9檔基金淨值創新高 台股僅1檔2013-10-18 01:04工商時報記者呂清郎�台北報導
資金將續進東北亞，統計投信發行基金，扣除類貨幣型基金及成立未滿一年基金，包括跨國與國內投資股票或債券或股債平衡型等全部667檔基金，有9檔基金淨值創新高，其中8檔投資海外歐美、大陸者的績效表現佳，國內股票基金則僅1檔上榜。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，根據Thomson Reuters預估，S&P 500指數第3季EPS達27美元，季增率為0.93％，年增率為3.3％，均呈現正成長，代表企業獲利越趨成長趨勢不變。
他指出，現階段市場對量化寬鬆（QE）退不退場問題已經逐漸消化，一旦企業財報有優於預期表現，有機會進一步帶動投資信心回復；從基本面觀察，美股企業財務結構良好，又有股票回購與股利率提高的優勢，可長期資金配置。
日盛首選基金經理人蔡昀達指出，美國債務上限紓解危機，股市將回歸基本面，但因成交量無法持續放大，指數短線持續震盪，接下來市場觀察重點轉向美國與台灣的財報公布，並等待更多基本面訊息。
他表示，晶圓龍頭17日法說會將視為明年景氣風向球，金保會登場，可以留意相關金融保險產業表現；蘋果iPad與 iPad mini預計於22日推出，相關概念股後市值得關注。
台新中國通基金經理人沈建宏認為，台股隨美國財政僵局獲解，後續應觀察包括Fed新主席人選葉倫，可望延續寬鬆貨幣政策，大幅舒緩市場緊張氣氛，及企業財報、Apple新款 iPad與Mini 產品出貨進度。
類股操作上，可朝個股集中化表現，優先布局業績成長趨勢向上、具新產品新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股。電子股看好Apple新產品受惠股、需求熱絡的低價智慧型手機相關、新規格受惠股如LTE與新遊戲機概念股。
非電子股看好受惠大陸經濟加溫的中概股，及具新藥利基題材的生技股。
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多資產組合基金 出頭2013/10/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
全球股債近期表現亮麗，推升基金績效上揚，667檔投信發行基金中，有九檔基金淨值創新高。以投資區域來說，其中八檔投資海外歐美、中國的標的績效表現佳，國內股票型基金僅一檔上榜。
以基金類型來看，包括平衡型的債券基金，投資標的跨及歐美股票，受惠今年以來歐美成熟國家股票表現佳，連帶也讓基金績效表現出色，包括群益多重資產組合、復華全球平衡基金淨值都創下歷史新高。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，近期受注目的美國國債上限議題，終於過關，有利美股後市表現，也可望帶動風險性資產展開一波攻勢，投資人可留意歐美股市動態。
李奇潭強調，根據Thomson Reuters預估，S&P 500指數第3季EPS達27美元，季增率0.93%，年增率3.3%，均呈現正成長，代表企業獲利越趨成長，現階段市場對量化寬鬆（QE）退不退場問題已經逐漸消化，一旦企業財報有優於預期表現，有機會進一步帶動投資信心回復。
復華全球平衡基金經理人詹硯彰表示，QE將逐步退場的消息一出，雖然造成全球股債匯市震盪，不過，這也代表美國經濟復甦站穩腳步，也意味著投資思維、策略也要跟著改變。不過，在資金行情轉為景氣行情的過度時期，市場容易因消息面干擾，出現較明顯的震盪，多樣化投資有其必要，建議可增持全球或區域平衡型基金來因應未來金融投資趨勢。
詹硯彰指出，先前市場因美國債務預算爭議，導致恐慌氣氛一度升溫。不過，隨美國聯邦眾議院通過聯邦參議院所提的聯邦政府恢復上班、提高舉債上限的法案，化解美國政府面臨倒債可能引發的經濟危機，配合經濟景氣與貨幣政策仍有利風險性資產，建議可增持股票部位。
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股票型基金規模 逆勢增76億2013/10/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
9月全球市場屏息以待美國量化寬鬆（QE）政策動向，市場氣氛陷入觀望，投信基金買氣不佳，9月投信基金規模因此較上月縮水4.3%，下滑至1.91兆元。
這不但是連續第二個月跌破2兆元，也是今年以來的新低水準，主要是貨幣型基金失血849億元，造成9月規模大幅下滑。
儘管整體基金規模大縮水，股票基金規模卻逆勢增加76億元，顯見逢低買盤力道不弱；反觀近年來備受青睞的債券基金卻縮減24億元，愈加凸顯股票基金重回主流趨勢逐漸成形。
進一步觀察9月強勢吸金且兼具績效的投信基金，由歐洲及中國強勢出列，面對美國財政紛擾，歐洲及中國的淡定表現備受投資人肯定。
摩根投信產品投資部副總劉玲君分析，美國貨幣政策及債務問題持續擾亂市場動能，儘管金融市場難免跟著波動，但投資信心並未受到太大影響，甚至出現逢低買進現象。
劉玲君指出，美歐日9月製造業採購經理人指數（PMI）都維持在象徵擴張的50以上，全球景氣穩定向上鮮明，不但提振投資士氣，也有利股市繼續往上。
劉玲君指出，不僅國人對股票偏好度回升，國際資金增持股票意願提升，美國投資公司協會（ICI）資料顯示，今年以來股票基金資金淨流入3,120億美元，已超越債券基金的1,620 億美元，是2008年來首見。
投資人應伺機逐步增加股票部位，才能在利率回歸正常化過程中爭取收益與報酬。美國債務上限疑慮尚未消弭，資金轉向同樣具有高景氣能見度的歐洲及中國。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈說明，對照美國政治風險的不確定性，歐元區在德國大選底定、義大利總理信任案投票過關後，政治面變數加速釐清，有利歐洲經濟動能及股市表現。
德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭宇廷表示，目前市場普遍對中國第4季看法樂觀，主要是對11月三中全會釋出改革紅利的預期，加上港股跟A股本益比仍低，在QE延後退場下預期會有補漲機會。
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滙豐銀：Q4資產配置 股7債3-2013/10/18【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】
美債違約危機暫時解除，美國步上經濟復甦正軌的方向沒有改變，歐元區也逐漸擺脫債務風暴，景氣回穩。滙豐銀行昨（17）日發表第4季投資趨勢，建議投資人第4季的資產配置為七成股市、三成債市，其中美國、歐洲股市表現最值得期待，建議加碼買進。
滙豐銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德表示，根據中長期評價和獲利預測，相對於信評最佳的政府債券，滙豐銀行仍最推薦持有以股票為主的企業資產。當前全球經濟復甦程度不一致，股票具備上升潛力，預計第4季開始，美國和歐元區在財政政策調整後，重新獲得成長動能，大幅吸引國際資金回流。
比起今年第3季時，滙豐建議股市可以再加碼，債券則持保守態度。莊懷德指出，自從2011年以來，美國高收債發行機構的槓桿操作已逐漸增高，到了今年第3季，資金調度的狀況仍寬鬆。
滙豐銀行指出，高收債的利差和過去的市場相比應該相當有限，若手邊持有C級評等的高收債，建議減持或改持B級評等債券。新興債券方面，與拉丁美洲和歐非中東市場相較，亞債提供較佳的風險組合。
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環球資產配置基金 靈活布局2013/10/18【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
貝萊德投信昨（17）日發布第4季投資展望指出，全球景氣好轉，股票收益可望優於債券，投資人不必急著將債券基金全面轉成股票基金，可以透過環球資產配置型基金、全球股票收益型基金等混合型產品，踏出由債轉股的第一步。
美國債務上限危機解除，景氣復甦訊號頻傳，美國10年期公債殖利率也隨之上揚，但從資金流向來看，多數投資人仍對股市卻步。貝萊德認為，就MSCI明晟全球指數來說，本益比仍處於近十年來的平均水準，約為13.6倍，並未偏貴。
貝萊德說，以全球股市的盈利率（本益比的倒數）對比美國10年期公債實質利率，投資股票的收益率會比債券更具吸引力，預期未來報酬也更佳。
股市具吸引力，尤其成熟市場更是持續吸金。貝萊德認為，成熟國家率先為全球復甦帶來動能，不妨優先看待。
美國的民間消費及投資支出為兩大引擎，將持續帶動景氣；歐洲景氣脫離衰退，今年以來更開始吸引美國投資者，下半年以來資金已持續流入股市。
至於第3季表現差強人意的新興市場，貝萊德認為，雖預估2014年新興市場整體仍擁有較佳的股東權益報酬率，但過去雨露均霑、齊漲齊跌的現象恐難再見，未來將依據不同國家的體質、成長題材各顯神通，最看好以中國大陸為首的新興亞洲。
面對景氣緩慢復甦，投資人陷入股債兩難，雖然想投入成熟市場股票，但又擔心股市漲多面臨修正；雖然美國公債利率持續上揚會影響債券收益，但又希望持有部分債券降低風險。
貝萊德建議，從債市逐漸轉往股市時，第一步可選擇能靈活調整股債配置的全球資產配置型基金。
如果投資人希望持續增加股票部位，但又怕股市漲幅已高，貝萊德建議，可以布局全球股票收益型基金，這一類基金布局股息穩定成長的大型優質企業，強調高股息及高品質，可以降低市場的波動。
不過，貝萊德也提醒，除了選擇大型優質高股息企業，也需留意該企業股息發放是否持續成長，因為同樣是高股息股票，如能維持高股息成長率，長期績效將更優於發放高股息企業。
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景氣循環股 領頭衝鋒2013/10/18【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國舉債上限危機暫時解除，政治變數降低，股市回歸基本面。基金業者認為，風險資產漲勢可期，第4季可望震盪趨堅，看好景氣循環類股。
美國兩黨完成協商，美股16日大漲因應，三大指數漲幅都超過1%。亞洲股市昨（17）日也是大都收紅，只有中國大陸、香港及印度股市收黑。
富蘭克林投顧指出，雖然美國只是往後遞延舉債上限，但擔憂解除，有利於金融市場走勢回歸基本面，股市方面建議以全球股票型基金為核心，加碼主軸則為歐洲及東北亞股市。
富蘭克林投顧指出，S&P 500大企業中，已有62家公布財報，其中，61%優於預期。目前市場預估第3季整體獲利成長1.4%，相當保守，如果企業的財報能打敗預期，有助提振投資信心。
富蘭克林投顧認為，2014年至2016年美國實質國內生產毛額（GDP）成長率將朝向3%以上，民間消費動能提升，有利股市。景氣循環股有望成為帶動大盤上漲的領頭羊，持續看好具成長潛力及題材面活絡的生技醫療和科技類股。
東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示，科技股是目前美股最被低估的產業。科技產業的每股盈餘年增幅高達22.8%，居十大類股之冠，營收同樣也稱霸。
第一金投顧表示，由最新公布的美國第3季財報來看，景氣循環類股獲利在第3季開始由負轉正，主要是受惠美國的房市及車市復甦，以及歐洲製造業開始活絡。建議投資人，可以適時布局美國、歐洲受惠景氣復甦的相關類股。
第一金投顧指出，外資券商建議買進歐洲股市的家數仍在十年來低點，顯示歐股仍受到忽略。在歐洲經濟復甦跡象進一步明朗之後，相信會有愈來愈外資券商調升歐股投資評等，預估未來資金回補行情值得期待。小型股獲利成長動能強，尤其值得注意。
德盛東方入息產品經理許廷全指出，目前亞股比成熟市場更便宜，且財務結構體質普遍優異，尤其東北亞國家經常帳都是順差，更有機會吸引大量資金流入，中國大陸及南韓更兼具下檔支撐與未來補漲潛力。
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風險性資產 可望續反彈2013-10-18 01:04 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
美國經濟逐步走出金融海嘯陰霾，加上美國舉債上限警報暫時解除，預期在政治經濟不確定性下降，企業可望恢復成長動能，法人指出，除了有助提高美股評價，對全球風險性資產像新興市場股票、新興市場債券、美高收債也是利多。
柏瑞投信投資顧問部協理朱挺豪指出，美國政府倒債壓力不會在今年第4季發生，且美國Fed的量化寬鬆（QE）政策在明年初可能按兵不動，有利第4季風險資產上揚。
他說，美國政府關門以及預算僵局引發的不確定性導致消費者信心下滑，預期未來數周多數美國經濟數據將表現疲弱。不過，債務上限短期內不會威脅市場，貨幣政策預期也將對市場有利，第4季風險性資產可望持續反彈。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐認為，美國聯準會暫不縮減QE規模，且新任主席葉倫傾向溫和的鴿派，有利資金籌碼面穩定性，建議可優先留意歐、美、日等成熟股市。
此外，預期新興國家企業獲利在歐洲、美國及日本經濟轉佳帶動下也將好轉，可關注受惠成熟經濟體復甦程度較高的新興股市，如台股、大中華市場。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，美債上限危機解除，有助風險性資產未來的表現，特別看好美股，雖然現在正值美國超級財報週，市場摒息以待，但市場普遍認為美股第3季獲利不俗，第4季布局勝算頗高，特別是有新技術、新概念的新創型的類股較不受景氣循環影響，可多留意。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty表示，儘管美國政局近來存在許多不確定因素，造成市場動盪，但今年以來美國高收益債發行市場卻仍然活躍，繼5月發債量創新高後，9月發債量再突破紀錄，顯示高收益債需求持續暢旺。
他指出，在美國政治不確定性暫時緩解後，美國經濟可望維持正向循環，加上高收益債違約率仍維持相對低點，多重正面因素可望持續支撐高收益債需求。
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財政僵局有解 強勢美元再現2013-10-18 01:04工商時報記者陳碧芬�台北報導
匯豐（台灣）銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德昨（17）日指出，投資人要正視美國經濟走強、強勢美元提早到來的現象，新的資產布局有三大策略包括增加美元及人民幣的外幣資產配置，比重可達7成；補強美國企業債部位和提高美股比重。
匯豐銀行（台灣）昨天發表第4季經濟趨勢和投資建議，強調投資人應正視成熟市場股票，以採購經理人指數來看，包括美、歐元區、日本和英國等成熟國家的表現可圈可點，不僅美國財政僵局有解，多數成熟國家的政府緊縮也正逐漸和緩，預期2014年財政拖累的情況會較少。
莊懷德指出，經過美國政黨與政府的成功協商，可見美國朝野對於美國榮景將屆的期待，今年第2季量化寬鬆政策退場預期的影響已經發酵，而9月Fed發表的延後聲明僅會讓過程更緩慢，殖利率向上的趨勢不變 ，主要是Fed所注入市場的資金仍龐大，美元和歐元區股市走勢也反映資金行情。
基於預估美元走強，匯豐認為外幣的比例，從美元、人民幣和澳幣的各三分之一的布局，可將澳幣減為四分之一，多配置美元，和有利差誘因的人民幣。美元指數會回到往82∼84的方向，至於歐元及英鎊的匯價，應會在區間波動，尚未有強勁力道往上飆，匯豐估計，歐元兌1美元為1.32∼1.35，英鎊為1.45∼1.53。
至於預計增持的美股，莊懷德建議，以參與美國景氣循環，消費類股，科技股作選擇標的；債券部份，應保留或增持成熟國家高收益債，惟考慮公司債可能的信評違約，建議不要配置B級以下的部位，避免徒生投資風險。
金價部份，匯豐財管看法中立，認為到年底期間的價格波動區間為1,250∼1,450美元。莊懷德表示，印度和大陸是黃金零售市場的最大買家，今年這兩個市場都面臨總體經濟低迷，資金大量外流，單是印度的消費型黃金今年已大減三成至五成，預估到今年年底，黃金將難以見到價格猛升的機會。
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10月消費及投資信心續降2013-10-18 01:06 中國時報 洪正吉�台北報導
儘管美債危機暫時獲得解決，但受到內外政爭夾擊，國泰金表示，由於民眾對薪資與就業市場的展望信心下降，加上通膨預期升溫，10月消費意願下滑，股市樂觀與風險偏好跟著續降。另外，房市停滯，民眾買賣房意願差異呈現歷史次高。
國泰金公布10月國民信心指數調查，由於美國預算僵局及舉債上限問題仍未獲得真正解決，加上新興市場風險仍存，經濟前景仍有變數。國內經濟受到外部動能不足拖累，加上內部政治出現紛擾，民眾經濟信心因而產生衝擊，景氣樂觀程度持續降溫。
另外，台股9月下旬雖僅回跌1.5％，但國內外不確定性增加，影響民眾投資信心，10月民眾股市樂觀程度呈現下滑，風險偏好也變得保守。
不過，金管會主委曾銘宗昨日信心喊話說，美債危機化解對全球經濟實體面和股市應有正面影響，加上台灣基本面不錯，台股上漲的機會很高，台股3項利多措施明年全部上路後，預估量能可破千億元。
針對房地產景氣，國泰金發現，第3季央行理監事會雖未進一步祭出房市管制措施，但也預警升息可能增加利息負擔，市場多解讀為升息的暗示，且奢侈稅修法懸而未決，皆壓抑民眾房市展望。
整體來看，10月買房意願指數繼續下滑，賣房意願指數呈現上升，顯示買賣雙方的投資取向差異持續擴大。亦即，買方買房意願愈來愈低，賣方賣房意願愈來愈高。
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全球股票基金 連15周流入2013/10/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
根據花旗（Citigroup）發布的最新季度調查顯示，機構投資人目前已開始著眼2014年，準備押寶歐股與亞股等美國海外市場，該調查並首度將歐股評為投資人最愛的資產類別，而亞洲股市居次，美股則排第三。
亨德森遠見歐元領域基金經理人Nick Sheridan指出，從資金流看，全球股票基金已連續15周流入歐洲股市，顯示資金流向已開始布局歐洲股市。
儘管美國量化寬鬆（QE）終會在經濟呈現更為穩健復甦下後逐步退場，但聯準會（Fed）暫時按兵不動，在全球股市資金面仍持續充沛的情況下，已出現復甦跡象的歐洲經濟可爭取更多調整改革的時間，將更有利於股市中長期的續航力。
Nick Sheridan表示，在美國經濟帶動下，歐洲可望接續成長，演出股市落後補漲行情，歐股表現有機會勝出美股。儘管隨著相關數據落底回揚，鼓舞市場資金開始流入股市布局，然目前市場券商推薦持有歐股的部位仍處於近十年以來的低檔。
就近期歐洲央行（ECB）的統計顯示，目前歐元區保險與退休基金等法人持有歐洲股票水位占整體資產約12%，相較於十年平均的17%依舊偏低，顯示資金仍有加碼空間。Nick Sheridan分析，歐股目前價值面仍相當低廉，股價極具吸引力，投資人可把握機會布局歐股基金。
台新新興歐洲基金經理人王昱如指出，在歐洲經濟好轉、資金活充沛帶動下，新興歐洲成為最大的受惠市場，為相對看好投資區域。
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美股短多可期 歐日同步受惠2013-10-18 01:04工商時報記者陳欣文�台北報導
美國舉債上限議案趕在期限前過關，激勵美國三大指數16日大漲逾1％，展開慶祝行情，法人指出，美股短多走勢值得期待，同樣具有景氣復甦題材的歐日股市也可望同步受惠。
摩根投信副總劉玲君指出，雖然美債問題牽動市場敏感神經，就經驗來看，每八∼九個月就會上演一次美國債務上限談判，自1960年以來已上演近80次，早就不足為奇，且金融市場對於美債問題的負面反應有逐年遞減跡象。
根據摩根投信統計，近三年來S&P500指數在美債問題解決前三個月的表現，從2011年的下跌5％，2012年已收歛至下跌1％，今年甚至走升2.4％，顯示市場對於美債上限調高已有預期。
眼見美債違約的最糟情形並不會發生，極端事件風險向後遞延至明年初，但美國仍存在債務上限不確定性，劉玲君表示，短線來看，資金偏好將持續轉向同樣具有高度景氣能見度的歐洲及日本。
她指出，日股受惠安倍三隻箭策略收效，歐洲經濟也逐季復甦，吸引資金大舉回流，預期在美國債務上限壓力解除後，歐日股市將隨風險偏好改善而有上揚機會。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，美國貨幣政策可望再維持長時期寬鬆，美國經濟動能可望持續帶動需求，有利亞洲出口；日本在消費稅調升後，後續可望再有政策利多，同時企業調升工資可望帶動消費成長，日股持續看好。
德盛德利德國產品經理許廷全表示，隨著美債上限有解，投資氣氛轉趨樂觀，預期有利後市發展。其中歐元區在德國帶領下擺脫歷史最長的衰退，除了鎖定歐洲成長題材，由於歐元區的領頭羊為德國，鎖定德國股市，等於鎖定全球復甦成長題材。
保德信投信投資管理部協理王華謙指出，市場對聯準會政策調整的擔憂有望下滑，可望有利風險性資產，加以歐洲與日本經濟同步反彈，美國避開違約，可說強化成熟市場股市的多頭格局，建議投資人可考量自身風險屬性，適度加碼成熟股票部位。
至於美股後市，德盛安聯PIMCO美股增益產品經理鄧漢翔指出，除了舉債上限警報解除，由於現在進入美國公布企業第3季財報季節，如果第3季財報結果優於市場預期，盈餘成長動能將推升股價，建議投資人可伺機介入。
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美股短多 歐日股集氣2013/10/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國舉債上限議案趕在10月17日期限前過關，美債問題暫時解套，調高債務上限至明年2月7日，政府恢復營運至明年1月15日，激勵美國三大指數16日大漲逾1%，提前展開慶祝行情，美股短多走勢值得期待，同樣具有景氣復甦題材的歐日股市亦可望同步受惠。
摩根投信副總經理劉玲君指出，雖然美債問題牽動市場敏感神經，但就過去經驗來看，每8~9個月就會上演一次美國債務上限談判，自1960年以來已上調近80次之多，早就不足為奇，且金融市場對於美債問題的負面反應有逐年遞減跡象，據摩根投信統計，近三年來，標準普爾500（S&P500）指數在美債問題解決前三月表現，從2011年5%跌幅，到2012年收斂至下跌1%，今年甚至走升2.4%。
劉玲君說明，拉近至2012年，美債危機解除後，股市反應美國經濟築底回升利多，漲升氣勢強勁。
劉玲君預期美債上限議題延後，將是先短多後緩漲的格局。待明年美債問題順利解決後，美股可望在景氣復甦與企業獲利回升下展開中多行情。
不過，美國仍存在債務上限不確定性，因此，劉玲君表示，短線來看，資金偏好將持續轉向同樣具有高度景氣能見度的歐洲及日本，不僅日股受惠安倍三支箭策略，歐洲經濟也逐季復甦，吸引資金回流，預期在美債壓力解除後，歐日股市將隨風險偏好改善而有上揚機會。
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，聯準會（Fed）最新公布8月消費者信貸餘額成長優於預期，有望進一步帶動美國經濟成長，可望持續激勵美股震盪走高。
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東協股市 補漲空間大2013-10-18 01:04工商時報記者孫彬訓�台北報導
今年以來東協股市表現不俗，早先受5月底量化寬鬆（QE）退場疑慮等因素，使得股市拉回整理，但9月開始，在東協各國政府政策強力干預下，東協市場已止跌並向上彈升，且距今年高點仍有段距離，市場預期，東協股市後續補漲空間大。
群益投信統計，10月以來亞洲主要股市表現前5名中，有3席是東協國家，其中泰國以6.49％居冠，菲律賓與印尼也都有近5％的表現，且這些股市距離今年的高點折價幅度均逾10％，代表未來補漲空間大，投資人可多留意。
群益東協成長基金經理人蘇士勛強調，東協股市近幾年表現亮麗，雖然今年拉回修正，但股市漲多拉回修正尚屬合理範圍，且東協後續機會大於風險，第4季東協維持強者恆強的態勢不變。
他指出，在總體經濟成長無虞下，將使遭到錯殺的東協市場投資價值浮現，在利空逐步消化後，中、長線東協股市仍有反彈空間。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，東協經濟基本面正向發展，投資與消費將帶動東協成長的關鍵，以投資為例，泰國政府將斥資700億美元發展基礎建設，印尼政府的捷運、港口、機場等擴建計畫也持續進行，將持續刺激金融、地產等概念股，後續可望帶動市場估值回升。
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東協及印度低檔反彈 燦爛10月2013/10/18【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
東協及印度從低檔反彈，10月以來表現可圈可點，印尼及印度的漲幅居冠。基金業者認為，東協及印度先前超賣，預期東協有一成的補漲空間，但宜注意資金動向及經濟數據。
近年來，東協股市表現不弱，但5月底以來，美國量化寬鬆（QE）退場疑慮導致資金外流，8月又出現經常帳赤字擴大、通貨膨脹上升及QE可能縮減的利空，投資人擔心新興市場央行能否穩定金融秩序，股市因而拉回整理。
不過，在東協各國政府政策強力干預下，東協已止跌並向上彈升。
類似的情況也出現在印度，原本匯市與股市暴跌，但新任央行總裁拉詹上台後，推出各項穩定市場措施，市場開始反彈。
彭博資訊統計，以美元計價，10月以來，亞股中以印尼的漲幅最大，達10%，其次是印度的6%。而且，前五名中，有四名為東協國家，漲幅全都超過5%。
群益投信統計，東協股市距離今年的高點折價幅度都有10%，代表未來補漲空間大，投資人可多留意。至於印度，第4季為傳統旺季，後市還有表現的空間。
群益投信分析，今年以來印度股匯市偏震盪，但在央行總裁新上任的新人新氣象下，股匯雙漲帶動市場投資氣氛，外資也紛紛搶進。
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Q4布局 首重歐股2013-10-18 01:04 工商時報 記者呂清郎�台北報導
美國參議院通過提高舉債上限，結束政府關門，激勵美股大漲，預期政治變數散去，全球股市將再攻高點，法人指出，第4季股市布局建議擁有歐債發展正向、經濟及企業獲利回升利基的歐股，透過歐洲價值型股票基金、歐洲高收益債基金，全面掌握股、債、匯市機會。
根據美銀美林證券統計，全球企業獲利近一個月及三個月都下滑，但歐洲企業的獲利展望卻逆勢上揚，三個月期盈餘修正比率略升至0.66，一個月期的盈餘修正比率也從0.69攀升至0.72，優於美國及日本略微下滑的表現。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，歐洲企業的營運槓桿較其他區域高，當經濟不景氣，企業獲利會受到較大的衝擊，但總體經濟稍顯好轉，企業獲利將可出現明顯回升，將提供歐股強勁的爆發力。
他指出，隨歐洲經濟復甦趨勢啟動，歐洲企業獲利回歸到正常水位，預估將高於2013年的預估獲利約30％，加上歐股評價面有望持續提升，兩項動能將支撐歐股延續後市行情。
群益投信副總經理張俊逸指出，歐美等成熟型股市是今年全球投資市場的主軸，歐股今年以來表現佳，道瓊歐洲600指數今年以來上漲12.83％，加上近期歐洲數據已持續改善，景氣落底回升的趨勢明朗，歐洲資產持續受投資人青睞，後市持續看好。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文認為，歐元區逐步走出衰退，IMF本月上修歐元區今明兩年經濟成長率，2014年經濟成長率可望轉為正成長，歐洲主要國家9月製造業PMI略降，但仍高於50，歐元區8月工業生產回復成長，並創下兩年來最大單月漲幅；歐元區信心指數續上升，支撐歐洲股票市場持續熱絡，帶動歐股行情續航。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈強調，歐洲經濟擺脫衰退，不僅歐元區GDP走出衰退，歐洲國家未來兩年增長率預期也逐步改善；近期歐元區銀行信貸條件有機會轉向寬鬆，流動性壓力大減，且隨景氣穩定，先前因歐債危機而延遲的消費需求預期陸續浮現，將可望帶動企業獲利逐漸回復成長。
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憂美債 歐股基金轉熱2013/10/18【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美國債務問題攪局，近期國內美股基金買氣退燒，歐股基金則異軍突起，根據投信投顧公會統計，9月買氣最旺的投信基金，不乏被投資人遺忘已久的歐洲基金。
國內基金買氣除了受市場漲跌影響，基金公司是否「力推」也關乎基金熱銷與否。最近因為美股基金漲勢不如上半年強勁，日股漲勢也進入「休生養息期」，投信業者開始力推近期飆漲的歐洲市場，引導投資人「錢進」歐洲相關基金。
回顧今年基金買氣，雖然境內外股票基金仍處於「失血」狀態，不過投資人已發現美歐日股基金今年漲勢大勝新興股市，加上基金公司緊抓國際資金趨勢，開始主打成熟股市基金投資，吸引資金不斷「錢」進美、日兩大相關基金。
根據統計，境外美股基金除了第一季遭贖回逾37億元，之後便「月月吸金」，8月單月更大舉吸金46.39億元。
不過，從9月開始，美股先受量化寬鬆問題干擾，後來又出現政府關門、債務上限協商問題，使得美股基金買氣流失，相較之下，投資人對歐洲股市的詢問度提高，投信業者看見投資氣氛轉變，轉而主攻最近強漲的歐股基金。
投信業者認為，目前就三大成熟市場來看，到年底前最具漲相的股市以歐股居冠，下半年來沉寂的日股次之，有債務問題未解的美股居後，若「心臟夠大顆」的投資人，可押寶歐洲單一邊陲國基金。
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歐股海派 股利率冠全球2013/10/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
隨著歐洲經濟出現起色，國際資金回流帶動歐股強勢上揚，歐股傲視群倫的股利率更是投資焦點。
統計指出，歐洲股市過去十年平均股利率高達3.86%，明顯優於美股的1.99%，新興亞洲股市與日股過去十年股利配發率亦僅分別為2.76%與1.61%。歐洲股市在股息優勢以及成長題材支持下，後市潛力可期。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐洲企業發放的股利一直是吸引投資人關注歐洲市場的關鍵之一，歐洲股票股利率不但優於其他主要市場，也優於公債殖利率，極具投資吸引力。
歐洲企業歷經歐債時期保守投資，目前現金水位高，顯示高股利政策可望延續；未來隨著區域復甦腳步趨穩，帶動企業獲利回升，將有助進一步拉抬股息配發率，歐洲高股息概念股具備基本面轉機題材，前景看好。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，歐元區經濟數據轉佳，德國股市站上歷史高點，而在投資人信心提振之下，資金開始持續湧入歐元區，逐步流入具備高殖利率的投資工具。
若以目前歐元區股市的股票殖利率來說，平均幅度達3.5%以上，與德國10年期公債殖利率相較，遠勝幅度達2%之多，亦符合今年歐洲股票表現優於債券的看法。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，由於先前經理人持有歐股比重過低，隨歐元區經濟擺脫衰退，軋空效應啟動，帶動資金自第2季開始積極回補歐股，根據EPFR統計，歐股基金已連續15周吸金，年度累計吸金量突破200億美元。
目前歐洲股利率最高，趙心盈分析，相較於美股，歐股籌碼相對乾淨且估值深具吸引力，先前大幅流出的資金，可望進一步回流。
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美成炸彈客 債限危機延後三個月引爆-自由時報1021018〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
美國國會在觸及債限前最後一刻通過解決財政僵局的暫時法案，但只是讓債限危機在三個月後重新倒數；在企業主管、華爾街分析師及美國民眾眼中，華府有如自殺炸彈客般的政治角力，已成美國及全球經濟的最大風險。
美國共和、民主兩黨在預算與舉債上限的政治相爭與錯誤政策，不僅抑制美國經濟成長，也減緩就業市場復甦。宏觀經濟諮詢公司週一報告指出，如果國會維持授權支出在二○一○年水準，今天就能多提供美國人一二○萬個工作機會。
穆迪分析首席經濟師詹迪估計，美國政府預算急遽減支的財政緊縮措施已造成二二五萬人失業；若沒有這些撙節措施，失業率現在應該是六．三％、而非七．七％。
經濟學家批「以危機治國」嚇壞企業
企業主管與分析師認為，民選政客應對美國經濟前景蒙上不確定陰霾負起最大責任。波多馬克研究中心（Potomac）專家瓦利艾爾說，危機一再上演已侵蝕到經濟，「如果是企業界，在這樣的環境裡要怎麼擬定計畫？」
美國經濟再因國會十六日通過的法案面臨新的不確定風險。國會議員允許財政部正常借貸到明年二月七日、對政府撥款到一月十五日、兩黨在今年十二月十三日前必須針對長期預算協商，各界都憂心三個月內將再度重演財政僵局。
明年一月 政府很可能再度關門
國際貨幣基金（ＩＭＦ）總裁拉加德呼籲，美國經濟不穩情況下，應使長期財政趨於穩定，「重要的是以較長期方式提高債限，減少財政政策不確定性」。
經濟學家表示，「以危機治國」作風恐讓企業裹足不前，不敢投入資金建新工廠、購買更多設備、增僱員工。投資銀行Keefe, Bruyette & Woods分析師蓋特納研判，今年底相同戲碼恐將重演，明年一月美國政府「很有可能」再度關門。
皮尤研究中心（Pew）新民調顯示，美民眾逾八成不滿意國家走向，註冊選民七十四％盼國會多數的現任議員在明年選舉中落敗，創下歷來最高紀錄。蓋洛普上週民調顯示，國會支持度僅剩十一％。
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美債風暴 朝野皆輸-自由時報1021018〔編譯魏國金�綜合華盛頓十七日外電報導〕
政黨惡鬥令美國政府停擺十六天，國債險爆違約，更令這場政爭成了「誰是大輸家」的遊戲。共和黨砸了自己的政治招牌、歐巴馬總統的滿意度下跌，而美國揮霍了作為全球金融避風港的聲望，白宮發言人卡尼說︰「這裡沒有贏家。」
喬治華盛頓大學政治管理學院的布朗說︰「一股反當權的情緒有增無減，許多人想把整個華府圈的官僚、政客攆走。」
歐巴馬滿意度下跌 共和黨無條件投降
共和黨受創最大，紐約時報指出，共和黨幾乎算是無條件投降。
眾院共和黨人以政府關門與舉債上限作為逼迫撤銷或延後所謂歐巴馬版健保法實施的手段，結果這兩議題他們都告失敗。在歐巴馬堅拒交付綁架「贖金」的過程中，共和黨內部嚴重分裂，保守派參議員鄙視他們的眾院共和黨同僚；而放任黨內最保守派人士掌舵，以致完全無法控制眾院黨團的議長貝納，已淪為名義上的共和黨領袖。
紐約時報指出，這樣的對抗不值得再來一回。但有些與茶黨關係密切的共和黨人磨刀霍霍，期待再度對決；不過許多共和黨人也呼籲重新聚焦租稅、長期債務等議題，並把歐版健保調整為國會嚴格監督，而非遏阻其運作。
政府的關門削弱了歐巴馬在世人眼中的地位，雖然他至少堅守住原則，但政府開門協議的短期本質讓下一場政爭蓄積能量。智庫布魯金斯研究所學者曼恩指出，歐巴馬雖然削弱了共和黨，但沒有實質推升他第二任期致力推動的議題。
此外，共和黨內的草根勢力茶黨並未被繳械，雖然僅三十％的美國人支持極度保守的茶黨，但該組織不可能臣服歐巴馬。
美國的參院或許是混戰中贏得聲望的機構，因民主黨領袖瑞德與共和黨的麥康諾跨越歧見達成協議。瑞德保住歐巴馬版健保、以謀略擊潰貝納，並壓制了茶黨，他也提高了民主黨二○一四年維持參院多數黨的希望。但麥康諾協助痛擊茶黨，在明年黨內初選恐將遭受嚴峻考驗。
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中國反應︰美綁架全球 當做債務危機人質-自由時報1021018〔編譯王詩韻�綜合報導〕
美國總統歐巴馬簽署法案，宣布暫時終止財政危機後不到一個小時，中國官媒新華社便發文批評「美國政治家在債限危機中，把全球其他國家都當成人質」。意指此次美國兩黨惡鬥，不僅傷及美國經濟，更使全球經濟受到威脅。
新華社批評：「儘管他們知道債務違約恐對美國經濟和世界其他國家造成的嚴重後果，民主黨和共和黨為了他們的黨派利益，仍惡鬥至最後一刻。」
此外，歐巴馬簽署法案後數小時，中國大公國際資信評估公司隨即宣布下調美國主權信用評等，將美國本地和外國貨幣信評由「A」調降至「A-」，評等展望維持「負向」。中國外交部發言人華春瑩表示：「國家和機構領袖皆表達過疑慮，美國能否解決問題，與自身利益以及全球經濟穩定性和成長事關重大。」
美國恐發生債務違約，使得最大債主中國神經緊繃。新華社近日表示，應在此時建立一個「去美國化的世界」，用辭之犀利令美國媒體大吃一驚。
不過，中國首都經貿大學金融學院院長謝太峰認為，現在還不是談去美國化的時候，雖美國經濟和財務出現危機，但經濟實力仍然強大，ＧＤＰ（國內生產毛額）占全球的四分之一，高於中國；儘管中國ＧＤＰ成長，但人均ＧＤＰ依然很低。
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市場認QE暫不會退場-自由時報1021018〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
美國聯準會（Fed）最新褐皮書調查顯示，在九月到十月初政府關門前後，美國經濟以「適度到溫和（modest to moderate）」的速度擴張。但因債限危機恐對經濟造成負面衝擊，市場分析師多認為，聯準會本月底的決策會議維持量化寬鬆措施（ＱＥ）的每月購債幅度機率大幅提高，恐只能靠ＱＥ不退場來持續經濟成長。
褐皮書報告指出，今夏來全美十二個聯準銀行轄區，有八區經濟穩定成長、四區擴張速度減慢，各區對經濟前景普遍持審慎樂觀態度。但很多地區聯準銀行憂心受到聯邦政府關門與債限談判影響，經濟不確定性增加。
這次褐皮書是由芝加哥聯準銀行彙編其他轄區十月七日前蒐集數據而成，受限於政府部分機構十月一日關門，聯準會決策官員能用以評估經濟狀況的數據較過去減少，包括勞工部、商務部已延遲公布九月就業數據、消費物價指數及零售數據等。
貝萊德投資策略師指出，聯準會ＱＥ減碼速度可能放慢；貝萊德執行長預估，要等到明年三月、最晚拖到明年六月，才會開始縮減ＱＥ；全球最大債券基金PIMCO也持類似看法。
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美仍面臨降信評風險-自由時報1021018〔記者王孟倫、盧冠誠�台北報導〕
美債危機暫時解除，但元大寶華經濟研究院院長梁國源形容，就像拆除一個定時炸彈的同時，又設另一個定時炸彈，且將在明年第一季再次倒數；財政問題仍是短期美國經濟揮之不去的夢魘，且讓美國主權債信無法擺脫遭降評的可能。
標普信評委員會主席John Chambers也指出，目前市場無法擺脫財政風險所帶來的困擾，若未來美國發生不能履行、且無法立即修復問題，即便當前美國具有AA+且穩定的長期展望，但其主權評級也將自動轉入違約等級。
財經官員則分析，美國延長舉債上限至明年二月七日，Fed主席柏南克在明年一月底卸任前，還有三次利率決策會議，預料在此之前，Fed不會貿然縮減量化寬鬆（ＱＥ）規模，低利率或將維持更久。
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新興股市便宜 法人喊進2013-10-18 01:04工商時報記者黃惠聆�台北報導
新興市場股市歷經上半年的修正後，股市估值已來到相對低點，法人認為，新興市場國家還有內需與基建題材，有相當大上升潛力，投資價值明顯浮現，若以中長期眼光看，目前買新興市場股票投資報酬率不見得比歐美股差。
新興市場歷經大半年的盤整過後，股市估值已來到相對低點，目前股價淨值比約1.5倍。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示，相對美股目前2.4倍、歐股約1.6倍，顯示新興市場股市便宜，而且在熱錢大幅流出新興市場後，籌碼已相對乾淨，隨著風險偏好改善及聯準會維持購債規模不變，帶動空頭部位回補，激勵新興市場反彈。
且第4季是新興市場的傳統旺季，隨著傳統旺季來臨，新興市場可望續有表現。
德盛東方入息產品經理許廷全也認為，在新興市場股市中，亞股市場評價相對已開發國家 就顯得便宜，且財務結構體質普遍優異，在美國舉債上限不確定性因素解除下，相對更有機會吸引更大幅資金流入陸股、韓股等股市。
他指出，資本市場深度夠，且目前評價面都在長期低檔區，這些新興市場股，不但具下檔支撐，而且未來都有補漲潛力。
萬寶投顧研究部表示，接下來市場必然又會討論QE退場問題，即使新興市場股市相對歐美股便宜，然只要一提到QE退場問題，新興市場股市必然會受影響，市場波動難免，所以，目前仍建議若要投資新興市場股市，宜以區域、平衡配置的方式布局。
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新興股市強彈 專家：不宜重押2013/10/18【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
印度盧比跟巴西黑奧今年嚴重貶值，雖9月起連袂止穩反彈，讓印度與巴西基金成為近一個月反彈最強的新興市場基金。但多數投資專家認為，一旦量化寬鬆（QE）確定回收，成熟股市絕對比新興股市「有看頭」，目前投資新興股市不宜過度重押。
投信業者指出，印度、巴西先前遭股匯雙殺，相關基金跌勢又猛又烈，但兩國央行祭出升息穩匯率後，盧比自8月低點68.82至10月中旬，大幅反彈逾一成，目前價位來到61.5左右；黑奧兌美元也自低點2.44反彈到2.18，升值幅度同樣超過10%。
同時，兩地股市也大反攻，印度股市反彈回2萬500點區間，來到今年波段高點；巴西股市也重返5萬6000點區間，回補之前大跌的缺口，但與今年高點6萬3000點仍有一段距離。
根據投信投顧公會統計，近一個月來績效前15強的新興股市基金，幾乎全數是印度與巴西基金的天下，前三強更被印度基金包辦。
不過，即使印度股市回升至今年高點，巴西股市也回補暴跌缺口，這兩國的基金今年來績效仍普遍為負值，且貨幣仍處於相對弱勢，投資人賠了匯損。
所幸，國際資金對兩地的已由大舉撤出轉為回補。
瀚亞印度基金經理人林宜正指出，經過6至8月的瘋狂賣超，9月外資對印度股市開始轉賣為買，債市賣超也自6月以來連續四個月縮減，可見當地資本市場已暫時止穩。
摩根巴西基金經理人露巴力亞則說，隨著黑奧止貶回升，加上原物料旺季題材加持，巴西聖保羅指數展開跌深反彈。
回顧歷史，巴西股市第四季都有一段旺季行情，且目前巴西股市的股價淨值比僅1.3倍，若有意搶反彈行情的人，可搭年底旺季行情題材。
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平衡型基金 抗震首選2013/10/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
受到量化寬鬆（QE）政策調整變數、風險性資產波動影響，8月國人持有境外基金較上月滑落2.71%，降至2.6兆元。值得留意的是，平衡型基金仍較上月增加9億元，再創1,238億元歷史新高，反映今年投資人青睞平衡型基金，兼具股債、收益多元的平衡型產品更具抗震優勢。
QE逐步退場預期，讓債券基金面臨較大賣壓。根據投信投顧公會最新資料顯示，8月各類固定收益型基金規模全數下滑，以新興市場債流出272億元最嚴重，合計單月失血超過560億元。
摩根投信認為，美國利率逐步正常化，過去債市低風險、高報酬的非常態榮景將遞減，現階段可透過全球型多重收益產品取代過去投資級債券，作為資產組合中的核心配置。
摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，8月境外基金規模較上月減少724億元，是近一年來，僅次於今年6月爆減2,574億元的流出，來自債券基金的賣壓是主因。隨美國聯準會（Fed）釋出QE政策調整預期後，債券基金近兩三個月面臨較重的調節賣壓。
劉玲君分析，債券並非沒有投資價值，尤其是利率敏感度較低、具較高收益保護，且違約率仍處低檔的高收益債券，不僅受惠景氣復甦，更有機會參與歐美企業獲利成長。
境外平衡型產品因投資人試水溫的心態下，近一年來規模飛速成長，摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，成熟經濟體溫和擴張、央行維持寬鬆貨幣環境、且通貨膨脹水準可控制的環境下，都有利風險性資產表現。以當前金融市場的複雜與瞬息萬變，股債兼具的多重收益產品相當適合作為核心布局。台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，平衡型基金因採股債彈性調配，兼具隨漲抗跌、進可攻退可守的優勢，因此成為今年投資人的最愛。由於後市仍有美債危機待解的問題，股市仍將震盪，平衡基金仍是絕佳的資產配置。
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新興債 反彈猛2013-10-18 01:04工商時報記者魏喬怡�台北報導
今年9月5日美債殖利率盤中碰觸高點3.005％後，即不再走高，甚至回落至2.70％以下盤整，期間新興市場相關債券強勁反彈，尤以當地貨幣計價大漲8.37％、亞洲公債緊追其後達7.27％、新興美元債也有5.03％，比今年表現穩健的高收益債更搶眼，是10月以來債券表現最強的標的。
中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致表示，進入10月，美債殖利率雖從2.61％小幅走揚至2.72％，但新興債市已不再驚恐反映，價格持續走揚，擺脫5月以來「美債殖利率走高、新興債市走跌」的困境。
李坤致指出，新興債會有逆轉之勢，主要是信用品質並未惡化，利差領先反應收斂。
其中曾被外資券商點名的脆弱五兄弟（fragile five）南非、印度、巴西、印尼、土耳其，貨幣雖一度劇烈貶值，但各國央行未如1997年般慌了手腳，胡亂動用外匯存底，而是採取穩健的貨幣政策，包括印度、巴西、印尼、土耳其相繼升息來抑制通膨與改善經常帳赤字問題，同時也採取短暫的外匯管制措施，使匯率止跌回升。法人指出，這顯示整體新興國家信用品質沒有惡化跡象，且信用利差已領先反應，從6月下旬至今收斂61個基準點（1個基準點是0.01個百分點）。
德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理蔡明潔指出，根據PIMCO在9月發布的報告，在經過前一波調整後，部分優質的新興市場債券已經浮現投資價值，投資人可以此作為切入點，建立偏重投資品質的長期策略目標部位。
ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，美國暫緩減少購債使資金回流美國擔憂暫止，資金自新興市場退潮稍歇，流出量減少，美元轉弱、新興國家貨幣反彈，有助新興市場債走勢趨穩。
從經濟面來看，她指出，大陸經濟出現穩定跡象，為新興市場的經濟回溫注入一劑強心針，歐美經濟穩定復甦亦將帶動新興市場出口成長，新興經濟體趨緩的景氣可望改善。
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新興資產 掀起認錯行情2013/10/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年年中受到嚴重錯殺的新興市場資產，在9月中外資開始回補以來出現明顯反彈，最具代表性的印度盧比自低點反彈11%，就連亞洲當地債券基金的績效也出現躍升，幅度甚至超過一般全球型與新興市場債券基金。
根據統計，過去一個月以來，以新興市場為主的投資等級跟高收益債券，平均反彈幅度為1.4%，不過以績效前十名觀察，瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金單月大幅反彈4.69% ，其他像元大寶來全球國富、保德信新興市場債、復華南非長天期債券等基金也都反彈2%以上。
瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金經理人施宜君指出，在過去亞洲貨幣深受錯殺期間，該基金加碼印度盧比跟韓元部位後遇到反彈，同時印尼也開始走上升息來支撐匯率，菲律賓強勁的經濟數據也讓投資評等維持正向；再加上亞洲實體經濟數據逐步改善，都是亞洲當地貨幣資產長期的價格支撐。
中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致指出，今年9月新興主權債共發行將近200億美元，是8月的12倍，約當今年發行量的三成，並創下2007年統計以來的單月歷史紀錄，受惠買盤的回流，也宣告新興市場債5至8月這波因資金撤離的賣壓已宣洩完畢，長線布局機會浮現。
ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，新興債市近期在氣氛轉趨樂觀下出現反彈，由於中國經濟出現穩定跡象，為新興市場的經濟回溫注入一劑強心針，歐美經濟穩定復甦亦將帶動新興市場出口成長，新興經濟體趨緩的景氣可望改善，加上量化寬鬆應可延後退場，舒緩美債殖利率攀高及新興市場資金外流的壓力。
進入第4季，新興債的投資主軸首推本地貨幣債券的利率，不過，貨幣波動風險仍需留意。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，過去二季干擾新興債動能的負面因素已逐漸消弭，美元主權債在過度修正後醞釀反彈契機，新興企業債仍有一定波動度，須更留心尋找相對投資價值。
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美高收益債 9月發行量攀峰2013/10/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美債上限警報暫時解除，激勵美股及信用債市場上演慶祝行情。儘管美國政局近來存在許多不確定因素造成市場動盪，不過今年以來美國高收益債發行市場卻仍然活躍， 9月發債量再創歷史新高，顯示高收益債需求持續暢旺。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty表示，目前美國經濟及公司信用狀況持續改善，美國公司相較於其他國家企業，財務體質仍佳，投資人對高收益產品需求仍高，嘉惠高收益債市場表現穩健。
中長期來說，美國經濟狀況仍會持續改善，美國公債利率上揚壓力仍存，高收益債較高的殖利率水準及低違約率，相對吸引投資人目光，表現可望勝出。
美國高收益債券指數今年以來指數報酬約為5.3%，其中以CCC等級債券績效表現最佳，不論上漲或下跌波段，CCC等級債券績效表現皆勝出，績效超過10%，超越其他等級。
由於美國經濟持續復甦，市場預期量化寬鬆（QE）將逐漸減碼，美國公債殖利率難免反彈趨勢，然而，由於高收益債具較高利息收益保護，且企業獲利可望受惠於經濟復甦持續成長，再加上違約率維持低檔，第4季高收益債在公債利率攀升的環境下，利差可望仍有部分收斂空間，在固定收益市場中，表現可望相對穩健。
未來高收益債殖利率雖難以回到前波高點價位，然若年底前美高收益債殖利率反彈至6.5%以上，新高收債殖利率反彈7.7%以上，建議可逢低進場進行區間操作，以增加資本利得之機會。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）認為，隨著美債上限警報暫時解除，與景氣高度連動的高收益債最有表現空間，除了著眼較高到期收益率，摩根大通全球高收益債券指數與標普500（S&P500）指數相關係數高達0.65，反而與巴克萊美國政府公債指數相關係數為-0.54，顯示高收債與公債在景氣復甦、利率趨升環境，同債不同調特性。
