八檔海外基金 大賺2013/10/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
金融海嘯後，全球經濟在今年下半年首度露出明確增長的曙光，回顧過去五年來，已有八檔投資在海外的境內股票基金在績效上翻了兩番，包含不少老字號的基金及區域跟產業基金，較特別的是唯一一檔在金融海嘯後成立的瀚亞非洲基金，淨值同樣也翻一倍。
瀚亞投資表示，比較這八檔基金，以區域來看，亞洲相關基金就占一半，特殊產業型基金也有三檔（消費品牌、生技醫療），而在投資人心中較冷門的非洲基金，績效也超過100%。
瀚亞非洲基金經理人林元平表示，非洲基金在選股上向來比較偏重南非當地的內需股票，尤其是工業類股及金融類股，畢竟過去五年來全球原物料走勢相對平淡，所以在選股過程中，反而青睞跟內需消費相關的企業布局；更重要的是，不只是南非，基金對近年成為話題的非洲金磚奈及利亞、甚至肯亞的金融股也有著墨。
單一國家方面，除了非洲，泰國相關基金表現亦不俗，ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國央行上周決定維持指標利率2.5%不變，理由為儘管目前經濟成長低於預期，但出口出現復甦跡象，內需及私人投資也保持平穩。
就泰股盤勢而言，10月下旬預期反對黨將向憲法法庭提出2兆泰銖基礎建設法案違憲申請，基建法案在上議院之後續發展值得留意，外部則因美國舉債上限危機初步化解，可觀察國際資金流向。
消費商品較不受市場變化影響，讓消費基金表現亮麗。ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，第4季節慶行情陸續展開，消費力道大增將有助相關產業表現，以11月美國感恩節來說，過去經驗網路銷售一向不錯，無論是一般消費品或時尚輕奢品牌皆可留意。博弈類股先前反映大陸十一長假熱潮漲勢強勁，近期雖回檔修正，但長線動能仍然很強。
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全球股市衝 成熟國看旺2013/10/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
第4季全球股市多頭行情開跑，主要股市10月以來幾乎都是正報酬。基金業者認為，全球經濟復甦趨勢不變，有利股市持續攻堅，成熟市場及大中華股市都看好。
經過今年前三季的上沖下洗之後，10月以來，全球主要股市全都正報酬，雖然印度除外的金磚三國仍為負報酬率，但跌幅已大為縮減，從原本的近兩成全部縮減為個位數，尤其俄羅斯及中國大陸更接近正報酬。
今年以來，主要股市以日股表現最強，漲幅逼近四成，遙遙領先成熟市場及許多新興市場。富達證券仍看好日股，主要是日股享有三大優勢，除可望受惠美國經濟強勁復甦與美元走強後，超級寬鬆貨幣政策也仍持續。
美股今年以來的表現也不差，尤其費城半導體指數、那斯達克（Nasdaq）這兩大代表科技股的指數漲幅接近三成，勝過S&P 500指數。聯博投信認為，未來數年，美國房市和消費支出仍將持續強勁成長，有利支撐股價。
至於歐洲，今年以來以希臘及西班牙股市漲幅最大，尤其希臘10月以來更大漲14%之多，主要是跌深反彈。基金業者認為，歐洲脫離景氣衰退，投資人如果擔心單一市場風險大，可以採取區域布局方式。
新興市場則以中國大陸最看好，雖然最近上海證券綜合指數跌破2,200點整數大關，但群益投信分析，國務院常務會議釋放促進經濟平穩運行的訊息，表示當前經濟回升的基礎尚不穩固，實現經濟持續健康發展的任務仍很重，會大力推動改革和結構調整。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，陸股短期間震盪整理機會大，經濟數據回暖的趨勢也面臨到去年第4季相對高基期的考驗，但三中全會之前市場要大幅下修的機率也不高。
陳培文說，中國第3季中國國內生產毛額（GDP）成長率回升至7.8%，大中華股市第4季的表現看好，特別是中國具國際競爭力的產業像是消費品牌、網路媒體內容等，都是有潛力的行業。
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全球資金趴 明年料續high 新一波寬鬆浮現 恐加大資產泡沫隱憂2013年10月25日【陳冠穎╱綜合外電報導】
已開發國家消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）普遍低於2%理想目標，通縮疑慮更甚通膨。若美國持續延後量化寬鬆退場時間，可能迫使其他主要央行跟進，甚至加大寬鬆力道回應，全球 寬鬆競賽即將開打，資金派對將一路狂歡至2014年。
由於通縮造成全面物價下跌，恐讓家庭延後購買、並使企業延後投資及僱用，進而危害經濟成長，自2008年金融海嘯來，主要央行致力防範通縮，開啟全球強力寬鬆貨幣風潮。
已開發國家CPI偏低
彭博分析指出，目前主要已開發國家CPI普遍低於2%，在美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）帶頭下，各國可能持續寬鬆至2014年。
摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）首席國際經濟學家費爾斯（Joachim Fels）說：「我們正處在全球新一波寬鬆貨幣政策的浪頭上。」
加拿大央行周三決議維持基準利率1%不變，會後聲明不再提及未來升息必要，顯然有意延後低利政策退場時間；歐洲經濟復甦緩慢、不均、脆弱，也升高 市場對歐洲央行（歐銀）執行第3輪長期再融資操作（Long-Term Refinancing Operation，LTRO）來支持復甦的預期；日本明年4月將調高消費稅，日本央行（日銀）也可能擴大寬鬆政策平衡衝擊。
新興國家連番降息
部分新興國家央行包含匈牙利、羅馬尼亞、埃及、墨西哥、智利等，9月來已陸續降息。
不過，若持續地採取刺激政策將增加資產泡沫化隱憂。德國央行指出，主要城市房價已高估近20%，英國倫敦10月房價在1個月內更是大漲10.2%，已經高於金融海嘯前水準，表徵已開發國家股市行情的MSCI全球指數也上漲近6年新高。
紐約多倫多道明證券利率策略師吉霍利（Richard Gilhooly）說：「我們無疑地看到這些央行失控，他們只是不停挹注流動性，並且承諾維持低利率，這並不正常。」
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美國富豪 就是愛股票2013/10/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
根據最新Tiger 21發布的調查報告顯示，富豪投資人截至第3季底的投資組合中，上市股票配置比重約24%，高於2008年有該統計以來平均數23.1%，私募股權配置19%，不動產配置21%。
固定收益投資比重方面，維持和前一季相同，顯示富豪投資人對於經濟前景抱持樂觀，持續偏重股權投資。
群益投信表示，Tiger 21是美國一個富豪投資組織，這個組織的進入門檻身家至少1,000萬美元，以及每年高達3萬美元的會費，根據CNBC報導，Tiger 21目前成員逾220人，平均資產淨額高達7,500萬美元，成員定期聚會、交換投資訊息。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，美國財政風險已確定遞延至明年，年底前較無大型事件風險，先前觀望的資金將重回風險性資產，且在近期的財政紛擾下，量化寬鬆政策可望延續，全球風險性資產可望持續獲得市場青睞。
而積極型的投資人，可關注具有長期成長潛力的區域或趨勢股市的投資機會，就投資區域來說，美日等成熟國家股市將持續受到關注，而新興國家強弱不同調，可選擇基本面較佳的大中華及東北亞股票型基金，藉由分批布局來降低投資風險。
摩根投信副總劉玲君指出，過去幾年在美國多次量化寬鬆加碼下，驅使資金追求收益率，整體債券資產波動率及相關係數均大幅下滑，使各類債券呈現只漲不跌的勢，然而過去受惠量化寬鬆所產生的低風險高報酬的局面將不復見，金融市場將回復高風險高報酬、低風險低報酬的正常化趨勢。
眼見美國量化寬鬆延後退場，全球央行維持寬鬆貨幣政策，股優於債的趨勢將持續，建議漸進增持風險性資產。劉玲君說，根據美林基金經理人調查顯示，全球資產配置者與基金經理人所持有的現金水位已浮現買進訊號，顯示籌碼面穩定，提供股票資產未來加碼空間。
劉玲君認為，未來美國利率走勢將緩步走升，債券資本利空間有限，促使資金加速布局股票，隨著市場風險胃納量提升，今年來股票基金在睽違五年後，吸金量超越債券基金，顯見市場增持股票意願大躍升。
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機會浮現 台股基金高水位布局2013-10-25 01:23工商時報記者孫彬訓�台北報導
美國政府關門及舉債上限等事件衝擊全球股市表現，但危機入市最能收割成果，觀察金融風暴以來（2008年8月22日迄今），台股基金績效表現逾140％者只有四檔，其中「兆豐國際豐台灣基金」以169.6％漲幅居冠。
兆豐國際分析，觀察近五年以來，全球股市雖遭逢2008年金融風暴、2011年美債信遭降、2012歐債危機等金融事件考驗，然而投資獲利最簡單方式，就是在恐慌時刻進場，便能逢低買到好股票。
根據Lipper對國內一般股票型共94檔基金，截至2013年10月22日所做統計，兆豐國際豐台灣基金五年期績效於同類型中排名冠軍。兆豐國際認為，近期又逢美國預算僵局及量化寬鬆（QE）延後退場導致金融市場波動，浮現投資機會。
兆豐國際豐台灣基金經理人李憲彥強調，看好的產業就該集中火力投資，並且只要價格合理，任何類股都可作為價值投資標的，因此基金維持九成以上的較高持股水位，藉由換股調整投資組合，期望全力參與股市上漲動能。
李憲彥指出，該基金重要特色為聚焦金融股，統計近四年來持有金融股平均比重高達38％，由於剛結束的兩岸金保會達成多項共識，未來台資壽險業登陸及增資可望獲得更多優惠，且金管會近期同步釋出證券業鬆綁題材，向來扮演政策利多指標的金融股第4季可望繼續表現。
針對未來操作方向，李憲彥預估，美國聯準會（Fed）明年3月才可能縮減QE量化寬鬆，研判美國利率中長期應會走升，在新台幣中長期預期將較為弱勢下，看好新台幣貶值受惠產業如壽險業，因匯兌助益可對獲利挹注活水。
他指出，未來該基金將持續以美元指數判斷總經多空，搭配個股基本面研究，發掘股票真實價值，研判買進時點。
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澳股基金 近一月報酬6%-2013/10/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
澳洲股市多頭氣勢擋不住，受到澳洲權值股企業公布亮眼財報，加上澳洲進入原物料旺季，帶動澳洲股市日前創五年來新高，激勵近一月表現最好的澳洲股票型基金，繳出逾6%正報酬。
澳洲股市22日創下5373.14、五年來新高點，今年來累計漲幅逾15%，市場分析師認為，美國政治不確定性解除，以及市場預期美國聯準會量化寬鬆政策暫不退場，加上澳洲最大貿易夥伴中國大陸的經濟持續轉佳，皆有利澳洲股市後市表現。
摩根澳洲基金經理人詹姆士•英格（James Ewinger)），隨著澳幣止貶回升，9月以來升值逾8%，搭配原物料旺季來臨，鐵礦砂出貨量大增，推升澳洲股市來到五年新高水位。
英格說明，大陸為澳洲最大貿易夥伴，眼見大陸經濟成長動能回穩，原物料拉貨行情自第3季揭開序幕，加上礦產巨擘力拓集團第3季鐵礦砂產出破紀錄，達5,340萬公噸，超越去年同期的同時，也推升鐵礦砂價格走高，大幅提振澳洲股市向上攻堅。不僅如此，企業投資信心也來到2010年12月以來新高，更增添澳洲股市後市走升動能。
此外，美歐景氣向上趨勢鮮明，進一步挹注澳洲經濟成長動能。
英格分析，由於澳洲經濟高度開放，與歐美股市連動度高達0.8，眼見美國復甦力度明確，歐洲經濟擺脫衰退，均有助於改善市場投資氣氛，利於國際買盤回籠澳洲股市。
宏利澳幣保本基金經理人李育昇指出，澳洲經濟成長主要受惠大陸及其他亞洲國家，而美國復甦可望加速大陸及亞洲成長動能，目前澳洲10年期公債殖利率提供將近4%的報酬率，讓澳幣計價商品在低利率時期更能使投資人產生興趣。
不過，富蘭克林證券投顧提醒，在大陸積極轉型為內需導向經濟的環境下，澳洲經濟仍要面臨眾多挑戰，加上大環境的轉變，要提振澳洲經濟成長動能需要進行結構性的改革，這需要較長的時間才能看見成效。
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日股上攻 三大保證2013/10/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
日本股市已箱形整理四個月，基金業者認為，日本經濟政策有效，復甦力道轉強，日本企業獲利居全球主要市場之冠，都是支撐日股持續上攻的重要因素。
日股今年以來大漲近四成，遠勝其他成熟市場及主要新興市場。但下半年以來，日股進入箱形整理，日經225種股價指數約在1萬4,500點，離5月高點近1萬6,000點仍有一些差距。
就基本面來看，聯博投信表示，日本第2季經濟成長率上修至3.8%，失業率逼近六年來最低水準、通貨膨脹開始微幅上揚，政府和民間企業投資活動相繼回溫，預計日本經濟將持續復甦至明年。
聯博日本策略價值基金經理人緒方克明（Katsuaki Ogata）指出，安倍經濟學效應浮現，日本經濟確實已經開始改善。日本政府一年半以來持續擴大投資支出，是支撐日本經濟的重要動能。
最新統計顯示，2011年底以來，日本政府投資支出已增加約5兆日圓，占日本國內生產毛額（GDP）比重增加1.5個百分點至5.4%。
緒方克明說，政府營建合約數目持續成長，這是政府部門投資活動的領先指標，加上市場預估日本央行為減緩明年4月調升消費稅的衝擊，有機會推出更寬鬆的貨幣政策，有利經濟表現。此外，日本取得2020年奧運主辦權，也有助於加速日本政府推動整建老舊基礎建設，落實安倍經濟政策。
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印度股市反彈 今年漲逾7%•德盛安聯 2013/10/25 【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
儘管印度股市之前歷經大震盪，但相較中國大陸、巴西、俄羅斯上半年跌勢連連，印度股市反而一枝獨秀，更在外資反手追捧下，今年來漲幅逾7%，表現優於其他「金磚」國家。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，由於先前美國預算與債限僵局暫時解套，以及量化寬鬆(QE)暫不退場，全球資金依然豐沛，嘉惠印度盧比匯率回穩，並帶動第3季反彈。
摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示，印度新任央行總裁出重手救市，宣布多項金融改革措施，放寬對銀行業管制，帶動股、匯市回應。
但專家高度關注印度仍面臨通膨高漲、雙赤字與成長趨緩等挑戰，且印度GDP及企業獲利恐有持續下調壓力，後市仍須密切觀察短線雙率是否止穩，及外資能否持續買超。
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歐元區10月綜合PMI 意外走疲2013年10月25日【陳智偉╱綜合外電報導】
服務業擴張放緩、製造業擴張情況不如預期下，表徵歐元區整體產業景氣的綜合採購經理人指數（Purchasing Managers’Index，PMI）10月意外走疲，由9月的2年高點52.2降至51.5，未如預期續創新高，惟經濟學家按此估算，第4季歐元區仍 可望達成0.1~0.2%經濟成長率。
Q4成長率0.1~0.2%
研究機構Markit首席經濟學家威廉森分析：「歐元區廣泛復甦，但復甦情況和歐銀所預期大同小異，緩慢、不均且脆弱。」
威廉森指出，這項數據為廣泛調查歐元區企業的結果，對經濟成長率預測有相當程度的參考價值，據此估計，歐元區經濟在第2季擺脫衰退之後，本季仍可達成0.1~0.2%的成長率（季增）。
西班牙Q3失業率降
歐元區10月綜合PMI雖仍維持象徵景氣擴張的50以上，但受服務業PMI下滑至50.9拖累，表現不如預期。
10月歐元區製造業PMI儘管在德國帶動下，由9月51.1升至51.3，但仍低於經濟學家預估的51.4。
歐元區邊緣國續傳復甦訊號。西班牙昨公布第3季失業率降至25.98%，較前季26.26%下降，並較預估的26.1%低，反映就業復甦情況優預期。西班牙央行周三初估第3季經濟成長率0.1%，將擺脫長達2年的衰退期。
為延續歐元區經濟復甦，歐銀總裁德拉吉日前表示，準備動用任何政策選項壓抑市場利率，以免利率上升過快危及經濟。歐元區9月通膨率降至3年半低點1.1%，遠低於歐銀2%目標，也給予歐銀包括降息至新低等寬鬆空間。
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歐美10月PMI 意外下跌2013-10-25 01:23 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
調查機構Markit周四公布歐元區與美國10月採購經理人指數（PMI）初值，都意外下滑，不過尚能維持在50之景氣擴張臨界點之上。由此顯示，歐美景氣儘管仍呈擴張，但力道都告減弱，同時也突顯歐元區復甦力道嬴弱，而美國經濟信心則因聯邦政府關門受創。
Markit針對歐元區5千家服務業與製造業的企業調查顯示，10月綜合PMI指數初值從9月的52.2降至51.1，儘管仍高出代表景氣榮枯分界線的50，意味歐元區商業活動在邁入第4季之際仍然持續擴張，但擴張步伐減緩。此一結果也不如市場預期，根據華爾街日報上週對14家經濟學家的調查，預估為52.4。
美國10月製造業PMI初則由前月52.8的終值降至51.1，不但不及市場專家原先預測的52.5，同時也創下1年來的最低點。報告指出，內需疲軟是PMI下降的主因，其中產出指數更是由前月的55.31驟降49.5，是自2009年9月來首次出現萎縮的情況。Markit首席經濟學家威廉森表示，聯邦政府關門對美第4季經濟造成傷害已是無庸置疑，不過還無法估算損傷有多大。
調查顯示，歐元區除綜合PMI外，10月服務業PMI也從上月52.2降至50.9，只有製造業PMI從51.1微幅升高至51.3。
調查還顯示，歐元區商業活動在未來數月可能不會出現強勁增長，主要是基於10月新訂單指數雖然續增，但成長幅度微弱。另外受到企業對未來前景缺乏信心，就業指數連續22個月走滑，這也意味目前逼近歷史高點的歐元區失業率，短期間不太可能大幅下滑。
Markit首席經濟學家威廉森發布聲明指出，10月PMI下滑雖然令人所望，但他提醒外界不宜從單月數據進行過多解讀。他說目前斷言歐洲復甦正失去動能，還言之過早。
威廉森補充，這份調查其實佐證了歐洲央行先前看法，就是這波歐元區經濟復甦「緩慢、不均與軟弱」。因此他認為外界應把焦點放在歐元區是否需要更多政策行動，來提振復甦力道，而非猜測歐洲央行何時要收回刺激措施。
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歐股折價25％ 後勁足2013-10-25 01:23 工商時報 記者陳欣文�台北報導
美國財政僵局的暫時化解，讓S&P 500指數站上1,744的歷史新高，就連歐洲第一大經濟體德國股市也超過歷史高點；德國股市權重只占歐洲1/3，歐股目前卻仍低於歷史高點約25％，在偏低的本益比與資金加持下，法人持續看好歐股後市。
瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示，10月下旬歐股將邁入財報公布的高峰期，市場預期第3季獲利將呈現微幅衰退，若財報不如預期可能會造成拉回；但在PMI指數走穩、資金持續流入及投資氣氛維持樂觀的情形下，將減輕財報的負面的衝擊，因此短期因財報利空的拉回，可望提供進場布局的機會。
方定宇說，德國是歐洲最大經濟體，但股市權重只占道瓊歐洲600指數中約1/3，MSCI歐洲指數與道瓊歐洲600指數目前仍距離歷史高點有25％，相對於美股與德國股市，歐洲股市的吸引力相當明顯。
此外，美國兩黨雖然在債務上限期限前達成協議，但未完全解決問題，加上美股漲多將影響市場投資意願，歐股可望因此受惠。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）表示，歐元區經濟擺脫衰退，伴隨景氣觸底回升，自第二季起資金出現明顯「軋空」效應，大幅回補先前部位偏低的歐股資產
儘管本波歐股波段漲幅不小，英格姆強調，相較於美股，歐股籌碼相對乾淨且估值深具吸引力，先前因金融風暴與歐債危機大幅流出的資金，可望進一步回流，根據高盛證券統計，目前美國投資人持有歐股部位仍在歷史低點。此外，相對美國企業已經創新高，歐洲企業獲利水準仍較2007年下滑42％，英格姆指出，隨歐洲經濟觸底回升，企業獲利也進入擴張階段，根據IBES預估，明年MSCI歐洲指數EPS年增率可望達13％，看好景氣復甦行情可望延續。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，德國大選順利結束，由預期中的梅克爾當選，雖然並未獲得過半席次，但是原先支撐歐元區完整性的立場應可持續；在歐元區近期無太多政治的紛擾下，伴隨經濟數據多有起色，建議可建立歐元區投資部位。
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美創新產業 布局首選2013-10-25 01:23 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
今年來美股頁岩油氣、電動車等概念股漲幅高達3位數，較大盤高出數倍或數十倍，成為美股亮點。投信法人表示，美國企業創新能力強，現在又擁有得天獨厚的頁岩油氣資源，隨著經濟復甦，相關創新經濟產業將會是中長線布局美股的首選。
美國具市場規模、研發、勞動市場效率、教育、經商資源等優勢，加上創新技術與新產品持續主導市場，使企業經營效率領先全球，帶動美股股東權益報酬率（ROE）在次貸風暴過後，加速超越新興市場。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐表示，美股今年來頻創新高，不過隨美股企業獲利持續走高，同時產業又有新革命，將持續提升美股評價。目前美股本益比約15倍，仍比次貸風暴前低，評價不算貴，接下來若QE退場，美股為最大受惠者，本益比可能更高。也因此，權威財經雜誌巴隆金融周刊（Barron's）對美國基金經理人的最新調查顯示，明年中之前美股可望持續走升。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，以近30年來美國政府關門的經驗來看，在政府恢復上班後三個月內，股市都呈現上漲行情，因此預估年底之前，美股仍有上攻機會。
此外，由於政府的關門多少會影響經濟數據的可信度，使得美國開始減少購債規模的時程延到明年的機率提高，對股市有利，因此第4季美股仍有持續走高機會。
施羅德投信投資長陳朝燈指出，QE規模將逐步縮減，金融環境將重返常態，成為經濟常速成長、通貨膨脹以及投資支出擴張的環境，投資方向也應大扭轉，預期股將優於債，成熟市場中的美股、歐股、日股都可以持續留意。
摩根美國增長基金經理人強納森．賽門（Jonathan Simon）表示，美股未來12個月本益比14.6倍，仍低於近十年均值15.2倍；近期經濟數據顯示美國景氣持續回升，企業獲利回復逐季成長動能，看好美股長線走升可期，投資人可逢低分批布局，掌握景氣復甦行情。
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金磚四國復活！俄羅斯、巴西 旺季來囉2013/10/25【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
今年成熟市場大鳴大放，新興市場「金磚」光芒略顯黯淡。不過，市場風險偏好回升，下半年俄羅斯及巴西股市上漲逾18%，中國大陸股市漲幅也有12%，全年翻紅有望；印度股市更是早已突圍，今年上漲7.5%，成為金磚四國中唯一收紅的市場。
債上限警報暫時解除，市場風險偏好回升，資金回流新興市場，摩根證券副總經理謝瑞妍指出，尤其先前遭受大幅調節的金磚四國，不但估值回落至低檔，且籌碼相對乾淨，率先成為資金回補標的。
俄羅斯及巴西更挾旺季利多題材，展開跌深反彈走勢，外加原物料需求增溫，第4季至明年第1季的周期性行情，短多可期。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)說，根據歷史經驗，俄羅斯下半年到隔年第一季有較佳波段行情，除傳統消費旺季外，俄羅斯為產油大國，而冬季是用油高峰，也是傳統天然氣消費旺季，能源股易有表現。
此外，專家指出，除熱錢再度流竄外，俄羅斯為進出口經常帳順差國，匯市相對穩定，積極型投資人可就未來3至6個月適度布局俄股。
瀚亞巴西基金經理人張正鼎指出，巴西股市頗依賴原物料驅動，且大陸經濟的止穩復甦對巴西原物料股有拉抬效果，而巴西貨幣黑奧兌美元也從2.4升值到2.2，穩定的匯率有助巴西股市走出一波行情。
在基金操作面上來看，俄羅斯及巴西短線雖然可樂觀看待，但專家認為，兩國景氣與股市均與大陸高度連動，後續仍要關注大陸PMI等重要的經濟數據，並在旺季結束前停利出場。
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美頁岩油股 加倍奉還2013/10/25【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
今年美股漲勢亮眼，頁岩油氣、電動車等概念股表現更「加倍奉還」，漲幅高達三位數，較大盤高出數倍或數十倍，成為美股亮點。由於美國企業創新能力強，現在又擁有得天獨厚的頁岩油氣資源，伴隨經濟復甦確立，相關創新經濟產業將會是中長線布局美股首選。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐指出，根據全球創新力指數統計顯示，美國目前全球創新力排名第二、科技創新排名第五，在全球競爭力部分則排名第五。
由於美國具有市場規模、研發、勞動市場效率、教育、經商資源等優勢，加上創新技術與新產品持續主導市場，使企業經營效率領先全球，帶動美股股東權益報酬率（ROE）在次貸風暴過後，加速超越新興市場。
雖然美股今年來頻創新高，不過呂丹嵐表示，隨美股企業獲利持續走高，同時產業又有新革命，將持續提升美股評價。據統計，目前美股本益比約15倍，仍比次貸風暴前低，評價不算貴，接下來若量化寬鬆（QE）退場，美股為最大受惠者，本益比可能更高。
權威財經雜誌巴隆金融周刊（Barron's）對美國基金經理人最新調查顯示，明年中之前美股可望持續走升。
呂丹嵐指出，由於新興國家消費力提升，進一步帶動美國跨國性企業海外獲利，加上美國擁有得天獨厚的頁岩油氣資源，歷經十多年來技術及設備不斷精進，使美國貿易赤字占國內生產毛額（GDP）將於2025年由現在的3%降至2%以下，並提升就業率、降低能源成本，進而提升企業獲利。
此外，美國企業挾高階技術與品牌優勢，積極擴張海外市場，提供美國跨國企業持續成長動能。
據統計，過去十年美國企業海外獲利比重由15%成長至25%。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，相較於新興市場，美國企業獲利動能明顯回升，今明兩年都有15%以上的增長。
此外，企業滿手現金，購買庫藏股意願高漲，有利於每股盈餘提升與股市籌碼穩定。
股東權益報酬率（ROE，Return on Equity）
主要用來衡量股市及個股的獲利能力指標，計算方式為去年的淨利益（稅後淨利－股利發放數）除以股東權益。比率愈高表示股市或個股獲利能力愈佳，也就越值得投資。
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黃金緩走強 分批買進有利2013-10-25 01:23工商時報記者孫彬訓�台北報導
10月受美國政治因素影響，量化寬鬆（QE）退場時點可能再延後，促使美元大幅走弱，並刺激黃金自低點反彈，若從6月27日今年低點1,200.65美元，計算至10月22日收盤的1,340.15美元，反彈達11.6％，由於黃金進入需求旺季，法人建議，投資人可分批買進。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，美元中短線走弱態勢猛烈，顯示全球金融穩定的基石已經穩固，系統性風險與現金需求下降，反而是投資與投機需求增加，此現象可能延燒成長期通膨，讓投資人想起2001年科技泡沫以及911恐怖攻擊後的資金環境，帶動黃金自今年低點起漲。
但方立寬也提醒，美元走弱固然有利黃金，但若沒有帶動通膨壓力，則不利黃金續漲，在缺乏油價上漲的實際通膨壓力下，黃金續漲空間不宜過度樂觀，建議投資人面對金價中短線的上漲以觀望為主。
方立寬預期，今年年底前，金價應落於1,200∼1,400美元區間，展望2014年，全球金融市場經濟復甦，資金寬鬆，低利環境且股市已大漲一段的繁榮景象，屆時通膨問題將隱約成形，並將因此引導資金回流至黃金，推使黃金明年第2季開始逐步上漲，明年金價展望將優於今年。
富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德指出，下半年多是黃金旺季，實體需求又以亞洲最強勁，世界黃金協會認為，印度及大陸今年的實體需求都可望達到1,000公噸，兩國即佔全球需求的超過60％。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，市場期待美國會將縮減購債計畫延後到明年3月，若貨幣政策持續寬鬆，將有利金價走勢，但是金價在1,400美元處，可能會面臨較大的壓力。
台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元表示，就長線來看，亞洲國家正在快速增加的中產階級，幾乎占了超過一半的黃金市場，隨著經濟成長，預期中產勢力的需求將繼續增加；另一方面，各國央行為使貨幣儲備多樣化，可望繼續增持黃金，將帶動黃金長線的發展商機。
美國舉債上限延至明年2月，熱錢再度湧入黃金期貨，雖然近期受樂觀氣氛所支撐，ING投信認為，黃金上漲動能仍如履薄冰，代表中長期資金的黃金ETFs在7月前大幅減少24.5％，8月流出態勢稍歇，但9月至今再度減少2.8％，顯示資金動能薄弱，預估年底的金價走勢難脫區間震盪格局。
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走勢震盪 黃金大戶多觀望2013-10-25 01:23 工商時報 記者楊筱筠�台北報導
美國政治僵局暫時解除，市場預期寬鬆貨幣政策可望持續，國際金市受到支撐，維持在每盎司1,300美元以上，銀樓業者指出，國內黃金大戶持續觀望，近期國內不論買金或賣金氣氛都偏淡。
法人預期，黃金年底前要大漲可能不太容易，金價可望落在每盎司1,200∼1,400美元整理。
台銀貴金屬部指出，國際金價短線紛爭大，國際金價若有強力支撐，攻至1,350美元以上有望，但如果印度實金進口量受到打壓，國際金價也有可能再度跌破每盎司1,300美元。
台銀貴金屬部指出，近期國際金價震盪大，從5日均線之下、上漲約38美元後，一舉突破短天期均線，國際金價技術線型離開下降軌道，來到每盎司1,310∼1,320美元間震盪。
若與先前低點相比，國際金價短期上漲超過4.8％，每公斤黃金條塊一周內檯面賣出價就漲了3萬多元以上。
銀樓業者指出，國際金價走勢震盪幅度過大，國內黃金大戶看法已經開始偏觀望，在國際金價走勢尚未穩定前，進場機會不高；由於國內黃金大戶持有黃金成本多在平均相對低點，也沒有出貨的急迫性，使近期銀樓交易量趨於平淡。
台銀貴金屬部指出，如果國際金價可以順勢除破9月底高點每盎司1,350美元，有機會繼續挑戰每盎司1,364美元；但如果有不利金市的消息面出現，不排除金價可能回測整數關卡每盎司1,300美元；如果跌破，期望可以在每盎司1,250美元止穩。
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生技小黯淡 長線撥雲見日2013/10/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國財政爭議干擾，德盛安聯生技觀測指數從七分降到五分。基金業者認為，生技產業只是短線指標遭烏雲遮蔽，基本面仍利多不斷，包括臨床試驗成功、獲利強勁、併購等，都有助於中長期展望。
10月時美國政府部分關門，舉債上限持續干擾市場，今年漲幅超過五成的那斯達克生技指數（NBI）成為提款機，德盛安聯最新公布的10月生技觀測指數總分降至五分，較9月少兩分。
德盛安聯生技觀測指數自今年8月首度推出，從三大面向、五大指標等短中長期角度觀測生技產業投資前景，每月定期發布觀測結果，作為投資生技產業的參考，8月總分為六分。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技投資前景雖然由晴轉陰。不過，隨著債務上限變數釐清，系統風險稍降，加上生技財報表現仍佳、價值面處在合理區間，逢回仍可適度布局。
傅子平說，技術指標與資金流動指標均由正向轉趨中性，新藥通過件數則維持雨天，特別是10月發生中小型生技公司的新藥臨床實驗遭美國食品藥物管理局（FDA）下令停止，新藥接受調查事件，打擊中小型股的投資信心。
不過，另一家生技中小型企業的前列腺癌臨床三期數據優於市場預期，暫時掃除先前的疑慮。
傅子平指出，目前市場信心面稍微回復，未來產業焦點將回歸到財報與NBI最大權值股吉利德（Gilead）的C肝新藥數據，預期近期生技公司財報正向機率高，獲利有想像空間，生技指數可望緩步向上。
百達投顧預估，從2012年到2015年，生技產業營收年複合成長率可望達到15%-20%，每股盈餘的成長率更強，企業業務穩定，獲利前景強勁，有利生技股評價。
此外，百達投顧指出，生技產業的利多因素還包括藥物後期臨床試驗成功、監管機構加速對創新藥品的審批許可、大型製藥公司的合作及購併等。
傅子平指出，目前生技產業投資價值處於合理區間，但近年來漲幅不小，又是單一產業，建議採取分散布局策略，不宜重押，以分批進場搭配定期定額結合鎖利機制，是參與生技長線多頭的較佳方式。
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消費主題型基金 聚焦2013/10/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
消費類股今年來因景氣復甦表現亮眼，選擇性消費類股漲幅近三成，居MSCI各產業指數之冠。根據麥肯錫調查預估，全球消費人口未來將大幅成長，隨收入持續提升，全球消費市場規模也將遽增，使消費主題基金成為近年來投信發行海外基金的焦點。
目前國內投信發行的消費基金共11檔，若就績效來看，今年來投信發行的消費主題基金多打敗MSCI世界指數，且自成立以來，績效就持穩走高，成立逾一年的基金淨值都超過10元之上，表現相對亦較其他天然資源、替代能源、通訊科技等全球股票型基金優異。
復華全球消費基金經理人蓋欣聖表示，根據世界銀行衡量標準顯示，當人均GDP跨越3,000美元門檻後，中產階級購買力提升，開始追求更高品質享受，歐美企業此時挾帶著品牌及技術優勢，得以快速搶占在地品牌市占率，成為新興市場消費演進的最終受惠者，建議投資人可以全球投資布局的方式，掌握每個國家不同消費階段的商機。
新興市場持續成長，網路或創新科技興起，讓消費產業蓬勃發展，加上不管景氣好壞，總是要消費，使消費類股長期表現持穩向上。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，中國政府為穩增長，提出各項刺激經濟的財政政策，預估投資拉動經濟的貢獻率，將在第4季得以穩定增長，有利第4季景氣持續復甦，連帶提振投資者持股信心。
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新興市場消費給力 精品基金跟漲2013-10-25 01:23工商時報記者陳碧芬�台北報導
新興市場持續成長的消費動能和發達經濟體的消費力復元，帶動精品高消費市場的活絡。Dax奢侈品指數今年下半年上揚近10％，精品相關基金報酬率績效也水漲船高，法人指出，可布局消費相關基金以提高收益。
全球貿易風險評估業科法斯指出，隨著亞洲中產階級不斷擴大，加上當地生產總值持續增長，政府公共政策支持消費，家庭收入有所提升，人均年齡上升和城市化刺激消費和投資，均有利亞洲經濟長遠發展。
波士頓諮詢集團（BCG）2013年全球消費者信心調查指出，全球金融海嘯發生五年以來，發達經濟體的消費信心慢慢恢復，這些富裕國家的購買力尚未完全回到海嘯之前的水準，且仍有54％的受訪者表示選擇購買更便宜的商品和服務，但有17％的消費者表示，計畫經常旅遊、購買耐久財和購置自住房，此項數據已高於2012年。
此外，新興國家正迎頭趕上發展步伐，大陸現時的人均消費幾乎已經是1995年的3倍，印度則增加了1倍以上。
科法斯表示，汽車業、高價消費品和旅遊業等三個行業，將因此在未來幾年繼續受惠於中產階級消費的成長，其中大陸對奢侈品牌的偏愛，使得高價消費品需求大幅提升，一如汽車需求未曾停止增加，都創造大陸汽車產業的盈收上揚的可觀數字。
BCG指出，在全球經濟翻盤的這段期間，觀察到有新的消費層出現，即「千禧世代」（Millennials），這些2000年前後出生的年輕人，購買習性傾向於品牌忠誠，認為品牌幫助表達他們的價值觀和他們的內涵，遠甚於發達國家的老一輩消費者的品牌喜愛。
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復甦牛步 平衡型基金崛起2013-10-25 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導
全球景氣復甦確立，但市場情緒陰晴不定，投資人不敢貿然投入股票，也不甘屈就債券報酬，因而造就股債兼具的平衡型基金有成長空間，根據投信投顧公會資料，8月境外平衡型基金規模達1,237億元，創下統計以來新高，今年來規模成長更逾123％，增幅居各類型基金之冠。
摩根環球多重資產團隊亞太區董事總經理何啟賢（Anthony Ho）說，不僅台灣，香港也熱烈追逐多重收益產品，香港平衡型基金占整體基金銷售量比重，從去年的10％增長至今年7月的33％，對照台灣境外平衡型基金上半年銷售占比僅11％，意謂台灣的平衡型基金還有很大的成長空間。
何啟賢表示，過去在寬鬆且低利的貨幣環境下，資金熱烈追逐債券商品，然而隨美國利率中長期走向正常化，資金逐漸向股票靠攏，在市場風險胃納量提升之際，勢必得調整「重債輕股」的資產配置。
但因投資人信心尚未百分百回復，不敢一步就踏進股票，因此介於其中的多重收益產品成了今年投資人的最愛，他建議，可透過全球型的多重收益產品取代投資級債券，作為投資組合中的核心配置，並漸次增加資產配置中的股票部位。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，當前全球仍處於微溫復甦的經濟環境，寬鬆政策也不會立刻退場或轉向，但長期利率回歸正常化格局不變。
他指出，短線各類風險性資產面臨資金調整過程而表現分化，市場波動難免，以兼顧收益與成長的方式建置資產組合，以期在參與景氣復甦的同時，能抓住成長趨勢，爭取資本利得的空間，但又能透過債息收益來保護下檔風險。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭建議，穩健型投資人可以運用全球平衡組合基金，透過基金在成熟股市、新興股市、可轉債及高收益債券等多重資產的組合布局，參與風險性資產投資機會。
摩根債券產品經理楊謹嘉指出，傳統平衡型基金僅聚焦在股債，以追求資本利得為目標，基金表現容易大起大落，反觀強調收益的多重資產商品，有穩定且持續的收益來源，不但波動風險較低，基金表現也相對平穩。
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境外平衡基金 增幅稱冠2013/10/25【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
全球景氣復甦確立，但市場情緒陰晴不定，投資人不敢貿然投入股票，也不甘屈就債券報酬，因而造就股債兼具的平衡型基金成長空間。
據投信投顧公會資料，境外平衡型基金規模在近期高達1,237億元，創下歷史新高，今年以來規模成長逾123%，增幅居各類型基金之冠。
其中，摩根多重收益基金強調追求收益、投資範圍涵蓋全球，目前基金投資標的多達1,300檔，第2季基金規模新增逾300億元，居全台基金第一。截至8月底，在台規模突破400億元，占整體境外平衡型基金比重逼近四成，可見國人對平衡型基金青睞有加。
摩根環球多重資產團隊亞太區董事總經理何啟賢（Anthony Ho）說，香港也熱烈追逐多重收益產品，香港平衡型基金銷售總額占整體基金銷售量比例，從去年的10%增長至今年7月的33%。
對照台灣境外平衡型基金上半年銷售占比僅11%，顯示台灣的平衡型基金還有很大的成長空間。
何啟賢解釋，過去幾年，在低利的貨幣環境下，資金熱烈追逐債券商品，然而，隨著美國利率中長期走向正常化，在市場風險胃納量提升時，勢必得調整「重債輕股」的資產配置。
但投資人信心尚未百分百回復，不敢貿然買進股票，因此，介於其中的多重收益產品成了今年投資人最愛。
何啟賢建議，不妨透過全球型的多重收益產品取代投資級債券，作為投資組合中的核心配置，並漸次增加股票部位。
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高股息股 亂市顛倒勇2013/10/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
根據研究機構Ned Davis統計，自1972年至2012年，S&P 500指數中，配息股票每年報酬率是8.8%，相較之下，未配息股票每年報酬率僅1.6%，具備配息能力的企業顯然更能為投資人創造良好報酬。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，自1990年以來，美股指數平均報酬率4.9%，含息後報酬率推升至9.5%，股息是決定股票長期報酬的重要因素。此外，股息也是下檔風險最佳的避震器。
而高股息投資策略以營運成長與股利政策穩健度高的上市公司為投資標的，兼具「長期高總報酬」與「低波動風險」特性，加上近年來美股股利發放金額穩步成長，也持續吸引資金青睞。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，今年以來S&P 500指數上漲約23%，加上景氣回穩，近期券商也紛紛上調明年度S&P 500指數目標值及本益比，而目前已公布的企業季報中，超過五成獲利優於預期，且現階段企業於景氣回溫時，帳上現金水位不低，有機會增加股利發放，在低利率市場環境中，高股息投資可列為投資標的。摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球資金充沛，重押股票當然最有機會獲得較高報酬，但也要承受得起上沖下洗的震盪洗禮。因此，具有高股息概念的商品，在股表現相對穩定，又能穩定配發股息，成為資金進駐首選，尤其是經濟復甦強勁的美國，更是投資焦點。
近期金融市場波動加劇，突顯高股息股的抗震優勢。施厚德說，通常能配發高股息的公司都屬於營運穩定、獲利良好、且現金流量充足，具備相對較佳的財務體質也較有能力抵禦景氣變化。
施厚德認為，全球景氣回升的過程中，市場波動加大在所難免，高股息股具有穩定配發股息的優勢，波動度相對較低，建議可納入投資組合中。
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高股息基金 進可攻退可守2013-10-25 01:23工商時報記者魏喬怡�台北報導
今年以來全球景氣緩步復甦，投資人逐漸增持股市投資比重，法人建議，未來仍可能有美債上限的不確定因素來攪局，此時最適合採取進可攻、退可守的高股息策略。
根據研究機構Nad Davis統計，自1972∼2012年，S&P500指數中配息股票每年報酬率為8.8％，標準差為17％，相較之下，未配息股票每年報酬率僅1.6％，標準差則達25.6％，具備配息能力的企業，顯然更能為投資人創造良好報酬。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，自1900年以來，美股指數平均報酬率4.9％，含息後報酬率推升至9.5％，股息是決定股票長期報酬的重要因素，此外，股息也是下檔風險最佳的避震器。
她指出，高股息投資策略以營運成長與股利政策穩健度高的上市公司為投資標的，兼具「長期高總報酬」與「低波動風險」特性，加上近年美股股利發放金額穩步成長，亦持續吸引資金青睞。
白芳苹指出，以長期經驗來看，必需消費，醫療保健與公用事業等產業長期年化標準差低於大盤平均值，兼具「長期總報酬高」與「低波動風險」，是股票核心部位的良好選擇，隨歐美內需景氣轉佳，循環性消費與科技類股後市看好。
富蘭克林坦伯頓全球平衡基金經理人彼德．溫赫斯特表示，美國經濟基本面日益穩固，近期歐洲與大陸傳出經濟回溫消息，全球復甦動能可望轉強，有利於循環類股表現，看好金融與科技可望受惠，美國高股利題材企業兼具收益及資本增值潛力，也是現階段看好的類別。
柏瑞亞太高股息基金經理人馬治雲表示，現階段建議空手的投資人可加碼投資股票，積極型投資人不妨投資亞太高股息類別，穩健型投資人則可以分批利用美國大型股或全球股票來做布局，但要留意分散風險。
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點心債銷售 陸銀挑樑2013/10/25【經濟日報╱記者陳怡慈�台北報導】
惠譽信評發表最新報告指出，今年前九月點心債（香港發行的人民幣債券）發行規模雖較去年成長，但主要由陸資銀行挑大樑，非金融業發行點心債的金額，因報酬率、流動性等因素，實際上比去年同期減少。
惠譽分析，流動性欠佳、投資報酬率偏低，以及發行機構預期人民幣仍將持續升值，這些因素抑制非金融業發行點心債的意願。
2013年前九月，香港整體點心債的發行規模是人民幣400億元，比2012年全年成長65%。不過，和大陸境內前九月人民幣債券發行規模2.63兆元相比，點心債的占比不到2%。
儘管整體點心債的發行金額成長，細究產業別，非金融業的發行規模，今年前九月僅人民幣30億元，比2012年全年50億元還低。今年6月為單月發行高峰，隨後因美國債券殖利率彈升，7月分的發行件數掛零，創下2010年點心債上路以來單月最低。
跨國公司方面，今年前九月的發行了人民幣14億元，比起2012年全年23億元，也有往下掉的現象，顯示國際資金因為風險反轉，從新興市場撤出。不過，8月起已有回溫現象，9月發行件數達到二件，和去年同期打平。
惠譽認為，非金融業的點心債，長期發行前景仍然樂觀，但市場遭遇到一些問題。陸資企業所發行的美元計價公司債，讓投資人可在次級市場獲得較高的報酬，人民幣存款利率也有相當的吸引力，相比之下，點心債的報酬率已經不像2012年那麼吸引人。
另外，點心債的市場規模仍然不大，發債的企業規模較小，債券存續期間也比美元債券要短。多數陸資企業預期，未來兩、三年，人民幣仍將持續升值，這對在大陸有營運的跨國企業來講，基於匯兌風險，可能會願意發行點心債籌資。不過，對陸資企業來說，基於可長期鎖住資金成本的存續期間，以及美元資產流動性較佳的考量，還是比較喜歡發行美元計價的債券。
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美債殖利率降 新興債看好2013-10-25 01:23 工商時報 記者呂清郎�台北報導
美債危機解除，美國10年期公債殖利率跌至三個月來最低水準，帶動JPMorgan新興市場債券指數延續近月強勁上漲，至10月22日創近季新高。
日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，量化寬鬆（QE）緩退、美債殖利率下滑至2.5％左右，新興債也緩步走揚，但QE退場時間拉長，有利債券商品的價值面發揮，新興債後市可望有表現。
根據美銀美林證券10月全球固定收益型基金經理人調查顯示，在9月減碼新興債市後，經理人又再度加碼新興國家債市，有九成的受訪經理人認為，明年第1季前就可能開始縮減每月購債規模，在各主要貨幣中，美元仍被看好。
馬志豪指出，從資金面來看，新興債從5月底柏南克首次發表QE退場時間表後，資金開始轉為淨流出，近期觀察流出金額已經縮小，四周平均量已經接近正值，顯示新興債的宣洩已經告一段落。
另外，由經驗來看，在每次Fed停止購債計劃後，資金流入新興美元債券比重增加，資金流入有利新興美元債上漲。且根據JP Morgan的統計資料，新興債的發行量在6∼8個月回檔後，近期再度回到之前的規模，市場逐漸走出下跌的趨勢。
馬志豪認為，新興市場債在回檔過後，債券新發行再次回到之前規模，市場逐漸走出下跌的趨勢。
從基本面分析，不管是GDP成長、債務占GDP比重與財政盈餘，新興國家都優於成熟國家。且歐美日等先進國家經濟復甦，也帶動進口需求回溫，可以留意與成熟國家成長題材連動度高的新興市場債券。
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資金追逐 風險債券強彈2013-10-25 01:23工商時報記者魏喬怡�台北報導
美國就業狀況改善停滯，最新非農就業人數僅14.8萬元，大幅低於預期，使得美國10年期公債殖利率再度摜破2.5％，並刺激資金重回提供較高報酬的利差交易市場。法人表示，市場已回到追逐風險模式，美債殖利率也轉為下跌與區間盤整型態，對風險債券利上加利，新興債更強漲逾6.5％。
中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致指出，美國新增就業狀況不佳，市場押注Fed維持刺激措施到明年的信心更加篤定，促使投資人投入高風險資產懷抱，尋求更高報酬訊號相當明確。
包括5∼7月為保衛貨幣的墨西哥、土耳其、巴西、南韓、印度等國，所消耗400億美元的外匯存底，已全數回補。發行熱潮一度被澆熄的亞洲高收益債再起，在過去四周發行金額達21億美元，是7∼8月總和的2.5倍；新興市場貨幣與債券價格也強勁回彈。
他指出，統計2002年以來，當美債殖利率回跌或處在區間盤整期間，新興債表現相當亮眼，各類債種平均有10∼46％不等回報，但進入後QE時代，新興債不再是隨便買、隨便賺，應採取全新策略面對多變金融環境，配置要更靈活。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜認為，10月以來，因聯準會主席將由鴿派葉倫上任，對市場將持續寬鬆貨幣政策，加上債務到期延展、上限金額提高，使得市場投資信心恢復，新興市場政府債券和高收益債券指數多已反彈。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，聯準會未退場，債市資金流出止穩，在資金充沛下，有利信用債表現，不過債券標的選擇上可主要以利率敏感度低或評價相對低為優先考量。
展望後市，他指出，美國財政疑慮仍在，短期公債殖利率上揚空間有限，但中長期景氣復甦趨勢未變，利率風險仍是隱憂，可趁勢調整債券投資組合結構，持續降低與利率相關性較高的公債與投資級債券部位。至於新興市場部位，他認為，可逐步增持，但要均衡布局在評價偏低的新興市場公債與景氣連動性高的新興市場公司債。
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歐美高收債 漲聲響起2013/10/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
在美國量化寬鬆（QE）緩退、政爭僵局暫時落幕下，短期市場風險趨緩，加上10月以來，歐美製造業數據繼續擴張，近期進入歐美企業財報、季報密集公布周，市場相對積極的投資情緒支撐高收益債市行情，帶動10月以來，歐美高收益債及新興市場原幣計價債全面上漲。
根據統計，今年以來歐洲高收益公司債、美國高收益公司債漲幅各已超過12%和5%，觀察10月至今，歐洲高收益公司債、美國高收益公司債各有逾3%、逾2%的漲幅，反映出歐美政治疑慮化解、經濟改善下的債市行情。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，歐美企業併購活動增速、財務體質穩健、獲利動能轉強，不少高收益公司債的信評獲得調升至投資等級，一來，反映出企業獲利成長及償債能力提升；二來，高收益債違約率將可望維持低檔，有助高收益債市表現。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，QE意外未退場，債市資金流出止穩，在資金充沛下，有利信用債表現。不過，債券標的選擇上可優先考量利率敏感度低或評價相對低的商品，主要是美國中長期景氣復甦趨勢未變，利率風險仍在，因此，布局持續以較高評等的高收益債券為主，目前相對看好歐洲高收益債。景順策略債券基金經理人Darren Hughes表示，日前美國政府關門將使第4季經濟成長受到拖累，預期成長力道仍將低於長期平均水準，而高收益債又通常是在低經濟成長環境中表現較佳的資產類別，未來行情仍可期。
在新興市場債部分，柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜認為，10月以來，因聯準會主席將由屬鴿派的葉倫上任，對市場將持續寬鬆貨幣政策，加上債務到期延展、上限金額的提高，使得市場投資信心恢復，新興市場債券第3季短線跌幅已近滿足點，後續反彈空間仍可期。
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新興貨幣 躍投資亮點2013/10/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據美銀美林證券10月調查顯示，受訪經理人當中雖仍最看好美元，但偏好度已經下滑，反而過去跌深的新興國家貨幣持續獲青睞，新興國家貨幣的淨配置指數，成為本次獲加碼貨幣中，唯一指數上升者。
受到量化寬鬆（QE）緩退加上美國9月就業報告不如預期影響，美元23日盤中一度貶至八個月低點，兌歐元更跌至兩年新低，而美元指數23日盤中最低跌到79.13，已經接近今年2月初的今年來低點。
美銀美林證券針對全球固定收益型基金經理人調查顯示，美元在10月的調查報告裡，仍是主要貨幣當中淨配置指數最高者，但經理人看好美元程度出現下降，但新興國家貨幣的淨配置指數卻自前月的53回升至56，是獲得加碼貨幣中唯一淨配置指數上升者，與北歐國家貨幣及美元同列加碼區。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯認為，在美國經濟的帶動下，資金仍將回流美國資產，也將推升美元漲勢，尤其看好美元相對日圓升值。
但其他新興國家貨幣的表現也相當值得期待，特別是基本面佳卻在市場恐慌時期遭受賣壓的貨幣，看好韓元及馬幣等亞洲貨幣及其它相對具高殖利率優勢的成熟國家貨幣。
宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出，今年5、6月間，受到美國聯準會在9月可能縮減QE規模的影響，資金退出新興巿場，新興巿場貨幣大跌，尤其是幾個經常帳赤字較明顯的國家如印度、印尼及土耳其等影響更大，但隨著各國央行陸續推出穩定外匯的措施，以及QE退場預期的延後，新興巿場貨幣再度獲得投資人青睞，也促成這一波反彈。
近期美元雖受兩黨政爭的影響表現較為疲弱，不過其基本面仍持續復甦，長期來看，未來美元表現仍將逐漸轉強。
