抗議客服不給叫基金答人的葉小媽
雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)=
免費訂閱處
媽基幫主電子報(純投資理財版)=
免費訂閱處
媽基幫主在基智網=
看眉批
台韓股 外資愛2013/10/29【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
外資上周持續買超東北亞股市，買超金額雖較前一周減少，但仍最受外資青睞。其中，外資已經連續41天買超南韓股市，上周再買超10.77億美元，氣勢最強；至於台灣則在連16天買超後暫歇，上周買超金額為2.53億美元，二地股市仍維持在相對高檔。
另一方面，外資近期對印度和泰國興趣也提高，分別連續八周和三周買超印度和泰國，上周各買超5.59億美元和0.16億美元，但小幅調節印尼和菲律賓二地。統計今年以來，外資在亞洲累計買超仍以印度的154億美元居冠，台灣則以79億美元居次，南韓62億美元居第三。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，外資自今年下半年以來加碼台灣和南韓，主要是美歐景氣復甦，台韓以出口為導向，較能連動受惠。儘管上周外資買超金額略為縮減，但只要美國經濟成長持續，加上第4季旺季效應，相信有助東北亞股市再創新高。
顏榮宏指出，整體而言，亞洲股市籌碼相對乾淨，目前全球新訂單�最終存貨指數續創去年下半年來新高，預期將有強勁的庫存回補需求，預期與出口高度相關的亞洲經濟體，第4季經濟動能將有強勁反彈的機會。
德盛東方入息基金經理人允卓德（Stuart Winchester）認為，熱錢持續擁抱下，年底前亞股表現超越其它國家的機會高，對2014年亞股表現也樂觀以待，東北亞表現仍將優於東南亞。
允卓德認為，除非日本發展出現預期之外的變化，若照目前情期來走，透過擇優選股，明年度投資亞洲仍有機會創造不錯報酬。
允卓德指出，日本首相安倍一連串的改革，包括寬鬆政策、財政刺激以及結構性增長計畫，有可能創造令人驚奇的改革成果。
---------------下一則---------------
亞股11月漲相佳 台韓吃香2013-10-30 01:28 工商時報 記者呂清郎�台北報導
時序將進入11月，統計2000∼2012年11月全球主要股市平均指數報酬，以亞股表現最佳，前五名中就占了三席，顯示亞股第4季在外資持續挹注及消費旺季帶動下，後市不看淡，投資人可趁勢布局，尤其是東北亞的韓國、台灣。
統計11月全球主要股市表現，以亞股的印度4.02％居冠，韓國3.17％居次，其次為巴西3.11％、印尼2.6％、墨西哥2.59％、費城半導體指數2.01％、菲律賓1.78％、泰國1.55％、德國1.49％、加拿大1％。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，根據摩根士丹利經濟學家最新的報告，韓國金融監管增強，過去韓國每逢金融危機都會受到巨大衝擊，但2008年金融海嘯以後，韓國金融監管得到貫徹執行，加強經濟穩定性及遭遇危機時的彈性。他指出，韓國成為最新的避險天堂，看好類股為具全球競爭力的汽車、電子產業。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，觀察近三個月亞洲國家的製造業PMI走勢，日本、大陸、南韓與台灣均逐月走揚，顯示受到外銷增溫激勵，東北亞經濟動能也增加。 且據Bloomberg統計10月以來外資對亞股買賣超，買超最多前三名為日本、南韓與台灣，隨著新興亞洲新出口訂單回升，與資金持續流入股市，未來可望仍有估值擴張的空間。
富蘭克林證券投顧認為，亞洲股市布局除透過大型出口股，掌握美歐需求復甦商機，貼近亞洲在地需求的中小型股，更值得留意標的。
---------------下一則---------------
後QE投資焦點 東北亞續強2013-11-01 01:34工商時報記者陳欣文�台北報導
量化寬鬆（QE）延後退場，加上企業財報優於預期，美股道瓊與S&P 500指數攜手創高點，讓MSCI全球指數來到五年來高點，其中與全球景氣站向連動的台、韓等東北亞股市，近期也紛紛站上波段高點來看，伴隨外資加碼趨勢持續，東北亞市場仍有續強格局。
群益投信表示，資金寬鬆的有利環境至少還會持續明年一整年，但QE終將退場，各類資產齊漲時代遲早會結束，隨著全球經濟及企業獲利持續改善，今年以來投資氣氛轉變，風險性資產獲得較多資金追捧，其中以股市漲幅最大。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，觀察各主要國家股市報酬率，發現兩大趨勢，一是全球各國表現不一、股市並非齊漲，二是美、日等成熟國家表現相對亮眼，今年以來報酬率達三成以上。
他指出，由此可見，投資市場在預期QE可能逐漸退潮的情況下，對於具有基本面或政策面支撐的國家股市偏好增強，特別看好東北亞股市。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏指出，外資搶進東北亞股市，不僅8/23以來對韓股創下連44買驚人紀錄，買盤也持續力挺台股，並有朝向基期偏低電子股加碼趨勢，帶動兩地股市本周均創下2011/8以來新高點。看好在歐美經濟好轉與傳統消費旺季加持下，以出口為主的東北亞股續強格局有望。
顏榮宏分析，市場前對美國與大陸經濟轉強的預期增加，搭配季節性出口旺季效應，對出口導向經濟體，如台灣、韓國的短期經濟增速與經常帳改善將有正面助益，受惠空間明顯強於其他新興區域。
法人指出，美國QE緩步退場趨勢不變，以往支持新興市場國家高速成長的熱錢流出的情形下，新興各國處於不得不調整體質的轉折點，但以台、韓股市為首北亞在體質較佳與出口改善預期下，將吸引經理人回補部位。
瀚亞投資指出，美國與歐洲的經濟復甦，明顯讓亞洲製造業受惠，最新數據顯示，大陸工業生產持續擴張、日本央行上調經濟成長、韓國與台灣10月的出口也明顯增溫，種種跡象顯示亞洲經濟已經回暖，亞太基金可望緩步回揚。
---------------下一則---------------
東北亞股市 後QE熱區2013/11/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國聯邦公開操作會議（FOMC）於30日發表會後聲明，以九比一的懸殊比例，決議維持寬鬆的貨幣政策，顯示目前美國聯準會（Fed）委員會的鴿派立場鮮明，量化寬鬆（QE）退場將延到明年才會開始。
根據CNBC調查，Fed明年4月才會開始QE緩退；完全退場要延到明年12月，因此，資金寬鬆環境仍將維持一整年，有利股市表現，現階段較看好東北亞股市。
今年以來，風險性資產獲得較多資金追捧，股市漲幅尤大，有17.57%之多，黃金表現最差，跌幅高達19%；且全球股市強弱分明，聰明資金將向基本面和趨勢面靠攏。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，觀察各主要國家股市可以發現：全球各國表現不一、股市並非齊漲；美、日等成熟國家表現相對亮眼，今年以來報酬率達三成以上。在後QE時代，市場對具有基本面或政策面支撐的股市偏好將增強。
王文宏看好東北亞股市，第3季日銀短觀調查顯示，日本大型製造業企業信心指數大增，已連續三季正成長；日本央行施行超級寬鬆貨幣政策，日圓弱勢，有利日本企業出口。
儘管日本明年將調升消費稅，但日本政府將推出政策利多，消弭負面影響，加上企業可望調高薪資，將帶動消費內需成長的正向循環，對股市形成正面助益。
德盛東方入息基金經理人允卓德（Stuart Winchester）認為，熱錢持續擁抱下，年底前亞股表現超越其他國家的機會升高，2014年亞股表現也樂觀看待，東北亞表現仍將優於東南亞。
除了日股外，近期資金也流入東北亞，成為全球股市的亮點，允卓德表示，亞股上半年表現落後成熟市場，但自第3季來，新興市場表現已與成熟國家逐步拉近；東協股市雖因經常帳赤字問題，而一度大幅回檔，但從近期資金動向觀察，已轉賣為買，全球資金回流亞洲跡象明顯。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長暨亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯表示，中國大陸經濟仍快速成長，近期在探訪大陸多個城市及公司後，認為大陸經濟成長力道仍佳，維持7%的成長已相當優異。
墨比爾斯表示，南韓第3季經濟成長率達到3.3%，也是2011年第4季以來成長速度最快的一季，就業市場與房地產市場狀況改善，也有助消費溫和復甦，韓國的經濟與企業獲利前景看好。
---------------下一則---------------
日圓升 日企弱 日股跌 安倍經濟學信心鬆動 年底匯價目標升至半年高點 加深日銀擴大寬鬆壓力2013年10月26日【陳冠穎╱綜合外電報導】
日本9月核心消費者信心指數（Consumer Price Index， CPI）連4月上漲，反映先前抗通縮政策持續收效，但近來美元隨QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）延退走弱，造成日圓居高不下，市場對促貶日圓抗通縮的安倍經濟學信心逐漸動搖，日圓今年底匯價目標已升至半年高點。
在安倍經濟學信心鬆動、日圓走升及近期企業財報不佳拖累下，日股日經225指數昨由出口類股領跌，終場大跌近400點或2.75%，創近2個半月單日最大跌幅，收在14088.19點，即將回測14000點大關。
市場質疑通膨目標達成
據彭博調查，分析師持續調升今年底日圓匯價目標，預估最多只能貶到1美元兌100.5日圓，為4月來最高預估值。8月調查時，分析師還普遍預估日圓年底可貶至105，修正幅度超過4%。
三菱日聯摩根史丹利（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley）資深外匯及固定收益策略師值野大作將年底日圓目標由102修正至100。值野大作說：「大部分的市場參與者對日本央行（日銀）能否達到設定的2%通貨膨脹率目標感到懷疑，若日圓進一步升值阻礙通膨目標達成，日銀別無選擇，只有持續擴大寬鬆貨幣一途。」
日圓昨一度升值0.3%突破97大關，1美元兌日圓一度來到96.94，連續4個交易日走升，近3月累計升值超過3%，升幅在亞洲主要貨幣中僅次於韓元。
9月核心CPI連4揚
三井住友資產管理公司固定收益資深基金經理人長光諭司說：「當我們開始看到日圓持續升值，我們不能對日本經濟前景保持樂觀。」
不過，依經濟數據觀察，安倍經濟學目前仍持續收效。日本昨公布9月不含鮮食的核心消費者物價指數較去年9月上漲0.7%，符合經濟學家預期，不僅連續4個月上漲，與8月創下的2008年11月以來新高0.8%相去不遠。
日本宏觀顧問公司（Japan Macro Advisors）首席經濟家大久保卓治在接受彭博電視訪問時表示，若日本經濟能再持續成長12個月，日本將會很有機會能消除通貨緊縮。
---------------下一則---------------
IMF：日銀不必擴大寬鬆2013-10-31 01:34 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
國際貨幣基金（IMF）周三指出，日本央（銀）行實無繼續擴大寬鬆的必要，呼籲日銀應將重心放在促進成長及提升通膨預期。
與此同時，日本公布9月工業生產受惠於內需強勁，一反前月萎縮頹勢由跌轉升，恰為IMF的主張提供有力佐證。
IMF亞太部門主管辛哈（Anoop Singh）表示：「目前看來，我們認為日銀沒有進一步寬鬆貨幣的必要，當務之急是提出促進成長的改革計畫。安倍經濟學欲奏效，就得處理日本沉痾已久的經濟問題。」
辛哈的副手薛佛（Jerry Schiff）則說：「我們認同日銀現行的政策，」但也認為會伴隨一些副作用，像是導致市場扭曲，或讓決策者少了進行財政改革的衝勁。
市場投資人多半希望日銀能長期維持寬鬆立場，不僅止於日銀設定的2年期限。辛哈表示，IMF不認為日銀能在2年之內實現通膨率達2％的目標，IMF甚至主張日銀應提升通膨預期目標。
日銀的貨幣寬鬆措施另有一副作用就是壓低日圓，隨著美國聯準會的量化寬鬆準備收傘，日圓恐會繼續探低。
不過辛哈強調，IMF並不擔心日圓的近期走勢，因為「相較日圓的中期基本面還是略顯低估。」
另一方面，日本周三發布9月工業生產指數，與前月相比上揚1.5％，8月份數據是月減0.9％。至於截至9月該季度的工業生產，則是擴增1.8％。
日本9月工業生產一改前月跌勢轉升，主要受日本民眾趕在明年提高消費稅上路前，大肆採購電子產品和汽車的帶動，也凸顯這個全球第3大經濟體的復甦動能持續加溫。
---------------下一則---------------
日小型股將接棒演出2013-10-28 01:19工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導
法新社報導，許多專家指出，日本股市回復多頭走勢，大企業股價已紛紛大漲，但在大盤和權值股已漲多疑慮下，海外投資人陌生的小型股，可望接下多頭的棒子，交出亮眼的投資報酬率。
外資從去年底開始湧入長期低迷的日股。日經225指數自1月初以來，漲幅已達36％，其中索尼股價大漲約2倍，豐田漲幅約55％。這全拜政府增加支出和日圓大幅貶值等，有助日本經濟和企業獲利等利多所賜。
日股大漲過後，小型股被視為下一個「金礦」。部份專家已把目光，從藍籌股轉向其他在東京證交所（TSE）掛牌的數百檔小型股。
法國巴黎證券首席日股策略師丸山俊說，寬鬆貨幣政策有助推升占權重高的大型股股價，這讓中小型股相對被低估。
他說：「外資視這些小型股為金礦。」
有些小型股自1月初以來，已開始發動攻勢。折價連鎖店Don Quijote股價，上周五收6,350日圓，今年來累計漲幅2倍；SymBio製樂收501日圓，漲幅67％；泡菜業龍頭Pickles收957日圓，漲幅85％。
專家看好這些小型股由於專攻日本國內市場，幾乎不受日圓匯率波動的影響，並且能受惠於安倍的振興經濟等政策。
至於從事基建的企業，則受惠於災後重建和東京主辦2020年奧運等題材。像從事公共營建的Sho-Bond控股、安全帶製造商Takata、和零件商MonotaRO等，都獲基金經理人青睞。
---------------下一則---------------
南韓上季成長率 站穩2年半高點2013年10月26日【陳冠穎╱綜合外電報導】
在個人消費及建設投資走強帶動下，南韓昨公布第3季經濟成長率（季增）為1.1%，與第2季持平，維持在2年半高點，並超越經濟學家預估的0.8%。
根據南韓央行統計，在7∼9月期間，個人消費季增1.1%，政府支出增加0.1%而資產投資則是達到1.2%水準，帶動國內生產毛額（Gross Domestic Product，GDP）季增率創2011年第1季以來最高。
首爾東洋證券首席經濟學家李春熙（音譯）表示，南韓經濟目前明顯處在復甦道路上，預料接下來的季GDP將會維持在1%水準。
超越經濟學家預估
HI投資證券首席經濟學家朴相鉉（音譯）也表示，南韓經濟體質良好並穩定成長，但政策制定者可能會試圖阻止韓元進一步升值，以防止侵蝕經濟成長動能。
不過，仍有分析師指出，南韓上季經濟成長表現雖然亮眼，但在全球需求仍然低迷，恐影響復甦動能，南韓政府可能在稅收不佳下減少支出，為本季經濟前景蒙上陰影。
---------------下一則---------------
抗通膨 印度升息1碼2013-10-30 01:27 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
印度央行周二升息1碼，符合外界預期，為連續第2個月升息。儘管印度2012至2013財政年度經濟成長5％，為10年來最低，但央行仍然以打擊通膨為首要任務。
印度基準附買回利率，周二由7.5％調升至7.75％。印銀總裁拉加恩（Raghuram Rajan）說：「貨幣政策的立場與措施，是抑制持續攀升的通膨壓力。」這是他上任後第2次參與貨幣政策決議。
雖然升息不利經濟成長，但符合市場預期，甚至較部份專家預期的升息幅度為低。
印股S&P BSE SENSEX指數周二上漲1.7％，收20,929點。印度盧比兌美元匯率，周二盤中升值0.23％，報61.375盧比。
專家認為，央行持續放寬流動性的限制措施，鈍化升息帶來的影響。
印度HDFC銀行首席經濟師巴魯亞（Abheek Barua）說，銀行業不急於調升貸款利率，因為央行的措施緩和短期利率上升壓力。
央行維持銀行現金準備率在4％不變；把邊際貸款工具利率調降1碼至8.75％，與附買回利率的利差恢復為1個百分點。
印度面對通膨壓力，和經濟成長放緩等問題。拉加恩重申，對抗通膨和抑止外界對通膨上升的預期，是其首要任務。
但他強調：「央行將密切監督通膨風險，同時會注意釋放經濟成長的動能。」
在食品與能源價格上漲的帶動下，印度9月躉售物價指數（WPI）年率達6.46％，創7個月新高，連續4個月超出央行設定的5％目標水準。
央行表示，除非政府採取措施，來增加物資供應，否則消費者物價指數（CPI）在今年底前，可能維持在9％以上水準。
盧比兌美元匯率，自5月開始貶值，到8月底68.8盧比的歷史新低為止，已貶值逾20％，促使能源等進口項目的價格持續上漲，帶動近期通膨壓力上升。
---------------下一則---------------
通膨壓力大 印度升息1碼2013年10月30日【王秋燕╱綜合外電報導】
印度央行昨如期調升基準利率1碼（25個基點，0.25個百分點）至7.75%，以抑制通膨壓力上升、印度盧比貶值。印度央行也宣布維持存款準備金率4%不變，符合市場預期。
這是新任印度央行總裁近2個月來第2次上調基準利率。印度央行總裁拉加恩（Raghuram Rajan）屬於學院派，他指出，印度央行升息主要是為了遏制通膨壓力上升，在經濟成長動力低迷時更需管理通膨，這將有助於改善經濟環境、金融穩定。拉加恩強調，印度央行將持續將密切監控通膨壓力。
人行恢復逆回購操作
印度央行周一發出警告，通膨水準上升趨勢明顯，印度盧比貶值造成的輸入性通膨在食品領域表現明顯，目前消費者價格指數成長幅度在9%以上，躉售物價指數增幅從先前預期的5.3%攀升至6%。
拉加恩上任2個月來，印度央行已多次調整政策，有效控制印度盧比下滑趨勢。除2次上調利率以外，也公布金融改革計劃，企圖讓印度經濟回歸至成長軌道。
另一方面，中國人民銀行昨上午進行130億人民幣、7天期逆回購操作，這是中國人民銀行最近連續3次暫停逆回購後的再度操作。中國人民銀行前次逆回購操作為10月15日，規模100億人民幣。
《華爾街日報》報導引述銀行交易員說法指出，中國人民銀行逆回購量不大，象徵性意思為主，希望藉此在向市場清晰傳遞穩定貨幣政策訊息，不會單純的過於寬鬆也不會過於緊張。
---------------下一則---------------
市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐
歐洲熱 歐元匯率避險需求增2013-10-28 01:20工商時報記者黃惠聆�台北報導
歐洲熱，近期不管是歐股或者歐洲高收益債基金都流入不少資金，為了讓投資人在投資以歐元為主要貨幣共同基金匯率避險需求，安本歐元高收益債券基金又多了美元避險級別，以降低投資人承擔歐元匯率的風險。
安本投顧業務行銷長馬文玲表示，歐洲股市今年以來強力反彈，使得喜歡配息基金的台灣投資人，投資歐洲高收益債基金，不但有息拿，因歐洲高收益債基金和歐股關聯性高，在歐股漲時，歐高收基金淨值也可隨歐股水漲船高。
但因台灣投資人多半都是以美元作境外基金投資，馬文玲指出，因此，安本環球-歐元高收益債券基金新增美元避險級別，可降低投資人承擔歐元匯率的風險。目前該基金有90％投資在歐元，如果投資人投資歐元幣別的基金，就同時要承擔美元和歐元匯率的風險，如果投資人投資在美元避險的級別，投資曝險則是在美元，而非歐元。
對於歐洲高收益債基金後市，安本歐洲高收益債券投資團隊投資經理白肯瀚（Ben Pakenham）表示，歐洲總體經濟環境持續改善，歐洲企業的付息能力強，未來幾年沒有什麼債務要到期，因此歐洲企業的違約率預料將不會攀升。
白肯瀚也說，但歐洲經濟成長也不會大幅增長到讓政府公債殖利率飆高，所以，目前歐洲的經濟環境對於高收益債券相當有利。原因有二：第一、目前歐元高收益債的殖利率約5.4％，利差大約為480個基本點。安本環球歐元高收益債券基金目前的殖利率約6.7％，比市場平均水準還高。第二，歐元高收益債券「存續期間低」，只有3年，美高收存續期是4年，存續期愈短，對於政府公債利率敏感性低。
---------------下一則---------------
歐企Q3財報優 歐股連16周吸金2013/10/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
歐洲股市進入第3季財報公布旺季，目前道瓊歐洲600指數，已公布財報的企業，獲利狀況都優於前兩季數據，未來三周還有超過250家企業公布財報，在財報優於預估的比例提高下，歐股11月走勢樂觀。
根據巴克萊資本最新統計公布第3季財報的107家歐洲企業，平均每股盈餘（EPS）成長率為1.8％，高於第1季的0.3％與第2季的-0.6％，且獲利優於預期的比例逾四成。
歐洲企業獲利狀況改善，國際熱錢搶進卡位，歐股連16周吸金，創下11年來最長資金淨流入紀錄。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，市場普遍認為，將有高達6成的歐股第3季財報優於預期，比起第2季56％比率更高。另外道瓊歐洲600成分股的EPS，2014年可望成長10％，2015年再成長12％。
英傑華歐洲聚焦股票型基金經理人威爾巴拉德認為，目前最具「漲相」的類股，以歐洲景氣循環類股為主，可留意汽車製造及銀行等兩大歐洲重要類股。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆指出，歐洲股票首次公開發行（IPO）市場開始加溫，Dealogic資料顯示，今年以來IPO總值達200億美元，為去年同期的3倍之多。
---------------下一則---------------
股價相對便宜 歐股漲相佳2013-10-31 01:35 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
今年成熟股市明顯勝出，歐股在下半年更是急起直追，截至10月23日止，不僅道瓊歐洲600指數上漲近12％，超越日經、道瓊指數表現（6％與3％），法人表示，由於一些國際企業獲利還有上修空間，股價相對便宜，而且和美股比較，投資人持有比重還不高，所以歐股後市還是持續看漲。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）表示，先前經理人持股歐股比重過低，隨歐元區經濟擺脫衰退，軋空效應啟動，帶動資金面自第2季以來開始積極回補歐股，由於歐股籌碼相對乾淨且估值深具吸引力，預期先前因金融風暴與歐債危機大幅流出的資金會再回流。
英格姆指出，今年歐洲企業獲利動能改善速度落後美日，但自第3季出現改善訊號，下修幅度有所緩和。據IBES預估，2014年成熟歐洲企業每股盈餘平均年增率可望達12％。
歐股相對其他地區已經有一波反彈，根據Stockq統計，近一個月以來，漲幅前五名中，歐洲國家就占三名，包括希臘、西班牙以及波蘭等，即使歐股已連續16周呈見淨流入，但是法人仍看好歐股後市。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜•達利認為，歐股雖反彈，評價面仍未回到與美股相當的水準，尤其一些營運遍及全球的跨國企業，因企業總部位於歐洲而導致評價面遭錯殺，看好其跨國企業股票，若和美日及亞洲等跨國企業相比，股價還有上漲潛力。
---------------下一則---------------
內需概念股 反彈可期2013/11/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
歐洲景氣逐步復甦，有利以歐洲市場為主的企業。基金業者指出，歐股相對美股仍然便宜，TMT（科技、媒體、通訊）等內需概念股漲勢落後，有補漲空間。
多家機構紛紛上調歐洲經濟成長率預估值，顯示歐洲景氣復甦已成為共識。以國際貨幣基金（IMF）來說，在10月的全球經濟展望報告中，就調高歐元區與英國今年的成長率預估值，但調降美國、日本、新興市場及全球的預估成長率。
天達投顧指出，歐元區國家財政在經過2011年、2012年的大力整頓後，國際貨幣基金（IMF）預估歐元區政府淨借貸將大幅收斂至國內生產毛額（GDP）的3%以下。
這也意味著未來歐元區國家不需要像過去兩年緊縮財政支出，將帶給歐元區經濟重新回升的契機。
歐洲景氣脫離衰退，歐股漲幅落後美股，吸引全球資金第3季大幅流入歐股基金。施羅德投信產品研究部協理林良軍說，並不是所有歐股都有強勁表現，他看好營收來自歐洲和歐元區本地的企業，特別是某些南歐市場也有很好的投資機會。
林良軍指出，歐洲逐漸脫離經濟衰退，消費信心回升，反映在汽車等耐久財的銷售增加，但股價仍然合理，內需成長股票可望成為歐股下一波的投資主流。積極投資人可以布局歐洲小型股票基金，穩健投資人則可選擇歐洲大型股基金。
先機歐洲股票基金經理人李凱文（Kevin Lilley）認為，TMT類股是不錯的布局選股，主要是受惠於法規逐漸鬆綁、投資需求大增、市場聚焦創造投資價值、投資評價佳、歐洲經濟日益改善、海外企業入主興趣濃厚等。
天利歐洲股票部門主管艾利森（Francis Ellison）說，歐洲經濟從谷底翻揚，除了出口股有競爭力以外，內需概念股也可多留意，像是廉價航空公司、建築電子設備公司、跨國人力資源公司、零售消費業、擅長財富管理的銀行等，全都可以受惠於歐洲的經濟復甦。
---------------下一則---------------
歐股基金 叫好又叫座2013/10/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
歐元區經濟數據好轉，歐洲型股票基金吸引全球大量資金進場。晨星（Morningstar）統計，今年9月，歐洲大型均衡型股票基金類型淨流入金額最高，而且金額是第2名美元平衡型股債混合基金的兩倍。9月最吸金的三家基金依次為景順、MFS全盛及路博邁。
晨星統計，歐洲大型均衡型股票基金第3季在全球吸金共新台幣473億元，光9月就進帳約280億元，遠高於平衡型股債混合基金9月單月的136億元淨流入。
在基金品牌方面，景順是9月的大贏家，單月淨流入212億元，主要貢獻來自於景順泛歐洲基金及景順大中華基金這兩檔基金。9月淨吸金超過100億元的還有三家基金公司，依次為MFS全盛（164億元）、路博邁（152億元）、貝萊德（114億元）。
MFS全盛同樣靠歐洲基金而有出色表現，單是全盛歐洲價值基金單月就進帳77億元，占這家基金全月淨流入金額近一半；路博邁，旗下高收益債券基金的資金貢獻度超過百分之百，也就是說，這檔基金大量吸金，是9月最暢銷的共同基金，足以彌補其他基金的淨流出。
至於貝萊德，最受青睞的基金首推貝萊德環球資產配置基金，單月淨流入64億元。這檔基金持續吸金，反映出投資人今年偏愛股債混合基金，同型基金今年以來每個月都是資金淨流入。另外，貝萊德歐洲基金人氣不遑多讓，9月吸金達62億元。
歐洲景氣開始復甦，眾多基金公司看好歐股後市。景順投信分析，歷經歐債危機谷底後，歐洲實體經濟在德、英等領先國家帶動下，逐步脫離景氣衰退困境。歐債衝擊與破壞力已日漸局限，無損於歐元區緩慢卻從容的復甦。
從資金面來看，景順投信指出，2007年3月以後，流出歐洲資金尚有1,000億歐元未回流，相對美日兩國近期返鄉資金已回到海嘯前水準，歐元區的貨幣政策持續保持寬鬆，可望持續吸引資金鮭魚返鄉，推升歐股上漲。
事實上，在9月全球大賣座的十檔基金中，有六檔是股票型基金，其中三檔是歐洲基金、兩檔全球基金、一檔是大中華基金，可見全球投資人對歐洲等成熟市場及大中華股市的看好程度。
---------------下一則---------------
轉機題材+本益比低 歐股基金Q4漲相俏 下半年展開反彈 連17周資金淨流入2013年10月30日【劉煥彥╱台北報導】
歐洲走出經濟衰退，轉機題材豐富，且本益比相對仍偏低，在美股居於歷史高檔、美國經濟尚未完全復甦之際，已成為第4季外資投信業者的成熟股市投資首選。
下半年歐股展開反彈，摩根投信表示，下半年道瓊歐洲600指數累計上漲12.09%，超越日經225指數的4.74%，與道瓊工業指數的4.42%，且歐股基金已連續17周資金淨流入，今年以來累積淨流入突破280億美元（約8235億元台幣），後市持續看漲。
摩根歐洲動力基金經理人英格姆（Jonathan Ingram）認為，消費信心、汽車登記及零售銷售等內需指標持續改善，意謂歐洲經濟重回正向循環，且義大利、西班牙等歐洲邊陲國家的製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數），重回50以上的擴張水準，顯示這些國家逐步走出歐債危機，歐股可望持續景氣復甦行情。
歐企獲利成長可期
再者，歐股籌碼相對乾淨且價位深具吸引力，他預期，原先因歐債危機大幅流出的資金，可望進一步回流歐洲。
歐元區出口漸暢旺
霸菱投顧指出，雖然目前歐洲企業獲利不算理想，但企業信心已大幅回溫，獲利回升依然可期。根據歷史經驗，歐洲企業信心指數約較歐洲企業獲利成長提前6個月反映。隨著近幾個月歐洲企業信心急速成長，可望支撐歐洲企業每股純益成長率，在未來6個月攀升至約12%的水準。
此外，歐股未來12個月預期本益比僅12.4倍，低於美股的14.8倍和日股的14.2倍。美銀美林9月經理人調查也顯示，多數經理人認為美股價值高估，但歐股價值仍低估。歐股因價位偏低，成為成熟國家股市首選。
施羅德投信產品研究部協理林良軍提到，與美股比較，歐股價位仍然便宜，未來主要看好營收來自歐洲和歐元區的本地企業，且部分南歐市場也有很好投資機會。
歐盟統計局10月中公布，歐元區8月貿易順差達71億歐元（約2874億元台幣），創下近10年來新高，顯示歐元區出口暢旺。歐元區最大經濟體德國9月失業率降至20年低檔，10月投資人信心則連續3個月上揚，不僅創下2010年以來新高水準，也推升德國股市站上歷史新高。
林良軍指出，雖然歐洲經濟持續復甦，但歐洲央行維持利率在超低水準，有助支撐歐股未來向上表現，建議投資人可透過歐洲小型股票基金，掌握這波歐洲景氣復甦，並以歐洲大型股票基金參與歐洲經濟邁向成長之路。
---------------下一則---------------
小型歐股 氣燄高2013/10/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐洲景氣築底復甦，股市率先回應，以中小型股表現最亮眼，今年以來，MSCI歐洲小型股指數上漲30%，優於MSCI歐洲指數的14%，顯見內需動能復甦帶動中小型股表現。
歐洲經濟持續穩定復甦，MSCI歐洲小型股指數由於七成比重在工業、消費、金融、資訊科技等產業，這些類股與景氣循環連動度高，在景氣回升期間，企業獲利翻轉強勁，今年以來，歐洲小型股指數漲幅優於大型股。統計近三個月來，歐洲小型股指數上漲逾10%，領先大盤及大型股漲逾6%的表現。
根據歷史經驗統計，1999年以來，滙豐歐洲小型股指數幾乎有三分之二時間都優於代表大型股指數，在2003、2009及2013年初至今，小型股優於大盤的趨勢更顯著，顯示景氣復甦階段，小型企業較大型企業更能適應瞬息萬變的經濟變化。
霸菱投顧指出，歐洲小型股對投資者具有吸引力，主要是專注於歐洲小型股市場的分析師相對較少，小型企業未獲得市場的充分關注，較少投資者推升其股價，但也因此出現小型股價值低估、具投資價值的契機。
就基本面來看，歐洲小型企業專注於歐洲，還會在歐陸以外市場發展業務，因此企業發展有更大的靈活性，各企業也有對市場訊息瞬息萬變的應變能力。
柏瑞投信指出，歐洲經濟復甦的腳步溫和，歐債疑慮較美國債務危機沒有立即殺傷力，儘管歐洲經濟復甦動能不如美國強勁，但其採購經理人PMI指數與製造業生產指數仍位於50以上擴張區間，低通膨僅1.1%，經濟情況改善，有利中小企業持續表現。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）指出，歐元區財政與金融風險獲得控制後，PMI、消費信心等經濟數據持續回穩，顯示景氣進入正向改善循環，反映在股市上，MSCI歐洲小型股指數今年第3季，收復2008年金融海嘯以來跌幅，如同美國羅素2000指數在2011年領先大型股創歷史新高一般，預告這波股市行情還在發酵。
---------------下一則---------------
小型股犀利 後市看好2013/10/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
法巴百利達歐洲小型股票基金經理人柯勒（Damien Kohler）昨（28）日指出，歐洲股票股息收益率高於歐洲債券殖利率，預期資金將持續流入股市，歐洲小型股獲利強勁，高於全球股票平均，後市看好。
柯勒指出，歐洲債券殖利率只有約2.2%到2.4%，但歐股股息收益率卻高達3.8%，後者遠遠高於前者，是15年來罕見的現象，顯示太多資金追逐債券，突出股票的高投資價值，預估資金將持續由債市轉到股市。
柯勒表示，歐洲整體經濟情勢持續好轉，歐股不但展望正面，投資價值更高於其他市場。目前歐股的本益比為12.6倍，低於美股的14倍，也低於全球股票平均值13倍。
在歷經過去兩年的債務危機肆虐後，今年下半年開始，歐洲經濟逐漸展現否極泰來的氣象。首先是7月歐元區製造業採購經理人指數率先回到擴張點以上，接著8月公布的歐元區第2季國內生產毛額（GDP）成長率為0.3%，結束連續六季的萎縮，正式脫離衰退。
從股市的表現，也可以看出歐洲的轉機。第3季摩根士丹利資本國際（MSCI）歐洲股票指數漲幅達9.1%，優於美國S&P 500指數的5.08%，也優於MSCI全球股票指數的3.88%及MSCI新興市場股票指數的5.77%。MSCI歐洲小型股票指數漲幅更高達13.45%。
柯勒認為，歐洲小型企業最具投資機會。自2007年以來，歐洲小型企業員工總數已增加超過150萬人，成長超過27%，相較之下，歐洲大型企業同期間員工數不增反減，減幅約1.5%，顯示歐洲小型企業充滿活力。
柯勒指出，歐洲小型股票的企業獲利將可成長12.7%，高於歐洲大型股票的8.5%、全球股票的11.4%，相對於全球新興市場股票的12.6%。歐元區脫離衰退，對歐洲小型股票更是利多。
………………………………………
投資價值浮現 歐洲小型股夯2013-10-29 01:18工商時報記者魏喬怡�台北報導
走出歐債陰霾，今年第3季起，歐洲經濟明顯復甦，就股票表現來看，第3季MSCI歐洲股票指數漲幅也達9.1％，優於美股、全球股票、新興市場股票，歐洲小型股票更漲逾13％。法巴百利達歐洲小型股票基金經理人Damien Kohler表示，現階段歐股投資價值優於其他市場，中小型股更具潛力。
Damien Kohler指出，2013年歐洲公司債殖利率與股利殖利率間的差異已是過去14年來最低，預計資金將持續從債市轉往股市，對歐股表現相對有利；歐股現在本益比為12.6，低於美股的14、全球股票平均值13，較其他市場的投資價值更高。
Damien Kohler強調，歐洲企業本身體質不差，且企業的銷售獲利來源較美國、新興市場的企業更具有多元分散的優勢，若非受到歐債危機影響，歐洲企業的表現在過去兩年中，應當會相當優異。
Damien Kohler尤其看好歐洲小型股又更具投資機會，表示自2007年以來，歐洲小型企業員工總人數已增加150萬人，增加比重超過27％，相較之下，歐洲大型企業員工數不增反減，減幅達1.5％，顯示歐洲小型股較具活力。
據法國巴黎資產管理預估，歐洲小型股票的企業獲利成長性將可達12.7％，不僅高於歐洲大型股票，也高於全球股票、新興市場股票，後市看好。
Damien Kohler指出，歐洲小型企業的投資標的範圍超過1,500檔個股，因此唯有具豐富經驗的投資團隊才能從中選擇好的公司。法國巴黎投資歐洲中小型股投資團隊平均資歷達15年，總管理資產達27億歐元，具有豐富的選股能力。
Damien Kohler分析，目前全球經濟成長放緩的不確定性及歐洲是否持續實行撙節政策的討論聲浪，投資策略應偏向謹慎穩健，主要聚焦二種企業，一是成長潛能是來自於自助成長，二是具有強勁資產負債表的企業。
---------------下一則---------------
三高＋併購 歐洲小型股可期2013-11-01 01:33工商時報記者魏喬怡�台北報導
低利年代，如何提高收益，是投資人最大的期盼，法巴百利達歐洲小型股票基金經理人柯勒（Damien Kohler）表示，歐洲股票殖利率高居全球之冠，歐洲小型股獲利成長和股利率成長率也有雙位數增長，這種三高題材加上企業併購交易轉趨熱絡，歐洲小型股更是不少大型企業垂涎標的，後市表現深受市場期待。
成熟國家10年期公債殖利率以美國最高，但也只有2.6％，德國公債更低到僅有1.7％，柯勒指出，以摩根士丹利資本國際（MSCI）歐股指數股利率3.8％，優於美股（2.2％）、新興市場（3.1％）和世界指數（2.8％），堪稱是全球之冠，對於追求收益投資人，歐股是低利年代不可或缺的資產。
柯勒以歐盟地區企業發行公司債為例，指出過去股票殖利率平均超越債券到期殖利率2∼4個百分點，如今這差距不僅縮窄，還來到負值，使得不少配息率高的歐洲股票，深獲投資人青睞。
柯勒認為，投資高股息股票仍要慎選標的，MSCI歐股指數雖然股利率高，但股利率和獲利成長反倒不若新興市場、美股，若再仔細分析各種歐股類型，MSCI歐洲小型股的獲利和股利成長性，不僅優於MSCI歐股指數，爆發力更不輸新興市場和美國。
柯勒指出，歐洲小型股不僅有不錯配息，還擁有像新興市場、美國的高股利和高獲利成長，這種完美三高的結合，是過去三年來儘管歐債危機重挫歐元區經濟，但歐洲小型股股價表現卻欣欣向榮主因。
柯勒承認，歐洲小型股股價表現雖亮眼，投資人仍會擔憂目前是否股價過高，小型股由於券商分析師追蹤有限，資訊透明度低，投資這類型股票就要靠有豐富經驗的投資團隊，法國巴黎投資歐洲小型股投資團隊平均資歷達15年，總管理資產達27億歐元，具有豐富選股能力。
法巴百利達歐洲小型股票基金追蹤1,500檔歐洲小型股，所建構出投資組合，不僅企業價值低於MSCI歐小指數，股利率超過3％、股利率成長率更遙遙領先美歐和新興市場等大盤指數，且追蹤的不少小型股都是大型企業鎖定的併購標的，這也是看好小型股後市的關鍵。
---------------下一則---------------
俄基金 持續翻漲2013-10-28 01:20工商時報記者孫彬訓�台北報導
今年冬季提早到來，原油需求預估大於往年，積極對外洽簽油約的中國大 陸，近期也與俄羅斯簽訂協議，未來俄羅斯每年向大陸增供1,000萬噸原油，俄羅斯原物料出口與財政收入支撐強勁。不僅俄股近期表現轉強，國內7檔俄羅斯 基金下半年來平均漲逾15％，報酬率表現相當亮麗。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，大陸、俄羅斯簽訂協議，未來10年俄羅斯將供油達1億噸，總額達850億美元，且在天然氣領域也有合作共識，看好穩定的需求面可望提供俄羅斯財政收入明顯挹注。
白祐夫說，俄羅斯經常帳持續受惠油價仍在高檔、匯市所受衝擊相對較低，貨幣政策調整壓力不高，在旺季題材加持下，積極型投資人未來3至6個月可適度布局俄股。
ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，第3季俄羅斯RTS美元指數隨著油價走高而表現轉趨強勢，累計第3季漲幅達11.53％。受惠於能源股表現轉趨強勢、年底前具降息契機與經濟數據可望優於上半年，預期俄股年底前將出現反彈行情。
施羅德投信指出，俄股目前的本益比只有5.2倍，相對於整體新興市場股市11.7倍的本益比，折價幅度近50％。然而目前俄股的股東權益報酬率為13％，卻和新興市場整體水準相同，因此俄股可說是最具價值投資優勢的新興國家股市之一。
富蘭克林坦伯頓東歐基金經理人馬克．墨比爾斯指出，俄羅斯財政部長要求國營事業自2016年起，要將股利發放率提高至35％，股利增發是未來俄股可被期待的題材，加以市場正逐漸上修俄羅斯企業獲利預估，有利俄股反彈。
台新新興歐洲基金經理人王昱如指出，俄羅斯通膨呈現穩步下滑走勢，市場預期年底至明年第1季有機會降息；元大寶來新興市場ESG策略基金經理人張哲銘表示，以評價角度來看，俄股本益比目前仍處於歷史低位，未來仍有持續上漲機會。
---------------下一則---------------
市場趨勢+美洲>美加>拉美
貝萊德：美拚經濟 「債」事不能重演2013/10/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國預算協商及美債問題暫時獲得緩解，但貝萊德投資團隊認為，美國政府停擺，已衝擊全球市場對美國的信心，除非美國當局能向市場保證，不會於債務上限問題再起爭執，美國經濟才可望重展生機。
美國國會民主、共和兩黨短期調高舉債上限，並重啟政府運作，讓全球各國鬆了一口氣，不過，貝萊德集團執行長勞倫斯•芬克（Laurence Fink）指出，美國政府局部停擺16天，兩黨在提高債務上限的問題爭持不下，已嚴重動搖市場對美國的信心。
芬克分析，市場對美國的信心，除因過去美國保持的經濟增長，也來自於美國化解政治分歧的能力，美元自20世紀起成為全球主要儲備貨幣，主因美國以民主為基底的經濟體系，以及異中求同的能力，贏得全球市場信心，但最近的政治僵局，已拖累美國經濟成長，市場對美國的信心正在動搖。
芬克表示，近幾個星期的政治僵局，估計對美國造成高達約240億美元損失，當美國經濟基礎開始轉強而復甦動力加快之際，經濟蒙受此衝擊，尤其不幸。如今，市場環境仍然挑戰重重，前景高度不明，特別是政治角力，讓美國經濟重建基礎被忽視，各種疑慮對市場信心的打擊不容低估，已有不少企業執行長透露，暫緩投資廠房和設備與延後人才招聘，靜待政局發展，若美國經濟就此凝滯，並且情況持續，全球經濟也可能受累。
芬克強調，對美國前景仍樂觀期待，只要政治人物能向市場證明，已做好準備並能達成共識，避免雙方對提高債限再生爭執，並同時解決長期赤字問題，即可減緩美國經濟的長遠損害，也可重建美國政府聲譽。最重要，下一輪預算案討論須展現美國政治制度仍能發揮作用，美國經濟才能重展生機。
---------------下一則---------------
盼美通膨增溫 注入經濟活力2013-10-28 01:19工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導
美國聯準會（Fed）本周將召開決策會議，雖然通膨廣被視為是現代生活中的1種稅負，但目前聯準會內外，卻都有愈來愈人關切美國的通膨升得不夠快。由此也可預見聯準會在看到通膨升溫的確實跡象之後，才會啟動量化寬鬆政策退場與緊縮貨幣。
聯準會內部，有芝加哥聯邦準備銀行伊凡斯在這個月說：「容我提醒每個人，通膨率落在我們的2％目標以下，是有代價的。若通膨低於預期，債務融資就會比預期中重。對經濟而言，債台壓頂的問題就會嚴重得多。」
聯準會之外，不乏經濟學家表示，美國經濟目前正需要通膨增溫，以逃出已長達5年的成長疲弱及高失業率。許多經濟學家，包括被歐巴馬提名出任聯準會下任主席的現任副主席葉倫（Janet Yellen）在內，長期來都主張當經濟疲軟時，讓通膨升溫特別有價值。
哈佛大學經濟學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）說：「考量金融危機後的經濟持續緩慢成長，所帶來在政治、社會及經濟上的風險，則通膨持續溫和上漲，是不足為慮的。」
羅格夫表示，應將美國通膨推升到高達6％，且長達幾年。美國從1980年代初期以來，就沒有再見過6％的通膨率。
羅格夫將聯準會的審慎，比喻成打高爾夫球時在沙坑中，卻揮桿力道不足。他說：「只要還陷在沙坑中，那麼光靠推桿是不夠的。」
部分美國零售商也樂見通膨增溫。好市多（Costco）的財務長賈蘭帝（Richard Galanti）說：「我一直認為通膨增溫是好的。」他解釋，當價格上漲時，該公司大體上能夠提高獲利率及銷售額。
沃爾瑪、Rent-A-Center、Spartan Stores等零售商的執行長，最近幾個月也都對通膨不足發出相類似感嘆。
許多美國家庭也有理由懷念通膨，因價格上漲通常有助於企業調薪或增聘人手，也可減輕償還貸款的負擔。
---------------下一則---------------
美工業報喜 QE仍預期不動2013-10-29 01:18 工商時報 記者陳穎柔�綜合外電報導
美國聯準會(Fed)周一公布9月工業生產月增率高於經濟學家預測，並且重返2007年平均月增率水準，顯示已回升到最近這波景氣衰退之前的水準。
不過儘管上述指標顯示美國產業景氣持續回升，預料並不足以促使Fed在本周的決策會議啟動量化寬鬆(QE)政策的退場行動。在歷經美國政府停擺、債務違約危機之後，市場大都預期Fed在本次會議應會按兵不動，繼續維持現行的QE規模不變。分析師認為，Fed的QE應會維持到明年6月。
此外，在美國國會已準備開始就Fed下任主席提名人葉倫的任命案進行討論之際，現任主席柏南克預料也不致在此時更動政策。
有鑑於此，美國在Fed本周會議前所公布的指標，包括9月工業生產、零售額和消費者物價指數（CPI）等，不論表現，預料都不致對Fed的決策造成影響。
周一美股早盤在平盤附近徘徊，主要是等待Fed會議以及預定周一盤後公布的蘋果業績。
美國9月工業生產經季節調整後較前月成長0.6％，而據道瓊斯社先前調查，經濟學家估美國9月工業生產月增0.4％。美國9月產能利用率為78.3％，亦較經濟學家預測（78.0％）為高。
占美國工業生產比重最高的製造業，9月產值僅月增0.1％，遜於前月0.5％月增率。至於公用事業，9月產值則月增4.4％，中止11隔之前連續5個月萎縮的紀錄。
美國9月汽車和機械產值月增率均優於前月，而9月非耐久財（如食品加工、化學品等）產值較前月下滑。
---------------下一則---------------
Fed開會 美經濟數據不賞臉2013-10-30 01:27工商時報記者林國賓�綜合外電報導
聯準會（Fed）為期2天的10月例會周二登場，剛出爐的一票經濟指標卻普遍疲軟。9月零售額較8月減少0.1％，9月生產者物價指數（PPI）意外月減0.1％，年增幅更創近4年最低，而10月份消費者信心也大跌至6個月新低。
相關經濟指標疲軟強化市場對Fed將拉長維持量化寬鬆政策期間的預期，美股受此支撐早盤開高，道瓊工業與標普5百指數均上漲逾0.2％。
紐約民間智庫經濟諮商理事會周二公布10月消費者信心指數僅71.2點，較9月經上修後的80.2點（原估79.7點）大跌9大點，不但遠低於市場預期的75點，還創今年4月以來新低。
現況指數從73.5點下滑至70點，預期指數更從84.7點暴跌至71.5點，顯示消費者對前景轉趨悲觀。
商務部公布數據指出，9月零售額季調後較8月減少0.1％，表現低於市場預期的微增0.1％。
零售額衰退主因為汽車銷售單月下滑2.4％，若扣除汽車項目，9月零售額增加0.4％，增幅高於8月的0.1％。其他消費者支出類別普遍增加，包括餐飲業業績成長0.9％，電子產品的銷售也增加0.7％。
勞工部公布的數據顯示9月PPI較8月意外下滑0.1％，與華爾街經濟學家預估當月PPI可揚升0.2％大相逕庭。
勞工部指出，該月整體躉售物價呈現下跌主要受到蔬菜價格下跌的拖累，蔬菜價格較8月大跌18％。扣除波動較大的食品與能源項目，9月核心PPI上揚0.1％。
值得注意的是，與去年同期相較，9月PPI僅上揚0.3％，創2009年10月以來最低年增幅。
PPI數據結果指向通膨壓力低落，將更加強化Fed會延至明年初才啟動量化寬鬆退場的市場預期。
此外，標準普爾則公布8月份凱斯席勒房價指數，其中10都與20大城房價較去年同期均上漲12.8％，創2006年2月以來最大年漲幅紀錄。
若與7月相比，10都與20大城8月房價季調後上漲0.9％，顯示整體房價雖仍呈上漲，但漲勢趨緩，標普凱斯席勒房價指數委員會主委布里瑟(David Blitzer)指出：「若根據每月的漲幅變化，這波房價漲勢高峰落在今年4月。」
---------------下一則---------------
QE3規模空前 將達1.6兆美元 經濟學家：愈晚退場 市場風險愈高2013年10月30日【陳冠穎╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策退場預估時間不斷推遲，經濟學家估計在持續大規模印鈔救市下，第3輪量化寬鬆（QE3）總額上看1.6兆美元（47.16兆元台幣），將超越前2輪，成為Fed史上最大規模刺激政策。
寬鬆政策料不變
CNNMoney報導指出，QE大量注資未進入實體經濟，卻推升股市等資產價值至不合理水準，持續時間愈久，退場時造成的市場震盪修正恐愈劇烈，今夏退場預期升高，已一度造成新興國家股匯大跌、美國房貸利率走揚。
Fed昨起召開2天例會，台北時間周四凌晨2時公布決策結果，預料將維持現行各項寬鬆政策不變，包括維持每月購債額度850億美元，以及超低利率0~0.25%不變。
Fed原本預告將在今年內啟動QE3退場、縮減每月購債額度，但在復甦受財政僵局影響下，近來市場推遲啟動退場時間預估至2014年。多數預期Fed將維持現行購債額度直到2014年3月，部分更預測會持續到6月才開始減碼退場。
據凱投宏觀（Capital Economics）資深經濟學家艾許沃斯（Paul Ashworth）估計，若按目前市場預期退場時間估算，QE3總規模將上看1.6兆美元，將超越第1輪的1.5兆美元（44.21兆元台幣）及QE2約6000億美元（17.68兆元台幣），成為Fed史上最大規模刺激政策。
企業獲利受影響
艾許沃斯指出，Fed已經錯過縮減QE的機會，如果只是在等待著某種程度上的財政穩定，最終可能真的無法退場，演變成「無限量化寬鬆」（QEternity），威脅金融市場穩定的風險大增。
CNNMoney指出，美QE注入的額外資金多半塵封在銀行，自2012年9月QE3推出以來，銀行準備金約增加8000億美元（23.58兆元台幣），但流通在經濟市場的貨幣只增加了約800億美元（2.36兆元台幣）。
部分經濟學家指出，目前有些股票價格已經不合理。布蘭戴斯大學（Brandeis）財經教授馬恩（Catherine Mann）說，資產價格應根據經濟基本面，但現在卻已太高，企業獲利不是因為銷售成長，而是透過壓低成本及勞力達成。
---------------下一則---------------
五大利多助攻 美股後市俏2013-10-30 01:28工商時報記者魏喬怡�台北報導
去年資金淨流出近百億美元的美國股票型基金，因經濟復甦、企業創新能力強及頁岩油氣革命等優勢，加上量化寬鬆（QE）可能逐步退場，陸續吸引企業、資金回流，今年來轉為淨流入1,123億美元，躍居市場吸金王，由於後市仍有五大優勢，法人持續看好美股後市表現。
標準普爾（S&P）500指數今年來頻創新高，累計上漲23.55％。本周美國聯準會（Fed）將召開利率決策會議，法人研判，由於QE有可能延後退場，加上Fed承諾未來兩年利率將維持在歷史低點，使企業借貸成本仍維持低點，有助獲利攀升，可望帶動標普500指數走勢。
根據據彭博訪調分析師最新預期平均值顯示，標普500指數年底前可望上看1,900點。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐表示，美股標普500指數今年來頻創新高，但因企業每股獲利（EPS）同步上升，目前本益比仍不算貴，另觀察美股長期表現，標普500指數從2009∼2013年8月間的報酬�風險比達0.71，明顯優於歐洲的0.45及日本的0.39，可望成為全球股票的核心配置首選。
1981年創造「新興市場」（Emerging Market）一詞的經理人范艾格特梅爾（Antoine van Agtmael），今（2013）年將投資目標轉向全球第一大經濟體美國。
對此，呂丹嵐指出，頁岩油氣革命、巨量資料（Big Data）、3D列印與工廠機器人等創新科技，已使美國企業全球競爭力及效率大幅提升，指標企業陸續把工廠從海外遷回美國，未來若QE結束，預計將吸引大量資金湧向美國。
呂丹嵐認為，美國企業創新能力強，不論是3C、網路科技或消費等產品持續引領全球，帶動美股企業股東權益報酬率（ROE）在2011年開始超越新興國家。
她說，近年新興國家消費需求與模式轉變，美國企業挾帶高階技術與品牌優勢，積極擴張海外市場，過去十年海外獲利比重由15％成長至25％，新興市場龐大內需商機，提供美國跨國企業持續成長動能。
由於美股後市看好，美股基金再獲市場資金青睞。但法人分析，目前一般境外基金產品類別劃分過細，僅能分別投資美國大型或小型股、價值或成長股，復華投信建議挑選可靈活投資大、中、小型股的基金，來全面掌握美股復甦行情。
---------------下一則---------------
美企財報 四類股最讚2013/10/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國企業財報報喜，根據彭博資訊統計截至10月28日止，S&P500成分股中，有近七成的企業財報優於預期，其中表現最佳的產業，依序為原物料、資訊科技、非必需性消費及醫療保健等。
群益投信表示，根據Thomson Reuters預估，S&P 500指數的第3季EPS達27美元，季增率為0.93%，年增率為3.3%，均呈現成長，代表企業獲利成長趨勢不變，現階段市場對量化寬鬆（QE）可能退場的利空反應，已經逐漸淡化，一旦企業財報有優於預期表現，有機會進一步帶動投資信心回復，激勵全球股市持續反彈。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，由於美債上限危機解除，有助於風險性資產未來的表現，現階段看好美股，美國企業第3季獲利不俗，全年預估成長6.71%，企業盈餘成長動能強勁。配合消費旺季帶動，第4季布局勝算頗高。
李奇潭看好有新技術、新概念的新創型類股，包括生技醫療及資訊科技，投資人可多留意。
富蘭克林高科技基金經理人馬特•摩伯格表示，根據德意志銀行預估，S&P500科技類股本益比僅13.4倍、遠低於2007年金融海嘯前高點的20.4倍，折價幅度達34%、居十大產業之冠，且明年獲利成長率仍有10%，顯示美國科技股投資機會佳，其中，特別看好軟體服務、網路及行動裝置相關產業。
根據美國全國零售聯盟（NRF）預期今年假期網路銷售可望增長13%~15%至820億美元，有利電子商務股獲利表現，顧能機構看好iPad等平板電腦假期銷售，預估平板電腦今年將成長53.4%至1.84億台，科技股將是引領美股續創新高的多頭先鋒部隊。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，美國財報多優於預期，且投資人預期年底前資金行情持續發酵，紛紛再次進場，帶動S&P500突破1,750點關卡再創歷史新高水準，不過，隨著指數走揚使得S&P500指數本益比（P/E）來到15.9倍的水準，獲利了結賣壓，美股走勢將持續震盪。
---------------下一則---------------
QE延退 資金湧 專家示警恐反效果 美股再登高 S&P 500今年來33度創高2013年10月31日【陳冠穎╱綜合外電報導】
在預期美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）將維持現寬鬆政策，推遲QE（Quantitative Easing，QE）及超低利率政策退場下，資金持續灌注美股，美股S&P 500指數今年來33度刷新歷史紀錄。
不過，Fed長期執行超寬鬆貨幣政策來支持經濟、金融，不僅引發資產泡沫的嚴重副作用，債券天王葛洛斯（Bill Gross）更警告將造成障礙資本主義發展的反效果，貝萊德（BLACKROCK）執行長芬克（Laurence D.Fink）警告須盡快減碼QE，以防泡沫化再度威脅。
預期Fed維持利率不變
Fed台北時間今天凌晨2時結束聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC），並發表會後聲明宣布決策結果，市場關注是否透露推遲QE退場至明年訊息，預期將維持每月購債額度850億美元及基準利率在歷史低點0~0.25%不變。
「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）周二推文向Fed喊話表示，資本主義立基在利差（carry），當利率及風險溢酬之類利差過低，障礙資本主義發展。
葛洛斯月前給投資人信中，已不斷提及利差概念，包括信貸、市場波動、匯率變化等不同形式的風險承擔，而Fed長期壓低利率在趨近於零的水準，大幅壓縮這些風險溢酬空間，也影響投資意願，進而障礙了資本主義的正常機制。
儘管Fed持續寬鬆帶動資金不斷注入市場、美股續創高，但全球最大資產管理公司貝萊德執行長芬克說：「Fed須盡快縮減購債規模，我們真實看到市場泡沫再現，股市大漲、公司債利差急縮。」
據研究機構TrimTabs統計，今年以來資金持續注入美股，流入美國共同基金與指數型股票基金（Exchange Traded Fund，ETF）總額高達2770億美元，為13年新高，僅次於2000年網路泡沫化時的3240億美元。
美股投資人一面看多
不過，市場目前仍沉浸在Fed將推遲寬鬆政策退場的預期之中，美股道瓊工業指數與S&P 500指數周二聯袂創新高，S&P 500指數今年33度刷新歷史紀錄，今年來漲幅高達24%。
在美股投資人一面倒看多下，有恐慌指數之稱、反映S&P 500指數波動程度預期的CBOE美股波動率指數（VIX），其選擇權交易減，創5年最大減幅，顯示投資人對美國後市樂觀，避險需求大減。
---------------下一則---------------
美通膨保溫 就業復甦牛步2013-10-31 01:34 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
美國勞工部周三公布9月消費者物價指數(CPI)，顯示通膨持續溫和，同時人力資源公司ADP發布10月就業報告，凸顯就業市場復甦緩慢。這兩項經濟指標都意味，聯準會要讓量化寬鬆(QE)退場為時尚早。
市場專家目前大都認為聯準會可能要到明年6月才會考慮讓QE逐步退場。他們同時認為，將在明年1月接任聯準會主席的葉倫，是一比現任主席柏南克更為支持QE的通膨鴿派，這也代表QE退場時機可能只會延後，而不是提前。
勞工部表示，9月CPI較上月上揚0.2％，扣除波動性較高的食品與能源價格後，核心CPI則是月增0.1％。
原本分析師預期上月整體與核心CPI都將增長0.2％。與去年同期比較，9月CPI上揚1.2％，心CPI上揚1.7％。
上月CPI上揚雖然反映能源成本、醫療保健支出與房屋租金等攀升。但該報告也顯示美國通膨依然低於聯準會設定的2％目標，反映美國經濟復甦欲振乏力，讓企業至少在短期間無法調升商品與服務價格。9月能源價格較前月上揚0.8％。 號態度激烈
此外ADP稍早發布10月全國就業報告，民間企業10月新增就業人口為13萬人，大幅低於市場預期的15萬人。至於9月民間新增就業人口也從初值的16.6萬人大幅下修至14.5萬人。
該報告指出，「政府停擺與債務上限談判僵局，對原本已經轉趨疲弱的就業市場造成傷害。」
---------------下一則---------------
Fed沒鬆口 QE延退不靠譜 不排除隨時啟動減碼 明年1月退場機率升至45%-2013年11月01日【陳冠穎、陳智偉╱綜合外電報導】
美國量化寬鬆（Quantitative Easing，QE）退場再延，但聯邦準備理事會對未來進一步推遲沒有任何暗示，未排除在後續任何會期隨時啟動減碼可能性，市場修正先前QE將延至明年3月退場預期，花旗（citi）指出，QE明年1月退場機率已由會前的25%升至45%。
在市場預估QE退場時間往前修正下，美股道瓊工業指數周三跌61點0.4%收黑，亞股周四普遍走弱，包括日、韓、印尼跌逾1%；美元則轉強，表徵美元兌一籃子貨幣的美元指數走升逼近80；國際油、金價一度下挫，連3日走跌，紐約西德州原油期貨昨一度下跌0.4%，創4個月新低每桶96.35美元，黃金現貨則一度跌逾14美元或1%，來到每盎司1330.15美元。
FOMC維持現行政策
美國聯邦準備理事會(Federal Reserve，Fed)台北時間昨凌晨結束聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）2天例會，決議維持現行寬鬆政策，包括每月購債額度850億美元及基準利率0~0.25%。
FOMC會後聲明，美國失業率仍偏高，近月房市復甦有所放緩，經濟成長受財政政策壓抑，通膨持續低於2%目標長期恐對經濟表現構成風險，印證維持寬鬆有必要。
然整體措辭不如預期溫和，經濟評估也沒有預期悲觀，未再提及9月曾表達對金融市況趨緊及房貸利率走高擔憂，更沒提到政府停擺等財政僵局的衝擊，反而重申資產收購無既定方針，每次例會都將檢討額度，暗示QE減碼退場可能在後續任何1次會期啟動，似乎淡化市場對QE延至明年退場的預期。
雪梨Platypus資產管理投資長威廉斯說：「FOMC聲明傳達縮減QE是無可避免的，雖然時間還不確定，但市場將開始反映最快半年內就會啟動退場的預期。」
日本央行（日銀）昨無異議通過維持現行寬鬆政策不變，重申每年增加貨幣基數60~70兆日圓，並調升日本經濟2014年度(2014年4月~2015年3月）成長目標，由7月預估1.3%升至1.5%，2015年度維持1.5%不變。
日銀升明年度成長率
日銀雖重申，在排除消費稅影響下，不含鮮食的核心消費者物價指數（Consumer Price Index）年增可在2015年度達1.9%，趨近2%通膨目標，但這半年一次的展望報告遭少數理事反對，未獲全體認同。結果公布後，日圓一度小升0.3%，1美元兌日圓來到98.23。
紐西蘭央行昨決議維持基準利率在歷史低點2.5%不變，惟總裁惠勒（Graeme Wheeler）表示，紐元持續強勢有助於打壓通膨，減輕該行升息壓力，給予未來升息時間及力度更大彈性，紐元應聲走軟，一度貶值0.4%，1紐元兌美元來到0.8231，紐西蘭股市收盤上漲近0.9%，在亞股一枝獨秀。
---------------下一則---------------
QE暫不縮減 聯準會留伏筆2013-11-01 01:33工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導
美國聯準會在周三決策會議一如市場預期，維持量化寬鬆（QE）現有債券購買規模不變。不過聯準會在會後聲明中也指出，美國經濟正持續以適度（moderate）步伐擴張，這也意味聯準會並不排除在今年12月或明年1月開始縮減購債規模的可能性。
受到聯準會今年內有可能縮減QE的影響，美股周四早盤下跌。專家表示，未來風險性資產也可能會下跌。
聯準會決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）在為期兩天例會結束後，宣布維持貨幣政策按兵不動，並且將每月持續收購850億美元債券以提振經 濟。它在聲明中宣稱，經濟活動正持續以適度步伐擴張、家庭支出與企業投資也逐漸出現改善，通膨則處於控制中。聯準會維持上次聲明觀察，表示經濟風險已在消退。
不過在此同時，鑒於失業率居高不下，聯準會仍認為有必要持續透過超低利率與QE的資產收購計畫，來刺激經濟。
聯準會在周三聲明中，並沒有對美國政府在10月初停擺長達16天給予任何評論。一些分析師曾預估，美國政府癱瘓恐使美國第4季的經濟成長率最多削減0.5個百分點。
在本次聲明中，最引人關注的改變是聯準會刪除其在上次聲明中提及的金融情勢趨緊。聯準會在當時曾表示，金融情勢緊縮將推升利率走高，並可能拖累經濟復甦腳步。不過這次聯準會把該措辭移除，意味它對目前的市場利率感到滿意。
此外，聯準會在聲明中指出房市復甦在最近幾月逐漸減緩。不過儘管如此，聯準會依然維持上次聲明措辭，認為經濟正以適度步伐擴張，而非將評估降為使用溫和（modest）一詞。
不過聯準會也強調，它的判斷主要是根據「現有的經濟數據」，這凸顯在更多詳細的經濟資訊出爐後，它可能改變對經濟現況的看法。
儘管目前市場多預測，聯準會可能等到明年3月才會開始啟動QE的退場機制，但是從本次略帶樂觀的聲明，顯示退場時機有可能提前。若後續的經濟數據多為正面，聯準會最快有可能在今年12月會議就會宣布縮減QE的購債規模。
---------------下一則---------------
美股正猛 連2周吸金破百億2013-10-29 01:18 工商時報 記者陳欣文�台北報導
美債危機解除，市場資金持續流向美股，上周再度買超美股基金119.74億美元，連續2周吸金破百億元，更持續推升今年以來累積流入金額達1,122.68億美元。歐股吸金動能亦不容小覷，歐股基金連17周淨流入，上周吸金24.14億美元。
另受惠大陸景氣好轉，製造業指數持續擴張，新興市場買氣漸有回溫趨勢，整體新興市場基金上周流入25.14億美元，創今年2月初以來單周最大量，其中全球新興市場與亞洲（不含日本）基金已同步連2周淨流入。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，債務上限遞延與政府重啟營運後，市場重新聚焦基本面獲利表現。整體券商預估，S&P 500企業第3季獲利年增3.3％，盈餘年增2.2％，受到先前政治面不確定因素，分析師已將獲利修正至較低水準，近兩周反而開始見到獲利優於預期與分析師上修現象。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐表示，根據彭博資訊統計，目前S&P 500成分股已公布財報優於預期的比重達69％，在企業獲利基本面支撐下，帶動資金連兩周大幅淨流入美股，本周將有蘋果、星巴克、輝瑞、固特異輪胎等指標企業將公布財報，其中市場將聚焦蘋果iPhone5S�5C銷售狀況，預估也將牽動全球蘋概股走勢。
德盛安聯PIMCO美股增益產品經理鄧漢翔指出，美國經濟成長步調如何仍待觀察，特別是先前的政府關門議題可能會拖累第4季GDP約0.25個百分點，加上12月中開始預算案開始討論，明年年初爭議重回市場，不排除會再帶來一波震盪，建議此時以貼盤的方式，短打為宜。
---------------下一則---------------
美股基金 兩週吸金破百億美元-自由時報1021029〔記者卓怡君�台北報導〕
美債危機解除，上週道瓊、S&P500、NASDAQ等美股指數全數上漲，在強者恆強效應下，市場資金持續流向美股，上週再度買超美股基金達119.74億美元，連續兩週吸金破百億。此外，歐股吸金動能持續，創下連17週淨流入紀錄。
至於新興市場基金上週流入25.14億美元，創今年2月初以來單週最大量，其中全球新興市場與亞洲（不含日本）基金同步連三週淨流入，歐非中東也見小幅回流2.49億美元。
摩根美國增長基金經理人強納森．賽門 （Jonathan Simon）表示，市場目前普遍預期聯準會購債調整時間點將落於明年第一季末，升息循環時間點亦將遞延，寬鬆政策延長仍有助美股支撐。
根據EFPR統計，上週債券基金資金流向中以高收益債吸金力道較強勁，連續第七週吸金，上週流入金額創下過去一個月以來高點。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪提醒，近一個月以來，高收益債發行目的以財務操作（購併融資�槓桿收購）為主的發行量增加到25.7%，財務槓桿提升恐增加違約風險，需格外留意高收益債未來變化。
許家豪建議以組合基金的方式在各券種間彈性布局較佳，因公債波動度下降有利信用債券表現，布局標的仍以利率敏感度較低的高收益公司債與可轉債為主，並逐步加碼評價偏低的新興市場債。
---------------下一則---------------
美股基金 連二周吸金2013/10/29【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國9月就業數據不佳，市場揣測聯準會可能將持續維持量化寬鬆政策，帶動資金持續回流美股；據統計，上周美國股票型基金獲大幅資金淨流入119億美元，已連兩周逾百億美元流入。
受美債危機解除激勵，美股多頭氣焰高漲，上周道瓊、S&P 500、NASDAQ等美股指數全數上漲，其中，由於美國就業及消費者信心數據不如預期，市場認美國QE緩退可能性大增，加上企業利多消息帶動，史坦普500指數續創新高。
在強者恆強效應下，市場資金持續流向美股，上周再度買超美股基金達119.74億美元，連續兩周吸金破百億美元，更持續推升今年以來累積流入金額達1,122.68億美元。
富蘭克林高科技基金經理人馬特•摩伯格表示，對美股及美國經濟的看法持續正面，先前政府暫時停擺造成的經濟放緩應是一時，未來美國經濟仍有機會逐季加速增長，若就近期美國企業公布的財報來看，近七成獲利優於預期，顯現美國企業獲利的能力相當強，支撐美股儘管漲多但評價面仍屬合理。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，美國債務上限遞延與政府重啟營運後，讓市場重新聚焦基本面的獲利表現，先前受到政治面不確定因素，分析師將企業獲利修正至較低水準，近兩周也已開始見到企業獲利優於預期，以及分析師上修獲利的現象。
此外，美國就業市場未能加速復甦，加上聯準會主席明年1月換屆、下次債務上限到期於2月等眾多因素下，市場目前已普遍預期聯準會購債的調整時間點將落於明年第一季末，升息循環的時間點亦將遞延。因此，寬鬆政策延長仍有助美股支撐。
針對美股後市展望，復華美國新星基金經理人呂丹嵐表示，本周將有蘋果、星巴克、輝瑞、固特異輪胎等指標企業將公布財報，其中，市場將聚焦蘋果iPhone5S及5C銷售狀況，預估也將牽動全球蘋概股走勢。
---------------下一則---------------
美股基金 連兩周吸金破百億2013/10/29【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美債危機解除，道瓊、S&P 500與NASDAQ等三大美股指數全數上漲，上周國際資金再湧入美股基金119.74億美元，連續兩周吸金破百億。
根據EPFR統計，美股兩周吸金突破225億美元，今年累計流入金額已達1122.68億美元；德盛安聯PIMCO美股增益產品經理鄧漢翔說，舉債上限疑慮釐清後，短線資金回流，加上第3季企業財報繳出好成績，預估季成長率原為1.7％，現已調高到3.7％，讓美股強強滾。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐表示，本周五美國聯準會將召開FOMC會議，聯準會可望維持每月850億美元的購債規模，資金行情仍可持續，如果美國企業獲利持續成長，將會提高美股評價。
不過，幾項經濟數據近期有放緩跡象包括美國10月消費者信心期望指數下修至今年新低，先前政府關門也可能拖累第4季GDP約0.25個百分點，12月中預算案開始討論，美股不排除又是一波震盪。
歐股基金也創下連17周淨流入紀錄；富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪說，成熟國家景氣能見度改善，聯準會維持寬鬆政策，企業現金流量充沛有利股票回購及股利發放，都是美、歐股市續漲的動力。
特別是歐洲政策面轉向經濟結構調整，能激勵企業投資、雇用人力，產生結構性改革，且明年度將由歐洲央行擔任銀行單一監管機關，銀行整合腳步加速，能改善歐洲銀行資本體質。
---------------下一則---------------
十檔美股基金 火辣辣2013/11/01【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
近期美股維持火燙行情，本周道瓊、標準普爾500（S&P 500）指數均創歷史新高。國內68檔美股基金今年來強漲27.72%，前十名基金漲幅更都超過三成，漲贏道瓊的19.19%與S&P 500的23.64%。
美國聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會議日前決議維持量化寬鬆（QE）規模不變，美國財政部也公布2013財政赤字減至6,800億美元，較去年大減一半並創下2008年以來新低。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，金融海嘯後，美國政府與企業積極去槓桿化，搭配稅收增加、削減支出。
財政結構好轉，對美國整體政策運用與經濟成長都具正面支持。
雖然9月非農就業人口不如預期，但本周FOMC會議後，Fed重申QE暫不退場且，並樂觀看待未來美國景氣，將有利資金面與經濟穩步復甦軌道。
美股今年漲幅強勢，更續創歷史新高，賽門認為，美股今年來雖已累積不小漲幅，但目前未來12個月本益比14.6倍，仍低於近十年均值15.2倍。其次，目前美國經濟動能與企業獲利持續改善，股市將享有「再評價」機會，在選股不選市為操作主軸下，今年美股基金不僅漲贏大盤，精選個股策略的美股基金更有機會創造優異報酬。
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，根據TrimTabs投資機構統計，今年投入美股基金與ETF的資金，累積已達2,770億美元，創下自2000年科技泡沫化以來新高，美股中長線仍看好。
類股操作上，建議以股價被低估、目前庫存偏低、銷售持續熱絡的REITs 類股優先布局，後市補漲空間相對看好。
---------------下一則---------------
美股基金狂飆 漲贏道瓊標普2013-11-01 01:33工商時報記者陳欣文�台北報導
FOMC會議決議維持量化寬鬆（QE）規模不變，近期美股維持火燙行情，本周道瓊、S&P 500均創新高，國內68檔美股基金今年來更強漲27.72％，前十名基金漲幅更都超過3成，漲贏道瓊的19.19％與S&P 500的23.64％。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，財政結構好轉，對美國整體政策運用與經濟成長都具正面支持；9月非農就業人口不如預期，但本周FOMC會議後，Fed重申QE暫不退場 且貨幣寬鬆政策延續，並樂觀看待美國景氣後市，將有利資金面與經濟穩步復甦軌道。
美股今年漲幅強勢，更續創新高，面對市場對美股評價面偏貴的疑慮，賽門認為，美股今年來雖已累積不小漲幅，但目前未來12個月本益比14.6倍，仍低於近10年均值15.2倍。
他指出，目前美國經濟動能與企業獲利持續改善，股市將享有「再評價」（re-rating）機會，在選股不選市為操作主軸下，今年美股基金不僅漲贏大盤，精選個股策略的美股基金更有機會創造優益報酬。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐表示，因通膨溫和加上就業市場復甦放緩，使美國聯準會決定維持量化寬鬆政策，可持續留意具國際競爭力的大型股，或聚 焦創新產業中小型股。呂丹嵐指出，近期公布的經濟數據仍偏正面，美國9月不含汽車類別的零售銷售仍較上個月成長0.4％，高於8月的0.1％；美國建築商 信心持續攀升，也將為經濟成長帶來支撐，預期在基本面好轉，低利率、低通膨經濟成長期，股市也將享有較高的本益比。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭指出，根據Bloomberg資料，S&P 500企業中已有296家公布第3季財報，共計75％獲利超出預期，較前一季的71％來的好，企業優異基本面持續穩住投資信心，引領美股表現亮眼。
---------------下一則---------------
市場趨勢+其他區域篇
新興股市 反彈力道不墜2013/10/29【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
從第3季以來，新興市場逐漸擺脫頹勢，幾乎收復上半年失土。MSCI新興市場指數跌幅縮至2%左右。時序進入原物料旺季，加上量化寬鬆（QE）緩退，市場看好新興股市多頭反彈力道可望延續。
新興股市今年來面臨外憂內患，外部有全球需求疲弱造成的出口壓力和美國QE減碼疑慮引發的資金外流，使得美元走強進而壓抑新興股市的表現；內部則有新興市場本身結構性的問題，除了中國經濟結構調整所帶來的成長放緩外，土耳其、巴西及泰國陸續發生街頭抗議事件，屢屢挑戰投資人的信心，導致今年以來新興股市報酬率遠落後全球股市。
統計MSCI新興市場指數自8月28日以來反彈幅度超過一成，今年以來，MSCI新興市場指數跌幅也縮減至2%。另根據歷史經驗，第4季通常是新興股市全年表現最佳的時期，市場看好新興股市能延續此波反彈力道。
由於第4季是原物料的傳統旺季，原物料相關企業占新興市場獲利比重高達29%，大於全球股市的17%。因此，新興市場與原物料的連動性相對來得高，隨著第4季出口旺季及原物料行情到來，新興股市表現值得期待。
柏瑞亞太高股息暨中印雙霸基金經理人馬治雲表示，第4季通常是傳統新興市場的旺季，包括：中國、印度及拉美等地都有節慶與新年假期。
因此，對於內需消費及零售產業都有相當業績貢獻度，相關內需及消費類股有表現空間可期。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長暨亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯表示，近期一些新興國家的基本面已有改善，吸引國際資金回流，看好亞洲地區經濟較以往強韌，其中，經濟趨勢向上的東北亞股市表現，最備受矚目。
---------------下一則---------------
外資追買 南非幣醞釀大復活2013/10/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年來持續貶值的南非幣，因匯價來到史上第三大低點，受到外資積極回補。根據統計，外資自9月以來積極買超南非幣資產，儘管匯價目前仍在9.8蘭特兌1美元，但根據歷史經驗，三至六個月後，匯價有可能反彈達到雙位數。
瀚亞新興南非蘭特債券基金經理人陳姿瑾說，回溯前兩次南非蘭特對美元貶值到10蘭特以下時，後來三至六個月，甚至六至十個月間，匯價反彈的幅度反而都會達到雙位數，多則將近四成，少則有16%，可見現階段布局南非蘭特資產，匯率上漲的機會反而比過去更大。
瀚亞投資表示，匯率貶值造成出口增加，進而減輕經常帳壓力，外資從9月以來已回補南非蘭特，讓匯價從10.38反彈到9.8，反彈幅度達5.5%。
根據歷史經驗，未來反彈空間會較大，此時布局南非蘭特計價的南非當地債券，可享有較高的孳息收息，還有機會賺取匯差。
ING中東非洲基金經理人黃尚婷表示，對南非股市而言，先前打壓投資信心的量化寬鬆（QE）縮減影響，在9月美國聯準會（Fed）意外按兵不動、10月美國政府局部關閉達兩周下，市場已開始將QE縮減預計開始時程後延，未來資金回補，可望刺激南非市場展開一段反彈格局。展望未來，美元短期若不再強勢，將減少南非蘭特貶值壓力。
摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，南非企業最大優勢，在跨國區域經營頻繁，有利經濟規模與投資效益，不僅出口到歐美、金磚國家以礦產與原物料為大宗，出口到其他非洲國家商品，以製造業產品為主，包含金融、電信等服務行業。
白祐夫說，南非不僅大賺成熟市場復甦財，也大撈新興市場內需財，支撐股市相對亮眼。南非政府積極都巿化，將提供道路、住宅、消費、金融等內需成長動能。
---------------下一則---------------
