亞美資產配置＋收益 投資人愛2013-12-18 00:47工商時報記者黃惠聆�台北報導
距離2013年底封關僅剩不到兩周，根據投信投顧公會統計報告顯示，2013上半年投信基金資產規模增幅最大的為固定收益型基金，下半年則以股債兼備的平衡類基金增幅最為顯著。貝萊德投信認為，這股趨勢應會持續。
因處在變動環境，以有提供穩定月配息的多元資產配置型基金布局，不但有助降低波動風險，並同時達成收益目標。
根據最新公佈的11月投信基金規模統計，總體金額小幅增加約1％，達新台幣1.97兆元，已近逼2兆元大關。
值得關注的是，至下半年後，投信資金動向有移轉的現象。以今年上半年來看，固定收益型基金規模增幅達24.3％，是各類別基金之冠，相反地，股票型基金受到市場動盪影響，規模大幅削減。
但下半年以來，則以股債兼備的平衡型基金增幅最為顯著，增幅8％，顯示投資人開始想加入部份風險性資產在投資組合中。
貝萊德投信表示，其實，台灣投資人對風險的承受度並不高，但對投資理財需求又高，因此在考量自身屬性後，便以能獲取收益的收益型商品作為主要投資工具，這從台灣投資人傾向選擇債券型基金的市場現象可看出。
投信投顧公會資料，近一年（截至11月底），單就公會分類的固定收益型基金來說，自金融海嘯後至今，金額便增加達22倍，固定收益型基金數量也從14檔增加至81檔。
統計今年1月到12月初，投信基金募集動向也發現，共有超過35檔台幣計價新基金發行，當中仍有超過六成是全球債券型基金，其中，高收益債基金則有六檔，股票基金僅八檔。
然而，貝萊德投信進一步分析，隨著全球景氣復甦，下半年以來，風險性資產開始吸引資金流入，投資人在想參與市場成長但又擔心市場波動的情況下，便選擇先以股債兼備的資產配置型基金「試水溫」，欲先獲得固定收益、之後再逐步參與經濟成長行情，這從下半年資金流向可發現。
台灣投資人想要收益、希望風險低一點，又想要成長動能，但今年新發行的投信基金卻少有這類型選擇。貝萊德投信表示，預計下周一（12月23日）將開始正式募集的貝萊德亞美利加收益基金即是看到投資人不想承擔太多風險、又想為投資組合爭取成長空間的需求之下而設計的台幣計價多元資產配置型基金，該檔基金同時提供台幣穩定月配息機制。
貝萊德投信預期，投資人對股債多元資產配置加上收益這概念的投資需求仍會持續。因為預料明年全球仍將處於低經濟成長環境，但市場仍可能持續波動。
而利率波動風險使債券操做難度增加，這時，投資組合中若能以更多元的方式配置債券，加上適量的股票，可望以較低波動風險為投資組合爭取成長空間。
貝萊德亞美利加收益基金現階段布局三成股票、七成債券，並且著重經濟成長不確定性較低的亞洲與美國，未來，有可能因應不同市場環境狀況，調整投資組合股票以及債券比重。
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美銀美林全球經理人 7成看好景氣2013/12/18【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
12月美銀美林全球經理人調查出爐，7成的專業經理人看好景氣，有半數經理人認為全球經濟循環進入擴張中期；歐洲、日本市場最獲看好。
景氣溫和改善，經理人重股輕債的趨勢愈來愈明顯。調查顯示，加碼股票的經理人達淨54％，減碼債券的經理人為淨64％。另外，隨著強勢美元抬頭，強化經理人不看好商品市場的態度，減碼幅度增至淨31％，為調查以來第三高。
經理人對區域投資的配置，則由歐元區和日本兩大市場勝出，淨加碼程度在12月雙雙上揚，分別為43％與33％；經理人看好美股的程度則與上個月相同，為淨7％。
明年歐洲經濟成長進入由負轉正的關鍵期，富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜•達利指出，歐盟執委會與歐洲央行，皆預估歐元區2014年經濟成長率將成長1.1％，包括希臘在內等南歐國家明年也有望迎來成長。
反觀美國有量化寬鬆（QE）退場疑慮，摩根證券副總經理謝瑞妍表示，美國經濟數據續傳佳音，提高市場對QE提前退場的預期，加上明年1月美國再度面臨債務上限問題，不確定因素浮現，導致美股青睞度下滑。
至於以往最受市場歡迎的新興股市，如今成了燙手山芋，經理人憂心QE恐衝擊新興市場的股匯市，且新興國家經濟成長率不如以往，本月轉為淨減碼10％。
調查也顯示，預期聯準會在明年3月啟動退場的經理人占大宗，達42％，其次有32％認為明年1月退場，也有11％經理人預期本周就會宣布縮減QE。
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QE若退場 短期股債恐雙跌-自由時報1021218〔記者廖千瑩�台北報導〕
美國量化寬鬆（QE）提前退場疑慮再起，投信業者認為，若QE退場，短期股債雙跌，且整體而言，國際資金初期撤離債市及新興市場的趨勢不變。
美國聯準會這2天召開例行會議，是否提前縮小購債規模，啟動QE退場，牽動市場神經；但據美銀美林證券全球基金經理人調查，僅11%經理人預期聯準會本週縮減購債；有逾4成則認為要等到明年3月。
新光投信主管認為，近期美國經濟數據佳，聯準會規劃QE退場可能性提高，不過他認為美股在預期持續好轉的情況下，股市已能接受QE退市，後續應關注QE減購規模。
也就是說，若減購規模在150億美元之內，市場應可接受，修正幅度預估在5~10%，若是超過200億美元，表示聯準會將加速退市，則美股將有較大幅度的下跌，幅度可能逾15%之上。
新光投信也表示，QE退市對金融市場影響，短期股債雙跌，後續股市將視經濟回升狀況，預期整理後走高，國際資金將由債轉股、且從新興市場流向美國，另資金也會從體質差的新興市場流向體質好的新興市場。
保德信投信表示，明年仍看好股市投資機會，其中歐美股市平穩、新興股市走勢分歧，不過仍要留意QE退場將帶來短線性干擾。
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Fed資產規模暴增 QE退場壓力大 中國持有美債部位逼近新高2013年12月18日【陳冠穎╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）資產負債表規模急速膨脹，直逼4兆美元（118.86兆元台幣），已超越全球第4大經濟體德國的GDP，足以支應美國政府支出超過1年，若拿來清償美國所有學貸、車貸，還可剩餘2兆美元（59.43兆台幣）。
儘管另2大已開發經濟體央行資產相比，Fed資產負債表目前佔美國GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）比23.6%，與歐元區24%相當，約日本44%一半，但快速膨脹仍帶動市場資產泡沫及Fed本身資產風險升高，令部分理事憂心，增加QE退場壓力。
QE退場時點料往前
Fed昨起召開聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）2天例會，預計台北時間明天（19日）凌晨3時發布會後聲明公開決策結果，儘管目前多數分析師預期要等到明年3月才會啟動QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場，但近來預估時間點不斷往前修正，不排除此次就象徵性地微幅縮減每月購債額度，啟動QE退場。
Fed持續執行外稱QE的購債計劃，使得資產負債表快速膨脹，截至上周三，總規模已來到3.99兆美元，較去年9月宣布QE3時的2.82兆美元（83.8兆元台幣）膨脹1.17兆美元（34.77兆元台幣）。
QE3規模估1.54兆美元
據彭博調查，經濟學家估計QE3購債總額上看1.54兆美元（45.76兆元台幣），結束時Fed資產負債表規模將上看4.36兆美元（129.56兆元台幣）。
里奇蒙Fed主席萊克（Jeffrey Lacker）在12月9日的談話中曾指出，資產負債表規模持續膨脹，將會增加Fed退出刺激政策時的風險。
另外，Fed於9月中推遲QE退場後，美債最大外國買主中國在10月大買美債，增持107億美元（3180億元台幣）至1.304兆美元（38.75兆元台幣），直逼2011年7月的歷史高點1.314兆美元（39.05兆元台幣）。
資金再湧向新興市場
除外匯存底激增外，中國對美債的需求還來自中國人民銀行（人行）干預匯市，在面對熱錢流入壓力下，將人民幣匯價控制交易區間內。
RBS證券美債策略分析師布里格斯表示，隨著資金流入，中國必須干預，而干預的結果就是增持美債。當Fed並未減碼QE，有些資金再度流入新興市場，其中包含中國。
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台股基金 規模「消風」2013/12/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來投信發行的基金，整體規模成長了1,260億元或6.82%，台股股票型基金（不含指數股票型及指數型）規模卻下滑258.7億元或9.23%，雖然大部分的台股基金績效優於大盤，但買氣仍未跟上，分析師認為跟投資人對台灣景氣悲觀有關。台新投信總經理藍新仁分析，台灣國內生產毛額（GDP）成長率下修，一般投資人覺得台灣經濟表現並不好，以致未發現台股及台股基金的投資魅力，今年以來，基金業界賣得好的基金，還是有配息的固定收益型基金，台股基金績效雖然飆高，但卻未獲投資人青睞。
觀察167檔台股基金（不含指數股票型及指數型），在績效衝高下，今年以來有56檔基金規模正成長，其中，更有13檔基金為淨申購，是市場上少數具吸金魅力的台股基金。
日盛投信表示，美國聯準會是否縮減購債規模，是本周市場關注焦點，外資下周開始放長假，台股交易量將趨清淡，指數上漲空間不大，年底前可留意法人概念股。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，美國量化寬鬆（QE）政策可能提早退場，影響美歐亞股表現，12月以來出現一波修正，台股也連帶拉回，如遇指數拉回，都是好的買點。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，美國QE喊退，台股卻能在資金行情退燒中衝出重圍，今年來上漲逾8%，名列亞洲主要股市前段班，台股基金績效水漲船高、更勝一籌，今年平均上漲15%，超越大盤近二倍，表現亮眼。
然而，台股基金績效亮眼，買氣卻未跟上，甚至高檔獲利了結賣壓出籠，根據投信投顧公會最新資料，今年來台股基金規模縮減258億元，且累計淨流出高達650億元。
葉鴻儒認為，歐美經濟邁向成長，與全球高度連動的台股表現，應不會太差，雖然指數表現空間不大，但是握有技術優勢及具業績題材的個股，將是撐盤主力，亦是明年投資亮點，因此，由下而上精選個股的台股基金可望續有表現，買氣也有機會隨之回升。
葉鴻儒指出，台灣的經濟體質在亞洲 (不含日本)市場或新興市場中相對健康，擁有高外匯存底與經常帳呈現盈餘，匯率走勢也相對穩定，為台灣企業創造有利的發展環境。
從價值面來看，台股股價淨值比約1.8倍，低於長期平均值的2.2倍，仍具投資吸引力。
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資金轉進 台股ETF人氣旺2013/12/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股這段時間來雖然震盪盤整，且成交量能縮手，但投資人卻將資金大量進駐台股ETF，受益人大幅成長，包括元大寶來台灣卓越50及高股息11月新增人數占比都逾一成，超高人氣代表已有許多投資人透過ETF以鴨子划水之姿來參與台股投資機會。
根據投信投顧公會資料，11月整體受益人數新增34,949人，增加最多的二檔ETF元大寶來台灣卓越50及元大寶來高股息，當月新增受益人數即占整體新增人數26.88%。
元大寶來台灣高股息基金（0056）是台灣高股息標的的代表，以台灣人偏好配息產品的習慣，即可看出「現金股息殖利率」特色，是其獲得市場高人氣的主因。
元大寶來投信表示，全球目前受到量化寬鬆（QE）退場影響，台股區間震盪難免，正好提供投資人可以逢低布局機會，以高股息組合的ETF長期且持續投入，相當適合用以規劃未來長期的現金流量。
元大寶來台灣高股息基金經理人張美媛指出，觀察11月境內共同基金變化，貨幣市場及台股基金的規模均有顯著增加，過去兩個月台股沿著均線一路向上挑戰8,500點，雖然震盪劇烈，但未發現資金大幅離場，反而在11月市場兩次拉回測試8,100點時，投資人積極布局ETF。
以元大寶來台灣50ETF及元大寶來台灣高股息ETF為代表，單月規模增加近70億元，占整體國內基金增加金額36.82%，受益人數增幅亦達26.88%。
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中國401K送禮 陸股添活水2013/12/18【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
中國經濟在第4季進入平穩增長時期，股市於修正中緩步上揚，主要受到中國官方近期公布多項深化改革細則所激勵，明年起積極推行政策利多，比方元旦起中國將啟動「中國401K」的企業年金政策，對資本市場是一大利多，加上三中全會後一連串經濟改革政策持續推動下，皆增添陸股表現題材。
日前中國公布11月製造業採購經理人指數（PMI）創三個月低點，加上市場揣測中國近日可能調降2014年經濟成長目標值，顯現中國經濟成長仍出現挑戰，不過，明年起中國將有新政策上路，其中最令市場關注的，即是中國版的401K年金計劃將啟航，預計初期每年將為股市帶來超過人民幣400億元的增量資金。
明年元旦起，中國將對企業年金、職業年金涉及之個人所得稅啟動遞延納稅的優惠政策，未來像是社會保險、養老、醫保等項目可通過金融機構進入股市投資，將拓展A股市場的投資範疇。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，中國版的401K年金計劃將啟航，政策有助拓展A股市場的投資範疇，另外，人民的個人稅負減輕後，可支配所得的水準將提高，長期來說，也有利增加大眾民生用品購買力，將對消費市場成長動產生激勵作用。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，中國公布號稱「中國401K」的企業年金政策，由於這類資金投資週期可以長達20年甚至50年，進行資產配置往往多為業績年均增長平穩、每年分紅優厚的大盤藍籌，從而獲取穩定收益，對於資本市場而言是一重大利多，不但帶給陸股更多長線資金，也給長期牛市提供厚實的基礎。
而除該項政策外，中國官方持續推動國有企業深化改革及上海自貿區，三中全會後中國政府啟動實施「單獨二胎」政策，在人口紅利支持下，皆有助於推動中國消費動能及經濟、股市表現。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，中國推出上海自貿區政策後帶動自由貿易區概念股活躍，開放單獨二台，也帶動受惠相關產業類股表現，整體來說，中國在三中全會後推出一連串改革方案，讓投資人對中國經濟及股市前景深具信心。
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陸股便宜有料 價值面誘人2013-12-18 00:47工商時報記者孫彬訓�台北報導
大陸股市下半年來急起直追，但因歷經多時盤整，價值面仍然相當便宜，法人指出，以滬深300指數為例，本益比約8.8倍，股價淨值比約1.37倍，均較長期平均值折價逾四成，投資吸引力誘人。
摩根中國基金經理人沈松表示，大陸11月官方PMI指數為51.4，來到去年4月以來的高點，並已連續14個月維持50以上的擴張水準，顯示大陸經濟動能回復穩定增長態勢。
沈松說，隨投資人對大陸經濟增長的持續性重拾信心，陸股可望在盤整過後續有表現，明年成長空間仍值得期待。
群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，2014年大陸繼續改革、房地產繼續調控及加強城鎮化，大陸的城鎮化將會成為經濟增長的推手，將衍生綠色、低碳、現代化等產業商機，投資人可留意。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，大陸三中全會後已有多項改革細則陸續推出，且全球經濟近期表現高於預期，有利大陸出口前景持續改善，整體來看，未來一段時間改革細則將密集推出，將讓陸股掀起本益比重估行情。
ING中國機會基金經理人朱繼元表示，大陸11月製造業增速超過分析師預期，雖然政府抑制信貸成長，製造業仍持續擴張，大陸進出口數據走揚，預期美歐景氣回升下，出口增速將逐步回溫。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，大陸召開中央經濟工作會議是兩會的前哨站，估計2014年大陸CPI增長率會維持在3.5％，目前A股投資價值已被低估，尤其是部分藍籌股，低本益比且具備高獲利能力，投資價值浮現。
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馬年亞股亮點 法人看好陸股2013-12-18 00:47 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
亞洲強勢股市正風水輪流轉，高盛日前喊出2014年恒生國企指數有機會續漲19％，法人指出，陸股是明年亞股的投資亮點，但要賺超額報酬，還是需要慎選投資標的。
瑞銀投信投研部主管張繼文表示，大陸結構改革是吸引外資的一大原因，目前高盛、花旗、瑞銀等外資券商都對陸股轉趨樂觀，認為出口成長隨著歐美景氣復甦將更加紮實，對內改革將使銀行類股系統性風險下降，經濟硬著陸風險機率大減。
富達國際投資總裁安東尼•波頓（Atony Bolton）則認為，大陸未來將面臨極大的挑戰，投資大陸仍要謹慎；陸股估值微升，約在10年低點之上一點點，但仍遠低於長期平均值，儘管投資信心回溫，投資人依然要小心翼翼。
安東尼•波頓說，過去三年陸股是全球表現最差的市場之一，預期未來政府將允許大陸民眾自由進出香港股市，大陸投資客熱愛小型股，相信能在香港可望尋獲許多投資機會。
他指出，香港上市的大陸中小型企業，投資評價遠低於其在大陸上市的同業，也預期隨著香港股市重新估值，兩地的股價將漸趨一致。
富達中國內需消費基金經理人馬磊（Raymond Ma）認為， 三中全會後，大陸領導人將尋求新動力以保增長，此將引領大陸進入「新成長期」，這意味大陸經濟成長模型將從出口及投資導向的成長，轉型至以內需消費為主導的成長。
馬磊說，「新中國」概念產業將有較佳的表現，建議減碼原物料、能源與工業等在過去30年享有超級成長、現在卻因產能過剩的產業；加碼具成長性的「新中國」概念產業，包括再生能源（風力、太陽能與天然氣）環保、民營化企業，及網路與智慧型手機等。
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景氣轉上 歐日唱旺2013-12-18 00:47 工商時報 記者呂清郎�台北報導
根據美銀美林證券12月全球經理人調查報告，經理人對全球景氣仍維持樂觀看法，71％以上認為未來一年迎向轉強的全球經濟環境，逾半經理人認為全球經濟循環正值擴張中期，至於相對看好成熟市場的歐、日股市，產業部分看好當紅的科技股以及金融股。
調查結果顯示，經理人大多預期美國聯準會（Fed）明年才會啟動QE退場機制，僅11％預期本周啟動，32％預期明年1月啟動，42％預期明年3月啟動；整體來看，隨美國經濟數據多偏樂觀，經理人對政策退場時程的預期有提早的現象。
經理人預期景氣溫和改善下，調查顯示，正加碼股票的經理人由52％上升至54％；看好區域方面，歐元區和日本股市最受經理人表睞，歐股加碼由上月41％升至43％，日股由上月24％升至33％，至於美股看好程度持平在7％。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜•達利表示，過去一段時間，歐股獲得市場資金青睞主要是因為信心回籠，推升評價面使然，隨著景氣步入擴張階段，經濟基本面與企業獲利成長將成為持續推升歐股的兩大動能。
調查結果指出，經理人看好產業為科技、工業與金融類股，尤科技股看好度明顯攀升，來到歷史次高水準。富蘭克林高科技經理人馬特．摩伯格分析，行動通訊、雲端服務及網路社群領域已成科技業的發展主流，加上穿戴式設備、行動醫療等也轉趨成熟，全球4G滲透率快速增加也蘊含龐大商機，科技股可望扮演多頭主流。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，最近一波牛市的漲勢看似遍地開花、缺乏主流，但進一步觀察，其實漲幅前五強的類股，主要是集中在資訊科技、醫療保健，或以汽車為領頭的非必需性消費等高度「創新」的產業，企業的創新能力不僅趨動獲利，也推升股價表現
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文認為，歐股創下近兩個月以來的最大漲幅，歐元區12月PMI初值上升且略優於預期，8∼11月PMI也都維持在50以上，且出口維持增長，歐股中長期仍是資金青睞主力。
元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉強調，日本股市2014年全年表現樂觀看待，但因第2季消費稅率上調施行，股市將會短暫修正，看好產業包括消費、出口相關的汽車、工業機械設備、基建、金融、不動產等。
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政策利多發威 亞股吸金2013-12-18 00:47 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
近期公布的美國失業率等經濟數據表現亮眼，但由「量化寬鬆（QE）退場恐懼症」發作，全球股市不漲反跌。法人觀察，亞股七大市場資金流向，台灣、日本與印度已連續三周同步獲得外資青睞，預期在量化寬鬆QE退場利空鈍化，搭配政策利多領軍下，外資仍可望持續湧入亞太股市。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，聯準會5月首度釋放QE減碼訊息以來，亞太股市在經濟復甦與資金退潮的正、反兩股力量拉鋸下震盪整理，但觀察之前兩度「QE可能減碼」的時期，可發現退場衝擊對股市的影響力正在遞減。
德盛東方入息產品經理許廷全認為，隨年終消費旺季來臨，電子產業近期急單頻傳，顯示需求逐漸升溫。以韓國而言，第3季的出口年增率達2.8％，高於第2季的0.2％，預計第4季在旺季效應帶動下，出口可望再上一層樓。
惠理康和兩岸價值基金經理人鄭家倫指出，外資在感恩節年假前，大舉匯入資金加碼大陸相關類股，帶動大中華和亞股盤勢止跌回升。
貝萊德智庫預測，美國、大陸分別是2014年成熟與新興市場經濟成長表現可望最佳的兩大市場。
貝萊德投信總經理馬瑜明指出，亞洲具備成長動能及評價優勢，除了大陸的結構性改革將可望帶動起亞洲市場長期成長，目前亞太不含日本指數的股價淨值比已來到低檔，5月市場急跌後，許多亞洲體質良好的股票遭到錯殺，基本面仍佳，就價值面來看具吸引力。
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年終盤點 亞洲小型股基金賺了13%-2013/12/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
今年來截至12月16日止，亞洲小型股類型基金平均績效為13%，亞洲股票型基金則為2.7%，顯然小型股的平均績效勝出許多，由於流動性增加和企業盈餘的增長持續，預期亞洲中小型公司股的表現仍將持續優於大型藍籌股，故2014年投資重點可集中於可能大幅勝過指數的個別中小型股。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，近期歐美各項數據皆顯示經濟穩步向上，在美歐經濟復甦下，新興亞洲可望持續受惠於美國與歐洲需求增溫，帶動出口回升，尤其看好與美國經濟相關性高之東北亞國家。此外，中國經濟在改革帶動下，市場目前預期可望持續維持7%以上高成長，帶領亞洲經濟加速成長。
2013年亞洲企業獲利年成長率達10%以上，然大盤幾乎無上漲，陳伯禎分析，以亞股歷史經驗來說，2014年將有補漲行情可期。亞太國家2013年的企業獲利表現以日本最高，可望成長67%，台灣居次，可望成長33%，韓國則為第三高，可望成長13.1%。另一方面，目前市場預估2014年亞洲企業獲利平均為12%，未來具上修潛力，最看好韓國、印度、印尼等國家之企業的2014年獲利表現，預估韓國企業2014年獲利成長可望達19.6%，為亞洲最高。亞股大盤價值面仍在低檔，本益比約11.5倍、股價淨值比約1.5倍，為史上第五低，顯示亞股價值面具投資吸引力。
摩根新興市場小型企業基金經理人梅坦（Amit Mehta）指出，全球最具潛力的內需市場均在亞洲地區，亞洲有近3,000檔股票為市值10億美元以下中小企業，投資機會四起，搭配年底消費旺季來臨，聚焦內需型產業的亞洲中小型股可望走俏。
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資金撤退 亞洲股匯今年慘澹2013-12-18 00:47 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
亞洲資產過去幾年來因獲利豐厚向來是投資寵兒，但今年恐怕慘澹收場，主要是亞洲債市出現逾10年來首見下挫，亞幣也幾乎全軍走貶，亞股表現也比全球其他市場遜色。
多數亞洲國家經濟成長顯露疲態，加上美國聯準會的量化寬鬆（QE）措施準備退場，引發資金恐慌性撤退，致使這個多年來的全球熱門投資標的鋒芒褪色。
儘管2013年的交易日所剩不多，但亞洲市場的跌勢似乎不見減緩跡象。上周亞洲新興市場淨流出20億美元，新興市場本幣債市淨流出10億美。﹔總計今夏以來，新興亞股和亞債的撤資金額達220億美元。
亞洲匯市今年波動劇烈，印尼盾與印度盧比的貶幅分別達近20％和10.5％，以致於澆熄投資人對亞洲本幣債券的興趣。以印尼盾及印度盧比計價的債券今年表現墊底，匯豐亞洲本幣債券指數下滑5％，起碼是2001年以來首次走跌。
亞股今年也是黯淡無光，MSCI亞洲指數（不含日本）今年迄今漲幅僅2.2％，是過去10年來最差紀錄，反觀美國標普500指數今年來上漲24％處於新高水位。
從國際貨幣基金（IMF）的最新展望報告來看，亞洲的經濟光環已見消褪。報告指出，受中國經濟擴張放緩到20年來最慢速度的拖累，亞洲今年國內生產毛額（GDP）成長率料由去年的6.25％回軟至6％，東南亞成長減退情況最嚴重，今年經濟成長率預估由去年的6.2％降到5％。
但亞洲市場一片慘澹中還是有少數亮點，匯豐指出，中國債市在人民幣兌美元小漲下，今年投報率達6％。韓元今年走升1％，是除人民幣外唯一升值的亞幣，係受惠於可觀的經常帳盈餘及出口增強。
匯豐全球資產管理公司亞太固定收益投資長陳寶枝（Cecilia Chan）表示，亞洲本幣債仍具投資機會，只是上漲空間有限。
另外，印度與印尼債券今年急挫，價位極具吸引力，故明年可望反彈。離岸人民幣債券由於與美債的連動性不高，預料仍是明年的投資焦點。
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台韓股 挑戰前波高點2013/12/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國公開市場操作委員會（FOMC）會議即將召開，由於美國就業持續改善、財政不確定性因素下降，市場預期FOMC會議決定採取量化寬鬆（QE）減量機率升高。
德盛安聯旗下全球債券龍頭PIMCO創辦人葛洛斯預測，美國11月就業成長，使聯準會在12月18日（美國時間）縮減購債規模的機率提高至五成，雖然他認為明年元月開始減碼比較合理。
不管今年12月、明年元月或3月哪個時間點，QE減量已勢在必行，從資金流動來看，在預期QE準備減量的反應下，新興股市將面臨資金流出。不過，預期資金流出幅度將減少，市場已慢慢消化QE減量帶來的衝擊。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，未來投資主軸為「選擇性復甦，選擇性投資」。全球經濟溫和復甦，但並非同步轉佳，就已開發國家來看，成長力道是美國優於日本、再優於歐洲。
日本進入結構性改革，安倍的新政策跟改革方案是關鍵。日本政府將在明年第2季提高消費稅，恐將影響GDP的成長，但因安倍首相已推出配套措施，預期會降低相關衝擊。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，近期美國經濟改善與兩黨財政協商有重大進展下，市場對於聯準會調整購債時間點已往前移，因而造成金融市場動盪，18日聯準會會議結論成為焦點。
歷經大半年的QE退場消化期後，各區域股票市場表現分化，5至8月齊跌現象不再，股市波動率也不再大幅上揚，反映市場已理性看待QE即將退場。
謝瑞妍分析，美國聯準會資產負債表已擴張至近4兆美元，有必要逐步放緩擴張速度，但QE規模縮減不代表利率立即走升，預期未來一年美國仍將維持利率水準在歷史低檔。
謝瑞妍認為，全球股市將由先前的估值回升行情，走向基本面行情，美歐日等成熟股市將續有表現，與成熟市場經濟高度連動的台股及韓股，將有機會挑戰前波高點。
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景氣續擴張 歐股多頭啟航2013-12-18 00:47工商時報記者陳欣文�台北報導
過去幾年受歐債危機壓抑的歐洲股市，今年來反彈氣勢如虹，MSCI歐洲指數上漲11％，除了歐債極端風險改善，來自景氣復甦的挹注更是推升主力。摩根投信統計，歐元區ZEW景氣預期指數回升至零以上的擴張水準期間可達44個月，MSCI歐洲指數漲幅甚至上看八成。
對照目前僅12個月維持擴張，累計漲幅達13％，後市成長空間令人期待。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）指出，歐元區ZEW景氣預期指數連續七個月走升，11月來到60.2，為2006年4月以來的高點，市場預期明年歐元區GDP將回復正成長，JPMorgan證券預估明年歐元區GDP年增1.1％。
歐股已有一波漲幅，但目前MSCI歐洲指數才剛收復過去二年歐債危機的跌幅，進一步從價值面來看，貝克分析，MSCI歐洲指數本益比相對MSCI美國指數的折價幅度適度回升，顯示投資人對歐股投資偏好已改善，價值面回到較合理水準。
天達歐洲股票基金經理人夏怡生（Ken Hsia）表示，歐元區PMI（製造業採購經理人）指數翻揚，激勵歐股走高，2013年繳出兩位數漲幅，預料未來因為企業獲利改善、去槓桿效益浮現及投資價值便宜等三大驅動力帶動，仍有高點可期。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，不論就資金面、政策執行面等角度來看，整體而言成熟股市相對新興股市看好，其中以歐洲為最主要看好區域，主因歐洲經濟與企業獲利谷底反彈，歐洲央行持續寬鬆貨幣政策。
群益投信副總張俊逸表示，歐元區綜合採購經理人指數從上月51.6攀升到本月52.1，是連續兩個月下滑後再度回到上升軌道，激勵市場投資信心；歐元區的製造業採購經理人指數52.7是2001年6月以來新高，且連續三個月上揚、連續六個月在景氣榮枯點50以上，代表景氣復甦趨於明朗。
法人強調，接下來除關注美國FOMC會議的量化寬鬆（QE）政策動向外，短線歐股恐有漲多獲利了結賣壓，但從長線角度觀察，歐洲景氣重返擴張軌道，企業重拾獲利動能，市場估值仍有上升空間，歐股明年續航機會濃厚。
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資金回流 歐股基金買氣旺2013-12-18 00:47 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
歐洲經濟谷底翻揚，吸引國際資金大舉回補歐股，根據EPFR統計，歐股基金下半年來已連續23周吸金，全年累計淨流入突破400億美元，為2008年以來單年度流入之最，資金買氣相當暢旺。
摩根歐洲動力基金經理人強納森．英格姆（Jonathan Ingram）表示，國際資金回流歐股，主要是著眼經濟轉機及便宜估值，未來歐股走勢將從估值擴張行情轉向基本面復甦行情，今年歐洲GDP將仍是負成長，但未來二年將全面進入正成長階段。
英格姆指出，美國景氣復甦及大陸經濟回暖均有助歐洲企業獲利改善，預估明年歐股企業獲利增長將可達12∼13％。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，美國經濟數據優於預期，使市場憂心量化寬鬆（QE）退場步調加速，加上歐洲央行調降物價預估區間，導致歐股短線面臨漲多獲利了結賣壓，但整體而言，歐洲央行仍維持利率水準於0.25％不變，符合市場預期，並強調近期金融市場改善措施不斷。
莊凱倫指出，歐洲經濟復甦已成共識，轉機題材吸引國際資金回流歐洲的趨勢未變；惟近期市場充斥美國QE退場疑慮，為平衡其所造成的市場震盪，並幫助銀行業渡過即將來到的資產質量審查及壓力測試，預期歐洲央行將適時推新一輪LTRO，屆時有望推升歐股。
施羅德（環）歐洲大型股基金經理人Rory Bateman 指出，歐洲的經濟情況持續趨穩，政治風險也已降低，隨歐元區解體的風險於2013年逐漸消除，歐股也因此出現一波強勁漲勢，但由於價值面仍然具投資吸引力，預期未來仍有很大的上檔空間。他指出，未來歐洲股票的催化劑應會是企業獲利成長動能改善，而選股能力將會是未來投資歐股的關鍵。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，歐洲SXXP指數經過近4％修正後，目前指數本益比為13.1倍（長期平均13.7倍），近期經濟數據動能減弱，且美國QE政策不明，對短期股市謹慎樂觀，但明年歐元區GDP近1％增長，且企業獲利雙位數成長下，對明年歐股保持信心。
群益投信副總張俊逸表示，長期來看，歐洲數據持續改善，讓景氣落底回升趨勢明朗，現在是逢低布局歐股好時機。
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歐股氣勢旺 直追美日2013/12/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
過去幾年備受歐債危機壓抑的歐洲股市，今年來反彈氣勢如虹，MSCI歐洲指數上漲11%，直追美日趨勢鮮明，除了歐債極端風險改善，來自景氣復甦的挹注更是推升主力。
根據摩根投信統計，歐元區ZEW景氣預期指數回升至50以上擴張水準期間可長達44個月，MSCI歐洲指數漲幅甚至上看八成，對照目前僅12個月維持擴張，累計漲幅達13%，後市成長空間相當令人期待。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）指出，歐洲景氣步出衰退，並逐步邁向成長軌道，歐元區ZEW景氣預期指數連續七個月走升，11月來到60.2，是2006年4月以來的高點，不僅如此，12月製造業採購經理人指數（PMI）來到52.7的31個月高點，除了內部需求復甦，外部需求增溫帶動出口成長再增添助力，市場預期明年歐元區國內生產毛額（GDP）將回復正成長水位，摩根大通證券預估明年歐元區GDP年增1.1%。
儘管歐股已有一波漲幅，目前MSCI歐洲指數水準來說，也才剛收復過去二年歐債危機的跌幅。
從價值面來看，貝克分析，MSCI歐洲指數本益比相對於MSCI美國指數的折價幅度適度回升，顯示投資人對歐股投資偏好已有所改善，價值面回到較合理水準。
再者，歐洲企業國際化程度高，近五成企業營收來自歐洲以外的市場，可望同步受惠全球景氣回升趨勢。
貝克說明，隨著企業現金流改善及銀行信貸緊縮壓力趨緩，明年投資動能有機會觸底回升，進而挹注股價表現空間。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，就資金面來看，國際資金對於歐洲的前景保持樂觀，資金上周流入西歐股市依然強勁。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，歐洲SXXP指數目前本益比13.1倍，長期平均13.7倍，在明年歐元區企業獲利雙位數成長下，對於明年歐股保持樂觀的信心。
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明年美股 美民眾看衰居多2013-12-18 00:47 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
美股明年能否複製今年的噴出行情？美國民眾普遍不看好。根據美聯社與GfK完成的一份最新民調結果顯示，認為明年美股僅將持平甚或下跌的美國民眾比率高達84％，僅有14％的人認為明年美股將上漲。
標普500指數周一飆至1,775點，今年累計漲幅達24.5％，很有機會創下10年來最大年線漲幅紀錄。
然而，對於美股多頭明年的續航力，儘管華爾街專家維持審慎樂觀，但美國民眾卻是看衰居多。據美聯社與GfK的所做的民調發現，認為明年美股將持平的民眾居大多數，有4成的受訪者預估明年底美股收盤指數會與目前水位差不多，有3成9的人預估會下跌。另有5％的人預期美股明年將崩盤。認為美股明年將續漲的受訪者比率則僅1成4。
今年74歲、家住拉斯維加斯的退休機師雷伊瑟（William Leyser）表示，他認為美股明年最多可能向下修正1成，他今年已經開始逢高減碼美股，將部份資金轉進債券。
他還說：「我擔心接下來會有一波大幅度的修正，股市一旦漲多，總是會拉回整理。」
該份民調調查期間為12月5日至9日，總共訪問1,367名成人，抽樣誤差為正負3.5個百分點。
可能是受到經濟復甦緩慢的影響，股民與一般民眾對於美股表現的認知出現落差，調查發現，有7成3的股民知道美股今年表現超強，相較之下僅有約5成的一般民眾知道今年美股大漲。
散戶與投資專家對美股後市的看法也呈現分歧，投資專家明顯較散戶來得樂觀，許多市場策略師預期美股明年將續漲，美銀美林證券預估明年標普500指數將收在2,000點，較目前水位高出13％，富國銀行投顧預測的指數高點為1,900點，相當還有7％的上漲空間。
明年美股的投資操作方面，計畫加碼的投資人有2成，準備減碼的則有2成2，打算維持現有投資水位的則高達5成7。
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美股燒滾滾 下季續攻2013/12/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國經濟溫和復甦，美股明年續漲機率大，統計自2010年以來，美股S&P 500第1季報酬率是正數的機率達百分百，且平均季漲幅也有8.08%，投信業者建議，若遇回檔，可伺機布局。
群益投信表示，經濟合作暨發展組織（OECD）預估，美國未來兩年經濟成長向上。此外，美國企業創新能力強，一方面挾品牌優勢擴張海外市場，另一方面，也陸續將工廠從海外遷回美國，獲利能力及經營效率可望再創新高。
據彭博資訊統計，S&P 500指數成分股今年每股稅後純益（EPS）預估將創下歷史新高，2014年及2015年分別還有4.24%及10.25%的年成長率，可望支撐美股後續上漲動能。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，美股漲幅前五強的類股，主要是集中在資訊科技、醫療保健，或是以汽車為領頭的非必需性消費等高度「創新」的產業。
蔡詠裕指出，美國新創概念股是投資亮點，企業的創新能力不只驅動獲利，也推升股價表現，美股中長線擁有經濟成長趨勢往上、企業創新能力強及獲利加持三大利多，有利於後市。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美股今年來屢創新高，但就評價面來看，本益比仍落後長期平均，且根據美林基金經理人最新調查顯示，投資人對美股加碼程度已回復至較低水位，籌碼面乾淨，搭配過往的12月多半有耶誕行情（Santa Claus rally），年底旺季效應拉抬，有利美股續漲。
房市回春所帶來的財富效果，將醞釀未來消費動能。賽門分析，美國房地產數據持續改善，9月Case-Shiller房價指數續創新高，年增率高達13.3%，且營建許可與建商信心也維持高檔。由於房地產帶有高度槓桿，房價上漲對於民眾財富改善明顯。
賽門認為，美股短線不致再受債限議題困擾，搭配經濟數據明顯改善，企業獲利動能陸續上調，資金偏好美股趨勢不變，國際買盤可望持續進駐。
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2檔新興股基金 艷光四射2013/12/18【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據彭博資訊，今年以來MSCI新興市場股票指數下跌6.14%，但在5月跌深後，8月新興市場已展開反彈，相較今年以來最深跌18.41%，跌幅已明顯大幅收斂，若就基金績效觀察，有二檔新興市場股票型基金逆勢突圍，漲幅逾一成之多。
今年以來新興市場受到美國可能縮減量化寬鬆政策影響，出現劇烈震盪，相較MSCI世界指數今年來最大跌幅7.87%，MSCI新興市場指數跌勢曾一度擴大到18%之多，所幸利空淡化後，新興市場股票於8月底開始反彈，截10月22日最高反彈幅度也高達14.82%。
而統計66檔新興市場股票型基金表現，有逾三分之一為正報酬，其中，富蘭克林坦伯頓全球投資系列邊境市場、英傑華新興市場小型股票型基金，繳出逾一成正報酬表現最為亮眼。
針對明年新興市場展望，柏瑞投資首席全球經濟分析師馬可仕．舒曼（Markus Schomer）認為，今年以來受到QE縮減計劃及新興經濟體疲弱的影響，新興市場股票確實比成熟市場股票弱；但由於經過修正，目前新興股票價格便宜，2014年有機會因歐美復甦持續帶動，讓新興股票有機會追上成熟市場股票表現。
馬可仕分析，就台灣的出口情況而言，出口往中國、歐洲的趨勢持續向上，也可以成為新興市場經濟好轉的最佳案例，他認為，新興經濟體在QE的議題退燒後，持續具有表現空間。
若就區域別而言，摩根新興35基金經理人何銘銓較看好東北亞市場，他指出，在整體新興市場中，與成熟市場經濟高度掛鉤的東北亞市場，可望在出口成長帶動下脫穎而出，數據顯示，新興亞洲製造業PMI及出口已連續三個月改善，明顯受惠於美歐經濟復甦動能，預期將為東北亞股市提供良好的下檔支撐。
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可轉債 嚐景氣甜頭2013/12/18【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）可望在明年退場，基金業者認為，明年投資仍以成長為主軸，但市場變數仍在，不宜忽視投資收益，投資人可以藉債券的收益來打造較穩健的投資組合。
今年以來，各國央行持續維持寬鬆政策，全球經濟復甦，成熟市場表現優於新興市場，美股、歐股及日股都交出亮麗成績。在固定收益中，與股市連動較大的可轉換公司債、高收益債券也都有不錯的表現。
展望明年，康和投顧表示，在經濟動能成長推動下，可期待各股市產業表現，最大的挑戰將是美國聯邦準備理事會（Fed）將縮減QE購債的計畫。
康和投顧指出，如果QE逐步退場，債市首當其衝，新興股市也可能出現資金排擠的效應，短期間市場可能會受到影響，但只要經濟動能持續，將繼續推升股價表現，預期明年將是股優於債，建議投資人採取「股六債四」的資產配比策略。
康和投顧表示，國際貨幣基金（IMF）預測，2014年全球經濟成長率將達3.8%，美國可達2.7%，歐元區可望有正成長，明年七大工業國（G7）緊縮財政的幅度將只需今年的一半，顯示全球景氣已進入實質復甦的階段。
惠理康和美元平衡收益基金經理人劉佳雨表示，美國汽車與零件生產指數已超過2007年創歷史新高，房市指數也逐漸回升至金融危機前的水位。在雙引擎的帶動下，美國經濟可望持續成長。
劉佳雨指出，2014年美國經濟持續好轉，歐洲經濟也在觸底回升，三中全會為中國經濟增長定調，但美國QE可能退場，卻為市場投下不確定因素。
不過，儘管QE不知何時結束，但劉佳雨認為，美國一時之間還不會調升基準利率，大環境還是處於低利率，追求較高收益仍是投資人的期盼。有穩定債息收入、配發股息的股票，是值得留意投資標的，這將有助增加投資的固定收益來源。
劉佳雨建議，投資應隨著景氣循環，靈活調整最適資產配置。
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高收益債 魅力不減2013/12/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國聯準會開會在即，市場揣測量化寬鬆（QE）縮減論調不斷，使得近日金融市場交頭偏向謹慎。
不過，即便聯準會提前在今年底開始縮減構債規模，市場利率仍將維持長期低檔，擁有高利差優勢的高收益債券仍具投資價值。
根據美銀美林證券最新公布的12月全球固定收益經理人調查報告顯示，預期本月便開始縮減QE規模的經理人僅13% ，其餘都認為在明年或更晚，以預期明年3月的經理人占最大宗。
ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，觀察最新的聯邦利率期貨（Fed Fund Futures）隱含升息時點往後推延至2014年底到2015年初，反映明年QE縮減機率較高且低利率環境可能比原先預期更長。
劉蓓珊認為，本周聯準會動態明確後，風險性資產將有一波表現，看好高收益債券可望續強。
群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出，高收益債與景氣連動性強，預期明年利差仍有收斂空間，加上違約率按照巴克萊的預估，美國高收益債券的違約率仍將維持低檔；短線來看，明年第1季不排除會受到QE退場因素干擾，但中長線仍可望受惠於景氣回升而有表現。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，高收益債與景氣連動性高，下半年來亞高收表現受制於資金流出影響，在資金回流亞洲的趨勢裡，明年景氣持續走升下，未來有回補的空間，亞高收表現仍可期待。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）認為，美國QE逐步退場，可能導致明年利率波動度上升，進而衝擊債券價格。不過，高收益債存續期間較短，到期收益率相對較高，因而能降低利率波動衝擊。
庫克指出，全球景氣邁向擴張，有利於企業保持健康的資產負債表，並產生穩定的現金流，也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日，使高收益債違約風險降低。
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澳幣保本基金 投信搶發2013/12/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
繼宏利、復華、國泰投信陸續發行外幣保本基金後，新光投信也加入戰局，將募集澳幣保本基金，讓以往連結保險的理財商品，能讓一般基金投資人透過共同基金模式參與。
新光投信總經理蘇英孝指出，投信募集新基金，要從股跟債逐漸朝向跟保險公司產品結合，才能做到真正資產配置的概念，而保本基金主要就是將以往保險理財商品擴大為共同基金商品，這也成為近年來投信發行基金的新寵。會選擇以澳幣作為計價，新光澳幣保本基金經理人莊禮菡表示，澳洲是全球安穩的「長期資金」避險港，除了自今年6月起成為國際儲備貨幣外，由於澳洲經濟受惠中國最大，中國持續成長，澳洲前景自然可期。
澳洲政府負債比率低，也同時證明澳洲財政體質優；此外。澳洲的國家主權信評達全球最高等級，顯示國家信用風險最低。
除了基本面外，莊禮菡認為，澳幣今年來跌了13%，在全球景氣復甦，中國明年度可望維持高成長的態勢下，澳幣再向下跌的空間有限，此時布局澳幣資產，也有機會享有幣值跌深反彈的契機。
不過，摩根證券副總謝瑞妍確認為，原物料需求未大幅提升，澳洲經濟成長動能趨緩，澳幣兌美元應聲走貶，12月以來貶值1.7%，澳洲利率已來到2.5%的歷史低檔水位，但澳洲央行仍不排除未來有降息空間，澳幣走勢更加疲軟。雖然短線澳幣貶幅不小，但謝瑞妍說，就籌碼面來看，澳幣今年來大幅貶值，進一步下檔風險儼然降低。
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澳幣保本基金 募資潮再起2013-12-18 00:47工商時報記者陳欣文�台北報導
保本基金沉寂一陣子後，近來開始受投信及壽險公司青睞，新光澳幣保本基金連結新光人壽富萬利變額壽險（第2期），12月由新光人壽、新光投信同步開賣，是繼國泰、宏利等投信之後，第三家由投信募集新基金，同時也搭配壽險新保單推出的保本商品。
新光投信總經理蘇英孝表示，明年景氣回升有利股市表現，但是會和美國逐步收回資金造成一股拉扯的力量，市場資金浮濫，還是有龐大的固定收益需求。
根據BlackRock日前統計，台灣人的投資態度漸趨保守，超過半數的人無法忍受5％以上的損失，17％的人更是完全不能夠接受虧損，而且這些族群不分財富高低、男女及年齡大小。
由此顯示，低波動，又有收益的保本基金，很有機會能取代配息基金，成為下波主流商品。
這檔結合新壽保單銷售的保本基金，已經先從壽險通路開賣，也是極少數必須經過證期局和保險局審核的金融商品，接著將再從投信通路銷售，單檔基金募集上限高達180億元，募集之後進場投資，未來只接受贖回不接受再申購，類似封閉型基金的操作。
保本基金興起，穩定報酬是關鍵，新光澳幣保本基金經理人莊禮菡表示，新光澳幣保本基金主要投資澳幣零息債券，輔以部分定期存款，投資收益可預先估算，且投入澳幣本金100％保本，無利息再投資風險。
他指出，投資人中途贖回不影響流動性，提早贖回不須支付買回費用，貼近投資人資金運用需求。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，就籌碼面來看，澳幣今年來大幅貶值，進一步下檔風險儼然降低，再者，商品價格走勢逐漸回穩，有望帶動澳幣止跌。
謝瑞妍表示，相較其他成熟國家，澳洲仍保有信評公司給予的AAA最高評級，隨著中國經濟動能穩定回升，歐洲擺脫經濟衰退，澳幣資產吸引力仍在。
目前投信募集的新型態保本基金，結構都較過去保本基金進化，包括商品結構、保本比率與存續期間等，均有利於長期資金作低風險投資，從風險角度來看，投信募集的保本基金，可以分散過去結構債標的過度集中的風險。
