投資定期定額基金人數 激增近萬人-自由時報1021225〔記者卓怡君�台北報導〕
成熟股市強勢領航，今年來國內投信所發行的185檔海外股票基金，迄今平均報酬率高達9.9%，交出漂亮成績單。在優質績效作後盾下，過去幾年聚焦在債市的資金也漸有回籠趨勢，定期定額新增扣款總人數較去年底激增9038人，扣款金額也增加1.98億元。
摩根投信副總劉玲君表示，歐、美、日等成熟市場連袂創下新高，今年MSCI全球指數上漲22.32%，創2000年來單年度最大漲幅。在指數強勢帶動下，今年投信海外股票基金報酬率表現亮眼，超過77%交出正報酬，平均報酬率近1成。
進一步觀察今年強漲，且定期定額新增扣款同步成長的人氣基金，生技、日本、大中華與歐洲基金可說是各擅勝場。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，市場偏多解讀美國QE元月退場訊息，歐美股市勁揚，日本企業獲利快要回到金融海嘯前的水平，凸顯日圓走貶的效益儼然顯現，也進一步帶動企業前景展望愈顯樂觀，目前有29%的公司上修獲利預期，確立日股長線基本面發展方向，未來成長契機值得期待。
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投信海外股票基金 人氣飆2013/12/25【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
成熟股市強勢領航，今年來國內投信所發行的185檔海外股票基金，迄今平均報酬率高達9.9%，交出漂亮成績單。在優質績效做後盾下，過去幾年聚焦在債市的資金也漸有回籠趨勢，定期定額新增扣款總人數較去年底激增9,038人，扣款金額也增加1.98億元。
摩根投信副總劉玲君表示，歐、美、日等成熟市場連袂創新高，今年MSCI全球指數上漲22.32%，創2000年以來單年度最大漲幅。在指數強勢帶動下，今年投信海外股票基金報酬率表現亮眼，超過77%交出正報酬，平均報酬率更將近一成。
進一步觀察今年強漲且定期定額新增扣款同步成長的人氣基金，生技、日本、大中華與歐洲基金可謂各擅勝場。劉玲君分析，日本經濟長年低迷，歐股過去幾年則受制歐債干擾，過去表現不盡理想。今年在政策面加持，伴隨景氣谷底復甦、企業獲利改善，大量資金強力回補下，單年度股市漲幅都創下2004年以來新高，不僅帶動相關基金水漲船高，更成為定期定額資金鎖定的主要標的。
摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，市場偏多解讀美國量化寬鬆（QE）元月退場訊息，歐美股市勁揚，加上日圓兌美元走貶，日經指數周二早盤漲至16,019點，創2007年12月以來新高。
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海外基金前10強 大賺3成起2013-12-25 01:12中國時報王宗彤�台北報導
成熟股市強勢領航，今年來國內投信所發行的185檔海外股票基金，迄今平均報酬率高達9.9％，交出漂亮成績。定期定額新增扣款總人數較去年底激增9038人，扣款金額增加1.98億元。今年來「人財兩得」最夯海外基金前10檔，績效都有3成以上。
統計，今年來最夯的海外基金中，德盛全球生技大壩今年來績效54.13％最強，以及安泰ING全球生技醫療績效48.29％，前兩名都是生技相關基金。
摩根投信副總劉玲君表示，歐、美、日等成熟市場連袂創新高，今年MSCI全球指數上漲22.32％，創2000年以來單年度最大漲幅。在指數強勢帶動下，投信海外股票基金報酬率表現亮眼。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合經理人陳韻如指出，今年近尾聲，以全年來看，生技、醫療、金融與科技類股基金是2013年績效大贏家，漲幅至少2成。陳韻如指出，新藥上市加速與併購題材豐富，是推升2013年生技與醫療產業表現最為突出的兩大原因。
摩根大歐洲經理人趙心盈說，2013年歐洲股市表現不俗，主要反應歐債極端風險趨緩，經濟谷底復甦，2014年歐股可望由希望期進入主升段的成長期。
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展望2014年 股看東方 債找多元2013/12/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國聯準會（Fed）宣布量化寬鬆（QE）措施自明年元月起緩步退場，全球經濟步入穩健成長期。展望2014年，德盛安聯投信指出，如果基本面跟上，加上Fed在旁護持，將可化解股票評價過貴和技術面過熱的疑慮，產業趨勢將引領新經濟降臨。
投資方向上，德盛安聯投信建議，在產業趨勢選擇性成長引領下，維持以產業趨勢和選股創造超額報酬的基本原則，可以打敗許多大盤的績效，投資上建議「股看東方、債找多元」，選擇性投資，找對成長，且能避開市場波動的產業。
陳柏基表示，QE溫和退場，美國經濟表現亮眼，企業如果擴大投資，消費穩步成長，2014經濟成長將可能有3%；安倍首相則持續堅定地帶領日本進入核心的結構改革，雖然還會有波折，如匯率、利率、財政和經常帳逆差的平衡管理，但企業無疑已經受到鼓舞向前邁步。
歐洲擺脫債務系統危機，進入微復甦階段，但各國良莠不齊，政治阻力匪淺，很難推出如日本的強力政策，只能透過痛苦的內部貶值恢復。不過，如果政策當局推出有力的成長改革計畫和寬鬆政策，或是歐債後的滯後性需求湧現，則成長可能會高於預期。
中國的三中全會高舉結構改革，促進產業升級改造，改變出口外需成長模型，雙率市場化改革，市場已給予掌聲，改革雖非一蹴可幾，但已邁向可期的未來。
陳柏基認為，新興市場必須抵禦資金外流，透過雙率政策既平衡通膨又維持適當的貨幣政策和匯率競爭力，財政優良和結構改革有進展，才能在未來的競逐中勝出，東北亞目前是較佳的投資選擇，相信未來還有其他國家會脫穎而出。
陳柏基認為，投資應回歸選擇性投資，股價已不便宜，產業波動風險也較大，但只要趨勢確立，回檔將是理想的布局點，只要投資方法嚴設停損點，回檔布局、定期定額或限制投資比重等，可望某種程度解決投資時點的風險。
債券穩定收益的地位不變，且還可以平衡資產泡沫疑慮。陳柏基建議，投資債券可採取多元券種和多元策略方式，高收益債、新興市場債都機會，但不要單獨依賴單一券種，透過如信用、期限、波動性、殖利率曲線策略等，選擇性投資，創造更全面的收益。
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瑞銀：股市報酬率估7%-2013/12/25【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】
全球成熟經濟體復甦力道穩定，瑞士銀行預估2014年全球股市報酬率將有7%~8%年成長報酬率。瑞銀台灣區財富管理投資產品暨服務部主管曾慶瑞表示，展望2014年，瑞銀預估股市投資能獲得合理報酬，建議投資人如果在股票上持有部位不多，可以把握機會，在明年度增加持有。
曾慶瑞指出，從過去五年數據來看，美國高收益債券報酬率年平均有20%、股票只有15%。分析2014年股市表現，在全球資產表現穩定，且並沒有泡沫化現象的狀況下，投資人必須靈活調整資產配置，特別是強化資產組合中的股票配置，在2014年才會有好的績效。
曾慶瑞解釋，全球資產沒有泡沫化現象，可由三大因素分析。第一，以全球股市的本益比來看，現在的價格並不貴。美國股市過去25年的本益比平均是16.9倍，現在是16.7倍；歐洲股市過去25年平均14.7倍，現在是14.8倍，都在正常範圍內。
第二，美國聯準會透露出2015年以後才會準備升息，各國央行的升息時間表都對準聯準會，因此，即使量化寬鬆（QE）開始退場，全球明年仍將維持低利環境，企業借貸成本處於低水位。
第三，美國就業市場勞動力仍豐沛，且跨國企業將持續往低稅率地方做財務調整，預計明年跨國集團的獲利仍可維持穩定成長，拉抬全球景氣。在三大因素影響下，明年全球股市的表現將優於今年，達到近7%~8%報酬成長率。
外幣配置方面，美元因QE退場勢必逐步走強，英鎊相對於瑞士法郎有升值空間，建議投資人可增加持有美元和英鎊。至於人民幣表現受大陸政府左右，人民幣有升值潛力。
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四投信台股基金 績優2013/12/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
根據統計，整體國內投信中，共計有四家投信旗下的台股主動式基金，規模超過200億元，而這四家投信公司旗下台股基金今年來績效超越二成的，其中以元大寶來投信最多，旗下共有六檔基金漲幅逾二成，規模及績效報雙喜。
在台股總規模超過200億元的投信台股基金中，共有14檔績效逾二成，主要以中小型台股基金為主，元大寶來投信以2001、績效、多福、精準中小、巴菲特、店頭六檔基金同步績效逾二成，占整體比重高達四成以上，表現亮麗。
其中，績效最突出的為元大寶來2001基金，今年來繳出超過33%的成績單。
元大寶來投信指出，該基金今年來主要關注三面向操作，包括長線趨勢選股，以趨勢產業作為核心持股，以及持股水位則依國際金融市場情勢來調整。
以長線趨勢選股來說，該基金偏好在市場低估時，發現未來長線明星產業趨勢，如科技業由使用者裝置端轉向雲端，並布局中、美車市復甦和電動車、高進入障礙生技醫材等傳產族群。
此外，以趨勢產業作為核心持股，搭配短期題材面選股，如紡織上游原料庫存回補，以及年底集團作帳等，同時在國際市場若出現大型系統風險事件，則採積極減降持股，平時則採中高持股來調整持股水位。
元大寶來2001基金經理人劉興唐表示，明年經濟成長率在全球經濟景氣復甦背景下，特別在歐洲與中國將有較顯著的改善，台灣成長率有機會提升至3%以上，將有利於台股大盤的行情表現。
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台股基金跑贏大盤 今年來漲幅近2成 中小、店頭與一般型基金 繳出亮麗成績2013年12月25日【高佳菁╱台北報導】
2013年台股再過5個交易日即將劃上句點，隨著外資休假過聖誕，指數又逼近8500點，封關前行情將維持區間盤整；反觀台股基金表現遙 遙領先大盤，今年來平均漲幅達19.5%，台股主動式基金規模逾200億元只有國泰等4家投信，旗下共35檔台股基金，今年漲幅逾20%有14檔，績效表 現較突出主要聚焦在中小、店頭與一般型基金。
目前台股主動式基金規模逾200億元只有國泰、元大寶來、群益與保德信4家投信，旗下基金今年表現較突出集中在中小型、一般型基金。
QE縮減 檢視資產配置
其實今年台股基金前10強也不脫離此範圍，一般股票型佔5檔最多，科技股票型3檔、中小型2檔，其中復華投信囊括5檔最多，安多利、台新、德信、中國信託、安泰ING投信各有1檔入榜。
資 產管理業者表示，今年台股基金有76檔績效優於平均值19.5%，且基金排名前4分之1的績效都逾26%，顯示今年以來即使台股僅上漲約10%、大盤平均 成交量約700~800億元，但中小型、店頭類型個股，在具備題材、產業趨勢向上等利多下，股價表現相對強勢，帶動主動型台股基金表現。
元大寶來 投信建議投資人，美國已經開始縮減QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），代表景氣回升趨勢確立，在此經濟循環下，基金投資的資產配置應重新檢視，增加股票部分，台股相對國際股市落後，以台灣出口導向 型經濟體，未來將最受惠中、美、歐經濟復甦，可逐步提高台股基金比重。
經濟好轉 有利台股
元大寶來2001基金經理人劉興唐表示，2014年經濟成長率在全球經濟景氣復甦背景下，特別在歐洲與中國將有較顯著改善，台灣經濟成長率有機會提升至3%以上，將有利於台股行情。
即 便QE縮減，利率仍處歷史低檔，預估最快2015年才會反轉，M1b年增率緩步加溫，景氣領先指標呈現向上擴張趨勢，預料2014年台股具向上挑戰 9000點至9200實力，下檔7800~8000點具較強中期支撐，基本上台股偏區間行情，聚焦選股是主要重點，可把握明年第1季國際系統風險造成的回檔買點。
中概通路股潛力看好
群 益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，根據中國統計局資料，城鎮化每提高1百分點，新增城鎮人口就超過1000萬人，帶來投資及消費將高於6兆人民幣（約 29.66兆台幣），並支撐0.6%的經濟成長，隨著未來城鎮化帶動下，中國內需零售有機會成為亮點，台灣相關中概通路概念股將有獲利契機，中長期投資潛 力看好。
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投信看好 中小型股 有酬來報2013年12月25日【高佳菁╱台北報導】
台股基金今年大豐收，但股票市場變化快速，對於台股操作，不論是基金經理人選股，或是基金投資人選基金都是考驗，展望明年，台股維持低量，但景氣持續復甦，資產管理業認為，股性活潑的中小型股較有表現機會，投資人可透過中小或店頭基金適度布局，穩健型投資人則可考慮一般型台股基金。
定期檢視持股變動
在挑選基金標的，除了參考基金短中長期表現之外，由於選股準確與否成為基金績效的關鍵，資產管理業者建議，可上投信投顧網站定期檢視基金主要持股變動，是否跟上盤面與產業趨勢，作為布局參考。
復華投信國內投資研究處分析師主管王偉年表示，據統計，從2007年指數高點9859點以來，逾6成上市個股報酬率超過大盤，這也代表只要投研團隊及基金經理人研究夠深入，仍有機會打敗大盤。
元大寶來投信指出，多數法人認為明年操作策略仍是選股不選市，台股基金經理人選對趨勢、看對產業、選對個股就格外重要。今年表現出色的店頭或中小型股，雖然報酬佳，但風險也高，投資人須考量自我風險承受度再行介入。
日盛投信認為，低利環境下，加上景氣復甦，資產往股市配置行動篤定，台股底部將墊高，維持輪動緩漲格局，台股基金建議以一般型為主。
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大中華基金逢低進2013-12-25 01:10工商時報記者呂清郎�台北報導
銀行間短期拆借利率飆升，讓上證指數連九黑，法人指出，但中國人行外宣布已連續三天通過短期流動性調節工具向市場注入合計超過3,000億人民幣的流動性，且銀行體系超額備付為同期相對較高水準，近期拆借利率可望逐漸回跌，根據經驗，當利率回跌時，陸股指數反彈明顯，短期隔拆拉回反可視為布局機會。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，上證指數在經歷九連黑後，在人行及證監會釋出利多及信心喊話下，指數由黑翻紅，人行12月24日進行290億元人民幣的7天期逆回購，有助減緩資金利率飆升紓減錢荒壓力；短期在市場情緒得到宣洩後，伴隨地方國企、優先股等改革細則陸續出臺，不排除市場觸底反彈。
高仰遠指出，自2001年以來，MSCI中國民生消費及中國消費耐久財指數，第4季及隔年第1季漲勢均明顯突出，由於時序進入農曆年，加上紅利政策支撐，指數有機會波段走升至農曆年前。
此外，三中全會後下一輪五年計畫也將浮出檯面，看好政策扶持而受惠之相關類股，及總體經濟溫和復甦，子產業在供需變化時可望出現投資機會，可關注景氣輪動與供需有利的產業，以及進入年前消費旺季的相關概念股。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智認為，2013年出口對經濟增速幾沒有貢獻的情況下，大陸經濟成長率都至少能在7.5％以上，若出口動能能夠回升，將有機會讓大陸經濟實現更快的增速，使得目前7.5％成長率的基準假設相當有機會順利達標。
另外，在缺乏顯著政策刺激與營收成長的背景下，企業獲利在第3季強勁回升，有可能代表企業獲利能力和資產負債表的調整已經出現轉折點。
群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文強調，中央經濟工作會議2014的重點是改革、房地產繼續調控，及加強城鎮化，大陸城鎮化將會成為經濟增長的推手，因為在城鎮化過程中，會促進投資與消費需求，提振內需經濟，而城鎮化將衍生綠色、低碳、現代化等產業商機，投資人可多留意。
他指出，陸股年底之前缺乏政策題材，市場將注意力擺放在人民幣匯率及利率走勢，進而影響資金去留，短期間相對看好金融股、中端消費及環保公用事業相關概念股。
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新興投資人 轉抱陸股2013/12/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受到新興市場部分國家經濟成長動能趨緩，今年以來包括東協及新興亞洲股市表現並不盡理想，但中國大陸股市因評價面低廉、以及經濟結構持續轉佳利多，持續受到資金青睞，根據美銀美林調查，與亞洲其他市場相比，新興市場投資者目前更加青睞中國大陸。
根據美銀美林12月針對基金管理公司做的調查，和其他亞洲市場相比，新興市場投資者目前更青睞大陸市場。華爾街日報也指出，投資者們正從東南亞市場撤資，將投資標的轉向大陸，主要是愈來愈多的跡象顯示，大陸經濟正在逐步向上。
今年來，受到美國量化寬鬆政策縮減疑慮影響，新興市場表現落後，曾經火紅一時的東協市場慘跌，MSCI新興市場指數今年來下挫近6%，相較之下，大陸在經濟穩增長，逐步推出政策紅利支撐下， MSCI中國指數跌幅在1.3%較為抗跌。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，2014年大陸經濟成長率底線位於7.2%之上，若後續大陸政府下調經濟增長目標，代表官方將把深化改革擺在首要目標，有利推升明年改革新政；若經濟增長目標仍維持於7.5%，短期需仰賴投資拉動，將提高吸引外資流入，皆有助於大陸股市表現。
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法人：季節性錢荒 陸股長線看好2013-12-25 01:10 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
大陸錢荒問題再啟，但法人表示，年關錢荒屬季節因素，投資陸股不必擔心，依然相當看好陸股續漲力道。法人認為，陸股短線不排除仍會有波動，但是中長期走勢依然是被看好。
摩根中國A股基金經理人余鎮文表示，與6月的錢荒相較，這次主要是季節性因素，因年關資金需求轉強；在人行祭出短期流動性調節工具機制注入3,000億人民幣後，拆款利率即可回落，因此流動性枯竭或發生系統性風險發生，預期對股市僅為短線衝擊。
對陸股後市展望，余鎮文說，大陸的經濟數據已透露谷底復甦的跡象，包括出口數據好轉，且最近諸多改革措施都有助於實現全年經濟增長7.5％的目標。
先鋒研究部表示，為緩解近期因年底與年節前資金需求，以及暫停逆回購導致市場資金面趨緊的情形，人行在上周已經連續三天透過短期流動性調節工具累計向市場注入3,000億人民幣，依今年6月和10月的經驗，「錢荒」期間短暫，且人行出手後皆能成功穩定市場，因此對陸股看法仍偏多。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智說，大陸正在推動新型城鎮化的改革措施，加強金融改革、利率朝向自由化、人民幣國際化及放鬆資本管制，透過改善企業投資前景，預期可以吸引更多國際資金湧入，因此陸股被法人視為2014年投資亮點之一。
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三檔中國基金 好年冬2013/12/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
中國大陸年底錢荒問題再度出現，銀行間拆款利率飆升，造成陸股連九黑。不過，中國人民銀行透過短期流動性操作挹注超過3,000億元人民幣，上證指數已止跌回升，連續二天收紅。
觀察中國大陸基金表現，26檔中國基金近一個月平均報酬率是-1.9%，績效有下滑現象，但今年以來，瑞銀（盧森堡）中國、木星中國、景順中國三檔基金仍保有二成以上報酬率的佳績。
摩根中國基金經理人沈松表示，近期中國銀行間流動性緊縮，主要是受到年關資金需求轉強的季節性因素影響，而人行也祭出短期流動性調節工具（SLO）注資，預料在年底前後拆款利率可望回落。
市場擔憂，錢荒恐引爆新一波金融危機，但沈松強調，以中國大陸為計畫性經濟體來看，官方雖宣布不再祭出大規模的財政刺激手段，促進經濟成長，但不會放任市場深陷流動性枯竭或發生系統性風險發生。
沈松指出，美國量化寬鬆（QE）退場機制啟動，中國面臨熱錢流出風險及房價抑制問題，中國人行可能延續目前基調，採取結構性微調，預防金融經濟風險的發生。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，大陸資金通常每到季底、年底時期，在調度上會較平常緊峭，但觀察目前一個月上海銀行間同業拆款利率來到6.61%，未到今年6月時的9.7%高點，建議投資人不必過度解讀這個訊息，投資還是要回歸到基本面佳、符合投資趨勢的利基產業。
葉書弘指出，大陸的文創及環保等行業，目前仍處於百家爭鳴的階段，有競爭力的公司已占據有利的市場地位，預期明年仍會蓬勃發展，但好公司及壞公司都有，公司獲利能力將是選股的依據。
日盛投信則認為，近期大陸銀行間的拆借利率可望逐漸回跌，根據過往經驗，利率飆升，上證指數出現修正，當利率回跌時，指數將明顯反彈，可逢低布局。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，人民銀行昨（24）日進行290億元人民幣的七天期逆回購，有助於減緩資金利率飆升後的錢荒壓力，在市場情緒得到宣洩後，再伴隨地方國企、優先股等改革細則推出，將有利於上證指數觸底反彈。
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日股犀利 攀6年新高2013-12-25 01:09 工商時報 記者王傳強�綜合外電報導
聖誕老人提前來到日本！日本股市繼周一之後，周二再度創下6年新高，盤中日經指數並且一度突破16,000點，此為自2007年11月以來首次突破這道信心關卡。專家表示，日股明年可望更上層樓，升至16,300到16,500點。
日經指數周二一度達1,6029.65點，稍後受獲利了結賣壓影響，盤終收在15,889.33點，漲幅為0.1％，是連續第二天創下6年高點。
其中表現最亮眼的主要成份股為佳能與KDDI等出口大廠，兩股表現皆優於大盤，漲幅分別為0.9％與3.1％。
自從今年度的安倍經濟學政策上路後，日股的表現大幅超越全球市場。今年以來，日經指數今年已揚升53％，篤定打破1972年以來的最佳年度紀錄。
周二日股的漲勢，主要受美股周一紅盤的加持，美國主要股市今年已48次破歷史新高紀錄。此外，日本政府的月度經濟報告，同樣透露出正面的訊息，為近4年中，首度未提到「通縮」字眼的內容。
瑞穗銀行（Mizuho Bank）資深經濟學家弗萊森（Vishnu Varathan）說：「我們認為日本央行將持續寬鬆的貨幣政策，並使日圓處在弱勢的格局中，日經指數也會因此受益而繼續走高。」
弗萊森補充說道：「我們不認為日經指數明年能超越17,000點，不過會升至16,300點到16,500點。」
弗萊森說：「倘若市場對風險偏好減弱，日圓空頭部位會大幅下降，進而對日股帶來賣壓。」
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歐股基金 上周唯一吸金2013/12/25【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
量化寬鬆（QE）雜音塵埃落定，全球股市漲升回應，然而，統計至美國公開市場操作委員會（FOMC）會議前夕的國際資金流向，尚未來得及反應市場樂觀氣氛，全球主要市場基金上周幾乎全面呈現淨流出，僅歐股淨流入11.3億美元，連續吸金周數前進至第25周，今年累計吸金達458億美元，僅次於美股。
儘管國際資金在FOMC會議前陷入觀望，但從美股基金賣壓收歛至不到1億美元，可以看出資金前進股市蠢蠢欲動，也反應市場對於QE退場已有預期心理。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）指出，對照美國貨幣政策逐步收緊，明年1月又將面對舉債上限問題，相較之下，持續量化寬鬆政策且一樣具有景氣復甦動能的歐洲，市場雜音相對較少，因而成了國際資金矚目焦點。
再者，QE緩步退場象徵美國經濟邁向復甦，進一步引領全球景氣步入成長軌道，貝克表示，歐洲企業國際化程度高，近五成企業營收來自歐洲以外的市場，可望同步受惠全球景氣回升趨勢。
貝克說明，歐洲企業需求不振已長達一段時間，資本支出占國內生產毛額（GDP）比重降至12.5%，隨著企業現金流改善，及銀行信貸緊縮壓力趨緩，明年投資動能有機會觸底回升，進而挹注股價表現空間。
目前歐元區對於銀行業聯盟已達成一致共識，長線來看，單一銀行監管機制將有助於歐元區的財政結構改善，並利於穩定股市表現。貝克認為，未來兩年，歐洲經濟將進入正成長階段，企業重拾獲利動能，市場估值仍有上升空間，歐股明年續航機會濃厚。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，不論就資金面、政策執行面等角度來看，整體而言成熟股市相對較新興股市看好，其中又以歐洲為最主要看好區域，主因歐洲經濟與企業獲利谷底反彈，歐洲央行持續寬鬆貨幣政策，有利歐洲股市表現。
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歐股漲勢添柴火 2014年亮點2013-12-25 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導
歐洲經濟情況持續趨穩，政治風險降低，法人指出，隨歐元區解體風險逐漸消除，歐洲股市也因此出現一波強勁漲勢，由於歐股價值面仍然具投資吸引力，預期未來還有相當大的上檔空間，投資人可注意歐股基金。
施羅德（環）歐洲大型股基金經理人Rory Bateman表示，未來歐股的催化劑應是企業獲利成長動能改善，選股能力將會是未來投資歐股的關鍵。
Rory Bateman以「眾星（STARS）」描述對明年歐股看法，S指「Supportive」，即歐洲總體經濟環境具支撐，經濟已觸底，預期未來GDP成長和企業獲利都正向發展。至於T指「Tapering」，美國量化寬鬆政策若退場對歐洲股市的影響微乎其微。
A指的是「Asset Quality Review資產品質審查」，資產品質審查將恢復市場對歐洲銀行體系的信心，並平息對歐元區銀行業的擔憂。R是「Risk premium」，他說，歐股上漲，但歐洲的風險溢酬仍處於較高水準，歐股的價值相對其歷史和其他股市仍然具有吸引力。
最後的S是「Stock selection」，他指出，選股在目前的歐股至關重要，因為相關性已回到正常水準，首選產業為周期性消費品。
摩根歐洲動力基金經理人約翰．貝克（John Baker）表示，2013年歐股表現不俗，但主要反應的是估值修復行情，在景氣面全面復甦帶動，歐洲企業獲利回升成為股價向上動能，2014歐股可望由「希望期」進入主升段的「成長期」。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，德國12月ZEW、IFO企業景氣指數分別創下7年及20個月新高，其中以預期指數升幅最為顯著，預示企業對未來動能加速深具信心，為明年歐元區成長鋪路。
歐洲各項經濟指標持續好轉，工業生產優於預期，12月製造業PMI指數意外升52.7，創下31個月新高，顯示大環境延續漸入佳境，有助拉抬企業擴張力度，形成良性循環。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦．博吉瑞表示，預期2014與2015年歐洲企業盈餘年成長率將躍升至一成以上，可望提供歐股強勁的爆發力，許多英法德與荷蘭等核心歐洲國家的中大型企業，將可優先受惠全球景氣復甦。
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美Fed官員預測：2015年開始升息2013-12-25 01:09 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
美國聯準會上周決議明年1月起，將每月購債規模縮減100億美元，但達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪（Richard Fisher）周一透露，他當時在會中曾表示應減少200億美元。至於何時升息問題，里奇蒙總裁雷克（Jeffrey Lacker）預期時間點在2015年初，而且年底前利率會調升至2％。
聯準會（Fed）確定於明年初啟動量化寬鬆（QE）減碼後，何時全面退場及升息是接下來的關注焦點。
雷克周一接受美國財經電視台CNBC節目《Squawk Box》訪問時表示，他認為Fed應會於2015年初調升聯邦基金利率，且在該年年底前，利率會升到2％。
雷克指出，他雖將升息時間預設在2015年初，但還是有可能出現變數。他也強調自己預測的聯邦基金利率水準雖在所有Fed官員中排第3高，不過依舊會視經濟情勢變化做修正。
雷克肯定Fed明年1月起縮減購債的決定，就像抓準時機「灌籃得分」，他認為Fed往後每次集會都會再縮債100億美元，以此作為決策基準，但仍會依經濟數據結果，來決定是否暫停縮債或擴大減碼規模。
此外，達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪周一接受《福斯財經新聞網》（Fox Business Network）專訪，他透露在上周Fed決策會議上，力主每月縮債幅度應達200億美元，可惜無法說服其他同僚。
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美新創類股 漲幅迷人2013/12/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國股市耶誕行情旺，臉書晉身S&P 500指數成分股兩天就漲近5%。基金業者指出，美國經濟溫和復甦，新創企業獲利強勁，美元強勢，有利於景氣循環類股及業務重心在美國的個股。
美股耶誕節前夕再創歷史高點，上周五（20日）全球社群網站龍頭業者臉書（Facebook）取代傳統電子製造商泰瑞達（Teradyne ）與能源廠商威廉斯（Williams），成為S&P 500與S&P 100指數成分股。
臉書納入成分股才兩個交易日，股價從55.05美元上漲到57.77美元，漲幅近5%。群益投信認為，懂創新、有技術且能獲利的新創類股前景獲得市場認同，投資人可多留意投資契機。
群益投信表示，成為S&P 500指數成分股，可獲得更多機構法人青睞，增加股票流動性，有助股價上揚。以與臉書同屬新創概念的個股來說，亞馬遜加入S&P 500指數至今股價翻了七倍，著重研發癌症和嚴重免疫疾病藥品的賽基（Celgene）漲幅逾兩倍。
Google與Netflix納入指數後，股價也都有驚人成長，尤其線上影音串流服務商Netflix股價急升，成為S&P 500今年漲幅最大個股。群益投信表示，這些新創股加入S&P 500指數後，都激勵股價翻倍成長。
聯博價值型資深股票投資組合經理人戴維森（Nicholas Davidson）表示，美國經濟在房地產、民間消費刺激下，民間部門經濟活動持續復甦，企業營運獲利也大幅成長。
戴維森指出，美國家庭受惠去槓桿化與低利環境，現金流量與財務體質顯著改善，美國經濟好轉趨勢可望延續，都有利增加市場信心和美股投資價值。資金雖已陸續回流美股，但法人或散戶手中的股票部位仍偏低，未來回補力道不容小覷。他認為，美元強勢，原物料價格走弱，新興市場經濟放緩，將有利於業務重心在美國的企業。此外，也可多留意受惠美國景氣復甦的景氣循環類股（如金融股）及買回庫藏股較積極的媒體股。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，今年S&P 500指數漲幅超過兩成，明年也可望有正報酬。
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擁4優勢 美股基金有看頭2013-12-25 01:10 工商時報 記者呂清郎�台北報導
成熟國家股市今年表現強勁，美國與歐洲股市投資獲利都有雙位數報酬，法人認為，從經濟成長率、通膨、失業率、銀行業表現等四大指標觀察，美國景氣回穩的表現明顯優於歐洲，相對歐洲未來走向不明，現階段美股基金是較佳選擇，美股基金還是優於歐股基金。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，美國利率短時間不會立即上揚，但有望開始緩慢走升，這將有助大量資金回流美國市場；歐洲景氣復甦緩慢，導致利率維持基準利率在歷史低點的0.25％不變，短期不易升息。
蔡詠裕指出，美國憑藉著經濟成長的優勢，具有長期投資的潛力，因此獲利成長力道可望更強勁，加上政府的配套措施，將有助美股後續發展，相對之下，歐洲投資市場仍有隱憂存在，現階段美股基金還是優於歐股基金。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門認為，美國房地產數據持續改善，因房地產高度槓桿，房價上漲對於民眾財富改善明顯，美國股票與高收益債等資產表現優異，財富效果持續創新高，輔以就業緩步改善，將強力支撐消費市場，有利企業獲利與股市動能延續。
他指出，美股短線不需再受債限議題困擾，搭配經濟數據明顯改善，企業獲利動能陸續上調，資金偏好美股趨勢不變，國際買盤可望持續進駐。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉強調，美國11月零售銷售數據持續攀升，意味年底銷售旺季將會如預期的暢旺，且各大百貨及零售公司都推出歲末大減價及清倉拍賣等活動，相信年底耶誕旺季可望繳出亮眼業績，相對看好服飾零售、連鎖餐飲、汽車、消費電子、一般家電、一般零售等類股，將直接受惠年底消費旺季。
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生技醫療基金 今年大贏家2013/12/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
新藥上市加速與併購題材豐富雙重利多，推升生技與醫療產業為今年各產業型基金中最大贏家，累計平均漲幅分別為是7%及39%。
科技類股受到12月美股指數頻創高帶動績效拉尾盤，全年也繳出逾25%正報酬的好成績。
回顧今年各產業型基金總績效表現，受到新藥上市加速與併購題材豐富利多激勵，加上新藥研發出現突破，隨人口老化生技醫療需求長線升溫等因素帶動，生技指數今年來頻頻創高，NBI生技指數累計漲幅達65%，帶動基金績效表現，生技與醫療產業基金績效平均有57%及39%漲勢，高出第三名金融產業26%的漲幅逾一成。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，生技與醫療產業股價續強原因，主要來自新藥研發出現突破利多，而市場預期美國明年還有大型藥廠可望於1月獲得專利等利多，將有助激勵產業表現。
雖今年生技類股在下半年一度面臨漲多回檔賣壓調節，但由於產業基本面穩健加上利多消息豐富，生技指數修正過後仍重回上漲軌道。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，生技股今年持續走強，全球高齡化人口增加與來自新興市場醫藥、醫療需求倍增都是關鍵。
根據美國人口普查局預測，2030年美國65歲以上的族群將占總人口的19%，2050年高齡人口更將倍增來到8,850萬人，在人口增長及老化趨勢下，都是支撐生技、醫藥長線發展的題材。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，那斯達克生技指數（NBI）連續第五年走高，但未來兩周消息面清淡，指數上漲動能較有限。
不過，明年1月中旬將舉行全球大型生技研討會，預期展望佳，觀察資金流向生技熱度仍高，只要重要新藥銷售佳，投資人可把握消息面清淡期間逢回適度布局。
除生技產業表現亮眼外，科技股則有後來居上表現。12月在那斯達克指數與美林科技100指數雙雙創下13年來新高下，科技股重掌多頭帥印，平均上漲2.68%居各產業型基金之冠。
科技型基金今年來也繳出平均逾25%漲幅，僅次生技、醫療、金融，可望為明年另一產業投資亮點。
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需求攀升 生技醫療後市俏2013-12-25 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導
近期生技醫療類股隨美股攀高而高檔震盪，受惠產業基本面樂觀，吸引國際基金持續進駐，根據IMS最新公布的全球藥品趨勢與統計報告，受到人口老齡化趨勢及新興市場需求崛起帶動，藥品需求有加快趨勢，明年全球藥品市場規模將首度突破1兆美元，法人指出，有助醫療廠商營收與獲利。
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，全球藥品市場規模於2008∼2012年大幅增加32％，預估2014年將突破1兆美元，至2017年的規模成長率也有24％的兩位數成長，在單株抗體及基因重組人體胰島素不斷突破進展下，生技藥物需求將逐年攀升。
黃靜怡指出，MSCI全球醫療保健指數及NBI那斯達克生技指數均一度回測季線支撐，年線乖離率則分別收斂至6％、12％水準，技術面過熱疑慮已獲得緩解，在產業基本面依舊樂觀下，生技醫療產業表現可期。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，那斯達克生技指數近來再度創下新高價位，由於美股年底年初一般傾向上漲，加上不少生技公司進入新藥研發的收獲期，判斷指數再創新高的機會很大。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，生技類股今年以來漲勢凌厲，受人口老化、醫療用藥需求成長帶動下，加上美國去年起核准新藥腳步加快、購併規模持續擴增，又有資金回流美國，帶動美股及各類指數走高，生技產業仍是長線投資趨勢。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，生技股今年持續走強，全球高齡化人口增加與來自新興市場醫藥、醫療需求倍增都是關鍵。
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歐洲可轉債 有望補漲2013/12/25【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
可轉債基金在今年債券基金表現相對黯淡的市場趨勢下，績效可說是一枝獨秀，表現亮眼。在未來歐洲股市上漲動能強勁與上漲空間也較大的市況下，與股價具有跟漲抗跌特性的歐洲可轉債未來表現可望勝出，目前是布局的極佳時機。
由於美國聯準會（Fed）縮減量化寬鬆（QE）議題及市場預期美債利率將隨經濟成長走揚，因此對於績效表現跟漲抗跌股市，並與美債價格表現呈負相關的可轉債將成為明年債市投資的重點。其中又以歐洲可轉債為首選標的，主要是這類商品具有價格面偏低以及落後補漲潛力之優勢。
愛德蒙得洛希爾歐元可轉債基金經理人洛朗列•格林（Laurent Le Grin）表示，受惠今年股市表現亮眼，具跟漲抗跌股價特性的可轉債績效表現也水漲船高，今年以來全球各區域可轉債報酬率表現都勝過高收益債，是固定收益資產中表現最佳。
此外，歷史數據顯示，可轉債價格與股票價格相關性約為75%，與政府債價格相關性約-10%，市場升息期間可轉債績效表現通常勝過其他固定收益商品。
目前美股漲幅已高，歐股價值面目前相對美股仍然較低，歐洲在經濟復甦及寬鬆貨幣環境可望持續，企業投資可望提升，獲利上修機會增加，可轉債中將以歐洲可轉債最具上揚空間。
根據理柏資訊且以新台幣計價，截至2013年12月20日，愛德蒙得洛希爾歐元可轉債基金的績效已達近20%，位居歐洲可轉債基金類型中的第一名。
