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基金操作篇=現況解析+跨類型 加股減債 賺5∼10%就下車-自由時報1021223記者李靚慧�專題報導
美國聯邦準備理事會（Fed）的量化寬鬆（QE）政策退場啟動，金融業者提醒，投資人目前若仍是「滿手債券」，務必及早因應。綜觀多家金融機構的預測，明年的投資策略首重「加股減債」，尤其必須有明年投資市場「賺錢不易」的體認。
避開高風險新興市場
中國信託個人金融總管理處副總經理黃培直指出，明年的投資市場，應該會「經常性」的聽到各種經濟面好轉的訊息，但現實狀況是，投資人獲得正報酬率的原因卻會大幅下降，在量化寬鬆政策退場後，資金將大幅移出新興市場，預料明年各市場的表現，將是「成熟市場」與「新興市場」表現最靠近的一次，投資人應將資金移往美、歐等穩健的成熟市場，避開高風險的新興市場。
黃培直強調，由於QE緩步退場，過去極度寬鬆的環境將轉為中性，預料明年的股票表現將優於債市，投資人應系統性的調降債券部位，但股票投資也需「慎選標的」，因為明年投資獲利不易，如果沒有選對標的，即使投資股票還是會虧損。
明年看好的投資標的，中國信託財管處分析，已由過去的公用事業、原物料、黃金貴金屬，轉往生技、科技、健康照護、休閒消費等產業上，因為分析2014的「消費趨勢」，將由個人年所得達150萬元以上的「新富族群」撐起一片天，上述產業正是「新富族群」最關注、願意投注資金的產業。
債券擇機減碼
對於手中仍有債券的投資人，建議可轉往高收益類型債券，絕對要避開政府公債，而且「選短不選長」，最好還是擇機減碼。
至於投資的時機，黃培直建議，明年第一季及第三季，適合「加股減債」，以美、歐、日等市場，及醫療、科技、消費及休閒產業為主；建議投資人採取「低進高出」的動態操作方式，報酬率約5%至10%就要獲利了結，才不會到了年底白忙一場。
台北富邦銀行資深協理黃致淵則提醒，2014年的投資布局，基本的「資產配置」觀念仍不可偏廢，特別是在建立自己的資產配置前，投資人應該先問自己，「保障夠了嗎？」以及「生活所需的金流夠了嗎？」扣除這兩項的額度後才是可進行投資的金額。
在QE逐步退場的趨勢下，2014年的貨幣投資主流也已改變，必須重新配置，黃致淵提醒，後QE時代潛在的最大威脅當然是新興市場國家，由於對升息的預期以及銀根抽回的影響，體質不佳的新興市場國家恐將受到傷害。他舉例，如巴西、印度、印尼、土耳其、南非等「脆弱五國」，建議投資人可先避開，等待局勢明朗時再行佈局。
黃培直表示，由於明年英國、加拿大將最快升息，2014的投資主流貨幣，首選歐元、英鎊、加幣、人民幣及美元；至於明年上半年可能繼續降息的澳幣，則建議避開。
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投資定期定額基金人數 激增近萬人-自由時報1021225〔記者卓怡君�台北報導〕
成熟股市強勢領航，今年來國內投信所發行的185檔海外股票基金，迄今平均報酬率高達9.9%，交出漂亮成績單。在優質績效作後盾下，過去幾年聚焦在債市的資金也漸有回籠趨勢，定期定額新增扣款總人數較去年底激增9038人，扣款金額也增加1.98億元。
摩根投信副總劉玲君表示，歐、美、日等成熟市場連袂創下新高，今年MSCI全球指數上漲22.32%，創2000年來單年度最大漲幅。在指數強勢帶動下，今年投信海外股票基金報酬率表現亮眼，超過77%交出正報酬，平均報酬率近1成。
進一步觀察今年強漲，且定期定額新增扣款同步成長的人氣基金，生技、日本、大中華與歐洲基金可說是各擅勝場。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，市場偏多解讀美國QE元月退場訊息，歐美股市勁揚，日本企業獲利快要回到金融海嘯前的水平，凸顯日圓走貶的效益儼然顯現，也進一步帶動企業前景展望愈顯樂觀，目前有29%的公司上修獲利預期，確立日股長線基本面發展方向，未來成長契機值得期待。
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投信海外股票基金 人氣飆2013/12/25【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
成熟股市強勢領航，今年來國內投信所發行的185檔海外股票基金，迄今平均報酬率高達9.9%，交出漂亮成績單。在優質績效做後盾下，過去幾年聚焦在債市的資金也漸有回籠趨勢，定期定額新增扣款總人數較去年底激增9,038人，扣款金額也增加1.98億元。
摩根投信副總劉玲君表示，歐、美、日等成熟市場連袂創新高，今年MSCI全球指數上漲22.32%，創2000年以來單年度最大漲幅。在指數強勢帶動下，今年投信海外股票基金報酬率表現亮眼，超過77%交出正報酬，平均報酬率更將近一成。
進一步觀察今年強漲且定期定額新增扣款同步成長的人氣基金，生技、日本、大中華與歐洲基金可謂各擅勝場。劉玲君分析，日本經濟長年低迷，歐股過去幾年則受制歐債干擾，過去表現不盡理想。今年在政策面加持，伴隨景氣谷底復甦、企業獲利改善，大量資金強力回補下，單年度股市漲幅都創下2004年以來新高，不僅帶動相關基金水漲船高，更成為定期定額資金鎖定的主要標的。
摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，市場偏多解讀美國量化寬鬆（QE）元月退場訊息，歐美股市勁揚，加上日圓兌美元走貶，日經指數周二早盤漲至16,019點，創2007年12月以來新高。
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海外基金前10強 大賺3成起2013-12-25 01:12中國時報王宗彤�台北報導
成熟股市強勢領航，今年來國內投信所發行的185檔海外股票基金，迄今平均報酬率高達9.9％，交出漂亮成績。定期定額新增扣款總人數較去年底激增9038人，扣款金額增加1.98億元。今年來「人財兩得」最夯海外基金前10檔，績效都有3成以上。
統計，今年來最夯的海外基金中，德盛全球生技大壩今年來績效54.13％最強，以及安泰ING全球生技醫療績效48.29％，前兩名都是生技相關基金。
摩根投信副總劉玲君表示，歐、美、日等成熟市場連袂創新高，今年MSCI全球指數上漲22.32％，創2000年以來單年度最大漲幅。在指數強勢帶動下，投信海外股票基金報酬率表現亮眼。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合經理人陳韻如指出，今年近尾聲，以全年來看，生技、醫療、金融與科技類股基金是2013年績效大贏家，漲幅至少2成。陳韻如指出，新藥上市加速與併購題材豐富，是推升2013年生技與醫療產業表現最為突出的兩大原因。
摩根大歐洲經理人趙心盈說，2013年歐洲股市表現不俗，主要反應歐債極端風險趨緩，經濟谷底復甦，2014年歐股可望由希望期進入主升段的成長期。
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境外基金今年來表現 生技美歐日最利High-2013年12月27日【劉煥彥╱台北報導】
投信業總結今年境外基金成績，績效前10名以美歐日等成熟國家及生技基金為主，冠軍由富蘭克林坦伯頓生技領航基金以近70%報酬率拿下，且前9名投資報酬率都在50%以上。
全球股票基金奮起
富蘭克林投顧指出，美國經濟復甦增溫、歐洲擺脫衰退、日圓貶值挹注企業獲利，使今年來美國、歐洲、日本與全球股票型基金，漲幅均超過25%。反觀新興市場，中國經濟成長趨緩、拉美基金表現偏弱，且受政治動盪拖累，去年相對強勢的泰股基金，今年表現疲軟。
展望2014年，經濟基本面復甦題材可望接棒，延續股市震盪走高格局，建議可將全球股票基金做為主軸，新興市場看好新興亞洲小型股基金；債券可布局歐洲或美國高收債基金，分享企業獲利成長的債市投資題材。
本月訪台的富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人麥可羅 (Evan McCulloch) 也提到，美國FDA（食品藥物管理局）核准新藥速度加快，未來3~5年大型生技股每年獲利估計平均成長達20%，生技基金前景依然亮麗。
摩根投信表示，全球股市多數大型股集中原物料與金融業，仍面臨庫存調整壓力與貨幣政策干擾，反觀不少中小股集中獲利穩定的內需、消費、生醫等族群，引領中小股漲幅超越大盤表現。
例如，MSCI歐洲小型股指數今年第3季就收復金融海嘯以來跌幅，如同美股羅素2000指數在2011年領先大型股創歷史新高一樣，預告這波行情仍在發酵，可望延續至2014上半年。
摩根投信副總劉玲君表示，這波全球經濟復甦來自內部經濟結構改善，因此聚焦內需市場的中小股成長潛力，自然最受市場資金青睞。
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生技、台股、日本基金 大賺2013-12-27 01:26工商時報記者魏喬怡�台北報導
2013年即將畫下句點，回顧投信發行的600多檔基金，平均報酬率達一成，其中有140檔基金今年來報酬率超過兩成，就類型來看，生技、台股及日本三大類表現最佳，投信第一名基金由德盛全球生技大壩基金奪得，今年來報酬率達55.82％。
據理柏資料統計，641檔投信基金今年來平均報酬率達10％，其中有140檔賺逾兩成，正報酬機率為81％。就個別基金來看，德盛全球生技大壩基金以55.82％的報酬率拿下第一，其次為安泰ING全球生技醫療基金的52％；台股基金在今年也締造超額報酬，表現最佳的為復華全方位，今年來報酬率為49％，此外，共有六檔台股基金擠進前十強，日本基金今年來表現也不錯，摩根絕對日本基金今年來報酬率為41.7％。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，那斯達克生技指數（NBI）連續第5年走高，雖然現在進入消息面較清淡階段，指數上漲動能相對有限，不過由於明年1月中旬將舉行全球大型生技研討會，預期展望佳，且資金持續流入生技業，只要重要新藥銷售佳，投資人可把握消息面清淡期間逢回適度布局。
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡指出，生技醫療類股長線多頭格局不變，但目前MSCI全球醫療保健指數及那斯達克生技指數年線乖離率均在高檔，短線處於相對過熱的情況，惟根據歷史經驗，傳統季節性效應通常在1月份告終，2月份股價會短暫陷入整理，並待3月至5月醫學年會題材開始增溫，再展開另一波攻勢。
復華全方位基金經理人孫民承認為，目前全球經濟景氣仍維持往上復甦的趨勢並未改變，加上台股2014年獲利有機會挑戰歷史新高的1.47兆元，盤勢有機會挑戰9,000點大關。展望未來一年選股策略，可從具有競爭力的新產品、新市場、新技術及產能供需變化的過程中，找出產業或企業結構出現正向轉變的標的，獲利及股價才易有爆發性的提升空間。
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今年基金報酬 生技、台日股最搶眼-自由時報1021227〔記者卓怡君�台北報導〕
2013年即將畫下句點，回顧投信發行的600多檔基金，今年是個豐收年，平均報酬率達一成，其中有140檔基金今年來報酬率超過兩成，就類型來看，生技、台股及日本三大類基金表現最搶眼，全年績效冠軍基金由德盛全球生技大壩基金奪得，今年來報酬率高達55.82%。
根據理柏統計，641檔投信基金今年來平均報酬率達10%，就個別基金來看，德盛全球生技大壩基金以55.82%報酬率奪冠，其次為安泰ING全球生技醫療基金的52%；台股基金今年表現犀利，共有6檔台股基金擠進今年前十強，表現最佳為復華全方位基金，報酬率為49%，復華投信共有5檔基金擠進前十強。
日本基金今年表現也不錯，摩根絕對日本基金拿下日本基金績效冠軍，報酬率為41.7%；台新高股息平衡基金排名第9，為前十強中唯一債券股票平衡型基金。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡建議，明年操作可追蹤中國政策加持股，如受惠中國薪資調升、城鎮化商機的中概內需股，以及官方政策持續推動的替代能源股，還有美國房市復甦受惠股，以及報價可望回升的原物料股。
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投信基金 今年大豐收2013/12/27【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
2013年即將劃下句點，回顧投信發行的600多檔基金，今年是個豐收年，平均報酬率達一成，其中有140檔基金今年來報酬率超過兩成；就類型來看，生技、台股及日本三大類表現最佳，投信第一名基金由德盛全球生技大壩基金奪得，今年來報酬率達55.82%。
根據理柏資料統計，641檔投信基金今年來平均報酬率達10%，其中有140檔賺逾兩成，正報酬機率占81%。
就個別基金來看，德盛全球生技大壩基金以55.82%的報酬率拿下第一，其次是安泰ING全球生技醫療基金的52%；台股基金在今年也有超額報酬，表現最佳的為復華全方位，今年來報酬率49%，此外，共有六檔台股基金擠進前十強，日本基金今年來表現也不錯，摩根絕對日本基金今年來報酬率有41.7%。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，那斯達克生技指數（NBI）連續第五年走高，雖然現在進入消息面較清淡階段，指數上漲動能相對有限，明年1月中旬將舉行全球大型生技研討會，可望釋出好消息，且資金持續流入生技業，只要重要新藥銷售佳，投資人可把握消息面清淡期間逢回適度布局。不過，傅子平也提醒，生技漲幅已高，投資人除了生技外也可留意科技、油礦與綠能等產業趨勢，以組合方式投資，是高波動環境下較適宜的作法。
台股基金今年表現亮眼，德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽認為，明年仍是「選股重於選市」年，全球景氣復甦的態勢相當確立，從目前盤面強、弱勢類股表現即可發現，類股輪動相當快速，個股波動性也大，近期盤面指標為第三方支付、LED、工業電腦、安控、海量資料、壽險股、業績股等類股，未來投資上建議可選擇近期籌碼已重新沉澱、股價有修正過的標的伺機布局。
日股今年來漲幅也超過五成，德盛東方入息產品經理許廷全表示，東北亞今年來持續獲資金力挺，雖然新興亞洲始終居於全球經濟表現前段班，今年股市表現卻不如已開發國家，目前亞太金融市場條件較1998年更成熟，搶搭全球景氣復甦頭班車，以著重在日本並掌握東北亞股市的區域布局方式，既可參與日股漲升契機，同時也布局新興亞股的落後補漲行情。
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中小型基金 今年績效搶眼2013/12/26【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
統計顯示，2013年「股票」報酬率凌駕「債券」，今年上漲逾45％的12檔基金以股票型基金居多，並由歐美日包辦，尤其是成熟市場的中小型基金最搶眼。
據統計，國內銷售的境內外股債基金，排除產業型，漲幅高達45％之上的基金中，就有5檔是由歐洲中小型基金卡位，美國與日本則各占了3檔，其中，景順日本小型企業基金是今年黑馬，報酬高達61.52％。
另外，本土的復華全方位基金也進入今年漲幅逾45％的排行榜中。
以今年績效來看，歐洲中小型基金最搶眼，摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾分析，這波小型股市行情還在發酵。
施羅德英國暨歐洲股票團隊主管的Rory Bateman認為，明年企業獲利成長動能改善，將成為另一波推升歐股的動力，而美國量化寬鬆（QE）政策確定退場，美元勢必轉強，相對讓歐元處於弱勢，更有利歐洲出口。
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中小型基金 耀眼2013-12-26 01:45工商時報記者陳欣文�台北報導
2013年股市翻轉走強，直接凌駕債市之上，同時也顯現在基金績效，法人指出，今年來上漲逾45％的基金，幾乎由歐美日包辦，尤其是中小型基金表現最搶眼，歐洲中小型基金甚至有5檔入榜。
摩根投信副總劉玲君表示，美國量化寬鬆（QE）退場機制將於明年啟動，市場利率將反覆向上調整，風險資產價格料將在波動下緩步墊高，未來股票表現料將優於債券，成熟市場可望持續擔綱領頭羊。
儘管QE溫和退場，美國聯準會仍維持極低利率水準，全球央行貨幣政策也持續寬鬆，有利中小型股發展，劉玲君指出，此次全球經濟復甦來自於內部經濟結構改善，因此聚焦內需市場的中小型股的成長潛力，當然最受資金青睞。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）指出，歐元區財政與金融風險獲控制後，PMI、消費信心等數據持續回穩，顯示景氣進入正向改善循環。
反映在股市表現上，MSCI歐洲小型股指數搶先在今年第3季收復2008年金融海嘯來的跌幅，如同美國羅素2000指數在2011年領先大型股創歷史新高，預告這波股市行情還在發酵當中。
富蘭克林證券投顧指出，展望2014年，基本面復甦題材可望接棒，延續股市震盪走高格局，建議投資人可透過全球股票型基金作為投資主軸；新興市場看好新興亞洲小型股票型基金有較佳投資機會。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭指出，OECD於11月的報告中預估，美國明、後年GDP為2.9％及3.4％，有基本面支撐，美國企業後續的獲利展望仍舊樂觀，由於經濟前景正面，因此QE在上周宣告溫和退場，預期利空出盡後美股可望再有表現。
他指出，特別是今年以來即領漲美股的新創概念題材，未來將持續是股市亮點所在；而歐洲央行預估2014年歐元區經濟成長率回到正成長，市場信心回籠再加上經濟基本面支撐，均有利股市表現，明年成熟國家股市可望持續領頭市場。
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年賺45％基金 中小型股勝出2013-12-26 01:47中國時報王宗彤�台北報導
2013年剩下最後一周交易日，總體檢1600檔海內外基金表現(不含產業型基金)，今年來上漲逾45％的基金幾乎由歐美日市場包辦，其中，景順日本小型企業績效超過6成最搶眼，其次為景順歐洲大陸企業、摩根日本(日圓)、摩根士丹利美國增長等，今年來的績效也都在5成以上。
其中，中小型股基金表現亮眼，績效45％的12檔，歐洲中小型基金就有5檔入榜，台股也有1檔復華全方位基金入榜，以近5成的績效排名第五。
今年來成熟市場的表現衝鋒陷陣，眾所皆知。摩根投信副總劉玲君分析，美國QE退場機制於明年啟動，在市場利率將反覆向上調整情況下，風險性資產價格料將波動下緩步墊高，未來股票表現仍將優於債券，2014年成熟市場可望持續擔綱領頭羊角色。
儘管QE溫和退場，但美國聯準會仍維持極低利率水準，全球央行貨幣政策亦持續寬鬆，有利於中小型股，由於全球經濟復甦來自於內部經濟結構的改善，因此，聚焦內需市場的中小型股成長潛力也最受到資金青睞。尤其，中小型股不少集中在獲利穩定的內需、消費、生醫等族群，引領中小型股漲幅超越大盤表現。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業經理人馬克•墨比爾斯也指出，即使新興股市短線表現欠佳，但新興市場，特別是新興亞洲國家有堅實的成長潛力、負債比例相對偏低與良好人口結構，這些有利因素可望在未來發酵，看好亞洲小型類股長線投資機會，特別是消費相關類股。
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資產配置基金熱 重亞美新趨勢2013-12-23 01:13工商時報記者黃惠聆� 台北報導
多元資產配置型基金今年備受投資市場關注，投信投顧公會統計數字顯示，截至今年10月底，國人持有境外平衡型基金的總金額大幅成長，由年初553億增加至1,296億。
隨著投資人需求日增、市場變化，且考慮台灣投資人對收益的需求，貝萊德投信於今(23)日在全台14家銷售通路開始募集亞美資產配置型基金，名為貝萊德亞美利加收益基金。不同於其他資產配置基金，該基金是以台幣計價，穩定月配息機制，遂引起市場關注。
貝萊德投信表示，全球經濟緩步回溫，但伴隨市場不時震盪，投資人除現有的債券部位，想投資股市、卻又害怕波動，在此情況下，不妨以經濟不確定性較低的亞洲與美國為主要布局在多元資產加上每月穩定配息為進入2014作準備。
目前現有多元資產配置基金主要投資標的可分成兩類，一為投資在全球股債市，二是以布局亞洲股債市為主。根據晨星統計，截至11月30日為止，全球投資人持有這全球和亞洲等多元資產配置基金規模分別增加97.5％與73.6％。
若比較這兩類型績效，就過去1年來看，以全球表現較佳，據晨星統計，全球資產配置基金累積報酬率近1年達9.8％，亞洲型資產配置基金則有4.4％；就波動度而言，全球型表現也較穩定。但從亞洲資產配置基金規模成長幅度來看，不難發現投資人對亞洲市場仍有一定程度的青睞。
貝萊德投信表示，展望2014年，亞洲與美國仍是在全球經濟復甦與成長過程中，經濟不確定性較低的兩個區域，據國際貨幣組織（IMF）今年10月的預估，2014年，美國、澳洲依舊會是成熟國家中經濟成長最佳的國家，分別達2.6％、2.8％，至於新興市場，則以中國的7.3％為首。
另外，高盛證券研究顯示，2014年預估美國企業的銷售成長率達5.4％，優於MSCI世界指數企業的4％；亞太地區（不含日本）企業銷售成長率則可望達7.3％，不僅較今年佳，也優於全球新興市場的5.6％。
對於2014年企業淨利潤率(Net Margin)的預估，同樣預期美國以及亞太企業（不含日本）為主要市場中表現最佳，成長率分別達9.5％、8.9％，在企業獲利支撐下，有利股價未來表現。
分析美國企業盈餘成長，貝萊德智庫首席策略師孔睿斯(Russ Koesterich)表示，薪資成長沒有大幅提高是支撐美國企業利潤走高的原因之一，在強勁公司盈餘推升美股持續走揚，這動能仍可望持續到2014年。
至於亞洲，貝萊德亞洲基礎股票團隊主管施安祖（Andrew Swan）則認為，亞股近幾年遭逢壓力，相對受到減碼，但此地區仍提供了長期具吸引力的成長機會，且就短期來說，因為受惠於逐步改善的經濟成長前景，也提供了循環性產業以及風險性股票的投資契機。
預料2014年全球經濟將持續低成長步伐，貝萊德投信建議投資人，目前選擇標的應以基本面為首要，可在債券部位加上一點股票，以獲得成長動能。投資地區上，美國、亞洲兩大市場潛藏多元機會，以亞美資產配置型基金參與市場，有助於以降低不確定性並可兼顧收益與成長的需求。
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明年投資 成熟國家是首選2013/12/24【聯合報╱記者薛翔之�台北報導】
美國明年開始縮減量化寬鬆（QE）的購債規模，金融市場再出現變化；專家指出，明年投資可掌握4大趨勢，即成熟國家優於新興國家、選擇消費題材類股、貨幣加碼人民幣、歐元。
中國信託銀行昨天舉辦理財趨勢論壇；中信銀協理廖亭亭指出，今年美國、歐元區以及日本，都推出QE，刺激經濟，因此，即使發生美國政府關門、塞浦路斯倒債，但全球股價指數全年仍上漲近2成。
不過，上周美國宣布每月購債規模將縮減100億美元，市場再掀震盪。廖亭亭說，金融市場沒有QE，投資人也不用擔心，只要有EQ就好。
在投資國家的選擇上，成熟國家優於新興市場。而由於民間消費力量的崛起，與消費相關的高附加價值產業，例如：生技、健護、科技等，將會是明年投資的主流。
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股票、美元資產 受寵2013/12/24【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
在全球景氣穩步復甦之下，全球股市有望由原先的資金行情轉向景氣行情。投信法人看好今年以來由債轉股的投資趨勢可能延續至明年，在此環境下，全球股票型基金成為市場投資寵兒。據統計，11月全球股票收益型基金資金淨流入新台幣131億元，居各類型基金之冠。
根據研究機構晨星針對台灣境內核備銷售開放式共同基金資金調查顯示，11月全球股票收益型基金資金淨流入逾131億元，其次是美元平衡型基金的124億元，顯現景氣逐漸復甦，由債轉股趨勢持續下，股票及美元資產受到市場青睞。
ING投信投資策略部主管穆正雍表示， 2013年是金融海嘯後，首次出現國際資金流入股票基金規模高於債券基金的紀錄。根據EPFR與美銀美林證券統計，今年全球流入股票型基金規模約2,439億美元，是2004年來最高水準；反觀債券基金流入規模僅55億美元，貨幣型基金則失血高達919億美元，資金流向明顯呈現債券失血、股票增溫的態勢。低利率環境下，投資市場主角從債券基金變為高股息股票基金，吸引國際資金持續流入此類追求收益為主的股票收益型基金。
富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金經理人彼得•溫赫斯特表示，基本面復甦可望支撐2014年全球股市表現。
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風險性資產 走路有風2013/12/24【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國聯準會啟動量化寬鬆政策縮減（QE），市場不確定因素消弭後，美股應聲大漲，恐慌指數更是不升反跌，18日一度重挫逾15%，由於恐慌指數與全球投資市場呈現負相關，隨恐慌指數下跌，表示市場信心回升，資金也開始往股市移動，願意承擔較高風險，獲得較高報酬率，提供風險性資產表現機會。
美國聯準會日前以經濟復甦力道轉強為由，啟動量化寬鬆退場，由於縮減QE早在市場預期之內，此消息一出，反而讓市場投資人心安，認為不確定因素已過，造成恐慌指數重挫15%，20日則反彈收在14.15，周線仍下跌8.94%。
恐慌指數是依據美國標準普爾500指數的相關成分期貨來作編製指標，通常上升至30以上表示市場處於恐慌與不安的情況中，然而，指數一旦自30往20的方向移動，表示市場信心回升。
柏瑞亞太高股息暨中印雙霸基金經理人馬治雲表示，觀察QE公布縮減購債計畫後，市場明訂政策每月減少100億美金，對美國股市來說利空出盡，近日持續上揚，市場信心回升，恐慌指數下降，因此，風險性資產可望持續有表現機會。根據彭博資訊統計，過去兩年美國兩大指數道瓊工業與標準普爾500指數與恐慌指數呈現負相關性比重高達七成，換句話說，若VIX指數持續下降，顯示市場信心恢復，投資人願意承擔較大風險，追求獲得更高的股票報酬機會比重增加。
宏利環球歐洲增長基金經理人David Hussey表示，QE退場的訊息釋出已久，其實投資人已逐漸建立心理準備，市場也較能以平常心看待，因此不論是股債市，在QE開始退場後的回檔幅度也會相對減低，因此此次緩退訊息一出讓原本緊張萬分的投資人大感安心，恐慌指數大跌，歐美日股市齊唱高調，突顯市場恢復信心。
摩根投信副總經理劉玲君指出，QE溫和退場，市場視為利空出盡，從VIX恐慌指數不升反跌，顯現市場投入風險性資產的意願大增。
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2014投資風向球 第１季第3季 加股減債 美歐日中同步復甦 新興市場聚焦東北亞2013年12月23日【陳瑩欣、高佳菁╱台北報導】
2013年年底被喻為「史上最大規模貨幣政策實驗」的QE出現戲劇性變化，全球資金策略轉彎，台股僅剩最後7個交易日，投資人宜開始著手為2014年投資布局規劃。專家建議，美國QE緩退並不意味升息政策啟動，預期市場仍維持低利環境，2014年股優於債。
全球市場中，又以成熟市場優於新興市場，但歐美股已難再見今年飆漲局面。至於貨幣投資，以人民幣、加幣、英鎊、歐元等展望較佳。
中信銀財富管理處副總黃培直表示，2014年是全球經濟重建的第2年，雖然經濟表現轉好，但隨著重大政策調整，投資風險增加，量化寬鬆時期的投資策略轉向，建議利用第1季、第3季股市小回檔時，祭出「加股減債」策略，因應貨幣寬鬆退場的挑戰。
增加民幣持有比重
黃培直認為，人民幣、加幣、英鎊、歐元等幣別表現較佳，估報酬率約在0至2%間，明年日本若擴大寬鬆，上半年日圓匯價可能探110元。北富銀資深協理黃致淵表示，以中國為中心的投資策略已然形成，建議可分批布局相關市場，貨幣需重新配置，可增加人民幣的持有比重。
單就各市場來看，復華投信海外股票部主管詹硯彰分析，包括國際貨幣基金組織、經濟合作暨發展組織等機構，多預期2014年全球及主要國家經濟會更好，主要國家製造業指數及領先指標持續上升，代表全球景氣復甦擴散，已開發國家股市因企業獲利成長且能見度高，加上貨幣寬鬆政策有序退場，資金將回流歐美市場。
根據彭博資訊統計，美股（S&P 500）2014年企業獲利預估將成長約1成，歐股約14%、日股19%。不過，歐美股今年漲幅已大，安泰ING全球高股息基金經理人白芳苹建議，投資人可等股市稍作回檔修正時再進行布局。
在其他成熟股市部分，基於歐日央行貨幣政策續有寬鬆空間，再加上經濟基本面已出現明確改善，預期明年第1季乃至於全年均存在投資機會，在聯準會政策不確定性逐步消除後，市場將延續上揚動能。
高收益債將續走強
至於新興市場則估且與歐美景氣連結度高的東北亞最看俏。元大寶來投信海外投資長吳懷恩指出，2014 年美、歐、日、中經濟可望同步復甦，將帶動新興亞洲需求及出口回溫，看好盈餘成長性較強、經常帳順差及赤字可望縮減的市場，而新興亞洲體質最佳，預料將有利於循環性產業，如科技、工業、消費的表現機會。
債券則以高收益債最看好，安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊指出，隨著利率逐步墊高，預料2014年美元高收益債發債規模將下滑至3000億美元（約8.97兆台幣），但市場預期聯準會升息時點仍落在2015年後，在尋求收益需求不退下，高收益債明年價格走勢續強。
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元月股市大車拚 陸股第一2013-12-24 01:06工商時報記者陳欣文�台北報導
元月行情比一比，陸股表現領先，根據統計，近10年主要新興市場元月份漲幅，滬深300指數以3.01％的平均報酬率，搶下第一，上證與上海A股也名列前十，上漲機率均超過六成。
過去因年底消費旺季，多能帶旺年初的營收與獲利表現，搭配機構法人重新調整布局組合的過程中，股市多能因較寬鬆的資金效應而有較佳的表現，市場多稱為「元月行情」。
摩根中國A股基金經理人余鎮文表示，儘管2008∼2010年初分別受到次貸風暴、金融海嘯與希臘債務危機，導致近年元月行情較不明顯，但元月份向來是大陸春節前傳統消費旺季，且陸股與政策的關聯性極高，在年底中央經濟工作會議召開後，陸股在政策紅利帶動下向來漲多跌少。
美國QE確定於明年元月開始削減規模，余鎮文分析，過去4年全球主要央行皆執行大幅寬鬆貨幣政策，但大陸自2008年4兆人民幣規模救市後，貨幣政策皆偏緊。隨QE退場腳步啟動，大陸以外的其他主要股市將難獲得如以往的資金推動，流動性相對較佳的大陸市場，反而較易獲得資金面青睞。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示中國滬深300指數2014年預期營收增長10％，獲利成長15％，整體增速較過去兩年更高，顯示企業營運在經濟的轉型過程中已逐漸擺脫谷底，未來將有望重回增長軌道。
目前滬深300指數本益比不到10倍，處於過去數年來低點，投資價值將在盈利上升過程中逐漸浮現，2014年在全球經濟復甦之背景，出口復甦加上政策暖風開始，上證綜合指數估值調整具有大幅上漲空間。
匯豐中華投信投資長張靜宜指出，中國概念是明年投資布局中不可或缺的一環。受惠於三中全會後公布未來5∼10年的具體改革方案，激勵中國股市11月上漲，也掀起投資人對中國股市重返牛市的期待，尤其看好改革概念股的利多將持續發酵。
展望2014年，法人強調，奠基在全球景氣復甦，國際環境有利大陸出口、政府消費受到反貪腐效應所產生的負基數將在明年消失，消費年增率有望出現攀升，以及企業獲利增長復甦下，陸股上行機會看好，可持續聚焦政策改革方向已挖掘投資紅利。
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展望2014年 股看東方 債找多元2013/12/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國聯準會（Fed）宣布量化寬鬆（QE）措施自明年元月起緩步退場，全球經濟步入穩健成長期。展望2014年，德盛安聯投信指出，如果基本面跟上，加上Fed在旁護持，將可化解股票評價過貴和技術面過熱的疑慮，產業趨勢將引領新經濟降臨。
投資方向上，德盛安聯投信建議，在產業趨勢選擇性成長引領下，維持以產業趨勢和選股創造超額報酬的基本原則，可以打敗許多大盤的績效，投資上建議「股看東方、債找多元」，選擇性投資，找對成長，且能避開市場波動的產業。
陳柏基表示，QE溫和退場，美國經濟表現亮眼，企業如果擴大投資，消費穩步成長，2014經濟成長將可能有3%；安倍首相則持續堅定地帶領日本進入核心的結構改革，雖然還會有波折，如匯率、利率、財政和經常帳逆差的平衡管理，但企業無疑已經受到鼓舞向前邁步。
歐洲擺脫債務系統危機，進入微復甦階段，但各國良莠不齊，政治阻力匪淺，很難推出如日本的強力政策，只能透過痛苦的內部貶值恢復。不過，如果政策當局推出有力的成長改革計畫和寬鬆政策，或是歐債後的滯後性需求湧現，則成長可能會高於預期。
中國的三中全會高舉結構改革，促進產業升級改造，改變出口外需成長模型，雙率市場化改革，市場已給予掌聲，改革雖非一蹴可幾，但已邁向可期的未來。
陳柏基認為，新興市場必須抵禦資金外流，透過雙率政策既平衡通膨又維持適當的貨幣政策和匯率競爭力，財政優良和結構改革有進展，才能在未來的競逐中勝出，東北亞目前是較佳的投資選擇，相信未來還有其他國家會脫穎而出。
陳柏基認為，投資應回歸選擇性投資，股價已不便宜，產業波動風險也較大，但只要趨勢確立，回檔將是理想的布局點，只要投資方法嚴設停損點，回檔布局、定期定額或限制投資比重等，可望某種程度解決投資時點的風險。
債券穩定收益的地位不變，且還可以平衡資產泡沫疑慮。陳柏基建議，投資債券可採取多元券種和多元策略方式，高收益債、新興市場債都機會，但不要單獨依賴單一券種，透過如信用、期限、波動性、殖利率曲線策略等，選擇性投資，創造更全面的收益。
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瑞銀：股市報酬率估7%-2013/12/25【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】
全球成熟經濟體復甦力道穩定，瑞士銀行預估2014年全球股市報酬率將有7%~8%年成長報酬率。瑞銀台灣區財富管理投資產品暨服務部主管曾慶瑞表示，展望2014年，瑞銀預估股市投資能獲得合理報酬，建議投資人如果在股票上持有部位不多，可以把握機會，在明年度增加持有。
曾慶瑞指出，從過去五年數據來看，美國高收益債券報酬率年平均有20%、股票只有15%。分析2014年股市表現，在全球資產表現穩定，且並沒有泡沫化現象的狀況下，投資人必須靈活調整資產配置，特別是強化資產組合中的股票配置，在2014年才會有好的績效。
曾慶瑞解釋，全球資產沒有泡沫化現象，可由三大因素分析。第一，以全球股市的本益比來看，現在的價格並不貴。美國股市過去25年的本益比平均是16.9倍，現在是16.7倍；歐洲股市過去25年平均14.7倍，現在是14.8倍，都在正常範圍內。
第二，美國聯準會透露出2015年以後才會準備升息，各國央行的升息時間表都對準聯準會，因此，即使量化寬鬆（QE）開始退場，全球明年仍將維持低利環境，企業借貸成本處於低水位。
第三，美國就業市場勞動力仍豐沛，且跨國企業將持續往低稅率地方做財務調整，預計明年跨國集團的獲利仍可維持穩定成長，拉抬全球景氣。在三大因素影響下，明年全球股市的表現將優於今年，達到近7%~8%報酬成長率。
外幣配置方面，美元因QE退場勢必逐步走強，英鎊相對於瑞士法郎有升值空間，建議投資人可增加持有美元和英鎊。至於人民幣表現受大陸政府左右，人民幣有升值潛力。
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農金MSCI連動高 2014等補漲2013-12-26 01:45 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
小麥、玉米價格今年跌幅都逾兩成，加上來自大陸的需求下降，農產庫存提高，使今年農金表現不如預期。法人表示，目前玉米、鉀肥等價格以及庫存都下跌到谷底區，價格沒有太大下滑空間，2014年農金後市正蓄勢待發展望，未來只要需求上來，農金即可撥雲見日、水漲船高。
國際著名投資人「商品大師」羅傑斯（Jim Rogers）日前表示，未來十幾年，農業將是最佳投資方向之一。
今年來農作物價格重挫，肥料價格也下滑，造成農產品庫存提高，截至24日為止，DAX全球農金指數只上漲3.16％，遠不如MSCI世界指數22.5％的漲幅，但法人指出，正因農金相對低檔，被商品大師以及法人認為是未來投資亮點之一。
德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示，因全球「黃小玉」未來的交易量仍被低估，預估每年將持續以2∼3％的速度穩定成長，但美國「黃小玉」庫存量僅小幅高於過去兩年。
他指出，由於耕種面積增加有限，一般預期明年穀類作物的產量將不會有明顯成長，顯示未來全球黃小玉供給恐將缺少緩衝空間，然預期對穀物的需求則因牲畜餵養與出口成長，加上目前庫存量偏低，只要需求上來，明年農產價格可望觸底反彈。
德銀遠東投信表示，北美地區從9月起進入大豆與玉米等農作物的收割期，因此每年的9月到次年2月是美國穀物出口旺季，尤其今年由於美國穀類作物的產量創新高，加上新興市場需求旺盛，使美國的穀物出口創下新高。
再觀察農金指數及德銀遠東農金基金的前五大持股，可發現2006年第4季至今的八年當中，第1季上漲的機率逾八成，而第4季上漲延續到第1季的行情也確實存在，因此第4季是最佳的布局時點。
劉坤儒指出，根據經驗，農金指數與MSCI世界指數連動高，但今年以來明顯落後，在全球股市高檔盤旋之際，投資價值面浮現，2014年可望再走落後補漲走勢。
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工業能源 明年亮點2013/12/27【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球製造業採購經理人指數（PMI）觸底反彈，顯示全球景氣回春，在景氣循環的初期，工業類股及科技類股可望有較佳的漲幅；頁岩油革命帶動商品市場新動能，能源探勘等相關產業也將為明年產業亮點。
統計2009年2月到2010年4月、2012年10月到2013年12月20日，全球股市、工業類股跟科技類股的表現，當PMI觸底後，全球股市走揚，而兩大主要動能就是來自工業跟科技類股。
投信預期，明年景氣溫和復甦，PMI在50左右，股市仍有上漲空間可期。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，頁岩油氣商機是「石頭變黃金」帶動的能源革命，頁岩油氣讓美國成為能源霸主，也帶動石化成本下降，改變生活、也帶動獲利。其中以能源探勘生產、設備服務化學品、煉油業與化學品屬於頁岩油氣概念，其中，頁岩油氣探勘生產企業毛利上看三成，遠優於能源基金偏好的整合性能源與煉油企業約一成的毛利，天然資源市場中要適度加「油」，以參與頁岩油氣商機。
摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特（Greg Tuorto）表示，美國經濟恢復成長趨勢確立，可望帶動科技產業資本支出增加，增添科技股走升題材。
根據花旗證券統計700家非金融業公司，隨著美國財政懸崖之不確定因素去化，企業提升科技支出的意願大增，包括願意增加雇員的公司較不願意者多出12%，軟體投資也將增加9%的支出。
托特表示，過去十年各大企業在科技投資明顯不足，眼見全球景氣恢復成長動能，相關科技支出將會隨之提升，再者，在「雲端」及「行動通訊革命」的引領下，包括平板電腦、智慧型手機等兩大動力的帶動下，科技股將有機會續有表現。
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其他訊息=經濟政策篇 QE公害 美日印鈔促貶 變相輸出通縮 貨幣戰爭升級 通縮大戰狼煙四起2013年12月27日【王秋燕╱綜合外電報導】
根據滙豐（HSBC）報告，儘管金融體系充斥因寬鬆貨幣政策而四處流竄的資金，但通貨膨脹（通膨）仍相對偏低，這或許是主要央行正輸出通貨緊縮（通縮）。
歐元區通膨低於預期
報告指出，這是貨幣政策觀點的貨幣戰爭，但納入通貨緊縮趨勢，貨幣寬鬆政策僅讓央行出口更多通貨緊縮到其他地區。
主要國家央行實施寬鬆貨幣政策，使貨幣大幅貶值，僅短暫引發本國通貨膨脹升高。
當有貨幣貶值，一定會有相對貨幣升值。對於經歷「不需要」貨幣升值的國家，通貨膨脹卻比預期低，甚至低於預定目標。以歐元區為例，今年下半年通膨表現低於預期。
相對於美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）大規模債券收購計劃，以及日本央行4月實施的擴大資產收購計劃，歐洲央行（歐銀）則避免實施更多貨幣刺激政策。
滙豐報告指出，倘若非傳統貨幣政策作用主要見於匯率變動，將只會出口通縮，無法紓解通貨緊縮的壓力。
除日本外，全球其他國家近期均面臨通貨率下降的情況，這或許因為利率趨近於零，貨幣刺激政策僅小幅推升資產價格，卻非創造強力經濟成長表現。
對經濟復甦構成風險
假設企業、家庭與政府忙著降低槓桿化，貨幣刺激政策將毫無效果。要是長期財政支出縮減不確定性一直存在，增加政府借貸能力會使民間減縮支出更嚴重，甚至加速償還債款。在這些情況下，任何一國央行都將無力對抗全球通貨緊縮壓力來襲。
低通貨膨脹對全球經濟復甦構成實質風險。在正常經濟循環下，各種活動都會導致通膨。在後泡沫環境下，高債務、低槓桿充斥，使得低槓桿化更難，將壓抑經濟需求與活動。相對於後泡沫環境，正常經濟發展會見到過度低通貨膨脹、實質債務增加。
日本為最明顯的例子，1990年代中期經濟復甦榮景，被通貨緊縮、過早緊縮的貨幣政策夾殺而消失。
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日經連刷6年新高 印鈔未停 日圓看貶至109 貨幣政策美緊、日鬆 公債利差攀高 空襲日圓
2013年12月27日【賴宇萍╱綜合外電報導】
日本央行（日銀）公布11月會議記錄顯示，有理事憂心經濟成長放緩恐反映復甦趨勢改變，升高未來擴大寬鬆預期，帶動日圓續創5年新低，一度續貶0.4%，1美元兌日圓來到104.84，進逼105關卡，激勵日股日經225指數大漲1%，續創6年新高。
日銀料擴大寬鬆，但美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）卻將從明年1月起縮減購債規模，美、日貨幣政策趨向一緊一鬆，導致2國公債殖利率差擴大至近3年新高，助長日圓空頭氣焰。今年來日圓貶幅高達17%。據彭博最新調查顯示，分析師平均預估日圓明年將貶至109，較目前還有近4%貶值空間。
野村不排除貶至115
野村證券外匯策略主管池田雄之輔表示，在市場猜測Fed可能於2015年上半年升息的預期下，美債殖利率會持續攀升，進一步助貶日圓。池田雄之輔說：我們預估日圓明年底會貶至110，但也不排除進一步貶至115。」
為推動日本經濟擺脫通縮，日銀每月收購政府公債已逾7兆日圓（668億美元），但消息人士透露，日銀官員認為，若為達成2%的通膨目標，日銀仍有擴大購債的足夠空間。彭博調查顯示，受訪經濟學家中，逾7成預估日銀將在明年3月之後擴大寬鬆規模。
日股明年挑戰2萬點
日圓走貶，有助提振出口商獲利，激勵日股迭創新高，日經225指數已連續7個交易日收紅，累計今年來漲幅達55.6%。
日經QUICK News最新調查顯示，在日圓料續貶，加上美、日經濟持續回溫的背景下，日股明年漲勢可期，不但明年底有望重登2007年7月下旬的18000點關卡，甚至有機會挑戰2萬點大關。
日股續創新高，對執政滿1周年的首相安倍晉三來說，堪稱是對他執政績效的最佳背書。安倍晉三在接受《日本經濟新聞》專訪時表示，日本政府將在明年6月公布1份新的經濟成長策略，以進一步推動結構性改革，除以就業、農業、醫療保健等做為重點外，還將大力促進女性職場表現。
金融政策方面，安倍晉三表示，他信任日銀總裁黑田東彥，因此具體措施應委由日銀決定，他也會定期與黑田東彥進行磋商，加強合作。
黑田東彥昨與安倍晉三會談後表示，在實施寬鬆政策後，日本經濟走向一如預期，不過實現2%通膨目標的道路，目前只走到1半，他強調，為實現通膨目標，「將繼續堅定實施貨幣寬鬆政策」。
萬通互惠人壽保險公司投資策略部門利率暨市場事務主管島村聰說：「日銀總裁黑田東彥希望日圓疲軟，並提振市場對於日銀將加碼寬鬆的預期，以進一步拉低日圓。」
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市場趨勢+台股篇 明年經濟 雨中前行2013-12-26 01:45 工商時報 記者陳碧芬�台北報導
元大寶華綜經院董事長梁國源昨（25）日表示，全球經濟年初以來一度趨緩，連累台灣經濟成長表現不如預期，對明年的情況，全球經濟應是「逐漸好轉，但風險更多」，台灣經濟則是「風雨中，向前行」。
對於2014年台灣經濟的各項預測，元大寶華表示，GDP成長率2.72％；消費者物價上漲率（CPI）1.15％，民間消費成長率1.55％，民間投資3.79％，肇因於廠商投資意願保守，各項數據全面同步下修。今年經濟成長率也下修至1.77％。
梁國源說，明年相較今年逐漸好轉，但前景充滿變數；比較過去三年IMF主要貿易數據，顯示全球經濟與台灣出口成長發生質變，是明年經濟預測的新風險，更要警惕的是從台灣出口今年第3季忽然發生衰退，可發現台灣電子業沒跟上全球市場變動，台灣在全球經濟發生質變的過程中「被甩開了」。
他分析，之所以這樣，是近年各國熱中簽署FTA，把台灣擠出市場，尤其是韓國，而中韓FTA積極簽訂必定不利台灣電子產品以外的出口，也減弱全球經濟與台灣出口成長間的關聯程度。
其次則是大陸台商逐漸傾向採購當地原料零件與半成品、機械設備，減少回台採購，台灣與大陸出口互補性由增轉減，加上近年中國出口產品結構明顯升級，尤以高技術電子產品與零組件最為明顯，成為台灣出口重要競爭者。
梁國源認為，當前台灣需要的是戰略性政策，兼具高度性及完整性，例如促成高階製造業返台生根，也吸引外商高階製造業來台投資。
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製造、服務 11月景氣動向雙降2013-12-26 01:45工商時報記者陳碧芬�台北報導
台灣經濟研究院11月廠商景氣動向調查顯示，製造業營業氣候測驗點為95.86點、連續第三個月下滑；服務業營業氣候測驗點為92.46點、是連續第四個月下滑。台經院長洪德生表示，各類廠商判讀當月景氣歹歹。
至於對未來半年景氣看法， 製造業較槃觀，服務業僅餐飲業樂觀，其餘持平。
洪德生表示，近期國際經濟情勢呈現「歐美強、亞洲弱」的格局，由於亞洲市場占台灣出口比重較高，特別是石化、鋼鐵及精密器械等產業出口也受到較大的影響。
台灣經濟研究院景氣預測中心副主任邱達生指出，根據對製造業廠商所做102年11月問卷結果，製造業廠商認為11月景氣為「好」的比重為19％，較102年10月看好的20.7％減少了1.7個百分點；認為當月景氣為「壞」的比重為34.5％，也較10月26.8％增加7.7個百分點。
其中，以成衣、服飾及精密器械業看法較悲觀；服務業部分，對11月景氣看壞比重較高者，為證券業及批發業；僅餐飲業看法較樂觀。
對於未來半年景氣看法，洪德生表示，製造業廠商反而認為較有希望，看好景氣比重在11月增加15.2個百分點，達到33.7％；看壞的比率則由10月的25.8％減少9.5個百分點至16.3％，主要是廠商認為一旦度過第1季的美國財政問題大關，景氣復甦將在明年第2季顯示出來。
至於營建業對景氣的看法，是台經院此次調查最為不同的部份，營建業11月營業氣候測驗點為95.64點，是連續第二個月上揚。
邱達生表示，營建業連續第二個月上揚，主要是進入年底前公共工程趕工期，而且房屋建築開工率也有所提升，使得建築產業景氣仍呈現上揚；但因房市在傳統農曆春節過後，終究難脫盤整格局，未來半年營建業的景氣，仍必須審慎以對。
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10強台股基金 今年賺逾36％-2013-12-23 01:13工商時報記者陳欣文�台北報導
2013年在成熟股市強勢領漲下，台股加權指數來到27個月以來（自2011年8月以來）的高點，居新興亞股佼佼者；台股基金表現更創下金融海嘯以來最超水準的表現，年來平均報酬達17.07％，遠超過大盤8.44％一倍以上。
其中，報酬前十名的基金至少都有36％以上的報酬，表現最佳的報酬率更逼近50％。
今年來績效表現居台股基金之冠的復華全方位基金經理人孫民承表示，美國貨幣寬鬆政策（QE）退場議題短期雖對全球股市有所影響，但由於整體經濟數據皆出現明顯好轉，QE退場將不會改變中長期全球景氣回升的趨勢，預期2014年經濟好轉且企業獲利持續成長，上市公司稅後獲利有機會挑戰歷史新高的1.47兆元，依過去歷史經驗顯示，台股未來1年上看9000點的機會大。
根據彭博資訊調查預估，2014年美股及台股企業獲利成長可達10％左右，在景氣擴張及獲利成長推動下，仍有利全球股市及台股表現。
孫民承指出，依照全球景氣循環模型顯示，目前經濟景氣處於走出谷底期後的溫和成長初期，配合台灣景氣位於下檔風險較低的黃藍燈區，仍是加碼風險性資產的好時機。因此孫民承持股仍維持在9成以上偏多水準，持續看好2014年營收獲利動能較強的電子股以及水泥、電機等產業景氣循環往上的傳統產業。
今年來基金報酬率超過三成的摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，美開始削減QE規模，其背後意義不僅反應美國經濟前景樂觀，且縮減規模不大，符合市場預期。葉鴻儒認為，美國房市、零售銷售數據走強，且通膨仍維持1.1％的低檔水準，預料整體景氣穩步向上趨勢持續，其中，台股企業獲利與國際景氣連動密切，將是最受惠的主要股市。
統一全天候基金經理人朱文燕表示，短線而言，接近年關及傳統農曆新年，加上外資放假，台股成交量偏低，且目前台灣出口不振、內需不佳，預估明年首季在8,400點上下200點區間震盪，投資策略為選股不選市，傳產股較易有表現。
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台股基金 明年Q1仍俏2013-12-23 01:13 工商時報 記者呂清郎�台北報導
美國聯準會（Fed）縮減QE購債規模，激勵股市走揚，觀察市場反應，顯示投資人已正面接受QE退場事實，全球股市短期資金行情負面影響並不大，加上美、歐、陸等景氣面愈趨正向，台股短中期回歸基本面，行情審慎樂觀，連帶使台股基金後市績效仍看俏。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，時序進入2013年尾聲，短線在聖誕節、外資放長假等因素影響下，台股動能暫無法提升，但長多格局仍未改變，建議偏多操作。
郭修伸指出，未來選股方向以產業結構改變、公司體質轉佳、產品具有獨特競爭力且長期趨勢明確之個股進行投資；產業佈局上，電子股以行動配件、智慧型手機零組件、電動車零組件、雲端概念和LED為佈局重點，在台灣與中國4G 牌照陸續發放後，預計明、後年起將掀起實質局端、網通、光纖、終端設備的採購潮，整體產業獲利成長至少一成。
日盛精選五虎基金經理人林佳興認為，近日台股相對國際市場相較有較為抗跌或強勢，下週進入聖誕節假期，預期市場交易清淡，，由於市場對於QE縮減為正面解讀，明年景氣樂觀看，指數下檔風險有限，農曆年前指數可望盤堅向上。
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台股基金 明年馬力強2013/12/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年5月下旬美國聯準會即開始暗示量化寬鬆政策（QE）可能會退場，為新興市場投下震撼彈，導致下半年多數新興股市中箭落馬；不過，台股逆勢抗跌，台股基金表現更是倍數躍進，整體漲幅約5%，其中37檔報酬率逾一成，表現亮麗。
復華中小精選基金經理人吳英鎮指出，美國經濟回溫，台灣出口及電子產業將有助益，接下來仍可持續關注具競爭利基的中小型成長股，以及4G概念、iPhone6供應鏈、中低價智慧型手機、雲端等次產業。
資產管理業者認為，美國宣布QE減碼，短線雖為台股等新興股市造成籌碼面干擾，不過這代表美國經濟復甦腳步站穩，且貨幣政策仍維持相對寬鬆，台灣因為與美國經濟連動度高，對台股影響正面，若選股得宜，明年台股基金仍有表現空間。
復華高成長基金經理人蔡政哲表示，儘管各新興股市因QE 議題出現震盪，不過全球經濟景氣持續溫和擴張，美國國會達成預算協議，明年第1季政策風險降低，加上台灣上市公司明年獲利成長近10%、類股持續輪動支撐，台股仍呈短期高檔整理、中期向上趨勢未變。
保德信金滿意基金經理人張淑蕙表示，美國聯準會提前減碼QE，顯示美國景氣回升力道優於預期，有助提振市場信心與股市表現，也將對台股帶來正面效益。
華頓中小型基金核心經理人葉時雙分析，台灣出口產業與成熟國家景氣連動度高，出口占國內生產毛額（GDP）比重超過六成，美、歐、日、中國的占比更是高達三成以上。
成熟市場景氣復甦，加上大陸經濟動能回穩，對台股都是助力，所以台灣是站在受惠位置上，就算短線震盪，但中線趨勢仍然看好。
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台股基金漲 明年更強勢2013-12-26 01:46 工商時報 記者陳欣文�台北報導
今年台股基金表現優異，整體國內投信中，共計有四家投信旗下的台股主動式基金整體規模超過200億元。元大寶來2001基金經理人劉興唐表示，預估台灣2013年經濟成長率可能只能保2％，但2014年經濟成長率在全球經濟景氣復甦背景下，特別在歐洲與大陸將有較顯著的改善，台灣成長率有機會提升至3％以上，將有利於台股大盤的行情表現。
從資金面來看，他指出，即便量化寬鬆（QE）縮減，利率仍處歷史低檔，但預估最快2015年才會反轉，M1B年增率緩步加溫，景氣領先指標呈現向上擴張趨勢。
綜合針對市值對GDP比、股價淨值比、權重股之ROE評價，以及技術分析壓力等評析後，他預料2014年台股具向上挑戰9,000∼9,200點的實力，下檔在7,800∼8,000點具較強中期支撐，台股聚焦選股是主要重點，可把握第1季國際系統風險造成的回檔買點。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，明年在產業方面，全球經濟復甦推升消費者購車意願，中、美國車市銷售動能持續強勁，帶動相關汽車零組件廠商獲利，因此汽車以及零組件相關類股後市不看淡。
保德信中小型股基金經理人陳明勛表示，在台灣GDP逐季墊高、企業獲利持續成長、及股市資金動能指標M1B與M2年增率黃金交叉延續的支撐下，將帶領台股緩步走高。
受限於產業成長動能減緩，他預估2014年企業獲利年增率僅約13％，不若今年亮眼，加上目前台股已來到合理水準、及成交量低迷等因素，預期全年指數高點上看9,200點 ，操作策略以選股不選市為宜。
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7長青基金 績效翻倍2013-12-24 01:06工商時報記者孫彬訓�台北報導
成立夠久又能讓投資人賺錢的基金難求，觀察現有187檔台股基金中，成立滿15年的長青基金共有79檔，以成立以來績效100％以上、今年以來績效表現也在25％以上的基金，共有7檔，堪稱長青又長紅的基金。
7檔長青又長紅的基金分別是群益店頭市場、群益中小型、統一全天候、復華高成長、德信大發、安泰ING台灣運籌、元大寶來2001。
群益投信表示，台股基金要能有長期穩健的績效表現，才能夠獲得投資人青睞，且基金投資要重視中長期，除了觀察短期今年以來績效表現外，長期的淨值走勢高低亦是參考標準。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，資金環境仍相當寬鬆，台股流動性風險低與政策面偏多，將抵銷部分QE規模開始減緩的衝擊。未來在歐美景氣持續復甦下，台灣經濟可望受惠，預期明年企業獲利仍將持續成長，亦有助於台股指數緩步墊高。
ING台灣運籌基金經理人林純寬表示，從美國經濟持續維持擴張、歐元區亦可望於2014年轉佳的情況來看，台灣經濟可望於中長期步上回溫軌道，今年底有望躍過8,500點大關，評估台股明年整體企業獲利成長率可達8至10％，盤勢仍具上檔空間，投資人可樂觀以對。
施羅德投信投資長陳朝燈說明，台股今年全年企業獲利成長率預期可達16.8％，現階段的投資原則，陳朝燈認為，台股可投資在活力充沛的小型股基金。
復華高成長基金經理人蔡政哲表示，全球經濟景氣持續溫和擴張，美國國會達成預算協議，降低明年第1季政策風險下，加上台灣上市公司明年獲利成長近10％、類股持續輪動支撐，台股仍呈短期高檔整理、中期維持向上趨勢未變。
台新中國通基金經理人沈建宏表示，隨著全球經濟穩健回升，加上台股本身具有歲末銜接2014年的作夢行情展開、政府作多成交量上使股市下檔有撐，農曆年前台股行情以正面視之。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，美國房市、零售銷售數據走強，且通膨仍維持1.1％的低檔水準，預料整體景氣穩步向上趨勢持續，從而推動全球貿易與經濟增長，其中，台股企業獲利與國際景氣連動密切，將是最受惠的股市。
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四投信台股基金 績優2013/12/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
根據統計，整體國內投信中，共計有四家投信旗下的台股主動式基金，規模超過200億元，而這四家投信公司旗下台股基金今年來績效超越二成的，其中以元大寶來投信最多，旗下共有六檔基金漲幅逾二成，規模及績效報雙喜。
在台股總規模超過200億元的投信台股基金中，共有14檔績效逾二成，主要以中小型台股基金為主，元大寶來投信以2001、績效、多福、精準中小、巴菲特、店頭六檔基金同步績效逾二成，占整體比重高達四成以上，表現亮麗。
其中，績效最突出的為元大寶來2001基金，今年來繳出超過33%的成績單。
元大寶來投信指出，該基金今年來主要關注三面向操作，包括長線趨勢選股，以趨勢產業作為核心持股，以及持股水位則依國際金融市場情勢來調整。
以長線趨勢選股來說，該基金偏好在市場低估時，發現未來長線明星產業趨勢，如科技業由使用者裝置端轉向雲端，並布局中、美車市復甦和電動車、高進入障礙生技醫材等傳產族群。
此外，以趨勢產業作為核心持股，搭配短期題材面選股，如紡織上游原料庫存回補，以及年底集團作帳等，同時在國際市場若出現大型系統風險事件，則採積極減降持股，平時則採中高持股來調整持股水位。
元大寶來2001基金經理人劉興唐表示，明年經濟成長率在全球經濟景氣復甦背景下，特別在歐洲與中國將有較顯著的改善，台灣成長率有機會提升至3%以上，將有利於台股大盤的行情表現。
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台股基金跑贏大盤 今年來漲幅近2成 中小、店頭與一般型基金 繳出亮麗成績2013年12月25日【高佳菁╱台北報導】
2013年台股再過5個交易日即將劃上句點，隨著外資休假過聖誕，指數又逼近8500點，封關前行情將維持區間盤整；反觀台股基金表現遙 遙領先大盤，今年來平均漲幅達19.5%，台股主動式基金規模逾200億元只有國泰等4家投信，旗下共35檔台股基金，今年漲幅逾20%有14檔，績效表 現較突出主要聚焦在中小、店頭與一般型基金。
目前台股主動式基金規模逾200億元只有國泰、元大寶來、群益與保德信4家投信，旗下基金今年表現較突出集中在中小型、一般型基金。
QE縮減 檢視資產配置
其實今年台股基金前10強也不脫離此範圍，一般股票型佔5檔最多，科技股票型3檔、中小型2檔，其中復華投信囊括5檔最多，安多利、台新、德信、中國信託、安泰ING投信各有1檔入榜。
資 產管理業者表示，今年台股基金有76檔績效優於平均值19.5%，且基金排名前4分之1的績效都逾26%，顯示今年以來即使台股僅上漲約10%、大盤平均 成交量約700~800億元，但中小型、店頭類型個股，在具備題材、產業趨勢向上等利多下，股價表現相對強勢，帶動主動型台股基金表現。
元大寶來 投信建議投資人，美國已經開始縮減QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），代表景氣回升趨勢確立，在此經濟循環下，基金投資的資產配置應重新檢視，增加股票部分，台股相對國際股市落後，以台灣出口導向 型經濟體，未來將最受惠中、美、歐經濟復甦，可逐步提高台股基金比重。
經濟好轉 有利台股
元大寶來2001基金經理人劉興唐表示，2014年經濟成長率在全球經濟景氣復甦背景下，特別在歐洲與中國將有較顯著改善，台灣經濟成長率有機會提升至3%以上，將有利於台股行情。
即 便QE縮減，利率仍處歷史低檔，預估最快2015年才會反轉，M1b年增率緩步加溫，景氣領先指標呈現向上擴張趨勢，預料2014年台股具向上挑戰 9000點至9200實力，下檔7800~8000點具較強中期支撐，基本上台股偏區間行情，聚焦選股是主要重點，可把握明年第1季國際系統風險造成的回檔買點。
中概通路股潛力看好
群 益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，根據中國統計局資料，城鎮化每提高1百分點，新增城鎮人口就超過1000萬人，帶來投資及消費將高於6兆人民幣（約 29.66兆台幣），並支撐0.6%的經濟成長，隨著未來城鎮化帶動下，中國內需零售有機會成為亮點，台灣相關中概通路概念股將有獲利契機，中長期投資潛 力看好。
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投信看好 中小型股 有酬來報2013年12月25日【高佳菁╱台北報導】
台股基金今年大豐收，但股票市場變化快速，對於台股操作，不論是基金經理人選股，或是基金投資人選基金都是考驗，展望明年，台股維持低量，但景氣持續復甦，資產管理業認為，股性活潑的中小型股較有表現機會，投資人可透過中小或店頭基金適度布局，穩健型投資人則可考慮一般型台股基金。
定期檢視持股變動
在挑選基金標的，除了參考基金短中長期表現之外，由於選股準確與否成為基金績效的關鍵，資產管理業者建議，可上投信投顧網站定期檢視基金主要持股變動，是否跟上盤面與產業趨勢，作為布局參考。
復華投信國內投資研究處分析師主管王偉年表示，據統計，從2007年指數高點9859點以來，逾6成上市個股報酬率超過大盤，這也代表只要投研團隊及基金經理人研究夠深入，仍有機會打敗大盤。
元大寶來投信指出，多數法人認為明年操作策略仍是選股不選市，台股基金經理人選對趨勢、看對產業、選對個股就格外重要。今年表現出色的店頭或中小型股，雖然報酬佳，但風險也高，投資人須考量自我風險承受度再行介入。
日盛投信認為，低利環境下，加上景氣復甦，資產往股市配置行動篤定，台股底部將墊高，維持輪動緩漲格局，台股基金建議以一般型為主。
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店頭基金 連兩年贏大盤2013/12/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
店頭指數今年表現銳不可擋，昨（25）日收在126.91點，相較去年上漲10.01%，今年迄今又上漲22.87%，中小型股股價活跳跳，以中小型股為投資標的的中小型基金及店頭基金，績效同步受惠。
根據統計，店頭指數已連續兩年跑贏大盤，而復華中小精選、德信台灣主流中小、安泰ING中小、群益中小型股、群益店頭市場、施羅德樂活中小、元大寶來精準中小等七檔中小型及店頭型基金，績效連兩年跑贏店頭指數，在同類型基金中，表現強中強。
群益投信分析，以股性來看，相對大型股，小型股營收基數低、創新及市場開發潛力強，此外，市場多頭時期大多是中小型股帶頭衝，以目前的趨勢來看，台股多頭格局並未改變，後市仍看好，其中，有業績題材的中小型類股表現可期。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，以小型股來說，企業產品在獲得市場認同後將獲得爆發性的成長力道，股價也將有截然不同的表現。整體來看，市場短期選股難度增加，投資方向以產業趨勢正確業績股與醫材族群為加碼標的。
沈萬鈞表示，大盤整體指數空間可能相對有限，但下跌風險也不大。未來在歐美景氣持續復甦下，台灣經濟可望受惠，預期明年企業獲利仍將持續成長，有助於台股指數底部緩步墊高。
日盛小而美基金經理人趙憲成指出，12月18日美國聯準會（Fed）宣布縮減100億美元購債規模，股市以長紅回應，顯示低利環境下，穩健資金在景氣復甦訊號更明確下，其資產往股市配置行動越加篤定。展望明年，多數預測機構對全球經濟成長預估值，都優於今年。美國國內生產毛額（GDP）成長更是領頭羊，量化寬鬆（QE）縮減、美元走強，將使全球資金出現大移轉，債轉股趨勢逐漸形成。第1季產業多屬淡季，將會是個股表現，由於景氣逐漸向上，次產業表現機會為主軸，可留意中小型股的表現。
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台股科技基金 報佳音2013/12/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
3C產品是美國成年人及青少年最喜愛的耶誕節禮物，年底3C產品銷量可望拉出長紅，台灣科技業者在年底節慶銷售旺季帶動下，業績隨之升溫，科技型台股基金將受惠。
美國消費者電子產品協會（CEA）調查，今年底美國成年人最希望收到的消費電子禮物依序是平板電腦、筆電、電視機、智慧型手機、遊戲機。青少年希望收到的依序是遊戲機、智慧型手機、筆電、平板電腦、MP3播放機。
群益投信表示，今年美國消費電子協會調查報告顯示，有意購買禮品的美國消費者中，有74%打算購買消費性電子產品做為禮物，預計動用33%的整體假期禮品預算購買。
美國3C產品主要來自於台灣和亞洲國家產製，群益投信預期，美國耶誕節年終銷售狀況樂觀以待，相關電子消費類股後市看好。
群益創新科技基金經理人陳煌仁指出，觀察近年來最希望獲得的禮物名單中發現，平板電腦蟬聯三年冠軍，去年沒列入名單的遊戲機再度上榜；智慧型手機連續兩年上榜，具創新的科技新品較受消費者青睞。
陳煌仁強調，今年全球平板電腦出貨量可達2億台，預估2014年達2.5億台，年增率約25%，產業前景看好。全球智慧型手機出貨量逐年成長趨勢不變，2013年全球出貨超越11億支，預計2014年達15億支，其中大陸有6億支，占全球市場40%。
在智慧型手機高階品牌市場方面，iPhone第4季出貨4,500萬支，預估明年第1季3,509萬支。由於iPhone 5s在大陸的銷售反應熱烈，看好iPhone 5s相關供應鏈股。此外，中低階智慧型手機憑藉大陸的強勁需求，也將有大幅成長空間，相關供應鏈產商受惠。
日盛投信指出，現階段台股布局應放在明年有題材的概念股，科技股長線資金已見回籠蹤跡，2014年科技股將有表現機會，除年底節慶效應受惠股，半導體、雲端、兩岸同時釋出的4G概念股、近距離無線通訊（NFC）概念股也可長線追蹤。
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市場趨勢+中概>大中華篇 7檔大中華基金 賺逾20%-2013/12/27【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
今年來中國大陸滬深300指數下跌逾10%，落後全球股市，香港恆生指數及台灣加權指數漲幅也未達一成，大中華股市表現黯淡，但統計投信發行35檔大中華基金，有七檔基金報酬率達二成以上，顯示選股配置得的重要性，而觀察績效良好的大中華基金有一共通性，即是持有A股比例較高。
今年大中華股市最大贏家是國泰投信及統一投信，包辦了基金績效前五名。主要原因為這兩家基金公司都持有A股部位，以國泰兩檔入榜的基金來看，12月A股持有比重逾四成，統一兩檔基金逾二成。
投信業者指出，雖今年大陸A股並不亮眼，但A股可提供豐富投資標的，加上經理人重視基本面精選個股，是績效表現亮眼的主要原因。
統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，今年大陸A股及港台股市全年指數區間不大，但盤面權值股轉換及資金重分配的結構變化相當明顯，例如過去大陸股市資金偏好集中於國企股、大型企業等藍籌股，但今年資金轉抱中小型股、高成長股、獲利躍進股及民企股。
陳朝政指出，今年只是陸股擺脫景氣低迷、政治紛爭後，重啟多頭行情的起步，明年有政策擴大開放QFII，還有大陸版「401K計畫」社保基金將上路，預估新增養老金將供給資本市場約4,000多億人民幣長線資金，再加上重啟IPO，新興產業將扮演重要角色，隨著基本面升溫及資金活水挹注，陸股可望走上價量齊揚的牛市。
國泰中國新興戰略基金經理人蔡佩芬表示， 改革紅利的持續釋放將是進入2014年陸港股市最大的利多，在經濟成長穩定支撐下，預期大陸股市長期發展方向向上，明年投資方向將以經濟轉型的政策受惠股，以及新上市IPO為潛在投資標的。
另外，大陸新領導班底推動新產業方向逐漸清晰，看好受惠產業包括，智慧城市及土地改革，二胎商機，輔以奶源欠缺所驅動的乳業公司長期發展；而新能源扶持方向明確，有利於風電、天然氣業者。
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市場趨勢+港陸篇 陸股基金 等著領紅包2013/12/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受惠年底消費旺季可帶來隔年元月行情，根據統計，近十年主要新興市場元月漲幅，滬深300指數以超過3%的平均漲幅搶下第一，上證與上海A股也名列前十，上漲機率均超過六成。
摩根中國A股基金經理人余鎮文表示，過去四年全球主要央行執行大幅寬鬆貨幣政策，但大陸自2008年推出人民幣4兆元救市後，貨幣政策皆偏緊。
隨著美國量化寬鬆（QE）退場腳步啟動，大陸以外的其他主要股市將難以獲得像以往的資金推動，反而流動性相對較佳的大陸較易獲得資金面青睞。余鎮文認為明年全球景氣復甦，國際環境有利大陸出口、政府消費受到反貪腐效應所產生的負面影響將在明年消失，明年消費動能有望攀升，加上企業獲利增長復甦，大陸股市上漲機會看好。
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新興投資人 轉抱陸股2013/12/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受到新興市場部分國家經濟成長動能趨緩，今年以來包括東協及新興亞洲股市表現並不盡理想，但中國大陸股市因評價面低廉、以及經濟結構持續轉佳利多，持續受到資金青睞，根據美銀美林調查，與亞洲其他市場相比，新興市場投資者目前更加青睞中國大陸。
根據美銀美林12月針對基金管理公司做的調查，和其他亞洲市場相比，新興市場投資者目前更青睞大陸市場。華爾街日報也指出，投資者們正從東南亞市場撤資，將投資標的轉向大陸，主要是愈來愈多的跡象顯示，大陸經濟正在逐步向上。
今年來，受到美國量化寬鬆政策縮減疑慮影響，新興市場表現落後，曾經火紅一時的東協市場慘跌，MSCI新興市場指數今年來下挫近6%，相較之下，大陸在經濟穩增長，逐步推出政策紅利支撐下， MSCI中國指數跌幅在1.3%較為抗跌。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，2014年大陸經濟成長率底線位於7.2%之上，若後續大陸政府下調經濟增長目標，代表官方將把深化改革擺在首要目標，有利推升明年改革新政；若經濟增長目標仍維持於7.5%，短期需仰賴投資拉動，將提高吸引外資流入，皆有助於大陸股市表現。
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法人：季節性錢荒 陸股長線看好2013-12-25 01:10 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
大陸錢荒問題再啟，但法人表示，年關錢荒屬季節因素，投資陸股不必擔心，依然相當看好陸股續漲力道。法人認為，陸股短線不排除仍會有波動，但是中長期走勢依然是被看好。
摩根中國A股基金經理人余鎮文表示，與6月的錢荒相較，這次主要是季節性因素，因年關資金需求轉強；在人行祭出短期流動性調節工具機制注入3,000億人民幣後，拆款利率即可回落，因此流動性枯竭或發生系統性風險發生，預期對股市僅為短線衝擊。
對陸股後市展望，余鎮文說，大陸的經濟數據已透露谷底復甦的跡象，包括出口數據好轉，且最近諸多改革措施都有助於實現全年經濟增長7.5％的目標。
先鋒研究部表示，為緩解近期因年底與年節前資金需求，以及暫停逆回購導致市場資金面趨緊的情形，人行在上周已經連續三天透過短期流動性調節工具累計向市場注入3,000億人民幣，依今年6月和10月的經驗，「錢荒」期間短暫，且人行出手後皆能成功穩定市場，因此對陸股看法仍偏多。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智說，大陸正在推動新型城鎮化的改革措施，加強金融改革、利率朝向自由化、人民幣國際化及放鬆資本管制，透過改善企業投資前景，預期可以吸引更多國際資金湧入，因此陸股被法人視為2014年投資亮點之一。
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三檔中國基金 好年冬2013/12/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
中國大陸年底錢荒問題再度出現，銀行間拆款利率飆升，造成陸股連九黑。不過，中國人民銀行透過短期流動性操作挹注超過3,000億元人民幣，上證指數已止跌回升，連續二天收紅。
觀察中國大陸基金表現，26檔中國基金近一個月平均報酬率是-1.9%，績效有下滑現象，但今年以來，瑞銀（盧森堡）中國、木星中國、景順中國三檔基金仍保有二成以上報酬率的佳績。
摩根中國基金經理人沈松表示，近期中國銀行間流動性緊縮，主要是受到年關資金需求轉強的季節性因素影響，而人行也祭出短期流動性調節工具（SLO）注資，預料在年底前後拆款利率可望回落。
市場擔憂，錢荒恐引爆新一波金融危機，但沈松強調，以中國大陸為計畫性經濟體來看，官方雖宣布不再祭出大規模的財政刺激手段，促進經濟成長，但不會放任市場深陷流動性枯竭或發生系統性風險發生。
沈松指出，美國量化寬鬆（QE）退場機制啟動，中國面臨熱錢流出風險及房價抑制問題，中國人行可能延續目前基調，採取結構性微調，預防金融經濟風險的發生。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，大陸資金通常每到季底、年底時期，在調度上會較平常緊峭，但觀察目前一個月上海銀行間同業拆款利率來到6.61%，未到今年6月時的9.7%高點，建議投資人不必過度解讀這個訊息，投資還是要回歸到基本面佳、符合投資趨勢的利基產業。
葉書弘指出，大陸的文創及環保等行業，目前仍處於百家爭鳴的階段，有競爭力的公司已占據有利的市場地位，預期明年仍會蓬勃發展，但好公司及壞公司都有，公司獲利能力將是選股的依據。
日盛投信則認為，近期大陸銀行間的拆借利率可望逐漸回跌，根據過往經驗，利率飆升，上證指數出現修正，當利率回跌時，指數將明顯反彈，可逢低布局。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，人民銀行昨（24）日進行290億元人民幣的七天期逆回購，有助於減緩資金利率飆升後的錢荒壓力，在市場情緒得到宣洩後，再伴隨地方國企、優先股等改革細則推出，將有利於上證指數觸底反彈。
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