近一周境外基金十強 日本暢飲7喜2014/01/04【聯合晚報╱記者劉怡妤╱台北報導】
回顧近一周境外基金績效，日本為大贏家，共有7檔相關基金搶進前10名，泰國基金則敬陪末座，共有5檔落入後10名；雖然日本基金強漲，摩根日本基金經理人羅勃•羅伊德(Robert Lloyd)強烈看好經濟動能。另外，台股基金在成交量放大之下，多頭樂觀氛圍仍在。
羅伊德表示，日本經濟露出曙光，吸引國際買盤全面回補，今年外資累計買超逼近1500億美元，創13 年來年度最大量，帶動日股漲幅逾5成。雖然日股已有一波漲幅，但本益比仍偏低，且對照前波外資買超逾3900億美元，外資尚有加碼空間，內資也蠢蠢欲動，日股還有好光景可期。
羅伊德表示，4月消費稅正式上調前，料將有一波提前消費潮，更增添日本中小型股利多題材。
泰國則因政爭不確定因素未排除，基金績效受挫，摩根泰國基金經理人黃寶麗 (Pauline Ng)表示，由於泰國股市估值已落入相對便宜區間，加上基建長線利多即將啟動，政治利空反而創造良好中長期進場點。
台股基金則紅光滿面，近一周國際股市多進入休市，台股在政府信心喊話的拉抬下，緩步向上走升，加權指數上漲1.49%，台股基金僅4檔交出負報酬，近一周平均上漲1.9%更勝大盤一籌。
摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，台股多頭樂觀氣氛仍在，但國際股市漲多拉回，恐將拖累台股進入高檔修正走勢。短線雖有過熱修正壓力，但技術指標走強，搭配政策利多拉抬，台股可望呈現震盪走高格局。
而電子股表現持續分化，短線宜留意高價股與業績題材股是否持續領軍表態。另CES展將登場，相關穿戴裝置、雲端、4G、3D列印等題材股，以及投信鎖定且具產品報價調整題材的太陽能、LED族群，表現空間也值得關注。
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抱基金闖年關？ 先看美國財報與利率2014/01/06【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
距離蛇年封關不到1個月，該不該抱基金過春節？投資專家建議，如果是海外基金，可觀察即將公布的美國超級財報周狀況，以及1月29日美國FOMC會議的利率決策及經濟展望預期，做為是否抱基金過年的依據。
摩根證券副總經理謝瑞妍認為，去年12月美國量化寬鬆（QE）退場塵埃落定，歐元區及歐盟財長會議對銀行業聯盟達成共識，大陸中央經濟會議也抵定了今年政策方向，因此1月國際市場相對平靜。
另外歷經去年大漲過後，市場將回歸基本面，企業獲利會成為續強關鍵，因此投資人最需關注本周即將公布的企業財報，目前看來，美歐日亞的企業營收已落底回升。
首季行情仍由成熟市場主導，且全球景氣將從初升段進入中升段，長線值得期待，若投資人不急著用錢，不需要在春節贖回。
在台股基金投資方面，台股封關日為1月27日，銀行春節前最後營業日為1月29日，依上述日期推算，今年春節封關，最晚贖回期限是1月24日，還有考慮與觀察的時間。
復華全球平衡基金經理人詹硯彰說，QE退場時間表明朗化，解除不確定疑慮，對風險性資產有利，抱股過年風險相對較小，且台股與歐美經濟高度連動，後市看好。
值得注意的是，月底美國聯準會召開利率決策會議，屆時台股已封關，相關會議聲明或者出現超乎預期的新措施，都可能牽動全球股市，此外，美國債務上限到期日逼近（2月7日），美國國會在期限之前，是否有新動作，都可能影響台股春節開紅盤表現。
詹硯彰表示，如果擔心短線震盪風險，投資人可透過平衡型基金、複合投資法、定時定額方式布局。
基金投資專家蕭碧燕建議，手中投資若已有10％至20％的獲利，可以先落袋為安，再由這筆本利和加碼分批扣款，過年期間也不中斷。
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春節前拚現金 留意基金最後贖回日2014/01/05【聯合報╱記者王茂臻�台北報導】
春節年關前民眾資金需求大，投資人若要節前賣基金換現金，須緊盯各類基金春節前最後申請贖回日，例如境外基金申請贖回到取得現金，歷時需七個工作日，投資人必須趕在各基金的最後贖回日前申請，才能在長假前取得款項。
投信業者指出，年關前常見民眾申請贖回基金，投資人要留意各基金的最後贖回日，若有意在春節前贖回基金換現金，從下周開始就要評估市況，留意賣出時機點。
今年春節除夕是1月30日，春節前銀行最後上班日為1月29日，至於台股蛇年封關日是1月27日，各類金融商品將以此為基準，再往前推算春節前最後交割作業時間。
國內投信發行的基金依屬性不同，需要交割的時間也不同，例如台股基金、投資海外基金與貨幣型基金，從申請贖回到拿到現金，分別需3、5與1個交易日的作業時間，部分投信公司需要的交易時間會多出一到兩天。
投信業者舉例，張先生擁有某檔國內投信公司發行的投資國內標的基金，交割若需四個交易日，張先生想要在春節前賣出並拿到現金，1 月23日就是最後贖回日，才能夠在1月29日、銀行春節最後營業日當天取得基金款項。
投信業者指出，若張先生在1月24日才申請贖回上述該檔基金，且該基金需要4個工作天的交割時間，張先生就得等到過年後才能拿回現金。
至於境外發行的基金，從申請贖回到取得現款的時間比國內基金更久，一般需要5到7個交易日。舉例來說，若張先生擁有某檔境外發行基金，從贖回到取得現金需7個交易日，張先生最遲在1月20日要申請贖回，才能在年前取回現金。
投信指出，不同基金公司或基金類型的贖回時間會有1至2個交易日差異，投資人應向基金公司確認春節前的最後贖回日，以免錯過賣出時間，無法趕在春節前拿到現金。
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投信看2014 股優於債2014/01/05【經濟日報╱記者李娟萍、葉家瑋、王奐敏�台北報導】
復華、ING、柏瑞三家投信及富蘭克林證券投顧預測，今年是經濟緩步復甦的一年，市場風險承受度提高，建議資產配置以股為主、以債為輔。
復華投信海外股票研究部主管詹硯彰表示，美國貨幣寬鬆（QE）政策退場時間表確立，降低資金籌碼面不確定性的衝擊，加上美國經濟復甦增溫，歐、日等主要市場仍維持寬鬆貨幣政策，對風險性資產有利。
詹硯彰認為，2013年表現較佳的美、日、歐股持續看好，新興市場建議布局台股或亞太市場；產業可留意景氣循環類股。
債市部分，高收益債市與景氣連動度高，且因經濟復甦降低違約率，債券殖利率相對較高，仍將受市場青睞。
柏瑞投信建議，2014年投資股債不宜偏廢，積極型投資人可75%投資股票，25%投資債券，穩健型投資人65%投資股票，35%投資債券；而保守型投資人可以利用股四、債六的比例原則進行中長期布局。
柏瑞投信投資長唐雲益認為，日股將持續受惠量化寬鬆措施及薪酬上升；歐美景氣復甦，將帶動新興亞洲出口動能，尤以中國最被看好，加上三中全會落幕後，政策藍圖底定，政策穩定，股市可望有表現機會。
ING投信指出，美中歐三大經濟體皆見復甦曙光，但QE退場啟動，將影響市場情緒，景氣復甦激勵風險性資產，但須留意波動風險，建議投資人以股60%、債40%方式布局。
ING投信建議，以高利差、高股息概念的高利資產為核心配置，再搭配具投資價值及景氣復甦題材的股票。
ING投信指出，在後QE時代，利率趨向正常化，首選對殖利率波動最具抵抗力且與景氣連動的高利差債，QE雖然退場，但低利環境導致收益至上需求不減，高收益債仍深具優勢。
富蘭克林證券投顧表示，在景氣加溫及殖利率上揚的環境，股將優於債，由於成熟國家引領全球景氣動能加速，加上美國縮減QE 將引導資金回流美國，成熟國家股市表現將優於新興市場，建議投資人以全球型股票基金為核心，可免於挑選單一市場的難題。
積極型投資可採取股75%、債25%配置；保守型投資人可採債50%、平衡20%、股30%配置。兼具基本面與資金潮的歐美股市為首選，並看好美國科技生技創新產業。
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投信看2014歐美平穩 新興分歧2014-01-06 01:48工商時報記者陳欣文�台北報導
展望2014年，法人表示，以歐美經濟改善的幅度最為明顯，預料股市走勢可望相對平穩；新興股市則可能表現分歧，預估陸股、台灣和東北亞股市可望較有表現空間。
保德信投信國際投資組主管林如惠表示，2014年牽動全球股市風向的美股，在「價值面相對債券低廉」、「企業獲利增長支撐股市前景」、「市場預期謹慎而無過熱隱憂」、「財富效應帶動資金重返美股」等四大利基撐腰下，將帶領起2014年美股多頭延續。
歐洲企業受到景氣回升的助益，2014年企業獲利預計成長14％，遠較今年4％明顯好轉，加上評價面比美股相對便宜，預期歐股是2014年全球資金著墨的焦點之一。
新興市場部分，法人指出，價值面提供中長線布局的吸引力，但部分國家受到通膨、升息或經濟放緩等挑戰，預料股市表現分歧。
至於看好區域，包含擺脫政治不確定因素的大陸、金融體質較良好且可受惠於歐美經濟復甦韓國、台灣等東北亞區域，另外，直接受益於歐元區復甦且具低本益比優勢的新興東歐，也是值得布局的選擇。
摩根證券副總謝瑞妍指出，全球經濟環境將維持穩健復甦腳步，伴隨美國利率中長期回歸正常化趨勢，建議資產配置宜持續擴大股票布局，以全球型的多重收益產品作為資產組合的核心配置，並持續看好美國及亞洲引領的投資機會，以及歐洲基本面復甦的成長契機。
新興市場今年表現可能較分化，宜以成長動能強勁的亞洲為首選，摩根亞太投資團隊投資長泰德•普林（Ted Pulling）表示，亞股歷經多時盤整，股市估值相當便宜，加上亞洲企業獲利近三年處於低檔，基期相對較低，未來可望隨著美歐經濟復甦同步推動出口成長，進而引領企業獲利回升，並終結亞股落後表現的市況。
復華投信海外股票研究部主管詹硯彰認為，2014年全球經濟成長動能可望在美國、歐洲經濟成長增溫下，較2013年再稍轉強；市場調查預估2014年美股及台股企業獲利成長可達10％以上，在景氣擴張及獲利成長推動下，仍然有利於全球股市，以及台股表現。
復華投信表示，2014年將是「股優於債」，不論是穩健或保守投資人，建議可視個人風險承受程度，酌量增加股票部分，或以全球股票型基金或全球平衡型基金介入。
成熟國家可留意貨幣政策寬鬆與通膨壓力低的已經開發國家股市，例如美國、歐洲及日本，搭配基期相對較低、但基本面好轉的新興亞洲區域，例如大中華市場。
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Fed減債啟動 買股回歸基本面2014-01-06 01:49 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
美國聯準會（Fed）1月開始針對每月的購債規模自原先的850億美元微幅下調至750億美元，跨出縮減量化寬鬆（QE）規模的第一步，法人認為，美國為首的全球景氣，步入更穩定的成長階段，股票投資人樂於見到較佳的經濟數據及企業盈餘表現，未來投資宜回歸基本面。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，Fed退場後，股市投資將回歸成長基本面，除了維持成熟國家優於新興市場的布局，可留意具活力、創新的趨勢產業，如受惠於雲端及網路新商業模式的科技業，頁岩油頁岩氣相關產業，以及大陸、美國節能環保趨勢的綠能產業。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為，整體債市波動逐漸回歸正常，投資人也意識到縮減購債並不代表政策緊縮，因此Fed升息規劃才是觀察重點。
柏瑞投信投資長唐雲益認為，聯準會決定讓QE緩步退場決策，反而解除了市場的不確定性，並可望降低市場波動度，有利於延續美股與風險性資產多頭格局。唐雲益建議，可以選擇財政體質較為穩健的亞洲市場逢低布局，在美國內需消費逐漸回溫下，未來將帶動大陸及亞洲經濟成長，建議在大盤回檔之際可加碼亞太基金。
先機美國股票系列基金富盛產品經理高齊英表示，美國聯邦準備理事會（Fed）的公開操作委員會議（FOMC）敲定縮減購債規模，但僅是一個實驗性，經濟數據「三缺一」，利率仍將維持在低檔，此時宜鎖定以股利概念中長線投資。
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近10年元月行情 東協、中國最有影2014/01/04【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
觀察近10年每年1月全球主要股市平均月漲幅表現，以菲律賓1.94%、俄羅斯1.5%、中國1.45%、馬來西亞0.83%、新加坡0.51%表現最佳；相反的英國-1.83%、印度-1.62%、德國-1.05%、日本-1.03%、韓國-0.92%則是投資人要盡量避免的區域。整體上，元月行情以新興市場表現較佳，特別是東協與中國。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，自2001年以來MSCI中國民生消費及中國消費耐久財指數，第四季及隔年第一季漲勢均明顯突出，由於時序進入農曆年，加上紅利政策出台支撐，看好陸股新年消費旺季題材。此外，三中全會後下一輪5年計畫亦將浮出檯面，看好政策扶持而受惠的相關類股。另，總體經濟溫和復甦，子產業在供需變化時可望出現投資機會，可關注景氣輪動與供需有利的產業，以及進入年前消費旺季之相關概念股。
群益投信表示，東南亞股市近期走勢偏弱，主要受到當地政經事件影響。泰國政爭導因於具爭議性的特赦法案，反政府團體示威延燒，引發投資人不安情緒。印尼進出口貿易數據雖然好轉，但印尼盾貶值壓力沉重，印尼股市也看到明顯資金流出的現象，也同樣影響印尼股市的表現。菲律賓受到天災影響，下個季度經濟成長遭到下修。但整體上，東協市場長期還是有投資的價值。看好產業包括泰國食品與科技業，新加坡棕櫚油業及馬來西亞電力行業等。
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台股基金投資人 去年平均賺18％-2014-01-06 01:49 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
投信發行的台股各類型基金2013年全都賺。CMONEY統計，台股各類型基金2013年全是正報酬，表示台股基金投資人全都賺錢，且平均有18％的報酬，其中以上櫃股票型漲幅25.91％，不僅打敗大盤，更勇奪冠軍；中小型也有23.79％，價值型22.64％居第三。
群益中小型股基金經理人沈萬鈞表示，外資在假期過後，資金有回流現象，加上量化寬鬆（QE）退場因素推升美元表現，新台幣呈現貶勢，形成電子業出口優勢，可望形成匯兌收益，近期電子族群強於傳產與金融，趨勢有望持續。
研判整體盤勢，他指出，量能未能有效擴大，但由於內資信心增強，投資方向仍偏多方，未來指數預估將在量能放大下盤堅整理。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，從目前盤面強、弱勢類股表現即可發現，類股輪動相當快速，個股波動性也大，近期盤面指標為第三方支付、LED、太陽能、巨量資料、雲端概念、壽險股等類股。
他認為，可待籌碼重新沉澱後再行布局，選擇標的包括已修正過的LED、智慧型手機相關、生技類股、封測類股、紡織等類股。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，台股資金面並不匱乏，除持續看好資本支出相關的電機機械、工具機、汽車零組件外，大陸政府對產業的調控使過去不被看好的台廠可望有新的機會，包括水泥、太陽能、被動元件等，廠商獲利回穩，搭配股價長期偏低，有機會拉出一波反彈走勢。
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首日收紅 台股基金跟著旺2014-01-06 01:49工商時報記者呂清郎�台北報導
今（2014）年台股首個營業日收紅盤，根據投信統計，近10年台股首日收紅盤共七次其中六年全年收紅，勝率達85％，收紅平均年度漲幅19.9％，法人說，台股除新年開盤收紅，去年因表現平平，提供今年更大的補漲空間，後市表現可期，台股基金也可望受惠，馬年績效可期。
群益投信投資長吳文同表示，台股今年的投資策略，投資人應關注景氣帶動股市多頭、兩岸題材續熱、資金行情催化、選舉政策利多等四大趨勢。
整體來看，台灣受惠全球經濟復甦，今年景氣可望優於去年，台股將延續類股快速輪動、各自表態的格局，且觀察近期市場信心回籠，加上政府政策偏多，股市氣勢強，預期1月在新年新希望的元月效應下，個股表現空間大。
至於短線，他指出，因大陸農曆年前的拉貨效應，電子產業的景氣感受將略為好轉。
日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，台股站上8,500點前已整理近一個月，新年開紅盤量縮收小紅，後市應有行情可期待，主要因內、外資及散戶同步進場，1月6日開放現股當沖有助成交量能放大，指數可望帶量緩步上攻，紅包行情可期，台股逢回布局。
林佳興認為，美國經濟溫和復甦，歐洲經濟復甦力道較強勁，PMI、製造業等指數皆由底部翻揚，大陸錢荒問題應該還好，經濟緩步成長，預估有機會保持在7∼7.5％的成長。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸分析，台股近期大盤主要由內資股帶動，尤其以具轉機題材與營收表現的太陽能、LED、被動元件等中小型股的逆勢表現最明顯，族群自去年第4季開始升溫，股價發酵係提前反應即將公布的財報數字，研判本波轉機股行情將可延續一段時間，今年第2季前仍是中小型股優於權值股，轉機股領先表現的態勢。
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台股基金 今年有看頭2014/01/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股基金去年表現亮麗，績效超過二成的近70檔，展望今年，美國股市持續走揚格局未變，德國亦同，台股受到政府作多及信心增強的氣氛支撐，加上美、德股市持續走高，台股向上格局不變，台股基金今年仍有看頭。
群益投信投資長吳文同表示，台股今年的投資策略，投資人應關注景氣帶動股市多頭、兩岸題材續熱、資金行情催化、選舉政策利多等四大趨勢，整體來看，台灣受惠全球經濟復甦，今年景氣可望優於去年，類股快速輪動格局將延續。台股近期市場信心回籠，加上政府政策偏多，股市氣勢強，預期本月在元月效應下，個股表現空間大。
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中國經濟數據差 亞股驚挫 港股創半年最大跌幅 上證失守2100點2014年01月04日【賴宇萍╱綜合外電報導】
中國去年12月服務業與製造業指數同步下滑，凸顯出中國經濟成長面臨壓力，加上美股新年開市首日走跌，拖累亞洲主要股市昨全面下挫，香港恒生指數慘跌2.24%，創6個月來最大跌幅，上海證券綜合指數（上證指數）收跌1.24%，失守2100點大關。
非製造業PMI降
中國國家統計局和中國物流與採購聯合會昨公布，去年12月非製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）降至4個月新低54.6，為連續第2個月下滑，日前公布的12月官方製造業PMI也回落至51，顯示去年底中國服務業與製造業同步放緩，增添市場對中國經濟成長前景疑慮。
在美國經濟數據頻傳佳音之際，身為全球第2大經濟體的中國，近來卻因錢荒、地方債等問題，引發投資人憂心中國經濟成長恐失速。
「金融巨鱷」索羅斯（George Soros）直言，當今全球最大的不確定因素就是中國。索羅斯表示，支持過去中國迅速發展的成長模式已經失去動力，而中國的金融環境與2008年金融危機以前的美國主流環境有著詭異的相似之處。
索羅斯提出警告
儘管看好中國政府看重經濟成長的作法，但索羅斯也警告，中國政府目前的政策仍存有未能解決的矛盾，若這種矛盾無法解決，恐對中國，甚至全球產生深遠影響。
不僅中國未來走向牽動全球，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）本月開始縮減QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），也讓新興亞洲市場嚴陣以待。
據路透昨公布的最新調查顯示，隨著美國經濟走強，加深Fed今年將穩步縮減QE的預期，市場對多數新興亞幣的信心更趨惡化。在資金回流美國的情況下，美元指數周四一度升達80.631，昨持續在80.61附近徘徊。
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陸拚內需 中小股吃補2014/01/06【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
陸股2013年權值股轉換及資金重分配的結構變化相當明顯，市場資金明顯湧向中小型股、高成長股、獲利躍進股及民企股；投信法人認為，在中國調整經濟結構力拚內需、擴大開放民營企業發展趨勢下，今年中小型股可望持續躍居盤面亮點。
宏利精選中華基金經理人游清翔分析， 2014年的中國將是新興產業快速發展及傳統產業結構改革的轉變年，將促成經濟的全面好轉，因此投資人可關注創新類核心行業，例如軟體、高端設備製造、醫藥、電子和環保等。
過去大陸股市資金偏好國企股、大型企業等藍籌股，當2013年市場資金轉向擁抱新歡，包括中小型股、高成長股、獲利躍進股及民企股，吸金動能十足。
統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，陸股擺脫景氣低迷、政治紛爭後，重啟多頭行情，但舊時代的大型權值股如金融、營建等市值增長速度放緩，新興起的中小型股擴張勢力躍居盤面亮點，建議投資人可掌握新型態消費、品牌價值兩大主軸。隨著景氣好轉，人民勇於消費，傳媒、科技、環保、醫藥、嬰童用品等新興類股都是可聚焦標的。
若就整體陸股來看，今年政策擴大開放可投資大陸股債的合格境外機構投資者（QFII）的額度，還有大陸版「401K計畫」社保基金將上路，預估新增養老金將供給資本市場約4,000多億人民幣長線資金，再加上重啟掛牌（IPO）後，新興產業將扮演重要角色，隨著基本面升溫及資金活水挹注，陸股可望走上價量齊揚牛市。
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美股黑臉 拖累亞股2014/01/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
全球股市度過自2013年跨至2014年的第一周，市場交投相對清淡。美股從封關前的亮麗行情，到1月2日開盤因中國製造業採購經理人指數（PMI）走緩而轉為下跌，成為自2008年以來，第一個以跌勢作收的年度首個交易日，並拖累上周五的亞股表現。
中國大陸官方公布去年12月製造業PMI為51，略低於市場預期的51.2。美國的經濟數據則互有消長，12月芝加哥採購經理人指數從11月的63點下降至59.1點，低於市場預估的60.8點。
而ISM製造業指數則由去年11月的兩年半高位57.3跌至57，合乎市場預期。美國勞工部上周四公布一周初次申請失業金人數減少至33.9萬人，連續第二周出現下降，惟整體數據仍稍高於原先預測。
由於成熟國家經濟復甦腳步明確，部分新興國家基本面仍面臨挑戰，因此相對看好成熟市場表現。不過，迭創高點的美股，價值面雖處於合理水準、並未偏貴，但相較之下，具轉機題材與價值面吸引力的歐股，及貨幣政策仍有進一步寬鬆空間的日股，後續表現更值得留意。
ING投信指出，新興市場之首的大陸，未來政策方向逐步確立，投資能見度回升，但由於PMI走緩，加上農曆年前流動性偏緊，陸股以整理為主。
而1月2日新年開盤即重挫5%以上的泰國股市，主要是受到政爭紛擾、資金撤出股匯市影響，由於2月泰國國會選舉仍有變數，短線震盪風險偏高，但指數已至相對低檔，價值面具中長線競爭力。
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2014股市績效 野村最看好日股2014-01-06 01:48 工商時報 記者王傳強�綜合外電報導
日本野村證券（Nomura）發布報告指出，去年日經225指數表現優異，為1972年以來最佳，而在企業獲利拉抬下，今年日股還會更上層樓，達到18,000點，並可望於2018年挑戰25,000點關卡。
野村證券表示，日股是全球股市首選標的。報告指出：「日股今年會是全球報酬最高的股市。」野村的預測相對大膽，尤其去年日經指數封關時，已攀至16,297.31點、年增53.7％。此為1972年以來表現最亮眼的一年。
去年全球風險降低，刺激全球股市行情。野村預測今年企業獲利成長，將會是刺激日股走高的關鍵動力。
野村說：「我們預測今年日本股市的每股盈餘（EPS）將成長19％，為全球最高的數值。歐股的14％則緊追在後。」
野村預估，日經指數可望於今年底攀至18,000點，但這項預估的前提是今年日圓匯率維持弱勢，即是在1美元兌100日圓以下水位，日圓目前則在104日圓左右。日圓兌美元匯價每跌1日圓，就可增加日經指數377點。野村認為日圓越弱勢，日股就會越上揚。
野村甚至認為，只要「安倍經濟學」的政策奏效，日股有機會在2018年觸及25,000點的行情。倘若自民黨能夠達到目國內生產毛額（GDP）成長3％的目標，日股的中期EPS成長率，就可從10％，增至15％。
除了盈利因素外，野村還提出日股大漲的其他兩個關鍵。其中一個是今年1月推出的「散戶投資免稅優惠」（NISA）方案。只要投資人將資金投在股市、共同基金、與指數型基金（ETF）上，能享有紅利與資本利得5年免稅優惠。
另一項刺激日股的因素則為日本「政府年金投資基金」（GPIF），將加重投資在日股的比例。野村預測今年中時，日本政府就會決定GPIF對日股的投資比例。
野村亦指出，日股於今年年中時，可能會因4月上路的新制消費稅，而遇亂流。
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ECB將開會 預期動口不動手2014-01-06 01:48 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
歐洲央行（ECB）本周四將召開今年的首次決策會議，分析師預測這次不太可能會做出任何實質的政策變動，仍僅由總裁德拉吉口頭重申該行已準備好隨時行動。
歐洲央行曾在去年11月意外降息1碼。但Capital Economics首席歐洲經濟學家洛依尼斯（Jonathan Loynes）表示，該行雖依舊承受著必須增強歐元區經濟復甦的壓力，但「似乎不太可能在今年第1次決策會議，就做出任何實質的政策變動」。
德國商業銀行經濟學家舒伯特（Michael Schubert）認為，該行決策委員「近幾周來的示意」透露，該行「沒有採取行動的迫切性」。預期德拉吉將僅重申已準備好隨時行動。
量化寬鬆方面，歐洲央行在2011年底到翌年初之間，挹注逾兆歐元進入該區域銀行體系，但去年10、11月的民間部門貸款額，較前年同期仍都衰退逾2％。
分析師認為，歐洲央行過去操作量化寬鬆，青睞購買主權債券，希望再由銀行體系貸放給企業，但似乎效果不彰。
因此，分析師推測該行正在構思讓現金直接流向企業的方法，以備若決定要再度開啟流動性閘門時之需。
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政治紅利 新興歐洲有漲勁2014-01-06 01:49 工商時報 記者呂清郎�台北報導
MSCI新興歐洲指數2013年大體在400∼480點區間整理，法人指出，今年新歐市場投資題材增多，經濟受惠於歐洲復甦而揚升、企業獲利具成長空間、俄羅斯股市資金回補等利多，加上2014∼2015年土耳其、匈牙利、波蘭等進行大選，具政治紅利題材，提供新興歐洲股市今年上攻行情動力，相關歐洲基金績效值得期待。
台新新興歐洲基金經理人王昱如表示，分析2014年的新歐經濟展望，隨著歐元區經濟復甦力道優於預期，與歐洲貿易依存度高的波蘭、捷克及匈牙利等中歐國家將是最大受惠者，經濟復甦動能可望延續。
過去五年對新歐悲觀的獨立研究機構Capital Economics最近調升對中歐展望，進一步強化投資人對新歐市場2014年的投資青睞度。
王昱如說，類股操作建議布局三大題材股的受惠經濟復甦與低利環境的中歐銀行股、受惠市場價格秩序恢復與數據傳輸成長利多的土耳其電信類股、具股利上升及本益比重估題材的俄羅斯價值型績優股。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭認為，歐元區經濟數據來看，德國2014年1月消費信心指數預估月增0.2∼7.6，創下近六年半新高，為今年的經濟展望帶來好彩頭；歐洲央行預估今年歐元區經濟成長率回到正成長，市場信心回籠加上經濟基本面支撐，均有利於歐洲股市表現。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如分析，俄羅斯股市是新興歐洲裡相對看好的市場，俄羅斯經濟面臨低成長風險，但俄羅斯盧布不太受量化寬鬆（QE）退場風險衝擊，且若新興股市好轉，俄羅斯股市都能有較好的表現。
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全球經濟前景 柏南克樂觀2014-01-05 01:28 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
將在月底結束8年任期的美國聯準會主席柏南克，上周五在他卸任前後最後1場主要演說中，向外界釋出有關美國與全球經濟的利多訊息。他表示不論是對已開發國家或新興市場的經濟前景，他都抱持謹慎樂觀的態度。
柏南克周五在費城的美國經濟協會年會演說上表示，雖然歐洲與日本的艱難經改仍處在「初期階段」，不過「我們已看到成長轉好的部分跡象」。 他還提到新興市場經濟在歷經2013年上半年減緩後，近來成長已有加速趨勢。但他也以中國與墨西哥為例，警告經改的「程度與效率」將是攸關經濟成長能否再度加速的關鍵。
至於美國經濟方面，他認為在改善之中，但這波復甦「顯然不夠完全」，因為失業率仍處於7％的高檔。不過柏南克也強調，阻礙美國經濟加速復甦的障礙正在消退。
他解釋，在民眾財務狀況獲得改善、房市也漸趨平衡、財政緊縮出現舒緩，加上持續進行的寬鬆貨幣政策，都有助於未來幾季提振美國經濟成長。 鑒於美國經濟前景改善，聯準會上月宣布將從年初開始縮減量化寬鬆規模，把每月購債金額從850億美元降至750億美元。假設到今年底美國經濟持續好轉，量化寬鬆措施有可能將完全退場。不過美國決策官員也再三強調，除非失業率降至6.5％，否則趨於零的低利率水準在短期間將不會調升。
此外，美國參議院周一將對聯準會現任副主席葉倫接任主席提名案舉行投票。葉倫曾在去年11月通過參議院銀行委員會的投票，不過參院整體投票則是遲到周一才舉行，外界預期她可望在參院順利過關。
若周一投票通過，葉倫將在2月1日正式接任聯準會主席，成為美國第1位執掌聯準會的女性。由於葉倫在寬鬆貨幣政策上向來是柏南克的親密盟友，因此外界預期在她上任以後，貨幣政策將不會出現太大改變。
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柏南克唱好 美10年債殖利率升破3％ 預估美今年經濟將會更好-自由時報1030105〔編譯王詩韻�綜合報導〕
美國聯準會主席柏南克指出，妨礙美國經濟成長的障礙正在減少，預估未來幾季美國經濟將會有好的表現。市場預估，聯準會將持續減碼量化寬鬆（ＱＥ）規模，使得美國十年期公債殖利率升至三％以上，創下二○一一年來最高，三十年期公債殖利率則逼近四％。
根據彭博報導，柏南克三日於費城的美國經濟學會演說時表示：「金融市場好轉、房市趨於平衡、財政限制減少和持續的貨幣寬鬆措施，將刺激美國經濟在未來幾季持續成長。但根據過去幾年的經驗，我們仍須保持謹慎的態度。」
柏南克即將屆滿八年任期，於一月底卸任後交棒給現任聯準會副主席葉倫（Janet Yellen），聯邦參議院可能於六日投票通過該任命案。
柏南克的樂觀談話，使得美國十年期公債殖利率在二日一度升至三．○五％，創下二○一一年七月以來最高，隨後拉回至二．九九％；三十年期公債殖利率同日觸及三．九七％，為二○一一年八月以來最高。
柏南克強調，美國失業率已由二○○九年的十％降至七％，「我們已經進步很多，但還有更多事要做」。美國將於十日公布上月就業報告，市場預估失業率將維持在七％的五年低點。另，聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）預定於八日公布上月十七至十八日的決策會議紀錄。
史坦普五○○指數在二○一三年創下十六年來最大年線漲幅後，今年前兩個交易日接連下跌，因投資人仍在衡量聯準會官員針對刺激措施和經濟強度的評論。
聯準會於去年十二月意外宣布，每月購債規模縮減一○○億美元、至七五○億美元，正式開始為ＱＥ退場鋪路。不過，柏南克表示，逐步縮減購債，「並不表示承諾有所變動，只要有需要，聯準會將會持續維持高度貨幣寬鬆政策」。
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QE加速退場？Fed政策大辯論2014-01-06 01:48工商時報記者王曉伯�綜合外電報導
邁入2014年，美國聯準會內部政策辯論的主題也有所改變，是否要縮減量化寬鬆（QE）、減少買債，已為是否要加快縮減的速度所取代。FED內部通膨鷹派日前已拋出新的議題，主張應該考慮把每月減少買債的規模提高到250億美元。
聯準會本月底將召開今年首次決策會議，也是主席柏南克最後一次。
預料本次決策會議將充滿迎新送舊的氣氛，不會做出政策上的變動。
不過在此同時，決策理事可能也會開始討論有關縮減QE是否應該加快速度的議題。
可預見在新主席葉倫於2月上任後，她首先要應付的就是如何建立聯準會內部決策官員對減縮QE速度的共識。
上周美國經濟協會在費城舉辦年會，多位聯準會官員都在會中發言，無可避免地談到QE政策，而反對與支持QE的通膨鷹派與鴿派壁壘分明。
一向反對QE的通膨鷹派大將費城聯邦準備銀行總裁普拉瑟表示，聯準會現在大可開始考慮把縮減QE的規模提高超過現行每月100億美元。
不過普拉瑟表示，如果美國經濟持續改善，聯準會沒有理由繼續維持現行的減少買債水位，而應考慮擴大減少購買的水準。他並且表示，QE提前結束要比延遲結束來得好。根據了解，聯準會內部鷹派已出現應每月減少買債250億美元的主張。
普拉瑟並且對所謂最適控制的決策方式提出質疑。他認為，這種以數學模型來預測經濟的方式有其缺陷，然而此一模式也正是聯準會下任主席葉倫所偏好使用的。由此也可預見聯準會未來的決策過程可能爭議不斷。
不過聯準會的鴿派則是堅持不應讓QE過快退場。上周末在同一場合，波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格林則是與普拉瑟大唱反調。
羅森格林表示，大家應對QE緩慢退場保持耐心，因為如果速度太快，可能會對就業市場造成永久性的傷害。
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美股 還可再漲5~10％-2014-01-05 01:28 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導
美股2013年封關強勢有如雄獅，然而2014年開紅盤卻似綿羊，不少投資人因而擔心今年美股前景，不過分析師並不擔心，認為儘管今年美股多頭氣勢難以和去年匹敵，但仍有5％到10％的上揚空間。
上周美股開紅盤，但2014年頭兩天的走勢卻令人失望，道瓊指數兩天來下跌0.6％，標普500指數也下跌1％左右。這樣的表現與去年迭創新高的盛況比較，強弱立判。部分投資人因而擔心，由此預示今年美股表現難以樂觀。
不過多數分析師都認為投資人是多慮了。RBC全球資產管理公司的股票交易首席分析師拉森表示，美股今年迄今的交易不過兩天，期間行情變化意義不大，投資人別想多了。他表示，這兩天美股交易清淡，顯示許多基金經理人還在度假；同時，美國東北部大風雪也對交易造成影響。
此外，美國經濟指標迄今為止並未顯示景氣走弱，也未顯示景氣加速使聯準會需要加快緊縮量化寬鬆腳步。一般而言，這兩種情況都對美股不利。
他指出，美股交易要到本周才會恢復正常，而重點是在美國12月失業率。同時，美股自本周開始也進入企業財報季，美國鋁業與孟山多將率先公布去年末季與全年業績，由此揭開財報季的序幕。
他強調，儘管美股今年表現難有去年盛況，但預料還是會繼續走高，標普500指數預料有5％到10％的漲幅。華爾街業者BTIG的首席全球策略師格林豪斯則表示，在美國經濟持續走強下，美股今年應有8％到10％的上漲空間。
格林豪斯與標普資本的首席策略師史多維爾都認為，去年表現優異的類股，今年還會繼續上揚，例如可選擇消費類股、保健股與產業股，這3種類股去年分別上揚41％、38.7％與37.6％。此外，去年原料股上揚22.7％，不過今年若是新興市場經濟反彈，該類股可望大發利市。
高盛則挑選了40支股票做為今年的首批目標，這些股票價格都相對便宜，例如沃爾瑪、花旗、思科與福特汽車等。
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金磚四國基金績效 看好中俄2014/01/03【聯合報╱記者黃郁文�台北報導】
去年歐、美成熟市場大行其道，削弱金磚四國（BRI Cs）的昔日光芒。分析2014年金磚四國表現，基金專家預測，中國大陸、俄羅斯、印度及巴西等4國，將隨著各自多空題材，呈現「分化」走勢，當中又以中、俄2國最為看好。
去年國際資金強勢回流，金磚國家資金動能匱乏，所幸，下半年在市場風險偏好回升，以及旺季題材加持下，金磚四國基金績效急起直追，大陸與俄羅斯基金平均報酬逾15％，帶動全年翻揚6％至8％；印度基金跌幅收歛至2％，巴西則以16％跌幅墊底。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示，相較成熟市場景氣能見度高，新興市場成長力道偏弱，加上貨幣貶值壓力的衝擊，導致國際資金轉向成熟市場。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，金磚四國不約而同面臨經濟轉型期，中國大陸試圖將經濟結構進階到由內需消費主導，而巴西、俄羅斯則必須減輕對原物料商品生產的過度依賴。印度則須克服經常帳與財政的雙赤字壓力，以及現階段的高通膨風險。
陳韻如說，儘管各國政府都已意識到經濟結構性問題，且著力進行改革，但其中又以中國大陸的動作最為積極，至於巴西及印度，因今年將舉行國內大選，預料將有政策轉機題材。
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中俄基金 去年賺逾15%-2014/01/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
去年金磚各國表現大輸成熟國，但隨市場風險偏好回升及旺季題材加持下，去年下半年來急起直追，中國大陸及俄羅斯基金平均報酬逾15%，帶動2013年全年績效翻正，印度基金跌幅收歛，巴西基金殿底，預期未來中俄領頭趨勢成形，可望成為今年金磚領頭羊。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，2014年金磚四國將呈現分化走勢，其中大陸經濟動能維持高檔、企業獲利動能回春，加上又有改革政策紅利加持，可望持續有所表現。此外，俄羅斯在財政及貨幣政策支撐下，今年表現亦值得期待。
何銘銓表示，巴西受制於原物料價格，未見起色，未來表現可能較為壓抑，但國際賽事題材有機會為股市挹注動能。
印度的經常帳赤字及經濟動能趨緩，料將左右股市反覆波動，但因有國會大選登場，選舉行情仍值得期待。
ING投信認為，大陸採購經理人（PMI）數據雖走緩，仍在景氣榮枯點50以上，從近期經濟數據來看，2014年全球景氣復甦腳步仍持續，加上利率可望維持在低檔，基本面有助支持股市中長線走勢。而美股迭創新高，獲利了結的賣壓，隨時可能藉著市場訊息而湧出，使股市進入短線整理格局。
保德信大中華基金經理人楊佳升指出，第1季有美國量化寬鬆（QE）退場議題，香港股市較易受到資金進出牽動，預期大陸A股潛力將相對看俏。
此外，股票上市制度將引入註冊制取代審批制，預料將帶動股票供給量、提振券商地位，並讓大陸投資人逐步建立風險評估與長線投資的認知，成為陸股中長線的重要利多。
俄羅斯是去年下半年表現亮麗的金磚國家，摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）說明，面對這波國際熱錢流出，俄羅斯經常帳持續受惠國際油價走穩，匯市所受衝擊相對較低，貨幣政策因而調整壓力不高，股市表現也相對穩定。由於冬奧即將登場，國際賽事創造的經濟效益及引領的股市漲幅，不容忽視。
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委國股市狂飆480% 稱冠邊境市場2014/01/06【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
日經225指數去年漲幅57%，居成熟國家之冠，但邊境市場的委內瑞拉，股市一年來狂飆逾480%，更是吸睛。統計過去一年，MSCI邊境市場指數漲幅逾二成，明顯優於MSCI新興市場下跌5%的表現。
投信法人分析，邊境市場相較新興市場抗跌，除部分國家未來仍具經濟發展潛力，少數國家在前幾年大跌後，近期展開跌深反彈，加上邊境市場規模較小，成熟性仍不高，與國際情勢連動較低，去年金融市場產生波動，反而未受到影響。
觀察去年邊境市場股市表現，以委內瑞拉大漲逾480%居冠。不過，委內瑞拉領導人去年逝世，國家經濟大幅動盪，全年通膨率攀高，同時進行外匯管制，股市在此時空環境下暴漲，令市場感到意外。
杜拜股市漲幅逾107%則居次，主要是中東產油國的財政因龐大石油收入而更為健全，遠優於西方國家，在美國QE退場之際，反而獲得大筆資金進駐。
富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業暨邊境市場基金經理人馬克•墨比爾斯表示，邊境市場具有三大投資優勢，包括高增長、低本益比和低連動性，由於很少研究機構涉足到邊境市場企業，且這些公司外資持有比重也不高，在很少人踏入這塊領域的情況下，許多邊境市場公司相對於新興市場同業，都處於20%以上折價，評價面相對偏低。
邊境市場與成熟市場和新興市場的連動性不高，國際動盪也較能不受干擾。
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金價強彈 逼近1240美元2014-01-04 01:39 中國時報 沈婉玉�台北報導
去年底在每英兩1200美元大關附近徘徊的金價，2014年一開市就展現了強勁的反彈趨勢，連漲2天。台銀黃金分析師指出，受空單回補及農曆年前華人實金需求提高影響，使金價2天強彈約50美元。受金價彈升影響，昨日黃金存摺交易量大增，大家趕緊出售手中黃金，「落袋為安」。
台銀金黃金分析師說，從黃金ETF交易量等整體情勢來看，空頭局勢未變，恐怕金價再往上的空間也很有限。以過去經驗來看，金價一個反彈波段約為10％，建議短線操作，「反彈5％就要趕快走」。
今年1月2 日雪梨金市以每英兩1204.49美元開市，由於兩岸華人重視的農曆春節將至，亞洲實體黃金買盤走強，加上印度央行(RBI)於12月31日宣布放寬部分對黃金進口限制措施，金價迅速竄升。
昨日歐元區公布12月製造業採購經理人指數自11月的51.6上升至52.7，創2011年5月以來新高，帶動金價續漲至每英兩1230.65美元，創下2周來新高，昨日最高漲至1238美元。
台銀黃金分析師說，「中國大媽沒那麼神啦」，除空單回補外，大型避險基金去年底結算後，今年需重新建立避險部位。
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國際金價再衝高 周漲幅3.38％-2014/01/04【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】
印度宣布將放寬部分黃金進口管制、大陸等亞洲市場實質需求上揚，昨天國際金價再走高，最高漲至每英兩1,238.70美元，累計本周上漲逾40美元，漲幅3.38％。
黃金分析師指出，這波國際金價若能突破1,250美元，有機會往1,267美元的價位邁進，甚至看到1,300美元高價。
惟就技術面觀察，短線國際金價在1,250及1,270美元上檔壓力很大，投資人追價時應注意風險。
台銀貴金屬部副理楊天立分析，在大陸地區的黃金現貨買盤湧入下，引爆投資人追價黃金，再加上印度宣布放寬今年將解除部分黃金進口管制，帶動金價一路衝高。
他解釋，隨著國際突破1,225美元，吸引追價買盤大舉湧入，引爆軋空行情，受空單回補帶動，金價一路衝高，周漲幅逾3.3％。
隨國際金價走漲，昨天台銀黃金存摺1公克漲到1,199元，上漲15元，本周上漲22元；同時，1台兩條塊賣出牌告也上漲至45,592元，上漲468 元。
市場人士表示，昨天國際金價最高至1,238.7美元，與上周的1,198 美元低價比較，漲幅相當可觀。
但楊天立強調，目前觀察，這波國際金價雖有機會進一步往上攻，但在1,250美元和1,260美元會面臨上檔壓力。
另一分析師則說，金價若能越過1,250美元壓力區，下一個目標是往1,267美元挺進，但要越過1,300美元機率不高，投資人追價時應小心。
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中印需求增 金價再飆高-自由時報1030105〔編譯方琬庭�綜合報導〕
今年第一週黃金價格飆到去年十月以來新高，銀價也創下去年十一月至今最大漲幅。紐約商品交易所（ＣＯＭＥＸ）黃金期貨價格上漲○．八％，來到每英兩一二三五．一美元，交易量更較過去十四週平均值高出四十四％。由於亞洲地區黃金需求量大增，預料農曆春節又將掀起另一波黃金購買潮。
去年黃金價格慘跌二十八％，跌幅創下三十餘年之最，主因美國經濟復甦，美國聯準會宣布量化寬鬆（ＱＥ）將溫和退場，導致黃金需求下滑，資金持續撤離金市所致。
美國ＱＥ逐步退場下，聯準會本月將減緩購債，美元走勢改善，對黃金及其他重金屬原物料造成壓力。Morgan Gold首席策略師莫伊（Ed Moy）表示：「亞洲的黃金需求量為市場長期的評價指標，接下來就看聯準會購債計畫成效如何，今年肯定是黃金價格劇烈波動的一年。」
亞洲地區，印度及中國因中產階級暴增，黃金需求量占全球市場之冠，印度盧比更受大量進口黃金影響而波動，而中國大媽搶購黃金的熱潮也將帶動黃金價格走高，比照比特幣的炒作潮，黃金市場相對看好。
