動態組合配置 有賺頭2014/01/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股吸金氣勢從2013年底延續至今，外資青睞度居高不下，上周買超逾4.5億美元，連續第二周登上亞股吸金之冠，連續吸金周數推進至第五周，但指數表現不佳，8,500點大關岌岌可危。
反觀備受政爭干擾的泰股，雖然上周重跌5.7%，為亞股跌幅最大，但外資逢低承接力道反而增強，上周買超0.18億美元，暫時終結連九周賣壓。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，眼見國際股市已累積一波漲幅，2014年開市多面臨獲利了結賣壓，台股當然難以獨善其身，隨之陷入震盪格局。
然而，外資買氣卻不間斷，搭配利多政策加持，大盤成交量能明顯回溫，連續二個交易日突破900億元，顯示低檔承接力道不小，整體多頭格局仍在。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平認為，雖然去年成熟股市表現優於新興市場，不過，能參與到歐美復甦念的東北亞經濟體，是投資人可適度著墨的標的，雖然資金開春以來仍在試水溫，不過，以動態組合的方式適度納入具有補漲空間的新興亞股，是2014年相對較佳的投資策略。
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投信看Q1�新興亞股 台中韓挑樑2014/01/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受到資金持續往成熟國家流入影響，新興亞股沈寂好一段時間，投信法人認為，今年第1季在美國景氣復甦帶動下，循環性類股開始震盪築底，預料各國股市表現不一，新興亞洲中較看好台灣、中國及南韓股市的表現機會，預料這三國股市在新興亞股中將獨占鰲頭。
元大寶來新興亞洲基金經理人黃湘惠表示，由於美國景氣復甦力道優於預期，亞洲出口產業類股、循環性類股及部分國家政策受惠類股的股價有機會持續走高。
目前MSCI亞太（不含日本）指數本益比為11.5倍，股價淨值比為1.7倍，皆低於平均數，顯示亞洲市場評價位於相對低點。黃湘惠看好產業包括科技、循環性消費、工業、醫療等類股。
ING亞太高股息基金經理人朱繼元表示，在新興市場中，東北亞經濟體質較為健康，足以抵禦量化寬鬆（QE）退場衝擊，惟受到中國製造業及非製造業PMI雙雙下滑影響，加上美股回檔，美元指數走高，市場擔心資金流出，短期新興亞股走勢恐轉趨震盪。
日盛中國內需動力基金經理人李忠翰表示，以國際標準論，中國整體債務狀況堪稱良好，在今年中國經濟仍可保有穩定復甦的大環境下，企業獲利預估動能仍有機會增溫。
短期資金偏緊導致市場對大盤股興趣偏弱，但下跌空間有限，對後市仍看好陸股今年表現。
群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出，2014年新興國家最大風險在於，QE一旦退場所造成的資金撤離，會讓新興股市相對承壓，因此未來新興市場更需回歸體質面，擇優布局。
從資金面來看，三大新興市場在2013年5月下旬以來，均受到外資撤出所拖累，根據EPFR統計，三大新興區域中，只有新興亞洲仍維持淨流入，新興亞洲當中，中國、南韓及台灣等東北亞國家匯率相對不受QE退場因素影響，顯示亞洲所面臨的成長風險正在消退，投資前景轉佳。
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迎戰2014 8大央行各有硬仗打2014-01-07 01:44工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導
《華爾街日報》周一報導，已開發世界的通膨趨緩，反觀開發中世界卻無明顯馴服通膨跡象，在全球經濟成長快慢不均，未來資金轉向何處仍不明之下，2014年世界主要央行將遭逢情況不一的挑戰，且各有各的因應之道。
例如美國聯準會鑑於景氣回溫，今年開始讓量化寬鬆（QE）逐步退場。但歐洲央行面對經濟滯緩，正致力提出似向日本看齊的解決之道。而中國人民銀行最棘手的挑戰，是讓中國張開雙臂擁抱如潮湧入的全球資金，以及控管國內升高的債務潮。
1.美國聯準會－QE退場時機與規模
今年聯準會（Fed）除出現領導階層更迭的重大變化外，也將在美國經濟轉強下，就如何回收QE政策持續辯論。
新任Fed主席提名人葉倫可望在獲參院確認後，於2月1日接替柏南克正式上任。這位Fed史上首位女主席就任後即面臨多重挑戰，包括引領Fed政策走向、在意見分歧的決策委員會內部凝聚共識，以及磨練她的公共溝通技巧。
2.歐洲央行－是否擴大貨幣寬鬆
儘管歐洲央行（ECB）曾口頭承諾收購高負債成員國的公債，以穩定南歐地區債市並確保歐元存續，但問題是在當前經濟停滯及通膨偏低的環境下，如何順利推動貨幣政策。
由於歐元區成員國有各自的公債市場，以及銀行體系，因此，ECB很難採取大舉對金融體系注入流動性的QE措施，或用其他的非常手段刺激部分國家的經濟和通膨。除非歐元區成長率與通膨低於預設的底線，否則ECB料不會再擴大寬鬆。
若歐洲通縮疑慮加劇的話，ECB將被迫全面實施QE，法國巴黎銀行和德意志銀行經濟學家認為，ECB未來勢必走上這條路。
3.英國央行－是否調整前瞻指引政策
英國央行（BOE）看好今年英國經濟在低迷數年後終於回春，失業率降幅超出BOE預期下，BOE官員議程首要討論的是，是否調整總裁卡尼（Mark Carney）提出的「前瞻指引」政策。
4.日本央行－因應消費稅調高
去年祭出超寬鬆貨幣政策斐然有成的日本央行（日銀）總裁黑田東彥，今年面臨的一大考驗是4月起消費稅由5％上調到8％，這恐抑制消費支出及經濟成長。
分析師與投資人預料，日銀將擴大收購資產來緩和加稅衝擊，但過度收購公債會引發日銀印鈔支撐政府支出的揣測，使市場對財政紀律喪失信心進而推高借貸成本。
5.中國人民銀行－開放資金進出及控制債務
中國人行在今年需有好的攻防配套措施。
在進攻方面，進入第3任期的人行行長周小川表示，要提升中國大陸金融體系的市場化程度，即建立銀行存款保險，使銀行存款率，以及中國匯率升貶跟著市場走，資金進出中國將更便利。這些變革若能落實，將助中國朝消費導向經濟發展。
防守方面，人行須就如何使中國飆高的債務放緩拿出決策，過去5年中國負債膨脹之快，令中外專家擔心會發生類似歐美與亞洲其他地區的信貸泡沫破裂。
6.澳洲央行－設法提振經濟成長
隨著採礦熱退燒及中國對鐵礦砂和煤礦等原物料需求減弱，澳洲經濟減速踩煞車，澳洲央行（RBA）今年除阻升澳元外，料會保留寬鬆工具以提振經濟。
然目前澳洲基準利率已降至2.5％歷史低檔，又受到房市過熱出現泡沫的掣肘，RBA再降息的空間有限。
7.南韓央行－阻升韓元
基於全球經濟好轉，南韓央行（韓銀）預測今年GDP成長率為3.8％，但總裁金仲秀（Kim Choon-Soo）已表示，日圓貶值波及鋼鐵、家電與汽車等出口產業。過去1年韓元兌日圓勁升20％，削弱韓國出口競爭力。此外對三星等出口商重要性日增的開發中國家需求減緩，也是另一隱憂。
8.瑞士央行－維持零利率
今年恐是瑞士央行（SNB）連續第3年將利率維持在趨近零的低點，主要是SNB試圖在不引發房市泡沫之下，抑制市場對瑞士法郎的需求。
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5大慘幣 近1年貶逾1成2014/01/07【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
手中持有「五大慘幣」的投資人要注意了，隨著美國啟動量化寬鬆（QE）退場，市場資金回流美國，今年美元強、新興貨幣弱的趨勢不會改變，投資「慘幣」相關基金恐大幅侵蝕投資績效。
據統計，五大慘幣分別為巴西黑奧、澳幣、土耳其里拉、印尼盾與南非蘭特，近一年貶幅全數超過一成。
南非蘭特又特別淒慘，在嚴重雙赤字和金市轉空頭的壓力下，貶幅19.87％，創2008年金融海嘯來低點；土耳其里拉則貶至歷史低點。至於台灣投資人喜愛的澳幣，在大陸對鐵礦砂需求下降以及政策引導澳幣走貶，近一年重貶14％。
五大慘幣在台灣的相關商品，多與債券有關，去年債市豬羊變色，又遇上貨幣大貶，讓投資人受了重傷。以澳幣基金為例，近一年來澳幣債券基金平均還維持1.45％報酬，但換算回台幣後瞬間虧損11.03％。巴西黑奧重貶也讓巴西股票基金遲遲未見起色，跌幅超越巴西大盤。
除五大慘幣，日圓去年也重貶15％，但因日股飆漲逾五成，不僅「補回」匯損缺口，還讓投資人賺錢，未列入「慘幣」名單。
富蘭克林證券投顧表示，對台幣投資人而言，投資海外基金除了考量標的前景，也應將基金計價幣別的基本面納入考量，特別在QE退場的大環境下，若是經常帳和財政收支明顯赤字，景氣成長力道又不強的國家，恐持續淪為QE退場下的弱勢貨幣。
施羅德投資長陳朝燈指出，今年美元依舊強勢，已造成新興貨幣不小的貶值壓力，如果該新興國家又是以資源出口為主，貨幣貶勢「雪上加霜」，建議上半年要避開這些市場。
以巴西為例，摩根證券副總經理謝瑞妍表示，原物料需求未見提升，又有通膨壓力搗亂，巴西未來不排除再升息，但相對會壓抑經濟成長，降低資金吸引力，拖累貨幣走勢。
因此，經濟能見度相對較低、貨幣走勢趨貶下，投資巴西需更加謹慎。
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美寬鬆退場 歐日料不跟 今年各國復甦情形不一 央行政策將分歧2014年01月07日【賴宇萍╱綜合外電報導】
過去6年，全球主要央行有志一同，以寬鬆政策力拼經濟成長，但今年在各國經濟復甦步伐不同調下，預計政策將開始出現分歧。Fed料將隨經濟復甦增強，逐步縮減QE，英國央行則試圖為房市降溫，歐洲央行與日本央行均面臨通縮威脅，傾向採取更多刺激寬鬆措施。
貝萊德：投資良機
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）每月購債規模本月起將縮減100億美元（約3023.5億元台幣）至750億美元（約2.27兆元台幣）。據彭博調查報告顯示，經濟學家預估，Fed可能在未來7次決策例會中逐步縮減購債規模，最終在12月為QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）劃下句點。
全球最大資產管理公司貝萊德（BLACKROCK)駐倫敦全球債券團隊主管提爾表示，Fed減碼購債，預估年底美國公債殖利率增幅將超過德國公債，「各國央行步調不同，為投資人提供良機。」
各國一致維持低利
英國央行（英銀）與歐洲央行（歐銀）將於本周四公布最新決策結果。儘管英銀曾暗示，今年全年基準利率料維持0.5%不變，但在英國房價與銷售需求攀高下，英銀料與Fed一樣選擇逐步縮減資產收購規模，緩步退出刺激計劃。
不過在歐元區通膨率不到預估目標一半、持續面臨通縮陰影下，歐銀恐無法與英銀同步，反而可能採取更多刺激措施，歐銀總裁德拉吉（Mario Draghi）也暗示，不排除進一步降息。
至於長期為通縮所苦的日本，近來通膨率雖見回升，但由於4月起消費稅率將由5%調升至8%，以削減政府龐大債務，但恐嚴重衝擊經濟成長，市場預估，日銀料將擴大購債規模，以印鈔拉抬經濟。
但儘管全球央行政策開始出現分歧，但彭博報導指出，為免擾亂經濟成長腳步，包括Fed在內的各國央行，仍將一致承諾維持利率在歷史低點。
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歐美服務業PMI雙降2014-01-07 01:44工商時報記者鍾志恒、陳穎柔�綜合外電報
美國去年12月非製造業採購經理人指數（PMI）意外較前月走滑，為連續第2個月下探，並創下去年6月以來新低，不過尚處景氣擴張狀態，且已連續48個月（4年）高於景氣興衰分水嶺50.0。
另外，市調機構Markit周一公布，歐元區12月服務業採購經理人指數（PMI）終值，維持初值的51點不變，低於11月的51.2點，並且創下4個月新低。
根據供應管理協會（ISM）調查，美國12月非製造業PMI由前月的53.9降至53.0。經路透調查，經濟學家原估美國12月非製造業PMI上升至54.5。
次指數方面，企業活動指數意外由55.5降至55.2，締造去年9月以來新低；新訂單指數自56.4減至49.4，為2009年7月以來首度發生衰退，即低於50.0，同時寫下2009年5月已來新低；所幸，就業指數從52.5攀升至55.8。
雖然歐元區12月服務業PMI，仍持續第5個月高於50臨界點，顯示歐元區服務業景氣仍在成長趨勢當中，但成長力度卻呈現放緩跡象。
在歐元區內各國的12月服務業PMI裡，愛爾蘭創下近7年新高記錄，成長幅度最高；西班牙也創下6年半新高。
即使服務業PMI仍然繼續處於成長趨勢之中，但其表成長力度出現放緩，讓區內整體服務業PMI的表現仍受壓抑。
Markit經濟學家史密夫（Phil Smith）說，雖然去年第4季的歐元區服務業表現不佳，但在區內製造業景氣持續擴張之下，讓歐元區整體經濟表現得以維持而沒有萎縮。
他指出，服務業持續裁員，讓歐元區的失業率居高不下。
歐元區12月包含服務與製造業的綜合PMI，從11月的51.7點上升至52.1點，創下3個月高點，也是過去2年半來的第2高記錄。
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台股布局 聚焦「GIANT」2014/01/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
施羅德投信昨（6）日發布台股展望指出，台灣上市櫃企業今年獲利成長率上看9%，股市有挑戰9,000點的實力，成交量可望比去年均量成長15%到20%，上下波動幅度也將高於去年，選股更為重要。
以施羅德樂活中小基金來說，近年來年年打敗大盤，去年全年漲幅更超過27%。基金經理人陳同力昨日指出，由於國內外利多因素加持，台股今年可望比去年活潑，資金動能更強勁，但上下波動幅度也更大。
內資動向方面，雖然許多台股基金去年的績效都大幅打敗大盤，但績效不一定與資金流向成正比，主要是因為投資人缺乏信心，獲得資金淨流入的台股基金並不多，投信為應付台股基金投資人的贖回壓力而站在賣方。
就類股布局方面，今年小型股基金仍有很大的表現機會。陳同力表示，台股今年的投資主軸可以用GIANT（巨人）來說明。G是指公司治理與第四代行動通訊（4G），I代表網路及創意相關，A代表蘋果及美國復甦題材，N是指新通路、新材料及新媒體，T則是兩岸自由貿易區概念。
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施羅德：下半年選股跟著巨人走2014-01-07 01:46 中國時報 洪凱音�台北報導
今年全球經濟成長率可望從去年2.3％成長至3％，復甦力道轉強，施羅德預測，台股將搭上全球復甦順風車，雖然全年多以盤整格局為主，但指數下半年有挑戰9000點的實力，投資長陳朝燈表示，「巨人」(GIANT)概念股強調今年投資重點。
陳朝燈解釋，「巨人」意味全球經濟與金融市場仍由已開發國家等大型市場主導，台股投資主軸將圍繞著G(4G、公司治理)、I(網路、基建、創意)、A(蘋果、美國)、N(新通路、新材料、新媒體)以及T(FTA、TPP)等。
施羅德預測，今年全體上市櫃企業獲利成長8.6％，增長動能看好半導體正向循環、蘋果新產品推出拉抬台股，以及傳產去年上半年基期較低等。
自今年開春以來，亞洲股市受到大陸官方PMI指數不如預期，以及兩韓緊張、泰國政爭等非經濟因素影響，連帶拖累台股，台股昨雖勉強守住8500點關卡，但日KD已下彎，沿5日均線上揚格局亦遭破短，短線拉回整理機會大增。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，選股能力將是今年投資的制勝關鍵，若能搭上轉型浪頭，選擇業績持續成長、能穩定配發股息的優質公司，較有機會搭上全球景氣復甦的波段行情；就產業來看，葉鴻儒看好雲端、4G通訊、自動化設備、大陸高端消費等概念股表現。
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六台股基金 淨值新高
2014/01/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
台股創新高之後高檔震盪，但仍有六檔台股基金淨值創新高，以中小型基金及平衡型基金為主。市場人士指出，外資回流，加上內資信心增強，台股後市不看淡。
台股從去年12月30日創下28個月新高後至今拉回修正近百點，但台股基金仍有六檔表現優異，淨值續創新高，分別是群益奧斯卡基金、群益安家基金、台新中國通基金、德信台灣主流中小基金、聯邦金鑽平衡基金、華南永昌龍盈平衡基金。
這六檔基金以中小型基金及平衡型基金為主，基金規模都不超過9億元，在市場動盪時靠選股與配置勝出。事實上，去年中小型基金表現出色。
CMoney統計，台股各類型基金2013年平均上漲18%，其中上櫃股票基金上漲25.91%、中小型基金漲23.79%、價值型基金漲22.64%。
群益投信表示，政府近期作多台股明顯，金管會第三支箭「現股當沖」政策昨（6）日正式上路，將有200檔個股現股當沖上路，投資人可觀察是否帶動台股成交量是否持續增加。
至於美國本周的觀察焦點，則在於第4季財報。群益投信指出，美光、孟山都、美國鋁業、美國運通等都是重點。
此外，周五（10）日美國將公布12月非農就業報告，是經濟數據的重頭戲。
基金業者指出，政府官員樂觀看待台股後市，以目前的趨勢來看，台股守住8,500點，多頭格局未改變，後市仍看好，有業績題材的中小型類股表現可期。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力認為，台灣總體經濟數字雖然不是非常理想，但仍有很多中小型利基個股獲利不錯，有競爭力，值得注意。
群益奧斯卡基金經理人沈宏達表示，台股往年第1季指數表現都不錯，加上農曆年前傳統的消費旺季，相關消費與中概類股表現可期。
另外，年度科技盛事美國消費電子展（CES）今日登場，沈宏達指出，新產品新題材也可望帶動科技相關表現。此外，美國聯邦準備理事會（Fed）將公布12月17-18日的美國聯邦準備理事會公開市場操作委員會（FOMC）會議紀錄，也是後續觀盤重點。
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6台股基金 淨值續創新高2014-01-07 01:44工商時報記者魏喬怡�台北報導
台股從2013年12月30日創下28個月新高後，至今已拉回修正近百點，但台股基金仍有6檔淨值續創新高，法人表示，外資資金在假期過後有回流現象，加上內資信心增強，投資方向仍偏多方，整體台股後市不看淡，台股基金仍可布局。
據CMONEY統計，211檔台股相關基金中，有6檔基金淨值創新高，其中成立以來讓投資人收益超過6成者，以規模大小排序，分別是群益奧斯卡95.2％、群益安家65.83％、台新中國通145.1％。
群益投信表示，本周市場觀察重點，美股方面，去年第4季財報將於本周揭幕，包括美光、孟山都、美國鋁業、美國運通等，經濟數據的重頭戲則是周五將公布的美國去年12月非農就業報告。
台股的部分，政府近期作多台股明顯，金管會第三支箭「現股當沖」政策上路，將有200檔個股適用，可持續觀察是否帶動台股量增。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏指出，景氣擴張與企業獲利成長是今年市場一致看多股市的基礎，台股很可能續演一樣的步調，以緩漲底部墊高方式逐步挑戰9,000點以上關卡，選擇具成長與轉機個股依然是今年的重心。
但他提醒，近期隨指數越過8,600點、波段累積約7％，上攻力道開始減弱，今天也出現量價背離訊號，短線將暫時陷入高檔整理。參考2000年以來新春開紅盤至農曆封關前，台股平均漲幅達3.16％，元月行情並不看淡。
宏利臺灣高股息基金經理人周奇賢表示，目前台灣股市仍以外資主導的資金行情為主，上漲的個股也以外資加碼的權值股為多，可著重高股息基金。他指出，這類型基金除了可享有股票價格上漲所帶來的資產增值，還可擁有固定的高股利收入。
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IPO重啟 陸股摜破信心支撐2014/01/07【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
陸股多頭氣勢受挫，在重啟IPO（新股發行）導致資金的排擠效應，以及市場利率上升疑慮增溫下，陸股2014年開盤後連續下跌，昨天上證指數、滬深300、香港國企與紅籌股，全數下挫1％至2.5％，上證指數摜破2100點重要信心支撐，昨天收在2045點。
專家指出，由資金推動的陸股元月紅包行情暫時失靈，甚至可能擴大影響整體亞股。
高盛證券預測，倘若今年陸股有400家企業上市，預計潛在吸金約2000億人民幣，占A股自由流通市值比重僅1％。但即使IPO金額占A股流通市值遠低於2000年以來的3％均值，但對仍衝擊市場心理。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，IPO雖然可能分散市場資金，但部分新股還是有機會上演蜜月行情，加上創業板走勢也已適度反應IPO重啟利空，預期對市場的影響會逐漸消退，關注的焦點將重回實質業績上。
陸股近年喊漲不漲，讓投資人對陸股既期待又害怕受傷害。施羅德投資長陳朝燈指出，大陸近十幾年來的消費占GDP比重快速下滑，目前約只占兩成，隨著官方有意放緩投資比重，未來必需要靠消費與出口重掌GDP主導權，才能夠延續大陸的經濟成長。
所幸，大陸去年最終消費率已自2010年谷底回升。摩根中國基金經理人沈松指出，隨著反貪與禁奢令影響基數效應遞減，看好餐飲、家具家電等非必需性消費增速可望恢復，預期2014消費品零售銷售總額成長可達13.5％，有助農曆春節的旺季效應。
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中國服務業PMI 跌逾2年新低2014年01月07日【陳智偉╱綜合外電報導】
滙豐（HSBC）公布2013年12月中國服務業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）創2011年8月來新低50.9，較11月52.5大幅回落，瀕臨景氣由擴張轉為萎縮的50分水嶺。
新股湧入 陸股大跌
據《華爾街日報》報導，12月中國4大PMI指標，包括官方及滙豐公布的製造業、服務業PMI同步回落，為8個月來首見，反映不論官方PMI聚焦的國營大型企業，或滙豐偏重的私人中小企業，產業景氣全面降溫，意味中國經濟將走疲。
中國股市昨受服務業景氣驟降、新股加速進入市場2大利空衝擊，上海證券綜合（上證）指數盤中一度跌逾2%，尾盤在中國石油及中國石化2大權值股拉抬下縮小跌幅，但終場仍下跌1.8%，創5個月新低。
中國重啟IPO（Initial Public Offering，首度公開發行）之後，新股加速上市，升高資金排擠及市場流動性隱憂。
據統計，本周將有8家企業將上市，下周更有18家預備跟進，2周內預計共有26家企業IPO，是2012年3月以來最猛IPO浪潮。
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消費品牌 陸股亮點2014/01/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
2013年大陸A股及港台股市全年指數區間不大，但盤面權值股轉換及資金重分配的結構變化相當明顯，市場資金明顯湧向中小型股、高成長股、獲利躍進股及民企股；投信法人認為，在中國調整經濟結構力拚內需、擴大開放民營企業發展趨勢下，今年中小型股可望持續躍居盤面亮點。
過去大陸股市資金偏好集中於國企股、大型企業等藍籌股，當2013年市場資金轉向擁抱新歡，包括中小型股、高成長股、獲利躍進股及民企股吸金動能十足。
統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，陸股擺脫景氣低迷、政治紛爭後，重啟多頭行情的起步，但舊時代的大型權值股如金融、營建等市值增長速度放緩，新興起的中小型股擴張勢力躍居盤面亮點，建議投資人可掌握新型態消費、品牌價值兩大主軸，隨著景氣好轉，人民勇於消費，傳媒、科技、環保、醫藥、嬰童用品等新興類股都是可聚焦標的。
若就整體陸股來看，今年政策擴大開放QFII，還有大陸版「401K計畫」社保基金將上路，預估新增養老金將供給資本市場約4,000多億人民幣長線資金，再加上重啟IPO後，新興產業將扮演重要角色，隨著基本面升溫及資金活水挹注，陸股可望走上價量齊揚的牛市。
宏利精選中華基金經理人游清翔分析， 2014年的中國將是新興產業快速發展及傳統產業結構改革的轉變年，將促成經濟的全面好轉，因此投資人可關注創新類核心行業，例如軟體、高端設備製造、醫藥、電子和環保等。但游清翔也特別提醒，投資新興產業要規避的風險，包括業績不達預期、經濟增速大幅度下滑及通膨因素導致利率上升等。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，三中全會後中國進入改革推廣期，改革紅利可望持續釋放，另外在國際市場中，市場逐漸接受美國貨幣量化寬鬆政策退場，使國際資金穩定流向股票市場，就基本面來看，中國2014年經濟增長目標可望保持在7.5%以上，通膨目標3.5%以下，經濟狀況有機會優於預期，在經濟基本面表現良好之下，陸股有機會持續吸引資金流入。
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成熟市場 去年大吸金2014/01/07【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
2013年最後一周，強勢領漲的成熟股市不僅指數再創波段新高，根據EPFR統計，美、歐、日三大成熟市場基金全數淨流入，為2013驚奇之旅畫下完美句點。其中，歐股基金去年下半年來周周買超，已創連27周吸金紀錄，可謂當前資金動能最強首選。
新興市場雖遭熱錢重手調節，但全球新興市場基金2013年仍有38.06億美元淨流入。
另外，與成熟市場景氣連動密切的亞股，近期也見資金返鄉，上周雖僅小幅流入0.11億美元，但仔細觀察實已連續三個月資金回流，第4季合計流入15億美元，吸金腳步緊追成熟市場，相較其他新興市場未見明顯起色，亞洲（不含日本）後市令人期待。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）表示，2013年歐洲股市表現不俗，隨經濟合作暨發展組織（OECD）歐元區綜合領先指標回到零以上擴張水準，代表歐洲景氣擺脫衰退，歐股循環將正式由「希望期」進入「成長期」，全球景氣復甦有助歐洲經濟進一步成長。
隨歐債疑慮減緩，先前因歐債危機而延遲的消費需求預期陸續浮現，且邊陲國家債券與德國債券息差收窄，融資成本下降有助企業獲利。
貝克指出，道瓊歐洲600指數企業獲利增長連續三年衰退後，預期2014年可望由負轉正，有近14%增幅，成為支持股價向上動能。
貝克也說明，根據11月美銀美林證券經理人調查中顯示，未來12個月全球型基金經理人有意淨加碼歐洲股市比重將逾四成，維持相對高位，意味在2014年經理人對於歐股投資的趨勢可望持續。
德盛東方入息基金產品經理許廷全指出，全球景氣的復甦已經確立，整體來看，隨著全球景氣復甦，成熟國家需求可望帶動新興市場出口，且不少新興經濟體如中國在內正在調整經濟結構，帶動內需消費力提升，不過在選擇上目前仍相對看好能掌握中日再起的東北亞經濟體。
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基本面轉佳 歐、美股吸金2014-01-07 01:44工商時報記者陳欣文�台北報導
2013年最後一周，強勢領漲的成熟股市不僅指數再創波段新高，根據EPFR統計，美、歐、日三大成熟市場基金全數淨流入，其中歐股基金去年下半年來周周買超，已創連27周吸金紀錄，是當前資金動能最強首選。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）表示，2013年歐洲股市表現不俗，隨OECD歐元區綜合領先指標回到零以上的擴張水準，代表歐洲景氣擺脫衰退，歐股循環將正式由「希望期」進入「成長期」，全球景氣復甦有助歐洲經濟再成長。
貝克認為，根據去年11月美銀美林證券經理人調查顯示，未來12個月全球型基金經理人有意淨加碼歐洲股市比重逾四成，維持相對高的水位，意味2014年經理人對歐股投資的趨勢可望持續。
德盛安聯四季雙收人息組合基金經理人傅子平指出，歐洲經濟觸底回溫，其中不少核心國家如德國展望相對佳，從資金面觀察，歐洲央行持續採取寬鬆政策，不會收回資金，這與打算今年開始收回資金的美國不同，加上歐洲企業獲利今、明年都有雙位數成長率，預期今年歐股後市看法仍樂觀。
至於漲多的美股，富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，2014年全球企業獲利年增率預估將由個位數字加速至雙位數水準，也讓屢創新高的歐美股市評價面仍處合理水準，過去一年美歐股市走勢強勁主要是因為流動性充沛與市場信心回籠，推升評價面，隨景氣步入擴張階段，經濟基本面與企業獲利成長預估將成為推升美歐股市的動能。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，美國聯準會（Fed）主席柏南克強調美國經濟當前仍然需要寬鬆貨幣政策的支援，購債減碼並不影響Fed的政策決心；OECD也預估美國今明年GDP分別為2.9％及3.4％，呈現持續向上復甦的態勢，美國企業後續的獲利展望仍舊樂觀，有基本面及寬鬆貨幣政策的支撐，美股後市可望再有表現。
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搭列強復甦列車 亞股受惠2014-01-07 01:44工商時報記者魏喬怡�台北報導
觀察亞股七大主要市場外資動向，上周亞股除韓股遭外資賣超，其餘市場全數吸金，其中又以台股淨流入4.529億美元最高，法人指出，資金開春以來仍在試水溫，但以動態組合的方式適度納入具有補漲空間的新興亞股，是2014年相對較佳的投資策略。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平認為，今年在亞洲的投資觸角可延伸到東北亞經濟體，在美歐復甦軌道持續的前提下，由於東北亞經濟體受惠區塊最多，而產業獲利成長是推升股價動能之一。
他指出，歐美復甦有利以出口為主的東北亞產業發展，建議目前除以東北亞較高的方式布局亞太區域等東方股市，也可以動態組合適度納入亞股，既掌握新興股市的補漲行情，也能參與成熟股市的上升走勢。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，2014年資金關注台股的眼神會轉移到評價較低、市場較少投注資源研究的產業，看好的族群要堅守投資決策，2014年投資台股需要「意志」，堅持相信好消息、猜疑壞消息，勇於買進、吝於賣出。
柏瑞投信投資長唐雲益表示，新興市場股票基金整體規模為淨流出9億美元，但是相較新興三大市場來看，亞洲（不含日本）股票淨流入0.11億美元，投資人仍可持續布局，其中包括台灣、韓國及印尼股票市場，近一周資金呈現淨流入，故投資人仍應該慎選區域，持續布局亞股。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，今年東北亞企業可望受惠歐美經濟成長，帶動對成熟市場的出口成長，大陸中央與地方債務審計報告出爐，符合市場預期，不至於造成金融大動盪，今年仍可保有7.5％左右的經濟成長率，人民幣小幅升值仍是今年趨勢。
他指出，陸股政策偏多，但近期因經濟趨弱和IPO重啟疑慮，暫處弱勢整理，但下跌空間有限，後市仍看好陸股今年表現。
中國信託東方精選基金經理人邱魏悅表示，居高思危的氣氛似乎逐漸蔓延，加上中國證監會1月重啟IPO，致使陸股跌勢擴大，上海綜合指數再度摜破2,100點重要信心支撐，進而影響整體亞股表現，預期短線左右亞股與外資動向的兩大關鍵，是陸股何時止跌，與歐美股市上漲動能是否持續。
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台股 連2周登亞股人氣王2014-01-07 01:44工商時報記者孫彬訓�台北報導
2014年開春，台股吸金氣勢不減，外資青睞度居高不下，上周買超逾4.5億美元，連續第2周登上亞股吸金之冠，連續吸金周數推進至第5周。至於去年下半年來強勢吸金的韓股，上周遭外資調節4.5億美元，是外資上周唯一賣超的亞股。
至於受政爭干擾的泰股，上周重跌5.7％，為亞股跌幅最大的股市，但外資逢低承接力道反而增強，上周買超0.18億美元，暫時終結連9周賣壓。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，國際股市已累積一波漲幅，今年開市多面臨獲利了結賣壓，台股難以獨善其身，隨之陷入震盪，但外資買氣不間斷，搭配利多政策加持，大盤成交量能明顯回溫，顯示低檔承接力道不小，整體多頭格局仍在。
葉鴻儒說，短線台股有過熱修正壓力，但技術指標走強，預期台股仍可望震盪走高。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力指出，每年11月起至翌年4月，外資平均匯入金額都高於全年平均值，且淨匯入機率也多在7成以上，顯示此時正是投資台股的好時機。
陳同力指出，2014年看好半導體產業的正向循環、蘋果推出新產品的拉抬等因素，全年企業獲利預估約可成長8.6％。至於大盤走勢，台股今年可能以盤整格局為主，但指數在下半年或第3季有挑戰9,000點的機會。
ING台灣運籌基金經理人林純寬表示，第1季在全球股市仍偏多下，台股估計指數將續持往上；第2季後，新興國家陸續進入總統大選，全球股市進入整理機會將拉高，由於台股與歐美景氣連動性高，且政府有意引導房市資金投入股市，將有助台股維持緩步盤堅。
群益馬拉松基金經理人陳建宗表示，在產業方面，傳產可逐步降低景氣循環股，開始留意第2季IC設計、飲料、包材等投資機會，而大陸零售銷售維持雙位數的高度成長，中概食品類股持續看好。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，未來台股將回歸經濟基本面與政策面表現，包括美國量化寬鬆（QE）本月起退場、現股當沖上路、年度科技盛事CES展登場及上市櫃營收數字公布等，都將影響盤面表現。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，元月行情仍可偏多看待，但要留意亞股表現，尤其南韓上周五的弱勢表現，引發外資資金回流美國的疑慮，後續持續觀察外資動向及持續買超台股的意願。
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日本IPO好熱 今年上看80件2014-01-07 01:44 工商時報 記者王傳強�綜合外電報導
日經新聞報導指出，受惠於經濟復甦與強勢日股行情，日本今年的「初次公開發行」（IPO），預估將從去年的54件，增至70件至80件，為第5年的成長。日本顯示器公司（Japan Display）與Line為兩家亮點掛牌上市企業。
其中最受矚目的掛牌上市公司，為專門製造液晶螢幕（LCD）的日本顯示器公司。這家由日立、東芝、與索尼等3大產業龍頭，於2012年所成立的公司，預計最快於3月掛牌上市。
另一個IPO亮點則是行動通訊軟體LINE的上市計畫。雖然LINE在日本、台灣、泰國、西班牙等市場，共擁有3億個使用戶，但該公司面臨來自中國的WeChat、南韓的KakaoTalk等競爭壓力。
Line想藉由IPO，確保穩定的資金來源，爭奪更大的市占率。
當一家企業進行IPO時，公司股價通常會參考已上市同業的股價。當整體股票市場行情走強時，公司IPO的價格就會跟著走強。此時就是企業藉IPO市場擴充資金，並重整財務的最佳時機。
最好的例子就是連鎖餐廳Skylark，目前該公司由美國投資機構「貝恩資本」（Bain Capital）投資經營。但近來受弱勢日圓迫食物價格攀升，以及新制消費稅上路等不確定因素影響，貝恩資本希望能夠讓Skylark再度掛牌上市，好重整公司的財務結構。
此外，西武控股（Seibu Holdings）在與最大股東「博龍資產管理公司」（Cerberus Capital）於營運上產生摩擦後，目前也計劃再度掛牌上市。
一般而言，一件IPO案需花費3年時間籌劃。這段期間，可供市場參考潛在上市公司之前的獲利狀況。由投資基金協助成長的大型私人企業，將是今年投入IPO市場的要角。
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泰政盪 泰股基金可逢低布局2014-01-07 01:44 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
政爭影響使泰股近期表現震盪，法人指出，泰股跌幅已深，但在政治情勢未明朗前，股市氣氛與資金短線較不穩定，震盪風險仍存，建議積極投資人若要逢低買進泰股基金，建議應該分批進場，或是透過東協基金，以區域型基金適度參與泰股趕底反彈機會。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，泰國政治情勢發展持續膠著，資金動能明顯疲弱，出現內資贖回與外資流出壓力；但隨泰股估值已有相當修正，短線震盪也顯示股市正在加速趕底階段。
至於未來跌深的反彈關鍵，黃寶麗認為，國會大選若能順利舉行，或現任總理盈拉辭職並成立過度內閣，政治風險都有望逐步緩和。但若發生政變流血事件，或抗爭持續膠著，則股市仍有下探壓力。
ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國2月2日能否順利舉行選舉的不確定性仍高；反對黨將於13日再次發動街頭運動，揚言癱瘓曼谷市區，也不利泰股短期盤勢表現。
黃靜怡認為，泰股非理性急跌，2014與2015年本益比評價低於亞洲區域平均水準，但泰國企業獲利展望穩健，股市長期買點逐漸浮現，建議投資人抱持耐心，勿輕易認賠出場。
富蘭克林坦伯頓泰國基金經理人馬克．墨比爾斯指出，整體來看，泰股本益比已落入相對便宜區間，搭配全球需求改善帶動出口動能回升，預期泰股將會呈現短空長多。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，泰國受政治紛擾問題影響股市表現，但是在選股不選市的投資邏輯下，還是有值得投資的產業，例如受惠泰銖貶值的食品加工、汽車電子等，而生技醫療也是值得投資人留意的產業。
元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，目前泰股估值已跌至低點，預料政爭落幕後股市將出現反彈，但若以中長期角度看泰股，因泰國政經情勢已不穩定，投資風險升高，不確定性因素未除，因此對泰股建議保持觀望立場較合適。
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歐元區12月PMI 創31個月來新高2014-01-07 01:44 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
去年異軍突起的歐股，今年元月開盤即遭逢獲利了結賣壓，首周表現持平，但歐元區整體經濟勢頭維持良好，剛公布的去年12月製造業PMI終值來到52.7，符合初值預期，並創下31個月新高，法人指出，歐元基金展望仍佳。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，除整體歐元區製造業PMI指數衝高，各國的PMI指數也繳出亮眼成績單，包括德國的PMI初值由54.2上修至54.3、義大利也由51.7躍升至53.3；西班牙更首次擺脫萎縮，來到50.8。愛爾蘭的53.5及希臘的49.6，也都續見改善。
他指出，唯一美中不足的是法國，初值從47.4下修至47，不僅連續三個月走滑，數值更低於希臘，顯示現階段法國以內需為主的產業結構面臨的瓶頸，預計法國經濟雖不會重返衰退，但仍要面對短期停滯。
施羅德投信投資長陳朝燈表示，2014年金融市場的聚光燈仍在已開發國家，整體歐元區剛剛脫離衰退的泥沼，預料2014年達不到邁開大步的程度，但蹣跚之中仍可緩步向前。
他指出，歐洲各主要國家中，德國依然是其中的佼佼者，英國在央行總裁的新人作風下，經濟成長可望加速，法國、西班牙及義大利等則還需要加一把勁，但歐洲再次發生危機的可能性相當低。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，9日歐洲央行與英國央行將舉行利率會議，市場普遍預估歐洲與英國央行將維持貨幣政策不變，但多期待歐洲央行第1季有可能將再釋出刺激政策，如進一步下調基準利率，或釋出新一波長期再融資操作或中小企業融資方案。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦．博吉瑞表示，預期2014與2015年歐洲企業盈餘年成長率將躍升至1成以上，提供歐股強勁爆發力。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭指出，歐洲景氣復甦趨於明朗，歐洲央行預估2014年歐元區經濟成長率回到正成長，市場信心回籠加經濟基本面支撐，均有利於股市，成熟國家股市今年可望持續領頭。
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歐股 走向勁揚格局2014/01/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐元區12月製造業PMI創近31個月新高，突顯歐洲景氣動能持續好轉，觀察處於不同景氣循環周期時歐股的表現，MSCI歐洲指數在景氣擴張初期至中期，其平均年化總報酬達兩成以上表現最佳，在現今歐洲景氣步入擴張階段時，歐股憑基本面利多將有望續走勁揚格局。
歐元區經濟在2013年走出谷底，包括歐盟執委會與歐洲央行都預估歐元區經濟將重回擴張階段，2014年歐元區經濟成長率將回到正成長1.1%。統計1995至2013年，不同景氣循環周期MSCI歐洲指數平均年化總報酬率表現，相較景氣循環末期平均下跌逾4%，MSCI歐洲指數在景氣擴張初期至中期平均年化總報酬達兩成以上，顯示現階段歐股長線勁揚格局可期。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦•博吉瑞指出，隨景氣步入擴張階段，經濟基本面與企業獲利成長將成為持續推升歐股的兩大動能，分析目前歐洲企業每股盈餘仍低於歷史高點約30%，但歐洲企業資本設備使用年限來到歷史新高，預期企業將提升資本支出，加上全球與歐洲經濟將加速成長，預估未來三年歐洲企業每股純益可望較目前成長30%至40%，有望推升2014年歐股多頭續航。
景順歐洲大陸企業基金經理Erik Esselink表示，在歐洲央行的利多政策出台、邊陲國家的經常帳正轉為盈餘以及結構性調整下，投資人正在重新評估歐洲未來最有可能的走勢，從本益比來看，歐元區目前調整後的本益比約在14.5倍，相較於MSCI美國指數的24倍及全球指數的19.8倍，評價相對便宜，仍具投資吸引力。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）指出，根據摩根投信統計，歐元區ZEW景氣預期指數回升至0以上擴張水準期間可長達44個月，MSCI歐洲指數漲幅甚至上看八成，對照目前僅12個月維持擴張，累計漲幅達13%，後市成長空間相當令人期待。
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俄出口轉強 受青睞2014/01/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
雖然2014年開年以來，全球股市在高檔整理，但基金業者認為，強者恆強，今年仍然是成熟市場的復甦派對年。美元強勢，新興市場上半年會面臨較大的壓力，但基本面佳或肯改革的新興市場仍會受到資金肯定。
美、歐、日經濟去年顯示速度不一的復甦，但股市都有亮麗表現。施羅德投信投資長陳朝燈表示，預期物價走勢溫和，加上干擾市場的負面因素逐漸淡化，2014年全球經濟將轉強，金融市場的聚光燈也將延續去年趨勢，聚焦成熟市場。
至於新興市場，陳朝燈說，如果是出口至歐美為主的新興國家，在出口國採購經理人指數（PMI）站上50後的半年至一年，可望受到帶動而有較強勁的經濟表現。
三大成熟市場普遍看好，新興市場則看個別國家而定。
陳朝燈認為，新興市場繼續面臨資金流動壓力，經常帳赤字國家較脆弱。
不過，資金會青睞基本面較好的國家，像是台灣、南韓、俄羅斯、香港等。
此外，印尼盾這波快速貶值，出口應該會轉強。
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瑞士央行「金」慘 去年賠100億美元2014-01-07 01:44工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導
瑞士央行（SNB）周一公布，該行2013年營運蒙受90億瑞郎（約100億美元）的虧損，因其持有的黃金部位損失達150億瑞郎，讓從外匯及其他方面的獲利完全賠上還不夠。
金價去年全年大跌28％，成為1982年來以來表現最差的一年。
但金價近來頗見起色，今年來已揚升2.7％，周一現貨金價已第5個交易日上揚，盤中觸及每盎司1,245.86美元的將近3周來高價，紐約指標性2月期金上周五勁揚1.1％，創下每盎司1,238.60美元的去年12月16日來最高收盤價，周一盤中升至1,241.20美元，漲2.6美元或0.2％。
黃金周一受惠於美元及美股偏弱帶動避險需求，另亞洲回籠買盤強勁也提供支撐。不過分析師仍抱持審慎，提醒本周稍後隨著美國經濟指標出爐，金價不無可能回軟。
瑞士央行將在3月詳細說明其2013年營運及公布各確切數據。該央堪稱歐洲的優質投資機構之一。
但該行表示，其黃金部位在去年折損150億瑞郎價值，完全吃掉外匯部門的30億瑞郎獲利，及出售政府穩定基金而得的逾30億瑞郎獲利。這個穩定基金創立於5年前，當時係為對瑞銀（UBS）紓困而設。
瑞士央行的這個虧損，意味該行將無法對大股東發放股利，因此可能會有政治上的效應。瑞士的26個省及聯邦政府，都是瑞士央行的大股東。
世界黃金協會的資料顯示，瑞士央行持有1,040噸黃金，在該行資產中的占比接近10％，但仍遠不如美國、德國及義大利等央行的部位。
瑞士央行表示，該行需提列30億瑞郎作為外匯存底的準備，故預期去年的總虧損將達到120瑞郎。該行解釋說：「這遠大於53億瑞郎的利潤分配準備，所是以無法分配獲利。」
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美科技股強勢 投資人緊抱2014/01/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
2013年12月美國科技類股拉尾盤，漲勢勝過道瓊指數，此多頭氣勢更有望延續至今年，根據美銀美林報告顯示，目前科技股是最受投資者歡迎的板塊，受調查中的投資人，有近半「重倉」持有科技股，比例創近十年次高。
根據華爾街日報報導，美銀美林最新出據報告顯示，即便2013年科技股大幅上漲，讓那斯達克指數上漲逾三成，但基金經理人對科技類股仍然非常看好，在受訪者中，48%的人在其投資組合中重倉持有科技股，是近10年的數據當中，第二高的表現。
美國科技類股在去年底多頭開始發動強勁攻勢，那斯達克指數與美林科技100指數雙雙創下13年來新高，讓科技股重掌多頭兵符，也帶動科技類型產業基金漲勢為12月表現最佳者。
亨德森遠見全球科技基金經理人Stuart O'Gorman表示，在全球景氣復甦之下，企業獲利逐步成長，在市場信心提振下帶動資本支出的上升，科技公司將因此受惠並進而改善營運， 此外，目前可投資的科技公司中，大約75%的公司總部均設於美國，目前美國科技股的股價水準仍相當吸引人，看好後續的漲升空間。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，美國經濟數據逐漸改善，且持續維持低利率政策，如此環境有利市場定位良好的科技企業營收及獲利成長動能，而且整體科技產業2014年的獲利預估應可達標，加上科技股的本益比仍低於長期平均、相對大盤也呈現折價，有利科技股表現。
至於看好的科技股產業別，群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，美國科技股中具有新創概念的類股特別獲得投資人認同，像是2013年S&P500指數中漲幅297.排名第一的Netflix，是經營線上影音串流服務，運用獨特的創新模式，提升獲利，擁有「新技術」、「新產品」或是「新服務」，符合新時代趨勢，具備延續性成長與推陳出新的能力的企業，投資人可多留意。
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生技指數收紅 今年續熱2014-01-07 01:44 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
美股道瓊工業指數與S&P500指數於2014年首日交易收黑，但NBI生技指數與AMEX生技指數雙雙上漲收紅，多頭氣盛拉開新年好彩頭。統計2013年共有16筆1億美元以上的併購案，股價於宣布後的隔日平均上漲32％，今年生投類股可望延續購併潮，推升類股表現。
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，去年第3季總計有四項新式分子藥物通過美國FDA上市審核，統計去年前三季累計19項新藥獲得上市核准，總額雖不如前年，但仍高於2002∼2012年的平均量，顯示新藥上市循環仍偏樂觀，搭配全球藥品需求增長，生技醫療產業供需基本面看好。
黃靜怡指出，過去生醫傳統季節性效應通常在1月告終，2月股價會短暫陷入整理，並待3∼5月醫學年會題材開始增溫，再展開另一波攻勢，但今年除了季節效應，還有併購案可期。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，人口老化讓全球對於醫療及藥品的需求將有增無減，加上生技藥品異軍突起，許多不治之症的治療皆因此獲得重大突破，醫療生技產業商機無限，值得擇優布局。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，在醫療生技領域持續看到企業整併的動能及專利藥到期轉學名藥的情況，對生技醫療產業的併購及資本市場動能仍看多。
另一方面，未來可望持續預見獲利動能穩定企業將發放更高的現金股利或從事庫藏股的動能增多，他建議，投資生技醫療族群可以偏特殊藥物、生技及製藥大廠為今年首選，獲利前景及股價動能可期。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，生技股受惠近年來新藥核准與併購題材，企業財報表現亮眼，股價明顯走強，但因連漲多年漲幅不小，建議投資人需開始留意生技產業的追高風險。
由於全球高齡人口倍增，醫療照護需求轉強，根據美國人口普查局預測，2030年美國65歲以上的族群將占總人口的19％；歐洲65歲以上人口占比至2025年與2050年也將攀升至23％與30％，法人指出，是支撐生技、醫藥長線發展的題材。
富蘭克林證券投顧表示，統計過去10年，不含金融海嘯及歐債期間全球主要市場1月表現，全球股市平均上漲2.51％，具有旺季效應或高貝他值的歐洲、中小型股、科技或生技產業，元月平均漲幅超過3.3％，表現更為活蹦亂跳。
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可轉債點心債 投信按讚2014/01/07【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
股多於債是今年的投資主軸，但對於投資屬性偏保守，必須將債券投資比例拉高的投資人來說，投資哪一種債券基金最有贏面？宏利投信分析，包含可轉債及點心債這兩類型債券基金，今年表現仍可望突出，是第1季投資人加碼布局首選。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑分析2014年全球債市展望，最看好與美債相關性低的可轉債及點心債。由於聯準會（Fed）縮減量化寬鬆（QE）及市場預期美債利率將隨經濟成長走揚，因此對於績效表現跟漲抗跌股市，並與美債價格表現呈負相關的可轉債將成為2014年債市投資重點，其中又以歐洲可轉債為首選標的，主因具有價格面偏低，以及落後補漲潛力優勢。
至於點心債，由歷史經驗來看，點心債與美債走勢相關性相對較低，在美債利率彈升的環境下，點心債利率所受影響可望較小，加上目前點心債平均殖利率仍達4.05%，且擁有平均信評A級，仍提供相對具吸引力的利息收入。在匯率收益方面，人民幣也可望提供穩定支持，讓點心債投資更具魅力。
新興巿場部分，宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇表示，新興巿場就近期經濟數據看來，基本面已逐漸落底且下行風險有限，部分以出口為主的國家更可望受惠於美國需求而帶動經濟成長，因此，對後QE時代的新興巿場債仍維持樂觀看法。
在投資標選擇上，李育昇建議以出口為主的國家，或是經常帳盈餘較充足的國家為主；在資產類別選擇上，高收益債券表現要優於投資等級債券，公司債會優於主權債，且以美元計價較佳。
摩根投信債券產品策略長劉玲君指出，Fed縮減QE購債規模時，也同時強化低利率承諾，這有助於債市吸收QE退場衝擊，但要留意如果經濟成長或通膨升溫超出預期將提高利率上檔風險，建議投資人透過存續期間較短，且與股市相關性較高的債券來調整債券部位，這時就以高收益債為首選。
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投資級企業債 大有看頭2014/01/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）正式啟動退場機制，近期債市資金流向表現分化，高評級的投資級企業債連續第九周吸金。高收益債上周則遭反手調節6.43億美元，美國債券基金也因為美國10年期公債殖利率一度升3%以上，單周流出超過30億美元。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）表示，在美國長債利率回歸正常化，成熟公債收益空間下滑的趨勢下，資金買盤轉向投資級企業債，去年投資級企業債僅七周遭調節，資金動能十分穩定。
伴隨全球景氣復甦趨勢，蔻蔓分析，成熟市場引領企業獲利週期回升，包括美、日企業獲利都具上修動能，對於公司債具有不錯的提振效果。
ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，年初資金逐漸回籠至投資級債，顯示其修正後已逐漸吸引投資人目光，但在利率走高風險壓力下，需仰賴謹慎的擇股擇時能力，才能有較好的報酬表現。
相較之下，高收益債受惠於經濟好轉，企業獲利將持續上揚，且新任聯準會主席葉倫關注失業率表現更甚於通膨，預期低利率政策將延續更長時間，在基本面行情接棒資金行情，有助高收益債走勢續揚。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，儘管美國聯準會決議啟動寬鬆政策退場，市場還是認為美國為首的全球經濟仍將維持復甦，加上美歐債務危機疑慮暫除，美債殖利率在2014年緩升的格局幾乎確立。
不過，由於美國聯準會（Fed）在前次利率會議後明示，將持續維持低利率，目前利率期貨亦顯示美國聯準會在今年升息的機率極低。
預計2014年殖利率升幅將低於去年，整體債市表現也將更為平穩，有利於投資人擇機再度介入債市。
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獲利周期回升 投資級企業債搶手2014-01-07 01:44工商時報記者陳欣文�台北報導
美國量化寬鬆（QE）元月退場，近期債市資金流向表現分化，高評級的投資級企業債流入8.02億美元，為連續第九周吸金；高收益債則遭反手調節6.43億美元，美國債券基金也受到上周美國10年期公債殖利率一度升至3.05％影響，單周流出32.81億美元。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）表示，在美國長債利率回歸正常化，成熟公債收益空間下滑的趨勢下，資金買盤轉向投資級企業債，2013全年流入595億美元，僅七周遭調節，資金動能十分穩定。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，儘管Fed決議啟動寬鬆政策退場，市場認為美國為首的全球經濟仍將維持復甦，加上美歐債務危機疑慮暫除，美債殖利率在2014年緩升的格局幾乎確立。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，投資人風險偏好程度受聯準會退場政策的影響較深，但許多新興市場貨幣已率先回穩，顯示市場不再一味將資金移出新興市場。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）指出，2013年美股創新高後，未來美國內需與企業資本支出回升將為企業訂單帶來進一步動能，聯準會預估2014年經濟增長可望有2.8∼3％增長水準，將進一步帶動整體企業營收成長，不僅有助美股表現，與股市連動密切的高收益債市2014年行情可期。
