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市場趨勢+全球+跨區篇 美股黑臉 拖累亞股2014/01/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
全球股市度過自2013年跨至2014年的第一周，市場交投相對清淡。美股從封關前的亮麗行情，到1月2日開盤因中國製造業採購經理人指數（PMI）走緩而轉為下跌，成為自2008年以來，第一個以跌勢作收的年度首個交易日，並拖累上周五的亞股表現。
中國大陸官方公布去年12月製造業PMI為51，略低於市場預期的51.2。美國的經濟數據則互有消長，12月芝加哥採購經理人指數從11月的63點下降至59.1點，低於市場預估的60.8點。
而ISM製造業指數則由去年11月的兩年半高位57.3跌至57，合乎市場預期。美國勞工部上周四公布一周初次申請失業金人數減少至33.9萬人，連續第二周出現下降，惟整體數據仍稍高於原先預測。
由於成熟國家經濟復甦腳步明確，部分新興國家基本面仍面臨挑戰，因此相對看好成熟市場表現。不過，迭創高點的美股，價值面雖處於合理水準、並未偏貴，但相較之下，具轉機題材與價值面吸引力的歐股，及貨幣政策仍有進一步寬鬆空間的日股，後續表現更值得留意。
ING投信指出，新興市場之首的大陸，未來政策方向逐步確立，投資能見度回升，但由於PMI走緩，加上農曆年前流動性偏緊，陸股以整理為主。
而1月2日新年開盤即重挫5%以上的泰國股市，主要是受到政爭紛擾、資金撤出股匯市影響，由於2月泰國國會選舉仍有變數，短線震盪風險偏高，但指數已至相對低檔，價值面具中長線競爭力。
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成熟市場 去年大吸金2014/01/07【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
2013年最後一周，強勢領漲的成熟股市不僅指數再創波段新高，根據EPFR統計，美、歐、日三大成熟市場基金全數淨流入，為2013驚奇之旅畫下完美句點。其中，歐股基金去年下半年來周周買超，已創連27周吸金紀錄，可謂當前資金動能最強首選。
新興市場雖遭熱錢重手調節，但全球新興市場基金2013年仍有38.06億美元淨流入。
另外，與成熟市場景氣連動密切的亞股，近期也見資金返鄉，上周雖僅小幅流入0.11億美元，但仔細觀察實已連續三個月資金回流，第4季合計流入15億美元，吸金腳步緊追成熟市場，相較其他新興市場未見明顯起色，亞洲（不含日本）後市令人期待。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）表示，2013年歐洲股市表現不俗，隨經濟合作暨發展組織（OECD）歐元區綜合領先指標回到零以上擴張水準，代表歐洲景氣擺脫衰退，歐股循環將正式由「希望期」進入「成長期」，全球景氣復甦有助歐洲經濟進一步成長。
隨歐債疑慮減緩，先前因歐債危機而延遲的消費需求預期陸續浮現，且邊陲國家債券與德國債券息差收窄，融資成本下降有助企業獲利。
貝克指出，道瓊歐洲600指數企業獲利增長連續三年衰退後，預期2014年可望由負轉正，有近14%增幅，成為支持股價向上動能。
貝克也說明，根據11月美銀美林證券經理人調查中顯示，未來12個月全球型基金經理人有意淨加碼歐洲股市比重將逾四成，維持相對高位，意味在2014年經理人對於歐股投資的趨勢可望持續。
德盛東方入息基金產品經理許廷全指出，全球景氣的復甦已經確立，整體來看，隨著全球景氣復甦，成熟國家需求可望帶動新興市場出口，且不少新興經濟體如中國在內正在調整經濟結構，帶動內需消費力提升，不過在選擇上目前仍相對看好能掌握中日再起的東北亞經濟體。
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基本面轉佳 歐、美股吸金2014-01-07 01:44工商時報記者陳欣文�台北報導
2013年最後一周，強勢領漲的成熟股市不僅指數再創波段新高，根據EPFR統計，美、歐、日三大成熟市場基金全數淨流入，其中歐股基金去年下半年來周周買超，已創連27周吸金紀錄，是當前資金動能最強首選。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）表示，2013年歐洲股市表現不俗，隨OECD歐元區綜合領先指標回到零以上的擴張水準，代表歐洲景氣擺脫衰退，歐股循環將正式由「希望期」進入「成長期」，全球景氣復甦有助歐洲經濟再成長。
貝克認為，根據去年11月美銀美林證券經理人調查顯示，未來12個月全球型基金經理人有意淨加碼歐洲股市比重逾四成，維持相對高的水位，意味2014年經理人對歐股投資的趨勢可望持續。
德盛安聯四季雙收人息組合基金經理人傅子平指出，歐洲經濟觸底回溫，其中不少核心國家如德國展望相對佳，從資金面觀察，歐洲央行持續採取寬鬆政策，不會收回資金，這與打算今年開始收回資金的美國不同，加上歐洲企業獲利今、明年都有雙位數成長率，預期今年歐股後市看法仍樂觀。
至於漲多的美股，富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，2014年全球企業獲利年增率預估將由個位數字加速至雙位數水準，也讓屢創新高的歐美股市評價面仍處合理水準，過去一年美歐股市走勢強勁主要是因為流動性充沛與市場信心回籠，推升評價面，隨景氣步入擴張階段，經濟基本面與企業獲利成長預估將成為推升美歐股市的動能。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，美國聯準會（Fed）主席柏南克強調美國經濟當前仍然需要寬鬆貨幣政策的支援，購債減碼並不影響Fed的政策決心；OECD也預估美國今明年GDP分別為2.9％及3.4％，呈現持續向上復甦的態勢，美國企業後續的獲利展望仍舊樂觀，有基本面及寬鬆貨幣政策的支撐，美股後市可望再有表現。
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歐股 包辦開年前十強2014/01/09【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
2014年開年以來，歐洲股市表現突出，全球股市漲幅前十強全數由歐股包辦，「歐豬五國」更延續去年強漲氣勢，至今已上漲均逾2.6%。
元旦以來，去年底強勢的美、日股市面臨漲多賣壓回吐，加上中國製造業採購經理人指數（PMI）數據不如預期，拖累亞股走勢。不過，在歐元區12月製造業PMI來到31個月新高的52.7，反而走出一波行情。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）表示，歐洲極端風險改善，帶動歐股2013年強勁反彈，雖然如此，但其實MSCI歐洲指數才剛收復過去兩年歐債危機期間的跌幅。推升歐股向上動能主要來自空手回補的資金回流效應。
根據美林全球基金經理人調查，經理人對歐股加碼配置比重回到近年高點，且高盛預估2014年歐洲股票獲利預估成長可達14%，看好歐股將大走實質獲利推升的主升段行情。
歐元區12月PMI連三月上漲至52.7，貝克指出，不只德國PMI來到30個月新高的54.3，愛爾蘭、義大利與西班牙等國家都持續處於50以上的擴張水位。由於歐洲股票與景氣高度連動，回顧歷史經驗，當歐洲景氣處擴張階段，歐股呈現多頭行情。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭指出，市場信心回籠再加上經濟基本面支撐，均有利於歐股後市表現。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 搭列強復甦列車 亞股受惠2014-01-07 01:44工商時報記者魏喬怡�台北報導
觀察亞股七大主要市場外資動向，上周亞股除韓股遭外資賣超，其餘市場全數吸金，其中又以台股淨流入4.529億美元最高，法人指出，資金開春以來仍在試水溫，但以動態組合的方式適度納入具有補漲空間的新興亞股，是2014年相對較佳的投資策略。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平認為，今年在亞洲的投資觸角可延伸到東北亞經濟體，在美歐復甦軌道持續的前提下，由於東北亞經濟體受惠區塊最多，而產業獲利成長是推升股價動能之一。
他指出，歐美復甦有利以出口為主的東北亞產業發展，建議目前除以東北亞較高的方式布局亞太區域等東方股市，也可以動態組合適度納入亞股，既掌握新興股市的補漲行情，也能參與成熟股市的上升走勢。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，2014年資金關注台股的眼神會轉移到評價較低、市場較少投注資源研究的產業，看好的族群要堅守投資決策，2014年投資台股需要「意志」，堅持相信好消息、猜疑壞消息，勇於買進、吝於賣出。
柏瑞投信投資長唐雲益表示，新興市場股票基金整體規模為淨流出9億美元，但是相較新興三大市場來看，亞洲（不含日本）股票淨流入0.11億美元，投資人仍可持續布局，其中包括台灣、韓國及印尼股票市場，近一周資金呈現淨流入，故投資人仍應該慎選區域，持續布局亞股。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，今年東北亞企業可望受惠歐美經濟成長，帶動對成熟市場的出口成長，大陸中央與地方債務審計報告出爐，符合市場預期，不至於造成金融大動盪，今年仍可保有7.5％左右的經濟成長率，人民幣小幅升值仍是今年趨勢。
他指出，陸股政策偏多，但近期因經濟趨弱和IPO重啟疑慮，暫處弱勢整理，但下跌空間有限，後市仍看好陸股今年表現。
中國信託東方精選基金經理人邱魏悅表示，居高思危的氣氛似乎逐漸蔓延，加上中國證監會1月重啟IPO，致使陸股跌勢擴大，上海綜合指數再度摜破2,100點重要信心支撐，進而影響整體亞股表現，預期短線左右亞股與外資動向的兩大關鍵，是陸股何時止跌，與歐美股市上漲動能是否持續。
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台股 連2周登亞股人氣王2014-01-07 01:44工商時報記者孫彬訓�台北報導
2014年開春，台股吸金氣勢不減，外資青睞度居高不下，上周買超逾4.5億美元，連續第2周登上亞股吸金之冠，連續吸金周數推進至第5周。至於去年下半年來強勢吸金的韓股，上周遭外資調節4.5億美元，是外資上周唯一賣超的亞股。
至於受政爭干擾的泰股，上周重跌5.7％，為亞股跌幅最大的股市，但外資逢低承接力道反而增強，上周買超0.18億美元，暫時終結連9周賣壓。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，國際股市已累積一波漲幅，今年開市多面臨獲利了結賣壓，台股難以獨善其身，隨之陷入震盪，但外資買氣不間斷，搭配利多政策加持，大盤成交量能明顯回溫，顯示低檔承接力道不小，整體多頭格局仍在。
葉鴻儒說，短線台股有過熱修正壓力，但技術指標走強，預期台股仍可望震盪走高。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力指出，每年11月起至翌年4月，外資平均匯入金額都高於全年平均值，且淨匯入機率也多在7成以上，顯示此時正是投資台股的好時機。
陳同力指出，2014年看好半導體產業的正向循環、蘋果推出新產品的拉抬等因素，全年企業獲利預估約可成長8.6％。至於大盤走勢，台股今年可能以盤整格局為主，但指數在下半年或第3季有挑戰9,000點的機會。
ING台灣運籌基金經理人林純寬表示，第1季在全球股市仍偏多下，台股估計指數將續持往上；第2季後，新興國家陸續進入總統大選，全球股市進入整理機會將拉高，由於台股與歐美景氣連動性高，且政府有意引導房市資金投入股市，將有助台股維持緩步盤堅。
群益馬拉松基金經理人陳建宗表示，在產業方面，傳產可逐步降低景氣循環股，開始留意第2季IC設計、飲料、包材等投資機會，而大陸零售銷售維持雙位數的高度成長，中概食品類股持續看好。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，未來台股將回歸經濟基本面與政策面表現，包括美國量化寬鬆（QE）本月起退場、現股當沖上路、年度科技盛事CES展登場及上市櫃營收數字公布等，都將影響盤面表現。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，元月行情仍可偏多看待，但要留意亞股表現，尤其南韓上周五的弱勢表現，引發外資資金回流美國的疑慮，後續持續觀察外資動向及持續買超台股的意願。
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亞小型股收紅 2014再看漲2014-01-08 01:41 工商時報 記者呂清郎�台北報導
統計2013年全年度新興市場多數走跌，但亞洲小型股彈跳，MSCI亞洲小型企業指數收紅，漲幅4.52％，大幅超越其他新興市場。觀察2004年以來，MSCI新興市場指數波段跌幅超過5％共計13次，而次一年平均漲幅則可達33％。展望2014年，美國經濟與景氣復甦力道不弱，新興亞洲小型股則持續看俏。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，新興亞洲股市表現穩健，主要是因為大陸經濟轉型政策方向明確，經濟將受惠於全球經濟復甦回溫，出口將有利經濟穩定性，市場投資信心逐漸恢復後，將連帶嘉惠相關亞股的走勢。
她指出，目前新興市場估值仍具有吸引力，預期當量化寬鬆展開退場後，新興亞股可能出現反彈行情，建議布局重點在亞洲小型企業型基金、新興國家小型企業型基金。
陳韻如指出，新興亞洲正處於轉型期，建議投資人能多加檢視個別市場和國家的轉型成果，增持體質佳、估值明顯被低估的國家。
她也表示，當前全球經濟維持復甦軌道，買進經濟轉型受惠的相關基金，如亞洲小型股型基金、新興國家小型股型基金。
日盛大中華基金經理人李忠翰認為，經過去年第4季的漲幅後，目前亞洲市場出現獲利瞭解出場賣壓，基本面未改變，東協國家整體外債比例低於四成，顯示當地經濟基本面仍舊良好。
他指出，大陸去年12月PMI下滑至51，主因生產指數、原物料庫存指數、企業經營活動及就業人員指數下滑所致，雖然表現不如預期，但仍守穩50之上，景氣雖走緩仍在預估中，2014年大陸經濟仍可保有在7.5％的目標值，將提供新興亞股向上動能。
群益亞太中小基金經理人蘇士勛分析，根據統計過去10年每年第１季東北亞四國股市平均漲幅2.73％，其中大陸3.74％、台灣3.31％、日本2.99％、韓國2.73％，表現出色，建議留意去年表現相對落後，或評價偏低的股市，如大陸、韓國、台灣等。
蘇士勛強調，從資金面來看，三大新興市場股票基金資金流向，最近半年只有新興亞洲維持淨流入，顯示亞洲所面臨的成長風險正在消退，投資前景逐漸轉佳；且全球股市第1季上漲機率都相對大，漲幅相對多，特別是東北亞股市值得投資人留意。
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亞洲 小股當家2014/01/09【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國與歐洲經濟接連復甦下，新興亞洲可望持續受惠於兩大市場的需求增溫。由於流動性增加、企業盈餘持續增長，預期亞洲中小型公司股的表現，將優於大型藍籌股，投資重點可瞄向表現勝過指數的中小型股。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，雖然2014年亞洲市場將會面臨許多挑戰。根據理柏資訊以新台幣計價的統計顯示，2013年全年度亞洲小型股基金平均績效為16.1%，亞洲股票型基金則為5.2%，顯然小型股的績效勝出許多。
陳伯禎分析說，東北亞國家特別是中國大陸、南韓與台灣，都是出口導向為主，預期東北亞經濟在2014年，可望受惠於連兩年成長的全球經濟，所帶動的全球貿易成長，且東北亞股市受到國際政治與經濟影響較大，例如美國國會陷入提高債務上限與預算僵局時，即導致東北亞股市挫低，因此，預料東北亞股市也可望在全球經濟復甦之際，受惠較多。
摩根東方基金經理人泰德•普林（Ted Pulling）指出，去年以來，亞股表現明顯差異化，與成熟國家景氣連動較大的東北亞，不僅資金流入較穩定，整體股市表現也勝東南亞一籌。看好基本面與籌碼面都具優勢的東北亞市場，仍會是資金回補的重點。
台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，2014年全球經濟仍將朝溫和復甦格局發展，巴克萊預估2014年全球股市可望有14%的上漲空間。投資方向上，股價位置相對偏低的中國大陸股市的後市補漲空間，相對可期。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，由於行情看多，近期雖然大盤走勢較無明顯表現，不過，具政策或業績利多的中小型股，因有籌碼優勢，股性較活潑，預估將吸引資金流入，帶動相關基金績效表現。
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新興亞股 台中韓Q1爭鋒2014-01-08 01:41 工商時報 記者陳欣文�台北報導
2013年12月中下旬大陸利率飆升，市場面臨恐慌賣壓，且泰國政爭局勢愈演愈烈，新興亞洲指數下跌1.3％，今年開盤以來新興亞洲股市表現不佳，對於1月新興亞股看法，法人預期各國表現差異大，最看好台、中、韓三國股市表現機會。
元大寶來新興亞洲基金經理人黃湘惠表示，在美國景氣復甦帶動下，循環性類股開始震盪築底，預料各國股市表現不一，對於整體新興亞洲指數樂觀偏多看待，其中較為看好台灣、大陸及南韓股市的表現機會，看多產業則包括科技、循環性消費、工業、醫療等類股。
今年新興亞股有諸多國家將陸續舉行選舉，包括泰國、印度、印尼，期間市場走勢將震盪加劇，除了關注選舉結果也要留意各國央行決議；第1季要留意美國央行�議會決議及公司財報展望，結果將為影響股市波動的重要因子。
法人指出，且因亞洲市場系統性風險降低，國家、產業、個股股價表現差異料將加大。
黃湘惠指出，整體來看，預估今年新興亞洲股市將處於上半年震盪整理，之後在廠商獲利回溫、國家政策�選舉不確定性移除後，下半年可望走高。
摩根東方基金經理人泰德•普林（Ted Pulling）指出，自去年以來，亞股表現明顯差異化，與成熟國家景氣連動較大的東北亞，不僅資金流入較穩定，整體股市表現也勝東南亞一籌。
他指出，隨歐美經濟穩定向上，中、台、韓等東北亞股勢不僅受惠出口成長的帶動；且在量化寬鬆（QE）啟動退場腳步下，資金料將流入經常帳盈餘的北亞國家，有利股匯雙漲；短線來看，在北亞國家中特別看好韓國未來經濟成長。
目前MSCI亞太（不含日本）指數本益比為11.5倍，股價淨值比為1.7倍，皆低於平均數，顯示亞洲市場評價位於相對低點。法人普遍看好的產業，包括科技、循環性消費、工業、醫療等類股。
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新興亞股 收到補漲通知2014/01/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
2014年歐美經濟持續成長，美國也已緩步縮減購債，未來長線利率看升，由於美國升息、代表經濟基本面轉佳，有利以出口為導向的新興市場表現，其中，又以新興亞股受惠最大，根據歷史經驗顯示，最近兩次的聯準會升息循環下，亞股在升息前後六個月、與升息後一年期間皆有逾一成正報酬表現。
2013年成熟股市大漲，但市場一致看好在經濟基本面支撐下，成熟股市仍有表現機會，預期新興市場股市與成熟市場股市表現不會長期脫鉤，仍有望落後補漲。
今年初美國開始縮減購債規模，量化寬鬆（QE）溫和退場也牽動新興國家匯率波動，但QE退場或升息都是經濟好轉的象徵，因此觀察經濟及股市與美股連動性高的新興亞股表現，在最近兩次聯準會升息循環下，亞股在升息前後六個月與升息後一年期間的報酬率皆為正報酬表現。
MSCI亞太不含日本指數在1999年與2004年升息循環前六個月與首次升息後六個月之間，平均分別有13.92%與18.49%的報酬率，升息後一年的報酬率也達16.39%。
柏瑞亞太高股息股票基金經理人馬治雲表示，亞洲市場事實上充滿投資機會，特別是中國大陸市場在中共三中全會政策藍圖底定後，大陸持續朝穩定經濟成長發展下，政策作多，有機會帶動亞洲週邊的國家持續穩步向前；此外，今年受惠歐美經濟引擎的持續帶動，已出為導向的亞洲國家將有機會持續受惠。
摩根東方基金經理人泰德•普林（Ted Pulling）指出，美國QE啟動退場，強化市場對於美國利率走升的預期，市場普遍預估2015年聯準會才會調升利率，但另一方面來看，這也代表美國經濟穩定成長，進而加惠以出口導向為主的亞洲市場。
若就亞股價值面而論，宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎認為，亞股大盤價值面仍在低檔，目前本益比約11.5倍、股價淨值比約1.5倍，僅高於1998年亞洲金融風暴、2008年金融海嘯、2003年SARS、2001年科技泡沫，為史上第五低，亞股仍具投資吸引力。
群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出，從資金面來看，三大新興市場在今年5月下旬以來，均受到外資撤出所拖累，只有新興亞洲仍維持資金淨流入，顯示亞洲所面臨的成長風險正在消退，投資前景轉佳。
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2014股市績效 野村最看好日股2014-01-06 01:48 工商時報 記者王傳強�綜合外電報導
日本野村證券（Nomura）發布報告指出，去年日經225指數表現優異，為1972年以來最佳，而在企業獲利拉抬下，今年日股還會更上層樓，達到18,000點，並可望於2018年挑戰25,000點關卡。
野村證券表示，日股是全球股市首選標的。報告指出：「日股今年會是全球報酬最高的股市。」野村的預測相對大膽，尤其去年日經指數封關時，已攀至16,297.31點、年增53.7％。此為1972年以來表現最亮眼的一年。
去年全球風險降低，刺激全球股市行情。野村預測今年企業獲利成長，將會是刺激日股走高的關鍵動力。
野村說：「我們預測今年日本股市的每股盈餘（EPS）將成長19％，為全球最高的數值。歐股的14％則緊追在後。」
野村預估，日經指數可望於今年底攀至18,000點，但這項預估的前提是今年日圓匯率維持弱勢，即是在1美元兌100日圓以下水位，日圓目前則在104日圓左右。日圓兌美元匯價每跌1日圓，就可增加日經指數377點。野村認為日圓越弱勢，日股就會越上揚。
野村甚至認為，只要「安倍經濟學」的政策奏效，日股有機會在2018年觸及25,000點的行情。倘若自民黨能夠達到目國內生產毛額（GDP）成長3％的目標，日股的中期EPS成長率，就可從10％，增至15％。
除了盈利因素外，野村還提出日股大漲的其他兩個關鍵。其中一個是今年1月推出的「散戶投資免稅優惠」（NISA）方案。只要投資人將資金投在股市、共同基金、與指數型基金（ETF）上，能享有紅利與資本利得5年免稅優惠。
另一項刺激日股的因素則為日本「政府年金投資基金」（GPIF），將加重投資在日股的比例。野村預測今年中時，日本政府就會決定GPIF對日股的投資比例。
野村亦指出，日股於今年年中時，可能會因4月上路的新制消費稅，而遇亂流。
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日本IPO好熱 今年上看80件2014-01-07 01:44 工商時報 記者王傳強�綜合外電報導
日經新聞報導指出，受惠於經濟復甦與強勢日股行情，日本今年的「初次公開發行」（IPO），預估將從去年的54件，增至70件至80件，為第5年的成長。日本顯示器公司（Japan Display）與Line為兩家亮點掛牌上市企業。
其中最受矚目的掛牌上市公司，為專門製造液晶螢幕（LCD）的日本顯示器公司。這家由日立、東芝、與索尼等3大產業龍頭，於2012年所成立的公司，預計最快於3月掛牌上市。
另一個IPO亮點則是行動通訊軟體LINE的上市計畫。雖然LINE在日本、台灣、泰國、西班牙等市場，共擁有3億個使用戶，但該公司面臨來自中國的WeChat、南韓的KakaoTalk等競爭壓力。
Line想藉由IPO，確保穩定的資金來源，爭奪更大的市占率。
當一家企業進行IPO時，公司股價通常會參考已上市同業的股價。當整體股票市場行情走強時，公司IPO的價格就會跟著走強。此時就是企業藉IPO市場擴充資金，並重整財務的最佳時機。
最好的例子就是連鎖餐廳Skylark，目前該公司由美國投資機構「貝恩資本」（Bain Capital）投資經營。但近來受弱勢日圓迫食物價格攀升，以及新制消費稅上路等不確定因素影響，貝恩資本希望能夠讓Skylark再度掛牌上市，好重整公司的財務結構。
此外，西武控股（Seibu Holdings）在與最大股東「博龍資產管理公司」（Cerberus Capital）於營運上產生摩擦後，目前也計劃再度掛牌上市。
一般而言，一件IPO案需花費3年時間籌劃。這段期間，可供市場參考潛在上市公司之前的獲利狀況。由投資基金協助成長的大型私人企業，將是今年投入IPO市場的要角。
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日圓今年貶至111價位2014-01-08 01:41 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
日經新聞調查顯示，日本調高消費稅4月上路後料拖慢經濟復甦步伐，促使日本央行（日銀）加碼寬鬆，日本長期利率今年上半可望會進一步走跌，但下半年開始反轉走揚。
至於日圓方面的預測，因日本寬鬆貨幣已成趨勢，加以今年仍難擺脫貿易赤字，日圓匯率今年料貶低至109-111日圓兌1美元，周二日圓在104.5日圓兌1美元左右。
Nikkei Veritas針對市場投資人調查顯示，平均預測今年日本的長期利率會來到0.54％，不過預期跌破0.5％的受訪者只佔10％。
日銀去年4月祭出超寬鬆貨幣措施後，4月及5月份的長期利率震盪波動，下半年則在0.6％低檔盤旋。
明治安田生命保險（Meiji Yasuda Life Insurance）首席經濟學家小玉祐一（Yuichi Kodama）指出，到今年4月長期利率還將進一步走跌，主要是政府開始調高消費稅使然，屆時經濟受衝擊勢必迫使日銀加大寬鬆力度。
不過Kazaka Seurities分析師田部井（Yoshihiko Tabei）預測，鑑於國內經濟可望回溫，日本長期利率自今年秋天起將反轉走揚直到年底。另有分析師指出，美國利率受聯準會減碼QE影響走升下，也是帶動日本利率上揚的原因。
Nikkei Veritas同時公布日圓預測調查，40％受訪者預測，今年日圓匯率將貶到109-111日圓兌1美元。逾60％的受訪者預期，今年日圓兌美元的最低點可能出現在12月。
瑞穗銀行（Mizuho Bank）市場分析師唐鎌大輔（Daisuke Karakama）指出，日圓維持貶勢，係因日本貿易收支維持赤字，恐持續湧現日圓拋售潮。
摩根大通外匯研究部主管Toru Sasaki則表示，美國利率在今年底料擴大升幅，加以美日利差擴大使美元更強。
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日本中小股基金 嗆辣2014/01/08【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國聯準會（Fed）於去年12月19日宣布量化寬鬆（QE）退場後，金融市場以利空出盡看待，全球股市展開反彈走勢，就基金績效來看，日本及歐洲相關基金表現最搶眼，其中，又以中小型股最為活躍，日本中小型基金甚至反彈逾5%居冠。
摩根證券副總經理謝瑞妍分析，對照美國貨幣政策逐步收緊，持續維持QE政策的日本及歐洲卻是漁翁得利，不僅同樣具有強勁景氣復甦力度，企業獲利動能也逐步回升，且就第1季來看，美國還有債務上限等疑慮，相較之下，日本及歐洲則較無政策雜音，因而成為資金焦點。
再者，儘管QE啟動退場機制，但美國Fed仍維持極低利率水準，全球央行貨幣政策亦持續寬鬆，加上貨幣乘數遞延效果，有利中小型股發展，謝瑞妍指出，此次全球經濟復甦來自內部經濟結構改善，中小型股聚焦內需市場成長潛力當然最嗆。
歐洲中小型基金表現搶眼。摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）分析，在景氣回升期間，企業獲利翻轉強勁，以FTSE歐洲中小型股指數為例，今年整體盈餘將較去年成長一倍，進而帶動股價表現。
台新新興歐洲基金經理人王昱如表示，今年新歐市場投資題材增多，包括：經濟將受惠歐洲復甦揚升、企業獲利具成長空間、俄股可望有資金回補。
摩根日本基金經理人羅勃•羅伊德（Robert Lloyd）表示，隨著安倍三箭收效，日本順利擺脫連4年通縮，消費者物價指數（CPI）連續六個月走升，帶動中小型股表現。
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傳日銀Q2寬鬆加碼 股市聞漲2014-01-09 01:42 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
日經225指數2013年繳出亮眼成績單，創六年新高，全年累計漲幅達56.72％，為1972年來最佳表現，今年元月開盤於16,000點附近高檔震盪，市場預期日銀將於第2季再度宣布量化寬鬆措施，日股有機會提前反映，日股基金可多注意。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，市場開始消化ECB降息消息及美國寬鬆退場可能，並開始預期日銀加碼寬鬆，日股再啟多頭走勢。
黃尚婷指出，日銀總裁黑田東彥多次聲明提高消費稅不會讓日本經濟遭受重大傷害，假若增稅及全球經濟發生變化，使日本經濟減速風險提高，央行將「毫不猶豫」加碼空前的寬鬆政策。
野村證券去年底完成的機構投資人調查報告，有55％的人認為日銀將在第2季宣布加碼寬鬆措施，其次為第3季的16％。黃尚婷認為，以日銀目前謹慎且偏好一次做足的風格，第2季加碼寬鬆可能大增，日股今年表現可期。
元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，日股本次多頭市場會持續多久，目前規畫二次調升消費稅時間點為2015年10月（可能延到2016年），央行會等到二次消費稅調升影響效果平穩後，才有可能結束量化寬鬆，所以退場時間點預估會在2016年下半年。
他指出，預期本輪多頭會走到2016年下半年，即使短期股市波動難免，但中長期持續看好日股。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人史蒂芬．多佛則認為，美國啟動量化寬鬆退場將有助於美元轉強，有機會促使日圓維持較弱勢狀態，有利於日股表現，尤其在調升消費稅前，在民眾提前消費下，有助經濟與股市動能，看好第1季日股走勢。
摩根日本基金經理人羅勃．羅伊德（Robert Lloyd）表示，儘管日股已有一波漲幅，本益比仍然偏低，且對照前波2003∼2007年外資買超逾3,900億美元，外資現在尚有加碼空間，內資也蠢蠢欲動，日股還有好光景可期。
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日股 吸金動能滿檔2014/01/10【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
隨著全球景氣回春，資金明顯轉進股市。根據統計，2013年資金呈現淨流入的資產以股市占大多數，其中日本股票淨流入金額占資產比重高達28%，高居所有資產的第一；債券資產中，僅高收益債持續見到資金流入，占資產比重達6%。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，部分新興市場面臨成長動能趨緩或個別政經因素影響，投資展望不若成熟市場。從基本面來看，以標普500企業公布財報為例，多數企業獲利優於預期，美歐日成熟國家分別出現溫和經濟復甦動能，有助於未來企業獲利預期提升，因此，依舊看好全球股市表現。
雖然全球股市新年開盤即出現震盪回檔，但並非基本面出現改變。
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韓股 中長期看好2014/01/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
過去半年節節走升的韓元，近日因韓國政府表態將干預匯市而出現回貶走勢，市場預估韓國央行可能於今（9）日宣布降息。
韓元回跌將可提升韓國企業出口競爭力，加上美歐經濟復甦帶動需求，韓股中長期前景看好。
ING韓國基金經理人紀晶心表示，近日市場重心將聚焦電子族群，龍頭股三星電第4季財報公布或能利空出盡、緩解市場緊繃情緒。此外，CES電子展新產品發表，也可望有助股價反彈。
整體而言，在歐美景氣復甦帶動出口、以及韓國國內房市回春支撐內需等正面因子的挹注下，今年南韓總經可望持續加溫，同時，南韓企業獲利能力也正逐漸改善，強勁的基本面可望帶動韓股於今年上半年突破過去兩年的箱型區間，再創新高。
紀晶心指出，雖然短線韓股難免受到新興市場投資氣氛影響而震盪，但韓國企業穩健的財務體質，將是中長期國際資金青睞標的，國內亦有規模龐大之退休基金做為支撐，後市仍值得期待。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，韓國受惠於美歐及東協地區關稅減免優惠措施，使得消費性電子、造船、鋼鐵及汽車等出口產業，營運上受到不小挹注，且自2013年以來，韓國消費者信心及企業信心指數呈現明顯回升，經常帳盈餘益攀升至新高，韓國央行近期喊話阻升韓圜，韓元可望走穩，有助股市表現。短期關注韓國利率決策會議及進出口數字
摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，韓股今年開春首周即遭賣壓調節，主要是市場憂慮日圓貶值影響韓國出口競爭力、以及權值股企業獲利下調，進而壓低KOSPI指數。儘管如此，韓國經濟數據改善有目共睹，預料將帶動韓股啟動補漲行情。
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南韓今年GDP 估增3.8％-2014-01-10 01:26工商時報記者顏嘉南�綜合外電報導
南韓央行周四發布經濟展望報告指出，隨美國經濟復甦和歐洲景氣回穩，2014年南韓國內生產毛額（GDP）預估將擴張3.8％，經濟成長速度將創4年來最快。
央行對今年的經濟成長率預測維持在3.8％，與去年10月一致，但略低於財政部預估的成長3.9％。央行預測，在全球經濟復甦和強勁的內需提振下，2015年的經濟可望擴張4％。
此外，南韓央行於同日召開利率決策會議，貨幣政策委員一致決定將指標利率維持在2.5％，符合市場預期。南韓央行自2013年5月意外降息後，利率政策已連續8個月按兵不動。
南韓央行總裁金仲秀表示，美國聯準會（Fed）決定縮減每月購債規模將有助南韓經濟，因為此舉顯示美國的經濟持續邁向復甦。雖然韓元兌美元升值影響出口，但倚重出口的南韓去年12月的出口值仍高於預期。
金仲秀指出，「這會更像是改革南韓經濟結構來增加生產力，藉由利用國家和人力資源、改善技術和放寬法令。如果長期實施這些政策，潛在成長率可望提升。」
央行同時下修南韓今年的通膨預測，由去年10月估計的上揚2.5％下修至2.3％，預期年底通膨將達央行2.5％至3.5％的目標區間。
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泰政盪 泰股基金可逢低布局2014-01-07 01:44 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
政爭影響使泰股近期表現震盪，法人指出，泰股跌幅已深，但在政治情勢未明朗前，股市氣氛與資金短線較不穩定，震盪風險仍存，建議積極投資人若要逢低買進泰股基金，建議應該分批進場，或是透過東協基金，以區域型基金適度參與泰股趕底反彈機會。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，泰國政治情勢發展持續膠著，資金動能明顯疲弱，出現內資贖回與外資流出壓力；但隨泰股估值已有相當修正，短線震盪也顯示股市正在加速趕底階段。
至於未來跌深的反彈關鍵，黃寶麗認為，國會大選若能順利舉行，或現任總理盈拉辭職並成立過度內閣，政治風險都有望逐步緩和。但若發生政變流血事件，或抗爭持續膠著，則股市仍有下探壓力。
ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國2月2日能否順利舉行選舉的不確定性仍高；反對黨將於13日再次發動街頭運動，揚言癱瘓曼谷市區，也不利泰股短期盤勢表現。
黃靜怡認為，泰股非理性急跌，2014與2015年本益比評價低於亞洲區域平均水準，但泰國企業獲利展望穩健，股市長期買點逐漸浮現，建議投資人抱持耐心，勿輕易認賠出場。
富蘭克林坦伯頓泰國基金經理人馬克．墨比爾斯指出，整體來看，泰股本益比已落入相對便宜區間，搭配全球需求改善帶動出口動能回升，預期泰股將會呈現短空長多。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，泰國受政治紛擾問題影響股市表現，但是在選股不選市的投資邏輯下，還是有值得投資的產業，例如受惠泰銖貶值的食品加工、汽車電子等，而生技醫療也是值得投資人留意的產業。
元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，目前泰股估值已跌至低點，預料政爭落幕後股市將出現反彈，但若以中長期角度看泰股，因泰國政經情勢已不穩定，投資風險升高，不確定性因素未除，因此對泰股建議保持觀望立場較合適。
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泰股 績效吊車尾2014/01/09【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
泰國政治紛擾壓抑該國股匯市表現落後，累積過去三個月泰國SET股價指數下跌逾10%，跌幅遠大於同期間MSCI新興市場指數下跌3%，今年以來，泰股跌勢未歇，1月至今跌逾5%，在全球各主要股市表現中墊底。
泰國政爭持續干擾股匯市表現，累計2013年泰股全年下跌3.79%。一般來說，亞洲國家出口到美國市場具有一定程度比重，亞股表現也通常與美股產生連動，但去年泰國股市受到政爭影響重挫，對照同期間美股史坦普500指數大漲逾三成，兩國的股市走勢相關係數呈現-0.48，創下十年新低。
不過，若根據歷史經驗，2009年4月與2010年5月紅衫軍抗議行動時，當時雖對泰國股市有不利影響，但隨後泰股仍緩步跟隨全球經濟腳步復甦出現補漲。
富蘭克林坦伯頓泰國基金經理人馬克．墨比爾斯指出，泰國自1932年廢除絕對君主制以來一直深受政治動盪困擾，期間歷經多次成功或失敗的政變、與不計其數的暴力示威活動，當地與國際投資人對該類事件已習以為常，預期待衝突事件告段落後，股市有望反彈。由於目前泰股本益比已落入相對便宜區間，搭配全球需求改善帶動出口動能回升，馬克．墨比爾斯預期泰股將會呈現「短空長多」發展。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，泰股未來跌深的反彈關鍵應在國會大選，若國會大選能順利舉行，或現任總理盈拉辭職並成立過度內閣，政治風險都有望逐步緩和；若發生政變流血事件或抗爭持續膠著，股市仍有下探壓力。
全球景氣復甦可望挹注泰國出口動能成長。黃寶麗表示，中國、日本及美國為泰國主要出口國，隨著主要貿易夥伴經濟轉強，可望為泰國經濟帶來正面幫助。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，泰國受政治紛擾影響股市，不過在選股不選市投資下，還是有值得投資的產業，比方過去三個月來泰銖大幅貶值逾5%，受惠泰銖貶值的食品加工、汽車電子值得留意。
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泰國「政」盪 外資大逃難2014/01/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
泰國反對派「人民民主改革委員會」公開宣稱，將在本月13日封鎖曼谷，重型武裝紛紛進入曼谷市區，就連外資也嚇傻，在泰國資產如直線般撤出，總金額高達60億美元，是東協各國中撤離資金最多的市場。
投資專家指出，這次政爭對外資看待泰國的信心衝擊遠勝過實體經濟，投資人如果仍想投資泰國，建議下半年後再進場。
瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎指出，由於反對派揚言，這次示威將以包圍政府機關、癱瘓曼谷地區政經為主要手段，外資持股信心因而動搖。
前一波政治危機已讓泰國政府支出延宕、消費與投資減少，現在又有更多示威活動將出現，恐擴大傷害泰國觀光業。
張正鼎說，從去年下半年政爭開始，泰國的內需消費已明顯轉弱，第3季私人消費年減1.2%，全年年增率僅有0.9%，遠不如2012年的6.7%。股市方面，隨著這次癱瘓政經的主題更加明確以後，外資已明顯將「持股風險」作為首要考量並加速撤出泰國市場。
瀚亞投資指出，新一波政爭對投資信心的衝擊將大於實體經濟，雖然2月即將改選，但各方人馬能否接受新的政治安排仍難判定，因此，外資資金的撤離，恐讓泰股未來半年內缺乏上漲動能，建議投資人轉進以東北亞為主的基金。
日盛大中華基金經理人李忠瀚表示，就泰國經濟面來看，2014年仍有超過5%的經濟成長率，但因政爭局勢未平復，加上今年有選舉，政治氣氛較不穩定。泰股跌幅已深，本益比降至相對便宜區間，可以逢低布局，不過，以區域型基金介入，較能降低投資單一地區的風險度。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平認為，今年在亞洲的投資觸角可延伸到東北亞經濟體，在美歐復甦軌道持續的前提下，由於東北亞經濟體受惠區塊最多，而產業獲利成長是推升股價動能之一，歐美復甦，有利於以出口為主的東北亞產業發展。
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市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 ECB將開會 預期動口不動手2014-01-06 01:48 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
歐洲央行（ECB）本周四將召開今年的首次決策會議，分析師預測這次不太可能會做出任何實質的政策變動，仍僅由總裁德拉吉口頭重申該行已準備好隨時行動。
歐洲央行曾在去年11月意外降息1碼。但Capital Economics首席歐洲經濟學家洛依尼斯（Jonathan Loynes）表示，該行雖依舊承受著必須增強歐元區經濟復甦的壓力，但「似乎不太可能在今年第1次決策會議，就做出任何實質的政策變動」。
德國商業銀行經濟學家舒伯特（Michael Schubert）認為，該行決策委員「近幾周來的示意」透露，該行「沒有採取行動的迫切性」。預期德拉吉將僅重申已準備好隨時行動。
量化寬鬆方面，歐洲央行在2011年底到翌年初之間，挹注逾兆歐元進入該區域銀行體系，但去年10、11月的民間部門貸款額，較前年同期仍都衰退逾2％。
分析師認為，歐洲央行過去操作量化寬鬆，青睞購買主權債券，希望再由銀行體系貸放給企業，但似乎效果不彰。
因此，分析師推測該行正在構思讓現金直接流向企業的方法，以備若決定要再度開啟流動性閘門時之需。
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歐元區12月PMI 創31個月來新高2014-01-07 01:44 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
去年異軍突起的歐股，今年元月開盤即遭逢獲利了結賣壓，首周表現持平，但歐元區整體經濟勢頭維持良好，剛公布的去年12月製造業PMI終值來到52.7，符合初值預期，並創下31個月新高，法人指出，歐元基金展望仍佳。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，除整體歐元區製造業PMI指數衝高，各國的PMI指數也繳出亮眼成績單，包括德國的PMI初值由54.2上修至54.3、義大利也由51.7躍升至53.3；西班牙更首次擺脫萎縮，來到50.8。愛爾蘭的53.5及希臘的49.6，也都續見改善。
他指出，唯一美中不足的是法國，初值從47.4下修至47，不僅連續三個月走滑，數值更低於希臘，顯示現階段法國以內需為主的產業結構面臨的瓶頸，預計法國經濟雖不會重返衰退，但仍要面對短期停滯。
施羅德投信投資長陳朝燈表示，2014年金融市場的聚光燈仍在已開發國家，整體歐元區剛剛脫離衰退的泥沼，預料2014年達不到邁開大步的程度，但蹣跚之中仍可緩步向前。
他指出，歐洲各主要國家中，德國依然是其中的佼佼者，英國在央行總裁的新人作風下，經濟成長可望加速，法國、西班牙及義大利等則還需要加一把勁，但歐洲再次發生危機的可能性相當低。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，9日歐洲央行與英國央行將舉行利率會議，市場普遍預估歐洲與英國央行將維持貨幣政策不變，但多期待歐洲央行第1季有可能將再釋出刺激政策，如進一步下調基準利率，或釋出新一波長期再融資操作或中小企業融資方案。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦．博吉瑞表示，預期2014與2015年歐洲企業盈餘年成長率將躍升至1成以上，提供歐股強勁爆發力。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭指出，歐洲景氣復甦趨於明朗，歐洲央行預估2014年歐元區經濟成長率回到正成長，市場信心回籠加經濟基本面支撐，均有利於股市，成熟國家股市今年可望持續領頭。
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歐英利率不變 符合預期2014-01-10 01:26工商時報記者林國賓�綜合外電報導
歐洲央行（ECB）與英國央行周四舉行貨幣決策會議，由於經濟緩步復甦，兩大央行皆決議按兵不動，符合市場預期。歐洲央行總裁德拉吉同時暗示，未來貨幣政策仍有進一步寬鬆的可能。
ECB周四開會後決議將基準再融通利率維持在0.25％的歷史低點，銀行存放於央行的存款利率也維持於0不變。
ECB總裁德拉吉於會後記者會上重申貨幣政策的「前瞻指引」，宣稱「歐元區目前低通膨的情況可能會再持續一段時間，未來很長一段時間利率將保持於歷史低點甚至更低，必要時將採取所有可用的工具刺激經濟。」
雖然疲弱，但歐元區經濟至少還保持復甦，因此ECB不急於祭出量化寬鬆等新的刺激措施，德拉吉去年底接受德國明鏡週刊專訪時就表示，「現階段來說，我們認為還沒有立即採取行動的必要。」
日前出爐的資料顯示歐元區去年12月的通膨年率為0.8％，遠低於ECB設定的略低於2％的目標，但已較去年10月的波段低點0.7％為高。
另外，英國央行決策機構貨幣政策委員會（MPC）周四決議將基準利率維持在0.5％的歷史低點。
由於貨幣政策沒有改變，MPC並未發布會後聲明進行說明。決策結果符合市場預期，英鎊與英國債市行情並未因此出現明顯的波動。
相較於歐元區經濟復甦疲軟，英國復甦力道還算強勁，經濟學家預估今年英國經濟成長率可達2.5％，將創2007年以來新高。
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歐股 走向勁揚格局2014/01/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐元區12月製造業PMI創近31個月新高，突顯歐洲景氣動能持續好轉，觀察處於不同景氣循環周期時歐股的表現，MSCI歐洲指數在景氣擴張初期至中期，其平均年化總報酬達兩成以上表現最佳，在現今歐洲景氣步入擴張階段時，歐股憑基本面利多將有望續走勁揚格局。
歐元區經濟在2013年走出谷底，包括歐盟執委會與歐洲央行都預估歐元區經濟將重回擴張階段，2014年歐元區經濟成長率將回到正成長1.1%。統計1995至2013年，不同景氣循環周期MSCI歐洲指數平均年化總報酬率表現，相較景氣循環末期平均下跌逾4%，MSCI歐洲指數在景氣擴張初期至中期平均年化總報酬達兩成以上，顯示現階段歐股長線勁揚格局可期。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦•博吉瑞指出，隨景氣步入擴張階段，經濟基本面與企業獲利成長將成為持續推升歐股的兩大動能，分析目前歐洲企業每股盈餘仍低於歷史高點約30%，但歐洲企業資本設備使用年限來到歷史新高，預期企業將提升資本支出，加上全球與歐洲經濟將加速成長，預估未來三年歐洲企業每股純益可望較目前成長30%至40%，有望推升2014年歐股多頭續航。
景順歐洲大陸企業基金經理Erik Esselink表示，在歐洲央行的利多政策出台、邊陲國家的經常帳正轉為盈餘以及結構性調整下，投資人正在重新評估歐洲未來最有可能的走勢，從本益比來看，歐元區目前調整後的本益比約在14.5倍，相較於MSCI美國指數的24倍及全球指數的19.8倍，評價相對便宜，仍具投資吸引力。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）指出，根據摩根投信統計，歐元區ZEW景氣預期指數回升至0以上擴張水準期間可長達44個月，MSCI歐洲指數漲幅甚至上看八成，對照目前僅12個月維持擴張，累計漲幅達13%，後市成長空間相當令人期待。
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脫債有譜 歐股基金發燒2014-01-09 01:42工商時報記者黃惠聆�台北報導
先前市場避之唯恐不及的歐豬五國，除了已脫困的愛爾蘭外，希臘與西班牙近期也傳出好消息，義大利去年12月製造業採購經理人指數也攀升至53.3的兩年半高點；歐洲動力火車頭的德國經濟數據持續表現亮眼，好消息在歐洲各地「點火」，法人表示，歐股未來表現可期，相關基金可布局。
截至上周為止，歐股已出現連續第27周買超，歐股基金2013年也出現超過25％的漲幅，不少法人還是持續看好歐股，除了經濟基本面轉佳，主要原因還是法人先前持有歐股比重不高。
富達歐元藍籌基金經理人Alexandra Hartmann表示，目前投資人配置在股市與歐洲股市的比重依然偏低，位於歷史標準差附近，在2007年中到2012年的這段期間，從歐股流出的金額達1,670億美元，如以近期流入的歐股的金額來看，還需要很多的資金回流才能彌補當時的流出。
他指出，如果未來歐洲經濟數據持續改善，企業獲利超過預期，同時投資評價具有吸引力，那麼資金將會持續回流歐股。
聯博投信表示，全球成長前景趨於光明，因為全球整體通膨水準仍然偏低，預計部分區域將採取更為寬鬆的貨幣政策因應，歐洲持續的低通膨數字和疲弱的成長前景可能帶給歐洲央行壓力，進而採取更寬鬆的政策，預期歐洲央行2014年可能進一步降低再融資利率，資金寬鬆有利歐股後市。
富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂•安諾表示，南歐國家正在走出債務危機，過去幾年這些國家在財政改革已經見效，國際信評機構標準普爾已將西班牙債務評等展望由負向調升至穩定。
另外，穆迪也因希臘可望達成年度財政目標且經濟展望將持續改善，將希臘主權債信評等由C大幅調升兩級到Caa3，展望穩定。海樂•安諾說，在核心國家經濟轉佳下，這些南歐國家基本面也可望持續改善，因此目前可布局義大利與西班牙等南歐國家股市，因為這些國家具有轉機及補漲題材。
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經濟加溫 歐股基金 買點浮現 歷史經驗 股市1~4月上漲率逾65%-2014年01月09日【高佳菁╱台北報導】
去年異軍突起的歐股，受到德國及義大利經濟復甦的激勵，歐元區最新公布去年12月製造業PMI上升至52.7，創下31個月新高，另根據 高盛統計1974年來，歐股1~4月是全年度上漲高峰期，上漲率超過65%，資產管理業者表示，去年歐股基金平均漲幅逾3成，隨著經濟復甦進入加溫階段， 股市邁入主升段，在後續續航力可期，投資人可分批布局。
根 據ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，除了整體歐元區製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）指數衝高，各國PMI指數也繳出亮眼成績單，包括德國PMI初值亦由54.2上調至54.3、義大利也由51.7躍升至 53.3；西班牙更首次擺脫萎縮，由11月的49.8突破50榮枯分線，12月來到50.8，且愛爾蘭53.5及希臘49.6亦續見改善。
製造業PMI報佳音
不 僅歐元區整體經濟數據頻傳佳音，根據高盛證券統計自1974年長期以來，歐股於1月正報酬機率高達73%，平均漲幅達2.25%，之後2、3、4月正報酬 機率分別達65%、68%和80%，其股市每月平均漲幅均超過1%，為全年度最佳期，以過去走勢而言，現階段為進場良機。
以價值面來看，亨德森遠 見歐元領域基金經理人尼克•雪里登（Nick Sheridan）分析，歐股目前的本益比約為13倍左右，不僅比美股便宜，該水位也尚處於長期平均合理水平附近，若與2007年的高點相較，美股已溢價 15%，歐股卻仍相對折價30%，顯示歐股仍舊相當便宜。
中小型股 生氣蓬勃
摩 根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）進一步指出，MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）歐洲小型股指數7成比重在工業、消費、金融、資訊科技等產業，這些類股與景氣循環連動度高，在景氣回升 期間，企業獲利翻轉強勁，以FTSE歐洲中小型股指數為例，今年整體盈餘將較去年成長1倍，進而帶動股價表現。
除了產業類股因素，坎貝爾說，中小型股因籌碼面集中，股性也更具爆發性，去年下半年以來，市場資金正積極回補過去幾年出脫的歐股部位，以參與這波景氣契機，而這波資金回籠行情當中，小型股將活潑引領。
歐股將邁入主升段
根據統計，2013年歐洲大型股基金平均報酬達30%，但歐洲小型股基金平均報酬更是驚人，平均超過38%。
莊凱倫認為，去年歐股繳出亮麗成績單後，隨著經濟成長及企業獲利步向成長正軌，2014年的歐股將邁入主升段，股市穩定度及景氣可預期性攀升，建議投資人此時可分批布局。
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政治紅利 新興歐洲有漲勁2014-01-06 01:49 工商時報 記者呂清郎�台北報導
MSCI新興歐洲指數2013年大體在400∼480點區間整理，法人指出，今年新歐市場投資題材增多，經濟受惠於歐洲復甦而揚升、企業獲利具成長空間、俄羅斯股市資金回補等利多，加上2014∼2015年土耳其、匈牙利、波蘭等進行大選，具政治紅利題材，提供新興歐洲股市今年上攻行情動力，相關歐洲基金績效值得期待。
台新新興歐洲基金經理人王昱如表示，分析2014年的新歐經濟展望，隨著歐元區經濟復甦力道優於預期，與歐洲貿易依存度高的波蘭、捷克及匈牙利等中歐國家將是最大受惠者，經濟復甦動能可望延續。
過去五年對新歐悲觀的獨立研究機構Capital Economics最近調升對中歐展望，進一步強化投資人對新歐市場2014年的投資青睞度。
王昱如說，類股操作建議布局三大題材股的受惠經濟復甦與低利環境的中歐銀行股、受惠市場價格秩序恢復與數據傳輸成長利多的土耳其電信類股、具股利上升及本益比重估題材的俄羅斯價值型績優股。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭認為，歐元區經濟數據來看，德國2014年1月消費信心指數預估月增0.2∼7.6，創下近六年半新高，為今年的經濟展望帶來好彩頭；歐洲央行預估今年歐元區經濟成長率回到正成長，市場信心回籠加上經濟基本面支撐，均有利於歐洲股市表現。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如分析，俄羅斯股市是新興歐洲裡相對看好的市場，俄羅斯經濟面臨低成長風險，但俄羅斯盧布不太受量化寬鬆（QE）退場風險衝擊，且若新興股市好轉，俄羅斯股市都能有較好的表現。
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俄出口轉強 受青睞2014/01/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
雖然2014年開年以來，全球股市在高檔整理，但基金業者認為，強者恆強，今年仍然是成熟市場的復甦派對年。美元強勢，新興市場上半年會面臨較大的壓力，但基本面佳或肯改革的新興市場仍會受到資金肯定。
美、歐、日經濟去年顯示速度不一的復甦，但股市都有亮麗表現。施羅德投信投資長陳朝燈表示，預期物價走勢溫和，加上干擾市場的負面因素逐漸淡化，2014年全球經濟將轉強，金融市場的聚光燈也將延續去年趨勢，聚焦成熟市場。
至於新興市場，陳朝燈說，如果是出口至歐美為主的新興國家，在出口國採購經理人指數（PMI）站上50後的半年至一年，可望受到帶動而有較強勁的經濟表現。
三大成熟市場普遍看好，新興市場則看個別國家而定。
陳朝燈認為，新興市場繼續面臨資金流動壓力，經常帳赤字國家較脆弱。
不過，資金會青睞基本面較好的國家，像是台灣、南韓、俄羅斯、香港等。
此外，印尼盾這波快速貶值，出口應該會轉強。
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市場趨勢+美洲>美加>拉美 全球經濟前景 柏南克樂觀2014-01-05 01:28 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
將在月底結束8年任期的美國聯準會主席柏南克，上周五在他卸任前後最後1場主要演說中，向外界釋出有關美國與全球經濟的利多訊息。他表示不論是對已開發國家或新興市場的經濟前景，他都抱持謹慎樂觀的態度。
柏南克周五在費城的美國經濟協會年會演說上表示，雖然歐洲與日本的艱難經改仍處在「初期階段」，不過「我們已看到成長轉好的部分跡象」。 他還提到新興市場經濟在歷經2013年上半年減緩後，近來成長已有加速趨勢。但他也以中國與墨西哥為例，警告經改的「程度與效率」將是攸關經濟成長能否再度加速的關鍵。
至於美國經濟方面，他認為在改善之中，但這波復甦「顯然不夠完全」，因為失業率仍處於7％的高檔。不過柏南克也強調，阻礙美國經濟加速復甦的障礙正在消退。
他解釋，在民眾財務狀況獲得改善、房市也漸趨平衡、財政緊縮出現舒緩，加上持續進行的寬鬆貨幣政策，都有助於未來幾季提振美國經濟成長。 鑒於美國經濟前景改善，聯準會上月宣布將從年初開始縮減量化寬鬆規模，把每月購債金額從850億美元降至750億美元。假設到今年底美國經濟持續好轉，量化寬鬆措施有可能將完全退場。不過美國決策官員也再三強調，除非失業率降至6.5％，否則趨於零的低利率水準在短期間將不會調升。
此外，美國參議院周一將對聯準會現任副主席葉倫接任主席提名案舉行投票。葉倫曾在去年11月通過參議院銀行委員會的投票，不過參院整體投票則是遲到周一才舉行，外界預期她可望在參院順利過關。
若周一投票通過，葉倫將在2月1日正式接任聯準會主席，成為美國第1位執掌聯準會的女性。由於葉倫在寬鬆貨幣政策上向來是柏南克的親密盟友，因此外界預期在她上任以後，貨幣政策將不會出現太大改變。
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柏南克唱好 美10年債殖利率升破3％ 預估美今年經濟將會更好-自由時報1030105〔編譯王詩韻�綜合報導〕
美國聯準會主席柏南克指出，妨礙美國經濟成長的障礙正在減少，預估未來幾季美國經濟將會有好的表現。市場預估，聯準會將持續減碼量化寬鬆（ＱＥ）規模，使得美國十年期公債殖利率升至三％以上，創下二○一一年來最高，三十年期公債殖利率則逼近四％。
根據彭博報導，柏南克三日於費城的美國經濟學會演說時表示：「金融市場好轉、房市趨於平衡、財政限制減少和持續的貨幣寬鬆措施，將刺激美國經濟在未來幾季持續成長。但根據過去幾年的經驗，我們仍須保持謹慎的態度。」
柏南克即將屆滿八年任期，於一月底卸任後交棒給現任聯準會副主席葉倫（Janet Yellen），聯邦參議院可能於六日投票通過該任命案。
柏南克的樂觀談話，使得美國十年期公債殖利率在二日一度升至三．○五％，創下二○一一年七月以來最高，隨後拉回至二．九九％；三十年期公債殖利率同日觸及三．九七％，為二○一一年八月以來最高。
柏南克強調，美國失業率已由二○○九年的十％降至七％，「我們已經進步很多，但還有更多事要做」。美國將於十日公布上月就業報告，市場預估失業率將維持在七％的五年低點。另，聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）預定於八日公布上月十七至十八日的決策會議紀錄。
史坦普五○○指數在二○一三年創下十六年來最大年線漲幅後，今年前兩個交易日接連下跌，因投資人仍在衡量聯準會官員針對刺激措施和經濟強度的評論。
聯準會於去年十二月意外宣布，每月購債規模縮減一○○億美元、至七五○億美元，正式開始為ＱＥ退場鋪路。不過，柏南克表示，逐步縮減購債，「並不表示承諾有所變動，只要有需要，聯準會將會持續維持高度貨幣寬鬆政策」。
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QE加速退場？Fed政策大辯論2014-01-06 01:48工商時報記者王曉伯�綜合外電報導
邁入2014年，美國聯準會內部政策辯論的主題也有所改變，是否要縮減量化寬鬆（QE）、減少買債，已為是否要加快縮減的速度所取代。FED內部通膨鷹派日前已拋出新的議題，主張應該考慮把每月減少買債的規模提高到250億美元。
聯準會本月底將召開今年首次決策會議，也是主席柏南克最後一次。
預料本次決策會議將充滿迎新送舊的氣氛，不會做出政策上的變動。
不過在此同時，決策理事可能也會開始討論有關縮減QE是否應該加快速度的議題。
可預見在新主席葉倫於2月上任後，她首先要應付的就是如何建立聯準會內部決策官員對減縮QE速度的共識。
上周美國經濟協會在費城舉辦年會，多位聯準會官員都在會中發言，無可避免地談到QE政策，而反對與支持QE的通膨鷹派與鴿派壁壘分明。
一向反對QE的通膨鷹派大將費城聯邦準備銀行總裁普拉瑟表示，聯準會現在大可開始考慮把縮減QE的規模提高超過現行每月100億美元。
不過普拉瑟表示，如果美國經濟持續改善，聯準會沒有理由繼續維持現行的減少買債水位，而應考慮擴大減少購買的水準。他並且表示，QE提前結束要比延遲結束來得好。根據了解，聯準會內部鷹派已出現應每月減少買債250億美元的主張。
普拉瑟並且對所謂最適控制的決策方式提出質疑。他認為，這種以數學模型來預測經濟的方式有其缺陷，然而此一模式也正是聯準會下任主席葉倫所偏好使用的。由此也可預見聯準會未來的決策過程可能爭議不斷。
不過聯準會的鴿派則是堅持不應讓QE過快退場。上周末在同一場合，波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格林則是與普拉瑟大唱反調。
羅森格林表示，大家應對QE緩慢退場保持耐心，因為如果速度太快，可能會對就業市場造成永久性的傷害。
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美貿易赤字 降至4年新低2014-01-08 01:41 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
美國周二公布去年11月外貿統計，赤字額降至2009年10月以來最低，優於市場預期，主要拜出口持續擴增，創新高紀錄所賜，凸顯海外經濟成長增強可望加持美國經濟。
美國貿易赤字縮減，支撐美股在經過3天下跌後終於在周二強勁反彈，道瓊指數上揚逾百點。
美國去年11月貿易赤字降至342.5億美元，優於市場預測的400億美元，去年10月赤字也由原先公布的406億美元下修至393.3億美元。
美去年11月出口額經季節調整後為1,948.6億美元，是紀錄上最高水準，較上月成長0.9％，較前年同期成長5.2％；去年11月進口額為2,291.1億美元，較上月減少1.4％。
美國的出口成長，由對中國、墨西哥及加拿大的出口成長領軍。去年1∼11月，美國對中國的出口額較前年同期成長8.7％，對加拿大則成長2.5％。加拿大仍是美國最大貿易夥伴國。對歐出口額則較前年同期衰退1％，則凸顯出歐洲經濟去年成長步調之緩慢。
美貿易赤字下滑，部分也反映出美國內能源產業的蓬勃發展。美國未經通膨調整的石油出口額在去年11月增至紀錄最高水準，當月的石油進口額則創下2010年11月以來最低。
美國包括工業原物料、資本財及汽車在內的貨物出口額，去年11月也見上揚，同時對外國工業原物料、食品及消費品的進口額則下滑。
淨出口可擴增國內生產毛額（GDP）。全球經濟近幾個月來已顯現趨穩跡象，對美國經濟是潛在利多，因美國經濟這次復甦以來，大多時候，出口都受到歐洲、日本及新興市場的成長疲弱所牽制。
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高成長低通膨 美經濟喜嘗甜蜜點2014-01-08 01:41 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
根據華爾街日報向經濟學家所作的最新訪調，美國經濟今年可望喜嘗甜蜜點─高成長與低通膨。
訪調結果發現，經濟學家預估美國今年經濟成長率將達2.7％，不僅高於2013年的2.1％，也高於長期潛在GDP成長率（不到2.5％）。
此一成長率代表今年經濟創造就業的動能可望升溫，將高於過去3年每月平均18.3萬人的就業人口創造量能。
與此同時，通膨不致於出現飆漲。經濟學家預估，今年底時通膨率將落在2.0％左右，剛好是聯準會（Fed）設定的理想位置。
也就是說，2014年Fed將會達到其法定的貨幣政策目標：物價維持穩定，失業率則下滑。這正是經濟的甜蜜點。
不過，此一樂觀預期也有負面因子，像是通膨可能偏弱，而其原因在於薪資端並未帶動成本上揚的壓力。事實上，即使經濟成長率逼近3％，但所得成長仍偏低，這是何以許多消費者並不認為經濟強勁復甦。
美國今年創造就業動能應可加溫，每月就業創造量能估可超過20萬人，不過去年11月時失業人口仍達1,100萬，其中有400萬人失業逾半年，也就是勞動市場仍供過於求，大多數勞工並無談判力。
通膨偏低的問題可經由調高基本工資予以解決。基本工資調高雖不會對許多勞工直接造成影響，但會拉高企業付給員工的薪資下限，先不管對於就業市場會有何種影響，企業可能會以此為由調高產品售價。
如果經濟成長率可達3％，需求面應該相當穩健，物價上揚步調就得以維持穩定，且還不致於引發令人憂心的高通膨。
但美國國會今年通過調高基本工資案仍有很大的變數，高盛發表研究報告認為機率不大，因為參院表決不一定會通過，眾院甚至不會進行表決。
不過，由於民意支持調高基本工資，加上今年11月適逢國會期中選舉，國會議員不無做出讓步的可能。
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鴿派葉倫掌Fed 風險資產看俏2014-01-09 01:42 工商時報 記者陳欣文�台北報導
聯準會（Fed）副主席葉倫（Janet Yellen）獲得聯邦參議院通過提名正式接任主席，成為聯準會首位女當家。法人表示，被市場視為「鴿派」的葉倫就任後，預期在聯準會的護持下，經濟復甦若能延續，建議投資上可適度冒險、擁抱成長，透過適當的方法與策略追求風險資產。
德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，葉倫就任後必須要透過說明或以手上有限工具小心處理資產價格、經濟成長與通膨預期等問題，預期在聯準會的護持下，風險性資產仍可望有所表現，但固定收益部位仍不可少。
他指出，尤其是債券市場已初步反應寬鬆政策退場下，預期第1季債市波動將下滑，在基準利率維持低檔下，近期短中天期利率走高，反而提供投資人目前布局的機會。
摩根證券副總謝瑞妍表示，目前在美國經濟復甦初見火花，且通膨偏低的環境下，貨幣寬鬆環境仍將持續，搭配歐美製造業指數維持50以上擴張水位，顯示全球經濟環境維持穩健復甦腳步，今年風險性資產持續走俏有望。
謝瑞妍建議，現階段資產配置應擴大股票布局，才能緊抓景氣成長邁向中升段的投資契機，根據摩根最新理專調查，近九成理專認同2014年應增加風險資產，且逾四成理專建議布局應股先於債，顯示投資人擁抱風險的能力正逐步提高之中。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，身為鴿派的葉倫，推估將延續柏南克的寬鬆貨幣政策，實施縮減購債計畫將更謹慎，加息時點也不會來的又急又快，有助債券市場利率穩定，對於全球股市，以及與股市具高度連動性的高收益債券無疑是好消息。
她指出，歷經2013年5、6月自QE退場疑慮而起的大幅修正，去年9月開始市場逐漸反應，亞高收指數也開始穩步上揚，預期今年將回歸基本面與價值面，呈現穩健上揚的走勢，亞洲高收益債具較低違約率，較高平均信評等優勢，具落後補漲行情。
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美股 還可再漲5~10％-2014-01-05 01:28 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導
美股2013年封關強勢有如雄獅，然而2014年開紅盤卻似綿羊，不少投資人因而擔心今年美股前景，不過分析師並不擔心，認為儘管今年美股多頭氣勢難以和去年匹敵，但仍有5％到10％的上揚空間。
上周美股開紅盤，但2014年頭兩天的走勢卻令人失望，道瓊指數兩天來下跌0.6％，標普500指數也下跌1％左右。這樣的表現與去年迭創新高的盛況比較，強弱立判。部分投資人因而擔心，由此預示今年美股表現難以樂觀。
不過多數分析師都認為投資人是多慮了。RBC全球資產管理公司的股票交易首席分析師拉森表示，美股今年迄今的交易不過兩天，期間行情變化意義不大，投資人別想多了。他表示，這兩天美股交易清淡，顯示許多基金經理人還在度假；同時，美國東北部大風雪也對交易造成影響。
此外，美國經濟指標迄今為止並未顯示景氣走弱，也未顯示景氣加速使聯準會需要加快緊縮量化寬鬆腳步。一般而言，這兩種情況都對美股不利。
他指出，美股交易要到本周才會恢復正常，而重點是在美國12月失業率。同時，美股自本周開始也進入企業財報季，美國鋁業與孟山多將率先公布去年末季與全年業績，由此揭開財報季的序幕。
他強調，儘管美股今年表現難有去年盛況，但預料還是會繼續走高，標普500指數預料有5％到10％的漲幅。華爾街業者BTIG的首席全球策略師格林豪斯則表示，在美國經濟持續走強下，美股今年應有8％到10％的上漲空間。
格林豪斯與標普資本的首席策略師史多維爾都認為，去年表現優異的類股，今年還會繼續上揚，例如可選擇消費類股、保健股與產業股，這3種類股去年分別上揚41％、38.7％與37.6％。此外，去年原料股上揚22.7％，不過今年若是新興市場經濟反彈，該類股可望大發利市。
高盛則挑選了40支股票做為今年的首批目標，這些股票價格都相對便宜，例如沃爾瑪、花旗、思科與福特汽車等。
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信心回溫 美股多頭發燒2014-01-08 01:41 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
繼2013年的亮麗漲勢，2014年新年開市以來美股面臨高檔震盪壓力，史坦普500指數2014年頭三個交易日下跌1.15％，法人認為，美股短線震盪，但今年美國經濟將加速成長、信心回溫有望帶動企業資本支出提升，搭配資金由債轉股的力道料將持續發酵，預估年美股多頭行情持續延燒。
富蘭克林證券投顧協理盧明芬表示，照往例，1月9日盤後將由美國鋁業開啟2013年第4季財報季，展望2014年1月9日至1月底前，史坦普500大企業預估將有約231家企業公布上季財報。
據彭博資訊統計，市場預估2013年第4季獲利將較去年同期成長5.2％，除了上季財報成績，企業對於2014年的業績及獲利展望也是觀察重點。
盧明芬分析，過去幾個月市場持續下修史坦普500企業2013年第4季獲利預估值，自2013年9月底的9％下修至5.2％，據Factset統計，107家事先發布財測的企業中，有94家企業發布獲利預警、比重達88％，高於過去五年平均值。
她指出，由於過去幾個月市場已經大幅下調獲利預估值，預期企業財報有機會隨總體經濟好轉而有驚喜行情可期。
宏利環球美洲增長基金經理人Sandy Sanders指出，目前美股依然相對低廉，以未來獲利預估計算的本益比僅13∼14倍，相對於20年平均值的16∼17倍仍有空間。他指出，史坦普500指數達到五年來高點，且2013年的企業每股盈餘比2007年高了近30％，顯示美股目前美國上市公司的資本部位比過去更紮實。
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財報季…美股有驚喜2014/01/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國股市繼2013年的亮麗漲勢後，2014年新年開市以來在高檔震盪。基金業者指出，美國經濟加速成長，美股展望佳，企業財報將是牽動本月美股盤勢動向的關鍵之一。
照往例，1月9日盤後將由美國鋁業開啟2013年第4季財報季，到月底前，S&P 500大企業預估約231家企業公布上季財報。富蘭克林投顧指出，彭博資訊統計，市場預估2013年第4季獲利將較前一年同期成長5.2%。
富蘭克林投顧表示，Factset統計，在107家有事先發布財測的企業中，有94家發布獲利預警，比例高達88%，高於過去五年平均值的64%。由於市場已經大幅下調獲利預估值，預期企業財報有機會隨總體經濟好轉而有驚喜行情。
在美股各產業中，除了能源及公用事業類股為負成長之外，其餘產業均為正成長。富蘭克林投顧指出，今年企業獲利成長預估將逐季加速，分別成長6.6%、9.4%及10.2%，有利股市動能。
富蘭克林投顧表示，2013年全球股市吸金動能強勁，其中，美股基金吸引約1,240億美元資金進駐，領先主要區域股市。公債殖利率緩步上揚趨勢成形，股市比債市更具評價面優勢，預估2014年資金持續回流股市。
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IMF報喜 美景氣循環股吸金2014-01-10 01:26工商時報記者孫彬訓�台北報導
美國景氣能見度更加明朗，美國聯準會（Fed）上調今年GDP增速至2.8∼3％，國際貨幣基金（IMF）也預估今年經濟增速將加快至2.6％，OECD則預測今年GDP成長達2.9％，法人指出，美國景氣多頭趨勢確立，受惠經濟成長的景氣循環股將是引領美股再挑戰新高的主力，可注意相關基金表現。
摩根美國增長基金經理人強納森．賽門（Jonathan Simon）指出，美國量化寬鬆（QE）啟動退場機制，掃除經濟前景不明的陰霾，加上就業及房市數據明顯改善，帶領經濟重返成長軌道，強化市場對美國景氣復甦的信心，促使各大國際機構陸續調高經濟成長預測。
他指出，美國經濟成長趨勢確立，受惠景氣回升的循環類股表現最優異，從近三月資訊科技、工業等類股漲幅逾13％可見，且就經驗來看，在美債利率走升的環境，資訊科技、原物料、能源、消費及工業等類股表現最為突出。
駿利全球客戶投資組合經理人Cody Farmer強調，預計美國經濟成長動能持續，今年美國的經濟成長率將達3％，雖然不到強勁，已經提供足以讓企業獲利成長的環境，只是不同企業的獲利將產生差異，其中較看好非民生必需類股，包括媒體，也建議加碼健康護理類股。
Cody Farmer指出，除了看好美股，由於歐洲邁向成長，債券部分中的高收益債券違約率仍處於低檔，股債都有投資機會，建議投資人股債都要投資，可以採取平衡式投資策略。
施羅德美國大型股票主管Joanna Shatney表示，預期美股今年EPS可望有8∼10％的成長，配合本益比重新評估，整體來看，美國大型類股報酬率可望達到10∼15％，相對其他已開發國家，算是提供不錯的風險調整後報酬。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，美股短線震盪，著眼美國經濟將加速成長、信心回溫有望帶動企業資本支出提升，搭配資金由債轉股的力道持續發酵，預估2014年美股多頭行情可望持續延燒。
施羅德投信投資長陳朝燈表示，美國的零售銷售與工業生產已經回復到金融海嘯前的水準，個人收入與勞工雇用復甦速度雖然較慢，但也在穩健回復中。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，美國企業後續的獲利展望樂觀，由於經濟前景正面，QE溫和退場也讓不確定因素解除，預期利空出盡後，美股可望再有表現。
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