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市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇 天然資源基金 踩油門2014/04/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
國際金價即使歷經第1季的大反彈，台灣核備販售的黃金基金一年仍賠24%，但多元布局油礦金的天然資源基金平均卻有9%以上的績效，顯示「黑金多一些、績效好一些」。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼指出，邁入景氣循環擴張階段，商品市場輪動更快，除掌握主流產業如頁岩油氣商機外，建議以油礦金多元布局，掌握「金反彈、油水多」商機。
除了價格因素，在政策支持下，北美頁岩油氣獲大量開發，未來十年將為美國帶來充足的能源供給，也讓美國的原油生產獲重生，預估今年頁岩油氣開發廠商獲利成長達12%至35%不等，優於整體能源股的10.6%，及美股S&P 500企業的9%。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森指出，今年含油量高的資源基金表現突出，受惠油價穩定且歐美經濟轉佳，推升用油需求。
圖表詳見
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能源基金迎頭趕上黃金 有望2014-04-07 01:35工商時報記者黃惠聆�台北報導
法人對金價後市看法分歧，但對油價以及能源股看多較趨一致，即使第1季黃金基金漲幅居產業基金之冠，法人提醒，近一個月黃金基金已轉趨下跌，能源股後市有機會超過黃金類股。
根據Stockq資料顯示，今年來截至3月28日，產業基金績效中，黃金基金排第一，平均投資報酬率逾11％；近一個月黃金基金績效卻是負6.39％，跌幅僅小於生技基金，顯然黃金基金已開始出現獲利回吐。
然而能源基金從今年以來卻是穩穩地漲，法人認為，能源基金未來有機會再竄起，甚至超過黃金基金。
全球股市進入2014年以後，受到聯準會QE退場、新興市場股匯震盪以及地緣政治風險升溫的影響而呈現區間波動的走勢，能源類股也表現平平。
但根據德意志銀行統計資料顯示，能源股票型基金4周平均淨流量佔資產規模比重已由底部回升，資金動能轉強，後市表現值得追蹤。
天達環球能源基金共同經理人之一倪唐（Tom Nelson）表示，下半年供給面吃緊的問題，仍將提供油價有力支撐，能源股表現也可抱以樂觀態度，其中看好探勘生產、設備服務、鑽探等上游次產業族群。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，在進入景氣擴張期後，可適度布局能源相關類股，但須注意這次產業主流將是新技術、新趨勢和新經濟模式。
他指出，若從能源產業觀之，頁岩油的開採就屬於油金新技術範疇，預期除油礦外，擁有新技術、新趨勢和新經濟模式的科技和綠能，也將在這波景氣復甦中受惠。
國泰投顧經理黃若蘭表示，大陸經濟正在轉型，經濟由過去的兩位數成長下降至目前的目標7.5％，因此勢必會影響原物料需求，但以經濟規模來看，大陸以10％的速度在成長時，經濟規模仍小，目前雖然速度降至7.5％，但經濟規模較過往更大，因此胃納量還是很大。
她指出，加上其他新興國家的需求也不斷成長，因此油價有撐，整個生產鏈中具附加價值者，則集中於石油探勘、設備與服務公司等上游部門。
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價格走揚 油金組合長線可期2014-04-07 01:35工商時報記者陳欣文�台北報導
今年來走勢上揚的油金價格，法人預估即使短線波動，長線仍有上漲空間，且因將油金納入投資組合當中可以分散風險，建議投資人可酌量布局，提高資產穩定度。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，回顧全球黃金ETF成交量與國際金價連動歷史，可發現黃金ETF在金價波段行情末端時，易出現成交量大幅放大兩倍以上狀況，無論是金融海嘯的金價大跌，或美債信評遭調降後金價大漲，或去年金價大跌的波段尾端，都可發現這樣情形。
現階段雖然金價自年初上漲可觀，短線又急速回落，但從國際黃金ETF成交量依然平穩的歷史角度來看，金價行情尚未結束。
方立寬建議，黃金今年下檔風險有限，漲勢亦可望持續至年底，而面對近期或是未來股市波動可能加大的風險，黃金今年可考慮配置並且可將之視為中長期持有的投資標的。
油價方面，摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）指出，歐美經濟情勢轉佳，用油需求隨之增加，OPEC調高今年全球石油日需求至109萬桶，顯示景氣回升提振用油需求，進而支持國際油價維持高檔。
葛瑞森指出，隨著全球景氣回春，能源股的產能過剩情形出現改善，甚至微幅提升，搭配用油需求緩步增長，及新能源開採與旺季題材的加持，未來股價表現可望較國際油價更為強勢。
此外，美國頁岩氣大量產出，不僅將促進相關開採設備及基礎建設的發展，同時會催生大量配套產品及相關服務產業的興起，可望為能源產業再注入新活力。
方立寬表示，原油價格走勢具高度季節性，統計2001∼2013年月度表現可發現，原油從12月至次年8月為止，上漲機率高，而較易下跌月份則為每年9月至11月，季節性循環明顯，科學家已預期今年有75％以上機率將面臨強烈聖嬰現象衝擊，夏季預期將出現酷暑，第2季原油價格上漲機率仍高。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，建議投資人可以將原油納入投資組合，進行季節操作，不僅正報酬機率較高，並可於投資組合加入商品，讓投組更全面，也有助分散風險，降低整體投資波動度。
圖表詳見
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市場趨勢+替代能源,水資源及綠能/農金/軟物料篇 大反攻 綠能 躍居強勢類股2014-04-07 01:35工商時報記者魏喬怡�台北報導
綠色革命席捲全球，不僅綠能產業漲勢優於美歐日股，相關次產業漲幅表現更是凌厲，統計2013年這波多頭以來，全球股市、歐股、美股和日股漲幅分別為29∼44％，但在全球日益重視節能環保的趨勢下，綠能家族可望躍居當今強勢市場的強勢類股。
德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍表示，從綠能ET50指數的主要成分股來看，可發現綠能產業正蛻變為更成熟和多元化的產業，統計2006∼2009年，太陽能和風力發電主導整體綠能革命，占整體比重高達40∼60％。
她指出，2009年以後，兩大次產業比重逐漸下滑，至2013年，兩者僅占整體產業比重的14％，相較下，環保節能概念相關如汙染控制和水資源的次產業，比重卻大幅攀升，從2006年的57％提升至2013年的86％。
洪華珍指出，綠能產業在強勢股市中表現突出，主要是因為美中兩大二氧化碳排放國，大力將節能環保政策落實至法規面。歐巴馬政府預計2014年投資在節能自動化領域，預估大幅成長91％，除立法管制發電廠二氧化碳排放量，還將汽車燃油效率法規大幅提升。
KBI全球替代性能源基金經理人泰瑞莎． 瓊海爾（Treasa Ni Chonghaile）表示，去年全球氣候明顯異常，生態投資再度成為市場焦點，加上替代性能源企業財報表現亮眼，相關類股延續去年的好成績，綠能產業已重回投資人懷抱。
Treasa Ni Chonghaile指出，替代性能源產業近年來開始多角化經營，太陽能、風能及生質能，也包括生活相關的節能產業，目前類股具有低基期優勢，在企業財報優於預期的支撐下，未來仍有爆發的潛力。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，各國對於節能需求日益提高，帶動需求，節能效率產業可持續看好，近年美國頁岩氣開採快速成長，液化天然氣出口題材漸夯，負責天然氣傳輸與液化的公用業者獲利預估業績表現有期待空間，可望相關替代能源類股走揚。
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綠能產業 長線潛力足2014/04/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
強勢表態的趨勢產業，一向是定期定額基金投資的首選。MSCI世界指數定期定額有一成報酬，不過，如果選擇強勢產業，以綠能指數為例，同期報酬率近兩成、兩年逾四成，勝過世界指數。
投信業者指出，去年以來美歐日股領漲，2013年至今累計漲幅從三成至四成，在全球日益重視節能環保趨勢下，綠能環保指數漲幅更優異，最高漲幅達八成以上，躍居全球市場中的強勢類股。
德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍指出，綠能不僅受惠全球復甦題材，也受惠全球更重視節能環保趨勢，綠能產業中、長期仍有表現空間，定期定額結合鎖利機制長期投資，可掌握綠能產業成長商機。
洪華珍表示，美歐製造業數據反映景氣持續回溫，以工業、科技類股為主的綠能產業與景氣連動性高，可望持續受惠全球經濟復甦。此外，中國陸續端出重要政策，全力發展包含水力、風力、天然氣、太陽能等乾淨能源發電量將大幅攀升，風力、天然氣、太陽能發電等產業可望呈現倍數成長，相關廠商營收獲利成長可期。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，各國對節能需求提高，帶動節能產品需求，加上中國計劃建立清潔能源配額制，將使中國這個最大的碳排放國，加快在全國各地推行再生能源電力目標。
鄭慧文說，依照目前中國的政策顯示，中國官方計劃加快太陽能、風力和地熱發電，降低對煤炭的依賴。因為對空氣汙染的擔心，促使政府的施政重點從經濟成長，轉向解決環境危機，如果以每年新增裝機容量計算，中國已是全球最大的風電和太陽能發電國，將使得相關綠能產業直接受惠。
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定期定額買綠能 年報酬率近2成2014-04-11 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
全球經濟回溫，美、歐、日股走揚帶動全球股市漲勢，也帶動定期定額的好績效，回顧過去一年定期定額績效，MSCI世界指數一年繳出一成的報酬率、兩年也有約24％，如果能選擇強勢產業，以綠能指數為例，一年定期定額報酬率近兩成、兩年逾四成，幾乎較全球指數多出一倍。
法人指出，去年以來美歐日股領漲，2013年迄今累計漲幅從3成至近45％，但在全球日益重視節能環保趨勢下，綠能環保指數漲幅更優異，最高漲至8成以上，躍居全球市場中的強勢類股。
德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍指出，綠能不僅受惠於全球復甦題材，也受惠於全球更重視節能環保趨勢，綠能產業中、長期仍有表現空間，定期定額結合鎖利機制長期投資，可掌握綠能產業成長商機。
洪華珍指出，環保意識不僅在台灣受重視，大陸、美國、歐洲等國家也陸續推出節能環保政策，藉由法規限制，要求廠商須達到較高環保標準，降低生產過程中的汙染，也帶動綠能產業不再只能倚靠政策補貼，讓綠能走出只能依賴政府財政的死胡同，也可使綠能產業走得更長久。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，各國對於節能需求日益提高，帶動需求，大陸計畫建立清潔能源配額制，將有助於大陸在各地推行可再生能源電力目標。
此外，大陸計畫加快光伏發電、風力發電和地熱發電，降低對煤炭的依賴，因為對空氣汙染的擔心促使政府的重點從經濟成長轉向解決環境危機，若以每年新增裝機容量計算，大陸已經是全球最大的風電和光伏發電國，相關政策衍生出的商機，將使得相關綠能產業直接受惠。
KBI全球替代性能源基金經理人Treasa Ni Chonghaile表示，替代性能源產業近年來開始多角化經營，太陽能、風能及生質能之外，還包括生活相關的節能產業，目前相關類股具有低基期優勢，在企業財報優於預期的支撐下，未來仍有爆發的潛力。
圖表詳見
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聖嬰效應 農金基金發燒2014/04/11【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
聖嬰現象會使就氣候異常，預料農產品歉收機會大增，價格極具上漲潛能。 （路透）
天候異常跡象再現，用來衡量聖嬰現象的「南方震盪」指數顯示，今年3月底全球已有聖嬰現象發生，就過去經驗顯示，如果發生聖嬰現象，會造成太平洋兩側地區氣候異常，連帶促使農產品價格上漲，農金基金可望受惠。
今年3月聖嬰現象訊號出現後，S&P GSCI黃豆、玉米與小麥指數已分別上漲3.54%、8.31%與15.77%，投資人可密切注意與農產品連結性較高的投資標的。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，過往觀察聖嬰現象的指標為「南方震盪指數」，以大溪地及澳洲達爾文兩地的氣壓代表東西太平洋兩地的氣壓差距，當南方震盪指數為降到-10以下，且出現大幅滑落，就是聖嬰現象發生徵兆，這時氣候出現異常環境，預料農產品歉收機會大增，價格極具上漲潛能。
曾士育指出，若今年夏季出現聖嬰現象，農產品價格可能進一步上漲；加上近期豬肉價格大漲，今年以來瘦豬價格上漲逾三成，帶動飼料需求，影響不僅在農產品價格，可能推動民生物價持續上揚，因此建議可持有與農產品連結較高的投資標的，如農金基金等。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，雖然去年全球穀物豐收，產量較前年回升，但全球糧食庫存偏低的情況很難在短期內有大幅度的改善，加上聖嬰現象影響天候，可能持續支撐穀物價格高於過去平均價格，預期仍將吸引春耕種植意願，維持上游原物料需求的強度。
林孟洼表示，農金與景氣循環的連動性較低，與氣候因素連動較高，通常是氣候狀況造成農產品豐收與歉收的結果，並影響黃豆、小麥與玉米等農作物的價格表現。
展望今年，農金仍要從上中下游尋找投資機會，而不是寄厚望於穀物價格的暴漲，雖然氣候異常可能使得農產品產量變數高，不過，由於近年來種植技術大幅提升，種植進度仍可能逐漸趕上，7、8月氣溫反而是觀察產率的關鍵。
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市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇 境外科技股基金 臉綠2014/04/09【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國科技股歷經一年多的上漲，估值已來到相對高檔，導致獲利回吐賣壓出籠，那斯達克指數近一月下跌5.9%，跌幅居全球股市之冠，拖累近一周、近一個月科技股票型基金走跌，年初至今的漲幅也收斂至僅有2%。
投信法人認為，企業財報將是後續牽動美股盤勢動向的重要關鍵之一，但根據FactSet研究公司指出，觀察已事先發布財測的111家企業中，有84%的企業發布獲利預警，較過去五年均值65%為高，因此，首季企業財報成績，將持續牽動美股敏感神經。
而那斯達克的大幅回落也拖累基金表現，據統計，境外資訊科技股票型基金近一個月平均下跌逾2%，最重一檔跌幅更達6%之多。
摩根太平洋科技基金經理人龔真樺指出，本波那斯達克的主要跌勢來自於先前漲幅較大的網路軟體類股，反觀過去不受青睞的傳統PC類股，因股價持續下修導致估值相對便宜，因而獲得資金回補加碼。短線美國科技股面臨高檔修正壓力，但是，拉長來看，美國經濟成長趨勢確立，將可支撐科技股走勢。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，雖近期美國科技股出現重挫，但類股仍具備幾項投資優勢，包括股價低廉、財務穩健、股利提升等利基，目前看好軟體服務、半導體、行動裝置、雲端運算及網路公司的表現，其中，在行動裝置及創新商業模式帶動下，預期網路股強勁成長動能仍將延續。
景順科技基金經理Erik Voss表示，對科技股的中期前景仍抱持信心，主要原因是企業可能增加支出，此外，新興市場的科技需求將持續上升，也有助科技股營運表現；目前相對看好通訊設備、網路與商品目錄零售、軟體及電腦與周邊設備類股。
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雙技產業基本面穩健 無泡沫化疑慮2014-04-11 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
近期生技與科技網路股在獲利了結賣壓出籠的拖累下走弱，那斯達克生技指數及網股股指數雙雙跌破半年線支撐，引發投資人對於產業是否出現泡沫化的討論。法人認為，生技兩大創新產業拉回整理，主要反應過去一年漲幅約五成的技術性調節壓力，並非基本面的改變，產業長線前景仍樂觀。
富蘭克林高科技基金經理人馬特．摩伯格表示，科技、其中美國科技產業具備IT支出穩步成長、獲利改善、股利及併購等機會，而生技醫療產業則可望持續受惠於全球人口老化趨勢提高醫療需求、及新藥產品線擴張提升營收獲利潛力。
馬特．摩伯格指出，不同於網通泡沫時期，近年來尋求上市的網路公司轉趨成熟，領導團隊的經驗更加豐富，商業模式也經歷更多驗證，而且營收及獲利能力也大幅改善，如社群媒體及電商業者臉書、Groupon、LinkedIn均已實現獲利。據統計，相較於1999年科技公司IPO數量達369家，2013年僅有43間科技公司進行IPO，市場氣氛相對穩定，而且評價面也較合理，2013年美國科技股IPO的市值營收比為5.6倍，遠低於1999年的26.5倍。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，今年以來，美國企業積極進行購併活動、持續興盛，顯示經濟活動相當熱絡，且對未來持續看好。
據彭博預估，S&P 500指數公司2014年企業盈餘成長率為8.35％，2015年為11.30％，美國企業獲利展望強勁；再以本益比來看，目前美股S&P 500指數本益比為17.15倍，預估2014年底約為15.84倍，遠低於過去30年平均的18.38倍。
德盛全球高成長科技基金產品經理許廷全表示，今年相關科技新技術將開枝散葉，繼1月CES美國消費電子展、3月CEBIT德國漢諾威通訊電子展，6月還有COMPUTEX台北消費電子展，話題圍繞在四大新技術雲端運算、物聯網、行動網路和巨量資料，科技股股價飆漲，反映市場對四大新技術帶來的商機和前景按讚。
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吹號角 生技 重獲資金青睞2014-04-07 01:35工商時報記者魏喬怡�台北報導
生技股重拾資金青睞，瑞士信貸追蹤3大生技指數型基金資金流向，4月1日、3月31日兩天就吸納了2.43億美元，且近一周流入量占了整體資產規模的4％，反觀同期間公用事業、原物料、金融等產業型基金呈現資金淨流出。
法人指出，生技股2月下旬以來的調節壓力逐漸接近尾聲，近期資金回籠是強力的訊號，預期4月在眾多醫學會議、新藥審核及實驗進展的題材下，可望再次上演彈升行情，回顧近5年來，4月份那斯達克生技指數平均上漲3.14％。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，目前生技股並無泡沫疑慮，生技股基本面的改善與新產品周期，將持續推升大型生技股的成長動能。
他指出，現階段生技製藥領域有許多令人興奮的產品，新上市藥物如多發性硬化症、C型肝炎及白血病領域均取得突破性的進展，處於臨床實驗階段的藥物，包括在前列腺癌、胰腺癌，肺纖維化和其他血液癌症亦有重要的臨床數據發表，這些將成為推動下一波新品上市的潛在動能。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，2013年第4季S&P500財報顯示，醫療生技產業不但是營收成長率的亞軍，營收正成長家數占比也是所有產業之冠，顯示產業具備基本面，面對短線利空回檔都視為好的加碼時點來到。
瑞銀投信投資部主管張繼文指出，觀察美國股市表現中，以生技類股表現更出色，今年以來，美國NBI生技指數漲幅遠勝美國大盤指數，主要的原因就是生技公司不斷繳出令人驚豔的財報數字，因此吸引市場資金大舉湧入，不斷推升股價表現。
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生技股短空 長多可期 健康照護基本面良好 可逢低布局2014年04月09日蘋果日報【劉煥彥╱台北報導】
美股在納斯達克指數領跌下，上周五起連跌2天，且納斯達克2個交易日的單日跌幅都超過1%，其中生技股成為重災區，不過外資投信業者認為，生技股漲多後自然會修正，且主要個股近期各有利空，卻無礙整體生技族群的長多基本面。
投信業者建議，投資人可以趁這次美股拉回，逢低布局優質標的，掌握未來產業投資契機。
成長動力來自創新
本周訪台的駿利資產管理全球股票策略總監Adam Schor昨表示，近期幾家美國生技業者的股價修正，其中吉利德（Gilead）陷入產品訂價問題，癌症藥物業者Celgene則面對產品專利問題。
然而他強調，中長期而言，包含生技股在內的健康照護族群，基本面依舊良好，預期未來在更多正面數據公布後，生技股走向將回到長多趨勢。
Adam Schor指出，生技股成長動力來自創新。舉例來說，過去2年共有66種新藥獲得美國食品藥物管理局（FDA）核准，較過去10年平均值高出25%，因為基因分析的成本大幅降低。
他說明，在2000年時，生技業者得花上13年時間與30億美元（約910億台幣），才能定序1組人類基因，但今天僅幾天時間與幾千美元就能搞定。
聚焦4月財報揭露
其次，在目前美國前7大生技業者中，有6家已在新產品發行的初期階段。生技產品的專利期限長，通常超過10年，因此可大大提升獲利，有助推升生技基金績效。
「增持大型製藥股」
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平則表示，這波生技股回檔，起因是吉利德的藥價過高，遭美國國會質疑，短期生技股可能持續整理。
他預期，待4月重要生技業者的財報揭露，若能提供較佳數字和臨床數據，市場信心才可望回穩，只是在2年來大漲後，未來生技股波動幅度可能增加。
傅子平建議，投資人可適度增持大型製藥股，降低中小型生技股比重，以因應產業短期震盪。在這波修正後，部份優質的中大型生技股已浮現投資價值，未來美國國會若沒有進一步限制藥價，這次回檔就可視為良性健康修正。一旦市場回歸理性，指數將有表現機會。
他說：「投資人可在最近市場震盪時，以單筆分批或定期定額的方式投資，不但降低短期波動，且逢低布局優質標的，可掌握未來產業的投資機會。」
富蘭克林華美投信新世界股票基金經理人王棋正也認為，生技股拉回整理，是短線技術面修正，並非產業基本面改變，且第2季將有眾多醫學會議登場，估計生技股拉回後，仍可望反彈回升。
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創新不斷 生技股大有可為2014-04-10 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導
近期生技類股波動劇烈，法人認為，生技產業的創新浪潮持續不停，相關類股的漲勢可期。
駿利資產管理認為，健康護理產業有二大趨勢，包括生技產業創新浪潮與成本控制需求。目前七家最大生技公司中，有六家已經在新產品發行的早期階段。通常生技產品擁有專利期限長的優勢，相關產品將可改善這些生技公司的獲利。
駿利全球股票策略總監Adam Schor指出，看好兩個投資主軸，第一為投資於著重具有高度需求市場的公司，即使在難以補貼的環境下，這些公司仍能有不錯表現。
第二個則是找出那些能夠在醫療體系中更加有效率並能夠協助降低成本的公司，這樣的公司將能很好因應平價醫療法案施行。
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，近期生技股走勢疲弱，但以2014年獲利估算，目前生技股本益比達21倍左右，相對大盤溢價四成，展望未來四年生技股平均獲利年複合成長率近21.5％，以目前股價計算2017年本益比僅11.7倍，甚至比美股大盤折價13％，顯示生技股長線仍大有可為。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，Nasdaq生技指數近期跌破120日均線，但120日均線下通常是不錯的進場或是加碼時點。
此外，去年第4季S&P500財報顯示，醫療生技業不但是營收成長率亞軍，營收正成長家數占比也是所有產業之冠，顯示產業具基本面。
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精品基金 Q2亮點2014-04-10 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導
時序進入第2季，過去全球精品股價多於4月漲幅強勁，惟5月和6月走勢拉回，下半年則會進入另一波股價高峰，法人建議，投資人可於第2季分批進場高毛利的精品消費基金，為年底消費旺季先行布局。
ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，今年精品業表現大異其趣，LVMH流行皮件製品銷售回升，帶動相關股價強力反彈，但另一精品龍頭集團的開雲（Kering）財報表現就不如LVMH亮眼，旗下流行皮件品牌表現分歧，代表性的Gucci銷售未如預期，所幸其它較小品牌如Bottega Veneta及YSL業績強勁，勉強維持住成長動能。
他指出，就算同一消費次產業，視個股情況不同仍有差異表現，今年選股優勢將是基金勝出關鍵。
莊凱倫指出，過去第2季消費類股訊息相對清淡，在產業缺乏題材面保護前提下，若烏俄危機惡化持續驅動市場風險趨避意識升溫，則先前受趨勢帶領、指數報酬表現強勁的全球非必需消費類股也不排除回檔修正，但回檔入市往往能締造全年最佳報酬率。
因此，法人認為，只要全球景氣溫和復甦基調未變，受信心因素衝擊的短期修正反可視為進場良機。
康和投顧產品經理林映汝認為，基本面將是第2季市場關注的焦點，產業基本面佳的如水資源、替代能源及精品產業，可望在本季表現突出。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，近一年MSCI全球精品指數仍有15.15％的表現，平均股東權益報酬率有17.8％，而且本益比18倍仍不算貴。
他指出，預計今年開始全球景氣步入復甦會帶動美國、歐洲、大陸、日本的消費信心及奢侈品的需求將回升，其中高階皮件LVMH、Kering及Hermes，頂級手錶Swatch及珠寶Richemont，中階手飾Pandora及北美服飾Michael Kors仍持續擴張版圖並適時提供折價優惠來提升買氣。
整體來看，法人認為，只要景氣復甦持續穩定，且企業持續展示新品及提升其特殊且獨一無二的地位，消費者仍會加速購買奢侈品，尤其今年全球房價回升、消費信貸提升帶動消費信心、以及股市創高都有助提升財富效應及未來買氣。
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市場趨勢+REITs,ETF,MBS組合及固定收益類篇 台股平衡基金 全都賺2014/04/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股在近期美股回弱下出現拉回，法人認為，台股在波段高點後進入震盪，此時平衡型基金講求股債均衡配置抗震力較佳，而這抗震效應也反映在基金績效上。投信業者建議，投資人在看好台股後市之際，又怕高檔震盪，不妨選擇基金績效同樣亮眼的台股平衡基金。
根據統計，投信發行的24檔國內平衡基金近一周全部正報酬，平均績效1.58%打敗大盤1.24%，彰顯出股債平衡基金攻守兼備的特性，其中績效表現最佳的為群益安家基金，近一周績效為2.74%，其他依序為台新高股息平衡2.53%、永豐趨勢平衡2.04%，單周都繳出超過2%的成績。
群益投信表示，美國升息步調可能較預期加速，使國際股市震盪加大，台股高檔震盪難免。然而，台股量能與走勢皆無明顯走弱，外資持續買超，內資回籠現象明確，中長期在政策、景氣面均偏多下，下半年有機會續盤堅，建議只要量縮拉回皆為買進良機。
ING平衡基金經理人祝明智表示，台股今年獲利成長約13.5% ，目前本益比仍在合理水準，但第2季可能以區間整理為主，慎選題材、個股表現是近期投資主軸。
在產業面方面，祝明智看好輪胎、自行車、低階智慧手機、蘋果相關、行動支付、4G、半導體等。而兩岸服貿協議後續發展，已開發市場景氣是否持續擴張，以及中國能否扭轉疲弱態勢，則是台股未來中長線走勢的重要依據。
保德信金平衡基金經理人廖炳焜表示，服貿協議進度、美股走勢將是牽動台股關鍵。中線而言，全球景氣回升、低利率環境延續與年底選舉行情，讓台股行情仍值得期待，因此短線拉回都將是逢低承接的較佳時點。
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市場趨勢+債券及貨幣篇 投資級新興債 買氣旺2014/04/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
隨著市場投資氣氛改善，債券資金動能逐漸回穩，今年全球主要債市首見全面吸金，其中，投資級公司債買氣連旺22周，上周淨流入近17億美元，吸金動能不墜。
另外，新興債買氣回籠，上周吸金逾10億美元，創下今年單周最大淨流入紀錄，甚至超越高收益債的4.9億美元吸金量。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓指出，以美國為首的全球市場，在金融海嘯後積極去槓桿並打銷呆帳，企業的資產負債表良好，加上市場流動性充沛、資金籌措成本低，市場對投資級企業債券仍有一定需求。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶分析，去年國際資金已大幅流出新興債基金逾200億美元，隨市場風險偏好改善，帶動空頭部位回補，新興債買盤漸回籠，推升3月以來走勢強彈。就需求面，市場對於新興債偏好度仍高，今年1月新興市場企業債發債量高達380億美元，新興主權債也有270億美元發行量。第2季將是新興債到期高峰，可望趁低利率環境再發行新債，提供新興債技術面支撐。新興國家雖面臨經濟逆風，但去年來各國政府均積極透過政策因應，且大選題材可望帶來政治革新的預期下，部分國家基本面已改善。
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債市旺 新興市場單周湧10億美元2014-04-08 01:28工商時報記者陳欣文�台北報導
隨市場投資氣氛改善，債券資金動能逐漸回穩，今年全球主要債市首見全面吸金，其中投資級公司債買氣連旺22周，上周淨流入近17億美元，吸金動能不墜；新興債上周吸金逾10億美元，創下今年單周最大淨流入紀錄，甚至超越高收益債的4.9億美元吸金量。
摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）指出，以美國為首的全球市場在金融海嘯後積極去槓桿並打銷呆帳，整體企業的資產負債表良好，搭配市場流動性仍相當充沛、資金籌措成本低，市場對投資級企業債券仍維持一定需求。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，去年國際資金已大幅流出新興債基金逾200億美元，隨著市場風險偏好改善，帶動空頭部位回補，新興債買盤逐漸回籠，推升3月以來走勢強力反彈。
皮耶指出，就需求面來看，市場對新興債偏好度仍高，今年1月新興市場企業債發債量高達380億美元，新興主權債也有270億美元的發行量，由於第2季將是新興債到期高峰，可望趁低利率環境再發新債，提供新興債較好的技術面支撐。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，今年以來新興國家面臨外在聯準會漸進縮減量化寬鬆規模的壓力，內部又有經濟成長減緩、債信被降等、升息或地緣政治風險利空影響，但以花旗新興債指數而言，多數債市在利空焠鍊下反而已有逆勢上揚情況。
他指出，主要原因在新興國家債市在歷經去年修正，殖利率被拉升後而展現吸引力，尤其只要有些經濟面改善或政策面的利多觸媒，即可見債匯市齊揚的反彈表現。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，目前相對偏好強勢貨幣計價新興主權債及新興公司債，兩者殖利率分別為6％、5.5％，接近或高於全球高收益債的5.5％殖利率，建議以多元布局取代重押單一券種，以廣納各種投資機會，以多元找收益的方式是增加收益來源。
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資金回籠 新興債跌深反攻2014-04-11 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
新興國家貨幣和債市跌深反彈，成為第1季表現最佳固定收益資產，法人表示，新興債市已出現資金淨流入，第1季已出現反彈，後市仍是可期，投資主軸宜掌握「趨吉避凶」，看好重視外貿平衡的新興國家，減碼受地域衝突的拖累的新興國家。
先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英表示，據EPFR統計至4月2日，新興市場買超出現回籠，以美元計價的新興市場債券基金，上周買超金額為7.1億美元，創去年12月初最大量，本地貨幣債券基金和混合新興債都淨流入。
高齊英指出，第1季新興美元債上漲3.11％，是表現最佳的信用債市，新興本地債則上漲1.6％。
她指出，時序邁入第2季，新興市場債持續續漲，單周新興美元債上漲0.33％、本地債則上漲0.46％，其中，美元主權債與美元公司債分別上漲0.22％與0.39％。
法人指出，新興債相當具有長期投資價值，與美國投資級債相較，目前新興市場投資級公司債高出美國投資級債約105基本點（1個基本點是0.01個百分點），高於過去五年平均值約80點；新興市場高收益公司債高出美國高收益債約277點，遠高於過去5年平均的160點。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，新興市場債在前一輪大跌後，有很多的珠玉，如處於擴張期產業的公司債，是爭取收益的選項之一。
她表示，在當前風險與機會並陳的時代下，增加收益來源是債券投資人的重要課題，就新興債而言，目前相對偏好強勢貨幣計價新興主權債及新興公司債，兩者殖利率分別為6％、5.5％，接近或高於全球高收益債的5.5％殖利率。
但法人建議，此時可以多元布局取代重押單一券種，以廣納各種投資機會，多元找收益的方式是增加收益來源的好方法。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，新興市場投資機會仍然豐富，雖然近期力道有些放緩，還是比成熟國家來的高，尤其在經歷了去年大幅賣壓後，評價面來到相對低廉的水準，新興市場的投資價值已浮現。
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雙印選情熱 公債強勢大反攻2014-04-09 01:23工商時報記者魏喬怡�台北報導
印度與印尼的選舉已相繼展開，市場對兩國變天都抱以樂觀期望，連帶讓兩地的債券與匯率資產受到市場青睞。法人統計，印度與印尼的公債與匯率，今年來的表現呈現絕地大反攻，外資也強力買進。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，新興亞洲的基本面仍然穩健，2013年即使面臨資金退場衝擊，但韓元仍持續升值，今年來印尼盾及印度盧比受惠於經常帳及基本面的改善持續升值，未來若能延續改革，雙印貨幣的表現或有機會一改過去疲弱的走勢。
然而他指出，像南非幣、巴西里拉及土耳其若無法針對經濟結構等問題對證下藥，即使短線可能出現跌深反彈行情，長線也難以回升。
施羅德投信則是看好人民幣債券市場後市，預期已開發國家經濟的復甦將有助於大陸出口的穩定，債券市場的利差也使中國人民幣債券具有評價面優勢，中期而言，大陸正在進行的結構性改革，將有助於經濟保持更穩定的發展，更是人民幣長線多頭的有利支撐。
瀚亞投資股定收益部投資長黃文彬表示，去年第4季就看好雙印資產在今年的反彈機會，主因兩國在經常帳赤字上的改善相當明顯，只有在基本面改善的情況下，選舉題材方能充分發揮，因此今年雙印資產有傲人的表現，經常帳赤字的改善居功甚偉。
瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金經理人施宜君補充，外資在今年初以來強力買進印度盧比與印尼盾，看準的目標其實不同；印度盧比與股市有高度的連動，但印尼盾卻與印尼公債有更強的聯結；因此同樣都是匯率反彈，盧比只能讓印度公債上揚2.46％，但印尼盾卻能讓印尼公債上揚4.96％。
施宜君說，4月9日印尼將開始進行國會大選，依最新民調顯示，人氣最旺的總統候選人Jokowi所屬的政黨PDI-P的支持率遠高於其他政黨，若PDI-P能在國會中取得20％的席次，將有助Jokowi競選總統之路並支撐印尼盾繼續上漲。
圖表詳見
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南非債市 持續發燒2014-04-08 01:28工商時報記者魏喬怡�台北報導
根據最新官方統計，在更改計算方式後，奈及利亞的GDP已達5,090億美元，超過南非的3,840億美元，使得奈及利亞取代南非成為非洲最大經濟體，但市場數據顯示，南非在資本市場的優勢仍是奈及利亞遠遠不及，法人指出，投資人不必擔心南非投資後市。
瀚亞投資表示，奈及利亞的經濟總量是非洲第一大，但跟南非相比，後者股市規模卻高達9,030億美元，前者僅810億美元，加上南非經濟產業分散多元，人均GDP超過奈及利亞一倍以上，金融體質又居世界前列，所以在投資人根本不用擔心南非的投資地位會被取代。
此外，政治穩定是投資新興市場時最重要的考量。南非政治相當穩定，但奈及利亞北部省份內戰仍未終結，且全國財富過分集中在東南部區，出口只能仰賴石油與可可。
永豐南非幣2021保本基金經理人廖俊強表示，南非4∼7月將舉行國會與總統選舉，預料選後政局將逐步明朗，有利於資金回流，包括基礎建設等經濟轉型政策將陸續出籠，可望帶動相關投資機會。
此外，南非也可望受惠於歐美日等主要國家景氣緩步復甦，若能有效帶動原物料需求回升，也可支撐南非幣匯率走勢回穩。根據南非政府預估，2014年實質GDP成長率可望自去年的1.8％提高至2.7％，2015、2016年更可望提升至3％以上。
復華南非長期收益基金經理人吳易欣表示，由於俄羅斯烏克蘭政爭趨緩，市場風險情緒轉佳，資金近期回流新興市場，其中具有高殖利率特性的南非債市受到外資青睞，3月最後1周資金淨流入59億南非幣，為去年9月以來最高，除了帶動南非各年期公債殖利率下滑，南非幣兌美元近月亦有明顯升值，預期在風險情緒良好下，南非債市將持續有所表現。
吳易欣指出，南非將於5月初舉行總統與國會大選，最新民調顯示，南非執政黨ANC支持度為66％，優於市場預期，選後政策不確定性低，接下來將關注南非經濟數據公布與央行貨幣政策動向。南非央行日前表示，目前貨幣政策已進入緊縮循環，未來每次會議都有升息可能，政策作為將依經濟數據及市場情況而定。
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殖利率走低 高收債後市俏2014-04-08 01:28工商時報記者孫彬訓�台北報導
根據彭博資訊（Bloomberg）統計2000年以來的高收益債券殖利率走勢發現，當殖利率低於6％，年化報酬率與波動度均優於殖利率高於6％時的表現，意味高收益債券殖利率雖已處低檔，債券價格仍有機會隨景氣擴張與投資氣氛樂觀而持續向上。
且最近無畏烏克蘭、俄羅斯危機，全球高收益債券價格仍緩步走揚，巴克萊全球高收益債券指數殖利率於3月底已來到5.39％的相對低檔。
安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，高收益債券殖利率不斷走低，反映債券價格愈攀愈高，讓投資人望而卻步，擔心債券資本利得空間不大，陷入領了債息卻可能賠了本金的窘境，但從長時間過往數據來看，其實不然。
劉蓓珊指出，統計2000年以來的高收益債券殖利率變化可發現，當高收益債券殖利率低於6％時，長期投資高收益債券的平均年化報酬率來到10.37％，超越殖利率高於6％時的8.73％。
若以波動度而言，高收益債券殖利率低於6％時的波動度為3.42％，低於殖利率高於6％時的4.57％，顯示高收益債券殖利率低於6％的投資價值與波動性均較為優異。
劉蓓珊分析，債券殖利率攀高下的債券價值低廉，但未必是進場良機，因為當景氣反轉向下或金融海嘯來襲時，債券殖利率可能一路從8％衝到20％，債券價值直直落，成為掉落的利刃，低接進場投資人反而受傷。
但當高收益債券殖利率一路下滑至6％以下，代表投資氣氛樂觀與景氣增溫，雖然利差收斂的資本利得空間受限，高債息優勢不僅足以抵禦市場利率緩升風險，還可成為債券投資人穩健收益來源，中長期報酬表現與波動度自然相對突出。
劉蓓珊認為，風險性債券與景氣循環密切相關，當景氣處於穩定回溫軌道，高收益債券的殖利率將維持一段長時間的低檔水準，藉由債息分派與利差緩縮的資本利得，仍可獲得不錯的投資成果，尤其是現階段企業獲利強勁及基本面良好，在需求暢旺且供給有限下，高收益債券後市價格仍有表現空間，建議投資人擇機增持。
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QE退場中 高收債成大贏家2014-04-11 01:09工商時報記者陳欣文�台北報導
量化寬鬆（QE）退場仍在進行，但頻創新高的美股卻因漲多修正與盈餘動能受到質疑，指數表現反而有如強弩之末，被投資等級債與高收益債指數狠狠超前，統計從2014年至今，美國信用債券指數的表現也同步勝過美股，其中又以高收益債為最，法人持續看好高收債在QE退場效益下的表現。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，由於高收益公司債具備景氣連動的特性，且享有較高收益的優勢，因此在過去央行政策轉向的時期，如市場利率上升或是升息的的過程，高收益債多有突出的表現。
相對於美國高收益債，目前歐洲存在較佳的債信體質且利率風險較低的優勢，鑒於歐洲央行未來仍有擴大寬鬆的機會，壓抑歐洲公債殖利率維持低檔，可降低企業融資成本並挹注獲利表現，預期未來一年歐洲經濟復甦延續，歐洲高收益公司債的債信品質將持續轉佳，支撐歐洲高收益債市。
瀚亞全球高收益債基金經理人周曉蘭表示，信用債券的殖利率及利差不斷被壓縮，也代表未來資本利得空間可能不多，但相對於目前的低違約環境，對法人資金、保險資金與退休基金來說，信用債券的收益率仍有一定程度的吸引力。
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利率風險低 歐高收債吸金2014-04-09 01:23工商時報記者魏喬怡�台北報導
歐洲高收益債規模近年成長加速，在美國啟動縮減量化寬鬆（QE）規模之際，歐債相對美債面臨較小的利率彈升風險，法人認為，歐高收債的投資潛力更受關注，今年預期含息有5∼7％的總報酬率。
天達高收入債券基金經理人盧天朗（Kieran Roane）表示，今年持續看好歐洲高收益債券，今年以來歐高收債的報酬率領先其他債種且趨勢短期不易改變。目前歐高收益債券相對美高收債具有吸引力，值得在投資組合作一些配置。
盧天朗表示，歐洲在通縮隱憂之下，量化寬鬆政策仍持續，反觀美國債市在後QE時代利率彈升壓力大，使部分資金開始轉向歐洲高收益債。
歐洲高收益債市場規模雖不若美國高收益債，但平均信評為BB-、存續期間也僅3.1年，均優於美國高收益債平均信評B+、存續期間4.2年，但兩者的利差水準卻差不多，凸顯歐洲高收益債擁有較佳的投資評價。
盧天朗強調，歐洲高收益債規模雖然只約當美國高收益債市的25％，但近年隨著歐洲逐漸走出歐債陰霾，企業基本面好轉、發債需求增加，已逐漸受到市場關注。
依新巴賽爾協定，歐洲銀行業者應削減其資產負債表規模，使得過去曾相當依賴銀行放款融資的歐洲企業，被迫前往高收益債市自行籌資，有助歐洲高收益債市規模成長，預期未來2∼5年歐洲高收益債與美國高收益債的市場規模差距將快速縮減。
他指出，雖然目前歐洲經濟成長仍屬疲弱，但歐洲企業已具備改善利潤與流動性之能力，企業現金流充沛且槓桿比率低於金融危機前的水準，相較美國企業信用品質已出現惡化情況，歐洲企業基本面具有良好的吸引力。
根據美林美銀統計至2014/2/28止，德國10年期公債殖利率約1.6％、歐洲投資級債約1.8％、道瓊歐洲600股票指數股利率約3.4％，歐洲高收益債殖利率卻達4.8％，相較之下，歐洲高收益債的殖利率水準較具吸引力。
盧天朗指出，歐洲高收益債目前違約率處於歷史相對低檔，雖略高於美國高收益債，但預期未來隨著歐洲經濟好轉、企業獲利的改善，違約率可望持續走低，而偏低的違約率可望鞏固歐洲高收益債利差收斂機會。
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美高收債 漲贏美股2014/04/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美股在今年創下新高，但漲多修正與盈餘動能受到質疑，出乎意外的，美國投資等級債與高收益債指數，在今年來的漲幅勝過美股，這也讓市場資金持續回流債市，並凸顯信用債券仍為資產配置重要一環。
瀚亞全球高收益債基金經理人周曉蘭說，雖然信用債券的殖利率及利差不斷被壓縮，也代表未來資本利得空間可能不多，但相對於目前的低違約環境，對法人資金、保險資金與退休基金來說，信用債券的收益率仍有一定程度的吸引力。
ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，第1季起干擾高收益債的因素如美國惡劣天候拖累經濟成長、烏克蘭地緣政治危機及中國經濟趨弱等多半逐漸改善，風險事件漸減，而近月美國新增就業人數增加，勞動市場改善更是經濟趨穩的積極信號。高收益債在經濟基本面有撐且企業財務穩健下，後市價格將更具表現空間。
日盛投信表示 ， 市場短期內都不太可能發生貨幣緊縮、通膨壓力倍增等情況，因此預估美國10年期公債殖利率的走勢還是維持區間震盪，儘管目前全球經濟情勢的基本面不利於投資級債券的表現，但中長期仍看好高票息的風險性債券，建議透過債券組合基金掌握各類信用債快速輪動行情。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，高息債券在經濟前景轉佳下，利差可望持續收斂，將降低公債殖利率攀升的負面影響，也將有利投資人追求收益較佳的商品，加上景氣溫和復甦態勢明確，高收益債券可望有所表現。
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高息貨幣基金 續吹保本風2014-04-07 01:35工商時報記者陳欣文�台北報導
因應外幣的理財投資或保單連結需求，國內投信發行外幣保本型基金風潮愈來愈盛，主要想吸引偏好高息貨幣又想兼顧風險的定存族或投資人。
根據投信投顧公會資料統計至2月止，國內5檔保本基金總規模逾100億元，自4月起還有3檔保本基金募集，先由永豐投信南非幣2021保本基金打頭陣，後續則有新光及國泰等業者募集或送件，幣別則鎖定澳幣及紐幣。
投信業者表示，過去兩年陸續推出多檔保本基金，主要將本金配置於定存或一籃子債券（金融債或公司債），以達成基金到期保本目的，而今年即將募集的保本基金則將本金投資於各國政府公債，孳息再投資工具更多元，例如結合法人級投資工具像利率交換合約（IRS）等。
以「永豐南非幣2021保本基金」為例，主要投資南非政府所發行的公債，Moody's與S&P兩大信評機構南非公債保持零違約紀錄，並且運用IRS機制，每半年將票息交付交易對手巴克萊銀行再投資，基金到期時一次性支付一大筆固定利息給基金，很類似銀行「零存整付」的現金流量型態，2021年到期雙方於期初所約定的利率固定，不會隨市場利率而變動。
永豐南非幣2021保本基金擬任經理人廖俊強表示，過去幾年南非幣相對美元或新台幣貶值，連續3年貶值已逼近歷史低檔區，目前投資風險相對較低，且根據Bloomberg統計至3月5日，各金融機構對2015年南非幣匯率預估中間值與平均值，較目前呈現升值預期，反應市場對南非幣後市轉樂觀。
廖俊強表示，南非幣走勢可望止穩，看好原因包括今年4月至7月南非將舉行國會及總統大選，選後政局明朗，可望吸引資金回流，且經濟轉型政策可望陸續出籠；歐美景氣持續復甦，帶動原物料需求提升，可望支撐匯率走勢回穩；量化寬鬆（QE）退場影響新興市場資金撤出潮逐漸收斂。
過去幾年南非幣下跌趨勢明顯，投資人手邊若已承接不少南非幣資產，目前處於十年低檔區，此刻兌換回其他幣別資產將立即承受匯率損失，永豐投信建議，已持有南非幣資金的投資者，不妨以南非幣保本型基金做為替代性長期投資的新選擇。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-04-07/clipping/A38A00_T_02_02.JPG
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瘋保本基金 5檔規模飆逾百億元2014年04月09日蘋果日報【高佳菁╱台北報導】
因應外幣理財投資或保單連結需求，QE退場在即導致投資人心態偏好趨避風險，國內投信自2013年起陸續發行外幣保本型基金，今年這股風潮愈來愈盛，欲吸引偏好高息貨幣又想兼顧風險的定存族或投資人。
投信投顧公會最新資料，國內5檔保本基金總規模逾100億元，自4月起還有多檔保本基金募集，先由永豐投信南非幣2021保本基金打頭陣，後續則有新光、富邦及國泰等業者募集或送件，幣別則是鎖定澳幣及紐幣。
業者聚焦澳紐幣
永豐南非幣2021保本基金經理人廖俊強表示，新興市場逐漸擺脫QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場撤資潮衝擊，包括南非、印度及印尼貨幣自2月中旬以來擺脫貶值行情，出現強勁升值走勢，彭博調查統計，至2015年，南非、印度與土耳其匯率預估較目前有2位數升值空間。
廖俊強指出，不少投資人在金融海嘯後的匯率高檔買進，目前仍套牢，不妨趁勢以保本型基金做為替代性選擇。
另即將在21日展開募集的新光澳幣10年期保本基金，經理人孫光政表示，澳洲經濟逐步調整，消費需求略微走穩，新屋開工穩定攀升，企業表現及出口皆呈現成長，顯示財政穩健，有助澳幣長期發展。
澳洲央行利率維持於2.5%的歷史低點，已連續7次按兵不動，利率正處於穩定期發展，有利澳洲債市表現，加上澳洲國家主權信評為最高AAA等級，債券殖利率逾4%，明顯超過其他AAA國家，顯示澳洲債市長期投資價值浮現。
澳洲不僅經濟基本面佳，政治面更由支持經濟發展的自由黨出線，依過去經驗顯示，自由黨上任後，帶動澳洲股匯市上漲，這次自由黨再度成為執政黨，未來澳洲股匯市值得期待。
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搶攻保守投資人 保本型基金掀募集熱2014-04-09 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導
保本基金4月掀募集熱潮，共計有三家投信公司展開保本基金的募集，除了都訴求百分百保本，也有首檔配息的保本型基金問世，將展開搶占保守型資金大作戰。
據證期局資料統計，4月包括新光、永豐、富邦投信，分別推出投資澳洲政府公債、南非政府公債及日本政府公債的保本型基金。
其中新光澳幣十年期保本基金主要投資澳洲中央和地方政府所發行的公債及其地方政府債，再運用利率交換（IRS）將票息進行再投資，10年到期鎖定到期收益。
新光也獨創基金持有屆滿第二年、第四年、第六年、第八年時，進行定期投資收益分配，第十年提供澳幣100％保本機制，為國內第一檔分配投資收益型保本基金。
新光投信總經理蘇英孝表示，量化寬鬆（QE）緩步退場後，股優於債的投資基調已逐漸反映，市場浮濫資金仍以「便宜」和「基期低」的為首選。
因此漲多的股市都已經隱含回檔的風險，市場多數資金仍在低利中尋求穩定收益。
至於「永豐南非幣2021保本基金」主要投資南非政府發行的公債，Moody's與S&P兩大信評機構南非公債保持零違約紀錄，並且運用IRS機制，每半年將票息交付交易對手巴克萊銀行（Barclays）再投資，基金到期時一次性支付一大筆固定利息給基金，很類似銀行「零存整付」的現金流量型態。
投信業者分析，對保守投資人來說，選擇定期投資收益分配的保本型基金，可提早拿回部分投資收益，方便手頭資金運用，若投資人想提早贖回，也不必支付買回費用，有助減輕投資成本負擔。
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慎選投資標的 確保基金真保本2014-04-09 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導
低利環境下市場資金苦無去處，基金業者掀起募集保本型基金的搶錢大戰，不外乎以穩健低風險的投資標的為訴求，創造高於銀行定存的收益來吸金，但業者提醒，隨保本型基金投資標的不同，還是會造成投資風險、波動度和稅率上的不同，投資人仍應慎選適合自己的保本型基金。
業者指出，「百分百保本」幾乎是各類保本型基金的「基本配備」，不過這部分通常不包括費用率，因此投資人應先留意各類保本基金在費用率上的高低，包括提前贖回、申購費用等。
其次，業者表示，應從保本基金投資標的來看是否符合自己收益目標。保本基金主要投資不外乎金融機構存款、成熟國家中央和地方政府所發行的公債及其地方政府債。
例如本月將展開募集的保本基金，分別鎖定澳洲、南非及日本政府的公債，主要就是基於流動性和收益率較高考量，且成熟國家倒債風險非常低，適合保守穩健型投資人參與。
過去也有部分鎖定金融機構存款或者海外金融債券組合基金的保本基金，相對就比政府公債承受較高的信用風險，因為若單一金融機構發生問題的機率高於政府，流動性也相對較低，因此這類商品多鎖定在匯率上有吸引力的地區以提高收益。
因此，業者建議，除保本基金的投資資產標的性質，投資地區的幣別成為另外增加收益率的「誘因」，像是目前國內投信業者主要看好紐、澳、南非、人民幣等國家幣別的長線升值潛力，也預期這些幣別匯率波動區間相對容易評估，因此也設計出定期配息的機制來吸引保本基金買氣。
保本基金雖屬於各類基金中相對保守的基金商品，且均訴求百分之百保本，業者指出，投資人仍須留意投資資產國家的匯率以及經濟發展概況，同時注意各類手續費費用率，才可能保本之外，賺到預期的投資收益。
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保本型基金 市場掀起熱潮2014/04/10【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
市場掀保本基金募集熱潮，目前共有新光、永豐、富邦3家投信業者，分別推出投資澳洲政府公債、南非政府公債及日本政府公債的「保本型基金」，計價幣別都是澳幣、南非幣等高息貨幣。
除了這三檔即將開募的保本基金，德銀遠東投信送件的澳幣七年期保本型全球債券基金，也在去年5月獲得主管機關核准募集。
值得注意的是，這些基金雖然名為「保本基金」，但必須持有基金至存贖期滿為止，才享有「保本」保障，而且贖回時，須以外幣計價；萬一贖回時，澳幣或南非幣匯率欠佳，投資人就得自行承受匯兌虧損。
基金業者建議，投資人不妨直接以外幣帳戶交易，能自行掌握較佳的匯兌時間。
另外，新光投信看準台灣投資人的現金需求，推出國內第一檔2年配息一次的新光澳幣10年期保本基金。一般而言，國內投信發行的保本基金，須等到期滿才能一次領回本金與利息，新光澳幣10年期保本基金讓投資人每兩年就能領取債息收益，方便資金運用。
為了資金管控與維持保本收益，保本型基金募集完成後「只出不進」，只接受投資人提前贖回，不再開放申購；同時，部分保本基金規定，投資人若提前贖回，必須負擔買回費用。
投信業者指出，雖然澳幣、南非幣等貨幣去年開始走貶，澳幣兌美元去年曾一度來到0.82最低點，南非幣近期也被打回去年底的低水位，但是保本基金的存續期間多在7至10年，這麼長的時間足以經歷兩次景氣循環周期，這些資源國家貨幣也不會一直處於相對低點。
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| 東南西北找基金-看基金在說話篇(看他們怎麼自賣自誇) |
新上市基金+債券篇 澳幣債券保本 攻守兼備2014/04/11【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
澳幣自去年第4季低檔以來至今已升值7%，國內投信搶搭澳幣計價債券發行熱潮，其中，在4月裡，包括新光、富邦投信，不約而同募集澳幣計價保本型基金。
新光投信總經理蘇英孝表示，雖然今年全球股市大多上揚，但不少都漲到相對高檔，未來震盪整理難免，市場仍還有抗震保本型基金的需求，尤其針對保守定存族、穩健理財族及樂活退休族，透過具有收益的保本基金，可望進可攻、退可守，協助投資人確實掌握投資小確幸。
新光澳幣10年期保本基金經理人孫光政表示，國際貨幣基金會將澳幣列為國際儲備貨幣之一，顯示在主權基金、央行和全球帳戶中，澳幣是一個重要性日益上升的貨幣，且過去十年來，澳幣兌新台幣大部分機率在27元以上，目前兌新台幣價格約28元左右，這時介入下跌風險較小。
瀚亞環球資產配暨固定收益部主管周曉蘭說，投資以澳幣計價的債券基金，最大的優勢不在匯率，而在貨幣利差的複利效果。
表面上看，澳幣計價的基金上可比美元計價的基金多出2.2%至2.4%的利差，但從複利效果計算，即使只是高出2%的利差優勢，但在長期投資五年後，卻可以多出11.65%的累計總報酬，可見澳幣計價的債券基金，迷人的地方是在複利效果。
摩根證券副謝瑞妍表示，相較其他成熟國家，澳洲仍保有信評公司給予的AAA最高評級，隨著歐洲擺脫經濟衰退，澳幣資產吸引力仍在。
圖表詳見
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