境外基金規模 突破3兆2014/04/16【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
投信投顧公會最新統計，2月境外基金規模達3.1兆元，首度突破3兆元大關，連續第二個月創歷史新高，較上月增長3%。
股票基金重展雄風，不但月增5%以上，今年來增幅也逼近二成，為各基金類型之冠，基金規模亦已逼近1.3兆元，為30個月來最高，其中，歐洲基金為推升主力，今年來淨申購金額逾340億元居冠。
摩根證券副總經理謝瑞妍分析，美量化寬鬆啟動退場及升息時點前移預期，雖為金融市場帶來震盪，但全球中央銀行持續貨幣寬鬆政策，資金環境依然充沛，且因景氣復甦趨勢確立，形成增持股票共識，進而推升境外股票型基金規模持續增長。
此外，全球景氣穩定向上，今年復甦步伐更加穩健，加上去年股市漲勢驚人，投資情緒轉趨樂觀，市場胃納量也跟著提升，來不及參與去年漲幅的投資人紛紛利用市場回檔進場加碼，引領境外股票基金規模大增，來到近1.3兆元的30個月新高。
去年全球股市拉出長紅，今年難免面臨獲利了結賣壓而震盪，並非景氣基本面轉壞，謝瑞妍強調，企業獲利趨勢將隨經濟復甦而好轉，支持股市多頭格局不變。
進一步觀察境外股票基金類型，以歐洲基金今年淨申購逾342億元，買氣最旺。摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克指出，歐洲央行很可能在未來規劃進一步寬鬆政策，有利提高歐元流動性，使歐元回弱、改善出口，進而達到刺激經濟的效果。著眼於歐洲經濟擺脫衰退，歐洲政府財政結構明顯改善，有利歐股長線向上，建議分批進場布局歐股基金。
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高收債基金 人氣升溫2014/04/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
3月投信基金雖較上月小幅下滑0.08%，但已連續兩個月守穩在2兆元之上，且第1季增幅達1.9%，尤其高收益債基金增加175億元的氣勢頗強，基金規模達到近2,000億元大關，為近十個月的新高。
高收益債基金規模增加，凸顯市場雖然對今年股市上揚有共識 ，但整體投資氣氛仍相對保守，對債市仍有一定的需求。
摩根投信副總吳美燕指出，股市在景氣復甦過程中較為受惠，資產增值潛力較高，「擴大股票資產布局」可說是市場共識，然而，全球金融環境處於微溫增長，市場敏感度偏高，任何風吹草動易造成股市波動，因此，與景氣高度連動又有較高收益率做下檔支撐的高收益債，便成了投資首選，連帶基金規模不斷向上攀升。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，隨著市場波動度攀升，投資人對於資產防禦性需求提高，此外，債市對量化寬鬆縮減的反應淡化，以及經濟數據仍朝正向發展，加上債券違約率仍低，皆是支持高收益債市的基本面。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，目前環境仍有利於高收益債表現，特別是歷次升息循環下，高收益債利差仍可持續收斂，就違約率來看，目前高收益債違約率0.61%，持續處低檔的，各評級的高收益債違約率也都處於長期平均之下。
從供給面來看，3月高收益債發行量由前月的166億美元回升至386億美元，低評級企業發行比例僅15.1%，仍低於去年水準，而發行目的有七成以上以再融資為主，整體來看，新興高收債與低評級的高收益債較具投資吸引力。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，全球經濟邁向復甦之際，市場波動在所難免，與景氣高度連動的高收益債，不但有機會隨企業獲利回溫而水漲船高，較高收益率的優勢更是獲得穩健保守投資人的青睞。
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新興市場翻身 科技業最優2014-04-16 01:10工商時報記者呂清郎�台北報導
根據美銀美林證券4月全球經理人調查報告顯示，經理人持續看好全球景氣前景，62％認為未來一年迎向轉強的全球經濟環境，且對大陸經濟看好度出現回升，至於區域看好度呈現美歐日成熟市場下降，漸重回新興市場，另外，產業部分，39％看好科技股，遙遙領先其他產業，為連11月看好科技產業。
調查顯示，經理人對經濟復甦成長的預期，表示正在加碼股票由上月36％升至45％；區域配置上，對成熟股市看好度下滑，美股由13％降至12％，日股由16％降至13％，淨加碼程度來到2013年2月來最低，歐元區由38％降至30％，對大陸看好度見回升；值得注意的是，經理人開始重回新興市場，尋求評價面更低廉的投資機會，減碼比率由31％大幅降至13％。
調查指出，看好產業部份，經理人在近來科技股面臨較大賣壓下，仍維持科技股看好度未動搖，39％表示看好科技股，連11個月看好，遙遙領先其他產業。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，過去一個月來，陸股已出現震盪向上的趨穩格局，雖然有首檔債券違約、人民幣貶值以及經濟增速放緩等負面因素干擾，但從另一方面思考，這些已被視為政府有意起身改革的訊號，並體現當前藍籌股股價的重新復活上，且大幅提振市場的信心。
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股優於債態勢扭轉 美債商品 相對抗跌2014/04/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美股近期湧現大幅賣壓，年初至今投資市場「股優於債」態勢出現扭轉，先前表現平淡的債券開始強勢表態，反映在基金績效上，近一個月美國高收益債基金平均跌幅僅0.51%，明顯較美國股票型基金下跌5%的表現來得亮眼。
去年成熟股市大幅領漲的態勢今年已不復見，此波由美股生技股及科技股引領的宣洩性賣壓，造成投資市場不確定因素增加，也因此，資金轉向流入債券市場避險；據統計，今年來從保守型公債至風險性高收債、新興債，幾乎全面走揚，也讓債市再度吸引投資人目光。
柏瑞投信投資顧問部副總黃大展認為，相較近期股市漲多出現大幅回檔，波動加劇，相較下，債券商品的報酬表現基期偏低，加以全球仍處低利環境，高息債券仍是預期報酬較佳的投資方向，加上其低違約率及基本面強勁的優勢，現階段不失為布局債券產品的契機。
柏瑞投資執行董事暨美國高收益債券基金經理人葉凡諾維克（John Yovanovic）指出，從資金面看，今年全球資金大舉回流債市，整體動能超越股票，又以高收益債的資金動能最為強勁。
葉凡諾維克指出，全球自2008年來仍處超低利率環境，因此高息債券持續受到投資人青睞，目前包括美國、歐盟、日本也維持量化寬鬆政策，將使低利環境持續至2014年以後，而截至今年第1季，各類高收益債平均有5%至7%的殖利率，凸顯其投資優勢，也自然吸引資金進駐。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西•霍弗曼表示，目前美國高收益債券的違約率維持低檔，且保守估計今年違約率將可能低於2%，遠低於過去25年平均值的3.91%，顯示目前高收益債的基本面依舊穩健。由於第2季股市波動向來會較第1季劇烈，在此環境下，債市投資有望展現其抗震優勢。
宏利環球美國特別機會基金經理人McCafferty指出，雖美國經濟數據雖不如市場預期強勁，卻也仍維持緩慢改善趨勢，並未轉向衰退，如此溫和的經濟環境，促使市場對於固定收益資產需求持續強勁，惟須留意4、5月在美國經濟數據持續轉佳的市況下，美高收債可能面臨修正，但預估下檔風險應有限。
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62%經理人看好全球景氣2014/04/16【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
最新的美銀美林全球經理人調查報告出爐，高達62%的經理人樂觀按讚，認為未來一年全球經濟將轉強，由於看好景氣復甦，決定加碼股票的經理人比重，也從3月的36%增加至至本次調查的45%。
經理人對於成熟股市的看好度全數下滑，看好美國股市的經理人為12%，看好度較3月下降1個百分點，決定加碼日股的經理人，也從上月16%降為13%，對歐元區加碼比例下降8個百分點至30%。
經理人看淡成熟股市，對於新興股市卻有「舊情重燃」跡象，調查顯示，上個月有將近一半、高達47%的經理人看衰中國經濟發展，本月看衰的比重已縮減為34%；另外，在「跌深就是最大的利多」加持下，上個月仍有高達31%經理人傾向減碼新興股市，本月分經理人減碼比例大幅降至13%，資金重返新興市場不是夢。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯說，愈來愈多人看到新興市場價值投資，外資減碼新興股市進入尾聲。
匯豐中華投信投資長張靜宜表示，隨著全球經濟復甦，新興亞股評價面重現投資吸引力，特別是目前評價面偏低的大陸股市，具有中期投資價值。
在類股方面，科技股仍集三千寵愛於一身，39%的經理人願意押寶科技股，遙遙領先其他產業，至於其它獲經理人青睞的產業，則是工業與醫療類股，原因在於經理人將一部分生技持股，移轉到獲利較穩健的醫療產業。
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國內股票型基金規模 創10個月新高2014年04月16日蘋果日報1030416【高佳菁╱台北報導】
今年來股優於債趨勢明顯，其中，台股基金因大盤有機會問鼎9000點，持續吸引資金青睞，成為第1季境內股票型基金規模增幅的大贏家，據統計，第1季規模增加逾5億元之股票型基金共有14檔，其中台股基金佔8檔。
投信投顧公會昨公布最新數據顯示，3月境內基金總規模較2月小幅減少0.08%，不過，國內股票型基金規模則逆勢成長0.21%，達2612.53億元，為10個月以來新高，進一步推升多檔績優台股基金首季規模增幅，躍居境內股票型基金前茅。
電子下半年看好
復華數位經濟基金經理人吳英鎮指出，觀察目前電子業接單及獲利展望仍處正向發展，對台股下檔具支撐，加上指標電子大廠3月營收月增率，普遍在10~20%以上，年成長率亦呈上升趨勢，預估在半導體景氣狀況佳，及下半年iPhone 6出貨預期下，仍看好電子產業及大盤後市表現。
除了台股基金大獲全勝外，今年來有所表現的歐股、印度及生技產業，也分別有基金入榜。
生技股波動加劇
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫分析，歐洲央行總裁德拉吉在央行例會後，強調歐元區沒有通縮風險，且承諾於必要時將使用非傳統措施以有效對付低通膨持續過久的風險，暗示目前歐洲地區寬鬆腳步愈來愈近，屆時央行再度為市場注入活水，對歐洲風險性資產表現將是一大助益，投資人可多加留意。
至於NBI生技指數受吉利德（Gilead）藥價過高波及，導致生技股回檔，德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，短期產業可能持續震盪整理，預期要到4月下旬生技財報揭露，相關企業若能提供較佳的獲利和臨床數據，市場信心可望回穩，但生技股在經過2年大幅上漲後，要留意的是，未來波動性可能加劇。
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台股基金 擺脫冷板凳2014/04/16【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
投信投顧公會昨公布首季統計資料，到3月底為止，境內基金總規模連續第兩個月超過2兆元，在台股強強滾激勵下，股票型基金規模2612億餘元，創10個月來新高。
統計顯示，第1季整體投信基金增幅1.9%，14檔基金單季增幅超過5億元，其中8檔為台股基金，跡象顯示，台股基金擺脫冷板凳，買氣逐漸回溫。
在個別基金方面，復華數位經濟基金規模單季增加16.6億元最吸金，台新主流、第一金電子、群益店頭市場、宏利臺灣高股息等基金也有不錯演出，此外，今年來有所表現的歐股、印度及生技產業，也分別有基金入榜。
摩根投信副總經理吳美燕說，儘管第1季多空交雜，金融市場反覆不定，但投資人信心堅定，逢低加碼力道並不小，特別是股市在景氣復甦過程中，資產增值潛力較高，「擴大股票資產布局」已成為市場共識。
復華數位經濟基金經理人吳英鎮表示，目前電子業接單及獲利展望仍正向發展，對台股下檔具支撐，加上指標電子大廠3月營收月增率普遍在10％至20％以上，年成長率亦同步上升，預估在半導體景氣狀況佳、下半年iPhone6出貨預期下，看好電子產業及大盤後市表現。
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台股熱 基金規模上2,600億元2014-04-16 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導
最新投信基金規模出爐，3月份來到2兆元，較前一月小幅下滑0.08％，但已連續二個月守穩在2兆元之上，且第1季增幅達1.9％；首季除了貨幣型及組合型基金成長逾200億元之外，高收益債基金持續高人氣，增加175億元，整體基金規模達1,944億元來到近十個月的新高，台股基金則連續二個月突破2,600億元，來到2,612億元，重返主流氣勢強勁。
摩根投信副總經理吳美燕表示，儘管第一季國際多空交雜，金融市場反覆不定，但投資人對全球景氣向上深具信心，逢低加碼力道並不小，只是，股市面臨漲多回檔壓力，稍微打擊市場投資情緒，導致3月投信基金規模較上月小幅下滑。
吳美燕認為，股市在景氣復甦過程中較為受惠，資產增值潛力較高，「擴大股票資產布局」可說是市場共識，然而，全球金融環境處於微溫增長，市場敏感度偏高，任何風吹草動易造成股市波動，因此與景氣高度連動又有較高收益率做下檔支撐的高收益債，便成了投資首選，連帶基金規模不斷向上攀升。
台股方面，德盛安聯台股投資首席鍾兆陽指出，過去經驗顯示台股基金屬於能打敗大盤的投資標的。鍾兆陽對台股看法樂觀，台股有機會能爭取到超額報酬，但在資金多、評價拉高後，波動可能擴大，輪動可能很快，因此今年應該要以謹守信念、取代隨波逐流，眼光要夠好，但更要懂得堅持，鎖定能「挺下去」的目標。
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11檔台股基金 帶頭衝9,000點2014-04-16 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導
台股指數來到8,900點以上，有機會挑戰暌違近3年的9,000點大關，不過，台股基金表現更強勢，有11檔領先大盤突破前波9,000點高點，累積至今報酬逾4成，表現明顯優於大盤與整體台股基金，讓投資人不僅賺指數也賺荷包。
台股前波站上9,000點大關是在2011年6月9日，當日收在9,000.94點，理柏（Lipper）統計，台股基金透過經理人選股操作，已有84％的台股基金淨值超越當時位置，整體累計平均報酬近13％。
復華數位經濟暨中小精選基金經理人吳英鎮表示，彭博（Bloomberg）預估，台股上市公司2014年總獲利成長率為12.5％，其中，電子業獲利成長上修至25.5％，但台灣電子股評價與其他區域電子股相較仍在相對低檔，加上雲端運算、物聯網、穿戴式裝置、智能家電等新產業趨勢或新產品等題材多元趨動資金往電子移動，電子股仍為台股主流，建議後續布局或挑選台股基金可以電子股為主、傳產金融為輔。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力指出，看好半導體產業的正向循環、蘋果推出新產品的拉抬，以及傳統產業中循環產業在2013年上半年基期較低，皆有利於企業獲利續揚，全年獲利預估約可成長9％，今年指數有挑戰9,000點的機會。
安泰ING中小基金經理人林界政表示，景氣正在復甦，加上股東會空單強制回補，有助於盤勢持穩，然大盤攀高後的向上空間受限，以類股輪動與個股表現勝出，建議投資人逢盤勢拉回修正，可分批持有具彈跳力的台股中小型基金，掌握台股多頭格局的投資潛力。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，全球景氣回升態勢明確，美國消費者信心來到82.3的6年新高，加上烏俄地緣政治風險淡化，外資持續看好台股出口回溫、企業獲利提升的投資機會。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，指數雖已來到偏高位置，但大盤仍有挑戰新高的態勢，短期震盪難免，追高風險增加也是事實，此時更要從年報及第1季季報中慎選產業，精選個股，除獲利成長率外，更要判斷表現是否符合預期。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，就第2季前半段，台股的基本面和資金面仍是健康良好，近日半導體財報繳出好成績，且資金由電子往傳產和金融流動，由中小型股回流至大型股，整體資金輪動回歸較為平衡且良性的循環。
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台股基金 Q1吸金贏家2014/04/16【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
今年來「股優於債」趨勢明顯，其中，台股基金因為大盤有機會問鼎9,000點大關，持續吸引資金青睞，成為第1季境內股票型基金規模增幅的大贏家。
資產管理業者認為，歐美及台灣仍處經濟溫和擴張趨勢未變，加上新興市場風險情緒好轉，行情逢回仍是加碼股票型基金的好時機。
根據投信投顧公會昨（15）日公布最新統計，上個月境內基金總規模較前月小幅減少0.08%，不過，隨大盤走升與資金持續流入，國內股票型基金規模逆勢成長0.21%，達2,612.53億元，這是十個月以來新高，進一步推升多檔績優台股基金今年第1季規模增加金額，躍居境內股票型基金前茅。
據統計，今年第1季規模增加逾5億元股票型基金共有14檔，其中台股基金就占八檔，復華投信共有四檔進榜最多。
其中，復華數位經濟基金增加16.6億元最吸金，台新主流、第一金電子、群益店頭市場、宏利臺灣高股息等基金亦受資金追捧。
此外，今年來有所表現的歐股、印度及生技產業，也分別有基金入榜。
復華數位經濟基金經理人吳英鎮表示，近期台股出現修正，但觀察目前電子業接單及獲利展望仍正向發展，對台股下檔具支撐，加上指標電子大廠3月營收月增率普遍在10%至20%以上，年成長率也呈上升趨勢，預估在半導體景氣狀況佳，以及下半年iPhone 6出貨預期下，仍看好電子產業及大盤後市表現。
台新主流基金經理人吳胤良表示，外資自3月21日起連續16日買超，買超金額近千億元，也推升部份低基期類股。
展望第2季，預期台股仍將是大箱型區間整理格局，盤面主流將轉為經過財報業績檢視勝出的族群。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，儘管全球股市陷震盪，台股卻能挺住、逆勢向上，隨著外資歸隊帶動投資信心回升，今年來成交量能明顯提升，加上歐美需求增溫推升出口增長效應逐漸顯現。
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陸股多題材 月漲6％-2014-04-16 01:10工商時報記者黃惠聆�台北報導
中國上證指數在經過上周上漲之後，雖然只漲回到去年年底位置，然而近一個月陸股上漲6％多卻已居全球前十強，法人表示，Ａ股表現不像去年某一題材全面開花的結果，今年純粹只靠題材帶動不一定站得住腳，還要搭配業績與實質盈餘支撐，因此，主動式基金贏面大，有機會超過陸股ETF。
儘管今年中國大陸經濟成長率放緩，使得陸股第1季表現並不如預期，但近一個月來，雖然有首檔債券違約、人民幣貶值以及經濟增速放緩等負面因素干擾，大陸股市出現震盪向上的趨穩格局。
富蘭克林投顧協理盧明芬表示，國際資金流動也對大陸股市形成較有利的狀態，主要是因為美國聯準會主席的談話，暗示寬鬆的貨幣政策仍將持續，加上資金忙著撤出美國科技與生技等成長股，讓一部份資金重新回流新興股市，根據統計機構EPFR的調查，全球新興市場在上周出現自去年12月以來首次的資金流入，香港、中國股市也獲得了3億美元的資金淨流入，這是在連十周淨流出後，首次獲得淨流入，同時，追蹤A股的ETF 已經持續兩周獲得淨流入，顯見投資氣氛見到顯著改善。
摩根中國基金經理人沈松表示，為維護金融、經濟和社會穩定，中國政府4月初宣佈一籃子「微刺激」措施，步伐雖小，但確立政策走向「穩增長」態度不變，有助投資者信心恢復，若未來經濟動能依然不足，仍有繼續推出刺激政策的可能。
另外，改革措施持續進行，例如「滬港互通」推出，對中國資本市場改革跨出一步，有助中國股市突破近期盤局與有利中長線發展。再者，等第2季總體基本面及流動性改善以及改革推進之後，可望帶動企業獲利回穩，未來陸股有機會回溫向上。
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傳言歐美股市面臨反轉…相關指數 向上攀高2014/04/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
市場開始傳言歐美企業盈餘動能減緩，指數走勢相繼出現「大頭部」，讓歐美股市面臨反轉性宣告（Reversal Announcement）之說，但姑且不論真假，在歐美股市震盪之際，高收益債指數的表現確實全面擊敗歐美股市，相關基金今年來表現大豐收！
瀚亞投資表示，從3月中旬開始，美國道瓊、S&P500指數、那斯達克指數與中小型股的羅素1000指數都相繼出現震盪，而在財務理論上有所謂「反轉性宣告」的假設，意指指數頭部訊號明顯，幾番大跌之後可能引發市場賣壓出籠。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，過去高收益債券與股票的正相關係數高達60%，但過去1~2年來，高收益債指數與美股的連動係數卻下滑到40%，可見在低利環境下，無論美股上漲或下跌，高收益債都能吸引追求固定收益資金的追逐。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，由於高收益公司債具備景氣連動的特性，目前歐洲存在較佳的債信體質且利率風險較低的優勢，鑒於歐洲央行未來仍有擴大寬鬆的機會，壓抑歐洲公債殖利率維持低檔，支撐歐洲高收益債市，而亞債近期呈現大幅反彈，因市場對中國疑慮減緩，且看到強弱勢區域轉換，新興市場表現開始明顯優於美歐先進市場，有助於亞高收指數的持續向上。
ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，美國進入財報旺季，近期企業財報雖受年初極端天候影響而下修，即便部分經濟數據好轉，仍不足以抵銷財報不確定性，不僅股市拉回整理，高收益債也出現波動，不過，未來隨氣候及經濟逐漸好轉，企業盈餘可望逐季走高。
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美歐亞股基金 買點到 分批布局 趕搭下半年經濟成長列車2014年04月16日蘋果日報【劉煥彥╱台北報導】
復甦加快
今年來成熟股拉回修正，不過，外資投信業者認為，歐美等成熟市場復甦腳步可望加快，亞洲將受惠景氣循環帶動，第2季不僅全面加碼全球股市，也看好受惠全球經濟起飛、違約率仍低的公司債。
滙豐中華投信昨發表第2季總經與市場展望，投資長張靜宜指出，隨著美國與中國第1季季節性因素消退，貨幣政策依然寬鬆，加上歐美財政負擔下降，預期下半年全球經濟成長將加速成長，因此第2季全面加碼美股、歐股及亞股。
張靜宜說明，儘管美股在歷史高檔，但經濟基本面仍佳，2013年後單位勞工成本趨減，國內生產總值卻持續上升，將穩步推升美國企業獲利，加上美國景氣持續轉佳，持續看好美股後市。
經濟處於上升周期
其次，目前全球經濟處於上升周期，歷史經驗顯示，景氣循環股在這個階段表現最具潛力，因此滙豐中華投信本季亦加碼亞股，特別是新興亞股，因為景氣循環股佔新興亞股的比重較高，尤其是景氣循環股比重高的台灣、南韓與香港等東北亞股市表現空間。
市場資金快速輪動
陸股方面，滙豐中華投信董事長李選進說：「在中國股市方面，根據政策方向選股，仍是今年投資的重要主軸，建議投資人可留意十二五規劃要扶植的產業，包括資訊、環保及高階製造業等。」
至於正走出谷底的歐股，張靜宜分析，歐洲企業勞工成本上升，抑制歐洲企業獲利動能，惟目前歐股價位偏低，歐洲經濟也在上升，因此現階段同樣加碼歐股。
聯博投信亦認為，第2季投資主軸仍以成熟市場為主，惟市場資金快速輪動，波動相對較大，建議投資人以全球股票型基金介入較理想。
惠理康和美元平衡收益基金經理人劉佳雨則建議，本季股票部位可拉高到5成，布局地區要視個人風險承受度。從股利率和股價來看，亞股較具吸引力，未來也可留意港股、新加坡和南韓。
公司債後市相對好
債市方面，張靜宜指出，全球經濟溫和復甦與整體貨幣環境寬鬆的背景，有利公司債與小型股發揮，其中資金寬鬆有助企業違約率偏低，融資條件寬鬆則對小型股有正面效果，相對看好公司債。
聯博投信表示，儘管未來美國利率可能上升，但步調可望相對緩慢，債市仍有許多投資機會，建議可布局全球信用債，搭配投資機會開始浮現的新興市場債，與不動產證券化商品。
投信業者 Q2投資布局建議
★豐中華投信
●股市 美國、歐洲、新興亞洲
●債券 公司債
★聯博投信
●股市 美國、歐洲
●債券 全球信用債、新興市場債
★惠理康和投信
●股市 美國、歐洲、東北亞、新加坡
●債券 點心債
★霸菱投顧
●股市 歐洲、東協
●債券 短天期高收益債
資料來源：各家投信業者
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美股回檔 投資力道不減2014/04/16【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美股4月以來回檔，導致今年來報酬率由紅翻黑。不過，市場看好美股後市仍逢低加碼。根據資金追蹤機構EPFR Global最新統計顯示，上周美股基金仍淨流入66億美元，加碼幅度居所有市場的第一。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐認為，經此波修正，目前美國小型股與成長股本益比已回到合理水準，配合美國經濟溫和成長、企業獲利持續成長，接下來如果利率緩步升高，將吸引資金回流並推升評價，逢低建議可留意競爭力佳、成長性高的小型股及成長股如網路科技、生技等，以及與景氣具高度連動的能源、原物料、工業等產業。
呂丹嵐指出，近期並沒有重大企業獲利相關利多消息刺激股市，市場預估第1季財報較難有驚喜，加上先前受暴風雪影響，致使經濟數據公布延後，引發獲利了結賣壓。不過，以技術面分析，這波不少跌幅較大的成長股或小型股已經修正至半年線，甚至修正至年線，本益比已經回到合理水準。
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科技 生技 創新價值高2014/04/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
科技及健康護理是全球雙明星產業，成長動能都是來自於創新，基金業者看好能掌握趨勢、擁有突破性科技及降低成本的公司。
駿利資深副總裁薛爾（Adam Schor）指出，在低利率及低通貨膨脹的環境下，股票具有吸引力，全球主要股市的本益比仍然合理，只有少數企業股價較不合理，選股顯得格外重要。就產業來說，最看好科技及生命科技，關鍵就在於創新。
薛爾以生技為例，全球第一組人類基因定序出現在2000年，花了13年的時間與1億美元的成本。現在只要三天與2,000美元的成本，就可以定序一組人類基因。
薛爾說，生技產業創新的速度加快，基因分析改善，讓我們更了解疾病，許多標靶療法更快速發展，新藥的副作用也減少，因而使新藥核准速度加快。三年來，總共有96種新藥獲得美國食品藥物管理局（FDA）核准，比過去六年平均高出40%。
事實上，薛爾說，在目前七家最大生技公司中，有六家公司已經在新產品發行的早期階段。通常生技產品擁有專利期限長（大於十年）的優勢，這些產品可望改善這些生技公司的獲利。
薛爾看好兩個投資主軸，第一是滿足高需求市場的公司，例如開發新藥或有新的治療方式。第二則是在醫療體系中更有效率且能降低成本的公司，因為這樣的公司更能因應平價醫療法案。
創新科技也衝擊到其他產業，造就許多投資機會，薛爾說，除了基因定序外，還包括雲端運算、3D列印、巨量資料、能源開採等。
薛爾以物聯網為例，最明顯的就是Google眼鏡及「智慧」表、健身手環、記錄減重與脈搏血壓等穿戴式裝置。此外，物聯網也可應用於監控許多慢性病、自動駕駛車、農業等，應用將會更發達。
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平衡型基金 連十季吸金2014/04/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
國際多空因素紛雜，近期金融市場陷入震盪。不過，全球景氣向上趨勢並未改變，這時，股債兼具的平衡型基金成為投資首選。根據統計，平衡型基金已經連續十季吸金，累積淨流入達1,405億美元。
近期美股漲多修正，去年投資市場明顯「股優於債」的態勢也不復見，在市場多空因素交雜較為動盪的時候，平衡型基金因有債券利息做後盾，又不會錯失股市成長的機會，成為投資寵兒。
觀察過去幾季各基金類型的資金流發現，平衡型基金資金流入相對穩定，自2011年第4季以來，資金呈現連十季淨流入的趨勢。
雖市場各項變數仍將干擾第2季金融市場表現，但投信法人認為，雖短線股市湧現逢高調節壓力，但在歐美經濟基本面持續好轉下，全球股市應仍可維持多頭格局；在債市部分，第1季債券型基金淨流入181億美元的資金，終結連三季淨流出的情況，顯現債市投資氣氛改善。因此，建議穩健型投資人可聚焦在防禦與復甦題材兼具平衡型基金，參與景氣復甦行情。
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低利時代 新興債強勢攻漲2014-04-16 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導
據統計，今年來從保守型的公債至風險性的高收益債、新興市場債，幾乎全面走揚，也讓債市再度吸引投資人目光。法人認為，由於全球仍處低利環境，高息債券仍是預期報酬較佳的投資方向，加上低違約率及基本面強勁的優勢，包括高收益債及新興市場債依舊會是布局首選，預估今年新興債券的總報酬率可逾6％！
柏瑞投資（倫敦）副總裁暨新興市場固定收益分析師娜塔莎．司米諾娃（NATASHA SMIRNOVA）昨日針對新興市場債券表示，近期全球避險需求增溫，推升債市表現，而又以新興市場債的漲勢最為鮮明，漲幅居各類債券之冠。雖然匯率問題對投資人帶來不小的困擾，但新興市場貨幣在經過大幅度貶值後已開始出現回升，基本面部分，目前新興市場債的利差處於相對高水位，具資本利得成長空間，值得投資人多加關注。
娜塔莎．司米諾娃指出，從資金結構來看，新興市場債有高達八成的比重為機構法人所持有，新興市場當地保險業者與退休基金的部位達1.3兆美元，外國機構法人則持有2,600億美元，且今年來機構法人對新興市場債持續流入，資金面穩定度無虞。而目前鑒於美國升息疑慮獲得舒緩、中國祭出迷你刺激政策救市，且新興市場債券報酬仍舊強勁，將吸引資金持續回籠。
柏瑞投資執行董事暨美國高收益債券基金經理人約翰．葉凡諾維克（JOHN YOVANOVIC）昨日來台時指出，全球自2008年來仍處超低利率環境，因此高息債券持續受到投資人青睞，而目前高收益債利差違約率低於2％，且在基本面穩健下，未來利差仍具收斂空間，也道出其投資價值。
德盛安聯PIMCO多元收益基金產品經理蔡明潔指出，最近投資人重新展現出企圖增加對新興市場債的投資意願，特別是觀察到好幾家大型機構投資人在去年危機爆發最嚴重的時刻入市，逢低買進，長期來看，預估像主權財富基金及保險公司之類的大型法人將持續在投資組合中增加對新興市場債券的策略性配置。
不過，預期這個市場未來幾個月仍將劇烈震盪，因此，以差異化的方式多元投資在各類新興市場資產是最佳的策略，包含公債、公司債、以強勢貨幣或當地貨幣計價的債券等，搭配新興市場目前所能提供的各種投資工具才是在新興市場債市場取得成功的關鍵。
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「脆弱五國」債市 大反攻2014/04/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
新興市場債券漸露生機，脆弱五國今年以來大反彈，基金業者指出，新興市場債券超跌，逢低承接資金進場，新興市場基本面改善，但各別市場差異也拉大，宜慎選標的。
本周來台的柏瑞投資（倫敦）副總裁暨新興市場固定收益分析師司米諾娃（Natasha Smirnova）指出，印度、印尼、巴西、南非、土耳其等「脆弱五國」經濟基本面弱，去年股、匯、債市都大幅修正，但隨著基本面改善，今年以來大反彈，成為表現最優的市場。
司米諾娃指出，印度這半年來已從谷底回升，盧比去年夏天大跌20%，也出現投資機會；巴西評等雖被降等，但展望仍維持穩定；印尼也有好消息傳出，債券收益率仍有吸引力；土耳其信用成長率從30%大幅降到7%；南非電力供需仍吃緊，但經常帳赤字已改善。
先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英表示，新興債市已出現資金淨流入，後市可期，投資主軸最好掌握「趨吉避凶」，看好重視外貿平衡的新興國家，減碼受地域衝突拖累的新興國家。
高齊英分析，目前新興債市的投資主軸乃是對外貿易再平衡。巴西和印尼在經過痛苦的2013年以後，已經率先改善，債市並因此從2014年以來持續受惠。土耳其在1月大幅升息後，也開始在這方面進行必要的調整，南非也可能跟進。
高齊英指出，今年以來印尼、土耳其、巴西和印度等國貨幣已止跌回升，一些新興本地貨幣債券已深具吸引力，後勢看好。不過，就本季來說，美元計價新興債券仍是穩健投資的理想選項。司米諾娃表示，整體來說，新興市場的經濟成長率仍比成熟市場高出3個百分點，平均每年成長4%或5%已是不錯的表現，新興市場貨幣趨穩，收益率仍高，仍有許多投資機會，但要慎選標的。
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歐高收債 連42周吸金2014/04/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
歐洲景氣逐漸復甦，企業基本面改善，歐洲高收益債券基金成為寵兒，已連續吸金42周，與新興市場債券基金資金外流成為強勁對比。歐洲高收益債券基金經理人雖看好後市，但也提醒投資人要注意風險。
天達高收入債券基金經理人盧天朗（Kieran Roane）看好歐洲前景，在2011年歐債危機嚴重時歐洲高收益債券的比重降到66%，但現在已調高到90%以上，但存續期間也降到2.5年，以降低對於利率的敏感度。
富達歐洲高收益基金經理人葛洛迪夫（Andrei Gorodilov）指出，歐洲高收益債券違約率低，主要是因為評級較高的BB等級債券比重較大。歐洲高收益債券違約率低的另一個原因是，歐洲企業改善財務體質。葛洛迪夫說，歷經全球金融海嘯及歐債危機之後，歐洲企業變得更保守，降低資本支出，並處置資產，強化資產負債表。
另外，葛洛迪夫指出，由於歐洲中央銀行（ECB）採取貨幣寬鬆政策，在市場注入許多流動性，即使體質較差企業都獲得再融資機會。
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瑞銀：歐高收 大受國際資金青睞2014-04-16 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導
今年以來歐元區經濟數據佳音頻傳，經濟維持溫和成長；只是歐元頻頻走升，加上歐元區至今仍未脫離通縮等疑慮下，歐洲央行考慮採取更寬鬆的貨幣政策，甚至釋出不排除實施QE（量化寬鬆）政策。瑞銀投信總經理李哲宏表示，由於歐洲央行採取的寬鬆貨幣政策，讓歐元區高收益債券前景看俏，成為最受國際資金青睞的標的之一。
反觀美元債券，則是暴露在較大的利率風險中。李哲宏解釋，由於美國FED正施行量化寬鬆逐步退場的政策，在美國經濟數據表現優異下，預料美國將是歐美市場中，少數貨幣政策趨向緊縮的國家，升息腳步略快於其他歐美的成熟國家。
同樣是貨幣政策，但美國和歐元區因經濟情勢不同而有截然不同的策略，使得相關的高收益債券表現也是兩樣情；並且因為歐元債券利率風險相對較低，而成為高收益債券市場中，相對較受投資人青睞。根據摩根大通統計，到4月9日為止的一周，歐洲高收益債券基金已連續30周呈現淨流入，是所有債券種類中淨流入期間最長的債券種類。
在台灣銷售的歐元區高收益債券中，以瑞銀歐元高收益債券基金績效表現相對優異。根據理柏資料顯示，統計到4月14日止，該基金在各天期績效都是第一名，同時獲得2010、2012年理柏基金獎，以及Smart智富台灣基金獎（晨星技術指導）等獎項肯定。
李哲宏解釋，有別於市場上一般高收益債券基金的投資，瑞銀歐元高收益債券基金是採取分散的投資策略，持債檔數超過350檔，目的是有效的避免單一發行者信用過度集中之風險，再搭配「由下至上」與「由上至下」雙向兼具的策略精挑債券，所以得以繳出亮麗成績。
除了績效優異外，該基金還同時提供多種投資類別。李哲宏指出，該基金除了提供歐元計價類別外，還提供美元避險計價，以及澳幣避險計價等多種幣別類股供投資人選擇，這也是國內同類型基金中，計價幣別種類最多的歐元高收益債券基金。
有鑑於國內投資人對於資金調度有更多元的需求，因此這檔基金還提供月配息與不配息兩種類股供投資人選擇，可滿足投資人不同的理財需求。
展望未來債市表現，李哲宏指出，歐洲央行自前一周釋出歐元版量化寬鬆政策的可能性後，歐洲央行總裁德拉吉又接著表示「匯率走強將迫使歐洲央行採取更多的貨幣刺激政策」，進一步對於強勢歐元以及通貨緊縮做出回應，因此目前市場普遍預期，歐洲央行此次在德國央行默許下，採取更寬鬆政策的機率可望大增。
李哲宏認為，在當前經濟景氣逐步回穩氣氛中，卻仍有雜音充斥下，高收益債券基金仍將會是國際資金注意焦點，而其中歐元區高收益債券的利率政策環境較為有利下，前景具備政策面支撐，預料將會更受投資人注目，而這也是何以高收益債券能在超過七個月的連續吸金後，還能受到投資人青睞的主因。
