投資不切實際排行榜 台灣第7名2014-04-23 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導
美盛環球投資（Legg Mason Global Asset Management）最新調查顯示，台灣投資人對報酬率擁有不切實際的期望，台灣投資人追求能達到平均年報酬率9.1％的目標，該數字為亞洲國家之冠。但是投資人實際獲得的報酬率則為5.5％，「現實差距」為3.6％；相較之下，全球投資人的平均收益差距則為3.3％。
這次是美盛第二次舉辦環球投資調查，這次調查涵蓋了20個國家或區域，共計4,320位投資人。
調查發現，台灣投資人對於亞洲的未來環境感到最悲觀，主要原因來自於對通貨膨脹和台灣經濟成長遲緩的擔憂。
美盛投顧總經理陳宏達表示，台灣投資人一方面對投資的期望甚高，但調查數據又顯示對投資展望感到悲觀，這點彰顯了期望與實際報酬率間的差距。
陳宏達指出，台灣投資人有機會增加海外市場的投資配置，目前投資人僅有21％的投資布局於居住國以外的市場，有64％的受訪者相信從事國際投資，有機會帶來更高的報酬。
美盛環球資產管理董事總經理暨環球行銷總監Matthew Schiffman表示，全世界的投資人都有一個共通點，就是獲得足夠的資產以支應其退休生活所需，雖然有些國家擁有社會福利計畫來幫助退休人口，調查卻顯示所有地區的投資人都應該為退休生活作出更多準備。
相較於全球與亞洲投資人，台灣投資人對投資機會感到較為悲觀，大部分（78％）的投資人認為新世代在未來將會面對更為嚴峻的環境，而全球投資人只有46％有同樣的想法。
在投資人被問到其對於明年投資的樂觀程度時，在總分為10分的前提下，台灣投資人的平均分數為5.7分，低於全球平均值的6.8分。
也怕台灣的低經濟成長率造成衝擊，51％的投資人表示通膨是他們最擔憂的問題，比率高於全球平均值。
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定時定額買基金 正熱2014/04/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
今年來歐美股市震盪走高，台股大盤亦近逼9,000點，景氣復甦確立氛圍使風險性資產後市看好，帶動國內定時定額基金最新扣款人數達53.18萬人，創下18個月以來新高，其中國內投資股票型基金扣款人數第1季增加1.23萬人，成為最受投資人青睞的類型。
根據投信投顧公會公布最新數據顯示（截至今年3月底止），今年第1季新增定時定額基金扣款人數共2.04萬人，增加類型前三名分別是，國內投資股票型1.23萬人、跨國投資股票型7,105人、高收益債券型1,081人，都是與景氣具高度連動的資產類別。跨國投資組合股票型、跨國投資指數型及跨國投資固定收益一般債券型第1季扣款人數雖減少，但多在300人以下。
若進一步以個別基金公司來看，去年旗下台股基金繳出亮眼成績單的復華投信，今年第1季新增3,336人、金額約0.54億元最為亮眼，扣款筆數則是以元大寶來投信新增1萬653筆最多。
復華數位經濟基金經理人吳英鎮表示，美國3月經濟數據好轉帶動全球經濟溫和擴張，美國聯準會（Fed）雖對量化寬鬆（QE）退場計畫不變，但仍重申維持低利率，加上烏克蘭緊張情勢有望舒緩、新興市場表現保持平穩，在外資買超台股、電子產業景氣趨勢正向下，使台股仍呈盤堅挑戰波段高點趨勢，若擔心市場波動，建議以定時定額方式布局分散風險。
復華全球平衡基金經理人詹硯彰則認為，美國經濟走出寒冬效應，目前市場波動度維持低檔、新興市場風險情緒好轉，故可再逢低加碼股票型基金，建議偏重於成熟國家與台股配置，債市仍以歐美高收益公司債及短期債券為主。
台新中國通基金經理人沈建宏表示，台股中長期看好趨勢未變，建議以基金投資切入台股，較保守的投資人可隨時進行定時定額投資，避開震盪行情時的選股難度，在複利的累積效果下，仍可參與中長期台股漲升機會。
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定投人數53萬 創18個月新高2014-04-23 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導
今年來歐美股市或台股持續震盪走高，伴隨景氣復甦確立，使風險資產後市看好，帶動國內定時定額基金最新人數達53.18萬人，創下18個月以來新高，其中國內投資股票型基金因大盤近逼9,000點激勵，今年第1季定時定額扣款人數增加1.23萬人，成為最受投資人青睞的類型。
據投信投顧公會公布最新數據（截至今年3月底止），今年第1季新增定時定額基金扣款人數共2.04萬人，增加類型前三名分別是，國內投資股票型1.23萬人、跨國投資股票型7,105人、高收益債券型1,081人，都是與景氣具高度連動的資產類別。
復華數位經濟基金經理人吳英鎮表示，美國3月經濟數據續好轉帶動全球經濟溫和擴張，美國聯準會雖對量化寬鬆（QE）退場計劃不變，但仍重申維持低利率、加上烏克蘭緊張情勢有望舒緩、新興市場表現保持平穩。
他指出，在外資買超台股、電子產業景氣趨勢正向，使台股仍呈盤堅挑戰波段高點趨勢，若擔心市場波動，建議以定時定額方式布局分散風險。
復華全球平衡基金經理人詹硯彰則認為，美國經濟走出寒冬效應，目前市場波動度維持低檔、新興市場風險情緒好轉，可再逢低加碼股票型基金，建議偏重於成熟國家與台股配置，債市仍以歐美高收益公司債及短期債券為主。
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科技股票型基金 報酬No.1 2014-04-23 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導
電子股第1季營收表現亮眼，帶動台股大盤續往9,000點攻堅，台股科技股票型基金也雨露均沾，自農曆年低點反彈以來或是今年來，報酬皆居台股各類型基金之冠。
根據統計，台股此波多頭自農曆年後啟動，累計波段上漲達8.5％，因此帶動大盤今年來漲幅約4％，明顯超越MSCI新興亞洲指數的1.5％，台股科技股票型基金在半導體、電子零組件、光電類股帶動下，農曆年來反彈近12％，今年來漲幅也逼近一成，績效明顯領先大盤及其他台股基金類型。
復華數位經濟暨中小精選基金經理人吳英鎮表示，彭博預估台股上市公司2014年總獲利成長率為12.5％，其中電子業獲利成長上修至25.5％。
但台灣電子股評價與其他區域電子股相較仍在相對低檔，加上雲端運算、物聯網、穿戴式裝置、智能家電等新產業趨勢或新產品等題材多元趨動資金往電子移動，電子股仍為台股主流，他指出，建議後續布局或挑選台股基金可以電子股為主、傳產金融為輔。
群益創新科技基金經理人沈萬鈞表示，今年許多科技新品即將發表，最受注目的莫過於蘋果將於9月發表上市的iPhone 6，台灣科技廠商是蘋果主要的供應鏈，因此蘋果商品發表對於台股，特別是科技類股具一定影響力，現階段正值iPhone 6拉貨潮，也正是布局科技基金的好時機。
摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，美國重量級財報陸續登場，好壞消息參半，但企業獲利下修暫告一段落，那斯達克指數亦已經止跌回穩，加上電子法說會陸續釋出展望樂觀的好消息，推升電子股四月以來上漲2.7％，台股科技基金績效水漲船高。
龔真樺說明，美國經濟數據顯示成長動能並未減緩，向上趨勢並未改變，企業獲利可望逐季增溫，有利拉抬台股向上，全球景氣復甦態勢鮮明，科技產業受惠資本支出提升、終端需求回暖而轉強，台灣電子股也跟著受惠，對照金融股及傳產股呈現下滑走勢，電子股今年主導盤勢主流趨勢鮮明。
此外，外資大舉回補，今年累計買超電子股逾1,830億元，更增添股價上漲力道，龔真樺表示，歐美經濟復甦挹注台灣出口成長的效益逐漸顯現，帶動電子股營收動能增溫，世界銀行也上修今年全球GDP成長率至3.2％，看好在景氣走升的環境下，有利以出口為主的電子股表現。
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指數型基金 不怕台股熱2014-04-23 01:10工商時報記者呂清郎�台北報導
台股昨（22）日收在8,974.71點，創今年來新高，外資連續22日買超，共計買超1,170億元，投信表示，統計2000年以來至今，外資連續買超台股22日以上共三次（含本次），本次買超金額在過去兩次平均值之下，尚不用擔心台股過熱，建議投資人可選擇投資台股指數型基金，降低選股風險。
群益台股指數基金經理人呂鴻德指出，觀察前兩次外資22買以後台股大盤期間平均表現，後3日0.89％、後5日2.36％、後10日1.92％，上漲機率百分百。
從籌碼面分析，外資從2月5日低點8,230後，累計買超台股已逾1,700億元，融資餘額則維持在2,004億元的溫和水位。產業趨勢上，晶圓代工龍頭第2季季增率大於兩成，此外，包括LED、太陽能及風電產業的產能利用率都呈滿載，顯示這些產業需求相當強勁，有利支撐大盤向上。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，半導體族群可說是盤面當紅炸子雞，根據台積電法說會內容，目前客戶的庫存水位偏低，對半導體的需求持續增加，訂單出貨比（BB Ratio）也維持在1的水準，只要美國景氣沒有太大波動，全年對半導體產業可樂觀看待。
由於高毛利的20奈米已開始量產，加上IDM釋出訂單與CPU多種規格之趨勢，預估第2季及第3季產業營收獲利可維持成長，持續看好圓工代工、封測與半導體上游設備。
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日股基金 買盤進場了2014/04/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
日本4月調升消費稅後，日股陷入震盪走勢，但近期已有利空出盡的趨勢，吸引國際資金逢低搶進，根據EPFR統計，上周日股基金淨流入逾44億美元，不僅是今年單周最大淨流入，亦創下近11個月單周吸金之最。
摩根日本基金經理人羅勃•羅伊德（Robert Lloyd）指出，日本消費稅上調4月1日上路後，日股一度陷入震盪，但經濟預測多已反映負面衝擊，帶動股市利空出盡走勢，近一周上漲4%。羅伊德分析，今年日股拉回修正後，股價走勢落後每股盈餘預估，顯示日股已有超賣之虞，因而吸引價值型買盤進場低接。
羅伊德認為，日本調高消費稅後，預期將對4至6月經濟增長造成影響，但7至9月將重回成長軌道，此外，日本政府已通過5.5兆日圓的經濟配套政策因應，並強調必要時將進行更多寬鬆措施，目前市場預期7月擴大寬鬆力度機會較大。
不只是外資買氣漸有回籠，內資也蠢蠢欲動，羅伊德表示，全球最大退休基金的日本退休金（GPIF）可望在夏季增加股票配置比重，從12%調升至20%，券商預估將帶動約4.6兆日圓進入股市。再者，市場預期第2季將有更多財政與貨幣政策推出，料將降低日股下檔風險。
日股資金大進補，日本東證一部指數上周走揚，德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，日本央行將維持質量兼俱的寬鬆（QQE）計畫，直到穩步實現物價目標，因此，雖然增稅不利日本短期消費動能，不過，預期寬鬆貨幣政策與企業資本支出回升仍將支持日股後續表現。
許廷全認為，從價值面來看，日股目前本益比低於美股與歐股，以中長線著眼，利用今年4到6月經濟短期受增稅影響衝擊逢低進場，並以區域型基金降低單一國家股市的影響，是當前的較佳作法。
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資金強強滾 日股單周吸44億美元2014-04-23 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導
據最新資金流向統計，上周日股基金淨流入逾44億美元，不僅是今年單周最大淨流入，也創下近11個月單周吸金之最；美股基金卻在企業財報雜音的干擾下，調節賣壓湧現，上周淨流出50億美元。新興市場的買氣持續回籠，全球新興市場基金連續3周吸金，累計淨流入逾84億美元。
摩根日本基金經理人羅勃•羅伊德（Robert Lloyd）指出，日本消費稅上調4月1日上路後，日股一度陷入震盪，但經濟預測多已反映負面衝擊，帶動股市展開利空出盡走勢，近一周上漲4％。
羅伊德認為，日本調高消費稅後，預期將對4∼6月經濟增長造成影響，但7∼9月將重回成長軌道，此外，日本政府已通過5.5兆日圓的經濟配套政策因應，並強調必要時將進行更多寬鬆措施，目前市場預期7月擴大寬鬆力度機會較大。
除外資買氣漸有回籠，內資也蠢蠢欲動，全球最大退休基金的日本退休金（GPIF）可望在夏季增加股票配置比重，從12％調升至20％，券商預估將帶動約4.6兆日圓進入股市。
羅伊德說，日股獲得內外資同步挹注，資金活水不虞匱乏，可望帶動日股擺脫盤整格局，再者，市場預期第2季將有更多財政與貨幣政策推出，料將降低日股下檔風險。
德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，日本央行總裁黑田東彥誓言實現2％的通膨目標，此外，美股等已開發國家股市回升亦有助於拉抬日股，且日本央行將維持質量兼俱的寬鬆計畫，直到穩步實現物價目標。
他認為，雖然增稅不利日本短期消費動能，預期寬鬆貨幣政策與企業資本支出回升仍將支持日股後續表現，尤其從價值面來看，日股目前本益比低於美股與歐股，只要經濟能安然度過消費增稅衝擊，本益比可望挑戰金融風暴前的水準，日股仍有重新評價的空間。
群益東方盛世基金經理人陳培文指出，日本自4月1日起提高消費稅，市場普遍預估民眾消費力道在3月預先進行消費搶購後，接續將令各項產品陷入短暫疲弱調整期，使日股今年表現震盪。
但國際家電大廠Panasonic接單狀況反應日本景氣狀況超乎預期，且政府年金投資基金（GPIF）棄債轉股，令外資本季轉買，日股後續仍值得期待。
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日科技股 今年來跌7%【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國科技股表現不佳，日本科技股也跟著走跌，JASDAQ指數今年來下跌近7%，跌幅居全球各主要科技類股指數之冠；投信法人分析，去年支撐日股大漲的原因為弱勢日圓，但今年日圓走勢平緩，無力提振出口產業表現，也使得日本科技股走勢疲弱。
根據統計，年初至今，日本JASDAQ指數今年來下跌近7%表現最差，MSCI歐洲科技股指數下跌4.19%居次。就個股表現來看，日本大型企業包括佳能、東芝、松下國際，跌幅在3%至9%不等，其中，夏普、Nikon更重挫18%。
摩根太平洋科技基金經理人龔真樺說明，由於日本科技股多為出口產業，去年在日圓大幅走貶的加持下，股價漲勢驚人，難免面臨獲利了結賣壓，加上今年日圓走勢平緩，無力提振出口產業表現，導致日本科技股表現疲軟。
柏瑞旗艦全球成長組合基金經理人曾志峰認為，日本科技股表現仍看好，短線修正的原因主要是網路類股本益比偏高，甚至達數百倍以上，股價有過熱之嫌，因此漲多修正整理。
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八檔東協基金 平均賺7% 2014/04/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
統計全球主要股市今年以來表現，前三名都由東協國家包辦，特別是菲律賓與印尼都有雙位數報酬表現出色，且其中八檔東協基金今年來平均績效逾7%，法人表示，東協市場資金持回流，後市仍看俏，值得投資人布局。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，東協市場今年以來菲律賓表現最佳，其次是印尼、泰國，菲國今年以來通膨穩定且經濟維持高速成長，國家信評可能獲得調升。
印尼的經濟數據好轉訊號明確，包括經常帳赤字狀況已見改善，匯價也見止穩，選股上業績穩健的銀行類股為首選。此外，印尼的消費股與棕櫚油相關個股也值得留意。泰國反政府活動暫時停歇，市場信心部分恢復；資金也開始回流泰國，後續新政府刺激經濟活動回溫，將有利股市表現。
日盛大中華 基金經理人李忠翰說，美國消費者信心仍維持高檔、大陸進出口貿易數據優於預期， 受惠出口的新興亞洲展望轉佳， 外資直到上個月開始全面回補新興亞洲， 新興市場在東北亞地區的韓國和台灣強勁表現的推動下，表現繼續超越成熟市場，對印尼連續十周買超，全球資金已連續四周淨流入新興市場股市。
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今年最會漲！ 前三名東協包辦2014-04-23 01:10工商時報記者呂清郎�台北報導
統計全球主要股市今年以來表現，前十名中的前三名菲律賓14.9％、印尼14.46％、泰國8.81％，都由東協國家包辦，特別是菲律賓與印尼的雙位數報酬表現，法人表示，東協市場資金持回流，後市仍看俏，值得投資人布局。
法人指出，東協市場持續上揚，去年離開的資金逐步回籠，區域部分建議可加碼泰國，減碼馬來西亞；產業部份看好印尼的銀行、基礎建設及棕櫚油相關族群，此外，菲律賓的消費類股、公用事業，以及泰國的媒體與電信產業後市也相當值得期待。
群益東協成長基金經理人蘇士勛分析，東協今年以來菲律賓表現最佳，其次為印尼、泰國，菲國今年以來通膨穩定且經濟維持高速成長，國家信評可能獲得調升。
印尼的經濟數據好轉訊號明確，包括經常帳赤字狀況已見改善，匯價也見止穩，選股上業績穩健的銀行類股為首選，消費股與棕櫚油相關個股也值得留意。
泰國反政府活動暫時停歇，市場信心部分恢復，資金也開始回流，後續新政府刺激經濟活動回溫，將有利股市表現。
日盛大中華基金經理人李忠翰認為，印尼連續十周外資買超，為買超周數之冠，2月通貨膨脹率下降至0.26％，去年第4季經常帳赤字占GDP也已下滑至1.8％，藉由升息7碼穩定匯率、鼓勵新能源產業發展，基本面獲改善，全球資金已連續四周淨流入新興市場股市，看好東協基本面轉佳。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯強調，東南亞國家的泰國、印尼提供具吸引力的投資機會，至於常被忽略的亞洲邊境市場如巴基斯坦等，其實也有許多優質的投資標的等待被挖掘。
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專家：布局美股 勿躁進2014/04/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
本周美國企業進入財報公布密集期，陸續將有超過150家公司公布首季財報。資產管理業者提醒，在財報季邁入高峰之際切勿追高，建議投資人近期可以用定期定額的方式布局美股基金，而當有較大幅的股市修正時再加碼買進。
宏利環球美洲增長基金經理人桑迪•桑德斯（Sandy Sanders）指出，美國聯準會（Fed）持續釋出有利於資本市場的貨幣政策方向，表示將視實質經濟復甦及就業情形調整貨幣政策步調，排除市場對資金提早緊縮的疑慮。近期評價偏高的類股如生技及網路類股均出現大幅度的修正，美股恐將進行中期的回檔整理，惟目前S&P 500本益比僅約17倍，仍低於過去30年平均值的17.5倍，長期並未有泡沫化的風險。
已持續五年多頭的美國股市，目前的股價水準反映企業營收從谷底翻揚，獲利成長幅度相繼走升的基本面利多，而隨著股價已大幅反應基本面的情況下，即便股市因前述幾項利多得以維持多頭格局，但預料上揚空間將會因價值面已相對偏高而有所受限。
桑德斯分析，這段時間美國股市的修正是健康的，因為距離上次股市的修正已經必須要追溯到近三年前的2011年夏天，當時S&P 500指數經歷了一段在5%變動內的盤整，而後開始上漲，到目前為止已上漲了67%，此時股票修正或許可以使那些一直沒有進入市場的資金逢低進場。
摩根美國價值基金經理人哈特（Clare Hart）指出，第1季嚴寒氣候不僅衝擊美國經濟數據放緩，也影響首季企業財報，截至4月18日，63%的S&P 500企業首季獲利優於預期，小幅低於過去四季平均的有66%。所幸，整體獲利數字不再進一步下修，預估S&P 500企業的第1季營收年增率與獲利年增率分別達2.6%與1.7%。哈特說，一旦未來美股財報發布優於預期，將可望帶動下一波股價漲升動能。
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巴西基金走紅 績效逾15% 2014/04/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
去年表現墊底的巴西股市，近期一返去年頹勢，大演逆轉秀，不但近一個月漲幅高達一成，居全球主要股市第一，同時也拉抬巴西基金近一月平均績效逾15%，讓巴西基金投資人近月來笑呵呵。
摩根巴西基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）指出，先前受到連續升息、信貸成本上揚而受到壓抑的消費、金融等相關產業可望止穩改善，進一步推升股市表現，隨著商品價格回穩，巴西企業獲利動能出現觸底回升，如果央行暫停升息，將使整體企業獲利動能更加改善。
雖然標準普爾調降巴西主權債信評等至BBB-，股市反而利空不跌，凱瑞樂觀預期，降評壓力將敦促政府祭出對策，解決目前經濟結構性問題。其次，凱瑞認為，市場對於巴西調降今年財政盈餘目標至1.9%，反而更貼近現況，激勵股債匯市走揚。
ING 巴西基金經理人白芳苹表示，近期拉美與巴西股市表現亮眼，主要受惠於歐美央行偏鴿派態度對風險性資產之支撐，加上市場預期巴西政府在近期民調可能續弱，政黨輪替預期心理帶動國營事業權值股領漲。
總經方面，巴西公布 4 月月中消費物價年成長 6.19% ，低於市場預期的 6.26% ，月增幅也是低於市場預期上；此外，巴西零售銷售年增率 8.5% 優於預期，顯示整體內需景氣仍穩健。
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新興市場落底 資金動能回流2014-04-23 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導
今年以來，新興債市表現不俗，新興貨幣已見明顯止穩，「脆弱五國」基本面也陸續改善，且歷經前幾季的調整過後，新興債市底部儼然浮現，法人資金開始回流，零售資金動能也見回溫。
摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗認為，國際資金回籠，無非是瞄準新興債二大投資亮點「較高債券收益率」及「價值面頗具吸引力」。
郭世宗認為，接下來新興債表現持續分化，投資主軸先觀察利率政策與具有利差優勢的債券，貨幣先止穩的國家可望率先吸引資金回流，美元主權債因少了匯率波動，又具有利差優勢，成為現階段資金重回新興債市的首選。
ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，美國聯準會（Fed）利率決策會議記錄顯示仍維持寬鬆政策立場不變，過度高估提早升息的效應消退，美債殖利率下探，激勵新興市場債維持強勁漲勢，近期表現亮麗。
郭臻臻指出，國際資金呈現第二周淨流入新興市場債券基金，資金結構由前周70％流入新興市場債ETF，轉為80％買入非ETF的新興市場債券基金，買盤較健康，有利穩定市場，利空鈍化後可吸引價值投資買盤。
施羅德新興市場債券相對報酬策略主管James Barrineau指出，新興市場公司債有最低的波動，高收益債券的投資人也會因為新興市場公司債能提供高1個百分點左右的利率而加碼新興市場公司債。
元大寶來新興市場債券組合基金經理人蔡育廷表示，新興債市今年第1季在所有債種表現最佳，預期表現應會延續至第3季。先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英表示，新興債市現階段兼具高殖利率和基本面佳優勢，在全球主要央行利率都普遍偏低的市場環境下，反彈走勢可望延續。
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聖嬰現象機率高 能源後市有看頭2014-04-23 01:10工商時報記者黃惠聆�台北報導
今年以來由於氣候異常推升西德州輕原油現貨價格上漲近6％，能源類股指數表現亦不遑多讓，由於科學家預估今年出現聖嬰現象機率高，法人認為，油價趨揚，加上能源類股有題材，後市仍有看頭。
截至4月17日，油價今年來漲了近6％，費城石油服務類股指數及紐約證交所油氣類股指數漲勢與原油現貨指數表現相近，也分別上漲5.75％及5.42％。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，由於能源類股指數投資的是指數成分公司的經營績效加上反應股市的多空趨勢，與原油價格走勢相關性較無絕對關係，目前處於原油價格小淡季。
此外，科學家預期今年將有高達70％以上機率出現聖嬰現象，預期6月中下旬開始的傳統夏季用油旺季來臨，原油需求將持續推升油價走高。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉也指出，北美頁岩油及頁岩氣的開採進度已持續提升，且大型能源公司及油商服務公司都受到股東壓力提升整體投資及營運績效，加上多數能源公司過去因景氣不佳而延後資本支出，長期評價表現不如大盤，預料今年開始能源類股有機會拉升整體股價動能。
天達環球能源基金經理人倪唐（Tom Nelson）指出，原油供給面臨諸多挑戰，可望使油價維持在每桶100美元以上，有助能源產業維持較佳的獲利水準，而在增產難度增加的情況下，原油服務及鑽探企業將握有更良好的優勢及投資機會。
根據彭博統計，整體能源產業受到整合性企業獲利預估較弱拖累，第1季獲利年增率將下滑7.4％，但設備及服務類股獲利年增率仍可望達到3.8％，且預期第2季起整體能源產業獲利年增率可望恢復兩位數成長，2014年、2015年預估獲利年增率將達到7％以上，其中上游設備服務企業獲利表現最出色，分別達16.6％、20.3％。
天達投顧指出，目前是財報緊鑼密鼓公布期，上游設備服務企業在獲利成長的帶動下，可望有較多的表現空間，未來隨著美國煉油廠歲修接近尾聲，原油市場也逐漸擺脫淡季影響，需求將可望隨之回升，能源股在價值重估與需求帶動下，漲升潛力仍備受期待。
但法人也提醒，美國聯準會持續縮減量化寬鬆（QE）政策的購債規模，升息機率逐步攀高，若年底以前升息恐對股市造成一定程度衝擊，恐會影響能源類股表現。
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金價不坐雲霄飛車 逢低可布局2014-04-23 01:10工商時報記者黃惠聆�台北報導
2014年第1季金價反彈6.75％，部分券商也一改過去過於悲觀的態度，上調今年黃金目標價，但仍有證券商認為金價走勢未翻多。基金經理人則表示，金價今年不太可能出現像2013那樣劇烈的下跌速度，1,200∼1,250元可能是未來一段時間可低接時間點。
瑞士信貸在3月底時將2014年均價自1,080美元上修至1,260美元，但該機構仍認為金價將逐季走低。德意志銀行則在本月初則將黃金預估價向上調至每盎司至1,261元。
不過市場看空金價後市者也不少，如摩根士丹利認為黃金空頭將捲土重來，金價將逐季下滑，該機構認為今年上半年黃金平均價格為1,168美元；高盛則重申未來12個月金價應會在1,050美元。
天達投顧副總經理陳錦永指出，今年美國聯準會開始減債後，由於這個負面衝擊多已被反應在目前的金價水準，加上Fed主席葉倫利率政策仍傾向鴿派的態度，市場普遍解讀升息腳步並不會那麼快到來，因此激勵2014年第1季黃金資產有不錯的表現。在此情況下，他指出，預料一旦黃金價格偏離應有的價格太多，就可能吸引資金湧入，預估2014年黃金資產可望處於大箱型區間整理，仍具有波段表現機會。
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費城半導體指數 勇冠全球2014/04/23【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
全球經濟表現回溫，根據歷史經驗顯示，在景氣復甦過程中科技股最能明顯受惠，即便近期美國那斯達克指數出現劇烈回檔，但美股費城半導體指數仍以近一成漲幅居全球之冠。法人認為，費半維持強勢顯示市場對電子產業景氣仍樂觀。
全球主要股市的科技類股今年以來漲跌互見，先前掀起劇烈漲幅的美國那斯達克指數，受到網路雲端等新興科技股大漲後重挫拖累，已吐回先前漲幅轉為下跌，不過，值得關注的是，費城半導體指數在此波美股修正之際未受干擾，今年以來仍維持近一成漲幅，漲勢為全球各主要股市之冠。
投信法人分析，費城半導體指數以半導體設備廠商為主要成分股，半導體為電子業景氣回升的領先指標，在費城半導體指數穩健表現下，凸顯整體電子業產業前景仍備受市場看好，尤其全球經濟持續維持穩健復甦的步伐，伴隨著市場信心逐步回升下，企業增加資本開支的意願也將提升，有助設備廠商的接單，後市不看淡。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，根據北美半導體B�B值已經連續六個月高於1，顯現半導體景氣前景正向樂觀，部分半導體研調機構看好在全球經濟復甦、行動裝置及汽車半導體需求升溫、中國4G LTE加速普及帶動下，今年半導體產業成長率將較去年高出一倍之多，顯現整體電子產業景氣仍佳。
摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特（Greg Tuorto）指出，美國科技股歷經去年大漲過後，今年面臨漲多回檔壓力，但隨著英特爾、雅虎等重量級財報傳出佳音，近期已有止跌回穩跡象。
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美生技股 財報行情來了2014/04/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國重量級生技股即將公布第1季財報數字，根據券商預估，包括抗C肝藥物大廠吉利得（Gilead）、神經系統疾病生物科技大廠艾迪克（Biogen-Idec）等，已相繼被上調財測，在財報可望優於預期下，生技股有機會止跌回穩。
那斯達克生技指數（NBI）近一月下跌逾7%，部分生技基金跌幅更逾一成，跌勢更大，甚至吃掉今年的報酬率，由正轉負，引起投資人對生技基金的持有信心。
瑞銀投信投資部主管張繼文指出，上周在嬌生與羅氏藥廠率先繳出亮麗財報後，分析師相繼上調其他生技公司的財測，令市場信心大振，NBI指數21日反彈2.3%。如果生技公司繳出不錯財報，可望點燃財報行情，帶動生技股出現一波反彈走勢。
張繼文表示，上周較早公布財報的嬌生公司及羅氏藥廠，都繳出優於預期的財報結果，且藥物銷售數據顯示歐美市場需求仍然暢旺，分析師對於本周即將公布財報結果的生技大廠更具信心，近一周上調財測動作頻頻，激勵生技大型股的股價表現。
張繼文解釋，羅氏藥廠在2009年併購基因泰克（Genentech）後，已有六成營收與生技相關，可視生技廠商財報的先驅。從羅氏藥廠第1季財報觀察，整體藥物銷售金額超越市場預期6.5%，為其他生技公司財報結果捎來佳音。
接下來有安進（Amgen）及Gilead等生技廠商財報登場，張繼文表示，根據過去經驗，分析師通常會在財報公布前兩周，密集調整企業獲利預估值，目前六大生技權值股，已有Gilead等四家獲利獲得上調，也激勵生技股出現止跌反彈的走勢。
張繼文表示，從技術面角度觀察，NBI指數上周成功守住年線位置並開始向上反彈，是正面訊號。
若指數繼續上漲且交易量能放大，則本波生技多頭行情尚未宣告結束。
本周登場的五家生技權值股財報，若能讓市場滿意，NBI指數有進一步向上的機會。
NBI指數下跌後，市場悲觀情緒漫延，資金轉為淨流出。不過，經此修正後，NBI本益比轉為正向，德盛安聯投信發布最新的4月生技觀測指數維持在6分陰天區，隨著4月22日起重量級生技公司陸續公布財報，只要企業盈餘成長符合預期，指數將有機會止穩向上。
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擁亮眼財報 生技股反彈有望2014-04-23 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導
那斯達克生技指數（NBI）自2月下旬後大幅震盪，市場悲觀情緒蔓延，資金轉為淨流出，但NBI短線修正後本益比轉為正向，此消彼長下，德盛安聯投信發布最新的4月生技觀測指數維持在6分陰天區。法人指出，重量級生技公司陸續公布財報，只要企業盈餘成長符合預期，指數將有機會止穩向上。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，NBI短線修正，反而使得大型生技股投資價值浮現，從基本面來看，藥價未大幅調整，產業獲利成長仍高；就技術面來看，NBI指數在跌破年線後反彈，未來有機會挑戰月線。
但他提醒，由於指數平滑異同移動平均線低檔呈現收斂，預期短線指數震盪仍高，未來操作關鍵在於財報結果，只要企業盈餘成長符合預期，可伺機買進。
傅子平指出，生技觀測指數維持陰天區，分數與上月相同，但各面向指標仍有些微調整，包括基本面的本益比指標由中性轉為正向，資金面則由正向轉為中性，一加一減下，使得4月生技觀測指數與3月一樣維持在6分的陰天區。
瑞銀投信投資部主管張繼文指出，上周在嬌生與羅氏藥廠率先繳出亮麗財報後，分析師相繼上調其他生技公司的財測，令市場信心大振；若未來生技公司陸續繳出不錯財報，預料可望點燃財報行情，帶動生技股出現反彈走勢。
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歐洲高息股 補漲空間大2014/04/23【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
在低利率時代，不但債券講究配息，投資股票也要注重現金收益。基金業者認為，歐洲高股息股票本益比仍低，股價最有成長空間。
美銀美林證券統計，在美國S&P 500指數中的非金融業，2013年帳上現金創歷史新高，逼近1.4兆美元，其中大型股的現金占帳上約10%，高於30年平均的7%；小型股則為12%，也高於1988年以來平均的11%。
施羅德投信分析，2008年金融海嘯以來，全球許多企業採取較保守的經營策略，企業不但滿手現金且現金每年持續增加。當經濟由復甦開始進入成長階段時，同時具有高現金部位且高配息政策的公司，未來股利成長性非常值得期待。
施羅德投信指出，全球高息股的另外一個優勢是本益比低。摩根士丹利資本國際（MSCI）全球高股息指數的本益比只有15.5倍，MSCI歐洲高股息指數更只有13.5倍，有補漲空間。
富達歐洲入息基金經理人克拉克（Michael Clark）指出，世界銀行調高2014年全球經濟成長預測，市場也預期歐洲中央銀行（ECB）將進一步採取寬鬆貨幣措施，都有助支撐歐股走勢。
此外，克拉克說，中國將增加基礎建設投資，美國經濟數據也改善，都為歐股醞釀良好的投資氣氛。不過，烏克蘭政治情勢緊繃，投資人擔心美國加快量化寬鬆（QE）退場腳步，對歐股則是不確定因素。
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新興債市 經理人青睞2014/04/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美銀美林證券4月全球固定收益型基金經理人調查結果顯示，受訪經理人對新興國家匯市及債市青睞度大幅提升，美元是加碼程度最高的貨幣，美國公債的淨配置指數則降至歷史低點。
歐洲邊陲國家債券是4月最受青睞的公債，已連續12個月獲得受訪經理人加碼，其次則是新興國家債市、淨配置指數來到11個月新高。
但由於美國縮減購債，英國就業市場改善，推升升息預期，歐洲及日本央行可能再施行量化寬鬆，也降低經理人持有成熟國家公債意願，美國及日本公債的淨配置指數更來到歷史低點。
在貨幣部分，根據這份調查，美元的淨配置指數是主要貨幣中最高者，經理人也加碼新興國家貨幣及北歐幣。
澳洲央行可望暫停降息，紐西蘭進入升息循環，經理人對澳紐幣看法轉向中立，但對於可能再擴大寬鬆貨幣政策的歐、日貨幣，則持續減碼。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，先前因恐慌情緒，造成新興國家資產遭到拋售，貨幣承壓，新興國家公債殖利率一度攀升至接近2009年時的高點，但也提供投資的機會。
新興國家經濟成長穩健，負債結構改善，在評價面及基本面雙重優勢匯聚下，過去三周已見資金回流新興債市，他看好新興國家原幣債市的高殖利率及匯兌收益行情。
哈森泰博表示，2014年貨幣操作對債市投資很重要，美國經濟成長速度相對歐、日來得快，預期美元將相對於日圓及歐元強勁。
美元走強，對一些體質較脆弱的新興國家帶來衝擊，但是評價遭到低估的新興國家貨幣，像韓元、馬幣，波蘭幣及匈牙利福林，則具備長線升值的空間，南非幣、巴西里拉及土耳其因體質較差，即使短線出現跌深反彈，走勢仍可能相對疲弱。
日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋則表示，根據JP Morgan最新統計，新興市場主權債殖利率優於其他債種，仍有5.76%收益率。
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新興債反攻有力 法人重抱2014-04-23 01:10工商時報記者呂清郎�台北報導
美銀美林證券4月全球固定收益型基金經理人調查結果顯示，受訪經理人對新興國家債市青睞度大幅提升，主要因烏克蘭四方談判有成果、資金續回流、價值面具吸引力等三大優勢，讓法人認為新興市場債反攻有力。
美銀美林全球固定收益型基金經理人調查結顯示，新興邊陲債市4月最受青睞，已連續12個月獲經理人加碼，其次是新興國家債市、淨配置指數來到11個月新高；反觀美國可望持續縮減購債、英國就業市場改善推升升息預期、歐洲及日本央行不排除再持續印鈔等負面消息，降低經理人持有意願。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，過去一年恐慌情緒造成新興國家資產遭到拋售，新興國家公債殖利率更一度攀升至接近2009年時的高點，這反而提供精選標的機會，在評價面及基本面雙重優勢匯聚下，過去3周資金已回流新興債市。
日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋表示，隨著經濟基本面好轉，風險偏好增加，市場風險因子淡化，近一季JP新興債券指數強彈4.37％；觀察新興市場債ETF流向，機構投資人2月初即開始投入新興市場債；根據EPFR資金報告顯示，新興債買氣持續回籠，連3周共計流入33億美元。
他指出，去年下半年新興資產出現明顯被拋售的狀況，但今年來基本面轉佳，經濟已見觸底，俄羅斯、烏克蘭、歐盟與美國的四方談判取得成果，降低對新興市場擔憂，新興債市場資金續回流、價值面更具吸引力優勢。
群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏指出，目前新興市場當地貨幣計價債券的殖利率為7.65％，高居各主要券種之冠，強勢貨幣計價新興市場公債的殖利率也有5.15％，僅略低於全球高收益債券的5.48％，美國聯準會近期的聲明顯示，今年升息的可能性極低，有利新興市場債券後市表現。
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近十周淨流入176億美元 高收債強力吸金2014/04/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
4月至今主要債市指數全面走揚，其中，花旗新興國家美元主權債指數上漲逾1%、美銀美林歐洲高收益公司債指數漲幅近1%，表現居前，主要是低利政策延續、歐美景氣復甦、俄烏危機獲得紓解，使各類債券價格獲得支撐。
投信業者表示，高收益債市的吸金力持續，近十周資金淨流入高收益債基金約176億美元，需求暢旺，新興市場債券型基金也已連續三周獲得資金淨流入。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，現階段高收益債券違約率維持低檔，加上美、歐經濟仍呈現復甦，企業體質持續轉佳，企業獲利預期上升，帶給公司債市基本面題材。此外，目前債務高峰延後至2017年，且發債多為再融資，企業籌資壓力低，加上美國、歐洲銀行業對企業近期放貸條件偏向寬鬆，積極性發債明顯上升，也增添高收益債的流動性。
根據統計，年初至今以企業併購為目的的發債比率大幅上升，以健康醫療與能源產業為主流。
謝佳伶表示，企業併購活動不僅帶動企業獲利成長，因為相關需求上升，公司基本面可望持續好轉，挹注公司債長期走勢表現。但因去年漲高的高收益債，目前利差相對收斂，整體高收益債市表現機會縮減。不過，個別公司仍有表現空間，例如，能源產業公司多數擁有豐沛資產、現金水位充足，以及相較於循環性產業相對具有評價面優勢，可視為投資主軸。
新興債市近期獲得資金面大舉流入，資金回流、評價低廉與題材豐沛三大優勢，支撐新興債市表現。
群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏指出，目前新興市場當地貨幣計價債券的殖利率7.65%，高居各主要券種最高。
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