抱兩類基金安穩過年 但要避開原物料相關市場2016-02-03 07:14:52 經濟日報 記者蔡靜紋�台北報導
2016七大影響投資事件 http://goo.gl/7zFS96
農曆春節連假長達九天，不少民眾關心是否可以抱基金過年？台北富邦銀行財富管理部門建議年前的基金趨吉避凶之道：避凶首要遠離風險過高的基金，趨吉是以放長線釣大魚的心態布局全球平衡及股票型基金。
哪些是該事先遠離的高風險基金呢？台北富邦銀行直接點名原物料相關的市場或產業，例如，有巴西的拉丁美洲市場、有俄羅斯的新興歐洲市場、能源及礦業基金，建議先行避開。
其次是高收益債，面臨利差持續擴大、潛在違約率提升、債信品質惡化、債券流動性風險增加等不利環境，即使有很高的債券收益率，但須面臨極高的風險，建議先避開。
第三是以當地貨幣計價的新興市場債券，主因新興國家經濟體質轉弱，不是陷入衰退就是承擔高通膨壓力，投資風險不低，以當地貨幣計價新興市場債更有貨幣貶值風險。
哪 些基金可以安心續抱過年甚至加碼呢？台北富邦銀行建議，投資人可以大額分批或定期定額方式累積全球高股息基金或全球低波動基金。原因在於隨時都會有黑天鵝 飛過天際的市場環境下，「高息股票」及強調「低波動」的基金能穩定配發股利，而股價波動低的企業會相對穩健，較能在大風大浪中屹立不搖，在市場波動時股價 容易支撐，在風浪過去後也能穩定成長。
至於今年可以年終獎金單筆投入的基金首推長期績效佳的全球平衡基金，主因全球平衡基金可投資不同類型的資產，股市若有變動時可靈活配置於債券或其他不同類型資產上，長期表現將較穩定。
富邦銀提醒投資人可留意影響投資市場的大事，包括油價走勢、人民幣匯率、中國人民銀行是否降準、全球氣候變化、ISIS恐怖攻擊，而農曆春節期間最須留意的是美國聯準會主席葉倫於參眾兩院的國會聽證會，觀察其對美國經濟及貨幣政策前景的看法。
---------------下一則---------------
貝萊德公布排名 台灣主權風險向前進2016-02-03 07:19:12 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
貝萊德全球主權風險指數亞洲排名 http://goo.gl/NYCrXq
貝萊德昨（2）日公布2015年最新貝萊德主權風險指數（BSRI）報告，前四名維持不變，台灣從第六名前進一名到第五名，可望吸引更多資金來台，日本則因財政改善而前進七名之多。
貝萊德是全球最大資產管理公司，在2011年首度公布BSRI，以一系列財務數據、調查及政治觀察的架構，讓投資人能夠觀察全球50個國家或地區主權債務狀況。
台灣在2013年是第七名，次年升到第六名，去年再晉一階取代德國成為第五名，在亞洲排名僅次於新加坡。全球前四名依次是挪威、新加坡、瑞士及瑞典，倒數三名則是希臘、烏克蘭及委內瑞拉。
在亞洲，日本與中國形成強烈對比，日本排名從32名急行軍到25名，主要是因為預期財政赤字縮減，加上在首相安倍晉三的領導下，政府效能的評分改善。
不過，BSRI報告顯示，公共財政健全度仍是日本的致命傷。安倍政府能否成功進行結構性改革，是振興經濟及維持財政永續能力的關鍵。
至於中國，排名持續下滑，去年排名26，主要是因為財政狀況惡化。國際貨幣基金（IMF）將中國的地方政府債務列入中國的總債務中，預期中國債務占國內生產毛額（GDP）的比重大幅上揚。
BSRI採用超過30項量化指標，同時運用第三方的質化分析，以綜合評估各個國家或地區債信評分及排名。這指數包含四大主要項目，這些項目經分別評估後，綜合成各國最終的BSRI得分及排名。
不過，BSRI並不適用於預測各國或地區的債信評等。
這四個主要項目分別是：國內財政狀況（占40%）、還款意願（30%）、對外財務表現（20%）、金融體系健全度（10%）。以台灣來說，以國內財政狀況與對外財務表現這兩項最佳。
過去一年影響排名的最大因素是能源及大宗商品價格大跌，導致新興市場天然資源出口國預算及經常帳餘額惡化，對當地貨幣帶來壓力，導致相關國家去年的BSRI排名大幅下滑。以哥倫比亞下跌九名最多，巴西、俄國及秘魯都下跌八名。
由於歐元區國家外部財務狀況的評分方法微調，部分歐洲周邊國家的對外債務負擔規模下降，愛爾蘭去年排名提升13名。
---------------下一則---------------
迎猴年 瑞銀：外匯比股市危險 科法斯揭3風險：經濟成長趨緩、政治緊張、新興國企業多債2016年02月03日蘋果日報【林潔禎╱台北報導】
投資預測
農曆新年長假期即將展開，惟年後上班，台股、台匯開盤料將面對國際金融市場詭譎多變，瑞銀財富管理部門直言，面對猴年到來，股市表現尚屬次要，外匯市場才潛藏真正的危險；科法斯集團也表示，經濟成長趨緩、政治局勢緊張、新興國家企業負債高是今年3大風險。
瑞銀財富管理新興市場首席投資總監Jorge Mariscal指出，從經濟學角度來看，中國無法同時控制人民幣匯率、設定政策利率以及決定資本流向；截至去年12月的前18個月中，中國的外匯準備減少6600億美元，清楚顯示選擇上述道路困難之處，處處都是牽一髮而動全身。
Jorge Mariscal進一步說明，人民幣短時間內大幅貶值會使貿易夥伴的通膨承受壓力，歐洲、日本和美國自身的復甦已經脆弱，都希望避免輸入通縮。
另外，存在貨幣錯配的許多中國公司，也將會面臨財政窘境。其他新興市場貨幣的匯率將會跟隨人民幣進一步下挫，而這更會令大宗商品價格雪上加霜。
Jorge Mariscal認為，中國能否成功實現人民幣匯率平穩，取決於中國經濟是否穩健，只要中國經濟繼續疲弱，貶值預期和資本外流也將持續；預估今後6至12個月人民幣兌美元匯率達到7.00以上的機率為30~40%，且這個機率不斷上升。在市場對人民幣不安情緒得到緩解之前，新興市場資產尤其是貨幣難以回升。
民幣匯率達7機率增
在美國部分，瑞銀財富管理部門認為，美聯準會在1月保持利率不變，基本符合預期，美聯準會的貨幣政策沒有改變，而今年3月升息的大門雖然沒有關上，但也沒有鬆口。
短期內陸續公布的經濟數據，預期股票的風險將繼續上升，升息面臨阻力，匯率將大幅波動。
至於與台灣經濟關係密切的南韓因上半年經濟成長可能不如預期與國際油價低於預期，星展集團下修南韓經濟成長率，星展集團星展認為南韓央行會將利率維持在1.5%不變。
星展：南韓利率續1.5%
法商科法斯集團日昨舉行2016年全球國家風險論壇中指出，2016年全球經濟需關注的3大風險包括經濟成長趨緩、政治局勢緊張及新興國家之企業負債高；科法斯表示，先進國家要注意金融市場的波動性、油價下跌以及關切中國經濟成長放緩。
新興國家除了經濟成長趨緩，企業負債也不斷攀升，科法斯分析，經濟成長率連續5年砍半的新興國家，因大宗商品價格下跌及雷曼兄弟危機後過度擴張的貨幣政策使企業負債情況惡化，情況更為複雜。
法人看年後全球經濟一覽
瑞銀財富管理：
◎股市表現尚屬次要，外匯市場才潛藏真正的危險
◎中國能否成功實現人民幣匯率平穩，取決於中國經濟是否穩健，中國經濟若繼續疲弱，貶值預期和資本外流也將持續
◎美聯準會1月決議基本符合預期，貨幣政策沒有改變，3月加息的大門雖然沒有關上，但也沒有鬆口
◎預計歐洲央行將再擴大每月量化寬鬆購買規模，增幅100~200億歐元
星展集團：
◎受內需趨緩與低迷油價拖累通膨率，下修南韓GDP成長和通膨預估
◎南韓為新興市場經濟體，需注意的是貨幣寬鬆政策對資本流動和貨幣穩定性的副作用
科法斯集團：
◎先進國家：金融市場波動性、油價下跌、中國經濟成長放緩值得關注
◎新興國家：除了經濟成長趨緩，企業負債亦不斷攀升
◎全球政治風險增溫，可能影響企業信心
資料來源：記者整理
---------------下一則---------------
財政自由倒退嚕 台灣經濟自由度 全球第14 2016年02月03日 04:10 中國時報黃天如�台北報導
《2016經濟自由度指數》排名 http://goo.gl/m6O09N
美國智庫傳統基金會與華爾街日報共同發布「2016經濟自由度指數」，台灣在全球178個參與排名的經濟體中排名14，排名與去年相同，但分數從去 年的75.1略降至74.7，被歸列在33個「大部分自由」的經濟體之列。中國大陸則以總分52分排名144，屬「較不自由」經濟體。
國發會指出，台灣是以貿易出口為導向的經濟體，持續推動經濟自由化，並積極加入全球區域經貿組織。事實也證明，近8年來，台灣在該項經濟自由度排名上，已從35名躍升至14名，躍升了21個名次。
今年經濟自由度全球排名前5經濟體依序為：香港、新加坡、紐西蘭、瑞士、澳洲。台灣在全球排名14，在亞洲排第5，並優於日本、南韓及中國大陸。
在10項子指標中，今年台灣僅在經商自由（由92.4分到93.2分）及政府支出（由87.1分到88.7分）2項得分進步。退步最多的則是財政自由（由80.4分至76.1分），主要因綜所稅最高稅率由40％提高至45％。
國發會指出，近8年台灣經濟自由度不但總分與排名有顯著進步，在子指標中，亦有經商自由、金融自由、勞動自由、投資自由、免於貪腐、貿易自由度及貨幣自由度等7項分數上升；其中經商自由及金融自由，更分別進步了23.7與10分之多。
若依分數絕對值分級，則我經商自由、政府支出、貿易自由及貨幣自由等4項被評為「自由」；財政自由、投資自由及財產權3項為「大部分自由」；免於貪腐、金融自由為「中等自由」；勞動自由則為「較不自由」。
---------------下一則---------------
台股基金 年後八成上漲2016-02-03 07:16:15 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
統計近十年台股農曆年後一個月的盤勢表現，上漲機率超過八成。法人分析，今年台股短線雖有外在因素干擾，但中長期趨勢朝多頭發展，預期年後也維持翻紅行情，投資人可安心抱台股基金過年。
開春以來利空消息干擾，台股一度重挫跌至十年線下，近期內外資添柴火，加上全球央行維持寬鬆政策，推升台股收復8,000點關卡，局勢出現回穩跡象。
投資專家表示，未來一、兩周年節期間，歐美日等股市表現成為市場風向球，預期在原物料商品價格尚未告穩，指數仍有波動可能，今年也將延續震盪格局，投資人必須準備承擔更大風險，才有機會獲取報酬。
保德信高成長基金經理人葉獻文分析，今年1月發生的非預期事件都已逐步消化，雖然部分因素有待觀察，但台股盤勢浮現樂觀跡象，交易比重大的半導體業也紛紛傳出庫存去化將落底消息，年前動能趨弱的電子類股可望重拾多方領漲要角，在年後一個月帶動指數上攻。
安聯台灣智慧基金經理人蕭惠中也表示，雖然今年沒有新產品應用，不過值得關注庫存周期，半導體上游已見到庫存調整的拉貨情形，正面效益有望發酵。蘋概股也在蘋果公司發布財報後利空出盡，上周出現反彈格局，年後兩類產業依然是支撐盤面的重要指標。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，全球央行維持寬鬆資金環境，推動資金回流風險性資產，上周已見到亞股聯手強彈，外資也大舉回補台股，近日大盤雖然呈弱勢格局，但農曆年假期後的行情值得期待。
在全球投資氛圍轉佳下，大盤短多格局鮮明，有意抱股過年的投資人適合留意盤面強勢、具業績支撐的族群，或透過台股基金參與年後行情；從題材面來看，葉獻文指出，包括新型USB3.1、巴塞隆納手機展題材受到國際局勢影響，近日接近封關，資金觀望態勢濃厚，都還未正式發酵。
---------------下一則---------------
吹降息風 亞股後市看漲2016年02月03日 04:10 工商時報記者呂清郎�台北報導
投信發行亞洲基金績效 http://goo.gl/BzF1zD
亞洲股市降息風不斷，印尼、日本、澳洲、印度連連調降，目前市場也預期台灣3月底再降息，顯示今年金融市場震盪，降息循環啟動形成一股風潮，代表通膨壓力趨緩，貨幣緊縮政策隨之放緩，因降息往往能挹注股市更多資金活水，激勵股市表現，投信建議掌握布局亞股基金時機。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，降息代表通膨受控，當通膨受控且處於降息循環的時期，對利率敏感的消費族群將優先受惠，因此消費類股也可多留意。
目前亞洲包含大陸、南韓、印度、泰國、印尼、台灣的貨幣政策皆已明顯轉向寬鬆，因此有助於吸引資金進駐，加上亞股去年以來跌多漲少，後續補漲力道可以期待。
東協股市在美國確定啟動升息循環後，不確定因素消除，中長線仍樂觀看待。整體而言，東協市場基本面穩健，具長線成長潛力，特別區域內的農產品類股、內需消費相關、及基礎建設相關類股可留意。
宏利亞太中小企業基金經理人龔曉薇表示，中國經濟短期難大幅提振，商品走勢今年仍處低檔區間，澳洲大型權值股表現如礦業�能源股或銀行股難撐大局，亞洲基金區域配置上較不偏好澳洲，中小股有較好的表現，在醫療、旅遊、教育類股會見到相對穩健的成長趨勢。
日盛大中華基金經理人鄭慧文認為，東協國家相較於其他亞股，下半月來資金流出幅度較小，主要是經過之前的修正後評價具吸引力，低油價提供新興市場低物價優勢，有利內需消費和央行寬鬆空間。
---------------下一則---------------
布局亞股基金 印度、東協具優勢2016年02月03日 04:10 工商時報記者陳欣文�台北報導
根據日本Nikkei Markit最新亞洲各國PMI數據調查報告顯示，2016年1月亞洲各國PMI的數據較上月正成長的國家分別為印度、印尼、馬來西亞，其中以印度較上月正成長幅度最大，印尼次之，馬來西亞第三。法人表示，資金可望重返基本面有優勢的新興亞股，建議投資人布局印度、東協相關市場。
群益投信表示，中長期來看，新興市場仍以亞洲國家經濟體質較佳，投資較為看好，預期美國今年升息幅度有限下，資金仍偏好風險性資產，可望回流亞洲股市，因此建議亞股基金可以定期定額或分批逢低進場方式酌量布局，其中最看好印度與東協。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度製造業及消費景氣呈現緩步加溫狀態，包括：工業生產年增率升至9％、創近4年來新高水準，且3個月移動平均數據亦為連續攀升，汽柴油需求增長速度也創下2008年以來最快增速水準，都顯示印度內需經濟景氣回溫。
匯豐環球投資股票投資長 馬浩德（Bill Maldonado）表示，目前亞洲股市的股價淨值比約在1.2倍，相較於過去4次金融危機的股價淨值比低點，像是1998年8月亞洲金融風暴期間0.94倍，2001年9月911恐怖攻擊期間1.19倍，2003年3月SARS期間1.22倍，2009年2月金融危機期間1.23倍，相比較皆相去不遠，可是目前情況並沒有出現任何金融危機情況，因此，評價面仍相當有吸引力。
中國信託亞太多元入息平衡基金經理人蔡佩怡表示，近期國際油價小幅回彈、歐美央行官員談話偏向鴿派，聯準會升息步調及幅度可能不如先前預期快，全球資金環境仍是相對寬鬆，亞洲資本市場短期震盪難免，但亞洲大型企業的資產負債表健全，本淨比為1.18倍已接近五年低點，而股息率也高於五年平均值，亞股深具投資價值。
從景氣面來看，印尼GDP去年Q2打底，今年經濟可望緩步回升，整體來看，東協市場已在去年跌過一波，今年可望率先自谷底回升，但東協市場復甦將有前後之分，印尼可望搶先東協各國回升，法人指出，看好印尼股市後市表現。
---------------下一則---------------
韓股前景亮 法人喊加碼2016-02-03 07:25:16 經濟日報 記者朱美宙�台北報導
南韓股市是開年以來相對強勢的亞股，比起陸港股動輒兩位數的跌幅，南韓KOSPI指數下跌1.9%，也優於MSCI新興亞洲指數下跌7.2%表現。南韓政府所推出的「創意經濟」政策前景，最令外資法人期待。
南韓1月出口年減18.5%、創六年多來最大降幅，且是連續第13個月下滑，但內需消費表現確相當活絡，包括去年12月工業生產月增1.3%、創三個月來最大增幅，11月消費者信心指數也升至14個月新高106。另外，受惠南韓政府持續刺激房市發展，2015年全年房市交易量年增18.8%，來到2006年統計來新高件數。
數據雖然好壞摻雜，但已使南韓股市相對抗跌。在19大產業中，醫療器材與營建類股漲幅均在一成以上、表現最佳；電機電子設備及運輸設備類股跌幅逾7%、最為弱勢。
富蘭克林坦伯頓韓國基金經理人馬克．墨比爾斯表示，南韓勞動力高齡化的速度為全球最快的國家之一，退休人數在未來幾年將大幅上升，朴槿惠總統希望能透過經濟改革三年規劃，來解決這個困境，其中，最讓他的團隊感到興奮的部分是「創意經濟」計畫。
墨比爾斯指出，南韓政府鼓勵創業，特別獎勵醫療、教育、金融、旅遊和軟體等主要服務產業，這使得南韓中小型股前景看好，尤其是在消費性耐久財與健康醫療類股，符合南韓政府政策發展趨勢，也是該團隊布局的主軸。
此外，南韓政府近幾年積極推動創業活動，為新創公司提供資金，讓南韓在科技資訊和通訊方面的技術優勢能在其他經濟領域得到發揮，具體措施包括天使投資人稅收減免，放寬外國企業家簽證限制、國家貸款資源、以及為高科技新創公司提供設施等。
摩根士丹利券商目前即建議加碼南韓股市。看好原因包括：南韓較沒有資本外流問題、房地產市場的熱絡有助於挹注內需動能、韓元貶值有助提振企業獲利、評價便宜，以及企業實施庫藏股。
---------------下一則---------------
印度吸金力不墜 長線看俏2016-02-03 07:33:13 聯合報 記者趙于萱�台北報導
高盛最新出具報告顯示，外國機構投資人（FII）年度累積流入新興亞股金額，2015年印度和台灣雙雙拔頭籌，且印度連兩年摘冠，為外資最青睞的新興市場。
受惠基本面、資金面、政策面的多重加持，根據EPFR統計，目前規模高達1950億美元的新興市場基金對印度的加碼幅度最大，顯見印度在外資心中立於不敗之地。法人認為，未來印度企業盈餘有望挑戰雙位數成長，吸金力高檔不墜，建議渴望參與亞洲發展的投資人留意印度市場。
瀚亞印度基金經理人林元平說，印度現況猶如1990年代的中國，貧窮人口較多，優勢之一是全國凝聚共識，視吸引資金為唯一目標，但劣勢是轉型需要時間，唯中長線成長趨勢確立不變；因此建議長期布局印度基金，或搭配作為衛星資產，充分參與新興市場的成長機會。
林元平也指出，去年原物料價格下滑、氣候不佳，加以基礎建設進度落後，導致印度市場表現不如人意。今年以來國際局勢動盪，雖然再度拖累印度，但在亞太各國新公布的製造業PMI，印度由上月的49.1回升至51.1，達到四個月高峰，顯示政策改革逐漸發酵，成為亞太少數恢復景氣擴張水準的國家。
群益印度中小基金經理人林光佑說，企業獲利成長是引導股市上漲指標，觀察印度未來兩年估計的企業獲利表現，分別有17％和22％成長，遠優於去年2-4％水準。2016年世界銀行及IMF發布的全球經濟展望報告，印度都以高個位數成長奪下經濟成長王，基本面強勁使印度後市不淡。
---------------下一則---------------
外資挺印度股 後市漲相佳2016-02-03 07:24:56 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
根據高盛最新出具的報告顯示，FII年度累積流入新興亞股金額，2015年印度和台灣雙雙拔得頭籌，且印度連兩年摘冠，為外資最青睞的新興市場。法人認為，未來印度企業盈餘有望挑戰雙位數成長，吸金力高檔不墜，建議渴望參與亞洲發展的投資人留意印度市場。群益印度中小基金經理人林光佑表示，企業獲利成長是引導股市上漲指標，觀察印度未來兩年估計的企業獲利表現，分別有17％和22％的成長，遠優於去年2-4％水準。企業獲利改善進一步推動經濟發展，2016年世界銀行及IMF發布的全球經濟展望報告，印度都以高個位數成長奪下經濟成長王，基本面強勁使印度後市不淡。
瀚亞印度基金經理人林元平分析，今年開春國際局勢動盪雖然再度拖累印度，但在亞太各國新公布的製造業PMI，印度由上月的49.1回升至51.1，達到四個月高峰，政策改革逐漸發酵，成為亞太少數恢復景氣擴張水準的國家。
---------------下一則---------------
德拉吉：低通膨逼ECB加碼寬鬆2016年02月03日 04:10工商時報記者林國賓�綜合外電報導
歐洲央行（ECB）總裁德拉吉（Mario Draghi）周一在歐洲議會作證，表示近來新興市場的動盪已導致歐洲經濟面臨的下行風險增加，而且跡象顯示通膨轉弱，證明ECB必須擴大寬鬆貨幣。由此看來，ECB幾已確定會在3月進一步寬鬆貨幣。
ECB下次決策會議定於3月10日舉行，德拉吉周一的談話等於再次強烈暗示該次會議將加碼寬鬆。德拉吉上月底就鬆口表示，ECB將「評估甚至重新檢討其政策立場。」
德拉吉周一在歐洲議會做證時指出：「自12月3日上次開會以來，新興市場的風險因不確定性因素驟增而再度上揚，部份新興市場經濟體易於受到風險氛圍驟轉的衝擊，進而導致信用條件緊縮，對全球經濟成長造成額外的打擊。」
德拉吉還表示，「自上次開會以來跡象顯示通膨轉弱。」通膨為ECB決定是否擴大寬鬆的一大關鍵，歐元區1月份消費者物價指數（CPI）雖年增0.4％，創2014年底以來最大增幅，但仍遠低於ECB設定略低於2％的通膨目標。
市場分析師認為，ECB將於3月會期決議擴大量化寬鬆（QE），目前每月600億歐元（650億美元）的購債規模將擴增。此外，目前已為負0.3％的利率也可能進一步調降。
此外，歐盟統計局於周二公布數據指出，涵蓋19個成員國的歐元區失業率續降，從去年11月的10.5％下滑至12月的10.4％，創2011年9月以來新低。
歐盟統計局表示，歐元區去年12月底總失業率人口降至1,675萬人，失業人數單月再減4.9萬人，2015年失業人口總共減少150萬人，此一報告指向歐元區經濟呈現溫和復甦。
歐盟統計局同日公布歐元區去年12月生產者物價指數（PPI）較前月下跌了0.8％，較2014年12月則大跌3％，即便扣除能源項目之後的PPI，也月跌0.2％，較2014年同期則下跌0.7％，顯示歐元區持續面臨通縮壓力。
---------------下一則---------------
fangs概念股支撐 美股反彈可期2016年02月03日 04:10 工商時報記者孫彬訓�台北報導
fangs概念股股價表現 http://goo.gl/G4ryIO
今年以來美股灰頭土臉，不過，在選股不選市下，市場出現一個新名詞fangs概念股，這個概念股去年表現傑出，支撐美股走勢，fangs指的是：臉 書（Facebook）、亞馬遜（Amazon）、網飛（Netflix）、谷歌（Google）。法人表示，fangs概念股共同關鍵字是「創新」，多 是符合未來趨勢、具長期成長潛力的公司，投資人在布局美股時可多留意。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，以網飛Netflix來說， 主要是經營線上影音串流服務，運用獨特的創新模式，提升獲利，也讓百視達在美國徹底收攤，其新創概念也獲得投資人認同，出色的表現也反應在股價上。因此， 美股中符合新趨勢、具延續性成長、推陳出新能力佳之新創概念標的，投資人都可多留意。
宏利環球美洲增長基金海外顧問─宏利資產管理（美國）資深經理人Sandy Sanders認為，升息政策應視為對經濟成長的肯定，就算歐洲與大陸的經濟成長出現變數，也不影響美國的成長軌跡，2016年應該是有利的一年，美股的本益比在16倍左右應該是合理的水準。
第一金全球大趨勢基金經理人謝仁華表示，美國就業數據好轉、消費信心回溫，經濟朝穩步復甦方向前進，未來兩年，GDP都會保持2.5％以上的成長動能，優於其他先進國家，因此啟動升息機制，吸引資金，為美股醞釀中長期投資機會。
野村環球基金經理人白芳苹表示，全球經濟長期復甦格局未改變，但成長速度已見放緩，從總經面分析，相對看好成熟股市，美國景氣受惠就業市場與房市暢旺，企業於資訊支出亦有轉強趨勢，有利企業生產力提升，低通膨、低利率及低油價環境有利未來內需動能延續。
駿利認為，可留意「具創新式破壞」的產業，包括健康護理產業、受惠雲端運算及物聯網興起的公司，及創造平台以促進網路商店建立或提供網路商店運用的公司等，目前已皆存在創新式破壞，獲利率將可持續衝高。
先機北美股票基金經理人何尹恩（Ian Heslop）表示，到目前為止，沒有跡象表明海外經濟動蕩打亂了美國經濟增長，經濟成長率可能成長2∼2.5％、甚至更高。
此外，就業市場預估將進一步改善，隨著就業市場的改善，工資增速應當會上升。各項經濟數據顯示美國經濟體質強壯，美股修正過後，有基之彈的機率大增。
---------------下一則---------------
TICK四國 閃耀新金磚2016-02-03 07:11:29 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
金磚相關國家股市表現 http://goo.gl/XpKBR8
中、 印、巴、俄所組成的金磚四國（BRIC），近年表現欠佳，且隨著高盛去年底宣布終結金磚四國基金，似乎畫下時代句點，隨之竄起的是「TICK」四國：台灣 （Taiwan）、印度（India）、中國（China）及韓國（Korea），被部分機構認為將取代爆紅15年的「BRIC」。
受到原物料及商品價格重挫拖累，俄羅斯、巴西股市短線恐無力回天，2016年「TICK」悄然浮上檯面，中國及印度依然在列，台灣和韓國以科技業出線，獲得新興市場經理人點名。
瀚亞投信副投資長林如惠指出，全球投資思維正在改變，市場所倚賴的傳統製造或貿易業，已經轉向由科技業及內需服務業所貢獻和推進，原物料及商品更已轉向電商、雲端、內需消費，在投資操作或參考指標也應適時轉向。
瀚 亞投資海外投資部主管林元平分析，TICK四國均為亞洲國家，也是新興股市中相對優於拉丁美洲、新興歐洲，並且在通膨率控制得宜情況下，具備低利率及降息 優勢；根據高盛預期，2016年亞太（不含日本）各國經濟成長率仍有6%，企業獲利年增率也有5%，中國及印度持續扮演GDP成長的火車頭。
鑒於新興股市短線波動仍相對大，建議投資人採取定期定額策略，分批介入為宜，特別是中國股市短線仍受到經濟放緩及結構調整引發震盪，投資人布局宜拉長戰線。
復華亞太成長基金經理人黃壬信指出，新興亞洲經濟表現相對較其他新興市場穩健，中國、印度是全球人口前兩大國家，具龐大潛在內需消費動能商機，此外，台、韓是目前全球主流消費科技產品的重要供應鏈，為布局全球股市不可或缺的投資標的。
日盛大中華基金經理人鄭慧文表示，IMF發布最新的全球經濟展望，亞洲今明兩年仍是新興市場中，經濟成長動能相對較強地區，中國及印度皆能在6.5%之上，就中長線投資而言，中、印是值得留意地區。
---------------下一則---------------
大漲...又大跌 對沖基金 油價異見大2016年02月03日 04:10 工商時報記者鍾志恆�綜合外電報導
北海布蘭特原油價格 http://goo.gl/v2rGKL
國際油價之前從1月的13年低點大幅反彈，但近日又回跌至近1周低點。油價大漲大跌，對沖基金對未來油價走向看法愈來愈紛歧，外界認為這只會令今年油價走勢震盪更加劇烈。
周二國際油價繼續自近日高點回跌，紐約西德州中級原油3月期貨價，周二盤中每桶下跌逾2％，報30.96美元，是上周三來最低。倫敦北海布蘭特3月期油下跌逾3％，跌破33美元，是上周四以來低點。
油價在周二盤中走跌主因是石油供應量上升，和中國1月製造業採購經理人指數（PMI）創3年最低，並連續6個月低於50臨界點。澳盛研究報告指出，在全球經濟持續放緩下，油價回升走勢十分脆弱。
對沖基金目前對油價看法始終在多空之間拉鋸。雖然伊朗重返國際石油市場，一直讓外界擔心供過於求的問題只會更嚴重，但也有投資人看多油價未來，認為只要油價持續崩跌，會增加石油輸出國家組織（OPEC）同意與其他非OPEC產油國達成減產協定的機率，最終支撐油價回升。
根據洲際交易所資料，基金界在元月初開始就把放空布蘭特原油的部位大減四分之一，許多基金經理人同時建立的布蘭特多頭部位更是創下新高，相當於3.6億桶石油，這幾乎是全球4天的石油需求量。只要油價持續上漲，這些多頭部位獲利就會隨之增加。
但外界擔心，若基金界期待的漲勢沒有實現，和交易商再次因為苗頭不對而被迫賣出時，只會讓油市承受更大的下跌壓力。
OPEC 中東成員國表示目前沒計劃召開挽救油價的緊急會議後，布蘭特油價周一即大跌近5％至34美元。PVM石油交易員胡夫頓（David Hufton）說，如果沒人期待產油國會達成減產協議，再加上產油國各自為政，油價將會回跌至20美元甚至更低價位。若真的達成減產協議，油價可望立即上 升至50美元。
---------------下一則---------------
底部進場正逢時 生技醫療股快布局2016-02-03 07:34:33 聯合報 記者王奐敏╱台北報導
今年以來市場不確定因素增加，全球主要股市都是負報酬，近幾年表現亮麗的MSCI全球生技醫療指數今年來跌幅更達7.4%。不過歷史經驗顯示，歷年2月開始進場布局醫療生技類股到當年底，平均都有不錯的報酬率，投信法人認為，目前生技指數到相對低點，正是逢低布局的時機。
群益投信表示，觀察2009年至2015年，每年2月進場布局生技醫療產業後到年底平均表現，以定額來看平均報酬率7.2%，單筆進場的話平均報酬率更高達12.9%，加上在底部進場勝算更大之下，在在顯示目前逢低布局時機已到。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，中長線來看，醫療生技產業不但產值能夠持續成長，產業創新能量並未消失，未來數年產業成長性仍是全部產業之冠。
此外，在人口老化及醫療需求持續攀升的基本面支撐下，醫療生技產業相對其他產業更能對抗景氣波動，獲利中長線也呈現穩定成長，加上醫療生技產業具備技術創新題材，長線成長趨勢不會改變。
兆豐國際生命科學基金經理人黃耀德表示，市場預期2016年NBI指數企業獲利可再成長12%以上，生技醫療類股不缺上漲動能，2016年仍有10項以上的潛力新藥臨床實驗結果將出爐，市場潛力上看10億美元，加以近期股價回檔，估值相對偏低，股價具吸引力。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，本周財報密集公布，市場目光重新聚焦在產業基本面，整體醫療產業的本益比為15.7倍，低於20年平均值18.2倍，之前考量本益比而不敢追高的投資人可趁機進場，掌握未來股價回升的機會。
不論是美股或是歐股，醫療保健產業本季財報均可期。
---------------下一則---------------
群益：生醫基金 買點到2016-02-03 07:29:30 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
2月進場醫療生技股的全年報酬率 http://goo.gl/ULOfgL
今年以來中東政治動盪、陸股重挫、油價持續下探等市場不確定因素增加，造成國際股市動盪不安，觀察今年以來全球主要股市都是負報酬，不過歷史經驗顯示，歷年2月開始進場布局醫療生技類股到當年底，不管是單筆或是定額進場，平均都有不錯的報酬率。
今年的生技指數已回檔到相對低點，在看好生技醫療中長線表現下，現階段正是逢低布局的好時機。群益投信表示，觀察2009年至2015年，每年2月進場布局 生技醫療產業後到年底平均表現，以定額來看平均報酬率7.2%，單筆進場的話平均報酬率更高達12.9%，加上今年來生技類股回檔幅度已大，在底部進場勝 算更大之下，在在顯示目前逢低布局生技醫療基金時機已到。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，中長線來看，醫療生技產業不但產值能夠持 續成長，產業創新能量並未消失，未來數年產業成長性仍是全部產業之冠。此外，在人口老化及醫療需求持續攀升的基本面支撐下，醫療生技產業相對其他產業更能 對抗景氣波動，獲利中長線也呈現穩定成長，加上醫療生技產業具備技術創新題材，長線成長趨勢不會改變。
---------------下一則---------------
基本面良好 生技加碼好時機2016年02月03日 04:10 工商時報記者孫彬訓�台北報導
近期資金加速撤出全球生技醫療類股，使得MSCI全球醫療保健指數、NBI那斯達克生技指數均下測去年9月底低點，但目前已經公布的美國企業財報顯示，醫療保健類股的去年第4季財報表現不俗，大幅優於整體產業，短期回檔反映資金面利空，良好的產業基本面並未改變，現在是逢低加碼機會。
野村全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，統計iShares那斯達克生技ETF，自金融海嘯後至去年底累積淨資金流向，最高一度來到6.5億美元，上周五僅剩3.5億美元，顯示近期資金再度呈現加速撤出趨勢，造成短期類股劇烈震盪。
儘管市場氣氛不佳，然生技醫療類股業績表現續亮麗，S&P500指數醫療保健類股約四成公布去年第4季財報，平均每股盈餘年增5.3％，優於大盤的衰退2.8％，且優於預期家數比達82％，也打敗大盤的76％，類股基本面依舊穩健。
黃靜怡認為，國際資金流出造成短期類股回檔，待系統性風險與籌碼面因素沉澱後，生技醫療類股可望回歸基本面走勢。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔建議，投資醫療保健產業，不應「偏食」，包括不受景氣循環影響製藥業、具爆發力生技類股、現金充足的醫療服務業、以及受惠人口老化的醫療器材業皆應兼顧。
江宜虔分析，醫療保健產業中長期有三大驅動力，包括人口高齡化；新興市場對醫療產業的需求隨所得提高而增加；生技、製藥、醫療器材等技術不斷創新。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，生技醫療產業基本面健康，人口結構老化及新興市場中產階級人口成長，醫療支出也將隨之提升，再者，生技製藥公司持續創新，許多過去難以根治的疾病或新發現的疾病現在可以被治療，有利生技醫療產業。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，回歸基本面來看，生技中長線成長趨勢並未改變。大型生技股預估今年獲利仍估超過15％，預估本益比目前仍約12倍左右，遠低於長期平均，也低於S&P500指數，凸顯投資價值。
---------------下一則---------------
精品基金賺紅包 行情燒2016-02-03 07:09:18 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
中國農曆春節將到，精品基金最近表現出色。市場人士指出，精品產業基本面仍佳，在農曆新年假期，贈禮需求與旅遊都提升，加上之前股價已先行整理，可留意相關的投資機會。
不到一周就是農曆新年，也是中國的旅遊旺季，市場人士指出，中國已經是全球最大的旅遊消費國，加上年節送禮需求不可小覷，可望帶動精品銷售，反映在相關的德意志奢侈品指數上，最近已見反彈。
康和投顧指出，最近中國經濟出現疲態，加上中國和香港因匯率貶值及差別定價的原因，精品銷售下滑，但實際需求並未降低，據統計，約有三成名表出口至大中華地區。
康和投顧表示，整體而言，精品在中國的零售銷售仍成長10%到11%，表現優於預期。
此外，中國旅客持續成長，中國去年海外旅客人數、境外旅遊消費均為全球第一，而且也偏好轉往歐洲及日本購買精品，以尋求更好的價格。
瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，在中國政府實施打貪政策兩年後，壞消息已經出盡，加上新興市場財富累積的故事並未停歇，對精品的需求無可限量。
而且，精品產業股價經歷前波修正後，部分個股股價顯得便宜，具投資吸引力。
黃意芝以名牌表廠為例，通常入門門檻較高，且具品牌價值，大多具備製造規模、銷售及市場影響力，不易受市場因素影響。
大廠如歷峰集團（Richemont）定價能力強，可轉嫁相關的匯率成本至售價上面，儘管去年瑞士法郎升值影響出口表現，但是獲利狀況仍然相當穩定。
另外，品牌大廠Swatch雖然過去一年被分析師調降投資評等，但去年營運毛利成長率仍達18%，預估今年獲利成長也可望超過10%，優於其他產業。
去年蘋果發行Apple Watch掀起智慧表熱潮，黃意芝認為，智慧表屬於高科技產品，但畢竟是流行商品，隨著技術日新月異，很快就會被新產品取代，較不具保值性。
反過來看傳統名表，憑藉精湛的百年工藝技術，創造出品牌價值，不易被流行所淹沒，並具備增值空間，深受高資產人士青睞。
---------------下一則---------------
低油價時代 新興亞債看俏2016年02月03日 04:10 工商時報記者陳欣文�台北報導
過去三年新興亞債�油價走勢 http://goo.gl/zru1uT
低油價造就低通膨環境，使今年債券殖利率大幅上揚空間有限；而新興亞債相對美歐等成熟政府公債有較高的殖利率，預期在未來的升息循環中，將有較高的 收益率保護，法人表示，新興亞債擁有投資級評等，較不需擔心短期價格波動與違約率上升，適合多數投資人長期擁抱，作為核心資產。
保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君分析，年初以來油價再度重挫及人民幣波動加劇，使金融市場避險意識升溫，債券這樣的「避風港型資產」表現較佳， 新興亞債指數也小幅走升。
鍾美君表示，多數亞洲國家的企業擁有BBB+以上的信評等級；不同於新興拉美及東歐企業，受原物料價格低迷的衝擊，其企業頻遭降評，亞洲企業體質相對佳，債信評級漸轉佳，且持續有上調機會 。
未來雖聯準會（Fed）開啟貨幣緊縮循環，普遍不利價券，但因金融市場仍動盪，全球經濟的下檔風險可能走升，預計減緩美國升息步伐，並降低對債券的負面影響。
日 盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，2016年市場能見度仍未提高，新興市場中仍以大陸為首的新興亞債表現穩健，亞債波動度低、評價未大幅上揚、收益率 具吸引力，大陸政府穩增長訊息明確，財政或貨幣政策降低經濟下行風險，由於當前大陸經濟情勢已略見觸底回溫，且去年12月官方製造業PMI的需求相關指數 改善、近期投資資金持續改善、房地產交易量持續回溫，未來經濟將呈溫和止穩，企業營運展望較佳，不須擔心違約率上升，適合債券投資人長期持有。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，多數新興國家央行維持寬鬆貨幣政策，並陸續採取降息措施，有助價格上揚，著眼於新興債到期收益率約6％，在低利環境中更顯耀眼。
皮 耶（Pierre-Yves Bareau）表示，新興亞洲展開結構性調整，中長期展望看俏，亞洲企業債券整體能見度較高，且存續期較短，加上大陸寬鬆政策，及房地產景氣築底，亞洲債 券投資機會較多，眼見美元計價債券投資機會較佳，精選具利差優勢與違約風險低之標的，新興美元企業債可望吸引資金青睞。
---------------下一則---------------
貨幣市場基金 可攻可守2016-02-03 07:23:52 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
第一金投信指出，全球面臨低成長、低利率、低通貨膨脹、低報酬和高波動的「四低一高」環境，第1季最好同時布局成熟市場與大中華區，也不宜忽略債券部位，並且以貨幣市場基金降低波動風險，達到攻守兼備的成效。
第一金投信建議，掌握全球大趨勢的全球型基金可占25%最多，中國股票基金與台股基金可各占20%，擁有較高收益的人民幣高收益債券基金也占20%，人民幣貨幣型基金則占15%。
第一金投信投資長高子敬指出，投資人可以採取母子基金投資法，先將資金投入屬性較保守的母基金（如貨幣型基金），再以母基金定時定額投資屬性較積極的子基金（包括股票與債券基金）。
高子敬表示，採用母子基金投資法時，視個人風險承受度，將停利點設定在10~30%不等，只要子基金達停利目標，就贖回重新轉進母基金；假使子基金虧損達兩成，就提高扣款金額，藉此大幅增加基金單位數，等待報酬轉正時，再回復原先扣款金額。
第一金人民幣貨幣市場基金經理人劉書銘表示，人民幣貨幣市場基金主要投資人民幣定存、活存與一年內的債券回購等短期有價證券，爭取優於新台幣活期存款的收益，並可隨時贖回轉投資其他資產，滿足母基金的保守策略和資金靈活調配的需求。
至於第一金投信所建議的其他四檔基金，都可作為子基金。以全球大趨勢基金來說，是美股為主，歐亞股市為輔，目前比重各占八成與兩成，以掌握成熟市場的發展契機。
第一金全球大趨勢基金經理人謝仁華表示，歐、美、日等成熟國家就業市場持續改善，經濟溫和復甦，提供資金避風港的功能，今年仍舊有利可圖。
台股基金也不可忽略，去年有九成多的台股基金打敗大盤。第一金創新趨勢基金採取由下而上的選股策略，挑選具有利基優勢、抗景氣循環的個股，創造打敗大盤的績效。
而且，這檔台股基金有高達85%布局在科技類股，間接受惠美國等成熟市場。
除了美股外，中國加快經濟轉型，轉向以內需、創新和開放推動的主軸，經濟上開始步入歐美模式，創造新契機，無論中國股票或債券，都是不可捨棄的市場。
以第一金中國世紀基金來說，目前工業股比重最高，超過兩成，金融、資訊科技與非核心消費類股也各占一成以上，另外醫療及核心消費股也有一席之地。
第一金人民幣高收益債券基金經理人林邦傑表示，基金以三比七的比重，多元化配置中國境內、外債券資產，並結合專款專戶的合格境外機構投資者（QFII）額度，提高操作的靈活度，增強整體風險報酬比。
林邦傑認為，隨著中國持續進行地方債務置換、去槓桿化與淘汰過剩產能，有效防範系統性信用風險，可望延續債市的牛市行情。
---------------下一則---------------
聯博全球執行長彼得•克羅斯： 2016美股、高收債 出現長投機會2016年02月03日 04:10 工商時報記者黃惠聆�台北報導
聯博投信近3年新募基金及規模 http://goo.gl/M4Cg5J
今年從年初開始，投資市場就出現動盪，聯博全球執行長彼得•克羅斯（Peter Kraus）表示，2016年的市場表現料將愈加分歧，但不代表沒有報酬機會，美國股市、高收益債都在價格修正後，都出現了長期投資的機會。
克羅斯說，雖然年初以來，股、債市場就出現修正，但往往最好的投資機會不是在太陽升起時，而是趁外面還漆黑，拂曉出擊。
聯博運用研究分析與投資專業，有信心持續為客戶找出不易察覺的投資機會。
美國股市、高收益債都在價格修正之後，出現長期投資的機會，另外，投資人也可以選擇多元資產配置策略，讓專業團隊來管理操作，以因應市場分歧的環境走勢。
克羅斯近日再度從紐約總公司來台，希望藉由持續掌握在地市場脈動和需求，做為集團進一步發展台灣市場營運策略、產品開發的重要參考。
他表示，台灣基金市場一直是國際級資產管理公司看重的主要市場，也是亞洲整體基金市場發展的重要指標。
克羅斯進一步表示，聯博台灣一直是集團中成長最快的區域之一，早在多年前，聯博就將台灣納入集團的全球策略之中。
尤其在2012年底成功整合投信以及投顧事業之後，聯博不僅擴大對於台灣市場的投資，同時也加快耕耘在地市場的步調，而當初設定的目標包括積極引進國外研究投資與後台資源，以人才培養做為公司經營的首要目標，以及發展境內產品。
聯博投信境內基金與全權委託業務總管理資產規模於去年正式突破新台幣千億元。截至2015年12月，境內基金與全委業務規模共計1,197億元，相較2012年底聯博合併投信投顧事業時的64億元資產，成長達18倍。
