施羅德投信投資長陳朝燈：資金寬鬆 全球股市下半年看旺2016年07月26日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
從四大面向看台股與全球市場 http://goo.gl/4ZH4cn
施羅德投信25日舉辦2016下半年全球暨台股投資展望，會中指出，全球經濟景氣仍處於復甦上升階段，在全球基本面依舊、籌碼（資金）寬鬆下，下半年表現可期，台股受此大環境影響，景氣可望谷底翻揚，台股投資人應趁此掌握布局先機，建議從中小型股找機會。
施羅德投信投資長陳朝燈指出，建議從4大面向看全球以及台股的下半年展望。目前看到，已開發國家的成長力道雖減弱，但並無衰退跡象，IMF最新預估，2016年全球經濟成長率可達3.1％。
如果看到美國，最新製造業指數回升、可見經濟維持基本動能，預期下半年企業獲利漸入佳境下，且美國持續推遲升息政策，在預測全球資金依舊寬鬆下，下半年美國、以至於全球股市並沒有大幅回檔疑慮。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力指出，全球市場目前低通膨、低利率有利投資氣氛，加上市場資金動能充裕，下半年有利布局，建議投資人應該聚焦受惠全球產業洗牌下的創新成長機會。
陳朝燈指出，4大資產中，看好股票，政府債券、債信、商品中立。個別項目中，看好美股、亞太地區股票、新興市場股票、台灣股票、大陸政府債、美國投資級債、美國高收益債、大陸高收益債、黃金、農產品。
陳朝燈說，以投資動能觀測指標來看，要關注企業經濟成長動能，其中可以分為幾部分，C是CYCLE，觀察經濟基本面，2016年全球經濟成長率，由3.4％調降至3.2％，美短期經濟指標走強，就業與股市上漲，有利維持全球經濟溫和成長表現。
V是VALUE，觀察投資價值面，美國股票不算便宜，新興市場股市本益比便宜，流動性與金融穩定度差是主要缺點，整體低通膨、低利率、溫和經濟成長有利投資氣氛。
L 是Liquidity，觀察市場流動性，美國2016年放慢升息速度，多國進入負利率時代，2016年預算規模大幅擴增，歐元區注入流動性，實行負利率政 策與擴大購債規模，大陸持續進行金融寬鬆。W是Watch，也就是觀察重點，要留意北韓挑釁與南海問題、IS恐攻影響、難民對歐洲的政經影響等。
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股債平衡商品優 押六成資金2016/07/26 07:17:28 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
安聯投信指出，市場高度關注的焦點都落在第4季，建議投資人在第3季可以採較積極的股債平衡策略，兼顧收益和資本利得的股債平衡型基金可放六成，多元債券組合基金三成，台股科技和歐洲高息股基金可各投5%。
安聯投信表示，今年全球還是處於緩成長、高波動、低收益，又容易受到全球各國央行政策方向所牽動，投資策略要增加收益來源，打造多元現金流。
例如，安聯收益成長基金就是均衡布局股票、高收益債券及可轉換公司債等三大美元資產，收益來源包括股息、債息及權利金等，建議可占投資組合的四成。這檔基金兩年前引進台灣，迅速成為台灣投資人第二熱愛的明星基金，今年以來的年化配息率介於9.9%到10.4%。
有鑑於全球股市今年來波動不小，安聯投信建議投資人，可透過多元券種組合型基金，強化收益來源和下檔保護，例如，安聯四季豐收債券組合基金可占三成。
安聯投信旗下的組合基金市占率高居同業第一，安聯四季豐收債券組合基金更是旗艦基金，目前規模已高達85億元，以月配息級別最受投資人青睞，約占規模的七成。今年以來這檔基金的新台幣月配息級別年化配息率介於4.95%到5.03%。
在安聯四季豐收債券組合基金中，有三成在高收益債券基金，新興市場債券基金占22%，投資級公司債基金也約兩成，全球債基金與複合債基金各占一成。
安聯目標多元入息基金也是一檔組合型基金，建議可投入兩成。這檔基金除了債券基金以外，也會配置股票型基金，今年第2季才成立，配發過一次現金，年化配息率有5%。
有鑑於下半年仍有政治風險，安聯目標多元入息基金經理人許家豪目前的債券部位仍多於股票，債券聚焦在信用債的投資機會。
股票仍以高息股為主軸；產業則瞄準美國房地產、循環性產業等；也看好受惠美國延後升息的能源與黃金。
安聯投信也提醒投資人，不要忽略股票的投資機會，尤其是高現金股利率的台股及歐股。
安聯台灣科技基金提前瞄準高成長和高殖利率題材，年初以來漲幅超過兩成，為同業第一，淨值則衝到2001年成立以來新高。
基金經理人廖哲宏認為，這波台股主要是反應鋪貨旺季效應，接下來則可先觀察8月及9月返校需求行情。
目前台股仍處於除權息的高峰，預估資金行情仍可延續，但外資累積買超金額已大，未來須持續關注外資是否轉為賣超及新台幣走勢。
英國脫歐事件增加歐股的不確定因素，但歐洲高息股仍有一定的吸引力。
安聯歐洲高息股票基金主要配置在金融、電訊服務、能源、工業及消費股，今年以來的年化配息率介於4.62%到4.99%間。
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避險當道 三資產變胖2016/07/26 07:08:00 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
境內基金規模今年來增減表現 http://goo.gl/ncdDyK
去年9月以來，央行已連續四次降息，新台幣定存利率跟經濟成長率雙雙皆面臨保1%大戰。反映在國人的投資行為上，風險性資產愈來愈不受青睞，國內股票、國內貨幣型基金今年來共縮水達650億元，但投資海外的REITs、平衡型與一般債券型基金，規模成長卻大有斬獲。
根據投信投顧公會數據統計，新台幣貨幣型基金是境內基金今年規模縮減最多的基金類型，貨幣型基金今年來縮水540億元；另一方面，台股指數雖攻上9,000點，台股基金規模卻縮水111億元，國人的投資興趣不高。
相較之下，投資海外的REITs、一般債與平衡型基金，卻明顯獲得青睞，三大資產規模共計增加227.83億元。由於有兩家投信發行新基金，使得今年來 REITs資產規模增加84.34億，就連聚焦在投資等級債與公債的一般債券型基金規模也增加68.58億，顯示國人投資的風險意識提高後，資金也開始找 新的出路，不再一窩蜂湧向熱門標的。
瀚亞投資行銷長林長忠指出，包括股票的REITs、投資等級債與公債等資產，今年來表現都打敗股市；即使高收益債券基金規模也下滑，相關基金的績效卻同樣打敗大多數資產，這些都是有收益的資產，可見在投資大不易的年代，資金只要哪裡有息收，資金就往哪裡去。
野村多元收益平衡基金經理人李祐慈表示，全球邁入負利率環境，加上金融市場震盪頻繁，投資難度升高，投資人除了追求收益，更須做好收益管理，透過多元配置 投資級債券、高收益債券、高息股票和保護性選擇權等資產，賺取投資最關鍵的股息、債息和權利金，並依據市場環境來主動調整收益來源，控管風險，才有機會締 造長期績效。
瀚亞全球高收益債券基金經理周曉蘭分析，不少高收益債相關基金今年績效都達12%以上，基金規模卻縮水，可見高收益債在投資人心中，還是較重視價格變動，卻忽略了孳息效果。她建議投資人扭轉觀念，應用長期孳息的角度，來看待高收益債因有債息收入而享有的投資優勢。
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徒增弊端 巴菲特疾呼 別發布短期財測2016年07月26日 04:10工商時報吳慧珍�綜合外電報導
投資大師巴菲特上周接受美國財經媒體《CNBC》節目專訪指出，企業應停止對外發布獲利指引（earnings guidance），他認為這麼做徒然掀起「很多弊端」，也會造成「不良後果」，恐怕會扭曲管理高層治理的優先順序。
擔任柏克夏海瑟威投資公司董事長兼執行長的巴菲特，上周在《CNBC》節目《Squawk Box》，簡明扼要發表他對公司治理改革的看法。連同巴菲特在內的商界重量級人士及投資界領袖，都疾呼要改善公司治理。
巴菲特、貝萊德（BlackRock）執行長芬克（Larry Fink）及摩根大通執行長迪蒙（Jamie Dimon）等美國金融業鉅子，曾連袂發表公開信和報告，呼籲企業改革治理制度，改善與股東間的關係。
這些財金界大老的建議包括，敦促企業盡量別發布短期財測，接受公司透明化，推動獨立董事會。
巴菲特提到是摩根大通執行長迪蒙率先發起此改革運動，「傑米打電話給我（和其他人），這大概是1年多前的事。他提議我們共同合作，看看我們合力推廣公司治理的通則，是否有助替未來鋪路。」
巴菲特在《CNBC》節目中表示，發布財測指引華爾街對企業季報期待的方向，恐怕會扭曲管理高層治理的優先順序。
這位億萬富豪指出，「獲利指引會導致很多弊端，實在是沒必要。我想如果執行長出面說，『我們下個季度的每股盈餘可望達1.06美元』，但要是他們只賺1.04美元，就會想盡辦法從一些地方另闢財源。」
巴菲特另透露，他原本不打算讓柏克夏海瑟威掛牌上市，但他現在對柏克夏海瑟威成為上市公司很滿意，也享受和股東之間交流互動。
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M1B、M2黃金交叉縮 台股資金行情現雜音2016年07月26日蘋果日報【王立德╱台北報導】
台股資金行情將緩退潮？央行昨日公布6月金融情況，M1B、M2年增率之間的「黃金交叉」間距，由5月的2.16個百分點，縮小到1.81個百分點，使得台股資金行情出現雜音。
M1B年增率常被視為是股市資金動能，去年1月往下摜破M2年增率，形成「死亡交叉」，直到去年9月又再度往上突破轉呈「黃金交叉」，並延續至今。不過6月M1B年增率6.23%較5月略為下滑，M2年增率上升至4.42%，為今年3月來，兩者間黃金交叉首度縮小，恐有損台股資金行情續航動能。
下半年經濟好轉
央行經濟研究處副處長吳懿娟分析，M1B年增率走低，主要受到活期性存款成長減緩影響；M2年增率反彈，終結連7個月下滑，則是銀行放款與投資成長增加，加上外資呈淨匯入所導致。央行官員指出，這表示央行接連降息，已對實體經濟面出現助益。
金融圈解讀，從昨日公布的6月金融情況來看，資金行情恐從金融市場退燒，惟資金轉向企業投資面，對實體經濟來說是好消息，尤其近期無論外銷訂單，或工業生產指數都出現改善，台灣下半年經濟可望較上半年好轉。
吳懿娟表示，近期國際油價相對穩定，加上市場對電子產品需求增溫，又有去年基期較低的因素，下半年經濟應會「好一些」。
統計顯示，6月外國人新台幣存款餘額月增153億元至1846億元，同期外資買超台股821億元。央行官員表示，受到英國脫歐，避險資金湧入台灣影響，外資6月淨匯入高達40.5億美元，使台股在7月突破9000點。
台股6月量縮價揚，月平均指數由8235點揚升到8595點，吸引散戶歸隊，證券劃撥存款餘額6月底增138億元至1.41兆元。
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台股甜蜜點到了？ 專家：中小型股藏機會2016/07/26 07:25:20 聯合報 記者邱莞仁�台北報導
看好全球經濟景氣仍處復甦上升階段，施羅德投信指出，在全球基本面依舊、籌碼寬鬆下，台股受大環境影響，景氣可望谷底翻揚，投資人應趁此布局台股掌握先機，建議從中小型股找機會。
施羅德投信投資長陳朝燈表示，從四大面向看全球以及台股下半年展望，目前已開發國家的成長力道雖減弱，但並無衰退跡象，根據IMF最新預估，2016年全球經濟成長率可達3.1% 。
陳朝燈說，以美國為例，最新製造業指數回升、可見經濟維持基本動能，預期下半年企業獲利漸入佳境，且聯準會持續推遲升息政策，在預測全球資金依舊寬鬆的情況下，下半年美國、以至於全球股市並無大幅回檔疑慮。
根據施羅德投信最新一季的「台股領先指標」(Power Model)，最新數值落在54.95，與今年第一季與去年第四季的53.75與53.7相比，景氣明顯已有築底翻揚，加上5月景氣對策燈號轉好為黃藍燈，綜合判斷分數明顯提升為20分，創一年來新高，可嗅出春燕歸來的樂觀氣氛。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力表示，當前是布局台股的最佳甜蜜點，從價值面上看，台股本益比13.5倍，在歷史均值區間10~18倍之間，股價淨值比1.5倍，在歷史均值區間1~2.3倍之間；加上台股的高股票殖利率，更是吸引長期資金投入的主因。
陳同力認為，受惠歐日負利率政策，「尚存」正利率的亞洲吸引國際資金矚目，而台股融資餘額接近歷史新低，加上成交量仍低迷，在買盤接手有撐下，相對波動風險不高。預期下半年台股的爆發題材將集中於中小型股，特別看好環保、科技創新、物聯網、生技醫療、消費生活與自動化等題材。
其中，受惠虛擬實境創新科技運用的虛擬實境產業，將具備高成長動能；另外，因美國消費市場復甦與巴西奧運舉辦而帶動的鞋類、運動類、機能紡織與周邊休閒產業，也是充滿活力的中小型類股題材。
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東協股吸睛 強勢反彈2016/07/26 07:11:49 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
亞洲主要股市外資買賣超 http://goo.gl/osOxxQ
亞洲股市第二周全面吸金，台股上周以21.5億美元的淨流入金額遙遙領先亞洲其他市場，南韓以8億美元居次。
台股上周吸金金額創去年4月20日以來新高，今年以來外資買超金額已達104億美元，約是去年全年34.6億美元的三倍，且超越第二名韓股（60.1億美元）與第三名印度（39.4億美元）的加總吸金金額。
東南亞股市市值較小，吸金量不如東北亞及南亞，但今年以來強勢反彈，幾乎都是兩位數的報酬率，勝過東北亞及南亞的個位數漲幅。其中，以泰國漲17.2%最強，菲律賓15.4%緊追在後，印尼也有13%。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，國際資金這波怎麼青睞亞洲，有很大一部分是看好亞洲國家對於英國的貿易依存度偏低。
羅傑瑞說，估值便宜與高股利率也是亞股的吸引力所在。亞太（日本除外）股市的股價淨值比大幅低於長期平均值，也較成熟市場大幅折價。亞洲的股利率也高於全球平均。
群益長安基金經理人陳煌仁指出，外資對台指期的淨多單維持在6萬口以上，7月以來在現貨市場更買超新台幣1,304億元，現階段步入除權息旺季，市場資金充沛，加上全球央行持續寬鬆，高殖利率題材持續吸引外資，有助支撐多頭氣勢。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏認為，可多留意近年火紅的投資趨勢，像是今年來各大科技廠爭相推出虛擬實境（VR）裝置，其中任天堂新推出的手機遊戲 「精靈寶可夢」（Pokemon Go）在全球颳起一陣旋風，帶動股價上漲，預期未來兩年VR、擴增實境（AR）的需求將持續發酵。
東協今年以來大幅反彈，摩根東協基金經理人黃寶麗（PaulineNg）分析，東協國家各擁題材，且美元升勢放緩，給予東協國家股匯市喘息空間，第3季看好印尼、菲律賓、越南與泰國的投資機會。
安聯目標多元入息基金經理人許家豪表示，S&P 500指數續創新高，英國及歐洲政經情勢回穩，風險意識下滑，歐股上周小漲，明顯提振市場氣氛，建議投資人可留意基本面、政策面或高殖利率題材的投資機會。
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英脫歐要2年 投資避險求穩2016/07/26 07:24:57 聯合報 記者邱莞仁�台北報導
6月24日英國公投通過脫歐，對全球金融市場拋出震撼彈，學者認為，儘管英國經濟規模不大，脫歐衝擊並未擴散且趨於穩定，但因脫歐最快要2018年7月生效，程序過於冗長，提醒投資人仍要小心對股匯市的後座力。
台綜院昨舉辦「英國脫歐對全球經濟影響」產官學研討會，台北大學亞洲研究中心榮譽顧問李勝彥指出，英國確定脫歐當天，可看國際金融市場反應過度，包括英鎊、日圓重貶，全球股市亦出現不同程度下跌；事實上，英國經濟規模不大，去年GDP全球占比為3.894％，衝擊並沒有擴散且趨於穩定，遠低於2008年金融海嘯對全球經濟的影響。
李勝彥說，「從歷年情況來看，只要經濟問題不是美國製造(Made in USA)，如2008年的次貸風暴，對全球經濟都起不了太大作用。」
此外，英國已順利產生新首相，李勝彥認為，這有助政局穩定和今後脫歐的行政處理。
但是他也強調，脫歐程序長達2年，英鎊走勢將面臨諸多不確定因素，需以較宏觀的視野觀察其基調變動。
李勝彥指出，英國內部人力資源較歐盟穩定成長，近5年平均經濟成長率均維持2％以上，且外匯存底逐年增加，都是全球先進國家少見的現象，加上倫敦國際金融地位難以取代、工業基礎雄厚等優勢，預估2年內英鎊難以貶破歷史低點。
淡江大學兩岸金融研究中心主任林蒼祥則認為，英國從「脫歐公投」到「正式脫歐」過程冗長，惡化市場風險偏好，且英國脫歐對歐盟經濟復甦不利，甚至可能引發歐盟解體，預期英國和歐盟談判的不確定性，將衝擊股市及外匯市場。
尤其，根據歷史數據，當美股席勒本益比（CPAE）逾27倍，就是股市大跌的警戒線。林蒼祥指出，以2007年為例，該年共突破27倍到2000年的42倍，隔年美股攔腰斬斷，台股也很慘，而上周席勒本益比就超過27倍，建議投資人仍要小心、未雨稠繆。
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英鎊重挫 外資趁機大買英企2016年07月26日 04:10工商時報鍾志恆�綜合外電報導
英國企業信心 http://goo.gl/KWpJ0P
路透報導，英國公投脫歐令英鎊重貶，對外資來說，英國資產因此變便宜，許多海外買家趁機到英國尋找企業併購標的，併購交易出乎預料外正穩定增加當中。
根據湯森路透資料，自6月23日公投脫歐以來，約60件案子是海外企業前來併購英國企業，總規模345億美元。雖然公投前1個月的交易件數達79件，但總金額僅43億美元。
儘管外界曾警告英國脫歐會引發不明確因素，危害英國經濟和無法進入歐盟單一市場，導致英國企業併購活動萎縮，但目前海外收購活動之踴躍已令這些警告破功。
公投後最引人注目的併購案，是日本軟體銀行以320億美元收購英國晶片設計商ARM。首相梅伊（Theresa May）利用這宗交易向外宣示英國商界對外開放的態度。
為海外企業牽線尋找英國目標物的多位銀行家表示，夏季過後被海外收購的英國公司名單可能會更多。過去4周來，企業併購主要集中在科技、消費、工業和媒體等產業。
但有一些從事併購的銀行家指出，部份在公投後的併購交易是因為英鎊貶值而促成，並非海外買家對英國經濟有信心。
英鎊兌美元匯率在公投後曾創下31年新低；周一盤中報1.31美元，與公投前的1.50美元相比，收購英國企業的價碼，對海外買家來說就便宜10％到15％之間。
法律事務所Herbert Smith Freehills的英國企業事務部主管沃德（Ben Ward）說，英鎊重挫明顯是收購英國資產的良機。
有銀行家指出，對於來自銀彈充沛的海外買家的敵意收購，不少英國企業是感到相當無力。
摩根大通的全球併購部共同主管克利斯特納（Hernan Cristerna）說，公司正協助英國客戶去了解其業務的合理基本價值，以防止他們被海外買家趁機會以低價收購。
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製造業信心 金融危機來最低2016年07月26日 04:10工商時報蕭麗君�綜合外電報導
英國脫歐對英國經濟的衝擊正逐漸浮現！根據英國工業聯盟（CBI）發布最新季度調查指出，在英國公投決議脫歐後，英國製造業者的樂觀程度遽降至2009年金融危機以來最低。
根據CBI的工業趨勢季調顯示，製造廠商的信心已從4月的負5惡化至負47，遠遜於市場預期的負15，為2009年1月金融危機已來低點。
此外，受訪廠商對於出口前景也轉趨悲觀，未來3個月新訂單總數預期將持平，也寫下2012年1月最低紀錄。
但鑑於英國經濟在公投前仍表現穩健，因此到7月底為止的該季製造業產出仍高出4月的調查結果。
CBI首席經濟學家紐頓史密斯（Rain Newton-Smith）指出，製造業者在第2季產能成長加速，此外，英鎊貶值也有助增強英國出口競爭力。
不過他也警告，脫歐公投後的不確定陰影正籠罩於製造業，其中對新訂單的預期下滑、樂觀信心銳減與投資計畫縮減就是最好證明。
上周英國公布7月採購經理人指數PMI調查意外暴跌，凸顯脫歐衝擊已漸對英國經濟造成影響。
凱投宏觀經濟學家霍林史沃斯（Paul Hoolingsworth）指出，英國經濟受脫歐衝擊的跡象正開始浮現，不過目前仍屬初期階段，該調查結果僅能反映最開始的衝擊因素。
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美股走多 修正就買進2016/07/26 07:09:47 經濟日報 記者張晟豪�台北報導
美國經濟數據多優於預期，加上企業財報表現佳，帶動美股持續創新高。法人指出，短線利多出盡後或有修正，但隨企業獲利逐季好轉，美股處於多頭走勢，修正就是買點，建議可伺機分批布局。
富蘭克林證券投顧分析，近兩周S&P 500指數與道瓊工業指數屢創新高，原因一方面為英國脫歐疑慮緩解，且市場預期主要央行將維持寬鬆政策基調；另一方面則是近期美國經濟數據表現優異，加上至21日止，已公布財報的115家S&P 500企業，獲利多數優於預期，激勵美股強勁走勢。
自英脫歐以來，S&P 500指數波段漲9.2%，摩根大通認為美股短線有回檔壓力，但考量S&P 500指數突破近一年區間，法人認為美股上漲動能有機會延續，展望美國經濟維持溫和成長，企業獲利呈逐季好轉，搭配聯準會預估將維持審慎升息立場，都有助於支撐股市表現。
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保守看經濟... 美企增持現金 不敢做投資2016年07月26日 04:10工商時報胡郁欣�綜合外電報導
增持現金的美企財務主管比例 http://goo.gl/t3lon8
金融時報報導，最新針對美國企業財務主管的調查顯示，全球化下的經濟與政治情勢牽一髮動全身，打算增持現金部位的美國企業比例達到2011年中歐債危機發生以來的最高點。
根據美國金融專業人員協會（AFP）調查顯示，美企第3季將採取極為保守的態度來管理現金存量，意味著美企在投資及人力支出上多少都會適度縮手，導致華爾街分析師將第3季企業盈餘成長一路調降，已不再期待正成長。
企業財資委員會（CTC）執行馬丁（Craig Martin）表示，英國脫歐、全球經濟成長疲弱等因素，都讓美企對現金運用有所保留。
該調查顯示，美國企業在今年第二季累積現金餘額的速度比上一季更快，並預期第3季成長會再更快。打算增加現金部位的財務主管減去計畫減少現金的人數比例，從上季的差距7個百分點跳增至16個百分點。
這個人數比例差距，在過去23季中有15季為正，其中有9季在10以上。
馬丁表示，金融危機以來，企業信心始終受抑制，今年更受全球匯市大起大落影響，美國跨國企業的資本投資及人員招聘都有所保留。
儘管標普500大公司中有25％發布第2季財報盈餘，而且大部分都超出華爾街分析師的預期，但各公司針對長期發展仍不得不小心翼翼，這也稍微減弱了投資人的投資信心。
FactSet資料顯示，四分之三在第2季盈餘的公司將第3季的成長預測放緩，第3季整體美企盈餘成長率一路被FactSet下修至負0.1％。
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巴西經濟 可望揮別衰退2016年07月26日 04:10工商時報鍾志恆�綜合外電報導
華爾街日報報導，里約奧運即將舉行的之際，巴西經濟傳出喜訊，跡象顯示惡劣的衰退局面可能就要結束。雖然巴西經濟仍未脫離泥淖當中，但近期公布部份領先經濟指標已回升，至少顯示經濟停止繼續惡化，開始出現回復成長態勢。
目前巴西仍面對不少挑戰。像被停權的總統羅賽芙（Dilma Roussef）的彈劾審訊仍在參院進行；警方周日拘捕第12名疑犯，可能跟上周被捕的11人，同是準備在奧運期間策動恐怖攻擊的組織；茲卡病毒威脅運動員和旅客的健康；政、商界一再傳出貪腐醜聞。
儘管如此，經濟最快可望在第4季緩慢復甦。巴西央行調查100位經濟學家發現，專家預期巴西明年可望成長約1％，擺脫去年萎縮3.8％和今年估計萎縮3.3％的疲態。
Sulamerica Investimentos首席經濟師羅沙（Newton Rosa）說，巴西經濟已近轉捩點。目前巴西經濟正落底，但未來不會V型復甦。
自左派的羅賽芙5月中被停權後，消費者與企業等信心已出現回升。因為代理總統特梅爾（Michel Temer）找前央行總裁梅雷萊斯（Henrique Meirelles）擔任財長帶領穩健經濟團隊，限制政府支出和提高退休年齡等做法獲商界好評。
央行調查顯示，1月以來物價已開始放緩，今年底利率可望調降至13.25％，明年再調降至11％。
其他數據也有好消息。像工業生產自3月以來穩定回升，6月汽車銷售與生產連續3個月成長。
Anfavea總裁米格列（Antonio Megale）說，金融市場似乎已經落底，當經濟數據穩定下來後，經濟就可望開始成長。
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新興股氣盛 經理人挺2016/07/26 07:10:43 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
美日超級央行周本周登場，市場觀望貨幣政策動向時壓抑了美日股買氣；拉美基金則受到奧運題材激勵，也有0.22億美元進帳。上周三大成熟市場全面失血，資金轉進新興市場趨勢成形。
上周國際資金大量湧入全球新興市場基金55.29億美元，創下自2013年1月初以來單周最大淨流入，並登上全球股票基金吸金之冠。
摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，美日股市歷經一波資金行情後，逢高調節壓力不小。根據美銀美林證券7月全球基金經理人調查，看好新興市場經濟數據持續改善以及全球性風險逐步減弱，經理人在基金投資組合中配置新興市場相對於成熟市場的比重，今年以來似乎有直線攀升趨勢，反映投資人風險偏好逐漸升溫。
全球新興市場股票基金今年來累計淨流入102.35億美元，約是2013年全年度的2.6倍。黃慶豐說明，目前基金經理人持有的現金部位已來到5.8%，創自2001年11月來的近15年新高，因此，即便看好新興市場的低廉價值面和低基期優勢，但在降低波動前提下，多數基金經理人選擇透過全球多元布局的方式參與新興市場。
至於持續創新高的美股，台新投信投資長莊明書表示，目前除資金流向防禦性類股，其實未來12個月EPS的本益比急拉至18倍左右，是2003年以來最高，已有過熱跡象，以S&P 500今年獲利零成長來說，無法穩定支撐如此高的股價。也許未來兩周，央行進一步寬鬆貨幣後利多出盡，或8月5日就業報告使Fed升息預期再起，美股可能就會修正整理，但多頭看法未變，拉回5%至7%時，近幾年來看都是買點。
展望後市，安聯目標多元入息基金經理人許家豪指出，歐美股市樂觀，新興國家持續推出刺激政策，都有利支撐市場表現；在全球貨幣政策仍寬鬆下，建議投資人持續留意基本面、政策面或高殖利率題材的投資機會，並分批布局平衡型資產。
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新興市場 走俏2016年07月26日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
主要類別股票型基金資金流向統計 http://goo.gl/0UrOhd
美股S&P 500再創新高，歐股主要指標道瓊歐洲600指數上周小漲，日本也因可望加碼刺激經濟政策，全球股市多數收紅，但成熟股市基金卻呈現淨流出，資金卻轉進全球新興市場基金，該類型基金上周淨流入55.29億美元，居各類股票基金吸金之冠。
富 蘭克林投顧資深協理盧明芬表示，股票基金近周僅新興市場股票基金獲得資金淨流入，為12個月來最大流入規模，但其他區域均淨流出，以歐股基金流出 63.17億美元最多，為歷來最大流出，且歐股基金已連續第24周遭資金淨流出，美股基金也遭資金流出30.31億美元、日股基金則淨流10.54億美元。
摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐說，就全年度資金動能來看，全球新興市場基金累計淨流入102.35億美元，已稱霸其他股票基金類型，同時扭轉過 去兩年資金淨流出的窘境，在2014年和2015年新興市場股票基金各淨流出87.66億美元和264.21億美元，今年全球新興市場股票基金可說「鹹魚 翻生」。
資金再次回流新興市場股市，主要還是價格便宜！富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯表示，目前新興股市股價淨 值比約1.4倍，處於歷史低檔水位，具評價面投資吸引力，可望持續吸引資金進駐。看好基本面較為強勢的新興亞洲且相對看好小型企業受惠於當地內需消費增長 企業股票。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易也表示，目前新興市場股價淨值比（P/B）已接近金融海嘯時低點，輔以企業獲利開始調升，有利於新興市場股市表現。另外，因受到原物料價格回溫及利率相對高未來具降息空間，所以他也看好新興歐非中東及新興拉美股，尤其看好俄羅斯。
安聯投信安聯目標多元入息基金經理人許家豪表示，因美國經濟數據依然穩健，在全球緩成長、高波動與低收益下，優質美國資產仍是布局首選。
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多空交雜 國際原油 短線震盪2016年07月26日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
法人表示，若旺季期間煉油廠提煉利潤仍無法有效回升，後續將要留意旺季結束後油價修正的壓力。元大標普高盛原油ER指數股票型期貨信託基金經理人曾士育表示，國際原油近期利多利空訊息雜陳，先有土耳其軍事政變，接著美國能源情報署公布截至7月15日為止美國原油日產能較前周增產0.9萬桶，連兩周維持增加，且汽油庫存亦大幅增加，都為空方加大賣壓力道。
目前時序仍在夏季用油旺季期間，煉油廠產能利用率略較上期上升0.9％，若汽油需求可持續將能提高提煉意願，預期旺季結束前原油應能維持震盪維穩走勢。然而若旺季結束之後，市場對原油需求下滑，那麼要防油價走跌。
富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬指出，近期油價跌勢來自幾個因素：1、美國汽油庫存增加，裂解價差（WTI crack spread）來到多年低檔，煉油廠對原油需求恐降低；2、大陸的戰備儲油需求下滑；3、供給遭中斷的奈及利亞、利比亞和加拿大等原油供給重回市場；4、美國每周新增鑽油平台開工數開始增長等等。
對於油價後市，富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，短期來看，要是供給面一直回復順利，加上夏季用油旺季結束的因素，油價在第3季末，有回落至接近每桶40美元的可能。
不過，根據國際能源署（IEA）公布的6月份原油市場報告，報告將2016年和2017年的石油需求增速預期上調每日10萬桶，預計2017年全球石油需求進一步增長每日130萬桶，主力為印度和大陸。
法人指出，以明年來看，只要全球經濟維持溫和成長，即可讓每日原油需求增長超過100萬桶，在供給不太可能出現對應增長下，使得在明年中之際，原油市場很可能再度出現供不應求的狀態。
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黃金目標價 衝1,500美元2016年07月26日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
黃金上漲期間金礦股表現 http://goo.gl/bmI7Zw
全球負殖利率公債規模增至11.7兆美元，全球金融市場潛在風險未除，現階段黃金具備保值性、避險性、美國延後升息推升、黃金ETF持倉量達2013年下半年高點，在四大利基加持下，券商紛紛調高黃金目標價，上看1,500美元，激勵黃金基金後市看俏。
富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德指出，全球央行已連續6年買入黃金，顯示在各國貨幣波動加劇的情況下，央行也在分散資產配置；未來金融市場仍有中國債務疑慮、美國總統大選等不確定性，黃金避險需求仍在，第3季又進入黃金旺季，如果金價出現修正，將提供進場布局吸引力。
元大黃金期貨信託基金經理人潘昶安表示，金價受到匯市回穩影響，短線可能修正，但技術面1,300美元以下有較強支撐，且在股市創新高、公債殖利率低檔，且風險事件頻頻發生情況下，中期資金的黃金配置仍為重要的一環。
近期美國經濟數據優於預期，聯邦基金利率期貨對年底前升息機率提升至45％，使得金價承壓，但歐、日負利率持續、人民幣貶值、美國總統大選干擾等，將提供金價支撐，可望維持多頭格局。
宏利投信認為，由於大陸與印度需求不變，只要美國沒有提前升息訊息，金價年底前仍有上行空間，尤其因全球景氣復甦緩慢，市場波動加劇，黃金的避險需求仍在，加上下半年預期基本金屬有一波減產，也將激勵低迷市況轉向復甦。
金礦股具高貝它特值，在黃金上漲期間，漲勢多優於黃金，史蒂芬．蘭德強調，且金礦股在經歷過去幾年的削減資本支出後，資本負債表已更健全，總生產成本不到1,000美元，只要金價不再跌破損益兩平價位，對金礦股都是相對往年更有利的基本面。
他指出，隨未來開採更困難，黃金甚至有供不應求之虞，資產體質佳，金礦股將具上漲潛力。
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REITs後市俏 布局全球型2016/07/26 07:06:33 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
近一月境內REITs基金績效 http://goo.gl/u31XA3
統計今年上半年的境內基金規模，REITs基金今年爆冷，資產規模不但增加80餘億元，就連相關基金的績效也多在8%以上，表現超過MSCI世界指數與新興市場指數等風險性資產，表現不輸高收益債券基金。
瀚亞亞太不動產證券化基金經理方定宇表示，全球資金氾濫，在經濟成長趨緩且各國央行輪番降息的引導下，REITs因有殖利率誘因，而使價格上漲。根據統 計，澳洲REITs殖利率達3.92%，新加坡為5.46%，資金轉進的結果也讓不少亞洲當地REITs指數的表現超過股市。
根據投信投顧公會統計，今年來境內所有的REITs基金績效多在8%以上，尤其是聚焦在北美與亞太的REITs基金，基金績效多在10%以上，表現高於MSCI世界指數的2.7%、美國的6.1、日本的-11.5%與歐洲的-5.4%。
方定宇指出，REITs的報酬來源偏向股利的再投資，跟一般不動產開發商偏向股價上漲不同，前者股利占報酬總比重多在60%至70%以上，但後者股價上漲 占總報酬的比重卻高達80%至90%以上，在當前各國經濟成長疲弱、且央行同時引導降息的影響下，高股利的股票比一般股票更容易吸引資金進駐。
群益全球地產入息基金經理人應迦得表示，目前市場仍維持在低利率環境，英國脫歐事件亦使美國升息步調將更加趨緩，REITs因為具有固定收益和高股利特 性，且不動產企業獲利展望佳，有望持續獲得資金青睞，中長期表現看好，惟為了避免單一區域投資風險，建議投資人不妨透過全球REITs基金來介入，同時兼顧獲利契機和風險管理。
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高息股耐震 表現贏大盤2016/07/26 07:05:21 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
金融市場利空頻傳，上半年全球股市波段漲幅逾16%，波段跌幅卻達到11%，激烈震盪考驗投資人的負荷度。不過，高股息股票坐擁股利優勢，無論今年來或近年表現都優於大盤，投信表示，適度納入高息股，將提高投資組合的耐震力。
全球熱錢充沛，不但多國股市創下新高，擁有股息利基的高股息股票更吸引資金進駐，統計今年來MSCI世界指數上漲2.5%，MSCI全球高息股指數上漲9.5%，凸顯國際投資人對於收益的需求。
進一步觀察近五年MSCI世界指數與MSCI全球高息股指數在下跌月份的表現，全球股市在歐債危機蔓延時期跌幅最大，單月跌幅近9%，高股息股票下跌4.2%；在2013年全球股市只小跌0.02%之際，高息股上漲2.2%，展現進可攻、退可守的特色。
摩根環球股票收益基金經理人陳柏均表示，高息股可以分為防禦型高息股及循環型高息股，前者不受景氣變化影響，股價表現平穩，在下跌波段相對抗跌。
反觀循環型高息股，因與景氣循環連動，除了在市場震盪之際擁有抗跌性，在景氣復甦及擴張階段，股價更具爆發力。永豐標普500紅利指數基金經理人蔣松原指出，美股就是最好的例子，統計今年來標普500指數上漲6.4%，高息股為主的標普500紅利指數大漲19%，反映美股基本面強健。
合庫全球高股息基金經理人張仲平表示，由於市場資金充足，熱錢流竄預期將使金融環境延續波動主軸，投資宜首重風險管理，若看好股市潛力，可留意高息股的布局契機，既減低資產波動度，也能爭取收益與資本利得機會。
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5大優勢 高股息力抗黑天鵝2016年07月26日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
MSCI全球高股息指數走勢 http://goo.gl/TsQtuA
英國公投脫歐、美國升息、恐怖攻擊，及接下來的美國總統大選等不確定性，近來全球金融市場黑天鵝滿天飛，許多不確定因素造成股市持續震盪，而在全球低利率的環境下，債市的投資難度也愈高，部分債券收益率已經出現負值，高股息股票的雙收益特性，成為全球低收益時代投資首選。
國泰投信表示，高股息挾其5大優勢成為力抗市場黑天鵝的最佳利器，且適合長期投資，因此推出國泰全球高股息基金，希望透過篩選出全球優質高股息股票來幫投資創造長期資產增值的效益。
根據統計，從1993年投資至去年底，MSCI全球高股息指數累積報酬率達795％，遠高於MSCI全球股票指數的448％。
國泰全球高股息基金經理人陳怡珍指出，高股息投資的5大優勢，一是產業多元，可靈活配置。高股息公司分布全球不同產業，其中以消費、醫療、能源、金融及公用事業之股息發放相對較高。另就區域來看，除美歐因有較多世界級大型企業外，其他多以新興市場區域的比例為相對高。
第二是高股息相對公債更具吸引力。陳怡珍表示，在全球低利率的環境中，多數國家的股票指數股利率顯著高於10年期公債殖利率，顯示目前股票市場相對具備吸引力，各區域之中的高股息股票，即是基金投資組合積極找尋的優質標的。
第三是股息再投資，報酬效益與日俱增，投資的期間越長，股利再投資的正面效益愈趨顯著，長期回報更勝一籌；第四是公司豐沛現金有利未來股利增放。
第五是退休基金配置需求強勁，據Towers Watson報告顯示，截至2015年底全球退休基金規模達35.4兆美元，較2005年規模增長逾14兆美元，其衍生龐大的投資配置需求強勁，高股息股票便是退休基金偏愛投資標的之一。
國 泰全球高股息基金強調篩選在該產業領域中較具長期競爭力的優質股票，等於在賺收益的同時，也能不錯過股價漲升機會；加上高股息股還有另一個特色是具穩定現 金流及股利配發，能減低市場下跌衝擊，高股息股票面對市場黑天鵝突襲時不僅耐震，報酬更優於全球股票，是市場震盪抗跌利器。
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高息股 耐震、追漲有一套2016年07月26日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
過去5年，全球股市單月下跌時，高息股表現 http://goo.gl/CW0fZx
受今年上半年黑天鵝頻繁出沒影響，全球股市波段上漲幅度逾16％，波段跌幅也超過11％，金融市場高低點震盪幅度擴大也考驗投資人心臟承受力。伴隨近期全球市場反攻走揚，不論就今年來或近期反彈表現來看，都以高息股整體表現最出色，法人持續看好高股息未來追漲抗跌實力。
觀察過去5年大盤和高息股在股市下跌月份表現，全球大盤在歐債危機蔓延時跌幅最重，單月跌幅近9％，反觀MSCI全球高息股指數僅小幅下跌4.21％。
摩根環球股票收益基金經理人陳柏均表示，高息股大致可分「防禦型高息股」和「循環型高息股」兩類，「防禦型高息股」因較不受經濟景氣變化影響，營收穩定，在下跌段時相對抗跌並提供高股息，因此常讓人有漲不動的刻板印象。
反觀「循環型高息股」因和經濟景氣有高度相關性，除了在市場震盪之際仍擁有力抗亂流優勢，在景氣復甦甚至擴張階段，股價往往更具有爆發力。
陳柏均建議，現階段布局首重降波動，其次才是追上漲潛力，若投資人看好股市潛力又擔心市場跌宕起伏，建議可布局高股息基金，透過高股息策略前進股市，在震盪環境中降低投組波動度，同時爭取收益和資本增值的雙重機會。
永豐歐洲50指數基金經理人王建武指出，ECB仍會持續關注經濟數據與英國央行政策動向，最快9月可望進一步擴大刺激方案，未來寬鬆加碼空間可望再為股市添 柴火，短線觀察如義大利公投與英國脫歐程序等歐洲地緣政治風險干擾，長線在ECB加碼寬鬆與全球實質負利率環境下，看好歐洲大型股。
法人指出，根據統計資料顯示，投資高股息股票的總報酬比投資股票來得高，且高股息股票產業及區域分散多元，可以靈活配置。
許多國際型優質企業均有多年配息的紀錄，投資高股息股票，等於相對投資在該產業領域中較具長期競爭力的優質股票，等於在賺收益的同時，也能不錯過股價漲升機會，這就是雙重收益的致勝方式。
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施羅德：收益型商品紅不讓2016/07/26 07:10:23 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
施羅德投信昨（25）日舉行下半年投資展望記者會指出，低利率及負利率短期內很難改變，收益型產品仍將持續受投資人青睞。台股現金股利率排全球第三名，物美價廉，有投資吸引力。
施羅德投信投資長陳朝燈指出，可從四大面向來看全球及台股的下半年展望，也就是基本面、價值面、籌碼面及焦點面。這些面向好壞參雜，充滿機會與風險。
陳朝燈說，就基本面來說，全球景氣雖然降溫，但仍在復甦上升階段。從價值面來看，股價已重返長期平均水準。至於籌碼面，美國延緩升息，多國進入負利率時代，全球資金充沛。焦點面則要注意政治地緣風險。
上半年英國脫歐造成市場動盪，下半年美國總統選舉成為焦點。陳朝燈認為，美股到第4季將開始轉向保守防禦，如消費相關、公用事業、與資本財關係較弱的族群。債券表現也不會太差。
至於整體投資環境，陳朝燈認為，在低利率、低成長及低通貨膨脹的三低時代，收益型產品將持續走紅。除了美國投資級債及高收益債券、中國公債及高收益債券以外，高息股也值得留意。
在股市方面，施羅德建議加碼美國、新興市場、亞太地區及台灣，對於歐洲及日本為中立，英國則是減碼；至於商品，則加碼黃金及農產品，對工業金屬及能源為中立。
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高評等、高殖利率 印尼公債雙優2016年07月26日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
各國10年期公債殖利率 http://goo.gl/4ZH4cn
近期油價維持每桶45美元附近震盪，低油價有利國際通膨維持低檔，對許多新興市場來說，更給予政府貨幣政策極大空間，其中擁有高信評、高利率雙重優勢的印尼，更是法人普遍看好的標的，元大投信建議此時選擇印尼公債基金布局。
今年來印尼已降息100個基點，最新一期通膨仍維持3.45％，使得市場普遍預估下半年印尼仍將有進一步的降息空間。
近期下跌的油價使原油進口國的印尼貿易收支與經常帳赤字皆明顯改善，且新政府聚焦基礎建設，設備、工具機仍為淨進口，加上最近展開的稅務特赦規劃，使海外資金開始不斷流入，政府利用資金加強基礎建設投入，將可望帶動資金投資，提升未來印尼GDP成長潛力。
元大新興印尼機會債券基金經理人林培珣表示，油價下跌使得原油進口國的印尼貿易收支與經常帳赤字皆有改善。由於新政府聚焦基礎建設，設備、工具機仍為淨進口，因此儘管經常帳仍為赤字，但在國際貿易疲弱的狀況下，經常帳赤字隱含國內內需強勁。
他指出，在當前時空背景下，反而有助印尼穩定匯率表現、維持強健經濟成長。
儘管印尼今年第1季GDP成長4.7％，創下2009年來最低，主要是政府支出不如預期，但政府已加強基礎建設投入，今年基礎建設投入比去年成長60％以上，預料經濟將觸底反彈。巴克萊預估，在基礎建設帶動下，2019年前，印尼GDP將挑戰7％。
印尼擁有2高優勢，即高信評、高利率，2011及2012年惠譽及穆迪分別將印尼主權信用評等調升至投資等級，可見印尼經過10多年努力，信用風險不斷降低，也反應在金融資產表現上。
林培珣表示，儘管目前亞洲殖利率普遍偏低，但印尼10年期公債殖利率卻有7.04％的水準，在亞洲區最高，其次是馬來西亞的3.63％，而印尼現階段具有經濟將反轉向上、政府負債低、財政體質佳、信用評等展望佳之多重優勢，預料印尼將是新興國家債市中最具投資潛力的國家。
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殖利率誘人、利差收斂 新興債後市可期2016年07月26日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
根據美林美銀最新統計，今年來股票型基金失血情況嚴重，固定收益基金卻大舉淨流入1,090億美元，除投資等級債流入563億美元最多，高收益債及新興市場債也分別淨流入134、107億美元。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，低利率環境加上資金行情兩大利多帶動，高息及收益概念成為當前資金主流，使得資金流入高收益債及新興市場債兩類信用債券。其中美國高收益債上半年漲勢凌厲，就整體指數過去5年平均價位來看，還有5％回升空間，票息收入仍是主要收益貢獻來源。
統計顯示，過去3、5、10年平均年化報酬率，新興債均優於新興市場股票，且摩根大通新興主權債指數、新興當地貨幣債券指數近5年平均到期殖利率均高達6％以上，極具吸引力。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵指出，今年以來全球主要央行偏鴿派，在資金持續尋找收益下，美元計價的新興市場債券基金持續吸金，JPM新興主權債與JPM新興公司債今年來表現亮眼。他指出，第3季新興經濟體可望進入復甦軌道，提供實質基本面利多，且資金面展望良好，新興債利差預期將維持在收斂軌道，後市仍有期待空間。
宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇認為，目前美國經濟持續成長及低利環境，加上油價及商品價格趨穩，有助新興巿場債券表現，其中以亞高收債相對看好。
瀚亞債券精選組合基金經理人陳姿瑾強調，歐美低利率環境持續、且油價等商品價格不墜，降低新興商品出口國家財政風險，加上部分國家具備政經改革題材，使新興債市表現有所支撐，適合納入長線投資組合的部位。
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新興債基金 上周淨流入12年新高2016年07月26日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
在低利率與高波動環境影響下，風險性債券基金魅力大增。EPFR統計，至7月20日的1周，債券型以新興債基金流入規模最大，近周流入49.2億美元，再度刷新2004年以來最大單周流入規模，其次是高收益債的12.1億美元。
新興市場債基金金過去3周合計共吸金110.3億美元，對於新興市場債大吸金原因，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博指出，主要是因市場預期新興市場國家的央行將採取寬鬆貨幣政策，但隨著工業國公債殖利率降至低檔，具高債息的新興債市相較之下更具有投資吸引力。
以印度、印尼為例，兩國的公債殖利率都偏高，且兩國政府更積極作多，希望可以吸引更多的外資流入。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）說，由於全球成熟國家發行的主權債中，有將近36％處於負利率，另外38％公債殖利率介於零到1％，換句話說，現階段市場有將近74％的公債殖利率不到1％，而新興本地債和新興美元債到期殖利率卻高達7％和5.6％，利差優勢讓新興市場債基金不但吸金且持續吸引長線資金進駐。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，儘管市場氣氛偏向觀望，過去1周油價回升支撐高收益債表現，漲勢延續，全球高收益債單周上漲025％、美國高收益債上漲0.39％，歐洲高收益債上漲0.28％，使高收益債市上周雖淨流入，但金額縮小至12.1億美元。
德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人江仲弘表示，去年下半年以來，隨著油價跌落谷底，新興市場企業遭降評家數大增，亞洲企業也無法獨善其身，惟相關產業比重較低，違約狀況可控。
