9月境外基金規模 微降2016年10月31日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
9月境外基金規模 https://goo.gl/6IQ9Wj
根據投信投顧公會統計，9月境外基金規模雖較上月微幅縮減0.37億元，但規模仍力守3.1兆元大關，也是自去年12月來規模第二高，顯示儘管市場資金態度因9月多重不確定性干擾下而略微縮手，但對風險性資產和能提供收益的境外基金的需求和投資偏好依舊處於高檔水位。
摩根投信副總林雅慧表示，9月股票型基金規模較8月增加5.95億元來到1.22兆元；債券基金規模也成長1.35億元力守1.5兆元，創下自去年11月來的規模高峰，而新興市場債基金和高收益債基金規模持續有長足的成長，更是支撐整體債券基金規模居高不下的主因。
林雅慧表示，儘管全球市場9月依舊波動，但9月全球綜合PMI躍升至51.7，創近8個月新高，並連續36個月處於擴張，再次確立全球經濟長線仍未偏離穩定復甦軌道，加上全球央行持續貨幣寬鬆政策，資金環境依然充沛，帶動風險性資產投資意願提升。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，今年以來新興市場債市表現亮眼，除了受惠於投資人信心回溫和經濟基本回穩，政治風險大幅下滑也是一大關鍵，OPEC達成減產協議更再推新興債買氣一把，再者，全球低利率環境依舊，新興本地債和新興美元債到期殖利率分別7.0％和5.2％的高水準，利差優勢自然吸引資金前仆後繼進駐。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君指出，明、後兩年Fed升息步伐將趨緩，資金回流美元資產壓力相對較低，有利新興國家基本面逐漸改善，新興國家公司債較高殖利率優勢，可望持續受到市場青睞，美元債券更是持續吸引資金流入；但值得留心的是，低利率雖讓某些企業能夠重新調整資產負債表，但違約風險仍不可忽視，因此「精選出基本面佳的發債公司」也格外重要。
群益金選報酬平衡基金經理人張俊逸指出，根據過往統計，即便是在升息環境下，全球高收益債仍具表現空間；由於目前金融整體而言仍處在低利環境，高收益債因為具備利差優勢，因此深受投資人青睞。而具高債息的新興市場債，隨著成熟國家公債殖利率降至歷史低檔，甚至有三分之一為負利率，因此極具投資吸引力。建議投資人在債券資產配置中，新興市場債與高收益債部位不可偏廢。
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新興股市有利 股票基金上周流入逾10億美元 買氣不墜2016年11月01日 04:10工商時報黃惠聆�台北報導
由於市場變數多，股票基金已連4周出現流出，然近周流出金額正在遞減中，其中全球新興市場股票基金仍持續吸金中，近周流入逾10億美元，另外，值得留意的是，美股基金已從淨流出轉為淨流入，上周出現近4周來首度淨流入6.79億美元。
根據EPFR Global data資料顯示，截至10月28日止，近一周各主要股票型基金資金流向，全球新興市場股票基金入10.71億美元，拉丁美洲股票基金也淨流入1.15億美元，顯示法人對新興市場股市後市感到相對樂觀。
至於其他成熟國家中，歐股基金雖連續38周遭資金淨流出，但富蘭克林投顧資深協理盧明芬表示，近周雖流出，但規模縮減至8.58億美元，為35周來最小流出規模；而美股基金已出現淨流入6.79億美元，日股基金還是持續淨流出，近周淨流出金額為13.81億美元。
對於新興市場股市後市，富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯表示，因新興國家經濟前景改善，市場對新興國家企業明年獲利成長預估較過去幾年更為樂觀，摩根大通預估新興市場2017年企業獲利成長率可望回升至13％，隨著成長動能加速、實質利率水準偏低、政策或政治環境支持，相對看好印度、南韓、印尼與泰國等新興國家企業獲利，這些市場可能會比預期中佳。就各產業而言，尤為看好新興市場科技與消費類股長線投資潛力。
群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，現階段亞洲經濟狀況顯露穩定跡象，在3大新興區域中，僅新興亞洲的製造業PMI呈現擴張，在基本面和政策面的加持下，有利於企業營運以及吸引資金進駐，中長期表現仍值得期待，以區域別來看，可多加留意包括印度、東協等具備人口紅利、政策改革等利多題材及經濟成長潛力的國家。
對美股基金後市，日盛日盛基金經理人張亞瑋表示，美國就業情況好轉，耐久財訂單略低於預期，美元及升息預期維持平穩，美股目前最大不確定性即是11月總統大選。
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四低加持 全球股市Q4看漲2016年10月31日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
美國升息延後，全球仍維持低利、低通膨的環境，加上投資人對風險性資產布局比重偏低，預料在全球經濟復甦支持下，後續仍具加碼空間。法人認為，美國雖然升息步調放緩，但升息循環啟動的態勢不變，據經驗顯示一旦美國開始升息，全球股市將持續上漲，表現明顯超越債市，第4季消費旺季來臨尤為布局股市良機。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇指出，目前歐、美、日都仍持續寬鬆貨幣政策，加上油價也維持在低檔，全球受惠於低通膨環境，整體利率水平可望繼續維持低檔，有利風險性資產表現。再者，目前市場信心雖然回穩，但全球投資人風險性資產布局比例偏低，預料在全球經濟復甦支持下，後續仍具加碼空間。
龔曉薇強調，每年的第4季也是布局股市的有利時機，尤其2016年第4季在低通膨、低利率、低資金成本、低油價環境下，相對於債券，股票的價格與後續的成長空間較具潛力，據經驗來看，近5年的S&P500指數走勢可見，每年的第4季與第1季股市都是正報酬，加上過去10年來，在11月進場後，3個月到12個月的正報酬達6成到9成。
龔曉薇分析，目前的升息腳步並不至於像2004年一樣又急又快，加上目前的經濟環境與景氣循環是在於通膨微溫、經濟成長持續，但成熟度高，成長幅度回緩，相對小型股，投資大型股較為有利。
龔曉薇仍看好美、歐股後市。她分析，儘管美國股市目前價位已位於歷史高點，但主要支撐來自於穩健成長的基本面。從經濟基本面來看，美國經濟仍舊會是引領全球經濟緩步復甦的領頭羊；價值面雖不具吸引力，但整體企業毛利在低利率環境下，仍可維持8％到9％的成長。
至於歐洲，歐洲企業獲利成長仍落後美國30％到40％，預料在寬鬆等刺激方案持續提振，企業獲利將緩步回升；在經濟持續緩步復甦，且價值面亦較美股便宜的情況下，股市投資機會仍明顯優於債市，展望正面看待。
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基本面撐腰 台股基金續航力仍強2016年10月31日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
台股暨科技基金前十強 https://goo.gl/1yTUDU
理柏資訊顯示，台股暨科技基金今年以來表現相對出色。年初迄今，台股暨科技基金前十強分別繳出26.88∼16.49％不等的成績。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，台灣第3季經濟成長率轉好以及景氣對策訊號持續為綠燈已在預期中，顯示台股基本面持續回溫中，若就經濟成長率的年增率來觀察，料將持續改善，因為今年上半年的基期較低。
再就近期牽動台股表現的美股財報表現，廖哲宏表示，真正影響台股或是電子股的走勢，還是來自於有供應鏈關係的個股。就目前公告的蘋果財報，營收表現符合預期範圍內，財報數字亦符合市場預期，惟對未來半年毛利走勢偏保守。
但就蘋概股族群展望，明年是相對明確的，故投資人仍可把握於第4季或明年第1季逢低進場的良機。
群益長安基金經理人陳煌仁表示，從基本面來看，台灣外銷接單與出口持續好轉，在海外季節性需求的挹注下，仍可望持續表現，目前外資期選指標仍相對正面，預估短期台股仍可維持相對多頭的趨勢。
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無畏人民幣貶值 陸股 創10個月新高2016年10月31日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
近期上證指數收盤創下近10個月新高，從今年1月底的波段低點來上漲17.9％之多，顯示大陸基本面數據佳，支撐股市表現。值得留意的是，在人民幣貶值壓力下，恐加快資金南下，看好大陸股市的投資人，可透過港股中的恆生國企股（H股）基金布局。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，就大陸的經濟基本面觀察，近期的經濟數據都顯示基本面的好轉，而今年上證指數在經過1月的重挫之後，股市也緩步走揚：再看到H股今年的表現，除了早先指數創下一年新高外，累積今年來漲幅達1成，顯示陸股的表現其實並不差。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，十一長假消費旺季登場後，11月還有「1111購物狂歡節」、12月耶誕節與明年農曆春節的年貨準備，年底前消費力驚人，可為經濟注入活水，並為股市增添火力。就題材面來看，近期大陸各地政府打壓房市投機，有機會引導資金「由房入股」，以及深港通於年底前開放，均為陸股蓄積多頭動能，中長期表現不看淡。
野村中國機會基金經理人朱繼元表示，雖然近期受到美國升息預期的影響，整體市場出現漲多修正，然而觀察大陸零售銷售數據已逐步回溫，其中汽車類年增率明顯優於整體消費，惟A股市場受到大陸監管態度偏緊所致，表現空間有限，預期資金將偏好港股市場，持續看好手機相關個股、汽車及零組件產業。
施羅德投資新興市場經濟學家Craig Botham指出，預期第4季大陸經濟成長可能會趨緩。原因在於，大陸今年的GDP成長看來可以達標，也就是預期的6.5％，在此情況下，大陸政府可能會預留實力，在2017年的黨第十九次全國代表大會前締造經濟佳績。以習李政權的重點來看，依舊會著重在財政政策以及國企改革上，因此可以預見的是，不管是今年還是明年的大陸，經濟成長可望順利達標。
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連5周新興市場秀吸金大法 陸股最給力2016/11/01 14:48:26 聯合晚報 記者葉子菁�台北報導
根據EPFR資料顯示，截至10月26日當周，新興市場買氣不墜，在基本面持續回溫和估值便宜雙重優勢下，全球新興市場基金連續第5周資金流入，其中約有1.2億美元資金流入中資股市及香港本地股。法人指出，近期陸股盤面量能持續擴大，指數維持高位盤整，市場短期仍存在向上突破可能，除了密切觀察量能變化以外，建議焦點放在業績增長超預期的個股上，如國企改革、消費類、能源汽車、通信工業、醫藥生技以及深港通概念股。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，中國國企改革或加速推進，房地產調控引發資金配置逾期，中期來看對股市形成支撐，許多產業及個股經過前期調整，估值已回到合理區間，具有較強吸引力，加上深港通於8月16日拍板，可望於11月正式啟動，滬深兩市融資餘額已先行攀升，A股市場有望在四季度迎來結構性投資機會，然因進入11月海外政治、經濟風險的干擾增加，包括11月美國大選、12月美聯準會升息，須關注資本流出變化。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛認為，從盤面的走勢及技術面來看，市場已出現調整結束的信號，在基本面企穩，債轉股和深港通等政策題材加持下，有利中長期陸股表現。
蘇士勛進一步表示，加上短期房市調控已逐漸見到成效，不少城市房市已出現量價齊跌現象，資金有機會自房市轉向股市，投資布局方面建議逢低關注與政策主題相關類股，以及業績增長明顯的「白馬」消費股。
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亞股相對便宜 不怕升息干擾2016年10月31日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
雖然今年亞股已有一波反彈，法人表示，由於亞股相對便宜，本益比相對低以及股息率高等多優勢，即使聯準會升息前波動擴大，但震盪之後，依然有上漲空間，因此，未來逢低依然可擇優標的進場。
根據統計，亞股今年來頗受外資青睞，統計至9月底，外資對主要亞洲國家除日本外幾乎全為買超，印尼、泰國、菲律賓等多個股市皆創下近一年來的股價新高，MSCI亞洲（不含日本）指數上漲幅度超過11％。
短期來看，10月17日至21日MSCI新興市場表現，指數上漲2.55％，其中新興亞洲漲幅為1.99％，僅次於因巴西降息而被帶動的拉丁美洲股市。
針對亞股，安聯四季成長基金經理人許豑勻表示，由於近月中國宏觀經濟有小幅度改善，企業獲利正向改善，帶動了新興亞洲的股市正向發展。在基本面改善且評價仍偏低，成長潛力高於已開發國家的狀況下，亞股有機會維持相對強勢。
先鋒投顧副總經理詹惟棠表示，MSCI亞太指數的本益比約17.8倍左右，比世界指數本益比的22.3倍低，處於相對便宜的水準；而MSCI亞太指數的股價淨值比是1.4倍低於10年平均，較MSCI世界指數2.1倍及新興指數1.6倍都低；且MSCI亞太指數的股息率有12.2％，是比世界指數股息率約9.5％和新興市場股息率8.5％來得高，這些皆是亞股持續吸引資金進入的重要利基。
貝萊德投信表示，儘管目前變數充斥，但亞股股價都已經反映投資人的負面情緒及態度，所以對亞股前景具信心。主要是因去年有不少亞洲國家已著手調整貨幣政策，資金狀況日漸改善。再者，過去兩年，部分主要新興國家經歷政權更迭，有助落實有利的結構性改革措施，結構性改革漸見進展，加上市場評價偏低，使亞洲具投資價值。
貝萊德投信說，看好印度市場，因當地成長前景具有潛力，且政府循序漸進推動改革。同樣看好泰國及印尼的某些企業。但因馬來西亞股市評價偏高，且政局仍見緊張。
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上周漲多回檔 新興亞股拉回是買點2016/11/01 00:18:20 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
外資對亞洲主要股市買賣超 https://goo.gl/HTyxYW
美國總統大選民調出現拉鋸戰，加上國際油價波動等市場變數，讓國際資金對亞洲市場卻步，上周普遍賣超新興亞股，以印度及台灣流失最多。
不過，今年以來，台股仍以143億美元吸金量榮登吸金王，創2009年以來新高，再來是南韓的96.5億美元、印度的近69億美元。
新興亞股上周普遍下跌，但市場視之為漲多回檔。今年以來，東南亞漲勢最盛，印尼、越南及泰國漲幅都超過15%，台股也超過一成。不過，南韓雖有外資力挺，今年以來只漲約3%，表現最弱。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，亞洲除了有央行資金寬鬆加持外，亞洲企業獲利前景改善，企業盈餘上調，也是今年吸引國際資金大舉進駐的主要理由。JP摩根證券預估，2017年摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太不含日本指數盈餘成長達雙位數10.4%，其中中國、印度與印尼都有望雙位數增長。
另外，第4季一向是亞股旺季，國際資金也會把握這個機會，搶進亞股卡位布局。羅傑瑞表示，根據統計，扣除金融海嘯那年，過去10年第4季亞太不含日本股市表現，在三大新興市場中最突出，平均漲幅4.6%，也是四季之首，且隔年第1季還能延續漲勢，平均再上漲3.1%，顯見若近期遇到市場拉回，反而是不錯進場布局時點。
群益長安基金經理人陳煌仁表示，美國11月總統大選，接近年底時可能升息，不確定因素多，台股位於高檔，出現獲利了結賣壓，9,300點上下震盪將為常態，短線先看9,300點能否站穩。建議仍以外資買超大型股較保險。
南韓股市方面，安聯目標多元入息基金經理人莊凱倫表示，市場預期，Note 7回收對三星衝擊將延到明年初，新品上市才有機會止血。
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美大選壓抑 生技股先蹲後跳2016年11月01日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
美國兩黨候選人聚焦重點 https://goo.gl/jP003N
10月美國總統大選政治風波提升，政治議題壓抑生技評價，但法人認為，生技股具有併購動能，後市不可小覷。安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，雖然大選造成股市波動，但中長期仍看好M&A併購動能來驅動獲利。其中，大型醫療生技公司現金流強，但新藥排程保守，料將透過併購增加獲利動能，此一情勢亦有利帶動更多併購動能。
在基本面，許志偉表示，第3季財報周登場，目前市場預期多數醫療和生技公司財報仍能符合預期甚至超越。投資人可多留意11月肝病研討和12月血液疾病研討數據。
瑞銀全球生技基金經理人詹瑜指出，生技藥廠在大選前恐難以擺脫震盪格局，但從法人於9月便持續回補生技股的動能來看，目前股價相對偏低的生技股，確實具有價格吸引力。加上進入財報旺季後，多家生技藥廠陸續繳出優於預期的財報數據，有助於穩定股價後市。
詹瑜認為，生技股的基本面並未改變，因此預期在美國總統大選的利空出盡後，股價遭到壓抑生技股有機會逐漸反映基本面。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，今年來生技醫療類股受到藥價議題和美國總統大選選情的影響，市場投資氛圍保守，類股表現受到壓抑，不過在歷經幾次修正後，反而讓評價面上更添吸引力。
此外，根據Bloomberg對標普11大產業第三季財報獲利預估值，生醫族群EPS年增率達3.7％，表現居所有類股之冠，顯示生技醫療類股的基本面逐漸轉好，加上隨著人口老化問題加重，醫療保健需求看升，產業長線成長性強。
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美大選倒數 布局把握三要件2016年11月01日 04:10工商時報魏喬怡�台北報導
1950∼2015年間美國大選年及往後股市表現 https://goo.gl/yRZqiX
美國大選倒數，誰能拿下全球第一經濟大國的總統大位備受全球市場關注。不過，法人認為，無論誰當選，據經驗顯示，總統更迭影響有限，國會最終由誰領導才是關鍵，故布局美股，可把握優先聚焦基礎建設受惠族群、逢回布局及平衡策略三要件。
資料顯示，在1950年至2015年間，若以標準普爾500指數來看，美國總統選舉年之年度上漲機率達81％。另在大選年後，觀察美股平均報酬率，則美股仍有表現的空間，此結果凸顯不論誰當選，都會股市影響有限，市場最終仍將回歸基本面。
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，雖然美股來到相對高檔，加上接下來將面臨美國大選、第3季財報公布等雜音，以及聯準會可能於年底升息，都是成為潛在加大美股波動幅度的重要原因。
就基本面而言，蔡明潔表示，目前美國經濟正處於強勁成長狀態，包括持續擴張的貨幣政策以及經濟環境好轉等，都對整體企業獲利帶來正面影響；在商品能源價格趨緩、能源產業獲利好轉，先前企業獲利預估修正的負面影響正在消退。
雖有大選的不確定因素干擾，蔡明潔表示，最後無論誰當選，有鑑於中長期景氣擴張以及選後財政支出增加有利經濟下，短期市場整理反而可視為不錯的布局時點，尤其是兩黨候選人都聲稱要擴大財政支出，且都聚焦基礎建設相關議題。由於這些政策主張大多有利提振中長期美國經濟動能，故投資人反而可利用選前的震盪拉回之際，分批布局。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇指出，投資人可從四個方向選股，也就是優先選「體質力」、「價值力」、「收益力」、「獲利力」的標的。「體質力」指的是公司具有可持續的現金流，運用合理的財務槓桿經營，並擁有穩健的業務與管理團隊；「價值力」表示公司股價反應合理價值並具有上升潛力，「收益力」則是公司能穩定發放股利，而「獲利力」是只有利潤增長潛力與可持續增長的優勢。
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新興股市資金卡位 備戰2016年11月01日 04:10工商時報陳欣文�台北報導
根據高盛最新報告，今年全球基金及ETF淨流入新興市場債券型基金達300億美元，相新興市場股票型基金也獲淨流入60億美元，但相較於過去新興市場資金淨流入時期，均為股票型流入幅度較多，今年市場資金相對保守，顯示未來股票資金流仍有擴張的空間；投信法人建議投資人不妨配置股、債等收益型資產，強化投資組合的多元性。
高盛在報告中指出，自2011年各國央行陸續實施量化寬鬆（QE）以來，成熟市場股市本益比持續增加至16倍以上，然而新興市場股市本益比卻仍維持在10到12倍，從價值面來看，目前新興市場股市較成熟市場更具吸引力。
保德信多元收益組合基金經理人李宏正指出，自2015年下半年起新興市場製造業採購經理人指數（PMI）逐漸回升，顯示新興市場經濟體質逐漸改善；市場預期新興市場與成熟市場GDP年增率的差距在2016年以後，將再度拉大；綜觀目前新興市場的製造業景氣，巴西處於復甦時期，其它如菲律賓、印尼、台灣、韓國等亞洲新興國家，則處於擴張時期。
李宏正認為，自2015年12月美國聯準會（Fed）升息以來，新興市場經濟表現更勝以往，顯示美國升息對於新興市場經濟衝擊有限；因應目前低利率、高波動的市場環境，跨國投資的多元收益型基金，與純股投資相比，兼顧了降低風險與配息的兩大優勢。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，現階段投資區域選擇上，建議還是要選擇有題材、基本面佳的強勢市場，新興亞股中的印度、東協就是值得留意的投資題材。由於持續貨幣寬鬆政策，資金仍有利於新興股市，其中最看好新興亞洲，今年來資金回流亞洲市場的趨勢相當明顯，顯示在市場動盪加劇的環境下，基本面及成長性較佳的亞股相對較受青睞。
摩根新興雙利平衡基金經理人戴慕浩指出，根據摩根證券，新興市場今明兩年經濟成長預估分別高達3.8％和4.3％，遠超過成熟國家一倍之多，預估90％的新興市場國家今年維持寬鬆的政策。
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巴西降息、股市漲升…拉美基金人氣旺2016/11/01 00:18:19 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
全球主要市場基金資金流向 https://goo.gl/uqTcQL
投資人看好新興市場基本面翻揚，評價仍低於長期水準，帶動全球新興市場基金連續吸金周數推進至17周，榮登上周股市吸金王。其中拉美基金挾巴西降息、股市漲升等利多，再度吸金1.1億美元，為三大新興市場之最。
成熟市場則表現不一，隨美元指數向99關卡挺進，加上企業財報優於預期，資金一反過去賣超美股態勢，對美股基金轉為淨流入，中止連三周失血窘境；先前見到資金小幅淨流入的日股基金，因新發布的經濟數據不佳，影響資金上周轉為淨流出13.8億美元。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）指出，本周美國總統大選倒數計時，市場資金可能保守以對，不過就資金流向來看，仍可見到押寶新興市場與美股選後行情的國際資金搶先卡位，美股基金止住10月以來的周周失血，全球新興市場基金則持續吸金。
目前美大選情勢仍未明朗，間接衝擊美國企業及民眾消費情緒，施厚德表示，近期針對美國企業的調查顯示，相較前二次總統大選，企業對本次大選結果的憂慮程度大幅提高，趨近2012年的倍數之多。現在市場普遍認為，柯林頓當選對國際股市較有利，若川普當選，則可能增添全球景氣不確定性，投資人宜留意市場出現較大波動。
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指數型基金 10月勇猛2016/11/01 00:18:17 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
國際股市回檔，台股陷入多空交戰，加權指數昨（31）終場小跌，但月線仍順利連六紅。盤點台股基金10月以來表現，盤勢震盪拖累不少基金拉回修正，反觀指數型基金逆勢出頭，又以槓桿型ETF特別突出。
金融市場經過9月超級央行月，10月以來利空持續夾擊，台股一天漲、一天跌的情況愈趨頻繁，造成台股基金拳腳難伸。統計所有基金平均下跌1.7%，表現最佳的十檔有七檔都是ETF或指數型基金，且各檔今年以來都上漲超過一成，排名稱冠的元大台灣50正2（00631L）更大漲41.7%。
國泰投信ETF團隊基金經理人蘇鼎宇指出，台股10月行情不脫區間盤整，但指數漲漲跌跌，技術格局仍在多頭架構之下，以指數漲跌機率及幅度而言，處於上漲機率高、漲幅卻不大的過程，有利槓桿型ETF。
進一步觀察近20個交易日的盤勢發展，其中有15個交易日都在早盤呈現較大幅度波動，尾盤振幅收斂，反映在投資市場上，元大台灣50正2、國泰加權正2的成交量也在早盤較為熱絡，代表投資人愈來愈善用具槓桿效果的工具，在指數窄幅震盪之際爭取報酬。
蘇鼎宇表示，目前盤面有幾項訊號，顯示台股仍會震盪，包括台股月線連六紅，在過去是相當罕見的強勢格局，回檔修正機率增加；以及近期外資針對期現貨的操作愈不連貫，難見連續性買超或加碼期貨淨多單，凸顯不同外資對於後市看法分歧，並無特定的多空共識。
日盛日盛基金經理人張亞瑋指出，現階段值第3季財報公布期，市場擔憂匯損影響企業帳上獲利，預期指數將持續觀望整理。
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市場信心不足 REITs績效承壓2016年10月31日 04:10工商時報黃惠聆�台北報導
美國近期陸續公布第3季財報，REITs企業卻出現財報數據佳，市場投資人信心不足，相關股價逆勢下跌，REITs績效承壓。
截至10月27日為止，美國170多家REITs企業中，有30多家約2成企業已公布財報，其中僅有6家不符合預期，換言之，有80％的企業財報優於或符合市場預期，其中以工業及特殊REITs的成長力道最為強勁。
中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿說，儘管財報亮眼，但市場擔憂美國總統大選的不確定性恐削弱近期美國零售銷售動能，加上美國可能於年底升息的疑慮，這些都是造成整體REITs股價表現不如獲利表現佳的原因。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森•邁吉指出，聯準會官員談話、總統大選不確定等消息造成市場波動，但無論聯準會是否會升息，不動產類股基本面仍佳，美國房市仍處於穩健復甦階段。
根據FactSet預估史坦普500不動產指數第3季盈餘成長率為5.6％，營收成長率為7.1％，在11大類股中分別排名第3與第2，強勁的獲利成長動能加上高股利優勢，實具投資吸引力。
威爾森•邁吉說，近期不動產類股走勢已反映聯準會12月升息的預期，預期升息確立後有望回歸基本面，展開利空鈍化的回升行情。
野村全球不動產基金經理人白芳苹表示，因年底升息壓力、避險需求消退，造成美國公債殖利率短期仍相對高位，估計利率敏感的類股如REITs短線將呈現相對弱勢。
此外，即將邁向第3季企業獲利公布高峰，考量主要城市辦公室與公寓供給陸續開出，加上美國雇用成長率開始放緩，勞動市場為不動產需求的領先指標，研調機構料將下修不動產公司租金增長率，短期來看，美國不動產將以整理格局為主。
中國信託投信進一步說，根據經驗，全球REITs在第4季多有亮眼表現，加上REITs企業的體質和長期潛力仍屬樂觀，建議已持有REITs基金的投資人可續抱；空手或積極型投資人，則可逢低分批加碼，參與下一波REITs反彈獲利機會。
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全球型REITs買點到 短期修正有利長線布局2016/10/31 00:00:13 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
第4季以來在美國聯準會（Fed）升息預期增溫、美債利率彈升之下，導致各區REITs出現修正行情，但短期修正有利長期買點，投信業者建議可選擇全球型REITs避險。
美、歐REITs出現5.4%至5.8%不等的跌幅，亞洲REITs則跌幅稍輕，觀察投信發行的REITs基金績效，有別於今年前三季著重北美或亞太的REITs基金表現強勢，第4季以來各區域REITs齊跌。
群益投信表示，除Fed升息動向將牽動市場資金動向外，各區域景氣復甦步調不一致，也是影響REITs表現的因素之一，因此投資REITs建議採取全球多元布局的方式，有助在市場輪動消長之際，掌握不同區域的上漲行情，同時也能分散投資風險，維持長期績效穩健度。
群益全球地產入息基金經理人應迦得指出，儘管升息預期的變化令美國REITs陷入整理，但從基本面來看，美國REITs廠商並未過度投資，因此出租率在94%至95%高檔，加上未來Fed應會採取緩步升息，整體利率仍偏低，有利支撐房地產表現，因此近期的修正，反而提供不錯的長期買點。
野村全球不動產證券化基金經理人白芳苹表示，近日美公債殖利率稍降，REITs走勢反彈。但因升息壓力、避險需求消退，估計利率敏感的類股REITs走勢短期將相對弱勢。
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對抗忽多忽空 平衡多元策略為上2016年11月01日 04:10工商時報魏喬怡�台北報導
台灣投資人持有境外基金規模變化 https://goo.gl/idIlnL
美國聯準會三年多前宣布啟動縮減量化寬鬆政策，幾度讓市場出現大幅震盪走勢，忽多忽空的市場氛圍反覆交替，但法人指出，大概也是從那段期間開始，以「平衡」、「多元」資產為訴求的投資顯學，慢慢成型。
據投信投顧公會統計，在2013年5月至2016年8月這段期間，也就是從聯準會宣布要開始縮減量化寬鬆政策後迄今，台灣投資人持有境外基金規模成長率，以平衡型基金大幅成長64％居冠，明顯領先股票型基金和固定收益型基金。
安聯收益成長四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，面對全球市場波動上升與收益下滑的大環境，具有債券收益契機、股票成長機會的平衡型產品，受投資人青睞程度正在持續升溫。即便市場能見度有限、變數多，但放眼未來中長期追求資本利得及收益的方向，多元、平衡的配置策略似乎更能因應局勢的變化。
許家豪表示，今、明兩年全球經濟可望持續溫和成長的步調，其中美國仍是撐起明年全球經濟動能的主要動力之一。新興市場則是另一個值得關注的重點。換言之，美國和新興市場宜為列為布局的主軸。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇指出，目前美歐股都仍看好。以美股來說，有基本面支撐，而歐洲企業獲利成長仍落後美國30％到40％，預料在寬鬆等刺激方案持續提振，企業獲利將緩步回升。
群益金選報酬平衡基金經理人張俊逸表示，今年以來多數主要國家的經濟數據時好時壞，研判目前全球各區域的景氣位置顯得更加困難，加上到年底前市場還將面臨美國總統大選、聯準會升息動向以及歐洲地緣政治問題等不確定性，因此在市況不明且資金輪動快速的情況下，建議投資人不妨採用多元布局、靈活調整的操作策略，以積極和防守部位兼備的投資組合來因應，一來降低投資風險，另一方面也不會錯過不同市場的輪漲契機，以利維持長期績效穩健度。
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瑞銀：新興股市回溫 高息族群受青睞2016年11月01日 04:10工商時報魏喬怡�台北報導
各區域季度經濟增長預期 https://goo.gl/GyCyyK
過去3年在原物料行情拖累下，新興市場股、匯、債市等表現都相對落後；如今，在商品價格逐漸回穩、通膨獲得控制後，許多新興市場國家得以取寬鬆貨幣政策刺激經濟，讓新興市場的投資前景露出曙光，加上過去3年的低迷表現，更凸顯新興市場價值面優勢下，使得新興市場投資魅力大增，其中又以高股息群族更受青睞。
瑞銀（盧森堡）新興入息股票基金（美元）產品經理周慶安指出，在原物料價格回溫的帶動下，有助於提振原物料出口國的企業獲利預期，帶動新興市場企業獲利呈現節節攀升的走勢。
而在三大新興市場區域中，經濟優等生則是非新興亞洲莫屬，2016年亞洲整體經濟成長可望維持5％以上。
新興市場除了擁有原物料行情，還具有其他多項題材，人口紅利便是其中一例。根據高盛的研究顯示，預估到2020年，大陸將有51％、而印度則有41％的人口將晉身中產階級，其他如印尼、菲律賓、巴西、波蘭和俄羅斯等，也都將齊頭並進。
周慶安強調，一旦人均年所得跨越5,000美元的門檻後，消費主力通常會從原物料轉向耐久財，接著則是再往成熟國家的旅遊、保險等服務業的板塊邁進，因此這些都將有利於新興市場的消費產業前景。
除了消費產業前景看好，新興市場高股息股票同樣也受到青睞。周慶安表示，目前全球的金融環境可謂負利率當道，在多數國家利率多偏低的情況下，資金將會積極轉往高收益率的資產尋求機會，而這對殖利率偏高的新興市場股票來說，則是此趨勢將有利於新興市場的高股息股票。
根據彭博社資料顯示，截至2016年7月底止，MSCI新興市場指數殖利率約為3％，MSCI新興高股息指數殖利率更達到5％，殖利率約為美國十年期公債殖利率的三倍。
以瑞銀（盧森堡）新興入息股票基金（美元）為例，投資目標就是以較為穩健的方式，獲取新興市場的高股息。
周慶安指出，目前MSCI全球新興市場指數約有830檔成分股，經理人便針對高股息個股汰弱留強、平均配置，一方面挑出前景較佳的新興優質企業，獲取高品質的股息，同時有效避免重押單一個股的風險。
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摩根看債市 明年變數多2016/11/01 00:18:16 經濟日報 記者朱美宙�台北報導
面對美國12月即將啟動升息循環，今年已繳出亮麗成績單的債券基金經理人無不如臨大敵，摩根資產管理環球固定收益團隊投資長鮑伯．邁克爾（Bob Michele）來台時接受本報專訪時說：「2017年的債券市場確實充滿變數，不知道投資人準備好了嗎？」
各大機構法人已在沙盤推演美國升息的可能狀況。由於摩根的固定收益團隊管理資產規模超過4,000億美元，名列全球前十大固定收益管理團隊，因此邁克爾的看法備受重視。
邁克爾說，各國公債的短期利率利確有上揚風險，他的策略是利用市場反映利多時，賣出債券部位並降低債券的存續期間。另會適度的加入抗通膨債券（TIPS）部位，反映對於未來通膨升溫的預期。
此外，他認為，美元匯率近日雖然走強，但再續強的空間有限，應適度增加新興市場債之當地貨幣計價債券，新興債的利率高，又可能有匯兌收益，應適度布局。
至於2017年的債券市場，邁克爾說，年底前可預期的變數不少，讓他輕鬆不起來。
美國即將升息，即使升息的空間有限，明年之前約2次，但已造成預期心理；日本央行為了使日本不要落入負利率環境，勢必要擴大量化寬鬆；歐洲央行則可能減低購債規模，讓量化寬鬆逐步退場，而全球經濟成長沒有起色，甚至不可避免有衰退風險，都會使得操作難度大增，不像今年只要順著各國央行的動作，各類型債券就會大漲。
在邁克爾眼裏，各國央行已動用了前所未見的貨幣政策措施多年，若要逐步退場，就得靠財政政策接棒，甚至進而進行結構改革，但都不易達成。
即將揭曉的美國總統大選，希拉蕊．柯林頓的呼聲還是比較高，然而，參眾兩院應由共和黨控制，在政黨歧見下，無可避免陷入爭端，金融市場勢必受到影響。
他愛黃金 擬納入資產配置
摩根資產管理環球固定收益團隊投資長鮑伯．邁克爾（Bob Michele）主管固定收益，不僅債券，還包括匯率、原物料等，他在受訪時直率地說：「我愛黃金。」
債券操盤人隨時緊盯各國央行政策，熟稔貨幣政策，邁克爾因工作之便，更可與前聯準會主席伯南克等面對面溝通，但他不諱言，近年開始正視黃金商品的可貴。
債券投資首重債息，殖利率的波動反映債券利息，而黃金不能孳息，很少受到債券經理人的青睞。邁克爾在債券市場35年，自從歐洲央行開始實施負利率政策後，就想到「沒有利息也算高息（No yield is high yield）」，自此之後力推應擁有黃金資產。
邁克爾說，黃金可抗通膨，若遇經濟衰退，也可做資產保護，最近他最想要說服集團法遵部門，讓他的基金加入黃金部位，不過，暫時僅止於遊說階段，還未實現。
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不怕年底美元升息 亞債有撐2016年10月31日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
儘管聯準會12月升息機率相當高，升息前後都會讓股債起波瀾，但法人認為，但亞洲新興國家因應美國緊縮貨幣政策的能力已較2013年為強，升息之後，亞洲股債將再回歸正常軌道前進。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博認為，和2013年相比，目前新興國家外匯存底融通經常帳和短期外債的能力已增強，而且經常帳比過去改善、經濟成長力道更較已開發國家強許多，更重要的是新興國家和已開發國家債息差距，甚至高於2013年時。此外，受惠於歐日央行積極寬鬆的態度不變，暢旺的資金將可望持續推升新興國家資產表現。
富達投信投資長鄭安佑也表示，亞洲企業債近年正蓬勃發展，而從近10年來國際信評機構標準普爾給亞債的信評結果來看，多國都頻頻被調升，包括香港、中國大陸和菲律賓都被調升4次，印尼上調3次；南韓和印度都被調升2次。
香港目前的評等已來到AAA等級；大陸和南韓都來到AA-。而且在亞洲多個國家力行政經改革，持續深化結構性改變下，包括印尼、印度、馬來西亞與大陸的財政情況遠比拉丁美洲或東歐好太多了。
因為市場變數多，貝萊德投信表示，在未來數個月，預估亞債收益率很有可能繼續波動，但未來報酬將取決於利差水準，由於亞洲市場基本面持續轉好，所以亞債價格評價合理。若從成長及總體經濟的角度來看，亞債比其它新興市場更具吸引力。
至於美國聯準會升息對亞債的影響，安聯亞洲靈活債券基金經理人陳清順（David Tan）表示，觀察去年12月的升息經驗，升息前新興亞洲債市波動度確實加大，但在確定升息後，由於美國基準利率依然會維持在低檔，市場資金一定會再度回流收益率較高的新興亞洲債市，並持續推升今年的亞債表現。
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馳騁亞債 靈活如豹2016年11月01日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
總報酬策略的好處 https://goo.gl/bQVyIA
不同景氣循環及市場情況下的投資組合 https://goo.gl/Kyy38w
獵豹是陸地上速度最快的動物，不僅具備超高的靈活攻擊力，也具備強大的防禦能力。面對詭譎多變的金融市場，投資就要靈活如豹，當多頭市場快速攻擊，捕捉上漲潛力，空頭市場敏捷防守，抵禦下檔風險。
富達投信指出，在面對市場高度不確定性時，投資格外需要獵豹的靈活生存之道。尤其是當全球金融系統彼此互聯、高度連動時，高度互聯，造成全球金融體系同步化時，擁有敏銳分析企業動態、領先布局與獨有的風險控管能力，相當重要。
為何要投資亞債？該檔基金經理人廖婉菁表示，相較於歐美債市規模，亞債成長空間相當大。過去16年，亞債市值成長了20.7倍，從2000年的490億美元，成長到1兆美元，成長速度驚人，無論是廣度、深度及流動性都同步擴增。
而且當股市波動越來越大時，越來越多的國際機構法人、主權財富基金、高資產客戶與共同基金將焦點放在亞債上，因此金流也隨之擴大。歐亞地區的投資人樂見亞債未來發展，根據高盛最新的資料顯示，無論是來自亞洲或歐洲的投資人都持續將資金投入債市熱點的亞洲，流入亞債（不含日本地區）的資金已連續7個月呈現淨買超。
彈性布局 成長收益並重
廖婉菁指出，亞洲債市涵蓋投資級債、高收益債、中國點心債、其他亞洲�新興市場債。然而面對各類亞洲債券，投資人該如何布局才能持盈保泰，讓資產穩健成長，又能把握亞洲崛起的投資契機？廖婉菁分析，為掌握亞洲各類債券市場輪動，可透過總報酬策略概念來投資各類亞洲債券，不僅可以分散風險，更可依據市場變化，靈活又快速的調整持債，攻守皆宜。
廖婉菁進一步指出，所謂的總報酬投資策略，是在投資時不受限於基準指標，因應景氣循環調整，重視風險調整後報酬，同時在市場溢酬與超額報酬間取得最適平衡。
亞債表現 各有千秋
亞洲債券各有千秋，投資級債具有穩健、風險平衡、低波動特性；高收益債有高票息、存續期間短、資本利得成長優點；中國點心債則擁有增加多樣性、降低相關性、參與中國成長等特點；至於其他亞洲�新興市場債則具備強化收益、資本增值機會，也可分散投資，以複合債投資組合，布局4大亞債資產，參與亞洲多元收益的機會。
廖婉菁說，根據總體經濟情勢，評估亞洲企業基本面、技術面（市場供需）與評價面（利差水準）進行各類債券資產配置。富達投資時鐘針對各類債券趨勢，靈活配置亞洲各類債券，因應景氣與市場現況，彈性配置，以捕捉上漲潛力，同時更要抵禦下檔風險。
為何亞債可以作為債券的核心配置？除了亞債各有不同的優勢外，廖婉菁說，亞債規模不斷擴大，相較歐美債市，有很大的成長空間。其次是亞債的利差較歐美為大，還有收窄空間。再來是到期收益率，相較歐美來得具吸引力。不過，廖婉菁提醒，雖然中國經濟成長穩定，但中國實施新的房產調控政策將趨嚴，宜留意打房的影響層面是否變廣，同時也應關注聯準會的升息動向。
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美元獨強 美債列核心資產2016年10月31日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
10月以來G10貨幣兌美元漲跌 https://goo.gl/fLLw6c
市場預期美國升息在即，讓美元在10月以來展開一波強勁的漲勢，就國際主要貨幣來看，美元兌G10的貨幣全面升值，在12月升息機率大增下，美元指數也有望持續攀超。在美元上漲對風險性資產可能帶來牽連，投資人可留意在過去20年美國升息期間平均漲幅超過一成的美國公債及美國投資級債。
鉅亨網投顧指出，統計顯示，從1994年以來的4次升息循環期間，美銀美林美國公債及美國投資級債券分別平均上漲12.9％及11.7％，這也顯示升息不表示美國公債及投資級債將走入空頭。
野村全球短期收益基金經理人林詩孟表示，美國經濟穩定成長，歐洲仍有機會延長購債，美債上漲帶動投資級債收高，殖利率上升吸引市場資金穩定流入，需求仍在，惟因升息預期影響，波動度將因此提升，且今年漲幅已高，因此投資級債券未來以區間表現為主，審慎因應。
宏利亞太入息債券基金海外顧問─宏利資產管理亞洲（除日本外）固定收益部投資長彭德信指出，在全球與亞洲經濟成長走弱下，亞洲債市的投資機會以美元計價的亞洲公司債較受青睞。
然而，當地貨幣計價的債券也有潛在機會，例如受惠於貨幣政策寬鬆，馬來西亞當地貨幣計價債券的殖利率，相對區域內相同評級的債券更有吸引力。即便美元走強的趨勢可望延續到下一季度，但亞洲當地貨幣計價的債券仍會因為強勁的基本面因素而獲得投資人關注。
台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，全球債市走向低利與負利，市場中具有收益的債券皆炙手可熱，外加新興市場經濟基本面持續好轉，任何回檔修正皆有利投資人進場布局。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人哈森泰博表示，美國經濟已接近充分就業，長天期債券反應財政刺激政策及油價反彈所激起的通膨預期，短天期債券殖利率則反應美國的緩升息政策態度。
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利率強彈 新興債連17周吸金2016年11月01日 04:10工商時報黃惠聆�台北報導
上周主要債券基金資金流向統計 https://goo.gl/05XAum
資金連續4個月由公債轉向新興債市，根據EPFR統計，新興市場債券基金上周又吸金10億美元，已連17周吸金共315億美元。
市場預期聯準會12月前升息機率近7成，美國10年期公債殖利率自10月以來強彈25個基本點至1.85％，使得資金撤出公債市場，轉向具高息優勢的新興債市。
根據研究機構EPFR統計，近一周基金資金流向顯示，債券基金流入19億美元，各類債券中，以新興市場債券型基金流入10億美元居冠，連續17周獲資金流入共315億美元，其次為高收益債券型基金流入4.26億美元。但是政府債和公債因為收益率不佳，近周流出18億美元，過去16周則淨流出138億美元。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博指出，聯準會12月升息機率相當高，預期未來美國公債利率將持續走揚，因此現階段美國公債並不受青睞，目前建議資金放高息債，甚至可搭配放空美國公債策略，如此可以提高固定收益投資收益率。
麥可•哈森泰博說，新興國家外匯存底、經常帳狀況逐年改善，經濟成長力道相對於已開發國家的差距也漸擴大中，不管是基本面或債息水準來看，新興市場債都比成熟國家公債具吸引力。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪也表示，根據摩根士丹利報告，新興市場債今年以來主要受惠全球央行寬鬆政策與成熟國家高收益債發行量少，在投資人追求收益之下，獲得資金青睞。
但第4季國際市場干擾多，新興市場債走勢依然可能會隨消息波動，而且個別國家仍有基本面及風險的差異，會使新興市場債報酬率更加分歧，即使有不少法人看好新興市場債後市，仍建議投資人最好可以多元債券局才能降低投資高息債的風險。
群益亞洲新興市場債券基金經理人李忠泰指出，新興債易受到聯準會升息動向影響，然而亞洲地區還處在降息循環且經濟體質相對穩健，新興亞洲債具有較高的投資價值以及較低的波動，加上新興亞債同時也具備利差大、殖利率高以及違約率低三大優勢，具有進可攻退可守的特性，適合長線持有。
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收益率高人一等 新興美元債擁雙利多2016/10/31 00:00:15 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
聯準會（Fed）今年12月升息1碼幾乎已成為市場共識，根據彭博最新預測，明年底前，美元兌新台幣將一路升。法人認為，Fed即使升息，預料也將是緩升息的步調，同時歐、日處於低利率，資金可望湧入收益率高人一等的新興市場債券，在美元匯價加持下，投資人應布局美元計價的新興市場債券基金。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君指出，新興市場債受資金持續簇擁，在基本面改善，以及較高殖利率的「雙利多」之下，投資風險降低不少。
此外，成熟市場央行陸續結束量化寬鬆（QE），少了這種「貨幣興奮劑」，財政政策接力演出，扮演穩住經濟的要角，新興市場可望再次超車已開發國家。換言之，新興國家的成長速度雖不如以往，但是仍高於成熟經濟體。
鍾美君分析，新興市場企業債利差位於近五年平均附近，評價水準合理，距離2013年的低點仍有收斂空間。基本面回穩後，利差有望進一步下滑。隨著石油輸出國組織（OPEC）近期傳出討論減產，能源及原物料企業債券已到買入時點，因此在操盤上，在年底前將維持較高持債比重。
復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，先前影響整體債市表現的已開發國家公債，殖利率自上周起不再走高，預估新興債市表現仍處穩步向上格局，加上目前市場低利率環境仍有利於新興債市表現；此外，隨著原物料價格回升、新興國家經濟基本面轉好，建議除新興美元債外，也可將部分資金配置於利差水準仍具吸引力的新興本地債，同步掌握新興市場復甦帶來的投資機會。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，明年將通膨因素考慮之下，明年Fed升息次數將達二至三次。在此情境下，新興市場貨幣將受利率影響較深，利率敏感度也較高。
不過，新興市場債的高殖利率仍然吸引投資人，因此建議可以尋找存續期較短的新興債，以降低利率升高時帶來的衝擊。
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新興債市交投火熱 連32周淨流入2016/10/31 00:00:14 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
新興股債基金年度淨流入/出金額 https://goo.gl/84zGwT
9月超級央行會議周後，新興債市再度湧現資金潮，加上沙烏地阿拉伯發行高達175億美元規模的主權債，吸引投資人爭搶。法人預估，今年流入新興債市的金額，將創2012年以來單年最高流入紀錄。
歐美實施寬鬆貨幣及負利率政策以來，新興債挾著較高評級及高殖利率「雙高」的優勢，持續吸引追逐利差的資金湧入，搭配新興市場漸入佳境，多數國家PMI呈現翻揚，增添投資人對新興市場資產的信心。
統計今年3月以來，新興市場債已創下連續32周的淨流入成績，今年前10月累計流入金額達到456億美元，交投熱度可見一斑。
NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克（Marco Ruijer）指出，經過今年以來的強勢上漲，目前新興債的評價僅趨近歷史平均水準，相對其他資產仍有投資價值。在新興市場經濟成長相對成熟市場可能逐步擴大，且當前並無立即的系統性風險，VIX恐慌指數處於13附近的低檔，新興債的利差空間還有縮窄機會。
統一新興市場企業債券基金經理人余文鈞表示，儘管市場對美國聯邦準備理事會（Fed）12月升息的預期升高，使得近期債市波動增加，但以美國當前的經濟表現，並不具備短期內連續升息的條件，預期年底之前，公債殖利率可能因升息議題持續走升，美國10年期公債利率上看2%。
不過，此水準仍低於去年12月Fed升息前的高點2.3%。
在此情況下，美元持續走升的空間，以及新興市場貨幣貶值的幅度都相對有限。余文鈞認為，去年第4季新興市場資金大幅外流的情景不致重演，且國際油價持穩在每桶50美元關卡，11月底OPEC會議有機會達成減產協議，長線供需可望平衡，有助新興債表現獲得支撐。短期若遇回檔，反而提供分批介入的時機。
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投資級債強力吸金 今年來流入達1,084億美元2016/10/31 00:00:12 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
投資級債發行量與信用利差 https://goo.gl/6sCwL7
低利率環境未正式翻轉前，全球對於投資級債券的需求持續旺盛。根據美銀美林資金流向顯示，統計今年至10月12日，投資等級債券累積的流入金額已高達1,084億美元，成為三大信用債市吸金之最。
近期包括富國銀行、UPS、西門子等公司掀起公司債發行熱潮，今年以來美國公司債發行額達1.17兆美元，是歷年同期最高。資產管理業者指出，主因美國升息腳步緩慢，加上ECB年底前將維持寬鬆貨幣政策，相較之下，投資級債的收益率和利差仍具備優勢，吸引資金流入。
瀚亞投資表示，相較於歐洲與英國，美國投資級債相對具備價值，而近年來外資持有美國公司債金額的增加幅度明顯，許多投資人為躲避歐日負利率，形成對投資級債的強勁需求。
美國投資等級債今年以來累積報酬率高達9%，遠高於指數今年平均收益率約3%，顯示今年以來報酬多來自資本利得。這股強勁走勢主要始於資金推移及市場情緒的支撐，使債券市場呈現水漲船高的態勢。
觀察美國投資等級債初級市場，一般而言，當新券發行量大增時，發行機構通常會以較低的訂價，以吸引市場投資人承接吸納；但近來由於全球資金買盤強勁，價格折讓的情況不復見，債券認購量甚至超過三倍，可望持續支持投資級債表現。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，美國聯準會（Fed）今年底前升息態勢漸趨明朗，根據FedWatch統計至10月25日資料，12月升息機率大幅拉升至七成以上，升息的不確定性下降。
群益多利策略組合基金經理人李運婷指出，即使Fed再次啟動升息循環，評估將採取緩慢升息步調，整體而言，全球仍處在低利環境，資金將持續追求基本面佳，且具備高投資效益之標的，因此投資級債可望持續獲得資金挹注。以區域別來看，由於歐洲投資級債券供給有限，預期資金有望轉向美國及亞洲投資級債。
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美公債漲相佳 伺機布局2016/10/31 00:00:10 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
10月以來G10貨幣兌美元漲跌 https://goo.gl/0fgcNA
市場預期美國升息在即，讓美元在本月以來展開一波強勁漲勢。就國際主要貨幣來看，美元兌G10的貨幣全面升值，在12月升息機率大增下，美元指數有望持續攀超。在美元上漲對風險性資產可能帶來牽連情況下，投資人可留意在過去20年美國升息期間平均漲幅逾一成的美國公債及美國投資級債。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪認為，Fed若加快升息腳步，美元有機會轉強，強勢美元將吸引資金流向美元資產。美國公債及投資級債券價格短期將下跌，但以過去升息經驗，整體升息循環期間，美國公債及投資等級債表現不俗，加上美元走強及資金回流潮，美元高評級債看旺，含投資級債券基金仍是投資人資產配置的核心。
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投資級債強力吸金 今年來流入達1,084億美元2016/10/31 00:00:12 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
投資級債發行量與信用利差 https://goo.gl/6sCwL7
低利率環境未正式翻轉前，全球對於投資級債券的需求持續旺盛。根據美銀美林資金流向顯示，統計今年至10月12日，投資等級債券累積的流入金額已高達1,084億美元，成為三大信用債市吸金之最。
近期包括富國銀行、UPS、西門子等公司掀起公司債發行熱潮，今年以來美國公司債發行額達1.17兆美元，是歷年同期最高。資產管理業者指出，主因美國升息腳步緩慢，加上ECB年底前將維持寬鬆貨幣政策，相較之下，投資級債的收益率和利差仍具備優勢，吸引資金流入。
瀚亞投資表示，相較於歐洲與英國，美國投資級債相對具備價值，而近年來外資持有美國公司債金額的增加幅度明顯，許多投資人為躲避歐日負利率，形成對投資級債的強勁需求。
美國投資等級債今年以來累積報酬率高達9%，遠高於指數今年平均收益率約3%，顯示今年以來報酬多來自資本利得。這股強勁走勢主要始於資金推移及市場情緒的支撐，使債券市場呈現水漲船高的態勢。
觀察美國投資等級債初級市場，一般而言，當新券發行量大增時，發行機構通常會以較低的訂價，以吸引市場投資人承接吸納；但近來由於全球資金買盤強勁，價格折讓的情況不復見，債券認購量甚至超過三倍，可望持續支持投資級債表現。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，美國聯準會（Fed）今年底前升息態勢漸趨明朗，根據FedWatch統計至10月25日資料，12月升息機率大幅拉升至七成以上，升息的不確定性下降。
群益多利策略組合基金經理人李運婷指出，即使Fed再次啟動升息循環，評估將採取緩慢升息步調，整體而言，全球仍處在低利環境，資金將持續追求基本面佳，且具備高投資效益之標的，因此投資級債可望持續獲得資金挹注。以區域別來看，由於歐洲投資級債券供給有限，預期資金有望轉向美國及亞洲投資級債。
