陸股、新興幣錢景 專家看旺2016-11-03 00:21:37 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
施羅德昨（2）日發布2017年十大預測表示，全球資金依舊寬鬆，但預期央行寬鬆貨幣（QE）的效益將減弱。新興市場過去數年表現落後，明年可望重返榮耀，表現將領先成熟市場，中國A股及新興市場貨幣尤其看好。
施羅德近年年底都會公布對次年的預測，去年對於今年的預測有75%正確，包括美國小型股領漲大型股、美國銀行股優於大盤、短期利率攀升、韓元兌日圓貶值等。
施羅德投資亞洲多元資產團隊主管布萊納（Patrick Brenner）表示，全球主要國家央行已印鈔11.7兆美元，貨幣刺激政策將面臨極限，市場將回歸真實，經濟只會表現平平。
布萊納指出，經濟前景未明，通貨膨脹又上揚，未來股債相關性將攀升。一旦發生停滯性通膨，也就是經濟停滯，但失業及通膨上揚，股債兩市的相關性提高，投資人需留意。
布萊納說，QE效益削減，原本青睞公債的資金將會移轉，將造成美國10年期政府公債價格下跌、殖利率上揚。不過，風險趨避心態仍強，價值股可望優於成長股。
另外，日本通貨緊縮壓力揮之不去，日圓兌美元可能不斷升值，迫使日本央行使出直升機灑錢。未來12個月，日圓兌美元將升破1美元兌100日圓。
相較於成熟市場在原地踏步，新興市場將愈來愈好。布萊納認為，新興市場相對於成熟市場的經濟成長差距可望慢慢擴大。
2011年以來，新興市場貨幣從高點到谷底已貶值40%，投資人普遍減碼，新興市場價值面佳，將吸引長線資金逢低布局。
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Fed決議前夕 歐美股市走低 油價跌回凍產協議前水準2016-11-03 01:22:08 經濟日報 記者廖玉玲╱即時報導
在美國大選前六天，聯邦準備理事會（Fed）舉行決策會議，會前市場幾乎認定，聯準會不會在大選前一周不到的時候橫生枝節，利率會維持在0.25%到0.5%之間不變。但由於經濟數據普遍不錯，本次會議可視為為12月升息鋪好路。
美國大選選情緊繃，也讓全球金融市場神經緊張，股市等風險性資產走軟，黃金和日圓等有避險作用的資產反向走高。歐洲股市在聯準會公布決議前已收盤，Stoxx Europe 600指數在銀行、汽車和能源生產商領軍下連續第八天收黑，創2014年最長連跌紀錄，八天跌幅累計達3.7%。反映歐元區股市恐慌程度的指標也是連續第八天走高，為五年來最長連升。
美國股市2日早盤開低後在平盤附近狹幅波動，標準普爾500指數（S&P 500）連續第七天走軟，尾盤若也收黑將寫下五年來最長連跌紀錄。
國際油價因美國石油庫存增幅創有紀錄以來最大，跌幅應聲擴大至超過3%，油價跌回9月底石油輸出國組織（OPEC）在阿爾及利亞達成凍產協議前的水準。
美國能源部2日公布的資料顯示，美國上周原油庫存激增1,440萬桶，遠超過彭博預估的增加200萬桶，3.1%的增幅更創1982年開始有紀錄以來最大。上周原油進口激增28%，攀抵四年最高，是庫存暴增的主要原因。
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外資預言 日圓將再升破百元2016年11月03日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
施羅德2017十大預測 https://goo.gl/NvondR
時序進入第4季，各大投資機構也推出對明年的預測。施羅德投信昨日發布2017年十大預測，不但預測明年日圓兌美元將升破百元，還預測新興市場將重返榮耀成為明年的投資新星，主要是新興市場貨幣長期趨貶、投資人普遍減碼，已來到過度低估的水準，未來會再吸引長線資金，值得布局。
施羅德投資亞洲多元資產團隊主管Patrick Brenner昨日發表十大預測，分別是：一、美國10年期政府公債殖利率將攀升；二、未來12個月，日圓兌美元將升破100日圓關卡。三、價值股表現領先成長股。四、股債相關性攀升。五、新興市場股市表現優於開發國家。六、買進新興市場高殖利率貨幣。七、買進A股。八、對低息亞幣謹慎。九、相對於墨西哥披索放空加幣。十、歐元面臨隨英鎊貶值壓力。
Patrick Brenner認為，全球經濟成長於明年僅小幅增加、表現平平，在風險趨避下、全球公債原本呈現負利率的情況將越來越普遍。在寬鬆政策效益削減下，原本青睞公債的資金將移轉，使得美國10年期政府公債價格下跌、殖利率上揚。但是，資金依舊偏向風險趨避，價值股吸引資金偏好，表現可望優於成長股；另，日圓則可能在兌美元不斷升值下，迫使日本央行使出直升機灑錢，而人民幣也是續貶趨勢。
Patrick Brenner指出，過去幾年相形黯淡的新興市場已漸露曙光。單就採購經理人指數，新興市場表現已漸改善、已開發國家則持平；另外是新興市場相對於已開發國家的經濟成長差距，未來可望慢慢擴大，也就是新興市場將愈來愈佳、已開發國家仍原地持平。如果再看到過去自2011年左右，新興市場貨幣長期趨貶、投資人普遍減碼，已來到過度低估的水準，未來則可能吸引長線資金、開始逢低布局。
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Q4熱錢不減 台股基金發光2016年11月03日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
台股受惠於全球寬鬆的熱錢挹注，第4季以來延續漲勢，帶動台股基金績效表現優異，統計146檔台灣股票型基金平均報酬率達10.15％，僅3檔負報酬，但近期盤面資金流動快速，電子傳產輪番表態，建議定期定額分批布局台股基金，參與輪動行情。
日盛高科技基金經理人施生元表示，10月電子產業旺季續航，iPhone7需求較預期強勁，半導體相關業者因為明年農曆年較往年提早，再加上高階製程持續維持高產能利用率，客戶將會提早下單，第4季半導體淡季不淡。
大環境有11月FOMC會議、美總統大選，及12月Fed升息干擾外資資金動向，OPEC會員國將就減產議題再進行協商，預估台股箱型整理，操作上以基本面為主軸，及第3季財報表現佳個股。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞分析，台股大盤指數持續高檔橫盤整理，未來仍需持續關注外資是否持續賣超、新台幣匯率走勢及美國升息動向；投資布局建議第4季展望佳的中小型個股，及績優傳產股為主，第3季財報將陸續公布，多家重量級公司也將召開法說會，投資人也可藉此檢視手上投資標的有無跟上基本面表現。
宏利投信指出，台股第4季仍有高點可期，主要因傳統出貨旺季下，包括電子及消費性產品，出貨高峰均落在11月，可望支撐指數。Fed升息最快落在12月，歐、日央行延續寬鬆政策，整體資金動能不虞匱乏，台股基本面、匯率風險及殖利率均具有優勢，可望持續吸引外資挹注。
台新中國通基金經理人魏永祥認為，台股陸續反映財報匯損效應，盤面干擾加大，預期年底前在8,800∼9,500點區間震盤格局為主，具利基題材個股表現可望優於大盤。
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台股基金讚 今年來漲近1成2016年11月03日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
台股基金今年以來績效10強 https://goo.gl/MN018L
台股受惠於全球寬鬆熱錢挹注，今年以來至10月底大漲11.42％，帶動台股基金績效表現優異，統計今年至10月底146檔台股基金平均報酬率達9.7％，47檔更勝大盤，近期盤面類股輪番表態，盤面主流股未明，投信建議分批布局台股基金，參與第4季輪動行情。
日盛MIT主流基金經理人趙憲成表示，近期外資買超力道趨緩，本土資金持續觀望，台股隨國際股市震盪，所幸跌破季線後隨即反彈回穩，後續受到美國選舉不確定性影響，預期市場陷入觀望，11月中MSCI實施例行的季度權重調整，只要外資多方未棄守，指數仍將維持高檔震盪。
其中看好營收與獲利逐季提升個股，手機與半導體、新產品與新規格受惠股、大數據概念、景氣循環電子股等。
台新2000高科技基金經理人沈建宏指出，台股後市雖面臨第3季財報匯損議題、美國總統大選、義大利公投等變數，大盤震盪機率大，但由於外資期貨多單仍維持在8萬口以上高水準，顯示對台股持續看好，且第4季電子業基本面上修，有利年底的作夢行情，短線遇明顯拉回皆是買點。
宏利投信認為，台股現金殖利率高達3.6％，居全球僅次於英國及澳洲的第3高，且與美國GDP連動性高達6成以上，加上匯率波動度低，成為新興市場最具吸引力股市。歐日公債轉負利率後，全球資金約25％或12兆美元，將緩步移向新興市場，將形成台股長期資金動能。
群益長安基金經理人陳煌仁強調，台股短線持續關注外資是否持續賣超、新台幣匯率走勢以及美國升息動向，建議鎖定營運展望轉佳、獲利結構改善、逢傳統旺季與明年獲利能見度高的中小型個股和績優傳產股。
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光棍商機＋基本面轉強 陸股年底漲相佳2016年11月03日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
大陸1111光棍節又到了，統計2009年啟始以來，每年總創造龐大業績，如去年僅阿里巴巴首日業績就超過新台幣4,600億元，激勵陸股至當年底平均漲幅3％，搭配大陸基本面持續轉佳，目前不失為投資陸股好時機。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，光棍節連年刷新紀錄，隨全球愈來愈多電商業者加入戰局，讓整個光棍商機不僅成為網購界大事，也推升全球消費氣氛。對應到陸股表現，過去7年平均漲幅2.7％。
鉅亨網投顧指出，近期陸經濟穩定，第3季經濟成長持平於6.7％，整體工業企業利潤回升，國企利潤年增率9月轉正，終結連23個月負成長，均是陸股基本面有利支撐。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修指出，國企改革或加速推進，房地產調控引發資金配置逾期，中期來看對股市形成支撐，許多產業及個股經過前期調整，估值已回到合理區間，具有較強吸引力，加上深港通可望11月啟動，A股市場有望在第4季迎來結構性投資機會。
宏利投信認為，陸股的網路相關需求崛起，相對於台灣以硬體為主，港股網路平台與軟體增長可期；汽車ADAS相關應用以及EV崛起，在台灣可輕易找到ADAS占營收比重高的零組件廠（大陸多為垂直整合廠），EV相關公司則以香港與大陸表現較佳；還有消費轉型，隨著所得提升與中產階級的崛起，在兩岸三地可以找到消費轉型的受惠股。
群益大中華雙力優勢基金經理人顏世龍強調，今年以來陸股已整理近9個月，近期在基本面和企業獲利轉好下，融資餘額維持在9,000億人民幣附近，大盤逐步走出震盪盤整格局，指數在歷經修正後評價合理，在官方債轉股和房市調控等政策下，有助帶動資金流入股市，利於陸股後市表現，產業方面看好醫藥、科技、消費、教育等相關類股。
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PMI近年新高 陸股大利多2016年11月03日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
陸股Q4利多動能彙整 https://goo.gl/au3VtC
大陸經濟穩中有升，10月中國官方製造業PMI達51.2，大幅超出預期，為2014年7月以來新高；民間版大陸財新PMI達51.2，也創2011年3月以來的新高。法人表示，隨龐大內需消費支撐，加上深港通將開通、養老金入市等增量資金大利多，將增添陸股第4季基本面及資金面動能，建議可逢低布局。
復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示，中國官方PMI統計以大型國營企業為主，財新PMI則著重中小型企業，兩項數據皆大於50榮枯分水嶺，象徵景氣擴張，也代表整體大陸經濟邁向復甦。隨總體經濟數據報佳音，加上股市技術面轉佳，有利帶動市場風險偏好。
也因為利多訊息送暖，場外資金開始聞風而動，根據公開數據顯示，上周大陸證券保證金淨轉入人民幣173億元。彭博資訊統計，今年來資金明顯回流新興市場，帶動巴西、俄羅斯等金磚國股市大漲3至4成，但同期上證、滬深300指數跌幅仍有約1成，創業板甚至近2成，若成長動能持續，將吸引資金回流陸股。
此外，深港通預估將在本月底前開通，徐百毅建議，可留意具新經濟概念的深圳A股與香港中小型股或聚焦科技創新概念題材。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛表示，中國國家統計局公布第3季GDP年增6.7％，持平於前兩季且是2009年以來最低水平，其中消費對經濟增長貢獻率是71％，比去年同期提高13.3個百分點。
結構調整正往官方的「拉消費、抑投資」方向邁進。統計2006年以來，歷次第4季至隔年第1季消費旺季間，上証指數及深圳指數的表現，兩者分別上漲13.9％及18.3％，明顯優於淡季時期的7.1％及12.5％，故受惠消費旺季到來，A股後續行情可期。
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陸企明年獲利發功 A股基金俏2016年11月03日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
經過2015年下半年修正、2016年至今的盤整，中金公司（CICC）發布最新報告，預測2017年A股企業獲利將成長7.3％，較今年明顯回溫，2017年結構性機會也可望優於今年；投信法人表示，上證綜合指數開出紅十月，到年底表現可期，建議投資人現在可進場布局。
保德信中國中小基金經理人張徑賓指出，因上游產業在2015年慘澹、2016年反彈，自去年以來，A股非金融類股營收增長波動不小，預料2017年上市公司營收趨於平穩，甚至呈現加速；至於金融類股中的銀行業，獲利前景則將取決於處分不良資產的力道。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛認為，從基本面來看，大陸經濟出現企穩跡象，最新公布的10月官方PMI指數創兩年來新高，而企業獲利也持續改善，其中中小板和創業板整體第3季度的淨利同比增速預估將超過40％，若增速維持將有助於本益比下降，有利指數表現。
從資金面來看，短期房市調控已逐漸見到成效，不少城市房市已出現量價齊跌現象，資金有機會自房市轉向股市，也有助為股市提供支撐力道，。
瀚亞中國基金經理人謝天翎表示，預估未來兩個季度大陸企業的獲利將出現明顯改善，主因在去年大陸股市大跌的時間，剛好就在去年6月到9月之間，因此今年大陸股市享有低基期的優勢。
謝天翎表示，現階段大陸經濟整體還是處在產能過剩階段，因此企業獲利能否繼續提升，不但要看官方在供給策的改革是否能持續，同時也要看在人民幣貶值導致資金外流的趨勢下，是否還有多餘的資金動能挹注到國內股市。
建議投資人觀察人行的貨幣政策，如果官方供給策改革持續，只要資金動能回暖，大陸企業的獲利將可續創新高，持續提供投資機會。
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印度股市 中長線看旺2016-11-03 00:21:42 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
Nikkei�Markit最新公布10月製造業採購經理人指數（PMI）指數，印度製造業PMI指數來到54.4，躍上22個月以來新高，表現居亞洲國家之冠，法人表示，印度景氣成長能見度高，加上政府政策加持，有利股市中長期發展，建議投資人可適度布局。
群益投信表示，統計今年以來新興亞洲國家製造業PMI指數表現，僅印度每個月都站穩景氣榮枯值50之上，表現穩定強勁，且最新公布的10月更來到54.4，也創下近五年來最大單月升幅，進一步觀察今年來新興亞洲國家各月製造業PMI指數表現，只有印度每月均超過50，景氣復甦力道最強勁。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，現階段印度股市受到美國升息預期影響，呈高檔震盪，不過在基本面有撐、經濟數據表現較其他新興亞洲國家強勁，企業獲利轉好且未來兩年獲利成長速度料將加速下，待升息不確定性解除後，印度股市仍將回到上升軌道。
景順印度股票基金經理Sambhshivan表示，印度正進入成長期且總體經濟穩定，低通膨維持穩定、央行持續寬鬆政策及印度盧比兌美元匯率相對穩定，都有助印度中期經濟成長前景持續轉佳。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）表示，印度製造業與服務業PMI預示未來成長動能加速，隨企業資本支出在未來12到18個月回升，加上政府積極推動GST消費稅改革，增加對基礎建設的支出等措施，預期印度將能加速成長動能。
馬克．墨比爾斯認為，印度股市能源、原物料這類受低商品價格影響致股價嚴重低估。印度中小型股有不錯投資機會，多達數千家中小企很多未被外資關注。
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亞股基金前10強 印度最耀眼2016年11月03日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
投信發行亞洲股票基金績效 https://goo.gl/zNJm3A
亞股10月以來漲勢稍收斂，但整體表現仍持穩，統計72檔投信發行亞股基金，50檔維持正報酬，進一步觀察10月以來、近1月、近1季亞股基金10強，印度基金穩穩盤據前4名，未來在經濟成長力道不變以及企業獲利持續改善之下，中長期表現可期，後市仍值得多關注。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度企業陸續公布季報，整體獲利情況可望較去年有明顯增長，銀行業營運環境也可望因此改善，預期未來12∼18個月銀行業壞帳增加速度將會放緩。
接下來是排燈節和年底結婚旺季，印度內需可望持續增溫，加上公教人員加薪增添消費動能，有利消費類股表現，看好指數隨著企業獲利成長而持續墊高，布局建議消費、金融類股。
宏利投信投資策略部副總林炳魁指出，預料全球資本市場第4季仍持續寬鬆基調，新興市場基本面緩步回溫，但對政治面議題變數，市場仍難免高波動，投資布局仍以穩中求勝為基調。
其中，新興亞洲陸續推行政策改革，可望帶動經濟成長動能，為股市帶來有利投資機會。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文分析，根據亞洲開發銀行公布最新亞洲經濟展望報告，印度仍穩住亞洲成長最快大型經濟體的頭銜；IMF最新報告也上修印度經濟成長率預估0.1個百分點；DBS預估印度明年企業獲利成長率達18.4％，代表第4季印度股市可望受經濟成長面拉動走揚。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬•多佛認為，印度政策改革發酵、消費動能增溫、銀行業不良貸款循環觸頂、產能利用率觸底、股東權益報酬率改善，均是股市前景相對明朗利多，隨GST消費稅、雨季雨量利多漸發酵，股市已自低點大幅反彈，且經驗顯示第4季上漲機率最高達8成，年底消費旺季有助支撐股市續上攻。
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經濟穩人口年輕 印度誘因強2016年11月03日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
群益投信表示，印度人口組成年輕，近年來在政府改革政策引導下，經濟結構逐漸改善，印度人均所得上升帶動內需消費動能，通膨和匯率表現也相對穩定。
整體而言，印度在新興國家中的經濟前景透明度較高，因此獲得市場青睞。
未來印度在經濟成長力道不變以及企業獲利持續改善下，股市中長期表現可期，建議投資人不妨以定期定額或分批進場布局印度基金，掌握後市上漲行情。
第一金亞洲新興市場基金經理人楊慈珍表示，東南亞各國去年匯率貶值帶來的效益浮現，今年印尼、泰國等國，經常帳金額由赤字轉為小幅盈餘，印度則看到經常帳赤字占GDP比重下降，都為經濟成長帶來正向貢獻。
宏利亞太中小企業基金經理人龔曉薇指出，亞洲中小型類股財報仍佳，加上評價面及基本面景氣循環啟動下，東北亞表現可望優於東南亞以及印度股市，類股方面，以生技醫療、新能源及汽車零組件等較為看好。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，印度消費者物價指數年增率自7月以來出現明顯降幅，9月服務業PMI指數看來仍然為新興市場中表現亮麗的地區，指數為52，雖然10月以來外資對印度轉為賣超，然今年以來仍買超逾73億美元，印度經濟面出現改善，仍需持續留意GST法案最終稅率、盧比走勢及央行利率政策。
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三高策略 挺過市場震盪期2016-11-03 00:21:40 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
FED主要經濟指標措辭今年來變化 https://goo.gl/JahsAr
美聯準會（Fed）今日凌晨將公布11月FOMC會議決策聲明，市場預期按兵不動，僅會修改升息前瞻指引，為12月升息吹響號角；保德信投信建議，適逢美國總統大選前夕，全球資本市場高檔震盪，建議理財可採「三高策略」，選擇具高殖利率、高景氣能見度標的，同時維持高度分散的投資組合。
保德信多元收益組合基金經理人李宏正指出，Fed強烈傳達「今年一定要升息」的訊息，去年底時Fed對今年升息次數指引是四次，直到9月FOMC會議，升息次數指引仍有一次，若今年不升息，恐傷害Fed信用，也有損Fed對市場影響性。
李宏正認為，當貨幣政策走到極致，經濟成長動能卻未加快，投資人對「資金派對散場」不免有疑慮；短期行情可能在各市場輪動，維持高度分散投資組合，避免重押單一資產的下檔風險。
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需求提升 原物料價漲給你看2016-11-03 13:47:20 聯合晚報 記者楊雅婷�台北報導
中國大宗商品期貨市場出現強勢反彈，讓天然資源再度受市場矚目，法人指出，受惠中國煤炭業「供給側改革」政策，以及鋼鐵業產能削減，原物料供給缺口的利多加上製造業回溫，帶動煉鋼相關原物料漲勢，帶動煤炭、鐵礦砂價格分別創一年及三年新高。
另外，基本金屬如鋅、鋁價格也不畏美元走強，持續逆勢上漲，未來若中國製造業需求維穩，供給緊縮，可望支撐相關工業及基本金屬價格持續走揚。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，事實上，大環境也有助整體天然資源價格走勢，由於市場預期年底美國升息幾乎已成定局，在升息環境下，有助於帶動能源等原物料類股的表現。
根據統計，自1994年以來，每當美國利率走升階段，原物料與能源類股平均三個月能繳出逾2.1%的報酬表現，在10大資產類別中名列前茅，僅次於資訊科技業的3.1%，更遠勝公用事業、醫療保健、必需消費、電信、金融等會受升息影響產生負報酬的產業。
奈爾．葛瑞森建議，天然資源近年各類型次產業報酬明顯呈現輪動走勢，若只投資單一產業可能錯過上漲機會，統計過去十年，基本金屬指數、貴金屬指數、能源指數的單季報酬輪動現象明顯，皆有約三分之一時間上漲，顯示各商品板塊漲升機會平均，也因此，投資人若看好商品市場長線走升契機，建議最好不要重押單一原物料，應分散投資能源、基本金屬及貴金屬等板塊，才能更全面掌握天然資源市場的反彈契機。
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OPEC凍產難 油價將下探3字頭2016年11月03日 04:10工商時報林國賓�綜合外電報導
西德州中級原油12月期貨 https://goo.gl/KZpTEg
華爾街投銀對石油輸出國家組織（OPEC）月底例會達成減產協議愈來愈悲觀，高盛警告，若OPEC無法敲定凍產協議，油價可能再下修1成，花旗甚至預測會下探3字頭。
受OPEC達成減產協議機率渺茫的利空衝擊，國際油價周三持續重挫，倫敦布蘭特期油跌至46.80美元，跌2.8％，紐約期油更跌破45美元，至45.27美元，大跌3％。
OPEC定於11月30日召開大會，高盛策略師柯維林（Damien Courvalin）發表研究報告指出，「看來到時要敲定凍產或減產協議已愈來愈渺茫，果真如此的話，由於油市基本面轉弱，我們合理預估油價將會跌到40美元出頭。」
OPEC成員國9月份曾就產量達成初步協議，並帶動油價強勁揚升，但之後始終無法敲定最終協議，市場也開始質疑OPEC會達成凍產協議，導致油價反轉下跌，上個月底就跌破50美元大關。
花旗期貨分析師伊凡斯（Tim Evans）也認為，如果OPEC無法在11月底的會議達成凍產或減產協議，對油市將是一大利空，油價甚至可能跌破40美元。
伊凡斯進一步指出，OPEC也擔心相關因素會摜壓油價大跌，因此也希望朝達成相關協議努力，OPEC可能會做出讓步，讓伊朗、利比亞與奈及利亞等成員國的產量高於今年前8個月的均量，俾以敲定凍產協議。
但伊凡斯表示，此一較小規模的凍產協議也僅能對油價提供支撐，若最後是此一情況，油價將在40到50美元的區間進行盤整。
愈來愈多的油市分析師抱持與伊凡斯相同的看法，OPEC本月底可能出現無法達成任何具體的減產協議，即便有規模也會比9月的初步協議還要小。
紐約顧問機構能源管理研究所（Energy Management Institute）分析師柯里查拉（Dominick Chirichella）指出，油價短線大幅拉回就是反映市場看衰OPEC會敲定減產協議。
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生技醫療基金 低接買點浮現2016年11月03日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
美國FBI重啟希拉蕊電郵門事件調查，重摔美股及華爾街信心，表現最差的NBI生技指數，10月以來重挫一成以上，MSCI全球醫療保健指數下跌6.94％，NBI指數跌至年中低點附近，投信法人表示，生技醫療基金低接買點再度出現。
新光全球生技醫療基金經理人柯登元表示，2016年以來，NBI指數走法不同於以後，呈現大箱型整理區間，加上總統候選人希拉蕊，之前發表抑制高藥價言論，打擊投資人信心，2016年的生技類股，走的是技術盤，即低檔有撐、高檔有壓，投資人若想短線操作，須掌握技術指標低買高賣；不過，若想中長線投資，仍需掌握適合的進場買點，例如從技術指標KD指標觀察，今年就提供不錯的進場買點。
柯登元表示，投資人擔心希拉蕊當選美國總統後，生技類股表現恐再下修，但同屬民主黨的希拉蕊，雖然選前抨擊高藥價議題，但仍支持歐巴馬理念，政策亦支持歐巴馬健保，加上Bloomberg預估，今年待公布的醫療保健產業臨床試驗數據，第4季為年度最高，隨臨床數據陸續公布及產品審查利多消息曝光，均有助市場恢復其投資信心。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔提醒，目前製藥、生技、醫療器材、醫療服務四大次產業本益比同步下修，尤其以生技次產業近期的減幅最為顯著，建議投資人布局醫療保健產業時，可秉持兩大戰略：一、選擇納入各次產業的醫療基金，避免重壓生技，藉此減少資產的波動度；二、以定期定額策略，降低進場的擇時風險。
摩根環球醫療科技基金經理人瑪登（Anne Marden）指出，新藥開發技術趨成熟，新藥核准的平均研發支出逐年降低，顯示新藥開發效率明顯改善，而新藥推出速度加快有助於帶動醫療保健公司營收，支撐生技製藥業多頭動能。不過建議投資生技製藥業，宜多元布局，以降低股價或單一產業表現受個別國家政策變化而產生之波動。
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銀髮商機基金 不怕美大選來亂2016年11月03日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
醫療類股評價低具吸引力 https://goo.gl/u8L37E
銀髮商機基金雖有一半是布局醫藥產業，但相關股價之前已反應利空，美總統大選結果不至於影響到該類型基金中長期走勢。凱基銀髮商機基金經理人劉大平表示，隨著預期壽命延長及生育率降低，未來全球人口結構老化現象將成為未來重要趨勢，特別是不少已開發與開發中國家表現尤其明顯，帶動銀髮族群市場龐大商機。
中國信託樂齡收益平衡基金經理人張晨瑋表示，一般銀髮或老齡相關主題主要訴求人口紅利的商機，相關產業不外醫療、保健、製藥、生技等，但樂齡族潛消費力龐大，除了醫療照護外，容易被狹義的老齡投資策略忽略的消費產業投資機會也是另一不可忽略的投資重點。
劉大平強調，老齡化的趨勢以及商機都是屬於需求較為穩定的範疇，受景氣循環影響較低，「銀髮商機概念股」未來可望持續有表現空間，其中評價合理及財務體質穩健的類股，如製藥醫療、醫療設備及資產累積等持續看好。
由於銀髮商機基金的資金多少一定會投資在生技或者醫藥類股上，由於美國兩位總統候選人對於醫藥主張都偏向學名藥，其言論對醫藥類股都較為保守，因此，在美國新總統產生之後，是否會讓相關類股和基金淨值再修正一波？法人均認為應不至於，更何況醫藥股股價已被修正過，股價來到相對低檔。
劉大平表示，先前受到痛批製藥廠坑錢的民主黨總統候選人希拉蕊勝選機率攀升下，使得醫療類股出現較大波動，但目前醫療設備與製藥醫療等類股的評價雖下修，獲利卻持續上調，且本益比（P/E）已來到歷史均線之下，未來在評價具吸引力下，將重新吸引資金回流，基本面也可望持續好轉。
張晨瑋則認為，投資人等待即將登場的美國總統大選，預判市場波動恐持續，在美國總統大選前，健護族群較容易受到壓抑，但由於第4季到隔年第1季為傳統消費需求旺季，投資人可趁股市下修逢低布局樂齡相關消費類股。
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美國REITs跌深 找買點2016-11-03 00:21:41 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
美國REITs企業2017人獲利成長率 https://goo.gl/oXGqmq
近期美國REITs受到聯準會（Fed）將升息引發美債殖利率上揚衝擊，大幅修正約14%，投信表示，美國REITs經歷此波修正，投資時點到了。
台新投信表示，美國REITs此波修正已將Fed升息議題大部分反映，未來Fed真正升息反而是利空出盡，且在股價跌深下，美國REITs股利率回升至4%以上，高於歷史平均水準3.5%至3.6%，加上明年企業獲利成長仍可達6%以上，第4季低點正是布局時機。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，近期REITs修正，主要反應兩公債殖利率快速彈升的衝擊，以及今年以來至7月REITs漲幅已大，資金獲利了結，但基本面仍是正向發展趨勢。根據美國第3季財報公布狀況，目前REITs獲利超出或符合預期的比重仍高達八成，高達61%調高今年預估獲利，顯示REITs基本面並無轉差；另外，美國近期各項經濟數據表現依舊強勁，包含失業率、房市銷售等，景氣復甦趨勢未變，REITs後市仍有支撐。
整體而言，待12月升息干擾因素消除後，REITs可望有較具規模且迅速的反彈。就REITs各次產業分析，李文孝指出，數據中心具有建設期短、現金流入快特性，業績相對穩定，分析師估計美國數據中心產業獲利成長可達20.6%，未來三年複合成長率近14%，居各次產業之冠。
群益全球地產入息基金經理人應迦得表示，近期受升息預期增溫影響，美國REITs回檔修正，卻也讓評價面更顯便宜，加上本波修正時間與幅度已接近歷史滿足點，美國REITs波動幅度估將縮小，此外，從地產景氣循環角度來看，許多產業正處復甦初期，因此後市表現仍可期待。
元大全球地產建設入息基金經理人吳昕憓分析，亞洲市場今年漲幅遠不如美股表現，但因目前相對利率風險低，日本維持低利政策、東南亞處於降息循環，明年第1季相對看好日本開發商及印尼地產股表現，建議投資人可逢低進場布局全球型REITs基金。
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低利時代 高股利平衡型基金勝出2016年11月03日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
美元平衡型基金今年來前10強 https://goo.gl/GV7L94
面對全球負利率的挑戰，具孳息特性的平衡型基金成為投資人青睞的商品之一，根據投信投顧公會資料庫統計，截至9月底，國人投資境內外平衡型基金規模逼近4,000億元大關，瑞士信貸認為，全球低利環境短期不致改變，高股利成長題材的股票仍將具備優勢。
根據理柏資訊統計，今年來美元平衡型基金平均上漲3.76％，但因投資策略與資產配置的不同，各檔平衡型基金表現差異大，以高股利題材著稱的富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金今年來漲幅達9.18％，居同類型基金之冠，但側重成長型股票的平衡基金，今年來投資表現相對失色。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克接受彭博專訪指出，僅管美國大選逼近，市場將呈現短期的波動，但對企業而言，維持穩健獲利才是更為重要的關鍵。第3季美國金融財報表現突出，顯示金融業正逐步擺脫嚴格的資本規範與低利環境的挑戰，預期將持續透過削減開支、聚焦核心業務來維繫盈餘成長，現階段相對看好具穩定股利分派、持續買回庫藏股，有較高資本報酬率的大型金融股。
理財專家認為，近期受到消息面影響，油價出現明顯拉回，但能源股對油價的反應有漸趨鈍化之勢，從哈里伯頓、殼牌石油等交出亮麗的財報來看，能源企業對低油價環境已具備韌性，加上當前油價距離產油國的損益平衡油價甚遠，全球原油需求仍以每年約1％的速度成長，即便OPEC協議無法順利達成，但能源市場重返均衡只是時間的問題，目前能源股價距離3年來高點仍有近3成空間，續升行情可期。
雖然過去1個月因美國大選與聯準會升息的雜音，加劇金融市場的震盪，史坦普500指數下跌2％，但同期間挾財報利多的金融股卻逆勢挺升2％；現階段富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金相對看好財務體質佳、營運模式具彈性的大型能源股的投資機會。
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平衡型基金 投資優選2016-11-03 00:21:38 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
基金業者指出，全球儲蓄率過高，金融資產價格也已偏貴。雖然股市投資價值仍高於債券，但市場不確定因素多，債券部位不可少，可布局股債多元配置的平衡型基金。
富達全球股市投資長羅西（Dominic Rossi）指出，與一年前相比，目前全球的總體經濟情況大幅改善，製造業衰退的現象也已結束，央行貨幣政策更為寬鬆，市場預期美國聯邦準備理事會（Fed）在12月只會升息1碼（即0.25個百分點）。
不過，羅西說，全球資金過多，儲蓄金額占國內生產毛額（GDP）的比重已超過25%，是1980年代有統計以來的新高。雖然有許多金融資產的價格已偏高，但愈來愈多的債券變成負利率，讓股票顯得更有吸引力。
羅西指出，就股東權益報酬率（ROE）來說，美股最有競爭力。
富達估計，美股今年的ROE可達15%，高於拉丁美洲及中東的12%、歐洲的11%、日本的9%。在2017年、2018年，美股的ROE遠仍然高於其他市場。此外，從現金股利的成長率來看，美股也比其他成熟市場有吸引力。
凱敏雅克董事暨投資審議委員聖喬治（Didier Saint Georges）則分析，近年來，全球主要央行寬鬆政策推升股市上漲，但未能實質刺激經濟成長，各國經濟依舊疲軟，央行政策似乎失靈。
聖喬治說，2009年以來，全球股市雖維持多頭行情，但企業獲利並未有太大的改善，每股獲利仍在低檔。當全球經濟動能持續在低檔的狀態下，可能影響企業獲利，進而衝擊股市。
此外，聖喬治提醒，政治因素將左右市場動能，如今年年底前的美國大選、義大利修憲公投、甚至是2017年的法國及德國大選等。投資環境詭譎多變，風險管理更形重要。
聖喬治建議布局股債多元配置的平衡型基金，一方面透過股票投資掌握股市成長動能，另一方面藉由債券獲得固定收益，並搭配積極的風險管理策略，才有望掌握市場的投資機會。
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高收益債出頭 今年漲逾16％稱冠2016年11月03日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
今年來全球主要債市表現及資金動能 https://goo.gl/E21NbK
伴隨全球寬鬆當道，債券資金行情跟著起舞，其中去年備受資金調節之苦的高收益債，不僅重獲資金青睞，今年來累計吸金逾85億美元，JP Morgan全球高收益債指數更以16.22％漲幅勇奪主要債市之冠；新興債年來則已累計淨流入已突破311億美元法人預期高收益債和新興債仍是投資人追逐收益時的偏愛選項。
摩根投信副總林雅慧表示，全球寬鬆當道，市場流動性充沛無虞，國際資金在追求收益的驅使下，大力回補債券部位，也進一步淡化美國可能升息衝擊債券價格的疑慮。尤其是去年備受打壓的高收益債，林雅慧分析，除了資金寬鬆添利多，國際油價止跌回穩，美國經濟數據報佳音，再推高收益債一把。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）表示，黑天鵝紛擾成為近年來市場新常態，高度不確定性也讓各國央行傾向採取合力維繫寬鬆環境的態度，目前歐洲及日本許多公債殖利率已下降至負值，目前約71％的成熟國家公債殖利率低於1％，而高收益債到期收益率明顯高於公債，自然吸引國際資金回補。
復華投信債券投資策略長吳易欣表示，市場對美國今年底升息已有預期，但歐洲及英國短期內可能不會進一步寬鬆貨幣政策，使得公債殖利率走勢盤整或小升。
高收益債及新興市場債今年以來漲幅較大，短線上可能受到美債殖利率走勢干擾，但因資金尚無緊縮風險，且若市場波動度維持相對穩定，可望持續受惠於資金行情，其中新興市場經濟基本面改善，支撐投資信心與資金回流。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，全球央行維持低利政策不變，在景氣復甦時期，提供相對較高收益率的新興債，只要基本面持續改善、信評調升，長期投資的效益將在低利環境中彰顯，新興本地債和新興美元債到期殖利率仍有7.0％和5.2％的高水準，都較成熟國家債券更具吸引力，利差優勢可望吸引資金持續進駐，有利新興債續有表現。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美元升值幅度趨緩，但巴西、印尼等央行陸續宣布降息，在經濟復甦的狀況下，有利於基本面的改善。儘管從需求面看來，三大信用債市均有支撐，然而第四季不確定因素多，市場波動較大，因此仍應以多元債券的投資組合方式參與投資，藉以降低風險，獲得穩健的收益來源。
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新興債放閃 還有賺頭2016-11-03 00:21:39 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
新興債歷年平均報酬 https://goo.gl/Chi3sa
新興市場債券今年表現亮眼，儘管JPMorgan新興市場美元主權債指數，截至今年10月底已漲逾13%，但據彭博統計近15年來第4季至隔年第1季的單月平均值都是正報酬，法人認為投資新興債市下季下跌風險低。
根據彭博資料，JPMorgan新興市場美元主權債指數單月平均報酬，新興美元債過去15年單月平均報酬率，僅6月是負0.06%，其餘各月都是正報酬，同時，如根據歷史經驗，自11月起開始投資至隔年6月前，最長可享半年的投資正報酬。
今年以來，隨著油價止穩反彈，新興債券與公債利差自近年來高點開始收斂，目前仍處於相當具吸引力的水準。NN ( L ) 新興市場債券基金經理人盧馬克(Marco Juijer)表示，對於新興債的中期展望維持正面，雖然目前全球經濟成長速度緩慢，但經濟急速下行的風險仍相當低。
此外，盧馬克分析，新興市場經濟成長止跌回升、具備較高的實質利率、貨幣價值過度低估、同時商品價格也在止穩，這些因子都將有助於新興市場經濟持續好轉。
日盛金緻招牌組合基金經理人李家豪表示，第4季市場風險度提升，債券市場持續看好新興市場及高收債表現，美國總統大選與聯準會升息帶來的負面影響逐步式微，OPEC凍產的利多因素正持續發酵，短期油價穩中帶升的預期，將使新興主權債利差加速收斂，且新興亞洲央行貨幣政策仍具寬鬆空間有利於債市，持有美元主權債可降低匯率波動風險。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君指出，觀察2004年的升息經驗，具較高殖利率的新興市場企業債，因有較高收益率可淡化利率風險；只是投資人也要留意匯率避險比重，若是過高，在美元升值段，績效表現恐不如預期，可考慮選美元計價新興市場企業債避免匯率波動。
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高收債基金 重獲青睞2016-11-03 00:21:37 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
全球熱賣的前十大台灣核備基金 https://goo.gl/Beo5b5
下半年以來，投資人承擔風險意願提高，資金流入債券型基金，高收益債券基金重受青睞；股票型基金雖然仍是淨流出，但流失力道已減弱。
晨星（Morningstar）統計，固定收益基金第3季吸金新台幣約1,963億元，較上季大幅增加約1,376億元；股票基金則是連續第11個月淨流出，但金額較上季減少1,113億元。
就單一基金來說，在台灣核備的基金中，第3季最受投資人歡迎的基金是聯博美國收益基金，在全球各地吸金超過490億元，六個月來吸金金額更超過1,000億元。這檔基金布局以美元債券為主，布局分散多元，也是國內的長銷基金。
第3季銷售亞軍是聯博全球高收益債券基金，共進帳近320億元。
這檔基金是台灣投資人最愛的共同基金，國人持有金額超過3,000億元，遙遙領先其他境內或境外基金，主要是因為這檔基金中長期績效及配息都穩健，符合國人的需求。
第三到五名分別是?豐環球高入息債券基金、貝萊德亞洲老虎債券基金、施羅德美國大型股基金。
晨星分析，美國聯邦準備理事會（Fed）第3季未升息，一方面投資人面臨資本損失的風險降低，另一方面投資人競逐收益的心態仍強勁，都有助於資金轉入固定收益市場中。
