Fed下月升息機率 逼近8成 本次決議維持利率 法人：適度減碼台股2016年11月04日蘋果日報【林文彬、陳俐妏╱台北報導】
符合預期
美國聯邦準備理事會（Fed）周三決議維持基準利率在0.25%至0.5%，符合市場預期。儘管下周美國總統大選結果充滿不確定性，Fed仍在決策聲明中強烈暗示12月將升息，稱升息的理由「持續增強」，語氣比9月聲明中「已增強」更堅定。
市場對Fed即將升息的預期隨之升溫。利率期貨市場行情反映，Fed在12月升息的機率已飆上78%，高於周二的68%。但美國大選投票在即，市場觀望氣氛濃厚，Fed決策對美元匯率影響不大，追蹤美元兌6種主要貨幣匯率的美元指數周三下跌0.31%，昨盤中續跌0.37%至97.041。
伊爾艾朗籲增持現金
Fed在最新決策聲明中，刪除9月聲明中「通膨短期預料將維持低迷」的字句，並表示正在等待「一些」進一步證據出現，顯示美國經濟持續朝目標邁進。這代表Fed距升息愈來愈近。
曾協助草擬Fed決策聲明的Fed前經濟學家雷哈特（Vincent Reinhart）表示，從許多方面來看，Fed用「一些」而非更具衝擊性的「下一場會議」來暗示升息逼近很恰當。因「一些」這樣的字眼不帶承諾，如果美國大選結果導致市場動盪，Fed仍可延後升息。
彭博經濟學家舒利亞提耶娃（Yelena Shulyatyeva）、葉麥隆（Richard Yamarone）和李卡杜納（Carl Riccadonna）也表示，Fed試圖在決策聲明中傳達更強的升息迫切性，但未明確承諾12月將升息。
不過，安聯集團（Allianz）首席經濟顧問伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）重申，如果Fed 12月未升息，金融體系失去穩定的風險很高。他呼籲投資人降低投資曝險、增持現金，因為目前金融市場面臨「異常」的政治、金融、經濟與機構不確定性。
美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）全球經濟主管哈里斯（Ethan Harris）警告，川普當選意味美國政策前景充斥不確定性，美股將湧現賣壓，出現「L型」走勢。市場若對川普入主白宮反應激烈，Fed決策可能受影響。
美選舉變數提前修正
在台股方面，受美國大選和Fed即將升息影響，市場擔心台股恐回測8900至9000點。法人表示，台股已提前反映利空，但由於跌破季線支撐，大盤要止穩可能得等11月中旬後。
國泰證期顧問處經理蔡明翰表示，過往Fed會提及下次例會檢視升息的必要性，這次未提及似預留伏筆，但整體來看美國升息機率偏高。另外，國際政局對台股影響會降低，因先前市場多預期美國民主黨總統候選人希拉蕊會獲勝，國際股市和台股也撐在高點，但這幾天市場已開始反映川普當選的結果，提前修正。
蔡明翰說明，台股有季報、電子淡季等不確定因素，短線要觀察櫃買指數能否止穩，待11月中台指期結算，外資不大量撤離，盤勢才能反轉。台新投顧協理黃文清則指出，Fed升息機率還是高，在美大選變數釐清前，台股跌破季線支撐，建議投資人適度減碼。
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殖利率冠亞太 台股基金靚2016年11月04日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
亞太主要股市現金殖利率 https://goo.gl/Ej4O9H
台股現金殖利率近幾年皆高於4％，領先亞洲主要市場，投信法人表示，此對外資買盤頗具吸引力，倘若大盤出現修正，反而是台股基金不錯的進場時機。
保德信高成長基金經理人葉獻文分析，台股本益比目前約15倍，若不考慮第3季以後企業獲利，僅回到5年均值，價值面並沒有太貴，儘管外資買超近2月開始減緩，但在景氣能見度及現金殖利率加持下，大舉從台股撤退的可能性不高。
葉獻文認為，從本季到明年第1季，台股有5大利多加持：1、目前全球多數經濟體的總體經濟環境與採購經理人指數（PMI）持續好轉；2、台股企業獲利年增率逐季改善至明年第1季；3、台股評價面偏低；4、相較於鄰近國家，台股殖利率高人一籌；5、在期貨部分，外資仍有大量多單。
然而，從國際局勢來看，台股仍面臨3大不確定性，包括下周（8日）登場的美國總統大選，不能排除共和黨川普勝選的可能性；以及下月4日義大利公投，可能出現總理下台、義大利退出歐盟的疑慮；最後，則是Fed下月升息出現大於1碼，也就是加速升息的訊號。
葉獻文建議投資人目前可伺機加碼傳產類股，中長期看好半導體、Apple 低基期、產品報價上漲類股，定期定額台股基金投資人可續抱，倘若市場冒出黑天鵝，修正5％到10％反而是進場或加碼好時機。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，台股在亞股中最大的優勢在於匯率相對穩定，加上股息殖利率比起其它亞洲國家來得高，提升外資加碼買進意願，也激勵外資今年來買超台股143億美元，堪稱亞股最吸金，一旦未來美股大選結果落定，台股可成外資率先回補標的。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示，台股今年來受到資金行情的帶動，股市上漲近1成，不過近期在股市來到高檔，聯準會升息預期增溫和美元轉強下陷入區間整理，顯示升息議題仍為台股帶來些許資金外流壓力，待不確定性解除前，台股預期仍將維持區間整理型態。
升息預期提前反應之下，也有助提前逐步釋放升息所帶來的壓力，此外，台股近期基本面好轉，評價面上目前本益比約17倍，相較韓國19倍和日本21倍都還相對有吸引力，操作上建議以選股不選市為宜。
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澳元走強 全球經濟回溫好預兆2016年11月04日 04:10 工商時報吳慧珍�綜合外電報導
受澳洲9月貿易赤字收窄的激勵，澳元兌美元匯率周四走升。澳元自今年6月底以來表現亮眼，成了這段期間最強勢的已開發國家貨幣，從澳洲這個商品出口大國橫跨新興及已開發市場，與中國經濟連動甚深來看，澳元走強可視為全球經濟回溫的好預兆。
雪梨匯市周四澳元匯價，從周三收盤價兌0.7620美元，升值0.7％來到兌0.7670美元。澳元上漲主要受澳洲9月貿易赤字收縮帶動，據澳洲統計局周四公布，經季調後9月貿赤從8月的18.9億澳元減為12.3億澳元，小於分析師預期的貿赤17億。
大宗商品價格回彈及澳洲債券殖利率走揚的驅動下，澳元成為今年下半表現最強勢的已開發國家貨幣，一些分析師還看好澳元會續漲到18個月高點。澳元今年迄今已累漲超過5％，可望繼2012年後再見年度正成長。
澳洲通膨展望隨商品價格勁揚升溫，市場交易員也減低澳洲央行降息的預期之下，澳元自今年6月底以來躍升2.4％。此外澳洲10年期公債與10年期美債的利差，從8月的低點擴大逾2倍，澳元因利差溢酬上升而受惠。
位列全球第12大經濟體的澳洲，通吃新興與已開發市場，澳元因而成了衡量全球經濟成長最受歡迎的指標。澳洲除了為世界最大鐵礦砂出口國，也是煤炭、羊毛、黃金和液化天然氣的主要供應國，澳洲的經濟命運與全球最大原物料消耗國中國息息相關。
何況澳洲的出口主力不光是原物料，還有旅遊及教育等服務，而且澳元是收益率最高的3A級貨幣。綜觀以上因素，不難理解澳洲何以自2009年全球金融危機塵埃落定後，扮演已開發市場的復甦領頭羊。
倫敦裕信銀行全球外匯策略部門主管基歐納奇斯（Vasileios Gkionakis）表示：「澳洲仍深受中國工業景氣循環影響，而中國顯然又與全球成長命運相連。全球通膨升溫，高收益貨幣可望因利差擴大而受惠，澳元需求料更熱絡。」
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美總統大選後…亞股多數上漲2016-11-04 02:00:53 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
從美股急速收窄的交易區間，到近期道瓊指數及S&P 500分別跌破18,000點及2,100點，即可知道總統大選情勢緊張。但根據歷史統計，亞股在過去七次美國總統大選前後表現偏向盤整，排除2008年金融海嘯外，選後三個月亞洲不含日本股票指數的平均報酬率為5%。
此外，第4季向來為亞股的傳統旺季，以過去28年的平均報酬來看，也達到4.8%，正報酬勝率約75%。瀚亞投資表示，美國大選雖然可能成為影響亞股短期表現的變數，但選後三個月可望恢復漲升契機。
瀚亞亞太豐收平衡基金經理人周曉蘭表示， 亞股具備較佳的殖利率收益，加上經濟基本面良好、處於降息循環等諸多優勢，仍優於其他新興市場，第4季應可順利面對美國總統大選所帶來的震盪，更可望在傳統旺季的優勢下持續多頭表現。
亞股目前本益比接近14倍的壓力區，雖然亞洲資產也非最便宜的階段，但就股票殖利率的水準來看，仍比過去五年低點高出70bps，股利利益仍相當具吸引力。周曉蘭也建議，投資人可分批進場亞股，或搭配亞債資產，採取股債平衡配置以降低波動風險。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出，今年來資金回流亞洲市場趨勢明顯，外資呈現買超亞股的情況是否會轉向皆是接下來影響盤面主因，預期第4季波動將會加大，韓國近來利空消息較多，可能拖累新興亞股表現，一些著重內需的東南亞國家表現將相對突出，看好積極推動改革及內需刺激政策的印尼、中國及香港。
復華亞太成長基金經理人黃壬信表示，亞洲經濟體質較佳，加上中產階級興起，其財富效果帶動內需消費，帶動企業獲利率與營收成長，建議可持續留意相關內需消費長線題材。
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英央行暗示 利率觸底2016年11月04日 04:10工商時報蕭麗君�綜合外電報導
英國央行經濟預測 https://goo.gl/nzcNPK
英國央行總裁卡尼。 https://goo.gl/tsFYaf
基於英國脫歐決定對該國經濟衝擊並不如外界預期嚴重，英國央行在周四利率會議後立場轉趨鷹派，取消近期可能降息計畫。此外受英鎊暴貶，英國國家經濟社會研究院（NIESR）預估英國通膨明年第3季恐遽升至近4％，為抑制通膨過熱，英國未來利率動向預料不降反升。
英國央行9名貨幣政策委員會成員在周四會中，一致通過維持基準利率於0.25％的歷史低點不變。它還調升今明兩年經濟成長估值，其中今年從2％調高至2.2％、明年更從0.8％大舉上修至1.4％。
巴倫周刊指稱，英國央行在周四會後立場轉趨鷹派，這不僅意味近期它將不會再度調降利率，反而為了遏止通膨升勢過快，升息可能是該央行下一步舉動。
事實上英國央行在周四聲明中已取消它在8月所提今年可能再度降息的措詞，只說「貨幣政策可能從任何一個面向」因應經濟前景的改變，這也暗示若英鎊持續走跌使得通膨加速攀升，它將可能調升利率因應。
東京三菱銀行分析師哈德曼（Lee Hardman）認為，英國央行態度轉變，反應它目前更加關注英鎊貶值對通膨前景的衝擊，因此未來甚至不排除升息的可能性。
不過受英鎊暴貶拖累，該央行也預估明年底英國通膨將攀升至2.7％，高出它設定的2％目標。
然而該預測遠比英國智庫NIESR看法保守。後者指出英鎊重跌將帶動通膨率在明年第3季增至3.9％，是目前通膨的4倍，並導致日常用品變得昂貴。
英國在6月公投決定脫歐後，英鎊兌美元迄今已狂貶兩成，兌歐元也重貶17％。英鎊走貶將推升進口成本增加，並令通膨跟著升高。
該智庫補充，雖然這波通膨上升可能只是暫時現象，但未來2年，勢必將對英國消費者購買力造成壓力。此外薪資上升由於不如通膨攀升速度，也意味生活水準將會下滑。
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美多項經濟數據 不如預期2016年11月04日 04:10 工商時報鍾志恆�綜合外電報導
美國周四公布多項數據，結果多不如預期，上周初領失業救濟金人數創3個月新高，10月ISM非製造業採購經理人指數（PMI）低於預期，9月工廠訂單有減緩跡象，只有第3季勞工生產力年率優於市場預期。
勞工部公布上周（迄10月29日止當周）初領失業救濟人數增加7,000人，經季調後上升至26.5萬人，為8月初以來最高水準，高於市場預估的25.6萬人。
上周初領救濟金人數連續87周低於30萬人水準，是1970年來維持在此水準以下的最長紀錄。
上周的4周移動平均值增加4,750人至25萬7,750人。前周（迄10月22日止當周）續領人數減少1.4萬人至202.6萬人，創2000年6月來新低。
第3季勞工生產力年率，經季調後季增3.1％，中止連跌3季的走勢，並遠高於市場預估的季增2.3％；與去年同期相比持平。第2季從原先公布的季跌0.6％，修正為季跌0.2％。
第3季單位勞動成本年率季增0.3％，遠低於市場預估的季增1.2％。第2季從原先公布的季增4.3％，修正為季增3.9％。第3季經通膨調整後的時薪季增1.7％，高於第2季的季增1.1％。
勞工部周五將公布10月就業數據，市場預期失業率將從5％下降至4.9％，非農業就業人數增加17.3萬人。
商務部公布9月工廠訂單月增0.3％，連續3個月成長，優於市場預估的月增0.2％。但8月從原先公布的月增0.2％，修正為月增0.4％，顯示製造業活動有縮減跡象。9月未交貨訂單也連續4個月下跌。
美國供應管理協會（ISM）公布10月非製造業PMI，從9月的57.1點下降至54.8點，低於市場預估的56點。雖然指數連續81周高於50臨界點，顯示服務業景氣仍持續擴張，但成長趨勢已出現減緩跡象。
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不甩升息 原物料、能源漲相佳2016年11月04日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
大陸大宗商品期貨市場強勢反彈，天然資源再受市場矚目，投信法人表示，除受惠大陸煤炭業「供給側改革」政策，及鋼鐵業產能削減，原物料供給缺口的利多加上製造業回溫，加上年底美國升息幾乎已成定局，都有助原物料價格走揚。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，據最新聯邦基準利率期貨價格，市場預期12月聯準會升息機率達近8成，升息環境有助帶動能源等原物料類股表現。
據統計，1994年以來，每當美國利率走升，原物料與能源類股平均3個月能有逾2.1％的報酬率，在10大資產類別中名列前茅，僅次於資訊科技業的3.1％。
奈爾•葛瑞森指出，以各原物料類別來看，除國際油價長線看升，目前市場看好基本金屬供給自2015年來持續緊縮，但大陸、美國等原物料需求大國的基礎建設需求仍在，且不論美國總統大選哪一位候選人勝出，都將積極推動國內建設發展，對基礎金屬產業為一大利多。
至於能源方面，安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，全球經濟溫和回升，有利於天然資源商品展望，近期雖因中國經濟、美國聯準會升息議題、美元走勢以及基本面供需等議題，油礦金表現較為震盪。油價展望方面，供過於求差距有望逐漸縮減，供需平衡只是時間早晚問題，若能於11月底OPEC正式會議中能有明確的方案，則可望支撐油價維持在每桶50美元以上。
元大S&P黃金ETF經理人潘昶安表示，在美國開啟升息的第一槍後，其他國家必將陸續加入資金緊縮的行列，雖然一般認為升息對黃金是負面影響，但貨幣緊縮真正衝擊的是漲多的股債市場，金價反應的是實質利率（名目利率-通膨率）的變化，觀察美、英、歐元區等CPI年增率均創下2014年底以來的新高，升息的同時實質利率未必走高，因此升息對於黃金投資更多的是心理層面的恐慌，待升息後反將因股債市下跌的避險以及資金板塊的挪移而受惠。
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川普選情金價 同漲2016年11月04日 04:10 工商時報吳慧珍�綜合外電報導
紐約期金今年以來走勢 https://goo.gl/qdtcDN
令市場忌憚的美國共和黨總統候選人川普選情加溫，投資人無視聯準會（Fed）最新聲明暗示12月升息，仍搶著進金市避險，帶動金價漲破每盎司1,300美元，站上近1個月高點。分析師預期一旦川普勝選，避險熱潮可望將金價推升到1400美元-1,500美元。
紐約商品交易所12月期金周三收漲1.6％，報每盎司1,308.20美元，觸抵10月4日來新高，也是近1個月來首度站上1,300美元。
周四金價亞洲盤，亦在投資人焦慮川普勝選的催化下攻上1,300美元。不過周四倫敦早盤現貨金價，跌近1％來到1,287.51美元，主要是Fed12月升息預期增強，加以英國高等法院裁定，政府須獲國會批准方可啟動脫歐程序。
Fed周三結束2天例會發布政策聲明，直指通膨穩定朝目標邁進，且釋出升息門檻降低的訊息，暗示12月準備升息的意味濃厚。
Fed升息在望，照理來說對金價是利空，但美國總統大選即將在下周二投票，投資人對政治面的關注更勝經濟面。據華盛頓郵報-美國廣播公司（ABC）周二出爐的聯合民調，川普支持度超越民主黨希拉蕊，大選不確定性升高，投資人避險意識隨之增強。美國大選瀰漫變數，致使美元貶到3周最低點，也為金價上攻提供助力。
Kitco Metals全球交易主管哈格（Peter Hug）指出：「政治因素料使市場陷入不安，現有投資人惜售黃金在預料之中，其他投資人為防下周二大選結果出現大驚奇，也紛紛將資金重新配置到金市。」
瑞銀集團（UBS）財富管理部門商品暨外匯執行董事高登（Wayne Gordon）說：「如果川普當選總統，我們看好金價上探1,400美元價位。倘若希拉蕊勝出，金價可能會跌20到30美元。」
匯豐控股分析師史迪爾（James Steel）本周稍早即表示，萬一川普贏得下周二選舉入主白宮，不排除金價在今年年底前飆上每盎司1,500美元。
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低波動平衡基金 提高長投勝率2016年11月04日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
低波動平衡配置隨漲抗跌 https://goo.gl/9yMfsS
市場變數多，平衡、多元基金熱銷，聯邦投信將在11月14日募集一檔平衡基金─「聯邦全視界平衡基金」，有新台幣、人民幣及美元等3種計價幣別，提供投資人選擇，該檔基金最大訴求就是要讓投資人在追求較高收益之際，並能嚴控投資風險。
聯邦投信總經理范玲玉在記者會中指出，近幾年全球經濟變數多，聯邦投信旗下基金績效長久以來秉持專業及注重操作績效的團隊，今年以來，轄下系列基金並沒有讓投資人感受到驚嚇，有多檔投資於國內、外的產品，在績效表現上不僅繳出亮麗的成績，也搶進同類型基金排名的前四分之一強。
范玲玉表示，由於年底前金融市場還將面臨美國總統大選、聯準會升息及地綠政治風險等不確定性，推估市場仍將難脫震盪格局，而市場仍處在低利率環境，加上各國央行量化寬鬆政策加持，資金充沛下持續有利風險性資產表現，且景氣轉佳更有利於此時涉足股票資產以增加收益，故聯邦投信仍維持股略優於債的投資配置策略，所以，聯邦全視界平衡基金即是可透過投資在「低波動」股票策略的多重資產配置，來提高基金長期投資勝率。
聯邦全視界平衡基金經理人林建良表示，該基金的投資策略，投資主軸就是「低波動」，1 在中長期配置的作法是依據景氣的位置決定股、債的配置比例；2、用計量模組挑選「低波動」股票並持續監控並調整；3、依債信、總經及價格比對選擇債券標的；4、最後再搭配短期的ETF、基金及衍生性商品等操作，以降低短期事件風險或增加收益。
林建良也指出，據資料顯示，全球低波動股票指數波動度不但比MSCI全球股票指數平均低30％，而且從2008年1月至2016年8月為止，全球低波動指數成分股平均年化報酬率是6.22％比MSCI全球股票指數年化報酬率0.91％高很多。 因此，透過低波動選股策略以及多重資產的配置方式，除了能分散資產組合風險外，還可以達到隨漲抗跌的效果。
據了解，該基金年追求5∼8％的投資報酬率，可月配息，年化配息率約3∼4％。
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全球債基金 亂世優選2016-11-04 02:00:52 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
全球債券組合基金績效 https://goo.gl/WhNuWr
美國總統大選選情膠著、油價震盪再起，讓恐慌指數（VIX）攀升至英國脫歐公投以來新高，花旗表示，無論誰當選美國總統，投資人皆面臨政治風險。資產管理業者建議，可透過波動度較低、高報酬風險比之全球債券組合基金趨避市場黑天鵝。
美國大選不確定性升溫，讓反映股市波動的芝加哥期權交易所波動率指數VIX連七個交易日飆高，並創下今年6月底以來新高，美股道瓊工業指數亦連5日收黑，連帶讓MSCI世界指數回吐今年來漲幅。不過，全球債券組合基金今年來平均報酬率仍有逾4%，中長期表現穩健且近一年波動度（標準差）不到3%，與股票型基金波動動輒兩位數相比，穩定度相較高。
復華投信表示，全球型債券組合基金投資範圍涵蓋公債、投資等級債、高收益債、新興市場債，可提供完整債市配置方案。此外，藉由投研團隊分析各債市投資機會與風險及經理人靈活配置因應，可提升投資組合隨漲抗跌力道與控制波動。
復華全球債券組合基金經理人周上順指出，整體而言，歐日央行維持寬鬆貨幣政策，Fed年底前可能再升息，但全球低成長低通膨仍支撐債市區間表現。預估風險趨避及資金仍有尋求收益需求下，仍將吸引資金流入。
瀚亞投資表示，債券組合基金藉由基金經理人彈性的資產配置，可有效分散風險；此外，預期2017年固定收益資產的資金動能可能稍降，但追求收益仍是全球資金首要目標。瀚亞債券精選組合基金經理人陳姿瑾指出，在低利率環境短期不易被改變的情況下，仍看好高收益債券機會，因為能源債違約風險已改善、違約率觸頂、利差後續仍有收歛空間。
安聯收益成長四季豐收債券組合基金經理人許家豪補充，面對全球市場波動上升與收益下滑的大環境，多元、平衡的配置策略更能因應局勢的變化，美國和新興市場宜為列為布局的主軸。
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高收債仍受青睞 後市看俏2016年11月04日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
隨美國總統大選愈接近，企業財報密集發布、升息機率增加等疑慮增溫，用來反映投資人心態的CNN「恐懼」與「貪婪」指標，自1個月前46的中性保守水位，10月底大降至30的恐懼狀態，7項指標中5項恐懼或極端恐懼，僅對高收益債維持貪婪水準。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，從基本面、違約率和潛在利差空間等因素來看，仍有利於高收債表現，目前高收債利差水準略低於長期平均，且美國經濟溫和、油價未來偏上揚，也讓市場持續對高收債「貪婪」的理由（指數最高為100，最低0）；根據摩根大通預估，調升今年美國高收益債報酬率的預估值至17％。
群益金選報酬平衡基金經理人張俊逸指出，高收債利率水準相對較高，對升息的敏感度較低，更加增添高收益債的投資吸引力，即便年底美國啟動升息，整體市場還是處在利率相對較低的環境，高收債可望持續獲得市場的青睞。
宏利投信認為，市場波動因美國總統選舉擴大，避險資產需求仍高，高收債堅實基本面可望帶來進場契機，在各國持續維持或擴大寬鬆外，其中亞高收利差相對歐美同等級債高，對資金有較高吸引力，後市持續看好。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸強調，高收債仍看好亞高收，其中大陸房產債供需因素籌碼穩定，維持穩健上漲；印尼債因租稅赦免法案吸引外資，資金湧入大漲，大宗商品上漲及印度銷售稅改善帶動印度公司基本面改善；菲律賓經濟成長高於預期，帶動亞高收持續走堅。
台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁也看好亞高收，他說，亞高收除受惠經濟良好及評級上升，過往14年歷史平均違約率僅1.46％，預計違約率可持續下降，加上具高達6％以上殖利率，將是低利環境下的絕佳資產配置，長線趨勢持續看好。
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布局債券組合基金 抗震2016年11月04日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
美國總統大選陰影籠罩，美股承壓下跌，靜待答案揭曉，觀察全球政治、經濟風險的干擾增加，除總統大選及12月升息，變化球持續擊出使市場觀望氣氛轉強，投信建議債券布局，不妨透過債券組合基金抓住各類債券續航力，降低資產波動風險。
根據投信投顧公會統計至9月底，30檔債券組合基金平均兩年期年化標準差為3.03％，顯示波動風險值偏小；日盛金緻招牌組合基金經理人李家豪表示，第4季市場風險度提升，債券市場持續看好新興市場及高收債表現，美國總統大選與升息負面影響逐步式微，OPEC凍產利多則持續發酵，將使新興主權債利差加速收斂，且新興亞洲央行貨幣政策仍然具寬鬆空間有利於債市，持有美元主權債可以降低匯率波動的風險。
群益多利策略組合基金經理人李運婷指出，隨著美國升息時點接近，預期心理影響仍令資產價格波動程度上升，建議運用靈活的複合型債券組合基金配置債市，以目前市場狀況來看，高收益債由於違約率下降且具利差優勢，受升息影響較低，可持續關注；新興市場債由於基本面不俗，待市場不確性因素消除後，仍有機會持續吸引資金流入。
宏利資產管理亞洲定息產品部首席投資總監彭德信認為，主要央行維持寬鬆貨幣政策以及低利率，普遍固定收益資產的估值轉趨昂貴，但是亞洲區經濟環境狀況良好，亞洲債券長期展望樂觀，個別市況表現已經超越基本面，短期預期報酬率表現可能會較為趨緩，個別市場仍然展現投資機會。
高收益債在收益率保護與利差收斂優勢下，具緩衝並抵消美國升息風險；李家豪強調，美元指數一度逼近99，但觀察今年恐慌情況已較去年緩和，年初至今資金持續流入債市，建議資產配置將以多重收益為基礎，妥善布局高評級及高收益信用債。
