11月 印度、巴西雙星耀眼2016年11月14日 04:10工商時報孫彬訓�台北報導
全球主要股市2000年來每年11月表現 https://goo.gl/5rRe9e
近期全球金融市場動盪，法人表示，歷年的11月新興股市表現優於成熟股市，其中以印度、巴西平均3.13％、2.66％的漲幅居冠、亞軍表現最佳，建議投資人可以把握現階段最佳的進場時機。
群益投信表示，統計2000年以來，每年11月全球主要股市平均表現，前6名依序為印度3.13％、巴西2.66％、南韓2.63％、深圳綜合2.17％、費城半導體2.14％、印尼1.96％；其中以印度與巴西平均漲幅表現最佳，整體表現而言，前四名都是新興股市包辦。
群益印巴雙星基金經理人洪玉婷指出，印度與巴西的優勢產業剛好涵蓋科技、消費、原物料、以及能源，更同時擁有人口紅利、內需擴張以及豐富的天然資源及強大的軟體科技的各種能力，綜合印度與巴西的產業互補性與股市的慣性。
群益印度中小基金經理人林光佑指出，印度還是持續看好，因為無論是在企業投資或是內需消費方面，印度皆擁有相當大的成長潛力。
第一金亞洲新興市場基金經理人楊慈珍表示，東南亞各國去年匯率貶值帶來的效益浮現，今年印尼、泰國等國，經常帳金額由赤字轉為小幅盈餘，印度則看到經常帳赤字占GDP比重下降，都為經濟成長帶來正向貢獻。
宏利亞太中小企業基金經理人龔曉薇指出，亞洲中小型類股財報仍佳，加上評價面及基本面景氣循環啟動下，看好亞洲中小型類股，類股方面，以生技醫療、新能源及汽車零組件等較為看好。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，川普當選讓全球經濟不確定風險提高，新興市場貿易出口面臨嚴峻挑戰，東協及印度須注意外資是否因為美國大選的不確定性出現撤出為觀察指標，Nikkei�Markit日前公布的10月製造業PMI指數，印度製造業PMI指數來到54.4，躍上22個月以來新高，表現居亞洲國家之冠，印度景氣成長能見度高，加上政府政策的加持，有利股市中長期發展。
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美國總統選舉落幕 全球股市行情看俏2016年11月14日 04:10工商時報陳欣文�台北報導
最近三屆美國總統大選後全球股市表現 https://goo.gl/3uoasz
川普意外入主白宮，全球股市也受惠於政局不確定消弭，經驗顯示，不論是全球股市或亞股，美國總統選舉落幕後都有不錯的行情，尤其是選後一年的勝率更是滿點，主要是隨不確定性消除，加上新任總統政策逐步發酵，全球股市漲幅平均15％、亞股更是逾25％，大選後的股市仍值得期待。
統計自2004年來最近三屆美國總統大選主要股市表現，摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，不論是美股、全球股或亞股，選後1個月常因投資人各自解讀選後結果而出現震盪，但隨著時間點拉長，美國政局發展方向逐步明朗，投資氣氛愈發樂觀，股市漲幅也有逐步拉大的趨勢。
特別是亞股，選後3個月和後6個月平均上漲2.79％與11.82％，後一年平均漲幅更上看25.81％，較美股和全球表現更為優異，對照目前美股勁揚，亞股可望也跟著有好氣色。
羅傑瑞（Jeffrey Roskell）認為，即使川普上台後貨幣政策短期將有重大轉變，也不至於讓葉倫將提前下台，且聯準會屈服政治壓力的機率很低。不過，貿易政策預期出現重大改變，跨太平洋夥伴關係（TPP）現在看來通過的可能性很低，且若川普拉高關稅條件的話，將對馬來西亞和越南產生負面影響，而日本也可能受到衝擊。
從價值面來看，新興亞股目前本益比約12.4倍，不僅較成熟市場折價，也較全球15.5倍便宜，根據JPMorgan證券預估，新興亞洲今明兩年企業獲利增長率將達1.7％和11.9％，搭配企業陸續調整成本改善利潤率，企業獲利回穩有望提升其股市估值。
元大新東協平衡基金經理人黃湘惠認為，新興亞洲國家中與出口到美國佔比較小、美國貿易往來密切較低的國家如印尼、菲律賓，可望相對不受影響。
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白宮易主 近半投顧喊加碼2016年11月11日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
美大選後，法人建議逢低加碼的比率最高 https://goo.gl/yBBzfm
投資人擔心新的白宮主人上任，恐成為資本市場最肥的黑天鵝，但根據最新調查顯示，全台35家投信投顧有45.7％建議加碼，28.6％建議稍安勿躁維持不動，僅有22.9％建議減碼和2.9％建議空手觀望，大多專業投資機構仍建議投資人危機入市 。
針對川普上台後對投資市場的影響，基富通平台第一時間蒐集全台35家專業機構對未來一個月基金投資的看法，要利用基富通平台的優勢，將產業數據轉化成數位金融應用服務，提供投資人第一手的投資指引。
結果統計資料顯示，有45.7％建議加碼，且不僅是危機入市，在基金資產類型的建議這些專業機構也集中看好風險性資產（例如，股票型資產，產業型基金，高收益債與新興市場債等），勝過穩健保守型資產（例如貨幣基金，高評等公債與平衡型基金）。
加碼區域來看，中國股票型基金看好度最高達51.4％，反映的是川普可能從亞洲撤軍的預期，亞太國家將相繼對中國靠攏的局面，亞太（不含日本）市場看好度達48.6％則是居次。
債券投資方向，美國高評等債券（含公債）因為具備避險的性質，反映市場短期風險情緒增溫，及十年期美國公債殖利率滑落和年底聯準會升息機率下降的實況，美債在保守型債券資產類別一枝獨秀看好度達60％。高收債部分，美國高收益債看好度48.6％，反映的是川普主張企業大減稅的舉措，形成與亞洲高收益債（其看好度48.6％）雙占鰲頭的局面。
鉅亨網投顧表示，全球股市受到川普當選美國總統而出現大幅度震盪，儘管目前市場看似恢復平靜，但後續還有義大利的修憲公投與荷蘭的脫歐公投，市場預期仍將處於動盪不安的狀態一段時間，建議投資人應適當透過以美國公債為主的高評等債券基金來控制波動風險。
另一方面，川普的當選也將讓聯準會年底升息陷入為難，升息速度是否因此放慢也值得投資人關注。
摩根投信副總經理林雅慧指出，川普勝選一度讓市場預期聯準會年底升息機率下降至不到5成，不過在市場不安情緒退去後，目前利率期貨對升息預期再度增溫，而根據歷史經驗，由於政治議題對景氣中長期趨勢影響相對有限，美國景氣好轉又為事實，市場解讀美國實質具有升息條件，除非未來金融市場壓力持續升高，則全球央行可望再寬鬆延長低利率甚至負利率環境，利於風險性資產走勢。
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墨比爾斯：全球市場 短線恐加劇波動2016年11月11日 04:10 工商時報顏嘉南�綜合外電報導
華爾街日報周四報導，地產大亨川普（Donald Trump）意外當選美國下屆總統後，「新興市場教父」墨比爾斯（Mark Mobius）預測，未來幾個月全球市場波動恐會加劇，美元可能貶值而且商品價格上揚，大概要花上1年才會回穩。
不過擔任坦伯頓新興市場團隊執行董事長的墨比爾斯亦指出，市場對於川普勝選的悲觀情緒或許過大，川普未來4年施行的政策可能有助於美國經濟，並連帶提振其他國家經濟。
即便如此，墨比爾斯表示，「不確定性可能籠罩市場數個月之久，造成明年資產價格震盪。」
墨比爾斯指出：「川普的政策將更趨於實用主義和解決問題取向，此舉有益於美國。倘若川普能重振美國經濟和推動成長，理當會影響全球其他國家。」
墨比爾斯管理的280億美元資產中，約有60％配置於亞洲市場，20％投資於拉丁美洲和東歐等其他國家。
川普在競選時期多次指控貿易夥伴中國採用不公平的競爭手段，並威脅調高中國商品的進口關稅。對此墨比爾斯表示，他對亞洲的資產配置感到滿意，無意出脫亞洲的資產。
墨比爾斯認為在川普主政之下，美國與新興市場的關係將更能聚焦和偏重實用性，而且川普可能偏好更具彈性和互惠性的雙邊商務協議，而非多邊關係。
墨比爾斯表示，巴西若能持續執行經濟改革計畫，資本流入新興市場可望使巴西受惠。
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全球市場觀測站�新興股波動恐擴大2016-11-14 00:00:20 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
一周全球股市績效 https://goo.gl/5q0EOZ
上周全球金融市場焦點放在美國總統大選，選前民調看好希拉蕊．柯林頓，但最後由川普勝出，再度上演今年中英國脫歐公投讓市場一片譁然的情節。雖然當天亞股回檔修正，但歐美股市反而是上揚走勢，反應相對淡定；惟就整體而言，短線波動仍在，尤其是新興市場。
以亞洲市場為例，由於擔心川普未來政策將刺激通膨，促使聯準會（Fed）升息腳步加速，拉抬美元持續升值，亞股資金面不安情緒升溫，市場持續震盪，其中印尼由於市場淺碟，外債比高且為雙赤字國家，首當其衝，上周五印尼盾早盤一度大貶3.3%，進而引發印尼股市收盤大跌4.0%。
野村投信表示，今年印尼大盤本益比本已出現偏貴的疑慮，在此情況下，任何偏空訊息皆可能成為資金獲利了結藉口。印尼主要為內需為主之經濟體，美國總統大選結果對其基本面之實質影響並不大，主要仍是國際資金面流動造成股匯市波動加劇，此震盪多屬短線影響，中期股市仍將回歸基本面。
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富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊執行副總裁周國剛：新興股債型基金 可攻可守
2016年11月14日 04:10工商時報呂清郎�台北報導
金融市場不確定因子逐漸消弭，引領全球股債市繼續穩步向上，據統計，年初迄今新興市場股票型基金已累計逾106億美元資金淨流入，新興市場債券型基金則連續18周獲資金流入超過320億美元，法人建議，新興股債市吸金魅力顯著，將新興股債型基金納為投資一環，參與新興市場的潛力。
美國總統暨國會大選落幕，川普勝選一度引發全球股債匯市急跌，所幸跌幅已然收斂。富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊執行副總裁暨富蘭克林坦伯頓大中華基金經理人周國剛認為，年關近且市場氣氛傾向穩健樂觀，投資人進行資產配置檢視，宜建構一個可攻可守的組合，在穩健中追求最佳報酬。
周國剛表示，今年以來走勢轉趨強勁，MSCI新興市場指數年至今漲幅將近14％，新興市場經濟體擁有較佳的前景展望，預期受聯準會政策變動的衝擊較小；加上商品價格也顯現復甦跡象，新興國家經濟成長增速加快的轉折點已然出現，很多新興國家的基本面都在好轉，特別是巴西、俄羅斯開始復甦，亞洲國家的成長前景也備受期待。
觀察過去美國升息經驗；周國剛說，新興股市也有多次走勢與聯準會利率同向，顯示升息並不一定會拖累新興股市下跌，加上市場對升息議題鈍化，美國經濟好轉有利新興市場國家出口，以及歐日央行的極度寬鬆環境，資金正不斷從這些國家區域流入新興股市，將提供新興市場支撐。
周國剛強調，伴隨新興國家的產業轉型，能源原物料與工業類股合計占MSCI新興市場指數的權重由2007年最高40％，至今已不到2成，取而替代的是私人企業為主且成長力更高的科技、消費類股，目前該指數中，已有24％為科技類股，新興市場醞釀著更有機會的投資題材。
截至2016年8月底，MSCI新興市場指數未來12個月預估本益比僅12.4倍，相較於MSCI世界指數的16.2倍，尚有23％的折價空間，深具投資價值。
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強勢美元再起 新興幣戰慄2016-11-13 00:00:35 經濟日報 記者陳美君�台北報導
影響國際匯市主要因素 https://goo.gl/zuEdwN
川普上周在美國總統大選中勝出，打亂市場走勢，更造成全球匯市大震盪，摩根投信副總經理林雅慧指出，這波匯市表現與股市相同，短線都走一日行情，原本市場預期美元走勢可能回落，但事實上美元指數自9日大選以來不降反升，上周五來到98.78附近，在全球主要貨幣中僅相對英鎊弱勢。
林雅慧表示，原先市場認為會被當作避險貨幣的日圓，僅在9日當天一度彈升至101.15，旋即反轉走貶，累計大選過後對美元不升反貶0.72%，同期間巴西幣、墨西哥披索、南非幣更是分別重貶-4.94%、-5.01%、-6.01%，為國際主要匯市重災區。
美元短線趨勢目前尚未明朗，一切要視川普後續發言、聯準會動向，及明年1月20日川普正式上任後的作為而定，但美元中長線趨勢受白宮易主的影響不大，最終將回歸基本面，由於美國基本面穩健復甦有目共睹，有助於美元指數在高檔盤整，且美國利率終將回歸正常化軌道，此趨勢亦會提升美元走強機率，根據JPMorgan預估，美國聯準會仍有可能於12月採取升息步伐。
林雅慧表示，以目前的經濟環境與全球經濟情勢，未來要再見到美元如2013、2014年強勢升值的機率不高，維持相對強勢的可能性較大。至於歐元，林雅慧認為，自美國大選後，歐元僅小貶0.18%，後續貶值空間不大。
至於新興市場，林雅慧指出，川普的貿易保護主義及移民政策，為新興市場經濟及貨幣的前景增添不確定性，尤其是墨西哥幣，然而，川普的競選語言未必會完全落實，日後川普是否會如他在選舉期間所言，在執政後嚴格執行這些政策仍有待觀察。
林雅慧進一步說明，相較於拉丁美洲及歐非中東，亞洲國家具較強的基本面支撐，但因為亞洲區域內如南韓等高度倚賴出口，在川普的貿易保護主義疑慮中可能首當其衝，貨幣較有貶值壓力，相對地，東南亞國家經濟以內需為主，受川普大美國主義的衝擊較小。
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後歐巴馬時代 美元返鄉啟動 亞股快繫安全帶2016年11月14日 04:10工商時報張志榮�台北、上海連線報導
川普勝選，美國正式進入「後歐巴馬時代」，謝國忠等外資法人指出，考量到對沖基金年底作帳績效，以及美國擴大公共建設投資等資本支出等雙重因素，國際資金短期內將展開一波由新興亞洲市場流往美元資產的行動，亞股得要繫緊安全帶。
川普當選美國總統對全球股市帶來的驚嚇只持續1天後便回穩，唯獨台股上週五（11日）重挫2.12％、國際資金更是飆出史上第17大賣超量的239億元。
歐系外資券商主管指出，國際資金在川普當選後之所以大舉賣超台股，關鍵因素包括下列幾項：一、對美國聯準會（Fed）年底升息與通貨膨脹的預期攀升，引發國際資金湧入美元資產；二、川普喊出的「美國製造」政策與「TPP」落空將不利台股出口。
玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠指出，台股等亞洲新興市場這波所面臨的國際資金外流壓力，主要是來自對沖基金所為，「我前陣子到美國去，許多對沖基金經理人都說，今年以來操盤績效不太好，希望在年底結帳前能夠賭一把、美化績效。」
此外，從基本面來看，謝國忠表示，川普當選後勢必會透過增加公共建設支出方式刺激美國經濟，其實造橋鋪路這些政策歐巴馬時代都想做，但礙於國會由共和黨掌握而未能落實，現在共和黨已完全執政，川普打算推行的財政政策所受阻力應會較小，初步規劃為1兆美元、之後將逐步增加到3兆美元。
謝國忠指出，因應可能攀升的通貨膨脹，美國升息可能性就會增加，除了金融股外，股市與債市都會受到影響，國際資金也會逐步流向美元，由於今年以來，外資買超台股金額高達140億美元，指數也還不錯，成為這波國際資金獲利了結對象是很正常的現象。
謝國忠認為，川普雖提出「美國製造」政策，但在商言商，要蘋果等已在海外設立生產基地的科技大廠搬回美國的機率微乎其微，比較有可能是目前想將生產地點由美國搬往海外者，如鋼鐵、鋁、汽車等產業，出走機率就低了許多，畢竟這次有許多藍領工人投票給川普，總要做點事。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，雖然川普政策導向、台灣直接受惠產業不多，但因製造業有望回歸美國，預測自動化生產相關個股可望受惠，個股表現將優於族群表現，看好評價合理、高成長性的個股，以及受惠基期較低而有望反彈的個股，如自動化、車用電子、半導體、網路通訊等。
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台股反彈 小心還有3隻黑天鵝2016年11月11日 04:10工商時報張志榮�台北報導
川普勝選感言溫暖美股的心，9日逆勢大漲，迫使提前放空亞股的國際資金緊急回補，台股昨（10）日報復性大漲2.34％，重返9千大關，惟外資法人提醒哀矜勿喜，因為接下來還有明晟（MSCI）下周可能調降台股權重、美國聯準會（Fed）12月升息機率大增、義大利12月可能會跟進脫歐等3隻黑天鵝等著消化。
「被騙了！」這是昨天外資交易室看到美股9日由黑翻紅後，異口同聲說出來的話。由於客戶早在9日在亞股大舉放空，昨天可說揮淚被迫回補，因此，在台指期新增1,690口淨多單，但也有部分國際資金選擇不看好川普主政下的美國經濟，趁指數反彈獲利了結，使得昨天外資在現貨市場出現4億元賣超。
元大投顧資深副總杜富蓉指出，美股重演英國脫歐時的強勢反彈戲碼，無非再次印證國際熱錢主導的資金行情仍在持續，因此未見美國Fed採取連續升息動作前，全球股市仍將維持大區間震盪走勢，惟台股因技術面已遭9日爆量長黑破壞，因此短期波動區間應該會較10月的區間下移，11月開始下彎的月線，將是大盤短期上檔強弱的觀察指標。
台股昨天回漲2.34％，儘管未能收復「川普缺口」，但收盤價9,152點已站回9,000點大關，成交量則是由9日近1,200億元回到886億元，而國際資金之所以謹慎，主因台股接下來仍有3隻黑天鵝盤旋：
一、MSCI可能會在15日調降台股權重：MSCI將於中歐時間14日深夜（台灣時間15日清晨）宣佈半年度調整結果。美系外資券商主管指出，考量到台股成交量轉趨低迷、陸股深港通開辦在即、台股過去1季指數表現並未特別突出、GDP成長率未見好轉等4項因素，台股權重在這次半年度調整遭調降機率高。
二、美Fed於12月升息機率大增：川普當選，華爾街已拉高對於年底升息預期。前外資券商主管林照寰指出，對新興亞洲市場而言，是反映年底升息的可能性，只是不見得已「完全反應」，因此，台股接下來可能還會面臨升息議題帶來的震盪。
三、義大利12月可能跟進脫歐：有了英國脫歐與川普勝選前例，即將在12月4日舉行脫歐公投選舉的義大利，「跟進英國」機率已大幅攀升。林照寰認為，這對其他蠢蠢欲動的歐盟國家將起示範效果。
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亞洲經濟獲關注 陸股受惠2016年11月11日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
川普當選後，選舉不確定因素告一段落，投資者開始思考市場和各個資產類別所受的影響。法人認為，由於亞洲區的經濟基本因素和前景相對吸引、企業盈利展望回升，加上人口結構出現改變有助創新企業發展，預期美國大選過後，投資者或將焦點逐步轉往亞洲市場，而近期經濟數據回穩的中國也讓投資人重拾信心。
宏利資產管理亞洲區股票投資部首席投資總監陳致洲指出，中國經濟穩定是推動地亞洲區增長的另一個催化劑。中國第3季經濟增長6.7％，已經是2016年連續三季錄得同樣增幅。值得注意的是，國家統計局公布的製造業採購經理指數（PMI）在10月份進一步擴張至51.2，而9月份工業生產者出廠價格指數在接近年來首次錄得正數。中國經濟反彈將為其他區內經濟體帶來正面的連鎖效應。
安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，隨著中國經濟漸入佳境，穩健貨幣政策與財政刺激效應將提供未來股市正向支撐，包括國企改革、環保、供給側改革、製造2025等主題。由於中國股市第4季仍有行情可期，加上雙十一節慶可望帶來的消費需求提振，均有利於基本面，故策略上可趁市場整理之際，伺機布局受惠政策、或具成長潛能之利基股。
華頓中國多重機會平衡基金經理人張巧瑩分析，陸股和國際股市相關性低，國際資金對於陸股影響程度也低，以內資為主的市場仍會受到短期情緒波動，但程度較小。
群益大中華雙力優勢基金經理人顏世龍認為，中國經濟出現企穩跡象，最新公布的10月份官方PMI指數創兩年來新高，而企業獲利也持續改善，其中中小板和創業板整體第3季度的淨利同比增速預估將超過40％，若增速維持將有助於本益比下降，進一步帶動股價表現，中小型股的成長性和爆發力將更為可期。
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陸股有潛利 可布局2016-11-14 00:00:21 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊執行副總裁暨大中華基金經理人周國剛（Eddie Chow）指出，新興市場將走出三年來的壓抑期，綜觀GDP、進出口占比、市值占世界比、MSCI新興市場指數等大數據，均顯示出新興市場基本面已好轉。
富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊管理資產達260億美元，富蘭克林坦伯頓大中華基金產業的配置以軟體與服務業比重最高，分別是14.1%、原物料11.5%、半導體與半導體設備9.5%，持有台積電、玖龍紙業、騰訊等個股。投資策略是長期投資。
周國剛分析，目前適合投資新興市場主要是新興市場價格相對便宜與投資情緒改善，過去幾年新興市場較沉悶，價格被壓抑，在脫歐等風險事件後，目前資金正在回流。加上改革動能及大量人口帶來的人口紅利，顯示未來新興市場仍有成長動能。周國剛看好中國大陸的成長，但目前團隊是選擇性持有大陸有潛力的公司，如網路消費的阿里巴巴等。
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Fed升息前1月 宜布局亞股2016年11月11日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
美國總統大選川普當選，接下來聯準會（Fed）升息動向，將再次牽動全球金融市場敏感神經，歷史經驗顯示，利率會議不會因為選舉緣故出現停止貨幣政策調整，可確定的是歷次升息前1個月全球主要股市平均表現，以亞股的陸股、台股表現較佳，提供投資人後續基金布局指標。
群益亞太中小基金經理人李忠翰指出，前3次美國升息期間的1994、2000及2015年，升息前1個月全球主要股市平均表現，以深圳綜合指數漲幅13.37％表現最佳，其次為上海綜合9.63％，韓國、俄羅斯、NASDAQ指數、台股也都有4％以上漲幅，整體以陸股為首及台股等在內的亞股表現出色；升息通常代表景氣復甦，經濟與企業獲利也將同步成長，對股市也將有連帶上揚效應，有利把握投資契機。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，短線亞洲首當其衝為日本，宜保守看待，東協則留意外資撤出的觀察指標；至於美元轉弱下，人民幣止貶，及11月深港通開通預期，陸股將有機會成為相對強勢的市場，港股雖與美國連動較大，但南下資金續流入，代表深港通將激勵買盤進場，預期受美股衝擊有限。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯認為，新興亞洲政治情勢改善中，經常帳、進出口情勢與資本流動等基本面狀況，近年大幅改善，成長前景備受期待。加上股市評價面低廉，MSCI新興市場指數相較MSCI世界指數的股價淨值比折價近3成，可望為新興亞股提供支撐。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞強調，美國升息前留意資金回流美國，目前外資在集中與櫃買不同調，以外資買超的大型股較保險，未來須持續關注外資動向及新台幣匯率走勢，整體上短線雖震盪，但長多格局不變，逢低拉回時，可多留意營收財報、產業前景佳具複合利多題材類股。
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日股震盪 後市仍偏多2016-11-13 10:01:54 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
日經225 https://goo.gl/6rwjqS
美國總統大選塵埃落定，但聯準會升息預期再起，美元轉強影響日圓由升轉貶，日股暴跌暴漲，11日收盤守穩17,000點壓力關卡。法人認為，短線美元走強的趨勢儼然成形，日圓趨貶機率高，預期日股還有漲升空間，本周可沿月線偏多操作，接近18,000點整數關卡時，再逢高配置反向型ETF避險。
國泰投信指出，在川普發表支持升息下，利率期貨顯示聯準會12月升息的機率超過八成，帶動美元升值，日圓應升貶值至106價位附近，與日圓走勢相反的日股，周線在一個月內第三度收紅。以技術面看，日經指數雖然忽跌忽漲，但仍站穩17,300點的相對高點，且5日線翻揚，偏多格局尚未完全破壞，可望持續受惠日圓貶勢。
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經濟數據好轉 印股有潛力2016-11-14 08:25:33 聯合晚報 記者葉子菁�台北報導
近期隨著美元走強，資金流出印度股市，讓SENSEX指數從本波高點來回檔逾5%。但法人指出，從經濟面來看，印度9月份八大核心工業指數創下近3個月最大成長幅度，從企業端來看，印度未來3季企業獲利都有雙位數的亮眼成長。另一方面，物價受到控制後通膨壓力降低，央行也暗示將持續降息，有利於資金進入投資市場，長線對印股來說為一利多。
鉅亨網投顧指出，印度央行最擔心的通膨問題持續好轉，9月印度物價年增率4.3%，遠低於7月的6.1%，創下13個月以來的最低點。為刺激經濟成長率，印度央行於2015年開啟新一輪的降息循環，去年降息的效果於今年陸續生效，成功為印度經濟增添柴火。而目前再度走低的物價年增率，可望提供印度央行更多降息空間，經濟成長率也可望再度走高。
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印度基金 錢景誘人2016-11-14 00:00:14 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
印度企業獲利 https://goo.gl/Zh4ATW
隨著美元走強，資金流出印度股市，讓SENSEX指數從本波高點來回檔逾5%，但從經濟面來看，印度9月八大核心工業指數創下近三個月最大成長幅度，而從企業端來看，印度未來三季企業獲利都有雙位數的亮眼成長，基本面無虞。
另一方面，物價受到控制後通膨壓力降低，央行也暗示將持續降息，有利於資金進入投資市場，長線對印股來說為一利多。
印度總理莫迪8日無預警宣布作廢大額紙鈔，目前流通中的500及1,000盧比紙鈔，不再是法定貨幣，預料將為印度帶來巨大衝擊。鉅亨網投顧指出，莫迪宣誓就職時，便表示將打擊逃漏稅及藏匿海外的黑錢，8日便是莫迪政府主動出擊的第一步。
由於藏匿現金資產並逃漏稅的人士，將被迫將現金存至銀行，印度政府便可掌握金額並要求存款人提供說明，非法逃稅者恐面臨高額罰款。據估計，逃稅令印度一年損失稅款高達60兆印度盧比，若能成功打擊逃稅行為，印度政府稅收可望大增。
鉅亨網投顧分析，印度央行最擔心的通膨問題持續好轉，9月印度物價年增率4.3%，遠低於7月的6.1%並創下13個月以來的最低點。
為刺激經濟成長率，印度央行於2015年開啟新一輪的降息循環，由於從央行宣布降息到經由銀行傳遞到消費者需要時間，去年降息的效果於今年陸續生效，成功為印度經濟增添柴火。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，根據Bloomberg預估，印度2017財年及2018財年的經濟成長率分別為7.7%及7.8%，企業盈餘年增率分別為9%及19.3%，絕對是全球主要市場中的前段班，從未來成長動能來看，印度股票基金將是投資人不可或缺的選擇。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度企業陸續公布季報，整體獲利情況可望較去年明顯增長，看好指數隨著企業獲利成長而持續墊高，布局上可多留意可選消費性、金融等類股表現。
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拚財政 印度政府出重手2016年11月14日 04:10工商時報陳欣文�台北報導
印度總理莫迪（Moodi）無預警宣布停止使用面額500跟1,000盧比的紙鈔後，雖然在國內引起諸多不便，但卻讓外資對印度的投資信心明顯提升。法人表示，這項措施短期會衝擊印度當地的消費信心，但長期卻可讓金融體系更透明、甚至提高流動性，有助外資對印度的投資信心。
瀚亞印度基金經理人林元平表示，雖然對部分藏匿現金的民眾來說，政府停止使用大面額鈔票的做法，等於間接剝奪民眾部分資產，甚至引發消費信心的疑慮，但長期來看，這項政策卻可讓資金融回金融體系，一來提升銀行的流動性，二來增添未來央行降息的資本，可見這些財富並不會因此憑空消失。
瀚亞印度基金在印度當地的投資顧問ICICI Prudential指出，這項政策的負面衝擊可能會反映在當地12月的經濟活動上，但中長期來看，卻會降低印度官僚長期以來被外界詬病的貪腐問題，並提升企業營運的效率；從投資的角度來看，這是一個標準的「短空長多」事件。
元大印度基金經理人林庭樟表示，莫迪政府獨特的「經濟外交」與落實「自由化外資直接投資（FDI）」，持續健全印度經濟結構、引領產業轉型，深化印度經濟自由度，提供長期對抗國際經濟動盪的支柱。
林庭樟表示，根據印度央行統計，面額500與1,000盧比紙幣占整體流通貨幣的86％，因此這政策初期勢必對經濟活動帶來衝擊。然而印度獨立以來，過去也曾兩度實施，因此民眾並沒有明顯反彈。
中長期來看，民眾將舊鈔存入銀行有利銀行存款餘額增加，鄉村地區可望增加新開戶人數，正向提升銀行業流動性與業績成長。更重要的是，不法黑錢將因此回流金融體系，打擊黑錢與反貪腐的努力有正面效益，也增加政府課稅基礎，可視為莫迪致力經濟改革的一環。
法人強調，印度的FDI在過去兩年年成長達30％，截至今年10月淨流入達360億美元，超出經常帳赤字60％。高額流入的FDI不僅改善經常帳赤字，同時對外匯存底累積有幫助。
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全球金融市場亂流多 多空策略護資產2016年11月11日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
美國大選後，美股平均漲多跌少 https://goo.gl/NiUYIN
美國總統大選結果川普意外勝出，讓全球金融市場遭遇震盪亂流，投信分析，由於大選結果出乎市場預期，雖然一天時間，全球股市就回復，不過接下來金融市場仍充滿不確定因素，將使市場持續震盪，建議投資人可納入絕對報酬策略，透過多空策略操作，降低與市場連動。
依歷史經驗顯示，不論是全球股、美國高收益債、還是亞股，選舉年度12月平均漲幅仍有2.51∼3.93％的水準，若市場短線拉回整理，反而提供投資人不錯進場布局時機。
摩根策略總報酬基金經理人泰利博•謝克（Talib Sheikh）分析，由於此次大選結果超乎市場預期，考量川普常有意外之舉，且恐令貿易保護主義抬頭，金融市場震盪加大難免，且日後仍有美國聯準會升息與否、義大利12月憲改公投、英國脫歐進程等變數，潛在風險事件可能為市場再添波動，收益型資產可望提供相對穩定的報酬來源，因此，在資產配置上建議投資人短線應核心布局波動更小的收益產品。
觀察自2000年來最近4屆美國總統大選後，受惠於政局不確定性消弭以及傳統消費旺季等利多加持，MSCI世界指數當年度12月平均漲幅達2.51％，尤其是受惠成長力道強勁的MSCI亞太（不含日本）指數，單月漲幅更逼近4％。
而向來和美國景氣具高連動性的JP Morgan美國高收益債指數也有2.47％的漲升行情，且三者12月正報酬機率100％，後市相當值得期待，投資人不必過於悲觀，若選後短線市場出現非理性波動，投資人反可逆勢尋求進場時點。
匯豐中華投信投資長張靜宜指出，由於川普出乎意料勝選，目前偏好減持已開發國家政府公債，另外偏好增持分散的風險資產組合，包括股票（尤其是歐洲與部分新興市場股票），以及當地貨幣新興市場債券。
元大投信副投資長吳宗穎表示，川普支持保護主義，當選不利跨國企業，使企業營運成本增加，選後第一年通常為政策推動期，股市的表現往往表現較差，加上美股評價偏高，因此對於美股持偏空看法。
不過，市場隨時存在波動，也是很好的進場機會，全球低利環境下，投資人尋找收益的思維並不會改變，近期各類資產的拉回亦創造逢低進場的機會，建議穩健型投資人以股、債平衡型基金參與中國與東協市場的高成長機會，債券建議以投資等級債、印尼公債等標的，來達到降低資產波動風險及增益的目的。
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美股漲幅高 避險操作2016-11-13 10:01:09 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
道瓊指數 https://goo.gl/21bmhG
美國總統大選結束，道瓊指數利空出盡創歷史新高。法人預估，美股仍呈多頭走勢，但短線急拉漲幅已高，建議本周以國泰美國道瓊反1（00669R）與元大S&P500反1避險操作。
上周美股各類股圍繞川普政見反應，受惠川普降低政府監管的政見，生醫、金融等產業一掃之前弱勢而轉強，科技則因川普的政策不明且對科技股不友善，那斯達克與費半指數重挫。
法人表示，川普與共和黨的關係有別於以往的當選人，之後川普是否能受黨支持落實政見，還有待觀察。
預估本周對川普當選對美股的影響減弱，市場回歸基本面。國泰美國道瓊ETF基金經理人張家璇表示，美國升息仍是最美股最重要的議題。
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美股漲相佳 大選底定2016年11月14日 04:10工商時報陳欣文�台北報導
1985年以來美國大選年美股表現 https://goo.gl/Wx755x
川普在本屆美國總統大選中勝出，選舉不確定性解除，法人表示，從經驗來看，政治議題對金融市場造成的波動通常只是短暫影響，對景氣中長期趨勢影響有限，回顧1985年以來的每逢美國總統選舉年，儘管選前與選舉當月股市走勢相對震盪，但後三個月、後半年與後一年均呈現上漲格局。
摩根投信副總林雅慧指出，統計近30年來美國股市遇到美國總統大選的表現，可明顯看出選後市場投資信心回神，股市以上漲回應，雖然選後當月股市平均仍小跌0.13％，但選後三個月指數平均彈升2.66％，選後半年漲幅更鮮明，平均上漲4.48％，選後一年更是平均大漲雙位數13.44％，反應一旦大選不確定因素消除後，股市表現將回歸基本面，受政治影響僅為短期因素。
林雅慧認為，目前市場仍認為川普的言行不易預測，後續金融市場可能依川普近期公開發表的言論而有所反應，震盪走勢在所難免，加上低利環境未改變，資金尋求收益的趨勢不變，預期具有收益保護、短期波動更小的高收益系列資產，將再度成為市場資金青睞的投資標的。
林雅慧表示，美國漸進式升息，以及考量美國基本面穩健復甦，未來美元指數將維持高檔盤整，現階段有利美股與美元信用債券前景，建議投資人可透過多重資產策略或是絕對報酬策略作為核心配置，透過多空策略操作，靈活調整對市場的連動性，可望於震盪環境中掌握資產多空的投資機會，增加投資組合效益。
華頓中小型基金經理人許漢州表示，美國總統大選已底定，在市場情緒消化後，中長期仍將回歸基本面。當前台股的本益比相對較低、殖利率高，對外資仍具吸引力，後續台股仍將觀察外資買賣超金額及期貨動向、新台幣匯率走勢及上市櫃公司10月營收及第3季財報。
儘管被視為今年最大隻的川普黑天鵝成真，但後續仍有義大利公投、美國聯準會12月升息機率拉高及川普當選後對國際政經的不確定風險仍在，將牽動投資人敏感的神經，此時慎選個股、積極汰弱留強為致勝關鍵。
投信法人強調，歐美股市本次選後不跌反漲，大幅增添市場多頭氣勢，也有利高收益債等風險性債券表現，高收益債與美國股市的相關係數達0.7，代表當美股止跌反彈時，高收益債也能跟進上漲，加上全球低利甚至負利率的投資環境延續，資金持續尋求收益出口，而高收益債坐擁較高的殖利率，仍深具投資價值。
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川普勝選 金價下檔空間有限2016年11月14日 04:10工商時報黃惠聆�台北報導
川普當選美國總統後，標普高盛黃金ER指數並不沒有大漲，反而「意外」下跌，甚至依然還在1,300美元之下，法人表示，即使如此，未來變數仍多，金價下檔空間有限。
元大黃金期貨信託基金經理人潘昶安表示，金融市場的反應有如選情一樣詭譎難測。儘管美國總統選情過程，金價曾一度大漲，但第二天美股意外上漲，也讓金價由漲回穩，並未像原先預期大漲。對於金價後市，潘昶安說，川普勝選的影響，還需要再觀察一陣子，因川普未來施政政策能見度低，未來金價依舊震盪。
縱然法人於美股和全球股市10日大漲之後，立即修正金價短期可能上看每盎司1,400美元預估，但也沒有看壞金價走勢，且認為，未來變數仍多，金價下檔空間有限。
富蘭克林投顧資深協理盧明芬表示，黃金當前被視為金融市場不確定的避險工具，在川普意外當選美國總統之後，市場還存在還有其他政治不確定性，如義大利的憲改公投，接下來2017年德國與法國等多個歐洲國家以及韓國都將進行大選，黃金依舊會扮演避險角色。
而且富蘭克林投顧研究團隊表示，川普政見是未來會加強基礎建設，這也會推升未來的商品價格與勞動需求，通膨也將隨之回揚，也可能增加黃金的保值需求。黃金主要買盤─印度年底結婚旺季即將來臨，今年印度買盤多少也會影響到金價短期走勢；另黃金2015年的產出量已年減2％，未來幾年可能持續縮減，將有利黃金長期走勢。
富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬•蘭德指出，金礦公司在過去幾年因金價下跌時積極進行生產結構調整，刪減人事支出，關閉開採效率較低的礦場等，以總維持成本來看，自2013年以來，降低20％，每盎斯約900美元。
正因金礦公司近一、二年負債比例下降，營運現金流量回升，股利率略上揚，金礦公司本益比有上升調整的空間。
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巴黎協定生效 綠能基金看俏2016年11月14日 04:10工商時報呂清郎�台北報導
替代能源基金績效 https://goo.gl/qTlsMK
2015年簽署巴黎氣候協定11月5日生效，ESG（永續發展）議題投資標的成為市場主流，根據全球永續聯盟統計，全球永續投資從2012年13.2兆美元，2014年成長至21.4兆美元，成長率高達6成，估計2016年成長力道續強。
隨協定生效，減碳環保為各國政府及企業積極努力方向，ESG資產吸引資金流入，綠能基金受惠看俏。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，根據國際再生能源總署（IRENA）預估， 2030年時再生能源占全球總發電量的比重將由目前的22％幾近倍增到40％，且利好政策框架推動再生能源行業就業機會；觀察大陸2016年1∼9月生態環境保護和環境治理固定資產投資達2,177億元，同比增長43％，增速創6年來新高。
隨大陸供給側改革持續發力，三去一降一補的補短板，將有效解決環保投資資金來源，釋放經濟新活力。
鄭慧文指出，根據環保部預計，十三五期間環保投入將增加到每年2兆人民幣，社會環保總投資有望超過17兆人民幣，綠能產業是個永續發展事業，投資上適合採取長線布局策略，看好新能源汽車、節能效率、水資源、自動化設備等相關產業。
群益金選報酬平衡基金經理人張俊逸認為，全球綠色產業持續成長，從太陽能發電、風力發電等新興能源的發展，到電動車、LED照明等節能產品的研發，構成龐大的綠能商機，加上成熟經濟體如美國對於部分綠能行業實施稅收抵免政策，以及全球日益嚴格的環保法規等因素加持下，中長期而言，有利支撐綠能產業後市表現。
台新2000高科技基金經理人沈建宏強調，全球皆在加速綠能產業發展，巴黎氣候協定正式生效，大陸十三五期間，以大力推動綠色發展為核心政策目標，包括支持綠色企業上市融資、加大綠色金融整體的開發，以及推廣綠色債券等，這是大陸從監管層面首次提出「資本市場綠色化」概念。
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藥物銷售年年增 生技醫療族群後市旺2016年11月11日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
投信發行生技醫療基金績效表現 https://goo.gl/htYwKD
總統大選底定，生技醫療類股選後壓力釋放，在產業基本面佳、研發動能強勁下，長線發展看好，投資人不妨把握機會逢低布局。
群益投信表示，Bloomberg的統計資料，未來5年美國整體藥物銷售的年複合成長率為5∼6％，至2020年整體產值估計將達5,000至6,000億美元，以腫瘤及眼科藥物的銷售成長速度最為快速，年成長率高達10∼12％，在醫療需求持續攀升、產業創新動能不絕兩大前提下，生技醫療業中長期表現可期。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達表示，大選過後回歸基本面，投資方面可關注腫瘤、自體免疫、心血管等市場成長快速的領域，及具備獲利優勢的大型醫療生技股。
宏利投信強調，美國零售銷售額表現優於市場預期，市場解讀為經濟如預期復甦，國際資金可能回流美國追逐美元資產，先前投入於新興市場的資金將可能開始撤出至美國，屆時個別產業的基本面及技術領先程度，將是決定股價走勢的關鍵，看好生技產業。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，生技醫藥行業是全產業中發展前景最好的行業之一，營收增速有望在未來幾年持續快於整體產業平均，擁有創新技術或潛力產品的中小型生技公司也將成為被併購的主要目標。
駿利指出，川普當選，健護產業將更為正面，藥價立法上要看到全面性改變的機會低，同時也不相信川普陣營欲廢止歐巴馬健保法將是可行的。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔認為，人口結構高齡化的趨勢外，資金持續流入新興市場醫療產業，使醫療產業在新興市場的重要性顯著提高，提前布局新興市場的醫療產業，將有助於投資人掌握未來的成長機會。
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分散風險 海外平衡基金抗震2016-11-14 00:00:22 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
表現勝過MSCI世界指數的海外平衡基金 https://goo.gl/SRtN0m
摩根投信指出，回顧美國總統候選人舉辦第一次辯論會以來，期間兩黨候選人支持率拉鋸變化，造成全球金融市場波動加劇，MSCI世界指數下跌1.7%，大幅提升操作難度。根據統計，這段期間擁有股債標的海外平衡型基金在股債等多重資產配置下，分散波動風險，部分基金績效在市場下跌時甚至逆勢走揚。
統計9月26日美國總統候選人舉辦第一次辯論會以來，最抗震的海外平衡型基金幾乎都是亞洲地區相關基金，顯示出亞洲風險性資產在基本面好轉與資金進駐推升下，股債走勢相較其他區域更耐震。美國新任總統產生後，國際變數如美國聯準會（Fed）12月升息與否等，仍將困擾投資市場，業者建議投資「多重資產」和「高收益債」為近期首選。
摩根中國雙息平衡基金經理人張婉珍指出，陸股自十一長假後一路走升，在資金歸隊下，引領A股價量齊揚，完全無懼市場對於美國總統大選的不確定因素，搭配深港通年底即將正式上路，且本次深港通取消總額度限制，代表除創業板與部分標的，A股已全面向外資開放，象徵資本開放與人民幣國際化新里程，更是給予A股多方一劑強心針。
張婉珍表示，從經濟數據來看，大陸也提供多頭市場表現空間，最新公布的大陸10月官方製造業採購經理人指數（PMI）跳升至年內最高的51.2，連續四個月維持擴張，創下2014年7月以來最高，反映經濟確實逐步回溫。
兆豐國際大中華平衡基金經理人葉貴榕指出，隨著大陸下半年企業獲利改善，基本面相對有支撐，預期明年基建、消費可望支撐經濟增長，雙十一光棍節也將刺激近期消費增長。
中金證預計，明年A股企業獲利年增達7.6%，優於今年的2.3%，加上深港通進入倒數階段，養老金預計年底前進場，量能及融資回升，投資信心漸增下，指數偏多看待。
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川普難測 高收債、收益商品守穩2016-11-11 14:53:16 聯合晚報 記者楊雅婷�台北報導
美國大選結果出爐，不同於開票當天亞洲的下挫頹勢，美歐股市歡慶大漲，大幅增添市場多頭氣勢，法人表示，選舉的不確定因素雖然消失，但後續還有美國聯準會升息等影響，目前投資人可留意高收債、收益商品等相對吃香。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，高收益債與美國股市的相關係數達0.71，代表當美股止跌反彈時，高收益債也能跟進上漲，加上全球低利甚至負利率的投資環境延續，資金持續尋求收益出口，而高收益債坐擁較高的殖利率，特別是美國高收益債目前仍提供6.6%的到期殖利率，扣除通膨後的實質配息率依舊吸引人，利差優勢鮮明，且考量目前扣除能源與礦業後的違約率偏低，而信用利差仍位於過度擴張水準，後續資本利得空間更值得期待。
羅伯．庫克表示，川普勝選一度讓市場預期聯準會年底升息機率下降至不到五成，不過在市場不安情緒退去後，目前利率期貨對升息預期再度增溫，而根據歷史經驗，由於政治議題對景氣中長期趨勢影響相對有限，美國景氣好轉又為事實，市場解讀美國實質具有升息條件，除非未來金融市場壓力持續升高，則全球央行可望再寬鬆延長低利率甚至負利率環境，利於風險性資產走勢，高收債又因為有債息保護，比起非具股息收益的股票資產更具吸引力。
但羅伯．庫克認為，目前市場仍認為川普的言行不易預測，後續金融市場可能依川普近期公開發表的言論而有所反應，震盪走勢在所難免，加上低利環境未改變，資金尋求收益的趨勢不變，預期包括高收益債券在內的各類具有收益保護、短期波動更小的好收益系列資產，將再度成為市場資金青睞的投資標的。
羅伯．庫克還指出，美國漸進式升息，以及考量美國基本面穩健復甦，未來美元指數將維持高檔盤整，現階段有利美元信用債券前景，若想擴大投資標的投資人，亦可透過多重資產策略或是絕對報酬策略作為核心配置，透過多空策略操作，靈活調整對市場的連動性，可望於震盪環境中掌握資產多空的投資機會，增加投資組合效益。
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川普政策加持 高收債續走強2016年11月14日 04:10工商時報呂清郎�台北報導
境內高收益債基金近月規模成長前5強 https://goo.gl/7047tD
上周美國總統大選為市場帶來劇烈震盪，印證市場變化難以捉摸，以及資產分散的重要性，面對高度震盪、低利率政策及大漲大跌的市場情緒，法人建議，宜採取同時布局高品質股票及債券標的，更要趁勢納入收益較佳、違約率明顯低於市場的高收益債基金。
今年來境內高收益債基金在績效跟規模成長上都有出色表現，其中又以瀚亞全球高收益債券基金在規模與績效上表現最傑出，譬如9月基金規模大幅增加15億元，今年來的累積報酬率更達11.65％，明顯領先同類型平均的8.26％。
就其投資組合來看，今年以來違約率為0％，相較於大盤的違約率高達5.83％，基金反而比指數更能保障實質收益率。
瀚亞投資指出，美國經濟數據正在好轉，包括企業營收及獲利第3季轉為正數，新任總統川普所提出的相關政策，更是有利於基礎建設與能源等產業發展，加上近期油價持穩、違約率觸頂後趨緩，均成為明年高收益債券的最佳助攻條件。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭分析，川普的貿易政策雖然不利跨國企業，但較不影響以美國國內為主要營收來源的美國高收益債企業；就產業來看，政見相對有利基礎建設相關產業，及耐久財。
此外，川普支持擴大原油生產，加上美元短線走弱，也有利於能源業，因此預期未來將以能源、金融等產業為主的高收益債後市看好。
周曉蘭說，目前位於信用循環晚期，利差有擴張壓力，不過，現階段包括全球經濟短期回穩、升息預期已逐漸反應、企業獲利漸入佳境、強勁技術面支撐等因素，可望支撐美高收債市底前仍有續揚空間。
儘管後續還有美國升息議題，若有震盪或修正，正是提供進場布局的最佳時機。根據經驗，過去10年各年度第4季進場，持有3年平均報酬達28.4％，正報酬則是百分百。
瀚亞投資行銷長林長忠認為，今年率先推出好時債系列基金平台，涵蓋全系列優質債券基金及高收益債券基金，目的就是提供投資人趨避風險且兼顧收益的多元性資產，確實也兼顧到收益和波動的功能。
林長忠強調，「股票債券化（Bond like stocks）」趨勢日益明顯，建議投資人資產配置也轉向高品質的股債資產，採取槓鈴式策略，正可呼應央行總裁彭淮南日前對於股票債券化的看法。低利環境已成為全球投資主流，挾著較高殖利率等優勢，2016表現風光的高收益債券，熱度預料可延燒至2017年。
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市場波動恐加劇 短期高收益債券夯2016年11月11日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
美國大選閉幕，美股報以漲聲，全球股市今（10）日亦隨著美股上漲而大漲。法人表示，據Forbes統計，共和黨完全執政時期是美股最為動盪的時候，因此具有「低波高收益」概念的全球短期高收益債券將成為當下的最佳投資利器。
中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰指出，美國總統結果底定，消除了一件市場不確定性，但未來新政府要如何推動新的施政計畫，卻也增加了更多未知數，仍有待市場考驗。根據歷史數據統計，在共和黨完全執政的13個年度中，雖然由標準差所隱含的波動度（24.34％）高於目前美國由民主黨總統加共和黨國會的組合（16.61％），但13個年度仍有9％以上的平均報酬。
再者，鍾相彰預期美國長期國債殖利率將上升，主要是川普將大量舉債，且他曾表示若美國經濟持續低迷，將要求債權人對持有的美國國債進行減計。短天期高收益債券因為「到期時間較短」、「價格波動較低」、「再投資頻率較高」的特質，更能在波動中脫穎而出。
鍾相彰則認為，無論升息與否，短高收存續期間短，對利率敏感度低，與公債的關聯性也更低，在低利環境中，能承擔較低波動風險，也仍提供相當收益報酬。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，有鑑於短線上市場變數仍多，包括市場資金湧入美債規避風險，以及美國升息步調是否有可能出現出乎市場預期的可能，現階段都要考量進去。目前美國經濟基本面仍在穩步復甦，美國11月勞工時薪增長幅度達2.8％，創下2009年6月以來新高，而就業與消費的改善也都透露出美國近期景氣動能回溫。
許家豪表示，由於川普在當選後的言論似有轉趨溫和的跡象，接下來，除了觀察川普的言論以及關注美股走勢和恐慌指數的表現外，投資人應將焦點放到12月初聯準會開會結論以及對於明年利率政策的展望上，因為這會牽涉到在債市策略上對於利率風險的判斷。
在新興債市部分，宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，短期間，由於恐慌情緒上升，預期將有一波資金撤出新興市場，造成殖利率上揚；建議投資配置仍繼續持有美元部位，避免增加對當地貨幣曝險，並減少對美國依賴程度較高的國家。
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亞投資級債、公司債 得利2016年11月14日 04:10工商時報黃惠聆�台北報導
川普當選美國總統後，全球的政治風險仍高。美國大選結束，政治焦點將轉向2017年的歐洲，其中最大的變數為4、5月的法國總統大選。法人表示，在市場持續震盪，配置債券雖然降低市場波動，因殖利率正逐漸上揚，因此，亞洲投資等級債券及公司債相對優。
美國總統大選落幕後，下一個焦點將是在美聯準會與升息議題。儘管市場預期聯準會12月升息的機會減低，但聯博投信認為，在就業數據正面與薪資成長的背景下，聯準會仍有升息的充分理由。
富達新興市場債券基金Eric Wong表示，借境英國公投的例子，亞洲投資級債券可望受惠於投資人擇優而棲的需求。此外，川普勝選，美元可能走強，若亞洲政府持續推寬鬆政策，使利率走低，即會推升債券價格攀升，而強勢的美元將使得美元亞洲投資級債更具投資吸引力。
展望未來，亞洲投資級債相較於全球其他投資級債券市場佳，主要因亞洲投資級債券的存續期間相較美國投資級短，且其收益率又高於歐洲投資級債，預期其將持續提供具吸引力的風險報酬。
晨星美國經濟研究分析董事 Robert Johnson指出，在目前不確定性充斥的環境中，聯準會於年底前升息將不是明智之舉。
Robert Johnson說，在川普就職後，如果落實競選承諾，一方面進行減稅，政府收入減少，另方面卻增加公共建設支出，政府赤字將隨之擴大，且通膨會隨著政府支出增加而升高，加上限制移民政策將推升薪資水平、築起貿易壁壘等政策，也將間接的推升通膨水平，聯準會升息的壓力將升高。
Johnson也說，根據晨星澳洲研究團隊研究顯示，較低殖利率與更長的債券存續期的債券投資環境持續未變，而債券的下行風險尚未反應，因此，晨星認為未來公司債表現會勝過政府公債。
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黑天鵝來了 亞債成避風港2016-11-11 14:53:59 聯合晚報 記者林超熙�台北報導
今年來外資對主要亞債淨買超規模。 https://goo.gl/9iwdio
殖利率高、違約率低、體質穩健的三大利多，加上外資資金青睞，在國際金融市場黑天鵝頻傳，波動格外激烈混亂下，亞債反而成為資金的避風港，後市值得關注。
低利率、高波動儼然為今年金融市場的寫照，尤其是市場追逐收益心態驅使，但又想兼顧波動風險之下，體質穩健、殖利率高的亞洲債券，近來格外獲得市場青睞；今年以來外資對主要亞債皆呈現淨買超態勢，市場法人表示，目前亞洲債券仍具有較高的投資價值及較低的風險波動，且今年以來在人民幣貶值、油價下跌以及美國升息等議題干擾下，表現相對其他新興市場債券持穩，建議穩健型的投資人不妨將其適度納入資產配置。
投信業者表示，今年以來外資對主要亞債呈現買超狀態，期間即便歷經美元走強的影響、英國脫歐公投、美國大選等事件，資金流入新興亞債的趨勢也無明顯轉變，顯見新興亞債已成為近期市場動盪下的避風港之一。由於接下來還將陸續面臨美國升息、義大利憲政公投、英國脫歐程序啟動等政經不確定性，違約率及波動度皆低的亞債，不失為較佳投資選擇。
群益亞洲新興市場債券基金經理人李忠泰表示，從信評分布的角度來看，新興亞洲債券的投資等級佔比較其他新興市場債券高，顯示亞洲債券平均信用品質較佳；此外，相較於其他新興債表現容易受到聯準會升息動向影響，亞洲地區因為還處在降息循環且經濟體質相對穩健，債券因而具有較高的投資價值以及較低的波動，加上新興亞債同時也具備利差大、殖利率高的優勢，在過往市場動盪期間表現相對持穩，深具長線投資價值。
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美高收債 今年來漲逾一成2016-11-14 00:00:16 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
美國股債市近期上升走勢明顯受到挑戰，但根據統計，美國高收益債券指數今年漲幅仍遠超過一成，不少共同基金表現亮眼，如瀚亞投資美國高收益債券基金、美盛西方資產美國高收益債券基金、路博邁NB高收益債券基金，以及瑞銀美元高收益債券基金，今年來漲幅均逾一成。
瑞銀美元高收益債券基金產品經理陳碩存認為，目前歐美利率水準都相對偏低，投資人對於收益率的需求仍然存在，因此一旦國際能源價格回穩，加上短線美國總統大選結果出爐，來自政治的不確定因素逐步去化後，資金有機會再重返美高收債券。
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美元貨幣市場基金 法人新寵2016年11月14日 04:10工商時報孫彬訓�台北報導
美元貨幣市場基金與公司債RP比較 https://goo.gl/4QRtex
美元為國內企業法人日常營運最常使用的交易貨幣，但市場上美元相關資金調度工具卻很稀缺，隨著國內投信對美元貨幣市場基金的投資配置與管理能力愈來愈優異，目前年化稅後收益率已與公司債RP相當，更顯示出可兼顧流動性與收益率的優勢，近來也躍升為企業法人資金調度新利器。
兆豐國際美元貨幣市場基金經理人林邦傑表示，國內投信發行的美元貨幣市場基金主要投資美元一年期以下貨幣市場工具，資金運用靈活多元，目前年化稅後收益率已可做到與公司債RP相當；此外，此類基金還具有低投資門檻、高流動性、交易簡便等優勢。相較之下，公司債RP投資門檻高，且券源少，取得不易，還需有專人處理開戶、合約、詢價等相關事宜，大幅墊高交易成本，顯見美元貨幣市場基金更適合企業法人作為資金調度工具。
林邦傑表示，美元中長線走勢看升，因此，企業法人布局美元貨幣市場基金也可同時享有較高利率及貨幣升值的好處。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，意外的選舉結果是金融市場的夢魘，Moody’s預估，川普當選後，未來四年美國GDP成長從目前約2％，預估到2018年下降到1％∼-1％，2019年GDP成長會在1.8％∼1.5％，不確定性大增，預期美國經濟不確定升高，使得美元走弱，但因長期財政擴張及企業利潤回流美國將抵銷部分效應，美元表現短期走弱，中期中性看待。
宏利環球美國債券基金經理人Howard C. Greene指出，今年以來，全球市場變動迅速，波動幅度加劇，投資人避險需求隨之升高。由於美國升息腳步緩慢，加上歐日持續寬鬆貨幣政策，低利率環境將持續，能夠帶來穩定收益，投資風險相對較低的美債與亞債等高品質債券資產，因此成為抵禦市場波動的核心配置首選。
台新中美貨幣市場基金經理人楊珮玉指出，從歷史回測可發現，當市場波動劇烈時，美元及人民幣因與其他資產（股、債、原物料）具低度相關性，避險效果顯著。預期11月後，金融市場波動將明顯加大，在此情境下，最適合布局美元及人民幣，有利分散風險。
