人民幣暴貶8%？烏龍一場 3平台報價出包 專家看貶明年至7字頭2016年12月07日蘋果日報【林文彬、林巧雁╱綜合報導】
ICAP大搞烏龍，驚呆了投資人！毅聯匯業（ICAP）、XE.com、Google等平台昨一大早報價顯示，人民幣一夕重貶至7.48元人民幣兌1美元，貶值達8.8%，後來證實是虛驚一場。如今人民幣貶不停已惹憂心，報價出包恐使市場更慌亂。
Google系統有漏洞
ICAP稍後聲明，人民幣匯率出包是因第3方報價有誤，已修正匯率並從資料來源清單剔除該報價。英國《金融時報》令披露，Google提供的人民幣匯率有誤是因為Google系統有漏洞。
ADS證券香港公司零售市場銷售總監陳健豪說：「美元匯率未大幅波動，市場也沒有能使人民幣重貶的消息……如果人民幣真的貶至7.5元人民幣兌1美元，其他資產應會劇烈波動。」
這引發中國網友熱議。1名網友說：「今天匯率讓我一下子穿越時光，重返17歲，年輕真好」，1名留學生說：「匯率竟然7.4了……付不起學費了！！！！準備回家種地。」
2大原因貶勢加劇
但資金外流中國加上川普當選美國總統拉抬美國通膨展望，確實使近期人民幣貶勢有加劇跡象。中國人民銀行（人行）昨將人民幣中間價調升0.43%至6.8575元兌1美元，升幅是6個月來最大，上海即期匯率盤中升0.3%至6.8627元兌1美元，創近1個月來最大升幅，但本季來仍貶2.74%。
瑞銀大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆預期，美國實際利率走低，通膨超過升息步伐，明年將美元走弱；但人民幣有資金外流壓力，未來2~3年每年可能貶值3~5%，預計人民幣今年底在6.8~6.9元兌1美元間，明年進入「7字頭」時代。高盛首席中國策略師劉勁津預測，明年底人民幣將貶至7.3元人民幣兌1美元。
瑞銀並看好歐元以及日圓明年將走強，瑞銀董事陳得能預期，歐洲央行與日本央行削減寬鬆規模後，日圓明年將升破100日圓兌1美元。
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年底至明年Q1 台股作夢行情可期2016年12月07日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
台股基金近一個月績效表現前10強 https://goo.gl/Ux9SvP
台股往年在每年年底至隔年第1季向來有季節性作夢行情，法人建議，台股短線若有出現較大拉回，可找買點。
日盛新台商基金經理人祝以諾表示，目前台股盤面，仍以類股輪動格局為主，市場藉由財報及公司預估明年營運展望，持續調整持股策略，本周歐洲的ECB會議、下周美國利率會議是現階段觀察重點，然因電子占大盤成交比率跌至40％∼50％，所以年底前不易見到大行情，預估將是區間高檔震盪格局。產業方面，金融、塑化、半導體、物聯網、智慧家庭概念股、航空零組件股可留意。
宏利台灣動力基金經理人游清翔指出，全球市場動盪，全球央行貨幣政策可望寬鬆，弱勢美元可望持續驅動以原油為主的全球原物料價格持續反彈，有利於相關族群。產業布局上，科技股以半導體、Macbook及手機相關族群為主，另外，維持看好工具機族群。
第一金電子基金經理人蔡麗卿表示，企業營收獲利都有向上成長的空間。外在環境部分，全球採取寬鬆貨幣措施，將促使資金持續流向台股等具高殖利率優勢的新興市場。資金浪潮推波助瀾下，對台股行情不看淡，台股基金同樣有機會再接再厲，繳出優於大盤的成績。
台股選股上，野村優質基金經理人陳茹婷建議，以成長角度思考，長期仍看好台灣電子產業在行動通訊趨勢的相關供應鏈，如高階Foundry供應鏈、高階Lens及其它相關零組件等、自動化相關供應鏈；傳產方面看好塑化、汽車及紡織製鞋等龍頭企業；另外，以穩定性及殖利率考量，亦看好航太、電信等長期需求較具支撐力之次產業。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，台股廠商供應鏈定位與美國供應鏈相輔相成，當美股轉佳、台股有望分享漲勢。重要的是，台股仍具較高現金殖利率優勢。
台新台灣中小基金經理人王仲良表示，台股受到資金回流美股、外資持續賣超，以及量能不濟之下，短期仍以箱型整理格局為主，不過，看好五大選股方向，包括：低PE、高配息的傳產類股；具轉型題材的電子業績股；大陸開放二胎化政策受惠股；受惠4G LTE建置、物聯網相關網安、網通類股；以及手機RF元件受惠股。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，除科技股外，也看好金融和原物料族群明年可望受惠於景氣的復甦，但因短線上漲幅過大，建議宜逢低再行布局。
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定期定額買台股ETF 報酬率達9% 2016年12月07日蘋果日報【廖珮君╱台北報導】
為挽救台股低量，金管會再祭新招，研擬鼓勵機構法人進場，定期定額買台股ETF（指數股票型基金）。據金管會研究顯示，定期定額買台股ETF，不論何時進場，只要採定期定額，年化報酬率最高可達9%。
獲利打敗銀行定存
金管會副主委鄭貞茂昨說，機構法人投資限制，包括無法承擔風險，沒有專業人士操盤，或一些內規限制等，為解決這些困擾，金管會正在做ETF研究，依研究結果顯示，若是定期定額買台股ETF，報酬率都打敗銀行定存。
他說，例如台灣50成立至今超過10年，就算是2007年進場，隔年遇到2008年海嘯，2008年年投資至今的年化報酬率還是有8.21%。
據金管會資料，元大台灣50ETF（0050），定期定額投資的年化報酬率7.22%~9.39%；若是元大高股息ETF（0056），定期定額投資年化報酬率則在1.36%~4.66%。
鄭貞茂說，一般機構法人不能承擔風險，多把錢放在銀行，可能是大額存款，甚至會被銀行拒收，連1%都拿不到。他說，金管會想到的是「定期定額」，不用管時間點，希望由金管會周邊單位先推動，若順利，再推動到其他機構法人。
他說，之後會再研究ETF成交量高低、流動性和波動性問題，和周邊單位實際考慮因素，如內規限制等，希望掃除障礙。
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路透陸基金經理人持倉調查 股票建議比率76.9％ 近5月新高2016年12月07日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
路透每月會針對大陸基金經理人進行未來三個月資產配置建議調查，最新公布的月度調查結果，由於大陸經濟表現平穩，房市調控漸有成效，對於A股資金面看好，因此接受調查的中國基金經理人建議未來三個月在股票部位比率可拉至76.9％，建議比率創近五月的新高，而債券部位的建議比率為3.8％，則創近三年新低，現金部位的建議比率則為19.4％。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛表示，投資布局方面，可持續關注與央企改革、一帶一路等政策相關標的，若逢低可逐步加碼，此外，近期表現回落的中小創績優標的也可多加留意。
元大投信ETF產品經理周芯瑋表示，展望陸股後市，可採取偏多策略操作，無論從總經面、政策面與全球政經面觀察，大陸市場皆呈現正面訊號。加上具有專業投資風向球的機構法人已布局陸股，隨著明年3月「兩會」改革題材的加持，陸股上漲的行情隨時都可能啟動，現在正是布局陸股良機。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為，大陸新經濟占比已見到持續提升趨勢，企業獲利增速可望逐季回升，整體消費仍維持在一定增速，此大幅降低大陸景氣硬著陸的疑慮，貨幣維持寬鬆，財政支出將持續穩住經濟基本盤，指數仍存在向上空間。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，深港通上路，未來深圳、香港與上海三地股市將形成三強鼎立局面。現階段會以深、港兩市的表現機會較大，而滬股透過結構性調整，看好中長期爆發力。
富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人游金智表示，深港通開通表示兩地三市可互聯互通，除可鞏固香港金融中心位置外，更有助大陸資本市場與國際接軌，更有助推進A股納入MSCI新興市場指數機會。
野村中國機會基金經理人朱繼元表示，深港通開通，市場將更成熟，預期有利券商類股、香港中小型電子股及對人民幣貶值有所抑制。
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A股看俏 聚焦七題材2016-12-07 00:13:52 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
統一投信昨（6）舉辦2017年投資展望表示，近期深港通開通，短期可望對港股最有刺激作用，並帶動一波資金行情，中長線的投資重心則仍在A股，隨著中國大陸政策改革方向確立，總體經濟脫離谷底，且MSCI隨時有機會納入A股，明年A股將邁向有序復甦，可聚焦消費升級等七大題材。
統一投信副總經理兼大中華小組召集人張繼聖表示，今年以來A股表現備受壓抑，主因大陸經濟轉型過程，造成總體經濟在底部遊走，政治與金融秩序重新整頓，以及市場形成人民幣兌美元的貶值預期；展望明年，總經面持續推進經濟轉型與供給側改革，經濟成長率達標應無懸念；政治面則在六中全會「習核心」確立後，政策雙頭馬車現象不復存在，有利整體市場表現更加穩定。
依循六中全會的重要政策，包括經濟發展進入新常態，也就是外銷轉向內需，以及綠色先行、鼓勵創新、打造科技強國、去槓桿等主張，將指引A股長線趨勢，因此在投資上，建議聚焦旅遊消費升級、互聯網+、電競（AR�VR）、蘋果供應鏈、新能源汽車、鋰電池、油價波動受惠股等七大題材。
張繼聖指出，A股中長期格局正向，但能上攻的速度與幅度，端視人民幣匯率及總體經濟的復甦程度而定。首先留意匯率部分，由於川普反對低利政策，刺激美元走強，人民幣兌美元承受較大壓力，但另方面，全球主要非美貨幣都在貶值，人民幣兌一籃子貨幣保持區間動態穩定，估計率調控節奏不變，惟人民幣若貶破7字頭，需提防預期心理恐導致貶值加入，拉高市場波動。
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ETF組合基金 擁3優勢2016年12月07日 04:10工商時報陳欣文�台北報導
ETF組合基金篩選標的流程 https://goo.gl/bIRmdq
今年來多元配置的基金快速崛起，但風向已悄悄轉變，標榜收息的基金逐漸退位，隨著2017年全球景氣能見度提高，調高目標報酬率成為新主流，但如何爭取報酬更高、波動更低？專家建議，ETF組合型基金具備流動性佳、靈活度高，及可預測性高等三大優勢，是想用策略爭取目標報酬的較佳作法。
今年來多元資產基金在市場上百家爭鳴，但近期已從收息型悄悄轉向為爭取報酬更高，甚至有產品目標報酬率上看7∼10％，並強打「要有股票的報酬，但不要股票的高風險」，市場氣氛已逐漸轉向。
在追求報酬的同時，風險控管也是多元資產基金一大課題，因此，以ETF組合型基金透過ETF進行資產配置，相較於投資子基金或直接投資，能較有效避開流動性危機。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，從過去在壽險與投信操盤的經驗，可發現機構法人投資時，除了追求合理風險下的報酬，同樣重視流動性，這也是ETF組合型基金的第一大優勢，ETF就像是上市的股票，流動性佳，容易變現，不論市場如何變化，都可以因應狀況調整整體的投資組合布局，對於多數投資人而言，法人這一套投資邏輯值得借鏡。
歐陽渭棠進一步指出，ETF組合型基金的第二大優勢是「增加投資靈活度」，ETF除了標準的美國、歐洲、債券型外，更重要的是有槓桿、反向型的ETF，市場上有2倍、3倍以上的類型，不但可以增加基金經理人操盤的靈活度，更可用於避險與短期操作。
至於第三大優勢則是「預測性高」，ETF貼近股票、債券、商品的指數表現，降低追蹤誤差，讓投資成果回歸「資產配置」，由專業的團隊選擇最好的ETF，讓投資人的每分錢，都能享有法人級的服務。
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經濟數據報佳音 大陸高收債 基本面有撐2016年12月07日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
中國大陸非製造業PMI指數 https://goo.gl/qeoaa1
大陸非製造業PMI指數連續9個月在53以上景氣區間，11月大陸非製造業商務活動指數為2014年7月以來的高點，繼續保持平穩較快增長。服務業景氣度穩中有升，持續向好，11月官方製造業PMI增至51.7，優於預期的51.0，大陸經濟穩增長可期，OECD預估大陸2017年經濟成長率6.4％，經濟走穩是在為一個更可持續的長期增長打基礎，將有助債牛長期趨勢，支撐大陸高收債基本面。
日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，中國經濟短中期貨幣供給數據穩定，11月經濟數據回升，年底前大陸境內資金對外投資需求仍舊暢旺，尤以陸資發行人美元債為投資重點，中央層級底下的建設公司、發行實體體質優具有固定現金流公司等標的，可列入選債標的，而目前現階段人民銀行在外部貶值壓力仍強與去槓桿政策目標下，不易釋放流動性來降低資金成本，使境內資金成本逐步墊高，預期明年供給將回歸正常，新券殖利率標售可望回升。
曾咨瑋指出，經濟穩定之下，貨幣政策重心在抑制資產泡沫，貨幣政策仍將維穩前進，目前大陸債市流動性寬裕，資金鏈無斷鏈疑慮，且新債供給降溫，持續看好風險性資產表現。
第一金人民幣高收益債券基金經理人陳以姍表示，考量到未來金融市場波動性可能會加大，資金已經開始轉進美元高收益類資產。
陳以姍認為，供求關係將是影響境外陸資美元高收債市場的關鍵要素。而隨著美國經濟復甦、大陸經濟增長放緩與人民幣緩貶，同時促使境內資金轉向海外市場尋找收益，配置陸資美元債。
宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫認為，點心債券目前主要優勢包括相對較高殖利率、供給減少、流動性寬鬆及整體信用風險低。
陳培倫認為，鑒於大陸經濟基本面仍然疲弱，加上通膨維持低檔，大陸政府有意維持一定經濟成長下，央行仍持續透過公開市場操作注入資金，寬鬆環境可望持續嘉惠債市表現。
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高殖利率＋資金回補 新興債 後市看旺2016年12月07日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
新興債與各類債券殖利率比較 https://goo.gl/udOAPz
新興國家經濟體質大躍進，帶動新興股債資產齊揚，新興市場債今年更是威風，除了年迄今累計總報酬表現逾7.5％，勝過同期全球股票型基金4.05％的報酬。法人表示，綜觀目前全球央行除美國聯準會外，多數仍維持低利政策，預料新興債明年仍以高殖利率優勢，吸引追求收益的投資人。
摩根投信統計各類型債券截至11月底的殖利率表現，不論是新興市場本地債或是美元新興市場債，雙雙繳出6.84％的好成績，甚至勝過全球高收益債6.49％的表現。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，歷經之前慘遭資金淨流出的窘境後，今年新興債一甩頹勢，受到國際資金大舉回補，據統計，今年來流入新興市場債券基金整體金額達559億美元，其中，431億美元是回流美元新興債市，而國際資金對於新興市場本地債的資金動能亦持續增溫，迄今回補128億美元。
皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，由於新興市場債提供的殖利率誘人，整體收益率又僅次於高收益債市，投資價值不言而喻，有助吸引籌碼面持續回流。此外，目前除美國外，幾乎全數國家仍處於降息循環，新興市場更是透過降息來提振經濟成長，在新興央行續推寬鬆政策之下，有利新興債市表現。
目前新興市場經濟體質健全度與過往已不能同日而語，新興市場與成熟市場經濟動能差距持續收窄，國際資金又積極回補美元新興債標的，推升新興美元債後市看俏，法人多建議投資人鎖定美元計價新興市場債券，目前新興國家歷經財政結構調整，體質顯著改善，加上新興債最新利差仍高於長期平均值，未來看好可提供優質利差的標的。
今年前三季資金持續明顯流入新興債市，然而在近來在川普當選後，隨升息預期加溫，出現獲利了結賣壓，使得新興債市震盪。元大中國機會債券基金經理人毛宗毅指出，目前年底升息與否已不是重點，後續觀察重點在於美國Fed會後聲明態度將是市場關注焦點。
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野村投信：基本面好轉 新興債可長期布局2016年12月07日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
美國聯準會（Fed）年底前升息已箭在弦上，加上川普當選美國總統，更引發市場揣測美國未來升息步伐可能加快，導致近期美國公債殖利率大幅飆升，新興債也受到明顯壓抑。野村投信認為，新興債目前已大致反應美國升息的預期，且美國大選結果無損中長期新興市場展望，債市波動升高再次提供逢低布局的良好進場點。
NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克（Marco Ruijer）指出，預估短期的風險資產波動性將上升，新興市場債券也無法置身事外。然而在新興市場可能受到的衝擊因國家而異，與美國有較強貿易連結的國家如墨西哥、大陸可能會承受較大的悲觀情緒衝擊；相對的以內需為主、有實施改革政策的國家影響會較為輕微，例如阿根廷、巴西、印度及印尼。
盧馬克指出，新興市場在原物料價格止穩、具有較高實質利率、同時貨幣相對被低估的環境中持續復甦，而這些正向因子可望抵消部分市場的悲觀情緒，基本面並未改變的情況，新興債可望回歸基本面表現。
盧馬克認為，基於三個理由，新興市場債券基金表現仍然可期，包括：一、利差並未明顯擴大，二、新興市場基本面好轉，趨勢並未改變。三、資金流出以短線避險為主。
根據EPFR統計截至11月30日止，新興國家債券基金單周再度流出1億美元，資金流出已有稍稍緩和的跡象。儘管新興國家基本面好轉，市場短期仍在反應川普當選所帶來的風險情緒，後續市場將會逐漸回歸基本面表現。
根據彭博統計，美國在今年12月升息機率已達100％，且預期明年仍有可能升息2碼至3碼。利率彈升風險對各債市多少會帶來些許波動，但就新興債市而言，近期修正已大致反應了12月可能升息的預期。
野村投信認為，未來一旦美國持續啟動升息循環，新興債由於具備較高殖利率、且利差仍在近5年平均左右，相對可以抵禦利率彈升的風險。
