新興基金 躍居吸金王2017-03-28 04:07:00 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
上周全球市場基金資金流向 https://goo.gl/d6cSZq
和美股因川普新健保案觸礁賣壓沉重不同，全球新興市場和日股買氣反倒再升溫，全球新興市場基金更重奪單周吸金王冠軍。
除歐非中東基金資金動能翻正，其他新興市場基金失血幅度也漸縮小。整體來說，上周資金流向呈現「進新興、出美股」的情況。
摩根投信副總經理林雅慧表示，川普力推的新健保法案最後主動撤案歸，市場憂心華爾街期盼多時的減稅牛肉恐跟著胎死腹中，造成國際資金態度轉觀望，也拖累美股基金淪為提款機，上周湧現87.53億美元的賣壓，創下自去年6月底或38周以來的單周最大淨流出金額。
反觀全球新興市場買氣始終不墜。林雅慧指出，美國升息暫告一段落，新興市場憑藉便宜的價值面優勢再獲國際資金肯定，其中，全球新興市場基金的貢獻最突出，以31.47億美元的淨流入創下2016年8月中旬以來單周最大金額，不僅一舉搶回全球吸金王寶座，也拉抬整體新興市場吸金28.82億美元，同步創下2016年8月來最大單周淨流入。
群益美國新創亮點基金經理人洪玉婷指出，儘管新健保改革議案遭遇阻力，市場主要關注的焦點仍是財政計畫，這一議案的擱置反而可能是令稅改政策提前進行的催化劑，因此負面衝擊應該有限，再加上美國基本面，以及企業獲利表現仍穩健，仍可為美股表現提供支撐。
有別於美股失血，全球新興市場上周再展資金魅力，其他新興區域買氣也出現回溫跡象，摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）說明，目前新興市場股市本益比約為12倍，且企業獲利修正比例趨勢向上，估值便宜和企業能見度高，基本面維持強勢有望國際資金持續回補。
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川普醫改挫敗 美元指數跌至4個月低點2017年03月28日 04:09 工商時報蕭麗君�綜合外電報導
美國健保改革遭遇重大挫敗，引發外界質疑川普政府的施政能力。影響所及，美元指數周一跌至4個月低點。同時，美股早盤3大指數重挫0.6％。至今，美元與美股幾乎快要吐光川普行情所帶來的漲幅。
美元兌一籃子貨幣的美元指數周一盤中再度失守99關卡，挫低0.47％至98.91。美元兌日圓也重貶逾1％至110.15美元，創去年11月18日來最低價位；另一個避險貨幣瑞士法郎兌美元則勁升至4個半月高點。此外歐元兌美元也走高至1.0874美元，為去年12月8日來最高位。
分析師表示，由於川普無力履行他所提出的重要選舉承諾，導致周一美元賣壓湧現。BMO資本市場公司外匯分析師葛羅（Stephen Gallo）指出，川普利多消退，市場將持續減碼美元多頭部位。
川普在去年11月總統大選勝選後，市場預期在他上任後將推行重大的稅務改革與擴大公共支出，在此樂觀氣氛帶動，也激勵美元指數今年1月攀高至近104的14年高點。
然而ING策略師派特多（Viraj Patel）提到，在上周共和黨主導的健保法案失利後，已讓投資者對於川普的施政能力失去信心。
道富銀行東京部門經理人若林表示，美元指數重貶是「市場對於川普未能實踐他主要競選承諾的反應」。白宮這項挫敗也令川普政府未來推動政策的不確定性急速上升。
在美元前景轉空下，若林預期美元兌日圓有機會下探至108.2日圓水準。不過在110日圓價位將會面臨部分阻力，主要是一旦跌破該水準，將使得日本企業獲利與資本支出遭遇壓力。
此外歐元預料也將持續對美元走升。大和證券分析師石塚表示，目前「並沒有任何誘因促使投資者賣出歐元。」
Brown Brothers Harriman外匯分析師村田則補充，除非美國3月就業報告意外強勁，或是聯準會對未來政策導引採取鷹派立場，才有可能止住美元這波跌勢。
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景氣不夠熱 燈號連八綠2017-03-28 04:09:17 經濟日報 記者吳馥馨�台北報導
景氣對策信號 https://goo.gl/3kDZ6J
國發會昨（27）日公布2月景氣燈號，受到工業生產指數因季節性因素拖累，綜合判斷分數較上月減少1分至28分，景氣對策信號續呈綠燈，已經連八綠，但未亮起代表景氣轉熱的「黃紅燈」。
國發會副主委龔明鑫日前在立院質詢時表示，景氣上半年可望亮起黃紅燈。昨天媒體追問何時才能看到「黃紅燈」亮起？國發會經濟發展處長吳明蕙僅低調地說，「我們期待可以看到分數往上增加」。
吳明蕙表示，雖然貨幣總計數M1B、批發、零售及餐飲的燈號都較上月好轉，從黃藍燈轉為綠燈，但工業生產指數經季節性調整後，單項分數下降2分，製造業銷售量指數也降1分，以致綜合分數「倒退嚕」。領先指標和同時指標雖然都下跌，但跌幅非常緩和，代表國內景氣還是在穩步回溫狀態。此外，據經濟部預測，3月工業生產指數會好轉，季節性因素將消除。
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我二月景氣連8綠 上半年可見黃紅燈2017年03月28日 04:09工商時報于國欽�台北報導
台灣近期景氣表現 https://goo.gl/0oHBy3
國發會昨（27）日發布景氣概況表示，2月景氣亮出連續第8個月綠燈，雖然景氣領先指標微跌0.1％，但景氣回升趨勢不變，持續朝景氣轉熱的「黃紅燈」邁進，研判上半年仍有機會亮出黃紅燈。
國發會每月將股價、出口等9項指標彙編景氣綜合判斷分數，以之對映各類燈號，讓景氣走勢一目瞭然。2月貨幣供給、批發零售及餐飲雖好轉，惟工業生產、製造業銷售量卻趨緩，正負相抵後的綜合判斷分數28分，略減1分，對映的仍是代表復甦的綠燈，這是去年7月以來亮出的連續第8個月綠燈。
經濟發展處處長吳明蕙表示，我國農曆春節有時落在1月，有時落在2月，總體數據易受春節因素干擾，2月減分應是受此一因素影響，她說：「若綜合前兩個月來看，景氣綜合判斷分數仍續呈回升，景氣上升的趨勢未變，我國景氣續朝黃紅燈邁進。」
至於國發會副主委龔明鑫日前曾表示黃紅燈可望於上半年出現，國發會目前仍維持此一看法嗎？吳明蕙表示，全球景氣正穩健復甦，國發會對上半年出現黃紅燈的樂觀期待，沒變。
吳明蕙表示，近月美、日、歐及中國大陸的領先指標及製造業採購經理人指數（PMI）皆呈擴張，美國2月失業率更降至4.7％，而歐元區景氣也呈改善，日前OECD發布的預測更上修了中國大陸、美國及日本今年的經濟成長，這樣的大環境有助於我國景氣回升。
國發會昨日還發布2月景氣領先指標，原本連續11個月上揚的走勢，由於訂單、貨幣供給及受僱員工淨進入率升幅趨緩，使得領先指標終止上升，回溯修正後，呈連續兩個月下滑。
吳明蕙表示，領先指標回降一樣是受春節因素影響，累計1∼2月僅降0.12％，降幅非常緩，這代表此波景氣上升趨勢是不變的，並不意味景氣反轉，外界不需過度憂慮。
展望未來，國發會仍是樂觀看待今年的景氣走勢，但仍需關注全球一些不確定因素，例如川普經貿政策走向、英國啟動脫歐程序及歐元區主要國家陸續舉行全國性大選皆會影響未來經濟走向。
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2015年8月低點以來 11檔台股基金績效勝大盤2017年03月28日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
台股投資氛圍持續熱絡，加權指數逼近萬點高檔區。觀察加權指數曾在2015年8月24日來到波段低點，但從低點截至2017年3月23日，有11檔台股基金績效不僅超越加權指數漲幅，且今年來也有逾1成以上的報酬率。
法人表示，美國聯準會3月升息1碼且意外維持全年升息三次的論調，將促使資金回流亞洲，台股具殖利率優勢，搭配內資拉抬，料股市將持續創波段高點。雖然指數近期近期間呈現高檔震盪，投資人若擔心追高殺低的風險，選擇有專家肯定的優質台股基金，透過定時定額或遇黑加碼方式投資，也能享有不錯的收益。
台股表現強勢，連帶台股基金績效也不遑多讓，168檔台股基金中，11檔基金績效超越大盤從低點反彈至今的漲幅，且今年來的報酬率超過一成。以中國信託台灣活力基金為例，前一波點至今的漲幅近49％，今年來亦有12.19％報酬，表現均優於大盤。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，第二季台股可能處於先漲後跌的走勢，因美國聯準會維持三次升息規劃，促使資金回流亞洲，更以具殖利率優勢的台股相對吃香，股匯雙揚的帶動下，加權指數可望續創高點。
中國信託精穩基金經理人呂雅菁說，整體市場看法樂觀，但台股走勢隨國際股市變化，近期仍有高點震盪之慮，加上類股輪動快速，低基期或營收持續好轉的族群可以多加留意外，5月後進入除權息旺季，部份個股仍有除權息行情。
目前看好上半年進入旺季及股息高的族群，例如：蘋果供應鏈、面板、半導體設備類股與5G受惠的網通類股。
日盛首選基金經理人楊遠瀚表示，美國總體經濟持續穩健擴張，Fed升息後美元指數、債券殖利率皆回落，外資買超熱錢仍有助股市上攻，結構以電子為主流對多方有利，成交量仍在高檔，指數高檔震盪，2月外銷訂單連續七個月成長，經濟穩健，有利於台股後續表現。
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美元升勢趨緩 新興亞洲股債看漲
2017年03月28日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
美國升息後，不確定性消除，新興市場股匯債市呈現上漲，法人認為經驗顯示，美升息後資金往往回流新興市場，而川普政策推升經濟力道效應有待進一步落實，觀察聯準會對今年升息速度不見加快跡象，美元升勢趨緩，新興亞洲挾基本面優勢持續偏多。
元大新東協平衡基金經理人吳昱聰指出，Fed對利率的規劃，至2019年底達2.75∼3％，以以目前聯邦資金利率0.75∼1％來看，還有9次升息機會，因此目前處於經濟溫和成長、資金相對寬鬆的環境，看好美國經濟成長外溢效果，對全球市場偏正面，尤其預期新興亞洲將明顯受惠。
就基本面分析，吳昱聰認為，今年印尼、泰國相對領先，具有內需消費強勁、政府推動基礎建設、受惠原物料上漲及經濟改善題材，也看好菲律賓長期將受惠美國經濟成長。
統一亞太基金經理人黃柏章表示，美國聯準會的鴿派升息步調，讓美元指數回檔，全球資金仍勇於流入亞洲市場。尤其亞洲多數國家今年基本面持續轉佳，推升企業獲利增長，為股市續航帶來動能，相對看好經濟明顯改善的日本、印度、新加坡；而經濟同樣轉好的印尼股市在創新高後，短線估值偏高，與經濟浮現轉機的泰國都是可伺機布局的市場。
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台韓印度股 外資買不停2017-03-28 04:07:01 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
亞洲股市3月以來多頭氣勢旺，上周普遍獲外資青睞，台股吸金8.6億美元，印度與南韓次之； 今年以來，印度人氣最強，淨流入47億多美元，台灣與南韓緊追其後，都超過46億美元。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，相較於去年外資偏愛台股，今年外資擴大買超範圍，積極淨流入東北亞雙雄台、韓股市，兩地權值股龍頭在強力資金挹注，與首季獲利可望超預期的激勵下，近期股價均改寫歷史新高。
羅傑瑞表示，亞股今年來表現亮麗，受惠成熟市場的經濟預期與需求好轉，亞洲出口明顯改善，企業端也開始擺脫長達四、五年的景氣低迷。不過，未來仍有美國貿易政策的不確定性、美國升息速度與美元價格等變數干擾，以股、債、不動產投資信託基金（REITs）等多元收益來參與本波亞洲景氣上升的機會，將是穩中求勝的選擇。
印度股市已連四周吸金，今年來上漲一成多，居亞股之冠。群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度製造業及服務業採購經理人指數（PMI）重回50上方，經濟成長逐漸回到正常軌道，加上印度政府持續推動經濟改革方案，也有助於改善印度經濟結構，股市後市看好。
至於台股，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏指出，外資仍偏向多方，但下周清明連假以前，將維持高檔整理。今年以來新台幣強升將近6%，預期將衝擊外銷類股第1季財報，投資操作重心宜轉往內需型產業，如食品、觀光、地產、內需消費、金融等。另外，高殖利率的中小股也有機會表現。
群益臺灣加權指數ETF傘型基金經理人張菁惠表示，台股高檔震盪，市場輪動快速，選股不易，建議投資人可善用台股槓桿及反向ETF雙向操作，短線回檔時透過反向ETF來適度避險。
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ECB升息預期走高 歐洲政府頻發新債2017年03月28日 04:09工商時報吳慧珍�綜合外電報導
《金融時報》報導，歐洲央行（ECB）貨幣政策由鬆轉緊的壓力增強，升息機率走高，加上歐洲因重量級大選輪番登場瀰漫政治風險，今年迄今歐洲政府發新債的動作積極，發債量寫下2012年以來新高。
金融數據供應商Dealogic的資料顯示，歐元區的主權債券、地方政府債券、機構債券，以及歐洲投資銀行（EIB）等跨國金融機構發行債券的總金額，今年迄今達2,100億歐元，創2012年以來同期新高，也是有史以來的次高紀錄。
德意志銀行全球債券資本市場共同主管強森（Henrik Johnsson）指出：「客戶肯定是懷有利率將走高的預期心理，與去年相比，發債的時間往前提。這多少歸因於他們預期歐洲央行將有升息等緊縮貨幣動作，再來是擔憂政治風險。」
荷蘭、法國、德國等歐洲主要國家今年陸續舉行大選，反移民、反歐盟的民粹勢力在歐洲崛起，極右派陣營候選人聲勢鵲起之下，歐盟籠罩分崩離析危機。
將於下月底展開第一輪總統選舉的法國，今年來公債交易量已創歐債風暴以來新高，主要是投資人對反歐元候選人雷朋（Marine Le Pen）聲望看漲而警覺升高。
歐洲政府及相關機構今年到資本市場籌資的腳步不僅加快，今年來發債總額也較去年同期超出11％。
近年來，拜歐洲央行緊守量化寬鬆路線，利率停留在歷史低檔之賜，歐洲政府機構在債市籌資嘗到不少甜頭，但如今歐洲發債者將面臨ECB政策轉折的關鍵時刻。
為刺激歐洲軟趴趴的經濟，自2015年3月以來，ECB在歐元區收購超過1.4兆歐元的主權債券。但ECB已決定放慢買債速度，本月底開始月度購債規模，從原來的800億歐元減為600億歐元。
此外，歐元區通膨率在2月觸抵2％，攀上4年新高。ECB通膨目標達陣，已掀起當前負利率政策是否還有維持必要的辯論。歐元區存款利率目前在-0.4％。
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3月德企信心 近6年最高2017年03月28日 04:09 工商時報陳穎芃�綜合外電報導
德國Ifo經濟研究院周一公布，3月德國企業信心指數增至112.3點，是2011年7月以來最高點，與德國近來各項經濟數據成長相呼應，顯示美國總統川普（Donald Trump）新政及法國大選等外在動盪皆未動搖德國經濟。
周一報告是Ifo針對德國製造、營造、批發、零售等4大產業共7,000多家企業所做的調查，結果顯示德國企業對景氣現況信心的分項指數在3月增至119.3點，是2011年7月以來最高點。而德國企業對未來6個月景氣的分項指數也增至105.7點。
路透調查分析師預期3月德國企業信心指數111.0點，但實際結果優於預期，也高於2月上修後的111.1點。
在Ifo調查的4大產業當中，營造業對景氣現況的信心指數創下1991年以來最高點，主因是人口及勞工薪資持續成長，且低利環境激勵德國房市。
德國巴登符騰堡州立銀行（LBBW）分析師伯克特（Uwe Burkert）表示：「沒人料到德國企業信心的增幅如此顯著。企業似乎不再擔心英國脫歐、川普新政及法國大選了。」
除了企業信心之外，近來德國公布的其他數據也顯示國內經濟在今年開春便展現強勁成長力。市調機構Markit在上周五公布，3月綜合採購經理人指數（PMI）創6年高點，且近日公布的1月工業生產增幅也超乎預期，令外界看好德國經濟今年成長率擴大。
去年第4季德國國內生產毛額（GDP）成長0.4％，主要是受到內需成長、政府支出及營造支出擴大所推動，促使去年全年GDP成長1.9％，是過去5年來最大成長率。
北歐銀行分析師桑特（Holger Sandte）表示，就近日各項經濟數據的正面發展來看，今年德國GDP可望成長2％。
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終結資金淨流入行情 川普新政觸礁 美股賣壓重2017年03月28日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
美股因川普新健保案觸礁而賣壓沉重，上週終結資金流入行情；全球新興市場和日股買氣反倒再升溫，全球新興市場基金更重奪單周吸金王冠軍，除歐非中東基金資金動能翻正，其他單一區域新興市場基金失血幅度也漸縮小。整體而言，上周資金流向呈現進新興、出美股的趨勢。
摩根投信副總林雅慧表示，川普力推的新健保法案鎩羽而歸，市場憂心華爾街期盼多時的減稅牛肉恐跟著胎死腹中，造成國際資金態度轉觀望之餘，也拖累美股基金淪為提款機，上周湧現87.53億美元的賣壓，創下自去年6月底的38周以來的單周最大淨流出金額。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球景氣維持微溫增長，唯投資人維持高度敏感神經，稍有雜音便選擇觀望退場，上周市場因憂心川普稅改方案恐因健保改革卡關而遭到延宕，引發資金對美股基金湧現失望性賣壓。
但觀察美國經濟數據及企業獲利成長動能仍相當強勁，有利美股歇了再上，唯美股本益比約18倍，位於歷史高檔，預期未來美股上漲空間將相對其他區域來得有限。
有別於美股失血，全球新興市場上周再展資金魅力，其他新興區域買氣也出現回溫跡象，反映出美國以外市場更具潛力，施厚德（Michael Schoenhaut）說明，目前新興市場股市本益比約為12倍，且企業獲利之修正比例趨勢向上，建議投資人擇優布局美股以外、更具成長潛力之歐洲及新興市場。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，上周美國公布的製造業採購經理人指數（PMI）雖然創下近五個月新低，但是仍然明顯高於景氣榮枯值之上，顯示目前美國景氣仍維持在擴張軌道；依經驗，只要經濟不落入衰退，美國股市都可維持在多頭趨勢，因此建議投資人應該維持股多於債的配置。
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富達調查報告：新興國閃亮 中印最搶鏡2017-03-28 04:06:58 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
2017年富達分析師調查報告顯示，分析師對於新興市場的前景更正面，且亞太區（不含日本）大型企業的管理階層信心指數從去年的負值轉為今年的正值，創2014年以來最高。
2017年富達分析師調查報告訪問了146名富達股票與債券分析師，結合他們與企業決策者進行約1.7萬場企業會議後的看法。富達投信投資長鄭安佑表示，在今年的調查中，中國大陸與印度的表現尤其突出。富達的分析師對大陸重拾信心，大陸在經過兩年疲軟的數據後，資本回報率改善，資產負債表穩健，且可望從價值鏈中往上提升至高品質成長的階段。
至於印度，鄭安佑說，印度去年廢除部分紙鈔的實體貨幣供應，因此經歷嚴重的貨幣衝擊，卻有助擴大反腐敗的力度及擴大稅基。
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新興中小型股 漲勢領先2017年03月28日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
境外環球新興市場中小型股基金績效比較 https://goo.gl/zOWd0p
從新興市場的製造業、投資、企業獲利及出口等數據，都見到回升現象，使得根據國際金融公司（IIF）的計算，今年1月新興市場的GDP平均增速已攀升至6.4％，2月再升至6.8％，為2011年6月以來最快的按月增速，顯示新興市場已經扭轉多年來的成長率下滑趨勢。
銀行財管中心表示，從經驗來看，新興市場中小型股的獲利與股價表現通常會與當地經濟成長率存在頗高的相關性，使得在新興市場經濟回春的同時，新興市場中小型股通常可領漲於整體市場表現，從今年MSCI新興市場小型股指數的表現已優於大型股來看，也得到驗證。
根據理柏資訊統計，今年以來，4檔境外環球新興市場中小型股基金美元計價平均上漲10.69％，其中富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金受惠到加碼的印度小型股頻創新高，而且與當地經濟高連動的金融與科技持股連番大漲，今年以來以12.07％績效居同類型基金之冠。
特別的是，過去5年雖然新興股市累積表現仍為負值，但該基金仍締造34.98％績效，展現基金經理人的選股能力。
富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金，自2011年底獲准引入台灣，過去3年累積的台灣基金獎項已達6座，顯示研究團隊操盤實力，該團隊在全球20個國家設立研究辦公室，由26個國籍人士所組成，精通27國語言，努力擷取第一手資訊，更有機會找出被市場忽略與低估的投資標的。
實地訪查是該基金標準的投資流程，團隊分析師在一年裡拜訪公司的次數多達2,000∼2,500次，採取長線觀點、在地研究的投資策略，成為團隊旗下基金績效長期領先的關鍵。
銀行財富管理中心指出，新興市場的成長動力已更為倚賴內生消費動能與科技發展，再者，除股票評價面偏低外，許多新興市場貨幣評價也遭到低估，隨著企業獲利動能提升，新興市場將提供更多的投資機會。
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OPEC難延長減產 油價跌2017年03月28日 04:09 工商時報鍾志恆�綜合外電報導
國際油價周一持續下跌。雖然石油輸出國家組織（OPEC）官員周日敦促成員國遵守去年底減產協定，警告偷偷增產只會讓油價繼續受壓，但外界質疑6月減產協定期限過後，主要產油國是否還有能力堅持繼續減產。
紐約西德州原油5月期貨價周一盤中下跌0.7％，每桶報47.62美元。倫敦布蘭特5月期油下跌0.5％，報50.55美元。
OPEC減產監督委員會主席艾馬爾祖克（Issam A. Almarzooq）周日在聲明稿中表示，成員國必須「非常慎重地」遵守OPEC每天減產120萬桶原油協定，並正考慮延長減產的可能性。
外界本來預期委員會在全球原油庫存持續上升和油價走弱之下，會直接建議OPEC延長減產期限。
渣打銀行商品研究部主管霍斯奈（Paul Horsnell）解讀委員會的聲明是打算不再延長減產期限，而非繼續減產。
該委員會將4月底再開會，以完成其對OPEC延長減產可能性做出建議。OPEC則在5月25日開會就是否持續減產做最後決定。
委員會聲明中敦促OPEC成員國要完全執行減產協定，因為還要更多努力去落實承諾。艾馬爾祖克強調必須看到所有成員國循守協定，彼此之間乃至全世界知道OPEC會信守諾言。
根據協定，OPEC與包括俄羅斯等11個非OPEC產油國，上半年合計每天減產180萬桶原油。由於OPEC不少成員國向來會偷偷增產而不遵守協定，因此外界高度懷疑OPEC的減產成效和能否延長減產期限。
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新興債單周吸金 34周最高2017年03月28日 04:10 工商時報工商時報陳欣文�台北報導
因應升息的可能，防禦部位可布局投資級債。圖�美聯社 https://goo.gl/yMrmjw
跟隨美國聯準會拍板升息1碼腳步，多國央行貨幣政策態度轉緊縮，導致近期美元走勢受困泥潭，新興貨幣反而走強，引領新興債市臉色跟著紅潤，上周新興債淨流入27億美元，創下34周以來單周最大淨流入。
投資等級企業債也因市場不確定性高而持續穩定吸金，上周再流入57億美元，連續吸金周數也來到第13周；僅高收益債則隨美歐股市陷入震盪，上周再失血13億美元，連續第5周呈現淨流出，累計賣壓已達97億美元。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興貨幣長期低估，即便去年隨國際油價反彈走升，俄羅斯及巴西等原物料國家於超跌後強彈，目前新興貨幣仍多位於低於長期平均值水準，深具潛在升值空間。
儘管升息通常對固定收益資產不利，但目前觀察債券殖利率卻相當穩定。摩根投信副總林雅慧分析，目前保險業者、退休基金及其他固定收益投資人對政府公債需求仍高，而目前美國市場殖利率的吸引力遠勝其他評等相近的債券，也為債券價格形成一定的支撐，因此近期除了新興債市臉色紅潤，投資等級企業債市的買氣也依舊高漲。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博表示，環顧全球各區域與各類型債券市場，多數皆有評價面偏高或將受聯準會升息趨勢衝擊的疑慮，惟具備高債息優勢的新興國家當地公債仍有利差優勢，尤其部分拉丁美洲國家的政治及經濟轉機題材甚至可能創造資本利得空間，且許多新興市場貨幣甚至貶破1998年亞洲金融風暴時低點，隨聯準會確實進入升息循環，新興市場貨幣反而有利空出盡的反彈空間。
在高收益債部分，安聯目標收益基金經理人陳彥良表示，英國鑽油井營運公司KCA Deutag Drilling，上周重新返回美國高收益債市場融資，但受到油價回落拖累，其發債利率高於上次在2014年發債時的利率，且到期期間更短。儘管油價逐步脫離去年谷底，但在供需尚未真正達到平衡前，能源相關公司融資可能仍面臨壓力。
投資建議上，陳彥良表示，因應升息的可能，在防禦部位上，以投資級債因應。中期而言，投資組合仍將維持相對較高比重的信用債，選債上仍以公司債為主，主要著眼於較高的收益率與較低的存續期，可提供較多的升息緩衝空間，區域上則偏好新興市場。
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美高收 加碼首選 2017年03月28日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
野村（愛爾蘭）美高收基金成立來績效 https://goo.gl/RrvCZq
近期國際油價跌落每桶50美元大關，引發債券投資人對於能源產業高收債的疑慮，美國高收益債券價格短線走勢較為震盪。野村基金（愛爾蘭系列）美國高收益債券基金經理人高聖時（Steve Kotsen）表示，油價止跌回升是去年上半年市場反彈的主軸，油價循環周期在2017年將超越去年，看好油氣開採與生產、油管廠商。
高聖時指出，去年油價逐步回穩，能源產業高收債利差自高點的1,984個基本點回落到目前的400個基本點左右，可說是貢獻高收債價格的主要來源；展望美國經濟今年穩定增溫，明年的通膨數據還會高於今年，在內需消費與用油增加下，油價超跌的疑慮已經退散，對能源產業是正面消息。
高聖時更認為，川普政策對能源產業的影響可以偏多看待，更快的能源建設核准流程、更多的公共建設預算，以及降低監管規範，將大幅提升整體用油需求。
針對投資人在意的升息議題，野村企業研究與資產管理公司（NCRAM）預期美國的緊縮步調緩慢且漸進，預期2017年有三次升息機會，2018年為兩次；若川普財政策順利推行，經濟成長和通膨並行向上，才可能平衡聯準會採取更積極動作所伴隨的風險。
經濟增溫與通膨走穩，意味發債企業營運可望漸入佳境，企業發債的基本面有所支撐，降低債券違約機率，利率敏感性低且與經濟動能連動性高的美國高收益債券，可望成為美股之外，國際資金投資美國資產的首選標的。
野村基金（愛爾蘭系列）美國高收益債券基金的發行與管理機構為野村企業研究與資產管理公司（NCRAM），專精信用市場研究，管理規模達183億美元，獨創「千里馬」投資策略，精選高潛力優質好債，高收益債投資策略自1991年以來，經歷多次景氣循環，核心研究團隊投資經驗達16年，投資實力具時間考驗。
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基金募集熱 債券型夯2017-03-28 04:06:58 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
新基金概況 https://goo.gl/ZfNVRO
基金募集向來是市場風向球，第2季即將來臨，投信遞件湧現排隊潮，特別是預估第2季投資風險大增，債券相關商品送件數明顯倍增，推升新一波募集總額進逼5,000億元，吹響搶錢大戰號角。
去年英國脫歐、川普當選美國總統，黑天鵝頻繁造就投信推出各式保本或增益的基金，使得募集數衝上73檔，今年經歷農曆春節的募集淡季，3月漸回溫至八檔，包含近日展開募集的日盛全球高收益債券基金、國泰美國公債傘型ETF，及完成募集、將分別於30、31日掛牌的群益加權槓反ETF、兆豐國際臺灣藍籌30 ETF等，也是以保本的債券基金，與市場連動、但攻守兼備的ETF為大宗。
市場普遍認，第2季的不確地性比前一季大增，但波動看升也是機會豐富之際，兼具收益與便利投資優勢的債券和ETF仍是首選，目前瀚亞、台新等不分內外資投信，都積極遞件申請債券基金，使新一波募集至少上看十檔，其中又以利率敏感度較低、收益率較佳的新興債、目標到期債券最受青睞。
這股債券風同樣吹進了ETF，繼第1季有兩檔美債傘型ETF問世，富邦、復華、元大都計畫發行新產品，較特別的是，這些ETF因瞄準法人長期停泊需求，主要連結中、長天期美國公債。
