Q1股票基金 印度最優2017年03月31日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
第一季股票基金前十強 http://ppt.cc/lIUiS
今年第1季全球雖圍繞在美國升息的議題，但股市仍維持多頭，在美元走弱下新興市場表現尤其突出。回顧今年來國內3千多檔股票基金中，績效表現最好的前十強全集中在亞洲，平均績效超過1成，其中有6檔由印度基金拿下，成為首季股票基金投資的大贏家。
鉅亨網投顧指出，儘管美股創新高，但其他股市表現也不俗，在美元未如預期強勢下，新興市場出現股匯齊漲的走勢，以第1季表現最佳的印度基金來說，今年來印度股市上漲達11％，若加計匯率因素，MSCI印度指數同一時間漲幅為16.4％，股市與匯市一樣強勢。
另外，今年亞洲市場中匯市表現最強的韓國，儘管股市漲幅只有6.8％，但匯率大漲8.5％的帶動下，MSCI韓國今年來漲幅達17.7％，更勝印度表現，顯示匯率的上漲兌整體績效的推升有相當大的助益。
鉅亨網投顧認為，根據過去20年經驗，當景氣循環指標處於上升週期時，印度股市往往表現優異，平均有超過五成的漲幅，因此儘管目前印度股市已經創歷史新高，但本次周期以來不到一成漲幅意味後續仍有不少的上漲空間。
群益大印度基金經理人林光佑指出，印度的經濟數據逐步增溫，顯示印度經濟已逐漸走出廢鈔所帶來的陰霾，不過由於指數已漲1季，且漲幅也不小，預期4月股市將以盤整為主，展望未來，從國際性因素來看，聯準會漸進式升息態勢逐漸明朗，雖美元走強短期使新興市場不具吸引力，但印度基本面逐漸好轉，預期資金將再度流入，因此中長期印度還是持續看俏。
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市場輪動 多元資產布局穩字訣2017年03月31日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
多元資產投資主軸 http://ppt.cc/8483v
川普新健保法案未能在國會通過，企業獲利面臨下修壓力，導致全球股市震盪整理機率升高。野村多元收益平衡基金經理人李祐慈表示，美股震盪數日後，逐漸回穩，今年投資主軸的美國優先並未改變，在整體投資布局上仍維持股優於債的建議，研判基本面具支撐力，短期若面臨川普政策產生的失望性賣壓，反而可趁回檔尋求布局。
李祐慈指出，歐洲央行公布最後一輪LTRO II，整體銀行業借款高出市場預估，強勁需求指向歐洲景氣好轉，惟國際油價走勢波動較大，美國產量及原油庫存持續攀升，通貨再膨脹交易熱度短期面臨考驗，惟中長期仍有利高收債利差持續收窄，在市場高度輪動下，建議投資人可透過多元資產基金布局。
富邦歐亞絲路多重資產型基金經理人謝秀瑛表示，歐亞絲路地區在人口紅利創造的大消費商機下，具備大陸財富外溢帶動內外大消費以及優質勞動力將帶來龐大消費潛力兩大亮點，使歐亞絲路地區未來投資潛力無窮。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，「多元資產」策略可降低單一資產的波動風險，以股票為例，在股市劇烈震盪的幾個年度，透過多元布局能提供較佳的下檔保護，運用收到的債息、股利滾入再投資，更能達到錢滾錢的複利效果。
第一金全球大四喜收益組合基金經理人劉蓓珊說，美國啟動升息循環，宣告經濟前景轉趨樂觀，但全球經濟復甦的路途仍舊顛簸，變動風險高，更應該著重布局收益型資產，為資金找活路。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇指出，美國升息循環啟動，過去美國開始升息後，全球股市將持續上漲，表現明顯超越債市。全球經濟成長的主要引擎仍為相對穩健的美國，至於歐、日則是持續維持貨幣寬鬆政策態度。低利率環境下，股票價格與後續的成長空間，相對較具潛力。
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美元指數重返 100大關2017年03月31日 04:10 (工商時報)蕭麗君�綜合外電報導
舊金山聯準銀行總裁威廉斯對升息態度轉向積極。圖�路透 http://ppt.cc/nJJFx
儘管多數聯準會（Fed）官員預期今年只會再升息兩次，不過3名Fed官員周三卻不約而同表示，鑒於美國經濟表現可能超出預期，恐促Fed今年必須再度調升利率3次以遏止經濟過熱。美國可能加速升息，也令美元再度獲得市場追捧，並推升美元指數重返100點大關。
美元兌一籃子貨幣的美元指數周四盤中強升0.2％至100.14，創下3月21日以來最高紀錄。此外受美元轉強，加上路透報導指出，歐洲央行對改變貨幣政策訊息將趨於謹慎，導致歐元兌美元走貶0.2％至1.0745美元。至於美元兌日圓則走高0.3％至111.38日圓。
波士頓聯準銀行總裁羅森格倫（Eric Rosengren）周三在波士頓演說中表示，Fed應計畫今年再度升息3次，讓今年升息次數總計達4次，他說Fed「今年應有4次貨幣政策緊縮，以反映美國強勁的經濟基本面」。
他還談到希望能看到Fed穩步調升利率，除非經濟表現不如預期，升息腳步才會暫時停止。羅森格倫強調，升息行動「依然完全倚賴經濟數據表現而定，而不是預設路徑。」
羅森格倫過去曾是鴿派陣營的重量級大將，不過他在最近卻投身鷹派陣營，支持升息態度比其他官員更加激進。羅森格倫憂心美國若持續低利率水準過久，恐引發市場過度投機行為，特別是在商用不動產方面。
舊金山聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）也對升息態度轉向積極。他指稱，雖然Fed今年以再升息2次的可能性最高，不過考量他對經濟的預測與經濟上揚風險，「並不排除今年升息總次數將超過3次」。
至於原本也被視為大鴿派的芝加哥聯準銀行總裁伊凡斯（Charles Evans）周三出席法蘭克福一場會議時也談到，美國經濟長久以來首次出現上揚風險。他在會後向記者表示，若經濟表現比預期強勁，Fed今年可能一共將升息4次。
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製造業景氣 2月亮綠燈2017-03-31 05:13:24 經濟日報 記者葉卉軒�台北報導
台經院昨（30）日公布2月製造業景氣信號，燈號由代表景氣低迷的黃藍燈轉為景氣穩定的綠燈，是暌違三年後首度亮出的綠燈。
台經院表示，2月製造業景氣燈號轉為綠燈，原因在於全球經濟景氣逐漸復甦，帶動我國進出口、外銷訂單與生產指數等數據表現，加上比較基期較低，拉抬需求面動能。但從信號值觀察，僅僅跨過綠燈門檻值的下限。
若從細部產業來看，台經院表示，受惠於原物料與能源價格較去年同期為高，帶動礦產品類、基本金屬類與化學或相關工業產品類報價上漲，使得與原物料相關產業的表現相對較為亮眼，如石油及煤製品業、化學材料、金屬基本產業。
半導體產業部分，受到中國智慧型手機需求不如預期影響，半導體供應鏈處於庫存調整階段，加上匯率變動因素，使得以新台幣計價的出口物價指數年跌幅擴大，影響產業售價面表現。整體來看，電子零組件、電腦、電子產品及光學製品業等景氣仍維持低迷的黃藍燈。
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台經院：製造業景氣亮綠燈 37個月來第一顆2017年03月31日 04:10工商時報陳碧芬�台北報導
台經院製造業景氣燈號 http://ppt.cc/GUdqx
全球景氣便車再發威，台灣經濟研究院30日公布2月製造業景氣調查結果，整體製造業景氣燈號轉為綠燈，結束連4個月黃藍燈的紀錄，代表景氣從低迷走向持平，更是103年2月以來的第一顆綠燈。
台經院分析，台灣製造業景氣亮出久違37個月的綠燈，原因是近期全球主要國家經濟情勢逐漸復甦，帶動我國進出口成長率、外銷訂單、生產指數等數據表現亮眼，加上比較基期較低，拉抬製造業需求面動能。
但台經院景氣預測中心主任孫明德提醒，製造業景氣基本上確實有好轉趨穩，整體製造業景氣信號值2月為13.03分，「剛好通過綠燈門檻值的下限」，下月實際值公布後會進行修正，仍可能影響2月的實際燈號。
此外，孫明德也說，製造業重點產業電子零組件業、半導體業正處於傳統淡季，同時，3月中旬以來國際原油價格下跌，對原物料相關產業是負面消息，且今年以來，額外面臨新台幣過強的匯率變動因素影響，新台幣3月上漲的兇猛，廠商收入有潛在匯損影響，「接下來不太樂觀，仍是要保守些」。
台經院助理研究員方俊德分析，2月景氣信號各主要組成項目中，以需求面增加1.61分增幅最大，經營環境面增加0.81分，售價面與原物料投入面分別減少0.40分與0.14分，後面減少的兩項，以躉售物價指數（WPI）、出口物價指數檢視，可以看出台幣升值造成的跌幅，這正是強勢匯率衝擊出口表現的結果。
就產業別來看，方俊德指出，原物料相關產業的表現，2月相對較為亮眼，如石油及煤製品業、化學材料、金屬基本產業，反映了原物料與能源價格較去年同期為高，帶動相關工業產品報價上揚。
他指出，台灣製造業強項的半導體產業，受到大陸智慧型手機需求不如預期影響，半導體供應鏈處於庫存調整階段，加上匯率變動因素，致使以新台幣計價的出口物價指數年跌幅擴大，影響該產業售價面表現。整體來看，電子零組件、電腦、電子產品及光學製品業等景氣仍維持低迷的黃藍燈，要待及第2季末、第3季初進入旺季，才有機會亮出綠燈。
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台股中長線 仍有行情2017-03-31 05:46:11 經濟日報 徐念慈�台北報導
新台幣今年以來強勢升值，累計第1季升幅超過6%，加上台股氣勢旺格局偏多，在股匯均旺的情況下，以新台幣計價統計，今年以來台股基金前十名績效平均為12.7%，優於境外股票型基金前十名平均11.0%。
台新投信表示，台幣今年以來對美元相對強勢，第1季強勁升值升值等於以美元計價的境外基金，如果換算成台幣要賺超過6%才能贏過台幣的升幅，避開這段期間的匯損。
以美元計價的境外基金有幣值轉換問題，台股基金均已原幣計價，同時讓投資人賺到匯差與價差。
台幣強升對台股基金雖有助益，但對企業獲利會造成部分損失，可能會影響第2季台股表現。
台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，4月陸續進入財報公布旺季，市場逐漸反映第1季企業匯損壓力，以及第1季展望相對保守的雜音，導致近期加權指數震盪整理。
不過，沈建宏表示，以今年全球景氣來看，兩大經濟體美國及中國ISM持續走強，有利推升國內上市櫃企業的成長動能，可望擺脫2015~2016連續二年衰退的局面，台股中長線仍具漲升行情，建議可利用財報利空出盡、大幅回檔時逢低布局台股基金，參與後市的反彈行情。
此外，入圍效績前十名的台股基金，規模均小於10億元，有基金業者就表示，規模較小的基金，持股策略上受限規模，無法大量購買盤面知名權值股，會去青睞中小型股並大量持有，剛好這波台股漲幅多反應在中小型股上，因此績效較突出。
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台股基金 搶搭衝關行情2017年03月31日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
台股9,900點大關得得失失，不過台股基金表現亮眼，可藉由基金經理人精選個股。群益店頭市場基金基金經理人沈萬鈞指出，台股近期高檔整理，不過整體盤勢仍趨正面，尚未出現轉弱訊號。展望台股後市，今年預估上半年較有行情，有成長動能且評價合理個股將有望再度引領盤勢上攻。目前仍看好績優、且有展望的成長型公司表現，蘋概與半導體類股的後勢表現持續看俏。
野村台灣運籌基金經經理人陳純寬表示，全球景氣持續緩步復甦，惟成品庫存已從低檔快速攀升，加上匯率因素，使得第1季的國內電子股匯損金額大增而影響公司獲利，不利第1季財報，大盤指數要大幅上揚機會不大，恐陷入盤整格局，建議避開第1季財報不佳且股價相對處於高檔的個股，以高殖利率與低基期個股為首選，並持續關注蘋果供應鏈（新規格增加為主）、半導體上游、原物料相關、升息循環概念的金融股相關個股。
日盛高科技基金經理人施生元表示，盡量避開匯損疑慮大產業及個股，另外美國升息是基於景氣復甦，對後續景氣持續樂觀看待，成長股為現階段投資主軸。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，持續以利基型產業且具競爭力的龍頭廠商為主，搭配中小型利基股為輔助，投資佈局以蘋概股、光電、汽車零組件、自動化設備、電子商務等類股為主軸。
第一金店頭市場基金經理人陳思銘表示，在「量先價行」的原則下，台股後市不容小覷。不過，仍有干擾市場的雜音，建議投資人採取定時定額、逢回加碼兩大策略，分批布局台股基金。
台新中國通基金經理人魏永祥表示，預估台股上半年有機會挑戰萬點行情，建議短線遇較大拉回可逢低承接。基本面向上，成長股將優於高殖利率族群，中小型股將優於大型股。
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印度基金 Q1飆出佳績2017-03-31 05:46:07 經濟日報 徐念慈�台北報導
境外股票基金前十名 https://goo.gl/Uc9xfR
亞洲股市第1季來多頭趨勢明顯，印度、南韓與大中華基金在經濟復甦與外資資金力捧下股匯市表現不俗。截至28日，第1季績效排名前十名的境外基金，印度囊括八檔，漲幅都超過一成，表現最優異。
境外股票型基金冠軍是聯博-印度成長基金今年以來上漲13.4%，唯二入圍前十名的非印度基金，有聯博-亞洲股票基金上漲10.2%和摩根南韓基金上漲9.7%，受到韓國股市近期表現亮眼，成功讓這兩檔基金擠進全是印度基金的榜單當中。
摩根南韓基金經理人John Cho表示，在南韓GDP與出口均成長下，推升韓股持續走強，近年韓股指數一度來到2011年5月以來波段新高，今年來累計上漲6.8%。不過，韓股目前本益比仍低於長期平均，搭配今年企業獲利展望領先多數新興市場，尤其以科技產業盈餘上修幅度最強帶動下，後市續航可期。
在印度基金方面，今年來印度基金平均表現9.3%，是各區域冠軍。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛表示，隨著印度新鈔流通增加，預期先前受到壓抑的需求將被釋放，搭配借貸利率下滑以及中低收入戶減稅政策，將有助於刺激印度消費動能回升，加上政府提高在農村與基礎建設支出，將推升印度成長度動能，預期今年下半年回升至7.5%、2018年回升至7.7%，正面看待印度股市前景，目前採取加碼金融及消費等內需產業，掌握印度股市多頭契機。
印度股市短線漲幅有感，但瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，相較於其他成熟市場，並不算高點，因為中長線還有五項有利因素支撐，包括政策改革、結構提升、企業獲利、政經穩定及原物料價格溫和等，長線績效仍可以期待。
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美Q4 GDP終值上修至成長2.1％ 2017年03月31日 04:10 (工商時報)鍾志恆�綜合外電報導
美國周四公布2項重要數據，去年第4季國內生產毛額（GDP）終值的成長幅度上修至2.1％，上周（迄3月25日止當周）初領失業救濟金人數即使下降，但仍高於市場預估。
商務部公布去年第4季GDP年率終值，經季調後從原先公布的成長1.9％，往上修正為成長2.1％。主要是汽油價格和旅遊相關服務等費用增加所致。
第4季個人消費支出從原先公布的成長3％，往上修正為成長3.5％，也是推升GDP終值的原因。
第4季企業稅前獲利經庫存價值與貨幣貶值等因素修正後年增0.5％，遠低於第3季的將近6％增幅。
去年下半年企業稅前獲利急速上升，但去年全年仍然下跌0.1％。儘管如此仍優於2015年的下跌3.1％。
2015年美國企業獲利下跌，主要受全球經濟疲弱和強勢美元抑制美國出口等因素所致。尤其能源與農業等產業獲利更受商品價格下跌拖累。但去年全球經濟好轉、商品價格穩定、與企業進一步削減成本等帶動企業獲利大幅改善。
企業獲利改善是經濟的好兆頭，顯示企業會增加雇用和支出。許多企業在年初都寄望親商的川普政府會放寬產業限制而有利其事業發展。有跡象顯示企業因此增加投資。
勞工部公布上周初領失業救濟金人數減少3,000人至25.8萬人，高於市場預估的24.7萬人，但連續108周低於30萬人水準，繼續創1970年以來低於此水準的最長紀錄。
但較能反映勞動市場現況的4周移動平均數，上周增加7,750人至24萬5,250人，為去年底來最高水準。
前周（迄3月18日止當周）續領失業救濟人數增加6.5萬人至205萬人，又回升至200萬人水準以上。
前周續領人數的4周移動平均數減少1,250人至203萬750人，為2000年6月來最低。
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美股漲多拉回 加碼內需2017年03月31日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
全球股市領頭羊美股創高後出現拉回，儘管整體政策不確定性下，短期美股仍面臨回檔壓力，加上美國財政部目前手中現金水位持續下降，美國政府有可能在10月面臨關門的窘境，但過去自80年代以來，美國政府關門後美股表現不如預期悲觀，在美國經濟成長動能仍佳之下，可將拉回視為另一進場點，尤其看好以內需為主的小型股及高股息的美股基金。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，目前美國財政部手中現金僅剩788億美元，若國會遲遲不調升債務上限，美國政府可能於10月被迫關門。若美國國會遲遲未能通過相關法案，並導致政府關門時，美國股市將出現明顯修正，而此時將是投資人伺機加碼美股基金的好時機，建議投資人可以內需為主的小型股或是偏高股息的美股基金為配置重點。
美盛旗下銳思投資基金經理Bill Hench指出，美國小型股主要市場在於美國的內需市場，相當受惠美國經濟復甦，加上美國2017年經濟可望加速成長、稅率改革有助企業獲利成長，預估小型股的成長力道強勁，而今年的兩大主軸，包含成長、動能，將是構成2017年美國小型股的上揚最大幫手。目前看好產業包含科技、工業、製造、原物料。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，蘋果股價再創收盤新高，因市場對下半年即將問世的下一代iPhone銷售量相當樂觀，同時也帶動整體科技類股上漲；投資人接下來宜留意川普政府降稅、基礎建設支出的落實程度，倘若不如預期，美股恐高檔震盪，目前仍建議以多元資產配置爭取成長性，降低波動風險。
第一金投信投資長高子敬表示，面對美國啟動漸進式升息機制，可選擇全球大四喜收益，聚焦在高收債、新興市場債、高股息與REITs四大類收息資產。
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醫療保健股 伺機布局2017-03-31 05:46:04 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
美國藥品身處「降價壓力鍋」。根據高盛最新報告估計，今年初前500項學名藥平均批發價較去年同期下滑逾一成，與去年全年平均相比也出現下滑；前500項專利藥平均批發價僅較去年同期上漲6%，較2016年全年平均漲幅8%減少。
法人預估，從主要藥廠公布藥價漲幅資訊來看，川普的政策尚未明朗，藥價環境仍存在不確定性，不過，未來藥價大幅下滑空間應有限，建議投資人不妨趁亂流進場，掌握醫療基金的投資機會。
盤點國內14檔醫療保健股票型基金，最近一個月來平均修正1%；若是綜觀今年來，14檔基金平均仍讓投資人小賺2.7%。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，歷史資料顯示，醫療產業相對整體股價指數出現折價的機會並不多，目前MSCI全球醫療指數相對MSCI全球股價指數折價4%到5%，股價評估已具長期投資價值；川普目前暫時撤回他所提出的健保法案，是否廢除尚未確定，就算日後上路，主要受影響的是醫院及小型醫療保險公司，對整體醫療產業衝擊有限。
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藥價動盪 醫療基金買點到2017年03月31日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
醫療保健股票型基金近期績效 http://ppt.cc/hv9iO
美國藥品降價壓力持續，根據高盛最新報告估計，今年初前500項學名藥平均批發價較去年同期下滑逾1成，前500項專利藥平均批發價僅較去年同期上漲6％，較2016年全年平均漲幅8％減少，法人預估，從主要藥廠公布藥價漲幅資訊來看，儘管藥價環境仍存在不確定性，但藥價大幅下滑空間應有限，建議投資人不妨趁亂流進場，掌握醫療基金的投資機會。
檢視國內14檔醫療保健股票型基金，最近一個月來平均修正1％，僅保德信全球醫療生化基金、新光全球生技醫療基金兩檔基金逆勢抗跌；若是綜觀今年來，14檔基金平均仍讓投資人小賺2.7％。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，歷史資料顯示醫療產業相對整體股價指數出現折價的機會並不多，目前MSCI全球醫療指數相對MSCI全球股價指數折價幅度為4∼5％，股價評估已具長期投資價值；川普目前暫實撤回他所提出的健保法案，是否廢除尚未確定，就算日後上路，主要衝擊的是醫院及小型醫療保險公司，對整體醫療產業影響有限。
江宜虔認為，由於政策風險，醫療基金短線波動的可能性不低，建議以定期定額方式投資，或逢低分批加碼。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，美國生技龍頭Amgen日前公布旗下降膽固醇藥物Repatha的療效成果，可降低心臟病發、中風和心臟相關疾病死亡風險20％，但投資人有更高的期待，故出現失望性賣壓，使得該公司股價於當日大跌6％。
許志偉認為，Amgen的下跌僅是因為市場先前過度期待所造成的波動，基本面並未改變。短線上，儘管技術面動能待觀察，但新藥核准速度健康，併購消息依然熱絡，加上政策方向偏向新藥審核流程加速、企業減稅等，有利產業發展及市場投資情緒，中長期不看淡，因此建議投資人可逢回分批投資或持續定期定額，參與機會。
群益那斯達克生技ETF基金經理人張菁惠表示，受到美國醫保改革法表決遭推遲，以及川普新藥價制度仍不明確等訊息干擾下，使得市場氣氛轉趨謹慎，短線上NBI生技指數表現震盪，不過中長線而言，在成分股基本面良好，獲利動能增強，以及今年新藥核准狀況可望回溫下，有助推升指數表現，因此短線逢回修正不失為逢低布局契機，以參與指數整理後的利多行情。
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防生醫變數 投資人宜謹慎布局2017年03月31日 04:10 (工商時報)黃惠聆�台北報導
美國眾議院共和黨在上周取消對醫保法案的表決，使得川普推翻歐巴馬醫保的努力失敗，法人表示，雖然川普撤案，對醫療服務產業是利多，但後續川普對於藥價的評論，因先前川普已經質疑「美國藥價偏貴」，接下來醫療保健產業的變數仍存在，投資生醫不宜躁進。
歐巴馬健保方案（ACA）在2010年通過，2014年正式上路後，醫院業務量跟著明顯增加，醫療服務產業跟著受惠，川普喊出改革健保方案後，威脅醫院、照護機構的收入，新增病患面臨趨緩。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，川普撤案對醫療服務業是佳音，另美國醫療產業財報獲利多數優於預期，即使如此，由於生技及生醫產業變數多，投資人應避免只押寶波動較高的生技概念基金，最好平衡布局。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人伊凡•麥可羅也指出，醫改議案被撤回，共和黨預估將把政策重心轉向稅制改革等其他重要政策議程，維持現狀下，對藥價做大規模改革的可能性也降低，有利生技製藥股回歸基本面表現。
儘管法人對於上周美國眾議院共和黨取消對醫保法案的表決，都傾向以正面解讀。
展望生技後市，安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉認為，Amgen的下跌僅是因為市場先前過度期待所造成的波動，基本面並未改變，而整體評估，今年產業併購趨勢延續，且川普政策方向為減少法規管制、加速新藥審核，有利於新藥研發的生技公司，加上大型生技公司評價偏低，在各類股中相對具有投資價值。
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基建題材 長線釣大魚2017年03月31日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
全球基建指數自川普當選以來已經上漲12％，法人表示，目前市場仍關注美國總統川普提出目標高達1兆美元的基礎建設題材，後市仍持續看好，不過短線將先觀察美國醫改法案能否順利過關。
元大全球地產建設入息基金經理人吳昕憓指出，基建題材後續動能發展，市場觀察兩大變數，首先是美國醫改法案進度，如果順利通過，市場將預期川普接下來的稅改、基建等政策將逐一落實，因此可望續漲。
如果沒有過關，由於對接下來政策進展失望，可能壓抑公債殖利率上升趨勢，短期有利REITs市場。不過，醫改法案結果只會影響基建時間，短期或許市場情緒失望，但無礙基建題材中長期發展。此外，目前法國總統選舉中間派路線候選人勝算提高，若民意最終能支持溫和的中間派勝選，挾著目前歐洲經濟動能表現佳，也有利基建題材發酵。
在全球從貨幣政策轉向財政政策來進一步推動經濟發展的趨勢下，不只歐美國家，其他地區基建題材也持續發燒。尤其3月確定升息之後，市場風險偏好情緒也上升，股優於債態勢成形，資金也陸續轉向表現落後的新興市場、原物料標的。加上預期進入通膨，資金開始逐步轉往不動產等通膨相關資產。
群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，亞洲國家對於基礎建設相關規劃也相當積極，包括印度為了落實總理莫迪的升級老舊基礎建設計畫，也在今年規劃了高達3.96兆盧比（590億美元）的基礎建設支出，預計將興建與翻新鐵路、機場和公路。
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歐亞REITs基金 熱起來2017-03-31 05:46:03 經濟日報 記者趙于萱、朱美宙�台北報導
全球基礎建設方案 http://ppt.cc/GCzpI
為活絡經濟動能，行政院通過8,824億元前瞻基礎建設計畫，綜觀全球，美日歐也已擘劃建設藍圖，法人預期，參與房地產市場的REITs基金可望最受惠。
受川普宣示擴大基礎建設影響，全球經濟振興措施由貨幣工具走向財政政策，元大全球地產建設入息基金經理人吳昕憓指出，近期各國相繼在新年度財政計畫納入或加大建設力道，例如歐盟成員國協議斥資4.4億歐元，架設關鍵能源基礎建設，法國也預計未來20年投資350億歐元，進行巴黎大改造計畫，結合歐元區好轉的經濟動能，歐洲REITs長期表現有望浮現政策與景氣加乘的雙重效益。
在亞洲方面，除了台灣的前瞻計畫，投資規模上看日圓28兆元的日本經濟刺激方案，其中也有6.2兆元投入基礎建設，支援京阪磁浮列車線等公共建設；印尼、香港亦規劃釋出更多項目，分別為了提振內外資投資動能，及因應土地供應、銷售緊縮局勢。
吳昕憓表示，亞太REITs另有貨幣政策寬鬆，基本面底部確立、評價正處於低檔等優勢，吸引不論追求收益或成長機會的資金，尤其3月聯準會升息後，熱錢積極匯入亞洲，香港與中國緊密連結，更吸引內地資金南下，去年表現最差、估值偏低的地產股成為近期焦點。
瀚亞亞太不動產證券化基金經理人方定宇也表示，亞洲國家目前位處寬鬆環境，提供較高股利，且股利連續增長的REITs具發揮空間，加上各國財政預算支持基礎建設，可望吸引國際資金增持。
而近期美國希爾斯等大型百貨公司破產消息頻傳，全球不動產基金出現資金排擠效應，?豐資產管理全球主動式股票董事和資深產品經理Stephen Tong指出，即使大型百貨公司漸漸從各大購物中心消失，由於實體購物還是有一定的需求，各種流行品牌仍需要有公共展示空間，還是無礙於大型購物中心的營運前景。
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跨國組合平衡基金 攻守兼備2017年03月31日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
跨國組合平衡基金績效10強 http://ppt.cc/bnTkE
今年以來全球投資氣氛熱絡，主要股市表現漲多跌少，指數呈現高檔震盪格局，但在不確定性因素干擾下，成熟或新興國家布局難度均升高，統計102檔跨國組合平衡基金平均績效1.2％，前10強績效均在5％以上，顯示多元資產配置策略，穩健布局股債部位兼備平衡基金，為穩健抗震最佳工具。
群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，儘管全球景氣仍在穩健復甦的軌道上運行，不過短線上在歐美股市回檔，牽動投資人避險情緒，以及接下來市場將陸續檢視川普政策推行狀況和成效、歐洲大選、英國退歐等不確定性，金融市場仍可能受到來自消息面的干擾而波動，料將增添投資人操作難度。
葉啟芳建議，現階段應股、債均衡配置，建構積極和保守部位兼備的投資組合，以在市場震盪之際，達到風險控管及報酬掌握兩者兼顧的效果。
日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮指出，美股近期若出現拉回可屬於強勢整理盤勢，美國零售銷售月比連續6個月正成長，成長趨勢相當穩定，在穩健的勞動就業以及較快的薪資成長趨勢下，持續有利於美國的內需消費表現，製造業景氣亦持續轉強。
據EPFR統計至3月15日資料，美國股票型基金獲連續5周買超，資金續青睞美股，短線上或許會有藉升息或政策議題修正可能，但中長線美股看法持續樂觀。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人馬修．昆蘭認為，美國這一波經濟復甦週期已步入第8年，但累積的實質經濟成長力道尚不及過去，所幸美國新政府上任祭出多項財政擴張政策，可望挹注更多動能，預期受到經濟數據續傳佳音、企業動能回升等激勵，將帶動景氣循環股擔綱主流，同時受惠景氣走揚的高收益公司債，可望與股市同步上演多頭格局。
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新興貨幣債 可伺機加碼2017-03-31 05:46:10 經濟日報 徐念慈�台北報導
第1季債券市場績效排名 https://goo.gl/JY2RDx
第1季尾聲中，3月美元走勢由強轉弱，新興貨幣也出現止貶回升，也明顯有利於新興市場當地貨幣債券基金近期表現。
根據理柏資訊，各類型境外債券基金，僅環球新興市場當地貨幣債券為正報酬，前十名境外債券基金平均報酬0.9%。
第1季債券空頭來襲，除環球新興市場當地貨幣債券外，歐元高息債券、歐洲債券、亞太區當地貨幣債券、環球債券、環球新興市場強勢貨幣債券、美元債券、美元高息債券都是負報酬。
境外債券基金前十名，除第一名的瑞銀（盧森堡）巴西債券基金是巴西債券今年來績效1.9%，其餘九名均由環球新興市場當地貨幣債券囊括。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，相當看好新興市場當地債市投資前景，高債息優勢將持續吸引資金回流，基金2月底在新興國家貨幣配置達100%，平均持債殖利率達11%，在拉丁美洲貨幣配置達58%，積極卡位拉丁美洲翻轉契機。
瑞萬通博指出，當新興市場進入成長增速期，將為當地貨幣債券帶來機會，正報酬率機率更是達百分之百。根據Bloomberg預期，2017、2018年GDP預期分別成長4.9%、5.2%，升息期間的新興本地債表現也是利差縮減，對於新興市場債券報酬表現帶來機會；此外，若新興市場貨幣波動幅度開始下滑，也可視為是新興本地債的上漲訊號。
瀚亞新興豐收基金經理人鄭夙希補充，新興市場當地債券具備較高的殖利率，加上美元評價偏貴、川普政策具爭議，美元短線偏弱，支撐新興當地債表現；就基本面來看，新興當地債收益率極具吸引力，配合基本面好轉，提供美債利率上揚的緩衝，建議投資人可待匯率波動縮窄，投資人可適度逢低加碼。
