B股基金復出 旋風熱銷 Q1境外基金 銷售告捷大功臣2017年04月14日 04:10 (工商時報)黃惠聆�台北報導
選A股或B股 投資區間是關鍵 http://ppt.cc/L1zh7
主管機關在2015年11月下令3境外基金業者停售手續後收型基金（俗稱B股基金），由於各基金業者紛紛承諾在3∼7年後會自動轉為前收型基金，反而為境外基金廣開B股（手續費後收）基金大門，據境外基金業者表示，第一季境外基金銷售大成長，主要都來B股基金熱賣貢獻！
聯博系列、先機系列、富蘭克林坦伯頓系列及駿利系列境外基金總代理人在2015年11月被金管會暫停後收型基金之後，紛紛都建置完成自動轉換機制，其中聯博系列B股滿4年或3年、先機系列B股滿4年（C股滿1年）或富蘭克林坦伯頓系列及駿利系列B股滿4年之投資人，可選擇贖回且無須負擔遞延申購手續費，或者自動轉換為A股基金。
由於金管會並沒有禁止各境外基金銷售B股基金，且基富通也沒有銷售B股基金，因此，有些銀行通路告訴投資人，只有在銀行通路才能買到「沒有手續費」的境外基金，不少銀行通路大推B股級別基金，使得B股級別基金大熱銷。
根據晨星基金統計，今年1、2月在700∼800檔境外基金有後收型基金流量觀之，並不全然都出現淨流入，資金淨流入較多者出現在特定品牌股債券基金上。
正因B股基金級別境外基金賣相佳，據指出，部分銀行通路甚至要求沒有B股基金級別的境外基金總代理，再重啟B股級別。
一位境外基金總代理高層表示，目前國外已少銷售B股基金級別，若非通路有特別需求，境外基金較不會主動提供B股基金級別，即使讓B股級別基金在通路端上架，也會發文請投資人特別留意「後收型級別之時間愈長可能影響中長期績效」，因為大部分後收型級別基金雖然申購時，銀行通路雖不收申購手續費，一般都會從淨值扣「分銷費」，所以中長期基金淨值會受影響。
從中信銀官網上顯示，目前在市場上，後收型基金中，只有柏瑞投信（N級別）及駿利（V級別）沒有收分銷費之外，多數的分銷費率約1％左右。
柏瑞投信表示，該公司有10檔後收型基金績效，跟主級別的基金的差異不大，甚至沒有差別。以柏瑞全球策略高收益債基金來說，前收型的A級別跟後收型的N級別，截至3/31的1年期績效，分別為10.42％跟10.43％。一般前收和後收級別績效最主要的差別，就在於「手續費後收」「第X年後贖回不收手續費」、「不收取分銷費」等。
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八大股市 今年來頻創新高2017-04-14 01:45:01 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
今年創高股市 http://ppt.cc/0H9qv
金融市場第2季變數增加，部分股市卻無懼亂流挺立高檔，根據統計，今年以來創下新高的股市共八個，其中，歐美市場創高次數幾乎都有雙位數，反之新興股市創高平均數僅個位數，基金業者認為，後者可望追上前者表現，尤其看好外資青睞的印度股市。
群益投信統計顯示，這八大市場包含印度、印尼、加拿大、墨西哥、英國及美國三大指數，以那斯達克指數創高次數達21次最多，顯見科技股的洶湧漲勢，但受近期川普風險升溫，美股回檔，今年以來漲幅反而由印度股市奪冠，累計漲幅達到一成。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度股市恆強，最大因素來自外資持續匯入，統計今年以來外資淨流入66.9億美元，吸金力居亞股之冠。由於市場已充分反映印度廢鈔衝擊，加上印度官方維持推出改革步伐，強化獎勵投資與基礎建設力道，多數外資機構仍看好印度前景，並預期企業獲利增長。
富蘭克林證券投顧指出，本月印度央行利率會議，維持基準附買回利率於6.25%不變，不過鑒於去年11月的換鈔政策導致市場流動性增加，因此將附賣回利率上調1碼至6%，表示持續透過各式工具回收流動性。
隨經濟動能增溫，印度央行前次會議宣示貨幣政策由寬鬆轉中性，本次會議後，幾乎確認央行2015年以來啟動的降息循環結束，年底前可能維持基準利率不變。
就投資前景而言，富蘭克林證券投顧認為，印度政府致力改革，經濟由內需主導，相對不受國際情勢影響，長期成長動能看好，惟印度股市創高後，企業獲利動能會否提升為推動股市關鍵，短期關注4月中旬啟動的第1季財報與展望。
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歐日股財報行情可期2017-04-14 01:45:01 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
歐日企業今年首季獲利成長與最新估值 http://ppt.cc/bhy0F
美歐日三大成熟市場進入財報季，因經濟景氣向上，機構預估美股獲利比前一季加速，歐日更創造兩位數增幅，但歐日股市位階比美股低許多，市場人士認為，兩大股市上漲潛力更佳。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）表示，今年全球景氣動能加溫，不僅經濟成長從美國獨強，轉向遍地開花，第1季企業獲利也有相同態勢，根據Markit、IBES等機構預估，除了美股第1季每股純益（EPS）年增率將達9%，歐、日企業更分別達到15%及16%，成長動能更勝一籌。
不過檢視股市評價，美股股價淨值比已達3.07倍，比過去15年平均溢價18%，反觀歐日股估值仍低於15年平均，顯示美股下檔風險較大，歐日股相對具反映財報利多空間。
施厚德認為，歐股前景較其他兩大市場明亮，主因歐洲經濟持續復甦，股價卻受累非經濟面因素干擾，相對基本面回升來得落後，所幸價值面優勢逐步吸引國際目光，推升歐股3月以來持續領先全球，累計今年來漲幅達6.7%，正式超越美股。
台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭指出，歐洲經濟出乎意料強勁，3月製造業採購經理人指數PMI攀上56.2，服務業PMI 56.5，兩大指標同創六年多新高，使得就業指標創2007年7月以來最大增速。
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美元資產 逢低可進場2017-04-14 01:45:02 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
川普喊話「美元太強」恐傷害美國經濟，希望聯準會能維持低利率，加上近期敘利亞、朝鮮半導地緣政治風險升溫，讓美元明顯修正，反映避險心態的金價也來到美國總統大選選後高點。
法人分析，此刻不失為逢低布局美元資產的好時機，預料美元未來仍會走強，建議優選美股，並可搭配新興市場股以及存續期間較短的債種。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，近期美國空襲敘利亞、北韓問題等導致地緣政治風險升溫，美元指數來到川普勝選後的相對低點，然而美元走低應為短期現象，接下來Fed可能在6月升息，加上聯邦公開市場委員會（FOMC）3月會議紀錄已認為該縮減高達4.5兆美元的資產負債表規模，預料美元資產持續看俏。
此外，川普政府軍事動作大且稅改方面原地踏步，讓去年底以來表現強勁的美股陷入盤整；不過預期接下來美國財報季即將登場，財報公布可能是美股向上突破的契機，營收預期可望創下2011年以來最大增幅。
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川普髮夾彎匯市暈眩2017年04月14日 04:10 (工商時報)林國賓、呂清郎�綜合報導
日圓兌美元走勢 http://ppt.cc/SeBrd
13日主要貨幣對美元升幅 http://ppt.cc/XqpgE
美國總統川普周三接受華爾街日報專訪時直言「美元太強」，並公開喊話希望聯準會（Fed）能維持低利率政策，且不排除提名葉倫連任Fed主席的可能性。
受川普點名美元太強並希望Fed維持低利率環境的談話衝擊，美元應聲重貶，追蹤美元兌一籃子貨幣表現的美元指數周三大跌0.5％，來到100.18點的2周最低，其中兌日圓更跌破109大關，周四亞洲盤最低觸及108.78日圓，創5個月新低價。
新台幣昨天盤中帶量飆升3.25角、開高走高，連破30.5、30.4、30.3元三關，原本按兵不動的進口商，午後開始進場撿便宜大買美元，使新台幣升勢收斂，終場收在30.325元的半個月新高，後續不排除挑戰30元大關。
川普專訪中明白表示：「我認為美元已經過強，當中有一部份是我的關係，因為大家對我有信心，但美元太強終將帶來傷害，尤其是當其他國家在壓低本國貨幣時，強勢美元將讓美國非常非常難以與他國競爭。」
有關葉倫的動向，川普立場出現180度大轉變，他指出：「我必須坦白說，我個人確實偏好一個低利率的貨幣政策。」
去年競選總統期間，川普多次點名上台後要換掉葉倫，不會再提名她連任Fed主席，諷刺的是，川普當時指葉倫讓他最不滿的地方，就是維持低利率的貨幣政策。
如今川普改口說，明年葉倫任期屆滿時可能再提名她續任，川普表示：「我喜歡她、也敬重她，我們兩人已在橢圓形辦公室坐下來聊過，現在談這個還太早，不過葉倫明年任期屆滿後不會捲舖蓋走路。」
根據央行所提供的主要貨幣對美元匯率變動資料，昨日以澳幣勁揚1.23％最多，其次是韓元強漲1.04％，新台幣升值0.76％、為第3強，至於日圓以及星幣均上揚逾0.5％，英鎊及泰銖均漲超過0.45％，歐元走高0.24％，印尼盾及人民幣各升0.18％及0.12％。
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專家：Fed升息立場不因川普改變2017年04月14日 04:10 (工商時報)蕭麗君�綜合外電報導
美國總統川普（Donald Trump）在接受華爾街日報專訪時強調他偏好低利率政策，並且首度暗示不排除再度提名葉倫（Janet Yellen）續任聯準會（Fed）主席。分析師指出，川普這番言論並不會改變Fed的升息立場。
川普在訪談中坦承，他的確「偏好低利率政策」，並還談到他很尊敬葉倫，當她的任期於明年2月屆滿後，不排除再度提名她擔任Fed主席。
川普的說法出現大轉彎，也讓外界感到相當意外。他在去年競選期間曾多次批評葉倫維持低利率是為了粉飾歐巴馬政府的政績，並還揚言在他上任後將把葉倫換掉。
如今川普對葉倫態度轉向友善，也使葉倫繼續留任Fed的機率升高。不過分析師預期Fed的升息立場不會有所鬆動。雖然美國利率在葉倫任期內仍維持在歷史低位，不過她與其他Fed官員近來曾多次強調，利率在未來數月將會漸進調升。
Strategic Intelligence刊物編輯李察斯（Jim Rickards）預期Fed將在6月再次升息。星展銀行首席投資長Lim Say Boon也表示Fed未來將繼續升息步調，並將計畫開始縮減資產負債表。
雖然Fed預料將堅持升息政策不變，但川普仍屬意葉倫接掌Fed，最大原因為葉倫在過去4年多採取漸進性升息步伐，她的鴿派立場，將使川普可以更容易支付他所提出基礎建設所需的花費。經濟學家指出，川普的稅改與基建支出計畫，能提供強勁財政刺激，並使美國在未過度刺激通膨情況下，能夠快速成長。
前Fed經濟學家、目前是Standish Mellon資產管理公司分析師的瑞哈特（Vincent Reinhart）提到要減少Fed與川普政府的衝突，需要一個「相對較寬鬆的Fed」，葉倫是川普「最安全的鴿派選擇」，對市場也是最友善的人選。
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本益比仍低 大中華股市逢低可布局2017年04月14日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
大中華基金績效 http://ppt.cc/ugyZt
大中華股市的上證A股、香港國企股及台股加權股價指數本益比仍低於10年平均，加上諸多不確定因素逐步消除，將使大中華股市展望轉佳，建議若遇市場震盪可偏多操作。
彭博資訊統計，美股S&P500、歐股STOXX600指數目前本益比為約18.3、15.6倍，高於10年平均本益比15.2、13.2倍，上證A股則為13.9倍，低於10年平均15.2倍；香港國企股、台股目前約8.2、13.7倍，亦低於過去10年平均10.6、14.9倍。Lipper統計，投信發行的大中華基金今年來平均績效達6.1％。
復華華人世紀基金經理人楊佳升表示，大陸經濟面已於去年第3季軟著陸，預估大陸2017 GDP增長可能優於2016年，隨政治面已確立習核心，各領域改革與轉型都將加快速度，政策市仍是A股基調，A股料將由大型藍籌領軍逐步震盪向上。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀指出，因周期性行業走過谷底，恆生指數成分股每股獲利將扭轉連兩年下降趨勢，港股在企業盈餘及本益比同步提高下，上漲空間將加大。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，大陸本周四公布3月貿易量，由於習川會落幕，陸美貿易紛爭的隱憂暫時平息，再加上，全球經濟復甦帶動貿易加速增長，3月出口可望重拾成長力道，為股市醞釀上漲動能。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為，大陸新經濟佔比已見到持續提升趨勢，企業獲利增速可望逐季回升，整體消費仍維持在一定增速，此大幅降低大陸景氣硬著陸的疑慮，貨幣維持寬鬆，財政支出將持續穩住經濟基本盤，指數仍存在向上空間。
保德信大中華基金經理人陳舜津分析，隨著3月末資金面最困難時期告終，以及對於6月A股加入MSCI的預期，預料本月風險偏好「轉向修復」，有助於市場持續反彈，建議可分批布局大中華概念基金，掌握反彈契機。
台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，大陸將在年底召開五年一次最重要的政治會議「十九大」，過往經驗，全國代表大會開會的當年度，政府通常會盡可能地維持金融市場的平穩，有利陸股漲升。
群益大中華雙力優勢基金經理人謝天翎表示，第二季兩岸三地的大中華股市漲多跌少，統計近10年每年第二季香港、上證、台灣的平均漲幅表現分別為3.01％、-0.58％、1.24％，其中以香港股市表現相對佳。陸股持續觀察6月MSCI是否將A股納入新興市場指數成分中。
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主題投資陸續出台 A股Q2活躍度大增2017年04月14日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
大陸雄安新區拍板定案，大幅超越市場預期，也提供A股一個重要熱點，地產、水泥、鋼鐵、機械、交運、環保等板塊，近期盤面呈現冷熱雙極端格局，5、6月改革方案全部報出出，十九大前全部出台，在一帶一路、京津冀升級後，國企混改或為下一個發力焦點，主題投資陸續出台，A股第2季活躍度大增。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，上證呈現慢牛走勢，現行階段性市場主線，包括第一個河北雄安新區設立，雄安新區是一個全新的主題，有望成為下一個上海自貿區式的強主題，還有國企改革推進超過市場預期，及一帶一路預定5月召開高峰會，會後還將有政策面的持續推進，預估將激發基建相關族群的投資熱情，陸股進入MSCI機率提升，更有利整體市場投資情緒及信心。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，大陸內外需良好下，製造業PMI持續擴張，企業盈利改善，政策面支撐，皆有助A股表現；投資布局建議以業績成長及穩定派發股利個股為重點，行業別看好科技及消費類股表現。
宏利投信認為，大陸企業獲利增速可望逐季回升，整體消費維持一定增速，大幅降低景氣硬著陸疑慮，財政支出將持續穩住經濟基本盤，且市場流動性充足，還有內需市場崛起，服務業佔GDP比重已來到50∼60％，更支撐經濟成長力道，陸股後勢看好。
目前市場對A股上市公司盈利預期不斷上調；黃上修強調，並且預期大陸監管層，最快將於7月宣布債券通詳情，以及MSCI公布的初步方案，均對A股行情有積極正面影響，第2季主題投資引領主流，建議可積極把握結構性機會，短期市場情緒受雄安新區設立，以及一帶一路高峰會等重大主題事件主導，為第2季主題投資迎來最佳契機。
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A股基金 本季發燒星2017-04-14 01:44:57 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
陸股4月以來頻創波段新高，推升上證指數第2季以來漲幅名列新興亞股前茅，並為A股基金績效增添材火。投信法人表示，隨市場氣氛好轉，資金逐步回流中國市場，加上新投資主題湧現，4月有望迎來重大政策利多，將提供A股投資機會，成為第2季布局新興市場不可或缺投資標的。
招商證券出具報告指出，進入4月「一帶一路」有望迎來最強最持續的政策潮，比如央企海外大單落地、與一帶一路國家合作備忘錄的簽訂、絲路基金以及亞投行放款等；此外，「雄安新區」美好生態環境概念股和「PPP園林」又基本吻合，PPP（公私夥伴關係）有望接力一帶一路，成為後續領漲族群。
復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示，近期A股呈現資金類股輪動態勢，樂觀看待2017年A股表現。
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美PPI、消費信心 報佳音2017年04月14日 04:10 (工商時報)鍾志恆�綜合外電報導
美國周四公布多項數據。3月生產者物價指數（PPI）月跌年增，反映美國通膨仍然溫和。上周初領失業救濟金人數反映美國勞動市場仍穩步成長。密大4月消費者信心指數初值月增1.1點，顯示民眾看好目前經濟走向。
勞工部公布3月PPI經季調後月跌0.1％，市場預期持平，為去年8月以來首度下跌。這跟能源價格下跌有關。
因為3月能源價格月跌2.9％，其中汽油價格更月跌8.3％，讓整體PPI因此走低。即便如此，3月能源價格仍然年增15.2％。
3月PPI與去年同期相比增加2.3％，為5年來最大增幅，顯示美國通膨壓力已在醞釀當中。
去年同期物價變動不大。但隨著去年油價觸底後大幅回升，讓聯準會高度戒備任何通膨出現快速上升的訊號，讓外界估計美國可能因此更積極去加快升息速度。
但到目前為止，仍然沒有證據顯示美國通膨壓力有加快上升跡象。
勞工部同時公布上周（迄4月8日止當周）初領失業救濟人數減少1,000人至23.4萬人，低於市場預估的24.5萬人。前周（迄4月1日止當周）人數從原先公布的23.4萬人，往上調升至23.5萬人。
較能反映就業市場實際狀況的4周移動平均人數，上周減少3,000人，下降至24萬7,250人。前周續領失業救濟人數減少7,000人至203萬人。各項數據都反映美國目前勞動市場穩定成長，即使3月非農業就業人數只有市場預估的約一半，都沒有改變專家對美國勞動市場的看法，認為3月人數大減是氣候因素造成。
密西根大學公布其4月消費者信心指數初值，月增1.1點至98點。現況指數月增1.8點至115.2點，創2000年來新高。
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法人：美中小型股漲勢還未到滿足點2017年04月14日 04:10 (工商時報)黃惠聆�台北報導
美股多頭走勢持續一段時間且美股漲幅已高、美股價格不便宜，近期資金持續從美股基金轉出，然而有法人也指出，美股雖不便宜，但還是有仍些未被發掘的潛力股，主要集中在美國中小型股。
富達投資對於最新的資產配置建議是對美股從原本「加碼」轉為「小幅減碼」，主要原因是美股自川普當選後大幅上揚，股價已反映企業獲利成長強勁之勢，此外，薪資增幅上揚，不利企業獲利，因此，富達認為，投資美股更要精選個股。
路博邁多元資產投資長Erik L. Knutzen表示，針對美國未來將推出的新政策，美國小型企業將相對有機會受惠，反彈行情可期。代表小型股的羅素2000指數在2016年上漲達19％，超越標準普爾500的同時期9.54％。雖然今年以來，小型股表現暫時落後，但長期趨勢仍看好，目前美國小型股的投資評價與盈餘比美大型股更具吸引力。
除了評價面，Knutzen認為小型股目前具備利多，如美國小型企業更加仰賴內需經濟，海外營收比例也比大企業要小得許多，因此，更有機會受惠於當前有利的經濟環境。再者，過去嚴苛的監管法規，令美國小型企業的營運成本大增；未來一旦法規監管壓力鬆綁，小型企業的盈餘表現可望大大改善。此外，小型企業繳的稅通常比大企業更多，未來，若美國稅負改革有成，將為美國小型企業帶來更顯著的助益。
天利美國小型公司股票基金共同經理人Nicolas Janvier指出，在過去5年，美國小型股的報酬驅動力多是來自評價上升，而非來自獲利，但2017年企業獲利將扮演更重要的角色。未來如果美國經濟成長更為強勁，並真正實施優惠稅率政策，預期在國內市場營收比重相對較高的中小企業股價表現，將有機會上漲。
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美股平衡及中小型基金俏2017年04月14日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
史坦普500企業獲利年增率 http://ppt.cc/cezEH
美國經濟表現強勁及市場對政策的樂觀期待激勵今年第1季美股上漲，史坦普500指數收高5.53％，創2015年底以來最大單季漲幅，政策消息面及企業財報將牽動後續走勢，觀察經濟基本面或企業盈餘展望穩健，短線震盪無礙美股多頭格局，建議布局美股平衡型及中小型股基金。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人馬修．昆蘭表示，美國成長動能回升及薪資通膨上揚，帶動利率走揚，金融業是利率上升環境受惠者，且金融業與景氣成長有高度的營運槓桿，提升獲利；近期美股受市場觀望政策發展高檔震盪，金融類出現回檔，但在獲利動能改善、與利率正向連動、評價面具吸引力等利基支持下，無礙後續多頭走勢，建議空手者留意美股回檔機會，分批布局美國平衡型及中小型股票基金。
日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮指出，3月非製造業景氣放緩，但當前新訂單擴張維持高檔，出口新訂單持續創高，代表需求面仍然強勁，提供後續景氣擴張動力，近期聯準會（Fed）官員言論圍繞在縮減資產負債表上，將可能是下半年最重要議題；4月將開始公布第1季財報，市場已對預期財報表現良好企業做出反應，如有不如預期的情況，預期股價波動將出現較劇烈波動，市場對金融業獲利看法偏向正向，若財報能優於預期，可望逆轉3月來金融股頹勢。
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降息激勵 巴西股市帶勁2017-04-14 01:44:56 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
經濟、通膨壓力雙降，巴西央行繼今年初意外降息3碼，昨（13）日再宣布降息4碼，為2009年來最大單次降息，啟動加速「寬鬆刺激」模式，為股市注入強心針。
巴西股市去年已繳出亮眼成績，全年漲幅逼近四成，今年在降息等刺激下，持續上漲6%。
法人分析，降息刺激股市，普遍在降息後半年到一年浮現顯著的效果，而巴西央行去年10月以來，已經連續四次利率會議降息，利率仍達12.25%，昨日降息後，最新利率為11.25%，配合通膨壓力減緩，不僅提供央行持續操作貨幣政策空間，股市對降息的反應也仍值得期待。
保德信拉丁美洲基金經理人高君逸表示，近期巴西總統親自上陣，帶領退休金改革協商，反映新政府優先關注財政改革，結合央行可望維持降息循環，有助巴西經濟正式擺脫連二年衰退。
不過，巴西經濟成長動能在拉美區域算中後段班，主因美國聯準會（Fed）升息對巴西循環性產業帶來負面影響，加上原料價格短線回落，能源與原物料類股都轉弱，高君逸建議，穩健投資人也可透過拉美等區域型基金，參與巴西降息行情。
以拉美機會來看，祕魯、哥倫比亞是成長動能更強的國家，根據瑞士信貸估計，今年除了智利企業獲利相對低迷，墨西哥、哥倫比亞及巴西獲利年增率都超過20%，相較於單押巴西，全方位掌握拉美復甦，特別是本益比相對低估的墨西哥、哥倫比亞，更有機會獲得穩定回報。
富蘭克林證券投顧表示，本次降息後，市場預估巴西利率年底再降至8.5%，昨未反映利多，主要受內閣賄賂醜聞影響，不過因拉美經濟可望走出谷底，巴西以外的拉美多國也闊斧進行大規模改革，提升外資對這塊區域的關注，樂觀看待發展前景。
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多元資產勝率高過單一債市2017年04月14日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
追求收益堪稱近年來的投資顯學，不過隨全球景氣逐步好轉，透過債券型基金追求一元收益相形失色，投信法人表示，對不少穩健型投資人而言，收益已經不敷所需，此刻，想要以策略追求更高的「總報酬」，建議可運用債息、股利滾入再投資，達到錢滾錢的複利效果，以多元概念基金，爭取資產成長的機會。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，美國總統川普當選之後，引領全球經濟增溫，成熟、新興股市都因基本面題材而有「利」可圖；但是最近國際政局緊張，加上美國財報季即將展開，市場瀰漫不確定因素，投資人一味追求收益稍嫌保守，但只求成長又承擔過高風險，因此建議用多元資產擁抱成長。
歐陽渭棠指出，本周起，七大工業國外交部長於義大利舉行會議，主要焦點在於敘利亞事件，歐洲與日本要求美國對轟炸敘利亞詳細說明，義大利則希望最後公報能強迫聯合國結束該國長達六年的衝突，當全球政經情勢回穩，多元資產策略就能展現其優勢，也就是「追求接近股票的報酬，但風險卻可望比股票小」。
群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，資產配置首重不能單壓單一高風險投資商品，也就是說雞蛋不能全擺在同一個籃子裡，再來，股票是屬於高風險高報酬的投資工具，建議可以先建立一些正確的理財觀念，像是透過「資產配置」、「長期紀律投資」加上「複利效果」，可以極大化投資報酬率，透過均衡配置的投資組合，進而提升整體投資效益。
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高報酬＋高配息 雙高收益 穩健投資首選2017年04月14日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
8檔高報酬、高配息率跨國組合平衡基金 http://ppt.cc/O207H
習川會後，市場對國際政局變化的擔憂增溫，讓全球金融市場再度緊繃神經，投信法人表示，對穩健的投資人來說，現階段最佳的兩大聰明理財主軸就是「資產配置」及「配息概念」，建議可以選擇同時擁有高報酬與高配息的跨國組合平衡基金。
統計投信發行的跨國組合平衡基金共124檔，其中今年以來績效3％以上的共11檔，再從中篩選出符合今年來績效超過3％、年化配息率超過5％的高報酬、高配息率的基金共8檔。
群益投信表示，國人理財習慣中較偏好定期拿到現金配息，而在面對金融市場的波動震盪，投資人在股債資產配置需要更加靈活有彈性，因此符合資產配置中報酬與風險兼顧原則的配息型海外組合平衡基金是最佳的選擇。
群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，就現階段投資策略，股市在走了數年多頭、指數紛紛來到相對高檔，接下來的布局難度提高，風險機會並存下，投資人有將資金移往安全的標的趨勢。海外組合平衡基金透過基金在成熟股市、新興股市、高收益債券等多重資產的組合布局，參與風險性資產投資機會，又可分散單一資產波動風險，對穩健型投資人來說不失為一布局方式。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，美國總統川普當選之後，引領全球經濟增溫，成熟、新興股市都因基本面題材而有「利」可圖；但是最近國際政局緊張，加上美國財報季即將展開，市場瀰漫不確定因素，投資人一味追求收益稍嫌保守，但只求成長又承擔過高風險，因此建議用多元資產擁抱成長。
歐陽渭棠分析指出，多元資產策略有3大優勢，包含提高效率、因應風險、降低起伏，讓投資人不必搭上「雲霄飛車」，心情跟著七上八下；以提高效率來看，策略多元配置的報酬�風險比率優於純股、純債等配置，靈活搭配股票、債券、商品、REITs、流動性工具，有攻守兼備的效果。
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亞高收債體質佳 收益亮眼2017-04-14 01:45:00 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
瑞銀資產管理亞太區固定收益主管貝斯高（Hayden Briscoe）指出，在全球高收益-->債券中，美國高收債的收益率高，歐洲高收債的體質佳，亞洲高收債則兼具品質及收益。
貝斯高表示，即使升息，投資人對於收益的需求仍大。以目前全球的政治、貨幣政策、財政政策、通貨膨脹等因素來判斷，雖然信用債不再便宜，但仍有基本面支撐。
例如，企業獲利強勁成長，最終會改善企業的基本面，並進而延展信用循環周期。貝斯高說，雖然美國利率將持續攀升，但高收益債券對於利率的敏感度較低。
貝斯高認為，各區域的高收益債券都各有特色。以美國高收益債券來說，就受惠於企業減稅政策與法規鬆綁。而且，美國高收益債券的最差收益率有5%，優於其他地區。
美國高收益債券目前的信用利差為400個基本點（1個基本點是0.01個百分點），貝斯高認為很有吸引力。另外，美國高收益債券發行公司的現金占總債務比高，淨槓桿下滑，債券到期日也延後，近期沒有到期風險。
至於歐洲高收債，不論是現金占總債務比或淨槓桿數字，都優於美高收債。而且，能源占美高收債指數的比重高達15%，占歐高收債指數比重卻不到5%，歐債在商品產業的曝險比重較低。不過，歐洲高收益債券的最差收益率只有3%，不及美國高收益債券，也不及亞洲高收益債券的接近5%。
亞洲高收債除了收益率不錯以外，體質也很好。貝斯高說，亞洲企業喜歡發放現金股利，因此現金占總債務比高達40%，大於歐洲高收債的20%，更大於美國高收債的10%。另外，亞洲高收益債市發債量已創新高達2,000億美元，且持續穩定增加。亞債存續期也只有3年，低於歐債的3.9年，美債的4.1年，因此對於利率的敏感度最低。
就產業來說，貝斯高看好歐美的金融債、以中國為主的亞洲房地產債、亞洲的消費及工業債，但減碼美國的零售債，也小幅減碼能源債。
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看好農金商機 華頓推國內首檔黃豆ETF 2017年04月14日 04:10 (工商時報)魏喬怡�台北報導
隨著連結黃金、原油商品的期貨ETF相繼問世，開始有投信引進黃豆ETF。華頓投信本月推出國內首檔黃豆ETF「華頓標普高盛黃豆ER指數股票型期貨信託基金」，華頓投信指出，為追蹤標普高盛黃豆ER指數，指數採取完全複製法，反映芝加哥期貨交易所的黃豆期貨完全報酬。
華頓S&P黃豆ETF經理人鄭凱允分析，美國是傳統農業大國，所生產的黃豆有接近一半作為出口用途，但川普上任後的施政方針紊亂無章（民調直落可反應當前的施政不力），和大國相處的原給世人講利大於互惠的負面印象，這對於其他糧食進口國來說（特別是中國），提供了不同的思考方向。
另一方面對於其他如巴西、阿根廷、烏克蘭等糧食大國來說，無疑是絕佳的發展機遇。根據過往市場經驗，當一項商品的供應關係出現大幅變化，該商品價格漲多跌少。此外，國際黃豆行情歷經3年跌勢及低檔整理，目前黃豆期貨價格正處於10年相對低檔位置，後勢表現具成長空間。
不過，元大全球農業商機基金經理人魏伯宇表示，由於時序進入北半球主要農作物的生長期，儘管黃豆供應可能持續創高，但今年度來自食品和飼料的需求仍然強勁，在供需拉扯之下，今年對於黃豆價格應維持中性看待，投資人反而在穀物價格回落之際，可擇點布局相關投資標的。
安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示，由於近年來聖嬰和反聖嬰的影響皆不顯著，全球農作連續4年豐收，在供給大於需求的情況下，使得穀物價格低檔區間整理，較有利於農金下游產業。長期而言，投資於農金相關產業（股票）勝過於投資於穀物（商品期貨），目前鎖定農金萌芽、成長、茁壯和收成四大價值鏈。
