全球市場觀測站�巴西拚經改 中長線看好2017-04-17 00:05:37 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
由於地緣政治風險升高，上周全球股市呈現震盪回檔，成熟股市中，歐洲股市表現優於美、日；新興市場則是東南亞股市較佳。
美國繼轟炸敘利亞後，上周再度針對ISIS而在阿富汗投下號稱炸彈之母的最大非核炸彈，加上美國亦加強在東北亞的海域部署，嚴密監控北韓可能進行的核彈試爆。一連串軍事行動讓市場感到擔憂，在上周五復活節長假前退場觀望。
野村投信表示，雖然近期市場因地緣政治因素回檔修正，但這僅為短期因素，只要基本面保持復甦軌道，逢回仍可持續布局。惟短期內股市會較為震盪，且新興市場震盪幅度會大於成熟股市，建議分批介入。
上周俄羅斯與巴西股市均出現較大回檔，俄股主要受美軍轟炸敘利亞，市場擔憂美俄關係改變。野村投信指出，美總統川普在諸多壓力下，將以較中立謹慎態度處理美俄外交，短線投資氛圍趨保守，留意震盪加劇。巴西央行上周宣布降息4碼，為2009年來最大單次降息，展現刺激經濟的決心。雖然短線股市較為震盪，但在看好財經團隊包括梅雷拉斯財長、央行總裁高德方中長期結構性改革，加上原物料價格可望回穩，應有利於巴西股市中長線表現。
本周美企財報是另一個觀察焦點。根據IBES預估，標普500企業獲利成長10.1%，營收成長7%。
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全球財報旺季 歐、日強過美股2017年04月17日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
歐日企業今年首季獲利成長及最新估值 http://ppt.cc/0DGjk
美國進入財報旺季，市場普遍預期美國第1季企業獲利可望較前季加速，但法人指出，受惠於全球景氣成長加速，預期歐洲和日本兩地企業獲利將較美股更勝一籌，投資人若想參與財報行情，建議可將焦點轉移至美股以外、更具成長機會的區塊，並透過廣納全球收益的多重資產策略來提高投資勝率。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，今年來全球景氣動能加速回溫，經濟成長不僅美國獨強，市場預估歐洲和日本企業首季EPS年增率將分別繳出15％和16％的好成績，遠優於美股的9％預估，因此看好歐日股價未來上漲動能。
除獲利能見度高，歐日也較美股更具估值回升空間。施厚德（Michael Schoenhaut）分析，美國股市自2009年來大幅領先全球股市，目前股價淨值比高達3.07倍，較過去15年平均溢價了18％，突顯未來上漲空間有限，反觀歐股和日股目前估值仍低於15年歷史平均，落後補漲行情值得期待，也有利於接下來締造領先美股表現。
尤其是歐股後市又相對明朗，但儘管不論是基本面、價值面或資金面都突顯歐股投資價值浮現，仍須提防尾端風險。法人提醒，法國總統大選即將於下個周末登場，料將為市場增添波動，建議投資人可採取廣納全球收益的多重資產策略，除了有機會參與全球景氣復甦行情，更能掌握歐洲及日本等美國以外股市落後補漲的投資機會。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，近期美國空襲敘利亞、北韓問題等導致地緣政治風險升溫，美元指數來到川普勝選（去年11月中旬）後的相對低點，然而美元走低應為短期現象，預料美元將「偏鴿派」走升，美元資產持續看俏。
歐陽渭棠指出，美元資產中，仍看好美股，接下來財報季即將登場，財報公布可能是美股向上突破的契機，目前市場預期第1季企業獲利成長上看10％，營收預期可望創下2011年以來最大增幅。
從價值面來看，美股目前的確有偏高的情況，因此可適度搭配新興市場股以及存續期間較短的債券，因短線美元走貶，新興市場匯價相對走揚，投資人可以兩頭賺，以拉丁美洲股市來說，除了賺股市，還可以賺匯差；而升息環境下，殖利率有向上走的壓力，選擇存續期短的債種，不僅可抗震，利率敏感度也較低。
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美元短期遇風浪 避險需求升2017年04月17日 04:10 (工商時報)陳碧芬�台北報導
美元對新興貨幣匯率區間變動 http://ppt.cc/6G06g
川普近日來的談話，嚇軟台股、國際匯市翻盤，瑞銀財管部門、星展銀行提醒財管客戶，全球突然陷入戰爭陰霾之中，各地資金急速流入避險資產日圓、美債及黃金，「但這些都只是短期現象」，近日偏弱的美元將在多空因素摻雜逐一釐清後，擺脫盤整的糾結。
瑞銀財管部門投資總監辦公室甚至指出，過去瑞銀建議加碼的新興市場一籃子貨幣，包括巴西幣、印度盧比、俄羅斯盧布和南非幣，「未來6個月該部位的風險回報前景，已不如6個月之前的有吸引力」，正式告知財管戶「結束加碼」。
星展集團研究部門指出，政治局勢的動盪預料只會是短暫，待及避險需求降低，市場回歸基本面後，日圓走弱的機會偏高，美元則可望反彈；其中，美元指數雖在3月底後形成下降通道，但走勢溫和，預期將在98∼102元間盤整。
瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele指出，去年下半年瑞銀為財管客戶布局新興市場貨幣，6個月來利差與價格表現合計的投資總回報率超過10％，且投資人可以另外賺到高達8.5％的息差。
但近期大宗商品價格下跌，政治因素新增，已帶來新增風險，全球潛在成長動能再度放緩，綜合考慮預期收益與風險之後，決定再度告知投資人，應結束加碼新興市場一籃子貨幣部位，並對這一部位進行獲利了結。
Mark Haefele強調，雖然如此，瑞銀財管部門對於精選新興市場貨幣仍持正面觀點，例如，巴西幣、墨西哥披索以及印尼盾。星展銀行則針對人民幣，提出建言，認為人民幣趨弱的態勢不變，不管美元是否遇上短期「風浪」。
星展集團研究團隊指出，「川習會」後氣氛友善，川普政府並稱不會將大陸列為「匯率操縱國」，大陸3月外匯儲備高於3兆美元，暫時消除人民幣大幅貶值的疑慮。但這些新增情況，並不會改變人民幣走弱的趨勢，中美在此次會晤後的百日內將討論貿易逆差問題，以及在3月後各期限的上海銀行間同業拆息及回購利率皆下滑，均預期美元兌人民幣今年仍可能升破7元整數關卡。
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陸股基金 績效大躍進2017-04-17 00:05:30 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
中國基金近一個月前十強 http://ppt.cc/xMpK6
恆生國企股及上證指數陸續於3、4月創下近一年新高，推升中國相關基金表現亮眼。觀察晨星30檔中國基金近期表現，近一個月平均漲幅2.2%，今年來平均上漲更超過一成，表現亮眼。
不過，在中國政府將穩經濟轉向防風險的情況下，資金缺口較大的中小企業恐有較大影響，投資上，建議側重大型企業為主的中國基金。
鉅亨網投顧指出，由於中國持續調整結構，經濟成長率配合下調，世界銀行對此指出，今明兩年中國的經濟成長率，分別為6.5%及6.3%，顯示成長趨緩現象將持續，反應了政府去產能、去槓桿的政策延續。
今年中國許多官方發言都表現出穩風險的態度，建議投資人不要小看中國政府在這些事情上的決心，投資要特別留意小型企業的風險。
鉅亨網投顧並認為，國有四大銀行享有優異競爭優勢，中小型銀行由於較不被信任，為了競爭，只能貸款給更差的客戶，取得較高的收益率，進而以更高的存款或理財商品收益率吸引客戶。
在這種情況下，為避免中小型銀行金融業存款比重占負債比持續攀高，中國政府出手制止勢在必行，因此，中小型銀行搭配政府去產能、淘汰殭屍企業，及嚴控房地產市場的立場下，相關貸款金額都將下降，將對中小型企業造成影響。
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定期定額 參與大行情2017-04-17 00:05:32 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
悶了許久的中國股市，近期上證指數重返3,200點。元大投信台股暨大中華投資部副總經理吳宛芳指出，全球基本面三大指標齊揚，包括陸股在內，大中華市場可望強健復甦，投資應不預設高點、以定期定額方式參與。
吳宛芳擅長結合總體與個體經濟指標一起觀察，策略上先判斷市場方向，再從主要趨勢與業績表現，針對個股汰弱留強。
以今年環境來看，她認為，全球股市基本面扎實，主因歐美中三大經濟體的製造業PMI連續站上50、上游半導體B�B值走高、國際銅價谷底確立，三大指標穩健走揚，緩解政經面的不確定風險。
吳宛芳表示，過去經驗顯示這三大指標齊步上揚，就是股市走長多的時候到了，錢會持續尋找利基市場，投資人若以看高點停利操作，可能錯失大行情。
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10檔印度商品 淨值創高2017-04-17 00:05:35 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
淨值創高的12檔海外基金 http://ppt.cc/TJSXD
今年以來印度股市挾著資金行情、企業獲利成長等利多，印度SENSEX指數一路上漲接近3萬點大關，境內海外股票基金中，有不少印度基金淨值創新高。
根據CMoney資料統計， 今年以來印度股市成為亞股亮點，若以13檔淨值創新高的海外股票基金來看，有10檔是印度基金，其中以瀚亞印度淨值在同類型中最高、達27.14，規模亦屬目前境內印度基金中最大；其他如群益、野村等相關印度基金，也有不錯的報酬表現。
瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，6日印度央行會議維持6.25%基準利率不變，同時清楚傳達印度通膨情況是可以控制，不需藉由降息以刺激經濟成長，甚至將來可能考慮逐漸回收過度流動性的態度。
林庭樟指出，不論從內需或外部環境來看，印度正逐漸步向經濟全面復甦的道路。就產業來看，各產業表現輪動，但主要由金融股推動，工業與基礎建設接棒，原物料需求恢復增長，可以預期的是消費類股走出廢鈔衝擊，許多過往需大資本投資的類股如航空、電力等，也都出現各家爭鳴的投資機會。
瀚亞投資認為，儘管印度今年漲幅不小，但著眼於中長期仍有企業獲利支撐，且外資持續呈現買超，考量FY2018財年獲利成長動能，印度目前本益比相對偏低。在政府強力做多政策改革與結構提升前提下，過去最為拖累的國營企業與原物料類股，都有機會持續好轉，持續看多印度市場，建議逢回加碼。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，今年來印度股市獲得資金青睞，累計外資買超金額已逾65億美元，今年以來指數漲逾一成。
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企業獲利讚 歐股動能強2017年04月17日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
歐洲今年經濟呈現強勁的成長力道，3月製造業PMI從55.4攀升至56.2，服務業PMI從55.5揚升至56.5，在製造業和服務業同步升溫下，使就業指標創下2007年7月以來最大增速。
台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，德銀預測以歐元區綜合採購經理人新訂單分項指數強勁的水準，可望帶動歐元區GDP年增率自2016年的1.7％，大幅成長至2017年的2.6％，間接推升歐股企業獲利表現，預期歐洲企業在2017年第1季的獲利在2016年的低期下，可望突破雙位數成長，將為歐股提供更多漲升動能。
謝夢蘭指出，歐股未來走勢變化，領頭羊德國展望將是關鍵。調查德國7,000家以上企業而編製的Ifo指數顯示，德國企業對於目前商業環境的看法，以及對未來半年景氣的預期，都出現回升，預期德國強勁的經濟基本面，可望成為歐股堅實的支撐。 群益工業國入息基金經理人陳建彰表示，在全球景氣復甦、商品價格回溫以及企業盈餘成長等利多提振下，加上長期而言歐洲政府可望更加重視財政刺激政策，有助提振企業投資和經濟表現，因此歐股後市表現仍可期待，產業方面看好金融、基建等類股表現。
第一金投信投資長高子敬表示，市場正處於「低利率、高通膨」的低溫經濟狀態，而且由於美國採取漸進式升息的作法，預料未來1∼2年內，利率水準將維持在2∼4％區間，不脫前述「一低一高」的環境，有利於延續金融市場多頭走勢。
富蘭克林證券投顧表示，就經濟基本面及評價面來看，歐股目前已經展現物美價廉的投資吸引力，隨著政治變數釐清，有利歐股上演基本面以及評價面回升行情。
野村歐洲中小成長基金經理人黃靜怡表示，歐洲下一個選舉關卡為法國總統大選，由於荷蘭國會大選已讓市場吃了一顆定心丸，若今年接下來法國、德國大選均無意外，則政治風險大幅消弭下，歐股投資信心可望回溫，並促使資金加速回流歐股，特別是營收以內需為導向的歐洲中小型股，未來獲利成長與股價動能尤其值得樂觀期待。
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俄股題材多 補漲機率高2017-04-17 00:05:35 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
三面向反映俄羅斯中長線投資價值 http://ppt.cc/nYzUZ
美俄雙方在敘利亞議題上相互指責，拖累俄羅斯股市近期較其他新興市場弱勢。摩根投信指出，觀察基本面、價值面和收益面，俄羅斯股市在新興市場仍堪稱崛起之秀，中長線投資價值高，加上技術指標和資金行情仍有利於整體格局，油價隨第2季用油旺季來臨，俄羅斯股市未來補漲機率高，現階段出現回落，反而提供進場契機。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，受惠油價回穩及內需市場活絡，俄羅斯經濟預期逐步回溫，觀察俄羅斯企業今、明年企業獲利成長均有約15%的強勁動能，但本益比和股價淨值比分別較歷史平均水準折價18%、33%，落後後補漲的空間遠優於其他新興市場。
從收益面來看，白祐夫強調，俄羅斯在整體新興市場屬於高股利率的市場，不僅股利率誘人，股利發放率也高達30%，並持續上升，加上股利政策對股東相對友善，都讓俄羅斯股票在投資價值更具吸引力。
近期俄羅斯股市隨美俄關係急轉直下而回落，但從技術面來看，白祐夫分析，俄羅斯RTSI美元指數尚未突破前波1,050低點，只要1,050點未破，整體格局尚未轉空。
觀察資金面，全球最大俄羅斯ETF資金流向仍見淨流入，顯示資金未對俄羅斯失去信心。
白祐夫表示，國際油價4月以來緩步回升，目前已反彈至56美元，由於俄羅斯股市與國際油價高度正相關，儘管近期因敘利亞問題造成兩者走勢脫鉤，但隨著進入第2季用油旺季，油價有望獲得支撐，也為俄羅斯股市後續重拾漲勢上攻增添動能，投資人可把握進場契機。
野村大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，俄羅斯3月CPI年增率落至4.3%，符合市場預期，而第2季通膨將持續下滑，年底CPI有望降至3.5%以下，有利市場表現。
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醫療基金 財報行情熱2017-04-17 00:05:34 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
美歐股市近兩週重要財報時間 http://ppt.cc/XBxL4
美國川普政府最近在國際政治軍事方面動作頻頻，稅改則原地踏步，讓年初以來強勢的醫療類股陷入盤整，大型藥廠股價也走低；但地緣政治風險升高，可讓具有防禦特質的醫療類股更受市場青睞。
美歐股市的醫療財報將在本月中旬後陸續揭曉，保德信投信分析，首先觀察指標股為18日公布財報的重量級製藥大廠嬌生，醫療基金有望蓄勢再攻。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，即將揭曉的財報中，除嬌生，同日公布財報的美國最大醫療保險商「聯合健康集團」也值得留意，根據高層透露的營運展望，投資人得以一窺美國健保政策調整對醫療服務產業的影響。
此外，25日公布的製藥大廠諾華、禮來；以及27日生技大廠安進、賽基，都是重點關注公司，財報表現可能左右醫療基金後市。
江宜虔指出，生技大廠Alexion、BioMarin將在27日公布財報，兩企業是時下熱門「孤兒藥」重點觀察個股。
孤兒藥用以治療罕見疾病，惟以前政府奧援少，企業缺乏研發孤兒藥的誘因；如今在官方鼓勵下，不少大廠投入孤兒藥研發行列，如Alexion旗下治療「陣發性夜間血紅素尿症」的藥品近年獲得核准。
江宜虔認為，從評價面來看，醫療類股本益比變動不大，仍低於長期歷史平均，也低於全球股市16.5倍的本益比，若個股財報不如預期、股價出現修正，是進場布局醫療基金的好時機。
建議可選擇全方位布局製藥、生技、醫療器材、醫療服務的醫療基金，避免單押生技。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，今年生技獲利動能比去年增強，生技指數走勢與美國大型醫療股營業額連動性相對高，可望帶動指數走揚。
過去10年累積的新藥研發數量持續提升，但大型製藥對SPX評價下滑，形成不對稱的趨勢，大型製藥價值仍有被低估，後市看好。
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亞洲股債吸金 平衡基金當道2017年04月17日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
受惠基本面穩健、投資題材多元、政府政策加持，今年來亞洲股、債市均獲資金青睞，激勵MSCI亞太指數今年來上漲8.73％，美銀美林亞洲投資級債券指數上漲2.47％、美銀美林亞洲高收益債券指數上漲4.13％，在基本面和獲利面增長下，後市可望持續獲關注，但留意國際政經情勢變動干擾，透過股債均衡配置亞太平衡基金是上選。
觀察投信發行亞太股債平衡基金績效，55檔基金中近1月平均漲1.29％，超過9成基金繳出正報酬；群益亞太新趨勢平衡基金經理人沈宏達表示，許多亞洲國家的製造業PMI指數持續維持在景氣榮估值50之上，包括大陸、韓國、台灣、新加坡等地出口表現也回溫，景氣好轉也帶動企業獲利表現，加上持續推動基建升級、經貿刺激，亞股中長期表現值得期待。
亞債方面，沈宏達指出，亞洲經濟基本面和信用面皆屬穩健，在市場面臨變數時，仍為避險性資產首選，美元計價亞洲投資等級債持續供不應求，籌碼面持續有利，升息利空反應完畢，後市將回歸先前的穩健表現。
宏利投信認為，強健的基本面是亞洲固定收益相較於其他市場的強項，這項長線優勢並未改變，近10年多數亞洲國家信評均獲得逐步調升，達到投資等級，區域內各國穩定的經濟成長、體質更佳的資產負債表，及較過去幾年更好的總體經濟形勢，在全球利率與匯市回穩下，公司債利差擴大，投資機會浮現。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文強調，市場資金充沛帶動，使得亞洲股市第1季呈現多頭走勢，美國進入升息循環，亞洲國家基本面轉佳，企業獲利持續成長，將帶動亞股持續走強；接著的法國大選及近期聯準會（Fed）再度談論資產負債表縮減議題，加上近期地緣局勢緊張市場情緒趨於謹慎，面對不確定性將升高，建議分批布局亞洲平衡基金。
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高息股...資金避風港2017-04-17 00:05:11 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
在第1季財報匯損雜音，以及國際政局趨於緊張下，影響櫃買指數上周五大跌3.06點、收在130.12點，跌幅2.3%。以整周來看，上周下跌6.44點，周線重挫4.7%收長黑；均線來看，上周失守5、10日、月線跟季線，表現較加權指數更為弱勢。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，近期因地緣政治問題而湧現的不確定因素，讓籌碼面操作較為保守，櫃買指數的表現也較集中市場偏弱勢，惟待市場變數消弭後，台股才有向上攻堅的機會，仍建議震盪格局時可分批布局。
產業布局方面，郭修伸指出，因應下半年電子股仍以蘋概股為主軸，看好半導體、資料通訊及面板材料等題材將有拉貨需求，估計有機會拉抬高階製程材料出貨動能攀升，也可望帶動下游零組件與相關供應鏈廠商的表現提早反應，預估將為面板、光學、LED等族群提供成長動力。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，建議待財報效應明朗化、股價進行合理修正可逢低布局。而在目前震盪格局中，高股息股相對具防禦性，可望成為短線資金避風港，看好半導體龍頭技術領先及iPhone十周年題材二大族群。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏認為，由於市場仍期待iPhone 8改版，相關供應鏈可望受惠，OLED設備、材料、觸控、NOR Flash等需求增溫，深具爆發力。
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利差持續收斂 資金湧進新興債2017年04月17日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
新興市場債指數年化報酬率走勢推估 http://ppt.cc/ZVlmG
美國聯準會（Fed）升息後，風險性債券資金流向大不同，根據EPFR統計，美元計價新興市場債基金，連14周獲資金青睞，預估美國10年期公債殖利率2.5∼2.75％區間，今年以來新興債指數利差持續收斂，JPM新興主權債指數降至331bp，預期有機會往300bp方向收斂，新興市場債指數年化報酬率有機會達6.3∼7.9％。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，全球景氣第1季成長高峰階段，主要新興國家通膨仍屬溫和，甚至位於通膨目標區間下緣，經濟成長主權債信用利差有機會續收斂，新興主權債將有期待空間。
根據聯邦基金利率期貨顯示，6月升息機率約53.5％，12月再升息機率約35％，升息步調下，新興債目前殖利率位在5.65％附近，IMF預期今年新興市場經濟成長率將回升至4.5％，優於預期，新興債後市持續看好。
群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰指出，在機構投資人持續追求收益率，對評價相對具吸引力的新興債仍有配置空間下，預估後續仍將吸引資金流入新興債，並為資產表現帶來支撐；全球景氣持續改善，越來越多新興國家的景氣也跟著好轉，在基本面好轉及利差優勢的加持下，有助新興債後市表現。
宏利投信認為，Fed升息加上市場預期全球通膨將回升，未來美債波動仍大，在缺乏高度通膨擔憂下，恐慌性賣壓可能性仍低；新興市場中的亞洲投資等級債，利差相對歐美同等級債券仍高，對資金具較高吸引力。
台新新興市場債券基金經理人尹晟龢強調，川普政策如往減稅與增加基礎建設方面，對市場屬利多，若政策往增加關稅、邊境稅、惡化外交關係方向，將使新興債震盪加大。新興債在出口與資本財成長率續回升基本面支撐，以及高殖利率做後盾下，後市仍有表現空間，回檔提供良好加碼時機。
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歐元高收債 長期報酬吸引力強2017年04月17日 04:10 (工商時報)黃惠聆�台北報導
今年以來，債市表現仍然強勁，相較於美股 S&P500 指數，泛歐 STOXX 指數等股市指數，高收益債較高現金收益的特性，為其整體績效帶來了正向的效果，法人表示，由於歐洲短期尚不會推緊縮措施，加上信評較佳、違約率低及存續期較短，歐元高收益債長期報酬具吸引力。
根據彭博資訊截至今年2月底的資料，近兩年美國和如德國、英國、義大利、法國等歐洲主要經濟體的政府公債殖利率雖已走高，但以當地貨幣計價10年期公債，其水準仍相當的低；此外，義大利公投、法國與德國大選等因素所帶來的政治不確定性，也未讓市場波動升高，依舊處在歷史低點。
綜觀各風險性資產債券的殖利率，近兩年來都大幅上揚，其中尤以美國高收益債的升幅最大，不過，安本歐元高收益債券團隊資深投資組合經理白肯翰表示，在歐洲低利率的環境下，歐洲高收益債仍有其利基，包括歐高收違約率處於低檔、信評相對佳、存續期較短等，使得市場大幅波動時，歐元高收益債的表現相對良好，能提供更具吸引力的風險報酬特質。
霸菱歐洲高收益主管Martin Horne指出，根據對市場的觀察，歐洲在過去幾年的違約率接近 1％，美國的違約率也大致相同（但不包括商品、能源、金屬及採礦業），儘管高收益信用利差已經在過去一年收窄，但偏低的違約率顯示，投資者就每單位風險所得到的補償毫不遜於循環內的其他時點，甚至比過去更多。
Martin Horne說，歐洲利率似乎無再進一步大幅下調的空間，所以，投資者未來更應關注的是債券存續期間風險，至少在不久的將來是如此。
霸菱投資也說，由於市場有多項可能引起市場波動的多項事件，包括歐洲多個國家即將舉行大選，尤其是在法國，大選結果可能對歐盟的未來影響重大；川普領導的新政府會推出政策，英國脫歐談判等等。當市場有重大事件發生時即可能引發歐高收益債技術性賣壓，但這都是主動型投資經理逢低買入的最佳時機。
