2018年投資理財三大心法 合庫人壽授訣2017-11-08 10:36:36 經濟日報 記者陳怡慈╱即時報導
2017年進入第四季，投資人紛紛開始進行年度總檢視並開始為2018年做佈局。合庫人壽建議檢視以下三點，讓投資穩操勝算：
一、資產配置要做好：股市好？債市穩？求積極獲利還是穩定報酬？是投資人經常陷入魚與熊掌不可兼得的兩難，所以定期檢視資產配置是否符自己的風險屬性及預期報酬，可否穩健的達成理財目標才是重點。
依壽險公會統計，至2017年9月初年度保費收入中，超過八成以上是傳統型保險，投資型保費不到二成，也就是說，國人特別喜歡用儲蓄型或類定存保險作為理財工具，但如果將資產妥適配置於保守、穩健與積極的標的，沒有過度集中於保守的工具上，就更能把握今年的好環境所帶來的收益了。
二、千金難買早投資：理財永遠不嫌晚，愈早投資，愈早累積第一桶金。第一步要先選一個好的工具，可以靈活彈性的建立妥適的資產配置，符合長期執行理財計劃的需要。
合庫人壽致勝一百投資型保單，有高達900檔的標的選擇，每年有四次免轉換手續費，還有24小時線上申請投資標的轉換服務，轉換費用低，為一般費用三折，讓資金更靈活的在不同幣別、地區、屬性與基金公司間調整配置，更有效掌握理財契機，充份運用投入的資金。
三、目標管理是王道：理財規劃很多人都會訂，但一般人最常出現的問題，往往出現在計劃開始執行後，就忘了計劃的初衷，不少人會轉變成積極追求高獲利，當投資績效低於停損點卻不忍停損，計劃中斷的風險也就大幅升高了。
理財計劃的重點，應該是在目標的達成率，而不在投資報酬率，就是在設定的時間內達成目標，不一昧追求高報酬，當整體投資達到自己所設定的目標，就可再為下一個目標做準備了。做好目標與計劃管理才是有紀律的投資，趕快設定自己的目標，享受投資的成果吧。
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全球股市 拚今年全壘打2017-11-09 00:07:28 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
今年主要股市表現 https://goo.gl/aqaxmm
道瓊工業指數再創歷史新高，日港股也接力創25年、近十年高點，統計至7日為止，全球21大主要股市已有20個都收紅，在今年最後倒數時刻，法人預估全年主要股市將「全壘打」，多頭氣盛有望續航到2018年。
今年美國股市迭創新高，歐、日兩大成熟股市跟進反彈，新興股市更自去年下半年開始搭上多頭列車，根據CMoney統計，全球21個主要股市，如今只剩俄國RTS指數仍在負報酬，但跌幅不高於1%，在倒數最後二個月，21大股市全紅機率高，可望創2009年金融海嘯大反彈以來，主要股市再度全紅「全壘打」。
群益投信表示，近十年全球股市最佳成績，正是2009年21大股市均繳出正報酬，其次2012年歐債危機淡化，只有西班牙股市收跌4.6%，20大股市收紅也寫下紀錄。今年已收漲的20大股市不但上漲，一半以上更是大漲、漲幅上看二至三成，甚至迭創新高。
這波多頭憑藉景氣向榮，經濟數據、企業獲利成長，加上熱錢四溢，行情不止，群益投信指出，明年上半年基本面、籌碼面趨勢正向，聯準會（Fed）鴿派升息伴隨溫和縮表，歐洲央行（ECB）逐步縮減購債規模，債市資金流向股市，有望助陣多頭續行。
保德信投信建議，投資人穩健布局，可透過全球股票基金、多元資產基金，一網打盡大型股市與重點資產；積極投資人介入，則可聚焦基期落後、股息較高的歐股與亞股基金，目前歐股股息殖利率稱冠全球，亞股排區域第二，長期投資可兼顧價差及股息契機。
進一步從歷史數據來看，保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，歷來5至10月是股市淡季，但今年10月，除巴西、俄羅斯，全球股市從歐美日到中港台月線均收紅，淡季不淡。接下來11月至隔年4月，迎接傳統旺季、節慶行情，股市投資勝率高。
富蘭克林證券投顧表示，根據瑞士信貸分析，今年全球股市上漲主因，以企業獲利成長貢獻最大，代表有「基」之彈是支撐本波多頭走得長久關鍵。花旗集團則預估，全球股市至2018年底至少還會一成上漲空間，主要也看好企業獲利升溫，且全球經濟齊步向上。
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NO.1 全球股市 仍可望有正報酬 2017年11月09日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
施羅德2018年10大預測 https://goo.gl/5YGZtw
每年受到台灣投資人期待的施羅德「經濟大預測」，今年由施羅德投資亞洲多元資產團隊主管Patrick Brenner擔綱，這是他第三年針對全球總經、投資等發表來年的預測。該團隊認為，全球經濟確定回溫復甦、通膨也在低水準，因此認為2018年全球股市仍可能交出正報酬成績單。進一步來看，最看好歐股以及新興市場。
首先是不溫不火的經濟動能，有利股市表現。施羅德經濟團隊預期，2018年全球經濟成長可望達到3％的水準，且不管是成熟國家或者新興市場，都能一致性的反轉向上。而在經濟復甦階段，過去總有通膨疑慮，但目前單就美國的核心通膨（年比）由1月的2.3％落到1.7％，而在主要新興市場，通膨依舊在控制水準，因此認為此環境能提供股市向上的條件，特別是全球企業盈餘持續改善、採購經理人指數在52以上的國家比例甚至高達80％以上，是2010年以來最強勁，在在都支撐全球股市表現。
如果再分析各成熟國家表現，Brenner看好歐洲。他解釋，歐洲可望接棒於美國後、成為2018成熟國家動能，原因是過去不管是經濟表現或者是股市，基期都偏低，在金融環境穩定後、後市即有更大的上漲的空間和潛力，這從今年歐股表現就可嗅出。
至於債券市場，則預期美10年期公債殖利率上揚。新興市場股、債市自2016年以來迎來了凌厲的漲勢，Brenner認為，展望2018年，新興市場仍是投資重點。過去弱勢美元以及全球繁榮的貿易量提供了新興市場成長股市的基石，放眼未來，這可能還只是個開端。
整體而言，Brenner對2018年仍具信心，只是需要留意股市波動可能加劇，歐股、新興市場是聚焦重點。
施羅德投資亞洲多元資產北亞區產品主管于學宇（Jason Yu）分析，建議股、債多元布局新興市場。于學宇指出，未來投資新興市場必須同時掌握股、匯、債等多元機會，並積極降低波動、追求收益，才能達到投資目標。
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成熟市場11月帶頭衝 全球股市跟進 近5年來11月主要股市平均漲幅 https://goo.gl/1rVrvr
2017年11月09日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
在耶誕節、年底新年等節慶效應提前開跑帶動下，成熟股市歷年11月普遍擁有好氣色，激勵全球市場跟進上漲，投信法人統計近5年來全球股市表現，以成熟市場相對出色，由日股、美股與德國股市分別獲得全球漲勢前三強市場寶座，平均漲幅達6.01％、3.72％與3.56％，第四強的大陸股市同期上漲3.38％，表現不遑多讓。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，近年成熟市場年底旺季效應鮮明，MSCI世界指數近5年來11月平均上漲1.11％，漲勢亮眼；除美國與德國外，包括英法等歐洲股市歷年11月也維持漲升態勢，帶動道瓊歐盟50指數平均上漲2.07％，大陸、台灣等市場則同步受惠美歐國家節慶商機，股市跟進揚升。
邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，根據國際貨幣基金組織10月發表最新經濟展望報告顯示，全球經濟復甦腳步除更加穩固並趨於均衡，不再只有美國獨強，明年全球GDP年增率可望由今年的3.6％加快至3.7％，有利股市前景。
綜觀全球，又以歐股、亞股與大陸股市的成長潛力大，以歐股來說，自去年第4季起，歐洲企業獲利年增率已經連續三季優於美國，且目前歐股相對美股的股價淨值比，仍位於歷史低點，預期後市補漲行情看升。
亞股方面，則能受惠歐美節慶需求以及大陸光棍節、農曆新年等消費題材帶動，從歷史數字來看，亞股第4季旺季效應鮮明，在三大新興市場中平均漲幅最強勝率最高，亦可視為布局重點。
群益工業國入息基金經理人陳建彰指出，成熟國家歐美股指數頻創新高，工業國股市投資熱度不減，在獲利增長、基本面表現穩健，以及市場風險偏好未減的情況下，歐美股後市表現仍可期待。成熟國家股市可望上演長多格局，股市中估值仍便宜的高股息股票，可以享受股價成長性與股利保護的雙重優勢。
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大型股波動低 小資族首選2017-11-09 04:05:13 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
金管會主委顧立雄看好台股投資價值，鼓勵年輕人定期定額買基金參與；市場專家指出，大型股、台股基金波動較低，適合剛入門的年輕人，另外，目前已有九家券商精選個股與ETF作為定期定額標的，投信投顧公會也推出精選台股基金優惠，可優先關注。
台新投顧副總經理黃文清表示，台股來到萬點，指數看來很高，不過上市櫃公司獲利成長，以本益比、股價淨值比計算台股評價，都是五次萬點以來最低，目前萬點沒有過貴疑慮，且今年上市櫃獲利將創歷史新高，明年配發股利也將創高，推估台股殖利率仍有3%-4%，具備長期價值。
黃文清指出，年輕人剛進場，必須先建立投資信心，因此建議從穩健型標的入手，例如大型權值股、高股息股票、投資一籃子個股的台股ETF，以及由專業團隊操盤的台股基金均可留意。假如年輕人心臟夠強，願意以較高風險換取高報酬，可再留意獲利高成長、站上利基趨勢的中小型股。
根據金管會統計，目前有九家券商承作定期定額台股與ETF業務，個股標的以市值前150大的大型股為主，就相當適合年輕族。
此外，為帶動台股基金買氣，下半年投信投顧公會攜手基富通網路平台推出「精選台股基金」優惠。
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光棍節助陣 大中華基金先卡位2017-11-08 14:31:58 聯合晚報 記者楊雅婷�台北報導
大中華基金績效 https://goo.gl/Xsn2Ae
根據中金統計，A股第3季企業獲利成長23.9%，相較於今年上半年的17.8%和去年全年的7.3%為高，其中非金融業獲利成長加快。
投信法人表示，中國經濟表現持穩、企業保持盈利增速，加上目前股市評價仍相對合理下，有利於持續吸引資金配置中國市場，建議投資人不妨適度布局大中華基金，掌握投資契機。
進一步觀察產業表現，受惠於供給側改革帶動原物料報價上漲，今年前三季以鋼鐵、煤炭、有色金屬等產業獲利增長速度最快。群益大中華雙力優勢基金經理人洪玉婷表示，中國前三季度GDP成長率達6.9%，使得今年全年GDP穩增長的壓力較小，加上目前中國消費占GDP比重達64.5%，在居民收入增速回升下，消費需求將保持穩定，有助為中國經濟提供支撐。
此外，隨著MSCI納入A股時程確定，亦有利於陸股投資氣氛，且官方改革政策仍持續推行中，皆有助進一步帶動股市表現，投資布局方面，建議可持續關注金融、消費、新能源以及政策受惠類股。
保德信大中華基金經理人陳舜津提醒，中國消費升級趨勢下，消費由商品轉向服務，消費類型由中低端走向高端、大眾化走向個性化；消費龍頭股蛻變預期將持續升溫，強者恆強，本季消費類股業績有望超乎預期，投資人不妨趁1111光棍節之前卡位大中華股票型基金，掌握行情。
富蘭克林華美投信建議，在中國產業具成長性與領導性、港股受益於南下資金且評價面偏低，以及台股高殖利率具吸引力下，中華基金不僅瞄準中國基礎建設及民生消費長線題材，更可同時發掘醫療、航太、電信及網路等趨勢產業。
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雙11助攻 陸股唱旺到年底 2017年11月09日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
2009年來大陸雙11購物節後陸股表現 https://goo.gl/PAFckG
大陸年度消費狂歡季「雙11光棍節」將火熱登場，法人指出，光棍節的網路購物買氣往往同步反映到陸股，觀察經驗，「雙11光棍節」後一個月陸股多上漲作收，且漲勢一路延續到年底，並有明顯擴大趨勢，搭配近期陸股題材豐富，有助本波A股健康良性的慢牛行情有望再延續。
摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出，本周登場的「雙11光棍節」今年邁入第九個年頭，自阿里巴巴集團2009年推出迄今，消費業績連年以驚人幅度飆升並刷新紀錄，儼然已是全球電商界最大的購物盛會。
觀察自阿里巴巴集團2009年推出「雙11光棍節」以來陸股表現，節後一個月多數指數平均漲幅均超過1％，新華富時A50指數更強漲2.28％，且漲勢一路延燒至年底，多數陸股指數漲幅也更進一步擴大至3％左右。
不少電商業者早於10月中開始預購，拉長銷售時間戰線和各類推陳出新的促銷活動帶動下，市場預期今年光棍節網路銷售額有望再改寫新高，看好這波消費熱潮進一步為陸股增添上漲動能。
此外，機構法人主導A股，價值投資可望延續慢牛行情，應迦得表示，中國人行公布截至9月底，外資持有A股規模首度突破一兆元人民幣大關，而A股主動股票型基金持股水位也連五季回升至兩年新高的84.9％，顯示法人資金持續看好A股投資價值。
且有別過往爆炒題材的投機風格相比，外資所側重的基本面與價值投資將有機會延續本波A股健康良性的慢牛行情。
保德信投信認為，去年中國雙11期間，消費者購物支出粗估達美國「黑色星期五」、「網路星期一」和感恩節加在一起的3倍，可見大陸消費力道之強；根據花旗最新分析，阿里巴巴今年11月11日總成交額可望較去年同期成長24∼31％，來到1,500∼1,580億元人民幣，去年則為1,207億人民幣。
保德信大中華基金經理人陳舜津分析，隨著「新零售」的推進，阿里巴巴已經加大了基礎設施升級、行銷活動、線上及線下整合等方面的投資，以擴大推動商務、供應鏈、數字和雲業務的成長。大陸消費升級趨勢下，本季消費類股業績有望超乎預期，投資人不妨趁1111之前卡位大中華股票型基金，掌握行情。
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雙11效應 陸股添柴火2017-11-09 00:07:27 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
2009年來雙11光棍節陸股行情 https://goo.gl/1Ptn6z
雙11光棍節登場倒數，統計自2009年光棍節舉行以來，陸股受惠消費商機，不但後一月平均績效為正，統計至年底，漲幅更有擴大趨勢。市場法人指出，近來中國總經、獲利數據持續改善，基本、政策、題材三面撐腰，有望再啟上漲行情。
摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得表示，本周末即將登場的雙11光棍節，今年已邁入第九個年頭，阿里巴巴集團從2009年推出迄今，每年消費業績都以驚人幅度直竄而上，全球線上線下門市更集體動員。
今年除了阿里巴巴，中國另一電商巨頭京東與美國電商巨頭亞馬遜，均加入1111促銷戰，光棍節已不再是中國零售產業線上線下（O2O）盛會，也成為全球電商界最大購物盛會。
受惠消費商機暢旺，應迦得指出，統計2009年光棍節正式登場以來，陸股在節後一月普遍上漲，平均漲幅逾1%，且漲勢一路燒到年底，進一步觀察，多數陸股指數更有漲幅擴大趨勢，最大漲幅達到3%。
據統計，去年阿里巴巴旗下淘寶和天貓兩大平台，銷售總額創下人民幣1,207億元紀錄，其中85%銷售訂單來自行動裝置，目前市場推估，今年阿里巴巴銷售額將再攀上1,500億元新高，配合甫落幕的「十九大」結論、聚焦「美好生活需要」，「消費升級」仍是中國投資焦點，使陸股行情備受矚目。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲指出，十九大會議閉幕，投資人關注題材轉向改革、創新與開放，其中，互聯網、內需消費、人工智慧與國企混改是未來布局重點。而即將登場的雙11購物節，符合官方基調，自然不容忽視。
雙11屬於新零售模式，黃筱雲說，除了前台導購、客服，後台系統建置、數據串接、活動設置、客戶分析等，都要提前做好準備，籌備期至少半年以上，因此衍生出各項軟硬體應用、互聯網、大數據、雲端服務商機，值得期待。
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陸股票基金績效讚 續漲可期2017年11月09日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
大陸進入傳統消費旺季，資產管理公司看好年底前陸股還有一波行情可期，觀察今年以來A股漲幅約1成，但境內外大陸股票基金前10月平均漲幅竟高達31％，其中5檔累積漲幅超過4成，後續消費動能增溫，有利陸股再創佳績，帶動陸股基金續漲可期。
瑞萬通博─中國領導企業基金經理人湯瑪斯．夏弗納表示，陸股評價有很大機會進行re-rating，包括結構性的改革、人均GDP成長潛力、人民幣貶值轉向維穩等正面因素，均將影響企業增持現金流量、提升獲利，也順勢刺激股市再上漲空間；目前全球法人對陸股配置比重仍少，明顯被低估，許多投資機會有待挖掘。
富蘭克林坦伯頓新興國家暨亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾指出，大陸第3季GDP成長率6.8％、符合預期，前3季成長率達6.9％高水準，經濟周期加速動能雖預估放緩步調顯現溫和，經濟狀況仍屬穩健，預估明年成長率可維持6.5％水準，陸股將受盈利前景改善、更高股利發放、貨幣貶值風險降低、供給側改革等推動上攻。
宏利資產管理大中華區股票部高級組合經理謝企剛認為，陸股展望仍持續樂觀，經濟成長速度雖放緩，但品質轉佳，舉債狀況受到控制，因推動供給側改革，產業結構調整開始展現效益，且受惠全球經濟復甦，大陸企業獲利預測持續上調。
今年企業獲利年初預測成長10∼12％，已上調至18％，加上A股獲納入MSCI新興市場指數和MSCI所有國家世界指數，中長期將帶動資金持續流入。
陸股除資訊科技及非民生必須消費等新經濟概念板塊，為引領上漲首要標的；湯瑪斯．夏弗納強調，金融保險股也是看好的一塊，特別是保險業，受惠大陸金融法規趨嚴、具備升息利差收益、資產品質提升等各項優勢，有機會帶動股價反應。
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美股創高 點燃亞股攻勢2017-11-09 00:07:27 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
今年以來美國三大股指接力創新高，本周一美國三大股指今年第26次在同一日創歷史新高，也帶動亞股持續同步上漲，MSCI亞太指數今年以來已交出上漲39.0%亮眼成績。
道瓊指數則在周二收盤後創下今年第65次歷史新高，主要是投資者對企業合併交易持樂觀情緒，企業財報表現佳以及美國稅改方案最新進展等因素帶動，加上類股健康輪動，使得美股持續維持強勢。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，市場受到美國稅改的進展，以及聯準會主席人選預期，加上美國企業財報表現優於預期，使得美股持續創新高，帶動全球股市上漲，亞洲股市持續同步上漲。
全球景氣仍維持溫和復甦，預期政府持續致力刺激內需經濟，將有助於外資回流，持續看好亞股表現，市場波動有可能加大，但相較於成熟市場，新興亞洲的經濟成長相對強勁。
鄭慧文指出，近期外資明顯回流亞股，外資買超泰國，主因泰國政治將趨於平靜，有利經濟發展，泰國今年GDP成長率估將從3.5%增至3.8%，泰國股市過去三年，整體PE也從10.9倍提升至14.6倍，股市近來相對強勢。
印度方面，出口已見改善，營建及服務產業相對穩健，近期宣布大舉注資國有銀行並擴大基建，激勵印度股市大漲創新高，外資回頭買超印度股市；此外，由泛科技產業帶領的全球經濟成長，普遍加惠亞股，台、韓、港、日本等亞股都是以科技為主，也帶領了亞股多頭走勢，另外，也持續看好消費類股。
群益亞太中小基金經理人李忠翰分析，在全球經濟增長、貿易量回升下，以亞洲出口型經濟最為受惠，也帶動企業獲利回溫，加上在市場資金環境寬鬆、風險偏好相對高之下，也吸引資金持續配置亞洲股市，帶動今年來亞股表現。
展望後市，在基本面和獲利面的支持之下，再加上包括東協、印度、中國等持續推動經濟改革政策，也有利於經濟和股市表現延續，因此對於亞股後市仍然偏多看待。
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亞太收益資產 多重混搭正夯 2017年11月09日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
亞洲股債市長期平均報酬與年化標準差 https://goo.gl/Pq2dc6
近年跨界混搭風盛行，不僅時尚圈、汽車界吹起混搭風，基金投資也是。近年來深受投資人歡迎的多重資產基金，就是基金界最佳的混搭代表。如今，多重資產基金的混搭功力再升級，從全球市場轉向至成長潛力最佳的亞太市場，野村投信即將募集的「野村亞太收益多重資產基金」即為最佳例證。
目前房車界所流行的跨界車，訴求能同時滿足工作、休閒等需求，在外型、空間、油耗、性能取得中間值，大受消費者歡迎。野村投信表示，多重資產基金就是基金界跨界混搭的代表，透過彈性布局股票、債券、選擇權等各種金融工具，達到追求收益與降低風險的雙重效益。
野村亞太收益多重資產基金經理人黃家珍表示，亞太市場兼具成長潛力與優異品質，無論股債皆具良好投資機會。
根據統計，比較亞洲股市、亞洲投資級債以及亞洲高收益債自2006年以來的年度漲跌幅，可以明顯看出亞洲股市爆發力雖強，下跌時跌幅也很驚人，平均報酬逾一成，但年化標準差高達22.1％，亞洲投資級債的波動度與平均報酬均最低，亞洲高收益債則是居中，這三類資產各有特色，巧妙混搭後可以兼顧收益與波動，追求最佳投資效益。
長期投資更可看出亞洲股債資產不同特性。黃家珍指出，經驗顯示，2006年以來任一個月進場投資一年，亞洲股市漲幅超過15％的機率高達四成以上，亞洲高收益債不到兩成，亞洲投資級債更只有6.9％。
不過，投資亞洲股市的正報酬機率不到七成，遠低於亞洲高收益債的92.4％以及亞洲投資級債的87％。因此，想要獲取成長爆發力，亞洲股市雖不可少，但唯有納入亞洲債券，才能提高投資組合穩定度，提高獲利機會。
野村亞太收益多重資產基金聚焦亞洲股債，運用野村投信獨到的亞太收益策略，在參與亞洲經濟與股債市成長潛力同時，也能瞄準具有優於歐美市場的收益率，並透過分散投資方式降低波動度。
由於亞洲股債市具備優於其他成熟市場的股息率與債息收益，亞洲股市選擇權的權利金收益率也高於成熟市場，從歷史回測結果來看，投資組合有機會達到6∼8％的年化收益率。
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消費旺季 亞股基金添動能2017-11-08 14:31:58 聯合晚報 記者葉子菁�台北報導
近一年績效前十大亞股基金 https://goo.gl/9d4nWo
美國最新公布的ISM非製造業指數刷新12年來新高，支撐亞股投資人多頭信心。根據Bloomberg統計，過去10年，亞股走勢與ISM指數亦步亦趨，兩者相關係數高達0.78，呈現高度正相關。
法人表示，時序即將進入歐美傳統消費旺季，唱旺亞洲各國出口表現，可望為亞股多頭增添動能。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，ISM指數代表美國經濟表現與企業獲利的好壞，當指數持續回落並跌破50以下，美國經濟走向衰退；反之，經濟屬於擴張階段。由於美國又是亞洲各國的主要出口國，其經濟表現相當程度影響到亞洲經濟、企業財報和股市漲跌。
國泰投信ETF團隊主管鄭立誠表示，2017年全球股市多頭確立，美國進入升息循環，有利於以出口為導向的亞洲國家企業，除了獲利成長佳之外，MSCI亞太指數本益比也低於MSCI世界指數本益本，隨著基本面與獲利轉佳，未來本益比還有上修空間，亞洲國家股市表現成長動能相對更高。
其中，中國與印度經濟成長高，投資題材多元，為相對看好區域。
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泰國央行利率維持在1.5%不變2017-11-08 18:23:07 經濟日報 記者林筠╱即時報導
泰國央行8日繼續將利率維持在接近歷來低點，表示目前家庭債務水準高、通膨低迷，貨幣政策仍然支持該國的經濟復甦。不過泰國軍政府表示可能將於明年11月大選，替經濟前景增添不確定性。
泰國央行貨幣政策委員會一致同意，維持1天期回購利率於在1.50%不變。該利率自2015年4月來一直維持在此水準。委員會在聲明中表示，泰國經濟成長速度可望比先前預期快，主要受出口增長和國內需求改善的推動。一些分析師預期經濟成長，但部分則擔心政局可能再次動盪，影響經濟。
路透調查的18位分析師中，均預測泰國央行8日按兵不動。央行貨幣政策委員會表示，泰銖相對於貿易夥伴貨幣的匯價走勢大致上沒有改變。
泰國財政部10月曾預估，2017年經濟成長幅度為3.8%，為五年來最快。泰國10月消費者物價較去年同期成長0.86%，今年通膨預料仍將低於央行的1%至4%目標區間，為連續第三年低於目標。
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內資撐盤 印股再創新高2017年11月09日 04:10 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
《金融時報》報導，儘管對印度經濟心生疑慮，導致部分外資撤出該國股市，幸虧內資買盤捧場，仍推動印度股市本周創下新高。
受印度政府去年祭出商品服務稅與廢鈔令出等兩大政策影響，印度今年第3季經濟成長率從去年首季的7.9％急降至5.7％，促使外資相繼脫售印股，不過在內資買盤接棒下，印股依然多頭不衰，其中以藍籌股為主的印度Nifty50指數周一再度寫下歷史新高，若與去年同期相比，其漲幅則高達24％。Nifty指數周三略跌0.45％至10,303.15點。
分析師指出，內資接手與廢鈔政策及商品服務稅有很大關係。根據印度央行資料顯示，印度政府去年11月實施廢鈔政策後，帶動民眾存款激增2.8兆至4.3兆億盧比。這些資金多數投入印股相關的共同基金。總計今年來印股基金享有2.4兆盧比的淨資金流入；去年同期則有1.2兆盧比流出。
至於商品服務稅則是推升印股攀高的另項恩素。受廢鈔令與商品服務稅影響，多數倚賴現金交易的印度中小型企業大受衝擊，相較之下上市的大型企業所受影響有限。
UTI共同基金經理人塔吉（Ajay Tyagi）說，商品服務稅對中小企業的負面衝擊較深，反之對大型企業卻將帶來利多效應。
第3項激勵印股向上衝高的原因則是上月印度政府宣布320億美元的資本重整計畫，該規模大幅超出預期，也讓外界樂觀預期印度的商業融資環境可望獲得改善。
此外，隨著經濟成長與通膨雙雙降溫，印度央行把基準利率降至6％，創下2010年來最低，這也有助吸引更多資金流入股市。
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ECB宣布減債時間表 維持對歐股正向看法 2017年11月09日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
歐洲央行(ECB)宣布減債時間 https://goo.gl/cCZxCq
歐洲央行（ECB）宣布自2018年1月起縮減購債計畫時間表，投信法人表示，未來利率正常化與QE結束的時間點取決於幾個因素，包括經濟發展、通膨形勢以及成員國的分歧，基於經濟基本面穩健、政治風險緩解及價值面相對具優勢，維持對歐股樂觀正面看法。
野村歐洲中小成長基金經理人蘇聖峰認為，相對於美國、大陸等經濟體，歐元區調整期較長、復甦較緩慢，然而今年開始無論領先指標或實體經濟皆持續繳出亮麗成績，IMF預期歐元區今、明兩年經濟成長率達2.1％、1.9％，自年初以來也不斷上修。
野村投信認為，ECB決策符合預期，縮減購債規模意味著央行對於經濟前景的信心，延長QE則提供相對的緩衝時間並阻升歐元，預計可能的升息時點仍落在2019年以後，整體而言，對市場仍偏多，加上基本面穩健、政治風險緩解、價值面相對優勢，野村投信也維持對歐股中長期的正面看法，若短期市場震盪、則是布局歐股的機會。
宏利全球動力股票基金經理人彭國維指出，歐洲受惠於英鎊、歐元走跌為歐洲企業帶來貿易優勢，加上貨幣寬鬆等刺激方案持續提振經濟，可望帶來股市逢低進場的機會。
第一金投信海外投資部主管唐祖蔭表示，預期未來在美國利率政策、川普稅改計畫以及企業財報等變數下，市場波動將逐漸變大，在這預期下，建議投資人操作策略上，可關注包括產品創新、成長趨勢產業，中長期走勢向上。
富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂．安諾表示，隨著核心歐洲國家的就業市場更趨緊俏、預期薪資有望走揚，長期來看，總體經濟好轉將可支撐企業獲利持續回溫，預期投資人眼光將轉向包括銀行、保險公司、能源及工業等景氣循環類股，並可在當中尋找獲利回溫及低基期的個股標的。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，ECB向抽走歐元區寬鬆資金邁出了一小步，但承諾將在未來數年繼續維持刺激措施，甚至保留了逆轉政策的可能性，本季在多元基金操盤上，相對看好歐股的動能，惟考量西班牙加泰隆尼亞自治風波，建議投資人不妨以多元資產，放大布局目光。
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最壞情況已過 俄股市漸擺脫陰霾2017年11月09日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
法人表示，俄羅斯最差情況已過，股市正逐漸走出陰霾。安聯四季成長組合基金人莊凱倫表示，受惠於油價回穩，經濟回溫，企業獲利穩定成長，以及區域基本面改善、通膨受控等利多下，貨幣政策具進一步寬鬆空間，俄羅斯股市已出現翻轉。
展望後市，莊凱倫認為，現階段新興市場具備經濟成長復甦、企業獲利強勁以及貨幣政策溫和等優勢，且基本面提供有利支撐，油價反彈也有利俄羅斯股市表現。
台新新興市場機會股票基金經理人李文孝表示，今年以來，俄羅斯股市表現最疲弱，不過下半年隨著油價持續走穩並站上50美元之後，預期俄羅斯經濟將持續改善，內需動能轉強，另一方面，上半年因地緣政治因素及油價偏弱，資金持續流出，但近期政治及經濟因素逐漸淡化，吸引資金開始回流俄股。
李文孝指出，目前俄羅斯經濟面已落底回升，通貨膨脹持續下滑，央行持續推行貨幣寬鬆政策，利率已由2014年最高17％降至目前8.25％，預期明年還可降至7％。政治也趨於穩定，總統普丁目前享有高度支持率，降低內部政治的不確定性，歐洲明年也有機會解除制裁。
目前俄羅斯股市本益比僅6倍，較新興市場大幅折價50％以上，只要OPEC石油減產順利且美國頁岩油廠商增產速度未大幅增加，油價將有機會大漲一波達到每桶70美元，俄羅斯股市潛在上漲空間值得期待。
富蘭克林證券投顧表示，俄國經濟數據持穩，另油價走揚、對俄國財政及能源類股獲利亦有挹注，近期因俄羅斯央行聲明中預期明年通膨將回升，抑制未來降息空間，略偏鷹派的言論壓抑俄股表現，然俄股具評價面及股利率之優勢，仍具投資吸引力。
但莊凱倫提醒，投資人不可忽視美元反彈的風險，若不想承受太多風險，投資區域型或組合型基金切入布局俄羅斯股市可以達到跟漲抗震的效果。
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企業獲利成長 拉美股市升溫2017年11月09日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
全球股市持續走高，各股市都增肥了一圈之後，目前投資人還可以前進那些股市？在新興市場股中，法人除了持續叫進亞股外，仍建議可以分批承接拉丁美洲股。
根據瑞士信貸預估，明年拉美各國企業獲利成長大致落在12％到14％之間，哥倫比亞的低期低，巴西是拉美經濟的火車頭，目前巴西通膨舒緩、GDP成長率今年已翻正，使得拉丁美洲基金具有潛力。
富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，雖然近期受到匯率偏弱、巴西退休金改革法案仍在國會延宕等因素，壓抑拉美股市回檔，不過，巴西的政治改革預期能改善企業經濟環境及政府財政赤字問題。
除了政治改革外，巴西在歷經兩年半的衰退後，經濟已開始逐步復甦，加上通膨處於低檔，央行仍有降息空間，企業獲利預期上調，後市仍可偏樂觀看待。
野村巴西基金經理人白芳苹說，巴西日前公布9月失業率為12.4％，符合市場預期。持續改善的失業率、實質薪資成長及低利環境將持續刺激巴西消費成長。儘管短期面臨成熟市場進入緊縮循環及美元走強，導致巴西股市面臨修正及資金外流壓力，然而長期來看，經濟穩定成長加上央行維持低利環境，對股市仍有一定支撐。
富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人古斯塔渥•史丹爾（Gustavo Stenzel）表示，隨著原物料觸底後回升，拉丁美洲經濟明顯好轉，而包括巴西、秘魯、墨西哥及阿根廷都是由親市場派的改革領導人主政，對於拉丁美洲股市後市看法樂觀，這一波改革可望增加拉美國家財政穩定並吸引基礎建設投資。
古斯塔渥•史丹爾說，拉美的改革題材將可提高拉美地區可持續性的內需經濟增長能力，但目前資金配置還是以金融及消費等內需產業為主。
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能源基金上演逆轉秀 油價近五個月漲41% 2017-11-09 00:07:25 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
境外能源基金績效 https://goo.gl/WmhHsZ
布侖特油價站穩60美元大關，自今年6月低點44.83美元反彈以來，波段漲幅已達41%，能源基金跟著上演逆轉秀，統計境外核備八檔基金，在波段反彈漲幅均達一成，如採原幣計價，今年有九成都翻正報酬。
石油輸出國家組織（OPEC）訂定11月底召開正式會議，將就今年啟動的減產計畫討論延長，加上沙國政局震盪，布蘭特、西德州油價雙雙靠攏60美元。
能源基金一洗今年下跌恥辱，理柏（Lipper）統計，布蘭特油價從年中低點反彈，八檔境外能源基金上漲11-15%不等，今年以來，新台幣計價基金績效雖仍負報酬，但採原幣計價報酬率，只有一檔小跌，最佳一檔漲逾一成。
富蘭克林證券投顧表示，主導OPEC月底會議的沙烏地阿拉伯肅貪王儲Mohammad bin Salman，已表態支持將減產協議延長至明年，沙國能源政策應不會有太大改變，市場推演會議可能情境，也傾向OPEC與非OPEC產油國達成減產。
另沙國內外政局緊張，除了反貪腐撼動王室權力，葉門與沙國衝突再起，也使中東緊張局勢升溫，油價月底前走勢應欲小不易。
至7日止，累計今年標普500能源類股指數下跌6.5%，落後標普500指數上漲15.7%，前者股價淨值比約1.97倍，也大幅落後後者3.22倍，富蘭克林證券投顧認為，基期較低配合消息催化，能源股補漲行情可期。
獲利面來看，今年市場預計能源類股獲利將比去年翻倍，假設減產協議達成，明年供需進一步平衡，油價還有上行空間，可望推動獲利再度升溫。
華頓投信同樣看好油價行情，上周已完成募集華頓S&P原油正2（00715L）、華頓S&P原油反1二檔ETF，預計16日掛牌，將是石油ETF新選擇。
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高息資產 市場青睞2017-11-09 00:07:26 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
市場預期美國將溫和升息，現階段全球貨幣環境仍寬鬆，市場對於收益型產品需求依舊不減。市場人士指出，高息資產可望持續獲得青睞，包括特別股、高收益債、新興債等。
美國總統川普提名鮑威爾（Jerome Powell）為美國Fed新主席，市場認為鮑威爾偏向鴿派，可望持續Fed現任主席葉倫的溫和升息節奏。
另外，歐洲央行（ECB）則於日前的會議中宣布削減每月購債金額，但延長購債期限至少九個月至明年9月為止，也被市場解讀為鴿派緊縮。在日本，央行也繼續推行寬鬆貨幣政策。
群益投信表示，從收益角度來看，除了高收益債、新興市場債等過往受到投資人關注的債券型商品外，特別股兼具股債優勢，近年受到有收益需求的投資人所青睞。
CMoney統計，到6日為止，全球特別股的股利率為5.6%，高於全球高收益債的5.58%殖利率、新興市場債的4.86%殖利率。相形之下，全球投資級債殖利率只有2.53%，全球公債更只有1.01%。
國內投信四處尋求收益，今年開始鎖定特別股，主要就是看中特別股的收益優勢。柏瑞特別股息收益基金於年初發行，到9月底的規模成長到新台幣近290億元；到6月，群益全球特別股收益基金問世。除了共同基金以外，ETF也出現特別股的選擇，富邦標普美國特別股ETF將於本月募集及掛牌。
柏瑞投信指出，在美國升息時，特別股不一定能靠殖利率的變動而賺取資本利得，但仍可望有股利收入。而且，特別股的收益接近高收益債，但波動度卻接近投資等級債。
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中國經濟持穩 債市鬆口氣2017-11-08 14:34:21 聯合晚報 記者楊雅婷�台北報導
中共19大報告指出，中國經濟一直保持中高速增長，國內生產總值從54萬億元增長到80萬億元，GDP穩居世界第二，對世界經濟增長貢獻率超過30%。法人表示，中國經濟形式穩中向好，有助債券長期表現。
日盛中國高收益債券基金經理人陳頎典指出，人行行長周小川表示，中國經濟增速下半年有望實現7%，雖然第3季度GDP增速回落至6.8%，但前三季度GDP增速達6.9%，顯示中國經濟穩定成長。
以服務業為主導的產業結構日趨穩固，服務業已成為支撐中國經濟增長的主要動力。結構的調整與優化，大幅提升了中國經濟的穩定性和韌性，世界銀行、IMF等國際機構亦調整了對中國未來經濟增長的預期。未來可觀察19大後，中國在貨幣政策上是否能維持先前的中性方針。
陳頎典指出，隨著中國高收債的產業類別越來越多，債券選擇上，可更加分散化投資組合，有助資產波動度的下降。中國經濟轉型過程面臨的最大挑戰，是如何實現泡沫化房地產和債務結構失衡風險軟著陸，並控制相關的金融風險，因此，中國正在加快系統性改革，解決債務堆積機制問題，推進金融去槓杆，促進經濟再平衡和轉型升級，經濟持續維穩向好，提供債券後市表現機會。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，在債券配置上建議以受惠經濟成長的信用債為主，其中殖利率較高的高收益債與新興市場債，擁有較高債息能抵禦接下來通膨預期回溫，及美聯準會逐步升息的影響。目前債市展望仍穩健，但配置上宜多元且動態調整。
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聯博：美高收債有看頭2017-11-09 00:07:29 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
聯博高收益債券投資總監狄斯坦費（Gershon Distenfeld）昨（8）日表示，市場預期美國聯邦準備理事會（Fed）將緩步升息，違約風險可望維持低檔，美國高收益債仍將有正報酬，但報酬主要來自於殖利率。
狄斯坦費說，美國高收益債券在升息時表現佳。在過去四次美國升息期間，彭博巴克萊美國高收益公司債券指數有三次都有正報酬。在2004年至2006年升息期間，該指數有近8%的年化報酬率；從2015年年底升息以來，則已上漲20%。
狄斯坦費強調，高收益債的報酬率接近股票，但波動度約只有股票的一半。從1983年有高收益債市場到去年底為止，美國高收益債的年化報酬率達9%，接近美國S&P指數的10.7%。但同期間美國高收益債的年化波動率只有8.4％，低於美股的14.9%。
不過，未來五年，預估美國股債的報酬率都將低於歷史平均值：預估美股的年化報酬率5.9%，美國高收益債的最低殖利率為5.6%，全球高收益債則為5.3%。
至於波動度，狄斯坦費表示，雖然高收益債不免會修正，但通常不到一年就收復失土。在高收益債下跌時，股市只會跌更多。在所有高收益債中，以美國高收益債的波動度最低。
美國高收益債市場龐大，各個產業目前處於不同的信用周期，不同產業都有投資機會。如美國金融產業處於景氣擴張期，全球基礎原物料產業處於景氣復原期。
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