小媽精選1070224-0226基金資訊 (2/18-03/05停PO)
經濟數據撐腰 歐股基金補漲潛力大2018年02月26日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
全球主要市場基金資金流向 https://goo.gl/oQvNco
歐元區經濟數據強勁，連動投資信心也跟著轉強，摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，歐洲製造業PMI指數維持歷史高檔，但目前歐股相對於全球股市便宜，歐股相對全球股市本益比仍有估值回升空間，歐股後續具補漲潛力。
他指出，2013年至今，歐股表現落後全球股市的原因之一，來自於企業獲利令投資人失望，歐洲企業獲利在過去五年均持續遭下修，故去年迄今歐洲企業獲利續獲上修，加上2016年至今，全球股市本益比一路攀升，各區域股市本益比均有顯著增幅，相較之下，歐股本益比變動極少。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪針對美國企業獲利表示，美股近一個月及三個月美股盈餘年增率分別上調2.6％及5.2％，未來一年更有兩成以上的水準。而在美國經濟復甦且強勁成長的同時，中小型股往往受惠最大。
朱挺豪認為，農曆年前美股拉回原因是股市估值過高，並非基本面的企業獲利或股利率遭下修，隨著估值修正接近尾聲，企業獲利仍是股市上漲的最大推手。加上去年以來美元的顯著貶勢，投資人可趁美元便宜及美股修正的機會，擔心波動太大的投資人，可選擇美國股票型基金或多元資產類基金等美元計價資產作為布局重點。
群益美國新創亮點基金經理人陳建彰表示，美股後市仍需持續關注聯準會升息動向，不過在市場已反映大部分利率風險的情況下，若美股再因CPI數據而波動，在基本面無虞之下，反而提供進場買點，整體來看，由於美國經濟擴張態勢未變，企業獲利持續成長皆為股市提供穩固支撐。
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投資人小心了 股神抱現金不出手2018/02/26蘋果日報【劉利貞╱綜合外電報導】
「股神」巴菲特致股東信向來被投資人奉為「投資聖經」，但彭博專欄作家Tara Lachapelle指出，上周六隨波克夏海瑟威（BERKSHIRE HATHAWAY）年報發布的致股東信，不僅是20多年來最簡短，甚至可說是有史來最平淡無奇的股東信之一，充斥著令投資人感到失望的氣息。
合理價位標的難找
截至去年底，波克夏持有1160億美元（約3.4兆元台幣）現金和美國短期公債，不過，儘管波克夏滿手現金，巴菲特卻難以找到收購標的。巴菲特大談企業併購市場欠缺合理價位標的，雖然過去1年企業併購熱潮升溫，但他甚至把分析師或董事會敦促CEO（執行長）尋求收購的舉動，形容為「告訴正在發育中的青少年去擁有正常性生活。」
在滿滿的吐槽外，巴菲特提醒投資人，看似安全的債券可能帶來風險，以債券佔投資組合比重來衡量風險是「可怕的錯誤」，但他也告誡別借錢買股票，因為沒人能預知股市何時會跌。
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4大關鍵 領台股叩關11,270點2018年02月26日 04:10 工商時報簡威瑟�台北報導
台股利多連發 https://goo.gl/MyVbaa
MSCI季度調整明（27）日收盤生效，法人指出，美股大漲助威，台股3月天回歸業績掛帥、第1季做夢行情升溫，加上迎接年報密集公布期，4大關鍵讓國際資金對台股態度趨於穩定，台股上周五期貨夜盤已率先發動攻勢，本季底前叩關前波高點11,270點非夢事。
儘管美國聯準會（Fed）警告股市估值不便宜，美股道瓊、那斯達克、S&P 500、費城半導體指數上周五（23日）仍全面揚升，道瓊大漲1.39％、重返25,000點以上；台股期貨夜盤亦發動攻勢，收盤來到10,871點、漲幅0.83％，預先為台股行情指路。
外資券商主管指出，國際資金動向是最近首要觀察焦點，台股雖在MSCI明晟全球新興市場指數、MSCI亞洲除日本指數權重都被調降，但幅度僅0.01個百分點，比MSCI更關鍵是美股的帶動效應，像美股近期表現亮眼，帶動資金回流亞股上漲，就能淡化權重調整的影響。
此外，農曆年前國際法人對台股大舉調節，外資今年以來對台股累計賣超221.29億元，研判現在並沒有買超過頭、必須拋售持股問題。
元大投顧台灣區研究部主管張家麒指出，目前基本面消息似乎未轉趨負面，這是一個好現象。儘管第二季是許多電子業的傳統淡季，獲利估值可能會再面臨一波下修，但只要下半年旺季需求維持穩健，此波下修對股價衝擊應有限。
另一不能忽略的焦點，是企業2017年第四季與全年財報要在3月底前公布完畢。摩根投信執行董事葉鴻儒分析，台股資金呈健康輪動，除去年獲利動能優異外，市場預期台股企業今年獲利可望有雙位數成長水準，有助提振台股多頭信心。另外，因新台幣去年第4季升值，市場對匯損已有心理準備，重點將轉移至「企業能不能以較佳毛利表現抵禦匯損」。
就企業營運基本面來看，考量農曆年假期通常落在1或2月，3月向來是台股基本面前哨戰，機構法人在觀察企業的營運表現時，通常也以3月年增表現為首要觀察點，隨時序將進入3月，會將法人注意力吸引回業績之上。
法人若看好企業將端出亮眼業績，也容易激發市場想像，進而推升台股第一季做夢行情。也就是說，市場對3月業績的期望與台股做夢行情熱度，環環相扣。
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近10年上漲機率達8成 元宵節行情看俏2018年02月26日 04:10 工商時報林燦澤�台北報導
近10年台股新春紅盤後表現 https://goo.gl/4zYNL9
台股新春好彩頭，紅盤首周指數大漲373點、總市值爆增1.12兆元，統計近10年新春紅盤日後指數漲升格局，上漲機率達8成，顯示元宵節行情續旺。
康和證券投資總監廖繼弘分析，美股本波修正守住年線和上升趨勢線，上周五反彈回月線，年線保持上揚，維持中長多行情，將帶動全球股市修正後反彈。
台股電子股指數站上季線，讓大盤反彈守在季線上，外資上周買超44.54億元，主要買超台積電等權值股，美元指數仍在89上下，美股轉強，外資可望穩定買超台股，延續反彈行情。
廖繼弘表示，台股2月以來月K線留605點長下影線，彈回年線上，是明顯止跌反彈訊號，大盤短中期暫看10,700點上下300點間震盪，上檔有10,855點和11,007兩個跳空缺口，反彈修正在10,857點，為上檔壓力，下檔支撐在年線10,400點，逢低留意塑化、金融股，電子的晶圓代工、IC設計、半導體設備、人工智慧、5G、網通和雲端、3D感測、二極體、矽晶圓、電池材料、自動化等相關股。
台新投顧彙整近10年新春紅盤後台股呈現偏漲行情，紅盤後5日、10日、20日等上漲機率都達8成，尤其是2016、2017年連續兩年漲勢更達百分百，漲幅從1.7％到7％之間，顯示元宵節行情持續漲勢。台新投顧看本周指數區間10,650∼10,950點，看好跌深蘋概、高屏占比概念、自動化、水泥、鋼鐵、高殖利率等六大題材類股。
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基本面改善 亞股中長期不看淡2018年02月26日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
外資進出亞股概況 https://goo.gl/fGZudn
安聯四季成長組合基金人莊凱倫表示，亞股受到大陸經濟數據走揚帶動，1月表現為2016年3月以來最佳。然受到美股強震影響，漲幅也出現修正。展望今年，亞股在基本面改善的情況下，仍有表現空間。
群益東協成長基金經理人高浩偉表示，儘管2月初美股修正使得全球股市連袂走跌，東協也難逃波及，但跌幅相對小，整體來看，東協國家基本面表現無虞，以及在中產階級人口持續擴增下，有助增添內需消費動能。
此外，今年東協多國將迎來大選，政府有望持續釋出經濟或財政利多政策，如基礎建設興建、稅務改革等等，因此在上述條件的支持下，東協市場後續可望再獲資金青睞，中長期投資前景仍看好。
莊凱倫表示，春節期間，大陸消費動能再度升起，而房產限購限售政策在部分地區出現小幅放鬆，三四線城市庫存去化與棚戶改計畫將提供部份緩衝；出口仍維持正增長。
預期兩會設定目標往質量兼具邁進，為十九大後政治核心確立再注射一筆強心針。
其他國家部分，印度受到課徵10％的長期資本利得稅的影響，市場情緒短線偏空，不過財報受到基期較低及企業獲利明顯改善下，預估將有雙位數成長。新加坡則因穩定成長和通膨良性的環境，政府發出加稅的訊息，且金管局也預告將開始緊縮貨幣。
泰國政府短期刺激國內消費，長線東部經濟走廊包括機場、海港和城際鐵路等大型基建項目，並為外商投資提供免稅優惠，並持續保持貨幣寬鬆，可望推升漲勢。菲律賓與印尼則都有稅務改革與增加基建支出等利多。
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日本基金 進場契機浮現 內需中小型股 成長動能優於出口大型股2018/02/26蘋果日報【王郁倫╱台北報導】
日本大型股及小型股每股盈餘變化 https://goo.gl/caYTam
經濟好轉
日本將於2020年在東京舉辦奧運，加上國內經濟持續好轉，為日本基金買點浮現契機，專家建議，日圓有獨特避險特質，近期全球股市震盪，日圓出現避險需求短期升值，壓抑日股走勢，過年後新春開盤反而是逢回投資契機，日企業獲利雙位數成長可期。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪表示，日本經濟持續好轉，物價提升讓通膨增溫，而弱勢美元也讓日圓今年來升值3.3%，強勢日圓雖然讓投資人擔心以出口為導向的日股，但復甦的經濟卻激勵以內需為主的中小型股，加上小型股受日圓升值波及較輕，獲利成長預估也遠優於大型股，使中小型股成為日股基金的成長動能。
安倍寬鬆政策將持續
元大亞太成長基金經理人陳泰旭也認為，由於日股走勢與匯率具敏感關係，日本股市成交量有7成來自外資，與台股類似，受到日相安倍晉三上台，實施QQE超量化寬鬆政策，對匯率採取貶值，以拉抬企業獲利拼經濟，促進景氣循環，但今年初日圓開始緩步升值，使日股相對亞股弱勢，日本大型企業出口導向比例高，日圓升值也相對不利。
陳泰旭表示，日股上漲初期是外資看好日圓貶值帶動出口企業獲利而進場，後來因調高消費稅，日圓又貶不下去，出現橫盤整理2年，2017年亞股反彈，日本出口企業回升，經濟指標及薪資水準都見起色，工業及機器人相關類股漲幅凌厲，但2018年初相對回跌很多，股市結構從出口企業領漲轉為內需股接棒。
日股本益比歷史低檔
陳泰旭表示，較宜注意的是，日股與美股連動也高，隨美升息，美股大跌，資金避險造成日圓短期升值，儘管日本央行喊話貨幣政策不變，不會升息，但預期避險情緒不會持續1~2個月，預期新年過年後日圓可望回穩，目前屬於短期升值現象，股市回跌反而是基金買進契機。
陳泰旭認為，日銀量化寬鬆政策將持續，預期2~3個月後日圓可望回貶，除非美國加速升息，否則日股相對於歐美股市，由於日企業獲利表現最強，預估有雙位數百分比成長，加上歐美股市本益比為15~16倍，現在日股已在14倍歷史區間下緣，投資機會浮現。
陳泰旭認為，日本股市未來仍有上漲機會，但因資金有點退潮，資金成本提高，使高本益比個股較難有大表現，科技及出口導向個股大漲難度高，不過，中小型股因內需強，表現不錯，買基金時可以注意成分股組合。
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國際股市動盪 資金轉進日圓避險2018/02/26蘋果日報【王郁倫╱台北報導】
元大基金經理人看日本經濟議題 https://goo.gl/FFdpCx
日本基金何時買？元大亞太成長基金經理人陳泰旭指出，近期國際股市動盪，資金轉進日圓避險，壓抑股市表現，過年後3~4月可望出現買進時機，7~8月因重新討論2019年消費稅時機，所以也會出現震盪。
元大S&P日圓正2 ETF經理人洪安裕建議，國人因赴日旅遊持有日圓，但日圓存款利率幾乎為0，長時間不使用的日圓部位，並無法為投資人增加收益，建議投資人可把部分日圓作為基金扣款以增加獲利機會。
可操作日圓正反ETF
若投資人是看多後續日圓走勢，認為日圓會升值，除了將部分日圓挪做基金扣款外，也買進日圓正ETF，掌握後續日圓升值的波段行情；若投資人看空後續日圓走勢，認為日圓會貶值，除了將部分日圓挪做基金扣款外，可積極買進日圓反 ETF，以規避日圓貶值的匯兌損失風險。
陳泰旭認為，近期國際股市動盪，日圓因是避險性貨幣，吸引避險資金轉進，日圓稍有升值也壓抑日股，不過逢低正是布局好時機。日本首相安倍晉三再次任命黑田東彥出任日銀總裁，並提名早稻田大學學者、提倡積極寬鬆貨幣政策的若田部昌澄出任副總裁，日本寬鬆政策可望延續。
此外，7~8月日方將討論2019年調高消費稅率，從8%調高至10%的方案，由於2014年調高消費稅5%增至8%曾衝擊內需市場，這次討論會更為謹慎，雖預期股市將出現震盪，但由於日本下半年景氣展望與企業獲利預期樂觀，可在回檔時布局開始扣款。
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開春股票基金十強 東協占半壁江山2018年02月26日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
今年來全球主要股市表現 https://goo.gl/KKpnrD
全球股市多頭氣焰2月遭逢亂流，拖累短線股票基金績效，但今年迄今，股票型基金表現仍相對亮眼，投信整理今年開春以來境內外各類型股票型基金表現，績效前十強報酬介於3∼11％，且全數由新興市場包辦，其中又以東協相關基金相對吸睛，前十強便囊括五席，近一年績效表現甚至上看27％。
摩根亞洲增長基金經理人郭為熹指出，全球景氣持續蒸蒸日上，即便短線不時遭受消息面利空伏擊，新興市場股市仍一路震盪走高，連動近一年相關股票基金績效也有好氣色，其中，新興市場的亞洲景氣成長更勝一籌，且新興亞洲今年經濟主要驅動力將由去年的出口轉往內需消費的趨勢。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東南亞國家如泰國走出國喪與菲律賓的稅改均有利內需加溫，使得2018年東協增長趨勢可望延續，搭配今年東協獲利預估多優於明年，伴隨企業獲利上修趨勢穩固，東協股市落後補漲行情蓄勢待發，建議投資人可以留意。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，全球景氣去年谷底回溫，帶動股市全面走揚。今年在經濟持續增長下，亞洲企業獲利表現將依舊亮眼，可望支撐亞股多頭向上。根據統計，今年亞洲企業獲利成長率預估為8.6％，若以產業別來看，科技業獲利年增率上看18.4％，居各產業之冠。
宏利資產管理亞洲區資本市場高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，美國通過稅改法案對亞洲的短期影響利多於弊。美國經濟增長加快可望刺激對亞洲出口的需求，特別是在美國企業就新稅務優惠和競爭壓力作出回應，因而提前推行資本開支計劃。
先機環球投資亞洲股票團隊主管關睿博（Josh Crabb）表示，亞洲的經濟成長已來到擴張加速的景氣循環，在亞洲景氣發展加速下，未來兩年企業獲利將會持續上升、提供更高的利率環境，現在正是投資亞洲股票型商品的最好時機。
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布局到年底 印度東協漲相佳2018年02月26日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
今年2月初全球股市大震盪，國際股市在頻創高漲多大回檔後，也顯示中長線投資價值，投信統計顯示，過去10年全球主要26個股市現在布局到年底平均都是正報酬，平均報酬超過一成的股市有四個，其中印度以13.73％居冠，其他依序分別為印尼12.75％、NASDAQ指數12.33％、菲律賓10.76％、泰國9.87％、道瓊指數9.1％等。
法人指出，這顯示現在正是布局全球股票基金的好時機，又以印度、東協最看好。
群益東協成長基金經理人高浩偉指出，亞洲國家在經濟表現持穩、政策加持以及投資題材多元等條件支持下，特別獲市場青睞，其中東協市場基本面穩健，人口紅利也有助國家長期經濟發展，並帶來廣大的內需消費商機，對股市具正面效益，深具長線成長潛力。
野村亞太收益多重資產基金經理人黃家珍表示，預期今年亞股企業獲利仍有不錯表現，加上過去一段時間的修正後投資價值浮現，未來將持續增持股票部位。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，亞股EPS預估連20個月上調，獲利趨勢向上不變，隨著之前亞股連續回檔，估值再度重回長期平均，預期內資率先回補後，接下來外資亦將重回趨勢向好的亞股，其中，獲利前景改善的金融股與政策受惠趨勢的消費類股，將是資金率先回補的兩大標的。
元大新東協平衡基金經理人吳昱聰對今年東協市場持正面看法，主要原因仍在於基本面持續改善，惟須留意美國升息所引發資金外逃的影響。以國家別來看，目前較看好泰國及菲律賓，其次是印尼及新加坡。
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦．賽加爾表示，美國升息不代表資金就需要自新興市場外流，以2004年前波美國升息經驗顯示，亞洲各主要國家貨幣皆仍呈現升值走勢，對照現階段美元也未大幅反彈，預期有利新興市場表現。
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新一輪NAFTA 美、加、墨上桌談判2018年02月26日 04:10 工商時報陳怡均�綜合外電報導
美、加、墨周日展開北美自由貿易協定（NAFTA）新一輪談判，墨西哥與加拿大希望此次能完成修訂爭議較少的條文，期許在7月墨西哥總統大選之前就最艱難的議題取得突破。
過去半年，談判人員在重修NAFTA的技術細節已有進展，但針對川普政府提出的激進要求卻難達成共識。
此輪談判自周日開始，持續到3月5日。不過，川普政府提出的多項重大改革，包括修改汽車自製率規定、爭端解決機制以及5年後NAFTA自動退場的落日條款，皆讓加拿大與墨西哥難以接受，此次在墨西哥市舉行的第7輪談判也不太可能消除歧見。
不過，三方談判團隊若能在其他較簡單的議題取得共識，有助各國領袖在最棘手的提案作出妥協。
墨西哥農業遊說團體「全國農業協會」主席德拉維加（Bosco de la Vega）指出，「我認為，此次協商將在技術議題可望有重大進展，在關鍵議題仍會面臨阻礙。」
德拉維加認為，若能在國營企業、貿易關稅和電子商務等技術議題達成協議，大約只剩下10％的重修條文留給各國領袖去解決。
墨西哥希望以上一輪在蒙特婁的談判為基礎。1位匿名墨西哥官員表示，「我們會就加拿大的提案進行深入討論。」
加拿大反對美國提出調高汽車自製率的要求。根據NAFTA協議，轎車或小貨車62.5％的淨成本須出自北美地區，才能享有關稅優惠，而川普政府擬將這項門檻由62.5％拉高到85％。
原產地規定將在此輪談判的前3日進行討論，北美汽車產業也反對川普的要求，聲稱此舉將削弱市場競爭力並傷害區域供應鏈。
墨西哥談判官員期望取得良好進展，避免NAFTA議題在總統大選期間被大作文章。不過外界早預料NAFTA的談判會持續至大選過後，一些官員表示，如果有必要，技術議題協商可能持續數月之久。
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美股飆漲347點 Fed警告股價太高2018/02/25蘋果日報【林文彬╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）在半年公布1次的貨幣政策報告中，未暗示Fed將加速升息，使最近感到緊張的投資人鬆一口氣，美股上周五應聲大漲，道瓊工業指數勁揚347點。
不過，Fed也警告，儘管美股本月初湧現賣壓，美股價位仍太高，目前美股本益比接近1990年代以外最高水準。
加速升息警報解除
Fed表示，許多資產價格壓力持續上升，包括股市與商用不動產。Fed說：「2017下半年價格壓力從已經很高的水準繼續上升，整體而言，資產價格高於目前美國長期公債殖利率水準反映的價位。」
金融市場本月稍早陷入動盪，原因之一是美國勞工薪資成長率高於預期，暗示通膨可能升溫，Fed可能加速升息的憂慮隨之升高。不過，Fed在貨幣政策報告中表示，目前美國經濟可能已超越充分就業，但勞工薪資僅「溫和」上漲。Fed預期美國經濟將持續穩定成長，Fed規劃的升息步調未面臨調整風險。
此外，美國券商TD Ameritrade首席市場策略師基納漢（JJ Kinahan）說：「整體而言Fed立場很偏向鴿派。沒錯，Fed說我們會升息，但我們會以漸進步伐升息。」由於Fed沒有加速升息的跡象，道瓊指數周五勁揚347.51點或1.39%至25309.99點，S&P 500指數漲1.6%至2747.3點，納斯達克指數大漲1.77%至7337.39點。
目前投資人預期Fed今年將升息3次，第1次升息時間落在3月。舊金山Fed總裁威廉斯（John Williams）周五表示，他偏好Fed今年升息3次或4次，決策官員最近應採取行動，但拒絕就他是否支持Fed下月升息直接置評。
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MWC展登場 台股科技基金點火2018年02月26日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
近5年MWC展期間及後5、10日電子指數表現 https://goo.gl/WFu7bh
2018年MWC（全球行動通訊大會）於西班牙巴塞隆納登場，展覽亮點為產業趨勢重要指標，統計過去五次MWC展期間及之後電子指數表現，期間平均漲幅0.05％、後五日0.88％、後十日更達2.06％，勝率從六成提升至百分百，相關類股表現備受市場關注，也帶動台股科技基金表現，提供進場布局佳機。
群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，今年MWC展將展出未來服務提供商、網路、數位消費者、第四次工業革命、內容與媒體、社會技術、應用人工智能和創新等八大活動主題，出席的台灣廠商也將展出5G、人工智慧、物聯網、擴增實境等應用技術，都與當前科技產業發展重點和市場投資主流息息相關，有助相關概念股表現增溫。
日盛首選基金經理人楊遠瀚指出，台股電子後續可追蹤wafer、車用電子、server、3D sensing、電競概念、設備股；因為Nvidia將於今年發表新一代的繪圖晶片，可望掀起兩年一次的換機潮，帶動電競相關產品升級；大陸今年底將出現半導體廠及面板廠建置高峰，有助相關設備廠營運提升。
宏利投信認為，台股基本面經濟正向走勢不變，利多因素未鬆動，儘管指數位在相對高檔，大表現較難重現，但基本面支撐力強，指數上檔與下跌空間將不大，類股與個股表現好壞分岐趨明顯，操作選股將主導投資績效。
這次MWC展展出重點及整體科技產業中長期趨勢角度來看，陳煌仁強調，根據市調機構IDC預估，全球人工智慧投資規模預估將以每年54％成長力道增加，預計2020年全球AI投資規模將達460億美元，商機超過3,000億美元，產業前景看俏。
且在智慧城市、智慧製造等趨勢引導下，物聯網相關類股也值得關注，及5G商用化趨勢發展，有利相關廠商營運和類股表現。
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企業獲利撐腰 高收債底氣足2018年02月26日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
ML主要債券指數表現 https://goo.gl/RhxjWB
今年以來股、債市場皆出現較大波動，但在美、歐、日利率按兵不動下，資金環境寬鬆、VIX指數下降，市場恐慌心態趨近平穩，加上亮眼企業獲利撐腰，支撐全球高收益債指數今年以來至2月20日仍有正報酬，法人認為，只要企業獲利佳，高收益債後市仍有表現空間。
日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，近期為美、歐、日企業財報發布旺季，去年第4季獲利優於預期比例達78％，分析師目前對S&P 500指數成份股今年獲利的預估均值上修為18.9％。
根據Thomson Reuters數據，歐洲公司去年第四季獲利預計增長14.6％，獲利翻揚預期將同步帶動相關企業債券水漲船高，最能受惠景氣持續好轉的高收益債後市。
群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出，美國CPI公布後，市場焦點轉向企業財報基本面，歐洲企業去年第四季盈利增長預估上調，支撐投資人信心，加上油價因美元走弱、全球經濟成長對其需求增加，近來出現強勁反彈，皆有助高收益債表現，後市不看淡。
宏利新興市場債券基金經理人劉佳雨認為，觀察新興債因許多新興市場國家信用概況持近年來持續改善，不僅信評獲調升的比例增加，且其債券違約率自去年以來已大幅下滑。即使短線因素衝擊新興債市，今年新興債市仍是受到基本面較大的拉力影響，即使有價位修正，都是相對優勢的布局時點。
近期高收益債價格指數上行軌道不變，利差趨於收斂，距離去年低位仍有空間，相對新興市場債，利差收斂空間更加充足；曾咨瑋強調，今年1月高收益債市違約率持續降至0.99％，為2014年中以來的低點，並且高收益債市調升信評金額高於調降者，整體發行人財務健康程度佳，企業獲利與債市整體，預期有助高收債續航。
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美十年期公債殖利率升溫 債市動能轉疲2018年02月26日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
主要債券基金資金流向 https://goo.gl/S4Nkw5
美國通膨復熾，引燃美國聯準會恐加速緊縮步伐隱憂再度發燒，美國十年期公債殖利率持續走高，拖累整體債券市場資金動能同步轉疲弱，三大主要債市更是罕見地出現全面淨流出，其中，投資級企業債轉失血20億美元，為最近60周以來首次資金出走、新興債單周淨流出29億美元，為64周之最。
至於高收益債受累於2月油價重挫，遭調節逾百億美元，創下有紀錄以來第二高單周失血。
摩根新興市場高收益債券基金經理人郭世宗指出，美國上周公布1月消費者物價指數（CPI）上升0.5％，超乎先前市場預期，也是五個月來最大升幅，通膨意外強勁，也推升市場對美國聯準會加速升息的預期。
美國十年期公債殖利率站上2.9％大關，導致整體債市資金動能相對承壓。
郭世宗分析，美國財政部將再發行大量債券，新債券銷售恐進一步壓低債券價格，同步推升殖利率上揚，但公債殖利率走勢隨市場逐漸消化後趨於穩定，在實體經濟數據仍舊健康下，持續看好風險性資產的表現。
特別是當前經濟穩健復甦，且長期均衡利率不若金融海嘯前高，原先即具有較高收益性質的高收益債、新興市場債等，持有價值在近期修正後更加提升，建議在固定收益投資方面，可適時多元分散增加相關資產的持有部位。
法人指出，回顧過去兩次美國十年期公債殖利率驟揚期間，摩根美國高收益債指數仍有7.88％的漲幅，其後三個月和六個月也仍有3.12％和6.72％的好表現，反映美國利率持續正常化對高收益債後市衝擊有限，為各產業表現分化，建議高收益債投資人應擇優布局。
另外，不論摩根新興市場債指數還是摩根新興市場本地貨幣債指數，最近兩次殖利率出現大幅修正後，後三個月和後半年也都有逾3％和逾7％的亮眼報酬，由於資金流向多數時候是資產表現的落後指標，加上美元走勢持續偏弱，搭配新興國家經濟持續回溫，新興債後市依舊看俏，建議投資人可以逢低承接。
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避險氣氛轉濃 高評級債受寵2018年02月26日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
全球市場避險氣氛驟升，連動高評級債券資金動能轉強，安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，以美高收、歐高收與新興市場高收益債等三大高收益債族群來看，目前美高收的相對利差較高，且絕對收益也較具吸引力，因此建議投資人，若要布局高收益債市場，仍應以市值較大，流動性較佳的美國高收益債市場為主體。
許家豪表示，美元走勢相對偏弱，使新興市場當地貨幣債的投資價值與前景相對具吸引力，且美國公債殖利率走勢對新興當地貨幣債影響力相對較小，建議投資人可適度布局當地貨幣債券，以較高的貨幣及債券利差，面對近期相對震盪的市場。
摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，聯準會今年有望升息三至四次，預估年底前美國十年期公債殖利率將攀升至3∼3.25％。體質已出現改善的新興國家債券應可受惠於利差空間大以及與美債相關係數低等正面因子，續漲動能可望延續。
皮耶（Pierre-Yves Bareau）強調，美國十年期公債殖利率自2017年9月低點來走高逾80個基本點，投資級企業債券表現相對承壓，但同時高收益債債券和新興市場當地貨幣債券仍分別有0.55％和1.29％的漲幅，建議債券投資人在總體環境持續增溫、通膨前景逐步上調的過程中，布局利率敏感性低且票息收入較高的新興高收益債。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博指出，今年以來美國公債殖利率彈升，逐漸引發各類債市的壓力，所幸殖利率彈升主要反應經濟熱絡和通膨上揚，因此如商品生產發行國及高殖利率債券仍可望有逆勢上揚的表現。
而且新興國家如巴西、阿根廷，哥倫比亞等還在降息循環，巴西和阿根廷政府目前也正努力推動財政改革欲降低財政赤字，這類在地題材及改革機會的市場能較不受海外變數干擾衝擊。
