台股強攻 定期定額擁抱台股基金2018年06月07日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
台股近期持續強攻，在基本面、獲利情形都相當良好下，台股可持續正向看待，後市看俏，可定期定額擁抱台股基金。
日盛日盛基金經理人張亞瑋表示，目前進入6月股東常會開始季度，除了檢視上半年業績表現，也是公司對下半年營運展望提出看法的重要時刻，後續持續關注各產業龍頭展望說明，產業方面建議留意被動元件、矽晶圓、蘋概、塑化等族群表現。
第一金店頭基金經理人陳思銘表示，進入6月，電子業開始備貨因應下半年旺季需求。以蘋概股為例，拉貨動能可望開始浮現，並帶動股價提前表態，有望吸引資金輪動，維繫台股多頭漲勢。操作上，考量市場整體波動頻率增加，投資人如看好下半年旺季行情，應採取定期定額方式，分批布局台股基金，拉高勝率。
宏利投信股票投資部主管游清翔指出，今年將是科技與傳產並重的一年，科技類股可留意有升級題材的零組件，以及持續提升速度的伺服器，其他包括3D感測、伺服器、被動元件、半導體設備，以及AI（人工智慧）、IoT（物聯網）相關者，都可望有表現空間；傳產方面，則是看好電動車、大陸國企改革相關產業、消費升級，以及醫材與健康食品等。
野村優質基金經理人陳茹婷表示，在台股資金高度集中，短期而言被動元件及矽晶圓等漲價概念基本面相對有撐，惟短期漲幅已大，預期未來波動將加劇，Apple財報優於預期與今年下半年新機備貨可望帶動相關供應鏈成長。
保德信高成長基金經理人兼大中華投資組主管葉獻文分析，台股成功站上11,000點整數關卡，市場聚焦包括台積電等逾百家的上市櫃公司將舉行股東會，以及台北國際電腦展等，若能站穩11,000點，則盤勢將有機會轉強再向高點挑戰；反彈支撐區可觀察10,800點，如果可守穩，震盪後有機會維持偏多走勢。
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限生令擬解禁 陸內需消費添動能2018年06月07日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
A股入摩權重變化與流入A投資金規模預估 https://goo.gl/JUBMzg
大陸實行逾30載的生育限制有望於今年底前全面解禁，可望為大陸經濟轉型最需要的內需消費再添成長動能，建議投資人可瞄準相對受惠的新消費、科技、醫藥等新經濟題材。
摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出，大陸生育限制有望全面解禁值得投資人關注。應迦得說明，為降低人口老齡化速度和勞動力下滑，國務院正研究全面取消目前生育子女數量限制可行性，市場預估最快可能在今年第四季做出決定和明年宣布，消息傳出後，帶動大陸A股相關育兒概念股全面大漲，乳業、嬰幼等相關題材股引領盤面主軸。
應迦得解釋，人口紅利是過去大陸經濟發展的重要基石，若全面取消生育限制，不僅有助國家未來發展，經濟轉型最需要的內需消費再獲人口政策轉向而提振，加上國際資金偏好標的，多聚焦受惠大陸內需的食品飲料、醫藥生物相關大消費題材，及估值具吸引力的銀行、證券、保險等大金融板塊，建議投資人可以留意相關投資機會。
台新MSCI中國ETF經理人陳彥霓表示，MSCI中國指數除了新增A股，也有新增其他H股及海外掛牌ADR，整體大陸的配置占新興市場指數也提升至31％以上，建議投資人欲參與大陸經濟發展的前景，投資時可參考國際資金配置大陸的主要指標MSCI中國指數。
第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，A股結構轉型，有利於股市中長期發展，投資人也將連帶受惠；但操作策略上應避免單筆重押，建議採取定期定額，分批布局陸股基金，避開進場時點或選股集中的風險。
宏利資產管理大中華股票高級投資組合經理謝企剛指出，大陸經濟結構正在轉型，正由出口轉向內部消費。過去五年，淨出口對國內生產總值增長的貢獻，於0.2個百分點水準逐步靠穩，而家庭消費則穩步升至逾4個百分點。此外，大陸的貿易夥伴亦變得多元化，與歐盟和東盟之間的雙邊貿易正在急增。
富邦投信量化及指數投資部副總經理廖崇文表示，觀察資金面、獲利面及匯率面，可發現近期A股具備市場資金充沛、企業獲利強勁、國際權重調升及匯率相對平穩等四大亮點，建議投資人可以布局A股。
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印度央行4年來首度升息2018年06月07日 04:10 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
受近來油價飆漲帶動通膨急遽升溫，印度央行周三宣布調升利率1碼，為4年多來首次升息。經濟學家認為，這次升息意味著印度央行展開溫和緊縮回合，預料年底前至少還會再升息一次。
雖然該央行周三升息決定出乎市場預料之外，不過包括股債匯市等反應並不大。印度股市周三收高0.79％、印度盧比則走貶0.27％至66.91兌1美元。
印度銀行貨幣政策委員會在周三召開例會後，6名成員無異議同意把附買回利率調高1碼至6.25％。該央行上次升息是在2014年1月。
該央行總裁帕特爾（Urjit Patel）在會後記者會上表示，大宗商品價格上揚已導致進口成本壓力加重，他說「委員會決定是憂心通膨大幅升溫已超出預期，而且預料未來6個月通膨仍持續在4％目標之上」。
印度今年4月消費者通膨觸及4.58％的3個月高點。印度能源需求有8成來自進口，因此一旦油價高漲，對該國通膨也將造成重大衝擊。
Anand Rathi證券首席經濟學家哈拉（Sujan Hajra）認為，隨著油價續揚與經濟及工業生產成長表現強勁，印度通膨預料未來還將攀高。
凱投宏觀以通膨前景看升為由，預測該央行未來6個月至少還有一次升息。
總部位於孟買的IIFL券商經濟學家達塔（Ashutosh Datar）也認為，印度經濟成長與預測樂觀，使得該央行擁有充裕空間調升利率。
印度央行周三還縮減從4月起的本年度上半年消費者通膨預期區間，從先前的4.7％至5.1％修正為4.8％至4.9％。
除此之外，印度央行還提高下半年度通膨估值，從4.4％升高至4.7％。
它還對本年度經濟成長抱持正面看法，繼續維持7.4％的擴幅預估不變。今年1到3月印度經濟強勁增長7.7％。
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歐QE擬年底退場 歐元讚揚2018年06月07日 04:10 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
雖然歐洲經濟數據近來轉趨疲弱，不過兩名歐洲央行（ECB）官員周三發表對歐元區經濟看好的談話後，強化外界認為ECB將在年底結束購債量化寬鬆（QE）的預期。受此激勵，歐元應聲走揚。
由於ECB將在下周四召開決策會議，討論QE是否年底退場的議題。央行官員選擇在此敏感時刻發表樂觀言論，也支撐周三歐元兌美元勁升至1.1750美元的10日高點。
另外歐元區公債價格則聞訊下滑，推升殖利率走高。德國10年期公債殖利率升高5.1個基點至0.42％、義大利同年期公債殖利率也攀升14.6個基點至2.904％。
ECB首席經濟學家、也是該央行執行理事會成員的普拉特（Peter Praet）周三在柏林舉行的國際精算大會中表示，歐元區經濟的「潛在強勁」，增強他對歐洲通膨將逐步升至ECB設定目標的看法。
他在事先擬好的聲明提到，ECB對於就業市場緊俏將帶動薪資成長升溫愈來愈有信心。普拉特強調，薪資成長加速與經濟成長增強是歐洲通膨漸進走高至近2％目標的兩大關鍵因素。
另外德國央行總裁，也是ECB執行委員會一員的魏德曼（Jens Weidmann）也呼應普拉特對於通膨即將達陣的看法。他聲稱，通膨「預計將逐步回歸到符合目標的水平」。他還補充市場預期ECB年底將結束購債計畫是合理的假設。
根據官方數據顯示，歐元區5月消費者物價成長1.9％，大幅高出4月的1.2％，不過物價成長大部分來自能源價格增加。若排除能源、食品、酒精與菸草價格後的核心通膨，在5月僅溫和增長1.1％。
ECB曾在今年3月預期今年歐元區通膨率將達1.4％，明年也是相同水準。不過到了2020年，通膨率將加速至1.7％。該央行在下周召開例會時，將會發布歐元區最新經濟成長與通膨預測。
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原油增產 能源後市燒2018年06月07日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
5月底受到沙國及俄羅斯雙雙表示有意放寬石油減產的影響，油價自高點回落，短線跌幅更達7.6％，投資人也擔心能源多頭是否近尾聲。但OPEC指出，能源減產協議至少將維持到今年底，另一方面，美元強勢可望近尾聲，有利原物料價格，再加上全球需求在景氣復甦下仍強勁，法人表示，能源相關基金仍具投資價值。
鉅亨基金交易平台指出，近期油價出現較大的拉回，但累積今年來原油價格仍有將近1成的漲幅，而油價這波上漲除了供需面的調整外，美元的相對弱勢也是主要原因。不過4月以來美元在美債殖利率走升的帶動下上揚，隨著美國與主要國家之間的利差擴大，加上市場近期的諸多不確定性，確實對美元帶來支撐。
鉅亨基金交易平台針對原物料的需求面指出，景氣復甦中後期最為往往是原物料需求最強勁的時候，以能源股來看，目前原油庫存增加的速度目前已經較過去五年的平均緩慢，凸顯市場需求強勁。另外，CRB商品指數自2015年觸底後走揚，商品價格的走升也有利相關公司的獲利及股價上揚，對原物料相關投資都是正面消息。
百達投顧在最新的6月資產配置觀點中也指出，全球循環性股票相對於防禦性股票的交易溢價接近創紀錄的27％，長期平均為10％。能源和原物料等商品相關產業因為在經濟循環的後期往往表現優異，因此目前看起來更具吸引力，也是最看好的產業。
華頓投信表示，以沙烏地阿拉伯與俄羅斯為首的OPEC與非OPEC會員國的減產協定，是支撐國際油價從去年中旬上漲迄今的最重要理由，且減產協定正討論是否要延長至2019年，此舉會對國際油價帶來中長線的支撐。 鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪表示，儘管油價近期出現回檔，但目前油價都遠遠高於能源公司成本，美國前三大原油產區的平均產油成本介於每桶39∼44美元，只要油價維持過去每桶60∼70美元區間，美國能源廠商就可持續獲利，加上能源公司未來12個月的獲利成長預估仍居標普十大類股之冠，能源相關基金仍值得投資人關注。
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科法斯：金屬價續漲 明年有變數2018年06月07日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
自2016年中起，金屬行業便一直處在價格上漲和需求旺盛期，但科法斯產險集團發表的最新報告中指出，金屬市場今年行情持續看好，但由於風險仍高，預估在2019年可能略下滑。
科法斯表示，政治干涉與地緣政治衝突始終是造成金屬行業波動性和價格上漲的重要因素。近來美國與歐盟紛紛實施的貿易保護主義措施，包括美國對進鋼鋁徵收關稅，歐盟也對鋼鐵課反傾銷稅，到目前為止，全球經濟增長尚未受到影響，因為中美GDP中受波及部分不足總量的1％，不過，貿易戰勢必會對企業的信用風險帶來衝擊。
由於金屬用量與經濟增長有高度相關性，加上技術轉移的作用，使金屬用量攀升，因而造成供應短缺，因此自2016年中以來，金屬市場呈現一片榮景，但在出現貿易戰以及全球經濟成長趨緩之後，科法斯說，預估從2017年12月到2019年12月，鋁和銅價預計僅成長2％，而鎳和鋅預計會分別上漲18％和14％，鋼鐵價格則可能下跌19％。
元大道瓊白銀ETF經理人方雅婷表示，今年經濟擴張將會帶動基本金屬需求，引燃白銀的基本金屬屬性，通膨升溫則會催動貴金屬行情衝高，外資券商均看好白銀今年價位可達每盎司18.1∼21.69美元，潛在漲幅約為9∼30％。
富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之天然資源組合基金經理人胡志豪則表示，大陸經濟狀況止穩，房地產及製造業部門需求增加，帶動基本金屬價格回升，六大基本金屬在市場樂觀氣氛帶動下，價格翻揚，短線供給與需求面有利金屬價格，不過陸續的新增產能上線後，可能將影響價格持續上漲。
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布局中美 掌握醫療成長題材2018年06月07日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
境內外生技醫療基金近3個月績效前10名 https://goo.gl/UnRGRC
A股納入MSCI，特色醫療保健的雲南白藥、王老吉的白雲山等知名大廠，均成為A股入摩最受益產業，法人指出，大陸醫療保健產業隨人口老化而被市場重視，結合既有基礎與歐美法規的創新題材更是發展主軸，看好將成全球醫療保健投資新焦點，與美國分庭抗禮，建議布局應兼顧中美兩大區域，完整掌握全球生技醫療產業成長趨勢。
觀察境內外生技醫療基金近期績效，隨川普政府將於6月中提出完整醫療改革方案，美國生技醫療類股自底部翻揚，帶動相關基金表現，其中均衡布局中美醫療保健產業的富蘭克林華美全球醫療保健基金，表現更是領先。
富蘭克林華美全球醫療保健基金經理人廖昌亮指出，大陸醫療產業自去年起走長多格局，醫藥股漲勢挹注基金績效，未來在財報等利多助攻下，還有再度向上表態機會，目前股價整理，更是有利的進場機會。
廖昌亮認為，目前全球已知疾病中，僅約三成有針對性藥物或療法，創新藥的發展潛力十分巨大。現階段大陸創新藥已逐步做出成績，以心血管疾病藥物營收第一名的複方丹參滴丸為例，目前正在美國進行三期臨床補充試驗，未來若順利通過，將是第一個以中藥為基礎，製成歐美合法上市新藥。
過去被認為醫療技術落後的大陸，去年底也有企業與國際大廠簽署協議，就癌症治療的創新CAR─T療法授權合作，顯示大陸醫藥產業已逐漸被歐美認同，且積極與世界接軌，在創新題材的成長潛力不可忽視，應把握機會適時布局。
財富管理專家建議，大陸醫療產業正迎來長多格局，這股動能可望促使大陸成為全球醫療保健投資新焦點，未來並與美國生技產業分庭抗禮，投資宜選擇均衡布局中美區域的全球醫療保健基金，完整掌握醫療保健產業成長。
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美元強 5月美債、美高收債表現佳2018年06月07日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
義大利政局動盪，造成歐債及高收債雙雙下跌，且歐元走弱，激勵美元走升，美元資產表現佳，美債及美國高收益債基金漲約1％，為5月表現居前的債券基金，連帶使得新興美元債也受惠僅小跌0.53％，不像新興當地債當月重挫逾4％，也成為債市的布局指標。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，雖然5月美債表現居前，短期走多的公債未來在四大考量因素下預料仍將回歸空頭，即政府支出上升帶動赤字增加、國內退休金的買盤承接力道疑慮、勞動力市場緊俏推升通膨、減稅效應推動經濟增長力道。
其中尤其應注意美國利率上揚風險，反而是新興國家債，因經濟基本面強勁及高債息，且貨幣便宜等優勢，未來較有反彈契機。
日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋分析，根據EPFR統計，5月債市買氣顯現縮減，但美債及新興市場債買盤不墜，中美爆發貿易戰潛在風險暫解，美國十年債殖利率跌回3％之下，風險性資產買盤受激勵。美國高收益債續為買超，油價一度站上80美元，預料能源企業佔比較高的美高收債，仍有表現空間。
宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為，美元回彈應只是反映貿易談判、地緣政治的短線避險情緒，預估美國十年期公債殖利率仍將低於3％，新興債則會盡快回穩，但時間仍無法預估。畢竟貿易談判及地緣性政治塵埃落定時機，充滿不確定性，以長期投資觀點，近期新興高收債走弱，反提供進場時機。
群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出，美國企業貸款強勁成長、消費者支出增加，顯示經濟仍在成長軌道，加上美高收債企業財報表現良好，違約率低於長期均值，且籌碼面穩定，有助信用利差保持於目前低位區間。
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高收債跌深 吸引力重現2018年06月07日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
近二年全球高收益債基本面比較 https://goo.gl/eG911P
高收債價格自去年10月波段高點以來下跌超過4％，也影響資金持續流出高收債基金，累積今年前5月淨流出370億美元。但在經過回檔整理後，近期高收益債價格出現反轉的態勢，且5.96％的殖利率也略高於新興市場債，加上相對低的存續期間，預期高收債有望再度吸引投資人關注，法人建議可逢低分批布局。
鉅亨基金交易平台指出，去年底以來，高收益債價格來到近三年高點後開始走跌，資金也伴隨出現淨流出，但今年來資金流出有加速的現象，累積前5月流出370億美元，為去年全年流出金額1.37倍，確實讓高收債承壓。
從經濟基本面來看，美國第二季經濟成長率有望達4.8％的高水準，若實際狀況合乎預期，過去受惠高經濟成長率走升的小型股獲利也將值得期待，由於高經濟成長率帶動小型股的高獲利，對中小型企業占比近五成的高收益債券來說，當然也是好消息。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，根據分析師預估，全球高收益債券組成企業未來一年每股盈餘年增率預估高達23.7％，優於去年的23.1％及一年前的11.9％，更好的獲利也幫助企業減少債務負擔，另外，目前全球高收益債券一些觀察指標也顯示，全球高收益債券壓力低於過去，也意味更低的企業違約機率。
朱挺豪認為，經歷去年底以來的下跌後，目前全球高收益債券殖利率為5.96％，略高於當地貨幣計價新興市場債券的5.91％及新興市場主權債券的4.91％，存續期間4.1年也較低；預期有望重拾投資吸引力，偏好固定收益型資產的投資人，可趁此波跌下跌，重新拉高全球高收益債券基金的配置部位。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，美國總體經濟穩健增長，使得聯準會6月升息機率升溫，布局債券應以「存續期間短」、「收益率高」為投資首選，亞債正具備了上述兩大優勢。
張致寧說明，目前亞洲高收益債到期收益率約7.2％，不但高於新興本地債的6.7％，更超過美國高收益債的6.5％，此外，亞洲高收益債存續期間約4.8年，也較成熟國家公債和投資級企業的8年和7.5年低。亞洲高收益債近五年平均年化報酬率甚至高達5.9％，顯示相對能經得起多空反覆考驗。
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最吸金基金品牌 安聯居冠2018年06月07日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
2018年4月資金淨流入最高的10個基金品牌 https://goo.gl/ESC7D4
根據晨星基金統計，4月最受投資人歡迎的前三大品牌分別吸金約新台幣388.92億元、136.63億元、87.37億元。單一基金中，最受矚目還是被喻為「神九」基金的安聯收益成長基金，基金目前配息率雖從剛開始推出時的9％略降至8％，但3月及4月依然是最受投資人歡迎的基金。
晨星基金說，安聯收益成長基金已超過12個月呈現資金淨流入，連帶著安聯投信募集的安聯收益成長多重資產基金，也於4月淨流入約81.2億元。
4月吸金前十名中，另有三檔超過12個月資金淨流入的共同基金，分別是歐義銳榮靈活策略入息基金、富蘭克林坦伯頓全球投資系列─新興國家固定收益基金以及摩根士丹利環球機會基金，「高配息」更是基金熱賣共通點。
另外在4月，晨星基金表示，本土投信有三投信基金品牌的資金淨流入進入前十名，分別為台新投信、統一投信以及元大投信，這三家投信有41∼31億元資金淨流入。
儘管「高配息」基金不退燒，對於第三季之後法人看好的基金類型，富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，預料第三季市場走勢仍偏震盪，觀察重點仍為貿易協商、政治�選舉（義大利、墨西哥、美國期中選舉消息面）、美國雙率走勢，所幸整體景氣仍在擴張階段，預期震盪後第四季仍有旺季行情可期。
著眼第一、二季美國與新興市場輪動明顯，法人說，第三季建議投資策略強調「分散為上」，各貨幣、區域、產業及投資風格皆有輪動機會，基本情境為美國雙率急彈後呈現區間整理，歐元止跌回穩，新興市場具備反彈契機，景氣末升段有利金融與能源類股的表現空間，核心配置可放在低波動的多空策略及平衡型基金。
