小媽精選1071122-1123基金資訊
多重資產基金 布局潛力股 高收債 可轉債 特別股 笑擁4大高CP資產2018/11/23蘋果日報【財經中心╱台北報導】
多重資產策略績效與報酬表現 https://goo.gl/mn65X7
隨著景氣多頭持續數年，現階段來看全球經濟表現仍持穩，然因應貿易戰尾端風險上升，面對不確定事件，預期將使市場波動加劇，投資難度提高。群益投信表示，在投資難度提升的環境下，多重資產配置策略仍是穩健操作上選，當市場波動成為常態，在追求投資報酬之餘，亦要能控制波動度，才是投資組合長期增值的關鍵。
摩根美國科技基金產品經理黃奕栩指出，美國景氣成長力道在2019年可能會較為緩和，不過，科技股仍是值得著墨的產業，特別是自2017年來，美國科技股常扮演美股漲升趨勢的領頭羊，加上有獲利營收作後盾，後市仍相當值得期待。
收益風控兩者兼顧
群益投信則指出，然除了透過分散布局降低投資組合波動外，最新的多重資產基金更講求精選具長期總報酬領先優勢，以及收益、風險控管兩者兼顧的股、債組合，在市況多空交替下，為投資人打造報酬及收益潛力俱佳的投資組合。
以現階段的環境來看，投資最怕得了收益卻賠了資本利得。因此穩健型投資人可布局多重資產中的高度開發市場潛力股、高收益債、可轉債、特別股俗稱高CP 4大資產，並視景氣循環及市場風格轉換加以靈活調整，可兼顧成長、收益、風險控管等多重需求。
美科技股持續看漲
黃奕栩表示，金融海嘯以來，美國企業淨利率的改善對於每股盈餘貢獻持續上升，反映企業營運效率的改善，另一方面，營收的貢獻佔比在近2年看到明顯增加，顯示企業獲利受到總體需求的實質拉抬，兩者良性的發展將支撐美國企業在景氣成熟期間的成長動能。
黃奕栩進一步分析，就美股第3季財報來看，目前已公布數據且優於預期企業，比重高達逾9成，是S&P500成分股中表現最佳的類股，讓投資市場對於美國科技股續漲潛力仍相當期待，且現在的科技股以人工智慧、半導體、大數據、雲端等產業發展當道，並結合不同領域的運用，更是開啟新一波科技革命。
低波動創高報酬率
投資人憂心是否走勢將反轉，不過，摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，經濟數據顯示全球牛市尚未結束，不論企業獲利或經濟基本面皆維持成長。聯準會貨幣正常化的動作以及回溫的通膨預期，都是在反映正面的經濟展望，只要這波引領全球成長的美國股市與美國經濟基本面成長動能不墜，市場發生反轉的機率不高，投資面宜留意波動度增加等風險，此時，廣納各式資產的多重資產策略，可視為行情波動時的守護傘。
陳若梅說，多重資產配置能用相對低的波動度創造相對高的報酬率，並靈活掌握各類資產在全球各區域市場輪動機會，在不同市場狀況下為投資人兼顧風險和收益，還能參與股市漲升契機。
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離場還早？法人：股市多頭未結束2018年11月23日 04:11 工商時報 黃惠聆�台北報導
10月以來全球金融市場波動，近期各大法人都持續發布明年投資展望，不少法人認為，雖然未來波動仍大，但股市多頭還未結束，現在離場還太早，不過，未來進場時機及選股等都要更謹慎。
富達全球股市投資長Romain Boscher表示，近期市場大幅震盪的程度超出預期，但景氣的轉折點尚未到來。整體來看，這是一次健康的修正，資金也從一些已經過熱的資產流出，並轉向原本不受重視的資產。
富達投資表示，此次修正尚未在美國市場引發整體價值調整，原因是美股估值基本上與長期歷史平均相當。但在其他市場，卻使部份股票價格過於便宜，甚至低於歷史均值，也創造具吸引力的投資機會。現在股利率甚至更具有吸引力，甚至會比債券收益率更具吸引力。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠也表示，市場對於明年全球景氣放緩已有共識，但並不代表金融市場沒有表現空間，保德信依然看好「股優於債」，在成熟市場相對看好美股，新興市場則首選陸股及台股。
歐陽渭棠說明，隨著美股展開估值調整行情，並提前反應升息預期，導致近期震盪加劇，但明年企業獲利仍有雙位數的成長幅度，加上美國利率正常化階段將在明年進入末期，可望支持美股後市維持上升趨勢。
不過，明年景氣擴張力度及企業獲利動能均不若今年來得出色，美股波動可能不小，建議以多重資產基金掌握美股投資機會，將可分散波動風險。
台新新興市場機會股票基金經理人李文孝說，市場一般預期明年Fed升息的次數可能減少，利率上行空間有限，美元走勢也將趨緩，對於今年承壓較大的新興市場或有反彈契機，建議投資人可分批布局新興市場相關資產。
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內需實力撐腰 陸股穩步走高2018年11月22日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
一年一度的「雙11」購物節落幕，大陸兩大購物網站天貓網、京東雙雙創新高，阿里巴巴旗下的天貓，成交總額達破紀錄的2,135億人民幣，較去年相比增長了近27％，京東銷售數字也刷新去年的紀錄，從熱賣品項觀察消費趨勢，熱賣的品項逐漸由衣服鞋包轉為電子3C、美妝醫療等，法人指出，雙十一購物結果反應民眾生活品質的提升，以及大陸龐大的內需消費實力顯現，可望帶旺陸股。
國泰中國A150 ETF（00743）經理人鄭立誠指出，儘管今年以來受中美貿易戰及房地產調控等負面因素影響，中國整體經濟表現明顯不如去年，但民間消費熱度仍維持一定水準，抵銷外貿與投資放緩的衝擊。對於經濟放緩的壓力，政治局已擬定做好「六穩」工作：穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，以確保經濟平穩運行，相關政策可望陸續出爐，不至於使經濟陷入衰退的泥淖，也可以讓股市回到應有的合理水準。
安聯中國策略基金經理人許廷全表示，時值2018年尾聲，各大券商紛紛發表對2019年整體市場的看法，預期明顯要好於今年，主要是因為今年的一些利空因素在明年可望逐步糾正，包括金融去槓桿、經濟增速出現下滑壓力等；在籌碼面，融資水位歷經修正後，已低於2014年低點（約7,600億人民幣），目前評價面也低於長期平均，穩健貨幣政策與後續財政刺激效應將有望提供未來股市動能。
群益深証中小板ETF基金經理人張菁惠指出，在雙十一的消費狂潮下，相關消費、科技、網路類股可特別留意，而消費類股比重（包含必需及非必需消費）三成以上的深証中小板指數更可注意投資契機。
進一步分析，由於深証中小板指數類股結構以消費、科技及醫療生技等新機會產業為主，而大陸經濟目前微處於轉型的重要時刻，未來不論是在消費升級、工業躍進，或是生活品質的追求，都將是政策及趨勢發展重點，因此深証中小板指數受惠題材相對豐富。
大陸人均收入水平提升，將更有利於消費持續轉型、升級，其中非日常消費品的消費將出現較大幅度的增長，包括休閒娛樂、3C、通訊工具等相對看好。由於大陸股市已經歷一段不算短的震盪打底期，建議投資人可留意陸股投資契機，掌握接下來到農曆年節的消費旺季動能。
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外資樂看A股 長線展望佳2018年11月23日 04:11 工商時報 呂清郎�台北報導
大陸官方協調政策紛推，市場投資情緒改善，A股延續10月下旬以來反彈走勢，從前波低點反彈已逾10％，成交量同步增長，10月前半段大幅流出的外資，近期也重新轉為流入，根據EEPFR統計，11月上半個月滬深港通北向淨買入71億人民幣，反映在多數行業估值接近歷史底部位置，國際資金普遍認同A股中長期投資價值。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，大陸近期經濟數據表現佳，10月工業產值年成長5.9％、前十月固定資產投資額年成長5.7％，基建投資增速止跌反彈，及中美兩國官員就貿易談判正式接觸等，帶動北上資金買超近71億人民幣，市場將隨事件發展升級及鈍化，市場信心持續修復，指數將呈現反彈或震盪走勢。
群益大中華雙力優勢基金經理人謝天翎指出，A股在經歷大規模回調後，估值已然獲得修正，政策引導更多資金進駐，A股表現止穩回升，但操作上仍須留意經濟數據變化、中美貿易議題進展。
投資操作建議採均衡布局策略，選擇行業具長期成長性、競爭優勢或現金流較佳的企業，產業方面以科技、消費、通信等皆可關注。
宏利投信認為，A股獲納入MSCI新興市場指數計算以來，全球投資者重新檢視大陸策略配置，確定境外陸股不代表整體大陸經濟表現。
A股高市值已是不容忽視的資產類別，更MSCI中國指數帶來互補和多元化的投資機會。
A股估值合理、經濟企穩回升、企業盈利增速回穩、及政策面等利多，將有利資本市場的穩定。黃上修強調，A股納入MSCI為市場長期的催化劑，根據興業證券測算，2019年A股在MSCI中的納入因子從5％提升至20％，維持僅大盤股的加入，則將帶來497億美元的資金流入，增量資金將趨動A股指數價值重估。
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批陸扭曲全球市場 兩國互轟偽善 美嗆：將中國踢出WTO 2018/11/23蘋果日報【林沿瑜╱綜合外電報導】
美國雷根號航母前天獲准停靠香港，被認為是美中關係好轉的跡象，想不到兩國代表當天隨後就在世界貿易組織（WTO）的會場上吵了起來，讓外界難對下周六的兩國元首高峰會有高度期待。白宮經濟顧問委員會主席哈塞特在前天刊出的專訪中，甚至還拋出「將中國踢出WTO」的想法。
川普和中國國家主席習近平下周五將參加在阿根廷舉行的20國集團（G20）高峰會，兩人並將藉此機會一對一會談。外界原期待此場會面有助緩和兩國因互徵懲罰性關稅所引發的全方位貿易戰，但會前的友好氣氛似乎仍未建立。哈塞特（Kevin Hassett）在英國廣播公司（BBC）前天刊出的專訪中批評，「我們從未想到一個國家在加入WTO之後，會像中國那樣行事。對於WTO來說，一個成員國能夠如此行為不當，是一件新鮮事」。
哈塞特接著竟表示，「能否通過雙邊談判，或通過改革WTO，甚至是把中國從WTO踢出去來解決問題呢？」BBC指出，「把中國從WTO踢出去」是哈塞特列出的3個選項中的最後一個，也是最不受歡迎的選項，且哈塞特是通過疑問句來提出這個選項，「但是，從美政府高層官員口中說出來，仍舊令人震驚」。
中：注定痴人說夢
中國外交部發言人耿爽昨在記者會中表示，「WTO是多邊機構，不是美國一家開的。美方個別暗示將中國『開除』出WTO，雖然注定是癡人說夢，但它也充分暴露了美方強權霸凌的嘴臉和唯我獨尊的心態」。耿爽說：「中國是最大的貨物貿易國、世界第二大經濟體，連中國美國都敢叫囂著開除出WTO，那其他國家呢？下一個會是誰？」
美國駐WTO大使習達難（Dennis Shea）前天在WTO會議上批評，中國正在利用WTO追求「非市場」的政策，導致全球市場扭曲和大規模產能過剩，尤其在鋼材和鋁製品的生產上更是如此。中國官員則反駁說，美國對中國的指控「毫無根據」。美國一名官員強調「美方無法忍受這種程度的偽善」後，中方官員也回嗆：「美方的陳述充滿偽善。」
美籲WTO撤銷訴訟
習達難主張，WTO應撤銷中國、歐盟、加拿大、墨西哥、挪威、俄羅斯和土耳其提起的訴訟。他說，WTO的規則允許各國可因國安因素採取貿易保護措施，「一些（WTO）成員擔心，這種情況會破壞國際貿易體系。這是錯誤的、完全落後的想法。相反地，威脅國際貿易體系的是中國，中國試圖利用WTO的爭端解決機制來阻止任何成員解決其不公平、扭曲貿易的政策」。
針對歐盟及中國、加拿大等國對美國總統川普以國家安全為由課徵鋼鋁關稅所做的投訴，WTO前天已同意成立調查小組進行調查，並因應美國要求，成立一個小組檢視中國有關智慧財產權的保護措施。中方代表前天在WTO抨擊，美國2004年遭WTO裁定違反《與貿易有關的智慧財產協定》（TRIPS），但「美國已刻意拖延這個案件的執行超過14年了」，美國對中方的指控根本站不住腳。
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美中貿易戰衝突擴大 各國被迫選邊站2018/11/23蘋果日報
美中角力越演越烈，除了貿易談判，也在台灣、南海、北韓經濟制裁、伊朗核協議等議題上針鋒相對，迫使各國選邊站。上周末在巴布亞紐幾內亞舉行的亞太經合會中，美中爭執竟讓會議宣言流產，為1989年以來首見。據美國《紐約時報》分析，美中濃厚的對立氛圍，恐擾亂月底將召開的G20峰會。
中國砸錢挖我牆角
分析指出，除貿易紛爭，美中在政治議題上的分歧也越來越難化解。就台灣議題，美中都持續對其他公私機關施壓。自前年起，中國已透過投資承諾說服3國與台灣斷交，美國則強調中國資助充滿「債務陷阱」，在全球倡議美國豐沛的私人資金，提出新政策提供企業高達600億美元（約1.85兆元台幣）的貸款及貸款保險，也試圖團結東南亞各國反抗中國在南海的軍事擴張。
中國利用川普對國際機構的不滿擴張自身地位。川普上任以來已退出《跨太平洋夥伴關係協定》、伊朗核協議、巴黎氣候協議等國際條款。中國官員這個月曾表示伊朗核協議應該要「獲得實施和遵守」。而美國雖退出TPP，仍為了對中國施壓，與各國談貿易協議。
但對美中的要求，有些國家表現不滿。加拿大官員上周一表示，即使美國試圖影響該國決定，仍會和中國簽訂貿易協議。歐盟周二則提案加強審查有戰略性影響的產業的外籍資金，是對中國的一大打擊。
編譯許可
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外資送暖 亞股後市熱呼呼2018年11月23日 04:11 工商時報 魏喬怡�台北報導
受油價下跌及科技巨擘蘋果股價重挫的影響，國際股市上周波動大，不過因大陸對美中貿易間釋出善意的期待，且政府提出多項利多政策，激勵大陸和香港股市表現強勁，也帶動了新興亞洲股市走高1.4％，資金亦小幅淨流入3.62億美元，為連續第三周回暖。
外資對台股金流也轉正，由上周流出1.06億美元翻正至1.7億美元，僅次於印度的7.5億美元及印尼的2.3億美元。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，台股在11月初回彈，近期指數也反覆試探底部，隨著相關利空因素逐漸消除，像是MSCI雖然調降權重，不過此次為半年度調整，變動相對也較大，且觀察外資並未有太大影響，下檔支撐點逐漸顯現。
上市櫃公司第三季財報公布也大致接近尾聲，相關個股及產業展望也可觀察出端倪，是為挑選基本面進場的好時機。
周俊宏持續看好5G、電動車、半導體發展。他說，各國明年5G商轉將正式啟動，可望為手機等產業鏈帶來新一波成長動能；半導體雖在上個月跌多，主要反映目前庫存水位高於平均，不過整體產業預期仍相當樂觀，待消化庫存後，後市展望可望轉佳。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，受制於台灣大選的不確定性上揚、美股反彈動向不明，加上財報告一段落，接下來牽制雜音變數仍多，在能見度有限下，重要觀察指標在於美中貿易紛擾是否出現轉折，若有進一步的和解，可視為一大利多。
群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，整體而言，新興亞洲的經濟成長動能仍相較其他新興區域強勁，地緣政治風險相對低，加上先前回檔也使得新興亞股的評價面更為合理。
部分國家也致力於穩定匯率，加上政府持續推出基礎建設興建、農村經濟改善、產業升級等政策，包括台灣、印尼、泰國、馬來西亞等地的股利率水準更優於歐美，有助吸引投資人目光，後市表現不看淡。
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歷年年底 新興亞股表現亮眼2018年11月23日 04:11 工商時報孫彬訓�台北報導
每年11∼12月 股市平均漲幅表現 https://goo.gl/WkAhvr
觀察2000年以來每年11∼12月全球主要股市表現，其中以印尼5.45％表現最佳，其次是印度5.4％、巴西4.76％、日本4.5％、大陸4.3％，整體來看以亞洲股市表現較佳。投信法人表示，亞股在年底消費旺季的帶動下後市不看淡，投資人也可趁勢布局，特別是印度基金更值得期待。
群益亞太中小基金經理人李忠翰指出，亞太地區不但經濟成長強勁，股市亦深具長期投資價值。此外，美國經濟復甦，帶動亞洲成長，美國景氣復甦能見度高，可望帶動亞洲經濟，加上內需帶動，亞洲GDP成長率可望仍維持成長。當中，新興市場分歧，亞洲最具優勢，新興市場三大區域經濟表現各異，亞洲前景最為穩定。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲指出，隨著亞幣貶值與企業財報利多發酵，伴隨全球經濟復甦的腳步，預估亞洲科技產業今、明兩年獲利都有雙位數的成長力道，特別是日本和南韓科技類股，今年獲利年增率分別可達57％和29％，成長性都高於整體產業。
宏利資產管理（香港）亞洲區（日本除外）股票投資部首席投資總監陳致洲指出，雖然亞股表現相對溫和，但亞洲區內的2018年企業獲利仍然強勁，目前估計亞洲（日本除外）企業2018及2019年的全年獲利分別為13％及12％。整體來看，亞洲的基本因素穩健，勢將支持股市進一步上升。
野村亞太高股息基金經理人陳亭安表示，亞股在美國期中選舉不確定性消除後，出現反彈，預估股市雖有機會反彈，但仍受消息面影響，波動偏大。投資策略方面，在大陸與香港選股以低估值高分紅的消費和金融股為主，台股部分減少科技類股整體比重，南韓方面則因科技產業景氣減緩，減碼科技股。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，大陸內部因素基本緩解，惟外部有不確定性因素，與美國的戰略競爭及階段性對抗，將成為兩國的主旋律。市場將隨事件發展升級及鈍化，市場信心持續修復，A股將反彈或震盪。
保德信亞太基金經理人高君逸表示，大陸龐大內需所帶來的強勁消費力成為市場焦點，不僅挹注大陸企業營收，鄰近國家之企業獲利也可望雨露均霑，預期亞洲企業財報成績料將持續亮眼，為亞股後市反彈增添助力。
施羅德投資新興市場經濟學家Craig Botham認為，短期內貿易戰未解為新興市場平添更多不確定性，但預期未來美元可能走弱，資金一旦回補，便大有可為。
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布局印度基金 卡位上漲行情2018年11月23日 04:11 工商時報呂清郎�台北報導
印度股市平均跌逾1成後表現 https://goo.gl/y17gXC
印度股市8月底創新高後回檔修正，受盧比重貶、經常帳赤字及通膨等因素干擾，跌幅達14％，根據歷史數據顯示，印度股市四大底部跡象出現，即修正時間滿足、企業獲利增長符合預期、原油價格滑落、盧比貶勢停歇且逐漸回升，顯示股市離底部已不遠，將開始醞釀上漲機會，有利進場布局印度基金。
瀚亞印度基金經理人林庭樟說，統計2006年以來迄今，印度股市共有15次出現大於10％的急遽修正，平均跌幅達14％，之後NIFTY指數大部分在3個月其間回到原先高點，更有11次在六個月期間內衝破前高。
再從市值公司表現來觀察，歷史數據也顯示，修正後回升多由大型股打第一隻腳回升，再由中型股隨後跟上。
群益印度中小基金經理人林光佑認為，印度整體經濟數據仍表現不俗，明、後年經濟成長速度仍預估在7％以上，成長力道仍居全球主要國家之冠。且明年將迎來大選，選前相關利多政策可望陸續釋放，題材面可帶來加持效果，後市表現不看淡。投資布局建議關注民生消費、大型銀行和基期較低的原物料族群，政策受惠族群可留意。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出，印度6月及8月兩次升息後，通膨有所降溫，8月及9月通膨率降至低於4％，10月進一步降至3.31％，讓印度央行在10月決議維持利率不變，出現拋售盧比力道更重，盧比貶值受惠產業後續可留意，尤其第四季節慶消費旺季，相關消費受惠股可關注。
印度股市回檔，評價與市值回到長期平均水準，應是即將脫離底部的訊號。林庭樟分析，今年盧比貶值幅度超過17％，隨通膨率獲控制，未來升值趨勢將有利市場向上，建議持續定期定額加碼印度基金，靜待外圍市場負面消息消化後，股市將重拾上漲攻勢。
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經濟學家大預測 2020年 美經濟恐陷衰退2018年11月23日 04:10 工商時報 吳慧珍�綜合外電報導
主打減稅的川普經濟學，助美國經濟在今年大噴發，第2季達到高峰。但經濟學家預測，隨減稅效應遞減，美國經濟擴張動能料於明年逐漸消退，到了2020年恐陷衰退，這也是近來股市大跌的主因。
投資人看衰美國經濟前景已反映在金融市場，買盤湧進美國公債，企業債殖利率飆升，股市震盪走跌，投資人的經濟展望或許比經濟學家還悲觀。
幾家華爾街巨頭於本周發表明年經濟預測，高盛與摩根大通預估美國GDP成長率，將在2019年下半放緩到2％以下。然這2大券商又同時預期，聯準會（Fed）明年會升息4次，有別於其他經濟學家的看法，Fed將放慢升息步伐。
經濟學家列舉多項造成美國經濟成長減速的原因，最令市場膽寒的，莫過於Fed升息及關稅、貿易戰衝擊，如果這2項因素持續不止的話。經濟學家不認為美國經濟會在明年衰退，但部分預測，2020年步入衰退的可能性很高。
投資銀行Natixis首席美洲經濟學家拉沃格納（Joseph LaVorgna）表示：「這端看Fed的動向，若他們還是維持目前的升息步調，我想2020年上半就會見到衰退。」拉沃格納預估美國明年成長率2.5％，下半年開始放緩。
即便美國經濟擴張勢頭明年開始後繼乏力，基本上只是回復到2018年之前那種緩慢但穩定的成長步調。最近的11個季度當中，有7季的成長率僅2％左右，惟今年第2季特別亮眼，GDP增幅4.2％達到頂峰。
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華爾街投資人大喊：Fed升息速度太快了2018年11月23日 04:10 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
美國經濟穩健擴張，讓聯準會（Fed）正致力讓利率從金融危機的低檔正常化，不過華爾街投資人卻認為Fed的升息速度已經過快。
賓州華頓商學院教授西格爾（Jeremy Siegel）日前接受媒體訪問時指稱，「市場表示Fed的升息速度已經有點過快。」他說投資人顯然對Fed的過度緊縮感到不安。
周一及周二道瓊工業指數大跌約950點。標普500指數周二收黑，創下1982年以來感恩節當周開始的最糟表現。那斯達克指數從8月29日收盤創下新高迄今也狂瀉14.8％。
外界預料，Fed將在12月19日舉行二天決策會議後，將宣布再度升息一碼。
不過已有愈來愈多分析師警告，Fed升息計畫正在傷害資產價值。全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）公司創辦人達利歐（Ray Dalio）認為，「Fed目前正處在觀察經濟活動前，必須先注意資產價格」他說該情況的確令人感到為難。
專家表示，市場目前最關注的是Fed是否將堅持目前的升息路徑，如果答案為是，股市本益比預料將萎縮。
換言之，受Fed的貨幣緊縮推升企業借貸成本攀高，股價將會下跌，並對股票估值造成影響。
還有專家預測，受海外經濟成長疲弱，恐將迫使Fed暫停明年激進的升息計畫。
德意志資產管理公司美國投資長畢安可（David Bianco）認為，「基於通膨依然受到抑制與海外成長減速，Fed應該放緩升息腳步。」
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美股基金 挑科技醫療消費2018/11/23蘋果日報【吳秀樺╱台北報導】
美國股票型基金表現 https://goo.gl/u2Pzsn
多年強勢的美國股市經歷10月股災之後，不少人開始擔憂未來及投資策略，由於聯準會持續升息，資金有緊縮壓力，市場對經濟及企業獲利成長動能的擔憂升溫，美中貿易爭端未解，更逐漸對企業展望造成影響，另外，半導體業財測保守，預期2019年美國企業獲利成長放緩，將壓抑美股評價。
貿易戰衝擊半導體
富蘭克林證券投顧說，由於美中貿易戰讓市場波動度也將增加，這場貿易戰局演變則為主要觀察變數，所幸美國景氣動能雖將放緩但為溫和成長，尚不至於陷入衰退，因此美股仍有操作空間。
就產業方面，科技股基本面不差，但需留意資金面較為擁擠的調節壓力，若美中貿易戰局升溫，對科技股的影響性將擴大，其中硬體半導體受衝擊程度較大，軟體股影響較小。
在投資策略上，富蘭克林證券投顧建議，考量波動加大及類股輪動加快，建議美股可藉由產業布局較多元的美股基金介入，降低單一產業風險。考量明年股市波動加大，富蘭克林投顧建議，保守穩健型投資人如持有單一產業比重較高者建議可伺機調節，改採多元產業配置，即以科技網路及醫療創新產業為主，並搭配消費及工業等之產業，以分享更多面向的機會。
生技股第3季財報公布後，總體環境及市場情緒將是牽動類股走勢的重要因素之一，就生技股而言，期中選舉過後，中小型生技股表現仍較為波動，主要受到市場情緒謹慎，加上產業缺乏併購題材，市場資金流出生技股所致。
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十大強勢股市 新興市場全包2018年11月23日 04:11 工商時報陳欣文�台北報導
近一個月前十大強勢股市 https://goo.gl/PXVzbt
根據法人統計近一月國際股市表現，前十名全數由新興市場包辦，且都繳出正報酬，其中先前處於弱勢的亞洲國家一舉便包辦了六個席次，就連沉寂多時的金磚四國也全數擠入榜內，法人表示，這反應股市沒有永遠的輸家，尤其從估值角度，新興市場可說是「最超值」，惟市場波動擴大，建議可採取股債兼具的多元化策略穩中求益。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，觀察近一個月前十強股市中，亞洲國家便包辦了六席，包括巴基斯坦、大陸、印度、印尼、菲律賓和香港等單一國家股票指數皆榜上有名，堪稱近期市場大贏家，一掃今年早先普遍跌幅逾一成的頹勢，另外，阿根廷和巴西等國家分別搶下冠軍和季軍寶座。
張致寧分析，新興市場基本面仍在，只是早先情緒面壓抑其股價表現，指數整理反而醞釀健康的續漲動力，惟新興市場涵蓋國家幅員廣闊，部分國家因自身問題亦遭消息面利空伏擊，反觀亞洲國家財政體質普遍優於其他新興市場，即便是具有最大美元需求的雙印和馬來西亞經常帳與外匯儲備亦較2013年改善，並已啟動升息維穩匯率與通膨，整體防禦力大有增進，故建議在波動走高的環境下，即便看好新興市場也應擇優選擇亞洲區域。
亞股經歷今年回檔整理後，目前MSCI亞太（不含日本）指數股價淨值比低於1.5倍，較長期均值約低於1倍標準差位置，經驗顯示，每當亞洲的股價淨值比落在1.4至1.6倍間進場，未來一年的平均報酬率可達24％，低檔布局機會浮現。
保德信亞太基金經理人高君逸表示，雖然全球股市震盪加劇，但11月以來跌深股市陸續展開反彈行情，亞股在陸股領漲下最為看俏。
高君逸說明，亞股仍以大陸馬首是瞻，雖然陸股近期狹幅盤整，但在政策紅利托底下，下檔支撐相當堅實，加上雙11電商業績拉出紅盤，大陸龐大內需所帶來的強勁消費力再度成為市場焦點，不僅有效挹注中國內地企業營收，鄰近國家之企業獲利也可望雨露均霑，預期亞洲企業財報成績料將持續亮眼，為亞股後市反彈增添助力。
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政經風險多 黃金後市仍可期2018年11月23日 04:11 工商時報黃惠聆�台北報導
黃金基金近一周淨值由黑翻紅 https://goo.gl/khiosL
短期美元走勢始終維持高檔，受此影響，黃金上漲動能偏弱，即使金價近期受壓回檔，但始終都站在1,200美元以上，法人認為，顯示市場認為金價已被低估，買盤明顯增，正因金價不再跌，黃金基金也止跌。
全球市場波動再現，帶動避險情緒升溫，進而提振美元避險需求，金價因而承壓。根據統計，近日金價出現震盪，但第四季以來，受惠美元走向，金價上漲2.44％，價位上仍大致守穩在1,200元以上。
法人調查，未來一年各季金價均價不脫1,250∼1,275美元狹幅震盪。另外，從全球黃金ETF持倉量數據也自10月轉為買超，投資及避險資金持續流入黃金ETF，讓金價下檔空間有限。
元大投信認為，近期政經風險仍多、股市波動加劇，避險資金轉為流入黃金市場，惟美元短線仍居高不下，建議短期投資人要買黃金最好要「買黑不買紅」。
富蘭克林證券投顧也認為，金價續受美元走勢影響，聯準會漸進式的升息仍對黃金帶來逆風，短線金價仍將受限，不過隨著景氣邁向末端，防禦性配置者，建議可酌量以增加資產多樣性。
儘管今年以來美元走勢強勁，為黃金價格的主要逆風，富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬•蘭德表示，但伴隨著美股10月的波動劇烈，重新燃起投資人對於持有黃金的興趣，目前較看好礦業公司股後市，因礦業公司近年來專注於改善其營運的成本結構及債務償還，有利順利度過金價下滑的環境。
元大投信指出，即使黃金短線受制於強勢美元而呈震盪，中長線對黃金是樂觀的。主要原因來自於政治風險和經濟風險等兩方面，尤其是歐洲政治風險多，包括英國脫歐未來能否獲國會支持變數仍多、德國總理梅克爾表示不再續任黨魁、義大利的預算赤字一意孤行下去，將使歐盟擬制裁義大利等等，會讓避險資產獲投資人青睞。
除政治風險有利黃金外，經濟風險也不少，元大投信說，國際貨幣基金（IMF）預測2019年通膨增溫而經濟成長轉弱，通膨增速高於經濟成長率可能出現停滯性通膨的不利環境等這些因素將對黃金中長期後市有利。
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油價走勢 聚焦OPEC產能會議
2018年11月22日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
市場擔心OPEC的減產效果，讓油價20日一口氣大跌逾7％，所幸21日已止跌。法人表示，供應增加以及經濟放緩疑慮都是影響油價因素，油價近期隨消息漲漲跌跌，然而OPEC在12月6日所召開的「產能會議」結果更關鍵。
元大投信指出，近期由於EIA及OPEC皆預期全球原油將轉為供過於求，加上美國原油日產能已陸續出現增產，皆加重市場對於全球原油轉為供過於求的疑慮而持續拉回修正。OPEC是否減產或是先前沙烏地阿拉伯承諾美國，將沙國原油日產能提升至1,200萬桶，推估將於12月6日的OPEC半年一度的產能會議方能確定。
富蘭克林證券投顧也表示，近期受到沙烏地阿拉伯承諾增產、全球經濟放緩擔憂，與美國暫時允許部分國家繼續向伊朗進口石油等因素影響，油價大幅修正，在供給短缺緩和、需求面擔憂等利空因素下，油價短線表現恐受抑，後續觀察預計在12月6日召開的OPEC及俄羅斯等產油國是否決定減產及幅度，才能為油價提供觸底翻揚的契機。
依據法人的調查，對於未來油價走勢，法人並不悲觀， 平均每季西德州原油價格中位數每桶都可以來到68∼69美元。
元大投信說，目前正值原油傳統淡季期間，加上美國刻意壓抑國際油價意圖明顯，以及全球原油轉為供過於求可能性高，長線宜保守看待，但由於短線急跌，拉回幅度已深，乖離較大，或可留意短線修正乖離的反彈契機，但宜善設停損停利。
野村投信海外股票投資部全球股票暨主題投資組主管呂丹嵐指出，近期國際原油市場震盪幅度較大，主要受供給面因素影響，儘管近期回檔，油價仍高於15∼16年平均每桶50美元，而因近期油價急跌，「OPEC＋」在例行性會議再度提出2019年減產計畫，大多數成員已表示支持減產。
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能源股體質優 資源基金進補2018年11月22日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
能源股財務體質與股東回報雙雙提升 https://goo.gl/pf3Gaj
能源股體質改善有成，不僅在油價大幅走弱期間挺得住，企業獲利動能更強壓其他產業，反彈動能可說是有「基」可循，投信法人認為，國際股市震盪又有政治雜音干擾，國際油價及能源股股價拉回之際，反而創造進場好時機，建議逢低布局全球資源基金。
保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，眼見油價跌跌不休，沙國已表達減產意願，但俄羅斯無意配合，加上美國原油庫存連八周回升，導致油價始終低檔盤旋，不過，隨著OPEC及其盟國將於12月6日正式會議討論減產議題，油價擺脫頹勢有望。
楊博翔指出，美國頁岩油業者估計損益平衡點為西德州原油價格60美元�桶，再外加投資回報估算15％的IRR（內部報酬率），可見目前價位僅是短期現象而不是長期水位，預期供需均衡機制將使油價重回平衡點之上，惟政治變數牽引市場信心，短期油價將面臨較大波動。
楊博翔認為，能源股表現有望後來居上，現在股價拉回反而是逢低布局的好時機，建議首選能源股部位較大的全球資源基金，以掌握基本面改善、價值面低估、籌碼面回穩三大優勢支持的反彈行情。
摩根環球天然資源基金產品經理張瑜倫指出，根據今年主要產油國的財政規劃，主要產油國財務損益兩平約在70∼80美元左右，尤其沙烏地阿拉伯的兩平價位更接近80美元，若照沙國今年規劃財政赤字占GDP比重為3.3％，全年布蘭特油價應維持在74美元以上，因此近期傳言沙國有意轉為減產，加上美國制裁伊朗目標為零出口，供給面仍存在不確定性，可望為未來油價形成支撐。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，近期在市場擔心原油供應可能超過需求，加上對於經濟放緩的疑慮，使得國際油價震盪走低。
後市來看，在部分產油國減產態度不明確、供給面反覆不定下，料油價將維持震盪格局，在行情難掌握之下，建議欲投資能源市場的投資人除了考慮資源基金外，也可進一步考慮以新興市場基金來介入，一來是全球原油及原物料主要產出國多為新興國家，二來還可順勢掌握新興國家經濟成長的投資契機，同時也分散單一資產的風險。
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美期中選舉出爐 有利金價表現2018年11月23日 04:11 工商時報 孫彬訓�台北報導
美國期中選舉對市場的不確定性消除，使資金流往風險性資產，金價最近在每盎司1,221∼1225美元間震盪，根據過去美國期中選舉國會呈現二黨分治的經驗，黃金於期中選後三至六個月平均將有10％的報酬，遠優於一黨獨大時表現，金價短空長多。
元大投信表示，美國本次會議維持利率不變，但會後聲明透露未來幾個月仍將維持升息路徑，使金價收到壓抑、壓回整理；不過美國國會呈現二黨分治、歐盟政經局勢不明、英國脫歐協議議定仍有變數、義大利的預算赤字等問題，都可能引發避險需求，有助金價走揚。
美國期中選舉出爐一如民調預期，民主黨掌控眾議院、共和黨守住參議院，根據高盛證券11月2日的分析，在國會呈現二黨分治的格局下，黃金於期中選後3∼6個月平均將有10％的報酬。
且國會二黨分治，美國推動稅改可能較過去困難，美國可能因而減少未來升息次數，間接弱化美元指數，雖然選舉落幕，使金價下跌，但本次的選舉結果以中長期來看，則是有利金價表現，應為短空長多格局。
只是短線看來，目前政經風險仍多、股市波動加劇，避險資金轉為流入黃金市場，惟美元短線仍居高不下，建議投資人以買黑不買紅為宜。
第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷指出，川普今年向國會提交的基礎建設投資計畫，總預算達1.5兆美元，內容包括改造年久失修的鐵公路、機場與水利、電力等公用設施。且在選前，眾議院更表決通過成立美國國際開發金融公司，為全球大型基建項目提供融資。
葉菀婷表示，城市化人口快速增加，以及縮短城鄉差距的政策目標下，鐵公路交通、電力是未來20年全球需求增長最快，也是投資缺口最大的基建項目。
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全球景氣放緩 AI基金殺出重圍2018年11月23日 04:11 工商時報 魏喬怡�台北報導
2019年全球景氣將放緩，市場波動加劇，各大投信認為AI大趨勢前景較明。法人指出，美國經濟獨霸，錢進美國市場較穩當，但當前投資焦點已從過去的「生技醫療」、到目前當紅的「機器人」，預估未來「人工智慧」（AI）成長潛力更驚人，影響所及將遍布各行各業。
新光投信董事長劉坤錫強調，2019年後歐美央行收錢，資產波動必然比今年大，投資人要提防股市短線暴漲暴跌，不宜過度追求短線價差獲利，相反地，美國體質好，展望佳，未來五到十年會持續高度成長的「必選方向」就是AI產業，適合中長線布局。
新光全球AI新創產業基金經理人林育弘表示，該基金與其他投信發行的最大不同在於布局最完整，目前市面上有的AI基金鎖定精準醫療有些鎖定運動商機、智慧城市、自動化產業等。
2018年全球進入全面AI新時代，包括智慧家庭、智慧城市、智慧物流、智慧農業、工業4.0、精準醫療、自駕車、車聯網、電子商務、互聯網等都值得布局。
林育弘表示，目前最看好美國醫療、科技、工業製造3大類股，從長期產業發展來看，都搭上AI（人工智慧）趨勢題材，因為在醫療、科技、工業製造3大產業中，AI扮演產業智慧化的推手，加速推升企業獲利成為主要成長動能。
第一金全球機器人及自動化產業基金經理人陳世杰表示，美、中兩大國也都積極發展AI技術，並視為競逐全球霸權的指標。因此，未來布局重點也應該從電腦、手機，轉向AI人工智慧相關領域，透過定期定額、買進長抱策略，醞釀中長期增長契機。
中國信託智慧城市建設基金經理人劉哲維表示，2019年重點產業將落在雲端應用、數位支付、物聯網、5G商轉、資訊安全等產業。
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科技股後市 AI、5G最受期待2018年11月23日 04:11 工商時報魏喬怡�台北報導
FAAMG與科技泡沫美國科技股評價估值比較 https://goo.gl/mpxNzh
今年以來美國科技股漲多後回跌，市場擔心2000年科技泡沫的惡夢重演，法人認為，今年這波科技產業多頭行情與西元2000年科技泡沫的本質並不相同，若從評價面觀察，目前大型龍頭企業的平均本益比為22.6倍，而科技泡沫時大型龍頭企業本益比則高達55.1倍，顯示現階段科技產業股價並未被高估，整體科技類股後市仍被看好。
凱基雲端趨勢基金經理人徐慧芸指出，預估美國科技次產業成長率，軟體服務最高達12％、科技硬體與設備指數達9％，半導體與半導體設備指數則達5％。
徐慧芸認為，目前科技股評價仍屬合理，加上美國科技軟體及服務業新應用產品多元，產業長線趨勢確立，展望明年全球科技市場，對軟體類股持正向看法，未來三年內科技產業的關鍵驅動力為5G及AI，包含5G上下游產業鏈生態系以及高度應用AI的產業，如醫療、工業4.0、教育等，科技股長線績效可期。
第一金全球機器人及自動化產業基金經理人陳世杰表示，科技類股近期跌勢加重，就主要利空中，以貿易戰帶來的不確定性最高，在陰霾未除下，未來科技類股仍有波動的可能。
中長期觀察，科技產業主流焦點正從智慧型手機轉向AI人工智慧及其相關應用，如：自動化生產、AI醫學影像辨識、智能理財等，預料與此相關的產業或公司，仍會受到投資人高度關注。若透過定期定額、買進長抱策略，可降低短期波動度，並掌握科技業中長期變革的機會。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，美股近期受到蘋果展望下修影響表現震盪，由於全球手機成長停滯，蘋果的手機硬體本業的營收獲利動能趨緩，市場法人對後市觀望。
從企業營運面來看，根據高盛研究預估，S&P 500企業成份股第三季每股盈餘（EPS）成長率仍有機會維持在20％以上，儘管資訊科技類股第三季EPS成長率預估將驟降至18％，但金融與通訊服務等權重類股獲利成長動能則仍在加速。
其中通訊服務類股獲利成長動能加速的原因在於自9月28日起包含Google、Facebook、Netflix等原先隸屬於科技類股的大型企業歸類為通訊服務族群所致，這也代表具備創新題材的企業營運持續增溫，由此預期美股近期大跌後表現將有所支撐。
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醫療股穩陣腳 市場避震利器2018年11月23日 04:11 工商時報陳欣文�台北報導
S&P500產業表現 https://goo.gl/7vNvpu
無畏逆風來襲，醫療類股穩住陣腳，即便S&P500指數已全面回吐今年來漲幅，S&P500醫療保健指數依然交出8.2％的亮眼成績，遙遙領先其他產業，成為市場震盪下的投資亮點。投信法人指出，眼見波動管理重要性提升，坐擁防禦實力的醫療類股，將是因應市場多空不明的最佳避風港。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，醫療產業主要受到本身產品研發周期的影響，與景氣循環相關性較低，無論未來經濟榮枯與否，不易牽動未來發展趨勢。舉例來說，2007∼2009年金融風暴期間，全球經濟大衰退，衝擊2009年S&P500整體產業營收下滑9.1％，但S&P500醫療產業營收卻年增10.1％，凸顯醫療類股抗景氣循環的特性。
江宜虔強調，醫療類股穩健的表現不僅展現在今年，拉長至1990年以來，S&P500醫療保健指數年化報酬率達11.6％，高於S&P500指數的9.7％，以單位波動報酬來看，更以0.76超越科技類股的0.49，可見醫療類股經得起景氣多空循環的考驗。
隨美國國會兩黨分治確立，大幅降低醫療政策變動風險，利於醫療產業後續發展，維持獲利成長動能，亦將增強醫療類股面對市場震盪加劇的防禦力。
回歸基本面來看，醫療產業現金流量豐沛，幾乎來到近年來的新高水位，財務體質愈加健全的同時，帶動併購活動跟著升溫，2015年以來，3億美元以上的醫療併購案累計金額已超過2,300億美元，有助強化產業營運動能，並擁有充裕資源提升創新競爭力。
群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示，今年來FDA在新藥核准上延續去年的積極態勢，在新藥題材的加持下，加上生技醫療類股的營收成長動能仍強勁，有助為類股表現增添動能；從次產業來看，美國政府一向主張減少健保支出及負擔，而現階段包括機器人手術、微創手術的盛行，都使得醫療效率得以大幅提高、縮短病人恢復期，與當前政府醫療政策方向相符，長期發展前景看好。
此外，近年興起的精準醫療也是驅動生技醫療產業活躍的一大因素，相關項目如基因檢測更逐漸盛行，都是生技醫療產業中值得關注的題材。
瞄準醫療類股的防禦特質及成長潛力，資金青睞度節節上升，法人強調，根據11月美林全球經理人調查結果，醫療類股獲得28％的加碼幅度，位居各大產業之冠，可見在政策雜音消弭後，資金加碼力道增強，搭配穩健基本面的厚實根基，可望在市場逆風中成為焦點，建議投資人納入投資組合中，增強資產抗震力。
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生醫景氣連動低 法人續看好2018年11月23日 04:11 工商時報 黃惠聆�台北報導
生技產業關乎於人類健康、生死存亡，相關產業的投資與發展較不易受景氣循環影響，能夠「走自己的路」，且生醫題材多、股價仍在低檔區，法人中長期續看好，但短線要留意藥價議題浮現對於生技相關走勢的干擾。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔認為，美國國會陷入僵局，2020年美國總統大選前，重大醫改政策立法不易，法令環境變化風險降低，有利於醫療產業後續發展。再從基本面來看，江宜虔表示，第3季企業財報優於預期的家數超過9成，凸顯醫療類股穩健的基本面優勢，在市場動盪之際顯得格外吸睛。
江宜虔表示，生技股股價處於歷史低檔水位，距離2015年高點尚有兩成折價空間，隨著法令風險降溫，具有創新能力的生技產業料將有出色表現。
百達投顧認為，生技投資的一切關鍵在於「創新」。舉例而言，Arena製藥公司日前將肺動脈高壓的第3期藥物Ralinepag的全球獨家專利權授權給United Therapeutics，獲得高達8億美元的預付款，後續還可能獲得另外4億美元的里程碑付款，而該公司市值不到20億美元，消息傳出股價立刻大漲20％以上。
正因為影響股價變的因素在於創新，能夠降低全球股市震盪的干擾，以過去3年各個產業跟MSCI世界指數的相關係數來看，生技與全球股市僅有0.67，而非必需消費與工業股都在0.9以上，故投資組合若保有一定部位的生技基金，可以達到分散風險效果。
群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示，在美國醫療體系重大改革的風險降溫，產業受國際貿易緊張的干擾較小，加上企業財報表現優異以及FDA藥物審批加速等多重利多支持下，短期回檔反倒提供中長期投資契機。
高盛研究預估，第4季醫療保健業營收成長率在主要產業中仍名列前茅，若未來市場再有不確性因素干擾，可望吸引資金再度進駐具防禦特性的生技醫療股。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，生技股第三季獲利優於預期，後續要留意的是參眾議院角力致使藥價議題再現。
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美平衡型基金 躍投資主流2018年11月22日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
平衡型基金績效 https://goo.gl/aPFMYY
中美領導人預計在11月30日至12月1日的G20峰會期間進行會晤，但蘋果iPhone需求擔憂、美國政府收緊對於技術出口限制的計畫，及供給面疑慮拖累油價下跌等因素，近一個月科技及能源股跌幅超過8％拖累美股下跌。
根據美林經理人調查統計，科技業仍具備創新特質與營運相對穩健，但相對擁擠的籌碼也令經理人用腳投票，醫療取代科技成為經理人投資組合產業配置的第一名，第二則是估值面相對大盤低的銀行業，及短線跌幅較深的能源業。
觀察近期產業輪動，防禦型的公用事業、電信及醫療類股領漲，成長型的科技及消費耐久財相對落後，類股風格切換下，投資經理是否能夠不墨守成規、靈活調整則更顯重要。從績效來看，美國平衡型基金中，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金本月及近三個月績效在同類型基金中表現領先。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，中美貿易情勢反覆、加上通膨壓力蠢蠢欲動，聯準會逐步升息，金融市場在第四季及明年初預料仍將維持高波動，所以在第二季就已經先行調高短中期公債，降低利率上揚衝擊。
投資專家建議，展望2019年，隨美國計畫在明年1月起將對大陸約2千億美元商品加徵關稅的稅率自10％提高至25％，關稅影響料將逐漸浮現，加上利率及通膨壓力上揚，來年市場的波動性仍不可小覷。
所幸市場已經部分反映在股市及信用債的估值上，加上美國企業獲利增長仍穩健，建議擔心波動，不妨以美國平衡型基金作為核心配置，借重其波動性低於純股票型資金，在較低波動下仍有穩定收益機會，提高投資組合防禦力及收益。
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新興市場回溫 印尼債強彈2018年11月22日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
債券型基金1個月期績效排名 https://goo.gl/aPqhQU
新興市場今年10月中下旬後投資氣氛轉佳，主要市場中又以印尼表現最為亮眼，不僅印尼債強力反彈，印尼盾也快速升破15,000整數關卡，評價面優勢吸引外資快速回補，投信法人表示，新興市場資產評價逐漸回升，建議投資人可根據基本面選擇較佳的投資區域與標的。
元大投信表示，11月印尼公布幾項數據都出現不錯的結果，解除市場對印尼基本面的疑慮，也是印尼盾強彈的主因之一，但第三季經常帳赤字占GDP比重升至3.37％轉差，壓抑印尼盾升勢。不過第四季印尼政府提高生質柴油比重，減少煤炭進口及重新檢視政府基建預算等措施，預估第四季將回到赤字會回到3％內。
元大投信指出，近期中美貿易戰出現曙光，新興市場債券整體呈現明顯反彈，其中以體質較佳的印尼公債反彈幅度最大。今年以來印尼已升息175個基本點，但通膨仍位於目標區間2.5∼4.5％的下緣，貨幣政策空間明顯受到外部風險情緒遷移，以實質有效利率來說，印尼達到新興市場最高，誘人的吸引力是外資一直觀察的對象。
在油價走緩趨勢確立、美債短期趨勢走緩、中美貿易出現曙光的背景下，國際資金開始在新興市場布局過去遭遇大幅折價的新興市場資產，其中印尼低負債、高息率、高成長，加上匯率大幅偏離基本面價值，短線的波動對於喜歡領息的投資人為逢低布局機會。
整體新興債市方面，安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，近期油價走跌，但美銀美林認為油價修正應為短期現象，目前仍不必擔憂全球需求減緩，油價仍有一定支撐；此外，考量基期效應，油價變化對消費者物價指數年增率的影響將降低，高油價拉低需求的擔憂也會減輕。
值得一提的是，新興股市近期大幅反彈，市場信心回復亦有助新興市場債；德意志銀行認為，此波新興市場債表現有望持續一段時間，但仍須密切觀察美國期中選舉過後是否出現重大政策轉向，導致美股疲弱，並進一步外溢到新興市場，同時也應注意資金流變化。
