小媽精選1071206基金資訊
全球股市陷動盪 現金為王2018年12月06日 04:11 工商時報鍾志恆�綜合外電報導
主要資產今年投報率 https://goo.gl/KrTpjC
全球股市今年來行情波動劇烈，不少專家預期這情況會持續至明年甚至更久時間，促使許多投資人拉高能為財富保值的資產，讓現金與等同現金的資產，可望成為今年表現最好的金融資產之一。
道瓊工業平均指數周二大跌約800點，跌幅逾3％同時，美國10年期公債殖利率下降至2.912％創3個月新低，正反映出投資人持續把資金從股市等風險性高的資產，轉向具避險功能的美債。債券價格上漲即讓其殖利率走低。
交易商認為美股急速拉回，顯示投資人認為中美貿易戰在未來幾個月繼續讓股市蒙上陰霾，尤其聯準會繼續緊縮貨幣政策，和經濟數據持續出現放緩跡象等令外界愈來愈擔心經濟前景。
專家認為經濟前景憂慮和利率走高等影響，很容易讓投資人把資金撤出風險性高的資產。
股票、商品和債券出現罕見的同步下跌，尤其全球經濟出現放緩和聯準會逐步讓利率水準正常化，使投資人不斷改為持有現金與等同現金的資產，讓這2類資產可望成為今年表現最佳的金融資產之一。
柏瑞投資的多元資產投資組合經理人瑞特哈（Hani Redha）說，今年來現金再次獲得投資人青睞的情況是多年來首見。
被視為投資人對持有現金態度的標準普爾美國3到6個月期國庫券指數，今年來的報酬率為1.7％。相較之下，全球股市、投資級公司債與垃圾債、長期公債和一系列商品等金融資產今年來報酬率更低甚至呈負數。
根據美國銀行美林資料，基金經理人在投資組合中持有現金比率，11月平均為4.7％，雖然低於9月和10月的約5.1％，但仍略高於過去10年的均值。
外界認為基金經理人仍會繼續增加持有現金。但這趨勢若持續下去，將不利走了近10年的美股牛市。
---------------下一則---------------
美元資產吃香 Fed動向成指標2018年12月06日 04:11 工商時報陳欣文�台北報導
今年來主要股、債市掃描 https://goo.gl/V2Ljc2
近期市場震盪加劇，但法人普遍看好明年美國仍可望扮演經濟成長的火車頭，建議投資人仍可以美元相關資產作為核心布局，同時搭配基本面也具有支撐的亞股、亞債作為衛星資產，而投資布局應特別留意美國聯準會的動向做資產組合比重調整的重要指標。
安聯投信海外投資首席許家豪表示，中美貿易消息雜音仍多，但2019年美國經濟成長率預期仍有2.3∼2.5％，未來關鍵仍在於聯準會的政策動向。殖利率曲線出現部分倒掛主要受短期籌碼影響，無須過度恐慌；應留意市場對升息預期與實際聯準會聲明的差異，以及30年與5年公債利差；預期未來殖利率曲線將持續平坦化。
許家豪表示，短期而言，市場避險需求壓低公債殖利率，十年債殖利率降至3％以下，於相對低檔徘迴，公債將發揮避險功效。中長期而言，公債殖利率仍將隨聯準會升息而逐步上揚，上檔空間可望在3.4％（即聯準會此次升息終點）。緩步升息下信用債仍具表現空間，唯須留意利率走高將使部分資金回流銀行體系、造成市場波動。
保德信投信指出，關鍵的「倒掛」其實尚未發生，而且根據經驗，即便「倒掛」發生，也並非意味即刻步入空頭，預料全球企業獲利依舊穩健成長下，明年美國景氣僅定調為增速下修，真正衰退的機率並不大，但由於干擾市場變數仍多，建議透過多重資產基金穩步累積資產，可有效避開波動風險、提高贏率。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人樂禹表示，新興亞股的經濟成長動能仍未歇，多家機構如ADB、IMF皆預估新興亞明年的經濟成長仍將維持5％以上的增速，加上企業獲利動能仍持續上升，且多數國家如東協、印度不乏官方經濟發展政策的支持，因此中長期表現仍可期待。
安聯投信產品首席蔡明潔表示，中美貿易雖停戰90天，但市場可能提前重新檢視發展變化，加上美國利率已開始高於通膨，金融市場波動將加大。短期建議投資人保持部分現金比重，或配置部分抗震能力佳的產品，以減少市場震盪對資產的影響。
展望明年，美國仍將是經濟成長的火車頭，建議美元強資產可為配置核心，可採用多元資產方式參與市場並抵禦波動；留意新興市場機會布局，如亞股（台股、大陸）、亞債的反彈機會。
---------------下一則---------------
施羅德調查 台灣投資人勇於危機入市2018年12月06日 04:11 工商時報 孫彬訓�台北報導
「2018施羅德全球投資人大調查」結果發現，台灣投資人相較全球更勇於在股市震盪下跌時加碼，加碼的投資人比重也高於全球。投資習慣上，則不太計較費用，更偏好主動型投資。不過，大膽入市的同時，面對眼前未來，投資人也擔心市場震盪加劇及通膨威脅，多數傾向以多重資產及多元債做為因應對策。
施羅德全球投資人大調查為施羅德投資集團自2016年開始每年針對全球30個國家、超過22,000位投資人調查，調查議題涵蓋投資理財、退休、投資人行為等。
從調查結果來看，不論是一般投資人或專業投資人，當面臨股市下跌時，台灣逆勢加碼的積極度更甚全球及亞洲。就整體受訪者而言，當全球主要股市下跌時，有31％的台灣投資人選擇加碼投資股票，高於亞洲平均的26％及全球的19％。
單就專業投資人來看，在全球主要區域當中，亞洲投資人最具危機入市的行動力，亞洲國家包辦前五名，而台灣在全球高居第二，排名僅次於新加坡。
本次主要受訪國家當中，新加坡專業投資人會在股市下跌時加碼的比重為36％，台灣以34％緊追在後，高於日本及印度、印尼等國家。前十名的歐洲國家還有德、英、法，而美洲國家則僅有巴西上榜。
調查顯示，市場波動加劇、通膨威脅逼近，是國人當前投資的最大擔憂。至於因應方式，最高比重為採取多元資產投資策略，其次為投資各類債券的多元債策略、以及加碼股票。
施羅德投信業務行銷長謝誠晃表示，調查結果可發現國人投資積極度高於其他國家，而投資人對市場波動有相當程度的認識，且其採取之對策也相對靈活。對投資人來說，多元資產及多元債是因應不確定市場環境下不錯的選擇。
---------------下一則---------------
習川會報佳音 有利A股反彈2018年12月06日 04:11 工商時報孫彬訓�台北報導
11月北上流入資金創今年單月新高 https://goo.gl/vDQVuJ
習川會落幕，市場也多以正面解讀。投信法人指出，雙方領導人有初步共識，市場投資氣氛開始轉好，有利大陸股市大盤指數表現。
兆豐國際中國A股基金經理人葉貴榕指出，A股先前因擔憂陸美衝突升級而加計了過多的風險因子，現在年底的壓力解除，短期有利指數反彈。此外，大陸近期也正緊鑼密鼓地研擬刺激內需政策，包括減稅、加大對外開放等，隨著中央經濟會議即將開展，市場對於政策紅利期待亦逐漸發酵，同樣有利於指數推升。
第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，目前上證指數本益比11.9倍，低於十年平均值，來到長期相對底部位置，中長期投資價值浮現。
宏利資產管理亞洲區（日本除外）股票投資部首席投資總監陳致洲表示，中美元首達成原則協議，可為未來三個月制訂更詳細的細節提供框架，若這個原則框架得以維持，兩國貿易摩擦的最壞時期或已過去，投資者將重拾對市場的信心。短期而言，最受影響的市場和類股，對此會談結果作出正面反應，特別是A股、北亞股票和出口導向個股。
宏利資產管理大中華區股票部高級組合經理方君明表示，陸美貿易糾紛觸發市場顯著調整，因此陸港股票估值在2018年遭調降。目前市場面對的最大風險，是美國可能全面阻截大陸科技行業，但現在已反映大部分潛在風險，相信氣氛改善是股市表現好轉的大前提，屆時投資者才較不受這些風險困擾，並重新聚焦基本面因素，令股票得以估值重估。
群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示，陸股經過短期大幅回調後，進入震盪打底階段，在企業獲利動能保持強勢的環境下，價值面吸引力已然浮現，待後續指數底部結構穩定後，跌深反彈行情可期。
---------------下一則---------------
日銀鴿派副總裁：日本恐重回通縮2018年12月06日 04:11 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
日本銀行（央行）鴿派副總裁若田部昌澄（Masazumi Wakatabe）周三在演說中指出，如果日本經濟再次承受下行壓力，日本可能重回通縮，目前日本面臨的潛在風險包括美中貿易摩擦。
若田部指出，如果經濟風險危及日本實現2％的通膨目標，日本央行應該毫不遲疑，擴大寬鬆政策。強力支持貨幣寬鬆的若田部昌澄在演說中表示，日銀維持大規模刺激經濟計畫至關重要，確保經濟維持強勁，足以推升物價和薪資上揚。
但他也表示，日銀對長期實施寬鬆政策的副作用保持警戒，因為利率接近零衝擊金融業的獲利，大規模購債讓債券市場的流動性枯竭。
若田部昌澄在新潟向企業領袖發表演說時指出：「日銀必須持續檢視政策對通膨的影響，同時也須評估對金融市場和銀行體系的影響。此舉將強化政策的持續性，並加大通膨達到2％目標的機會。」
曾擔任早稻田大學經濟學教授的若田部昌澄，不斷呼籲政府採行更強烈的措施來推升通膨率。但自從他3月接下日銀副總裁後，收斂了要求更多寬鬆措施的聲音。
若田部昌澄指出，雖然日本經濟可望持續擴張，但卻面臨多項風險，例如明年日本的消費稅將由8％調高至10％，以及美中貿易紛爭。
他說：「日本只在實現2％通膨目標的半路上，如果下行壓力再次打擊日本經濟，日本可能重回通縮。日銀將持續透過大規模貨幣寬鬆政策，讓通膨加速升至適當的水準。」
據日本總務省統計局最新報告顯示，10月扣除生鮮食品價格的核心消費者物價指數（CPI）年增1％，符合市場預期，並已連續22個月上揚，不過仍然遠遠低於2％的通膨目標。通膨溫和促使日銀持續維持大規模購債計畫。
---------------下一則---------------
法人：美股可投資 先看基本面2018年12月06日 04:11 工商時報 黃惠聆�台北報導
美中貿易訊息造成美股近期波動，法人表示，中長期投資美股將回歸基本面，建議投資人短線上可先留意美國假期銷售數據，對於美股後市並不悲觀，但各產業股有差異，選股要先看基本面。
美股近兩天隨著中美貿易訊息起起落落，法人認為要將短期美股震盪視為「常態」。富蘭克林投顧表示，任何中美貿易雙方談判進展都會影響股市走勢，若90天內，大陸在智慧財產權保護等領域的改革進展無法獲得美國肯定，雙方緊張情勢仍有可能再度升溫，也會為兩個股市增添市場波動。
展望2019年美股後市，富蘭克林投顧表示，流動性趨緊、貿易及政經情勢不確定性仍存，金融市場可能高度波動，所幸美國經濟及企業獲利成長雖放緩但仍溫和成長可望支撐股市。
安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫則認為，隨著美中貿易談判重啟，信心增溫，投資將漸回歸基本面，建議投資人短線上可先留意美國假期銷售數據。根據全美零售協會（NRF）預測，今年11月至12月的感恩節至耶誕節零售額（不含汽車、汽油）年增4.3∼4.8％，銷售金額約7,174∼7,208億美元，增幅雖不及去年，仍高於過去五年平均3.9％的幅度。
除了銷售面數據增長，對於影響年底前美股走勢，安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍認為，美中貿易重啟談判進展、聯準會態度以及經濟成長等基本面表現，都將是牽動美股的關鍵。
至於美國科技股走勢，台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示，短線大盤有機會打底，但是風險仍高，雖然景氣循環接近末端，但是仍有投資機會，美國科技類股經過此番修正後價值浮現，且市場對於不確定因素的過度反應反而創造超跌買點，因此，此時可以加碼具有成長潛力的個股。
像是科技股中超跌的類股如軟體股、雲端運算與Fintech，生技產業則以大型製藥、醫材與數位醫療，都可注意。
---------------下一則---------------
超越黃金 鈀金躍最貴金屬2018年12月06日 04:11 工商時報鍾志恆�綜合外電報導
鈀金現貨價走勢 https://goo.gl/qJ4Zo2
路透報導，美元近期轉弱讓黃金價格走高，但鈀金現貨價周三盤中每盎司創1,251美元新高，較黃金現貨價高出逾10美元，成為目前價格最高的貴金屬，主要是供應吃緊吸引投機客買進而助長其漲勢。
鈀金價格今年漲勢兇猛，今年迄迄今總共大漲約10％，若從8月中低點計算，3個多月來更狂漲約49％。但有分析師警告短線已漲過頭，接下來可能觸發獲利回吐賣壓。
相較之下，即使黃金價格近期因為美元走弱而回升，但今年來金價仍下跌約5％，主要是股市走勢波動劇烈讓投資人把資金轉向美元和美國公債來避險，從而給金價構成壓力。
外界預期俄羅斯和南非等鈀金礦商的供應繼續減少同時，中美暫停貿易戰可望令汽車業對鈀金的需求回復穩定增長。鈀金是製造汽車觸媒轉化器的主要材料之一。
道明證券認為中國大陸降低汽車進口關稅，讓市場預期其汽車需求將會增加，讓鈀金供不應求的情況進一步緊張。
三菱分析師巴特勒（Jonathan Butler）認為鈀金供應沒有增加同時，其需求量卻持續上升，加上投機客搶進而推高價格。
他認為，目前鈀金供不應求情況沒有任何改變跡象。像工業需求仍有增無減、投機客持續回補空單、鈀金租賃市場緊繃、和鈀金期貨的近期合約價格高於遠期合約價而出現交割延期（backwardation）等，只會令鈀金價格短期內走更高。
貴金屬顧問公司Metals Focus指出，目前鈀金期貨上已經聚集了大量多單，並同時對黃金期貨押注太多空單。在投資人最終要為期貨合約平倉之下，勢必令黃金價格回復之前高於鈀金價格的狀態。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，迄11月27日止的一周，對沖基金與投機客押注鈀金上漲的淨多單，連續4周增加並創3月來新高。
---------------下一則---------------
新藥題材加持 生醫後市可期2018年12月06日 04:11 工商時報孫彬訓�台北報導
投信發行生技醫療基金今年來前十強 https://goo.gl/X6hjdh
今年來美國FDA在新藥核准上延續去年的積極態勢，截至11月底已有55項新藥獲得核准，不僅超過去年全年總數，更創下新高。法人表示，在新藥題材的加持下，加上生技醫療類股的營收成長動能仍強勁，儘管今年來金融市場波動劇烈，生技醫療類股表現仍相對優異。
截至12月3日，今年以來S&P500健保指數上漲15.2％，在11大類股中表現居冠，MSCI世界醫療保健指數和NBI生技指數也分別上漲9.95％和3.48％，建議投資人不妨以定期定額或分批布局，適度配置生技基金，把握投資契機。
群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示，在美國醫療體系重大改革的風險降溫，且產業受國際貿易緊張的干擾較小，加上企業財報表現優異以及FDA藥物審批加速等多重利多支持下。
根據高盛研究預估，第四季醫療保健業的營收成長率在主要產業中仍名列前茅，若未來市場再有不確性因素干擾，可望吸引資金再度進駐具防禦特性的生技醫療股，綜合上述條件，類股後市表現仍不看淡，包括免疫療法、基因療法、手術機器人等投資主題皆可持續關注。
第一金全球AI精準醫療基金經理人常李奕翰表示，醫療結合AI技術的趨勢來臨，如IBM Watson超級電腦協助醫生會診、Google Fit整合並管理穿戴式裝置的健康數據、微軟推出遠距醫療系統，乃至近期亞馬遜推出醫療紀錄分析軟體，都大幅提高診斷的精準度與治療成效。
常李奕翰表示，AI精準醫療已進入起飛階段，未來新技術與新應用百花齊放，將帶動投資與併購活動更加火熱，進一步拉抬精準醫療身價，中長期向上表現值得期待。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，美國期中選舉落幕後，投資人可留意民主黨重掌眾議院，藥價議題仍會不時干擾市場，但從長期投資的角度來觀察，相對於美股大盤、大型製藥股，目前大型生技股的預估本益比偏低，也明顯低於長期平均水準，深具投資吸引力。
展望後市，在美國官方支持新藥研發的基調不變下，有利產業基本面，包括免疫學療法、基因修改等癌症創新發展題材，可望帶動成長動能。
群益NBI生技ETF基金經理人張菁惠表示，生技醫療產業併購活動維持熱絡，不僅產業得以朝正向發展，相關類股表現也因此受惠，後市表現仍值得期待。
---------------下一則---------------
指尖商機靚 消費基金掌趨勢2018年12月06日 04:11 工商時報魏喬怡�台北報導
美國電子商務占零售支出百分比 https://goo.gl/4TTBRy
今年大陸雙十一購物節業績再創新高，原本市場還擔心在中美貿易戰陰霾下，銷售金額恐不如以往，但法人指出，「指尖商機」不僅成了新消費趨勢，也帶動如阿里巴巴、亞馬遜等電子商務產業的蓬勃發展。
景順投信表示，全球科技不斷推陳出新，改變了生活習慣，也帶來新的投資契機；如何借力使力，將新形態消費趨勢化為賺錢動力，成為市場熱門議題。
為了更能反映以消費趨勢為主題來進行全球投資佈局的概念，自2018年12月6日起，「景順消閒基金」正式更名為「景順環球消費趨勢基金」，鎖定新科技消費類產業，例如電子商務以及包括影劇、音樂、電玩，甚至是電子競技概念股的娛樂產業，精準掌握全球最夯消費體驗，完美結合科技與消費概念。
景順環球消費趨勢基金經理人Ido Cohen指出，現在是投資景順環球消費趨勢基金的好時機，因為科技帶來的創新，改變了消費購物的行為和使用媒體內容的方式與時點，不僅是發生在歐美成熟市場，也包含新興市場的全球趨勢。
尤其Ido Cohen特別專注在新科技趨勢變化，包括全球智慧型手機滲透率已大幅超越個人電腦、電子商務持續成長，美國實體商店客流量持續下降，及行動裝置改變一般人的媒體收視習慣，這些趨勢背後所展現出的投資機會，都是這檔基金布局重點。
以電子商務為例，Ido Cohen表示，電子商務將繼續瓜分傳統實體零售商的市占率，以美國電子商務占零售支出百分比看，目前在美國僅占12％，扣除掉較未被電子商務開發的兩大零售領域：食品與食品服務及汽車�汽油及汽車零組件，目前轉移的市占率幅度仍被低估，顯示將近有三分之二的機會仍在眼前。
為能因應時勢掌握消費者脈動，景順投資團隊持續尋找具優質獲利成長及良好資產增值潛力的公司，並從公司的基本面、評價面、消息面等來確定其趨勢，儘管大陸雙十一購物節銷售額再一次刷新紀錄，令全球消費產業為之振奮，但隨著經濟成長放緩、利率攀升、勞動成本增加及貿易壓力，相關投資勢必將面臨一波新挑戰。
Ido Cohen表示，之前全球股市賣壓反映數個基本面與技術性因子，不過主要顯現的是通膨預期上揚，因為貿易衝突時間拉長且聯準會持續放出維持利率走勢的風聲，導致股市折價現象加劇。
市場可能需要時間來消化這些數據，但不會長期影響趨勢，未來幾年經濟或許將溫和減緩，但並非景氣下滑，因此將持續瞄準大環境不佳下，還能持續成長的公司。
---------------下一則---------------
高息股老神在在 下半年逆勢漲2018年12月06日 04:11 工商時報陳欣文�台北報導
MSCI世界指數與高息股指數報酬比較 https://goo.gl/zDFCcP
全球市場再陷震盪。投信法人統計，歷年行情震盪時，有股息收益保護的高息股，一方面能參與市場，另一方面跟漲抗跌表現又比一般股票來得佳，因此往往能成為市場寵兒，且從績效報酬來看，也確實能看到較一般股票漲勢更佳或相對抗跌的趨勢。
摩根環球股息基金產品經理張瑜倫指出，統計今年來MSCI全球高息股指數與全球股票指數的報酬表現，明顯自7月以來出現分野，上半年以MSCI全球股票指數表現較為抗震，僅小跌0.67％，MSCI全球高息股指數回檔幅度5.08％；進入7月之後，整體金融市場震盪幅度加劇，具有股息收益特性的高股息股票走勢穩健，受到市場資金青睞，7月以來逆勢上漲0.61％，反觀MSCI全球股票指數下挫3.47％。
美國公債殖利率曲線中段（3年期與5年期間）4日出現反轉，引發經濟走緩疑慮，造成美股大跌，亦拖累亞股表現，然自美國聯準會進入本輪升息循環開始，美國短天期公債殖利率受聯邦基準利率推升，但長天期利率在通膨前景溫和下走高幅度落後，10年期利差持續收窄。
張瑜倫指出，根據過去七次經驗，殖利率反轉至經濟正式進入衰退，平均有長達14個月的落差，顯示近期市場對於相關變化立即性的影響，多屬反應過度，更何況全球與已開發國家採購經理人指數（PMI）皆維持在50以上的擴張區間，且美國就業市場持續緊俏、失業率維持在歷史低位，預期薪資以及消費的成長，終將反映在中長期通膨展望，也有助舒緩近期殖利率曲線相關的疑慮。
投信法人強調，在投資氣氛以及資產表現波動將持續攀升，加上面對未來多變的總體環境，建議投資人宜密切關注經濟展望、企業獲利等基本面發展，若有意參與股市行情者，不妨以具有收益性質的高息股股票介入，增添行情震盪時的下檔保護，又不錯過市場彈升契機。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出，今年來市場波動明顯加劇，投資布局上更需穩健因應，其中高息股便是投資人可留意的標的，主要是因為配發高股息的企業通常財務體質較佳，因此面對市況波動時抵禦能力較強，表現相對抗跌。
除了一般的高息股外，建議投資人還可考慮同樣具備高息優勢且波動較普通股低的特別股，由於特別股股息發放亦相對穩定，過往即便在金融海嘯期間，也幾乎都維持正常配息不間斷，加上特別股股息配發順序優於普通股持有人，相對具有保障，不失為當前市況波動下的布局標的。
---------------下一則---------------
亞太高息股 物美價廉、值得入手2018年12月06日 04:11 工商時報陳欣文�台北報導
全球各主要地區股利率超過3%的企業家數 https://goo.gl/BDDWdE
今年市場走勢猶如雲霄飛車般上沖下洗，連動投資人心情也跟著忽憂忽喜，投信法人展望2019年，預期市場波動恐有增無減，但高息股因有股息收益傘保護，故長線波動度明顯低於大盤，除能提供較佳下檔保護，還能發揮穩定作用，適合作為波動時刻的配置主力，目前高息股又以亞太（不含日本）投資標的最為豐富，一則物美價廉，二則可資本利得與股息一次掌握。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，明年全球經濟成長在央行貨幣政策分歧、地緣政治和貿易衝突的綜合影響下恐將趨緩，連動市場波動幅度隨之擴大。
由於高息股坐擁「高股利率和低波動度」優勢，因而在波動時刻相對一般股票能發揮耐震、穩定的作用，中長期同步參與股市上漲，能發揮跟漲抗跌之效。
張致寧表示，若要透過高息股參與股票市場，除了看股利率高低，也應該要從股息成長率、股息發放穩定度等三大指標來選股，更有機會持有具成長潛力的標的；再者，現今市場環境波動度相較去年大幅提升，在波動度將有增無減的情況下，宜靈活布局全球市場股息率高的國家，達到分散風險目的。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人樂禹表示，受惠於美歐國家的景氣復甦，亞洲國家的出口也連帶成長，企業因此受惠，獲利狀況也可望進一步提升，有利於企業配發股利回饋股東。
近來高股息股票受到投資人的青睞，主要就是因為在景氣復甦的過程中，投資高股息股票除了可以參與多頭市場的上漲動能，還握有企業配發股利的機會。
在低利時代，有配息潛力的高股息股票是不錯的選擇。第三、四季是亞洲配發股利旺季，積極的投資人，可配置部分亞洲地區的高股息股票拉高整體報酬率。
摩根投信指出，以MSCI世界指數成分股旗下企業來看，股利率超過3％的企業家數超過900多家，其中，亞洲企業願意發放高股息的企業家數持續攀升，並冠居全球之首，達342家，其次是歐洲企業233家，再來才是除亞洲之外的新興市場與美國股市。
顯示若想賺股息，亞太不含日本地區的投資機會與標的選擇，相較其它市場更豐富，而企業增發股利意願大增，有助於再提升亞股的投資吸引力。
投信法人強調，亞股今年遭遇逆風，但亞洲經濟基本面健全，經濟成長動能無虞，且目前包括A股、韓國、台灣和東協在內的主要亞洲股市本益比都尚未回到長期平均水準，反映出亞股仍具投資吸引力。
此外，就股價淨值比角度來看，目前僅印度股市與15年平均值相等，其它像是東協、韓國、香港和MSCI亞太（不含日本指數）甚至並未達到長期平均的表現，反映現階段亞股的價值具吸引力。
---------------下一則---------------
上班族存第1桶金 挑債券基金保單2018/12/06蘋果日報【劉懿慧╱台北報導】
面對市場波動，上班族該怎麼善用手上僅有的資源，做最佳的資產配置？專家建議，可選擇連結目標到期債券基金的保單，在規劃基礎保障的同時，還可以透過連結「到期日明確，以債息收益為主」的投資標的，讓資產穩健成長。
全球人壽商品部主管鄭中安表示，投資型保單依連結的投資標的類型來區分可分為連結目標到期債券基金、連結類全委投資帳戶、連結一般共同基金、ETF，及連結結構型債券等；依保險商品來分類可分為壽險及年金險，以及有無附保證給付等等。
投資型保單大不同
多數投保投資型保險商品的民眾都有類似的需求與特徵，即是有家庭或退休保障需求，且想透過保險商品參與投資收益。
鄭中安表示，連結類全委投資帳戶適合對於投資項目希望採用被動式投資管理的民眾；連結一般共同基金、ETF適合對於投資市場有高度關注及主動調整需求的民眾；連結結構型債券則適合希望投資收益附保證收益，但接受標的風險及複雜度較高的民眾。
連結目標到期債夯
而最近較夯的保單，即是連結目標到期債券基金的保單，公勝保經事業部經理葉丁綺指出，該保單會這麼熱絡，主要是因投資環境動盪不安，包括美中貿易戰不知何時停火、美股陸股一路下跌、義大利債務危機等等。
因此投資人也轉趨於保守，期望轉入更安穩、具有穩健收益特性的債券資產，也吸引不少壽險業者聯手基金公司，推出結合目標到期債券的壽險保單，以特定期間鎖定債息收益而受到壽險及保守型資金青睞。
較適合中長期持有
鄭中安表示，目標到期債券基金成立之初，即設定一個到期時間，例如6年，待基金募集完畢後，管理團隊會買進50~70檔左右，且到期日期相近的債券。只要連結標的沒有發生違約事故且保戶持有到期，就能避開市場價格波動、獲得債息收益。
他認為，該保單不論是用來規劃個人或家庭保障、第1桶金資金運用、累積子女教育金，甚或是做退休規劃，都相當適合；讓保戶無懼市場波動，也不必盲目買進殺出，逐步穩健實現未來的財務目標，較適合需要中長期投資持有，且接受較低投資風險但仍希望具有一定報酬的民眾。
………………………………………
若中途贖回 會收2%費用2018/12/06蘋果日報【劉懿慧╱台北報導】
投保連結目標到期債券基金四大注意事項 https://goo.gl/giXVHM
壽險專家表示，因該保單以持有到期為目標，若中途贖回，不論保險公司費用收取採用哪種型式，基金公司都會按贖回金額收取2%左右的贖回費用，因此債券違約會是這檔商品最主要的風險。
購買前有4大須知
全球人壽商品部主管鄭中安表示，一般目標到期債券基金的保單，費用會有前收型及後收型等兩種方式。前收型就是在保費繳交後，即收取保費費用；後收型則是保費繳交時，不收取保費費用，但之後逐月會以帳戶價值為基礎，定期收取一定比例的保單管理費用。
鄭中安表示，一般來說，費用採前收型的商品，保險公司多半不再收取任何的解約費用，但保戶要注意的，在基金約定的到期日前贖回，不論保險公司費用收取採用哪種型式，基金公司都會按贖回金額收取2%左右的贖回費用。
公勝保經事業部經理葉丁綺提醒，在購買保單前，有4大重點要注意，首先，該保單的內容物是什麼、哪一種債種，大部分商品都是連結高收益債券跟新興市場債，但其波動相對較大，意即風險相對較高。
其次，因為它是將債券基金包裝成保單，因此會有雙重成本，包括保險公司與基金公司，所以可預期保費並不會太便宜。
第3，若要買這類商品，保戶須先確定這筆錢可以放6年，否則隨時出場除了有贖回費用以外，若有美元計價商品，還必須要承受匯率風險。
最後，保戶應該要注意，目標到期債券保單並沒有保證收益，葉丁綺表示，許多業務員都會跟投資人說，購買這類保單6年後可以拿到4%多的收益等等，但切勿忘記這類保單本質上還是基金，仍是有風險。
---------------下一則---------------
美債倒掛 前景堪憂2018年12月06日 04:10 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
美國債市本周出現驚人發展，其公債殖利率曲線周一出現逾10年來首度倒掛，引發外界擔憂美國經濟很可能在未來12到18個月陷入衰退，並也反映美國聯準會（Fed）的緊縮貨幣政策將進入尾聲。
周一美國5年期與3年期公債殖利率利差為負0.7個基點，為2007年來首次跌破零，隨後5年期與2年期殖利率利差也跌破零水準至負0.9個基點。在同時10年期與2年期美債殖利率利差雖然仍為正數，但兩者差距不到12個基點，創下2007年6月來新低紀錄。
如果長天期公債殖利率低於短天期公債殖利率，外界會將此稱為殖利率曲線倒掛。根據歷史經驗，若該曲線出現倒掛，意味經濟可能在未來12到18個月進入衰退。
華爾街「新債王」DoubleLine資本公司執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）認為，長短期債券殖利率曲線反轉，預告美經濟將走弱。
目前市場正在高度密切關注2年期與10年期美債間殖利率利差，以及3個月和10年期的利差變化，其中後者是Fed進行政策判斷的主要指標。
根據Bespoke發布的研究報告指出，根據過去美國三次經濟衰退的情況，當3年期與5年期債率出現首次倒掛後，直到經濟陷入衰退，其花費時間平均為26.3個月，範圍介於17到38個月間。
周二3個月與10年期殖利率相差55個基點，Bespoke表示，除非10年期美債價格大漲，或是Fed再有兩次升息，兩者殖利率曲線才有機會出現倒掛。
