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抗議客服不給叫基金答人的葉小媽

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教壞囝仔大細-不過真的很好笑*代表上隨選

2006年08月19日
公開
6

網路歪歌《趕羚羊》暴紅 10天10萬人點閱 年底將發唱片 【徐銘穗╱台北報導】 網路上發燒的「遠望看山小，近臥山林涼，風吹草枝擺，低頭趕羚羊」詩句，近來有網友擷取「趕羚羊、草枝擺」等詞，編詞譜曲寫成一首描寫塞外好風光的歌曲，乍聽下是一首淨化人心的歌曲，但是取諧音就成粗話連連的「歪歌」，發表不到十天，不但已經有十萬網友爭相點閱，甚至還有唱片公司找上門，預計在年底發行單曲唱片。 塞外好風光暗藏髒話 這首《趕羚羊》由苗栗的網友S.H.K.（二十五歲）作詞，高雄的網友G.T.S.蘇通達（三十三歲）作曲，上周四刊登上網後，網友下載並轉貼到BBS流傳，隔天網站被擠爆，S.H.K.趕忙再架設另一個部落格疏通人潮。 部落格下周將推出手機應答鈴版，此外多家唱片公司也爭相詢問，預計今年底發行「趕羚羊」同名EP（單曲唱片），不少網友已搶先預購。 《趕羚羊》歌詞為「趕羚羊，草枝擺，羚羊最愛眾人趕眾人趕呀……賽羚羊，其樂更勝賽馬趣，老枝擺呀……草枝擺開鳥飛來」，搭上中國藝術的曲風，乍聽之下像一首描寫塞外好風光的歌曲，不過仔細聽，「趕羚羊」諧音「幹你娘」（台語）、「草枝擺」諧音「臭雞巴」（台語），其實都是用來罵人的髒話。 作詞學生稱抒發不滿 填詞的S.H.K.還是一名日文系學生，他說最初看到藝人黃立成寫了嘲諷政治人物的歌遭法辦，因而在音樂論壇網站上引用趕羚羊、草枝擺等網路用語，寫了《趕羚羊》新詩抒發不滿，蘇達通看到後與他聯繫，三天後製作完成趕羚羊歌曲，發表不到十天，在各網站、部落格、BBS點閱率已近十萬人次，還有網友引用牧羊人騎在馬上趕羊的照片製作成卡片，上頭寫著「沒看過趕羚羊嗎！！！？？？」 《趕羚羊》小檔案 ◎歌詞 趕羚羊，草枝擺，羚羊最愛眾人趕 眾人趕呀，趕羚羊，羚羊眾人笑開懷 騎羚羊呀，賽羚羊，其樂更勝賽馬趣 老枝擺呀，嫩枝擺，草枝擺開鳥飛來 趕羚羊呀草枝擺 ◎備註 趕=幹 羚羊=你娘 草=操或臭（台語） 枝擺=雞巴（台語） 賽=屎（台語） ◎網址： http://www.streetvoice.com.tw/profile/home.asp?sd=17142 http://blog.xuite.net/sihankun/turntable/7658795 資料來源：網友S.H.K、G.T.S

玩原始檔-人氣指數

2006年08月19日
公開
4

1--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 2--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 3--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 4--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 5--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 6--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 7--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 8--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 9--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 10-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 11-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 12-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 13-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 14-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 15-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 16-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 17-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 18-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 19-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 20-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 21-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 22-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 23-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 24-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 25-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 26-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 27-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 28-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 29-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 30-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 原始檔是這樣...我分段放,要帶回家的人把下面的co回去,中間空格刪除即可,而上面每一段前的數字就是後面dd=??,這個??輸入你覺得ok好看的那個格式的代表數字即可啦~~好玩吼,我只放到30而已耶!! 再來玩到50看有沒有特別的格式~~ 31-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 32-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 33-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 34-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 35-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 36-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 37-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 38-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 39-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 40-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 41-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 42-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 43-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 44-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 45-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 46-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 47-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 48-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 49-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 50-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 剩下的你們自己去弄弄看吧!!!!

再玩原始檔-人氣指數篇

2006年08月19日
公開
4

搞笑特質又來啦~~ 51-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 52-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 53--有多少人看了這篇日記呢?答案是： 54-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 55-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 56-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 57-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 58-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 59-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 60-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 61-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 62-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 63-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 64-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 65-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 66-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 67-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 68-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 69-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 70-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 71-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 72-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 73-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 74-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 75-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 76-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 77-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 78-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 79-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 80-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 81-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 82-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 83-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 84-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 85-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 86-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 87-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 88-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 89-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 90-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 91-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 92-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 93-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 94-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 95-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 96-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 97-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 98-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 99-有多少人看了這篇日記呢?答案是： 100有多少人看了這篇日記呢?答案是： 100以後呢...真的不玩了~~

是長輩也不能這樣罵小孩

2006年08月18日
公開
24

別以為你是家裡輩份最大的,就可以發脾氣!! 晚上小兒聽到小婆說,不用再噴洗碗精稀釋水/我用它來對付小強的,兒都會代勞~不用噴的原因是小婆今天有擦地板... 小兒聽到這句話後,直接問我:奶奶是不是雞婆?? 小婆馬上就破口大罵:你是什麼意思,說我雞婆,再說我打死你!!! 我聽了很不爽,小朋友有時用詞不妥,可以教而不是用罵的... 因為小婆每回都要用做點家事來示好,可是她做的事有時只有做好一半...像擦地板有時她不見得會面面的擦到... 我一氣之下就說:如果這個小孩那麼讓妳討厭,明天起我們就不會回這個家了!!! 我寧願自己花錢在外面租房子,我也不要跟這種人住在一起了! 看的,聽的,都是很負面的東西,跟媳婦搶兒子,對媳婦罵孫子,還口口聲聲說有把我當女兒,騙誰啊!!罵的時候是很像在罵女兒啦,好的時候...根本沒看過!!你眼中只有你的兒子...我們算什麼,嫁來你家是為了要讓你罵的嗎??? 搞清楚,你現在住的房子是我出錢買的,你憑什麼還要當老大,處處掌權?? 你說你身體不好,你的兒子常對你說要怎麼保養,你有聽進去嗎?? 你為了省小錢,不照三餐吃,就吃零食,水果,醃漬物....拜託~省也不是省這樣的吧....還到處說你三餐都只花十元以下,你是要幹麼?要讓人家以為我們都沒有拿生活費給你嗎???? 為什麼你總要說那些氣死人的話呢???明明你心裡不是這麼想,為什麼講出口的總是要傷人????氣了這麼多次,我真的不要再聽你放屁!!!!你在我眼中只是透明人...也因為是你,這個家,我只當成旅館,還是沒有附三餐的旅館,可是我卻每個月要為這個地方付房貸,回家又只能受氣...我真的受夠了!!!!

950817股基資訊

2006年08月17日
公開
9

有多少人看了這篇日記呢?答案是： 台股魚群效應 嗅到大行情■ 記者李國煌�報導 最近，台股緩步上漲，昨天再漲81點、成交量上千億，指數從6235點一帶，已悄悄漲到逼近6700點，台新投信總經理沈文成說，人氣、資金匯集，又有領頭上漲的股票，目前，股市已有「魚群效應」，漲勢可期。 沈文成說，整理階段，股市成交量不大，股票漲跌輪來輪去，不會持續，等到成交量慢慢擴增，有一批股票帶頭上漲，形成群聚效應，就意味著，將有一波像樣的行情要來了。 目前，電子股帶頭上漲，其中，包括IC設計、LED、被動元件、記憶體模組、太陽能概念股……，一批批漲升，已形成魚群效應，加上歷年來，第4季上漲機率達七成，預計台股將有一波大行情。 從籌碼來看，統一投信人員指出，近三個月，融資大減500億，融券先減後增，散戶賣股票、大戶在買股票，都顯示，有機會醞釀一波漲勢。 【2006/08/17 民生報】 ＠ http://udn.com ………………………………………………………… --------------------------下一則--------------------------　 看資料 上投信投顧公會網站■ 記者謝佳雯、李國煌�報導 　新品牌基金即將搶灘，如何知道新基金和你麻不麻吉？要投資，當然要做點功課，勤快的投資人可以到投信投顧公會網路，或向代銷新基金的銀行、證券等通路查資料，得把新、舊基金擺在一起比一比，才能挑到適合自己的基金。 　新品牌基金有的早已獲得證期局核備，只是沒有在通路販售，有的卻是全新引進的基金，不但投資人比較陌生，包括投資標的、績效、波動度等資料，取得不像舊基金一樣容易。 　投顧業者說，新基金一經證期局核備，無論在通路販售與否，投信投顧公會的網站上，都查得到歷年績效、標準差等資料，也能和既有基金做比較，是不錯的查詢管道。 　復華投信副總華本源看淡品牌差異，他認為，買基金，最重要的是看對趨勢、買對方向，像今年，往東歐走和往日本走，投資報酬率就差很多，品牌倒不是很要緊。 【2006/08/17 民生報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 買來別擺著不管 每月宜定期檢視■ 記者謝佳雯、李國煌�報導 　新品牌海外基金，大舉登台，面對品牌眾多、琳瑯滿目的基金，怎麼挑選？一銀人員說，三個原則： 　一、先期檢視 　申購前，先選定市場、基金類別，例如，日本股票基金、新興市場股票基金，或固定收益基金，然後，從中挑三、四家基金公司的基金來比，選太多家的話，太費功夫。 　二、購後追蹤 　申購後，每月定期檢視績效表現，和其他不同品牌、同一類型的基金來比。 　千萬別買了以後，就一直擺著，不去關心基金的表現，江山代有才人出，檢視一段期間，例如1季、半年、1年後，看看自己的基金，在不同行情時期的表現，再決定持有、加碼、轉換或贖回。 　像貝克漢，去年當紅，今年就失色了。 　三、多請教專業人士 　包括投顧公司的投資顧問，銀行、券商的理財專員，即使對基金、金融市場很熟的人士，也是要找專業人員，至少省時間，畢竟專業人員每天關注市場、基金，較能緊密掌握變化。 　例如，出國旅遊的手續，很多人自己會辦，但是，還是要交給旅行社，因為不是自己的本業，花太多時間在上頭，並不合適。 【2006/08/17 民生報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 五大焦點 切入亞股投資■ 記者徐慧君�台北報導 　亞太地區未來發展局勢看好，群益亞太新趨勢平衡基金經理人李祖任指出，大中華區、印度、南韓、日本、東南亞東協國家將是亞太投資的重點部位。 　李祖任表示，亞太地區五大焦點區塊擁有強力的題材做後盾，成長動能高，並且可望帶動週邊國家共同繁榮。他建議投資人可朝此方向切入亞太市場。 　中國成長力道強勁有目共睹，上半年中國平均GDP成長率就高達10.3%，強勁的走勢也帶動週遭華人區域，如台灣、香港、澳門等。中國挾著龐大的生產、消費力道，高盛證券預估，2020年大中華區將成為全球第二大經濟體，僅次於美國，前景最被看好。 　人力資源同樣充沛的印度，25歲以下人口高達5.4億人，為台灣的20倍，生產力驚人。高盛預估未來50年內，印度經濟年平均成長率將高於5%，經濟成長帶動基礎建設起飛，加上廣大的內需市場，印度未來商機無限。 　今年終止連續六年零利率時代的日本，經濟度過黑暗期，GDP已連續五季呈現較前一季高的正成長，企業信心隨之揚升，企業投資成長達6%以上，就業市場亦有增溫現象，目前事求人比率創下90年代以來的新高，達到1.07：1的比例。南韓則因金融業走出信貸風暴，就業市場亦呈現活絡景象，目前失業率為3.4%，為2003年以來最低水位，今年第一季GDP成長率為6.2%，創下自2002年第四季以來最高年增率，經濟可望持續穩健成長。 　將目光轉回到東南亞國家，東協計畫在2020年以前消除國家間貿易障礙，建立經濟共同體，並與大陸自2050年起部分貨品協商免稅，2010年時達到全面免稅目標。一旦東協與中國、日本、南韓、澳洲、紐西蘭及印度完成自由貿易整合，東協將成為人口高達30億人的全球最大自由貿易市場，後勢值得關注。 【2006/08/17 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 升息風起 新興市場皮皮剉■ 記者周慶安�台北報導 　從年初阿拉伯股市、冰島、一直到近期的土耳其，新興市場地雷區陸續引爆，令人不禁擔心上漲行情能否持續。投顧認為，歐、日相繼升息，資金持續緊縮，風險承受度降低，未來在投資新興市場時，除了考慮原物料外，內需題材與相對風險更是現階段的重點。 　美國升息雖然暫時告一段落，不過聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克和1987年葛林斯班剛上任時一樣令人摸不著頭緒，美國升息會不會死灰復燃還需要時間觀察，但可確定的是歐洲與日本都正處在升息的階段，歐洲年底可能還有2至3碼的升息機會，日本第四季也還有升息1碼的空間。 　大華銀投顧表示，全球主要央行升息也凸顯出體質欠佳的新興國家另一個問題，那就是面對經濟高速的成長，股市也出現大漲，但貿易赤字卻持續擴大，進一步造成當地貨幣沉重的貶值壓力。 　土耳其幣兌美元自高點短短一個月重貶近30%，造成進口物價飆漲，國內通貨膨脹漲幅超過10%，央行只得急速升息，但此舉無疑是吞下慢性毒藥，脆弱的經濟體質恐怕無法承受這樣的利率水準。若是為了刺激內需市場而降息，恐怕又會造成另一波資金的逃竄。陷入危機的土耳其央行似乎仍偏向升息，以符合目前市場的預期，這樣的策略帶來的風險將會越來越大，同樣情形也出現在匈牙利、冰島。 　不過瑞銀投信認為，升息反映的僅是該國本身的財政赤字、貿易赤字與貨幣貶值等問題，並未有擴及其他國家的跡象，阿根廷、巴西、墨西哥等占全球新興市場債券發行量六成以上的國家經濟發展依舊穩健。 　富蘭克林投顧建議，由於全球升息方興未艾導致資金成本墊高，建議應採取同時兼顧商品及民生消費題材的產業布局，拉丁美洲的內需防衛力道與原物料攻擊態勢兼具。 　大華銀投顧則認為，亞洲政府積極打消外債，並且努力刺激內需市場，而中國與印度適時興起的龐大內需市場，也為亞洲帶來更堅固的後盾，新興亞洲將成緊縮後的資金首選。 【2006/08/17 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 荷銀投顧：拉丁美洲基金便宜又大碗 2006.08.17　 工商時報 @許瀞文/台北報導 　自第二季底以來，市場即籠罩在美國暫停升息的利多氣氛中，由七月分新興市場相關基金表現仍領先其他族群即可略窺端倪。根據荷銀投顧統計，第三季以來，也就是美聯準會預期升息一碼，暫停升息氣氛開始瀰漫之際，新興市場相關基金表現最猛，其中又以新興東歐以及拉丁美洲股票基金漲勢最為凌厲。 　不過，就未來企業盈餘成長動能、股利率以及投資價值等做比較，新興東歐市場仍具優勢，且目前已率先進行降息的市場，主要是今年下半年以及明年的通膨目標傾向下滑，然而東歐市場多數國家對明年通膨的預期則較今年攀升。 　根據新興組合基金研究（EPFR）資料指出，八月分前兩周新興市場相關基金出現近十億美元的淨流入，此為五月分以來最佳表現，顯現在升息暫停的氣氛下，投資人逐漸回流新興市場。 　荷銀投顧指出，在過去幾年當中，全球貿易的確發生一些變化，新興市場最大的出口國已不是美國，成長最大的區域反而是歐洲。 　此外，新興市場間的貿易亦逐步擔任驅動出口動能的要角，尤其在中國及印度對原物料的需求仍處高檔，拉丁美洲仍為主要供應者的情況下，可望在美國經濟降溫之後，形成原物料行情一定的支撐。 　因此，拉丁美洲國家企業獲利前景，在美國經濟降溫之後，並不如想像中悲觀。UBS證券在預測新興市場及全球的二○○七年淨利成長率、稅前淨利率、股利率的報告中指出，拉丁美洲在各項獲利指標中名列前茅，顯示獲利成長在拉丁美洲仍是可靠的利多題材，美國經濟降溫應該不致衝擊太大。 　根據荷銀投顧統計，第三季以來的基金類別表現，發現新興東歐基金表現居冠，其中最主要貢獻的國家則是俄羅斯，本季以來出現超過一成的漲勢，其他新興市場國家望塵莫及，然而，基金押注單一某個國家表現的風險仍高，拉丁美洲除了巴西與墨西哥股市仍表現亮麗外，其他像祕魯、委內瑞拉等國家股市不僅收復了五月股災的高點，更持續創下歷史新高，表現令人刮目相看。 --------------------------下一則--------------------------　 投資報酬率出色 能源基金七月熱銷 2006.08.17　 工商時報 @徐秀美 　中國信託商銀七月份熱門銷售排行前十名的基金當中，除了新興市場地區受到國內投資人青睞外，國際油價居高不下，也讓能源基金大受投資人歡迎，美林新能源基金和天達環球能源基金都擠進排行榜。 　今年以來，截至八月九日止，國內幾檔能源基金均沒讓投資人失望，美林新能源基金和霸菱全球資源基金投資報酬率為二○．七％，以能源基金著名的天達環球能源基金投資報酬率也在一五，六％，連表現相對落後的景順能源基金都有一一．二％。 　美林投資管理表示，第二季財報數字公布，不論能源上下游公司、原油整合或原油服務公司，盈餘水準皆超過二○○五第二季與二○○六年第一季，以今年七月三十一日股價計算，預估今年S&P500企業平均本益比約一五．三倍，北美石油公司平均本益比僅約一二．五倍，能源類股價相對便宜。 　最近中東戰事不斷，國際油價居高不下，寶源新興市場債投資長白傑夫（Geoff Blanning）認為，當前的經濟情勢，與一九七○年代的經濟情勢類似，若各國央行沒有好好控制，當前石油危機造成的停滯性通膨恐將再現。 　當前能源類股漲幅甚多，投資人想瞭解是否能再投入搶搭能源熱潮？ 　美林證券研究數據顯示，一九八二年S&P能源類股市值佔S&P500成份股市值權重約三二％，該比例截至今年第二季約為一○．二％，期間油價成長約一○○％，在石油價格可望維持高檔下，預料能源公司獲利與可用現金將持續成長，市值占S&P500成份股總市值權重仍有成長空間。ING安泰投顧建議，就能源股的投資角度而言，由於股價並未充分反映油價將長期維持高檔的預期，現階段能源股具備中線投資價值，倘使近期油價稍作拉回至每桶七十美元以下，能源股勢必進行一波整理，屆時將是很好的中線買點。 ………………………………………………………… MSCI能源指數下跌一○％即可進場 2006.08.17　 工商時報 @林明正/台北報導 　通常下半年較有行情的單一產業類型投資工具，分別是能源（或原物料）基金、生技基金及科技基金。匯豐中華投信協理黃時彥分析，今年則以能源基金較具投資價值，而華頓全球黑鑽油源高息基金經理人黃宏治也強調，若MSCI能源指數行情下跌一○％，就是單筆投資進場的好時機。 　黃宏治說，整體而言，下半年是能源市場行情的主要漲升階段，原因是七至九月為一般汽油使用高峰，再隨著時序進入冬季，熱燃油及天然氣的使用也會逐步提升，因此，目前處於八月份的時段應當屬於能源類型投資切入的好時機。 　不過，市場上買得到的能源基金，主要還是可區分為三大類，第一種是一般的能源基金，如美國運通全球能源股票基金、景順能源Ａ股基金、天達環球能源基金、荷銀能源基金、瑞士信貸全球資源股票基金、德盛德利全球資源產業基金、美林世界能源基金、遠東大聯全球原物料能源基金、法國興業全球能源股票基金、霸菱全球資源基金等。 　第二類則是主要投資於替代性能源產業為主的新能源基金，如美林新能源基金、KBC全球替代性能源基金；第三類則是主要投資於將能源開採轉化為高息配發企業為主的基金，如華頓投信發行的華頓全球黑鑽油源高息基金。 　這三類基金雖然都叫做能源基金，但在投資選擇上就需要格外留意其波動性，以新能源基金波動度往往達三○％為最高，其次是波動度約在二○至二五％範圍的一般能源基金，最穩定是高息能源基金。 　對投資人而言，若拿精準掌握高低進場時點，則顯得新能源基金的獲利空間最高，但相對風險也最大。不過，別看高息能源基金的波動度較低，當市場下跌後的回漲情況，因有穩健獲利支撐，其價格回穩的速度也是最快。 　現階段仍屬於能源行情的多頭市場，可說是各方都認同的看法，不論要採取單筆或分批定期定額進場都算是安全的範圍。黃宏治強調，單筆切入的時點只要能源市場出現波段的跌勢，如下跌一○％，都屬於好的進場時點。另以長期來看，市場預期到二○○八年前都屬於能源供不應求的狀況下，定期定額也是一個不錯的時間點。 　黃宏治指出，在目前通貨膨脹處於上升的階段，投資人的投資組合當中應當要有能夠抗通膨的資產，債券一般而言因受到利率水準上揚的衝擊，致其對抗通膨的能力較低；能源價格上漲係因造成通膨的因素之一，因此，持有相關能源基金作為投資組合中抵抗通膨上漲的因素，就顯得相當重要。 --------------------------下一則--------------------------　 能源基金 抗通膨資優生■ 記者曹佳琪�台北報導 　國際油價維持高檔，原物料及能源後市備受矚目，根據美林證券7月份調查133位基金經理人顯示，大部分的經理人均認為能源是價值最被低估、最具有投資潛力的類股，在油價攀升的時代，原物料及能源基金將成為最佳抗通膨投資標的，以今年的報酬來看，能源基金都有超過一成的報酬，表現不俗。 　隨著以黎攻擊事件、伊朗核子爭議、奈及利亞油管爆炸、英國石油公司維修油管停產、酷暑效應及颶風季節到來等多重因素影響，國際原油價格持續攀高，甚至一度逼近每桶80美元的波段高價，季均價也首度突破70美元大關。 　高盛證券指出，供需失調已使國際油價進入飆漲階段，未來三到五年間有機會上探每桶105美元高價；商品投資大師羅傑斯（Jim Rogers）更直言，全球原物供需失衡，這一波天然資源大多頭行情可望延燒到2015年。 　高通膨時代來臨，抗通膨的投資標的躍升為新寵，據統計，國內兩檔能源及天然資源基金華頓全球黑鑽油源高息基金及遠東大聯原物料能源基金，近一個月績效表現不俗，分別為6.39%及2.07%，遠東大聯原物料能源基金一年來績效更超過25%，7月份全球股票型基金，華頓全球黑鑽油源高息基金也以單月3.43%績效拿下第二名。 　以國內加上境外能源基金來看，今年績效全數維持正報酬，報酬率超過一成的比重高達93.75%，績效報酬超過二成的比重也有31.25%，顯示能源基金在國際油價維持高檔下，創造不俗的績效。 　華頓投信表示，以目前原油的供需面來看，正值夏季用油高峰，北美汽車協會統計今年開車遠行的人數為歷年最高，尤其在英國恐怖攻擊事件後，許多人把假期由國外旅遊改成國內旅遊，也將進一步增加汽油的消耗量，此外，颶風季將來臨，對墨西哥灣煉油廠的也威脅逐漸升高，同時也為油價帶來上揚的利多。 【2006/08/17 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 寶源：投資新興債 掌握三高契機■ 記者張瀞文�台北報導 　美國7月核心生產者物價指數意外下滑，美國債券價格上揚。不過，美債供給增加，美國停止升息後美元看貶，基金業者看好新興市場債券的經濟基本面、高利率及貨幣升值潛力。 　美國7月生產者物價指數較前月微幅上揚0.1%，低於市場預估的0.4%，市場預期美國聯邦準備理事會（Fed）不致再升息，股債市大漲因應。不過，美國如果停止升息，美元未來可能走弱，比較不利於以美元計價的債券。 　如果就計價貨幣來看，全球新興市場債券可以分成兩類，一是以美元、歐元發行的外債，一是採取當地貨幣計價的內債。因此，投資新興市場債券，具有分散貨幣與債券類別的投資機會。 　英商寶源投資表示，新興債市的投資潛力主要有三，也就是當地貨幣升值潛力高、利率收益較高、債信調升機會高等「三高」優勢。只要能夠精準掌握此三高契機，就有機會創造良好的績效。可惜的是，一般新興市場債券型基金通常只投資外幣計價的債券，貨幣風險較集中，較難獲得貨幣升值的好處。 　寶源認為，投資新興債市時，最好選擇不必擔心進場時點的「全天候」型債券基金，也就是採取追求「絕對報酬投資策略」的基金。這種投資策略除了免除考慮市況與進場時點的煩惱，也較能靈活掌握三高投資題材。 　所謂「絕對報酬投資策略」，是指基金經理人以追求任何時點進場後未來12個月的正報酬為目標，但不提供保本或獲利保證。這類基金沒有任何參考指標，如果看壞某市場就迅速出清該市場的部位，如果看好就積極加碼，屬性靈活。 　基於過去八年的實務操作經驗，英商寶源投資認為，相較於股市，絕對報酬投資策略較適合應用在債券市場上，尤其是新興市場債券，原因是這類債券擁有債信、貨幣與利率等多項投資機會，經理人在操作時有更多彈性，更有機會施展絕對報酬率投資策略。 【2006/08/17 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 債市多頭起 美債成主流 2006.08.17　 工商時報 @徐秀美/台北報導 　市場都說債市多頭來了！那應該是買美債、新興市場債，還是高收益債？各家基金公司的市場看法不一，多數建議美債優先，歐洲高收益債次之，接著是新興市場債。 　根據Lipper統計數據顯示，過去一年，台灣核備的債券型基金平均報酬率為四．七五％，若以債券的類別來看，以全球新興市場債與全球債券基金表現最好。 　近三個月來，債券市場投資報酬率為正數，想買美債的投資人可考慮富達美元債券、聯博美國收益基金，歐洲高收益債則可以考慮霸菱高收益基金、富達歐元債基金，新興市場債則以寶源新興市場債和景順新興市場債。 　若投資人想全面搶搭債市行情，也可以全球布局方式買全球債，如富蘭克林坦伯頓全球債基金，或是組合基金方式介入，國內有多檔全球組合債，如匯豐五福全球債等。 　匯豐五福全球債券組合基金經理人黃逸展表示，在景氣趨緩下，而美國債券市場也將成為下半年的主流標的，美國十年期公債利率在最高點時有五．二五％（右圖），截至八月十日止，仍有四．九三％的水準，而德國則為三．九二％、日本一．九％，台灣二．○五％，美債對其他國家仍有相當大的利差，下半年相當看好。 　至於高收益債部分，富達投顧認為，歐洲高收益債會是眾多高收益債中的優先選擇，因為當前的違約率最低，維持在○．五二％的歷史低點區。 　最看好新興市場債的寶源投顧則認為，看好的主因是，新興市場的貨幣升值空間，最具有吸引力，有貨幣潛力、債券信評、殖利率等三高題材。 　由於債市多頭的來臨，不少債券基金經理人紛紛提高各類型債券的比重，如匯豐五福全球債券組合基金更在六月底，已拉高新興市場債券基金投資比重至一五％，而全球債券型基金投資比重也逼近五○％。 　另外，寶源投顧旗下一檔債券基金，也提高新興市場債和亞洲債券比重拉高到七○％；歐美政府債券與投資等級企業債券則降為三○％，認為政府債券投資前景看淡，企業獲利趨緩，高收益債風險日益升高。 --------------------------下一則--------------------------　 國際股債市 下季活力旺■ 記者周慶安�台北報導 　第四季一向是股市旺季，根據理柏（Lipper）統計，過去20年國際股債市的平均單季報酬率普遍收紅，第四季旺季行情可期。 　第三季外資放暑假、資金動能退潮與消息面較為清淡，心理面壓力遽增，難以激起投資人追價熱情，往往是一年中股市最低迷的時節，但也成為投資人低點進場的最佳甜蜜點。 　第四季則向來是歐美國家傳統銷售旺季，經理人與資金連袂歸隊，常能刺激股市在夏末秋初之際開始出現資金與漲升動能。 　富蘭克林投顧表示，美國9月返校需求即將登場，接連著10月中國長假效應、11月份歐美感恩假期、12月份耶誕節採購旺季、以及隔年元月效應與東方農曆年節，預計消費動能與資金效應引擎同時啟動，成為刺激第四季股市活蹦亂跳的最佳觸媒。 　從各區域股市的季度表現來看，全球股市第四季平均上漲4.73%，大幅領先其他三個季度；景氣敏感度高的拉丁美洲與東歐股市，第四季平均漲幅更是高達7%以上，且多頭漲勢常能延續至隔年第一季，即使面臨第三季淡季期間平均也有3%~4%漲幅。 　不過業者提醒，以、黎「暫時」停火，近期國際油價回軟，帶動全球股市反彈行情，但不排除9月中旬後美國公布的經濟數據與9月底聯準會升息政策造成股市進一步震盪，不過旺季將至，近期不妨逢低分批進場。 　友邦投信全球旗艦組合型基金經理人張勝傑認為，今年股市前半年重挫，加深眾人對第四季行情期待，但部分市場確有漲多疑慮與風險，向上空間相對減少。 　不過整體而言，第四季展望仍以樂觀為主，惟布局仍應以全球投資為主軸，避免單一市場的漲多風險。 【2006/08/17 經濟日報】 ＠ http://udn.com

950816股基資訊

2006年08月16日
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有多少人看了這篇日記呢?答案是： 保德信：DRAM、航運為8月首選 2006.08.16　 工商時報 @楊穆郁/台北報導 保德信投信表示，近期國內股市受到油價居高不下、中東局勢緊張及國內廠商陸續公布財報影響，八月可能仍以盤整格局為主，中長線上比較看好手機、IC設計、光學、太陽能等EPS成長率和毛利率雙高的產業。至於八月操作，建議以DRAM、航運等具題材性的族群為首選。 保德信投信表示，DRAM廠商由於先前將大部產能轉至Flash上，加上對Windows Vista即將推出的預期，市場對於DRAM的需求大增。這使得七月下旬DDRⅠ、DDRⅡ合約價分別上漲三％及二．一％。以現在市場上供不應求的情況來看，預期DRAM族群在明年第一季前，都值得投資人多加留意。 至於傳產股，保德信則預期八月主流可能轉至航運類股；主要由於全球氣候炎熱，帶動油價居高不下，替代性的煤炭需求量也連帶大增，加上澳洲重要港口即將維修等因素，使得航運量大增。而BDI波羅的海指數從五月初起漲，三個月內漲幅達四五．九四％；以目前油價回跌不易，對於國內散裝航運個股，將會不小的助益。 --------------------------下一則--------------------------　 第四季 多頭誰領軍■ 記者許佳佳�台北報導 根據統計，今年以來營建類股在各類股指數中上揚最多。法人目前看法分歧，有人認為本季傳產多頭指標，可能會由航運股接棒，但也有人認為營建股將再起一波攻勢。 JF價值成長基金領人戴慕浩表示，根據各類股指數表現的統計表來看，今年大盤所有類股中，以營建類股表現最穩健，成長動能也最好。在經過今年上半年的一輪猛攻後，營建股的本益比，大多仍處合理範圍。 由於營建類股已經歷經十年以上的整理階段，戴慕浩認為，政府的政策也有意讓「景氣火車頭」的營建業保持熱絡交投。例如近來內政部宣布不少都市更新的相關政策，就有明顯作多的意涵。 預料經過近幾周的整理階段過後，營建類股隨時可能因過年前的旺季效應而再起一波攻勢。 不過，目前也有法人看好近來逐步走堅的航運類股。保德信投信就認為八月分傳產股指標，可能要看航運類股的演出。 保德信投信指出，航運類股重要觀察指標之一的波羅的海指數（BDI），在過去三個月大漲了45.94%，創下歷史新高，全球航運市場市況急速加溫，出乎各界預期。 【2006/08/16 聯合報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 個股優等生 不怕命來磨■ 元富投顧總經理 劉坤錫(記者葉憶如記錄整 台股未來幾周是類股輪動、個股表現的走勢，選股仍是獲利的重心所在；而外資動向、半年報將是市場觀察重點，原則上以已經公布者較為安全，因此，散裝航運、遊戲機、被動元件等可留意個股表現，中概通路、資產、營建、手機相關、遊戲機、IC設計等，可擇優介入。 台股持續震盪盤堅走勢，在市場相對謹慎下，追價意願不高，因此，量能明顯萎縮，但在價揚下，顯然籌碼具沈澱之優勢，指數拉回的空間有限，似乎有以盤代跌之走勢。 未來各類股輪動格局不變，電子指數已形成底部型態，惟在突破頸線後仍有整理之動作，電子短線應處漲多後的整理走勢，其中雙D最為明顯。在族群輪動下，還是有個股表現的空間，其中遊戲機之任天堂概念股，在原相、鴻準強勢表態下，可留意其他零組件，而在手機走強下，LED更無需看空。 傳產股方面有機會走揚，其中散裝航運最值得留意，另外資產、營建、造紙及中概亦有轉強之現象，也是值得觀察的族群。 大盤持續震盪盤堅，指標買訊持續，觀察重心在量能，量增才有攻擊之空間，惟短線量縮價漲，似有養空之味道。至於籌碼面，大盤融資餘額續減，融券持續增加，而外資持續買超，籌碼仍屬有利方向。市場追價力道不強，代表氣氛相對謹慎保守，然而在籌碼相對安定下，下檔空間將相對有限，現階段仍處於區間震盪之走勢，短線為季線及半年線之間區間整理，而盤面上仍是類股輪動之走勢。 【2006/08/15 聯合晚報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 寶源：基金投資 須追求絕對報酬■ 記者張瀞文�台北報導 　境外基金總代理制通過後，基金公司不斷引進新式基金，愈來愈多號稱追求「絕對報酬」投資策略的基金產品，究竟這些「絕對報酬」基金賣的到底是什麼？ 　實際上，過去衡量基金績效多參考大盤指標同期間的表現，屬於「相對報酬」投資觀念。例如，同期間大盤跌20%，基金跌10%，仍可算「打敗大盤」。 　為解決這種盲點，又希望以非避險基金操作方式追求「絕對報酬」，英商寶源投資研究團隊十年前開始著手研究以基金操作追求「絕對報酬」的可行性，並自八年前開始實務操作。 　雖然「絕對報酬投資策略」學理上仍無正式定義，但國際投資界已有一定程度共識。投資界的共識是，「絕對報酬投資策略」指追求任何時點進場後一年內達成正報酬的投資目標，但不保證保本，也不保證獲利。 　英商寶源投資研究團隊表示，債券本身不論配息率高低，都具有到期還本特質。只要能夠掌握債券信用評等、匯率及利率走勢，即使不能做空，但還是能在特定期間內達成正報酬目標，比股票擁有較佳的獲利機會。 　其次，任何公司都有可能倒閉，但是政府債券若能仔細研判該國財經數據，較能避開違約或金融危機事件。即使真正出現違約，也可在國際貨幣基金（IMF）協助下展延債務，風險較低，寶源將此策略應用在新興市場債券基金的操作上。 　依據現制，國內發行的股票型基金都有六至七成持股比例下限，即使平衡型基金也有30%的持股下限，都不能百分百持有現金。因此，只能做多的國內股票型基金在面對股市空頭時，要達成「絕對報酬投資策略」目標的可能性不高。 　境外債券型基金並不受持股下限比例限制，操盤靈活度高，因而較適合絕對報酬投資策略。新興市場債不像歐美公債或高收益債，不會集中投資在單一貨幣或少數債券種類，更適合絕對報酬投資策略。 【2006/08/16 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 基金經理人 樂觀指數創新低■ 記者許佳佳�台北報導 　美林證券的調查顯示，基金經理人對全球經濟樂觀的指數，從上個月的負60%摔落到負70%，再創新低。 　至於企業獲利樂觀指數，也從負44%跌到負52%，是這項調查有史以來第三低。至於未來比較有看頭的股市，排名順序仍然是美國、歐洲與日本。 　不過美國從上個月領先歐洲11%的優勢，迅速在本月被追到兩者只差2%，第三名的日本也以2%的差距緊跟在歐洲之後。 　美林證券這項全球經理人的調查報告，受訪對象為全球209位基金經理人，代表約6370億美元 　由於全球經濟樂觀指數與企業獲利指數雙雙滑落，顯示景氣成長趨緩已成為市場共識。不過，每四位基金經理人中，仍有三人認為未來一年內，還不必擔心經濟會衰退。 　在美國升息逐漸步入尾聲之際，經理人看好未來國際匯市將重新聚焦到新興市場貨幣及日圓身上。包括歐元區以外的新興歐洲、拉丁美洲及新興亞洲等，都具相當的升值潛力。 　至於在看好的產業，能源類股仍是最受經理人青睞，蟬聯最想加碼的產業首選。而抗景氣循環的健康醫療類股也抬頭，與保險類股並列。 　至於消費耐久財在經濟成長趨緩的壓力下，成了未來一年中，經理人較想出脫的標的。 　富蘭克林證券投顧表示，根據這項調查，美國將終止升息，已是大多數經理人的共識。升息進入末段後，國際債券市場應有另一波多頭行情。 　其中，最受市場注目的將是美國債市，包括房地產抵押債與高收益公司債。或是目前有債信升等利基的新興市場債，都值得投資人關注。 【2006/08/16 聯合報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 基金規模新排行 摩根富林明掄元■ 記者徐慧君�台北報導 　投信投顧公會7月基金規模統計出爐，摩根富林明、群益、富邦位居前三名。受到債券分流影響，債券型基金規模萎縮，非債券型基金對投信投顧基金規模影響力漸大。 　根據投信投顧公會統計，7月基金規模前十大投信分別是摩根富林明、群益、富邦、建弘、荷銀、復華、寶來、保德信、匯豐中華、國泰。若只統計非債基金的部份，前十大為摩根富林明、保德信、匯豐中華、元大、保誠、彰銀安泰、國泰、群益、富邦、德盛安聯等投信。 　受到債券基金分流影響，債券型基金原本2.4兆多元的大餅，總額快速萎縮，以往債券型基金規模，便足以決定投信投顧總市占率的日子已經過去了。 　非債部位重要性拉高，如7月基金規模榜首摩根富林明投信，其非債基金規模亦占鰲頭。另外，根據證期局統計，今年上半年成立的22檔基金中，性質全屬非債券型基金，非債券型基金的勢力逐漸抬頭。 【2006/08/16 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 荷銀：錢進日股 本季末是良機■ 記者周慶安�台北報導 　日股近來飽受美國經濟降溫與高漲的油價兩大利空襲擊，不過日經指數15,000點支撐力道依舊強勁；荷銀投顧表示，雖然日股短線上漲力道不足，但企業獲利仍佳，中長線指數看俏，預計第三季末將是進場時機。 　根據路透社先前的調查，市場平均預期日本第二季實質GDP季增率將達0.4%、年增率則為0.8%，但日本內閣11日公布第二季的實GDP只較前季成長0.2%，表現不如市場預期。 　儘管第二季GDP數字不佳，企業對經濟情勢仍是信心滿滿，日本共同通訊社近期公布日本前百大企業對經濟情勢調查報告顯示，逾九成受訪者認為經濟可持續擴張到2007年春季，由於景氣持續擴張，也有高達六成大企業預估日銀繼7月升息1碼後，明年3月底前將會再度升息。 　荷銀投顧認為，此報告顯示企業認同日本經濟走出十多年景氣谷底，多數對日本持續擴張步伐具有高度信心，雖然日本因出口轉疲，使第二季經濟成長年增率僅有0.8%，低於預期，但日本經濟已連續第六季擴張，第二季經濟維持擴張的關鍵是企業投資強勁。 　再看捷報頻傳的企業獲利，東京證交所上市企業已有59%發布財報，平均獲利成長26%，遠超過企業本身所估的平均成長9.8%，成為近期支撐日本股市的有力支柱。 　荷銀投顧表示，雖然高油價及原物料價格對物價所產生衝擊將使通膨疑慮再起，進而成為經濟成長變數，不過近期種種跡象顯示以上疑慮尚未成為經濟成長的包袱，預計日本經濟成長依舊可期。 　為了避免引發經濟成長趨緩，日本央行對升息動作傾向審慎保守，不過小泉首相將於9月卸任，不確定性勢必影響對日股投資信心，故日股最佳投資時點應落在第三季末與第四季初。 【2006/08/16 經濟日報】 ＠ http://udn.com ………………………………………………………… 經濟已趨向復甦 日本基金拉回找買點 2006.08.16　 工商時報 @黃惠聆 http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,120507+122006081600465,00.html --------------------------下一則--------------------------　 東南亞股市 外資持續看好■ 記者林韋任�台北報導 　外資持續看好東南亞股市，上周對泰國股市出現連續第7周買超，金額放大到1.36億美元，對印尼與菲律賓股市也分別買超3千萬與470萬美元。 　從資金流向來看，外資已經連續兩周熱情擁抱新興市場股票基金，流入金額約4.2億美元。其中以全球型新興市場股票基金淨流入3.7 億美元金額較大，但對亞洲股票基金還是出現約2.9億美元的淨流出，主要原因是外資雖持續買超多數亞洲股市，唯獨對南韓股市呈現賣超。 　統計今年以來，新興股票市場資金淨流入金額累積約168.8億美元，仍低於5月初的累積流入高峰，今年累計最高淨流入曾達329億美元。去年，新興股票市場資金淨流入為203億美元。 　摩根富林明JF亞洲基金經理人姚郁如說，東南亞各國經濟持續擴張、通膨壓力下降、前波修正後投資價值浮現、外資開始買超、再加上轉機性題材等利多，股市展望仍樂觀，其中內需復甦的新加坡與印尼仍為主要的看好市場。 　但投資東南亞股市仍有四大變數要留意：美國利率政策、油價變化、政治與禽流感疫情。 　摩根富林明統計，上周外資持續買超多數亞洲股市，僅對南韓股市呈現賣超。外資上周對台股連續第三周買超，金額放大至7.5億美元，成為上周外資買超亞股（不含日本）金額最大的市場。 　今年以來外資對台股累積買超金額達57億美元，是今年以來外資買超亞股的最高金額。外資上周對印度股市出現連續第3周買超，金額達1.6億美元。 　摩根富林明統計，亞洲股市在Fed暫停升息後漲多跌少，不過由於單一市場波動度較大、投資風險偏高，建議投資人可選擇區域型的東協相關基金、或是分散布局的全球新興市場基金，再搭配歐洲等穩健型基金，在適度的風險控制下掌握獲利。 【2006/08/16 聯合報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 歐股基金穩健 散戶首選■ 記者白富美�台北報導 　股債高檔震盪，債市因為升息周期將暫告段落，銀行銷售通路狂賣債券型基金，股票型基金獨憔悴。但國泰金、新光金等大型保險法人悄悄地在仲夏開始，承接跌深的日本和新興市場股票型基金；基金業者考量基金績效和穩定性，僅敢對散戶勸進今年以來績效為正、穩健見長的歐洲股票型基金。 　展望今年以來的全球股市，拉丁新興市場基金平均績效以17.51%稱冠，國人對拉美基金比較陌生，比較熟稔的地區性，以歐洲各類基金績效相對亮麗。5月全球股災以來，銀行通路早先狂賣的新興市場、日股基金，不少投資人受傷慘重，7、8月以來銀行理專只敢向客戶推薦債券型基金、或聯賣外幣連動債券，大家都不敢喊進股票型基金。 　ING安泰投顧指出，股票投資價值，目前遠高於債券，債券由於投資法人需求殷切，債券價值一直居高不下。據瞭解，這種看法也是不少國內大型投資法人評價，這些大型法人雖以債券投資為主要標的，5月全球股市大幅修正，股票投資價值浮現，他們已開始進場布局股市，除看好股價受壓抑的台股外，也作多海外，他們依序買進的標的是重挫的日本、新興歐洲和歐股。 　法人敢買日本和新興市場，散戶卻在5月慘遭套牢後，迄今還舉棋不定。先鋒投顧分析，投資人5月受傷以來，都不願進場，理專也不敢向客戶喊進股票型基金，特別是波動劇烈的日股和新興市場；反倒是今年以來正報酬的歐洲基金，不僅投資價值浮現，歐股基金一向穩健，更能滿足飽受股災驚嚇的投資人。 　三大類歐洲股票型基金，理柏基金研究公司統計（截至8月11日），歐洲基金近一個月平均績效是1.1%，新興歐洲平均績效更是亮眼，高達4.98%，歐洲中小型基金還下跌0.83%；近三個月來的績效，三者都慘綠，歐洲中小型股下跌最重，逼近13%，新興歐洲也重挫8.06%，歐洲股票型基金跌勢最小，只有5.78%。 　時間若拉長，從今年以來、一年、三年、五年的歐股三大類型基金的平均績效，都是正的；以歐洲基金今年以來績效，最亮眼的就是美元計價的霸菱歐寶基金，富達歐洲（A股）近近三年來績效達748.38%，雄霸各方。 　歐洲中小型基金績效，在三類歐股基金中算是差強人意，三年和五年來平均績效也不俗，分別有99.9%和50.35%；若買對基金，友邦歐洲小型基金可以創造三年132.58%和五年155.73%的投資回報。 　新興歐洲績效表現，今年以來霸菱東歐最亮麗，績效迄今仍有24.09%，這檔基金更囊括三年、五年來績效第一名；美林新興歐洲績效是近一年、近兩年第一年，也是唯一有十年來紀錄，十年累積報酬率458.72%。 　歐股穩健，擁抱歐股，到底該擁抱會飆的中小型和新興歐洲，還是大型股？美林和富達兩大投資集團就很不同調。富達投資集團看好大型股，據瞭解，連富達歐洲基金投資標的都已從價值型中小型股轉為大型股，美林卻持續看好歐洲新興市場。 　富達證券建議，歐洲股債市大幅波動時，投資歐宜選擇大型、藍籌股；摩根士丹利資本國際公司（MSCI）歐洲指數，18年來每年平均漲幅8.7%，但5月至9月的平均報酬率為負2.6%，係受到「5月賣股離場」的季節因素影響。 　美林指出，新興歐洲國家今年整體經濟成長達約4~6%，企業整體本益比約為11倍，相較於西歐國家，新興歐洲展現更強勁的成長動能，股價相對便宜，隨著委外代工，歐盟動擴帶來的商機持續在新興歐洲區域發酵，預料新興歐洲投資較具吸引力。 【2006/08/16 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 新興市場基金 止血了■ 記者楊雅婷/台北報導 　新興市場股票型基金終於結束連二週淨贖回，根據統計，截至8月2日當週，新興市場股票型基金淨流入計達5.09億美元，前兩週新興市場股票型基金累計失血18.9億美元。大華銀投顧表示，下半年因美國經濟成長將趨緩，且中國持續實施緊縮措施來抑制過熱固定資產投資，全球景氣將逐步降溫，而市場風險意識大增的情況下，去年新興國家股市齊漲的盛況將不復見，因此，未來股市表現就要依賴各國基本面的扎實度。 　目前各國的主要進出口貿易已轉向以區域貿易為主，區域內部貿易和投資活躍，產業分工程度加深，是促進東亞國家區域經濟整合的重要因素。根據世界銀行研究顯示，日本以外的東亞新興地區，已是區域內貿易最活躍的地區，1985至2001年，區域內貿易年平均成長率達15.1%，高於北美自由貿易協定的9.1%與歐盟的7.4%。而中國與印度兩大經濟體的興起，也將帶動東亞區域內貿易更加頻繁，且區域經濟成長率亦因此強勁成長，如中國第一季經濟成長率高達10.3%，印度公布第一季亦成長了9.3%，連帶使得週邊國家，新加坡第一季成長10.8%，香港則成長8.2%。 　在油價維持高檔震盪下，全球最大能源供給國俄羅斯連續第8年經濟成長，其7月份製造業成長率因產出和新訂單大增影響，更為6年來最快增速。俄羅斯雖因高油價而改善國家財政，但目前美國景氣趨緩，油價未來要再繼續大幅飆漲的機會不大，俄羅斯要繼續保持其成長率將會較為困難。至於其他新興歐洲地區並無出產石油，因此高油價亦會使其通貨膨脹上升，衝擊經濟成長。 　分析新興歐洲與新興亞洲這兩個區域市場，因新興亞洲市場基本面有區域貿易成長、政府公共支出強勁，且盈餘或赤字佔GDP比重表現平均較新興歐洲良好，政府財政健全，所以是投資新興市場的首要標的。而整體新興亞洲而言，選擇穩健度高且經濟成長強勁的國家，如新加坡、馬來西亞將是相對安全又具爆發性的選擇。 【2006/08/16 聯合晚報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 貨幣型基金 股市震盪避風港 2006.08.16　 工商時報 @陳欣文/台北報導 　貨幣型基金在你的資產組合中扮演何種角色？簡單來說，就是短期的避風港！而且如果運用得當的話，就可有效降低風險，提高整體報酬。 　理財專家經常建議大家在投資理財的時候要嚴控風險，簡單來說，就是誰能在風險型收益型的理財工具之間作最適當的操作，誰就是贏家！若將所有的投資工具依風險性劃分，可大致分為風險型與收益型工具兩種類型，前者如股票、基金、期貨、衍生性金融商品；後者則為貨幣型基金、債券、定存等固定收益工具。 　國內債券型基金在近年才陸續轉型成為類貨幣型基金，但反觀海外市場，貨幣型基金早已成為市場混沌不明下最佳的「停泊站」，成為規避風險的重要管道之一。 　富蘭克林證券投顧指出，貨幣型基金在國外早已行之有年，主要投資在一年內到期的短期金融工具上，投資標的除了銀行存款之外，尚包括其他短期內可快速變現的工具如定存單CDs、附買回協定RP、銀行票券BN、商業本票CP等，以及配息較高的短票(即將到期的公司債與政府債)，皆具有高流動性，因此具有「資金停泊站」的功能，提供投資人在進出股票基金、債券基金之際，可依市場變化先將資金停泊在貨幣市場基金，然後等待有利的時點買進、贖回或者轉換到其他基金。 　富蘭克林證券投顧建議，未來三到六個月生活費所需的短期資金，可存放在銀行存款或貨幣市場基金；而中長期的閒置資金則應選擇債券型基金較適合。 　尤其美國歷經兩年多的升息循環已經趨近尾聲，升息結束代表聯準會對通膨的控制已收成效，且債券票息被拉高後，債券的投資價值更顯豐碩，後升息時代下提供美國政府債市與新興債市上演資金行情的空間。 　國內投信業者則指出，美國債券型基金因為與景氣的關聯性較高，在投資上有分散風險的作用，而國內的債券型基金卻多屬於貨幣型基金的功能，也就是較類似存款的概念，投資人多因有節稅的效果才投資，因此可將國內債券基金視為資金短期避風港，而將海外債券基金作更長期的投資規劃。 　而除了國內債券基金、投顧業者引進的貨幣型基金，國內銀行發行的貨幣市場基金，也是可以選擇的標的。復華銀行表示，貨幣市場基金著重在變現性相對較高的短期投資工具上，因此，規定除了附買回交易外，所有運用標的剩餘到期日，均必須在一年內，且運用於銀行存款、短期票券及有價證券之總金額，需超過七成以上，才得以算是貨幣市場基金，所以風險上相對較債券型基金更低。 --------------------------下一則--------------------------　 經理人：債券中長期報酬 具雙效特性■ 記者曾桂香/台北報導 　美國8月8日聯準會決議暫停升息，但會後聲明也不全然排除未來再度升息的可能，債市投資人似乎持續面對進退兩難的抉擇。但ING彰銀安泰投信全球債券組合基金經理人李正和認為，以歷史資料來看，債券資產以其固定收益及資本報酬之雙特性，中長期之滾動報酬率多為正數；相對於全球股市僅近二成時間為多頭行情來說，更適合納入作為中長期資金及個人退休規劃的核心資產。 　李正和指出，持有債券既為中長期資產配置趨勢，落實個人操作面，建議不妨選擇具專業管理團隊及主動式管理風格的債券組合型基金，囊括多元化債券基金，可進一步達到資產配置功效。 　依據PIMCO六月份報告統計，以里曼總體債券指數 (LB Aggregate Bond Index)為指標，統計1975年底至2005年底，如將每月報酬滾入再投資，持有1年的報酬率出現正數的機率為3%，滾動3年的月報酬為正的機率則提高至99%；當持有時間再拉長至3.5年，滾動月報酬為正的機率則達100%。李正和表示，因為債券商品除可能獲得的資本利得外，更擁有固定收入特性之優勢，所以考量時間的複利效果，將增加正報酬機率，說明了債券適合中長期資金持有。 　該統計報告中也顯示，過去三十年中，債市出現負報酬的期間及波動程度都較股市來得溫和；里曼債券指數表現最差之一年滾動報酬率為-9.2%，跌幅仍低於美國S&P500指數最差一年的-26.62%。且若以每一債市年度下跌後，往後推12個月的滾動報酬率來看，平均反彈幅度達13.02%，也已高於前波跌幅。李正和分析，由於股市向來跟隨經濟景氣之循環表現，具備的是短期間高報酬的特性，講究波段操作及進出場時機點，反之債券在固定收益及複利的優勢下，提供下檔支撐，中長期表現也因此相對穩定，深受中長期穩定資金青睞。 　李正和認為，債券資產擁有中長期複利優勢，應在個人資產組合及退休規劃中占有一定比例，尤其是目前美國利率升息近尾聲，較高利率水準更有利於複利效果。透過債券基金經理人的專業主動式管理，則更可能在資本利得部分增加獲利機會，超越市場指數表現。如以長期持有考量，近期推出的債券組合型基金應為不錯選擇，因其投資多檔不同基金公司旗下不同資產類別的債券型基金，將可為投資人省下選擇基金之難題，及分散基金公司之風險。 【2006/08/16 聯合晚報】 ＠ http://udn.com

950814股基資訊

2006年08月14日
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有多少人看了這篇日記呢?答案是： 20檔高價股填權 千億資金排隊■ 記者楊雅婷/台北報導 　國際股市近期面臨重大事件，先是美國FED升不升息的隱憂，後有英國劫機計畫利空，而國內倒扁的政爭未歇，台股出現量縮的小幅震盪，確實悶壞投資人。法人指出，短線上台股不脫區間盤整格局，但中長期來看，隨中國大陸高度發展，台灣將是最大受惠者，台股相當可為；在資金面上，今年來已有20檔高價股順利填權，在除權旺季過後，預期有千億現金可投入股市，因此後市並不悲觀，建議逢低佈局，電子傳產並重。 　油價利空 消化中 　統一投信大滿貫基金經理人張繼聖指出，回顧過去的經驗，股市高點時，利多不斷；股市低點時，利空連連，現在地緣政治危機、中國持續宏觀調控、電子業旺季不旺，都是利空反覆測底。以油價來說，油價在50美元以上已經維持一年，70美元以上也維持3個月了，民眾將慢慢接受高油價帶來的通膨疑慮，市場會漸漸消化利空。 　再從另一個角度來看，以往9月、10月都是台股逢低佈局的時候，今年來看亦是如此。因為8月面臨企業半年報、兩岸政策及美國利率政策不確定因素，壓抑台股動能。但10月有幾個消息值得留意，例如開放大陸觀光、新型iPOD、Vista 企業版新作業系統也將推出、遊戲機也正是新品推出旺季，預料9月起就開始陸續反映明年展望。 　除權旺季 燒滾滾 　在資金面上，張繼聖觀察今年台股除權息行情有很大特色，就是配息比例拉高，很多配息率都在五成以上，甚至配息率八成、九成比比皆是。如此一來，只要基本面不差，往往順利填權，且權值的現金比重高，有助除權旺季過後籌碼面穩定。因此預期今年第三季底除權息旺季過後，會有將近千億台幣現金回到股東身上，為台股漲升醞釀資金動能。 　根據摩根富林明投顧表示，7、8月一向是除權息旺季，觀察百元俱樂部的填息權狀態，今年以來表現還算不錯，共有20檔高價股已經完成填權息，股價超越除權息前的表現。 　摩根富林明投顧表示，資金行情通常取決於基本面是否強力復甦，據觀察，目前較看好的為消費型電子產品如手機及LCD TV等。LCD TV因普及率仍低，預期未來持續降價及旺季需求，將可產生鋪貨效應；而手機加上3G、各種機殼新材質、加強音樂與照相等功能，因應旺季將推出新機型，出貨需求可望提前顯現。 　至於下半年市場普遍看好科技類股的復甦力道，不過要又資金行情還需要基本面的配合點火，才能一次發動。以台股目前盤勢研判，科技類股最有可能扮演蟲起資金行情的要繳半能否像去年第四季那樣表現優異，端視外資籌碼的動向。 【2006/08/13 聯合晚報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 金融 等半年報吹反攻號角 2006.08.14　 中國時報 @林上祚/台北報導 國內大型金控最近陸續完成第二季法說會，目前為止，包括玉山金、日盛金、竹商銀等公司，第二季都大幅增提呆帳準備，德意志證券分析師余婉文表示，在上市公司八月底公布半年報後，金融股將有機會出現反彈。 受到信用卡與現金卡雙卡風暴影響，竹商銀六月底提列39億備抵呆帳準備，前七月虧損金額達25.97億元；日盛金控大幅提列備抵呆帳，使得上半年虧損金額高達98.7億元，玉山金七月分宣布調降財測，使得前七月獲利由盈轉虧，累計虧損7.69億元，最大的發卡行中信金，前七月稅後虧損為28.09億元。 不過在上周多家金控召開法說後，已經有外資機構，調高部分個股的投資評等。 外資機構開始調高評等 法銀巴黎證券分析師王嘉樞表示，富邦金第三季除了提列備抵呆帳金額，將比第二季減少之外，轉投資現金股利26億元，也將在第三季進帳，加上富邦人壽1999年開業以來，壽險資產也累積可觀的隱含價值，在目前股價淨值比，只有1.2倍左右，股價具有反彈空間。 花旗美邦分析師鄭溫煌表示，儘管永豐金第二季獲利出現衰退，但由於永豐金的無擔保信用放款，僅占其放款餘額的7%，受到雙卡風暴的影響相對輕微，所以也重申對永豐金「買進」評等，目標價19元。 德意志證券分析師余婉文認為，國際消費電子大廠，九月分將陸續對第四季出貨發表看法，加上台灣上市公司半年報，要等到八月底才會完成公告，在此之前，金融與電子股都還不會有明顯買盤介入，等到獲利情況陸續明朗後，部分超跌個股將有反彈契機。 由於德意志證券預估，美國明年第二季將開始透過降息刺激景氣，余婉文預估，全球股市的多頭行情，大概會落在明年第一季，今年下半年還是以個股表現為主。 --------------------------下一則--------------------------　 法人回來了 台股心花兒開了■ 記者魏興中/台北報導 台股自7月中旬觸底後，隨著市場法人資金的轉賣為買，帶動加權股價指數呈現大漲小回的走勢，盤勢向上挺進，突破年線反壓，目前則準備向半年線6680點位置攻堅。針對第3季的台股行情，由於法人預期指數持續向上走揚的機會頗高，因此包括外資、投信等買盤加碼的力道將持續增溫，對於台股第3季的表現將具有正向的意義。 台股自5月上旬波段高點7476.07點快速回檔修正後，雖於年線位置止跌反彈，不過揚升至接近季線位置後，又再度出現回馬槍的下修走勢，並一舉摜破年線支撐，最低點來到6232.49點。而後隨著三大法人的同步買超，帶動近期指數持續上揚，除了順利收復年線失土外，並扭轉各短期均線向上呈現多頭排列走勢，似乎下半年台股的多頭行情即將就此展開。 由於台股結構目前已明顯是由法人掌控大局，因此法人的進出動向及對於未來盤勢多空的看法，即成為市場的重要指標。根據統計，台股自下半年以來，法人買賣超仍大抵均衡，惟呈現土洋對做的狀態。而以此波低點以來的3大法人進出動向，則已同步轉趨買超，自7月18日後，投信共計買超台股111.46億元，外資買超61.13億元，自營商則加碼了123.12億元。 事實上，多數法人對於台股的後勢表現仍是樂觀看待的。大展證券研究部經理胡志欣指出，雖然目前外在大環境的狀況似乎未臻理想，包括美國的經濟在經過2年半的高成長之後，現已出現趨緩跡象、台股電子族群的旺季不旺、傳產龍頭營建及汽車因鬼月效應而預期表現不佳等，不過由於諸多利空雜陳，台股卻逆勢上揚，顯見偏空的市場籌碼均已陸續消化，未來台股上揚的機會將大為增加，至於漲升幅度則視市場氣氛而定。 一家美系外資主管也指出，雖然不少重量級大廠第3季的成長動能趨緩，旺季效應並不明顯，不過市場資金仍向電子靠攏，且大盤成交量也逐步擴增，顯見下半年傳統的電子行情趨勢軌跡仍未遭到破壞。因此在未來盤勢向上的可能性明顯增高下，外資買盤的動能應可持續顯現，對台股走勢貢獻錦上添花的效果。 【2006/08/14 聯合晚報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 尋找第4季明星 就看電子亮晶晶■ 記者林超熙/台北報導 電子類股歷經半年多的探底整理修正，近來在電子業旺季題材助勢下，成為法人、長線投資客資金轉移布局標的，電子期指從7月17日指數跌至6257點時的谷底251點，一路反彈迄上周五(11日)的282點，漲幅已達12.3%，遠勝過大盤指數同段時期(6257 ~6571點)約5%漲幅，透露出電子股強出頭，扮演這波多頭攻堅主流氣勢，綜合法人圈看法，下半年仍是電子股的舞台。 反彈起點 就在第四季 新光投信指出，經過第三季前半季震盪整理，使得科技股籌碼更趨安定，配合耶誕節旺季需求，及長線投資客提前布局明年元月行情等因素，台股第四季將是另一波反彈起點，此時為投資人逢低布局最佳時機。 日盛投信也認為，內外資法人資金回流進場，10日台股成交量放大至千億元，創7月來新大量，大盤連續站上年線、月線、5日均線之上，短期技術面轉強。在選股方向上，由於電子股重回主流地位，可以找跌深績優股逢低布局，在類股上，建議以IC設計、手機、DRAM、TFT LCD相關零組件、太陽能等產業後市能見度較高的個股為主。 輪動模式 中概不寂寞 依目前型態分析，台股第四季行情審慎樂觀，指數表現空間值得期待，有機會挑戰今年7500點高點位置，初期反彈行情將以電子股機會最大，再加上兩岸題材的利多，則中概族群也不會寂寞，整體來看，台股第四季主流應維持「電子」與「傳產」輪動模式，但又以電子為主流中的主流。 新光投信認為，因為上半年傳產群表現較佳，電子股受到庫存調整和世足賽需求遞延，股價表現空間較小，但隨著電子旺季往後遞延，第四季電子股將有表現機會，當然傳產、營建、資產等類股亦不乏有表現空間，也就是說第四季台股有機會出現類股輪動格局。 長線投資 面板最有料 在9月返校潮、耶誕節前舖貨效應帶動，日盛投信對下半年電子業景氣看俏，認為優於上半年表現，其中，手機類股雖然6月有低價手機庫存調整，但近期各國際手機大廠季報及庫存狀況均正面，8月起新機種開始銷售，已開發國家有3G手機題材，開發中國家則有換機需求，將使手機的銷售持續成長；電子零組件類股因公司增加資本支出預期下，會增加對電子設備之採購。 尤其是LCD、LED、DRAM及手機等四大族群，第四季最有機會脫穎而出，新光投信指出，LCD面板股是電子股最先回檔的族群，且面板價格持續跌價，加上產業利空陸續出籠，歷經好幾波調整後，長線股價投資價值逐告浮現，未來受惠於產業前景逐漸明朗利基，股價表現空間值得期待。 手機產業 法人圈看好 LED產品面，無論LCD、手機、NB等產品的背光源，甚至在日常生活中照明設備，都必需仰賴LE-D，使得LED產業長期成長潛力十足，LED族群是不可忽視的潛力股之一。 在DRAM族群上，看好原因主要是微軟Vista新一代電腦作業系統的替代需求，預計Vista一推出後，將會淘汰目前部份相關記憶體，且規格大幅度改變，屆時全球電腦作業系統汰舊換新後，DRAM銷量將有增無減，產業榮景成長可期。 手機股方面，低價手機庫存調整漸近尾聲，受惠於新興市場經濟成長，未來需求仍大，續航性看俏，相對高階手機前景也可望維持榮面，整體手機產業是法人圈頗為依重族群。 【2006/08/14 聯合晚報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 短多醞釀成型 電子將掌兵符 2006.08.14　 中國時報 @劉宗志/台北報導 台股上周帶量站回月線之上，短多醞釀成型，其中外資加碼金額放大，且火力集中電子股，帶動類股成交比重站上八成。法人認為，在外資買超持續、成交量溫和放大下，先前跌深的電子權值股可望帶動台股新一波表現。 上周五台股受到短線獲利回吐賣壓的影響，開高走低以小黑作收，不過周線則是帶量拉出128點的紅K棒。傳山投信認為，依據美國FOMC會後聲明，市場解讀升息應該是已告一段落。第二季急速抽離的國際資金，可望再度回流市場，並推動以電子為主的台股，有機會逐漸翻回中多。 上周外資法人買超台股金額明顯放大，市場預期處於暑假淡季的外資買盤，有持續流回的現象。根據法人統計，上周外資加碼達萬張以上、且九日KD呈現多頭交叉之個股共17檔，其中外資買超前8名清一色是電子股，外資加碼張數皆在3萬張以上，資金重回電子股之跡象明顯。 外資上周買超個股包括晶圓雙雄、友達、力晶、矽品等重量級電子股，其中矽品股價表現最強，上周周漲幅達8%。而17檔個股中，非電子股僅元京證、開發金、寶來證、長榮等4檔，證券股元京證、寶來證獲外資大舉加碼，似有透露台股交投即將熱絡之「逢低布局」訊號。 摩根富林明投顧指出，上周台股連續三天增量，指數站回月線及年線之上，回補上月14日的跳空缺口上緣6562，同時也突破自7476以來的下降趨勢線，技術面有醞釀短多之勢。 法人指出，按照市場心理來觀察，可以發現市場偏空者眾，不但融資續減，融券更是積極增加，近兩天的震盪換手，籌碼似乎是流向法人大戶的手中，所以心態上至少不能太過偏空。另外，雖然季線的蓋頭反壓不易馬上克服，但籌碼的安定度將更加沈澱，只要有資金能夠挹注，是可以化解技術面的壓力，因此，近期觀察重心還是在成交量，若能逐步溫和放大，則對大盤仍有正面效應可期。 ………………………………………………………… 業績倍數成長股 大盤指標 2006.08.14　 中國時報 @劉宗志/台北報導 大盤上周彈升，同時間融資減少、外資買盤回籠象徵籌碼轉趨安定。法人認為，若人氣能持續回籠，首先受惠將是業績表現優異之成長股，包括IC設計、LED、太陽能、手機零組件等族群可以留意。 根據投信法人統計，包括宏盛、鳳凰、國建、冠德、宏都、元砷、益通等多檔個股，累計一至七月營收較去年同期大幅成長一倍以上，除了營建族群因完工入帳或完工比例入帳法的特殊認列方式，而造成營收急劇大增外，其餘則是由於本業之景氣、個別公司具高度成長性，而有營收大增狀況。 觀察業績跳躍性成長之族群，包括LED之元砷、太陽能族群之益通以及中美晶、主機板之精英以及華碩、手機零組件之美律、IC基板之景碩等，都是各電子次產業中之指標公司，今年一到七月營收比去年同期成長超過百分之百，也就是說今年前七月的累計營收，已接近或超過去年全年水準。 法人指出，近期個人電腦市場的庫存去化狀況順暢，各公司開始補充庫充，出貨量及營收開始增溫。另通訊、消費性電子產品依往年的季節性旺季需求下，都將刺激IC設計廠商的下半年營運向上攀升；太陽能族群則在需求持續增加、先進國家政策推動下，營收呈現高角度上升，加上各廠近來積極拉攏上源矽晶原料鞏固料源，今年下半年、明年之營運成長性皆大。 周KD在低檔徘徊數周後，上周終於黃金交叉，加上近來量能增溫，代表市場人氣回籠，皆有利短多走勢。元富投顧指出，今年營收大幅成長個股多分布在IC設計、太陽能、IC封測、LED、手機、PCB等族群，配合近來電子股成交比重回到八成以上，市場交投重心明顯流回電子，預料具業績題材個股可望持續輪動表現。 --------------------------下一則--------------------------　 日股、歐美小型股 最具漲相-自由時報950813 記者高照芬�專題報導 　美國聯準會（Fed）暫停升息後，連續兩年的利率緊縮政策因而中斷，市場投資人紛紛思考資金應往何處佈局，對此，投顧業者提出歷史經驗，認為在升息停止後的半年內，以較積極性的資產表現相對較佳，預料新興市場股票及債券、歐美小型股等均有上漲的空間，而浴火重生的日本市場也是值得長期佈局之區。 　AIG友邦投顧回顧過去美國停止升息後半年的各類型的基金表現，除了2000年發生科技泡沫之外，發現大部分的股票或債券在Fed停止升息後都是呈現上漲的走勢。 　以1995年結束的升息循環為例，除了受非經濟因素所影響的市場外（如台灣當年曾發生中國試射飛彈事件），在美國停止升息後的半年內，以新興市場債券基金漲幅最大，平均有三成以上的漲幅；而漲幅在20%以上的基金類別還包括北美中小型股票基金、北美股票基金、拉丁美洲股票基金、歐洲中小型股票基金及新興歐洲股票基金。 　不過，1995年時的全球經濟情勢與目前仍然有別，10年前日本泡沫經濟正方興未艾，而亞洲各國包括台灣的科技產業也尚在萌芽階段。 　因此當年表現落後的日本及亞洲市場如今呈現不同的面貌，預料這些市場在Fed停止升息後，極具漲相。 　另外，摩根富林明資產管理也表示，雖然美國未來升息動向仍將持續影響美股及全球股市的投資氣氛，但若美國未來經濟降溫不致過速，通膨未大幅揚升，美企業獲利仍強勁的預期下，對美股以及全球股市展望均將有正面助益。 　這段期間內，投資人可著墨於基本面健康的歐洲、日本及新興股市，預料在美國升息疑慮消散過後，這些市場長期走勢仍然樂觀。 　AIG友邦投顧指出，美國聯準會自2004年6月以來連續17次升息後，終於在8月8日的FOMC會後決定暫時停止升息，將聯邦基金利率維持在5.25%之水準不變，兩年來連續升息的利率緊縮政策因而中斷。 　從目前美國經濟成長狀況已經較年初的強勁成長轉向溫和成長，因此新興市場股債、日本股市及歐美小型股等的投資價浮現。 ………………………………………………………… 基本面支撐 歐股不怕空襲-自由時報950813 記者陳永吉�專題報導 　英國警方成功瓦解炸毀客機大陰謀的消息，雖引發國際情勢緊張，歐股也因為消息發生之初而致股價表現受挫，不過上週五歐股卻因為歐洲企業獲利表現優異，帶動歐洲股市全面彈升，顯示強勁的企業獲利表現，確實能夠抵銷恐怖活動所帶來的陰影；具有獲利基本面當支撐的歐股，後勢表現仍值得期待。 　摩根富林明歐洲基金經理人克里斯多福．康寶林（Christopher Complin）指出，歐股可說是今年以來走勢最穩健的市場，年初以來漲幅超過4%，近期正面的歐洲企業財報消息已使歐股自6月低點反彈超過7%，是所有成熟市場中唯一超過6月底、7月初反彈高點的股市。 　歐洲企業獲利佳 　康寶林指出，近期國際金融市場焦點都放在各國央行的利率政策上。之前ECB（歐洲央行）的升息政策由於是在市場預期之內，且目前資金面仍偏寬鬆，故對歐股影響應有限，所以在歐洲央行升息後，歐股在企業獲利表現優異下持續上漲。 　基本面強勁的歐洲市場，連帶也帶動歐元表現，近年來對新台幣匯率都呈現升值，反映在以歐元為計價單位的歐洲基金，績效表現也優於美國或是日本等成熟市場基金。 　就以實際的基金績效為例，近一年來以新台幣計價的歐洲基金，包括摩根富林明歐洲動力以及霸菱歐寶基金，績效都超過33%， 績效超過原幣計價的2 5%和29%；而今年來，更因為歐元對新台幣升值幅度加大，使得原幣計價和新台幣計價的績效差距拉大，投資人賺到的匯兌收益更高。 　康寶林表示，歐洲總體面與個體面強勁的表現將支持歐股漲勢， 使得經過前一波修正拉回的歐股， 目前預估本益比已降至12~13倍，加上今年歐洲企業獲利成長預期已持續上調至12%，故只要市場對全球資金緊縮擔憂淡化，加上亮麗的財報數據支持，則成長與價值優勢兼備的歐股未來仍將有上漲空間可期。 　除此之外，由於美元升息接近尾聲，但歐洲央行持續的緩步升息政策，對歐洲經濟成長影響有限，甚至在利率拉升下，匯率可望因而轉強帶動，更增添了歐元資產的魅力，而這也是何以近來歐洲股市能夠以鴨子划水之姿，緩步推升股價，強化歐洲市場的吸金功力。 --------------------------下一則--------------------------　 逢低佈局歐股富達：首選大型藍籌股 2006.08.14　 工商時報 @徐秀美/台北報導 　經歷五、六月股災，全球經濟下半年開始走緩，投資人不免懷疑，這是短暫回檔修正現象？還是空頭市場已經來臨？富達投顧認為，展望未來，經濟指標仍向上，有利於股票市場後續發展，明年歐元區、英國和日本等區域將有不錯的表現，尤其是歐洲地區，企業本益比來到歷史相對低點，僅有十五倍，其中以大型藍籌股長線表現較為看好。 　富達投資部基金分析師崔思蔓（Victoria Cheeseman）分析，根據過去十八年歷史經驗顯示，MSCI歐洲指數平均每年報酬率達八．七％，但是五月至九月平均報酬率為負二．六％，「五月賣股離場」的季節性賣壓確實存在，尤其是每年八月與九月歐洲股市報酬幾乎都是負數，但展望歐洲經濟與企業盈餘表現仍佳，且歐股價格仍具吸引力，在全球基金經理人的眼裏，仍是值得加碼的好市場。因此，八、九月反倒是投資人逢低佈局的好時機。 　她強調，歐元區的成長與其他工業國家相比，狀況雖不是最好，但近年來出現很大逆轉，經濟數據漸入佳境，企業盈餘可望維持強勁成長趨勢，投資大眾不必過度擔心歐洲市場經歷三年的多頭市場後，會走入空頭市場。 　過去十八年歷史經驗顯示，歐洲股市一年之中行情表現最差的月份為九月，其次是八月，這個月份是一年之中歐股報酬率為負數月份，其餘月份的平均報酬都是正數。 　然而，各月報酬情況也有所不同，最佳的是十、十一與十二月份，一月至四月表現次於第四季的月份，第二季則從五月行情就開始走弱，換句話說，「五月賣股離場」並非空穴來風。 　崔思蔓指出，摒除季節性的股市漲跌因素，歐股現有三大正面因素，一、經濟態勢與盈餘仍強勁；二、股票評價仍十分具有吸引力；三、併購題材強勁發酵。 　不過值得注意的因素，包括貨幣政策緊縮，可能會產生全面資金流動性恐慌的問題；市場氣氛不佳造成技術面和基本面的衝突，當前市場的波動都是受技術面影響，而基本面還是保持樂觀，投資人長線投資歐洲，歷經企業創新蛻變與歐元區整合後所創造出的宏觀綜效絕不能忽略。 　崔思蔓認為，目前歐股的本益比仍僅只在十五倍左右，相對股價並不高，同時OECD領先指標仍在上升，歐洲經濟展望仍佳，投資機會仍然存在。 　至於投資歐洲大型股或小型股為佳？富達歐系基金分析師崔思蔓指出，歐洲大型股的全球化企業特質，及流動性高不僅可以降低市場波動度，在震盪的市場中也能創造相對高的單位風險報酬率，因此，建議投資人可先以大型藍籌股為優先考量。 ………………………………………………………… 崔思蔓：歐洲利率仍屬中性水準 長線看好 2006.08.14　 工商時報 @徐秀美/專訪 http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,120507+122006081400354,00.html --------------------------下一則--------------------------　 錢進歐洲基金 有利可圖■ 記者張瀞文、許維真�台北報導 　歐洲股市上周雖因恐怖主義陰影下挫，但歐洲企業內部看好獲利前景，勇於買進自家股票。目前歐股本益比仍低，預期股價仍有上揚空間。 　德意志銀行以道瓊歐洲600指數為研究基礎，發現內線交易買賣動向與大盤漲跌兩者相關係數高達0.61，顯示蒐集內線交易資料，計算內線買進與賣出間的差距，對於研判市場的可能發展，具有相當高的參考價值。 　德意志銀行研究指出，至今年7月底止，道瓊歐洲600指數內線買進意願為2004年9月以來最高，代表看好公司未來發展比率來到近兩年來高點，顯示目前各公司掌握內部訊息人士對後市的看法正面積極。 　ING安泰投顧分析，所謂「內線交易」，泛指企業內部人員利用職務之便，取得足以影響公司股價的內部訊息，搶先在消息公布前買進或出脫持股，因而獲利或避免損失。因此這方面資金的進出對研判個股或整體市場趨勢具相當高的參考意義，統計也證明兩者具有高度正相關，為股價另類先行指標。 　也就是說，公司員工、董事和大股東，由於資訊不對稱，對公司內部包括處分資產、重大投資案、訂單大量增加或減少、業績大幅成長或衰退等重大訊息，事先掌握程度遠超過外部投資者。 　公司內部人士看好後市，但股價仍未反映。彭博資訊統計，以道瓊歐洲600指數來看，到今年8月8日，本益比僅14.46倍，不僅低於一年來平均的15.88倍，更遠低於今年初最高點的17.3倍。 　即使不算內線交易，就基本面來說，因購併活動持續熱絡、股利回報具吸引力、企業獲利持續增長等，是歐股最有力的支撐。 　ING安泰投顧認為，歐洲經濟整合，技術、人才及其他資源得以自由流通，各國間貿易障礙逐漸消除，不但促進區域內競爭，也刺激相關各國出現結構性轉型，將持續創造出新的投資機會。 　摩根富林明投顧也指出，歐股是今年以來走勢最穩健的市場，年初以來漲幅超過4%，近期正面的歐洲企業財報消息，使歐股自6月低點反彈超過7%，是所有成熟市場中唯一超過6月底、7月初反彈高點的股市。 　

回答基金問題

2006年08月12日
公開
50

在討論區的回答先放上來~~ 是很像啦, 放長期是歷史經驗說的,不過過去不代表未來 股票的大起大落比較多 我最近有買一支單筆基金,因為看看是相對低點,重點是我之前買的定期定額沒扣了也等同單筆,因為之前的是負的,所以加碼想攤平 偶個人建議,初買基金者最好不要買單筆哦~ (其實應該說,單筆的沒絕對信心不要買,像倫家的理財專員,之前幫偶買地單筆都賺20%,可素去年買的某日本基金到現在是-20%....所以專業的人也會看走眼.....) *************************************** 再放剛剛回答的 可是我最近看報紙上說不要跟著人家買名星基金耶 因為它說這樣不會有賺頭且可能買到最高點... 可是我就不是很了解這是什麼意思耶~~ 回覆資料： 就像新興市場這一塊好了,因為風險大,有的人在低點時進場再出場是賺了好一大塊...別人看了就想跟進,或者聽到人家說很有賺頭也跟進,可是這種市場的成熟度不夠,除非對基金很有把握,不然這種人云亦云的就不要跟了 像我說的天達策略價值,或者富達歐洲,這是明星基金沒錯,可是未來大多數還是看漲的...尤其它的績效都有得基金評選公司的前三名...雖然過去不代表未來,但是至少表示這些基金的穩定度高...我昨天有再放了一篇smart的新聞和專訪資料,筆記本也能看到,你不妨去參考 不過還是提醒你,因為初入基金者,還是選風險小和全球型的,若要選區域型的,我只推薦歐洲/因為美國還有點看不出好壞,歐洲是因為足球賽後和整理都不錯. 如果是定期定額,就不會有買在最高點的問題了...這是初入基金者第二個要注意的..先定期定額,不要買單筆投資=高手都不一定買的準了!! 以上供參考~ 媽咪您好: 我買了: 1.定期定額:美林新興歐洲(BT)美元計價.(NT$5000) 2.大聯 美國收益基金(USD5000)單筆 專員有解說,但我有點似懂非懂,這樣是否很危險哪! 回覆： 1.新興歐洲目前算熱門區,美林又是不錯的基金公司,手邊資料看過對這支的評價都不錯!!因為市場就是會起起伏伏,不管基金好或壞,好的基金有時會擋的住跌勢,但大環境若很差,短暫的跌也不要擔心,因為定期定額就是有這個好像,跌了反而買到更多(單位數)!!所以建議這支最好持續扣款,即使中間有小跌也不要擔心哦,但若報酬率跌到20%就要小心...不過這支應該不會有這個情形,詳細圖表我再找找看看再回答你~ 2.大聯美國收益的部份,我的投資型保單也有買耶,這是債券型基金,漲跌不似股票型基金那麼大...不過效益至少比定存好... 不過我倒想知道,你個人對風險承受度如何,因為除非很保守的人才會選一筆單筆的錢放債券...我自己是選債券做為保本的,其他大部份的還是選股票型的去跟別人'廝殺'.... 葉小媽您好: 謝謝您的分析,因為我是初入門所以不太懂(正摸索中),我的大聯是美金5000買的,本來是想做美金定存,可是專員建議短期內若用不到這筆錢是可以做債券基金,利潤會比較高,另外,銀行有幫我做一份問券,我得到4分說是屬於平衡型的客戶,其實我也不懂?? 請問葉小媽您是金融界的人ㄇ,您是如何入門的呢?? 甘溫喔!希望有空能多與您聊聊. 回覆資料： HO HO 我目前還不是金融界,我在傳播界..不過對理財很有興趣,興趣到想再去進修這方面的 現階段去銀行買基金都會填一份風險承受的資料,你的是平衡型,所以買債券是對的... 我的入門是常看相關資料,因為工作上可以用的到這些資料,而且我也會把我每天看到的放在日記上和大家分享...當然有時也會和理專或理財顧問討論....我很喜歡人家問我,因為我就會再去找資料,不過有時我比較相信悲觀的論調,因為太樂觀的總覺得是消息,而不一定是資訊... 我的筆記本有我之前寫的經驗談和讀書心得,可以參考一下下! 問: 想請問那您對"安本亞太"的看法呢?它最近的表現好像比天達環策差,之前是看基智網很多人推薦這支,是空頭時最佳的選擇 答: 這支我原本常用來查基金的網頁沒有這一支,不過我有在基智網看到, 這支的風險較高,是RR5,而投資區域是亞洲不含日本 如果對這個區域有信心就可以考慮,如果只想安心賺,還是以天達的為先~ 問: 我有多的15000元想分3檔基金來買~ 妳可否建議我~(我對基金不是很懂) 想分3檔買~ 15-20年的退休金~ 5-10年的教育基金 2-5年的短期投資~ 我覺得還不錯的基金~或是媽咪介紹我不錯的~ (小媽把圖放上來) 天達環球策略 天達環球策略價值基金 富蘭克林坦伯頓成長基金 富蘭克林坦伯頓成長 霸菱拉丁美洲 富菱拉丁美州 富蘭克林坦伯頓全球 富蘭克林坦伯頓全球/比較用的 或是還有什麼好基金推薦 還有我很看好人民幣會大漲~ 手邊有一筆錢想買~ 媽咪覺得好嗎~ 答 先說人民幣的部份…可以參考我之前po的保險業務給我的理財方向(08/11) 至於做些長期的投資… 先給你一個方向….世上什麼東西都在變,只有’改變’這件事是唯一不變的!! 所以,即使以前有的基金或公司可以所謂永續經營,可是未來呢?? 所有的基金都會在後面寫上這麼一句話: 過去績效不代表未來… 因此先找對基金,下好離手,可是固定一至二個月還是要了解一下自己的資金變大還是變小了.如果賺和賠的很離譜,都要贖回,因為早落袋早安心!! 你所提的這三支,天達這支已是看的到的好,不過經過我再看的結果,你自己也可以比較 這三支的起伏大致很像,對否??可是對照大盤/其他的線,反而是富菱拉丁美洲比較優…要看右方的%,這支最優有到40%吶!!! 可是拉丁美洲也算是新興市場,有可能會大起大落,不過因為原物料這兩年還ok啦,所以有買的話,還是要看報酬率是否夠了,賺夠了還是先落袋為安喲!! 如果不想要風險,另外二支都ok,而富蘭克林的每年二次配息,天達的這幾年只有去年配息一次

950811股基資訊

2006年08月11日
公開
16

有多少人看了這篇日記呢?答案是： 美暫停升息 資金流向亞洲 2006.08.11　 工商時報 @陳欣文/台北報導 　美國聯準會暫停升息，結束FED連續十七次循序漸進式的升息，一如今年六月接受本報專訪時富邦投顧董事長丁予嘉的預期。投信業者也表示，停止升息後將有利亞股資金動能加上經濟成長支撐，建議投資人可從現在開始佈局亞股！ 　富邦投顧董事長丁予嘉早在今年六月初接受本報專訪時，就大膽預測美國將在第十七次升息、升至五．二五％就打住，屆時資金將從美國移往經濟基本面最佳的亞洲市場！ 　丁予嘉認為，這次股災是因為法人為了降低風險而大量殺出持股所導致，也因此經常引發市場劇烈的波動。而目前看來，歐美市場的波動性已經逐漸減小，亞洲更因為基本面的支撐而只能算是多頭走勢下的短期回檔，因此只要停止升息確定後，資金的第一波移動，就是從美國流向亞洲。 　丁予嘉建議目前有投資美國市場的投資人，應可逐步移轉到跌深的亞洲市場，尤其香港、日本。另外，也可觀察外資動向，留意韓國與台灣股市。 　群益亞太新趨勢平衡基金經理人李祖任則指出，此次聯準會停止升息符合市場預期，會後聲明仍強調未來升息與否取決於經濟數據及通膨發展，因此市場仍無法判斷未來利率走向。 　但以中長線的角度看，這場與時間的競賽對投資人是有利的，在第三季過後，整體經濟景氣將趨於明朗，在資金逐漸回流下，穩健且具強勁經濟成長動能的亞股，值得投資人期待。 　統計數據顯示，今年全球經濟成長將呈現溫和成長態勢，其中全球經濟體龍頭的美國GDP成長率預估為三．四％，而歐盟因整合成效顯現，但GDP成長率也僅有二％，而亞洲地區已連續四年維持八％以上的高成長，今年預估經濟成長率為八．二％。 　李祖任指出，亞洲擁有數十億人口，人口比率為世界之冠，近年來經濟快速成長，帶動龐大消費，市場不斷擴張不僅形成龐大的需求，對亞洲經濟長期發展具有正面助益，由於亞太地區經濟成長率長久以來皆大幅超越歐美等主要經濟體，亞股目前的投資價值仍然顯著，投資人宜掌握利率前景明朗後的亞股投資契機。 --------------------------下一則--------------------------　 18檔優質股 盤面焦點■ 記者王皓正�台北報導 上市櫃公司7月營收10日全數出爐，據統計，7月營收月成長率與年成長率，以及前七月營收成長率，均超過兩成的個股，共計有18檔，這些「財報穩健成長」族群，可望躍居台股盤面焦點。 美股尾盤走軟，台股10日開低震盪，電子股成交量回到八成以上，電子股依然凝聚市場人氣，大盤上攻季線，呈價量齊揚格局，惟短線漲多待消化賣壓陸續浮現，台股在平盤上下狹幅震盪，終場上揚5點，收6,578點，成交值1,001億元，是近28個交易日新高。 截至10日為止，在所有已公布7月營收的上市櫃公司中，共有18檔個股，無論是7月營收的月成長率、年成長率，或今年以來累計營收成長率，均超過兩成，其中上市七檔，上櫃11檔，仍以IC設計、PCB等電子股居多，傳產股則分布在營建、鋼鐵等族群。 前七月營收成長率方面，以宏盛（2534）大幅成長10.99倍居冠，和桐（1714）成長6.24倍、益通光能（3452）成長2.52倍，長天科技（3431）、萬泰科技（6190）、工信（5521）、鈺創科技（5351）等，累計營收成長率也都超過七成。 營收成長耀眼個股，8月以來的股價表現，也「漲多於跌」，其中，迅杰科技（6243）漲幅高達24.84%居冠、富鼎先進（8261）也上漲21.97%，長天科技漲14.81%、台燿（6274）漲14.1%等，也都上漲超過一成。 元富投顧研究部經理江政勳認為，大盤在經過兩周的整理後，現階段已出現了幾個重要的觀察訊號，包括加權指數在重量級權值股的拉抬下，再度站回短天期上升軌道線，顯示市場實質買盤強勁，加上指數日、周線的KD值全部呈現黃金交叉，短線買訊已浮現。 江政勳表示，由於價量配合得宜，加上美國聯準會暫停升息，短線上大盤應有一波漲勢可期，而在7月財報已全數公佈之際，景氣透明度也有日漸明朗的趨勢，手機、遊戲機類股火紅，帶動相關零組件、IC封測、IC設計類股反彈，操作上可多留意相關族群。 【2006/08/10 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 73檔7月營收創新高 2006.08.11　 工商時報 @王中一/台北報導 根據最新資料統計，共有五十一檔電子股和二十二檔傳產股的七月份營收改寫歷史新高紀錄，成績可說是出乎意料的好！電子類股以太陽能、DRAM和IC設計族群整體表現最佳，成長趨勢最為鮮明；而系統大廠仁寶和華碩也出乎意料在甫步入旺季就改寫新高，扮演帶動整個產業鏈成長的「火車頭」角色。若從個股的股價來對照，位居台股前十高價股的成員，有五檔創新高，確實沒有辜負其高股價的身份。 由於電子業的旺季才剛剛開始，以目前多數公司對八月份的營運表現看好的局面，預料九月初業績公布後，整個創新高的成員數量還可往持續向上增加。 從電子股各族群的表現來看，堪稱「當紅炸子雞」的太陽能股，只能以「火熱」來形容。其中，益通和中美晶不僅是創新高而已，而且是連續十六個月和十二個月都創新高，合晶也有五個月之多，至於「股王」茂迪則是因為生產線遷移而略有壓抑，但仍是歷史次高，整體的成長力最強，而且還會延續下去。 在DRAM方面，力晶連四月創新高，南科和茂德則是連二月改寫記錄，也難怪法人圈看法都轉為樂觀，加上權值高，因此對於台股的人氣拉抬效果不錯；至於IC設計族群，則是台股營收和獲利排行榜的常勝軍，近期掛牌之後就竄升至族群「股王」的類比科、除權息後持續創歷史新高的原相、近日飆漲的訓杰和智原，甚至連改類的勤益，都寫下史上最佳成績。IC下游的封測方面，力成寫下了連十二個月的新高記錄，典範和矽格則是連四個月和連兩個月。 另一個可喜的現象，則是大型系統廠當中，已有華碩和仁寶創新高，國內民營製造廠霸主鴻海也逼近高峰，扮演著帶動整個產業鏈成長的「火車頭」角色，而非僅有中、小型公司個別表現而已。 若從個股的價位來看，台股前十大高價股當中，包括大立光、益通類比科、鴻準和南電都是創新高族群的一員，確實也不枉高股價的身份。 --------------------------下一則--------------------------　 了解投資屬性 晉身快樂投資人 2006.08.11　 工商時報 @徐秀美/台北報導 　基金相關商品這麼多，有單純共同基金投資、連結基金的連動債，和保險公司推出的投資型保單，剛開始入門的投資人要怎麼買？ 　面對眼花撩亂的基金相關商品，投資人不用急，先瞭解風險和屬性，投資人心中大概有譜，敢衝、喜歡自己直接交易的民眾，可以選擇直接投資共同基金；想要有保障又有投資概念的人，則可買投資型保單；不想冒風險小賺就可，時間到了要保住本金，則可考慮具有配息、保本的基金連動債。 　就風險排序來看，共同基金風險最高，投資人自行承擔市場波動，上下檔空間相較都大，基金連動債風險位於中間，下檔空間有限，相對地，投資報酬率比共同基金為低。 　摩根富林明投信分析，以單純投資基金而言，共同基金是最直接的方式，不論是透過基金公司或銀行通路下單，都可以將資金完全投入基金市場，投資頻率可以選擇單筆申購或是定期定額投資，很適合作為長短期理財規劃的商品。 　至於投資型保單，由於商品主體是保險，所以移做投資、投入基金的資金相對較少。 　此外，保險業者設計這類型保單時，一開始分配資金的比重會以保單為優先，待保戶繳款情況穩定後，才會逐步提高投資基金的比重。適合中長期有保險需求的投資人，與單純投資基金不同的是，投資期間較長，十至十五年以上。 　連動式債券的商品主體是債券，因此投資期間較一般投資商品來得長，持有期間約三至五年，有些商品標榜到期保本，是較為保守商品，適合只想穩穩賺的定存族，有短期資金需求的投資人較不適合。 　目前銀行推出的連接基金連動債大多強調動態投資組合配置，富邦銀行理專指出，這類連動債直接連接多檔基金，客戶承受單支基金下檔空間有限，且有些連動債有不錯的配息，比定存利率好。 　德盛安聯投顧則認為，不論直接投資，或採取連動式的方式持有基金，同一檔基金在同時期的績效並不會因持有方式而不同，頂多是在申購時會因不同的管道而有不同的持有成本，使日後實際的獲利數字各有不同。 　基金投資講求的是長期累積的成效，所以，除了部份連動債契約中會有閉鎖期的規定，投資型保單需等帳戶價值有錢時才可贖回外，其他贖回方式和基金無異。 　但對於短期有資金調度需求的投資人來說，以連動式商品持有基金易有流動性的問題，就應該直接投資基金，才不會有臨時要用錢時卻苦於無法贖回的困窘。 ………………………………………………………… 境外基金選秀 緊抓2大法則 2006.08.11　 工商時報 @蔣國屏、吳佳晉 http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,120507+122006081100481,00.html ………………………………………………………… 選擇洋基金 好處可不少 2006.08.11　 工商時報 @徐秀美/台北報導 　買境外基金到底有什麼「好康的」，手續費比國內基金還貴，還要承擔幣別兌換的風險。其實，國內民眾有所不知，投資境外基金好處應多於壞處，最起碼有節稅、收益較高、產品多元化、規模大不怕被清算等「好代誌」。 　匯豐中華投信副總孫煌正說道，目前最低稅負制度尚未實施之前，九十九年可能會實施，海外所得是免稅，就算是實施後也有一百萬元的免稅額度，因此投資人應多利用境外債券型或貨幣型基金，賺取較穩定的收益，同時也可節省利息的稅負。 　隨著境外基金總代理制上路後，百家爭鳴，至少上千檔各式各樣、千奇百怪的多元化基金商品，任君挑選，透過更多的全球性基金經理人操作，來做為自己的資產配置。 　更重要的是，境外基金的績效表現通常不賴，舉例來說，因為國內債券類型有限，國內債券型基金很難有好的表現，反觀海外固定收益型商品至少都比定存好，長期累積下來翻好幾倍的收益都有可能。 　除此之外，境外基金規模通常比較大，有龐大好的研究團隊。德盛安聯投顧指出，基金必須一定的規模，基金經理人在下單買賣股票或債券時，才可能爭取到比較好的交易費，發揮經濟規模的效用，幫投資人爭取到較低的投資成本，否則，基金經理人手中只有一點錢，很難有好操作。 　從國內有些基金規模降到二億元台幣需清算的案例來看，境外基金似乎沒有這樣的困擾，反倒出現，基金績效好，投資人搶購，使得基金規模過大，基金經理人難以操作而停止申購， 　孫煌正指出，由於境外基金可用外幣直接購買，適合有外幣存款的投資人，可省去匯率上的轉換動作。 　其實，很多投資人擔心投資境外基金很可能賺了績效，賠了匯差。摩根富林明投顧認為，如果將資產分散在各個幣別基金，非重押某一個計價幣別的話，如歐元、亞洲貨幣、英磅等，也算是一種分散風險、外幣投資理財的方式。 　雖然投資境外基金好處多多，但也有些風險，一般來說，境外基金投資成本高於國內基金，手續費申購約在二至三％，國內基金只有一．五％，若投資人買境外基金像買台股時常殺進殺出，獲利可能被手續費給吃掉。 　此外，境外基金公司在海外，投資人較難掌控公司營運，因此，挑選境外基金也要挑選公司，才能讓荷包穩穩賺錢！ ………………………………………………………… 網路下單 比臨櫃便宜 2006.08.11　 工商時報 @吳佳晉/台北報導 　總代理制上路之後，買賣境外基金的管道，除了銀行、投信投顧之外，還多了券商以及壽險公司。同樣都是買基金，到哪裡買最聰明？專家提供兩原則，一求便宜，二圖方便。除了兩大原則，還要謹記一點，就是網路下單比臨櫃購買強。 　同樣一檔炙手可熱的境外基金，投資人該到銀行、投信投顧、壽險公司或是券商買？「手續費最便宜」是首要考量。 　包括投信投顧業者、委託承銷的銀行、壽險公司或券商，甚至還有網路下單平台，都可以買得到，一般而言，從網路直接下單，手續費較實體通路下單便宜。 　一般說來，海外股票型基金手續費約二．五％到三％，國內股票型基金則收一．五％。債券型基金則便宜許多，手續費從零到一．五％都有。 　通常，新銀行跟客戶抽的趴數比老行庫高，就算新銀行給客戶打折，頂多八、九折，但是老行庫如一銀、中國國際商銀、台銀等，往往都可以殺到五折。投信業者表示，買基金若想省手續費，不妨多利用新基金募集、追加期間，銀行、投信為了促銷，手續費通常會打折，若是銀行常往來的VIP客戶，或投信的經常往來客戶，也都有六至八折、甚至更多的議價空間。 　投信業者建議，投資人親自臨櫃買基金較費時，不妨多利用網路下單，有一定的優惠手續費率。 　從銀行或投信網路下單各有利弊，例如銀行的網頁通常提供多家投信的基金，民眾可比較不同投信的產品；投信的基金網頁只有自家產品，但投信在大量回饋下，手續費可比銀行的網路下單還低，相關投資訊息也較豐富。 　除了最為人熟知的銀行或投信投顧通路，目前券商代銷基金，多半是以附委託的方式處理，只有台新證領先同業，透過集保通路代銷境外基金，算是動作最快的一家。至於壽險業，仍在起步階段，投資人若想搭上這波境外基金熱潮，不妨先找銀行或擔任總代理的投信投顧業者，比較方便。 --------------------------下一則--------------------------　 27檔境外基金 長線大贏家出列 2006.08.11　 工商時報 @蔣國屏、徐秀美 　財富五年翻一翻、增值一倍，滿意吧！又如投資報酬率是近五倍，一百萬變六百萬元，想必夢裡都會偷笑。在境外基金總代理新商戰八月開打後，證期局放行、核准的二十七家、總計多達六百零八檔基金中，美林新興歐洲基金以過去五年四九九．五％（台幣計價）的報酬率，就能為您圓上財富翻五番美夢，包括匯豐印度股票、霸菱新興歐洲、摩根富林明東歐、友邦黃金這四檔基金，同一期間報酬率也都超過四倍。 　新興市場基金 鋒頭健 　六百零八檔基金，光整個看一眼就已夠吃力，更遑論檔檔都去深入了解，本週財富總體檢便針對現有二十七家總代理人所代理基金，按照基金管理機構別，以歷經大波段空頭、多頭行情的過去五年長期投資報酬率為比較基期，各挑選出一檔報酬率最高的紅火基金，結果有二十七檔基金出列（表見Ｂ２版）。 　解析這二十七檔基金總代理人旗下長線績效最突出標的，雖與大家原先所預期，一定清一色由這幾年漲勢最凶猛的新興市場基金所取代，但結果卻不然，其中可歸類為新興市場基金者，包含新興歐洲（含東歐）、印度、泰國、南韓、拉丁美洲等區域，共計十六檔，所佔比例約一半；其他則屬全球、歐洲、亞太，乃至於黃金、原物料、資源產業、全球高收益債等多元化基金。 　就投資人最關切的績效而言，長抱五年，累積報酬率在一○○％以上的基金多達二十四檔，顯示佈局尚處於成長期的區域型、產業型基金，五年後增值一倍機會確實不小；其中主要鎖定新興市場的基金，報酬率最高者固然能達到近五倍，看對市場、雖不中亦不遠矣，五年報酬率翻兩番、突破二○○％標的更超過半數，高達十七檔，有資格接受長期多空洗禮的考驗。 　錢進歐洲 績效一級棒 　從投資區域角度觀察，過去五年歐洲地區顯然是大贏家（見圖），總計有包含新興歐洲、歐洲小型、歐洲地產、全歐等十檔歐洲基金，成為各基金管理機構旗下長期績效最紅火的標的，所佔比例近四成，凸顯在一、歐盟成為全球第二大經濟體；二、中歐國家與俄羅斯形成完整能源產業供應鏈；三、西歐國家為主要委外代工區域；四、政治情勢穩定有利長期經濟發展等多重利多優勢配合下，績效表現得以出類拔萃。 　計價有別 收益差一截 　此外，境外基金計價幣別的不同，也能對報酬率產生重大影響，以美林新興歐洲基金為例，用新台幣計價，最近五年報酬率高達五倍；但如果入境隨俗，用歐元計價，累積報酬率便劇降到三三六．一％，兩者間報酬率絕對值足足差了近一六四個百分點，其他包括德盛代理的德利全球資源產業基金、保誠代理的M＆G全球原物料基金，台幣、歐元計價，也都分別出現高達七七．五八％、五○．九四％的報酬率差距。 --------------------------下一則--------------------------　 遠東 大聯：IT支出增 科技基金看好 2006.08.11　 工商時報 @林明正/台北報導 美國暫停升息之後，也稍解通膨壓力的緊張氣氛，隨著第四季科技業傳統旺季即將到來，遠東大聯台灣旗艦暨科技基金經理人李友千認為，投資人可留意已被市場低估價值的科技類型基金跌深反彈空間。 全球科技業已開始面臨產業整合及供需調整，以及期待新利基產業出現，以扭轉產業新契機出現的波動起伏，在整個供應鏈結構中，台灣的科技業仍是世界上最具彈性與實力的優勢組合。李友千強調，一旦全球景氣打破震盪僵局，全球科技類型基金將出現反彈，而國內科技業也受惠，且有不錯的彈升力道。 美股之前財報週的結果雖分歧，但投資人也開始注意科技基金是否重返榮耀。相對而言，目前國內正值外資放暑假，台股的成交量與以往相比略顯萎縮，加上電子股進入銷售淡季，因此，不排除第三季的台股仍有下探空間。惟李友千認為，預估電子股下跌幅度已有限，產業上看好手機與消費電子（NAND快閃記憶體、液晶電視等）相關產業。 根據高盛證券在六月下旬對財星一百家企業調查顯示，目前企業對資訊科技（IT）支出的意願較兩個月前出現提升，亦高於去年同期，尤其在IT資本支出（包括硬體、通訊設備、軟體等）意願普遍出現提升。高盛預估今年企業IT支出成長約可達五至七％，持續的IT支出將是全球科技業景氣的重要支撐。 對此，李友千指出，上半年全球投資市場大洗三溫暖，通膨、油價等因素構築成的景氣降溫疑慮，導致全球投資人的理財策略上較顯保守。但是，隨著股價和產業景氣出現合理，甚至被市場低估價值的科技基金，就值得投資人注意其跌深反彈的獲利空間。李友千指出，尤其筆記型電腦零組件出現降價動作，將有助開學的返校換機潮需求，市場有機會看到十二月耶誕節及一月春節的反彈契機。 另外，液晶電視未來將取代傳統電視成為主流商品，李友千說，液晶面板花了近八年時間才達到一○％的市場滲透率，但之後就只再花四年時間就達到五○％的滲透率，足以顯示液晶電視市占率的成長迅速。 在美國暫停升息之後，摩根大通也認為，科技類股的投資人現階段並不宜殺低手中持股，穩健型投資人可等待八、九月情勢明朗後，再進行加碼；而積極型投資人則可在目前股市震盪中分批逢低布佈局，以期待第四季科技股傳統漲升行情。

保險業務給的投資建議

2006年08月11日
公開
41

有多少人看了這篇日記呢?答案是： 我還是覺得,不管有錢沒錢,包括有沒有債或貸款在身,多少都要會理財...不然至少也要知道理財專員或顧問說的是對我們好還是只是想做業績而已.... 小媽昨天收到保險業務寄來的這份未來幾年的理財趨勢,覺得很好! 正因為之前天達環球策略價值也是因為他們的介紹,買了真的感受到它的好,加上這二位業務,真的是做'交陪'的,有空就會和我交換點理財資訊和意見 好啦,小媽我就不藏私,公開給大家一起了解,別的理專不會給你的未來理財方向喲!!(本篇文章僅供參考和查閱,請勿轉載,因為這是別人的心血~謝謝) 歷經了五月全球投機性資金撤離,造成股市大跌後,這些投機性資金終究還是得找出路,在沒有更好的投資標的情況下,資金很快又回到市場,股市開始回穩.近期的一些跡象顯示,五窮六絕七零八落的傳統淡季已有提前在八月落底現象,因此想提出一些對未來市場的看法與您分享參考. 一 現在起到底甚至到2007年前一季,全球股市皆看好.理由是1.第四季為傳統旺季,且今年淡季有提前落底跡象.2.資金效應:五月撤離的投機性資金,因市場利率不斷上揚,在無更好的投資標的下只好再重回股市.3.通膨的預期:因為石油等原物料價格上揚,與利率不斷攀升,消費者物價指數持續往上,使得消費者擔心物價上漲而產生提前消費的行為(例如原本計畫明年才要買的電視,會想提早在今年先買....)這種假性需求所產生出來的消費,會使企業銷售業績上升獲利上升股價上漲.等到假性需求的消費告一段落後,股市將開始向下反轉,4.因通膨持續,會使央行持續調升利率,在利率還沒到頂之前,股市會優於債市. 二 2007年第二季到2009(2010)年 因利率上揚,消費者物價指數上升,企業獲利不佳,股市將會有一段黑暗期,尤其中國景氣的好壞已能連動影響全球經濟,依歷史經驗奧運,主辦國的奧運結束後的次年經濟成長率都是下跌,從無例外,因此讓我們更堅信2007-2009(2010)年我們會有一段股市黑暗期 三 2010年以後,股市又會再回到上昇的軌道上 四 黃金能源仍持續看好,惟在2007年可能會有一波又快又急的回檔,但是整理完後仍會持續的上漲再上漲....因為這是供需的結構性因素. 結論 綜合以上,我們對接下來的投資建議為: 1.八月底以前可考慮抓住這波景氣上漲的最後一次末升段機會(迴光返照式的股市上漲),加碼買進股票型基金,若八月底前有再下跌,更是要越跌越買.此波上漲訊號非常明顯,錯失可惜.建議可加碼新興市場或過去表現一直沒讓我們失望過的天達環球策略價值基金.等明年第一季時再將股票型基金轉到貨幣型基金,如友邦巨輪基金(此時會股債俱跌,因此先將資金PARKING起來) 2.等2007年利率向下訊號明顯時再將資金轉入債券型基金,如富達國際債 3.2007-2009(2010)原物料黃金能源等商品價格的頭部會比景氣高點慢約六個月左右,但低點又比景氣的底部來的早,這段原物料黃金能源等商品價格的回檔會又快又急,需小心觀察,但趨勢仍然長期看好 4.2009(2010)景氣趨勢再度向上時,再將債券基金轉為股票型基金 以上投資建議均屬波段操作之策略,如果是長期持有者或能承受景氣下跌波動風險者,只要持續定期定額即可,不用理會波段作法. 好了,以上就是保險業務給的投資方向. 接下來呢,小媽要發表個人感想,這部份如果大家覺得有用的話,'仄哩摳'~ 1. 想投資,又沒有時間看漲跌的,最好是定期定額買基金,而心臟又不強的,可是又想小小的賺的人,債券是可以啦,可是真的就只比定存高哦!!所以最好選的是優質的全球型基金,選些報酬績效在前幾名的(而且是一個月,三個月,半年,一年,二年,三年....多的時間點都排名不錯的喲!!!) 小媽最近接受很多媽咪的詢問,發現不是只有天達環球策略這支好哦,像富蘭克林坦伯頓全球或成長基金,報酬率也不差呢!!而且每天配息二次...所以大家在一些資料的接收上,報酬率可以看,手續費也要看,配息....有比沒有好吧!! 2. 如果真的想單筆投資,可要好好參考上面保險業務寫的建議 只是,一般而言,單筆投資最好是買黑不買紅,就像是玩股票的人說的:不要追高殺低....因為看到人家熱門再去跟,都已經跟到後波段了,雖然人家也說:長江後浪推前浪,前浪死在沙灘上...用在投資而言,人家前浪是'達陣'=得分了,我們跟在後面的後浪,連沙灘都沒踫到就'船過水無痕'啦....錢會小到掉在地上都沒有聲音的.... 所以,真的很有心得了以後,而且這市場自己也很熟悉了以後再去買單筆的吧!!或者交給你信任的理專...不過小媽經驗,理專也會有看走眼的時候!! 自己挑單筆??也可以,小媽今年就自己試著選一支,其實這支小媽六七年前就買定期定額了,中間還換了一家銀行,第一家只投資一年,目前也是小套房,但第二家投資二年,目前居然是40%的賺...因為第一家套房住的有點久了,所以小媽才想要單筆投資,到年底平均一下,這部份沒賺但也沒賠就好了.... 我的選法是,去看有報酬圖的基金網頁,看它的走勢走到哪了,若是走在低點,就開始注意日本的股市,因為基金的錢還是投入股市才有起伏...看到某二日連著日本股市大跌,就表示是進場的好時機!!!!!果然小媽買的是相對低點,不過...小小的哀怨一下,本來以為當天下單是買到當天的價位,結果是隔天價位~~小媽若買到當天的單位淨值,一筆50000的錢,可以多買到4個單位數(因為隔天新台幣又升值了...) 4個單位數要多不多,要少不少,以我買的那支來說,到今天08/14才一個月,它的單位淨值就漲了一元(美元),以今天的匯率來算,1*32.7*4...多100多...可是若它漲了更多時...我就會開始心痛啦..不過已成事實,又能如何... (所以也要知道銀行是怎麼賣你基金的,我當初問,對方說下午三點前是以當天計價...賊果...不是!!)

950810股基資訊*

2006年08月10日
公開
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有多少人看了這篇日記呢?答案是： Fed 暫停升息 美元盤整 2006.08.10　 中國時報 @陳怡慈/台北報導 美國聯準會(Fed)昨在「九票贊成、一票反對」下，通過維持官方利率於5.25％水準，創過去兩年多來、Fed連續17次升息後，首次暫停升息紀錄。市場解讀，通膨壓力下，未來仍有可能升息。 由於Fed聲明稿強調，未來是否進一步調整貨幣政策，仍將看物價、經濟成長等數據決定，市場解讀Fed是「暫停」而非「終止」升息，美股三大指數昨因此收黑，美債也價格疲弱，十年期公債殖利率由4.917％攀升到4.943％；美元一度走強，又因日本經濟數據佳、日圓升值而轉弱。 至於新台幣匯率部分，早盤雖因美元走強而偏弱，但下午受到日本6月份機械訂單成長優於預期、日圓對美元走升帶動，新台幣對美元終場由貶轉升，收32.777元，較前日收盤升值3.9分。 Fed聲明稿指出，受到房市轉冷、多次升息的遞延效果，及國際油價高漲等因素帶動，美國經濟成長率從今年初的強勁成長轉趨溫和；但是，近月來美國核心物價上揚，加上自然資源需求、能源價格和其他商品價格續處高檔，對美國境內通膨帶來潛在壓力。 儘管如此，Fed認為美國的通膨壓力應該會隨時間拉長轉趨溫和，因為人們對通膨的預期仍在控制之中、Fed已升息多次緊縮效果大、總合需求也因多次升息而減緩。 Fed最後強調，美國通膨風險仍在，未來是否進一步調整貨幣政策，將看物價和經濟成長狀況等經濟數據決定。 Fed釋出暫停升息訊息，國人如何投資理財？中國商銀財管部襄理陳慧英指出，因市場對Fed未來利率動向看法兩極，研判美元短線將呈現區間震盪格局，建議想炒短民眾在32.7元左右可以買美元，在32.9元左右可以賣美元；長線而言，買賣價位可擴大到32.5元與33元。 至於共同基金投資方面，瑞銀投信研究部助理副總裁游正雍認為，歷史經驗顯示，在Fed結束升息後，利率會走低且收益率曲線將趨於陡峭，可說是美債多頭浮現的正面訊號，投資人不妨同時把握美債高流動性與穩定的特性，與美股長多可期的後勢，布局以美國資產為主的基金或相關的全球戰略型基金。 ………………………………………………………… 美升息踩煞車 股債反攻吹號角 2006.08.10　 工商時報 @吳佳晉 http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,120507+122006081000434,00.html --------------------------下一則--------------------------　 美元轉弱 非美元計價基金較有利■ 記者許韶芹�台北報導 　美國聯準會宣布暫時不升息，弱勢美元成形。法人分析，以美元計價的基金，若以原幣計算報酬率，下半年將可擁有不錯的匯兌收益。 　投顧法人分析，國內主管機關核備的五檔黃金基金，計價原幣別全部都是美元；八檔能源基金也有七檔的計價幣別為美元。若觀看原幣、新台幣計算的報酬率，更隨著匯率升貶大不同。 　根據基金研究公司理柏（Lip-per）統計，從近一年來看，美國持續升息，延續強勢美元的走勢，新台幣兌美元匯率多半呈現貶值走勢，不論是美元計價的黃金、能源基金，換成新台幣後的績效，表現都優於原幣，投資人可賺到匯兌收益。 　以黃金基金為例，截至本月7日，一個月的基金績效，以新台幣計算平均報酬率為2.87%；但原幣計算報酬率就少一點，只有1.47%。近一年新台幣平均報酬率為68.4%，原幣計算報酬率63%。 　但下半年美元趨勢，法人普遍看貶。富蘭克林證券投顧認為，未來美元再升息空間相當有限，美元有貶值壓力，投資人未來申購以美元計價的基金，再換為新台幣計算報酬率時，勢必產生匯兌損失。 　摩根富林明投顧建議，此時投資人可自行「鎖住」匯率。申購以美元計價的基金時，可以選擇開個外幣帳戶，以美元購買，擺著等到美元長期趨勢走升時，再換為新台幣，將可累積不錯的匯兌收益。但摩根富林明投顧也提醒，外幣帳戶費用較高，且多有投資下限2、3000美元的規定。 　不過，也有法人認為，匯率短期的波動度都較高，如果拉長到兩年以上來看，升貶後的匯率波動反而是呈現平緩走勢，升貶幅度都不大，投資基金強調應是長期的資本利得，而非短期的匯兌收益。 【2006/08/10 聯合報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 美暫停升息 債市蓄勢待發-自由時報950810 〔記者李錦奇�台北報導〕 　美國聯準會（Fed）決定維持利率不變，暫停兩年多來的連續17次升息動作，國內法人普遍解讀，Fed再度升息機率已低，有利債市醞釀多頭氣氛，一旦跡象顯示Fed有反向降息可能，債市將走出多頭行情，此時可考慮佈局債券基金，國外產品勝過國內產品。 　利率與債券到底有何關連？群益投信協理李宏正解釋，簡單地說，債券發行時，已經約定了未來幾年利息，一旦政策降息，也就是利率下跌，先前發行的債券價值會變高，價格也會走揚，也就是所謂債市多頭。 　李宏正認為，Fed只是停止升息，就景氣、通膨等因素來看，還沒有馬上降息空間，債市多頭尚無法確立，但就現階段來說，的確可考慮投資債市，因為風險不大，除了可以拿到固定孳息，也享有債券上漲的機會，建議此時可投資債券型基金。 　華南永昌全球亨利組合基金經理李欣展表示，就歷史經驗來看，Fed停止升息後將激勵全球債市走多，但海外債市龐大，不妨選擇投資全球債券組合基金，借助法人挑選歐美政府公債、投資等級債、高收益公債、新興市場債，分散投資風險。 　統一投信表示，Fed年底之前是否不再升息，仍需打個問號，據過去經驗顯示，Fed鮮少暫停升息後馬上宣布降息，因此需待確定升息結束，債市方會正式走入多頭，未來佈局可以美債為主，再搭配歐洲高收益債、新興市場債。 　第一富蘭克林投信表示，觀諸歷史，過去每次升息結束後，美國債市均有亮麗表現，其中又以房地產抵押債GNMA最具升息結束的資金行情，可考慮投資全球債券組合型基金。 　元大投信全球成長基金經理人鄭安佑表示，Fed政策影響景氣尚未明朗化，建議現階段保守投資為主，投資人可特別留意高股利類股，又以通訊服務、民生消費、公共事業類股為最佳投資標的。 　摩根富林明投信表示，美國升息動向仍將持續影響美股乃至於全球股市，若美國未來經濟降溫不致過速，通膨未大幅揚升，對美股以及全球股市展望均將有正面助益。 ………………………………………………………… 債券型基金 近半月買氣旺-自由時報950810 〔記者陳麗珠�台北報導〕 　美國暫停升息，債市走多，投資人對債券型基金的詢問度提高，不少銀行理專忙得不可開交，根據銀行統計，近半個月來，海外債券型基金購買金額提高一、二成。 　彰銀理專林錦莉表示，利率與債券成反方向波動，當利率處於末升段之際，債券投資的詢問度的確增加不少，加以美國經濟趨緩，投資人擔心股市下跌，將資金暫泊於債券市場的部位自然跟著提高，倘若穩健操作可以買政府債，追求較高報酬者，隨著美國升息機率降低，新興市場資金大量回流美國市場的現象減少，手中沒有債券者，不妨考量新興市場債。 　不過，林錦莉提醒，在經濟趨緩之下，部分投資人採取降低股票部位的操作方式，到了第四季及明年第一季，傳統旺季到來，投資人宜再度檢討資金配置。 　華銀理專金芷偉則指出，一般而言，債券投資分成三大部分，其一，高評等債券，如政府債、不動產抵押債；其二，高收益債；其三，新興市場債，目前握有高收益債及新興市場債者，利差誘因猶存，報酬率也達7至8％，可繼續保有。 　金芷偉說，投資債券要留意的兩大風險就是信用風險及利率風險，在升息機率減少後，利率風險降低，接下來投資人要留意的是信用風險，因此手上沒有債券部位者，可以選擇兩種風險都偏低的高評等債，而高收益債及新興市場債目前則有追高風險，有部位者，繼續緊抱；沒有部位者，若想進場，要存有風險意識。 　至於股市操作部分，金芷偉則建議，前幾個月缺乏行情，8月份可以開始投資全球型股票基金，比較穩健，尤其是經濟較為成熟的歐洲國家，採取波段性操作，想要加碼新興市場者，最好不要投資單一區域，可以選擇同時投資東歐及亞洲的基金，例如東歐具能源上漲利多，亞洲則懼怕油價上漲，兩者兼具，可以平衡風險。 ………………………………………………………… 新興國家債市 值得留意-自由時報950810 〔記者王憶紅、高照芬�台北報導〕 　美國聯準會（Fed）宣佈暫時停止升息，投信業者指出，根據歷史資料顯示，Fed停止升息後半年，各類債市均呈蓬勃發展之勢，美國公債報酬率甚至高達10%。現在投資人不妨考慮投資債市，惟基於報酬及風險考量，高評級的新興市場債及高收益債表現可能會更好，另外，透過債券組合型基金更可幫助投資人做好債券資產配置。 　富蘭克林證券投顧表示，隨著美國升息即將落幕，美國債市的資本利得空間大增，投資人可以混搭方式避開匯兌風險；尤其新興國家債市存有資金行情也可望受惠；因此以美國債市搭配新興國家債市將可齊享分散匯兌風險以及分享債券資本利得的雙重好處。 　先鋒投顧董事長林寶珠表示，聯準會停息造成當日短債大幅上揚，顯見債市亦同步反應停止升息利多，加上近期連續兩月份就業報告不如預期，GDP成長率下滑至2.5%，地區性風險不斷下，此次停止升息代表聯準會認為利率水準目前足夠抑制通膨，經濟也有放緩狀況，債市多頭行情更加確立。 　ING全球債券組合基金經理人李正和表示，目前正是投資債市時機；但基於報酬及風險考量，高評級的新興市場債及高收益債表現可能會更好，透過債券組合型基金更可幫助投資人做好債券資產配置。 　根據資料顯示，若計入利息收入，在Fed前三次升息期間，各式債券均有正的總報酬，也就是說即使在升息期間，投資債券仍是可以獲利的。因此，即使在今年9月之前，Fed是否升息仍有變數，投資人不必太過擔心。 　德盛安聯投信指出，隨美國升息循環結束，債券市場的投資展望也逐漸趨於樂觀，建議投資人在資產配置上，提高全球債券投資比重。 --------------------------下一則--------------------------　 投資氣氛好轉 投顧看多日股■ 記者林韋任�台北報導 　日本昨天公布6月機械訂單數字，意外跳增8.5%，日本股市受到激勵勁揚，整理了近三季的日股投資氣氛改善，市場預估短線有機會挑戰1萬6千點大關。 　富達投顧認為，日本景氣朝正面發展，日股可望展開第二波多頭行情。 　摩根富林明投顧認為，美國升息疑慮未除，加上油價在相對高檔等變數充斥，日股仍難脫整理，16100點的壓力仍大，不過下半年是企業銷售旺季，加上半年報的利多釋出，有機會成為日股波段行情啟動的重要支撐。 　摩根富林明JF新興日本基金經理人呂靜怡預期，短線若再遇到日股拉回是好的布局時點，她估計會落在9月左右（美國聯準會9月20日召開利率會議、小泉任期到政治變數釐清）。 　她說，日本企業預估的EPS相對保守，這些預估過於保守的公司，未來都有提前反應盈餘上修的利多。從經驗來看，日本公司預估每季盈餘多呈現「上半年低，下半年高」趨勢，所以日股下半年通常表現比上半年好。 　呂靜怡預估，半年報公布後，日本股市的動能可能集中在10月左右。在10月前，汽車、汽車零組件及科技類股有機會提早見到反彈。 　呂靜怡說，通常經濟合作暨發展組織（OECD）的領先指標與日股走勢呈正相關，OECD領先指標在4月達到這波高點後便向下修正，通常下修整理期間約為10到11個月，預估下修趨勢要到明年第一季才會結束，不過股市通常會提前一季反應，預期今年第四季日股就有機會出現波段行情。 　富達投顧說，日股從去年下半年大幅上揚，外資是主要的買盤，日本國內投資人反而站在賣方。但五月開始全球股市的大修正，促使外資賣超日股，但日本國內投信基金開始進場，逢低買進，可望對日股形成支撐。不過富達投顧提醒投資人，日本中小型股的獲利成長波動性較大，加上外資仍站在賣方，短期對日股仍有壓力。 【2006/08/10 聯合報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 荷銀投顧：獲利不看淡 能源基金有得瞧 2006.08.10　 工商時報 @李佩真/台北報導 　中東緊張情勢未獲得解決，油價處於高檔格局仍舊是市場共識。荷銀投顧認為，未來油價處於高檔的機會相當高，儘管價格仍將呈現緩步下滑，但能源股股價表現仍未過熱，獲利性亦相當良好，若近期油價回落至每桶七○美元以下，能源股可能出現整理行情之際，將是中長期投資人介入能源基金的最佳時點。 　今年以來，在標準普爾五百指數表現前十名的類股當中，能源相關的類股共佔四成，分別具有二成不等的漲幅，而根據理柏（Lipper）資訊統計，今年以來排名最佳前五名類型基金當中，有四個就與原物料題材相關，包括貴金屬、能源等產業型基金。 　不過，美國第二季經濟成長率較預期疲軟，加上其他經濟數據業已呈現降溫，使得許多投資人擔心下半年原油需求恐降溫，影響能源類股表現。 　對此，荷銀投顧表示，儘管原油現貨價的走勢的確與能源類股呈現正相關，但在油價創新高的同時，能源類股的股價並未必然出現過熱的疑慮。若由五月股災，美國能源股的走勢受到拖累，但油價卻仍處於高檔的例子即可證明，主要是影響能源股走勢的因素，相較單純以供需為主軸的油價走勢要複雜許多。 　荷銀投顧分析，目前能源股股價僅反映至油價每桶四十五美元左右的銷售利潤，而就最近市場預期紐約期交所原油與布蘭特原油每桶油價的遠期曲線可以看出，六年之後的每桶原油價格仍有六十八美元上下的水準，而在今年底之前仍高居在七十五美元上下，油價處於高檔的機會相當高。 　荷銀投顧指出，能源股的本益比與獲利前景仍深具投資價值，不需因為美國經濟疲軟，就放棄能源股中長期的投資契機，尤其能源股第二季獲利成長領先群雄，油價未來仍將處於高檔，投資能源基金的確能分散一些股市投資風險，能源股的本益比與獲利前景，仍是具有投資價值。 ………………………………………………………… 掌握能源題材，不畏全球股市走緩 俄羅斯巴西 強棒出擊 2006.08.10　 工商時報 徐秀美 http://news.chinatimes.com/Chinatimes/newslist/newslist-content/0,3546,120507+122006081000435,00.html --------------------------下一則--------------------------　 寶源白傑夫：新興市場債 下半年有潛力 2006.08.10　 工商時報 @徐秀美/台北報導 　美國FED如市場所預期，開始停止升息，債市歡欣鼓舞，寶源新興債市投資長白傑夫認為，相較於美、歐與日本等成熟國家債券，具有貨幣升值題材、債信評等提高、利率收益「三高」的新興市場債券，預料下半年可為投資人帶來收益。 　今年下半年可說是民眾投資債市的時機，當市場景氣看得保守，投資人的投資策略也要跟著調整，以下是白傑夫專訪內容： 　問：FED停止升息之後，投資人的布局該如何因應調整？ 　答：由於經濟成長趨緩，FED本次會期結束連續十七次的升息趨勢，即使會後聲明保留未來可能繼續升息的空間，但從美國房市與經濟成長在第三與第四季可持續趨緩下，預期通膨壓力將隨之下滑，整個升息循環將正式宣告結束。 　在緊縮循環結束及景氣逐漸趨緩的環境中，預期債市的多頭格局可望再度啟動，具有貨幣升值潛力、高經濟成長、高利率水準以及債信評等調高等多項優勢的全球新興市場債市將是不錯的布局方向。 　問：為何要投資新興市場債市？ 　答：新興市場的高成長潛力的確相當誘人，然而新興市場股市高波動風險的特質卻不是每位投資人都願意承擔，對於一些想掌握新興市場投資機會，卻不想承擔過大波動風險的投資人而言，新興市場政府債券實為投資人的良好選擇。 　新興債市的投資潛力主要有三，包括貨幣升值潛力高、利率收益比較高、債信調升機會高等「三高」優勢。 　問：投資新興債市是否風險高於一般債市呢？ 　答：過去新興債市的確曾經歷諸如墨西哥、阿根廷等金融風暴，但在國際貨幣基金會(IMF)的援助以及經濟體質改善下，新興債市的債信大幅改善。 　全球新興債市規模已達三．三九兆美元；龐大的投資使新興債市流動性大升，因而降低投資風險。 --------------------------下一則--------------------------　 22檔績優股 土洋法人愛■ 記者王皓正�台北報導 　台股昨（9）日擴量上攻，外資買超擴大至89.56億元，土洋法人同步站在買方；投信法人分析，外資主要布局在下半年具成長空間個股，投信則偏好題材性高、股價強勢族群，外資與本土法人進出將牽動台股未來走勢。 　美國聯準會（Fed）暫停升息，但會後聲明仍預留可能升息的伏筆，干擾美股尾盤翻黑，包括台股在內的亞股則表現相對強勢，中場過後放量上揚，成交量達880億元，指數上漲71點，收6,573點，指數站穩年線並將向上挑戰季線。 　內、外資昨天也出現難得一見的同步加碼態勢，外資買超擴大至89.56億元，投信買超5.88億元、自營商買超21.47億元，三大法人合計加碼台股116.91億元。 　大展證券全權委託經理吳文彬表示，在日、周KD值呈黃金交叉與時間波轉折下，權值股領先反彈，台股在成功補量後，使大盤短底成型，反彈格局似已確定，未來指數區間提高到以6,500點至6,800點為主。 　國際投信投資理財部協理夏倫偉說。由於外資買盤回籠，國際股市盤堅，台股再度站穩年線後，將推動原本短線保守的投信法人跟進買超，預料短線外資買超、投信回補族群將具有表現空間。 　觀察8月以來外資與投信同步加碼超過千張個股共有22檔，電子股有13檔，分布在IC、PCB、面板及其零組件，以及NB與手機零組件等次產業，另外還有水泥、航運、營運等傳產個股。這些土洋法人共同青睞個股，本月以來也幾乎全數上漲，其中以欣興（3037）漲幅16.34%最耀眼，泰金寶（9105）、鴻準（2354）、力特（3051）、奇美電等，也都上漲超過一成。 　吳文彬表示，外資操作模式多就基本面和價值面考量，近期已陸續回補股價修正、下半年具成長空間個股，投信則偏好題材性高、股價相對強勢族群，若同獲兩者加碼者，股價更具表現空間。 　統計今年以來外資累計買超台股仍高達1,698億元，其進出動作緊密牽動台股指數漲跌空間，但就個股行情而言，內資捧場與否也扮演關鍵角色。 　法人強調，目前國內資金環境寬鬆，融資餘額已大幅下滑，籌碼相對乾淨，本益比又頗為合理，若國際股市表現強勢，兩岸政策面能有進一步突破，外資、投信等法人買氣又可持續，則台股指數和個股的後續向上動能應仍良好。 　至於選股上，則以獲利持續上調的題材性個股且量能穩定者為優先布局標的，中長期而言，基本面優劣仍將為股價能否持續表現的重要依歸。 【2006/08/10 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 統一投信：除權息後 千億資金入市 2006.08.10　 工商時報 @楊穆郁/台北報導 Fed暫停升息，台股持續第二天反彈，九日加權指數上漲七一．○八點，以六五七三．二二點作收，成交量也放大到九百億元左右。針對除權息旺季後，隨之而來的增資股上市，會不會對後市造成壓抑？統一投信大滿貫基金經理人張繼聖指出，由於上市櫃公司配發現金股息比率提高，在今年除權息旺季過後，預期有千億元現金可投入股市，因此，後市量能並不悲觀，建議逢低佈局，電子、傳產並重。 張繼聖也指出，往年九月、十月幾乎都是台股逢低佈局的好時點，目前看來，今年應該也不例外；因為八月面臨企業半年報揭露、兩岸政策及美國利率政策是否已經真正底定等不確定因素，壓抑台股動能。九日雖然因Fed暫緩升息，台股首日價漲量增，雖然增資新股將陸續上市，不過上市櫃公司配發現金股息比率提高，在資金釋出比籌碼增加大的情況下，預期影響不大，台股仍可逢低佈局。 張繼聖指出，今年除權息有很大特色，就是配息比例拉高，很多公司現金股息都在五成以上，只要基本面不差，往往順利填權息，且息值比重高，有助除權旺季過後籌碼面穩定。他預期，今年第三季底除權息旺季過後，會有近千億現金回流，可望為下波段漲升醞釀資金動能。

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2006年08月10日
公開
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如果你有做定期定額/那二支都不錯哦,算選對囉 美國和日本哦...美國這邊可能要買買債券會比基金好 日本因為在熱頭上了,但若友邦日本目前是相對低價,倒是可以考慮 因為日本這部份是買黑不買紅... 以上供參考 對了,有的基金防短線,所以單筆三個月內或更短或更長的時間不能贖回喲!! 除非有常在關心淨值和趨勢,不然還真的不推薦新手買單筆的哦~ 其實任何投資還是要看自己的需求和風險承受度 我生平第一次買基金是國內的,初募集的一次十萬,不到一年剩三萬 投資報酬率是-70%!!! 不過因為沒缺錢,所以就放....到回到十萬才贖 ps所以我現在都不買初募集的就是這樣 如果你的需求是賺錢,也要看賺到什麼程度是你覺得ok的 通常大家會看到:風險高的,報酬也可能高 可是我希望大家看到的是:報酬高的,風險也會很高 台語有句俗話/真的有點俗~叫:沒那個卡稱不要吃那個瀉藥... 你有核心和非核心的概念後,再來就是要配置資金了 核心既叫核心,coco就是放多一點,也等於是攻擊手,要賺/或賠都看它 非核心雖然錢不多,但因為做為保守的一方,所以要選些不會大起大落的,像債券或貨幣型基金 基金等投資商品,美其名叫投資,其實說穿了也是一種投機的行為... 不過如果小心點,投機會變成投資,不小心的就~ 這是最近的一些報導,和美國升息有關...可以參考一下喲!! ps我倒建議,可以用非美元的計價單位買基金啦/不過可能只有這二年有效,因為畢竟美元還是強勢貨幣,不會一直走軟啦

950809股基資訊

2006年08月09日
公開
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有多少人看了這篇日記呢?答案是： 歐股 未來上漲空間仍大■ 記者徐慧君�台北報導 　上周歐洲央行與英格蘭央行升息1碼，造成歐股短暫走低。摩根富林明大歐洲基金經理人田克杰表示，只要市場對全球資金緊縮擔憂淡化，加上財報數據與企業併購消息有力支持，歐股上漲空間仍大。 　在全球各金融區域中，歐股可說是今年以來走勢最穩健的股市。自今年年初以來，歐股平均漲幅超過4%，近期一波波正面的歐洲企業財報消息讓歐股自6月低點大幅反彈超過7%，表現亮眼。 上周歐股雖然因英格蘭央行與歐洲央行升息因素而暫時走低，不過田克杰仍持續看好歐股投資價值。他認為，歐洲央行逐步升息在市場預期之中，股市利空已經提前反應，且目前資金面仍偏寬鬆，對歐股影響應該不會太大。 　田克杰指出，歐洲總體面與個體面強勁的表現將支撐歐股漲勢。目前歐股預估本益比已降至12至13倍，加上今年歐洲企業獲利成長預期已持續上調至12%，現階段只要市場消弭對全球資金緊縮的擔憂，加上亮麗的財報數據與企業併購（M&A）消息推波助瀾，歐股未來上漲空間依然可期。 　田克杰預期，7月份歐元區消費者物價調和指數（HICP）通膨數據為2.5%，為連續18個月超過歐洲央行目標2%，而6月生產者物價指數則是上揚5.8%，仍處在2000年以來高點位置，這些經濟數據明確指出歐洲具有通膨的潛在風險。 　在歐洲央行會後聲明當中，央行總裁特里謝表示未來物價上揚的風險已增加，高油價與持續走高的薪資水準使物價飽受上揚壓力，歐洲央行將持續密切觀察相關經濟數據發展以確保物價穩定。 　田克杰建議投資人應持續觀察美國聯準會利率會議與日本央行會議動向，各國利率政策持續影響股債匯市表現。在歐洲央行與英格蘭央行升息過後，若美國停止升息、抑或進一步釋出停止升息的訊息，則對於全球股債市投資氣氛都將有正面助益，全球股市反彈走勢將可望延續。 【2006/08/09 經濟日報】 ＠ http://udn.com ………………………………………………………… 我注意歐股，你呢？■ ■寶源投資歐元增值基金經理人Leon Howard-Spink http://udn.com/NEWS/STOCK/X1/3461288.shtml --------------------------下一則--------------------------　 基金計價幣別 歐元成首選 2006.08.09　 工商時報 @黃惠聆/台北報導 　投資境外基金，除了考慮投資標的之外，投資人還得選擇計價幣別，雖然有些法人認為，海外投資仍以「投資市場」展望為主要考量，選擇計價幣別並不是那麼重要，但是實證例子顯示，選擇境外基金計價幣別還是很重要的！ 　若以寶源新興市場債券基金年初至今之新台幣績效為例，但若選擇歐元計價，基金淨值漲了一二．二三％，美元計價卻只漲了五．一％，其實基金是同一檔，但中間的績效差異就是匯率造成的。 　寶源投顧經理林鴻胤表示，境外基金投資人主要面對的匯率風險主要發生在申購和贖回期間，基金計價幣別與新台幣的匯價波動。以目前情況觀之，若FED暫停升息，美元勢必因為缺乏支撐而走弱，歐元、日圓等貨幣短至中期仍有較佳表現機會，因此，若可以選擇幣別，短期內可以避免選擇以美元計價。至於定期定額投資人則因分散時點進場，選擇基金計價幣別的差異性相對較低。 　投資人在投資境外基金時，投資人必須了解，匯率會對海外基金產生報酬率不同的影響，但其原因並不在於該海外基金的計價幣別，而是該海外基金所投資的國家，例如一支美元計價的新興亞洲股票型基金，由於投資在新興亞洲股票市場，基金經理人必須以當地幣別去投資該國股市。 　因此不論何種幣別計價的亞洲股票型基金，都是屬於亞洲貨幣資產，如果泰銖、馬幣、新加坡幣對美元升值，都會反映到這些亞洲基金的美元淨值上。 　除了幣值強弱之外，還要考慮到貨幣的流通性，富蘭克林證券投顧協理羅尤美表示，由於美元及歐元仍是國際兩大主流通用貨幣，在市場上流動性高，建議仍是投資人選擇計價幣別時可列為優先考慮的選擇。 　當有台幣資金需求必須贖回基金時，可先將資金先停泊於外幣信託帳戶，等到適合的換匯時點，再換回新台幣。 --------------------------下一則--------------------------　 美小型股拉美股 後市看好■ 記者徐慧君�台北報導 　美國聯邦準備理事會（Fed）是否升息倒數計時，74%券商預估Fed將不再升息，維持利率於5.25%的水平，形成債市利多。富蘭克林證券投顧指出，美國政府債市、新興債市，以及美國小型股與拉丁美洲股市走勢看好。 　美國自2004年6月底以來已經連續升息17次，聯邦基金利率由1%上升至目前的5.25%。觀察近日美國公布的經濟數據，第二季經濟成長率初估值2.5%，低於第一季的5.6%與市場預估的3.0%，且7月非農業就業人口新增11.3萬人，比市場先前預估的14.4萬人低，失業率自前月的4.6%上升至4.8%。以上種種跡象顯示現在美國景氣確有放緩的跡象，Fed持續緊縮貨幣政策的必要性隨之降低。 　彭博資訊本月4日公布針對23位債券交易員所作調查結果，其中17位債券交易員預期這次將維持指標利率於5.25%不變，比例高達74%，比起7月就業報告公布前所作的調查結果大約43%的水準高出許多。 　現在雖然市場上對Fed是否升息1碼還有很多聲音，但可以確定的是，就算這次真的升息至5.5%，券商也普遍認定這將是此波升息循環的頂點，未來升息空間有限將有助全球股債市同步走升。 　假使Fed決議暫緩升息，並將持續觀察未來經濟數據決定是否正式停止升息，則Fed會後聲明稿關於景氣動向及9月利率決策會議（9月20日）論調的部分，將是投資人須細心解讀的關鍵。假設內容曖昧不明，恐將延長利率變數干擾的時間，並延後股債市上演慶祝行情的時間點。 　富蘭克林證券投顧表示，放眼未來四季，美國經濟成長率放緩至3%以下，通膨率也將自高檔慢慢下降，美國要再持續大幅升息的可能性非常低，現階段債市短線震盪都是投資人進場布局的時機。美國升息結束後，意味緊縮性貨幣政策終止，全球多數股債市都可受惠。 　富蘭克林證券投顧指出，美國政府債市、新興債市，以及美國小型股與拉丁美洲股市最值期待。 【2006/08/09 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 Fed若停止升息 新興市場可布局■ 記者林韋任�台北報導 　美國聯邦準備理事會（Fed）利率決策牽動全球金融市場神經，投顧業者說，根據Fed政策與聲明的不同，投資策略也要跟著大轉彎。 　美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議只有兩個結果：升息或不升息，富蘭克林投顧說，若停止升息，且明確表示升息畫下句點，代表警報解除，股債市都是利多，投資人可布局景氣敏感度高的市場（如新興市場）；如果暗示未來不排除繼續升息，則要反向操作；如果聲明仍看不出利率動向，恐怕投資人要痛苦到9月20日，這段時間市場難免震盪，只好以全球化布局因應。 　匯豐中華投信表示，無論升息與否，債市多頭格局已確立，投資人應拉高債券投資比重，把握這波獲利良機。 　匯豐中華投信副總經理孫煌正說，美國經濟成長趨緩，美國利率幾已到頂，投資人應逐步減碼美國股票部位，拉高債券投資比重。一旦美國停止升息，就是債市多頭大展身手的時候，投資人可以透過債券組合基金來迎接債市多頭行情。 　摩根富林明JF亞洲基金經理人姚郁如說，亞股近期雖仍陷入整理，不過在大陸與印度強勁的經濟成長帶動下，新加坡房地產、旅遊與金融產業等均可望直接受惠；香港股市更是在大陸經濟成長帶動觀光旅遊蓬勃發展，只要美國停止升息，亞股長期看漲。 　至於日本市場，摩根富林明投顧說，只要美日利率動向和日本9月政治變數釐清後，日股下半年有機會上升。 【2006/08/09 聯合報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 新興市場基金賣壓重 經理人提高現金比重■ 記者張瀞文�台北報導 　全球股市5月大跌，新興市場基金賣超在6月創歷來最高，經理人普遍提高現金比重，美國股票基金暫時成為資金的避風港。 　新興組合基金研究（EPFR）所統計的各類新興市場基金規模共6,700億美元，單6月就大量拋售150億美元，占資產的2.3%，這是EPFR自1995年開始統計新興市場基金流向以來最大的賣壓。 　即使是1998年8月俄羅斯金融風暴、2000年4月網路泡沫破滅、2004年5月市場預期美國聯邦準備理事會（Fed）將開始升息，也都比不上這次的賣壓。 　當然，不是只有新興市場有巨量賣壓，歐洲基金流出42億美元，成熟亞洲基金的賣壓也達36億美元。八個市場的賣超在10億美元以上，即日本、英國、俄羅斯、巴西、墨西哥、印度、南韓及台灣。 　此外，EPFR發現，有18個市場在6月的賣超創歷史新高：巴西、墨西哥、匈牙利、羅馬尼亞、俄羅斯、土耳其、南非、埃及、中國大陸、印度、南韓、新加坡、台灣、泰國、澳洲、日本、加拿大及英國。至於金磚四國基金，6月的總賣超達52.9億美元。 【2006/08/09 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 新興市場績效高於已開發市場 2006.08.09　 工商時報 @林明正/台北報導 　當全球經濟有陷入趨緩疑慮之際，美林證券也提醒投資人要留意新興市場的企業獲利恐有轉弱跡象。不過，從今年以來，各大區域市場績效來比較，新興市場顯然仍高於已開發市場，讓民眾在投資境外基金時，仍難以割捨新興市場的相關產品。 　美林證券認為，全球新興市場的企業獲利預期已有轉弱跡象，要留意新興市場的企業獲利走勢或許已有見頂的風險。 　據悉，基於新興市場經濟基本面並未轉差，景氣復甦力道仍在，以JF安家理財基金為例，在股市下跌過程中，該基金就反向分批加碼股票部位，以東歐、拉丁美洲等新興市場及能源類股為主。 　不過，新加坡大華銀投顧則認為，拉丁美洲等市場因巴西央行在七月間調降利率至一四．七五％，為去年九月以來連第九次降息，使得巴西目前的利率水準也成為一九八六年以來最低水位，期以此刺激經濟成長。 　另外，俄羅斯受油價激勵，年初至八月初則仍舊上漲約三七％。 　為此，大華銀投顧建議投資人，拉丁美洲與東歐因基期已高，股市繼續大漲不易，預期將會進行一段橫向整理，以區間操作為宜，將注意焦點轉到新興亞洲上。 --------------------------下一則--------------------------　 全球債券基金 找新出路■ 記者曹佳琪�台北報導 　國內投信發行的全球債券基金因受到投資等級債券的限制，操作績效明顯不如預期，這也是國內債券基金規模大幅縮減的原因之一；為建構良性競爭環境，投信投顧公會研委會近期將與主管機關碰面，積極爭取全球債券基金可開放投資海外高收益債，讓全球債券基金多一個投資管道。 　根據基金管理辦法，投信募集投資海外的債券型基金，不可以投資BBB等級以下的債券，不像海外債券組合型基金可以買高收益等級的債券基金，使得在投資管道受限下，全球債券基金僅能以投資公債、政府債等為主。 　不過，以近幾年美國連續17次升息的狀況來看，並不利投資公債及政府債，也讓全球債券基金的績效表現慘綠。 　根據統計，近一年來國內投信發行的海外債券基金中，大都呈現負報酬，僅元大全球債券基金及復華全球債券基金呈正報酬，不過績效都未超過1.5%，平均報酬率為-0.85%。投信業者說，在負報酬績效下，資金管理規模自然萎縮。 　投信業者表示，美國聯邦準備理事會（Fed）從2003年起開始升息，隨景氣明顯上揚，高收益債及新興債績效大增，年化報酬率甚至高達二成，但反觀無法投資高收益債的全球債券基金，因頓失投資機會，競爭力也大幅流失。 　業者分析，當初主管機關是擔心有違約風險，基於保護投資人心理，規定全球債券基金不得投資高收益債，但隨著時間經驗累積，國內操盤人操作高收益債的熟悉度增加，且市場違約率降低，加上國人可透過海外投資海外高收益債基金，卻不能透過全球債券基金接觸高收益債，實在有欠公平，因此決定再度向主管機關爭取解除投資限制。 　此外，在海外相當盛行的高收益債券型基金，雖然在國內不能以公募方式募集，但因高收益債券型基金並不在投信私募基金的負面表列中，也就是說，只要投信在私募契約中明訂將投資海外高收益債或高收益債基金，即可投資，也因此吸引不少特定人投資私募基金，而與公募全球債券基金資金排擠效應。 　至於近期盛行的全球債券組合基金，也不同於全球債券基金，可投資海外發行的高收益債基金，亦讓績效表現優於全球債券基金；雖然現階段因Fed升息可能接近尾聲，各家投信無不重新推廣全球債券基金，但為避免未來因投資管道受限再面臨全球債券基金規模萎縮，投信投顧公會已決定全力爭取開放全球債券基金的投資管道。 【2006/08/09 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 晨星報告：REITs7月績效 稱霸國內基金■ 記者周慶安�台北報導 　5、6月全球發生股災，儘管多數市場7月自谷底反彈，但買盤轉趨保守，大舉轉進防禦性資產，造就不動產投資信託基金（REITs）登上7月國內基金績效冠軍，令很多股票型基金經理人大嘆時不我予。 　雖然不同資產類別基金並不宜相互比較，但若攤開晨星基金評比公司（Morningstar）的7月國內基金績效評估報告，卻發現寶來全球不動產證券化基金（A類型）以5.9%的成績奪冠，德盛安聯全球新興市場基金及荷銀泰國基金則分別以5.34%及4.47%的報酬率居二、三名，抗通膨防禦性標的績效在7月一舉擊退股票型基金。 　股票型基金績效動輒四成以上的盛況不再，取而代之的是被軋空手的基金經理人與抬不動的大盤。 　台股7月加權指數再跌3.73%，國內股票型基金有一半以上呈現負報酬狀態。 　但觀察國內基金績效前十名中，摩根富林明JF中小與老字號的國泰中小成長基金投資報酬率分別為3.77%及2.7%，是中小型股基金及所有股票型基金的前兩名，元大店頭基金報酬率也有3.02%。 　此外，由於物價看漲，加上全球升息疑慮及國際股市表現平平，REITs等抗通膨投資工具成為市場矚目的焦點，國內四檔REITs相關基金異軍突起，平均月報酬達3.85%，在低迷行情中備受矚目。 　寶來全球不動產證券化基金經理人楊定國表示，全球下半年不動產行情樂觀，持續看好各區辦公大樓未來的發展潛力，近幾個月全球股市波動度升高，但因澳洲和美國市場的投機炒作成份較少，且處在升息末端，因此近期布局仍以美、澳等成熟市場為主，表現可望較為穩健。 【2006/08/09 經濟日報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 近一年》25檔賣座基金 19檔賺逾2成■ 記者林韋任�台北報導 　叫座的基金叫好嗎？由全台銀行理專票選過去一年的暢銷基金，選出的25檔賣座基金，其中19檔基金近一年新台幣報酬率超過兩成。調查顯示，叫座者叫好得多。 　25檔賣座基金中，有五檔基金近一年報酬率超過五成，分別是美林新興歐洲、霸菱東歐、美林世界礦業、美林世界黃金和富蘭克林黃金基金。美林拉丁美洲和霸菱拉丁美洲基金。25檔基金的近一年報酬率都是正值，沒讓投資長達的一年的投資人賠錢。 　上述25檔基金幾乎都是股票基金，只有一檔債券基金—固定收益類股的大聯全球高收益債券基金，一年報酬率超過11%，績效也不差。 　根據三水民意研究公司的「銀行理專網路問卷調查報告」發現，理專們對於過去一年內有深刻印象的暢銷基金共計200檔（含名稱不全者），其中印象較高的前25檔中，匯豐金磚動力基金以13.3%的得票率排名第一，榮登理專印象最深刻的暢銷基金。 　其他如大聯全球高收益債券基金也有7.5%的得票率、富蘭克林坦伯頓開發中國家基金（5.3%）、美林新興歐洲基金（4.7%）、霸菱東歐基金（4.6%）等都是理專們心中印象深刻的暢銷基金。 　有超過六成的理專認為，「基金績效」是影響銷售的最重要因素，「品牌知名度」（45.2%）也很重要，以過去一年中銀行理專銷售基金業績排行前六大基金公司，分別為「富蘭克林」、「富達」、「美林投資管理」、「摩根富林明」、「大聯」、「匯豐中華」。 　這分問卷由山水民意研究公司於7月10日至21日，針對全台銀行理專Email統一寄發網路問卷，由系統發出的指定郵件共計3538份，共計有效問卷630份。 【2006/08/09 聯合報】 ＠ http://udn.com --------------------------下一則--------------------------　 組合基金發酵 投資人仔細挑 2006.08.09　 工商時報 @徐秀美/台北報導 去年台灣吹起的組合基金，今年下半年正在全力發酵，有十檔組合基金要上市，募集規模達八百三十億元，其中受全球經濟走緩，十檔組合基金當中，債券型組合基金就佔了五檔，投資人要買組合基金可有得挑了。 根據投信投顧公會統計，截至二○○六年六月底，組合基金總管理資產規模已突破千億元大關，達到一一五三．八億元，較二○○四年成長了三．七五倍。 同時，國內投信共發行的組合基金的數量，也由二○○四年底的二十一檔成長至今年六月底的四十八檔，成長了二．二九倍，看來這種超懶人的投資法正受到國內民眾的喜愛。 其實，組合基金受到民眾喜愛不是沒有道理，花同樣的手續費可以買到多檔不同基金，風險分散，績效可能還會超過買單支基金好。如匯豐歐洲精典組合基金拿下近一年，國內投資於歐洲七十一檔基金中，夏普指數表現第一名；友邦金牌組合基金的績效表現，是有口皆碑。 以國內投信發行跨國投資的各類型基金績效來看，七月全球組合型基金（四十五檔）平均漲幅一．二五％拔得頭籌，比歐洲股票型基金表現還好。 下半年要發行的債券組合基金包括，玉山債券、復華債券、統一全球債、金復華全球債和大華全球債等。 拿下國內組合基金霸主，市占率約一四．三二％的匯豐中華投信副總經理孫煌正表示，組合基金要為投資人挑選「好」與「對」的基金，一定要觀察基金公司是否具有超然獨立性，同時最好擁有「多重經理人」機制，以嚴謹且紀律化的投資決策，為投資人輕鬆理財、安穩致富。 此外，孫煌正建議，要留意組合基金的子基金的標的，是否客觀，不應只投資自家的基金，而組合基金經理人團隊應以當時國際景氣環境、市場位置及客戶需求，掌握全球股市、債券與基金的變化，以專業判斷來調整整體投資組合內容，進行資產最佳的配置，免除了投資人必須自己傷腦筋、花時間轉換投資部位的麻煩。 --------------------------下一則--------------------------　 擔心後市 固定收益商品獲關愛 2006.08.09　 工商時報 @徐秀美/台北報導 七月份美國投資人悲觀程度來到最高點，市場預估美國聯準會將停止升息，一旦FED停止升息成真，固定收益商品將受青睞。 根據美國康乃爾大學社會及經濟研究機構（Cornell Institute for Social and Economic Research）主導的「瑞銀/蓋洛普投資人樂觀指數（UBS/Gallup Investor Optimism Index）」，發現一般美國投資人樂觀程度已來到近期最低，反過來說，是市場整體悲觀氣氛來到相對最高點。 七月份該指數為五五，低於六月份的五八，且更低於今年年初的九三，呈現一路下滑的走勢。 其中，特別值得注意的是「經濟範圍（Economic Dimension）」指數，由六月份的「+1」掉落至七月份的「-2」，顯示投資人對未來十二個月經濟展望由「中立（neutral）」已轉為「微幅悲觀（slightlypessimistic）」，而上一次指數出現「-2」是在二○○五年底卡崔娜（Katrina）颶風對美國經濟產生的重大衝擊後。 美國民眾都在擔心什麼？ING彰銀安泰投信指出，美國人擔心最多的是油價高漲和高油價帶來的通膨，主因還是中東戰事未歇。 因此，市場均預估八月八日聯準會可望停止升息，即便FED這次真的升息至五．五％，券商普遍預期FED長達兩年的升息週期暫時將劃上休止符。 富蘭克林投顧指出，投資人可從兩個思考角度看停止升息後的投資策略，一是債市翻多，美國債市、新興債市，以及對美國利率敏感度高的美國小型股與拉丁美洲股市的慶祝行情值得期待。 另一個是，升息循環的歐元區與日本，以及鄰近的歐洲國家、新興亞洲國家擁有豐碩的外匯存底及經常帳盈餘撐腰，具有強勁的升值能量，可望吸引資金回流，塑造潛在匯兌收益的想像空間。 ING彰銀安泰投信「全球債券組合基金」經理人李正和認為，今年下半年以美國公債為主的全球固定收益商品，在資金「避險」需求帶動下，將是市場主流。 一旦升息後，債市翻多外，摩根富林明投顧也指出，美股在近月的整理後，將有機會出現亮眼的反彈揚升行情，並激勵全球股市投資氣氛。 新加坡大華銀建議，就目前的情況來說，股債齊揚時，若大幅增加債券部位恐怕過於謹慎保守，可適度建立債券部位，但不建議比重超過四成，否則容易錯失股市此波行情。