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45檔股債商品 淨值新高2013/02/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 市場資金充沛,熱錢到處尋找投資標的,投資市場熱鬧滾滾,在國內投信發行的基金中,近期有45檔股、債基金淨值創新高,股票基金以台股、精品及新興市場基金表現較突出,海外債以點心債、新興市場債基金表現較佳。 群益投信新興金鑽基金經理人王文宏指出,近期市場消息面偏多,美國房價創6年多來最大增幅、歐元區1月經濟信心指標達去年6月來最高水準;且中國12月規模以上工業企業獲利年增17.3%,為連續4個月成長,市場風險承受度增加,資金青睞新興股市,致使新興市場走強。 王文宏認為,國際貨幣基金(IMF)預估,今年新興市場經濟成長率將由去年的5.3%,攀升至5. 6%,且陸股從低點來上漲超過二成,符合進入牛市標準。在中國經濟回溫下,新興市場也將同步受惠,建議投資人可布局新興股市相關基金,新興亞股盈餘下修風險較低,大中華股市最具漲升空間,皆是可以考慮的標的。 群益台股指數基金經理人呂鴻德表示,距離農曆年封關剩最後1個交易日,台股創波段新高後出現拉回走勢,昨(5)日終結連六紅走勢,單日下跌0.46%,指數來到7,886點。不過,外資仍維持買超態勢,連續第7個交易日加碼台股,累積今年來於集中市場買超30億元,台股今年來漲幅為2.43%。 台股過去10年封關日當日都會收紅,短線仍看俏,但接下來的9天長假,考驗投資人持股耐心,呂鴻德建議,投資人可挑選業績展望佳及高殖利率類股,以度過長假封關期。 滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒指出,市場普遍預期中國經濟復甦,加上人民幣資產的需求回流,推升點心債出現明顯漲幅。根據彭博社資料統計顯示,在1月28日至2月1日當周,點心債漲幅是除歐洲相關債券外,漲幅最大的債券。黃軍儒表示,除了亞洲美元債市場火熱之外,點心債公開發行市場亦開始逐漸增溫,包括央企在內及高收益標地產公司。 ---------------下一則--------------- 墨西哥央行總裁:全球經濟面臨完美風暴2013-02-06 01:19 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 墨西哥央行總裁卡斯藤斯(Agustin Carstens)周二在新加坡演說時警告,隨著復甦跡象刺激 資金流向新興市場與一些先進國家,發生資產泡沫的風險正在升高之中,全球經濟或許正在形成一場「完美風暴」。 卡斯藤斯說:「投資人的風險胃納回升,追逐高利正如火如荼。信用熱潮恐吹出資產價格泡沫的疑慮,開始浮現。」 爆發「貨幣戰爭」的風險已浮現。從美國到日本的貨幣寬鬆,激勵資金競逐高獲利資產,帶動資金流入新興市場。 卡氏說:「我害怕的是,一場完美風暴可能正在形成,源自於大量資金流向某些新興經濟體。」 他說:「這可能導致泡沫,特點是資產價格失真,然後隨著主要先進經濟體的寬鬆貨幣政策開始退場,資金流向逆轉。」 他說:「我們必須和全球經濟巨擘的非傳統貨幣政策共處。我們必須從金融的脆弱性,來看這些資金流動所代表的風險,小心因應。」 卡斯藤斯點名日本「積極追求實質匯率貶值的策略」。 地主國新加坡的央行總裁(金管局局長)孟文能說:「我們必須避免競爭性的貨幣貶值,」因為過去歷次的貨幣摩擦都「僅徒增悲慘及進一步向下沉淪」。 卡斯藤斯表示,美國避開財政懸崖、歐洲改革有漸進而穩定的進展及中國經濟加快成長,已協助提升市場的信心。 不過他說:「實質的脆弱性及向下風險仍揮之不去,仍應審慎。」 俄羅斯日前也警告,日本的貨幣弱化政策可能引發其他國家為了保護出口產業而相對應行動。 卡斯藤斯從2010年1月接任墨國央行以來,一直維持墨國指標利率於4.5%的歷史谷底不變。他曾任墨國財長及國際貨幣基金(IMF)副總裁。 ---------------下一則--------------- 美元牛市 引爆新興市場危機2013-02-06 01:19 工商時報 記者陳怡均�綜合外電報導 獨立經濟學家謝國忠(Andy Xie)警告,隨著美國量化寬鬆貨幣政策可能在2013年下半退場,美元可望走向為期5年的牛市,導致流入新興市場的熱錢撤退,恐引發一場新興市場危機。 根據CNBC的報導,曾任摩根士丹利經濟學家的謝國忠預測,隨著美國經濟好轉,美元也將走強,未來3年美元指數將升抵100,與目前的80左右相比,漲幅約25%。 謝國忠表示,「美元牛市將會引發新興經濟體的危機。」他提及1980年代拉丁美洲債務危機與1997年的亞洲金融危機,當時都是美元兌當地貨幣大幅升值,導致新興市場的外債與利息支出瞬間增加。 謝國忠說:「在過去十年的美元熊市,龐大的熱錢流向新興經濟體,導致貨幣升值和資產泡沫化。不過當美元匯率改變,資金流動也會轉向。」 過去十年金磚四國(巴西、俄羅斯、印度、中國)成為國際投機資本的「新寵」,也導致這些國家最易受攻擊。謝國忠認為巴西和印度在金磚四國中風險最高,因其資本市場對海外投資抱持開放態度。 在巴西,海外投資者與本地貨幣債券市場關連極深。據路透資料顯示,外國人持有巴西12.3%的國內債務。海外投資者在印度股市也扮演要角,貢獻約30%的市場交易量。 謝國忠指出,當美元走強時,這些交易將會萎縮,這將導致新興市場貨幣貶值、通膨升溫、利率增加與政府債券下跌的結果。 但也有分析師抱持不同看法,例如東方匯理銀行策略師Dariusz Kowalczyk認為新興市場經濟體已較過去強壯,當聯準會量化寬鬆退場、美元開始升值、外資資金急速撤退時,這些經濟體應有能力採取保護措施。 ---------------下一則--------------- 上月服務業景氣 再亮黃藍燈2013-02-06 01:19工商時報記者林祝菁�台北報導 商業發展研究院(簡稱商發院)昨(5)日發布去年12月商業服務業景氣燈號,再度亮出代表「趨向低迷」的黃藍燈,這是連續13顆黃藍燈,景氣指標為99分。 商發院表示,未來景氣燈號轉換的觀察重點,在於國內外經濟能否持續穩定發展、農曆年前買氣是否暢旺,及民眾消費信心是否提升。 構成景氣指標三大面向,包括證券市場、人力薪資與營運實況,12月人力薪資及營運實況的指標分數均增加1分,證券市場分數則持平。商發院同時表示,11月景氣指標分數修正為99分,上升1分,雖然過去一年,商業服務業雖較整體景氣穩定,且已連續3個月接近燈號轉換的門檻,但仍欠缺關鍵因素,致促燈號沒有如原本預期地轉向綠燈。 商發院表示,證券市場12月分指標分數維持在99分,主要在於國際經濟景氣穩定狀態,加上國內資金動能充沛,投資者信心逐漸增溫,使得證券市場仍保有活力。 至於人力薪資指標分數,受惠聖誕節與跨年等活動,廠商人力需求持續增加,分數上升1分達102分。商發院表示,構成項目經變數一般性處理後,有3項較上月增加,包括商業服務就業人數、商業服務業部門僱員每人每月平均工時,與商業服務部門僱員淨進入率。 此外,受到歲末年終與尾牙採購商機,以及連續2個月來台旅遊人數創歷史同月新高,使得零售營業額創歷年次高紀錄,12月指標分數99。 商發院表示,國際經濟情勢已逐漸擺脫2012年的動盪,國際主要經濟機構對於未來的預測皆趨向正面,國際市場需求也可望回溫,但,區域貨幣貶值競賽,仍是未來經不穩定因素。至於國內,商發院認為,農曆年節的購物需求與春節旅遊旺季的來臨,民間消費可望帶動整體經濟回溫,然而民眾消費意願可否持續,成為商業服務業景氣提升的重要關鍵。 ---------------下一則--------------- 45檔基金淨值創高 台股基金僅3檔2013/02/06【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 根據統計,國內投信公司合計發行600多檔共同基金,到目前為止,共45檔基淨值創新高,其中42檔為海外基金,投資國內的台股基金只有3檔,顯示今年台股雖然力圖振作,但若與國際盤比較仍須加把勁。 如以基金成立時間來看,45檔淨值創新高的基金,多數在「2010年至2012年」成立,屬於較「年輕」的基金,平均投資歷史不足5年,淨值介於10元至12元;像是2011年4月成立的富邦農糧精選基金,淨值10.12元就已達創新高的門檻。 而超過10年以上的老字號基金,只有3檔,最「老牌」的是1997年成立的安泰ING泰國基金,最新淨值為42.79元,投資人如果從成立持有至今,16年來賺42倍。 從投資標的來看,僅3檔是台股基金,42檔是海外基金,投資對象包括大中華股市、消費品牌與新興股市。 群益投信新興金鑽基金經理人王文宏指出,從基本面來看,IMF預估今年新興市場經濟成長率將攀升至5.6%,陸股反彈已逾2成,符合進入牛市標準,新興股市將同時受惠大陸的經濟回溫,讓不少新興股市基金近一季來繳出雙位數報酬。 不過,基金淨值創新高,不代表投資人賺錢。基金業者說,投資人還要考慮時間成本與申購基金的相關費用,若淨值創高幅度不大,扣除申購費用後投資人不見得能全數獲利。 ---------------下一則--------------- 3多加持 陸股紅不讓2013/02/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 滙豐昨(5)日公布中國服務業採購經理人指數(PMI)上升至54.0,創4個月來最快擴張速度。投信業者指出,繼中國製造業復甦後,內需熱度也上升,預期在基本面、價值面及政策面「三多」支持下,陸股將成為今年布局首選。 1月滙豐服務業採購經理人指數從上個月的51.7,上升至54.0,該指數超過50表示景氣擴張。滙豐中華投信產品經理蔡明潔指出,滙豐服務業PMI數據轉強,上周公布的滙豐1月中國製造業PMI,也創兩年來新高,顯示中國服務業及製造業皆復甦,景氣動能續揚。 蔡明潔表示,在價值面部分,根據Bloomberg 資料顯示,到1月底為止,MSCI中國本益比為11.39倍,較過去10年平均的14.04倍,折價近19%。 過去兩個月MSCI中國指數雖已上漲23.43%,但因評價面相對不貴,市場預期,陸股仍具上漲空間。政策面利多如持續推動電力、天然氣及煉製油品等價格改革,未來相關產業產出價格與市場連動程度將逐步增加,隨股票評價上調帶動相關族群表現。 蔡明潔指出,中國政府近來的政策主軸是推動城鎮化,根據過去研究,隨著城鎮化的推展,進入城市的居民,將有權利享有醫療與教育等福利,有能力將錢用在消費支出上,增幅可達20%。城市化也帶動房屋需求,這也將成為中國股市今年亮點。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎認為,中國政策方向朝向內需發展,新任領導人提出「鄉村城鎮化」與「人均所得翻倍」兩大長線政策主軸,增添消費類股利多題材。 此外,管制通貨膨脹政策已收到一定成效,地方政府逐漸鬆綁房價,加上地產股評價相對便宜,看好地產股的後市表現。 張正鼎分析,在中國政權順利交班後,政治不確定因素消除,政策也延續先前的寬鬆步調,「改革紅利」將是2013年影響中國股市的主因,受惠改革政策相關類股的金融股、原物料股及工業類股等將有表現。 ---------------下一則--------------- 上證周線連六紅 多頭發威2013/02/06【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 東協股市雖紅透半邊天,但低迷已久的陸股拒絕再弱,繼政策面之後,技術面也提供陸股走多的強力奧援,上證指數周線連拉六紅,短期均線迅速上升,已出現50日均線向上交叉過200日均線的黃金交叉,多頭行情全然啟動。 根據統計,陸股自2006年以來曾出現過3次50日均線向上交200日均線的黃金交叉走勢,平均後1年的漲幅高達47.3%,甚至出現過134%以上的翻倍漲勢,可見技術面翻揚的助漲威力不可小覷。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示,陸股從去年底啟動漲勢,今年來累積漲幅超過7%,居4金磚國之首,也成為今年新興亞股的領頭羊。從各面向來看,國企獲利年增率連續3個月翻正,早先公布的滙豐元月中國製造業採購經理指數(PMI)亦升至近2年新高,顯示中國本波景氣回升趨勢確認。預期在景氣擴張已呈趨勢下,有機會為股市形成支撐,多頭格局更長久。 技術線型、經濟景氣均朝正面發展,有很大的原因來自中國政策面的推波助瀾。富蘭克林華美投信指出,中國在政局穩定利於政策落實之下,預期今年上半年經濟前景將有不錯表現,中國經濟動能的增加,有利新興亞洲市場的經濟表現。 摩根中國基金經理人王浩認為,中國第5代領導已順利完成交班,政策風險下滑,近期政策面利多頻傳,中國證監會主席宣布將大幅度提高QFII與RQFII的投資額度,目前研擬擴增10倍,帶動市場對於未來將有更多資金可望投入中國股市的預期。建議可動態操作流動性較佳的標的,以抓住中國股市的波動向上趨勢。 柏瑞投信投資長高子敬強調,美國舉債上限到期前,影響市場變素並不多,投資人信心提高後,相對低檔的陸股擁有較佳補漲環境。 ---------------下一則--------------- 消費動能旺 中國基金帶勁2013-02-06 01:19 工商時報 記者陳欣文�台北報導 在基礎建設對經濟拉抬的效應帶動下,大陸非製造業的PMI數值來到56.2,是連續第四個月上升;2012年消費對大陸GDP的貢獻度達51.8%,加上大環境回穩,法人表示,加碼內需消費股市中國基金制勝的關鍵。 瀚亞投資指出,今年中國鐵道部將投資6,500億人民幣,主要就是用在城鎮化的軌道交通與道路建設,加上官方正考慮放寬戶籍制度,結構改變有利釋放農村消費力,因此非製造PMI長期位於高檔將會是趨勢。 瀚亞中國基金經理人林元平表示,MSCI中國指數的波段漲幅已達30%,而且股價已經反映今年企業獲利上調9∼10%的預期,因此短線出現震盪。 隨經濟順利復甦,市場也醞釀上調大陸企業2013∼2014年獲利,他指出,若獲利再度上調,大陸股市可望再度攻堅,建議短線投資人不必追高改定期定額投資。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示,1月中國非製造業PMI指數連四個月走升到56.2,創去年8月以來最快增速,凸顯大陸消費動能復甦態勢明朗。 張正鼎認為,隨全球與大陸經濟觸底回溫,消費動能可望再起動,加惠與大陸消費商機相關的零售消費產業,包括中國、內需、消費相關基金等,都有機會沾光此成長趨勢。 ---------------下一則--------------- 陸股黃金交叉 多頭氣勢壯2013-02-06 01:19工商時報記者藍鈞達�台北報導 陸股漲勢強勁,上證指數拉出連六紅,日前更出現黃金交叉,根據統計,從2006年來曾出現過三次黃金交叉走勢,後短中長期指數都伴隨一波漲勢,且從價值面來看,陸股目前仍相對便宜,又有資金、政策支撐,多頭態勢不可擋。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示,陸股從去年底啟動漲勢,今年來累積漲幅超過7%,居金磚之首,成為今年新興亞股的領頭羊。 從各面向來看,不僅大和中國景氣動能指數翻揚、國企獲利年增率連續三個月翻正,顯示大陸本波景氣回升趨勢已經確認。早先公布的數據也顯示景氣擴張已呈趨勢,有機會為股市形成支撐,讓多頭格局更長久。 富蘭克林坦伯頓表亞洲小型企業基金經理人馬克.墨比爾斯認為,隨著全球經濟回暖以及官方對股市的積極拉拔,陸股多頭氣勢仍有可為。他認為,在牛市的環境裡,當前偏低的本益比還有提升空間,在企業獲利預期有機會被上調下,股市仍有上檔空間可期,反彈高點有機會超過去年年初的水準。 摩根中國基金經理人王浩表示,近期政策面利多頻傳,中國證監會主席軒部將大幅度提高QFII與RQFII的投資額度,目前研擬擴增10倍,帶動市場對於未來將有更多資金可望投入大陸股市的預期。 群益投信認為,在陸股走揚的這段期間,國內大中華基金績效強勁,也成近期表現最強勁的海外基金,部分投信業者積極拉高大中華基金對A股持股比重,也吸引投資人目光,隨陸股續揚,相關基金熱度將持續延燒。 ---------------下一則--------------- 布局新興市場 聚焦印、陸2013-02-06 01:19 工商時報 記者陳欣文�台北報導 美股持續攀高,帶動新興市場上漲,其中又以陸股為首的亞洲最強勁,觀察進一周投信新興市場相關基金,各分類基金幾乎全數上漲,其中又以中國、印度基金最亮眼,單周有3∼5%的漲幅。 群益投信認為,亞股是三大新興市場前景展望最佳者,包括大陸的高經濟成長、印度的央行持續降息提振經濟,都提升投資吸引力,成為今年布局新興市場不可少的標的。 群益印度中小基金經理人楊子江表示,早先印度央行符合市場預期再度降息,吸引資金續流入,統計今年來外資淨買超印度股市達40.9億美元,比起去年同期增加34.7%,在資金的推升下,印股今年累積上漲2.3%。 法人指出,歐債問題影響全球經濟,但對印度市場卻是利多,歐債後歐洲國家將其科技服務外包給印度市場的趨勢成形,印度科技股後市值得留意,金融、汽車類股也可以多加著墨。 匯豐中華投信預估,未來兩至三年,包括新興亞洲股票市場,或是當地貨幣計價的亞洲高收益債券基金,都可望還有上檔的空間;至於新興亞股,目前最看好陸股前景。 匯豐中華投信表示,根據匯豐環球投資管理的統計,到2012年12月底止,大陸股價本益比相對5年歷史均值約為0.9,數字低於1即顯示價格相對便宜,對照官方不斷釋出政策及財政利多,有助股價續攻。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠指出,亞股連續十周吸金超過10億美元,但潛在買盤仍十分充裕,隨全球景氣逐步明朗,加上大陸政權交班底定,未來東北亞的潛在回補買盤,將是進一步推升亞股向上的主要動能。 ---------------下一則--------------- 印尼、菲國股市 攜手攀新高2013/02/06【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 東協五國股市強強滾,印尼及菲律賓兩地股市已創歷史新高,馬來西亞距離歷史高點不到4%,泰國股市寫下1994年11月以來新高,新加坡創2010年11月新高點。 摩根東協基金經理人黃寶麗說,東協積極經濟整合,並計畫在2015年成立經濟共同體,打破關稅壁壘,互相開放航權;此外東協進出口主要貿易夥伴都是「自家人」,過去10年區域內貿易就以12%的年增率快速成長,2011年已達GDP的25%。 除東協市場本身的成長性,德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平說,東協加一(大陸)成立後,2012年大陸和東協貿易額,已突破4000億美元,預估2015年前達5000億美元,區域內貿易增長,可分散歐、美外銷趨緩風險,在東協加三、東協加六成形後,這樣的優勢將更明顯。 傅子平舉例,印尼的金融機構過去幾年的貸放餘額和品質,都有穩健成長,企業也逐漸轉型從原物料輸出,成為能夠提升附加價值的原物料加工,帶動獲利穩步上升,在金融和實體經濟呈現良性循環下,利於外資進場。 東協的優勢,也反映在東協基金績效上,目前核銷的7檔東協基金,今年以來投報率約5%,平均投資半年以上,獲利率可達雙位數;三年前進場至今,平均績效逾45%。 投信業者建議,由於東協市場頻創新高,有意布局的人應該逢拉回時再進場。 ---------------下一則--------------- 中國、東協你儂我儂 績效更勝一籌2013/02/06【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興亞洲股票持續吸引資金關注,根據研究機構EPFR資料顯示,今年以來新興亞股基金已吸引超過80億美元資金流入,尤其是股市績昂的中國、東協更是投資亮點,激勵相關基金強彈,今年來中國、東協基金平均漲幅逾6%,3個月報酬逾一成,其中又以中國加東協的績效略勝一籌。 面對過去兩年持續強勁的東協、或是去年第4季景氣觸底、股價神龍擺尾的中國,投資人到底應如何布局,才能發揮最大效益?如果單純論績效,3個月與6個月表現較佳的為中國相關基金,東協基金則是在1年與2年表現較突出,顯示東協與中國各有強、弱勢的輪動行情。但中國加東協基金可在兩個市場間彈性配置,短、中、長期表現均突出,同時,每承受一單位風險可獲得的報酬則比重押東協或中國基金都來得高。 其中,3個月與今年來風險報酬率雙雙居冠的德盛安聯中國東協新世紀基金,基金訴求參與中國東協經貿往來互動商機,中國加東協具有「一加一大於二」的效果。基金以找出「中國的東協概念股」與「東協的中國概念股」來投資,參與中國世界市場與東協世界工廠的深度成長契機,是當前的投資王道。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為,中國與東協五國各有其利基及題材,影響股市的內、外因素甚為複雜,但現在為股市起漲的初升段,若歐美沒有重大利空襲擊,未來漲勢可期。空手的投資人可積極介入,建議投資人以中國加東協的區域型基金介入,一次掌握區域內龐大商機。 今年來績效急起直接的元大寶來大中華價值指數基金,最大特色在於「指數化操作」,與同類型基金相比,短期績效較不易出現暴起暴落,長期績效又往往能夠處於領先地位。主要是依據羅素大中華大型股價值指數之成分股進行布局,該指數之成分股多為台港兩地具代表性之大型藍籌股。 目前該檔基金主要布局兩岸三地市場之大型權值股,包含金融業、集團股、能源類股等,這些族群的特色在行情不佳時能有相對抗跌表現;但在資金大舉流入股市時,以布局大型權值股為優先考量下,基金持股跟著受惠。 元大寶來大中華價值指數基金經理人李孟霞表示,農曆年後中國於3月初的兩會即將登場,預期中國經濟的政策將定調,若有相關政策利多出台,陸股行情將有機會延續。 ……………………………………… 中國、東協 蛇年雙響炮2013/02/06【經濟日報╱記者簡威瑟、高佳菁�台北報導】 根據Bloomberg統計亞洲主要國家最新公布的製造業採購經理指數(PMI),中國、印度、印尼及越南等國3個月平均PMI皆在50以上,反映中國、東協國家製造業擴張,經濟成長動能持續,法人認為,中國、東協相關基金將喜迎小龍年。 全球股市在金融海嘯後,由東協股市扮演領頭羊,近幾年股市表現亮眼,今年東協5國中的印尼與菲律賓延續多頭氣勢,領先站上歷史高點。 新興亞洲龍頭的中國也不甘寂寞,陸股去年底展開亮麗反彈。就在這兩大引擎到位下,新興亞洲投資風潮已然開出新格局。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示,中國、東協區域內刺激經濟的力道強,尤其自貿區成立後,區內貿易以12%的年複合成長率快速增加,關稅屏障撤除,加上人口年齡結構的優勢,又碰上薪資增長的機會點,三大力量匯聚造就中國、東協的成長動力。 東協加一成立後,雙邊貿易一飛衝天,2012年大陸和東協的貿易額,已經突破了4,000億美元,將繼續往2015年前5,000億美元的目標邁進。 根據Lipper統計,2012年以定期定額方式買進中國或東協基金,報酬率均在6%至7%之間,但如果買進的是中國加東協的基金,定期定額回報可達8%。 傅子平指出,中國、東協單押任1邊不如集合兩者之長,投資標的以最強勢的東協搭配最補漲的中國,應是定期定額投資相對較佳的策略。 摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析,從歷史經驗來看,每逢國際利空或下修盤整,總能凸顯東協抗跌強漲的實力,主因在於東協國家有龐大內需支撐,區域內貿易又欣欣向榮,股市表現自然不衰。 不過,就投資人角度來看,先前並不知道東協會連強數年,更不知道陸股必須經過長時間低檔盤旋,因此,若分別投資這兩大市場,報酬表現恐難卻切掌握。 ING中國機會基金經理人吳君函進一步指出,中國官方1月PMI指數為50.4,較上月略有回落,但1月投資者信心來到2011年4月以來的新高,反映投資者樂觀預期持續增強;但年關將近,市場追高意願略微降低。 菲律賓與印尼股市續創新高,群益東方盛世基金經理人黃耀徵表示,東協方面經濟環境雖穩健,但政治局勢上,短線需留意馬來西亞,相對看好印尼、新加坡等國,並以菲律賓股市前景看好。 產業方面,目前看好泰國石化業、馬來西亞公用事業及印尼銀行業。 永豐全球新興向榮基金經理人葉懿慧認為,東協國家以泰國為例,基本面體質佳、政經環境穩定、積極財政及投資政策推動,為東協市場投資首選,相對看好其國內消費市場、金融、醫療產業相關投資機會。 ---------------下一則--------------- 外資力挺 東南亞錢景續旺2013-02-06 01:19工商時報記者黃惠聆�台北報導 今年以來外資對東南亞股市積極買超,外資力撐也使得東南亞股市今年續旺。法人指出,投資氣氛好轉,資金正從債市移向股市,特別是以來自歐洲、拉丁美洲與美國的投資人最踴躍。 若是分析外資流入股市情況,根據Bloomberg統計至元月底為止,除了對南韓股票賣超,外資對亞股皆呈現買超,並連買越南股票17周、續買泰國11周,對印尼也呈現連8周買超。 先鋒投顧總經理周智釧表示,在歐美日陸續推出貨幣寬鬆政策下,「資金行情」將是股市呈現多頭的最大動力,而在全球股市都奮力往前跑時,跑得最快的會是經濟體較小的新興國家,其中東南亞的泰國、越南的前景最被看好。 周智釧說,泰國政治情勢和通膨率穩定,泰國政府也持續的調高各個城市的基本工資來促進國內消的費力道,在基本面支撐之下,泰股可望持續發燒。 至於越南近期預期利多不斷,包括投資人預期央行可能降息並會續放寬外資持股上限及降低貸款利率,都為越南股市漲勢提供支撐。 摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,東協股市近年強漲抗跌,主要是有龐大內需支持,以及區域貿易往來密切,目前除了新加坡,東協國家的內需消費就占GDP比重超過六成。 此外,東協勞動成本約是中國大陸的一半、搭配東協天然資源豐富,因此吸引外資陸續轉移生產基地至東協市場。 黃寶麗指出,由於成長基期偏低,目前東協國家正展開新投資循環,包括印尼、菲律賓、泰國等國家過去十年間因基礎建設低度開發,各國政府正積極善用良好財政水準,並結合民間企業,未來2∼3年將大舉推動基礎建設計畫。 ---------------下一則--------------- 印菲衝高 東協股市有看頭2013-02-06 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 面對全球景氣微溫增長,東協延續去年的強勢格局,印尼及菲律賓聯手再攀高峰,搶先其他亞股來到高點,更是全球少數創新高的股市。其他東協股市也不遑多讓,馬來西亞距離歷史高點不到4%,泰國及新加坡則分別來到1994年11月以來及2010年11月以來新高。 摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析,從經驗來看,每逢國際利空或下修盤整,總能突顯東協抗跌強漲的實力,主要是東協國家多由內需推動經濟成長,而且多數國家享有貿易出超與良好財政狀態,並具備人口結構年輕、內需市場成長迅速的優勢,因而持續支持東協股市持續走強。 黃寶麗指出,東協區域內經濟整合腳步積極,目前已消弭了99%區域內關稅壁壘,內需動能仍是經濟發展的關鍵,但公共投資將是推升東協再上一層的成長動力。 統一亞太基金經理人林鴻益表示,東南亞政經勢力崛起,成為大國極力拉攏的重要對象,快速成長的中產階級族群,更是不可忽視的消費潛力。 林鴻益指出,東協各國中,尤其可關注泰國及印尼,這是日本在東南亞的兩大生產基地,也是日本跨國企業規畫長期投資的重點國家。 日本在印尼製造的產品以內銷印尼市場為主,因印尼本身就擁有2.4億的龐大人口,且結構以勞動力及消費力強盛的年輕人為主,是日本企業傾力擴張投資的工廠兼市場,中長期經濟成長無虞。 此外,穩定的企業獲利能力支持東協股市持續上攻,美林證券預估,今年泰、馬、菲、印尼等企業獲利皆有雙位數成長,以泰國年成長16.4%最高,但本益比僅12.6倍,價格相對合理。 法人強調,相較東北亞市值占GDP比重達191%,目前東協五國平均僅佔122%,基期明顯偏低,且明、後年企業獲利年增率預估都超過11%,東協經濟既不可能在原地踏步,採分批佈局及定期定額是參與成長的最佳方式。 ---------------下一則--------------- 外資哈印度 連買27周2013/02/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 資金持續前進新興亞股,以元月來看,印度吸金氣勢最強,外資已連續買超27周,買超金額也連2個月破40億美元。 摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)指出,印度政府自去年9月推出一系列經濟改革及刺激方案,大幅提升投資魅力,外資已連續27周流入印度股市。 施樂富表示,上周印度央行調降存準率,突顯政府提振經濟成長的決心,雖然股市未能立即回應,但寬鬆的資金環境,對消費及投資皆有助益。 外資買超印度股市力度不減,加上美、日持續量化寬鬆政策,市場資金充沛,預期資金流入亞股的趨勢不會改變。不過,施樂富指出,觀察印度本地散戶,2010年以來皆未積極參與股市,迄今仍呈現淨流出,隨著市場投資信心回升,可望吸引印度散戶回流,將帶來新一波資金行情,推升股市向上。除了印度之外,上周外資對亞股的投資,以台股最旺。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出,龍年封關在即,政策護盤動作頻頻,不僅兩岸金證會釋出六大利多,金融股發揮穩盤作用,引領台股脫離盤整格局,新閣揆上任帶來的新氣象,亦推升指數穩穩站上7,800點大關。 葉鴻儒指出,除了政策利多拉抬,台灣經濟基本面也有改善,12 月景氣對策燈號已由黃藍燈轉為綠燈,顯示國內景氣步入穩定。 ---------------下一則--------------- 投信:歐洲經濟基本面 要緊盯2013/02/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 西班牙、義大利政局再添變數,拖累道瓊歐洲指數單日下跌逾3%,投信業者認為,除了政治的動盪外,歐股漲多也是一大因素,未來要看歐洲基本面的表現。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示,2月24、25日義大利即將進行國會改選,選舉前至總理人選確定之前,政治不確定性將使市場面臨波瀾,走勢可能轉趨震盪整理;但以下半年歐洲經濟可能復甦的角度觀之,短期政治震盪並不致影響歐洲股市全年向上的基調。 元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰指出,近日歐洲出現的干擾事件為義大利國會將選舉,以目前民調而言,前總理貝魯斯科尼所屬政黨支持率並非領先。 因此,研判執政機率不高,對於現行經濟改革計畫不會有重大改變風險,只是選舉將至仍有不確定性存在。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇認為,政治疑慮造成的下跌,反而是好的買進時機。因為歐股評價相較於美股折價約25%,希臘的債務已減少75%,愛爾蘭也即將在今年底重返國際債券市場,所以,儘管結構性的問題仍未解,但潛在資金回流有助於歐股本益比的提升(Re-rating),都將有助於指數的持續上漲。 摩根大歐洲基金經理人趙心盈強調,歐股估值折價已大幅收歛,未來歐股相對美股強勢機會降低。 延燒3年之久的歐債危機,拖累去年歐元區經濟衰退,今年才有機會出現0.1%的正成長,相較於其他區域,經濟成長動能實在不具優勢,因此,對歐洲經濟前景宜謹慎看待。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫提醒,由於現階段歐洲經濟尚處築底階段,過度被動走強的歐元將不利復甦中的德國出口,且對未來歐洲企業獲利造成潛在侵蝕,後續動向須密切觀察。 ---------------下一則--------------- 德國服務業領航 歐經濟力甩衰退 綜合PMI 升至10個月高點 惟法西義仍為隱憂2013年02月06日【王秋燕╱綜合外電報導】 歐元區經濟復甦跡象再現,服務業展現強勁復甦力道。據Markit Economics昨公布統計資料,歐元區最大經濟體德國1月服務業PMI 終值由前月的52升至55.7,創19個月來新高,推升歐元區服務業PMI由前月的47.8升達48.6。 受服務業強勁表現推動,涵蓋製造業與服務業景氣的歐元區1月綜合採購經理人指數(Purchasing Managers’ Index,PMI)從前月47.2升至48.6,意外高於初估的48.2,創下10個月新高紀錄。不過,指數仍在50以下,顯示產業景氣仍處於萎縮。 歐銀利率料按兵不動 經濟學家多認為,歐元區1月服務業PMI終值高於預估,顯示歐元區經濟可望擺脫衰退。 據Markit與德國聯邦採購物流協會報告,德國1月主要6大服務業經濟活動中,除通訊業以外,其他行業都呈現經濟活動擴張的態勢。 製造業景氣也出現好轉,德國1月製造業PMI終值上修至49.8,創近1年新高,高於前月的46;1月生產指數急升,就業指數加速、新業務指數大致平穩,就業指數以6個月最快速度下降。 Markit首席經濟學家威廉森說:「德國企業展現相當強勁的成長力道,不過法國、西班牙與義大利情況仍屬不佳。」歐洲經濟緩慢復甦,經濟學家普遍預期,歐洲央行周四利率決策會議,將續維持基準利率不變,但對於經濟前景看法將更受矚目。 高盛:歐明年恢復成長 高盛預期, 歐洲央行會維持當前低利率環境至2015年,除非歐元兌其他貨幣明顯升值,恐被迫降息。高盛首席歐洲經濟學家裴修預計,今年歐元區經濟可能還是將萎縮0.2%,不過明年將有0.9%成長率表現。歐元區國家中,德國經濟成長最樂觀,估計今年經濟成長率將達0.8%,明年1.9%。 經濟數據利多,扭轉歐元、歐股前一日下跌頹勢,昨早盤都已持穩反彈,歐元一度升值0.1%來到1.3530,德國、法國與英國股市反彈上漲,其中德、法股市一度漲0.5%。 中國服務業同樣強勁 服務業撐起歐洲經濟緩慢復甦,中國服務業同樣展現強勁力道。據滙豐控股昨發布,經季節性調整的中國1月服務業PMI由去年12月的51.7升達54,創4個月來最高紀錄,顯示服務業活動有實質擴張。 滙豐指出,多數受訪中國服務業企業經營活動擴張與新項目和新訂單成長有關,新業務總量實質成長,速度居8個月來之冠。 滙豐控股首席經濟學家屈宏斌表示,隨新訂單成長與製造業復甦,服務業活動擴張步伐加快,繼上季築底回升後,中國經濟復甦態勢正進一步鞏固。 ---------------下一則--------------- 區域型基金 歐洲稱雄2013/02/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 雖然歐債的問題尚未解決,西班牙跟義大利也有政治動盪的疑慮,但一連串的銀行間同盟措施,以及資金回補歐洲資產,都讓歐洲市場脫離最悲觀的情緒。根據統計,今年以來歐洲基金的平均績效,明顯打敗其他區域型基金。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示,歐元區2013年經濟成長仍將疲弱,德國的經濟成長甚至會較2012年更趨緩,法國則是趨近於零;但預期下半年將有觸底反彈的走勢。此外,雖然除了愛爾蘭以外的歐豬五國GDP將會持續衰退,但下半年有望由谷底反彈,投資人不要忽略歐洲的投資機會。 元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示,今年來歐洲股市持續強勢表現,主要因歐洲央行推出兩輪LTRO共1兆歐元及無上限公債購買計劃(OMT)等政策,使得南歐銀行存款從去年11月開始明顯回流,代表市場的流動性與信心問題漸趨恢復。 陳建彰指出,今年歐元區四季度的GDP呈現逐季好轉,加上企業EPS成長率從去年衰退3%,轉為今年成長10%,屬於基本面重大改變的題材,且目前本益比尚屬合理。在政策支持下尚有推升股價空間,將持續看好今年股市表現。 摩根大歐洲基金經理人趙心盈認為,去年第4季以來,歐洲股市節節高升,主要是反應歐債極端風險下降的市場預期;加上歐股歷經長時間盤整下修後,投資價值相對便宜,吸引資金回流推升股市表現。 但歐股短時間急漲過後,已有漲多回檔之虞;趙心盈分析,回歸基本面來看,歐洲企業EPS並未跟上股價表現,難以支撐股市續漲動能,加上今年又有不少政治變數,恐將影響撙節政策落實情形,後市表現不宜過度樂觀。 ---------------下一則--------------- 黃金貴金屬基金 亮不起來2013-02-06 01:19 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 黃金及貴金屬類股基金元月逆勢走低,在所有產業基金績效中敬陪末座,平均跌幅逾5%,但因未來還有利多,法人對金價和金礦類股後市並不悲觀。 針對黃金貴金屬基金淨值再挫,富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬.蘭德表示,主要是印度政府調高黃金進口稅2∼6%,預期印度進口黃金量會下降,加以全球主要國家相繼有亮麗的經濟數字都不錯,減低黃金的實質及避險需求,衝擊金礦股走勢。 他指出,但各國央行持續買超黃金,且大陸對黃金需求仍高,預期可對金價提供下檔支撐。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示,今年上半年,全球經濟環境仍將處於通膨溫和、同時伴隨通縮疑慮的環境,而且是黃金的淡季,讓金價較不易有表現,未來若美國再推出新一輪量化寬鬆貨幣政策,金價就有機會再走高。 至於金礦股後市,天達投顧研究部主管唐宗凱指出,金礦股過去一段時間都沒有表現,未來若金礦公司成本控制好使獲利提升,預期金礦股獲利一定會有表現,金礦股股價也會同步走高。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭表示,金礦公司股票來到相對便宜水準,為黃金投資最佳替代選擇,預期今年全球經濟將較去年走升,吸引部分資金由債轉股,有利跌深類股反彈,黃金類股有機會走揚。 大華銀投顧副總經理鄧盛銘表示,世界黃金協會,以及德國央行都重新審視黃金做為儲貨幣的可能,有助支撐黃金價格表現,加以金礦類股遭低估,目前還是可以分批逢低布局黃金基金。 ---------------下一則--------------- 柏瑞新興市場企業策略債基金經理人許家禎:新興公司債 拉回即是買點2013-02-06 01:19工商時報記者魏喬怡�台北報導 2012年新興市場債是金融市場最閃耀的亮點,在資金流入量創新高的推升下,新興市場主權債指數漲幅達到17.3%,而新興市場公司債指數漲幅也達到14.9%。 柏瑞投信認為,今年新興市場債多頭氣勢將延續去年榮景,尤其新興公司債表現可望超越新興主權債。 年初以來新興公司債表現較為弱勢,但柏瑞投信認為,這是短期現象,拉回反而提供投資人不錯的進場時機,建議逢低加碼。 柏瑞新興市場企業策略債基金經理人許家禎認為,相對於成熟市場,柏瑞投信對新興市場抱持較樂觀的看法,2013年新興市場預估經濟成長率為5.2%,將勝過2012年的5%,在新興國家經濟動能增加之下,對於新興市場公司債相當有利。 許家禎分析,中國大陸成長動能從基礎建設轉為刺激內需消費,雖然結構轉型非一蹴可及,預期將使今年景氣緩步走升,並帶動其他新興國家經濟成長。 而且相對景氣增長,目前新興市場通膨水準仍在歷史低檔,所以今年新興國家央行的目標勢必著重在擴張經濟。 許家禎分析,柏瑞投信看好新興市場公司債,主要是因為新興企業體質蒸蒸日上,獲利能力仍舊穩健且債券違約率依舊低。在基本面穩健下,未來信評可望進一步提升,對公司債價格也都是利多。 另一個重點是市場流動性改善。2012年公司債發行量已達3千多億美元,比新興主權債多出兩倍以上,大幅強化新興公司債的市場規模與流動性。由於新興企業崛起如雨後春筍,而在成長動能強勁下,預期將吸引龐大買盤。 許家禎表示,目前新興公司債強勁價值仍未被完全反映在價格上,而且JPM新興市場公司債多元分散指數在組成成分中,投資級債券約占七成,因此2013年歐美雖仍有政治變數,但新興公司債因評級較高可望不受干擾,維持穩健成長的趨勢,值得長期布局的標的。 ---------------下一則--------------- 風險降低 高收債新興債當紅2013-02-06 01:19 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 市場風險降低,高收債、新興債當紅,全球主要債市僅美國高收益債月線收紅逾1%,如果拉長時間來看,則以新興債表現最好,法人認為,兩大債券將會是今年最好的投資標的。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯表示,美國舉債上限到期的擔憂暫緩,但市場不確定風險猶存,建議仍要採取分配配置。 整體而言,在全球經濟將維持溫和復甦的前提下,預期今年利率走揚機率仍大,相對看好高收益債、浮動利率貸款及新興國家短債等具高殖利率優勢,且利率風險相對較低的投資標的。 德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵指出,短期大環境對亞洲高收益債有所壓抑,但並不影響亞洲高收益公司債投資展望,新興債市與高收益債市,更可望蟬聯近期美債利率上揚的避風港。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博認為,新興國家債市即具備有良好的基本面,包括債務負擔低、景氣相對強勁、良好的政策等利基,且新興債市也具有高殖利率優勢。 像是南韓短天期公債可獲2.5∼3%的票息,也因為美元泛濫,未來五年韓元對美元的價值可望持續走升,投資當地計價新興債市,預期仍可獲得匯兌收益。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示,新興市場債隨著全球經濟改善,美國短期避開舉債上限危機,且市場樂觀認為歐債危機最糟的情況已經過去,投資人轉向較願意押注股市。 張俊逸指出,但是根據經驗,風險性債券如新興市場債與高收益債較可能與股市同步,因此近期回檔僅為這一波漲勢的修正整理,對比較保守穩健的投資人而言,新興市場債與高收益債仍然能獲得不錯的利息收入,是追求收益投資人的優選。
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 市場趨勢+替代能源,水資源及綠能/農金/軟物料篇 農金基金豐收 賺贏大盤2013/01/31【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 DAX全球農金指數今年來漲幅達7.81%,漲幅領先美股S&P500指數與MSCI全球新興市場指數,農金類股強勢表態,帶動農金基金績效,統計今年以來農金基金平均報酬率達9.16%,表現超越大盤。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示,農金類股價上揚,主要是因為農業相關產業近期公布的財報優於市場預期;加上中國去年底和全球鉀肥大廠簽訂鉀肥合約,合約內容也高於市場預期。 林孟洼指出,農金產業短、中、長期皆有利多,除了財報優於預期,推升短期股價外,全球穀物供需緊俏與低庫存,有利穀物價格,進而帶動農金相關產業股價中長期走勢。 北半球即將進入春耕,穀物價格目前維持高檔,預估農場耕種意願大幅增加;農金相關農化肥料、農業機械、種子使用量將攀升,預期農金企業在4月公布第1季財報,有機會再繳出亮麗成績單。 林孟洼說,根據美國農業部最新統計,2012/13穀物年度,全球穀物生產僅22.41億噸,相較2011/12穀物年度少了7,500萬噸,近5年全球穀物產出,因全球氣候異常,沒有大幅增加。 美國、俄羅斯去年遭遇乾旱,穀物產出大幅減少,目前美國氣候過於乾燥,全球穀物產出不確定性仍高。 去年7月開始美國持續乾旱,根據美國國家氣象中心的最新資料,到1月15日止美國乾旱地區涵蓋比例已到58.9%,遠較去年同期的32.5%更為嚴重;根據Climate Prediction Center的報告預估,未來3個月內乾旱狀況仍將持續。 旱象連連不只影響冬麥生長,使美國小麥生長狀況達到1985年以來最差的程度,更可能影響今年春天玉米與大豆的種植。德銀遠東投信表示,乾旱對農作物價格與相關農業類股中長線投資價值的影響甚鉅,農金產業長線多頭趨勢不變。 另就需求來看,全球穀物消費每年預估成長1.5%,其中以全球人口飲食及動物飼料、生質燃料需求為主,長線需求也持續攀升。 投信業者指出,從1987年至今,由於全球氣候異常,穀物產出大受影響,而在新興市場崛起,穀物需求持續增加,整體庫存占需求天數持續下降,目前全球庫存需求比降至18.7%,接近25年低點。 建議投資人單筆分批或定期定額投資全球農金基金,參與全球農金產業,以掌握產業長期成長趨勢。 ……………………………………… 農金基金 4、5月卡位好時點2013/01/30【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 全球農金類股今年來漲幅達7.84%,領先美股與與新興市場,而農金基金的表現更是耀眼,今年以來平均報酬率達到9.16%。投信業者表示,這是因為農業相關產業近期公布的財報優於市場預期所帶動,並指出錯過這波漲勢的投資人,不妨等到4、5月指數回落時進場,勝算將大幅提高。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示,農金類股強勢表態,是因為相關產業財報優於預期,且中國去年底和全球鉀肥大廠簽訂鉀肥合約,而合約內容高於市場預期所帶動。林孟洼指出,雖然農金指數強勢,不過農金產業短、中、長期皆有利多值得期待,包括全球穀物供需吃緊與低庫存,有利穀物價格表現。 林孟洼表示,就需求來看,全球穀物消費每年預估成長1.5%,其中以全球人口飲食及動物飼料、生質燃料需求為主,長線需求持續攀升。全球人口每年預估成長1.1%,2030年預估將達到80億,食品需求持續攀升、全球經濟持續成長,肉品的需求也將持續上揚,2025年預估需求將比目前再成長約50%。除此之外,生質能源需求提高,讓美國生質能源立法要求2015年須達到150億加侖,相較1999年成長超過10倍,因此可推估農產品需求不墜,農金產業長期趨勢向上,建議投資人單筆分批或定期定額投資全球農金基金。 元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷則表示,今年農金類股漲勢強勁還有有一個重要因素,那就是去年農糧的庫存下降,市場預期今年需求提高,從種子、肥料到農業機具等產品報價都提升。 ---------------下一則--------------- 農金產業 多頭未變、長線持有2013-01-31 01:26 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 全球氣候變化大,美國及南美出現乾旱,導致小麥、玉米等供給量出現問題,推動量價上揚。德銀遠東投信表示,乾旱對農作物價格與相關農業類股中長線投資價值的影響甚鉅,農金產業長線多頭趨勢不變,建議投資人留意以相關標的為主的產品,掌握「從產地到餐桌」的投資機會。 去年7月起美國持續乾旱,根據美國國家氣象中心的最新資料,到1月15日止,美國乾旱地區涵蓋比重已到58.9%,遠較去年同期的32.5%更嚴重,使美國小麥生長狀況達到1985年以來最差的程度;且根據Climate Prediction Center的報告預估,未來3個月內,乾旱狀況仍將持續。 此外,近期南美洲氣候不利農作物生長,巴西高溫乾燥,降雨量低於過去5年;阿根廷持續大雨,去年第4季降雨量較過去20年平均多出4成,都影響原先市場樂觀的產量預估。如果氣候持續不佳,南美洲農作物產量可能面臨下修。 從投資角度來看,德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示,農產品價格上漲,使過去3年農場收入大幅增加,農夫「口袋變深」,因而增加對種子、化學肥料、農藥與農機等農業投入的使用,讓農業上游類股受惠。 加上DAX農金指數的本益比位於14.2倍,低於近4年半平均的15.6倍,未來股價仍有不少表現空間,建議投資人長線持有,以掌握2013年農金產業蓄勢待發的鍍金契機。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇 顧能:今年全球科技支出估增4.2%-2013-01-31 01:25 工商時報 記者顏嘉南�綜合外電報導 全球景氣回溫可望刺激科技投資,市場研究機構顧能預期,2013年全球企業科技支出可望攀升4.2%,增幅超越去年水準。 市場研究機構顧能預測,今年全球科技支出將揚升4.2%,金額達3.7兆美元,增幅超越2012年的1.2%。 Needham & Co.分析師庫格勒(Rich Kugele)表示,上述涵蓋軟、硬體和服務的預測,可能還低估實際支出情況,今年全球科技支出最高可增加5%。庫格勒指出,企業基於全球經濟不穩定,自去年5月開始降低支出,直到12月止。 隨著美國財政懸崖危機暫時解套,再加上中國經濟開始加速,以及歐洲市場回穩的跡象浮現,拖累產業支出的不利因素逐一消除,有助企業回復科技支出。 不過由於美國政府自動減支措施延後2個月實施,延至3月1日,企業今年上半在投資上可能依然保持謹慎。庫格勒表示,在6月之前,科技支出基本上維持「持平或下降」。不過這也顯示企業科技支出成長在下半年將會加速。 Victory資本管理公司投資長馬洛納克(Erick Maronak)表示,提供儲存、軟體和其他運算工作的資料中心投資,亦可刺激支出和吸引投資人,因為此舉有助提升生產力和效率,同時降低成本。 馬洛納克引述產業數據表示,2012年雲端服務相關支出金額達160億美元,未來幾年最高將攀升至800億美元。 Matrix資產顧問公司投資長卡茲(David Katz)表示,若企業升級至微軟最新作業系統,亦為推升科技支出的動力之一。 根據彭博調查,預估美國今年的國內生產毛額(GDP)將擴張2%,歐元區經濟繼去年第4季緊縮0.4%後,今年將衰退0.1%,而中國的經濟成長將可保8,估計擴張8.1%。 美國和中國2012年的GDP,預估分別成長2.3%和7.8%。 ---------------下一則--------------- 2檔生技基金拉風 「藥」效十足2013/01/31【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 雖然那斯達克生技指數尚未改寫新高紀錄,但追蹤台灣核備銷售的7檔生技產業基金,已有2檔基金淨值率先創歷史新高,分別是富蘭克林坦伯頓生技領航基金以及德盛全球生技大壩基金,2檔基金都重壓在生技製藥公司。 富蘭克林坦伯頓生技領航基金是1檔「純度」相當高的生技基金,富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人麥可羅表示,去年底除了5%現金之外,95%投資的都是生技製藥公司,美國比重高達90%,除了吉利德科、美國基因、Celgene等大型生技公司;基金亦布局市值5億美元以下的中小型生技公司,比重達35%。 例如第8大持股Medivation旗下藥物Xtandi,於2012年8月獲准用於晚期前列腺癌治療,去年股價大漲120%;第5大持股Alexion製藥旗下藥品Soliris,用於治療罕見的血液疾病,且持續研發以擴大應用範圍,2012年漲幅也超過三成。 德盛全球生技大壩基金配置較為廣泛,涵蓋全球生技、製藥、醫療保健三大領域,目前生技製藥產業比重最高78%,並聚焦在癌症、病毒感染與罕見疾病。例如多發性骨髓瘤新藥開發的公司,C型肝炎新藥開發公司與治療基因缺陷的藥物開發公司。 另外,針對前列腺癌與眼睛黃斑部病變等老年人口常見的疾病領域,亦是投資重心;。罕見疾病的藥物市場,面臨的價格調整壓力較小且專利保護期長,未來成長潛力大,預期將是2013年生技產業的投資亮點之一。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出,由於市場擔心美國財政懸崖可能引起醫療預算刪減的負面訊息已遞減,生技類股配合JP Morgan醫療研討會傳遞出樂觀看法而上漲。基金投資主軸不變,仍持續聚焦於具被購併條件與藥物研發,及上市時程接近後段的公司。 不過,短線布局上將進行微調,例如已反映2013年樂觀預期而大漲的公司,將在近期減碼,以鎖定獲利,同時加碼先前表現較為弱勢的歐洲製藥公司,並拉高部分中小型生技股。 ---------------下一則--------------- 生技股「三多」 蛇年健健美2013/01/31【經濟日報╱記者張瀞文、高佳菁�台北報導】 新藥多+題材多+商機多 去年大漲32%的生技類股,今年在新藥多、題材多與商機多題材簇擁,推升那斯達克生技指數年初來上漲6.6%、逼近前波高點1,533點,距離2000年3月6日之歷史新高1,596點也僅有咫呎之遙,法人認為,在三多題材綻放,生技股多頭行情將從龍年延燒至小龍年。 延續去年底的強勁漲勢,元月產業型基金多數上漲,生技類股表現最優,後市持續看好。年初以來,生技與醫療類股基金漲幅最大,平均上漲8.8%和7.35%。上周MSCI全球醫療保健指數突破135點,再創歷史新高,MSCI全球小型生技指數前兩周衝至1,761點波段新高,生技醫療類股元月衝勁十足下,帶動相關基金績效表現亮眼。 富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人麥可羅表示,IMS醫療健康信息學院預估2012至2016年平均每年將有35種新藥推出,超過過去5年的水平。去年共批准39種新藥,創16年來新高,並且批准Arena製藥的減肥藥Belviq、13年來首見,及批准嬌生旗下預計治療抗藥性結核病的新藥Sirturo,也是10年來首度批准結核病(TB)藥物。 ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡指出,現階段適逢美股超級財報周,標準普爾500指數成分股中,52家醫療保健相關企業約16家公布去年第4季財報,僅12.5%企業獲利不如預期。由於大型企業如嬌生、亞培、安進、Celgene等權值企業財報表現均佳,且市場預期財報公布期間,生醫企業總計將提供20項左右新藥上市審核預估,可望引發更多想像題材。 不僅新藥多,題材也多,尤其是併購材熱絡;德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出,歷史經驗顯示,生技多頭不會只走1年,去年激勵生技指數主要是「專利斷崖」到期引發的併購熱,專利斷崖在2014年還有一波高峰,因此,上周傳出生技併購案,預期在併購熱推升下,目前生技指數未來還有不小的想像空間。 麥可羅認為,C型肝炎、前列腺癌、類風濕性關節炎、多發性硬化症等領域,在市場需求強勁但藥品尚未滿足需求下,相關廠商也有潛在被併購的機會。此外,在越來越多美國生技公司將觸角拓展至新興市場,商機無限,例如美國基因近期併購巴西抗癌藥公司Bergamo及土耳其製藥商Mustafa Nevzat,得以分享新興市場醫療需求的長線商機。 富蘭克林證券投顧建議,生技產業題材多元豐富,建議投資人採取逢回分批加碼或定期定額策略介入。 百達投顧指出,目前全球有高達833種藥品位於第3期的臨床實驗階段,今年可望持續傳出新藥進入審核階段甚至獲得核准的利多。新藥上市之後才是重點,因為新藥上架銷售後,盈收就會開始陸續反應,即今、明兩年會是生技產業獲利大爆發年。 ---------------下一則--------------- 品牌企業 今年有夢2013/01/26【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 全球股市及經濟展望轉向樂觀,市場風險胃納提高,美、歐、中等各主要股市紛紛走多。第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示,今年為全球脫離金融海嘯的轉折年,主要因2008年掀起金融風暴的美國房市次貸問題已獲得根本性解決,景氣循環類股如資源、金融、精品、工業等族群今年可望有不錯的漲升機會,具備高獲利、投資價值、居領導或利基地位的品牌企業,未來一年看好。 馬治雲指出,目前美國大型銀行資產負債表開始提升,銀行放款意願提高、企業及個人財務槓桿比例回升,市場資金流通性增加有助股市量能放大,特別看好品牌企業後市表現。 回顧近來國際總體經濟狀況,馬治雲指出,全球總經已見好轉,美國製造及服務業動能持續復甦,尤其,美國空屋數下降至正常水位,同時間需求回溫推升房屋價格。此外,紛擾市場多時的財政懸崖議題也獲得紓解,在美國財政問題逐步撥雲見日,有利全市場信心回溫。 與美國息息相關的台股,群益店頭市場基金經理人沈萬鈞則認為,台股大盤成交量愈近農曆年長假愈縮小,店頭市場量能也受波及,類股投資上,看好低基期而產業有轉機的公司,電子股可望由節能概念與景氣循環個股出線。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+REITs,ETF,MBS組合及固定收益類篇 REITs績效 有2位數實力2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 REITs(不動產投資信託)開年來雖沒有生醫、消費基金表現強勢,但績效仍不俗,在各國寬鬆貨幣政策持續下,預期今年REITs可望延續去年2位數績效的榮景。 去年各區REITs以新加坡、日本上漲超過五成最亮眼,但也因為去年漲幅過高,今年開年來有漲多回檔的態勢,但去年強漲近四成的香港REITs,今年短短不到1個月時間的漲幅就超過9%,表現亮麗,美國REITs也有超過5%的績效。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示,亞洲國家REITs指數目前位置處於長期低檔區,加上日本、澳洲皆採行寬鬆貨幣政策,相對看好日本REITs表現機會,香港、新加坡、澳洲等地均抱持中性偏多看法。 至於今年以來表現不俗的美國REITs,後市對公寓及旅館類的爆發潛力相對樂觀。吳宗穎強調,美國人不論買房或租屋,現在多都偏好公寓,預料美國人買房及租屋的比重,從以前的70%及30%,未來改變為各占50%,在美國公寓型REITs的後市潛力寬廣下,該市場相當看好。 ---------------下一則--------------- REITs大漲 港、美表現佳-自由時報1020128〔記者張慧雯�台北報導〕 去年REITs大漲,新加坡、日本不動產指數都大漲逾50%,香港、英國漲幅也有30%以上,而今年以來則以香港、美國表現最好,元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示,亞洲國家REITs指數目前位置處於長期低檔區,加上日本、澳洲皆採行寬鬆貨幣政策,相對看好日本REITs表現機會;港、星、澳等地則持中性偏多看法。至於今年以來表現不俗的美國REITs,後市對公寓及旅館類的爆發潛力相對樂觀。 2013年REITs爆紅,不少投資人還準備進場投資,卻又因為漲幅已高而猶豫不決。吳宗穎說,最看好日本的主要原因包括2012年12月東京5區辦公大樓空置率下降至年內最低的8.67%水準,且日本其它各主要城市包括福岡、橫濱、名古屋、札幌等地的空置率也較11月持續下滑。而東京辦公大樓的新增樓板面積已自2012年的213萬平方公尺下降至今年的80萬平方公尺,今年新增供給比去年大幅減少70%。 至於澳洲市場,高盛預期今年將有3次降息機會,利率可望調降至3%,而由於澳洲景氣落後中國約半年時間,中國已於去年第4季景氣落底,預料澳洲在今年上半年景氣將轉好。 在美國REITs方面,吳宗穎則說,美國人買房習性與以往相比已有明顯改變,以往買房者多是戰後嬰兒潮的長輩,且多偏好購買別墅;現在多是家庭中小孩買房,不論是買房或租屋都偏好公寓,預料買房及租屋比重將從以前70%及30%,未來將改變為各佔50%,因此在美國公寓型REITs的後市潛力寬廣之下,將可望成為當地成長率顯著的REITs之一。 ---------------下一則--------------- REITs上攻空間 至少30%-2013/02/01【經濟日報╱記者曹佳琪、高佳菁�台北報導】 亞洲貨幣爭相競貶,具備高殖利率優勢的不動產族群位居保值投資之首要標的,全球不動產類股雖在2012年已激情演出,但細看各區域表現,除香港恆生地產指數外,其餘區域之不動產指數距離歷史高點至少尚有三成以上的回補空間,在低利率與貶值貨幣雙動力,今年REITs有機會挑戰歷史高點。 ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示,全球不動產指數在海嘯前的2007年創下歷史新高價位,且統計標普已開發不動產指數自2009年3月落底反彈迄今,累計漲幅逼近190%,與歷史高點相較的指數空間縮小為8.1%,其他包括澳洲、英國、歐洲和日本不動產均有三成到超過1倍以上以上的回補空間;日本東證一部不動產指數去年累計漲幅高達80.13%,為2006年以來最佳表現。 但美國REIT指數,去年僅上揚13.56%,為主要區域中表現最差者。陳美鶯認為,金融海嘯後,多數REIT和地產業者財務體質更趨健全,現金流量水準亦顯穩定,近期企業財報多超越市場預期,在持續低利率環境下,各地不動產類股可望逐漸攀高,挑戰歷史高點。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出,由於美國房市持續復甦,多家外資普遍預測2013年美國REITs的報酬率約可達12%(包含EPS成長率9%及配息3.5%),甚至達18.4%並稱霸所有REITs市場。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇認為,全球REITs資產當中,有60%集中在北美,30%在歐洲,10%在亞洲,因此純粹以REITs資產來看,只要北美REITs回春,必然會帶動歐洲與亞太REITs的上漲。 群益全球不動產平衡基金經理人李運婷表示,在美國避免墜崖危機、房市持續穩定復甦,加上財報大多優於預期,帶動美國REITs及不動產開發商漲幅強於其他區域,在全球低利率及經濟成長溫和下,有利REITs吸金。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎分析,今年就全球REITs市場來看,仍以亞洲區的投資潛力最看好,主要是亞洲區的REITs股利率與當地公債的利差較大,日本、香港、新加坡都有逾3%。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托(Neill Nuttall)表示,REITs的收益優勢不容忽視,去年富時NAREIT全球房地產指數上漲二成。美、日加大量化寬鬆力度,挹注市場大量流動性,平均提供逾3.7%收益率的REITs,將成為資金追捧標的。目前全球REITs收益率約4.2%,明顯高於成熟國家公債不到2%的水準。 ---------------下一則--------------- 亞太相關商品 當紅炸子雞2013/02/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 在全球主要央行紛紛啟動印鈔,不動產基金成為當紅炸子雞,尤其是亞太REITs受惠日本不動產指數去年飆漲逾八成,績效突出;統計去年至今,前兩強皆為亞太REITs,其中以日本為布局重心的瑞銀亞洲全方位不動產基金以逼近五成的佳績,遙遙領先,至於瀚亞亞太不動產證券化基金則以近39%績效緊跟在後。 瑞銀亞洲全方位不動產基金經理人張繼文表示,截至2012年12月底,瑞銀亞洲全方位不動產基金的國家配置以日本不動產相關有價證券為主,占比高達29.5%,而香港及中國不動產為輔,比重亦占28.7%。 張繼文指出,在日本新首相安倍晉三上台後,要求日本央行藉由擴大量化寬鬆政策以脫離長期的通貨緊縮,並明確設訂消費者物價指數在2%的目標,市場認為安倍的決心可望幫助日本出現通貨復膨效應,有利房地產價格上揚。 瑞銀投信認為,日本地產價格翻揚有助投資信心回升,加上東京主要地區辦公室空置率2013年可望降低至8%以下,推升日本不動產企業獲利展望轉佳,持續看好2013年日本不動產有價證券投資前景。 瀚亞亞太REITs基金主要布局澳洲、新加坡、香港與日本,其中光澳洲的布局就占31.7%;產業布局方面,高達21.9%在零售不動產,21.3%在不動產開發。以2012年澳洲降息及新加坡房地產開發商股價大漲背景來看,該基金的持股布局剛好有契合到市場。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇指出,展望2013年,預估亞太REITs約可有10%至15%的上漲空間,尤其在上半年漲勢會更明顯;但新興市場可能在下半年受到通膨壓力,央行也可能緊縮銀根,建議到下半年對亞太REITs基金的布局,必須比上半年謹慎。 去年表現落後的北美REITs,今年終於翻身,近1個月來,台新北美收益資產證券化基金是唯一績效破6%;經理人林瑞瑤表示,今年特別看好辦公室(廠辦)及零售型REITs,在辦公室REITs方面,CBRE預估2013年辦公室租金成長達3.5%,空置率約下滑至13.3%,主要是科技業與生技業將替代金融業成為辦公室出租的主要成長動力。 ---------------下一則--------------- 星澳REITs收益率 全球最高2013/02/01【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 REITs市場持續發燒,亞洲除日本採取積極量化寬鬆政策之外,印度也在今年領先調降利率1碼,在全球景氣緩步回升、亞洲寬鬆貨幣政策的條件下,預期亞洲REITs市場今年仍將延續去年榮景。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示,近期美國企業財報表現優於預期,市場的風險情緒降溫,亞太區REITs評價仍相對合理,有利續漲走勢。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托(Neill Nuttall)認為,以全球REITs來看,新加坡及澳洲為收益率最高的2個巿場,分別達6%與5.7%,在低利環境中特別引人注目。 近期亞洲貨幣波動大增,收益率明顯高於政府公債的亞洲REITs,不僅表現較為穩定,且在景氣回溫的趨勢下,租金上揚潛力更增添REITs利多題材,上檔空間仍然可期;群益全球不動產平衡基金經理人李運婷認為,日本受日圓擴大量化寬鬆與新首相擴大財政政策,推升股市及REITs市場,整體來看,全球不動產市仍穩定上揚。 市場關注焦點轉向基本面,美國暫時避開財政懸崖及舉債上限危機、歐債風險趨穩,全球低利率及經濟成長溫和,有利於REITs吸金;ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示,受惠於基本面逐步改善與政策面利多加持,日本東證一部不動產指數一掃前年墊底陰霾,為2006年以來最佳表現。 目前亞洲REITs指數仍有回補空間,尤其是去年漲幅相對落後的澳洲LPT指數,今年若能順利接棒演出,將有利全球不動產指數持續上攻。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+債券及貨幣篇 先挑「債種」 致勝關鍵2013/01/29【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 連漲4年的高收益債,殖利率卻創下10年來最低紀錄,法人指出,今年元月上半月上漲的1.5%,使得高收益債全年預期的報酬,已經從原本的7%至8%縮小到5%至6%,未來高收益債券基金致勝的關鍵,不在市場指數,而是「債種」選擇。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,高收益債的殖利率寫下10年新低的確讓高收益債吸引力減少。根據Bloomberg統計,美林全球高收益債指數目前的殖利率為5.75%,創下過去10年最低的紀錄;且長期以來,高收益債的殖利率始終都在6%以上,因此,6%向來被市場認為是高收益債的優勢門檻。 如今高收益債的6%的優勢門檻已經跌破,代表今年高收益債不會有太驚喜的表現;不過,以目前全球極寬鬆的利率環境,跟逼近於零的公債殖利率,高收益債仍是「相對高」報酬的資產。 周曉蘭指出,低違約率與市場需求的強勁,再加上美國經濟的持續復甦,都足以支撐高收益債的買盤不墜;不過,若要讓高收益債基金的報酬率提升,債種選擇就相對重要,譬如CCC等級的債券是一種選項,或挑選前景看好的企業債也是一種選項。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為,僅管目前高收益債券殖利率創新低,但由於美日歐等成熟市場採寬鬆貨幣低利政策,全球資金充沛,又傾向尋找高報酬、高風險的投資商品,高收益債券雖資本利得空間較有限;但因波動度低、違約率僅2%、票息達5.7%以上,因此,仍吸引大批資金持續湧入。 林紹凱分析,在美國財務舉債上限疑慮暫緩、超級財報企業公布數據與就業數字優於預期下,美國高收益債市周線已連十周收紅,全球高收益債券後市展望仍偏樂觀,建議投資人搭配新興市場企業債券一起分批布局。 ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷指出,根據JP Morgan統計,全高收債券今年元月初以來,已創下歷史1月新發行量紀錄340億美元,發行市場活絡反應投資信心的增強,惟年初以來爆衝的表現,可能因市場找尋獲利藉口而出現小幅修正,投資人無須過度反應。 ---------------下一則--------------- 境外債券基金 配息吹降風2013-01-31 01:26 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 由於殖利率下滑,各境外債券基金為避免過度配到本金或者符合現況,近期陸續調低配息率,但因境外債券基金配息率仍比定存好很多,因此,即使調降配息率,依然很吸金。 施羅德旗下境外基金中新興市場債基金從102年1月起年配息率由7%降為5%;施羅德新興歐洲債券基金除由月配息改為年配息,年配息率由原本4%改為浮動利率;施羅德亞債基金(歐元對沖)年配息率則是從4.5%調高至5%。 施羅德投信表示,該公司亞債與新興市場債基金都是以total return(含資本利得與收息)為考量,決定配息率,因上述兩檔債券基金過去一段時間的total return不同,使得配息率的調整方向不同。 此外,雖國人偏好配息頻率較高的基金,其他地區與國家則不一定如此,因此該公司基於全球投資人需求,綜合評量後才決定將施羅德新興歐洲債券基金的配息頻率改為年配。 聯博投信旗下數檔境外債券基金也在去年12月調降配息率,包括旗下的全球高收益債、美國收益債、新興市場債以及全球債券基金等的澳幣避險級別配息的受益人在1月初所收到的息值都比之前略少。 富達證券同樣在日前通知富達亞洲高收益債基金受益人該基金調降月配息率的訊息。 富達證在給受益人信中指出,富達亞洲高變收益債基金一直維持每單位穩定配息,也未影響投資人投資本金,但因無風險利率水準一直維持低檔,全球主要市場持續性的寬鬆利率政策和信用利差大幅縮窄,導致亞洲高收債殖利率水準下滑,因此決下調基金配息率。 法人表示,預期在目前利率水準下,應會有更多的債券基金調降配息率,若要維持過去的高配息率,多半的債券基金恐怕侵蝕到債券基金本金。 ---------------下一則--------------- 投資找出路 高成長、利差當道2013-01-29 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 法人表示,2013年整體市場環境將延續「低成長、低收益、高波動」的特色,尤其低利環境仍將持續幾年,建議投資人朝「利差型」或「高成長」的投資標的尋找商品。 匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole表示,「低成長、低收益、高波動」的市場環境仍將持續很長一段時間,至少在2013年,情況明顯轉變的機會不大,但是影響市場表現的因素及風險可望減低,對投資應該有正面激勵效果。 Philip Poole認為,儘管新興市場國家在維持貨幣寬鬆或利率不變的立場可能將有所轉變,但預期未來兩年,甚至更長的一段時間,主要成熟國家利率將維持在相當低的水位。 從股市來看,Philip Poole指出,隨著景氣逐漸好轉,且全球極端風險逐漸消弭,預估2013年企業獲利和本益比將同時上修,股市表現可期,其中新興市場成長性相對較佳,加上股票價值面便宜,下檔風險相對較小,是中長線投資人相當有利的進場時機。 針對債市,Philip Poole說,市場資金充沛,對債市形成一定支撐,但當景氣逐漸回溫,公債殖利率可能反彈,在此情況下,利差和殖利率水準相對較高、存續期間較短且尚未超漲的利差債券產品,相對受到的影響較小。他認為,只要殖利率出現急升,利差愈高愈有優勢,就目前環境來看,相對看好歐、亞高收益債券,以及新興市場企業債券的表現。 摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示,低利且寬鬆的資金環境成形,持有現金將被通膨蠶食,隨市場風險偏好回升,建議可適度增加股票部位,尤其高成長的新興亞洲,MSCI亞洲(不含日本)指數預估本益比約11.5倍,較10年平均值12.7倍折價近1成,相當具價值面優勢。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭指出,大陸、新興亞洲、巴西、俄羅斯的本益比在5年平均線以下,價值面遭低估,且金融海嘯和歐債危機後,四個金磚為首的經濟體及周邊區域走向內需主導的經濟成長模式,新興股市長多不變。 ---------------下一則--------------- 10檔投資等級債基金 靚2013/01/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 有固定收益、淨值也上升的配息基金,為投資人看住荷包。依據投信投顧公會資料顯示,有配息的海外投資等級債券基金有20檔,其中,有10檔的年化配息率超過4%,且近3個月的績效也為正報酬。 其中群益全球新興收益債券、柏瑞新興市場、摩根新興活利等基金年化配息率高達5%以上,表現突出。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示,新興市場債延續去年的強勢,且在資金量化環境下仍有空間,新興國家成長動能相對較強、債務負擔相對較低,加上利率優勢,新興債因而持續受到投資人青睞。 根據EPFR統計,截至1月23日當周,新興國家債券型基金單周再流入14億美元,為連續第33周淨流入,吸金力道可見一斑。 群益投信指出,從資產配置角度來看,配息基金提供穩定收益,加上債券還有資本利得的特性,也讓配息基金成了過去幾年投資市場相當夯的標的。 摩根投信產品投資部副總劉玲君認為,隨著全球貨幣環境日益寬鬆,在低利環境下,債券基金除有資本利得的想像空間外,利息收入成了最大賣點。 劉玲君強調,對每月固定有資金需求的投資人來說,月配息債券基金適時滿足部分需求,且可以選擇具配息機制的台幣計價海外債基金,投資配置可更靈活。 摩根新興活利債券基金經理人郭世宗指出,新興國家債信評等調升、新興貨幣升值潛力,再挹注活力;通膨疑慮大減,不少新興國家降息舉措,增添想像空間。 ---------------下一則--------------- 人民幣商品獲好評 寶島債商機旺旺2013/01/31【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 兩岸金證會達成多項協議,基金業者指出,近年來,香港金融機過透過人民幣境外合格投資機構(RQFII)創造許多人民幣商品,大獲市場好評。台灣金融機構應可參考香港經驗,為人民幣存款創造更多商機,讓投資人享有更方便、多元的投資機會。 施羅德投信投資長陳朝燈指出,此次兩岸金證會協議是近年來的重大進展,今年可望進一步加速其他措施的協商與開放,券商、投信與相關金融業者預料將直接受惠。 惠理康和投信投資長唐雲益認為,台灣離岸人民幣業務預計第1季正式啟動,企業發行人民幣計價債券(寶島債)可望在第2季順勢推出。預期今年寶島債發行規模約人民幣20億,規模相當於香港2007年首度發行點心債的五分之一。唐雲益強調,寶島債可望力拚香港「點心債」市場。 ---------------下一則--------------- 連16周吸金 點心債基金燒2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 中央銀行宣布國內外匯指定銀行(DBU)最快在農曆年前可開辦人民幣業務,預料點心債基金等相關投資商品,勢將在國內掀起熱潮。 今年來追逐點心債基金的資金逐步升高,根據新興組合基金研究(EPFR)的統計,到16日為止的一周,市場淨流入點心債基金的規模為8,100萬美元,已連續第16周資金淨流入,創下EPFR從2011年開始追蹤點心債基金以來的次高紀錄。 滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示,今年來資金湧入點心債的跡象轉趨熱絡,與去年投資人選擇遠離點心債的情況有明顯差異。 主要是因中國經濟基本面逐步回溫,投資人重新擁抱點心債,資金追逐點心債的熱情與日俱增。 黃軍儒表示,去年12月進入債券傳統淡季,點心債的新掛牌(IPO)數量及市場成交量明顯萎縮;但今年開年後,點心債IPO的熱度回溫,即便今年人民幣升值行情可能不是驅動點心債看漲的重要動力,但在基本面好轉及點心債利多題材不斷下,今年點心債的投資前景持續看俏。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出,目前點心債利率相對於美元仍有其優勢,收益率較佳可望持續吸引資金進駐,加上人民幣匯率不太貶值,新興國家經濟比成熟國家成長率高,貨幣要貶值除非是當地政府直接干預,否則投資上仍有其吸引力。 由於中國各項經濟數據表現亮麗,加上新領導人確立後,投資人相信未來經濟結構改革及中長期經濟成長強勁仍可持續,加上美國財政懸崖問題緩解,一連串有利因素,均有利樂觀氣氛延續,因而將持續拉高點心債的投資熱度。 ---------------下一則--------------- 點心債2013規模 可望翻倍2013-01-28 01:23 工商時報 記者陳欣文�台北報導 中國人行日前上調人民幣兌美元中間價,激勵人民幣匯價持續走高,法人指出,人民幣匯價高漲,可望持續帶動今年點心債市場的規模和行情,投資人可布局相關商品。 匯豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒表示,即將接任國家主席的習近平近期公開承諾,將展開金融市場改革,以支持經濟成長,此舉將持續提升國際資金的信心與流入,推升人民幣匯價進一步走高。 黃軍儒指出,美國財政懸崖驚險過關的激勵下,市場風險偏好明顯上升,全球公債多數走低,新興債、高收債則普遍收紅,點心債在境外人民幣兌美元強勢引領下也走揚。 黃軍儒說,預期人民幣對美元仍將有表現空間,國際資金向人民幣資產移動步伐也將持續;匯豐投資管理則估計,2013年點心債的發債量有望上看人民幣2,800∼3,600億元。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示,近年大陸企業在本地發債量踴躍,據Bloomberg統計,2012年前10月發債規模是股票的近25倍。 郭世宗說明,在大陸高層呼籲擴大債券市場,統計去年債券發行成長64%,達人民幣3.18兆元,反觀股票發行規模卻下滑55%,僅人民幣1,290億,隨企業透過債券籌資的風氣日盛,預估未來發債規模仍將更上一層樓。 就貨幣升值的角度來看,郭世宗指出,根據大麥克指數來看各國貨幣的購買力平價,三大新興市場中最被低估貨幣就是亞洲貨幣,最具代表性的人民幣遭低估幅度達42%,未來升值潛力值得期待。 ---------------下一則--------------- 看好人民幣升值契機 亞債、人民幣債基金俏2013-01-29 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導 統計自2006年以來,亞幣指數已上漲近15%,若回溯過去9次亞幣升值期間,美銀美林原幣亞洲債券指數漲勢超過亞幣指數漲幅的兩倍,法人指出,投資人可留意亞債或人民幣債券相關基金。 富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可•哈森泰博表示,亞洲國家決策者在經歷多次危機後,多數亞洲國家的經濟體質相當穩健,且維持低負債水準,尤其大陸經濟落底有助亞洲國家的成長動能,與大陸成長連動性高的南韓、馬來西亞及新加坡可望受惠,加上人民幣升值行情加持,新興亞洲貨幣長線升值趨勢不變。 哈森泰博預期,人民幣可望維每年2%升值幅度,但其他亞洲國家金融市場流動性較佳,亦相對開放,雖然貨幣強勁升值時可能引起政府出手干預,但各國只是希望放緩升值步調,而非扭轉升值趨勢,這對經濟成長反而有正向的幫助,從價值面來看,新興亞洲貨幣目前仍處被低估的水準。 ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示,成熟國家仍將輪番上演債務問題,市場對美歐資產信心下降,相較之下,觀察匯豐中國去年12月製造業PMI創下19個月來新高,經濟回暖態勢確立,且菲律賓近半年來連3度被調升主權評等及展望,預期菲律賓晉升為投資等級國家指日可待,亞洲國家復甦動能加速且評等持續提升,更提振亞債續航力。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗分析,美國有財政懸崖問題,歐洲則受制歐債疑慮,亞洲高收益企業脫穎而出,市場對亞洲企業「求債若渴」趨勢不變,亞洲高收益債市規模與流動性將更上一層樓,加上亞幣波動度較其他新興貨幣低,可透過亞洲高收益債基金布局。 ---------------下一則--------------- 陸債燒 投資型保單爭相連結2013-01-29 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 大陸債市投資熱從2011年下半年開始點燃,國內投信在近一年已搶發5檔中國債券基金,這波熱潮也延燒到投資型保單,目前已有投資型保單將中國債券基金納入保單連結標的中,供投資人資產配置。 大陸經濟在2012年第3季觸底,加上大陸加快推動人民幣國際化,促使人民幣升值題材持續發酵,全球資金對人民幣計價商品已到渴求地步,也讓人民幣債券成超級吸金機。近2年來,香港的離岸人民幣債券(點心債)呈現爆發性成長,規模由原來的人民幣500億元激增3倍至2,300億元以上。 對台灣投資人來說,2013年進軍人民幣市場可說天時、地利、人和兼具。除大陸經濟基本面好轉,人民幣長期升值趨勢不變,最重要的是國內法令即將開放金融機構承作DBU人民幣業務,可預見的未來人民幣計價商品在國內就可投資。 看好時機成熟,壽險業者也開始將中國債券基金納入投資型保單連結標的,以中國人壽來說,就率先將近來績效表現相對突出的施羅德中國高收益債基金納入,讓保戶可以搶搭大陸債市熱潮,業界預估,未來將有更多投資型保單納入這類基金。 施羅德中國高收益債基金經理人李正和分析,中國債券具有二大優勢,包括收益率、利差水準都優於全球投資級與高收益債。截至去年12月21日,中國高收益債收益率分別優於全球、美國達1.51%、1.52%,若再比較目前利差與近5年的利差最低點,中國高收益債市場有125個基本點差距,優於全球高收益市場的56點與美國高收益債市場的71點。 李正和認為,據彭博統計至2012年12月止,大陸1年期存款利率及存款準備率還分別處3%、20%的相對高點,未來若有需要,大陸政府擁有相較許多國家充裕的降息空間,也提供大陸債市成長有利條件。 ---------------下一則--------------- 掌握東方新美人口訣 債券投資收益加乘2013-01-29 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導 熱錢近來推升風險資產走揚,投資氣氛好轉,但此時投資仍不宜衝過頭。法人建議,在債券投資上宜掌握「東方新美人」口訣,即以新興市場偏向亞洲的投資等級債(東方)、「新」發行債券、「美」元計價為主軸,戰術再搭配「人」民幣計價的投資等級點心債,以讓收益加乘。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞指出,美國財政懸崖危機暫時解除,但未來仍要面臨舉債上限考驗,對債券投資人而言,今年追求收益仍是主軸,保守型投資人應從追求「高收益」轉向追求「高品質收益」。 宏利東方明珠短期收益美元計價基金經理人陳培倫表示,干擾市場多時的美國財政懸崖問題暫時緩解,且近期大陸公布的經濟數據仍偏正面,持續顯示大陸經濟復甦趨勢;人民幣持續升值,更讓2013年境外人民幣債券前景偏樂觀看待。 第一金全球企業社會責任投資等級債券基金經理人徐建華表示,在成熟國家政府公債殖利率普遍處於低水位的情況下,擁有優質信評及較佳收益率的投資等級債,吸金魅力將勝於公債。他指出,目前全球總經稍微好轉,但市場對於美國財政懸崖以及舉債上限議題仍有疑慮,市場風險意識猶存,有助支撐投資等級債表現。因此,投資等級債券依舊是資產配置不可或缺的核心標的。 ---------------下一則--------------- 升值題材助攻 亞債匯得利2013-01-30 00:52 工商時報 記者陳欣文�台北報導 儘管市場普遍預料全球今年經濟微成長,亞洲區域國家經濟復甦力道相對強勁。根據匯豐環球研究預估,最快今年第2季,東南亞的三個國家如印尼、泰國、馬來西亞將進入升息循環,可望帶領貨幣升值。 匯豐中華固定收益投資團隊主管黃軍儒表示,過去亞洲國家升息往往伴隨貨幣升值,更吸引資金往亞洲移動。目前全球投資市場氣氛轉為樂觀,資金又相當充裕,加上通膨並無升高的壓力,預期亞洲債市可望受惠資金流入,及美國財政危機緩解,使得後市看俏。 黃軍儒說,在市場資金充裕,亞洲國家及企業體質良好下,預期亞債將延續2012年多頭走勢,信用利差也可望進一步收斂。今年來亞洲債市IPO市場預估可超過1,000億美元,也替亞債市場增添利多題材。 根據統計,2012年亞洲債券發行量達1,163億美元,創下新高,其中企業債發行倍增至470億美元,顯示亞洲企業信用評等調升,提升國際投資人對於企業債的信心。 若觀察企業信用評等,2012年升評企業達47家,已連續3年高於降評,且2012年第4季來升評或調升展望多數為大陸地產公司,預估未來將有更多地產開發商加入升等行列。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示,JPMorgan亞洲貨幣指數自2009年成熟國家實施寬鬆貨幣政策以來,長線貨幣升值趨勢顯著,且每一輪新政策推出均趨勢亞洲貨幣再向上揚。 儘管波段升幅不小,但亞幣普遍遭低估。據大麥克指數來看各國貨幣購買力評價,三大新興市場中最被低估貨幣就是亞幣,最具代表性的人民幣遭低估幅度超過4成、港幣更達51%、東協國家如菲、泰、印尼、馬國則分別有34∼44%。 他指出,加上亞幣波動度低於其他新興貨幣,建議透過亞洲高收益債基金,以掌握亞洲債匯的投資機會。 保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙認為,2012年第4季美國10年期公債殖利率從低檔的1.5%附近升到目前1.9%左右,美國10年期公債價格跌幅約為2.8%,同期間亞洲投資級債券指數漲幅減緩,但仍維持上揚趨勢。 ---------------下一則--------------- 亞洲當地貨幣債 投資價值顯現2013-02-01 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 2012年債券基金收益滿滿,法人表示,今年利差型債券基金多頭走勢仍然可以持續,但是預期報酬率將不如去年,其中已開發國家債已經沒有什麼投資價值,至於已達投資等級的新興市場債,如亞洲當地貨幣債,因為未來三年投資評等還會大幅上調,還是相當具有投資價值。 根據2012年的統計資料顯示,在固定收益資產方面,除了美國公債以及3個月期美國國庫券外都出現超額報酬,其中以新興市場債、高收益債、金融投資級債券、投資級公司債收益率最高,不但出現超額的報酬,而且年績效都在10%以上。 安本安本資產管理的亞太債券主管安東尼•麥寇(Anthony Michael)表示,債市去年表現實在很好,有些投資人可能會作債券停利,並將資金轉向便宜的股票,事實上,在極度寬鬆的貨幣政策推動下,利差型債券走勢應還可以續揚,只不過投資人要調低對債券獲利的預期。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯認為,2013年投資債市時仍然需要留心全球政經的變化,如歐美債務問題,中國大陸經濟發展,及中東地緣政治風險,倘若這些變數得以順利度過,全球經濟復甦將加速,為歐美長期公債利率帶來上揚壓力,換言之,歐美長期公債價格會往下修正。 他表示,美國若能順利度過財政懸崖,即可讓經濟成長率回升至2.5∼3%,將有利風險性債市如高收益公司債、優先浮動利率貸款及新興債市的表現。 法人持續看好利差型債券走勢,但是認為2013年債券收益率會下修。根據各法人預估值,當地貨幣新興市場債以及歐洲高收益債今年預估收益率約下調至9∼10%;而美元高收益率則會降到7∼8%、美元新興市場債則是調降到4∼7%;歐美10年期公債則被警告恐怕會出現負報酬。 ---------------下一則--------------- 新興當地貨幣計價債券 匯受益2013/01/26【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 日本央行宣布將祭出無限量QE(量化寬鬆),預期日圓趨貶,過去在日本國內積極借出日圓炒作外幣、從事利差交易的「渡邊太太」(日本菜籃族是炒匯一大勢力,被戲稱為「渡邊太太」),近期有重整旗鼓的趨勢。法人表示,此一政策亦有利資金流向高利率的新興貨幣,以當地貨幣計價的新興市場債券基金也將受「匯」。 去年12月繼美國再推QE4之後,日本央行也擴大購入公債規模,由於日本金融體系資金過度氾濫,資金轉向外匯市場操作,推升新興貨幣如南非幣、俄羅斯盧布、墨西哥披索匯率明顯走升,並帶動相關基金績效。Lipper統計,新興市場當地貨幣債券基金去年12月類型平均績效達1.82%,明顯優於以美元計價為主的新興債基金平均漲幅1.11%,今年來及近1個月分別上漲0.59%、1.02%,領先美元計價為主的0.14%、0.35%。 復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一認為,相較於2012年,2013年的經濟不確定性降低,更有利新興貨幣上漲,建議投資人可透過新興本地債比重較高的基金,來參與2013年新興貨幣上漲的契機。 汪誠一分析,由於美國財政懸崖化解後,出現系統性風險的機率大幅下降,避險性貨幣如美元、日圓等遭到拋售,再加上壓低日圓匯價以提振日本經濟,是日本新首相安倍晉三的重要政策,預估日圓中長期將維持弱勢匯率格局,隨日本央行宣布將祭出無限QE,過剩的游資將刺激新興貨幣兌日圓的利差交易增溫,此一政策也有利資金持續流向利率相對較高的新興貨幣。 富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之積極回報債券組合基金經理人林大鈞表示,過去一年金融市場震盪頻繁,成熟國家貨幣如美元、歐元、日圓等波動度較大,相形之下,新興市場貨幣波動度較小,其債市的相對投資價值位於長期平均值,也較部分成熟國家穩定。加上各國央行持續對市場注入流動性,市場風險偏好提高,看好新興市場貨幣的長線價值可望提升。 而隨著新興貨幣長線看升的機會浮現,不少當地貨幣計價的債券,可望在貨幣升值題材的帶動下,有機會締造較高的債市報酬率。 ---------------下一則--------------- 新興債基金 熱力四射2013/01/29【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興市場債券基金吸金力一流,國內基金市場也同樣發行熱潮不斷,除1月已有永豐、兆豐投信募集兩檔基金,合計共吸金逾百億元,根據投信投顧公會資料顯示,還有5家國內投信正在送件申請新興市場債相關基金,包括聯博、保德信、日盛、台新及未來資產等投信。 全球央行維持低利率政策,國內投資人尋求資金停泊站。今年元月國內投信募集之新基金,又以海外債券型基金最搶手,區域投資上則以新興市場最為看好,據了解,元月募集的2檔新興市場債券基金都募到了50億元以上的好成績。 兆豐國際投信表示,全球低利率環境,投資人偏愛高收益債券型基金;就市場選擇,由於新興市場經濟成長率高於成熟市場,財政體質業也較已開發市場健全,投資區域選上,新興市場投資上選。 此外,由於新興市場高收益債券之發行企業,近幾年來毛利率都維持在30%以上,2%以下的低違約率,使得近年來新興市場高收益債券規模逐年增加。 永豐新興市場企業債券基金經理人曹清宗指出,成熟市場公債殖利率維持低檔,新興市場債券相對美國政府公債利差有再收斂空間,殖利率也是吸引資金湧入的一大原因,無論是投資級或高收益債殖利率均優於成熟市場。 再從國內投信近年發行的新興市場債基金來看,以往多數以主權債為核心投資標的,隨著企業債券發展益加成熟,強調企業債為核心投資標的之基金開始出現。 主要看好新興市場企業債務品質持續優化,負債比年增率逐季下降,槓桿程度也遠低於美國企業債,故自2009年以來就吸引全球基金經理人加碼。 除了體質轉佳,包括流動性、發行量、利差及違約率等條件,都是新興企業債券逐年受投資者青睞的原因。 摩根投信產品投資部副總劉玲君表示,新興債基金募集熱潮從去年延燒至今,去年共有9檔新成立的新興債基金搶市,今年新核准或送件申請的投信基金也多聚焦在新興債,看來在成熟公債殖利率走低、市場仍有波動疑慮的情況下,擁有較高收益率且波動度低於股市的新興債,持續成為投資寵兒。 摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗進一步指出,新興企業債的優點是一方面受美公債殖利率攀升影響較小,另一方面可兼顧收益並適度參與股市,在當前的景氣環境下可適度拉高其配置部位。 ---------------下一則--------------- 違約率低 新興企業債來勁2013-01-28 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導 去年表現最搶眼的新興市場債,今年仍維持不錯的表現,資金更連續淨流入,根據摩根大通證券預估,今年三大新興市場違約率都低於2000年以來的平均水準,尤其新興亞洲及歐洲更降至1%左右,在新興市場企業體質持續改善下,不容忽視新興企業債的投資價值。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出,全球經濟展望轉佳,讓新興市場企業獲利走揚,體質變好後進而降低違約率,三大新興市場企業債2013年違約率均低於2012年,也明顯低於歷史平均水準。 張俊逸指出,從投資表現來看,過去一年新興股市表現強勁,但新興債市毫不遜色,而且波動度明顯更低。統計短中長期資料,新興市場債報酬、波動度多數優於新興股市,投資效率更佳,是資產配置不可缺的標的;且新興債投資效率高,是參與新興市場成長的穩健投資方式。 新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出, 許多新興國家債信評級仍低於美歐,但實際償債能力並不遜色,近年來也持續看到信評機構上調其債信的趨勢,與美歐遭調降的態勢恰恰相反。 皮耶表示,新興債具備債信良好與利差優勢,加上全球總體環境結構性改變,將使許多歐美投資人配置更多資金在新興債,預料資金將持續流入。 摩根債券團對預期,2013年市場雖仍有震盪,全球經濟將以0∼3%的增速溫和成長,通膨則維持1∼3%的可控範圍。 皮耶認為,這樣的總經環境仍提供債券有利投資機會,尤其是寬鬆政策造就的龐大流動性,促使資金在低利環境下持續追求收益,體質良好的新興債展望樂觀。 匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole表示,新興債目前利差水準仍高於2007年的低點,且信用品質持續改善,預期仍將延續2012年的高人氣,相對看好新興市場企業債券表現。 Philip Poole說,大環境市場資金充沛,對債市形成一定支撐作用,當景氣逐漸回溫,公債殖利率可能出現反彈時,利差和殖利率水準相對較高、存續期間較短且尚未超漲的利差債券產品,所受影響相對較小,所以只要不是殖利率出現急升,利差愈高就愈有優勢。 ---------------下一則--------------- 美企業債交易 再掀熱潮2013-01-31 01:25 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 美國企業邁入之初掀起一波發債與交易熱潮,據數據調查機構Dealogic表示,1月迄今高信評等級企業的發債金額正逼近歷來單月最高紀錄,其中巴菲特執掌的柏克夏海瑟威也加入這波籌資潮,發售26億美元債券。 Dealogic指出,到周一為止,高等級債券發售金額為1080億美元,逼近2009年所創下的1179億美元單月最高紀錄。由於周二又有6家金融機構與1家來自印度的工業集團發債,讓本月發債金額再增72億美元。 1月此時多為企業發布去年第4季財報期間,除金融機構外,其他企業發債情況並不熱絡。倒是金融機構善加利用利率處於低水平的機會,爭相到債市籌資。 巴克萊中期債券指數顯示,金融部門債券殖利率只比工業債高出0.12個百分點,創2007年10月以來兩者差距最小。 協助企業發債的有關人士指出,工業債表現不佳導致市場對於該債券的熱忱降低,美國銀行甚至表示高等級工業債已經超漲,建議投資者最好避開A級或是更高等級的工業債。 ---------------下一則--------------- 新興高收債基金 募資強強滾2013-01-28 01:23 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 即使市面上已有多檔高殖利率債券基金,近期投信所新募的3檔高殖利率債券基金依然募得好成績。元月投信募集新基金仍以海外債券基金最主,據統計,今年來募集三檔高殖利率基金都募到50億元以上。 元月首檔成立基金為「國泰策略高收益債券基金」,以84億元報請成立;「永豐新興市場企業債券基金」募集52億元;第三檔募集的是兆豐國際投信的「新興市場高收益債券基金」,一周內(統計至1/25)募集金額已逾60億元。 兆豐國際投信總經理孫蘭英表示,募集這檔新興市場高收益債基金時,已和保管銀行土地銀行溝通,希望這是一次健康的IPO,只要把這檔基金特色告訴投資人,讓客戶自己決定是否買進,沒有給理專任何配額。 她指出,沒有想到在1月21日展開募集首日,即募到27.85億元,為避免資金閒置,於是馬上報請成立;這檔基金募集情況出乎預期,過去新基金只要報請成立後,幾乎就不太會有新資金再進帳,但目前資金仍持續湧進這檔基金。 在全球低利率環境,投資人明顯是偏愛高收益債券基金,但高收益債已走了幾年多頭,孫蘭英說,目前買債最重要的「債信」,也要留意利率以及匯兌風險,但這三種風險都透過嚴格挑選債券標,及匯兌避險,將投資風險降至最低。 孫蘭英說,新興市場債可以維持高品質,主要是新興市場經濟成長率高於成熟市場、政府負債比不高、企業還債能力強,就債信來看,投資人對新興高收益債會比較有信心,而且選擇債券達BB以上的券種。 其次是「利率」,若美國升息時,債券理應會跌價,若就各種債對利率敏感度分析,對高收益債影響最小,對公債影響最大,高收益債反而和股市連動性較高,而且在景氣好時,高收益債都是漲價的。 至於「匯率」,為了避免受匯率波動的影響,該基金新台幣對美元是百分之百避險,不擔憂新台幣對美元變動,她指出,有匯兌收益,就會有匯兌損失,初期不打算追逐太多的匯兌利益,希望買新興市場高收債基金的投資人可穩穩賺。 ---------------下一則--------------- 新興高收債 今年續旺2013-01-30 00:52 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 美國聯準會採取低利寬鬆政策,且高收益債券殖利率處於歷來最低水準,晨星分析師Timothy Strauts表示,投資人不一定要賣出高收益債券,但未來高收益債券仍有表現空間,但漲勢可能趨緩,2013年高收債報酬率主要可能來自債息。 根據統計,過去4年內,高收益債券的總報酬率超過105%,Timothy Strauts說,加上債券契約素質變差、經濟風險持續存在等因素的影響,高收益債券似乎並不具有極高的投資吸引力。 他指出,主要是投資人對高收益債券的強烈需求,不僅讓高收益債券的信用利差縮小,而高收益債券型基金在2012年的報酬率超過14%。即使高收益債券基金連續4年上漲,未來年報酬率還是有6∼8%,但主要都是利息收入。 兆豐國際新興市場高收益債券基金經理人李明翰表示,投資人若願意承擔一定風險,新興市場主權債,以及高收益公司債的殖利率會比成熟國家債高。 且依美銀美林預估,2013年新興高收益公司債券違約率僅1.79%,低於美國高收益公司債的3.11%。 以目前新興高收益公司債的利差水準為700個基本點研判,距離2003∼2008年6月的平均利差570個基本點,還有收斂空間,無論從基本面與價值面來看,2013年新興高收益債還是有表現空間。 ---------------下一則--------------- 低利續航 高收債大爆發2013-01-28 01:23 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 美國企業財報開紅盤,加上大陸出口數據回溫,風險性資產持續走高,高收債年初來已繳出逾1%的報酬;據JP Morgan統計,年初前10日高收益債新發債量達1440億美元,創下新高水準。 ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷表示,去年12月受到美國財政懸崖疑慮影響,高收益債券基金出現淨流出,發債動能也暫時停滯,但之後國際資金大舉回流,高收益評級公司也趁低利率環境積極發債,壓低融資成本。 黃若愷指出,年初前10日新發債量創下歷年新高,無論美元高收益或非美元高收益債基金,都明顯可見資金進駐,顯示高收益債市的活絡,投資人急於尋求收益趨勢將延續,今年仍持續看好高收益債後市。 施羅德投信指出,市場對高收益債的需求遠超過供給,且高收益債的基本面仍健康,資產負債表也良好。加上預期違約率可望持續低檔,穆迪統計,預估2013年底違約率可能上揚至3.1%,但仍低於1990年以來4.8%的長期平均水準。 聯博投信表示,繼大陸經濟出現回穩訊號、美國避開財政懸崖問題,歐洲財政問題出現好轉,隨著大陸、美國、歐洲三大市場經濟前景陸續出現正面訊號,將有利市場信心回穩,風險性資產如高收益債的表現可期。 第一金全球高收益債券基金經理人徐建華表示,展望2013年,今特別需要關注的議題主要是歐債進展、美、中經濟情勢變化;就大環境來看,Fed釋出將維持目前近於零的利率水準至2015年年中,歐元區及英國央行也維持利率低檔,看來長期利率要大幅翻揚的機會不大。 整體來看,寬鬆的貨幣政策將為全球金融市場帶來最大保護,低利環境則有利於收益率偏高的商品,其中高收益債具有票面利息優勢,加上隨著經濟好轉、企業償債能力增強,市場供需將持續熱絡,高收益債今年多頭走勢應可不變。 ---------------下一則--------------- 高收債吹泡沫?法人:免驚2013-01-28 01:23 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 金融海嘯時,高收益債曾出現過一次崩跌,高收益債基金淨值在2008年幾乎重挫逾3成5;2009年以來,高收益債基金連幾年出現亮麗漲勢,但法人認為,短期不用擔心高收益債泡沫化的問題,2013年高收益債平均收益率約可達6∼8%。 兆豐國際新興市場高收益債券基金經理人李明翰表示,美銀美林證券預估預估2013年,新興高收益債的違約率為1.79%,優於美國高收益債的3.11%,新興高收債殖利率能提供較高收益潛力,違約風險卻相對較低。 李明翰指出,以目前新興高收益公司債利差水準700點研判,距離2003∼2008年6月平均利差的570點將有收斂空間;且新興高收益債發行企業2012年毛利率多能維持30%以上,負債年增率持續降溫至-4.4%,顯示公司債發行企業體質佳。 針對全球高收益債市未來一年預期報酬,英傑華投資團隊曾分為經濟、金融市場環境明顯惡化、小幅惡化、維持現況與明顯改善等情境分析,在四大情境下,預估未來一年全球高收益債券預期報酬率分為-5.7%、1.6%、6%,以及14.3%。 法人指出,以目前情況來看,最有可能出現「維持現況」情境,即2013年高收益債基金年報酬率約6%。 摩根債券產品策略長劉玲君表示,只要全球持續維持寬鬆的貨幣環境,新興債、高收益債等後市仍相當看好,主要是上述債券波動度較股市低,卻能提供相對成熟公債為高的收益率。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克(Robert Cook)認為,市場尚處低利環境,類似高收益債的高利產品還是會吸引投資人,且據JPMorgan證券預估,到2014年年中前,高收益債違約率可望保持在2%的低檔。 ---------------下一則--------------- 高收債勝出 債息決高下2013-01-30 00:52 工商時報 記者陳欣文�台北報導 連漲4年的高收益債,殖利率卻創下10年來最低紀錄。法人表示,這顯示未來高收益債券的吸引力不再是市場指數創造的「高收益」,投資人反應寄望債息給予的穩定報酬。 據Bloomberg統計,美林全球高收債指數目前殖利率為5.75%,創過去10年最低。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,經過今年來上漲的1.5%,高收債全年預期的報酬,已從原本的7∼8%縮小到5∼6%,所以未來高收益債券基金致勝的關鍵在「債種」,而不再是市場指數。 周曉蘭說,殖利率寫下10年新低,讓高收益債吸引力減少,但全球仍處在極寬鬆的利率環境,跟逼近於零的公債殖利率相比,高收益債仍是「相對高」報酬的資產。 瀚亞投資表示,過去投資人青睞高收債,是因較高的配息,但隨高收債殖利率來到10年新低,配息誘因會跟著下降,操作績效反而會更重要;建議投資人在挑選高收債基金時,以規模大的台幣計價商品優先,一來經理人債種選擇空間較大,二來也可進行匯率避險。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克(Robert Cook)指出,從多項角度觀察,高收益債收益率較成熟市場公債與現金更具吸引力、投資人需求大於市場淨供給更提供高收益債有力支撐、搭配年初新錢流入市場的季節因素,高收益債仍是寬鬆貨幣政策的最大受益者。 美國企業仍維持較高現金水位與低槓桿比率,可防止過度擴張帶來的違約風險,庫克說,JPMorgan證券預估,一直到2014年年中,高收益債違約率可望保持在2%的低檔;再以目前全球經濟處於微溫成長狀態來看,加上利率節節下降的環境及企業資產負債表強健,預計高收益債券仍有空間。 他指出,長期來看,高收益債總報酬中,約有9成來自固定的配息收益,更凸顯資金長線布局的優勢。 元大寶來海外投資長吳懷恩強調,目前債券價格已經落於歷史高原期,提醒投資人要提高警覺,從債券的價格與價值來比較,建議投資人今年的債券布局應該從高收債轉向投資等級債。 據美銀美林引述EPFR統計,2011年11月以來美國投資級債持續淨流入,且目前全球投資等級公司債信用利差約152bps,與過去10年平均約當,預估未來信用利差仍有收斂空間,對國際資金的吸引力相對高。 ---------------下一則--------------- 高收可轉債 至少賺5%-2013/02/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 風險性資產在今年一路走揚,與股市連動性高的可轉換債券基金於元月績效表現亮眼,其次為受惠於歐洲債券跌深反彈的歐洲與歐元區高收益債基金,短短1個月繳出5%以上的報酬成績單。 ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷表示,歐債以及美國財政問題等具系統性風險事件,在近期紛紛呈現正向發展,風險性債券亦順勢而上,高收益債利差收斂持續領先投資級債等其他利差型資產,尤其是歐洲高收益債券近期表現搶眼。 黃若愷指出,高收益債券年初以來的爆衝表現,可能因市場找尋獲利藉口而出現小幅修正;但根據JP Morgan統計,截至1月24日之全高收債券發行公司平均違約率僅1.93%,基本面與財務面仍相當穩健。 摩根投信產品投資部副總劉玲君認為,美日相繼擴大量化寬鬆規模,日圓大幅走貶之際,美元走勢也不強;。 相較之下,歐元兌美元轉強並升至1年來新高,帶動歐元及歐洲相關債券基金走揚,在元月債券基金績效表現名列前茅。 全球景氣微溫增長之際,市場波動在所難免,具備的「股債自然平衡」特色的可轉債因而成為資金焦點,歷經兩年的震盪考驗,投資人在規避波動風險的考量下,造就可轉債的成長空間。 雖然歐洲股市具有跌深反彈契機,但歐債問題並非一朝一夕可解,料將持續左右歐洲經濟成長動能。因此,歐洲可轉債在進可攻、退可守的優勢下,成為資金參與歐洲反彈的標的。 歐洲高收益債也在同樣的考量下獲得資金青睞。劉玲君指出,隨著歐債極端風險大幅降低,資金重返歐洲,引領歐洲高收益債表現相對突出;不過,雖然歐債不確定因素逐漸淡化,但今年歐洲在落實減赤的撙節措施上,恐因政權變數而仍有問號,對歐洲經濟前景宜謹慎看待,連累企業獲利表現料將不若亞洲來得出色。 因此,以亞洲經濟成長動能仍居全球之冠,加上亞幣長線升值趨勢,亞洲高收益債將是較佳的投資選擇。 ---------------下一則--------------- 收益型債券股票 有利可圖2013-02-01 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 在低利時代,投資人開始尋找風險報酬較公債更具吸引力的收益資產,除了高收益債與新興市場債,深受投資人青睞,研究顯示,投資收益型股票將收益轉入再投資,長期下來的投資收益率不差,也是一種有效的投資法。 富達亞洲固定收益研究團隊主管Sabita Prakash指出,亞洲債市未來將有更多投資機會,保守一點的投資人可考慮較優質的投資級公司債,因為這些標的不僅信用品質佳、殖利率合理,預測性也強。 至於可以承受一些風險的債券投資人,Sabita Prakash建議,可以留意亞洲高收益債,為了具投資潛力,主要是這些標的可提供吸引力高的配息收益。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,本地債續吸金,主要是新興貨幣較G4貨幣(美元、歐元、日圓、英鎊)相對投資價值約落在長期平均,但波動度較一年前下降許多。 他指出,因此,新興貨幣長線看升機會高,本地貨幣計價債券在新興貨幣具升值帶動下,應可創造相對較高的潛在報酬。 富蘭克林華美投信表示,美國公債受制於公債殖利率升幅縮小,資本利得空間相當有限,因此游資轉向新興債市的態勢明顯躍升,據彭博資訊,花旗主要債市指數中,元月至今以高收益債市、新興債市的漲勢居前。 除了債券標的之外,富達投資團隊表示,可以留意高配息股票的投資機會,特別是長期持有的投資人可在市場震盪時或股價相對較低時買進,長期應有不錯的報酬率,一些製藥與消費類股,甚至部分美國科技股,也都出現不錯的投資機會。 ---------------下一則--------------- 投資級公司債 2個月吸金100億美元2013-01-29 01:14 工商時報 記者陳欣文�台北報導 債券買氣不減,上周各類型債券基金全數淨流入,以新興市場債券基金連續33周淨流入最受矚目。投資級公司債買氣也旺,上周吸金21.32億美元,為連續第5周淨流入,若自去年12月起算,短短不到兩個月就吸金將近百億元。 法人指出,這顯示經濟情勢雖轉樂觀,但市場仍具風險趨避心理,對波動度相對低的投資級債券趨之若鶩。 摩根資產管理固定收益國際投資長尼克•賈西德(Nick Gartside)表示,全球央行一致的寬鬆政策,創造充沛的資金環境,搭配系統性風險降低及實質負利率來襲,驅使投資人持續追求收益,利於體質良好的信用型債券進一步表現。 但他指出,投資人在追求收益同時,也必需重視資產品質,相對看好資產負債表健康的企業債券、與經濟增長前景較佳的新興市場債券。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,新興市場本地債今年以來吸金40.75億美元,流入規模佔全部新興債基金的近6成。 他指出,新興市場本地債平均信用評等已為投資等級,但仍保有5.7%的債券到期收益率,相當具有吸引力,在2013年市場持續追求收益的投資環境中,可望持續受資金追捧。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示,新興國家債市債務負擔低、景氣相對強勁、政策良好,特別是原幣計價新興債券價格尚未完全反應風險降低,具備評價面優勢。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔表示,資金轉進新興市場正在發酵,新興國家雖貢獻全球經濟成長近8成動能,但全球主要投資人持有新興市場資產比重僅5%,除主權財富基金悄然轉進新興債,錢潮也持續轉進新興市場。 ---------------下一則--------------- 法人加碼 投資等級債受惠2013-01-31 01:26 工商時報 記者朱漢崙�台北報導 機構法人加碼信用債券,投資等級公司債受惠。法人認為,美國最快今年2月將再面臨減赤方案的協商壓力,屆時公債殖利率還有回檔空間,建議投資人可利用美債10年期公債殖利率升破2%時,加碼介入投資等級公司債。 合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民表示,今年Fed保持單月850億美元的購債規模,美國公債殖利率上檔有壓,加上2、3月美國將再面臨減赤方案協商挑戰,儘管10年期公債殖利率近日走升,最快下月仍有回檔機會,預期今年美國10年期公債殖利率可望在1.7∼2%游走。 蔡啟民認為,上述變數讓殖利率期間內相當有機會急升突破2%,此時是介入不錯的時點,美國、歐洲、日本等主要央行維持低利,市場利率短期不易大幅彈升,預期在全球主要央行貨幣政策寬鬆期間,投資級公司債這類防禦性債券將優於公債,成為降低投資組合波動的優選標的。 JP Morgan也指出,今年起Fed每月將買入850億美元的債券,預估此將吸納公債、投資等級債等美元債券淨發行量約90%,預期在政府買盤持續進駐下,投資等級公司債後市可望有不錯表現。 根據美林美銀證券1月針對130位基金經理人、保險公司、銀行及退休基金等機構法人所做的調查,八成受訪者認為財政懸崖是債市最大變數,且偏好投資等級公司債。 根據美林美銀證券調查,僅管1月公債殖利率彈升,但對投資等級公司債呈現淨加碼部位的受訪法人仍達63%,比重與去年11月調查水準相同,顯示受訪法人仍對投資等級公司債有相當高的信心。 至於利差變化,美林美銀證券報告也顯示,對未來3個月、半年、一年,認為利差會收斂的經理人,比起認為利差會擴大或不變的經理人,比重差距分別達到40%、21%、及19%,顯示大部分經理人認為未來3個月內利差會收斂。 該調查並顯示,仍有超過56%的法人,預期未來3個月會有資金淨流入,高於前次調查結果;多數也預期未來一年投資等級公司債供給將減少,成為價格的有力支撐。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-看基金在說話篇(看他們怎麼自賣自誇) 新上市基金+債券篇 于蕙玲:首檔債券基金 Q1送件2013-01-28 01:23 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 中信金控去年11月完成富鼎投信股權交割案後,金管會今年1月已通過其可更名「中國信託投信」,中國信託投信總經理于蕙玲指出,近日可完成基金公司、基金名稱更名,目前也積極準備送件首檔基金,首發基金將是債券基金。 于蕙玲表示,今年是投信合併首年,除了整併工程、調整內部人事結構、建立新的投研團隊、拉高既有基金績效,預定還會發行1∼2檔新基金,「今年是風險偏好年,風險性債券與股市應該都有表現機會。」 她指出,考量債券基金送件期間較長,需費時2∼3個月,股票基金送件時程約1個月,再加上市場進場點的考量,第一季將以債券型基金為首發基金。 于蕙玲強調,未來找尋境外基金顧問公司的關鍵,除了過去的操盤績效、全權委託操作能力,也將著重境外基金顧問公司對人民幣價商品的研發能力及海外投資經驗。 她認為,國內指定外匯銀行(DBU)人民幣業務開放在即,未來人民幣相關的資產管理市場是兵家必爭之地,中國信託投信也已做好準備;至於境外基金顧問公司提供給客戶的服務是否即時、正確、便利,也是考量重點。 針對2013年投資市場,于蕙玲認為,風險性債券像是新興市場債券、高收益債券仍走在多頭軌道上,因為預期全球低利環境將延續到2015年,但是為因應多變的市場,未來產品設計將走向複合型、多元化,以防範殖利率反彈的風險。 ---------------下一則--------------- 基金公司狀況+推廣優惠篇 基金搶新年財 競推零手續費2013-02-01 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導 針對即將來臨的金蛇年,不少投信紛紛推出「基金好康優惠活動」,包括鎖定市場的終身零手續費、鼓勵定期定額的零手續費等活動,投資人可趁年前針對投資進行檢視,也趁機省下投資成本。 看好今年債市表現,多家基金公司特地在年前推出債券基金投資終身零手續費活動。 統一投信表示,全球景氣復甦情勢明顯,且今年金融市場發生重大系統性風險的機率低,全球主要央行維持政策寬鬆,多重條件有利風險性資產,建議投資人今年可減持現金,增加股票及風險性債券部位。 統一投信指出,趁景氣復甦階段透過定期定額累積資本,是相對穩健的作法。統一投信推出新春優惠活動,開放全系列基金定期定額申購零手續費,活動至3月29日。 元大寶來投信表示,今年全球景氣保持緩步向上的復甦基調,全球中以陸股基期相對低,今年投資潛力相對其他股市大,在陸股走強下,將帶動整個兩岸三地大中華股市表現。 此外,看好今年新興市場投資潛力,債券配置仍不可少,建議以布局投資等級債為主的相關債券基金為主要考量。 元大寶來也針對看好的股票市場推出優惠,其中第一季精選基金「股債佈局,龍蛇起陸」基金優惠,主要針對元大寶來新中國基金、元大寶來多福基金、元大寶來全球不動產證券化基金(配息、不配息)、元大寶來台灣加權股價指數基金、元大寶來大中華價值指數基金、元大寶來全球國富債券基金等6檔提供「新申購」定期定額終身零手續費。 數量超過30萬人次的摩根投信也推出「亞洲系列基金春季特典」。摩根投信執行董事黃登榆表示,看好今年景氣回春,兼具「價值」與「成長」雙引擎的亞股有望領頭反攻,摩根持續推廣定期定額觀念,新春推出定期定額終身零手續的優惠活動,凡於2月底前透過摩根網站定期定額申購「摩根亞洲基金」,且扣款金額1萬元(含)以上,享終身零手續費。群益投信推出債券基金零手續費,至3月底止定期定額新申購或恢復扣款指定債券系列基金,可享終身零手續費。 瀚亞投資推出「201314,愛你一生一世」網路定期定額基金促銷優惠,今年3月底前投資瀚亞中國、瀚亞印度、瀚亞非洲、瀚亞全球高收債等基金,可享網路或書面定期定額終身零手續費及滿額紅利金。
亞股基金 上周紅通通2013/02/05【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 美股持續攀高,帶動新興市場漲相佳,其中又以中國為首的亞洲最為強勁,近1周投信新興市場相關基金,各分類基金幾乎全數上漲,前五強則平均績效逾3%,績效 亮眼。 群益投信認為,亞股是三大新興市場中前景展望最佳,包括中國的高經濟成長、印度的央行持續降息提振經濟,都提升其投資吸引力,成為今年布局新興市場不可少的標的。群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出,陸股目前主要受到政策利多拉動,由於證監會允許非銀行金融機構展開基金託管業務,加上融資融券標的月底將增至500檔,激勵券商類股大漲。此外,由於大陸經濟基本面、政策面向好環境持續,資金面也相對寬鬆,部分上市公司業績優於市場預期,帶動多頭情緒。 保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示,由於中國人均所得不斷提升,配合中國十二五計畫的結構轉型推動,2012年中國內需消費對於經濟成長貢獻比率已經超過投資,並將成為中國未來10年重要的成長來源,因此,相當看好與內需緊密連結的中小企業成長前景。 短期來看,隨著農曆春節的消費旺季來臨,廠商下游消化庫存也已接近尾聲,在拉貨補庫存的需求帶動下,有助於帶動中國中小企業的業績與股價表現。 富邦大中華成長基金經理人許興豪指出,統計農曆年開紅盤後的表現則多為上漲,開紅盤後1周平均漲幅約2.1%,最高漲幅甚至超過10%,開紅盤後1個月平均漲幅約1.3%,最高漲幅則有8%以上,正報酬機率分別為80%及70%。 許興豪說,開年以來中國政策利多頻頻出台,包括證監會宣示將擴大QFII與RQFII規模,以及兩岸金證會敲定的6大利多中,不乏為A股增加資金活水的新政策。 政策動向明確,政府投資計畫可望重新推出,有助中國經濟穩定回溫,配合長期資金活水的注入,中國成全球資金最渴望進入的市場。 ---------------下一則--------------- 上週台股發威 勇奪亞股吸金王-自由時報1020205〔記者廖千瑩�台北報導〕 上週亞股資金流向出爐,除韓股連續第三週遭外資調節外,其餘亞股呈現全面買超,值得注意的是,台股終結連三賣,以逾10億美元的買超金額勇奪上週亞股吸金王寶座。 不過若進一步觀察整個元月份,印度吸金氣勢當仁不讓,連續買超週數已長達27週,且元月買超金額高達40.96億美元;而元月吸金居次則為台股,買超金額也達8.8億美元。 摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出,龍年封關在即,政策護盤動作頻頻,不僅兩岸金證會釋出六大利多,金融股發揮穩盤作用,引領台股脫離盤整格局,新閣揆上任帶來的新氣象,也推升指數穩穩站上7800點大關。 另隨國際情勢轉佳,台股封關前雜音變少,政策利多更確立多頭信心。葉鴻儒表示,在摩台指結算後,外資法人積極在期貨部位佈多單,封關前先卡位意味濃厚。雖然台股成交量能仍顯不足,但封關行情仍然樂觀,只要站穩月線,在農曆年前大盤將是震盪微幅走升格局。 葉鴻儒說明,國際股市多已在高檔,加上近兩週資券同步大減,顯示散戶年前退場氣氛濃厚,農曆年前賣壓不得輕忽,不過,台股多空是否變盤,仍視外資而定。 ---------------下一則--------------- 美股基金112億美元 爆大量2013/02/05【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 全球主要市場被資金熱潮推升得火燙無比!根據新興市場投資機金研究公司(EPFR)統計,截至1月底當周,成熟國家與全球新興市場均保持旺盛吸金動能,美股基金更爆出112億美元大量,與攀上5年高點的道瓊指數相互呼應。 摩根美國增長基金經理人強納森賽門(Jonathan Simon)表示,美國避開財政懸崖後,經理人大幅回補加碼股票與景氣循環類股,美股元月漲幅可觀,S&P 500指數全月上漲5.2%,創1997年以來元月最佳漲幅紀錄;道瓊指數也站上14,000點整數關卡,改寫2007年11月以來逾五年的新高,距離歷史高點已不到2%。 美國經濟和房地產復甦力道穩定,賽門指出,上周所公布的非農就業人口增加15.7萬人,元月PMI指數也來到9個新高,且消費者信心指數上揚幅度高於預期。在經濟基本面支撐下,美股向上挑戰歷史高點的機會相當濃厚。 相較於美股基金爆大量,主要股市拚命攻高,新興市場股市的表現雖無太多激情,但依舊穩健成長。除全球新興市場基金今年以來已吸納163億美元資金進駐,在三大新興區域中,就屬新興亞洲的表現最亮眼,已經創下連10周吸金逾10億美元的「雙十」佳績。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出,亞洲各國PMI改善且超過50,未來幾個月景氣可望持續回溫,加上各國財政政策有較大空間刺激經濟,雖然短線股市漲多後可能面臨修正震盪,但中長線因利空因素消除後,仍看好未來的上漲機會,亞股中長線仍維持走揚態勢不變。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克墨比爾斯認為,中國、印度、印尼與越南在全球經濟體中成長相對較快,且占全球總人口近四成;未來許多中產階級來自亞洲,預期伴隨可支配所得提升,將帶動許多商品消費及服務,有利消費股表現。 ---------------下一則--------------- 美股基金吸金 新興本地債也夯-自由時報1020205〔記者卓怡君�台北報導〕 美國道瓊指數重登1萬4000點大關,創2007年11月以來新高,美股基金超吸金,上週淨流入達112.55億美元,創2011年9月以來單週最大爆量,至於三大新興債券上週同步淨流入,其中以新興本地債金額流入金額最高。 摩根美國增長基金經理人強納森.賽門 (Jonathan Simon)表示,美國避開財政懸崖後,經理人大幅回補加碼股票與景氣循環類股,在經濟基本面支撐下,美股向上挑戰歷史高點的機會相當濃厚,不過,在公共財政刺激退場,與兩黨仍將就債務上限進行政治攻防下,對於上半年經濟仍將造成一定壓力,預期景氣成長動能將轉為仰賴民間消費與企業投資的回溫,並於下半年緩步回升,投資人仍須留意美股短線波動較大的風險。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,美國聯準會推出QE3後,保險、退休基金、大型法人爭相尋求收益率較佳商品,導致利差型產品供不應求,具有多重收益、信評調升優勢的新興市場債券將持續受市場青睞,今年新興國家信評調升的趨勢將延續,有機會吸引更多投資者。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔表示,尋求收益率仍是今年債市投資主軸,隨著風險意識抬頭,投入新興市場債應尋找具有基本面支撐、財政及企業體質佳的國家,雖然近期回檔修正,投資人反而可趁回檔時布局相關資產,新興市場公司債比主權債存續期低且殖利率高,相對受市場青睞。 ---------------下一則--------------- 美日股基金 熱度升高2013/02/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 美、日兩國擴大量化寬鬆規模,提振全球投資信心,更挹注當地股市漲升動能,今年以來美股S&P500指數、日經225指數連袂上漲逾8%,領先MSCI新興市場指數的1.7%,分別來到近五年、近三年的波段新高,股市搶先反映樂觀預期。 美、日擴大量化寬鬆,提振全球投資信心,挹注股市漲升動能,今年來相關指數連袂上漲逾8%,來到波段新高,刺激近期投資人對美、日股票基金詢問度增加。 (彭博資訊) 由於美、日兩國股市頻創新高,近期投資人對美、日股票基金的詢問度也增加。投信業者認為,美、日兩國經濟情勢不相同,投資人在買進時,宜分別考慮個別市場的風險,不宜躁進。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門(Jonathan Simon)指出,全球經濟邁向復甦,美國受惠於房市及消費回溫的帶動,在成熟市場中的景氣能見度最高,尤其美國躲過財政懸崖,有助於重建內需消費和企業信心,下半年景氣回升態勢更為明顯。 賽門分析,目前S&P 500指數的本益比僅12.7倍,低於過去20年平均的16.2倍,美股風險溢酬高達6%,為1981年以來的高點(除了2008年金融海嘯以外),市場對股票風險趨避意識似有過高之虞。 賽門認為,眼見美國財政問題不確定性逐漸消除,消費信心可望隨財富效果與就業市場改善,緩步增溫,將有助於美股進一步回升。 日本央行宣布無限期量化寬鬆後,日本股市氣勢如虹;摩根絕對日本基金經理人張正鼎指出,日圓走貶有助於出口股表現,企業盈餘預估有向上調高機會。 張正鼎分析,從成交量來看,今年東證一部日均量約35至40億股,明顯高於去年平均的18億股,價量俱增,支撐日股下檔空間。 隨著日本政府積極出手刺激經濟,扭轉市場對日本經濟疲弱的看法,JPMorgan證券預估,日本2013年實質GDP成長率,就從去年12月的0%,逐步調高至0.8%。 不過,張正鼎認為,中、日因釣魚台爭議而關係緊張,預期此一問題的風險,將是影響短期日股表現的非經濟因素。雖然日本政府透過擴大財政支出提振景氣,但日本債務占GDP比重已超過200%,之後如何兼顧經濟成長和財政健全,將是安倍政府的重要課題。 ---------------下一則--------------- 景氣擴張 台灣PMI指數57.7% • 2013-02-05 01:15 • 中國時報 • 洪凱音�台北報導 台灣製造業PMI指數走勢圖 中華經濟研究院昨公佈1月份的「台灣製造業採購經理人指數」(PMI)為57.7%,這不僅是連續第2個月超過50%、呈現景氣「擴張」趨勢,且擴張速度持續加快,1月指數比上月大幅上升6.4個百分點;中經院院長吳中書表示,PMI升幅優於預期,意味景氣正在翻揚中。 影響PMI指數的走勢,包括新增訂單數量、生產數量、人力雇用、供應商交貨時間與原物料存貨水準等,皆呈現全數擴張(超過50%);其中,「新增訂單數量」為66.6%,是所有指標中擴張速度最快,不僅較去年12月大幅上升14個百分點,且已是連續3個月呈現擴張。 由於PMI指數是先行指標,吳中書認為,在景氣轉好後,出口持續好轉機率大,對於未來政府公布的出口數據抱持樂觀看法。若從產業類別來觀察,電子暨光學產業的PMI指數攀升速度最快,較去年12月攀升9.9個百分點,來到58%的水準;但PMI指數最高的產業卻是交通工具業,指數首度突破60%。 吳中書認為,前陣子景氣不明朗,讓製造業生產往後延,最後變成旺季不旺,淡季也不淡,而從採購經理人調查意見中可以判斷,目前景氣穩定、生產累積至1月;另外,因應農曆春節,有些廠商提前出貨,食品銷售業者也出現出貨高峰,這說明為何PMI指數向上翻揚的原因。 東華大學管理學院院長林金龍表示,年節應是一個效應,但因台灣PMI指數從去年7月才開始,資料收集時間較短,還須對年節因素做經驗累積以及細部分析。 至於台灣後續景氣,吳中書表示,中經院預測今年經濟成長率為3.6%,與主計總處近期公布的3.53%相近,雖然稱不上表現亮麗,但今年經濟應該是緩步上升,呈穩健發展。 ---------------下一則--------------- 台灣PMI連2月擴張 景氣逐步翻揚【聯合報╱記者劉俐珊�台北報導】 中華經濟研究院昨天公布,元月台灣「製造業採購經理人指數」(PMI)57.7,比去年12月攀升6.4個百分點。中經院長吳中書說,台灣PMI不僅連兩月上升,擴張速度更明顯加快,顯示「景氣逐步翻揚」。 PMI為景氣領先指標,能預測未來3到6個月的經濟情勢。 值得注意的是,亞洲四小龍當中,台灣是唯一連兩月PMI持續擴張;南韓、新加坡、香港PMI均呈收縮。但日本則因實施量化寬鬆政策,PMI也呈擴張走勢。 吳中書指出,1月翻揚幅度超乎預期,預估未來景氣可望緩步上升,並穩健擴充。前陣子景氣走向不明,廠商生產遞延生產活動,形成「旺季不旺,淡季不淡」;這一波擴張是因景氣趨穩,生產活動累積在1月爆發出來,另外,春節提前備貨也是原因。 此外,組成PMI的五項指數,包括:新增訂單數量、生產數量、人力雇用、供應商交貨時間與原物料存貨,全數都呈現擴張。「新增訂單數量」為66.6,為五項指標中擴張速度最快,比去年12月大幅上升14個百分點,連3月擴張。 六大產業PMI也是去年7月以來首次全呈現擴張;其中,電子暨光學產業增幅最大,從去年12月來一舉上升9.9個百分點到本月的58。 但電子光學業2月PMI能否持續擴張,中經院分析,由於電子業急單特性,加上2月年假、工作天少,必須再持續觀察。【2013/02/05 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 我製造業PMI衝高 四小龍獨強【經濟日報╱記者林安妮�台北報導】 電子業翻身、農曆年前拉貨效應助漲,中華經濟研究院昨(4)日公布1月台灣製造業採購經理人指數(PMI)為57.7,較上月大升6.4個百分點,在亞洲四小龍中出現獨強走勢。 中經院昨天公布的台版製造業PMI,不僅連兩月擴張,構成PMI的5大指標、6大產業,也全面飛越由指數50代表的景氣榮枯線,說明當前景氣正處擴張。就連中經院院長吳中書也直說「意外」。 他表示,1月PMI續呈擴張,雖符合趨勢,但沒想到指數飆升到57.7,「台版PMI由電子、光學產業扮主力軍,去年底廠商多怯於接單生產,不過,近期景氣明朗,電子業大舉生產急單,加上農曆年前趕訂單,大舉助漲PMI衝高。」 構成PMI的5大指標,包括新增訂單、生產數量、人力雇用、供應商交貨時間與原物料存貨水準等,全在1月呈現擴張;PMI涉及的6大產業,包括電子光學、化學生技醫療、食品紡織、基礎原物料、交通工具與電力設備,亦首度全數擴張。 吳中書說,PMI是領先指標,「預期未來一段時間,可帶動出口頹勢逐漸恢復。」不過,台灣仍須留意美國財政懸崖危機,雖在1月稍解,但只是遞延到3月後,屆時景氣仍蒙變數。與亞鄰國家相比,大陸1月官方版PMI為50.4,略低於前月的50.6;亞洲三小龍PMI略顯「停頓」,新加坡由去年12月的48.8,跌至48.6,香港從52.2跌至51.7,韓國意外緊縮,由50.1,跌至49.9,台灣1月PMI表現相對獨強且抗跌。【2013/02/05 經濟日報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 台股基金前10名 中小型占5強最猛2013/02/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 台股在農曆年節前走勢驚驚漲,上周加權指數上漲2.39%,191檔台股基金全數獲利,超過7成基金領先大盤,其中有60檔單周報酬超過3%,中小型基金表現尤其突出,近一周前10名之中,就有5檔是中小型基金。 投信業者認為,距離封關僅剩兩個交易日,不過,在成交量擴大下,指數續創波段新高,國際股市如維持樂觀態勢,台股仍有向上空間。 群益中小型股基金經理人王耀龍表示,進入封關倒數,台股表現愈強勢,成交量放大到898億元,三大法人買超84億元,外資連續加碼6天,指數也連續6個交易日收紅,單日漲幅0.86%,收在7,923點,今年以來漲幅2.9%。 群益投信投資長吳文同認為,目前包括景氣、資金與股市的技術面,都透露樂觀的氣息。國際股市近期偏多意味濃厚,加上景氣回溫,台股蛇年表現值得期待,只要股市有拉回,應是不錯的買點。 類股方面,電子股今年題材眾多,先前市場疑慮集中在「四大慘業」,但自去年第4季以來,這些產業有轉機出現,買盤也開始進駐,連四大「慘」業都有轉機之下,電子股的前景令人看好;傳產股受惠中國內需轉強,加上兩岸金融利多,後續仍有走強的潛力。 德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出,美股走高及兩岸政策的開放,將使台股的能見度增加,美國1月新增非農就業15.7萬人、ISM製造業指數上升至50.7,密歇根大學消費者信心指數終值升至73.8皆優於市場預期,受經濟數據激勵,道瓊2007年以來首次突破14,000點。 此外,鍾兆陽表示,兩岸首次的「金證會」帶來利多,除了放寬人民幣合格境外投資機構(RQFII)、增加合格境外投資機構(QDII)額度外,也為台灣證券業登陸開啟大門。 鍾兆陽說,距封關日不遠,台股後市看好,投資人不必擔心抱股過年。展望後市,傳產股外銷業績將受惠於歐美復甦,因歐、美景氣回溫,消費者信心亦提振,如車市回溫,其他像工具機、橡膠、汽車零組件等產業,也會受惠。 日盛投信表示,在中美經濟復甦明朗下,台股將有會較佳的表現,封關前指數走穩,對於年後走勢有正面幫助。 ---------------下一則--------------- 台股搶登亞股買超王2013-02-05 01:13工商時報記者藍鈞達�台北報導 大陸經濟數據屢傳佳音,讓資金前進新興亞股不手軟,上周除了韓國連第3周遭外資調節,其餘亞股全買超,又以台灣買氣最旺盛,逾10億美元的買超金額勇奪亞股吸金王,並一舉扭轉連3周賣超劣勢。 摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出,龍年封關在即,政策護盤動作頻頻,不僅兩岸金證會釋出6大利多,金融股發揮穩盤作用,引領台股脫離盤整格局,新閣揆上任也推升指數站上7,800點大關。 富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示,中央銀行利率政策可能持平,銀行利差不易擴大,但在景氣轉佳,面板營運改善的前提下,先前市場擔心的呆帳提列壓力將減少,加上去年金融股整體獲利表現不錯,搭配政策利多,金融類股指數創波段新高,明顯強於大盤。 德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽分析,台股後市看好,傳產股外銷業績將受惠歐美復甦,如工具機、橡膠、汽車零組件等產業,也都會受惠房市、車市的復甦;大陸農曆年的備貨需求及內需消費效應,也使中概內需概念股被看好。 ---------------下一則--------------- 日本電子股 投資人新寵2013-02-05 01:12 工商時報 記者陳怡均�綜合外電報導 根據華爾街日報周一的報導指出,在強大的競爭壓力下,日本消費電子大廠近年來陷入苦戰,不過近期日圓貶值以及企業重整動作為日廠帶來新契機,投資人對日本電子股的興趣也告回升。 周一日圓持續疲軟,一度跌破93日圓。 Panasonic周一股價激增17%,以漲停收盤,達692日圓,創下38年來最大漲幅。該公司上周五財報顯示上季成功轉虧為盈,擺脫前1年鉅額虧損的窘境。 另一方面,資金吃緊的夏普(Sharp)財報亦交出赤字縮小的成績,激勵股價周一也大漲逾5%,收347日圓。預計本周稍晚公布財報的索尼(Sony),周一股價也告勁揚。 儘管日本電子大廠的重整之路仍然漫長,但一些投資人已看好其重振旗鼓之勢。瑞士信貸(Credit Suisse)分析師土屋表示,Panasonic股價上漲「反映市場已將該公司整頓後的獲利考量進去。」 過去稱霸消費電子市場的日廠光環正逐漸褪色,勁敵美廠蘋果與Google、韓廠三星電子在快速擴張的智慧型手機和行動裝置市場攻城掠地,令日廠市占節節敗退。 Panasonic、夏普和索尼都已經撤換過執行長,展開裁員等大規模重整動作以扭轉旗下虧損事業。 近期的日圓急貶對日廠來說是一大利多。過去幾年日圓對美元、歐元、韓元不斷升值,更不利於日廠在國際市場與三星等海外對手競爭。強勢日圓導致日廠海外銷售在兌換為本國貨幣時,價值縮水,也導致日本國內生產成本更昂貴。 上周五,Panasonic公布上季(去年10∼12月)淨利614億日圓,反觀前1年同期虧損1,975億日圓。儘管Panasonic預料本季仍會陷虧損,但SMBC Friend研究中心分析師酒井浩指出,外界愈來愈看好Panasonic下個會計年度可呈現盈餘。 ---------------下一則--------------- 日退休基金 恐減持日債2013-02-05 01:12 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 為因應日本首相安倍晉三旨在促使通膨升溫的振興經濟計畫,現為全球第1大公共退休基金的日本政府退休基金,考慮首度改變其資產組合配置,可能減持日本債券,並可能增持新興市場股票及開始買進其他資產。 日本政府退休基金目前規模約為108兆日圓(1.16兆美元),其管理機構─政府年金投資基金(GPIF)─的總裁三谷博隆在受訪時表示,安倍首相及日本央行連袂保證將重振經濟成長及助漲通膨,這意味利率將告上揚。 三谷博隆表示,利率上揚可能侵蝕日本債券的價值,因此該行經理人將在4月時開始討論,資產組合中配置給國內債券的目標比率67%,是否應予調降。 三谷博隆說:「若我們想到未來,且若利率上揚,則67%的國內債券看起來的確嚴峻。」 他說:「我們很快就將檢討。我們將在4月到5月開始討論此事。投資組合上的任何變動,可能都將到下財政年度結束時才會開始。」 政府年金投資基金創設於2006年,之後即使在全球金融危機時、在大地震及核災時,都未曾改變其投資組合配置結構。 政府年金投資基金是日本公債的最大買主之一,而最近期的季報顯示,其到去年9月底時,所持有的日本債券部位為69.3兆日圓或占其總資產的64%,另有12兆日圓或11%的日股、9.6兆日圓或9%的外國債券、12.6兆日圓或12%的外國股票。 三谷博隆的說法顯示,該基金經理人需要考量買進較高風險及較高殖利的資產。 在三谷博隆的領導下,政府年金投資基金在去年9月開始買進新興市場資產,也在去年開始買進MSCI新興市場指數成分國的股票。 ---------------下一則--------------- 日圓貶破93 日企未必得利 匯率對沖操作恐侵蝕部分獲利 惟日航仍上調全年財測2013年02月05日【連欣儀╱綜合外電報導】 日圓匯價續貶,1美元兌日圓昨一度破93大關,市場預料,本周將挑戰95關卡,但路透分析報導警告,匯率對沖操作可能部分抵銷日圓貶值所提振的日本企業上季(2012年10~12月)獲利,進而產生企業獲利遜於市場預期的風險。 日本首相安倍晉三強力推行寬鬆政策,日圓續貶,日圓兌美元已創紀錄連12周貶值,對歐元也已貶值8周。 市場分析師表示,日圓每下跌1%,日本企業獲利通常就會上升約1%,尤其是汽車、鋼鐵和電子企業受益最大。不過如本田汽車(HONDA)等日本企業示警表示,由於匯率對沖操作,日圓貶值可提振企業上季獲利的影響有限。 獲利恐低於市場預期 本田汽車財務長池史彥表示,日本出口商普遍採取對未來3個月外匯交易對沖的作法,即上季營收是按接近創新高的日圓匯率計算。日圓貶值使企業獲利的影響可能會顯現在本季中,但許多日本企業對獲利仍持謹慎態度。 大和住銀投信投資顧問公司首席策略師門司總一郎說:「日圓匯價走貶,主要是受市場投資人的期待,而非反映事實。我們知道日圓貶值的衝擊對企業上季獲利有限,我之前還以為獲利仍會有些許改善。」 Panasonic股漲17% 不過由於日圓走貶,近來不少日本企業紛紛上調財測,日本航空(Japan Airlines,JAL)昨也宣布調升全年(截至今年3月底止)獲利16%至1630億日圓(約17.5億美元),優於先前市場預期目標1567億日圓(約16.9億美元)。 另外,上周五意外宣布獲利的Panasonic昨股價大漲17%漲停,報692日圓,創38年來最大單日漲幅紀錄。 日本財務大臣麻生太郎強調,日圓走貶是對抗通貨緊縮(通縮)的成果。他進一步表示,目前最重要課題是擺脫日圓長期升值和通縮,增加就業和收入,重建強盛的日本,呼籲議員儘快通過補充預算案。麻生太郎並表示,政府將採取靈活的總體經濟政策,並致力於強化經濟成長動力。 日圓貶 抗通縮成果 另一方面,負責日本公共養老基金投資管理的日本政府退休金管理基金,7年來首次考慮改變資產結構比例,主因在於安倍晉三力行的寬鬆政策可能衝擊日本公債價值。 日本政府退休金管理基金總裁三谷隆博表示,日本政府退休金管理基金目前掌管資金規模近108兆日圓(約1.2兆美元),其在日本公債的投資比率佔全部的67%,正考慮在4月召開會議討論是否該減持日本公債,並增持新興市場等替代性資產。 ---------------下一則--------------- 星展銀 年底日圓兌美元估貶至102-2013-02-05 01:13 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 近來日圓兌美元急貶,匯市專家指出,同期間日圓兌歐元的貶幅更驚人,歐元走升的速度與幅度連歐盟首長「都感到不安」,因為歐元區的經濟增長尚未完全恢復,紛紛警告投資人不能對歐元兌美元匯價過度樂觀。綜合匯市交易室的看法,6個月內歐元兌美元將1.20∼1.35元波動。 星展銀表示,日圓近來走貶是受到無限制的貨幣寬鬆及財政刺激,預期日圓兌美元走勢將會回到3位數,同時將日圓今年底的預測價位由原先的87調降為102。星展銀外匯交易部門指出,受日圓影響,其他亞洲貨幣走勢也相當緊張,特別在日圓兌美元走勢貶破90元關卡,並且可能下探100元。 匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄指出,「日圓連環船延燒到歐元」。匯豐銀認為,歐元區的經濟增長尚未完全恢復,只能對歐元區經濟持謹慎樂觀態度,歐元在上升到1.35元後,未必有能力更上一層樓。 星展銀也指出,弱勢日圓將會壓抑亞洲貨幣升值的預期,特別是以出口為導向的貨幣,升值幅度將低於原先預期。 瑞銀台灣區財富管理部副總裁曾慶瑞強調,今年的總經基本條件沒有改變,不確定因素仍然存在,從近期的匯市可以看出「翻盤快速」,因此投資者參與交易的動作要快,看準之後也要快速進場,才不會跟不上反彈波的出現。 道富環球投資管理首席經濟師普羅賓(Christoper Probyn)表示,隨日圓貶值的過程,投資人更需要關注,歐元的樂觀走勢將出來,1.2歐元兌1美元的谷底匯價將不再出現。 ---------------下一則--------------- 美股基金爆量 單周吸金112億美元2013-02-05 01:13 工商時報 記者陳欣文�台北報導 勞動市場與製造業數據報喜,美國道瓊指數重登14,000點大關,為2007年11月以來新高,美股基金同步展現超強吸金力,單周淨流入達112.55億美元,創下2011年9月以來的單周最大量。 新興市場亞太(不含日本)仍一枝獨秀,單周流入再添16.09億美元,是連續21周吸金,更是連續10周流入金額超過10億美元;全球新興市場也獲23.23億美元加碼,連續吸金周數持續推進至第11周。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門(Jonathan Simon)表示,美國避開財政懸崖後,經理人大幅回補加碼股票與景氣循環類股,美股元月漲幅可觀,S&P500指數全月上漲5.2%,創1997年以來元月最佳漲幅,道瓊指數也站上14,000點,改寫2007年11月以來逾五年新高,距離歷史高點不到2%。 美國經濟和房地產復甦力道穩定,賽門指出,上周公布的非農就業人口增加15.7萬人,1月PMI指數也來到9個月新高,且消費者信心指數上揚幅度高於預期。 他指出,經濟基本面支撐下,美股向上挑戰歷史高點的機會相當濃厚,預期景氣成長動能將轉為仰賴民間消費與企業投資的回溫,並於下半年緩步回升,投資人仍需留意美股短線波動較大的風險。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出,今年以來美股以生技表現最強勁,年初以來小型生技類股表現強勢,漲幅超過1成,領先美、歐大型製藥類股約6%的漲幅,也大幅領先美國S&P500指數5.2%的漲幅。 他表示,大型製藥類股面臨專利斷崖,營收獲利成長性不足,必須併購成長性較高小型生技類股,預期這將是美股的主要亮點。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾認為,美國房屋建設增溫、房價止穩,之後將看到消費者信心上揚、消費支出成長,企業獲利將增加,進一步提升就業,進入消費及企業獲利成長的正向循環。 目前美股本益比僅13倍,仍低於長期均值,他指出,看好能源、科技、健康醫療產業,還有房地產相關及工業類股投資機會。 除了拉丁美洲股票基金外,上周股票基金不論成熟國家或新興市場基金同步吸金,觀察資金吸納量,新興亞洲今年來吸金81.36億美元,是最獲資金青睞的區域。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出,亞洲各國PMI改善且超過50,未來幾個月景氣可望持續好轉,加上各國財政政策有較大空間刺激經濟,其中東南亞各國已經在施行中,股市後續走勢仍值得期待。 ---------------下一則--------------- 點心債 年化收益率最高3.5%-2013/02/05【經濟日報╱記者夏淑賢、邱煜婷、陳怡慈�台北報導】 想買點心債,不必再辛苦跑香港。國泰世華、兆豐商銀昨(4)日宣布,明天起將推出多檔在香港市場交易的人民幣計價債券(俗稱「點心債」),年化收益率最高3.5%,最低申購門檻人民幣10萬元~100萬元。 國泰世華銀行表示,明天起將推出14檔點心債,兆豐商銀也有10 檔債券與指數股票型基金(ETF)要上架。不僅如此,兆豐銀明天起也率先在台北松山、桃園兩機場與雙北市、南部地區共13家分行,同步提供ATM領取人民幣現鈔服務,未來再逐步擴大至全台約五、六百台ATM 。 兆豐銀行表示,該行人民幣存款牌告利率在各種外幣中,將僅次於南非幣、澳幣,且可能高於新台幣,預估其1年期定存利率會落在1.4%到2%之間。 日盛銀行也表示,一定是第1批獲准外匯指定銀行(DBU)開辦人民幣業務的銀行,存款牌告利率會參酌大行庫訂價。日盛銀曾在國際金融業務分行(OBU)推出3.5%的人民幣高息專案,頗獲好評。 人民幣業務沸騰,從存款延燒到保單、債券與ETF。據了解,債券與ETF方面,不少銀行打算透過自家信託平台銷售商品,但礙於信託法規,無法像存款一樣公開宣傳。 根據本報調查,銀行通路明天開賣的點心債當中,目前以大陸國開行發行、存續期還有13.9年(2027年1月到期)的人民幣債券收益率最高,可達3.5%。 銀行人員表示,該檔債券申購門檻人民幣100萬元,每半年付息一次,因供不應求、目前處溢價狀態,收益率低於票面利率4.2%。隨著點心債在台灣的銀行通路開賣,銀行人員研判,國開行這檔點心債,收益率很快會跌破3.5%以下。 另外,中國財政部去年到香港發行的附息公債,收益率最高可達2.68% ,投資門檻人民幣100萬元。 ---------------下一則--------------- 人民幣撐腰 點心債穩穩賺2013-02-05 01:13工商時報記者黃惠聆�台北報導 點心債投資熱潮再現,今年以來,資金持續湧入點心債,根據EPFR統計,到1月底止,市場資金已連續第18周淨流入點心債基金,法人表示,資金大舉進場,主要是看升人民幣匯價,但點心債只能提供比定存略佳的報酬率,不宜追高。 法人指出,今年以來,資金湧入點心債的跡象明顯轉熱,主要是陸股後市看好、經濟轉佳,加上人民幣長期看升,讓投資人重新擁抱點心債,且連IPO行情也轉趨熱絡,多檔點心債在大量資金追逐下,出現超額認購,如匯豐中國、廣核電及瑞典商業銀行。 匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出,依匯豐環球投資管理預估,由於人民幣國際化及人民幣資本帳開放,2013年點心債的發債量可望上看人民幣2,800∼3,600億元,籌碼面可望具支撐。 點心債基金淨值穩健緩步上升,但走勢似乎不如新興市場債基金或者高收益債基金犀利,Lipper統計,截至元月底,點心債基金1年績效約3∼6%,但主要獲利都是來自近半年,不難看出點心債淨值成長有部分來自人民幣走升。 黃軍儒說,對於人民幣對美元未來匯率走勢,預估在上半年會處於區間整理格局,下半年可望有較佳走勢,長期則看升。 宏利中國點心高收益美元計價基金經理人陳培倫認為,展望點心債後市,首先可先觀察離岸人民幣債券指數,2012年債息收入佔總報酬的比重已提升至45%,貨幣比重下降至29%,市場對點心債投資焦點會漸漸回歸至債券價格表現,而非只注重人民幣是否升值。 他指出,目前點心債券平均殖利率3.8%,且至今仍零違約率,顯示點心債具備低風險及高風險溢酬的風險與報酬特性,合理的風險溢酬加上大陸經濟已步入增長軌道。 ---------------下一則--------------- 34周淨流入 新興債超吸金2013-02-05 01:13 工商時報 記者陳欣文�台北報導 市場持續偏好新興債市。新興債曾在2011年初連續吸金達19周,本波連續流入的資金狂潮自去年6月以來已達34周,幾乎達前波紀錄的2倍,上周三大新興債券同步淨流入,總金額達15.65億美元,其中以新興本地債金額10.1億美元最高。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,美國聯準會推出QE3後,保險、退休基金、大型法人爭相尋求收益率較佳的商品,導致利差型產品供不應求,具有多重收益、信評調升優勢的新興市場債將持續受青睞。 針對成熟市場以及新興市場的信評差距逐年縮小,皮耶分析,2007年以來,三大信評機構調升54個新興國家,主權債信評等達189次;反觀2012年起,標準普爾信評機構陸續調降9個歐元區國家主權債信評等,之後更有16個成熟國家,共計41次主權信評遭三大信評機構調降。 皮耶認為,2013年新興國家信評調升的趨勢將延續,有機會吸引更多投資者青睞。 元大寶來新興市場債券組合基金經理人陳姿瑾表示,1月美國FOMC會議結果符合市場預期,寬鬆貨幣政策將持續支持市場流動性,預期風險債種如新興市場債,在經過短線修正後,在資金行情支持下,後市仍有可為。 她指出,尤其目前新興市場國家經濟成長多處於反彈上升階段,債信基本面良好,建議可於修正階段擇機布局。 陳姿瑾認為,歐洲事件對市場影響漸趨平淡,而美國與大陸經濟數據好轉,市場風險氣氛再度逐漸回復正面,加上今年預估信評機構仍可望調升新興市場國家評等,在全球主要央行未改變貨幣政策方向前,新興市場債具備息收相對高、信評相對佳等優勢條件,將持續吸引資金流入。 匯豐新興市場債券基金產品經理蔡明潔指出,在歐美央行續採寬鬆貨幣政策後,日本央行也實施無限量寬計畫,預期這可望再引發新一輪套息交易(Carry Trade),即借低息日圓、買高息貨幣以賺取利差,可能繼續推高新興經濟體的資產價格,包括新興市場債券,及目前股價相對偏低、但獲利前景佳的新興亞洲國家股價。 ---------------下一則--------------- 三大新興債 吸金34周2013/02/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興債大展身手,三大新興債券上周同步淨流入,總金額達15.65億美元,蟬聯34周淨流入,並推升JPMorgan編制的新興債系列指數市值來到2.7兆美元,10年來成長3倍。 資產管理業者表示,除了全球微溫復甦與寬鬆貨幣環境有利新興債表現外,新興債市規模近幾年來大躍進式的成長,也是成就其吸金胃納量倍增的主要因素。企業債今年來也維持周周淨流入的氣勢,其中投資級公司債上周再添15.28億美元,是連續第6周獲加碼;高收益債雖然單周流入金額降至0.92億美元,但元月流入金額達21.92億美元,為自去年10以來單月流入金額首度轉正。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,美國聯準會推出QE3後,保險、退休基金、大型法人爭相尋求收益率較佳商品,導致利差型產品供不應求,具有多重收益、信評調升優勢的新興債券將持續受市場青睞。 隨著資金持續流入新興債,推升JPMorgan編制的新興債系列指數市值已來到2.7兆美元,10年來成長了3倍有餘。皮耶說明,新興國家強健的資產負債表、及目前已躍升為淨債權國現狀來看,投資新興市場主權債也逐漸被視為「追求高品質」的交易;以債券在外流通量來看,2012年新興企業債發行量超過3,000億美元,總存量更達到1兆美元,已接近美國高收益債券市場,來到新的里程碑。 宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出,在日本央行加大寬鬆的操作,日圓的套利交易再度大行其道,新興債巿仍提供較佳的收益率,因此易成為套利交易者追逐的標的;加上新興債市國家財政體質較健全,以及大量的外匯存底做保護,新興巿場債也較過去更為穩定,也是最近吸引國際資金的原因。 展望後市,德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔表示,尋求收益率仍是今年債市投資主軸,隨著風險意識抬頭,投入新興市場債市場應尋找具有基本面支撐、財政及企業體質佳的國家;雖然近期回檔修正,不過投資人反而可趁回檔時布局相關資產,新興公司債比主權債存續期低且殖利率高,相對受青睞。 ---------------下一則--------------- 內需消費強 新興債多頭氣焰盛2013-02-05 01:13工商時報記者魏喬怡�台北報導 2012年新興市場債是金融市場最閃耀的亮點,在資金流入量創新高的推升下,新興市場主權債指數漲幅達17.3%,而新興市場公司債指數漲幅也達14.9%。法人認為,今年新興市場債券多頭氣勢將延續去年榮景,新興公司債的表現更可望表現超越新興主權債。 柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎認為,2013年新興市場預估經濟成長率5.2%,將勝過2012年的5%,在新興國家經濟動能增加下,對新興市場公司債相當有利。 許家禎分析,大陸成長動能從基礎建設轉為刺激內需消費,雖然結構轉型非一蹴可及,預期將使今年景氣緩步走升,並帶動其他新興國家經濟成長;相對景氣增長,目前新興市場通膨水準仍在低檔,今年新興國家央行的目標勢必著重在擴張經濟。 德盛安聯新興市場債券產品經理鄧漢翔指出,新興市場國家貢獻全球GDP成長主要動能,但全球主要投資人持有新興市場的比重失衡,因此主權財富基金已悄然轉進新興債,預期錢潮將持續轉進新興市場。 英傑華環球投資總代理第一金投顧表示,目前全球的經濟情勢與債務水準較1945∼1980年惡劣,所以通貨膨脹傾向溫和上升,建議採取「資產移轉,股債不偏」,尤其2013年不太可能看到已開發國家進入升息階段,高收益債券與新興市場債券投資除了有利可圖,更可穩固資產組合波動。 ……………………………………… 基本面佳 新興債買盤不墜2013-02-05 01:13 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 2013年聯準會首次利率決策會議持續實施每月850億美元的債券收購計畫,在資金充裕下,具利差優勢的高收益公司債、新興市場債券,與浮動利率貸款指數連袂收高,投信業者認為,這三類債券將是今年吸金力道最強的債券商品。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯表示,相較美國公債,許多美國以外的區域及國家,尤其是新興市場,擁有較佳的財政狀況,並且持續發行較高利率水準的債券;此外,在美國公司高收益債與銀行貸款的部分,也持續提供合理的投資價值。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博解釋,美國暫時避開財政懸崖及舉債上限危機,但多屬拖延且尚未做出有利於長期債務延續性的實質進展,美國債務問題未來仍將一再對金融市場形成干擾。 放眼其他市場,他指出,新興國家債市具備有良好的基本面,包括債務負擔低、景氣相對強勁、良好的政策等利基。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,低違約率與市場需求的強勁,加上美國經濟的持續復甦,都足以支撐新興市場債與高收益債的買盤不墜。 但周曉蘭提醒,長期以來,新興市場債與高收益債的殖利率始終都在6%以上,這個優勢門檻已經跌破,只是以全球極寬鬆的利率環境,跟逼近於零的公債殖利率,這2種債券資產仍是「相對高」報酬的資產。 由於日幣與亞幣近期競相貶值,短期利率變化較大,柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱建議,投資人可利用新台幣計價且具避險機制的共同基金規畫,並以新興市場債、高收益債券,5、5布局以做好資產配置。 ---------------下一則--------------- 新興債平均報酬 繳近10%佳績2013/02/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興債曾在2011年初連續吸金長達19周,但本波連續流入的資金狂潮,自去年6月以來更已長達34周,幾乎達前波紀錄的2倍,激勵基金「績」昂,根據Lipper統計,過去34周來,新興債基金平均報酬率近一成,第1大的漲幅幾近是平均的2倍,報酬率逼近二成。 摩根新興市場債券基金以19.06%的績效奪冠,主要是因為該基金著眼於「利率」、「利差」、「匯率」等多重收益來源;另有投資新興市場本地債及企業債,因而能在全球景氣回溫的過程中,充分掌握利差收歛的投資機會。 還有一項特色,即是該基金投資國家超過35國,並運用摩根新興市場債券團隊研究資源,發掘邊境市場主權債的投資契機。摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)說明,哥斯大黎加、迦納、斯里蘭卡、象牙海岸等邊境國家的主權債不但收益率較高、信用評等已達投資等級,而且在歐美受困於財政危機時不易受到牽連,還能讓基金投資組合更分散、更多元。 績效也名列前茅的保德信新興市場固定收益基金,其主要布局著重在四大方向,一是找尋債券價格被低估市場,如墨西哥、俄羅斯、委瑞內拉、烏克蘭等;二是增加外幣比重;三是布局具有潛力的當地計價債券;四是積極投資非投資等級債券。由於新興債是在近兩年迅速竄紅的商品,若將績效拉長至2年,以PIMCO新興市場債券基金表現最佳,報酬率近三成。 德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理鄧漢翔表示,PIMCO新興市場債特色為「當美公主」,包含「當」地貨幣債、「美」元債、「公」司債與「主」權債,把新興優勢一網打盡。其中,以美元計價新興債為主軸,戰略配置在當地貨幣債,以維持較低波動度,再借重PIMCO選債能力,積極加碼更具收益潛力的新興市場公司債。 ---------------下一則--------------- 當地貨幣債 投資價值高2013/02/05【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 全球經濟可望溫和復甦,美國公債等「安全資產」價格崩解,今年資金將逐漸從債市移到股市,在債市中以新興市場當地貨幣債最有投資價值。 安本資產管理亞太債券主管麥寇(Anthony Michael)表示,去年高收益債券、新興市場債券表現優,全年漲幅達兩位數,報酬率不亞於股市,但今年很難重演這樣的情況。 去年信用債券績效優,麥寇分析,主要是因為全球主要國家持續量化寬鬆貨幣政策(QE),加上投資人追求收益。 今年這兩個條件雖然仍存在,但信用債券的價格已經上揚。 麥寇指出,經濟好轉,將帶動資金流入風險資產。由於債市去年表現優異,投資人可能將債券投資獲利了結,加上多項中期指標都顯示股價較便宜,投資人會轉而投資於股市,因此預測股市在2013年會有不錯的表現。 第一金投顧指出,財政懸崖等利空因素淡化後,可以觀察到資金從美、德、英公債及瑞士法郎等「安全資產」展開大逃亡,美國10年期公債殖利率由去年底以來已反彈約40個基本點(1個基本點是0.01個百分點)。 第一金投顧表示,美國聯邦準備理事會(Fed)接二連三實行QE ,美國公債殖利率低於正常水準約60到100個基本點。 美國公債殖利率仍有上揚空間,加上市場仍未完全反映美國財報表現不俗,資金由已開發國家公債出走的勢頭仍未結束,新興市場當地貨幣債券將是不錯的投資標的。 美國紐約聯準會最新報告指出,只要美國10年期公債殖利率上升10個基本點,外國投資人持有新興當地貨幣主權債的比例將增加0.4%;新興當地貨幣主權債的殖利率將下降1.7個基本點。 在全球低利率的環境中,追求收益的需求仍在,新興市場的實質利率仍高,新興市場債券也多達投資等級,亞洲的高外匯存底更可降低匯市的大幅波動。 麥寇說,在固定收益中,最看好新興市場債券、新興市場公司債、亞洲當地貨幣債券。 ---------------下一則--------------- 高品質收益 債券基金成亮點 2013-02-05 01:13 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 債券投資走向全球化,據晨星最新的資金流向資料,美國核備銷售的全球債券型基金在2012年的資金淨流入達96億美元,新興市場債券型基金的資金淨流入金額更是全球債券型基金淨流入金額的2倍以上,新興市場債是去年銷售的亮點,法人預估也會是今年最耀眼的基金商品。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞認為,2013年應該回歸本質,投資債券應從追求「高收益」心態轉向追求「高品質收益」,在回歸本質的原則下,今年應以票息當作今年的預期報酬。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯表示,若歐洲狀況持續好轉,大陸經濟軟著陸,將支撐全球經濟溫和成長,有助於推升新興債今年表現,由於新興國家多具備較佳的財政基本面,經濟前景亦相對看好,預期將持續吸引龐大國際資金流入。 柏瑞投信也認為,新興市場債券今年走勢會延續去年榮景,而且表現將會比新興主權債更好,雖然年初以來新興公司債表現並不如市場預期強勢,但這僅是短期現象,投資人還是可以找進場點,因為新興市場債有基本面支撐,信評仍有持續被調高的實力,新興市場貨幣也具有升值潛力。 保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙表示,在日本無上限QE政策後,將會讓新興市場貨幣相對走升壓力增加,尤其新興亞洲又具備大陸經濟落底回升和長期幣值低估2大優勢,可望帶動亞洲貨幣相對升值,當地貨幣計價的亞洲新興債可望是受益標的。 ---------------下一則--------------- 高收益債券 配息率下滑2013/02/05【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 風險資產去年表現出色,不論是高收益債券或新興市場債券,去年都有兩位數的報酬率,不過,隨著這些債券的價格節節上揚,債券基金的配息率也下滑。 彭博資訊統計,2003年至2012年美銀美林高收益債殖利率平均為9.16%,但目前高收益債券殖利率僅有6.23%,創10年最低水準。近來高收益債券基金紛紛調降基金配息率,以反映此現象。 康和投顧表示,過去投資人選擇配息基金往往只重視配息率,忽略高配息背後隱含侵蝕本金的風險,導致基金價值可能愈配愈薄。在選擇債券基金時,除考量基金配息的合理性外,基金的填息率及填息天數也是評斷績效的重要指標之一。 康和投顧說,所謂的填息是指基金在進行配息調整後,在下次配息前,基金淨值再度回復至配息前的基準水平的狀態。 因此,基金填息率高、填息天數少,代表基金的布布局策略及操作力較佳,能在配息後較快回復基金價值。 反之,康和投顧說,若配息率雖高,但填息率低填息天數長,投資人就應留意,該基金的操作策略及配息是否已經影響到基金的淨值。 對於年後打算進場的投資人,瑞士寶盛債券基金投資長龐提洛(Enzo Puntillo)指出,可考慮配息的複合債券基金。全球央行持續維持低利率政策,複合債券較成熟國家公債或現金具投資吸引力,再加上每月配息,對於習慣每月提撥固定資金來規劃退休金的投資人來說,是不錯的選擇。 最近亞洲掀起貨幣大戰,康和投顧指出,今年以來新台幣貶值約1.5%,外幣計價的境外基金可因此受惠。 去年市場陸續搶發以高利率貨幣(如澳幣、紐幣、南非幣)為計價幣別的配息基金,高利率貨幣計價的基金擁有讓配息率往上提升的優勢,但仍提醒投資人要留意市場動態,避免造成匯兌上的損失。
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 東南西北找基金-國外區域篇 市場趨勢+全球+跨區篇 全球觀測�財報有料 美股不看淡2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 上周市場焦點鎖定企業財報及日銀利率會議結果,由於美國企業財報普遍有不錯的成績,加上經濟數據支撐,美股呈現上揚走勢,但蘋果財報不佳拖累科技股,台股上周震盪走低。 ING投信表示,雖然市場原先並不看好美國財報,但根據Bloomberg統計,截至目前S&P500成份股中,去年第4季財報約有75%優於預期,加上經濟數據亦有不錯表現,帶動美股走高。 另一個讓市場關注的財政懸崖議題,美國眾議院通過延長16.4兆美元的舉債上限3個月,短期內兩黨政治角力恐不會結束。 至於上周日銀利率會議設定2%通膨目標,並改採開放式資產購買計畫,自2014年1月每月購買13兆日圓資產,由於內容不夠積極,讓市場略感失望,公布當天日股回跌、日圓走升,惟隨後即趨穩。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 惡水劫 澳洲產煤區受創2013-01-30 00:51 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 澳洲再度受到嚴重洪災侵襲,對重要產煤區昆士蘭省(Queensland)的東南部造成破壞,保險業者周二宣布此為「巨災事件」,引發各界對其經濟將再受重創的憂慮,估計可能使澳洲今年經濟成長折損0.3個百分點。 3天來,歐斯華(Oswald)熱帶氣旋為澳洲昆士蘭省與新南威爾斯(New South Wales)部分地區,帶來超過200毫米(8英寸)降雨量,導致河流滿溢及城鎮淹水,迫使數千人撤離家園,打亂空中、鐵路交通及煤礦生產。 昆士蘭省是全球最大的焦煤礦聚集區,而該省的露天開採礦,尤其易受降雨的衝擊。 不過這次的情況可能較緩和,因該省當局已允許煤礦公司可將可積水排放至洪水中。 澳洲2011年洪災,約吃掉年度國內生產毛額(GDP)成長率達1個百分點。當時昆士蘭省56個煤礦歷時數月才完全復產,總損失60億澳元(62.4億美元),保險業者共損失約25億澳元。針對這次可能災損,澳洲財長史旺(Wayne Swan)周二說:「現在要談還太早。」 完全評估出經濟損失可能需要好幾個月。不過澳洲摩根大通銀行估計,這次可能吃掉經濟成長率約0.3個百分點。 ---------------下一則--------------- 日圓大跌 亞幣瘋狂跟貶2013-01-26 01:17 工商時報 記者李鐏龍、王曉伯、藍鈞達�綜合報導 亞幣「全面貶值戰」開打!日本安倍內閣近日不顧國際批評,強力展現要以超級寬鬆貨幣政策與弱勢日圓來振興經濟的決心,促使日圓貶勢擴大,周五一度觸及91.19日圓兌1美元,再2年半新低。 在日圓匯率先貶破90元後,亞幣瘋狂崩貶,新台幣也重貶1.12角,收盤價達29.25元,創下兩個半月新低。合計台北及元太外匯經紀公司總成交量擴大至19.08億美元。匯銀主管表示,日圓貶勢再起,亞洲各國只好跟進,加上熱錢看亞幣趨貶,根本沒有匯差可賺,因此加速撤退,更推動亞幣貶值。 其中,韓元、馬來西亞幣本周對美元分創去年5月、去年6月以來最大周線跌幅,新加坡元也跌到近3周來的低點。 投資人預期日本政府及央行未來只會加強寬鬆貨幣的力度,而繼續押空日圓,促使日圓匯價周五歐美盤中貶勢擴大,一度觸及91.19日圓兌1美元,為2010年年中以來新低。 這較上周五北美尾盤時的89.91日圓重跌逾1%,意味日圓本周對美元的周線將連第11黑。 隨著日圓弱勢,市場預期其他亞洲國家央行會進場干預幣,壓抑本國貨幣,加上全球經濟成長前景仍對亞洲出口構成不確定性,帶動其他亞幣競相跟貶。 追蹤不含日圓之亞洲前10大交易貨幣的彭博社─摩根大通亞元指數,在上周五觸及118.89點的2011年9月以來最高水準,本周來回跌0.4%。 至於個別亞幣,據彭博社統計,韓元本周對美元跌1.5%,周五尾盤時報1,074.05韓元,周線跌幅是去年5月以來之最,原因除南韓央行進場干預外,當局強烈暗示將採取更多措施來阻升韓元,也導致外資4天來從韓股撤走逾5億美元。 韓元去年對美元升值8.3%,在本月中對美元創下1,054.49韓元的17個月來高價。 馬來西亞幣本周對美元跌1.3%,跌幅是去年6月以來之最,原因還包括馬國大選逼近,帶來不確定性,引發馬國股市拋售潮。 泰銖本周對美元跌0.5%,終結周線連7漲走勢。菲律賓披索、印尼盾本周對美元也都小幅下跌,印度盧比則約持平。 ---------------下一則--------------- 日圓創兩年半新低 亞洲貨幣競貶-自由時報1020126〔編譯許世函�綜合報導〕 日本加速印鈔以達到通膨二%目標,但日本公布十二月消費者物價指數(CPI)卻下滑○.一%,排除生鮮食品後的核心物價更下滑○. 二%,持續深陷通貨緊縮。由於市場預期日本將會加碼刺激措施,週五日圓貶至兩年半新低,因預期亞洲各國央行將出手干預匯率,亞洲貨幣也全面走貶。 日CPI下滑 續深陷通縮 追 蹤亞洲十種交易最熱絡貨幣(不含日圓)的彭博摩根大通亞元指數,週五從十六個月以來高點下滑。興業銀行駐香港策略師鍾偉泓(音譯)表示,「亞洲各國對於本 國貨幣兌美元加速走升,以及日圓貶勢越來越感到侷促不安,各國對於全球經濟成長、貨幣走升和政府干預的疑慮促使本國貨幣回貶。」 日圓貶勢加速 再破90大關 日本十二月CPI下滑,日本央行總裁白川方明表示,要實現通膨目標難度很大。週五,日圓在CPI數據公布後,再度貶破九十日圓大關,亞洲匯市日圓兌美元觸及九十.六九日圓低點,預料將出現連十一週貶值。台灣時間晚間八時二十七分,日圓貶勢加速,來到九十.九三日圓。 週五韓元兌美元首爾匯市以一○七四.五韓元作收,為近四週低點。人民幣兌美元中間價則訂在六.二八○五元,盤中一度貶至六.二二一五元,即期匯價收盤貶至六.二二○五元。泰銖則是結束七週以來升幅,馬幣、菲律賓披索等也全面走軟。 不過,泰國財政部長納拉農(Kittiratt Na-Ranong)表示,泰國央行應該避免透過干預市場來抑制貨幣升值。他說:「一九九七年亞洲金融危機的陰影猶在,我不會鼓勵泰國中央銀行強制干預匯率市場的走勢,除非出現關乎每日和每週金融穩定的大事。」 ---------------下一則--------------- 台幣看貶 海外基金受「匯」2013/01/30【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 受日本量化寬鬆影響,亞洲國家貨幣正式開啟貶值序幕,在日圓之後,受日本競爭力影響甚大的韓元以及台幣重貶,使得投資在海外的基金明顯受「匯」。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示,過去這段期間亞洲股市雖然上漲,但受到台幣匯率升值影響,海外基金報酬反而要承受部分匯損;不過,現在央行指出新台幣匯率必須確保經濟穩定,周遭國家又在紛紛貶值的環境下,台幣短中期趨貶的格局已經確定,這對投資在海外的基金來說大有幫助。 林宜正說,貨幣走勢都有相對性,一國的貨幣貶值,就意味另一國的貨幣升值,所以一旦台幣開始轉弱,就意味非台貨幣會相對強勢,因此,用弱勢的台幣投資強勢貨幣的海外市場,反而可以享受到股、匯雙漲的行情。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出,日圓大幅貶值,亞洲貨幣也競相走貶,近一周新台幣兌美元貶值逾2%,外幣計價的境外基金因而受「匯」,有機會賺取匯差收入。 投資基金除有資本利得或利損,基金計價幣別的匯價起伏,也可能左右基金整體績效。若新台幣相對基金計價幣別處於走貶狀態,即使基金淨值不變,贖回會賺到匯差。 不過,劉玲君強調,投資境外基金,選擇投資區域的重要性絕對高於計價幣別,尤其是股票基金的總報酬中,資本利得比重遠超過匯兌收益,挑選具成長前景的市場仍是首要考量。 若投資人因貨幣波動進行短線交易,又錯估情勢,反而可能付出極高的交易成本。劉玲君建議,如果投資人擔心新台幣持續走貶,或其他外幣大幅波動,最好採取多元幣別持有,採取自然避險方式,不增加額外的避險成本。 ---------------下一則--------------- 日圓貶�泰馬印尼受惠 南韓最受傷【經濟日報╱記者陳美君�台北報導】 中央銀行在昨(29)日發布的報告中指出,日圓貶值,南韓為「主要受害者」,特別是造船、鋼鐵、工程和營造,以及由日商主導的汽車業都將受到衝擊。 至於出口商品至日本的國家,例如:印尼、馬來西亞與泰國,則因日本內需提振,成為受惠國。 另外,日圓弱勢,對台灣與菲律賓的影響程度在伯仲之間,且比新加坡、南韓更為正面、略勝一籌。 央行在「近期日圓貶值之成因與影響分析」的報告中指出,日圓持續貶值,恐影響以出口導向為主的亞洲國家,南韓因出口結構與日本相似程度高,被視為日本的競爭國,而東南亞各國的出口結構,則與日本的互補性較高。 日圓若持續貶值,有助日本出口成長,並間接提振原物料、工業用油等需求,東南亞國家如印尼、馬來西亞與泰國,對日本出口將可受惠,成為日圓貶值趨勢下的最大受益者。 此外,亞洲各國出口至日本,以及從日本進口的比重不同,所以受日圓變動的影響也不同。 各國出口部分,雖因日圓貶值而遭受負面衝擊,也可能因日本國內需求成長,而得到正面效益;其中又以南韓最為不利,印尼則處於相對有利的位置。【2013/01/30 經濟日報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 亞洲景氣循環股 投報率看好2013/01/29【聯合報╱記者曹佳琪�台北報導】 亞洲景氣循環股的投資時機已來臨!根據Morgan Stanley統計,2013年新興市場的景氣循環股獲利已全面上調,全球景氣回升能見度大舉提升,景氣循環股受惠最大。 瀚亞投資全球策略分析師Robert Rountree表示,亞洲的景氣循環股股價明顯便宜,包含能源、金融、石化與工業等類股,在全球景氣復甦的環境下,將是帶領新興亞股上攻的主力。 Robert指出,在亞洲,目前景氣循環類股比非景氣循環類股便宜51%,若加計電信跟公用事業等防禦類股,目前亞洲景氣循環類股約比非景氣循環類股便宜39%,這種對比是過去10年來最便宜的階段。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇認為,目前亞洲唯一風險是東協股市如菲律賓、泰國去年漲幅超過30%,指數位置相對高,中國大陸指數位置相對低,加上今年領導換屆,股價估值仍低。 ---------------下一則--------------- 景氣循環股 亞股急先鋒2013/01/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 亞洲景氣循環股的投資時機已來臨!根據Morgan Stanley統計,2013年新興市場的景氣循環股獲利已全面上調,可見全球景氣的回升,景氣循環股受惠最大。 瀚亞投資全球策略分析師Robert Rountree表示,跟非景氣循環股相比,亞洲的景氣循環股股價明顯便宜,包含能源、金融、石化與工業等景氣循環類股,在全球景氣復甦的環境下,將是帶領新興亞股上攻的主力。 Robert Rountree指出,把亞洲的景氣循環類股跟非景氣循環類股的股價水準相比,可發現目前景氣循環類股比非景氣循環類股便宜51%;若加計電信跟公用事業等防禦類股,亞洲景氣循環類股約比非景氣循環類股便宜39%,這種對比是過去十年來最便宜的階段。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇認為,目前亞洲唯一風險是東協股市如菲律賓、泰國去年漲幅超過30%,指數位置相對高;相較之下,中國指數位置相對低,加上今年領導換屆,股價估值仍低。 整體亞洲產業部分,目前則是相對看好金融、地產以及原物料等景氣循環類股,將有機會隨著全球景氣緩步復甦而持續受惠。 群益東協成長基金經理人蘇士勛指出,從基本面來看,IMF預估今年新興市場經濟成長率將由去年的5.3%攀升至5.6%,日本央行加入貨幣寬鬆的戰局,也有利於資金流往風險性資產湧入。因此,新興股市將同時受惠中國經濟回溫,以及歐、美、日三國央行所創造的加速寬鬆環境,整體而言資金動能將成最大助力。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為,美國懸崖獲得初步共識,加上投資人對中國經濟觸底回升的預期增加,再配合QE釋放的資金持續流入新興亞洲市場,中國與香港股市表現亮眼。預計隨著市場投資氣氛逐漸樂觀,循環性產業將會有所表現。 ---------------下一則--------------- 小龍年布局 首選亞洲小型股2013-01-29 01:14工商時報記者藍鈞達�台北報導 距離小龍年新年假期僅剩不到兩周,回顧過去一年市場變化,從歐洲國家主權債務危機、大陸經濟成長可能大幅放緩呈現硬著陸、美國財政懸崖等議題,金龍年市場的確存在不少負面變數;但各項議題似乎逐漸都有應對方法出爐,加上大陸經濟觸底回升,金龍年金融市場表現實際遠優於投資人預期。 近期亞股市場表現特別熱絡,統計境外新興亞洲區域型股票基金,自金龍年以來績效逾20%者共計十檔,平均漲幅達27.26%,並以富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金32.71%居冠。 觀察這10檔基金,又以中小型股囊括逾半,資產管理業者分析,亞洲中小型股多數是內需導向型企業,在2012年美歐成熟國家債務疑慮干擾市場之際,亞洲國家內需挹注中小型企業穩定營收來源與股價。 以漲幅最為亮眼的富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金為例,主要持股產業特性頗有小資男女創造超夯經濟的哲學,如香港化粧品零售商莎莎國際,主要營業項目為化妝品零售,在亞洲包含香港、大陸、新加坡、馬來西亞、台灣及澳門等地設有逾250間零售店舖與專櫃,銷售逾600個品牌產品,2012年全年股價漲幅超過5成。 投資專家分析,2012下半年亞洲多數國家均歷經領導人更迭,各國政府持續推動政策改革,確實有利小型企業營運,例如印度政府開放外資投資當地零售業持股比重;南韓推動經濟民主化,讓更多公司有所表現以增加經濟多元性。 大陸新領導人推動改革,扶植民間中小型企業效果將提前顯現,使得具中小企業代表性的匯豐中國製造業PMI指數已連兩個月呈現擴張,並攀升至11年5月來最高水準。 投資專家建議,對於長期投資人而言,不妨透過亞洲中小型股的多元性布局,較有機會網羅貼近亞洲消費需求的利基型產業,更能分享亞洲國家中產階級崛起,與經濟結構轉變所醞釀的商機。 ---------------下一則--------------- 台幣計價亞股基金 匯賺2013-01-31 01:26工商時報記者藍鈞達�台北報導 亞洲國家貨幣戰爭開打,其中新台幣1月28日一口氣貶值3.1角,法人指出,新台幣貶值會加深國人消費荷包的壓力,但在新台幣計價的海外基金上,卻可享受到明顯的匯差,成為匯價貶值戰下的受益者。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示,新台幣開始轉弱,台幣以外的貨幣也會相對強勢,因此用弱勢的新台幣投資強勢貨幣的海外市場,特別是匯率走升的大陸、印度、歐洲、甚至巴西等,反而可享受股、匯雙漲的行情。 富蘭克林證券投顧表示,在該國貨幣較為弱勢的環境,除了能夠強化產業的海外競爭力,投資於海外基金,也能分享海外獲利換回該國貨幣時,取得匯兌上的收益,網羅資本利得與匯兌收益兩項題材。 林宜正補充,先前這段期間亞股上漲,但受到新台幣匯率升值影響,海外基金報酬反要承受部分匯損,不過現在新台幣短中期趨貶的格局已經確定,這對投資在海外並以新台幣計價的基金來說,反而大有幫助。 瀚亞投資提醒,用弱勢貨幣投資強勢地區,可以享有匯差利益,但影響股市的關鍵仍在企業獲利跟基本面,匯率只是短期因素,建議投資人對亞洲股市的投資還是以價格便宜、又兼具基本面的大陸、印度優先;若採價格投資,可考慮歐洲與日本。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出,日圓大幅貶值,亞洲貨幣也競相走貶,近一周新台幣對美元貶值逾2%,外幣計價境外基金因而受「匯」,有機會賺取匯差收入。 劉玲君提醒,投資境外基金,選擇投資區域的重要性高於計價幣別,尤其是股票基金的總報酬中,資本利得比重遠超過匯兌收益,挑選具成長前景的市場仍是首要考量。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 資金行情強勢2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 去年9月美國聯準會推出QE3以來,全球股市就大走資金行情,以新興亞洲表現最強勢,漲幅逾11% ,是全球主要區域中唯一漲幅逾一成的市場。 根據統計,自去年11月以來,周周淨流入新興亞洲的金額均超過10億美元,且連續吸金周數推進至第19周,顯見市場對亞洲經濟和股市的高度肯定,後續力道相當值得期待。 摩根亞洲內需主題基金經理人王浩指出,去年亞洲(不含日本)區域共吸金47.96億美元,但主要是來自ETF的買盤,共同基金則仍處於賣方。今年隨全球不確定性風險消除,看好來自共同基金的長線買盤可望回流,持續推升新興亞股逐步走揚。 日本央行量化寬鬆加碼,無限期QE政策再掀資金浪潮,新興亞股資金行情可望持續暢旺。王浩指出,不只美日寬鬆政策增添資金動能,中美經濟數據持續報喜,景氣復甦態勢明朗化,坐擁高度成長優勢的新興亞洲成為資金追捧標的。 ING亞太高股息基金經理人吳君函表示,亞洲景氣上半年在中國大陸經濟回升訊號帶領下,延續景氣復甦,強力的資金動能支撐亞洲股市表現,預估在歐美日3大央行聯手寬鬆下,豐沛的資金將延續市場反彈力道,中期反彈則依賴企業盈利趨勢的好轉。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示,2012年整體東南亞出口表現持穩,自第3季以來出口總金額年增率明顯回升,零售狀況亦開始回升。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 「外」冷「內」熱2013/01/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 新興亞股外資動向再度呈現外冷內熱,以外銷導向的出口型市場包括台韓資金調節壓力大,反觀內需型市場如印度、東協等則持續獲得資金高度青睞。 上周印度及東協股市均呈現買超,不僅印度連續吸金周數再往前推進至26周;東協4國亦是連續7周獲外資全面進駐;反觀偏重出口的台、韓股市則持續遭到外資調節,台韓股市已連兩周失血。 摩根南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出,隨日圓兌韓元匯價快速走貶,外資有大舉撤出韓股轉戰日股的趨勢,韓元匯價相對強勢,使出口至日本的南韓企業獲利下滑。 崔光鉉認為,就價值面看,韓股預估本益比僅8.5倍,是新興亞股中最便宜的市場,亦較10年平均的10.1倍折價逾15%,相當具有投資價值。 台股方面,德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示,近期外資偏保守,資金撤出台股觀望,可能因擔心過年期間9天長假造成流動性的問題,並非看壞後市。2013第1季起,國內、外不確定因素降低,年後開紅盤機率高,因此年前持股可續抱,優質個股還可以逢回加碼。 群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出,因蘋果公布財報未達預期,拖累亞洲供應商股價走跌,加上亞股連三個月走揚也累積獲利了結賣壓,使得MSCI新興亞洲指數單周下跌1.83%。資金流向方面,儘管持續賣超東北亞的台灣及南韓,但對東協及印度卻持續買超,讓東協不少市場及印股持續創下波段新高。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇認為,從基本面觀察,今年亞洲整體盈餘表現平均成長幅度約10%,包含中國、印度、印尼、菲律賓、韓國、泰國、台灣、日本等都有逾10%佳績,在日本擴大QE,及美歐持續寬鬆貨幣政策下,今年新興亞洲資金行情可期。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 資金行情發燒2013-01-30 00:52工商時報記者陳欣文�台北報導 去年9月美國聯準會推出QE3以來,全球股市大走資金行情,以新興亞洲漲幅逾11%最強勢,是全球主要區域中唯一漲幅逾1成的市場。法人表示,日本央行量化寬鬆再加碼,無限期QE政策再掀資金浪潮,新興亞股資金行情可望延續。 摩根亞洲內需主題基金經理人王浩指出,不僅美日寬鬆政策增添資金動能,中美經濟數據持續報喜,景氣復甦態勢明朗化,坐擁高度成長優勢的新興亞洲成為資金追捧標的,自去年11月以來,周周淨流入金額均超過10億美元,可見市場對亞洲經濟和股市的高度肯定,後續力道相當值得期待。 王浩表示,除了維持寬鬆貨幣政策,還偶有降息發生,有利降低企業籌資金成本及刺激內需消費,帶動亞洲經濟回到加速成長軌道。 統一亞太基金經理人林鴻益表示,東南亞政經勢力崛起,成為大國極力拉攏的重要對象,快速成長的中產階級族群更是不可忽視的消費潛力。林鴻益指出,東協各國中可關注泰國及印尼,因其是日本在東南亞的兩大生產基地,也是日本跨國企業規畫長期投資的重點國家。 元大寶來新興亞洲基金經理人李湘傑表示,連續大量資金流入以及企業盈餘的成長動能將支撐新興股市表現。其中相對看好韓國、大陸、泰國,主要是受到資金流入、經濟基本面轉佳、以及各國政策等利多題材,產業別則以能源、原物料、高科技與工業相對被看好。 ---------------下一則--------------- 新興亞洲 資金追著跑2013/01/31【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 大中華市場先前在陸股的拖累下,是全球主要區域中發動最晚的市場。所幸,在經濟數據好轉,以及其他市場漲多情況下,過剩的市場資金搶進大中華股市,成功扮演本波陸、港股行情的最大推手。 根據統計,以台灣投信發行的跨國股票型基金來看,去年12月淨申購逾1億元的基金,全由大中華基金包辦,包括摩根中國亮點、元大寶來華夏中小、富蘭克林華美中國消費、元大寶來新中國與保德信中國品牌基金,買氣都相當旺盛。 資金活水進軍大中華相關商品,除了看準基期偏低的優勢,中國官方近期放寬投資動作頻頻,也替陸股增添政策作多題材。像是中國2012年積極引進國外資金進入內地市場,中國證監會、央行和外匯管理局決定增加2,000億元人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度,使總額度增至2,700億元,為1年內2次調高RQFII額度上限;同時,在QFII家數與額度的審核,亦創下過去幾年最快的速度,可見位來在資金面的支撐下,陸股還有行情可期。 加上投資人風險偏好明顯改善,有大中華市場恐慌指數之稱的香港恆生波動指數,近期創下近七年以來新低,反應市場信心好轉,資金可望持續流入大中華市場。 此外,近期由於日圓貶值趨勢確立,使鄰近亞洲國家先前都經過一段相對升值潮,資金會竄進較有利可圖的市場,新興亞洲的股、匯市即成了熱錢的最佳選擇,大中華市場當然也趁機吸引資金活水。 ---------------下一則--------------- 日圓貶至95 才算合理2013-01-28 01:22 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 面對國際間指責日本挑起戰貨幣戰爭的聲浪,日本政府近來全力澄清,強調其目的只是要克服通貨緊縮。 日本首相安倍晉三的重要經濟顧問竹中平藏表示,近來日圓貶值僅是進入之前過度上漲後的修正期,且修正才剛開始。他表示,許多人視日圓對美元貶至95日圓為合理的匯率。 日本共同社報導,日本首相安倍晉三上周六透過衛星播放,對瑞士達沃斯世界經濟論壇(WEF)年會的與會者發表演說,表達他克服日本通縮的決心。 安倍說:「我們將迅即付諸行動,讓日本可以脫離長年來的通縮。」針對被批評壓迫日本央行採行更大膽的寬鬆貨幣政策,安倍回應指出,日本央行仍擁有其獨立性,不過政府和央行可以有共同的政策。 日本經濟大臣甘利明也在達沃斯世界經濟論壇年會澄清,日本新政府的經濟政策,並未積極鎖定以弱勢日圓為目標,而是在打敗通縮。 甘利明表示,日本「絕對沒有偏離全球標準」,「我們所做的,只是落實政策」。他說:「許多國家表示歡迎及支持日本的新措施。少數人的誤解已經釐清。」 長期來在經濟議題上為安倍獻策的竹中平藏,爾來一直被盛傳是下任日本央行的可能人選。 他在接受華爾街日報訪問時,大力駁斥有關日本以寬鬆貨幣政策來壓低日圓的指責。 他表示,日圓近來的下跌,只是從過度強勢往回修正的結果,而日本央行最近的寬鬆措施,則旨在打敗通縮,而非是要促成弱勢日圓。 他說:「這個修正才剛開始,現在說日圓已經貶得太多,並不公平。」 他說:「沒有非常科學的方法可以認定日圓會貶到哪裏?但許多人認為,約95日圓兌1美元在現階段是適當的。」 日圓上周五對美元一度貶破91日圓,是2010年6月以來新低。 ---------------下一則--------------- 大麥克指數嗆日圓低估 名目匯率水準偏低17% 為G10中最嚴重2013年01月26日【連欣儀╱綜合外電報導】 日本官員稱日圓匯價偏高,但若按《經濟學人》(The Economist)大麥克指數(Big Mac Index)分析,其實還被低估17%,為2009年來最嚴重低估情況,也是G10(10大工業國)最被低估的貨幣。 日圓將連貶11周 大 麥克指數為非正式的經濟指標,以「購買力平價」(purchasing power parity,簡稱ppp)理論為基礎,假設相同的麥當勞(McDonald’s)大麥克漢堡全球售價應該一致,再計算各國售價與匯率的差異,來評估匯率 被高估或低估。據彭博最新統計,若按大麥克指數分析,日圓名目匯率水準低估了17%。 日本昨公布2012年12月核心CPI(Core Consumer Price Index,核心消費者物價指數)年減0.2%,減幅較預估高1倍,物價連2月走跌,增添日本央行(Bank of Japan,日銀)最新設定2%通膨目標的壓力。 在寬鬆預期帶動下,日圓昨一度貶0.4%,1美元兌日圓來到90.69,本周將連11周貶值,為近42年有紀錄以來最長周線貶勢。 日本首相安倍晉三雖聲稱,日圓近期貶值是對過去過高匯價的修正,但在貿易夥伴眼裡卻不是那麼回事,警告此舉恐掀起貨幣戰爭。 中國憂熱錢流入 傳 德國將在2月舉行的G20(Group of Twenty,20國集團)上呼籲各方做出共同努力,要求日本修正匯率政策。德國總理莫克(Angela Merkel)周四在世界經濟論壇(World Economic Forum,WEF)上表示,對日本印鈔救市感到憂慮,擔心人為操縱匯率,扭曲市場公平競爭。 「金融巨鱷」索羅斯(George Soros)表示,日本為抗通貨緊縮(通縮)採取無限量QE(Quantitative Easing,量化寬鬆),日圓將持續貶值,歐元缺乏QE,可能相對升值,最終恐令德國衰退。 中國外匯管理局昨表示,中國2013年可能面臨熱錢大量流入的壓力。中國外匯管理局說:「全球主要經濟體陸續採取貨幣寬鬆,低利率政策增加全球市場流動性,也料將刺激國際套利資本流入中國。」 ……………………………………… 大麥克指數:日圓低估16%-2013-01-26 01:32 中國時報 【黃文正�綜合報導】 美國「彭博社」廿四日指出,日圓跌跌不休,令日本貿易夥伴大呼吃不消,紛紛跳出來齊聲撻伐,而他們的論點似可藉一項衡量相對商品成本的指數獲得佐證。據英國《經濟學人》雜誌編纂的「大麥克指數」(Big Mac index)顯示,目前日圓低估約一六%。 日圓匯率廿四日貶至九○.四○日圓兌一美元,根據「大麥克指數」,在考量日本與美國消費物價差距後,日圓匯率低估了一六%。如此低估幅度是二○○九年以來最大,在「十國集團」(G10)的貨幣中,低估程度最為嚴重。 「大麥克指數」顯示,日圓在二○○七年六月廿二日,觸及一二四.一四日圓兌一美元的四年半新低時,日圓低估了三五%。之後,日圓持續上漲,並在二○一一年十月卅一日寫下七五.三五日圓兌一美元的戰後歷史新高,總計大漲了六五%。 「大麥克指數」是基於購買力平價理論,用麥當勞販售的大麥克漢堡,來衡量一國貨幣是高估或低估的指數工具。 ---------------下一則--------------- 法人看日股:樂觀中帶謹慎2013-01-28 01:23 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 針對日本大規模「印鈔救經濟」,法人表示,日圓續貶機率仍大,更不排除日圓貶破100日圓大關,但對日股走勢「樂觀中帶謹慎」。 東亞證券(台灣)投資顧問部資深業務副總經理黃賢楨表示,日本安倍政府無限量的貨幣供給會拉抬低估的日股估值,即使日股已經歷一波上漲,但是目前MSCI日本預估股價淨值比只有1.1倍,還是低於長期均值的1.4倍。 摩根JF絕對日本基金經理人張正鼎表示,日圓走跌有利於日股走勢,主要是可以有效提振出口企業的盈餘,在大型出口類股領漲下,日股短期內有機會持續走揚。 但他提醒,日本上市企業的股東權益報酬(ROE)是全球主要市場中最低者,只有6.1%,後市展望仍應謹慎看待。 先鋒投顧總經理周智釧認為,日股還有上漲空間,因為日本政府的態度十分明確,日圓目前雖已貶值到接近90日圓大關,但近10年日圓最低水位曾達到120日圓左右,當時恰巧為安倍晉三主政時期,因此預期安倍政府還可以容忍日圓續貶。 他指出,刺激政策陸續出爐,如果安倍又不斷向央行施壓,在政府相當強硬的態度下,持續受惠的出口類股引領日股向上的機率仍高。 百達投顧助理副總裁林秋瑾則認為,目前還是看好日股後市,因為以價值面來看,日股相對全球其它成熟股市便宜,且日圓貶值也有利於以出口為主的日本經濟,在日股已出現一波漲勢之後,現今較看好日本中小型股。 ---------------下一則--------------- 日祭強力寬鬆 日本基金按讚2013-01-28 01:23工商時報記者孫彬訓、魏喬怡�台北報導 日本祭出擴大資產購買規模的量化寬鬆政策,法人指出,印尼、泰國及馬來西亞等亞洲國家將是日本央行量化寬鬆下最大的受益者,因為這些便宜的資金將促使日本企業及銀行擴大在東南亞國家的投資。 富蘭克林華美新興趨勢傘型基金的新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示,新興市場須由依賴歐美需求的經濟結構,轉向以內需為主要經濟驅動力,而新興亞洲財政體質佳,政府有更多政策擴張空間,來推動經濟轉型。 陳韻如進一步指出,加上新興亞洲擁有大量的外匯存底,在全球央行採取寬鬆的貨幣政策下,更易吸引資金流入,並以內需題材豐沛的亞洲小型股為首選。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示,美國已經宣布無限期QE,日本在新任首相上任後,也跟進採取擴大寬鬆貨幣政策,這將會促使全球資金動能更充沛,如此一來評價面仍相對低的新興市場將獲得資金青睞。 就全球新興市場來看,吳懷恩認為,擁有大陸與印度兩大經濟體的亞洲,將是未來最值得留意的區域,尤其東協10+6逐漸成形,加上大陸領導人換屆完成,開始全力提振經濟,將使整個亞洲區的經濟跟著受惠。 元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示,日本央行持續「強力寬鬆」政策讓日圓持續走貶,將有利出口類股(汽車、工具設備)、循環類股、金融股、地產股的表現機會,但宜先避開與進口相關的內需類股。 他分析,今年日本整體企業盈餘成長率可達25%,日幣貶值有利股市表現,目前日經225指數已逼近11,000點附近,將可望挑戰2010年4月的前波高點11,300點,下檔支撐則是月線10,200點。 ING日本基金經理人黃尚婷表示,日圓貶值提振投資信心,日股具備上漲契機,且即便日圓大幅貶值,股市漲幅仍優於匯率貶幅,投資人不必過於擔憂匯率因素而卻步。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯表示,日圓受新政府採取無限量寬鬆政策的影響,未來仍有貶值壓力,日圓貶值有利出口類股表現,投資人除了關注日股,也可擴大放眼於亞洲市場,如大中華股市、新興亞洲、及亞洲小型企業股票。 ---------------下一則--------------- 快速通膨 安倍要日銀更大膽2013/01/29【聯合報╱東京記者雷光涵、編譯陳世欽�綜合報導】 日本國會廿八日開議,首相安倍晉三對參眾兩院發表施政報告,強調振興經濟是首要任務,並呼籲日本銀行(央行)從速達成它的通膨目標;安倍此舉顯然意在持續對日銀施壓,促使它以更大膽措施,克服通縮。 安倍施政報告時說,「突破危機是國家大政,所有國會議員皆應擔起的責任。」希望新會期能盡速通過二○一二年的追加預算及二○一三年的預算案,新日銀總裁的同意權也盼在野黨協助。 安倍細數這一個月來緊急經濟對策的成果說:「我有堅決的意志,要恢復日本強而有力的經濟。」 安倍表示,「日本政府與日銀必須勇於負責,聯手落實聯合聲明的內容,其中包括,日銀迅速達成百分之二的通膨目標。如果我們因循舊例,日本將無法克服通縮與日圓強勢的問題。這是我提出更大膽政策包裹的原因。」 安倍表示,創造經濟復甦是日本當前最重要的課題,他將擘畫具體可行的成長戰略,以提振民間投資及消費。 安倍所屬自民黨去年十二月再度執政後,他立即將振興日本經濟列為首要之務,同時濟以寬鬆的貨幣政策及總額約一一七○億美元的財政開支。日銀上個星期向安倍內閣屈服,不僅把它的通膨目標加倍至百分之二,據以刺激經濟成長,而且允諾收購資產,同時與安倍內閣發表聯合聲明,承諾盡快達成目標。 ---------------下一則--------------- 日圓貶值助陣 日上調GDP預測2013-01-29 01:13 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 日本政府周一將2013財政年度(4月1日起)經濟成長(GDP)預測,從去年8月估值1.7%大幅調升到2.5%。日本經濟前景樂觀除拜全球出口需求轉強所賜,最大助力還是來自日圓貶值,日本官方預測2013年度,日圓均價將從本年度81.9日圓貶至87.8日圓兌1美元。 日本內閣府最新發布的經濟預測報告,本財政年度(迄至3月底)實質經濟成長率1%,下一財年的實質成長率達2.5%。此官方估值比民間經濟學家預期的還樂觀。道瓊新聞社訪調11位經濟師,平均預估日本2013財年經濟成長率2%。 有日圓走貶與刺激方案作為後盾,首相安倍晉三領導的日本內閣周一除將2013財年實質GDP成長率,由去年8月預估的1.7%大幅上修至2.5%,名目GDP成長率也自原先預測的1.9%調高到2.7%。 美林日本證券首席經濟學家吉川雅幸表示,即便振興方案到期結束,日本經濟仍能靠日圓貶值的助力,持續擴張到2014年,GDP料可再提升0.3%到0.4%。 日本內閣官房長官菅義偉在記者會上指出:「全球經濟可望逐步回溫,因此我們看好國內經濟跟著復甦,內需與就業市場預料也會逐漸好轉。」 但菅義偉警告,還是有若干風險因子恐影響最終的經濟成長數據,包括公共負債持續膨脹及日圓匯率波動。 內閣府周一報告同時預測,2013財年的核心通膨率年增0.5%,雖離央行最新設定的2%目標仍有段距離,卻是自2008財年以來首度由負轉正。 ---------------下一則--------------- 日小咖 美才是超級印鈔機-自由時報1020129〔記者盧冠誠�台北報導〕 日本銀行(日本央行)明年將採取無限期量化寬鬆措施(QE),每月購買十三兆日圓資產,規模看似驚人,但事實上每年增持資產規模僅增加十兆日圓,美國依舊是國際熱錢流竄的最大推手。 中央銀行表示,日銀明年起將透過無限期QE,達成將通膨目標由一%提高至二%;具體作法是每月購買十三兆日圓資產,內容以短期國庫券為主、占十兆日圓,其餘才是二兆日圓的長期公債,以及一兆日圓的其他資產。由於日銀作法是原持債券到期後再續購,因此推估每年「淨增持資產規模」僅約十兆日圓。 央行指出,美國的無限期(open-ended)QE,內容卻不同,特別是針對原持債券部分,美國聯準會(Fed)今年起每月八五○億美元金額,完全是淨增加金額,不包含原持有債券到期後,繼續投入的金額。 央行指出,日銀到今年底QE總規模為一○一兆日圓;明年(啟動無限期QE)僅淨增持十兆日圓,明年底QE總規模為一一一兆日圓(約一.二二兆美元),實際增加規模並不大。 儘管日銀明年無限期QE規模將小於今年,但央行仍不敢掉以輕心,強調除了日本外,美國今年啟動的無限期QE,預估全年要買入一兆美元資產,占該國GDP六.四%,至今年底Fed的QE總規模將達三.五兆美元,若持續到明年底,就會達四.五兆美元。 ---------------下一則--------------- 日本擴大發債 2013年度將創紀錄2013年01月30日【陳智偉╱綜合外電報導】 為支應振興經濟等支出,日本政府2013年度(2013年4月~2014年3月)將創紀錄標售156.6兆日圓(1.7兆美元)公債,同時為平衡財政,7年來首度削減政府支出,2013年度將較2012年度減少0.3%。 政府7年來首砍支出 另一方面,日本央行(日銀)昨宣布將創設新基金機制,在天災等危機發生、日本政府債券發行不足時,擴大協助日本政府融資,給予日本政府更大財政倚賴空間。 日本財務省昨公布資料顯示,2013年度整體債券發行,包含新債標售、到期債券展延及特別機構債券等,雖預估較上年度減少3.7兆日圓至170.5兆日圓,但計畫向銀行、保險公司等投資人標售的債券額度,卻將創歷史新高,較上年度目標149.7兆日圓增加6.9兆日圓。 日本財務省表示,2013年度增加2年期公債每月標售額度,提高30年期公債標售頻率,同時擴大利用5年期、10年期公債標售籌資額度。 日本內閣昨召開臨時會通過2013年度預算案,總支出92.6兆日圓,較上年度減少0.3%,同時預估在年度經濟成長率由2012年度的1%擴增至2.5%下,稅收可增加7500億日圓至43.1兆日圓,4年來首度超過新債發行,成最大收入來源。 不過,日本2013年度預算支出,將振興經濟方案所需額外預算提前在2012年度提列,同時2013年度新債發行目標42.8兆日圓,若加計補充預算所需融資5.2兆日圓,合計達48兆日圓,不僅將超過2012年度的44.2兆日圓,也突破先前民主黨政府設定的44兆日圓新債發行上限。 ---------------下一則--------------- 日圓套利風再起 助長貶勢2013-01-30 00:51 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 日本掀起貨幣戰雖然引起各國緊張與撻伐,但日本打贏貨幣戰的勝算似乎愈來愈高,市場分析師指出,國際金融市場已再度興起日圓套利交易的投資風潮,此一交易趨勢將進一步助長日圓的跌勢。 日本政府這波貨幣貶值攻勢至今戰果豐碩,日圓兌美元過去3個月狂貶13%,周一已觸及2年半最低。 值得注意的是,日圓急貶正好搭上國際金融市場風險胃納明顯轉強,2008年全球金融危機前的日圓套利交易熱潮已有捲土重來之勢。 蘇格蘭皇家銀行駐新加坡11國集團(G11)貨幣部門主管巴格曼(Jesper Bargmann)表示:「日圓正逐漸重拾其融通貨幣的角色,市場風險趨勢今年初明顯改變,風險胃納大開,投資人追逐高收益資產的信心轉強,日圓似乎因此一市場趨勢而走貶。」 套利交易是指投資人貸進低利的貨幣,並將資金轉進其他較高收益率的資產,上一次全球刮起日圓套利交易風潮是在2004至2008年,期間日圓兌美元總計貶值約2成。 巴格曼還說:「雖然還沒像2004至2007年期間投資人一面倒狂借低利的日圓,並投資各類風險性資產,但日圓套利交易確實已重現江湖。」他並預估,日圓兌美元下半年就會見到100日圓的新低價。 東方匯理銀行全球貨幣研究部門主管柯特加(Mitul Kotecha)也指出:「近來日圓雖有一些空頭回補的買盤支撐,但匯價卻還持續走貶,這顯示有其他來源的投資人在大賣日圓,在我看來日圓套利交易很可能就是日圓賣壓的來源。」 根據市場分析師的觀察,日圓走貶與市場風險胃納增溫的連動性愈來愈明顯,造成日圓、英鎊與瑞士法郎等避險貨幣的需求下滑,柯特加表示:「日圓與市場風險胃納水位高度連動,當風險胃納上漲,日圓兌美元就會走貶。」 ---------------下一則--------------- 投資日股 跟著政策走2013/01/30【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 今年以來,日本股市漲,但日圓貶值幅度也不小,日本基金難操作。不過基金業者認為,未來日圓走勢偏弱,但大幅貶值機會不大,因為市場已提前反應貶值預期。 日股一反多年低迷情況,去年以來大幅反彈,出乎投資人意料之外。不過,從日本首相安倍晉三上台以後,日圓也大幅貶值。投資日股獲利是否會被匯率吃掉,成為投資人關心焦點。 聯博投信指出,雖然日圓貶值,但未來仍有許多瓶頸需一一克服,安倍政策能否順利推行,各界仍高度質疑。 今年上半年日圓可能走勢為1美元對87日圓上下,到年底可能進一步下滑至90至95日圓。但由於有種種疑慮,未來日圓走勢不會只跌不升。 摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一表示,在寬鬆政策及日圓貶值預期的帶動下,日股自去年11月中旬以來已有一波漲幅,短線面臨3年上漲壓力區反壓。 摩根士丹利資本國際(MSCI)日本指數預估股價淨值比僅1.1倍,仍低於長期平均的1.4倍。 水澤祥一認為,市場已提前反應日圓貶值預期,今年投資日本的重點,不在於日圓貶值多少幅度,完全是要看首相新政策能否落實執行。如果單看日圓升貶就決定是否投資日股,可能會出現偏頗的判斷;但如果日本政府的政策能確實執行,對日股上漲才具有堅實支撐。 百達投顧去年11月以來即建議加碼日股,主要是因為日股比全球其他成熟市場便宜,兩年下來股價落後許多,且日圓貶值有利於以出口為主的日本經濟。此外,日圓對韓元大幅貶值,有利汽車及科技公司。 在所有的日本出口類股中,百達最看好汽車製造商,且生產科技設備材料(如液晶顯示器用偏光膜)及生產科技零組件(如積層陶瓷電容)的企業也值得留意,這些日本產業都極具國際競爭力,但目前的價值卻被明顯低估。 內需產業則偏好大型銀行集團、信用卡公司及租賃企業,小型股也不容忽視。 ---------------下一則--------------- 韓股匯雙殺 批日本是亂源2013-01-29 01:13 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 受到歐系基金倒貨的利空襲擊,韓國股匯周一出現雙殺走勢,韓元兌美元更是重貶1.7%,不僅創近1年半最大單日貶幅,匯價還來到3個月新低。韓國央行官員連番砲轟日本,指控日挑起貨幣大戰,是導致該國金融市場陷入動盪的罪魁禍首。 由於貨幣競貶大戰開打,外資近來持續賣超韓股,加上市場憂心韓國企業財報獲利表現,韓股周一以下跌0.4%作收。 韓元周一跳空開低後一路走低,終場以1,093.5兌1美元的當日最低價作收,單日重貶19元或1.77%,創2011年9月以來單日最大貶幅,而連續4個交易日下跌後,目前匯價也來到去年10月30日以來的新低。 根據野村國際香港分公司周一公布的資料顯示,上周外資儘管對整體亞股呈現買超,唯獨對韓股賣超,單周賣超金額達4.29億美元。據韓國證交所統計,外資周一再賣超韓股5,057億韓元(4.63億美元)。 韓國本土券商表示,外資中尤以歐系基金倒貨的力道最為兇猛,因為歐元區經濟復甦的情況優於預期,歐系基金趁勢出脫像韓股等新興市場的投資部位,將資金移回歐洲。 現代期貨貨幣策略師李大鎬指出:「韓元重貶主因為韓股下跌,簡單地說,大型歐系外資大舉出脫韓股,將賣股資金轉換成美元,然後再換成歐元匯回歐洲。」 近來股匯市場出現動盪,韓國央行官員將矛頭指向掀起貨幣競貶大戰的日本,韓國央行總裁金仲秀上周六在達沃斯世界經濟論壇上公開砲轟日本:「日本的貨幣寬鬆政策引發許多問題,其中一個是日圓急貶,他們壓低日圓的手段過於激烈。」 韓國央行貨幣決策委員會共有7名委員,決策委員河昇根周一也點名日本是罪魁禍首,他說:「全球正陷入貨幣大戰絕非誇大之辭,包括日本等先進國家進行量化寬鬆的攻勢。這將是全球經濟的一大問題,全球金融情勢也會出現重大變化,而韓國正深受衝擊。」 ---------------下一則--------------- 韓元重貶1.73% 創16個月紀錄 南韓央行理事:過度資本進出 副作用令人擔心2013年01月29日【賴宇萍╱綜合外電報導】 全球貨幣大戰開打,出口導向的亞洲地區更是戰場熱點,在各國出手干預或預期將干預之下,亞洲日圓以外主要貨幣昨全面走貶,其中印尼盾重貶1.85%,貶幅居亞幣之冠,韓元同步重貶1.73%,創16個月來單日最大貶幅。 外資加速出脫韓股,以及日圓貶勢助長南韓當局出手干預匯市預期,韓元連4個交易日貶值,昨在首爾匯市重貶1.73%,創2011年9月26日以來最大單日貶幅,並創3個月新低,1美元兌韓元收1092.63,本月以來累計貶值2.6%。 另外,印尼央行再度宣示,將動用各種工具干預市場、捍衛印尼盾匯率穩定,印尼盾應聲重貶1.85%。菲律賓披索也在該國央行可能出手阻升的預期下,昨重貶0.76%,創4個月來最大貶幅。 民幣貶幅料不會太大 在中國人民銀行(人行)副行長易綱周末「人民幣匯率較接近平衡水準」談話後,人民幣昨雖與其他亞幣同步走貶,但貶幅相對較小,1美元兌人民幣即期匯價昨收在6.2226,貶幅僅0.03%。市場人士表示,人行有意在春節到來前維持人民幣平穩,因此人民幣貶幅料不會太大。 日本首相安倍晉三昨在首次施政演說中重申,重振經濟為當務之急,市場人士解讀認為,日本政府料將維持當前日圓貶勢。日圓昨早盤續創2年7個月新低,1美元兌日圓一度來到91.26,但稍後出現回彈跡象,持續在91附近震盪。 印度央行今天將宣布最新利率決策。市場普遍預估,印度央行將宣布基準利率調降1碼至7.75%,為去年4月之後,首度重啟寬鬆周期,以刺激經濟成長。 外界雖預期即將上任的南韓新總統朴槿惠財經政策聚焦擴大內需及低通膨,對韓元升值採取較放任態度,但外資已先看壞南韓出口業將受先前韓元強勁升值衝擊,繼上周五賣超韓股4.57億美元(135億元台幣),創2011年11月以來單日最大減持規模後,昨再度賣超韓股。 南韓政府措施還不夠 三星期貨匯率分析師全承智說:「除了資金持續外流,市場還憂心,南韓當局恐祭出規定,遏制匯率走升,這些因素都持續壓低韓元,而且日圓貶勢也帶動韓元走貶。」 南 韓央行理事河成根(譯音)昨示警,全球經濟迄今尚未出現全面轉好跡象,可是保護主義的氛圍正在蔓延,寬鬆措施讓全球正陷入新一輪的匯率大戰。河成根說: 「南韓國內的金融市場很容易受到境外資本流動的影響,南韓政府所採取的應對措施還不夠充分;過度的資本流入與流出,給南韓帶來的副作用非常令人擔心。」 韓聯社也引述金融投資業與貿易協會消息報導,去年南韓與日本50大出口項目中,有26個項目重疊,重疊比率達52%。在韓、日出口競爭日益白熱化的情況下,受日圓走軟、韓元相對走強的影響,南韓部分出口企業恐遭不利影響。 ---------------下一則--------------- 星國製造業 今年投資恐下滑2013-01-29 01:14 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 受到海外需求不振,國內法規又轉趨緊縮的雙面夾擊,新加坡表示,今年該國製造業投資預料將萎縮2到3成左右,總額可能低至110億星元(約8.9億美元),預料該國企業將面臨一段調適期。 新加坡經濟發展局(EDB)估計,今年該國各類生產設施及機具設備的總資本支出金額,預料將落在110億至130億星元之間,比去年衰退約2到3成左右,主因是新加坡政府收緊外勞政策,再加上該國可供開發的土地亦日趨稀有。 相較之下,去年星國製造業資本支出總額則年增17%,寫下160億星元的歷史紀錄,也超越當局原本預期的130億至150億星元。 經發局主席葉成昌表示,預料未來5年左右,製造業資本支出規模也都會維持在110億至130億星元的相同範圍。 葉成昌說:「這是一段調適期間,我們有充分認知。」他表示企業必須進行一些調整,以因應外勞政策的改變,而該局也會努力為企業提供支持。 受到全球需求不振,以及星元走強的影響,新加坡經濟已經連續3季表現不佳。如今該國政府的外勞緊縮政策,顯然又使企業經營更增添一層挑戰。 去年新加坡電子業產值年減11.3%,其中12月產值更比2011年同期大幅萎縮16.9%,創下去年1月以來的最大衰退幅度。惟經發局強調,該國電子業仍極具競爭力,例如近期高通、三星與蘋果都先後在當地進行投資。 去年星國電子業一共吸引到62億美元的固定資產投資,根據經發局估計,如果這些設施設備的產能得到充分應用,即可創造出2,900個技術性工作,並每年產生17億星元的附加價值。 ---------------下一則--------------- 內需族群 印股布局重點2013/01/29【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 印度SENSEX指數今年來氣勢如虹,指數重回2萬點,激勵基金走揚,今年來平均漲幅逾2%,資產管理業者認為,在政府持續釋放利多,及中產階級興起,金融、工業類股與消費等相關內需類股將為今年布局重點。 ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示,印度央行若如期降息有機會刺激一波行情產生,惟近期各企業財報公布,及政府即將於2月中下旬提出下年度財政預算案,盤勢對此反應向來較為敏感,股市表現高檔震盪機率偏高;建議投資人若要進場,最好以定時定額投資法以分散波動風險。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出,觀察印度孟買指數逼近20,000至21,000點的高檔套牢區,可能將面臨前波套牢賣壓。建議空手投資人暫時不要追高,可等待指數高檔震盪整理之際再行進場,或透過定期定額長期投資。 類股布局上,葉菀婷認為,今年看好族群以政策作多受惠類股為主,包括具降息題材的金融、開放政策導引下的工業類股,以及有機會調高柴油價格的能源類股等;另外,受惠於產業競爭壓力降低,獲利可望隨之改善的電信類股,以及今年購併題材火熱的中小型股,亦是近期增持標的。 木星印度精選基金經理人阿維納什•瓦茲拉尼指出,印度政府今年正式施行「補貼直接匯入帳戶」計畫,可透過人口身分信息工程號碼,直接匯入印度貧困線以下家庭的銀行帳戶,取代以往經由村里領導者分配資源,所產生的貪污或不公平現象。 他表示,在印度龐大人口紅利、中產階級崛起及身分認證計畫帶來的商機,金融與消費等相關內需類股後市可期,尤其爆發力強的中小型企業。 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人墨比爾斯亦認為,印度勞動人口預期在未來10年仍將成長強勁,且農村地區的勞動人口也相當龐大,若印度政府堅定推動改革,應能克服當前經濟所面臨的成長阻礙,看好該國經濟成長潛能。現階段布局側重消費耐久財及通訊服務類股,看好印度中產階級興起帶動內需消費產業蓬勃發展,以及無線通訊裝置滲透率攀升的投資契機。 ---------------下一則--------------- 印度股上攻秀 演續集2013/01/29【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 受外資高度青睞,印度SENSEX指數上周突破2萬點大關,指數創近1年來新高,由於印度央行將於今(29日)召開會議,在彭博資訊所統計的26位分析師中,有22位認為印度央行將降息1碼,3位認為降息幅度將達2碼,若真的能如預期降息,可望激勵金融和消費類股表現,推升指數上攻。 ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示,印股自去年第4季以來大揚,本益比已來到16倍左右,為2011年5月以來高點,價值面偏高疑慮,使SENSEX指數遲遲難以站穩2萬點整數關卡;印度央行今日若如外界預期降息,將刺激資金行情再起。 葉菀婷指出,印度央行前一波調降指標利率為去年4月,之後以調降存準率為主,相較其他新興市場主要國家,印度降息時程算是較晚的。去年12月躉售物價指數年增率意外自前月的7.24%下滑至7.18%,為近三年新低水準,自高點回落的通膨數據為央行降息的最佳後盾。 宏利環球印度股票基金經理人Rana Gupta進一步指出,印度相對其他國家仍有較多降息空間,加上2013年即將舉行地方政府大選,因此,預料政府自2012年9月以來積極推動多項改革的腳步將持續,可望持續支撐股市表現。 市場對印度企業2013年的獲利預估,也在2013年1月首度獲得上調,基本面可望持續改善。另一方面,印度價值面仍偏便宜,其中自2012年9月股市反彈以來,大型股表現突出,帶動印度股市本益比攀升至14倍,但仍略低於歷史平均,小型股本益比目前僅11.8倍,更顯物美價廉。 因外資對降息有所期待,不僅去年強力買超印度股市245.5億美元,今年初至1月23日的買超金額高達30.15億美元,充沛的資金動能成為推動指數上漲的最佳利基。 台新印度基金經理人張晨瑋表示,印度去年以來之所以吸引國際資金大幅流入,主要是看好其後市持續進行的改革政策,其中,最明顯的方向即是金融業的政策利多。去年12月底通過銀行法修正案,其中較重要的兩項方案,包括上調大股東的投票權,及增加印度央行對銀行和其相關企業的監管、調查能力,有利於金融股後續的表現。 ---------------下一則--------------- 美林經理人 看好印度潛力2013-01-29 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導 隨著投資信心提振,新興市場股市連續成為美林全球經理人加碼標的,1月新興市場調查報告顯示,有51%的經理人相對加碼新興市場,為2012年初的4倍,同時有59%的經理人看好今年新興經濟體成長動能。 該報告今年元月相對加碼的國家包括俄羅斯、大陸、土耳其、泰國和印度,更提高印度加碼幅度,為2010年7月以來最高,也帶動外資大舉匯入,刺激印度SENSEX指數衝上20,000點,充沛資金動能成印股最佳上漲利基。 ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示,外資連續加碼印度股市,且資金匯入跡象未見停歇,短線印股可能偏向高檔震盪,但外資匯入、企業財報轉佳和央行可能降息等利多刺激,可望讓印股震盪走高。 群益印度中小基金經理人楊子江指出,印度通膨明顯趨緩,印度央行也暗示將更關注經濟成長;從企業獲利角度觀察,印度企業2013年獲利狀況,仍以金融與消費股較穩定;基礎建設相關個股的基期較低,也可密切關注。 元大寶來印度基金經理人林志映表示,印度製造業商業活動持續復甦,市場預期印度降息機率提高,相關消費民營銀行及基礎建設類股將因此受惠。 JF印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示,外資買超印股力度不減,隨著美歐日持續量化寬鬆政策,資金流入態勢可望持續;去年印股漲幅逾2成,然股票估值合理,預估本益比現約14.5倍,較10年平均值16.1倍仍折價近一成。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯表示,印度具備好的潛在機會,以更具吸引力的價格購買印度公司的股票。 ---------------下一則--------------- 印度政策題材股 領漲2013/01/30【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 印度央行如市場預期降息1碼,並且除調降指標利率外,更同步調降存準率1碼至4.0%,資產管理業者表示,在政府拚經濟「有感」,且企業獲利持續上調,指數已站上2萬點的印股,可望續攻。 ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示,SENSEX指數昨開盤小幅走跌,然在降息利多傳出後,在金融和循環性等利率敏感度較高之類股領漲下,指數立即由黑翻紅,盤中漲幅達0.39%。 印股能否持續激揚,通膨數據、企業財報與政府政策為三大關鍵指標;葉菀婷分析,最新公布的2012年12月躉售物價指數年增率意外自前月的7.24%下滑至7.18%,為近3年新低水準,不啻為央行降息的最佳後盾;惟印度政府於前周宣布開放能源業者調升柴油價格,雖初步評估此政策對於通膨應僅產生一次性之影響,然影響幅度仍有待觀察。 企業財報方面,截至27日,SENSEX指數30支成分股已有13家公司公布季報,表現不如預期的比重僅有15%,與前季高達四成的比例相比,有顯著的改善;若後續個股能持續傳出財報佳績,將有助於推升指數向上走高。 政府政策部分,印度政府大刀闊斧經濟改革,是印度股市去年強漲的主因,繼去年9月提高外資投資多品牌零售業者持股比例後,後續亦修訂促進基礎建設發展之土地徵收法規,具政策題材的族群往往將成為盤面領漲標的,建議投資人亦可多加留意政府政策變化。 瀚亞投信指出,印度自從去年4月調降利率到8%之後,已經連續9個月按兵不動,可見這次再度調降利率,代表央行對印度通膨的警示已不再「鷹派」。 瀚亞印度基金經理人林宜正補充,在這次降息1碼之後,市場預期2013年底前印度可望再降息2碼,主因是持續降低的通膨與原油赤字。去年大幅調降燃油補貼,短期內的確推升了印度的通膨,不過當地通膨竄升的速度不但緩慢,而且還微幅下降,可見印度民眾的購買力並未因調降燃油補貼而受衝擊。 在全球極度寬鬆的貨幣環境,以及印度經濟持續改革,企業獲利大幅增加的情況下,印度股市本益比可望上調,Re-rating的題材相當明確,印股續攻力道可期。 ---------------下一則--------------- 印度股市 中長多點火2013/01/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 印度央行昨(29)日一如市場預期,將附買回利率調降1碼,從8%降至7.75%,為去年4月以來首度降息,並將存準率從4.25%下調至4%,為銀行體系挹注1,800億盧比的流動性。投信業者指出,降息、政策利多、印度經濟及企業基本面逐漸轉佳,均將有助印度股市中長期表現,建議投資人定期定額、分批布局。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出,印度央行降息1碼符合市場預期,印度SENSEX指數昨天沒有太大反應,早盤小幅收紅,又由紅翻黑,小跌0.22%,印度盧比匯價則隨亞幣升值,漲幅為0.5%。 預期印度政府的開放政策,將持續創造改革紅利,隨著印度財政赤字縮減及企業獲利回升,將有利印度股市延續多頭漲勢。 滙豐環球投資管理認為,印度政府近期頻釋利多,包括鼓勵外資投資,直接投資零售、航空等;降低財政赤字,如取消能源補貼、國營企業私有化、出售公債等;提高政策推動效能,加快各項政策的審批速度等,吸引外資流入。 滙豐環球投資管理表示,在經濟數據上,除了通膨降溫及降息刺激外,印度製造業採購經理人指數 (PMI)及服務業指標也透露景氣回溫;在企業獲利方面,根據美銀美林的統計資料顯示,目前印度企業盈餘修正率已由底部翻揚,顯示企業獲利正好轉中。景氣復甦氣氛已轉為樂觀,在市場資金充沛、風險偏好轉佳下,預期印度股市可望持續受惠。 摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)分析,印度通膨已降至3年來的低點7.18%,通膨增溫疑慮不高,此次降息甚至調降存準率,可以看出促進經濟成長,已成為印度當前要務。不過,隨著全球景氣回春,印度通膨升溫可能性不低,未來降息空間縮小。 施樂富強調,近期印度工業生產指數已出現觸底反彈,顯示企業獲利觸底,央行持續增加貨幣供給,有助於企業營收增長,加上升息循環告一段落,企業利息支出不再增加,國際原物料價格處於低檔,也有利於企業毛利改善。 未來觀察重點將在印度盧比表現,與政策改革能否持續推行。 ---------------下一則--------------- 印度基金13強 今年來賺逾5%-2013/01/30【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 印股「硬」起來,基金績效「績」突,根據Lipper統計,境內外24檔基金,今年來,不僅維持全面正報酬,且前13強績效更高達5%以上,分析這些基金勝出的主要關鍵,多數策重在景氣循環股。 以今年來績效不僅居境內排行之冠,同時也是唯一能與境外基金匹敵,並擠入前10的瀚亞印度基金,就是因為該基金在景氣循環股的布局比重相當高。 瀚亞印度基金經理人林宜正表示,該基金主要布局大型的景氣循環股,其中金融股的部位就達31.4%,能源與原物料有16.1%,資訊科技與工業加起來也有17.4%;光是景氣循環股就占了該基金近65%的部位。 林宜正指出,印度雖然是內需型的經濟體,但股市卻相當仰賴外資,因此,當外資態度對市場轉向樂觀,印度股市反而容易受惠。美國經濟持續回升,歐洲也已經觸底,中國更在加速轉型,日本也在創造貨幣流通性,種種跡象對股市都是利多;加上亞洲的景氣循環股也受市場看好,因此包含能源、金融、工業與資訊等印度的景氣循環股票,將是目前積極布局的對象。 至於短、中長期績效都名列前芧的富蘭克林坦伯頓印度基金,佈局策略側重內需消費和基礎建設題材,加碼金融服務、耐久財、能源、及軟體服務產業。 富蘭克林坦伯頓印度基金經理人多佛強調,整體而言,印度具備人口結構年輕、人均所得持續增長等優勢,而且印度的投資占GDP比例有趨近30%的水準,可望驅動印度的經濟成長。 舉例來說,印度的無線通訊裝置滲透率不到50%,相較於英國的126%、泰國99%、法國90%、印尼88.5%,差距甚大;再加上印度的通訊服務營運商具有大者恆大的特色,因此,看好大型通訊服務商的高市占率和穩定現金流量的優勢。 此外,印度國內80%的消費者透過銀行貸款購車,印度央行的降息策略可望壓低銀行借貸利率,刺激消費者購車需求,且印度每千人中擁有汽車的比率僅有14輛,遠低於日本的458輛、美國的432輛,也隱含著未來的成長空間;消費性貸款需求回升,也有利銀行業的營收表現;軟體服務商的競爭力強且涵蓋範圍廣泛,也是布局的重點。 ---------------下一則--------------- 拚經濟 印度降息1碼2013-01-30 00:51 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 印度儲備銀行(印度央行)周二將指標利率調降1碼,為9個月來首度降息,同時也將銀行存款準備率調降1碼至近40年低點,以刺激經濟成長與提振投資。印度央行表示,由於通膨率依然處於高點,未來進一步降息的空間有限。然而周二降息此舉已顯示印度央行政策立場已由通膨轉向經濟成長。 印度央行週二宣布把具有指標意義的附買回利率調降25個基點,從8%降至7.75%,同時將銀行存準率調降25個基點至4%,此舉可望為銀行體系注入1,800億印度盧比(約34億美元),以鼓勵商業銀行加強對企業放款。 市場對印度央行的降息與出乎意外的調降存準率舉動反應平靜。在降息消息公布後,印度股市Sensex指數一度應聲上漲0.4%,不過終場在獲利回吐下,指數反跌0.56%收在1,9990.90點。盧比則告上揚,當地匯市盤中曾升抵53.55兌1美元的1周高點,尾盤報53.73盧比兌1美元,較上日收盤價53.91升值。 印度央行總裁蘇巴洛發布降息聲明時指出,通膨壓力似乎已經到頂,而經濟活動則出現減緩,需要新的投資。不過針對政府與商界領袖要求該央行大幅調降借貸利率以刺激成長,蘇巴洛明白指出通膨依然持續處在高點,因此今年進行大規模降息的空間「有限」。 印度總理的首席經濟顧問倫可拉傑恩認為,印度央行的降息舉動將對「經濟成長提供刺激」,他預測假若通膨壓力持續減緩,未來印度央行還是有可能繼續降息。 印度去年12月通膨率減緩至7.18%的3年低點,不過依然高出該央行設定的5%目標區。印度央行周二還調降到3月底為止的本會計年度通膨率預估,從先前的7.5%估值降至6.8%。該行也同步下修今年度經濟成長預測從5.8%降至5.5%。 ---------------下一則---------------
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今年以來全球漲幅前十大股市多數集中歐洲,代表整體歐股走勢的FTSE Euro first 300指數也達2011年2月以來高點,逼近海嘯之前的水準,法人表示,歐洲國家信用交換違約下降,加上估值較低,開始吸引資金進駐,投資人可列為新興股市以外的標的,酌量布局。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示,歐債危機的舒緩有助於本益比提升,未來歐股可望在盈餘恢復成長跟歐債危機疑慮紓緩下逐步走升。 環顧全球市場,目前歐洲股市最便宜,歐股本益比甚至還比美股便宜25%;根據Morgan Stanley的調查,歐洲股市受全球經理人的看好排名第二,僅次於新興市場。 方定宇說,只要德國維持歐元區完整的意志堅定,市場沒有理由悲觀,金融聯盟的建立將可減輕銀行體系的風險,財政聯盟將使各國財政狀況受到監管,對於歐元區的未來提供正面助益。 瀚亞投資指出,2013年以來葡萄牙股市上漲10.57%,義大利上漲8.43%,希臘也上漲7.46%,英國股市也上漲4.8%;北歐的芬蘭、挪威與瑞典也分別上漲3∼6%,顯示歐洲股市的漲幅愈往邊陲愈擴大,加上市場資金從去年底開始棄債轉股,這些都是歐洲股市準備發動逆襲的徵兆。 摩根歐洲發現基金經理人馮穆倫(Patrick Vermeulen)表示,歐債仍有星星之火,但在歐洲央行積極介入,極端風險已大幅下降,今年以來道瓊歐洲600指數上漲逾2.6%,眼見經濟動能將從衰退邁向復甦,巴隆周刊甚至預估明年歐股漲幅上看兩成。 馮穆倫指出,在歐洲央行撐腰下,市場對歐洲金融危機態度轉趨樂觀,推升歐元區邊緣國家的公債需求。西班牙與義大利近日成功標售公債,激勵兩國10年期公債殖利率分別降至10個月與2年多來低點,凸顯歐債危機的緊張情勢已經紓緩。 法人認為,干擾市場3年的歐債危機,可望在今年逐步淡化,對金融市場的衝擊力可望小於2010∼2012年,歐債仍存在不確定性,但最糟狀況應該已過,股市將在波動中逐步墊高底部,呈現震盪走升格局,先前估值大幅折價的歐股,仍有技術性反彈的機會。 但法人也提醒,歐債危機延燒3年,今年歐元區經濟仍可能衰退0.4%,明年才會出現0.2%的正成長,對歐洲經濟前景仍宜謹慎看待,投資布局時尚不宜重壓。 ---------------下一則--------------- 法人:經濟前景未明 歐股防震盪2013-01-30 00:52 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 今年以來全球股市漲幅最大的前10名,有一半是歐股,葡萄牙漲幅更逾1成,義大利股市漲幅也逾8%。 法人表示,由於總體環境仍然不佳,歐洲股市要長期穩健上漲的難度可說不小,後續恐怕仍然有震盪,投資人要格外注意。 先前被大幅修正的歐豬股市,今年以來漲幅跑在前面,新光投信協理邱志榮表示,主要是過去一段時間這些國家股票沒有人敢買,股價被超賣,當市場氣氛轉佳之後,因而有買盤進場,但是今年最重要的還是觀察西班牙問題後續處理的情況。 匯豐私人銀行董事總經理Arjuna Mahendran 馬亨德蘭表示,2013年希臘和西班牙的問題將會繼續困擾歐洲,而且現在仍然不確定德國能否繼續財援希臘,加上歐洲失業率還持續創新高,儘管歐洲央行放寬貨幣政策,歐洲的信用需求仍然匱乏。 歐洲地區的經濟今年仍然疲軟不振,即使像英股算是全球概念股市,但是由於股價與企業獲利修正動能惡化,在加上經濟成長疲軟,富達投資指出,在資產配置上還是建議減碼英股,並且認為買美股會優於買英股。 百達投顧助理副總裁林秋瑾表示,百達投資團隊預估歐元區經濟今年第2季脫離衰退,GDP成長率由去年的-0.4%小幅回升至0.2%。 但是歐元區域內經濟體將會呈現分歧表現,預估德、法經濟將會保持成長,但是西班牙經濟衰退的情勢則會較去年更嚴重。 百達投資研究團隊認為,歐元區政治風險偏高是保守看歐股後市的重要原因,預期義大利於2月24∼25日舉行的議會選舉,將不會產生具有改革思維的強勢政府,因為經濟動能不足和市場存在其它風險,預期歐洲央行今年第1季就會再降息。 ---------------下一則--------------- 信心回升 歐債5國資金漲潮2013-01-30 00:51 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 自去年歐洲央行承諾捍衛歐元以來,市場投資信心快速回升,累計帶動近千億歐元資金在去年底回流到歐債風暴核心的國家。這反映出歐洲央行的承諾成效卓著,投資人信心回升,可以說是「一諾千金」。 根據荷蘭國際集團(ING)統計數據,這筆資金流入的規模之大,約莫相當於西班牙、義大利、葡萄牙、愛爾蘭及希臘等國合計經濟產值的9%。 根據ING計算,去年最後9月至12月這4個月間,上述歐元區5國資金淨流入約為930億歐元。 只是若與去年稍早歐債危機引爆的龐大資金出走潮相比,近幾個月的回流速度仍然相對有限。去年前8個月這5個國家則一共淨流出了4,060億歐元資金,幾乎相當於5國合計GDP的20%。 這反映出去年歐洲央行總裁德拉吉喊話捍衛歐元、無限量購債等承諾,在投資人身上收到了立竿見影之效,才帶動市場對歐元區的信心明顯復甦,歐元也連連上漲。 另外,美國商品期貨交易委員會(CFTC)資料也顯示,上周歐元交易亦趨熱絡,淨多頭部位創下1年半新高。 資金回流有助於印證德拉吉本月說過的歐元區「金融市場有顯著改善」,歐債危機最壞時期可能已經過去。 ING經濟學家維列特(Martin van Vliet)說,「眼前還有一段路要走,但資本外逃的狀況已有很明顯的反轉了。」 高盛歐洲股票資本市場部門主管沃倫(Alasdair Warren)則指出,去年9月德拉吉所宣布的「貨幣直接交易(OMT)」計畫,無疑是個轉捩點,尤其對美國投資人來說,這讓「歐洲變得又可以投資了」。 但也有分析師認為,投資人對於歐元區的信心還沒有堅實基礎,可能只是被迫跟著市場熱潮隨波逐流。 ---------------下一則--------------- 景氣連揮安打 歐元升勢正旺2013-01-31 01:25 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 歐元區景氣展望好轉,周三公布的1月經濟信心指數(ESI)連續第3個月攀升,來到7個月高點,在此樂觀氣氛下歐元也持續上揚,站上1.35美元的關卡,一舉漲到14個月新高,兌日圓更觸及33個月來最高水位。 近來數據顯示,歐元區經濟龍頭德國站穩復甦腳步,德國央行看好今年第1季經濟應能脫離去年底的萎縮頹勢反彈。歐洲央行總裁德拉吉上周也表示,歐洲景氣「正從低潮逐漸回穩。」 這些正面動能激勵投資人信心,不受西班牙去年第4季經濟衰退加劇消息影響,周三歐元匯價衝破兌1.35美元大關,高漲到兌1.3556美元,觸及2011年12月來新高。 而在日本持續擴大寬鬆政策下,歐元也飆破23日圓關卡,攀抵兌123.53日圓的33個月最高點。 摩根士丹利歐洲外匯策略主管史坦納德(Ian Stannard)表示:「歐元上攻到兌1.36美元價位的機會大增,甚至不無向兌1.4美元叩關的可能。」 歐盟執委會周三發布1月歐元區消費者與企業對經濟前景信心指數,從去年12月的87.8點續揚到89.2點,高於市場預期的88.2點,不僅連3月走揚,還攀上去年6月來最高點。 繼歐盟執委會上周公布1月歐元區消費者信心指數,由前月的負26.3點進步到負23.9點後,周三的最新數據再度為歐元區信心回升提供佐證。 就歐元區各大經濟體來看,德國的經濟信心指數升勢最為強勁,從前月的96.6點升高到99.1點。但法國不升反降,義大利則是持平。 歐盟執委會提醒,歐元區17個成員國並非全面恢復信心,消費者與企業主尚未樂觀到增加支出,進而帶動經濟重返成長。 歐元區經濟繼去年第2季萎縮0.2%之後,第3季萎縮0.1%,連續2季負成長正式宣告陷入衰退。專家預測估,歐元區去年第4季料再萎縮0.4%,今年第1季則是零成長。歐盟統計局訂下月14日公布去年第4季國內生產毛額。 ---------------下一則--------------- 歐股基金 開春強棒2013/02/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 2013年開春最猛基金出爐!績效前十強的基金全拉出一成以上的驚人績效,且基金投資區域有集中趨勢,以金融海嘯後橫行無阻的東協國家,以及位處風暴區的歐股基金最亮眼,囊括排行榜所有席次。 東協國家股市從金融海嘯過後,一路走強,報酬率年年名列前茅。就當前股市表現來看,摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,2013開年,菲律賓、泰國股市即挑戰歷史與1996年亞洲金融風暴以來新高價;越南股市也受惠通膨回落與政府降息,被外資視為利多題材,並加碼布局,帶動今年以來指數漲幅超過13%。 推升股市的資金加碼潮來勢洶洶,目前還看不到止息的跡象。群益東協成長基金經理人蘇士勛表示,繼去年外資淨流入印尼、泰國、菲律賓東協3國金額達到67.54億美元,創下新高紀錄後,截至29日,今年來累積流入已達到16億美元,且淨流入金額與去年同期相比,有超過六成的成長,顯示外資持續青睞東協股市。 國際資金之所以加碼東協股市,除了原本東協具有的區域內貿易題材外,人口紅利帶起的消費能力提升,也是一大關鍵。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為,未來幾年,東協經濟快速成長的主要動力將來自人口紅利,東協現階段仍有37%人口年齡低於20歲,未來在中國轉型為世界市場的同時,將可適時接棒世界工廠地位,並可帶動東協整體經濟成長率。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克墨比爾斯認為,整體而言,亞洲有能力從出口導向轉變為內需為主的經濟成長模式,降低外界負面因素的衝擊,亞洲消費者很有可能承擔歐美中產階級的傳統角色,成為下一代全球消費者,看好受惠於亞洲消費力道的亞洲小型企業成長潛力。 ---------------下一則--------------- 選股策略 價值至上2013/02/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 歐債問題是全球股市的不安定炸彈,但對歐股本身來說,似乎不是那麼一回事。歐洲股市去年即展開旋風式強彈,今年甫開春,維持高檔的指數大有利空出盡意味,堪稱投資人愈怕卻愈漲的代表性市場,投信建議,匯率難測,投資人若要投資歐股基金,還是要將投資價值列為重要考量。 今年以來的歐股表現,一方面受到利空出盡心理預期帶動,另一方面則受惠於歐元兌美元升值強勁。瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示,歐元的上漲有助國際資金前進歐洲股市,畢竟歐洲央行對通膨更為敏感,再加上希臘的債務已經減記75%,愛爾蘭也即將重返國際債券市場,最壞情況已過,國際資金回流歐洲是已經確定的趨勢。 永豐全球新興向榮基金經理人葉懿慧指出,去年底以來全球經濟逐漸好轉,PMI、消費信心數據明顯回升,歐元區、美國PMI回升更有助於相關股市表現,市場資金對風險性資產的偏好度也回溫不少。 進一步就經濟數據表現來看,摩根歐洲發現基金經理人馮穆倫(Patrick Vermeulen)表示,歐元區景氣展望好轉,1月經濟信心指數已是連三月回升,並來到近七個月新高,相關數據帶動投資信心轉強,股市自然開始報喜。 不過,瀚亞投資指出,歐元今年表現雖然相對強勢,畢竟歐盟內部已經浮現貨幣貶值的聲浪,且美國也不可能放任各國貶值貨幣,損及自身出口優勢。 ---------------下一則--------------- 離海嘯前高點仍遠 俄股補漲可期2013-01-28 01:23 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 在美股走強下,MSCI世界指數今年以超過3.1%的漲幅略勝新興市場的2.4%,美股日前更創下近5年新高,統計在這波反彈下,不少市場已直逼金融海嘯前高點,現在又以大中華市場的大陸、香港、台灣及俄羅斯股市距離海嘯前高點相對遠,可望成為後續補漲主要區域。 群益大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文表示,以MSCI指數來看,全球股市及新興市場距離海嘯前高點約有18∼19%的空間,但不論新興股市或成熟股市,不少市場在大漲後距離高點已不遠,以折價幅度來看,大中華股市與高點的距離都在2成以上,其中,大陸上證綜合指數更折價6成。 蕭棋文認為,大陸投資增速開始向上,預期在經濟基本面轉好後,股市將有表現,帶動整個大中華區的走勢。整體來看,全球多數股市距離海嘯前高點仍有上漲空間,而在經濟好轉、資金動能無虞下,價值面相對低廉的新興市場股市,可望吸引中長線資金流入。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出,國際油價反彈,由於石油及天然氣佔俄羅斯出口逾六成,也占政府稅收的50%,因此關乎整體經濟及社會福利支出;全球經濟溫和擴張,布蘭特原油價格長期在80∼90美元以下的機率不高,財政與外貿等經濟面風險應該不大。 從企業面來看,預估今年俄羅斯企業每股盈餘年成長10%,但產業面將延續去年差異化的表現,持續看好消費、金融等內需產業,而受到政策干預性高的能源及公用事業,表現將較為落後。 此外,因為上半年以色列與伊朗將舉行全國大選,政局面的變化將對油價有所支撐,利於俄股上漲動能,白祐夫表示,目前俄羅斯RTS美元指數本益比僅6倍,評價面較為低廉,隨著大陸、美國經濟數據持續回穩,俄股未來有機會進一步反彈。 ---------------下一則--------------- 俄股上攻 有請東風2013/01/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 俄羅斯總統普丁日前強力宣示「提振國內股市」,特別是「退休基金投資股市」政策,對目前在股票部位僅達2.3%的俄羅斯退休基金,若能提高投資比重,買盤將是助漲俄羅斯股市的主要推手。 俄羅斯股市今年來上漲6.21%,大幅領先印度的2.90%、上證的3.96%與巴西的-1.52%等其他金磚股市。摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出,俄羅斯股市流動性與能見度偏低,致使俄羅斯企業偏好到海外上市,過去兩年有14家企業掛牌,但僅1家在俄國市場上市;反觀俄羅斯企業占倫敦證交所交易量高達18%,俄羅斯國內股市改革將是普丁任內重要改革之一。 白祐夫分析,目前俄羅斯退休基金投資股票部位僅2.3%,不及澳、芬、美等成熟國家,也遠落後巴西13.9%、智利13.6%與匈牙利6.7%;退休基金屬於穩定長線買盤,未來若加碼股票的部位提高,可為俄羅斯股市再添漲升動能。為提高市場競爭力,普丁除要求在任內降低國內機構參與IPO的限制、並創立大型管理機關,以支持未來國營企業私有化政策,穩定金融體系。 ---------------下一則--------------- 政策行情啟動 俄股漲相佳2013-02-01 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導 俄羅斯股市今年來上漲7.11%,大幅領先其他金磚市場如印度的3.48%、上證的3.41%與巴西的-1.52%。近期俄羅斯總統普丁強力宣示「提振國內股市」,尤其是「退休基金投資股市」政策,股票部位僅達2.3%的俄羅斯退休基金若能提高投資比重,買盤將是助漲俄羅斯股市的主要推手。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出,以退休基金為例,俄羅斯基金投資股票部位僅有2.3%,完全不及澳洲、芬蘭、美國等成熟國家,也落後巴西的13.9%、智利的13.6%與匈牙利的6.7%。 退休基金一向屬於穩定且長線的買盤,未來若加碼股票的部位提高,可說為俄羅斯股市加滿油門,再添漲升動能。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為,金磚四國今年都在經歷制度改革,印度從2012年9月以來採取系列改革措施,包括國有企業民營化等;俄羅斯則是在加入WTO後,許多貿易政策都明顯放寬,加上俄股估值仍遭到低估,可以中長線角度投資。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示,油價維持在高檔,俄羅斯股市也出現強勁反彈表現,表現強勢的個股有主要是受惠政府政策,且多聚集在原物料相關產業,以石油相關來看,在政府主導下,第二大石油公司合併第三大。 再從經濟基本面來看,他指出,通膨降溫加上GDP符合預期,都有利於俄羅斯後續表現,後市持續看好石油相關類股,消費類股也值得留意。 俄羅斯今年GDP成長率預估達3∼3.5%,不若大陸及印度強勁,但俄羅斯股市目前預估本益比僅5.3倍,股價淨值比也只有0.8倍,遠低於長期平均值,也是金磚四國最具投資吸引力的股市。 白祐夫指出,俄股估值相對全球平均的折價幅度超過過去十年區間,今年應該會有改善空間,將支撐股市持續走升。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+美洲>美加>拉美 美股基金 今年來均報酬逾5%-2013/01/25【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 美股昨夜漲多跌少,標準普爾500指數一度衝破1500點關卡,主因美國初申失業救濟意外滑降與企業獲利報喜,美股再度創下5年來新高。觀察相關美股基金表現,今年來平均報酬率達5.56%,近半年平均也有超過一成以上的漲幅。法人表示,預期2013年經濟動能有望隨著時間推移而逐步上升,隨著第一季不確定性逐步消除,美股可望持續緩步走升。 美國眾議院通過暫緩實施舉債上限至5月19日,預期將可獲得參議院通過並送交歐巴馬簽署,暫時化解美國原可能於二月中旬面臨的債務違約風險,再加上美國去年成屋銷售達465萬棟,創2007年以來高點,較2011年增長9.2%,Google 、IBM及麥當勞等財報優於預期,激勵道瓊及史坦普500指數續創5年高點,羅素2000指數也改寫歷史新高。 富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼表示,儘管美國政策面仍存在些許不確定性,但若預算協商能以建設性的方式進行,觀察民間部門等動能穩健增長、住宅及企業投資有機會加速增長,可抵銷政府支出縮減對經濟的影響,2013年美國經濟及股市展望有望漸入佳境。 布魯斯•鮑曼進一步表示,2012年動盪的政治環境壓抑企業支出意願下滑的情況有望結束,預期2013年經濟動能有望隨著時間推移而逐步上升,預估經濟成長率將從2013年第一季的1.5%加速增長,至2014年第一季有機會回到3%水準,隨著第一季不確定性逐步消除,後續美股有望穩步走揚,尤其看好與景氣連動性較高的保險、能源及原物料族群。 從美股價值面來看,摩根美國增長基金經理人強納森賽門(Jonathan Simon)分析,美股盈餘回報率高達8%,相較於美國Baa級債券收益率的4.6%,目前美股相當具有吸引力,顯見市場對於股票風險趨避意識似乎有過高的可能。預料待美國債務上限協商與減支達成共識後,消費信心可望隨財富效果與就業市場改善而緩步增溫,將有助於美股進一步回升。 ---------------下一則--------------- 美過財政懸崖 科技股帶勁2013-01-28 01:23 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 美國財政懸崖危機暫解,搭配美國、大陸經濟前景好轉,股市投資優勢再起,以科技股為首的景氣循環產業投資價值重新再起。 摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特(Greg Tuorto)指出,市場預期美國企業2013年盈餘將有13.6%年成長,且目前S&P500收益率已高於高收益債殖利率,為20年來僅見,顯見美股低檔支撐強勁。 隨著富人所得稅、資本利得稅與股利稅、遺產稅上調,就美國各產業來看,對內需股衝擊較大,反觀近6成營收來自海外的科技股,影響層面較小,股價表現有機會優於大盤。 托特分析,科技產業受惠全球化,進而提升海外收益,海外營收比重接近6成,支撐產業獲利動能較不受歐美消費下滑衝擊。就價值面來看,目前科技股預估本益比僅12.9倍,低於過去10年平均的14.1倍,在獲利帶動、價值支撐及資金動能推波下,可望有所表現。 富蘭克林證券投顧指出,2月初是農曆春節假期,2月下旬又有巴塞隆納MWC世界通訊展,預料新產品伴隨實際的銷售成績出籠,有利科技股延續震盪走堅行情。 施羅德投信指出,美國具創新優勢,許多全球最大、最具知名度、最創新的企業都來自於美國,如蘋果、谷歌、亞馬遜,提升投資機會;且受惠美元貶值,勞動生產力及能源科技提升,加上新興市場成本提高,都有助增加美國競爭力。 ---------------下一則--------------- 經濟學家 對美經濟日益樂觀2013-01-29 01:14 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導 美國全國企業經濟協會(NABE),周一公布最新調查,經濟學家對於今年美國經濟看法愈來愈樂觀,儘管美國朝野對立讓政經局勢前景持續不明,但他們預期美國經濟將有頗為健全的成長。 NABE針對65位,為私人企業與法人機構工作的經濟學家做調查,結果50%受訪者看好今年美國國內生產毛額(GDP),將成長2.1%或以上。去年10月調查,僅36%預期今年成長2.1%或以上。 NABE產業調查委員會主席、兼美國全國電子製造商協會(NEMA)經濟學家吉爾(Timothy Gill)說:「美國經濟會持續頑強地堅持下去。」 吉爾指出,受訪的經濟學家幾乎全面看好今年美國的經濟成長,他們之間的分別,也只是在於經濟成長的幅度有多大而已。 在這項調查裡,47%受訪者預期今年美國GDP,將成長1.1%到2%之間。僅2%受訪者預期美國經濟會萎縮。 除了GDP,受訪的經濟學家,同樣對美國就業市場好轉持樂觀看法。34%受訪者表示,他們工作的機構或所屬的產業,計劃在未來6個月內增聘人員;較去年10月調查時的28%有明顯改變。 逾半受訪者預期,增聘情況會維持穩定。尤其那些在保險與不動產等產業工作的受訪經濟學家,最看好其所屬產業在短期內會增聘人員。 NABE去年調查預估,美國失業率在今年底前將在7.5%。 吉爾表示,雖然企業的資本支出擴張計劃在減緩之中,但企業宣佈的徵才計劃卻在持續增加。他指出,愈來愈多企業與機構,預期會在今年增聘人員和增加資本支出,要裁員與減少資本支出的企業與機構則相對變少。 調查還顯示,雖然受訪者所屬企業,去年第4季的銷售與獲利保持穩定,但部份受訪者認為財政懸崖已對其所屬產業造成影響。 ---------------下一則--------------- QE以鄰為壑 美大賺10兆元-自由時報1020129〔記者盧冠誠�台北報導〕 美國聯準會(Fed)二○○八年以來,累計採取四輪「以鄰為壑」的量化寬鬆措施(QE),至今向市場注資超過二.五兆美元,新興市場國家大受熱錢所苦,美國卻坐享龐大利益,光QE1及QE2期間,美國的淨投資收益超過三六○○億美元(逾十兆台幣)。 中央銀行昨發布參考資料表示,Fed實施QE造成美元走貶,自二○○八年十一月實施QE1以來迄今,美元指數下跌七.四%;且受到Fed買進債券及市場對通膨預期等因素交互影響,美公債殖利率呈下降趨勢,在QE1以前,十年期公債殖利率達三.三二%,目前已降至一.九五%。 QE有如從直升機撒錢(dropping money from a helicopter),使美國利率降至極低水準,導致外國人(包括我國央行)持有的美債收益率偏低;同時,QE又造成美元貶值,美國持有的國外資產以外幣計價,折成美元更是增加。一增一減之下,美國的淨投資收益就會大幅增加。 央行表示,一般而言,一國國外負債大於資產,所付出的孳息理應高於對外投資收益,但美國卻享有淨收入,在兩次QE期間,美國的淨投資收益合計高達三六○九億美元。 如今Fed推出無限期QE,今年起每月購入八五○億美元金融資產,預計二○一三年將買入一兆美元,年底QE總規模約三.五兆美元,市場預期,只要美國失業率仍高於七%,QE就會持續,美國也會持續享有鉅額淨投資收益。 ---------------下一則--------------- 美12月耐久財訂單 意外大增4.6%-2013-01-29 01:14 工商時報 記者陳怡均�綜合外電報導 美國周一公布上月耐久財訂單意外成長4.6%,增幅遠優於先前預期,主要歸功於國防與運輸支出的支撐,也顯示美國製造業反彈的動能更趨強勁。 報告公布後,美國公債的安全港作用減弱,價格大跌,10年期公債殖利率反向上揚到2.004%,為9個月來首度升破2%關卡。 美商務部公布,12月份耐久財訂單繼11月月增0.7%後,12月勁升4.6%,不但優於彭博社調查76名經濟學家平均預測增長的2%,並且還超出經濟學家預測的最高值。 彭博彙集經濟學家預測增幅,最高估計增長4.6%,最壞估計衰退1.4% 12月份耐久財訂單總額經季節調整後達2,307.4億美元。 包含民航機的運輸訂單在12月份大幅增長11.9%。國防資本財訂單則激增110.4%,其中軍用飛機和零件訂單勁升56.4%。 扣除運輸部門後,美12月耐久財訂單增長1.3%,與市場預期相符。扣除國防訂單後,12月增長1.2%。 隨著汽車銷售走升,房市回溫,帶動美國經濟復甦,意味奇異、杜邦等製造商的訂單將不斷湧進。 此外,海外市場需求成長快速以及國會達成協議避免自動減支,都可望支撐企業信心上揚與帶動更多投資。 德意志銀行證券駐紐約經濟學家雷卡都納(Carl Riccadonna)表示,「經濟活動正持續擴張當中。今年資本支出應該會再進一步提升。」 ---------------下一則--------------- 美中小型股 趁勢加碼2013/01/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 美股元月行情火熱,再創五年高點。基金業者指出,美國得以避免財政懸崖,經濟數據穩健,企業獲利強勁,建議加碼美國景氣循環類股及中小型股或相關基金。 富蘭克林投顧表示,景氣類股類股將扮演引領大盤上攻的領頭羊,建議首選美國成長型股票基金,積極型投資人可搭配美國中小型股票型基金、生技及科技產業型基金。 美國標準普爾500股價指數25日站上1,500點大關,為5年來新高,指數連漲8個交易日,也創下2004年以來最長的連漲紀錄,距離2007年指數高點1,565.15點僅咫尺之遙,代表中小型股的羅素2000指數更屢創歷史新高。 富蘭克林投顧表示,美股氣勢如虹,將寫下1997年來最佳元月表現,也為今年多頭行情打下基礎。 今年以來,美國股票型基金已吸引約82億美元資金進駐,與去年資金撤離的情況相較,顯示市場氣氛明顯改善。 雖然美股急漲後短線需留意技術性調節壓力,富蘭克林投顧認為,著眼債信疑慮減緩、經濟動能轉強、資金寬鬆、股票評價仍處合理共4大利基,預期美股有續揚空間。道瓊及標準普爾500指數有機會改寫歷史新高,後續可觀察兩黨就自動減支及預算支出的協商進度。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人包爾(Grant Bowers)表示,目前美國景循環類股的本益比較2007年便宜12%,反之,防禦類股的本益比則較2007年成長4%,顯示兩者間的評價差距擴大,凸顯原物料、工業、消費耐久財、科技股等景氣循環類股的投資吸引力。 摩根美國增長基金經理人賽門(Jonathan Simon)指出,從企業財報來看,美國獲利增長主要由金融與消費循環類股所帶動,並有67%優於市場預期,高於長期平均的62%與過去4季平均的65%。 此外,賽門說,瑞士信貸風險偏好指數持續下滑,VIX恐慌指數更降至12.43的3年新低,美股波動度仍維持低檔,當前仍有擇優布局的時機。 銳思共同投資長銳思(Charles M. Royce)指出,未來數年,小型股的獲利成長將可望加速,並隨著經濟持續改善變得更強勁。 ---------------下一則--------------- 美Q4經濟萎縮 但消費支出躍升2013-01-31 01:30 中國時報 嚴思祺�綜合報導 美國商務部卅日公布去年第四季國內生產毛額(GDP),由於國防支出刪減創四十年新高,加上出口滑落和企業庫存成長低迷,去年十到十二月經濟意外萎縮○•一%,不但遠不如第三季的三.一%成長率,更寫下二○○九年第二季、上一波經濟衰退結束以來,首次負成長的紀錄。不過經濟學家認為,GDP數據雖然讓市場大吃一驚,但並沒有數據上看起來地那麼糟糕。因為導致經濟萎縮的主因,大多是一次性因素。雖然政府支出刪減、庫存成長減緩,但消費者支出大幅躍升二•二%,企業資本支出也交出漂亮成績,這些才是經濟成長的核心驅動力。 Capital Economics的經濟學家艾許沃斯在給客戶的報告中寫道,「坦白說,這是史上最漂亮的GDP萎縮報告,除了國防支出大砍和庫存問題,GDP報告的其他部分都非常振奮人心。」 另一項好消息是,二○一二年美國經濟總結之後,成長二.二%,優於二○一一年的一.八%增幅。 ---------------下一則--------------- 美上季GDP突槌 萎縮0.1%-2013-01-31 01:25 工商時報 記者陳穎芃�綜合外電報導 美國周三公布去年第4季國內生產毛額(GDP)意外萎縮0.1%,是3年半來最差表現,所幸國內就業市場露出曙光。周三另有數據指出,民間就業人數繼去年12月成長後,今年1月再度增加19.2萬人。 美國商務部周三表示,去年第4季在企業庫存減少與政府支出下滑等多重打擊之下,GDP換算成年率,較前季萎縮0.1%,是美國步出經濟危機以來首次季度GDP下滑。 道瓊斯新聞社分析師原先預期去年第4季GDP成長1%,但在聯邦政府支出創1973年來最大跌幅15%的情況下,GDP不增反減。若就全年經濟來看,去年美國GDP成長2.2%,高於2011年的1.8%成長率。 商務部資料顯示,去年第4季企業庫存下滑使GDP成長率損失1.27個百分點。國內實質終端銷售去年第4季僅成長1.1%,不如去年第3季的2.4%。去年第4季美國出口額下滑5.7%,同樣拖累經濟成長。 不過儘管去年底有財政懸崖的爭議,企業投資仍在第4季增加8.4%,個人消費支出也成長2.2%。住宅固定投資也在去年第4季成長15.3%,至今連續7季成長,透露國內房市持續復甦。 另外,就業市場調查機構ADP周三也公布,1月美國民間就業人數較去年12月增加19.2萬人,其中製造業就業人數增加1.5萬人,服務業就業人數增加17.7萬人。ADP周三另將去年12月民間就業人數月增幅從先前公布的21.5萬人下修為18.5萬人。 ADP總裁兼執行長羅德格茲(Carlos Rodriguez)表示:「ADP全國就業報告顯示過去3個月來,民間就業人口平均每月增加18.3萬人。這是就業市場穩定復甦的跡象。」 穆迪首席經濟學家桑迪(Mark Zandi)表示:「就業市場儘管復甦緩慢但進展穩定。每月就業人數增幅從15萬人以下回到17.5萬人以上水平,且營造業就業人數恢復成長,彌補製造業就業人口萎縮。」 ---------------下一則--------------- 財政壓力大 美股高點還沒到?2013/01/31【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】 美股企業陸續公布去年第四季財報,結果是令市場滿意的,整體獲利比分析師預估來得高3.6%,整體營收比預期高0.7%;第一金投顧表示,觀察無論是財報結果優於預期的企業,抑或是財報結果低於預期的企業,在其股價表現的波動度上,皆為近幾個季度來最低,主要是美股今年以來已上漲逾6%,造成上漲動能疲軟,不過,美股後市評價再重估調高的機會相當大,說美股今年高點已見仍太早。 百達投顧認為,財政緊縮的政策將令美國上半年經濟動能受到抑制,預估美經濟應可望於下半年明顯加速。不過,美國去年第四季GDP意外萎縮,加上2013年經濟成長率恐較2012 年下滑,主因為房地產市場與勞工市場雖有改善,但企業信心與投資活動仍然疲弱,且美國兩黨達成的財政預算協議,將等於削減美國今年GDP成長率約1.8%,是較不利美股的因素。 第一金投顧則表示,近期美股無論是財報結果優於預期的企業,抑或是財報結果低於預期的企業,財報公布後3交易日內,股價報酬的相對波動度僅3.7%~4.2%,是2011年以來最小的波動度。預期此現象與美國股市近期續創高點有關,美股今年已上漲超過6%,與歐股並列漲幅最大的資產類別,市場近期也開始討論,美股今年高點是否已經見到。 不過,比較去年第四季財報公布時期的全球總經狀況,可以發現到重要數據例如製造業PMI指數、汽車銷售、美國房地產數據皆相對比去年10月份公布第三季時的財報,以及去年7月份公布第二季時的財報來得更好。 再者,若以評價來觀察,美股目前本益比仍遠低於美國投等債本益比28.6倍、美國高收益債本益比17倍,此現象有逆於歷史經驗走勢,畢竟2013年的全球尾端風險較過往兩年都來得低,且S&P500指數中的企業代表著美國商業活動前500大領導企業,其被賦予的價值應較垃圾債券來得高,第一金投顧認為,後續美股評價再重估調高的機會仍相當大。 ---------------下一則--------------- Fed沒甜頭 美股應聲下跌2013年02月01日【連欣儀╱綜合外電報導】 美股無懼GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)不佳,只怕美國聯準會(Federal Reserve,Fed)不繼續給力,周三在上季GDP負成長0.1%數據後短暫小跌後旋即翻紅,賣壓直到Fed發布聲明才湧現。 維持現有寬鬆貨幣 Fed周三公布最新決議,預期經濟、就業溫和復甦態勢不變,僅維持每月資產收購規模850億美元(2.51兆台幣)及超低利率0~0.25%,由於沒進一步利多,3大指數終場收黑。 美國2012年第4季受國防支出銳減等因素影響,經濟意外負成長,市場人士原本預期Fed將因此推出更多提振措施,結果Fed僅維持現有寬鬆貨幣規模、無進一步利多。 「末日博士」稱號的麥嘉華(Marc Faber)警告,市場將會懲罰央行,Fed過度寬鬆會帶來危險副作用。他說:「當你印鈔票時,這些錢並沒有均衡的出現在一經濟體,反而先流向部分人士或是部分區塊。如同現在,這些錢流向股市或債市,最後在Fed的過度寬鬆下讓債市不是面臨瓦解,就是讓債券變得非常疲弱,股市也會漸走向泡沫化。」 ---------------下一則--------------- 美量化寬鬆政策 步調不變2013-02-01 01:11 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 美國聯準會(Fed)周三在今年首次貨幣政策會議決定,有鑑於經濟復甦暫時停滯,而繼續採行量化寬鬆政策不變。由於聯準會對美國經濟的展望略偏保守。市場人士與專家大都認為,由此來看,聯準會無意在短期內改變政策立場,量化寬鬆政策退場時機可能會有所延後,直到明年下半才有可能。 聯準會周三會後宣布其升息門檻化的政策不變,即在失業率降至6.5%及通膨率未超過2.5%之前,將維持指標短率在既有的近零水準。 至於量化寬鬆,聯準會周三宣布將會延續既有的每個月850億美元購買債券操作,直至就業市場「重大好轉」為止。 這樣的決策並不令市場意外。但聯準會周三聲明中,對於美國經濟的展望,則略偏保守,引人注意。 聲明首先指出,消費者支出與企業投資都見增強,房市也顯現進一步好轉。聲明中也述及歐洲的金融情況已較平靜。 但聲明也指出:「經濟活動的成長,近幾個月來停頓。」這與周三出爐的去年第4季美國經濟意外萎縮0.1%(年率)吻合。聲明中將此歸咎於「與氣候有關的影響,及其他的暫時性因素」。 展望美國經濟,儘管聯準會周三在聲明中預期未來將可增強至「中度」成長,但同時也預期持續有「下行的風險」。 聯準會周三預期美就業市場將持續以溫和的步調好轉,也預期通膨率將繼續停留在該機構的2%目標之下。 周三表決中,僅有首次以具投票權委員身分出席會議的堪薩斯聯邦準備銀行總裁喬治(Esther George),投下反對票。但有些委員已針對購債操作是否值得其代價,表達關切。 聯準會周三決策出爐後,聯邦基金利率期貨應聲上漲,這通常代表市場人士將預期聯準會升息的時間點延後。行情反應在明年10月升息之機率,也由決策出爐前的59%,在出爐後降至約56%。 ---------------下一則--------------- 美股中小基金 半年賺20%-2013/02/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 美國舉債上限暫時緩解,經濟數據穩健,加上企業財報報佳績,促使美股漲升氣勢如虹,道瓊工業指數及S&P500指數,距2007年10月的歷史高點14164點及1565點,皆僅一步之遙,美中小型股票基金近六個月最佳績效衝到20%。 彭博資訊調查,券商多認為,美股後市仍有空間,今年底以前,S&P500指數目標價中位數為1,575點,其中,花旗1,615點、美銀美林證券1,600點,看法更為樂觀。根據統計,境外美國及美國中小型股票基金近六個月績效前十名,有14%以上的報酬率,美盛銳思美國小型公司機會基金有20%的成績,居排名第1,富蘭克林潛力組合基金以19%的績效居次。 富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼表示,指標指數羅素2000已改寫歷史新高,但預估本益比15.2倍,低於2012年的15.7倍及2010至2011年的17倍;瑞士信貸預估羅素2000指數年底目標價上看950點,距現在的896點,仍有上漲空間。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾表示,美國製造業復興、房屋市場的復甦,不僅促進就業,更進一步帶動消費者信心上揚、消費支出成長,企業獲利的增加,現階段布局側重能源、科技及健康醫療產業。 包爾指出,近期市場高度關注頁岩天然氣開採進步,帶動的美國能源革命,1月26日最新一期的「霸榮週刊」以「MADE IN AMERICA」標題為封面,以「The Next Boom(下一個繁榮)」為封面故事,提及頁岩氣及頁岩油為美國帶來製造業的復興,房市及製造業重新站穩腳步,對美國經濟成長將帶來支撐。 包爾認為,美國製造業復興不僅是1年的題材,而是未來10年或20年的事,美國製造業的繁榮,將有助於就業,並將對因金融危機而被壓抑的消費有所助益。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門(Jonathan Simon)指出,美國企業盈餘在連續4季成長放緩後,去年第3季是底部,第4季重拾成長動能,今年起將恢復逐季成長的步伐,預估今年企業盈餘將年成長13.6%。目前S&P 500指數的收益率已高於高收益債的殖利率,為20年來首見,美股具有投資吸引力。 賽門分析,目前S&P500指數的本益比僅12.7倍,低於過去20年平均的16.2倍,美股風險溢酬高達6%,為1981年以來的高點(除了2008年金融海嘯以外),顯見市場對股票風險趨避意識,有過高之虞。美國財政問題不確定性逐漸消除,將有助於美股進一步回升。 ---------------下一則--------------- 能源、醫療工業 漲贏大盤2013/02/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 美股各類股漲升幅度不一,S&P500指數今年以來已上漲5.31%,能源、健康醫療、消費耐久財、工業等類股今年以來各有6%至8%不等的漲幅,表現勝過大盤;科技類的通訊服務及資訊科技指數表現相對落後,今年以來僅有1%以上的漲幅,遠遜於大盤。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾表示,能源股漲,主要是頁岩天然氣開採進步,帶動美國能源革命,能源成本下滑,將是驅動美國製造業復興的另一關鍵要素。 包爾指出,美國具備豐富的天然氣蘊藏量,對許多製造業而言,能源占製造成本很大的一部份,這種結構性的成本優勢,將促使企業將部份製造重新回流美國。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼認為,國際能源署預估,美國在2020年可望成為全球最大能源生產國,關鍵就在於頁岩油。頁岩油產出增加,將直接影響既有的能源產業。 頁岩氣、頁岩油的開發,能源探勘生產與設備服務的需求暴增,為能源類股帶來更多的投資機會。 今年以來科技股漲勢相對較小,凱基雲端基金經理人徐煒庠分析,從科技股財報及股價來看,美國科技業重心很明顯的往雲端軟體及雲端商務移轉。硬體及PC相關廠商股價向下,軟體、行動(mobile)和雲端商務的廠商,持續蓬勃發展。 徐煒庠舉例說,PC晶片廠英特爾Intel營收衰退,但靠著通訊晶片軟體授權,高通(Qualcom)的營收獲利及展望均佳;IBM的硬體業務衰退,軟體業務的營收及毛利率卻增加,撐起獲利;雲端軟體大廠Salesforce.com股價,近期更再創歷史新高。 在雲端電子商務中,eBay財報亮眼,Amazon營運現金流量大幅增加,Google及Facebook財報均優於市場預期,對市場都有正面的啟示。 徐煒庠表示,由這些例子可知,傳統硬體科技股將逐步式微,以軟體及商務為主的雲端科技股,才是未來主流。 ---------------下一則--------------- 法人看好拉丁美洲股市2013-01-28 01:23 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 美、中經濟走向正途、歐洲政府力抗經濟減速,今年全市場景氣將回穩成長,其中,去年漲幅較少股市如拉丁美洲、上證及韓國等股市,都有機會出現補漲行情。 去年表現敬陪末座的股市,以包括巴西等在內的拉丁美洲股市為主,此外,包括上證綜合指數、日經指數、美國道瓊工業指數以及富時100指數表現都相對落後,都是法人相對看好的股市。 摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)表示,巴西去年第3季GDP季度年增率達0.9%,低於市場預期,但巴西Bovespa指數卻呈現利空不跌的狀況,反映股價水準已大幅反應經濟增長偏弱預期,未來關鍵,將在全球風險偏好與大陸經濟動能。 露巴力亞表示,巴西股市未來是否可續揚,金融股將扮演關鍵角色,由於資源股近年受全球景氣放緩與資本支出侵蝕股東權益報酬率影響,對盤面引導效應不若過去幾年,反而是金融股影響力日增。 ---------------下一則--------------- 巴西補漲行情 將沿月線續揚2013-01-29 01:14 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 巴西和大陸經濟連動性高,大陸經濟出現轉機,陸股走揚,讓巴西股市也隨之走高,雖然經濟學家日前下調巴西今年經濟成長的預測值,法人認為,巴西股市補漲行情仍會沿著月線續走高。 摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)指出,巴西工業生產改善、鋼鐵與鐵礦礦砂價格回升,讓巴西Bovespa指數重返6萬點,股價水準已大幅反應經濟增長偏弱預期,未來續漲關鍵將在全球風險偏好與大陸經濟動能。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示,在大陸的鐵礦砂需求增加下,巴西經濟在2013年有機會來到3.5%的成長率,巴西政府積極作多也有助提高企業投資意願並帶動經濟成長,並吸引外資積極回補巴西股市。 ING巴西基金經理人白芳苹表示,以線型上來看,巴西股市中期多方仍占上風,大型股可望引領指數震盪趨堅,朝65,000點邁進。 瀚亞投信表示,未來尤其要留意,第2季以後新興股市的變數會較多,巴西股市漲多後可能出現修正,所以,現在想加碼攤平,要有更大膽識。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+其他區域篇 新興市場 資金回來了2013/01/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 日圓貶值,全球風險偏好回升,股優於債的趨勢明顯,新興亞洲股票基金連續20周吸金,累計買超已是新興市場之首,且年初以來的買超金額已超越去年全年。 新興市場資金動能旺盛,除南非、南韓流出外,其餘都是買超,其中印度買超金額居新興亞洲之冠,達8.4億美元;其次為台灣,買超為3.98億美元。 今年以來,新興市場股票型基金累計買超已大幅超越新興市場債券基金。 富達新興市場基金經理人普萊斯(Nick Price)分析,主要國家採取振興經濟措施,世界銀行調高東亞經濟成長率,加上美國聯邦準備理事會(Fed)可望持續量化寬鬆政策(QE),直到失業率下滑至目標區6.5%以下。在多重利多刺激下,資金重返新興市場。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人墨比爾斯(Mark Mobius)認為,日圓貶值,對亞洲國家負面影響以出口產品同質性最高的南韓首當其衝,但南韓出口商品並非只有價格具有競爭力,且只有匯率快速且大幅變動才會顯著影響市占率。 因此,儘管韓元匯率走勢不利南韓出口業者,但南韓仍維持全球穩固的市占率。 摩根亞洲基金經理人魏如宏表示,目前亞洲各國公債殖利率多高於日本,在利差優勢支撐下,亞洲資產更能吸引熱錢流入,推升亞股升勢。 富盛投顧產品暨研究部資深協理林汎指出,未來10年內,亞洲地區年所得超過3萬美元的家庭將從1,500萬戶增至6,100萬戶,如果趨勢持續,到2050年亞洲國家的平均收入將較目前成長6倍。消費在哪裡,投資就在哪裡,這是趨勢投資的法則之一,亞洲消費實力升級,必然是全球投資主流。 魏如宏指出,今年全球微溫增長,高成長的新興亞洲引人注目。 摩根士丹利資本國際(MSCI)亞洲(不含日本)指數預估本益比約11.5倍,較10年平均值12.7倍折價近一成,折價幅度高於成熟市場及其他新興市場,具價值面優勢。 ---------------下一則--------------- 新興股 擁三優勢2013/01/30【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 VIX指數下跌,全球市場信心回溫,股市亮麗演出,若從基本面來看,目前新興市場的估值相對便宜,本益比不到11倍,處於歷史區間7倍至22倍的下緣,預期今年新興市場股市將有機會進行評價調升的行情。 元大寶來新興市場ESG策略基金賴盈良表示,新興市場自去年12月起在資金流入下表現強勢,即使目前研究機構或券商對新興市場2013年的前景,仍抱持懷疑態度,但預期在全球大量寬鬆貨幣營造寬鬆資金條件下,只要有利多,則目前指數位置相對低的股市、產業別或是個別公司,今年都將有漲升空間。 賴盈良認為,新興市場的股東權益報酬率13.2%,高於成熟市場的12%,且新興市場今年整體預估盈餘成長約13%,市場預估值持續調升中。 保德信新興中小基金經理人周有融指出,今年新興股市擁有基本面回升、投資信心恢復、價值面低估的三大優勢,後市走揚空間將值得期待。 以基本面來看,周有融分析,新興國家包含股價淨值比低於1992來以來的平均水準,本益比僅在過去10年平均值附近,加上企業獲利轉佳,投資價值顯現。 ING金磚七國基金經理人白芳苹認為,外資券商對今年股市展望轉趨樂觀,根據UBS發布的全球股市策略報告指出,全球企業盈餘成長率可達12.2%,股市上揚潛力以美股和新興股市最為看好,預估今年上漲潛力逾16%。 群益亞太中小基金經理人蘇士勛強調,新興市場本益比低,今年新興股市中的亞洲,除了中國突破盤整上攻外,東協也維持去年走強的態勢。 ---------------下一則--------------- 新興股市彈力足 法人看好2013-02-01 01:12 工商時報 記者朱漢崙�台北報導 MSCI新興市場指數大漲、資金連續淨匯入、加上領先成熟市場表現已超過四個月,法人今年因而加碼募集新興市場股票型基金,其中外資匯豐看好全球新興市場指數的本益比可望回到2000年以來平均13倍的水準,企業平均獲利可望增加13%。 匯豐也預期,今年MSCI新興市場股市有機會上揚28%,另家券商摩根大通年初也出具報告,看好新興市場股市今年有15%的報酬率。 法人指出,新興市場股市自去年9月起,在經濟基本面逐步回溫的狀況下,已連四個月表現勝過成熟國家股市,比起有財政懸崖議題干擾的美國,以及主權債務陰影仍揮之不去的歐洲,後市成長潛力更被看好。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉指出,投資人對風險偏好度明顯提升,基本面較佳的新興股市,2013年的表現值得期待,投資人可適度增加風險性資產的部位,以掌握全球景氣復甦及新興市場抬頭契機。 陳信嘉分析,美國、歐洲、日本等三大央行的低利率將維持相當長的時間,因此在全球經濟溫和復甦的基調下,充沛的市場資金勢必湧入較具基本面的新興市場,建議布局全球新興市場基金,以受惠新興亞洲、拉丁美洲、歐非中東等區域中的內需、基礎建設、原物料等投資機會。 綜觀新興市場各區塊的成長表現,法人指出,預期新興亞洲今年的成長依舊居冠,其次拉丁美洲及新興歐洲,亞洲各國近期發布的去年12月製造業採購經理人指數(PMI)都呈現擴張局面,也反映經濟體質穩定復甦。 包括亞洲區域內以出口比重較高的中、韓、台,近三個月數據明顯好轉,法人指出,雖然自去年6月4日的低點以來,MSCI新興市場指數若以美元計價,已上漲超過20%,但市場看好後續漲勢依然強勁。 ---------------下一則--------------- 金磚4國 今年歡欣股舞2013-01-29 01:14 工商時報 記者陳欣文�台北報導 今年以來,金磚四國指數表現相對優異,MSCI金磚四國指數漲幅領先其他三大新興市場,除因這四國各擁題材帶動股價,今年金磚四國同時進行制度改革,使「改革紅利題材」相繼在金磚四國股市發酵。 法人指出,由於這些改革仍在陸續推展之初,預期改革紅利效益將延續一段時間,成為驅動新興市場股價上漲的重要動力,也讓相關產業的投資前景被看好。 根據彭博社統計顯示,今年以來MSCI金磚四國指數上漲3.09%,領先MSCI拉美指數的2.75%、MSCI新興歐洲指數的2.24%,以及MSCI新興亞洲指數的1.98%。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為,金磚四國今年以來的題材豐富,包括價值面便宜、出口回溫、內需成長、公共建設以及政策改革開放等,例如大陸、巴西、俄羅斯的本益比都在五年平均線以下,價值相對遭到低估。 此外,中、俄、印、巴四個金磚為首的經濟體,正走向內需主導的經濟成長模式,在眾多題材中,更受矚目的是改革紅利題材。 唐祖蔭指出,金磚四國今年都在經歷制度改革,印度從2012年9月以來採取系列改革措施,包括國有企業民營化;俄羅斯則是在加入WTO後,許多貿易政策都明顯地放寬;巴西將在未來五年,陸續執行392億元的投資建設方案;大陸正在歷經成長轉型,出口和投資為主的模式將逐漸由內需取代。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示,2013開春以來,金磚股市以受惠油價走揚的俄羅斯反彈最強,去年大漲逾2成的印度股市續創波段新高,去年表現較落後的巴西、上證指數也都明顯築底,今年金磚四國經濟成長率可望較去年更好,看好具改革與內需題材是支撐金磚股市向上的關鍵。 就改革題材來看,何銘銓指出,金磚四國中,大陸新領導接班底定,並提出「鄉村城鎮化」、「人均所得翻倍」等長線政策主軸;印度則是自去年9月陸續推行連番改革,包括開放國外大型零售業投資、調漲燃料稅、推動基礎建設,有利印度企業獲利回升,並減緩印度政府財政赤字。 至於俄羅斯與巴西,因股市往往因商品價格變化而劇烈波動,因此近年兩國也持續拓展內需市場,何銘銓分析,俄羅斯與巴西的失業率在去年都降至低檔,且薪資年增率分別達12%與14%,將持續推動內需消費力道,搭配當前通膨維持在可控制水準,有利股票投資價值提升。 ---------------下一則--------------- 金磚國股票基金 2月迎春2013/01/31【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 時序即將進入2月,根據統計,過去10年2月份各區域股票基金,中國、巴西、俄羅斯為主的金磚國表現強勢,績效逾3%,台股及台灣中小型股也有不錯的表現,單月平均績效超過2%。 全球股市續漲,今年來MSCI世界指數已上漲4.87%,金磚四國指數也有4%的漲幅;群益新興金鑽基金經理人王文宏表示,今年新興市場將同時受惠於以中國為首的經濟回溫,以及歐、美、日三國央行所創造的資金加速寬鬆環境,整體而言,資金動能將成最大助力。 王文宏指出,新興股市今年表現有機會勝過成熟國家股市,以基本面來看,國際貨幣基金(IMF)預估,今年新興市場經濟成長率,將由去年的4.9%攀升至5.4%,同期間企業每股盈餘(EPS)預估也將成長14%,新興股市評價尚在低檔,在資金的挹注下,多頭行情有機會展開。 滙豐環球中國股票基金經理人陳淑敏認為,中國景氣已於去年第3季落底,今年GDP成長可望達8%。獲利回溫、去庫存逐漸結束,為中國股市續漲的關鍵要素。中國股市今年的亮點,聚焦於房市供需熱絡、城市化帶動消費需求、新政府能源和公用事業價格改革等,相關股票族群將大幅受惠。 就台股而言,群益奧斯卡基金經理人蔡彥正認分析,偏低的成交量,是台股近期大漲不易主因,儘管近幾個交易日指數有向上的趨勢,成交量也些微放大,且連續兩個交易日站穩7,800點之上;不過,在農曆年長假將至的壓力下,預期台股將維持盤堅走勢,表現空間不大。在市場投資氣氛偏向樂觀的情形下,農曆年後仍有高點可期。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-國外非區域及債券篇 市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇 天然資源 2013有看頭2013-01-30 00:52 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 經濟合作發展組織(OECD)最新報告指出,全球景氣趨穩向上,法人表示,市場普遍看好2013年景氣回升,將能帶動大宗商品需求回升,且景氣邁入正向循環,全球原物料股票上漲機會將提高,投資人可多留意原油、農金、礦產等天然資源的投資契機。 第一金全球資源基金經理人葉端如強調,新興國家經濟快速發展,大幅拉動資源相關產業商機,今年全球景氣轉升跡象明顯,原物料市場需求躍升,加上大環境資金寬鬆,充沛游資將追逐投資效益佳的商品市場,建議投資人布局油、金、農、礦等原物料股,掌握這波景氣回升的資源漲升行情。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)指出,隨美歐日持續量化寬鬆政策,美國又有很高的機率維持極低利率水準到2015年,對油、金等商品行情將具加持作用。 葉端如說,原油市場上,國際能源總署(IEA)近期表示,隨著美國、大陸經濟復甦,石油需求將重拾升軌,IEA並將2013年石油需求預測每天提高93萬桶,其中大陸、美國和巴西的需求回升最猛;北非、伊朗、委內瑞拉等地緣政治緊張因素依舊存在,也支撐油價表現。 元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示,統計2001年至2012年第1季,西德州輕原油平均上漲10.71%,1至3月的平均月報酬依序為1.08%、5.96%、3.73%,今年季節性漲勢可望優於往年。 法人指出,市場普遍認為2013年糧食及食用油價格仍將持續走高,天氣異常導致農糧產量減少,玉米、黃豆和小麥庫存仍處於低點,供需吃緊激勵農糧價格,預期農夫收入有望持續增加,有助化肥、農具機設備服務等農金類股表現。 至於礦金市場,法人認為,看好基本金屬類股在2013年上漲的潛力,因基本金屬類股本益比低於過去10年平均值,預估隨需求升溫,屆時股價相對便宜的基本金屬類股可望出現較大上漲潛力。 以各大資源產業來看,葛瑞森指出,相對看好基本金屬的投資機會,主要是全球新興市場建設結構需求並未改變。根據市場預估,未來10年全球鐵礦砂需求將達6.5億噸,雖不及過去10年的8億噸,仍是可觀數量。 ---------------下一則--------------- OPEC:今年原油均價110美元2013-01-30 00:51工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導 儘管若干分析師基於全球經濟動能疲乏看衰油價,石油輸出國家組織(OPEC)卻樂觀以對,認為今年油市供需平衡,無價格崩跌之虞,預料今年原油均價仍有每桶110美元左右的高檔水準。 油國組織秘書長艾巴德里(Abdalla El-Badri)指出,雖說若干成員國去年11月和12月紛紛減產,但供應全球4成原油的OPEC,仍可維持產量穩定。 談到油市展望,艾巴德里樂觀表示,中國、印度與美國經濟皆有增溫好轉跡象,「除非有突發劇變,我想今年的市況應和去年沒什麼兩樣。」 作為全球油價指標的北海布蘭特原油,去年年均價達每桶111.5美元,創有史以來新高。去年除了6月下旬至7月上旬的24天,布蘭特原油每個交易日的收盤價都維持在每桶100美元之上。 OPEC的樂觀言論激勵原油市場,紐約商品交易所(Nymex)3月期油電子盤周二高漲到每桶96.87美元,倫敦ICE布蘭特3月期油攀升到每桶113.63美元。 Nymex期油本月起已漲5美元,逼近去年9月中以來的最高價位。布蘭特期油已在3個月高點,但過去半年來仍於105到115美元區間徘徊。 由於全球經濟欲振乏力,加上OPEC傳統最大客戶美國的本土石油產量提高,部分分析師預料這將對今年油價構成下跌壓力,也削弱OPEC的價格影響力。 OPEC的最大產油國沙烏地阿拉伯,去年12月將油產量降至1年新低。去年年中因應需求旺季以及填補伊朗產油缺口,沙國每日原油供應量超過1,000萬桶,但國際能源總署(IEA)資料顯示,此後沙國日產量減為930萬桶。 ---------------下一則--------------- 能源基金翻身 黃金基金不看好2013/01/29【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 統計資料顯示,今年黃金、石油走勢兩極化,金、油基金的投資人「幾家歡樂幾家愁」,能源基金敗部復活,10檔境外能源基金績效全數由黑翻紅,例如景順能源、貝萊德世界能源、ING(L)能源投資等,本月以來繳出逾6%成績單,但7檔境外黃金基金仍未翻身,最慘績效甚至達-5%。 富蘭克林華美投信天然資源組合基金經理人胡志豪指出,當國際端出亮麗經濟數據,投資市場避險需求就大幅下降,即使市場出現短暫恐慌,資金也會優先選擇美元避險,美元強勢易壓抑金價表現。 若從飾金市場來看,印度政府為了削減財政和經常帳赤字,上周宣布再調升黃金進口稅,由4%升至6%,亦為黃金需求增添壓力。 胡志豪說,黃金過去被視為通膨時期抗通膨標的,但主要成熟國家目前對今明兩年的通膨預期偏低,讓黃金抗通膨的優點無用武之地。 更重要的是,去年黃金平均價格維持在1650美元以上,若以年均價來看,其實已創歷史新高,但黃金公司股價卻連續兩年表現不佳,今年要再見黃金大漲的機率不高。 在油價方面,摩根資源活力股票基金經理人張正鼎指出,中美經濟數據傳出佳音,帶動市場對景氣復甦的樂觀預期,原油需求重拾上升軌道,成為國際油價的支撐力。 張正鼎說,雖然目前隨石油開採技術進步,全球原油庫存持續上升,但全球人均所得增加與生活型態轉變,亞洲地區用油量增加,會抵銷部分美歐用油減緩的狀況,國際油價今年將維持高檔震盪。 ---------------下一則--------------- 油金上半年處震盪期2013-01-30 00:52 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 受到日本央行推出無限期QE帶動,金價進一步上攻往近一個月高點,直逼每盎司1,700美元大關,法人表示,油金在上半年恐怕都處於高檔震盪期,下半年才會出現盤局。 截至1月23日,國際金價和油價近一個月有1.8%及逾4%反彈,油價在2013年的漲跌取決於區內的地緣政治局勢,但近期在OPEC持續減產,原油季節性漲勢可望優於往年。 針對金價,摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示,日本擴大寬鬆貨幣政策,且農曆春節將近,亞洲市場實體黃金買氣將提升,有利短期金價走高;至於整體資源價格雖受惠全球景氣復甦而呈現上揚走勢,但應不會重演持續性飆漲行情。 他指出,油價維持區間震盪的可能性較高,金價行情則要需待通膨明顯上揚時,時間點較有可能在下半年。 天達投顧研究部主管唐宗凱認為,未來商品原物料仍以高檔區間整理為主,因此在價格未大幅上揚時,基金績效要佳,就要靠基金經理人的選股能力,端看基金經理人是否可以找到一些價值被低估、成本控制良好的原物料股票。 以各大資源產業來看,葛瑞森相對看好基本金屬的投資機會,因為全球新興市場建設結構性需求並未改變,因此企業透過銷量增長與成本控制,獲利仍持續增長,對於投資者而言,關鍵在能否掌握景氣周期性觸底回升時,資源產業價、量上升的機會。 若投資人不知道該怎麼選資源基金,唐宗凱建議,可以留意投資在上游產業比重較高的能源基金,因為在在美國原油價格整理區間逐漸往上的過程,對於原油上游產業感受較為明顯,也較有利,包括鑽探、探勘生產與設備服務等次產業,預估今年會有不錯的表現機會。 ---------------下一則--------------- 黃金失寵 資產部位大減2013-01-30 00:51 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 在全球經濟好轉,黃金避險光環褪色下,投資人對投資興趣也明顯減弱。根據統計,交易所買賣產品(ETP)的黃金資產部位1月將創下2011年12月來最大月減幅,黃金期貨價格1月也將拉出月線連4黑,另更不乏分析師認為,歷經長達12年漲勢的金價將在今年觸頂。 現貨金價周一盤中觸及每英兩1,651.93美元的1月9日來或2周多來低價後,逢低承接買盤增溫,帶動金價在周二技術性反彈,歐美盤中,現貨金價漲0.51%至每英兩1,664.05美元,紐約指標性4月期金漲0.54%至1,663.90美元。 連跌4天的金價雖在周二技術性反彈,但漲勢明顯受制於觀望聯準會(Fed)今年首次決策會議結論的心理。 聯準會在本周二、三召開決策會議。分析師普遍預期,聯準會短期內不至於在購債操作上縮手,但只要暗示考慮這麼做,就足以摜壓金價。 全球經濟復甦抑制避險性投資,帶動資金過去1周來由黃金流向股票及其他資產。 交易所買賣產品(ETP)的黃金資產部位,曾在去年12月創下2,632.5公噸的紀錄,周一則降至2,610.272公噸的2個月來最低水準,今年1月以來則已減少0.8%,已是從2011年12月來的最大月減幅。 黃金資產部位從2004年以來每年都增加,去年增加12%,去年黃金期貨漲7%。 隨著全球經濟復甦,不乏分析師認為,在長達12年的揚升後,金價將在今年觸頂。 在倫敦黃金市場協會(LBMA)2012年調查中,預測金價最準的Allan Hochreiter公司執行長霍雷特(Rene Hochreiter)表示,隨著美國經濟好轉,黃金的牛市也告終。 ---------------下一則--------------- 專家:鉑金有望飆上2000美元/英兩2013-02-01 01:11 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 受益於工業需求強勁成長,白銀與鉑金近來漲勢凌厲,吸引投資人紛紛搶進。不少專家甚至預估鉑金價格將超越黃金,率先上漲突破2千美元。 但也有專家指出,隨下半年通膨壓力看升,金價後市看漲。鉑金與黃金何者先馳得點到達2千美元,有待密切觀察。 周四現貨金價小幅回跌至每英兩1,674.36美元。周三一度漲到32.23美元的現貨銀價,也跟著金價下跌0.3%,報31.95美元。鉑金價格同樣下跌0.7%,報1,670.72美元。 專家分析指出,舉凡科技業、能源業、醫藥業以及綠能產業等白銀最廣泛應用的產業,都是現在最蓬勃成長的部門。所以隨著電子及太陽能等產業的擴張腳步超越整體經濟,白銀需求也將持續成長。 根據金屬顧問機構GFMS預估,白銀工業需求今年料將增加6%,主因是中、印經濟活動加速、全球汽車銷售看增,以及太陽能產業逐步成長等。今年以來銀價已累計漲逾6%。 鉑金市場同樣也有強勁工業需求支撐。分析師指出,主要產地南非供應受限、勞工等生產成本上揚,再加上全球汽車銷售看增所帶來的需求面刺激,預料鉑金價格會繼續挑戰金價,甚至領先奔至每英兩2千美元的指標價位。 花旗「終極財富報告」(Ultimate Wealth Report)主編海曼(Sean Hyman)接受CNBC訪問時亦稱,由於供應吃緊,估計鉑金價格會比金價先站上1,900及2,000美元的水準。他預期鉑金在未來6到9個月就會漲到2,000美元。 相較之下,近幾年來勢如破竹、節節高漲的金價,過去1年則始終留連在1,800美元下方。但隨著今年下半年通膨壓力看升,德國商業銀行(Commerzbank)商品研究部門主管韋恩柏(Eugen Weinber)認為,金價漲勢可能由此得到支撐,有望在第4季或明年初攻上2,000美元。 ---------------下一則---------------
1月股市 海外基金平均漲5.1%-2013/02/01【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 美國渡過財政懸崖危機、舉債上限將暫緩實施至5月19日,加上大型企業獲利優於預估、中國經濟成長動能加速,市場樂觀情緒升溫,維繫全球股市漲升動能。至於債市部分,風險趨避心理降溫下,高收益債市表現相對突出。總1月以來,台灣金管會證期局核備的1016檔海外基金 (股、債均含)平均上漲5.10%;其中761檔股票型基金平均上漲6.03%,泰國及美國股票基金最優,222檔債券型基金平均漲2.34%。 美國避開財政懸崖、經濟與企業獲利好轉,中國製造業、進出口與第四季經濟成長率數據亮麗,官方可望將外資投資配額提高十倍,資金持續流入股票型基金。泰國央行上調經濟成長率預估,通膨可望維持平穩,泰國股票型基金月線漲逾10%,美國股票型、歐洲股票型基金亦有7%以上漲幅;日本官方政策引導日圓貶值,惟韓國出口產品與日本重疊性較高,壓抑韓國股票型基金月線收黑。 富蘭克林證券投顧認為,美國可望保持溫和復甦、中國經濟轉強跡象明確、歐洲最壞狀況已過、日本官方大動作刺激經濟成長,伴隨日股勁揚,有助於喚醒民間沉寂已久的消費與投資信心,即使自全球股市波段低點以來,已累積不小漲幅,需留意短線漲高後的潛在停利賣壓,但在基本面好轉、資金面暢旺環境下,中長線展望樂觀,建議今年可伺機提高股票投資部位。 資產配置方面,富蘭克林證券投顧建議,高品質公債殖利率降至歷史低檔,風險債市利差亦大幅收斂,就評價面來看,股市相對具投資機會,看好受惠於內需成長與出口改善的新興亞洲股票型或亞洲小型股票型基金。至於債市方面,成熟國家公債需承受未來利率上升風險,與景氣連動性較高的高收益債與新興債市可望有較佳的投資機會,投資人可依本身風險屬性佈局於新興市場債券型及高收益公司債券型基金。 根據Bloomberg統計全球主要債券有效殖利率,亞高收債以6.77%,勝過新興債5.95%、美高收5.92%,顯示亞高收票息收入勝過新興債與美高收債,另外,從德銀統計今年以來國際資金流向,亞債已連續三周呈現淨流入,顯示資金依然看好亞債獲利潛力,日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,近期中國債市火熱程度依舊,新發行的債券都獲得驚人的超額認購,尤其是中國地產、與房產債券備受市場青睞。 ---------------下一則--------------- 基金周冠軍 越南奪金周賺13%-2013/02/02【聯合晚報╱記者陳姿延╱台北報導】 台股即將於下周三封關,近期指數走勢震盪,前波以盤整格局為主,不過近日指數開始向上攀升,元月份月線收紅,多頭企圖心強勁,不過仍有量能的考驗,觀察台股基金近一周績效,前十名報酬率約在2~4%水準,第一名德盛安聯台灣智慧趨勢基金報酬率達4%,前兩名則在3%左右,境外基金報酬率也多超過5%,績效第一名的利安資金越南基金報酬率更衝上13.3%,也有多檔泰國基金表現亮眼,位居三、四名位置。 隨著台股近期多頭發動攻勢,帶領指數相上,台股基金近一周績效表現亮眼,績效前三名分別為德盛安聯台灣智慧趨勢基金、匯豐中小基金、台新主流基金,而四到十名報酬率則在2%左右。而在本周績效排名落後的台股基金中,僅一檔為負報酬,其餘皆為正報酬,表現將對突出。 在境外基金部分,東協市場今年表現強勁,越南股市近期受到外資青睞進行加碼,主要是看好通膨回落與政府降息等利多題材,加上今年越南的經濟成長率目標由去年的5.2%增加至5.5%,以及許多大廠進駐設廠投資等,境外基金本周績效冠軍寶座就由利安資金越南基金拿下,報酬率高達13.3%。 今年以來菲律賓、泰國股市也持續挑戰歷史與1996年亞洲金融風暴以來新高指數,市場看好,泰國在2011年水患後提出多項刺激經濟政策,今年企業獲利年成長率上看24%,泰國股市未來走勢看俏,也帶動泰國基金績效表現亮眼,包括匯豐環球投資基金泰國股票、富蘭克林坦伯頓全球投資系列泰國基金近一周績效逾6%。法人指出,泰國內需產業未來需求看旺,隨著資金積極尋找相對體質佳標的,泰股仍在相對低檔,可望成為市場竄起新星。 境外基金近一周績效中有七檔黃金基金表現較為落後,主要是全球經濟復甦力道可望轉強,也進一步降低持有黃金避險投資的需求。 ---------------下一則--------------- 區域基金拚場 陸、泰最猛2013-02-04 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 日本央行宣布無限期QE政策以來,在市場流動性提升的預期下,全球股市漲多跌少,反映在1,700多檔境內外基金績效,僅95檔基金績效交出負報酬,各區域則以大陸及泰國基金績效最亮眼,各有三檔搶進前十名。 摩根中國基金經理人王浩表示,日本央行推出無限期QE,挹注市場大量流動性,資金在追求收益的驅使下,成長動能強勁的亞洲便成為熱錢追捧標的,新一波資金行情正蓄勢待發。他指出,同樣具有內需題材的大陸及泰國,在企業獲利回升的引領下,股市表現相對亮眼。 雖日圓走貶引發亞洲貨幣競貶之說,但人民幣走勢依然穩健,1月22日以來小幅升值0.03%,搭配利多政策陸續出台,帶動股市回春態勢鮮明;隨製造業、工業活動增速確認復甦動能延續,進一步提升市場信心,下行風險持續降低。 法人指出,隨大陸企業盈餘下修趨緩,預期2013年企業獲利年成長可達10%,搭配股市評價位於低檔,與周期性指標改善,去年已有落底態勢的A股,可望持續反彈行情。 至於泰國則延續去年強勢格局,今年來漲幅逼近6%。摩根泰國基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,相較亞洲各國,市場預期2013年泰國企業獲利年成長率可達17.2%,高於亞洲不含日本的14.3%。 加上2013∼2016年泰國政府將投入893億美元,升級陸海空交通建設,並進行水患防治等基礎建設,將將成為企業、內需之外的另一成長動能。 就評價面來看,黃寶麗分析,泰國股市預估本益比約12.1倍,僅次於大陸,眼見泰國企業獲利樂觀、價格相對合理,可望吸引資金持續流入,推升泰國股市向上。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示,泰國股市在東協市場表現相對強勢,目前股市主要走產業輪動行情,早先以銀行、地產股帶頭,但進一步觀察,所得提升及都市化帶動的需求,房地產後市仍強勁。 他指出,儘管來自政府的優惠政策結束,但資金仍在亞洲市場尋找相對體質佳的標的,泰國的地產股在東協評價相對低,具吸引力,後續值得期待。 ---------------下一則--------------- 澳洲 英國 歐洲 利率料按兵不動2013年02月04日【賴宇萍╱綜合外電報導】 在美國聯邦準備理事會(Federal Reserve,Fed)上周選擇按兵不動後,市場普遍預期,本周舉行例會的澳洲、英國與歐洲3大央行也不會進一步出手寬鬆。但市場將關注3大央行的會後聲明,試圖從中解讀今年的寬鬆動向。 會後聲明看寬鬆動向 澳洲央行明天將宣布最新利率決策。由於去年12月澳洲央行已調降基準利率1碼至3%,利率重回2009年金融危機後創下的50年低點,因此市場普遍預估,儘管澳洲經濟前景仍有疑慮,但澳洲央行本次例會將選擇靜觀先前政策生效,不會進一步降息。 另外,英國央行(英銀)與歐洲央行(European Central Bank,ECB,歐銀)都將在本周四公布最新利率決策。英國央行料維持基準利率0.5%與資產收購規模3750億英鎊(5885億美元)不變,歐銀也料將維持基準利率0.75%不變。 但近來歐元持續狂飆,1歐元兌美元上周一度來到1.3711,近逼1.40關卡,歐銀總裁德拉吉(Mario Draghi)又發表歐元區經濟前景看好的樂觀論調,部分投資人憂心,歐元走升,是否將衝擊歐元區國家出口,危及正在掙扎復甦的歐元區經濟。 在英國央行宣布利率決策當天,將在7月1日出任英銀總裁的加拿大央行總裁卡尼(Mark Carney)將出席英國國會接受考驗,他在會中料將論及貨幣政策展望,將成為投資人尋求英銀未來政策動向的指標。 ---------------下一則--------------- 台幣比韓元 更具貶值優勢-自由時報1020203〔記者盧冠誠�台北報導〕 台灣、日本、南韓三國的貨幣大戰越演越烈,匯銀主管分析,考量通貨膨脹壓力,以及南韓總統當選人朴槿惠即將於二月二十五日就職,台幣貶值空間更勝韓元。 政院主計總處預估,台灣今年消費者物價指數(CPI)年增率可望由去年的一.九三%下滑至一.三一%;南韓央行預測,南韓今年CPI年增率為二.五%。 物價穩定 是最大後盾 匯銀主管表示,台韓今年通膨率預估值相差一.二三個百分點,物價穩定為台灣加入這場貨幣戰爭的最大後盾,加上我國中央銀行公開市場操作的沖銷機制完備,實在不用太擔心落居下風。 財經官員也認為,南韓外債比重高,外匯存底除以短期外債比重僅略高於一,幾乎瀕臨危險警戒,韓元再重貶的風險越來越高;台灣則是零外債國家,只要物價在可控制範圍內,台幣比韓元更具彈性。 值得注意的是,選前高喊「強勢韓元」的朴槿惠曾表示,南韓以出口導向的經濟發展模式已過時,出口商不再能夠提供民眾就業機會,必須轉向聚焦內需產業。但日圓急貶已重創南韓經濟,逼得南韓央行總裁金仲秀強調,如韓元因日圓貶值導致波動性增加,將透過平穩操作與總體審慎措施積極回應(阻升韓元)。 匯銀主管指出,考量現實經濟情況,市場預期朴槿惠上台後,強勢韓元政策將逐步軟化,但只要南韓政府與央行間持續僵持,對台灣就越有利。 ---------------下一則--------------- 近10年農曆封關日皆收紅 台股首季行情有看頭2013-02-04 01:19 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 距離農曆年封關僅剩數個交易日,投信統計,過去十年台股在封關日當天全面收紅,且單日平均漲幅有0.73%,儘管近期台股指數陷入震盪,加上農曆長假前觀望氣氛轉濃,但國內經濟或企業獲利等基本面皆呈向上態勢,預期第一季仍有行情可期,投資人可逢低布局。 群益安家基金經理人沈宏達表示,風險性資產持續吸金,台股在新興市場的評價相對便宜,有機會成為在2013年國際資金淨流入的地區。 沈宏達指出,持續受惠於全球景氣回溫帶動,景氣循環股將成為最大的受益者,長期來看,2013年總體經濟指標翻揚,景氣循環進入復甦的初升段,景氣循環產業及低基期的產業將有谷底翻身契機,建議投資人逢低布局高殖利率及穩健成長族群。 摩根台灣增長基金經理人葉鴻儒表示,從企業面來看,由於企業獲利連續兩年表現弱勢,隨國際利空逐漸消弭,今年可望恢復成長動能。市場共識預估,MSCI台灣指數2012至2014年,每股盈餘增幅分別為2.6%、27%與16%,今、明兩年可望維持雙位數成長。 施羅德投信投資長陳朝燈指出,2013年對台股是機會再臨的一年,許多經濟數據都顯示景氣已逐漸回溫,加上台股評價目前位於均值附近,部份產業出現強烈買進訊號,投資人選股可聚焦智慧型裝置、政策加持與品牌通路,並配合兩岸競合契機,以品牌優勢與互補產業優先。 元大寶來多福基金經理人陳智偉表示,預估台股在景氣開始走入擴張期、上市櫃公司的股東權益報酬率回升等基本面的支撐下,應可跟上國際股市的腳步;從獲利基本面來看,今年台灣上市櫃公司獲利將較2012年成長,除了景氣回升,成長型公司持續成長,個別次產業包含手機晶片、光學鏡頭、大型塑化股、水泥、面板等族群獲利也大幅改善。 ---------------下一則--------------- 台股基金4類5強 後市不看淡2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年開年台股基金繳出亮麗成績單,逾半基金績效勝大盤,191檔台股基金整體平均報酬為2.1%,超越加權指數的1.95%,其中復華、群益、永豐、第一金投信分別有兩檔以上入列各類台股基金前五強,基金績效更是從2.5%起跳。 群益投信認為,近期指數持續高檔震盪,不過台股元月漲幅不到2%,比起MSCI世界指數將近5%,明顯落後全球指數。依據過去經驗,台股第1季平均有5%的漲幅,後續仍有行情可期。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,從1月台股績效來看,中小、店頭為主的中小型股基金平均報酬為2.5%,優於整體平均,主要是第1季股市走的是作夢行情,加上資金寬鬆,本波由中小型股領漲,店頭指數更領先大盤,不少中小型股也出現二至三成的漲幅,成為本波盤面主流。 第一金投信中概平衡基金經理人張正中表示,台股因年節假期將至,市場買氣轉弱,股市不易見大行情,長假後的市場表現較可期待。 未來投資布局可多加留意產業浮現契機的電子類股,例如4G概念股、半導體設備耗材概念股,尤其近來在日圓貶值驅使之下,新台幣有轉貶的趨勢,可望減輕電子股的匯損壓力。 華頓中小型基金經理人趙憲成表示,中美經濟數據表現以及台灣今年經濟成長率顯示好轉。 在資金面部分,對內台股券資比仍在高檔,融資增幅不高,籌碼面乾淨,對外則全球資金寬鬆,僅管台股短線面臨農曆年節長假的變數,但下探空間應有限,中長線仍是震盪走堅格局。 摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒認為,短線來看,台股封關行情仍然樂觀,只要站穩月線,在農曆年前大盤將是震盪微幅走升格局。 但需注意年前賣壓,畢竟只剩3個交易日就要封關,且國際股市多已在高檔,及農曆年前不願抱股的賣盤,仍會造成台股上檔壓力,加上量能明顯萎縮退場下,將造成盤面漲跌有限,台股多空是否變盤,仍看外資而定。 ---------------下一則--------------- 金融、網通進補 元月台股基金勝大盤2013/02/04【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 全球景氣邁向復甦,搭配利多政策出籠及新台幣走勢回穩,元月的台股表現相對穩健,台股基金績效也紅光滿面,193檔台股基金中,僅有8檔交出負報酬,平均績效達2.1%小幅優於大盤的1.9%。 元月竄起的前十名強基金,從分類來看,以一般型台股基金為大宗,持股水位平均維持在90%的中性偏多水準。 值得注意的是,細究這些基金的持股,多是吃到金融與網通族群這兩顆「大補丸」。例如,第一名、元月繳出近6%漲幅的日盛精選五虎基金,在金融與網通的持續比重高達4成之多;而單月報酬逾5%的復華高成長基金,則是採取電子股6成、傳產金融逾3成的策略,搭上類股輪漲行情。 從法人買盤來看,近期也是由金融股打天下,上周外資買超的前十大個股,金融股便占了6檔之多,包括中壽、開發金、元大金、新光金、兆豐金及富邦金。 法人表示,由於兩岸金證會達成的共識結果超過市場預期,包括人民幣開放業務、放寬大陸合格境內機構投資者(QDII)來台投資額度、放寬兩岸證券期貨業相互參股上限、開放台資券商在特定區域設立合資證券公司等,對銀行股與證券股可說是雨露均沾。 日盛精選五虎基金經理人林佳興表示,今年元月與去年相比,最大差異是傳產表現較電子族群強,目前市場對電子族群的看法,偏向1、2月為淡季,3月起才會見到反彈契機,因此投資人也要調整投資步伐,首季先聚焦金融股,由於金融股今年在各種利多政策支撐,會有較大的表現空間;另外可留意網通與光纖概念,這兩個族群已經沉寂3年之久,在手持裝置普及後,下一步將是增加頻寬來滿足消費者的上網需求,今年預期將是4G�LTE大成長元年,相關族群均可留意。 復華高成長基金經理人蔡政哲指出,因農曆春節長假將近,投資變得謹慎,短線相對看好具旺季題材與政策利多的中概內需、金融類股,而電子股必須等到第一季法說會不確定因素出盡後,才可望重掌主流。 ---------------下一則--------------- 領先大盤…台股中小基金 挑大樑2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 年初至今店頭指數上漲3.3%,領先加權指數的1.9%,以過去10年來2月表現來看,中小型股為主的上櫃型、中小型基金平均有超過3%的報酬,科技基金也有超過2.5%的表現,預期中小型股及電子股可望成為接下來的盤面主流。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,儘管日前店頭指數小幅回檔,但早先在成交量連續3天增加下,創下去年10月初來的新高,統計波段最大漲幅達14.2%,表現亮麗。短期要面臨的是台股封關後將有7個交易日休息,只要這段時間國際股市未出現太大變化,年後可望持續走揚。 就類股來看,農曆年後,可觀察第2季業績向上的族群,由於蘋果族群業績表現不出色,建議將焦點放在中國大陸二線品牌智慧型手機的崛起,可望帶動台廠IC設計,另外,第2季逐漸進入旺季的安控、中概族群也可多加留意。 日盛精選五虎基金經理人林佳興表示,台股近期量縮盤整,具題材性及業績成長股可望成焦點,投信持續換股布局,加上政策面做多,台股年後可望續揚。 近期電子股法說會陸續登場,透露出好消息的族群皆可列入年後追蹤名單,目前看來,電子業訂單展望1至2月持續平淡,3月訂單有機會明顯回溫,全年看來會一季比一季好,下半年將優於上半年。 摩根中小基金經理人顏榮宏指出,全球央行維持低利環境,有助小型股企業改善體質,成長性與獲利爆發性加持,小型股往往跑贏大型股,漲幅差距也將擴大。目前中小型股多以電子股為主,近期新台幣匯率走貶,有利於出口為主的電子股反彈,2月包括上櫃型、中小型基金可留意。 ---------------下一則--------------- 陸港股補漲 還有2成空間2013/02/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 去年12月起,亞股隨大陸經濟基本面好轉、日本新首相安倍晉三就任大力改革,以及美國財政懸崖危機暫時解除,吸引資金明顯回流,各指數大漲,其中,最受矚目的要屬陸港股市,因為波段最高漲幅逾2成,報酬率從去年吊車尾晉升人氣市場,也帶動大中華基金今年來績效持續走高。 復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示,大陸官方去年12月以來公布的經濟數據明顯改善,增強經濟觸底回升的論據,加上為提振市場人氣頻釋利多,帶動外資對陸股態度跟著翻多,即便近期股市漲幅不小,不過,拉長時間來看,相較其他新興市場多來到歷史高檔,目前陸港股市評價相對便宜,指數位置離歷史高點仍有2-6成不等的空間,預估在經濟回溫、政策作多、資金回流下,仍有續漲空間。 陸股自去年12月走揚以來,尚未出現調整,目前盤面雖有大小非解禁股出籠等不確定因素,不過,余文耀認為,市場投資情緒回溫,加上因新股發行暫停,合格境外機構投資者(QFII)長期資金進場等利多,提供籌碼面穩定性,預期即使出現調整,幅度應不會太深,建議可採定期定額方式布局。 Cmoney統計,此波亞股漲勢自去年12月初起啟動,越南股市漲幅最高達27.62%,其次就是陸港股市,上證漲幅逾2成,港股國企指數亦有約16%、恆生約10%,日經指數在安倍晉三力促日圓走貶、提振經濟復甦牌奏效,吸引資金轉進日股,波段漲幅亦有16%左右,去年仍維持強勢的東協市場,也多數維持紅盤,惟今年來南韓、馬來西亞股市走跌。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出,從政策面來看,大陸官方2012年積極引進國外資金進入內地市場,中國證監會、央行和外匯管理局決定增加2000億元RQFII(人民幣合格境外機構投資者)額度,使總額度增至2700億元,為一年內兩次調高RQFII額度上限,同時在QFII家數與額度的審核亦創下過去幾年最快的速度,在資金面的支撐下,陸股還有行情可期。 ---------------下一則--------------- 經理人力捧 陸股愈燒愈旺2013-02-04 01:19工商時報記者藍鈞達�台北報導 路透最新調查顯示,大陸基金經理人對未來三個月股票的持股建議配置比重為85.8%,較前一個月的81.9%再度明顯上漲,並創下27個月新高,透露目前陸股的投資氣氛樂觀,投資人可適時布局。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示,中國股票型基金已連續20周獲得資金淨流入,突顯陸股自去年底以來強勁反彈,不僅吸引外資注入,也吸引散戶資金的投入,使大陸市場投資魅力不墜。 經驗顯示,農曆年後陸股多有續揚行情,並以政策扶持的消費族群漲勢搶眼,例如農曆年後進場投資恆生消費類股一年,收紅機率上看七成,漲幅可達20%以上。 摩根中國基金經理人王浩指出,2010年之後,A股表現落後H股,隨著大陸經濟復甦回春,可望帶動A股落後補漲的行情。 王浩分析,目前恆生中國AH股折溢價指數為97.01,低於基準值100,顯示A股相較H股呈現折價;再從價值面來看,目前A股預估本益比約9.4倍,低於H股的9.7%,價值面相對具有吸引力,可望吸引資金進駐。 富蘭克林華美投信表示,隨著官方對合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)放寬總額度,以及政策扶植新型城鎮化及家庭收入增長計畫,搭配經濟回升的支撐力,看好大陸市場民間消費性支出將增加。 保德信中國品牌基金經理人陳舜津說,陸股走揚搭配成交量放大,顯示投資情緒逐漸轉向樂觀,但春節後有包括義大利總理選舉、美國財政協商等干擾,投資人最好趁市場明顯震盪時逢低分批布局,或透過定時定額的方式介入。 ---------------下一則--------------- 布局A股 法人:ETF、基金卡穩2013-02-04 01:19工商時報記者黃惠聆�台北報導 投資人未來可以透過券商複委託買大陸A股,但是大陸A股財報透明度不夠,一直是法人最頭痛的問題,法人指出,一般投資人想投資大陸股市,還是買ETF及陸股基金最省事。 陸方將允許符合條件的台灣居民在RQFII2(人民幣境外合格自然人)額度內,直接投資大陸資本市場,即在不久的將來,民眾將可透過證券商複委託機制,直接投資大陸A股。 對此,法人提醒,投資人即使未來可以買大陸A股,也要仔細挑標的,因為大陸財務報表透明度不高,基金經理人都不太敢直接買大陸A股,多數仍投資香港掛牌的國企股(H股)或者紅籌股。 安本資產管理中國�香港股票團隊主管姚鴻耀指出,大陸長線具投資價值,但公司治理研究不可忽視,因為大陸公司的治理狀況透明度較低,整體水平也不如新加坡或香港,因此較偏好營運觸角擴及大陸在香港掛牌的股票,因為這些在香港掛牌的企業品質較佳、管理嚴謹且擁有長期經營績效。 除了在香港掛牌的個股,法人表示,投資人若要參與陸股,最直接且最簡單的方式,就是買相關的ETF及陸股基金。目前在集中市場掛牌的有七檔,但是流動性較高的有四檔,分別是寶滬深ETF(0061)、FB上証ETF(006205)、元大寶來上證50ETF(006206)及FH滬深ETF(006207)。 元大寶來上證50基金經理人李孟霞表示,這四檔ETF都屬於陸股ETF,但是連接的陸股指數不同,其中寶滬深ETF(0061)及FH滬深ETF(006207)是連接滬深指數,至於FB上証ETF(006205)、元大寶來上證50ETF(006206)則是連接上證指數。 李孟霞說,若以日前大陸新領導人習近平所發表經濟政策的方向來看,未來大陸除了推動城鎮化、促進投資成長,擴大內需消費是相當重要的發展方向,內需消費股依然會是投資主軸,因此滬深指數應會比上證指數有表現,主要是滬深指數成分股中有不少屬於消費類股。 至於上證50指數的成分股多數是藍籌股,日前上證指數跌破2,000點反彈走高之際,和其連接的ETF,也曾出現一波漲勢。 ---------------下一則--------------- 全球觀測�經濟數據+通膨 聚焦2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 上周市場焦點回歸經濟數據轉佳與央行持續貨幣寬鬆政策,美國聯準會舉行為期2天的決策會議後,決定維持每月850億美元的資產收購規模不變,且1月美國芝加哥採購經理人指數(PMI)從去年12月的50攀抵55.6,創9個月新高等。 亞洲國家亦有印度央行調降基準利率與中國滙豐PMI創2年新高,大幅提振亞股投資信心,尤以上證指數上周漲逾5%表現佳。 ING投信表示,美國企業財報在不看好聲中開出佳績,優於預期比例達67%,市場預估,去年第4季整體獲利成長率上修至2.8%,美股走高有助於國際股市持穩,惟新興股市短線因日圓貶值、引發貨幣競貶疑慮而略為回檔,但目前風險偏好仍強下,新興股市短線整理後仍有續強機會。 陸股近期表現最佳,上證指數金融股領攻站上2,400點,年關將近,市場追高意願降低,但亞洲市場受成熟國家無限量寬鬆政策,市場資金滿載,並對日本未來政策主導日圓貶值預期下,資金溢流亞洲,支撐陸港股上攻。市場逐步關注全球經濟基本面是否好轉,本周美國將公布ISM非製造業數據與申請救濟金人數,歐元區也會公布零售數據,新興市場要留意通膨是否上升。 ---------------下一則--------------- 美經濟前景樂觀 歐充滿變數-自由時報1020203〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 全球金融海嘯後四年,美、歐復甦前景呈現兩樣情。美國聯準會祭出四輪量化寬鬆(QE)措施後,資產負債表膨脹至逾三兆美元,決策官員對經濟前景樂觀,開始討論寬鬆貨幣政策何時退場。但歐洲央行近來縮減資產負債表至四兆美元,主權債務危機稍歇,卻仍充滿變數。 資產負債表 消漲互見 兩位聯準會官員上週五表示,經濟前景充滿樂觀。聖路易聯準銀行總裁布拉德(James Bullard)接受彭博訪問指出,去年圍繞美國經濟的許多不確定性,例如選舉、部分財政風險等已不存在,預期今年底前失業率就會從七.九%降到近七%。 布拉德預期美國成長將獲得足夠動能,力促聯準會最快今年中就開始減少資產購買的速度。他說,若不及早開始減緩購債速度,等年底才要停止擴張資產負債表,會出現問題。 美國商務部一月三十日公布去年第四季經濟略萎縮○.一%後,聯準會同天決定,只要通膨未升破二.五%,將維持每月購債八五○億美元與近乎零利率不變,直到失業率降至六.五%。 紐約聯準銀行總裁杜德利(William Dudley)在銀行業協會的演講指出,「儘管局勢並不完美,但絕對在改善中,確實對美國前景有益」。 不過,歐洲央行表示,截至一月二十五日,資產負債表縮小至二.九三兆歐元(約四兆美元),是去年二月以來最低水準。歐洲央行已連續四十五週未購買主權債務。 歐洲央行一月三十一日宣布,區域銀行提早償還歐洲央行三年期緊急流動性貸款共一三七二億歐元,另三十五億歐元預期下週將償還。 歐洲銀行業提前還款金額高於市場預期,顯示部份金融體系正逐漸回穩。 儘管如此,加州柏克萊大學經濟學教授艾森格林(Barry Eichengreen)指出,現在不是自我感覺良好的時候,歐債危機結束還很早,除非歐洲領袖加快解決問題,否則今年危機可能再升溫。他說,歐洲經濟沒有成長、德國瀕臨衰退邊緣,市場卻從過度悲觀轉為過度樂觀;但因重債國家與銀行危機問題未解,一旦市場再失去信心,去年上半年歐洲的大動盪將捲土重來。 ---------------下一則--------------- 1月製造業PMI報喜 ING:亞洲已度過不景氣谷底2013-02-02 01:09 工商時報 記者蕭美惠�綜合外電報導 根據市調機構Markit周五所公布的1月製造業採購經理人指數(PMI),亞洲在1月持續景氣復甦,並且可望逐步加速。 ING亞洲研究主管康登(Tim Condon)表示:「我確信亞洲已度過不景氣的谷底。」 經季節性調整後,韓國的製造業PMI在今年1月再度跌回50以下,成為49.9。不過,儘管在上次調查期間美元兌韓元貶值,新出口訂單卻出現8個月來首度成長。這主要是拜新產品推出與爭取到新客戶之賜。同時,預期需求與生產回升,韓國製造商亦增加採購量,而成為去年5月來首見。 匯豐亞洲經濟師曼恩(Ronald Man)則表示:「預期未來數月生產將告增加,所以,新出口訂單增加,就業成長亦會加速。然而,韓國國內經濟仍維持疲軟,決策者可望維持寬鬆立場,直到今年下半年。」 台灣1月PMI從去年12月的50.6揚升至51.5,創下10個月新高。顯示過去兩個月以來,台灣製造業景氣度持續改善。 匯豐環球研究大中華區經濟師郭浩莊表示:「台灣製造業繼續小幅回溫,新訂單與庫存之差額升至22個月高水位。有鑒於原物料價格恢復上漲,我們繼續認為中央銀行在未來數月將維持溫和至審慎的貨幣政策。」 印度的PMI則為3個月來最慢的成長,但維持在50的擴張臨界點以上,達53.2。 匯豐經濟師艾斯克森(Leif Eskesen)認為,印度政府近期推出的改革,應可促進未來的成長。 印尼的製造商則出現去年5月以來首見衰退,PMI跌至49.7,不及去年12月的50.7。但這主要是反映雅加達水患打亂供應鍊和生產。 艾斯克森表示,印尼的出口訂單維持強勁,堆積的工作量也持續上升,所以他們仍對印尼前景很有信心。 ---------------下一則--------------- 日本經濟數據 好壞參半2013-02-02 01:09 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 日本周五公布多項經濟數據結果好壞參半。其中去年12月製造業就業人口創50年來首次跌破1千萬人口大關紀錄,凸顯製造業為降低勞工成本,相繼把工廠遷至海外,導致該產業有空洞化趨勢。不過同月工業生產成長加速,意味全球需求升溫與政府擴大支出,為日本經濟帶來支撐。 日本政府公布去年12月勞動力調查,令人關注的是製造業就業人口下滑至998萬人,為1961年來最低,凸顯企業為減少成本,相繼把工作機會遷移到海外勞動力低廉國家,導致日本製造業人口大幅減少。 數據顯示,日本製造業就業人口從1992年達到巔峰的1,600萬人迄今已萎縮約4成。製造業人口占日本總勞動人口比率也由1970年代的27%降至今日16%。此外,日本去年12月失業率為4.2%,較11月增0.1個百分點。 面臨來自中國大陸、台灣與南韓等地競爭激化,加上之前日圓長期升值與國內薪資成本居高不下,迫使日本製造業相繼轉往海外投資設廠,也讓日本面臨製造業空洞化威脅。厚生勞動省大臣田村憲久指出,面臨該產業外移,日本當局必須尋找對策以讓製造業能續留日本。 日本政府周五還公布去年12月家庭支出,經物價調整後較上年同期減少0.7%。該支出占日本經濟活動的約60%不過,受大型休旅車、汽車零件與半導體機械產能增加帶動,去年12月工業生產經季節因素調整後月增2.5%。至於11月數據經修正後為月減1.4%。 自從安倍晉三去年12月接任日相以來,他積極推動經濟振興方案,並要求日本央行實施無限制貨幣寬鬆,以刺激疲弱成長。 這些舉動主要是要打破物價下跌的惡性循環,該循環被視為阻撓日本企業投資與成長停滯的禍首。 穆迪日前曾表示,創造足夠需求以帶動持續復甦對日本決策者而言向來是場艱難的戰役。不過穆迪認為,安倍這些大膽舉動應該有助於啟動復甦,此外亞洲經濟成長轉強也應有助於提振日本出口。 ---------------下一則--------------- 貶破92關卡 日圓創2年半新低-自由時報1020202〔編譯許世函�綜合報導〕 日圓兌美元週五貶破九十二日圓關卡,再創兩年半以來新低,主因日本首相安倍晉三即將敲定下任日本央行總裁人選,市場預期日本將推出更激進的貨幣寬鬆政策。 週五日圓兌美元盤中一度貶至九十二.二七日圓,為二○一○年六月以來低點,兌歐元匯率一度觸及一二六.一六日圓,為二○一○年四月以來低點。台灣時間週五晚間八時三十三分,日圓兌美元報九十二.一三日圓,對歐元報一二五.七四日圓。 根據彭博連動加權指數,在十個已開發國家匯市中,日圓貶勢最重,今年以來已貶值七%,且日圓兌美元的三個月隱含波動率升至二○○一年九月的高水平。市場鑒於日本激進寬鬆政策的期待,繼續拋售日圓,分析師預估,日圓三月底還會繼續貶到九十五日圓。 隨著日圓兌美元貶破九十二日圓大關,日經指數週五以一一一九一.三四點作收,連漲四天,並創三十三個月來新高,且已連續十二週上揚,為五十四年來首見最長週線上漲。 日本經濟大臣甘利明表示,安倍正在評估央行總裁繼任人選,預計二月中將宣布提名。目前熱門人選包括亞洲開發銀行總裁黑田東彥、前日本央行副總裁岩田一政與武藤敏郎。 日圓貶值 夏普、松下紛紛轉虧為盈 日圓貶值同時讓虧損連連的日本電子大廠紛紛轉虧為盈。夏普公司去年十至十二月營業利益為二十六億日圓,五季來首次恢復盈餘,上年同期虧損二四四億日圓;另外,Panasonic第三季淨利六一四億日圓,上年同期虧損一九八億日圓,且最近日圓大幅貶值,全年虧損可能縮小。 ……………………………………… 日圓貶破92元 2年半新低2013-02-02 01:09 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 在日本安倍政府堅稱要以擴大貨幣寬鬆來打擊通縮下,日圓周五持續下貶,兌美元與歐元匯價都跌到2年半的新低點,並且跌破1美元兌92日圓的關卡。在此同時,歐元美元則站上1.36美元,達14個月的高點。 日圓貶勢不斷,亞洲貨幣周五也紛紛跟隨走跌,一場貨幣競貶大戰迫在眉睫。 周五日圓兌美元匯價已是周線連12跌,盤中還一度跌至92.28日圓。日圓重貶,亞洲其他貨幣為維持出口競爭力,也都隨之下跌,韓元兌美元跌到3個月最低,至1,098.3韓元,新加坡元也跌到去年9月初以來最低,在1.2432新元。新台幣也「連三貶」,周五單日貶值8.6分,收在29.668元 專家指出,以目前市場對日圓續貶的預期心理來看,日圓可能在首季就跌到95日圓兌1美元。 周五日圓兌歐元也跌到2010年4月以來最低,1歐元兌125.53日圓。近來歐洲經濟持續改善,歐元本就走強,而日圓下貶更使歐元漲勢加劇,周五兌美元匯價已突破1.36美元關卡,至1.365美元。 在此同時,美元指數本周來則是持續走低,周五在79.042點,是去年10月中旬以來最低,由此顯示歐元強勢壓低美元的力量,顯然超過日圓貶值為美元形成的支撐,也意味日圓還有下貶空間。 周五日本經濟大臣甘利明表示,央行總裁人選已接近確定,市場預期日相安倍近期內就將宣布新人選,以接替將於4月卸任的現任總裁白川方明。市場也相信在新總裁上任後,央行推動貨幣寬鬆的力度勢必還會進一步加大。 據信,在央行總裁人選名單內的日本學習院大學經濟教授岩田久男周五也表示,日本的通縮與日圓強勢的問題,都可靠貨幣政策來解決。 專家指出,一切跡象指向日本安倍政府決心走出通縮,這也代表需要一位非常積極於寬鬆貨幣政策的央行總裁。 ---------------下一則--------------- 日股基金搶搶滾 專家:居高思危2013/02/04【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 日本央行擴大量化寬鬆規模,日圓順勢走貶,帶動出口類股漲升氣勢,日經225指數周線連12紅,創下約54年最長連漲紀錄,也推升日股創下2010年5月以來的新高。 在日股驚漲的推升下,國內32檔日股基金近3個月來的漲勢也相當驚人,股票收益已可抵過匯兌損失。若用以日圓原幣計價的績效來看,漲幅都在25%以上,即使換算回台幣、報酬瞬間縮水15個百分點,平均還是能繳出11%的成績。 摩根絕對日本基金經理人張正鼎表示,這波日股強升,主要受惠日圓強力貶值的帶動,由於日圓走貶有助於出口股表現,企業盈餘預估更有向上調高機會,目前已見到盈餘預估向上調趨勢。再從成交量來說明,今年東證一部日均量約35至40億股,明顯高於去年平均的18億股,價量俱增支撐日股。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵說,過去日股長時間被低估,如今投資市場發現日本出現新的變化,開始在日股中挖寶,被低估好公司受到資金青睞,包括日本的房地產、汽車、關鍵零組件及材料,都是全球同產業的佼佼者,因此成了近期資金新寵兒。 不過,投資專家都不建議投資人此時重押日股,應以「居高思危」的角度來看日股後市發展。 張正鼎指出,雖然日本政府透過擴大財政支出提振景氣,但日本債務佔GDP比重已超過200%,之後如何兼顧經濟成長和財政健全,將是安倍政府的重要課題。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示,雖然日本新政府積極推動政策,助提振日股投資信心,但對於日本經濟結構性的通貨緊縮、出口產業競爭力流失、內需低迷,以及高齡化造成生產力不佳、企業治理較不重視股東權益等,無法立即發揮成效,投資人對日本股市不宜抱有太高期待。 陳韻如還說,日本政府主導的日圓貶值趨勢成型,國內投資人介入日本股市時,還需留意賺股價、賠匯價的問題,例如2012年日經225指數原幣計價上漲25.47%,但以台幣計價的報酬率則縮水至7.7%,若以券商目前預估的日股潛在漲幅約有13%的空間,但當日圓兌美元匯價下探100日圓,潛在貶值幅度也有13%,一來一回間日股投資績效只會持平。 ---------------下一則--------------- 亞幣競貶外資撤 南韓恐成骨牌倒地2013年02月03日【賴宇萍╱綜合外電報導】 上周在韓元與台幣領貶下,亞幣指數(不含日圓)走貶0.3%,為連續第2周走貶。路透分析報導指出,南韓政府威脅對金融交易課稅,暗示亞洲國家日益擔心競貶效應下帶動的外資逃離潮,南韓可能成為亞洲匯率戰中第1張遭推倒的骨牌。 據彭博報導,亞幣指數繼前1周走貶0.6%後,上周續貶0.3%,其中韓元貶幅高達2.1%,創去年5月來最大貶幅,台幣貶幅也高達1.4%。 日圓續貶風險巨大 分析師表示,日幣貶值,帶動亞洲貨幣競貶,恐降低亞洲國家資產吸引力,帶動大批外資撤離。 蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland,RBS)匯率與利率策略師萊恩說:「南韓將成為第1張倒下的骨牌,日圓貶值顯然存在引發骨牌效應的風險。真正的引爆點是股市的反應與資金流出南韓市場。我認為,對於政府干預的擔憂有點過頭,不過日圓繼續貶值,這顯然是個巨大風險。」 當前的風險在於,政府採取政策行動的威脅,反而將引發更多市場拋售,進一步推低匯率,並加深投資人對於競貶的擔憂。 G20仍聚焦借貸減債 儘管許多國家對於日幣貶值引發的競貶潮大表不滿,但俄羅斯副財政部長史托查克(Sergei Storchak)表示,本月15~16日召開G20(Group of Twenty,20國集團)財長與央行總裁會議應該集中精神,再度承諾將控制借貸與削減債務,而不是急於對日本刺激經濟所造成的效應下斷語。 ---------------下一則--------------- 南韓1月出口年增11.8%-2013-02-02 01:09 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 南韓周五公布1月份外貿數據及消費者物價指數(CPI),顯示其經濟動能逐漸增加,通膨也相對增溫,減輕了該國央行必須降息來刺激成長的壓力。 根據南韓知識經濟部周五公布的初步資料,南韓1月出口額460.85億美元,較去年同期劇增11.8%,吻合市場預期的成長11.7%,也擺脫去年12月衰退的逆境。 南韓1月進口額452.11億美元,較去年同期成長3.9%,高於市場預期的成長3.4%,因此1月的實際貿易順差額8.74億美元,低於市場預期的15億美元。 南韓經濟高度依賴出口表現,國內生產毛額(GDP)約有一半來自於出口。出口恢復擴張,說明了南韓經濟逐漸增加動能。 南韓是亞洲第4大經濟體,其經濟在去年第3季觸底後,就一直在緩慢復甦。去年全年南韓出口衰退1.3%,是3年來首見的衰退。 南韓統計局周五也公布1月份CPI較去年同期上漲1.5%,漲幅高於去年12月的1.4%,但低於市場預測的年增幅1.6%。 1月CPI的月增幅為0.6%,與市場預期相符,但高於去年12月的月增幅0.2%。 1月扣除能源及食品後的核心CPI較去年同期上漲1.2%,與去年12月的年增幅持平。1月份核心CPI的月增幅為0.4%,高於去年12月的月增幅0.2%。 上述數據顯示,南韓1月份通膨年率,雖仍低於南韓央行設定的2.5%到3.5%目標區間,但較去年12月則呈增溫。這將可減經南韓央行為刺激經濟成長而須進一步調降指標利率的壓力。 不過,最新民調結果顯示,對於南韓央行末來幾個月的可能動向,分析師看法分歧。 在11位受訪者之中,有6位預期南韓央行會在3月底前再度放寬貨幣政策,有3位預測將按兵不動直到今年底,剩下的2位則認為在第3季就將會升息。 ---------------下一則--------------- 外資瘋東協 菲印泰成3寶2013-02-04 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 中央銀行日前發布日圓貶值的影響報告,指日圓若持續貶值,有助日本出口成長,可望間接提振原物料、工業用油等需求,東南亞國家如印尼、馬來西亞對日本出口將可受惠;對應近期亞洲基金表現,也以投資東協市場基金表現較佳。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示,東協今年仍維持續強走勢,除馬來西亞受到政治因素干擾表現弱勢,其餘國家指數均呈現上揚格局,尤其菲律賓股市續創新高,跟泰國股市今年來分別上漲8%及6%,股市走勢強勁;再從類股來看,近期包括工業、原物料、能源等表現俱佳。 蘇士勛指出,觀察資金流向,東協股市吸金力道不減,繼去年外資淨流入印尼、泰國、菲律賓東協三國金額達到67.54億美元,創下新高,今年來累積流入也已達到16億美元(至1/29),且淨流入金額與去年同期相比,都有超過六成的成長,顯示外資持續青睞東協股市。 摩根泰國基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,泰國股市維持去年來持續強漲力道,且相較於亞洲諸國,市場預期2013年泰國企業獲利年成長率可達17.2%,高於亞洲不含日本的14.3%;就評價面而言,12.1倍預估本益比,僅次於陸股的10.2倍。 黃寶麗強調,泰國企業獲利樂觀、價格相對合理,將是推升泰國股市向上的動力來源;且除了政策支撐,來自民間部門投資占GDP比重自2009年以來持續上升,可見企業對泰國經濟前景樂觀,願意加碼投資;去年12月泰國消費信心指數達80.2,創15個月新高,也說明泰國內需經濟動能強勁。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示,觀察海嘯後MSCI中國及東南亞指數各季度表現,以第二季報酬率最好,現在進場布局可掌握旺季行情;個別國家配置上,傅子平說,泰國經濟數據反彈,基礎建設計畫龐大,可維持加碼泰國,並持有金融、能源與必需消費等產業。 ……………………………………… 大陸+東協 Q2強彈機率高2013-02-04 01:19 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 大陸是今年投資亮點之一,法人分析,據彭博統計,金融海嘯後至今,大陸搭配東協股市每季平均報酬率都為正,其中又以第二季表現最強勁,現在正適合進場,投資人宜以相關基金布局。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出,全球資金盛宴未歇,新興亞洲為熱錢鎖定焦點,其中大陸2013年經濟落底回升,穩中帶強,股市具補漲行情;東協經濟成長續強,可望延續2012年漲勢。 彭博統計,大陸搭配東協股市在第二季表現最好。回顧金融海嘯後MSCI中國及MSCI東南亞指數各季表現,可發現每季平均都為正報酬,其中又以第二季報酬率最好,顯示在第一季進場布局大陸東協,可掌握旺季行情。 傅子平說,美國財政懸崖驚險過關,大陸經濟觸底,加上量化寬鬆QE釋放的資金持續流入,新興亞洲市場股市呈現上揚態勢,東協股市持續看漲,去年表現較差的陸股則有機會演出落後補漲行情。 他指出,由於陸股短線漲多,近期波動較大,建議以大陸搭配東協的方式,擴大投資範圍,也降低重押單一國家的波動風險。 先機大中華股票基金經理人熊熊看好2013年大中華股市,指大陸財政赤字僅1.5%,未來三年增至5%,但也只占國內生產毛額(GDP)的10%,加上大陸淨資產超過80%,外債低於15%、公債也低於25%,堅強的財政有助新領導人上台後採取刺激經濟措拖。 英傑華環球投資總代理第一金投顧預估,大陸改革金融市場,相關金融類股將是最直接的受惠者;習李時代的大陸經濟將轉型為民富,基建相關與消費通路、可抓住「民富」商機的類股,因此挑選大陸或亞洲基金可著重金融類股與民生消費類股比重較高的基金。 ---------------下一則--------------- 美1月就業報告 不如預期2013-02-02 01:09 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 美國周五公布1月非農就業報告,新增就業人數不如預期,失業率也從前月的7.8%回升到7.9%,勞動市場的復甦腳步又見遲緩,反映出美國經濟成長動能,可能有所減弱。 美國勞工部周五最新報告顯示,1月新增非農業就業人口15.7萬人,遜於道瓊斯新聞社在報告出爐前調查預估的16.6萬人。失業率升至7.9%,也不符原先預期的停留在7.8%。 周五的就業報告可謂憂喜參半,儘管1月的就業情況不如人意,勞工部卻大幅上修去年新增就業人口的的數據。儘管1月就業報告令人失望,不過由於去年資料獲得向上修正,支撐美股周五美股上揚。 12月的新增非農就業人數,從原先發布的15.5萬上調到19.6萬﹔11月的數字亦從最初的16.1萬,大舉調高到24.7萬。而去年每月平均新增就業人口,也自初值15.3萬向上修正為18.1萬。 自2011年4月到2012年3月,美國共增加42.2萬個工作機會,超出預期。儘管如此,仍不足以拉低整體失業率,上月全美依然有1,230萬人一職難求,找不到工作。 聯準會(Fed)曾立下目標,待失業率降到6.5%後才考慮啟動升息,然目前的水準離此門檻仍有段距離。故Fed本周例行會議還是維持超寬鬆路線不變,以期繼續刺激經濟。聯準會在日前的決策會後聲明指出,美國就業市場復甦力道依然薄弱,而美國經濟暫時陷入停滯。 從周五報告看來,民間部門仍是拉抬勞動市場的主力,上月新增16.6萬個職缺,零售、建築、醫療保健與批發業都增聘人手。反觀政府部門上月裁減9,000份工作。 1月每周平均工時維持在34.4小時,平均時薪較前月微增4美分至23.78美元,由此來觀察,薪資通膨依然維持在低檔。 ---------------下一則--------------- 美股大漲 道瓊5年來新高【聯合晚報╱記者周品均/台北報導】 美國股市周五收盤受到消費者信心與製造業擴張速度優於預期帶動,包括道瓊工業指數、那斯達克指數與標準普爾500指數都同步飆高,其中,道瓊工業指數突破1萬4000點,寫下5年以來新高,而歐美股市的聯袂收紅表現,也為本周表現強勁的台股注入強心針,法人認為,台股下周龍年封關收高表現可期。 從美國周五公布的就業報告、製造業指數、營建支出與消費者信心指數來看,均顯示經濟已邁向健康復甦經濟數據的好轉激勵歐美股市周五表現。 道瓊工業指數收盤上漲149.21點,收在14009.79點,漲幅1.08%,創下5年來新高;那斯達克指數上漲36.97點,收在3179.10點,漲幅1.18%;標準普爾500指數上漲15.06點,收在1513.17點,漲幅1.01%。 歐股收盤也同樣報喜,倫敦股市金融時報百種股價指數(FTSE 100)上漲1.12%,收在6,347.24點。法蘭克福股市DAX 30指數上漲0.74%,收7,833.39點。巴黎股市CAC 40指數上漲1.10%,收在3,773.53點。 台股下周三將封關,本周受到新台幣貶值帶動相關受惠股表態,加上兩岸貨幣清算的正式啟動加持金融族群表現,3大法人中外資與自營商本周都轉賣為買,外資更是大幅加碼台股309億元法人認為,台股下周三指數收高封關行情可期。【2013/02/02 聯合晚報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 美股1月表現靚 超級大多頭來了2013年02月02日【陳智偉╱綜合外電報導】 美股道瓊工業指數1月漲幅直逼6%,創19年來1月最佳表現,引領全球股市1月報酬率超越商品市場,大勝債券市場及美元。分析師稱,美股可能正處超級大多頭市場。 美股周四儘管收黑,但道瓊工業指數1月漲幅5.8%,為1994年來1月最佳表現,S&P 500指數漲幅超過5%,也是16年來最佳1月表現,科技股集中的納斯達克指數1月漲4%。 全球股市表現勝商品 表徵全球股市行情的MSCI(摩根士丹利資本國際)全球指數1月報酬率4.6%,超越表徵整體商品行情的標準普爾高盛商品指數總回報指數(S&P GSCI Total Return Index)的4.4%。 全球股市1月表現同時大勝美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)全球廣泛市場指數(Global Broad Market Index)所反映的債市平均報酬率0.7%,以及美元指數1月下跌0.7%表現。 美國投資專家伯恩斯坦(Richard Bernstein)周四在一論壇上表示,美股這一波牛市(多頭),可能是他投資生涯中最大一波,目前還沒看到本益比過高過度樂觀等熊市(空頭)跡象,儘管仍存在復甦遲緩、通膨增溫、企業獲利走疲、政府財政赤字等風險,但不確定中蘊藏廣大機會。 不過,黑石集團(Blackstone)顧問服務部副董事長韋恩卻澆冷水表示,美股今年恐怕不會應驗1月上漲、全年收紅的法則,目前漲勢是因為美國聯準會(Fed)持續印鈔,熱錢湧入所致,未來隨流入速度減緩,今年底S&P 500會跌回原點。 債券天王葛洛斯(Bill Gross)也認為,美國信貸太過浮濫,通膨未來看升,建議將資金轉進巴西等負債較低、信用較不浮濫、實質利率為正的國家。 ---------------下一則--------------- 美股飆破14000 逼近歷史高點-自由時報1020203〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 美股三大指數週五連袂大漲收紅,道瓊指數自二○○七年金融海嘯爆發以來首次升破一萬四千點,創五年多來新高,逼近歷史最高點,主因是就業市場持續改善、製造業景氣升至九個月新高,經濟信心提振,也帶動了原油、黃金期貨走高。 道瓊指數連五週收紅,大漲一四九.二一點或一.一%,至一四○○九.七九點,距離二○○七年十月九日締造史上最高收盤紀錄的一四一六四.五三點近在咫尺,僅約一.一%漲幅就可刷新紀錄。 再1.1%漲幅 就可刷新紀錄 史坦普五百指數也創五年新高,在電信股領漲下,十個分類指數全面走高,收漲一%、至一五一三.一七點,與二○○七年十月最高點僅差三.三%。科技股為主的那斯達克指數同步漲一.二%,收三一七九.一點。 週五當天美股交易熱絡,美國證交所合計高達六十九億檔美股成交,比三個月日均量高十一%。美股在最新就業數據公布後,開盤即大漲,並維持在高檔直到收盤。 美國勞工部統計顯示,一月份非農就業人數新增十五.七萬人、失業率由七.八%微揚至七.九%,但去年底新增就業人數大幅上修,十一月、十二月分別修正至十九.六萬人、二十四.七萬人,兩個月合計追加十二.七萬人。去年美國新增就業人數比原先預估數字再增加三十三.五萬人,平均每月新增就業十八.一萬人,高於初估十五.三萬人。 製造業景氣 創九個月新高 另外,美國一月製造業景氣也來到九個月高點,供應管理協會(ISM)製造業採購經理人指數,從上月的五十.二升至五十三.一,擴張速度超過預期。同時,湯森路透與密西根大學調查的一月消費者信心指數,從上月的七十二.九升至七十三.八,升幅高於預期。 分析師指出,美國經濟持續受惠於製造業與房市景氣復甦,儘管去年第四季美國經濟意外萎縮○.一%,但市場資金在美國聯準會持續購債、貨幣寬鬆環境下十分充裕。 美銀美林首席投資策略長哈聶特(Michael Hartnett)指出,聯準會提供的流動性是金融危機以來資產價格漲跌最重要驅動力,也是這個階段牛熊市看法的依據。 另外,國際原油、黃金期貨也跟著美股走高,紐約三月輕期油結算漲○.二六美元、至每桶九十七.七七美元;倫敦三月布蘭特期油結算漲一.二一美元、至每桶一一六.七六美元,創去年九月十三日以來最高;紐約四月黃金期貨結算漲八.六美元、至每英兩一六七○.六美元。 ---------------下一則--------------- 美股好威 基金沾光2013/02/03【聯合報╱記者黃郁文�台北報導】 受惠美國製造業欣欣向榮,全球經濟復甦力道延續,激勵美股再創新高,據統計,上周S&P500指數也上揚到2007年12月以來的新高價位;投信業者表示,美國暫停實施舉債上限規定至5月,不確定因素再度緩解,美股氣勢如虹,料美股基金可望雨露均霑。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示,美國利多消息頻傳,在財政懸崖最新進展方面,美國眾議院以壓倒性優勢,通過將暫停16.4兆美元的舉債上限,並於5月19日重新設定上限,等於化解了危機。 另外,美國近期總經數據也持續上升,今年1月製造業採購經理人指數初值升至56.1,創2011年3月以來新高;財報方面,S&P500企業有高達67%第4季獲利優於預期,林瑞瑤認為,隨美國經濟成長動能加溫,美股仍有機會持續上攻。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門說,雖然稅負上調及政府減支,將對上半年經濟增長造成一定的壓力,但政策明朗化反而有助於重建內需消費和企業信心,帶動股市樂觀預期。 法人指出,新屋開工達到95.4萬棟,比金融風暴低點成長2成,顯示美國民眾消費信心已逐漸回升。 ---------------下一則--------------- 3大絆腳石 美股上攻路難走 聚焦經濟數據與企業財報 財政預算添變數2013年02月04日【賴宇萍╱綜合外電報導】 美股多頭氣盛,道瓊工業指數上周更成功站上暌違5年多的14000點大關,市場本周將密切關注,今年來的資金行情能否推動道瓊工業指數與S&P 500指數雙雙突破2007年創下的歷史高點紀錄。 但部分市場人士警告,若最新公布的經濟數據與企業財報不如預期,恐導致股市進入短期盤整,加上美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office,CBO)將在當地時間5日下午1點(台北時間6日凌晨2點)公布年度預算與經濟前景報告,相關內容恐再度引發美國府會的預算論戰,重燃市場對於「財政懸崖」(fiscal cliff)的憂慮。 3大指數連5周收紅 年初美國國會通過財政法案,暫時化解財政懸崖危機後,美股一路震盪走高。隨著就業市場、製造業與房市數據續傳佳音,以及企業財報普遍優於市場預期,更增添市場樂觀情緒,美股3大指數已連續5周收紅。 美製造業見成長動力 今晚將公布的去年12月工廠訂單估將成長2.3%,進一步印證美國製造業的成長動力。明天將公布的1月ISM非製造業綜合指數,估計將從去年12月創下的10個月新高55.7微幅滑落至55,但仍處於代表擴張的50以上,反映出這個佔美國經濟最大比重的產業,在經歷了華府預算談判僵局的考驗後,仍持續保持成長動力。 Wrightson ICAP首席經濟學家卡藍德爾說:「美國經濟順利度過了一段不確定因素眾多的時期。經濟數據與商業活動的溫和復甦是一致的。」 但Lazard Capital分析師霍根警告,本周經濟數據不多,市場的關注焦點恐轉向華府的預算協商與3月生效的自動削減支出計劃。霍根說:「儘管部分經濟學家認為美國經濟可以承受住減支計劃的考驗,但市場上仍對其存有疑慮,而且這份疑慮可能增加。」 中國非製造業PMI微升 另外,中國國家統計局及中國物流與採購聯合會昨公布,1月中國非製造業PMI(Purchasing Managers’ Index,採購經理人指數)升至5個月新高56.2,較去年12月的56.1微幅上升,為連續4個月上升。服務業加速成長,或有助於推動中國政府以內需提振經濟模式的轉型。 不過巴克萊首席亞洲經濟學家黃益平表示,中國經濟應該正處於緩步復甦的軌道上,通膨率高於預期的風險仍然存在。 ---------------下一則--------------- 復甦動能強 美股續旺2013-02-04 01:19 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 美股標準普爾500指數元月上漲5.2%,並一度突破1,500點,由於美國製造業、房屋市場呈現明顯復甦,帶動消費者信心上揚、消費支出成長,美股創新高,但公司本益比距高檔還距離,法人表示,美股還有續漲空間。 據彭博資訊調查,各大券商對今年年底史坦普500指數目標價中位數為1,575點,樂觀者如花旗集團預估1,615點、美銀美林證券估1,600點;高盛預估1,575點、摩根大通1,580點屬中間;保守者包括瑞銀UBS預估1,425點、摩根士丹利預估1,434點、富國銀行預估1,390點。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾建議,空手投資人可趁美股震盪時進場,布局能源、科技及健康醫療產業,因為能源成本下滑是讓美國製造業復甦的關鍵。 他指出,對許多能源占製造成本較大的製造業,只要成本下降就會促使企業將部分製造移回美國。這種「美國製造業復興」題材不會只是一年的題材,而是未來10年或20年的故事。 有些美國產業獲利佳、本益比仍低,這些股價被低估的個股也會慢慢被發現,葛蘭.包爾表示,如科技類股2013年獲利預估可成長8%,看好網路搜尋龍頭Google、網路零售業者亞馬遜、智慧型手機及平板電腦晶片製造商高通等標的。 ---------------下一則--------------- 商品恐泡沫? 專家:還有高點2013-02-04 01:18 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 歐美股市連攀高峰,商品市場也持續揚升,這樣亮麗的表現反而引發市場出現可能是行情泡沫的質疑與憂慮,不過專家指出,目前並未顯示有任何泡沫行情跡象,一切看來都是指向行情繼續揚升。 美股自去年7月以來已上揚10%左右,而且道瓊指數已突破14000點,是2007年11月以來高點。歐洲方面,德國股市DAX指數自去年7月以來已上揚約20%,目前在2008年初以來的最高點,法國股市CAC指數也己達2011年中期以來最高。 在此同時,國際商品行也持續走高,標普的GSCI24種原特料指數已連續8周上揚,是自1996年1月以來周線連續上漲最長紀錄。 有人擔心如此漲勢可能僅是歐美日等已開發國家央行不斷撒錢的量化寬鬆政策所致,並不具有實質基本面的支撐,因為事實上歐美日的經濟復甦情況仍然不穩。 然而市場專家卻不是如此認為。法國巴黎銀行的分析師拉米利表示,股市行情一向是先行指標,市場顯然已預見全球經濟情勢正遠離2007與2008年金融風暴的陰影,開始漸入佳境。他表示,自2007年以來一直導致股市下跌的空頭力量正在減退之中。目前全球股市可能正已進入自2007年以來最長的向上修正期,因為金融風暴使得股市嚴重超跌。 專家也指出,商品市場上漲主要是基於對歐美中等經濟前景看好的預期心理,而且市場上的投機炒風也不明顯,足以代表市場行情並未出現泡沫。 專家指出,不確定性一向是投機客賴以炒作的基本要件,不過現今全球經濟前景的不確定性已在減除之中,包括美國的財政懸崖、歐洲的主權債務危機與中國大陸的經濟等等,情勢發展都在趨於穩定之中。 分析師也認為,未來股市與商品行情應不會出現過去在泡沫時期所有的暴漲走勢,因為即使現今行情持續上揚,投資人在經過過去幾年的歷練之後都已變得謹慎。富國銀行分析師魏恩表示,目前還有大批的退休嬰兒潮人士都還未把他們的退休金投入股市,而是繼續放在債市。他們必須要完全確定後才會決定把錢由債轉股。 ---------------下一則--------------- 油價 Q1漲幅可望超水準2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年商品行情看俏,原油也是熱點之一,根據統計,2001年至2012年西德州輕原油2月平均上漲幅度為5.96%,加上今年全球景氣呈現緩步回溫,原油需求將跟著升溫,預期第1季漲幅有機會超越往年的平均水準。 元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示,近期中東局勢緊繃,加上美國紐澤西Port Reading的煉油廠將於2月底關閉,以及部分煉油廠將進行歲修,引發市場對原油供給面的疑慮,對國際原油價格提供強力支撐。 頁岩油的議題持續受到關注,但自2012年11月各大投資銀行及研究機構開始發表2013年的展望以來,市場因頁岩油議題而持續充斥空頭言論。 在空頭言論氣氛高漲情境下,國際原油價格持續上漲,短短1個月,西德州原油價格已上漲6.18%,布蘭特原油上漲4.21%,漲幅高於往年季節性上漲幅度。 第一金全球資源基金經理人葉端如指出,國際能源總署(IEA)近來表示,隨著美國、中國大陸經濟復甦,石油需求將重拾升軌,IEA並將2013年石油需求預測每天提高93萬桶,其中以大陸、美國和巴西的需求回升最猛。北非、伊朗、委內瑞拉等地緣政治緊張因素存在,也支撐油價。 市場預估,今、明2年全球經濟呈現穩步回升態勢,石油需求將增加,雖然成熟市場的復甦力道較溫和,但新興市場的強勁需求,可以抵銷成熟市場的疲弱。 展望2013年,全球景氣止疲轉升跡象明顯,原物料市場需求隨之躍升,加上大環境資金寬鬆,充沛游資將追逐投資效益佳的商品市場,投資人可留意這波景氣回升的資源漲升行情。 ---------------下一則--------------- 蛋白質經濟支撐 農金長線看旺2013/02/03【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 全球農金類股今年漲幅達7.84%,短期績效亮眼,隨著全球人口及人均所得成長,基金經理人分析,雞、豬、牛等蛋白質肉類需求大增,畜牧業支撐了穀價,「蛋白質經濟」讓農金產業及農金基金長線聲勢不墜。 全球農金類股今年來漲幅領先美國S&P500指數與MSCI全球新興市場指數,根據Bloomberg資料預估,今年農業相關公司每股盈餘(EPS)可成長10%到12%,各類股的成長幅度依序是:種子類股15%、肥料股10%到12%、穀物貿易商10%、農業機械類股6%。 而人類所需的蛋白質來源,多半從雞、豬、牛等肉類中取得,飼養時,得消耗大量穀物,根據統計,增加1公斤雞、豬、牛肉分別需要1.92、3.5、7到9公斤的穀物。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼分析,全球人口每年預估成長1.1%,2030年預估衝到80億人,隨著全球經濟持續成長,肉品需求攀升,2025年,需求將比目前成長約50%。 林孟洼表示,新興市場龍頭中國大陸的人均所得超過5,000美元,目前每年消費肉品約52公斤,相較1990年,成長了126%,預估未來仍有倍數成長空間,在此趨勢之下,穀物的需求將隨著人口及人均所得成長而大幅增加。 值得一提的是,生質能源需求也持續攀升,美國生質能源也立法要求2015年須達到150億加侖,相較1999年,成長超過10倍,讓農產品需求不墜。 元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷則提醒,今年農產品價格將持續波動,上半年有美國財政問題未解,短期來看,鉀肥、棕櫚油庫存相對較高,都是農糧廠商的風險。 ---------------下一則--------------- 農業基金 提前湧春意2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 近日美國聯準會(Fed)重申貨幣政策方向維持不變,化解市場對量化寬鬆政策提早退場的疑慮,在低利環境搭配景氣緩步回溫,將有利油價、農產品等商品行情後市看俏。 投信業者認為,由於第1季底開始進入農業旺季,已提前帶動農業基金表現走強,投資人可逢低布局農業、商品相關基金。 元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷表示,今年預估全球經濟成長率為3%,優於2012年2.7%,以2013年農業相關公司每股稅後純益平均成長10%至12%來看,目前本益比仍有上調空間,預期今年農業類股行情將持續偏多。 楊書婷分析,最近美國農業公司財報表現優於預期,加上從第1季底至第2季初開始進入農業旺季,農業類股股價近期開始反映旺季效應,相對看好上游種子、肥料與農機等類股。 種子類股因基因種子的進入障礙高,大型種子公司每年都可穩定提價,年獲利增長15%至20%。且因企業手上現金充沛,公司每年都有股票買回和提高股利計畫,是值得投資的核心持股。 第一金全球資源基金經理人葉端如表示,市場普遍認為,2013年糧食及食用油價格將持續走高,主因天氣異常,導致農糧產量減少。 目前玉米、黃豆和小麥庫存仍處於歷史低點,供需吃緊激勵農糧價格,預期農夫收入有望持續增加,有助化肥、農具機設備服務等農金類股表現。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示,強勢的穀物價格,將增加農場耕種意願,並增加農金產業包含農化肥料、農業機具、農產品生產廠商營收與獲利增長,有利於股價表現。全球農金類股指數表現優異,即為強勁的產業基本面所激勵。 林孟洼說,根據券商預估,因穀物價格維持高檔,今年美國3大穀物種植面積將持續攀升,並創下2000年以來新高。在種植面積持續增加下,2013年農金產業獲利預估將優於2012年,並達雙位數成長。 ---------------下一則--------------- 美REITs報酬率 外資:今年上看1-2成2013/02/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 美國房地產在基本面明顯好轉下,吸引國際資金進駐,依據EPFR統計,美國REITs基金於2012年流入約92億美金,不動產基金則流入33億美金,合計高達125億美金,創下歷史新高。由於美國房市持續復甦,包括Wells Fargo、JP Morgan 、Deutsche Bank及UBS等多家外資普遍預測,2013年美國REITs的報酬率約可達12%(包含EPS成長率9%及配息3.5%),巴克萊更預估2013年美國REITs報酬率將達18.4%,稱霸所有REITs市場。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出,根據最新公佈的美國房市數據,可看出強勁的上揚力道,包括:去年12月NAHB房屋市場指數連續8個月走升,創2006年5月以來新高,顯示建商信心持續回升;2012全年新屋銷售達36.7萬戶,為2009年來最多,也是自2005年來首度年成長;2012年全年成屋銷售2012全年達465萬戶,創2007年以來新高;2012年成屋成交中間價為17萬6600美元,年增6.3%,為2005年以來最高。林瑞瑤表示,就投資價值分析,美國REITs的投報率約達7%,高於英國、日本、香港的水準。另一方面,由於Fed期望2013年失業率加速下滑,將有機會加速刺激房地產成長,據市場預估,美國房地產價格每年將以5%的速度上揚,至2015年將成長20%,是未來二至三年景氣相對無虞的市場。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎則表示,亞洲國家REITs指數目前位置處於長期低檔區,加上日本、澳洲皆採行寬鬆貨幣政策,相對看好日本REITs表現機會。至於美國REITs,後市對公寓及旅館類的爆發潛力相對樂觀。 ---------------下一則--------------- 美企報喜 高收益債好吸金2013/02/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 近期美國市場穩健復甦,尤其近日美國第四季財報公布至今表現強勁,不少公司盈餘及銷售數據均優於預期,且目前各產業中以消費產業與金融業表現較突出。法人表示,金融環境資金面仍充沛,市場消費力道回穩,企業財報呈現利多訊息,顯示企業財務體質穩定、基本面佳,搭配大環境利率維持低檔水準,能減輕企業債務壓力,以及全球經濟前景復甦方向不變,與其他債券相較,美國高收益公司債將能維持較高殖利率表現。 富蘭克林華美投信表示,由於美國、中國甚至歐洲的經濟數據相繼亮麗出爐,現階段壓抑了公債的避險需求,高收益債市則受惠低違約率、低利率、資金充足,以及基本面、供需面評價仍為正向,維持投資價值不變。年初至今,美國高收益債利差持續收斂,已由531個基本點收斂至478個基本點,成為持續吸引資金流入的因素。 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,目前高收益債券的利差雖低於歷史平均值,但衡量違約率有機會維持低點,且在市場資金寬鬆下,只要經濟市場不至於大幅衰退,對高收益債市的看法仍為樂觀正面。此外,去年約有六成的高收益債發行目的為再融資,使今年高收益債券到期金額下滑,則償債高峰將往後遞延,將至2015年後有較大的償債壓力,以借新債還舊債,減輕利息壓力之下,高收益債違約風險可望降低。 綜觀未來,美國雖暫時避開財政懸崖及舉債上限危機,但多屬拖延且尚未做出利於長期債務延續性的實質進展,預期美國債務問題未來仍將對金融市場造成影響。放眼目前,可多留意國際經濟數據狀況,如美國耐久財訂單、第四季經濟成長率初值、就業相關數據、企業財報後續,以及聯準會利率會議結果,將成為觀察美國高收益債市投資方向的依據。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱也認為,僅管目前高收益債券殖利率創新低,但由於美日歐等成熟市場採寬鬆貨幣低利政策,全球資金充沛,又傾向尋找高報酬、高風險的投資商品,高收益債券雖資本利得空間較有限;但因波動度低、違約率僅2%、票息達57%以上,因此,仍吸引大批資金持續湧入。
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 投資面面觀 基金操作篇=現況解析+跨類型 境外基金 周三最後贖回日2013/01/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 要贖回基金換現金的投資人注意了,如果要想過年前將基金兌現,本周三是境外基金最後贖回日。 一般說來,贖回境外基金通常需要T+5或T+7個工作天最久,贖回投信基金亦需T+3至T+5個工作天,最快的就是債券基金或貨幣型基金,通常只需要T+1個工作天即可領回現金。 摩根投信協理邱可君表示,以今年為例,推算最晚的基金贖回日,境外基金最好在1月底前就辦理贖回;投信基金也最好於2月1日左右申請贖回;若是債券基金或貨幣型基金,最晚贖回時間應該是2月7日。 至於台股基金方面,匯豐中華投信表示,今年台股封關日為2月6日,銀行農曆年前最後營業日則為2月8日,若農曆年前投資人有現金需求,想在過年前拿到基金贖回款,依上述日期推算,國內股票型基金最後的交易期限為2月5日。 匯豐中華投信提醒,境外基金雖然大多是以T+7為主,但因為牽涉投資組合內的股票市場是否休市,或淨值計算基準日等變數,有可能需要超過7個工作天才能完成贖回程序,建議投資人最好提前作業或直接向銀行、基金業者詢問較保險。 此外,各銀行或投信業者網路交易或書面贖回的截止時間各有不同,也要特別留意。 邱可君表示,農曆年節期間民眾有較多資金需求,若希望能在過年前拿到現金,因各家投信或資產管理公司所需時間不盡相同,最好事先詢問、盡快處理;但若沒有迫切的資金需求,投資人則無須特別利用年節錢贖回基金。 ---------------下一則--------------- 海外基金交易年前領現 今天須贖回2013/02/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 農曆年將屆,增加現金需求,由於海外基金交易處理時間較長,基金投資人若想在年前拿回現金,今(1日)將是最後期限,至於國內股票型基金最後期限則是下周二(5日)請投資人特別留意。 滙豐中華投信表示,一般基金贖回變現至少要花兩個交易日(贖回申請日+作業交易日)以上,視各類基金屬性與規定而有不同。貨幣型基金作業交易日最短僅1天,國內股票型基金3個工作天,海外基金或境外股債基金則多數5至7個工作天。 今年台股封關日為2月6日,銀行農曆年前最後營業日為2月8日。若農曆年前投資人想拿到基金贖回款的話,依上述日期推算,國內股票型基金最後的交易期限2月5日以前。海外基金部分,通常作業時間較長,因此分有T(贖回申請日)+5、T+7兩種,換算日期,等於是1月30日和2月1日以前,投資人就要提出贖回申請,才能在農曆年前拿回現金。但如果是國內貨幣型基金的話,只要1個工作天,因此,最慢在2月7日前贖回基金即可。 境外基金部分,雖然大多是以T+7為主,但因為牽涉投資組合內的股票市場是否休市,或淨值計算基準日等變數,有可能會有變動,甚至可能超過7個工作天。ING投信建議投資人,最好直接向銀行、基金業者詢問較保險。 但ING投信認為,若非急需現金,建議投資人宜抱基金過年;因目前美國第4季企業財報整體水準優於市場,再加上兩黨通過延後舉債上限、ECB預估收到償付LTRO金額高於市場預期等正面消息不斷,股市與風險性債券仍有續強機會,今年相當有機會重演去年春節後,市場整體走揚的趨勢。 ---------------下一則--------------- 恐慌指數低檔 風險資產抬頭2013-01-31 01:26 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 恐慌指數(VIX)自元月初以來呈現收斂走勢,日前更是跌到5年半以來的低點12.46,充分反應此段期間市場對美股行情的樂觀氣氛,未來VIX是否可長期壓抑在15∼16以下的水準,將是觀察投資人對風險性資產偏好度的重要指標。 合庫巴黎全球高收益債券基金經理人陳敬翱表示,觀察年初至今高收益債券相關基金的資金流向,目前美國高收益債券基金呈現淨流入11億美元,美國以外高收益債券基金則是淨流入19億美元。 最近一周美國高收益債券基金及美國以外高收益債券基金,根據EPFR的統計,分別淨流入5.24億及5.97億美元。 陳敬翱認為,相對其他固定收益資產,高收益債券可提供相對高的收益率,而且因違約率、償債能力等基本面條件都不差,2013年仍有表現機會。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克(Robert Cook)表示,美國公債殖利率已落底,債券布局宜著重利率敏感度較低、收益率較高、並能參與信用利差與匯率行情的高收益債券,摩根大通預估至2014年年中,高收益債券違約率可望保持於2%的低檔。 他指出,經驗顯示,在如此低違約率的環境下,利差水準通常會維持於300∼400個基本點(1個基本點是0.01個百分點),對照當前利差,仍有收斂空間可期。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示,回顧前兩次恐慌指數驟跌時,各區域股市在之後半年、一年表現優異,最近一次就發生在去年12月31日,同時創下史上最大連2日跌幅紀錄,今年全球股市值得期待。 ---------------下一則--------------- 近一周基金強龍 新興國八面威風2013/01/26【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 回顧過去一周基金績效表現,呈現境外基金表現優於台股基金,境外基金一周表現前十名,績效都在2%以上,台股基金前十名裡僅3檔小賺,且沒有一檔報酬在1%以上,甚至有3檔是負報酬。不僅基金績效好的前十名呈現台股基金劣於境外基金,在基金績效壞的前十名裡,台股基金的負績效更高於境外基金。 境外基金前十名分別是宏利環球土耳其股票基金、施羅德環球基金系列中東海灣基金、摩根新興中東基金、德盛泰國基金、元大寶來印尼指數基金、富蘭克林坦伯頓泰國基金、富達泰國基金、華南永昌全球精品基金、景順消閒基金、安泰ING泰國基金。第一名的宏利環球土耳其股票基金一周績效5.16%,第二名及第三名也有3.02%及2.83%。 觀察過去一周境外基金績效前十名多集中在新興國家,群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出,從MSCI各產業指數顯示,近一年來全球必須性消費及非必須性消費指數,分別有18%及16%的漲幅,分居所有產業指數第三及第四名,近一個月更有4%~5%的表現,都顯示景氣回溫對消費市場市場的帶動。 洪玉婷進一步指出,過去十年新興市場管理階層所得成長幅度以倍數計,以絕對金額而言,部分新興市場如巴西、土耳其,在2011年管理階層薪資水準已超過英、美等成熟國家,在所得成長帶動下,新興市場消費股勢將受惠。 台股過去一周表現差強人意,主要是台股在農曆年前長假效應發酵下明顯回檔,台股基金績效前十名裡有7檔抗退,分別是元大寶來多多基金、德盛安聯台灣好息富基金、元大寶來台灣高股息基金、華南永昌前瞻科技基金、國泰中小成長基金、元大寶來精準中小基金及華南永昌愛台灣基金,其中前三名績效持正。 ---------------下一則--------------- 俄巴基金 買氣紅不讓2013-01-28 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導 去年11月境外基金規模達2.62兆元,再創新高,但隨股市反彈投資人獲利了結賣壓出籠,股票基金整體流出36.39億元,已是連續第4個月淨流出。觀察各類單一國家與區域型基金,俄羅斯、巴西買氣仍旺,已連續8個月獲淨申購,俄羅斯基金更以全年度累計申購金額達36.7億元稱冠。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示,第1季為冬季用油高峰,油價偏多,過去10年只有2003年油價下跌,這對能源股比重達5成的俄股來說是一大利多。 以經驗來看,2001年來第1季RTS美元指數上漲機率達92%,遙遙領先其他季度,且第1季平均漲幅亦有13.7%,居各季之冠,尤其過去兩年第1季漲幅均超過15%,令人更加期待今年第1季的俄股表現。 白祐夫認為,除了季節效應,隨歐債極端風險下滑、全球貨幣環境仍處寬鬆,有利俄羅斯股市估值近一步回復,且在價值面支撐下,將持續吸引資金流入俄股。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為,金磚四國今年以來的題材豐富,包括價值面便宜、出口回溫、內需成長、公共建設以及政策改革開放等,例如大陸、巴西、俄羅斯的本益比在五年平均線以下,價值相對遭到低估。 唐祖蔭指出,俄羅斯在加入WTO後,許多貿易政策都明顯地放寬;巴西將在未來五年陸續執行392億元的投資建設方案,這金額已占總體金額的一半;預期今年在政策改革方向不變下,這兩大金磚國家仍可望吸引投資人目光。 摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)分析,巴西政府持續增強政策刺激力道,多數券商認為,政府刺激政策終將適度提振2013年經濟增長力道,利於股市後續發展。 ---------------下一則--------------- 生醫、工業及消費產業 近月漲逾5%-2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 美股、新興股市持續走多,2013年至今不到1個月的時間,MSCI世界指數上漲約4%;但就各產業基金投資來看,以生醫、工業及消費產業累積漲幅超過5%,表現最突出,不動產基金亦有亮麗表現,各產業可謂雨露均霑。 根據MSCI各產業指數顯示,近1年來全球必須性消費及非必須性消費指數分別有18%及16%的漲幅,分居所有產業指數第3及第4名,近1個月更有4%至5%的表現,顯示景氣回溫對消費市場市場的帶動。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出,根據全球管理顧問機構Hay Group調查,過去10年新興市場管理階層所得成長幅度以倍數計,以絕對金額來看,部分新興市場如巴西、土耳其,2011年管理階層薪資水準甚至超過英、美等成熟國家,在所得成長帶動下,新興市場消費股勢將受惠。 至於歐美方面,以跨國消費性企業最為看好,在品牌價值帶動下,更易吸引新興消費族群,在2013年預期新興市場經濟成長加速的背景下,消費股表現甚至有優於新興股市的潛力。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示,觀察歷史經驗可發現,當全球景氣由底部回升時,率先領漲的是景氣循環型類股,包括能源、原物料、工業、金融、精品等產業族群,今年將有一番表現。 生醫產業方面,群益投信海外投資長葉書弘表示,儘管全球股市回溫,部分防禦類投資仍受到市場青睞,MSCI醫療保健指數近1年有19%的漲幅,僅次於金融,由於生技醫療產業長期趨勢向上,且相對不受景氣影響,仍具投資價值。 百達投顧分析,全球生物製藥產業目前有超過5,000種新藥物在臨床研發,預期未來將有更多生技公司的新藥品獲得核准,生技股可望因新藥上架銷售後,獲利陸續反映,而今、明年將是生技股獲利大爆發的階段,生技基金布局不可或缺。 ……………………………………… 生醫、工業、消費基金 開年突出2013/01/28【聯合報╱記者曹佳琪�台北報導】 美股、新興股市持續走多,2013年至今不到1個月的時間,MSCI世界指數上漲約4%;但就各產業基金投資來看,以生醫、工業及消費產業累積漲幅超過5%,表現最突出,不動產基金亦有亮麗表現,各產業可謂雨露均霑。 根據MSCI各產業指數顯示,近1年來全球必須性消費及非必須性消費指數分別有18%及16%的漲幅,分居所有產業指數第3及第4名,近1個月更有4%至5%的表現,顯示景氣回溫對消費市場市場的帶動。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出,根據全球管理顧問機構Hay Group調查,過去10年新興市場管理階層所得成長幅度以倍數計,以絕對金額來看,部分新興市場如巴西、土耳其,2011年管理階層薪資水準甚至超過英、美等成熟國家,在所得成長帶動下,新興市場消費股勢將受惠。 至於歐美方面,以跨國消費性企業最為看好,在品牌價值帶動下,更易吸引新興消費族群,在2013年預期新興市場經濟成長加速的背景下,消費股表現甚至有優於新興股市的潛力。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示,觀察歷史經驗可發現,當全球景氣由底部回升時,率先領漲的是景氣循環型類股,包括能源、原物料、工業、金融、精品等產業族群,今年將有一番表現。 在生醫產業方面,群益投信海外投資長葉書弘表示,MSCI醫療保健指數近1年有19%的漲幅,僅次於金融,由於生技醫療產業長期趨勢向上,且相對不受景氣影響,仍具投資價值。 百達投顧分析,全球生物製藥產業目前有超過5,000種新藥物在臨床研發,預期未來將有更多生技公司的新藥品獲核准,生技股可望因新藥上架銷售後,獲利陸續反映,而今、明年將是生技股獲利大爆發的階段,生技基金布局不可或缺。 ---------------下一則--------------- 6檔常勝基金 連賺3年2013-01-28 01:23 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 過去三年市場震盪大,要每一年都能達成正報酬的任務並不容易。觀察所有國內投信發行的基金,其中6檔連續三年單年度正報酬,其中投資級債券型基金就占了4檔,可見其績效穩定。 據理柏統計,國內投信基金扣除組合型、貨幣市場與不動產證券化基金,3年皆正報酬的基金共有6檔,依據分類包括海外投資級債券基金、海外高收益債券基金和國內固定收益基金。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞表示,投資級債品質高、低波動不但讓保守資金守成,較公債高的殖利率也可以為收益加成。 據EPFR統計,2012年投資級債是三大信用債中獲得資金連續流入周數最多的券種,顯示投資級債券受市場青睞。 徐朝貞說,2013年仍舊是尋找收益的一年,投資級債因其品質佳,投資級債違約率極低,投資人承擔的信用風險也非常低,相對正報酬機率高,是投資人可增添現金以外收益的選擇。 徐朝貞分析,比較全球的投資級債券,亞洲投資級公司債提供較美歐更佳收益機會,且選擇投資組合時可以挑選囊括新發行債券的投資組合,較短的存續期更能因應未來公債殖利率走升的環境,投資人可選擇1∼7年的中短年期公司債。 宏利亞太入息債券基金經理人王建欽表示,各主要國家央行為提振經濟,寬鬆政策明顯導致資金面充沛且風險性市場投資困難度升高,因此波動度相對較小、違約率低且配息穩定的債券基金成為國際資金配置的首選。 展望今年,他認為,從亞幣升值力道判斷,國際資金仍然偏好較高成長率的亞洲標的,且以相對穩定及高品質的投資等級債券為主要目標,亞洲投資等級債券行情後市可期。 ING全球美元投資級公司債基金經理人黃若愷表示,總體經濟數據及ECB表示利率不變、下半年歐洲經濟可望回穩的態度,顯示目前市場的樂觀程度;先前彈升的美國公債殖利率,也已回穩,有助投資級債表現回溫。 ---------------下一則--------------- 東協火熱熱 外資連7周買超2013-01-29 01:14工商時報記者陳欣文、藍鈞達�台北報導 新興亞股外資動向「外冷內熱」,以外銷導向的出口型市場資金調節壓力大,反觀內需型市場則持續獲得資金高度青睞,包括印度及東協股市均呈現買超,不僅印度連續吸金周數推進至26周,今年累計買超金額更突破30億美元。 東協四國也連續7周獲得外資全面進駐,且今年來合計買超金額已逾3億美元。 至於偏重出口的台韓股市,則持續遭外資調節,其中受日圓貶值威脅的韓國股市,上周被賣超逾9億美元,創近半年單周最大流出量。 法人指出,新興市場資金動能氣盛,包括全球新興市場上周再流入26.14億美元,合計今年以來已有142.86億美元進帳,不到1個月淨流入金額,就已超越去年度總流入金額的3成;波段漲幅已逾3成的陸股基金居功厥偉,連續20周吸金。 富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬•多佛認為,印度政府持續釋放改革紅利、企業財報也有所改善,帶動印度Sensex指數兩年來首破20,000點價位,且去年12月通膨水準放緩至7.18%,來到3年最低水準,預期印度央行月底利率會議政策可望降息,將帶動股市續漲。 摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析,內需動能仍是經濟發展關鍵,但公共投資將是推升東協再上一層成長動力,包括印尼、菲律賓、泰國等國家,過去10年因基礎建設低度開發,各國正積極善用良好財政水準,結合民間企業,未來2∼3年將大舉推動建設。 ---------------下一則--------------- 長線看升 亞股亞債逢低買2013-01-31 01:26 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 中日韓等亞幣競貶引發近期的貨幣戰爭令投資人心慌,但法人認為,亞洲貨幣競貶,這並非長線趨勢,就長線來說亞洲具有經濟基本面,股債匯仍是看升趨勢,投資人宜逢低布局亞股、亞債基金。 安本亞太債券主管安東尼.麥寇(Anthony Michael)表示,就過去經驗來看,匯率受到政策、短暫事件影響的時間通常是短期效應,就長線來說,經濟基本面才是匯率長線趨勢的決定關鍵。 他指出,像是2012年時因為歐債危機影響保守資金轉進以美元計價的亞洲固定收益商品,導致亞洲當地貨計計價商品出現賣壓,但是後來觀察,具有經濟基本面的菲律賓、韓元仍升值。安東尼.麥寇認為,今年經濟好轉會帶動資金流入風險性資產,加上去年債市表現優異,投資人可能會將債券部位獲利了結,今年的亞股預估會有不錯的表現。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞指出,市場恐慌心理已遠颺,但對事件風險的警戒心仍不宜完全去除,債券部位投資仍不可偏廢,建議以新興亞洲占多數的投資級短債為主軸,且以美元計價資產追求高品質收益,作為「進可攻、退可守」的布局策略。 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,今年來亞債已持續3周淨流入。根據德意志銀行發布的今年亞債展望報告,在中美經濟好轉下,亞高收債第1季利差收斂機率高,2013年美歐避險債券殖利率偏低,資金必定尋求較高獲益標的,亞高收債仍具吸引力,並看好大陸地產及工業債後市表現。 ---------------下一則--------------- 資金行情助攻 歐美股挑戰新高 華爾街轉看好前景 惟麥嘉華警告有超漲跡象2013年01月31日【賴宇萍╱綜合外電報導】 美、日央行印鈔救市,造成全球游資過剩,加上華爾街對經濟前景改觀,美股多頭氣盛,截至周二,道瓊工業指數距離歷史新高僅約210點或1.5%,歐洲等多國股市也來到波段高點,有挑戰新高之勢。 不過,「末日博士」麥嘉華(Marc Faber)雖警告美股有超漲跡象,但也認為短線修正後還會再漲。目前由於市場樂觀言論氾濫,他正拋售股票。麥嘉華說,S&P 500指數今年來漲逾5%、自去年11月的低點已反彈12%,早已超買,2月可能先溫和修正,但之後可能會再度上漲,今年波動將相當劇烈。 在資金行情推波助瀾下,歐美亞主要股市近來迭創新高,不僅道瓊工業指數即將挑戰2007年10月的14164點歷史高點,S&P 500指數距離2007年10月的歷史高點,也不到4%,德國股市再漲3%也將刷新紀錄。 據財經媒體CNBC調查,華爾街專業人士對前景看法已大為好轉。受訪者認為未來1年美國出現經濟衰退可能性僅為20%,低於去年12月的28.5%,為7個月來首度機率下滑,對今年美國經濟成長率預估也升至2.08%,為去年3月以來首度調升。 歐元創下14個月新高 Principal Global Investors首席全球經濟學家鮑爾說:「美國經濟很有可能在下半年加速成長。不利因素正在消退,市場需求正在浮現。」 歐洲方面,歐債危機利空鈍化,去年底資金回流歐豬5國直逼1000億歐元,歐元在資金流入下持續走高,昨公布1月歐元區經濟景氣指數優於預期,激勵歐元創14個月新高,1歐元兌美元突破1.35關卡。 亞洲方面,表徵整體行情MSCI亞太指數昨衝上17個月新高,日股在日圓持續貶值、出口商調升獲利目標下,日經225指數昨勁揚2.28%,成功站上11000點,收2年9個月新高。 佳能任天堂調高財測 日 圓昨續創逾2年半新低,盤中一度貶幅0.75%,1美元兌日圓來到91.41。日本印鈔救市、打壓日圓,企業獲利前景改觀使得日股交易轉趨熱絡,昨不僅佳 能(Canon)、任天堂(Nintendo)等日本電子大廠調高財測,日本交易所集團本年度純益純益目標更調高達36%。 但日股11月來漲逾20%,利多消化大半、本益比偏高。據CNBC報導,部分分析師認為未來3~6個月不應繼續瘋狂加碼。 其他香港恒生指數昨同步走揚0.7%,收在1年9個月新高;上海證券綜合指數(上證指數)繼周二邁入牛市之後,昨繼續奮力向上,大漲1%,收在8個月新高2382.48點。 Tyndall Investment Management澳洲股市交易主管孟斯特說:「當前股市交易恐慌在於投資人擔心可能錯過這波漲勢。在當前低利率與經濟風險因素消退的情況,恐懼情緒持續減退,投資人轉向風險資產。」 ---------------下一則--------------- 消費、生醫 單月賺逾5%-2013-01-31 01:26工商時報記者陳欣文�台北報導 美股、新興股市持續走多,2013年開始才近1個月,MSCI世界指數上漲約4%,就各產業基金投資來看,以生醫、工業及消費產業累積漲幅超過5%最突出,成為今年來最受矚目的一群。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示,根據MSCI各產業指數,近1年全球必須性消費及非必須性消費指數分別有18%及16%的漲幅,分居所有產業指數第3及第4名,近1個月更有4∼5%的表現,顯示景氣回溫帶動消費市場市場。 洪玉婷指出,從區域別來看,根據全球管理顧問機構Hay Group調查,過去10年新興市場管理階層所得成長幅度以倍數計,以絕對金額而言,部分新興市場如巴西、土耳其,2011年管理階層薪資水準甚至已超過英、美等成熟國家,在所得成長帶動下,新興市場消費股勢將受惠。 摩根JF東方內需基金經理人魏如宏表示,隨新興市場國民所得激增,消費成長力道起飛,加上貨幣環境更加寬鬆,企業獲利動能逐步回溫,經濟成長持續強勁,直接受惠內需商機的消費類股表現最出色。 群益投信海外投資長葉書弘針對生醫產業表示,全球股市回溫,不過在驚驚漲的情況下,部分防禦類投資仍持續受到市場青睞,而MSCI醫療保健指數近1年有19%的漲幅,僅次於金融,由於生技醫療產業長期趨勢向上,且相對不受景氣影響,投資人可酌量布局。 ……………………………………… 生技醫療基金 元月多頭戰將2013-01-31 01:26工商時報記者藍鈞達�台北報導 延續去年底的強勁漲勢,1月各主要產業型基金績效普遍上揚,尤以生技與醫療類股基金漲幅最大,月線平均上漲8.8%和7.35%,堪稱多頭最強戰將。 富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示,生技與醫療產業績效大放異彩,主要受惠獲利前景樂觀,如生技公司Celgene公布對至2017年前獲利展望樂觀,製藥公司必治妥施貴寶公布的盈餘也優於預估。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示,生技產業的獲利與景氣連動性較低,反而是與新藥研發與上市攸關,去年受到歐債與經濟放緩因素,具防禦性與新藥審核頗有進展的生技產業,成為突破景氣不確定的投資亮點。 ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示,上周MSCI全球醫療保健指數突破135點,再創新高,至於MSCI全球小型生技指數則在前兩周衝至1,761點波段新高後高檔整理,生技醫療類股1月衝勁十足,帶動相關基金績效表現亮眼。 謝瑞妍分析,高齡人口增加,各國政府投入醫療照顧資源上升,新興市場因初級醫療保健設施的改善、偏遠地區醫療可及性的提高,與個人醫療保險逐漸普及化,使學名藥和新型藥物將獲得更大的市場,都是生技、醫藥長線題材。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理經理人陳韻如認為,今年美國中大型生技業獲利成長率有機會來到約10%,高於史坦普500大企業逾1倍,明年更可望有近2成的成長力道,獲利能力持續推升下,生技股後勢可期。 其他類股方面,金融類股基金漲幅居次,月線平均上漲6.56%,富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼指出,美國房市復甦,使金融業獲利能力恢復,是帶動金融股月線漲幅的主要因素。 他指出,其中摩根大通、摩根士丹利和高盛集團等大型金融巨擘上季獲利都優於預期,高盛集團淨利更大增近2倍。表現較差的則是黃金及貴金屬類股基金,平均下挫5.47%。 ---------------下一則--------------- 配息股票基金 也吸金2013-01-31 01:26 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 今年來全球股市不少創新高,法人表示,投資人投資心態仍相對保守,因今年股市大漲是資金行情,並非全是景氣行情,所以除資金大舉追買股票基金,更應留意基本面走勢。 摩根投信投資策略部副總經理謝瑞妍表示,美國受惠房市及消費回溫帶動,在成熟市場中的景氣能見度最高,但上半年受制舉債上限延期、政治不確定性因素,仍將壓抑景氣面與美股表現,當前已有獲利投資人可部分停利,並待下半年態勢更明朗時再進場加碼。 新光投信協理邱志榮認為,資金行情通常會一波到底,如果已進場且可以承擔風險的投資人,可以再等等,等到股市有明顯回檔之際再停利。 至於目前才想進場的投資人,法人說,現在比較推薦買新興市場股票基金,尤其是具有聚焦在獲利好且穩健配息的高殖利率股票基金。 富達亞太股息基金經理人Polly Kwan指出,亞洲正處在股息甜蜜點(dividend sweet spot),企業現金流正隨著企業的資本支出減緩與槓桿水位下滑而逐漸增加,投資人若能結合穩定股息成長的投資策略,長期投資應有勝出機會。 ---------------下一則--------------- 歷史經驗!金磚+台股 2月最賺2013-02-01 01:12工商時報記者孫彬訓�台北報導 今年以來MSCI世界指數上漲4.87%,金磚四國指數也有4%的漲幅,統計過去十年2月區域股票基金表現,以大陸、巴西、俄羅斯為主的金磚國家表現最強勢,台股及台灣中小型股單月平均績效也超過2%,可視為短期布局參考。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示,新興股市表現有望勝過成熟國家股市,主要是先前資金為了避險,已過度投入在美股市場,以基本面來看,國際貨幣基金(IMF)預估,今年新興市場經濟成長率將由去年的4.9%攀升至5.4%,企業每股盈餘(EPS)預估也將成長14%,意味新興股市評價尚在低檔,在資金挹注下,長多趨勢可期。 群益奧斯卡基金經理人蔡彥正指出,台股預期年後有高點可期,若成交量放大,主流可望由近期領漲的中小型股轉至大型股。 第一金投信中概平衡基金經理人張正中表示,建議農曆年前審慎持股,年節後可順勢布局中概內需族群。 ---------------下一則--------------- 股票基金4強 今年賺逾1成2013-02-01 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導 股票型基金延續去年第4季的反彈氣勢,2013年開年起至今不到一個月,國內投信發行的632檔基金已有4檔超強基金報酬率超過10%;投信發行基金更有94%(593檔)獲得正報酬,僅39檔負報酬。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平認為,近期市場利多不斷,美股上漲,道瓊與S&P 500指數接近新高,因財報與房市數據表現佳,帶動股市表現。 他指出,股市在資金推升下,表現亮眼,特別是新興市場中先前落後的大陸市場、外資持續加碼的東協國家、整體產業趨勢向上的生技、農金等產業表現最為突出。 傅子平分析,近期多家大型藥廠公布臨床數據表現優異,新藥審核通過機率高,未來營收與獲利預估將大幅增長,且生技及製藥公司的併購熱潮將延續至2014年,生技類股漲勢未歇。 元大寶來投信特別看好今年陸股表現,預期今年全球股市會是先蹲後跳的走勢,認為下半年的經濟表現明顯加速,股市的高點落在下半年,海外股票以陸股今年預估可望有20∼25%的漲幅居首。 農金產業方面,德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為,2013年商品市場可望有表現機會,特別在低利率與資金充沛環境下,熱錢將鎖定實質資產;商品市場,隨著新興市場崛起,穀物需求增加,整體庫存占需求天數持續下降,接近25年低點,刺激穀價上漲,激勵農金產業長期營收與獲利增長,農金基金長期趨勢仍看多。 ---------------下一則--------------- 春節期間 股債齊揚機率大2013-02-01 01:12 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 追蹤2009∼2012年農曆春節假期間(6∼7個交易日不等),全球股債市普遍有上揚行情,其中像新興東歐、全球新興市場、亞洲不含日本指數,平均漲幅在1.77∼3.36%,突顯這些高貝他值的市場,在傳統農曆春節需求強勁與資金行情熱絡的效應下,表現較佳。 至於債市也有相同效應,像美國高收益債及新興債市平均漲幅就達1.18%及0.64%。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示,新興市場消費股企業獲利能力長線向上,將吸引資金進駐,長多趨勢機會頗高,建議將新興市場內需股納入核心資產。另一方面,由於大陸經濟轉型,商品產業多偏向循環性波動,非趨勢性長期向上,加以該類型股票有波動性較高的屬性,建議商品股權重高的基金採取波段操作的方式。 債市部份,富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示,工業國家量化寬鬆政策為全球注入龐大流動性,有利新興國家及風險性資產表現,但若政策沒有及時因應,即可能形成通膨風險,因此對利率風險採取高度防禦策略,並持續看好具備有財政面、景氣面及利率面相對優勢的新興亞洲、拉丁美洲、東歐及北歐貨幣。 柏瑞投信認為,市場觀望的美國債務議題將延長,第一季投資信心持續向上,但因債務延續不確定因素也延至5月下旬,建議利用新興市場債券作為投資主軸,若擔心市場波動的保守型投資人,可搭配投資級新興債一起布局。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞表示,近期風險偏好增溫,投資人防禦型資產仍不可偏廢,目前投資等級是優選,為因應短線殖利率反彈,可增持信用債、以及短存續期,建議可注意亞洲新發行的投資等級短債。 ---------------下一則--------------- 美股領軍 全球股市衝鋒2013/01/30【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 代表市場恐慌程度的VIX(恐慌)指數驟降至逾5年來低點,加上資金重新回流股市,投資人風險偏好度出現明顯變化,在美股續創波段新高穩定股市信心下,全球股市預料都將受惠。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示,VIX指數是市場探測投資者信心的重要指標,指數愈低代表投資人對後市越看好,目前VIX指數已經來到5年半的低點,投資信心明顯回溫。 王文宏指出,從基本面來看,根據S&P Capital IQ公司估計,整體S&P 500成分企業於2012年第4季獲利,成長4.3%。至目前為止,已有112家成分公司公布季報,有75家獲利,優於分析師預估,在獲利表現支撐下,股市可望穩步向上。 摩根新興35基金經理人何銘銓認為,隨著VIX恐慌指數大幅下滑至15之下,市場樂觀情緒高升,風險胃納量也隨之提升,有利於股市後市表現;新興市場憑藉內需消費力將足以支撐經濟持續成長,可望成為今年的投資亮點。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示,美、歐今年的經濟表現分別可望持平,或因去年基期低將轉正成長,有利全球景氣朝向正向循環,如此一來也就對新興市場經濟有加分效果。預期今年以金磚四國為首的新興市場國家,經濟成長力道都將優於去年。 日盛大中華基金經理人李忠翰指出,今年來至23日,全球股票流入達350億美元,尤其以新興亞洲吸金最豐,市場信心回溫,新興亞洲龍頭中國受惠不少。現階段市場期待,3月初中國新領導班底正式就任後,政策面可望再出台,陸股向上趨勢沒有改變。 ING金磚七國基金經理人白芳苹分析,2013年在美、中兩大經濟體確定復甦的帶領之下,全球景氣可望步上溫和復甦的軌道,歐、美、日三大央行加重刺激經濟力道,力行寬鬆貨幣政策,持續提供相當充裕的流動性,經濟成長動能較強且高貝他值的新興股市將領先表態;建議投資人相對加碼評價條件極具吸引力的新興市場,其表現將優於成熟市場。 ---------------下一則--------------- 2013期待防傷害 抱抱投資級債2013/01/26【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 近期歐美財政問題聲浪漸漸平息,全球市場風險胃納加大,然而這些危機僅是延後,不算真正解決,因此投信業者認為,投資人為抵禦下檔風險,手上不該全是風險性資產,部分布局投資級債券是不錯的選擇。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞表示,雖然美國國會通過延長至5月再重新設定舉債上限,但事件風險未完全去除,因此投資人的防禦型資產仍不可偏廢,目前投資等級是優選。而為因應短線殖利率反彈,建議可增持信用債及短存續期,特別關注亞洲新發行投資等級短債。徐朝貞指出,未來仍要面臨舉債上限考驗,對債券投資人而言,今年追求收益仍是主軸,但保守型投資人應從追求「高收益」轉向追求「高品質收益」,不能因一時樂觀只追求風險資產,應平衡布局。 合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民則認為,雖然全球投資人對今年股市表現充滿期待,但美、法、英三國在國際信評機構提出降評,市場持續充滿不確定性下,對保守型投資人來說,尋求兼具防禦及收益的標的,仍以投資等級債券為首選配置。蔡啟民表示,美國公債殖利率上檔有壓,4到5月份是美國財政減赤協商到期及歐債還債高峰,預估1月十年期公債殖利率走升後,4到5月市場波動可能較大,此時,對投資等級債券而言,相對有表現機會。蔡啟民也認為,未來一年的投資等級公司債供給將減少,且今年美國聯準會保持單月850億美元的購債規模(400億MBS、450億公債),在資金流入及供給減少使得籌碼面穩定的雙重加持下,將對投資等級債券的價格形成有利支撐。 瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭分析,為避免股市漲多修正,或市場再度出現系統性風險,不能忽視投資等級債的配置。瀚亞投資建議,根據過去經驗,包含投資等級公司債跟高收益債,在每年的Q1都是報酬最高的時節,特別是1月的表現更明顯。儘管去年6月底以來全球股市氛圍明顯好轉,但這種漲勢不可能貫穿2013年全年,且新興市場通膨的壓力可能在下半年增加,股市可能提前出現震盪,建議投資人在上半年可增持股票部位,但下半年務必增持投資等級債券部位。 柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎也認為,僅管目前市場投資信心、製造業PMI指數已穩定提升至50以上。VIX恐慌指數則下降至12以下,市場展望偏向樂觀,但因高收益債券、新興市場債券自2012年至今漲幅已高,建議不妨利用新興市場債券作為投資主軸,擔心市場波動的保守型投資人,可搭配投資等級新興企業債一併布局。 ---------------下一則--------------- 保值抗通膨 鎖定黃金、房地產2013-01-29 01:16 中國時報 沈婉玉�台北報導 生財有方的台大財務金融系兼任教授劉憶如,名下有多筆不動產與上千萬的黃金,堪稱財經界投資高手。針對今年房市與金市投資,她指出,房地產與黃金都是保值、抗通膨的投資,隨著日本開始印鈔救市,要觀察是否會形成各國競貶的骨牌效應。房市另外還受景氣因素的影響,變數更多,純粹投資需審慎。 劉憶如表示,美國經濟已慢慢復甦,房地產價格也提高,但全世界的寬鬆貨幣政策似乎還沒退場。除非發現新的礦區,使黃金開採量大為提高,否則黃金不但保值、抗通膨,還不受景氣影響。 「如果全世界都在寬鬆,黃金一定會大漲!」劉憶如說,匯價就是鈔票的價格,當各國狂印鈔票、灑錢,就會降低匯價;而所謂匯價競貶,就是對供給量固定的黃金貶值。 劉憶如表示,在金融海嘯爆發時,不是只有幾個國家,而是全世界都宣布要採取極度寬鬆的貨幣政策,大印鈔票救市,因此她當年買入黃金,以避險、保值。 關於今年房價還會不會漲?劉憶如指出,房價要漲的理由有二,一是抗通膨,另外則是景氣好。她表示,不動產也具有保值、抗通膨的特性,但若景氣走下坡時,一般人擔心收入不穩定,不會把資金卡在房子上,使房市需求降低,不動產轉手也不易,會影響房價的表現。但若通貨膨脹又景氣停滯,就是兩種不同方向的力量再交錯,房價怎麼走很難講。 不過,房市還牽涉景氣因素,變數較大,房價會不會漲還很難說。建議工作穩定,有自住需求的民眾,今年與其存錢、租房就不如買房,但若純粹投資,就必須審慎,密切觀察未來國內外經濟情勢的變化。 ---------------下一則--------------- 其他訊息=經濟政策篇 全球經濟 依然脆弱2013-01-28 01:22 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇會議(WEF)上周六閉幕,儘管全球經濟情勢今年已有所改善,但與會官員、學者與企業主管仍提出警告,全球經濟依然脆弱,歐洲危機也並未遠離。然而大家對於該如何因應局勢,看法卻莫衷一是。 金融時報指出,會議進入尾聲時,與會者紛紛示警全球經濟依舊「脆弱」。國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德即呼籲「不能鬆懈」,強調若歐、美、日領袖接下來若未做出「正確決定」,則該機構日前向下修正的全球經濟成長預測,可能還流於太過樂觀。 即將接掌英國央行的卡尼(Mark Carney)也警告說,與會代表被誤導成相信「極端風險已被解除」。卡尼堅信「仍然存在著極端風險」。經濟合作發展組織(OECD)的祕書長古利亞(Angel Gurria)也表示,「狀況並不好」。他意有所指地說:「(振興經濟)傳統工具的空間已經消失,我們已經無技可施。」 另在上周六舉行的一場閉門會外會中,國際銀行家與決策者警告,雖然歐元現在已穩定下來,但歐洲危機尚未結束,需要許多年才可望克服經濟困境及大量失業。 一位要求匿名的歐系商銀高階主管表示,金融市場顯露的樂觀,即彷彿歐元已無解體之虞,已經偏離現實,「危機還未結束。」 報導指出,雖然與會者普遍認同,投資人對於面前的挑戰已經流於太過樂觀,但決策者對於該用什麼方法來解決問題,看法卻不一致。 拉加德與卡尼認為,採取比較積極的貨幣政策,並視各國狀況而伴隨中期性的財政緊縮,是正確之道。 但古利亞不同意這種做法,反而堅信各國應從「結構性」下手,落實艱困的改革,長期才能刺激經濟成長。 南非前財長、現負責南非經濟企劃的部長曼紐爾(Trevor Manuel)認為,上述2種方法都行不通,建議各國應更勇於訴諸財政振興措施。 ---------------下一則--------------- 未看到貨幣戰爭要發生2013-01-26 01:17 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 日圓空頭力道昨(25)日發威,亞洲貨幣一洩千里,道富環球投資管理首席經濟師普羅賓(Christoper Probyn)表示,外界不應將此視為日本有意引發國際間貨幣戰爭,目前日本官方的新政策是為解決日本內部長期以來嚴重通縮問題,早該有這樣的積極動作了! 普羅賓指出,日本正步入4年內第三次經濟衰退,今年GDP年增率估僅0.4%,但仍有一些對前景樂觀的理由。日圓匯價已回軟,日經平均指數回升,預期日本衰退不會持續下去。「誰會把自己的貨幣大量賣出,讓貨幣貶值?」普羅賓說,日銀以寬鬆作法拯救經濟是「適當的」,日圓本就是強勢貨幣,近日貶值不是日本政府在控制,而是市場回應日本貨幣政策改變下的結果,「我沒有看到任何貨幣戰爭要發生了!」 他以美國為例,美國聯準會首次推出量化寬鬆(QE)時,也被認為是要以大量印鈔美金形成各國貨幣競貶,實際上美國聯準會目標是為了拯救美國經濟,現在日本的也是一樣。貨幣貶值有助於產品出口,將能回饋到總體經濟成長。 位於美國波士頓的道富環球投資管理,是全球第二大資產管理公司,管理資產包括全球部位最大的ETF SPDR,資產達753億美元,為政府四大基金的國際代操業者。 ---------------下一則--------------- 國際憂貨幣戰爭 美元看升2013-01-28 01:22 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 日本安倍政府的弱勢日圓政策,使得國際間引發競相貶值的貨幣戰風險大增。專家則指出,這場大戰的贏家難以確定,然而美元必然是輸家。換言之,若是真的爆發貨幣戰,美元必將升值。 根據道瓊斯新聞社有20年以上資歷的外匯資深記者海斯汀(Nicholas Hastings)日前撰文指出,儘管美國聯準會的量化寬鬆政策有助壓低美元,是造成貨幣戰的始作俑者之一,然而別指望美元會打贏這場仗。 今年來美元尚能維持穩定,美元指數大致還在去年12月的波動區間範圍之內,然而並不代表未來美元不會上漲。事實上,促成美元上揚的基本結構已逐漸成形。 海斯汀指出,年初來市場對全球經濟前景的樂觀氣氛已逐漸消退。國際貨幣基金日前才調降今年全球經濟成長預測。而這表示會有更多的國家,尋求以貨幣貶值來促進出口,進而支撐經濟成長。 日本新上台的安倍政府就是一例。為了幫助經濟脫離通縮泥沼,安倍政府決定提高通膨目標、擴大量化寬鬆與促使日圓貶值。 反觀美國,經濟復甦漸入佳境,財政懸崖問題也獲得解決,朝野間並且展現出以合作來化解預算爭議的誠意。 在這樣的情況下,美元不但不會因為聯準會的量化寬鬆行動而走低,反而可能會因為投資人擔心全球經濟前景而使其避險天堂角色更形發揮,吸引資金前來。影響所及,美元不跌反漲。 此外,瑞銀集團(UBS)的首席外匯策略師莫希-烏丁(Mansoor Mohi-uddin)在金融時報撰文指出,金融風暴終結了央行以物價做為貨幣政策唯一依據的時代,例如聯準會決定以失業率做為其貨幣政策的根據、瑞士央行以壓抑瑞士法郎匯價來做為貨幣政策的主要目標,而歐洲央行則是承諾要盡其所能來維持主權債券殖利率的穩定。 影響所及,未來投資人不能再光以物價水準來預測央行貨幣走向,而必須考慮更多的因素。在此同時,央行貨幣政策的不確定性只會使得國際匯市更形震盪。 ---------------下一則--------------- 印度 哥倫比亞啟動降息 墨西哥意外考慮跟進 巴西反放手里耳升值2013年01月30日【賴宇萍╱綜合外電報導】 美、日等大規模印鈔救市輸出通膨,新興國家央行貨幣政策陷入振興經濟與打壓通膨兩難,包括印度、哥倫比亞選擇先振興經濟、抑制本國貨幣升值,雙雙降息1碼,其中印度為9個月來首度降息。 印度9個月來首降息 新興國家在經濟成長放緩之外,還面臨熱錢壓境推升匯價及通膨增溫風險。印度央行昨一如市場預期,宣布基準利率調降1碼至7.75%,為9個月來首度降息,成為今年第一個降息的亞洲主要經濟體,並意外宣布2月9日起調降金融機構存款準備金率(存準率)1碼至4%,釋出流動性1800億印度盧比(33.4億美元)。 儘管目前印度通膨率逾7%仍偏高,但印度央行表示,今年4月至明年3月的新年度將維持在可控範圍之內,躉售物價指數(Wholesale Price Index,WPI)增幅預估由7.5%下修至6.8%,惟同期經濟成長目標也由5.8%下修至5.5%。 南美洲哥倫比亞央行也選擇降息來提振經濟成長力道。哥倫比亞央行周一調降基準利率1碼至4%,為拉美國家最低。經濟學家預期,哥倫比亞央行今年還將多次降息。 中國印鈔全球最強 哥倫比亞央行同時將強力阻升哥倫比亞披索,宣布將擴大干預匯市,每日至少拋匯達3000萬美元(8.9億元台幣),目標在2~5月間拋匯30億美元(887億元台幣)。 不過,巴西為紓解通膨壓力,卻逆勢放手讓巴西里耳升值,周一甚至標售18.5億美元(547億元台幣)的換匯合約,進一步推升匯價。巴西里耳周一收盤升值1.7%,創7個月來單日最大升幅,1美元兌巴西里耳收在1.9955,為去年7月以來首度突破2。 外界雖批評美、日印鈔救市,但據統計,中國其實才是全球最強力的印鈔機。據中國《21世紀網》報導,去年中國新增貨幣供應就佔了全球總量近半;截至2012年底,中國M2餘額達97.42兆元人民幣(462兆元台幣),為全球第一,為美國的1.5倍,並高於歐元區與英國。 ---------------下一則---------------
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 東南西北找基金-大中華篇 市場趨勢+台股篇 巴克萊:台電子業復甦至Q1-2013/01/25【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】 外資巴克萊今日發布最新市場報告指出,工業生產指數已連續六個月呈現上揚,從個別產業來看,電子業和金屬產業表現良好,尤其電子零組件表現持續呈現上揚,再觀察屬領先指標的出口訂單表現,巴克萊認為台灣電子業復甦的態勢將持續至今年第一季。 2013年12月工業生產指數年增率為2.4%,是七月以來,連續第六個月走揚,不過此數值仍低於市場預期。雖然12月年增率遠低於11月的5.87%,主要的原因是12月的工作天數較前一年12月少,從每日變化來看,12月的生產總值已提升6.7%,但以全年度來看,2012年的生產總值僅比2011年微幅擴增0.1%。 巴克萊報告指出,經季節性調整後,工業生產轉好的趨勢不變,但過去四個月的上升趨勢並非走得平順,此狀態也顯示台灣製造業因去年美國面臨財政懸崖仍懸而未決時,紛紛積極出清存貨的保守心態。 巴克萊這份報告指出,經深入探討12月份的公布數字,可以發現電子業上游零組件以及金屬產業表現良好,產值均呈現穩定成長。但另外卻有三個主要產業呈現衰退:一、資通訊類-儘管需求動能有反彈跡象,年成長率需到下個月才可望轉正;二、機械類-主要因受到企業資本支出縮減影響,但隨著美國財務懸崖獲得解決,情況將可能好轉;三、汽車及零組件-很可能肇因於日本汽車大廠於中國大陸各地紛紛停工,導致身為供應鏈其中一環的台灣也連帶受到影響。 若從百分比貢獻度來看,整體情形更為明朗。巴克萊表示,最近一期成長率主要是由上游電子零組件貢獻3.8個百分點所撐起,如半導體和面板業,但其他商品和機械產業的下滑,卻分別拖累成長率達1.2和1個百分點。值得一提的是,電子業下游的資訊通訊產品(手機和電腦)對整體成長率的負貢獻已逐漸縮小到僅有-0.1個百分點,代表電子業的復甦已從上游漸漸擴張到下游產品。 巴克萊指出,由於台灣最大的手機製造商宏達電自11月以來發表搭載win8新機及蝴蝶機系列,電子業由上到下的復甦趨勢將會漸趨明確,出口訂單等領先指標也顯示台灣製造業復甦趨勢將會延續至今年第一季。 ---------------下一則--------------- M1B、M2走高 市場資金無虞2013-01-26 01:17 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 中央銀行昨(25)日公佈去年12月貨幣總計數M1B與M2年增率,代表股市資金動能的M1B年增率連續4個月走升到4.91%,更較上月增加1.26個百分點,漲幅驚人,市場人士認為,反映市場資金無虞,台股後市可以期待。 央行經濟研究處副處長陳一端表示,去年12月受銀行放款與投資成長增加帶動,M1B及M2年增率分別上升至4.91%、3.67%。 國內貨幣供給主要為M1B及M2,M1B為民眾手邊隨時可動用的資金,常被市場視為股市資金動能指標之一,組成包括通貨淨額、支存、活存、活儲等;M2則是央行貨幣政策擬定的中間目標,為M1B再加上定存、外匯存款、郵政儲金等,又稱為廣義貨幣供給。 去年10月M1B年增率往上突破M2年增率,形成股市資金面的「黃金交叉」,帶動台股上揚,陳一端表示,12月M1B日平均數逾12兆元、M2也超過33兆元,反映資金充裕,去年底外國人新台幣存款餘額1,992億元,證券劃撥存款餘額為1.23兆元。 外匯存款方面,去年12月來到2兆8,753億元,創下歷史新高,陳一端認為,主要原因是企業因應年終獎金、週轉等需求,因此將海外資金匯回,另外不少民眾在年底會將獲利海外基金贖回,才會讓外匯存款續創新高。 ---------------下一則--------------- M1B年增率4.19% 台股不愁資金2013-01-26 01:20中國時報黃琮淵�台北報導 台股資金活水來了!中央銀行昨公布去年12月金融情況,代表股市資金動能的M1B年增率來到4.19%,連續4個月走升,並創下近14個月新高。行庫主管認為,只要信心回穩,資金面絕對有利台股後續表現。 銀行放款與投資成長增加帶動,去年12月M1B及M2年增率同步走揚,M2年增率為3.67%,累積全年M2年增率為4.17%,落在央行去年訂出的2.5%至6.5%目標區內。 央行經研處副處長陳一端表示,目前市場資金動能無虞,12月M1B日平均數逾12兆元、M2也超過33兆元,去年底外國人新台幣存款餘額1992億元,證券劃撥存款餘額為1.23兆元,都顯示國內資金相當充裕。 尤其是外匯存款,去年12月來到2兆8753億元歷史新高。陳一端解釋,企業因應年終獎金、周轉等相關需求,紛紛將資金匯回,加上民眾基於資產配置,年底也有一波海外基金贖回,外匯存款水位將持續升高。 行庫主管認為,台股近期受美國科技股表現不佳拖累,本周周線連續兩周收黑,行情表現相對低迷,加上根據過往封關前夕的經驗,面臨不確定因素下,投資人通常不肯抱股,將使得近期台股持續呈現整理。 行庫主管表示,目前市場資金充裕,應可提供台股不錯支撐,若能擺脫膠著態勢,在資金行情的推升下,台股將展開反攻,換言之,要重振的還是投資人對台股的信心。 對於兩岸貨幣清算即將上路,民眾即將可在國內銀行存人民幣,陳一端表示,由於M2包含外幣存款,所以不受影響,至於M1B則要看民眾是從新台幣活存或定存帳戶中轉出。 陳一端指出,若從活存轉人民幣,就會造成M1B下滑,但因為M1B本來就不含定存,所以從定存轉人民幣,M1B就不會改變;而M2目標區是根據經濟發展所需制訂,與人民幣無關。 ---------------下一則--------------- 台幣一次貶足 看向3字頭2013/01/29【經濟日報�記者陳美君�台北報導】 昨大貶3.1角 韓元帶頭 亞幣幾乎全面走跌 貨幣戰一觸即發… 亞洲貨幣競貶大戰開打,韓元昨(28)日帶頭重貶1.74%,我中央銀行立即相應啟動「貶值特快車」,新台幣一口氣快步重挫3.1角,以29.56元作收,創4個半月來新低。匯銀人士認為,若韓元不踩煞車續跌,不排除新台幣匯率很快就貶向30元價位。 昨天亞洲貨幣呈現競貶態勢,新台幣單日貶幅1.05%,在亞幣中僅於韓元。 昨天匯市爆出22.86億美元的交易鉅量,匯銀主管指出,外資昨日匯出力道約占總成交量七成、高達16億美元(約新台幣472億元),顯示熱錢已開始在這波貨幣大戰中快速移動。 由於長達9天的春節假期在即,且韓元貶幅領先在前,匯銀人士預估,若韓元續跌,央行有可能再快速拉貶新台幣,日內新台幣匯率即有可能繼續貶向29.8元價位。 昨天匯市氣氛異常,眼看韓元大幅貶值,新台幣也節節走跌,外資、進口商忙著在台北匯市拋出新台幣,轉抱美元在手;新台幣匯價貶得兇,出口商反倒惜售美元。 美元供需失衡、助長新台幣貶勢。 央行副總裁楊金龍昨日在收盤後指出,「市場現在還好,到目前為止,還沒危及經濟和金融穩定。」但匯銀主管說,在央行刻意鬆手下,新台幣揮別過去的膠著行情,緊追韓元、日圓貶值腳步,啟動貶勢後一發不可收拾,讓市場一片慌亂。 央行資料顯示,今年以來,日圓下挫4.83%,韓元也貶值2.09%,新台幣匯率則是貶值1.43%。匯銀主管分析,2月8日農曆封關後,匯市將一連休市9天(含周末),新台幣匯率頗有「落後補貶」、「一次貶足」的意味,以免在這波亞幣競貶賽中被鄰國遠遠甩在後面,不利出口產業。 昨日新台幣匯率一天內重貶逾3角,瞬間貶破29.5元,外匯交易室內一片譁然,資深交易員驚呼:「這樣的貶勢,許久未見了。」 新台幣單日貶值3.1角,創2011年9月22日以來、16 個月最大幅度。巧合的是,昨日韓元貶幅同樣為16個月最大,顯示台、韓兩國憂心出口競爭力,匯率走勢「亦步亦趨」。 匯銀主管還說,「估計貶勢,沒那麼快打住」,否則央行不會讓匯價收在29.56元,而是會收在29.4元附近;農曆年前,新台幣匯率有機會貶破29.8元,甚至看到「3」字頭,只是速度有多快,央行將以韓元、日圓匯率波動情況為主要參考指標。 昨日新台幣匯率火速貶破29.5元,激出一票停損單出籠,海外無本金交割遠期外匯(NDF),不論1周或1個月報價,昨日皆翻為預期貶值的溢價,顯示接下來一段時間,新台幣將跟隨韓元同步一波貶值行情。 ---------------下一則--------------- 工商界:台幣貶到30元剛好【聯合報╱記者羅介妤�台北報導】 國內工商界人士昨天表示,近來在各國貨幣競貶壓力下,對以出口為導向的台灣來說,台幣確實有必要適度貶值;匯率應在二九元至三一元間浮動,好讓企業做好匯率避險。 中華民國全國商業總會理事長張平沼昨天表示,對出口導向的台灣而言,為穩定外銷產業,台幣適度貶值有利於國內經濟,「貶到三○元上下剛剛好」。 中華民國全國工業總會理事長許勝雄說,匯率問題是一刀兩刃,台幣貶值也將產生輸入型通膨,民眾必須承受較高的進口代價;因此,央行可採取在一定範圍內調整台幣匯率,讓企業可透過預售或預購方式,做好匯率避險。建議台幣兌美元匯率可維持在三○元上下百分之三範圍內,也就是約在二九元至三一元之間。【2013/01/29 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 苦等16月…12月景氣 終於跨進綠燈【聯合報╱記者劉俐珊�台北報導】 久違十六個月,國內景氣終於露出曙光。經建會公布去年十二月景氣對策信號(俗稱景氣燈號),總分從十一月的廿一分升到廿三分,剛好跨越「轉燈」門檻,擺脫去年九月來的連三顆黃藍燈,亮出代表「穩定」的綠燈。 經建會經濟研究處長洪瑞彬說,這是二○一一年七月以來,景氣燈號首亮綠燈,「中間相隔十六個月」;至於景氣燈號轉入綠燈,是否意味當前景氣已轉折向上、步入穩定期?經建會僅敢說,「變數太多,很難預測。」 洪瑞彬表示,十二月變燈關鍵,主要是海關出口與機電設備進口兩指標加分;今年外在經貿情勢比去年好,國內景氣可望漸入佳境,但目前影響經濟復甦的內外變數 具存,包括美國財政問題有待協商;歐元區經濟疲弱;日圓走貶引發國際經貿緊張情勢升高等三大變數,都使全球經濟充滿新挑戰。 他說,儘管十二月出口與機電設備進口兩指標改善,但全年出口年減百分之二點三二,機電設備進口亦衰退百分之八點六九,「還是讓人擔心。」至於國內實質薪資未提升、股市量能偏低,近期政府又精簡消費支出,也恐壓抑民間消費熱情。 台經院景氣預測中心主任孫明德說,機械設備進口回穩,顯示出口回溫,廠商逐漸恢復投資信心,「是很好的現象」;即使進口值仍處負成長,但已從上月的負百分之七點三,緩和至負百分之二點一,「由負歸零」成長可期。 至於一月能不能續亮綠燈,洪瑞彬則語帶保留;孫明德則說,一月亮綠燈機率高,但春節假期、二二八連假落於二月,活絡內需,但工作天數大減,廠商生產活動稍淡,預計今年第一季燈號變化「波動滿大」。 中研院經濟所研究員周雨田則說,一月景氣可望續亮綠燈,但日圓貶值是否引起新一波競貶潮,才是最大變數。【2013/01/29 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 景氣亮綠燈�復甦信號彈 下半年點亮【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 去年12月景氣對策信號由黃藍燈轉為綠燈,為16個月來首見。瑞展產經董事長陳忠瑞認為,景氣不致持續快速復甦,今年上半年,可能是綠燈與黃藍燈交錯出現。 景氣綜合判斷分數由11月的21分增為23分,進入綠燈區。陳忠瑞說,經過連10個月的藍燈與3個月的黃藍燈之後,終於變成綠燈,顯示景氣脫離U型的谷底,就像股市打出W底一樣。 陳忠瑞分析,燈號轉為綠燈,有幾項原因,主要是外在大環境因素轉好,國內多項數據也持續改善,今年景氣不致再像去年,籠罩在陰霾之下。 美國方面,陳忠瑞說,美國景氣表現出乎預料。例如去年第3季國內生產毛額(GDP)成長率達3.5%,跌破大家眼鏡。本周將公布第4季成長率,值得期待。另外,美國的採購經理人指數(PMI)上揚速度優於預期,房市復甦也比預期得快,製造業又回流,以台灣對美國的依存度來看,能受惠於美國的經濟復甦。 中國去年第4季的成長率達7.9%,也比預期好很多。陳忠瑞指出,今年3月中國新領導人上台,勢必有一番作為。中美兩國經濟拉動,對台灣景氣是好消息。 此外,歐債問題最嚴重的影響已經出現在去年,今年情勢已緩和。日本則找尋脫離通貨緊縮之道,日圓貶值,帶動新台幣貶值,有利台灣的出口。 就國內的數據來說,陳忠瑞分析,台灣12月的出口訂單回流,機械設備進口增加,顯示廠商對景氣看好。不過,雖然今年景氣展望優於去年,且去年上半年的基期仍低,但未來景氣綜合判斷分數持續大幅上揚的機率不大,上半年的燈號可能在綠燈與黃藍燈之間遊走,到下半年復甦訊號才會更明確。 市場多預期,今年台灣GDP成長率介於3.3%到3.5%之間。陳忠瑞認為,GDP如果超過4%,代表復甦的動能強勁,股市才會強力上揚,才可能突破8,500點的證所稅「天險」。【2013/01/29 經濟日報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 閱讀秘書�景氣燈號【經濟日報╱邱建業】 景氣對策信號又稱為景氣燈號,是以交通號誌的概念來代表景氣狀況。 依景氣熱絡程度分成5種燈色,藍燈代表景氣低迷,綠燈代表景氣穩定,紅燈代表景氣熱絡,黃藍燈和黃紅燈,則表示景氣近期有轉向可能。【2013/01/29 經濟日報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 暌違16個月 景氣燈號亮綠燈2013-01-29 01:13工商時報記者于國欽�台北報導 經建會昨(28)日發布去年12月景氣燈號,在金融、生產及消費指標持續成長下,揮別黃藍燈,亮出暌違16個月的綠燈,景氣領先指標也連續5個月回升,顯示當前台灣經濟雖面臨日圓貶值等挑戰,但可望漸入佳境。 經建會每個月都會依就業、出口、股價等9項指標的走勢編製景氣綜合判斷分數,再依分數高低對映燈號。台灣自2011年8月揮別綠燈,隨後的16個月總計出現10個藍燈、6個黃藍燈,於本次才又重現綠燈。 經研處長洪瑞彬表示,在金融、生產及消費面持續成長,貿易指標逐漸改善之下,去年12月景氣綜合判斷分數升至23分,剛好跨過門檻,由「黃藍燈」轉為「綠燈」,這說明國內景氣已逐漸步入穩定。 12月份的景氣領先指標(6個月平滑化年變動率)較前一個月回升0.9個百分點,已呈連續5個月的回升,惟12月份的同時指標卻呈現連續7個月的下滑,較上月跌0.5%。 洪瑞彬表示,領先指標上揚,同時指標下滑的相反走勢顯示景氣雖可望漸入佳境,但仍具高度挑戰,這些挑戰分別來自於美國的財政風險、日圓的貶值衝擊及歐元區疲弱的景氣,估計這些因素都將對我國今年的貿易帶來影響。 洪瑞彬分析,去年來自日本的貨品占我總進口17.6%,而我對日出口僅占我總出口6.3%,顯示台日貿易的互補性超過替代性,短期而言日圓貶值雖可降低我國業者的進口成本,但也會影響日客來台的消費,甚至影響其來台投資的意願,這些後續的發展都會影響台灣今年的經濟表現。 經建會官員分析,OECD、歐元區與亞洲五國在11月份的景氣領先指標皆呈回升,惟日本的領先指標則呈下滑。面對多變的國際情勢,往後幾個月台灣景氣會否續亮綠燈?洪瑞彬說:「往後的事情很難預測,但綠燈是代表景氣已步入穩定,整體而言,台灣今年經濟可望漸入佳境,值得審慎期待。」 ……………………………………… 新版燈號 年中登場2013-01-29 01:13 工商時報 記者于國欽�台北報導 經建會已完成第七次的景氣燈號通盤檢討,「直接及間接金融」等較鈍化的指標已列入檢討,考慮加以更換,而領先指標「6個月平滑化年變動率」由於難以解釋近期景氣走勢,也決定改編。新版的燈號及領先指標可望於今年年中對外公布。 經研處處長洪瑞彬表示,景氣燈號在2007年修訂之後,距今已超過5年了,經建會自去年9月起開始通盤檢討,對燈號裡表現不佳的指標加以更換試編,預計在年中發布新版的燈號,以替代目前的燈號。 何以要每隔五、六年就修訂一次燈號內涵及檢查值?經建會官員表示,由於五、六年就會經歷一次景氣循環,產業結構也可能改變,若不翻修,仍依原來9項指標編製,將無法正確反映景氣變化,因此必須進行調整。 ---------------下一則--------------- 睽違16個月 景氣綠燈亮了-自由時報1020129〔記者陳梅英�台北報導〕 經建會昨公布去年十二月景氣燈號,在出口與機械進口值好轉下,分數順利跨越門檻,終結連三個月的黃藍燈,轉入代表景氣穩定的綠燈。至於睽違已久的綠燈能否持續或只是曇花一現?經建會經研處長洪瑞彬說,很難預測,從國際經濟情勢與台灣內需情況研判,經濟前景雖具高度挑戰,但可望漸入佳境。 經建會的景氣燈號由九項指標構成,其中,商業營業類指數(原批發零售及餐飲營業額指數)修正後加一分,轉入黃紅燈;海關出口轉正成長、機械及電機設備進口值衰退幅度減,兩項指標各貢獻一分;使得十二月景氣對策信號分數達二十三分,跨過變燈門檻,睽違十六個月的綠燈終於再現。 領先指標連續五個月回升,但同時指標修正後從連三月上升轉成連七月走跌,且走跌幅度有擴大跡象。洪瑞彬說,同時指標轉為走跌,是受到總用電量持續下滑影響,研判是去年六月電價調漲的效果,但因為是結構性改變,與景氣的關聯性如何,還須多觀察。 從外貿情勢來看,洪瑞彬說,狀況並不差,國際機構預測的經濟成長率與上月相當,世界貿易量也有約一%成長,但日本實施貨幣寬鬆,造成日圓大幅走貶,是新的變數。 洪瑞彬分析,基於台灣與日本產業互補性高於替代性,短期影響不大,反而因日本占台灣進口總值十七.六%,進口項目七成集中在零組件與設備,關聯產業因進口成本降低受惠,出口則要看鄰近國家的匯率變動。 另外,內需也是好壞參半,洪瑞彬說,廠商對未來景氣看法轉樂觀,零售批發近幾個月好轉情況滿顯著,但實質薪資未提升、股市量能不濟、政府消費支出精簡,可能影響民間消費擴增。整體來看,燈號轉綠燈,顯示景氣逐漸步入穩定,但上升力道不強,且國際經濟變數多,後勢挑戰仍大。 ……………………………………… 暌違16個月 景氣終於亮綠燈2013-01-29 01:15中國時報蒼弘慈�台北報導 景氣燈號在暌違十六個月,終於亮出綠燈!經建會昨天公布去年十二月景氣綜合判斷,從前月的廿一分升至廿三分,正好跨過轉換綠燈的門檻。這是繼二○一一年七月以來,再度亮出代表經濟穩定的綠燈。經建會經研處長洪瑞彬表示,燈號由黃藍燈轉呈綠燈,顯示國內景氣逐漸步入穩定,不過今年經濟仍具高度挑戰,但可望漸入佳境,值得審慎期待。 其實經濟景氣燈號自二○一○年歐債危機爆發後就一路向下滑,從代表景氣活絡的黃紅燈,一路掉到代表景氣低迷的藍燈,且去年八月還連續亮出第十個藍燈,比金融海嘯時的連九藍還慘。不過,景氣燈號自去年九月起連續三個月亮黃藍燈,顯示最壞的情況已經過去。 昨日公布的十二月景氣燈號,一揮十六個月的陰霾,重新亮回綠燈。洪瑞彬指出,十二月金融面、生產面、消費面指標持續成長,勞動市場維持穩定,貿易面指標逐漸改善,此外,領先指標已連續第五個月回升,同時指標則尚未止跌。 展望今年景氣,洪瑞彬表示,外在情勢方面仍存在挑戰,包括美國延後執行的自動減支,以及舉債上限等財政問題尚待協商、歐元區經濟持續疲弱令人憂心,以及日圓大幅走貶引發國際經貿緊張情勢升高等。 內需方面,雖然廠商對未來景氣的看法逐漸改善、商業營業額更連續數月穩定成長,但上升力道不是很強,且實質薪資未能提升、股市量能偏低、政府消費支出精簡等,都影響民間消費的擴增,因此今年台灣經濟仍存挑戰,但可望漸入佳境,值得審慎期待。 由於近期日圓大幅走貶,洪瑞彬指出,日圓走貶確實會帶給金融上一些不穩定,進出口難免會受影響,不過根據初步觀察,台灣與日本間互補性高於替代性,因此短期的影響會比較輕,且在進口的部分,機械設備、零組件等價格是降低的。 不過,洪瑞彬分析,長期來說出口會受到影響,且以往日圓走強時,台灣轉單的效應就會顯現,因此日元走貶勢必會影響台灣轉單的效應。此外,日本旅客原為台灣主要觀光客,消費金額也比其他國家高,故在觀光方面也會受到影響,日元走貶同時也會影響日本廠商來台投資的意願。 ---------------下一則--------------- 中大調查:股民信心 大幅回升2013-01-30 00:51 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 台灣1月消費信心指數(CCI)回升至72.82點,中止連四月下滑,且是24個月以來首次出現六項指標同時上升;其中「未來半年投資股票時機」大升6.5點,最激勵人心。 中央大學台灣經濟發展研究中心主任吳大任指出,1月CCI回升,其中投資投票信心上升顯著,可預估2月消費力會走強。CCI調查的六項指標,包括投資股票時機、就業機會、國內經濟景氣、物價水準、家庭經濟狀況,及耐久性財貨時機。 吳大任指出,CCI變動與零售指數成正相關,1月CCI回升,其中投資投票信心上升相當顯著,可預估2月的消費力一定走強。 負責調查輔仁大學統計資訊系教授謝邦昌認為,1月有點像「觸底反彈」,是否真的觸底要再觀察2月狀況,希望政府不要再提出讓市場錯愕的「天才政策」,像去年證所稅。 投資股票信心方面,台灣綜合研究院金融證券投資諮詢委員會主任戴肇洋說,今年景氣較去年好,政府也有一些振興股市方案,各國實施寬鬆貨幣也刺激股市,預期今年股市可望反轉。 中央大學教授朱雲鵬指出,景氣曙光看來已更明顯,國人要有信心投入消費,才能帶動台灣經濟前景。中大代理校長李誠昨天也喊出,「鼓勵全民吃尾牙、拚消費」,認為春節期間是消費旺季,台灣是兩岸四地相對物價最低、經濟景氣相對穩定,但消費信心向來最弱,國人要有消費的行動,尾牙活動不僅帶來氣熱鬧氛,更能刺激消費。 ---------------下一則--------------- 消費者信心指數 6項全升【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 繼經建會景氣燈號亮出綠燈,中央大學台經中心昨天公布一月消費者信心指數(CCI)為七二點八二點,較上個月上升一點七六點,六項指標全部止跌反彈,以「投資股票」信心彈升最多,顯示景氣逐漸趨穩。 學者說,國內景氣復甦力道如同從隧道中鑽出,目前不只透出一線曙光,而且光愈來愈強,「今年會是好年」。 六項信心上升的指標包括:投資股票時機、就業機會、國內經濟景氣、物價穩定、家庭經濟狀況及購買耐久性財貨時機;台經中心主任吳大任表示,六項指標全數上升「難得一見」,上次出現是在二○一一年一月,反映金融海嘯後,景氣自谷底翻揚。 CCI自去年九月以來,連續四個月「跌跌不休」,本月終於止跌回升。輔大統計資訊學系教授謝邦昌說,有點像是「觸底反彈」,但經濟是否已經落底?還要再觀察二月的情勢。他直言,政府應該運用民眾信心推升經濟,別讓消費信心「又下去了」。 本月CCI上升幅度最大的是「未來半年投資股票時機」,為五十二點七點,較上月上升六點五點;台灣綜合研究院研究員戴肇洋分析,去年台股在馬總統連任後一度出現慶祝行情,但之後證所稅、油電雙漲、二代健保等政策荒腔走板,讓台股陷入震盪。 戴肇洋說,今年景氣較去年好,加上政府推出振興股市方案,各國實施寬鬆貨幣政策也刺激股市,預期今年股市將「反轉」。中央大學經濟系教授朱雲鵬說,若CCI持續回升,預計台灣的零售表現跟著走強,對GDP(國內生產毛額)有正面效果。 CCI調查由台經中心主辦、輔大統計資訊學系調查、台綜院協辦,在一月十九日至廿二日以電話訪問方式,採電腦隨機抽樣,共訪問二四四○位廿歲以上的台灣民眾,在百分之九十五的信心水準下,抽樣誤差為正負兩個百分點。【2013/01/30 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 亞幣若競貶 台幣恐見3字頭2013年01月30日【林巧雁╱台北報導】 不同於前天(28日)新台幣重貶3.1角,昨新台幣兌美元匯率以29.559元作收,小幅升值0.1分,外匯交易量11.18億美元。外匯交易員表示,昨天台幣表現近乎平盤,因為昨天韓元終於止貶回升,台幣貶值暫告段落,但若亞洲國家未來掀起競貶貨幣大戰,台幣未來恐見3字頭,有機會貶到30元以上兌1美元的價位。 昨韓元止貶 台幣小升 匯銀主管說,台幣走勢與韓元、人民幣走勢息息相關,若韓元貶破1100韓元兌1美元,其他亞洲貨幣又相繼加入競貶大戰,台幣就會貶值到30元以上的水準,不過這段期間台幣匯率應會在29.50~29.70兌1美元之間盤整。 淡大財金系教授劉榮輝則認為,韓國一向不按牌理出牌,台灣為了出口競爭力,燈號最近好不容易轉綠燈,經濟面上為了救出口,看各國貨幣貶這麼兇,台幣也不得不跟進,台幣未來看貶,3字頭恐難免。根據央行昨天提供的資料,台幣昨天較去年底相較貶值1.43%,若與去年1月29日相比,反而是升值1.46%。 大型行庫交易員說,之前韓元價位在1070~1090韓元兌1美元間、貶值2%~3%,台幣貶值幅度才1%,昨天早上韓元已升值1%,因此台幣貶勢才暫時緩和。匯銀人士說,台幣未來走勢要看台股表現。 如果日圓長期在90日圓兌1美元,其他亞幣如人民幣與韓元也跟隨趨貶,台幣就不得不加入競貶行列。當國際情勢不佳時,台幣也曾經轉弱貶值至34元兌1美元,匯銀主管認為,除非各亞幣反轉大貶,台幣才會跟上大貶。 ---------------下一則--------------- 元月投資人信心指數 10個月來新高-自由時報1020131〔記者卓怡君�台北報導〕 「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐,2013年1月份台灣投資人信心指數達105.9,擺脫連續三季下滑,並重新回到100之上的樂觀水準,較前期(2012年10月)大幅上升23.2個基準點,並創下2012年4月以來高點,顯示隨著股市逐步回溫,台灣投資人信心也跟著同步走揚。 進一步檢視組成台灣投資人信心指數的六大指標,全數呈現上揚走勢,值得注意的是,與前次調查相較,以「全球經濟景氣」增加30.8個基本點為最多,創下近兩年來高點,說明投資人明顯感受全球景氣正逐漸轉佳。其次,增加最多者依序為與台灣相關的「台灣經濟景氣」(+28.5)、「台灣整體投資市場環境與氣氛」(+27.6),及「台灣股市指數」(+26.5),同步創下2012年4月以來高點。 摩根投信執行董事邱亮士表示,從六大組成投資人信心指數的指標來看,除了對台灣經濟景氣部分仍低於100之外,其餘五項指標已經全數回到100以上,但今年還要面對美國舉債上限上調的協商、德國和義大利大選、中東地緣政治等變數,都可能讓上半年股市較為動盪,投資人需多加留意,建議採多元分散策略,股、債及平衡型資產酌量佈局,兼顧報酬與風險。 此外,根據該調查,未來一年,台灣投資人最想加碼的股票市場,前三名依序為中國(29.2%)、東協(19.9%)和台股(16.5%),債券基金則是新興市場債券(20.1%)鋒頭最健,高收益債券(14.3%)和美國公債(12.8%)居次。 ……………………………………… 摩根投信調查 台灣投資人信心重回樂觀2013年01月31日【劉煥彥╱台北報導】 摩根投信昨日公布最新一季「台灣投資人信心指數」,重回100以上的樂觀水準,且6大分項指標全面上揚,顯示股市回溫不僅拉抬投資人信心,外界也明顯感受全球景氣逐漸轉佳。 摩根投信公布,2013年1月的台灣投資人信心指數達105.9,是過去3季以來首度重回100以上的樂觀水準,較前期(2012年10月)大升23.2個基準點,創下2012年4月以來高點,顯示隨著股市逐步回溫,國內投資人信心也同步走揚。 台灣投資人信心指數的6大指標全數上揚,其中最值得注意的是,「全球經濟景氣」增加30.8個基本點最多,幾乎創下近2年來高點,意味投資人明顯感受全球景氣逐漸轉佳。 6大指標全上揚 其次,這次調查的其他分項指標,包括「台灣經濟景氣」、「台灣整體投資市場環境與氣氛」及「台灣股市指數」,均同步創下2012年4月以來高點。 摩根投信執行董事邱亮士推估,投資人信心指數快速回升,主因是美國財政懸崖問題獲初步解決及歐債問題降溫。台股從去年11月低點反彈,更使民眾信心大增,因此在這次調查中見到難得的全面回溫。 邱亮士說:台灣投資人信心指數的反彈,可能是指數重新走揚的起點,但也可能是曇花一現。後市如何發展,完全取決於接下來的經濟數據和企業獲利。」 ……………………………………… 摩根指數創9個月新高 台灣投資信心拉升2013/01/31【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐,有別於去年4月之後的低潮,本次調查結果受到全球經濟面壞消息漸消,以及股市走揚的激勵,出現睽違3季的投資人信心揚升格局。 2013年1月台灣投資人信心指數達105.9,是近三季首度重回100之上的樂觀水準,較前期(2012年10月)大幅上升23.2個基準點,並創下2012年4月以來高點。 檢視組成台灣投資人信心指數的六大指標,呈現全數上揚走勢。其中以「全球經濟景氣」較前期增加30.8個基本點最多,幾乎創下近兩年來高點,說明投資人明顯感受全球景氣正逐漸轉佳。 其次,增加最多者依序為與台灣相關的「台灣經濟景氣」(+28.5)、「台灣整體投資市場環境與氣氛」(+27.6),及「台灣股市指數」(+26.5),同步創下2012年4月以來高點。 摩根投信執行董事邱亮士表示,本次「摩根台灣投資人信心指數」快速回升,推估與美國財政懸崖問題獲得初步解決,以及歐債問題暫時降溫最為攸關;當然,整體股市投資氣氛自去年第4季轉佳,投資人身處的台股也在去年11月低點反彈,更使民眾信心大增,故在此次調查中見到難得的全面回溫。 不過,本次投資人信心的大幅彈升,並不代表未來絕對可以迎接多頭榮景。以當前全球經濟情況來看,今年首季還得面對歐債到期高峰,及延宕解決的美國債務上限問題也會重新倒數計時;國內方面,持續有證所稅因素考驗台股投資人信心。 此外,現階段處於企業財報空窗期,暫時沒有企業獲利不如預期的數據利空干擾,股市表現相對安穩。但上述的因素最終都還是得面對,這些項目的後續發展與企業獲利的成績,未來都將主導投資人敏感的神經。 台灣投資人信心指數按六大信心指標編製,涵蓋景氣面、市場面、個人投資面與政治面看法,指數值以100為信心基準,超越100即表投資人對未來整體投資環境樂觀有信心,指數愈高表示信心度愈高;反之,代表信心度愈低。 ---------------下一則--------------- 投資人信心指數 回升至105.9-2013-01-31 01:28 中國時報 洪凱音�台北報導 摩根資產管理昨公布,今年1月「台灣投資人信心指數」為105.9,指數不僅擺脫連3降,也重回100以上的樂觀水準,較上季(去年10月)調查大幅提升23.2個基準點,創下近9個月以來新高,投信業者解讀,這反應股市逐步回溫,國人投資人信心也跟著走揚。 若進一步檢視影響投資人信心指數的6大指標,皆全數呈上揚走勢,其中,投資人對「全球經濟景氣」看法最樂觀,較上次調查增加30.8個基本點,創近2年來高點,顯示投資人明顯感受全球景氣轉佳,除此之外,投資人對「台灣經濟景氣」、「台灣整體投資市場環境與氣氛」以及「台灣股市指數」等,皆創下近9個月新高水準。 摩根投信執行董事邱亮士分析,投資人信心指數回升,與美國財政懸崖問題獲得初步解決以及歐債問題暫時降溫有關,國內股市投資氣氛自去年第4季轉佳,尤其台股自去年11月從低點反彈後,更使民眾信心大增,因此,調查6大指標出現難得全面回溫。 展望未來一年,台灣投資人最想加碼的股票市場,依序為中國大陸、東協與台股,比例分別為29.2%、19.9%與16.5%;債券基金則由新興市場債券鋒頭最強,高收益債券與美國公債分居第2與第3名。 ……………………………………… 台灣 投資人信心指數 站回100-2013-01-31 01:26工商時報記者陳欣文�台北報導 「摩根台灣投資人信心指數」結果出爐,1月台灣投資人信心指數達105.9,是暌違3季之後,重新回到100以上的樂觀水準;指數自前期(2012年10月)的歷來次低位置82.7,快速回升到100以上,顯示投資人信心重現樂觀。 隨投資人信心翻揚,調查顯示,投資人成果也轉佳,過去半年不論投資台股或海外,賺錢者的比重都同步上揚,37.8%投資人表示過去半年整體投資賺錢,其中投資海外賺錢者比重高於賠錢者,但投資台股仍是賠錢者多於賺錢者。 至於未來1年最想加碼的前3名市場,依序為中國大陸(29.2%)、東協(19.9%)和台股(16.5%)。近3成投資人表達想加碼大陸的意願,較前期增加近10%;也有近2成投資人持續想加碼東協,較前期增加5.3%。 摩根投信執行董事邱亮士表示,從6大組成投資人信心指數的指標來看,除了對台灣經濟景氣部分仍低於100,其餘5項指標都已回到100以上。 不過,若從增加幅度來看,邱亮士指出,投資人不論對全球或台灣的經濟景氣,都比前次調查大幅增加。 邱亮士表示,今年全球經濟成長會比去年好,但今年還要面對包括美國舉債上限上調協商、德國和義大利大選、中東地緣政治等變數,可能讓上半年股市較動盪,投資布局上,建議應採多元分散策略,股、債及平衡型資產酌量布局。 保德信新興中小基金經理人周有融表示,今年新興股市擁有基本面回升、投資信心恢復與價值面低估的3大優勢,後市走揚空間值得期待。 至於個別市場,周有融認為,金磚四國在2013年成長動能將較2012年強勁,同時配合資金回流新興股市的趨勢,看好其股市反彈潛力。其中,韓國、土耳其內需回升,支撐經濟成長,投資價值又是新興市場相對合理者,預期2013年新興股市將是較受全球資金關注的市場。 ---------------下一則--------------- 去年12月製造業 連10顆藍燈【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 春燕來了嗎?恐怕還有變數,台灣經濟研究院昨天公布去年十二月國內的製造業景氣燈號,亮出代表「衰退」的藍燈,台經院表示,今年第一季可望亮出黃藍燈,但景氣回溫仍顯遲緩。 十二月製造業信號值初估為九點七二分,較十一月實際值的九點七九分,略減零點零七分,依然亮「藍燈」,這是連續第十顆藍燈。 台經院表示,雖然十二月以美元計價的外銷訂單成長幅度高達百分之八點五,當月出口年增率也達百分之九,製造業生產指數年增率也有百分之二點八四。然而,新台幣兌美元匯率與前年同期相比,升值了百分之三點九六,使得以新台幣計價的生產值、銷售值與進口值都衰退。 展望今年,台經院表示,上半年製造業將面對美國舉債上限懸而未決、日圓重貶的連鎖效應、以及大陸新經濟政策未明等三大難關。 至於電子電機產業展望,台經院說,去年微軟推出Win8作業系統後,相關廠商陸續更新硬體設備,對電子零組件產業有助益,第三季傳統旺季時,有望回到景氣持平的綠燈水準。 不過,台經院表示,蘋果限於創新瓶頸,微軟又計畫投入相關產品生產,使得台灣產業仍將面臨挑戰。 在民生工業方面,由於國際經濟改善速度緩慢,國內民眾薪資及財富成長有限,消費信心不易大幅提升;加上日圓貶值,造成熱錢流竄,國際原物料價格易漲難跌,都將影響民生工業獲利。 而機械產業部分,由於南韓、大陸競爭,加上日圓貶值,使日商加入戰局,產業回溫的趨勢並不明顯。【2013/02/01 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 景氣復甦快 今年GDP升至3.53%-2013-02-01 01:15中國時報洪凱音�台北報導 主計總處昨公佈最新經濟預測,今年全年經濟成長率上修幅度大、高達○.三八個百分點,預測值達三.五三%,在四小龍中,僅次於香港,勝於新加坡與韓國。主計總處官員說,這代表景氣真的復甦了,線型甚至比央行總裁彭淮南所說的「U型復甦」更陡,意味復甦速度真的很快。 主計總處並表示,去年全年經濟成長率確定「保一」,且擺脫「九降風」,上修○.一二個百分點至一.二五%。主要是去年第四季民間消費、出口狀況皆優於預期,該季經濟成長率為三.四二%,較前次預測上修○.四五個百分點。 主計總處綜合統計處專門委員梅家瑗表示,上修今年經濟成長率主要是看好今年出口表現。受惠於全球對智慧型手機、平板電腦、大尺寸電視需求,帶動國內半導體、電子零組件、IC設計及面板產業業績。加上半導體持續加碼投資、台商回流擴增國內產能等,都有助於推升國內出口。 為何對今年景氣復甦如此樂觀,甚至出現較陡「U型」反彈?梅家瑗解釋,實質經濟成長率已連續二季出現有意義的增長,外銷訂單連四月轉正、景氣燈號轉為綠燈、消費者信心回升。國際方面,大陸與美國PMI(製造業採購經理人指數)也連數月突破五○。國內外經濟指標都顯示,整體景氣朝復甦方向邁進。 根據Global Insight預測,今年台灣只要維持復甦態勢,就有機會擺脫四小龍之末,緊追香港今年三.七%經濟成長率預估。新加坡、南韓今年預估值分別為二.七%與二.一%。 至於民間消費,雖然去年企業獲利縮水、薪資調幅有限,但隨全球金融市場趨穩、國內股市回溫,加上裁員、無薪假減少,主計總處預測,近來消費性電子產品推陳出新,有助激勵消費需求,預測今年民間消費將成長一.五六%,較上次預估小幅上修○.一一個百分點,而國內需求對今年經濟成長率貢獻一.七一個百分點。 值得注意的是,主計總處微幅上修今年消費者物價指數(CPI)至一.三一%,較前次預測上修○.○四個百分點,是否與近來亞幣競貶有關?主計總處官員說,單純是假設新台幣兌美元匯率為二九.一三元,與上次匯率預測微幅調整。去年CPI預估仍為一.九三%。 ---------------下一則--------------- 台股基金回神 近9成打敗大盤-自由時報1020128記者廖千瑩�專題報導 距農曆年前台股封關日僅剩不到10個交易日,在年關長假效應影響下,台股成交量持續低迷,陷入區間盤整格局,近一週僅小漲1.04%;但反觀台股基金,近期表現優於台股,不僅以2%的平均報酬贏過大盤,且有近9成基金打敗大盤。 其中,有意思的是,雖然台股量縮盤整,但中小型股備受資金青睞,近一週OTC指數上漲2.5%,帶動中小型及上櫃型基金表現突出,共有7檔入列前20名。 法人認為,由於成交量能不足,加上外資調節賣壓,導致權值股熄火,反而造就了中小型股出頭天的機會。至於台股後市,從法人動向來看,抱股過年意願並不高,指數短線下探壓力不小。 農曆年前人氣退漸,台股成交量持續低迷,陷入區間盤整格局,光是最近一週以來,台股加權指數僅小漲1.04%。不過若觀察同一期間台股基金表現,台股基金近一週只有一檔交出負報酬,平均報酬率2%,有近9成的台股基金打敗大盤。 中小型基金較突出 其中表現較突出的基金,不少都是中小型及上櫃型基金,績效前20名就有7檔擠入榜內。 摩根中小基金經理人顏榮宏指出,蘋果財報展望不佳,拖累概念股普遍走弱,導致加權指數跌破5日、10日、月線等支撐,並失守7700點。但他也說明,全球央行一致維持低利環境,也有助於小型股企業體質改善,在成長性與獲利題材加持下,小型股往往會跑贏大型股,漲幅差距也將擴大。 農曆春節假期將至,投資人也關心要不要抱股過年?富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示,雖然指數變化空間不大,市場觀望心態也愈來愈濃,但年前若有大幅度拉回,可伺機低接並抱股過年;但若指數在平盤上下遊走,則不必追高。 顏榮宏認為,從法人動向來看,抱股過年意願並不高,指數短線下探壓力不小。顏榮宏進一步指出,距離龍年台股封關僅剩下幾個交易日,多數大型籌碼偏向休息觀望,因此近期要強勢攻高的機率不大,預估大盤將呈現盤整格局。 中概消費族群看好 保德信投信投資長余睿明也預估,農曆年封關前盤整情形將延續。他說,加權指數向上空間有限,類股快速輪動期間,市場資金有捨權值龍頭股、轉入先前跌深中小型股的趨勢,提醒投資人不要再追高,不妨趁此時擇強汰弱,相對看好中概消費族群。 ---------------下一則--------------- 金證會登場 相關基金沾光2013/01/29【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 兩岸金證會即將登場,金融股漲聲響起,統計顯示,28檔台股基金持有金融股比重逾10%,績效表現相對亮麗,包括日盛精選五虎、兆豐國際豐台灣、保德信新世紀、元大寶來績效基金、與富蘭克林華美台股傘型之傳產基金。 元大寶來績效基金經理人陳俊穎表示,近期金證會與金銀會討論的議題,都圍繞在兩岸金融業務的對等開放、擴大陸資合格境內機構投資者(QDII)來台、爭取大陸合格境外機構投資者(QFII)額度,以及開放陸資來台參股金融業限制等,都有利於金融類股。 日盛精選五虎基金經理人林佳興說,金融股後市「給力程度」,端視兩岸金證會協商結果,若有大禮端出,短線可能因利多出盡震盪,不過中長線看,大陸提高QFII與人民幣合格境外投資者(RQFII)額度,對證券業也有顯著的助益,相關類股都可留意。 除了金融股是優先受惠的族群,陳俊穎指出,陸股近期表現強勢,兩岸又有金證會、金銀會的召開,未來隨兩岸清算機制建立,有利促進陸資來台,搭配農曆春節消費旺季,傳產也是題材不斷的重點族群。 ---------------下一則--------------- 台股一般型10尖兵 表現亮眼2013/01/30【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 台股受到農曆年長假將至,距離封關僅剩最後6個交易日,過去1周呈現震盪,惟台股一般股票型基金表現相對大盤強勢,過去1周績效表現前10名均有逾1%,短線大盤呈現類股快速輪動下、加上金證會正舉行中,以一般股票型基金的表現相對出色。 元大寶來多福基金經理人陳智偉表示,過去台股指數跟MSCI亞太指數的走勢呈現亦步亦趨的表現,但最近一段時間台股的走勢出現脫鉤現象,預估台股在景氣開始走入擴張期、上市櫃公司的股東權益報酬率回升等基本面的支撐下,台股應跟上國際股市的腳步。 陳智偉認為,在景氣進入擴張階段,各類股都具有表現空間,只要產業趨勢持續向上,且個別公司的營運成長動能仍可維持一定成長性,都會是今年基金布局的重點。 電子類股中,以受惠半導體高階製程、TV大尺寸化與高解析度的族群、成長性相對看好的低階智慧型手機相關受惠族群、平板電腦與WIN 8 上市後衍生的相關觸控商機、以及雲端等。 非電子類股仍以受惠中國成長概念的相關產業為主,包含零售消費、汽車、自行車、租賃等;金融類股則看兩岸開放的政策而定。 ---------------下一則--------------- 台股基金 後市來「電」2013/01/30【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 台灣去年12月景氣對策燈號轉為綠燈,睽違16個月,代表景氣逐步回升中,在基本面的利多消息激勵下,搭配台幣回貶,電子類股重掌兵符,台股再度站回7,800點,三大法人買超金額擴增至90億元,以台股指數位置仍相對落後國際股市來看,只要國際股市續強,則台股仍有機會震盪走高,台股基金後勢值得期待。 根據統計,今年以來全球主要股市呈現續漲走勢,台股也跟著國際股市小漲,全球主要股市目前多已經越過去年高點,美股近期甚至創下近5年高點來看,台股目前相對去年高點仍有4.2%,預期只要國際股市行情表現仍強,台股續漲可能性仍高。 元大寶來投信基金管理部協理吳宛芳表示,國內景氣對策燈號在連續三個月呈現黃藍燈後,如預期出現綠燈,距離上次達16個月之久,代表景氣漸漸回溫中;只是從領先指標6個月平滑變動仍維持低檔來看,成長動能並不強,將使台股保持大區間來回走堅格局。 就資金面來看,台股的資金動能不虞匱乏,從M1B年增率連續四個月回升,並與M2呈現向上黃金交叉,近期國際股市維持高檔震盪,美股創下近五年新高。預期只要國際股市仍續強表現,搭配兩岸政策開放的利多釋出,提振國內市場的投資信心,台股將有機會再往高點挑戰。 吳宛芳指出,在景氣回溫下,預估今年上市櫃公司獲利將比去年整體預估獲利8,800億元,增加2,000億元,達1.08兆元左右,雖然低於2010年,但成長幅度將達22.7%,股東權益報酬率也將跟著提升;就產業面來看,第1季為電子業淡季,非電子業旺季,預期今年類股仍將維持輪動走勢,只要是具有業績成長動能或利基型題材個股族群都有表現空間。 台新主流基金經理人呂健良認為,新台幣匯價適度回貶,可望舒解外銷廠商出口報價及匯兌的壓力,對於先前深受升值打壓的電子股而言,短線將具反彈利多。 ---------------下一則--------------- 上櫃、中小、科技基金 領風騷2013-02-01 01:12工商時報記者藍鈞達�台北報導 今年來台股高檔震盪,去年底反彈來以店頭指數表現略勝大盤一籌,年初至今店頭指數上漲3.3%,領先加權指數的1.9%,過去十年2月表現來看,中小型股為主的上櫃型、中小型基金分別有3.6%及2.9%的平均報酬,科技基金也超過2.5%,中小型股及電子股可望成為盤面主流。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,日前店頭指數小幅回檔,但早先在成交量連續三天增加後,創下去年10月初來的新高,統計波段最大漲幅達14.2%,表現亮麗,周線可望連二紅,而月線則將出現連三紅。 沈萬鈞認為,短期要面臨的仍是台股封關後將有七個交易日休息,只要這段時間國際股市未出現太大變化,年後可望持續走揚。 就類股來看,他指出,農曆年後可觀察第二季業績向上的族群,由於蘋果族群業績表現不出色,建議將焦點放在大陸二線品牌智慧型手機的崛起,可望帶動台廠的IC設計,另外第2季逐漸進入旺季的安控、中概,也可多加留意。 富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸指出,指數變化空間不大,但電子股於年後走出第1季淡季之後,預期網路通訊、雲端、網路伺服器將有機會表現;手機概念股尤其是蘋果族群表現將較平淡,非蘋的HTC及三星因分別在3月、5月有新機上市,短期表現會較突出。 台新2000高科技基金經理人李穗佳表示,亞洲貨幣在日圓急貶下,引發韓元、新台幣跟著重貶,由於先前新台幣遽升,對國內廠商出口競爭力及匯兌帶來壓力,目前新台幣匯價適度回貶,可望舒解外銷廠商出口報價及匯兌壓力,對於先前深受升值打壓的電子股,短線將具反彈利多。 另一方面,他指出,科技大展於2∼5月密集展開,包括2月MWC展、3月CeBIT展、4月Nokia 新LTE手機發、5月美國手機展等,在新產品推波助瀾下,電子股題材增溫,可望帶動科技基金後續表現。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+中概>大中華篇 大中華基金 近3月「效」傲江湖2013-01-28 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導 CMoney統計,國內34檔投信大中華基金近3個月來平均績效達10.67%,大幅領先其他區域海外股票基金,漲幅超過1成更獲淨申購的大中華基金更達12檔。法人指出,人民幣走高,資金可望回流,搭配大陸多項經濟指標觸底,中國、大中華基金可望展開波段行情。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎分析,低利且寬鬆貨幣環境,促使資金湧向亞洲,搭配大陸經濟明顯觸底回升,美元指數近期出現回落走勢,進而推升人民幣持續升值態勢。 張正鼎指出,從人民幣走勢與股市表現經驗來看,人民幣升值通常都能帶動陸股水漲船高,就連大中華股市也跟著沾光;除了2010∼2011年受歐美債信風暴影響,陸股隨國際情勢起伏震盪,人民幣升值均能帶動股市明顯走強。 以近期升值區間為例,人民幣自去年7月25日低點以來升幅逾2%,MSCI中國指數上漲25%,MSCI金龍指數上漲23%,至於去年表現殿後的上證指數也有6.9%的漲幅,顯示人民幣升值進一步帶動資金流入,創造股匯雙漲的格局。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示,今年全球主要區域經濟成長表現都可望略優於去年,尤其來自新興市場的成長動能強勁,近期資金連續流入新興市場,預期在全球資金動能充沛下,新興市場的投資信心與多頭行情將再起。 吳懷恩說,陸股去年12月強勁上漲逾10%後,終止過去連二年下跌的頹勢,轉為上漲,預期本益比仍有調升空間,即使回到過去本益比的中間值15∼16倍,由於陸股指數位置相對偏低,預期陸股今年上漲逾20%行情的機率仍高。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥表示,從2012年十八大結束到今年3月兩會結束前,屬於換屆過程中的政治重疊期,因此兩會前陸股上漲機率頗高,若「兩會」政策能更明確說明提振股市以及貨幣寬鬆等議題,第2季陸股有機會延續上漲行情。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示,大陸經濟好轉,投資信心逐漸恢復,陸股未來上漲潛力高於下跌風險,預期在經濟復甦確立、股市評價便宜、補漲空間可期等下,短線即使修正,拉回幅度也應有限。 ---------------下一則--------------- 陸港點火 大中華基金搶眼2013/01/31【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 大中華股市以極其強悍姿態迎接金蛇年!火燙最久的港股昨(30)日再度改寫2011年4月以來新高,最慢回魂的陸股也攀上去年5月底來高點,在雙強合體帶動下,大中華基金近期績效樂開懷。 過去3年時間,持股含有A股的基金老是受到中國股市的拖累,不過,受惠於陸股總算觸底反彈,這個情況現在已出現大幅反轉,陸股本周連3個交易日收紅;群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出,上證指數攻上2,382點,收復2,373點的跳空缺口,確定突破早先整理格局。雖然銀行、保險與地產等先前強勢的領漲類股遭逢獲利回吐壓力,但中國經濟基本面不壞,因此,賣壓屬良性漲多調節,無礙多頭格局。 雖然近期中國股市反彈,使預估本益比從8.4倍擴大至9.6倍,但仍較5年平均值折價逾16%,折價幅度居亞股之冠。摩根中國亮點基金經理人張正鼎分析,與全球主要市場相比,無論是MSCI中國指數或上海A股指數的股價淨值比(PB),皆處於較低水平,在中國政策利多接連出台,激勵股市之際,目前的陸股比起其他主要市場,自然較具投資吸引力。 富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智認為,中國經濟顯露趨穩跡象,以及證監會主席表示將促進QFII、RQFII規模擴大的談話,均是驅動本輪行情的核心動力。此外,中國兩會即將於3月召開,配合歷史經驗顯示,於過去兩會召開期間,中國股市上漲概率較大,後續行情仍值得期待。 中國經濟從低檔回揚,將給予當前的行情堅實支撐;柏瑞投信投資管理處副總經理高子敬分析,以中國為首的新興亞洲,將是今年優先投資標的,陸股經過3年的低檔整理,加上新政策期望推動結構性轉型,經濟發展以內需消費市場為主,建議若遇壓回可分批加碼。 ……………………………………… 上證走強 A股基金紅不讓2013-01-31 01:26工商時報記者陳欣文�台北報導 陸股及港股近期紛創波段新高,A股漲幅更甚港股,近1個月A股基金績效也水漲船高,法人指出,隨市場風險偏好回升,坐擁強勁成長優勢的大中華市場,優先成為資金青睞標的,加上政策面利多頻傳,帶動市場對未來有更多資金投入陸股的預期。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出,陸股上周出現回調走勢,來自銀行、保險與地產類股等先前強勢的領漲類股遭逢獲利回吐壓力,但經濟基本面與政策面並無變化,因此賣壓不大,大盤維持強勢格局。 他指出,陸股連續3個交易日收紅,上綜指數攻上2,382點(1月30日),收復2,373點的跳空缺口,再創近7個月新高,挑戰月線連2紅,近1周、1個月、3個月漲幅分別達2.66%、6.69%、15.15%,確定突破早先整理格局。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎指出,陸股預估本益比從8.4倍擴大至9.6倍,但仍較5年平均值折價逾16%,折價幅度居亞股之冠;與全球主要市場相比,不論MSCI中國指數或上海A股指數,股價淨值比(PB)相對股東權益報酬率(ROE)仍處低水平,相較其他主要市場仍具吸引力。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥表示,從2012年十八大結束到今年3月兩會結束前,屬於換屆過程中的政治重疊期,因此兩會之前,陸股上漲機率頗高,若「兩會」政策能更明確說明提振股市以及貨幣寬鬆等議題,第2季陸股有機會延續上漲行情,投資人可樂觀看待今年陸股行情。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+港陸篇 道富:陸出口轉消費 今年軟著陸2013/01/25【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 出口變弱、缺乏刺激經濟政策 結構性放緩下 預期2013年GDP為8% 道富環球投資管理於今 (25)日邀請首席經濟師Christopher Probyn來台,分享他對全球經濟展望的見解。在會中他提到歐洲若想徹底解決歐債問題,就必須成立銀行、財政與政治聯盟,並預估2013年發展中國家將帶領全球經濟溫和增長,且中國會實現經濟軟著陸。 Probyn在記者會上表示,回顧2012年的環境,全球經濟復甦失去動力,經濟增長下滑至3%,不過在2013年情況將有變化,全球經濟增長預計將因發展中國家情況改善而微幅上升,可望提升到3.3%的水準,且風險有趨向下行跡象。然而,預期來年經濟只會有極輕微的增長,只有發展中國家的經濟增長步伐將加快,約由4.9%增至5.4%,而已開發國家經濟體的增長預估將維持1.3%的疲弱水平,也因此拖累全球平均增長率。 在中國總體經濟展望方面,Probyn預期中國的經濟增長,將因為出口轉弱及相對缺乏刺激經濟政策,放緩幅度比預期中來的大,不過中國經濟是有機會軟著陸。Probyn指出,在增長率回升至極高的水平之前,將停止實行緊縮政策,而為經濟增長提供支持,存款準備率及利率也會降低,預期2013年經濟增長會加快至接近8%。 Probyn並指出,中國經濟正逐步轉型至消費主導模式,在這段過渡時期,出口拉動的經濟增長模式將備受壓力。然而政府沒有針對這種情況制定應對政策,顯示官員都願意容忍增長放緩。簡而言之,儘管政府官員允許經濟增長下降的幅度有限,但中國經濟放緩可能更趨於結構性而不是週期性。 而對於讓全球聞之色變的歐債危機,Probyn認為根本的解決方法就是推行銀行、財政與政治聯盟,目前成立銀行聯盟已有清晰的進展,建立財政聯盟也有一些眉目,而且確實有利於增長,但是問題仍未解決。Probyn預期希臘危機將在2013 年惡化,西班牙有可能需要在今年尋求主權援助方案,但決策者似乎沒有意識到,各種強大的經濟勢力正在撕裂歐洲。Probyn表示,要解決以上的問題需要更靈活的就業和產品市場,需要一個財政轉移系統,讓較具競爭力的國家,給予其他國家適度的支持,並且實施較大程度的跨國監管,以加快決策速度。 ---------------下一則--------------- 兩岸價值投資 選對產業贏面大2013-01-28 01:23 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 大陸官方公布PMI連續3個月站上50以上,匯豐集團元月公布匯豐製造業採購經理人指數(PMI)也上升到51.9,創24個月最高,惠理康和投資長兼兩岸價值基金經理人唐雲益指出,大陸經濟已回到長期上升趨勢,加上農曆新年來到採購旺季,紅包行情可期,投資人逢低布局宜鎖定受惠大陸改革政策與新型城鎮化的產業,如醫療、零售消費與交通。 大中華股票基金近來隨著兩岸三地股市活絡,2013年有機會逆轉正。根據晨星統計,過去3年來,大中華股票基金年化收益率僅1.24%,不少基金3年期績效是負數,市場預期2013年陸股可望觸底反彈,帶動大中華股市表現。 比較過去3年台港兩地大中華股票基金,表現最佳前5檔各有強項,有的靠價值選股勝出,如首域、先機、惠理,惠理相關基金又重點布局黃金,績效相較優於同類型基金。至於台灣發行大中華基金,由於政府限制投資陸股,反倒避開陸股重災區,相關基金也有不錯表現。 陸股過去3年低迷走勢,拖累大中華股基金表現,投信業者也鮮少發行這類型基金,隨著兩岸人民幣理財平台逐漸成形,加上政府取消陸股投資限制,放寬海外股票基金審核制度,投信業者紛紛修訂基金公開說明書、提高陸股投資上限,惠理康和投信則是發行新基金,為近年來符合新規定的第1檔大中華股票基金。 陸股在去年12月大漲後,近來漲勢趨緩,唐雲益認為,3月大陸將召開兩會、新領導人上台,陸股有機會翻多,帶動大中華股市欣欣向榮,市場若有拉回,正是布局兩岸香港股市的黃金時刻;但必須留意,台股大盤上漲有限,再來就要看個股表現,大陸則以地產和消費類股較易有表現。 唐雲益指出,並不擔心錯過投資黃金時機,因為陸股表現,漲勢不會只有1、2個月,未來1、2年仍有好行情;近期大盤拉回強勢整理,反倒是不錯的進場時點,投資要勝出,就要選對產業和股票,投資勝出的贏面才會較大。 ---------------下一則--------------- 旺季到 中國消費基金錢力足2013-01-28 01:23 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 農曆年向來是大陸消費旺季,加上今年元月以來陸股漲勢續強,加強市場對大陸消費動能的信心,也提高消費類股的價值,投資人可以留意大陸消費股和相關基金走勢。 Bloomberg統計,過去十年,恆生綜合消費類股於農曆年後進場,未來1年的指數表現有7成機率可見漲勢,且平均漲幅超過20%,表示農曆年節旺季能促進消費類股買氣。 富蘭克林華美投信表示,今年農曆年前,政策多方條件有利於上證A股與恆生消費類股等持續攻堅。包含大陸確立基建投資及貨幣政策為積極推行,近日公布2012年第4季企業景氣預測上升至124.4點,以及證監會將有計畫持續增加合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的總額度,將為大陸消費市場支出成長的助力。 群益大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文認為,大陸經濟成長回到8%,經理人採購指數也穩在50%以上的榮枯分水嶺之上,包括民間消費、出口及固定資產投資等拉動經濟成長的3大需求同步走揚,且企業獲利由負轉正,顯示企業盈利改善,基本面正在好轉。 此外,十八大之後,經濟成長之路面臨3大改變,主要都是由外轉向內,因此內需的成長備受矚目。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示,9月陸股觸底反彈,在估值擴張行情帶動下,12個月預估本益比由8月底的8.4倍擴大至目前的10.4倍,但相較過去5年平均仍折價7%,且12個月預估本益比仍是亞太市場中次低的股市,在評價面優勢下,看好吸引資金流入趨勢不減。 ---------------下一則--------------- 人民幣加入競貶 市場驚心2013/01/29【經濟日報╱記者吳父鄉�綜合報導】 人民幣兌美元中間價昨(28)日報6.2818兌1美元,是連續第3個交易日走低,儘管中間價低開幅度不大,但大陸國家外匯管理局上周五說,不排除「熱錢」可能流入大陸,市場揣測大陸也將加入貨幣競貶。 昨天人民幣1年期無本金交割遠期外匯(NDF)報6.3175 兌1美元,這意味,市場預期未來1年人民幣兌美元將下跌1.5%。今年以來,人民幣兌美元漲幅約0.1%。 路透報導,昨天人民幣中間價較上周五低開13個基點,即期匯價則在中間價指引下,加上結售匯意願稍減弱,最終平穩收跌;即期最終報6.2226兌1美元,較上個交易日走跌21個基點。除了境內即期走跌,香港離岸市場人民幣兌美元即期也走跌135個基點,報6.2265兌1美元。 市場交易員分析,離岸市場人民幣走弱的原因,包括新興市場貨幣獲利回吐,套利空間縮小,和境內中間價持續下降指引。至於日後走勢,還要參考境內中間價走勢,目前暫時沒有明顯方向。 然而,大陸外管局官員上周五指出,熱錢也有可能流入大陸,此話一出,觸動各界敏感神經。財經網報導,大陸官員稱,「現在還不能做出熱錢加速流入中國的判斷」。近期大陸結售匯順差擴大,主因不是結匯意願增強,而是購匯動機減弱,但今年也有熱錢大量流入的可能性。 人行副行長兼大陸外匯局局長易綱日前在瑞士出席世界經濟論壇冬季年會時表示,大陸會密切觀察日本極為寬鬆貨幣政策的「外溢效應」,「目前人民幣匯率比較接近平衡水準」。華爾街日報中文網昨天刊登一篇名為「貨幣戰爭或蔓延至中國」的評論文章稱,短期來看,人民幣不存在為增強出口競爭力而故意讓其貶值的壓力;未來1年,反而會因大陸通膨壓力升高,透過人民幣升值抑制輸入性通膨的可能。 但是大陸出口仍占國內生產總值(GDP)比重達25%,文章說,為確保出口競爭力,人行也已表明不太能接受人民幣進一步升值。「人行持續引導人民幣走弱,很可能在暗示,大陸將保護自身不受全球貨幣競貶的衝擊,貨幣戰爭或將蔓延至中國大陸」。 ---------------下一則--------------- 錢進A股 陸股也喊多2013-01-30 00:51 工商時報 記者吳瑞達�綜合報導 中國證監會主席郭樹清來台訪問,並對台灣金融界釋出大利多,表示將對台增加1,000億元人民幣RQFII(人民幣計價的合格境外投資機構)額度,專門用在台灣試辦RQFII之上,這項利多,實際上也是對滬深股的資金動能,具有正面效應;大陸證券界也解讀,陸股的多頭行情將來臨。 證券日報報導,大陸股市這一波多頭行情,從去年12月4日,上證綜指從1,949點反彈以來,多頭持續掌控大盤,被低估的銀行股與城鎮化的投資利多,成為帶動股市走多的指標。 國信證券 發展研究總部總經理何誠穎表示,銀行類股這個在2010∼2012年以來,本益比平均水準為9.51、6.91、6.22倍,遠遠低於大盤水準;銀行類股有超過3成權重的比重,在產業規模不斷膨脹及高速成長的背景下,股價回歸面的過程,將帶動股市向上攻堅。 另外,長期資金進場的積極效應,將逐步持續顯現。從巴黎銀行鉅資買進南京銀行股票,再到最近QFII規模快速擴張,私募基金審核制度取消,保險資金更大規模放行進入股等,長期資金持續進入股市,無疑推動著A股產生多空轉換。 2012年中國國家外匯管理局共新核准約134.53億美元的QFII投資額度,相當於過去10年來,所有獲批QFII投資額度374.43億美元的35.9%。過去1年,被業界譽為中國金融市場對外「最開放」的1年。 ---------------下一則--------------- 經濟翻強 投資兩岸趁現在2013-01-30 00:52 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 大陸景氣回升,惠理康和投信投資長唐雲益指出,目前正是掌握兩大經濟體投資的最佳時機,大陸新領導人3月接班後將全力推城鎮化,可望受惠城鎮化的相關類股如房產、運輸、消費零售類股都值得逢低布局,中美兩強景氣回溫,也將拉抬台灣電子相關類股表現。 大陸官方公布PMI連續三個月站上50以上,顯示大陸正位於長期上升趨勢,美國ISM亦然。唐雲益分析,上證指數從去年12月3日以來漲幅達20%,滬深300指數同時期也上漲27%,資深投資人常視20%漲幅為股市進入牛市訊號,加上大陸股票本益比在這一波上漲後來到13倍,但與歷史平均16倍相關,目前仍是投資人逢低布局大陸股市良機。 唐雲益表示,投資大陸就要跟著政策走,2013年最值得注意的產業是可望受惠城鎮化和十八大政策下的房地、運輸和消費零售類股;大陸政府2013年將推出保障房600萬套,十二五計畫目標3,600萬套,新房住宅成交量中,保障房占30%。 以大陸建商中的領頭羊萬科為例,專做一般住宅與保障房,土地周轉率比同業高一倍,業界首創模組蓋房,2012年開發案高達250個,去年股價漲幅60%。唐雲益指出,隨著新人上台,政策可望持續鬆綁,加上推動城鎮化,房產類股今年可望持續有表現。 大陸去年為提振景氣,第三季來陸續審核多項重大交通建設,唐雲益指出,這讓相關運輸類股後市可期,依十八大會議裡設定政策目標,高鐵將投資人民幣8,500億元,公路投入5,000億元,首先嘉惠的就是大陸本地運輸產業,以軌道運輸領導業者中國南車公司為例,去年股價漲幅逾五成。 中國和美國景氣回溫,拉抬電子產品需求,台灣更是科技景氣回溫優先受惠族群,唐雲益指出,2012年大陸白牌智慧手機出貨達2.3億台,白牌手機中,聯發科就占五成,凸顯深耕兩岸具有高競爭優勢。 ---------------下一則--------------- 景氣送暖 陸股多頭再攻堅2013-01-30 00:52工商時報記者孫彬訓�台北報導 過去幾年,陸股整體本益比,不管是與國外市場比較,或與陸股過去比較,都處於偏低水位,法人指出,即使去年第4季陸股上漲態勢又急又猛,仍屬評價被大幅低估後的補漲行情,隨總經環境回暖、企業盈餘將逐漸回溫,陸股多頭攻勢可能再起。 依瑞士信貸最新公布的「中國耳語(Chinese Whispers)」調查報告,經濟展望信心指數(Chinese Whispers Economic Sentiment Index)去年12月升至60,房地產信心指數也升至75,都是2011年6月以來新高,顯示民眾相信景氣已觸底回溫,有助提振大陸股市投資信心。 ING中國機會基金經理人吳君函表示,十八大釋出維穩意圖明顯,吸引資金面先行湧入香港市場,香港掛牌陸資股於高檔震盪,上證指數則在今年演出落後補漲走勢,反映大中華股市投資信心轉強。 吳君函指出,大陸去年第4季GDP從前季的7.4%上升到7.9%,全年成長7.8%,去年12月工業生產和零售銷售表現優於預期,房地產市場數據延續回暖訊號,且房價上漲又在可接受範圍內,大陸周期性的復甦力道可望延續到上半年。 德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭勝嘉表示,大陸政府頻頻釋出利多,相關政策均可為兩地金融業經營環境帶來正向改變,投資人可分批布局陸股,參與資本市場改革後的投資契機。 聯博亞洲股票基金經理人李士德(Stuart Rae)指出,隨大陸政府信貸供給鬆綁,及社會融資總量大幅增加,預期大陸經濟將持續穩健發展。根據2013年的政策方向,預期大陸政府將加快部分城市基礎建設以及農業投資計畫的實施步調,支撐2013年經濟成長至少維持7.5∼8%的政策底線。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示,大陸今年將完成領導人換屆,預期今年大陸的固定資產投資成長率將達15%,是十二五規劃中成長率最高的一年,搭配資本市場的開放、政策利多等,今年陸股預估有逾20%的漲幅。 ---------------下一則--------------- 標普:中國投資過剩 風險最高2013年02月01日【賴宇萍╱綜合外電報導】 信評機構標準普爾(Standard & Poor’s,標普)在最新發布的研究報告中指出,在考察了32個主要經濟體之後發現,中國近年投資生產率較低,出現經濟回調的風險最高,為32個國家中唯一一個屬於高風險類別的國家。 相較之下,風險處於低水平的國家包括美國、台灣與德國。在這些國家,投資一直處於低水平或處於可持續的水平。 美台德風險低 標普在這份名為《投資過剩:中國高風險;澳洲、加拿大、法國和多數金磚國家中等風險》(The Investment Overhang: High For China; Intermediate For Australia, Canada, France, And Most BRICS)的報告中,對各國投資相對回報是否過剩進行了分析。 報告中研究了32個經濟體,將各國投資佔GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)比率,及實際經濟成長作了比較,然後將這些經濟體依照風險等級劃分為4類:高風險、中等風險、較低風險與最低風險。這4類別表示經濟體因過度投資面臨經濟回調風險的大小。 標普分析師Terry Chan表示,中國出現經濟回調的風險最高,大宗商品出口國,如澳洲、巴西、加拿大、印度、印尼、南非、法國與越南等出現經濟回調的風險為中等。 ---------------下一則---------------
one good thing brings another good thing... part 2 因為被我擦白了的地板 怕被一下子踩髒 週日一大早又跑去公司幫地板上蠟... 還沒吃飽就太閒嗎??? 就當做在運動嘛 一兼二顧哩!!!
桃花風鈴木開滿月囉
統一獅近期行程: 2/1 球隊休假 2/2 10:00 春訓練球 2/3 10:00 春訓練球 2/4 10:00 春訓練球 2/5 10:00 春訓練球 2/6球隊休假 2/7 10:00 春訓練球 2/8 09:00 春訓練球 2/9~13球隊休假
海外基金交易年前領現 今天須贖回2013/02/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 農曆年將屆,增加現金需求,由於海外基金交易處理時間較長,基金投資人若想在年前拿回現金,今(1日)將是最後期限,至於國內股票型基金最後期限則是下周二(5日)請投資人特別留意。 滙豐中華投信表示,一般基金贖回變現至少要花兩個交易日(贖回申請日+作業交易日)以上,視各類基金屬性與規定而有不同。貨幣型基金作業交易日最短僅1天,國內股票型基金3個工作天,海外基金或境外股債基金則多數5至7個工作天。 今年台股封關日為2月6日,銀行農曆年前最後營業日為2月8日。若農曆年前投資人想拿到基金贖回款的話,依上述日期推算,國內股票型基金最後的交易期限2月5日以前。海外基金部分,通常作業時間較長,因此分有T(贖回申請日)+5、T+7兩種,換算日期,等於是1月30日和2月1日以前,投資人就要提出贖回申請,才能在農曆年前拿回現金。但如果是國內貨幣型基金的話,只要1個工作天,因此,最慢在2月7日前贖回基金即可。 境外基金部分,雖然大多是以T+7為主,但因為牽涉投資組合內的股票市場是否休市,或淨值計算基準日等變數,有可能會有變動,甚至可能超過7個工作天。ING投信建議投資人,最好直接向銀行、基金業者詢問較保險。 但ING投信認為,若非急需現金,建議投資人宜抱基金過年;因目前美國第4季企業財報整體水準優於市場,再加上兩黨通過延後舉債上限、ECB預估收到償付LTRO金額高於市場預期等正面消息不斷,股市與風險性債券仍有續強機會,今年相當有機會重演去年春節後,市場整體走揚的趨勢。 ---------------下一則--------------- 歷史經驗!金磚+台股 2月最賺2013-02-01 01:12工商時報記者孫彬訓�台北報導 今年以來MSCI世界指數上漲4.87%,金磚四國指數也有4%的漲幅,統計過去十年2月區域股票基金表現,以大陸、巴西、俄羅斯為主的金磚國家表現最強勢,台股及台灣中小型股單月平均績效也超過2%,可視為短期布局參考。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示,新興股市表現有望勝過成熟國家股市,主要是先前資金為了避險,已過度投入在美股市場,以基本面來看,國際貨幣基金(IMF)預估,今年新興市場經濟成長率將由去年的4.9%攀升至5.4%,企業每股盈餘(EPS)預估也將成長14%,意味新興股市評價尚在低檔,在資金挹注下,長多趨勢可期。 群益奧斯卡基金經理人蔡彥正指出,台股預期年後有高點可期,若成交量放大,主流可望由近期領漲的中小型股轉至大型股。 第一金投信中概平衡基金經理人張正中表示,建議農曆年前審慎持股,年節後可順勢布局中概內需族群。 ---------------下一則--------------- 股票基金4強 今年賺逾1成2013-02-01 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導 股票型基金延續去年第4季的反彈氣勢,2013年開年起至今不到一個月,國內投信發行的632檔基金已有4檔超強基金報酬率超過10%;投信發行基金更有94%(593檔)獲得正報酬,僅39檔負報酬。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平認為,近期市場利多不斷,美股上漲,道瓊與S&P 500指數接近新高,因財報與房市數據表現佳,帶動股市表現。 他指出,股市在資金推升下,表現亮眼,特別是新興市場中先前落後的大陸市場、外資持續加碼的東協國家、整體產業趨勢向上的生技、農金等產業表現最為突出。 傅子平分析,近期多家大型藥廠公布臨床數據表現優異,新藥審核通過機率高,未來營收與獲利預估將大幅增長,且生技及製藥公司的併購熱潮將延續至2014年,生技類股漲勢未歇。 元大寶來投信特別看好今年陸股表現,預期今年全球股市會是先蹲後跳的走勢,認為下半年的經濟表現明顯加速,股市的高點落在下半年,海外股票以陸股今年預估可望有20∼25%的漲幅居首。 農金產業方面,德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為,2013年商品市場可望有表現機會,特別在低利率與資金充沛環境下,熱錢將鎖定實質資產;商品市場,隨著新興市場崛起,穀物需求增加,整體庫存占需求天數持續下降,接近25年低點,刺激穀價上漲,激勵農金產業長期營收與獲利增長,農金基金長期趨勢仍看多。 ---------------下一則--------------- 春節期間 股債齊揚機率大2013-02-01 01:12 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 追蹤2009∼2012年農曆春節假期間(6∼7個交易日不等),全球股債市普遍有上揚行情,其中像新興東歐、全球新興市場、亞洲不含日本指數,平均漲幅在1.77∼3.36%,突顯這些高貝他值的市場,在傳統農曆春節需求強勁與資金行情熱絡的效應下,表現較佳。 至於債市也有相同效應,像美國高收益債及新興債市平均漲幅就達1.18%及0.64%。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示,新興市場消費股企業獲利能力長線向上,將吸引資金進駐,長多趨勢機會頗高,建議將新興市場內需股納入核心資產。另一方面,由於大陸經濟轉型,商品產業多偏向循環性波動,非趨勢性長期向上,加以該類型股票有波動性較高的屬性,建議商品股權重高的基金採取波段操作的方式。 債市部份,富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示,工業國家量化寬鬆政策為全球注入龐大流動性,有利新興國家及風險性資產表現,但若政策沒有及時因應,即可能形成通膨風險,因此對利率風險採取高度防禦策略,並持續看好具備有財政面、景氣面及利率面相對優勢的新興亞洲、拉丁美洲、東歐及北歐貨幣。 柏瑞投信認為,市場觀望的美國債務議題將延長,第一季投資信心持續向上,但因債務延續不確定因素也延至5月下旬,建議利用新興市場債券作為投資主軸,若擔心市場波動的保守型投資人,可搭配投資級新興債一起布局。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞表示,近期風險偏好增溫,投資人防禦型資產仍不可偏廢,目前投資等級是優選,為因應短線殖利率反彈,可增持信用債、以及短存續期,建議可注意亞洲新發行的投資等級短債。 ---------------下一則--------------- 去年12月製造業 連10顆藍燈【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 春燕來了嗎?恐怕還有變數,台灣經濟研究院昨天公布去年十二月國內的製造業景氣燈號,亮出代表「衰退」的藍燈,台經院表示,今年第一季可望亮出黃藍燈,但景氣回溫仍顯遲緩。 十二月製造業信號值初估為九點七二分,較十一月實際值的九點七九分,略減零點零七分,依然亮「藍燈」,這是連續第十顆藍燈。 台經院表示,雖然十二月以美元計價的外銷訂單成長幅度高達百分之八點五,當月出口年增率也達百分之九,製造業生產指數年增率也有百分之二點八四。然而,新台幣兌美元匯率與前年同期相比,升值了百分之三點九六,使得以新台幣計價的生產值、銷售值與進口值都衰退。 展望今年,台經院表示,上半年製造業將面對美國舉債上限懸而未決、日圓重貶的連鎖效應、以及大陸新經濟政策未明等三大難關。 至於電子電機產業展望,台經院說,去年微軟推出Win8作業系統後,相關廠商陸續更新硬體設備,對電子零組件產業有助益,第三季傳統旺季時,有望回到景氣持平的綠燈水準。 不過,台經院表示,蘋果限於創新瓶頸,微軟又計畫投入相關產品生產,使得台灣產業仍將面臨挑戰。 在民生工業方面,由於國際經濟改善速度緩慢,國內民眾薪資及財富成長有限,消費信心不易大幅提升;加上日圓貶值,造成熱錢流竄,國際原物料價格易漲難跌,都將影響民生工業獲利。 而機械產業部分,由於南韓、大陸競爭,加上日圓貶值,使日商加入戰局,產業回溫的趨勢並不明顯。【2013/02/01 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 景氣復甦快 今年GDP升至3.53%-2013-02-01 01:15中國時報洪凱音�台北報導 主計總處昨公佈最新經濟預測,今年全年經濟成長率上修幅度大、高達○.三八個百分點,預測值達三.五三%,在四小龍中,僅次於香港,勝於新加坡與韓國。主計總處官員說,這代表景氣真的復甦了,線型甚至比央行總裁彭淮南所說的「U型復甦」更陡,意味復甦速度真的很快。 主計總處並表示,去年全年經濟成長率確定「保一」,且擺脫「九降風」,上修○.一二個百分點至一.二五%。主要是去年第四季民間消費、出口狀況皆優於預期,該季經濟成長率為三.四二%,較前次預測上修○.四五個百分點。 主計總處綜合統計處專門委員梅家瑗表示,上修今年經濟成長率主要是看好今年出口表現。受惠於全球對智慧型手機、平板電腦、大尺寸電視需求,帶動國內半導體、電子零組件、IC設計及面板產業業績。加上半導體持續加碼投資、台商回流擴增國內產能等,都有助於推升國內出口。 為何對今年景氣復甦如此樂觀,甚至出現較陡「U型」反彈?梅家瑗解釋,實質經濟成長率已連續二季出現有意義的增長,外銷訂單連四月轉正、景氣燈號轉為綠燈、消費者信心回升。國際方面,大陸與美國PMI(製造業採購經理人指數)也連數月突破五○。國內外經濟指標都顯示,整體景氣朝復甦方向邁進。 根據Global Insight預測,今年台灣只要維持復甦態勢,就有機會擺脫四小龍之末,緊追香港今年三.七%經濟成長率預估。新加坡、南韓今年預估值分別為二.七%與二.一%。 至於民間消費,雖然去年企業獲利縮水、薪資調幅有限,但隨全球金融市場趨穩、國內股市回溫,加上裁員、無薪假減少,主計總處預測,近來消費性電子產品推陳出新,有助激勵消費需求,預測今年民間消費將成長一.五六%,較上次預估小幅上修○.一一個百分點,而國內需求對今年經濟成長率貢獻一.七一個百分點。 值得注意的是,主計總處微幅上修今年消費者物價指數(CPI)至一.三一%,較前次預測上修○.○四個百分點,是否與近來亞幣競貶有關?主計總處官員說,單純是假設新台幣兌美元匯率為二九.一三元,與上次匯率預測微幅調整。去年CPI預估仍為一.九三%。 ---------------下一則--------------- 上櫃、中小、科技基金 領風騷2013-02-01 01:12工商時報記者藍鈞達�台北報導 今年來台股高檔震盪,去年底反彈來以店頭指數表現略勝大盤一籌,年初至今店頭指數上漲3.3%,領先加權指數的1.9%,過去十年2月表現來看,中小型股為主的上櫃型、中小型基金分別有3.6%及2.9%的平均報酬,科技基金也超過2.5%,中小型股及電子股可望成為盤面主流。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,日前店頭指數小幅回檔,但早先在成交量連續三天增加後,創下去年10月初來的新高,統計波段最大漲幅達14.2%,表現亮麗,周線可望連二紅,而月線則將出現連三紅。 沈萬鈞認為,短期要面臨的仍是台股封關後將有七個交易日休息,只要這段時間國際股市未出現太大變化,年後可望持續走揚。 就類股來看,他指出,農曆年後可觀察第二季業績向上的族群,由於蘋果族群業績表現不出色,建議將焦點放在大陸二線品牌智慧型手機的崛起,可望帶動台廠的IC設計,另外第2季逐漸進入旺季的安控、中概,也可多加留意。 富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸指出,指數變化空間不大,但電子股於年後走出第1季淡季之後,預期網路通訊、雲端、網路伺服器將有機會表現;手機概念股尤其是蘋果族群表現將較平淡,非蘋的HTC及三星因分別在3月、5月有新機上市,短期表現會較突出。 台新2000高科技基金經理人李穗佳表示,亞洲貨幣在日圓急貶下,引發韓元、新台幣跟著重貶,由於先前新台幣遽升,對國內廠商出口競爭力及匯兌帶來壓力,目前新台幣匯價適度回貶,可望舒解外銷廠商出口報價及匯兌壓力,對於先前深受升值打壓的電子股,短線將具反彈利多。 另一方面,他指出,科技大展於2∼5月密集展開,包括2月MWC展、3月CeBIT展、4月Nokia 新LTE手機發、5月美國手機展等,在新產品推波助瀾下,電子股題材增溫,可望帶動科技基金後續表現。 ---------------下一則--------------- 標普:中國投資過剩 風險最高2013年02月01日【賴宇萍╱綜合外電報導】 信評機構標準普爾(Standard & Poor’s,標普)在最新發布的研究報告中指出,在考察了32個主要經濟體之後發現,中國近年投資生產率較低,出現經濟回調的風險最高,為32個國家中唯一一個屬於高風險類別的國家。 相較之下,風險處於低水平的國家包括美國、台灣與德國。在這些國家,投資一直處於低水平或處於可持續的水平。 美台德風險低 標普在這份名為《投資過剩:中國高風險;澳洲、加拿大、法國和多數金磚國家中等風險》(The Investment Overhang: High For China; Intermediate For Australia, Canada, France, And Most BRICS)的報告中,對各國投資相對回報是否過剩進行了分析。 報告中研究了32個經濟體,將各國投資佔GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)比率,及實際經濟成長作了比較,然後將這些經濟體依照風險等級劃分為4類:高風險、中等風險、較低風險與最低風險。這4類別表示經濟體因過度投資面臨經濟回調風險的大小。 標普分析師Terry Chan表示,中國出現經濟回調的風險最高,大宗商品出口國,如澳洲、巴西、加拿大、印度、印尼、南非、法國與越南等出現經濟回調的風險為中等。 ---------------下一則--------------- 歐股基金 開春強棒2013/02/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 2013年開春最猛基金出爐!績效前十強的基金全拉出一成以上的驚人績效,且基金投資區域有集中趨勢,以金融海嘯後橫行無阻的東協國家,以及位處風暴區的歐股基金最亮眼,囊括排行榜所有席次。 東協國家股市從金融海嘯過後,一路走強,報酬率年年名列前茅。就當前股市表現來看,摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,2013開年,菲律賓、泰國股市即挑戰歷史與1996年亞洲金融風暴以來新高價;越南股市也受惠通膨回落與政府降息,被外資視為利多題材,並加碼布局,帶動今年以來指數漲幅超過13%。 推升股市的資金加碼潮來勢洶洶,目前還看不到止息的跡象。群益東協成長基金經理人蘇士勛表示,繼去年外資淨流入印尼、泰國、菲律賓東協3國金額達到67.54億美元,創下新高紀錄後,截至29日,今年來累積流入已達到16億美元,且淨流入金額與去年同期相比,有超過六成的成長,顯示外資持續青睞東協股市。 國際資金之所以加碼東協股市,除了原本東協具有的區域內貿易題材外,人口紅利帶起的消費能力提升,也是一大關鍵。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為,未來幾年,東協經濟快速成長的主要動力將來自人口紅利,東協現階段仍有37%人口年齡低於20歲,未來在中國轉型為世界市場的同時,將可適時接棒世界工廠地位,並可帶動東協整體經濟成長率。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克墨比爾斯認為,整體而言,亞洲有能力從出口導向轉變為內需為主的經濟成長模式,降低外界負面因素的衝擊,亞洲消費者很有可能承擔歐美中產階級的傳統角色,成為下一代全球消費者,看好受惠於亞洲消費力道的亞洲小型企業成長潛力。 ---------------下一則--------------- 選股策略 價值至上2013/02/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 歐債問題是全球股市的不安定炸彈,但對歐股本身來說,似乎不是那麼一回事。歐洲股市去年即展開旋風式強彈,今年甫開春,維持高檔的指數大有利空出盡意味,堪稱投資人愈怕卻愈漲的代表性市場,投信建議,匯率難測,投資人若要投資歐股基金,還是要將投資價值列為重要考量。 今年以來的歐股表現,一方面受到利空出盡心理預期帶動,另一方面則受惠於歐元兌美元升值強勁。瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示,歐元的上漲有助國際資金前進歐洲股市,畢竟歐洲央行對通膨更為敏感,再加上希臘的債務已經減記75%,愛爾蘭也即將重返國際債券市場,最壞情況已過,國際資金回流歐洲是已經確定的趨勢。 永豐全球新興向榮基金經理人葉懿慧指出,去年底以來全球經濟逐漸好轉,PMI、消費信心數據明顯回升,歐元區、美國PMI回升更有助於相關股市表現,市場資金對風險性資產的偏好度也回溫不少。 進一步就經濟數據表現來看,摩根歐洲發現基金經理人馮穆倫(Patrick Vermeulen)表示,歐元區景氣展望好轉,1月經濟信心指數已是連三月回升,並來到近七個月新高,相關數據帶動投資信心轉強,股市自然開始報喜。 不過,瀚亞投資指出,歐元今年表現雖然相對強勢,畢竟歐盟內部已經浮現貨幣貶值的聲浪,且美國也不可能放任各國貶值貨幣,損及自身出口優勢。 ---------------下一則--------------- 政策行情啟動 俄股漲相佳2013-02-01 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導 俄羅斯股市今年來上漲7.11%,大幅領先其他金磚市場如印度的3.48%、上證的3.41%與巴西的-1.52%。近期俄羅斯總統普丁強力宣示「提振國內股市」,尤其是「退休基金投資股市」政策,股票部位僅達2.3%的俄羅斯退休基金若能提高投資比重,買盤將是助漲俄羅斯股市的主要推手。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出,以退休基金為例,俄羅斯基金投資股票部位僅有2.3%,完全不及澳洲、芬蘭、美國等成熟國家,也落後巴西的13.9%、智利的13.6%與匈牙利的6.7%。 退休基金一向屬於穩定且長線的買盤,未來若加碼股票的部位提高,可說為俄羅斯股市加滿油門,再添漲升動能。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為,金磚四國今年都在經歷制度改革,印度從2012年9月以來採取系列改革措施,包括國有企業民營化等;俄羅斯則是在加入WTO後,許多貿易政策都明顯放寬,加上俄股估值仍遭到低估,可以中長線角度投資。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示,油價維持在高檔,俄羅斯股市也出現強勁反彈表現,表現強勢的個股有主要是受惠政府政策,且多聚集在原物料相關產業,以石油相關來看,在政府主導下,第二大石油公司合併第三大。 再從經濟基本面來看,他指出,通膨降溫加上GDP符合預期,都有利於俄羅斯後續表現,後市持續看好石油相關類股,消費類股也值得留意。 俄羅斯今年GDP成長率預估達3∼3.5%,不若大陸及印度強勁,但俄羅斯股市目前預估本益比僅5.3倍,股價淨值比也只有0.8倍,遠低於長期平均值,也是金磚四國最具投資吸引力的股市。 白祐夫指出,俄股估值相對全球平均的折價幅度超過過去十年區間,今年應該會有改善空間,將支撐股市持續走升。 ---------------下一則--------------- 財政壓力大 美股高點還沒到?2013/01/31【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】 美股企業陸續公布去年第四季財報,結果是令市場滿意的,整體獲利比分析師預估來得高3.6%,整體營收比預期高0.7%;第一金投顧表示,觀察無論是財報結果優於預期的企業,抑或是財報結果低於預期的企業,在其股價表現的波動度上,皆為近幾個季度來最低,主要是美股今年以來已上漲逾6%,造成上漲動能疲軟,不過,美股後市評價再重估調高的機會相當大,說美股今年高點已見仍太早。 百達投顧認為,財政緊縮的政策將令美國上半年經濟動能受到抑制,預估美經濟應可望於下半年明顯加速。不過,美國去年第四季GDP意外萎縮,加上2013年經濟成長率恐較2012 年下滑,主因為房地產市場與勞工市場雖有改善,但企業信心與投資活動仍然疲弱,且美國兩黨達成的財政預算協議,將等於削減美國今年GDP成長率約1.8%,是較不利美股的因素。 第一金投顧則表示,近期美股無論是財報結果優於預期的企業,抑或是財報結果低於預期的企業,財報公布後3交易日內,股價報酬的相對波動度僅3.7%~4.2%,是2011年以來最小的波動度。預期此現象與美國股市近期續創高點有關,美股今年已上漲超過6%,與歐股並列漲幅最大的資產類別,市場近期也開始討論,美股今年高點是否已經見到。 不過,比較去年第四季財報公布時期的全球總經狀況,可以發現到重要數據例如製造業PMI指數、汽車銷售、美國房地產數據皆相對比去年10月份公布第三季時的財報,以及去年7月份公布第二季時的財報來得更好。 再者,若以評價來觀察,美股目前本益比仍遠低於美國投等債本益比28.6倍、美國高收益債本益比17倍,此現象有逆於歷史經驗走勢,畢竟2013年的全球尾端風險較過往兩年都來得低,且S&P500指數中的企業代表著美國商業活動前500大領導企業,其被賦予的價值應較垃圾債券來得高,第一金投顧認為,後續美股評價再重估調高的機會仍相當大。 ---------------下一則--------------- Fed沒甜頭 美股應聲下跌2013年02月01日【連欣儀╱綜合外電報導】 美股無懼GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)不佳,只怕美國聯準會(Federal Reserve,Fed)不繼續給力,周三在上季GDP負成長0.1%數據後短暫小跌後旋即翻紅,賣壓直到Fed發布聲明才湧現。 維持現有寬鬆貨幣 Fed周三公布最新決議,預期經濟、就業溫和復甦態勢不變,僅維持每月資產收購規模850億美元(2.51兆台幣)及超低利率0~0.25%,由於沒進一步利多,3大指數終場收黑。 美國2012年第4季受國防支出銳減等因素影響,經濟意外負成長,市場人士原本預期Fed將因此推出更多提振措施,結果Fed僅維持現有寬鬆貨幣規模、無進一步利多。 「末日博士」稱號的麥嘉華(Marc Faber)警告,市場將會懲罰央行,Fed過度寬鬆會帶來危險副作用。他說:「當你印鈔票時,這些錢並沒有均衡的出現在一經濟體,反而先流向部分人士或是部分區塊。如同現在,這些錢流向股市或債市,最後在Fed的過度寬鬆下讓債市不是面臨瓦解,就是讓債券變得非常疲弱,股市也會漸走向泡沫化。」 ---------------下一則--------------- 美量化寬鬆政策 步調不變2013-02-01 01:11 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 美國聯準會(Fed)周三在今年首次貨幣政策會議決定,有鑑於經濟復甦暫時停滯,而繼續採行量化寬鬆政策不變。由於聯準會對美國經濟的展望略偏保守。市場人士與專家大都認為,由此來看,聯準會無意在短期內改變政策立場,量化寬鬆政策退場時機可能會有所延後,直到明年下半才有可能。 聯準會周三會後宣布其升息門檻化的政策不變,即在失業率降至6.5%及通膨率未超過2.5%之前,將維持指標短率在既有的近零水準。 至於量化寬鬆,聯準會周三宣布將會延續既有的每個月850億美元購買債券操作,直至就業市場「重大好轉」為止。 這樣的決策並不令市場意外。但聯準會周三聲明中,對於美國經濟的展望,則略偏保守,引人注意。 聲明首先指出,消費者支出與企業投資都見增強,房市也顯現進一步好轉。聲明中也述及歐洲的金融情況已較平靜。 但聲明也指出:「經濟活動的成長,近幾個月來停頓。」這與周三出爐的去年第4季美國經濟意外萎縮0.1%(年率)吻合。聲明中將此歸咎於「與氣候有關的影響,及其他的暫時性因素」。 展望美國經濟,儘管聯準會周三在聲明中預期未來將可增強至「中度」成長,但同時也預期持續有「下行的風險」。 聯準會周三預期美就業市場將持續以溫和的步調好轉,也預期通膨率將繼續停留在該機構的2%目標之下。 周三表決中,僅有首次以具投票權委員身分出席會議的堪薩斯聯邦準備銀行總裁喬治(Esther George),投下反對票。但有些委員已針對購債操作是否值得其代價,表達關切。 聯準會周三決策出爐後,聯邦基金利率期貨應聲上漲,這通常代表市場人士將預期聯準會升息的時間點延後。行情反應在明年10月升息之機率,也由決策出爐前的59%,在出爐後降至約56%。 ---------------下一則--------------- 美股中小基金 半年賺20%-2013/02/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 美國舉債上限暫時緩解,經濟數據穩健,加上企業財報報佳績,促使美股漲升氣勢如虹,道瓊工業指數及S&P500指數,距2007年10月的歷史高點14164點及1565點,皆僅一步之遙,美中小型股票基金近六個月最佳績效衝到20%。 彭博資訊調查,券商多認為,美股後市仍有空間,今年底以前,S&P500指數目標價中位數為1,575點,其中,花旗1,615點、美銀美林證券1,600點,看法更為樂觀。根據統計,境外美國及美國中小型股票基金近六個月績效前十名,有14%以上的報酬率,美盛銳思美國小型公司機會基金有20%的成績,居排名第1,富蘭克林潛力組合基金以19%的績效居次。 富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼表示,指標指數羅素2000已改寫歷史新高,但預估本益比15.2倍,低於2012年的15.7倍及2010至2011年的17倍;瑞士信貸預估羅素2000指數年底目標價上看950點,距現在的896點,仍有上漲空間。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾表示,美國製造業復興、房屋市場的復甦,不僅促進就業,更進一步帶動消費者信心上揚、消費支出成長,企業獲利的增加,現階段布局側重能源、科技及健康醫療產業。 包爾指出,近期市場高度關注頁岩天然氣開採進步,帶動的美國能源革命,1月26日最新一期的「霸榮週刊」以「MADE IN AMERICA」標題為封面,以「The Next Boom(下一個繁榮)」為封面故事,提及頁岩氣及頁岩油為美國帶來製造業的復興,房市及製造業重新站穩腳步,對美國經濟成長將帶來支撐。 包爾認為,美國製造業復興不僅是1年的題材,而是未來10年或20年的事,美國製造業的繁榮,將有助於就業,並將對因金融危機而被壓抑的消費有所助益。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門(Jonathan Simon)指出,美國企業盈餘在連續4季成長放緩後,去年第3季是底部,第4季重拾成長動能,今年起將恢復逐季成長的步伐,預估今年企業盈餘將年成長13.6%。目前S&P 500指數的收益率已高於高收益債的殖利率,為20年來首見,美股具有投資吸引力。 賽門分析,目前S&P500指數的本益比僅12.7倍,低於過去20年平均的16.2倍,美股風險溢酬高達6%,為1981年以來的高點(除了2008年金融海嘯以外),顯見市場對股票風險趨避意識,有過高之虞。美國財政問題不確定性逐漸消除,將有助於美股進一步回升。 ---------------下一則--------------- 能源、醫療工業 漲贏大盤2013/02/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 美股各類股漲升幅度不一,S&P500指數今年以來已上漲5.31%,能源、健康醫療、消費耐久財、工業等類股今年以來各有6%至8%不等的漲幅,表現勝過大盤;科技類的通訊服務及資訊科技指數表現相對落後,今年以來僅有1%以上的漲幅,遠遜於大盤。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾表示,能源股漲,主要是頁岩天然氣開採進步,帶動美國能源革命,能源成本下滑,將是驅動美國製造業復興的另一關鍵要素。 包爾指出,美國具備豐富的天然氣蘊藏量,對許多製造業而言,能源占製造成本很大的一部份,這種結構性的成本優勢,將促使企業將部份製造重新回流美國。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼認為,國際能源署預估,美國在2020年可望成為全球最大能源生產國,關鍵就在於頁岩油。頁岩油產出增加,將直接影響既有的能源產業。 頁岩氣、頁岩油的開發,能源探勘生產與設備服務的需求暴增,為能源類股帶來更多的投資機會。 今年以來科技股漲勢相對較小,凱基雲端基金經理人徐煒庠分析,從科技股財報及股價來看,美國科技業重心很明顯的往雲端軟體及雲端商務移轉。硬體及PC相關廠商股價向下,軟體、行動(mobile)和雲端商務的廠商,持續蓬勃發展。 徐煒庠舉例說,PC晶片廠英特爾Intel營收衰退,但靠著通訊晶片軟體授權,高通(Qualcom)的營收獲利及展望均佳;IBM的硬體業務衰退,軟體業務的營收及毛利率卻增加,撐起獲利;雲端軟體大廠Salesforce.com股價,近期更再創歷史新高。 在雲端電子商務中,eBay財報亮眼,Amazon營運現金流量大幅增加,Google及Facebook財報均優於市場預期,對市場都有正面的啟示。 徐煒庠表示,由這些例子可知,傳統硬體科技股將逐步式微,以軟體及商務為主的雲端科技股,才是未來主流。 ---------------下一則--------------- 新興股市彈力足 法人看好2013-02-01 01:12 工商時報 記者朱漢崙�台北報導 MSCI新興市場指數大漲、資金連續淨匯入、加上領先成熟市場表現已超過四個月,法人今年因而加碼募集新興市場股票型基金,其中外資匯豐看好全球新興市場指數的本益比可望回到2000年以來平均13倍的水準,企業平均獲利可望增加13%。 匯豐也預期,今年MSCI新興市場股市有機會上揚28%,另家券商摩根大通年初也出具報告,看好新興市場股市今年有15%的報酬率。 法人指出,新興市場股市自去年9月起,在經濟基本面逐步回溫的狀況下,已連四個月表現勝過成熟國家股市,比起有財政懸崖議題干擾的美國,以及主權債務陰影仍揮之不去的歐洲,後市成長潛力更被看好。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉指出,投資人對風險偏好度明顯提升,基本面較佳的新興股市,2013年的表現值得期待,投資人可適度增加風險性資產的部位,以掌握全球景氣復甦及新興市場抬頭契機。 陳信嘉分析,美國、歐洲、日本等三大央行的低利率將維持相當長的時間,因此在全球經濟溫和復甦的基調下,充沛的市場資金勢必湧入較具基本面的新興市場,建議布局全球新興市場基金,以受惠新興亞洲、拉丁美洲、歐非中東等區域中的內需、基礎建設、原物料等投資機會。 綜觀新興市場各區塊的成長表現,法人指出,預期新興亞洲今年的成長依舊居冠,其次拉丁美洲及新興歐洲,亞洲各國近期發布的去年12月製造業採購經理人指數(PMI)都呈現擴張局面,也反映經濟體質穩定復甦。 包括亞洲區域內以出口比重較高的中、韓、台,近三個月數據明顯好轉,法人指出,雖然自去年6月4日的低點以來,MSCI新興市場指數若以美元計價,已上漲超過20%,但市場看好後續漲勢依然強勁。 ---------------下一則--------------- 專家:鉑金有望飆上2000美元/英兩2013-02-01 01:11 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 受益於工業需求強勁成長,白銀與鉑金近來漲勢凌厲,吸引投資人紛紛搶進。不少專家甚至預估鉑金價格將超越黃金,率先上漲突破2千美元。 但也有專家指出,隨下半年通膨壓力看升,金價後市看漲。鉑金與黃金何者先馳得點到達2千美元,有待密切觀察。 周四現貨金價小幅回跌至每英兩1,674.36美元。周三一度漲到32.23美元的現貨銀價,也跟著金價下跌0.3%,報31.95美元。鉑金價格同樣下跌0.7%,報1,670.72美元。 專家分析指出,舉凡科技業、能源業、醫藥業以及綠能產業等白銀最廣泛應用的產業,都是現在最蓬勃成長的部門。所以隨著電子及太陽能等產業的擴張腳步超越整體經濟,白銀需求也將持續成長。 根據金屬顧問機構GFMS預估,白銀工業需求今年料將增加6%,主因是中、印經濟活動加速、全球汽車銷售看增,以及太陽能產業逐步成長等。今年以來銀價已累計漲逾6%。 鉑金市場同樣也有強勁工業需求支撐。分析師指出,主要產地南非供應受限、勞工等生產成本上揚,再加上全球汽車銷售看增所帶來的需求面刺激,預料鉑金價格會繼續挑戰金價,甚至領先奔至每英兩2千美元的指標價位。 花旗「終極財富報告」(Ultimate Wealth Report)主編海曼(Sean Hyman)接受CNBC訪問時亦稱,由於供應吃緊,估計鉑金價格會比金價先站上1,900及2,000美元的水準。他預期鉑金在未來6到9個月就會漲到2,000美元。 相較之下,近幾年來勢如破竹、節節高漲的金價,過去1年則始終留連在1,800美元下方。但隨著今年下半年通膨壓力看升,德國商業銀行(Commerzbank)商品研究部門主管韋恩柏(Eugen Weinber)認為,金價漲勢可能由此得到支撐,有望在第4季或明年初攻上2,000美元。 ---------------下一則--------------- REITs上攻空間 至少30%-2013/02/01【經濟日報╱記者曹佳琪、高佳菁�台北報導】 亞洲貨幣爭相競貶,具備高殖利率優勢的不動產族群位居保值投資之首要標的,全球不動產類股雖在2012年已激情演出,但細看各區域表現,除香港恆生地產指數外,其餘區域之不動產指數距離歷史高點至少尚有三成以上的回補空間,在低利率與貶值貨幣雙動力,今年REITs有機會挑戰歷史高點。 ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示,全球不動產指數在海嘯前的2007年創下歷史新高價位,且統計標普已開發不動產指數自2009年3月落底反彈迄今,累計漲幅逼近190%,與歷史高點相較的指數空間縮小為8.1%,其他包括澳洲、英國、歐洲和日本不動產均有三成到超過1倍以上以上的回補空間;日本東證一部不動產指數去年累計漲幅高達80.13%,為2006年以來最佳表現。 但美國REIT指數,去年僅上揚13.56%,為主要區域中表現最差者。陳美鶯認為,金融海嘯後,多數REIT和地產業者財務體質更趨健全,現金流量水準亦顯穩定,近期企業財報多超越市場預期,在持續低利率環境下,各地不動產類股可望逐漸攀高,挑戰歷史高點。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出,由於美國房市持續復甦,多家外資普遍預測2013年美國REITs的報酬率約可達12%(包含EPS成長率9%及配息3.5%),甚至達18.4%並稱霸所有REITs市場。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇認為,全球REITs資產當中,有60%集中在北美,30%在歐洲,10%在亞洲,因此純粹以REITs資產來看,只要北美REITs回春,必然會帶動歐洲與亞太REITs的上漲。 群益全球不動產平衡基金經理人李運婷表示,在美國避免墜崖危機、房市持續穩定復甦,加上財報大多優於預期,帶動美國REITs及不動產開發商漲幅強於其他區域,在全球低利率及經濟成長溫和下,有利REITs吸金。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎分析,今年就全球REITs市場來看,仍以亞洲區的投資潛力最看好,主要是亞洲區的REITs股利率與當地公債的利差較大,日本、香港、新加坡都有逾3%。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托(Neill Nuttall)表示,REITs的收益優勢不容忽視,去年富時NAREIT全球房地產指數上漲二成。美、日加大量化寬鬆力度,挹注市場大量流動性,平均提供逾3.7%收益率的REITs,將成為資金追捧標的。目前全球REITs收益率約4.2%,明顯高於成熟國家公債不到2%的水準。 ---------------下一則--------------- 亞太相關商品 當紅炸子雞2013/02/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 在全球主要央行紛紛啟動印鈔,不動產基金成為當紅炸子雞,尤其是亞太REITs受惠日本不動產指數去年飆漲逾八成,績效突出;統計去年至今,前兩強皆為亞太REITs,其中以日本為布局重心的瑞銀亞洲全方位不動產基金以逼近五成的佳績,遙遙領先,至於瀚亞亞太不動產證券化基金則以近39%績效緊跟在後。 瑞銀亞洲全方位不動產基金經理人張繼文表示,截至2012年12月底,瑞銀亞洲全方位不動產基金的國家配置以日本不動產相關有價證券為主,占比高達29.5%,而香港及中國不動產為輔,比重亦占28.7%。 張繼文指出,在日本新首相安倍晉三上台後,要求日本央行藉由擴大量化寬鬆政策以脫離長期的通貨緊縮,並明確設訂消費者物價指數在2%的目標,市場認為安倍的決心可望幫助日本出現通貨復膨效應,有利房地產價格上揚。 瑞銀投信認為,日本地產價格翻揚有助投資信心回升,加上東京主要地區辦公室空置率2013年可望降低至8%以下,推升日本不動產企業獲利展望轉佳,持續看好2013年日本不動產有價證券投資前景。 瀚亞亞太REITs基金主要布局澳洲、新加坡、香港與日本,其中光澳洲的布局就占31.7%;產業布局方面,高達21.9%在零售不動產,21.3%在不動產開發。以2012年澳洲降息及新加坡房地產開發商股價大漲背景來看,該基金的持股布局剛好有契合到市場。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇指出,展望2013年,預估亞太REITs約可有10%至15%的上漲空間,尤其在上半年漲勢會更明顯;但新興市場可能在下半年受到通膨壓力,央行也可能緊縮銀根,建議到下半年對亞太REITs基金的布局,必須比上半年謹慎。 去年表現落後的北美REITs,今年終於翻身,近1個月來,台新北美收益資產證券化基金是唯一績效破6%;經理人林瑞瑤表示,今年特別看好辦公室(廠辦)及零售型REITs,在辦公室REITs方面,CBRE預估2013年辦公室租金成長達3.5%,空置率約下滑至13.3%,主要是科技業與生技業將替代金融業成為辦公室出租的主要成長動力。 ---------------下一則--------------- 星澳REITs收益率 全球最高2013/02/01【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 REITs市場持續發燒,亞洲除日本採取積極量化寬鬆政策之外,印度也在今年領先調降利率1碼,在全球景氣緩步回升、亞洲寬鬆貨幣政策的條件下,預期亞洲REITs市場今年仍將延續去年榮景。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示,近期美國企業財報表現優於預期,市場的風險情緒降溫,亞太區REITs評價仍相對合理,有利續漲走勢。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托(Neill Nuttall)認為,以全球REITs來看,新加坡及澳洲為收益率最高的2個巿場,分別達6%與5.7%,在低利環境中特別引人注目。 近期亞洲貨幣波動大增,收益率明顯高於政府公債的亞洲REITs,不僅表現較為穩定,且在景氣回溫的趨勢下,租金上揚潛力更增添REITs利多題材,上檔空間仍然可期;群益全球不動產平衡基金經理人李運婷認為,日本受日圓擴大量化寬鬆與新首相擴大財政政策,推升股市及REITs市場,整體來看,全球不動產市仍穩定上揚。 市場關注焦點轉向基本面,美國暫時避開財政懸崖及舉債上限危機、歐債風險趨穩,全球低利率及經濟成長溫和,有利於REITs吸金;ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示,受惠於基本面逐步改善與政策面利多加持,日本東證一部不動產指數一掃前年墊底陰霾,為2006年以來最佳表現。 目前亞洲REITs指數仍有回補空間,尤其是去年漲幅相對落後的澳洲LPT指數,今年若能順利接棒演出,將有利全球不動產指數持續上攻。 ---------------下一則--------------- 亞洲當地貨幣債 投資價值顯現2013-02-01 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 2012年債券基金收益滿滿,法人表示,今年利差型債券基金多頭走勢仍然可以持續,但是預期報酬率將不如去年,其中已開發國家債已經沒有什麼投資價值,至於已達投資等級的新興市場債,如亞洲當地貨幣債,因為未來三年投資評等還會大幅上調,還是相當具有投資價值。 根據2012年的統計資料顯示,在固定收益資產方面,除了美國公債以及3個月期美國國庫券外都出現超額報酬,其中以新興市場債、高收益債、金融投資級債券、投資級公司債收益率最高,不但出現超額的報酬,而且年績效都在10%以上。 安本安本資產管理的亞太債券主管安東尼•麥寇(Anthony Michael)表示,債市去年表現實在很好,有些投資人可能會作債券停利,並將資金轉向便宜的股票,事實上,在極度寬鬆的貨幣政策推動下,利差型債券走勢應還可以續揚,只不過投資人要調低對債券獲利的預期。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯認為,2013年投資債市時仍然需要留心全球政經的變化,如歐美債務問題,中國大陸經濟發展,及中東地緣政治風險,倘若這些變數得以順利度過,全球經濟復甦將加速,為歐美長期公債利率帶來上揚壓力,換言之,歐美長期公債價格會往下修正。 他表示,美國若能順利度過財政懸崖,即可讓經濟成長率回升至2.5∼3%,將有利風險性債市如高收益公司債、優先浮動利率貸款及新興債市的表現。 法人持續看好利差型債券走勢,但是認為2013年債券收益率會下修。根據各法人預估值,當地貨幣新興市場債以及歐洲高收益債今年預估收益率約下調至9∼10%;而美元高收益率則會降到7∼8%、美元新興市場債則是調降到4∼7%;歐美10年期公債則被警告恐怕會出現負報酬。 ---------------下一則--------------- 高收可轉債 至少賺5%-2013/02/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 風險性資產在今年一路走揚,與股市連動性高的可轉換債券基金於元月績效表現亮眼,其次為受惠於歐洲債券跌深反彈的歐洲與歐元區高收益債基金,短短1個月繳出5%以上的報酬成績單。 ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷表示,歐債以及美國財政問題等具系統性風險事件,在近期紛紛呈現正向發展,風險性債券亦順勢而上,高收益債利差收斂持續領先投資級債等其他利差型資產,尤其是歐洲高收益債券近期表現搶眼。 黃若愷指出,高收益債券年初以來的爆衝表現,可能因市場找尋獲利藉口而出現小幅修正;但根據JP Morgan統計,截至1月24日之全高收債券發行公司平均違約率僅1.93%,基本面與財務面仍相當穩健。 摩根投信產品投資部副總劉玲君認為,美日相繼擴大量化寬鬆規模,日圓大幅走貶之際,美元走勢也不強;。 相較之下,歐元兌美元轉強並升至1年來新高,帶動歐元及歐洲相關債券基金走揚,在元月債券基金績效表現名列前茅。 全球景氣微溫增長之際,市場波動在所難免,具備的「股債自然平衡」特色的可轉債因而成為資金焦點,歷經兩年的震盪考驗,投資人在規避波動風險的考量下,造就可轉債的成長空間。 雖然歐洲股市具有跌深反彈契機,但歐債問題並非一朝一夕可解,料將持續左右歐洲經濟成長動能。因此,歐洲可轉債在進可攻、退可守的優勢下,成為資金參與歐洲反彈的標的。 歐洲高收益債也在同樣的考量下獲得資金青睞。劉玲君指出,隨著歐債極端風險大幅降低,資金重返歐洲,引領歐洲高收益債表現相對突出;不過,雖然歐債不確定因素逐漸淡化,但今年歐洲在落實減赤的撙節措施上,恐因政權變數而仍有問號,對歐洲經濟前景宜謹慎看待,連累企業獲利表現料將不若亞洲來得出色。 因此,以亞洲經濟成長動能仍居全球之冠,加上亞幣長線升值趨勢,亞洲高收益債將是較佳的投資選擇。 ---------------下一則--------------- 收益型債券股票 有利可圖2013-02-01 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 在低利時代,投資人開始尋找風險報酬較公債更具吸引力的收益資產,除了高收益債與新興市場債,深受投資人青睞,研究顯示,投資收益型股票將收益轉入再投資,長期下來的投資收益率不差,也是一種有效的投資法。 富達亞洲固定收益研究團隊主管Sabita Prakash指出,亞洲債市未來將有更多投資機會,保守一點的投資人可考慮較優質的投資級公司債,因為這些標的不僅信用品質佳、殖利率合理,預測性也強。 至於可以承受一些風險的債券投資人,Sabita Prakash建議,可以留意亞洲高收益債,為了具投資潛力,主要是這些標的可提供吸引力高的配息收益。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,本地債續吸金,主要是新興貨幣較G4貨幣(美元、歐元、日圓、英鎊)相對投資價值約落在長期平均,但波動度較一年前下降許多。 他指出,因此,新興貨幣長線看升機會高,本地貨幣計價債券在新興貨幣具升值帶動下,應可創造相對較高的潛在報酬。 富蘭克林華美投信表示,美國公債受制於公債殖利率升幅縮小,資本利得空間相當有限,因此游資轉向新興債市的態勢明顯躍升,據彭博資訊,花旗主要債市指數中,元月至今以高收益債市、新興債市的漲勢居前。 除了債券標的之外,富達投資團隊表示,可以留意高配息股票的投資機會,特別是長期持有的投資人可在市場震盪時或股價相對較低時買進,長期應有不錯的報酬率,一些製藥與消費類股,甚至部分美國科技股,也都出現不錯的投資機會。
人生走過幾個十年 到底我在堅持什麼 在工作職場上 其實熟知我個性的人 應該都查覺我早已被現實磨得差不多了 不過 在我心中那份堅持 我一直執著 我一直不放棄 我一直選擇相信 那就是 人 性 本 善 雖然目前看來還有點灰暗 但只要我們對真、善、美還有堅持,還有希望 它們終究有來臨的一天 當媽以後 哭點很低 這首歌前二天聽過 想跟著旋律一同高歌 但眼淚做梗 只好派耳朵隨著音樂跳舞囉 http://www.youtube.com/watch?v=H2w4DvUJob4 永遠相信 作詞 姚若龍 作曲 許願/趙增熹 '沒有月亮 我們可以看星光 失去星光 還有溫暖的眼光 抱著希望 等待就少點感傷 彷彿不覺得寒夜太無助太漫長 我淚流下 當你說我很堅強 不是那樣 我只是不肯絕望 因為最怕茫茫然隨風飄盪 忍痛不放手緊握住夢想的翅膀 永遠相信遠方 永遠相信夢想 走在風中雨中都將心中燭火點亮 給你溫暖雙手 給我可靠肩膀 今夜可以擁抱 可以傾訴 忘卻徬徨 永遠相信遠方 永遠相信夢想 希望是迷霧中還能眺望未來的窗 心酸釀成美酒 苦澀因愛芬芳 回頭風裡有歌 歌裡有淚 淚中有陽光 PS 感謝這一路陪伴過的家人,同事,朋友 不論是好或壞 你們都成就了現在的我
I believe one good thing bring another good thing but... 本來只是清了自己座位地板變的超白後 和其他黑地板格格BLUE SO 今天把一大半辦公室地板都清了 晚上又要抹酸痛乳液了... 怎麼愈想愈覺得 it's no good ????
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你養兒育女大作戰 營養要充足 嗜甜愛速食 小一女童胸部up-2013/01/24【聯合晚報╱記者黃玉芳╱台北報導】 愛吃餅乾、蛋糕、甜食和速食,有國小一年級的小女生,胸部就提早發育「性早熟」。醫師提醒家長,小女生較容易受到飲食影響,要避免常吃熱量高的速食、皮下脂肪太厚的雞屁股等,若過早發育,可能日後長不高。 9歲小男生 臉油油長痘痘 台北國泰醫院小兒科主任侯家瑋說,當小女生8歲前開始出現乳房發育現象,或是小男生9歲以前就覺得臉油油的、開始長痘痘、腋下有體味等,都是性早熟的特徵,應盡快求診,透過骨齡判斷是否已經提早發育。 蓮樺中醫診所院長何詩倫表示,國小學童胸部提早發育的情況越來越普遍,有家長向她反應,不少大醫院的內分泌科門診很熱門,必須提早兩周掛號,而且到了診間,有不少的孩子都有胸部漲漲的問題。 120公分娃 胸部像小包子 她最近接獲幾個案例,其中最小的才國小一年級,身高約120公分,雖然瘦瘦的,但胸部像「小包子」一樣,孩子也開始嚷著胸部會脹痛,讓家長很擔心。何詩倫說,這幾個小女生有的喜歡吃餅乾、蛋糕、甜食,有的喜歡吃炸雞、薯條等速食,家長不應讓孩子隨心所欲的大啖垃圾食物。 侯家瑋表示,性早熟少數是腫瘤因素,大多還是飲食、遺傳等因素引發,小女生比小男生,較容易受到飲食影響,像是熱量高的巧克力、過甜的零食、速食、調味乳、飲料,或是皮下脂肪厚的雞屁股等,都會促進女性賀爾蒙生成,都應避免。 初經太早來 容易長不高 一旦性早熟,侯家瑋表示,小女生初經會提前報到,青春期提早結束,雖然卵巢、子宮等器官都發育完成,卻有長不高的問題,可能比正常發育的孩子矮小5到10公分。 ……………………………………… 清淡高纖飲食 讓孩子健康長大2013/01/24【聯合晚報╱記者黃玉芳╱台北報導】 要避免性早熟,飲食是一大關鍵,醫師建議,父母多下廚替孩子準備清淡飲食。蓮樺中醫診所院長何詩倫說,給小孩的食物一定要經過篩選,千萬不要因為孩子喜歡、討孩子開心過度提供。 何詩倫自己有兩個孩子,她經常下廚幫孩子準備餐點。她建議家長多動手親自為孩子準備,例如將一枚土雞蛋,約以蛋水1:1的比例,再加入少許醬油調味放入電鍋,外鍋放半杯量杯的水、鍋蓋留縫蒸熟,就是孩子喜歡的香滑蒸蛋。 或是自製泡菜手捲,將肉片以少量鹽與醬油醃10分鐘,放入烤箱以180度烤10分鐘,再利用海苔包飯、烤肉片、泡菜、燙熟切段的青菜,就是孩子喜歡的一道料理。 蔬菜捲也很適合孩子,蛋餅皮以油鍋煎熱後,鋪上苜宿芽、美生菜、紫高麗菜絲、素肉鬆、花生粉及美乃滋等捲起,不會可以增加纖維質攝取,還可減少熱量。 ---------------下一則--------------- 愛吃炸雞 7歲女童B罩杯2013年01月25日【沈能元╱台北報導】 一名七歲、國小一年級女童平時愛吃炸雞,日前因胸部疼痛、脹痛就醫,經檢查女童乳房已開始發育,已有B罩杯,確診是性早熟。醫師表示,動物的皮、內臟富含荷爾蒙,炸雞也易促進女性荷爾蒙生成,若大量食用可能使孩童荷爾蒙分泌異常,導致性早熟。 性早熟怕會長不高 新竹國泰醫院小兒科主治醫師盧英仁說,雞、鴨等動物的皮、內臟等富含荷爾蒙,當孩童大量食用,將造成體內荷爾蒙分泌異常;孩童愛吃的炸雞易刺激、促進女性荷爾蒙生成,發育中孩童應適量攝取,不宜過量。 開業中醫師何詩倫說,日前收治一名國小一年級女童,就醫時女童乳房明顯隆起,已有B罩杯,問診發現,女童平日常吃炸雞,造成性早熟,骨齡密合度超前一歲半,須盡速治療。 彰化基督教醫院小兒內分泌暨新陳代謝科主治醫師吳怡磊表示,女童再八歲前出現乳房發育或月經來潮,男童九歲前出現喉結或睪丸變大,應是性早熟,必須就醫檢查骨齡是否提早發育,並及早治療,避免骨骼生長板太早關閉而長不高。 性早熟防治 注意事項 ●女童8歲前乳房開始發育或月經來潮,男童9歲前出現喉結或睪丸變大,有可能是性早熟,須盡速就醫 ●少讓孩童吃動物皮、內臟等富含荷爾蒙的食物,可能使孩童荷爾蒙分泌異常 ●勿讓小孩吃來路不明的補藥,防性早熟 ●有性早熟現象應及早就醫,以免生長板太早關閉而長不高 資料來源:盧英仁醫師、吳怡磊醫師 ---------------下一則--------------- 成長不馬虎 異位性皮膚炎 童避穿發熱衣2013年01月21日【蔡明樺╱台北報導】 冬季皮膚乾癢易誘發異位性皮膚炎,五歲卓小弟出生九個月就發病,臉部、四肢冒大量紅疹、脫屑,一度因搔抓止癢,致全身皮膚潰爛併發蜂窩性組織炎住院。醫師表示,異位性皮膚炎患者不宜穿發熱衣、泡湯,也別讓嬰幼兒穿得悶熱出汗,以免誘發症狀。 赴法溫泉水療改善 卓母昨帶卓小弟出席衛教活動時說,兒子因皮膚搔癢難耐,半夜常哭醒好幾次,去年五月至法國接受溫泉水療,症狀才明顯改善。基隆長庚醫院皮膚科醫師鐘文宏說,法國溫泉水酸鹼值為中性,水溫攝氏二十五度,對異位性皮膚炎患者較不刺激,且含鋅等微量元素,可緩解皮膚發炎,但台灣溫泉偏酸、動輒逾攝氏四十度,不適合患者泡。 鐘文宏解釋,異位性皮膚炎是皮膚角質層天然保濕基因缺陷,與遺傳過敏體質有關,患者應定時塗抹保濕乳液,冬季用除濕機、電暖爐時間不宜過久,避免接觸塵蟎、絨毛娃娃和貓狗體毛等過敏原。 開業皮膚科醫師趙昭明提醒,異位性皮膚炎患者應穿透氣、吸汗材質的衣服,不建議穿布料特殊、恐刺激皮膚的發熱衣;有些家長擔心嬰幼兒受寒,冬季衣服穿得密不透風,小心皮膚悶熱出汗反而誘發症狀。 異位性皮膚炎小檔案 ★成因:因皮膚角質層天然保濕基因缺陷而致病,與遺傳體質有關 ★症狀:嬰幼兒患者約6個月大,會先在臉部、體側出現紅疹、苔癬,患部擴散至四肢,約7成患者到青春期時症狀會緩解 ★治療:類固醇藥膏、口服抗組織胺 ★預防: ●皮膚定時塗抹保濕乳液 ●衣服材質應透氣、吸汗,避免悶熱致皮膚水分流失 ●除濕機、電暖爐的使用時間不宜過長 ●患者不建議泡硫磺泉,泡澡水溫不宜逾38℃ 資料來源:鐘文宏醫師 ---------------下一則--------------- 童睫毛倒插 散光變200度 淚流不停 延誤恐致弱視2013年01月23日【沈能元╱台北報導】 幼童睫毛倒插,小心引發嚴重散光。一名五歲女童日前雙眼疼痛、搔癢,就醫時不斷以手揉眼,不久就淚流滿面,檢查發現她睫毛倒插,且已散光兩百度。醫師指出,幼童睫毛倒插會常揉眼,易致角膜潰瘍、角膜弧度改變,增加眼睛感染或散光風險,若發現幼童眼睛痛癢常揉眼,須盡速就醫。 9歲是治療黃金期 收治病例的新光醫院眼科主治醫師葉威毅說,女童就醫時不斷揉眼睛,「感覺眼睛都快要揉出來了。」檢查發現女童雙眼睫毛倒插,造成嚴重散光高達兩百度,若延誤治療將導致雙眼弱視,再也看不清楚;經手術治療,並戴散光鏡片矯正後,才緩解女童散光惡化。 葉威毅解釋,亞洲幼童常有俗稱睫毛倒插的下瞼贅皮問題,睫毛摩擦角膜或眼皮壓迫角膜,加上眼睛痛癢引發揉眼,恐導致發炎感染,散光風險也較無此問題者高二至三倍。 據估計,全台約一千萬人有散光。葉威毅曾接獲一名二十多歲男大學生,先天性散光但家長不以為意,長大後散光竟高達八百度,還合併弱視,連公車車體上的廣告大字體都看不見。 葉說,孩子視力發展約四個月大時定型,七至九歲是治療黃金期,不宜延誤就醫。 揉眼睛角膜易潰瘍 台北醫學大學附設醫院眼科主治醫師蔡振行指出,睫毛倒插會使眼睛有異物感、搔癢,幼童因而常揉眼,易致角膜潰瘍、角膜弧度改變,增加感染或散光風險,若發現幼童眼睛痛癢、常搓揉眼睛,應盡速就醫。 睫毛倒插 注意事項 ●幼童若眼睛疼痛、搔癢,繼而揉眼睛,應懷疑是睫毛倒插,須盡速就醫 ●睫毛倒插易致角膜潰瘍、角膜弧度改變,增加眼睛感染及散光風險 ●幼童會因睫毛倒插導致散光惡化,7~9歲是治療黃金時期,不可延誤 ●亞洲幼童常有睫毛倒插問題,散光風險較無此問題者高2~3倍 ●睫毛倒插須手術治療,延誤治療易致散光惡化,視力將無法恢復 資料來源:葉威毅醫師、蔡振行醫師 ---------------下一則--------------- 兒童鬥雞眼 遠視惹的禍-中華醫藥網1020125《2013/01/24 17:49》記者翁順利�台南報導 小明今年 2歲 3個月,最近父母發現他看電視時偶爾出現鬥雞眼 (內斜視 ),且頻率愈來愈高,台南市立醫院眼科以電腦驗光檢查發現左右兩眼都出現高度遠視,搭配點用散瞳劑和戴眼鏡, 1個月後就不再出現內斜視了。 市醫眼科主治醫師王琳煜說,小明遠視度數右眼 350度、左眼 300度,主要問題是 25陵鏡角的內斜視,一般會依賴使用散瞳劑,而小明使用長效型點了 3天即回診,再驗光發現遠視度數更是增加達到右眼 500度、左眼 475度,所以須依照散瞳後的度數配眼鏡。 他指出,這種典型調適性內斜視通常出現在 2至 3歲的小朋友,是高度遠視引起過度眼球調適性集視動作而產生內斜視。內斜視通常角度比先天性內斜視要小,一開始為間歇性的內斜視,也就是小孩子專注看東西時才出現內斜視,若不及早治療可能會演變成持續性的內斜視,繼而產生弱視及立體感喪失。 幸好小明父母警覺性高,後續治療效果預期會很理想,但現代社會家長通常常忙於工作或不夠機警,延誤治療就會很麻煩,籲請家長務必留意幼兒異常的用眼習慣,及早就醫檢查為宜。 ---------------下一則--------------- 教育有進步 寒假別玩過火 小心拒學症-中華醫藥網1020119《2013/01/18 15:11》記者徐義雄�台中報導 國中小開始放寒假,台中慈濟醫院身心科醫師蕭亦伶提醒家長,寒假帶孩子出遊,千萬不要到開學前一天才回家,要提早帶孩子回校園走走;否則當離開學校或課堂的時間越多,要返回校園的壓力就會更大。 「每個學期開學前幾天,孩子就鬧頭痛、肚子痛。」是不少家長碰過的問題,蕭亦伶指出,這可能是「拒學症」的癥兆。 她表示,排除校園霸凌,如果孩子一直不想上學,就可能屬於「拒學症」。有的孩子天生焦慮度較高,對陌生情境較敏感,需要比較長的時間適應新情境,在國中青少年階段,較易罹患拒學症,甚至有人到高中還會出現這種病症。外在表現是一到週日晚上就說不想上學,放長假更嚴重,換新學校可能焦慮、緊張,以肚子痛、頭痛為由不去學校。 蕭亦伶指出,臨床上嚴重的拒學症個案,想到要上學或上學前一刻就大哭大鬧,焦慮、低落,深入推究後發現,其實不一定有什麼特定的事件,這也正是棘手之處。值得注意的是,心理確實可能影響生理。 蕭亦玲建議家長,除了理解子女的不適,也要陪伴、學習如何因應。如果是國中以前的小小孩,可以在假期中陪他到校園逛逛,提早熟悉環境和認識新人物,幫助及早培養適應上學、進入新環境的能力。如果是高中才出現的拒學症,原因通常來自學業與同儕的壓力,家長可以打電話給同學或邀請同學來家裡,減少疏離感。 蕭亦伶建議,除非是緊急情形,就算孩子有些許不舒服,也盡量避免完全離開學校情境。當離開學校或課堂的時間越多,要返回校園的壓力就會更大。 ---------------下一則--------------- 身心健康-寒假太FUN沒日沒夜 早睡早起生活不走調2013-01-21 中國時報 邱俐穎�台北報導 中小學今天開始放寒假,而且長達30天,是史上第2長。漫長寒假小朋友如果熬夜打電玩,睡到太陽曬屁股,長假放完不少孩子常會作息顛倒,假期後出現「開學症候群」。精神科醫師提醒,要避免開學生理時鐘調不回來,家長應趁假期剛開始,和孩子討論活動安排,最好讓孩子晨起戶外運動,維持早睡早起習慣。 桃園長庚醫院精神科暨諮商中心主任許世杰表示,國高中、大學生比國小學童容易因休假成了夜貓族,熬夜看電視、打電動、玩線上遊戲,自由日子過慣了,開學後心收不回來,白天就容易出現精神不集中、易怒、恍神的症狀。 要避免孩子開學無法適應常態正規的生活,三軍總醫院兒童青少年精神科主任葉啟斌指出,父母親應和孩子討論寒假活動時間的安排,討論每天要花多久時間進行寒假作業、規範上網時間等。 葉啟斌說,休長假最怕孩子完全把玩樂取代學習,造成開學適應不良、難以銜接,假期安排最好是在學習、玩樂及運動3方面取得平衡,更可進一步設定目標,若孩子依約完成可獲得獎勵,提高誘因。 另外,安排寒假活動時,父母不妨試著放手,由孩子安排活動內容,再給予建議,也可同時培養孩子獨立自主的能力,甚至利用難得的假期挑戰平時較少挑戰的事物,如帶孩子上講座、聽音樂會等,培養興趣、加強人際交流,並創造親子交流的機會。 要讓假期和開學順利銜接,許世杰建議,休假日起床時間最好維持差不多的作息時間,避免調整困難,家長也不妨在早上安排一些戶外活動,早上陽光充足,能影響身體的生理時鐘,維持孩子早睡早起的習慣。 ---------------下一則--------------- 預防兒童寒假網路成癮-中華醫藥網1020122《2013/01/21 20:50》記者戴淑芳�台北報導 放寒假了,專家提醒家長,別放任孩子在假期中飆網、懶散成習慣,以免導致網路成癮與開學症候群。 隨著社會環境變遷,不管是聊天室、交友平台或是社群網站,網路成為時下年輕人最愛用,也最常使用的溝通、交友、購物及遊戲的管道。 根據「 2012青少兒網路使用與自我形象調查報告」顯示,網路使用年齡層有下降趨勢,半數兒少從 3~7歲便開始接觸網路,網路成癮更容易造成孩童與青少年社會問題。 調查發現,青少年一周接觸媒體的時間高達 43小時,比成人一週上班的時間還多;卻有高達 4成 2的父母,完全不限制孩子上網時間跟內容。 一旦沈迷網路成習,容易造成孩童與青少年社會問題。專家建議家長,要讓上網成為家庭活動,並和孩子溝通、訂定一個賞罰分明的網路使用原則與上網時段,透過網路時間管理服務,引導孩子養成上網自制的好習慣,預防網路成癮症的發生。 兒童心智診所主治醫師黃雅芬表示,從臨床經驗發現,若放任孩子熬夜、睡到中午,可能會影響大腦激素分泌混亂,使神經系統產生問題,很多孩子會出現身心症狀,覺得睡再多仍覺得疲累,甚至產生生理疼痛,情緒上有沮喪或易怒的反應。 為了保養腦部功能,黃雅芬建議,小朋友養成規律作息、充足睡眠及運動,大腦神經也會在早晨產生相對應的神經激素,振奮身體各項機能,產生正向的激素。因此,寒假期間若無法每天早起,最遲需於開學前 1∼ 2週調回正規作息,讓孩子面對開學課業不再有恐懼與壓力。
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你產前產後走一回 生產篇 產後哺乳有異 竟罹乳癌-中華醫藥網1020122《2013/01/21 17:18》記者陳金旺�台中報導 一名 30歲婦女產後哺乳發現乳頭周圍皮膚有紅斑,以為只是漲奶,經診斷竟已罹患乳癌。澄清醫院中港院區院長張金堅呼籲,懷孕婦女產檢時,最好一併接受乳癌篩檢,因為大約每 3000名懷孕婦女約有 1人產生乳癌。 這名生產頭胎的婦女,懷孕期間並未感覺乳房有異常,產後也正常哺乳。約 1個月後,餵寶寶吃奶時,發現右乳房乳頭附近有類似發炎的紅斑,婦產科診所診斷為皮膚發炎,吃了抗生素依然未緩解,經轉診到澄清醫院乳房醫學門診。 張金堅表示,經超音波檢查,發現右乳頭下方長了 1個約 5公分大乳癌,腋下淋巴並已有癌細胞轉移。經化療 3個月後進行全乳房切除,目前正接受後續化療。 這種哺乳期間發現的乳癌,往往被誤認為是漲奶,一旦查覺,腫瘤都已不小。張金堅認為,這名婦女懷孕初期可能已罹患乳癌,懷孕期間各種相關荷爾蒙會增加,使得乳房組織增生及血管供應較平常豐富;因乳房迅速脹大,淋巴引流轉強,早期性腫瘤診斷有一定難度,有可能因而耽誤了黃金治療期。 懷孕期間如檢查出已罹患乳癌,最理想的是治療乳癌的同時也讓懷孕過程繼續下去,一般而言,懷孕第 1期考慮將胎兒流產,但懷孕第 2和第 3期的乳癌不致影響胎兒安全,懷孕第 3期後期,則可考慮產後 2週內儘快接受乳房切除。 張金堅強調,台灣乳癌患者有年輕化趨勢,呼籲懷孕婦女要有防癌觀念,定期產檢時,務必接受乳癌篩檢。如果懷孕期間自覺有乳房腫塊,必須進一步檢查,乳房超音波加上粗針切片檢查,可說是乳癌診斷的最佳利器,必要時可在嚴格保護及屏障下進行乳房 X光攝影,但乳房磁振造影,因懷孕時乳房血流分佈強,診斷率不高,加上對胎兒可能造成影響,不建議施行。 ……………………………………… 餵奶發現紅斑 新手媽罹乳癌-自由時報1020122記者蔡淑媛�台中報導 一名30歲新手媽媽產後哺乳,發現乳頭周圍皮膚出現紅斑,以為只是漲奶,沒想到竟是罹患乳癌第3期,右乳全切除以保命,目前仍在做化療。醫師指出,平均約3千名懷孕婦女會有1人發現罹患乳癌,懷孕和哺乳時,因荷爾蒙刺激和漲奶,乳癌常被忽略,加速惡化。 3000個孕婦約1人罹患 4個月前,這名婦女頭胎產下小龍女,懷孕和哺乳時都未感覺異狀,哺乳1個月後才發現乳頭周圍皮膚有紅斑,以為只是漲奶,就診婦產科診所判斷是皮膚發炎,吃了抗生素沒改善,才到澄清醫院就醫。 澄清醫院院長、婦產科醫師張金堅指出,婦人經乳房超音波和粗針切片檢查確認罹患乳癌第3期,右乳頭下方長了1顆5.2公分的腫瘤,腋下淋巴也有癌細胞轉移,化療3個月後縮小一半再做全乳切除,目前仍化療中。 這名婦女婚後2年喜獲龍女,聽到噩耗時完全無法接受,而且年紀輕輕要切除右乳,最後在丈夫和家人的鼓勵和母愛的支持下,接受治療,要為愛女勇敢抗癌。 張金堅說,這名婦女在懷孕初期應該已經罹癌,而懷孕時荷爾蒙增加,乳房組織增生、血管供應較平常豐富,乳房迅速漲大,淋巴引流轉強,早期性腫瘤診斷較困難,哺乳時也常誤以為是漲奶,因而耽誤黃金治療期。 而且懷孕時荷爾蒙的刺激,也可能促進癌細胞增生和淋巴轉移,往往發現時都已經是乳癌第2或3期,張金堅強調,台灣婦女乳癌好發年齡在45到55歲,但現在有年輕化趨勢,最年輕的有18歲少女就罹癌。 他呼籲,婦女懷孕時期,除了作腹部超音波監測胎兒生長,至少要做一次乳房超音波,即使漲奶,若感到有異狀或摸到硬塊,也務必要謹慎進一步檢查。
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你精打細算蝦拼購 金錢遊戲=理財+理債 薪情+退休之道 高級職員 月薪列報上限8.2萬2013/01/21 10:47【經濟日報╱記者陳美珍�台北報導】 反映薪資凍漲現象,財政部核定,今(2013)年營利事業列報員工薪資費用的上限金額,不予調整。除一般公司組織與合作社職工薪資,可核實列報之外,獨資及合夥組織的高級職員、一般職工的薪資費用上限,維持每月最高8.2萬元及5萬元,超過部分不得認列。 另外,為方便企業籌資,財政部決定,今年營利事業向非金融機構借款,利率水準在年息15.6%範圍內者,其借款利息支出均可列為費用扣除。這項標準亦維持與去(2012)年相同。 為避免企業浮報薪資費用,財政部責由國稅局每年應就民間通行的薪資水準進行調查,並報由財政部做為訂定下年度薪資費用列報水準參考。財政部所訂薪資費用水準下,一般企業的薪資費用可以核實認列,但獨資或合夥事業的單位主管等高級職員與一般職工的薪資費用則訂有上限,超過上限者不得認列費用。 財政部已核定2013年企業認列員工薪資費用的上限標準,獨資及合夥事業的高級職員,包刮副理、單位主管、工程師等,月薪最高不能超過8.2萬元;一般職工的月薪費用上限是5萬元,均維持與去年相同。 事實上,這項薪資費用標準反映民間薪資凍漲現象,自2006年起即少有調整,唯獨去年因應軍公教人員調薪3%,財政部才酌予調升。今年因為沒有「加薪效應」加持,獨資及合夥事業高級職員及一般職工的薪資列報水準,再度陷入停滯。 財政部除核定2013年營利事業員工薪資通常水準外,為方便營利事業籌措資金時,其借款利息能有明確的列報範圍,同時公布2013年度營利事業借款利率最高標準,但維持與去年相同。 ---------------下一則--------------- 存貸安全=利率+匯率 外幣定存+匯率 人民幣將掀存款熱潮2013-01-23 00:53工商時報記者楊筱筠�台北報導 人民幣存款最快農曆年後上路,匯銀主管指出,已有部分投資人抱現金等待投資一年固定上漲3%的人民幣,估計未來人民幣存款開放後,將現存款熱潮。 銀行主管指出,對於存款不足的小資族群而言,也會傾向將外幣存款放置在固定上漲的人民幣存款,在資金不足下,可能將會排擠到其他高利貨幣,包括澳幣等標的。 匯銀主管指出,澳幣與紐幣去年漲高回跌,加上澳洲央行去年持續降息,許多投資人獲利不如預期。以台銀牌告利率而言,去年一年期定存利率原本3%降至2.6%,今年更只剩2.45%,差距將近1個百分點。 澳幣利率下滑後,目前一年期利率還在3%以上的,以台銀牌告利率而言,僅剩南非幣。 至於人民幣,雖然因逐步邁向自由化,波動風險將較以前增加,長線升值空間仍然存在,匯銀主管指出,每年至少會有2∼3%的升值空間。 ---------------下一則--------------- 消費購物=含購屋+刷卡資訊 手機+信用卡 行動支付下半年起跑2013/01/24【聯合報�記者羅介妤�台北報導】 SIM卡與信用卡、悠遊卡、電子錢包合一 6家公司合設TSM 公平會11條件通過結合 中華電信、台灣大哥大、亞太、威寶、遠傳電信與悠遊卡公司等六家公司合資成立新事業,經營信託服務管理平台(TSM),透過內建手機SIM卡,整合悠遊卡、信用卡付費等多種服務。公平交易委員會昨天附帶條件通過這項結合案。 電信業者表示,新公司可望在春節後成立,下半年各業者將推出「行動支付」的相關服務,今年將是「行動支付」的起跑年。電信業者成立TSM平台後,未來手機透過內建的SIM卡,就可整合悠遊卡、信用卡付費、上班辨識卡及住宅門禁卡等多元功能,未來民眾可把手機中的SIM卡當作信用卡、悠遊卡、電子錢包使用。 TSM平台合資公司資本額訂為三億元,初期規畫由中華電信、台灣大哥大、遠傳電信、亞太電信、威寶電信以及悠遊卡公司一起出資,預估初期募資金額約一億八千萬元,由六個公司出資,後續還將引進新股東。 為防範此平台遭壟斷,公平會訂定十一項附帶條件,五家電信公司持股或資本額平均不得超過十分之一、不得拒絕其他電信業者加入或退出、不得拒絕其他業者所開發出的行動支付平台,業者間也不得聯手抵制其他競爭同業,妨礙市場公平競爭等。 公平會指出,以前中華電信、台灣大哥大等業者都曾獨立發展行動支付應用服務,不過因為市場規模不易擴大而作罷;現在業者共同合作,新的交易模式有助於提高交易效率,帶動國內消費市場及經濟成長等整體經濟利益。 中華電信已與悠遊卡公司、萬事達卡及國泰世華銀行合作,推出行動支付相關測試服務,也將採購以短距離傳輸(NFC)的智慧手機。台灣大未來將與富邦金控momo購物合作;遠傳則有遠東集團旗下Sogo及遠百資源,未來都將合作推出行動支付服務。 ---------------下一則--------------- 日圓貶 遊日消費刷刷樂2013-01-24 01:02工商時報記者魏喬怡�台北報導 銀行看準日圓狂貶將帶動日本旅遊商機,跨海與日本百貨公司合作。據交通部觀光局資料顯示,截至2012年11月底,國人赴日本商旅人次高達144萬人次,較2011年同期成長37%,顯示被譽為購物天堂的日本,仍是國人旅遊的首選,中信、永豐、國泰世華銀都鎖定這波日圓貶值旅遊商機。 中國信託商銀指出,看準日本旅遊商機,首開先例與日本知名丸井百貨公司合作,推出「中信卡到日本天天有9折」刷卡優惠活動。 即日起至6月底持中信卡或簽帳金融卡,至丸井百貨內換取「中信卡友專屬EPOS卡」後,一個月內於丸井百貨東京新宿、大阪等24家百貨分館刷卡消費,就可享9折優惠,且當日在同一家丸井百貨內購買總金額超過10,501日圓,還可以辦理消費稅退稅。 此外,中國信託結合日本境內逾130家餐廳、溫泉、遊樂園和SPA,提供刷卡優惠。 中國信託商銀分析,日本丸井百貨為日本境內知名的連鎖百貨公司,以關東為中心,全國共有24家百貨公司,在日本廣受各年齡層顧客的喜愛,是台灣觀光客常去逛街購物的地點,因此今年春節特別跨海與知名的日本丸井百貨合作,也是國內銀行業跨海與日本百貨合作首例。 永豐銀行則是針對東京、迪士尼,以及京都等行程推出折價1,000元活動,活動到3月底。 另外,永豐銀行針對海外旅遊,只要刷永豐信用卡累積滿10,000(含)以上,最高送刷卡金1.2%、累積滿150,000(含)以上,最高送刷卡金2%。 國泰世華信用卡暨支付金融部協理孫家慧表示,「國泰世華Lucky Day 夢想旅程天天抽」活動中,東京「米其林餐廳—PIERRE GAGNAIRE」就是特別規劃的特色行程,且卡友只要單筆刷卡899元以上,即可於1月18日至3月8日期間至活動網頁參加夢想旅程戳戳樂遊戲,天天送「一人中獎兩人同行」的夢想旅程。 ---------------下一則--------------- 保險規劃=商業人壽保險+勞健保+產物險 保單健檢七步驟 必備六大項2013/01/22【聯合晚報�記者葉憶如�台北報導】 又到了歲末年終時刻,平安渡過龍年,歡喜迎接嶄新的金蛇年。中國信託人壽提醒民眾,保單也記得要除舊布新。不同的人生階段,對於家庭責任都有不同的考量重點,至少一年一次重新檢視家庭或個人的理財規畫及保險保障,掌握六大項七步驟,依現階段的需求做適當的調整,才能符合自己的需求。 中國信託人壽凌 寶總經理建議,保單健檢必須根據家中每一成員所有保單做總檢查,檢視保單所涵蓋的保障項目,是否能滿足家庭以下的保障需求,六大項包括一、身故的保險金給付保障;二、意外傷害保障;三、門診或住院醫療保障;四、重大疾病保障;五、子女教育費用保障;六、退休養老保障。若此六項家庭經濟生活需求都能透過現有的保單而得到保障,表示家庭保障已建構相當完整。 至於哪些是家庭必備保單?保險支出比例是否恰當?凌 寶指出七個檢視步驟。一是先計算出自己或家庭的收入及支出狀況,二是總繳保費佔收入的10%至40%;三是預估家庭責任負債的額度,身故的保險金額訂在收入的5至10倍;四是包含一般人壽保險及意外保險的保險金額;五是包含醫療保險、重大疾病保險;六為包含子女教育費用、保險或其他商品以滿足特定需求;最後第七點是包含退休金保險。 中國信託人壽建議民眾,即使經濟不景氣,在收入來源減少的情況下,也必須儘可能保留必要性的保險,例如投保終身壽險再搭配定期壽險、保留父母或子女的意外傷害險或醫療保險,或者降低投資型或儲蓄型保險的比例,轉為低保費、高保障的定期壽險或意外險,以有限資金提供家人最好的保險保障。 另外,若以三分法來檢視,個人或家庭收支比最好控管在60%以內;年收入的分配比例,最好維持60%支付日常生活費用、10%支付保險費用及30%用來儲蓄投資。由於保險商品的演進與創新,保險商品也具有其他金融商品的儲蓄與投資功能,因此收入扣除日常生活費60%之後的40%,可運用部分或全部作為購買保險保障、儲蓄及投資的綜合應用。 ---------------下一則--------------- 春節出遊 綜合險保障足2013-01-22 01:52 工商時報 記者張中昌�台北報導 今年農曆春節假期長達9天,預期將有不少民眾會安排海外旅遊,產險業者提醒,若希望得到更周全的相關保障,應該選擇投保「旅遊綜合險」,相較於一般常聽到的「旅行平安險」,保障內容將更多元。 所謂的「旅行平安險」,主要是提供被保險人於旅遊途中,因意外事故導致身體蒙受傷害而殘廢或死亡,可以享有保險金請求權,但不包含其他非意外,例如疾病所致的保險事故。 反觀投保「旅遊綜合險」,除了針對搭乘大眾運輸工具發生的意外事故,可以獲得較一般意外事故更高的賠償之外,有些業者還涵括高達12項保障的旅遊不便險,像是常見的食物中毒、班機延誤、行李延誤、行李損失補償等, 國泰產險表示,民眾出國時若有投保「旅遊綜合險」,旅遊期間遭竊,還會提供相關補償,如旅行文件重置費用、現金竊盜、信用卡竊盜損失等,即使這段期間家中遭到歹徒闖空門,也有居家竊盜慰問金。 至於在費用方面,以投保5天海外旅遊為例,意外身故殘廢保險金500萬及航空海陸意外身故殘廢保險金500萬,並涵蓋12項旅遊不便保障,保費僅約需400多元。 ---------------下一則--------------- 利變增額終身險 退休規劃好幫手 年年穩定增值 有機會領回饋分享金2013年01月21日【陳瑩欣╱台北報導】 低利率時代又碰上勞退保障縮水,勞工透過自行投保預留後路的必要性愈來愈高,近期保險業者陸續推出利率變動型增額終身壽險,讓保戶除了可享有保險保障年年穩定增值,還可有機會依每年宣告利率,領取增值回饋分享金,成為規劃退休金的熱門財務工具選項。 銀行理專表示,利率變動型增額終身壽險顧名思義,具有「利變」和「增額終身」2大特色,除以預定利率規劃的增額終身壽險架構外,還可有以宣告利率為計算基礎的增值回饋分享金,同時避開長壽風險和升息壓力。由於這類保單承諾壓力較一般傳統壽險或利變型保單要大,目前僅全球人壽、中國人壽耕耘較深。 增值回饋金多元領取 業者表示,利變增額終身壽險的「終身增額」保障為例,相關保單準備金設計約到85歲,若20年後民眾平均餘命延長到100歲或110歲,風險會更高,另外,永遠投資報酬率要在3%以上,除非推出保險公司可靈活轉投資,否則應算是一般小保險公司難以支撐高報酬的商品。 中國人壽行銷企劃部副總經理洪祝瑞表示,中國人壽即日起推出「中國人壽增美一生外幣利率變動型終身壽險(美元)」,以國人流通性最高的外幣美元為計價貨幣,具有壽險保障年年增額及以現行3.5%宣告利率為基礎計算增值回饋分享金的優勢。 洪祝瑞表示,相關增值回饋分享金領取方式則有每年現金給付、儲存生息,及抵繳應繳保險費等多元選項;若選擇儲存生息,其利率是採用各保單年度期初當月之宣告利率,以年複利方式計息。 須慎選質優保險公司 錠嵂保險經紀人指出,上班族必須靠經年累月慢慢累積,才有機會達到心目中理想的退休數字,所以選擇長期投入的儲蓄保險,是建構退休金理想的工具。 錠嵂保險經紀人公司中四營業處襄理吳炎橐表示,任何投資都有風險,民眾須先了解自身的風險屬性選擇合適的投資工具,最重要是強迫自己盡早開始。 理專指出,由於利變型增額終身險保障期間長,保戶在投保該類保單前,應對該壽險公司經營績效與歷史經歷進行了解與評估,選擇穩健經營並有良好獲利能力的公司,才能享有利變型商品在增值回饋分享機制的優勢。 ---------------下一則--------------- 增額分紅險 年輕人速配2013/01/23【經濟日報�記者陳怡慈�台北報導】 期滿每年領生存金 可隨利率走高領紅利 但風險較高 不適合退休族 壽險公司推出高還本率的增額終身分紅保單,繳費期滿每年可領基本保額18%生存金,並有機會隨利率走高額外領取紅利,適合投資屬性積極的年輕族群持有。 推出高還本率保單的保誠人壽指出,該張保單繳費期別6年,繳費期滿到保險年齡達99歲,終身年年可領基本保額18%的生存金。以35歲女性,投保基本保額30萬元為例,折扣後年繳保費41萬466 元,6年繳費期滿後,41歲起每年可領5.4萬元的生存保險金。 因具增額特性,「當年度保額」於第1至4保單年度分別為「基本保額」的1、1.5、2、2.5倍,第5保單年度起為「基本保額」的3倍。 分紅部分,保誠指出,分成高、中、低3種,分別基於假設分紅保險帳戶的投資報酬率為4.5%、3.5%及2.5%所計算得出。假設50歲身故、累積年度紅利為「中分紅」,可領取身故給付加紅利共約266萬元。 精聯保經總監徐英哲指出,保險局要求保險公司連續分紅未達一定水準必須報告,但分紅結果就跟基金投資不保證績效一樣,存在不確定性。 他建議,40歲以上有退休規劃需求者,不要考慮分紅保單;反倒是年紀輕、投資屬性積極,研判利率會快速彈升、或有機會歷經景氣循環者,可考慮購買這類保單。 他表示,民眾挑選增額終身壽險時,有無分紅,不應列為首要考量,而是應觀察保單價值準備金增值狀況,必須保價金持續走高,才有保障效果。 徐英哲說,民眾可把握兩點。第一、每年領的生存保險金除以總繳保費,百分比要高於銀行定存利率。目前市售增額終身壽險,不論有無分紅,一般比率在2.5%∼2.7%,通常優於銀行定存,這點較沒問題。 第二點為,要看保價金是持續增加還是減少,這部分,可以看保單建議書的解約金是逐年遞增還是遞減。如果保價金隨時間遞減,代表身故死亡給付或解約金在縮水,最後可能總共領到的保險金,比全部繳給保險公司的保費還要少。 ---------------下一則--------------- 人民幣保單 最快今年搶市2013-01-23 00:53 工商時報 記者楊筱筠�台北報導 人民幣保單最快今年上路,包括多家壽險公司都對人民幣保單有興趣,在同樣是外幣保單的美元保單預定利率持續調降下,人民幣保單有機會在台闖出一條血路。 根據金管會規劃,兩岸貨幣清算機制上路後,人民幣投資型保單很快將在市場亮相,成為第一種類型的人民幣保單。 但若人民幣計價的傳統型保單,由於壽險公司投資大陸金額有限,在資金去化不易下,開放時間可能較晚。 壽險業者指出,外幣保單由於兼具匯率投資屬性,加上預定利率較高,保費相對便宜,若增額型,還可透過增額滾出第一桶金。但投資型保單適合願意承擔風險,並期待可獲得超額利潤者。 市場包括國泰人壽、富邦人壽與台灣人壽等,都對人民幣保單有興趣,多家壽險業者也想與投信投顧業者合作。 壽險業者表示,人民幣投資型保單吸引人地方,是可以透過投資型保單,連結大陸題材相關的大中華基金投資,包含香港點心債、大陸A股等商品。 壽險業者指出,投資型保單最大的特色就是可以連結全球各式各樣的標的,但過去台灣投信業發行的中國基金、大中華基金等,投資標的多是台股的中概股,深入程度較淺。 人民幣計價保單則有機會從針對原汁原味的大中華基金,直接投資香港、大陸有價證券;業者指出,此外,由於是人民幣計價,投資人還可藉由人民幣長線看升的好處,另外賺取匯兌收益。 ---------------下一則--------------- 類全委保單 今年將再熱銷百億2013-01-24 01:02工商時報記者魏喬怡�台北報導 由專業投資機構代操的「類全委投資型保單」近兩年爆紅,保險業預估,今年這類型保單可望持續延續百億元熱銷動能,檢視連結的投資帳戶績效也相當亮眼,以去年最新問世的台灣人壽智多鑫變額萬能壽險為例,連結施羅德智多鑫全權委託管理帳戶,成立至今不到五個月報酬率逾6%,成為台灣人壽保戶新選擇焦點。 金管會定義「委託投信公司代為運用與管理專設帳簿資產之投資型保單」(簡稱類全委投資型保單)主要是保險公司與投信法人合作,將投資帳戶委託專業的投信代操,省去投資人必須從上千檔基金中選擇好標的、挑進出場時機點的困擾,由於受到投資人的青睞,目前在市面上已有30多張類似保單。 保險業者認為,2013年整體環境仍有利類全委投資型保單發展。一,歷經去年傳統型保單保費調漲後,兼具保障與投資功能的投資型保單保費顯得相對便宜。二,今年投資氣氛轉佳,風險性資產回溫,投資型保單績效多半不錯,預計投資型保單預計仍會是市場主流。 去年下半年成立的類全委投資型保單的投資帳戶總共7個,其中最晚成立的台灣人壽「施羅德智多鑫全權委託管理帳戶」績效突出,今年以來上漲超過1.6%,成立至今的報酬率逾6%。 接下來的投資展望,施羅德智多鑫全權委託管理帳戶投資經理莊志祥分析,由於美國財政懸崖壓力稍稍解除,歐元區主權債信問題度過最困難的時刻,日本也因新政權上台致力解決通縮問題,種種正面因素,有利2013年全球市場氣氛,想要同時擁有保障與投資的保戶來說,全權委託管理帳戶是個不錯參與市場的投資標的之一。 ---------------下一則--------------- 投資型保單 月提減大戰起2013-01-25 01:53工商時報記者魏喬怡�台北報導 看準境外基金月配息狂銷,保險公司近兩年跟進設計可「月提減」的投資型保單,包括第一金人壽、中國信託人壽、宏利人壽、富邦人壽、法國巴黎人壽、宏泰人壽都搶發月提減機制的投資型保單,業者指出,這類保單具另一優勢,就是收益尚未被列入二代健保補充保費課徵範圍。 壽險業者分析,就市面的保單來看,年提減率約在5∼7%,最低投保金額多數有一定的門檻,像第一金人壽的最低投保金額單筆為10萬元、宏利人壽最低首期保險費則要30萬元,中國信託人壽是外幣保單,首期保費也是要3,300美元(約新台幣96,003元)。門檻較低的包括富邦人壽及法國巴黎人壽、宏泰人壽保單,其中富邦人壽保單最低計畫保費只要每月繳2,000元(年繳24,000)就可買到月提減保單。 業者指出,要提醒投資人,這類保單有可能會提減到本金,因有些保單設計是當保單連結的基金淨值漲跌10%內就會提減,因此若是當淨值下跌時,為了證提解率,就得從本金提撥。 第一金人壽總經理林元輝表示,這類保險平台主要有變額年金、變額壽險,以及變額萬能壽險三種,前者沒有壽險保障,保費費用率約2∼3%,因此所投入的資金幾乎都可直接投資,且因為具有年金機制,經過長期累積後可轉換成年金支付,較適合作為退休規劃使用。 後兩者除了保費費用率(有些變額萬能壽險前幾年的費用率可能高達150%),都有壽險保障成本支出,因此適合缺乏壽險保障的族群。 除了每月固定提解領回,有些保單也可以選擇不領回轉入再投資。像富邦人壽的保單,提解金額會轉入保單的美元貨幣帳戶,保戶可自選儲存生息、轉換再投資,或申請部分投資終止領回。 法國巴黎人壽的保單也有「月配息自動轉投資基金」機制,保單經設定後,每月系統即自動執行,保戶可經由此一新機制,將原本躉繳購買的投資型保單的每月配息金額,選擇不領回現金,而是將現金再次投入市場、參與投資。 ---------------下一則--------------- 美元保單 首季買氣續燒2013-01-25 01:53工商時報記者魏喬怡、張中昌�台北報導 延續2012年美元保單停售效應造成的熱賣,2013年首季各壽險公司仍是以美元保單為主力,包括國泰人壽、中國信託人壽、中國人壽,現階段均以美元保單為主力銷售商品。 國泰人壽數理部經理黃景祿指出,美元保單向來以儲蓄性質為重,像去年熱銷的商品,多半是短年期躉繳養老險,但因近年短年期商品競爭激烈,在全球低利時代,要在短年間承諾保戶高報酬率且兼具保險公司獲利的難度很高,因此2012年下半年起就轉為主推長年期保單,朝價值策略發展,像增額型保單、還本型保單,都是主力的美元保單。 中國信託人壽則表示,2012年在保單停售效應推升下,中信人壽美元保單的保費收入就逾新台幣137億元,包括終身還本型的保單保費收入有60億元、增額終身壽險也有46億元、利變年金則有31億元。 中國信託人壽指出,目前中國人壽已補齊在美元保單的產品線,包括還本型、終身型、利變型等商品;國人手中持有美元者眾多,對美元保單有一定的資產配置需求,且新台幣保單的責任準備金利率只有2.25%,美元保單則有2.75%,相較下,同樣的保障內容美元保單保費還是比較便宜。 也有壽險業者認為,近來美元貶值,是投資外幣的好機會,美元保單算是不錯的資產配置標的。去年傳統型外幣保單全年銷售額約新台幣3,000億元,創歷來新高,美元保單更是最受市場青睞的主力商品。 以三商美邦人壽為例,去年保費收入有6成以上是來自傳統保單,其中超過一半是外幣保單貢獻。三商美邦人壽業務長張財源指出,美元保單會熱賣,主要還是因為相同保費支出下,有機會買到較高保額,所以成為民眾投保首選。 ---------------下一則--------------- 澳幣保單到期潮 投信垂涎2013-01-25 01:53 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 過去幾年澳幣計價投資型保單夯,在2013年陸續到期,許多投信業者看準這波到期轉單潮,紛紛發行澳幣計價基金,除了國泰投信去年搶先發行,今年包括宏利、新光、德銀遠東投信也都送件澳幣計價基金準備搶攻這波澳幣基金商機。 法人指出,除了看準轉單潮,國人多元貨幣配置需求也日增,是更大的一塊市場。 據境外基金觀測站統計,2012年10月底,無論是美元、歐元或澳幣計價的境外債券基金規模都有增加,但以澳幣計價規模增長最快,其中高收債大幅成長365%;若就基金銷售來看,澳幣計價高收益債基金10月總銷售金額達118億元、淨銷售金額達97億元,也創下2012年單月新高。 宏利投信表示,目前大部分投資人都了解多元貨幣配置的重要,尤其在台灣的低利率環境下,加上美國實施多次QE,且很有可能維持長期寬鬆貨幣政策,提高了台灣投資人對美元以外固定收益商品與多元貨幣的理財需求。 舉例來說,澳洲是全球少數擁有最高之AAA級信評的國家,且在AAA級國家中,當地貨幣債券(即澳幣債)的殖利率相對較高,兼具體質優異與較高利率優勢,因此台灣投資人對澳幣投資商品的需求始終旺盛。 此外,因應主管機關去年度法令開放,投信公司已成立基金可增發其它計價級別而成為多幣別基金,人民幣計價級別也是新增計價級別之一,宏利投信建議,投資人投資前可確定投資目的,在了解自己投資需求後,再依照風險屬性決定外幣資產配置及持有幣別。 富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可.哈森泰博認為,澳洲基本面比預期佳,且是成熟國家中具相對較高殖利率及信評水準的國家,未來可望持續吸金,但市場多數預期今年澳洲央行仍有降息可能,恐壓抑澳幣表現,布局宜分批。 ---------------下一則--------------- 汽車第三人責任險 喊漲2013/01/19【聯合報╱記者孫中英�台北報導】 生命寶貴,汽車第三人責任險保費恐怕愈來愈貴;產險業者說,由於人命理賠金額,不斷墊高,產險公司賠得喘不過氣,醞釀調漲汽車第三人責任險保費,今年起可能每季都有產險公司宣布漲價。 據了解,泰安與富邦等產險公司近期已經調整汽車第三人責任險保費,漲幅5到10%;明台、新安東京海上及國泰產險等,也不排除自第2季起跟進。 產險業者表示,今年開始實施IFRS4(國際會計準則第4階段),若某一險種理賠損失過高,將直接在保險公司淨值上反映,此舉也將加快產險公司調漲第三人責任險保費,以免財報難看,未來可能每1季,都有產險公司在調整保費。 國泰產險說,目前重大車禍案件,尤其是死亡案的判決金額,約在450到550萬元;不過強制車險對每人傷亡(含醫療)最高僅賠償220萬,因此不慎開車撞死人,賠償缺口還有2到300萬元,只投保強制車險恐怕賠不了,許多車主自行加保第三人責任險,轉嫁風險。 所謂第三人責任險,保障對象為汽車本體之外的第三人,以30到60歲男性車主,購買第三人責任險(每1人體傷保額300萬元、每1事故保額600萬元、財物損失保額30萬元),並附加乘客責任險(每1人體傷保額300萬元,每1事故保額1200萬元),目前1年保費約4千多元。 ---------------下一則--------------- 竊盜險理賠率不到兩成 10年新低2013/01/19【聯合報╱記者孫中英�台北報導】 台灣失竊汽機車數目減少,竊盜險理賠損失率一路下滑,產業險業估計,去年全年投保車失竊不到1300輛,理賠金額在5到6億元之間,竊盜險理賠損失率僅20%左右,創10年新低。 富邦產險副總經理陳伯耀說,2010年汽機車竊盜險理賠損失率約30%,2011年降低到25%,去年估計約為20%,竊盜險損失率大幅壓低,應歸警政單位破獲車輛銷贓管道,加上汽機車防竊功能精進,讓失竊車輛數目減少。 陳伯耀表示,產險業曾創下汽機車失竊全年理賠逾20億元的紀錄,但去年已壓低到6億元以下,理賠損失率在20%左右,應是近10年最佳成績。 陳伯燿表示,過去竊車集團猖獗時,台灣失竊車經常是「一貨櫃一貨櫃」,銷到大陸、香港、泰國等地,但因為治安改善,現在這種整起貨櫃裝運贓車銷往海外的例子,幾乎已絕跡。 雖然竊盜險損失率降低,但部分暢銷車種,因為零件需求旺盛,失竊風險還是比較高。據產險業者統計,目前失竊車排行榜前兩名,分別是豐田的Altis及馬自達最受歡迎的「馬3」,至於區域,則以桃園失竊率較高。 泰安產險資深協理陳樑銓指出,發生大淹水時,就會有些泡水車需要零件更換,讓汽機車失竊率提高,但去年風災造成淹水情況不多,因此,投保車失竊狀況,大幅降低。 ---------------下一則--------------- 酒駕超標 酒償險不賠2013/01/23【經濟日報�記者邱金蘭�台北報導】 尾牙旺季來臨,金管會提醒民眾,酒醉駕車多屬除外責任,酒後千萬不要開車,如果擔心吃薑母鴨就達酒駕標準,可投保酒償險分散風險。不過,酒償險只保障酒精濃度0.55以下,0.55以上若被法官認定屬公共危險罪,酒償險一樣不賠。 金管會保險局副局長張玉煇昨(22)日表示,依現行汽車保險定型化契約範本約定,民眾投保第三人汽車責任保險,如果喝酒開車,酒精濃度超過道路交通安全規則規定的酒駕標準,發生事故時,導致第三人傷亡或財損,保險公司是不理賠的。 對於第三人汽車責任險,保險公司有提供酒償險,民眾如另外加費投保酒償險,才可獲理賠,但如果酒駕酒精濃度達公共危險罪標準,一樣不賠。 根據最新修正的道路交通規則規定,酒精濃度超過0.25就屬酒駕。從今年1月起,有三類駕駛人的認定更嚴,只要酒精濃度超過0.15,就屬酒駕,這三類是:未領有駕駛執照、初次領有駕駛執照未滿2年的駕駛人,及職業駕駛人。 ……………………………………… 酒償險 三類駕駛理賠標準變更2013/01/23【聯合報�記者孫中英�台北報導】 產險業者昨天指出,今年起,投保汽車第三人附加「酒償險」的理賠標準,針對「無照駕駛、職業駕駛、新手駕駛」3類駕駛人肇事,酒測值若超過0.15毫克,仍會理賠;但若確定保戶有肇事責任,產險公司會再追償保險金。 金管會保險局副局長張玉煇表示,配合「道路交通安全規則」已在去年底修改,若駕駛人喝酒開車肇事,且酒測值達0.55毫克(公共危險罪標準),產險公司將先賠付受害人,再向被保險人追償。 為保障酒駕肇事中的車禍受害人,產險業開發出「酒償險」(第三人責任險受酒類影響車禍受害人補償附加條款)。張玉煇表示,即使加保酒償險,若被保險人酒測值已達公共危險罪標準,也就是酒精濃度每公升超過0.55毫克,產險公司可以不賠。 道路交通安全規則已在去年修改,今年起「無照駕駛、新手駕駛(領照未滿2年)、職業駕駛」等3類駕駛人的酒測標準若達0.15毫克,就算超標違規;非這3類駕駛人的酒測標準值仍維持0.25毫克。 泰安產險資深協理陳樑銓指出,因應規則改變,今年起,酒償險的理賠標準,也有不同,上述3類駕駛人投保酒償險後,酒駕開車出事,若酒測值超過0.15毫克(但須低於0.55毫克),產險公司會先賠給車禍受害人,但確定被保險人有肇責後,會再向保戶追償;但領照已滿2年的駕駛人,酒測值超過0.25毫克,才啟動理賠機制。
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你顧囝也要顧自己 食在有道理 醫提醒:咖啡會阻斷鐵吸收2013/01/23【聯合報╱記者王慧瑛�即時報導】 台灣每10位育齡婦女有2位鐵質不足情形,有貧血患者精神不濟,喝咖啡提神效果不彰,原因就在咖啡和茶當中的丹寧酸會阻斷鐵質吸收,有酗咖啡習慣者要多留意。 台大醫院新竹分院家醫科主治醫師賴芸蜂表示,缺鐵性貧血成因包括飲食攝取不足、急慢性出血,還有一個原因就是過度飲用咖啡和茶或長期服用制酸劑,造成鐵質吸收障礙等。 不少人習慣早起喝杯咖啡提神,接著又吃下鐵劑或鈣片等營養補充品,台大醫院新竹分院健康管理中心主任賴和賢建議,喝完咖啡後,至少間隔一小時讓胃排空,再服用鐵劑或鈣片,才不會讓效果打折扣。 ---------------下一則--------------- 酒精濫用 傷害身心-中華醫藥網1020125《2013/01/24 18:19》記者黃興文�台北報導 春節將屆,許多尾牙、聚餐免不了多喝幾杯酒,醫師提醒,若藉酒消愁或助興成習慣,小心「酒精濫用」。 台北市聯醫松德院區藥劑科總藥師梁蕙文表示,飲酒過度、失去自我控制能力,只專注飲酒,不顧後果飲酒等都是「酒精濫用」。「酒精依賴」則是飲酒已出現身心方面問題,病人會出現飲酒後失憶、睡眠障礙、震顫等症狀,可能也會伴隨對酒精的耐受力增加或產生戒斷症狀。 梁蕙文解釋,常見的酒精相關疾患包括酒精中毒、酒精戒斷、酒精誘發的精神疾患等。她說,酒精中毒症狀包括言辭含糊、運動協調障礙、步態不穩、眼球震顫、注意力或記憶力損害、木僵或昏迷等。同時會出現明顯適應不良行為或心理變化,如不正當的性或攻擊行為、心情起伏很大、判斷力受損、社會或職業功能損害。 另外,當停止或減少飲酒後,在數小時至數天內出現自律神經過激、手抖增加、失眠、惡心、嘔吐、短暫幻覺或錯覺、精神運動激躁、焦慮、僵直陣攣發作等,這些都是酒精戒斷症狀。 梁蕙文強調,酒癮會造成身體及心理傷害,身體疾病通常是心臟血管疾病、肝硬化、多發性周邊神經病變、胃腸道疾患等。所誘發的心理或精神疾患為焦慮、憂鬱和壓力,伴隨而來的精神疾病,導致病患判斷力降低,常造成飲酒過量而中毒或導致自殺。 她說,多數是因急性酒精中毒,或出現飲酒的身體多重合併症才去就醫,戒治動機都不強。當短期解毒治療後返家,因失去醫療密集監測, 1年內復發飲酒率仍有 4到 7成。 因此,為病人規劃整體性戒治療程,鼓勵病人參加輔助性自助團體治療,找出酗酒復發原因,加以心理治療、行為治療,加上患者配合戒治、並按時服藥、不喝酒,同時有照顧者的監督、鼓勵與支持,才能增加成功機會。 ---------------下一則--------------- 天冷食慾好 糖友應防併發症-中華醫藥網1020119《2013/01/18 17:15》記者林偉民�仁德報導 寒流接連來襲,嘉南療養院家庭醫學科主治醫師陳俞宏昨天指出,冬天除了天氣冷,容易造成血壓上升,氣溫降低也讓民眾食量更好,糖尿病的併發症機率也跟著增加,糖尿病患者要多注意冬天保養。 陳俞宏指出,冬天的食量常會不自覺增加,糖尿病患者容易因此過量,造成血糖不穩定,因此應時常自我監測血糖;不只要注意飯前血糖,飯後血糖也很重要,且最少每 3個月要監測一次糖化血色素,如果糖化血色素可以控制在 7以下,日後比較不會發生併發症。 冬天天氣冷,血管遇冷收縮時,會導致周邊神經循環不好造成神經病變,糖尿病患者常見的併發症包括腎、眼底及神經等病變。 他指出,很多糖尿病患者因循環不好而特別怕冷,使用各式保暖用品的機會增加;糖尿病患者併有神經病變時,對於痛覺的感受性降低,若用鹵素燈或電熱管等局部加熱用品,可能會因局部溫度過高被燙傷而不自覺,建議使用葉片式電暖器、穿保暖襪、多喝溫開水保暖較好。 陳俞宏表示,糖尿病患者除了依醫師指示服藥,良好的飲食習慣及運動衛教、穩定的醫病關係及積極的監測血糖和糖化血色素,才能預防併發症。 ---------------下一則--------------- 低碳輕食年菜 健康過好年-中華醫藥網1020123《2013/01/22 17:20》記者林相如�麻豆報導 過年即將到來,民眾開始為了如何準備年菜傷腦筋。麻豆新樓醫院營養師葉怡君特別提出當季食材、少油、少鹽、少糖、高纖蔬果、吃多少、煮多少等幾項原則,呼籲民眾藉此準備年菜,透過低碳輕食的新主張,讓自己健康消脂過好年。 葉怡君說,春期將近,不少人都是大魚大肉的享受一番,經典年菜烹調方式不外油煎、油炸及一些高膽固醇、高熱量的食材,造成身體負擔,成為健康隱憂。她認為,只要多花心思,把握飲食原則,再配合營養均衡的食物及健康的生活型態,就能享受美食又健康無慮。 葉怡君特別提出「低碳輕食」 5大飲食原則,年菜選擇當地當季新鮮食材,有效減少碳足跡,降低製造加工過程的能源耗損,也能減少食品添加物的用量,保有較多食材原本的營養素,品嘗食物原味。 另外,年菜常有肥肉、海鮮、蟹黃、內臟等高油脂、高膽固醇食材,加上油煎、油炸、勾芡等烹調方式,容易造成身體負擔,建議應選對食材及烹調方式,改善惱人的油脂與膽固醇。 葉怡君指出,新鮮蔬菜水果含有豐富的維生素、礦物質與膳食纖維,熱量又低,可提供飽足感,過年期間應降低大魚大肉的食用量,多以高纖蔬果入菜。為避免浪費,應配合人數與食量,烹調適量的年菜,吃多少、煮多少,才能避免浪費,環保又減碳。 葉怡君提醒,享受美味的年菜之餘,也應多動動身體,透過走路拜年、散步、騎腳踏車等方式,增加身體活動的機會,才能健康多更多。 ---------------下一則--------------- 連吃3天麻辣鍋 34D好身材縮水2013/01/23【聯合報╱記者趙容萱�南屯報導】 狂嗑麻辣鍋,竟然會讓胸部縮水!台中市30歲少婦原本擁有胸部34D好身材,她連吃3天麻辣鍋,拉了一周的肚子,胸部嚴重縮水,向中市蓮樺中醫求診,回復34D罩杯。 蓮樺中醫院長蔡蕙君說,天氣冷,火鍋店生意興隆,無論是牛奶鍋、麻辣鍋、豆腐鍋、膠原蛋白鍋、養生鍋,都讓人食指大動,很多民眾以為多吃鍋類,並選用肉類、滋補類食材可以補身,其實不然。 蔡蕙君指出,入冬多波寒流報到,許多愛美女性為了養顏美容、保養身體或驅寒,狂嗑火鍋,結果吃太飽、太補、太辣、太燙,引起胃部不適,胃酸分泌過多,腸道過於亢進或過度蠕動,容易拉肚子,體重減輕了,連胸部都縮水,也有人吃到整臉痘痘求診。 其中有名30歲少婦原本擁有胸部34D好身材,她的體質偏寒,怕冷又常拉肚子,本月初在好友邀約下,連2天到麻辣鍋店報到,還把湯底包回家,加上其他食材繼續吃。 少婦說,吃完麻辣鍋後開始狂拉,1周瘦了2公斤,胸部嚴重縮水,她以為是腸胃出問題,向中醫求助;透過中藥、針灸,拉肚子在3天後改善,經過1周調理,胸部縮水問題獲解決,回復到34D罩杯。 蔡蕙君說,冬天吃火鍋要看體質,記得先顧好腸胃;腸胃不好,吃再多肉類、補品也無法吸收,可選擇吃四神湯或山藥排骨湯顧好腸胃;一般民眾為避免上火,可吃味噌、昆布鍋、蕃茄鍋等湯底較溫和,並慎選食材,多放些蔬菜,飲食均衡比大量食肉好。 她建議吃火鍋要吃對時間、吃對食物,如早餐多吃蛋白質豐富的蛋、肉、豆漿及新鮮水果,有助豐胸;消夜如果大量進食油炸食物,或澱粉類食物,容易胖下半身。 ……………………………………… 連吃2天麻辣 少婦雙峰成丘陵2013-01-23 中國時報 馮惠宜�台中報導 冬天吃火鍋是一大享受,但吃得太辣、太油,不但腸胃不適,還有不少女性朋友拉肚子拉到「雙峰變丘陵、平原」!一名卅歲少婦刻意豐胸,好不容易讓C罩杯升級到D罩杯,卻因連吃兩天麻辣鍋,腹瀉三天後連咪咪都「消風」變成B罩杯。 台中蓮樺中醫院長蔡蕙君指出,這名少婦利用中醫針炙豐胸,好不容易有點成果,卻因連吃兩天麻辣鍋破功。第一天只感覺肚子不太舒服,第二天吃完火鍋後就開始狂瀉,撐到第三天受不了而向她求助。服了三天中藥終於不再腹瀉,但卻發現胸部縮水了一.五個罩杯。 蔡蕙君說,腹瀉造成胸部縮水的原理和減肥不當會減胸圍一樣,以中醫觀點來看,胸部有胃經、肝經循行,腸胃不適,自然氣血無法通暢。 她建議,麻辣鍋、燒酒雞、羊肉爐等溫補鍋,吃多了也容易上火。如果脾胃還有沒受損時,可在品嘗後吃一點苦瓜、苦杏仁、綠豆湯、大白菜、蕃茄、白蘿蔔等降火氣的食物降低燥熱之性。如果已經損傷腸胃,最好請專業醫師診治、調理,切勿自己亂服成藥。 為避免上火,蔡蕙君建議愛吃火鍋的人,可選擇湯底比較溫和的昆布鍋、蕃茄鍋或味噌鍋。平日飲食適量,切勿暴食,太補、太燙、太辣都不適合。 ---------------下一則--------------- 年終應酬多沒忌口 誘發痛風-中華醫藥網1020124《2013/01/23 17:59》記者陳金旺�台中報導 寒風吹,年關近,痛風季節到。醫師指出,痛風發作與尿酸高低有關,引發高尿酸的大塊吃肉、大口喝酒,正是尾牙及春節期間最常見場景。加上氣溫低時民眾喜食羊肉爐火鍋等驅寒,動物性蛋白質攝取過多,痛風病患明顯增加。 中國醫藥大學附設醫院風濕免疫科主治醫師陳俊宏表示,牽動尿酸高低的不僅限於飲食,其他慢性病也有可能產生。日前一名中年男子因應酬多沒有忌口,加上原本就有代謝症候群,腎臟功能欠佳,誘發痛風,全身關節出現腫脹。 另一名七旬老翁本就有痛風病史,最近中風又合併肺炎,且為維持心臟、腦血管、糖尿、血壓穩定,短時間內服用多重藥物,竟導致痛風急性發作。原因是,心臟用藥阿斯匹靈會使尿酸增加,降血壓的利尿劑影響亦同。此外,生病期間身體承受的壓力,或水分補充不足有脫水傾向時,就可能引起痛風。 痛風是常見的慢性關節炎,病患的尿酸會偏高,關節與其周邊有痛風石沉積,出現間歇反覆的急性關節炎發作。控制痛風,除了飲食要節制,運動要積極,生活作息要正常,最重要的是,病患按時服用降尿酸藥物,不僅能減少痛風發作,連心血管疾病發生率也會下降。反之,痛風控制不良,尿酸飆升,心血管疾病也易呈失控。尿酸高低隱然和慢性病死亡率相關。 許多病患以為關節不腫不痛就停止服藥,事實上,國內外許多研究顯示,緩慢而持續的關節發炎,會促使血管硬化及血栓形成,提高心血管疾病的風險。 日本一項研究顯示,服用藥物將尿酸值降低至 6以下,可以預防 86%的痛風復發,歐洲及美國的報告也出現類似結論。控制尿酸,已成為重要課題。 ---------------下一則--------------- 金針、竹笙 二氧化硫超標【聯合報╱記者張嘉芳�台北報導】 春節將至,衛生署昨天公布市售年節食品抽驗情形。有廿九件違法或超量使用食品添加物,不合格率為百分之三點七,其中金針不符規定件數最多,竹笙違規情況最嚴重,二氧化硫超標逾七十三倍。 各縣市衛生局共抽驗七百八十二件市售休閒食品、年糕粿類、脫水蔬菜及水產禽畜加工品等,檢驗有無防腐劑、漂白劑等食品添加劑,其中金針九件不符規定,全都是二氧化硫超標。竹笙超量添加二氧化硫最嚴重,台北市內江街明光食品公司供應的竹笙,其二氧化硫超標逾七十三倍。彰化員林建興行製造供應的調理話梅,被檢出添加超量甜精(環己基代磺醯胺酸鈉),含量超過標準值卅四倍。 林口長庚醫院臨床毒物科主任林杰樑表示,二氧化硫是殺菌保鮮劑,可增食品色澤,但可能引起過敏性反應,造成氣喘嚴重發作或過敏性皮膚炎;甜精是合法食品添加物,甜度是蔗糖的卅倍。不過,甜精恐增加膀胱癌機會,過量食用會傷肝腎,還會造成腸胃不適。 二氧化硫聞起來有酸味,但可完全溶於水;甜精食用過量會口渴,林杰樑建議,購買金針、竹笙或蜜餞時,勿選顏色鮮豔或過度白晰的食品。【2013/01/24 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 年貨抽驗 竹笙二氧化硫超標73倍2013-01-24 中國時報 邱俐穎�台北報導 農曆春節即將到來,但年貨挑選可得睜大眼睛。衛生署食品藥物管理局昨公布各縣市地方衛生局年貨抽驗結果,一件在宜蘭抽樣的竹笙,竟被檢出二氧化硫達每公斤卅六.六七公克,超標七十三倍!另有九件金針也被檢出二氧化硫殘留不合格。 此外,一件在高雄抽樣的「調理話梅」,也被檢出環己基(代)磺醯胺酸鈉超標卅四倍、糖精也超標約三.五倍,經追查供貨商為彰化員林的建興行。 林口長庚臨床毒物科主任林杰樑提醒,購買金針等乾貨時,若聞起來有明顯的酸味或過於鮮豔,蜜餞太甜或太鮮豔就不要購買。 為確保年貨吃的安心,各縣市衛生局截至一月廿二日,共計抽驗七八二件年糕、乾貨、蜜餞等年節食品,結果廿九件不合格,其中金針占九件,全是二氧化硫超標。零星的竹笙、冬瓜條、蝦仁也被檢出二氧化硫不符合規定。 一間在宜蘭抽樣的竹笙,二氧化硫嚴重超標,經追查供貨商事為台北內江街的明光食品有限公司。 食品藥物管理局餐飲衛生科長鄭維智表示,不合格的食品已立即下架,將依違反《食品衛生管理法》,對上游供應商開罰三萬至十五萬元。 林杰樑指出,二氧化硫可增加色澤、有殺菌效果,並能延長保存期限,但大量會引起氣喘發作、過敏性皮膚炎;環己基(代)磺醯胺酸鈉俗稱甜精,甜度是蔗糖的卅倍,過量恐造成腸胃不適、傷肝腎及膀胱癌細胞生長,另懷孕母鼠生下的小鼠有過動傾向。 林杰樑提醒,金針、竹笙等乾貨買回家後,最好先泡在冷水五十分鐘或溫水卅分鐘,二氧化硫就能完全溶於水;另懷孕婦女最好少吃含有甜精的食物。 另地方衛生局也同時稽查了一一六○家年菜及年節供應業者,共有八家不符規定,多為環境衛生不符規定,已要求業者限期改善,若未改善,將開罰六萬至六百萬。 ---------------下一則--------------- 蘿蔔做年菜 解膩助腸蠕動【聯合報╱記者游仁汶�基隆報導】 署立基隆醫院營養室設計一套以蘿蔔為主要食材的年菜組合,並提供食譜供民眾在家DIY。署基營養師鄭學謙表示,蘿蔔富含維生素,用來做年菜不僅可以吃得健康,也能討個「好彩頭」。 署立基隆醫院營養師鄭學謙指出,年節期間餐餐大魚大肉,高油、高糖和高鹽往往導致肥胖,造成高血脂、高血糖與高血壓等症狀。 蘿蔔富含高膳食纖維、維生素A、維生素C和鉀離子,可以促進腸胃蠕動、保護眼睛、促進膠原蛋白合成與調節細胞滲透性等。 鄭學謙說,今年選蘿蔔作為健康年菜的主角,設計出「海鮮蘿蔔泡菜煎餅」、「香煎蘿蔔糕」、「日式醃蘿蔔」、「蘿蔔燴刈菜」及「蘿蔔鮮菇雞湯」等5道食譜,讓民眾用低油、低鹽的烹調方式,吃得健康美味,又能輕鬆動手做。 鄭學謙表示,自己做「香煎蘿蔔糕」可以多加點蘿蔔絲,不但用料實在,纖維質也高;「日式醃蘿蔔」口感清爽,能降低油膩感;「蘿蔔鮮菇雞湯」除蘿蔔外,加進秀珍菇、杏鮑菇也能多攝取纖維質。 鄭學謙提醒民眾,年節期間如果晚上要吃豐盛的大餐,早餐、中餐就別吃太多,以免造成腸胃負擔。若已感覺腸胃不適,可吃流質食物或無糖綠茶補充水份,讓腸胃好好休息。蘿蔔年菜食譜可上署立基隆醫院網站http://www.kln.doh.gov.tw/查詢。【2013/01/24 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 健康好本色=綜合>男性>女性>老人 小毛病代表字 肥拔頭籌-中華醫藥網1020125《2013/01/24 19:50》記者戴淑芳�台北報導 2012年健康回顧,台灣、香港和馬來西亞三地民眾一致排名「肥」、「累」、「痛」;醫師提醒,若忽視身體發出的小毛病警訊,恐將變成嚴重疾病,不容小覷。 美兆國際健康管理機構及演譯基金會昨天公布「 2012年身體小毛病代表字票選」活動,「肥」在 50個小毛病候選字中拔得頭籌,呼應美兆十大健康警訊之冠的「體重超重」,其次是「累」與「痛」。 在台、港和馬三地 8033總票數中,「肥」、「累」、「痛」是共同困擾身體小毛病的前三名。根據美兆資料庫統計, 1/4民眾透過健康檢查早期發現疾病,但 3/4屬於亞健康狀態,身體雖然沒有立即的疾病威脅,但深受各種不舒服和小毛病困擾。 前醫療改革基金會董事長張苙雲表示,第一名的「肥」,除了健康指標( BMI),可能也反映當今社會對體態美的偏好。至於台灣地區的第 2名至第 7名「累、痛、痠、鬱、眠、冷」六個字,是典型當今社會的身心症現象,固然有其身體反應為基礎,但更多的是與心理健康有關;也就是工作與家庭生活壓力下所出現的生理反應,也是 55歲以下男女的共同經驗。 針對票選第一名「肥」,台北市中醫師公會名譽理事長陳潮宗認為,「百病肥為首」,肥胖不是福氣。醫師朱大維則表示,飲食過量和運動不足是造成肥胖的主要原因。 小毛病就是身體發出的警告訊號,是疾病潛伏的徵兆,美兆國際健康管理機構總院長宋丕錕表示,現代人習慣性忽視身體發出的警訊,殊不知小毛病就是疾病前期的徵兆,代表身體器官功能已失調,希望透過選字活動讓全民正視這些小毛病,遠離疾病。 ……………………………………… 小毛病代表字 肥累有共鳴 有別於鄰國 台灣人特別「癢 饞 虛」2013年01月25日【沈能元╱台北報導】 根據一項跨國「身體小毛病」代表字調查顯示,台灣、香港與馬來西亞人均認為「肥」、「累」,最能代表自身小毛病,而在前十名排名中,國人更有著港、馬國人沒有的「鬱」、「癢」、「饞」、「虛」小毛病。醫師表示,這代表國人可能是因情緒鬱悶、而病懨懨,易藉由吃來發洩,而皮膚易發癢,則可能與過敏疾病盛行有關。 美兆國際健康管理機構昨開記者會,公布該機構在今年初所進行的跨國身體小毛病調查結果,計以抽樣問卷訪談方式,訪問台、港、馬民眾,請其選出最能凸顯自身小毛病的代表字,有效樣本共八千零三十三份。 憂鬱心情差常想吃 美兆國際健康管理機構醫師朱大維表示,結果顯示,「肥」、「累」均高居三地民眾小毛病的前兩名,顯示三地民眾期待變瘦,與自感因工作、家庭因素,而身心疲累的現況。特別的是在前十名身體小毛病代表字中,國人有著港、馬民眾所沒有的「鬱」、「癢」、「饞」、「虛」四個小毛病。朱大維解釋,鬱代表心情差、癢指皮膚易癢,饞是常想進食,虛是病懨懨,這可解讀國人較易情緒鬱悶而精神不濟,常藉由吃發洩,而皮膚易發癢,則可能與過敏疾病者愈來愈多有關。 多笑多動樂觀過活 耕莘醫院精神科醫師楊聰財指現代人自我要求高,很多小毛病是因自我要求高、不快樂引起,建議多笑、多運動,以正面態度過生活,很多小毛病便不是病了。 民眾李玉娟說,覺得工作得好累,也減不了肥,累與肥確實是自己情境寫照。另一民眾蔡金堂則對台灣人特別虛有意見,他說,香港、馬來西亞人應也工作忙碌、常沒精神,說台灣人最虛,「蠻奇怪的」。 ---------------下一則--------------- 冬天出國旅遊 當心凍瘡-中華醫藥網1020119《2013/01/18 22:12》記者黃興文/台北報導 春節長假將屆,也是國人旅遊旺季。皮膚科醫師提醒,凍瘡是冬天普遍的皮膚病,當溫度驟降或由寒冷時突回升到攝氏 10度的濕冷環境時最要注意。 書田診所皮膚科主任白宜禾表示,曝露於冷空氣中 12到 24小時,在手、足及耳朵等四肢末端出現 0.5到 2.5公分大小浮腫的紅斑,一開始無感覺,若是穿襪或蓋被馬上就會又癢又痛,甚至會引起皮膚潰瘍、壞死。 她說,凍瘡患者以女性居多,因女性四肢末梢的體溫比男性低,也因愛漂亮,不穿看似厚重笨拙的衣物。因此,四肢常常被凍得像紅豆冰,至於其他貧血、營養不良、低血壓,及末梢循環不佳者,也是高危險群。 白宜禾解釋,正常情況下,小動脈及小靜脈會同時收縮,持續短暫時間後,也會同時放鬆,以保持血液流暢;如果只有小動脈放鬆,而小靜脈仍繼續收縮,則血液回流受阻,迫使微血管的通透性加大,血清不斷滲入組織中,組織浮腫壓迫末稍神經,會引起癢和痛,這種情形下,若當下加溫取暖,就會使病況更惡化。 她建議,平時可穿保暖的鞋子或毛襪,並且多做運動及按摩。因春節長假國人出國到寒帶的人數每年不斷增加,凍瘡發生率也升高,到歐洲或東北亞比較寒冷的國家,要注意四肢保暖,才能防止凍瘡。 ---------------下一則--------------- 改善冬季乾癢 須耐心配合療程-中華醫藥網1020121《2013/01/20 18:51》記者戴淑芳�台北報導 根據統計,台灣約有 300萬人深受異位性皮膚炎困擾,皮膚科醫師提醒,預防孩子皮膚冬季乾癢,父母要耐心配合療程,並建立正確保濕修復觀念。 才 5歲的玟昕弟弟因患嚴重異位性皮膚炎,全身都是搔癢抓的傷口,去年媽媽帶著他一同遠赴法國接受含硒溫泉水療, 3週返台後持續追蹤治療,皮膚搔癢有改善,且睡眠品質也大為提升。 長庚醫院皮膚科主治醫師鐘文宏指出,近年異位性皮膚炎在台盛行率有逐年攀升趨勢,部分原因來自父母對嬰幼兒過度保護、阻隔外界刺激以致無法產生足夠免疫力對抗過敏原、或是過度清潔造成嬰幼兒皮膚皮脂膜保護功能喪失,讓過敏原有機可趁,引起皮膚濕疹及異位性皮膚炎等嚴重過敏病症 臨床發現,患有異位性皮膚炎嬰幼兒普遍有發育不良問題,而搔癢導致的睡眠障礙就是原因之一,一旦無法有效控制改善,長久積累下來,更容易造成嬰幼兒患者身心發育障礙,連帶影響家庭生活品質降低等不良後遺症。 鐘文宏指出,許多父母對異位性皮膚炎嬰幼兒日常居家護理常存在著迷思及錯誤觀念,例如使用網路偏方、價格高昂卻不適用的皮膚保養品,或是擔心小朋友冬天溫度低易受寒,就買發熱衣穿、開電暖爐保暖等,這些不僅無法有效改善異位性皮膚炎症狀,更容易加劇症狀惡化,反而無法改善反覆搔癢困擾,間接造成長期不良的睡眠品質,嚴重時更會影響嬰幼兒患者成長發育黃金時期。 ---------------下一則--------------- 異位性皮膚炎 別泡太酸的溫泉-自由時報1020121記者洪素卿�台北報導 天冷,泡湯的人變多。不過,對異位性皮膚炎患者來說,溫度、酸鹼值不對的溫泉,可能刺激皮膚,讓症狀更嚴重。皮膚科醫師提醒,要慎選泉質、避開含硫溫泉,泉水別高過40度、酸度不要低於ph5.5,更要做好保濕工作。 3、4成患者 先天保濕因子不足 長庚醫院皮膚科主治醫師鐘文宏指出,台灣約有300萬異位性皮膚炎患者,除過敏體質外,近年更發現,這些患者中約3、4成有先天保濕因子不足的問題,當皮膚防禦力不足,外來的刺激物、過敏原等易入侵,引發免疫反應。 比起其他異位性皮膚炎患者,這類保濕基因缺陷的患者不僅發病更早、症狀更嚴重。鐘文宏表示,除用藥治療外,平日的皮膚保養一樣重要。 今年5歲卓小弟,就是一個異位性皮膚炎寶寶。媽媽說,他從出生9個月大就開始出現異位性皮膚炎,其他部位很嚴重,還曾經變成蜂窩性組織炎,曾住院兩週,現在還看得到當時留下的疤痕。 媽媽說,「他因為睡得很不好,只要大人一翻身、就會醒來,所以晚上幾乎不需包尿布。參加溫泉保濕水療計畫回國後,有一晚他竟然尿床了,我真的好高興!」 不過,並不是所有溫泉都適合異位性皮膚炎患者!鐘文宏表示,法國當地的泉質酸鹼值接近中性,而且含有硒等抗氧化元素,夏天時泡的水溫也不會太高。跟台灣溫泉的情況不大相同。 尤其台灣部分溫泉屬硫磺泉,對於有青春痘等、想要幫皮膚殺菌的成年人、可能是個不錯的選擇,但並不適合異位性皮膚炎患者泡。此外,鐘文宏表示,冬天天冷,家長擔心嬰幼兒受寒,讓孩子全身包滿厚重衣物、開電暖爐保暖等,導致皮膚悶熱不透氣,對異位性皮膚炎患者都會更加不利,正確方式應該塗抹保濕乳液,並搭配藥物治療。 ---------------下一則--------------- 阿嬤灰指甲未治療 6歲幼童長頭癬2013-01-23中國時報 李盛雯�台北報導 冬天也有灰指甲,不好好治療,很可能傳染家人。一名5、6歲的小朋友,頭上長滿頭癬,不但流膿還落髮。就醫後醫師詢問才發現,禍首竟然是阿嬤的灰指甲。 原來小朋友是由阿嬤照顧,阿嬤一直有灰指甲問題但未積極治療,結果經由皮膚接觸後黴菌感染給孫子,就成了小朋友頭上的頭癬。 漂亮101及活麗皮膚科診所醫師陳玄祥表示,灰指甲與香港腳都是黴菌感染,經常合併發生。灰指甲剛開始常會由大腳趾出現症狀,指甲非灰即白,漸漸空洞化,且病情多由指甲遠端向近端擴展。 陳玄祥指出,灰指甲的黴菌很容易擴散,免疫力低的病人甚至演變為蜂窩性組織炎,不可輕忽。大部分病人對灰指甲不當一回事,以為只是外表美觀問題,卻沒想到可能會傳染給家人。 灰指甲不放寒假,也不會因天氣冷就自動痊癒。事實上,灰指甲需一段時間治療,病人要有耐心,不治療或斷斷續續有一搭沒一搭,反增加傳染機會。 陳玄祥解釋,灰指甲治療分口服及外用,口服藥需每天服用達3個月,通常有不錯效果,缺點是肝、腎功能不佳的病患,不建議使用。此外,患有多種慢性病、已服用多種藥物的病人,也會優先建議外用治療以減少肝腎負擔。 外用治療有藥膏、藥水及類似指甲油劑型,好處是不經肝、腎代謝。藥膏、藥水每天擦1到2次,指甲油劑型用擦的,但為了增加滲透性,須先把指甲磨薄,對視力不佳、手腳不俐落的老人家,有時不太方便。 除了藥物治療,日常保養也有小幫手。有一些類似彩色筆型狀的設計,用來保養改善灰指甲,某醫學中心臨床小型對照評估顯示,這種抑制黴菌作用的天然植物精油成分,搭配滲透性高的載體,沒有藥物的副作用,當口服藥物效果不如預期時,可搭配使用。 灰指甲治療的另一個問題是容易復發,日常預防很重要。陳玄祥提醒,灰指甲患者要勤清洗手腳、按時修剪指甲、避免指甲外傷,當出現香港手、香港腳時,要盡快就醫避免傳染給健康指甲。指甲油去光水會使指甲脆弱、抵抗力降低,少用為妙。 ---------------下一則--------------- 天冷 銀髮族多運動保健康-中華醫藥網1020122《2013/01/21 21:19》記者翁順利/台南報導 冷氣團持續發威,台南市衛生局最近深入各社區,指導老人家以運動度過寒冬,提醒有心血管疾病者,務必要做好保暖措施。 衛生局為推動安全有效的高齡健康促進,前年開始推動「樂齡青春、社區尚青」的阿公阿媽 SHOW健康競賽,很多長者發現運動除了帶來歡笑,還可以增加抵抗力,近來天氣雖冷,但各運動隊伍卻照常運作。 高齡 70歲的蔡爺爺表示,運動可以化解生活的無力感,尤其雙腳更是運動絕佳的工具,別以為年紀大就跳不起來,關鍵在於平常太少運用,多用,即使天氣冷一點也不怕。 衛生局提醒阿公阿媽早起運動,剛起床時,應緩緩起身稍坐床邊幾分鐘,無頭暈等異常症狀再站起來。低溫中應盡量在室內活動,以免因周邊循環及神經肌肉系統反應鈍化,增加跌倒或昏厥風險,並不要穿太暗色系的衣服,以鮮豔為主,以提高運動的安全。 今年衛局發揮創意,將邀請全國健身協會執行長黃薰隆擔任種子老師,由各區衛生所護理人員陪伴,讓長者擔任自己的老師,養成正確健走習慣。 ---------------下一則--------------- 運動穿插休息 身體更健康2013/01/22【台灣新生報�記者蘇湘雲�綜合外電報導】 想要維持健康身材,除了要規律運動,也需要適度休息。英國最新研究發現,運動一段時間若能休息一下,不但可以幫助肌肉恢復力量,也可以讓身體更健康。 英國斯特陵大學最新研究指出,休息與運動一樣重要,運動一段時間稍做休息,不只能讓肌肉獲得舒緩,也可以使身體更為健康,讓運動效果更為提升。這項研究主要針對騎自行車、騎飛輪族群。不過研究人員認為,不管哪種運動,也不管是男性還是女性,只要在運動中途休息一下,都對維持健康很有好處,因此運動計畫最好能納入休息時間,對身體會比較好。 共有十二名騎自行車的人參與研究計畫,研究人員將他們分為兩組。其中一組進行高強度運動,中間穿插短暫休息,一周運動三次。每次激烈運動後,和緩騎四分鐘,然後休息兩分鐘,這種模式重複五次。 另外一組則是持續騎一小時,但過程稍微輕鬆一點,也是一星期做三次運動。研究持續四周。 研究結果發現,混合高強度運動、緩和運動對提升肌肉力量、運動表現最有幫助,改善幅度是另一組的兩倍之多。 研究作者運動生理學家史都爾特•加洛威表示,研究結果顯示,如果可以交叉進行難度高、難度低運動,中間適度休息一下,訓練成果會比較好。研究也發現,長時間運動後,肌肉復原速度會比較慢。這項研究已發表於「應用生理學期刊」。 ---------------下一則--------------- 秋養肺 冬補腎-中華醫藥網1020120《2013/01/11 18:59》記者林偉民�台南報導 現代人常花大錢於養生,中醫師張春芳提出合理膳食、適量運動、戒菸限酒、心理平衡等四大健康原則,並提供健康飲食,教導民眾花小錢就能達到健康目的。 張春芳表示,中醫把人體看作是一個有機整體,以五臟為中心,身體各個組織器官與五臟相聯繫,心肝脾肺腎、皮肉筋骨脈內外相連,因此有句古語「有諸內必行諸外」。 他根據季節變化及現代人生活壓力,提出春季保肝重穴、夏季養心大穴、秋季補肺保穴及冬季補腎經穴四大重點。 張春芳指出,目前是冬季,主要危害是寒氣,因冬天夾帶些燥氣,所以要溫陽並滋陰。他提供保健養生茶製作方法,即以黃耆 5錢、玉竹 5錢、麥門冬 5錢;或紅棗 10顆、黃精 5錢、陳皮 2錢、炙甘草 5片,以 1200c.c開水煮沸後,再以小火續煮 10分鐘,溫服即可。 他也提供基本飲食原則,如減少食鹽攝入、減少脂肪攝食、多食新鮮蔬菜和水果、多食有降壓和降脂作用的食物、提倡進食複合糖類、忌菸酒濃茶咖啡和辛辣食物,並避免過飽,少食多餐,可每日進餐 4至 5次。 ---------------下一則--------------- 散光不矯正 小心變弱視-中華醫藥網1020123《2013/01/22 21:02》記者戴淑芳�台北報導 散光是國人第 2大的視力問題,但往往被忽視,導致延誤矯正時機,眼科醫師提醒,一旦視力發展已成熟、成型,很可能會變成弱視,造成眼睛度數不可逆的傷害。 儘管散光屬於國內第 2大的視力問題,多數民眾仍不了解散光的視力困擾。一名 20多歲的男大生因為只要看東西超過半小時,就會覺得眼睛痠痛疲勞需要休息,到院檢查時才發現有散光竟高達 800度,且合併弱視,視力只剩 0.2上下,連公車上斗大廣告字體都看不見,經矯正後也只能勉強維持 0.3的視力。 新光醫院眼科主治醫師葉威毅表示,小孩如果經常有揉眼睛的習慣,或是上課時習慣歪著頭看黑板,就要小心是散光在作怪。原因是小孩容易好發過敏性結膜炎,常會揉眼睛止癢,但搓揉時的壓力便會聚在眼球下方,造成角膜下方的弧度發生變化,而形成散光。 根據臨床統計,大約 2/3患有散光的人,散光度數介於 100度至 200度之間,但是超過 200度以上即為高度散光,如果長期置之不理、不進行矯正,不但看東西一片模糊,也容易造成頭暈、疲倦等情形,更可能變成弱視,能矯正的空間就很有限。 嬰兒的視力發展,在 4個月大時就已經定型,葉威毅提醒家長,如果發現嬰兒有白色瞳孔、下瞼贅皮等白內障、散光的前兆,一定要及早在 2至 3歲積極治療,以散光為例,只要戴上散光鏡片矯正,短短幾個月就能見效,有機會恢復正常視力範圍。 葉威毅表示,約 9成的人罹患散光後,會在 4個月內度數定型,並不會像近視一樣不斷飆升,建議散光度數在 75度以上即要開始接受矯正,否則,要是錯過 7至 9歲的矯正黃金時期,隨著散光的度數增加,輕則影響運動表現,重則影響日常生活。 ……………………………………… 視力保健-散光未矯正 運動場上戰力差2013-01-23 中國時報 黃天如�台北報導 想要在運動場上有好表現,就不能忽視矯正散光的重要。國內就曾有職籃好手因散光未正確矯正,在球場上一度出現籃框邊緣疊影模糊,以及籃框變小的錯覺,經眼科醫師指示配戴適合的散光隱形眼鏡後,才重拾決戰籃球場的精準度! 散光是國人第2大視力問題,但多數民眾對散光矯正的重要卻一知半解。醫師表示,散光每增加50度,視力檢查表上的「E」要增加約1.5倍才能看清楚;另隨著散光度數增加,視力精準度也會隨之惡化,輕則影響運動表現,重則影響日常生活,不可輕忽。 據統計,台灣須視力矯正的近視與散光人口約有581萬人,其中約有51%配戴隱形眼鏡。但一項以隱形眼鏡族為對象的調查顯示,相較於散光人口約占36%,民眾配戴散光隱形眼鏡的比率卻只有12%,認知明顯不足。 新光醫院眼科主治醫師葉威毅表示,散光的矯正原理是藉由鏡片軸度,解決患者因角膜不規則造成屈光無法聚焦的困擾。 散光矯正要正確,一定要經專業驗光取得散光度數,再配合精準的鏡片軸度;此外,由於隱形眼鏡在眼睛裡會不斷轉動,因此還需要優異的定位技術。 市售散光隱形眼鏡採用的定位技術很分歧,主要包括稜鏡垂重法、上下削薄法、眨眼自動對焦法等,使用上各有優缺點。 葉威毅說,稜鏡垂重法加厚鏡片下緣,以重力定位鏡片,優點是穩定性高,但可能會有異物感重、變換姿勢時鏡片易偏移影響視力的缺點;上下削薄法鏡片配戴舒適,但穩定性不佳。相較之下,他較推薦四點定位技術的鏡片,利用自然眨眼的力量讓鏡片自動對焦,維持視力清晰。 ---------------下一則--------------- 戴隱形眼鏡玩通宵 傷角膜2013/01/23【聯合報╱記者謝恩得�大林報導】 節慶過後,大林慈濟醫院急診總會湧入許多眼睛疼痛的年輕患者,多半是因熬夜造成隱形眼鏡或角膜放大片配戴過久,導致角膜缺氧或受傷,眼科主任樊文雄提醒,隱形眼鏡配戴時間最好不要超過平時配戴時間的1~2個小時。 樊文雄表示,隱形眼鏡戴太久或配戴的時機不恰當,容易傷害眼角膜,每年節慶活動,許多年輕人配戴隱形眼鏡熬夜參加活動或派對,且配戴時間不是平時習慣的時間,更容易造成眼睛傷害。 他指出,晚上是眼睛休息時間,淚水分泌較少,戴著隱形眼鏡容易乾燥、變硬,加上配戴整個白天後,許多髒東西會沉積在隱形眼鏡上,若是無法拿下來清洗,配戴時間又長,很容易造成角膜受傷,隔天凌晨會出現眼睛有異物感、流眼淚、張不開、變紅、劇烈疼痛、視力模糊等症狀。 平時很少長時間使用隱形眼鏡的人,若戴著隱形眼鏡通宵玩樂,很容易造成角膜缺氧,最嚴重會導致角膜水腫,看東西就如同隔了1層毛玻璃一樣模糊,且症狀會愈來愈嚴重。 樊文雄表示,若是化妝品或卸妝乳液等不慎跑進眼睛,這些水溶性的化學物品會附著在隱形眼鏡上,眼睛長時間受化學性刺激,容易受傷、發炎。 他提醒,若一定要戴著隱形眼鏡熬夜參加活動,建議白天不要配戴,等到晚上10點以後才開始戴,如果有化妝,最好在化好妝後點一下生理食鹽水或人工淚液,再戴隱形眼鏡。 ---------------下一則--------------- 鼻血流不停 別用衛生紙塞鼻孔-中華醫藥網1020121《2013/01/20 18:38》記者戴淑芳�台北報導 孩子活動力強,免不了碰撞、跌倒,一旦鼻血流不停,醫師提醒,千萬別再用衛生紙塞鼻孔,以免刺激傷害黏膜,將傷口上凝固的血塊弄走,造成進一步的出血。 過去老一輩都會教導對流鼻血的處置,要先用衛生紙塞住鼻子,然後躺下來,捏著鼻樑。但其實是錯誤的方法。 薛博仁醫師指出,小孩流鼻血時,家長要了解是因外力撞擊, 還是挖鼻孔、氣候乾燥、情緒太過激動、吃太多油炸食物、及吃甜食容易過敏、鼻樑曾經撞傷等狀況其他原因造成。尤其鼻黏膜破裂的當下,不一定立即出血,卻容易出現在睡夢中或劇烈運動時,也因此家長常誤會為什麼小孩沒有挖鼻孔、揉鼻子等動作,還是會流鼻血,甚至懷疑小孩患有其他疾病。 其實,小孩鼻黏膜比大人薄,通常較容易出血,此時可讓小朋友先張口呼吸,接著低頭輕壓出血處的鼻翼約 1-3分鐘止血,若以此法止血 10分鐘後仍未止時,就必須立即就醫。 薛博仁醫師指出,坊間流傳常見的錯誤止鼻血方式,如抬頭後抑或躺下止血、用衛生紙或手帕塞入鼻孔止血、用冷毛巾壓額頭,都是錯誤的作法。 因頭向後仰時,血液會流入鼻腔後方進入胃,會刺激胃部造成嘔吐,若年紀太小的小孩不懂如何處理嘔吐,吐出的血塊可能嗆入氣管肺內,阻塞呼吸道,造成缺氧的危險。而衛生紙或手帕反而容易再刺激傷害黏膜,將傷口上凝固的血塊弄走,造成進一步的出血。且不論是用冷毛巾壓額頭或壓住上唇,都會使鼻部的血壓增高,增加出血的可能性。 薛博仁醫師指出,正確處理流鼻血方法是:臉部朝下,用手指壓住兩側鼻翼,往鼻中膈直接加壓止血,約 5至 10分鐘後放開鼻翼。如果停止流血,可以冰敷鼻根、斜躺休息。但若重複兩次加壓止血仍有出血的現象,就應立即就醫,不宜再嘗試自行止血。 ---------------下一則--------------- 季節保養-擤鼻涕太用力 當心耳膜破裂2013-01-21 中國時報 張睿纖�台北報導 寒流來襲天氣冷颼颼,日夜溫差大,不少民眾因為過敏、感冒鼻涕特別黏稠,擤鼻涕時需特別用力,但每次擤鼻涕後,耳內都有「塞住」的感覺,也因此發生暈眩症狀。醫師表示,如感冒引起中耳炎,擤鼻涕時導致耳內壓力太大,可能會造成耳膜破裂,提醒擤鼻涕時應分開兩側擤,並讓嘴巴微張,以釋放壓力。 台北市立聯合醫院耳鼻喉科主任黃弘孟表示,門診中因擤鼻涕造成耳膜穿孔的個案,多是因感冒併發中耳炎或中耳積水,因反覆發作,部分耳膜受到侵蝕,如再加上用力擤鼻涕,就很有可能耳膜因此破裂。尤其是小朋友因耳咽管發育不成熟,更容易因為感冒鼻涕倒流引起中耳炎。 書田診所小兒科主任潘俊伸表示,幼兒因耳咽管較短,感冒容易引起中耳炎,急性或慢性積水會造成聽力受損後遺症,但一般等積水消失後,聽力便會逐漸恢復。家長如發現小孩夜間哭鬧、耳朵疼痛、耳朵像有東西塞住,就要趕快帶到小兒科、耳鼻喉科檢查。 黃弘孟提醒,耳內壓力太大可能造成耳膜破裂,有些人用力擤鼻涕聽到「啵」的一聲,耳膜就破裂了,雖然耳膜有再生功能,休息數月可能自行痊癒,但如果耳膜嚴重穿孔,聽力受到影響,恐需透過手術修復聽力;提醒民眾擤鼻涕時應分開兩側擤,嘴巴微張,以分散氣流衝散至耳內的壓力。 ---------------下一則--------------- 按摩頸部不當 傷血管中風-中華醫藥網1020119《2013/01/18 18:15》記者林東行�花蓮報導 花蓮一名 47歲婦女日前登山時左眼視野忽然縮小,左側偏頭痛並且暈眩,返家休息後略恢復。幾天後,又開始頭痛,伴隨視野中央出現白色區塊影響視覺。檢查發現左側內頸動脈一條血管嚴重狹窄,另一條頸動脈血管也有異常。 門諾神經內科醫師吳令治指出,病患只出現上述症狀,沒有中風算很幸運。經血管超音波檢查,懷疑是左側內頸動脈血管內膜剝離阻塞,使得左腦血液受阻,眼動脈血液回流,造成左眼因缺血而出現視力模糊。 經詢問病患頸部動脈血管內膜剝離部位是否遭外力重擊或重力按壓,婦人告知前一天曾去做臉及按摩,按摩位置包含血管內膜剝離的部位。 吳令治收治另一例個案,也是因為用力按摩頸部導致中風。 46歲羅姓男子因為頸部長期痠痛,不自覺按摩頸部,導致右腦中風,造成左邊視野受損。 有鑑於兩名病患接連出現頸部因按壓導致血管受損甚至中風,吳令治呼籲民眾,要避免按壓頸部前側,以免傷到血管,導致嚴重中風;若一般後頸部肌肉痠疼,適度按壓倒是無妨。從事按摩、指壓行業的工作者也要特別留意,避免拍打、按壓客人頸部前側,以免產生不良後果。 ---------------下一則--------------- 尾牙旺季 保胃紓壓DIY-自由時報1020119記者洪素卿�台北報導 距離農曆春節還不到一個月,各公司已經開始打考績、決定年終獎金多寡,也剛好是尾牙旺季;不少上班族承受等待考績與年終獎金揭曉的壓力,加上日日宴飲,很多人出現腸胃問題。 中醫師建議,除了可以自製暖胃包、緩解不適外,也可以按壓手腕上的內關穴、手掌中心的胃穴,自我保健調理。 中醫師張家蓓指出,胃部不適可能有兩種情形,一種是結構性問題,也就是有胃潰瘍等實質病變,這些人通常先前就有病史且多半有明顯疼痛。 一般民眾若只是自覺胃部悶悶脹脹、或是有胃酸、打嗝等情況,有可能是功能性的障礙,也就是胃部的收縮能力不夠好,擴張與收縮的情況都不理想。這種情況多半與情緒、壓力或是荷爾蒙失調有關,也可能伴隨在熬夜後出現;要緩解這類不適,不妨利用簡單自製暖暖包,溫敷位於胃部中央的中脘穴。 自製暖暖包的材料很簡單,可以使用中醫診所既有的決明子包,或是拿家裡的綠豆、紅豆、黃豆等有皮的豆子,裝進紗布袋中,放入微波爐加熱10秒,讓紗布袋溫溫熱熱的,然後貼敷在中脘穴即可。等紗布袋冷掉之後,可以重新微波加熱、繼續熱敷。 此外,也可以在煮飯或是烹調較油膩的菜色時,加入洗乾淨的橘子皮。 至於自我穴道調理法,張家蓓建議可以按壓位於手腕的內關穴。適用於打嗝、疼痛或是胃酸過多的情況。 內關穴位於手腕橫紋上約兩吋,取穴時,手掌向上,腕部有兩條筋,內關穴就在兩筋之間。 中醫師彭溫雅則建議,可以按摩手掌中心的胃穴,胃穴的位置在手掌中央,約在第三、第四掌骨中間的位置,按壓的時候每次連按3下後暫停、然後繼續再按3下,如此共按壓5個循環,共15下,然後換手。按壓時會有痠麻感。該穴適合消化不良、嘔酸、嗝氣的情況。 ---------------下一則--------------- 身苦和病痛=綜合>男性>女性>老人 吃藥忌吃啥 新農民曆教你【聯合報╱記者詹建富�台北報導】 新年時,許多家庭都會拿到農民曆;台南柳營奇美醫院以傳統農民曆所附的「食物相剋中毒圖解」的概念,改編為「藥物與食物交互作用圖解」,蒐集七十七種不宜和食物併用的藥,簡單明瞭。 柳營奇美醫院藥劑部藥師鄭淨黛指出,許多藥師為民眾講解用藥禁忌時,民眾聽得霧煞煞。如降血壓藥不能和葡萄柚併用,對方卻聽成葡萄,而且回家後也記不住。 她說,農民曆常附上「食物相剋圖解」,雖然多半缺乏學理根據,圖示概念卻值得參考。該院蒐集醫師常開的處方與容易和食物產生交互作用的用藥,以中文藥名搭配食物的圖像,以「警」字凸顯可能出現的症狀,編成「現代版健康農民曆」。 舉例來說,民眾常服用的抗生素如「速博新」、「威洛速」,若與牛奶、鈣片併服,可能會導致藥效降低,它與咖啡、可樂併用,則可能心悸、手抖;抗凝血劑「脈化寧」如果與綠色蔬菜如菠菜、芒果併服,則會降低抗凝血劑的作用。 台北醫學大學附設醫院藥劑部主任陳必立舉例,抗焦慮的「煩寧」如併服咖啡、可樂,就會使藥效降低,支氣管擴張劑如「喜喘停」和茶併用,則會引發心悸。【2013/01/22 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 迎春節長假 慢性病患可先領藥2013/01/23【聯合報╱記者黃文彥�台北報導】 再過兩周就是農曆春節,健保局昨天宣布慢性病患者可以提早領藥,避免9天假期用藥中斷;醫師也提醒,過年期間務必準時服藥,才能安心過年。 領有慢性病連續處方箋的民眾,如果領藥時間適逢農曆年假期間(2月9日至2月17日),將在本月30日起,拿著健保卡與慢性處方箋,提早領取下個月用藥。 全台目前領有慢性病處方箋病患有460萬人,健保局估計,約12萬人領藥時間剛好卡在過年連假,這些病患多數是高血壓及糖尿病患者。健保局醫務管理組副組長林阿明表示,避免民眾過年斷藥,開放提早領藥,如果患者不方便親自跑藥局,也可以由家屬代領。 過年期間,包含台大等多家醫院,皆休診或採彈性門診,藥局也不營業。林阿明表示,30日起,民眾只要攜帶健保卡與慢性病處方箋,就可到全國健保特約醫院、診所及藥局領取下個月用藥。 台大醫院家庭醫學部主治醫師劉文俊表示,患者不見得一定得在原就診醫院,也可以就近到社區藥局領藥;但林阿明提醒,如果不幸遺失處方箋,就只能回原醫院重新開立、領藥,所以一定要將處方箋保存好。 根據往年經驗,愈接近農曆年,慢性病領藥人潮就會暴增,除夕前一、二天達到高峰;劉文俊表示,民眾最好是先估計過年藥量是否足夠,並提前領藥。 但領完藥也必須準時服藥,才能達到控制病情的效果。劉文俊說,過去曾有老人家領藥後,擔心過年吃藥不吉利,沒有按時吃藥,導致病情加重;他說,過年期間作息容易不正常,慢性病患者更要注意有沒有按時服藥。 另外,過年期間通常也正值低溫,對心血管疾病患者不利;劉文俊表示,慢性病患者過年期間要注意保暖,糖尿病患者也要控制血糖,避免暴飲暴食。 過年領藥注意事項: ●仔細檢查處方用藥是否足夠 ●提早領藥,避開過年領藥潮 ●可就近到健保合約藥局領藥 ●領藥後按時服藥,勿因年節打亂用藥規律 諮詢:台大醫院家醫部醫師劉文俊 ---------------下一則--------------- 感冒初期別吃八仙果喉糖-中華醫藥網1020119《2013/01/18 22:45》記者黃翠娟�台北報導 中醫師提醒,八仙果、羅漢果及喉糖不能在感冒初期服用,因其涼性,易把氣機阻滯住;感冒咳嗽,不同體質不同療法,要預防感冒,家庭常用食材蔥、大蒜就有很好的保健功效。 行醫近 35年、具中西醫專長的醫師陳旺全表示,只要對「證」下藥即能改善病症,感冒咳嗽雖不是大病,但不同體質不同治療法。 就中醫來說,每個人的體質不同,認清體質才能吃對、補對,增強健康力。若要初步判斷屬何種體質,可喝少許麻油或含一片人參,如果感覺口乾舌燥,喉嚨怪怪的,可能是火氣大的體質;如感覺還蠻舒服的,則有可能是寒性體質;若稍微熬夜或勞動就心悸、備覺疲勞,大多屬虛性體質。 陳旺全表示,有人罹患感冒咳嗽,休息不足,疾病愈拖愈久,此時病邪之氣已漸少,咳嗽是因抵抗力轉弱,偶然服用東洋參或柳橙汁,病情立刻好轉,結果慘了,有人一開始咳嗽,即立即燉了好幾碗東洋參湯來喝,結果「縮住了」,咳也咳不出,講話也講不出聲音來。 他指出,原因是人沒補到,反而補到副作用。又如八仙果或羅漢果及喉糖在感冒初期服用,也是患者久罹患感冒難好的原因之一,因其涼性,易把氣機給阻滯住。 屬於寒咳者,可用核桃 10克 +冰糖少許,核桃研末,加入冰糖。每天早上以開水 100cc沖入待溶,即可服用;熱咳者,可用柿餅煮水,以水 500cc煎至 200cc,每日早晚各 1次,每次 100cc,連服 3天;過敏咳者,北杏仁粉 30克 +冰糖 10克。以溫開水 200cc沖服,每日早晚各 1次,連服 3天。 陳旺全表示,要預防感冒,家庭常用食材蔥、大蒜就有很好的保健功效。拿蔥白 20克 +大蒜 15克。以水 500cc煎成 200cc,去渣取汁,早晚各 1次,每次 100cc,連服 3天;也可以有另外處理方式,即以北耆 6克 +防風 6克 +白朮 6克。以水 1000cc煎煮 20分鐘,去渣取汁,每日 1次,代茶隨時飲用。 ---------------下一則--------------- 痛風不痛就停藥 當心高尿酸攻擊心腎-自由時報1020120記者蔡淑媛�台中報導 痛風患者經常關節不痛就停藥,卻不知道尿酸會攻擊心臟、腎臟和血管,導致腎病變、尿路結石,也會提高心肌梗塞、腦中風的發生率。 一名50歲的上班族痛風病史20多年,因擔心服用降尿酸藥有副作用,他只有在痛風發作,手、腳關節腫痛時吃止痛藥。一直拖到發作頻率愈來愈高,關節愈來愈腫痛才就醫,尿酸值達10mg/dl(正常值在6以下),腎功能指數已經高達9.5(指數10須洗腎),必須要終身洗腎。 另一名41歲患者痛風病史6年,每年痛風發作2到3次,腳趾關節腫痛到無法走路,即使吃藥也要3到4天才好轉,但他一直覺得自己還年經,不想吃藥,直到看見親友出現嚴重痛風石才就診,除了差點要洗腎,還合併有高血脂、高血壓,服藥控制尿酸後才不再發作。 中山醫學大學附設醫院風濕免疫過敏科主任魏正宗指出,高尿酸除了造成痛風外,尿酸結晶沉澱會導致腎病變、尿路結石。近來大量研究顯示,尿酸還會攻擊血管內皮細胞,造成心血管硬化、心肌梗塞和腦中風。 痛風患者每上升1mg/dl的尿酸值,就提高10%的心肌梗塞風險;每增加一處關節疼痛,風險也提高20%。 國人高尿酸症的比率有20%,高達90%沒有症狀而不自知,痛風常與肥胖、三高和代謝症候群合併發生,30歲以上男性的痛風盛行率有3.3%,許多患者不想每天吃藥又擔心有副作用,選擇控制飲食和痛風發作時才吃藥。 每半年要定期抽血監測 魏正宗強調,大多數患者尿酸值在7到8mg/dl,控制飲食只能降1mg/dl,建議患者每半年要定期抽血監測,也不應擅自停用降尿酸藥。 醫師建議,民眾飲食時不吃內臟,不喝火鍋湯,少喝酒,每天喝水2000c.c.,以避免尿酸升高。 ---------------下一則--------------- 血管病變-天冷血壓易飆高中風非老年人專利2013-01-22 中國時報 李盛雯�台北報導 寒流一波又一波,醫院裡中風的病人也明顯增加。醫師提醒,天冷是中風的危險因子,有早起運動習慣的人務必注意保暖,尤其高血壓患者更要小心,別以為年紀不大,中風就不會找上自己。 50出頭的張先生一直有晨跑習慣,自認相當健康。一天寒流早晨,他照樣出門晨跑,沒想到意外來得突然,砰一下就中風倒地,所幸及時送醫才挽救回來。 鬼門關前走一回,張先生餘悸猶存。直到中風,他才知道自己有高血壓,即使平日注意運動和保養,卻因為忽略高血壓警訊而中風。 台北市立醫院中興院區家醫科兼職醫師鍾鎮鴻(上圖)指出,冬天是中風好發季節,張先生正值壯年,加上平常有運動習慣,雖然留下手腳麻木及左腿肌肉無力的後遺症,但積極復健加上銀杏葉製劑輔助治療,3個月後,後遺症改善許多,半年後重回職場。 除了天氣冷,中風還有其他危險因子。出血型中風與血壓、腦血管異常有關,天氣冷,血管更容易爆;阻塞型中風與血壓、血糖、膽固醇有關,血栓會阻塞腦血管,形成中風。 鍾鎮鴻表示,臨床上阻塞型中風比率約7至8成,其中約3至5成在發病前已經出現俗稱「小中風」的症狀。許多民眾認為銀杏可促進血液循環,是否就能預防和治療中風?鍾鎮鴻強調,中風治療須經醫師診斷,不是每種狀況都試用同樣藥物。 以出血型中風為例,鍾鎮鴻說,就不適用銀杏。銀杏葉製劑的治療效果和腦阻塞的程度及年紀有關,臨床發現,銀杏葉製劑用在65歲以下及腦受損程度5成以下的患者效果較佳。銀杏葉製劑的品質也影響治療成效,可參考德國的研究報告。 預防重於治療,日常保健很重要。鍾鎮鴻呼籲,寒流一來,國人愛吃薑母鴨、麻油雞和麻辣火鍋,一不小心就攝取過多熱量和鈉,對血壓、血糖控制不利,高血壓、糖尿病患者切勿滿足了胃口卻失去健康。 ---------------下一則--------------- 罕見疾病-多發性硬化症發作泡溫泉起身手腳無力2013-01-25 中國時報 李盛雯�台北報導 寒流一波波,泡個暖呼呼的熱水澡或溫泉,是許多人冬天裡的最愛,但若曾身體莫名失去平衡、手腳麻痛、視力模糊,千萬泡不得!日前有民眾泡完湯才一個起身,單側手腳頓時無力癱軟,原以為是小中風,沒想到就醫發現竟是罕見的「多發性硬化症」發作,醫師提醒,這類患者最怕泡熱水,這樣的享受可能要付出慘痛代價。 多發性硬化症是罕見疾病,據統計,國內盛行率約每10萬人口5至10人,好發20至40歲,女性多出男性2倍,目前全台約1131人罹病,發生原因不明。 雙和醫院神經內科主治醫師鄔定宇(上圖)表示,多發性硬化症屬中樞神經病變,中樞神經如同「電線」控制全身上下各處,卻因自體免疫細胞攻擊神經纖維外面類似「電線皮」的髓鞘,使得神經傳導「短路」而失去正常功能,且攻擊到哪、症狀就到哪。 手腳無力、不平衡、臉歪嘴斜、視力模糊,甚至大小便失禁,多發性硬化症沒有典型症狀,且症狀有時2、3周會自然回復改善,讓很多初次發病的患者,誤以為自己只是小中風、太疲累,難以在第一時間確診,造成日後重覆發作。 鄔定宇指出,若延誤治療,後遺症日積月累,最後會徹底失能,臥床無法動彈,必須仰賴他人照料生活起居。現階段治療方式,以注射干擾素最普遍,雖能有效減少發病次數及降低發病嚴重性,不過2、3天就得自我打針,加上發燒、肌肉痠痛甚至潰爛、肝功能受損等副作用,不少患者常中途自行停止治療,等到再度發作回診時,傷害往往已造成。 去年健保通過給付口服新藥,鄔定宇強調,初次使用時需留院觀察6小時,之後每天服用一顆即可,患者接受度較高,效果、副作用都比干擾素好,可使年度復發率降低5成,只要是使用干擾素後仍復發者都可專案申請給付。 鄔定宇提醒,預防發作,切忌太累,飲食以低脂、高纖為主,攝取足量水分,尤其不能泡熱水,否則體溫一高,極容易誘發發作,即使做運動,也以可浸在水裡降溫的游泳為佳。 ---------------下一則--------------- 保健食品防流感 效果不佳-中華醫藥網1020125《2013/01/24 19:29》記者翁順利�台南報導 流行感冒對孩童的危害度高,坊間常盛傳五花八門的保健偏方,衛生署台南醫院蒐集醫界研究指出,最常用的維他命 C沒有預防效果,但確有延緩 1至 2天病程的成效;其餘維他命 D、鋅、大蒜、益生菌各有適應範圍,無須偏食或過量。 署南小兒科主治醫師聶榮祖說, 6歲以下幼童罹患流感產生併發症機率為一般人的 4倍、死亡機率 7倍,台灣平均感冒可高達 1個月 1次,美國約 2、 3個月感冒 1次。這是由於台灣地狹人稠,容易群聚感染,今年流感高峰期預估是農曆年後流感季節,家長須留心防範感染。 他指出,流感疫苗約只有半年保護力,家長平時協助孩童提升免疫力確有必要,長久以來盛傳以各種保健食品預防或治療感冒,已有最新醫學調查數據,可澄清迷思︰ ─維生素 C︰每日服用 200毫克, 30個臨床實驗,樣本人數 11350人,結果發現並無法有效預防上呼吸道感染。但常參加馬拉松、滑雪、或軍人等,可減少 50%感染機率,縮短感冒的病程,成人少 8%、兒童少 13.6%時間。 ─維生素 D ︰目前僅一個在蒙古兒童的研究中顯示可減少兒童的上呼吸道感染次數。 ─鋅︰兩個臨床實驗對 394個兒童使用 5個月以上的鋅每天 10毫克,可減少缺課的日數,但缺點是味道難吃且有嘔心等副作用、使用時間太長。建議平時食用富含鋅的海鮮、肉類食物即可。 ─大蒜︰僅 1個實驗品質可信, 146個受測者的測試結果,可減少感冒的次數,只能做為參考。 ─益生菌︰ 2009年兒科醫學期刊刊載,可減緩孩童的感冒和類流感症狀,減少缺課的時間,建議乳酸菌和比菲多菌合併食用,效果更明顯。 ---------------下一則--------------- 咳嗽 有可能鼻子或臟器出問題! -中華醫藥網1020125《2013/01/12 18:07》記者黃興文�台北報導 每年流感的高峰期約為 11月到隔年 2月,咳嗽是最常見的病症之一。醫師提醒,咳嗽不止是氣管或肺部的問題,鼻子或臟器方面也可能是咳嗽的來源。 咳嗽是喉頭、氣管受到刺激所引起,也是一種保護性的反射動作,用意在清除呼吸道的異物或分泌物。但不停的咳嗽會造成胸痛、頭痛、聲啞、沒食慾等不適。 北醫附醫傳統醫學科主治醫師陳玉娟表示,感冒時所吃的食物或藥材,視症狀、類型而不同,非一體適用。如畏寒、喉嚨癢、鼻涕痰液清水屬寒性咳嗽,就不適合吃瓜類等偏涼性食物,建議可用龍眼、榴槤等熱性食物補充營養。 依中醫理論,咳嗽的病因可分外感和內傷兩大類,外感咳嗽的原因為六淫外邪,侵襲肺系,內傷咳嗽為臟腑功能失調,病邪再牽累影響到肺。不論邪從外入,或著自內而發,可造成肺氣宣發汗肅降功能失常,使肺氣上逆而引起咳嗽,所以要有效的治療咳嗽,必須針對病因及病源處理。 醫師建議,平時要規律運動,以提高免疫力,不要抽菸。若空氣品質不佳如沙塵暴,要戴上口罩並少出門。要保暖防感冒,冰品和寒涼性食物避免過量,太甜易生痰的甜食不要吃。若有黃痰、咽喉腫痛,屬於熱證時,應禁食補品,也不宜食用辛辣、油炸、咖啡、濃茶、荔枝、龍眼、榴槤等熱性食物,白蘿蔔、瓜類、楊桃、梨子、枇杷等涼性食物可吃。 若有痰稀白色、咽喉癢,屬寒證時,涼性食物及冰品不宜食用,可食較平和的水果,亦可以用老薑和黑糖或用生蔥和淡豆豉一同煮水來喝,並到被窩裡微微發點汗,有助病情。 若心臟引起的咳嗽,應遵從醫師的指示按時服藥,宜多休息,並避免過度運動,天氣變化大時,應避免出門,以防止病情惡化。 醫師提醒,不要忽略咳嗽的症狀,若有不明咳嗽,不能胡亂吃藥。 ---------------下一則--------------- 膽囊炎、腸胃炎 傻傻分不清-中華醫藥網1020123《2013/01/22 15:42》記者陳金旺�台中報導 現代人因壓力大常會有胃痛的病史,症狀雷同的急性膽囊炎常被患者誤以為是腸胃潰瘍而延誤治療,尤其患有慢性重症或免疫機能不佳的病人,膽囊炎可能引發敗血症休克致死危險。 因為肝臟分泌的膽汁會由肝管、膽囊管、總膽管排至十二指腸,膽汁本就很適合細菌發育,當細菌進入膽囊、膽管,便會感染發炎。膽囊炎與膽結石有密切關係,因膽石多梗阻于膽囊管處,致膽汁不能正常流入腸腔,積聚於膽囊腔內,造成膽汁濃縮,對膽囊壁刺激性很大,會使膽囊壁發生炎症變化。此外,如腸道內的蛔蟲攜帶細菌鑽入膽道,或細菌通過血液迴圈到膽囊也可能導致該病發生。胃潰瘍時,細菌經血液進入,再運到肝臟,隨著膽汁排到膽管,便能入侵膽囊,也會形成膽囊炎。 50歲的陳先生,一天半夜胃部疼痛不已,坐起來緩解後以為沒事,隔天早上上腹又劇烈疼痛,到醫院檢查才知是膽囊發炎。真善美診所院長陳弘興指出,急性膽囊炎與腸胃潰瘍症狀雷同,很多人當成胃痛到藥局拿制酸劑服用而延誤治療。 陳醫師說,急性膽囊炎發作時主要表現為上腹痛,尤其常發生於飽餐後的晚上,疼痛較為劇烈,有時右肩和右側背部同時發生疼痛,醫學上稱為牽涉痛。嚴重時發燒、黃疸。在一般消化道表現,如惡心、嘔吐,食欲不振,腹脹等。一般醫師會採用觸診,如果肝臟下緣靠近肋緣,用手指並排下壓感到疼痛不堪,就要懷疑是膽囊炎。 陳弘興認為,糖尿病、癌症等慢性病人或免疫機能不佳者都要特別注意,一旦發生膽囊炎,可能引發敗血症休克致死。 急性膽囊炎在飲食方面必須做好控制,尤其發作期應暫時禁食,等症狀緩解後,可給予低脂肪,低膽固醇,以碳水化合物為主的流質飲食為主。預防膽囊炎與預防一般消化系統疾病甚為相似,陳弘興醫師建議大家少吃油膩食物,切勿暴飲暴食。此外,過度勞累是肝膽大忌,它會使身體的免疫力下降,容易讓細菌入侵。此外,緊張也會大大降低身體抵抗力。 ---------------下一則--------------- 老婦上腹痛 確診大腸癌-中華醫藥網1020122《2013/01/21 18:20》記者黃秋儒�新北報導 一名 74歲婦人近月來上腹部持續疼痛,檢查發現有十二指腸潰瘍問題,雖經藥物治療,但上腹痛持續疼痛且加劇而求診,電腦斷層及大腸內視鏡檢查發現橫結腸有腫瘤並已造成部分腸道阻塞,切片確診為大腸癌,並安排手術切除治療。 這名老婦人因身體不適前往台北慈濟醫院急診,診察發現有嚴重貧血;女性血紅素正常值約 12-16 gm/dl,這名老婦人卻僅有 5.4 gm/dl。老婦人並向醫師表示上腹部持續疼痛,最後確診為大腸癌。 肝膽腸胃科醫師蕭宗賢指出,上腹痛一般多是胃、食道、十二指腸等上消化道問題,或肝、膽、胰臟的病灶。 大腸屬下消化道,大腸的疾病較少以上腹痛來表現。他說,大腸大致分成三大部分,中段的橫結腸於胃的下分跨過腹部,以橫結腸分為左右兩段,右側部分為升結腸和盲腸,左側部分則為降結腸和乙狀結腸。老婦人的腫瘤在橫結腸,剛好位於上腹部,因此一開始疼痛才會被誤以為是上消化道問題。 蕭宗賢表示,大腸癌常見症狀有排便異常、血便、體重減輕和貧血等,上腹痛是較少見的症狀。提醒上腹痛經一般診察治療仍未改善,尤其還有明顯貧血時,要考慮是否有大腸病灶。 ---------------下一則--------------- 心事誰人知=綜合>工作>學習 吸菸紓壓? 醫:易緊張焦慮-中華醫藥網1020121《2013/01/20 16:47》記者戴淑芳�台北報導 點上一根菸,煩惱隨風飄?醫師提醒,癮君子可千萬別以為吸菸可緩解壓力,其實反會引致緊張和焦慮,一旦上癮,恐招來健康威脅,後患無窮! 癮君子認為吸菸能夠緩解壓力,但彰化基督教醫院鹿東分院院長邱南英表示,過去人們普遍相信吸菸可以減緩壓力是錯誤的,根據最新的英國精神醫學期刊中的一項研究指出,「戒菸才可以紓壓,吸菸反而引致緊張和焦慮」,事實是吸菸極可能導致更多的緊張與焦慮。 邱南英指出,由於戒菸後會出現短期的躁動不安、焦慮、不悅、沒有耐性、注意力不集中、飢餓感、渴求使用菸品等「戒斷症候群」,讓吸菸者誤認為「只要吸菸就可以解除不舒服的戒斷症狀」。 董氏基金會執行長姚思遠指出,根據研究,有七成的吸菸者內心想要戒菸;尤其新的一年,因著新年新希望、除舊布新及與家人同聚…更是決心戒菸的大好機會。 邱南英進一步強調,菸品中所含的尼古丁具有高度成癮性,要根絕與克服菸癮,建議到醫療院所尋求專業的協助,或撥打 0800-63-63-63免費戒菸專線進行諮詢,還有隨時可上董氏基金會「華文戒菸網」了解如何戒菸及戒菸迷思,並申請戒菸 e計畫或製作個人的戒菸菜單…為克服菸癮而準備。 曾經也是老菸槍的董氏基金會終身義工陳淑麗,以非常了解菸癮糾纏痛苦的過來人表示,菸癮來襲而煩躁不安時,一定要善用可以紓壓、醒腦的戒菸四招,來克服難熬的斷癮症狀。首先就是放鬆深呼吸,想吸菸時,連續 15次,將氣深深吸入再慢慢吐出;其次是喝 1杯冷水,可滋潤喉嚨,又可有效抑制吸菸的慾望;再來伸懶腰 15次,做擴胸握拳運動或原地跳躍也可以;最後來個刷牙或洗臉,可讓自已神清氣爽,精神馬上來! ---------------下一則--------------- 國內研究 有了小孩婚姻滿意度降更快【聯合報╱記者林思宇�台北報導】 一項研究指出,九成新婚夫妻對婚後第一年很滿意,但之後滿意度開始直線下滑,有了小孩後下降速度更快。 輔大兒童與家庭學系主任蕭英玲調查一百廿八對在台北市辦理結婚登記的夫妻。研究發現,婚後第一年的滿意度最高,之後隨著時間呈直線下降,與配偶家人的關係是影響婚姻滿意度關鍵。進一步分析,先生婚姻滿意度會受到岳家及婆媳關係的雙重影響,但妻子僅與婆家有關,這項研究被刊登在最新一期的中華心理學刊。 蕭英玲說,女生第一年滿意度雖高於男生,但下降速度也較快,因為女性花太多時間想像王子與公主生活,實際卻與期待有落差;牽手或擁抱等親密互動頻率越高的夫妻,對婚姻滿意度越高。想保持婚姻甜蜜,夫妻每天最好有廿分鐘時間共處。 耕莘醫院精神科主治醫師楊聰財說,他曾收治一名個案,數十年都用上班來逃避太太與母親的婆媳磨擦,他退休後,沒辦法不面對,卻又無法解決,竟罹患重度憂鬱症。 值得注意的是,一般人認為小孩是夫妻感情的潤滑劑,但研究顯示,有小孩的下降速度更快,對婚姻滿意度較低。 楊聰財說,夫妻爭吵時,母親容易為孩子隱忍下來,但小孩會增加生活開銷,同時也可能增加夫妻爭執機會。要化解婆媳或岳家壓力,楊聰財建議「新三代同堂」,就是不住一起,卻住在附近,雙方保持適當距離。 心理師邱永林說,婚姻滿意度降低主要是夫妻必須面對現實,這種落差在閃婚中最常見,了解不夠就結婚,後來發現雙方差異而火速離異,他建議,男女婚前應做諮商,讓客觀第三者告知彼此差異。【2013/01/21 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 7成民眾誤解失智是老化-中華醫藥網1020124《2013/01/23 21:15》記者黃興文�台北報導 台灣失智症協會調查發現,有 5成受訪者不了解失智症, 7成將失智徵兆誤認為是正常的老化現象,導致錯過治療的黃金時期,甚至更有 1成 3的民眾沒有聽過失智症。 台灣失智症協會近來對全國年滿 20歲以上的民眾進行「認識失智症大調查」,結果發現,有 13.4%的民眾沒聽過失智症,接近 2成的民眾失智症是不可預防或是可以有效減緩退化的,也有 2成民眾不會帶失智症長輩出門,還有超過 2成的民眾認為失智患者不能再享受生活的樂趣。 台灣失智症協會秘書長湯麗玉表示,若發現長輩無法勝任過去熟悉的事物,且語意表達不清楚、時間觀念混亂、記憶力驟減,就要有警覺並安排長輩到神經內科、精神科看診,進行詳細檢查。 75歲的李奶奶退休後記憶力就變得很差,常忘記當天的事或約會,迷路更是家常便飯。李奶奶的記憶銳減也嚴重影響日常作息,以這個實例式問題,調查 20歲以上成年民眾對失智症的了解,得到的結果有 7成的民眾認為李奶奶的情況是正常的老化現象不認為是失智症。 她建議,過年快到了,可以多帶失智長者串門子,或請長輩教做年菜,在一旁的家人要多給予稱讚與鼓勵,讓他們感到自己的價值,也可以幫失智長輩準備關於他們專屬的「人生故事書」,附上他們照片並記述這些失智長者最引以為傲的事蹟,可供他們隨時翻閱。 湯麗玉提醒,在「瑞智學堂」 8年實務經驗中,失智長者在瑞智學堂中可以快樂享受活動,且家屬反映長者參加後有進步、較開朗等,長者也變得喜歡出門,家屬很開心。錯誤的觀念不但影響失智長者、家人的生活品質,更可能加速失智長者功能退化。 ……………………………………… 失智症報到?7成民眾誤解:老了吧2013/01/23【聯合晚報╱記者黃玉芳╱台北報導】 老化海嘯來襲,但多數民眾還是對失智症很陌生。台灣失智症協會最新調查發現,七成受訪者將失智徵兆誤以為是正常老化,且竟然有13%的民眾、大約每八人就有一人表示沒聽過失智症,自認很瞭解失智症的僅有3%。 快過年了,家族團聚與長者相處時間增加,台灣失智症協會秘書長湯麗玉提醒,如果觀察到長輩無法勝任過去熟悉的事物,且言語表達有困難、搞不清年月、白天或晚上、或是東西容易擺放錯亂,例如把水果放在衣櫥裡等,甚至已經走丟好幾次,就要有警覺心,盡快安排長輩到神經內科、精神科看診,進行詳細的評估檢查。 75歲的李奶奶退休後就變得很健忘,即使有人提醒,還是會忘記當天計畫的事或與他人的約會,連晚上外出散步,都有好幾次迷路。退休前記憶力很好的她,現在每周與兒孫聚餐時,卻會混淆孫子、孫女的名字。 李奶奶是典型的失智症案例,記憶減退且已經影響日常生活,不但喪失時間、地點概念,在家附近都會迷路,甚至無法勝任原本熟悉的事物。台灣失智症協會最近以這個情境式問題,調查20歲上成年民眾對失智症的認知,卻發現近七成的民眾,認為李奶奶的情況不過是正常老化。 誇張! 13%民眾從沒聽過失智症 調查也發現,竟然有13%的民眾沒聽過失智症,僅3%非常瞭解。湯麗玉對調查結果也感到意外。她說,未來台灣的失智症患者會快速增加,若把失智當成老化,不僅會阻礙失智症患者早期發現與治療,難以減輕日後照護的重擔,在確診前相互折磨,家庭關係也容易劍拔弩張。 【記者黃玉芳/台北報導】 台灣失智症協會調查發現,近兩成民眾因為怕丟臉或長輩「講不聽」,不會帶失智長者出門,但把失智長者關在家裡,因缺乏社交互動,反而會導致退化更快速。老人白天在家沒事只能睡覺,晚上更容易「趴趴走」,問題行為反而更越多。 拖延? 一年就會嚴重失智 林口長庚失智症中心主任徐文俊說,有些早期診斷出並接受治療的失智症的患者,追蹤三到五年後發現,患者還能自行打理生活,但如果延遲診斷,有些長者甚至一年內就進展到重度失智的階段。 台灣失智症協會秘書長湯麗玉表示,讓長輩多運動,或從事下棋、打麻將等動腦活動,以及採取地中海式飲食,都能減緩退化。讓失智長輩待在家裡,減少跟他人互動,只會退化得更厲害。因為失智症到了晚期,雖然「好手好腳」,卻幾乎只能仰賴他人照顧,甚至連自己是誰都不知道。 失智症早期以記憶障礙為主,如果發現不對勁要及早就醫。即使長輩是因為中風、憂鬱等因素導致失智,也可以透過及早治療,防止病情快速惡化。 ……………………………………… 失智≠老化 逾半民眾不了解2013-01-24中國時報 黃天如�台北報導 台灣失智症人口逼近20萬,台灣失智症協會與趨勢民意調查公司合作,以澳洲調查問卷為藍本,首度進行的全國性成年人大調查,發現超過半數民眾沒聽過或不了解失智症。協會秘書長湯麗玉表示,春節期間民眾與長者相處時間增加,只要善用「順勢轉彎」技巧,就能減少衝突;若發現家中長輩出現記憶力減退影響生活等10大警訊,務必及早就醫。 失智症協會與趨勢民調以電話隨機採樣,訪問1016名20歲以上成人,結果竟有13.4%民眾表示完全沒聽過阿茲海默症或失智症,另37.4%受訪者雖有聽過,卻不了解實際內容,顯示國人對失智症認知嚴重不足。 民調還引用情境式提問,描述個案「75歲李奶奶最近十分健忘,即使有丈夫在身邊提醒,還是經常把當天計畫好的事情搞亂。近年她不再做家務,也不那麼愛動了。此外,李奶奶已有好幾次迷路,需要別人幫助才能回家;年輕時工作相當擅長姓名記憶的她,現在還常把孫兒的名字弄混。」請民眾從旁分辨,結果有近7成民眾認為,李奶奶只是一般正常的老化現象。 湯麗玉說,根據美國失智症協會提出的失智症10大警訊,上述李奶奶至少就符合其中記憶減退影響生活或工作、活動及開創力喪失、喪失對時間及地點的概念,以及無法勝任原本熟悉事務等4項,應盡快至精神科或神經科檢查。 其他6項失智症警訊還包括:言語表達出現問題 (例如看到筆,只說得出是用來寫字的東西)、判斷力變差或警覺性降低(例如把車開到逆向車道)、抽象思考出現困難、東西擺放錯亂(例如把水果放在衣櫥)、行為與情緒出現改變,以及個性改變等。10項警訊中只要出現任一項情況嚴重,或同時出現多項者,就符合就醫篩檢要件。 春節長假將至,失智症家庭對於要與長者長時間相處,難免又期待又怕受傷害。湯麗玉建議,家屬可以藉由順勢轉彎的互動技巧,設法轉移長者的注意力,化解衝突,「例如失智長者半夜要出門,家屬與其強力阻擋,不妨提議長者先吃點東西暖暖身再出門,然後以拖待變,哄他們去睡覺。」 ---------------下一則--------------- 老人憂鬱就診率不到1成-中華醫藥網1020125《2013/01/24 20:26》記者戴淑芳�台北報導 每逢佳節倍思親,卻也是憂鬱症好發時機,根據調查,老人憂鬱症盛行率為各年齡之冠,但就診率卻不到 1/10。醫師提醒,注意家中老寶貝有無「疲憊、記性衰退、身體不適」警訊,以免成憂鬱患者沒人知。 農曆年即將來臨,闔家團聚之際,必須特別注意有憂鬱情緒的人,特別是老年人,其孤獨感很可能會加重。董氏基金會昨天與羅東聖母醫院、台灣憂鬱症防治協會、台灣老年精神醫學會提醒民眾,除了關心家中長者身體上的健康外,也要注意是否出現憂鬱症警訊。 董氏基金會執行長姚思遠表示,過去幾年針對不同族群進行憂鬱情緒的調查發現,自 2010年起依序發現有 11.8%的民眾、 18.1%的國、高中職學生及 18.7%的大學生有明顯憂鬱情緒,需尋求專業協助。 根據 WHO去年公布的數據推估,憂鬱症盛行率為 5%,以此換算全球將有 3億 5千萬人罹患憂鬱症;台灣則有近 115萬人,其中以超過 260萬的 65歲以上老人推估,全國約有 31萬長者受憂鬱症困擾。 不過,根據羅東聖母醫院統計老人憂鬱症就診資料顯示,老人憂鬱症就診比例竟不到盛行率的 1/10,院長陳永興指出,憂鬱症老年患者外顯的憂鬱情緒不常見,因此很容易被家屬誤以為是「老化」或「老番癲」而忽略。值得注意的是,男性長輩的憂鬱症隱形症狀更明顯;另外,老人憂鬱症與失智症有共病性,如果罹患憂鬱症的長者透過治療,相關失智症狀也會改善。 羅東聖母醫院等也齊聲呼籲,台灣老人憂鬱醫護品質再升級,建議民眾透過「老人憂鬱照護分級」原則,幫助憂鬱長者選擇適當的照護所在,才能解決患者的問題與家屬負擔。 ---------------下一則--------------- 居家生活 春聯「金」討喜 聞多恐傷身-自由時報1020121記者黃其豪�台北報導 春節掛幅春聯喜氣洋溢,若是書藝以金字呈現更是貴氣十足,但金字用的金粉常摻入香蕉水,在密閉空間寫金字,就像滿室油漆味聞久了,也會感覺身體不適;坊間流傳要多喝乳品「解毒」,長庚醫院臨床毒物科主任林杰樑醫師說,喝乳品解毒是以訛傳訛,最好到戶外呼吸新鮮空氣,毒素就能慢慢代謝掉。 許多公家機關、廟宇,最近都在舉辦新春揮毫、名家贈春聯活動,民眾索取春聯除了要求好字、句,若有金字春聯那就更喜氣。 書法家陳進興受北市北投區公所邀請在關渡宮寫春聯,承辦人員貼心準備保久乳、葡萄C飲料,供書寫者補充水份、降低吸入香蕉水的毒素殘留。 一般書法用墨汁,或加水研墨。寫金字就不一樣,陳進興說,有的書法家是以凡麗水加金粉、金油調出適當比例作為顏料,但因凡麗水本身有顏色,混合後會影響色澤,所以也有人用不影響色澤的香蕉水取代凡麗水,作為調製金粉顏料的有機溶劑。 香蕉水由酯、酮、醚類溶劑及芳香族涇類溶劑等混合而成,溶解力強,可用於調薄漆料,並可節省調薄劑使用量,並具有溶劑特殊芳香味。 陳進興建議,長時間寫金字,最好選擇戶外,或打開門窗,保持空氣流通,因為摻有香蕉水的顏料,聞久了會感覺頭昏昏的,至於對健康是否有影響或喝乳品有沒有用,並不清楚。 醫師林杰樑則表示,香蕉水屬於揮發性有機溶劑,毒性不高,常用在家具、房子油漆,油漆工在密閉空間的地下室刷油漆,聞久了,會出現頭暈、噁心、想嘔吐徵狀,老師傅看到工人意識開始不太正常,胡言亂語,或非自主性唱歌,就知道是香蕉水的問題,通常會叫工人到戶外透氣或喝乳品。 老師傅的兩項建議,林杰樑認為,離開密閉空間透透氣是對的,因為吸入較多的香蕉水氣味,可經由肝腎代謝,但喝乳品「只是心理安慰」,對於有機溶劑的解毒功效不大。 ---------------下一則--------------- 大掃除 注意姿勢防痠痛-中華醫藥網1020125《2013/01/24 18:19》記者黃興文�台北報導 年關將至,民眾開始準備大掃除,台北市聯醫中興院區復健科醫師林政宜提醒,過年休假與打掃家務時,要注意姿勢是否正確,像有膝關節退化性關節炎的患者萬萬不能雙膝跪地清潔地板。 林政宜表示,打掃清運過程中,應儘量減少彎腰出力動作,尤其避免站直彎腰取物。無論掃地或使用吸塵器,腰桿都應儘量打直,低位處的清掃及重物搬運儘量彎曲膝蓋、挺腰,以減少腰部負擔。 他提醒,不要雙膝跪地清潔地板,尤其膝關節退化性關節炎的患者更要注意,可用拖地代替。重物搬運,尤其體積過大的物品,以多人協助較好,並且要有適度休息間隔,不要讓肌肉過度疲憊,避免增加肌肉扭拉傷或緊繃的機會。 林政宜指出,當感覺痠痛緊繃時應立即休息並熱敷,但應避免用力按摩推拿。翻身活動時,儘量側身並以手臂力量協助,減少腰部肌肉出力,避免傷勢惡化。若疼痛快速加劇且休息後也沒有改善症狀時,應立即就醫,以免耽誤治療時機。 ---------------下一則--------------- 愛美DIY 染劑先測膚 變髮不過敏-自由時報1020122記者洪素卿�台北報導 春節將近,不少人想趁這個時間「變髮」圖強一番。染髮產品業者分析發現,近年染髮劑使用年齡明顯下降,這除了是因為時下青少年喜歡拿頂上頭髮變花樣、換顏色,業者發現,近年連白髮染黑的染劑使用年齡也明顯下滑,25歲到35歲的少年白頭族,粗估5年期間成長超過一成。 開業皮膚科醫師趙昭明指出,臨床觀察也發現,現代人出現白頭髮的年齡確實提早,不久前他的門診就有一名15歲少女因為額前出現一撮白髮來求診。 趙昭明分析,導致頭髮變白的原因非常多,包括後天環境改變、睡眠、壓力、甚至環境污染、輻射線等,都可能是造成黑色素提早退化的元兇。 趙昭明指出,基本上,一旦頭髮開始變白、幾乎就難以讓它黑回來,只能透過飲食均衡、睡眠充足以及適度減壓等方式,減緩其他頭髮變白的速度。 至於如果想要利用染劑改變頭髮顏色,美吾髮美髮事業部企劃經理周佳蓉表示,消費者一定要選擇有衛生署核准字號的染髮品,並且先將微量染髮劑塗在手腕內側、進行過敏測驗。 她指出,過去有民眾在市場買了50元染劑回家,因為誤信業者說該產品是純天然、以為用力搓洗可將色素搓進毛孔裡,就能一勞永逸改變頭髮顏色,結果反而造成頭皮大過敏。 至於坊間有宣稱只要曬太陽就能變黑的護髮乳,是否真有染髮功效?衛生署食品藥物管理局醫粧組科長林澄琴指出,這類產品是表面著色劑、可以讓頭髮短暫性在表面著色,不能宣稱染髮功效。 至於這類曬太陽就黑的產品中所含的銀離子,是否用了就一定不會傷頭髮?林口長庚醫院臨床毒物科主任林杰樑指出,銀是惰性金屬,皮膚不大會吸收,過去雖有中毒個案,但其實是因為大量口服或是洗腎患者的洗腎水遭到汙染等。但若特殊體質的人,還是難保不會有過敏反應。 ……………………………………… 選購染髮劑 有衛署許可才安全-中華醫藥網1020122《2013/01/21 18:46》記者黃翠娟�台北報導 專家提醒,坊間常有宣稱純植物配方染髮劑,但大多是混淆視聽,不要片面相信強調「純天然、無添加」的產品;挑選染劑除了成分要標示清楚,更重要是要有衛生署許可字號。 中華美容時尚協會理事長周苡臻表示,選擇染髮劑不僅要選對適合的髮色、認明外包裝上的衛生署許可字號,及完整成分標示,使用前也要詳讀產品的使用方式及注意事項。 周苡臻表示,坊間常宣稱純植物配方染髮劑,大多是混淆視聽,消費者不得不慎防強調「純天然、無添加」的產品,有些商品更是沒有取得衛生署許可字號;唯有取得衛生署許可字號的才具有保障。 周苡臻說,染髮時,避免沾染頭皮、預防過敏也很重要,才能染得美麗、健康;除此之外,如擔心染髮傷害髮質,不妨挑選不含化學成分阿摩尼亞,以減少刺激。 業者歐陽亞梅建議消費者可自己在家染髮,只要選對衛生署核准的染髮品,不花冤枉錢又能為自己健康把關。若補染或遮蓋髮根白髮為主的消費者,則建議選用可以分次且多次使用、不易滴落的兩管狀染髮產品,若對染髮劑中阿摩尼亞的氣味難以忍受,市售染髮劑中也有不含阿摩尼亞的產品可供選購。 歐陽亞梅也提醒消費者「染髮小撇步」,染髮前可在前額、耳背及頸背等部位先塗上乳霜、凡士林或乳液,以保護皮膚,遇到沾染時也因乳霜等產品的油脂保護,可輕易擦掉;染髮 DIY的最佳時機,則可選在洗髮後的隔天,運用頭皮自然的油脂分泌當做天然隔離劑,避免不小心時的染劑沾染與頭皮接觸。 ---------------下一則--------------- 美耐皿餐具 遇高熱釋出三聚氰胺2013-01-24 中國時報 嚴思祺�綜合報導 中國大陸數年前曾發生奶粉遭高劑量的三聚氰胺汙染而造成嬰兒傷亡事件,根據高雄醫學大學研究員吳佳芳的最新研究,美耐皿(melamine)餐具遇熱也會釋出三聚氰胺進入食物中。但受測者以美耐皿碗喝熱湯後尿液所測到的三聚氰胺含量對健康危害如何,研究中並未評估。 這項研究的主持人吳佳芳在報告中寫道:「美耐皿餐具裝有高溫食物時,可能會釋出大量的三聚氰胺」。研究中,六名廿多歲受測者吃早餐時,使用美耐皿碗喝熱湯,對照組的另外六人以瓷碗喝熱湯。接下來十二小時中,研究人員檢驗受測者的尿液。三周後,兩組互換。 研究結果發現,以美耐皿碗喝熱湯的受測者尿液中,三聚氰胺總含量八.三五微克,以瓷碗喝熱湯受測者是一.三一微克。這項研究並未評估三聚氰胺對健康的可能影響,也未講明尿液中的三聚氰胺含量是否會導致長期的健康問題。 西北大學費恩柏格醫學院腎臟專家藍格曼指出,這項研究提出有趣的質疑與隱憂,但並未證明任何事。不過應持續追縱三聚氰胺對人體的長期影響。他並說,若能選擇,則應避免購買美耐皿餐具。上述研究成果刊於最新一期《美國醫學會期刊─內科醫學》(JAMA Internal Medicine)。
美股領軍 全球股市衝鋒2013/01/30【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 代表市場恐慌程度的VIX(恐慌)指數驟降至逾5年來低點,加上資金重新回流股市,投資人風險偏好度出現明顯變化,在美股續創波段新高穩定股市信心下,全球股市預料都將受惠。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示,VIX指數是市場探測投資者信心的重要指標,指數愈低代表投資人對後市越看好,目前VIX指數已經來到5年半的低點,投資信心明顯回溫。 王文宏指出,從基本面來看,根據S&P Capital IQ公司估計,整體S&P 500成分企業於2012年第4季獲利,成長4.3%。至目前為止,已有112家成分公司公布季報,有75家獲利,優於分析師預估,在獲利表現支撐下,股市可望穩步向上。 摩根新興35基金經理人何銘銓認為,隨著VIX恐慌指數大幅下滑至15之下,市場樂觀情緒高升,風險胃納量也隨之提升,有利於股市後市表現;新興市場憑藉內需消費力將足以支撐經濟持續成長,可望成為今年的投資亮點。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示,美、歐今年的經濟表現分別可望持平,或因去年基期低將轉正成長,有利全球景氣朝向正向循環,如此一來也就對新興市場經濟有加分效果。預期今年以金磚四國為首的新興市場國家,經濟成長力道都將優於去年。 日盛大中華基金經理人李忠翰指出,今年來至23日,全球股票流入達350億美元,尤其以新興亞洲吸金最豐,市場信心回溫,新興亞洲龍頭中國受惠不少。現階段市場期待,3月初中國新領導班底正式就任後,政策面可望再出台,陸股向上趨勢沒有改變。 ING金磚七國基金經理人白芳苹分析,2013年在美、中兩大經濟體確定復甦的帶領之下,全球景氣可望步上溫和復甦的軌道,歐、美、日三大央行加重刺激經濟力道,力行寬鬆貨幣政策,持續提供相當充裕的流動性,經濟成長動能較強且高貝他值的新興股市將領先表態;建議投資人相對加碼評價條件極具吸引力的新興市場,其表現將優於成熟市場。 ---------------下一則--------------- 印度 哥倫比亞啟動降息 墨西哥意外考慮跟進 巴西反放手里耳升值2013年01月30日【賴宇萍╱綜合外電報導】 美、日等大規模印鈔救市輸出通膨,新興國家央行貨幣政策陷入振興經濟與打壓通膨兩難,包括印度、哥倫比亞選擇先振興經濟、抑制本國貨幣升值,雙雙降息1碼,其中印度為9個月來首度降息。 印度9個月來首降息 新興國家在經濟成長放緩之外,還面臨熱錢壓境推升匯價及通膨增溫風險。印度央行昨一如市場預期,宣布基準利率調降1碼至7.75%,為9個月來首度降息,成為今年第一個降息的亞洲主要經濟體,並意外宣布2月9日起調降金融機構存款準備金率(存準率)1碼至4%,釋出流動性1800億印度盧比(33.4億美元)。 儘管目前印度通膨率逾7%仍偏高,但印度央行表示,今年4月至明年3月的新年度將維持在可控範圍之內,躉售物價指數(Wholesale Price Index,WPI)增幅預估由7.5%下修至6.8%,惟同期經濟成長目標也由5.8%下修至5.5%。 南美洲哥倫比亞央行也選擇降息來提振經濟成長力道。哥倫比亞央行周一調降基準利率1碼至4%,為拉美國家最低。經濟學家預期,哥倫比亞央行今年還將多次降息。 中國印鈔全球最強 哥倫比亞央行同時將強力阻升哥倫比亞披索,宣布將擴大干預匯市,每日至少拋匯達3000萬美元(8.9億元台幣),目標在2~5月間拋匯30億美元(887億元台幣)。 不過,巴西為紓解通膨壓力,卻逆勢放手讓巴西里耳升值,周一甚至標售18.5億美元(547億元台幣)的換匯合約,進一步推升匯價。巴西里耳周一收盤升值1.7%,創7個月來單日最大升幅,1美元兌巴西里耳收在1.9955,為去年7月以來首度突破2。 外界雖批評美、日印鈔救市,但據統計,中國其實才是全球最強力的印鈔機。據中國《21世紀網》報導,去年中國新增貨幣供應就佔了全球總量近半;截至2012年底,中國M2餘額達97.42兆元人民幣(462兆元台幣),為全球第一,為美國的1.5倍,並高於歐元區與英國。 ---------------下一則--------------- 中大調查:股民信心 大幅回升2013-01-30 00:51 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 台灣1月消費信心指數(CCI)回升至72.82點,中止連四月下滑,且是24個月以來首次出現六項指標同時上升;其中「未來半年投資股票時機」大升6.5點,最激勵人心。 中央大學台灣經濟發展研究中心主任吳大任指出,1月CCI回升,其中投資投票信心上升顯著,可預估2月消費力會走強。CCI調查的六項指標,包括投資股票時機、就業機會、國內經濟景氣、物價水準、家庭經濟狀況,及耐久性財貨時機。 吳大任指出,CCI變動與零售指數成正相關,1月CCI回升,其中投資投票信心上升相當顯著,可預估2月的消費力一定走強。 負責調查輔仁大學統計資訊系教授謝邦昌認為,1月有點像「觸底反彈」,是否真的觸底要再觀察2月狀況,希望政府不要再提出讓市場錯愕的「天才政策」,像去年證所稅。 投資股票信心方面,台灣綜合研究院金融證券投資諮詢委員會主任戴肇洋說,今年景氣較去年好,政府也有一些振興股市方案,各國實施寬鬆貨幣也刺激股市,預期今年股市可望反轉。 中央大學教授朱雲鵬指出,景氣曙光看來已更明顯,國人要有信心投入消費,才能帶動台灣經濟前景。中大代理校長李誠昨天也喊出,「鼓勵全民吃尾牙、拚消費」,認為春節期間是消費旺季,台灣是兩岸四地相對物價最低、經濟景氣相對穩定,但消費信心向來最弱,國人要有消費的行動,尾牙活動不僅帶來氣熱鬧氛,更能刺激消費。 ---------------下一則--------------- 消費者信心指數 6項全升【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 繼經建會景氣燈號亮出綠燈,中央大學台經中心昨天公布一月消費者信心指數(CCI)為七二點八二點,較上個月上升一點七六點,六項指標全部止跌反彈,以「投資股票」信心彈升最多,顯示景氣逐漸趨穩。 學者說,國內景氣復甦力道如同從隧道中鑽出,目前不只透出一線曙光,而且光愈來愈強,「今年會是好年」。 六項信心上升的指標包括:投資股票時機、就業機會、國內經濟景氣、物價穩定、家庭經濟狀況及購買耐久性財貨時機;台經中心主任吳大任表示,六項指標全數上升「難得一見」,上次出現是在二○一一年一月,反映金融海嘯後,景氣自谷底翻揚。 CCI自去年九月以來,連續四個月「跌跌不休」,本月終於止跌回升。輔大統計資訊學系教授謝邦昌說,有點像是「觸底反彈」,但經濟是否已經落底?還要再觀察二月的情勢。他直言,政府應該運用民眾信心推升經濟,別讓消費信心「又下去了」。 本月CCI上升幅度最大的是「未來半年投資股票時機」,為五十二點七點,較上月上升六點五點;台灣綜合研究院研究員戴肇洋分析,去年台股在馬總統連任後一度出現慶祝行情,但之後證所稅、油電雙漲、二代健保等政策荒腔走板,讓台股陷入震盪。 戴肇洋說,今年景氣較去年好,加上政府推出振興股市方案,各國實施寬鬆貨幣政策也刺激股市,預期今年股市將「反轉」。中央大學經濟系教授朱雲鵬說,若CCI持續回升,預計台灣的零售表現跟著走強,對GDP(國內生產毛額)有正面效果。 CCI調查由台經中心主辦、輔大統計資訊學系調查、台綜院協辦,在一月十九日至廿二日以電話訪問方式,採電腦隨機抽樣,共訪問二四四○位廿歲以上的台灣民眾,在百分之九十五的信心水準下,抽樣誤差為正負兩個百分點。【2013/01/30 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 亞幣若競貶 台幣恐見3字頭2013年01月30日【林巧雁╱台北報導】 不同於前天(28日)新台幣重貶3.1角,昨新台幣兌美元匯率以29.559元作收,小幅升值0.1分,外匯交易量11.18億美元。外匯交易員表示,昨天台幣表現近乎平盤,因為昨天韓元終於止貶回升,台幣貶值暫告段落,但若亞洲國家未來掀起競貶貨幣大戰,台幣未來恐見3字頭,有機會貶到30元以上兌1美元的價位。 昨韓元止貶 台幣小升 匯銀主管說,台幣走勢與韓元、人民幣走勢息息相關,若韓元貶破1100韓元兌1美元,其他亞洲貨幣又相繼加入競貶大戰,台幣就會貶值到30元以上的水準,不過這段期間台幣匯率應會在29.50~29.70兌1美元之間盤整。 淡大財金系教授劉榮輝則認為,韓國一向不按牌理出牌,台灣為了出口競爭力,燈號最近好不容易轉綠燈,經濟面上為了救出口,看各國貨幣貶這麼兇,台幣也不得不跟進,台幣未來看貶,3字頭恐難免。根據央行昨天提供的資料,台幣昨天較去年底相較貶值1.43%,若與去年1月29日相比,反而是升值1.46%。 大型行庫交易員說,之前韓元價位在1070~1090韓元兌1美元間、貶值2%~3%,台幣貶值幅度才1%,昨天早上韓元已升值1%,因此台幣貶勢才暫時緩和。匯銀人士說,台幣未來走勢要看台股表現。 如果日圓長期在90日圓兌1美元,其他亞幣如人民幣與韓元也跟隨趨貶,台幣就不得不加入競貶行列。當國際情勢不佳時,台幣也曾經轉弱貶值至34元兌1美元,匯銀主管認為,除非各亞幣反轉大貶,台幣才會跟上大貶。 ---------------下一則--------------- 台股一般型10尖兵 表現亮眼2013/01/30【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 台股受到農曆年長假將至,距離封關僅剩最後6個交易日,過去1周呈現震盪,惟台股一般股票型基金表現相對大盤強勢,過去1周績效表現前10名均有逾1%,短線大盤呈現類股快速輪動下、加上金證會正舉行中,以一般股票型基金的表現相對出色。 元大寶來多福基金經理人陳智偉表示,過去台股指數跟MSCI亞太指數的走勢呈現亦步亦趨的表現,但最近一段時間台股的走勢出現脫鉤現象,預估台股在景氣開始走入擴張期、上市櫃公司的股東權益報酬率回升等基本面的支撐下,台股應跟上國際股市的腳步。 陳智偉認為,在景氣進入擴張階段,各類股都具有表現空間,只要產業趨勢持續向上,且個別公司的營運成長動能仍可維持一定成長性,都會是今年基金布局的重點。 電子類股中,以受惠半導體高階製程、TV大尺寸化與高解析度的族群、成長性相對看好的低階智慧型手機相關受惠族群、平板電腦與WIN 8 上市後衍生的相關觸控商機、以及雲端等。 非電子類股仍以受惠中國成長概念的相關產業為主,包含零售消費、汽車、自行車、租賃等;金融類股則看兩岸開放的政策而定。 ---------------下一則--------------- 台股基金 後市來「電」2013/01/30【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 台灣去年12月景氣對策燈號轉為綠燈,睽違16個月,代表景氣逐步回升中,在基本面的利多消息激勵下,搭配台幣回貶,電子類股重掌兵符,台股再度站回7,800點,三大法人買超金額擴增至90億元,以台股指數位置仍相對落後國際股市來看,只要國際股市續強,則台股仍有機會震盪走高,台股基金後勢值得期待。 根據統計,今年以來全球主要股市呈現續漲走勢,台股也跟著國際股市小漲,全球主要股市目前多已經越過去年高點,美股近期甚至創下近5年高點來看,台股目前相對去年高點仍有4.2%,預期只要國際股市行情表現仍強,台股續漲可能性仍高。 元大寶來投信基金管理部協理吳宛芳表示,國內景氣對策燈號在連續三個月呈現黃藍燈後,如預期出現綠燈,距離上次達16個月之久,代表景氣漸漸回溫中;只是從領先指標6個月平滑變動仍維持低檔來看,成長動能並不強,將使台股保持大區間來回走堅格局。 就資金面來看,台股的資金動能不虞匱乏,從M1B年增率連續四個月回升,並與M2呈現向上黃金交叉,近期國際股市維持高檔震盪,美股創下近五年新高。預期只要國際股市仍續強表現,搭配兩岸政策開放的利多釋出,提振國內市場的投資信心,台股將有機會再往高點挑戰。 吳宛芳指出,在景氣回溫下,預估今年上市櫃公司獲利將比去年整體預估獲利8,800億元,增加2,000億元,達1.08兆元左右,雖然低於2010年,但成長幅度將達22.7%,股東權益報酬率也將跟著提升;就產業面來看,第1季為電子業淡季,非電子業旺季,預期今年類股仍將維持輪動走勢,只要是具有業績成長動能或利基型題材個股族群都有表現空間。 台新主流基金經理人呂健良認為,新台幣匯價適度回貶,可望舒解外銷廠商出口報價及匯兌的壓力,對於先前深受升值打壓的電子股而言,短線將具反彈利多。 ---------------下一則--------------- 錢進A股 陸股也喊多2013-01-30 00:51 工商時報 記者吳瑞達�綜合報導 中國證監會主席郭樹清來台訪問,並對台灣金融界釋出大利多,表示將對台增加1,000億元人民幣RQFII(人民幣計價的合格境外投資機構)額度,專門用在台灣試辦RQFII之上,這項利多,實際上也是對滬深股的資金動能,具有正面效應;大陸證券界也解讀,陸股的多頭行情將來臨。 證券日報報導,大陸股市這一波多頭行情,從去年12月4日,上證綜指從1,949點反彈以來,多頭持續掌控大盤,被低估的銀行股與城鎮化的投資利多,成為帶動股市走多的指標。 國信證券 發展研究總部總經理何誠穎表示,銀行類股這個在2010∼2012年以來,本益比平均水準為9.51、6.91、6.22倍,遠遠低於大盤水準;銀行類股有超過3成權重的比重,在產業規模不斷膨脹及高速成長的背景下,股價回歸面的過程,將帶動股市向上攻堅。 另外,長期資金進場的積極效應,將逐步持續顯現。從巴黎銀行鉅資買進南京銀行股票,再到最近QFII規模快速擴張,私募基金審核制度取消,保險資金更大規模放行進入股等,長期資金持續進入股市,無疑推動著A股產生多空轉換。 2012年中國國家外匯管理局共新核准約134.53億美元的QFII投資額度,相當於過去10年來,所有獲批QFII投資額度374.43億美元的35.9%。過去1年,被業界譽為中國金融市場對外「最開放」的1年。 ---------------下一則--------------- 經濟翻強 投資兩岸趁現在2013-01-30 00:52 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 大陸景氣回升,惠理康和投信投資長唐雲益指出,目前正是掌握兩大經濟體投資的最佳時機,大陸新領導人3月接班後將全力推城鎮化,可望受惠城鎮化的相關類股如房產、運輸、消費零售類股都值得逢低布局,中美兩強景氣回溫,也將拉抬台灣電子相關類股表現。 大陸官方公布PMI連續三個月站上50以上,顯示大陸正位於長期上升趨勢,美國ISM亦然。唐雲益分析,上證指數從去年12月3日以來漲幅達20%,滬深300指數同時期也上漲27%,資深投資人常視20%漲幅為股市進入牛市訊號,加上大陸股票本益比在這一波上漲後來到13倍,但與歷史平均16倍相關,目前仍是投資人逢低布局大陸股市良機。 唐雲益表示,投資大陸就要跟著政策走,2013年最值得注意的產業是可望受惠城鎮化和十八大政策下的房地、運輸和消費零售類股;大陸政府2013年將推出保障房600萬套,十二五計畫目標3,600萬套,新房住宅成交量中,保障房占30%。 以大陸建商中的領頭羊萬科為例,專做一般住宅與保障房,土地周轉率比同業高一倍,業界首創模組蓋房,2012年開發案高達250個,去年股價漲幅60%。唐雲益指出,隨著新人上台,政策可望持續鬆綁,加上推動城鎮化,房產類股今年可望持續有表現。 大陸去年為提振景氣,第三季來陸續審核多項重大交通建設,唐雲益指出,這讓相關運輸類股後市可期,依十八大會議裡設定政策目標,高鐵將投資人民幣8,500億元,公路投入5,000億元,首先嘉惠的就是大陸本地運輸產業,以軌道運輸領導業者中國南車公司為例,去年股價漲幅逾五成。 中國和美國景氣回溫,拉抬電子產品需求,台灣更是科技景氣回溫優先受惠族群,唐雲益指出,2012年大陸白牌智慧手機出貨達2.3億台,白牌手機中,聯發科就占五成,凸顯深耕兩岸具有高競爭優勢。 ---------------下一則--------------- 景氣送暖 陸股多頭再攻堅2013-01-30 00:52工商時報記者孫彬訓�台北報導 過去幾年,陸股整體本益比,不管是與國外市場比較,或與陸股過去比較,都處於偏低水位,法人指出,即使去年第4季陸股上漲態勢又急又猛,仍屬評價被大幅低估後的補漲行情,隨總經環境回暖、企業盈餘將逐漸回溫,陸股多頭攻勢可能再起。 依瑞士信貸最新公布的「中國耳語(Chinese Whispers)」調查報告,經濟展望信心指數(Chinese Whispers Economic Sentiment Index)去年12月升至60,房地產信心指數也升至75,都是2011年6月以來新高,顯示民眾相信景氣已觸底回溫,有助提振大陸股市投資信心。 ING中國機會基金經理人吳君函表示,十八大釋出維穩意圖明顯,吸引資金面先行湧入香港市場,香港掛牌陸資股於高檔震盪,上證指數則在今年演出落後補漲走勢,反映大中華股市投資信心轉強。 吳君函指出,大陸去年第4季GDP從前季的7.4%上升到7.9%,全年成長7.8%,去年12月工業生產和零售銷售表現優於預期,房地產市場數據延續回暖訊號,且房價上漲又在可接受範圍內,大陸周期性的復甦力道可望延續到上半年。 德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭勝嘉表示,大陸政府頻頻釋出利多,相關政策均可為兩地金融業經營環境帶來正向改變,投資人可分批布局陸股,參與資本市場改革後的投資契機。 聯博亞洲股票基金經理人李士德(Stuart Rae)指出,隨大陸政府信貸供給鬆綁,及社會融資總量大幅增加,預期大陸經濟將持續穩健發展。根據2013年的政策方向,預期大陸政府將加快部分城市基礎建設以及農業投資計畫的實施步調,支撐2013年經濟成長至少維持7.5∼8%的政策底線。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示,大陸今年將完成領導人換屆,預期今年大陸的固定資產投資成長率將達15%,是十二五規劃中成長率最高的一年,搭配資本市場的開放、政策利多等,今年陸股預估有逾20%的漲幅。 ---------------下一則--------------- 惡水劫 澳洲產煤區受創2013-01-30 00:51 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 澳洲再度受到嚴重洪災侵襲,對重要產煤區昆士蘭省(Queensland)的東南部造成破壞,保險業者周二宣布此為「巨災事件」,引發各界對其經濟將再受重創的憂慮,估計可能使澳洲今年經濟成長折損0.3個百分點。 3天來,歐斯華(Oswald)熱帶氣旋為澳洲昆士蘭省與新南威爾斯(New South Wales)部分地區,帶來超過200毫米(8英寸)降雨量,導致河流滿溢及城鎮淹水,迫使數千人撤離家園,打亂空中、鐵路交通及煤礦生產。 昆士蘭省是全球最大的焦煤礦聚集區,而該省的露天開採礦,尤其易受降雨的衝擊。 不過這次的情況可能較緩和,因該省當局已允許煤礦公司可將可積水排放至洪水中。 澳洲2011年洪災,約吃掉年度國內生產毛額(GDP)成長率達1個百分點。當時昆士蘭省56個煤礦歷時數月才完全復產,總損失60億澳元(62.4億美元),保險業者共損失約25億澳元。針對這次可能災損,澳洲財長史旺(Wayne Swan)周二說:「現在要談還太早。」 完全評估出經濟損失可能需要好幾個月。不過澳洲摩根大通銀行估計,這次可能吃掉經濟成長率約0.3個百分點。 ---------------下一則--------------- 台幣看貶 海外基金受「匯」2013/01/30【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 受日本量化寬鬆影響,亞洲國家貨幣正式開啟貶值序幕,在日圓之後,受日本競爭力影響甚大的韓元以及台幣重貶,使得投資在海外的基金明顯受「匯」。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示,過去這段期間亞洲股市雖然上漲,但受到台幣匯率升值影響,海外基金報酬反而要承受部分匯損;不過,現在央行指出新台幣匯率必須確保經濟穩定,周遭國家又在紛紛貶值的環境下,台幣短中期趨貶的格局已經確定,這對投資在海外的基金來說大有幫助。 林宜正說,貨幣走勢都有相對性,一國的貨幣貶值,就意味另一國的貨幣升值,所以一旦台幣開始轉弱,就意味非台貨幣會相對強勢,因此,用弱勢的台幣投資強勢貨幣的海外市場,反而可以享受到股、匯雙漲的行情。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出,日圓大幅貶值,亞洲貨幣也競相走貶,近一周新台幣兌美元貶值逾2%,外幣計價的境外基金因而受「匯」,有機會賺取匯差收入。 投資基金除有資本利得或利損,基金計價幣別的匯價起伏,也可能左右基金整體績效。若新台幣相對基金計價幣別處於走貶狀態,即使基金淨值不變,贖回會賺到匯差。 不過,劉玲君強調,投資境外基金,選擇投資區域的重要性絕對高於計價幣別,尤其是股票基金的總報酬中,資本利得比重遠超過匯兌收益,挑選具成長前景的市場仍是首要考量。 若投資人因貨幣波動進行短線交易,又錯估情勢,反而可能付出極高的交易成本。劉玲君建議,如果投資人擔心新台幣持續走貶,或其他外幣大幅波動,最好採取多元幣別持有,採取自然避險方式,不增加額外的避險成本。 ---------------下一則--------------- 日圓貶�泰馬印尼受惠 南韓最受傷【經濟日報╱記者陳美君�台北報導】 中央銀行在昨(29)日發布的報告中指出,日圓貶值,南韓為「主要受害者」,特別是造船、鋼鐵、工程和營造,以及由日商主導的汽車業都將受到衝擊。 至於出口商品至日本的國家,例如:印尼、馬來西亞與泰國,則因日本內需提振,成為受惠國。 另外,日圓弱勢,對台灣與菲律賓的影響程度在伯仲之間,且比新加坡、南韓更為正面、略勝一籌。 央行在「近期日圓貶值之成因與影響分析」的報告中指出,日圓持續貶值,恐影響以出口導向為主的亞洲國家,南韓因出口結構與日本相似程度高,被視為日本的競爭國,而東南亞各國的出口結構,則與日本的互補性較高。 日圓若持續貶值,有助日本出口成長,並間接提振原物料、工業用油等需求,東南亞國家如印尼、馬來西亞與泰國,對日本出口將可受惠,成為日圓貶值趨勢下的最大受益者。 此外,亞洲各國出口至日本,以及從日本進口的比重不同,所以受日圓變動的影響也不同。 各國出口部分,雖因日圓貶值而遭受負面衝擊,也可能因日本國內需求成長,而得到正面效益;其中又以南韓最為不利,印尼則處於相對有利的位置。【2013/01/30 經濟日報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 新興亞股 資金行情發燒2013-01-30 00:52工商時報記者陳欣文�台北報導 去年9月美國聯準會推出QE3以來,全球股市大走資金行情,以新興亞洲漲幅逾11%最強勢,是全球主要區域中唯一漲幅逾1成的市場。法人表示,日本央行量化寬鬆再加碼,無限期QE政策再掀資金浪潮,新興亞股資金行情可望延續。 摩根亞洲內需主題基金經理人王浩指出,不僅美日寬鬆政策增添資金動能,中美經濟數據持續報喜,景氣復甦態勢明朗化,坐擁高度成長優勢的新興亞洲成為資金追捧標的,自去年11月以來,周周淨流入金額均超過10億美元,可見市場對亞洲經濟和股市的高度肯定,後續力道相當值得期待。 王浩表示,除了維持寬鬆貨幣政策,還偶有降息發生,有利降低企業籌資金成本及刺激內需消費,帶動亞洲經濟回到加速成長軌道。 統一亞太基金經理人林鴻益表示,東南亞政經勢力崛起,成為大國極力拉攏的重要對象,快速成長的中產階級族群更是不可忽視的消費潛力。林鴻益指出,東協各國中可關注泰國及印尼,因其是日本在東南亞的兩大生產基地,也是日本跨國企業規畫長期投資的重點國家。 元大寶來新興亞洲基金經理人李湘傑表示,連續大量資金流入以及企業盈餘的成長動能將支撐新興股市表現。其中相對看好韓國、大陸、泰國,主要是受到資金流入、經濟基本面轉佳、以及各國政策等利多題材,產業別則以能源、原物料、高科技與工業相對被看好。 ---------------下一則--------------- 日本擴大發債 2013年度將創紀錄2013年01月30日【陳智偉╱綜合外電報導】 為支應振興經濟等支出,日本政府2013年度(2013年4月~2014年3月)將創紀錄標售156.6兆日圓(1.7兆美元)公債,同時為平衡財政,7年來首度削減政府支出,2013年度將較2012年度減少0.3%。 政府7年來首砍支出 另一方面,日本央行(日銀)昨宣布將創設新基金機制,在天災等危機發生、日本政府債券發行不足時,擴大協助日本政府融資,給予日本政府更大財政倚賴空間。 日本財務省昨公布資料顯示,2013年度整體債券發行,包含新債標售、到期債券展延及特別機構債券等,雖預估較上年度減少3.7兆日圓至170.5兆日圓,但計畫向銀行、保險公司等投資人標售的債券額度,卻將創歷史新高,較上年度目標149.7兆日圓增加6.9兆日圓。 日本財務省表示,2013年度增加2年期公債每月標售額度,提高30年期公債標售頻率,同時擴大利用5年期、10年期公債標售籌資額度。 日本內閣昨召開臨時會通過2013年度預算案,總支出92.6兆日圓,較上年度減少0.3%,同時預估在年度經濟成長率由2012年度的1%擴增至2.5%下,稅收可增加7500億日圓至43.1兆日圓,4年來首度超過新債發行,成最大收入來源。 不過,日本2013年度預算支出,將振興經濟方案所需額外預算提前在2012年度提列,同時2013年度新債發行目標42.8兆日圓,若加計補充預算所需融資5.2兆日圓,合計達48兆日圓,不僅將超過2012年度的44.2兆日圓,也突破先前民主黨政府設定的44兆日圓新債發行上限。 ---------------下一則--------------- 日圓套利風再起 助長貶勢2013-01-30 00:51 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 日本掀起貨幣戰雖然引起各國緊張與撻伐,但日本打贏貨幣戰的勝算似乎愈來愈高,市場分析師指出,國際金融市場已再度興起日圓套利交易的投資風潮,此一交易趨勢將進一步助長日圓的跌勢。 日本政府這波貨幣貶值攻勢至今戰果豐碩,日圓兌美元過去3個月狂貶13%,周一已觸及2年半最低。 值得注意的是,日圓急貶正好搭上國際金融市場風險胃納明顯轉強,2008年全球金融危機前的日圓套利交易熱潮已有捲土重來之勢。 蘇格蘭皇家銀行駐新加坡11國集團(G11)貨幣部門主管巴格曼(Jesper Bargmann)表示:「日圓正逐漸重拾其融通貨幣的角色,市場風險趨勢今年初明顯改變,風險胃納大開,投資人追逐高收益資產的信心轉強,日圓似乎因此一市場趨勢而走貶。」 套利交易是指投資人貸進低利的貨幣,並將資金轉進其他較高收益率的資產,上一次全球刮起日圓套利交易風潮是在2004至2008年,期間日圓兌美元總計貶值約2成。 巴格曼還說:「雖然還沒像2004至2007年期間投資人一面倒狂借低利的日圓,並投資各類風險性資產,但日圓套利交易確實已重現江湖。」他並預估,日圓兌美元下半年就會見到100日圓的新低價。 東方匯理銀行全球貨幣研究部門主管柯特加(Mitul Kotecha)也指出:「近來日圓雖有一些空頭回補的買盤支撐,但匯價卻還持續走貶,這顯示有其他來源的投資人在大賣日圓,在我看來日圓套利交易很可能就是日圓賣壓的來源。」 根據市場分析師的觀察,日圓走貶與市場風險胃納增溫的連動性愈來愈明顯,造成日圓、英鎊與瑞士法郎等避險貨幣的需求下滑,柯特加表示:「日圓與市場風險胃納水位高度連動,當風險胃納上漲,日圓兌美元就會走貶。」 ---------------下一則--------------- 投資日股 跟著政策走2013/01/30【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 今年以來,日本股市漲,但日圓貶值幅度也不小,日本基金難操作。不過基金業者認為,未來日圓走勢偏弱,但大幅貶值機會不大,因為市場已提前反應貶值預期。 日股一反多年低迷情況,去年以來大幅反彈,出乎投資人意料之外。不過,從日本首相安倍晉三上台以後,日圓也大幅貶值。投資日股獲利是否會被匯率吃掉,成為投資人關心焦點。 聯博投信指出,雖然日圓貶值,但未來仍有許多瓶頸需一一克服,安倍政策能否順利推行,各界仍高度質疑。 今年上半年日圓可能走勢為1美元對87日圓上下,到年底可能進一步下滑至90至95日圓。但由於有種種疑慮,未來日圓走勢不會只跌不升。 摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一表示,在寬鬆政策及日圓貶值預期的帶動下,日股自去年11月中旬以來已有一波漲幅,短線面臨3年上漲壓力區反壓。 摩根士丹利資本國際(MSCI)日本指數預估股價淨值比僅1.1倍,仍低於長期平均的1.4倍。 水澤祥一認為,市場已提前反應日圓貶值預期,今年投資日本的重點,不在於日圓貶值多少幅度,完全是要看首相新政策能否落實執行。如果單看日圓升貶就決定是否投資日股,可能會出現偏頗的判斷;但如果日本政府的政策能確實執行,對日股上漲才具有堅實支撐。 百達投顧去年11月以來即建議加碼日股,主要是因為日股比全球其他成熟市場便宜,兩年下來股價落後許多,且日圓貶值有利於以出口為主的日本經濟。此外,日圓對韓元大幅貶值,有利汽車及科技公司。 在所有的日本出口類股中,百達最看好汽車製造商,且生產科技設備材料(如液晶顯示器用偏光膜)及生產科技零組件(如積層陶瓷電容)的企業也值得留意,這些日本產業都極具國際競爭力,但目前的價值卻被明顯低估。 內需產業則偏好大型銀行集團、信用卡公司及租賃企業,小型股也不容忽視。 ---------------下一則--------------- 印度政策題材股 領漲2013/01/30【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 印度央行如市場預期降息1碼,並且除調降指標利率外,更同步調降存準率1碼至4.0%,資產管理業者表示,在政府拚經濟「有感」,且企業獲利持續上調,指數已站上2萬點的印股,可望續攻。 ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示,SENSEX指數昨開盤小幅走跌,然在降息利多傳出後,在金融和循環性等利率敏感度較高之類股領漲下,指數立即由黑翻紅,盤中漲幅達0.39%。 印股能否持續激揚,通膨數據、企業財報與政府政策為三大關鍵指標;葉菀婷分析,最新公布的2012年12月躉售物價指數年增率意外自前月的7.24%下滑至7.18%,為近3年新低水準,不啻為央行降息的最佳後盾;惟印度政府於前周宣布開放能源業者調升柴油價格,雖初步評估此政策對於通膨應僅產生一次性之影響,然影響幅度仍有待觀察。 企業財報方面,截至27日,SENSEX指數30支成分股已有13家公司公布季報,表現不如預期的比重僅有15%,與前季高達四成的比例相比,有顯著的改善;若後續個股能持續傳出財報佳績,將有助於推升指數向上走高。 政府政策部分,印度政府大刀闊斧經濟改革,是印度股市去年強漲的主因,繼去年9月提高外資投資多品牌零售業者持股比例後,後續亦修訂促進基礎建設發展之土地徵收法規,具政策題材的族群往往將成為盤面領漲標的,建議投資人亦可多加留意政府政策變化。 瀚亞投信指出,印度自從去年4月調降利率到8%之後,已經連續9個月按兵不動,可見這次再度調降利率,代表央行對印度通膨的警示已不再「鷹派」。 瀚亞印度基金經理人林宜正補充,在這次降息1碼之後,市場預期2013年底前印度可望再降息2碼,主因是持續降低的通膨與原油赤字。去年大幅調降燃油補貼,短期內的確推升了印度的通膨,不過當地通膨竄升的速度不但緩慢,而且還微幅下降,可見印度民眾的購買力並未因調降燃油補貼而受衝擊。 在全球極度寬鬆的貨幣環境,以及印度經濟持續改革,企業獲利大幅增加的情況下,印度股市本益比可望上調,Re-rating的題材相當明確,印股續攻力道可期。 ---------------下一則--------------- 印度股市 中長多點火2013/01/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 印度央行昨(29)日一如市場預期,將附買回利率調降1碼,從8%降至7.75%,為去年4月以來首度降息,並將存準率從4.25%下調至4%,為銀行體系挹注1,800億盧比的流動性。投信業者指出,降息、政策利多、印度經濟及企業基本面逐漸轉佳,均將有助印度股市中長期表現,建議投資人定期定額、分批布局。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出,印度央行降息1碼符合市場預期,印度SENSEX指數昨天沒有太大反應,早盤小幅收紅,又由紅翻黑,小跌0.22%,印度盧比匯價則隨亞幣升值,漲幅為0.5%。 預期印度政府的開放政策,將持續創造改革紅利,隨著印度財政赤字縮減及企業獲利回升,將有利印度股市延續多頭漲勢。 滙豐環球投資管理認為,印度政府近期頻釋利多,包括鼓勵外資投資,直接投資零售、航空等;降低財政赤字,如取消能源補貼、國營企業私有化、出售公債等;提高政策推動效能,加快各項政策的審批速度等,吸引外資流入。 滙豐環球投資管理表示,在經濟數據上,除了通膨降溫及降息刺激外,印度製造業採購經理人指數 (PMI)及服務業指標也透露景氣回溫;在企業獲利方面,根據美銀美林的統計資料顯示,目前印度企業盈餘修正率已由底部翻揚,顯示企業獲利正好轉中。景氣復甦氣氛已轉為樂觀,在市場資金充沛、風險偏好轉佳下,預期印度股市可望持續受惠。 摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)分析,印度通膨已降至3年來的低點7.18%,通膨增溫疑慮不高,此次降息甚至調降存準率,可以看出促進經濟成長,已成為印度當前要務。不過,隨著全球景氣回春,印度通膨升溫可能性不低,未來降息空間縮小。 施樂富強調,近期印度工業生產指數已出現觸底反彈,顯示企業獲利觸底,央行持續增加貨幣供給,有助於企業營收增長,加上升息循環告一段落,企業利息支出不再增加,國際原物料價格處於低檔,也有利於企業毛利改善。 未來觀察重點將在印度盧比表現,與政策改革能否持續推行。 ---------------下一則--------------- 印度基金13強 今年來賺逾5%-2013/01/30【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 印股「硬」起來,基金績效「績」突,根據Lipper統計,境內外24檔基金,今年來,不僅維持全面正報酬,且前13強績效更高達5%以上,分析這些基金勝出的主要關鍵,多數策重在景氣循環股。 以今年來績效不僅居境內排行之冠,同時也是唯一能與境外基金匹敵,並擠入前10的瀚亞印度基金,就是因為該基金在景氣循環股的布局比重相當高。 瀚亞印度基金經理人林宜正表示,該基金主要布局大型的景氣循環股,其中金融股的部位就達31.4%,能源與原物料有16.1%,資訊科技與工業加起來也有17.4%;光是景氣循環股就占了該基金近65%的部位。 林宜正指出,印度雖然是內需型的經濟體,但股市卻相當仰賴外資,因此,當外資態度對市場轉向樂觀,印度股市反而容易受惠。美國經濟持續回升,歐洲也已經觸底,中國更在加速轉型,日本也在創造貨幣流通性,種種跡象對股市都是利多;加上亞洲的景氣循環股也受市場看好,因此包含能源、金融、工業與資訊等印度的景氣循環股票,將是目前積極布局的對象。 至於短、中長期績效都名列前芧的富蘭克林坦伯頓印度基金,佈局策略側重內需消費和基礎建設題材,加碼金融服務、耐久財、能源、及軟體服務產業。 富蘭克林坦伯頓印度基金經理人多佛強調,整體而言,印度具備人口結構年輕、人均所得持續增長等優勢,而且印度的投資占GDP比例有趨近30%的水準,可望驅動印度的經濟成長。 舉例來說,印度的無線通訊裝置滲透率不到50%,相較於英國的126%、泰國99%、法國90%、印尼88.5%,差距甚大;再加上印度的通訊服務營運商具有大者恆大的特色,因此,看好大型通訊服務商的高市占率和穩定現金流量的優勢。 此外,印度國內80%的消費者透過銀行貸款購車,印度央行的降息策略可望壓低銀行借貸利率,刺激消費者購車需求,且印度每千人中擁有汽車的比率僅有14輛,遠低於日本的458輛、美國的432輛,也隱含著未來的成長空間;消費性貸款需求回升,也有利銀行業的營收表現;軟體服務商的競爭力強且涵蓋範圍廣泛,也是布局的重點。 ---------------下一則--------------- 拚經濟 印度降息1碼2013-01-30 00:51 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 印度儲備銀行(印度央行)周二將指標利率調降1碼,為9個月來首度降息,同時也將銀行存款準備率調降1碼至近40年低點,以刺激經濟成長與提振投資。印度央行表示,由於通膨率依然處於高點,未來進一步降息的空間有限。然而周二降息此舉已顯示印度央行政策立場已由通膨轉向經濟成長。 印度央行週二宣布把具有指標意義的附買回利率調降25個基點,從8%降至7.75%,同時將銀行存準率調降25個基點至4%,此舉可望為銀行體系注入1,800億印度盧比(約34億美元),以鼓勵商業銀行加強對企業放款。 市場對印度央行的降息與出乎意外的調降存準率舉動反應平靜。在降息消息公布後,印度股市Sensex指數一度應聲上漲0.4%,不過終場在獲利回吐下,指數反跌0.56%收在1,9990.90點。盧比則告上揚,當地匯市盤中曾升抵53.55兌1美元的1周高點,尾盤報53.73盧比兌1美元,較上日收盤價53.91升值。 印度央行總裁蘇巴洛發布降息聲明時指出,通膨壓力似乎已經到頂,而經濟活動則出現減緩,需要新的投資。不過針對政府與商界領袖要求該央行大幅調降借貸利率以刺激成長,蘇巴洛明白指出通膨依然持續處在高點,因此今年進行大規模降息的空間「有限」。 印度總理的首席經濟顧問倫可拉傑恩認為,印度央行的降息舉動將對「經濟成長提供刺激」,他預測假若通膨壓力持續減緩,未來印度央行還是有可能繼續降息。 印度去年12月通膨率減緩至7.18%的3年低點,不過依然高出該央行設定的5%目標區。印度央行周二還調降到3月底為止的本會計年度通膨率預估,從先前的7.5%估值降至6.8%。該行也同步下修今年度經濟成長預測從5.8%降至5.5%。 ---------------下一則--------------- 歐股開年反彈 近海嘯前高點2013-01-30 00:52 工商時報 記者陳欣文�台北報導 今年以來全球漲幅前十大股市多數集中歐洲,代表整體歐股走勢的FTSE Euro first 300指數也達2011年2月以來高點,逼近海嘯之前的水準,法人表示,歐洲國家信用交換違約下降,加上估值較低,開始吸引資金進駐,投資人可列為新興股市以外的標的,酌量布局。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示,歐債危機的舒緩有助於本益比提升,未來歐股可望在盈餘恢復成長跟歐債危機疑慮紓緩下逐步走升。 環顧全球市場,目前歐洲股市最便宜,歐股本益比甚至還比美股便宜25%;根據Morgan Stanley的調查,歐洲股市受全球經理人的看好排名第二,僅次於新興市場。 方定宇說,只要德國維持歐元區完整的意志堅定,市場沒有理由悲觀,金融聯盟的建立將可減輕銀行體系的風險,財政聯盟將使各國財政狀況受到監管,對於歐元區的未來提供正面助益。 瀚亞投資指出,2013年以來葡萄牙股市上漲10.57%,義大利上漲8.43%,希臘也上漲7.46%,英國股市也上漲4.8%;北歐的芬蘭、挪威與瑞典也分別上漲3∼6%,顯示歐洲股市的漲幅愈往邊陲愈擴大,加上市場資金從去年底開始棄債轉股,這些都是歐洲股市準備發動逆襲的徵兆。 摩根歐洲發現基金經理人馮穆倫(Patrick Vermeulen)表示,歐債仍有星星之火,但在歐洲央行積極介入,極端風險已大幅下降,今年以來道瓊歐洲600指數上漲逾2.6%,眼見經濟動能將從衰退邁向復甦,巴隆周刊甚至預估明年歐股漲幅上看兩成。 馮穆倫指出,在歐洲央行撐腰下,市場對歐洲金融危機態度轉趨樂觀,推升歐元區邊緣國家的公債需求。西班牙與義大利近日成功標售公債,激勵兩國10年期公債殖利率分別降至10個月與2年多來低點,凸顯歐債危機的緊張情勢已經紓緩。 法人認為,干擾市場3年的歐債危機,可望在今年逐步淡化,對金融市場的衝擊力可望小於2010∼2012年,歐債仍存在不確定性,但最糟狀況應該已過,股市將在波動中逐步墊高底部,呈現震盪走升格局,先前估值大幅折價的歐股,仍有技術性反彈的機會。 但法人也提醒,歐債危機延燒3年,今年歐元區經濟仍可能衰退0.4%,明年才會出現0.2%的正成長,對歐洲經濟前景仍宜謹慎看待,投資布局時尚不宜重壓。 ---------------下一則--------------- 法人:經濟前景未明 歐股防震盪2013-01-30 00:52 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 今年以來全球股市漲幅最大的前10名,有一半是歐股,葡萄牙漲幅更逾1成,義大利股市漲幅也逾8%。 法人表示,由於總體環境仍然不佳,歐洲股市要長期穩健上漲的難度可說不小,後續恐怕仍然有震盪,投資人要格外注意。 先前被大幅修正的歐豬股市,今年以來漲幅跑在前面,新光投信協理邱志榮表示,主要是過去一段時間這些國家股票沒有人敢買,股價被超賣,當市場氣氛轉佳之後,因而有買盤進場,但是今年最重要的還是觀察西班牙問題後續處理的情況。 匯豐私人銀行董事總經理Arjuna Mahendran 馬亨德蘭表示,2013年希臘和西班牙的問題將會繼續困擾歐洲,而且現在仍然不確定德國能否繼續財援希臘,加上歐洲失業率還持續創新高,儘管歐洲央行放寬貨幣政策,歐洲的信用需求仍然匱乏。 歐洲地區的經濟今年仍然疲軟不振,即使像英股算是全球概念股市,但是由於股價與企業獲利修正動能惡化,在加上經濟成長疲軟,富達投資指出,在資產配置上還是建議減碼英股,並且認為買美股會優於買英股。 百達投顧助理副總裁林秋瑾表示,百達投資團隊預估歐元區經濟今年第2季脫離衰退,GDP成長率由去年的-0.4%小幅回升至0.2%。 但是歐元區域內經濟體將會呈現分歧表現,預估德、法經濟將會保持成長,但是西班牙經濟衰退的情勢則會較去年更嚴重。 百達投資研究團隊認為,歐元區政治風險偏高是保守看歐股後市的重要原因,預期義大利於2月24∼25日舉行的議會選舉,將不會產生具有改革思維的強勢政府,因為經濟動能不足和市場存在其它風險,預期歐洲央行今年第1季就會再降息。 ---------------下一則--------------- 信心回升 歐債5國資金漲潮2013-01-30 00:51 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 自去年歐洲央行承諾捍衛歐元以來,市場投資信心快速回升,累計帶動近千億歐元資金在去年底回流到歐債風暴核心的國家。這反映出歐洲央行的承諾成效卓著,投資人信心回升,可以說是「一諾千金」。 根據荷蘭國際集團(ING)統計數據,這筆資金流入的規模之大,約莫相當於西班牙、義大利、葡萄牙、愛爾蘭及希臘等國合計經濟產值的9%。 根據ING計算,去年最後9月至12月這4個月間,上述歐元區5國資金淨流入約為930億歐元。 只是若與去年稍早歐債危機引爆的龐大資金出走潮相比,近幾個月的回流速度仍然相對有限。去年前8個月這5個國家則一共淨流出了4,060億歐元資金,幾乎相當於5國合計GDP的20%。 這反映出去年歐洲央行總裁德拉吉喊話捍衛歐元、無限量購債等承諾,在投資人身上收到了立竿見影之效,才帶動市場對歐元區的信心明顯復甦,歐元也連連上漲。 另外,美國商品期貨交易委員會(CFTC)資料也顯示,上周歐元交易亦趨熱絡,淨多頭部位創下1年半新高。 資金回流有助於印證德拉吉本月說過的歐元區「金融市場有顯著改善」,歐債危機最壞時期可能已經過去。 ING經濟學家維列特(Martin van Vliet)說,「眼前還有一段路要走,但資本外逃的狀況已有很明顯的反轉了。」 高盛歐洲股票資本市場部門主管沃倫(Alasdair Warren)則指出,去年9月德拉吉所宣布的「貨幣直接交易(OMT)」計畫,無疑是個轉捩點,尤其對美國投資人來說,這讓「歐洲變得又可以投資了」。 但也有分析師認為,投資人對於歐元區的信心還沒有堅實基礎,可能只是被迫跟著市場熱潮隨波逐流。 ---------------下一則--------------- 俄股上攻 有請東風2013/01/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 俄羅斯總統普丁日前強力宣示「提振國內股市」,特別是「退休基金投資股市」政策,對目前在股票部位僅達2.3%的俄羅斯退休基金,若能提高投資比重,買盤將是助漲俄羅斯股市的主要推手。 俄羅斯股市今年來上漲6.21%,大幅領先印度的2.90%、上證的3.96%與巴西的-1.52%等其他金磚股市。摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出,俄羅斯股市流動性與能見度偏低,致使俄羅斯企業偏好到海外上市,過去兩年有14家企業掛牌,但僅1家在俄國市場上市;反觀俄羅斯企業占倫敦證交所交易量高達18%,俄羅斯國內股市改革將是普丁任內重要改革之一。 白祐夫分析,目前俄羅斯退休基金投資股票部位僅2.3%,不及澳、芬、美等成熟國家,也遠落後巴西13.9%、智利13.6%與匈牙利6.7%;退休基金屬於穩定長線買盤,未來若加碼股票的部位提高,可為俄羅斯股市再添漲升動能。為提高市場競爭力,普丁除要求在任內降低國內機構參與IPO的限制、並創立大型管理機關,以支持未來國營企業私有化政策,穩定金融體系。 ---------------下一則--------------- 新興股 擁三優勢2013/01/30【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 VIX指數下跌,全球市場信心回溫,股市亮麗演出,若從基本面來看,目前新興市場的估值相對便宜,本益比不到11倍,處於歷史區間7倍至22倍的下緣,預期今年新興市場股市將有機會進行評價調升的行情。 元大寶來新興市場ESG策略基金賴盈良表示,新興市場自去年12月起在資金流入下表現強勢,即使目前研究機構或券商對新興市場2013年的前景,仍抱持懷疑態度,但預期在全球大量寬鬆貨幣營造寬鬆資金條件下,只要有利多,則目前指數位置相對低的股市、產業別或是個別公司,今年都將有漲升空間。 賴盈良認為,新興市場的股東權益報酬率13.2%,高於成熟市場的12%,且新興市場今年整體預估盈餘成長約13%,市場預估值持續調升中。 保德信新興中小基金經理人周有融指出,今年新興股市擁有基本面回升、投資信心恢復、價值面低估的三大優勢,後市走揚空間將值得期待。 以基本面來看,周有融分析,新興國家包含股價淨值比低於1992來以來的平均水準,本益比僅在過去10年平均值附近,加上企業獲利轉佳,投資價值顯現。 ING金磚七國基金經理人白芳苹認為,外資券商對今年股市展望轉趨樂觀,根據UBS發布的全球股市策略報告指出,全球企業盈餘成長率可達12.2%,股市上揚潛力以美股和新興股市最為看好,預估今年上漲潛力逾16%。 群益亞太中小基金經理人蘇士勛強調,新興市場本益比低,今年新興股市中的亞洲,除了中國突破盤整上攻外,東協也維持去年走強的態勢。 ---------------下一則--------------- 天然資源 2013有看頭2013-01-30 00:52 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 經濟合作發展組織(OECD)最新報告指出,全球景氣趨穩向上,法人表示,市場普遍看好2013年景氣回升,將能帶動大宗商品需求回升,且景氣邁入正向循環,全球原物料股票上漲機會將提高,投資人可多留意原油、農金、礦產等天然資源的投資契機。 第一金全球資源基金經理人葉端如強調,新興國家經濟快速發展,大幅拉動資源相關產業商機,今年全球景氣轉升跡象明顯,原物料市場需求躍升,加上大環境資金寬鬆,充沛游資將追逐投資效益佳的商品市場,建議投資人布局油、金、農、礦等原物料股,掌握這波景氣回升的資源漲升行情。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)指出,隨美歐日持續量化寬鬆政策,美國又有很高的機率維持極低利率水準到2015年,對油、金等商品行情將具加持作用。 葉端如說,原油市場上,國際能源總署(IEA)近期表示,隨著美國、大陸經濟復甦,石油需求將重拾升軌,IEA並將2013年石油需求預測每天提高93萬桶,其中大陸、美國和巴西的需求回升最猛;北非、伊朗、委內瑞拉等地緣政治緊張因素依舊存在,也支撐油價表現。 元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示,統計2001年至2012年第1季,西德州輕原油平均上漲10.71%,1至3月的平均月報酬依序為1.08%、5.96%、3.73%,今年季節性漲勢可望優於往年。 法人指出,市場普遍認為2013年糧食及食用油價格仍將持續走高,天氣異常導致農糧產量減少,玉米、黃豆和小麥庫存仍處於低點,供需吃緊激勵農糧價格,預期農夫收入有望持續增加,有助化肥、農具機設備服務等農金類股表現。 至於礦金市場,法人認為,看好基本金屬類股在2013年上漲的潛力,因基本金屬類股本益比低於過去10年平均值,預估隨需求升溫,屆時股價相對便宜的基本金屬類股可望出現較大上漲潛力。 以各大資源產業來看,葛瑞森指出,相對看好基本金屬的投資機會,主要是全球新興市場建設結構需求並未改變。根據市場預估,未來10年全球鐵礦砂需求將達6.5億噸,雖不及過去10年的8億噸,仍是可觀數量。 ---------------下一則--------------- OPEC:今年原油均價110美元2013-01-30 00:51工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導 儘管若干分析師基於全球經濟動能疲乏看衰油價,石油輸出國家組織(OPEC)卻樂觀以對,認為今年油市供需平衡,無價格崩跌之虞,預料今年原油均價仍有每桶110美元左右的高檔水準。 油國組織秘書長艾巴德里(Abdalla El-Badri)指出,雖說若干成員國去年11月和12月紛紛減產,但供應全球4成原油的OPEC,仍可維持產量穩定。 談到油市展望,艾巴德里樂觀表示,中國、印度與美國經濟皆有增溫好轉跡象,「除非有突發劇變,我想今年的市況應和去年沒什麼兩樣。」 作為全球油價指標的北海布蘭特原油,去年年均價達每桶111.5美元,創有史以來新高。去年除了6月下旬至7月上旬的24天,布蘭特原油每個交易日的收盤價都維持在每桶100美元之上。 OPEC的樂觀言論激勵原油市場,紐約商品交易所(Nymex)3月期油電子盤周二高漲到每桶96.87美元,倫敦ICE布蘭特3月期油攀升到每桶113.63美元。 Nymex期油本月起已漲5美元,逼近去年9月中以來的最高價位。布蘭特期油已在3個月高點,但過去半年來仍於105到115美元區間徘徊。 由於全球經濟欲振乏力,加上OPEC傳統最大客戶美國的本土石油產量提高,部分分析師預料這將對今年油價構成下跌壓力,也削弱OPEC的價格影響力。 OPEC的最大產油國沙烏地阿拉伯,去年12月將油產量降至1年新低。去年年中因應需求旺季以及填補伊朗產油缺口,沙國每日原油供應量超過1,000萬桶,但國際能源總署(IEA)資料顯示,此後沙國日產量減為930萬桶。 ---------------下一則--------------- 油金上半年處震盪期2013-01-30 00:52 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 受到日本央行推出無限期QE帶動,金價進一步上攻往近一個月高點,直逼每盎司1,700美元大關,法人表示,油金在上半年恐怕都處於高檔震盪期,下半年才會出現盤局。 截至1月23日,國際金價和油價近一個月有1.8%及逾4%反彈,油價在2013年的漲跌取決於區內的地緣政治局勢,但近期在OPEC持續減產,原油季節性漲勢可望優於往年。 針對金價,摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示,日本擴大寬鬆貨幣政策,且農曆春節將近,亞洲市場實體黃金買氣將提升,有利短期金價走高;至於整體資源價格雖受惠全球景氣復甦而呈現上揚走勢,但應不會重演持續性飆漲行情。 他指出,油價維持區間震盪的可能性較高,金價行情則要需待通膨明顯上揚時,時間點較有可能在下半年。 天達投顧研究部主管唐宗凱認為,未來商品原物料仍以高檔區間整理為主,因此在價格未大幅上揚時,基金績效要佳,就要靠基金經理人的選股能力,端看基金經理人是否可以找到一些價值被低估、成本控制良好的原物料股票。 以各大資源產業來看,葛瑞森相對看好基本金屬的投資機會,因為全球新興市場建設結構性需求並未改變,因此企業透過銷量增長與成本控制,獲利仍持續增長,對於投資者而言,關鍵在能否掌握景氣周期性觸底回升時,資源產業價、量上升的機會。 若投資人不知道該怎麼選資源基金,唐宗凱建議,可以留意投資在上游產業比重較高的能源基金,因為在在美國原油價格整理區間逐漸往上的過程,對於原油上游產業感受較為明顯,也較有利,包括鑽探、探勘生產與設備服務等次產業,預估今年會有不錯的表現機會。 ---------------下一則--------------- 黃金失寵 資產部位大減2013-01-30 00:51 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 在全球經濟好轉,黃金避險光環褪色下,投資人對投資興趣也明顯減弱。根據統計,交易所買賣產品(ETP)的黃金資產部位1月將創下2011年12月來最大月減幅,黃金期貨價格1月也將拉出月線連4黑,另更不乏分析師認為,歷經長達12年漲勢的金價將在今年觸頂。 現貨金價周一盤中觸及每英兩1,651.93美元的1月9日來或2周多來低價後,逢低承接買盤增溫,帶動金價在周二技術性反彈,歐美盤中,現貨金價漲0.51%至每英兩1,664.05美元,紐約指標性4月期金漲0.54%至1,663.90美元。 連跌4天的金價雖在周二技術性反彈,但漲勢明顯受制於觀望聯準會(Fed)今年首次決策會議結論的心理。 聯準會在本周二、三召開決策會議。分析師普遍預期,聯準會短期內不至於在購債操作上縮手,但只要暗示考慮這麼做,就足以摜壓金價。 全球經濟復甦抑制避險性投資,帶動資金過去1周來由黃金流向股票及其他資產。 交易所買賣產品(ETP)的黃金資產部位,曾在去年12月創下2,632.5公噸的紀錄,周一則降至2,610.272公噸的2個月來最低水準,今年1月以來則已減少0.8%,已是從2011年12月來的最大月減幅。 黃金資產部位從2004年以來每年都增加,去年增加12%,去年黃金期貨漲7%。 隨著全球經濟復甦,不乏分析師認為,在長達12年的揚升後,金價將在今年觸頂。 在倫敦黃金市場協會(LBMA)2012年調查中,預測金價最準的Allan Hochreiter公司執行長霍雷特(Rene Hochreiter)表示,隨著美國經濟好轉,黃金的牛市也告終。 ---------------下一則--------------- 10檔投資等級債基金 靚2013/01/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 有固定收益、淨值也上升的配息基金,為投資人看住荷包。依據投信投顧公會資料顯示,有配息的海外投資等級債券基金有20檔,其中,有10檔的年化配息率超過4%,且近3個月的績效也為正報酬。 其中群益全球新興收益債券、柏瑞新興市場、摩根新興活利等基金年化配息率高達5%以上,表現突出。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示,新興市場債延續去年的強勢,且在資金量化環境下仍有空間,新興國家成長動能相對較強、債務負擔相對較低,加上利率優勢,新興債因而持續受到投資人青睞。 根據EPFR統計,截至1月23日當周,新興國家債券型基金單周再流入14億美元,為連續第33周淨流入,吸金力道可見一斑。 群益投信指出,從資產配置角度來看,配息基金提供穩定收益,加上債券還有資本利得的特性,也讓配息基金成了過去幾年投資市場相當夯的標的。 摩根投信產品投資部副總劉玲君認為,隨著全球貨幣環境日益寬鬆,在低利環境下,債券基金除有資本利得的想像空間外,利息收入成了最大賣點。 劉玲君強調,對每月固定有資金需求的投資人來說,月配息債券基金適時滿足部分需求,且可以選擇具配息機制的台幣計價海外債基金,投資配置可更靈活。 摩根新興活利債券基金經理人郭世宗指出,新興國家債信評等調升、新興貨幣升值潛力,再挹注活力;通膨疑慮大減,不少新興國家降息舉措,增添想像空間。 ---------------下一則--------------- 升值題材助攻 亞債匯得利2013-01-30 00:52 工商時報 記者陳欣文�台北報導 儘管市場普遍預料全球今年經濟微成長,亞洲區域國家經濟復甦力道相對強勁。根據匯豐環球研究預估,最快今年第2季,東南亞的三個國家如印尼、泰國、馬來西亞將進入升息循環,可望帶領貨幣升值。 匯豐中華固定收益投資團隊主管黃軍儒表示,過去亞洲國家升息往往伴隨貨幣升值,更吸引資金往亞洲移動。目前全球投資市場氣氛轉為樂觀,資金又相當充裕,加上通膨並無升高的壓力,預期亞洲債市可望受惠資金流入,及美國財政危機緩解,使得後市看俏。 黃軍儒說,在市場資金充裕,亞洲國家及企業體質良好下,預期亞債將延續2012年多頭走勢,信用利差也可望進一步收斂。今年來亞洲債市IPO市場預估可超過1,000億美元,也替亞債市場增添利多題材。 根據統計,2012年亞洲債券發行量達1,163億美元,創下新高,其中企業債發行倍增至470億美元,顯示亞洲企業信用評等調升,提升國際投資人對於企業債的信心。 若觀察企業信用評等,2012年升評企業達47家,已連續3年高於降評,且2012年第4季來升評或調升展望多數為大陸地產公司,預估未來將有更多地產開發商加入升等行列。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示,JPMorgan亞洲貨幣指數自2009年成熟國家實施寬鬆貨幣政策以來,長線貨幣升值趨勢顯著,且每一輪新政策推出均趨勢亞洲貨幣再向上揚。 儘管波段升幅不小,但亞幣普遍遭低估。據大麥克指數來看各國貨幣購買力評價,三大新興市場中最被低估貨幣就是亞幣,最具代表性的人民幣遭低估幅度超過4成、港幣更達51%、東協國家如菲、泰、印尼、馬國則分別有34∼44%。 他指出,加上亞幣波動度低於其他新興貨幣,建議透過亞洲高收益債基金,以掌握亞洲債匯的投資機會。 保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙認為,2012年第4季美國10年期公債殖利率從低檔的1.5%附近升到目前1.9%左右,美國10年期公債價格跌幅約為2.8%,同期間亞洲投資級債券指數漲幅減緩,但仍維持上揚趨勢。 ---------------下一則--------------- 新興高收債 今年續旺2013-01-30 00:52 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 美國聯準會採取低利寬鬆政策,且高收益債券殖利率處於歷來最低水準,晨星分析師Timothy Strauts表示,投資人不一定要賣出高收益債券,但未來高收益債券仍有表現空間,但漲勢可能趨緩,2013年高收債報酬率主要可能來自債息。 根據統計,過去4年內,高收益債券的總報酬率超過105%,Timothy Strauts說,加上債券契約素質變差、經濟風險持續存在等因素的影響,高收益債券似乎並不具有極高的投資吸引力。 他指出,主要是投資人對高收益債券的強烈需求,不僅讓高收益債券的信用利差縮小,而高收益債券型基金在2012年的報酬率超過14%。即使高收益債券基金連續4年上漲,未來年報酬率還是有6∼8%,但主要都是利息收入。 兆豐國際新興市場高收益債券基金經理人李明翰表示,投資人若願意承擔一定風險,新興市場主權債,以及高收益公司債的殖利率會比成熟國家債高。 且依美銀美林預估,2013年新興高收益公司債券違約率僅1.79%,低於美國高收益公司債的3.11%。 以目前新興高收益公司債的利差水準為700個基本點研判,距離2003∼2008年6月的平均利差570個基本點,還有收斂空間,無論從基本面與價值面來看,2013年新興高收益債還是有表現空間。 ---------------下一則--------------- 高收債勝出 債息決高下2013-01-30 00:52 工商時報 記者陳欣文�台北報導 連漲4年的高收益債,殖利率卻創下10年來最低紀錄。法人表示,這顯示未來高收益債券的吸引力不再是市場指數創造的「高收益」,投資人反應寄望債息給予的穩定報酬。 據Bloomberg統計,美林全球高收債指數目前殖利率為5.75%,創過去10年最低。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,經過今年來上漲的1.5%,高收債全年預期的報酬,已從原本的7∼8%縮小到5∼6%,所以未來高收益債券基金致勝的關鍵在「債種」,而不再是市場指數。 周曉蘭說,殖利率寫下10年新低,讓高收益債吸引力減少,但全球仍處在極寬鬆的利率環境,跟逼近於零的公債殖利率相比,高收益債仍是「相對高」報酬的資產。 瀚亞投資表示,過去投資人青睞高收債,是因較高的配息,但隨高收債殖利率來到10年新低,配息誘因會跟著下降,操作績效反而會更重要;建議投資人在挑選高收債基金時,以規模大的台幣計價商品優先,一來經理人債種選擇空間較大,二來也可進行匯率避險。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克(Robert Cook)指出,從多項角度觀察,高收益債收益率較成熟市場公債與現金更具吸引力、投資人需求大於市場淨供給更提供高收益債有力支撐、搭配年初新錢流入市場的季節因素,高收益債仍是寬鬆貨幣政策的最大受益者。 美國企業仍維持較高現金水位與低槓桿比率,可防止過度擴張帶來的違約風險,庫克說,JPMorgan證券預估,一直到2014年年中,高收益債違約率可望保持在2%的低檔;再以目前全球經濟處於微溫成長狀態來看,加上利率節節下降的環境及企業資產負債表強健,預計高收益債券仍有空間。 他指出,長期來看,高收益債總報酬中,約有9成來自固定的配息收益,更凸顯資金長線布局的優勢。 元大寶來海外投資長吳懷恩強調,目前債券價格已經落於歷史高原期,提醒投資人要提高警覺,從債券的價格與價值來比較,建議投資人今年的債券布局應該從高收債轉向投資等級債。 據美銀美林引述EPFR統計,2011年11月以來美國投資級債持續淨流入,且目前全球投資等級公司債信用利差約152bps,與過去10年平均約當,預估未來信用利差仍有收斂空間,對國際資金的吸引力相對高。
今天收到今周刊新春特刊.... 因為之前有邀稿 大家有興趣可以去便利商店或書局找找 -------------------------- 今周刊的邀稿是有給稿費的 所以我當時很用心的寫 寫了一次不滿意又重寫第二次 那時還把第一次的稿PO了上來 雖然明知媒體就是這樣 你以為寫的很好的 人家卻不這麼以為 所以看到真正刊出內容 我還以為他是不是刊成第一次的了 可我到現在還是覺得我的開頭寫的很好 可能是從愛看的棒球得到不少啟發吧 但這樣的鋪頭似乎不被採納 現在PO在這裡 各位覺得如何??? ~~~~~~~~~ 停利比停損更重要 週末傍晚,肚子餓了,到一家連鎖餐廳用餐,心想,之前在別家吃過還不錯,同體系的應該差不多吧!沒想到餐點一上,怪怪,口味怎麼差那麼多,害我沒吃完就走人;接著,到棒球場看球賽,有被三振的,四壞保送的,當然也有安打上壘。比賽結果並不重要,重要的是,生活中有些習以為常的事,其實和投資有著異曲同工之妙。 很多人都有投資基金的經驗,特別是定期定額基金,投資方式相同,甚至買的也是熱門、有口碑的基金,有的人賺了些錢,有的人卻以失敗收場,為什麼? 同款!不同師傅 回想一下,自己是怎麼開始投資基金的?又想要定期定額投資基金的目的是什麼?在進行投資之初,是否把定期定額想的太過簡單了? 在一些探討基金投資方法的書籍或文章中,對於定期定額投資,大多會這麼說明:定期定額又被稱為「懶人投資法」或「傻瓜投資術」,因為這種投資方式,不必管市場漲跌,不需要選擇進場時機,每月固定扣款時間及金額,以時間換取獲利空間,長期下來便可攤平投資成本、累積單位數,等到行情回升時,便能坐收投資成果。 曾看過二則報導,有基金投資人在定期定額投資十幾年後才想起這筆投資,一到銀行結算時發現,報酬率驚人!有人是四倍,有人超過600%。心動嗎?但不要急著行動!就像在球場上要擊出安打一樣,想讓投資獲利安全上壘甚至得分,必須有幾個因素:包括經濟面長期看好、基金壽命長、資金充足…等,但如果面對一連串的好球還不適時揮棒、執行停利,一旦金融風暴來襲,投資成果一樣會被三振! 那麼,現在的投資層面似乎不太穩定,是否就不適合投資呢?只要小心加謹慎,選到四壞球上壘的話,一樣有得分的機會。 個人不太贊同「定期定額」=「懶人投資法」的說法,因為任何投資也是「勤勞才有飯吃」。買了一樣的基金,別人賺,你賠了,問題出在哪裡?俗話說:「同款!不同師傅」,一樣的材料,由不一樣的師傅調理,菜色也會有所不同;基金也是如此。更何況目前在台灣上架的境內外基金至少上千檔,怎麼選,怎麼買,考驗著投資人的功力。 (後面刊物裡有刊出就不重覆了...)今周刊邀稿出刊
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 日圓續向百元叩關2013-01-25 01:52 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 日本安倍政策政府的弱勢日圓政策掀起國際批評聲浪,南韓也加入戰局,指日本此舉是短多長空。然而即便被冠上引爆貨幣競貶戰爭的罪名,日本官員仍爭相替自家政策辯護,甚至喊出日圓貶至100兌1美元不是問題,反映出全球砲轟仍無法軟化安倍政府打壓日圓的立場。 除德國央行總裁魏德曼等之外,南韓財長朴宰完周四也對日本安倍政府的日圓政策提出批評,「擴張性貨幣政策短期內或許有助提振經濟,但中長期而言將付出不小代價,像是國債殖利率上升。」 朴宰完矢言,將加強保護現代汽車等備受日圓貶值威脅的南韓出口商。他強調南韓政府已有一套緩和匯率波動衝擊的應變措施,但拒絕透露細節。 面對國際間指責聲浪,日本副財務大臣中尾武彥在東京受訪時回擊指出,日本央行周二的寬鬆行動「旨在終結長期不斷的通縮,將此批評為貨幣競貶根本失當。近來日圓走貶的態勢,係反映去年片面且過度升值的日圓進入修正階段。」 日本內閣府副大臣西村康稔周四受訪表示:「日圓目前貶至90兌1美元的水準,可說是強勢日圓回檔修正的結果,而且還沒結束。」 受到西村這番話影響,日圓中止連3天漲勢,周四從周三紐約匯市收盤價88.56日圓,貶到89.33日圓兌1美元。 西村同時將砲口指向歐洲,「歐洲基於自身政策也任由歐元走軟很長一段時間,沒有立場批評日本,更何況日本還透過購債力挺歐洲。」針對南韓抨擊日本匯率政策陷南韓出口商於險境,西村以匯率應交給市場決定為由加以駁斥。 ---------------下一則--------------- 日圓走貶 亞股基金看俏2013/01/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 日圓貶值、日股走強,讓日本成了亞股近期焦點,根據統計,從1995年來,日圓貶值的年度,不僅日股受惠,台股甚至亞太不含日本股市幾乎都上漲,尤其科技泡沫後的上漲態勢更明顯,如今日圓貶勢確立,對亞股投資可望帶來正面激勵,亞股基金看好。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵指出,以科技產業鍊來說,日本的確是技術先驅的角色,但從全球角度來看,日本科技廠商並非上、中、下游全部包攬,亦即日圓貶值雖對日本廠商出口有利;但在日本廠商競爭力提升的同時,也要將單子下放給亞洲國家其他廠商去運作。 整體來看,在日圓貶值下,台股、亞股還是照漲不誤,既然日圓貶值的確會是個趨勢,也會對亞洲股市帶來利好。 元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示,就過去的經驗來看,日圓貶值後多伴隨日股上漲,主要受惠於日本出口產業競爭力提升;加上日本經濟若能跟著回溫,則將有利於拉動整個亞洲區國家經濟表現。 ING亞太高股息基金經理人吳君函認為,近期日圓貶值引發市場對於亞幣可能競貶,以及亞洲經濟受影響的擔憂,但事實上,多數亞洲新興市場與日本產業具有上游的關係,對於需要採購日本精密儀器、機械和電器設備的企業來說,日圓貶值可以降低成本,加上日圓貶值可能再度引發套利交易,帶動資金流入其他亞洲國家。 摩根東方內需機會基金經理人何銘銓指出,日本推出無限期QE ,為全球寬鬆環境再添柴火,成長動能強勁的亞洲可望成為熱錢追捧標的,料將蘊釀新一波資金行情。 日本央行加大寬鬆力道,無非是為了刺激日本經濟,但也為金融市場挹注大量流動性,驅使資金前進具有高度成長優勢的亞洲。 ---------------下一則--------------- 日駁貨幣戰︰還沒貶夠-自由時報1020125〔編譯許世函、記者盧冠誠�綜合報導〕 日本啟動無限量購債引發國際批評恐引爆貨幣戰,日本官員展開回擊,除強調日本央行未讓日圓競貶外,日本內閣府副大臣西村康稔更直言,就算日圓兌美元匯價貶到一○○,也不會造成問題。 西村康稔(Yasutoshi Nishimura)說,目前日圓兌美元匯率維持在九十左右水準,只是對過去強勢日圓修正,日圓貶值幅度不夠、且還沒結束。 競貶開跑 韓元、台幣創今年新低 不過,亞洲貨幣競貶大賽已經起跑!昨天日圓止住三天升值走勢、又往九十日圓兌一美元靠攏,單日重貶超過一%;韓元不甘示弱立刻跟進;新台幣則持續強拉尾盤,正式宣告貶破二十九元大關,韓元與新台幣收盤時同創今年新低,較勁意味濃厚。 對歐洲國家官員質疑日本將掀起全球貨幣戰,日本財務省次官中尾武彥(Takehiko Nakao)昨也反駁,表示日本央行沒有從事日圓競貶。 西村康稔更直言,歐洲沒有資格批評日本。他認為,歐洲因自己採取措施使得歐元走軟很長一段時間,而日本也以購買債券的方式力挺歐洲。 但他也說,若日圓兌美元貶值到一一○至一二○,將會提高日本進口成本。這與之前日相安倍晉三的顧問濱田宏一(Koichi Hamada)看法如出一轍,似暗示日本政府不會讓日圓大幅貶值。 在貨幣戰爭一觸即發的氛圍下,外資昨賣超台股八十五.七億元,並將資金大舉匯出,受此影響,新台幣昨盤中實質交易區間貶破二十九元,但中央銀行尾盤再狠踹「一角」,終場新台幣貶值四.六分,以二十九.一三八元兌一美元作收,合計台北及元太外匯經紀公司總成交量擴增至十二.○八億美元。 ---------------下一則--------------- 安倍力推減稅方案2013-01-25 01:52工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 繼安倍內閣祭出振興對策與促使央行擴大量化寬鬆之後,日本自民與公明兩黨聯合執政聯盟周四通過2013會計年度的稅改方案,焦點鎖定於個人與企業減稅,旨在鼓勵投資與消費,以提振長期受通縮陰霾籠罩的經濟。 在銷售稅於2014年4月正式實施前,由安倍帶領的自民黨與其另一個執政夥伴公明黨計畫對散戶投資者、房屋買主與汽車進行減稅,以減緩銷售稅推行後對家庭造成的衝擊。 在去年12月中旬國會改選後,重新取回執政大權的自民與公明兩黨,還同意在銷售稅於2015年10月從8%調高至10%時,也將日常必需用品例如食品等調降稅率,以減輕低收入家庭的經濟負擔。 為刺激房市景氣,聯合執政聯盟並決定延長現行的房貸減稅措施4年,直到2017年底。 此外,為提振投資,兩黨決定將從2014年1月起,針對從事小規模股票投資的散戶投資者給予10年投資免稅優惠。 他們同時也對企業提供減稅措施,以鼓勵他們增聘人手或是對員工加薪。 兩黨還同意將對應稅年所得超過4千萬日圓的高收入族群,調高他們的最高所得稅率,從40%調升至45%。此舉主要是針對一旦銷售稅上路後,預料將對低收入者造成相對沉重的負擔,因此該聯合執政聯盟想藉由調高高收入者的所得稅率來縮減貧富之間的差距。 ---------------下一則--------------- 瑞銀證:日圓短線貶勢暫休2013-01-25 01:52 工商時報 記者張志榮�台北報導 瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨(24)日指出,日圓匯率短線貶勢將暫告一段落,對台股影響性將逐漸降低,台股農曆年前將進入區間盤整期,可趁封關前佈局二線晶圓代工、面板、EMS族群,為第二季拉貨題材預做準備。 日本央行下重藥推出QE,亞洲央行將嚴陣以待,瑞信證券則預估日圓兌美元匯率將於3月底貶至91元、但年底又會回升至80元。 不過,由於短期內市場仍將瀰漫著日圓貶值氛圍,瑞信證券台股策略分析師陳建名建議,短線可佈局裕隆、中華車、和泰車、巨大、美利達;至於晶華與國賓等飯店族群則較為不利。 誠如玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠所言,全球央行不會坐視日圓貶值不管,最快2月起就會開始展開一波競貶潮,董成康也認為,亞洲貨幣競貶的結果,就是日圓貶值效應將淡化,對台股影響也將轉為「中立」。 ---------------下一則--------------- 3年新低 南韓去年經濟僅成長2% 表現不如官方預期 降息壓力增加2013年01月25日【連欣儀╱綜合外電報導】 韓元升值及全球景氣低潮衝擊南韓出口與內需,南韓央行昨公布2012年第4季經濟年成長率僅1.5%,雖較前季0.4%改善,仍低於經濟學家預估的1.8%,2012年全年經濟成長率創3年新低2%,也未達官方3%目標,南韓央行面臨降息壓力。 據《華爾街日報》(Wall Street Journal)報導,市場分析師認為,出口業佔南韓經濟近半數產值,近期南韓重要經濟數據疲軟,增添南韓央行降息壓力。 南韓央行1月11日將2013年全年經濟成長率預估值,由2012年10月預估的3.2%下修至2.8%,並估2014年全年經濟成長率將回溫至3.8%。 據彭博統計數據顯示,韓元為過去6個月表現最為強勢的亞洲貨幣,韓元相對於日圓、美元分別升值了22%、7.5%。 日本上月出口減5.8% 南韓財長朴宰完周三表示,韓元升值可能危及出口,並暗示政府會採取行動以緩解匯率波動,捍衛三星電子(SAMSUNG)等出口商。 新韓投資經濟學家李承權認為,「日本壓低日圓匯價以捍衛出口、提振經濟成長,預估南韓出口業將首當其衝。」 另一方面,同為亞洲經濟大國的日本出口再傳惡化,日本財政部昨公布2012年12月出口年減5.8%,低於市場預期年減4.2%,為連7個月下降,12月進口年增1.9%。 日去年貿易入超新高 出口持續疲軟下,2012年貿易入超擴大至歷史新高6.93兆日圓(約780億美元),增添日本首相安倍晉三促貶日圓來提振出口的機率。 2012年12月進出口貿易數據中,對主要出口貿易國均比去年同期下滑,對中國出口年減15.8%,對歐盟年減11.1%,對美國年減0.8%,對亞洲年減5.6%。 日本財務省次官中尾武彥昨針對日銀宣布最新寬鬆政策後,日圓反而出現升值現象表示,正密切關注日圓匯率波動,必要時將會採取行動。 市場一貫認為此舉為典型預備干預措辭,日圓昨應聲重貶逾1%,1美元兌日圓一度來到89.65。不過,中尾武彥強調,日本政府無意讓日圓競爭性貶值,近期日圓貶值為過去數年單邊過度漲勢的回調所致。 日本內閣府副大臣西村康稔昨表示,1美元兌日圓若來到100並不是問題,暗示國際社會對日圓近期貶值的批評聲浪恐不會使安倍晉三放緩促貶日圓的行動。西村康稔說:「目前日圓匯價維持在90左右是對之前強勁日圓的修正,但這還不夠。」 蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland,RBS)首席經濟學家西岡順子說:「日本最新貿易數據表現很糟。日圓貶值對出口的正面效應目前還沒出來。」 ……………………………………… 南韓經濟成長 3年來最慢2013-01-25 01:52 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 南韓央行周四公布去年經濟成長率2%,創下近3年來最低。央行並且表示,在出口需求不振的持續威脅下,今年的經濟表現預料也不會改善太多。分析師預期南韓央行在2月或3月降息的可能性已告大增。 儘管去年第4季南韓國內生產毛額(GDP)經季節調整後,較第3季擴張0.4%,是近3季以來首見加速成長。但若與2011年同期相比,則上季經濟僅年增1.5%,並促使全年經濟成長腳步放慢。2011年南韓經濟成長率為3.6%。 南韓央行表示,去年經濟成長趨緩,主要是因為出口及企業投資不振,使得公共開支擴大的作用遭到抵銷。 且考量到歐美經濟持續處於疲軟,中國大陸經濟也籠罩不確定性,所以預料今年經濟只能緩步改善。南韓央行本月稍早已將今年經濟成長率預測,由原先的3.2%,下修為2.8%。 再加上近來韓元與日圓匯價一升一貶,直接衝擊到現代汽車等出口業與日本產品的競爭能力,更讓南韓經濟考驗倍增。 不過周四南韓央行仍預期未來幾個月經濟將有所改善,該行統計部門主管金榮培(譯音)表示:「經濟是否已經觸底仍有待觀察,但國內經濟的陰霾看來就要消散了。」 金榮培指出,新任總統朴槿惠政府的擴大支出政策,有望替上半年經濟成長帶來提振作用。 上季南韓出口季減1.2%,全年出口亦出現近3年來首次衰退的紀錄,是拖累經濟表現的主要原因。南韓出口占GDP比重超過一半,經濟成長重度仰賴海外出口市場,對全球需求的曝險程度高於多數亞洲國家。 至於另一項重要經濟成長引擎民間支出,在上季則是季增0.8%,幅度較第3季的0.7%略高。但部份分析師警告,南韓家庭負債沉重,預料會對今年南韓消費支出帶來不利影響。分析師表示 上述情況,再加上外匯波動導致企業投資意願低落,可能會促使南韓央行宣布降息,或政府進一步擴大支出。 ---------------下一則--------------- 東南亞各國出頭天 新元被看貶-自由時報1020122〔編譯盧永山�綜合報導〕 匯豐全球資產管理公司和瑞穗資產管理公司表示,新元今年表現將不如多數東南亞國家,因全球經濟回溫,東南亞其他國家成長加速,降低對新加坡高投資評等證券的需求。 匯豐駐香港投資經理羅德里格斯(Gordon Rodrigues)表示,新加坡今年的經濟成長速度為東南亞五大經濟體中最慢,外資對該國的興趣將會減弱,因投資報酬率下滑。新加坡總理李顯龍去年底表示,今年該國經濟擴張介於一%至三%之間,低於過去十年的平均成長率六%。 官方數據顯示,菲律賓、泰國和馬來西亞今年的GDP成長率為新加坡的近一倍,十年期公債殖利率則為新加坡的逾一倍。由於美國朝野達成財政協議,歐元區債務危機降溫,提高新興市場資產的需求,泰銖、馬幣和菲律賓披索為今年亞洲表現最佳貨幣,新元則走弱。 羅德里格斯指出:「從這個地區的潛力來看,其他貨幣有更大的升值潛力。若市場處於願意承擔風險的模式,因新加坡經濟成長前景偏低,資金將無意流入該國。」 去年前三季新元兌美元升值五.八%,為亞洲表現最佳,因投資人尋求相對安全的新加坡AAA級資產,但隨著美國財政懸崖危機有解,投資人的風險偏好升高。 去年十月十七日新元兌美元升至一.二一五二新元,與二○一一年七月二十七日創下的紀錄最高一.一九九二新元僅差一.三%。但過去三個月,新元兌美元貶值○.六%,為亞洲表現第三差,僅次於日圓和印尼盾;同一時間,泰銖升值三.四%,菲律賓披索升值一.八%,馬幣升值一.二%,印尼盾貶值○.九%。 官方資料顯示,菲律賓今年GDP增幅最高可達七%,泰國為五%,馬來西亞最高為五.五%。 菲律賓十年期公債殖利率目前為四.五三%,泰國為三.六九%,馬來西亞為三.四九%。新加坡的債信評等比其他東南亞國家至少高六級,但十年期公債殖利率僅一.三三%。 根據匯豐編纂的指數,過去半年,新加坡公債報酬率僅○.三%,不及泰銖計價債券的○.八%、馬幣債券的一.七%、菲律賓披索債券的五%和印尼盾債券的五.九%。 ---------------下一則--------------- 行情續發燒…印度基金近1年賺10%-2013/01/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 2012年印度股市漲勢為金磚四國之首,2013年以來,印度Sensex指數直奔2萬點,突破近兩年來新高,觀察印度基金表現,24檔基金近1年平均報酬率近10%,今年以來績效亦逾3%,行情持續發燒。 2012年至今,在資金行情的推升下,印度Sensex指數近期已創下兩年來的新高,逼近歷史高檔。投資人不免擔心,現在仍是布局印度股市的好時機嗎? 滙豐中華投信指出,雖然指數接近金融海嘯的高檔,但就本益比及企業盈餘的角度來看,印度股市仍值得布局。 滙豐中華投信指出,就本益比來看,目前MSCI印度股票指數的12個月預估本益比為14.3倍,仍低於10年平均的14.8倍,並未過貴。若就企業盈餘來看,目前印度股票的每股盈餘成長仍高於全球及新興市場,亦高於亞洲除日本外的國家。 與金融海嘯前的印度股票水準來看,當時印度股市股價比盈餘高估了43%,但目前盈餘則被低估了45%。在企業盈餘成長穩健下,未來股市應仍有價值調升行情可以期待。 瀚亞印度基金經理人林宜正表示,近幾天印度股市持續試探2萬點關卡,根據EPFR統計,印度股市今年前三周持續吸金,並未因印度股市逼近2萬點獲利回吐。 林宜正說,全球極度寬鬆的貨幣環境,以印度的改革政策,吸引外資持續流入。印度的經濟改革,可望促進印度經濟,在企業獲利大幅增加下,印度股市本益比可望上調。 林宜正指出,美國經濟持續回升,歐洲經濟也已經觸底,中國加速轉型,日本也積極創造貨幣流通性,種種跡象皆對股市有利;現階段看好景氣循環股,包含能源、金融、工業與資訊等,是可積極加碼的標的。 摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)認為,印度股市的漲升氣勢從去年旺到今年,除了外資持續進駐、推升股市表現外,改革政策陸續出爐,也有助於經濟走出惡性循環,支撐股市後市表現。 施樂富強調,印度政府自去年9月推出一系列經濟改革及刺激方案,如提高外資對於零售、航空、廣播電視等行業持股上限,推動國有企業私有化,鼓勵國有企業加速投資,並研擬開放新銀行執照,及降低燃料補貼減輕政府財政負擔,相關開放措施,吸引外資流入印度。 ---------------下一則--------------- 印股一路旺 滙豐點名工業、原物料2013/01/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 印度股市從去年一路旺到今年,滙豐印度基金在24檔印度基金中,短中長期績效皆排名第1,今年以來績效亦有4.49%,勝過印度SENSEX的3.09%漲幅。 滙豐環球印度股票基金經理人聖傑夫.道格(Sanjiv Duggal)表示,印度政府改革持續進行,預期今年將解除外資的資本利得稅、推動國營事業私有化、加大各項投資等,加上印度央行可能在今年內降息,對經濟成長將有幫助。 道格指出,2012年外資淨買超印度股市的金額達245.48億美元,與2011年淨賣超5.1億美元的狀況大相逕庭。今年以來外資持續淨買超,截至2013年1日18日止,金額達25.11億美元。道格說明,滙豐環球印度股票基金目前的布局,相對看好景氣循環股,加碼價值被低估、但獲利仍佳的類股,包括工業、原物料、非必需消費類股等。 ---------------下一則--------------- 泰國基金近1年漲40% 後市續強2013/01/21【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 近1年泰國基金平均漲幅已逾四成,是新興亞洲中最耀眼的市場之一,由於泰國政府在2011年水患後所提出的多項刺激經濟政策奏效,加上政治穩定度高,基本面轉佳支撐下,泰國股市後市持續看漲。 ING泰國基金經理人黃靜怡表示,今年泰國政府除有新一輪調降個人所得稅計畫,未來施政重點將轉往基礎建設,預估未來七年政府將投入2.27兆泰銖擴大基礎建設,其中約1.47兆泰銖投入包含捷運、鐵路與高速鐵路等陸運運輸。 黃靜怡指出,泰股具備高盈餘成長、高股息與高股東報酬率等3高優勢,加上總體經濟基本面看好,未來股市價值重估行情可望持續發酵。 JF泰國基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示,隨企業與消費者信心維持高檔,包括食物、飲料、水泥建材等內需相關產業持續蓬勃,預估2013年度企業獲利年成長率將達24%,為亞洲主要國家中最高;且本益比僅12.6倍,相對價格合理,仍是2013年的投資亮點。 自去年起,泰國已有多項新政策陸續上路;黃寶麗指出,民生方面包括調高最低薪資水準至每天300泰銖、調降首次購屋房屋稅、提高稻米收購金額;企業面則有企業稅率從30%降至23%,2013至2014年再進一步降至20%,都有助於鞏固國內消費與投資。 群益東協成長基金經理人蘇士勛認為,泰國股市在東協市場中表現相對強勢,目前股市主要走產業輪動。由於資金仍在亞洲市場,尋找相對體質佳的標的,泰股在東協國中評價仍低,具投資吸引力,後續仍值得期待。 ---------------下一則--------------- 日圓貶 帶動蝴蝶效應 泰國基金振翅起飛 近1年報酬率逾3成 躍全球投資亮點2013年01月23日【張家豪╱台北報導】 日圓強貶逼90元大關,帶動泰股「蝴蝶效應」。統一投信亞太區經濟研究策略長余文鈞指出,日本首相安倍晉三主導「拉高通膨救經濟」措施,日圓貶值為今年大勢所趨。亞洲各國中,泰國為日本海外最大設廠投資地區,將是主要的受惠國家。 余文鈞表示,泰國股市去年漲幅居全球之冠,今年還是有很大的上漲空間,除了國內基本薪資調漲帶動民間消費購買力提高之外,日圓貶值將是推升泰股走勢的關鍵力量。 今年泰企獲利看增24% JF泰國基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示,泰國政治情勢穩定、外資不斷進駐,去年4月曼谷等7省率先調漲基本薪資到每日300泰銖,同時提高稻米收購金額、調降企業稅和首次購屋房屋稅。 黃寶麗指出,泰國政經情勢穩定,執政黨佔50%以上國會席次,軍方也不支持反對運動,且今年基本薪資調漲措施會擴及到全國,企業稅會從23%再降到20%。她認為,這些舉措有助刺激泰國民間消費購買力、外資投資,對經濟發展有正面幫助,預估今年泰國企業獲利年增率上看24%,會是亞洲主要國家中最高者,泰國經濟成長率將上看4.5%。 泰股去年漲幅居全球之冠,泰國基金近1年來平均報酬率超過3成。黃寶麗指出,儘管如此,泰股本益比只有12.6倍,價格相對合理,未來還有很大的上漲空間,基金報酬也會同步走高,會是今年全球股市的投資亮點。 余文鈞分析,日本民間儲蓄率過高,造成長期通貨緊縮問題,因此安倍晉三提出2%通膨短期目標,逼迫央行大量供應貨幣,以挽救日本經濟。由於日本國會將在明年7月改選,安倍這次任期只有1年半左右,情勢緊急下,日圓貶值為今年大勢所趨。 泰國加工出口將受惠 日圓貶值不但有利日本國內經濟,作為日本最大海外生產基地的泰國,將同時間感受到這一股「蝴蝶效應」。 余文鈞表示,泰國經濟有70%由出口貢獻,40%即來自日本汽車、電子業於泰國設廠的生產挹注。 隨著日圓強貶,日商生產競爭力提高,對泰國加工出口將有加乘效果,並且持續帶動當地就業需求,有利民間薪資所得成長。 ---------------下一則--------------- 印尼內需旺 外資愛2013/01/24【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 中國2012年外資直接投資(FDI)出現三年來首度下滑,但日前印尼公布2012年外資直接投資金額卻來到310億美元新高,顯示外資企業已有從中國轉向東南亞市場的情形,而內需市場龐大的印尼可望持續受惠。 ING印尼潛力基金經理人紀晶心表示,印尼近年的投資增加帶動就業機會快速增長,目前印尼的失業率已降至2000年以來低點的6.1%。薪資水準提昇亦帶動消費力,市場預估2013年印尼GDP可望續有6.25%的穩健增長,且逐季攀升。 紀晶心認為,短期部分消費股可望受惠於民間購買力提升,表現領先,基建相關題材股也可望在2014選舉年前有所表現;受困於需求疲軟與勞動成本墊高的軟硬原物料族群,預計表現仍將落後。 摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示,儘管全球經濟成長趨緩,但印尼經濟仍持續能保持高速增長,去年第3季GDP年增6.17%,已連續第8季GDP年增突破6%。印尼擁有得天獨厚的天然資源,又積極發展內需主導的經濟模式,搭配投資政策及環境進一步開放及改善,人力成本也相對低廉,吸引愈來愈多外資前來投資,可望推動出口、消費、投資三大成長動力持續齊頭並進。 瀚亞投信表示,連續八個季度超過6%的經濟成長,已經讓印尼幾乎取代了印度,成為新興亞洲經濟的亞軍,雖然經濟表現有時與股市走勢脫鉤,不過,中長線股市終究會反映經濟狀況,印尼股市中性偏多看待。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 2013 歐債危機總體檢 政治牽絆 義財政難展新局 今年預估將賣債籌資4200億歐元2013年01月21日【王秋燕╱綜合報導】 義大利儘管債台仍高築、政局依舊詭譎多變,卻安然度過充滿危機感的2012年,義大利股市近1年上漲12%,10年期公債受到投資人追捧下,殖利率至去年底已降到4.5%,近期更進一步跌至4.15%。 展望今年,義大利尚無法創新財政格局,政府除減少支出、降低預算赤字外,也將大舉發債以支撐國家營運。據路透報導預估,義大利2012年債務規模達2兆歐元(2.64兆美元),今年需要賣債籌措4200億歐元(5544億美元)資金。 面臨嚴峻失業危機 市場分析師多認為,影響義大利今年財政改革、金融市場變化的關鍵因素,除了政治還是政治。義大利看守內閣總理蒙蒂對於2月大選的表態與日後政局變化,將是重要觀察指標。 蒙蒂已表示,自己將會率領中間派政黨聯盟參與2月底國會大選。他說:「義大利傳統的左右派區分,無法凸顯義大利需要的真正聯盟,一個聚焦在歐洲和改革的聯盟。」 蒙蒂去年成功帶領義大利度過緊急的金融危機,不過他示警,義大利將面臨著一場更大的失業危機。不過,蒙蒂並未對此多做解釋。據義大利國家統計局公布資料,去年10月失業率升達11.1%,為2004年1月來最高水準,青年失業率升至36.5%。 假設蒙蒂代表的中間派可望持續主導義大利政府,而義大利2月大選若無出人意料的發展。義大利公債近期漲勢可望延續到2013年,該國公債對追求高收益投資人的吸引力仍高。 據彭博統計資料,義大利10年期公債殖利率至2012年12月28日降到4.38%,如今更快跌破4%。相對於2012年1月一度來到年內最高水準7.12%,大幅相差約3個百分點,反映投資人對義大利危機感大幅減退。 投資人追捧義公債 美國投資機構貝萊德於2013年展望報告中指出,歐洲市場中,相較於德國等核心歐元區成員國債券,更青睞義大利公債。 美國銀行美林分析師比爾頓表示,義大利政局變化對市場風險意識影響力已降低,投資人相信,歐洲央行仍會持續購買義大利等承諾改革國家的政府債券。 加拿大皇家銀行報告指出,義大利選舉或許會使金融市場波動,但這可視為義大利公債買進好時機。 ---------------下一則--------------- 歐股掃陰霾 開年大反彈2013-01-21 00:53 工商時報 記者陳欣文�台北報導 2013年一開春,全球股市幾乎都以紅盤開出,歐洲股市表現尤為強勁,統計今年來漲幅前十大股市,除了越南、阿根廷外,其餘全由歐股包辦。法人表示,歐洲最壞的情況已經過去,雖復甦之路仍有變數,但已有投資契機,投資人可酌量布局。 去年歐債危機重災國紛紛在今年傳出好消息,包括繼愛爾蘭宣布將重返債市後,IMF德也對葡萄牙語希臘的改革措施表示肯定,標準普爾指出,歐元區在2013年中有可能擺脫債務危機。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示,南歐國家的債務風險已經正式轉嫁到IMF、EU與德國等歐盟核心機構上,且相關政治人物也提出一連串措施穩定了金融體系;儘管陰霾仍在,但歐債最壞的情況已經過去。 摩根歐洲發現基金經理人馮穆倫(Patrick Vermeulen)表示,雖然歐債仍有星星之火,但在歐洲央行積極介入,極端風險已大幅下降,今年以來道瓊歐洲600指數上漲2.7%,眼見經濟動能將從衰退邁向復甦,巴隆周刊甚至預估明年歐股漲幅上看2成。 瀚亞投資指出,2013年歐洲GDP雖然還是會縮水0.2%,但跟2012相比已處在復甦的軌道上。在各國政府及ECB的努力下,雖然歐債危機短時間無法解決,但再度惡化的機率已大幅降低,且歐股本益比與CDS呈現高度負相關,歐債危機的舒緩有助於歐股本益比的提升,未來歐股可望在盈餘恢復成長及歐債危機疑慮舒緩(Re-rating)下逐步走揚。 馮穆倫指出,干擾市場長達3年之久的歐債危機,可望在今年逐步淡化,對金融市場的衝擊力可望小於2010∼2012 年。隨極端風險已降低,今年市場將關注歐洲的銀行與財政統合。 馮穆倫認為,雖然歐債仍存在不確定性,但最糟狀況應已過,股市將在波動中逐步墊高底部,呈現震盪走升格局,因此先前估值大幅折價的歐股仍有技術性反彈機會。但仍不宜大量布局。 施羅德投信則分析,今年歐元區仍將蹣跚而行,不過已開發國家的尾部風險在央行政策影響下也已經降低,預期2013年一些週期循環性的市場和股票很可能出現由交易所帶動的漲勢,透過選股仍可望掌握歐股反彈契機。 ---------------下一則--------------- 歐股大循環 迫近2年新高2013-01-22 01:51 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導 歐股周一盤中迫近2年新高。專家看好今年將是歐股長多格局的「大循環」開端,因為投資人正把資金從債市轉向股市,讓近年的債市多頭走向尾聲。 反映整體歐股走勢的FTSEurofirst 300指數,周一盤中上漲0.3%,報1,167點,迫近2011年2月來高點。指數若再上漲1.6%,便來到2008年9月高點。 歐洲三大股市氣勢如虹。以上周五收盤計算,英國股市收6,154點,今年來上漲4.3%。德國股市收7,702點,上漲1.2%。法國股市收3,741點,上漲2.7%。 投資人不斷把債市資金轉向股市,貝萊德(BlackRock)歐洲證券組主管波頓(Nigel Bolton)說:「這是我們多年來首見。」 美國財政懸崖和舉債上限等不明確因素,讓投資人擔心美國多於歐元區,加上歐股相對美股來得便宜,吸引資金流向歐股。 按貝萊德資料,歐股價值相對於美股被低估25%,接近歷史記錄;向來歐股平均被低估8%。目前歐股本益比約15倍,低於長期平均值。 波頓指去年夏季是歐股轉捩點。當時投資人減碼歐股部位創歷史記錄。歐洲央行誓言全力避免歐元區分裂後,觸發歐股下半年大漲。 儘管義大利和德國今年都有大選,讓人擔心其支持改革和親歐元區等立場可能轉變,和西班牙可能接受紓困,但只要沒有政治因素干預,貝萊德看好歐股今年將上漲15%。 貝萊德指出,目前歐股收益率為9%,股息率為4%;都遠勝於持有現金或低風險的主權債。 市場認為歐股今年來走多,跟投資人年初心態多樂觀有關。加上大陸和美國的經濟數據傳利多、樂觀美國財政懸崖不會出現、歐債危機憂慮減緩許多、避險需求減退、和全球主要央行維持超寬鬆貨幣政策等,都有利歐股的多頭走勢。 ---------------下一則--------------- 安倍弱勢日圓 歐洲也變臉2013-01-23 00:52 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 日本首相安倍上台以來強勢要求日本央行(日銀)擴大量化寬鬆,以及壓抑日圓,已在國際間引發不滿。德國央行總裁魏德曼(Jens Weidmann)周一就批評日銀(央行)獨立性已岌岌可危,警告日本政府不該把匯率「政治化」。 魏德曼點名批評,日本、匈牙利兩國新政府近來都「大舉干預央行職權」,施壓央行擴大寬鬆,已經威脅到央行的獨立性。他說:「無論有意無意,其結果都可能會造成匯率越來越政治化。」 他並非近來唯一批評安倍政策的德國官員,德國財長蕭伯樂也對日本政策感到擔心。此外,國際貨幣基金總裁拉加德日前也表示,政府人為操縱貨幣的行為並不可取。 魏德曼指出,截至目前為止,全球經濟低迷的情況都還沒引爆國際貨幣體系的競貶,他強調,非常希望這一點可以保持下去。 在目前各國降息空間普遍有限的前提下,匯率已逐漸成為全球央行刺激經濟的主要考慮工具,尤以去年底上台以來一路打匯的日本安倍政府,更是主要代表。 近來歐元匯價節節走高,日本大動作促使日圓走貶,格外令歐元區國家驚心,即便向來鮮少評論他國貨幣政策的德國央行總裁,也忍不住指名道姓發話批評。 自去年7月底,歐洲央行總裁德拉吉喊話要捍衛歐元以來,歐元對一籃子貨幣已經上揚近7%,同期對美元漲幅更達10%。歐元區官員擔憂,若日本此舉引起各國央行群起效尤,跟進促貶本國貨幣以刺激經濟,恐相對使歐元區陷於劣勢,阻礙歐元區重返成長。 歐元集團主席容克(Jean-Claude Juncker),上周便說過歐元匯價「高得危險」,會威脅到歐元區復甦。」。 分析師指出,歐元匯價居高不下,對義大利與西班牙等南歐經濟體格外不利。因為這些國家現都期盼透過削減勞工成本來提高產品出口競爭力,歐元升值自然會使效果大打折扣。 ---------------下一則--------------- 歐元走勢穩 低接進場正對時2013-01-24 01:02 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 日圓兌美元貶值速度放緩,歐系銀行認為,今年日圓將維持在90∼92元間變動,匯銀人士建議一般投資人,若是擔負不起日圓貶值驚人速度,這段時間儘量不要在匯市交易日圓,今年以來逐漸平穩的歐元則可以逢低買進。 瑞銀UBS認為,今年貨幣投資以亞洲新興市場貨幣為標的,且以「貿易順差」為觀察點,有大幅貿易順差的國家容易出現貨幣升值趨勢,韓元、星幣、馬幣及新台幣都有潛力。 瑞銀分析,2012年多數亞洲貨幣升值,帶來不錯的投報率,最高是韓元的8.59%、其次是星幣的5.47%,人民幣雖只有1.18%,仍好過印度盧比的-2.55%、印尼盾-6.1%。 匯銀人士指出,國人偏愛的美元,今年來不見強勢,兌加幣、瑞郎、韓元和英鎊僅維持上漲趨勢,唯有兌日圓漲很兇,從去年9月12日兌1美元的77.73元起算,到近日高價位90.09元,日圓貶值15.9%。 元大寶華綜合經濟研究院指出,日圓在貶值過程,歐元漲多拉回、美元指數止跌,亞幣的人民幣、韓元、港幣以及新台幣等仍偏強,日圓從90元往下走,將會盤整一陣子。 匯銀預估,日圓空頭將在這段時間重整旗鼓,將捲土重來。歐元兌1美元周、月均價,本周維持在1.32∼1.33元間,沒發生英鎊上周突然跌一段的異常,似有打底走穩跡象。 匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄表示,日圓在去年11月中到現在,兌美元貶值了10%,兌亞洲其他貨幣也跌了8.5∼13%,日本經濟部長已提出,日圓跌幅過大會對國民生活有不良影響,也可能會引起其他國家反彈,美元兌日圓的回吐壓力存在,短期內未必能衝破95元阻力位。 ---------------下一則--------------- IMF估歐元區今年衰退0.2%-2013年01月24日【賴宇萍╱綜合外電報導】 國際貨幣基金(International Monetary Fund,IMF)昨公布最新「全球經濟展望」(World Economic Outlook,WEO)修正報告,將全球今、明年經濟成長預估目標,分別由去年10月時原估成長3.6%與4.2%,下修至3.5%與4.1%,其中歐元區今年經濟更將連續第2年陷入萎縮。 歐為全球復甦關鍵 IMF表示,儘管去年對抗歐債危機的措施促進了全球各地的金融市場,並拉低西班牙與希臘等國主權債券的殖利率,但歐元區在對抗歐債危機方面的進展未能推動經濟復甦,因此大幅下修歐元區今年經濟表現,由去年10月時原估的成長0.2%,下修至衰退0.2%。 IMF首席經濟學家布朗夏(Olivier Blanchard)說:「歐元區必須要採取措施促進經濟成長。」 IMF警告,如果歐元區目前加強其經濟,以及建立銀行業聯盟的努力出現閃失,仍會對全球其他地區帶來重大風險。但若歐元區經濟復甦,則可望帶動明年全球經濟成長加快至4.1%。 中國成長可望保8 全球主要經濟體今年經濟成長目標普遍遭到下修,美國今年經濟成長率預估僅有2%,德國今年經濟成長率僅有0.6%,不過中國與日本今年經濟成長目標仍維持8.2%與1.2%不變。 ---------------下一則--------------- 歐洲基金 跟著熱起來2013/01/24【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 歐豬國家擺脫頹勢,歐洲基金也強彈,今年來平均漲幅達4%,反攻行情可期,資產管理業者認為,跌深反彈契機的景氣循環類股,以及價值面便宜的原物料、金融與工業相關個股相對看俏,投資人可逢低進場,參與歐股上漲動能。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示,1月為歐債消息的相對空窗期,惟下個月義大利將有大量國債到期配合大選進行,可能讓市場面臨些許波瀾;所幸歐洲債務危機最差時期已過,預期短期的政治震盪並不影響全年指數向上的基調,建議選擇高股息類股為核心之歐股基金進場。 元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰認為,第1季尚有美國債務上限疑慮、與義大利國會選舉,使得股市波動性較大,建議等第2季股市稍作修正後再行布局。因歐洲經濟於下半年將有明顯好轉契機存在,除了低基期因素外,財政與貨幣政策的效應可望發揮,此外南歐國家(義大利與西班牙為主)亦可分批逢低布局。 ---------------下一則--------------- 歐豬5國雪恥 股漲逾5%-2013/01/24【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 全球資金往股市移動的方向日趨明顯,就連歐洲邊陲國家的股市漲幅,也成為今年全球股市的亮點!根據統計,5個「歐豬國家」股市今年漲幅都在5%以上,連代表整體歐洲股市的FTSE Euro first 300指數,也達2011年2月以來的高點。 根據Bloomberg統計,葡萄牙、希臘、義大利、冰島、西班牙等5歐豬國家,今年以來股市分別上漲11.04%、10.75%、8.18%、7.43%與5.96%;相對的,經濟表現最佳的德國股市漲幅只有1.09%,可見市場資金對歐洲的風險胃納量明顯提升。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示,愛爾蘭將在今年重返債券市場,加上希臘的債務已經減記了25%,若義大利政局不致出現動盪,以及德國梅克爾的執政聯盟在民調上仍穩定領先等配合,都顯示歐債問題雖無法完全解決,但最差情況的確已經過去。 根據Morgan Stanley調查,歐股受全球經理人看好程度僅次於新興市場,預期今年歐股有10%至20%報酬機會;目前歐股本益比仍比美國便宜25%,在市場風險胃納量增下,歐股今年有很好的表現空間。 富蘭克林坦伯頓成長基金經理人波斯瑪指出,由於歐元區分裂的成本遠大於維繫成本,預期未來官方政策仍將傾向維持歐元區的完整性,再加上歐洲股票評價面仍呈現相對低估,有利歐股今年持續上演轉機題材。相較英國及德國股市分別來到4年半及5年高點,歐債風暴核心國家股市都尚未收復2011年7月美國主權債信評等調降前價位,意謂這些歐洲邊陲國家股市仍有補漲空間可期。 根據花旗集團統計,MSCI西班牙指數今年獲利預估增長72.5%,葡萄牙及義大利今年獲利預估分別有10.1%及8.2%穩定增幅,西班牙股市股利率高達5.44%,義大利和葡萄牙的股利率也在3.7%以上,有機會吸引資金回流。摩根歐洲發現基金經理人馮穆倫認為,歐股將在波動中逐步墊高底部,呈現震盪走升格局。 ---------------下一則--------------- 德國投資人信心 近3年新高2013-01-23 00:52 工商時報 記者顏嘉南�綜合報導 德國周二公布1月份投資人信心指數揚升至近3年來最高水準,意味著歐元區經濟火車頭德國的經濟展望逐漸改善。1月份的數據亦大幅優於分析師預期,道瓊斯社調查專家意見,原預估投資人信心指數只能溫和回升至12點。 據德國智庫歐洲經濟研究中心(ZEW)周二發布的最新報告顯示,德國1月投資人信心指數由12月的6.9點,躥揚至31.5點,寫下2010年5月以來最高,同時創下11個月來最大增幅。 ZEW的報告出爐後,歐元兌美元匯價升值0.4%,至1.3361美元。 德國去年12月的投資人信心指數寫下2012年5月以來的首次正值,1月的數據再創下佳績,凸顯德國的經濟展望漸趨好轉。 此外,1月的景氣現況指數從去年12月的5.7點,揚升至7.1點,亦優於經濟學家預估的6.2點。 ZEW總裁弗朗茨(Wolfgang Franz)表示,「投資人信心指數回升意味著金融市場專家認為,德國未來6個月的經濟展望將有所改善,主要歸功於市場對歐元區未來的不確性降低所致。」 弗朗茨指出,「市場專家預期,信心改善可望讓企業重啟先前擱置的投資計畫。」 雖然德國統計局預測2012年第4季經濟可能萎縮0.5%,但德國央行周一指出,跡象顯示,德國經濟已經開始走向復甦。 德國NordLB銀行經濟學家克拉莫(Jens Kramer)表示,「投資人信心回升激起市場樂觀情緒。在較強勁的復甦力道推動下,我們應該能在今年中旬看到較明顯的經濟好轉。換言之,歐債危機最壞的情況已過。」 然而,弗朗茨亦表示,「德國重要貿易夥伴的經濟狀況仍然疲弱,也意味著2013年德國經濟僅能溫和擴張。」 ---------------下一則--------------- 俄股漲幅冠金磚2013-01-24 01:02工商時報記者陳欣文�台北報導 國際利空逐漸消弭,市場風險胃納量提升,資金迅速回流新興市場,俄羅斯股市率先展開反彈攻勢,今年迄今上漲逾4.7%,領先其他金磚國家,法人指出,眼見市場風險偏好及國際油價再度惡化機率不高,在價值面優勢支撐下,俄股今年表現可望優於去年。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)分析,全球景氣緩步回升,歐債極端風險下滑,搭配美、歐、日央行同步量化寬鬆,「國際油價」與「市場風險偏好」不致再度大幅惡化,即便美國舉債上限、義大利國會大選可能造成波動,也不易扭轉整體態勢,有利俄股今年表現。 白祐夫指出,俄羅斯今年GDP成長率預估達3∼3.5%,不若大陸及印度強勁,但俄羅斯股市目前預估本益比僅5.3倍,股價淨值比0.8倍,遠低於長期平均值,是金磚四國中最具投資吸引力的股市;目前俄股估值相對全球平均折價幅度超過過去10年區間,今年有改善空間,將支撐股市持續走升。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示,油價維持在高檔,俄羅斯股市也出現強勁反彈,表現強勢的個股有主要受惠政府政策,且多聚集在原物料相關產業,以石油相關來看,在政府主導下,第二大石油公司合併第三大,加上今年底或明年初,政府將給予石油公司開發新油田業務稅負優惠,從總統普丁第二任任期開始後,對企業有積極作多趨勢。 再從經濟基本面來看,通膨降溫加上GDP符合預期,都有利俄羅斯後續表現;整體來看,後市仍持續看好石油相關類股,消費類股展望佳,也值得留意。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為,金磚四國今年以來題材豐富,包括價值面便宜、出口回溫、內需成長、公共建設以及政策改革開放等,例如大陸、巴西、俄羅斯的本益比在5年平均線之下,價值相對遭低估;中、俄、印、巴四個金磚為首的經濟體,正走向內需主導的經濟成長模式。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+美洲>美加>拉美 美消費者信心 連2月下滑2013-01-19 01:23 工商時報 【記者王曉伯�綜合外電報導】 美國湯姆森路透與密西根大學周五公布1月消費者信心指數,是連續第2個月下降,並且是1年來的最低水準,反映美國府會間的財政懸崖談判真是把消費者嚇壞了。然而在府會間對舉債上限議題又陷入僵局之際,可以想見消費者信心可能還會進一步低落。 密西根大學1月消費者信心指數為71.3點,低於去年12月的72.9點,而11月時該指數則為 82.6點。1月指數是連續第2個月下降,也是2011年12月以來最低,同時也低於華爾街原先所預測的75點。 主持此一消費者信心調查的柯丁表示,調查顯示,美國府會與兩黨間的財政懸崖協商過程拖延,使得消費者信心大受打擊。 柯丁並指出,很不幸的,府會間還將進行舉債上限協商,可以想見朝野間必然會出現僵局,而預料消費者信心還將遭到進一步的打擊。 該項調查同時顯示消費者現況指數為 84.8點,低於前月的87點與華爾街原先預測的88點。 至於1月的消費者預期指數則是從前月的63.8點降至62.7點,是2011年11月以來最低,同時也低於原先預測的65.2點。 該調查也顯示消費者對未來一年的通膨率預測是3.4%。 ---------------下一則--------------- 美股5年新高 迎超級財報周2013-01-20 01:21 工商時報 【記者陳怡均�綜合外電報導】 美股2大指數道瓊與標普500上周五同創5年新高,歸因於房市和就業市場指標驚喜、企業財報告捷、國會債限協商有進展等利多因素加持,周線同時拉出連3紅的高潮。美股本周進入超級財報周,預料企業獲利動能尚存,可望支撐多頭再攻。 上周五道瓊工指上揚53.68點或0.39%至13,649.7點,標普500指數上升5.04點或0.34%,收在1,485.98點,那斯達克綜合指數小跌1.3點或0.04%至3,134.71點。道瓊和標普500指數雙雙寫下2007年12月以來最高。 以周線走勢來看,道瓊工業指數和標普500指數皆連續第3周上揚,分別走高1.2%、0.9%,那斯達克指數則上升0.3%。 摩根士丹利上周五公布亮眼財報,獲利優於預期,其股價飆升7.9%至22.38美元。奇異財報亦報佳音,股價勁揚3.5%。 此外,國會傳出美國財政懸崖期限可能延後的消息,為美股帶來樂觀氣氛。 美共和黨國會議員也表示,下周將尋求聯邦借貸上限延長3個月,藉此讓參議院能有更多協商時間通過削減赤字預算案。 美國銀行財富管理公司資深股市策略師羅素(Jim Russell)表示,「大環境持續釋出對市場有利的訊息,有點像是進二步、退一步的向前模式。市場反映出2013年將有個強勁的開始。」 本周包括蘋果、超微、Google與微軟等多家重量級美國企業財報將陸續揭曉,市場看好企業獲利增長將帶動標普500續攻,挑戰歷史新高指日可待。 此外,近期資金由固定收益債券基金流向股市,亦為股市走高的另一支撐,顯示投資人正拋開保守步伐,盼取得更高獲利。 過去兩周總計113億美元股市流入股票基金,寫下2000年以來同期最大資金量能。 舊金山投資銀行Wedbush Morgan總經理馬索卡(Stephen Massocca)指出,「從獲利的觀點來看,許多股票皆可觀的上漲空間可期,這也是資金流入股市的原因。人們不再把大筆資金放在收殖利率僅1.8%的美國十年期公債。」 反映美股投資人恐慌情緒的CBOE波動率(VIX)指數,也已跌至2007年4月以來新低。 周一華爾街股市因馬丁路德金恩紀念日休市一天。 ---------------下一則--------------- 美債務大限 將展延4個月2013-01-24 01:02 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 受惠於共和黨調整預算攻防戰策略,美國會周三可望表決通過「凍結」舉債上限的臨時議案,白宮與民主黨雖屬意長期的解套方案,但為免馬上面臨債務違約的危機,美國總統歐巴馬已表態支持,意即美國債務大限將可展延至5月19日,朝野還有將近4個月的時間可以從長計議。 美國國會原本制定16.4兆美元舉債上限法令,國會若不處理,美國估計2月中到3月初即會觸及債限,債務違約風暴隨之而來。 眾院共和黨巨頭周二舉行閉門會議後敲定提展延債限日期的議案,共和黨籍眾院議長貝納表示,共和黨擬定的方案是將債務上限規範凍結至5月19日,藉此規避國會需提案表決調高舉債上限,否則財政部不得再舉債的僵局。 貝納聲稱,在共和黨動員護航下,議案在眾院過關沒問題,議案排定周三送進眾院進行表決。 共和黨的方案出爐後,白宮與民主黨隨即表態,雖然民主黨方面希望能一次徹底解決債限的問題,但考量到相關問題仍有爭議,且對經濟所產生的立即威脅,因此勉予支持。 白宮發言人卡尼周二召開記者會表示,該法案若經國會通過,「歐巴馬總統會簽署使之成為法律。」參院多數黨領袖瑞德也說,參院將會支持該法案。 原本共和黨的策略是白宮需提出更大幅度的全面減支,才會同意提高舉債上限,但由於時間緊迫,共和黨因此提出這套緩兵之計,並將預算攻防戰轉至3月1日的自動減支與3月27日的政府各部會籌資計畫期限上。 共和黨上周五即對外釋出相關的訊息,美國公債受到此激勵應聲上漲,10年期指標期券殖利率從上周五早上的1.881%,下滑到周二尾盤的1.842%。 法商東方匯理駐紐約利率策略全球主管基波(David Keeble)指出:「美國朝野因此避免一場債限惡戰,債務違約與經濟衰退的立即威脅得以解除。」 ---------------下一則--------------- 美財政爭議 拖累景氣復甦2013-01-24 01:02 工商時報 記者陳穎柔�綜合外電報導 彭博社最新季調顯示,全球投資人多認為,當前國際經濟最大風險在於美國政府財政狀況,而近半數受訪者以避免投資美國金融市場來因應美國府會間持續進行的預算攻防戰。 彭博社每季針對投資人、分析師及交易員訂戶進行民調,最近一次在上周四,最新季調結果顯示,36%受訪者稱美國財政問題成全球經濟首要威脅,點名歐債危機者則有29%,另有15%認為其實是中國大陸景氣減緩擴張。 香港摩根富林明資產管理公司投資組合經理人王浩(Howard Wang)指出,美國民主黨與共和黨在國會對立情況嚴重,致使美國財政狀況存在一連串潛在危機,而政局亂象可能拖累漸入佳境的經濟復甦腳步。 據彭博社調查,47%受訪者稱美國兩黨遲遲無法解決國家財政爭議,阻卻了投資,其中39%表示他們會加碼投資,其餘8%正積極拋售美國資產。 SGL投資顧問公司研究分析師丹尼表示,華府因素使該公司採取長期觀望的方式。 美國財長蓋特納指出,聯邦政府最快可能於2月中旬達16.4兆美元舉債上限。根據彭博社調查,56%受訪者認同美國聯邦眾議院共和黨議員的看法,舉債上限提高多少,聯邦政府支出就應跟著減少多少,但有40%受訪者不這樣認為。 ---------------下一則--------------- 美股基金 「震」好布局2013/01/25【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美國舉債上限問題,暫時喊卡!美國眾議院昨(24)日以壓倒性表決結果,暫停16.4兆美元的舉債上限,並將擴大政府債務上限的期限延後至5月19日。法人認為,此舉將提供風險性資產走堅的條件,尤其位處高檔的美股,短期可免去崩跌風險,若逢美股震盪,可為布局相關基金的機會。 柏瑞投信認為,市場近期不斷觀望美國債務上限問題發展,暫停舉債上限雖非完美解決,後續還是有可能引發違約危機,短期卻已有助投資信心持續回溫,若歐債問題不來攪局,預料本季投資信心將繼續上升,風險性資產漲升可期。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門(Jonathan Simon)指出,美國債務問題是今年困擾股市的重要議題,如今不確定因素再度緩解,將提振市場投資信心。政策的明朗化有助重建內需消費與企業信心。 由美國近期經濟數據來看,除了汽車銷售動能回溫之外,新屋開工亦達95.4萬棟,較金融風暴低點成長20%。同時,隨全球總體經濟改善,美國ISM製造業指數亦有所提升,有利於企業獲利改善。 富蘭克林證券投顧指出,美國股市下檔風險減低後,下半年經濟與企業獲利有望轉強,美股本益比有再度上調機會,建議若逢美股震盪,應視為布局機會。 ---------------下一則--------------- 美通過延長債務上限至5/19 共和黨擬要求歐巴馬改革 大砍政府開支2013年01月25日【賴宇萍╱綜合外電報導】 控制美國眾議院的共和黨作出讓步,以285票贊成、144票反對的表決結果,同意延長債務上限至5月19日,解決美債下個月將違約的燃眉之急,但同時也利用3月1日自動減支啟動壓力,迫使歐巴馬政府大砍政府開支。 美國財政部料將在2月中旬至3月初之間用盡16.4兆美元(478兆元台幣)的借債限額,若國會不採取行動,美債將破天荒違約。不過隨著眾議院通過表決,同意以暫時取消美債上限的方式,允許美國財政部在5月18日之前可根據需要不限額舉債,從而確保近4個月內美債沒有違約的風險。 確保短期不會違約 儘管共和黨此舉為避免美債下月違約掃除最大障礙,同時暫時避免2011年債務上限僵局的戲碼重演,但共和黨也留下伏筆,在最新通過的方案中,明確要求參眾兩院需在4月15日之前通過2014財政年度政府預算案,否則將暫緩發放議員薪資,直到預算案通過為止,欲藉此逼迫總統歐巴馬(Barack Obama)大幅削減政府開支。 美國眾議院議長、共和黨籍眾議員波納(John Boehner)在投票後立刻提出警告,共和黨將利用3月1日生效的自動減支計劃來要求歐巴馬改革。波納說:「除非歐巴馬作出讓步,否則自動減支措施就會生效」,暗示共和黨有意開闢美債以外的第二戰場。 身為眾議院籌款委員會成員的民主黨眾議員李文(Sander Levin)呼籲,「我們不該讓債務違約的利劍繼續懸掛在國會與美國經濟頭上。」 歐元區政府債務增 不僅美國仍為債務問題傷腦筋,歐盟統計局最新公布資料顯示,歐元區去年第3季政府債務佔GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)比率為90%,較前季的89.9%微幅上升,主因在於歐元區經濟成長低迷,抵銷各國以減支和增稅鞏固財政的努力。 美國債限、預算相關重要日程 ◆2月中旬~3月初 美國聯邦政府將達16.4兆美元法定舉債上限 ◆3月1日 緊縮軍費等自動削減支出計劃生效 ◆3月27日 支持美國政府機構運作的撥款計劃到期 ◆4月15日 參眾兩院通過正式預算案最後期限 ◆5月19日 美國舉債上限暫時取消案到期 資料來源:綜合外電 ---------------下一則--------------- 美就業市場 傳捷報2013-01-25 01:52 工商時報 記者陳怡均、陳穎柔�綜合外電報導 美國經濟與就業市場持續改善。美國周四公布上周初領失業救濟人數意外下滑,降至33萬人,不但刷新5年最低水準,接近2007∼2009年美國經濟衰退期的起點,且優於經濟學家預期。 在此同時,美國紐約經濟諮商理事會也公布去年12月景氣領先指標,較前月上升0.5點至93.9點,同時高於原先預期。專家指出,美國經濟復甦腳步顯然已益趨穩健,即使有舉債上限等不確定性因素,也未拖累復甦。 美國勞工部公布上周(迄1月19日止)初領失業救濟人數減少5千人,經季節性調整,總數減少到33萬人。經濟學家原先預估上周人數會上升至36萬人。 上周數據為2008年1月以來的最低水準。初領失業救濟人數自2007年12月起開始上升,當時為美國經濟開始衰退的開端。 而更能反映就業市場現況的初領人數4周移動平均值,上周也減少8,250人至35.175萬人,也寫下2008年3月以來低點。 初領失業救濟人數已連續2周下降,顯示僱主認為本月實施的加稅措施不會對消費市場帶來太大威脅。Commonfund經濟學家史卓思(Michael Strauss)表示經濟正在好轉。 上月非農業就業人口增加15.5萬人,與2011和2012年平均每月就業人數相差不大。去年12月失業率則仍維持在7.8%,雖仍在歷史高水位,但已跌落8%大關。 分析師預期,在2月1日公布的非農業就業報告,將顯示1月份就業人口增加16.5萬人,高於去年12月的15.5萬人,1月失業率則仍持平在7.8%。 ---------------下一則--------------- 拉美股漲逾3% 稱霸全球2013/01/22【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 去年拉美市場表現相對落後,僅小漲5.4%,不過,進入2013年,拉美股市奮力一搏,以3.6%的漲幅居全球主要區域之冠,啟動落後補漲行情。 根據統計,截至18日止,MSCI世界、亞太(不含日本)、新興市場、歐非中東指數雖皆有正報酬,但漲幅最大的是MSCI拉美指數,與去年一整年的弱勢截然相反。 摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞(Luis Carrillo)分析,由於去年原物料價格波動較大,原物料類股占拉美權重較高,因此股市很難有好臉色。不過,隨著市場風險意識與經濟基本面改善,資金開始回流拉美市場,根據EPFR統計,去年第4季迄今已流入逾14億美元,帶動MSCI拉丁美洲指數回升。 凱瑞表示,中國經濟近期明顯回春,將拉動拉美的經濟表現。此外,拉美興起基建投資熱潮,也成為拉動整體經濟成長的強力引擎,甚至進一步提振國內需求及國民收入,增強拉美在全球的競爭力。 巴西為拉丁美洲最大經濟體,近來政府陸續祭出減稅、降息與刺激投資等措施,巴西經濟今年可望成長4%。 凱瑞認為,巴西企業獲利動能改善,去年聖保羅指數每股盈餘預估衰退18%,今年預估則將增長28%,加上製造業數據改善,中國經濟復甦,巴西股市交投轉熱,可望帶動拉美股市再上一層。 不過,凱瑞強調,根據美林證券調查,投資人因全球經濟增長偏弱,墨西哥股市評價較高,對投資拉美市場的態度較為審慎、不願躁進,預期拉美股市將是漸進推升,而非急速驚漲行情,適宜分批布局或定期定額。 滙豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭指出,巴西將在未來五年陸續執行392億元的投資建設方案,相關受惠產業將隨之崛起,此外,巴西也正著手進行電力制度改革,預期電力相關的產業也將受惠;工業基礎建設與金融業等後勢也被看好。 ---------------下一則--------------- 拉美貨幣強彈 出口商促阻升2013-01-24 01:02 工商時報 記者顏嘉南�綜合外電報導 近期拉丁美洲貨幣強勁升值,該地區的出口商擔心在海外需求遲緩之際,貨幣升值恐進一步削弱出口競爭力,力促央行和政府出手阻升。 隨著全球經濟不確定性逐漸和緩,美國投資人追求高報酬,將資金轉進新興市場,讓智利、哥倫比亞和墨西哥等拉美國家的貨幣大幅升值。 智利葡萄酒商Bethwines執行長雷伊(Wilfred Leigh)表示,貨幣強勁升值,以及勞工和能源成本高漲,對出口商形成「完美風暴」。他說:「解決方法之一就是調高售價,然而歐洲是我們最大的市場,如果漲價,歐洲客戶就不會購買,而且歐洲還有他們自己的危機。」 智利披索兌美元匯價己攀升至3個月高點,而投資人認為470披索兌1美元價位是央行的防線。智利披索兌美元周三升值0.1%,來到470.85披索兌1美元。 但有專家認為,拉美政府不太可能出手干預,貨幣升值部分原因是美國聯準會(Fed)狂印鈔票,美元走疲所致。 野村拉丁美洲策略師柏柏爾(Benito Berber)表示,貨幣升值將成為今年拉丁美洲重要的議題。 拉丁美洲各國對出手干預貨幣政策各異,巴西最積極出手,而墨西哥態度傾向不干涉。 智利央行總裁維爾加拉(Rodrigo Vergara)受訪時,對於是否採取任何行動阻止貨幣升值,並未給予任何暗示。 墨西哥披索是交易最熱絡的新興市場貨幣之一。墨西哥披索兌美元上周攀升至12.6披索,寫下2011年9月以來最高水準。周三盤中則是小貶0.23%,至12.64披索。 至於哥倫比亞財長則不理會阻升的要求,稱近期的升值只是暫時性的,哥倫比亞披索將回到1,800披索水準。 ---------------下一則--------------- 巴西頻釋利多 拉美好漲相2013-01-24 01:02工商時報記者藍鈞達�台北報導 拉丁美洲龍頭巴西積極推出政策利多,加上原物料行情亮眼,帶動拉美「漲相」,法人認為,在經濟好轉、美國財政懸崖暫時化解及大陸回補鐵礦砂等利多激勵下,MSCI拉丁美洲指數自去年11月迄今漲幅逾1成,後續拉美股市在經濟成長與企業獲利動能可望上升的激勵下,漲升行情看俏。 台新拉丁美洲基金經理人張菁惠指出,近期拉美公布的經濟數據,普遍轉趨正面,以巴西來看,隨著內需持續成長及製造業溫和復甦,去年11月失業率創下4.9%的次低水準,各項產業銷售中,以汽車最亮眼,去年12月銷量近36萬台,較11月成長逾15%。 墨西哥也因低價勞工、美國景氣持續復甦,以及當地勞工、能源、稅務改革計劃,有利國家競爭力提升,帶動消費與投資持續穩定的成長。 張菁惠表示,巴西政府持續推出政策利多,提供拉美股市漲升動能,包括提供企業優惠,除了低利融資購買資本財政策持續外,也擴大減稅範圍,如以薪資20%課稅方式改為營收1%課稅,且適用企業涵蓋零售、服飾、建築等,讓分析師預期巴西企業獲利可獲調升機會。 第二則是擴大基礎建設計劃,開放第五大及第六大國際機場民營化,預計企業將投資114億里拉。另外,白色家電減稅政策則持續至今年6月。 群益印巴雙星基金經理人葉書弘表示,巴西股市表現強勢,繼去年12月勁揚6.05%,早先雖出現拉回,今年來仍有1.2%的漲幅;由於美國景氣有回暖跡象,預期有利新興國家出口持續復甦,加上資金回流新興市場的趨勢不變,巴西股市為拉美最大市場,在這波資金行情中,仍是主要受惠區域。 摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)指出,過去一年巴西股市成交量滑落,投資氣氛較保守,導致過去半年沒有任何新股上市,有六家企業取消或延遲新股上市計劃;但隨IPO市場解凍,反映市場交投與信心已走過最低迷階段,且近年上市企業愈來愈多與消費、科技相關,而非集中在權值最高的能源股,有助巴西投資機會多元化。 ……………………………………… 巴西帶頭 拉美喊衝2013/01/24【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 在經濟好轉、美國財政懸崖暫時化解及中國回補鐵礦砂等利多激勵下,MSCI拉丁美洲指數自去年11月由谷底反彈,迄今漲幅逾一成,法人指出,拉美除了受惠區域最大經濟體巴西頻放政策利多外,隨著中國製造業採購經理人指數回升,也將帶動原物料出口商機,2013年拉美股市在經濟成長與企業獲利動能可望上升激勵下,漲升行情可期。 台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示,近期拉美所公布的經濟數據,普遍顯示轉趨正面,以巴西來看,隨著內需持續成長及製造業溫和復甦,去年11月失業率創下4.9%的歷史第2低水準。在各項產業銷售中,以汽車最為亮眼,12月銷量高達近36萬台,較11月大幅成長逾15%;由於巴西占拉美股市權重最大,在巴西政府持續 推出政策利多,可望推升拉美股市漲升動能。 ING巴西基金經理人白芳苹指出,拉美股市今年初上演落後補漲格局,MSCI拉美指數年初以來上揚逾3.6%,優於新亞與歐非中東等其他新興區域,市場期待美國與日本可能有更多刺激景氣措施;加上巴西零售與經濟活動指數成長優於預期,內需股帶動股市順勢上漲,整體投資信心維持正面。 元大寶來新興市場ESG策略基金經理人賴盈良認為,在巴西央行連續降息採行寬鬆以及政府提出振興經濟等相關利多政策後,若巴西的工業生產、投資能夠恢復動能,將提振巴西經濟重新回到上升軌道。 ---------------下一則--------------- 巴西股市 Q1補漲行情可期2013-01-24 01:02 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 巴西和大陸經濟連動性高,在大陸經濟出現轉機,陸股走揚下,巴西股市也隨之走高,加上巴西是2012年少數下跌的新興市場股市,市場對巴西補漲行情寄予厚望,法人認為,巴西股市在第1季補漲行情應可持續。 摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)指出,巴西工業生產改善、鋼鐵與鐵礦礦砂價格回升,讓巴西Bovespa指數重返6萬點。 但6萬點價區為過去1年指數主要上檔壓力區,若測試有撐,巴西指數交投還會再上移。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示,在大陸鐵礦砂需求增加下,巴西經濟在2013年有機會來到3.5%的成長率,且巴西政府在2012年降低企業經營成本,有助提高投資意願並帶動經濟成長,外資積極回補巴西股市,有望醞釀補漲行情,向去年初高點邁進。 ING巴西基金經理人白芳苹表示,激情過後,巴西股市短期可能回檔,但稍待整理後,大型股可望引領指數震盪趨堅,有望朝65,000點邁進。 全年相較其他主要股市多已創新高,巴西股市仍有補漲契機,投資人可持續留意。 瀚亞投信認為,今年第1季之前,還是看好巴西的波段表現,由於目前買進的價位都還在成本之下,只要敢進場,就有解套的機會;但跟去年11月底相比,現在加碼賺的波段,明顯不如當時加碼要來得有效率。 瀚亞投信指出,尤其要留意第2季以後新興股市的變數會較多,尤其第1季上漲之後,隨著變數增加,股市也會出現修正走勢,現在加碼攤平要有更大的膽識。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+其他區域篇 新興股市基金 投資人追捧2013-01-20 01:21 工商時報 【記者顏嘉南�綜合外電報導】 據最新全球資金流向統計顯示,上周全球股票基金單周吸金逾70億美元,投資人捨棄美國股票基金,將資金轉進新興市場,凸顯投資人對風險資產的偏好揚升。 根據EPFR Global的最新資料顯示,在截至1月16日止的當周,全球股票基金單周吸金71.9億美元,其中新興市場股票基金共吸引58.3億美元資金,而美國股票基金在該周失血17.9億美元。 上周新興市場股票基金的吸金力低於前周73.9億美元的歷史紀錄,而美國股票基金則由前周的淨流入103.5億美元,逆轉為淨流出,還寫下6周來最大失血量。 儘管股票基金失血,美股上周漲勢連連。 整體而言,今年迄今全球投資人對股票的需求已經反彈。2012年在歐債危機和美國預算協商等不確定性下,而且債券報酬穩定又相對安全,投資人對債券的偏好甚於股票。 EPFR Global表示,2012年整體股票基金的資金淨流出達691億美元,而債券基金則狂吸4,936億美元。 舊金山Apex Capital股票交易部門主管法蘭塞洛(Robert Francello)表示,「投資人目前惠更願意將資金投入風險資產,例如新興市場股票基金。」 在此同時,全球債券基金的吸金力仍然十分強勁,上周淨流入達69.5億美元,寫下10周以來最大量,美國債券基金約占其中半數,吸引35.1億美元資金,創下9周以來最高。 投資人也逐漸將目光轉向高風險債券,上周高報酬的垃圾債券基金繼前一周呈現16.6億美元的資金淨流入之後,上周再吸金11.2億美元。新興市場債券基金上周湧入20.2億美元資金。 美盛(Legg Mason)資產配置主管布雷柏格(Steven Bleiberg)表示,「投資人渴求高收益。這也是聯準會(Fed)樂見的結果,意即藉由將利率維持在低水準,鼓勵投資人從事風險性投資。」 ---------------下一則--------------- 新興股 多頭號角響2013/01/23【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 美國復甦力道可望增溫,全球經濟前景的疑慮逐漸消除,投資人承擔風險的意願提高,新興市場股市多頭號角響,資金流入趨勢明顯。 種種數據顯示,美國經濟已回春,美國去年12月新屋開工數大幅成長,去年全年新屋開工數更創4年以來高點,至1月12日當周的首次申請失業救濟人數則創5年以來低點。聯博投信指出,美國今年的實質國內生產毛額(GDP)成長率預估可達3.2%,中國去年第4季的經濟成長速度加快,歐洲財政也疑慮減少,都有利投資人恢復信心。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉指出,景氣復甦,投資人對於風險偏好度明顯提升。新興市場的基本面較佳,今年股市的表現值得期待,投資人可增加風險資產部位。 全球新興市場國家今年預估經濟成長率達5.1%,明顯優於去年的4.6%;在新興市場三大區塊中,新興亞洲今年的成長依舊居冠,其次是拉丁美洲及新興歐洲。 自去年6月4日低點以來,摩根士丹利資本國際(MSCI)新興市場指數漲逾20%;陳信嘉認為,後市仍可期,主要是美、歐、日三大央行低利率將維持相當長時間,全球經濟溫和復甦,充沛的市場資金勢必湧入較具基本面的新興市場。 ---------------下一則---------------
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 東南西北找基金-國外非區域及債券篇 市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇 第一金全球資源基金經理人葉端如:布局原物料 現在正是時候2013-01-21 00:53 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 全球景氣復甦、貨幣政策寬鬆、資源股價偏低,3大利基催化全球資源股長多行情。即日起開募的第一金全球資源基金經理人葉端如表示,美、歐、中等主要市場續保寬鬆,誘使大量資金湧向投資效益佳的商品市場,更讓資源商品表現欲小不易,預期原物料商品及資源相關類股未來漲升空間會加大。 葉端如分析,原物料市場原本就處於供給難以趕上需求的狀態,近幾年,氣候異常變化及新興國家經濟的快速崛起,又再度推升資源需求。因此建議投資人儘早布局能源、黃金、農業、礦業等資源類股,全方位掌握資源市場長線投資魅力。 葉端如指出,近期美國及中國公布的經濟數據顯示,兩大市場經濟動能有加速升溫的趨勢,預估今明年全球經濟成長率將逐步回升至3%以上水準,在市場回春下,可預期與景氣連動性高的資源類股,後市表現將亮麗非凡。 就景氣面來看,本身為資源最大需求國的中國,經濟已有明顯好轉;至於另一大宗資源需求國的美國,市場經濟動能也持續回升,兩大資源強國經濟動能走升,將帶動大宗商品需求,預估接下來景氣回穩後,資源產業將轉變至供少於求的情況。 其次,就資金面來看,全球央行持續印鈔,大環境資金相當寬鬆,加上景氣回溫狀況將會進一步推升通膨,未來資金將持續湧向大宗原物料市場以求取保值,預期資源類股將是最大受惠者。 最後,就價值面來看,目前能源股及原物料股本益比大致處在過去10年平均水位以下,股價來到相對偏低水位,這使得資源股下檔空間有限、上攻空間可期,預期今年在美、中政治底定、經濟持續增長下,過去股價遭低估的資源類股未來將有一番表現。 葉端如認為,當前無論是景氣、資金或價值面,對資源類股來說均可視為莫大利多,資源股多頭行情已再次發動,此刻投資人應盡早趁勢佈局,掌握這一波景氣復甦推升的全球資源行情。 ---------------下一則--------------- 油價周線連6紅 天然資源基金「績」樂2013/01/22【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 國際能源署(IEA)調高2013年全球石油需求預測、美國眾議院共和黨人計劃近日表決舉債上限,激勵油價周線連6紅,天然資源基金跟著「績」樂,前4強今年來報酬率至少5%。 根據理柏統計,隨著油價走揚,天然資源基金績效也跟著由黑翻紅,今年來,24檔境外天然資源基金,只有2檔小賠,其餘皆正報酬,平均報酬率為2.79%,其中景順能源基金報酬率更高達7.25%。 富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示,對於國際原油價格變動,仍看中東情勢變化及全球經濟基本面。中國相對仍保有較高的經濟成長動能,近期大陸官方採購經理人指數維持向上趨勢,去年第4季經濟成長率7.9%、兩年來首度加速成長,加上各地仍存在一定的地緣政治風險,將形成油價的上漲催化因素。 ING投信進一步指出,上周伊斯蘭激進分子占領阿爾及利亞中部油田的天然氣生產中心,導致市場上對石油供應量有疑慮,刺激國際油價走高;美國能源情報署(EIA)最新數據顯示,美國上周原油供應降100萬桶,IEA調升全年石油需求量,供給降低與需求有機會上升,有助推升近期油價,使上周西德州油價漲逾2.14%、布蘭特原油亦升逾1%。 油價後市可期下,油田服務與設備類股相對看俏;富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人弗朗指出,預估2013年全球探勘支出可能達6,440億美元,較2012年成長7%。 能源公司擬定的支出計劃為布蘭特油價每桶98美元,西德州油價在85美元,油價高於這水準,有利探勘支出成長,油田服務與設備類股表現看好。 台新新興歐洲基金經理人王昱如指出,由於近幾年加入石油探勘的新開發商,成本至少都在80美元以上,預期油價要跌破此價位也不易。 ---------------下一則--------------- 專家:油價80美元有撐2013/01/18【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 美開發頁岩油 恐衝擊天然氣價格 但油價影響不大 美國為擺脫對輸入能源的仰賴致力發展頁岩油、頁岩氣,在開採技術逐漸純熟的情況下,是否有可能衝擊到原油與天然氣價格?投信業者分析,由於市場能源需求仍大於供給,加上開採成本的因素,預估油價下檔在80美元有撐。 元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示,目前美國頁岩油的日產量約在90萬桶上下,僅佔全球的原油日需求的1%左右,也僅佔美國原油日需求的5%左右,即使如美國能源情報署 (EIA)預估,2020年美國頁岩油的日產量大幅增加,但日產能也僅約200萬桶,佔全球日需求的2%以下。另外,頁岩油開採需使用大量水資源,且對生態環境破壞相當大,可能遭遇政策阻力。從成本面分析,目前頁岩油的開採成本約60到80元左右,高於傳統原油許多,再加上開採廠商大多為中小企業,資金流不如大型企業穩定,目前西德州輕原油約在95元,頁岩油的開採商仍有利可圖,但若油價因頁岩油的產量上升而跌破80美元左右, 此時頁岩油的廠商恐遭遇虧損難以支撐,屆時反而成為油價的下檔支撐力道,因此推估對油價的影響不大。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼則認為,頁岩油大量開發,首當其衝的是天然氣價格,因天然氣產量暴增,將壓低美國本土天然氣價格,但對油價的衝擊則是漸進式的,林孟洼認為,原油為全球性市場,美國影響力較低。林孟洼表示,頁岩油開採其實也帶來了相關產業的商機,不過要提醒投資人,除了鎖定頁岩油相關投資機會外,不宜重押原油單一產業,歷史經驗顯示,商品市場裡的油、礦、金在不同景氣循環位置都有表現出色的產業,也常有輪動行情,布局上最好還是採取多元產業配置的方式,再以戰略配置把具利基型產業納入。 至於在其對全球投資市場的影響來看,台新新興歐洲基金經理人王昱如表示,摩根士丹利預估2013上半年油價將呈區間整理格局,布蘭特油價約在90至110美元之間震盪,由於油價的平穩表現,將使原物料價格也將趨於穩定,有助於抑制新興國家的通膨,使貨幣政策有調整空間,分析師即預測今年新歐最大經濟體俄羅斯有降息的可能。 ---------------下一則--------------- IEA 上修全球石油需求預測2013-01-19 01:23 工商時報 【記者李鐏龍�綜合外電報導】 國際能源總署(IEA)周五上修今年全球石油需求量預測,主因在全球第2大石油消耗國中國大陸的需求看增,不過這項利多不敵油市獲利回吐賣壓,油價周五先揚後挫。 周四美國就業面利多激勵紐約、倫敦指標石油期貨大漲1.3%,周五受到大陸經濟利多的加持,油價在亞洲盤中仍持穩走堅。但漲多後觸動獲利回吐賣壓,抵消掉國際能源總署上修今年全球石油需求預測的利多,油價在歐美盤中翻黑。紐約西德州中級原油2月期貨回軟至每桶95.43美元,較周四跌0.14美元或0.2%;倫敦北海布蘭特原油3月期貨拉回至每桶110.76美元,跌0.34美元或0.3%。 國際能源總署周五在其每月市場展望報告中,將其預測的今年全球石油需求日均量較先前上修24萬桶,至每日9,080萬桶。 該組織預測,石油輸出國家組織之外的產油國,今年的總產量將增至每日5,430萬桶,較去年日產量增加100萬桶。 但歐洲今年石油需求前景依舊蕭瑟。該組織預測,今年歐洲日均需求量將年減1.7%至每天1,360萬桶。 該組織並表示,全球需求看增,石油輸出國家組織(OPEC)去年12月的產量卻降至1年來最低水準。石油輸出國家組織產油量下滑,歸因於伊拉克與沙烏地阿拉伯減產。 這可能意味油價短期將維持當前水準。儘管歐洲與美國在經濟上各有疑慮,但油價爾來卻一貫維持在高檔。 國際能源組織說:「突然間,市場看起來比所認為的更緊絀。」不過該組織也說:「全球市場沒什麼需要擔心的。臆斷沙國最近的減產就等於價格會上漲,顯然是錯誤的。」 ---------------下一則--------------- 天達:上游次產業能源基金俏2013-01-23 00:53工商時報記者陳欣文�台北報導 原物料表現高度波動,但伴隨全球景氣溫和復甦,天達投顧指出,未來原物料仍以高檔區間整理為主,選股能力將成為操作勝出關鍵,其中尤其看好價值被低估、且可提高產量、成本控制良好的原物料公司。 根據Lipper統計迄今年元月18日,國內已核備24檔天然資源基金,平均報酬為-3.6%,然仍有9檔維持正報酬,其中6檔均以能源股為主。過去一年,油價近期受美國經濟持續擴張、企業財報偏樂觀預期,推動西德州原油價格直奔每桶95美元。 天達指出,美國最大儲油樞紐庫欣的高庫存壓力,自今年元月中下旬獲得紓解,也是推升近期西德州原油價格上漲關鍵。 市場近期因聚焦在美國緻密油開採及產量上升議題,也開始擔憂未來油價可能走跌,天達指出,根據國際能源署(IEA)預估,2013年非OPEC區域原油生產每日將增加90萬桶,其中美國將每日貢獻57萬桶產能,但中長期來看,美國緻密油開採情況可能不若市場預期樂觀。 天達指出,投資人要留意,目前多數緻密油產能預估都是基於當下開發較成功案例,如Eagle Ford、Bakken以及Permian區域,之後開採難度跟成本都將隨之上升。 天達表示,原油供需基本面並沒有失衡,油價仍以高檔區間整理為主,因現階段美、歐國家仰賴量化寬鬆貨幣支撐經濟成長,全球經濟尚無法承擔過高油價,在美國原油價格整理區間上移過程,預期將對於原油上游產業較為有利,包括鑽探、探勘生產與設備服務等次產業,今年將有不錯表現機會,可留意側重在上游產業的能源基金。 ---------------下一則--------------- 全球印鈔救市 油金價格攀上高點【經濟日報╱記者邱展光、編譯吳國卿�綜合報導】 已開發國家競相印鈔救經濟,刺激原油和黃金價格攀升,西德州中級原油(WTI)期貨23日一度漲到4個多月來高點,國內汽柴油價格估算將自28日零時起調漲每公升0.2元。金價則也攀至1個月來的高價。不過,分析師對油金後市看法分歧。 紐約WTI3月期貨23日盤中上漲24美分,報每桶96.92美元,過去5個交易日WTI漲幅達3.3%。倫敦布侖特原油3月期貨盤中也漲32美分至每桶112.74美元,過去5個交易日漲2.84%。另外,黃金2月期貨盤中一度小漲0.2%至每英兩1,697.80美元,為4周來的高點,稍後在平盤附近徘徊。 儘管全球央行聯手採取貨幣寬鬆措施,許多分析師認為這一回熱錢不會流入油金等商品市場。瑞銀投信投資研究部主管張繼文指出,能源與黃金市場目前都有各自的問題,導致價格受到壓抑。以能源來說,由於美國頁岩油的產量持續提高,使原油庫存上升,美國進口能源的需求相對下滑,價格自然無法提升。 施羅德香港多元資產投資團隊主管高倫也表示,除了美國原油產量提升,未來全球的商品市場都會進入供給增加、需求下降的循環,自然不會有推升價格的動力。 不過,也有一派分析師對油價走勢抱持不同看法,德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼說,由於原油與景氣連動性相關度高,今年原油價格可能會受經濟面逐漸好轉而走揚,加上全球貨幣寬鬆政策與振興方案,對油價都是利多。 至於金價後市,專家一致看得保守,包括美銀美林、高盛等券商最新的報告,都紛紛下修金價預測。【2013/01/24 經濟日報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 油金上漲 不致狂飆【聯合報╱記者周小仙、羅兩莎、邱展光�台北報導】 日本銀行將推寬鬆貨幣政策,國際油價應聲上漲,西德州原油創四個多月新高,布倫特原油也來到三個多月相對高檔。不過,部分財經專家說,熱錢回流油金等市場有限,價格不致狂飆。 瑞銀投信研究部主管張繼文說,油金要大漲不易,以油來說,美國提高頁岩油產量後,進口能源需求明顯降低。根據統計,過去美國原油進口日均量約九百萬至一千萬桶,如今掉到每日五百萬桶;預估二○一五年起,美國就能自給自足,美國市場萎縮,油價自然漲不動。 施羅德香港多元資產投資團隊主管高倫說,除美國原油產量提升,未來全球商品市場將進入供給增加、需求減少的循環,使得油金價格欲漲不能。 美銀美林與高盛等券商也保守看待黃金。美銀美林證券預期,今年黃金均價有機會達到一八一○美元,高盛證券則預估,未來三個月黃金目標為一八二五美元。國際金價昨天在一六九五美元附近震盪。【2013/01/24 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 金價疲 黃金基金不宜重押2013-01-21 00:53 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 受到市場氣氛好轉,近期黃金避險需求降低,金價表現疲軟,法人認為,投資人若是想作資產配置可用黃金基金來布局,但比重不宜過高。 永豐金首席經濟學家黃蔭基認為,由於美國財政懸崖危機暫時解除,避險需求下降,未來金價可能還有10%的修正空間,預估今年的金價恐會見到每盎司1500到1550美元的價位。 不過,今年市場仍充滿了一些變數,像是歐債問題在三、四月又即將進入到期高峰期,屆時市場預期仍有震盪。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼則認為,貴金屬因避險需求降溫表現較落後基本金屬,整體來看,美國量化寬鬆措施預期仍會持續,加上中國刺激政策有助於金屬價格的揚升,低利環境下仍有利於貴金屬持續走揚,不過由於不管是油、礦、金在每年表現各有消長,在黃金走了12年多頭之後,建議投資人不宜重押,以彈性配置在油礦金多元產業的方式是參與商品漲升行情的較佳方式。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭則表示,回顧2012年第四季金價累計下跌5%,銀價跌幅更達13%,主要是通膨處於低水準,且美國國會可能會在預算方面達成協議,削減了避險投資吸引力,黃金自去年10月出現明顯回檔,迄今價格仍處波段低檔。 但唐祖蔭認為黃金後市仍有表現機會,後續美國的預算協商仍存在諸多不確定性,財政赤字上限問題難解,考量美國共和黨之前在富人增稅法案上已做出退讓,接下來態度勢必強硬,預期兩黨間爭端再起可能性高,市場波動加大下,亦將促使部分避險買盤向黃金靠攏;且去年美國QE3資金於今年才陸續到位,國際貨幣寬鬆,亦有利黃金表現。 ---------------下一則--------------- 美QE不退場 金價上看1700美元-自由時報1020122〔記者盧冠誠�台北報導〕 美國聯準會(Fed)主席上週透露短期內無意改變目前的量化寬鬆政策(QE),激勵國際金價突破每英兩1680美元,單週上漲20.9美元,漲幅1.26%,創2個月來最大週漲幅。 台灣銀行黃金分析師表示,上週金價突破去年11月底以來的下降趨勢,且短天期均線呈多頭排列,金市氣氛轉趨樂觀,若能突破60日均線1695美元的反壓,就有機會再度突破1700美元整數關卡。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬指出,年初至今,金價持續維持1700美元以下震盪走勢,不過隨著油價走勢強於預期,以及QE政策提早退場預期退溫之後,近期可望逐漸朝1700美元以上邁進。 昨晚國際金價於1690美元附近震盪整理,國內金市方面,台銀每公克黃金存摺賣出價1583元,每公斤黃金條塊要價近159萬元,銀樓每台錢飾金售價為6150元。銀樓業者表示,年初金價一度跌破1650美元,不僅激起投資客大單敲進,農曆年前的民間飾金需求也提前發酵,整體銀樓買氣暴增逾一成。 黃金礦業服務公司表示,今年西方成熟國家仍將維持超低利率,加上各國央行持續寬鬆貨幣政策以刺激經濟,可望吸引買盤投入金市,預估今年上半年平均金價為1775美元,全年均價為1847美元。 方立寬也認為,上半年應視為全年最佳布局時期,由於下半年開始,不僅黃金轉入需求旺季,且油價受到夏季用油旺季上漲,若全球經濟展望轉佳,還有機會出現較大漲幅,強化金價漲勢,「上半年布局,下半年收割」應為最佳投資策略。 ---------------下一則--------------- 各國通膨有降溫趨勢 金價今年漲幅有限2013-01-22 01:52 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 由於風險性資產改善,有些法人認為,過去擔任避風資產如政府債、黃金恐退居第二線,匯豐私人銀行董事總經理兼亞洲投資策略主管馬亨德蘭(Arjuna Mahendran)表示,由於今年各國通膨情況不嚴重,因此,金價應會狹幅震盪。 目前金價每盎司再度向1,700美元叩關,對於金價走勢,之前雖有法人認為今年有機會再攀高峰,天達投顧指出,看好金價長期向上趨勢仍沒有改變,因今年仍屬於負實質利率環境、各國央行還會持續買金、通膨保值需求以及美元指數長期走跌之下,預期可望對黃金需求帶來長期支撐,因此,金價中長期是看漲的。 不過,也有部份法人則持較保守的看法,匯豐私人銀行董事總經理兼亞洲投資策略主管馬亨德蘭(Arjuna Mahendran)表示,即使各國持續實施貨幣寬鬆政策,但在2013年出現通貨膨脹的機率很低,因此,黃金價格走勢應是平緩的,預期每盎斯價格約在1,680∼1,750美元間作狹幅整理。富達證券同樣表示,在市場風險因子漸漸消失之下,一些避風資產如政府債、黃金與瑞士法郎的市場需求會降低。 ---------------下一則--------------- 黃金 多頭行情還沒完2013/01/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 受到日本央行推出無限期量化寬鬆帶動,金價朝高點邁進,直逼每盎司1,700美元大關。投信業者指出,各國央行增加黃金準備、市場資金的寬鬆,對金價形成支撐,黃金後市並不看淡。 德銀遠東投信表示,世界主要結算貨幣如美元、歐元、日圓等,皆存在不確定因素,各國央行在「分散風險」原則下,逐步增加黃金準備。今年上半年官方買盤需求,加上預期黃金ETF買盤持續溫和成長,黃金期貨將受此激勵,持續上攻。 根據高盛研究報告指出,美國目前的經濟情況與1980年代雷同。以美國公債殖利率為例,扣除通貨膨脹率後的實質10年期公債利率為負值,而1980年代黃金期貨價格表現相對亮眼,與美國實質利率為負有關。 德銀遠東投信表示,美國實質公債殖利率反轉為正值的機會低,因此,具有「保值」特性的黃金,在負利率的環境下,買氣與期貨價格展望相對看好。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示,日本擴大寬鬆貨幣政策,短期將支持金價走勢,且農曆春節將近,亞洲市場實體黃金買氣也將提升。 各券商對金價今年前景看法分歧,可喜的是,目前黃金買盤仍不於匱乏。葛瑞森指出,根據國際貨幣基金(IMF)統計,巴西11 月增加14.7公噸的黃金,總持有量達到67.2公噸,創2000年11 月以來最大增幅,更連續3個月增加黃金儲備。此外,包括俄羅斯與南韓等央行也持續增加黃金持有量,以分散資產。去年前3季,世界各國總共買了373.9公噸的黃金。 ---------------下一則--------------- 金價首季不看淡 寬鬆貨幣政策續燒2013-01-24 01:02工商時報記者孫彬訓�台北報導 多位美國聯準會(Fed)官員上周表態寬鬆貨幣政策將持續推行,加上惠譽信評出示警告美國評級,國際金價上周上揚1.29%,收在近5周高點,本周更持續上攻,逼近1,700美元大關。法人指出,由於全球資金持續寬鬆,金價可望續攻。 ING投信表示,觀察近期反映中長期買盤的ETPs持倉量連3週下滑,反映投資性需求減弱,但因為日本央行寬鬆貨幣政策力道加大,而且歐、美央行維持低利市場,充沛游資點燃通膨疑慮增溫,投機性買盤似有回流跡象。 此外,美國兩黨就減赤目標與債務上限仍各執一方,市場多預料在最後期限之前仍有漫長攻防,屆時黃金可望吸納部份避險資金,因此黃金第1季表現並不看淡。 第一金全球資源基金經理人葉端如表示,市場看好2013年為景氣回升年,全球主要央行實施寬鬆貨幣政策,加上各國央行將外匯儲備多元化,有助推升金價。 葉端如說,近期彭博(Bloomberg)報導指出,鑑於日本政府調高通膨目標來提振經濟,高居全球第2大的日本年金基金已計畫,未來兩年將黃金資產部位提高逾1倍,從目前不到450億日圓擴增至2015年的1,000億日圓,將有助黃金走勢。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示,年初至今,國際金價持續維持1,700美元以下震盪,但隨著油價走勢強於預期,以及QE政策提早退場預期退溫後,金價近期可望逐漸朝1,700美元以上邁進,並帶動價格區間上調。 方立寬分析,現階段的黃金投資逆風因素,主要是美國財政懸崖第二階段減赤協商不確定性,恐增加現金持有意願,減少黃金投資力道;但大陸經濟成長增溫可望帶動原油需求,提升油價與原物料價格,使通膨增溫,有利支撐金價。 ---------------下一則--------------- 黃金看俏 近期上看1700美元2013-01-24 01:05 中國時報 洪凱音�台北報導 黃金一掃日前陰霾,逐步擺脫低迷行情,國際金價昨晚8時每英兩攀升至1693.2美元,元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示,金價近期可望突破1700美元,並帶動全年預估價格向上調整。 德銀遠東投信分析,美國舉債上限問題,導致美元相對弱勢,聯準會有購買債券需求,加上各國央行黃金準備及實體黃金需求回溫,是這波金價向上的有利推手,預估金價後市仍有不錯表現,建議相關基金投資人不妨伺機建立部位。 德銀遠東投信指出,今年世界主要結算貨幣,如美元、歐元、日圓等皆存在不確定因素,預料各國央行在「分散風險」的原則下,逐步增加黃金準備,預料負實質利率與需求面利多,將持續推升黃金後市展望。 不過,也有部份法人持保守看法;匯豐私人銀行董事總經理兼亞洲投資策略主管馬亨德蘭認為,今年全球通貨膨脹壓力減緩,黃金價格走勢會較去年平緩,價格將在1680美元至1750美元間作「狹幅」整理。 方立寬指出,投資黃金上半年是今年最佳布局時期,因為下半年黃金將轉入需求旺季(印度傳統節日),且用油旺季也帶動油價上漲,將強化金價漲勢,以「上半年布局,下半年收割」投資策略最佳。 至於民間買氣,台北市金銀珠寶公會發言人石文信表示,雖然金價已上揚,但因為農曆年前夕,向來是黃金交易的旺季,交易量較平日增加一、兩成,今年以購買金飾「項鍊」最為熱門。 ---------------下一則--------------- 金價大跌 還有下修空間 2013/01/25【聯合報�記者羅兩莎�台北報導】 受到美國兩院通過債務協商衝擊,昨天國際金價大幅下跌,最低跌到每英兩1675美元,下跌20美元,跌幅超過1%;分析師表示,短線金價仍有下修空間,但在1666美元附近可望獲得支撐。 隨國際金價走低,昨天台幣黃金存摺賣出牌告跟著下跌,最低跌到1公克1574元,較前1天下跌逾10元;1台兩黃金條塊賣出牌價摔破6萬元大關,重回5字頭價位,下跌到59893元,跌361元。 台銀貴金屬部副理楊天立指出,隨著美國兩院通過債務協商,美國財政懸崖立即性風險解除,引爆黃金賣單出籠;昨天國際金價一口氣摔掉20美元,最低跌到1675美元。 分析師指出,受國際貨幣基金(IMF)宣布調降今年全球經濟成長率影響,資金瘋狂流入美元避險,激勵美元反彈,也造成金價挫低。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+替代能源,水資源及綠能/農金/軟物料篇 穀價不老 農金基金...常青2013/01/19【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 美國企業財報近期陸續公布,目前已公布的三家農金產業主要企業,獲利成績令市場驚豔,年增率分別成長最多400%,十分驚人。法人表示,2012年的穀物價格領漲原物料指數,穀物價格與農金類股相關性高,預期在高穀物價格支撐下,農金類股可望表現強勢,農金產業上游類股定價能力強,企業獲利高,股價爆發力強,建議可投資重押農金上游的相關基金。 美國、俄羅斯2012年6月發生乾旱,激勵穀物價格上漲,統計黃豆、小麥、玉米三大穀物從2012年6月至2013年1月,分別上漲7.05%、23.14%、27.33%。而農金類股表現強勢,大幅上漲24.22%。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示,穀物價格與農金類股相關性隨時間拉長而增加,穀物價格目前維持相對高檔,有利農金類股表現。農金類股自2012年下半年開始逐漸反應產業基本面改善,反觀穀物價格較易受短期市場消息影響,波動幅度較大。近期農金類股財報顯示,產業獲利成長驚人,顯示遞延效果逐漸發酵,農金類股未來表現值得期待。 林孟洼認為,優異的財報激勵相關個股近期強勁股價表現。農金產業基本面佳,預期未來將公布獲利農金企業,有機會再繳出亮麗成績單,農金類股表現值得期待。2012年穀物價格領漲原物料指數,穀物價格與農金類股相關性高,預期在高穀物價格支撐下,農金類股可望表現強勢,農金產業長期趨勢向上。建議投資人單筆分批或定期定額投資全球農金基金,參與全球農金產業,以掌握產業長期成長趨勢。 台新羅傑斯環球資源指數基金經理人陳雯卿強調,目前美、日等全球主要央行推貨幣寬鬆政策以刺激經濟,將推升原物料價格走勢;加上美、中兩大國於2013年經濟持續復甦,帶動農糧需求,有利於商品價格與農金類股的後市表現。 ---------------下一則--------------- 農金題材發酵 定期定額布局2013-01-24 01:02 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 歐巴馬政府力挺,生質能源發展帶動農作物需求,加上農金產業目前價值面吸引力強,本益比偏低,農金題材發酵,德銀遠東投信認為,掌握低檔介入,透過定時定額,中長期將會展現獲利爆發力。 農金產業過去六年表現突出,就算跟新興市場、新興亞洲、全球礦業、全球黃金礦業等熱門資產相比,也不遑多讓。過去農金基金並非投資人主要標的,但近年因生質能源及糧價上揚,讓投資人對投資農金產生興趣。 德銀遠東投信表示,全球農業基本面穩健,正面動能將可持續。北美和東歐等地農民擴大種植面積,加強施肥。 從基本面來看,全球穀物庫存的壓力推升多數主要農作物商品價格上揚,許多商品價格漲幅超過五年歷史平均50%或更多。 此外,DAX全球農金指數的本益比位於13.3倍,仍低於近4年半平均的15.6倍本益比約半個標準差,顯示現階段全球農業產業股價仍偏低,具有投資吸引力。 德意志DWS Invest全球農金基金經理人Ralf認為,如果能選在較低檔的時間點投入,配合定時定額分散風險,就能有效參與農金漲幅。 以DAX農金指數為例,在該指數2007年中成立至今,採定期定額投資,雖會歷經2008年景氣高峰及金融海嘯、2011年歐債危機等系統風險,在市場觸底反彈後,累積的定期定額報酬仍很優異。 德銀遠東投信表示,農金產業鏈中,以中上游表現較好,因此投資上可選擇側重前端產業的基金,包括肥料及農作物生產商外,也可留意企業持續的獲利能力及價值面變化,尤其是從生產過程中創造龐大現金流的企業。 德銀遠東投信建議,未來個股表現差距可能擴大,投資上最好專注個別企業差異性和專長領域的競爭力,偏好在經營領域中具有優勢地位,營運策略有明確方向的企業,趁波段回檔可逢低承接深具投資價值優質標的,如Whole Foods Market有機食品企業等。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇 長多不變 科技股逢低布局2013-01-25 01:53 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 蘋果公布營收及iPhone銷售未達預期、更出現10年來首度單季獲利下滑,毛利率也低於前一季,但法人分析,蘋果股價已反映部分市場悲觀預期,在利空出盡下,此時反而可視為科技股先蹲後跳好時機。 富蘭克林高科技基金經理人摩伯格指出,蘋果財測向來偏於保守,後續要觀察蘋果在大螢幕手機以及低價產品搶攻新興市場的策略,蘋果股價自去年9月高點705美元回檔以來,跌幅已逾3成,股價已反應悲觀的預期。 目前蘋果本益比11倍左右,若蘋果對供應鏈的單規模低於市場預估,股價下探空間有限,反觀Google和IBM財報亮麗,科技股中長線多頭格局不變,建議投資人留意蘋果醞釀止跌後的低檔布局機會。 富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為,蘋果iphone銷售不如預期影響,近期台灣供應鏈股價表現相對較弱,反而是介入的較佳時機,可採分散配置的策略,掌握平板電腦與智慧型手機的成長題材。 群益安家基金經理人沈宏達指出,在財報利空消息後,股價可能出現利空出盡後的止跌訊號,以第2季來看,手機供應鏈景氣向上,加上2月又有全球通訊大會(MWC),對產業都可望帶來激勵。 摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特(Greg Tuorto)表示,就評價面觀祭,若扣除科技泡沫期間,1986年以來,S&P 500科技類股相較大盤S&P500指數平均享有20%的溢價 ,但目前評價低於大盤平均,接近1990∼1992年的低點,下檔空間有限,相較於其他產業,未來上漲空間較高。 日盛投信認為,在其他電子股題材方面,可以留意網通與面板產業,前者受惠於大陸十二五規劃明定LTE為政策方向,相關台廠有發展機會,後者則是鴻海推出的評價大尺寸電視可望引發新一波電視換機潮,面板產業可望走出谷底。 ---------------下一則--------------- 美流感發威 生技基金帶勁2013-01-22 01:52 工商時報 記者陳欣文�台北報導 美國流感疫情蔓延,甚至傳出疫苗短缺的現象。法人表示,隨美國流感疫情可能升溫,短期消息對生技醫療產業將有利多效應,可望維繫去年表現不俗的生技基金人氣不墜。 美國爆發流感疫情,目前獲報感染個案已經直逼三萬人,目前僅剩加州、密西西比州,以及夏威夷未爆發疫情,不過,根據歷史經驗,流感流行時期一般會蔓延12周才到達高峰,未來美國流感疫情仍有升溫可能。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出,因疫苗每年生產數量固定,增產不易,受惠幅度較低,但治療流感藥物因生產較為彈性,可望受惠本波流感商機。 傅子平表示,疫苗廠商短期恐無法大幅受惠本波美國流感商機,但克流感生產廠商與授權克流感銷售的生技大廠均有機會受惠本波美國流感商機,建議投資人可透過生技基金,掌握本波美國流感商機。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示,美國爆發嚴重流感雖帶動抗疫題材的生技股走高。但事實上,抗流感藥佔藥廠的營收比重偏低,投資生技股仍需著眼長線的獲利題材,流感疫情僅屬消息面短多刺激,對基本面助益有限。 長期而言,謝瑞妍分析,除全球高齡人口增加,各國政府投入醫療照顧資源不斷上升外,新興市場因初級醫療保健設施的改善、偏遠地區醫療可及性的提高,與個人醫療保險逐漸普及化,使學名藥和新型藥物將獲得更大市場,都是支撐生技、醫藥長線發展的題材。 由於新藥研發常處於不確定性,股價受影響大,加上該產業的投資回報期間較長,建議投資人配置比重不宜過高,且宜有長期投資預期。 群益投信海外投資長葉書弘表示,在經濟前景不明之際,具有防禦性質的生技產業原本就相對受資金青睞。 之前麥肯錫公布的報告顯示,大陸積極擴大醫療保險覆蓋率,估計至2020年其醫療保健支出將成長至1兆美元,成長幅度逼近二倍,而此舉將讓醫療保健支出佔大陸GDP比重從2010年的5.5%提高至7%,增加在藥品、醫療設備和醫院治療的支出。且醫療保健又是大陸未來幾年發展的重要區塊,相關利益不容小覷,這也正是生技產業未來將注目的焦點,長線來說仍有利可圖。 ---------------下一則--------------- 流感疫情爆發 生技醫療族群 表現亮眼2013-01-23 00:53 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 美國爆發嚴重流感疫情,造成短期流感疫苗供不應求,主要供應商羅氏(Roche)、葛蘭素史克(GSK)及賽諾菲安萬特(Sanofi-Aventis)等大型製藥廠股價與營收向上,MSCI全球醫療保健指數及小型生技股指數雙雙大漲。 ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示,受到流感疫情增溫支持,近期生技醫療族群表現亮眼,加上摩根大通年度醫療保健會議召開,52家上市企業提供財測及更新潛在產品組合進展有突破性發展,激勵股價表現。 黃靜怡指出,美國生技股本益比約16倍,較去年同期的13倍更高,但市場預估2013年營收成長率為8%,在Biogen口服多發性硬化症新藥BG-12等重點產品上市挹注下,未來營收成長仍存在上修空間,加上多項藥物將進入第3期臨床試驗,均可望支撐生醫類股延續多頭行情。 元大寶來新興市場ESG策略基金經理人賴盈良表示,肥胖過去是成熟國家才有的健康問題,但新興市場國家也開始這種情況,以巴西為例,幾乎有一半人口超重,肥胖率在2011年提高到16%,肥胖會造成更高的社會成本,因為醫療費用會增加,降低生產效率,看好治療肥胖相關的醫療保健類股。 群益投信海外投資長葉書弘表示,生技醫療產業長期趨勢向上,而且相對不受景氣影響,近兩年適逢專利藥密集到期的期間,對其他新興市場的學名藥廠將帶來不小的商機。 ---------------下一則--------------- 生技擁利多 今年續旺2013-01-23 00:53工商時報記者黃惠聆�台北報導 生技股續發威,美國先前安全度過財政懸崖後,生技個股股價奮力走揚,根據彭博資訊統計,自2010年以來,那斯達克生技指數第1季平均漲幅逾12%,在產業利多頻傳下,法人認為,未來生技股還有續揚空間。 美國那斯達克生技指數(NBI)去年漲幅超過3成,今年開年後又再走高,從去年12月28日低點以來,那斯達克生技指數漲幅已達6.97%,幾乎是史坦普500指數漲幅的一倍。 富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示,看好2013年生技類股的續漲動能,主要是新藥審核上市加速、併購題材豐富、及全球高齡化與新興市場的醫療需求上升等利多,且生物製藥公司的現金多、有助併購交易延續。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出,預估到2017年之前,生技產業可望蓬勃發展,除了美國生技論壇釋出生技長期利多,大陸近期也有好消息傳出。 百達投顧助理副總裁林秋瑾預期,在天時和地利配合下,生技公司獲利還會有爆發性成長,預期今、明兩年生技產業股價還有進一步上漲空間。 所謂「天時」是指全球人口步向高齡化,提供投資生技產業最佳「天時」的環境;「地利」則是各主要國家陸續投入資源與政策扶持,並將生技列為戰略性產業。 法人指出,生技股2012年已狂飆一年,成為最夯的產業,但多數投資機構認為生技產業中長期利多不斷,股價仍會續走高,但因生技股價波動較大,建議投資生技基金最好採取定期定額的方式投資。 ---------------下一則--------------- 道瓊精品指數 3周漲6%-2013/01/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年以來道瓊精品指數上漲6.6%,領先MSCI非必需消費指數以及MSCI世界指數,顯示消費股旺季題材持續發酵。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示,美國節慶消費見到佳績,中國經濟自谷底反彈,加上商務餽贈需求回升,中國內地精品銷售低潮時期已過,高端消費重新啟動;加上2月中國農曆新年的精品消費力仍值得期待,國際精品企業可望再度受惠。 莊凱倫指出,預估2013年精品企業銷售成長率可達8%,銷售網絡(包含電子商務)的變化則有助於提高廠商邊際利潤,支持以往高毛利的經營模式。整體而言,精品產業本益比仍低於長期均值,投資潛力依然看好,適合中長期布局。 百達投顧表示,去年道瓊精品指數漲逾二成,今年不到1個月時間又漲了6%以上,緊接2月有中國農曆年採購及海外旅遊潮,預期精品旺季行情將持續發燒。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出,新興市場消費水準提升,薪資走高,高端消費也跟著水漲船高。 ---------------下一則--------------- 精品基金指數去年漲20% 法人喊進-自由時報1020122〔記者張慧雯�台北報導〕 聖誕節過後,緊接著中國農曆春節,進入消費旺季後,精品產業受惠於佳節贈禮風潮,精品未來幾季銷售成長可期,投信業者表示,去年一整年精品指數大漲逾20%,是表現最亮麗的產業之一,建議投資人可以逢低布局。 華頓全球時尚精品基金經理人蕭智偉表示,新興市場的消費力主要來自中國富豪及崛起的中產階級,以去年全球精品市場規模來看,中國即占25%以上,而義大利精品集團Prada發佈的數據顯示,去年第三季獲利激增57%,稅前獲利達2.17億歐元(約合新台幣82億元),就是受惠於亞洲市場的強烈需求帶動營收。 瑞士寶盛股票基金投資長黃意芝指出,在中國政府今年來不斷調控經濟結構下,消費情況出現好轉,近期中國境內消費對經濟成長貢獻率也是6年來首次超過投資,不排除中國未來消費型態將出現「V」型反轉。 而根據麥肯錫研究報告,預估2015年中國奢侈品消費將超過33%,消費總額可達到3800億人民幣,黃意芝認為,中國人奢侈品消費成長潛力強勁,投資人不妨多留意消費類型相關標的。 元大寶來新興消費商機基金經理人張仲維也說,東南亞國家近幾年經濟成長動能持續增強,2012年印尼、泰國、菲律賓等國的經濟表現相對亮麗,今年仍將持續向上成長,加上東南亞國家人民所得每年平均可以維持約10%的成長力道,在擁有龐大內需人口的條件下,相關內需消費產業投資潛力看俏。 張仲維分析,東南亞國家在去年出現調漲最低工資動作,雖然仍低於中國許多,東南亞地區就業情況持續改善為上調最低工資最大原因,且以泰國為例,調整最低工資後對於通膨並無顯著影響,反而因為購買力增強下,帶動當地的金融、地產、消費產業表現。加上未來東協10+6的經濟區域逐漸建構完成,在區域內貿易持續成長下,對整個東協經濟區的經濟成長表現持續看好。 ---------------下一則--------------- 精品消費商品 後市閃耀2013/01/24【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 新興國家工資漲,中國漲最多,東南亞居次,帶動精品消費,市場人士預估,未來全球精品產業近九成的銷售成長將來自於中國等新興市場。 新興市場經濟快速成長,國際貨幣基金(IMF)預估,至2015年,新興市場對全球經濟的貢獻度將增至四成以上且逐年上升,新興市場經濟起飛,工資水準也跟著水漲船高;日經新聞報導,新興國家加薪潮,中國工資漲幅最大,東南亞其次,巴西等其他新興國家也陸續推調高最低工資政策。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示,新興國家與已開發國家的工資差距已逐漸縮小,預期新興市場的工資上漲趨勢未改變,將帶動整體消費市場表現。未來全球精品產業近九成的銷售成長將來自於新興市場,又以中國為最強勁的消費市場。 麥肯錫最新調查顯示,中國在全球奢侈品消費的比重已由2008年的14%上升至2012年的27%,取代日本成為全球頭號奢侈品大國,預估至2015年,中國精品銷售額將占全球三分之一。黃意芝指出,中國奢侈稅相當高,興起海外旅遊購物熱潮,去年中國遊客海外消費達850億美元,其中三成以上為精品消費。 百達投顧認為,中國人赴海外購買精品的金額已達到每人1,650美元,是美國的5.5倍,更是歐洲的8倍。隨著經濟實力增長,中國人對於精品消費的熱情將持續延燒。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+債券及貨幣篇 債券績效穩健 短中期皆讚2013-01-23 00:53工商時報記者藍鈞達�台北報導 債券投資穩定投資波動,近一個月投信近200檔債券相關基金平均有0.72%的報酬,針對最受投資人青睞的組合債、投資債和高收債來看,績效前三名基金同期績效更都超過1%。 群益投信認為,債券過去幾年債券投資表現亮眼,去年也繳出不輸股市的成績單,儘管全球股市邁向復甦確定,除了股市,債券布局仍不可少,尤其在市場震盪不小的情況下,可適時降低投資波動。 群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示,近期投資市場多空消息紛陳,早先世界銀行下修今年全球經濟成長率至2.4%,但美國初領失業救濟金人數、新屋開工優於預期,密西根大學消費者信心指數卻低於市場預期,對經濟局勢的擔憂支撐美國公債價格。 他說,適逢美國重要財報陸續公布期間,近期投資人心態仍將受財報結果影響,儘管美國國會是否通過提高舉債上限仍充滿不確定性,但在此之前,美國公債殖利率再度大幅攀高的可能性不高,應以區間波動為主。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱表示,2013年美林全球高收益債券指數漲幅已逾1.53%,加上各家研究機構對今年高收益債券預測約有6∼9%的漲幅,及1∼2%的資本利得空間,2013年最主要的利多是票息,加上波動度低、票息收益高,是低利率環境下,對投資人較有利的優勢。 富蘭克林華美積極回報債券組合基金經理人林大鈞說,低利率環境及聯準會2013年加碼QE,都有利信用債中期資金面,但因利差已大幅收窄,且公債殖利率可能小幅走升,預期資本利得空間有限;風險方面,美國將舉債上限及刪減支出協商遞延至今年第一季,因目前歧見仍大,可能再度拖延至最後一刻。 ---------------下一則--------------- 3類債券基金 績效穩定2013/01/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 債券投資相對股票穩定,近1個月投信近200檔債券相關基金平均有0.72%的報酬,最受投資人青睞的組合債、投資債及高收債來看,績效前3名基金短中期績效都超過1%,穩定報酬實為分散風險不可缺的標的。 群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示,近期投資市場多空消息紛陳,世界銀行下修今年全球經濟成長率至2.4%,但美國初領失業救濟金人數、新屋開工優於預期,密西根大學消費者信心指數卻低於市場預期,對經濟局勢的擔憂支撐美國公債。 張俊逸認為,全球景氣維持在復甦的軌道上,新興國家成長動能優於成熟國家,加上高收益債今年預估違約率仍將維持在2%左右,短線上無論新興市場債或是高收益債均有資金行情支持。 ING投信表示,債券組合基金藉由分散投資於不同類型債券基金,採取進可攻、退可守的策略,因而能在市場震盪時,降低波動風險。 由於今年資金相對寬鬆、投資氣氛轉趨正面,有利於信用債券表現,而高收益債與新興市場債受惠於基本面佳、殖利率優於公債的優勢,將持續成為資金流入的標的。 摩根總收益組合基金經理人陳政一指出,組合債的優勢在於投資人無須判斷各類債券的進場時點。目前景氣環境處於初復甦階段,陳政一認為,經濟微溫成長、低利率、低違約率的環境對債市三大投資因子的「信用」因子最有利,當前配置上可加碼投資等級債、高收益債、新興市場債。 ---------------下一則--------------- 人民幣加持 亞幣計價債長線發功2013/01/18【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 國際清算銀行公布最新的人民幣有效匯率數字顯示,人民幣實質有效匯率在2012年12月創下歷史新高,總計2012年漲幅約2.2%。至於今年來人民幣升值0.2%,其它亞幣表現亦不遑多讓,菲律賓披索、韓元及馬幣漲幅亦介於0.54%~1.29%之間,法人表示,多數亞洲國家的經濟體質相當穩健,加上人民幣升值行情加持,新興亞洲貨幣長線升值趨勢不變,投資人可留意當地貨幣計價之亞洲債市分享多元化獲利機會。 富蘭克林坦伯頓亞洲債券暨全球債券基金經理人麥可.哈森泰博表示,亞洲國家決策者在經歷多次危機後,多可適時提出政策來因應總體經濟的變化,多數亞洲國家的經濟體質相當穩健且維持低負債水準,尤其中國經濟落底有助於支撐亞洲國家之成長動能,應可維持在8%的經濟成長水準,與中國成長連動性高的韓國、馬來西亞及新加坡可望受惠,加以人民幣升值行情加持,新興亞洲貨幣長線升值趨勢不變。 外資銀行預期今年底人民幣可望見到6.10元之價位。而亞洲幾乎可說是今年的投資重點之一,熱錢流入便有機會造就匯率升值行情,以摩根大通所編製的亞幣指數來看,人民幣便占了三成以上的比重,統計自2006年以來亞幣指數已上漲近15%,回溯過去亞幣升值期間,美銀美林原幣亞洲債券指數漲勢超過亞幣指數漲幅的兩倍。 富蘭克林證券投顧表示,許多亞洲國家具備債信升等題材,且原幣公債的殖利率多相對高於美元計價的亞洲主權債券,建議投資人可持有以投資短天期原幣亞洲公債為主之亞洲債券基金或全球債券基金,不但可同步享受人民幣升值帶來的優勢,還能分享更多元的獲利機會。 群益亞太中小基金經理人黃耀徵表示,基本面來看,新興亞洲體質良好,經濟成長率領先另外兩大新興市場,美、歐、日相繼推出寬鬆政策,引導資金向相對高息的亞洲流入,推升新興亞幣持續升值的趨勢,也將激勵股市。 ---------------下一則--------------- 寬鬆不退 新興債券...不墜2013/01/19【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 根據EPFR統計國際共同基金資金動向至1月9日,發現過去一周資金追捧收益型資產趨勢不變,統計新興市場債券型基金連續第31周獲得資金青睞,整體流入資金達20.38億美元;高收益債券型基金則轉賣為買,淨流入11.13億美元,創去年8月以來最大單周流入量。 資金簇擁,同樣嘉惠境內收益型債券基金表現,若以理柏統計過去一周國內投信發行的各類型債券型基金表現來看,除保本型和 短期型海外投資等級債券之外,其餘皆以漲幅作收。 華頓新興亞太債券基金經理人蔡宜君表示,今年以來全球寬鬆貨幣政策尚未見退潮趨勢,激勵資金持續往收益率較高的資產移動,新興市場中又以亞洲具備三大優勢,料為資金長線青睞的標的。 蔡宜君表示,這三大優勢分別是需求強、收益高、體質健。從需求面看,亞洲債券市場的規模過去幾年不斷成長,且外資持有亞債的比例亦不斷上升,代表市場對亞洲債券的需求仍強勁;從收益面看,亞洲國家的債券收益率多數優於成熟國家;此外,亞洲國家的財政體質強健,代表政府發行的公債有資金面支撐。三大優勢撐腰,亞洲債券的長線投資價值儼然出線。 理柏統計國內投信發行的98檔各類債券型基金績效表現前十強,皆為海外高收益債券型基金及海外投資等級債券型基金,前十強均繳出超過0.45%的報酬成績,優於所有債券基金整體平均的0.13% 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克 (Robert Cook)指出,從多項角度觀察,高收益債收益率較成熟市場公債與現金更具吸引力、投資人需求大於市場淨供給,仍提供高收益債有力支撐、搭配年初新錢流入市場的季節因素下,庫克認為,高收益債仍是寬鬆貨幣政策的最大受益者,尤其近期利差微幅擴大,是中長期布局的投資人介入好時機。 ---------------下一則--------------- 新興債基金 連續買超32週-自由時報1020122〔記者卓怡君�台北報導〕 新興債買盤持續踴躍,上週整體新興債基金流入20.54億美元,連續買超週數推進至32週,其中,新興本地債挾貨幣升值預期的優勢,單週買超金額連5週擴增,投資級企業債連續4週淨流入,高收益債券資金調節暫告一段落,上週流入5.72億美元,資金動能有回溫趨勢。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,近期本地債吸金動能明顯躍升,在市場風險偏好提升、央行持續對市場注入流動性,新興貨幣長線看升機會提高,今年本地貨幣計價債券可望在新興貨幣升值的帶動之下,創造相對較高的潛在報酬。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克(Robert Cook)強調,在低利環境下,JP Morgan高收益債指數殖利率仍有6.2%水準,美國高收益債券違約率進一步降至1.14%的低檔水準,遠低於歷史平均,均有利高收益債券後市表現。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔表示,在資金潮湧入下,新興市場債價量齊揚,未來整體債券市場仍將提供投資人相對穩健的報酬,相對價值以及券種輪動將是未來挑選債券要件。 在計價幣別選擇上,鄧漢翔提醒,去年美元計價新興債流入金額超過當地貨幣計價,今年來在日圓急貶、貨幣戰爭一觸即發下,預期今年貨幣市場波動仍大,持以美元計價的資產仍相對受到青睞,也是今年投資新興市場債的主軸。 ---------------下一則--------------- 新興債續夯 連買超達32周2013-01-22 01:52工商時報記者陳欣文�台北報導 新興債買盤持續熱絡,上周整體新興債基金流入20.54億美元,連續買超周數推進至32周,其中,新興本地債挾貨幣升值預期的優勢,單周買超金額連5周擴增,上周流入金額來到11.92億美元,且開年來連續2周吸金都超過11億美元。 企業債表現不遑多讓,投資級企業債上周流入20.57億美元,連續4周淨流入,而高收益債券資金調節已暫告一段落,上周流入5.72億美元,資金動能也有回溫趨勢。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,2012年新興市場債券的成長可謂質量兼備,不但債券品質有所提升,整體存量也大幅成長。 近期本地債吸金動能明顯躍升,皮耶分析,由於新興貨幣較G4貨幣(美元、歐元、日圓、英鎊)相對投資價值約落在長期平均,但波動度較一年前下降許多,主要受惠市場風險偏好提升、央行持續對市場注入流動性,新興貨幣長線看升機會提高。預期本地貨幣計價債券可望在新興貨幣升值的帶動之下,創造相對較高的潛在報酬。 天達投顧指出,就2013全年整體新興市場國家來看,債信評等調升動能仍大於調降,加上大陸經濟數據報喜,增添新興市場全年經濟成長力道、且新興貨幣兌美元持續走堅,預料新興當地貨幣債將續為市場資金追捧焦點。 天達投顧指出,新興債市殖利率在成熟公債殖利率走升壓力之下,殖利率未能進一步收斂,資本利得貢獻有限,然而新興當地債今年以來因來自匯兌升值的正向貢獻,約達到7成左右,因而拉開與新興強勢貨幣債之報酬差距。 元大寶來新興市場債券組合基金經理人陳姿瑾表示,新興市場債從去年下半年以來呈現資金持續流入,主要是因為目前全球利率維持低檔,美國QE政策在其失業尚未改善前,力道仍將持續,而日本新政府大力採行超寬鬆貨幣政策以刺激經濟表現,使得全球資金湧入擁有相對高息收、財政體質佳的新興市場債券趨勢不變。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞表示,雖然近期投資氣氛轉佳,但投資人不可一味重押風險性資產,仍要為事件風險做好準備,此外,在全球低利環境下,資金仍要尋求收益,而投資等級債券預期仍是2013年債市的亮點,徐朝貞認為,今年債市尋找收益的重點會由「高收益」轉向「高品質收益」,而在投資級債類別中,如投資級金融債券、新興市場投資級公司債、非美元計價投資等級債,都是體質健全的投資標的。 ---------------下一則--------------- 新興當地債 「渡邊太太」寵愛2013/01/24【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 日本央行宣布將祭出無限量QE(量化寬鬆),預期日圓趨貶,過去在日本國內積極借出日圓炒作外幣、從事利差交易的菜籃族「渡邊太太」,近期有重整旗鼓的趨勢,法人分析,此一政策有利資金流向高利率的新興貨幣,尤其以當地貨幣計價的新興市場債券基金也將受「匯」。 日本央行擴大購入公債規模,日本金融體系資金過度氾濫,資金轉向外匯市場操作,推升新興貨幣如南非幣、俄羅斯盧布、墨西哥披索匯率明顯走升,並帶動相關基金績效。Lipper統計,新興市場當地貨幣債券基金去年12月類型平均績效達1.82%,明顯優於以美元計價為主的新興債基金平均漲幅1.11%,今年來及近1個月分別上漲0.59%、1.02%。 復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示,相較於2012年,2013年的經濟不確定性降低,更有利新興貨幣上漲,建議投資人可透過新興本地債比重較高的基金,來參與2013年新興貨幣上漲的契機。如印度2014年將舉行總理大選,預期執政黨今年將延續改革政策,全力拉抬經濟成長以贏回中產階級選票,並持續市場開放外資政策;又如墨西哥新任總統宣進行結構性改革刺激國家經濟成長;土耳其、俄羅斯、巴西在2013年也有開放市場的動作,有機會成為2013年投資市場新亮點。 ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷指出,今年元月前兩周,新興市場主權債及公司債發行量均有增加,強勁需求使殖利率來到低點,市場資金流入量穩定,尤其是新興當地貨幣流入量超越美元計價基金,推動新興貨幣持續升值的潛力,更助長債市表現,看好新興美元債及新興當地貨幣債後市表現。 兆豐國際新興市場高收益債券基金經理人李明翰說,以50%JP摩根新興市場多元債券指數加上50%JP摩根新興市場企業多元債券指數模擬投資組合,回測2003年至2012年,任選個月進場並持有1年後出場,正報酬之機率超過八成,適合長期投資。 ---------------下一則--------------- 高收債短線 費用恐增2013-01-21 00:53工商時報記者黃惠聆�台北報導 投資人注意,高收益債持有未滿1年要求贖回恐增加費用負擔,其中,盧米斯賽勒斯高收益債基金針對持有未滿1年而要求贖回的股東,最高收取贖回淨資產價值2%費用。 以各家公司規定來看,短線交易訂2%的贖回手續費率者尚有鋒裕、創利德、貝萊德、百利達、資本國際、匯豐中華及天達等基金公司。不過,像盧米斯賽勒斯基金公司針對未持有1年盧米斯賽勒斯基金高收益債基金受益人在贖回時,多收2%的贖回費用恐怕是業界「最嚴格」者。 各資產管理公司都對共同基金短線交易者都訂有「懲罰性費用」,不過各公司對「短期」的定義卻不同,如摩根認為7天是短期,7天之內賣出又買進者,該投資機構可以拒絕投資人申購,德盛安聯訂14日是屬短線交易,若短線交易達3次以上,該公司可以決定是否拒絕投資人在特定期間內再進行申購,以上兩家公司短線交易是屬於較為寬鬆者。 境外基金業者對於短線交易的規定,除有「天期」不同,如何「懲罰」也大不同,摩根、德盛安聯是「拒絕」客戶再申購,但多數則是在贖回時再多收一筆約1%∼2%的「短線交易費用」。 盧米斯賽勒斯基金總代理人富邦投信表示,盧米斯賽勒斯基金旗下基金針對短線交易規定在全球任一銷售國家都是相同的,不同類型基金有不一樣的規定。如法儲銀盧米斯賽勒斯債券基金及全球機會債券基金等的短線交易的規定是,該公司董事保留額外收取最高不超過淨資產價值2%申購費用之權利;但對於該公司旗下高收益債基金的短線交易規定則較嚴格些。 根據該基金公司的書面資料,「當受益人於申購該基金股份後不超過1年即行請求贖回一部分或全部受益權單位,董事即可能行使收取其他費用之權利,此2%額外費用,將依原始申購價格或目前該等贖回股份之淨資產價值,兩者中較低者計算,並將使用先進先出法,計算持有未滿1年之股份。」 ---------------下一則--------------- 定期定額高收債 市場新趨勢2013-01-23 00:53工商時報記者魏喬怡�台北報導 2012年巴克萊全球高收益債一整年漲幅超過19%,2013開年以來,全球高收益債指數漲幅也有1.53%,令人想投資但又擔心先前漲多的風險。柏瑞投信建議,投資人應改採定期定額方式來布局高收益債,不僅可解決進場擇時點問題,又可分散風險。 參考2008年金融海嘯後數據,定期定額高收益債表現更相當亮眼。 柏瑞投信分析,假若投資人自2008年8月金融海嘯後,任選一個月月底進場定期定額布局高收益債,平均投資一年獲利都有機會達雙位數,且正報酬機率可達95%,若投資時間拉長至兩、三年,正報酬機率更達到100%,定期定額投資高收益債優勢也顯而易見。 柏瑞全球策略高收益債基金經理人林紹凱認為,美國財政懸崖、歐債問題都不是近期市場焦點,反倒是美國Fed及日本央行全力印鈔票,勢必造成全球資金氾濫,低利環境下,收益需求將使得高收益債價格維持高檔。 美高收債上周終止連3周淨流出,出現高達17億美元淨流入,創近一個月單周吸金最大量,顯示市場雜音消彌後,又再度回歸基本面。 至於高收益債基本面,柏瑞投信研究團隊分析,目前新發行高收益債中高達61%為借新還舊,且低信評債非再融資發行的比重僅僅只有1.6%,遠低於1998年與2007年兩次金融危機前水準,顯示發行市場風險依舊相對偏低。 此外,去年12月JPMorgan報告指出,高收益債違約率不升反降至1.14%,創一年來新低,也低於25年均值的4.05%。以目前違約率換算,對應合理利差為450點左右,與現今利差約503點仍有一段可收斂空間,重點是殖利率仍可達到5.7%以上,遠高於美國公債與美國投資級債收益率。 林紹凱表示,若2月美國提高赤字上限議題未出現失控走勢,近期高收益企業債信基本面穩健,加上全球低利資金狂潮,高收益債市預期仍將延續長多格局;擔心市場趨勢有變化投資人,建議可改變策略,以定期定額方式進場。 ---------------下一則--------------- 美債恐失寵 高收債照樣旺2013-01-25 01:53 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 美國財政懸崖解套露曙光,中美製造業動能回升,聯準會官員暗示債券收購計畫可能於年底結束,讓美國10年期公債殖利率持續走揚,投資價值下滑,但根據2011年以來經驗,只要美公債殖利率揚升,新興債市、高收益債指數漲幅平均超過4%,可望大露鋒芒。 以去年7月24日起,美國10年期公債殖利率低點1.39%升至現在的1.87%來看,花旗新興債市指數、花旗美國高收益債指數漲幅位在7∼8%,表現相當亮眼。 富蘭克林華美投信表示,美國度過財政懸崖、製造業與房市動能漸入佳境,可望引領經濟逐季回溫,預期將進一步壓抑美公債避險需求,美國10年期公債殖利率將緩步上揚,預防利率上揚風險,建議投資佈局可向高收債與新興債靠攏。 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出,現階段高收債流動性仍佳,且鑒於目前企業融資槓桿收購、併購與買回股票的情況未見明顯擴增,顯示企業投資態度維持謹慎,只要今年企業獲利改善,將有機會延續多頭的榮景。 新興債方面,富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之積極回報債券組合基金經理人林大鈞分析,全球經濟動能於去年底蹲低後跳,多數新興債市擁有利差收斂空間,加上新興貨幣逐漸轉強,增添新興債市匯兌收益的機會。 以亞債為例,日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出,近期大陸債市火熱,尤以工業債券相當搶手,目前仍供不應求,展望2013年,亞高收債的主要報酬將由債息收入提供,美歐避險債券殖利率偏低,外溢的資金必定尋求較高獲益標的,亞高收債仍具吸引力。 ---------------下一則--------------- 投資級企業債 收益兼避險2013-01-22 01:52 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 由於歐債、美國的財政懸崖問題還未完全解決,加上西班牙、義大利上半年面臨一波還債高峰,上半年的雜音仍多,投信法人指出,投資級企業債兼具收益、避險優勢,是投資人不可或缺的投資配置。 摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓(Lisa Coleman)表示,低波動、高評等的投資級企業債在2012年資金流量相當穩定,上、下半年分別有連續24周與連續26周的淨流入,全年僅3周淨流出,總計流入金額高達633.8億美元,深具堅實買盤支撐。 根據JPMorgan信用投資人調查顯示,蔻蔓說明,調查仍有25%機構投資人維持現金水位在高檔水準、57%維持在中等水準,這顯示儘管去年11月投資級債券初級市場募集良好,市場充沛流動性仍使經理人現金水位維持在良好水準,有利投資級企業債後市表現。 ING全球美元投資級公司債基金經理人黃若愷表示,今年2月美國將再度討論舉債上限議題,市場後續可能難逃消息面影響,屆時避險情緒將起,投資級債券仍為相對穩健資產。 黃若愷指出,近期利差收斂多由公債殖利率彈升貢獻,整體投資級債表現恐受壓抑,去年下半年已近低檔的殖利率遇此時修正,反而有利於投資級公司債中長期展望,建議仍可逢回檔時酌量長線布局。 施羅德投信指出,投資級企業債具低波動風險優勢,相較於MSCI世界和新興市場指數,環球企業債在近3年市場大跌時,表現依舊亮眼。 霸菱資產管理霸菱國際債券基金經理人Dagmar Dvorak指出,美國仍將會繼續維持低利率的環境,投資組合可用美國高評等公司債券、超主權債券以及新興市場債券為核心持債。 ---------------下一則--------------- 全球投資級債 犀「利」2013/01/23【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 2012年資金大舉流入投資等級債,激勵投資等級公司債漲幅高達兩位數,根據Lipper統計,國內投信發行的全球投資級債券風險報酬率表現犀利,平均報酬率逾2%,而德盛安聯全球債券基金則以5.46%遙遙領先。 德盛安聯主要是投資瞄準相對具成長優勢的亞洲區域與新興國家,尤其是經濟成長強勁的亞洲,光亞洲區投資比重就占五成。 根據Lipper資料顯示,德盛安聯全球債券基金不僅去年風險報酬率突出,長期與短期的基金績效也雙雙奪冠,以3年來看,其績效高達9.53%,至於近3個月的績效也是唯一逾1%。 風險報酬率是考慮每單位風險下所能獲得的報酬率,(報酬率除以波動度),換言之,風險報酬率越高,代表在控制風險後所能獲取越高的收益。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞指出,德盛安聯全球債券基金去年風險報酬率能就出平均值2倍,主要是因為一般全球債券基金投資地區涵蓋成熟國家,以及新興市場的公債與公司債,為了讓該檔基金有別於同類型基金,在2009年進行大調整,將投資組合瞄準相對具成長優勢的亞洲區域與新興國家,尤其是亞洲區,截至去年底投資比重已拉高至五成。 並以投資級債券為主要持有標的,風險收益等級為RR2,投資以追求穩定收益為目標,也因基金以防禦為優先,因此投資標的選則存續期約3年(具較低利率風險),截至目前為止,投資組合違約率為0%,同時為降低匯率波動,採取高度避險,降低美元匯率波動影響。 風險報酬率、2與3年的報酬率皆居第2名的德信萬瑞基金,績效能一直名列前茅,也是因為2010年基金的投資組合進行轉型。 德信萬瑞基金經理人俞明明表示,該基金具有兩大特色,一是看好美國房市復甦,不動產貸款抵押證券(MBS)也同步受惠,尤其是商業不動產貸款抵押證券(CMBS),因此,去年該基金即大量的布局在CMBS。 除了CMBS外,其他的部位也只投資在美國當地發行的投資級公司債,另一特色就是採取全額避險,讓基金不會因為匯率波動而受到影響。 ---------------下一則--------------- 投資「公主」債 降低波動度2013/01/24【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 新興債近一年漲幅逾18%,今年漲幅預期不可能有雙位數,投信業者指出,新興債券價格已進入高檔,若希望降低波動度,建議選擇投資級的公司債及類主權債。 德盛安聯PIMCO新興債券產品經理鄧漢翔表示,新興債去年近兩成的漲幅,指數信用利差來到近三年新低,2013年全球總體經濟環境持續有利於新興債市,但債市全數漲升行情恐難延續,如何精選收益,降低不必要的波動,將是新興債市獲利關鍵。 鄧漢翔分析,傳統指標如摩根大通新興市場債券指數,多以美元主權債為主,在市場震盪時往往具有較佳的防禦力。不過,較低評級的主權債,其走勢較為波動,例如受債務違約官司所擾的阿根廷,今年以來已重挫逾7%,另包括烏克蘭、匈牙利等國,受歐洲經濟衰退影響,主權債相對不具吸引力。 鄧漢翔認為,在有限資金追逐收益下,資金在2013年將向公司債靠攏。新興市場公司債蓬勃發展,目前規模不僅高於新興主權債,2012年更超越美國高收益債市。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示,風險性債券部分,全球景氣在復甦的軌道上,新興國家成長動能優於成熟國家,新興市場債又極具資金行情支持。根據統計,截至1月16日,新興國家債券型基金單周再流入21億美元,為連續第32周淨流入。 ---------------下一則--------------- 投資級公司債 法人捧2013/01/24【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 美國財政懸崖議題未全解,仍是許多法人最擔心的變數,基金業者認為,在美國財政及債務議題未完全消弭前,市場風險意識仍在,部分資金仍停駐風險較低的資產進行避險。 最近美國公布的經濟數據以正面居多,通貨膨脹保持溫和,不過,美銀美林證券1月針對130位基金經理人、保險公司、銀行及退休基金等機構法人所做的調查顯示,8成受訪者認為財政懸崖為最令人擔心的變數,63%的法人仍加碼投資等級公司債。 ---------------下一則--------------- 投資等級債 靠得住2013/01/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 經濟數據轉好,股市反彈,投資人在今年年初的投資信心遠高於去年此時。不過,基金業者認為,經濟仍有不確定因素,市場漲多也會回吐,建議投資人可透過投資等級公司債、黃金等工具來避險,降低投資組合的波動程度。 美林美銀證券1月針對130位基金經理人、保險公司、銀行及退休基金等機構法人所做之調查顯示,超過56%的機構法人預期,未來3個月資金仍會淨流入投資等級公司債,且未來1年的投資等級公司債供給將減少。市場人士認為,資金流入,供給減少,有利支撐投資等級公司債的價格。 JP摩根預期,今年起美國聯邦準備理事會(Fed)每月將買入850億美元的債券,預估將吸納公債、投資等級債等美元債券的淨發行量約90%。政府買盤持續進駐,投資等級公司債後市可期。 合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民表示,Fed持續購債,美國公債殖利率上檔有壓,加上2、3月美國再面臨減赤方案協商壓力,元月10年期公債殖利率走升後,預估2、3月有回檔空間。 蔡啟民認為,今年美國10年期公債殖利率可望在1.7%至2%區間內游走。殖利率急升突破2%時,將是介入投資等級公司債的不錯時點。 蔡啟民說,自2008年金融海嘯以來,Fed共執行4次量化寬鬆政策及兩次扭轉操作,已對經濟注入超過2兆美元的資金。除了美國以外,歐洲、日本等主要央行也維持低利,市場利率短期不容易大幅彈升,投資級公司債這類防禦性債券的投資魅力將勝過公債,成為降低投資組合波動的優選標的。 黃金也有避險功能,惠理康和投信投資長唐雲益指出,黃金開採成本價格在每英兩1,200到1,400美元之間,金價再跌有限,預估全年將在1,600美元和1,800美元區間盤整。 投資人可以在金價拉回時提高比重,逢高減碼,動態調整黃金投資部位,以因應市場的潛在風險。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-看基金在說話篇(看他們怎麼自賣自誇) 新上市基金+債券篇 東方新美人債券 優選2013/01/23【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 熱錢推升風險性資產走揚,投資氣氛好轉,但此時投資仍不宜衝過頭,資產管理業者表示,對債券投資人而言,今年追求收益仍是主軸,但應從追求「高收益」,轉向追求「高品質收益」,經由「東方新美人」讓收益加乘。 所謂「東方新美人」投資策略,指以新興市場偏向亞洲的投資等級債(東方),主要看中亞洲經濟成長力道強勁、「新」發行債券,相對提供較高收益、「美」元計價為主軸,並在戰略性配置「人」民幣計價的投資等級點心債,活化投資組合。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞表示,雖然美國財政懸崖危機暫時解除,不過未來仍要面臨舉債上限考驗,投資人不宜過度積極,畢竟低成長仍是既定事實;加上貨幣戰爭一觸即發,不宜輕忽事件風險的影響力,不能因一時樂觀只追求風險資產,應平衡布局。 全球債券各類別中,投資級債券仍是優選,尤其是經濟成長力道強勁的亞洲投資級公司債,在利差仍具收斂空間,將吸引資金進駐。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩指出,目前債券價格已經落於歷史高原期,投資人要提高警覺,從債券的價格與價值來比較,建議投資人今年的債券布局應該從高收債轉向投資等級債。 吳懷恩分析,目前全球投資等級公司債信用利差約152基本點,與過去10年平均約當,但以資金仍持續流進投資級債來看,預估未來信用利差仍有收斂空間;就區域別來看,亞洲投資等級債更將因為收益率相對高、國家評等逐漸被調升且財務結構健全,對國際資金的吸引力相對高。 永豐全球投資等級債券基金經理人劉璁霖認為,今年元月前兩周的投資等級債券發行量達546億美元,創2006年以來次高;但發行規模雖大,1月以來新券發行讓度點數降至5點,低於去年11月與12月的7點及6點,顯示市場發行量持續被良性吸收,市場對投資等級債需求量不小。 雖然投資等級債需求仍在,但今年利率風險提升的可能性相對較高;劉璁霖說,相對2012年投資等級債券呈現全面上揚的情況,2013年將更留意選債策略,包括在地區、評等與產業的相對投資價值挑選,較看好的投資等級標的包括點心債、新興市場企業債、BBB級債券、銀行、不動產業、工業、電信與金融、保險等。 ---------------下一則--------------- 己上市基金+債券篇+優惠篇 元大寶來 雙引擎衝刺規模2013/01/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 國內規模最大的元大寶來投信,今年看好中國股市及投資等級債,將就這兩樣商品積極募集相關基金,加上元大及寶來投信的合併綜效,元大寶來投信總經理劉宗聖預期,今年管理規模可望上看4,000億元。 元大寶來投信昨(22)日舉行2013年投資展望說明會,該公司基金市占率高達16%,規模最大,對後市看法有一定的影響性;劉宗聖說,中國相關商品的布局為今年不可或缺的致勝關鍵。 元大寶來投信去年底送件申請3億美元QFII額度,預計最快今年第1季即可拿到新增額度,市場預期新額度將有2億美元,這部分資金元大寶來投信將用來發行新的陸股ETF及元上證的追募。此外,寶滬深的新增額度近期也額滿,市場資金看好陸股後市程度可見一斑。另外,人民幣債券基金商品也是元大寶來投信今年積極在規劃的產品,希望透過中國相關股債多元商品,來滿足投資人需求。 債市部份,元大寶來投信強調,要留意高收益債的風險,其海外投資長吳懷恩認為,目前其債券價格已落於歷史高原期值得警惕。從債券價格與價值比較,建議可將資金由高收益債轉往投資等級債。 ---------------下一則--------------- 國泰3基金 押A股奏功2013/01/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 國泰投信旗下三檔基金國泰中國新興戰略、國泰中國內需增長、國泰中港台,在大中華基金近1月績效排行中,一舉拿下前三名。 據了解,主要是國泰投信在A股持股比重高,A股自去年12月中旬開始上漲,近1個月漲幅逾8%,A股持股比重高的基金因而受惠,3檔基金皆以內需題材為選股重心,策略選股奏效,以致於表現比指數突出。 截至上周為止,國泰投信3檔大中華基金投資A股比例分別是,國泰中國內需增長基金36.5%,國泰中國新興戰略基金有63.20%,國泰中港台基金38.83%,3檔基金的第一大持股皆是消費產業。 國泰中港台基金經理人陳士心指出,自今年1月以來,A股漲幅雖不若香港國企股,但權值股、中小型股及成長股輪流上揚,呈現健康輪動的震盪格局;預期A股的漲勢可望延續至3月初,看好第1季A股行情。 陳士心表示,中國新領導階層將在今年正式就任,綜合各單位對2013年經濟工作的定調,加快城鎮化已成為中國經濟發展的主題,市場對於城鎮化概念的憧憬,將對相關類股的股價形成支撐,汽車、家電等消費產業也將受惠於城鎮化措施。 港股部分,陳士心表示,港股自去年8月已起漲,部分中小型股漲幅已有30%至40%,近期獲利了結賣壓大;但另一方面,落後補漲個股也開始發動,促使港股呈現強勢整理格局。 由於中國經濟數據轉佳,歐美股市對港股的影響力也隨之下降,預期今年港股的走勢,將跟著中國A股連動。 國泰中國新興戰略基金經理人蔡佩芬表示,隨著中國經濟的觸底回升,企業盈利將逐季好轉,加上政治交班順利,新政策將推動投資,A股第1季行情不容小覷,投資配置將以政策推動及城鎮化衍生商機為主。 ---------------下一則--------------- 最夯新秀 宏利3年報酬50%-2013/01/24【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 觀察國內投信發行的亞洲基金,摩根亞洲基金成立近18年,已為投資人賺284%的報酬率,長期績效突出;而成立不到三年的宏利亞太中小企業基金,也有近50%的報酬率,後勢驚人。 摩根亞洲基金為國內投信業最大的亞洲區域型基金,截至去年12月底,基金規模高達73.24億元,該檔基金成立於1995年10月,歷經1998年亞洲金融風暴、網路泡沫、次貸危機、2008年金融風暴及歐債危機等的重大金融事件,經歷多次國際利空的考驗。拉近至近1個月,報酬率有4%以上。 分析摩根亞洲基金近期表現,主要關鍵是提前布局中國。摩根投信指出,該檔基金早在去年8月,即逐步分批加碼中國部位,並充份掌握亞太內需消費趨勢,加強布局民生消費及基礎建設相關產業。 摩根亞洲基金經理人魏如宏指出,中國經濟指標已落底回升,經濟硬著陸風險解除,景氣可望持續改善,有利於中國股市反彈,並將帶動周邊亞洲國家如港台韓的經濟表現。 宏利亞太中小企業基金經理主要投資市值在30億美元以下的亞太地區(不含日本)的上市櫃股票,中小型股漲升力道強勁。該檔基金經理陳伯禎表示,今年較看好東南亞市場與大中華市場的表現,大中華市場整體趨勢向上,且評價便宜,盈餘成長動能強勁。 陳伯禎表示,將持續加碼亞太地區的內需消費與工業類股,其次東協市場的內需消費及醫療股;印度市場2G轉3G題材逐步發酵。 ---------------下一則--------------- 瑞銀全球原物料基金 強悍2013/01/22【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 去年受到全球不景氣,尤其是中國經濟頻落底,原物料跟著修正,天然資源基金也慘不忍睹,去年至今境外24檔基金平均報酬率不到1%,不過,瑞銀全球原物料基金卻完全未受原物料修正波及,秀出亮麗佳績,去年至今,不僅報酬近13%,且是唯一的1檔報酬達兩位數。 瑞銀全球原物料基金績效突出,主要歸功於該基金採取原物料與化學雙產業並重的投資策略。觀察S&P特殊化工或是農業化工產業表現,過去1年裡皆有高達30%的報酬,使得擁有44%於化學相關類股的瑞銀原物料基金得以受惠。 基金經理人更加重視個股的選擇,若有看好的個股,不會吝於單壓個股;這可從基金前10大持股占投資組合的47%,遠高於指標指數的32%,便可看出端倪。 展望未來,在中國官方強調城鎮化趨勢下,基礎投資可望慢慢開始回溫,整體而言,經過2012的疲弱走勢,景氣循環類的原物料例如鋼鐵、鐵礦砂與煤價格已經相對便宜,將隨著中國與全球景氣復甦逐漸回升, 2013年對原物料市場可說是維穩年,需求會在平穩之中緩步增加。 至於以9.46%績效居第2名的安本環球──世界資源股票基金,除了看好天然資源本業的公司外,能提供這些公司相關設備的業者也是投資組合的一部分。 安本世界股票團隊主管杜克諦表示,在資源產業中,除了要在傳統化學、礦業,以及能源產業中精挑細選出最佳的公司納入投資外,團隊另外針對這些公司,發掘提供這些公司相關設備、物流以及周邊服務的公司,也一併納入組合。 還有績效也在8%以上的天達環球能源基金,主要著眼於併購題材與煉油產業之整合型類股。 併購題材方面,由於去年下半年以來,亞洲為尋求穩定油氣來源,掀起一波能源併購風潮,高額溢價併購案,提振這些投資評價被低估之能源股的價值,其中擁有高品質資產與技術的探勘生產公司,及受惠探勘活動熱絡的專業設備服務公司,股價都有表現機會。以中海油併購加拿大能源公司Nexen為例,受到併購消息激勵,股價最高上漲52%。 ---------------下一則--------------- 基金公司狀況+推廣優惠篇 2012台股基金績效 日盛奪冠2013-01-21 00:53工商時報記者藍鈞達�台北報導 根據投信投顧公會總結2012年台股基金表現,統計發行3檔以上台股基金的投信計有25家,旗下台股基金平均排名表現最佳前3名分別是日盛、德信、台新。 統計2012年187檔台股基金平均漲幅達11.81%,表現優於大盤8.87%、OTC 10.01%,日盛投信投資長陳平分析,股市受到國際資金流向的影響將越趨明顯,類股轉動速度加快,股市今年的觀察重點將是資金面重於基本面,傳產類股將比電子股更具表現空間。 台新主流基金經理人呂健良表示,在財政懸崖議題鈍化之後,市場焦點回歸至去年獲利及今年首季營收基本面,使變數增多,短線波動加大。 但就籌碼面來看,台股自前波低點7,062起漲至7,852,漲幅為11%,同期間融資增幅僅6.4%,籌碼仍安定,加上資金行情充沛以及科技展密集登場,預期後市可望震盪趨堅,建議績優股跌深可逢低布局。 群益馬拉松基金經理人鍾景星指出,由於2012年是庫存調整的尾端,不少產業目前都已經見到觸底回升的狀況,特別是一些景氣循環股股價開始轉強,整個產業界的活力似乎又開始蓄勢待發,在產業最糟情況已過之下,2013年的台股的確充滿投資契機:諸多產業經歷兩年空頭之後,已經脫離谷底,類股投資選擇機會,將比2012年大幅增加。 陳平指出,資金流動可以觀察兩個面向,一財政懸崖有初步結論後,資金明顯流入股市,投資人追逐風險心態大幅提高,資金流入共同基金的股票市場達89億美元,創2000年3月以來最大量。 二是區域性板塊的移動,由於美股的基期已高,獲利成長趨緩,而亞洲有大陸復甦、日本政府做多與亞幣升值的議題,將吸引資金進駐。 而台股也將受惠,其中,傳產以中國城鎮化題材為配置主軸,包括航運、鋼鐵、水泥與具有台幣升值利多因素的資產股,電子股則以半導體供應鏈、觸控功能與低價智慧型手機、太陽能為布局重點。 ---------------下一則--------------- 債券加持 8大投信資產暴增逾百億2013-01-21 00:53工商時報記者藍鈞達�台北報導 根據投信投顧公會統計,在歐債跟美國財政懸崖的干擾下,國內投信去年的資產管理規模增加1,104億,包含才合併的元大寶來投信,2012年有8家投信的資產規模也增加超過100億。 觀察投信資產規模增加的主因,則和債券基金規模增加有關,以增加超過200億元的瀚亞投資來說,瀚亞投資表示,該公司旗下高收益債券基金跟債券組合基金的規模激增,是公司境內資產管理規模躍升的關鍵。 另外,瀚亞投資也表示,該冬斯新募集的縱橫全球高收益債券基金,在12月也以58.9億的規模報請成立,可見這3檔債券基金都有助於資產管理規模的增加。 富蘭克林華美投信、柏瑞投信2012年的銷售主力也是放在高收益債券,另外摩根投信、德盛安聯投信與群益投信,則是靠債券組合基金與其他複合式債券的規模撐腰。 柏瑞投信總經理楊智雅表示,現階段的低利率環境,使得市場投資人認為銀行之存款利率太低,或是保險公司發行之舊保單利息太高,轉而須要尋求高息產品作配置,因此,紛紛轉而尋找較高票息的投資方向,也使高收益債券、新興市場債券等基金產品熱賣,債券市場成長快速,也推升台灣境內外基金公司相關基金之規模成長。 展望今年債券投資,柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱分析,由於三低環境2013年將持續不變,加上去年9月中,美國聯準會又再度擴大量化寬鬆貨幣的執行,再加上又有美國總統大選及財政懸崖影響,因此,去年下半年更加速資金流入信用利差型債券市場上。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸指出,全球經濟維持在復甦的軌道上,根據IMF預測,全球經濟將呈現逐年成長的態勢,而相對高報酬的新興市場債持續獲得資金青睞,整體來看,在低利驅使下,一般投資人、以及退休基金、壽險法人等追求長期穩健的資金對收益有龐大需求,高收益債基本面穩定、明後年預估違約率仍將維持低檔,新興市場債主權評等調升及資金持續流入挹注下,預估2013年仍將表現穩健。 ---------------下一則--------------- 台灣8投信管理債券 突破百億2013/01/23【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 債券時代來臨,受到全球經濟不景氣與歐美債務問題影響,2012年股票型資產雖沒以大跌作收,但過高的波動度使投資人望之卻步,轉將資金投入固定收益商品,也造就台灣債券型基金規模前十大投信稱霸市場。 前四名柏瑞、復華、摩根與瀚亞投信,管理的債券基金規模都在200億元以上,去年成長幅度均相當驚人,其中3家甚至超越100%;緊追在後的第一金、滙豐、宏利與富蘭克林華美投信,旗下管理的債券基金規模也都在百億元之譜。 整體來看,前10大債券投信管理規模即達全體投信的四分之三強,強勢橫掃市場資金,已然呈現大者恆大趨勢。進一步觀察這些大債投信所發行的債券基金,則可以發現吸引最多投資人搶進的基金,多是高收益債與新興債等風險性債券。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱分析,聯準會持續進行寬鬆計畫,低利率將使投資人尋求較高收益商品來做投資,高息債券就是其中之一,預料資金還會流入信用利差型債券。 摩根投信產品投資部副總經理劉玲君也表示,經過金融海嘯,投資人投資行為趨向保守,是造就本波債券基金規模快速成長的主因,短期不易改變。 事實上,無論是風險性債券或投資級債券,去年各類債券漲幅都相當優異,換言之,買什麼類型的債券基金都容易賺錢。
東協火熱熱 外資連7周買超2013-01-29 01:14工商時報記者陳欣文、藍鈞達�台北報導 新興亞股外資動向「外冷內熱」,以外銷導向的出口型市場資金調節壓力大,反觀內需型市場則持續獲得資金高度青睞,包括印度及東協股市均呈現買超,不僅印度連續吸金周數推進至26周,今年累計買超金額更突破30億美元。 東協四國也連續7周獲得外資全面進駐,且今年來合計買超金額已逾3億美元。 至於偏重出口的台韓股市,則持續遭外資調節,其中受日圓貶值威脅的韓國股市,上周被賣超逾9億美元,創近半年單周最大流出量。 法人指出,新興市場資金動能氣盛,包括全球新興市場上周再流入26.14億美元,合計今年以來已有142.86億美元進帳,不到1個月淨流入金額,就已超越去年度總流入金額的3成;波段漲幅已逾3成的陸股基金居功厥偉,連續20周吸金。 富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬•多佛認為,印度政府持續釋放改革紅利、企業財報也有所改善,帶動印度Sensex指數兩年來首破20,000點價位,且去年12月通膨水準放緩至7.18%,來到3年最低水準,預期印度央行月底利率會議政策可望降息,將帶動股市續漲。 摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析,內需動能仍是經濟發展關鍵,但公共投資將是推升東協再上一層成長動力,包括印尼、菲律賓、泰國等國家,過去10年因基礎建設低度開發,各國正積極善用良好財政水準,結合民間企業,未來2∼3年將大舉推動建設。 ---------------下一則--------------- 保值抗通膨 鎖定黃金、房地產2013-01-29 01:16 中國時報 沈婉玉�台北報導 生財有方的台大財務金融系兼任教授劉憶如,名下有多筆不動產與上千萬的黃金,堪稱財經界投資高手。針對今年房市與金市投資,她指出,房地產與黃金都是保值、抗通膨的投資,隨著日本開始印鈔救市,要觀察是否會形成各國競貶的骨牌效應。房市另外還受景氣因素的影響,變數更多,純粹投資需審慎。 劉憶如表示,美國經濟已慢慢復甦,房地產價格也提高,但全世界的寬鬆貨幣政策似乎還沒退場。除非發現新的礦區,使黃金開採量大為提高,否則黃金不但保值、抗通膨,還不受景氣影響。 「如果全世界都在寬鬆,黃金一定會大漲!」劉憶如說,匯價就是鈔票的價格,當各國狂印鈔票、灑錢,就會降低匯價;而所謂匯價競貶,就是對供給量固定的黃金貶值。 劉憶如表示,在金融海嘯爆發時,不是只有幾個國家,而是全世界都宣布要採取極度寬鬆的貨幣政策,大印鈔票救市,因此她當年買入黃金,以避險、保值。 關於今年房價還會不會漲?劉憶如指出,房價要漲的理由有二,一是抗通膨,另外則是景氣好。她表示,不動產也具有保值、抗通膨的特性,但若景氣走下坡時,一般人擔心收入不穩定,不會把資金卡在房子上,使房市需求降低,不動產轉手也不易,會影響房價的表現。但若通貨膨脹又景氣停滯,就是兩種不同方向的力量再交錯,房價怎麼走很難講。 不過,房市還牽涉景氣因素,變數較大,房價會不會漲還很難說。建議工作穩定,有自住需求的民眾,今年與其存錢、租房就不如買房,但若純粹投資,就必須審慎,密切觀察未來國內外經濟情勢的變化。 ---------------下一則--------------- 台幣一次貶足 看向3字頭2013/01/29【經濟日報�記者陳美君�台北報導】 昨大貶3.1角 韓元帶頭 亞幣幾乎全面走跌 貨幣戰一觸即發… 亞洲貨幣競貶大戰開打,韓元昨(28)日帶頭重貶1.74%,我中央銀行立即相應啟動「貶值特快車」,新台幣一口氣快步重挫3.1角,以29.56元作收,創4個半月來新低。匯銀人士認為,若韓元不踩煞車續跌,不排除新台幣匯率很快就貶向30元價位。 昨天亞洲貨幣呈現競貶態勢,新台幣單日貶幅1.05%,在亞幣中僅於韓元。 昨天匯市爆出22.86億美元的交易鉅量,匯銀主管指出,外資昨日匯出力道約占總成交量七成、高達16億美元(約新台幣472億元),顯示熱錢已開始在這波貨幣大戰中快速移動。 由於長達9天的春節假期在即,且韓元貶幅領先在前,匯銀人士預估,若韓元續跌,央行有可能再快速拉貶新台幣,日內新台幣匯率即有可能繼續貶向29.8元價位。 昨天匯市氣氛異常,眼看韓元大幅貶值,新台幣也節節走跌,外資、進口商忙著在台北匯市拋出新台幣,轉抱美元在手;新台幣匯價貶得兇,出口商反倒惜售美元。 美元供需失衡、助長新台幣貶勢。 央行副總裁楊金龍昨日在收盤後指出,「市場現在還好,到目前為止,還沒危及經濟和金融穩定。」但匯銀主管說,在央行刻意鬆手下,新台幣揮別過去的膠著行情,緊追韓元、日圓貶值腳步,啟動貶勢後一發不可收拾,讓市場一片慌亂。 央行資料顯示,今年以來,日圓下挫4.83%,韓元也貶值2.09%,新台幣匯率則是貶值1.43%。匯銀主管分析,2月8日農曆封關後,匯市將一連休市9天(含周末),新台幣匯率頗有「落後補貶」、「一次貶足」的意味,以免在這波亞幣競貶賽中被鄰國遠遠甩在後面,不利出口產業。 昨日新台幣匯率一天內重貶逾3角,瞬間貶破29.5元,外匯交易室內一片譁然,資深交易員驚呼:「這樣的貶勢,許久未見了。」 新台幣單日貶值3.1角,創2011年9月22日以來、16 個月最大幅度。巧合的是,昨日韓元貶幅同樣為16個月最大,顯示台、韓兩國憂心出口競爭力,匯率走勢「亦步亦趨」。 匯銀主管還說,「估計貶勢,沒那麼快打住」,否則央行不會讓匯價收在29.56元,而是會收在29.4元附近;農曆年前,新台幣匯率有機會貶破29.8元,甚至看到「3」字頭,只是速度有多快,央行將以韓元、日圓匯率波動情況為主要參考指標。 昨日新台幣匯率火速貶破29.5元,激出一票停損單出籠,海外無本金交割遠期外匯(NDF),不論1周或1個月報價,昨日皆翻為預期貶值的溢價,顯示接下來一段時間,新台幣將跟隨韓元同步一波貶值行情。 ---------------下一則--------------- 工商界:台幣貶到30元剛好【聯合報╱記者羅介妤�台北報導】 國內工商界人士昨天表示,近來在各國貨幣競貶壓力下,對以出口為導向的台灣來說,台幣確實有必要適度貶值;匯率應在二九元至三一元間浮動,好讓企業做好匯率避險。 中華民國全國商業總會理事長張平沼昨天表示,對出口導向的台灣而言,為穩定外銷產業,台幣適度貶值有利於國內經濟,「貶到三○元上下剛剛好」。 中華民國全國工業總會理事長許勝雄說,匯率問題是一刀兩刃,台幣貶值也將產生輸入型通膨,民眾必須承受較高的進口代價;因此,央行可採取在一定範圍內調整台幣匯率,讓企業可透過預售或預購方式,做好匯率避險。建議台幣兌美元匯率可維持在三○元上下百分之三範圍內,也就是約在二九元至三一元之間。【2013/01/29 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 苦等16月…12月景氣 終於跨進綠燈【聯合報╱記者劉俐珊�台北報導】 久違十六個月,國內景氣終於露出曙光。經建會公布去年十二月景氣對策信號(俗稱景氣燈號),總分從十一月的廿一分升到廿三分,剛好跨越「轉燈」門檻,擺脫去年九月來的連三顆黃藍燈,亮出代表「穩定」的綠燈。 經建會經濟研究處長洪瑞彬說,這是二○一一年七月以來,景氣燈號首亮綠燈,「中間相隔十六個月」;至於景氣燈號轉入綠燈,是否意味當前景氣已轉折向上、步入穩定期?經建會僅敢說,「變數太多,很難預測。」 洪瑞彬表示,十二月變燈關鍵,主要是海關出口與機電設備進口兩指標加分;今年外在經貿情勢比去年好,國內景氣可望漸入佳境,但目前影響經濟復甦的內外變數 具存,包括美國財政問題有待協商;歐元區經濟疲弱;日圓走貶引發國際經貿緊張情勢升高等三大變數,都使全球經濟充滿新挑戰。 他說,儘管十二月出口與機電設備進口兩指標改善,但全年出口年減百分之二點三二,機電設備進口亦衰退百分之八點六九,「還是讓人擔心。」至於國內實質薪資未提升、股市量能偏低,近期政府又精簡消費支出,也恐壓抑民間消費熱情。 台經院景氣預測中心主任孫明德說,機械設備進口回穩,顯示出口回溫,廠商逐漸恢復投資信心,「是很好的現象」;即使進口值仍處負成長,但已從上月的負百分之七點三,緩和至負百分之二點一,「由負歸零」成長可期。 至於一月能不能續亮綠燈,洪瑞彬則語帶保留;孫明德則說,一月亮綠燈機率高,但春節假期、二二八連假落於二月,活絡內需,但工作天數大減,廠商生產活動稍淡,預計今年第一季燈號變化「波動滿大」。 中研院經濟所研究員周雨田則說,一月景氣可望續亮綠燈,但日圓貶值是否引起新一波競貶潮,才是最大變數。【2013/01/29 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 景氣亮綠燈�復甦信號彈 下半年點亮【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 去年12月景氣對策信號由黃藍燈轉為綠燈,為16個月來首見。瑞展產經董事長陳忠瑞認為,景氣不致持續快速復甦,今年上半年,可能是綠燈與黃藍燈交錯出現。 景氣綜合判斷分數由11月的21分增為23分,進入綠燈區。陳忠瑞說,經過連10個月的藍燈與3個月的黃藍燈之後,終於變成綠燈,顯示景氣脫離U型的谷底,就像股市打出W底一樣。 陳忠瑞分析,燈號轉為綠燈,有幾項原因,主要是外在大環境因素轉好,國內多項數據也持續改善,今年景氣不致再像去年,籠罩在陰霾之下。 美國方面,陳忠瑞說,美國景氣表現出乎預料。例如去年第3季國內生產毛額(GDP)成長率達3.5%,跌破大家眼鏡。本周將公布第4季成長率,值得期待。另外,美國的採購經理人指數(PMI)上揚速度優於預期,房市復甦也比預期得快,製造業又回流,以台灣對美國的依存度來看,能受惠於美國的經濟復甦。 中國去年第4季的成長率達7.9%,也比預期好很多。陳忠瑞指出,今年3月中國新領導人上台,勢必有一番作為。中美兩國經濟拉動,對台灣景氣是好消息。 此外,歐債問題最嚴重的影響已經出現在去年,今年情勢已緩和。日本則找尋脫離通貨緊縮之道,日圓貶值,帶動新台幣貶值,有利台灣的出口。 就國內的數據來說,陳忠瑞分析,台灣12月的出口訂單回流,機械設備進口增加,顯示廠商對景氣看好。不過,雖然今年景氣展望優於去年,且去年上半年的基期仍低,但未來景氣綜合判斷分數持續大幅上揚的機率不大,上半年的燈號可能在綠燈與黃藍燈之間遊走,到下半年復甦訊號才會更明確。 市場多預期,今年台灣GDP成長率介於3.3%到3.5%之間。陳忠瑞認為,GDP如果超過4%,代表復甦的動能強勁,股市才會強力上揚,才可能突破8,500點的證所稅「天險」。【2013/01/29 經濟日報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 閱讀秘書�景氣燈號【經濟日報╱邱建業】 景氣對策信號又稱為景氣燈號,是以交通號誌的概念來代表景氣狀況。 依景氣熱絡程度分成5種燈色,藍燈代表景氣低迷,綠燈代表景氣穩定,紅燈代表景氣熱絡,黃藍燈和黃紅燈,則表示景氣近期有轉向可能。【2013/01/29 經濟日報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 暌違16個月 景氣燈號亮綠燈2013-01-29 01:13工商時報記者于國欽�台北報導 經建會昨(28)日發布去年12月景氣燈號,在金融、生產及消費指標持續成長下,揮別黃藍燈,亮出暌違16個月的綠燈,景氣領先指標也連續5個月回升,顯示當前台灣經濟雖面臨日圓貶值等挑戰,但可望漸入佳境。 經建會每個月都會依就業、出口、股價等9項指標的走勢編製景氣綜合判斷分數,再依分數高低對映燈號。台灣自2011年8月揮別綠燈,隨後的16個月總計出現10個藍燈、6個黃藍燈,於本次才又重現綠燈。 經研處長洪瑞彬表示,在金融、生產及消費面持續成長,貿易指標逐漸改善之下,去年12月景氣綜合判斷分數升至23分,剛好跨過門檻,由「黃藍燈」轉為「綠燈」,這說明國內景氣已逐漸步入穩定。 12月份的景氣領先指標(6個月平滑化年變動率)較前一個月回升0.9個百分點,已呈連續5個月的回升,惟12月份的同時指標卻呈現連續7個月的下滑,較上月跌0.5%。 洪瑞彬表示,領先指標上揚,同時指標下滑的相反走勢顯示景氣雖可望漸入佳境,但仍具高度挑戰,這些挑戰分別來自於美國的財政風險、日圓的貶值衝擊及歐元區疲弱的景氣,估計這些因素都將對我國今年的貿易帶來影響。 洪瑞彬分析,去年來自日本的貨品占我總進口17.6%,而我對日出口僅占我總出口6.3%,顯示台日貿易的互補性超過替代性,短期而言日圓貶值雖可降低我國業者的進口成本,但也會影響日客來台的消費,甚至影響其來台投資的意願,這些後續的發展都會影響台灣今年的經濟表現。 經建會官員分析,OECD、歐元區與亞洲五國在11月份的景氣領先指標皆呈回升,惟日本的領先指標則呈下滑。面對多變的國際情勢,往後幾個月台灣景氣會否續亮綠燈?洪瑞彬說:「往後的事情很難預測,但綠燈是代表景氣已步入穩定,整體而言,台灣今年經濟可望漸入佳境,值得審慎期待。」 ……………………………………… 新版燈號 年中登場2013-01-29 01:13 工商時報 記者于國欽�台北報導 經建會已完成第七次的景氣燈號通盤檢討,「直接及間接金融」等較鈍化的指標已列入檢討,考慮加以更換,而領先指標「6個月平滑化年變動率」由於難以解釋近期景氣走勢,也決定改編。新版的燈號及領先指標可望於今年年中對外公布。 經研處處長洪瑞彬表示,景氣燈號在2007年修訂之後,距今已超過5年了,經建會自去年9月起開始通盤檢討,對燈號裡表現不佳的指標加以更換試編,預計在年中發布新版的燈號,以替代目前的燈號。 何以要每隔五、六年就修訂一次燈號內涵及檢查值?經建會官員表示,由於五、六年就會經歷一次景氣循環,產業結構也可能改變,若不翻修,仍依原來9項指標編製,將無法正確反映景氣變化,因此必須進行調整。 ---------------下一則--------------- 睽違16個月 景氣綠燈亮了-自由時報1020129〔記者陳梅英�台北報導〕 經建會昨公布去年十二月景氣燈號,在出口與機械進口值好轉下,分數順利跨越門檻,終結連三個月的黃藍燈,轉入代表景氣穩定的綠燈。至於睽違已久的綠燈能否持續或只是曇花一現?經建會經研處長洪瑞彬說,很難預測,從國際經濟情勢與台灣內需情況研判,經濟前景雖具高度挑戰,但可望漸入佳境。 經建會的景氣燈號由九項指標構成,其中,商業營業類指數(原批發零售及餐飲營業額指數)修正後加一分,轉入黃紅燈;海關出口轉正成長、機械及電機設備進口值衰退幅度減,兩項指標各貢獻一分;使得十二月景氣對策信號分數達二十三分,跨過變燈門檻,睽違十六個月的綠燈終於再現。 領先指標連續五個月回升,但同時指標修正後從連三月上升轉成連七月走跌,且走跌幅度有擴大跡象。洪瑞彬說,同時指標轉為走跌,是受到總用電量持續下滑影響,研判是去年六月電價調漲的效果,但因為是結構性改變,與景氣的關聯性如何,還須多觀察。 從外貿情勢來看,洪瑞彬說,狀況並不差,國際機構預測的經濟成長率與上月相當,世界貿易量也有約一%成長,但日本實施貨幣寬鬆,造成日圓大幅走貶,是新的變數。 洪瑞彬分析,基於台灣與日本產業互補性高於替代性,短期影響不大,反而因日本占台灣進口總值十七.六%,進口項目七成集中在零組件與設備,關聯產業因進口成本降低受惠,出口則要看鄰近國家的匯率變動。 另外,內需也是好壞參半,洪瑞彬說,廠商對未來景氣看法轉樂觀,零售批發近幾個月好轉情況滿顯著,但實質薪資未提升、股市量能不濟、政府消費支出精簡,可能影響民間消費擴增。整體來看,燈號轉綠燈,顯示景氣逐漸步入穩定,但上升力道不強,且國際經濟變數多,後勢挑戰仍大。 ……………………………………… 暌違16個月 景氣終於亮綠燈2013-01-29 01:15中國時報蒼弘慈�台北報導 景氣燈號在暌違十六個月,終於亮出綠燈!經建會昨天公布去年十二月景氣綜合判斷,從前月的廿一分升至廿三分,正好跨過轉換綠燈的門檻。這是繼二○一一年七月以來,再度亮出代表經濟穩定的綠燈。經建會經研處長洪瑞彬表示,燈號由黃藍燈轉呈綠燈,顯示國內景氣逐漸步入穩定,不過今年經濟仍具高度挑戰,但可望漸入佳境,值得審慎期待。 其實經濟景氣燈號自二○一○年歐債危機爆發後就一路向下滑,從代表景氣活絡的黃紅燈,一路掉到代表景氣低迷的藍燈,且去年八月還連續亮出第十個藍燈,比金融海嘯時的連九藍還慘。不過,景氣燈號自去年九月起連續三個月亮黃藍燈,顯示最壞的情況已經過去。 昨日公布的十二月景氣燈號,一揮十六個月的陰霾,重新亮回綠燈。洪瑞彬指出,十二月金融面、生產面、消費面指標持續成長,勞動市場維持穩定,貿易面指標逐漸改善,此外,領先指標已連續第五個月回升,同時指標則尚未止跌。 展望今年景氣,洪瑞彬表示,外在情勢方面仍存在挑戰,包括美國延後執行的自動減支,以及舉債上限等財政問題尚待協商、歐元區經濟持續疲弱令人憂心,以及日圓大幅走貶引發國際經貿緊張情勢升高等。 內需方面,雖然廠商對未來景氣的看法逐漸改善、商業營業額更連續數月穩定成長,但上升力道不是很強,且實質薪資未能提升、股市量能偏低、政府消費支出精簡等,都影響民間消費的擴增,因此今年台灣經濟仍存挑戰,但可望漸入佳境,值得審慎期待。 由於近期日圓大幅走貶,洪瑞彬指出,日圓走貶確實會帶給金融上一些不穩定,進出口難免會受影響,不過根據初步觀察,台灣與日本間互補性高於替代性,因此短期的影響會比較輕,且在進口的部分,機械設備、零組件等價格是降低的。 不過,洪瑞彬分析,長期來說出口會受到影響,且以往日圓走強時,台灣轉單的效應就會顯現,因此日元走貶勢必會影響台灣轉單的效應。此外,日本旅客原為台灣主要觀光客,消費金額也比其他國家高,故在觀光方面也會受到影響,日元走貶同時也會影響日本廠商來台投資的意願。 ---------------下一則--------------- 金證會登場 相關基金沾光2013/01/29【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 兩岸金證會即將登場,金融股漲聲響起,統計顯示,28檔台股基金持有金融股比重逾10%,績效表現相對亮麗,包括日盛精選五虎、兆豐國際豐台灣、保德信新世紀、元大寶來績效基金、與富蘭克林華美台股傘型之傳產基金。 元大寶來績效基金經理人陳俊穎表示,近期金證會與金銀會討論的議題,都圍繞在兩岸金融業務的對等開放、擴大陸資合格境內機構投資者(QDII)來台、爭取大陸合格境外機構投資者(QFII)額度,以及開放陸資來台參股金融業限制等,都有利於金融類股。 日盛精選五虎基金經理人林佳興說,金融股後市「給力程度」,端視兩岸金證會協商結果,若有大禮端出,短線可能因利多出盡震盪,不過中長線看,大陸提高QFII與人民幣合格境外投資者(RQFII)額度,對證券業也有顯著的助益,相關類股都可留意。 除了金融股是優先受惠的族群,陳俊穎指出,陸股近期表現強勢,兩岸又有金證會、金銀會的召開,未來隨兩岸清算機制建立,有利促進陸資來台,搭配農曆春節消費旺季,傳產也是題材不斷的重點族群。 ---------------下一則--------------- 人民幣加入競貶 市場驚心2013/01/29【經濟日報╱記者吳父鄉�綜合報導】 人民幣兌美元中間價昨(28)日報6.2818兌1美元,是連續第3個交易日走低,儘管中間價低開幅度不大,但大陸國家外匯管理局上周五說,不排除「熱錢」可能流入大陸,市場揣測大陸也將加入貨幣競貶。 昨天人民幣1年期無本金交割遠期外匯(NDF)報6.3175 兌1美元,這意味,市場預期未來1年人民幣兌美元將下跌1.5%。今年以來,人民幣兌美元漲幅約0.1%。 路透報導,昨天人民幣中間價較上周五低開13個基點,即期匯價則在中間價指引下,加上結售匯意願稍減弱,最終平穩收跌;即期最終報6.2226兌1美元,較上個交易日走跌21個基點。除了境內即期走跌,香港離岸市場人民幣兌美元即期也走跌135個基點,報6.2265兌1美元。 市場交易員分析,離岸市場人民幣走弱的原因,包括新興市場貨幣獲利回吐,套利空間縮小,和境內中間價持續下降指引。至於日後走勢,還要參考境內中間價走勢,目前暫時沒有明顯方向。 然而,大陸外管局官員上周五指出,熱錢也有可能流入大陸,此話一出,觸動各界敏感神經。財經網報導,大陸官員稱,「現在還不能做出熱錢加速流入中國的判斷」。近期大陸結售匯順差擴大,主因不是結匯意願增強,而是購匯動機減弱,但今年也有熱錢大量流入的可能性。 人行副行長兼大陸外匯局局長易綱日前在瑞士出席世界經濟論壇冬季年會時表示,大陸會密切觀察日本極為寬鬆貨幣政策的「外溢效應」,「目前人民幣匯率比較接近平衡水準」。華爾街日報中文網昨天刊登一篇名為「貨幣戰爭或蔓延至中國」的評論文章稱,短期來看,人民幣不存在為增強出口競爭力而故意讓其貶值的壓力;未來1年,反而會因大陸通膨壓力升高,透過人民幣升值抑制輸入性通膨的可能。 但是大陸出口仍占國內生產總值(GDP)比重達25%,文章說,為確保出口競爭力,人行也已表明不太能接受人民幣進一步升值。「人行持續引導人民幣走弱,很可能在暗示,大陸將保護自身不受全球貨幣競貶的衝擊,貨幣戰爭或將蔓延至中國大陸」。 ---------------下一則--------------- 亞洲景氣循環股 投報率看好2013/01/29【聯合報╱記者曹佳琪�台北報導】 亞洲景氣循環股的投資時機已來臨!根據Morgan Stanley統計,2013年新興市場的景氣循環股獲利已全面上調,全球景氣回升能見度大舉提升,景氣循環股受惠最大。 瀚亞投資全球策略分析師Robert Rountree表示,亞洲的景氣循環股股價明顯便宜,包含能源、金融、石化與工業等類股,在全球景氣復甦的環境下,將是帶領新興亞股上攻的主力。 Robert指出,在亞洲,目前景氣循環類股比非景氣循環類股便宜51%,若加計電信跟公用事業等防禦類股,目前亞洲景氣循環類股約比非景氣循環類股便宜39%,這種對比是過去10年來最便宜的階段。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇認為,目前亞洲唯一風險是東協股市如菲律賓、泰國去年漲幅超過30%,指數位置相對高,中國大陸指數位置相對低,加上今年領導換屆,股價估值仍低。 ---------------下一則--------------- 景氣循環股 亞股急先鋒2013/01/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 亞洲景氣循環股的投資時機已來臨!根據Morgan Stanley統計,2013年新興市場的景氣循環股獲利已全面上調,可見全球景氣的回升,景氣循環股受惠最大。 瀚亞投資全球策略分析師Robert Rountree表示,跟非景氣循環股相比,亞洲的景氣循環股股價明顯便宜,包含能源、金融、石化與工業等景氣循環類股,在全球景氣復甦的環境下,將是帶領新興亞股上攻的主力。 Robert Rountree指出,把亞洲的景氣循環類股跟非景氣循環類股的股價水準相比,可發現目前景氣循環類股比非景氣循環類股便宜51%;若加計電信跟公用事業等防禦類股,亞洲景氣循環類股約比非景氣循環類股便宜39%,這種對比是過去十年來最便宜的階段。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇認為,目前亞洲唯一風險是東協股市如菲律賓、泰國去年漲幅超過30%,指數位置相對高;相較之下,中國指數位置相對低,加上今年領導換屆,股價估值仍低。 整體亞洲產業部分,目前則是相對看好金融、地產以及原物料等景氣循環類股,將有機會隨著全球景氣緩步復甦而持續受惠。 群益東協成長基金經理人蘇士勛指出,從基本面來看,IMF預估今年新興市場經濟成長率將由去年的5.3%攀升至5.6%,日本央行加入貨幣寬鬆的戰局,也有利於資金流往風險性資產湧入。因此,新興股市將同時受惠中國經濟回溫,以及歐、美、日三國央行所創造的加速寬鬆環境,整體而言資金動能將成最大助力。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為,美國懸崖獲得初步共識,加上投資人對中國經濟觸底回升的預期增加,再配合QE釋放的資金持續流入新興亞洲市場,中國與香港股市表現亮眼。預計隨著市場投資氣氛逐漸樂觀,循環性產業將會有所表現。 ---------------下一則--------------- 小龍年布局 首選亞洲小型股2013-01-29 01:14工商時報記者藍鈞達�台北報導 距離小龍年新年假期僅剩不到兩周,回顧過去一年市場變化,從歐洲國家主權債務危機、大陸經濟成長可能大幅放緩呈現硬著陸、美國財政懸崖等議題,金龍年市場的確存在不少負面變數;但各項議題似乎逐漸都有應對方法出爐,加上大陸經濟觸底回升,金龍年金融市場表現實際遠優於投資人預期。 近期亞股市場表現特別熱絡,統計境外新興亞洲區域型股票基金,自金龍年以來績效逾20%者共計十檔,平均漲幅達27.26%,並以富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金32.71%居冠。 觀察這10檔基金,又以中小型股囊括逾半,資產管理業者分析,亞洲中小型股多數是內需導向型企業,在2012年美歐成熟國家債務疑慮干擾市場之際,亞洲國家內需挹注中小型企業穩定營收來源與股價。 以漲幅最為亮眼的富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金為例,主要持股產業特性頗有小資男女創造超夯經濟的哲學,如香港化粧品零售商莎莎國際,主要營業項目為化妝品零售,在亞洲包含香港、大陸、新加坡、馬來西亞、台灣及澳門等地設有逾250間零售店舖與專櫃,銷售逾600個品牌產品,2012年全年股價漲幅超過5成。 投資專家分析,2012下半年亞洲多數國家均歷經領導人更迭,各國政府持續推動政策改革,確實有利小型企業營運,例如印度政府開放外資投資當地零售業持股比重;南韓推動經濟民主化,讓更多公司有所表現以增加經濟多元性。 大陸新領導人推動改革,扶植民間中小型企業效果將提前顯現,使得具中小企業代表性的匯豐中國製造業PMI指數已連兩個月呈現擴張,並攀升至11年5月來最高水準。 投資專家建議,對於長期投資人而言,不妨透過亞洲中小型股的多元性布局,較有機會網羅貼近亞洲消費需求的利基型產業,更能分享亞洲國家中產階級崛起,與經濟結構轉變所醞釀的商機。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 「外」冷「內」熱2013/01/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 新興亞股外資動向再度呈現外冷內熱,以外銷導向的出口型市場包括台韓資金調節壓力大,反觀內需型市場如印度、東協等則持續獲得資金高度青睞。 上周印度及東協股市均呈現買超,不僅印度連續吸金周數再往前推進至26周;東協4國亦是連續7周獲外資全面進駐;反觀偏重出口的台、韓股市則持續遭到外資調節,台韓股市已連兩周失血。 摩根南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出,隨日圓兌韓元匯價快速走貶,外資有大舉撤出韓股轉戰日股的趨勢,韓元匯價相對強勢,使出口至日本的南韓企業獲利下滑。 崔光鉉認為,就價值面看,韓股預估本益比僅8.5倍,是新興亞股中最便宜的市場,亦較10年平均的10.1倍折價逾15%,相當具有投資價值。 台股方面,德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示,近期外資偏保守,資金撤出台股觀望,可能因擔心過年期間9天長假造成流動性的問題,並非看壞後市。2013第1季起,國內、外不確定因素降低,年後開紅盤機率高,因此年前持股可續抱,優質個股還可以逢回加碼。 群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出,因蘋果公布財報未達預期,拖累亞洲供應商股價走跌,加上亞股連三個月走揚也累積獲利了結賣壓,使得MSCI新興亞洲指數單周下跌1.83%。資金流向方面,儘管持續賣超東北亞的台灣及南韓,但對東協及印度卻持續買超,讓東協不少市場及印股持續創下波段新高。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇認為,從基本面觀察,今年亞洲整體盈餘表現平均成長幅度約10%,包含中國、印度、印尼、菲律賓、韓國、泰國、台灣、日本等都有逾10%佳績,在日本擴大QE,及美歐持續寬鬆貨幣政策下,今年新興亞洲資金行情可期。 ---------------下一則--------------- 快速通膨 安倍要日銀更大膽2013/01/29【聯合報╱東京記者雷光涵、編譯陳世欽�綜合報導】 日本國會廿八日開議,首相安倍晉三對參眾兩院發表施政報告,強調振興經濟是首要任務,並呼籲日本銀行(央行)從速達成它的通膨目標;安倍此舉顯然意在持續對日銀施壓,促使它以更大膽措施,克服通縮。 安倍施政報告時說,「突破危機是國家大政,所有國會議員皆應擔起的責任。」希望新會期能盡速通過二○一二年的追加預算及二○一三年的預算案,新日銀總裁的同意權也盼在野黨協助。 安倍細數這一個月來緊急經濟對策的成果說:「我有堅決的意志,要恢復日本強而有力的經濟。」 安倍表示,「日本政府與日銀必須勇於負責,聯手落實聯合聲明的內容,其中包括,日銀迅速達成百分之二的通膨目標。如果我們因循舊例,日本將無法克服通縮與日圓強勢的問題。這是我提出更大膽政策包裹的原因。」 安倍表示,創造經濟復甦是日本當前最重要的課題,他將擘畫具體可行的成長戰略,以提振民間投資及消費。 安倍所屬自民黨去年十二月再度執政後,他立即將振興日本經濟列為首要之務,同時濟以寬鬆的貨幣政策及總額約一一七○億美元的財政開支。日銀上個星期向安倍內閣屈服,不僅把它的通膨目標加倍至百分之二,據以刺激經濟成長,而且允諾收購資產,同時與安倍內閣發表聯合聲明,承諾盡快達成目標。 ---------------下一則--------------- 日圓貶值助陣 日上調GDP預測2013-01-29 01:13 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 日本政府周一將2013財政年度(4月1日起)經濟成長(GDP)預測,從去年8月估值1.7%大幅調升到2.5%。日本經濟前景樂觀除拜全球出口需求轉強所賜,最大助力還是來自日圓貶值,日本官方預測2013年度,日圓均價將從本年度81.9日圓貶至87.8日圓兌1美元。 日本內閣府最新發布的經濟預測報告,本財政年度(迄至3月底)實質經濟成長率1%,下一財年的實質成長率達2.5%。此官方估值比民間經濟學家預期的還樂觀。道瓊新聞社訪調11位經濟師,平均預估日本2013財年經濟成長率2%。 有日圓走貶與刺激方案作為後盾,首相安倍晉三領導的日本內閣周一除將2013財年實質GDP成長率,由去年8月預估的1.7%大幅上修至2.5%,名目GDP成長率也自原先預測的1.9%調高到2.7%。 美林日本證券首席經濟學家吉川雅幸表示,即便振興方案到期結束,日本經濟仍能靠日圓貶值的助力,持續擴張到2014年,GDP料可再提升0.3%到0.4%。 日本內閣官房長官菅義偉在記者會上指出:「全球經濟可望逐步回溫,因此我們看好國內經濟跟著復甦,內需與就業市場預料也會逐漸好轉。」 但菅義偉警告,還是有若干風險因子恐影響最終的經濟成長數據,包括公共負債持續膨脹及日圓匯率波動。 內閣府周一報告同時預測,2013財年的核心通膨率年增0.5%,雖離央行最新設定的2%目標仍有段距離,卻是自2008財年以來首度由負轉正。 ---------------下一則--------------- 日小咖 美才是超級印鈔機-自由時報1020129〔記者盧冠誠�台北報導〕 日本銀行(日本央行)明年將採取無限期量化寬鬆措施(QE),每月購買十三兆日圓資產,規模看似驚人,但事實上每年增持資產規模僅增加十兆日圓,美國依舊是國際熱錢流竄的最大推手。 中央銀行表示,日銀明年起將透過無限期QE,達成將通膨目標由一%提高至二%;具體作法是每月購買十三兆日圓資產,內容以短期國庫券為主、占十兆日圓,其餘才是二兆日圓的長期公債,以及一兆日圓的其他資產。由於日銀作法是原持債券到期後再續購,因此推估每年「淨增持資產規模」僅約十兆日圓。 央行指出,美國的無限期(open-ended)QE,內容卻不同,特別是針對原持債券部分,美國聯準會(Fed)今年起每月八五○億美元金額,完全是淨增加金額,不包含原持有債券到期後,繼續投入的金額。 央行指出,日銀到今年底QE總規模為一○一兆日圓;明年(啟動無限期QE)僅淨增持十兆日圓,明年底QE總規模為一一一兆日圓(約一.二二兆美元),實際增加規模並不大。 儘管日銀明年無限期QE規模將小於今年,但央行仍不敢掉以輕心,強調除了日本外,美國今年啟動的無限期QE,預估全年要買入一兆美元資產,占該國GDP六.四%,至今年底Fed的QE總規模將達三.五兆美元,若持續到明年底,就會達四.五兆美元。 ---------------下一則--------------- 韓股匯雙殺 批日本是亂源2013-01-29 01:13 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 受到歐系基金倒貨的利空襲擊,韓國股匯周一出現雙殺走勢,韓元兌美元更是重貶1.7%,不僅創近1年半最大單日貶幅,匯價還來到3個月新低。韓國央行官員連番砲轟日本,指控日挑起貨幣大戰,是導致該國金融市場陷入動盪的罪魁禍首。 由於貨幣競貶大戰開打,外資近來持續賣超韓股,加上市場憂心韓國企業財報獲利表現,韓股周一以下跌0.4%作收。 韓元周一跳空開低後一路走低,終場以1,093.5兌1美元的當日最低價作收,單日重貶19元或1.77%,創2011年9月以來單日最大貶幅,而連續4個交易日下跌後,目前匯價也來到去年10月30日以來的新低。 根據野村國際香港分公司周一公布的資料顯示,上周外資儘管對整體亞股呈現買超,唯獨對韓股賣超,單周賣超金額達4.29億美元。據韓國證交所統計,外資周一再賣超韓股5,057億韓元(4.63億美元)。 韓國本土券商表示,外資中尤以歐系基金倒貨的力道最為兇猛,因為歐元區經濟復甦的情況優於預期,歐系基金趁勢出脫像韓股等新興市場的投資部位,將資金移回歐洲。 現代期貨貨幣策略師李大鎬指出:「韓元重貶主因為韓股下跌,簡單地說,大型歐系外資大舉出脫韓股,將賣股資金轉換成美元,然後再換成歐元匯回歐洲。」 近來股匯市場出現動盪,韓國央行官員將矛頭指向掀起貨幣競貶大戰的日本,韓國央行總裁金仲秀上周六在達沃斯世界經濟論壇上公開砲轟日本:「日本的貨幣寬鬆政策引發許多問題,其中一個是日圓急貶,他們壓低日圓的手段過於激烈。」 韓國央行貨幣決策委員會共有7名委員,決策委員河昇根周一也點名日本是罪魁禍首,他說:「全球正陷入貨幣大戰絕非誇大之辭,包括日本等先進國家進行量化寬鬆的攻勢。這將是全球經濟的一大問題,全球金融情勢也會出現重大變化,而韓國正深受衝擊。」 ---------------下一則--------------- 韓元重貶1.73% 創16個月紀錄 南韓央行理事:過度資本進出 副作用令人擔心2013年01月29日【賴宇萍╱綜合外電報導】 全球貨幣大戰開打,出口導向的亞洲地區更是戰場熱點,在各國出手干預或預期將干預之下,亞洲日圓以外主要貨幣昨全面走貶,其中印尼盾重貶1.85%,貶幅居亞幣之冠,韓元同步重貶1.73%,創16個月來單日最大貶幅。 外資加速出脫韓股,以及日圓貶勢助長南韓當局出手干預匯市預期,韓元連4個交易日貶值,昨在首爾匯市重貶1.73%,創2011年9月26日以來最大單日貶幅,並創3個月新低,1美元兌韓元收1092.63,本月以來累計貶值2.6%。 另外,印尼央行再度宣示,將動用各種工具干預市場、捍衛印尼盾匯率穩定,印尼盾應聲重貶1.85%。菲律賓披索也在該國央行可能出手阻升的預期下,昨重貶0.76%,創4個月來最大貶幅。 民幣貶幅料不會太大 在中國人民銀行(人行)副行長易綱周末「人民幣匯率較接近平衡水準」談話後,人民幣昨雖與其他亞幣同步走貶,但貶幅相對較小,1美元兌人民幣即期匯價昨收在6.2226,貶幅僅0.03%。市場人士表示,人行有意在春節到來前維持人民幣平穩,因此人民幣貶幅料不會太大。 日本首相安倍晉三昨在首次施政演說中重申,重振經濟為當務之急,市場人士解讀認為,日本政府料將維持當前日圓貶勢。日圓昨早盤續創2年7個月新低,1美元兌日圓一度來到91.26,但稍後出現回彈跡象,持續在91附近震盪。 印度央行今天將宣布最新利率決策。市場普遍預估,印度央行將宣布基準利率調降1碼至7.75%,為去年4月之後,首度重啟寬鬆周期,以刺激經濟成長。 外界雖預期即將上任的南韓新總統朴槿惠財經政策聚焦擴大內需及低通膨,對韓元升值採取較放任態度,但外資已先看壞南韓出口業將受先前韓元強勁升值衝擊,繼上周五賣超韓股4.57億美元(135億元台幣),創2011年11月以來單日最大減持規模後,昨再度賣超韓股。 南韓政府措施還不夠 三星期貨匯率分析師全承智說:「除了資金持續外流,市場還憂心,南韓當局恐祭出規定,遏制匯率走升,這些因素都持續壓低韓元,而且日圓貶勢也帶動韓元走貶。」 南 韓央行理事河成根(譯音)昨示警,全球經濟迄今尚未出現全面轉好跡象,可是保護主義的氛圍正在蔓延,寬鬆措施讓全球正陷入新一輪的匯率大戰。河成根說: 「南韓國內的金融市場很容易受到境外資本流動的影響,南韓政府所採取的應對措施還不夠充分;過度的資本流入與流出,給南韓帶來的副作用非常令人擔心。」 韓聯社也引述金融投資業與貿易協會消息報導,去年南韓與日本50大出口項目中,有26個項目重疊,重疊比率達52%。在韓、日出口競爭日益白熱化的情況下,受日圓走軟、韓元相對走強的影響,南韓部分出口企業恐遭不利影響。 ---------------下一則--------------- 星國製造業 今年投資恐下滑2013-01-29 01:14 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 受到海外需求不振,國內法規又轉趨緊縮的雙面夾擊,新加坡表示,今年該國製造業投資預料將萎縮2到3成左右,總額可能低至110億星元(約8.9億美元),預料該國企業將面臨一段調適期。 新加坡經濟發展局(EDB)估計,今年該國各類生產設施及機具設備的總資本支出金額,預料將落在110億至130億星元之間,比去年衰退約2到3成左右,主因是新加坡政府收緊外勞政策,再加上該國可供開發的土地亦日趨稀有。 相較之下,去年星國製造業資本支出總額則年增17%,寫下160億星元的歷史紀錄,也超越當局原本預期的130億至150億星元。 經發局主席葉成昌表示,預料未來5年左右,製造業資本支出規模也都會維持在110億至130億星元的相同範圍。 葉成昌說:「這是一段調適期間,我們有充分認知。」他表示企業必須進行一些調整,以因應外勞政策的改變,而該局也會努力為企業提供支持。 受到全球需求不振,以及星元走強的影響,新加坡經濟已經連續3季表現不佳。如今該國政府的外勞緊縮政策,顯然又使企業經營更增添一層挑戰。 去年新加坡電子業產值年減11.3%,其中12月產值更比2011年同期大幅萎縮16.9%,創下去年1月以來的最大衰退幅度。惟經發局強調,該國電子業仍極具競爭力,例如近期高通、三星與蘋果都先後在當地進行投資。 去年星國電子業一共吸引到62億美元的固定資產投資,根據經發局估計,如果這些設施設備的產能得到充分應用,即可創造出2,900個技術性工作,並每年產生17億星元的附加價值。 ---------------下一則--------------- 內需族群 印股布局重點2013/01/29【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 印度SENSEX指數今年來氣勢如虹,指數重回2萬點,激勵基金走揚,今年來平均漲幅逾2%,資產管理業者認為,在政府持續釋放利多,及中產階級興起,金融、工業類股與消費等相關內需類股將為今年布局重點。 ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示,印度央行若如期降息有機會刺激一波行情產生,惟近期各企業財報公布,及政府即將於2月中下旬提出下年度財政預算案,盤勢對此反應向來較為敏感,股市表現高檔震盪機率偏高;建議投資人若要進場,最好以定時定額投資法以分散波動風險。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出,觀察印度孟買指數逼近20,000至21,000點的高檔套牢區,可能將面臨前波套牢賣壓。建議空手投資人暫時不要追高,可等待指數高檔震盪整理之際再行進場,或透過定期定額長期投資。 類股布局上,葉菀婷認為,今年看好族群以政策作多受惠類股為主,包括具降息題材的金融、開放政策導引下的工業類股,以及有機會調高柴油價格的能源類股等;另外,受惠於產業競爭壓力降低,獲利可望隨之改善的電信類股,以及今年購併題材火熱的中小型股,亦是近期增持標的。 木星印度精選基金經理人阿維納什•瓦茲拉尼指出,印度政府今年正式施行「補貼直接匯入帳戶」計畫,可透過人口身分信息工程號碼,直接匯入印度貧困線以下家庭的銀行帳戶,取代以往經由村里領導者分配資源,所產生的貪污或不公平現象。 他表示,在印度龐大人口紅利、中產階級崛起及身分認證計畫帶來的商機,金融與消費等相關內需類股後市可期,尤其爆發力強的中小型企業。 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人墨比爾斯亦認為,印度勞動人口預期在未來10年仍將成長強勁,且農村地區的勞動人口也相當龐大,若印度政府堅定推動改革,應能克服當前經濟所面臨的成長阻礙,看好該國經濟成長潛能。現階段布局側重消費耐久財及通訊服務類股,看好印度中產階級興起帶動內需消費產業蓬勃發展,以及無線通訊裝置滲透率攀升的投資契機。 ---------------下一則--------------- 印度股上攻秀 演續集2013/01/29【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 受外資高度青睞,印度SENSEX指數上周突破2萬點大關,指數創近1年來新高,由於印度央行將於今(29日)召開會議,在彭博資訊所統計的26位分析師中,有22位認為印度央行將降息1碼,3位認為降息幅度將達2碼,若真的能如預期降息,可望激勵金融和消費類股表現,推升指數上攻。 ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示,印股自去年第4季以來大揚,本益比已來到16倍左右,為2011年5月以來高點,價值面偏高疑慮,使SENSEX指數遲遲難以站穩2萬點整數關卡;印度央行今日若如外界預期降息,將刺激資金行情再起。 葉菀婷指出,印度央行前一波調降指標利率為去年4月,之後以調降存準率為主,相較其他新興市場主要國家,印度降息時程算是較晚的。去年12月躉售物價指數年增率意外自前月的7.24%下滑至7.18%,為近三年新低水準,自高點回落的通膨數據為央行降息的最佳後盾。 宏利環球印度股票基金經理人Rana Gupta進一步指出,印度相對其他國家仍有較多降息空間,加上2013年即將舉行地方政府大選,因此,預料政府自2012年9月以來積極推動多項改革的腳步將持續,可望持續支撐股市表現。 市場對印度企業2013年的獲利預估,也在2013年1月首度獲得上調,基本面可望持續改善。另一方面,印度價值面仍偏便宜,其中自2012年9月股市反彈以來,大型股表現突出,帶動印度股市本益比攀升至14倍,但仍略低於歷史平均,小型股本益比目前僅11.8倍,更顯物美價廉。 因外資對降息有所期待,不僅去年強力買超印度股市245.5億美元,今年初至1月23日的買超金額高達30.15億美元,充沛的資金動能成為推動指數上漲的最佳利基。 台新印度基金經理人張晨瑋表示,印度去年以來之所以吸引國際資金大幅流入,主要是看好其後市持續進行的改革政策,其中,最明顯的方向即是金融業的政策利多。去年12月底通過銀行法修正案,其中較重要的兩項方案,包括上調大股東的投票權,及增加印度央行對銀行和其相關企業的監管、調查能力,有利於金融股後續的表現。 ---------------下一則--------------- 美林經理人 看好印度潛力2013-01-29 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導 隨著投資信心提振,新興市場股市連續成為美林全球經理人加碼標的,1月新興市場調查報告顯示,有51%的經理人相對加碼新興市場,為2012年初的4倍,同時有59%的經理人看好今年新興經濟體成長動能。 該報告今年元月相對加碼的國家包括俄羅斯、大陸、土耳其、泰國和印度,更提高印度加碼幅度,為2010年7月以來最高,也帶動外資大舉匯入,刺激印度SENSEX指數衝上20,000點,充沛資金動能成印股最佳上漲利基。 ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示,外資連續加碼印度股市,且資金匯入跡象未見停歇,短線印股可能偏向高檔震盪,但外資匯入、企業財報轉佳和央行可能降息等利多刺激,可望讓印股震盪走高。 群益印度中小基金經理人楊子江指出,印度通膨明顯趨緩,印度央行也暗示將更關注經濟成長;從企業獲利角度觀察,印度企業2013年獲利狀況,仍以金融與消費股較穩定;基礎建設相關個股的基期較低,也可密切關注。 元大寶來印度基金經理人林志映表示,印度製造業商業活動持續復甦,市場預期印度降息機率提高,相關消費民營銀行及基礎建設類股將因此受惠。 JF印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示,外資買超印股力度不減,隨著美歐日持續量化寬鬆政策,資金流入態勢可望持續;去年印股漲幅逾2成,然股票估值合理,預估本益比現約14.5倍,較10年平均值16.1倍仍折價近一成。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯表示,印度具備好的潛在機會,以更具吸引力的價格購買印度公司的股票。 ---------------下一則--------------- 歐元勁揚 歐元區出口拉警報2013-01-29 01:14 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 在歐債危機形勢好轉,外界對歐元區經濟信心增強下,歐元周一全面勁揚,兌美元、日圓、澳元與英鎊均創波段新高。不過德意志銀行也警告,假若歐元兌美元續升至1.37的「痛苦門檻」(pain threshold),歐元區經濟恐將面臨麻煩,因為該價位將開始危害該區出口競爭力。 周一盤中,歐元兌美元曾升抵1.3470美元,與上周五創下的1.3480的11個月高點距離不遠。歐元兌日圓也升值至122.90的21個月高點;兌英鎊則攀升至0.8550英鎊,締造2011年12月以來最高,至於對澳元也走強至1.2950澳元,為去年5月以來最高。 歐元升勢再起,主要受上周五數據顯示,歐洲銀行業償付歐洲央行的低利長期貸款金額超出預期,顯示歐洲市場逐漸回復正常。德國1月企業信心指數也連續第3個月增加,並升抵至逾1年半高點,這都凸顯歐洲經濟已經走出谷底有好轉跡象。此外,歐洲央行的貨幣政策不如美國寬鬆,也為歐元帶來支撐。 受去年歐洲央行承諾將竭盡所能拯救歐元,讓歐元經濟大受鼓舞,也推升歐元兌美元過去6個月來勁升近7%。德意志銀行分析師莫伊克預期歐元短期可望升破1.35美元,不過他也警告即使全球經濟年成長率加速至4.2%,高出目前的1.3%,不過歐元兌美元若在第3季前升至1.37美元,恐對歐元區出口帶來不利影響。 不過,他也補充該「痛苦門檻」,視歐元各國經濟情況不同而有所差異。例如,德國的該門檻較高,主要是該國具有較佳的勞工彈性,加上它在海外低勞工成本國家大幅設廠,讓該國對歐元升值具有較強免疫力。 西班牙由於勞工成本低,加上它已成為歐洲第2大汽車製造國,也讓該國擁有較強能力抵抗歐元走強衝擊。 法國與義大利則相對脆弱,莫伊克指出前者的痛苦門檻為1歐元兌1.24美元,後者更低至1.17美元,這也顯示這些國家出口業者正處於沉重壓力。 ---------------下一則--------------- 經濟學家 對美經濟日益樂觀2013-01-29 01:14 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導 美國全國企業經濟協會(NABE),周一公布最新調查,經濟學家對於今年美國經濟看法愈來愈樂觀,儘管美國朝野對立讓政經局勢前景持續不明,但他們預期美國經濟將有頗為健全的成長。 NABE針對65位,為私人企業與法人機構工作的經濟學家做調查,結果50%受訪者看好今年美國國內生產毛額(GDP),將成長2.1%或以上。去年10月調查,僅36%預期今年成長2.1%或以上。 NABE產業調查委員會主席、兼美國全國電子製造商協會(NEMA)經濟學家吉爾(Timothy Gill)說:「美國經濟會持續頑強地堅持下去。」 吉爾指出,受訪的經濟學家幾乎全面看好今年美國的經濟成長,他們之間的分別,也只是在於經濟成長的幅度有多大而已。 在這項調查裡,47%受訪者預期今年美國GDP,將成長1.1%到2%之間。僅2%受訪者預期美國經濟會萎縮。 除了GDP,受訪的經濟學家,同樣對美國就業市場好轉持樂觀看法。34%受訪者表示,他們工作的機構或所屬的產業,計劃在未來6個月內增聘人員;較去年10月調查時的28%有明顯改變。 逾半受訪者預期,增聘情況會維持穩定。尤其那些在保險與不動產等產業工作的受訪經濟學家,最看好其所屬產業在短期內會增聘人員。 NABE去年調查預估,美國失業率在今年底前將在7.5%。 吉爾表示,雖然企業的資本支出擴張計劃在減緩之中,但企業宣佈的徵才計劃卻在持續增加。他指出,愈來愈多企業與機構,預期會在今年增聘人員和增加資本支出,要裁員與減少資本支出的企業與機構則相對變少。 調查還顯示,雖然受訪者所屬企業,去年第4季的銷售與獲利保持穩定,但部份受訪者認為財政懸崖已對其所屬產業造成影響。 ---------------下一則--------------- QE以鄰為壑 美大賺10兆元-自由時報1020129〔記者盧冠誠�台北報導〕 美國聯準會(Fed)二○○八年以來,累計採取四輪「以鄰為壑」的量化寬鬆措施(QE),至今向市場注資超過二.五兆美元,新興市場國家大受熱錢所苦,美國卻坐享龐大利益,光QE1及QE2期間,美國的淨投資收益超過三六○○億美元(逾十兆台幣)。 中央銀行昨發布參考資料表示,Fed實施QE造成美元走貶,自二○○八年十一月實施QE1以來迄今,美元指數下跌七.四%;且受到Fed買進債券及市場對通膨預期等因素交互影響,美公債殖利率呈下降趨勢,在QE1以前,十年期公債殖利率達三.三二%,目前已降至一.九五%。 QE有如從直升機撒錢(dropping money from a helicopter),使美國利率降至極低水準,導致外國人(包括我國央行)持有的美債收益率偏低;同時,QE又造成美元貶值,美國持有的國外資產以外幣計價,折成美元更是增加。一增一減之下,美國的淨投資收益就會大幅增加。 央行表示,一般而言,一國國外負債大於資產,所付出的孳息理應高於對外投資收益,但美國卻享有淨收入,在兩次QE期間,美國的淨投資收益合計高達三六○九億美元。 如今Fed推出無限期QE,今年起每月購入八五○億美元金融資產,預計二○一三年將買入一兆美元,年底QE總規模約三.五兆美元,市場預期,只要美國失業率仍高於七%,QE就會持續,美國也會持續享有鉅額淨投資收益。 ---------------下一則--------------- 美12月耐久財訂單 意外大增4.6%-2013-01-29 01:14 工商時報 記者陳怡均�綜合外電報導 美國周一公布上月耐久財訂單意外成長4.6%,增幅遠優於先前預期,主要歸功於國防與運輸支出的支撐,也顯示美國製造業反彈的動能更趨強勁。 報告公布後,美國公債的安全港作用減弱,價格大跌,10年期公債殖利率反向上揚到2.004%,為9個月來首度升破2%關卡。 美商務部公布,12月份耐久財訂單繼11月月增0.7%後,12月勁升4.6%,不但優於彭博社調查76名經濟學家平均預測增長的2%,並且還超出經濟學家預測的最高值。 彭博彙集經濟學家預測增幅,最高估計增長4.6%,最壞估計衰退1.4% 12月份耐久財訂單總額經季節調整後達2,307.4億美元。 包含民航機的運輸訂單在12月份大幅增長11.9%。國防資本財訂單則激增110.4%,其中軍用飛機和零件訂單勁升56.4%。 扣除運輸部門後,美12月耐久財訂單增長1.3%,與市場預期相符。扣除國防訂單後,12月增長1.2%。 隨著汽車銷售走升,房市回溫,帶動美國經濟復甦,意味奇異、杜邦等製造商的訂單將不斷湧進。 此外,海外市場需求成長快速以及國會達成協議避免自動減支,都可望支撐企業信心上揚與帶動更多投資。 德意志銀行證券駐紐約經濟學家雷卡都納(Carl Riccadonna)表示,「經濟活動正持續擴張當中。今年資本支出應該會再進一步提升。」 ---------------下一則--------------- 美中小型股 趁勢加碼2013/01/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 美股元月行情火熱,再創五年高點。基金業者指出,美國得以避免財政懸崖,經濟數據穩健,企業獲利強勁,建議加碼美國景氣循環類股及中小型股或相關基金。 富蘭克林投顧表示,景氣類股類股將扮演引領大盤上攻的領頭羊,建議首選美國成長型股票基金,積極型投資人可搭配美國中小型股票型基金、生技及科技產業型基金。 美國標準普爾500股價指數25日站上1,500點大關,為5年來新高,指數連漲8個交易日,也創下2004年以來最長的連漲紀錄,距離2007年指數高點1,565.15點僅咫尺之遙,代表中小型股的羅素2000指數更屢創歷史新高。 富蘭克林投顧表示,美股氣勢如虹,將寫下1997年來最佳元月表現,也為今年多頭行情打下基礎。 今年以來,美國股票型基金已吸引約82億美元資金進駐,與去年資金撤離的情況相較,顯示市場氣氛明顯改善。 雖然美股急漲後短線需留意技術性調節壓力,富蘭克林投顧認為,著眼債信疑慮減緩、經濟動能轉強、資金寬鬆、股票評價仍處合理共4大利基,預期美股有續揚空間。道瓊及標準普爾500指數有機會改寫歷史新高,後續可觀察兩黨就自動減支及預算支出的協商進度。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人包爾(Grant Bowers)表示,目前美國景循環類股的本益比較2007年便宜12%,反之,防禦類股的本益比則較2007年成長4%,顯示兩者間的評價差距擴大,凸顯原物料、工業、消費耐久財、科技股等景氣循環類股的投資吸引力。 摩根美國增長基金經理人賽門(Jonathan Simon)指出,從企業財報來看,美國獲利增長主要由金融與消費循環類股所帶動,並有67%優於市場預期,高於長期平均的62%與過去4季平均的65%。 此外,賽門說,瑞士信貸風險偏好指數持續下滑,VIX恐慌指數更降至12.43的3年新低,美股波動度仍維持低檔,當前仍有擇優布局的時機。 銳思共同投資長銳思(Charles M. Royce)指出,未來數年,小型股的獲利成長將可望加速,並隨著經濟持續改善變得更強勁。 ---------------下一則--------------- 巴西補漲行情 將沿月線續揚2013-01-29 01:14 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 巴西和大陸經濟連動性高,大陸經濟出現轉機,陸股走揚,讓巴西股市也隨之走高,雖然經濟學家日前下調巴西今年經濟成長的預測值,法人認為,巴西股市補漲行情仍會沿著月線續走高。 摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)指出,巴西工業生產改善、鋼鐵與鐵礦礦砂價格回升,讓巴西Bovespa指數重返6萬點,股價水準已大幅反應經濟增長偏弱預期,未來續漲關鍵將在全球風險偏好與大陸經濟動能。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示,在大陸的鐵礦砂需求增加下,巴西經濟在2013年有機會來到3.5%的成長率,巴西政府積極作多也有助提高企業投資意願並帶動經濟成長,並吸引外資積極回補巴西股市。 ING巴西基金經理人白芳苹表示,以線型上來看,巴西股市中期多方仍占上風,大型股可望引領指數震盪趨堅,朝65,000點邁進。 瀚亞投信表示,未來尤其要留意,第2季以後新興股市的變數會較多,巴西股市漲多後可能出現修正,所以,現在想加碼攤平,要有更大膽識。 ---------------下一則--------------- 新興市場 資金回來了2013/01/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 日圓貶值,全球風險偏好回升,股優於債的趨勢明顯,新興亞洲股票基金連續20周吸金,累計買超已是新興市場之首,且年初以來的買超金額已超越去年全年。 新興市場資金動能旺盛,除南非、南韓流出外,其餘都是買超,其中印度買超金額居新興亞洲之冠,達8.4億美元;其次為台灣,買超為3.98億美元。 今年以來,新興市場股票型基金累計買超已大幅超越新興市場債券基金。 富達新興市場基金經理人普萊斯(Nick Price)分析,主要國家採取振興經濟措施,世界銀行調高東亞經濟成長率,加上美國聯邦準備理事會(Fed)可望持續量化寬鬆政策(QE),直到失業率下滑至目標區6.5%以下。在多重利多刺激下,資金重返新興市場。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人墨比爾斯(Mark Mobius)認為,日圓貶值,對亞洲國家負面影響以出口產品同質性最高的南韓首當其衝,但南韓出口商品並非只有價格具有競爭力,且只有匯率快速且大幅變動才會顯著影響市占率。 因此,儘管韓元匯率走勢不利南韓出口業者,但南韓仍維持全球穩固的市占率。 摩根亞洲基金經理人魏如宏表示,目前亞洲各國公債殖利率多高於日本,在利差優勢支撐下,亞洲資產更能吸引熱錢流入,推升亞股升勢。 富盛投顧產品暨研究部資深協理林汎指出,未來10年內,亞洲地區年所得超過3萬美元的家庭將從1,500萬戶增至6,100萬戶,如果趨勢持續,到2050年亞洲國家的平均收入將較目前成長6倍。消費在哪裡,投資就在哪裡,這是趨勢投資的法則之一,亞洲消費實力升級,必然是全球投資主流。 魏如宏指出,今年全球微溫增長,高成長的新興亞洲引人注目。 摩根士丹利資本國際(MSCI)亞洲(不含日本)指數預估本益比約11.5倍,較10年平均值12.7倍折價近一成,折價幅度高於成熟市場及其他新興市場,具價值面優勢。 ---------------下一則--------------- 金磚4國 今年歡欣股舞2013-01-29 01:14 工商時報 記者陳欣文�台北報導 今年以來,金磚四國指數表現相對優異,MSCI金磚四國指數漲幅領先其他三大新興市場,除因這四國各擁題材帶動股價,今年金磚四國同時進行制度改革,使「改革紅利題材」相繼在金磚四國股市發酵。 法人指出,由於這些改革仍在陸續推展之初,預期改革紅利效益將延續一段時間,成為驅動新興市場股價上漲的重要動力,也讓相關產業的投資前景被看好。 根據彭博社統計顯示,今年以來MSCI金磚四國指數上漲3.09%,領先MSCI拉美指數的2.75%、MSCI新興歐洲指數的2.24%,以及MSCI新興亞洲指數的1.98%。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為,金磚四國今年以來的題材豐富,包括價值面便宜、出口回溫、內需成長、公共建設以及政策改革開放等,例如大陸、巴西、俄羅斯的本益比都在五年平均線以下,價值相對遭到低估。 此外,中、俄、印、巴四個金磚為首的經濟體,正走向內需主導的經濟成長模式,在眾多題材中,更受矚目的是改革紅利題材。 唐祖蔭指出,金磚四國今年都在經歷制度改革,印度從2012年9月以來採取系列改革措施,包括國有企業民營化;俄羅斯則是在加入WTO後,許多貿易政策都明顯地放寬;巴西將在未來五年,陸續執行392億元的投資建設方案;大陸正在歷經成長轉型,出口和投資為主的模式將逐漸由內需取代。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示,2013開春以來,金磚股市以受惠油價走揚的俄羅斯反彈最強,去年大漲逾2成的印度股市續創波段新高,去年表現較落後的巴西、上證指數也都明顯築底,今年金磚四國經濟成長率可望較去年更好,看好具改革與內需題材是支撐金磚股市向上的關鍵。 就改革題材來看,何銘銓指出,金磚四國中,大陸新領導接班底定,並提出「鄉村城鎮化」、「人均所得翻倍」等長線政策主軸;印度則是自去年9月陸續推行連番改革,包括開放國外大型零售業投資、調漲燃料稅、推動基礎建設,有利印度企業獲利回升,並減緩印度政府財政赤字。 至於俄羅斯與巴西,因股市往往因商品價格變化而劇烈波動,因此近年兩國也持續拓展內需市場,何銘銓分析,俄羅斯與巴西的失業率在去年都降至低檔,且薪資年增率分別達12%與14%,將持續推動內需消費力道,搭配當前通膨維持在可控制水準,有利股票投資價值提升。 ---------------下一則--------------- 能源基金翻身 黃金基金不看好2013/01/29【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 統計資料顯示,今年黃金、石油走勢兩極化,金、油基金的投資人「幾家歡樂幾家愁」,能源基金敗部復活,10檔境外能源基金績效全數由黑翻紅,例如景順能源、貝萊德世界能源、ING(L)能源投資等,本月以來繳出逾6%成績單,但7檔境外黃金基金仍未翻身,最慘績效甚至達-5%。 富蘭克林華美投信天然資源組合基金經理人胡志豪指出,當國際端出亮麗經濟數據,投資市場避險需求就大幅下降,即使市場出現短暫恐慌,資金也會優先選擇美元避險,美元強勢易壓抑金價表現。 若從飾金市場來看,印度政府為了削減財政和經常帳赤字,上周宣布再調升黃金進口稅,由4%升至6%,亦為黃金需求增添壓力。 胡志豪說,黃金過去被視為通膨時期抗通膨標的,但主要成熟國家目前對今明兩年的通膨預期偏低,讓黃金抗通膨的優點無用武之地。 更重要的是,去年黃金平均價格維持在1650美元以上,若以年均價來看,其實已創歷史新高,但黃金公司股價卻連續兩年表現不佳,今年要再見黃金大漲的機率不高。 在油價方面,摩根資源活力股票基金經理人張正鼎指出,中美經濟數據傳出佳音,帶動市場對景氣復甦的樂觀預期,原油需求重拾上升軌道,成為國際油價的支撐力。 張正鼎說,雖然目前隨石油開採技術進步,全球原油庫存持續上升,但全球人均所得增加與生活型態轉變,亞洲地區用油量增加,會抵銷部分美歐用油減緩的狀況,國際油價今年將維持高檔震盪。 ---------------下一則--------------- 先挑「債種」 致勝關鍵2013/01/29【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 連漲4年的高收益債,殖利率卻創下10年來最低紀錄,法人指出,今年元月上半月上漲的1.5%,使得高收益債全年預期的報酬,已經從原本的7%至8%縮小到5%至6%,未來高收益債券基金致勝的關鍵,不在市場指數,而是「債種」選擇。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,高收益債的殖利率寫下10年新低的確讓高收益債吸引力減少。根據Bloomberg統計,美林全球高收益債指數目前的殖利率為5.75%,創下過去10年最低的紀錄;且長期以來,高收益債的殖利率始終都在6%以上,因此,6%向來被市場認為是高收益債的優勢門檻。 如今高收益債的6%的優勢門檻已經跌破,代表今年高收益債不會有太驚喜的表現;不過,以目前全球極寬鬆的利率環境,跟逼近於零的公債殖利率,高收益債仍是「相對高」報酬的資產。 周曉蘭指出,低違約率與市場需求的強勁,再加上美國經濟的持續復甦,都足以支撐高收益債的買盤不墜;不過,若要讓高收益債基金的報酬率提升,債種選擇就相對重要,譬如CCC等級的債券是一種選項,或挑選前景看好的企業債也是一種選項。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為,僅管目前高收益債券殖利率創新低,但由於美日歐等成熟市場採寬鬆貨幣低利政策,全球資金充沛,又傾向尋找高報酬、高風險的投資商品,高收益債券雖資本利得空間較有限;但因波動度低、違約率僅2%、票息達5.7%以上,因此,仍吸引大批資金持續湧入。 林紹凱分析,在美國財務舉債上限疑慮暫緩、超級財報企業公布數據與就業數字優於預期下,美國高收益債市周線已連十周收紅,全球高收益債券後市展望仍偏樂觀,建議投資人搭配新興市場企業債券一起分批布局。 ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷指出,根據JP Morgan統計,全高收債券今年元月初以來,已創下歷史1月新發行量紀錄340億美元,發行市場活絡反應投資信心的增強,惟年初以來爆衝的表現,可能因市場找尋獲利藉口而出現小幅修正,投資人無須過度反應。 ---------------下一則--------------- 投資找出路 高成長、利差當道2013-01-29 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 法人表示,2013年整體市場環境將延續「低成長、低收益、高波動」的特色,尤其低利環境仍將持續幾年,建議投資人朝「利差型」或「高成長」的投資標的尋找商品。 匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole表示,「低成長、低收益、高波動」的市場環境仍將持續很長一段時間,至少在2013年,情況明顯轉變的機會不大,但是影響市場表現的因素及風險可望減低,對投資應該有正面激勵效果。 Philip Poole認為,儘管新興市場國家在維持貨幣寬鬆或利率不變的立場可能將有所轉變,但預期未來兩年,甚至更長的一段時間,主要成熟國家利率將維持在相當低的水位。 從股市來看,Philip Poole指出,隨著景氣逐漸好轉,且全球極端風險逐漸消弭,預估2013年企業獲利和本益比將同時上修,股市表現可期,其中新興市場成長性相對較佳,加上股票價值面便宜,下檔風險相對較小,是中長線投資人相當有利的進場時機。 針對債市,Philip Poole說,市場資金充沛,對債市形成一定支撐,但當景氣逐漸回溫,公債殖利率可能反彈,在此情況下,利差和殖利率水準相對較高、存續期間較短且尚未超漲的利差債券產品,相對受到的影響較小。他認為,只要殖利率出現急升,利差愈高愈有優勢,就目前環境來看,相對看好歐、亞高收益債券,以及新興市場企業債券的表現。 摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示,低利且寬鬆的資金環境成形,持有現金將被通膨蠶食,隨市場風險偏好回升,建議可適度增加股票部位,尤其高成長的新興亞洲,MSCI亞洲(不含日本)指數預估本益比約11.5倍,較10年平均值12.7倍折價近1成,相當具價值面優勢。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭指出,大陸、新興亞洲、巴西、俄羅斯的本益比在5年平均線以下,價值面遭低估,且金融海嘯和歐債危機後,四個金磚為首的經濟體及周邊區域走向內需主導的經濟成長模式,新興股市長多不變。 ---------------下一則--------------- 看好人民幣升值契機 亞債、人民幣債基金俏2013-01-29 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導 統計自2006年以來,亞幣指數已上漲近15%,若回溯過去9次亞幣升值期間,美銀美林原幣亞洲債券指數漲勢超過亞幣指數漲幅的兩倍,法人指出,投資人可留意亞債或人民幣債券相關基金。 富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可•哈森泰博表示,亞洲國家決策者在經歷多次危機後,多數亞洲國家的經濟體質相當穩健,且維持低負債水準,尤其大陸經濟落底有助亞洲國家的成長動能,與大陸成長連動性高的南韓、馬來西亞及新加坡可望受惠,加上人民幣升值行情加持,新興亞洲貨幣長線升值趨勢不變。 哈森泰博預期,人民幣可望維每年2%升值幅度,但其他亞洲國家金融市場流動性較佳,亦相對開放,雖然貨幣強勁升值時可能引起政府出手干預,但各國只是希望放緩升值步調,而非扭轉升值趨勢,這對經濟成長反而有正向的幫助,從價值面來看,新興亞洲貨幣目前仍處被低估的水準。 ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示,成熟國家仍將輪番上演債務問題,市場對美歐資產信心下降,相較之下,觀察匯豐中國去年12月製造業PMI創下19個月來新高,經濟回暖態勢確立,且菲律賓近半年來連3度被調升主權評等及展望,預期菲律賓晉升為投資等級國家指日可待,亞洲國家復甦動能加速且評等持續提升,更提振亞債續航力。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗分析,美國有財政懸崖問題,歐洲則受制歐債疑慮,亞洲高收益企業脫穎而出,市場對亞洲企業「求債若渴」趨勢不變,亞洲高收益債市規模與流動性將更上一層樓,加上亞幣波動度較其他新興貨幣低,可透過亞洲高收益債基金布局。 ---------------下一則--------------- 陸債燒 投資型保單爭相連結2013-01-29 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 大陸債市投資熱從2011年下半年開始點燃,國內投信在近一年已搶發5檔中國債券基金,這波熱潮也延燒到投資型保單,目前已有投資型保單將中國債券基金納入保單連結標的中,供投資人資產配置。 大陸經濟在2012年第3季觸底,加上大陸加快推動人民幣國際化,促使人民幣升值題材持續發酵,全球資金對人民幣計價商品已到渴求地步,也讓人民幣債券成超級吸金機。近2年來,香港的離岸人民幣債券(點心債)呈現爆發性成長,規模由原來的人民幣500億元激增3倍至2,300億元以上。 對台灣投資人來說,2013年進軍人民幣市場可說天時、地利、人和兼具。除大陸經濟基本面好轉,人民幣長期升值趨勢不變,最重要的是國內法令即將開放金融機構承作DBU人民幣業務,可預見的未來人民幣計價商品在國內就可投資。 看好時機成熟,壽險業者也開始將中國債券基金納入投資型保單連結標的,以中國人壽來說,就率先將近來績效表現相對突出的施羅德中國高收益債基金納入,讓保戶可以搶搭大陸債市熱潮,業界預估,未來將有更多投資型保單納入這類基金。 施羅德中國高收益債基金經理人李正和分析,中國債券具有二大優勢,包括收益率、利差水準都優於全球投資級與高收益債。截至去年12月21日,中國高收益債收益率分別優於全球、美國達1.51%、1.52%,若再比較目前利差與近5年的利差最低點,中國高收益債市場有125個基本點差距,優於全球高收益市場的56點與美國高收益債市場的71點。 李正和認為,據彭博統計至2012年12月止,大陸1年期存款利率及存款準備率還分別處3%、20%的相對高點,未來若有需要,大陸政府擁有相較許多國家充裕的降息空間,也提供大陸債市成長有利條件。 ---------------下一則--------------- 掌握東方新美人口訣 債券投資收益加乘2013-01-29 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導 熱錢近來推升風險資產走揚,投資氣氛好轉,但此時投資仍不宜衝過頭。法人建議,在債券投資上宜掌握「東方新美人」口訣,即以新興市場偏向亞洲的投資等級債(東方)、「新」發行債券、「美」元計價為主軸,戰術再搭配「人」民幣計價的投資等級點心債,以讓收益加乘。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞指出,美國財政懸崖危機暫時解除,但未來仍要面臨舉債上限考驗,對債券投資人而言,今年追求收益仍是主軸,保守型投資人應從追求「高收益」轉向追求「高品質收益」。 宏利東方明珠短期收益美元計價基金經理人陳培倫表示,干擾市場多時的美國財政懸崖問題暫時緩解,且近期大陸公布的經濟數據仍偏正面,持續顯示大陸經濟復甦趨勢;人民幣持續升值,更讓2013年境外人民幣債券前景偏樂觀看待。 第一金全球企業社會責任投資等級債券基金經理人徐建華表示,在成熟國家政府公債殖利率普遍處於低水位的情況下,擁有優質信評及較佳收益率的投資等級債,吸金魅力將勝於公債。他指出,目前全球總經稍微好轉,但市場對於美國財政懸崖以及舉債上限議題仍有疑慮,市場風險意識猶存,有助支撐投資等級債表現。因此,投資等級債券依舊是資產配置不可或缺的核心標的。 ---------------下一則--------------- 新興債基金 熱力四射2013/01/29【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興市場債券基金吸金力一流,國內基金市場也同樣發行熱潮不斷,除1月已有永豐、兆豐投信募集兩檔基金,合計共吸金逾百億元,根據投信投顧公會資料顯示,還有5家國內投信正在送件申請新興市場債相關基金,包括聯博、保德信、日盛、台新及未來資產等投信。 全球央行維持低利率政策,國內投資人尋求資金停泊站。今年元月國內投信募集之新基金,又以海外債券型基金最搶手,區域投資上則以新興市場最為看好,據了解,元月募集的2檔新興市場債券基金都募到了50億元以上的好成績。 兆豐國際投信表示,全球低利率環境,投資人偏愛高收益債券型基金;就市場選擇,由於新興市場經濟成長率高於成熟市場,財政體質業也較已開發市場健全,投資區域選上,新興市場投資上選。 此外,由於新興市場高收益債券之發行企業,近幾年來毛利率都維持在30%以上,2%以下的低違約率,使得近年來新興市場高收益債券規模逐年增加。 永豐新興市場企業債券基金經理人曹清宗指出,成熟市場公債殖利率維持低檔,新興市場債券相對美國政府公債利差有再收斂空間,殖利率也是吸引資金湧入的一大原因,無論是投資級或高收益債殖利率均優於成熟市場。 再從國內投信近年發行的新興市場債基金來看,以往多數以主權債為核心投資標的,隨著企業債券發展益加成熟,強調企業債為核心投資標的之基金開始出現。 主要看好新興市場企業債務品質持續優化,負債比年增率逐季下降,槓桿程度也遠低於美國企業債,故自2009年以來就吸引全球基金經理人加碼。 除了體質轉佳,包括流動性、發行量、利差及違約率等條件,都是新興企業債券逐年受投資者青睞的原因。 摩根投信產品投資部副總劉玲君表示,新興債基金募集熱潮從去年延燒至今,去年共有9檔新成立的新興債基金搶市,今年新核准或送件申請的投信基金也多聚焦在新興債,看來在成熟公債殖利率走低、市場仍有波動疑慮的情況下,擁有較高收益率且波動度低於股市的新興債,持續成為投資寵兒。 摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗進一步指出,新興企業債的優點是一方面受美公債殖利率攀升影響較小,另一方面可兼顧收益並適度參與股市,在當前的景氣環境下可適度拉高其配置部位。 ---------------下一則--------------- 投資級公司債 2個月吸金100億美元2013-01-29 01:14 工商時報 記者陳欣文�台北報導 債券買氣不減,上周各類型債券基金全數淨流入,以新興市場債券基金連續33周淨流入最受矚目。投資級公司債買氣也旺,上周吸金21.32億美元,為連續第5周淨流入,若自去年12月起算,短短不到兩個月就吸金將近百億元。 法人指出,這顯示經濟情勢雖轉樂觀,但市場仍具風險趨避心理,對波動度相對低的投資級債券趨之若鶩。 摩根資產管理固定收益國際投資長尼克•賈西德(Nick Gartside)表示,全球央行一致的寬鬆政策,創造充沛的資金環境,搭配系統性風險降低及實質負利率來襲,驅使投資人持續追求收益,利於體質良好的信用型債券進一步表現。 但他指出,投資人在追求收益同時,也必需重視資產品質,相對看好資產負債表健康的企業債券、與經濟增長前景較佳的新興市場債券。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,新興市場本地債今年以來吸金40.75億美元,流入規模佔全部新興債基金的近6成。 他指出,新興市場本地債平均信用評等已為投資等級,但仍保有5.7%的債券到期收益率,相當具有吸引力,在2013年市場持續追求收益的投資環境中,可望持續受資金追捧。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示,新興國家債市債務負擔低、景氣相對強勁、政策良好,特別是原幣計價新興債券價格尚未完全反應風險降低,具備評價面優勢。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔表示,資金轉進新興市場正在發酵,新興國家雖貢獻全球經濟成長近8成動能,但全球主要投資人持有新興市場資產比重僅5%,除主權財富基金悄然轉進新興債,錢潮也持續轉進新興市場。
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若投資人有資金需求,急於在年前將基金換現金,富蘭克林證券投顧強調,建議投資人可優先選擇獲利已達滿足點的股票基金,採取部分調節,但仍需維持定期定額持續扣款,以免錯失股市漲升機會,或將部分股票型基金轉入債券基金,也是另一增加投資組合防禦性的選項。 ……………………………………… 春節前贖回基金 下周三就要動2013/01/19【聯合報╱記者王茂臻�台北報導】 投資人若想在春節前贖回基金換現金,必須留意從下周三開始陸續是各類型基金的最後贖回日,像是部分境外基金從賣出到取得現款,需要七個工作日,投資人必須提前申請贖回,才趕得及在春節長假前拿到現金。 春節前銀行最後一個上班日是下月八日,各類金融商品交易日期要從該日往前推算,才能來得及在春節長假前完成交割。投信業者指出,年關前民眾資金需求較大,贖回基金機會高,但要留意各基金的最後贖回日。 目前國內投信發行的基金,像是主流的台股基金、投資海外基金與貨幣型基金,從申請贖回到拿到現金,分別需要三個、五個與一個交易日的作業時間。 投信業者舉例,林先生擁有某檔國內投信發行的投資海外基金,交割時間需要五個交易日,若想要在春節前賣出並拿到現金,最遲下周五前就要申請贖回。 境外發行的基金申請贖回到取得現款的時間比國內投信發行的基金更久,一般需要五至七個交易日。 舉例來說,若林先生持有某檔境外發行基金,從贖回到取得現金需要七個交易日,林先生最遲下周三前必須申請贖回。 投信業者說,不同基金公司或基金類型的贖回時間,可能有一至二個交易日差異,投資人可向基金公司確認春節前的最後贖回日,以免錯過賣出時間,無法趕在春節前拿到現金。 投信業者說,去年全球經濟表現平平,不少基金績效仍處谷底,但從去年第四季開始陸續出現好消息,包括美國、日本提出振興經濟方案,大陸出口表現也超乎市場期待,建議投資人除非有緊急資金需求,不應在基金績效還在相對低點時殺出,但可以考慮轉換基金組合,汰弱留強,等待市場回溫。 ---------------下一則--------------- 16檔投信基金 近半年賺5%-2013/01/21【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 2013年甫開春,投信業者就紛紛創下好成績,準備迎接金蛇年,累計623檔投信發行基金當中,計有456檔基金的長(成立以來)、短(近6個月)時間都是正報酬,並呈現國內外績效兼具的好佳績。 456檔基金中,有16檔平均年化報酬逾15%,且近半年績效逾5%,表現最為優異。其中群益投信有3檔基金、保德信2檔入榜,表現最突出。 近期績效表現不俗的群益店頭市場基金經理人沈萬鈞認為,儘管近期指數高檔震盪,但拉回後下檔支撐強勁,從基本面來看,台灣GDP谷底翻揚,低基期的電子股如DRAM、LED、太陽能與傳產股進入輪漲格局,雖然部分漲多股票開始回檔整理,但美股創波段新高,費城半導體指數也走出一波反彈,有利於國內電子股走揚。 目前台股籌碼面仍相對健康,整理後向上的格局不變。至於傳產部分,中國轉型概念收成股也值得留意,預估農曆年前指數仍有向上挑戰的機會。 保德信高成長基金經理人葉獻文認為,台股雖然欠缺國內強勢議題,且基本面也尚未有亮眼表現,但受惠於2010年來延續至今的全球資金行情,後續若能價量配合,台股有機會挑戰前波高點8,170點。 成立4年多創造逾八成績效的單一國家基金瀚亞非洲基金,表現搶眼,瀚亞非洲基金經理人林宜正說,南非股市2013年獲利成長預估17%,整體新興市場僅12.7%,南非企業獲利能力在新興市場平均值之上。 ---------------下一則--------------- 去年3大股市 陸股可望續航2013-01-22 01:52工商時報記者孫彬訓�台北報導 經濟數據轉好、全球資金環境寬鬆,近期以來全球股市牛氣沖天,其中又以大陸、印度、日本這3大市場表現最令人驚艷。 投信法人分析,就這3大股市潛力來看,大陸於2012年雖有18.4%的漲幅,但經濟成長率卻是此3市場之最。另外目前陸股距離近兩年高點仍有9.7%,最具成長潛力,因此不管就基本面或投資面來看,持續看好陸股。 貝萊德中國基金經理人寧靜表示,今年陸股不會如2009年,在政策激勵下的全面性成長,而會是特定股票、特定產業的成長,整體來看,今年仍是投資的好時機,因現在價格很便宜,預計陸股今年將是緩步墊高(soft-picking)。 ING中國機會基金經理人吳君函表示,十八大後,習近平接班之路更為穩固,陸股自去年9月以來的這波上升走勢能否延續,短期端看美國減赤和大陸經濟回暖速度,中長期取決於大陸經濟政策能見度,迎接3月兩會到來,政策漸明朗和改善,加上去年第4季財報出爐結果可望改善,資金面仍有利後續發展,且法人去年普遍減碼陸股,回補效應可期待,陸股墊高向上格局不變。 元大寶來新中國基金經理人樂禹表示,政治、股市皆穩將會是今年上半年可以預測的趨勢,在這盤勢中,接下來最大的政治事件就是3月即將召開的兩會,過去兩會舉行前後各一個月,股市都持穩,今年適逢換屆,預料上證綜合指數將呈現穩定上揚。 富邦大中華成長基金經理人許興豪指出,政權交替後新政策出爐,城鎮化目標的相關建設活動將會激勵基礎建設、房地產、家電等相關產業發展,將是2013年最佳的投資亮點,在資金動能緩步加溫下,今年陸股的表現空間不容小覷。 ---------------下一則--------------- 11檔定期定額 上季人氣旺2013/01/24【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 根據投信投顧公會資料顯示,193檔台股基金,去年第4季有11檔基金定期定額扣款金額月月成長,其中以一般型基金居多,但整體上,台股基金2012年定期定額金額比2011年衰退18%。 12月台股基金定期定額成長率來看,前三名分別為凱基台灣精五門(11.31%)、惠理康和台灣紅不讓 (9.58%)、日盛新台商(5.94%),顯示投資人看好股市今年表現,逢低布局台股基金。 凱基投信指出,凱基台灣精五門及凱基開創兩檔基金,去年在一般型基金績效均在前十名之列,定期定額人數及金額都有成長,但投資人資金大部分還是流向債市,投資股市相對保守。 ---------------下一則--------------- 定期定額 逾九成賺錢2013/01/24【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 透過定期定額投資基金人數、金額、動能三大指標編製的「摩根定期定額溫度指數」,去年第4季溫度揮別連四降,終於回溫,這與過去一季定期定額逾九成基金都獲利的結果不謀而合,也透露目前市場投資氣氛進一步加溫,預期今年首季溫度有機會續揚。 摩根定期定額溫度終結連四降,主要是受惠「定期定額動能指標」翻紅;摩根投信執行董事邱亮士分析,去年第4季與前一季相較,境內基金新申購筆數增加21%,境外基金新申購筆數成長幅度更高達152%,境外基金動能明顯更勝一籌,主要關鍵來自債券基金。 統計過去三年MSCI全球指數和MSCI新興市場指數定期定額報酬率,各為12.6%與7.5%,但同期間JPMorgan新興債與高收債指數定期定額報酬率則高達20%與17.2%,且波動度僅股市三分之一。邱亮士建議,定期定額也該有新思維,適度加入債券基金,可有降低波動、增加報酬機會。 群益多重收益組合基金經理人鍾美君認為,當前國際主要央行貨幣政策仍多偏寬鬆操作,市場資金持續支撐亞洲股匯動能,主要新興市場也維持寬鬆態勢,低利率環境仍有利於債市投資。 華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君也認為,過去一周主要債券指數仍以原幣計價新興市場債、美元計價新興市場債及美國高收益債表現最優,預期後市仍將持續吸引資金進駐。 ---------------下一則--------------- 揮別連4降 摩根定期定額溫度指數回升2013-01-24 01:05 中國時報 洪凱音�台北報導 「摩根定期定額溫度指數」結果昨出爐,揮別連續4季下滑趨勢,最新1季(去年第4季)的溫度指數回升至52度,較上季50度回升,與市場破底翻揚走勢,不謀而合,顯示投資氣氛可望進一步加溫。 摩根投信表示,影響指數結果的「定期定額人數」、「定期定額金額」2大指標仍走跌,但「定期定額動能」指標則較上季大幅上揚11度,顯示美國推出QE3、中國大陸政權交班底定,以及全球極端性風險大幅下降後,國內投資人已注意到定期定額加碼的機會,並由境外基金端率先回春。 根據Lipper統計境內外逾1500檔股、債、平衡基金,過去一季正報酬比率超過9成,平均報酬更高達4.39%,印證只要投資標的具備成長潛力,跌點往往也是加碼點。 在全球央行加碼寬鬆帶動下,摩根投信執行董事邱亮士表示,高成長性、高潛力的大中華與東協股市明顯沾光,大陸、泰國等類型基金,近1季定期定額平均績效分別達10.1%、9.9%。 「定期定額動能指標」翻紅,是帶動本期定期定額溫度指數回溫的大功臣。邱亮士分析,與上一季相比,境內基金新申購筆數增加21%,而境外基金新申購筆數成長幅度更高達152%,其中,債券基金成長幅度更大,以摩根旗下的境外高收益債基金為例,去年第4季定期定額扣款金額成長了4倍之多。 邱亮士說明,過去3年市場波動起伏大,因債券基金定期定額表現也多數優於股票,因而搏得不少投資人的青睞。 ---------------下一則--------------- 終結4跌 境外基金買氣衝2013-01-24 01:02 工商時報 記者陳欣文�台北報導 「摩根定期定額溫度指數」最新結果出爐,終結過去連續4季下滑跌勢,2012年第4季定期定額溫度回升至52度,與市場破底翻揚走勢不謀而合。對照歷史數據,目前定期定額溫度適中,隨今年全球經濟微溫復甦並逐步向上,投資氣氛可望進一步加溫,有利指數續揚。 「定期定額動能指標」翻紅,是帶動本期定期定額溫度指數回溫的大功臣。與上一季相較,境內基金新申購筆數增加21%,境外基金新申購筆數成長幅度更達152%。 摩根投信執行董事邱亮士表示,統計境內外逾1,500檔股、債、平衡基金,過去1季正報酬比率超過9成,平均報酬達4.39%,再度印證只要投資標的具備成長潛力,跌點往往也是加碼點。 就基金類型來看,中國、泰國、大中華類型基金近1季定期定額平均績效分別達10.1%、9.9%與7.4%。邱亮士強調,隨亞洲、新興市場成長趨勢不變,趁著現階段股市風險偏好回升之際累積單位數,定期定額效益值得期待。 但有別過往定期定額都以股票型基金為主,過去3年市場波動起伏大,因債券基金定期定額表現也多數優於股票,博得不少投資人的青睞。 舉例來說,過去3年MSCI全球指數和MSCI新興市場指數定期定額報酬率各為12.6%與7.5%,但同期間JPMorgan新興債與高收債指數定期定額報酬率則高達20%與17.2%,且波動度更僅股市的三分之一。 群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出,回顧過去10年投資市場的表現,新興市場股市表現可圈可點,雖然高波動,也替投資人帶來相對高的報酬表現,而全球股市也是在起起伏伏的過程中,繳出平均7%的報酬表現,只是也伴隨著每年平均17%的波動度。 他指出,反觀過去常被人忽略的債券市場,新興市場債與高收益債相對股票低的波動度,卻同樣有每年平均1∼2成的報酬率,至於波動度更低的投資級公司債與公債每年也有4∼6%的報酬。 另外,統計近1季國內投信定期定額扣款金額從95.7億元降至94.5億元、總扣款人數也從161萬人減至156萬人,除因應年底資金需求的季節性因素影響,主要仍與海嘯後投資人停利與停損周期縮短有關。 ---------------下一則--------------- 東協基金去年報酬佳 今年看好2013/01/25【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 東協基金稱霸!摩根資產管理針對客戶的「定期定額送舊迎新」調查,東協基金不但獲投資人評選為2012年報酬最佳的基金,並且同步登上2013年最被看好的定期定額投資標的。 雖然去年各家投信業者集中火力主打債券基金商品,但投資人今年最看好的基金類型,仍以股票基金為主,最看好的前四名基金類型,分別為東協、中國、亞洲(不含日本)與全球新興市場基金,第五名才是高收益債券基金。 整體而言,今年投資人最偏好新興市場,特別是新興亞洲,調查顯示高達53%投資人表示對新興亞洲最有信心。 值得注意的是,台股基金雖然去年底隨指數「加強衝刺」,報酬表現脫穎而出,名列第三,但無助提振投資人對台股的展望,台股基金甚至排不上今年投資人最有信心的前五大類別。 反而是自去年第四季強勢起漲的中國基金,有15.9%投資人看好2013年中國基金的定期定額投資機會,亞洲(不含日本)則居第三。 摩根投信電子商務部執行董事黃登榆表示,未來一季投資人定期定額增減意願,有66%打算維持現況,不過計畫加碼的投資人,從上一季的16%增加至27%,比重大增11個百分點,想降低扣款者比例僅有5.2%,從消長中可看出投資人信心有轉強趨勢。 至於願意加碼定期定額扣款的金額,以3000至5000元最多,達45.9%;願意加碼超過5000元者亦高達44%,可見即便投資人認為現在不是低點,但因為看好股市氣氛逐漸轉佳,風險偏好度提高,願意扣款金額也跟著提高。 ---------------下一則--------------- 東協雙冠王 大陸好感度激增2013-01-25 01:53工商時報記者陳欣文�台北報導 根據國內投信公司針對去年定期定額投資績效的調查顯示,去年報酬率最佳的基金類型為東協基金,同時也是今年投資人最有信心的定期定額投資標的,其次看好的依序為中國基金和亞股基金。 擁有超過30萬人次的摩根資產管理日前針對旗下客戶進行「定期定額送舊迎新」調查,結果東協基金奪下雙冠。另外,未來一季投資人信心明顯轉強,計畫加碼定期定額者從上一季的16%增加至27%,投資人比重增加逾11個百分點。 摩根投信電子商務部執行董事黃登榆表示,2012年定期定額投資,46%的投資人有賺錢,賠錢的比重為41%,其中44%投資人的獲利約在10%以內,未來一季願意加碼定期定額扣款的投資人,最大的理由是看好投資標的潛力,願加碼金額以3,000∼5,000元最多。 黃登榆指出,有良好績效作後盾,東協基金再度掄元2013年最有信心的定期定額標的,凸顯金融海嘯後,東協基金持續強漲抗跌表現深獲投資人認同;此外,中國基金好感度大幅提高,以15.9%的看好度緊追東協,投資人看好大陸的比重大幅攀升。 德盛安聯投信指出,金融海嘯後,股市波動加劇,投資人掌握起漲點不易,觀察海嘯後MSCI中國及東南亞指數四季表現,第二季報酬率最好,現在進場布局,可掌握旺季行情。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示,陸股落底回升,東協將會延續去年氣勢,把握第首季布局中國東協區域型基金,可掌握長線獲利契機。 傅子平說,今年年初美國財政懸崖驚險過關,加上大陸經濟觸底的激勵,和QE釋放的資金持續流入,新興亞洲市場股市呈現上揚態勢,東協市場延續去年的氣勢,持續看漲,去年表現較差的陸股有機會領先其他市場表現。 他指出,現在是股市起漲的初升段,若歐美沒有重大利空襲擊,未來漲勢可期,空手的投資人可積極介入。 元大寶來投信投資長吳懷恩表示,預估股市高點會落在下半年,海外股票中以陸股今年預估有20∼25%的漲幅居首。 ---------------下一則--------------- 近9成境外基金 少賺5%-2013-01-24 01:02工商時報記者黃惠聆�台北報導 境外基金規模達2.6兆元,但其中近9成境外基金受益人選擇以美元計價,由於新台幣先前對美元升值,讓近半年投資人買美元計價的境外基金,投資報酬率平白了少4∼5%,日圓計價的基金換算成台幣,半年收益更掉了近1成,但選擇歐元計價的投資,報酬率明顯就增加不少。 2012年下半年起,國際資金動向悄悄轉移,美國宣布第3波、第4波量化寬鬆效應,搭配全球經濟動能觸底回升,金融市場投資情緒轉趨樂觀,即使一度面臨美國財政懸崖僵持不下,也未能阻礙資金轉往美元以外的市場布局。 根據統計,近1年新台幣兌美元升值3.73%,主要是集中在近幾個月,近半年就升值3.58%;但台幣兌歐元則呈現貶值走勢,近半年台幣兌歐元貶了5.11%。在國際貨幣中,日圓最弱勢,近半年來,日圓兌美元貶值11.2%。 對於各國貨幣未來一年走勢,根據彭博資訊調查,各大券商持續調高對非美元貨幣的升值,尤其持續看好亞幣後市,且預期在今年年底前韓元、新加坡幣、菲律賓披索、印度盧比等仍有3∼5%的升值空間。 摩根投信產品投資部副總經理劉玲君指出,聯準會擴大寬鬆規模並將維持低利政策2015年,美元仍面臨較大的貶值壓力,而日圓也加入貶值行列,歐元則在經濟復甦動能較弱的情況下,貨幣要維持強勢格局的機會也不大。 在此情況之下,法人指出,投資境外基金不免有匯兌風險,因此更要選擇對的投資區域及挑選具成長前景的市場,如果投資人擔心美元續貶、也擔心歐元或其他外幣波動,建議最好是多元幣別持有,採取自然避險的方式規避匯兌風險。 ---------------下一則--------------- 境外基金贖回要趁早2013-01-25 01:53工商時報記者黃惠聆�台北報導 春節期間,國際股市照常交易,但國內境外基金申贖比照國內投信,在2月9日至2月17日都暫停交易,由於境外基金贖回款項入帳作業時間約7∼10個工作天,境外基金總代理表示,農曆年前要用錢,投資人最晚要在102年1月31日前提出買回申請。 過年期間多數國際股市均有開盤,但因這期間如2月11日有歐元集團會議,及一些重要的會議召開,預期仍將討論歐債問題,雖然市場已歐債問題漸有免疫力,很多人仍最怕金融市場出現「擺尾效應」或突發性利空,進而對全球股市有重大影響。 在農曆春節的交易空窗期,若不想心情跟著國際股市起伏、擔心國際經濟情勢變化,或者想在春節前就可以落袋為安的投資人可把握農曆春節前交易日,集中保管結算所已通知各境外基金總代理。 今年2月16日定期定額申購境外基金者,申購日順延至2月18日,並將於2月18日凌晨辦理扣款作業,投資人欲變更16日定期定額扣款設定(包括新增、暫停、修改),應在2月7日前完成申請作業。 境外基金總代理萬寶投顧已通知投資人買回基金欲於2月8日前收到買回款者,應在1月31日前提出買回申請,且買回款項於2月8日下午一點半前匯達者,經集保結算所比對無誤後,辦理結匯作業,當日匯出給投資人。 另一基金交易平台─先鋒投顧表示,一般民眾贖回款項入帳作業時間大約要7∼10個工作天,投資人若想要確定該筆基金贖回可以入帳,甚至可以提前在1月28日之前提出申請。 至於在基金平台交易的境外基金投資人,萬寶投顧表示,在農曆春節期間(2月9∼17日)基金平台可正常下單,唯交易日期皆延至2月18日辦理,並以當日淨值為成交價;另農曆假期最後交易日2月8日的交易截止時間,也依照集保結算所作業規定,提前截止交易時間。 ---------------下一則--------------- 富達看好股市 持續加碼2013/01/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 富達投資時鐘正進入無通膨復甦階段,經濟數據好轉加上低利率環境,形成對股市的雙效激勵,富達已連續三個月看好股市,尤其是美國與新興市場,至於債券則看好信用債。 富達投資時鐘方法利用經濟成長及通貨膨脹兩項指標,將全球景氣循環區分為4個階段,即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹,各階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。 2012年股市表現優於公債,富達預期,貨幣政策將持續寬鬆,當前景氣循環的向上趨勢仍可支撐2013年。 根據富達投資時鐘的位置,2013年可能又是股市走強的1年。不過,目前投資氣氛過於看多,加上美國財政懸崖的真正問題未解,未來數個月仍然會出現震盪。 由於總體經濟數據進一步改善,又有寬鬆政策加持,富達持續加碼股市,減碼政府債,目前已連續三個月加碼股市,主要是因為政策作多、復甦動能持續,都有利風險資產。 股市方面,富達持續偏愛美股優於歐股、新興市場優於日股,自2011年4月以來,都維持加碼美股的看法;新興市場則連續三個月加碼。 富達資產配置總監葛利森(Trevor Greetham)指出,加碼美股主要是受到積極成長政策與景氣正處於向上動能所激勵,由於預期通膨上揚,美股可望有向上重新評價的空間,但加碼的幅度略減,主要是因為擔憂財政懸崖的潛在風險,以及在其他市場有更好的投資機會。 富達在去年12月擴大加碼新興市場的幅度,葛利森說,主要是因為投資評價良好,美國聯邦準備理事會(Fed)採取量化寬鬆政策(QE),持續迫使資金流入新興市場。全球經濟好轉,新興市場股市與匯率都將受惠。 至於亞太(不含日本)股票從中立轉為加碼,葛利森表示,中國經濟好轉將帶動澳洲,香港可持續受惠於QE4的資金,進一步推升資產價格。 債券方面,富達維持大幅減碼公債,加碼信用債與高收益債。葛利森說,公債殖利率過低,加上市場對通膨增溫、經濟復甦的預期心理濃厚,將持續不利公債。 類股方面,全球地產類股由中立轉為加碼,主要是因為技術面獲得支撐,房產信貸成本下滑,包括美國與亞洲地產,都值得投資。原物料維持中立看法多時,轉為微幅加碼,減碼貴金屬、調高工業金屬的投資比重。 ---------------下一則--------------- 市場偏多 2013股市走強有望2013-01-23 00:53 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 2012年股市表現優於政府債,貨幣政策將持續寬鬆,當前景氣循環的向上趨勢仍可支撐2013年,根據富達投資時鐘的位置,2013年可能又是股市走強的一年。 富達資產配置總監Trevor Greetham表示,預期原物料價格將與經濟復甦同時發生,即使投資時鐘再回到過熱階段,多國央行都明示會持續採貨幣寬鬆政策,但目前投資氣氛過於看多,加上美國財政懸崖的真正問題未解,即使今年股市會比債券有表現,未來數個月內仍然會出現震盪行情。 富達投資時鐘方法是利用經濟成長及通貨膨脹兩項指標將全球景氣循環區分為四個階段:復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹,由於四個階段大致依順時針方向周而復始循環,因此稱為投資時鐘。 這兩項指標每月更新,以預測未來3∼6個月全球景氣循環所處階段,並據此擬定資產配置策略。依富達研究團隊歸納過去歷史實證,復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹四個階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。 即使2013年股票會優於債券,該研究團隊認為,並非所有股票都適合加碼,Trevor Greetham說,目前美股會優於歐股、新興市場會比日股佳;除美股,其他市場也有好的投資機會,如新興股市、亞太(不含日本)和全球地產股票。 針對加碼亞太股市及地產股,富達證券表示,主要是因大陸經濟好轉將帶動澳洲、香港可持續受惠QE4資金流入及進一步推升資產價格,另外投資人也可以微幅加碼原物料股。 ---------------下一則--------------- 股票基金 今年有票房2013/01/24【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 2013年世界經濟論壇(WEF)年會召開,經濟樂觀指數回升,預期股市多頭可期。基金業者建議投資人今年加碼股票,尤其看好美國、大中華、亞洲及邊境市場。 WEF於23日至27日於瑞士東部小鎮達沃斯舉行,不同於去年高度關注的歐債議題,今年年會主題為「為持久發展注入活力」,顯示歷經金融海嘯及歐債危機後,全球景氣已露出復甦曙光。 2013年開紅盤以來,許多股市創波段新高,包括美國標準普爾500種股價指數頻頻改寫五年來新高,中國上證指數站上7個月高點,部分股市如羅素2000指數、印尼、墨西哥和土耳其股市更屢創新高,為今年股市多頭行情開啟序幕。 富蘭克林投顧指出,全球經濟將逐季逐年轉佳,隨著景氣和企業獲利成長動能回升,有助全球股市進入多頭行情的中升段,建議投資人2013年可持續增加股票,投資心態可再積極一些。空手投資人可逢近期漲高震盪之際分批加碼累積部位,現階段可優先布局新興股市,尤其看好亞洲小型股、邊境市場及大中華股市。 富蘭克林投顧表示,美股方面,如果美國財政改革議題朝建設性方向發展,預期標準普爾指數有機會再創歷史新高,格外看好生技醫療及成長型股票的漲升潛力。 陸股方面,惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益認為,3月中國將召開兩會、新領導人上台、陸股有機會翻多、帶動大中華股市欣欣向榮,市場若有拉回正是布局的黃金時刻,尤其看好地產和消費類股。 邊境市場的土耳其股市去年狂漲50%,展望今年,該國政策利率5.5%仍是歷史低檔,全球景氣回溫,今年可望見到15%以上的貸款增速。 ---------------下一則--------------- 股票基金吸金力 贏債券2013/01/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 全球景氣持續溫和復甦,美國企業財報普遍優於預期,加上寬鬆的資金環境,市場對於風險偏好有提高傾向,帶動資金持續流入股票型基金,今年來流入股票型基金是債券型基金的一倍多,顯見市場對今年「股優於債」有共識。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示,近期市場持續樂觀的投資氣氛,不僅美國S&P500指數逐步逼近1,500點,VIX指數(恐慌指數)更來到2007年4月以來低點,即使世界銀行表示已開發國家的緩慢復甦恐拖累全球經濟表現,仍無礙資金流向風險性資產的態勢。 白芳苹指出,2月美國國會減少政府支出爭議以及義大利債務到期狀況,可能將使市場短暫震盪,但中長期仍持續看好。 元大寶來投信認為,今年全球經濟將呈現漸入佳境的表現,在基本面支撐下,全球股市可望先蹲後跳,預估下半年經濟表現明顯加速,全球股市高點都可能落在下半年。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正認為,最近市場樂觀的情緒明顯回溫,特別是繼亞洲之後,就連容易受到全球景氣影響的拉丁美洲與歐非中東等商品出口市場,也吸引外資持續流入。 再加上歐洲股市當中,邊陲國家的股市漲幅明顯勝過核心國家,可見市場的風險胃納量明顯提升,有助股市走揚。 不過,瀚亞投信強調,目前全球股市走的是資金行情。投資人要留意造成過去兩年股市大跌的因素依舊存在,包括美國與歐洲仍有結構性的問題未解。 且日本更要在財政與債務崩潰前創造明顯的經濟成長,加上中國的復甦仍有泡沫牽絆等。 摩根新興35基金經理人何銘銓指出,隨著不確定因素淡化,市場風險偏好大幅改善,今年股市表現將優於去年,不僅新興市場資金行情持續發酵,美國內需回溫助漲股市,就連跌幅已深的歐洲股市也有反彈機會。 ---------------下一則--------------- 亞洲股債收益誘人 法人熱捧2013-01-25 01:53 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 針對2013年投資主流,近期法人發表的報告不約而同推薦亞洲股債,主要是因亞洲不管股息或債息的收益率,都遠比全球其他區域更具吸引力。 富達國際投資股票投資總監Matthew Sutherland表示,亞洲企業現金流在成長,資本支出及借貸水準卻在下降,因此亞洲企業提供最佳的股息收益。亞太區(日本除外)的高股息股票,相對其他區域的同類型股票能提供更好的報酬,自2000年起的總報酬率達550%,這項總回報約57%來自股息。 Sutherland指出,全球經濟成長仍然疲弱,獲利成長將趨緩,在全球各國進一步推出貨幣刺激措施之後,將會引發新一輪的投資評價上調,因亞洲的實質GDP及企業每股盈餘預期成長幅度都比其他區域出色,預期亞洲股票的表現應會有突出表現。 富盛投顧產品暨研究部資深協理林汎指出,亞太股票是2013年投資首選,主要是因亞洲各國經濟成長力充沛,是全球亮點,而且亞洲人口占世界比重逾6成,其中,新興亞洲15至64歲青壯人口超過20億人,這群仍在職場工作、消費力強的中堅族群,正是推動新興亞洲經濟成長的支柱。 他指出,未來10年內,亞洲地區年所得超過3萬美元的家庭將從1,500萬戶增至6,100萬戶,若趨勢持續,用平均收入估計,2050年時亞洲國家的平均收入將較目前成長6倍,消費實力升級的亞洲,必然是全球投資主流。 至於亞債,也是法人今年看好的債券標的。保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙表示,去年第4季美國10年期公債殖利率從低檔的1.5%近升到目前的1.9%,同期間亞洲投資級債券指數的漲幅減緩,但仍維持上揚趨勢。 他指出,未來如果景氣數據大幅好轉,利差型債券的風險利差必然隨之縮減,進而抵銷公債殖利率上升對價格的衝擊,但新興債中評級最高的亞洲投資等級債券為例,平均利差仍約有200個基本點,高於歷史平均,也離景氣高峰時的最低檔25∼50個基本點有一大段距離,區域基本面健全及固定收益需求增溫,持續看好新興亞債投資前景。 ---------------下一則--------------- 日圓貶值效應 台、日、亞股升勢壯2013-01-25 01:53工商時報記者陳欣文�台北報導 日圓貶值、日股走強,讓日本成為亞股近期焦點,根據群益投信統計,從1995年來,日圓貶值的年度,不僅日股受惠,台股甚至亞太不含日本股市幾乎都上漲,尤其科技泡沫後的上漲態勢更明顯,如今日圓貶勢確立,對亞股投資可望帶來正面激勵。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵指出,從經驗來看,無論採近20年或科技泡沫後的數據,都顯示日圓對美元貶值當年,台股、日股與MSCI亞太不含日本指數多數上揚以對,甚至台股與亞太不含日本指數的漲幅都明顯大於日股,尤其是在科技泡沫後,而顯示日圓貶值對亞洲國家利多於弊。 他認為,日本是科技產業鍊的技術先驅,但日本科技廠商並非上、中、下游全部包攬,日圓貶值雖對日本廠商出口有利,在日本廠商競爭力提升的同時,也要將單子下放給亞洲國家其他廠商運作,尤其日本製造業良率相當高,反而可增加總量,就算價格稍微被壓低,對企業獲利仍有幫助。 摩根投信投資策略部協理黃森瑋指出,日本推出無限期QE,為全球寬鬆環境再添柴火,成長動能強勁的亞洲可望成為熱錢追捧標的,料將蘊釀新一波資金行情。 他指出,日本央行加大寬鬆力道,是為了刺激日本經濟,但也為金融市場挹注大量流動性,驅使資金前進具有高度成長優勢的亞洲,從亞洲(不含日本)基金連續吸金19周可見,資金挹注將增添亞股上漲動能。 至於台股部份,摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出,日本央行推出無限期QE,料將使日圓維持弱勢,相較之下,在新台幣升值趨勢下,包括汽車、電子零組件、及觀光、航空等類股將受惠於日圓貶值,有走升的機會。 葉鴻儒分析,日圓貶值下,自日本採購零組件或機器設備的廠商,將是最大受惠者,看好自行車、汽車、半導體及IC基板族群可望受惠日圓貶值,降低自日本進口原物料和零組件的採購成本。 至於觀光旅遊業,也是受惠族群,日圓貶值將刺激赴日旅遊人潮增加,觀光、航空業可望受惠。 ---------------下一則--------------- 新興市場股債基金 雙亮點2013-01-25 01:53 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 各大券商目前看好非美元貨幣後市,尤其是亞幣,因此,買新興市場股、債基金成為規避美元貶值下最佳的投資策略。富蘭克林證券投顧協理盧明芬表示,從資金流向也可看出國際資金如何規避美元貶值,而且投資境外基金,應以基金投資標的本身所屬資產類別、區域與國家作為評估依據。 摩根投信產品投資部副總經理劉玲君指出,根據JPMorgan證券對新興市場客戶所作的最新投資調查,近期客戶投資新興本地貨幣債券,並同步針對新興貨幣避險的比率已降至今年以來最低的12%,可見在QE3後,投資人持續看好新興貨幣兌美元升值潛力,資金並持續前進新興本地貨幣債。 先鋒投顧董事長林寶珠說,在美國量化寬鬆及全球經濟成長回溫下,美元貶值、新興貨幣升值恐將成為中長期趨勢,持有新台幣投資人要掌握新興貨幣升值契機,若看好新興貨幣,投資新興當地貨幣債券基金是規避美元貶值的好方式。 天達投顧研究部指出,新興債市具有各種利多,包括新興國家經濟成長、財務體質及外債比重均較成熟國家,尤其歐洲地區更優異;且相對成熟國家,新興國家外資介入比重並未特別突出,顯示外資進駐新興債市並未過熱。 最後則是近11年,新興國家於國際市場發債量較當地市場發債量比持續降低,反映新興國家並不視「吸引外資」為要務,更顯示其主導優勢,即使新興債市已出現一段漲勢,但並沒有泡沫化的現象,整體新興市場財務體質與吸金潛力仍被看好。 除投資新興股債,法人表示,由於匯率變動非一成不變,建議境外基金的投資人可先開立外幣帳戶,在贖回之時境外基金時,直接先放在外幣帳戶,暫不要轉換成新台幣,等到美元對新台幣由貶轉升後再換回新台幣,也是規避美元貶值的方法。 ---------------下一則--------------- 新興股市 投信最看好2013/01/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 全球資金轉向股市,各家投信也紛紛看好今年3大區域股市的表現,目前包括歐美股市紛紛向高點看齊,新興股市從去年6月底至今也漲二成以上,但在寬鬆資金的帶動下,今年投信仍最看好新興市場的股市漲幅程度。 瀚亞投信投資長黃耀東表示,從價格來看,今年優先看好新興市場,其次是歐股,再來是美股。 黃耀東說,目前市場對風險性資產的胃納量已明顯提升,譬如開年以來,南歐國家的股市漲幅至少都是6%起跳,但去年漲最多的德國,股市只上漲1.3%居歐洲最低,可見市場現在比過去願意忍受更多風險,因此股價相對便宜的新興市場,尤其是金磚四國,反而成為最物美價廉的標的。 元大寶來投信指出,宏觀經濟層面,2013年將優於2012年,新興經濟體可望持續成長,目前新興股市價值面上維持在低位,企業盈餘成長,將帶動新興股市股價淨值比提升。 雖然新興市場已有一波漲幅,但從價值面來看,摩根新興35 基金經理人何銘銓指出,MSCI新興巿場指數的股價淨值比約1.67 倍,仍低於長期平均值11%,投資價值仍具吸引力,多數新興國家不但財政體質健全,股市相較成熟市場將更具支撐。 ---------------下一則--------------- 高股利標的 人氣旺2013/01/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 經濟前景轉強,全球風險胃口繼續提升,美國股市持續創下近年新高,基金業者認為,投資人承擔風險的意願提高,能穩定配發股利的個股受歡迎。 美國股市已連續上揚6天,創金融海嘯後的高點,距離歷史高點僅約6%。市場人士認為,美國經濟在去年底已結束去槓桿階段,個人消費支出逐漸攀升。 英傑華環球投資總代理第一金投顧認為,美國房地產市場好轉,不但刺激投資,也帶動美國經濟增長,房價上升的財富效應也會間接推動消費支出。滙豐報告就顯示,最近美國、歐元區等主要經濟體的經濟驚奇指數大幅反彈,顯示風險胃口偏好轉強,股市強勢還會繼續一陣子。 第一金投顧表示,瑞士信貸報告顯示,全球財富指數在2008年大幅縮水約40%,但到去年底已回升至2007年的水準。全球製造業產值和美國企業盈餘總額也從金融海嘯的低點反彈35%,整體水準已恢復至2008年初的位置。 霸菱投顧認為,來自歐洲等地的外部風險因素趨於穩定,加上中國等主要經濟體系的成長前景日漸明朗,債務水準偏低,內需及投資恢復成長。此外,亞股本益比處歷史低檔,亞股今年可望有不錯表現。 不過,霸菱投顧指出,由於全球仍有些不確定的因素不時干擾市場,市場波動難以避免。因此在未來數月中,重點放在具有長線成長潛力、本益比具吸引力且能持續配發較高股利率的個股。 去年中國經濟前景為干擾市場的主要不確定因素之一,但霸菱認為,中國新一屆領導層將公布更多刺激經濟的措施,投資氣氛轉趨樂觀。因此,霸菱續加碼中國。 ---------------下一則--------------- 其他訊息=經濟政策篇 主權風險指數 台灣第8-2013/01/23【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 全球最大資產管理公司貝萊德發表最新一季的貝萊德主權風險指數(BSRI),中國進步快,排名前進兩名為16名,緊接美國之後,新加坡排第2名,台灣排第8,是擠進前10名的唯二亞洲國家。 BSRI是由貝萊德智庫在2011年6月所創立,是集合貝萊德在全球各地的研究成果,追蹤48國主權信用風險的架構,作為內部投資決策的參考依據之一,去年才首度對外發布結果,預期未來每季會公布最新狀況。BSRI使用超過30個量化措施,評估每個發行債券的國家,並且運用第三方的質量分析,分數分為4個主要類別,包括財政空間(比重為40%)、支付債權人的意願(30%)、對外的金融地位(20%)、金融業的穩健(10%)。 這一季BSRI的前三名依次為挪威、新加坡及瑞士,名次與上季一樣,新加坡與台灣也依舊維持在第2、第8名,希臘則仍為最後1名;排名上升的國家包括中國、澳洲及紐西蘭,澳洲提升3名成為第7名,主要來自於財政預算收支平衡,紐西蘭前進兩名至11名;中國上升2名至第16名,主要是政府財政盈餘占國內生產毛額(GDP)的比重提高,且排名居金磚四國之首,其他金磚依次為俄羅斯的20名、巴西的29名、印度的39名。 全球最大經濟體美國仍排名第15名,僅略高於中國。貝萊德智庫的策略師表示,美國在財政懸崖邊緣搖搖欲墜,雖說最後一秒的協議總比沒有好,但有限的協議顯示在預算上將有更多繁雜的對話,將為市場帶來更多的波動。 排名滑落的國家包括日本、南非等。日本掉了2名成為35名,主要是財政平衡快速惡化。日本現在的排名僅排在南非前面,但落後土耳其、印尼、斯洛伐克等新興市場。南非同樣也掉落2名到36名,主要是因為經常帳赤字快速惡化,導致資金很快外流。 ---------------下一則--------------- IMF降全球經濟成長預測2013-01-24 01:02 工商時報 記者蕭麗君、林淑慧�綜合報導 世界經濟論壇(WEF)年會周三在瑞士滑雪勝地達沃斯揭開序幕!由於持續多年的歐債危機逐漸遠離,使得今年會場氣氛轉趨謹慎樂觀。不過根據PricewaterhouseCoopers(PwC,資誠)發布最新調查指出,企業執行長對今年公司成長前景的信心反呈下滑。 在世界經濟論壇開幕同時,國際貨幣基金(IMF)也公布其最新的世界經濟展望報告,向下修正今年經濟成長率預測,由去年10月所預測的3.6%降為3.5%,而在明年再擴張4.1%。 IMF也把亞洲四小龍今年經濟成長率由原先預測的3.6%降為3.2%,明年經濟成長率則為3.9%,較原先預測的減少0.2個百分點。 報告指出,調降預測主因是在於歐元區經濟衰退與日本經濟疲軟拖累全球經濟成長。全球先進經濟體今年經濟成長率從原先預測的1.5%為1.4%,不過在明年經濟成長率會擴大至2.2%。至於美國今年經濟成長率預測為2%,明年擴大到3%。 IMF預測日本今年經濟在振興方案下可望成長1.2%,與之前預測相同,不過明年經濟成長率則是遭到調降,由原先預測的1.1%為0.7%。IMF對中國經濟成長預測未變,今年為8.2%,明年8.5%。 去年WEF多被歐債危機與希臘可能退出歐元區等議題主導,但由於最壞時刻可能已經結束,今年集會氣氛轉趨謹慎樂觀,主辦者選擇「彈性活力」(resilient dynamism)為主題,共謀如何改善全球經濟結構,並為持續發展注入活力。 74歲的WEF創辦人兼主持人史瓦伯(Klaus Schwab)在開幕致詞上,疾呼與會人士不要再把焦點鎖定於歐債危機,他希望該論壇應有更宏大願景,一個「更有活力、而不只是對抗危機的願景」。 WEF召開前夕,金融服務機構PwC公布1份針對全球68國、逾1,300位頂尖企業執行長進行的調查報告,台灣共有105家企業執行長受訪。特別的是,在全球33位深度訪談者中,今年首次有台灣企業參與,就是統一企業總經理羅智先。 上述調查結果顯示,只有36%表示對自己公司在未來12個月的成長前景「深具信心」,該比重低於去年的40%與前年的48%。其中,只有6%的南韓企業感到很有信心,是全球信心倒數第1。 ---------------下一則--------------- 全球企業主 僅18%看好經濟 台灣老闆:我們仍有成長空間2013年01月24日【陳瑩欣、張嘉伶、陳智偉╱台北報導】 資誠全球聯盟組織昨在瑞士舉行的世界經濟論壇(WEF)公布「第16屆全球執行長調查」結果,其中有8成1的企業認為「經濟不穩定」是未來經營最大風險,5成2的全球企業老闆或執行長認為,今年世界經濟環境仍將維持現狀,2成8的受訪者擔憂將進一步惡化,僅1成8的企業相信經濟會改善。 印尼躍居十大市場 而在逾千家全球受訪企業中,今、明年較受青睞的海外投資市場,仍以中國、美國、巴西居前3名,且為連續兩年蟬聯前三大投資區域,其次是德國、印度、俄羅斯、印尼、英國、日本及加拿大。值得注意的是,印尼首度躋身前十大投資市場,成為亞洲新興市場的明日之星。 資誠全球聯盟組織表示,該調查涵蓋全球68國、1330名受訪企業老闆或執行長進行問卷調查,包括俄羅斯、印度、墨西哥、巴西、中國等新興國家企業,都較成熟國家更有信心。值得注意的是,僅6%的南韓企業感覺有信心,是全球信心最低的國家;台灣則因受訪企業僅20家,代表性不足,未列入國家排名。 資誠表示,另有33名企業領導者接受深度訪談,其中,統一企業總經理羅智先是台灣第一個接受問卷深度訪談的企業執行長,他回覆問卷時提到:「我們覺得台灣成長空間還很大,因為台灣整個社會的變化、消費需求的改變、社會結構的改變,都提供前所未有的商業機會。」 羅智先首度受訪查 統一公關課長連進德則回應,羅智先對議題相當重視,有回覆問卷,但未接受面訪。 暨南大學管理學院院長林霖表示,對創業者而言,現在應是非常好的時機,但政府監管是否過度,仍受爭議,若全球對未來不確定,投資可能會趨向保守,「不過,若購併案續增,則顯示景氣將準備爬升,政府可降低金流移動限制,創造購併或投資機會,並提供安穩的經濟環境,進而促成經濟復甦。」 中港台出口可成長 而據WEF(世界經濟論壇,World Economic Forum)昨最新公布「促進貿易」報告,以市場開放、邊境管理、運輸與通訊基礎設施、商業環境等4項指標,評估各國供應鏈障礙及促進貿易程度,全球關稅自由化可望提升中、港、台GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)3.9%。改善邊境管理、運輸與通訊基礎建設則可提升中港台GDP約7.6%,最樂觀情況下,中港台出、進口可增30.6%、33.8%。 ---------------下一則--------------- 最糟時刻已過 WEF瀰漫樂觀【聯合報╱編譯馮克芸�綜合報導】 45位全球政商領袖23日起一連五天,在瑞士達弗斯舉行世界經濟論壇(WEF)年會,由於全球經濟可能已度過最糟糕時刻,今年會議中瀰漫著審慎樂觀氣氛。 WEF創辦人兼主持人、74歲的史瓦布呼籲與會代表扭轉歐元危機。他在開幕演說中說:「我希望各位在會議結束後,不只著眼於危機管理,要有更長遠、更有活力的願景。」 即將在會中發表演說的世界領袖包括德國總理梅克爾、俄羅斯總理麥維德夫、義大利總理蒙提、英國首相卡麥隆,以及在歐元區危機中扮演關鍵角色的歐洲央行總裁德拉吉和國際貨幣基金總裁拉加德等。 資誠聯合會計師事務所在WEF正式開幕前夕發布大型調查指出,多位企業執行長表示,他們對全球經濟看法有稍微比較樂觀一點,但對公司未來一年成長前景感到「非常有信心」者,只有36%,比去年及前年都低。 曾獲諾貝爾經濟學獎的倫敦政經學院教授皮薩瑞德指出,去年政治與經濟的重大發展,使他對未來更有信心,除非有全新或令人意外的事件發生,否則未來情況不可能比2012年更差,並可能會微幅成長。【2013/01/24 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 逾半CEO預測 今年經濟持平【聯合報╱記者林政忠�台北報導】 資誠全球聯盟組織昨天公布「2013全球執行長(CEO)調查」,總計訪問全球1330位企業執行長。對於今年景氣,52%執行長認為「維持現狀」,28%受訪者擔憂進一步惡化,只有18%的人樂觀認為經濟將改善。 比較近2年調查,去年48%執行長預測2012年景氣會衰退;相較今年超過半數執行長認為全球經濟維持現狀,代表景氣逐漸回穩。 至於全球企業在未來1年的「十大海外投資市場」,31%執行長首選是中國大陸,其次依序是美國(23%)、巴西(15%)、德國(12%)、印度(10%)、俄羅斯(8%)、印尼(7%)、英國(6%)、日本(5%)、加拿大(5%),印尼首度進入十大海外投資市場,是亞洲新興市場的明日之星。 調查也指出,36%受訪者對自身企業在未來1年的獲利成長感到非常有信心,比2012年的40%和2011年的48%都低。 調查顯示,81%執行長認為,經濟成長的不確定性是未來最大的風險,其他還包括各國政府對財政赤字問題的反應、政府過度監管以及資本市場的不穩定性。 全球執行長調查期間為2012年9月5日至12月4日間,總計訪問1330位執行長、遍布68個國家。【2013/01/24 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-大中華篇 市場趨勢+台股篇 台股指數基金底子夠硬 後市不看淡2013/01/24【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 儘管近期指數陷入震盪整理,不過台股月、季、年線翻揚,震盪走多格局不變,根據統計,目前追蹤台股相關指數型基金計有18檔,在各家不同的策略下,往往還有贏過大盤的表現,包括群益台股指數、永豐台灣加權、富邦台灣采吉等基金,在不同天期贏過指數的績效,表現最為突出。 群益台股指數基金經理人呂鴻德表示,台股從去年11月反彈以來,伴隨指數來到7,700至7,800點的相對高水位,加上農曆年封關將至,影響股市成交量。 不過,目前在公布財報的美股表現不錯,加上台灣今年GDP也是向上調整,台股震盪走堅格局不變,但短線要注意的則是今年有9天的農曆年長假,是近期較大變數。 元大寶來投信基金管理部協理吳宛芳指出,台股的資金動能不虞匱乏,從M1B年增率連續3個月回升,且已連續2個月與M2呈現向上黃金交叉,加上目前證券劃撥存款餘額仍維持逾1兆元的高檔區,只要國際股市再走強提振國內市場的投資信心,台股將有機會挑戰高點。 保德信第一基金經理人譚志忠認為,美國及台灣超級財報陷入觀望氣氛,加上農曆春節長假的獲利了結賣壓,且籌碼面看融券張數已經回到11月起漲水準,整體軋空力道大減。預料農曆年前台股將維持區間整理,上檔看在8,000點,下檔則在7,400點展開支撐。 ---------------下一則--------------- 台股基金11傑 一般型最多2013-01-24 01:02工商時報記者藍鈞達�台北報導 全球資金充沛,股市開始重獲投資人青睞。根據投信投顧公會公布的193檔台股基金,去年第4季共有11檔基金定期定額扣款金額逐月成長,其中以一般型最多,堪稱基金「最夯11傑」。 日盛投信表示,今年在風險胃納上揚氣氛中,股市應將有好的表現,農曆年前資金較為吃緊,預估大盤為區間盤整,年後資金回籠加上基本面題材增加,指數有機會走揚,年前是布局的時機。 日盛投信投資長陳平表示,繼美國之後,日本也將推出貨幣寬鬆政策,全球資金充裕下,股市大多頭或許比預期中更早來臨,根據外資對於全球經理人的調查可發現,經理人均建議在第1季增持股票部位,可以預見股市將迎來資金潮。 富蘭克林華美第一富基金經理人黃世洽表示,風險胃納提高,資金從債市流入股市,預期農曆年前資金行情可期。 他指出,台股籌碼面安定,且融券餘額處於高檔,有助將來大盤拉回時支撐買盤,研判農曆年前大盤仍將屆於7,800點上下300點區間盤整,7,500點年線位置可望有強力支撐,在4月底年報公布前的空窗期,仍有利行情營造。 陳平分析,在選股上,最重要的方向是傳產類股布局面要廣,具大陸題材的產業可望有好的表現,電子股則要鎖定有競爭力的公司,尤其去年法人看好的蘋果供應鏈,須慎選核心競爭力不可取代的企業,才能避開蘋果策略改變而造成獲利率惡化。他指出,另外可留意受惠中低價智慧手機滲透率提高的族群,以及有LTE建構題材的網通與光纖產業,在大陸十二五規劃明訂為推動策略下應有很大發展空間。 黃世洽說,受惠於智慧型手機與平板等行動電子裝置成長的供應鍊產業為投資主軸,如IC代工與設計、觸控面板相關零組件業者。 ING成長基金經理人林夢萍表示,以今年全年走勢來說,未來台股仍有高點可期,元月由於科技業處在淡季,因此上旬以傳統產業表現較佳,加上美國財報公布期間股市可能較震盪,但預期1∼2月淡季過後,科技業3月營收將有回補需求,1月底開始可布局科技相關個股。 ---------------下一則--------------- 台、陸指數基金 大有可為2013-01-24 01:02 工商時報 記者陳欣文�台北報導 今年來台股持續震盪走多格局,相關指數型基金表現也相對凸出。根據統計,目前台灣追蹤台股的相關指數型基金計有18檔,各檔基金除展現指數基金亦步亦趨的特性,往往還會有贏過大盤的表現。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出,大陸去年第4季經濟成長優於預期,帶動上周陸股出現今年最大的周線漲幅,多項經濟數據跡象顯示大陸已經順利在去年第4季擺脫GDP連續下跌的陰霾。 葉書弘認為,以投資價值觀察,儘管上綜指數經過近期的強勁漲勢,目前1.69倍的淨值比(PB)及12.79倍的本益比(PE),除了遠低於過去10年平均的2.73倍及21.91倍,與全球各主要國家股市相比,這兩個指標也是最便宜的市場。 他指出,這顯示陸股絕對是蛇年最具投資價值及潛力的區域,對於不想選股,懶得挑基金的台股投資人,投資指數型基金是最方便的選擇。 摩根台灣增長基金經理人葉鴻儒表示,台灣景氣逐步走出谷底,去年第4季出口已由負轉正,且根據世界銀行預估,今年台灣GDP年增率將達4%,居亞洲四小龍之冠。 由於股市向來都會提前反應經濟好轉情勢,隨美國財政懸崖危機暫時解除,大陸經濟好轉趨勢明顯,他認為,台股今年走勢值得期待。 如果回顧過去15年期間台股總計歷經6次獲利循環,根據高盛證券統計,當企業獲利觸底回升後,MSCI台灣指數後1、3、6個月平均上漲6%、15%與24%。 葉鴻儒認為,隨短線人氣回籠,若題材股能持續表現,並帶動大盤滾量上攻,指數與台股基金同步走揚可期。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示,預期今年以金磚四國為首的新興市場國家經濟成長力道都將優於去年,企業盈餘成長漸漸獲得上調,加上目前評價面仍處於低檔,在美元弱勢下資金持續流入新興市場,將使新興市場股市今年表現看好。 他指出,尤其大陸今年將完成領導人換屆,預期今年大陸的固定資產投資成長率將達15%,是十二五規劃中成長率最高的一年,搭配資本市場的開放、政策利多,今年陸股預估有逾20%漲幅,相關指數型基金可列入投資首選。 ---------------下一則--------------- 投信基金16強 近半年賺逾5%-2013-01-25 01:53 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 2013年開春以來,投信業者創下好成績迎接金蛇年,累計623檔投信發行基金中,有456檔基金,長(成立以來)、短(近半年)都正報酬;456檔中有16檔平均年化報酬逾15%,且近半年績效逾5%,表現優異。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,從基本面來看,台灣GDP谷底翻揚,低基期的電子股如DRAM、LED、太陽能與傳產股進入輪漲格局,雖然部分漲多的股票開始回檔,但目前台股籌碼面仍相對健康,整理後向上格局不變。 摩根亞洲基金經理人魏如宏指出,亞洲經濟實力與成長潛力都是新興市場的佼佼者,自去年第四季起,各國央行擴大寬鬆規模,且基本面及價值面將支持資金行情持續發酵,股市將維持上升格局,最看好成長動能加速的新興亞洲。 就企業面來看,魏如宏指出,新興亞洲今年企業EPS成長率預估可達15.8%,股息殖利率預估有2.6%,企業獲利成長潛力不容小覷。 ING泰國基金經理人黃靜怡表示,泰國近年經濟成長引擎來自私人消費表現,主要受惠於政策利多,包含調升最低工資水準40%,以及首次購車優惠等計畫。 黃靜怡指出,今年政策主軸將由刺激內需消費轉往擴大基礎建設,預計今年通貨膨漲率3%,將與去年的水準相當,物價表現仍舊平穩,因此泰國央行維持指標利率政策於2.75%不變的機率較高,經濟火熱與低通膨,讓近期SET指數價漲量增,隨全球景氣復甦訊號轉強,泰股後市並不看淡。 ---------------下一則--------------- 台股基金 「非蘋」熬出頭2013/01/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 蘋果公布營運展望不如市場預期,蘋果盤後股價重挫,台股的蘋果概念股受此影響,昨(24)日走勢普遍疲弱,投信業者指出,電子股蘋果概念獨強時代過去,2013年台股基金宜布局非蘋概念電子股。 蘋果公布營運展望不如市場預期,台股蘋果概念股受此影響,投信業者指出,電子股蘋果概念獨強時代過去,2013年台股基金建議布局非蘋概念股。 (彭博資訊) 日盛投信指出,農曆年前是電子股淡季、傳產股又有獲利了結賣壓,大盤在低量題材少情況下受到壓抑,預期年後洗盤後再上攻可能性高。 日盛投信表示,在非蘋果概念上,看好4大群族,包括半導體供應鍊及相關半導體設備族群、成長強勁的觸控產業、受惠於中國大陸低價智慧型手機快速成長族群、股價及基本面同時處於低基期的面板及太陽能等。 日盛投信認為,蘋果供應鏈在4月業績將往上,在這一波修正中,蘋果概念股股價已經來到合理價位,可以逢低布局。蘋果新款iPhone可能有多樣化的嘗試,包括塑膠殼、金屬殼、甚至大尺寸等造型,未來拿不到蘋果新訂單的個股,就要避開。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,蘋果公布財報,引發蘋果概念股出現一波跌勢,但這些相關概念股去年第4季業績仍強勁,目前傳出的負面消息,也已反映在股價上,預期蘋果新產品推出後,業績將提升,後續表現仍值得關注。 摩根台灣基金經理人顏榮宏指出,自去年第4季以來,蘋果出貨與獲利預估迭遭下修,股價甚至跌破500美元關卡,加上蘋果財報低於預期,前景展望也不佳,導致蘋果概念股賣壓加重,反而創造了非蘋族群表現的空間。 非蘋果陣營今年上半年推出旗艦機種搶市,包括諾基亞、摩托羅拉、HTC及SONY等都陸續發表新機,為非蘋陣營增添利多題材。顏榮宏表示,就連黑莓機RIM也將推出新型智慧型手機,根據Gartner預估,今年RIM銷售可望上看3,044萬支,市占率達1.6%,帶動相關供應鏈營運加溫。 顏榮宏指出,Win8將帶動NB超薄觸控產品的發展,加上新產品陸續推出、產品周期趨短,電子上游的零組件族群能見度高,組裝、鏡頭、觸控面板等相關零組件,也可望有較佳的營收動能。 顏榮宏認為,市場對於iPhone 5銷售疑慮較大,但iPad mini熱銷造成缺貨,不少供應鍊廠商將在農曆春節輪班趕工,因此,並非所有蘋果概念股走勢都不樂觀,各個供應鏈族群表現不一。 ---------------下一則--------------- 台股店頭基金 帶勁2013-01-25 01:53工商時報記者孫彬訓�台北報導 統計去年11月台股反彈以來,店頭指數表現相對突出,反彈幅度也超越大盤,法人認為,短期漲幅較大的個股恐面臨獲利了結賣壓,且接近春節長假,投資人可趁近期市場拉回,選擇財報績優股布局。 ING投信國內股票投資部副總祝明智表示,美國眾院通過擴大舉債上限,避免違約危機,加上歐債危機緩解、大陸硬著陸聲音消失,外在投資環境已明顯改善,市場流動性持續增加,與投資氣氛逐漸回溫,更讓風險性資產獲得青睞,新興市場包括台股,都可直接受惠。 祝明智指出,推估今年台股獲利成長率為26%,大盤指數下檔於7,200點左右將有支撐,良好的投資氣氛及強勁的企業獲利成長數字,可望推升指數上看8,500∼8,700點,目前價值處於中間偏低位置,有助台股吸引力。 第一金投信店頭基金經理人謝杰良表示,聯合國預估今年大陸經濟成長率為7.9%、整體東亞平均為6.2%,遠優於美國、歐洲的1.7%、0.6%,市場對亞洲經濟的高度肯定是資金簇擁的關鍵,在大陸經濟穩增長、擴內需政策基調提振下,陸股今年大有可為,台股在市場資金挹注及陸股漲勢雙重提振,資金行情也可期待,可留意原物料及內需消費類股。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,每年第1季店頭及中小型股表現都相對活躍,只要大盤仍向上盤堅,對股市走勢不必過度擔心;類股投資上,則持續看好低基期而產業有轉機的公司,至於半導體因為產業淡季影響,電子方面則可望由節能概念與景氣循環個股出線。 施羅德投信投資長陳朝燈指出,今年台股的機會再臨,許多經濟數據都顯示景氣已逐漸回溫,例如國內領先指標重回上升軌道,半導體、晶片、面板等外銷訂單較2011年同期連續3個月成長,工業生產逐漸恢復,受到正面數據的激勵,加上台股評價現位於均值附近,部分產業出現強烈買進訊號。 元大寶來投信基金管理部協理吳宛芳表示,短線台股因為漲多拉回修正,技術面來看,只要國際股市沒有重大利空事件影響,仍有利台股行情。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+中概>大中華篇 海外基金 中概績效猛2013/01/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 MSCI世界指數近一個月上揚3.58%,全球股市持續在上漲趨勢之中,觀察投信業者發行的197檔海外基金,近一個月平均報酬率3.65%,與MSCI世界指數表現相當,且有8檔基金繳出逾8%的成績,其中7檔與中國相關,陸股反彈對基金挹助最大。投信業者表示,陸股谷底回升,加上本益比(P�E)、股價淨值比(P�B)在低水位,後市表現值得期待。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出,中國去年第4季經濟成長優於預期,帶動上周陸股出現今年最大周漲幅;在經濟數據方面,12月官方非製造業採購經理人(PMI)指數升至56.1,呈現連三個月走高,12月工業生產成長率,也高於預期的10.3%,全年固定資產投資增加20.6%。 種種跡象顯示,中國已在去年第4季擺脫GDP成長率連續下跌的陰霾。 葉書弘認為,以投資價值觀察,中國上綜指數目前是1.69倍的股價淨值比及12.79倍的本益比,除了遠低於過去10年平均的2.73倍及21.91倍外,與全球各主要國家股市相比,陸股評價便宜,是蛇年最具投資價值及潛力的區域。 葉書弘認為,中共十八大的政策重點是推動「城鎮化」發展,根據最新的統計數據,中國城鎮化率約為51%,但若不包含1.5億已移居城鎮、尚未取得城鎮公民身分及房屋的人民,中國城鎮化的比率約為36%。預計下一個10年,中國政府的城鎮化目標為65%,城鎮化率每提高1個百分點,將新增投資需求人民幣6.6兆元,並帶動經濟的成長。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩分析,中國今年將完成領導人換屆,預期今年中國的固定資產投資成長率將達15%,是十二五計畫中成長率最高的一年,搭配中國資本市場的開放、政策利多等,今年中國股市預估有逾20%漲幅,表現值得期待。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎強調,中國經濟與股市之間,並不一定正向連動,反而與政策的連結度較高,中共政權交班底定、美國財政懸崖危機解除,評價偏低的大中華股市,醞釀極高的反彈機會。 張正鼎指出,除了領先反映的H股外,近期A股動能也有轉強趨勢,隨投資人風險偏好的改善,有大中華市場恐慌指數之稱的香港恆生波動指數,近期創下近7年以來新低。市場信心好轉,資金可望持續流入大中華股票市場。 ---------------下一則--------------- 大中華基金靚 後市看好2013/01/21【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 近一季投信基金亮點非大中華基金莫屬。據統計,國內投信發行的34檔大中華基金,近3個月來平均績效超過一成,大幅領先其他海外股票基金,也因績效亮麗,買氣相當熱絡。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示,香港H股領先上揚,近期大陸A股上漲動能也轉強,隨投資人風險偏好明顯改善,有大中華市場恐慌指數之稱的香港恆生波動指數,近期創下近七年新低,代表市場信心好轉,資金可望持續流入大中華股票市場。 張正鼎分析,隨經濟復甦,且通膨仍處於低檔,政策面有加大刺激力度的空間,近期中國證監會大幅度提高合格境外投資機構(QFII)與人民幣合格境外投資機構(RQFII)額度,並適度查核新股上市進度,以緩解短期內A股的籌碼消化壓力,以政策提振股市的心態相當濃厚。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥表示,回顧2012年A股市場走勢,兩次明顯的上漲分別出現在3月中旬兩會前的反彈和9月開始的十八大會議。 滙豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為,中國溫和的成長態勢、穩定且跨產業的獲利改善,加上股市連跌3年後,價格吸引力提升,讓陸股成為今年最具機會的市場。 富邦大中華成長基金經理人許興豪指出,政權交替後新政策出爐,城鎮化目標相關建設活動將會激勵基建、房地產、家電等相關產業發展,是今年大陸市場最佳的投資亮點,在資金動能緩步加溫下,今年大陸股市的表現空間不容小覷。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+港陸篇 中國去年經濟成長7.8% 創13年新低2013年01月19日【王秋燕╱綜合外電報導】 中國經濟去年第4季年成長率7.9%,結束連7季下滑,2012年全年國民生產毛額(Gross Domestic Product,GDP)雖突破50兆人民幣,但年增率僅7.8%,創13年新低。 中國2012年全年經濟成長雖創1999年來新低,但去年第4季已有回穩跡象,昨除公布該季經濟成長率超越預期外,包括12月工業生產年增10.3%,12月零售銷售年增15.2%,均較前期改善,優於經濟學家預估,惟房市調控效果不佳, 70大城市中,12月有54個城市新屋價格上漲,上漲城市數為20個月來最多。 上季經濟成長優預期 中國國家統計局局長馬建堂昨指出,初步測算,去年中國GDP達51.9兆人民幣(238.7兆台幣),去年中國經濟穩定發展,經濟社會發展穩中求進。 荷蘭國際集團經濟學家葛登(Tim Condon)表示,中國經濟去年底表現好於預期,去年第3季中國經濟已經觸底。他預期,今年歐洲與美國經濟逐漸恢復元氣,經濟學家很可能將上調對中國今年經濟預估。 滙豐昨天發布今年全球經濟研究展望報告,預計今年全球經濟成長率將達2.1%,中國經濟可望溫和復甦,全年經濟增速在8.6%左右,通膨率將維持在3%左右。 報告指出,美國和歐洲背負太多債務,面臨財政危機,未來不會有非常明顯經濟成長;中國將會經歷一輪非常大的供應變革,與中國地域接近、或大宗商品生產國將會成為新一輪經濟發展的贏家。 滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為,中國房地產投資正趨平穩,消費支出仍保持活力,這些利多因素將推動經濟成長力。 ……………………………………… 2012陸GDP年增7.8% 港陸雙慶2013/01/18【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】 中國大陸國家統計局今公布,2012年大陸國內生產總值(GDP)達51兆9322億元(人民幣,下同),GDP年增7.8%;其中,第一季年增8.1%、第二季7.6%、第三季7.4%、第四季7.9%,皆符合市場預期。今日陸港股市受GDP及亞洲股市普遍上揚帶動,雙雙開高震盪,港股盤中大漲逾100點、上證指數亦一度重回2300點之上,早盤滬深兩市雙雙收紅。 大陸去年GDP高於市場預期,美銀美林今發表報告表示,市場對數據反應正面,預期2013年上半年大陸GDP將回升至8%之上,GDP或增長8.3%,但下半年可能減緩至8%。 美林解釋,大陸去年12月工業增加值增長強勁,經濟較市場預期更佳,美林對今年中國大陸上半年維持樂觀,預期大陸今年的GDP增長目標或將定於7.5%、CPI通膨目標定於3.5%,不過,除非有另一輪環球金融危機,否則不會有龐大的經濟刺激措施。 美林認為,在通膨或將回升、住宅價格上升、投資過熱及金融系統風險下,今年下半年的政策將略為收緊,預計2013年大陸央行(人民銀行)將維持利率不變,並維持穩定的銀行同業拆息水平,使存準率調降或升息顯得不重要。 世界銀行在最新公布的《全球經濟展望》報告中,將2013年全球經濟增長預期調降至2.4%,低於去年6月上期報告中預測的3%,但世行預計中國受惠內需旺盛,估中國今年GDP將升至8%之上、不排除升至8.4%。 中國大陸國家統計局局長馬建堂今表示,去年中國以加快轉變經濟發展方式為主線,按照穩中求進的基調加強宏觀調控,把「穩增長」放在更加重要的位置,因而讓經濟、社會發展穩定。 大陸2012年農業生產穩定增長、工業生產也趨穩,固定資產投資增長較快、市場銷售穩定增長,雖然進出口成長表現下滑,但城鄉居民收入穩定增長,CPI亦守穩。統計局數據中,農業生產方面,大陸去年全國糧食總產量達5億8,957萬噸,年增3.2%,連續9年增產。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭則說,目前市場對中國關注的焦點已經轉向未來的中央全會,因為到今年三月、新的領導人尚未正式交接前,不易有更多新政策刺激。不過近期各項經濟持續出現回溫跡象,採購經理人製造業指數呈現攀升,在生產、新訂單和就業方面,需求皆出現成長。此外,零售銷售亦有復甦跡象。 唐祖蔭說,中國經濟成長年增率已在2012年第三季落底,預估2013年的經濟成長率可望保持在7.5%以上的水平,而中國目前股價仍相對偏低,未來股價依然相當具投資吸引力。 在類股方面,唐祖蔭則看好中國的能源類股,因為中國正進行能源訂價改革,將有利能源公司的利潤。唐祖蔭指出,以目前訂價機制仍在滯後性調整的問題,未來進一步改革路徑是縮短調價周期,以及加快價格調整頻率。另一方面,在中國經濟築底復甦跡象明顯後,整體原油需求於9月觸底後出現成長,11月原油需求年成長率攀升至10%,其中在柴油及天然氣的需求方面皆出現成長。 ---------------下一則--------------- 陸股淘金 選股更勝選市2013-01-21 00:53 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 中國股市經過三年來回打底,2013年中國新領導人上台、陸股有機會翻多、帶動大中華股市欣欣向榮,法人認為,現在是透過價值選股布局兩岸股市的黃金時刻,且宜「選股不選市」、不跟隨大盤指標布局才有超額報酬的機會。 惠理康和兩岸價值基金募集初步目標定為30億元,對此惠理康和投信總經理柯世峰指出,過去三年投資大中華股票基金的人多數套牢,MSCI金龍指數過去三年只漲4%,但大中華股票基金的平均漲幅只有3.18%,甚至還有基金跌逾7%。主要是受到中國過去三年宏觀調控,主要產業下跌3到5成,若是持股貼近指數權重,就會跟著下挫,因此,投資中國宜選股不選市。 惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益指出,市場上常見的大中華股票基金投資策略是「先選市再選股」,因此基金的持股貼近指數權重,漲跌與大盤同步,投資產業以金融、資訊、能源(煤、塑化)、通訊為主,但這四大產業過去三年跌幅少則34%、多者達52%。 反觀惠理康和作法則是採取價值型投資,先選股再選市,經評價面篩選個股,計算報酬與風險後才導出理想產業配置,基金布局偏向地產、消費、電子、金融和黃金。 儘管過去三年中國股市(以滬深300為例)下跌近四成,但中國消費類股反倒抗跌、僅8%,儘管政府打房,但也有地產股如萬科股價過去三年逆勢走強、漲幅逾26%,唐雲益認為,由此可見先選股,再選市,才是對的策略。 德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭勝嘉指出,中國最新公布第四季GDP成長率為7.9%,優於第三季的7.4%,中國經濟觸底確認,加上企業盈餘恢復、市場投資信心回溫,對於後市仍有利,不過由於港股從去年第四季以來已漲一波,由於漲幅較大,目前評價面回到合理位置,短期內不排除震盪。 ---------------下一則--------------- 經理人:陸股基金 還有大行情2013/01/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 法人與散戶資金持續湧入,中國上周首次躍居新興亞洲股市買超之冠,基金經理人認為,中國股市經過3年來回打底,今年可望帶動大中華股市欣欣向榮。 新興組合基金研究(EPFR)統計,新興市場股票型基金連續19周吸金,上周買超金額達37.12億美元,中國買超首次躍新興亞洲之冠,買超8.55億美元,動能持續加溫。 富達2013年分析師調查報告指出,中國儘管仍面對短、中期不確定因素,但將受惠於都市化程度攀升、中產階級崛起、轉型為內需消費導向經濟體、經濟逐漸開放自由等結構改變因素,已成為吸引人的長期投資主題。 富達中國內需消費基金經理人馬磊表示,當前中國股市最主要的驅動力來自於投資評價吸引人、經濟展望持續改善。中國未來12個月預估本益比為10.7倍,在亞太(不含日本)地區的便宜程度僅次於南韓。 中國股市從去年12月反彈,一掃三年來的陰霾,今年以來兩岸香港股市漲聲不斷,儘管漲多偶有拉回整理,但惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益大膽預測,中國新領導人3月正式上台,新政策出爐、調控也將逐漸鬆綁,未來3年中國經濟成長備受期待。 唐雲益說,中國三年來受宏觀調控影響,股市表現受壓抑,但2012年連深陷歐債風暴的歐股都表現亮麗,美國股市更重返金融海嘯前高點。風水輪流轉,中國股市要跌,不可能只跌一、兩個月,要漲也絕不會只漲一、兩個月,未來中國還有大行情可期。 唐雲益看好中國十八大新政策目標,即小康社會、中國城鎮化和擴大消費內需,可望激勵中國消費、地產、保險、汽車和運輸類股有所表現;香港方面則是金融擁有硬實力。 合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃岑育建議,就分散風險的角度而言,透過流動性較佳、投資者來自全球各地的香港股市,以區域型亞股基金介入較妥當。 ---------------下一則--------------- 大陸股市及投資級債 蛇年潛力足2013-01-23 00:55 中國時報 王宗彤�台北報導 國內第一大投信元大寶來投信昨日舉辦2013年投資展望說明會。元大寶來投信總經理劉宗聖直言,今年的海外投資主力,以中國市場和投資等級債為主。 去年國內投信業整體基金規模增加約1105億元,比前年底成長6.36%,國內基金業規模維持在1千億以上有5家,前5名排名依序為元大寶來、群益、摩根、瀚亞和復華投信,元大寶來投信擁有2948億元的基金規模遙遙領先同業,市占率為16%。 劉宗聖說,合併後首檔募集的基金,將以亞洲投資等級債券指數為第一季募集新基金。在預期全球仍呈現低度復甦下,金融市場波動難免,提供投資人具低波動以及跟股市關聯性低的產品,有助於投資人分散投資風險。所以今年債券配置仍不可少,惟建議可將投資等級債列為核心配置,以有效降低波動。 至於股票型基金部分,劉宗聖說,從去年底國內投信發行所有基金規模增加逾2億元基金有12檔,其中有10檔是中國或大中華相關產品,包含ETF、共同基金都有,尤其從去年底開始中國股市明顯轉強,提升投資人對陸股行情的信心,顯然今年在中國相關產品的布局,已成為不可或缺的致勝關鍵。 群益投信指出,近一月全球股市在上漲趨勢中,有8檔基金繳出逾8%佳績,其中7檔都是中國相關。群益投信也認為,陸股谷底回升,加上本益比、淨值比仍在低水位,後市值得期待。 群益華夏盛世經理人葉書弘指出,以投資價值觀察,儘管中國上綜指數經過近期的強勁漲勢,目前1.69倍的淨值比(PB)及12.79倍的本益比(PE),除了遠低於過去十年平均的2.73倍及21.91倍外,與全球各主要國家股市相比,這兩個指標皆居最便宜的市場,顯示陸股絕對是蛇年最具投資價值及潛力的區域。 元大寶來投信基金管理部協理吳宛芳說,台股第1季指數約在7,200到8,100點震盪,全年高點上看8,400點,但短線受春節長假將至及國際經濟變數影響,出現資金觀望現象,但預估農曆年後台股行情將再度啟動,出現先蹲後跳走勢。 吳宛芳認為,台股主流股將兵分二路,傳產股以生技、中概內需收成股及中國股市指數ETF為主;電子股則以半導體高階製程供應鍊、手持裝置零組件、大尺寸高解析面板供應鍊、雲端及自有品牌為主軸。 ---------------下一則--------------- 大陸房市信心 攀高2013/01/24【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 中國經濟數據轉佳,人民對未來經濟展望信心也隨之提升,根據瑞士信貸於本月新公布的「中國耳語」調查報告,其編制之經濟展望信心指數於去年12月升至60,房地產信心指數升至75,均為2011年6月以來新高,顯示民眾相信景氣已觸底回溫,對未來經濟展望轉佳有助於提振股市投資信心。 ING中國機會基金經理人吳君函表示,十八大會議釋出維穩意圖明顯,吸引資金面先行湧入香港市場,香港掛牌中資股於高檔震盪,上證指數則在今年演出落後補漲走勢,衝上近八個月高點,反映大中華股市投資信心轉強。 吳君函指出,中國大陸去年第4季GDP從前季的7.4%上升到7.9%,全年成長7.8%。 12月工業生產和零售銷售表現優於預期,房地產市場數據延續回暖訊號,且房價上漲又在可接受範圍內,中國周期性的復甦力道可望延續到上半年。 就投資氣氛來看,台新中國精選中小基金經理人翁智信認為,隨著A股估值進行修復中,反映大型股盈利改善現象,A股成交量近期在瞬間放大,由先前日成交量不到百億人民幣遽增至200億人民幣以上,顯示人氣及資金皆相當充沛。 中國大陸國家統計局資料,大陸70個大中型城市中,去年12月有高達54個城市房價較11月上漲、僅8個下降、8個持平。復華大中華中小策略基金經理人余文耀指出,因為有官方政策推動,基礎建設投入上升,加上貨幣供給持續增加、土地供給減少,房價仍可能走揚。 ---------------下一則--------------- 陸經濟 進入實質復甦2013-01-25 01:52 工商時報 記者林殿唯�綜合報導 匯豐中國製造業1月份PMI預覽高於預期,創下兩年以來高,連續第5個月回升,被視為是今年大陸景氣進入實質復甦的前兆,經濟將進一步提升。陸港股市昨(24)日更一度大漲,反映出市場對於經濟前景的樂觀態度。 匯豐昨日公布的大陸製造業1月份PMI預覽值為51.9,連續3個月高於50的分水嶺,顯示製造業活動明顯擴張,其中新出口訂單指數從上個月的49.2反彈到50.1,反映出口情況漸有起色。產出分項指數則創下22個月以來新高,產品庫存指數連續4個月低於50,採購量指數更達到54.2,顯示需求增加、經濟活動回暖。 對於PMI預覽值創新高,匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為,這是因為新業務持續增加,製造業者聘僱與採購加快。儘管外部需求依然脆弱,但由內需所帶動的重建庫存行動,可能為大陸未來數個月的經濟復甦帶來動力。 華爾街日報引述渣打經濟學家李煒的說法表示,製造業回溫的良好趨勢可望在上半年持續,目前普遍看法是大陸經濟正在加快,至少在第1季與第2季會取得不錯的增長。 大陸經濟成長率在連續7季下滑後,去年第4季首度回升,被市場視為是景氣觸底反彈的信號,匯豐的1月份製造業PMI預覽值表現良好,更普遍被視為是大陸經濟開始邁入實質復甦階段的象徵。 ---------------下一則--------------- 滙豐中國製造業PMI 連5月回升2013年01月25日【王秋燕╱綜合外電報導】 滙豐控股昨公布,中國1月製造業採購經理人指數(Purchasing Managers’Index,PMI)初值創2年新高51.9,較12月終值上升0.4個百分點,為連5月回升,並連3月維持在象徵景氣擴張的50以上。 初值51.9創2年新高 滙豐報告指出,1月製造業產出指數初值為52.2,高於去年12月的終值51.9,也創下22個月新高。新訂單指數雖較去12月回落,但仍是2011年4月以來的次高;採購量指數則連續4個月增加,1月數據為54.2。 滙豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌說,受益新業務持續增加,製造商擴大招聘與原料採購、加快生產。雖然部需求依然未有起色,內需拉動的庫存回補過程將在未來數月助推中國經濟復甦。 滙豐報告預計,3月公布的1~2月工業增加值增加速度可能在去年12月10.4%的基礎上繼續回升至11%。訂單增多拉動企業雇用增加、採購活動加速;未完成訂單量以及交貨延遲時間的增加,顯示產能利用率也有所上升。 PMI利多消息未能夠激勵中國上海股市昨走高,上海股市終場下挫0.79%。 ……………………………………… 匯豐1月陸製造業PMI初值51.9%-2013/01/24【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】 中國大陸製造業景氣2013年順利迎來第一隻春燕,今日匯豐控股公布,2013年1月匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值為51.9%,高於去年12月終值的51.5%,並一舉創下2年來新高。其中,1月製造業產出指數初值為52.2%,高於去年12月的終值51.9%,也創下22個月新高。 大陸滬深股市今日一早開低觀望,但PMI數據公布後,滬深兩市立刻急拉,上證指數早盤一度衝上2362.94點高位,創下2012年6月1日以來新高,但在獲利了結賣壓迅速出籠下,滬深兩市快速翻黑、早盤無奈盡墨。截至中午收盤,上證指數小跌1.7點至2319.2點,深成指跌47.3點至9500.99點,各跌0.07%及0.5%。 匯豐中國PMI數據已連續第三個月處在榮枯線50%之上,匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示,2013年1月匯豐中國製造業PMI的預覽值連續第5個月回升,並創下兩年來的最高水準,預示著新一年的良好開端;儘管外部需求依然未有起色,但中國大陸受益於新業務的持續增長,製造商擴大招工、原料採購也加快生產,再加上內需拉動的庫存回補過程,將在未來數月持續助力,相信中國經濟復甦可期。 面對中國經濟穩定復甦,花旗中國個人金融銀行財富管理部研究與投資分析主管邱思甥指出,企業盈利增長潛力和估值修復,將提供今年上半年H股和A股(港股及陸股)15%至20%的上漲空間。 邱思甥說,A股進一步的上漲空間將主要參考兩項標準,一是企業盈利上升潛力;二是股市是否具有更多重新估值的空間。邱思甥認為,中國大陸的政策措施對陸股走勢的影響至關重要,花旗繼續看好今年上半年周期性行業的表現,並預計中國今年第四季有機會升息25點,或擴大存款利率浮動區間,來穩定經濟局勢。
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不過,瑞銀投信投資研究部主管張繼文指出,目前市場認為美國第一季的財報數字不漂亮,恐影響企業支出偏向保守,加上美國債務上限協商未完全獲得解決,依目前美股的價位來看,可能已來到第一季高點。張繼文表示,日股在貨幣貶值政策的加持下,會促使熱錢資金進場,推升日股持續走升。 施羅德香港多元資產投資團隊主管高倫也說,即使全球不看好日股後市,資金持續從日股中流出;但事實上外資占日股的比重高達六、七成,一旦日股止穩向上,這些國際資金不再大幅流出,將成為另一股強勁推升日股的動力。 況且從歷史經驗來看,日圓與日股的走勢通常成反向關係,2004年至2005年期間日圓明顯走貶時,日股表現就相當強勁。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 薪情好 亞洲內需火熱2013-01-21 00:53 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 新興亞洲經濟基本轉佳,民眾薪資也可望看漲,帶動新一波景氣復甦內需熱。據瑞士信貸剛出爐的新興市場2013年展望報告,預估各國薪資成長幅度扣除通膨後的實質薪資成長率,以年年皆傳出調薪消息的大陸為首,達14.8%之多。 其次為泰國的6.1%、馬來西亞的4.1%,法人認為,亞洲內需市場今年持續火熱。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示,亞洲大小金磚國和俄羅斯、巴西等國家,均屬人口年輕化且處經濟起飛期,年年薪資調漲刺激國人消費意願,尤其是新興亞洲坐擁龐大內需動能,日益堅強的服務業不但支撐就業市場,中產階級力量的延燒更擴大消費版圖。 元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示,今年亞洲各國經濟成長率可望比2012年提升,內需消費將逐步攀高,亞洲內需題材將是今年投資亮點。 其中,大陸極力推動城鎮化,龐大的農村人口將流入城市,勞動力將從工業,轉向服務業移動,城鎮化帶來的好處,包括促進消費及服務行業、增加就業機會、提高薪資水準,將刺激內需消費的成長。 白芳苹舉例,蘋果電腦在亞太區淨營收佔比,從2009年的7%,躍升到2011年的21%、此外,亞太區亦是精品大廠Prada的最大業績貢獻市場等,均可看出亞洲的內需市場吸引國際大廠相繼競逐。 黃廷偉說,印度及印尼擁有龐大的人口紅利,由於人民平均年齡低,生產力提高,年所得亦逐步提升,對於內需產業的生產效益相當可觀。 ---------------下一則--------------- 牛市到 亞洲小型股績效強2013-01-22 01:52工商時報記者藍鈞達�台北報導 摩根士丹利全球股票指數自去年6月4日低點反彈以來,於今年1月11日起漲幅超過20%,跨過意味牛市的二成門檻,同期亞洲不含日本股票指數上漲近25%,更勝全球股市,反應歐美日央行聯手寬鬆下,錢潮正在湧進亞洲等新興國家。資產管理業者指出,成熟國家公債收益率已低,而經濟前景有好轉趨勢,部份資金轉往股市,尤其以台灣投資人熟悉度最高的亞股最為明顯。 根據理柏資訊,主要布局在新興亞洲的境外股票型基金共59檔,截至1月17日平均原幣績效達24.25%,符合大盤指數表現,績效前六強基金漲幅更超過30%、表現最突出。觀察這些績效較佳的亞太股票型基金,前四檔清一色主要投資在亞洲中小型企業,反應中小型股股性活潑特質。 績效居冠的富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金,自去年六月中低點以來,短短半年多漲幅高達37.19%,反映出經理團隊優異的管理能力,精準掌握到此波領漲族群。該檔基金前二十大持股不乏半年來漲勢超過五成個股,如新加坡健身器材公司OSIM、香港化粧品零售集團莎莎國際、南韓電視購物頻道GS Home Shopping等。 至於近來的生技投資熱潮,該檔基金也不缺席,例如搶搭醫美風潮的南韓生技公司Meditox,肉毒桿菌素為該公司主力產品,其股價半年來漲幅超過100%。 銀行財富管理人員分析,富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金成功之處,在於掌握到亞洲內需消費趨勢。新興亞洲有高達三十億人口,幾乎是全球的一半水準,且在石油危機過後出生的上個世紀第二波嬰兒潮,目前剛好正值三十多歲要結婚生兒育女的青壯年期,消費需求正快速擴張。 全球四大會計師事務所之一的安永發布最新研究報告指出,未來十年亞洲將從世界工廠變成世界成長最快速的消費市場,占全球消費量比重,將從2010年低於14%,至2020年後上升至25%。投資專家建議,亞洲內需消費成長趨勢還在發展初期,成長率快速,是投資人長線布局不可錯過投資主流。 ---------------下一則--------------- 亞洲基金績效 越老越辣2013/01/24【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 亞洲經濟高成長,持續受到投資人青睞,也成為各家投信今年的推薦重點。統計國內投信發行的45檔亞洲基金績效,近1個月績效全面翻正,時間拉長至基金成立以來,成立超過10年的老基金,報酬率表現亮眼。 根據CMoney統計,成立以來績效超過2成的基金計有15檔,其中,成立超過10年的基金就有7檔,而摩根亞洲基金、新光亞洲精選基金、統一亞太基金,均交出100%以上的績效,老牌基金歷經多空震盪的考驗,操作穩定度也高。 摩根亞洲基金經理人魏如宏指出,中國經濟觸底回春,帶動亞洲股市漲升動能,吸引國際買盤進場布局,根據新興組合基金研究公司(EPFR)統計,亞洲(不含日本)基金已連續19周淨流入,即是瞄準亞洲強勁的成長動能。 魏如宏表示,今年成長最快速地區仍在亞洲國家,根據JPMorgan證券預估,今年亞太(不含日本)的實質經濟成長率將有6.4%,大幅優於成熟市場的0.9%,也高於拉美的3.5%及新興歐洲的2.5%。 德盛安聯亞洲動態策略基金經理人呂尚謙指出,中國經濟復甦,美國財政懸崖暫時解決,帶動亞股近期快速上漲,但短線漲幅過快,可能進入休息盤整。 去年第4季財報結果將影響近期股市動向,中長線而言,各國經濟與獲利改善,股市前景仍看好。 呂尚謙指出,亞洲多數國家經濟從今年第2或第3季起將明顯成長,例如:印度、菲律賓、新加坡及南韓等,預期亞洲各國通膨緩慢改善,利率政策今年持平不變,但印度將有1至2碼的降息機會。 統一亞太基金經理人林鴻益指出,東南亞政經勢力崛起,成為大國極力拉攏的重要對象,快速成長的中產階級族群,更是不可忽視的消費潛力。 日本首相安倍晉三就任後展開海外出訪,首站就拜訪了越南、泰國與印尼,目的即在強化與東協國家連結,讓東南亞可成為日本企業的生產基地與出口市場,以分散過度仰賴投資中國的風險,達到制衡中國的戰略目的。 ---------------下一則--------------- 抗日 亞洲貨幣走貶【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】 日本央行「宣戰」,亞洲各國央行全面「迎戰」,昨天韓元、新幣及泰銖全面走貶;日圓則成為「亞洲最強貨幣」,飆到一美元兌八十八點二九日圓,勁升近百分之一。 日本央行出重手救景氣,引起亞洲各國政府高度關注,昨天泰國和韓國等財長紛紛出面喊話,並採取干預措施。韓元持續走貶,貶值百分之零點三七,新幣小跌百分之零點零七,泰銖則貶值百分之零點四左右。 在台幣匯率方面,匯銀人士指出,昨天早盤台幣一度貶至二十九點一二元的低價;但隨即在外資反手匯入、出口商進場拋售美元帶動下止跌走升,盤中最高升至二十八點九八元。 午盤後,韓元等亞幣全面走低,台幣緩步回到二十九元以上,尾盤央行進場做價,台幣終場以二十九點零九二元收盤,小升零點三分,成交量八點九一億美元。【2013/01/24 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 錢進亞股 可撿便宜2013/01/25【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 過去4個月以來,外資不斷前進亞洲市場,推升亞洲貨幣的匯率,同時也帶動亞洲股市的上揚。不過根據統計顯示,即使過去的波段漲幅高達20%,仍有4個亞洲股市價格處在便宜的水位,即中國、印度、韓國與新加坡。 瀚亞投資全球策略師Robert Rountree表示,極度寬鬆的貨幣環境,以及持續走低的債券殖利率,已經讓人開始思考股市的投資價值。特別是相對於美國與歐洲,亞洲景氣循環股仍處在10年中最便宜的位置,這也是在東協股市連漲3年之後,外資現在開始關注中國、印度與韓國等景氣循環股的原因。 根據MSCI與IBES統計03年至今,以股市的估值來看,東協的泰國與菲律賓價格已偏貴,印尼與馬來西亞也處在合理的水準;反觀亞洲景氣循環股及中國的幾個國家,譬如中國、韓國與印度,目前價格都處在便宜的水位。 中國的本益比平均值9倍,即便在這波大漲,目前本益比也只回到10倍附近;韓國目前的本益比也只平均8倍多了0.5倍;印度本益比也尚未回到15倍的合理區間;新加坡則是接近合理估值。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出, MSCI亞洲不含日本指數現階段股價淨值比約1.68倍水準,仍低於高檔的2倍,且根據瑞士信貸統計,過去1年外資累積淨買超金額規模約占亞股總市值1%,也低於先前1.6%至1.9%水準,預期國際資金將持續回流亞股。 瀚亞投信認為,亞洲的能源、鋼鐵、基礎建設、金融銀行與資產等類股,權值較大的多集中在中國、印度與韓國等市場;所以亞洲景氣循環股若吸引大部分的資金流入,中國、印度與韓國就是最大的受惠者。 ING亞太高股息基金經理人吳君函進一步指出,2013年是中國和南韓新領導人正式接手治理國家的元年,民生和經濟議題不約而同成為兩國新政府的政策走向,提振內需以減輕海外經濟震盪所帶來的不確定性,成為亞洲政府未來發展的主軸。預期亞洲景氣上半年在中國經濟回升訊號明顯帶領下,延續景氣復甦軌道,資金動能可支撐亞洲股市表現。 ---------------下一則--------------- 亞股續強! 東協、大中華績效揚2013-01-25 01:53 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 2013年第一個月全球股市仍維持上漲態勢,觀察各區域基金表現,今年來前十強的區域股市基金有五成集中在亞洲市場,又以東協及大中華區最亮眼。法人認為,新興亞洲評價合理,加上企業獲利下修風險相對較低,仍是今年投資新興市場不可缺的標的。 群益東協成長基金經理人蘇士勛說,亞洲在各國央行傾向寬鬆維穩的基調下,內需及投資仍將穩定增長,而歐美債務問題逐步緩解,貿易需求可望回升;觀察東協市場,繼去年資金流入67.64億美元,創下新高後,今年累積流入近10億美元,吸金力道不減。 復華東協世紀基金經理人許家瑝表示,外資上周對東協連續第9周買超,技術面除了馬來西亞,各市場周、月KD均仍維持高檔向上交叉,長多格局不變。 蘇士勛分析,以今年最強的泰國來說,預期消費、房地產都會有不錯的表現,且股市類股輪漲態勢明顯,投資表現值得關注;至於近期波動較大的馬來西亞,由於大選可能提前至3月,短線走勢較震盪,但整體東協基本面不變,長期趨勢仍會向上。 陸股方面,富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如建議,過去兩年大陸是股市表現相對弱勢的市場,但目前經濟可能出現低通膨下的成長期,預期陸股有較大的漲升空間,新興亞洲也可望受惠有不錯的表現機會。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 聚財2013-01-22 01:52 工商時報 記者陳欣文�台北報導 新興股市持續展現吸金實力!根據最新資金流向統計,上周不僅三大新興區域全數淨流入,其中全球經理人點名看好的新興亞洲,單周流入金額達20.39億元,不但連續19周吸金,更是2008年4月以來的單周流入新高,創近5年來之最。 成熟市場上周除了歐洲以外,美、日分遭調節15.58億與2.36億美元。美股因財報優於預期,道瓊指數已來到五年來高點,而日經指數也在日幣貶值帶動下,今年來已漲近5%,在評價面偏高的考量下,短線獲利了結的壓力。 摩根亞洲基金經理人魏如宏表示,亞洲(不含日本)自去年11月以來,周周淨流入金額均超過10億美元,可視為這波國際資金布局亞股的起點,上周再創下逾20億美元買盤,顯示資金動能愈發強勁,是對亞洲經濟和股市的高度肯定,後續力道相當值得期待。 根據摩根大通預估,今年新興亞洲經濟成長動能仍冠全球,2013年預估成長率達6.4%,且亞洲各國的GDP增長普遍都優於去年。就資金面來看,去年亞洲(不含日本)共吸金47.96億美元,但其中主要是來自ETF的買盤,共同基金則仍處於賣方,今年隨全球不確定性風險消除,看好來自共同基金的長線買盤可望回流,持續推升亞股逐步走揚。 元大寶來新興亞洲基金經理人李湘傑表示,目前歐洲情勢雖轉佳,然美國財政懸崖議題與財務上限是否提高將於2月進行討論,仍有不確定性,是近期影響全球股市較重大變數,就資金面來看,連續大量資金流入及企業盈餘的成長動能將支撐新興股市表現。相對看好韓國、大陸、泰國。 德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭勝嘉認為,三大新興市場股票中,以亞洲為首,而最近亞洲市場中,大陸是一大亮點,特別是在證監會考慮大幅放寬QFII(合格境外投資者)、RQFII(人民幣合格境外機構投資者)額度,人民銀行有意推出新版港股直通車 (QDII2),相關措施如果能付諸執行,對中港市場資金面將帶來新一波助益。 摩根全球發現基金經理人趙心盈分析,目前全球經理人現金水位下滑至3.8%,可望加碼表現相對落後的類股與市場。在買盤挹注下,短線全球股市樂觀氣氛將延續,如遇市場整理拉回,是分批參與股票市場的良機。 ---------------下一則--------------- 新興亞洲 成了區域聚寶盆2013/01/22【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 全球資金今年開春時全面搶進新興市場與成熟國家,但根據新興市場投資基金研究公司(EPFR)統計,截至16日當周,資金依舊流入新興市場相關標的,卻開始調節美股基金,可見新興市場吸金魅力略勝一籌。 全球經理人普遍看好的新興亞洲不負眾望,指數表現挾資金追捧氣勢相對穩健,上周又流入20.39億美元,改寫2008年4月以來單周新高,目前本波資金動能尚無停止跡象。 摩根亞洲基金經理人魏如宏表示,亞洲(不含日本)自去年11月以來,周周淨流入金額均超過10億美元,可視為這波國際資金布局亞股的起點。上周再創下逾20億美元買盤,是對亞洲經濟和股市的高度肯定,後續力道相當值得期待。 相較於新興亞洲表現,成熟市場的美股財報雖優於預期,但道瓊指數已來到5年來高點區,在評價面偏高的考量下,短線獲利了結壓力不輕。 但主要新興亞股指數位置均處歷史低檔區,股市本益比更是與10年平均值出現折價。永豐全球新興向榮基金經理人葉懿慧指出,新興市場企業獲利已結束下修循環,尤其亞洲股市因具備低利率環境及積極財政改革,吸引全球資金持續流入,較看好的國家包括中國、南韓、印度及台灣等市場。 ---------------下一則--------------- 新興亞股基金 揚帆2013-01-24 01:02工商時報記者魏喬怡�台北報導 根據市場調查公司尼爾森去年第4季全球消費者信心報告,新興亞洲市場包括印度、印尼、菲律賓、大陸、泰國及馬來西亞的消費者信心皆名列全球10名內,法人表示,這顯示消費者的強勁信心撐起內需市場,成為這些國家經濟高速成長的動能。 英傑華環球投資總代理第一金投顧分析,菲律賓為新興亞洲國家人口最年輕者,年齡中位數僅24歲,65歲以下人口達95%,提供大量年輕的勞動人口;且1億多人口中,有約850萬人於海外工作,海外勞動者將所得匯回國的趨勢增加,間接促使國內消費增長。 其中印度是全球第三大經濟體,年齡中位數約26.5歲,且向外資敞開市場、加強基礎建設,就業機會增多,因此中產人口增加,加上中產人口可支配收入較多,成為消費市場主力,推動印度內需市場。 法人指出,去年印度通膨已受到控制,無損民眾消費意願,觀察近期印度股市,其中必須消費類股的漲勢凌厲,本益比28倍,已來到近10年最高。 柏瑞亞太高股息暨中印雙霸基金經理人曾志峰表示,新興市場、尤其是亞洲區域,除消費力道驚人,新興市場每次景氣上修期間,股市表現都較成熟市場強勁;2013年新興市場經濟成長預估將由4.8%上升至5%,成熟市場則維持1.4%,其中新興亞洲預估成長率達6.8%,為三大新興市場之最。 曾志峰認為,亞洲區域股票除具上漲爆發力,受惠資金充沛,亞洲股票具高息特性,2003∼2012年亞洲企業平均股利水準達3.12%,僅次於澳洲的4.26%,因此建議可利用亞太區域基金進場,或定期定額長期布局。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人墨比爾斯表示,目前多數新興市場強勁的經濟前景尚未反映在股票價值面,評價面仍低於全球股市,看好亞洲消費及商品兩大主軸。 ---------------下一則--------------- 信心回溫 中港台韓股重蹲馬步2013/01/19【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 新年新氣象,股市資金湧現,此現象在新興市場特別明顯,回顧2013年1月9日當周,新興市場股票型基金單周買超金額倍增,高達74.63億美元,買超創歷史新高紀錄,比前一次買超高點──2011年12月12日的61億美元,還高出甚多,富達證券表示,這已是新興市場股票型基金連續18周買超,2013年年初至今,買超金額近109億美元。 富達中國內需消費基金經理人馬磊(Raymond Ma)指出,在美國經濟復甦力道將更穩健帶動下,中國出口成長可望回升,且國內信貸加速成長,也將帶動投資方面的復甦,特別是與基礎建設相關的產業。 第一金投信也看好亞洲的台港韓市場投資,第一金投信指出,以去年12月份三地股市表現來看,台、港、韓股指數均呈現上漲,台股加權指數單月上漲1.6%,韓國KOSPI指數上漲4.5%(台幣計價),香港恆生指數上漲2.9%(台幣計價)。 整體來看,預期第一季台、港、韓三地經濟動能可望隨大環境復甦而好轉,大環境資金充裕、投資信心回籠,股市表現應積極看待,建議投資人趁勢布局。 ---------------下一則--------------- 中、韓股市 今年亮點2013/01/25【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興亞洲將成為2013年投資亮點,尤其是中、韓與印度將成為鎂光燈下的巨星,此跡象從基金布局可看出端倪,統計境內外70檔亞洲股票基金,發現前10強績效突出的基金,前三大投資國,幾乎都環繞在中、印、韓。 績效第1名的宏利亞太中小企業證券投資信託基金,截至去年11月底,前3大投資國分別為香港、南韓與中國;第2名的富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金主要投資部位在印度、南韓與中國。 資產管理業者表示,考量國際資金在不同國家間輪動迅速,大中華、東北亞及東協股市間也有輪動效應,建議現階段空手投資人可先從亞洲區域型基金著手,分批加碼或定期定額皆宜;資金仍有餘裕者可再搭配單一國家股市,目前較看好大中華股市基期較低和政策做多的補漲機會。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人墨比爾斯指出,相較許多亞洲大型企業國營色彩濃厚,亞洲小型股多屬民營企業,擁有自己獨特的投資利基與題材,企業營運也能及時反映市場潮流所趨。因此,表現可較不受到總體經濟環境與資金流向所影響。 尤其看好南韓、中國及印度小型股,原因是這些國家正積極推動改革將使小型股受惠。以南韓為例,現今南韓大型財團對經濟影響甚鉅,推動經濟民主化為新任總統朴槿惠的主要政見之一,希望能改善這樣的局面,讓更多公司有所表現以增加經濟的多元性,這樣的環境將對小型企業有利。 印度正推動吸引外資投資改革,這對經濟是很好的走向。中國新任主政者習近平將繼續推動改革、協助民間企業及中小型企業,小型股有望受益。 ---------------下一則--------------- 印度、東協 外資青睞2013/01/22【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 外資上周重南輕北,印度、東協大獲資金青睞,台、韓則賣壓偏重,其中,韓股遭調節4.6億美元居亞股賣超之冠,不僅終止連續6周買超,亦創下近8周最大單周淨流出。 印度維持高度買氣,連續三周榮登亞股吸金冠軍,且買氣連旺25周,改寫2009年以來最長吸金周數紀錄;此外,印尼吸金魅力不容小覷,上周買超近兩億美元,創下近四個月單周吸金之最,股市表現也水漲船高,以3.7%的漲幅居亞股之冠。 摩根南韓基金經理人崔光鉉 (David Choi)分析,在日圓貶值趨勢下,韓圜升值壓力大增,今年以來升幅逾0.6%,拖累出口產業競爭力,外資今年累計流出1.2億美元,股市表現也不理想,下跌0.5%。 崔光鉉指出,出口類股占南韓股市比重偏高,且與日本廠商相互競爭,面對韓圜升、日圓貶的趨勢,影響韓國出口導向的企業價格競爭力。 摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,印尼龐大的內需市場及新興的中產階級,是驅動該國經濟起飛的引擎,內需消費占GDP比重近七成。亞洲開發銀行預估,今年印尼經濟成長率將達6.6%,消費將為經濟成長貢獻逾3個百分點。 黃寶麗表示,印尼擁有豐富天然資源,且積極發展內需,搭配投資政策的開放及改善,吸引越來越多外資前來投資,可望推動出口、消費、投資三大成長動力持續齊頭並進。 滙豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭指出,印度目前通膨壓力略降,加上政府擬刺激經濟成長,市場多預期印度央行可能在1月底降息,對投資信心具備激勵效果。 至於台灣上周被調節7,400萬美元,德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示,上周台股面臨台指期結算壓力,加上蘋果新產品銷售狀況不如預期,蘋果供應鏈受衝擊,外資減碼撤出。 ---------------下一則--------------- 印度印尼吸金 外資上週賣超台韓股-自由時報1020122〔記者廖千瑩�台北報導〕 上週外資在亞股動向明顯重南輕北,其中以內需為主的印度、印尼股市明顯獲得外資青睞,但以出口佔大宗的台、韓股市卻賣壓偏重;其中,韓股遭調節4.6億美元,居亞股賣超之冠,不僅終止連6週買超,也創下近8週最大單週淨流出。 不過,基金業者認為,多數新興股市今年成長動能更勝去年,配合資金回流的趨勢下,新興股市後續相對具表現空間。但值得留意的是,近期仍需關注歐洲政經局勢及美國2月底舉債上限協商的結果。 上週亞股資金流向出爐,印度維持高度買氣,連續3週榮登亞股吸金冠軍,且買氣連旺25週,改寫2009年以來最長吸金週數紀錄。此外,印尼吸金魅力也不容小覷,上週外資買超近2億美元,創下近4個月單週吸金之最。 上週外資在亞股唯二賣超的股市為台、韓。韓股遭調節4.6億美元,台股遭調節0.74億美元。 ……………………………………… 台韓賣壓重 印度東協買氣旺2013-01-22 01:52工商時報記者藍鈞達�台北報導 上周外資動向明顯重南輕北,以內需為主的印度及東協大獲資金青睞,出口占大宗的台韓則賣壓偏重,其中,韓股遭調節4.6億美元居亞股賣超之冠,不僅終止連續六周買超,亦創下近八周最大單周淨流出。 印度維持高度買氣,連續三周榮登亞股吸金冠軍,且買氣連旺25周改寫2009年以來最長吸金周數紀錄。此外,印尼吸金魅力不容小覷,上周買超近2億美元,創下近4個月單周吸金之最,股市表現也水漲船高,以3.7%的漲幅居亞股之冠。 摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出,印尼龐大的內需市場及新興的中產階級是驅動經濟起飛的引擎,內需消費占GDP比重近七成。亞洲開發銀行預估,今年印尼經濟成長率將達6.6%,龐大消費將為經濟成長貢獻逾3個百分點。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯認為,印度以及南韓等亞洲小型股獲利動能優於大型類股,且其營收多來自本國或亞洲區域為主,符合亞洲國家提振內需的政策趨勢,且較不受外部變數所影響,看好內需題材的亞洲小型類股表現機會。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為,過去外資偏愛大陸市場,因擁有低勞動成本優勢,不過,隨著經濟發展,工資上揚,外資漸漸轉向東協國家尋求廉價勞動力,過去在2002∼2011年間,外資每年流入東協平均年增率為25%,高過大陸的11%,且海嘯過後單2011年,外資流入東協金額即達1,170億美元,顯示東協對外資而言重要性越來越高。 目光轉移到北亞,摩根南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)分析,在日圓貶值趨勢下,韓圜升值壓力大增,今年以來升幅逾0.6%,因而拖累出口產業競爭力,不僅外資青睞度大減,今年累計流出1.2億美元,股市表現也不理想,下跌0.5%。 崔光鉉指出,出口類股(科技、汽車、鋼鐵、塑化)占南韓股市比重偏高,且與日本廠商相互競爭,面對韓圜升、日圓貶的趨勢,很有可能壓抑出口類股企業價格競爭力。但是,過於弱勢的韓圜並不利於進口原材料與內需產業,因此,未來股市走向端視韓圜政策而定。 ---------------下一則--------------- 日無限量QE上膛 日圓貶破90 考慮停發準備金利息 逼迫資金流出2013年01月19日【陳智偉╱綜合外電報導】 由於通膨目標將升至2%及擴大量化寬鬆(Quantitative Easing,QE)利多已消化大半,傳日本央行(日銀)將祭出無限量QE、對銀行存放日銀的準備金停發利息等激進政策。 日本財務大臣麻生太郎、經濟財政大臣甘利明昨會晤日銀總裁白川方明,更升高日銀將擴大寬鬆預期,日圓昨貶破90,續創2年半新低,1美元兌日圓一度來到90.21,貶值0.37%,本周貶值幅度逼近1%,將是連續第10周走貶。 日本首相安倍晉三內閣特別經濟顧問濱田宏一昨天說:「1美元兌日圓100價位對日本是很好的水準,110就太弱了,會帶來問題,才需要擔心,95~100則沒什麼好擔心的。」 日圓連續10周走貶 日銀下周一、二召開會議,台北時間周二(22日)中午公布決策,並和內閣發表聯合聲明,據路透報導,日銀考慮跟進美國聯邦準備理事會(Federal Reserve,Fed)無限量QE,可能宣布在經濟復甦更趨穩健、通膨率趨近新定2%目標前,持續執行資產收購及融資計劃,對執行規模及時間採取開放(open-ended)原則。 此外,日銀也考慮對金融機構存放日銀的準備金停發利息,將利率由目前0.1%降至零,不僅逼迫資金流出,也進一步壓低市場利率。準備金利率被當作貨幣市場利率基準,日銀一直避免降至零。 其他考慮中的措施,包括日銀宣布在2013年底現行資產收購及融資計劃到期後,仍續持有收購所得資產,維持資產負債表規模,確保寬鬆貨幣環境。 拼實現2%通膨目標 路透指出,日銀會考慮這些更激進、大膽的非傳統政策,主要有鑑於市場多已預期通膨目標將由1%調高至2%,同時對2010年10月以來,持續擴大資產收購及融資計劃規模逐漸無感,祭出讓投資人意外的政策,才能進一步打壓日圓、激勵日股更上層樓。 麻生太郎昨會後表示,與日銀就聯合聲明取得廣大進展,「日銀與政府必須共同承擔責任,以實現2%通膨目標」。 日本內閣府副大臣西村康稔透露,聯合聲明內容協商已至最後階段,日銀與內閣均同意調高通膨目標至2%,預期日銀還會祭出更激進的政策,惟目前尚不確定聲明稿是否納入「就業成長」作為央行的政策任務,也未決定要如何陳述達成通膨目標的時間表。 ---------------下一則--------------- 日圓貶破90 續喊100【聯合報╱記者羅兩莎、編譯任中原�報導】 日圓兌美元匯率昨天貶破九十大關,連續十周貶值,並創下兩年半新低,日相安倍晉三力主「貶值救經濟」,為金融市場投下變數,本周台幣、韓元、新加坡幣雖然相對穩健,但泰銖、馬幣卻急漲大飆,亞洲匯市風雨滿天。 消息人士透露,今、明兩天雖然休假日,不過中央銀行總裁彭淮南與幕僚可能都會到央行加班,準備迎戰下周新一波貨幣大戰。 日圓跌破九十元大關,日本首相安倍晉三的經濟顧問濱田宏一昨天持續看貶日圓,他認為一美元兌一百日圓,對日本而言是很好的匯率水平。日銀現任總裁白川方明曾是濱田的學生,濱田也為安倍挑選下屆日銀總裁。 濱田表示:「日圓如跌到一美元兌一百一十日圓,嫌太弱,但九十五至一百日圓不會出問題。我們必須把日圓匯率拉回到對日本經濟有利的水平。」濱田表示,日銀毫無選擇,必須執行更為寬鬆的貨幣政策。 安倍內閣狂印鈔票救市,勢必引爆熱錢狂潮,台灣、南韓、新加坡等國央行全面備戰、力抗熱錢,本周新台幣、韓元與新加坡幣走勢相對穩健,央行阻升有功。 但熱錢轉戰進泰、馬等東南亞國家,泰銖及馬幣演出「補漲行情」;昨天泰銖一舉升破一美元兌三十泰銖大關,衝至二十九點七附近,周漲逾百分之二,成為本周「亞洲超強貨幣」。馬幣亦瀕臨升破一美元兌三元大關,衝到三點零零五附近,今年迄今升值近百分之二。 日本央行下周再祭出量化寬鬆政策消息,昨天日圓摔破一美元兌九十日圓大關,最低跌到九十點一八,單日貶幅達百分之一點五九,創下兩年半新低價;累計年初迄今共貶值百分之四點二;從去年十一月中旬日圓「開貶」以來,迄今已重挫逾百分之十一。 台幣在央行強力阻升之下,實質匯價雖已升破二十九元大關,但央行始終守在二十八點九五左右。 【2013/01/19 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 安倍推QE日圓貶至90-2013-01-19 01:23 工商時報 【記者王曉伯�綜合外電報導】 在日本安倍內閣不斷施壓下,日本央行下周決策會議幾乎確定將再度擴大貨幣寬鬆,日相安倍晉三顧問濱田宏一又暗示日圓應貶至100日圓兌1美元,在在展現安倍尋求以弱勢日圓來振興經濟的決心。周五日圓跌勢因而加速,一度跌破90日圓,再創2年半來最低。 安倍內閣一再展現以擴大寬鬆與壓低日圓來振興經濟的決心,然而也引發國際間的不滿聲浪,美國汽車業就大為反彈,要求歐巴馬政府阻止日本政府壓低日圓的舉動。國際貨幣基金總裁拉加德日前也批評安倍的做法。 日圓匯價周五一度貶值到90.21日圓兌1美元,是2010年6月以來最低。而日圓兌美元匯價自安倍上個月上台以來,已貶值4.5%。 日本央行下周召開今年來首次決策會議,由於央行與安倍內閣已達成協議,將在會後共同發表聲明,強調加強合作來振興經濟,市場因而認為日本央行將會宣布新一波的量化寬鬆動行動。若真是如此,將是日本央行逾9年來,首次出現連續兩次會議都做出擴大寬鬆的決議。 市場同時預期日本央行與安倍內閣在聯合聲明中將會宣布把2%的通膨率設為中期目標,日本央行目前的通膨率目標是1%,然而安倍內閣認為日本央行應擴大貨幣寬鬆力度,以加速擺脫通縮,因而主張把通膨率目標提高為2%。 周五安倍晉三的顧問,前耶魯大學教授濱田宏一接受訪問,暗示日圓應貶至100日圓。他說:「100日圓對日本而言是一個不錯的水準,110日圓或許太弱了,但是95日圓到100日圓應該不是問題。」 專家指出,濱田宏一顯然已揭示安倍內閣對日圓弱勢的目標價。日圓兌美元匯價上回出現95到100日圓的時間是在2009年。 濱田宏一並且暗示日本央行將擴大貨幣寬鬆。他表示,現今日本央行別無選擇只有擴大寬鬆一途。 ……………………………………… 安倍經濟學 印尼贏家 南韓輸家2013-01-19 01:23 工商時報 【記者鍾志恒、王曉伯�綜合外電報導】 日本安倍晉三內閣尋求以刺激通膨、壓低日圓與推動公共建設振興經濟,人稱安倍經濟學,然而此一政策的效應並非侷限日本,亞洲鄰國也會受其影響,專家認為,印尼將是安倍經濟學的最大受惠國,而南韓卻可能受創最重。 根據瑞士信貸(Credit Suisse)經濟學家沙迪拉泰(Santitarn Sathirathai)的研究,安倍政府的做法會導致日圓出現結構性弱勢,以及日本內需增強。如此一來,可能讓部份亞洲國家受惠,但同時也會對一些國家衝擊。 沙氏在給客戶的報告中指出,印尼將因日本再通膨政策受惠良多,反之,南韓所受衝擊可能最重。 沙氏說,贏家將會是那些既是日本供應者,又是日本產品消費者國家。像印尼和馬來西亞等出口大量產品到日本的東南亞國家,就可能會受惠於日本強勁的需求。與此同時,這些國家由於必須自日本進口大量中間產品或零件,日圓貶值,自日本採購的成本也將降低。 至於輸家,沙氏認為會是那些出口跟日本相同產品、處於出口競爭關係的國家。像南韓出口競爭力,會因為日圓貶值,而受到傷害。 他的研究指出,未來3到6個月內,日圓兌韓元匯價每貶值1%,南韓的實質出口成長率,將因此減少1.1個百分點。 過去3個月以來,日圓兌韓元匯率已貶值14.3%。同期間美元兌韓元亦貶值4.2%,而美元兌日圓則升值12.1%。 此外,根據路透的報導指出,南韓廠商,尤其是汽車業與電子業,都對日圓貶值感到擔心。日圓自2008年開始持續升值直到2012年中期,而在這段期間,南韓廠商在出口競爭力增加上搶攻海外市場。 然而自2012年中期迄今,日圓兌韓元匯價已貶值22%左右,摩根士丹利韓國股價指數則是比摩根士丹利日本股價指數落後20%。有專家預測,到今年底,日圓兌韓元匯價可能還會貶值10%。 ……………………………………… 拚通膨 桃太郎不買帳2013-01-19 01:23 工商時報 【記者林佳誼�綜合外電報導】 日本首相安倍晉三上台後矢言終結通縮,要將日本經濟帶回通膨率2%的正途上。然而他最大的挑戰恐怕是,在該國前景不明與薪資停滯下,日本上下早就習慣看緊荷包與低物價的日子,如今要他們改變消費與儲蓄習慣,恐怕不是那麼容易。 長年的通縮讓日本經濟陷入了泥淖,本來應是日本人的最大噩夢。但事實上,多數人反倒早已離不開長期平穩向下的物價。 根據日銀本月公佈的最新民調顯示,認為去年物價上漲的日本民眾,八成以上都表示不樂見這樣的情況。但卻有超過三分之一認為物價下跌的民眾,表示樂見此一現象。 終結通縮理論上可刺激企業與家庭借貸,進而提振企業與政府營收,以達到經濟復甦的目標。 不過,十餘年來的通縮早已改變了日本經濟行為,如薪資水準不斷下滑,現金佔儲蓄比重卻突破一半以上。這顯示人民越來越保守謹慎,即便推升通膨,也未必能扭轉一切。 日本經濟研究中心(JCER)首席經濟學家、前日銀官員的愛宕信康(譯音)因而指出:「關鍵是在薪資。」若是薪資水準不漲,日本經濟就難以復甦,通膨也只會讓一般家庭日子更難過。 外界普遍預期日銀會在下周二會後,宣布採納安倍內閣所提倡的2%通膨目標。但熟悉內情的人士指出,日銀將不會設立明確的目標達成期限。 且即便日銀願意配合安倍政策,民間企業卻未必如此聽話。日本共同社上月報導指出,該國主要工商代表團體已經放話,表示不會在今年的春鬥勞資談判中同意調薪。 一般民眾也對安倍的通膨政策多所懷疑。東京一名計程車司機三浦康夫(譯音)就說:「在日本經濟衰退了20年後,我不相信通膨目標會有辦法讓薪資成長。」 因此東京摩根大通證券首席經濟學家菅野真明(譯音)指出,如果薪資成長落後於通膨幅度,那安倍恐怕也只好減緩推升物價,以免落得民心盡失。 ---------------下一則--------------- 專家:未來2年 日股漲沒50% 才令人意外2013年01月21日【陳智偉╱綜合外電報導】 財經雜誌《霸榮》(Barron’s)召開半年一度的投資圓桌會議,部分與會專家預期美股2013年將溫和上漲,並普遍看好黃金,而由於日圓可望長期維持弱勢,「日股未來2年不漲個50%,就太令人意外了。」 日圓長期看貶 《霸榮》圓桌會議長期成員、祖洛夫投顧創辦人祖洛夫(Felix Zulauf)說:「日本已經展開資本由債券重新部屬至股票的重大變化,未來2年日股不漲個50%,就太令人意外了,最好的介入工具就是外匯避險ETF(Exchange Traded Fund,指數股票型基金)。」 祖洛夫認為,日圓長期看貶,但未來可能有一波反彈,1美元兌日圓可能回到86左右,對作空的投資人來說,反彈就是空點,但預期貶至160就太不切實際了。 祖洛夫指出,若日圓如期走貶,勢必威脅德國、南韓出口,對日股當然是利多,加上日股目前相對便宜,是介入良機。 《霸榮》今年第1場圓桌會議召開1整天的時間,邀請有「債券天王」之稱的葛洛斯(Bill Gross)、「多頭總司令」投資專家柯恩(Abby Joseph Cohen)等9位投資專家,從清晨一路辯論到日落,會議內容將分3周連載。 討論議題從美國財政、歐元區存續到全球央行瘋狂印鈔等,與會專家大致分為悲觀、樂觀兩派,但即便是相信央行印鈔救市終將失敗、全球經濟將重陷衰退的悲觀者,也認為危機還要數年才會爆發。 ---------------下一則--------------- 日股喜揚揚 日本基金開年爆香2013/01/19【聯合晚報╱記者葉憶如╱台北報導】 元月中旬全球開始邁入超級財報周,市場變數增加,操作困難度大增,加上港滬等陸股出現高檔震盪,拖累台股指數由前一周7819點重挫一度達200點,周五雖強漲逾百點,周線仍收黑,影響台股基金績效表現;加上新台幣急速升值與超級財報周登場,科技型基金退位,強調平衡傘型及金融基金表現較佳,「元大寶來台灣ETF傘型基金之金融證券投信基金」以單周1.85%報酬率居冠;富鼎台灣活力以-1.42%表現最差。 境外基金方面,受惠日股大漲,日本區域型基金成大贏家,報酬率前10名包辦4檔,PIMCO-英鎊通膨連動債券基金與JF日本店頭市場基金分別以單周上漲6.41%與6.21%拿下一周績效冠亞軍。 美國財政懸崖雖暫解決,但市場預期美元貶值,元月開始資金熱錢全球流竄,加上日本首相安倍晉山上任後放任日圓兌美元貶至89日圓,創2010年6月以來最低,強勢貶值刺激出口提升競爭力,日本股市大舉反彈,日本區域基金成為本周境外基金大贏家,前10名中包辦4檔。但卻威脅亞洲周邊如中韓等國家,中國與韓國股市本周明顯回檔,非美日貨幣如歐元與新台幣卻強勁升值。 歐元區國家走過2012年歐債危機,義大利再發公債顯示債券危機逐漸遠離,不過經濟景氣復甦時程較慢,因此除了第3名的富達義大利基金上漲4.88%與第5名的歐義銳義大利均是股票基金外,其餘還是以債券型基金為主或是通膨概念的不動產信託基金,仍以穩健為原則。 日圓急貶、新台幣升值,對與日本競爭的台灣出口業不利,加上超級財報周登場,去年獲利普遍並不樂觀,電子股上周首當急衝,盤勢改由有政策利多主導的金融股主導,金管會公布去年全體國銀獲利情況,全年稅前盈餘達2402億元,創下歷史新高,且年增20%以上,ETF躍上主流,台股基金前二名元大寶來台灣ETF傘型證券投資信託基金之金融證券投資信託基金與富邦台灣ETF傘型證券投資信託基金之富邦台灣金融指數股票型基金都是以金融為標的的ETF傘型基金,打敗高科技與中概為主的基金,成為本周台股基金領先者。 ---------------下一則--------------- 日圓若續貶 南韓會比台灣慘-自由時報1020120〔記者羅倩宜�台北報導〕 星展銀行經濟研究部門表示,日圓貶值效應,若換算成實質有效匯率(REER),目前韓元和新台幣的升幅都還不算大,未來日圓若續貶,衝擊較大的也是韓元,新台幣受影響的程度較小,主要是台灣從日本進口的比重更高,可以省下更多進口成本。 星展銀行經濟學家馬鐵英(Ma Teying)在最新總體經濟分析報告中指出,從去年十一月中迄今,日圓兌美元貶值超過十%。過去兩個月,日圓兌韓元及新台幣更是分別重貶十二%及十%。這樣的趨勢在今年仍將持續,原因除了新首相的強勢政策,還有日本經濟基本面疲弱,包括成長停滯、通貨緊縮、赤字龐大以及經常帳萎縮。 相形之下,韓元和新台幣今年很有支撐,因為這兩國今年經濟成長力道不弱,熱錢又不斷流入亞洲,台韓匯市都是熱錢的標的。在市場預期日圓貶、亞幣升的情況下,利差交易將更為盛行。今年亞洲經濟基本面大為改善,市場資金比較敢衝,不太會去停泊在像日圓這樣的避險資產上,會找獲利率較高的亞幣。 星展銀行利用大麥克指數換算近期台韓貨幣兌日圓的表現,發現即使近期日圓強升之後,截至去年十二月底韓元和新台幣仍低估各約二十%及三十五%。大麥克指數,原本是以麥當勞漢堡來換算一國貨幣兌美元的相對購買力。 馬鐵英認為,未來日圓持續貶值,對韓元影響比對新台幣大,原因有二。第一是目前新台幣升幅比韓元溫和,而市場資金喜好風險、美日寬鬆熱錢亂竄,未來韓元會是優先標的。 台灣進口成本降低 其次,台韓對日本都有相當可觀的逆差,但台灣仰賴日本進口的程度比韓國更重,尤其是在電子和機械類別。過去五年,日本占台灣總進口值約兩成,占韓國僅十四%。日圓貶值,台灣能省下的進口成本自然比韓國更多。 ---------------下一則--------------- 日銀決策前夕 日圓止跌回升 日股大跌2013-01-22 01:51 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 日本銀(央)行周一舉行為期2天的貨幣決策會議,由於外界一面倒預期日銀將做出進一步寬鬆貨幣的政策,決策出爐前夕市場投資氛圍反而轉為觀望,致使日圓反貶為升,連帶拖累日股從32月高檔墜落,摔出一根1.5%的長黑。 日股上周五在日圓急貶助威下狂衝,大盤單日大漲2.9%後站上32個月新高,周一早盤跳空開高,但沒多久因日圓貶勢呈現鈍化,反映市場對於日銀周二決策帶來的利多效應轉趨觀望,投資氛圍急轉直下,日經指數收盤重挫165.56點或1.5%,來到10,747.74點。 日圓匯價周一早盤最低一度來到90.25兌1美元,創30個月新低,但之後反貶為升,東京匯市尾盤報89.50日圓,升值0.6%。 由於市場預期日銀在首相安倍晉三施壓下將進一步擴大寬鬆貨幣,日圓兌美元過去一個月已重貶6%,不過日圓技術面指標已出現超跌訊號,加上匯市交易員做空日圓的部位也來到8周以來最低,致使日圓盤勢止跌反彈。 匯豐銀行駐倫敦貨幣策略師馬赫(Daragh Maher)表示:「日銀周二的決策聲明很難出現超出市場預期的結果,由於日圓這波跌勢之重,投資人搶在日銀決策出爐前調整部位實屬合理。」 東京住友三井信託銀行市場策略師瀨良指出:「日銀將會進一步寬鬆貨幣的利多其實已經反映在股價上,而且日股短線漲勢又急又猛,當日圓反貶為升,大盤自然也會跟著拉回整理。」 千葉資產管理公司總經理奧村也說:「許多利多消息已經提前反映,所以若日銀沒有宣布資產購買計畫加碼10兆日圓,或沒表明將設定2%的通膨目標,市場將會湧現失望性賣壓。」 日股後市主要仍看日圓臉色,德意志銀行策略師田中表示,安倍政府的2%通膨目標若要達陣,日圓兌美元匯價勢必還得再跌一大段,「因此即使日圓短線因急跌後反彈,我們仍認為後續會下探92日圓之下。」 ---------------下一則--------------- 安倍經濟學 克魯曼讚做對了2013-01-22 01:52 中國時報 謝錦芳�台北報導 前言:金融海嘯爆發迄今五年了,全球經濟依然疲軟,諾貝爾經濟獎得主克魯曼在新書《克魯曼觀點:拚有感經濟》(End This Depression Now!)中強調,「如果政府放棄撙節措施,改採新的刺激方案,經濟可以迅速復甦。」 克魯曼的論點適用於台灣嗎?「安倍經濟學」可以奏效嗎?美國可能取消舉債上限,進一步擴大支出嗎?本報特別邀請台大經濟系教授陳添枝、林向愷進行一場精彩的紙上相對論。 日本政府宣布二十兆日圓的振興方案救經濟,被稱為「安倍經濟學」。對於這帖猛藥,克魯曼撰文喊讚,他批評過去二十年來日本經濟停滯,主要是政策反應太慢、太弱、太不一致,使得通貨緊縮揮之不去,如今安倍踏出勇敢的一步,日本的經驗將成為新亮點。 對於安倍的刺激方案,台大經濟系教授林向愷表示支持,認為這是打破通縮惡性循環的辦法,但陳添枝則持保留態度。 在《克魯曼觀點:拚有感經濟》中,克魯曼專章討論「蕭條經濟學」,他指出,「美國二○○八年後期利率就降為零,不幸的是,零利率還不夠低,因為房市泡沫破滅造成的傷害非常嚴重,消費支出疲弱,企業投資低迷,失業仍在災難性的水準,這就是流動性陷阱。在此情況下,聯準會無法僅憑增加貨幣流通量,說服民間部門花更多錢。答案就在擴大政府支出。」 克魯曼指出,過去二十年間,日本政府曾大舉投入公共建設,卻又擔憂債務太高,以致投入力道不足;二千年起,日本央行曾大量印鈔票對抗通縮,但不久又縮手,以致無法達到預期效果。 日本央行大印鈔票會造成嚴重通膨後果嗎?克魯曼反駁說,「許多人擔憂日本央行大量印鈔票會引發通膨,但二千年之後,日本經濟持續蕭條,兼有巨額赤字與快速的貨幣成長,但日本不僅沒有嚴重通膨,反而陷入通貨緊縮。」 安倍這次大規模刺激方案可以奏效?林向愷認為,日本經濟沉痾已久,無論是擴大財政支出或印鈔票抗通縮,什麼藥方都試過,可惜力道不夠。這次安倍的方案主要是切斷通貨緊縮的惡性循環,這是正確的步驟,其中包括政府購買機器設備再租給企業,對缺現金的企業可解燃眉之急。 不過,陳添枝認為,日本自一九九二年經濟泡沫破滅迄今,財政支出沒減,也逼近零利率,為何經濟沒起色?顯然有嚴重結構問題,不可能僅以擴大支出就解決。 ---------------下一則--------------- 安倍經濟學�東南亞得利 南韓重創 日貨競爭力提升 韓受害-自由時報1020122〔編譯許世函、記者盧冠誠�綜合報導〕 日本這波寬鬆資金浪潮來勢洶洶,匯豐控股(HSBC Holdings)及瑞士信貸集團(Credit Suisse)都將印尼、泰國、馬來西亞等東南亞國家列為最大受惠者;反觀南韓,卻將因日圓匯率走貶、日本商品競爭力提升,成為主要受害者。 日企業 加碼東南亞投資 匯豐控股亞洲經濟研究共同主管范力民(Federic Neumann)表示,日本寬鬆政策及十.三兆日圓的經濟刺激計畫,將推動日本企業及銀行提高在東南亞地區的投資及擴張。這將刺激印尼、泰國及馬來西亞等東南亞國家資產價格、投資、消費等成長,推升這些經濟體在今年維持高經濟成長水準。 瑞信集團報告也指出,印尼及馬來西亞的出口商將因日本國內強勁需求而受惠;但澳盛集團報告認為,就算日本寬鬆政策有助於日企擴張東南亞市場及帶動當地出口,但日圓貶值也將推升遠洋運輸費用上漲,東南亞國家出口業者面臨船運成本上漲壓力。 相對的,根據瑞信及澳盛集團估計,日圓走軟將使日本汽車製造商及電子產品生產商的出口更具競爭力;大華資本市場(Daiwa Capital Markets)更預估南韓的科技業、造船及包括起亞(Kia)在內的汽車製造商將是最大輸家。 去年第四季以來,日圓與韓元各為亞洲最弱勢與最強勢貨幣。日圓上週五貶破九十日圓兌一美元大關,去年第四季以來,貶幅超過十三%;同期間,韓元對美元則有五.一三%的升幅,一貶一升使得兩國製造成本差距近兩成,日圓急貶已重創南韓經濟。 在此情勢下,選前高喊「強勢韓元」的南韓總統當選人朴槿惠,二月上台後匯率政策更是動見觀瞻,並牽動台、韓匯價走勢。 我國匯銀主管表示,日、韓的鋼鐵、汽車、消費電子業在國際市場高度競爭,兩國匯價變化已嚴重影響競爭力,南韓財團未來向政府施壓的力量將難以想像,朴槿惠上台後是否採取強勢韓元政策,仍有待觀察。 韓干預 我將被捲入匯戰 匯銀主管指出,新台幣常與韓元亦步亦趨,一旦南韓大動作干預匯市,也會牽動新台幣走勢,我央行將被迫加入這場混戰。 韓元昨出現重貶走勢,收盤以一○六三.四五兌一美元,貶值○.五二%;台灣央行也不敢大意,尾盤大踢「一角」,新台幣終場由升轉貶一分,收二十九.○七兌一美元。 ---------------下一則--------------- 匯豐銀︰日圓貶值 短線滿足點已到-自由時報1020122〔記者張舒婷�台北報導〕 匯豐私人銀行董事總經理兼亞洲投資策略主管馬亨德蘭(Arjuna Mahendran)昨天表示,從2010年迄今,由於勞工薪資上升,中國企業利潤大幅收縮,加上食品價格上漲,預估今年中國物價走高的機率很高,為了打壓通膨,官方推出大規模經濟刺激方案的可能性不高。 馬亨德蘭昨天來台,並分析2013年投資前景,他說,由於中國政府擔憂通膨趨勢增溫,加上目前仍是出口導向,雖然人民幣匯率將走升,但官方一定會加以干預,預估今年至多升值1%到2%,平均兌1美元匯率為6.18元。 至於近期市場矚目的日圓匯率,他指出,日圓的短線滿足點已到,加上今年全球政經情勢變數多,包括美國財政懸崖風險尚未完全解除、歐元區依舊不穩定等,日圓避險需求仍在,不該一味看貶,他估計今年會回升至74日圓兌1美元。 ---------------下一則--------------- 日明年起無限期寬鬆貨幣【聯合報╱東京記者雷光涵、記者羅兩莎�連線報導】 在日本首相安倍晉三強勢施壓下,日本銀行(日本的中央銀行)昨天召開金融政策決定會議,決定採納安倍政府要求,將通膨率目標由百分之一提高至百分之二,並自明年起採取無限期的寬鬆貨幣政策。 安倍晉三與財經三巨頭:日銀總裁白川方明、財務大臣麻生太郎、經濟產業大臣甘利明,昨天共同召開記者會發表「共同聲明」,與政府合作推動金融緩和、財政紀律緩和,儘早達成目標。宣布自明年開始,無限期每月購買十三兆日圓(約四兆二千六百億元台幣)的國債等資產,包括長期國債二億日圓、短期國債十兆日圓等,力圖擺脫「通貨緊縮」。 日銀採取這項無限期寬鬆貨幣政策,引發各國央行不滿,貨幣競貶大戰一觸即發。 安倍說,這項政策實踐他在選舉時的主張,重建日本經濟的「三支箭」的最重要課題:「大膽的金融政策」,一步步要實現。 兼任財務大臣的麻生太郎指出,日本政府期待日銀以此一目標為基準,推動強力的金融緩和政策。 白川方明說,日銀會透過零利率及持續購入資產,同時盼望政府能有效利用日銀提供的大量資金,強化經濟成長力道。 至於百分之二通膨目標的達成時間表,日銀原本訂出「中期」(約二到三年)的時程表;但在白川方明與安倍的共同聲明中,改為「儘早」。安倍說,「期待在比中期還短的期限內實現」。 由於日銀未明訂通膨率何時達成提高一倍的目標,而且無限量購買資產行動自明年才開始執行,昨天日圓上沖下洗,先貶值後又急速拉升,最高飆到八十八點三五日圓,「一整天日圓震盪幅度都很大,變化實在太大了。」 日圓匯率坐雲霄飛車,鄰近的亞洲貨幣也被波及,包括新幣、韓元、人民幣及澳紐幣等都震盪後收高。大型銀行交易員表示,韓國央行繼前天率先出手打貶韓元後,昨天持續干預,但韓元仍震盪收漲,終場以一○六二點三韓元收盤,小升百分之零點零六。 至於台幣匯率,匯銀人士指出,昨天台幣以二十九點零七元開出後,受早盤台股下跌、外資匯出等影響,實質匯價微貶至二十八點九八至二十九元之間;但尾盤央行也進場干預,終場以二十九點零九五元收盤,貶值二點五分,成交量達十點零六億美元。【2013/01/23 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 日掀貨幣競貶 各國央行砲轟【聯合報╱記者羅兩莎、陳美君、編譯馮克芸�綜合報導】 日本啟動無限量寬鬆貨幣政策,為亞洲貨幣競貶賽掀開序幕,亞洲央行進入備戰狀態。泰國、俄羅斯、韓國等央行總裁都發言抨擊,日本作法恐引發國際貨幣戰爭,必要時將採取措施,抑制熱錢流入,維繫出口競爭力。 財金官員表示,為避免美、日以鄰為壑,包括台灣在內的亞洲各央行,考量將限縮外匯交易額度、推出專案金檢等管制措施。我央行除緊盯熱錢流向、加強外匯大額交易通報外,也會在尾盤進場限縮升幅,以免匯市失序,衝擊金融穩定。 德國央行總裁懷德曼警告日本,勿推動過度積極的貨幣政策,讓匯率「政治化」。央行總裁批評他國貨幣政策的情況非常罕見,懷德曼對日本的警告,是德國央行迄今最明確的反應。華爾街日報報導,德國財長蕭伯樂也認為日本的政策「令人憂心」。 為避免熱錢炒作匯率,泰國央行總裁張旭州宣示,「必要時將動用工具遏制泰銖漲勢」。韓國央行總裁金仲秀也表態,若日圓大幅貶值,將傷害韓國出口和實體經濟,央行在必要情況下,有因應匯率走強的「額外手段」。 俄羅斯央行第一副行長烏留卡耶夫指出,日本壓低日圓匯率,其他國家都會跟上,部分國家貨幣爭相貶值,可能引發貨幣戰爭。 匯銀人士說,這波日圓急挫,南韓首當其衝,近日韓央行頻頻進場「打貶」韓元,南韓總統朴瑾惠上任以來的「強勢韓元」政策已經鬆動。 外商銀行主管說,日本首相安倍晉三的「貶值救經濟」,致日圓一路狂貶,預料隨歐、美、日等大國競相印鈔,熱錢將湧入基本面較好的亞洲新興國家,包括台、韓、星、馬、泰及人民幣等亞洲貨幣恐難逃熱錢攻擊命運。 市場人士指出,昨天日圓雖震盪衝高一美元兌八十八點三五日圓,但中長線走勢仍然偏弱;「安倍晉三喊話好不容易才產生效果,他不可能馬上鬆手,日圓短線只能以跌深反彈看待,因為之前美元兌日圓短線漲很多了,市場找機會獲利了結。」【2013/01/23 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 學美國 日祭無限期QE-2013-01-23 00:52 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 因應安倍內閣強力要求擴大貨幣寬鬆,藉以擺脫通縮糾纏壓力,日本央行(日銀)昨天做出近20年來最為激進的決策,設定2%的通膨政策目標,並自2014年起採取與美國聯準會(Fed)相同的無限期(open-ended)量化寬鬆政策,直到通縮結束。 然而,日銀雖然宣布將推出無限期量化寬鬆,但卻要到明(2014)年才會實施,期待甚高的日本金融市場對此感到失望,日圓加速反彈,東京匯市尾盤報89.05兌1美元,歐洲匯市更升至88.43,強升逾1%;日股則大洗三溫暖,日經指數盤中一度大漲1%,終場反以下跌0.4%作收。 周二日銀9名決策委員有7人投票支持設立2%的通膨目標,其中包括日銀總裁白川方明。日銀會後發表聲明指出:「央行將會持續採取寬鬆貨幣政策,為了盡快達到該通膨目標,央行除了將維持零利率政策,同時將推出無限期貨幣寬鬆措施。」 日銀現階段的資產購買計畫(總額101兆日圓)將於今年底到期,明年將改由新的購債計畫取代,每月購債手筆將達13兆日圓(1,460億美元),直至將通膨率拉到2%為止。 對於日銀的最新決策,日本首相安倍晉三給予肯定,他表示,央行已經表明會扛起「終結通縮的職責,這就是朝大膽貨幣寬鬆跨出關鍵的一大步。」日銀總裁白川方明也形容新的措施為「果敢的舉動」,日銀也已強化與政府的合作。 日銀周二也宣布下修2012會計年度(至今年3月底)經濟成長預測,從原估的1.5%下調至1.0%;但2013與2014年度成長率預測則分別上修至2.3%與0.8%。通膨率預測方面,2013年度估計將達0.4%,2014年增至0.9%。 儘管市場對於無限期寬鬆措施的實施日期感到失望,但專家普遍認為,這是日銀寬鬆政策的重大突破。日本JP摩根證券首席經濟學家菅野指出:「日銀貨幣政策已跨入新領域,由於2%通膨目標短期內不易達成,這意謂著無限期寬鬆措施會實施很長一段時間。」 ---------------下一則--------------- 貨幣戰早開打 各國央行「只能做不能說」【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】 日圓狂貶以鄰為壑,亞洲各國央行表面平和以對,檯面下卻暗潮洶湧。資深財金官員坦言,有些事只能做、不能說,「事實上,貨幣大戰早就開打。」 日圓在短短三個月內狂貶百分之十二,與日本產業結構相近、產品替代性及重疊性都很高的韓國首當其衝。值得注意的是,日、韓兩位新領導人對自家匯率各有主張:安倍主張「弱勢日圓」(要日圓貶值);朴瑾惠則主張「強勢韓元」(要韓元升值)政策。據統計,去年韓元逾狂升百分七點五,今年以來再升百分之零點七八;日圓去年狂跌百分之十,年初迄今再貶百分之四。 台、韓、新等各國央行為維持自家匯率穩定,無不各出奇招,但不宜對外公開。官員說,以新加坡幣為例,去年大升百分之六,但今年不升反貶,關鍵就在新加坡政府不著痕跡的干預;新加坡當局是以一籃子貨幣決定匯價,因日圓占比重高,日圓狂貶,新幣也就無法升值。 至於我央行,除安排有實質需求的進出口商及壽險業者等,還會適時結合國防、外交等外匯,適時進場「幫忙」,並配合尾盤做價,讓台幣勉強守在二十九元附近。 匯銀人士透露,由於美國會定期發布匯率報告「伺候」干預匯率國家,各國為避免被列入操縱匯率國家名單,只能低調、悄悄的打這場「看似無聲,實則有影」的貨幣大戰。【2013/01/23 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 日圓先生:貶至90 對製造業已足夠 安倍振興經濟、貨幣寬鬆利多鈍化 日圓不貶反升2013年01月23日【連欣儀╱綜合外電報導】 日本央行(Bank of Japan,日銀)昨雖大膽祭出無限量QE(Quantitative Easing,量化寬鬆),但卻要1年後才執行,加上各項決議多半在意料之中,日圓昨短暫走貶後,旋即強升1.37%,1美元兌日圓一度來到88.37,「日圓先生」榊原英資認為,貶至90對日本製造業已足夠,再貶空間有限。 日銀昨雖跟進美國無限量QE,卻要拖到2014年1月才啟動,並排除停發準備金利息、將銀行存放日銀準備金利率由0.1%降至零等更激進政策,決策結果宣布瞬間,日圓短暫貶值0.6%至90.13,旋即強勁反彈。 有「日圓先生」之稱的前日本大藏省國際事務次官榊原英資指出,日圓近3個月一度貶值13%,短線貶值太快,1美元兌日圓貶到90價位左右對日本製造業已足夠,不認為該貶至95~100價位。 日銀調升經濟預估 榊原英資接受美國財經媒體CNBC專訪時說:「有些人認為日圓匯價將貶至95,甚至是100,但市場已經反映日銀貨幣寬鬆的消息,因此我不認為日圓會繼續走貶。」他並指出,「如果日圓貶值太多將損及日本經濟。我認為,1美元兌日圓匯價落在90、91或是92,對日本製造業就已足夠。」 在日本政府先前祭出10.3兆日圓(約1160億美元)及日銀擴大寬鬆貨幣下,日銀理事對日本經濟及通膨預測有所提高,2013年度(2013年4月至2014年3月)經濟成長預估中間值,由去年10月的1.6%調升至2.3%,2014年度則由0.6%升至0.8%;2013年度核心CPI(Core Consumer Price Index,核心消費者物價指數)預測值持平為0.4%,2014年度由預估2.8%升至2.9%。 不過,日銀理事2012年度(2012年4月至2013年3月)經濟成長預測中間值由先前預估的1.5%下修至1%,核心CPI預測值由-0.1%,下修至-0.2%。 不僅日銀理事對日本經濟前景改觀,市場投資人看好日本市場的樂觀程度,也攀升至3年多來新高。 日股上周線連10紅 根據彭博對全球投資者、分析師和交易商最新調查顯示,看好2014年日本市場投資機會的受訪者比率,由原先的5%大幅攀升至21%。另外,有54%的受訪者對安倍晉三施政對日本投資氛圍的影響,抱持著更加樂觀的態度,相較於2個月前野田佳彥執政時僅21%。日股截至上周五已連10周收紅,改寫1987年來最長多頭走勢,包括高盛(Goldman Sachs)、美國銀行(Bank of America)與野村控股看好日股這波漲勢將持續不墜。 為打擊歷近20年的通貨緊縮問題,及提振日本疲弱經濟與出口業,日本首相安倍晉三早已計劃以財政、貨幣政策雙管齊下因應,1月11日已宣布10.3兆日圓(約1160億美元)振興經濟方案,預估可提高經濟成長率2個百分點,創造60萬個工作機會。 Fleming SG Capital Pty分析師戴思皮威說:「目前市場正處於與安倍政權間的蜜月期,投資人樂觀情緒高漲。此外,投資人對安倍晉三強力打擊通縮政策抱持信心,是維繫目前市場熱度的關鍵。」 ……………………………………… 日圓先生:頂多貶到92日圓2013-01-23 00:52 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 日圓近來破聲連連,市場一片持續看貶的聲音,有人甚至喊到下看100日圓兌1美元,有「日圓先生」之稱的榊原英資對此不以為然,表示日圓再貶的機率很低。 財經媒體CNBC周二報導,受市場預期日銀將採積極貨幣寬鬆政策的影響,日圓兌美元過去3個月重貶13%,來到逾2年新低。日銀周二宣布通膨目標倍增至2%,並承諾明年起實施無限期資產購買措施,市場普遍認為相關措施為日銀貨幣政策的分水嶺。 對於市場一片看貶日圓,榊原英資指出:「有些人認為日圓兌美元會一路貶到95甚至100日圓,這我不認同,因為市場對於進一步貨幣寬鬆早就提前反應,所以我不認為日圓會進一步走貶。」 這位1990年代晚期出任財務省次官時以積極干預匯市著稱的貨幣專家還說,日圓再貶對經濟反而有害,「我認為日圓兌美元匯價來到90到92日圓,日本製造商就足以坐享匯率貶值的利益,但貶太多,日本經濟反而會造成傷害。」 日銀總裁白川方明任期4月屆滿,外界廣為預料安倍不會讓白川續任。榊原英資力薦前日銀副總裁武藤敏郎,他說:「我認為當前最適合的人選是武藤,他曾經擔任副總裁,幾年前也曾獲提名出任總裁,只是該人事案後來遭到日本民主黨掌控的眾院否決。」 ---------------下一則--------------- 市場觀點�日圓貶破100大關?【聯合報╱記者羅兩莎、薛翔之�台北報導】 日本央行昨天宣布,明年起無限量購買資產,並將通膨目標上調至百分之二,導致昨天日圓狂貶後急速拉升,上沖下洗,震盪幅度逼近百分之二。 昨天日本央行宣布大膽寬鬆政策後,日圓瞬間急挫至九十日圓以上,隨即引爆美元賣單,日圓止貶狂升,最高飆到八十八點三五日圓,「一整天日圓震盪幅度都很大,變化實在太大了。」 日圓匯率坐雲霄飛車,亞洲貨幣包括新幣、韓元、人民幣及澳紐幣等都震盪後收高。昨天台幣以二十九點零七元開出後,受早盤台股下跌、外資匯出等影響,實質匯價微貶至二十八點九八至二十九元之間;但尾盤央行也進場干預,終場以二十九點零九五元收盤,貶值二點五分,成交量達十點零六億美元。 瑞銀亞太區首席投資總監浦永灝昨天表示,日圓兌美元估計不會貶破一百大關,未來一年內匯率可能落在九十至九二。 他表示,除非日本發生金融危機,否則日圓不太可能貶值到一百日圓,因為自日本採行寬鬆貨幣政策後,已有不少資本進入日本,有了支撐力量,日圓貶值速度應該不會太快;且日本官員也擔心貶值速度太快,會對民生造成影響,而若貶值速度太快,美國也有可能出手干預,避免日本操控匯率。 浦永灝指出,日本首相安倍晉三的短期刺激經濟方案就像「賭一把」,長期來看,若無法從根本改善日本經濟的結構問題,長遠來說日本經濟並無法改善。另外,若通貨膨脹上揚速度太快,就可能引起日本公債的拋售潮,引發新一波的金融危機。【2013/01/23 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 渡邊太太炒匯 將重出江湖2013年01月23日【王秋燕╱綜合外電報導】 在日本銀行(日銀)強力寬鬆貨幣的預期下,近期日本外匯套利交易轉趨熱絡,被戲稱為「渡邊太太」(Mrs. Watanabe)的日本炒匯菜籃族再度開拔進場,加入炒匯行列。 日本菜籃族是炒匯一大勢力,被戲稱為「渡邊太太」,前幾年日圓居高不下,慘賠出場,但目前全球經濟大環境穩定,以及市場處於穩定偏低的市場風險程度,加上日銀將致力寬鬆貨幣,帶動散戶螞蟻雄兵再度開拔進場,借出低利率日圓、轉投資澳元等高息原物料貨幣的套利交易再度興起。 虧損餘悸 規模縮小 不過,渡邊太太先前炒匯虧損餘悸猶存,陰影可能阻礙日圓套利交易活動不若以往熱絡,今年規模恐不若以往。 根據蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)分析報告,當前日圓套利交易條件成熟,包括穩定偏低的市場風險,以及高成長與高利率的目標國家經濟穩定成長,今年日圓套利交易應該會興起,但瘋狂程度應該大幅小於2002~2007年。 蘇格蘭皇家銀行指出,全球金融海嘯導致渡邊太太的炒匯虧損難以估計,日圓套利交易最高規模達1.1兆美元,合理預估虧損規模應該相當驚人。據了解,目前日圓計價資產漸受青睞,未來吸引力也難以下降。 ---------------下一則--------------- 日調升經濟預估 8個月首見2013-01-24 01:02 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 日本政府周三發布1月份經濟評估月報,鑑於日本經濟有觸底反彈跡象,8個月來首度調升對經濟前景的看法。而日本銀(央)行同日出爐的月報,雖也上調對國內景氣的評估,但提醒日本經濟仍相對疲弱。 日本內閣府周三的月度報告指出,儘管日本經濟依然陷於「溫和通縮階段」,工業生產及民間消費等若干方面已見改善。 報告說:「雖說日本景氣受全球經濟減速衝擊,近來出現疲乏,然部份領域已有落底跡象。」該月報說,景氣仍會低迷一段時間,但隨著出口轉佳,政府大手筆祭出刺激方案,經濟可望重拾復甦動能。 首相安倍晉三領導的內閣,上周二批准日本史上規模第2大的13.1兆日圓追加預算案,替振興經濟方案備妥銀彈。此外,安倍力主貨幣寬鬆和打壓日圓,致使日圓兌美元過去2個月來急貶11%,讓許多日本出口商受惠。 在安倍政府施壓下,周二終於宣布推出「無限期」寬鬆政策並上調通膨目標到2%的日本央行,周三亦發布1月經濟月報,基於消費維持活力及公共工程支出擴大,調高對國內經濟的評估。 日銀指出,展望未來,日本經濟雖暫時停滯不前,一旦政府下的刺激猛藥奏效,國際景氣逐漸從谷底回升,日本經濟料將重返溫和成長軌道。然日銀在報告中不忘提醒:「日本經濟仍相對脆弱。」 安倍政府為擺脫通縮而拚命印鈔救市的作法,儘管燃起國內的景氣信心,卻也招來德國央行總裁魏德曼與其他德英官員的批評,指責日本政府不僅傷害央行獨立性,讓匯率政策泛政治化,掀起全球貨幣競貶戰爭。 對此日本經濟大臣甘利明周三接受金融時報專訪時予以駁斥,澄清日本政府的舉措並非為壓低日圓。他表示,最近日圓貶值是之前漲過頭而自行進行修正,「我們沒有主導,我們什麼也沒做。」 ---------------下一則--------------- 日推無限期QE 可區域布局2013-01-24 01:05 中國時報 洪凱音�台北報導 日本央行上調通膨目標至2%,將實施無限期量化寬鬆政策(QE);摩根投信投資策略協理黃森瑋昨表示,更寬鬆的貨幣環境,通常有利內需經濟,股市短期有波段資金行情可期,若投資人有中長期的投資計畫,建議透過「區域」布局適度參與日股,反而能換取更好報酬。 保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙指出,日本無上限QE政策,將帶動兩大投資趨勢,包括新興貨幣相對走勢升溫、日本對海外金融投資增加,這都有利於亞洲新興債的投資前景。 黃森瑋分析,日本寬鬆的貨幣環境將使日圓維持弱勢,將有利出口產業,有利日股脫離過度壓抑的估值水準,短期有波段資金行情可期待;日股自去年11月中旬以來有一段漲幅,短線面臨過去3年上漲壓力區反壓,目前MSCI日本指數預估股價與淨值比僅1.1倍,仍低於長期平均的1.4倍,但日股估值還在合理水準。 黃森瑋強調,投資要考慮弱勢日圓恐會損及日股的總報酬,且日本的景氣復甦力道仍不如其他區域,投資人若想加碼股市,應透過「區域」佈局來適度參與日股,加入經濟成長率較高的亞洲其他國家,來分散風險、創造較好的報酬率。 據Lipper統計,國內近40檔日本基金自今年來的表現平均報酬為1.54%,整體表現不如東協、亞洲、新興國家甚至歐洲等區域型基金。 ---------------下一則--------------- 日銀釋寬鬆 亞幣陷混亂2013-01-24 01:02 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 在日本央行(日銀)宣布明年無限期寬鬆貨幣政策之後,周三亞洲貨幣行情陷入混亂。由於日銀政策不如預期,日圓周三強勁升值,兌美元大漲0.7%至88.14日圓,已是連續3個交易日走升,創2個月來最長的連漲天數。亞幣則跌多漲少,南韓、泰國政府同時揚言阻升,韓元與泰銖重貶逾0.3%。 日圓匯價周三跳空開高,盤中最高來到88.09兌1美元,東京匯市以88.14日圓作收,單日大漲0.7%,且是去年11月以來首見連續3個交易日走升。 東京三菱日聯銀行駐紐約銷售部門主管村尾表示:「歷經2個月急貶,日圓目前處於反彈格局,推升日圓的利多在於日銀決策,一來日銀並未明定何時要達到2%的通膨目標,再者無限期資產購買計畫要等到2014年才會實施。」 不過,市場策略師普遍仍看空日圓。彭博社最新訪調結果,策略師對今年底日圓匯價的預測中位數落在90日圓兌1美元。 亞洲其他貨幣漲少跌多,包括韓元、泰銖、印尼盾與新加坡元均收貶,其中前3者貶勢較大,跌幅都超過0.3%。 韓元報1,066.2兌1美元,較周二收盤貶0.4%,泰銖收報29.82兌1美元,跌0.3%,兩國財長周三均公開喊話,宣稱要對走強的匯率採因應對策。 南韓財長朴宰完召開記者會表示:「韓元急升是一大問題,政府會採取緩和匯市波動過劇的應有作為。」 朴宰完發表評論後,由於市場認為韓國可能進場干預阻升,進而帶動美元空頭回補,加上進口商買匯,導致韓元走貶。 一家外銀交易商表示,韓元短線持續看貶,最低可能下探1,070兌1美元。 泰國財政部周三針對匯率問題召開特別會議,財長納拉會後召開記者會表示:「政府不樂見泰銖匯價太強,因這會衝擊出口與觀光業,匯價穩定至為重要,政府也已督促央行需介入處理。」 ---------------下一則--------------- 政策加持 日股長線看多2013/01/24【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 日本央行利率會議宣布採用2%通膨目標,維持0至0.1%低利環境,且明年起將啟動開放式資產購買計畫,等於是日版無上限量化寬鬆,法人指出,長線來看,日本出口產業將持續受惠弱勢日圓,日股多頭可期。 摩根投信投資策略協理黃森瑋表示,日本無限期QE的執行時間及規模不如市場預期,要到2014年1月才擴大實施,目前市場預期新任央行總裁於4月就任後,應會有更進一步的寬鬆政策推出。儘管通貨緊縮能否改善仍待時間驗證,但更寬鬆的貨幣環境通常有利內需經濟,股市將有波段資金行情可期,QE將使日圓維持弱勢,有利出口。 富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可哈森泰博指出,根據國際貨幣基金統計,日本通縮預期要到2017年才有可能出現微幅正成長。過去一段時間日圓維持在歷史高位拖累出口,未來將會再度思考將資金匯出海外,也造就日圓貶值的條件。 弱勢日圓可望帶動日股走揚,日股未來評價將有上修空間。景順日本動力基金經理人Paul Chesson認為,日股無論與歷史平均水準,或其他主要股市比較,仍具投資吸引力。 ---------------下一則--------------- 救市猛藥失效? 日股瀉日圓升 韓元連4貶 憂長期抗戰傷本-自由時報1020124〔編譯許世函�綜合報導〕 日銀決策會議將無限量購債延至明年起,在決議內容似不如預期下,日經指數昨重挫二.一%到三週來低點,日圓兌美元匯率一反近月來貶勢,連續兩日走升。韓元則在南韓財長放話干預下,連貶四日。 週三台灣時間晚上八點四十分,日圓匯率為八十八.五四日圓兌一美元、升○.二%,兌歐元持平、為一一八.一七日圓。日經出口類股遭遇賣壓,日經指數收一○四八六.九九點,連續第三個交易日下滑。 南韓企劃財政部部長朴宰完週三雖表態不在匯率戰缺席,但罕見對日本量化寬鬆政策表達擔憂,認為長期來看需投入不少成本。 朴宰完表示,與日本競爭的南韓部分產業恐會陷入困境,面對全球主要央行推出量化寬鬆措施,他將於下月中旬在二十國集團(G20)會議上呼籲各國制定應對方案。 由於日本及南韓都是電視、汽車及手機產品主要生產商,日韓兩國匯率走勢將讓亞洲出口市場重新洗牌。自去年初以來,韓元兌日圓已升值了二十六.六%。 先驅投資公司(Pioneer Investment)亞洲證券市場主任Angelo Corbetta表示,這意味南韓汽車商的財富正轉移到日本汽車商的荷包中。 日圓自去年十一月走軟以來,日本汽車股走高,成為主要的受惠者,但即使近來全球股市反彈上漲,南韓汽車股卻幾乎沒什麼表現。 ---------------下一則--------------- 日去年貿易逆差額 飆新高2013-01-25 01:52 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 日本周四公布去年貿易收支連2年呈現逆差,去年逆差額並創下新高紀錄,較2011年激增170%,但情況在去年底似已見改善。專家預期去年可能已是日本外貿景況的谷底,今年可望隨著海外經濟同步好轉。 日本連兩年出現貿易逆差,似乎也為日本首相安倍晉三大力尋求壓抑日圓以振興出口的作法,提供了正當性。 日本財務省周四公布的數據顯示,日本外貿去年承受創紀錄的6.93兆日圓(783億美元)逆差,較2011年的2.56兆日圓激增170%,歸因於去年對歐盟出口銳減近15%、對中國大陸出口也因領土糾紛而大減10.8%,僅對以美國為主的北美出口大增12%。 日本去年對歐盟、大陸分別承受1,397億日圓(16億美元)、3.52兆日圓(398億美元)的逆差。日本去年對歐陸是首見年度逆差,對中國大陸則是逆差創下新高紀錄並較2011年倍增。日本去年對北美享有4.9兆日圓(554億美元)的順差。 核電危機致使日本去年能源進口額較前年激增34%至24.08兆日圓,是去年外貿逆差劇增的原因之一。 不過日本去年12月的出口額雖月減5.8%,但12月貿易逆差額2.56兆日圓,較上月銳減32.8%,顯示情況似已改善。 專家認為,隨著海外需求復甦,加上預期首相安倍晉三強力主張弱勢日圓,已使日圓連連走跌,有助於帶動日本經濟恢復生機。 分析師指出,隨著全球經濟展現復甦,由中國大陸及其他亞洲國家打頭陣,同時美國經濟也好轉,去年可能已是日本外貿情況的谷底。 日本大和總研的經濟學家橋本說:「隨著海外經濟好轉,今年日本的外貿數據可望轉好,」而與大陸領土齟齬的衝擊則可能淡化。 但他預期日本外貿短期內仍將承受逆差,因弱勢日圓將墊高能源的進口額。 ---------------下一則---------------
境外基金 周三最後贖回日2013/01/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 要贖回基金換現金的投資人注意了,如果要想過年前將基金兌現,本周三是境外基金最後贖回日。 一般說來,贖回境外基金通常需要T+5或T+7個工作天最久,贖回投信基金亦需T+3至T+5個工作天,最快的就是債券基金或貨幣型基金,通常只需要T+1個工作天即可領回現金。 摩根投信協理邱可君表示,以今年為例,推算最晚的基金贖回日,境外基金最好在1月底前就辦理贖回;投信基金也最好於2月1日左右申請贖回;若是債券基金或貨幣型基金,最晚贖回時間應該是2月7日。 至於台股基金方面,匯豐中華投信表示,今年台股封關日為2月6日,銀行農曆年前最後營業日則為2月8日,若農曆年前投資人有現金需求,想在過年前拿到基金贖回款,依上述日期推算,國內股票型基金最後的交易期限為2月5日。 匯豐中華投信提醒,境外基金雖然大多是以T+7為主,但因為牽涉投資組合內的股票市場是否休市,或淨值計算基準日等變數,有可能需要超過7個工作天才能完成贖回程序,建議投資人最好提前作業或直接向銀行、基金業者詢問較保險。 此外,各銀行或投信業者網路交易或書面贖回的截止時間各有不同,也要特別留意。 邱可君表示,農曆年節期間民眾有較多資金需求,若希望能在過年前拿到現金,因各家投信或資產管理公司所需時間不盡相同,最好事先詢問、盡快處理;但若沒有迫切的資金需求,投資人則無須特別利用年節錢贖回基金。 ---------------下一則--------------- 近一周基金強龍 新興國八面威風2013/01/26【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 回顧過去一周基金績效表現,呈現境外基金表現優於台股基金,境外基金一周表現前十名,績效都在2%以上,台股基金前十名裡僅3檔小賺,且沒有一檔報酬在1%以上,甚至有3檔是負報酬。不僅基金績效好的前十名呈現台股基金劣於境外基金,在基金績效壞的前十名裡,台股基金的負績效更高於境外基金。 境外基金前十名分別是宏利環球土耳其股票基金、施羅德環球基金系列中東海灣基金、摩根新興中東基金、德盛泰國基金、元大寶來印尼指數基金、富蘭克林坦伯頓泰國基金、富達泰國基金、華南永昌全球精品基金、景順消閒基金、安泰ING泰國基金。第一名的宏利環球土耳其股票基金一周績效5.16%,第二名及第三名也有3.02%及2.83%。 觀察過去一周境外基金績效前十名多集中在新興國家,群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出,從MSCI各產業指數顯示,近一年來全球必須性消費及非必須性消費指數,分別有18%及16%的漲幅,分居所有產業指數第三及第四名,近一個月更有4%~5%的表現,都顯示景氣回溫對消費市場市場的帶動。 洪玉婷進一步指出,過去十年新興市場管理階層所得成長幅度以倍數計,以絕對金額而言,部分新興市場如巴西、土耳其,在2011年管理階層薪資水準已超過英、美等成熟國家,在所得成長帶動下,新興市場消費股勢將受惠。 台股過去一周表現差強人意,主要是台股在農曆年前長假效應發酵下明顯回檔,台股基金績效前十名裡有7檔抗退,分別是元大寶來多多基金、德盛安聯台灣好息富基金、元大寶來台灣高股息基金、華南永昌前瞻科技基金、國泰中小成長基金、元大寶來精準中小基金及華南永昌愛台灣基金,其中前三名績效持正。 ---------------下一則--------------- 俄巴基金 買氣紅不讓2013-01-28 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導 去年11月境外基金規模達2.62兆元,再創新高,但隨股市反彈投資人獲利了結賣壓出籠,股票基金整體流出36.39億元,已是連續第4個月淨流出。觀察各類單一國家與區域型基金,俄羅斯、巴西買氣仍旺,已連續8個月獲淨申購,俄羅斯基金更以全年度累計申購金額達36.7億元稱冠。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示,第1季為冬季用油高峰,油價偏多,過去10年只有2003年油價下跌,這對能源股比重達5成的俄股來說是一大利多。 以經驗來看,2001年來第1季RTS美元指數上漲機率達92%,遙遙領先其他季度,且第1季平均漲幅亦有13.7%,居各季之冠,尤其過去兩年第1季漲幅均超過15%,令人更加期待今年第1季的俄股表現。 白祐夫認為,除了季節效應,隨歐債極端風險下滑、全球貨幣環境仍處寬鬆,有利俄羅斯股市估值近一步回復,且在價值面支撐下,將持續吸引資金流入俄股。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為,金磚四國今年以來的題材豐富,包括價值面便宜、出口回溫、內需成長、公共建設以及政策改革開放等,例如大陸、巴西、俄羅斯的本益比在五年平均線以下,價值相對遭到低估。 唐祖蔭指出,俄羅斯在加入WTO後,許多貿易政策都明顯地放寬;巴西將在未來五年陸續執行392億元的投資建設方案,這金額已占總體金額的一半;預期今年在政策改革方向不變下,這兩大金磚國家仍可望吸引投資人目光。 摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)分析,巴西政府持續增強政策刺激力道,多數券商認為,政府刺激政策終將適度提振2013年經濟增長力道,利於股市後續發展。 ---------------下一則--------------- 生醫、工業及消費產業 近月漲逾5%-2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 美股、新興股市持續走多,2013年至今不到1個月的時間,MSCI世界指數上漲約4%;但就各產業基金投資來看,以生醫、工業及消費產業累積漲幅超過5%,表現最突出,不動產基金亦有亮麗表現,各產業可謂雨露均霑。 根據MSCI各產業指數顯示,近1年來全球必須性消費及非必須性消費指數分別有18%及16%的漲幅,分居所有產業指數第3及第4名,近1個月更有4%至5%的表現,顯示景氣回溫對消費市場市場的帶動。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出,根據全球管理顧問機構Hay Group調查,過去10年新興市場管理階層所得成長幅度以倍數計,以絕對金額來看,部分新興市場如巴西、土耳其,2011年管理階層薪資水準甚至超過英、美等成熟國家,在所得成長帶動下,新興市場消費股勢將受惠。 至於歐美方面,以跨國消費性企業最為看好,在品牌價值帶動下,更易吸引新興消費族群,在2013年預期新興市場經濟成長加速的背景下,消費股表現甚至有優於新興股市的潛力。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示,觀察歷史經驗可發現,當全球景氣由底部回升時,率先領漲的是景氣循環型類股,包括能源、原物料、工業、金融、精品等產業族群,今年將有一番表現。 生醫產業方面,群益投信海外投資長葉書弘表示,儘管全球股市回溫,部分防禦類投資仍受到市場青睞,MSCI醫療保健指數近1年有19%的漲幅,僅次於金融,由於生技醫療產業長期趨勢向上,且相對不受景氣影響,仍具投資價值。 百達投顧分析,全球生物製藥產業目前有超過5,000種新藥物在臨床研發,預期未來將有更多生技公司的新藥品獲得核准,生技股可望因新藥上架銷售後,獲利陸續反映,而今、明年將是生技股獲利大爆發的階段,生技基金布局不可或缺。 ……………………………………… 生醫、工業、消費基金 開年突出2013/01/28【聯合報╱記者曹佳琪�台北報導】 美股、新興股市持續走多,2013年至今不到1個月的時間,MSCI世界指數上漲約4%;但就各產業基金投資來看,以生醫、工業及消費產業累積漲幅超過5%,表現最突出,不動產基金亦有亮麗表現,各產業可謂雨露均霑。 根據MSCI各產業指數顯示,近1年來全球必須性消費及非必須性消費指數分別有18%及16%的漲幅,分居所有產業指數第3及第4名,近1個月更有4%至5%的表現,顯示景氣回溫對消費市場市場的帶動。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出,根據全球管理顧問機構Hay Group調查,過去10年新興市場管理階層所得成長幅度以倍數計,以絕對金額來看,部分新興市場如巴西、土耳其,2011年管理階層薪資水準甚至超過英、美等成熟國家,在所得成長帶動下,新興市場消費股勢將受惠。 至於歐美方面,以跨國消費性企業最為看好,在品牌價值帶動下,更易吸引新興消費族群,在2013年預期新興市場經濟成長加速的背景下,消費股表現甚至有優於新興股市的潛力。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示,觀察歷史經驗可發現,當全球景氣由底部回升時,率先領漲的是景氣循環型類股,包括能源、原物料、工業、金融、精品等產業族群,今年將有一番表現。 在生醫產業方面,群益投信海外投資長葉書弘表示,MSCI醫療保健指數近1年有19%的漲幅,僅次於金融,由於生技醫療產業長期趨勢向上,且相對不受景氣影響,仍具投資價值。 百達投顧分析,全球生物製藥產業目前有超過5,000種新藥物在臨床研發,預期未來將有更多生技公司的新藥品獲核准,生技股可望因新藥上架銷售後,獲利陸續反映,而今、明年將是生技股獲利大爆發的階段,生技基金布局不可或缺。 ---------------下一則--------------- 6檔常勝基金 連賺3年2013-01-28 01:23 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 過去三年市場震盪大,要每一年都能達成正報酬的任務並不容易。觀察所有國內投信發行的基金,其中6檔連續三年單年度正報酬,其中投資級債券型基金就占了4檔,可見其績效穩定。 據理柏統計,國內投信基金扣除組合型、貨幣市場與不動產證券化基金,3年皆正報酬的基金共有6檔,依據分類包括海外投資級債券基金、海外高收益債券基金和國內固定收益基金。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞表示,投資級債品質高、低波動不但讓保守資金守成,較公債高的殖利率也可以為收益加成。 據EPFR統計,2012年投資級債是三大信用債中獲得資金連續流入周數最多的券種,顯示投資級債券受市場青睞。 徐朝貞說,2013年仍舊是尋找收益的一年,投資級債因其品質佳,投資級債違約率極低,投資人承擔的信用風險也非常低,相對正報酬機率高,是投資人可增添現金以外收益的選擇。 徐朝貞分析,比較全球的投資級債券,亞洲投資級公司債提供較美歐更佳收益機會,且選擇投資組合時可以挑選囊括新發行債券的投資組合,較短的存續期更能因應未來公債殖利率走升的環境,投資人可選擇1∼7年的中短年期公司債。 宏利亞太入息債券基金經理人王建欽表示,各主要國家央行為提振經濟,寬鬆政策明顯導致資金面充沛且風險性市場投資困難度升高,因此波動度相對較小、違約率低且配息穩定的債券基金成為國際資金配置的首選。 展望今年,他認為,從亞幣升值力道判斷,國際資金仍然偏好較高成長率的亞洲標的,且以相對穩定及高品質的投資等級債券為主要目標,亞洲投資等級債券行情後市可期。 ING全球美元投資級公司債基金經理人黃若愷表示,總體經濟數據及ECB表示利率不變、下半年歐洲經濟可望回穩的態度,顯示目前市場的樂觀程度;先前彈升的美國公債殖利率,也已回穩,有助投資級債表現回溫。 ---------------下一則--------------- 2013期待防傷害 抱抱投資級債2013/01/26【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 近期歐美財政問題聲浪漸漸平息,全球市場風險胃納加大,然而這些危機僅是延後,不算真正解決,因此投信業者認為,投資人為抵禦下檔風險,手上不該全是風險性資產,部分布局投資級債券是不錯的選擇。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞表示,雖然美國國會通過延長至5月再重新設定舉債上限,但事件風險未完全去除,因此投資人的防禦型資產仍不可偏廢,目前投資等級是優選。而為因應短線殖利率反彈,建議可增持信用債及短存續期,特別關注亞洲新發行投資等級短債。徐朝貞指出,未來仍要面臨舉債上限考驗,對債券投資人而言,今年追求收益仍是主軸,但保守型投資人應從追求「高收益」轉向追求「高品質收益」,不能因一時樂觀只追求風險資產,應平衡布局。 合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民則認為,雖然全球投資人對今年股市表現充滿期待,但美、法、英三國在國際信評機構提出降評,市場持續充滿不確定性下,對保守型投資人來說,尋求兼具防禦及收益的標的,仍以投資等級債券為首選配置。蔡啟民表示,美國公債殖利率上檔有壓,4到5月份是美國財政減赤協商到期及歐債還債高峰,預估1月十年期公債殖利率走升後,4到5月市場波動可能較大,此時,對投資等級債券而言,相對有表現機會。蔡啟民也認為,未來一年的投資等級公司債供給將減少,且今年美國聯準會保持單月850億美元的購債規模(400億MBS、450億公債),在資金流入及供給減少使得籌碼面穩定的雙重加持下,將對投資等級債券的價格形成有利支撐。 瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭分析,為避免股市漲多修正,或市場再度出現系統性風險,不能忽視投資等級債的配置。瀚亞投資建議,根據過去經驗,包含投資等級公司債跟高收益債,在每年的Q1都是報酬最高的時節,特別是1月的表現更明顯。儘管去年6月底以來全球股市氛圍明顯好轉,但這種漲勢不可能貫穿2013年全年,且新興市場通膨的壓力可能在下半年增加,股市可能提前出現震盪,建議投資人在上半年可增持股票部位,但下半年務必增持投資等級債券部位。 柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎也認為,僅管目前市場投資信心、製造業PMI指數已穩定提升至50以上。VIX恐慌指數則下降至12以下,市場展望偏向樂觀,但因高收益債券、新興市場債券自2012年至今漲幅已高,建議不妨利用新興市場債券作為投資主軸,擔心市場波動的保守型投資人,可搭配投資等級新興企業債一併布局。 ---------------下一則--------------- 全球經濟 依然脆弱2013-01-28 01:22 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇會議(WEF)上周六閉幕,儘管全球經濟情勢今年已有所改善,但與會官員、學者與企業主管仍提出警告,全球經濟依然脆弱,歐洲危機也並未遠離。然而大家對於該如何因應局勢,看法卻莫衷一是。 金融時報指出,會議進入尾聲時,與會者紛紛示警全球經濟依舊「脆弱」。國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德即呼籲「不能鬆懈」,強調若歐、美、日領袖接下來若未做出「正確決定」,則該機構日前向下修正的全球經濟成長預測,可能還流於太過樂觀。 即將接掌英國央行的卡尼(Mark Carney)也警告說,與會代表被誤導成相信「極端風險已被解除」。卡尼堅信「仍然存在著極端風險」。經濟合作發展組織(OECD)的祕書長古利亞(Angel Gurria)也表示,「狀況並不好」。他意有所指地說:「(振興經濟)傳統工具的空間已經消失,我們已經無技可施。」 另在上周六舉行的一場閉門會外會中,國際銀行家與決策者警告,雖然歐元現在已穩定下來,但歐洲危機尚未結束,需要許多年才可望克服經濟困境及大量失業。 一位要求匿名的歐系商銀高階主管表示,金融市場顯露的樂觀,即彷彿歐元已無解體之虞,已經偏離現實,「危機還未結束。」 報導指出,雖然與會者普遍認同,投資人對於面前的挑戰已經流於太過樂觀,但決策者對於該用什麼方法來解決問題,看法卻不一致。 拉加德與卡尼認為,採取比較積極的貨幣政策,並視各國狀況而伴隨中期性的財政緊縮,是正確之道。 但古利亞不同意這種做法,反而堅信各國應從「結構性」下手,落實艱困的改革,長期才能刺激經濟成長。 南非前財長、現負責南非經濟企劃的部長曼紐爾(Trevor Manuel)認為,上述2種方法都行不通,建議各國應更勇於訴諸財政振興措施。 ---------------下一則--------------- 未看到貨幣戰爭要發生2013-01-26 01:17 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 日圓空頭力道昨(25)日發威,亞洲貨幣一洩千里,道富環球投資管理首席經濟師普羅賓(Christoper Probyn)表示,外界不應將此視為日本有意引發國際間貨幣戰爭,目前日本官方的新政策是為解決日本內部長期以來嚴重通縮問題,早該有這樣的積極動作了! 普羅賓指出,日本正步入4年內第三次經濟衰退,今年GDP年增率估僅0.4%,但仍有一些對前景樂觀的理由。日圓匯價已回軟,日經平均指數回升,預期日本衰退不會持續下去。「誰會把自己的貨幣大量賣出,讓貨幣貶值?」普羅賓說,日銀以寬鬆作法拯救經濟是「適當的」,日圓本就是強勢貨幣,近日貶值不是日本政府在控制,而是市場回應日本貨幣政策改變下的結果,「我沒有看到任何貨幣戰爭要發生了!」 他以美國為例,美國聯準會首次推出量化寬鬆(QE)時,也被認為是要以大量印鈔美金形成各國貨幣競貶,實際上美國聯準會目標是為了拯救美國經濟,現在日本的也是一樣。貨幣貶值有助於產品出口,將能回饋到總體經濟成長。 位於美國波士頓的道富環球投資管理,是全球第二大資產管理公司,管理資產包括全球部位最大的ETF SPDR,資產達753億美元,為政府四大基金的國際代操業者。 ---------------下一則--------------- 國際憂貨幣戰爭 美元看升2013-01-28 01:22 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 日本安倍政府的弱勢日圓政策,使得國際間引發競相貶值的貨幣戰風險大增。專家則指出,這場大戰的贏家難以確定,然而美元必然是輸家。換言之,若是真的爆發貨幣戰,美元必將升值。 根據道瓊斯新聞社有20年以上資歷的外匯資深記者海斯汀(Nicholas Hastings)日前撰文指出,儘管美國聯準會的量化寬鬆政策有助壓低美元,是造成貨幣戰的始作俑者之一,然而別指望美元會打贏這場仗。 今年來美元尚能維持穩定,美元指數大致還在去年12月的波動區間範圍之內,然而並不代表未來美元不會上漲。事實上,促成美元上揚的基本結構已逐漸成形。 海斯汀指出,年初來市場對全球經濟前景的樂觀氣氛已逐漸消退。國際貨幣基金日前才調降今年全球經濟成長預測。而這表示會有更多的國家,尋求以貨幣貶值來促進出口,進而支撐經濟成長。 日本新上台的安倍政府就是一例。為了幫助經濟脫離通縮泥沼,安倍政府決定提高通膨目標、擴大量化寬鬆與促使日圓貶值。 反觀美國,經濟復甦漸入佳境,財政懸崖問題也獲得解決,朝野間並且展現出以合作來化解預算爭議的誠意。 在這樣的情況下,美元不但不會因為聯準會的量化寬鬆行動而走低,反而可能會因為投資人擔心全球經濟前景而使其避險天堂角色更形發揮,吸引資金前來。影響所及,美元不跌反漲。 此外,瑞銀集團(UBS)的首席外匯策略師莫希-烏丁(Mansoor Mohi-uddin)在金融時報撰文指出,金融風暴終結了央行以物價做為貨幣政策唯一依據的時代,例如聯準會決定以失業率做為其貨幣政策的根據、瑞士央行以壓抑瑞士法郎匯價來做為貨幣政策的主要目標,而歐洲央行則是承諾要盡其所能來維持主權債券殖利率的穩定。 影響所及,未來投資人不能再光以物價水準來預測央行貨幣走向,而必須考慮更多的因素。在此同時,央行貨幣政策的不確定性只會使得國際匯市更形震盪。 ---------------下一則--------------- 巴克萊:台電子業復甦至Q1-2013/01/25【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】 外資巴克萊今日發布最新市場報告指出,工業生產指數已連續六個月呈現上揚,從個別產業來看,電子業和金屬產業表現良好,尤其電子零組件表現持續呈現上揚,再觀察屬領先指標的出口訂單表現,巴克萊認為台灣電子業復甦的態勢將持續至今年第一季。 2013年12月工業生產指數年增率為2.4%,是七月以來,連續第六個月走揚,不過此數值仍低於市場預期。雖然12月年增率遠低於11月的5.87%,主要的原因是12月的工作天數較前一年12月少,從每日變化來看,12月的生產總值已提升6.7%,但以全年度來看,2012年的生產總值僅比2011年微幅擴增0.1%。 巴克萊報告指出,經季節性調整後,工業生產轉好的趨勢不變,但過去四個月的上升趨勢並非走得平順,此狀態也顯示台灣製造業因去年美國面臨財政懸崖仍懸而未決時,紛紛積極出清存貨的保守心態。 巴克萊這份報告指出,經深入探討12月份的公布數字,可以發現電子業上游零組件以及金屬產業表現良好,產值均呈現穩定成長。但另外卻有三個主要產業呈現衰退:一、資通訊類-儘管需求動能有反彈跡象,年成長率需到下個月才可望轉正;二、機械類-主要因受到企業資本支出縮減影響,但隨著美國財務懸崖獲得解決,情況將可能好轉;三、汽車及零組件-很可能肇因於日本汽車大廠於中國大陸各地紛紛停工,導致身為供應鏈其中一環的台灣也連帶受到影響。 若從百分比貢獻度來看,整體情形更為明朗。巴克萊表示,最近一期成長率主要是由上游電子零組件貢獻3.8個百分點所撐起,如半導體和面板業,但其他商品和機械產業的下滑,卻分別拖累成長率達1.2和1個百分點。值得一提的是,電子業下游的資訊通訊產品(手機和電腦)對整體成長率的負貢獻已逐漸縮小到僅有-0.1個百分點,代表電子業的復甦已從上游漸漸擴張到下游產品。 巴克萊指出,由於台灣最大的手機製造商宏達電自11月以來發表搭載win8新機及蝴蝶機系列,電子業由上到下的復甦趨勢將會漸趨明確,出口訂單等領先指標也顯示台灣製造業復甦趨勢將會延續至今年第一季。 ---------------下一則--------------- M1B、M2走高 市場資金無虞2013-01-26 01:17 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 中央銀行昨(25)日公佈去年12月貨幣總計數M1B與M2年增率,代表股市資金動能的M1B年增率連續4個月走升到4.91%,更較上月增加1.26個百分點,漲幅驚人,市場人士認為,反映市場資金無虞,台股後市可以期待。 央行經濟研究處副處長陳一端表示,去年12月受銀行放款與投資成長增加帶動,M1B及M2年增率分別上升至4.91%、3.67%。 國內貨幣供給主要為M1B及M2,M1B為民眾手邊隨時可動用的資金,常被市場視為股市資金動能指標之一,組成包括通貨淨額、支存、活存、活儲等;M2則是央行貨幣政策擬定的中間目標,為M1B再加上定存、外匯存款、郵政儲金等,又稱為廣義貨幣供給。 去年10月M1B年增率往上突破M2年增率,形成股市資金面的「黃金交叉」,帶動台股上揚,陳一端表示,12月M1B日平均數逾12兆元、M2也超過33兆元,反映資金充裕,去年底外國人新台幣存款餘額1,992億元,證券劃撥存款餘額為1.23兆元。 外匯存款方面,去年12月來到2兆8,753億元,創下歷史新高,陳一端認為,主要原因是企業因應年終獎金、週轉等需求,因此將海外資金匯回,另外不少民眾在年底會將獲利海外基金贖回,才會讓外匯存款續創新高。 ---------------下一則--------------- M1B年增率4.19% 台股不愁資金2013-01-26 01:20中國時報黃琮淵�台北報導 台股資金活水來了!中央銀行昨公布去年12月金融情況,代表股市資金動能的M1B年增率來到4.19%,連續4個月走升,並創下近14個月新高。行庫主管認為,只要信心回穩,資金面絕對有利台股後續表現。 銀行放款與投資成長增加帶動,去年12月M1B及M2年增率同步走揚,M2年增率為3.67%,累積全年M2年增率為4.17%,落在央行去年訂出的2.5%至6.5%目標區內。 央行經研處副處長陳一端表示,目前市場資金動能無虞,12月M1B日平均數逾12兆元、M2也超過33兆元,去年底外國人新台幣存款餘額1992億元,證券劃撥存款餘額為1.23兆元,都顯示國內資金相當充裕。 尤其是外匯存款,去年12月來到2兆8753億元歷史新高。陳一端解釋,企業因應年終獎金、周轉等相關需求,紛紛將資金匯回,加上民眾基於資產配置,年底也有一波海外基金贖回,外匯存款水位將持續升高。 行庫主管認為,台股近期受美國科技股表現不佳拖累,本周周線連續兩周收黑,行情表現相對低迷,加上根據過往封關前夕的經驗,面臨不確定因素下,投資人通常不肯抱股,將使得近期台股持續呈現整理。 行庫主管表示,目前市場資金充裕,應可提供台股不錯支撐,若能擺脫膠著態勢,在資金行情的推升下,台股將展開反攻,換言之,要重振的還是投資人對台股的信心。 對於兩岸貨幣清算即將上路,民眾即將可在國內銀行存人民幣,陳一端表示,由於M2包含外幣存款,所以不受影響,至於M1B則要看民眾是從新台幣活存或定存帳戶中轉出。 陳一端指出,若從活存轉人民幣,就會造成M1B下滑,但因為M1B本來就不含定存,所以從定存轉人民幣,M1B就不會改變;而M2目標區是根據經濟發展所需制訂,與人民幣無關。 ---------------下一則--------------- 台股基金回神 近9成打敗大盤-自由時報1020128記者廖千瑩�專題報導 距農曆年前台股封關日僅剩不到10個交易日,在年關長假效應影響下,台股成交量持續低迷,陷入區間盤整格局,近一週僅小漲1.04%;但反觀台股基金,近期表現優於台股,不僅以2%的平均報酬贏過大盤,且有近9成基金打敗大盤。 其中,有意思的是,雖然台股量縮盤整,但中小型股備受資金青睞,近一週OTC指數上漲2.5%,帶動中小型及上櫃型基金表現突出,共有7檔入列前20名。 法人認為,由於成交量能不足,加上外資調節賣壓,導致權值股熄火,反而造就了中小型股出頭天的機會。至於台股後市,從法人動向來看,抱股過年意願並不高,指數短線下探壓力不小。 農曆年前人氣退漸,台股成交量持續低迷,陷入區間盤整格局,光是最近一週以來,台股加權指數僅小漲1.04%。不過若觀察同一期間台股基金表現,台股基金近一週只有一檔交出負報酬,平均報酬率2%,有近9成的台股基金打敗大盤。 中小型基金較突出 其中表現較突出的基金,不少都是中小型及上櫃型基金,績效前20名就有7檔擠入榜內。 摩根中小基金經理人顏榮宏指出,蘋果財報展望不佳,拖累概念股普遍走弱,導致加權指數跌破5日、10日、月線等支撐,並失守7700點。但他也說明,全球央行一致維持低利環境,也有助於小型股企業體質改善,在成長性與獲利題材加持下,小型股往往會跑贏大型股,漲幅差距也將擴大。 農曆春節假期將至,投資人也關心要不要抱股過年?富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示,雖然指數變化空間不大,市場觀望心態也愈來愈濃,但年前若有大幅度拉回,可伺機低接並抱股過年;但若指數在平盤上下遊走,則不必追高。 顏榮宏認為,從法人動向來看,抱股過年意願並不高,指數短線下探壓力不小。顏榮宏進一步指出,距離龍年台股封關僅剩下幾個交易日,多數大型籌碼偏向休息觀望,因此近期要強勢攻高的機率不大,預估大盤將呈現盤整格局。 中概消費族群看好 保德信投信投資長余睿明也預估,農曆年封關前盤整情形將延續。他說,加權指數向上空間有限,類股快速輪動期間,市場資金有捨權值龍頭股、轉入先前跌深中小型股的趨勢,提醒投資人不要再追高,不妨趁此時擇強汰弱,相對看好中概消費族群。 ---------------下一則--------------- 大中華基金 近3月「效」傲江湖2013-01-28 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導 CMoney統計,國內34檔投信大中華基金近3個月來平均績效達10.67%,大幅領先其他區域海外股票基金,漲幅超過1成更獲淨申購的大中華基金更達12檔。法人指出,人民幣走高,資金可望回流,搭配大陸多項經濟指標觸底,中國、大中華基金可望展開波段行情。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎分析,低利且寬鬆貨幣環境,促使資金湧向亞洲,搭配大陸經濟明顯觸底回升,美元指數近期出現回落走勢,進而推升人民幣持續升值態勢。 張正鼎指出,從人民幣走勢與股市表現經驗來看,人民幣升值通常都能帶動陸股水漲船高,就連大中華股市也跟著沾光;除了2010∼2011年受歐美債信風暴影響,陸股隨國際情勢起伏震盪,人民幣升值均能帶動股市明顯走強。 以近期升值區間為例,人民幣自去年7月25日低點以來升幅逾2%,MSCI中國指數上漲25%,MSCI金龍指數上漲23%,至於去年表現殿後的上證指數也有6.9%的漲幅,顯示人民幣升值進一步帶動資金流入,創造股匯雙漲的格局。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示,今年全球主要區域經濟成長表現都可望略優於去年,尤其來自新興市場的成長動能強勁,近期資金連續流入新興市場,預期在全球資金動能充沛下,新興市場的投資信心與多頭行情將再起。 吳懷恩說,陸股去年12月強勁上漲逾10%後,終止過去連二年下跌的頹勢,轉為上漲,預期本益比仍有調升空間,即使回到過去本益比的中間值15∼16倍,由於陸股指數位置相對偏低,預期陸股今年上漲逾20%行情的機率仍高。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥表示,從2012年十八大結束到今年3月兩會結束前,屬於換屆過程中的政治重疊期,因此兩會前陸股上漲機率頗高,若「兩會」政策能更明確說明提振股市以及貨幣寬鬆等議題,第2季陸股有機會延續上漲行情。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示,大陸經濟好轉,投資信心逐漸恢復,陸股未來上漲潛力高於下跌風險,預期在經濟復甦確立、股市評價便宜、補漲空間可期等下,短線即使修正,拉回幅度也應有限。 ---------------下一則--------------- 道富:陸出口轉消費 今年軟著陸2013/01/25【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 出口變弱、缺乏刺激經濟政策 結構性放緩下 預期2013年GDP為8% 道富環球投資管理於今 (25)日邀請首席經濟師Christopher Probyn來台,分享他對全球經濟展望的見解。在會中他提到歐洲若想徹底解決歐債問題,就必須成立銀行、財政與政治聯盟,並預估2013年發展中國家將帶領全球經濟溫和增長,且中國會實現經濟軟著陸。 Probyn在記者會上表示,回顧2012年的環境,全球經濟復甦失去動力,經濟增長下滑至3%,不過在2013年情況將有變化,全球經濟增長預計將因發展中國家情況改善而微幅上升,可望提升到3.3%的水準,且風險有趨向下行跡象。然而,預期來年經濟只會有極輕微的增長,只有發展中國家的經濟增長步伐將加快,約由4.9%增至5.4%,而已開發國家經濟體的增長預估將維持1.3%的疲弱水平,也因此拖累全球平均增長率。 在中國總體經濟展望方面,Probyn預期中國的經濟增長,將因為出口轉弱及相對缺乏刺激經濟政策,放緩幅度比預期中來的大,不過中國經濟是有機會軟著陸。Probyn指出,在增長率回升至極高的水平之前,將停止實行緊縮政策,而為經濟增長提供支持,存款準備率及利率也會降低,預期2013年經濟增長會加快至接近8%。 Probyn並指出,中國經濟正逐步轉型至消費主導模式,在這段過渡時期,出口拉動的經濟增長模式將備受壓力。然而政府沒有針對這種情況制定應對政策,顯示官員都願意容忍增長放緩。簡而言之,儘管政府官員允許經濟增長下降的幅度有限,但中國經濟放緩可能更趨於結構性而不是週期性。 而對於讓全球聞之色變的歐債危機,Probyn認為根本的解決方法就是推行銀行、財政與政治聯盟,目前成立銀行聯盟已有清晰的進展,建立財政聯盟也有一些眉目,而且確實有利於增長,但是問題仍未解決。Probyn預期希臘危機將在2013 年惡化,西班牙有可能需要在今年尋求主權援助方案,但決策者似乎沒有意識到,各種強大的經濟勢力正在撕裂歐洲。Probyn表示,要解決以上的問題需要更靈活的就業和產品市場,需要一個財政轉移系統,讓較具競爭力的國家,給予其他國家適度的支持,並且實施較大程度的跨國監管,以加快決策速度。 ---------------下一則--------------- 兩岸價值投資 選對產業贏面大2013-01-28 01:23 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 大陸官方公布PMI連續3個月站上50以上,匯豐集團元月公布匯豐製造業採購經理人指數(PMI)也上升到51.9,創24個月最高,惠理康和投資長兼兩岸價值基金經理人唐雲益指出,大陸經濟已回到長期上升趨勢,加上農曆新年來到採購旺季,紅包行情可期,投資人逢低布局宜鎖定受惠大陸改革政策與新型城鎮化的產業,如醫療、零售消費與交通。 大中華股票基金近來隨著兩岸三地股市活絡,2013年有機會逆轉正。根據晨星統計,過去3年來,大中華股票基金年化收益率僅1.24%,不少基金3年期績效是負數,市場預期2013年陸股可望觸底反彈,帶動大中華股市表現。 比較過去3年台港兩地大中華股票基金,表現最佳前5檔各有強項,有的靠價值選股勝出,如首域、先機、惠理,惠理相關基金又重點布局黃金,績效相較優於同類型基金。至於台灣發行大中華基金,由於政府限制投資陸股,反倒避開陸股重災區,相關基金也有不錯表現。 陸股過去3年低迷走勢,拖累大中華股基金表現,投信業者也鮮少發行這類型基金,隨著兩岸人民幣理財平台逐漸成形,加上政府取消陸股投資限制,放寬海外股票基金審核制度,投信業者紛紛修訂基金公開說明書、提高陸股投資上限,惠理康和投信則是發行新基金,為近年來符合新規定的第1檔大中華股票基金。 陸股在去年12月大漲後,近來漲勢趨緩,唐雲益認為,3月大陸將召開兩會、新領導人上台,陸股有機會翻多,帶動大中華股市欣欣向榮,市場若有拉回,正是布局兩岸香港股市的黃金時刻;但必須留意,台股大盤上漲有限,再來就要看個股表現,大陸則以地產和消費類股較易有表現。 唐雲益指出,並不擔心錯過投資黃金時機,因為陸股表現,漲勢不會只有1、2個月,未來1、2年仍有好行情;近期大盤拉回強勢整理,反倒是不錯的進場時點,投資要勝出,就要選對產業和股票,投資勝出的贏面才會較大。 ---------------下一則--------------- 旺季到 中國消費基金錢力足2013-01-28 01:23 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 農曆年向來是大陸消費旺季,加上今年元月以來陸股漲勢續強,加強市場對大陸消費動能的信心,也提高消費類股的價值,投資人可以留意大陸消費股和相關基金走勢。 Bloomberg統計,過去十年,恆生綜合消費類股於農曆年後進場,未來1年的指數表現有7成機率可見漲勢,且平均漲幅超過20%,表示農曆年節旺季能促進消費類股買氣。 富蘭克林華美投信表示,今年農曆年前,政策多方條件有利於上證A股與恆生消費類股等持續攻堅。包含大陸確立基建投資及貨幣政策為積極推行,近日公布2012年第4季企業景氣預測上升至124.4點,以及證監會將有計畫持續增加合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的總額度,將為大陸消費市場支出成長的助力。 群益大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文認為,大陸經濟成長回到8%,經理人採購指數也穩在50%以上的榮枯分水嶺之上,包括民間消費、出口及固定資產投資等拉動經濟成長的3大需求同步走揚,且企業獲利由負轉正,顯示企業盈利改善,基本面正在好轉。 此外,十八大之後,經濟成長之路面臨3大改變,主要都是由外轉向內,因此內需的成長備受矚目。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示,9月陸股觸底反彈,在估值擴張行情帶動下,12個月預估本益比由8月底的8.4倍擴大至目前的10.4倍,但相較過去5年平均仍折價7%,且12個月預估本益比仍是亞太市場中次低的股市,在評價面優勢下,看好吸引資金流入趨勢不減。 ---------------下一則--------------- 全球觀測�財報有料 美股不看淡2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 上周市場焦點鎖定企業財報及日銀利率會議結果,由於美國企業財報普遍有不錯的成績,加上經濟數據支撐,美股呈現上揚走勢,但蘋果財報不佳拖累科技股,台股上周震盪走低。 ING投信表示,雖然市場原先並不看好美國財報,但根據Bloomberg統計,截至目前S&P500成份股中,去年第4季財報約有75%優於預期,加上經濟數據亦有不錯表現,帶動美股走高。 另一個讓市場關注的財政懸崖議題,美國眾議院通過延長16.4兆美元的舉債上限3個月,短期內兩黨政治角力恐不會結束。 至於上周日銀利率會議設定2%通膨目標,並改採開放式資產購買計畫,自2014年1月每月購買13兆日圓資產,由於內容不夠積極,讓市場略感失望,公布當天日股回跌、日圓走升,惟隨後即趨穩。 ---------------下一則--------------- 日圓大跌 亞幣瘋狂跟貶2013-01-26 01:17 工商時報 記者李鐏龍、王曉伯、藍鈞達�綜合報導 亞幣「全面貶值戰」開打!日本安倍內閣近日不顧國際批評,強力展現要以超級寬鬆貨幣政策與弱勢日圓來振興經濟的決心,促使日圓貶勢擴大,周五一度觸及91.19日圓兌1美元,再2年半新低。 在日圓匯率先貶破90元後,亞幣瘋狂崩貶,新台幣也重貶1.12角,收盤價達29.25元,創下兩個半月新低。合計台北及元太外匯經紀公司總成交量擴大至19.08億美元。匯銀主管表示,日圓貶勢再起,亞洲各國只好跟進,加上熱錢看亞幣趨貶,根本沒有匯差可賺,因此加速撤退,更推動亞幣貶值。 其中,韓元、馬來西亞幣本周對美元分創去年5月、去年6月以來最大周線跌幅,新加坡元也跌到近3周來的低點。 投資人預期日本政府及央行未來只會加強寬鬆貨幣的力度,而繼續押空日圓,促使日圓匯價周五歐美盤中貶勢擴大,一度觸及91.19日圓兌1美元,為2010年年中以來新低。 這較上周五北美尾盤時的89.91日圓重跌逾1%,意味日圓本周對美元的周線將連第11黑。 隨著日圓弱勢,市場預期其他亞洲國家央行會進場干預幣,壓抑本國貨幣,加上全球經濟成長前景仍對亞洲出口構成不確定性,帶動其他亞幣競相跟貶。 追蹤不含日圓之亞洲前10大交易貨幣的彭博社─摩根大通亞元指數,在上周五觸及118.89點的2011年9月以來最高水準,本周來回跌0.4%。 至於個別亞幣,據彭博社統計,韓元本周對美元跌1.5%,周五尾盤時報1,074.05韓元,周線跌幅是去年5月以來之最,原因除南韓央行進場干預外,當局強烈暗示將採取更多措施來阻升韓元,也導致外資4天來從韓股撤走逾5億美元。 韓元去年對美元升值8.3%,在本月中對美元創下1,054.49韓元的17個月來高價。 馬來西亞幣本周對美元跌1.3%,跌幅是去年6月以來之最,原因還包括馬國大選逼近,帶來不確定性,引發馬國股市拋售潮。 泰銖本周對美元跌0.5%,終結周線連7漲走勢。菲律賓披索、印尼盾本周對美元也都小幅下跌,印度盧比則約持平。 ---------------下一則--------------- 日圓創兩年半新低 亞洲貨幣競貶-自由時報1020126〔編譯許世函�綜合報導〕 日本加速印鈔以達到通膨二%目標,但日本公布十二月消費者物價指數(CPI)卻下滑○.一%,排除生鮮食品後的核心物價更下滑○. 二%,持續深陷通貨緊縮。由於市場預期日本將會加碼刺激措施,週五日圓貶至兩年半新低,因預期亞洲各國央行將出手干預匯率,亞洲貨幣也全面走貶。 日CPI下滑 續深陷通縮 追 蹤亞洲十種交易最熱絡貨幣(不含日圓)的彭博摩根大通亞元指數,週五從十六個月以來高點下滑。興業銀行駐香港策略師鍾偉泓(音譯)表示,「亞洲各國對於本 國貨幣兌美元加速走升,以及日圓貶勢越來越感到侷促不安,各國對於全球經濟成長、貨幣走升和政府干預的疑慮促使本國貨幣回貶。」 日圓貶勢加速 再破90大關 日本十二月CPI下滑,日本央行總裁白川方明表示,要實現通膨目標難度很大。週五,日圓在CPI數據公布後,再度貶破九十日圓大關,亞洲匯市日圓兌美元觸及九十.六九日圓低點,預料將出現連十一週貶值。台灣時間晚間八時二十七分,日圓貶勢加速,來到九十.九三日圓。 週五韓元兌美元首爾匯市以一○七四.五韓元作收,為近四週低點。人民幣兌美元中間價則訂在六.二八○五元,盤中一度貶至六.二二一五元,即期匯價收盤貶至六.二二○五元。泰銖則是結束七週以來升幅,馬幣、菲律賓披索等也全面走軟。 不過,泰國財政部長納拉農(Kittiratt Na-Ranong)表示,泰國央行應該避免透過干預市場來抑制貨幣升值。他說:「一九九七年亞洲金融危機的陰影猶在,我不會鼓勵泰國中央銀行強制干預匯率市場的走勢,除非出現關乎每日和每週金融穩定的大事。」 ---------------下一則--------------- 新興亞股 資金行情強勢2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 去年9月美國聯準會推出QE3以來,全球股市就大走資金行情,以新興亞洲表現最強勢,漲幅逾11% ,是全球主要區域中唯一漲幅逾一成的市場。 根據統計,自去年11月以來,周周淨流入新興亞洲的金額均超過10億美元,且連續吸金周數推進至第19周,顯見市場對亞洲經濟和股市的高度肯定,後續力道相當值得期待。 摩根亞洲內需主題基金經理人王浩指出,去年亞洲(不含日本)區域共吸金47.96億美元,但主要是來自ETF的買盤,共同基金則仍處於賣方。今年隨全球不確定性風險消除,看好來自共同基金的長線買盤可望回流,持續推升新興亞股逐步走揚。 日本央行量化寬鬆加碼,無限期QE政策再掀資金浪潮,新興亞股資金行情可望持續暢旺。王浩指出,不只美日寬鬆政策增添資金動能,中美經濟數據持續報喜,景氣復甦態勢明朗化,坐擁高度成長優勢的新興亞洲成為資金追捧標的。 ING亞太高股息基金經理人吳君函表示,亞洲景氣上半年在中國大陸經濟回升訊號帶領下,延續景氣復甦,強力的資金動能支撐亞洲股市表現,預估在歐美日3大央行聯手寬鬆下,豐沛的資金將延續市場反彈力道,中期反彈則依賴企業盈利趨勢的好轉。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示,2012年整體東南亞出口表現持穩,自第3季以來出口總金額年增率明顯回升,零售狀況亦開始回升。 ---------------下一則--------------- 日圓貶至95 才算合理2013-01-28 01:22 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 面對國際間指責日本挑起戰貨幣戰爭的聲浪,日本政府近來全力澄清,強調其目的只是要克服通貨緊縮。 日本首相安倍晉三的重要經濟顧問竹中平藏表示,近來日圓貶值僅是進入之前過度上漲後的修正期,且修正才剛開始。他表示,許多人視日圓對美元貶至95日圓為合理的匯率。 日本共同社報導,日本首相安倍晉三上周六透過衛星播放,對瑞士達沃斯世界經濟論壇(WEF)年會的與會者發表演說,表達他克服日本通縮的決心。 安倍說:「我們將迅即付諸行動,讓日本可以脫離長年來的通縮。」針對被批評壓迫日本央行採行更大膽的寬鬆貨幣政策,安倍回應指出,日本央行仍擁有其獨立性,不過政府和央行可以有共同的政策。 日本經濟大臣甘利明也在達沃斯世界經濟論壇年會澄清,日本新政府的經濟政策,並未積極鎖定以弱勢日圓為目標,而是在打敗通縮。 甘利明表示,日本「絕對沒有偏離全球標準」,「我們所做的,只是落實政策」。他說:「許多國家表示歡迎及支持日本的新措施。少數人的誤解已經釐清。」 長期來在經濟議題上為安倍獻策的竹中平藏,爾來一直被盛傳是下任日本央行的可能人選。 他在接受華爾街日報訪問時,大力駁斥有關日本以寬鬆貨幣政策來壓低日圓的指責。 他表示,日圓近來的下跌,只是從過度強勢往回修正的結果,而日本央行最近的寬鬆措施,則旨在打敗通縮,而非是要促成弱勢日圓。 他說:「這個修正才剛開始,現在說日圓已經貶得太多,並不公平。」 他說:「沒有非常科學的方法可以認定日圓會貶到哪裏?但許多人認為,約95日圓兌1美元在現階段是適當的。」 日圓上周五對美元一度貶破91日圓,是2010年6月以來新低。 ---------------下一則--------------- 大麥克指數嗆日圓低估 名目匯率水準偏低17% 為G10中最嚴重2013年01月26日【連欣儀╱綜合外電報導】 日本官員稱日圓匯價偏高,但若按《經濟學人》(The Economist)大麥克指數(Big Mac Index)分析,其實還被低估17%,為2009年來最嚴重低估情況,也是G10(10大工業國)最被低估的貨幣。 日圓將連貶11周 大 麥克指數為非正式的經濟指標,以「購買力平價」(purchasing power parity,簡稱ppp)理論為基礎,假設相同的麥當勞(McDonald’s)大麥克漢堡全球售價應該一致,再計算各國售價與匯率的差異,來評估匯率 被高估或低估。據彭博最新統計,若按大麥克指數分析,日圓名目匯率水準低估了17%。 日本昨公布2012年12月核心CPI(Core Consumer Price Index,核心消費者物價指數)年減0.2%,減幅較預估高1倍,物價連2月走跌,增添日本央行(Bank of Japan,日銀)最新設定2%通膨目標的壓力。 在寬鬆預期帶動下,日圓昨一度貶0.4%,1美元兌日圓來到90.69,本周將連11周貶值,為近42年有紀錄以來最長周線貶勢。 日本首相安倍晉三雖聲稱,日圓近期貶值是對過去過高匯價的修正,但在貿易夥伴眼裡卻不是那麼回事,警告此舉恐掀起貨幣戰爭。 中國憂熱錢流入 傳 德國將在2月舉行的G20(Group of Twenty,20國集團)上呼籲各方做出共同努力,要求日本修正匯率政策。德國總理莫克(Angela Merkel)周四在世界經濟論壇(World Economic Forum,WEF)上表示,對日本印鈔救市感到憂慮,擔心人為操縱匯率,扭曲市場公平競爭。 「金融巨鱷」索羅斯(George Soros)表示,日本為抗通貨緊縮(通縮)採取無限量QE(Quantitative Easing,量化寬鬆),日圓將持續貶值,歐元缺乏QE,可能相對升值,最終恐令德國衰退。 中國外匯管理局昨表示,中國2013年可能面臨熱錢大量流入的壓力。中國外匯管理局說:「全球主要經濟體陸續採取貨幣寬鬆,低利率政策增加全球市場流動性,也料將刺激國際套利資本流入中國。」 ……………………………………… 大麥克指數:日圓低估16%-2013-01-26 01:32 中國時報 【黃文正�綜合報導】 美國「彭博社」廿四日指出,日圓跌跌不休,令日本貿易夥伴大呼吃不消,紛紛跳出來齊聲撻伐,而他們的論點似可藉一項衡量相對商品成本的指數獲得佐證。據英國《經濟學人》雜誌編纂的「大麥克指數」(Big Mac index)顯示,目前日圓低估約一六%。 日圓匯率廿四日貶至九○.四○日圓兌一美元,根據「大麥克指數」,在考量日本與美國消費物價差距後,日圓匯率低估了一六%。如此低估幅度是二○○九年以來最大,在「十國集團」(G10)的貨幣中,低估程度最為嚴重。 「大麥克指數」顯示,日圓在二○○七年六月廿二日,觸及一二四.一四日圓兌一美元的四年半新低時,日圓低估了三五%。之後,日圓持續上漲,並在二○一一年十月卅一日寫下七五.三五日圓兌一美元的戰後歷史新高,總計大漲了六五%。 「大麥克指數」是基於購買力平價理論,用麥當勞販售的大麥克漢堡,來衡量一國貨幣是高估或低估的指數工具。 ---------------下一則--------------- 法人看日股:樂觀中帶謹慎2013-01-28 01:23 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 針對日本大規模「印鈔救經濟」,法人表示,日圓續貶機率仍大,更不排除日圓貶破100日圓大關,但對日股走勢「樂觀中帶謹慎」。 東亞證券(台灣)投資顧問部資深業務副總經理黃賢楨表示,日本安倍政府無限量的貨幣供給會拉抬低估的日股估值,即使日股已經歷一波上漲,但是目前MSCI日本預估股價淨值比只有1.1倍,還是低於長期均值的1.4倍。 摩根JF絕對日本基金經理人張正鼎表示,日圓走跌有利於日股走勢,主要是可以有效提振出口企業的盈餘,在大型出口類股領漲下,日股短期內有機會持續走揚。 但他提醒,日本上市企業的股東權益報酬(ROE)是全球主要市場中最低者,只有6.1%,後市展望仍應謹慎看待。 先鋒投顧總經理周智釧認為,日股還有上漲空間,因為日本政府的態度十分明確,日圓目前雖已貶值到接近90日圓大關,但近10年日圓最低水位曾達到120日圓左右,當時恰巧為安倍晉三主政時期,因此預期安倍政府還可以容忍日圓續貶。 他指出,刺激政策陸續出爐,如果安倍又不斷向央行施壓,在政府相當強硬的態度下,持續受惠的出口類股引領日股向上的機率仍高。 百達投顧助理副總裁林秋瑾則認為,目前還是看好日股後市,因為以價值面來看,日股相對全球其它成熟股市便宜,且日圓貶值也有利於以出口為主的日本經濟,在日股已出現一波漲勢之後,現今較看好日本中小型股。 ---------------下一則--------------- 日祭強力寬鬆 日本基金按讚2013-01-28 01:23工商時報記者孫彬訓、魏喬怡�台北報導 日本祭出擴大資產購買規模的量化寬鬆政策,法人指出,印尼、泰國及馬來西亞等亞洲國家將是日本央行量化寬鬆下最大的受益者,因為這些便宜的資金將促使日本企業及銀行擴大在東南亞國家的投資。 富蘭克林華美新興趨勢傘型基金的新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示,新興市場須由依賴歐美需求的經濟結構,轉向以內需為主要經濟驅動力,而新興亞洲財政體質佳,政府有更多政策擴張空間,來推動經濟轉型。 陳韻如進一步指出,加上新興亞洲擁有大量的外匯存底,在全球央行採取寬鬆的貨幣政策下,更易吸引資金流入,並以內需題材豐沛的亞洲小型股為首選。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示,美國已經宣布無限期QE,日本在新任首相上任後,也跟進採取擴大寬鬆貨幣政策,這將會促使全球資金動能更充沛,如此一來評價面仍相對低的新興市場將獲得資金青睞。 就全球新興市場來看,吳懷恩認為,擁有大陸與印度兩大經濟體的亞洲,將是未來最值得留意的區域,尤其東協10+6逐漸成形,加上大陸領導人換屆完成,開始全力提振經濟,將使整個亞洲區的經濟跟著受惠。 元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示,日本央行持續「強力寬鬆」政策讓日圓持續走貶,將有利出口類股(汽車、工具設備)、循環類股、金融股、地產股的表現機會,但宜先避開與進口相關的內需類股。 他分析,今年日本整體企業盈餘成長率可達25%,日幣貶值有利股市表現,目前日經225指數已逼近11,000點附近,將可望挑戰2010年4月的前波高點11,300點,下檔支撐則是月線10,200點。 ING日本基金經理人黃尚婷表示,日圓貶值提振投資信心,日股具備上漲契機,且即便日圓大幅貶值,股市漲幅仍優於匯率貶幅,投資人不必過於擔憂匯率因素而卻步。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯表示,日圓受新政府採取無限量寬鬆政策的影響,未來仍有貶值壓力,日圓貶值有利出口類股表現,投資人除了關注日股,也可擴大放眼於亞洲市場,如大中華股市、新興亞洲、及亞洲小型企業股票。 ---------------下一則--------------- 離海嘯前高點仍遠 俄股補漲可期2013-01-28 01:23 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 在美股走強下,MSCI世界指數今年以超過3.1%的漲幅略勝新興市場的2.4%,美股日前更創下近5年新高,統計在這波反彈下,不少市場已直逼金融海嘯前高點,現在又以大中華市場的大陸、香港、台灣及俄羅斯股市距離海嘯前高點相對遠,可望成為後續補漲主要區域。 群益大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文表示,以MSCI指數來看,全球股市及新興市場距離海嘯前高點約有18∼19%的空間,但不論新興股市或成熟股市,不少市場在大漲後距離高點已不遠,以折價幅度來看,大中華股市與高點的距離都在2成以上,其中,大陸上證綜合指數更折價6成。 蕭棋文認為,大陸投資增速開始向上,預期在經濟基本面轉好後,股市將有表現,帶動整個大中華區的走勢。整體來看,全球多數股市距離海嘯前高點仍有上漲空間,而在經濟好轉、資金動能無虞下,價值面相對低廉的新興市場股市,可望吸引中長線資金流入。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出,國際油價反彈,由於石油及天然氣佔俄羅斯出口逾六成,也占政府稅收的50%,因此關乎整體經濟及社會福利支出;全球經濟溫和擴張,布蘭特原油價格長期在80∼90美元以下的機率不高,財政與外貿等經濟面風險應該不大。 從企業面來看,預估今年俄羅斯企業每股盈餘年成長10%,但產業面將延續去年差異化的表現,持續看好消費、金融等內需產業,而受到政策干預性高的能源及公用事業,表現將較為落後。 此外,因為上半年以色列與伊朗將舉行全國大選,政局面的變化將對油價有所支撐,利於俄股上漲動能,白祐夫表示,目前俄羅斯RTS美元指數本益比僅6倍,評價面較為低廉,隨著大陸、美國經濟數據持續回穩,俄股未來有機會進一步反彈。 ---------------下一則--------------- 美股基金 今年來均報酬逾5%-2013/01/25【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 美股昨夜漲多跌少,標準普爾500指數一度衝破1500點關卡,主因美國初申失業救濟意外滑降與企業獲利報喜,美股再度創下5年來新高。觀察相關美股基金表現,今年來平均報酬率達5.56%,近半年平均也有超過一成以上的漲幅。法人表示,預期2013年經濟動能有望隨著時間推移而逐步上升,隨著第一季不確定性逐步消除,美股可望持續緩步走升。 美國眾議院通過暫緩實施舉債上限至5月19日,預期將可獲得參議院通過並送交歐巴馬簽署,暫時化解美國原可能於二月中旬面臨的債務違約風險,再加上美國去年成屋銷售達465萬棟,創2007年以來高點,較2011年增長9.2%,Google 、IBM及麥當勞等財報優於預期,激勵道瓊及史坦普500指數續創5年高點,羅素2000指數也改寫歷史新高。 富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼表示,儘管美國政策面仍存在些許不確定性,但若預算協商能以建設性的方式進行,觀察民間部門等動能穩健增長、住宅及企業投資有機會加速增長,可抵銷政府支出縮減對經濟的影響,2013年美國經濟及股市展望有望漸入佳境。 布魯斯•鮑曼進一步表示,2012年動盪的政治環境壓抑企業支出意願下滑的情況有望結束,預期2013年經濟動能有望隨著時間推移而逐步上升,預估經濟成長率將從2013年第一季的1.5%加速增長,至2014年第一季有機會回到3%水準,隨著第一季不確定性逐步消除,後續美股有望穩步走揚,尤其看好與景氣連動性較高的保險、能源及原物料族群。 從美股價值面來看,摩根美國增長基金經理人強納森賽門(Jonathan Simon)分析,美股盈餘回報率高達8%,相較於美國Baa級債券收益率的4.6%,目前美股相當具有吸引力,顯見市場對於股票風險趨避意識似乎有過高的可能。預料待美國債務上限協商與減支達成共識後,消費信心可望隨財富效果與就業市場改善而緩步增溫,將有助於美股進一步回升。 ---------------下一則--------------- 美過財政懸崖 科技股帶勁2013-01-28 01:23 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 美國財政懸崖危機暫解,搭配美國、大陸經濟前景好轉,股市投資優勢再起,以科技股為首的景氣循環產業投資價值重新再起。 摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特(Greg Tuorto)指出,市場預期美國企業2013年盈餘將有13.6%年成長,且目前S&P500收益率已高於高收益債殖利率,為20年來僅見,顯見美股低檔支撐強勁。 隨著富人所得稅、資本利得稅與股利稅、遺產稅上調,就美國各產業來看,對內需股衝擊較大,反觀近6成營收來自海外的科技股,影響層面較小,股價表現有機會優於大盤。 托特分析,科技產業受惠全球化,進而提升海外收益,海外營收比重接近6成,支撐產業獲利動能較不受歐美消費下滑衝擊。就價值面來看,目前科技股預估本益比僅12.9倍,低於過去10年平均的14.1倍,在獲利帶動、價值支撐及資金動能推波下,可望有所表現。 富蘭克林證券投顧指出,2月初是農曆春節假期,2月下旬又有巴塞隆納MWC世界通訊展,預料新產品伴隨實際的銷售成績出籠,有利科技股延續震盪走堅行情。 施羅德投信指出,美國具創新優勢,許多全球最大、最具知名度、最創新的企業都來自於美國,如蘋果、谷歌、亞馬遜,提升投資機會;且受惠美元貶值,勞動生產力及能源科技提升,加上新興市場成本提高,都有助增加美國競爭力。 ---------------下一則--------------- 法人看好拉丁美洲股市2013-01-28 01:23 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 美、中經濟走向正途、歐洲政府力抗經濟減速,今年全市場景氣將回穩成長,其中,去年漲幅較少股市如拉丁美洲、上證及韓國等股市,都有機會出現補漲行情。 去年表現敬陪末座的股市,以包括巴西等在內的拉丁美洲股市為主,此外,包括上證綜合指數、日經指數、美國道瓊工業指數以及富時100指數表現都相對落後,都是法人相對看好的股市。 摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)表示,巴西去年第3季GDP季度年增率達0.9%,低於市場預期,但巴西Bovespa指數卻呈現利空不跌的狀況,反映股價水準已大幅反應經濟增長偏弱預期,未來關鍵,將在全球風險偏好與大陸經濟動能。 露巴力亞表示,巴西股市未來是否可續揚,金融股將扮演關鍵角色,由於資源股近年受全球景氣放緩與資本支出侵蝕股東權益報酬率影響,對盤面引導效應不若過去幾年,反而是金融股影響力日增。 ---------------下一則--------------- 品牌企業 今年有夢2013/01/26【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 全球股市及經濟展望轉向樂觀,市場風險胃納提高,美、歐、中等各主要股市紛紛走多。第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示,今年為全球脫離金融海嘯的轉折年,主要因2008年掀起金融風暴的美國房市次貸問題已獲得根本性解決,景氣循環類股如資源、金融、精品、工業等族群今年可望有不錯的漲升機會,具備高獲利、投資價值、居領導或利基地位的品牌企業,未來一年看好。 馬治雲指出,目前美國大型銀行資產負債表開始提升,銀行放款意願提高、企業及個人財務槓桿比例回升,市場資金流通性增加有助股市量能放大,特別看好品牌企業後市表現。 回顧近來國際總體經濟狀況,馬治雲指出,全球總經已見好轉,美國製造及服務業動能持續復甦,尤其,美國空屋數下降至正常水位,同時間需求回溫推升房屋價格。此外,紛擾市場多時的財政懸崖議題也獲得紓解,在美國財政問題逐步撥雲見日,有利全市場信心回溫。 與美國息息相關的台股,群益店頭市場基金經理人沈萬鈞則認為,台股大盤成交量愈近農曆年長假愈縮小,店頭市場量能也受波及,類股投資上,看好低基期而產業有轉機的公司,電子股可望由節能概念與景氣循環個股出線。 ---------------下一則--------------- REITs績效 有2位數實力2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 REITs(不動產投資信託)開年來雖沒有生醫、消費基金表現強勢,但績效仍不俗,在各國寬鬆貨幣政策持續下,預期今年REITs可望延續去年2位數績效的榮景。 去年各區REITs以新加坡、日本上漲超過五成最亮眼,但也因為去年漲幅過高,今年開年來有漲多回檔的態勢,但去年強漲近四成的香港REITs,今年短短不到1個月時間的漲幅就超過9%,表現亮麗,美國REITs也有超過5%的績效。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示,亞洲國家REITs指數目前位置處於長期低檔區,加上日本、澳洲皆採行寬鬆貨幣政策,相對看好日本REITs表現機會,香港、新加坡、澳洲等地均抱持中性偏多看法。 至於今年以來表現不俗的美國REITs,後市對公寓及旅館類的爆發潛力相對樂觀。吳宗穎強調,美國人不論買房或租屋,現在多都偏好公寓,預料美國人買房及租屋的比重,從以前的70%及30%,未來改變為各占50%,在美國公寓型REITs的後市潛力寬廣下,該市場相當看好。 ---------------下一則--------------- REITs大漲 港、美表現佳-自由時報1020128〔記者張慧雯�台北報導〕 去年REITs大漲,新加坡、日本不動產指數都大漲逾50%,香港、英國漲幅也有30%以上,而今年以來則以香港、美國表現最好,元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示,亞洲國家REITs指數目前位置處於長期低檔區,加上日本、澳洲皆採行寬鬆貨幣政策,相對看好日本REITs表現機會;港、星、澳等地則持中性偏多看法。至於今年以來表現不俗的美國REITs,後市對公寓及旅館類的爆發潛力相對樂觀。 2013年REITs爆紅,不少投資人還準備進場投資,卻又因為漲幅已高而猶豫不決。吳宗穎說,最看好日本的主要原因包括2012年12月東京5區辦公大樓空置率下降至年內最低的8.67%水準,且日本其它各主要城市包括福岡、橫濱、名古屋、札幌等地的空置率也較11月持續下滑。而東京辦公大樓的新增樓板面積已自2012年的213萬平方公尺下降至今年的80萬平方公尺,今年新增供給比去年大幅減少70%。 至於澳洲市場,高盛預期今年將有3次降息機會,利率可望調降至3%,而由於澳洲景氣落後中國約半年時間,中國已於去年第4季景氣落底,預料澳洲在今年上半年景氣將轉好。 在美國REITs方面,吳宗穎則說,美國人買房習性與以往相比已有明顯改變,以往買房者多是戰後嬰兒潮的長輩,且多偏好購買別墅;現在多是家庭中小孩買房,不論是買房或租屋都偏好公寓,預料買房及租屋比重將從以前70%及30%,未來將改變為各佔50%,因此在美國公寓型REITs的後市潛力寬廣之下,將可望成為當地成長率顯著的REITs之一。 ---------------下一則--------------- 連16周吸金 點心債基金燒2013/01/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 中央銀行宣布國內外匯指定銀行(DBU)最快在農曆年前可開辦人民幣業務,預料點心債基金等相關投資商品,勢將在國內掀起熱潮。 今年來追逐點心債基金的資金逐步升高,根據新興組合基金研究(EPFR)的統計,到16日為止的一周,市場淨流入點心債基金的規模為8,100萬美元,已連續第16周資金淨流入,創下EPFR從2011年開始追蹤點心債基金以來的次高紀錄。 滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示,今年來資金湧入點心債的跡象轉趨熱絡,與去年投資人選擇遠離點心債的情況有明顯差異。 主要是因中國經濟基本面逐步回溫,投資人重新擁抱點心債,資金追逐點心債的熱情與日俱增。 黃軍儒表示,去年12月進入債券傳統淡季,點心債的新掛牌(IPO)數量及市場成交量明顯萎縮;但今年開年後,點心債IPO的熱度回溫,即便今年人民幣升值行情可能不是驅動點心債看漲的重要動力,但在基本面好轉及點心債利多題材不斷下,今年點心債的投資前景持續看俏。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出,目前點心債利率相對於美元仍有其優勢,收益率較佳可望持續吸引資金進駐,加上人民幣匯率不太貶值,新興國家經濟比成熟國家成長率高,貨幣要貶值除非是當地政府直接干預,否則投資上仍有其吸引力。 由於中國各項經濟數據表現亮麗,加上新領導人確立後,投資人相信未來經濟結構改革及中長期經濟成長強勁仍可持續,加上美國財政懸崖問題緩解,一連串有利因素,均有利樂觀氣氛延續,因而將持續拉高點心債的投資熱度。 ---------------下一則--------------- 點心債2013規模 可望翻倍2013-01-28 01:23 工商時報 記者陳欣文�台北報導 中國人行日前上調人民幣兌美元中間價,激勵人民幣匯價持續走高,法人指出,人民幣匯價高漲,可望持續帶動今年點心債市場的規模和行情,投資人可布局相關商品。 匯豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒表示,即將接任國家主席的習近平近期公開承諾,將展開金融市場改革,以支持經濟成長,此舉將持續提升國際資金的信心與流入,推升人民幣匯價進一步走高。 黃軍儒指出,美國財政懸崖驚險過關的激勵下,市場風險偏好明顯上升,全球公債多數走低,新興債、高收債則普遍收紅,點心債在境外人民幣兌美元強勢引領下也走揚。 黃軍儒說,預期人民幣對美元仍將有表現空間,國際資金向人民幣資產移動步伐也將持續;匯豐投資管理則估計,2013年點心債的發債量有望上看人民幣2,800∼3,600億元。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示,近年大陸企業在本地發債量踴躍,據Bloomberg統計,2012年前10月發債規模是股票的近25倍。 郭世宗說明,在大陸高層呼籲擴大債券市場,統計去年債券發行成長64%,達人民幣3.18兆元,反觀股票發行規模卻下滑55%,僅人民幣1,290億,隨企業透過債券籌資的風氣日盛,預估未來發債規模仍將更上一層樓。 就貨幣升值的角度來看,郭世宗指出,根據大麥克指數來看各國貨幣的購買力平價,三大新興市場中最被低估貨幣就是亞洲貨幣,最具代表性的人民幣遭低估幅度達42%,未來升值潛力值得期待。 ---------------下一則--------------- 新興當地貨幣計價債券 匯受益2013/01/26【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 日本央行宣布將祭出無限量QE(量化寬鬆),預期日圓趨貶,過去在日本國內積極借出日圓炒作外幣、從事利差交易的「渡邊太太」(日本菜籃族是炒匯一大勢力,被戲稱為「渡邊太太」),近期有重整旗鼓的趨勢。法人表示,此一政策亦有利資金流向高利率的新興貨幣,以當地貨幣計價的新興市場債券基金也將受「匯」。 去年12月繼美國再推QE4之後,日本央行也擴大購入公債規模,由於日本金融體系資金過度氾濫,資金轉向外匯市場操作,推升新興貨幣如南非幣、俄羅斯盧布、墨西哥披索匯率明顯走升,並帶動相關基金績效。Lipper統計,新興市場當地貨幣債券基金去年12月類型平均績效達1.82%,明顯優於以美元計價為主的新興債基金平均漲幅1.11%,今年來及近1個月分別上漲0.59%、1.02%,領先美元計價為主的0.14%、0.35%。 復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一認為,相較於2012年,2013年的經濟不確定性降低,更有利新興貨幣上漲,建議投資人可透過新興本地債比重較高的基金,來參與2013年新興貨幣上漲的契機。 汪誠一分析,由於美國財政懸崖化解後,出現系統性風險的機率大幅下降,避險性貨幣如美元、日圓等遭到拋售,再加上壓低日圓匯價以提振日本經濟,是日本新首相安倍晉三的重要政策,預估日圓中長期將維持弱勢匯率格局,隨日本央行宣布將祭出無限QE,過剩的游資將刺激新興貨幣兌日圓的利差交易增溫,此一政策也有利資金持續流向利率相對較高的新興貨幣。 富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之積極回報債券組合基金經理人林大鈞表示,過去一年金融市場震盪頻繁,成熟國家貨幣如美元、歐元、日圓等波動度較大,相形之下,新興市場貨幣波動度較小,其債市的相對投資價值位於長期平均值,也較部分成熟國家穩定。加上各國央行持續對市場注入流動性,市場風險偏好提高,看好新興市場貨幣的長線價值可望提升。 而隨著新興貨幣長線看升的機會浮現,不少當地貨幣計價的債券,可望在貨幣升值題材的帶動下,有機會締造較高的債市報酬率。 ---------------下一則--------------- 違約率低 新興企業債來勁2013-01-28 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導 去年表現最搶眼的新興市場債,今年仍維持不錯的表現,資金更連續淨流入,根據摩根大通證券預估,今年三大新興市場違約率都低於2000年以來的平均水準,尤其新興亞洲及歐洲更降至1%左右,在新興市場企業體質持續改善下,不容忽視新興企業債的投資價值。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出,全球經濟展望轉佳,讓新興市場企業獲利走揚,體質變好後進而降低違約率,三大新興市場企業債2013年違約率均低於2012年,也明顯低於歷史平均水準。 張俊逸指出,從投資表現來看,過去一年新興股市表現強勁,但新興債市毫不遜色,而且波動度明顯更低。統計短中長期資料,新興市場債報酬、波動度多數優於新興股市,投資效率更佳,是資產配置不可缺的標的;且新興債投資效率高,是參與新興市場成長的穩健投資方式。 新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出, 許多新興國家債信評級仍低於美歐,但實際償債能力並不遜色,近年來也持續看到信評機構上調其債信的趨勢,與美歐遭調降的態勢恰恰相反。 皮耶表示,新興債具備債信良好與利差優勢,加上全球總體環境結構性改變,將使許多歐美投資人配置更多資金在新興債,預料資金將持續流入。 摩根債券團對預期,2013年市場雖仍有震盪,全球經濟將以0∼3%的增速溫和成長,通膨則維持1∼3%的可控範圍。 皮耶認為,這樣的總經環境仍提供債券有利投資機會,尤其是寬鬆政策造就的龐大流動性,促使資金在低利環境下持續追求收益,體質良好的新興債展望樂觀。 匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole表示,新興債目前利差水準仍高於2007年的低點,且信用品質持續改善,預期仍將延續2012年的高人氣,相對看好新興市場企業債券表現。 Philip Poole說,大環境市場資金充沛,對債市形成一定支撐作用,當景氣逐漸回溫,公債殖利率可能出現反彈時,利差和殖利率水準相對較高、存續期間較短且尚未超漲的利差債券產品,所受影響相對較小,所以只要不是殖利率出現急升,利差愈高就愈有優勢。 ---------------下一則--------------- 低利續航 高收債大爆發2013-01-28 01:23 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 美國企業財報開紅盤,加上大陸出口數據回溫,風險性資產持續走高,高收債年初來已繳出逾1%的報酬;據JP Morgan統計,年初前10日高收益債新發債量達1440億美元,創下新高水準。 ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷表示,去年12月受到美國財政懸崖疑慮影響,高收益債券基金出現淨流出,發債動能也暫時停滯,但之後國際資金大舉回流,高收益評級公司也趁低利率環境積極發債,壓低融資成本。 黃若愷指出,年初前10日新發債量創下歷年新高,無論美元高收益或非美元高收益債基金,都明顯可見資金進駐,顯示高收益債市的活絡,投資人急於尋求收益趨勢將延續,今年仍持續看好高收益債後市。 施羅德投信指出,市場對高收益債的需求遠超過供給,且高收益債的基本面仍健康,資產負債表也良好。加上預期違約率可望持續低檔,穆迪統計,預估2013年底違約率可能上揚至3.1%,但仍低於1990年以來4.8%的長期平均水準。 聯博投信表示,繼大陸經濟出現回穩訊號、美國避開財政懸崖問題,歐洲財政問題出現好轉,隨著大陸、美國、歐洲三大市場經濟前景陸續出現正面訊號,將有利市場信心回穩,風險性資產如高收益債的表現可期。 第一金全球高收益債券基金經理人徐建華表示,展望2013年,今特別需要關注的議題主要是歐債進展、美、中經濟情勢變化;就大環境來看,Fed釋出將維持目前近於零的利率水準至2015年年中,歐元區及英國央行也維持利率低檔,看來長期利率要大幅翻揚的機會不大。 整體來看,寬鬆的貨幣政策將為全球金融市場帶來最大保護,低利環境則有利於收益率偏高的商品,其中高收益債具有票面利息優勢,加上隨著經濟好轉、企業償債能力增強,市場供需將持續熱絡,高收益債今年多頭走勢應可不變。 ---------------下一則--------------- 高收債吹泡沫?法人:免驚2013-01-28 01:23 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 金融海嘯時,高收益債曾出現過一次崩跌,高收益債基金淨值在2008年幾乎重挫逾3成5;2009年以來,高收益債基金連幾年出現亮麗漲勢,但法人認為,短期不用擔心高收益債泡沫化的問題,2013年高收益債平均收益率約可達6∼8%。 兆豐國際新興市場高收益債券基金經理人李明翰表示,美銀美林證券預估預估2013年,新興高收益債的違約率為1.79%,優於美國高收益債的3.11%,新興高收債殖利率能提供較高收益潛力,違約風險卻相對較低。 李明翰指出,以目前新興高收益公司債利差水準700點研判,距離2003∼2008年6月平均利差的570點將有收斂空間;且新興高收益債發行企業2012年毛利率多能維持30%以上,負債年增率持續降溫至-4.4%,顯示公司債發行企業體質佳。 針對全球高收益債市未來一年預期報酬,英傑華投資團隊曾分為經濟、金融市場環境明顯惡化、小幅惡化、維持現況與明顯改善等情境分析,在四大情境下,預估未來一年全球高收益債券預期報酬率分為-5.7%、1.6%、6%,以及14.3%。 法人指出,以目前情況來看,最有可能出現「維持現況」情境,即2013年高收益債基金年報酬率約6%。 摩根債券產品策略長劉玲君表示,只要全球持續維持寬鬆的貨幣環境,新興債、高收益債等後市仍相當看好,主要是上述債券波動度較股市低,卻能提供相對成熟公債為高的收益率。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克(Robert Cook)認為,市場尚處低利環境,類似高收益債的高利產品還是會吸引投資人,且據JPMorgan證券預估,到2014年年中前,高收益債違約率可望保持在2%的低檔。 ---------------下一則--------------- 新興高收債基金 募資強強滾2013-01-28 01:23 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 即使市面上已有多檔高殖利率債券基金,近期投信所新募的3檔高殖利率債券基金依然募得好成績。元月投信募集新基金仍以海外債券基金最主,據統計,今年來募集三檔高殖利率基金都募到50億元以上。 元月首檔成立基金為「國泰策略高收益債券基金」,以84億元報請成立;「永豐新興市場企業債券基金」募集52億元;第三檔募集的是兆豐國際投信的「新興市場高收益債券基金」,一周內(統計至1/25)募集金額已逾60億元。 兆豐國際投信總經理孫蘭英表示,募集這檔新興市場高收益債基金時,已和保管銀行土地銀行溝通,希望這是一次健康的IPO,只要把這檔基金特色告訴投資人,讓客戶自己決定是否買進,沒有給理專任何配額。 她指出,沒有想到在1月21日展開募集首日,即募到27.85億元,為避免資金閒置,於是馬上報請成立;這檔基金募集情況出乎預期,過去新基金只要報請成立後,幾乎就不太會有新資金再進帳,但目前資金仍持續湧進這檔基金。 在全球低利率環境,投資人明顯是偏愛高收益債券基金,但高收益債已走了幾年多頭,孫蘭英說,目前買債最重要的「債信」,也要留意利率以及匯兌風險,但這三種風險都透過嚴格挑選債券標,及匯兌避險,將投資風險降至最低。 孫蘭英說,新興市場債可以維持高品質,主要是新興市場經濟成長率高於成熟市場、政府負債比不高、企業還債能力強,就債信來看,投資人對新興高收益債會比較有信心,而且選擇債券達BB以上的券種。 其次是「利率」,若美國升息時,債券理應會跌價,若就各種債對利率敏感度分析,對高收益債影響最小,對公債影響最大,高收益債反而和股市連動性較高,而且在景氣好時,高收益債都是漲價的。 至於「匯率」,為了避免受匯率波動的影響,該基金新台幣對美元是百分之百避險,不擔憂新台幣對美元變動,她指出,有匯兌收益,就會有匯兌損失,初期不打算追逐太多的匯兌利益,希望買新興市場高收債基金的投資人可穩穩賺。
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你吃喝玩樂逍遙遊 旅遊特輯 FUN寒假!19家遊樂園推早鳥優惠-自由時報1020121〔記者蔡偉祺�台北報導〕 FUN寒假囉!國內各大主題樂園即日起推出三大優惠,包括「早鳥一○○、歡樂百分百」,各大主題樂園優惠大PK,尤其生肖屬蛇、身分證字號尾數是六的民眾更有特殊優惠,觀光局則推出「新春樂到了」歡樂分享計畫,好康更加碼。 前百名入園的學童有配套優惠價 今年寒假長達一個月,還有連續九天的春節假期,觀光局聯合國內十九家主題樂園推出好康優惠大放送。從今天開始至二月九日的早鳥專案,各業者每日提供前一百名入園的國小學生,只要搭配一位全票大人,即可以一百元購票入園。 另外,這段期間主題樂園也各自端出超殺優惠相互PK,像連續三年入園人數第一名的「人氣王」九族文化村,將舉辦全台最大賞櫻盛會,優惠門票五百八十元,二月起再加送日月潭纜車來回搭乘;六福村則有「動物瘋狂派對」主題活動,二月底前,動物姓氏民眾入園只要一百元,過年期間一百二十公分以下幼童免費入園。 雲林劍湖山世界斥資上億元,引進亞洲首座「小威の海盜村」,今天開幕,除有全新遊樂設施,更祭出五九九元(六六折)優惠票價,且二月一日至十七日還延長營業時間到晚上七點。同時集團旗下的劍湖山王子飯店和嘉義耐斯王子飯店都有搭配優惠住房專案。 其他較特別的優惠方案還包括,小人國一月份週末假日,招待身分證字號尾數是六的民眾免費遊園,寒假全票打八五折,只要五百五十元;今年蛇年,香格里拉樂園讓生肖屬蛇的遊客免費入園(至二月九日),且春節期間一百四十公分以下學童也能免費入園;還有八大森林樂園也提供一百一十五公分以下學童免費優惠。 「新春樂到了」 拍照上傳可抽獎 詳細內容可至觀光局全台主題樂園網(www.themeparks.net.tw)查詢,或洽二十四小時免付費旅遊諮詢熱線0800-011-765。 觀光局在寒假優惠活動期間,也推出「新春樂到了」歡樂分享計畫,從二月十日至十七日在全台主題樂園尋找「新春樂到了」活動立牌拍照,上傳至活動網站就可以參加抽獎。 ……………………………………… 遊樂園人氣王 九族航海王3連霸-自由時報1020121〔記者蔡偉祺�台北報導〕 國內遊樂園去年吸引九百一十二萬人次造訪,其中九族文化村前年起引進日本人氣動漫「航海王」,連續三年搶下遊樂園人氣王寶座,看準海盜旋風,劍湖山耗資上億元的「北海小英雄」主題設施,今天也要開幕「首航」,形成「航海王魯夫」VS.「北海小英雄小威」的海盜大戰! 九族文化村前年起引進日本人氣動漫「航海王」,連續三年搶下國內遊樂園人氣王寶座,去年入園人數再度以一百三十四萬三千零六十人次稱霸;六福村和劍湖山則分別以一百二十八萬和一百一十五萬多人次分居二、三名。 九族文化村企劃部經理黃瑞奇指出,前年起引進「航海王」後,成功吸引年輕族群和動漫粉絲,加上先前的日月潭纜車和櫻花祭,遊樂園人數從三年前開始大爆發,一度還締造兩百萬人次的新紀錄。 PK海盜風 劍湖山找小威加持 看準這股海盜旋風,劍湖山世界今年也高價從日本找來北歐海盜「小威」,要與也來自日本的航海王「魯夫」一較高下。由於小威是許多五、六年級生小時候的海盜英雄,希望「小威」能喚起五、六年級生的懷舊心情,帶著孩子來到園區重溫兒時回憶。 劍湖山表示,園區內重現「北海小英雄」的角色及故事場景,還有五項全新的遊樂設施,包括「小威漂漂河」、「魔鏡迷宮」等,另外,「航海故事館」除有海盜航海的精彩冒險故事,還有「頓足爵士舞蹈STOMP秀」,讓遊客體驗冒險、刺激的海盜實境體驗。 ---------------下一則--------------- 寒假逆勢玩 3折起住星級飯店2013/01/23【聯合報�記者羅建怡�台北報導】 寒假春節期間,國內各景區多一房難求,尤其春節九連休,住房不打折,得付出比平時更高的旅遊成本。此時,不妨逆勢操作,帶著孩子來場都會之旅,可以3折起的低價入住星級飯店,寒假期間,台北、高雄都有精采展覽,城市之旅不孤單。 台北的寒假特展,包括外星人探索特展、變形金鋼跨時代特展、文藝復興巨匠再現─米開朗基羅特展及鄧麗君特展等,搭著捷運,還可順遊木柵動物園、貓空纜車或往淡水老街尋幽,入冬也可到北投泡暖湯,四通八達的交通,2或3日遊極為便利。 高雄則有Nathan Sawaya積木夢工場,積木團隊還特為高雄市長陳菊打造「迷你版花媽」造型積木,鎮展之寶、6米長的大暴龍與披著老虎斑紋的長頸鹿將帶著遊客探究夢境,或可至積木互動區大玩積木。 北高兩地的星級飯店,多推有國人住房專案,趁著外籍旅客較少的淡季促銷,可以低價入住飯店,搭配專案,還附有門票或捷運一日悠遊卡,親子之旅可以省更多。 ---------------下一則--------------- 那裡去~南台灣/介紹台灣南部(嘉南高屏澎)各鄉鎮的旅遊,人文,休閒資訊 夫妻蓋「快樂花園」 咖啡免費喝【聯合報╱記者呂筱蟬�北門報導】 68歲涂國賢與65歲陳韭菜夫妻,20多歲結婚後離開故鄉北門打拚,1年半前回老家養老,發現祖厝已拆變成荒地,兩人動手種植花草、彩繪並用飾品裝飾百坪空間,以打造「快樂花園」來紀念已逝雙親,好客個性歡迎民眾前來遊憩,還會免費招待咖啡。 「在外漂泊久了,還是回家最好。」涂國賢說,結婚後搬到高雄,在工廠上班直到退休,又跑到淡水開咖啡店,忙到10多年來不曾回老家,因店面租約到期,選擇回故鄉養老。 夫妻回到北門小蚵寮正成府旁老家時,發現祖厝已拆變成荒地,於是彩繪自住鐵皮屋,再種植花草,涂國賢還把漂流木撿回彩繪,用半年時間營造百坪空地,「為了紀念父母,想打造成每個人都能感到快樂的美麗花園。」 陳韭菜笑說,因為好客,免費招待民眾咖啡。左鄰右舍還捐出桌椅、溜滑梯等,營造成更舒適的花園,附近居民都喜愛到此聊天,成為鄰里歡樂聚會處。【2013/01/23 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 大口吃肉眺荒漠 「月世界」豪邁遊2013/01/23【聯合報�記者胡宗鳳�高雄報導】 「敲敲泥火雞,帶給月世界好時機」,高市觀光局重新打造田寮月世界,結合當地民宿業者與「泥火雞」等農特產品,期盼吸引更多的遊客探訪泥火山惡地景觀! 觀光局即日起將推出「飛『月』世界田寮行」,每人只要399元即可參加一日遊,包含導覽、交通、午餐及DIY體驗活動、旅遊平安險等,還有在地農產品伴手禮帶回家。報名專線:07-2137945、06-2756006,名額有限額滿為止。 觀光局預計自1月27日起,每周五、六、日出團,帶領遊客探訪月世界泥火山惡地景觀,體驗高雄暖冬熱情的陽光。 觀光局長許傳盛昨天在月世界風景區的泥岩景觀步道入口,介紹觀光局在該處為遊客打造的熱氣球立體花雕植栽、特色草花及花藝造景,並帶領遊客進入月世界風景區,體驗月世界特有的惡地景觀。 許傳盛並與田寮區區長施文宗、田寮區農會、及在地的民宿土雞城業者,一同推銷田寮區的特色泥火山雞及時令的芭樂、牛奶蜜棗等農特產品,盼帶動商機。 許傳盛表示,觀光局開發月世界風景區的觀景步道及遊憩設施,預計在近日內可完成第二期整建工程,環山觀景步道能抵達天池,環視整個泥火山,讓大家能以不同的高度及視野體驗壯觀的荒漠風情。 參與活動的知名旅遊生活部落客郭銘哲表示,市府對特色地形景觀的輕質建設和推廣,讓遊客能以漫步或自行車等方式,親近天然泥火山景觀,增添不同樂趣及體驗。 觀光局表示,這次推出的「飛『月』世界田寮行」有3種不同的旅遊路線,分別走訪田寮月世界風景區、大樹區的佛陀紀念館、姑山倉庫及舊鐵橋溼地、及旗山區的生活文化園區及旗山老街等景點,將讓遊客享有不同的休閒感受。
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你產前產後走一回 懷孕中-生活作息篇 光照胎兒 有助孩子視力發展【台灣醒報╱記者謝豪╱台北報導】 母體外透入的微量光線,在胎兒視力正常發展上扮演重要角色!研究發現,將懷孕的老鼠養在全黑的環境中,幼鼠胎兒眼睛血管會異常增生。研究人員希望此項發現,能對像是早產兒視網膜病變等眼睛疾病有所助益。 如果能到人體內旅遊,就會發現人體基本上是不透光的,但是仍有微量光線可以穿透身體。美國研究人員發現,這些透過身體到達子宮的微量光線,在視力發展上扮演了重要角色。 正常情況下,眼睛在生長時,上面會形成一組血管網路以輸送養分到視網膜,但這組血管網路會影響視力,所以在任務完成之後就會消失,即類似房屋完工後,拆除鷹架的過程。但這個「架設工程」,於飼養在全黑環境中的母老鼠生出的胎兒身上,則完全沒有發生。 部分早產兒會罹患早產兒視網膜病變的疾病,這種疾病會造成早產兒眼睛裡的血管不正常增生,並導致視網膜的損害而喪失視力。辛辛那提兒童醫院的藍教授表示,這些老鼠眼睛裡血管不正常增生的情形,跟早產兒視網膜病變的情形相似。 倫敦大學學院教授阿里表示,這是個很棒的發現,當然仍須更進一步的追蹤探索,但目前的成果已經幫我們指向,懷孕期間光線對於視網膜生長的影響這個研究面向。他說,「這為我們對視網膜生長的研究,提供了一個全新的角度。」【2013/01/17 台灣醒報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 新生兒篇 9月起實施 奶瓶不得用雙酚A-中華醫藥網1020112《2013/01/11 20:07》記者黃興文�台北報導 衛生署食品藥物管理局昨日表示,已公告預告修正「食品器具容器包裝衛生標準」,增列嬰幼兒奶瓶不得使用含雙酚 A之塑膠材質規定,新修正內容自 102年 9月 1日施行,但目前市面已流通產品管制,則將自明 103年 3月 1日施行。 衛生署表示,已於今年 1月 10日以署授食字第 1011303616號公告預告修正「食品器具容器包裝衛生標準」,增列嬰幼兒奶瓶不得使用含雙酚 A之塑膠材質規定,並配合同步刪除聚碳酸酯、聚苯碸樹脂、聚醚碸樹脂等材質奶瓶溶出試驗中有關雙酚 A之限量規定。 衛生署同時表示,本次預告之修正內容,將自今年 9月 1日施行,國產產品製造日期為準,進口產品則以離港日為準,但目前市面已流通產品管制,則將自 103年 3月 1日施行。 衛生署表示,該項預告將辦理 60天評論期,歡迎各界提供意見,衛生署食藥局將依所蒐集意見,作為修訂標準參考。
有多少人看了這篇日記呢?答案是: 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你養兒育女大作戰 成長不馬虎 親子跳繩有助穩定孩子情緒-中華醫藥網1020116《2013/01/15 18:19》記者戴淑芳�台北報導 天使般的孩子經常一瞬間天使變惡魔?!董氏基金會與醫師建議,親子一起從事跳繩運動,不但增進感情還能促進孩子的情緒穩定。 董氏基金會執行長姚思遠昨天指出,根據董氏基金會 2004年針對大台北地區的青少年調查指出,自認親子關係不融洽者,其憂鬱情緒傾向越嚴重。 對此,美國的一項研究即指出,父母的活動量與孩子的活動力有著明顯關係,顯示親子共同運動,兼具陪伴與支持,增強孩子的情緒穩定性。 身心科醫師也建議,定期運動對緩解憂鬱情緒及紓解壓力有效,別讓憂鬱變成病。而根據董氏基金會 2011年研究指出,高達 92.7%的學生表示,若有人邀請,自己會較願意運動。 為推廣運動紓壓,姚思遠表示,根據陽明大學的研究指出,國小學童每天跳繩 30分鐘,連續進行 20週,可增進自律神經控制,改善學習能力。 因此,董氏基金會推廣跳繩運動,讓學童們可以從小養成運動紓壓習慣,也因跳繩不限場地的便利性和多元的使用性,不只可以一人跳、雙人跳甚至是多人跳,是親子運動的入門最佳選擇,而且因為父母的陪伴運動,也讓孩子有被支持的感覺,激發他們培養運動習慣的潛力及增加抗壓性。 台北市立聯合醫院中興院區醫師詹佳真也指出,當孩子從一個小地方獲得進步後,聽到鼓勵變多了,便會對自己產生自信心,從而不斷進步,形成良性迴圈,面對困難的能力會比一般人高。而在運動的過程中,父母若是陪伴,讓孩子覺得獲得支持,也能發展出正向的家庭氣氛,讓孩子有正向穩定的情緒。 ……………………………………… 寒假來跳繩 親子同樂FUN一下-自由時報1020116記者邱宜君�台北報導 年假9天將至,全家一起做什麼運動最簡單?「跳繩」可能是一個不錯的選擇。 每天30分鐘、跳20週 改善學習能力 董 氏基金會昨天在台北市青少年育樂中心舉辦「親子運動入門趣,跳出健康好心情」活動,邀請知名團體「浩角翔起」擔任代言人;該會執行長姚思遠表示,前年陽明 大學公布針對逾千位國小4年級學童的研究,發現每天跳繩30分鐘、跳20週,不但比同年齡對照組多長高1.5公分,還能讓學童有較佳的交感及副交感神經控 制能力,可能變聰明、學習表現更好。 董氏基金會曾針對6848位大台北地區國、高中職學生進行問卷調查,發現自認親子關係不融洽者,其憂鬱情緒傾向越嚴重;美國另一項研究指出,父母的活動量與孩子的活動力有顯著關係。 基金會在前年曾調查五都國、高中職學生也發現,高達9成學生表示,若有人邀請,會提高運動意願。 今年農曆春節有9天假期,姚思遠建議家長可以和孩子一起從事跳繩運動,促進健康和親子關係。 醫師提醒 注意跳繩場所的安全 台大醫院小兒骨科部和小兒復健部醫師指出,爸媽以身作則一起運動,有助讓運動成為生活的一部份。如果家長自己不動而要求孩子運動,可能會讓孩子感覺被懲罰而有反效果。 醫師也提醒,跳繩時要注意場所的安全,最好不要在公寓以免影響鄰居;此外,一定要穿著運動鞋或慢跑鞋,也要小心勿運動過量,以免受傷。 民眾若想獲得更進一步資訊,可以到董氏基金會「跑跳好心情」的網站(網址為http://www2.jtf.org.tw/psyche/happy_jumping/index.php)查詢。 ---------------下一則--------------- 病痛要照顧 寶寶流鼻涕 感冒過敏要分清-中華醫藥網1020114《2013/01/13 19:08》記者黃興文�台北報導 天冷,又適逢流感的高峰期,許多家長一看到寶寶流鼻涕卻分不清楚究竟是感冒還是過敏引起,而不知所措。醫師表示, 1歲前的寶寶得到上呼吸道感染的機率較大。不過嬰兒也可能對塵蹣或是由於冷熱溫差而流鼻涕。 書田診所家醫科主治康宏銘表示,不論大人或小孩,包括嬰兒,常因空氣的溫、濕度變化而造成鼻塞或流鼻水。因冰冷或乾燥的空氣會加速鼻黏膜的血液循環,使鼻黏膜充血腫脹,並產生分泌物。家塵、花粉、動物毛絮、黴菌也會導致過敏性的鼻炎,所以可以使用空氣清淨機減少過敏原;早晚外出戴口罩或圍巾,以避免冷空氣刺激鼻腔。 康宏銘指出,通常過敏性的症狀在學步期後才會出現,所以 1歲前的寶寶得到上呼吸道感染的機會比過敏來得高。不過嬰兒也可能對塵蹣或動物毛絮等過敏,或是由於冷熱溫差而流鼻涕。 他說,過敏性的鼻涕大多是清澈的,並會伴隨打噴嚏的現象,同時較不會有咳嗽、發燒等其他的感冒症狀。可以濕熱的毛巾在口鼻上施行熱敷或是用生理食鹽水進行鼻內沖洗以利舒緩。 另外, 1歲幼兒期的寶寶會因為好奇,喜歡將小東西塞入鼻孔,所以若是發現只有單邊鼻孔流鼻膿或有血絲的鼻涕時,就可能是有異物阻塞應立即去耳鼻喉科就醫。 康宏銘建議,寶寶會發生鼻塞、流鼻涕多以上呼吸道感染為主所以家長發生感冒時,儘量避免與寶寶做親密的接觸,沖泡牛奶或調理食物時要勤洗手,平日則應減少出入公眾場所,特別是不必要的醫院出入,以減少與病源接觸的機會。
東協基金去年報酬佳 今年看好2013/01/25【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 東協基金稱霸!摩根資產管理針對客戶的「定期定額送舊迎新」調查,東協基金不但獲投資人評選為2012年報酬最佳的基金,並且同步登上2013年最被看好的定期定額投資標的。 雖然去年各家投信業者集中火力主打債券基金商品,但投資人今年最看好的基金類型,仍以股票基金為主,最看好的前四名基金類型,分別為東協、中國、亞洲(不含日本)與全球新興市場基金,第五名才是高收益債券基金。 整體而言,今年投資人最偏好新興市場,特別是新興亞洲,調查顯示高達53%投資人表示對新興亞洲最有信心。 值得注意的是,台股基金雖然去年底隨指數「加強衝刺」,報酬表現脫穎而出,名列第三,但無助提振投資人對台股的展望,台股基金甚至排不上今年投資人最有信心的前五大類別。 反而是自去年第四季強勢起漲的中國基金,有15.9%投資人看好2013年中國基金的定期定額投資機會,亞洲(不含日本)則居第三。 摩根投信電子商務部執行董事黃登榆表示,未來一季投資人定期定額增減意願,有66%打算維持現況,不過計畫加碼的投資人,從上一季的16%增加至27%,比重大增11個百分點,想降低扣款者比例僅有5.2%,從消長中可看出投資人信心有轉強趨勢。 至於願意加碼定期定額扣款的金額,以3000至5000元最多,達45.9%;願意加碼超過5000元者亦高達44%,可見即便投資人認為現在不是低點,但因為看好股市氣氛逐漸轉佳,風險偏好度提高,願意扣款金額也跟著提高。 ---------------下一則--------------- 東協雙冠王 大陸好感度激增2013-01-25 01:53工商時報記者陳欣文�台北報導 根據國內投信公司針對去年定期定額投資績效的調查顯示,去年報酬率最佳的基金類型為東協基金,同時也是今年投資人最有信心的定期定額投資標的,其次看好的依序為中國基金和亞股基金。 擁有超過30萬人次的摩根資產管理日前針對旗下客戶進行「定期定額送舊迎新」調查,結果東協基金奪下雙冠。另外,未來一季投資人信心明顯轉強,計畫加碼定期定額者從上一季的16%增加至27%,投資人比重增加逾11個百分點。 摩根投信電子商務部執行董事黃登榆表示,2012年定期定額投資,46%的投資人有賺錢,賠錢的比重為41%,其中44%投資人的獲利約在10%以內,未來一季願意加碼定期定額扣款的投資人,最大的理由是看好投資標的潛力,願加碼金額以3,000∼5,000元最多。 黃登榆指出,有良好績效作後盾,東協基金再度掄元2013年最有信心的定期定額標的,凸顯金融海嘯後,東協基金持續強漲抗跌表現深獲投資人認同;此外,中國基金好感度大幅提高,以15.9%的看好度緊追東協,投資人看好大陸的比重大幅攀升。 德盛安聯投信指出,金融海嘯後,股市波動加劇,投資人掌握起漲點不易,觀察海嘯後MSCI中國及東南亞指數四季表現,第二季報酬率最好,現在進場布局,可掌握旺季行情。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示,陸股落底回升,東協將會延續去年氣勢,把握第首季布局中國東協區域型基金,可掌握長線獲利契機。 傅子平說,今年年初美國財政懸崖驚險過關,加上大陸經濟觸底的激勵,和QE釋放的資金持續流入,新興亞洲市場股市呈現上揚態勢,東協市場延續去年的氣勢,持續看漲,去年表現較差的陸股有機會領先其他市場表現。 他指出,現在是股市起漲的初升段,若歐美沒有重大利空襲擊,未來漲勢可期,空手的投資人可積極介入。 元大寶來投信投資長吳懷恩表示,預估股市高點會落在下半年,海外股票中以陸股今年預估有20∼25%的漲幅居首。 ---------------下一則--------------- 境外基金贖回要趁早2013-01-25 01:53工商時報記者黃惠聆�台北報導 春節期間,國際股市照常交易,但國內境外基金申贖比照國內投信,在2月9日至2月17日都暫停交易,由於境外基金贖回款項入帳作業時間約7∼10個工作天,境外基金總代理表示,農曆年前要用錢,投資人最晚要在102年1月31日前提出買回申請。 過年期間多數國際股市均有開盤,但因這期間如2月11日有歐元集團會議,及一些重要的會議召開,預期仍將討論歐債問題,雖然市場已歐債問題漸有免疫力,很多人仍最怕金融市場出現「擺尾效應」或突發性利空,進而對全球股市有重大影響。 在農曆春節的交易空窗期,若不想心情跟著國際股市起伏、擔心國際經濟情勢變化,或者想在春節前就可以落袋為安的投資人可把握農曆春節前交易日,集中保管結算所已通知各境外基金總代理。 今年2月16日定期定額申購境外基金者,申購日順延至2月18日,並將於2月18日凌晨辦理扣款作業,投資人欲變更16日定期定額扣款設定(包括新增、暫停、修改),應在2月7日前完成申請作業。 境外基金總代理萬寶投顧已通知投資人買回基金欲於2月8日前收到買回款者,應在1月31日前提出買回申請,且買回款項於2月8日下午一點半前匯達者,經集保結算所比對無誤後,辦理結匯作業,當日匯出給投資人。 另一基金交易平台─先鋒投顧表示,一般民眾贖回款項入帳作業時間大約要7∼10個工作天,投資人若想要確定該筆基金贖回可以入帳,甚至可以提前在1月28日之前提出申請。 至於在基金平台交易的境外基金投資人,萬寶投顧表示,在農曆春節期間(2月9∼17日)基金平台可正常下單,唯交易日期皆延至2月18日辦理,並以當日淨值為成交價;另農曆假期最後交易日2月8日的交易截止時間,也依照集保結算所作業規定,提前截止交易時間。 ---------------下一則--------------- 股票基金吸金力 贏債券2013/01/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 全球景氣持續溫和復甦,美國企業財報普遍優於預期,加上寬鬆的資金環境,市場對於風險偏好有提高傾向,帶動資金持續流入股票型基金,今年來流入股票型基金是債券型基金的一倍多,顯見市場對今年「股優於債」有共識。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示,近期市場持續樂觀的投資氣氛,不僅美國S&P500指數逐步逼近1,500點,VIX指數(恐慌指數)更來到2007年4月以來低點,即使世界銀行表示已開發國家的緩慢復甦恐拖累全球經濟表現,仍無礙資金流向風險性資產的態勢。 白芳苹指出,2月美國國會減少政府支出爭議以及義大利債務到期狀況,可能將使市場短暫震盪,但中長期仍持續看好。 元大寶來投信認為,今年全球經濟將呈現漸入佳境的表現,在基本面支撐下,全球股市可望先蹲後跳,預估下半年經濟表現明顯加速,全球股市高點都可能落在下半年。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正認為,最近市場樂觀的情緒明顯回溫,特別是繼亞洲之後,就連容易受到全球景氣影響的拉丁美洲與歐非中東等商品出口市場,也吸引外資持續流入。 再加上歐洲股市當中,邊陲國家的股市漲幅明顯勝過核心國家,可見市場的風險胃納量明顯提升,有助股市走揚。 不過,瀚亞投信強調,目前全球股市走的是資金行情。投資人要留意造成過去兩年股市大跌的因素依舊存在,包括美國與歐洲仍有結構性的問題未解。 且日本更要在財政與債務崩潰前創造明顯的經濟成長,加上中國的復甦仍有泡沫牽絆等。 摩根新興35基金經理人何銘銓指出,隨著不確定因素淡化,市場風險偏好大幅改善,今年股市表現將優於去年,不僅新興市場資金行情持續發酵,美國內需回溫助漲股市,就連跌幅已深的歐洲股市也有反彈機會。 ---------------下一則--------------- 亞洲股債收益誘人 法人熱捧2013-01-25 01:53 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 針對2013年投資主流,近期法人發表的報告不約而同推薦亞洲股債,主要是因亞洲不管股息或債息的收益率,都遠比全球其他區域更具吸引力。 富達國際投資股票投資總監Matthew Sutherland表示,亞洲企業現金流在成長,資本支出及借貸水準卻在下降,因此亞洲企業提供最佳的股息收益。亞太區(日本除外)的高股息股票,相對其他區域的同類型股票能提供更好的報酬,自2000年起的總報酬率達550%,這項總回報約57%來自股息。 Sutherland指出,全球經濟成長仍然疲弱,獲利成長將趨緩,在全球各國進一步推出貨幣刺激措施之後,將會引發新一輪的投資評價上調,因亞洲的實質GDP及企業每股盈餘預期成長幅度都比其他區域出色,預期亞洲股票的表現應會有突出表現。 富盛投顧產品暨研究部資深協理林汎指出,亞太股票是2013年投資首選,主要是因亞洲各國經濟成長力充沛,是全球亮點,而且亞洲人口占世界比重逾6成,其中,新興亞洲15至64歲青壯人口超過20億人,這群仍在職場工作、消費力強的中堅族群,正是推動新興亞洲經濟成長的支柱。 他指出,未來10年內,亞洲地區年所得超過3萬美元的家庭將從1,500萬戶增至6,100萬戶,若趨勢持續,用平均收入估計,2050年時亞洲國家的平均收入將較目前成長6倍,消費實力升級的亞洲,必然是全球投資主流。 至於亞債,也是法人今年看好的債券標的。保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙表示,去年第4季美國10年期公債殖利率從低檔的1.5%近升到目前的1.9%,同期間亞洲投資級債券指數的漲幅減緩,但仍維持上揚趨勢。 他指出,未來如果景氣數據大幅好轉,利差型債券的風險利差必然隨之縮減,進而抵銷公債殖利率上升對價格的衝擊,但新興債中評級最高的亞洲投資等級債券為例,平均利差仍約有200個基本點,高於歷史平均,也離景氣高峰時的最低檔25∼50個基本點有一大段距離,區域基本面健全及固定收益需求增溫,持續看好新興亞債投資前景。 ---------------下一則--------------- 日圓貶值效應 台、日、亞股升勢壯2013-01-25 01:53工商時報記者陳欣文�台北報導 日圓貶值、日股走強,讓日本成為亞股近期焦點,根據群益投信統計,從1995年來,日圓貶值的年度,不僅日股受惠,台股甚至亞太不含日本股市幾乎都上漲,尤其科技泡沫後的上漲態勢更明顯,如今日圓貶勢確立,對亞股投資可望帶來正面激勵。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵指出,從經驗來看,無論採近20年或科技泡沫後的數據,都顯示日圓對美元貶值當年,台股、日股與MSCI亞太不含日本指數多數上揚以對,甚至台股與亞太不含日本指數的漲幅都明顯大於日股,尤其是在科技泡沫後,而顯示日圓貶值對亞洲國家利多於弊。 他認為,日本是科技產業鍊的技術先驅,但日本科技廠商並非上、中、下游全部包攬,日圓貶值雖對日本廠商出口有利,在日本廠商競爭力提升的同時,也要將單子下放給亞洲國家其他廠商運作,尤其日本製造業良率相當高,反而可增加總量,就算價格稍微被壓低,對企業獲利仍有幫助。 摩根投信投資策略部協理黃森瑋指出,日本推出無限期QE,為全球寬鬆環境再添柴火,成長動能強勁的亞洲可望成為熱錢追捧標的,料將蘊釀新一波資金行情。 他指出,日本央行加大寬鬆力道,是為了刺激日本經濟,但也為金融市場挹注大量流動性,驅使資金前進具有高度成長優勢的亞洲,從亞洲(不含日本)基金連續吸金19周可見,資金挹注將增添亞股上漲動能。 至於台股部份,摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出,日本央行推出無限期QE,料將使日圓維持弱勢,相較之下,在新台幣升值趨勢下,包括汽車、電子零組件、及觀光、航空等類股將受惠於日圓貶值,有走升的機會。 葉鴻儒分析,日圓貶值下,自日本採購零組件或機器設備的廠商,將是最大受惠者,看好自行車、汽車、半導體及IC基板族群可望受惠日圓貶值,降低自日本進口原物料和零組件的採購成本。 至於觀光旅遊業,也是受惠族群,日圓貶值將刺激赴日旅遊人潮增加,觀光、航空業可望受惠。 ---------------下一則--------------- 新興市場股債基金 雙亮點2013-01-25 01:53 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 各大券商目前看好非美元貨幣後市,尤其是亞幣,因此,買新興市場股、債基金成為規避美元貶值下最佳的投資策略。富蘭克林證券投顧協理盧明芬表示,從資金流向也可看出國際資金如何規避美元貶值,而且投資境外基金,應以基金投資標的本身所屬資產類別、區域與國家作為評估依據。 摩根投信產品投資部副總經理劉玲君指出,根據JPMorgan證券對新興市場客戶所作的最新投資調查,近期客戶投資新興本地貨幣債券,並同步針對新興貨幣避險的比率已降至今年以來最低的12%,可見在QE3後,投資人持續看好新興貨幣兌美元升值潛力,資金並持續前進新興本地貨幣債。 先鋒投顧董事長林寶珠說,在美國量化寬鬆及全球經濟成長回溫下,美元貶值、新興貨幣升值恐將成為中長期趨勢,持有新台幣投資人要掌握新興貨幣升值契機,若看好新興貨幣,投資新興當地貨幣債券基金是規避美元貶值的好方式。 天達投顧研究部指出,新興債市具有各種利多,包括新興國家經濟成長、財務體質及外債比重均較成熟國家,尤其歐洲地區更優異;且相對成熟國家,新興國家外資介入比重並未特別突出,顯示外資進駐新興債市並未過熱。 最後則是近11年,新興國家於國際市場發債量較當地市場發債量比持續降低,反映新興國家並不視「吸引外資」為要務,更顯示其主導優勢,即使新興債市已出現一段漲勢,但並沒有泡沫化的現象,整體新興市場財務體質與吸金潛力仍被看好。 除投資新興股債,法人表示,由於匯率變動非一成不變,建議境外基金的投資人可先開立外幣帳戶,在贖回之時境外基金時,直接先放在外幣帳戶,暫不要轉換成新台幣,等到美元對新台幣由貶轉升後再換回新台幣,也是規避美元貶值的方法。 ---------------下一則--------------- 新興股市 投信最看好2013/01/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 全球資金轉向股市,各家投信也紛紛看好今年3大區域股市的表現,目前包括歐美股市紛紛向高點看齊,新興股市從去年6月底至今也漲二成以上,但在寬鬆資金的帶動下,今年投信仍最看好新興市場的股市漲幅程度。 瀚亞投信投資長黃耀東表示,從價格來看,今年優先看好新興市場,其次是歐股,再來是美股。 黃耀東說,目前市場對風險性資產的胃納量已明顯提升,譬如開年以來,南歐國家的股市漲幅至少都是6%起跳,但去年漲最多的德國,股市只上漲1.3%居歐洲最低,可見市場現在比過去願意忍受更多風險,因此股價相對便宜的新興市場,尤其是金磚四國,反而成為最物美價廉的標的。 元大寶來投信指出,宏觀經濟層面,2013年將優於2012年,新興經濟體可望持續成長,目前新興股市價值面上維持在低位,企業盈餘成長,將帶動新興股市股價淨值比提升。 雖然新興市場已有一波漲幅,但從價值面來看,摩根新興35 基金經理人何銘銓指出,MSCI新興巿場指數的股價淨值比約1.67 倍,仍低於長期平均值11%,投資價值仍具吸引力,多數新興國家不但財政體質健全,股市相較成熟市場將更具支撐。 ---------------下一則--------------- 高股利標的 人氣旺2013/01/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 經濟前景轉強,全球風險胃口繼續提升,美國股市持續創下近年新高,基金業者認為,投資人承擔風險的意願提高,能穩定配發股利的個股受歡迎。 美國股市已連續上揚6天,創金融海嘯後的高點,距離歷史高點僅約6%。市場人士認為,美國經濟在去年底已結束去槓桿階段,個人消費支出逐漸攀升。 英傑華環球投資總代理第一金投顧認為,美國房地產市場好轉,不但刺激投資,也帶動美國經濟增長,房價上升的財富效應也會間接推動消費支出。滙豐報告就顯示,最近美國、歐元區等主要經濟體的經濟驚奇指數大幅反彈,顯示風險胃口偏好轉強,股市強勢還會繼續一陣子。 第一金投顧表示,瑞士信貸報告顯示,全球財富指數在2008年大幅縮水約40%,但到去年底已回升至2007年的水準。全球製造業產值和美國企業盈餘總額也從金融海嘯的低點反彈35%,整體水準已恢復至2008年初的位置。 霸菱投顧認為,來自歐洲等地的外部風險因素趨於穩定,加上中國等主要經濟體系的成長前景日漸明朗,債務水準偏低,內需及投資恢復成長。此外,亞股本益比處歷史低檔,亞股今年可望有不錯表現。 不過,霸菱投顧指出,由於全球仍有些不確定的因素不時干擾市場,市場波動難以避免。因此在未來數月中,重點放在具有長線成長潛力、本益比具吸引力且能持續配發較高股利率的個股。 去年中國經濟前景為干擾市場的主要不確定因素之一,但霸菱認為,中國新一屆領導層將公布更多刺激經濟的措施,投資氣氛轉趨樂觀。因此,霸菱續加碼中國。 ---------------下一則--------------- 投信基金16強 近半年賺逾5%-2013-01-25 01:53 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 2013年開春以來,投信業者創下好成績迎接金蛇年,累計623檔投信發行基金中,有456檔基金,長(成立以來)、短(近半年)都正報酬;456檔中有16檔平均年化報酬逾15%,且近半年績效逾5%,表現優異。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,從基本面來看,台灣GDP谷底翻揚,低基期的電子股如DRAM、LED、太陽能與傳產股進入輪漲格局,雖然部分漲多的股票開始回檔,但目前台股籌碼面仍相對健康,整理後向上格局不變。 摩根亞洲基金經理人魏如宏指出,亞洲經濟實力與成長潛力都是新興市場的佼佼者,自去年第四季起,各國央行擴大寬鬆規模,且基本面及價值面將支持資金行情持續發酵,股市將維持上升格局,最看好成長動能加速的新興亞洲。 就企業面來看,魏如宏指出,新興亞洲今年企業EPS成長率預估可達15.8%,股息殖利率預估有2.6%,企業獲利成長潛力不容小覷。 ING泰國基金經理人黃靜怡表示,泰國近年經濟成長引擎來自私人消費表現,主要受惠於政策利多,包含調升最低工資水準40%,以及首次購車優惠等計畫。 黃靜怡指出,今年政策主軸將由刺激內需消費轉往擴大基礎建設,預計今年通貨膨漲率3%,將與去年的水準相當,物價表現仍舊平穩,因此泰國央行維持指標利率政策於2.75%不變的機率較高,經濟火熱與低通膨,讓近期SET指數價漲量增,隨全球景氣復甦訊號轉強,泰股後市並不看淡。 ---------------下一則--------------- 台股基金 「非蘋」熬出頭2013/01/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 蘋果公布營運展望不如市場預期,蘋果盤後股價重挫,台股的蘋果概念股受此影響,昨(24)日走勢普遍疲弱,投信業者指出,電子股蘋果概念獨強時代過去,2013年台股基金宜布局非蘋概念電子股。 蘋果公布營運展望不如市場預期,台股蘋果概念股受此影響,投信業者指出,電子股蘋果概念獨強時代過去,2013年台股基金建議布局非蘋概念股。 (彭博資訊) 日盛投信指出,農曆年前是電子股淡季、傳產股又有獲利了結賣壓,大盤在低量題材少情況下受到壓抑,預期年後洗盤後再上攻可能性高。 日盛投信表示,在非蘋果概念上,看好4大群族,包括半導體供應鍊及相關半導體設備族群、成長強勁的觸控產業、受惠於中國大陸低價智慧型手機快速成長族群、股價及基本面同時處於低基期的面板及太陽能等。 日盛投信認為,蘋果供應鏈在4月業績將往上,在這一波修正中,蘋果概念股股價已經來到合理價位,可以逢低布局。蘋果新款iPhone可能有多樣化的嘗試,包括塑膠殼、金屬殼、甚至大尺寸等造型,未來拿不到蘋果新訂單的個股,就要避開。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,蘋果公布財報,引發蘋果概念股出現一波跌勢,但這些相關概念股去年第4季業績仍強勁,目前傳出的負面消息,也已反映在股價上,預期蘋果新產品推出後,業績將提升,後續表現仍值得關注。 摩根台灣基金經理人顏榮宏指出,自去年第4季以來,蘋果出貨與獲利預估迭遭下修,股價甚至跌破500美元關卡,加上蘋果財報低於預期,前景展望也不佳,導致蘋果概念股賣壓加重,反而創造了非蘋族群表現的空間。 非蘋果陣營今年上半年推出旗艦機種搶市,包括諾基亞、摩托羅拉、HTC及SONY等都陸續發表新機,為非蘋陣營增添利多題材。顏榮宏表示,就連黑莓機RIM也將推出新型智慧型手機,根據Gartner預估,今年RIM銷售可望上看3,044萬支,市占率達1.6%,帶動相關供應鏈營運加溫。 顏榮宏指出,Win8將帶動NB超薄觸控產品的發展,加上新產品陸續推出、產品周期趨短,電子上游的零組件族群能見度高,組裝、鏡頭、觸控面板等相關零組件,也可望有較佳的營收動能。 顏榮宏認為,市場對於iPhone 5銷售疑慮較大,但iPad mini熱銷造成缺貨,不少供應鍊廠商將在農曆春節輪班趕工,因此,並非所有蘋果概念股走勢都不樂觀,各個供應鏈族群表現不一。 ---------------下一則--------------- 台股店頭基金 帶勁2013-01-25 01:53工商時報記者孫彬訓�台北報導 統計去年11月台股反彈以來,店頭指數表現相對突出,反彈幅度也超越大盤,法人認為,短期漲幅較大的個股恐面臨獲利了結賣壓,且接近春節長假,投資人可趁近期市場拉回,選擇財報績優股布局。 ING投信國內股票投資部副總祝明智表示,美國眾院通過擴大舉債上限,避免違約危機,加上歐債危機緩解、大陸硬著陸聲音消失,外在投資環境已明顯改善,市場流動性持續增加,與投資氣氛逐漸回溫,更讓風險性資產獲得青睞,新興市場包括台股,都可直接受惠。 祝明智指出,推估今年台股獲利成長率為26%,大盤指數下檔於7,200點左右將有支撐,良好的投資氣氛及強勁的企業獲利成長數字,可望推升指數上看8,500∼8,700點,目前價值處於中間偏低位置,有助台股吸引力。 第一金投信店頭基金經理人謝杰良表示,聯合國預估今年大陸經濟成長率為7.9%、整體東亞平均為6.2%,遠優於美國、歐洲的1.7%、0.6%,市場對亞洲經濟的高度肯定是資金簇擁的關鍵,在大陸經濟穩增長、擴內需政策基調提振下,陸股今年大有可為,台股在市場資金挹注及陸股漲勢雙重提振,資金行情也可期待,可留意原物料及內需消費類股。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,每年第1季店頭及中小型股表現都相對活躍,只要大盤仍向上盤堅,對股市走勢不必過度擔心;類股投資上,則持續看好低基期而產業有轉機的公司,至於半導體因為產業淡季影響,電子方面則可望由節能概念與景氣循環個股出線。 施羅德投信投資長陳朝燈指出,今年台股的機會再臨,許多經濟數據都顯示景氣已逐漸回溫,例如國內領先指標重回上升軌道,半導體、晶片、面板等外銷訂單較2011年同期連續3個月成長,工業生產逐漸恢復,受到正面數據的激勵,加上台股評價現位於均值附近,部分產業出現強烈買進訊號。 元大寶來投信基金管理部協理吳宛芳表示,短線台股因為漲多拉回修正,技術面來看,只要國際股市沒有重大利空事件影響,仍有利台股行情。 ---------------下一則--------------- 滙豐中國製造業PMI 連5月回升2013年01月25日【王秋燕╱綜合外電報導】 滙豐控股昨公布,中國1月製造業採購經理人指數(Purchasing Managers’Index,PMI)初值創2年新高51.9,較12月終值上升0.4個百分點,為連5月回升,並連3月維持在象徵景氣擴張的50以上。 初值51.9創2年新高 滙豐報告指出,1月製造業產出指數初值為52.2,高於去年12月的終值51.9,也創下22個月新高。新訂單指數雖較去12月回落,但仍是2011年4月以來的次高;採購量指數則連續4個月增加,1月數據為54.2。 滙豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌說,受益新業務持續增加,製造商擴大招聘與原料採購、加快生產。雖然部需求依然未有起色,內需拉動的庫存回補過程將在未來數月助推中國經濟復甦。 滙豐報告預計,3月公布的1~2月工業增加值增加速度可能在去年12月10.4%的基礎上繼續回升至11%。訂單增多拉動企業雇用增加、採購活動加速;未完成訂單量以及交貨延遲時間的增加,顯示產能利用率也有所上升。 PMI利多消息未能夠激勵中國上海股市昨走高,上海股市終場下挫0.79%。 ……………………………………… 匯豐1月陸製造業PMI初值51.9%-2013/01/24【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】 中國大陸製造業景氣2013年順利迎來第一隻春燕,今日匯豐控股公布,2013年1月匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值為51.9%,高於去年12月終值的51.5%,並一舉創下2年來新高。其中,1月製造業產出指數初值為52.2%,高於去年12月的終值51.9%,也創下22個月新高。 大陸滬深股市今日一早開低觀望,但PMI數據公布後,滬深兩市立刻急拉,上證指數早盤一度衝上2362.94點高位,創下2012年6月1日以來新高,但在獲利了結賣壓迅速出籠下,滬深兩市快速翻黑、早盤無奈盡墨。截至中午收盤,上證指數小跌1.7點至2319.2點,深成指跌47.3點至9500.99點,各跌0.07%及0.5%。 匯豐中國PMI數據已連續第三個月處在榮枯線50%之上,匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示,2013年1月匯豐中國製造業PMI的預覽值連續第5個月回升,並創下兩年來的最高水準,預示著新一年的良好開端;儘管外部需求依然未有起色,但中國大陸受益於新業務的持續增長,製造商擴大招工、原料採購也加快生產,再加上內需拉動的庫存回補過程,將在未來數月持續助力,相信中國經濟復甦可期。 面對中國經濟穩定復甦,花旗中國個人金融銀行財富管理部研究與投資分析主管邱思甥指出,企業盈利增長潛力和估值修復,將提供今年上半年H股和A股(港股及陸股)15%至20%的上漲空間。 邱思甥說,A股進一步的上漲空間將主要參考兩項標準,一是企業盈利上升潛力;二是股市是否具有更多重新估值的空間。邱思甥認為,中國大陸的政策措施對陸股走勢的影響至關重要,花旗繼續看好今年上半年周期性行業的表現,並預計中國今年第四季有機會升息25點,或擴大存款利率浮動區間,來穩定經濟局勢。 ---------------下一則--------------- 錢進亞股 可撿便宜2013/01/25【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 過去4個月以來,外資不斷前進亞洲市場,推升亞洲貨幣的匯率,同時也帶動亞洲股市的上揚。不過根據統計顯示,即使過去的波段漲幅高達20%,仍有4個亞洲股市價格處在便宜的水位,即中國、印度、韓國與新加坡。 瀚亞投資全球策略師Robert Rountree表示,極度寬鬆的貨幣環境,以及持續走低的債券殖利率,已經讓人開始思考股市的投資價值。特別是相對於美國與歐洲,亞洲景氣循環股仍處在10年中最便宜的位置,這也是在東協股市連漲3年之後,外資現在開始關注中國、印度與韓國等景氣循環股的原因。 根據MSCI與IBES統計03年至今,以股市的估值來看,東協的泰國與菲律賓價格已偏貴,印尼與馬來西亞也處在合理的水準;反觀亞洲景氣循環股及中國的幾個國家,譬如中國、韓國與印度,目前價格都處在便宜的水位。 中國的本益比平均值9倍,即便在這波大漲,目前本益比也只回到10倍附近;韓國目前的本益比也只平均8倍多了0.5倍;印度本益比也尚未回到15倍的合理區間;新加坡則是接近合理估值。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出, MSCI亞洲不含日本指數現階段股價淨值比約1.68倍水準,仍低於高檔的2倍,且根據瑞士信貸統計,過去1年外資累積淨買超金額規模約占亞股總市值1%,也低於先前1.6%至1.9%水準,預期國際資金將持續回流亞股。 瀚亞投信認為,亞洲的能源、鋼鐵、基礎建設、金融銀行與資產等類股,權值較大的多集中在中國、印度與韓國等市場;所以亞洲景氣循環股若吸引大部分的資金流入,中國、印度與韓國就是最大的受惠者。 ING亞太高股息基金經理人吳君函進一步指出,2013年是中國和南韓新領導人正式接手治理國家的元年,民生和經濟議題不約而同成為兩國新政府的政策走向,提振內需以減輕海外經濟震盪所帶來的不確定性,成為亞洲政府未來發展的主軸。預期亞洲景氣上半年在中國經濟回升訊號明顯帶領下,延續景氣復甦軌道,資金動能可支撐亞洲股市表現。 ---------------下一則--------------- 亞股續強! 東協、大中華績效揚2013-01-25 01:53 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 2013年第一個月全球股市仍維持上漲態勢,觀察各區域基金表現,今年來前十強的區域股市基金有五成集中在亞洲市場,又以東協及大中華區最亮眼。法人認為,新興亞洲評價合理,加上企業獲利下修風險相對較低,仍是今年投資新興市場不可缺的標的。 群益東協成長基金經理人蘇士勛說,亞洲在各國央行傾向寬鬆維穩的基調下,內需及投資仍將穩定增長,而歐美債務問題逐步緩解,貿易需求可望回升;觀察東協市場,繼去年資金流入67.64億美元,創下新高後,今年累積流入近10億美元,吸金力道不減。 復華東協世紀基金經理人許家瑝表示,外資上周對東協連續第9周買超,技術面除了馬來西亞,各市場周、月KD均仍維持高檔向上交叉,長多格局不變。 蘇士勛分析,以今年最強的泰國來說,預期消費、房地產都會有不錯的表現,且股市類股輪漲態勢明顯,投資表現值得關注;至於近期波動較大的馬來西亞,由於大選可能提前至3月,短線走勢較震盪,但整體東協基本面不變,長期趨勢仍會向上。 陸股方面,富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如建議,過去兩年大陸是股市表現相對弱勢的市場,但目前經濟可能出現低通膨下的成長期,預期陸股有較大的漲升空間,新興亞洲也可望受惠有不錯的表現機會。 ---------------下一則--------------- 中、韓股市 今年亮點2013/01/25【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興亞洲將成為2013年投資亮點,尤其是中、韓與印度將成為鎂光燈下的巨星,此跡象從基金布局可看出端倪,統計境內外70檔亞洲股票基金,發現前10強績效突出的基金,前三大投資國,幾乎都環繞在中、印、韓。 績效第1名的宏利亞太中小企業證券投資信託基金,截至去年11月底,前3大投資國分別為香港、南韓與中國;第2名的富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金主要投資部位在印度、南韓與中國。 資產管理業者表示,考量國際資金在不同國家間輪動迅速,大中華、東北亞及東協股市間也有輪動效應,建議現階段空手投資人可先從亞洲區域型基金著手,分批加碼或定期定額皆宜;資金仍有餘裕者可再搭配單一國家股市,目前較看好大中華股市基期較低和政策做多的補漲機會。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人墨比爾斯指出,相較許多亞洲大型企業國營色彩濃厚,亞洲小型股多屬民營企業,擁有自己獨特的投資利基與題材,企業營運也能及時反映市場潮流所趨。因此,表現可較不受到總體經濟環境與資金流向所影響。 尤其看好南韓、中國及印度小型股,原因是這些國家正積極推動改革將使小型股受惠。以南韓為例,現今南韓大型財團對經濟影響甚鉅,推動經濟民主化為新任總統朴槿惠的主要政見之一,希望能改善這樣的局面,讓更多公司有所表現以增加經濟的多元性,這樣的環境將對小型企業有利。 印度正推動吸引外資投資改革,這對經濟是很好的走向。中國新任主政者習近平將繼續推動改革、協助民間企業及中小型企業,小型股有望受益。 ---------------下一則--------------- 日去年貿易逆差額 飆新高2013-01-25 01:52 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 日本周四公布去年貿易收支連2年呈現逆差,去年逆差額並創下新高紀錄,較2011年激增170%,但情況在去年底似已見改善。專家預期去年可能已是日本外貿景況的谷底,今年可望隨著海外經濟同步好轉。 日本連兩年出現貿易逆差,似乎也為日本首相安倍晉三大力尋求壓抑日圓以振興出口的作法,提供了正當性。 日本財務省周四公布的數據顯示,日本外貿去年承受創紀錄的6.93兆日圓(783億美元)逆差,較2011年的2.56兆日圓激增170%,歸因於去年對歐盟出口銳減近15%、對中國大陸出口也因領土糾紛而大減10.8%,僅對以美國為主的北美出口大增12%。 日本去年對歐盟、大陸分別承受1,397億日圓(16億美元)、3.52兆日圓(398億美元)的逆差。日本去年對歐陸是首見年度逆差,對中國大陸則是逆差創下新高紀錄並較2011年倍增。日本去年對北美享有4.9兆日圓(554億美元)的順差。 核電危機致使日本去年能源進口額較前年激增34%至24.08兆日圓,是去年外貿逆差劇增的原因之一。 不過日本去年12月的出口額雖月減5.8%,但12月貿易逆差額2.56兆日圓,較上月銳減32.8%,顯示情況似已改善。 專家認為,隨著海外需求復甦,加上預期首相安倍晉三強力主張弱勢日圓,已使日圓連連走跌,有助於帶動日本經濟恢復生機。 分析師指出,隨著全球經濟展現復甦,由中國大陸及其他亞洲國家打頭陣,同時美國經濟也好轉,去年可能已是日本外貿情況的谷底。 日本大和總研的經濟學家橋本說:「隨著海外經濟好轉,今年日本的外貿數據可望轉好,」而與大陸領土齟齬的衝擊則可能淡化。 但他預期日本外貿短期內仍將承受逆差,因弱勢日圓將墊高能源的進口額。 ---------------下一則--------------- 日圓續向百元叩關2013-01-25 01:52 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 日本安倍政策政府的弱勢日圓政策掀起國際批評聲浪,南韓也加入戰局,指日本此舉是短多長空。然而即便被冠上引爆貨幣競貶戰爭的罪名,日本官員仍爭相替自家政策辯護,甚至喊出日圓貶至100兌1美元不是問題,反映出全球砲轟仍無法軟化安倍政府打壓日圓的立場。 除德國央行總裁魏德曼等之外,南韓財長朴宰完周四也對日本安倍政府的日圓政策提出批評,「擴張性貨幣政策短期內或許有助提振經濟,但中長期而言將付出不小代價,像是國債殖利率上升。」 朴宰完矢言,將加強保護現代汽車等備受日圓貶值威脅的南韓出口商。他強調南韓政府已有一套緩和匯率波動衝擊的應變措施,但拒絕透露細節。 面對國際間指責聲浪,日本副財務大臣中尾武彥在東京受訪時回擊指出,日本央行周二的寬鬆行動「旨在終結長期不斷的通縮,將此批評為貨幣競貶根本失當。近來日圓走貶的態勢,係反映去年片面且過度升值的日圓進入修正階段。」 日本內閣府副大臣西村康稔周四受訪表示:「日圓目前貶至90兌1美元的水準,可說是強勢日圓回檔修正的結果,而且還沒結束。」 受到西村這番話影響,日圓中止連3天漲勢,周四從周三紐約匯市收盤價88.56日圓,貶到89.33日圓兌1美元。 西村同時將砲口指向歐洲,「歐洲基於自身政策也任由歐元走軟很長一段時間,沒有立場批評日本,更何況日本還透過購債力挺歐洲。」針對南韓抨擊日本匯率政策陷南韓出口商於險境,西村以匯率應交給市場決定為由加以駁斥。 ---------------下一則--------------- 日圓走貶 亞股基金看俏2013/01/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 日圓貶值、日股走強,讓日本成了亞股近期焦點,根據統計,從1995年來,日圓貶值的年度,不僅日股受惠,台股甚至亞太不含日本股市幾乎都上漲,尤其科技泡沫後的上漲態勢更明顯,如今日圓貶勢確立,對亞股投資可望帶來正面激勵,亞股基金看好。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵指出,以科技產業鍊來說,日本的確是技術先驅的角色,但從全球角度來看,日本科技廠商並非上、中、下游全部包攬,亦即日圓貶值雖對日本廠商出口有利;但在日本廠商競爭力提升的同時,也要將單子下放給亞洲國家其他廠商去運作。 整體來看,在日圓貶值下,台股、亞股還是照漲不誤,既然日圓貶值的確會是個趨勢,也會對亞洲股市帶來利好。 元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示,就過去的經驗來看,日圓貶值後多伴隨日股上漲,主要受惠於日本出口產業競爭力提升;加上日本經濟若能跟著回溫,則將有利於拉動整個亞洲區國家經濟表現。 ING亞太高股息基金經理人吳君函認為,近期日圓貶值引發市場對於亞幣可能競貶,以及亞洲經濟受影響的擔憂,但事實上,多數亞洲新興市場與日本產業具有上游的關係,對於需要採購日本精密儀器、機械和電器設備的企業來說,日圓貶值可以降低成本,加上日圓貶值可能再度引發套利交易,帶動資金流入其他亞洲國家。 摩根東方內需機會基金經理人何銘銓指出,日本推出無限期QE ,為全球寬鬆環境再添柴火,成長動能強勁的亞洲可望成為熱錢追捧標的,料將蘊釀新一波資金行情。 日本央行加大寬鬆力道,無非是為了刺激日本經濟,但也為金融市場挹注大量流動性,驅使資金前進具有高度成長優勢的亞洲。 ---------------下一則--------------- 日駁貨幣戰︰還沒貶夠-自由時報1020125〔編譯許世函、記者盧冠誠�綜合報導〕 日本啟動無限量購債引發國際批評恐引爆貨幣戰,日本官員展開回擊,除強調日本央行未讓日圓競貶外,日本內閣府副大臣西村康稔更直言,就算日圓兌美元匯價貶到一○○,也不會造成問題。 西村康稔(Yasutoshi Nishimura)說,目前日圓兌美元匯率維持在九十左右水準,只是對過去強勢日圓修正,日圓貶值幅度不夠、且還沒結束。 競貶開跑 韓元、台幣創今年新低 不過,亞洲貨幣競貶大賽已經起跑!昨天日圓止住三天升值走勢、又往九十日圓兌一美元靠攏,單日重貶超過一%;韓元不甘示弱立刻跟進;新台幣則持續強拉尾盤,正式宣告貶破二十九元大關,韓元與新台幣收盤時同創今年新低,較勁意味濃厚。 對歐洲國家官員質疑日本將掀起全球貨幣戰,日本財務省次官中尾武彥(Takehiko Nakao)昨也反駁,表示日本央行沒有從事日圓競貶。 西村康稔更直言,歐洲沒有資格批評日本。他認為,歐洲因自己採取措施使得歐元走軟很長一段時間,而日本也以購買債券的方式力挺歐洲。 但他也說,若日圓兌美元貶值到一一○至一二○,將會提高日本進口成本。這與之前日相安倍晉三的顧問濱田宏一(Koichi Hamada)看法如出一轍,似暗示日本政府不會讓日圓大幅貶值。 在貨幣戰爭一觸即發的氛圍下,外資昨賣超台股八十五.七億元,並將資金大舉匯出,受此影響,新台幣昨盤中實質交易區間貶破二十九元,但中央銀行尾盤再狠踹「一角」,終場新台幣貶值四.六分,以二十九.一三八元兌一美元作收,合計台北及元太外匯經紀公司總成交量擴增至十二.○八億美元。 ---------------下一則--------------- 安倍力推減稅方案2013-01-25 01:52工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 繼安倍內閣祭出振興對策與促使央行擴大量化寬鬆之後,日本自民與公明兩黨聯合執政聯盟周四通過2013會計年度的稅改方案,焦點鎖定於個人與企業減稅,旨在鼓勵投資與消費,以提振長期受通縮陰霾籠罩的經濟。 在銷售稅於2014年4月正式實施前,由安倍帶領的自民黨與其另一個執政夥伴公明黨計畫對散戶投資者、房屋買主與汽車進行減稅,以減緩銷售稅推行後對家庭造成的衝擊。 在去年12月中旬國會改選後,重新取回執政大權的自民與公明兩黨,還同意在銷售稅於2015年10月從8%調高至10%時,也將日常必需用品例如食品等調降稅率,以減輕低收入家庭的經濟負擔。 為刺激房市景氣,聯合執政聯盟並決定延長現行的房貸減稅措施4年,直到2017年底。 此外,為提振投資,兩黨決定將從2014年1月起,針對從事小規模股票投資的散戶投資者給予10年投資免稅優惠。 他們同時也對企業提供減稅措施,以鼓勵他們增聘人手或是對員工加薪。 兩黨還同意將對應稅年所得超過4千萬日圓的高收入族群,調高他們的最高所得稅率,從40%調升至45%。此舉主要是針對一旦銷售稅上路後,預料將對低收入者造成相對沉重的負擔,因此該聯合執政聯盟想藉由調高高收入者的所得稅率來縮減貧富之間的差距。 ---------------下一則--------------- 瑞銀證:日圓短線貶勢暫休2013-01-25 01:52 工商時報 記者張志榮�台北報導 瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨(24)日指出,日圓匯率短線貶勢將暫告一段落,對台股影響性將逐漸降低,台股農曆年前將進入區間盤整期,可趁封關前佈局二線晶圓代工、面板、EMS族群,為第二季拉貨題材預做準備。 日本央行下重藥推出QE,亞洲央行將嚴陣以待,瑞信證券則預估日圓兌美元匯率將於3月底貶至91元、但年底又會回升至80元。 不過,由於短期內市場仍將瀰漫著日圓貶值氛圍,瑞信證券台股策略分析師陳建名建議,短線可佈局裕隆、中華車、和泰車、巨大、美利達;至於晶華與國賓等飯店族群則較為不利。 誠如玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠所言,全球央行不會坐視日圓貶值不管,最快2月起就會開始展開一波競貶潮,董成康也認為,亞洲貨幣競貶的結果,就是日圓貶值效應將淡化,對台股影響也將轉為「中立」。 ---------------下一則--------------- 3年新低 南韓去年經濟僅成長2% 表現不如官方預期 降息壓力增加2013年01月25日【連欣儀╱綜合外電報導】 韓元升值及全球景氣低潮衝擊南韓出口與內需,南韓央行昨公布2012年第4季經濟年成長率僅1.5%,雖較前季0.4%改善,仍低於經濟學家預估的1.8%,2012年全年經濟成長率創3年新低2%,也未達官方3%目標,南韓央行面臨降息壓力。 據《華爾街日報》(Wall Street Journal)報導,市場分析師認為,出口業佔南韓經濟近半數產值,近期南韓重要經濟數據疲軟,增添南韓央行降息壓力。 南韓央行1月11日將2013年全年經濟成長率預估值,由2012年10月預估的3.2%下修至2.8%,並估2014年全年經濟成長率將回溫至3.8%。 據彭博統計數據顯示,韓元為過去6個月表現最為強勢的亞洲貨幣,韓元相對於日圓、美元分別升值了22%、7.5%。 日本上月出口減5.8% 南韓財長朴宰完周三表示,韓元升值可能危及出口,並暗示政府會採取行動以緩解匯率波動,捍衛三星電子(SAMSUNG)等出口商。 新韓投資經濟學家李承權認為,「日本壓低日圓匯價以捍衛出口、提振經濟成長,預估南韓出口業將首當其衝。」 另一方面,同為亞洲經濟大國的日本出口再傳惡化,日本財政部昨公布2012年12月出口年減5.8%,低於市場預期年減4.2%,為連7個月下降,12月進口年增1.9%。 日去年貿易入超新高 出口持續疲軟下,2012年貿易入超擴大至歷史新高6.93兆日圓(約780億美元),增添日本首相安倍晉三促貶日圓來提振出口的機率。 2012年12月進出口貿易數據中,對主要出口貿易國均比去年同期下滑,對中國出口年減15.8%,對歐盟年減11.1%,對美國年減0.8%,對亞洲年減5.6%。 日本財務省次官中尾武彥昨針對日銀宣布最新寬鬆政策後,日圓反而出現升值現象表示,正密切關注日圓匯率波動,必要時將會採取行動。 市場一貫認為此舉為典型預備干預措辭,日圓昨應聲重貶逾1%,1美元兌日圓一度來到89.65。不過,中尾武彥強調,日本政府無意讓日圓競爭性貶值,近期日圓貶值為過去數年單邊過度漲勢的回調所致。 日本內閣府副大臣西村康稔昨表示,1美元兌日圓若來到100並不是問題,暗示國際社會對日圓近期貶值的批評聲浪恐不會使安倍晉三放緩促貶日圓的行動。西村康稔說:「目前日圓匯價維持在90左右是對之前強勁日圓的修正,但這還不夠。」 蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland,RBS)首席經濟學家西岡順子說:「日本最新貿易數據表現很糟。日圓貶值對出口的正面效應目前還沒出來。」 ……………………………………… 南韓經濟成長 3年來最慢2013-01-25 01:52 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 南韓央行周四公布去年經濟成長率2%,創下近3年來最低。央行並且表示,在出口需求不振的持續威脅下,今年的經濟表現預料也不會改善太多。分析師預期南韓央行在2月或3月降息的可能性已告大增。 儘管去年第4季南韓國內生產毛額(GDP)經季節調整後,較第3季擴張0.4%,是近3季以來首見加速成長。但若與2011年同期相比,則上季經濟僅年增1.5%,並促使全年經濟成長腳步放慢。2011年南韓經濟成長率為3.6%。 南韓央行表示,去年經濟成長趨緩,主要是因為出口及企業投資不振,使得公共開支擴大的作用遭到抵銷。 且考量到歐美經濟持續處於疲軟,中國大陸經濟也籠罩不確定性,所以預料今年經濟只能緩步改善。南韓央行本月稍早已將今年經濟成長率預測,由原先的3.2%,下修為2.8%。 再加上近來韓元與日圓匯價一升一貶,直接衝擊到現代汽車等出口業與日本產品的競爭能力,更讓南韓經濟考驗倍增。 不過周四南韓央行仍預期未來幾個月經濟將有所改善,該行統計部門主管金榮培(譯音)表示:「經濟是否已經觸底仍有待觀察,但國內經濟的陰霾看來就要消散了。」 金榮培指出,新任總統朴槿惠政府的擴大支出政策,有望替上半年經濟成長帶來提振作用。 上季南韓出口季減1.2%,全年出口亦出現近3年來首次衰退的紀錄,是拖累經濟表現的主要原因。南韓出口占GDP比重超過一半,經濟成長重度仰賴海外出口市場,對全球需求的曝險程度高於多數亞洲國家。 至於另一項重要經濟成長引擎民間支出,在上季則是季增0.8%,幅度較第3季的0.7%略高。但部份分析師警告,南韓家庭負債沉重,預料會對今年南韓消費支出帶來不利影響。分析師表示 上述情況,再加上外匯波動導致企業投資意願低落,可能會促使南韓央行宣布降息,或政府進一步擴大支出。 ---------------下一則--------------- 行情續發燒…印度基金近1年賺10%-2013/01/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 2012年印度股市漲勢為金磚四國之首,2013年以來,印度Sensex指數直奔2萬點,突破近兩年來新高,觀察印度基金表現,24檔基金近1年平均報酬率近10%,今年以來績效亦逾3%,行情持續發燒。 2012年至今,在資金行情的推升下,印度Sensex指數近期已創下兩年來的新高,逼近歷史高檔。投資人不免擔心,現在仍是布局印度股市的好時機嗎? 滙豐中華投信指出,雖然指數接近金融海嘯的高檔,但就本益比及企業盈餘的角度來看,印度股市仍值得布局。 滙豐中華投信指出,就本益比來看,目前MSCI印度股票指數的12個月預估本益比為14.3倍,仍低於10年平均的14.8倍,並未過貴。若就企業盈餘來看,目前印度股票的每股盈餘成長仍高於全球及新興市場,亦高於亞洲除日本外的國家。 與金融海嘯前的印度股票水準來看,當時印度股市股價比盈餘高估了43%,但目前盈餘則被低估了45%。在企業盈餘成長穩健下,未來股市應仍有價值調升行情可以期待。 瀚亞印度基金經理人林宜正表示,近幾天印度股市持續試探2萬點關卡,根據EPFR統計,印度股市今年前三周持續吸金,並未因印度股市逼近2萬點獲利回吐。 林宜正說,全球極度寬鬆的貨幣環境,以印度的改革政策,吸引外資持續流入。印度的經濟改革,可望促進印度經濟,在企業獲利大幅增加下,印度股市本益比可望上調。 林宜正指出,美國經濟持續回升,歐洲經濟也已經觸底,中國加速轉型,日本也積極創造貨幣流通性,種種跡象皆對股市有利;現階段看好景氣循環股,包含能源、金融、工業與資訊等,是可積極加碼的標的。 摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)認為,印度股市的漲升氣勢從去年旺到今年,除了外資持續進駐、推升股市表現外,改革政策陸續出爐,也有助於經濟走出惡性循環,支撐股市後市表現。 施樂富強調,印度政府自去年9月推出一系列經濟改革及刺激方案,如提高外資對於零售、航空、廣播電視等行業持股上限,推動國有企業私有化,鼓勵國有企業加速投資,並研擬開放新銀行執照,及降低燃料補貼減輕政府財政負擔,相關開放措施,吸引外資流入印度。 ---------------下一則--------------- 印股一路旺 滙豐點名工業、原物料2013/01/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 印度股市從去年一路旺到今年,滙豐印度基金在24檔印度基金中,短中長期績效皆排名第1,今年以來績效亦有4.49%,勝過印度SENSEX的3.09%漲幅。 滙豐環球印度股票基金經理人聖傑夫.道格(Sanjiv Duggal)表示,印度政府改革持續進行,預期今年將解除外資的資本利得稅、推動國營事業私有化、加大各項投資等,加上印度央行可能在今年內降息,對經濟成長將有幫助。 道格指出,2012年外資淨買超印度股市的金額達245.48億美元,與2011年淨賣超5.1億美元的狀況大相逕庭。今年以來外資持續淨買超,截至2013年1日18日止,金額達25.11億美元。道格說明,滙豐環球印度股票基金目前的布局,相對看好景氣循環股,加碼價值被低估、但獲利仍佳的類股,包括工業、原物料、非必需消費類股等。 ---------------下一則--------------- 美股基金 「震」好布局2013/01/25【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美國舉債上限問題,暫時喊卡!美國眾議院昨(24)日以壓倒性表決結果,暫停16.4兆美元的舉債上限,並將擴大政府債務上限的期限延後至5月19日。法人認為,此舉將提供風險性資產走堅的條件,尤其位處高檔的美股,短期可免去崩跌風險,若逢美股震盪,可為布局相關基金的機會。 柏瑞投信認為,市場近期不斷觀望美國債務上限問題發展,暫停舉債上限雖非完美解決,後續還是有可能引發違約危機,短期卻已有助投資信心持續回溫,若歐債問題不來攪局,預料本季投資信心將繼續上升,風險性資產漲升可期。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門(Jonathan Simon)指出,美國債務問題是今年困擾股市的重要議題,如今不確定因素再度緩解,將提振市場投資信心。政策的明朗化有助重建內需消費與企業信心。 由美國近期經濟數據來看,除了汽車銷售動能回溫之外,新屋開工亦達95.4萬棟,較金融風暴低點成長20%。同時,隨全球總體經濟改善,美國ISM製造業指數亦有所提升,有利於企業獲利改善。 富蘭克林證券投顧指出,美國股市下檔風險減低後,下半年經濟與企業獲利有望轉強,美股本益比有再度上調機會,建議若逢美股震盪,應視為布局機會。 ---------------下一則--------------- 美通過延長債務上限至5/19 共和黨擬要求歐巴馬改革 大砍政府開支2013年01月25日【賴宇萍╱綜合外電報導】 控制美國眾議院的共和黨作出讓步,以285票贊成、144票反對的表決結果,同意延長債務上限至5月19日,解決美債下個月將違約的燃眉之急,但同時也利用3月1日自動減支啟動壓力,迫使歐巴馬政府大砍政府開支。 美國財政部料將在2月中旬至3月初之間用盡16.4兆美元(478兆元台幣)的借債限額,若國會不採取行動,美債將破天荒違約。不過隨著眾議院通過表決,同意以暫時取消美債上限的方式,允許美國財政部在5月18日之前可根據需要不限額舉債,從而確保近4個月內美債沒有違約的風險。 確保短期不會違約 儘管共和黨此舉為避免美債下月違約掃除最大障礙,同時暫時避免2011年債務上限僵局的戲碼重演,但共和黨也留下伏筆,在最新通過的方案中,明確要求參眾兩院需在4月15日之前通過2014財政年度政府預算案,否則將暫緩發放議員薪資,直到預算案通過為止,欲藉此逼迫總統歐巴馬(Barack Obama)大幅削減政府開支。 美國眾議院議長、共和黨籍眾議員波納(John Boehner)在投票後立刻提出警告,共和黨將利用3月1日生效的自動減支計劃來要求歐巴馬改革。波納說:「除非歐巴馬作出讓步,否則自動減支措施就會生效」,暗示共和黨有意開闢美債以外的第二戰場。 身為眾議院籌款委員會成員的民主黨眾議員李文(Sander Levin)呼籲,「我們不該讓債務違約的利劍繼續懸掛在國會與美國經濟頭上。」 歐元區政府債務增 不僅美國仍為債務問題傷腦筋,歐盟統計局最新公布資料顯示,歐元區去年第3季政府債務佔GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)比率為90%,較前季的89.9%微幅上升,主因在於歐元區經濟成長低迷,抵銷各國以減支和增稅鞏固財政的努力。 美國債限、預算相關重要日程 ◆2月中旬~3月初 美國聯邦政府將達16.4兆美元法定舉債上限 ◆3月1日 緊縮軍費等自動削減支出計劃生效 ◆3月27日 支持美國政府機構運作的撥款計劃到期 ◆4月15日 參眾兩院通過正式預算案最後期限 ◆5月19日 美國舉債上限暫時取消案到期 資料來源:綜合外電 ---------------下一則--------------- 美就業市場 傳捷報2013-01-25 01:52 工商時報 記者陳怡均、陳穎柔�綜合外電報導 美國經濟與就業市場持續改善。美國周四公布上周初領失業救濟人數意外下滑,降至33萬人,不但刷新5年最低水準,接近2007∼2009年美國經濟衰退期的起點,且優於經濟學家預期。 在此同時,美國紐約經濟諮商理事會也公布去年12月景氣領先指標,較前月上升0.5點至93.9點,同時高於原先預期。專家指出,美國經濟復甦腳步顯然已益趨穩健,即使有舉債上限等不確定性因素,也未拖累復甦。 美國勞工部公布上周(迄1月19日止)初領失業救濟人數減少5千人,經季節性調整,總數減少到33萬人。經濟學家原先預估上周人數會上升至36萬人。 上周數據為2008年1月以來的最低水準。初領失業救濟人數自2007年12月起開始上升,當時為美國經濟開始衰退的開端。 而更能反映就業市場現況的初領人數4周移動平均值,上周也減少8,250人至35.175萬人,也寫下2008年3月以來低點。 初領失業救濟人數已連續2周下降,顯示僱主認為本月實施的加稅措施不會對消費市場帶來太大威脅。Commonfund經濟學家史卓思(Michael Strauss)表示經濟正在好轉。 上月非農業就業人口增加15.5萬人,與2011和2012年平均每月就業人數相差不大。去年12月失業率則仍維持在7.8%,雖仍在歷史高水位,但已跌落8%大關。 分析師預期,在2月1日公布的非農業就業報告,將顯示1月份就業人口增加16.5萬人,高於去年12月的15.5萬人,1月失業率則仍持平在7.8%。 ---------------下一則--------------- 長多不變 科技股逢低布局2013-01-25 01:53 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 蘋果公布營收及iPhone銷售未達預期、更出現10年來首度單季獲利下滑,毛利率也低於前一季,但法人分析,蘋果股價已反映部分市場悲觀預期,在利空出盡下,此時反而可視為科技股先蹲後跳好時機。 富蘭克林高科技基金經理人摩伯格指出,蘋果財測向來偏於保守,後續要觀察蘋果在大螢幕手機以及低價產品搶攻新興市場的策略,蘋果股價自去年9月高點705美元回檔以來,跌幅已逾3成,股價已反應悲觀的預期。 目前蘋果本益比11倍左右,若蘋果對供應鏈的單規模低於市場預估,股價下探空間有限,反觀Google和IBM財報亮麗,科技股中長線多頭格局不變,建議投資人留意蘋果醞釀止跌後的低檔布局機會。 富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為,蘋果iphone銷售不如預期影響,近期台灣供應鏈股價表現相對較弱,反而是介入的較佳時機,可採分散配置的策略,掌握平板電腦與智慧型手機的成長題材。 群益安家基金經理人沈宏達指出,在財報利空消息後,股價可能出現利空出盡後的止跌訊號,以第2季來看,手機供應鏈景氣向上,加上2月又有全球通訊大會(MWC),對產業都可望帶來激勵。 摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特(Greg Tuorto)表示,就評價面觀祭,若扣除科技泡沫期間,1986年以來,S&P 500科技類股相較大盤S&P500指數平均享有20%的溢價 ,但目前評價低於大盤平均,接近1990∼1992年的低點,下檔空間有限,相較於其他產業,未來上漲空間較高。 日盛投信認為,在其他電子股題材方面,可以留意網通與面板產業,前者受惠於大陸十二五規劃明定LTE為政策方向,相關台廠有發展機會,後者則是鴻海推出的評價大尺寸電視可望引發新一波電視換機潮,面板產業可望走出谷底。 ---------------下一則--------------- 美債恐失寵 高收債照樣旺2013-01-25 01:53 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 美國財政懸崖解套露曙光,中美製造業動能回升,聯準會官員暗示債券收購計畫可能於年底結束,讓美國10年期公債殖利率持續走揚,投資價值下滑,但根據2011年以來經驗,只要美公債殖利率揚升,新興債市、高收益債指數漲幅平均超過4%,可望大露鋒芒。 以去年7月24日起,美國10年期公債殖利率低點1.39%升至現在的1.87%來看,花旗新興債市指數、花旗美國高收益債指數漲幅位在7∼8%,表現相當亮眼。 富蘭克林華美投信表示,美國度過財政懸崖、製造業與房市動能漸入佳境,可望引領經濟逐季回溫,預期將進一步壓抑美公債避險需求,美國10年期公債殖利率將緩步上揚,預防利率上揚風險,建議投資佈局可向高收債與新興債靠攏。 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出,現階段高收債流動性仍佳,且鑒於目前企業融資槓桿收購、併購與買回股票的情況未見明顯擴增,顯示企業投資態度維持謹慎,只要今年企業獲利改善,將有機會延續多頭的榮景。 新興債方面,富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之積極回報債券組合基金經理人林大鈞分析,全球經濟動能於去年底蹲低後跳,多數新興債市擁有利差收斂空間,加上新興貨幣逐漸轉強,增添新興債市匯兌收益的機會。 以亞債為例,日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出,近期大陸債市火熱,尤以工業債券相當搶手,目前仍供不應求,展望2013年,亞高收債的主要報酬將由債息收入提供,美歐避險債券殖利率偏低,外溢的資金必定尋求較高獲益標的,亞高收債仍具吸引力。 ---------------下一則--------------- 投資等級債 靠得住2013/01/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 經濟數據轉好,股市反彈,投資人在今年年初的投資信心遠高於去年此時。不過,基金業者認為,經濟仍有不確定因素,市場漲多也會回吐,建議投資人可透過投資等級公司債、黃金等工具來避險,降低投資組合的波動程度。 美林美銀證券1月針對130位基金經理人、保險公司、銀行及退休基金等機構法人所做之調查顯示,超過56%的機構法人預期,未來3個月資金仍會淨流入投資等級公司債,且未來1年的投資等級公司債供給將減少。市場人士認為,資金流入,供給減少,有利支撐投資等級公司債的價格。 JP摩根預期,今年起美國聯邦準備理事會(Fed)每月將買入850億美元的債券,預估將吸納公債、投資等級債等美元債券的淨發行量約90%。政府買盤持續進駐,投資等級公司債後市可期。 合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民表示,Fed持續購債,美國公債殖利率上檔有壓,加上2、3月美國再面臨減赤方案協商壓力,元月10年期公債殖利率走升後,預估2、3月有回檔空間。 蔡啟民認為,今年美國10年期公債殖利率可望在1.7%至2%區間內游走。殖利率急升突破2%時,將是介入投資等級公司債的不錯時點。 蔡啟民說,自2008年金融海嘯以來,Fed共執行4次量化寬鬆政策及兩次扭轉操作,已對經濟注入超過2兆美元的資金。除了美國以外,歐洲、日本等主要央行也維持低利,市場利率短期不容易大幅彈升,投資級公司債這類防禦性債券的投資魅力將勝過公債,成為降低投資組合波動的優選標的。 黃金也有避險功能,惠理康和投信投資長唐雲益指出,黃金開採成本價格在每英兩1,200到1,400美元之間,金價再跌有限,預估全年將在1,600美元和1,800美元區間盤整。 投資人可以在金價拉回時提高比重,逢高減碼,動態調整黃金投資部位,以因應市場的潛在風險。