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有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你精打細算蝦拼購 金錢遊戲=理財+理債 薪情+退休之道 我女性薪資 少男性16.6％-自由時報1020302〔記者黃宣弼�台北報導〕 去年台灣女性平均薪資比男性少十六．六％，勞委會昨首度發布同酬日，今年的同酬日為三月二日，比去年提早了四天，代表女性一年必須多工作六十一天，才能和男性領到相同的薪資。 歐美國家自一九八八年起就有同酬日的概念，計算女性要比男性多工作多少天才能拿到相同待遇，若同酬日為一月一日者，則代表男女薪資差距為零。勞委會表示，由於去年台灣女性平均薪資較男性少十六．六％，換算工作日數，女性必須比男性多工作六十一天，才能和男性的年薪相同，因此，我國今年同酬日為三月二日，比去年的三月五日提早了四天（去年二月閏月多一天），顯示兩性薪資差距已縮減，且差距低於美國、日本和韓國。 現代婦女基金會執行長姚淑文表示，隨著國人學歷越來越高，男性與女性初入職場的起薪幾乎差不多，但工作一段時間後，男性升遷機會卻比女性高出很多，使得男性平均薪資高於女性，希望政府多重視女性升遷處於弱勢的問題。 ---------------下一則--------------- 青貧族薪酸 30歲以下6成月領不到3萬-自由時報1020304記者鄭琪芳�專題報導 年後轉職潮湧現，失業率連續三個月走跌，但青年低薪問題仍嚴重。根據行政院主計總處調查，去年三十歲以下受僱就業者中高達六十一．五％月薪（經常性收入）不到三萬元，且二十至二十四歲平均月薪僅二．三萬元，仍未擺脫二十二Ｋ（二萬二，大專畢業生企業實習方案）陰霾，「青貧族」現象未改善。 20歲至24歲 身陷22Ｋ泥淖 根據主計總處資料，去年五月全國受僱就業者共八四六．四萬人，平均每月主要工作收入（僅採計主要工作之經常性收入，且未計入獎金、紅利、加班費等非經常性收入）為三萬五三七六元，僅較前年略增○．九一％。其中，月薪不到二萬元有八十四．六萬人，占整體受僱者約一成；月薪不到三萬元有三五二．八萬人，占四十一．六八％；月薪不到四萬元更有五八九．二萬人，占六十九．六一％，等於全國近七成上班族月薪不到四萬元。 而且，年輕人的「薪情」最差，三十歲以下受僱者共二○五．七萬人，有三十四萬人月薪不到二萬元，占了十六．五三％；月薪不到三萬元累計達一二六．五萬人，占了六十一．五％；月薪不到四萬元總計高達一八二．七萬人，占八十八．八二％，等於近九成年輕人月薪不到四萬元。 各年齡層中，三十歲以下年輕人包辦薪資最低三名，十五至十九歲平均月薪僅一萬五五一三元最低；二十至二十四歲平均月薪二萬三六四九元倒數第二；二十五至二十九歲平均月薪三萬○五五一元倒數第三。 30歲以下失業 高掛前3名 事實上，台灣青年不只薪水低，失業率也居高不下，三十歲以下年輕人包辦失業率最高三名，今年一月整體失業率四．一六％，但十五至十九歲失業率八．五三％，二十至二十四歲失業率高達十三．二二％，二十五至二十九歲失業率也達六．九％。 主計總處官員表示，國內高等教育日益普及，大專畢業生愈來愈多，且年輕人延遲就業，三十歲左右的年輕人可能才出社會工作不久，薪水相對不高，所以年輕族群出現「低薪」、「高失業」的情況。但學者認為，台灣薪資明顯偏低，且薪資成長停滯，這是結構性問題，主要原因包括產業未升級、企業盈餘及薪資分配不均等，這些問題若未改善，即使景氣復甦，薪資也難有很大改變。此外，像二十二Ｋ（大專畢業生企業實習方案）這種政策具示範效果，影響市場薪資行情，政府不應再重蹈覆轍。 ……………………………………… 青貧族養不起自己 面臨黃土未來-自由時報1020304記者鄭琪芳�特稿 這一代年輕人以往常被稱為「草莓族」，無非嘲諷其抗壓性不足，但近幾年「草莓族」一詞已經較少被提及；事實證明，年輕人不是無法承受壓力，許多人努力工作、甚至扛起養家責任，無奈他們面對的是走下坡的經濟、所得分配不均的社會，以致整個青年世代都有陷入貧窮的危機，「青貧族」才是這一代年輕人最沉重的命運。 青年世代的均貧並非危言聳聽，根據主計總處調查，未滿三十歲年輕人平均年所得倒退十五年，三十至三十四歲年輕人平均年所得更是近十七年來新低；另一份調查則顯示，三十歲以下年輕上班族，超過六成月薪不到三萬元。 年輕人不只薪水低，失業率更是居高不下，過去四年來，國內整體失業率在四％至六％之間，但十五至二十四歲失業率分別為十四．四九％、十三．○九％、十二．四七％及十二．六六％，包辦史上青年失業率最高四年。 何以致此？最根本原因，恐怕得從結構性問題談起，台灣產業發展太過依賴出口及代工，只會不斷降低成本以提升競爭力，甚至外移海外以追求更低成本，錯失產業升級及轉型機會；長期下來，就是國內工作機會流失、薪資水準拉低，勞工成為犧牲品。 另外，二○○九年金融海嘯時期，馬政府為美化失業率而推出二十二Ｋ方案，成為拉低年輕人薪水的「近因」，二十二Ｋ成了社會新鮮人起薪的「公定價」，也就是學者所說的「定錨」作用，其負面影響至今未消除。 現在年輕人面對的已不是馬政府所說的「黃金十年」，若台灣經濟發展策略不調整、錯誤政策不斷上演，恐怕會出現「失落十年」、「黃土十年」，青年貧窮現象將更難扭轉。 ……………………………………… 她，台大畢薪22Ｋ 住靠姊不外食-自由時報1020304記者鄭琪芳�專題報導 七十五年次的小婷是台大中文系畢業生，二○○九年進入職場，剛好遇到政府推二十二Ｋ方案（大專畢業生企業實習方案），她的第一份工作就是領二十二Ｋ（二萬二），現在工作四年多，薪水才二十六Ｋ。她說，還好房租是姊姊付的，且少吃外食、自己帶便當，否則根本存不了錢。 工作4年多 薪水也才26Ｋ 小婷回憶，○九年畢業找工作時，幾乎每家公司薪水都開在二十二Ｋ上下，老闆的心態是反正政府補助、不用白不用。當時她去一家出版社應徵，老闆表明是二十二Ｋ方案，薪水二萬二，扣掉勞健保後實領約二萬一。 後來小婷轉到一家連鎖書店工作，一開始薪水也只有二十三．五Ｋ，現在加到二十六Ｋ，同事很多是台、政、清、交等一流大學畢業，領二萬多的薪水。 二萬多的薪水在台北怎麼生活？小婷說，她跟姊姊一起在新北市租屋，房租由姊姊付，她只要付水電費就好；以前領二十二Ｋ時，再怎麼省也存不了錢，現在薪水二十六Ｋ，只要不吃外食、自己帶便當，平均一個月可以存五千元上下。 小婷說，現在年輕人所得倒退十幾年，還好她是「隨遇而安」的人，也不打算結婚，雖然想過要買房子，但等三十歲以後再說，如果買不起大台北的房子，大不了退休後回東部老家，還不至於活不下去。 同樣七十五年次的小吳，畢業於某私立大學新聞系，也是○九年進入職場，在一家雜誌社工作，同樣適用二十二Ｋ方案，但老闆多給六千元，薪水是二十八Ｋ。他說，自己算是比較幸運的，當時同學薪水大多在二十二Ｋ到二十六Ｋ，一位女同學到公關公司工作，薪水甚至只有十九Ｋ，加全勤獎金一千元，也只有二十Ｋ，每天卻要工作到晚上九、十點，換算時薪比在便利商店打工還低。 小吳的第一份薪水雖比多數社會新鮮人好一些，但要付房租、水電費，加上三餐外食，每月還要給家裡五、六千元，一個月支出二萬多元，只能存幾千元。後來他轉到另一家雜誌社工作，薪水三十五Ｋ，但他想要買房子，大台北房價卻一直漲，不知何時才能存到頭期款。 ……………………………………… 學者︰學用落差、分配不均 低薪結構無解-自由時報1020304記者鄭琪芳�專題報導 學者表示，台灣薪資明顯偏低，「很多外資都說台灣薪資低得不像話」，這是結構性問題，主要原因是產業未升級、企業盈餘及薪資分配不均等，這些問題若未改善，即使景氣復甦，薪資也難有很大的改變。 台灣大學國家發展研究所教授辛炳隆指出，有人說企業沒賺錢所以沒加薪，這是講不通的；相較於其他國家，台灣薪資明顯偏低，主要是企業盈餘分配不均且薪酬兩極化，很多上市櫃公司獲利很好，給的薪水卻偏低，且核心人員薪水相當高、非核心人員薪水低，要改善這些問題，工會的影響力要提升。 他指出，上市櫃公司有薪酬管理委員會，應將其機能擴大，不只打高層肥貓，也應監督薪酬制度是否符合社會正義，且上市櫃公司的薪資結構應揭露，透過社會壓力去改善。 至於學、用落差的問題，他說，現在高等教育膨脹，年輕人畢業後從事服務業等進入門檻較低的工作，薪水自然不高，製造業需要技術人才卻找不到，教育及職訓應轉型。 辛炳隆並表示，除了改善薪資結構之外，不要讓低薪變成貧窮，如果能用較低的薪水生活，不必然就會貧窮，政府可透過一些方法，讓交通費、學貸、買房、租屋等費用降低，例如興建青年社會住宅等；他也不反對補助，但金額不能太接近市場薪資，且應補助受僱者而非雇主，否則會像二十二Ｋ方案一樣產生示範效果。 中央大學經濟系教授邱俊榮指出，造成青年低薪的遠因是結構性因素，勞動市場需求沒有增加，但同一學歷的供給卻太多，產業結構不改善，問題沒辦法解決。產業升級是薪資成長的關鍵，但過去都沒有認真在做；事實上，薪資水準提升，才能帶動民間消費，企業才會活得好。 ---------------下一則--------------- 存貸安全=利率+匯率 外幣定存+匯率 29.77 台幣貶至半年新低2013/03/05【經濟日報�記者陳美君�台北報導】 日銀總裁一席話 引發亞幣重挫 央行護出口 匯價不排除向30叩關 亞洲貨幣競貶3月恐愈演愈烈。日本央行總裁提名人黑田東彥昨（4）日在任命聽證會上矢言終結通縮，引發韓元等亞幣重挫，新台幣兌美元匯率昨天大貶1.04角，但貶幅0.35%仍不到韓元一半，新一波亞幣匯率大戰一觸即發。 新台幣昨天收盤價29.77元，創下去年9月10日以來、近6個月新低；一旦貶破29.8元，不排除向30元叩關。至於何時貶破，韓元走勢就是央行的觀察重點，一般預期，韓元兌美元匯價貶破1,100，新台幣兌美元匯率就會告別「2字頭」時代。 匯銀主管指出，外資昨天賣超台股70.81億元，單日匯出3億至4億美元，約當新台幣百餘億元，使得新台幣賣壓沉重，加上央行在尾盤敲進美元買單，加劇新台幣貶勢，終場以全日最低價29.77元作收，總成交量為11.95億美元。 據統計，昨天韓元貶值0.81%，新台幣匯率貶幅0.35%。 即將接任日本央行總裁的黑田東彥昨天表示，若獲同意出任央行總裁，將早日實現2%的通膨目標，激勵日股上漲，同時也給予市場「日圓持續弱勢」的預期，外資撤出新興市場，韓元、新台幣走勢全盤皆墨。 匯銀主管指出，昨日尾盤央行出手下壓約6分，使新台幣匯率收盤重貶逾1角，目的很明顯，就是避免韓元貶幅超前新台幣，讓出口產業喪失競爭力，因而提前打一劑「預防針」。 根據統計，2月日圓兌美元匯價貶值1.01%，新台幣與韓元不約而同、皆貶值0.42%，顯示央行不樂見新台幣貶幅落於韓元之後，韓元貶多少，新台幣亦步亦趨。 ---------------下一則--------------- 短線投資人民幣 小心賠了匯差2013/03/04【聯合報╱記者薛翔之�台北報導】 人民幣業務從上月全面開放以來，人民幣一度走貶，加上日圓狂貶，引發亞洲貨幣競貶疑慮。專家指出，人民幣未來走向難測，若是短線投資人民幣理財產品，須謹慎小心，以免賠了匯差。 遠東銀行主管指出，從2005年匯改開始，人民幣升值近30%；今年人民幣呈現區間震盪趨勢，上月初把資金兌換為人民幣的投資人，目前可能「小幅套牢中」。 元大銀行副總經理吳鴻麟表示，對投資人來說，如果想要長期投資人民幣，建議可將人民幣納為外幣配置的一部分，人民幣資產大約可占外幣資產的25%至40%之間。 但對於沒有太多閒置資金，或是想操作短線的投資人來說，他說，目前未必是短線投資人民幣的合適時機。 遠東銀行主管則建議，投資人可採311原則，也就是說，外幣資產當中，其中3分是美金、1分是人民幣，另外1分可選擇短期強勢貨幣，或是後勢看漲的高息貨幣。 不過，澳盛銀行消費金融負責人潘柏迪（Pradeep Pant）仍看好長期人民幣的升值趨勢。他指出，中國大陸經濟回穩、龐大的貿易順差，以及加快落實財政計畫，可望支撐人民幣走勢。 ……………………………………… 人民幣理財 存款熱、保單冷2013/03/04【聯合報╱記者薛翔之�台北報導】 人民幣投資商品陸續上架，人民幣理財產品出現冷熱不同的情況，例如資金湧入人民幣存款，但人民幣投資型保單反應未如預期。 銀行主管觀察，國內開放人民幣業務一個月以來，高資產階級多半直接投資人民幣指股票型基金（ETF）；一般小資族較適合靠投資人民幣保單投資人民幣ETF。 目前銀行業推出的人民幣相關商品，有人民幣存款、ETF（指數股票型基金）、投資型保單；以及投資國際機構、大型企業發行等為標的，發行的人民幣計價「寶島債」等。 銀行主管指出，人民幣業務全面開放後，部分銀行推出的存款利率動輒超過2.5%，甚至達3%以上，吸金力十足，導致資金紛紛湧入人民幣存款，影響其他種類人民幣商品的買氣。 例如，人民幣投資型保單反應不如預期。銀行主管表示，目前國內已經開賣的人民幣保單約有10檔左右，保單連結的投資標的，主要以華夏深滬300ETF、南方富時中國A50 ETF、易方達中證100A股ETF、嘉實MSCI中國A股ETF等人民幣ETF為主。 不過，銀行主管表示，目前投資人民幣ETF的管道，除了投資型保單以外，還可透過銀行的信託業務（財富管理）投資，因此未必要利用人民幣投資型保單來投資。 例如，遠東銀行、台北富邦銀行、花旗銀行、台新銀行、澳盛銀行都有提供人民幣ETF相關商品，不少高資產階級都直接投資人民幣ETF。 各銀行提供申購人民幣ETF的門檻不同，遠東銀行是以人民幣2萬元（折合新台幣9.5萬元）為最低投資門檻；台北富邦銀行單筆投資下限是人民幣3萬元（約台幣14多萬）；有的銀行則是從人民幣10萬元起跳，投資門檻不算低，較適合口袋較深的族群。 一般小額投資的民眾因為資金不多，較適合分期繳、連結ETF的人民幣投資型保單，投資門檻較低，單期負擔3000、5000元。不過，銀行主管表示，因為分期繳納的人民幣投資型保單，必須繳納手續費，加上大陸股市現階段表現普通，目前對一般投資人的誘因並不強。 ---------------下一則--------------- 存人民幣現鈔 零手續費2013-03-05 01:52 工商時報 記者楊筱筠�台北報導 民營行庫大搶人民幣存款，打出存現鈔零手續費優惠，加碼奉上美元高利定存專案，希望可接在大型行庫之後，搶得更多商機。 根據銀行規定，若民眾要把人民幣現鈔拿到銀行存入帳戶賺利息，須負額外匯差手續費，對民眾並不划算。 以現有的匯差手續費而言，約在1∼1.8％，若民眾存入1萬元人民幣現鈔，就必須支付新台幣700∼1,000元不等的匯差手續費費用。 遠東銀日前打出人民幣優惠專案，至4月底前存入人民幣現鈔，就可免收手續費，且該專案主打6個月人民幣搭配3個月的美金優惠利率定存，只要匯入新資金，美金1萬元起搭配人民幣2萬元起，即可享人民幣6個月定存年利率2.88％與美金3個月定存年利率1.28％。 遠東銀還打出人民幣隨心所欲預約換匯服務，等於民眾可以分批換匯，平均成本降低風險。該行指出，客戶只須去銀行完成預約，即可預約以日、月頻率或指定日期，就可依照指定金額進行換匯，自由選擇換匯的頻率、日期與金額。 同樣打出免手續優惠的還有萬泰銀，針對新台幣300萬元資產以上的理財貴賓，可以享有每月5次、每次存入等值5,000美元以內的人民幣現鈔免費。 若資產低於台幣300萬元以下，但達100萬元以上，則可以享有每月3次、每次等值5,000美元以內免費。 渣打銀則打出在3月底前，開立人民幣存款帳戶可享存入人民幣現鈔手續費全免優惠。匯豐銀貴賓理財客戶，同樣在3月底前，可享現鈔存入手續費免費優惠。 ---------------下一則--------------- 人民幣未來漲幅 值得期待2013-03-08 01:22工商時報記者楊筱筠�台北報導 近期亞幣走向較混亂，連人民幣對美元也時漲時跌，匯銀主管指出，人民幣中長期漲升走勢不變，民眾兌換人民幣可慎選低點進場，有意投資人民幣存款者，可在月底多數銀行高利專案截止前，謹慎挑選進場時間。 銀行主管指出，中長期而言，隨各國持續的貨幣寬鬆及低利率，加上大陸經濟相對穩健及高利差效果，及人民幣逐漸開放並站上國際匯兌舞台成為外貿新寵，各國央行也將人民幣納入外匯存底部位，未來人民幣國際流動性及幣值漲幅依舊可以期待。 安泰銀指出，大陸近幾年經濟的快速成長，與人民幣自2005年改為參考一籃子貨幣、有管理的浮動匯率制度後，至今對美元高達近25％的升值表現；此外，人民幣與新台幣間的利差也吸引台灣投資人貨幣配置中增加人民幣存款，成為資產配置的一環。 遠東商銀副總楊瑞芬建議，可以用多元貨幣配置以規避匯率風險，其中美元為投資必備外幣，可投資的理財商品種類眾多，且與人民幣為相對貨幣，建議貨幣投資還是要搭配美元在內。 ---------------下一則--------------- 澳幣跌破1.0 可逢低布局2013/03/05【經濟日報�記者邱煜婷、陳美君�台北報導】 滙豐環球教戰：兌美元在0.98至1.06區間波動 要幫子女繳學費 可逢低布局 滙豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄昨（4）日指出，澳洲央行可能維持利率不變，3月學期開始，民眾若有替澳洲就學子女繳交學費的需求，近期可逢低買進澳幣、節省匯兌成本。 永豐投顧認為，不管是歐債或美國財政的雜音，短期內都不會消失，加上原物料表現疲軟，官員亦多表示澳幣走強將傷及景氣的看法，因此不利澳幣強勁反彈，預期3月澳幣兌美元匯價將在0.98~1.06區間波動。銀行主管認為，一旦澳幣兌美元匯價跌破1.0大關，投資人可考慮逢低布局。 澳洲央行今日召開貨幣政策會議。市場預期央行將維持利率不變，主要是央行總裁史蒂文斯（Glenn Stevens）認為過去央行調降利率1.75%，對經濟的刺激作用，仍在各產業發酵中。 對於以原物料資源為主要支撐的澳洲經濟，葉劍雄表達樂觀。 除澳洲央行不支持強勢澳幣外，美元走強，風險意識提高，加上原物料走跌（CRB指數月線下跌3.6%），都讓澳幣持續走貶。銀行主管說，澳幣兌美元由2月初的1.04價位，最低來到1.0184，總結2月澳幣收在1.0215，月線貶值2%，3月澳幣兌美元匯價有機會跌破1.0大關。 ---------------下一則--------------- 信貸+房貸 信用好逾放低 女人信貸優惠多-自由時報1020304記者李靚慧�專題報導 2013年開春，雖然景氣稍有回溫跡象，但銀行業者對於無擔保信貸的授信品質，仍不敢大意，信用不佳的族群不敢接手，多數銀行主打「前低後高」優惠專案，但對於信用較佳、逾放比率較低的女性族群，仍大膽提供一段式優惠專案，利率最低2.88%起跳。 去年陸續為女性客群量身訂作信用貸款專案的安泰銀行，日前再度推出第三代商品「Lady時貸」。 女性較理性 逾放比低 安泰銀行指出，根據該行過去推出「Lady發發」及「Lady 101」的統計，女性的逾放比率較低，主因在於女性的借款態度較為理性，會衡量未來的還款能力再借；相反的，男性的借款態度較為衝動，經常是「借了再說」，導致未來還不出錢的比率高於女性。 安泰銀提供的女性優惠貸款，採「一段式」計息，信用最佳的客戶，可獲得2.88%起的浮動利率，最短可以只貸一年，且綁約期僅3個月，但如果在綁約期內要清償貸款，還是得支付違約金。 除優惠利率外，安泰銀也仿效信用卡的促銷模式，申辦女性專案貸款的客戶，可獲得合作健身俱樂部的「免費運動卡」；如果加辦該行的信用卡，在合作的購物網站消費，還有分6期0手續費等優惠。 計息方式 前低後高 永豐、星展、玉山等銀行，則是採取「前低後高」的計息方式，前3個月利率僅1.66%至1.98%起跳，但第4個月起利率就恢復常態，一般利率多在4%上下。 永豐銀的「豐利金」，提供利率減碼優惠，如果前一年正常繳款，次年可獲得1%的利率回饋。且為了吸引新婚族申貸，核貸後在指定期間內，至合作的婚紗、喜餅品牌刷該行信用卡滿額，還可獲贈「結婚祝賀金」。 銀行業者指出，不管銀行提供的優惠專案有哪些，最重要的還是借款人的信用紀錄，只要是負債比低、信用卡卡債少、還款來源穩定、收入高，而且過去沒不良還款紀錄等優勢，想要借到低利信貸，甚至各項條件都好談；相反的，只要上述條件缺一個，銀行的優惠就會少一些。 ---------------下一則--------------- 理財房貸搶市 利率殺到2.5％-2013-03-08 01:22工商時報記者楊筱筠�台北報導 國內外股市大漲，投資氣氛熱絡，銀行開始陸續推出優惠貸款專案，包括信貸、理財型房貸，其中理財型房貸優惠利率2.5％起，推升今年消金放款市場。 目前市場推出理財型房貸優惠專案的銀行，包括遠東商銀、北富銀、永豐銀行等，其中遠東商銀推出的贏家理財房貸，利率僅2.5％，最高成數可借貸85％。 銀行主管指出，比起小額信貸，利率為4∼16％，理財型房貸的利率較為優惠，而且月付金額低，可以隨時動用、按日計息，調度資金更便利且優惠。 銀行主管指出，理財型房貸多數利率都在2.6∼4％以內，若可談到2.6％以下，就算相對划算。 若借款100萬元，利率2.5％起跳，每月負擔利息約為2,083元，日後也可選擇一次償還100萬元本金，合計年息大約2.5萬元起跳。 除了遠東商銀，北富銀與永豐銀也有推出理財型房貸，貸款成數約八成，利率分別為2.76％與2.77％起跳，但三家銀行的開辦費用都是最低5,000元起跳。 玉山銀的理財型房貸則是主打結合投資理財帳戶，可將指定動用額度的活期性存款帳戶，自動連結基金投資、股票交易等投資理財功能，貸款金額最高達200萬元，貸款利率則是2.66％起跳。 外商銀行同樣有推出理財型房貸，渣打銀的「MortgageOne靈活房貸」，目前利率2.25∼2.65％，限制清償期間為3年，但是若提前清償貸款本金，可能要繳納違約金。 匯豐銀的加值抵利型房貸，主打可以整合民眾名下的存款，不用時，存款利息還可以直接抵貸款利息，相對更將的親民。 但是銀行主管提醒，理財型房貸比較適合手中還有其他貸款，手頭又有足夠閒錢，且臨時必須資金調度者，若手中閒錢不多，建議還是得看自身能力衡量。 ---------------下一則--------------- 還款力高 房貸最多可借8成2013-03-08 01:22 工商時報 記者朱漢崙�台北報導 民眾借房貸時要如何為自己的借款條件加值？大型行庫主管指出，除了擔保品的所在區位，借款戶個人的還款能力甚至比起房屋座落的區位地段更重要，其中，台灣銀行內部已訂定與借款戶所得能力相關的核貸條件，倘若借款戶的所得收入支出比超過120％，房貸成數最多可借到八成。 行庫主管指出，目前各大公股行庫的房貸額度幾乎都已經快用滿，台銀由於存款水位龐大，現在承作房貸空間還是相當大。 除了台銀，其他行庫對借款戶的還款能力也高度的重視，特別是對於偏遠地區，放款成數一般頂多只能作到六成的房貸案，倘若借款戶的還款能力佳，成數可望因此增加0.5至1成。 台銀目前的房貸餘額僅佔總存款量的18％左右，距離銀行法第72條之2的30％大限還有充足的空間。台銀主管對此指出，所謂的所得收入支出比120％，即所得收入為支出的1.2倍，該所得收是以年薪來計算，會將全年的所得收入換算成每月的收入，再與每月平均支出相比較。 至於所謂的支出，台銀將審核借款戶包括信用貸款、信用卡等固定繳本息支出，及內政部等政府單位提供的基本生活費開銷等花費，合計之後作為借款戶每月支出總數。 舉例來說，某甲加計月薪、年終等，合計年薪有100萬元，那麼他一個月的所有經銀行要求計算在內的固定支出，只要在6.9萬元以內，在辦理房貸的時候就可取得最高八成的成數。 但台銀主管強調，所謂八成並非以借款人的購屋成交價為基準，而是以銀行鑑估之後的價格為基準。 ---------------下一則--------------- 消費購物=含購屋+刷卡資訊 買屋、換屋 335法則幫大忙2013-03-05 01:52 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 高房價和高房貸讓很多家庭在主要經濟來源一旦意外過時，每個月的房貸壓得家人透不過氣，進而使大部分房子被法拍或屋主須忍痛賤價賣房，房仲業表示，不管是買屋或換屋，都要留意財務規畫，「335法則」可以作為買房的重要參考。 針對買房「335法則」，東森房屋不動產趨勢中心副總經理黃淑苓表示，就是指自備款3成、每月房貸控制在家庭收入的三分之一、房價不超過年收入的5倍等3大原則來做參考，如此規畫才不致於影響流動性。 因為買房或者換屋都不如想像容易，需要多預留時間以及資金，黃淑苓表示，如找屋、看屋約需兩個月、買賣過戶流程約一個月，裝修約兩個月、最後的搬遷、擇日、買家具也要花上一個月，至少預留半年時間準備會較充裕。 陳小姐3年前買了預售屋已完工正準備交屋，由於不想揹高額房貸，因此趁交屋前賣舊居，很幸運地也順利出售，設計師告訴她，新屋裝潢時間約3個月，於是她向買方談妥3個月後交屋，然而新居裝潢一直不順，裝潢工程一再延誤，讓她只得緊急先租房，等待新居裝潢完工。 房仲業表示，上述例子只是小case，因為這位陳小姐只要租房等待新居裝潢好就行，但有些換屋者在換屋過程一直不順，因舊居無法順利出售，也被高額房貸壓得喘不過氣來就得便宜賣房，若資金不是很充足，還是應以「先賣後買」較穩健。 除了「335原則」，也有理財專家以租金負擔估算買房能力，住商不動產企劃室主任徐佳馨表示，以每個月負擔的租金視為未來每個月支付貸款的金額，即可依此計算出貸款金額。 假設房租為2.5萬元，銀行貸款利率為2％，貸款7成，若只是每個月付利息，約可以購買2,000萬元的房子，貸款1,400萬元；但若要每個月要還本金的話，2.5萬元最多只能貸500萬元。 徐佳馨說，年輕族群在購屋時往往重感覺，預算一加再加，忽略自身還款能力，或是選擇高總價，低自備款的房屋（如百分百房貸、買屋頭期款可刷卡分期等），並且擴張信用，在現今銀行貸款多有寬限期的優渥條件下，一開始還款輕鬆，卻容易不知不覺為自身財務埋下不定時炸彈。 ---------------下一則--------------- 信用卡機場接送 將總量管制2013/03/07【聯合報�記者孫中英�台北報導】 信用卡機場接送，大受卡友歡迎，因為使用人數暴增，各大信用卡國際組織也開始進行「總量管制」，卡友若想獲得低價的好康，手腳可要加快。 VISA國際組織宣布，3月起，提供在VISA官網註冊為會員並完成登錄的白金卡友，台北到桃園機場單程只要290元的優惠接送價，但卡友1個月只能使用1次優惠，且每天也「限量」只有25趟。 JCB（吉士美）卡公司昨天宣布，4月起，提供晶緻卡卡友團費刷滿2萬元，可獲免費機場接或送機服務，但每月限量2500人次。 信用卡業者表示，自推出信用卡機場接送服務之後，雖然都要求卡友須事先刷卡付團費8成或刷卡買機票，但因為單趟接送費用遠比「市價」（900到1000元）便宜，因此大受卡友歡迎。 目前3大國際信用卡品牌中，僅JCB還推出「免費」機場接送服務，VISA和萬事達卡都不再推「免費」接送服務，但兩大組織針對「高檔」持卡人，例如無限、世界及鈦金、御璽卡等，每趟機場接送費用最低約在380到390元之間，卡友接受度仍很高。 JCB台灣區總經理小室裕一朗表示，目前JCB在台流通卡量已超過130 萬張，其中該組織最高檔的「晶緻卡」已發行50多萬張，近年開始提供免費機場接送服務後，卡友使用比率，比預期還高。 ---------------下一則--------------- 保險規劃=商業人壽保險+勞健保+產物險 人民幣變額萬能壽險 保費便宜兩成2013/03/03【聯合報╱記者孫中英�台北報導】 人民幣投資型保單自農曆年前銷售至今，保費收入突破1億台幣，以國泰人壽銷量最大。3月起，又有一波人民幣保單開賣，目前市場已有10種人民幣投資型保單；想做退休規劃者，可考慮年金商品，若想買「便宜」保障，可考慮人民幣壽險保單。 包括「國泰、富邦、中國、中信人壽、法國巴黎人壽、第一金人壽、合庫人壽及安聯人壽」等8家公司，已推出人民幣投資型保單；8 家公司都推出人民幣變額年金險，法巴及合庫人壽除年金險外，還推出人民幣變額萬能壽險，市場總計已有10種人民幣投資型保單。 國內銀行人民幣存款量已突破81億人民幣，跟銀行的人民幣「吸金」量相比，人民幣投資型保單銷量明顯「慢熱」許多；自2月6日銷售至今，才突破1億台幣，且9成以上銷量幾乎都由龍頭國泰人壽包辦。 近期第一金、法巴、合庫等，都跟進推出人民幣投資型保單，且將主打「銀行保險」通路；由於銀保通路客戶資產更豐厚，預期未來人民幣保單保費進帳將加快速度。 值得注意的是，在2月第一波人民幣保單開賣時，首期投入保費，以富邦人壽的500元人民幣最低，但最新一波開賣的公司，像安聯人壽最低保費門檻是6 萬人民幣、約台幣28.2萬多元，明顯鎖定「人民幣大戶」。 10種人民幣保單中，有8張是變額年金，所連結的投資標的，都是在香港掛牌的人民幣計價指數型基金（ETF）。第一金人壽總經理林元輝說，若選擇人民幣變額年金商品，可做為累積退休金之用，投資後在適當時機選擇「年金化」，即可定時領回年金。 法巴與合庫人壽的人民幣變額萬能壽險，都採用第5回生命表計算危險保費，即同樣條件下，保戶可用便宜約2到3成的保費，買到壽險保障。 目前市售人民幣保單，都是「投資型」，除了保戶自負投資盈虧外，還會被收取保費1到4%的各式費用。 ---------------下一則--------------- 不同類型上班族 保險需求大不同-自由時報1020304記者李靚慧�台北報導 上班族陸續恢復了忙碌的生活，在忙碌工作之餘，壽險業者提醒，應撥空檢視自己的保險規劃，檢視的方式，除了依據自己的人生階段，已負擔的責任多寡外，也應衡量自身的財務狀況，配置既符合需求，也不會讓財務透支的保險保障。 中國信託人壽將一般的上班族，依據進入職場時間的長短，分為初出社會的「菜鳥上班族」、經濟壓力大的「三明治上班族」，以及轉戰新職的「轉職上班族」，各有不同的保險需求。 中國信託人壽副總經理卓長興指出，剛進職場不久的「菜鳥上班族」，收入不但較不穩定，更欠缺經濟基礎，因此，「菜鳥上班族」應首重基本保障及儲蓄規劃，如果擔心保費支出太高，不妨利用定期壽險高保障、低保費的特性，先將基本保障補足；此外，再利用投資型保單，強迫每月3000元定期定額或彈性繳費，以強迫自己存下人生的第一桶金。 在工作一段時間後，逐漸進入結婚生子的階段，進階為上有父母、下有子女的「三明治上班族」，經濟壓力愈來愈沉重，更是處於人生中承擔極大風險的階段，對於保險保障的需求也增加。 卓長興提醒，這類族群的保險規劃，應以滿足家庭的保障為優先，保障範圍以涵蓋房貸、家庭固定支出及小孩教育費為保單設計的原則。建議優先投保增額型壽險或高額定期壽險，以提供家人保障；另外，在醫療險、防癌險的缺口也不可忽略，以預防意外事故或疾病對家庭所造成的經濟衝擊。不少上班族規劃年後轉職，針對為數不少的「轉職上班族」，則提醒已投保意外險，轉職後若工作風險有變更，應主動告知保險公司，調整職業等級，避免未來在理賠時出現爭議；如果先前加入公司團保，可在離職後30日內，善用團體保險契約更約權，繼續維持基本保障。 ---------------下一則--------------- 三類上班族 保險規畫大不同2013-03-05 01:52工商時報記者張中昌�台北報導 農曆年後職場常出現轉職潮，壽險業者建議，上班族除了要積極面對新工作，在保險理財方面也應重新檢視，無論是經濟壓力大的「三明治上班族」、初出社會的「菜鳥上班族」、轉戰新職的「轉職上班族」，最好依現階段需求調整。 以「三明治上班族」為例，由於上有父母、下有子女，經濟壓力偏重，是處於人生中承擔極大風險的階段，因此對於保險保障的需求也較大。 中國信託人壽表示，這類上班族在保單的規劃上，要以滿足家庭的保障為優先，保障範圍以能涵蓋房貸、家庭固定支出及小孩教育費為保單設計的原則，呼籲優先投保增額型壽險或高額定期壽險，以提供家人保障。 另一方面，也可補足醫療險、防癌險缺口，以預防意外事故或疾病對家庭所造成的經濟衝擊。 至於剛進職場不久的「菜鳥上班族」，一般而言，收入較不穩定，且欠缺經濟基礎，應首重基本保障及儲蓄規畫，若是擔心保費支出比太高，不妨利用定期壽險高保障、低保費的特性，先將保障補足。 三商美邦人壽指出，投資型保單能提供多元幣別及多元投資標的選擇，年輕人可選擇每月3,000元定期定額或彈性繳費，只要按部就班就能強迫儲蓄存下第一桶金。 至於「轉職上班族」，壽險業者提醒，若有投保意外險，基於轉職後工作風險不同，應主動告知本身投保的保險公司，依危險性變更做職業等級的調整，如此一來，有機會省下保費，及避免理賠時保險金被打折計算。 中國信託人壽表示，若是有加入公司團保，可在離職後30日內，善用團體保險的契約更約權，繼續維持基本的保障，避免在等待新職期間保障出現空窗期；若轉職是外派至國外工作者，則可利用美元保單或人民幣計價的投資型保單，增加多元幣別資產的配置，趁早為退休作準備。 ---------------下一則--------------- 稅稅平安 拋棄繼承父母遺產 女兒逾6成2013/03/07【聯合報�記者姜兆宇�台北報導】 遠高於男性的不到四成 律師提醒 兄弟「幫忙」姊妹代簽放棄繼承 恐吃官司 明天是婦女節，但法律對婦女權益的保障卻無法落實。主計總處最新公布的台灣「性別圖像」指出，民法雖明定兩性都有繼承財產的權利，但「法不入家門」，女性常因傳統觀念作祟，拋棄繼承父母的遺產；去年拋棄繼承者中，女性占了六成三，比男性高出一大截。 統計也顯示，這五年來，女性拋棄繼承者的比例，一直維持在六成以上，男性始終不到四成。 主計總處官員說，事實上，許多女性不只在父母過世時拋棄繼承；父母在世時，收到的餽贈也不如兄弟；贈與稅申報的受贈者性別，近五年來，女性受贈者占四成、男性則占六成。 律師謝承益說，民法「繼承篇」參考西方法制獨立人格、男女平等原則，明定財產第一順位繼承權人「不分男女」，所有「直系血親卑親屬」包括兒女、孫子、孫女等，都可以繼承財產。 謝承益說，法律論理上，女性一定有繼承權，無奈由男性繼承家產的風俗民情無法根絕；不過，現今社會潮流下，女性繼承家產已經愈來愈多。 時代律師事務所律師張衛航提醒，法律已經展現男女平權，面對繼承時，女性可以更堅定些，但不一定要和兄弟撕破臉。 張衛航還說，現實生活中，經常有兒子在父母彌留時，就把定存轉到自己名下戶頭，恐涉及「侵占」；甚至也有兄弟「幫忙」姊妹代簽放棄繼承，恐怕會吃上「偽造文書」官司。
美股基金人氣超強 後市仍旺2013-03-12 01:28工商時報記者陳欣文�台北報導 美股道瓊氣勢如虹，激勵投資信心引爆資金潮重返美國，EPFR統計，美股基金單周強力吸金51.02億美元，傲視所有股票型基金，今年來累計淨流入金額突破236.92億美元。 新興市場則續遭資金調節，除了亞洲（不含日本）一枝獨秀，單周流入7.98億美元，新興拉美、歐非中東與金磚四國分別流出3.39億、2.34億與0.6億美元，今年來全數呈現淨流出趨勢。全球新興市場基金也終結連續15周買超，為今年以來首度遭資金撤離。 摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特（Greg Tuorto）指出，美國經濟數據再傳佳音，道瓊指數頻創新高，來到14,397點，若自2009年3月低點起漲來看，漲幅已超過1倍，而S&P500指數距高點也僅有約1％的差距。此外，美國企業盈餘歷經連續四季成長放緩後，今年起將恢復逐季增速的步伐，預估今年企業盈餘將年成長13.6％，但托特提醒，在增稅與減赤變數下，加上美股波段漲幅已高，仍需留意短線回檔壓力。 元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，美國道瓊工業指數近期雖頻創新高，但是以S&P 500指數目前本益比為14倍，過去20年歷史平均15倍，仍有上漲空間。 至於短期遭資金棄守的新興市場，法人中長線仍持續看好。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，東協各國積極投入基礎建設計，大陸強大需求幫助東協經濟成長，仍值得中長線投資。 傅子平指出，亞洲2013年預估本益比為11.8倍，預估盈餘成長率為13.8％，且大部分國家盈餘成長修正動能持續改善，本益比與獲利均有上修空間。目前歐美經濟情況已逐漸改善、大陸的兩會已近尾聲，政策面不確定性降低，加上亞洲基本面良好，投資人可藉由亞洲區域型基金布局。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠分析，自去年第三季以來的寬鬆政策，大幅刺激全球風險資產表現，在全球股市已累積不小漲幅下，新一季的投資目光將由估值修復轉向實質成長面，經濟增長相對突出的新興亞洲，仍會是最具投資機會的區域。 ---------------下一則--------------- 美股基金 單周吸金王2013/03/12【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 創新高的資產魅力十足，令全球資金趨之若鶩，美國道瓊指數近來連日創高，帶動S&P 500指數也來到歷史高檔區，資金轉進美股基金動作積極，就是要搶搭美股破記錄的順風車。 根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，美股基金單周強力吸金51.02億美元，傲視所有股票型基金，今年來累計淨流入金額突破236.92億美元，也居成熟、新興各大區域之冠。 摩根美國科技基金經理人葛雷哥托特（Greg Tuorto）指出，在房市、就業持續復甦的帶動之下，道瓊指數頻創歷史新高，若自2009年3月低點起漲來看，漲幅已超過1倍；S&P 500指數與歷史高點也幾乎沒有差異。 美國經濟數據再傳佳音，非農就業人口增加23.6萬人，大幅優於市場預期，失業率則降至7.7%的近5年新低，眼見美國景氣改善，企業動能也隨之回升。柏瑞投信投資長高子敬認為，民間動能轉強有助抵消政府減支對經濟造成的拖累，在通膨率尚未明顯上升的情況下，反而有利於提升企業獲利，故美國企業中長線展望仍佳。 美股本波強漲除了受惠於寬鬆政策延續及經濟數據利多的推升，企業增加股票回購及股利發放，亦對美股帶來挹注。 富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯鮑曼表示，房市復甦為美國經濟的一大亮點，預估房市復甦將為今年經濟成長率帶來0.5個百分點的正貢獻，建議可透過中小型股布局。 根據美銀美林證券預估，2013年小型股、中型股與房市相關的獲利，占總獲利的比重分別為17%及13%，高於大型股約5.5%的水準，突顯透過中小型股布局，更能參與美國房市復甦題材。 另外，美國企業盈餘歷經連續4季成長放緩後，市場預估去年第3季將是底部，第4季可望重拾成長動能，年成長率回復正成長，今年起將恢復逐季增速的步伐，預估今年企業盈餘將年成長13.6%。 ……………………………………… 新興亞股 不甘示弱2013/03/12【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 成熟國家在美股創新高的帶動下，吸金注目度專美於前，截至6日當周，美、日股基金獲得淨流入加持，三大新興區域中僅亞洲（不含日本）基金可與之抗衡，凸顯資金偏好新興亞股看法未變。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵表示，新興亞洲經濟實力相對強勁，亞股除受惠於日圓貶值、全球資金挹注的動能外，企業獲利成長動能也逐步改善，基本面的支持正在到位，股市自然會率先反映，建議投資人現階段不能輕易放過亞股投資機會。 在新興亞洲市場中，東協與中國的密切合作，是新興亞洲區域投資吸引力的重要來源。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，東協除了本身內需與投資強勁外，來自於中國的需求也幫助東協經濟體快速成長，除了一些加工製品外，中國由東協進口的項目也包括了投資與消費。 且截至2013年2月底，中國東協雙邊貿易金額為632億美元，年增率為22%，中國由東協主要進口原物料與電子產品；中國對東協出口主要以機械與電子產品為主，若單以中國進口量而言，東協已成為中國第二大進口區，凸顯中國與東協雙邊緊密不可分的關係。 儘管自去年第3季以來，多個成熟國家端出寬鬆政策，大幅刺激全球風險性資表現，全球股市已累積不小漲幅。摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠分析，新1季的投資目光，將由估值修復轉向實質成長面，看好經濟增長相對突出的新興亞洲，仍會是最具投資機會的區域。 根據IMF預估，亞洲各國GDP增長普遍優於去年；歐陽渭棠指出，中國今年經濟成長率有望重回8字頭，對周邊亞股具明顯提振。 ---------------下一則--------------- 新興市場 亞洲股債最跳2013/03/12【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 受價格便宜影響，今年以來資金往新興市場股票資產移動的態勢相當明顯，不過統計所有新興市場的股票與債券資產績效，可發現無論是股票還是債券，亞洲資產都遙遙領先，甚至有完封拉美、東歐與整體新興市場的態勢。 根據Lipper統計，在境內所有新興市場區域型（含大中華）與單一國家基金當中，今年以來績效前十名的，多數都是東協與中國基金，尤其泰國與印尼基金今年漲幅都超過10%，即使是中國基金，入榜的也多有8%以上的績效，使得平均績效為4.37%的新興市場基金整體表現更形遜色。 新興市場投資等級與非投資等級（高收益債）債券基金中，無論是中國高收益債、點心債、亞洲當地貨幣債還是亞洲企業債，績效表現全面領先，前十名基金中，只有宏利新興市場高收益債券基金能夠以2.81%的報酬擠入前3名，其他9檔基金也都被亞洲債券基金包辦。 瀚亞亞太高股息基金經理人方鈺璋表示，儘管從去年6月底以來，外資就持續買進亞洲股票市場，不過對照亞洲企業獲利的表現，亞股表現至少還落後亞洲企業獲利23%；跟2007年高峰時期股價領先企業獲利達42%相比，可見亞洲股市目前還是便宜，未來走勢仍大有可為。 短、中、長期績效皆居冠的泰國基金，續航力仍不容小覷。ING泰國基金經理人黃靜怡指出，全球投資氣氛穩定好轉，加上泰國基礎建設題材持續發酵，除了地產、醫療保健服務等內需類股持續有不錯表現之外，塑化類股也一吐怨氣趕上，類股輪動與籌碼換手順利，讓泰股盤勢一路走揚，相關基金績效也亮眼。 黃靜怡認為，短期盤勢可能因美國財政預算案發展及義大利政治不確定性而較受壓抑，然而國內基本面仍舊強勁。 ---------------下一則--------------- 貨幣戰未完 全球央行暫休兵2013-03-12 01:28工商時報記者林國賓�綜合外電報導 上周全球5大央行開會後全都按兵不動，沒有宣布任何新措施，美國財經新聞網CNBC報導，全球央行團只是休兵，貨幣戰還沒結束，隨時可能再度駁火交鋒。 報導指出，上個星期包括澳洲、加拿大、日本、英國與歐洲等5個10大工業國集團的央行先後召開貨幣決策會議，結果都是維持現有貨幣政策不變，除了利率不變，也都沒有宣布新的政策措施。 儘管按兵不動，這些央行團對外透露的訊息都指向只是暫時停火，貨幣戰並未結束。目前尚無法斷定誰會是這場貨幣戰的最後贏家，但截至目前看來美國明顯處於挨打，因為美元兌其他主要貨幣強勁走升。 澳洲是最先決定停火的國家，澳洲央行宣布維持基準利率於3％不變，總裁史蒂文斯雖對經濟發表樂觀的評論，對澳幣產生支撐效果，但他同時重申通膨展望溫和，「因此一旦有必要刺激需求時，央行具有進一步寬鬆的空間。」 白川方明任內最後一次主持會議的日本央行一如預期按兵不動，但會議上同時有2名委員提案進一步寬鬆，準總裁黑田挺寬鬆的立場眾所周知，預料在4月初黑田上任後首度主持的決策會議後，日銀就會展開新一波貨幣寬鬆的攻勢。 歐洲央行（ECB）決議維持利率不變，一度造成歐元強勁反彈，但ECB總裁德拉吉會後證實會議上有針對降息進行討論，不過基於預期經濟下半年可望復甦，所以委員會決定不降息。 德拉吉並且強調，ECB的立場是「貨幣政策寬鬆將盡可能維持很長一段時間。」這代表如果經濟復甦並未如期出現，ECB可能採取降息。 加拿大是G10唯一表態後續可能升息的國家，去年4月該國央行就宣稱未來某個時間點將「移除一部份貨幣刺激措施」。 但今年以來嚷著升息的聲貝大為降低，今年元月加國央行先是說縮減寬鬆措施「沒那麼急迫」，上周又表示現有貨幣政策「將有一段時間保持合宜的狀態」，意謂未來升息的可能時間點再往後推延。 ---------------下一則--------------- 陸股有撐 逢低擇優布局2013-03-12 01:28 工商時報 記者黃惠聆、魏喬怡�台北報導 近期受到「新國五條」嚴控打房的利空衝擊，使得陸股漲勢停滯，再加上3、4月是財報公布期，更使買盤裹足不前，法人表示，對陸股後市看法未變，目前仍維持逢低買進，等待漲勢起。 富達亞太區投資總監凱薩琳•揚恩（Catherine Yeung）表示，預期陸股評等將再調升，目前才剛進入財報季節，未來可能會看到一些令人失望的數字，因為2012年市場對大陸企業獲利預期太高，所以即將公布的財報不免會出現失望性賣壓，使陸股再拉回整理。 但對一些獲利佳或者具潛力的個股而言，反而提供了更佳進場點，凱薩琳•揚恩指出，大陸政府和監管機構正改善和促進A股流通性，特別是透過擴大引進合格境外機構投資者（QFII），因此市場有一些投資機會，特別是陸股本益比約在9.4倍左右，仍具投資吸引力，是亞洲地區第二便宜的股市。 摩根中國基金經理人沈松表示，預期陸股需要一段時間才能消化國五條與財報等負面消息，但大陸經濟正處於打底且準備回升，MSCI中國指數本益比低於10倍，在股價不貴的情況下，還是會吸引買盤低接。 ---------------下一則--------------- 法人：買新興亞股就對了2013-03-12 01:28工商時報記者黃惠聆、魏喬怡�台北報導 今年以來印度和印尼最吸金，然而近來流入韓股的資金正急起直追，對於新興亞股，各有擁護者，法人指出，投資人如果不知該如何選擇標的，買新興亞股就對了。 美國推出QE3以來，新興市場股票型基金累計買超達655億美元，其中有逾1�3資金流入新興亞股。今年以來，流入印度和印尼股市資金最多，分別吸金87億美元及近21億美元，近來國際資金則大舉流入韓股。 根據彭博資訊統計，截至3月8日，觀察3月以來國際資金流向除日本之外，以買超韓股4.39億美元最多，印度、菲律賓、台灣分別淨流入3.23億、2.45億及1.24億美元以上、印尼與泰國也小幅吸金約9,000萬美元及7,000萬美元。 台新印度基金經理人張晨瑋表示，外資連續9個月前進印度股市，主要是看好印度未來降息所帶動的經濟成長力，在印度在減赤後，效益獲信評機構認可，加上印度個人消費和投資端已見好轉、PMI走揚，預料至今年下半年，印度季經濟成長率有機會回到6％以上。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，之前外資賣韓股是因日圓大幅走貶，並不利與日本存有競爭關係的韓國出口類股，如科技、汽車、鋼鐵、塑化，但此利空之前都已反映，目前來看，短線日圓再大幅走貶機率不大，韓元匯價可望趨於穩定。 他指出，韓股現在的預估本益比約8.5倍，較10年平均值10.1倍低很多，在具投資價值下，可吸引長線資金回流。 宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎認為，若從「本益比」以及「企業盈餘」調升的角度來看，今年東北亞經濟體的成長性將優於東南亞，大中華市場整體趨勢向上，目前整體評價便宜且未來盈餘成長動能強勁，除了印度、東協，東北亞和大中華股市也是不錯的選項。 ---------------下一則--------------- 日銀喊鬆 日圓 逼近3年半低點2013-03-12 01:28工商時報記者林國賓�綜合外電報導 日本銀（央）行被提名人黑田東彥周一表示，他若出掌日銀將加快擴大貨幣寬鬆，購買衍生性金融商品同時為貨幣政策選項，日銀決策委員貨幣鴿派代表石田浩二也公開表態，主張日銀採取強力貨幣寬鬆手段，俾以達成2％的通膨率目標。 在市場預期日本貨幣政策前景看鬆的影響下，日圓續貶，周一倫敦匯市盤中跌至96.15日圓兌1美元，貶約0.2％，逼近上周五盤中96.55日圓的3年半低點。 黑田周一到國會進行第2次的任命聽證會，在購買衍生性金融商品的計畫方面，他證稱：「我們將會針對相關的方案進行仔細的研議。」 黑田並表示，有關購買諸如利率交換等相關金融資產的好處方面，各方看法殊異，但他希望能「盡快」就寬鬆措施進行討論，而購買債券可能還是日銀主要的政策工具。 黑田上個月受訪時透露，日銀進一步寬鬆的規模將十分可觀，可能購買總額好幾兆美元的資產，他並表示，有信心日銀可以達成將通膨率拉高至2％的目標。 上周日銀開會時曾有一名決策委員提案立即實施無限量寬鬆，但未獲其他委員支持，日銀同時決議按兵不動。包括野村控股與瑞穗證券等券商則都預期，額外寬鬆方案最快在4月4日的決策會議後就會宣布。 日銀目前流於紙上談兵的階段，JP摩根大通駐東京資深經濟學家足立正道指出：「日銀現在操作的是宣傳策略，沒有實際的政策牛肉。黑田希望吸引市場注目，所以表示任何衍生性金融商品都可擺在會議桌上進行討論。」 日銀決策成員鴿派代表石田浩二周一指出，他將力促日銀持續採取強力寬鬆措施，日銀設定的2％通膨率目標門檻雖然「極高」，但若採取各種措施還是可以達成目標。 至於應該採取何種措施，石田浩二則未進一步說明。 ---------------下一則--------------- 日銀準掌門 考慮買衍生性商品 擴大貨幣寬鬆規模 購債仍是關鍵工具2013年03月12日【連欣儀╱綜合外電報導】 獲提名為日本央行（Bank of Japan，日銀）下任總裁的黑田東彥，昨在國會第2次提名確認聽證會上回答議員問題時表示，上任後將謹慎考慮購買衍生性商品。他也表達會迅速擴大貨幣刺激措施規模的意願，收購債券可能仍將是主要工具。 日本內閣府昨公布1月核心機械訂單月減13.1%，遠遜於先前市場預估目標月減2%，為4個月來首度呈現下滑，顯示製造業景氣仍不振，可望讓黑田東彥未來有更多空間擴大寬鬆貨幣政策。 通膨率目標必定達陣 黑田東彥指出，儘管各界對購買互換產品等資產的優點仍有許多不同意見，上任後將謹慎考慮購買衍生性商品。他說：「我希望上任後能儘快與日銀貨幣政策委員會討論這些貨幣政策。購債仍可能是關鍵工具。」他並指出日銀手上有足夠的貨幣政策工具在2年內實現通膨率目標2%。 提名案最快本周過關 日銀政策委員會委員石田浩二昨表示，要擴大貨幣寬鬆規模，有必要討論是否要修正現行的金融政策架構，他並示警若市場對日本金融規範失去信心，公債殖利率恐將飆升。石田浩二也指出政策委員會正在討論各種可實現通膨率目標2%的方式。 國會最快將在本周內通過黑田東彥的提名案，一旦國會通過黑田東彥的提名案，黑田東彥在下周將辭去亞洲開發銀行（Asian Development Bank，ADB）總裁一職，並趕在現任日銀總裁白川方明19日下台前，接任日銀總裁。 摩根大通資深經濟學家足立正道說：「顯然黑田東彥本次的發言是屬於溝通策略，而非真正的政策。可以理解黑田東彥目的是想讓市場印象深刻，我認為包括利率交換等衍生性商品在內的任何形式資產應在桌面上討論才對。」 蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland，RBS）首席利率策略師福永彰人說：「預料黑田東彥所主導的日銀會議將會推動激進的貨幣寬鬆政策。預料日本公債殖利率會持續下滑。」 製造業景氣依舊不振 日本核心機械訂單向來被認為是企業資本投資的領先指標。核心機械訂單不包括電力企業和船舶運輸，因為其數據龐大，影響波動幅度過高。 SMBC Nikko證券經濟學家宮前高野說：「核心機械訂單數據不如預期，顯示資本支出活動的實質成長，尚未能帶動樂觀情緒。估計得等到今年秋天後，出口導向的經濟復甦才能強勁發展。」 ---------------下一則--------------- 日股強勢 基建擔大樑2013/03/12【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 日本311強震昨（11）日屆滿二周年，地震雖一度拖累日本經濟，但災後重建與政府支出帶領日本經濟邁向復甦，2012年GDP年增率達1.9%，扭轉2011年負成長0.6%的窘境，股市表現也漸入佳境，日經225指數已來到金融海嘯後新高。 摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）指出，日本政府規劃震後重建計畫高達日圓23兆，前5年支出約19兆，包含已通過的6兆重建經費，後5年預期將有13兆的政府支出，將帶動經濟成長。 日本政府積極實施量化寬鬆政策，也為市場挹注大量流動性。 水澤祥一表示，日本擴大量化寬鬆規模，促使日圓走貶，有助日本出口股表現，企業盈餘預估有向上調高機會；從成交量來說明，今年東證一部日均量約35億至40億股，明顯高於去年平均的18億股，價量俱增，也支撐日股下檔空間。 各大券商近期紛紛上調對日本經濟成長預估，水澤祥一說，基於日圓貶值、公共建設計畫的推動、以及企業和居民信心的改善等因素，JPMorgan上調日本2013年實質GDP成長預估，從去年12月初的0%，調高至0.8%。 德盛安聯東方入息產品經理許廷全認為，自311地震以來，東證一部指數漲幅約16%，不過，低基期效在去年已經結束，接下來應關注安倍政權20兆新政計畫，其中，311重建計畫占一定的比例，對產業將帶來刺激效果，特別是基礎建設、原材料、設備等產業。 許廷全強調，3月中決定新任央行行長後，4月新央行團隊推出的新政策，對日本將影響重大，特別是2014年無限期寬鬆政策是否提前，是否有更積極的購債計畫，都是未來影響日股的重要因素。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵分析，日本股市近期走勢強勁，日幣貶值帶動出口類股勁揚，進一步觀察，今年初日銀的貨幣政策會議結束後，日銀與政府發布聯合聲明，正式設定2%通膨目標，並承諾無限購債計畫，2014年起每月購買13兆日圓的金融資產等，均帶給日股正面效應。 日本央行行長於2月5日宣布提前卸任，帶動市場對日圓貶值預期，有助於日股續漲。在類股上，黃耀徵看好金融、汽車、消費及電子類股。 ---------------下一則--------------- 東證指數 近3月激漲逾4成2013年03月12日【王秋燕╱綜合外電報導】 日圓貶值激勵出口股買氣，帶動日本股市昨日持續上攻，根據彭博報導，日本股市已經創下自1987年以來最大漲勢，東證一部指數昨大漲1.91%，該指數自去年11月起已經出現74個交易日漲勢，累計大漲41%，在經過日圓貶值調整後，報酬率萎縮至18%，比標準普爾500指數報酬率多出3個百分點。 日經225指數昨上漲0.5%，收在12349.05點，為連續第8個交易日上漲，日經225指數今年來漲幅約18%，如以美元計價，漲幅收斂至6.8%，低於標準普爾500指數8.8%。 外資扮最大功臣 日股這波漲勢前16周外資買超金額4.19兆日圓，重演至少1997年以來日股漲勢型態。根據日本交易所集團統計資料，外資是日股上漲最大功臣，幾乎每周都買超，日本國內投資人至1月都還在賣超。 日圓貶值成日股推手，卻突顯相關風險，過去4個月來日股和日圓走勢有67%的時間是出現背離。史都華資金顧問公司投資長波利指出，投資人只管報酬率，較為忽略風險，不少人想在股市與匯市兩頭賺，不過這得要在對的時機才會發生。 ---------------下一則--------------- 上週外資搶進亞股 南韓最吸金-自由時報1020312〔記者廖千瑩�台北報導〕 美股創歷史新高，全球市場跟著歡慶，帶動外資買氣回溫，亞股在暌違2個月後再見外資全面買進，以韓國買進力道最強，上週買超5.8億美元，重返亞股吸金王寶座。 法人認為，全球低利率環境下提升投資人風險胃納，亞股自去年11月以來已歷經連續3個月漲勢，後續仍看好亞股在基本面及資金面支撐下，有再衝高機會。不過風險方面，仍須留意美國自動減支對經濟衝擊、義大利選後政治僵局等變數。 儘管中國拋出房市調控政策，不過各國經濟數據多優於預期，提振投資信心，外資在亞股仍持續作多態勢。根據上週亞股資金流向統計顯示，過去一週外資在韓國、台灣、泰國、菲律賓、印尼與印度股市全數呈現淨買超，為暌違2個月來首見。 其中，又以外資買超韓國的力道最強，上週買超5.8億美元，重返亞股吸金王寶座，印度則在前一週小幅流出後，上週外資回流3.2億美元，僅次於韓國。外資上週買超台股1.6億美元，在外資亞股買超排名第4。 摩根南韓基金經理人崔光鉉表示，日圓走貶及兩韓緊張關係壓抑韓股近期走勢，不過市場風險偏好回升及景氣恢復成長動能，吸引外資逢低買進力道增強，上週加碼5.8億美元，連續買超週數則推進至第5週。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，支撐亞股本輪行情上漲的兩大原因，為經濟基本面溫和復甦與股票市場資金供需關係的改善，預期只要這兩大因素沒有明顯翻轉，股市應不致出現太過激烈的調整。 業者也提醒，投資風險方面，包括美國自動減支對經濟衝擊、義大利選後政治僵局等變數，投資人仍須留意相關市場變化。 ---------------下一則--------------- 兩韓緊張 亞幣狂貶【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】 朝鮮半島情勢緊張，韓元兌美元匯率昨天應聲大貶，日圓、台幣跟著競貶。韓元兌美元匯率昨天盤中跌破一千一百韓元，貶幅創近一個半月以來最大；日圓摔破一美元兌九十六日圓大關，最低至九十六點二五日圓，創近三年半以來新低。 日圓、韓元狂殺，再掀競貶戰，我國中央銀行也不甘示弱，昨天趕在尾盤進場強力「打貶」台幣，終場台幣兌美元匯率以二十九點七四元收盤，貶值二點二分，成交量為八點三九億美元。 日圓重挫，加上南韓與美國進行軍演、北韓切斷南北韓溝通熱線電話，朝鮮半島緊張情勢升高，昨天南韓央行「順水推舟」，放手讓韓元摔破一千一百韓元重要關卡；年初以來，韓元貶幅達百分之二點二一。南韓股市也跟著挫低。 台幣匯率昨先貶後升，匯銀人士說，昨天外資匯入近億美元，但是日圓、韓元貶這麼凶，台幣不可能獨強，終場央行進場打貶台幣；累計年初以來，台幣貶值百分之二點零三，跟韓元的貶幅相當。 亞幣全挫，昨天人民幣貶幅跟著擴大，終場以一美元兌六點二一八一元收盤，貶百分之零點零五；年初迄今，人民幣累計升值百分之零點一九。【2013/03/12 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 美韓軍演 北韓威脅引爆美元買盤2013/03/12【聯合報╱編譯于倩若�綜合報導】 美國和南韓十一日展開聯合軍演，北韓同日威脅報復南韓國防部長提名人金秉寬，朝鮮半島情勢緊張，韓元兌美元十一日盤中跌破一千一百韓元兌一美元價位，跌幅創六周來最大。南韓政府公債和股市也下挫。 北韓和平統一委員會發布聲明說，前韓美聯合司令部副司令金秉寬「將是國家統一偉大戰爭頭一個打擊目標」。韓聯社報導，金秉寬八日在國會任命聽證會上說，如果北韓發動砲彈襲擊，南韓將推翻北韓政權。 而受北韓挑釁影響，南韓國會國防委員會原訂十一日通過金秉寬出任國防部長的人事聽證會報告，卻因朝野意見分歧而未能通過。 韓美十一日如期啟動聯合軍演，將持續到廿一日，韓美各投入一萬餘和三千多名兵力。北韓宣稱即日起「停戰協定淪為廢紙」，「已到了決戰最後關頭」。 韓元兌美元十一日最多貶值百分之一點一二，至一一○二點六五韓元兌一美元，寫下一月廿八日來最大貶幅，且是去年十月廿五日來最低價。韓股指數盤中最多下挫百分之一點二，收盤小跌百分之零點一三至二○○三點三五點。另據南韓證交所報價，二○一七年九月到期、票息百分之二點七五的政府債券價格下跌，與價格走勢相反的殖利率則上揚兩個基點至百分之二點八。 首爾三星期貨公司外匯分析師全承智說：「北韓威脅報復引發美元買盤，韓元面臨賣壓。不過部分出口商原本就在等待韓元跌至目前的價位水準以進行結算，這應能提供韓元些許緩衝。」 針對北韓上月進行核試，聯合國安理會已無異議通過對北韓更嚴厲的制裁，引發北韓威脅報復。南韓企劃財政部副部長申霽潤九日表示，北韓對於金融市場的衝擊有限，如有必要，政府將迅速推出緊急應變方案。 ---------------下一則--------------- 美韓軍演 韓元盤中跌破1,100-2013-03-12 01:28工商時報記者林佳誼�綜合外電報導 美國及南韓周一正式展開聯合軍演，刺激北韓切斷兩國熱線，並正式宣布撕毀停戰協議，把朝鮮半島進一步推向緊張邊緣。受此打擊，韓元盤中一度跌破1,100元大關，跌至近1個月低點。韓股雖遭外資持續撤出，最後仍僅微跌0.1％，有驚無險。 南韓股匯市周一雙雙臨陣腳軟。韓元盤中一度觸及1102.65元對1美元，為去年10月25以來僅見，最後收盤下跌0.4％，報1,095元，也創下2月12日來最低紀錄。 有分析師指出，韓元正面臨賣壓，但預料想抓準時機的出口業者，可能會提供一些緩衝。南韓央行官員日前也說過，若有異常情況，將與政府聯手穩定市場。 而韓股在半島緊張情勢、中國成長趨疲以及日圓走貶等多重利空夾擊下，則慘遭外資連續第3個交易日賣超後，周一單日賣超2,210億韓元。幸而終場韓國Kospi指數僅收跌0.1％，報2003.35點。雖汽車類股如現代與起亞，分別重挫2.3％及2.1％，但仍有科技股扮演中流砥柱角色，三星與LG仍各自小漲0.6％及1.4％。 面對北韓不斷挑釁，南韓此番強硬以對，與美軍展開代號「關鍵決斷」的軍事聯合演習，雙方共計出動1.35萬名軍力，演習預訂將持續到21日。 平壤當局激烈譴責美韓軍演，北韓機關報「勞動日報」周一正式宣布即日撕毀1953年簽訂的韓戰停戰協議，並稱「從現在起，沒有人可以預測這片土地將會發生什麼事情。」 南韓方面也證實，北韓似已切斷兩國之間的熱線電話。南韓統一部說，兩韓原本每天固定透過熱線通話兩次，但昨天早上南韓撥號時，北韓方面並未接聽。北韓過去曾有5次切斷熱線的紀錄，最近1次是在2010年時。 南韓新任總統朴槿惠周一同時召開上任以來的首次內閣會議，然其內閣包含國防部長在內，卻還有許多關鍵首長人選尚未指派。 ---------------下一則--------------- 朝鮮戰雲密布 韓元急挫 早盤一度重貶逾1% 收1個月低點2013年03月12日【賴宇萍╱綜合外電報導】 南韓與美國昨展開聯合軍演，加上北韓威脅報復南韓國防部長人選，朝鮮半島緊張局勢升高，韓元應聲一度重貶逾1%，兌美元一度貶至4個多月新低1102.65，收盤時韓元貶幅雖收斂至0.41%，但韓元匯價仍創1個月新低。 北韓中央通訊社刊登「祖國和平統一委員會」聲明指出，南韓國防部長提名人金秉寬將成「偉大祖國統一戰爭中的頭一個打擊目標」，回應金秉寬之前在國會確認聽證會上表態，若北韓發動砲擊，南韓將推翻其政權的發言。 亞幣料持續貶勢 三星期貨匯率分析師全承智說：「北韓威脅報復，韓元持續面臨賣壓。」不過全承智也指出，部分南韓出口商正等待逢低買進，韓元貶勢可能因此獲得部分緩衝。 據彭博彙編資料顯示，1美元兌韓元昨收在1095，韓元匯價創2月12日來新低，但已較早盤回彈。儘管韓元貶幅收斂，但貶幅昨仍居亞幣之冠。分析師表示，地緣政治風險升溫，加上中國近期經濟數據顯示，復甦腳步恐仍不穩，不如美國的經濟表現，亞幣近期料仍將面臨走貶壓力。 三星期貨研究主管全岷洋說：「美元走強趨勢近期不大可能消退，因此亞幣可能持續走貶。市場對於中國的復甦力道仍然存疑。」 日圓民幣昨走貶 東方匯理銀行駐香港資深經濟學家高德信指出，日圓貶勢未歇，加上中國政府可能引導人民幣走貶，勢將帶動亞幣貶勢。日圓昨持續走貶，1美元兌日圓一度來到96.26，日圓貶幅達0.27%，貶勢僅次於韓元。 人行昨公告，1美元兌人民幣中間價6.2769，人民幣中間價較上周五貶0.08%，創1月16日來最大貶幅。1美元兌人民幣收6.2181，人民幣較上周五收盤價貶0.05%，創2周來單日最大貶幅。 ---------------下一則--------------- 兩韓衝突 韓股逢低買進2013/03/12【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 南韓與美國昨（11）日展開為期兩周、代號「關鍵決斷」的聯合軍演，北韓抨擊軍演是挑釁行為，揚言不惜用核武攻擊南韓與美國。法人認為，北韓挑起地緣政治風險，但依過往經驗，衝突事件可視為韓股逢低買進機會。 南北韓政治情勢緊繃，但南韓股市表現平靜，昨日僅小跌0.13%。但今年以來南韓股市僅小漲0.32%，在亞股中表現仍屬弱勢。不過，根據Blooberg統計，外資上周全面買進亞股，其中，以韓國買進力道最強，上周買超5.8億美元，重返亞股吸金王寶座。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，北韓挑釁行情，雖打擊投資信心，但依照過往發生兩韓衝突的經驗，內外資均將意外狀況視為韓股逢低買進機會。 根據高盛統計，歷次兩韓發生衝突事件，韓國KOSPI指數回檔修正到收復事件前水位的時間，從未超過5天，以歷史為鑑，除非衝突事態進一步擴大，否則市場回檔時間不會太久。 崔光鉉指出，市場風險偏好回升及景氣恢復成長，吸引外資逢低買進韓股，上周大幅加碼5.8億美元，連續買超周數，更推進至第5周。 崔光鉉指出，中、日經濟復甦，對南韓經濟影響正面，觀察中國貿易組成比重，中國自南韓進口占國民生產毛額2.2%，僅次日本。而南韓對中、日出口占國民生產毛額15.5%，在亞洲諸國僅次台灣。因此中、日經濟的好轉，對南韓有利。 ---------------下一則--------------- 外資用力加碼東協股市2013-03-12 01:30中國時報王宗彤�台北報導 雖然美股續創新高，但今年來，外資加碼東協股市也不遺餘力，尤其是去年漲幅相對落後印尼，今年以來已獲外資20.64億美元的淨買超，在主要亞股中僅次於印度與台灣。法人指出，東協股債在亮麗基本面搭配外資搶進的雙重動能下，仍將是今年全球的投資亮點。 觀察今年來國內東協市場基金表現，今年來績效最好前15檔，漲幅在13％之上，尤其泰國單一市場基金表現最強，印尼也不差。 摩根東協經理人黃寶麗說，在基本面帶動下，今年來菲律賓與印尼股市都已創下歷史高點，泰股也持續突破1995年亞洲金融海嘯後的新高，三地股市今年來漲幅都超過1成。 元大寶來新興亞洲龍頭經理人呂自勇表示，今年東南亞國家的經濟成長仍將優於去年，其中泰國的企業獲利成長幅度今年預估有約20％，也是帶動今年以來泰股強漲關鍵。 德盛安聯中國東協新世紀經理人傅子平表示，市場普遍認為今年新興國家投資機會優於歐美成熟國家，且國際各大券商也預估，新興亞洲企業盈餘2013年大多有雙位數成長。 其中，東協國家吸金態勢不變，持續靠著龐大的基礎建設及內需支撐，同時，失業率及通膨都維持相對低檔，成長爆發力又強，長線佈局獲利機會佳，內外加持下，未來發展潛力驚人。 ---------------下一則--------------- 歐元區經濟 活力漸甦2013-03-12 01:28工商時報記者陳怡均�綜合外電報導 經濟合作暨發展組織（OECD）周一公布，1月份綜合領先指標寫下2011年6月最高，顯示在美、日、英、俄的帶動下經濟持續成長，長期疲弱的歐元區經濟活動也正在回溫，預料今年稍晚可望重現成長。 另一方面，1月綜先領先指標亦顯示出加拿大、中國和印度成長趨弱。 OECD的33個成員國今年1月綜合領先指標（CLI）揚升至100.4，高於去年12月的100.3，並表示經濟成長動能「穩固」。 1月份歐元區領先指標向上攀升，由12月的99.6上揚至99.7。 OECD表示，「就歐元區整體來說（尤其是德國），其綜合領先指標展現出向上的成長力。此外，義大利和法國的領先指標則反映出經濟成長沒有進一步下滑。」 去年第4季歐元區經濟衰退0.6％，使其為全球經濟最虛弱的一環，大多數經濟學家預料歐元區經濟今年將再現萎縮，但OECD的領先指標卻顯示，歐元區經濟可能在今年稍晚重現成長。 領先指標為經濟成長風向球，若高於100則意味經濟成長或優於長期趨勢。 OECD表示，中國和印度的領先指標在過去3個月較不樂觀。 全球最大經濟體美國上月的領先指標達100.9，與去年12月無異，日本則由100.4上升至100.6。 ---------------下一則--------------- 義大利周三發債 壓力大2013-03-12 01:28工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導 義大利公債殖利率周一明顯揚升，除了反映惠譽信評公司上周五調降義國債信之舉，亦凸顯義國上個月大選財政改革派未能明顯勝出的餘波愈盪愈兇，這也讓義國本周三發債的壓力加重及備受關注。 義國指標性10年期公債的殖利率周一升至4.66％，2年期債殖利率升至1.81％，較上周五分漲8個及6個基點。10年期債殖利率稍後降至4.64％。 西班牙10年期公債殖利率周一下滑4個基點至4.73％，其對義大利10年期公債殖利率之差縮至9個基點。義、德10年期債殖利率差周一增至314個基點，較調降前再增9個基點。 周一西、義公債殖利率差，較惠譽調降義國債信前已腰斬，更遠低於義國上個月大選之前的高達75個基點，反應義國公債爾來表現明顯弱於西國。 ING固定收益策略師吉安桑提（Alessandro Giansanti）解讀說：「義國遭降等後，市場的反應相對還算平靜，但預料在周三發債時將受到壓力。」 他說：「主要焦點將在於西、義兩國的殖利率差上。義國有淪落至西國之後的危機。」 專家表示，義國預算赤字較西國雖相對溫和，失業率也較低，但西國總理在國會享有堅強多數，政局遠較義國穩定，這將讓西國在萬一經濟惡化時，能夠開口要求經援。 惠譽以義國上月國會大選無決定性結果、致使短期內不太可能出現穩定的新政府為由，將義國債信下調1級，從A-降至BBB+，展望維持負向。義國債信現較西國的BBB僅高1級。 義國屋漏又逢連夜雨，繼上周五被惠譽調降債信後，本周一出爐的經濟數據又指向衰退加深。 義國政府周一公布去年第4季國內生產毛額（GDP）季減0.9％，年率則從先前的-2.7％下修至-2.8％。 舉債成本增加，加上一連串增稅，使義國經濟連第6季衰退。義國政府預測衰退還將延續2季。 ---------------下一則--------------- 防Fed升息 經理人未雨綢繆2013-03-12 01:28工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導 儘管美國為刺激經濟繼續維持寬鬆環境，但聯準會（Fed）不可能永遠壓低利率，有鑑於此，貝萊德（BlackRock ）、TCW Group及太平洋投資管理公司（Pimco）等基金巨頭開始未雨綢繆，為Fed升息預作準備。 亞洲華爾街日報報導，儘管貝萊德等投資業者指出，短期內利率不太可能反轉上揚，但他們擔心，一旦利率向上走高，升勢恐怕又快又猛。 基金業者雖未試圖預測Fed升息的確切時間，但已採取先制行動，押注可望隨升息獲利增值的資產進行投資，包括購買浮動利率債券，從事利率交換及投資抗通膨債券。 也有投資人為防虧損，透過衍生性商品作空美國公債。由於當前利率處於歷史低檔，投資人深怕即使小幅升息，也會對美債持有者帶來沉痛打擊。 目前掌管37億美元債券基金資產的貝萊德美洲固定收益部門共同主管雷德（Rick Rieder），已著手押空債券，今年以來出脫價值15億美元的債券期貨合約。 此空頭操作策略出現成效，據基金研究機構晨星資料，貝萊德策略收益機會基金（The BlackRock Strategic Income Opportunities Fund）在1月出現美債拋售潮時，收益率上升0.81％。 受到Fed自2008年末啟動資產收購計畫的影響，近來凡押注利率走揚的投資人多半虧損收場。主要是Fed這帖寬鬆猛藥使利率低到谷底，10年期美債殖利率5年前還盤高在4％之上，然過去19個月來始終在2.5％之下。 不過今年1月起，投資人開始擔心Fed的購債計畫會提早退場，因而大舉退出美債市場，以致今年首周的長期美債價格跌掉3.1％，短短幾天內美債年收益率就減了3％。 還有一點令人不安的是，升息預期氣氛逐漸瀰漫下，短線投資人因債券價跌而離場，恐導致債市行情震盪，損失進一步擴大。 ---------------下一則--------------- 挪威主權基金 加碼新興市場2013-03-12 01:28工商時報記者顏嘉南�綜合外電報導 規模達7,130億美元的全球最大主權財富基金－挪威主權財富基金（挪威政府全球退休基金），去年首度投資土耳其、俄羅斯和台灣公債，將新興市場公債投資比重拉高至固定收益的10％。 在此同時，挪威主權財富基金減減碼法國和英國政府公債，並減持美元、日圓、歐元和英鎊等主要外幣，因為這些國家進行大規模的刺激經濟措施，本國貨幣遭弱化。 挪威主權財富基金表示，今年將大幅加碼中國大陸股票，並申請提高投資中國A股的10億美元配額。該基金對上海和深圳證交所上市公司股票有10億美元的投資配額，已逼近上限。 負責管理挪威主權財富基金的挪威央行投資管理公司（NBIM）執行長史林斯塔德（Yngve Slyngstad）表示，「我們將此視為降低投資風險策略。」 史林斯塔德指出，減持美元、日圓、歐元和英鎊是「謹慎」的舉動，「這4大外幣皆面臨結構性議題，包括政府負債、民間負債、非傳統貨幣政策，以及成長性和人口結構。」 挪威主權財富基金去年約投資1,500億克朗於新興市場主權債務，將新興市場公債占固定收益投資比重，由2011年的0.4％提高至10.2％。 去年第4季對墨西哥政府公債的持有比重增加14％，至226億克朗，為挪威主權財富基金第9大公債部位，該基金亦首度購買土耳其、俄羅斯和台灣公債。 挪威主權基金去年對法國公債的投資規模銳減25％，英國公債亦減少13％。史林斯塔德指出，挪威主權基金將歐洲占整體投資比重，由2011年的53％降至2012年的48％，目前走到40％目標的一半。 史林斯塔德表示，2012年的投資策略做出最大的轉變，俾以保護挪威龐大的石油財富。該基金2012年的投資報酬率高達13.4％，寫下史上第2佳紀錄。 ---------------下一則--------------- 黃金基金走揚 下半年有望2013-03-12 01:28工商時報記者黃惠聆�台北報導 今年以來，黃金基金平均已虧了15％，是所有產業基金表現相對較弱者，法人表示，只要股市轉佳，相關基金仍有可能止跌反彈，但短期來說，黃金礦業公司股價的表現還是會受到黃金價格及股市走勢的影響而顯得波動。 天達投顧研究部主管唐宗凱表示，黃金價格趨勢若符合預期，下半年還是有走揚機會，投資人在黃金礦業公司股價下跌時，可逢低進場。 他指出，大多數金礦公司具有高現金流量以及高現金配息等特性，股價在經過一波修正之後，現在金礦股的現金股利率、自由現金流量殖利率都高於過去5年平均水準，未來金礦股上漲潛力會比金價大。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭認為，金價通常是在通膨增溫的情況下較易走升，因此短期內金價上漲空間相對有限，反而是目前黃金類股的股價已滑落到負兩個標準差以下，黃金類股的股價已相當便宜。 富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪認為，黃金基金近期跌幅甚深，主要受到市場對金價長線走勢看淡，但同時卻面臨開採日益困難，產出減少且成本攀升的問題，導致金礦股獲利成長動能衰退，股價隨之反應對成長性欠佳的預期。 他認為，在成本不斷攀升且產出減少的情況下，若非金價出現大幅上漲，否則金礦公司的獲利不易見到明顯成長動能，以目前市場不斷調降金價的預估價位來看，金礦公司股價的確有長線隱憂，建議投資人逢反彈分批出脫。 胡志豪說，以金價前波低點約每盎斯1,550美元，在此位金價似乎有撐，但在1,650美元就有壓力，若非避險需求激增，恐不易突破，投資人可趁金價反彈到接近1,650美元時，減碼黃金基金部位。 ---------------下一則--------------- 糧食庫存低 農金後市俏2013-03-12 01:28工商時報記者黃惠聆�台北報導 綠金已經走數年空頭，不少投資人至今還無法翻身；黃金商品走了12年多頭後，近期則開始有大師喊空，唯獨農金還穩穩走在上升軌道，儘管未來變數仍存在，法人表示，農金股價低，現今的價格仍具吸引力。 美國農業部的最新報告顯示，美國農作物的庫存量較先前預估更緊俏，加上美國去年乾旱延續至今，預期未來3個月乾旱將持續，一般預料將持續影響今年農作物的收成，使供需更吃緊，近期全球三大農金市場表現也都不錯。 德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示，目前樂觀看待全球農金產業復甦，尤其是農金產業上游類股如肥料與機具相關公司。 他指出，主要是農產品價格上漲後，使農場收入大幅增加，農夫在增加收入後也提高農作物增產意願，增加種子、化學肥料、農藥與農機等農業投入的使用以增加產量，讓農業上游類股前景相當看好。 另一方面，即使近期農金產業股價上漲，但DAX農金指數的本益比位於13.6倍，仍低於近5年平均的15.5倍本益比，顯示現階段全球農金產業股價仍偏低，頗具投資吸引力。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，全球糧食庫存低、農作收成變數高，但農金產業長期仍有表現空間，除了以農金上游原物料為主軸，隨著今年春耕種植面積確定增加，及氣候條件配合，可適時增加下游產業的持股比重。 ---------------下一則--------------- 資金回流 亞債錢景法人看好2013-03-12 01:28工商時報記者魏喬怡�台北報導 亞洲債券市場自1995年以來，持續呈現爆發式的成長，目前亞債市場整體規模已突破6兆美元，以政府債券產品為市場的大宗。法人指出，政府債相較於公司債，不但波動低、長線報酬相對勝出，值得注意。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，亞太當地債券相當多元，不但有數國可供選擇，且多數國家的信評都仍在升等的甜蜜階段，韓國、印尼及菲律賓在2012年先後獲得評等調升，今年香港、印尼及韓國也都在升等觀察名單之列；新加坡、香港及澳洲更擁有頂級的主權信評。 她指出，正因如此，國際資金回流亞股，對於亞債的青睞度多年來也持續調升。 柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎認為，由於亞洲債券平均評級較高，包括大陸、馬來西亞、香港、泰國、印尼及印度都有許多不同產業投資標的可供選擇，是最具發債潛力的市場。 許家禎分析，這些區域公司債報酬、風險衡量表現也比一般新興公債佳，是低波動率且具票息的投資選項。 英傑華環球投資總代理第一金投顧認為，新興市場能夠提供較高回報，全球資金都相繼流入，其中新興亞洲的經濟成長可望達6％，在所有新興區域居冠。 ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，日圓趨貶，但人民幣在亞洲區內影響性較高，加上日本企業國外直接投資（FDI）資金持續流入亞洲，例如菲律賓債市年初迄今流入量已超越去年全年流入總額一半，可見在良好經濟體質及評價面優勢下，亞洲債市仍具良好投資潛力。 ---------------下一則--------------- 當地貨幣新興債 最具價值2013-03-12 01:28工商時報記者魏喬怡�台北報導 國際資金持續擁入新興市場，法國巴黎投資新興市場債券投資長約翰．墨頓（John Morton）表示，新興市場債在穩健基本面和全球強勁資金面支撐下，可望成為2013投資首選，其中又以當地貨幣新興債最具投資價值，再者是新興企業債，強勢貨幣債則以穩健和票息收益為主。 儘管義大利大選一度令國際資金風險升高，EPFR資金持續淨流入新興債市，上周（2月28日到3月6日）淨流入資金達3.88億美元，其中2.77億美元是淨流入當地貨幣新興債。 墨頓指出，新興債擁有強勁基本面，從2008年金融風暴以來，已有2,600億美元資金淨流入，2012年更創下944億美元淨流入新紀錄。 墨頓從1993年就開始投資新興市場債，過去20年來親身經歷新興市場財政體質和國家負債比的日益茁壯，親眼目睹新興市場資產從避險基金拿來套利和投資用途，演變至今日歐美法人的主流資產類別。 墨頓建議，新興債可分為美元計價新興債、當地貨幣新興債和新興企業債，其中今年最看好的新興債資產，首推當地貨幣新興債，主要有三大基本面支撐，一是在全球經濟正面成長背景下，當地貨幣穩步升值趨勢，將增加該類資產投資吸引力及獲利表現。 二是當地貨幣新興債（以JPM GBI-EM指數為例）的平均信用評等已來到「A-」投資等級、到期殖利率5.38％，反觀美元計價新興債（JPM EMBI指數）的平均信評僅「BBB-」、到期殖利率僅4.16％。當地貨幣新興債似乎略勝一籌。 三是當地貨幣新興債過去十年風險調整後的報酬，即所謂夏普指數高達0.86，是三大類債券資產裡最高者，其次是美元計價新興債（0.61），新興股市則僅有0.43。 墨頓分析，當地貨幣新興債總報酬率有兩大來源，一為利息收益、二是新興市場貨幣升值機會；票息收益可達5％，新興市場貨幣升值機會，今年預估也將有5％升值幅度，全年度當地貨幣新興債市場總報酬機會約為10％；新興企業債預估報酬排名第二，至於美元計價新興債預計僅能賺到5％利息收益。 ---------------下一則--------------- 新興債正夯 連旺39周2013-03-12 01:28工商時報記者陳欣文�台北報導 從去年6月迄今，新興市場債券已連續39周獲資金加碼關注，上周持續小幅流入3.88億美元。在新興貨幣長線走升預期帶動下，今年以來，新興本地債累計淨流入金額首度突破100億美元，占新興債資金動能六成以上，堪稱債券吸金寵兒。 在美國經濟數據報喜、美股飆上歷史新高價帶動下，與美股走勢連動性強的高收益債券，也終止了2月連續4周淨流出的陰影。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，金融海嘯後，新興市場債券明顯成國際資金布局焦點，根據EPFR統計，過去四年新興市場債券基金每年淨流入皆逾400億美元，今年累 計已近160億美元，顯見資金對新興市場債信心正強。 今年整體新興債基金的淨流入中，有超過六成加碼在新興本地債，由此可見，在資金加持下，新興本地債正成為一股資金新浪潮。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，過去一周受美國財政減赤自動生效、以及義大利選後仍動盪等干擾因素，市場資金會明顯擁向波動度較低的產品，而投資等級債因為擁有較高的信用評級，波動度低且與其他資產的相關係數也低，抗震效果佳。 德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔指出，美銀美林調整投資級公司債年底的利差預估值為130點，相較目前點位仍具收斂空間，整體來看，投資級債仍看好金融債，特別是銀行債券利差收斂最具吸引力。 ---------------下一則--------------- 本地債 吸金紅不讓2013/03/12【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興本地債全力衝刺，在新興貨幣長線走升預期帶動下，今年來新興本地債累計淨流入金額首度突破100億美元，來到101億美元，占新興債資金動能六成以上，堪稱債券吸金寵兒。 自從去年6月7日迄今，新興市場債券已連續39周獲資金加碼關注，上周持續小幅流入3.88億美元。摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶表示，金融海嘯後，新興市場債券明顯成為國際資金布局焦點，根據EPFR統計，過去4年，新興市場債券基金每年淨流入皆逾400億美元，今年累計已接近160億美元，顯見資金對新興市場債券的信心正強。 ---------------下一則--------------- 高收債殖利率 創新低2013/03/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 伴隨美國10年期公債殖利率上揚，高收益債券雖然跟著連漲，不過指數卻也貼齊歷史高點的105點，且高收益債殖利率寫下史上新低紀錄，價格與殖利率的落差之大史上罕見。 根據美林統計，高收益債指數已經來到105，但美林高收益債100指數的殖利率在上周卻來到4.89%，與10年期公債的利差只有415基本點，可見投資高收益債，純粹以殖利率來看，只會比投資公債多4%的報酬。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，高收益債指數上漲空間的確有限，目前高收益債只剩利差可賺，指數幾乎沒有空間，建議投資人把相對穩定的高收益債當核心資產。 周曉蘭說，高收益債儘管價格上攻空間不高，但未來可能步上2004至2007年的經驗，改以4%至5%的殖利率優勢吸引市場資金。畢竟低違約率、經濟溫和增長及高收益債供需現況為支撐高收益債提供正報酬的主要利多來源。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻指出，儘管升息討論不斷，但預計年底前各國央行將不會有任何實際的動作，在寬鬆的資金環境下，高收益債仍將持續吸引資金流入。 華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君指出，雖然高收益債已經延續數年多頭，但高收益債的低違約率讓基本面無虞，低利環境促使資金持續競逐收益型資產，總體環境支撐加上有利可圖，預期高收益債今年仍是市場債市主流。 群益多利策略組合基金經理人張俊逸認為，全球經濟溫和回暖態勢明朗，世界銀行預估2013年全球經濟成長率為2.4%，明、後年經濟成長率更將進一步提升至3.1%及3.3%。展望前景樂觀，以高收益債來看雖然今年資本利得空間或許較有限，但高利率優勢將持續獲得資金青睞，仍是追求收益投資人的理財優選。 ---------------下一則--------------- 歐洲高收債 聚焦配息2013/03/12【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 去年歐洲高收益債券指數大漲27%，基金經理人認為，歐債問題仍未完全結束，今年投資主軸回歸配息，同時要精選信評較佳的債券，加碼防禦產業。 歐債問題困擾全球金融市場，不過去年歐洲高收益債券表現優勢，高居三大高收益市場之冠，而且也打敗其他債券類別。富達歐洲高收益基金經理人葛洛迪夫（Andrei Gorodilov）表示，今年報酬率不比去年，投資高收益債券仍應回歸配息本質。 葛洛迪夫分析，去年歐洲高收益債券績效突出，是由低信評級債券所帶動，而且金融債的表現大幅超越非金融債，尤其是次順位金融債，漲幅更是一般高收益債券的兩倍。歐洲高收益債券去年漲幅不小，利差已大幅縮減，但雖然歐洲高收益債券的殖利率處於相對低點、約6%，但目前利差離歷史低點仍有一大段距離，今年利差仍有縮減的空間。 今年投資歐洲高收益債券多空因素交雜。葛洛迪夫指出，歐洲景氣低迷，利率仍將維持低檔，不太有升息的空間，高收益債券仍將受到投資人青睞。此外，目前歐洲高收益債券違約率約2%，市場一般預期可能微幅攀升；如果樂觀預期，違約率仍可望持續走低。就算有上揚的風險，仍可以依賴利差收斂來彌補。 葛洛迪夫說，在金融海嘯後，歐洲銀行大幅去槓桿化，放貸意願降低，歐洲企業轉向債市融資情形增加。高收益債券正取代銀行貸款，成為歐洲企業主要籌資來源，推升高收益債市迅速成長。到今年2月，歐洲高收益債市市值已達4,850億美元，於5年內成長近4倍。 雖然歐洲高收益債券發債大增，但信評表現優於其他高收益債券市場。葛洛迪夫指出，在歐洲高收益債市中，70%為BB級債券，23%為B級債券，僅有7%為CC級債券7，具備較高的投資信評。 葛洛迪夫提醒投資人，仍需留意歐洲基本面議題，歐洲經濟仍缺乏明確的成長動力，如果國家主權債信用往下調，可能造成公司債的信評也被迫下調，因此他操作趨於保守。目前基金投資策略主要維持5%至10%穩定的流動性，持債高度分散於200檔債，加碼防禦產業（如電纜、電信業），減碼景氣循環產業（如汽車、金屬、礦業）、BB級債，特別是銀行債。 ---------------下一則--------------- ING：QE持續 信用債吸金2013-03-12 01:28 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 金融海嘯後距今約五年，各國央行大力推行寬鬆貨幣政策，促成全球市場處於負實質利率環境，雖然2013年美國與大陸經濟動能略顯回溫，但只要傳出QE可能提前結束的風聲，金融市場便出現連番下跌反應，促使美聯儲官員跳出來強調維持低利率，高利差產品仍然為市場資金追逐標的。 甫升任ING投資管理投資長的史特漢（Hans Stoter），即將來台參與ING投信舉辦的2013大師經濟論壇「大債時代關鍵報告」，他曾擔任ING全球固定收益投資主管與ING（L）Renta環球高收益基金經理人，因為表現優異，獲拔擢擔任投資長。 史特漢表示，在全球景氣透露轉折之際，已可嗅出債轉股資金風向，首當其衝的是政府公債籌碼面鬆動，殖利率反彈將造成公債波動度大幅升高，不再適合擔任核心資產角色，反而是利差型信用債券，如高收益債和新興市場債，在企業財務面改善、資金持續淨流入與發債違約率維持低檔等優勢下，將取代公債成為新一代核心配置主角。 史特漢以全球高收益債為例指出，雖然高收益債殖利率已經來到歷史低檔，但殖利率下滑反映市場利率降低與利差收斂；以利差相對水準來看，目前利差幅度仍擴大反映預期違約率，以當下全球高收益債違約率降至1.23％（JP Morgan，2013/3/8）而言，利差水準應有機會從目前約500點收斂到400點下方，仍然具有投資價值。 有鑑於全球經濟以溫和步調緩慢復甦，寬鬆貨幣政策及低通膨環境，使得低利環境延續至2013年。史特漢認為，美國減債方案、歐債後續與中東地緣政治爭議，仍有可能造成市場風險，但高收益發債公司財務體質相當健全，去槓桿化也持續中，選債標的可聚焦於財務結構轉佳、短期無債務到期壓力，且不需要過度依賴景氣循環的公司。 以價格較低又有利差收斂空間的CCC評等較為看佳，至於較長存續期間債券，則建議有潛力提升為投資等級的較高評等高收益債，未來總經環境改善與資產配置趨勢仍有利於高收益債價格表現。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 再創新高 歐元區失業率11.9%-2013年03月02日【王秋燕╱綜合外電報導】 歐元區國家撙節支出，以期改革經濟與財政問題，不過就業市場卻更趨惡化。歐盟統計局昨晚發布，1月歐元區失業率由去年12月11.8%升達11.9%，較分析師原估目標11.8%惡化，再創歷史新高紀錄。 根 據歐盟統計局報告，歐元區1月有1899.8萬人失業，較去年12月增加20.1萬人；青年失業率達24.2%，西班牙更高達55.5%，是歐元區的兩倍 多。義大利失業率從11.3%上升到11.7%，德國則保持在5.3%。法國失業率微升至10.6%。西班牙失業率26.2%，在有彙報1月數據的歐元區 國家中居首，奧地利失業率4.9%則是最低。 本季經濟恐衰退 Bankhaus Lampe首席經濟學家克魯格說：「歐元區就業市場情況很險峻，德國不願意再提供任何支援下，經濟將繼續呈橫向發展。其他債務龐大的歐元區國家如葡萄牙、義大利等更無法改善現況，歐元區失業率未來只會攀高。」 根據彭博經濟學家市調報告預估，本季歐元區經濟可能再度陷入衰退，去年第4季衰退幅度約0.6%。歐盟執委會預估，今年與明年歐元區失業率將攀高達12.2%、12.1%。 歐洲製造業景氣不佳，也加深就業市場情況惡化。根據市調機構Markit報告，1月歐元區製造業採購經理人指數終值為47.8，無任何產業景氣改善跡象，該月歐元區主要國家僅德國製造業採購經理人指數達表示景氣榮枯指標50以上，達50.2。 法荷航空集團（Air France-KLM Group）上周公布，裁員3300人後，去年全年營業虧損縮小到3億歐元（3億9200萬美元）。 另外，歐盟統計局公布，歐元區2月消費者物價指數從去年12月的2%降至1.8%，低於市場預估目標中值1.9%。 ---------------下一則--------------- 全球觀測�歐股 投資價值浮現2013/03/04【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 上周全球投資焦點放在義大利國會選舉結果及美國自動減支上，由於義國政局似乎陷入僵局，股市一度震盪走低，但歐美央行表態將維持寬鬆環境，帶動股市反彈，不少股市單周仍有不錯的表現，土耳其、印尼股市表現相對突出。 ING投信表示，今年義大利及西班牙等主要歐債國家還款高峰主要落在2至4月，美國減支與舉債上限議題仍懸而未決，5月中旬將面臨下一回合舉債上限協商，短期股市震盪機率偏高，預期歐股投資價值已逐漸浮現，逐步扭轉弱勢格局。 美股方面，聯準會主席柏南克表示將維持低利率環境，激勵因義國選情而走低的美股反彈，但美國參議院未能通過自動減支替代方案，自動減支措施於3月1日啟動，加上經濟數據錯綜，美股走勢轉趨震盪。 ING投信指出，雖然美國自動減支啟動後，將在未來7個月間逐步進行，短期似乎不會造成毀滅性影響。 ---------------下一則--------------- 惠譽示警：義評級恐再降【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 惠譽信評公司(Fitch)1日警告，義大利經濟已在萎縮，日前選舉沒有決定性的結果，可能對該國的債券評級構成更大壓力。 惠譽在倫敦發布的聲明說：「義大利政策制定過程可能中斷，降低政策延續性，對已經減弱的經濟將構成更大壓力。義大利國會選舉後，政治情勢可能有好長一段時間不穩定，使得主權債信評級承受更大壓力。」 聲明指出，「如果沒有經濟成長支撐，單是整頓財政並不足以穩定債務對GDP的比值。」 義大利統計局1日發布的數據顯示，義大利在即將卸職的總理蒙提領導下，去年的預算赤字已符合歐盟的要求，降到GDP的3%以下，但2012年的經濟仍然萎縮2.4%。這也表示義大利的債負已升到相當於GDP的127%，在歐洲當中僅次於希臘。 2月24、25日舉行的義大利選舉，未能產生能在國會享有多數席位的統治政權，令人擔憂蒙提推行的增稅與減支合政策最終將遭逆轉。 惠譽的聲明說：「我們12月間確認義大利的A-評級與負向展望時，就已經表明，政府不穩定、財經政策不明確，以及政策持續性中斷，都將是導致信評調降的潛在因素。」 惠譽給予義大利長期債券的級是A-，穆迪給予的評級是Baa2，標準普爾的評級則是BBB+。 蒙提擔任總理的15個月期間通過的撙節措施，加上歐洲央行（ECB）總統德拉基去年承諾採「不計一切來維續歐元」，讓義大利在歐元危機當中能夠稍稍鬆一口氣。【2013/03/02 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 義又政盪 債張防護網2013/03/02【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】 義大利本次選舉陷入僵局，預期將舉行第二次大選。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，當前義大利的選舉情況與希臘相似，去年希臘大選也出現無法組閣重新選舉的情況，最後導致全球股市出現近1個月的修正，MSCI全球指數最大跌幅近9%，義大利今年恐將步上希臘後塵，預估資金將再度往債市湧入。第一金投顧也表示，義大利經濟基本面狀況脆弱，義大利國債在二級市場遭大規模拋售，政治僵局若未獲得解決，將對投資市場造成打擊。 Enzo Puntillo指出，今年以來美國及中國經濟數據改善，美股及歐股來到技術線型的相對高點，若市場上出現不確定因素，可能會讓市場出現震盪。去年8月ECB總裁推出量化寬鬆政策且誓言捍衛歐元的言論已讓歐債問題出現止血現象，但政治上的不確定因素仍將左右歐元區的未來命運，這次義國選舉未能順利結束，將影響歐債後續發展，建議透過債市提供下檔保護。 目前義大利為歐洲第三大經濟體，GDP經濟成長率為-2.7%，擁有債務為1.65兆美元，負債金額等於歐豬4國總和，償還債務規模為歐元區之最，加上政局不穩，已讓相當脆弱的金融形勢雪上加霜，導致歐債問題又再度捲土重來。 第一金投顧表示，對歐元區多個債權國來說，2012年秋天歐洲央行承諾將在必要時出手挽救歐元區，而債權國支持歐洲央行這一承諾的條件，就是要求財政壓力較大的歐元區國家，徹底改革本國經濟。如今，新領袖對財政緊縮政策的公開抵制，若蔓延至西班牙等國，市場擔憂恐會釀成新一波信貸危機蔓延。 第一金投顧認為，義大利改革進程在選舉後似乎受阻，金融市場短期難免受到干擾，未來觀察重點有兩點：一是近期能否產生新內閣？一是中長期來講，現有的改革法案能否落實執行？未來債信問題的發展好壞，端看義大利政治領袖能否拋下歧見，攜手合作。 ---------------下一則--------------- 希臘股市降級 已開發打回新興市場-自由時報1020304〔編譯盧永山�綜合報導〕 因衰退導致希臘經濟萎縮二十％後，為資產達二．四兆美元的基金提供建議的Russell Investments，將希臘股市由已開發市場重新分類為新興市場，這是Russell Investments前所未見的逆向調整。 希臘在二○○一被Russell升為已開發市場，但自二○一一年以來，都未能通過Russell Indexes經濟及營運風險評估的其中一項或兩項。希臘股市被降級後，將迫使全球基金經理人重新調整持股，以符合自身的標準。 Russell表示，儘管歐洲的紓困已減輕希臘的債務負擔，隨著危機的擴散，希臘得償還更多貸款，希臘經濟的任何機會，變成全球投資人更大的曝險。 Russell駐紐約發言人傑洛米洛（Michael Gelormino）說，希臘是第一個被該公司從已開發市場降為新興市場的國家。Russell表示，重新分類的情況很罕見，需要三年經濟標準持續的改變。 回漲一倍 距歷史高點仍跌八成 希臘雅典綜合指數（ASE Index）自去年六月創下三十年低點四七六．三六點後，迄今已回漲一○八％，但仍較二○○七年十月三十一日創下的五三三四．五○點的歷史最高跌八十一．四％。 在決定是否重新分類一國股市時，Russell將把該國的人均所得、總市值、私人企業規模、股市成交量等指標與其他國家比較。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+美洲>美加>拉美 美股短線 恐遭強震2013/03/01【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 自動減赤倒數計時中 預期近一到三個月內 將有賣壓 今日生效的美國自動減赤倒數計時中，加上先前傳出美國QE恐提前退場，與義大利國會選舉等國際不穩定因素，近期全球投資市場皆出現震盪。投信業者認為，自動減赤在近一到三個月內將使美股陷入震盪，但長期來說，在房市復甦、經濟數據表現不俗的情況下，樂觀看待美股後市表現。 元大寶來全球成長基金經理人許志偉指出，估計美國自動減赤將對美國GDP成長有0.4%的影響，也因此削弱投資人對股市的信心，可預期在短期內會出現一些賣壓，另外也會影響企業投資與一般民眾的消費。不過若以中長期的眼光來看，目前美國企業的獲利、EPS、ROE都仍維持成長，再加上房市復甦、經濟數據表現佳、失業率也降下來等因素，預期美股中長線還是會走強。 保德信好時債組合基金經理人李欣展則表示，自動減赤只是目前市場上投資人面對眾多疑慮之一，美股因為先前已經漲多、目前位在較高檔的位置，因此任何一點風吹草動都可能造成指數回檔。李欣展分析指出，美國兩黨在3月底前應該就會對預算案達成協議，因此市場為此紛擾的時間頂多維持1個月，在達成政治協商後，自動減赤的問題便會結束，除非兩黨無法達成共識，問題拖越久才可能造成更大的影響。 李欣展表示，若美國兩黨在3、4月達成共識，經濟數據就會再度恢復正常，美股也有機會恢復該有的表現，因此認為儘管近期美國將出現高檔震盪，但大跌的可能性不高。 ---------------下一則--------------- 美減支啟動 恐拖累全球經濟復甦 IMF：美國今年成長估下修0.5個百分點2013年03月02日【賴宇萍╱綜合外電報導】 美國政府自動削減支出措施如期於昨天啟動。國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）警告，如果有關減支的安排全面落實，IMF可能將美國今年的經濟成長目標，由原估的2%至少下調0.5個百分點。 國際貨幣基金（IMF）指出，一旦美國自動減支啟動，美國經濟與全球經濟都可能會受到拖累，而美國貿易夥伴們可能因自動減支而受到影響。IMF發言人莫瑞 （William Murray）說：「我們將關注周五發生的事情，但所有人都認定自動減支計劃會生效；這就意味著IMF將不得不重新評估我們對美國與其他地區的經濟成長預估。」 解決方案未及時通過 IMF將在4月中旬公布最新「全球經濟展望」（World Economic Outlook，WEO）報告中。莫瑞說：「2013年的經濟評估勢必會受到影響。」 事實上，IMF之前早已不斷呼籲，美國應盡早達成協議，避免急遽削減開支可能對全球疲弱復甦造成的衝擊，同時也避免擾亂金融市場。但截至周四最後關頭，美國民主與共和兩黨為避免減支機制自動啟動所提出的解決方案，仍未能在參議院通過。 共和黨方面提案要求，總統歐巴馬（Barack Obama）應盡快草擬一份新的更具針對性減支措施，來取代自動減支計劃的生效；民主黨則提議向富人進一步增稅，並取消部分財政補貼，以避免大規模的全面性減支。但雙方意見均無法得到對方的認可。 華府智庫憂就業惡化 市場普遍預估，自動減支計劃生效，將拖累美國今年經濟成長下滑0.5~0.6個百分點，華府智庫兩黨政策中心（Bipartisan Policy Center）預估，美國未來2年就業機會將減少約100萬個。 儘管自動減支計劃將涉及美國所有政府部門，但由於實際操作中，不同領域開支削減的力度會有不同，帶來的經濟影響也各有差異。 依照自動減支計劃，在2013會計年度截止的9月底為止，7個月內將削減總額850億美元（約2.5兆元台幣）的聯邦預算。 但 據美國國會預算辦公室（Congressional Budget Office，CBO）估計，實際削減支出的步伐會更慢，到9月底實際削減的開支總額只有420億美元（約1.2兆元台幣）左右，因為政府的一些承包合約 需要數個月，甚至數年才會完成，進而推遲了付款期限。 兩黨政策中心分析師阿德勒指出：「自動減支計劃將會像失事火車的慢鏡頭一樣展開，不同人群與項目將會在不同時間受到衝擊。」 寬鬆政策勿太早結束 芝加哥Fed總裁伊文斯（Charles Evans）也指出，政府減支與歐債危機都是危及美國經濟成長的風險因素，經濟復甦依然不穩，因此美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）不應重蹈日本過去太早結束寬鬆政策的覆轍，以免扼殺經濟復甦。 ---------------下一則--------------- 自動減支沒在怕 美股基金老神在在2013/03/05【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美國自動減支1日啟動，再替金融市場投下變數。不過，美國股市可是幾乎不受此一利空消息影響，除了4大指數上周全數收紅外，國際資金也並未全面撤出美國市場，足見美股挑戰高點氣勢仍強。 根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，看似面臨風險的美股基金，截至2月27日當周，只出現1.93億美元的小幅淨流出，沒有出現恐慌性大賣壓；反倒是新興市場受到美國減支、義大利選舉等消息波及，三大新興區域單周都呈淨流出。 摩根美國增長基金經理人強納森賽門（Jonathan Simon）表示，自動減支規模達850億美元，主要影響在於占五成的國防支出與占二成的健保支出。據IMF預估，減赤將拉低景氣動能，對美國今年GDP衝擊可達0.5%，不過，公共部門仍有數周以上的時間因應，並以漸進方式調整。 由於自動減支為已知事實，在股市已先行反應利空下，上周美股4大指數仍全面小紅，未來觀察重點將落在兩黨是否可在5月19日前協議出財政改革計畫，並上調債務上限。 資金之所以沒有逃出美股，還有一個重要的因素就是美國經濟數據好轉；群益投信海外投資長葉書弘指出，美國經濟數據持續穩健好轉，房屋與就業數據持續表現優異，製造業數據也出現落底的情況，使得市場保持對美股的信心。 新興市場方面，僅管三大新興區域全面失血，但全球新興市場基金維持淨流入佳績，凸顯其對國際風險的抗震力。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如認為，雖然近期市場風險意識略有提升，不過全球型新興市場股票型基金仍見到資金淨流入，顯示投資人並非一味拋售風險性資產。由於新興國家的經濟數據仍多有優於預期的狀況，看好新興市場消費股企業獲利能力長線向上，可望持續吸引資金進駐，呈現長多趨勢機會頗高，建議可以新興市場內需股作為核心資產。 ---------------下一則--------------- 利多刺激 道瓊飆上歷史新高2013-03-06 02:07工商時報記者林國賓�綜合外電報導 受到美聯準會等主要國家央行將維持量化寬鬆的利多刺激下，歐美股市周二全面揚升，道瓊工業指數早盤跳空開高，大漲逾100點，一舉飛過14,164點的歷史高點，來到14,230點的歷史新高。 在此同時，蘋果股價落後，相較之下非蘋陣營則全面走揚，除了高價股谷歌飆上逾800美元的新天價，投資專家更是看好微軟、英特爾與惠普等類股傳統龍頭低價股，將成為市場追逐的熱門族群。 儘管傳出最快今年會推出iWatch新產品與股神巴菲特對執行長庫克策略背書的利多，蘋果依舊無法扭轉頹勢，周一收盤重挫2.5％，來到419.57美元的1年新低價，這波從高檔反轉以來總計已大跌40％。 非蘋陣營科技股則趁勢冒出頭，尤以高價股谷歌為領頭羊，谷歌周一收盤大漲1.9％，報821.12美元，再創歷史新高價。 蘋果落難期間，市場資金也轉至一些價值型的傳統科技股，像是微軟、英特爾、惠普與戴爾等類股龍頭指標，帶動相關個股股價鹹魚翻生。 拿惠普來說，該檔個股去年全年暴跌45％，表現居道瓊30檔成份股最後一名，但今年才2個多月，股價已大漲40％。另外，今年稍後將更名為BlackBerry的Research in Motion，去年股價慘跌23％，今年以來也強彈11％。 許多投資專家並認為，隨著市場投資趨勢從蘋果倒向非蘋果陣營，加上逢低卡位的資金追捧下，低價科技股有機會成為市場主流族群。 法蘭克資本投資公司總裁法蘭克（Brian Frank）表示：「去年股市就是看蘋果一枝獨秀，在我說來現在輪為非蘋科技股竄出頭，整個局勢逆轉，股價若沒出現強勁反彈，至少在攻佔新聞版面上也會壓過蘋果。」 法蘭克的投資基金持有英特爾、戴爾與微軟，最近更在戴爾報酬率達24％時獲利出場，並將資金轉敲微軟，微軟一舉躍升為基金前3大大持股，法蘭克看好微軟的主要理由就是便宜，目前本益比僅9.81倍。 Intrepid All Cap Fund基金經理人艾斯提斯（Greg Estes）也說：「當科技股動起來後，投資人就會開始注意到有哪些漲幅落後的低價股。」 Intrepid基金持有相當多的戴爾與微軟部位，最近已在考慮逢低敲進惠普與英特爾。 ---------------下一則--------------- 5檔特攻隊 帶著道瓊衝2013-03-07 01:29 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 美股道瓊指數自金融危機谷底起漲，一路狂奔至改寫歷史新高，大漲超過1倍，最大功臣為國際商業機器（IBM）與卡特彼勒為首的黃金5虎將，這5檔重量級權值股為大盤貢獻3分之1的漲幅；相較之下，標普500指數未能同步改寫歷史新高，罪魁禍首就是蘋果。 根據標普道瓊指數公司的資料，自2009年3月9日的低點起算，到道指周二收盤創歷史新高，期間大盤漲幅逾1倍，共7,706.72點。 道指共30檔成份股，每檔權值高低有別，經過統計後，大盤逾1倍的漲幅有超過3成來自於IBM、卡特彼勒、3M、雪弗龍與聯合科技的貢獻。 IBM為道瓊第1大權值股，占大盤權重達11％，自2009年春天的低點起算，迄今總計狂飆147％，光靠它就推升大盤941.77點。 貢獻度第2高的個股是卡特彼勒，期間推升大盤達507.56點，雪弗龍與3M也都各拉抬大盤超過400點。 標普道瓊指數公司董事經理法瑪（Jamie Farmer）表示，高價權值股對大盤的影響自然大於權值較小的低價股，IBM股價每波動1％對大盤指數的影響有16點，美鋁同樣1％的波幅對大盤的影響還不到1點。 同樣的道理，如果大盤走弱時，權值股下跌對大盤的殺傷力道也比較強，上一波金融風暴期間，摜壓道指連連破底的前3大權值股分別為波音、卡特彼勒與3M。 相較於道指已創歷史新高，標普500指數周二距2007年10月的歷史高點則還有約25點或1.6％的差距，標指未能同步創新高，蘋果是最大拖油瓶。 ---------------下一則--------------- 法人： 美股 還會續揚2013-03-07 01:30工商時報記者黃惠聆�台北報導 美國道瓊工業指數5日再創歷史新高，法人表示，因市場投資氣氛佳、美股本益比還在相對低檔，美股應該還有續揚空間，預估下半年有機會向1萬5千點邁進，投資人仍可布局美股基金。 美國道瓊工業指數3月5日收盤14,253.77點，已突破了2007年10月9日創下的歷史高點14,164點。萬寶投顧副總經理朱彥忠表示，無法確定美股未來還有多少漲幅，但目前美股的投資風險並不大，因為房市數據強、ISM製造業指數、耐久財訂單也都透露正面消息。 他指出，此外，聯準會（Fed）總裁柏南克再次確保QE政策續行，美國公司預估本益比也還在相對低檔，美股還有機會再走高，預期美股下半年有挑戰1萬5千點的實力。 從歷次美股創新高後的走勢來看，富蘭克林證券投顧協理盧明芬也認為美股有機會續揚，根據Ned Davis機構統計，1954年來美股曾出現13次改寫新高的紀錄，當美股創新高後，來到股市高點平均還有644天、平均還會再漲4成，最好紀錄曾經出現再漲2倍多的好成績。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾認為，目前美股還很便宜，美股創歷史新高，但加碼美股的風險並不大，史坦普500大企業預估今年每股獲利約113美元，比上波出現歷史高點（2007年10月9日）時的預估還多出近1成，換言之，美股預估本益比比當時還便宜10％。 正因美股股價相對便宜，國際資金持續流入美股，根據EPFR統計，今年前兩個月，美國股票基金已吸金將近186億美元，富達投資日前出爐的資產配置報告也持續建議加碼美股。富達投資表示，主要是美國景氣循環依然向上，搭配量化寬鬆貨幣政策持續，加上預期美股仍有向上重新評價的空間，所以持續看好美股。 多數法人持續看好美股後市，但也提醒，當美股愈漲愈高，投資人還是要逐漸留意追高風險。 ---------------下一則--------------- 美股拚再旺2年 挑戰18,000點2013-03-07 01:29 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 美股道瓊指數周二首度挑戰收盤歷史新高便一舉得手，市場沉浸在多頭的氛圍中，但投資人最關心的莫過於接下來的行情走向，而證諸歷史經驗，這波多頭估計還有約2年的壽命，道指高點上看18,000點。 道指周二開盤沒多久就跨過2007年10月14,164點的收盤歷史前高，大盤愈走愈高，收盤時指數大漲125.95點或0.9％，締造14,253.80點的收盤歷史新高。 投資人接下來最關心的是，這波始自2009年3月的牛市，還可跑多久多遠？ 根據Ned Davis研究公司彙整美股歷史資料發現，美股之前6次創新高的牛市，大盤在創新高後平均還有將近2年的多頭走勢。 Ned Davis分析發現，過去幾次牛市道指創新高後平均漲28％，依此一漲幅推算，道指這波多頭高點可望漲破18,000點，之後才會觸頂反轉。 當然，也有幾次比較極端的例子，像是1990年代的大多頭在創新高後還持續上漲將近9年的時間，是史上最會跑的牛市，而1972年的牛市在創新高後，多頭僅跑2個月就戛然而止。 至於上一次牛市，道指在創新高後總計又上漲1年的時間，直至2007年10月觸頂後反轉走空，期間漲幅達21％。 隨著大盤創新高，勢必引發投資人一窩蜂進場搶搭獲利順風車的買股熱潮，根據Ned Davis指出，過去6次美股創新高的多頭市場，大盤創新高後，美股共同基金的申購均明顯加溫，道指創新高後6個月期間美股共同基金的資金淨流入，是創新高前6個月期間的3倍強。 散戶通常有追高殺低的通病，按照歷史經驗道指這波創新高的多頭行情估計可望再跑2年，將近4,000點的空間確實值得散戶進場一搏，但現在才要進場的投資人也得留意，創新高後並不是多頭的初升段，而是末升段。 ---------------下一則--------------- 美股短線恐漲多回調 後市仍看好-自由時報1020307〔記者廖千瑩�台北報導〕 美國寬鬆政策可望延續，加上經濟數據利多激勵，道瓊工業指數飆上歷史新高，史坦普500指數距離金融海嘯前高點也僅咫尺之遙。對於美股後市，基金業者預期，今年美股仍有續揚空間，但短線恐有漲高後的技術性調節壓力。 美股創歷史新高，終於收復金融危機以來的失土，投資人也擔心美股創新高後，是否代表多頭結束？富蘭克林投顧認為，根據統計，1954年來美股曾出現13次改寫新高的紀錄，創新高後至股市觸頂都還有一段續揚的空間，投資人不妨多留意。 若從資金流向來看，美國股票型基金今年以來吸引將近186億美元資金進駐，與去年資金撤離將近百億美元的情況相較，顯然投資人對股市青睞度增加。 不過，美國雖有QE支撐經濟，但財政風險仍是隱憂，法人分析，美國減支已從3月起正式啟動，恐衝擊美國今年經濟成長率至少0.5個百分點，後續國會能否提出中長期財政方案，是經濟能否穩定復甦的關鍵。 ---------------下一則--------------- 巴菲特喊買美股 分析師說有風險-自由時報1020307〔編譯許世函�綜合報導〕 美國道瓊指數飆上一一七年來新高，預料將引發市場跟進追漲。共同基金數據顯示，投資者正積極買進美國股票基金，股神巴菲特等專家稱應持續追加，但也有分析師警告面臨修正風險。 根據美國基金產業交易團體（ＩＣＩ）統計，今年以來股票型基金淨流入五四○億美元，過去五年則流出近四六○○億美元。但華爾街人士警告，美國財政政策的不確定性可能拖累美國經濟，市場超買風險的累積讓股市面臨修正。 黑石集團顧問服務部門副主任韋恩說，目前市場瀰漫狂喜氛圍，但前方總是有脆弱風險存在，太多金錢湧入股市，只有少部分回流到實質經濟，且企業沒有實質購買力，可以預見邊際利益將縮水，以及一些令人失望的企業財報。 不過，也有專家續看好後市，巴菲特繼續加碼美股，認為目前股票投資依然具有價值。投資研究機構Birinyi Associates創辦人畢潤宜（Laszlo Birinyi）也指出，美國這波牛市（多頭）將進入最後階段，但還沒結束，機不可失最好趕快上車，歷史經驗顯示，這第四個多頭階段，是投資人相當有利可圖的階段。 事實上，若把通膨因素納入，道瓊距離歷史高點還差得遠。紐約大學史登商學院金融史教授Richard Sylla說，通膨會侵蝕未來投資的回報價值。 ---------------下一則--------------- 道瓊新高 美股基金大吸金2013/03/07【聯合報╱記者黃郁文�台北報導】 美國股市牛氣沖天，在全球力拚寬鬆、美國經濟數據利多激勵下，道瓊指數5日登上歷史新高。分析師說，美股資金、企業、總經「面面俱到」，續漲機率高，與美股連動性高的美股基金雖已漲多，但應還有一段空間。 美股突破1萬4000點大關，美股基金今年展現超強「吸金大法」，根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，今年以來美股基金淨流入逾185億美元，與登上歷史高點的道瓊指數相互呼應。 全球各國央行力推寬鬆貨幣政策，再加上美國企業獲利優於預期，一舉推升美股今年來飆漲8.77%，多頭格局也宣告邁入第5個年頭。 從總經面觀察，摩根美國增長基金經理人強納森•賽門表示，儘管美國自動減赤本月起生效，恐對今年GDP衝擊約0.5%，但自動減支是已知事實，在股市先行反應利空下，美股仍向上挺進歷史高點；未來觀察重點將落在兩黨能否在5月19日前，協議出財政改革計畫，並調整債務上限。 元大寶來全球成長基金經理人許志偉說，全球資金充沛、美國企業獲利將持續成長，加上美股目前評價不貴，標普500指數本益比13.8倍，仍低於過去20年平均水準。 ---------------下一則--------------- Fed褐皮書：經濟溫和成長2013-03-08 01:21 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 美國聯準會（Fed）周三發布最新「褐皮書（beige book）」報告指出，美國雖然籠罩在加稅與華府預算僵局的陰影下，但所幸受到房市復甦、汽車等消費需求增溫及勞動市場略有起色的帶動，今年1、2月經濟持續呈現溫和成長。 Fed這份例行經濟展望調查顯示，Fed分行所在的12個轄區中，有10個回報今年1月以來，經濟活動「微幅或溫和」擴張，僅波士頓和芝加哥地區經濟成長遲緩。 周三出爐的褐皮書，係堪薩斯聯儲銀行根據12家Fed分行上月22日前收集到資料匯整而成，將供Fed本月19∼20日召開貨幣決策會議時參考。 多數經濟專家預期，Fed本月集會仍將維持現行的超低利率政策不變，也無再推刺激措施的打算。 褐皮書指出，在購車需求的帶動下，大多數地區的消費支出有所增加，但薪資稅調高和汽油價格上漲，還是削弱不少消費力道，部分Fed分行也擔心本月1日啟動的自動減支機制。 全美各地的房市持續復甦大部分地區的製造業也擺脫去年的低氣壓，今年開始逐漸回溫﹔不少區域的個人就業市場也有所改善。 聯準會主席柏南克上周表示，Fed積極寬鬆政策的成效，已明顯反映在住房和汽車需求上，褐皮書亦證實房市與車市獲提振。 ---------------下一則--------------- Fed褐皮書：經濟溫和復甦2013年03月08日【陳智偉╱綜合外電報導】 美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）周三公布最新褐皮書（Beige Book）顯示，全美多地經濟活動受財政與健保等政治面因素拖累，包括企業支出與聘僱、零售銷售都有走疲跡象，惟整體仍維持溫和復甦。 部分零售銷售走疲 據各地聯邦準備銀行回傳資料，截至2月底，全美12分區有10個分區經濟活動穩步成長，只有波士頓、芝加哥成長遲緩，整體經濟溫和復甦，與1月中的報告一致，整體勞力市場持續緩步改善。 不過，許多分區反映財政與健保政策影響雇主投資意願，不願增加聘僱，甚至有裁員計劃，還有許多分區零售銷售受到財政政策與高油價影響走疲。 另方面，美國兩黨預算協商氣氛趨緩，眾議院周三輕鬆通過短期資金法案，提供聯邦政府今年度（2013年9月底止）運作所需資金，參議院下周可望通過類似法案，解除3月27日舊法案到期，政府機關因缺乏資金停擺關門危機。 眾院預算委員會主席萊恩（Paul Ryan）下周將提出共和黨版長期財政平衡藍圖，美國總統歐巴馬（Barack Obama）周三則宴請共和黨參議員，盼能在良好氣氛中，促成長期預算協議。 ---------------下一則--------------- 景氣回春 巴西拉美基金向上2013-03-06 02:08工商時報記者魏喬怡�台北報導 巴西央行今（6）日將召開利率會議，一般預期巴西央行此次將維持利率不變，法人認為，由於全球景氣走升，可望帶動巴西景氣，投資人可逢低布局巴西基金或以拉美基金布局較穩當。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，日前巴西央行行長對於通膨的容忍態度似有轉變，因此利率會議的會後聲明將是未來貨幣政策的風向球，但通膨走升主要來自食物類項目，應屬短期性影響。 她指出，巴西第4季經濟成長表現不如市場預期，主要原因是投資不振，但總統羅賽芙已承諾在平抑物價之餘將擴大減稅範圍，並鼓勵民間提高投資；此外，大陸政治權力完全交接後，可望推出更明確的政策，有利經濟回穩，並有助巴西景氣回春，因此看好2013年巴西景氣表現。 至於巴西令人困擾的政府干預問題，白芳苹指出，今年巴西政府施政重點將轉向基礎建設投資，市場對於行業價格管制的擔憂多數已反映於股價，影響相對有限；加上若今年景氣如期復甦，則巴西政府干預動機將消弭，投資人不必過度擔心。 群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，大陸十八大後，將2020年人均所得提高一倍，預期將成為推升巴西等大宗商品國家經濟成長的一大動能，根據巴西官方資料顯示，去年巴西對大陸出口的鐵礦石及黃豆等商品較過去6年倍增，比重來到17％，顯示大陸經濟穩定有助巴西後市。 柏瑞環球拉丁美洲股票基金經理人拉斐爾（Rafael）表示，受原物料類股的影響，巴西指數今年以來已經修正達7％，但是拉丁美洲區域仍不乏有潛力的新興企業，尤其是著眼於墨西哥、阿根廷、智利等國的結構性轉變，有如過去亞洲東協一般建設成長，建議投資人可長線投資拉丁美洲，或定期定額持續掌握拉丁美洲企業成長潛力。 ……………………………………… 題材多 留意股匯反彈行情2013-03-06 02:08 工商時報 記者陳欣文�台北報導 巴西去年全年GDP只增長0.9％，創下3年新低；也讓英國GDP再度超前巴西，全球經濟規模更掉到第七名。法人指出，巴西內需消費力道依舊暢旺，加上長線可望降息，各項經濟數據明顯翻揚，可留意巴西股匯是否出現反彈行情。 瀚亞巴西基金經理人方鈺璋表示，英國去年GDP只增長0.2％，但巴西里爾去年對美元貶值14.52％，使美元計價的巴西GDP在今年被英國追過；因為相較於巴西里爾，英鎊在去年對美元僅貶值5.04％。 方鈺璋強調，巴西經濟增長緩慢，但各項經濟數據仍在正面復甦軌道上，內需消費力道依舊暢旺；此外，當地政府只要能把巴西固定投資占GDP的比重從現行18.1％擴大到25％，巴西即可恢復過去高速增長的經濟模式。 摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）分析，近期巴西里爾兌美元止穩回升，今年來升值幅度達3.63％，相對其他主要G7與新興市場國家貨幣，表現相對強勢，顯示資金有逐步回流趨勢；巴西股市籌碼面乾淨，築底趨勢明顯，若經濟面改善，有機會帶動指數向上。 露巴力亞進一步指出，巴西政府去年第4季宣布推出1,330億里爾（656億美元）的投資方案，更降低對房地產產業稅率、免除部分出口商6％的借貸課稅，增加港口的投資等，多數券商認為巴西政府刺激政策，將適度提振今年經濟增長力道。 群益印巴雙星基金經理人葉書弘指出，巴西官方持續降息已刺激消費明顯回升，具有品牌效益的消費類股最被看好；密集的基礎建設今年可望展開，也會帶動基礎建設類股的業績，相關題材是值得投資人關注的重點。 瀚亞投資表示，巴西股市今年元月出來到63,112.46的波段高點後就持續修正，指數一度修正至56,154.68點，波段修正幅度達11.02％；加上巴西里爾近一月對美元貶值0.44％，使得巴西短線具備股會反彈條件，投資人可留意。 ---------------下一則--------------- 南美三豹 犀利亮點2013/03/08【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美股昂揚，誰最吃香？根據前波美股多頭經驗，同期間拉丁美洲相關基金波段漲勢近680%，完全凸顯身為美國後花園、經貿關係匪淺的拉丁美洲，受到的激勵效應最為明顯。 柏瑞環球拉丁美洲股票基金經理人拉斐爾表示，目前南美三豹：智利、哥倫比亞、秘魯，嚴然成為全球市場另一個投資亮點，過去10年期間，拉美區域經濟平均年化成長率都達5%；IMF並樂觀預期南美智利、哥倫比亞、秘魯3國將延續這一波景氣復甦至2017年。 儘管對部分投資人來說，拉美區域相對陌生，然由於經濟結構轉型，政府擴大建設並搭上內需消費起飛，這些巴西以外的拉美市場地位益發重要，拉丁美洲市場投資前景可期。 回到區域內最大權值國巴西來看，富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，過去巴西經濟受惠商品貿易而表現良好，但如今該優勢可能逐漸下降，過去幾年巴西政府已積極改善社會的不平等，未來將持續強化投資和生產力提升；轉型過程的陣痛期難免，若巴西政府對企業的政策轉趨友善，仍有機會為巴西帶來一定的助益。 摩根拉丁美洲基金經理人路易斯凱瑞（Luis Carrillo）認為，要看拉美與美股的連動，就不能忽略與美國經貿往來最密切的墨西哥。墨西哥89%的出口量與51%的進口量均來自美國。隨美股走高，墨西哥股市也表現強勢，近半年漲幅逾一成，反觀巴西卻下跌0.6%。在美國經濟復甦鮮明的帶動下，原物料價格回穩有望，今年來表現相對落後的拉美股市，料將展開補漲行情。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+其他區域篇 投資大師 最看好新興市場2013-03-04 01:09 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯、新興市場教父馬克．墨比爾斯、柏瑞投資全球首席經濟學家馬可仕．舒曼3大投資大師紛對2013年提出最新展望，其中新興市場仍是投資大師最看好的投資亮點。 葛洛斯指出，目前投資人處於「無中生錢」的過程，接近零的利率以及量化寬鬆措施，已經扭曲市場價格，連帶扭曲信貸的流量及既有存量，讓市場波動加大。 他認為，聯準會開出價值幾兆美元的支票，未來必須付出的代價是通貨膨脹及貨幣貶值，或相對於其他貨幣貶值，或是相對供給較有限的商品折價，如石油或黃金，這也可能威脅未來市場的穩定。 馬可仕．舒曼（Markus Schomer）指出，大多數美國家庭歷經金融海嘯以來的持續緩步復甦，如今家戶資產多已回升至2008年前的水準，對消費和借貸不再望之卻步，加上有史以來最低的利率水準，如今在金融市場的流動性高峰下，最快在2013年第2季，美國經濟將出現強而有力的持續成長。 他認為，如果美國經濟可持續成長，自然也對新興市場有正面幫助。 馬克．墨比爾斯也樂觀看待2013年的全球經濟發展，認為近來新興國家的經濟數據多有優於預期的狀況，預期今年新興國家經濟成長率平均可在5％以上，高於成熟國家5倍；通膨雖有可能上揚，預期仍在可控水準之內。 他指出，當新興國家預期成長率獲調升時，新興股市通常能有優於成熟股市的表現，評價面、企業盈餘和匯率能反應此正向因子，隨新興國家在2013年的動能可望轉強，新興股市的相對表現有機會出現轉機。 ---------------下一則--------------- 美國減支 熱錢流出新興國家-自由時報1020305〔記者卓怡君�台北報導〕 美國自動減支於3月1日生效，雖對美國經濟面造成壓力，但上週美股仍展現超強氣勢，單週僅遭小幅調節1.93億美元，受衝擊最大的反倒是新興股市，亞洲（不含日本）終結連續24週買超紀錄，上週單週流出1.41億美元；新興拉美、歐非中東與金磚四國等新興區域基金亦同步淨流出，分別遭調節達7.69億美元、2.43億美元與0.63億美元。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉表示，以現階段市場情況來看，由於資金充沛，配合全球景氣持續增溫，目前正是掌握新興市場股市行情的理想時機。 陳信嘉分析，展望今、明兩年，良好的經濟成長前景將可望帶動相關新興市場的股市投資，預計今年資金行情持續，流入新興市場股市的資金有機會達到1100億美元，但投資新興市場股市，仍應注意歐美風險事件的發展，接下來需關注歐美經濟的復甦情況以及新興市場國家本身的經濟趨勢，通膨也是需要注意的議題，新興市場國家的相關政策影響相當大。 此外，投資組合中若是只有單一新興國家基金，因淺碟型市場的風險相對高、波動度也會較大，新興市場國家組成複雜、影響因素多，建議長期參與，且不宜投資單一國家。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，新興市場對利空向來較為敏感，受到美國自動減支、義大利選舉與中國恐有樓市調控等雜音干擾，走勢較為震盪，出現若干調節性賣壓，但由於新興股市仍具吸引力，目前新興市場股價淨值比（P/B）仍接近1.5倍水平，未來6-12個月潛在報酬空間有機會達10%-20%，建議可留意新興股市修正整理後分批佈局良機。 ---------------下一則--------------- 新興市場準則 先選股再選市2013-03-08 01:22 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 工業國家（OECD）領先指標可觀察全球工業國未來3∼4個月的產出、需求、經濟局勢，及未來的景氣展望，對於商業環境變化具備高度敏感性，是具有預測全球經濟功能的指標工具。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉表示，現階段在風險偏好度回升的氛圍下，看好今年新興股市。 從歷史數據分析，OECD領先指標變化與新興股市關聯度近60％，因此也會用於預測新興市場未來報酬變化。根據外資券商預估，今年新興市場股市甚至有機會上漲1成。 陳信嘉指出，根據國際金融研究所（Institute of International Finance）預估，2013年全球新興市場經濟體的經濟增長速度平均將超過5％，但成熟經濟體成長速度則仍保持在1％左右的低水平，兩者差異高於歷史平均3.5％，代表投資在新興市場的獲利機會要比投資在成熟國家高。由於投資人風險偏好度明顯提升，在推動股市上漲並縮小風險利差下，也將促使資金向新興市場流動。以VIX指數（又稱波動指數）位於15％以下且未明顯上揚， 陳信嘉認為，一定程度是受歐元區危機緩和，及美國財政危機延緩影響，避險情緒緩解。 陳信嘉分析，2012年下半年歐債問題及今年1月美國財政懸崖暫時解決後，新興市場拉出一段漲幅，雖股價以歷史標準來看仍不高，但近期缺乏激勵進一步上漲因素，加上義大利無結果的選舉又讓歐債問題蠢蠢欲動、美國財報季結束而減支啟動，使投資人更小心。 陳信嘉強調，長遠來看，國內經濟控制力佳、經濟體質健全的新興國家將會勝出，因此有效率的施政能力也是未來投資新興市場要考慮的重要因素；過去市場同步移動齊漲、齊跌的現象預料在今年也會較不顯著，投資人必須更注意個股的基本面。他指出，今年相對高股東權益報酬、有保守的資產負債結構，以及具合理的成長前景的公司將會受到青睞。 ---------------下一則--------------- 美股飆 新興基金歡呼2013/03/08【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美國道瓊工業指數飆上歷史新高，為帶動全球金融市場齊步走揚的主要引擎，但投資人不敢追逐美股沒關係，可切入金磚股市相關商品，根據前次美股多頭經驗，金磚股市受美股激勵，相關基金平均波段漲幅逾五倍。 本波美股多頭格局自2009年3月起算，迄今正式邁入第5年，各主要指數先是從金融海嘯股底展開強彈，近期又因美國經濟數據改善盤堅向上，同期間的全球股市雖無法避免波動，但基本上仍朝正向發展。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，美股創歷史新高代表全球最大經濟體的成長動能回升，也進一步帶動市場對全球景氣回復成長的預期，並同步改善市場投資氣氛；擁有高度成長優勢的金磚國家，當然成為資金優先回補標的，拉抬股市向上挺進。 舉例來說，前波美股走多時表現強悍的拉丁美洲、印度與俄羅斯股票型基金，在本波揚升段中，這些基金績效雖不像過去動輒翻個五、六倍，幾年下來，仍有100%波段累積報酬表現。另外，美國為多數新興國家的最大出口對象，在美股處於多頭趨勢下，通常也能帶動新興股市水漲船高。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，整體來看，新興國家今年來股市表現稍微落後已開發國家股市，不過，新興市場企業獲利重回成長軌道，尤其亞洲企業自2011年4月以來獲利成長停滯狀況，將獲得改善，可望反映到股市。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如認為，金磚四國股市近期各自發展，其中，中國股市近期雖受房市調控的消息影響下而回跌，但今年以來上證綜合指數仍有超過3%的漲幅。目前陸股指數仍在相對低檔區。 ---------------下一則--------------- 美股飆高 金磚基金趁勢起2013-03-08 01:22工商時報記者陳欣文�台北報導 美國道瓊工業指數飆上新高，帶動全球金融市場齊步走揚，美股多頭格局也正式邁向第五個年頭。回顧前波美股多頭期間，儘管美股漲勢不斷，反應在基金表現上，卻以金磚相關基金表現最突出。 包括拉美、印度、俄羅斯及中國等基金平均漲幅均逾500％，法人因此看好金磚股市後市。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，美股創歷史新高代表全球最大經濟體的成長動能回升，且美國為多數新興國家的最大出口國，以大陸為例，出口至美國的比重占GDP約5％，在美股處於多頭的趨勢下，通常也能帶動新興股市水漲船高。 歷經大幅修正盤整後，目前金磚股市的股價淨值比（P�B）均已低於三年平均值，何銘銓認為，眼見全球資金充沛，金磚國家偏低的股市價值，料將吸引低接買盤進駐，加上通膨壓力不大，可望隨美股多頭延燒展開反彈走勢。 群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，今年新興國家表現稍微落後已開發股市，整體來看，三大新興市場中，由於亞股除受惠於日圓貶值、全球資金挹注的動能，且亞洲企業獲利成長停滯甚至下滑的狀況今年將獲得改善，因此資產配置上，亞股基金不可或缺。 就前波美股多頭期間來看，以拉美基金漲勢最洶湧，平均績效逼近680％。摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）表示，身為美國後花園的拉丁美洲，當然最有機會跟隨美股邁向多頭，啟動補漲行情。 瀚亞投資股票研究暨海外組主管林宜正表示，美股創新高，並不是由美國經濟基本面的推動，其實有很大一部分是來自有史以來最寬鬆的貨幣環境，因此未來實體經濟數據與企業獲利是否能跟上，才是金磚四國股市能否續漲的關鍵。 至於印度與巴西，林宜正表示，印度的經濟改革仍是外資持續買進印度股市的基礎，但經濟改革的成敗有賴於政治運作的順暢，目前印度這方面喜憂參半，因此股市走勢仍要仰賴企業獲利。 巴西部分，目前陷入停滯性通膨疑慮，儘管股市已經從今年的63,000區間回跌至57,000區間，不過巴西基本面數據改善速度不快，因此儘管中期投資價值已經出現，但建議投資人還是定期定額投資較佳。 ---------------下一則--------------- 新興亞企 今年獲利看俏2013/03/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 觀察新興國家的痛苦指數，東協國家包括泰國、馬來西亞、新加坡痛苦指數最低，各大券商預估，新興亞洲企業盈餘2013年有雙位數成長。投信業者指出，在痛苦指數低、經濟成長高的情形下，東協市場今年可望續揚。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，中國及東協國家經濟體質佳，失業率及通膨維持相對低檔，成長爆發力又強，長線布局獲利機會佳，趁近期小幅回檔，空手投資人可伺機逢低分批布局。 痛苦指數是以量化的數字，描述民眾對於經濟的感受，以通膨（消費者物價指數）加上失業率來衡量，若物價高、失業率又高，人民所感受到的痛苦程度就愈高，除此之外，在通膨較高的情況下，政府所能使用寬鬆刺激經濟成長的政策，也較有限。 觀察新興市場主要國家，東協的泰國、馬來西亞、新加坡及中國，因低失業率及低通膨，使得痛苦指數較其他新興國家低；重量級券商預估，東協多數國家2013年企業盈餘成長率優於歐美，包括泰國18.1%、印尼13.0%、菲律賓11.0%、印度12.7%及香港11.5%，中國由2012年的2.2%到2013年9.7%，大幅成長。 傅子平表示，日本經濟提振措施，將有助東協國家對日本出口，目前市場對於日本2013年的經濟展望多為正向，根據日本銀行的預估顯示，對於2013與2014年度的經濟成長率，分別上修至2.3%與0.8%。日本經濟復甦，有利出口至日本比重較高的東南亞國家，如印尼、馬來西亞出口原物料至日本，相對受惠。 傅子平分析，2013年市場投資氣氛樂觀，雖然自2月以來，市場進入小幅修正，但在量化寬鬆政策（QE）未轉向下，市場資金充沛，基本面佳的亞洲市場仍為投資首選。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-國外非區域及債券篇 市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇 商品基金失血量 創新高2013-03-03 01:22工商時報記者林國賓�綜合外電報導 受到市場看衰金價後市的影響，全球商品基金湧現逃難潮，最近一周總計出現逾42億美元的資金淨流出，失血量創下歷史新高。 根據專門追蹤市場資金流向EPFR Global的統計，在截至2月27日止的當周，全球商品基金單周資金淨流出高達42.3億美元，失血量不僅是前周8.28億美元的逾5倍，同時改寫歷史新高。 最大的關鍵在於黃金基金同步呈現歷史最大的失血量，該周黃金與貴重金屬基金累計出現40.3億美元的資金淨流出。 追蹤24種原物料行情表現的標準普爾高盛商品指數2月份大跌4％，是去年10月以來單月最大挫幅，主要利空在於市場憂心美國聯準會（Fed）可能縮減貨幣寬鬆政策以及美元強勁走升，美元走勢通常與商品行情相反。 連專業操盤人也看淡商品行情的後市，根據美國CFTC的資料顯示，基金經理人持有的商品淨多頭部位最近已降到2009年3月以來的新低。 馬里蘭州資產規模約1.6億美元的Adrian Day資產管理公司總裁戴伊（Adrian Day）表示：「商品利空消息連串，像是美元走強與美國貨幣寬鬆政策可能退場等等，在此同時，股市表現卻相當亮眼，所以很多投資人都會選擇順勢操作，將資金押在前景看好的資產。」 標普高盛商品指數上周又跌了2.4％，周線並寫下去年6月以來最長的連4黑，在主要資產級別中最為弱勢。摩根士丹利資本國際（MSCI）全國家世界股市指數上周維持平盤，美元兌6大對手貨幣的美元指數上漲1％，美國公債指數也上漲0.4％。 2月份24種商品幾乎全面重挫，以小麥、白銀與鎳跌勢最重，單月跌幅都超過8％。 金價跌勢雖然趨緩，但短線仍偏空，紐約指標期金上周五每英兩收在1,572.30美元，創去年7月18日以來新低。紐約西德州中級原油上周周線大跌2.6％，來到每桶90.68美元的今年新低。 ---------------下一則--------------- 法人：資源基金 空手者可進場2013-03-08 01:24中國時報王宗彤�台北報導 近來油金價格雙跌。因美股創高，美元強勢，資金有轉回美元資產趨勢，相對黃金資產避險需求不高，黃金已跌破每英兩1600美元，同時原油也面臨90美元關卡保衛戰。儘管油金今年來分別下跌約5.4％與1.6％，但相關基金表現已見起色。 摩根投信認為，隨全球經濟前景好轉，仍有機會帶動修正已深的原物料股展開反彈，已可留意資源基金的投資價值與佈局時點，空手者可分批進場。 昨(7日)傍晚，金價還一度跌落每英兩1580美元價位，隨後在1582美元上下震盪。 另外原油則受庫存增加超過預期影響，紐約原油價格來到每桶90.43美元，面臨90美元保衛戰。 據Lipper統計，今年來國內38檔天然資源基金中，已有23檔報酬率回正。其中，今年來天然資源基金績效表現，前10檔績效在5.3％以上，而全部38檔平均報酬約1.26％。 ---------------下一則--------------- 資源基金爆香2013-03-08 01:22工商時報記者魏喬怡�台北報導 油價和金價今年來分別下跌5.39％與1.6％，但相關基金表現卻已見起色。理柏統計，今年以來國內38檔天然資源基金，已有23檔報酬率回正。法人指出，隨全球經濟前景好轉，仍有機會帶動修正已深的原物料股反彈，已可留意資源基金投資價值與布局時點。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，因美國就業和工廠訂單數據表現優於預期，美股道瓊指數創新高，也損及商品的避險吸引力，加上美元走勢偏強，向來與美元走勢背離的金價因而走弱，黃金跌破1,600美元關卡並連續五個月走跌，美國自動減支生效，政府支出下滑，引發通縮疑慮，也削弱金價走勢。 針對黃金後市，愛德蒙得洛希爾環球黃金基金經理人Emmanuel Painchault表示，長期來說，成熟國家仍有超過8兆美元的超額借貸，為全球經濟前景主要變數，且黃金供需狀況依然緊俏，若搭配第四季需求旺季效應，金價仍可望有所表現。 展望資源股後市，葛瑞森說明，未來觀察重點仍在通膨預期，若通膨預期開始回升，對資源股價格是一大助力，在天然資源基金操作上，積極投資人可適度參與跌深反彈機會，或就未來12個月，以定期定額攤平或逢低買進方式參與布局。 群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，由於聯準會、ECB、日本央行連續寬鬆動作，市場資金面維持相對豐沛，新興市場股市後續仍有上漲空間。至於商品市場，國際油價因美元強勁反彈拖累，西德州原油回挫，黃金也持續受到避險情緒下滑影響，在2月連續第五個月下跌，為近年最長下跌走勢，雖然正值油品淡季，但新興市場經濟成長需求依舊可支撐油價，預計下半年油價仍有表現空間。 天達環球天然資源基金經理人喬培禮（Bradley George）強調，2013年整體原物料在大陸、美國景氣穩定成長預期下，以及主要天然資源去化庫存結束，天然資源及資源股票將有較佳的表現。 ---------------下一則--------------- 油價創今年新低 長線看跌 中國淨進口量大增 將超越美國冠全球2013年03月06日【連欣儀╱綜合外電報導】 受累於全球經濟走疲，加上美國或伊拉克等石油產量增加，油價漸面臨下跌壓力，其中紐約西德州原油期貨價周一盤中一度跌破90美元，創今年新低每桶89.33美元，長線還有下跌壓力。 多國增產壓力再加大 IHS石油市場研究部副總裁柏克哈德（James Burkhard）指出，油價短線受到中東局勢支撐，但長線面臨多國增產壓力，有下跌空間。 柏克哈德說：「今年可能會面臨OPEC（Organization of the Petroleum Exporting Countries，石油輸出國家組織）石油產量過剩3~4百萬桶，自然會看到油價走跌。」 根 據美國政府所提供的資料顯示，美國今年每日產油量預估在730萬桶，遠比去年的每日產油量640萬桶高。由於美國產油量增加，讓美國石油淨進口量逐漸減 少，據美國能源情報署（Energy Information Administration，EIA）初步統計，美國去年12月石油淨進口量跌至每天598萬桶，創1992年2月以來最低水平。 投資人減持商品期貨 另一方面，中國同期石油淨進口量增至每日612萬桶，該月已超越美國成為全球最大石油淨進口國。不過若在年度基礎上，美國仍是全球最大的石油淨進口國，但過去5年中，美國與中國的石油淨進口量差距已顯著縮小。美國自20世紀70年代中期以來一直是全球最大的石油淨進口國。 在 中國製造業減緩下，商品漲勢收斂，避險基金和其他大型炒家在截至2月26日止當周，減持美國18種商品期貨和選擇權16%至44.7萬口，創2009年3 月以來低點，總計撤出的資金為42.3億美元（1257.16億元台幣），創下歷史新高紀錄。另外，市場投資人自去年11月以來首次押注銅價下跌，同時減 持原油部位，減持幅度也創11周來最大。 ---------------下一則--------------- 金價月線連5黑 牛市恐到盡頭-自由時報1020304〔記者盧冠誠�台北報導〕 連走12年多頭的國際金價，2013年開春前兩個月即重挫近百美元，今年來跌幅達5.6%，2月底收在每英兩1580美元價位，創下連續5個月月線收黑的紀錄，引發市場憂心大牛市即將終結。 國際金市上週最震撼的就屬高盛（Goldman Sachs）揮刀大砍金價預測，將未來3、6、12個月金價預測全數下修超過200美元，幅度介於11%至14%，3、6、12個月目標價分別由1825、1805、1800美元調降至1615、1600、1550美元。 高盛分析師認為，經濟下滑的負面風險已降低，美國經濟持續復甦，以及金市投資部位銳減，可能使黃金多頭循環在今年下半年出現逆轉。 不過，上個月金價跌破1600美元大關時，國內黃金大戶則是趁機進場掃貨，銀樓湧現搶購黃金的人潮，其中又以5兩重的黃金條塊最受青睞，不少人一次就買2至3條。 「連我都跳下去買了！」台北市金銀珠寶公會理事長李文欽說，根據過去經驗，第二季中旬以前為黃金淡季，金價走勢相對疲弱，但第二季底開始進入旺季，就會有明顯漲勢，去年5月金價跌破1600美元後，9月就反彈逼近1800美元，換算報酬率超過10%。 李文欽指出，全球資金依舊浮濫，可望提供黃金一定支撐，金價要跌破去年低點1527美元的機率較低，反觀第三季仍有機會上看1800美元，因此，當金價跌破1600美元，可視為極佳買點。 澳盛銀行（ANZ）雖然將今年平均金價預估值由1811美元下修至1690美元，調幅為6.7%，但該行也認為金價在1530美元將有強勁支撐，且樂觀看待下半年因中國、印度需求帶動，有上看1780美元的機會。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，現階段屬於黃金淡季，此時恰逢美元走強，使得金價走勢更加疲弱，惟旺季將於下半年逐月展開，目前跌勢恰可提供投資人下半年掌握旺季行情的布局機會。 ---------------下一則--------------- 今明年金價預測 美銀美林調降1成2013-03-06 02:07工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導 美銀美林周二調降今年和明年金價預測，降幅高達1成，並認為在明年底前，金價不可能升破2,000美元。 倫敦黃金現貨價周二盤中上漲0.5％，每英兩報1,583美元。投資人預期聯準會等主要央行，會繼續目前寬鬆措施，因而支撐金價走勢。 法興銀行商品策略師弗里森（Jeremy Friesen）認為目前經濟，必須靠各國央行的寬鬆措施來救。只要持續寬鬆，就有利金價走勢。 但美銀美林卻不看好金價後勢，把今年黃金全年均價預測，調降6.9％至1,680美元；明年調降9.8％至1,838美元。由此顯示，美銀美林預測明年底以前，金價不可能升破2,000美元。這跟其原先對金價法不同，該公司原本認為金價今年第2季會升破2,000美元。 美林金屬策略師威德默（Michael Widmer）表示，金價已走了多年的多頭行情，最近幾季陷入盤整，美林認為金價短期內，難以改變其目前偏弱的格局。 他強調，由於美國的名目利率上升，讓持有黃金的成本增加，降低了市場投資黃金的興趣。加上經濟狀況持續好轉，也消退了以黃金用來避險的需求。 而且許多國家出現生產不足，根本無法帶動通膨升溫，也降低市場對通膨的預期，使得做為規避通膨風險的黃金需求因此下降。 儘管美銀美林調降今明兩年的金價預測，但仍然認為有幾項因素，有利金價長線往上走。 威德默認為明年的實質利率趨勢可能往下走，還有多家新興市場的央行，為對抗日圓貶值帶來的衝擊，會進一步讓其外匯存底多元化，有可能在今年稍後加碼黃金。 另外，隨著新興市場愈來愈富裕，帶動珠寶金飾消費而增加黃金需求，從而降低了投資人對金市的影響力。 ---------------下一則--------------- 金價雖弱 鐵板區看1,400美元2013-03-07 01:30 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 國際金價2月底曾小幅反彈，短暫站上1,600美元以上，但馬上又呈現弱勢，使得投資人對於金價走勢更悲觀，法人則表示，今年金價再弱，也不會跌破1,400美元。 天達投顧研究部主管唐宗凱表示，上半年通常是黃金淡季，因市場需求不高，使金價表現較弱，金價在跌破每盎司1,600美元後，短期有可能繼續走弱，但因全球黃金礦業公司平均總生產成本每盎司在1,400美元左右，金價跌破1,400美元的可能性不高。 且目前雖屬黃金淡季，新興國家央行購金動作仍不間斷，根據彭博社6日報導，韓國央行在今年2月買進20公噸的黃金，這已是自2011年7月以來，韓國央行第五度買入黃金，截至2月底止，韓國央行的黃金持有量已上升至104.4公噸，總值約47.9億美元；俄羅斯、土耳其央行也持續增加黃金儲備。 若用技術走勢觀察金價支撐和壓力，富達技術分析研究總監傑夫•霍克曼（Jeff Hochman）表示，金價走勢相對疲弱，但從技術面來看，長期上揚趨勢仍完好無缺，短期金價可能修正到初期起漲點1,250美元，然而預期金價會在1,250美元∼1,800美元間游走。 唐宗凱說，金價長期上漲動能仍相當強勁，在美國保持積極貨幣政策的同時，日本、大陸、歐洲以及英國、瑞士，未來都有可能採取更寬鬆的貨幣政策，有助推升黃金價格長期表現。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，過去兩年歐債問題、美國債信遭調降等事件，都曾經讓金價走多，未來兩季除了美國自動減赤可能影響經濟成長動能，接下來27日的繼續決議案（Continuing Resolution）及5月19日的舉債上限，都有可能引發市場風險趨避心態。 此外，4、5月西班牙、義大利的債務將到達另一高峰期，也有機會讓金價再度走多。 ---------------下一則--------------- 黃金基金黯淡 宜擇低進場2013/03/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 物料基金淨贖回金額創歷史新高，其中95%賣壓來自於黃金基金。基金業者認為，金融市場干擾雜音多，預期將使原物料投資風險與波動升高，投資人宜擇低點時分批進場。 金價去年10月5日創下每英兩1,795美元的這波高點，至今跌幅已超過一成。新加坡大華黃金及綜合基金經理人亞達耶（Robert Adair）表示，從技術面及基本面分析，金價在1,500美元處有穩健支撐，不至大幅跌破；1,175美元則為金礦商營運損益兩平的平均成本，也就是說1,200美元是黃金的長期獲利支撐區。 新興組合基金研究（EPFR）統計，到2月27日止的一周，原物料基金淨贖回金額創歷史新高，達42.3億美元，其中95%是來自於黃金與貴金屬基金。雖然絕大部分的淨贖回標的集中在1檔黃金指數型基金（ETF），但超過半數的黃金基金都看不到淨流入。 EPFR全球研究部門主管布蘭特（Cameron Brandt）分析，黃金基金遭大量贖回，通常被視為「風險上揚」的信號，但最近這波賣壓可能引發空頭回補，因為金融市場波動度上揚、貨幣戰爭的疑慮與對歐債的擔心，都可能在短期內推升金價上揚。 新加坡大華銀投顧指出，經濟數據最近逐漸好轉，提振投資人對於風險資產的信心，但同時也削弱對於黃金的避險需求。 美國聯邦準備理事會（Fed）公布有關量化寬鬆政策（QE）的會議紀錄，造成投資人擔心QE可能提早結束，是導致金價下跌的主因。 新加坡大華銀投顧認為，目前實質利率仍為負值，寬鬆環境也將持續，美國舉債上限及歐債議題等風險未完全消除，市場仍存有不確定因素，支撐黃金中長期上漲的因素仍然存在。 天達投顧指出，義大利選情形成僵局，美國自動減赤，中國打房，近期都會是市場波動及風險資產承受壓力的來源，因此如果想進行中長期的原物料布局，建議可觀察這3大議題發展。 ---------------下一則---------------
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 市場趨勢+替代能源,水資源及綠能/農金/軟物料篇 蛋白質經濟旺 農金基金補2013-03-04 01:10 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 農業相關產業近期財報亮眼，推升全球農金類股上漲，法人指出，在「蛋白質經濟」（肉類、穀類的需求大增）的支撐下，穀價欲小不易、農金產業及農金基金長線看好，投資人可用相關基金逢低布局。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼分析，大陸2010年人均所得超過5,000美元，消費肉品1年約52公斤，相較1990年成長126％，預估未來仍有倍數成長空間，在此趨勢之下，飼養雞、豬、牛等蛋白質肉類來源需消耗大量穀物，穀物的需求將隨著人口及人均所得的成長而大幅增加。 據美國農業部最新統計，2012、2013穀物年度，全球穀物生產僅22.41億噸，相較2011、2012穀物年度少了7,500萬噸，近五年全球穀物產出，因全球氣候異常，基本上並無大幅增加。 美國、俄羅斯去年遭遇乾旱，穀物產出大幅減少，目前美國氣候仍過於乾燥，今年穀物產出是否如市場預期大幅增加仍有變數，全球穀物產出不確定性仍高。 林孟洼分析，農金產業短中長期都有利多值得期待，短期因許多農金大廠將陸續公布財報，預期獲利表現佳，有利短期股價表；中長期則是新興市場人口及人均所得增加迅速，全球穀物需求持續攀升、供給因極端氣候導致產量下滑，庫存維持低檔，預期穀物價格將維持高檔。 元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷表示，今年全球景氣優於去年，預估2013年全球經濟成長率為3％，優於2012年2.7％，以2013年農業相關公司EPS約成長10∼12％，農業機械類股約成長6∼7％，種子類股成長15∼20％，肥料股成長10∼12％，穀物貿易商約成長10％。且對照相關產業過去本益比區間約10∼15倍，平均約13倍，目前的股價仍有上漲空間，因此預期今年農業類股行情將持續偏多。 德銀遠東投信表示，乾旱現象頻繁也支撐農金多頭走勢，建議基金投資人留意相關標的產品，長線持有，掌握「從產地到餐桌」的投資機會。 魏喬怡 蛋白質經濟 人類所需的蛋白質來源，需從雞、豬、牛等肉類中取得，而飼養雞、豬、牛等蛋白質肉類來源需消耗大量穀物。 根據統計，增加1公斤雞、豬、牛肉，將分別需要1.92、3.5、7到9公斤穀物。 ---------------下一則--------------- 相關指數強勢 農金基金迎春燕2013/03/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 棕櫚油價格近期反彈，從去年低點反彈至今漲幅超過22%，投信業者分析，棕櫚油價格反彈，主要受惠於全球需求回溫，棕櫚油基本面轉佳，價格具有想像空間，將有利於農金基金績效。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，今年以來農金指數表現強勢，相關企業公布的財報數字顯示，營收、獲利皆優於市場預期。 林孟洼指出，近期棕櫚油漲聲響起，對農金企業也帶來正面貢獻，2012年全球棕櫚油價格因中國、歐洲進口需求下滑，表現不佳，但2013年受惠全球棕櫚油需求回溫，基本面轉佳，價格也出現反彈。近期相關類股出現漲多修正，可視情況逢低加碼。 從基本面來看，林孟洼認為，中國東協的棕櫚油需求攀升，以印尼為例，印尼國內生質柴油（混合棕櫚油）生產由18.2億公升，攀升到26.5億公升，年成長幅度達45.6%，主要原因是印尼的生質柴油混合棕櫚油的比重，由7.5%調高到10%。加上歐洲經濟回溫，預期將增加棕櫚油進口，市場預估印尼棕櫚油庫存將下滑34%。 馬來西亞今年元月棕櫚油產量下滑10%，但出口卻創下一年多以來最快成長，年增率達16.7%，尤其是出口到中國的年增率達23%，遠高於去年同期的出口量。券商預期，中國過完農曆新年後，將持續大量進口棕櫚油，以回補過低庫存。 不過，元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷強調，棕櫚油在1、2月是生產淡季，到3月後，棕櫚油市場將是增產周期，雖然天氣轉暖，消費也將放大，但難以有效消化庫存。近期因庫存數字飆高，影響相關類股表現，目前對棕櫚油的看法較為保守。 楊書婷分析，3月美國自動減赤方案生效機率高，對經濟和股市將形成衝擊，加上股市漲幅較大，股市有拉回修正風險。預期市場拉回幅度應有限，全球資金寬鬆下，股市仍偏多看待，將逢低布局。 楊書婷看好第2季將進入北美種植旺季，相對看好上游類股，包含種子、肥料、農機，2013年預估企業EPS約有10%增長，目前評價約在12倍水準，低於過去5年平均14倍水準，具投資價值。下游類股以肉品產業較佳，主要是供需狀況持續改善，業績轉好，在穀物報價未上升前，股價仍有表現機會。 ---------------下一則--------------- 德銀遠東 看好農金基金2013/03/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 德意志銀行集團（Deutsche Bank AG）將資產管理及財富管理加以整合，成立一個新事業部門─德意志資產及財富管理（Deutsche Asset & Wealth Management），該集團在台子公司德銀遠東投信，也同步更新企業標誌，展現全新氣象。 德銀遠東投信總經理張一明昨（7）日指出，大部分的資產管理業者，是將資產及財富管理業務分開，德意志銀行集團將兩者整合，是該集團的特色；整合之後，未來的產品類別將大增，並在同一平台上，提供客戶理財服務。未來6個月，德銀遠東投信的重點產品為亞洲高收益債基金、亞洲中小型基金及農金基金。 張一明表示，高收益債在經過去年的多頭行情後，今年的市場展望有所區別，全球、美國、歐洲、亞洲及中國各有不同，基於分散投資及基本面考慮，亞洲高收益債是比較適合的高收益債券產品。 股票型基金部分，張一明認為，亞洲經濟狀況相對成熟國家展望佳，亞洲基金是各家投信今年相對看好的產品；德銀遠東投信的亞洲中小型基金著重消費題材，在亞洲續扮演世界經濟領頭羊的情形下，亞洲中小型基金在股票投資上或有收獲。 農金基金為德銀遠東投信旗下知名度最高的基金，張一明強調，在全球人口成長的趨勢下，農金產業長線投資題材不致改變。 該公司旗下的基金，並不投資大宗物資，因此，不會涉及近期歐洲投資市場討論的炒作商品行情議題，該公司將持續看好農金產業的投資潛力。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇 四利基撐腰 生技續強2013/03/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 全球生技股續強，去年上漲超過三成的那斯達克生技指數，今年漲勢更猛，5日改寫歷史新高1,598點，累計今年來上漲11.77%，優於史坦普500指數8.38%。 生技股強漲，也帶動生技基金表現，觀察台灣核備的7檔生技產業型基金，今年來台幣計價平均上漲13.18%，表現可圈可點。 富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人麥可羅表示，生技股擁有「多頭架構完整、股價便宜、新藥多、低利環境」四大利基撐腰，突破新高後，漲升潛力依舊雄厚。 麥可羅指出，全球高齡化趨勢讓藥品需求激增，但美歐日等工業國家政府面臨縮減政府支出的壓力，必須加快藥品審核和推展學名藥運用，美國食品藥物管理局（FDA）審核藥品時間，從2011年的平均19個月，大幅縮短至9.6個月，有助新藥研究上市。日本政府新藥審核時間也從2008年的15個月，縮減至2011年的6 個月。 麥可羅認為，目前布局重點是技術領先的生技龍頭及具備併購題材的中小型生技公司，兼顧上漲潛力與資產組合的穩定性，掌握C型肝炎、癌症、多發性硬化症、孤兒藥等潛在商機。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如分析，雖然生技指數再創新高，但大型生技股目前的本益比23.4倍，較高點差距仍大，投資人不須擔心生技股股價太貴。第2季將有眾多重要醫學會召開，如有新利多釋出，將進一步帶動生技股股價。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示，生技產業的獲利與景氣連動性較低，與新藥研發與上市關係性較大，去年受到歐債與經濟放緩因素，新藥審核有進展的生技產業，因而成為投資亮點。 謝瑞妍建議，由於新藥研發常處於不確定性，股價受影響大，加上該產業的投資回報期間較長，投資人配置比重不宜過高，且宜有長期投資預期。 ---------------下一則--------------- 精品基金 拚復甦財2013-03-04 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導 法人指出，隨著美國經濟溫和復甦腳步堅定，去年表現優於大盤的消費類股後市看好，投資人可用精品基金掌握這波景氣復甦財。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，大陸內需復甦，美國消費者信心堅定，股市、房市回溫帶動財富效果發酵，2013年全球景氣將優於2012年；由於全球精品業銷售年增率為全球GDP的2∼3倍，預估2013年精品銷售將維持8∼10％的成長，且在景氣復甦帶動下，可望開創產業價值重估契機。 莊凱倫指出，除了美國經濟回溫，精品產業近年來將發展重心鎖定在新興市場已見成效，新興市場營收動能占八成，而銷售動能一度走低的大陸市場，自去年第四季起零售數據已經回升，配合陸股自低點反彈，以及政府持續推動內需消費方向不變，精品類股下半年銷售可望加速成長。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，儘管2012年全球經濟出現疲態，但精品業仍繳出亮眼銷售數字，精品業龍頭LVMH去年銷售成長12％，淨利成長19％至440億歐元，PPR集團也傳出淨利成長6.3％的成績。 在優異的精品財報支撐下，年初迄今德意志奢侈品指數上漲4.36％，表現優於MSCI全球指數3.89％及MSCI新興市場指數-1.18％，精品財報亮眼，精品基金表現也隨之受惠。 黃意芝指出，2013年全球精品市場仍將表現亮眼，預期將成長6∼8％，其中近九成消費來自新興市場，尤以大陸為精品主力市場，2012年大陸精品銷售佔全球比重已達30％，預期未來仍將維持雙位數的成長動能。 景順亞洲富強基金經理阮偉國則看好亞洲（不含日本），因為此區融合了堅實基本面與高消費能力人口，「由內需驅動經濟成長」的模式，較不依賴已開發世界國家，且該地區年輕族群消費模式已由儲蓄轉為消費，這將使國內消費成為亞洲經濟活動的主要增長動力。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+REITs,ETF,MBS組合及固定收益類篇 REITs犀利 全球收益率4.2％-2013-03-04 01:10 工商時報 記者陳欣文�台北報導 今年以來全球各區REITs以香港、美國及澳洲表現較突出，日本因短線漲多回檔，新加坡受到當地打房影響、表現平平；法人表示，亞洲國家REITs指數目前位置處於長期低檔區，加上日本、澳洲皆採行寬鬆貨幣政策，相對看好日本REITs表現機會，香港、新加坡、澳洲等地均抱持中性偏多看法。 至於今年以來表現不俗的美國REITs，法人認為，後續對公寓及旅館類的爆發潛力相對樂觀。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，日本2012年12月東京五區辦公大樓空置率下降至年內最低的8.67％水準，且日本其它各主要城市包括福岡、橫濱、名古屋、札幌等地的空置率也較去年11月持續下滑。 另外，今年以來預計併購金額已達6,170億日圓，預計後續還將陸續出現新的併購案，日本今年M&A併購活動將會大幅增溫。 至於澳洲市場，高盛預期利率可望調降至3％，由於澳洲景氣落後大陸約半年時間，大陸已於去年落底，預料澳洲在今年上半年景氣將轉好，受惠於景氣轉佳，澳洲工業類REITs將最先受惠。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托（Neill Nuttall）表示，REITs的收益優勢不容忽視，去年富時NAREIT全球房地產指數上漲二成，美日量化寬鬆挹注市場大量流動性，平均提供逾3.7％收益率的REITs，料將成為資金追捧標的。 納托分析，除了租金可能隨物價水漲船高，全球REITs收益率約4.2％，明顯高於成熟國家公債不到2％的水準，且股息收益占整體報酬超過六成，在低利率時代格外顯眼。 法人指出，近期亞洲貨幣波動大增，但收益率明顯高政府公債的亞洲REITs表現較穩定，而且在景氣回溫的趨勢下，租金上揚潛力更增添REITs利多題材，上檔空間仍然可期。 ---------------下一則--------------- 亞太REITs 布局時機到2013/03/07【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 近期陸、港兩地接連出手打房，造成相關地產族群接連下挫，但隨著香港恆生地產指數止跌，危機反而創造出進場機會，法人建議，地產股投資價值浮現，可布局亞太REITs（不動產證券化商品）。 中國國務院推出「國五條」以抑制房價，重挫陸股走勢；港府也下重手打房，宣布對住宅與非住宅的物業調高印花稅率達100%，香港恆生地產指數從2月中旬起，連跌8天，指數下跌4.47%，但近日也明顯止跌，昨指數更大漲1.14%。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇指出，港府打房的確讓當地房產指數短線面臨整理，但以中長期來看，房市需求結構改變為房市發展提供正面助益，只要房價不再進一步上漲，則市場對進一步調控的預期降低，指數將可望回復上漲走勢；畢竟以去年10月26日的房市調控措施為例，政策推出隔天的指數大跌3.7%，但統計至今年元月卻反彈近20%。 亨德森亞太地產基金經理人Tim Gibson 進一步分析，近期中港當局不論是重申對房市的調控態度與或政策出台，對市場來說，反到有利空出盡的好處，因為中港當局對房市的重點是「穩定調控」而非「全面打壓」。 方定宇指出，打房的目的是讓房價維持穩定，而非下跌，一旦房價維穩，地產開發商可以用合理價格推升銷售，加速資產周轉率，反而有助折價幅度收斂，這也是中期看好香港地產指數的因素。 ING全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，香港地產股近期走勢高度震盪，但在券商看好今年中國房市表現，且陸續調升權值股目標價的利多加持下，香港恆生地產指數於1月勁揚7.26%，在各區域中表現最佳。 ……………………………………… 今年來漲7.8% 亞太REITs傲視群雄2013/03/07【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 根據統計，今年來亞太REITs（不動產證券化商品）指數上漲7.83%，遙遙領先其他區域，基金也跟著走揚。 國內投信發行的REITs基金績效前4名不是布局著重在亞太區就是亞太REITs基金。 資產管理業者表示，今年來，北美道瓊REITs指數上漲4.91%，而歐洲與歐陸房產指數分別為-2.14%與0.73%，可見經濟持續發展才是拉抬REITs與房產指數的動力。 近來績效突出的元大寶來全球不動產證券化基金，由於看好日本與新加坡房地產開發商的未來表現空間，特地趁日本市場拉回時回補部位。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，今年1月東京辦公大樓空置率持續下降至8.56%，日本各主要城市除名古屋外，空置率持續下滑。 東京新辦公大樓的租金已經明顯上揚，顯示市場需求增溫，預期今年4月前東京整體空置率維持於8.5%左右，年底預估下降至7~7.5%。 另基金績效短中長期一直穩居在前幾名的瀚亞亞太REITs，基金布局偏重香港與新加坡。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇指出，因為亞洲的經濟增長穩健，因此該基金布局以零售業不動產為主，且該類別占基金總持股的22.9%。 其次是不動產開發約20.4%，至於一般人認知中的辦公室REITs、工業用REITs與多元不動產活動REITs，分別只占基金持股的13.8%、6.5%與12.1%。 方定宇補充，相對於亞太REITs指數，該檔基金偏重香港與新加坡，而零售業不動產的布局，除澳洲之外，便是以新加坡為重點，而不動產開發則以香港為核心。 比較特別的是，雖然辦公室不動產REITs並非瀚亞亞太REITs基金的持股重點，但該類型的持股卻都集中於日本，且日本辦公室REITs又多集中在東京，可見日本當前的寬鬆貨幣政策，對以東京為主的辦公室REITs起了支撐作用。 預期日本央行將會進一步擴大量化寬鬆，設定消費者物價指數（CPI）目標2%，CPI恢復正成長將會帶動不動產的價格上揚，對於REITs的價格來說屬於正面幫助，惟日幣貶值可能帶來負面衝擊。 ---------------下一則--------------- 美新屋貸款年增34％ REITs正夯2013-03-05 01:52 工商時報 記者陳欣文�台北報導 2012年美國新屋貸款較前一年增加34％，創下2007次貸以來新高，法人表示，美國房市與消費逐漸復甦，有利風險性資產布局，尤其是攸關房市榮景的REITs資產，無論是北美還是亞太，都仍有利可圖。 瀚亞投資表示，以市場規模來看，成屋銷售占整體房市規模的90％，因此成屋銷售才是衡量美國房市最具代表性的指標；但新屋貸款卻能夠反映民眾對未來房市的信心，特別是超低利率的環境，已經讓民眾願意承擔較高的槓桿，這也顯示美國民間消費信心回春。 根據標準普爾發布的美國20大中城市房價指數（ S&P/Case-Shiller index of property values）顯示，該指數上漲5.5％，2012年12月美國境內20個中大城市有19個城市房價出現上漲，只有紐約市微幅下跌，可見美國房市回暖跡象愈來愈明確。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇表示，亞太REITs去年漲幅已經超過30％，但在今年全球景氣回溫的環境下，預估相關資產仍有10∼15％的漲幅，而且日本擴大量化寬鬆，澳洲也預期仍會降息，市場資金面對REITs資產仍然有利。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托（Neill Nuttall）表示，REITs收益優勢不容忽視，去年富時NAREIT全球房地產指數上漲二成，美日加大量化寬鬆力度，挹注市場流動性，平均提供逾3.7％收益率的REITs將成為資金追捧標的。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，高盛預期澳洲利率可望調降至3％，由於澳洲景氣落後大陸約半年時間，大陸已於去年第4季景氣落底，預料澳洲上半年景氣將轉好，受惠景氣轉佳，澳洲工業類REITs將優先受惠。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+債券及貨幣篇 今年債市震盪幅度不高 殖利率持穩 壽險業獲利難度增2013年03月02日【王立德╱台北報導】 恐慌情緒散去，今年債市難演去年激情演出，債市交易員表示，今年公債「會很無聊」，殖利率不容易再見到去年屢創新低的情況，預估市場主流的10年期台灣公債，次級市場上的殖利率震盪幅度將在25個基點（Basic Point，bp）之間。 所謂1個基點為0.01%，近1周10年期公債交易區間為1.17~1.23%，震幅僅6個基點。 債市交易員表示，近期公債殖利率陷入區間橫盤的格局，但殖利率逢高買盤仍然不少，顯示市場資金對債券需求仍高，只是在價格高漲下，「多等到好價錢才會出手」，因此公債價格上漲的空間不大。 年輕族建議棄債從股 富蘭克林投顧研究部副總羅尤美指出，隨景氣復甦，債市殖利率反彈，長天期債券表現相對較差，建議債券投資人多著墨新興市場貨幣債，殖利率仍有6~7%的美國高收益債、公司債也是可留意標的。 羅尤美也說，債券仍是值得持有的標的，亞洲新興債長線投資人有機會「利息、匯差」雙賺，不過若是積極型的年輕族群，要衝刺報酬率，不妨考慮「棄債從股」，首選標的瞄準亞洲小型股。 由於台灣公債多由金融業持有，尤其是壽險與銀行業，若債券殖利率持穩，表示價格不再飆漲，金融業更能控制風險，但相對缺點是衝刺獲利的難度提高，投資部門恐將傾向追求海外波動度較大的債券。 ---------------下一則--------------- 外銀：美元債居高思危2013-03-06 02:08工商時報記者陳碧芬�台北報導 美元債居高思危。渣打集團首席投資策略師史蒂夫•布萊斯（Steve Brice）昨（5）日表示，今年要注意美元計價債券的風險，尤其是美國高收益債券，除了價格偏高，也無法再看到去年20％的極高投報率，若已達到今年預期6％的投報率，投資人便可考慮贖回。 布萊斯指出，受益於已開發市場潛在的更多量化寬鬆，股票將是今年投資首選，在去年經濟衰退陰影下，股票價位被低估，去年第三季是落到谷底，之後股市開始反彈，接下來2∼3個月可尋求增持股票部位，短期如遇修正可逢低布局。 渣打集團認為，美國和歐洲目前的股利率超過2％和4％，相對於其他資產，股票仍具吸引力，建議投資人持續加碼美國股票以及亞洲不含日本的股票，但建議減碼日本股票，投資人可採取多元化配置。 澳盛銀行資深經濟學家楊宇霆表示，針對美國聯準會近日對量化寬鬆的政策退場等說法，國際資本市場開始感受到「距離美國升息時間點近了」，特別是美國今年和明年GDP成長率若能達到或高於長期趨勢，失業率將於2014年底或2015年底初達到6.5％的水準。 渣打集團認為，今年美元債券的主要風險來自利率和信用及流動性，其中又以利率風險最突出，因此僅預估投資報酬率在6％以下。布萊斯說，去年投資的債券，應該見好就收；根據技術線型，若殖利率超過2.4％，就可以考慮贖回。 ---------------下一則--------------- 柏南克讚QE 法人：投資級債鬆口氣2013/03/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 美國聯準會主席柏南克２月26日於參議院銀行委員會發表半年一次的國會證詞表示，量化寬鬆政策正支持美國經濟成長，目前看來，通膨與金融資產價格泡沫化風險相當有限，他強調QE政策利多於弊。他的一席談話再度重申其鴿派立場，也淡化了市場疑慮，法人表示，在全球低利率環境不變下，將維繫投資級債市表現。 富蘭克林華美投信表示，美日歐等持續採取寬鬆貨幣政策，全球低利率環境短期內仍不至改變，市場流動性依然充沛，有利於投資級債市表現。自1990年起至2012年的統計也顯示，不同利率循環期間，巴克萊全球綜合債券指數表現，聯準會降息及降息後之持平年度，投資級債市表現相對佳，聯準會降息後利率持平年度，全球投資級債市平均報酬率仍可達6.7% 富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞認為，近期美國財政協商與義大利選舉不確定性導致二月下旬風險資產走勢震盪，顯示歐美債信問題仍將不時干擾投資氣氛，造成市場波動。處於市場不確定因素尚存，但核心工業國家短期間貨幣政策依然寬鬆，景氣維持溫和復甦，大環境仍有利於投資級債市表現，自年初以來，全球資金仍持續流入投資級債市。 林大鈞認為，長期而言，若經濟持續復甦，通膨與利率走升風險值得留意，未來公債殖利率有走升空間，美國公債不具投資價值。林大鈞相對看好美英日公債以外的國家公債，例如澳洲、波蘭或墨西哥等主權債市場，這些國家不僅有較高的成長動能，而且債務負擔也較輕微。另外，企業財務狀況良好、獲利持續改善，新興國家具備高殖利率、較強成長動能，以及貨幣升值潛力等優勢，使公司債市或新興債市具備更多投資機會 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，投資等級債今年可望是市場主流；去年印尼及菲律賓先後獲得穆迪調高投資評級，下半年韓國主權評等也獲得穆迪及標準普爾調升，菲律賓的主權評級距離「投資級」僅一步之遙，這些投資等級國家債券，表現不俗。 ---------------下一則--------------- 錢進投資級債 平衡波動風險2013-03-05 01:52工商時報記者藍鈞達�台北報導 義大利選舉結果使政局陷入僵局，美國自動減支措施生效、後續將再面臨政府融資臨時權限到期及年度預算案等財政議題，金融市場雜音仍多，銀行財富管理中心指出，投資級債券長期波動度較低，適合投資人納入投資組合，防禦潛在下檔風險。 投資級債券為債信評等在BBB以上的高品質債券，公債、公司債或許多躍升投資等級的新興債均屬於投資級債券的投資範疇，範圍相當多元，且觀察巴克萊全球綜合債券指數自成立以來的走勢，趨勢穩健向上，也因此能持續吸引長線穩健資金進駐。 根據EPFR統計，2012年以來全球資金大多淨流入投資級債券型基金。 理財專家表示，最近有不少投資人詢問股市是否會有修正風險、高收益債券是否還能續漲。 然而，要精準預測市場的可能性低，建議將兼具穩定收益及低波動特性的投資級債納入資產配置中，將可達到抵減投資組合風險的效果。 試算若在股票資產中納入四成的投資級債券，雖然十年年化報酬率將較全部投資於全球股市低1％，波動風險卻能從16％降至11％，不僅股票，若將投資級債及高收益債互相搭配也有不錯的效果，突顯將投資級債納入投資組合的優勢。 ---------------下一則--------------- 亞債量減 經理人：物稀為貴2013/03/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 亞債在新興亞洲國家經濟走高、信評獲調升的利基帶動下，2012年報酬率表現亮麗，尤其亞洲高收益債全年度大漲逾25%，高居各類型債券之冠。展望2013年，法人表示，據JP Morgan 估計，今年全球亞債總發行量將由去年的1150億美元降至850億美元，減幅高達26%，但需求面上，大型法人機構及一般投資人對亞債青睞度卻日益提升，預期亞債後市將出現供不應求的榮景，漲升行情持續看俏。 台新亞澳高收益債券基金經理人王象康指出，一般亞洲企業所發行的債券主流為五年期，發行高峰約落在2006~2007年，在2011~2012年陸續到期或公司已預先再融資，使得2013年亞債供給量大幅減少，據JP Morgan估計，2013年亞洲各類型債券及發行量同步下滑，主權債由70億美元降至60億美元、高收益公司債由140億美元降至130億美元、投資等級公司債由610億美元降至480億美元。 王象康表示，雖亞洲公司看好亞債的後市行情，密集在今年1月下半月發行新債，導致供給增加過快，對亞債短期價格造成壓力，不過，在近期新增發行量消化完畢及公債利率止穩後，亞債價格很快回穩，此外，目前仍在年初階段，市場適時的修正，有助於籌碼面的穩定，也提供大型機構法人及長期投資人較佳的進場買點。 王象康指出，由於總體經濟環境持續改善以及整體市場資金流動性漸佳，亞債違約率持續下滑，此外，目前亞洲高收益公司債指數的信用利差仍高於5%，仍有進一步收窄空間，有助於推動亞債價格上漲；另外，由於亞債今年總發行量將會較去年減少，若1月已提前出現較大發行量，則後續供給量將大幅萎縮，且從國際資金流向來看，也顯示亞債需求仍旺盛，在此情況下，未來亞債可望出現供不應求的漲升榮景。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛也表示，美國10年期公債殖利率近來升破2%水平，但野村亞太(不含日本)基本面投資等級政府公債指數卻呈現上升格局。由於短期內全球貨幣寬鬆環境不會改變，加上各國通膨仍處於低檔水準，預期亞洲低利率環境仍將持續；另在資金持續匯入情況下，亞洲貨幣將獲得重估機會，亞債可望成為全球資金新寵。 ---------------下一則--------------- 亞債投資錢景 今年不看淡2013-03-06 02:08工商時報記者孫彬訓、陳碧芬�台北報導 野村國際（香港）亞洲（除日本外）首席經濟學家兼固定收益研究主管蘇 博文（Robert Subbaraman）看好亞洲債市今年投資機會，認為今年亞洲市場將呈現債優於股的表現；他認為亞洲債券和股票市場今年都會有不錯的表現，但從風險�報 酬的角度來看，投資債市是更好的選擇。 渣打銀和澳盛銀也指出，以人民幣進行交易清算的規模增加，每季人民幣交易規模增加到1兆元，香港人民幣（CNH）債券市場的發行量已達280億元，人民幣的高殖利率為離岸人民幣債券提供支撐，結構性需求增加非常明顯，無論景氣如何波動，人民幣年化報酬都能維持正數。 渣打集團首席投資策略師布萊斯指出，CNH債券商品符合亞洲新興市場看多的前決條件，人民幣更是強勢貨幣，人民幣部位提供投資人相對穩定的報酬，今年可望些微升值，在艱困年度是好的投資，且人民幣價值並不昂貴。 澳盛銀資深經濟學家楊宇霆指出，人民幣仍有預期升值空間，但投資人應將這部份視為額外報酬，真正能掌握的投報率應是以人民幣投資A股及人民幣債券。澳盛銀預估人民幣今年升值幅度2％，會集中在第四季，1∼9月的升值幅度不快，會呈現穩定甚至貶值。 渣打銀較偏好亞洲當地貨幣計價債券，主要鑒於有較高的殖利率，且信用價值提升，加上預期貨幣升值，以及全球基金管理者增加配置亞洲固定收益市場的結構性趨勢。 布萊斯認為，從投資角度，離岸人民幣變得愈發重要，離岸人民幣提供合理的殖利率以及伴隨著有限回檔的持續升值趨勢，對於投資人而言，這種可能性使得人民幣成為具吸引力的貨幣；且該市場隨時間會愈發擴大，有利流動性改善及提供投資人更多的投資機會。 蘇博文則指出，預計美國聯準會（Fed）今明兩年會保持利率不變，因此已開發國家的投資者會轉向其他地區尋求高收益，政府債和其他一些債券是不錯 的選擇；從風險角度來看，亞洲政府債券更是很好的選擇，亞洲經濟增速加快，而且現在很多主權基金、央行都在購買亞洲政府債券，這些投資者較為穩定，反過來 也有助於亞洲政府債券穩定。 ---------------下一則--------------- 本地債資金加持 新興債揚帆2013-03-05 01:52工商時報記者陳欣文�台北報導 受到美國自動減支與義大利大選僵局影響，債市在避險心理下，由美德公債領軍小彈，信用債券2月漲勢暫歇。 資金流向方面，本地債是推升新興市場債券連續38周吸金的大功臣，上周再獲9.83億美元加碼，反觀新興美元債連續2周遭資金調節，2月轉為流出3.59億美元。 受到市場風險偏好下滑影響，投資級企業債上周流入20.71億美元，為連續第10周淨流入，且今年來周周維持雙位數買超。至於高收益債遭資金調節趨勢仍然延續，上周流出2.68億美元，已連續第四周遭賣壓灌頂。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，根據JPMorgan債券團隊預估，2013年總經環境溫和復甦，大陸經濟復甦支撐原物料價格，有利原物料貨幣表現，市場資金可望轉向更有利的新興本地貨幣債券，看好全年本地貨幣債券指數漲幅將領先新興美元債。今年新興市場債券基金合計流入154億美元，其中本地債就高達99億美元，顯示今年整體投資環境明顯有利本地貨幣計價債券。 JPMorgan債券團隊預估，2013年全年新興市場債券基金流入金額上看700億美元，其中將有超過二分之一流向新興本地貨幣債券，可望向2010年的資金行情看齊。皮耶建議，若順應金流方向，可增持本地債券比重。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔指出，新興市場債是過去下半年以來最受資金青睞的券種，雖然資金面無虞，但近期表現分歧，突顯選債功力的重要。 鄧漢翔表示，除部分新興國家讓貨幣貶值，義大利選後發展及美國自動減支，均讓美元避險需求增溫，因此布局美元以外資產，需留意匯率風險。 ---------------下一則--------------- 新興本地債湧錢潮2013-03-06 02:08工商時報記者陳欣文�台北報導 新興市場債券可說是金融海嘯後的投資寵兒，不但連續四年強勢吸金，迄今連續37周資金淨流入，已創下最長的連續周數紀錄，資金長線移動趨勢儼然成形。值得注意的是，國際資金明顯偏好新興本地債，看好新興貨幣升值潛力、較高到期收益率及信評調升趨勢等三大優勢，新興本地債料將成為今年債券投資主流。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，全球央行一致寬鬆的貨幣政策為市場注入大量流動性，驅使資金前進到期收益率高於公債的新興市場債券，吸金熱潮自2009年延燒至今。 根據EPFR統計，過去四年，新興市場債券基金每年淨流入皆逾400億美元，今年累計已接近150億美元，顯見資金對新興市場債券的信心正強。 若進一步分析各類新興市場債券，更可以發現資金出現從美元債轉移到本地債的趨勢。首先，至今連續11周，新興本地債每周的淨流入都超過新興美元債；再者，今年整體新興債基金的淨流入中，超過五成加碼在新興本地債，由此可見，在資金加持下，新興本地債正成為一股資金新浪潮。 皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，自去年第四季起，資金明顯轉進新興本地債，除了著眼於較高的到期收益率，目前約5.8％，更看重新興貨幣升值的潛力。皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，相較於G4貨幣（美元、歐元、日圓、英鎊），新興貨幣的投資價值約落在長期平均值，然而，波動度卻較一年前下降許多，主要是受惠市場風險偏好回升、市場流動性大增，提高新興貨幣長線走升機會。 皮耶（Pierre-Yves Bareau）進一步指出，去年新興國家通膨數據下滑幅度大於預期，在基期效應下，今年將面臨較大的通膨壓力，新興國家央行很有可能調升利率或是透過貨幣升值來抑制通膨壓力，來自匯率升值的預期，也支持新興本地債今年表現相對突出。 近年來新興本地債的成長可謂質量兼備，不但債券品質有所提升，整體規模也大幅成長。皮耶（Pierre-Yves Bareau）說明，JPMorgan新興本地債指數中，高達83％為投資等級債券，該指數市值在去年底突破1,500億美元，達1,529億美元。 相較於歐美國家還在為債務問題傷透腦筋，新興國家債信評等持續調升的趨勢格外引人注目，搭配新興貨幣長線升值潛力，促使新興本地債市場日益茁壯，目前新興本地債資產規模已超越新興美元債，正式突破900億美元。 皮耶(Pierre-Yves Bareau)認為，從債信品質、債券收益及信評調升等條件來評估，今年債券投資風潮正吹向新興本地債，投資價值正進入甜蜜點。 ---------------下一則--------------- 新興當地貨幣債 有賺頭2013/03/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 新興市場債券愈來愈受到法人青睞。基金業者指出，因基本面穩健和資金面強勁支撐，今年當地貨幣新興債總報酬率上看10%，其中利息收益、貨幣升值各占一半。 法國巴黎投資新興市場債券投資長莫頓（John Morton）昨（6）日表示，新興債市場發展愈來愈多元，在新興市場債券中，最看好當地貨幣新興債，其次是新興市場公司債。至於美元計價新興債，預計只能賺到5%的利息收益，排名最後。 莫頓說，從夏普值（風險調整後的報酬率）來看，10年來當地貨幣新興債的夏普值最高，達0.86，其次是美元計價新興債的0.61 ，新興股市的夏普值則最低，只有0.43。 資金大量流入，也是推升新興債的力量。莫頓說，去年流入新興債的資金達940億美元，創歷史新高，大多流入當地債，預期今年將見到相同甚至更多的資金湧入。 莫頓說，許多歐美機構法人不但開始將新興債納入投資組合的基本盤，更可望持續提高比重。以他最近拜訪的法人來說，手上資金規模達1,000億美元，計劃將新興市場債券的比重從現在的2%調高到8%，也就是說，未來3年將投入60億美元的資金到新興市場債券。 莫頓指出，新興市場公司債的發展不容忽視，目前總規模已達1兆美元。 去年新興市場公司發債金額達2,850億美元，也是創歷史新高。JP摩根預估，未來兩、三年每年還將發債約2,500億美元，到2015年，規模可望超過美國高收益債券（1.5兆美元）。 新興市場公司發債雖然多，但莫頓說，目前不必擔心違約率的問題，去年全年新興市場債券只有巴西一家金融公司違約，預估今年的違約率不會更高。 莫頓從1993年起開始投資新興市場債。他說，最早新興市場債券只是避險基金作為套利的投資標的，但20年來，新興市場財政體質愈來愈強，國家負債比則持續下滑，新興市場資產已逐漸演變成重要的資產類別。 由於成熟市場信用評等持續遭調降，新興市場信評則持續調高，莫頓說，投資人不該再有新興和成熟市場之分，反而應著重於國家財政穩健、負債比低及成長力穩定的投資標的才是王道。 ---------------下一則--------------- 新興主權債 信評可望再上調2013-03-08 01:22 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 英傑華新興市場債券基金經理人Jerry Brewin表示，新興國家相對較佳的財政體質與貨幣政策，使得新興債市發行人的債信品質穩定上升，目前約有62％新興外債擁有投資等級評等，預期今年新興市場主權債信用評等可望再上調，有機會上演信評調升所伴隨的強勢表現，也可望進一步吸金。 由第一金投顧總代理的英傑華新興市場債券基金，今年一舉打敗眾多老字號新興債基金，奪下晨星全球新興市場債券類基金后冠。 英傑華新興市場債券團隊表示，該團隊自90年代末成立以來未投資任何一檔違約債券，不僅避開了阿根廷等以往較大的違約事件，更在雷曼兄弟風暴發生時將現金水位調升至20％，躲掉所有地雷。 另據理柏統計至2013年2月28日，英傑華新興市場債券基金風險後調整報酬優於同類基金平均，以每一單位風險所能獲得超額報酬的夏普值來看，3年期年化夏普值1.59，高於同類型平均1.04；再以波動度年化標準差來看，3年期年化標準差6.77，也低於同類型平均7.76。 針對個別的國家，英傑華新興市場債券基金經理人Jerry Brewin指出，近期已加碼委內瑞拉、俄羅斯與土耳其，其中委內瑞拉1月有相當不錯的現。 另外俄羅斯與土耳其外幣計價債務佔總負債比重低，近期這二個國家也透過發行當地貨幣計價的債務融通，有助於穩固該國匯率與經濟，也顯示出償債能力已提高。 另根據摩根史坦利資料預估，俄羅斯公債仍處於折價區間，價格尚未完全反應應有的價格，表示俄羅斯公債仍有進一步上漲空間。 Jerry Brewin認為，俄羅斯目前經濟成長仍處疲弱環境，預計至2014年之前升息循環機率不大，因此投資於新興債的投資人將可望受惠於具防禦型特性的投資策略。 英傑華環球投資隸屬於全球第六大保險集團「英傑華集團」，旗下英傑華新興市場債券基金，去年規模大幅成長一倍，目前基金規模已超過20億美元。 ---------------下一則--------------- 擁高息 新興政府債來俏2013-03-07 01:30 工商時報 記者陳欣文、魏喬怡�台北報導 美國Fed延續量化寬鬆政策，日本也採取更積極的寬鬆貨幣政策，全球主要央行採行超寬鬆貨幣政策，讓全球過剩資金持續尋找投資機會，法人認為，具備報酬相對穩定、波動度低於股市且息收高的新興市場本地政府債值得留意，其中更看好新興亞洲本地政府債。 根據統計，從2002年開始，JPMorgan新興本地政府債券指數幾乎都是正報酬表現，平均年度報酬達13.45％，事實上新興本地政府債券指數以新興亞洲的權重達44％，居三大新興市場之首，尤其在市場看好未來亞洲前景，促使整個亞債規模不斷成長，預期亞洲政府公債市場將持續暢旺。 此外，新興市場債資金流強勁，2012年新興市場債資金淨流入量達940億美元，突破2010年歷史高點的800億美元，法人認為，受惠於強勁基本面、較高的殖利率水準和全球景氣回溫，新興市場債也可望將持續擔任2013年投資亮點。 法國巴黎投資新興市場債券投資團隊投資長John Morton指出，今年較看好當地貨幣新興債，因為其獲利來源有二，一是利息收益，全年度配息可達5％，二是新興市場貨幣的升值機會，今年預估有5％的升值幅度。 他指出，全年度當地貨幣新興債市場總報酬機會約為10％，而新興企業債的預估報酬排第二，美元計價新興債預計只能賺到5％的利息收益。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，亞洲國家通膨溫和、利率可望維持低檔，有利債市多頭延續，且亞洲國家經濟成長強勁，貨幣升值潛力大，加上亞太地區國家的實質利率相對歐美高，都有利亞太投資等級政府公債表現。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，全球央行一致寬鬆的貨幣政策，為市場注入大量流動性，驅使資金前進到期收益率高於公債的新興市場債券，吸金熱潮自2009年延燒至今。 ---------------下一則--------------- 長抱高收債新興債 勝算高2013-03-06 02:08工商時報記者孫彬訓�台北報導 今年以來債市走勢較疲弱，不少投資人擔心債市多頭可能反轉，但統計過去十年間，任何一個月月底進場定時定額投資新興市場債券與高收益債，投資3年的正報酬機率約9成，平均滾動報酬率逾13％。 理柏（Lipper）統計，自2003年1月以來的十年間，投資人於任一個月月底定時定額投資新興債與高收益債達3年，平均滾動報酬率均超過13％，新興債正報酬機率95％，高收益債89％機率獲取正報酬。 若以這十年期間共85次定時定額個別的投資紀錄來看，報酬率僅在2008年金融海嘯前後較常出現負值，顯示若無影響全球重大金融危機發生，定時定額投資高收益債與新興市場債的勝算極高。 安泰ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，全球景氣持續溫和復甦，預估美國在內的各國央行仍會保持相對寬鬆的貨幣環境，全球資金尋求收益的趨勢不變，可望持續流入新興市場債與高收益債。 元大寶來全球組合基金經理人呂彥慧表示，近期高收益債小幅下跌，主要是市場反應美國可能收緊QE政策，預期後續相關討論仍將成為市場關注焦點；但整體而言，寬鬆環境仍有利高收益債券。 聯博固定收益團隊信用風險投資組合經理伊凡•魯道夫•夏賓斯基（Ivan Rudolph-Shabinsky）表示，預期至少在未來兩年，高收益債券市場不會湧現另一波再融資壓力，多數發債企業不至於面臨財務困境與爆發違約。 施羅德中國高收益債券基金經理人李正和指出，在全球投資級、高收益債券中，大陸債券無論收益率或當前利差水準，明顯優於全球債券；比較目前利差與近5年利差最低點，大陸高收益債券市場有125個基本點的差距，也遠優於全球高收益市場的56個基本點和美國高收益債券的71個基本點。 ---------------下一則--------------- 風險資產火熱 高收債突出2013/03/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 全球資金重回風險性資產，統計今年以來五大資產中，股市由美、日股市領漲，已開發國家股市上揚近4%，表現較新興國家股市略勝一籌；債券以高收債上漲1.5%表現最突出，股、債投資都不寂寞。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，根據美林全球基金經理人2月調查中，預測未來一年全球經濟將持續改善的經理人比率大幅增加，創23個月來的最高，投資氣氛轉趨樂觀。 值得一提的是，基金經理人預期未來一年中國經濟成長仍將強勁，看好度亦維持高檔，經理人對於未來一年全球企業獲利也表示樂觀，看好比率創24個月來最高。 Reits指數今年以續強，NAREIT全球指數、NAREIT北美指數今年來漲幅逾2%。 群益全球不動產平衡基金經理人李運婷指出，今年來不動產市場延續去年的多頭氣習，除了歐洲表現略微回檔，北美及亞洲都續強，年初至今漲幅約有2%至3%。 李運婷強調，全球低利率的環境，有利於資金湧入不動產，追求更高收益，經濟回溫也對不動產有正面助益，預期Reits可維持一定的表現。 富邦投信資深副總經理廖克銘認為，商辦Reits因有固定的租金收入，已成為固定收益的投資標的，適度配置放在投資組合中，可以收穩定資產之效。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸分析，隨著全球經濟轉佳，風險性債券表現也隨之勝出，根據過去經驗，風險性債券較可能與股市同步。 保守的公債及投資等級債，則將受到資金流出影響而下跌。 張俊逸說，各國央行採行量化寬鬆政策和低利環境，退休基金、壽險法人等追求長期穩健的資金對收益率有龐大需求，因而投資殖利率較高的債券標的，新興市場債及高收益債具有利率優勢，將持續獲得資金青睞。 ---------------下一則--------------- 高收益債券 續航2013-03-05 01:52 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 高收益債券1月中資金小幅流出，但法人認為，這並不影響高收益債券基本面表現，主要是全球低利環境仍持續，有利風險性資產，高收益債仍可望續航，加上歐美高收益債的配息率7％，違約率只有3％，仍可吸引固定收益資金進駐。 法國巴黎資產管理高收益債券投資團隊的策略分析師Rashid Mohamed表示，過去一年美、歐高收益債券表現搶眼，儘管今年的漲幅可能不比去年，但是就歐、美高收益債券配息率仍有5∼7％的水準，搭配上極低的違約率情況，今年高收益債券仍會持續吸金。 舉例來說，美高收市場過去25年平均利差為588基準點，平均違約率為4.0％，但現在的違約率僅為1.14％，但利差卻仍有561個基準點，而且據美林預估，未來12個月違約率將低於3％，仍低於歷史平均。 Rashid Mohamed特別看好的產業包括有政策利多的健康醫療產業，還有汽車產業像商用汽車零件供應商，主要是需求量可望回溫，尤其是北美地區。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，短期修正反是進場加碼機會，可看到相關債券規模不跌反增，目前美林全球高收益債券指數與公債利差仍有524點空間，仍屬體質健全。 1月底JP摩根報告違約率為1.23％，違約風險偏低，推估若後續利差向下收斂至489∼460點，則高收益債券指數年化報酬率預估仍有機會超過6∼7％。 因此建議投資人不妨觀察市場變化，逢低增持全球高收益債券。 聯博固定收益團隊信用風險投資組合經理伊凡•魯道夫•夏賓斯基（Ivan Rudolph-Shabinsky）表示，近來多數企業把握低利環境發行新債、償還舊債，藉以降低融資成本。 對身陷財務困境的企業而言，低利環境帶來寶貴的喘息空間；預期至少在未來兩年內，高收益債券市場不致湧現另一波再融資壓力，多數發債企業不至於面臨財務困境與爆發違約。 ---------------下一則--------------- 熱度不減…高收債 報酬上看8%-2013/03/05【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 全球主要國家利率仍低，追求收益的需求仍高，基金業者認為，今年高收益債券與新興市場債券仍有投資吸引力，但漲幅可能不如去年，投資人宜降低對報酬率的預期。 去年新興市場債券與高收益債券都有10%以上的漲幅，投資人既賺取票面利息，也賺到利差縮減所產生的資本利得。雖然今年利差仍有略微縮減的空間，但基金業者建議債券投資人，今年主要收益應該來自於票面利息。 法國巴黎高收益債券投資團隊策略分析師莫哈米德（Rashid Mohamed）表示，美國高收益債券的違約率仍低，預期未來一年的違約率低於3%，但利差約在500個基本點（1個基本點是0.01個百分點），仍有緊縮的空間，代表今年仍可望有一些資本利得，但不可能像去年多。利差縮減，預期有助於緩和利率的波動。 經濟基本面佳，是支撐風險債券的因素。以新興市場債券來說，聯博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監狄儂（Paul DeNoon）表示，新興市場財政政策與貨幣政策較穩健，通貨膨脹壓力仍溫和，經濟仍高度成長，新興市場經濟實力抬頭，不同於以往。 狄儂指出，新興市場債信評等持續改善，新興市場國家主權債的表現已超越成熟市場。 國際貨幣基金（IMF）預估，至2017年，新興市場負債總額占國內生產毛額（GDP）比例將低於30%，優於成熟市場的130%。 另外，新興市場企業負債較較低，整體人民收入也持續成長。 不論高收益債券或是新興市場債券，投資機會也趨於多元。 狄儂指出，20年前，新興市場債券都非投資等級債券且常被視為單一資產。現在新興市場債券不僅橫跨新興市場政府債券、企業債券、投資等級債券與高收益債券等各債券類別資產，投資等級債券占新興市場債市比率更已達6成。 在全球低利率時代，投資人追求較高收益率的需求不會消失。 狄儂表示，相較於成熟市場的低利率環境，新興市場債券殖利率具有吸引力，備受市場資金青睞。 莫哈米德指出，今年投資人布局高收益債券時，主要是「收取票面利率年」，目前美國高收益債券票面利率約7%，歐洲高收益債券票面利率接近7%，總報酬率可望介於6%到8%之間。 ---------------下一則--------------- BNP羅熙：高收債具四大基本面2013-03-06 02:08 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 法國巴黎投資高收益債券策略分析師羅熙（Rashid Mohamed）表示，高收益債在四大基本面強勁支持下，2013年表現依然可期，雖然市場普遍預期，今年高收益債恐難像前幾年創造兩位數高報酬，但仍有機會創造高個位數正報酬，低利環境下，仍將是投資人追求固定收益與報酬的利器。 支持高收益債的四大基本面，分別是當前全球低利和寬鬆資金環境、企業財報穩健、違約率持續低水準以及經濟溫和成長。羅熙指出，儘管近期美國經濟數據有不錯的表現，惟經濟復甦力道溫和，預估今年經濟成長率約2％，明年有機會上看2.8％。 歐元區則在歐洲央行有條件支持下，經濟成長雖較低，但也可望脫離低谷，明年成長才會比較明確，經濟復甦溫和，美歐央行可望持續維持低利率和寬鬆資金面。 羅熙認為，全球經濟持續正向發展，歐美企業業務發展樂觀，財務狀況穩健，獲利結果仍維持在正報酬率，加上企業違約率處於低檔，目前違約率僅1.14％，儘管美銀美林預估，未來12個月高收益債違約率恐將走高，但仍低於3％，仍在歷史低檔區。 羅熙強調，由於目前利差水準卻維持在歷史平均水準，2013年仍期待利差有進一步縮減機會。以美國高收益市場為例，過去25年平均違約率為4％，平均利差為588基點，目前違約率僅1.14％、利差561個基點，高收益債利差利多還有持續收斂空間。 至於市場擔憂利率變化，羅熙指出，高收益債因為有利差緩衝，對升息敏感度不若公債或投資級債券；另外，一旦全球進入升息循環，必是經濟成長力道強勁之日，這對公司債絕對是利多於弊。 再者，美歐高收益債利差仍在500多點，即使未來利率上揚，高收益債在利差方面仍存在充足的緩衝空間。 羅熙認為，全球升息動作將不會發生在2013年，投資人不必過度擔憂高收債風險，今年反倒是要看經理人如何洞察趨勢、慎選持債才能追求超額報酬，法國巴黎投資目前看好加碼產業是健康護理和能源類股，尤其前者明年可望受惠於歐巴馬的醫改政策。 ---------------下一則--------------- 高收債基本面佳 後市看旺2013-03-07 01:30工商時報記者孫彬訓�台北報導 高收益債券是否形成泡沫引起市場關注，聯博高收益債券投資總監葛尚•狄斯坦費（Gershon M. Distenfeld）認為，發行高收債的公司基本面仍佳、違約率維持低檔，雖然對於未來幾年的報酬預期可能下修，但全球高收益債仍有高殖利率的優勢，投資人可安心投資。以下是訪談記要： 問：近幾年債券市場火紅，未來選擇債券投資時的重點是什麼？ 答：從各類債券殖利率表現來看，全球政府債券、全球綜合債券殖利率都在2％以下，全球公司債券3.2％、新興市場債券4.3％，這些債券都低於全球高收益債的6.1％，因此在現在的低利率環境下，相對於其他債券類別，高收益債可提供具吸引力的收益潛力。 問：為何高收益債價格走高仍持續受到市場青睞？ 答：正因為高收債的收益相對具吸引力，因為在此微溫經濟和寬鬆利率的大環境下，收益正是投資人優先考慮的要素之一，這也可解釋為何固定收益資產在市場上以溢價交易，這並不讓人感到意外。 問：高收益債券經過這幾年的漲幅及投資人追捧，是否可能形成泡沫？ 答：高收益債的基本面仍相對健全，雖中期周期性訊號已經開始浮現，如財務槓桿已上升、債券評等調升數目開始下降、債券價格接近歷史高點，贖回交易逐漸受到限制，但高收益債投資價值仍具吸引力，相關公司也積極去槓桿化、減債，公司的現金量變多，對於併購更為小心，且預期違約率維持相對低點、到期贖回壓力不大，因此市場表現可望維持正向。 雖然最近幾年高收益債市場表現格外亮麗，殖利率更來到歷史新低，但高收益債就像其他債券有明確的到期價值。換言之，只要債券發行者不要破產，投資人都可以在到期領時領回債券的票面價值。 問：未來隨著經濟回溫，加上有升息可能，投資人要買股票還是高收益債？ 答：未來經濟回溫，各國將逐步升息，升息對大多數債券都是利空大於利多，但對高收益債來說，等於是市場經濟好轉，市場風險變小，高收益債的違約率將降低，因此升息環境對高收益債仍是利多。 此外，高收益債具有報酬緊追股票，但風險僅有股票的一半多一點，加上全球經濟環境仍有變數，因此持續看好高收益債。 ---------------下一則--------------- 高收債漲很大 別追高2013/03/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 聯博高收益債券投資總監狄斯坦費（Gershon Distenfeld）昨（6）日指出，在全球低利率時代，投資人對高收益債券報酬率不宜預期過高，也不宜為了略高的報酬率而追逐債信差的債券，反而承受過高的風險。 高收益債券指數去年漲幅逼近兩成，投資人不免擔心漲幅過高，價格已經很貴，以及何時會泡沫化，狄斯坦費認為，高收益債券基本面仍健全，重點在於投資人不宜預期像過去一樣的高回報。 狄斯坦費表示，過去高收益債券平均有9%的年報酬率，但未來三到五年，只要投資人每年平均能獲得4%到7%，就已經算不錯了。 狄斯坦費說，處於低利率時代，全球公債的殖利率只有約1.3%、全球綜合債券約1.7%、全球公司債達3.2%、新興市場債券有4.3%，但全球高收益債券達6.1%。相對於其他債券類別，高收益債券具投資吸引力。 當然，狄斯坦費表示，市場仍會有波動。投資人必須體認到，在全球低利率時代，要想得到6%的報酬率，卻又期待零波動，基本上是不可能的事。 狄斯坦費說，不過，相較於股票，高收益債券的波動仍低。30年來，高收益債券的報酬率約是股票的95%，但波動卻只有股票的一半。換句話說，投資人如果想投入股市，但又想降低波動程度，布局高收益債券是不錯的方式。 由於未來高收益債券的平均年報酬率不如以往，有些投資人因而追求信評低的CCC等級債券，來獲得較高的收益。但狄斯坦費說，這種布局方式非常不值得，所獲得的額外報酬不足以彌補必須承擔的風險。 狄斯坦費說，30年以來，BB等級公司債的5年累積違約率是11%，B級已提高到25%，C到CCC級暴增到52%，等於每兩家公司中就有1家違約。 狄斯坦費強調，只有在市場極端不看好、CCC等級債券折價嚴重時，才是投資CCC級債券的好時機，如2002年或是2008年。即使經濟快速成長，這類公司也有內部的風險，需要下更多的研究工夫。聯博旗下的高收益債券基金中，CCC級債券的比重就已大幅降低。 狄斯坦費並不擔心利率上揚。他認為，在利率溫和上揚時，高收益債券的表現反而最好，因為景氣轉好時，違約率下滑，基金也可望取得利率更高的券種。 ---------------下一則--------------- 資金不離棄 高收債續航2013-03-08 01:22工商時報記者孫彬訓�台北報導 2月以來，高收益債券資金動能偏弱，但主要來自ETF（交易所買賣基金）的賣壓，主動式基金仍呈資金淨流入。法人分析，JPMorgan環球高收益債券指數自去年11月至今年1月漲幅達4.5％，因而使投資高收益債券ETF短線出現贖回賣壓，但主動式基金及機構資金仍持續流入，後市仍看俏。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，義大利選情令VIX恐慌指數彈升，但隨即回穩，顯示市場並未恐慌過度，且在美國強力護航低利率與ECB可能有動作下，顯示官方捍衛經濟成長步伐的決心，企業獲利有所成長，也有助改善高收益債基本財務面，債息空間仍具吸引力，看好高收益債。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）表示，根據JPMorgan債券團隊預估，在低利率及低違約的環境下，高收益債市仍有投資機會；且今年以來，高收益債發行量已達去年的17％至641億美元，當中64.6％的發債目的是償還舊債的再融資，暗示企業利息成本降低、還款壓力遞延，短線資金調節對高收債並不至構成太大壓力。 霸菱資產管理霸菱高收益債券團隊投資經理人Ece Ugurtas表示，高收益債將會繼續為投資人帶來較其他固定收益產品更佳的漲升動能，主要是七大工業國（G7）央行仍然致力實施促進經濟成長的寬鬆貨幣政策；高收益公司債違約率處於低檔，也讓高收債下檔風險有限。 元大寶來全球組合基金經理人呂彥慧表示，預估美國如何延續政府預算，將持續成為市場政策面焦點，歐元區預估季底殖利率將維持於目前水準；高收益債在義大利選舉陷入僵局影響下，市場風險猶存，價差不易大幅縮窄，總報酬將來自息收，對高收益債維持中性看法。 ---------------下一則--------------- 投資級企業債 上周大吸金2013/03/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 受到美國自動減支與義大利大選僵局影響，市場風險偏好下滑，投資級企業債上周吸金逾20億美元，已連續第10周淨流入，且今年來周周維持雙位數買超。 美國兩黨財政協商僵局，是否會引發信評機構降評，甚至重演2011年8月標普調降美國AAA評級後的恐慌修正，成為市場關注焦點。 摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）分析，以目前外圍環境與美國經濟現況來看，美國仍為大型成熟經濟體中的優等生，且歐元區系統性風險已大為下滑，即使穆迪與惠譽調降美債評級，也不至於重演2011年8月的恐慌性下殺。 蔻蔓表示，現階段美國房市復甦與金融流動性呈現正向訊號，加上美國聯準會挹注的大量流動性，已相對減輕美國財政不確定性帶來的衝擊。 不過，市場短線因美歐政治變數上揚，信用債市的波動度也會隨之提高。 蔻蔓認為，如果美國兩黨協商僵局、或是信評機構降評造成市場短期震盪，資金尋求避險管道時，美國高評等債券仍將持續吸引避險資金進駐，對投資波動接受度較低的投資人，仍可續持有投資級企業債。 復華全球短期收益基金經理人吳易欣指出，先前因美國聯準會利率會議紀錄曝光，使市場出現提前結束量化寬鬆的雜音；加上美國兩黨恐難在3月前達成自動減支議案的共識，將減緩美國經濟的復甦力道並增加市場的波動性，推使資金轉向波動度相對較低的投資等級債市，受市場不確定性的消息面干擾，預期資金將持續流入投資等級債市。 吳易欣認為，目前指標顯示全球金融市場有重大修正疑慮，不過因風險資產漲至相對較高水位，評級較佳且具成長性的投資等級公司債市後續仍有表現空間。 ---------------下一則--------------- 渡邊太太簇擁 貨幣商品看俏2013-03-04 01:10 工商時報 記者陳欣文�台北報導 日本政府宣布無限期寬鬆貨幣政策後，全球知名的「渡邊太太」再度活躍於國際金融市場。觀察包括巴西黑奧、墨西哥披索、紐西蘭幣等商品貨幣，自日本首相安倍晉三於去年底上台以來，升值幅度介於4∼5％，法人預期，在日圓套利交易持續增溫下，商品貨幣仍有相當程度的升值空間。 由於商品貨幣因為利率相對偏高，向來就受到渡邊太太青睞，加上商品貨幣具有基本面支撐，預料更將是這波渡邊太太們點火加碼的標的。 匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，隨著大陸、美國經濟成長優於預期，將提高對原物料等商品需求，為商品貨幣提供基本面支撐。 匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole也說，看好商品貨幣後市，特別是包括南非幣在內的多數新興國家貨幣，目前幣值還是相對被低估，預期匯價將有走升的空間，同時也可望帶動資源出口國家的投資潛力。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，日本央行擴大量化寬鬆規模，日圓順勢走貶，且短期間弱勢日圓可能不會改變。 在日圓貶值期間，新興國家貨幣普遍走升。皮耶分析，由於2013年新興國家仍將面臨貨幣寬鬆下的通膨壓力，新興國家央行在可能在2013年底前開始調升利率、或透過貨幣升值方式來對抗通膨。 JPMorgan新興市場債券團隊預估，新興本地貨幣債券今年底前可望為投資人創造接近兩位數的收益，且收益來源約有三分之二的比重來自匯率升值收益。 就個別國家貨幣展望來看，皮耶認為，巴西擁有高名目與實質利率，與美國公債敏感度降低，殖利率曲線陡峭，仍將有利其本地貨幣計價債券的表現。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-看基金在說話篇(看他們怎麼自賣自誇) 新上市基金+債券篇 人民幣計價黃金白銀 3/8登台2013-03-07 01:30工商時報記者楊筱筠�台北報導 人民幣計價商品陸續出籠，搭上人民幣熱潮，香港經銷商來台推出人民幣計價黃金與白銀商品將於本周五（8日）登場，主打台灣民眾可以透過經銷商跨海購買人民幣計價的黃金和白銀。 由於台灣目前僅開放台銀與銀樓業者等可承作買賣實體黃金，銀行業者指出，若銀行要跨海來台販賣黃金，的確僅能透過經銷商的方式承作。 香港與台灣的黃金交易不同，香港設有黃金交易所，類似台灣的證券交易所，黃金與白銀都可直接使用人民幣掛牌。 銀樓業者指出，國際金價雖然近日震盪，但長線仍有保值空間，每盎司仍有機會站上1,700美元，加上人民幣已成為亞洲相對強勢貨幣，若以人民幣計價，可充分讓民眾有其他的人民幣投資管道。 銀行主管指出，受到央行控管，目前台灣本地的黃金商品還不能使用人民幣計價掛牌。 台資銀行業者指出，民眾除了跨海購買香港的人民幣計價黃金，台灣部分銀行也推出多幣別計價購買黃金，例如台銀黃金存摺的購買幣別超過11種，近日也加入人民幣，民眾可以使用在台銀開立的不同幣別的活存帳戶購買黃金。 台銀黃金存摺購買幣別除了新台幣與美元，還有日圓、港幣、澳幣等，民眾可以用當日黃金等值兌換外幣價位購買，不會有零頭的問題。 國際金價近日震盪，再度跌破每盎司1,600美元，在每盎司1,580美元附近整理，銀樓業者指出，消息面影響下，國際金價短期震盪機率高，但長線而言，仍有機會站回每盎司1,600美元。 目前銀樓公會的黃金掛牌賣出價仍在每台錢5,720元附近，換算每公斤黃金條塊約152萬元，較日前國際金價大跌至每盎司1,550美元附近時，多了約2萬元。 ---------------下一則--------------- 債券基金當紅 首季新募集9檔-自由時報1020305〔記者張慧雯�台北報導〕 去年募集70檔新基金，其中53檔都是債券型基金，而今年仍是「債」最夯！首季預估國內投信有12檔新基金展開募集，其中，債券型基金就占了9檔！投信表示，投資人經歷金融海嘯洗禮後，增加配置波動度低的商品需求提升，建議面對未來全球景氣緩復甦，仍應配置適當債券比重，因應市場震盪。 根據投信投顧公會的資料顯示，2010年、2011年國內投信募集的新基金，股、債產品約各半，股票以海外股票型為主，而債券則以高收益債居多，到了2012年債券型產品佔當年度新基金比重達75%，其中募集投資等級債相關基金最多，今年似乎有延續此一現象。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，亞洲國家財政體質平均而言大幅優於已開發國家，違約風險自然相對偏低，且2012年亞太多國主權評等獲得上調，各國政府及企業財政狀況大幅改善，預期亞太國家主權評級上調的趨勢仍可望延續，包括中國與香港的主權評級以及印尼、韓國等亞太國家與地區的主權評級在今年都有機會獲得上調，將吸引國際資金並有利亞太債市表現。 張美媛分析，由於歐美國家高評等主權債的供給量減少，在信評調升題材的發酵效應下，國際資金往亞太區域移動的趨勢會更為明確。隨著亞太當地債券發行量與日俱增，債券市場的成長性及主流仍將往亞太市場靠攏，將使得亞洲債市表現脫穎而出，成為未來的投資新顯學。 而宏利投信則最看好人民幣債券，由於人民幣債券平均信評達A級，截至2013年2月22日平均殖利率仍達3.6%，相對於其他債券資產，境外人民幣債券明顯具較高信評、較高殖利率優勢，此外人民幣債券於2012年漲幅相對落後，2013年可望有補漲行情，且相較於價格屢屢創高的全球投資級債券，人民幣債券價格仍在相對低點。 ---------------下一則--------------- 基金公司狀況+推廣優惠篇 弊案怎賠償？ 第一金：先扣3經理人資產2013/03/06【聯合晚報╱記者陳雲上╱台北報導】 第一金控上午指出，第一金100%投資的第一金投信爆發基金炒股弊案，最大損失，就是「賠上了第一金投信的聲譽和公股金控的形象」。初估第一金投信需賠付三檔基金受損的投資人、賠付損失約2000萬元，但此筆損失仍可向三位基金經理人求償，因此，最終的虧損金額將視三位經理人名下財產能追討多少而定，只是金錢的損失永遠比不過對企業聲譽和形象的重創。 但因第一金投信是第一金控100%轉投資的投信公司，母公司第一金控又是財政部持股13.35%的公股金控，其最終損失是否又將是由全民埋單？ 第一金控表示，第一金投信炒股事件，不同於2012年11月爆發的「盈正案」，因為盈正案實際的投資虧損是政府四大基金，最終由「全民埋單」。但第一金投信因是基金標的，投資損失只限購買普格期間導致基金淨值下跌的投資人，因此，未來第一金投信賠付的對象，將以此一期間因三位基金經理人不法炒股導致損失的投資人為賠付對象，目前初估金額約1900-2000萬元。 但因第一金投信已針對三位基金經理人的名下財產申請清查，並已扣住三人在第一銀行的薪資帳戶，以1900多萬元的損失來看，只要能查獲三人任一人名下不動產或存款，即可償付第一金投信代付的賠付損失，因此，目前首要工作就是請求檢調單位加速查扣三人財產，有機會將金額損失降至最低。 不過，第一金控指出，第一金投信的金錢損失，相較於第一金控一年上百億元的獲利，不是最大的痛處，最大的損失是「賠掉了第一金投信的聲譽和第一金控公股金控的形象」，因此，目前除了妥適處理第一金旗艦、大中華、店頭基金三檔基金投資人的賠付外，如何重塑投資人的信心和公司聲譽，才是目前最大的考驗。 ---------------下一則--------------- 基金經理人自肥 市場普世現象2013/03/06【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 一檔太陽能股票「盈正」，竟讓勞保、勞退基金在短短一個月內慘賠超過2億元，也震驚金管會和整個投信界！但在台股這個淺碟市場中，一有風吹草點就影響整體表現，其間，更充斥著內線交易、小道消息，有「訊息」、「管道」者賺錢容易，難怪基金經理人食髓知味，「鎖單」、「退佣」、只管「短期報酬」、追逐「高績效」，不法的行徑在投資人眼中，看得真不是滋味！ 高報酬、高績效人人嚮往，但反觀制度完備嗎？什麼制度下可產生高報酬？政府有有完善監管機制？這些從這次的盈正案就不難發現，為了讓經理人本身有高報酬，坑殺慘賠、「五鬼搬運」炒股自肥例子不在少數，在台灣投信業財富管理的產品、人才、監督不足下，高投資報酬率只能放在長期投資，而非由基金經理人炒股所得來的暴利，也非他們追求的「短期報酬」。 其實，在檯面下，部分不法經理人最喜歡的就是幫人「鎖單」，不僅可以運用手中基金的資金，更能賺上大把鈔票。基本上，在有默契的「行規」中，「鎖單」分為兩種，如果是一般的鎖單，不管是幫公司還是主力，通常都會有10%的退佣，也就是轉帳當天的價格乘上10%，其中7%給經理人，3%給中間介紹人；也就是說，需要給投信基金鎖單的人，和經理人談好轉帳日期之後，當天的股價價格乘以7%，就是經理人可以拿到的好處，想當然，鎖單的張數、金額越多，經理人的口袋就越滿！ 另一種鎖單就是主力或公司為了「出貨」，這種狀況的前提下，通常是該檔股票已經拉了一大波，公司或主力在市場上出不了貨，因而找上經理人，由於波段漲幅已大，風險也相對高，因此，退佣的百分比也十分驚人。一般來說，這種鎖單通常是退20-30%，畢竟找上經理人時就是擺明要出貨，因此，退得價格就比較多，且鎖單的時間就會比較久，一般是約定一個月後經理人才能開始賣，但若期間該檔股票跌幅超過5-7%，經理人還是有權砍出。 至於不肖經理人通常會把自己操盤基金金額的5-10%來鎖單，也就是說，若基金規模為20億元，就有約1-2億元恐被挪來做不法的鎖單行為。但目前市場風聲鶴唳，鎖單這個行為雖然賺得多，但因為太危險，且轉帳若未分批買賣很容易被發現，因此，已經不太盛行，且會做的基金人都已功成身退；但現在還是有經理人會與公司談合作，以拉抬股價，再來分攤價差的獲利，演變成後來第一金的炒股弊案。
生技、日本 本周境外基金雙龍頭2013/03/09【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】 美國道瓊工業指數來到歷史新高，帶動台股走勢回穩，連帶台股基金也春風滿面！Cmoney統計，近一周台股基金中，只有3檔交出負報酬，超過8成打敗大盤，平均約1.8%的績效亦優於大盤表現。境外基金部分，生技產業延續去年強勢格局，今年以來，MSCI生技指數上漲逾15%，優於MSCI世界指數的6%，讓近一周也有5檔生技基金成功擠進績效前10名之列，成為讓人眼睛一亮的族群。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示，生技產業的獲利與景氣連動性較低，反而與新藥研發與上市攸關，去年受到歐債與經濟放緩因素，具防禦性與新藥審核頗有進展的生技產業，因而成為突破景氣不確定下的投資亮點。不過，謝瑞妍說，由於新藥研發常處於不確定性，股價受影響大，加上該產業的投資回報期間較長，投資人配置比重不宜過高且適合長期投資。 另外，日本基金在日本央行可能提前推行無限期QE措施，近一周亦有亮眼表現、有3檔入列前10名。摩根絕對日本基金經理人張正鼎解釋，無限寬鬆政策的提出，顯示日本政府有意讓日圓繼續貶值的意志相當堅定。日圓趨貶不僅有助出口產業競爭力，亦有助市場投資氣氛與量能加溫，但後續中日關係發展料將影響短期日股表現。此外，日本債務佔GDP比重已超過200%，之後如何兼顧經濟成長和財政健全，將是安倍政府的重要課題。至於日股能否延續漲勢，需觀察央行的寬鬆政策能否刺激銀行放款，以及政府的財政刺激政策是否有助長期經濟成長。 台股基金後市部分，摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒說，外資期現貨與選擇權同步做多，回補先前做空部位，台股有機會重返多方走勢，而國際股市利空也呈現淡化，有利於台股挑戰前波高點壓力。 葉鴻儒表示，四月公布去年度年報與首季季報前可說是財報空窗期，對台股影響較大的主要來自國際股市變化，由於歐美政治變數尚存，包括美國減支協商與義大利國會選舉僵局仍會干擾投資氣氛，預期指數維持區間盤整機會較高。不過，目前指數站上均線反壓之上，在類股持續維持輪動格局、且量能逐步增溫下，有利台股突破整理再攻。 ---------------下一則--------------- 美股紅了 39基金淨值創新高-自由時報1020311記者廖千瑩�專題報導 美國道瓊指數創下歷史天價，替市場注入一劑強心針，根據統計，有多達39檔投信基金淨值突破歷史新高，其中股票基金達18檔、債券基金則有11檔，涵蓋了組合型、平衡型與不動產型基金。 基金可望重返2兆關卡 值得注意的是，這39檔淨值創新高的投信基金，合計規模就超過800億元，未來若淨值進一步攀高，對目前總規模達1.96兆的投信基金，將有機會挑戰重返2008年5月以前的2兆規模關卡。 美國寬鬆政策可望延續，加上經濟數據利多激勵，道瓊工業指數上週二飆上歷史新高，接下來幾天也迭創新高，美股的牛氣更帶動全球股市士氣大振，市場投資信心也隨之大增。 美股飆高帶動信心升溫，統計資料也顯示，有多達39檔投信基金淨值突破歷史新高，其中股票基金達18檔、債券基金則有11檔，若從類型來觀察，並涵蓋組合型、平衡型與不動產型基金，光是這39檔基金規模合計就超過800億元。 若進一步從這39檔基金篩選淨值創歷史新高、且今年來獲淨申購的投信基金，則一共挑出17檔。至於今年以來獲淨申購逾10億元的基金，則有5檔，包括柏瑞全球策略高收益債基金、摩根亞洲總合高收益債基金、富蘭克林華美全球債組合基金及施羅德中國高收益債基金。 其中，施羅德中國高收益債基金日前更申請追加100億元，連同當初申請獲准募集時的60億元，總額共計160億元。 投信業者說，今年一月投信基金規模創17個月新高來到1.96兆，但距離之前基金規模突破2兆元，已經是2008年5月的事情了，金融海嘯時期更一度掉到剩下1.34兆。投信業樂觀估計，若淨值創新高基金之後淨值續攀高，投信基金規模可望再度重現近5年前的2兆元。 摩根投信產品投資部副總劉玲君分析，隨美國消費支出、房市與就業數據好轉，道瓊創下歷史新高的信心激勵下，許多投信基金淨值也同步來到歷史高點，很有機會帶動投信規模向上挑戰2兆元關卡。 不過，劉玲君也說，從股票型基金連續6個月淨流出，顯見股消債長的趨勢尚未出現扭轉，未來仍待更明顯的信心好轉訊號，帶動資金重返股市。 另有意思的是，若觀察今年淨值創新高的投信基金，有為數不少基金均布局在亞洲股市。業者也說，由於亞洲的經濟及企業獲利能見度優於歐美，加上估值仍低於長期平均值，看好亞洲股市整體投資機會仍優於全球其他區域。 ---------------下一則--------------- 亞洲股債吸金2013-03-11 01:37工商時報記者陳欣文�台北報導 人民幣第一次匯改以來，主要亞洲貨幣平均升值幅度約16％，顯示亞洲貨幣與人民幣連動高，法人指出，根據匯豐預估今年亞幣平均升值幅度約有4％，將持續吸引資金流入亞洲股、債市。 中國人民銀行行長確定由周小川續任，有人民幣先生之稱的周小川在2002年上任以後推動二次人民幣匯改，法人預期，周小川續任將有利人民幣持續看升。據統計，比較人民幣與主要亞洲貨幣，人民幣第一次匯改後至今，亞洲貨幣普遍有1∼3成的升值表現；從第二次匯改以來，亞幣也多呈現升值走勢，主要以澳幣、紐幣、菲律賓、新加坡幣、韓元、泰銖等升幅相對明顯。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，日本首相安倍晉三採行積極寬鬆貨幣政策，使日圓大幅走貶，引發亞幣競貶的疑慮，今年以來亞洲貨幣以日圓表現最弱勢，其次為韓元、新台幣。 但她表示，相對之下其他亞洲貨幣在人民幣仍維持小幅升值下，表現相對強勢，顯示亞洲貨幣跟著人民幣升值的連動性較高。 張美媛認為，亞洲國家對美債的偏愛已轉向，未來非美資產將以新興市場的亞洲資產相對具吸引力，尤其人民幣長線趨勢持續看升，讓亞洲貨幣具備升值的想像空間，預期資金潮帶動的吸金效應，使亞幣升值潮方興未艾；在外資流入下，對當地政府公債需求不低於股市。 瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金經理人施宜君表示，新興市場債的持債重心多在拉美與東歐，受商品行情影響較大，而今年以來商品走勢偏弱，加上亞洲經濟表現佳，因此殖利率更高的亞洲貨幣債券受到追捧。施宜君認為，日圓貶值增加亞幣競貶的誘因，不過兩者在交易體系上的定位卻截然不同；因為名目利率穩定與經濟增長強勁，新興亞洲貨幣仍有升值空間，所以新興亞洲債券更易受到國際資金追捧。 ---------------下一則--------------- 日圓兌美元貶破95 台幣恐回3字頭【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】 美元強勁反彈，日圓昨天貶破一美元兌九十五日圓大關，最低至九十五點六○，創三年半新低；外銀主管說，日圓貶值壓力沉重，恐持續邁向「百元俱樂部」，也就是，一百日圓兌換一美元。 日圓重貶，韓元、台幣跟著走貶，台幣兌美元匯率終場以廿九點七一八收盤，貶值二點三分，貶值百分之○點○八，韓元貶百分之○點二九，回到一○九○韓元以上。 匯銀人士說，台幣與韓元的貶值大賽纏鬥不休，國內中央銀行抗「漲」立場明確，如果韓元再貶，台幣可能進一步探測卅元大關，「回到三字頭時代」。 亞洲匯市戰雲密布，中央銀行副總裁楊金龍昨天宣示，維持台幣動態穩定的立場，並強調央行會密切注意國內外的匯市變動。 根據統計，外資本周共匯入逾二億美元，由於美元強勢反彈，台幣本周仍貶五點二分，成交量九點七六億美元。 匯市交易員說，日本央行總裁人選下周拍板，黑田東彥出線機率極高，黑田主張極度的寬鬆政策，並且承諾將拉高通膨率至百分之二，以活絡經濟、避免通縮。 市場人士說，歐美經濟數據好轉，投資人信心轉強，削弱日圓的避風港地位，加上投資人預期黑田東彥一旦接掌日銀，將採取更寬鬆貨幣政策，都是造成近期日圓走貶的原因。 日圓昨天失守一美元兌九十五日圓的心理關卡之後，累計年初至今貶幅已達百分之九點七。 日圓走低，日股則一路長紅，日經二二五指數昨天大漲百分之二點六，以一萬二千二百八十三點收盤，連七天收紅，攻抵二○○八年九月十日來最高，累計今年漲幅達百分之十八。 在國際匯市方面，歐元回升至一歐元兌一點三○美元以上，升值百分之○點七，星幣升百分之○點二二，人民幣收在一美元兌六點二一四六元價位，升值百分之○點○九。【2013/03/09 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 日韓匯價連跌 央行：全力穩定台幣匯率【經濟日報╱記者陳美君�台北報導】 時值全球貨幣戰爭一觸即發的敏感時刻，台北外匯經紀公司昨（8）日舉行春酒，對於日圓、韓元屢屢重挫，恐引發亞洲貨幣競貶，央行副總裁楊金龍表示，央行將密切關注，並盡力維持新台幣匯率的穩定。 昨日的春酒，是由前央行副總裁、現任台北外匯市場發展基金會董事長周阿定作東，宴請全體銀行的外匯交易員，共280名交易員到場同歡，楊金龍、外匯局長林孫源皆到場參與。 林孫源指出，元月外匯市場每日平均交易量293.5億美元，創歷史新高，這是一個好的開始，希望繼續下去。 新台幣匯率昨日貶值2.3分，以29.718作收，成交量僅9.76億美元，連10億美元的基本量都不到，主要原因，就是新台幣匯率實在太穩定，所以不容易賺到錢。【2013/03/09 經濟日報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 經濟帶勁 美元指數連漲5周2013-03-10 01:54工商時報記者林佳誼�綜合外電報導 在經濟數據放送利多刺激下，上周美元多頭氣勢如虎添翼。美元指數連續5周上揚，是9個多月來最長升勢。美元兌日圓匯價升破96日圓，創下3年半新高，分析師普遍認為美國經濟情勢相對良好，有利美元上行，瑞穗更喊出上看100日圓。 兌一籃子貨幣的美元指數上周五收盤升抵去年8月3日以來最高水準，報82.715點，增幅0.5％。這同時也是美元指數連續第5周走高，是去年6月初以來維持最長紀錄。 此外，美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公布資料顯示，截至3月5日止的當周，美元淨多頭部為較前一周激增69％，暴衝至215億美元，足見美元多頭氣勢之旺。 受此旺盛氣勢拉抬，再加上美國就業報告強勁、日本經常帳赤字擴大，上周五美元對日圓漲勢如虎添翼，收盤站穩96日圓，升抵2009年8月12日以來的逾3年半新高，累計單周上漲2.6％。美元對歐元則報1.3005對1歐元。 數據亮眼讓市場對美元的態度大為振奮，瑞穗銀行駐紐約企業外匯業務主管艾利亞森（Fabian Eliasson）更喊出：「我們就要邁向100（日圓）了。」 近來美國多項數據激勵人心，包含ISM製造業景氣擴張力道創1年半來最強、密西根大學消費者信心意外勁揚，房市亦持續傳出佳音，證明美國復甦相對穩定，有益美元走高。相對的，歐洲方面欲振乏力，日圓則持續遭到安倍打壓，也反過來讓美元上升格局更為鞏固。 但美元多頭動能究竟可否維持，則還是要看本周經濟數據是否「給力」。從周三的2月零售、周四的請領失業救濟人數與生產物價指數，到周五的工業生產與消費物價指數，將輪番說明美國復甦腳步有無保持前進。 分析師認為，要是這一票數據可擊敗市場預期，美元就很可能再漲下去。 ---------------下一則--------------- 台股基金 14檔報酬率逾1成2013-03-09 02:10中國時報王宗彤�台北報導 雖日圓匯率趨貶，日股今年來大漲18％，但台股昨早率先集氣衝上8千點，台股基金氣勢如虹，今年來台股上漲4.1％，同期間有超過9成台股基金表現超越大盤，尤以中小型與上櫃型台股基金表現較佳。 根據Lipper統計，今年來台股股票型基金表現更上層樓，175檔績效平均6.12％，其中有14檔報酬率在1成以上。若統計規模在10億元以上的台股基金，前11檔績效都逾9％。 今年來暫時績效第一的復華高成長經理人蔡政哲表示，美股續創歷史新高，帶動外資買盤回籠，鑑於景氣轉趨復甦，後續仍看好win8、低價平板、半導體晶圓代工供應鏈等。 保德信店頭市場經理人賴正鴻認為，目前台股走勢與2004、2005年相似，。由於現階段市場資金較當年更為充沛，寬鬆環境卻遇到上檔難以突破的壓力，操作上若要勝出，可積極佈局中小型股。 摩根中小基金經理人顏榮宏說，全球經濟微溫增長，歐美日寬鬆貨幣政策有利於國際股市續強，與中小型股上漲空間較大。 群益店頭市場經理人沈萬鈞指出，建議中小型業績股與金融壽險族群為加碼標的。2013年具想像題材個股，以觸控題材、生技醫材是觀察重點。中國人民消費增溫，中概零售通路與平價商品可望持續成長，也是可佈局重點。 ---------------下一則--------------- 中國２月CPI漲3.2％ 10個月新高-自由時報1020310〔記者王孟倫�綜合報導〕 通膨壓力加速！中國政府昨天公布今年二月「消費者物價指數」（ＣＰＩ）年增率為三．二％，不僅創去年四月以來最高水準，更逼近官方設定ＣＰＩ不超過三．五％之目標；經濟學分析師研判，中國官方未來將採更強硬措施，以抑制物價上漲壓力。 根據中國國家統計局指出，二月ＣＰＩ年增率（即物價上漲率），從一月的二．○％上升至三．二％，為十個月來最高，也高於市場一般預期。其中，食品價格上漲為ＣＰＩ上升主因，加上春節因素推升，使得中國通膨壓力持續增溫。 「中國物價正進入新一波上漲週期，而且處於初期階段！」中國交通銀行首席經濟學家連平指出，油價、鐵路運輸、農產品價格紛紛上揚，房地產價格可能小幅上漲，預估第一季物價將高於去年第四季，全年ＣＰＩ年增率預估三％至三．五％之間。 通膨升高 貨幣政策將轉向 野村證券中國經濟學家張智威表示，過去數月，中國通膨情勢讓人越來越擔憂，央行可在今年晚些時間，將貨幣政策轉為收縮。 中國政府將今年ＣＰＩ年增率，目標為不超過三．五％，即將卸任的中國國家總理溫家寶日前曾直言，土地、勞動力等要素價格都存在上漲壓力，加上已開發國家採取寬鬆貨幣政策，「今年仍有相當大的通膨壓力」。 此外，中國昨天也公布二月「工業生產者出廠價格」（ＰＰＩ）年增率，為負成長一．六％，這也是中國ＰＰＩ連續十二個月呈現衰退，只是衰退幅度有縮小跡象，顯示需求略微回暖。 ＰＰＩ是指工業產品首次出售時，其出廠價格變化趨勢和變動幅度為何。 ……………………………………… 中國2月出口年增21.8% 意外提振貿易順差達152.5億美元 優於預期2013年03月09日【賴宇萍╱綜合外電報導】 中國海關總署昨公布，受2月出口大幅年增21.8%帶動，2月貿易順差達152.5億美元，遠優於市場預估的出現貿易逆差69億美元。出口強勁成長，中國商務部長陳德銘表示，對於今年8%外貿成長目標「審慎樂觀」。 今年外貿審慎樂觀 全球經濟復甦帶動需求回升，中國2月出口年增幅雖低於1月的25%，但遠高於市場預估的8.1%，意外提振中國2月貿易出現順差。《華爾街日報》分析指出，對於中國這個全球第2大經濟體來說，這無疑是一個積極信號。 渣打銀行大中華研究主管王志浩表示，現在越來越難否認中國出口的強勁復甦。王志浩說：「中國的出口數據也是全球需求轉好的一個跡象，只不過眼下還難以找到另一個出口數據像中國一樣出色的新興市場。」 摩根大通首席中國經濟學家朱海斌說：「市場似乎對中國的出口過於悲觀。從1、2月的外貿數據來看，市場應該對中國外貿更加樂觀。」但朱海斌也說，中國今年整體經濟表現，將取決內需，而非外需。 中國商務部長陳德銘談及今年的外貿形勢時也表示，總體上，他覺得今年會略微好於去年的成長6.2%，而自己對今年外貿的總體形勢是審慎樂觀。陳德 銘說，去年外貿沒有達到10%目標，是因國際市場的變化，而今年的政府工作報告裡也因為國際的不確定性，未再提及具體的外貿成長目標，但他預期是在8%左 右。 陳德銘還呼籲，美日歐應避免競貶貨幣，藉以拉抬出口。陳德銘說：「包括日圓、美元與歐元在內，那些主要貨幣相當大幅度的貶值，將對中國和其他新興國家造成巨大壓力。」 進口下滑內需動能弱 儘管市場普遍樂觀解讀中國2月貿易數據，但分析師指出，中國2月進口年減15.2%，減幅高於預估目標8.5%，也明顯不如1月的成長28.8%，凸顯出中國內需動能不振的隱憂。 經濟學家則指出，由於中國去年農曆新年落在1月，今年落在2月中旬，因此這2個月的數據可能失真，解讀上有一定的難度，料需等到3月數據出爐，才能較明確評斷中國貿易形勢。 ……………………………………… 陸CPI年增3.2%創10個月新高 意外超過目標 學者：物價恐進入新上漲周期2013年03月10日【王秋燕╱綜合外電報導】 受農曆春節、寒冷天氣影響，中國2月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）回到3的時代，年增3.2%，超過市場原估目標3%，創10個月來新高，未來通膨風險與壓力進一步提升。 不過，反觀中國2月生產者物價指數（Producer Price Index，PPI）則下滑1.6%，減幅與1月持平。部分經濟學家擔憂，2月PPI年減幅未有改善，顯示中國工業需求成長仍不旺。 工業需求成長仍不旺 根據中國國家統計局報告，在農曆春節、天氣、油價上調等因素共同影響下，2月CPI年增幅度高於1月的2%，2月食品價格上漲6.0%，非食品價格上漲1.9%。 中國國家統計局城市司高級統計師余秋梅指出，農曆春節因素是影響2月食品價格上漲較多、CPI年增幅度擴大的主要原因。 該月鮮果、蔬菜、水產品、肉禽相關商品價格月增率，分別為11%、6.9%、5.9%和2.4%，上述4類食品價格上漲的影響非常大。 中新社分析報導指出，隨著中國經濟進一步穩定，中國物價或許將進入新一波上漲周期。澳盛銀行駐香港的首席大中華經濟學家劉利剛表示，通膨是未來明顯的政策風險，工資上漲、環境成本和經濟成長，都可能帶動物價回升。 下季PPI估轉正成長 針對外界憂慮，中國物價是否進一步回升，余秋梅回應，近期物價大幅上漲的可能性不大，2月數據可能是近期的最高點；3月春節因素消失，氣溫逐漸升高，更有利蔬菜等農產品的生產和運輸，食品價格短期內大幅上漲的可能性較小，3月CPI年增率可能下滑。 消費者物價攀高，生產者物價卻自2012年3月迄今仍維持負成長狀況。 中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤指出，2月PPI未能明顯縮減，顯示中國工業需求仍未明顯增加。 滙豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，2月PPI繼續下降，但仍延續降幅縮減之勢，預計未來將繼續回升；目前總需求回升但比較溫和，許多行業產能過剩，通膨壓力全面上升的機率不大。 中國國際經濟交流中心研究員王軍預期，中國經濟逐漸穩定下，PPI轉為正成長的時間節點會在第2季出現。 ---------------下一則--------------- 人民幣基金 獲利免稅2013-03-09 02:10中國時報沈婉玉�台北報導 人民幣業務上路，未來各種以人民幣計價的投資理財商品，相關稅負成本也要納入考慮，但規定還不明確。資誠會計事務所稅務法律服務部副營運長吳偉臺表示，以目前稅法來推論，未來民眾買國內投信業者發行、投資大陸A股的人民幣基金，獲利免稅，但孳息則要課稅。 吳偉臺強調，人民幣相關產品的稅負規範，仍未臻明確，有很多尚待財政部釐清。例如，台灣若申請成為人民幣合格境外機構投資者（RQFII），募集基金進軍大陸A股，可能會碰上繳25％大陸企業所得稅，或投資獲利也要繳稅，恐將降低預期投資報酬，台灣的金融機構及投資人要特別注意。 從香港RQFII發展歷程與經驗來看，香港羅兵咸永道會計師事務所會計師倪智敏指出，金融業者未來募集設立人民幣基金時，投資架構若規畫不慎，有可能處分利益會被中國稅務機關課25％的中國企業所得稅。 北京普華永道會計師事務所會計師姚丹也提醒，不論是透過何種模式進行投資，都必須要考量是否構成在中國大陸有「常設機構」情況，一旦構成「常設機構」時，就必須將屬於常設機構的獲利繳納中國企業所得稅。 姚丹指出，RQFII投資大陸人民幣股債，獲利是否要繳大陸所得稅，目前稅務當局還未明確指示，但利息則要課10％所得稅。 吳偉臺指出，依目前台灣稅法規定來看，民眾若到香港買香港金融機構發行人民幣基金，獲利算海外所得，要納入最低稅負，稅率為20％。但民眾若在台灣買台灣金融機構所發行人民幣基金，獲利則屬境內所得，獲利免稅，但孳息則要併入個人綜所稅計算。 ---------------下一則--------------- 全球觀測�美歐股稱頭 陸股遜色2013/03/11【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 上周在經濟表現優異、美股迭創新高、歐洲央行看好未來歐洲經濟等正面消息帶動下，全球股市普遍有不錯表現。 近期經濟數據顯示，美國經濟穩定復甦中，上周公布的就業數據轉強，美國公布初申失業救濟金人數下降到6周低點，優於市場預期。 ING投信表示，由於企業獲利普遍有不錯成績，加上經濟數據良好，資金環境寬鬆，帶動股市走高。 上周中國大陸股市震盪走低，表現落後其他亞股，主要是受到調控房市政策影響。ING投信指出，預估大陸兩會後，證監會將持續釋出利多。 ---------------下一則--------------- 亞洲中小兵 跟著內需賺紅利2013/03/09【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】 中國2月PMI數據不如預期且發布「新國五條」緊縮房市，加上今年以來亞幣競貶，增添亞洲市場表現的不確定性。不過，市場仍有偏多看待者，認為相較於飽受經濟趨緩、財政緊縮之苦的歐美地區，中國及其他亞洲國家憑藉政策面利多與內需消費紅利，經濟仍能穩健成長，深受國際資金青睞，特別是相對能受惠於內需擴張的消費類股及中小型企業，今年可望持續發光。 德銀遠東DWS台灣旗艦基金經理人姚郁如表示，中國2月份官方非製造業採購經理人指數在連續4個月上升後首次出現下滑，不過，該項數據仍表明中國服務業繼續擴張，只是擴張的步伐有所放緩，此外2月份單月表現極有可能受到農曆春節假期效應的影響；中國1-2月份的進出口數據受低基期影響而大幅躍升，顯示固定資產投資、基礎建設類別的復甦力道頗為強勁。 姚郁如看好，亞洲多數政府2013年仍積極作多，力保經濟動能不衰。除了中國新領導班底以「城鎮化」推動內需市場的發展，印度政府加速改革腳步以開放外資及加快核准建設計畫，南韓新總統上台後表明首要目標為改善就業及內需經濟，菲律賓透過穩健改革增強民間消費及投資，印尼政府則推動規模19兆印尼盾的經濟發展加速擴張計畫。這些利多政策也突顯亞洲基本面堅實，內需與消費增溫的投資優勢，有利以消費題材為主的亞洲中小型股票基金。 第一金投顧也表示，吸取了1997年亞洲金融危機的教訓，當今的亞洲企業負債比例健康，而且未見企業大幅裁員，具備了於全球需求恢復時可迅速擴大生產的有利條件，並且目前亞洲企業現金相當充裕，支撐亞洲企業提供最佳的股息收益率；根據JP Morgan預估，2013年新興亞洲企業的股息殖利率約為2.5%，獲利年成長可望達15.5%，股東權益報酬率約14.3%，且股市本益比相較其餘區域皆來得低檔。 ---------------下一則--------------- 日股創4年半新高 日圓貶破95 收復金融海嘯以來失土-自由時報1020309〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 日圓兌美元週五跌破九十五日圓關卡，日經二二五指數收漲逾三一五點，收復二○○八年金融海嘯以來失土，主要受到日本去年第四季經濟從萎縮上修至成長激勵，且市場臆測美國就業改善可能促使聯準會減緩刺激措施，加上日本誓言擴大寬鬆貨幣政策，促使美元勁升、日圓走貶。 日本內閣府公布，第四季國內生產毛額（ＧＤＰ）年成長○．二％，高於初估的萎縮○．四％，為近三季以來首度重返成長，增添日本經濟在去年十一月前後已觸底的徵兆，今年第一季繼續保持成長的可能性大增。 民間消費與公共投資增加為日本經濟成長提供動力，而資本支出縮減幅度較初估小，顯示弱勢日圓舒緩企業過去的悲觀心理。自去年十一月中以來，日圓兌美元匯率貶值近十六％，豐田汽車、任天堂等出口商都提高獲利財測，因預期海外營收增加。 分析師：日衰退已結束 先前預測到ＧＤＰ修正結果的東京ＳＭＢＣ日興證券經濟師Koya Miyamae表示，日本衰退已結束，正朝復甦前進，在政府財政支出刺激的支持下，預期接下來幾季經濟成長步伐將加快。 日圓匯率週五走貶，在觸及二○○九年八月以來的三年半低點九十五．四五日圓兌一美元後，台灣下午約三點，貶○．六％、報九十五．四三日圓元。本月以來，日圓匯率連兩週走跌，兌美元已貶一．九％，兌歐元貶二．五％。 東京股市也開高走高，日經指數收漲二．六％、至一二二八三．六二點，創下二○○八年九月金融海嘯爆發前的最高水準。 韓元走低 韓股收漲1.6％ 韓元同時也走低，主因聯合國安理會宣布對北韓新制裁措施，台灣週五下午近五點貶○．三％、至一○九○．四六韓元兌一美元，但韓股收漲一．六％。 澳洲雪梨西太平洋銀行資深外匯策略師Sean Callow表示，美國經濟復甦出現更大動力，聯準會愈早減緩收購資產的量化寬鬆（ＱＥ）措施，殖利率將愈快上揚，美元兌日圓匯率是美元漲勢的優先判斷指標。 日本財報部報告則指出，一月經常帳首度連三個月出現赤字，主因貿易逆差達一．四八兆日圓，創一九八五年來最高，反映日圓弱勢推高石油、天然氣進口成本。日本一月出口年增六．七％，為近八個月來首度成長。 ---------------下一則--------------- 日圓兌美元貶破95 後市趨緩貶2013-03-09 02:10中國時報黃琮淵�台北報導 日圓兌美元匯率貶勢再現，一舉貶破95元，昨日最低價來到95.45元，創下三年半以來新低價；韓元除日圓因素外，因朝鮮半島緊張、外資撤出，早盤一舉貶破1090元大關，殊途同歸。 日、韓貨幣昨早同步大貶，主因是聯合國安理會周四對北韓核試做出新的制裁，朝鮮半島緊張氣氛急遽升高，加上美國公布經濟數字大好，使得避險貨幣美元再次走高，間接加深日圓的重貶。 面對日韓匯率皆貶，新台幣匯率昨日走勢淡定，尾盤因央行阻升，終場由升轉貶2.3分，以29.718元對1美元作收，總成交量為9.76億美元。 匯銀主管表示，台股雖然上漲，外資匯入力道加大，但因日圓、韓元貶值，因此壓制新台幣升幅，尾盤央行表態跟進，透過匯價宣示阻升立場，讓新台幣硬是收貶。 匯豐亞太區財富策略部總監葉劍雄分析，由於即將接任日銀總裁黑田東彥一向主張央行實行進取的量化貨幣政策刺激經濟，及兩年內達到2％通膨目標，令日本首相安倍晉三的「安倍經濟學」有更大的推進空間。 葉劍雄分析，「安倍經濟學」最好結果是日銀無限量購買資產，令價格上升，通膨預期升溫，企業和家庭分別增加投資和消費，經濟增長大約2％，通膨也在相約水平，經常帳盈餘因入口增加而收縮，對其他國家也發揮作用。 交易室主管則認為，不管結果如何，黑田接任日銀總裁已成定局，加大貨幣寬鬆力道更是各方共識，日圓貶破95元並不意外，但接下來日圓面臨100元的三位數關卡，阻力會比較大，緩貶的可能性高。 ---------------下一則--------------- 日上修GDP成長率 擺脫衰退2013-03-09 02:18工商時報【記者蕭麗君�綜合外電報導】 日本政府周五上修去年10到12月的國內生產毛額（GDP）估值，由萎縮修正至小幅成長，凸顯日本經濟已比預期更早擺脫衰退，也為日本首相安倍的經濟成長政策注入強心針。 日本政府表示，去年10到12月的GDP經物價調整後，年率增長0.2％，高出初估的萎縮0.4％。去年4到6月與7到9月的GDP都呈現萎縮。若與前1季相比，上季GDP則為持平，也高於初估的下滑0.1％。 這意味日本已較預期更早擺脫10年來第3度經濟衰退。這使得日相安倍在致力改善經濟時，將具有更穩固的立場。 周五GDP獲上修主因為企業資本支出下滑幅度不如先前預期大，以及民間消費較預估小幅增加。 此外，日本央行周五也上修該國經濟評估，締造自2009年底以來首度連續3個月上修經濟評估的紀錄。該央行在最新月報中指稱，日本經濟「已經不再疲弱」，該評估比2月份發布的月報更為樂觀，當時它表示日本經濟「似乎不再疲弱」。 JP摩根證券公司資深經濟學家足立表示，「展望未來，日本經濟復甦將更為明朗」。 他還補充，日本經濟回春並不會改變日銀承諾要促使日本經濟走出長達15年通縮的立場。他說，在過去若經濟惡化，日本央行勢必採取寬鬆措施以刺激經濟。不過該思維已經改變，不論景氣好或壞，日銀都將實施寬鬆，直到日本擺脫通縮為止。 不過周五日本公布的貿易數據則沒有如此樂觀。受到先前日圓走強衝擊與311大地震後能源進口增加，日本1月貿易逆差為1.479兆日圓，較去年12月的5,676億日圓擴增。 儘管日圓近來貶值，有助日本在海外競爭力增強，並為日本貿易帶來提振，不過經濟學家也提醒，進口成本特別是能源也相對昂貴，最終還是不免讓赤字增加。 此外，日本1月經常帳赤字尚未經季節因素調整為3,648億日圓，也較去年12月的2,641億日圓赤字膨脹。 ---------------下一則--------------- 日股飆 收復雷曼破產前失土2013-03-09 02:18工商時報【記者蕭麗君�綜合外電報導】 受安倍經濟學效應加持，日股周五收盤終於重返2008年雷曼兄弟破產前的高點水準。不過分析師提醒投資人，日股目前漲勢可能是基於市場不切實際的期待。他們指出這波多頭走勢主要由全球貨幣寬鬆措施所帶動，並非日本實質經濟面已大幅好轉。 日經225指數周五收盤大漲2.64％至12,283.62點，創下2008年雷曼兄弟破產前的收盤高點。這已是該指數第7個交易日走高。總計自前日相野田去年11月14日宣布國會改選後，日股迄今已經狂飆40％。 日相安倍上台後推動的多項經濟振興措施，也就是外界所稱的「安倍經濟學」，對這波日股多頭漲勢帶來強力支撐。不過日經指數至今依然落後其他包括美、中等主要股市。 美國股市先前已收復2008年全球金融危機爆發前的失土，如今終於輪到日股走出黑暗隧道重見曙光。 外資長久以來對日股敬謝不敏，但最近數月期待日銀將祭出更積極貨幣寬鬆，讓外資爭相跳入日股這列多頭列車，買進日股淨金額已經超過4兆日圓。許多投資者相信這些熱錢將持續湧進日股。 不過分析師提醒，投資者可能是基於未來日股還會續漲的不切實際期待而進場。BNP Paribas證券公司首席策略師河野指出，「全球各地的貨幣寬鬆措施協助點燃這波多頭漲勢，不過該漲勢卻已經超越日本實質經濟的復甦步伐。」 不動產類股近來飆漲就是典型例證。三菱不動產股價自去年11月迄今漲幅介於50％到70％之間。儘管投資者指出該漲勢是把日本通縮危機已結束的利多納入。然而日本長期利率在此時卻下滑至約0.6％，幾乎等同於2003年所見水準，當時日本正深陷通縮泥淖。 ---------------下一則--------------- 經濟成長報佳音 日股創海嘯來新高 寬鬆預期 日圓衝破95 貶至3年半來新低2013年03月09日【連欣儀╱綜合外電報導】 日本內閣府昨公布，去年第4季經濟以年率計算，由初估的負成長0.4%上調為成長0.2%。經濟學家解讀，受益於日本首相安倍晉三政府財政刺激與貨幣寬鬆預期，去年第4季的修正數據顯示經濟正步出谷底，本季經濟可望出現成長。 日本央行（Bank of Japan，日銀）寬鬆預期，加上中國外貿局勢好轉，投資人看好日圓續貶，昨1美元兌日圓衝破95關卡，一度來到95.45，日圓貶幅達0.66%，日圓匯價貶至3年半來新低紀錄。 日本經濟數據佳，以及日圓貶值激勵日股昨上漲2.6%，收在12258.65點，突破金融海嘯前創下的高點紀錄。 本季可望出現成長 經濟學家認為，儘管日本經濟去年第2季和第3季出現連續下滑，但去年第4季經濟上調為成長0.2%，符合先前市場預期，顯示經濟正邁向復甦軌道，根據彭博訪 調分析師預估日本本季經濟以年率計算，可望成長2%。另外，去年第4季若以年化季增率計算則與前季持平，初值為負成長0.1%，不如市場原估目標成長 0.1%。 日本政府同日公布去年第4季資本支出由初估的衰退2.6%上調至衰退1.5%，個人消費由初估的成長0.4%上調至成長0.5%，公共投資也由初估的成長1.5%上調至成長1.8%，顯示日圓續貶情勢可能減輕了日本企業悲觀情緒。 日圓匯價自去年11月中旬以來已貶近16%，包括日本汽車大廠豐田汽車（TOYOTA）與任天堂（Nintendo）在內的日本企業也紛紛調高獲利前景。 經常帳連3月逆差 日本財務省同日公布，由於大量的燃料進口，1月經常帳逆差為3648億日圓（38.18億美元），為日本史上首次連續3個月呈現經常帳逆差，市場人士認為，這顯示日圓續貶效應要顯現在提振出口上，可能還需要一段時間。 AMP Capital Investor動態資產配置部主管納米說：「日本政府非常積極想要終結通縮。只要日本政府持續採取刺激與寬鬆措施，預料日股會繼續收復更多失土。」 SMBC Nikko證券經濟學家宮前高野說：「最新數據顯示日本衰退情況已結束，經濟正步上復甦軌道。在政府支出、企業獲利改善以及全球景氣復甦推動下，預料日本 經濟成長步伐將在未來數月加快。在日本經濟已現改善下，預料讓獲提名為日銀下任總裁的黑田東彥更有立場祭出更多經濟刺激措施。」 ---------------下一則--------------- 專家預測...日股半年內站上14,000點2013-03-11 01:37 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 由於預期日本經濟將走出衰退，全球投資人正以7年來最快的速度投資日本股市，專家更預測，日經指數在6個月內就可能漲至14,000點。 在此同時，隨著美國經濟漸入佳境，聯準會的量化寬鬆政策可能提前退場，反觀日本才準備開始擴大量化寬鬆，專家大都認為日圓跌勢還將持續，而跌破100日圓兌1美元。 根據日本政府資料，過去16周，海外投資人共買進4.2兆日圓（443億美元）的日本股票，上一回比此次高的水準是在2006年底與2007年初，外資19周內買進5.8兆日圓的日本股票。日本散戶也積極投入股市，2月來自散戶的成交額達到6年最高，約佔平均每日成交額的30％，反觀去年10月時此一比率還不到20％。 投資人對日股興趣大增，主因之一是在於預期日本央行新任總裁黑田東彥，將採更為積極的量化寬鬆措施來提振經濟與壓低日圓。日圓財去年11月以來持續疲軟，上周兌美元匯價下跌了2.6％，到3年半的低點，在95.45日圓，盤中並且一度跌破96日圓。由於預期日圓還會走跌，許多對沖基金都做空日圓而大賺一筆，例如索羅斯的索羅斯基金管理公司2月就賺進近10億美元的紙上獲利。 專家指出，日本才準備開始擴大量化寬鬆，然而美國聯準會由於經濟改善而可能提前結束量化寬鬆，來去之間，將使得日本與美國間的利差更形擴大，會有越來越多的投資人開始賣日圓買美元。這也代表日圓還會繼續走跌，跌破100日圓已是時間早晚問題。 在日圓走跌下，儘管日股目前已回復到2008年9月10日以前水準，不過仍有上漲空間。日股日經指數今年來已上揚18％，不過專家預測6個月內可能會由目前約12283點進一步上揚到13,500點至14,000點。 ---------------下一則--------------- 日本基金火紅 38檔今年平均大賺9％-2013/03/11【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 日本可能提前實施無限期量化寬鬆（QE），讓日股漲勢再起，不僅3月以來上漲逾3.5％，今年來日股更是大漲18％，登上全球主要股市漲幅之冠，日經225指數也衝到金融海嘯後的新高。 由於現任亞洲開發銀行行長黑田東彥，19日將成為新一任日本央行總裁，不僅支持更寬鬆的貨幣政策，還有可能提早實施無限額購買資產，讓日圓兌美元匯率上周貶破95日圓大關，也帶動日股表現再上一層樓。根據統計，日本基金已連續六周淨流入。 摩根絕對日本基金經理人張正鼎指出，從工業生產、機械訂單等數據顯示，日本經濟正在緩步復甦，而無限寬鬆政策的提出後，今年來日圓兌美元續貶近7％，顯示日本政府有意讓日圓繼續貶值的意志相當堅定。 他說，因為弱勢日圓有助提振日本出口，而出口又與工業生產關聯度高，以外銷為主的工業及科技類股占MSCI日本指數約三成以上，因此只要日圓續弱，日股便有機會續漲。 從日股基金來看，即使今年來必須扣除約10個百分點的匯兌損失，但是日股基金平均報酬還能維持9.4％。 ING日本基金經理人黃尚婷指出，今年將是日本經濟與日股轉折年。去年11月14日日本前首相野田佳彥宣布眾議院解散改選以來，日圓走貶、日股連續四個月上漲，統計去年11月30日至今年2月28日止，MSCI日本指數以日圓計價上漲25.19％，若以美元計價則上漲11.84％，股市漲幅超過匯率貶幅，因此看好這一波股市表現的基金投資人無須過度憂慮匯率問題，反而應將焦點放在最新企業財報營收及盈餘是否優於市場預期。 不過，瀚亞投資提醒，伴隨3月即將公布年報，包含日股在內的全球股市近期都將受到檢驗，即使日圓貶值可持續，但日股漲勢將會面臨風險，特別是美國經創下百年新高，全球股市也增加了修正風險。 瀚亞投資認為，一旦市場開始出現避險需求，零利率的日圓還會被當成套利交易的對象，屆時日圓上漲，不但會增加日股修正壓力，也會讓之前貶值的效益功虧一簣，建議投資人對日股投資隨時留意，有獲利宜立即停利。 ---------------下一則--------------- 日股基金錢潮湧 今年來升逾18%-2013/03/11【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 日本可能提前實施無限期QE，推升日股漲勢再衝高，3月漲幅不僅是全球主要股市漲幅之冠，且今年來日股上漲超過18%，躋身全球漲幅前段班，日經225指數也來到金融海嘯後的新高。 摩根絕對日本基金經理人張正鼎指出，現任亞洲開發銀行行長黑田東彥可望成為新任日本央行總裁，不僅支持更寬鬆的貨幣政策，更可能提早實施無限額購買資產的措施，以提早達到2%的通膨目標，料將有利日圓維持弱勢，也帶動日股表現再上一層。外資也樂觀看待其政策成果，根據EPFR統計，日本基金已連續6周淨流入。 張正鼎分析，弱勢日圓有助提振出口，而出口又與工業生產關聯度高，以外銷為主的工業及科技類股占MSCI日本指數約三成以上，只要日圓續弱，日股就有機會續漲。 瀚亞投信認為，受政治因素影響，日圓相對美元仍偏弱勢，而且日本首相安倍晉三的政策能否有效落實，令人存疑，日圓是全球主要流通貨幣之一，易受國際資金波動影響，政客的意願對日圓未來能有多少影響，市場仍謹慎觀察。 百達投顧表示，目前很多投資人想買日本基金，但匯率波動問題恐影響淨值，以目前歐元相對低點來看，投資人若想布局日本基金，不妨考慮歐元計價的日本基金，一方面賺日股上漲的資本利得，可避開日圓貶值風險。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍指出，弱勢日圓將產生匯損，並侵蝕投資日股的總報酬。日本有人口老化、通縮短期不易扭轉等問題，日股能否續漲尚須觀察政府財政政策是否有助於長期經濟成長。 ---------------下一則--------------- 政治僵局加劇 義債評降１級-自由時報1020310〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 國際信評機構惠譽（Fitch）調降義大利主權債信評等一級，從「A-」降至「BBB+」，展望負向，由於國會大選結果不確定，威脅義大利因應經濟衰退與歐債危機的能力。另外，國際貨幣基金（ＩＭＦ）主席拉加德則呼籲，歐洲央行應考慮降息支撐歐元區需求。 根據惠譽聲明，義大利二月二十四日至二十五日國會大選結果不確定，未來幾週內因而無法形成一個穩定的新政府，「政治不確定性增加、不利於進一步結構改革措施的情況，對衰退加劇的實質經濟造成更負面衝擊。」 義大利財長葛里利（Vittorio Grilli）表示，惠譽決定並不意外，降級根據為政治加上經濟的不確定性。義大利十年期公債殖利率在降評前為四．六％，但降評消息傳出後，已觸發債券期貨價格下降。 義大利選後產生一個沒有多數黨的議會，中間偏左聯盟雖贏得眾議院多數，但卻不足以掌控參議院，而參、眾兩院具有相對等立法權，形成沒有任何政黨聯盟可以獨立組成內閣的情況。 歐洲央行總裁德拉吉七日稱，義大利選舉對金融市場影響有限，激情過後市場多少恢復到先前狀態；他坦承近來歐元區經濟數據「令人失望」，但仍預期今年下半經濟將出現復甦，暗示經濟必須要明顯惡化才可能考慮降息。 ＩＭＦ主席拉加德八日則指出，預期今年歐元區將一直處於衰退，歐洲央行仍有進一步降息空間，應維持寬鬆的貨幣政策。 義大利自二○一一年中以來就陷入衰退，二○一二年ＧＤＰ萎縮二．四％。惠譽表示，義大利經濟衰退程度在歐洲名列前茅，預期至今年底，義大利公共債務占國內生產毛額（ＧＤＰ）比例將竄高至一三○％，比去年中預估的一二五％高出許多。 目前在國際三大信評機構評鑑中，義大利長期債信評等均被摘除Ａ級，且展望皆為負向。標普（S&P）給義大利信評與惠譽一致，為「BBB+」，穆迪（Moody’s）則為「Baa2」。 ---------------下一則--------------- 惠譽砍1級 義國A級信評全失守2013-03-10 01:54工商時報記者林佳誼�綜合外電報導 經濟嚴重衰退的義大利上月國會大選後又陷入政治三角習題，信評機構惠譽眼見該國僵局愈困愈深，上周五揮刀下砍義大利信評1級，也讓這個歐洲第3大經濟體，全面退出A級俱樂部。 惠譽將義大利主權債信評等調降1級，從「A-」降至「BBB+」，距離垃圾級剩下3步之遙。同時未來展望定為「負向」，顯示短期內有再度降評的可能性。 國際3大信評機構現都已將義大利信評降到A級以下。標普目前也是給予「BBB+」評等，穆迪更已在去年7月砍到「Baa2」，只比垃圾級高出2級。 惠譽聲明表示，義大利選後政治不確定性升高，大環境對後續結構改革措施又缺乏作為，使得本就嚴重衰退的經濟，再面臨到進一步的反向衝擊。對此義大利財政部強調，當前局勢只是民主政治的正常現象，未來仍會持續改革。 上月義大利國會大選結果陷入僵局，沒有任何黨派獲得過半席次，儘管得票最高的中間偏左聯盟曾向異軍突起的「五星運動」招手，卻遭後者大潑冷水，至今內閣依舊難產。金融市場憂心義國政局一日不穩定下來，經濟改革就會延宕一日，最後恐再度牽連整個歐元區。 但或許是因降評動作並不令人意外，周五惠譽宣布消息後，債市只冒出短暫賣壓，隨後行情即恢復正場。終場義大利10年期公債殖利率微跌0.02個百分點，報4.59％。 惠譽報告預測，義大利公共債務將在今年達到顛峰，債務占GDP比重預料逼近130％。此外惠譽估計今年義國經濟將萎縮1.8％。這遠比先前不久蒙蒂政府所估計的僅0.2％負成長，還要來得糟糕的多。 近十餘年義大利經濟表現在歐洲幾乎敬陪末座，自2011年中以來持續陷在衰退之中，且預料最快也要到今年下半年才有希望重返成長。 ---------------下一則--------------- 末日博士 唱衰美股2013-03-09 02:18工商時報【記者鍾志恒�綜合外電報導】 國際間最知名的兩位末日博士盧比尼（Nouriel Roubini）與麥嘉華（Marc Faber）近日一同唱衰美股。前者呼籲大家要對股市震撼教育做好準備，後者預期股市漲高後將大幅回檔。 儘管房市回溫、頁岩氣革命降低能源價格和量化寬鬆，可讓美國今年經濟最高成長1.5％，但盧比尼認為富人稅導致消費者大幅減少可支配所得，衝擊零售業。美國消費增長放緩，加上自動減支和財政爭議，今年國內生產毛額（GDP）將被拖累1.5％。 他強調美國過去預支未來的錢，現在必須為此付出代價，需要開始緊縮支出。儘管他警告量化寬鬆措施逐漸失去效力，但聯準會若太早退場，會讓長期利率大幅回升而扼殺復甦。 他認為企業營收將讓人失望，投資人應該為下半年股市震盪做準備。 不過，高盛資產管理董事長歐尼爾（Jim O'Neill），不同意盧比尼對美國經濟和股市的悲觀論調。他表示就業持續復甦據可反映美國經濟循環動力。 麥嘉華對股市看法跟盧比尼差不多悲觀。他認為目前的股市漲勢，會在今年某個時間點，以大跌逾20％告終。 股市自2009年谷底回升後已走了4年多頭，漲幅已相當大。麥嘉華認為現在要進場的投資人，必須注意這一點。他認為今年股市將以大跌，來為這持續已久的多頭行情劃上句號。 他認為結局會有2個可能版本。即股市回檔修正20％後再走高，或者跟1987年與2000年一樣虎頭蛇尾，股市先在年初大漲，然後再重挫。 他認為金價儘管已回檔，但表現仍優於股市。他說自己寧願買進價格相對已被壓低的標的，也不要買進價位處相對高檔的項目。 不過儘管他預期股市將回檔，但他仍持有菲律賓、印尼和泰國等股票。他強調自己並非看空股市，而是對漲多的股市感到憂慮。 ---------------下一則--------------- 就業數據激勵 道瓊狂飆新高【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 受到就業數據遠優於預期的激勵，美國股市8日全面上漲，單周累計漲幅創今年來最大紀錄，道瓊工業指數亦再創歷來新高。 道瓊工業指數8日上漲67.58點或0.47%，收在14397.07點；標準普爾500指數上漲6.92點或0.45%，收1551.18點；那斯達克指數上漲12.28點或0.38%，收3244.37點。 在過去10周以來，標普500指數有九周上漲，如今更在連漲6日後，距離2007年10月的歷史高點只差不到1%。三大主要股指的周漲幅皆創今年第一周來最大。 美國勞工部8日上午公布，全美2月非農就業人口激增23萬6000人，平均失業率降至7.7%，超越最樂觀分析師的預估，顯示就業市場有加速改善之勢。追蹤全美30家跟經濟成長最相關企業的摩根士丹利循環指數，在連續5日上漲後攀抵歷史新高。芝加哥期權交易所的恐慌指數(VIX)則下跌3.6%。 不過，部分銀行股因聯準會7日公布的壓力測試報告而下跌，抵銷股市8日漲幅。這份報告雖顯示絕大部分大型銀行有能力抵禦經濟衰退的衝擊，但因銀行股已漲了一段時間，部分投資人趁此機會獲利了結。標普500指數中的金融類股8日僅微幅上漲，但盤中一度漲抵52周高點。其中花旗銀行的測試成績最為優異，8日股價上漲3.7%至46.68美元。高盛公司則下跌2.3%至152.98美元，為標普500指數中跌幅最大的股票；在面對聯準會模擬的逆境時，該公司的第一類資本適足率僅驚險達標。美國銀行股價亦下跌1.6%至12.07美元。 美銀的安巴特預期，隨著愈來愈多股票乘勢而漲，標普500指數有望在今年站上1600點大關，「在那之前的回檔跌幅不會超過3%，但越過關卡後可能拉回10%至15%。」【2013/03/09 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 葛洛斯調升1倍至3％-2013-03-10 01:54工商時報記者蕭美惠�綜合外電報導 太平洋投資管理公司（PIMCO）共同投資長葛洛斯（Bill Gross）在接受彭博電視訪問時，一口氣將美今年經濟成長率調升1倍。他表示，受到房市復甦的挹注，美國今年實質GDP成長率預估將達3％，相當於該公司去年1月預估1.25％至1.75％的2倍。 葛洛斯在受訪時表示，由於房市復甦，名目GDP成長率可達5％，實質GDP成長率則可望達到3％。彭博社調查77名經濟學家的實質GDP成長率中間預估值只有1.8％。 葛洛斯表示，美國1月就業人口意外大增23.6萬人，而20萬人的新增就業人口即已符合今年3％的實質GDP成長率。他表示，這份資料不會促使聯準會改變寬鬆立場。 他指出，聯準會「三劍客」──主席柏南克、副主席葉倫及理事杜德利，均已明確表示，即使失業率下降到6.5％，他們也會持續觀望。 除了葛洛斯之外，其他數位知名投資人亦對今年美國經濟前景感到樂觀，包括貝萊德執行長芬克（Laurence D. Fink）、對沖基金大戶泰伯（David Tepper）以及私募基金凱雷集團共同創辦人魯本斯坦（David Rubenstein）。 ---------------下一則--------------- 美失業率 5年新低2013-03-09 02:06工商時報記者林國賓�綜合外電報導 美國周五公布2月份非農業就業人口大增23.6萬人，增數幾乎是1月份的2倍，失業率更下滑0.2個百分點至7.7％，創近5年新低，表現優於市場預期，顯示美就業市場穩步復甦，經濟成長加溫。 受到美國就業報告表現強勁的利多激勵，歐美股市得以延續近來的漲勢，歐洲主要指數周五盤中大漲逾0.6％，美股道瓊工業指數跳空開高，開盤後沒多久上漲0.4％至14,386.80點，續創歷史新高。 美元漲勢凌厲，兌歐元升破1.30美元，來到1.2983美元，大漲0.9％，兌日圓更攻上96.54日圓，創2009年8月以來新高價，勁升1.5％。 勞工部公布資料指出，上個月非農業就業人口增加23.6萬人，1月份就業人口增數從原估的15.7萬下修至11.9萬，2月份增數不但是1月的2倍，且大於去年單月18.3萬人的平均增數。 另一份調查報告則顯示失業率從1月的7.9％下滑至2月份的7.7％，創2008年底以來新低。 2月就業報告結果比市場預期出色，華爾街原估當月就業人口增數約16萬人，失業率頂多微降至7.8％。 上個月民間就業人口大增24.6萬，公部門則減少1萬人；民間服務業單月激增17.9萬就業人口，營建業就業人口也跳增4.8萬，創近6年來該部門最大增數。 就業市場持續復甦可能會加劇聯準會（Fed）內部是否提早結束量化寬鬆的辯論，最近經濟數據顯示房市景氣好轉，股市大漲，消費者信心增強，均是經濟成長加溫的正面訊號。 Fed已表明，在失業率降到6.5％前都不會升息，但Fed內部決策委員已經出現要求提前讓量化寬鬆措施退場的聲浪。 精準預測美國2月份失業率的瑞銀首席美國經濟學家麥特斯（Drew Matus）表示：「就業市場情況看來相當穩健，各個產業部門均有明顯好轉，Fed對此將感到滿意，證明目前貨幣寬鬆政策合宜。」 ---------------下一則--------------- 失業率下降 美股續創新高-自由時報1020310〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 美股八日收漲，主要受二月新增就業人數大增、失業率意外降至七．七％所激勵，道瓊指數再創新高至一四三九七．○七點，史坦普五百離紀錄最高水準僅差不到一％。景氣好轉，連一向悲觀的「債券天王」葛洛斯都改口說，看好美國今年實質經濟成長率可達三％。 道瓊與史坦普兩項指數連六天收紅，創一月二十五日以來最長漲勢。道瓊上週五收漲六十七．五八點、或○．五％，至一四三九七．○七點，繼上週二突破歷史高點後，持續刷新高點紀錄。一週計漲二．二％，為兩個月來最大單週漲幅。 史坦普五百指數收報一五五一．一八點，漲幅○．五％，一週同樣計漲二．二％，離二○○七年十月創下的歷史高點一五六五．一五點僅差不到一％。 科技股為主的那斯達克指數收漲○．四％，至三二四四．三七點。美股成交量超過六十四億股，與三個月平均量一致。 美國勞工部上週五公布數據顯示，二月非農就業人數增加二十三．六萬人，遠優於彭博、道瓊社調查經濟學家預估中值的十六．五萬人、十六萬人。一月非農就業人數經下修後增加十一．九萬人。 失業率自一月的七．九％下降○．二個百分點，至二月的七．七％，為二○○八年十二月以來的最低水準。 美國失業率下降受惠於房市景氣回春，營建業連九個月增加聘僱人數，二月聘數員工達四．八萬人，為近六年最佳，占非農新增就業人數的五分之一強。 康乃狄克州瑞銀證券經濟師馬特斯表示，該數據勢必讓人重新檢視原先的前半年成長預估，可說服聯準會決策官員，「他們刺激經濟所做的事，可見得是正確的。」 儘管美國就業市場正在改善，聯準會資深官員認為目前數據仍不足以讓貨幣寬鬆措施退場，而近期聯準會決策官員發言顯示，短期內仍將維持資產收購規模在每月八五○億美元。 投資專家對美股後市看法分歧。全球最大債券基金ＰＩＭＣＯ（太平洋投資管理公司）共同投資長葛洛斯表示，美國經濟前景一片明亮，加倍上調經濟成長預測，預估今年實質國內生產毛額（ＧＤＰ）三％、名目ＧＤＰ五％，與過去看法大相逕庭。他於二○○九年發明「新常態」一詞，形容美國將進入二％以下的低成長期。 末日博士仍看衰後市 高盛資產管理公司董事長歐尼爾與葛洛斯看法一致，認為美股後市可期，但「末日博士」羅比尼、麥嘉華異口同聲看衰後市。 ---------------下一則--------------- 美2015年初可能升息-自由時報1020311〔編譯盧永山�綜合報導〕 美國聯準會理事杜克（Elizabeth Duke）表示，美國房市逐漸復甦，顯示聯準會每月八五○億美元的購債計畫，有助於提振經濟。而隨著美國就業市場轉好，分析師預估，聯準會二○一五年一月升息的可能性最高。 杜克表示，貨幣政策顯然已促成房市復甦，創紀錄的低利率引起買房興趣，進而帶動房市景氣回升、改善就業市場。 上月失業率降到7.7％ 2008年12月以來最低 美國勞工部表示，二月非農業就業人口新增二十三．六萬人，優於市場預估的十六萬人，失業率降到七．七％，是二○○八年十二月以來最低。 杜克強調，這些改變都顯示聯準會資產購買計畫已發揮作用。他與聯準會主席柏南克和副主席葉倫的看法相同。 杜克支持聯準會去年九月所做的每月購買四百億美元抵押擔保證券（ＭＢＳ）和十二月所做的每月購買公債四五○億美元的決定，但強調購買ＭＢＳ，將對聯準會構成獨特的挑戰。 杜克指出，若聯準會大買ＭＢＳ，恐造成ＭＢＳ市場扭曲，在某個時間點最好調整購買ＭＢＳ腳步，或許調整可能改變整體資產購買效果，但可適度調整購債組合來降低影響。 分析師表示，美國二月非農業就業人口較市場預期更好，增加市場對聯準會更快升息的預期，但是聯準會要等到就業市場連續好幾個月明顯改善下，才會減少購買債券；在此情況下，聯準會最快可能在二○一五年初升息。 在美國勞工部公布二月就業報告後，從短期利率期貨交易量變化來看，交易員加碼押注聯準會將在二○一四年十二月首度升息，但二○一五年一月升息的可能性最高。 聯準會已經將短期利率維持在趨近於零的水準逾四年，強調失業率降至六．五％且通膨受到控制，才會改弦易轍。 ＲＢＣ資本市場分析師波茄利（Tom Porcelli）預估，若非農業新增就業人口以目前的速度增加，二○一四年四月失業率就會降至六．五％。 ---------------下一則--------------- 拉美股市 補漲行情啟動2013-03-11 01:37 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 去年全球主要區域股市漲幅多在1成以上，拉美表現略為遜色，法人指出，今年拉美市場可望展開落後補漲行情，相關基金可適度布局。 摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）分析，去年原物料價格波動較大，且原物料類股占拉美權重較高，因此股市很難有好臉色；但隨市場風險意識與經濟基本面改善，資金已開始回流拉美市場。 他指出，拉丁美洲最大經濟體巴西近來陸續祭出減稅、降息與刺激投資等措施，引領巴西經濟今年可望成長4％，隨巴西企業獲利動能改善，去年聖保羅指數每股盈餘預估衰退18％，今年預估因基期較低而增長28％，搭配製造業數據改善，可望帶動拉美股市再上一層樓。 但法人也提醒，拉美股市預計是漸進推升，而非急速驚漲行情，投資人最好分批布局。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，拉美股市今年初上演落後補漲格局，市場期待美國與日本可能有更多刺激景氣措施，加上巴西零售與經濟活動指數成長優於預期，內需股帶動股市順勢上漲，整體投資信心維持正面。 白芳苹指出，全球景氣仍處在多空雜陳，但股市卻紛紛震盪走揚，對拉美股市具有相當的激勵效果，但由於去年上半年巴西聖保羅指數於62,000∼63,000點區間仍有套牢賣壓，因此，指數仍將以盤堅表現為主，待籌碼沉澱後，可望逐步走揚。 美盛集團旗下全球固定收益投資經理西方資產管理（Western Asset）認為，全球經濟在2013年將以溫和的步伐擴張，經濟轉弱的風險仍然存在，但貨幣政策的回應，以及各主要央行支持經濟成長和金融市場的決心，可望有利全球經濟成長。 西方資產管理總監Mike Zelouf表示，在拉美市場中，預期墨西哥新政府將就勞動市場和能源業推出相關措施，並進行財政改革，因此當地的前景展望屬正面；巴西經濟最近受挫，但最近數季大幅降息，加上政府政策致力於改善基礎建設，後市不看淡。 ---------------下一則--------------- 黃金多頭部位 5年多最低2013-03-10 01:54工商時報記者蕭美惠�綜合外電報導 由於經濟前景好轉，黃金避險功能失色，法人大砍黃金多頭部位。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新資料，黃金淨多頭部位已被大砍至2007年7月以來最低水位。 截至3月5日的當周，黃金淨多頭部位銳減14,549口，剩下39,631口，成為2007年7月首周以來最低水位。 上周五紐約Comex收盤，交投最為活絡的4月期金小幅反彈0.1％，報每英兩1576.90美元。上周紐約黃金期貨累計上漲0.2％，為1月底以來首度周線收紅。 黃金現貨則小跌0.45美元，每英兩1577.95美元。 在金市多空交戰之際，向來作多黃金的對沖基金大戶鮑森（John Paulson）敗居下風，其資產規模8億美元的黃金基金在2月大虧18％，今年來已累虧達26％。 路透引述消息來源指出，雖然鮑森的黃金基金是他旗下各檔基金當中規模最小的，不過單月大虧已經引起投資圈矚目，因為鮑森向來是黃金的大多頭。 這幾個月來，鮑森一直堅守黃金部位，他在全球最大黃金ETF－SPDR黃金信託的持份，截至去年第4季底仍有218萬股。不過，其他投資人顯然已動搖信心，因為金價在2月重挫3.8％，至使SPDR黃金信託的部位流失70公噸，相當於總部位的5％以上，創下2004年來最大單月失血。 截至上周四，SPDR黃金信託的黃金部位又再流失2公噸，刷新16個月低檔。 鮑森曾在2010年靠著黃金投資大賺一筆。儘管金價大跌，他依然認為通膨即將上揚，屆時黃金將發揮避險功能。 ---------------下一則--------------- 科技基金 今年來平均漲6.21％-2013-03-11 01:37工商時報記者孫彬訓�台北報導 美國聯準會（Fed）最新發布的經濟褐皮書看好消費者支出增加、房地產與就業市場持續復甦，將帶旺美國經濟前景，法人指出，隨美國景氣能見度提高，與經濟成長連動密切的景氣循環股率先受惠，科技股將是領漲先鋒。 根據理柏（Lipper）統計，今年以來，60檔境內外科技基金平均上漲6.21％，又以海外科技型表現較突出，前10名中有8檔屬於美國、歐洲與全球型科技基金。 摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特（Greg Tuorto）表示，近期美國經濟數據表現亮麗，包括1月新屋銷售躍升至2008年7月以來最高、ISM製造業指數更寫下近2年最強勁擴張力道，科技股的上游半導體也出現回春跡象。 托特說，隨智慧型手機、平板電腦陸續推出新機種，帶動半導體營運回溫，1月北美半導體BB值大幅跳升至1.14，重回擴張值，由於景氣好轉，企業對於科技的資金支出有擴大的趨勢。 ---------------下一則--------------- 債券基金近兩年績效10強 高收債占半壁江山2013-03-11 01:37工商時報記者魏喬怡�台北報導 近兩三年來高收益債成資產主流，吸引資金持續流入，也推升海外高收益債券基金績效表現。理柏統計共49檔成立超過兩年的境內債券型基金近兩年績效表現，發現前十強累積報酬率自雙位數起跳，優於平均值的7％，其中海外高收益債券基金就占了5檔，更為十強基金的大宗。 其中，華頓全球高收益債券基金和瀚亞全球高收益債券基金更有超過16％的漲幅表現。 華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君表示，展望2013年整體高收債市的發展，投資人在做選擇時，可從基金布局三面向看起，首先在券種上，仍是以美國高收益債和新興市場債券發展最具前景，以及首重體質較佳的BB級到B級債券，以降低今年債券違約的風險。 其次是貨幣布局，今年新興市場當地貨幣計價債券，將是債市的投資亮點，隨著新興市場國家經濟強健成長與資金持續湧入，也帶動了新興貨幣今年的升值潛力，貨幣升值帶來的外匯收益，對投資組合將有貢獻。 最後是配息機制，今年全球景氣好轉，建議投資人不妨搭乘景氣回溫的順風車，布局具有月配息機制的基金，在仍存有不確定因素的大環境之下，多一分固定收入來源，讓理財和資金運用目標也可以更加靈活。 法人建議，今年投資的重點不在資產配置，而在維繫收益，擔心高波動的投資人可用高收益債與新興市場債等殖利率較高的債種，甚至是高利率概念的股票，如REITs與高股息股票當核心資產，但隨Fed寬鬆貨幣政策可能收斂，建議同時搭配價格偏低的新興市場股票，以防債券部位出現波動。 投信表示，過去兩年債券商品受到歡迎，除了債券殖利率相對偏高的基本面，市場資金氾濫更是高職利率債券受到追捧的主因；只是隨著信用債券殖利率逐步下滑與公債殖利率的上揚，利差收斂導致債券報酬偏低，這是今年投資人在操作上最大的難處。 ---------------下一則--------------- 人民幣持續看升 亞洲貨幣債旺2013/03/11【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 中國人民銀行行長確定由周小川續任，有人民幣先生之稱的周小川，在2002年上任以後推動兩次人民幣匯改，預期在續任下，將有利人民幣持續看升，帶動資金持續進駐亞洲股、債市。 根據統計，人民幣第一次匯改以來，主要亞洲貨幣平均升值約16%，顯見亞洲貨幣與人民幣連動高。根據滙豐預估，今年亞幣平均升值幅度約有4%的水準。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，去年第4季以來，日圓因積極寬鬆貨幣政策大幅走貶，引發市場擔憂亞洲貨幣跟著日圓競貶，但今年以來亞洲貨幣中，日圓表現最弱勢，其次為韓元、新台幣，其他亞洲貨幣在人民幣仍小幅升值，表現相對強勢，顯見亞洲貨幣跟著人民幣升值的連動性較高。 張美媛認為，亞洲國家對美債的偏愛已經轉向，未來非美資產將以亞洲資產最具吸引力，尤其在人民幣長線趨勢看升、且外資對亞洲當地政府公債的需求不低於股市下，亞債安全性提升，且後市看俏。 瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金經理人施宜君表示，在新興亞洲所有貨幣中，除了跟美國實施聯繫匯率的港幣外，其他諸如韓元、馬幣、印尼盾、新台幣等，與人民幣的連動都高過美元，可見人民幣未來的走勢，將主導新興亞洲貨幣的格局。 以今年來看，人民幣全年維持緩步升值，這也確定亞洲當地貨幣債券在今年有匯率題材。施宜君表示，全球經濟出現改善跡象、美國聯準會（Fed）將維持寬鬆貨幣政策，印尼、韓國與泰國央行如市場預期維持指標利率不變，均有利亞洲債市。 ---------------下一則--------------- 亞債雙優勢 外資寵兒2013/03/11【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 近幾年亞洲國家經濟成為引領全球經濟表現領頭羊，外資資金流入亞洲買超股市，且外資持有亞洲主要國家政府公債的比例也大幅提升，甚至成長幅度翻倍，預期亞債在經濟成長，信評不斷被調升及匯率具備升值潛力下，將持續成為市場資金寵兒。 據統計，2006年外資持有印尼當地債的比重約15%，去年已翻漲至32.3%；馬來西亞的外資占比更自8%連年攀升至高達四成以上，外資持債占比大幅提升，不僅增強市場對亞債安全性提升的看法，反映市場趨勢正在改變。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，亞太多數國家政府債務占GDP比重不到50%，相較於歐洲有歐債、美國有減赤問題等，亞太經濟體質相對強健，加上亞洲國家近幾年信用評等不斷調升，根據過去經驗，當評等被調升後，都有利於債市表現，預期今年亞洲國家的信評繼續被調升機率仍高。 尤其是亞洲國家實質利率多數仍是正實質利率，相較已開發國家多為負實質利率，更有助持續吸引資金流入，並將推升貨幣走升，根據外資機構預估，今年亞洲貨幣平均升值空間可達2%至4%。 台新亞澳高收益債券基金經理人王象康指出，亞洲總體經濟環境持續改善、整體市場資金流動性漸佳，亞債違約率下滑至2%以下低點，加上亞債的信用利差仍有進一步收窄空間，有助於推動價格上漲。 從供需角度來看，今年全球亞債總發行量將由去年的1,150億美元降至850億美元，減幅高達26%，但需求面上，大型法人機構及一般投資人對亞債青睞度日益提升，亞債後市恐將供不應求。 ---------------下一則--------------- 新興債 連38周吸金2013/03/09【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】 根據EPFR統計上周資金流向，新興債連38周吸金，其中新興當地貨幣債持續數周連獲加碼，而新興美元債則連續2周遭調節流出，市場主要反應美國減支與義大利大選影響，另，美德公債在避險心理下價格也小幅回升。展望後市，預期未來全球總經事件仍將左右新興債市表現，特別是當央行採取行動刺激經濟活動時，主要國家政府控制財政赤字的成敗，亦將對新興市場債市帶來顯著影響，另外美元強弱也是觀察重點。 中國大陸公布2月分製造業採購經理人指數下跌、義大利大選結果不如預期，導致風險意識升高，觀察新一波資金挪移有可能再度推升美元走勢，後續宜觀察波動度較高的新興國家貨幣匯率是否受影響。 英傑華新興市場債券基金經理人Jerry Brewin表示，2013年新興市場債市的投資難度將提高，尤其要關注利率與匯率變化衝擊；然而低利率環境延續，新興債享較高殖利率優勢仍將持續吸引買盤進駐。新興債未來宜聚焦過往通膨控制紀錄較佳的國家與債信基本面紮實者，將是布局焦點。 Jerry Brewin預期，今年新興市場主權債信評等將再往上調升，邁向投資等級債種有可能超過金融海嘯前的水準，除了有機會上演信評調升所伴隨的強勢表現，也可望更進一步吸金；類主權債券部份，新興拉美與新興東歐這兩個區域的類主權債仍有較高的利差優勢，仍將會是資金追逐標的。 百達投顧也表示，今年對新興市場債券的看法趨於樂觀，特別是新興市場當地貨幣債券尤其看好，主要原因包括新興市場經濟已展現相當強勁的復甦動能，以及鑑於成熟國家今年將持續施行超寬鬆貨幣政策，國際資金對於可提供高收益的貨幣料將趨之若鶩，目前諸多新興市場貨幣均存在此一特性，可望吸引資金流入。另外，新興市場今年具有經濟好轉、物價與利率穩定的總體環境，相較於成熟市場經濟成長仍偏弱，相對具有優勢。 ---------------下一則--------------- 天時低利 高收債基金續夯2013-03-11 01:37工商時報記者魏喬怡�台北報導 高收益債已經延續2∼3年的多頭，投資人擔心今年恐無利可圖，法人則指出，若回顧過去十年美國高收益債和美股S&P 500的累積報酬率，可發現在經濟低成長和低利率的助威下，高收益債長期累積報酬率已遠超過美股。 以彭博資訊統計至今年2月底來說，巴克萊美國高收益公司債指數累積報酬漲幅已達128％，是S&P500指數約54％累積報酬的二倍。 華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君引用債券天王團隊盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles）報告指出，今年美國經濟仍將維持「緩步復甦」的低度成長，預期在失業率下降至聯準會目標前，低利環境將延續到2014年中。 她指出，在雙低環境下，高收益債報酬漲幅超越股票，顯示市場競逐收益型的產品，已推升高收益債券躍居為近二至三年的市場投資主流。 蔡宜君分析，高收益債已經延續數年的多頭，但觀察今年的高收債市，仍有3大利多支撐，首先是雙低環境，促使資金持續競逐收益型資產；再來是今年全球經濟好轉，系統性風險下降，高收益債違約率在歷史低點的2％，債市基本面無虞。 最後則是觀察與高收益債利差高度相關的恐慌指數，可以看出今年恐慌指數到2月底時回落至15.5，高收益債利差落在502個基本點，但相比恐慌指數相似的2007年，當時恐慌指數在13.1時，利差約落在250個基本點，顯示今年的利差收斂空間仍比想像中得大，高收益債市仍有上漲空間。 總體環境支撐加上有利可圖，讓高收益債投資已具備「天時」的條件，今年仍將是投資人最佳的資產核心配置；但今年的高收益債市不再像過往的所有級別債券雨露均霑，摩根大通2月報告預估今年高收益債的平均違約率仍在歷史低檔的2％，但CCC級別以下的企業債券違約率恐達10％。 蔡宜君表示，今年是高收益債市的「關鍵選債年」，債市開始進入汰弱留強的盤整階段，特別是貨幣寬鬆效應遞減，大浪退潮，體質不良的發債企業恐面臨破產、債券違約的風險，因此投資組合上，宜注意配置在CCC級以下債券的比重不宜過高。 蔡宜君表示，如果能避開這些地雷債，投資人就有機會掌握今年高收債市的多頭行情。 ---------------下一則--------------- 歐洲高收益債 今年恐退燒2013/03/09【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 去年歐洲高收益債券逆勢上漲2成7，高居三大高收益市場之冠，投資人關心今年是否還有投資機會？基金經理人昨天分析，今年歐洲高收益債恐無法繳出2位數強勁報酬，投資應回歸配息本質。 富達歐洲高收益基金經理人安德烈．葛洛迪夫（Andrei Gorodilov）說，歐元區近期持續面臨政治、經濟挑戰，像是義大利國會選舉結果顯示政局再陷僵局、1月失業率創新高、非歐元區的英國公債信評也喪失3A最高信評的評價。 安德烈•葛洛迪夫指出，市場普遍擔憂歐洲高收益市場仍需面臨4大風險：歐元區系統風險、利率上揚、資金輪動入股市、以及企業再槓桿；但檢視目前市場環境，主要風險已逐漸轉低。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞說，隨著投資氣氛回溫，預計流向高評等債券的資金將較去年弱，資金會從追逐「高收益」轉進「高品質收益」，建議投資以產業分散為原則。 ---------------下一則--------------- 歐洲高收益債 聚焦4-2013/03/09【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 富達證券表示，隨著歐債危機淡化，去年歐洲高收益債券逆勢上漲27.2%，高居三大高收益市場之冠，不過，近期義大利政局陷入膠著狀態、歐元區結構性問題仍難解，2013年歐洲是否還有投資機會？ 富達歐洲高收益基金經理人安德烈．葛洛迪夫(Andrei Gorodilov)表示，展望2013年，投資歐洲高收益市場，可聚焦四大主軸：市場成長性及流動性、基本面強健程度、注重產業分散、票息支撐。只要系統風險、利率風險、資金輪動風險以及再槓桿風險等主要風險偏低，後市可期。 安德烈．葛洛迪夫指出，首先，歐洲高收益市場成長動能強勁，市場流動性佳，檢視2012年，非美國高收益債市淨流入金額高達400億美元，比率占其總資產規模達35%，居各類型基金之冠，顯示出全球經濟成長緩慢、實質殖利率走低的情況，高收益債市持續受到青睞；再截至今年2月，歐洲高收益債市市值已達4850億美元，於五年內成長近4倍，凸顯目前歐洲高收益市場的流動性充裕。 安德烈．葛洛迪夫分析，四大主要風險偏低，即流動性、基本面強度、產業分散及票息等，不過，2013年的投資仍要注意需持續觀察歐洲債務及經濟發展情形，經濟疲弱、政府債務續擴增、失業率攀高、銀行放款意願低，將是持續觀察的重點。 ---------------下一則--------------- 基金經理人：調降金融債2013-03-09 02:10中國時報康文柔�台北報導 歐債問題至今未能有效解決，但危機並未加劇，歐洲高收益債券指數去年逆勢飆漲27.2％，報酬率居高收益市場之冠。展望今年，基金經理人指出，義大利政局膠著不需擔心，產業布局調降金融債，加碼電信電纜及有線電視公司債。 富達歐洲高收益基金經理人安德烈．葛洛迪夫(Andrei Gorodilov)指出，歐洲的經濟今年看不到成長因素，市場預期可能出現衰退，歐洲高收益債券不可能如去年，再交出兩位數的強勁報酬，投資需回歸配息本質。 義大利國會選舉後，政治陷入僵局，葛洛迪夫表示，歐洲經濟陷入頹勢，失業率問題不改善，走偏鋒的政黨就容易勝出，不過換個角度想，這樣的結果總迫使政治人物提出解決之道，不需過分憂心。 由於金融危機後，歐洲銀行大幅去槓桿化，放貸意願降低，葛洛迪夫說，歐洲企業轉向債市融資的情形增加，高收益債券正取代銀行貸款，成為歐洲企業的主要籌資來源，推升高收益債市迅速成長。 產業投資布局上，葛洛迪夫表示，金融債的表現優於非金融債，自2012年至今，金融債占高收益債的比重逾2成，不過，金融債容易受政策風險影響，部分銀行次級債務回覆狀況不明，「水能載舟，也能覆舟」，因此他建議降低比重。另外，歐洲汽車業供過於求，相關公司債也在減碼之列。 葛洛迪夫指出，歐洲基本面疲弱，連英國公債信評也喪失3A的最高評價，高收益市場面臨四大風險，即歐元區系統風險、利率上揚、資金輪動進入股市，及企業再槓桿問題，持債趨向防禦型產業加碼，如電信、電纜與有線電視業。尤其有線電視業的報酬穩定，有如公共事業。 ---------------下一則--------------- 防弊案 金管會約20投信高層喝咖啡2013/03/08【聯合晚報╱記者仝澤蓉╱台北報導】 要求投信落實團隊決策模式 林弘立：沒被要求二次自清 投信公司基金經理人操盤弊案連連，金管會今天邀請20家投信董事長、總經理，討論投信防弊措施，會中決議落實團隊決策模式，希望能透過削減基金經理人個人實權的方式，不要過分仰賴個人決斷能力，減少弊端發生的機會。 今天上午赴證期局「喝咖啡」業者包括投信投顧公會理事長林弘立、元大寶來投信總經理劉宗聖、國泰投信董事長張錫等，其中最引人注目的則是日前才爆發基金經理人炒股弊案的第一金投信董事長薛淑梅。她表示，投資人賠付的部分已經全數提存了，第一金投信有改革決心，會用實際行動迎回投資人的信心。 林弘立會後表示，今天會議中大多數業者建議，希望能落實團隊投資決策模式，未來個別經理人對於投資組合的決定，必須經由更高階層投資團隊委員會事前事後的監控和調整，萬一經理人做出不當的投資以後，必須要快速有效被提出警告或採取行動，而不是等到事情發生了才討論如何處分。 證期局局長黃天牧表示，證期局希望提出健全制度、吸引人才、端正文化三個方向協助產業發展，未來是除弊和興利弊重，不會因為個案就用更細瑣的規則綁住業者。 證期局副局長王詠心說，公會提出的團隊決策模式會落在自律規範，雖然不強制，但希望朝此方向推動，希望投信公司先有一套篩選股票的機制，篩選出公司的核心持股，是要經過集體決策或兩人以上方式篩選核心持股，尊重個別公司機制，有了核心持股之後再由基金經理人持股。 第一金投信基金經理人涉炒股弊案，加上之前的盈正案，讓外界對投信信心降到谷底，為挽回投資人信心，金管會積極整頓投信風氣，要求投信自清，包括清查基金經理人帳戶等。投信則祭出反洩密條款，禁止投信經理人股市開盤時段使用智慧型手機，但林弘立強調，今天會議沒有被要求要進行二次自清。 ---------------下一則--------------- 規模低於5億 基金即可合併2013/03/09【聯合報╱記者孫中英、姜兆宇�台北報導】 投信基金經理人弊案連環爆，金管會證期局昨天邀請廿家投信公司董事長、總經理討論防弊措施，會中達成共識建立「核心持股」機制，以團隊決策取代個人決定，明星基金經理人將從此絕跡。 金管會也同意降低基金合併門檻，資產規模低於五億元的基金，不用開受益人大會即能合併，以提高操作效益。 證期局副局長王詠心說，「核心持股」機制指的是，先由數名經理人或研究員組成「投資決策委員會」，負責篩選、建立總數達數百檔的核心持股名單，基金經理人再依據核心持股名單選股操作。 王詠心說，核心持股機制將輔以風控委員會或風控人員設置，並定期評估核心持股名單是否適當。 證期局長黃天牧表示，核心持股名單經由團隊決策而建立，因此更倚重集體智慧，也能降低個別人員判斷的失誤機率。 投信投顧公會說，部分投信公司主動實施核心持股機制，這項機制未來如納入投信內控制度，即具有強制性，每家投信公司都必須施行。 ---------------下一則--------------- 投信基金規模 可望重回2兆元2013-03-11 01:37工商時報記者陳欣文�台北報導 美國道瓊指數創新高，由於美國經濟前景好轉、投資信心注入強心劑帶動，也有39檔投信基金淨值跟著突破新高，其中股票基金達18檔、債券基金則有11檔，並涵蓋組合型、平衡型與不動產型基金。 由於這39檔基金規模合計就超過800億元，未來若淨值進一步攀高，對目前總規模達1.96兆元的投信基金，將很有機會挑戰重回2008年5月以前的2兆元規模。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，隨近年收益型產品需求大增，高收債與新興市場債熱銷，投信基金規模已回穩；隨美國消費支出、房市與就業數據好轉，道瓊創新高的信心激勵，許多投信基金淨值也同步來到高點。 但劉玲君也提醒，從股票型基金連續6月淨流出，顯示股消債長的趨勢尚未出現扭轉，未來仍待更明顯的信心好轉訊號，帶動資金重返股市。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，大陸已完成政權交班，因此少了政治因素的干擾，景氣亦逐步改善，可望提振整體亞洲的經濟；由於亞洲的經濟及企業獲利能見度優於歐美，加上估值仍低於長期平均值，看好亞洲股、債市整體投資機會仍優於全球其他區域。 郭世宗指出，去年亞洲債市表現突出，亞洲投資等級債總報酬約12％，高收益等級債券更大漲24％，相較全球多數股市可說毫不遜色，從現行利差所隱含的倒債機率來看，現行亞洲債券的殖利率仍偏高，可望吸引追求收益資金進駐，未來持續收斂空間可期。 瀚亞亞太高股息基金經理人方鈺璋表示，目前亞洲企業獲利上調幅度仍高於股市漲幅，對照2007高點時期指數位置還高於企業獲利47％的表現，如今亞洲股價指數仍低於企業獲利約23％，可見從價值面來看，亞股中、長線仍具投價值。 瀚亞投資表示，亞洲股債雖有基本面支撐，但全球邁入第3階段量化寬鬆，卻給亞洲資產增添柴火；因此短線漲幅偏高，投資人要留意短期修正風險，空手投資人目前不宜加碼，至於已持有亞洲資產在手的投資人，可改分批方式布局。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 投資面面觀 概念+叮嚀+操作篇 金管會下猛藥 所有國內基金全採團隊操盤-自由時報1020306〔記者王孟倫、張慧雯�台北報導〕 繼勞退基金代操從過去評選單一基金經理人改為評選操盤團隊之後，金管會昨天提出新措施，將此作法擴大到所有國內基金的操盤，都必須從基金經理個人，改為團隊共同操作，以避免因個人權力過大而產生弊病。 金管會強調，大家應去除對明星基金經理人的迷思，也不鼓勵頒發此類的獎項做為吸引投資人的號召。本週五將找投信公會與業者舉行座談會，討論如何落實內控與風紀管理。 證期局官員直言，這幾次涉入弊案的基金經理人，像是第一金投信案，涉案三人中，就有兩人曾得過金鑽獎，因此，投資人應該破除追逐所謂明星基金經理人的迷思。 證期局副局長王詠心表示，過去很多投信弊案發生，是因為個人權力過大，投信公會已經提出投信基金操盤制度，改由團隊操作，而非單一基金經理人操作；這一項措施還必須跟公會討論細節內容，但不需要修改法令，將直接納入內控自律原則中。 至於適用對象，王詠心指出，未來研議將會一體適用，無論新募或原有基金。 投信︰市場恐萎縮 類似做法是否在國外罕見？金管會副主委王儷玲表示，基金採取團隊操盤，在國外已行之多年，國內許多外資投信發行的基金，也是如此。 對金管會做法，業界有人喊讚、也有人反彈。元大寶來投信總經理劉宗聖說，過去給經理人很大發揮空間，就是希望能有好績效，但現在不僅要求績效好、更要內控好，這可避免不肖經理人壞了公司商譽，也讓整個業界都受傷。 但也有投信高層抱怨，私下批評主管機關對經理人權限越管越嚴，就像一個人生病了，打了抗生素，又開刀、截肢，不死也半條命，主管機關可強化管理，但不能權限越縮越小，否則投信市場恐日漸萎縮。 ---------------下一則--------------- 基金操作 金管會擬推經理團隊制2013/03/06【聯合報╱記者孫中英、周小仙、張宏業�台北報導】 基金經理人炒股弊案連環爆，金管會副主委王儷玲昨天說，「個人權力過當」，是投信弊案發生的主因之一；為了防弊，金管會研擬推動「經理團隊（team）」制度，以團隊代替個人，未來基金選股、投資、進出都由投資團隊共同決策。 第一金投信昨天指出，目前概算出爆出弊案的第一金旗鑑、大中華、店頭市場三檔基金，投資普格的損失約一千九百多萬元；細部的賠償相關報告現正進行中，詳細資料將於兩周內整理完成，並交付金管會，最終的賠償計畫需視金管會核定。 台北地檢署偵辦第一金投信前基金經理人許訓誠等人炒股案，認為國會前助理陳幸德、蔡錦洲涉嫌居中牽線，遊說許訓誠等人收回扣炒股；檢方近日傳喚陳、蔡到案，命令陳交保廿萬元、限制出境，蔡則請回。 第一金投信代理董事長薛淑梅昨天上任，她表示，目前必須立即處理三件事：包括所有持股的檢查、研擬賠償計畫及加強內控，要求基金經理人簽資產揭露同意書。 金管會推動「團隊經理制」將使得單一基金經理人權限大縮水，明星基金經理人也可能絕跡。 證期局副局長王詠心說，事實上，金管會一直希望破除明星基金經理人的迷思，也不希望基金公司以此為號召。 王詠心說，投信投顧公會已提出「經理團隊」操盤概念，後天（周五）將在證期局研商落實；依據規畫，「經理團隊制」將納入各投信的內控制度「強制執行」，而且新、舊基金一體適用。 投信投顧公會則表示，各家投信公司的管理、操作文化都不相同，每檔基金的屬性也不太一樣，要全數套用單一管理方式，仍有一定的操作難度。 ---------------下一則--------------- 基金操作篇=現況解析+跨類型 定期定額心法 吃軟不吃硬2013-03-04 01:10 工商時報 記者陳欣文�台北報導 軟商品與硬商品定期定額PK，結果發現定期定額適合「吃軟不吃硬」。農金指數RSP九年報酬率為82％，但礦業指數僅46％；十年農金定期定額為118％，但礦業僅74％。 諸多產業景氣循環周期縮短，基金投資人在選擇產業基金定期定額的時候，不再只因產業趨勢長期向上，就「放著不管」，法人建議，波動性較穩定的產業才適合長期定期定額穩定投資。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，隨著全球糧食供給吃緊、庫存低，農金產業中長期將有表現空間，適合長期定期定額投資。 林孟洼認為，2013年商品市場可望有表現機會，特別在低利率與資金充沛環境下，熱錢將鎖定實質資產，而在商品市場中，隨著新興市場崛起，穀物需求增加，整體庫存占需求天數持續下降至近25年低點，刺激穀價上漲，更激勵農金產業長期營收與獲利增長。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，以各大資源產業來看，今年相對看好基本金屬的投資機會，主要是全球新興市場建設結構性需求並未改變，企業透過銷量增長與成本控制，獲利仍將持續增長。 但葛瑞森提醒，不同於2004、2005年全球景氣同步回升，或是2009、2010年各國政策大力刺激景氣救市，此波景氣回升將是較溫和且差異化，且受到政策預期、地緣政治影響，資金動能起伏較大，且類股輪動速度加快。 法人指出，回顧過去一年基本金屬、能源與貴金屬，月度表現互有強弱，建議將基本金屬、貴金屬與能源三合一布局，會是較佳策略。 ---------------下一則--------------- 地產基金 亞洲最靚2013-03-04 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導 2012年定期定額報酬率前10名的股票類型基金 回顧去年定期定額股票型基金類型，以受惠房市復甦的地產型基金表現出色，另外受惠歐元、歐股在去年下半年大幅反彈，歐洲相關基金也有不錯的表現，包括歐元區股票、歐洲房地產、義大利、歐洲(除英國)、歐洲中小型與新興歐洲基金，去年度定期定額，都有逾7％的報酬。 法人指出，全球央行接棒推出寬鬆貨幣政策，股市資金行情啟動，即使是身處歐債風暴中心的歐元區或歐洲股票基金，都可藉由定期定額投資且進場一年以上便可獲得正報酬，顯示股市行情並不看淡，但仍要謹記分批布局進場的王道，其中特別看好亞洲相關的REITs及股票型基金。 去年各類REITs基金表現名列前茅，尤以亞太不動產基金表現最佳，摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）認為，歐美日實行寬鬆政策，釋出大量資金湧向亞太，不僅股債強強滾，具抗通膨、保值優勢的房地產也成為資金簇擁標的。 羅傑瑞指出，亞洲財富逐年增長，且負債比較低、儲蓄率較高，投資不動產意願隨年提升，房價看漲機率相當高，加上REITs提供穩定租金收益，更能參與亞洲財富及房市成長。 ING投信指出，定期定額投資建議選擇新興市場、單一潛力國家股票型基金，及不動產證券化和精品等產業型基金。 霸菱資產管理亞洲股票主管HyungJin Lee認為，來自歐洲等地的外部風險因素趨於穩定，加上大陸等主要經濟體系的成長前景日漸明朗化，亞洲股市處於較過往數年更為有利的位置，投資者目光正重新回到亞洲具有吸引力的基本面，如偏低的債務水準及內需、投資的成長，亞洲可望有所表現。 ---------------下一則--------------- 新興亞洲基金 終結連24周買超2013-03-05 01:52工商時報記者陳欣文�台北報導 美國自動減支3月生效，對美國經濟面將造成壓力，但從股市表現與資金流向來看，美股仍展現超強氣勢，道瓊指數更攀抵2007年10月以來的新高，距離歷史高點僅有75點；新興市場衝擊反而較大，資金全面退潮。 近期美、歐包括QE退場、自動減支與義大利國會選舉僵局等變數，衝擊新興股市。其中亞洲（不含日本）終結連續24周買超，單周流出1.41億美元；新興拉美、歐非中東與金磚四國等新興區域基金也同步淨流出，分別遭調節7.69億美元、2.43億美元與0.63億美元。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，新興市場對消息面利空向來較敏感，受到美國自動減支、義大利選舉與大陸恐有樓市調控等雜音干擾，市場走勢較震盪，出現若干調節賣壓。但他指出，新興股相對估值仍具吸引力，目前新興市場股價淨值比（P/B）仍接近1.5倍水平，未來6∼12個月潛在報酬有機會達10∼20％。 何銘銓說，亞洲（不含日本）基金上周流出1.4億美元，但今年以來合計流入已超過百億美元，搭配通膨尚處低檔水準，各國低利與寬鬆基調不變，整體資金動能將不於匱乏。 相較股票型基金多數呈現流出，日本上周則吸納6.25億美元資金淨流入，反而成為亂世中的亮點。 德盛安聯東方入息產品經理許廷全認為，這次日本連串的寬鬆政策將比以往執行的更有效，主要是參與機構範圍與執行程度將較以往更高；就單一國家來說，今年日本有機會較亞洲表現更出色，但以區域投資亞洲仍是較佳選項。 許廷全表示，日股如果逢回就可以介入，看好日本股市的理由，包括利率環境維持低利、企業體質改善、評價仍位低檔，對市場來說，均是相當正面的訊號。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，市場不確定因素與市場觀察重心回到經濟數據，讓美股技術面出回檔格局，市場氣氛轉趨謹慎，但可發現Great Rotation現象持續，今年來股票型基金若以年化計算，創下11年來最大的淨流入。 據Bloomberg統計至2月22日當周，外資對亞洲僅在泰國賣超1.82億美元，其餘全部買超，顯見外資對亞洲持續青睞。 ---------------下一則--------------- 輕股重債 基金投資偏好轉變2013/03/05【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 投資人愛股市的定律在去年被打破了。投信投顧公會統計，去年國內投信共發行70檔新基金，其中債券型高達53檔，股票型只有17檔，「輕股重債」趨勢還延續至今年第一季。 投信業者指出，首季國內投信共有12檔新基金上市，債券就占了9檔，股票基金僅有3檔。 台灣投資人偏好投資高波動、高報酬的股票型基金，以往不論是台股或海外股票基金，都是投信業者的主打商品，新基金也以股票型居多；但近年出現變化，投信業者指出，投資人經歷金融海嘯洗禮後，投資行為變得保守，對於低波動度的債券商品需求明顯提升。 投信投顧公會資料顯示，國內投信近3年來募集新基金趨勢，2010年、2011年是股債各半，股票以海外股票型為主，債券則以高收益債居多；去年，債券型產品占當年度新基金比重達75％，其中以投資等級債基金最多，高收益債次之。 元大寶來投信指出，雖然近期債市出現漲多回檔的現象，但就整體債市來看，由於歐美國家高評等主權債的供給量減少，在信評調升題材的帶動下，國際資金往亞太區域移動的趨勢日益明顯。 ---------------下一則--------------- 近一周境外基金十強 日本全包2013/03/02【聯合晚報╱記者黃淑惠╱台北報導】 全球貨幣波動，基金市場跟著丕變，近一周能源基金表現不佳，但受惠於日本央行無限期QE政策的日本基金，本周績效表現則非常突出，近一周境外基金表現最佳前10名，全由日本相關基金包辦。至於台股周績效的部分，表現較好的基金則明顯集中在店頭市場為主的相關基金。 受惠於日圓貶值提振投資信心，尤其QE效應獲市場資金青睞。其中，近一周績效表現最好的為景順日本小型企業基金，第二名為柏瑞環球基金-柏瑞日本小型公司股票基金，第三名為摩根日本店頭市場基金。 德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出，這次日本連串的寬鬆政策，將比以往所執行的來得更為有效，主要是參與機構範圍與執行程度將較以往更高，包括財政部、經濟產業省、相關機構社團法人等均參與其中。 若就單一國家來說，今年日本有機會較亞洲表現更出色，不過透過區域方式進行亞洲投資，仍是較佳的投資選擇。其餘的法人也認為，對於日圓走勢的基本情境假設，是日幣在貶值到一定程度之後將趨向穩定，而市場走勢也將趨於緩和。 在日幣幣趨於穩定下，未來投資人仍有機會在半年至一年內自股市中獲取正報酬。對參與日本市場投資人，建議可探的策略為逢回再介入買進。現階段尚看不到這波指數漲升已觸及今年頂峰，或是市場將由強勢轉向空頭的任何跡象，包括利率環境維持低利、企業體質改善、評價仍位低檔對市場來說，均是相當正面的訊號。 至於台股部分，大盤在8000點上下盤旋，但櫃買的店頭市場表現則相對活躍，根據統計，台股基金周績效前10名的基金當中，有兩檔就是以店頭市場為主，分別為群益店頭及元大寶來店頭基金，而表現最好的則是日盛新台商基金。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，今年前兩月大盤上漲2.58％，從去年11月開始反彈後，月線連續四個月收紅，但在資金偏好中小型股的情況下，上櫃指數至二月份累積漲幅達6.55％，漲勢明顯超越大盤，而過去四個月更繳出連續每個月漲幅逾3％的強勁走勢，成為台股近期的焦點。 沈萬鈞進一步指出，由於台灣GDP從谷底翻揚，去年業績公布後，加上今年展望陸續出爐下，績優的電子與傳產股進入輪漲格局，業績不如預期公司股價則回檔整理，強弱勢分別較為顯著，輪動亦加快，未來指數預估將在融資持續減少，現階段大盤融資水位已來到1年低點下，因籌碼相對健康下，後勢將可望維持上漲格局，指數仍有向上挑戰機會。 ---------------下一則--------------- 定期定額10強 泰股基金包辦6檔2013-03-07 01:30工商時報記者陳欣文�台北報導 根據理柏最新統計資料，截至2013年2月底，過去一年定期定額十強，幾乎清一色由泰國基金包辦，十檔中有六檔為泰國基金，其中三檔泰國基金定期定額一年報酬率超過三成，包括德盛泰國、安泰ING泰國及摩根泰國基金。 隨投資氣氛轉佳，過去一年定期定額普遍有不錯成績，在全台可銷售1,600多檔基金中，過去一年定期定額有96％基金獲得正報酬，大多數基金定期定額一年下來幾乎都幫投資人賺到錢。 就國家區域類型來看，除了單一國家如泰國、印尼及香港基金，中國、東協、亞太中小型與歐洲基金定期定額一年，也都有一成以上的報酬率。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，全球經濟情勢好轉，股票部位在投資組合中不可或缺，就區域觀察，新興亞洲經濟成長仍將傲視全球，特別是亞洲國家持續將「促進內需消費」為首要任務，尤其是大陸，因此結合大陸、東協股市的主題式基金，長期定期定額的效果佳。 摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，泰國去年經濟展現強勁韌性，去年第四季GDP成長率達18.9％，2012全年度也有6.4％的增長，反映穩健的國內消費與投資動能實力，在後金融海嘯時期表現突出，也帶動指數續創亞洲金融風暴以來新高。 黃寶麗指出，泰國企業獲利展望樂觀、價格又相對合理，將是推升泰國股市向上的動力來源，看好泰股仍有機會展現續強格局。 瀚亞投信表示瀚亞亞太基礎建設基金經理人方鈺璋表示，從今年的漲幅來看，東協的印尼與泰國分別上漲10.30％與10.69％，超過金磚四國跟成熟國家。 但從股市價格來看，印尼與泰國現在的P�E都比歷史平均略高，兩者分別在14.5倍與16倍，去年漲幅最大的菲律賓更在18倍，且跟MSCI新興亞洲指數相比也顯得較貴，建議投資人最好採定期定額投資。 ---------------下一則--------------- 亞洲股債 開春以來績效好神2013/03/04【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 農曆新年以來，亞洲基金猶如春風吹過。根據CMoney統計，投信海外基金蛇年表現，不論股、債均聚焦亞洲。股票基金前10名以東協、亞洲科技型基金居多，海外債券基金更清一色為亞洲高收益債券基金，績效相對突出。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，去年受到歐債與經濟衰退陰影威脅，全球市場企業獲利預估迭遭下修，今年以來則有止穩向上趨勢。就企業獲利來看，新興亞洲今年企業每股獲利（EPS）成長率預估達15.8%，股息殖利率預估也達2.6%，加上評價面仍低於長期平均，股市投資價值誘人。 歐陽渭棠指出，國際貨幣基金（IMF）預估，中國經濟成長率（GDP）今年仍有7.5%的水準，亞洲各國今年的GDP成長率，普遍優於去年，在基本面及資金面支撐下，亞股在震盪過後仍有衝高機會。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗分析，亞洲高收益債去年表現耀眼，展望今年，美國有減支協商與量化寬鬆退場的爭議，歐洲則持續受歐債疑慮與政治風險，反觀亞洲不僅企業獲利成長不俗，在亞洲貨幣遭低估下，今年債、匯市均有漲升空間。 就匯市來看，人民幣今年維持緩步升值步調，即使日圓走貶，但亞洲貨幣多受人民幣帶動而走升，且亞洲股市也多數上漲，呈現股匯雙升表現；在資金流入下，亞洲債券市場也跟著受惠，尤其亞幣升值潛力，將使亞債具潛在匯兌收益。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，亞洲國家對美債的偏愛已轉向，未來非美資產，將以亞洲資產相對具有吸引力，尤其在人民幣長線看升下，亞洲貨幣具備升值的想像空間。 ---------------下一則--------------- 蛇年大贏家 亞洲股債基金搶搶滾2013/03/04【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 蛇年新春以來，亞洲基金不論股債的表現，在全球都名列前茅。根據CMoney統計投信海外基金蛇年以來績效，前十強無論股、債基金都是亞洲市場，股票基金以東協相關最搶眼，海外債券基金前十強更清一色為亞洲高收益債券基金。 排名顯示，第一名的安泰ING泰國基金，不僅是蛇年以來國內投信發行的海外股票基金中表現最亮麗，也是入榜基金中今年來報酬唯一達到雙位數（22.05％）的基金。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，目前市場相當看好亞洲股市中的金融、消費、公用事業等類股，由於今年東協國家的經濟成長優於去年，其中泰國的企業獲利成長幅度，市場預估有約20％的空間，成為帶動今年以來泰國股市上漲逾10％的關鍵。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠說，亞洲國家的高成長優勢引起國際資金的注目，國際貨幣基金預估，大陸今年經濟成長仍有7.5％的高水準；此外，亞洲各國的經濟增長普遍都優於去年，在基本面及資金面支撐下，亞股震盪過後仍有衝高機會。 至於海外債券基金方面，蛇年來前十名的報酬多在1％上下；不過，若將時間拉至今年來來看，表現明顯不如股票型基金，部分亞洲高收益債券基金甚至還出現負報酬。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛解釋，近期債券市場都受美債殖利率上下震盪波及，包含高收益債、新興債等都出現漲多修正，導致部分亞債基金今年來出現負報酬；不過，綜觀整體債市來看，新興市場中的亞洲資產相對具有吸引力，尤其在人民幣長線趨勢持續看升之下，亞債又具備貨幣升值的匯兌收益想像空間。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗說，過去亞洲企業發債量偏低，隨貨幣寬鬆環境成形，不少亞洲企業利用低利環境籌資，讓亞洲發債市場的供給及需求同步走強，去年發債金額已突破千億美元大關，預期未來亞洲高收益債市規模與流動性將更上一層樓。 ---------------下一則--------------- 俄、台股市 3月有看頭2013-03-06 02:08工商時報記者藍鈞達�台北報導 根據Bloomberg統計資料，2000年以來每年的3月全球主要股市平均表現以俄羅斯的7.33％居冠，其次分別依序為墨西哥2.44％、越南2.41％、台灣2.36％、紐西蘭2.34％、印尼2.24％、費城半導體2.12％、南韓2.08％、澳洲1.66％，和美國S&P 500指數1.57％。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，俄股今年以來仍呈負報酬，目前本益比僅5.78倍，以評價來說還算合理；長線來看，油價仍受歐美經濟影響，預期區間盤整機會大，俄羅斯除了天然氣能源相關產業，農產品相關產業也值得留意。 至於台股，群益中小型股基金經理人蔡彥正說，今年將是台股的多頭年，逐漸好轉的景氣將是股市最大的支撐，加上市場資金動能充沛，只要市場有拉回，都是可以考慮的買點，操作建議科技股與傳產股並重。 他指出，投資人可鎖定具有全球競爭力、景氣循環谷底（3D1S概念股）以及低基期個股布局，勝算較高。 ING優質基金經理人陳茹婷表示，現階段因總體不確定因素減輕，配合各國貨幣政策持續寬鬆，促使全球股市全面走多，股市在變數不多的情況下，可望持續多頭驚驚漲格局。 台新2000高科技基金經理人李穗佳認為，台股後市受三大市場總經情勢牽動，美股近期雜音來自Fed的貨幣寬鬆政策（QE）是否提早結束，企業財報超過6成優於預期，對美股形成支撐，預期後市指數仍將緩步向上。 歐股方面，他指出，預期今年下半年GDP有機會轉為正成長，投資風險主要取決於義大利或西班牙10年期公債殖利率是否持續彈升；陸股則因中國總理溫家寶日前強調要堅決抑制投機投資性購房，預期陸股短線以整理格局為主。 ---------------下一則--------------- 境外中國、俄羅斯基金 買氣旺2013-03-06 02:08 工商時報 記者陳欣文�台北報導 相較境內投信基金規模多年來難以突破2兆元關卡，去年國人持有境外基金金額已來到2.69兆元的新高，但規模增進主要來自債券，境外股票基金去年遭贖回614億元，且在30大單一國家與區域類型基金中，僅四大基金獲逆勢淨申購，其中以中國及香港與俄羅斯基金各流入34.3與23.82億元最高。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，國際油價近期波動較大，不利向來與油價連動甚深的俄股表現，俄股便宜的估值提供良好支撐，隨俄羅斯RTS美元修正至1,500區間，已是逢低買進的良好價位。 俄羅斯股市目前預估本益比不到6倍，股價淨值比也只有0.8倍，遠低於長期平均值，亦是金磚四國中最具投資吸引力的股市；且俄股估值相對全球平均折價幅度超過過去十年區間，白祐夫認為今年仍有改善空間，將支撐股市持續走升。 摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，中國基金自開放後，境外基金檔數自2008年的2檔增至目前的29檔，國人持有金額已正式突破1,100億元，並已連續五個月獲淨申購，顯見大陸的高成長潛力，備受市場期待。 摩根中國基金經理人沈松分析，陸股短線受到新國五條打房政策出爐而重挫，地產股整理周期恐將拉長；但大陸政府調控房市的基調主要是針對「投機性炒房」，也就是二手房市場，政府導引地產過剩資金至股市與其他投資標的的立場並未改變，中長期仍有利大陸結構面改革。 統一投信執行副總董永寬表示，大陸新一波經濟政策陸續逐步釋出，推升人民幣轉強，資金也不斷湧進陸股、港股，預估大陸人行第一季可望宣布降息，為市場注入更多資金，由於全球景氣好轉，經濟領先指標持續上升，美國總經指標全面改善，也將帶動大陸出口回溫。 ---------------下一則--------------- 美股震盪新興亞洲基金仍看俏2013-03-02 01:54中國時報王宗彤�台北報導 美國自動減支引發全球股市震盪，不過，法人認為，由於自動減支生效後，仍需時間調整預算，自動減支的影響不會立即顯現，因此美國兩黨仍有機會減輕自動減支所帶來的衝擊，短線美股將震盪，不過，在全球資金寬鬆仍不變下，以相關新興亞洲地區基金表現仍有看頭。 觀察今年來，國內投信發行海外基金中，前13檔績效表現在8％以上，以亞洲、生技相關基金表現較佳，其中安泰ING泰國和德盛全球生技大壩，今年來績效分別為22％和11％，名列前茅。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍說，雖然年初美國財政懸崖警報解除，但加稅與自動減支已成定局，對已來到歷史高檔位置的美股來說，短期再向上空間並不大。 不過，由於市場已先行反應此加稅與自動減支利空，因此，短線雖仍會影響投資氣氛並造成較大波動，但對市場衝擊較大的變數，仍是5月兩黨債務上限協商。 群益華夏盛世經理人葉書弘指出，未來要觀察的是美國在正式進入自動減赤機制後，能否透過兩黨協商將對經濟造成之損害進到最低。 由於聯準會、歐盟、日本央行連續的寬鬆貨幣政策動作，市場資金面維持相對豐沛，這對新興市場股市後續發展營造有利空間，因此新興市場股票基金、大中華股票基金都是不錯選擇。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合經理人陳韻如認為，短期歐美政治紛擾增多，反觀亞洲市場政策紅利可期、中國兩會即將登場，推估今年出現兩會行情的機率增大，建議投資人可趁勢佈局，首選側重消費和政策改革紅利的新興亞股及亞洲小型股進行佈局。 ---------------下一則--------------- 蛇年基金布局大解密－法人皆壓寶亞洲2013-03-04 01:10 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 龍年大部分基金績效表現突出，在全球資金充斥下，大部分法人都認為今年全球股市漲勢應可持續，而且最看好的地區和標的幾乎都在亞洲，包括新興亞洲、東協，陸股更是法人心目中金蛇年最佳主角。 歐債以及美國財政懸崖等利空陸續消散後，美日無上限寬鬆貨幣政策，大陸政府為推動城鎮化有機會再推更多刺激措施，都成了全球經濟復甦和股市上漲的推動力，也讓法人看好今年風險性資產。 新興亞洲、東協以及陸股是最多法人看好的三標的，先鋒投顧總經理周智釧表示，今年仍相當看好東南亞，該區域許多國家具備人口紅利，除了提供充沛的勞動力，也有助於發展內需市場。 除了人口紅利，他說，東南亞國家處在經濟增長較快速的階段，在大陸工資成本持續升高的情況下，不少企業都選擇轉進東南亞投資，可望進一步帶動東南亞經濟成長，使得東南亞資本市場近期倍受外資青睞。 今年國際資金持續看好陸股，在大陸當局態度偏多下，來自大陸內地資金也陸續投入，日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，包括社保、博時、華夏等旗下的基金都在去年底第4季就開始買入電力、石化等基建藍籌股，加上陸股目前本益還相對在低檔，預期陸股還可以走高。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，農曆年前後通常是消費旺季，不但會推升陸股消費類股走高，也會帶動港股等相關類股上揚，由於大陸還會持續推出多項政策利多為陸股市場注入活水，因此陸股後市可期。 保德信投信投資長余睿明則指出，美國房市復甦、歐洲景氣翻正，及大陸經濟向上，是看好蛇年股市的三大因素，目前有些國家股市有持續走高潛力，但單一國家股市波動大、一旦有突發利空，股市轉折速度也快，仍不宜過度重壓。 ---------------下一則--------------- 王仲麟：基金底部來了 蛇年進場衝啊2013/03/06【經濟日報╱記者林春江�台北報導】 以響噹噹的外號「賤芭樂」屹立於投資圈，也就是暢銷財經作家王仲麟，2013年鄭重推出終極版《我靠基金撈錢─賤芭樂最完整的投資指南》，再度延續過去噴飯風格，將自己的操作心法，用最淺顯幽默的方式向大家公開。他預測，2013年將是大舉進場買基金的底部區。 王仲麟自行研究出獨特的操作邏輯，38歲就成為免上班的專職投資人，過去兩本基金投資的作品，內容有別於坊間著作，建立廣大粉絲。 這次新書由經濟日報出版，3月6日上市，預購期間已在博客來財經類排行衝進第15名。 為什麼強調這次是終極版本？王仲麟解釋，之前的書，第一本主要培養讀者正確的投資心態，第二本則帶領讀者面對危機時的解套步驟。 新書濃縮前兩本書精華，用自創的投資邏輯點出「當底部來臨時，如何掌握穩健獲利的關鍵方法」，讓讀者可以自己掌握下一波全球景氣復甦的契機。 全書以「投資邏輯」＋「撈錢關鍵」＋「操作實戰」三大方向，分別探討股票型基金與債券型基金的獲利技巧，同時佐以投資範例CD-ROM與大量圖解，讓你輕鬆看透國際市場趨勢。 即便沒有財經背景，只要藉由這套客觀數據法，未來就能掌握進場時機→挑選適當市場→買進適當基金→持有不憂不懼→順應出場時機→賣出撈錢基金。 「投資只有數字，沒有故事」，王仲麟在本書中特別點出主觀研判法與客觀數據法的差異性，讓他痛定思痛的是源自於自己的血汗經驗。 他說，自己第一次投資是聽任職於聯電的學長報明牌，沒想到這個內線消息，賠掉了自己當兵存下來的錢。 從此知道自己運氣很差，於是開始積極建立自己的投資邏輯，發展自己的投資方法，自己挖掘明牌，再也不用靠別人，這就是本書最大的價值。 王仲麟強調，理解客觀數據法邏輯之後，不會再被別人的主觀意見誤導；掌握客觀數據法關鍵的你，絕對可以自行釐清多空操作方向；熟練客觀數據法技巧的你，更不需要卑躬屈膝求別人報明牌。 最重要的，讀者從此真的可以「複製」賤芭樂靠基金撈大錢的方法。 這次附贈的投資範例CD-ROM包含（1）定期定額人數追蹤表、（2）台灣與各大國際市場的比較曲線圖、（3）債券型基金是否合格評量表、（4）定期定額投資債券型基金評估獲利表；這些資料庫，讓讀 者洞燭機先、聰明布局。 ---------------下一則--------------- 投資痛苦指數 東協、中國較低-自由時報1020306〔記者卓怡君�台北報導〕 市場普遍認為新興國家投資機會優於歐美成熟國家，若以痛苦指數來觀察新興市場各國，其中東協國家的泰國、馬來西亞、新加坡以及中國痛苦指數最低，德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，東協國家經濟體質佳，失業率及通膨都維持相對低檔，成長爆發力又強，長線佈局獲利機會佳，投資人可趁近期回檔分批布局。 痛苦指數計算方式主要以通膨（物價指數）加上失業率來衡量，若物價高、失業率又高，痛苦程度就越高，目前東協中的泰國、馬來西亞、新加坡以及中國，低失業率及低通膨使得痛苦指數較其他新興國家低；而多家重量級券商預估東協多數國家今年企業盈餘成長率優於歐美。 傅子平分析，日本經濟提振有助東協國家對日本出口，像是印尼與馬來西亞出口原物料至日本，相對受惠，雖然東協國家2月以來進入小幅修正，不過在寬鬆貨幣政策不轉向之下，資金依然充沛，基本面佳的亞洲市場，仍當為投資首選。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，新興亞洲國家具有強大內需成長，形成下檔保護，現在又隨著外需的復甦，出口也跟著回溫，再觀察資金方面，新興亞洲持續吸金，QE政策暫無退場風險，新興亞股將持續受到矚目。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，亞股2月份陷入高檔盤整格局，亞洲不含日本指數，全月微幅收黑0.17%。就後續盤勢而言，全球經濟觸底回升，消費者信心、企業盈餘修正、債市利差等數據改善，顯示全球與亞洲股市近幾個月來的漲勢，並非僅來自於投資信心面改善，而是具備基本面的股市長期多頭的開端，建議投資人可逢拉回加碼，掌握亞股主升段行情。 ---------------下一則--------------- 中國、東協 逢低布局2013-03-06 02:08 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 以痛苦指數觀察新興市場各國，以泰國、馬來西亞、新加坡等東協國家及大陸的痛苦指數最低，這些地區企業盈餘卻呈高成長，法人建議，大陸及東協國家經濟體質佳，失業率及通膨都維持相對低檔，成長爆發力又強，長線布局獲利機會佳，趁近期小幅回檔，空手投資人可伺機逢低分批布局。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，觀察新興市場主要國家，東協中的泰國、馬來西亞、新加坡以及大陸，低失業率及低通膨使痛苦指數較其他新興國家低；此外，重量級券商預期，東協多數國家2013年企業盈餘成長率優於歐美，包括泰國18.1％、印尼13％、菲律賓11％、印度12.7％及香港11.5％。 傅子平分析，QE不轉向下，資金依然充沛，基本面佳的亞洲市場仍當為投資首選，大陸兩會後的策方向確定，不確定性將降低，市場上漲機率大幅增加，東協吸金態勢不變人。 宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，東協在2013年仍將受惠強大的內需消費潛力、人口年齡結構優勢和整體薪資結構提升，特別看好泰國、菲律賓兩個市場。 ---------------下一則--------------- 野村預期今年債優於股 亞洲政府債靚2013/03/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 野村國際（香港）亞洲（除日本外）首席經濟學家蘇博文（Robert Subbaraman）指出，今年全球經濟仍面臨很多風險，投資布局仍應是債優於股，且預期未來五年亞洲政府債券有機會取代美國國債，成為市場資金最安全的避風港。 蘇博文同時兼任固定收益研究主管，在去年「機構投資者」亞洲固定收益策略評選中，野村榮膺第一位，其對固定收益市場的看法，在市場上有一定的份量程度。以下是訪談紀要： 記者問：過去兩年債券市場的報酬表現優於股票市場，你怎麼看今年債券市場的行情？ 蘇博文答：今年全球經濟面臨包括美國財政風險、歐洲政治風險及中國經濟放緩增長的風險，預期對全球股市可能造成衝擊，因此，今年仍應是債優於股。 在各類債種中，亞債應該有比較好的表現，由於預計聯準會將在今、明兩年保持利率不變，成熟國家的投資者會轉向其他地區尋求高收益商品；亞洲政府債和其他一些相關債券應該是不錯的選擇。 問：以亞洲地區經濟成長動能仍向上的趨勢來看，是否建議投資人今年在亞債、亞股仍應有適當比例的配置？ 答：從風險角度來看，亞洲政府債券是很好的選擇。亞洲經濟增速加快，加息和貨幣升值都對債券投資者有利，且現在很多主權基金、央行都在購買亞洲政府債券，這些投資者較為穩定，反過來也有助於亞洲政府債券的穩定。馬來西亞、泰國等國的養老基金和保險基金規模不斷壯大，這些基金也把亞洲政府債券當作投資管道。我認為，五年後亞洲政府債券或許會取代美國國債成為資金避風港。 另一方面，高收益債的發行量很大，且投資者往往是資金易撤出的機構投資者，如果進入加息週期，高收益債的風險會很大。 問：近期市場對美國QE退場疑慮再起，甚至可能升息，這對亞洲國家的貨幣政策與利率走向將有何影響？ 答：美國可能在今年前三個季度會繼續資產收購計畫，第四季度收購步伐放慢，預期到2014年3月這項措施才會退出。聯準會的資產負債表規模達2.7兆美元，預計要到2015年才會加息。 美國加息對亞洲的影響有好有壞，負面是因為美國國債收益率提高，會減少流入亞洲的資本量；正面則是國債收益率提高意味著美國經濟轉好，這會促進亞洲出口，預期亞洲經濟會繼續加快增長。 ---------------下一則--------------- 黃金褪色 美股變避險新樂園2013-03-07 01:29工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 美股道瓊指數繼周二創下歷史新高後，周三盤中持續攀高，連續第2天刷新紀錄。分析師表示，道瓊指數不畏府會間的財政爭議，突破2007年的高點，顯示道瓊指數已成最新的資金避險天堂。 周三美股道瓊指數漲勢不墜，上揚60點，至14,311點，主要是因為最新經濟指標都在預期之上。就業市場調查機構ADP與穆迪分析公司（Moody's Analytics）合作，周三公布美國2月2月民間就業人數增加19.8萬人，優於市場預估的增加17.5萬人。1月數字從原先公布的19.2萬人，往上修正至21.5萬人。此外，美國2月工廠訂單減少2％，減幅小於原先預測的2.2％。 儘管美國要削減財政支出，但民間企業增聘人員，顯示有足夠需求來支撐民眾消費力度，從而帶動經濟發展。美國經濟活動約七成與消費相關。 蘇格蘭皇家銀行分析師吉畢斯表示，道瓊指數已成最新的避險天堂，因為相較其他經濟體，包括如大陸等新興市場，美國經濟情勢相對令人放心。在安然躲過財政懸崖與聯準會持續量化寬鬆政策下，道瓊指數今年來已上揚9％。儘管目前有聯邦自動減支的財政爭議，但是顯然對美股影響不大。 吉畢斯表示，美國公債殖利率目前在歷史低點，現金利率又接近零，再加上黃金為傳統避險天的光環褪色，美股已成資金的最佳去處。 金價在過去一年間持續在每英兩1,500美元到1,800美元的區間內波動。不過在2000年時。金價最低只有每英兩300美元，周三金價小漲至1576.5美元，今年來金價已經下跌0.6％。 ---------------下一則--------------- 新興股債基金 最佳賺逾25％-2013-03-04 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導 投資專家多認為2013年新興市場不論股或債都有表現機會，精選理柏3年保本力4級以上的新興市場股票基金，近1年表現最佳的安本環球新興市場小型公司基金漲幅達25.92％、富蘭克林坦伯頓邊境市場基金也有22.39％的漲幅，安本新興市場債券基金則上漲了15.07％。 富蘭克林坦伯頓邊境市場基金經理人馬克．墨比爾斯表示，邊境市場的定義為「明日的新興市場」，如同新一代的新興市場，遍及亞洲、非洲、歐洲和南美，相較於大型新興市場，邊境市場多處於發展初期，而且許多邊境市場是在最近才開放外國投資。 他說，在國家發展的過程中，先建構國內基礎建設是一個很自然的階段，銀行、通訊與交通運輸等基礎服務更是支持經濟發展和民眾生活不可或缺的一部分，因此現階段在金融、電信、能源原物料產業，應可尋找到較佳的投資機會。 債券部份，安本資產管理集團新興市場債券團隊主管布萊特．帝蒙（Brett Diment）指出，新興債市在2012年強勁的表現讓殖利率大幅下滑，但目前的價位仍相當誘人，若新興國家的經濟成長超出預期，利差將有再縮減的可能。 布萊特．帝蒙認為，全球利率仍處於低檔，會促使資金持續追求高收益的標的，由於美國、歐元區、日本等國家都還在持續地進行量化寬鬆政策，預料更多的資金會在今年流向新興市場，推動市場表現。 英傑華新興市場債券基金總代理第一金投顧觀察，新興市場債市和股市的表現向來具有同步性，意即當新興股票上攀時，主權債利差也會同時收斂，也就是價格將上漲。 另外，新興市場強勢貨幣主權債之利差與美國公債殖利率具反向關係，過去幾個月兩者相關係數達88％，以當今總體環境是海嘯後最佳狀況看來，未來美國公債殖利率仍有大幅反彈可能，意謂新興市場強勢貨幣主權債利差仍有向下收歛的空間。 ---------------下一則--------------- 其他訊息=經濟政策篇 日擬新推出QE 亞幣競貶 台幣重貶1.04角-自由時報1020305〔記者盧冠誠�台北報導〕 亞洲開發銀行（ADB）總裁黑田東彥即將接下日本銀行（日本央行）總裁一職，並暗示推出新一輪量化寬鬆措施（QE），造成亞幣競貶潮再起，新台幣匯率尾盤急貶，收盤重貶1.04角，以29.77元兌1美元作收，創下近半年新低價位。 黑田昨赴日本國會任命聽證會上表示，若獲同意出任日銀總裁，將儘早實現2%的通貨膨脹目標；消息一出，日圓貶向94日圓兌1美元價位，韓元立即跟進貶破1090韓元兌1美元關卡。眼看日圓、韓元大幅走貶，中央銀行尾盤加強「助貶」力道，新台幣終場也重貶1.04角，以29.77元兌1美元作收，創近半年新低，台北及元太外匯經紀公司總成交量擴增至11.95億美元。 匯銀主管表示，日銀本週四召開的利率決策會議，仍將由日銀總裁白川方明主持，預料將維持政策不變，但黑田接任日銀總裁後，市場預期最快4月就會採取新一波QE。 昨天亞股表現疲弱，各國央行紛紛放手讓該國貨幣貶值，日圓重貶0.91%高居亞幣之首，韓元0.8%緊追在後，其次為星幣的0.72%，新台幣在央行順勢調節下，貶幅為0.35%，維持動態穩定。 ---------------下一則--------------- 美元升勢再起 非美貨幣狂跌2013/03/05【聯合報�記者羅兩莎�台北報導】 全球資金瘋狂湧入美元避險 澳幣兌美元瀕臨1比1 英鎊創2年半新低 歐元兌美元跌破1.3 受大陸公布2月分製造業採購經理人指數下跌、義大利選舉結果不確定因素升高等重擊，引爆新一波資金挪移潮，最近美元再度稱霸全球，成為全球獨強貨幣。 在全球資金瘋狂湧入美元避險衝擊下，昨天歐元、澳幣、紐幣、新幣、英鎊等非美元貨幣全面狂跌，澳幣摔到1澳幣兌1.0113美元，兌美元再度瀕臨1比1大關保衛戰。 另外，因市場看衰英國經濟前景，昨天英鎊匯率也摔破1英鎊兌1.5 美元大關，最低跌到1.4998美元左右，創2年半新低價，重挫0.90%。歐元亦受義大利政局不穩定衝擊，再度摔破1歐元兌1.3美元大關，最低跌到1.2986美元。 至於近來走勢疲弱的日圓，昨天也回到1美元兌93日圓以上，最低貶到93.42日圓左右，重貶0.91%。 澳幣重貶、但台幣貶幅較小，昨天澳幣兌台幣匯率回到30.001元台幣低價，逼近跌破30元大關；英鎊兌台幣匯率也跌到44元台幣附近。 第一銀行財務處長周慶輝表示，短線英鎊、歐元趨勢依然往下，投資人最好避開歐元和英鎊；昨天美元指數進一步衝高，最高到82.465 ，「最近美元指數一直上來，顯示短線上市場普遍看好美元。」 他說，昨天澳幣兌美元匯率雖跌至1.01美元附近，但投資人最好在跌破1大關後才考慮逢低布局，「這波澳幣有機會回到0.98到1美元之間，距離目前價位還有下跌空間，投資人可以再等等，到時再視情況考慮是否進場。」 「至於歐元，本來趨勢就不看好，且往下看1.25美元左右，目前暫時不建議投資人布局歐元。」 相較之下，人民幣走勢平穩且偏升，周慶輝表示，對空手的投資人而言，目前只有人民幣可以投資。 ---------------下一則--------------- 儲備貨幣名單 澳加入列2013-03-07 01:29 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 華爾街日報周三報導，自今年起，國際貨幣基金（IMF）追蹤各國央行儲備貨幣組合的報告中，將新增澳元和加元的持有情況，加元與澳元被IMF列入儲備貨幣名單，凸顯這2大商品貨幣在全球經濟愈來愈具舉足輕重的地位。 目前IMF固定於每個季度，公布全球央行的美元、歐元、英鎊、日圓和瑞士法郎等主要國際貨幣的儲備規模，這些數據匯整於名為「外匯儲備貨幣組合（COFER）」的資料庫。 而IMF發言人周三向華爾街日報證實，已將加元和澳元納入COFER，不出3個月這兩種貨幣就會出現在外匯儲備貨幣名單上。 IMF發言人表示：「IMF正在擴充增加COFER中的個別貨幣名單，而修訂COFER報告格式納入加元與澳元的工作，預訂於今年上半實施。」 不過IMF的外匯儲備貨幣報告系統仍有重大漏洞，就拿全球第1大外匯儲備國─中國大陸來說，從不公開外匯持有情況。 部份分析師也指出，IMF資料並未將全球央行的外匯儲備一網打盡，尤其新興市場國家央行的儲備數據多付之闕如。 經濟為資源導向的加拿大與澳洲，過去10年來，因魏亞洲等地區的原物料需求旺盛而受惠。更何況加、澳在全球金融危機後的經濟復元能力，遠優於美國或歐洲國家，因而受到國際投資人青睞。 在IMF決定將加幣、澳幣納入儲備貨幣之前，這2大商品貨幣在全球經濟扮演的角色日益吃重，早已有跡可循。 像是主權財富基金以及瑞士和俄羅斯等國央行，為分散外匯儲備貨幣的風險，老早就改持高收益的澳洲公債，取代其他利率低的已開發國家資產。 儘管投資人對澳元的需求熱度，在去年底達到高峰後開始出現冷卻，但70％以上的澳洲公債仍為境外投資人持有，規模是10年前的2倍。 ---------------下一則--------------- ECB看好經濟 暗示不再降息2013-03-08 01:21工商時報記者林國賓�綜合外電報導 包括歐洲、英國、日本與加拿大等多國央行自周三起接連舉行貨幣決策會議，一如市場預期全數維持貨幣政策不變，但歐洲央行（ECB）總裁德拉吉周四意外發表相對樂觀的經濟前景評估，暗示未來降息的機率偏低。 受到德拉吉看好歐元區經濟復甦，市場預期ECB基準利率可能觸底的激勵，歐元應聲大漲，周四急拉至1.3105美元，大漲1.1％，是兩個月來最大漲幅。 儘管進一步寬鬆的呼聲頗高，英國央行與ECB周四開會後均按兵不動，基準利率分別保持在0.5％與0.75％的歷史低點，英國量化寬鬆計畫總規模維持在3,750億英鎊。 但德拉吉在會後記者會上表示，「在寬鬆貨幣環境的支撐下，經濟活動可望於今年上半年回穩，並於下半年逐漸復甦。」 此番評論大出市場意料之外，義大利上周大選後政局動盪不安，歐債危機有再度升高之勢，加上歐洲經濟仍陷衰退，市場原本預期德拉吉可能警告經濟持續惡化，增加ECB短期內被迫降息的可能性。 分析師指出，英國央行此次會議可能討論到降息與擴大量化寬鬆等新措施，雖然最後並未通過，估計表決結果十分接近，近期內將會有實施進一步的貨幣刺激方案，其中以加碼量化寬鬆的可能性最大。 日銀周四在決策會議後宣布按兵不動，資產購買計畫的基金規模維持於76兆日圓。這是總裁白川方明任內最後一次決策會議。根據了解，會中有1名委員提議立即實施無限量寬鬆，代表準總裁黑田東彥的大膽寬鬆政策很可能已獲得決策委員會的多數支持，日銀最快在下個月由黑田首度主持的決策會議就會公布新的寬鬆政策。 加拿大央行周三決議將基準利率維持在1.0％不變，自2010年9月以來基準利率即冰凍在此一低水位，幾個月前由於經濟回溫，加拿大央行開始暗示未來利率看升。該國央行周三表示，經濟持續不振，通膨前景溫和，暗示未來升息的時間點可能延後。 拉美最大經濟體巴西央行周三雖然決議將基準利率維持在7.25％的歷史低點，但在會後聲明中刪除之前保持利率穩定「一段時間」的措辭，強烈暗示在通膨壓力升溫下已做好升息的準備，市場分析師並預估，巴西央行最快下個月就會升息。 ---------------下一則--------------- FTA助攻 歐洲基金吃補2013/03/08【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 為了振興經濟、擺脫萎縮困境，自由貿易協定（FTA）談判已成為讓歐盟經濟起死回生的關鍵。資產管理業者表示，FTA的增加可帶動歐洲出口增加，進而刺激就業率提升帶動消費，根據過往經驗，FTA對歐盟的受惠要大於其他區域，在歐盟狂簽FTA拉抬經濟，相關基金可望跟著進補。 歐盟繼2月中與美國展開自由貿易談判之後，3月中亦將與日本啟動另一規模龐大的FTA 談判。歐盟官員表示，與美日建立FTA，是幫助歐盟經濟脫離衰退的最佳途徑。 瀚亞投信指出，因為經濟表現弱勢，與他國洽簽FTA，對歐盟的好處要優於他國；尤其歐洲內需疲弱，因此急需透過增加對外貿易的方式，彌補消費動能的不足。 根據歐盟內部報告，在2011年歐盟與韓國簽訂FTA之後，從2011年7月到2012年6月的1年間，歐盟對南韓出口較前1年增加37%；但對南韓產品進口額只增1%。即使在最敏感的汽車部門，歐盟與南韓FTA生效第1年，對南韓汽車出口額大增69%；反之，歐盟對南韓汽車的進口額只增加20%。 FTA簽定不僅外貿增加，亦為歐洲當地帶來就業與投資機會，富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如認為，歐盟預估若能完成目前與所有國家的FTA協商，預計將能提升歐盟整體經濟2.2%，規模為2,750億歐元，且預估能創造220萬個工作機會，對股市將有推升的效果。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-大中華篇 市場趨勢+台股篇 1∼2月CPI漲幅 5年最高2013-03-06 02:07工商時報記者于國欽�台北報導 行政院主計總處昨（5）日指出，2月消費者物價（CPI）經季調後較上月漲0.37％，漲勢溫和，1∼2月較上年同期上漲2.05％，這個漲幅雖創下近5年同期新高，惟仍在預期之中，展望3月CPI漲幅可望低於2％。 主計總處發布物價調查結果，受農曆春節循例調漲的影響，2月份的CPI較前一個月上漲，經季節調整後上揚0.37％，與去年各月相比，這個漲幅仍屬溫和。 若與上年同月相比（年增率），由於去年春節落在1月，在比較基期偏低之下，2月CPI年增率高達2.97％，漲幅創下近半年最高。 綜合統計處專委崔洲英表示，為免物價走勢受春節因素干擾，通常1、2月的統計平均起來觀察比較有意義，1∼2月CPI的年增率2.05％，這個漲幅較2月溫和，但也創下近5年同期最高。 崔洲英表示，主計總處月前預測CPI時，早已考慮到去年首季基期偏低的問題，當時預測首季將漲1.99％，與目前統計的結果差不多，如果3月沒有豪大雨影響蔬果生長，以近日蔬果批發價下跌、汽油回降的走勢研判，3月CPI的年增率低於2％的機率大。 依主計總處月前對今年CPI的預測，以首季漲1.99％最高，隨後三季依序是1.40％、0.49％、1.62％，全年平均漲幅為1.37％。 至於反應長期物價走勢的核心CPI，同樣受到農曆春節影響，2月份升至2.21％，創下近四年單月新高，惟1∼2月平均漲幅僅1.25％，崔洲英表示，這個漲幅雖創近四年同期新高，但仍是比較基期過低所致。 2月份躉售物價（WPI）呈連續12個月下跌，年增率-2.20％，這是反映玉米、小麥、糖、銅、鎳、鋁等國際農工原料價格下跌，躉售物價的持續下跌有助於降低企業進貨成本。 ……………………………………… 家庭常買商品 漲幅3.54％-2013-03-06 02:07工商時報記者于國欽�台北報導 行政院主計總處昨（5）日效法日本發布購買頻度CPI，今年1∼2月國內家庭「每月至少買一次」的產品上漲3.54％，此一漲幅高於CPI的漲幅，較貼近民眾的感受。 主計總處自今年起編製「購買頻度CPI」，以家庭購買頻度區分為：每月至少購買一次、每季至少購買一次、每半年至少購買一次、每年至少購買一次，還有一年以上才買一次，以釐清民眾感覺物價漲很多，CPI卻未能反映的疑惑。 傳統CPI的編製僅把調查的370項加權平均得出物價指數，這一指數含概每月都會買的鮮奶、蔬果、外食費，也包括一年買不到一次的電視機、數位相機。難得買一次的商品價格大跌，民眾感受不深，而那些週週買的產品若有什麼風吹草動，民眾感受則特別深刻。 主計總處官員表示，今年1∼2月最常購買的產品（每月至少買一次）漲了3.54％，這比CPI漲2.05％來得高，應較貼近民眾感受，至於一年至少買一次的產品僅漲0.78％，而一年以上才購買一次的產品僅微漲0.67％。 每月至少買一次的產品很多，除了蔬果、雞蛋、鮮奶、魚、麵包、米、外食之外，還包括油料費，其中漲最多的是香蕉（漲93.6％）。 ---------------下一則--------------- 台灣3月PMI 可望向上彈升2013-03-06 02:07工商時報記者陳碧芬�台北報導 2月台灣PMI受年節因素干擾，指數較1月下滑7.7個百分點至50，調查單位中華經濟研究院長吳中書昨（5）日表示，景氣好轉趨勢不變，2月台灣PMI呈現持平，是來自農曆年節長假的季節性因素和製造業生產線停工的影響，3月PMI向上彈升的機率很高。 他指出，由數據觀察，新增訂單和人力雇用數量指數仍維持擴張、供應商交貨時間持平，但生產數量、原物料存貨水準分別下跌17.8、3.8個百分點，由擴張趨勢轉為緊縮，拉低2月PMI數值。 外銀圈也看好台灣今年經濟回溫，近日接棒調高台灣今年GDP年增率，瑞銀為4.2％、巴克萊4％，渣打3.9％。渣打集團首席策略師布萊斯昨天指出，渣打預估在偏高的3.9％，是判斷下半年將會強勁復甦，情況將會較上半年佳。 他表示，美國下半年的經濟成長率將超過3％，且成長力道會延續到2014年，將使台灣科技出口及其支出和消費支出，都會在下半年持續表現，會帶給台股向上動能持續力道。 吳中書則指出，本次調查顯示，看好「未來6個月景氣狀況」的企業比重，較1月增加6.3個百分點至67.7％，在此次11項指數中的上升幅度最 高，且不只六大產業連續2個月一致看好未來半年景氣，其中，交通工具產業、電力暨機械設備產業更是本月最樂觀的兩個產業，看好的企業家數分別大幅攀升 15.5、12.1個百分點至81.3％和74.3％。 六大產業分類的PMI，食品暨紡織產業PMI58.1％，是本月唯一擴張速度較1月加快的產業，化學暨生技醫療產業、食品暨紡織產業與電力暨機械設備產業PMI仍維持擴張趨勢，指數分別為50.4％、58.1％與51.6％。 至於電子暨光學產業、基礎原物料產業與交通工具產業PMI，由前月的擴張趨勢轉為緊縮，指數分別為48.6％、49.0％與49.4％。 ---------------下一則--------------- 擺脫低迷 1月商業景氣燈號 轉綠2013-03-06 02:07工商時報記者林祝菁�台北報導 商業服務業景氣燈號終於變「綠燈」，擺脫連續13個月代表趨向低迷的「黃藍燈」！ 商業發展研究院（簡稱商發院）昨（5）日公布1月分「商業服務業景氣指標」（ISI） 為102分，燈號轉為「穩定」的綠燈，為低迷的消費市場注入一劑強心針，且101年12月ISI指數修正後為99。商發院表示，2月雖然有農曆新年假期支撐消費力道，但轉職潮湧現、工作天數少的干擾因素，將是未來景氣的觀察重點。 商發院表示， 1月分主要受到農曆春節來臨，啟動採買商機，推升景氣面樂觀向上，從3項觀察指標來看，「證券市場」、「人力薪資」的指標分數均與上個月相同，至於「營運實況」分數則明顯回升，較上個月大幅升了3分、達到102分，其中，以批發零售及餐飲業營業額成長最多，研判與過年採買有關。此外，租賃業營業額、專業及技術服務業營業額、公路汽車貨運總噸數、電力（企業）總用電量，以及商業服務業公司新成立與歇業家數比，其分數也都有成長。 對於未來景氣，商發院表示，從國際觀察，主要國家的經濟數據表現不凡，消費者與生產者信心不減的情況下，國際市場需求可望持續增溫。不過，美國量化寬鬆貨幣政策（QE）規劃方向的變動、日幣貶值對國內產品競爭力的影響，皆是未來經濟不穩定的因素。 國內方面，商發院則認為，2月有農曆年節9天連假，可望帶動觀光人氣，且投資信心也逐漸回籠，將讓證券市場重新注入活力，都將帶動商業服務業景氣持續朝向樂觀；不過，仍有不確定干擾因素，像是2月工作天數減少造成各項營業額下滑，及年後轉職潮的出現是否有效銜接，都將成為商業服務業景氣提升的重要關鍵。 台灣連鎖暨加盟協會理事長、全家董事長潘進丁表示，以往消費市場的悲觀氣氛，從今年以來，確實有稍微舒緩，因此全家便利店1、2月的營收也有明顯成長。不過，這股消費力道能否延續，還是有很多的不確定因素，畢竟目前沒有足夠的數據去支撐。 ---------------下一則--------------- 國泰金估今年經濟成長4.23%-2013年03月07日【林巧雁、陳瑩欣╱台北報導】 國泰台大產學合作團隊昨調高台灣今年經濟成長預測，從前次3.88%調高至4.23%，也是目前為止預測最高的機構。國泰金表示，只要新增就業人次突破15萬人以上，今年有信心達到失業率4%以下，經濟成長4%以上的黃金交叉。 美歐中3因素改善 計 劃報告人中央經濟系教授徐之強指出，美、歐、日持續寬鬆政策，近期台股指數近8000點，日均成交量800億元以上，投資信心自去年12月開始回升，風險 偏好指數創證所稅已來新高。他推估今年經濟成長較去年增加3%，失業率可降0.3%，今年失業率可從1月的4.16%降至3.8%。 徐之強表示，紛擾全球經濟成長的3大因素（美歐中）已暫獲舒緩，美國財政懸崖縮減1/3，歐債危機較緩和，歐元區今年可望正成長，中國1月出口表現也很好。 此外，工業技術研究院產經中心主任蘇孟宗昨也表示，將與世新大學財金系教授郭迺鋒合作，在4月中下旬推出製造業經濟預測，明年推出國內製造業、服務業等產業總體經濟預測報告。工研院預估，今年製造業旺季落在第2、3季。 ……………………………………… 今年經濟成長率 上調至4.23%-自由時報1020307〔記者廖千瑩�台北報導〕 台大國泰產學合作計畫團隊昨發表最新經濟預測，上調今年台灣經濟成長率（GDP）至4.23%，而經濟回溫帶動就業，失業率可望跌破4%，來到3.98%的水準，有機會達成「GDP成長向上突破4%，失業率向下跌破4%」的黃金交叉。 不過，國泰金也說，今年台灣GDP還有變數，包括美國減支將衝擊美國今年GDP、中國今年GDP若下修至7.5%等，台灣今年GDP將難保4%，至於核四公投若決定停建，對今年GDP影響有限，主要影響會在明年，加上明年還有選舉，不確定因素會比今年多。 台大國泰產學合作計畫主持人徐之強說，近期金融情勢維持穩定，民眾投資信心回升，買進股票的意願也回升。 徐之強認為，日圓自去年12月以來貶值10%，新台幣近期貶值幅度雖略大於韓元，但在中央銀行總裁彭淮南續任下，動態穩定的基調應不至於有大幅變動，新台幣可望守住30元大關，央行3月理監事會預估將維持目前利率水準不變。 失業率降至3.98% 這份經濟預測也指出，台灣今年經濟成長率可望達4.23%，對應區間在3.71%至4.58%，且在GDP成長上調下，可望帶動今年新增就業人數突破15萬人次，失業率降至3.98%，形成黃金交叉。 但徐之強提醒，今年國際市場仍有兩大風險，即美國財政自動減支啟動後，將衝擊美國今年GDP下修0.5個百分點，後續仍須觀察國會是否能提出中長期財政方案，是美國經濟能否穩定復甦的關鍵；再者還有義大利政局變化，仍將牽動市場敏感神經，也不利整體歐元區邁向復甦之路。 ---------------下一則--------------- 2月台股基金 店頭鋒頭健2013/03/01【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 時序進入3月，根據CMoney決策系統數據顯示，近一個月 (即2月以來)台股基金前十強不乏績效在4%以上，對照台股加權大盤指數在2月上揚0.6%，台股基金確實發揮槓桿效果。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，今年以來大盤上漲逾2.5%，從去年11月開始反彈後，月線連續四個月收紅，不過，觀察資金偏好中小型股的情況下，上櫃指數今年來漲幅領先上市指數。 據CMoney決策系統統計數據顯示，近一個月來台股基金績效前十名分別是群益店頭市場基金、元大寶來店頭基金、新光店頭基金、施羅德樂活中小基金、保德信中小型基金、富邦科技基金、永豐領航科技基金、未來資產台灣新趨勢基金、第一金福元基金及日盛新台商基金等 (不依績效排序)，這十強中的基金也各自在上櫃股票型、中小型、科技類、一般股票型及中概股型等。 產業看法來看，沈萬鈞分析，半導體業仍處淡季，電子方面則可望由節能概念與觸控相關零組件出線，至於長線的利多則看有五一長假題材的中國轉型概念收成股。 元宵後的台股行情，第一金投信則認為，國內經濟受國際環境影響大，預期在美中兩個大國經濟持穩的帶動下，今年國內經濟增速可望比去年好，再依據主計處預估2013年國內GDP為3.59%，遠優於去年1.26%的表現來看，台股在基本面好轉激勵，後市盤堅向上可期。 ---------------下一則--------------- 11檔台股基金 逆勢吸金2013-03-04 01:09工商時報記者藍鈞達�台北報導 根據投信投顧公會統計，整體台股基金連續兩個月淨流出，但仍有11檔基金獲投資人逆勢加碼，定期定額申購連續3個月逐月成長，其中以一般型最多，顯示投資人雖看好今年台股表現，但選擇較過往更謹慎。 日盛投信投資長陳平指出，台股受到全球股市影響，近日表現偏弱，整體而言，股市今年以來漲幅已大，拉回整理可視為短期現象，以美股為例，目前S&P500指數本益比為15.1倍，與十年平均值16.57倍相比，股價仍在合理區間。 他指出，在經濟復甦與財富效果發酵的情況下，美股仍有上攻力道，台股目前漲幅落後全球股市，後市仍持續看好。 法人認為，由於基期低，今年上半年的企業獲利與各項經濟數據均可創造驚喜，台股今年預料有較好的表現。 摩根台灣增長基金經理人葉鴻儒表示，由於農曆年間國際股市表現不錯，台股在資金回補心理下，蛇年開盤也立即衝破8,000點關卡，但短線逢高調節賣壓增強，8,500點證所稅天險壓力仍大，預期指數仍以區間小幅震盪為主，不排除進行短線修正，後市則要留意國際股市變化。 台新大眾基金經理人吳胤良表示，分析台股盤勢，在籌碼面部分，台股此波由1月25日低點7,672點一路攻向8,000點關卡，但同期間融資餘額卻不增反減，由1,820億元降至1,700餘億元，有利籌碼的穩定。 再從外資動向分析，他指出，目前呈現期貨、現貨同步偏多操作，且前十大特定人期貨未平倉量從淨空單轉為淨多單，在法人積極護盤下，有利台股後市續攻。 葉鴻儒分析，大盤技術面各均線都仍向上，短線多方沒有轉弱，但仍有過熱跡象，因此不宜過度追高；就資金行情走勢而言，台股尚未出現鉅量長黑、爆量不漲現象，大盤仍將呈現有利多頭的走勢。 ---------------下一則--------------- 台股高檔震盪 拉回找買點2013-03-04 01:09 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 針對台股走勢，法人認為，短期可能呈現高檔震盪、風險有限的格局，若有明顯拉回，反是買進時點，建議今年仍可酌量布局台股基金。 德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅表示，從景氣面觀察，除有少數低於預期的數字，整體方向仍呈現持續復甦的腳步，但在美國政策風險及短期漲多等不確定因素未消弭前，大盤要突破前波高點，可能仍需時間。 從總經或政策訊息面觀察，李俊毅表示，FOMC近期宣布結束寬鬆貨幣政策的機率不高，但較預期提前結束的機率確實存在，主要看未來經濟數據走勢而定。 富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，年前台灣除了開放DBU銀行開辦人民幣業務，大陸也提前開放符合條件台資證券公司合資持股比可達51％的全牌照證券公司，此一開放時程優於市場預期。 本月將召開兩岸金銀會，台灣可能提高陸資入股台灣銀行比例，也有利金融類股未來的表現，他指出，相對看好對於大陸布局較早的大型金控公司。 第一金投信電子基金經理人俞瑞華表示，短線台股進入高檔整理的機率高，預估3∼4月隨公司獲利及訂單能見度明朗，以及搭配電子新產品上市，股市將可出現一波新行情，建議留意晶圓廠、IC設計等半導體族群，及MWC展中相關的平板電腦及智慧型手機大廠；中概、資產等傳產族群也可關注。 ---------------下一則--------------- 192檔台股基金 全都賺2013/03/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 陸、港股因「新國五條」重挫，加上炒股弊案、生技股漲多，引起主管機關關切，並要求加強監理，台股在內外利空打壓下，終場大跌97點，三大法人同步賣超。 觀察近一周台股基金績效表現，192檔基金全數都呈現正報酬，其中147檔打敗大盤，績效表現最佳的前三名基金都有2%以上的漲幅，依序分別為群益店頭市場2.1%、群益中小型股2.07%、日盛首選2.03%。 群益投信表示，短期市場最大風險，來自於國際金融市場中的美國財政政策爭議。民主與共和兩黨雙方無共識，自動減支機制啟動可能性升高，財政爭議將使市場波動度大增。 群益投信指出，全球市場景氣雖逐步復甦，但若美國財政自動減支機制生效，預料美國經濟將面臨成長放緩的挑戰，進而影響全球市場，台股也將無法倖免。 ---------------下一則--------------- 4趨勢 照亮台股科技基金2013-03-04 01:09 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 外資連續買超台股，加碼時間也從年前延續至年後，可見外資仍樂觀看待台股後市，法人表示，台股投資區塊以「中國智慧型手機」、「平板電腦」、「大尺寸電視」、「節能概念的太陽能發電、LED照明」4大趨勢為主的科技基金較被看好，投資人可多留意。 群益創新科技基金經理人陳煌仁指出，台股投資思維可放在「平價引爆需求」的關鍵趨勢上，從科技股的角度來看，在蘋果高階產品風靡市場後，低價3C產品將成為下一波的投資重點，包括「中國智慧型手機」、「平板電腦」，以及「大尺寸電視」等題材，特別值得留意。 另外，他認為，「太陽能發電」、「LED照明」也有發揮的空間。 摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，MWC世界通訊大會及CeBIT漢諾威電腦展等資訊大展陸續登場，具有新品題材的相關概念股可望成為盤面焦點，將為電子股帶來新一波漲升行情。 陳煌仁強調，平價智慧手機持續成長，低價手機是大陸市場趨勢，人民幣1,000元以下的智慧型手機占市場的67％，市場研究機構Gartner統計，新興市場的智慧型手機規模將從2012年的4.26億隻，攀升至今年的6.35億隻。 第二趨勢是平板取代筆電，平板電腦市場成長至2億台以上，將超越傳統NB；第三個趨勢是大尺寸電視普遍化，50吋以上的面板出貨量將從2012年的2,000萬片提高至今年的3,400萬片，年率成長達70％。 此外，太陽能發電成本降低，太陽能的供需將逐漸好轉，加上基期較低，一有些好消息市場就會明顯反應，最後則是LED照明市場成長加速，加上供過於求的狀況改善，同樣基於基期較低的因素，只要有好消息出現，股價表現就可期待。 日盛投信表示，今年是資金盤的走勢，QE現在還不具備退場條件，指數上8,000點並不是股市的頭部，因此拉回修正就是加碼時點，電子股第二季後有表態的機會，可留意行動裝置領域具有規格變更優勢的類股，包括觸碰功能、螢幕解析度提升、相機畫素提高，和28奈米相關供應鏈。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+中概>大中華篇 兩會下周登場 中概基金先熱身2013-03-02 01:54 中國時報 王宗彤�台北報導 台股進入3月，仍在8千點「七上八下」，不過，市場對台股仍有期待，下周起台股題材多，雖下周末有反核四遊行，不過，法人指出，前半周先登場的中國兩會，可望公佈內需及兩岸開放新政策，相關族群可留意，其中，中概股基金表現已提前生火。 近來，中概基金隨著兩岸三地股市轉穩下，近一個月、近三個月或是今年以來，七檔中概基金全面正報酬，近三個月平均報酬率高達5％以上。 據Lipper統計，近三個月績效前三名中概基金報酬率，依序為日盛新台商基金7.73％、台新中國通基金6.79％、華南永昌愛台灣基金6.4％。 以近一個月績效來看，此三檔基金報酬率皆在3％以上，亦皆為前三名，表現最為突出。 台新中國通基金經理人沈建宏表示，兩岸政策是影響台股重要因素，整體而言，未來兩岸開放政策，可留意的產業及類股方向有台灣明顯具有競爭力，以及中國較缺乏的產業，例如半導體產業，文創產業等；對中國具有戰略產業意義，例如節能型光電產業，以及具承作人民幣放款業務的金融股。 另外，可掌握城鎮化商機的中概內需企業：如百貨通路、食品、服飾、住房設備、交通機械等相關原物料等廠商。 富蘭克林華美傳產經理人楊金峰表示，中國大陸兩會召開在即，內需消費仍是較看好的族群。包括相關零售、百貨通路、電梯和建材等族群。 摩根投信指出，中概、傳產近期部份個股漲幅有表現，不過，各界期待習李體制對於中國未來經濟方向提出主張，屆時相關族群還有推升機會，3月下旬將舉行金銀會對國內金融股有助益，建議投資人留意兩岸布局，且有實質獲利貢獻的個股。 ---------------下一則--------------- 兩會催化 中概基金火紅2013/03/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 兩會催化中概基金氣勢旺，資產管理業者表示，今年來隨著兩岸三地股市轉佳，中概基金績效表現凌厲，根據統計，2001年來，兩會召開後，陸股後1個月平均漲幅近5%，可望激勵相關基金持續繳出亮麗佳績。 短期受「新國五條」影響，陸股震盪拉回，連帶亞股與台股漲多修正，但中長期來看，政策利多下，短期高點不是壓力，需進一步觀察美元升值趨勢與國際資金走向。 根據Lipper統計，今年來7檔中概基金平均報酬率高達5%以上，為加權指數報酬率近1.5倍。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，受「新國五條」調控出爐，陸股震盪拉回，但短期市場調整反而提供兩會政策行情下的買進機會，預估兩會後，大陸證監會將持續釋出有利股市流動性的消息。尤其在中國新領導權順利移轉，政治不確定因素消除，市場預期新政將祭出一連串改革，再加上經濟趨緩已見回溫之勢，將逐步轉型為內需消費的經濟體，中概等相關基金可望跟著進補。 台新中國通基金經理人沈建宏指出，兩岸政策一直是影響台股盤面的重要因素，2008年以來主要以關稅、觀光等製造業與服務業議題為主，例如ECFA、開放陸客來台觀光與自由行，及投保協定等。今年開放項目包括：兩岸可望互惠開放QFII及QDII額度、國內指定銀行（DBU）可開辦人民幣業務等。 此舉有助大幅降低企業換匯成本及增添兩岸股市資金動能，激勵台股及陸股農曆年後的漲升行情，大中華基金及中概基金後市將具表現空間。 日盛新台商基金經理人林明輝進一步說明，隨著中國經濟谷底反彈，加上兩岸互惠政策陸續釋出，傳產類股今年預計有較大的表現空間。 可留意五個領域，分別是與中國城鎮化相關的基建概念股、壓抑許久的企業資本支出相關類股、受惠於兩岸金融合作的銀行保險類股、強調減碳的汽車類股、隨生活品質提升而逐漸重要的文創類股。 保德信台商全方位基金經理人譚志忠認為，在去年低基期與政策刺激下，看好今年中國消費產業的成長潛力，短線上可留意中國農曆年後復工與需求回復情形，對中概消費與通路股牽動性高。 ……………………………………… 7檔中概基金 紅光滿面2013/03/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 近期台股進入高檔震盪，不過，中概基金依舊紅光滿面，今年來7檔基金檔檔都賺錢，如今年來唯一績效逾6%的台新中國通基金，主要布局著重在中國城鎮化、人民幣放款業務的金融股，至於3個月、6個月與1年績效三冠王的日盛新台商基金，主要著重在政策利多與新藥題材的生技類股。 法人表示，受打房波及，陸股與台股昨皆重挫，不過，隨著兩岸政策逐步放寬，且經濟復甦多頭格局不變，投資人可持續定期定額，或逢低單筆加碼，參與後市漲勢。 台新中國通基金經理人沈建宏指出，該基金今年來與近1個月績效領先同業，主要是著重台灣明顯具有競爭力，以及中國較缺乏的產業，例如半導體產業，文創產業等；或對中國具有戰略產業意義，例如節能型光電產業等。 目前最夯的人民幣放款業務的金融股也是布局的重點之一，及中國城鎮化商機的中概內需企業如百貨通路、食品、服飾、住房設備、交通機械、保障房相關原物料等廠商，也是持續布局的重點。 至於3個月、6個月與1年績效皆居冠的日盛新台商基金，主要布局以「外銷成長」、「中國收成」、「三通受惠」三大族類為主，配合產業中長期趨勢、景氣循環變動及國際競爭能力，精選個股。尤其生技部分，基金經理人林明輝強調，生技類股從去年第4季以來，受惠於政策利多與新藥題材，備受市場矚目，並且受到新的上櫃上市公司影響，生技類股也有重新評價的機會，隨著生技股大反彈，績效也跟著走揚。 ---------------下一則--------------- 陸股震盪 大中華基金先發功2013/03/01【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 34檔近半年全面正報酬 均績效高達12.86% 陸股自去年第四季以來，經濟出現良好的正向循環，投資氣氛也轉趨樂觀，帶動上證指數波段漲幅高達25%以上，也激勵大中華基金績效大放異彩，國內34檔基金近半年績效全面正報酬，平均報酬率高達12.86%。投信業者展望後市，認為由於今年中國經濟表現樂觀，加上三月中下旬將召開人大及政協兩會，在政策利多加持下，對股市具支撐作用，預期指數回檔幅度不致太大，建議投資人可趁目前的整理格局伺機逢低布局。 台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，現階段上證指數在漲多之下，短線呈現獲利了結回檔屬正常格局。翁智信進一步分析，中國經濟持續走升，英國《經濟學人》在2月16日公開宣稱，中國2012年的貿易額超過美國，成為全球第一大貿易國，另外，據大陸海關總署最新公布數據指出，中國今年1月進出口總值達2.17兆元人民幣，年增高達26.7%，其中，出口達1.18兆元，年增25%，更創下21個月新高，顯示中國經濟的推升力道已由內需擴展至外銷，呈現良性循環，將激勵陸股及港股續漲行情。 在類股操作上，翁智信指出，陸股第一波反彈主要以大型、週期股為主，如水泥、鋼鐵、銀行、地產股等，近期呈現漲多回檔格局，後市可留意轉換到成長股的資金流向，建議關注政策受惠產業如醫療、水利工程、非常規能源與城市交通等相關類股。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥則表示，觀察過去陸股表現，在兩會政府人事底訂後，搭配各項經濟數據公布激勵，陸股在3月到4月都有不錯的漲幅。今年預估在3月8日到3 月15日之間將公布新的經濟數據，加上近期股市漲多震盪拉回，屆時可望能在技術面加持下出現另一波漲勢。 除了資金面與技術面的利多，林我彥也表示，中國政府仍有許多政策面的利多可以端出檯面，而在類股的挑選上，林我彥認為搭上政策順風車的類股，包括保增長的城鎮化概念股、地產類股等都值得期待；另外在調結構的部分，汙染、環保與替代能源類股也可望受惠。 ---------------下一則---------------
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 市場趨勢+港陸篇 50.1% 陸2月製造業PMI下滑 滬深臉黑2013/03/01【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】 歷史經驗 兩會期間陸股震盪 經濟穩定增長下 今年投資仍首選中國 大陸國家統計局今公布2月製造業採購經理人指數(PMI)降至50.1%，較1月略微下滑，但仍維持在景氣榮枯臨界點上。匯豐中國股票基金產品經理蔡明潔表示，只要數據持續站在50%之上，就顯示大陸製造業持續擴張，今年投資人若想投資股市，仍建議「首選中國」。 另外，今日匯豐也公布匯豐中國2013年2月製造業採購經理人指數(PMI)終值降至50.4%，數據同樣低於市場預期。 雖然陸港股市昨日連袂強漲，滬深兩市同步收高。但今日在PMI數據走低下，陸港股盤勢相應震盪、早盤雙雙翻黑。截至中午收盤，上證指數下跌12.67點至2352.92點，深成指跌32.7點至9608.7點，兩市各成交599.7億元及602.3億元人民幣。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘也認為，中國2月官方PMI指數由前一個月的50.4%降至50.1%，導致今日陸港股走跌，但中國股市在早先急漲後，近期由於市場擔心中國換屆對房地產政策與央行態度可能帶來不確定性，才讓部分投資人先獲利了結。 葉書弘表示，但統計過去十年數據發現，「兩會」期間通常是股市轉折點，兩會召開前及兩會間，政治的不確定性使中國股市傾向震盪格局，但在3月初兩會召開後，股市往往可望有一番新氣象。目前離人大及政協兩會召開時間越來越近，隨著政權正式交班及政策真空期結束，加上今年中國經濟表現樂觀，對股市將帶來支撐作用，兩會前應是不錯的加碼時機；且中國經濟確定從谷底回升，政策的轉向也有利於長期的經濟表現，建議投資人逢低進。 從分項指數看來，2月構成製造業PMI的5個分項指數普遍回檔。其中2月生產指數為51.2%，下跌0.1%；新訂單指數為50.1%，亦較前一月下降1.5%。蔡明潔表示，第一季中國的經濟成長率預估將可超過8%，顯示經濟基本面已穩定增長，加上歐美日確定量化寬鬆政策，維持市場資金動能，因此中國股市長線行情仍然可期。 ---------------下一則--------------- 企業獲利點火 上證牛市啟動2013-03-04 01:09 工商時報 記者陳欣文�台北報導 高盛最新報告指出，陸股自去年底至今的漲幅，主要是反應本益比的價值重估（re-rating），隨著今年大陸企業的獲利成長率可望轉正，預期接下來趨動陸股上漲動力將來自盈餘上修。 保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，目前陸股的評價，如本益比或股價淨值比都在相對低檔，隨著今年製造業PMI指數、工業增加值、出口等經濟數據回升，顯示今年大陸經濟強勁復甦可期，自然帶動企業獲利的成長力道。 上證指數去年12月以來低點反彈，意味股市重返多頭走勢，配合QFII、RQFII額度放寬將帶來更多資金動能，法人指出，預期將進一步拉高本益比或企業盈餘上調的想像空間。 陳舜津認為，陸股走揚搭配成交量明顯放大，顯示投資情緒逐漸轉向樂觀，但應留意波段大漲後的短期震盪走勢。 匯豐中國股票基金產品經理蔡明潔指出，大陸股市兼具基本面、價值面、政策面的「三多」，在「面面俱到」下，可望激勵陸股行情持續增溫，2013年投資金磚，投資配置首重大陸。 蔡明潔表示，官方與匯豐這兩大服務業PMI數據同步走強，證明大陸內需動能轉強，在景氣動能續揚下，顯示陸股獲基本面支撐，只要市場沒有重大利空傳出，將可望推升陸股行情加溫。 瀚亞中國基金經理人林元平表示，之前市場預期MSCI中國指數在今年的企業獲利將從原本的2∼3％，上調到9∼10％，如今MSCI中國指數的波段漲幅達30％，已反映市場先前的預期，未來股市若要續揚，企業獲利再度上調是必要前提。 瀚亞投資指出，根據部分券商的預估，受到美國需求跟歐洲經濟落底的刺激，今年大陸企業獲利可望再上調到12∼15％，因此即使陸股近期震盪，指數之後仍可望突破高點。 ---------------下一則--------------- 李克強指數翻揚 陸股漲聲響2013-03-04 01:09工商時報記者陳欣文�台北報導 大陸經濟數據報喜，匯豐版1月中國製造業採購經理指數（PMI）升至近兩年新高，素有庶民版GDP之稱的「李克強指數」更明顯翻揚，法人指出，看好兼具基本面、政策面與價值面三重優勢的陸股仍具漲升機會。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，2013年開春，陸股在財政懸崖風險排除、全球景氣回溫成長帶動，元月上漲5.13％，是7年來元月份表現最佳的，隨人大、政協兩會召開，看好陸股有機會受惠新任領導人釋放政策利多，再展開新一波行情。 歷年人大、政協兩會幾乎都在3月初召開，時間約十天至2個禮拜不等，主要都是在為國家年度政策與施政方針定調。 摩根投信整理，在兩會召開後陸股都呈現漲多跌少，尤其因新增貸款主要都集中在上半年，在資金動能充足下，會後漲幅呈現逐步擴大趨勢。扣除掉2008年的極端值，兩會後1個月、後3個月，陸股平均上漲4.9％與5.5％。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥表示，從2012年十八大結束到今年3月兩會結束，屬於換屆過程中的政治重疊期，若「兩會」政策能更明確說明提振股市及貨幣寬鬆等議題，那麼，第2季陸股有機會延續上漲行情，可樂觀看待今年陸股。 群益大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文指出，陸股本波反彈由早先跌深的金融、地產板塊領漲，在企業年報即將發布的情況下，由高股票股利公司帶領上漲；房屋銷售數據利多消息亦為地產股漲勢點火。 除了基本面支撐，流動性的挹注也將是2013年陸股另一大推手，張正鼎分析，根據高盛證券估計，2012年公開發行（IPO）加上二次承銷（Secondary offering）金額為人民幣5,400億元，2013年將成長20％至6,500億元，經驗顯示，通常股市融資活動增加，與股市表現會呈現正相關。 ……………………………………… 新聞辭典－李克強指數2013-03-04 01:09 工商時報 陳欣文 英國著名政經雜誌《經濟學人》創造的用於評估大陸GDP增長量的指標，以中國國務院副總理李克強的名字命名，由三項指標組成，包括耗電量、鐵路運貨量和銀行貸款發放量。該雜誌認為，李克強指數（Li keqiang index）比官方GDP數字更能反映大陸經濟的現實狀況。 ---------------下一則--------------- 陸股新開戶激增 上攻添動能2013-03-06 02:08 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 陸股人氣指標新增開戶數去年12月開始上升，暗示市場人氣持續回籠，截至今年2月底，上證A股周開戶數更創下近33周新高，也是2012年7月以來最高。法人指出，A股開戶數增加，顯示投資氣氛熱絡與人氣聚集，代表散戶可望接棒法人機構，成為下一波推升A股的主力。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，除了A股開戶數創新高，大陸外管局審批QFII額度持續增加，去年一年發放額度就達158.03億美元，超越過去五年（2007∼2011年）加總金額，也是2003年QFII機制設立實施以來，單年度審批通過數量最多的一年，充份凸顯政策偏多心態。 他指出，取得QFII額度的多數是資產管理公司、保險公司及退休基金等長期投資為主的機構法人，國際資金看好陸股長期增長潛力，儘早卡位逢低布局的意圖明顯，A股中長期資金動能不虞匱乏。 葉書弘強調，自2001年來，陸股不曾連續兩年會後出現下跌，由於2012年兩會召開後陸股已呈現下跌，因此今年會後上證指數的表現更值得期待，特別是各界預期透過今年兩會可更清楚解讀新政府未來改革路徑，相信政策利多一但成形，陸股可望延續去年底以來的漲勢，推升陸股後續表現。 台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，大陸經濟持續走升，英國經濟學人日前公開宣稱，大陸2012年貿易額超過美國，成為全球第一大貿易國；大陸海關總署最新公布數據指出，大陸今年1月進出口總值達人民幣2.17兆元，年增26.7％，顯示大陸經濟的推升力道已由內需擴展至外銷。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智認為，操作面上，支撐本輪陸股行情上漲的兩大原因，包括經濟基本面溫和復甦和股票市場資金供需關係改善，只要這兩大因素沒有明顯翻轉，市場應不致出現更大的激烈調整。 ---------------下一則--------------- 短期波動 帶來陸股長線良機2013-03-06 02:08工商時報記者魏喬怡�台北報導 景順投信認為，亞洲市場受惠大陸興起，穩健型投資人可透過亞洲平衡基金，掌握亞洲增長優勢。至於低迷許久的大陸股市，可望在新人新政與投資價值浮現下，再度充滿投資機會。 大陸股市去年底漂亮拉出破底翻揚行情後，投資人再度聚焦大陸，景順中國基金經理人鄧偉基表示，近期穩定的經濟數據，及外資對大陸資產的興趣正逐步回升，相信在今年會看到強勁資金流入陸股。 鄧偉基指出，目前可從三方面看待大陸市場後續發展。首先就經濟基本面來說，儘管全球需求仍疲弱，大陸難以依賴出口驅動成長，但因消費支出撐場、房地產穩定、工業生產走出谷底，以及基礎建設投資持穩，帶來經濟復甦訊號。 第二部分就大陸改革面來看，鄧偉基認為，今年將看到更多新一代領導人帶領經濟轉向新的增長領域。最後就評價面看，以摩根士丹利中國指數為例，過去歷史本益比約在15∼20倍，儘管近期市場反彈，摩根士丹利中國指數評價仍合理，是錢進大陸的好時機。但他指出，仍須留意正在發生中的全球性風險，包括歐債與美國財政赤字、債務上限等問題。 至於現階段投資策略，鄧偉基持續將重點放在由下而上選股流程，聚焦於內需成長相關公司，如國內的景氣循環股，尤其是那些歷經拋售潮後，評價具吸引力者，如銀行與機械族群。也加碼能受惠於政府促進穩增長政策的公司，像尖端製造業與替代能源。 展望未來，鄧偉基指出，經歷近期的調整後，短期來說，市場可能反覆波動，但在政府刺激經濟政策、促進改革下，中長線看來，陸股仍能為長線投資人帶來投資良機。 另外，針對全球金融危機後，投資人風險意識提升，景順亞洲平衡基金經理戴福來認為，投資人不妨考慮平衡配置債券及股票以分散風險，讓投資組合更完整。 戴福來建議，透過亞洲平衡型基金，一來可參與亞洲市場成長，二來也可平衡風險。投資策略上可望從澳洲、台灣與泰國發掘許多殖利率具吸引力的優質企業。 ---------------下一則--------------- 複委託買港股 搶兩會利多2013/03/07【經濟日報╱記者夏淑賢�台北報導】 中國大陸兩會（政協會議及人大會議）日前陸續開幕，券商指出，中國官方經常在兩會期間釋出重大政策方向，帶動陸港股上揚，在現階段尚無法直接投資大陸A股下，投資人可利用券商複委託布局港股相關紅籌股、國企股（H股）等相關族群。 券商指出，據過去經驗，中國兩會會議中將有對政策討論，由去年「十八大」及中央經濟工作會議等提及的議題，可以歸納出兩會三大熱門投資主題，分別是金融改革、城鎮化及潔淨能源，尤其近期中國深受工業污染所苦，包括北京等城市的空污問題嚴重，因此相關潔能股將相對強勢。 不過，由於傳出大陸在美國掛牌的尚德太陽能廠將因被歐美指控傾銷破產，因此券商表示，投資人要要小心留意太陽能產業的個別公司動態。 每到中國大陸兩會召開期間，市場對於中國領導階層釋出的政策利多都會有所預期，進而追捧相關個股。從近來陸股的激烈波動，可以看出陸股行情對於政策風向的敏感性與連動性相當高，相對也牽動到港股行情表現。 尤其今年是中國新任領導人接班元年，對於政策的落實以及經濟成長表現，各界有更高的壓力與期待，市場信心也可望隨之增強。 這可以從近來陸股與港股的表現看出，政協3日起開會，陸股4日大跌，5日人大揭幕，陸股當日起連續2天大漲，化解持續下跌危機，港股相關族群也隨陸股與兩會訊息連動。 ---------------下一則--------------- 陸股黑天鵝免驚 逢黑可買2013-03-07 01:30工商時報記者陳欣文�台北報導 大陸拋出抑制房價的「國五條」政策，對房市形成壓抑，並拖累陸股漲勢；但隨兩會登場後，政府陸續釋出提高固定資產投資、提高保障房投資、天然氣價格全面改革等多項利多，使投資亮點浮現，法人建議，投資人可逢低布局陸股。 匯豐環球投資管理認為，陸股短線遇到黑天鵝攪局，但在政策支持及股價拉回整理下，陸股如遇收「黑」，反而是較佳的布局點，相對看好非必需消費、能源類股。 匯豐中國股票基金產品經理蔡明潔指出，大陸政府將持續擴大基礎建設投資力道，如透過新增鐵路及水電裝機等來帶動經濟成長；社會消費品零售總額的增加，顯示在城鎮化與所得倍增計畫的經濟主軸下，透過激勵擴大內需消費市場及促進農村人口城市化，為消費題材帶來長期利基。 2012年6月以來，大陸百大城市房價連九月上漲，讓官方再度祭出調控政策。「國五條」是溫家寶卸任前推出的五項抑制房價政策，使黑天鵝再度重現市場，拖累房地產類股周一重挫。蔡明潔強調，「危機就是轉機」，目前房地產類股本益比回到8倍左右低點，就價值面而言，未來上漲空間可期。 瀚亞中國基金經理人林元平表示，市場除關注近期召開的人大及政協兩會，更關心企業財報公告，預期大陸經濟及企業盈餘動能向上趨勢不變，且評價在修正後開始具吸引力，投資人可分批進場。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，上證指數在2008年曾大跌65％，歷經多年反覆打底整理，目前指數位置距離2007年歷史高點仍有6成差距，幾乎是全球主要股市距離金融海嘯前高點最遠的市場。 他指出，去年第四季以來，在市場寬鬆政策挹注下，伴隨經濟觸底回溫，打底多年的陸股展開反彈，儘管短線股市漲多出現觀望氣氛，讓陸股波動加大，但仍可視為尋求逢低分批買進的良好時點。 ---------------下一則--------------- 搶陸股反彈行情 A股ETF最貼近2013-03-07 01:30工商時報記者黃惠聆�台北報導 陸股自去年12月低點以來的上漲幅度已超過2成，短線因漲多而難免修正，但國際資金仍持續看好陸股，根據港交所數據，A股ETF持續接獲資金淨申購，需求並未減弱，法人更指陸股在兩會後可擺脫不確定因素，延續上升軌道。 根據統計，陸股在兩會之後以上漲居多，東亞證券指出，1991年以來兩會結束後的十個交易日，在22次中有14次上漲，上漲機率逾六成；且1991年來，兩會召開期間，陸股平均下跌0.51％，但結束後十個交易日指數平均可上漲3.34％。 至於大陸打房的負面效應，先鋒投顧總經理周智釧表示，不能輕忽陸股轉向風險，但要仔細看大陸實際採取的手段，若以國務院最新的發布的房市調控政策來看，目前的政策是針對房價漲太快的城市及投機炒作，並不非為了打壓股市。 東亞證券（台灣）總經理陳烜台表示，今年兩會核心仍舊在基建投資，2013年1月大陸固定資產投資210億元，其中基建投資142億元，分別比去年同期成長了七成以及六成昌，政策加碼的意圖十分明顯。 除了買相關陸股基金，陳烜台說，台灣投資人不容易直接買進大陸的鐵路、環保、醫療、農機股票，如果想趕上兩會熱點題材，比較簡單的方式就是透過海外掛牌的中國基建、消費等景氣循環型類股ETF投資。 富時中國A50指數有50檔成分股，持股較滬深300指數（300檔成分股）集中，行業分布則傾向金融股，陳烜台表示，華夏滬深300指數ETF較適合想較分散持有的投資者，至於南方富時中國A50ETF則較適合看好內地金融股或想搶陸股反彈行情的投資者。 ---------------下一則--------------- 群益投信：不怕國五條 A股再上2013-03-07 01:30工商時報記者藍鈞達�台北報導 今年美國、歐元區、大陸、其他新興市場的經濟表現皆可望優於去年，資金、信心、企業獲利朝正面發展，有助國際資金持續回流亞洲市場。 法人指出，隨信心轉強，投資股市氣氛增溫，建議投資人可布局經濟轉型中專注提高附加價值的企業，在市場盤漲過程，應有表現機會，特別是陸股。 群益投信表示，陸股深受政策因素影響，觀察近兩次分別在2010年9月公布的「929新政」以及2011年1月公布的「新國八條」，內容都以房地產調控為主軸，發布後都只對股市短暫的衝擊，後10日上證指數平均漲幅11.62％，後30日平均漲幅也有11.29％，說明政策的恐慌發酵期其實不長。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，3月初公布的國五條執行細則公布後，引發陸股投資人嘩然，其中按房屋買賣所得課徵20％交易稅的新制出乎市場預期，3月4日細則公布當天上證指數大跌3.65％，也讓投資人擔心打房政策是否會讓股市反轉走弱。 他指出，事實上，自2010年以來，大陸政府為打擊投機者、避免房市炒作，房市調控政策不遺餘力，一波接著一波，對股市也造成短線衝擊。 但總體來說，國五條表態意義大於實際意義，並未超出市場預期。 此外，嚴控投機投資性購房，不影響正常的剛性買房需求，長期有助房地產市場平穩健康發展，從大跌後兩日，上證指數皆以上漲作收來看，可見打房陰霾已逐漸被兩會紅利沖淡，長遠來看，具成長性的陸股仍值得投資。 葉書弘強調，往年兩會前股市震盪多為加碼時機，目前市場擔心換屆對房地產政策可能帶來不確定性，造成部分投資人先獲利了結。 但統計過去10年資料可發現，兩會通常是股市轉折點，在兩會召開前及兩會期間，政治的不確定性使陸股傾向震盪格局，但在兩會召開後，股市往往可有一番新氣象。 群益投信認為，對以中長線為投資目標的投資人來說，陸股拉回，就是布局的好時機，投資陸股應選擇最貼近當地股市的A股為首選，因此A股比重愈高的基金，後續可望更具潛力。 此外，人民幣還有匯兌升值利多，布局中國基金是今年不可少的資產配置。 ---------------下一則--------------- 陸股低廉 投資魅力十足2013/03/08【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 陸股歷經4日重跌後，價值面更加低廉，根據瑞士信貸統計，陸股目前本益比與股價淨值比相較於5年均值的折價幅度分別為-10.91%、-19.05%，居亞股之冠，資產管理業者表示，短線修正反而提供兩會政策行情下逢低買進機會。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，MSCI中國指數過去1個月在銀行和公用事業類股開始出現上修的訊號，在CPI維持低檔、資金借貸成本壓力下降下，部分內需產業的生產成本可望降低，企業獲利已經接近下修的尾聲，獲利面改善將引導中國股市今年表現具有re-rating空間。 目前陸股價值面之PE值與PB值相較於5年均值的折價幅度為亞股中居冠，相較其它重要市場，中國市場具有價值面吸引力。 預估兩會後，大陸證監會將持續釋出有利股市流動性的消息，包括繼續加快推動長期資金入市和對金融改革的支援態度。目前市場暫時處於高度震盪位置，中長期以改革和經濟復甦的多頭格局沒有改變，仍看好中國經濟週期性增長和政策改革紅利，對市場上半年抱持審慎樂觀看法。 宏利精選中華基金經理人游清翔指出，兩會釋出的政策訊息訂定中國2013年GDP 成長率維持在7.5%，但財政赤字大幅拉高50%至1.2萬億，顯見在打房的同時又要維持固定資產投資的增速，基建將扮演更重要角色。CPI漲幅由4%下調至3.5%，透露出通膨壓力漸增，指數短期預估震盪整理機會較大，但待政策不確定因素消除後，指數將具反彈機會。 柏瑞中印雙霸基金經理人馬治雲認為，中國政府持續執行宏觀調控，對中長期經濟發展有幫助，短線陸股在經過修正後，本益比偏低，投資人不妨可以利用定期定額，持續布局具有價值面的陸股。 ---------------下一則--------------- 6檔中國基金 出線2013-03-08 01:22工商時報記者魏喬怡�台北報導 2月初以來MSCI中國指數跌幅超過4％，相關中國、大中華及亞洲類基金受到拖累，跌幅也不小，但仍有六檔基金抗跌，單日最大跌幅在3％以內，波動相對較低，包括德盛安聯中國東協新世紀、元大寶來新興亞洲龍頭、富邦新興亞洲高成長基金、第一金亞洲新興市場基金、安本環球中國股票基金以及瑞銀（瑞士）新興亞洲股票基金。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，大陸政府將針對房價上漲過快城市進一步提高第二套房貸的首付比例和貸款利率，且政府調控措施，恐降低中古屋成交量，遏制投機地產投資。 傅子平解釋，大陸政府對出售自有住房將按轉讓所得的20％計入個人所得稅，房市調控政策促使房地產類股領跌，加上服務業指數降至54.5的5個月新低，使陸股下挫，但根據十二屆全國人大一次會議的政府工作報告，大陸2013年經濟增速目標維持7.5％不變，兩會結束後，陸股可望重拾漲勢。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，今年東南亞國家的經濟成長仍將優於去年，其中泰國的企業獲利成長幅度今年預估有約20％，也是帶動今年以來泰國股市上漲逾10％的關鍵，目前在亞洲股市中看好的產業以金融、消費、公用事業等類股。 此外，今年以來外資仍持續買超東南亞股市國家，只是資金流向部份，有從泰國轉向到印尼的現象，資金不僅買超印尼股市，更有高比例的資金流入當地政府公債，顯見外資對印尼未來經濟的看好程度。 瑞銀投信表示，維穩政策是大陸政府目前政策核心，加上房地產與金融體系連結日漸密切，對大陸政府而言，房地產可以緩漲可以小跌，但快速上漲和暴跌對金融市場都不是好現象，加上房產直接投資占大陸GDP約為10％，在全球經濟尚未完全恢復之前，打房力道應不會大幅超出市場預期。 ---------------下一則--------------- 內需加持 消費族群看俏2013/03/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 中國國家發展和改革委員會向全國人大提交的報告中指出，固定投資將成長18%，消費零售成長14.5%，以擴大內需、刺激經濟，投信業者指出，在促進內需消費政策下，中國泛消費類股後市可期。 觀察今年以來上證指數23類成份股的表現，醫藥生物、金融服務、餐飲旅遊等，有一至兩成的漲幅，去年漲幅逾三成的房地產，受到新國五條利空衝擊，表現最差。 統一投信執行副總經理董永寬表示，近期陸股表現震盪，短線上受到新國五條的影響。中國大陸國務院總理溫家寶揭示大陸今年的經濟成長率目標為7.5%，通貨膨脹率應控制在3.5%，由於中國的物價壓力仍大。 物價指數中包含房價，中國官方打房才能控制物價，祭出新規定，不令人意外。 董永寬認為，兩會之後，預期中國新領導階層會推出新的經濟政策，在城鎮化、環保、組織改革等方面，可望有更明確的方案，對中國經濟展望將有所助益。今年大陸經濟成長率目標7.5%，應只是低標，在新政策推出後，中國經濟仍有8%的成長率可期。整體而言，經濟將呈現緩步復甦狀態。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠強調，官方強調將擴大消費、增加投資，拉動經濟成長，首要之務就是增加居民收入，增加消費能力與意願。預計上半年會推出更具體的計畫，今年內需成長力道將較去年更加明顯。 中國發改委表示，去年消費對於經濟增長的貢獻51.8%，已超過投資50.4%，顯示經濟結構的調整出現成效。高仰遠預期，相關部會就刺激消費與擴大投資的相關配套措，將於兩會後提出，受利多題材刺激，泛消費類股可望有表現空間。 另外，中國證監會鬆綁人民幣合格境外投資者（RQFII）規定，除了擴大試點機構類型，還放寬投資限制，可100%投資A股，預計新法將可吸引更多海外資金進駐。此外，證監會證實研擬給台灣人民幣1,000億額度，加上之前給香港2,000億額度，這些資金將給為陸股再注活水。 ---------------下一則--------------- 陸內需消費股 攻堅2013-03-08 01:22 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 大陸加大力度刺激內需消費，發改委今年擬提高固定投資增長達18％，並預期社會消費零售增長達14.5％，均優於去年目標；社保基金從去年第四季開始增持零售、消費品、服裝與醫藥保健等泛消費領域，擴大內需消費的政策已逐漸發酵，法人認為，這將成為未來陸股漲升的關鍵。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，官方強調將擴大消費與增加投資拉動經濟成長，首要之務就是增加居民收入，提升消費能力與意願，今年內需成長力道可較去年更加明顯。 高仰遠表示，觀察今年以來上證23類股的表現，與民生相關的包括醫藥生物、金融服務、餐飲旅遊等都有良好的表現，去年漲幅逾三成的房地產在國五條利空下，表現殿後，在官方宣布加碼投資與消費情況下，內需相關類股將是陸股明日之星，可以關注政策趨勢的環保節能、基礎建設等領域。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出，從薪資水準來看，2001年到去年底，美、德、日等成熟國家名目工資平均成長51％，同期間新興市場工資成長率則高達162％，顯然新興國家消費股前景仍佳，也道出該市場的投資趨勢，特別是大陸喊出要擴大消費，內需消費動能可望隨著經濟成長加溫。 復華大中華中小策略基金經理人余文耀說，包括新城鎮化政策內容以及地方政府投資動向，都是大陸未來經濟復甦的重要助力，也提供回檔修正後的布局亮點，預估如配合政策導向的城市基礎建設、保障房、節能環保，受惠稅改及消費升級的內需及醫藥等產業，都將具有投資契機。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-國外區域篇 市場趨勢+全球+跨區篇 美股漲破歷史新高 歐股齊揚2013年03月06日【王秋燕、陳佩嘉╱綜合報導】 美國道瓊工業指數昨天開盤不久，立即衝破歷史高點，指數雙雙突破2007年10月14164.53點收盤及14198.1盤中高 點，創下歷史新高。根據彭博報導，美國零售業、製造業與銀行業引領美股走出1930年代來最糟糕的熊市，美國運通（American Express）是帶動道瓊創新高的主要成分股，5年來上漲275%。 歐美股市昨天同步大漲，道瓊工業指數於台北時間昨晚10時40分已上漲0.7%，來到14226.2點，正式超越金融海嘯前歷史高點。另外，歐元區1月零售業數據好於預期，推動歐洲股市上漲，德國、法國與英國股市漲幅都超越1%。 美股破歷史新高後，多頭格局已在本月邁入第5個年頭，主要受惠於企業獲利喜訊頻傳，及美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）實施3輪收購資產計劃刺激經濟帶動。 「有助台股向上」 另外，股神波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）執行長巴菲特（Warren Buffett）看好股市投資價值言論支撐，加上美國聯準會副主席葉倫（Janet Yellen）表示不會削減或停止大規模寬鬆政策，也都是支撐美股持續上漲原因。 不過USAA投資股票分析師拉提夫（Wasif Latif）說：「投資人或許對美股信心增強，但疑惑會有多少上漲空間。」萬寶投顧董事長朱成志說：「美股創波段新高，將帶動台股向上的比價力道，今日盤面上若高價股表態，代表人氣匯集，對台股向上有絕對的幫助。」 ---------------下一則--------------- 道瓊登峰 全球股漲同歡-自由時報1020307〔編譯盧永山�綜合報導〕 由於投資人押注全球主要央行將繼續印鈔票救經濟，加上美國景氣日益好轉，週二美國道瓊工業指數改寫歷史新高，也帶領週三亞洲和歐洲股市連袂上漲。倫敦布蘭特原油和金價走揚。 油金價同步走揚 二○○八年秋季，美國次貸市場崩盤所引發的全球金融海嘯，導致全球股市市值蒸發了三十七兆美元。在全球主要央行祭出超低利率和量化寬鬆措施（ＱＥ）的強力救援下，各國股市展開絕地大反彈。 道瓊工業指數從二○○九年三月九日創下十二年低點六五四七．○五點之後，週二收在一四二五三．七七點，反彈一一七．七％，打破二○○七年十月九日創下的一四一六四．五三點。道瓊週三開盤續往上攀升，台灣時間深夜十一點，早盤一度上漲五十一點至一四三○五點。 美製造業活動不斷擴張，企業和消費支出增加，房市也逐漸復甦，這些因素都有利美股上漲。 道瓊工業指數已恢復近十兆美元市值，並只用不到六十五個月的時間就突破新高，比美國經濟脫離二○○○年網路泡沫危機，展開復甦之路所需的時間還要快一年，主要因為美國企業出現一九九○年代以來最快的獲利成長，加上聯準會的貨幣刺激措施。 根據彭博資料，除道瓊，全球有多國股市分創歷史新高，包括丹麥、菲律賓、泰國、印尼等。 儘管道瓊工業指數四年來反彈逾一倍，但其估值仍較前波高點的本益比低十九％，也比二十年平均低十四％，看漲者因此認為還有上漲空間。 芝加哥北方信託全球投資公司首席投資策略師麥當諾（Jim McDonald）說：「股市上漲的速度令我驚訝，我們無法年化這種速度，但股市仍然不貴，預期還會繼續合理地上漲。」 但一些抱持疑慮的人士指出，美國企業獲利成長放緩，美國的加稅減支措施和聯準會無力繼續刺激措施，都可能為美國經濟復甦帶來阻力。 週三亞股全面走高，日本以外ＭＳＣＩ亞太指數收盤上漲一．一％至一三五．九一點，創二○一一年八月以來最高。日經指數收盤大漲二．一％至一一九三二．二七點，為二○○八年九月以來最高。台股小漲十七點，加權指數收在七九五○．三○點。 瑞士寶盛銀行駐新加坡的投資分析師Pearlyn Wong表示，亞洲經濟體，尤其是出口導向的日本和南韓，正受益於美國經濟溫和復甦。與前波高峰相比，股市估值仍相當便宜，因此股市並未被超買。 布蘭特原油期貨連續第二天上漲，因北海輸油管線關閉，石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）第四大產油國委內瑞拉總統查維玆病逝。金價也是第二天上漲，因南韓央行二月收購了二十公噸的黃金。 ……………………………………… 美股創新高 帶動全球齊漲【聯合報╱編譯田思怡�綜合報導】 美國股市道瓊指數五日大漲近一百廿六點，以一四二五三點七七作收，創下歷史新高，六日開盤持續小漲。美股牛氣帶動全球股市齊漲，歐洲、日本和澳洲股市六日同時創下二○○八年全球金融危機以來的新高點，將金融危機跌掉的點數全數收復。 由於美國、中國大陸、歐元區、日本和英國的央行都承諾維持有利於經濟成長的寬鬆貨幣政策，投資人勇於買進。 美國聯準會主席柏南克上周重申繼續量化寬鬆政策後，歐洲、日本和英國央行預料將在本周的會議中維持「超寬鬆」的貨幣政策。 在美股創新高的第二天，亞股全面上漲，日經指數創下自二○○八年九月以來的新高，其中夏普南韓三星入股消息，大漲百分之十四。歐股指標歐洲Stoxx六○○指數盤中創下二○○八年六月以來新高，德國和英國股市也創下二○○八年以來高點。美股漲勢還沒有停歇跡象，道瓊期指繼續上漲。 市場研究公司ＢＴＩＧ的歐股分析師艾克桑德斯說：「市場出現恐慌性買盤，大家都想買，都想進場，生怕落於人後。」 道瓊指數在二○○七年十月九日創下歷史新高後，遭遇全球金融危機，之後從二○○九年三月起漲，迄今指數上漲一倍以上，終於將金融危機跌掉的點數全部收復，再創新高。 雖然經濟學家警告，美國的自動刪減支出措施可能使經濟走緩，但投資人並不在乎。分析家指出，市場在意的是聯準會主席柏南克的意向，聯準會自二○○八年金融危機之後祭出「量化寬鬆」政策，大買債券支撐美國經濟，目前已進入第三階段，一般稱為ＱＥ３。大舉發行債券使債券價格下跌，投資人湧入股市。【2013/03/07 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 美股創新高 亞股士氣大振 好險…道瓊沒吃蘋果 否則將少435點 小心…2大風險影響多頭2013年03月07日【連欣儀╱綜合外電報導】 美股道瓊工業指數周二盤中14286.37點、收盤14253.77點，雙雙創下歷史新高，激勵昨亞股走強，日股最猛，漲逾2%，與澳洲股市均衝上4年半新高，表徵整體行情MSCI亞太指數漲逾1%，衝上19個月新高。 美 股創高後，持續5年多的多頭氣勢是否能延續是關鍵，投資人急於辨別新高是新一波起漲點還是鍋蓋。據財經新聞網站MarketWatch報導，2007年經 驗顯示，半年內由於散戶資金湧入，買盤將持續進駐，因此部分樂觀市場人士認為短期仍有上漲的空間，但美國聯準會（Federal Reserve，Fed）寬鬆政策退場及美國減赤問題是2大風險，進場須防修正，並著眼長線布局。 MSCI亞太指數挺升 道 瓊工業指數是由IBM（International Business Machines，國際商業機器)、微軟（Microsoft)、艾克森美孚（ExxonMobil）等30家知名藍籌績優股所組成，其中IBM自 2007年10月以來大漲88.8%為推升道瓊工業指數創新高的主力，其次是麥當勞（McDonald’s）等零售類股。 IBM上衝成最大功臣 金融股與部分科技成分股表現相對落後，尤其美國大型銀行在2008年受金融危機重創後，至今這些銀行股仍尚未痊癒，美國銀行（Bank of America）自2007年10月來已大跌逾40%，在道瓊成分股敬陪末座，惠普則跌逾3成，倒數第2。 持有道瓊工業指數的標準普爾（Standard & Poor’s）公司先前曾考慮納蘋果（Apple）為成分股，但ConvergEx Group首席市場策略師可拉斯指出，這次美股道瓊工業指數能創新高，好險沒蘋果拖累。 可拉斯指出，儘管蘋果周二跟漲2.6%、收431.14美元，但今年來已大跌17.1%，若納蘋果為成分股，對道瓊工業指數的殺傷力將高達435點。 股利與價值撐起道瓊 此 次為具有117年悠久歷史的道瓊工業指數第250次盤中與收盤同步創新高。據路透分析報導，成分股烏龜比兔子多的道瓊工業指數，能夠領先成長飆股較多的 S&P 500指數率先刷新紀錄，主要靠著股利與價值。道瓊成分股多是穩健的價值型股，平均股利率2.61%，高於S&P 500指數的2.52%。 投資機構RDM Financial首席市場策略分析師雪爾頓說：「目前市場投資人仍多認為道瓊工業指數的重要性遠比S&P 500指數來得高。道瓊工業指數也反映了10多年來美國製造業部門的狀況。」 ---------------下一則--------------- 景氣飛來春燕 小心風雨-自由時報1020307〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 美國聯準會為首的主要央行持續的寬鬆貨幣措施，帶動股市攀高。但從經濟面來看，美、中復甦動能雖出現轉強跡象，但仍有預算緊縮、地方債與信貸過度擴張等隱憂；歐元區與日本則各自掙扎於經濟萎縮邊緣與如何終結通貨緊縮。因此，貨幣寬鬆的市場興奮劑能否獲得經濟面支撐，仍有待觀察。 預算緊縮、信貸過度擴張是隱憂 最新數據顯示，全球經濟龍頭美國的景氣持續好轉，二月製造業、服務業以一年來最快速度擴張；美國房市也有回暖徵兆，成屋銷售彈升至二○一○年四月以來最佳，加上家庭消費支出穩定增加，支撐占美國經濟近九成的服務業。 但美國經濟邁向復甦之際，卻面臨財政緊縮變數，包括華府政治僵局造成上週聯邦預算全面削減啟動；二十七日政府授權經費到期、聯邦政府恐關門大吉。 歐盟統計局週三公布，歐元區第四季經濟萎縮幅度為近四年最大，ＧＤＰ（國內生產毛額）較前季萎縮○．六％。歐元區陷入衰退困境，區域內第三大經濟體義大利選後政情不明朗，顯示歐洲除了經濟危機外，還有政治、財政問題。 日本去年第四季經濟衰退○．四％，連三季負成長，去年全年則成長一．九％；但一月核心消費者物價指數年減○．二％，連三個月下滑，凸顯安倍經濟學對抗通縮的挑戰。 中國製造業連五月景氣擴張、去年經濟成長率七．八％，高於官方設定的七．五％，但房市泡沫化嚴重，官方公布打房新措施，造成地產類股近期頹跌，加上金融海嘯以來信貸過度擴張、如滾雪球般的地方債務、通膨壓力大，均是隱憂。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 澳央行 維持利率不變2013-03-06 02:07工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 澳洲儲備銀（央）行周二決議維持基準利率不變，為該央行連續第2個月對利率按兵不動。 澳洲央行指出過去逾1年的降息舉動已經發揮成效，全球經濟下行風險也有所減緩，這透露該央行短期間並不急著降息。受此消息影響，澳元兌美元應聲走揚。 澳洲央行周二一如市場預期，宣布維持隔夜現金利率於3％不變。該央行總裁史蒂文斯發布聲明指稱，澳洲礦業以外部門已經出現溫和改善，此外「全球經濟下行風險似乎在過去數月也減弱。」 在澳洲央行宣布利率決策後，澳元兌美元應聲勁揚，主要是交易商預期該央行短期間將不會再度降息，澳元從消息公布前的1.0195美元彈升至1.0252美元，歐美盤中在1.0225美元。周二利率期貨顯示澳洲央行4月份降息機率從45％降至33％。 ST George銀行經濟學家邱安認為，若澳洲經濟依然低迷不振，澳洲央行還有空間調降利率1碼，不過他相信該央行現在將需要更多時間來評估先前降息是否已見成效。 蘇格蘭皇家銀行匯率策略師吉伯斯也表示，澳洲央行聲明中的觀望氣氛濃厚，凸顯該央行決定給予自己一些降息空間，以因應未來一旦全球經濟情勢轉壞。 澳洲央行自2011年11月份起6度降息，以協助該國經濟避免受到全球經濟疲弱的衝擊。該國最後1次降息是在去年12月，把利率降至2009年全球金融危機後的低點。 這一連串降息循環開始對澳洲經濟發揮成效。澳洲政府周二公布1月份零售銷售數據，結果較前1個月攀升0.9％，顯示消費者信心與支出已經雙雙上揚。澳洲房屋營建活動自去年底開始加速，房價在歷經將近3年的溫和走跌後也出現彈升跡象。 ---------------下一則--------------- 亞股基金績效優2013-03-04 01:09 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 近期經濟成長率最高的亞洲仍最受法人青睞，若以理柏1年績效排序來看，凱基亞洲四金磚基金15.3％最佳，統一大龍印基金、永豐亞洲民生消費基金皆逾10％，瑞銀（瑞士）新興亞洲股票、施羅德新興亞洲也有6％以上表現。 施羅德（環）新興亞洲基金盧偉良表示，在低利率的環境下，亞洲能提供大量的投資機會，像東南亞在過去1年就出現大幅度成長，加上大陸經濟成長去年第3季觸底反彈，向上潛力十足；股價上漲背後最大的基本面支持，就是亞洲居民收入不斷地成長，讓亞洲企業維持較高的獲利。 盧偉良指出，大陸經濟是軟著陸而非硬著陸，加上經濟數據持續改善，包括GDP、固定資產投資、與零售銷售都在2013年持續往上；雖然大陸經濟有轉型的必要，但在轉型過程中不會付出很大的代價。 除了大陸，亞洲其他區域成長動能也十分充足，例如東協中的許多國家，整個亞洲經濟成長狀況健康，負債比低，企業體質夠健全到能抵禦可能的經濟逆風，2013年更有成長再度加速的機會。 永豐亞洲民生消費基金經理人劉玟君表示，2013年全球將處於寬鬆貨幣周期和溫和經濟復甦，市場資金有望持續流入亞洲，各國採取積極財政政策，也為亞洲國家內需消費產業帶來投資機會，尤其以韓國、大陸可作為布局焦點。 劉玟君表示，現階段大陸經濟仍需靠投資及內需支撐，零售銷售成長增速平穩，政府又開始推動城鎮化與收入進行根本改革，並調降稅賦降低流通成本，長期將有利國內消費穩步成長，看好內需消費相關族群表現。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，就全球新興市場來看，擁有大陸與印度兩大經濟體的亞洲最值得留意，尤其東協10+6逐漸成形，加上大陸換屆完成，開始全力提振經濟，將使整個亞洲區經濟受惠。 ---------------下一則--------------- 基金界婆婆媽媽推薦 投資亞股基金有賺頭-自由時報1020304記者廖千瑩�專題報導 金蛇年一開春，在全球股市賣壓加重下，亞股雖然也受影響，但也有部分股市仍持續創高。值得注意的是，不少基金業界的婆婆媽媽，今年理財投資，亞股都是必備投資的口袋名單。 先鋒投顧董事長林寶珠，若攤開她個人的投資組合，不少均布局亞洲單一國家股票基金，包括泰國基金、越南基金等，其他還有土耳其基金及澳洲基金，有的基金已經布局超過半年以上，其中光是一檔泰國基金，報酬率已經達21%。 林寶珠說，「今年的股市是統統有獎，只是漲多跟漲少的差別而已」，且今年若要投資，不妨可參考她個人的口袋名單，首選就是泰國，其次是越南，接下來依序為俄羅斯及土耳其等股市。 摩根投信副總邱可君也同樣看好亞洲市場，她說，市場很多不確定因素，將會在金蛇年慢慢淡化，她相對看好股市的投資機會，特別是亞洲市場的投資機會。 若從銀行端元月基金銷售成績來看，包括泰國、菲律賓股票基金或是亞太平衡型基金，元月都有不錯的銷售成績。 邱可君說，以她個人而言，主要的投資工具還是以基金為主，目前每個月固定定期定額10至12檔基金，每檔投資3000元至5000元不等，但投資方式並非買了就不去管它，而是固定檢視投資狀況，有賺10至15%就贖回放回銀行帳戶中再度扣款投資，並非檔檔都拿新錢去扣。 目前邱可君手上還在扣款的基金，包括亞洲、東協、俄羅斯及歐洲小型股基金，還有1檔台股基金、台灣平衡型基金等，不過觀察她的投資組合，10多檔固定扣款基金中就有至少快一半布局在亞洲相關基金。 邱可君也提醒，其實若著眼於長期投資，「定期定額、長期扣就對了」，但中間一定要設停利點，若達到停利滿足點就應適時贖回，不能捨不得贖，否則若遇到市場有變化，捨不得贖反而得不償失。 ……………………………………… 基金贏家 股債盡在亞洲-自由時報1020304記者廖千瑩�專題報導 金蛇年一開春，先有美國減支與QE退場爭議、後有歐洲受制於歐債與政策變數，股市又起波瀾。若進一步觀察蛇年以來海外基金績效，無論股、債均聚焦亞洲。法人認為，相對其他市場，今年亞洲仍較具投資機會。 金蛇年一開春，全球股市一改先前的漲勢，隨歐美利空消息又起，震盪也隨之加大。根據統計，金蛇年開春以來這兩週，阿根廷、義大利股市跌勢不輕，就連中國股市開春以來也摔得鼻青臉腫，跌幅也躋身同一期間全球股市前10大。 不過金蛇年以來，依舊有菲律賓、印尼等股市持續創高。根據CMoney統計投信海外基金蛇年以來績效，無論股、債均聚焦亞洲。股票基金以東協、亞洲科技型基金最出眾，而海外債報酬率前10名更清一色為亞洲高收益債券基金。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，去年受到歐債與經濟衰退陰影威脅，全球市場企業獲利預估迭遭下修，但今年以來已有止穩向上趨勢。 歐陽渭棠說，就企業獲利面來看，新興亞洲今年企業EPS成長率預估達15.8%，股息殖利率預估也達2.6%，加上評價面仍低於長期平均，整體而言仍具投資價值。 業者還說，今年亞洲各國的GDP增長普遍都優於去年，在基本面及資金面支撐下，亞股在震盪過後仍有再衝高機會。但短線在股市震盪加大與市場觀望氣氛下，建議投資人採取分批買進或定期定額投資方式布局。 不過金蛇年開春以來，美國QE退場爭議加上義大利選舉變數影響，引發全球股市2月下旬出現獲利了結賣壓，其中近期表現相對較差的基金，包括中國基金、大中華基金等均入列。 ---------------下一則--------------- 亞股基金 終結24周買超2013/03/05【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 陸股強烈反彈後，近期的修正幅度也相當劇烈，連帶使亞股走勢受阻。根據EPFR統計，亞洲（不含日本）基金上周終結連24周淨流入佳績，被小幅調節1.4億美元，為近半年來首見資金淨流出。 中國作為新興亞股領頭羊，景順中國基金經理人鄧偉基昨（4）日訪台指出，市場無法忽視中國股市對周邊市場的影響，目前中國在政權交班後，正積極處理國企占比過大、貧富差距與地方財政等結構性問題，這些調整過程所需要的時間不短，但只要調整得宜，陸股的中長線表現依然偏多，也有助提高資金對新興亞洲的信心。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，亞股自去年11月以來歷經連續三個月漲勢，2月陷入高檔盤整格局。就後續盤勢而言，全球經濟觸底回升，消費者信心、企業盈餘修正、債市利差等數據改善，顯示全球與亞洲股市近幾個月來的漲勢，非僅來自於投資信心面改善，而是具備基本面的股市長期多頭的開端。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓認為，近期新興股資金面承壓，但流出金額並不高，亞洲（不含日本）基金今年來流入逾百億美元，加上通膨尚處低檔水準，各國低利與寬鬆基調不變，資金動能將不於匱乏。 ---------------下一則--------------- 黑潮來襲 亞幣競貶2013-03-05 01:51工商時報記者藍鈞達�台北報導 日「黑」潮來襲，亞幣再爆續貶潮，新台幣昨（4）日尾盤急殺，終場貶值1.04角以當天最低29.77元作收，收盤價創下近半年新低。外匯主管指出，亞幣昨多呈貶值，若韓元等主要競爭貨幣續貶，台幣不排除朝30元關卡邁進。 昨天亞幣表現疲弱，韓元單日重貶0.8％，星幣也下跌0.72％，銀行外匯主管指出，韓元、星元向來是新台幣走勢重要參考指標，儘管央行順勢調節，昨天新台幣單日跌幅0.35％，但仍不到韓元貶幅的一半。 匯銀主管研判，亞幣貶值潮應該還會持續一段時間，新台幣因先前貶幅一直不如韓元等波動較大的貨幣，很可能出現「補貶行情」，3字頭大關「隨時有機會可見到」。 且本周陸續有澳洲、日本、加拿大、英國、歐元區等重要利率決策會議，加上美國公布失業率等數據，匯銀主管認為，新台幣波動幅度可能加大。 亞洲開發銀行（ADB）總裁黑田東彥將接下日本銀行（日本央行）總裁，市場認為黑田將積極推動量化寬鬆的「安倍經濟學」，讓亞幣競貶風再起，台幣昨也跟進其他亞幣強勢表態，以近半年新低收盤。 銀行外匯主管指出，黑田昨在日本國會任命聽證會上表示，若獲同意出任日銀總裁，將儘早實現2％的通貨膨脹目標；消息傳出，日圓雖然未見明顯波動，但其他亞幣如韓元、星幣卻大貶。 「這簡直是海嘯宣言」，匯銀主管表示，黑田東彥擺明日圓還沒貶夠，「至少會貶到100圓」，亞幣怎能不跟進。 匯銀主管說，整天觀察，早盤只有進出口商實質需求，換言之，最後會重貶的原因，「應是人為因素」，很可能是因亞幣競貶，但台幣貶幅不如人，央行最後「進場調節」，讓台幣跟上亞幣走勢，也減輕出口商負擔。 ---------------下一則--------------- 野村：亞洲經濟 今明年看旺2013-03-06 02:08工商時報記者孫彬訓�台北報導 野村國際（香港）亞洲（除日本外）首席經濟學家兼固定收益研究主管蘇 博文（Robert Subbaraman）指出，今明兩年亞洲經濟情勢相當樂觀，且從GDP數據就可以清楚知道亞洲的經濟成長是全球所有區域最強勁者，持續採行擴張財政政策 與貨幣政策、擁有堅實的經濟基本面和資金流入更是支撐亞洲的三大動能。以下是專訪記要： 問：怎麼看今年亞洲地區經濟表現？近幾年亞洲地區國家評等不斷被調升，這個趨勢今年會更明顯嗎？ 答：對於整體亞洲地區的經濟表現相當樂觀且看好，這可以從亞洲地區（不含日本）的GDP今年預估6.2％，明年將可成長到6.6％看出，相對來 看，拉丁美洲地區今年GDP預估為3.4％，明年為3.9％，新興歐洲跟中東地區今年、明年GDP分別為2.4％、3.5％，歐美等成熟國家的GDP今、 明年則僅0.8％、1.8％。 目前有三大關鍵因素支撐亞洲經濟成長動能，一是持續採行擴張性的財政政策與貨幣政策，亞洲國家公共債務占GDP比普遍較低，目前成熟國家的公共債 務占GDP比約120％，亞洲國家除了印度的公共債務占GDP比重為68％，其餘國家都低於50％，讓亞洲國家有空間可繼續採行擴張財政支出來維持經濟成長。 二是亞洲擁有堅實的經濟基本面，包含通膨壓力較低、經常帳項目盈餘、外債比例低，而且銀行產業的結構相對健康，不良債權比例也低於歐美國家。大 陸、印度、印尼等國家的人口數合計約有26億人，眾多人口以及人口年輕化的優勢，提供充足的勞動力，加上中產階級所得成長快速、都是維持經濟成長的動力。 三是亞洲高成長將吸引更多資金流入，預估歐美成熟國家的經濟表現未來仍將會有很長時間停留在低度成長，主要是因為失業率仍相當高，在歐美國家都面 臨減赤壓力下，短時間很難回到過去相對低的水準。亞洲則因經濟成長動能強、利率相對高、且匯率有升值空間，預期會吸引更多資金。 問：日圓走貶，但人民幣持續看升，其他亞太國家貨幣是否可能掀起競貶效應？ 答：預計日圓呈漸進貶值走勢，預估明年底的目標值為98日圓，人民幣明年則可能呈非常小幅的升值。預估亞洲地區主要貨幣到今年年底為止多數將升值，尤其東南亞國家升值幅度相對明顯。 問：日本新任首相安倍晉三上任後日圓開始大幅走貶，貶值幅度約20％，怎麼看此現象對其他亞太國家經濟的影響？ 答：針對日圓貶值，作為日本的直接競爭者，南韓受到的負面影響最大。對亞洲其他國家來說，則不一定完全是負面影響。例如台灣，台灣從日本進口的比重為18％，其中很大一部分為零配件，日圓貶值會使進口成本下降。 受益最多的則應該是東協國家（菲律賓、馬來西亞、泰國、印尼等），因為這些國家的出口產品與日本存在差異（東協國家多為大宗商品、低成本的勞動密集型產品等），而且日本再現通膨的話，會促使日本對外投資更多流向這些國家，使這些低成本國家成為外資更青睞的目標。 ---------------下一則--------------- 日銀積極寬鬆 亞洲基金受惠2013-03-07 01:30工商時報記者陳欣文�台北報導 日本央行總裁候選人黑田東彥可能在上任後提早實施無限額購買資產的措施，在市場流動性提升的預期下，金融市場多以正面回應。 日本央行1月22日宣布無限期QE政策以來，股市表現明顯優於債市，並同步反應在基金績效，其中以東協基金表現最佳，直接受惠的日本基金也在前十名之列。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠分析，相較全球經濟微溫增長，亞洲國家坐擁高度成長優勢特別引人注目，吸引國際買盤持續進駐，日本央行可能提前實行無限期QE政策，為全球寬鬆環境再添柴火，成長動能強勁的亞洲將成為熱錢追捧標的，醞釀新一波資金行情。 日本宣布無限期QE也讓日圓走勢偏弱，歐陽渭棠說，從經驗來看，日圓走貶期間，亞洲（不含日本）股市反而漲多跌少。以2005∼2007年為例，日圓貶幅逾15％，亞股漲幅卻達七成以上，可見日圓走貶，通常反映全球風險偏好回升，因而使日圓走勢與亞股表現背道而馳。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵表示，成熟國家中美國與日本均在景氣回溫之列，歐洲則有歐洲央行（ECB）全力鼎助，3月1日啟動自動減赤機制屬於漸進式影響，只要5月債務上限協議前，兩黨能有逐步共識，系統性風險發生的機率甚低。他指出，新興股市仍是投資首選，主要是資金動能將明顯挹注，其中新興亞洲受惠最大。就企業獲利而言，現階段亞洲不含日本指數股價，相較企業獲利水準約折價23％，且以亞股企業盈餘預估修正比率觀察，2013年1月數據就由0.64上升至0.83，是兩年來首見，預期新興亞股逐步轉強。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東協國家的超強防禦力與經濟韌性，得以降低國際變數的干擾，不僅股市展現抗跌實力，貨幣走勢也相對穩定，在日圓走貶之際，菲律賓、泰國及印尼貨幣期間貶幅都不到1％。 儘管單一國家表現突出，黃寶麗仍建議，投資人可從東協區域型基金介入，在東協各國之間彈性配置，選擇高度重視結構成長潛力的個股，相對單一國家波動較低，但同樣能掌握東協區域爆發力。 ---------------下一則--------------- 東協、日股基金 飆起來2013/03/07【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 日本央行新總裁即將上任，貨幣寬鬆政策力道可望繼續加大，在資金流通性充足環境中，風險性資產多以正面回應。統計日本央行於1月下旬宣布無限期QE後，東協國家與日本等股票型基金績效如脫韁野馬。 可能接任日本新任央行總裁的黑田東彥，向來大力抨擊通貨緊縮的負面影響，市場大多預期黑田將加大日圓寬鬆幅度以刺激經濟。日圓的寬鬆與亞洲各國經貿關係甚鉅，因此，以區域內貿易為主要經濟活動、匯率相對穩定的東協國家，在此波日圓貶值潮中，便成了股、匯同受惠的主要市場。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠分析，從過去經驗來看，日圓走貶期間，亞洲（不含日本）股市漲多跌少，以2005年至2007年為例，日圓貶幅逾15%，亞股漲幅卻高達七成以上，可見日圓走貶通常反映全球風險偏好回升，因而使日圓走勢與亞股表現背道而馳。 由於資金動能充沛，成長動能強勁的亞洲勢將成為熱錢追捧標的。 以印尼股市為例，根據統計，截至2月底，外資買超印尼股市金額達17.5億美元，已超越2012年全年的買超金額17.13億美元。 瀚亞亞太基礎建設基金經理人方鈺璋表示，外資積極回補印尼，預估印股補漲行情可望持續。 就東協國家基本面而言，富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，因應中國生產成本的快速上升，近年來有愈來愈多跨國公司計畫將生產從中國移向東協國家，東協經濟體有望持續受惠，惟就股市而言，東協股市歷經近幾年漲勢，本益比價位已有所提升，可能壓抑中短線的漲升空間，建議空手投資人應留意追價風險，須特別精選企業成長動能強勁、股市評價仍合理的標的投資。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 人氣旺2013/03/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 今年以來，在所有新興市場中以新興亞洲最受歡迎。基金業者指出，菲、印、泰等股市可望持續走強，中國政策轉趨中性，則有利大中華股市，但不確定因素仍在，最近布局宜提高防禦性。 今年以來，系統風險大幅降低，股票型基金淨流入金額為債券型基金的2倍，顯示風險偏好情緒上揚。新興組合基金研究（EPFR）統計，今年以來，在新興市場股票基金中，拉丁美洲基金流出最多，高達7.7億美元，但新興亞洲仍然呈現資金淨流入。 英傑華新興市場小型股票型基金經理人巴拉德表示，全球持續推行貨幣寬鬆政策，預料國際資金將流入高成長區域。在新興市場三大區域中，新興亞洲的經濟成長最強、金融工具流動性高、題材也最多元。 ---------------下一則--------------- 日本物價連三降 2%通膨目標挑戰高【聯合報╱編譯陳澄和�綜合報導】 日本1月失業率降到4.2%，但消費者物價指數（CPI）繼續下滑，凸顯日本銀行（日本央行）想達到2%的年通貨膨脹目標，難度相當高。 內務省昨天發布的官方統計顯示，日本1月的失業率從去年12月的4.3%降到4.2%，和經濟學家的預期相符。 不過，內務省的另一項數據也顯示，日本1月不含生鮮食品的核心消費者物價比去年同月下滑0.2%，已連續第三個月下滑；而且過去9個月中，有8個月的物價是下跌。 雖然日圓貶值改善了日本的出口前景，並推升進口能源與商品的價格，但消費者物價仍然下降，則反映日本央行想達成2%年通貨膨脹率的目標，仍將面臨重大考驗。 首相安倍晉三28日提名亞洲開發銀行總裁黑田東彥出任日銀總裁；黑田早先曾說，日本在2013年採取進一步的寬鬆措施是合理的。 東京的巴黎銀行經濟學家齋藤說：「企業不敢輕率漲價，而且通貨緊縮的預期心理依舊籠罩，消費者也不能接受漲價。經濟復甦影響物價的波動，將會有很長的時間落差。」 齋藤說，日本銀行最快在新總裁4月3日和4日主持第一次利率會議時，就會宣布新的激勵措施。現任總裁白川方明和他的兩位副總裁將在3月19日卸任。齋藤預測，日本消費者物價將在今年底開始上揚。 由於日圓貶值與進口物價上揚的影響，日本1月曾出現空前的貿易逆差。【2013/03/02 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 通縮沒改善 日本核心CPI連3月下滑 料黑田掌日銀 下月將停發銀行超額準備金利息2013年03月02日【王秋燕╱綜合外 電報導】 日本政府促使日圓大幅貶值後，仍無助日本通縮情況改善。日本總務省昨公布，1月不含生鮮食品的核心消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）比去年同月下滑0.2%，連3月下滑，凸顯日本央行實現2%的通膨目標仍面臨極大挑戰。 日 本首相安倍晉三已提名亞洲開發銀行總裁黑田東彥出任日本央行（日銀）總裁，如果獲日本國會通過，黑田東彥將在現任總裁白川方明3月19日退休後上任，預期 將執行促貶日圓政策，可能在4月3~4日的日銀決策會議擴大寬鬆貨幣政策，不排除採取停發銀行超額準備金利息等激進手段。 日本第一生命經濟研究所（Dai-Ichi Life Research Institute）首席經濟學家熊野說：「日本央行可能於4月3~4日的利率會議宣布採取更激進寬鬆貨幣政策，包括加碼收購資產計劃10兆日圓 （1086億美元）、無限量啟動寬鬆貨幣政策啟動時間提前到今年，將銀行超額準備金利息降到零，延長持有公債平均時間至10年等。」 野村控股經濟學家木下認為，日本央行4月最可能採取加碼收購資產10兆日圓，其他措施將於4月26日會議祭出。 採取更激進寬鬆政策 瑞穗證券首席市場經濟學家上野說，黑田將會向市場證明日銀擴大寬鬆貨幣政策能力，進一步加碼收購資產計劃箭在弦上。 英國央行前理事波森（Adam Posen）說，近幾月來，市場強烈預期新日本央行總裁將擴大刺激措施，這些樂觀預期帶動日股大漲、日圓貶值，一旦4月日本利率決策會議沒有行動，恐令投資者大失所望。 日圓貶值帶動，日股昨開低走高，漲0.41%，前個交易日漲2.7%，創3周來單日最大漲幅。 摩根大通首席日本經濟學家菅野說：「日本政府激進寬鬆貨幣派對已開始，黑田將帶給我們更多美酒。」他預測，黑田將順利出任日本央行總裁，訂於明年1月實施的開放式資產購買計劃可能會提前到今年5、6月進行。 消費者物價年底將揚 東京的巴黎銀行經濟學家齋藤說，企業不敢隨意漲價，通貨緊縮預期心理依舊籠罩，消費者現階段無法接受漲價。經濟復甦影響物價波動，會有很長的時間落差。 現任總裁白川方明和他的兩位副總裁將在3月19日卸任。齋藤預期，日本央行新總裁黑田4月3日和4日主持首次利率會議時，就會宣布新激勵措施預測，預期日本消費者物價將在今年底開始上揚。 日本經濟去年第4季衰退，據彭博針對經濟學家市調報告預估，本季經濟成長率將成長1.8%。 ---------------下一則--------------- 日股基金發功 長線看俏 近3個月平均報酬逾13% 未來經濟轉強將助漲2013年03月03日【劉 煥彥╱台北報導】 國內發行的日本股票基金，近3個月績效前10名的報酬率均逾15%，第1名績效甚至達26%。投信業者認為，儘管日圓貶值方向明確，但國 外不少長期基金看好日本經濟將會質變，未來股市投資報酬將遠超過匯損，因此仍積極布局日股，建議投資人可長線布局，或鎖定有做匯率避險的日股基金。 在截至今年2月底的3個月期間，日經225指數累計飆升近23%，不僅遠超乎同期台股漲幅4.4%，也帶動在國內發行的38檔日股基金繳出13.32%的平均績效。 報酬將遠超過匯損 瀚亞投信海外股票投資主管林宜正表示，日圓貶值方向明確，但是國外不少長期基金看好在安倍內閣主政之下，日本經濟將會質變，未來可望帶動日本經濟強勁復甦，不僅將創造亮麗的股市投資報酬，而且將遠超過日圓貶值造成的匯損，因此今年可以積極布局日本股市。 至於日本經濟何時明顯復甦，沒有人說得準，但林宜正指出，只要注意日本新政府上台後的連續2季經濟數據，就可以看出安倍內閣大貶日圓以刺激經濟成長策略的初步成效。 觀察政府財政成效 聯博日本價值型股票投資總監緒方克明提到，近半年來日本股市明顯轉強，日圓則在日本新政府政策引導下持續走弱，使日本股匯市明顯出現不同調。若投資人擔心在日本股市的投資收益可能受匯率波動影響，他認為可投資有做匯率避險的日股基金。 摩根絕對日本基金經理人張正鼎則指出，日股波段漲幅確實不小，但一般預期日股ROE（Return on Equity，股東權益報酬率）可望從2012年的6.4%，增至2013年的9.1%水準，且日股10年期股息殖利率明顯優於10年期公債殖利率，顯示 日股仍有其投資吸引力。 亞洲市場表現可期 張 正鼎表示，日股後市觀察指標，包括日本央行貨幣寬鬆政策能否刺激銀行放款、政府財政刺激政策能否推升長期經濟成長，以及安倍內閣如何兼顧經濟成長及財政健 全，特別是日本政府負債佔GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）比重已經超過200%，還有中日關係發展等非經濟面因素。 另外摩根投信投資策略協理黃森瑋建議，投資人亦可選擇價值同樣偏低、但經濟成長更快的亞洲（不含日本）市場，或透過區域布局角度適度參與日股。 ---------------下一則--------------- 日無限量寬鬆 擬提前實施2013-03-05 01:51工商時報記者林國賓�綜合外電報導 日本銀（央）行總裁提名人黑田東彥周一在國會任命聽證會上表示，如果他職掌日銀，日銀絕對會「想盡辦法」消滅通縮，而原定於明年初上路的無限量寬鬆措施「極可能」提前實施。 黑田的談話內容整體來說並無新意，也都在市場預期之中，日圓昨日不貶反升，周一東京匯市尾盤報93.38日圓兌1美元，較上周五紐約匯市尾盤的93.59日圓升值約0.2％。 日本首相安倍上周提名亞銀總裁黑田東彥出掌日銀，日本國會周一舉行任命聽證會，黑田在聽證會上明白宣示，終結通縮職責就在日銀身上，推翻現任總裁白川方明所稱單靠日銀貨幣政策不能解決通縮的立場。 黑田指稱：「達成日銀新設的2％通膨目標，責任就在日銀身上。如果任命獲得國會通過，我會想盡一切辦法讓國家擺脫通縮。」 外界關注的焦點，在於黑田出掌日銀後，究竟會採取哪些激烈的寬鬆手段，才能帶領日本終結長達15年的通縮問題。如果總裁人事任命順利過關，黑田下（4）月初將首次主持日銀決策會議。 黑田表示：「不論是資產購買的規模還是種類，我認為日銀做得都還不夠。」基於基準利率已逼近零，日銀採取資產購買計畫的量化寬鬆作為終結通縮主要政策工具，至今年底購債總規模將達101兆日圓。 日銀於1月宣布新措施，除設定2％的通膨目標，並於明年1月起實施無限量寬鬆方案，每月購債額度約13兆日圓。 黑田表示：「擴大貨幣寬鬆最自然的做法，就是增加政府公債的購買規模或買進長期公債，日銀極有可能會提前實施無限量寬鬆。」 除了黑田，安倍同時提名岩田出任日銀副總裁，黑田與岩田都對日銀現有貨幣政策大力抨擊，相關立場與看法也與安倍一致。黑田與岩田均認為，透過擴大資產購買計畫的規模與增加收購資產的類別，大約2年的時間就可達成2％的通膨目標。 ---------------下一則--------------- 黑田東彥：2年內達通膨2% 接任日銀總裁後 擬提前今年啟動無限期資產收購2013年03月05日【連欣儀╱綜合外電報導】 獲提名為日本央行（Bank of Japan，日銀）下任總裁的黑田東彥昨在國會任命聽證會上表示，上任後將戮力促進日本經濟成長、力抗通縮，希望2年內達成2%通膨率目標，考慮提前在今年啟動無限期資產收購。 現擔任亞洲開發銀行（Asian Development Bank，ADB，亞銀）總裁的黑田東彥指出，達成通膨率2%目標的時間國際上通常為2年，但日銀目前購買的資產規模與種類，不足以達成其設定的2%通膨目標，日銀應加碼資產收購。 加大刺激經濟力度 黑田東彥表示，要想加大日銀對經濟的刺激力度，最自然的辦法為擴大購買較長期公債，同時日銀也需密切觀察市場狀況及可能出現的不利因素，日本央行應該考慮盡早啟動無限期（open-ended）資產收購計劃，而非等到原定的2014年再行動。 礙於現行國際金融規範，黑田東彥首度否定了日銀大規模收購外債的可能性，並指出日銀應避免直接認購政府公債，且未提及調降銀行超額準備金利率至零等外界視為較激進的政策，使得日股昨收終盤僅小漲0.4%，日圓不貶反升，一度升值0.3%，1美元兌日圓來到93.29。 黑田東彥並表示，日銀也應側重於降低長期利率及風險溢價，以期拉高消費及投資。他指出，日銀不應僅著重於在經濟當中流通的貨幣規模。他說：「單純地擴大貨幣基礎不會起太大的效用。」 日反對黨支持黑田 日本國會料將批准黑田東彥的提名案，因反對黨已表示支持黑田東彥。 NLI Research Institute首席分析師櫨浩一說：「市場對黑田東彥已抱持高度期待，日銀很難採取超越市場預期的措施。預料日銀可能會在4月3~4日召開例會前即意外採取寬鬆措施。」 摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）資深經濟學家足利正道說：「黑田東彥必須在4月3~4日召開的日銀例會中展現他激進大膽的措施，換言之他必須說服日銀其他成員，讓他們有180度的大轉變。」 南韓通膨降到1.4% 另一方面，南韓政府昨公布2月通膨率由前月1.5%降到1.4%，遠低於南韓央行設定的2.5~3.5%的目標，顯示南韓央行有更多空間推動貨幣寬鬆政策，以降息措施促進經濟成長。 南韓央行過去4個月來一直維持基準利率不變，惟目前有部分分析師認為，南韓經濟疲軟，加上新任總統朴槿惠亟欲重振經濟，預料南韓央行今年將至少有再降息1次的機會。 【黑田東彥昨聽證會發言概要】 ◎將採取一切必要措施力抗通縮 ◎2年內達成通膨率2%目標 ◎考慮加碼資產收購 ◎考慮提前在今年啟動無限期資產收購 ◎考慮購買較長期債券，延長資產平均到期時間 ◎在現行規範下，日銀難以大量購入外債 ◎日銀可以獨力或聯合干預匯市 資料來源：綜合外電 ---------------下一則--------------- 達成2％通膨 日應買長債2013-03-06 02:07工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 日本央行副總裁提名人選之一岩田規久男周二表示，為達成2％通膨目標，日本央行應採取更大膽寬鬆措施，包括購買5年期或更長期公債。不過該談話未能有效促貶日圓，日圓兌主要貨幣周二持續走升。 在此同時，日債走高，與價格反向的殖利率則是持續走低，指標10年期公債殖利率周二一度創下近10年低點，短債殖利率更是接近零水準。 東京交易商指出，受到日本機構投資者相繼把非日圓計價的債券票息與利息轉換成日圓，日圓兌美元週二盤中走升至93.10日圓價位，較周一紐約收盤價升值0.4％。 東京學習院大學教授，同時也獲得日相安倍提名為日銀副總裁人選之一的岩田在出席國會聽證時指稱，日本央行有責任迅速達成2％通膨目標，若該目標無法在兩年內達成，他願意下台負責。 瑞穗實業銀行外匯部門副總裁加藤認為，岩田儘管相當坦率，但依然不敵日本機構投資者大量買進日圓，進而帶動日圓走升。三井住友信託銀行外匯交易部門負責人飯塚認為，若日圓兌美元升破92.5關卡，日圓升值速度可能將加快。 此外，日本10年期公債殖利率周二則一度跌至0.585％，創2003年6月以來最低水準。20年期公債殖利率也滑落至1.450％，締造2003年8月以來低點。30年期公債殖利率則觸及1.625％低點，為2010年8月以來首次。 日本經濟財政大臣甘利明週二在例行記者會上表示，「目前日債低殖利率水準，反映市場預期日銀總裁候選人將對寬鬆採取更積極態度。」 日銀透過市場操作買進的短期公債殖利率也下滑到谷底水準。根據1名為商業銀行從事短期融資交易的券商透露，日銀周一大量買入不到1年到期的公債，已經讓其殖利率「幾乎到零」水準。換言之這也意味日銀的資產收購計畫，讓短債供應吃緊，流動性也因而降低。 ---------------下一則--------------- 政策作多 日股後市可期2013-03-07 01:30工商時報記者孫彬訓�台北報導 日本央行副總裁提名人選岩田規久男提出兩年內若未達到通膨目標2％便下台的保證，引發市場揣測日銀將買進5年期以上債券的更積極寬鬆貨幣政策，日經225指數6日大揚逾2％，單日漲幅居亞股之冠，在外資連續15周淨流入的推動，與新政府政策持續作多下，有機會讓日股持續走揚。 ING日本基金經理人黃尚婷表示，日股自去年11月以來大走政策行情，外資自去年11月16日開始淨買超日股不停手，截至2月22日已連續15周淨流入，資金大幅湧入下東證一部，使得價值型股票漲贏成長型股票。 摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）表示，近來各券商紛紛上調對日本經濟成長預估，基於日圓貶值、經濟刺激方案中公共建設計畫推動、以及隨之而來的企業和居民信心的改善等影響，JPMorgan上調日本2013年實質GDP成長預估，從去年12月初的0％逐步調高至目前估計的0.8％。 聯博投信表示，隨著日本安倍晉三政府的上任和提振經濟政策推出，相關效應可望自年中起開始浮現；但日本經濟復甦仍在起步初期，現階段在投資上，除了宜持續關注政策發展方向，匯市波動下所採取的避險策略也值得關注。 ---------------下一則--------------- 南韓2月出口衰退 但連13月順差【聯合報╱編譯彭淮棟�綜合報導】 南韓政府昨天公布數據顯示，南韓今年2月出口與進口都比去年同期下降，但貿易連續13個月出現順差。 南韓知識貿易部說，南韓2月出口總額423億3000萬美元，比去年同期減少8.6%；進口下滑10.7%，成為402億7000萬美元。進出口相抵，順差為20億6000萬美元，從去年2月以來連續13個月順差。 南韓2月進口總額創下2011年3月（363億5000萬美元）以來最低，因春節假期和出口不振，導至原料、資本貨物、消費品進口減少。 知識貿易部表示，去年的春節在1月，今年則在2月，外貿通關日數因此減少，影響2月的進出口額，扣除季節性因素後，2月的日均出口額比去年同期增加2.5%。 從產業類別看，出口大幅減少的有船舶（降40.3%）、汽車（降15.1%）、一般機械（降15.1%）。出口增加者包括無線通訊設備（升10.2%）、石化產品（升7.8%）。 知識貿易部表示，最近日圓貶值，很多人擔心可能損害南韓出口；但從日均出口額增加等情況看來，問題還沒有太嚴重。 南韓今年1月和2月的出口額累計達880億美元，比去年同期增加0.6%。1、2月進口額855億美元，下降3.6%。【2013/03/02 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 「泰」厲害 股市多頭氣盛2013/03/04【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 受到義大利國會選舉與美國減斥議題影響，全球股市短線拉回修正，不過，泰股卻不為所動，多頭氣盛未減，帶動相關基金績效表現搶眼，根據Lipper統計，今年有10檔股票型基金報酬逾13%，泰國基金更一舉囊括5席，成為今年市場最閃耀之星。 全球股市自去年第4季轉折向上，整體來說，成熟股市表現優於新興市場，但部分新興單一國家股市衝勁十足，去年亞洲表現最好的泰國股市強漲逾30%，今年更延續多頭格局往10%邁進，多檔泰國基金今年績效更勝大盤走勢，例如ING泰國基金上漲22.88%，打敗所有境外股票型基金，德盛泰國基金和摩根泰國基金也分別有18.8%和15.79%的漲幅表現。 ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國去年第4季GDP年增率達18.9%，高於市場預期的15.3%，除因前年洪災造成的低基期效應外，政府積極擴大內需與出口市場落底復甦，帶動泰國經濟成長動能增強，推升股市價值重估動能延續，後市潛力看佳。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨泰國基金經理人墨比爾斯分析，泰股2013年預估企業獲利成長率達17%，高於整體亞股平均，且目前本益比約14倍，於東南亞國家中最具投資優勢。此外，在政府鼓勵投資與上調薪資水準等政策面刺激，泰國企業投資信心與消費信心都維持於高檔水準，內需仍是支撐經濟成長主要動能。 泰國以地理優勢、有助企業發展的環境，以及具備高度競爭的勞動力，將繼續成為外資海外直接投資的重要據點，泰股後市續航力可期。 今年表現不錯的還有日本基金，ING日本基金經理人黃尚婷指出，市場揣測日本可能採取更大膽貨幣寬鬆政策，3月19日日銀行長交接前後之政策聲明將牽動日股走勢，短期偏向高檔震盪，在財政貨幣雙軌支撐下，未來走勢仍不看淡。 ---------------下一則--------------- 外資連8年買超 印尼超靚2013-03-05 01:52工商時報記者藍鈞達�台北報導 Bloomberg統計上周外資在亞股買賣情況，大部分國家獲外資加碼，僅印度及菲律賓兩國微幅流出，與前一周統計相較，資金從台、韓流向印尼、泰國等東協國家趨勢明顯，印尼淨流入4.7億也是上周新興亞洲國家最吸金的市場。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，亞股自去年11月以來歷經連續3個月漲勢，2月陷入高檔盤整格局，亞洲不含日本指數全月微幅收黑0.17％。 就後續盤勢而言，全球經濟觸底回升，消費者信心、企業盈餘修正、債市利差等數據改善，顯示全球與亞洲股市近幾個月來的漲勢，非僅來自於投資信心面改善，而是具備基本面的股市長期多頭的開端，建議投資人逢拉回可加碼。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，近期市場好壞消息參半，造成資金對亞洲的投資暫時觀望，亞洲各國的資金情況互有增減，大陸近期也陷入修正，但隨兩會後的政策方向確定，東協國家亦吸金，長多格局未變，持續看好中國東協區域發展潛力。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，近年印尼股市屢創新高，不容忽視的強勁表現吸引外資買進，連續8年買超。 黃寶麗指出，印尼龐大的內需市場及新興的中產階級是驅動經濟起飛的引擎，內需消費占GDP比重近7成。印尼人口約2.4億人，在全球排名第四，預估2015年約有3,000萬人將晉身中產階級，較2009年成長6倍，內需爆發力不容小覷。 傅子平說，印尼經濟成長維持強勢，出口恢復成長，且通膨穩定，私人部門投資成長維持高水平；泰國製造業產出維持成長，商業與消費信心穩定，加上經濟數據反彈，基礎建設計畫龐大等利多因素，東協股市長線看升趨勢不變。 他指出，目前看好印尼銀行股及泰國內需消費受惠的族群如金融、能源、醫療與食品。 ---------------下一則--------------- 印尼股 本季漲逾10%-2013/03/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 印尼股市今年來上漲超過一成，外資今年來買超印尼股市的金額，已經超過去年全年，積極回補部位，在外資買超及印尼盾走勢趨穩下，印尼股市今年將展現補漲行情。 根據統計，今年來截至今年2月底為止，外資買超印尼股市高達17.5億元，已超過去年全年買超的17.13億美元，積極回補態勢相當明顯。 瀚亞投信表示，在MSCI印尼指數中，有一半的企業公布去年第4季財報，整體結果優於市場預期約13.9%，且受惠商品價格觸底上揚帶動，印尼企業獲利已連續2個月上修，預估補漲行情仍將延續。 ING印尼潛力基金經理人紀晶心指出，隨著國際景氣回穩與流動性氾濫，過剩的國際資本將回補漲幅落後的市場，今年以來外資即明顯回流印尼股市。 此外，國際景氣改善應有利於原物料價格回穩，對印尼經濟來說亦相當正面，進一步增加資金加碼印尼意願。 群益東協成長基金經理人蘇士勛分析，東協市場多數國家今年以來仍維持上揚格局，但國家別表現差異明顯，其中菲律賓與泰國維持去年強勢格局，今年以來持續有所表現；去年偏弱的印尼出現轉強跡象，年初至今上漲逾超過12%，漲幅居東協各國第二。 從資金面來看，今年來外資加碼印尼達20億美元以上，就年成長率觀察，是整個東協國家中成長最多的一個，補漲趨勢確定。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）認為，近年來印尼股市屢創歷史新高，不容忽視的強勁表現，吸引外資買進不手軟，連續八年持續買超。 黃寶麗強調，印尼龐大的內需市場及新興的中產階級是驅動經濟起飛的引擎，內需消費占GDP比重近七成。 印尼人口約2.4億人，在全球排名第四，預估在2015年約有3,000萬人將晉身為中產階級，較2009年成長6倍，內需爆發力不容小覷。 ---------------下一則---------------
【2/26台北】 中華職棒2013年球季熱身賽事將由下週五(9)開打，進行至3/19結束共12場比賽。熱身賽門票將在3/1中午12:00起開賣，可至FamiTicket全網購票網及全台全家便利商店 FamiPort門市購票。預售票開放至比賽日前一天23:59止，歡迎球迷朋友多加利用！熱身賽僅開放內野，全區不劃位，單一票價100元。比賽當天為賽前兩小時開始於賽事現場售票。 24年中華職棒熱身賽賽程： 3/09(六)13:05台南 Lamigo@統一 3/09(六)13:05澄清湖 兄弟@義大 3/10(日)13:05台南 兄弟@統一 3/10(日)13:05澄清湖 Lamigo@義大 3/12(二)18:35澄清湖 統一@義大 3/13(三)18:35斗六 Lamigo@兄弟 3/14(四)18:35洲際 統一@Lamigo 3/15(五)18:35洲際 義大@兄弟 3/16(六)17:05斗六 義大@Lamigo 3/16(六)17:05洲際 統一@兄弟 3/18(一)18:35台南 義大@統一 3/19(二)18:35桃園 兄弟@ Lamigo ※外野不開放故無學生參觀券。
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ECB看好經濟 暗示不再降息2013-03-08 01:21工商時報記者林國賓�綜合外電報導 包括歐洲、英國、日本與加拿大等多國央行自周三起接連舉行貨幣決策會議，一如市場預期全數維持貨幣政策不變，但歐洲央行（ECB）總裁德拉吉周四意外發表相對樂觀的經濟前景評估，暗示未來降息的機率偏低。 受到德拉吉看好歐元區經濟復甦，市場預期ECB基準利率可能觸底的激勵，歐元應聲大漲，周四急拉至1.3105美元，大漲1.1％，是兩個月來最大漲幅。 儘管進一步寬鬆的呼聲頗高，英國央行與ECB周四開會後均按兵不動，基準利率分別保持在0.5％與0.75％的歷史低點，英國量化寬鬆計畫總規模維持在3,750億英鎊。 但德拉吉在會後記者會上表示，「在寬鬆貨幣環境的支撐下，經濟活動可望於今年上半年回穩，並於下半年逐漸復甦。」 此番評論大出市場意料之外，義大利上周大選後政局動盪不安，歐債危機有再度升高之勢，加上歐洲經濟仍陷衰退，市場原本預期德拉吉可能警告經濟持續惡化，增加ECB短期內被迫降息的可能性。 分析師指出，英國央行此次會議可能討論到降息與擴大量化寬鬆等新措施，雖然最後並未通過，估計表決結果十分接近，近期內將會有實施進一步的貨幣刺激方案，其中以加碼量化寬鬆的可能性最大。 日銀周四在決策會議後宣布按兵不動，資產購買計畫的基金規模維持於76兆日圓。這是總裁白川方明任內最後一次決策會議。根據了解，會中有1名委員提議立即實施無限量寬鬆，代表準總裁黑田東彥的大膽寬鬆政策很可能已獲得決策委員會的多數支持，日銀最快在下個月由黑田首度主持的決策會議就會公布新的寬鬆政策。 加拿大央行周三決議將基準利率維持在1.0％不變，自2010年9月以來基準利率即冰凍在此一低水位，幾個月前由於經濟回溫，加拿大央行開始暗示未來利率看升。該國央行周三表示，經濟持續不振，通膨前景溫和，暗示未來升息的時間點可能延後。 拉美最大經濟體巴西央行周三雖然決議將基準利率維持在7.25％的歷史低點，但在會後聲明中刪除之前保持利率穩定「一段時間」的措辭，強烈暗示在通膨壓力升溫下已做好升息的準備，市場分析師並預估，巴西央行最快下個月就會升息。 ---------------下一則--------------- FTA助攻 歐洲基金吃補2013/03/08【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 為了振興經濟、擺脫萎縮困境，自由貿易協定（FTA）談判已成為讓歐盟經濟起死回生的關鍵。資產管理業者表示，FTA的增加可帶動歐洲出口增加，進而刺激就業率提升帶動消費，根據過往經驗，FTA對歐盟的受惠要大於其他區域，在歐盟狂簽FTA拉抬經濟，相關基金可望跟著進補。 歐盟繼2月中與美國展開自由貿易談判之後，3月中亦將與日本啟動另一規模龐大的FTA 談判。歐盟官員表示，與美日建立FTA，是幫助歐盟經濟脫離衰退的最佳途徑。 瀚亞投信指出，因為經濟表現弱勢，與他國洽簽FTA，對歐盟的好處要優於他國；尤其歐洲內需疲弱，因此急需透過增加對外貿易的方式，彌補消費動能的不足。 根據歐盟內部報告，在2011年歐盟與韓國簽訂FTA之後，從2011年7月到2012年6月的1年間，歐盟對南韓出口較前1年增加37%；但對南韓產品進口額只增1%。即使在最敏感的汽車部門，歐盟與南韓FTA生效第1年，對南韓汽車出口額大增69%；反之，歐盟對南韓汽車的進口額只增加20%。 FTA簽定不僅外貿增加，亦為歐洲當地帶來就業與投資機會，富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如認為，歐盟預估若能完成目前與所有國家的FTA協商，預計將能提升歐盟整體經濟2.2%，規模為2,750億歐元，且預估能創造220萬個工作機會，對股市將有推升的效果。 ---------------下一則--------------- 陸股低廉 投資魅力十足2013/03/08【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 陸股歷經4日重跌後，價值面更加低廉，根據瑞士信貸統計，陸股目前本益比與股價淨值比相較於5年均值的折價幅度分別為-10.91%、-19.05%，居亞股之冠，資產管理業者表示，短線修正反而提供兩會政策行情下逢低買進機會。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，MSCI中國指數過去1個月在銀行和公用事業類股開始出現上修的訊號，在CPI維持低檔、資金借貸成本壓力下降下，部分內需產業的生產成本可望降低，企業獲利已經接近下修的尾聲，獲利面改善將引導中國股市今年表現具有re-rating空間。 目前陸股價值面之PE值與PB值相較於5年均值的折價幅度為亞股中居冠，相較其它重要市場，中國市場具有價值面吸引力。 預估兩會後，大陸證監會將持續釋出有利股市流動性的消息，包括繼續加快推動長期資金入市和對金融改革的支援態度。目前市場暫時處於高度震盪位置，中長期以改革和經濟復甦的多頭格局沒有改變，仍看好中國經濟週期性增長和政策改革紅利，對市場上半年抱持審慎樂觀看法。 宏利精選中華基金經理人游清翔指出，兩會釋出的政策訊息訂定中國2013年GDP 成長率維持在7.5%，但財政赤字大幅拉高50%至1.2萬億，顯見在打房的同時又要維持固定資產投資的增速，基建將扮演更重要角色。CPI漲幅由4%下調至3.5%，透露出通膨壓力漸增，指數短期預估震盪整理機會較大，但待政策不確定因素消除後，指數將具反彈機會。 柏瑞中印雙霸基金經理人馬治雲認為，中國政府持續執行宏觀調控，對中長期經濟發展有幫助，短線陸股在經過修正後，本益比偏低，投資人不妨可以利用定期定額，持續布局具有價值面的陸股。 ---------------下一則--------------- 6檔中國基金 出線2013-03-08 01:22工商時報記者魏喬怡�台北報導 2月初以來MSCI中國指數跌幅超過4％，相關中國、大中華及亞洲類基金受到拖累，跌幅也不小，但仍有六檔基金抗跌，單日最大跌幅在3％以內，波動相對較低，包括德盛安聯中國東協新世紀、元大寶來新興亞洲龍頭、富邦新興亞洲高成長基金、第一金亞洲新興市場基金、安本環球中國股票基金以及瑞銀（瑞士）新興亞洲股票基金。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，大陸政府將針對房價上漲過快城市進一步提高第二套房貸的首付比例和貸款利率，且政府調控措施，恐降低中古屋成交量，遏制投機地產投資。 傅子平解釋，大陸政府對出售自有住房將按轉讓所得的20％計入個人所得稅，房市調控政策促使房地產類股領跌，加上服務業指數降至54.5的5個月新低，使陸股下挫，但根據十二屆全國人大一次會議的政府工作報告，大陸2013年經濟增速目標維持7.5％不變，兩會結束後，陸股可望重拾漲勢。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，今年東南亞國家的經濟成長仍將優於去年，其中泰國的企業獲利成長幅度今年預估有約20％，也是帶動今年以來泰國股市上漲逾10％的關鍵，目前在亞洲股市中看好的產業以金融、消費、公用事業等類股。 此外，今年以來外資仍持續買超東南亞股市國家，只是資金流向部份，有從泰國轉向到印尼的現象，資金不僅買超印尼股市，更有高比例的資金流入當地政府公債，顯見外資對印尼未來經濟的看好程度。 瑞銀投信表示，維穩政策是大陸政府目前政策核心，加上房地產與金融體系連結日漸密切，對大陸政府而言，房地產可以緩漲可以小跌，但快速上漲和暴跌對金融市場都不是好現象，加上房產直接投資占大陸GDP約為10％，在全球經濟尚未完全恢復之前，打房力道應不會大幅超出市場預期。 ---------------下一則--------------- 內需加持 消費族群看俏2013/03/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 中國國家發展和改革委員會向全國人大提交的報告中指出，固定投資將成長18%，消費零售成長14.5%，以擴大內需、刺激經濟，投信業者指出，在促進內需消費政策下，中國泛消費類股後市可期。 觀察今年以來上證指數23類成份股的表現，醫藥生物、金融服務、餐飲旅遊等，有一至兩成的漲幅，去年漲幅逾三成的房地產，受到新國五條利空衝擊，表現最差。 統一投信執行副總經理董永寬表示，近期陸股表現震盪，短線上受到新國五條的影響。中國大陸國務院總理溫家寶揭示大陸今年的經濟成長率目標為7.5%，通貨膨脹率應控制在3.5%，由於中國的物價壓力仍大。 物價指數中包含房價，中國官方打房才能控制物價，祭出新規定，不令人意外。 董永寬認為，兩會之後，預期中國新領導階層會推出新的經濟政策，在城鎮化、環保、組織改革等方面，可望有更明確的方案，對中國經濟展望將有所助益。今年大陸經濟成長率目標7.5%，應只是低標，在新政策推出後，中國經濟仍有8%的成長率可期。整體而言，經濟將呈現緩步復甦狀態。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠強調，官方強調將擴大消費、增加投資，拉動經濟成長，首要之務就是增加居民收入，增加消費能力與意願。預計上半年會推出更具體的計畫，今年內需成長力道將較去年更加明顯。 中國發改委表示，去年消費對於經濟增長的貢獻51.8%，已超過投資50.4%，顯示經濟結構的調整出現成效。高仰遠預期，相關部會就刺激消費與擴大投資的相關配套措，將於兩會後提出，受利多題材刺激，泛消費類股可望有表現空間。 另外，中國證監會鬆綁人民幣合格境外投資者（RQFII）規定，除了擴大試點機構類型，還放寬投資限制，可100%投資A股，預計新法將可吸引更多海外資金進駐。此外，證監會證實研擬給台灣人民幣1,000億額度，加上之前給香港2,000億額度，這些資金將給為陸股再注活水。 ---------------下一則--------------- 陸內需消費股 攻堅2013-03-08 01:22 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 大陸加大力度刺激內需消費，發改委今年擬提高固定投資增長達18％，並預期社會消費零售增長達14.5％，均優於去年目標；社保基金從去年第四季開始增持零售、消費品、服裝與醫藥保健等泛消費領域，擴大內需消費的政策已逐漸發酵，法人認為，這將成為未來陸股漲升的關鍵。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，官方強調將擴大消費與增加投資拉動經濟成長，首要之務就是增加居民收入，提升消費能力與意願，今年內需成長力道可較去年更加明顯。 高仰遠表示，觀察今年以來上證23類股的表現，與民生相關的包括醫藥生物、金融服務、餐飲旅遊等都有良好的表現，去年漲幅逾三成的房地產在國五條利空下，表現殿後，在官方宣布加碼投資與消費情況下，內需相關類股將是陸股明日之星，可以關注政策趨勢的環保節能、基礎建設等領域。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出，從薪資水準來看，2001年到去年底，美、德、日等成熟國家名目工資平均成長51％，同期間新興市場工資成長率則高達162％，顯然新興國家消費股前景仍佳，也道出該市場的投資趨勢，特別是大陸喊出要擴大消費，內需消費動能可望隨著經濟成長加溫。 復華大中華中小策略基金經理人余文耀說，包括新城鎮化政策內容以及地方政府投資動向，都是大陸未來經濟復甦的重要助力，也提供回檔修正後的布局亮點，預估如配合政策導向的城市基礎建設、保障房、節能環保，受惠稅改及消費升級的內需及醫藥等產業，都將具有投資契機。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 人氣旺2013/03/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 今年以來，在所有新興市場中以新興亞洲最受歡迎。基金業者指出，菲、印、泰等股市可望持續走強，中國政策轉趨中性，則有利大中華股市，但不確定因素仍在，最近布局宜提高防禦性。 今年以來，系統風險大幅降低，股票型基金淨流入金額為債券型基金的2倍，顯示風險偏好情緒上揚。新興組合基金研究（EPFR）統計，今年以來，在新興市場股票基金中，拉丁美洲基金流出最多，高達7.7億美元，但新興亞洲仍然呈現資金淨流入。 英傑華新興市場小型股票型基金經理人巴拉德表示，全球持續推行貨幣寬鬆政策，預料國際資金將流入高成長區域。在新興市場三大區域中，新興亞洲的經濟成長最強、金融工具流動性高、題材也最多元。 ---------------下一則--------------- 印尼股 本季漲逾10%-2013/03/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 印尼股市今年來上漲超過一成，外資今年來買超印尼股市的金額，已經超過去年全年，積極回補部位，在外資買超及印尼盾走勢趨穩下，印尼股市今年將展現補漲行情。 根據統計，今年來截至今年2月底為止，外資買超印尼股市高達17.5億元，已超過去年全年買超的17.13億美元，積極回補態勢相當明顯。 瀚亞投信表示，在MSCI印尼指數中，有一半的企業公布去年第4季財報，整體結果優於市場預期約13.9%，且受惠商品價格觸底上揚帶動，印尼企業獲利已連續2個月上修，預估補漲行情仍將延續。 ING印尼潛力基金經理人紀晶心指出，隨著國際景氣回穩與流動性氾濫，過剩的國際資本將回補漲幅落後的市場，今年以來外資即明顯回流印尼股市。 此外，國際景氣改善應有利於原物料價格回穩，對印尼經濟來說亦相當正面，進一步增加資金加碼印尼意願。 群益東協成長基金經理人蘇士勛分析，東協市場多數國家今年以來仍維持上揚格局，但國家別表現差異明顯，其中菲律賓與泰國維持去年強勢格局，今年以來持續有所表現；去年偏弱的印尼出現轉強跡象，年初至今上漲逾超過12%，漲幅居東協各國第二。 從資金面來看，今年來外資加碼印尼達20億美元以上，就年成長率觀察，是整個東協國家中成長最多的一個，補漲趨勢確定。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）認為，近年來印尼股市屢創歷史新高，不容忽視的強勁表現，吸引外資買進不手軟，連續八年持續買超。 黃寶麗強調，印尼龐大的內需市場及新興的中產階級是驅動經濟起飛的引擎，內需消費占GDP比重近七成。 印尼人口約2.4億人，在全球排名第四，預估在2015年約有3,000萬人將晉身為中產階級，較2009年成長6倍，內需爆發力不容小覷。 ---------------下一則--------------- Fed褐皮書：經濟溫和成長2013-03-08 01:21 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 美國聯準會（Fed）周三發布最新「褐皮書（beige book）」報告指出，美國雖然籠罩在加稅與華府預算僵局的陰影下，但所幸受到房市復甦、汽車等消費需求增溫及勞動市場略有起色的帶動，今年1、2月經濟持續呈現溫和成長。 Fed這份例行經濟展望調查顯示，Fed分行所在的12個轄區中，有10個回報今年1月以來，經濟活動「微幅或溫和」擴張，僅波士頓和芝加哥地區經濟成長遲緩。 周三出爐的褐皮書，係堪薩斯聯儲銀行根據12家Fed分行上月22日前收集到資料匯整而成，將供Fed本月19∼20日召開貨幣決策會議時參考。 多數經濟專家預期，Fed本月集會仍將維持現行的超低利率政策不變，也無再推刺激措施的打算。 褐皮書指出，在購車需求的帶動下，大多數地區的消費支出有所增加，但薪資稅調高和汽油價格上漲，還是削弱不少消費力道，部分Fed分行也擔心本月1日啟動的自動減支機制。 全美各地的房市持續復甦大部分地區的製造業也擺脫去年的低氣壓，今年開始逐漸回溫﹔不少區域的個人就業市場也有所改善。 聯準會主席柏南克上周表示，Fed積極寬鬆政策的成效，已明顯反映在住房和汽車需求上，褐皮書亦證實房市與車市獲提振。 ---------------下一則--------------- Fed褐皮書：經濟溫和復甦2013年03月08日【陳智偉╱綜合外電報導】 美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）周三公布最新褐皮書（Beige Book）顯示，全美多地經濟活動受財政與健保等政治面因素拖累，包括企業支出與聘僱、零售銷售都有走疲跡象，惟整體仍維持溫和復甦。 部分零售銷售走疲 據各地聯邦準備銀行回傳資料，截至2月底，全美12分區有10個分區經濟活動穩步成長，只有波士頓、芝加哥成長遲緩，整體經濟溫和復甦，與1月中的報告一致，整體勞力市場持續緩步改善。 不過，許多分區反映財政與健保政策影響雇主投資意願，不願增加聘僱，甚至有裁員計劃，還有許多分區零售銷售受到財政政策與高油價影響走疲。 另方面，美國兩黨預算協商氣氛趨緩，眾議院周三輕鬆通過短期資金法案，提供聯邦政府今年度（2013年9月底止）運作所需資金，參議院下周可望通過類似法案，解除3月27日舊法案到期，政府機關因缺乏資金停擺關門危機。 眾院預算委員會主席萊恩（Paul Ryan）下周將提出共和黨版長期財政平衡藍圖，美國總統歐巴馬（Barack Obama）周三則宴請共和黨參議員，盼能在良好氣氛中，促成長期預算協議。 ---------------下一則--------------- 南美三豹 犀利亮點2013/03/08【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美股昂揚，誰最吃香？根據前波美股多頭經驗，同期間拉丁美洲相關基金波段漲勢近680%，完全凸顯身為美國後花園、經貿關係匪淺的拉丁美洲，受到的激勵效應最為明顯。 柏瑞環球拉丁美洲股票基金經理人拉斐爾表示，目前南美三豹：智利、哥倫比亞、秘魯，嚴然成為全球市場另一個投資亮點，過去10年期間，拉美區域經濟平均年化成長率都達5%；IMF並樂觀預期南美智利、哥倫比亞、秘魯3國將延續這一波景氣復甦至2017年。 儘管對部分投資人來說，拉美區域相對陌生，然由於經濟結構轉型，政府擴大建設並搭上內需消費起飛，這些巴西以外的拉美市場地位益發重要，拉丁美洲市場投資前景可期。 回到區域內最大權值國巴西來看，富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，過去巴西經濟受惠商品貿易而表現良好，但如今該優勢可能逐漸下降，過去幾年巴西政府已積極改善社會的不平等，未來將持續強化投資和生產力提升；轉型過程的陣痛期難免，若巴西政府對企業的政策轉趨友善，仍有機會為巴西帶來一定的助益。 摩根拉丁美洲基金經理人路易斯凱瑞（Luis Carrillo）認為，要看拉美與美股的連動，就不能忽略與美國經貿往來最密切的墨西哥。墨西哥89%的出口量與51%的進口量均來自美國。隨美股走高，墨西哥股市也表現強勢，近半年漲幅逾一成，反觀巴西卻下跌0.6%。在美國經濟復甦鮮明的帶動下，原物料價格回穩有望，今年來表現相對落後的拉美股市，料將展開補漲行情。 ---------------下一則--------------- 新興市場準則 先選股再選市2013-03-08 01:22 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 工業國家（OECD）領先指標可觀察全球工業國未來3∼4個月的產出、需求、經濟局勢，及未來的景氣展望，對於商業環境變化具備高度敏感性，是具有預測全球經濟功能的指標工具。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉表示，現階段在風險偏好度回升的氛圍下，看好今年新興股市。 從歷史數據分析，OECD領先指標變化與新興股市關聯度近60％，因此也會用於預測新興市場未來報酬變化。根據外資券商預估，今年新興市場股市甚至有機會上漲1成。 陳信嘉指出，根據國際金融研究所（Institute of International Finance）預估，2013年全球新興市場經濟體的經濟增長速度平均將超過5％，但成熟經濟體成長速度則仍保持在1％左右的低水平，兩者差異高於歷史平均3.5％，代表投資在新興市場的獲利機會要比投資在成熟國家高。由於投資人風險偏好度明顯提升，在推動股市上漲並縮小風險利差下，也將促使資金向新興市場流動。以VIX指數（又稱波動指數）位於15％以下且未明顯上揚， 陳信嘉認為，一定程度是受歐元區危機緩和，及美國財政危機延緩影響，避險情緒緩解。 陳信嘉分析，2012年下半年歐債問題及今年1月美國財政懸崖暫時解決後，新興市場拉出一段漲幅，雖股價以歷史標準來看仍不高，但近期缺乏激勵進一步上漲因素，加上義大利無結果的選舉又讓歐債問題蠢蠢欲動、美國財報季結束而減支啟動，使投資人更小心。 陳信嘉強調，長遠來看，國內經濟控制力佳、經濟體質健全的新興國家將會勝出，因此有效率的施政能力也是未來投資新興市場要考慮的重要因素；過去市場同步移動齊漲、齊跌的現象預料在今年也會較不顯著，投資人必須更注意個股的基本面。他指出，今年相對高股東權益報酬、有保守的資產負債結構，以及具合理的成長前景的公司將會受到青睞。 ---------------下一則--------------- 美股飆 新興基金歡呼2013/03/08【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美國道瓊工業指數飆上歷史新高，為帶動全球金融市場齊步走揚的主要引擎，但投資人不敢追逐美股沒關係，可切入金磚股市相關商品，根據前次美股多頭經驗，金磚股市受美股激勵，相關基金平均波段漲幅逾五倍。 本波美股多頭格局自2009年3月起算，迄今正式邁入第5年，各主要指數先是從金融海嘯股底展開強彈，近期又因美國經濟數據改善盤堅向上，同期間的全球股市雖無法避免波動，但基本上仍朝正向發展。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，美股創歷史新高代表全球最大經濟體的成長動能回升，也進一步帶動市場對全球景氣回復成長的預期，並同步改善市場投資氣氛；擁有高度成長優勢的金磚國家，當然成為資金優先回補標的，拉抬股市向上挺進。 舉例來說，前波美股走多時表現強悍的拉丁美洲、印度與俄羅斯股票型基金，在本波揚升段中，這些基金績效雖不像過去動輒翻個五、六倍，幾年下來，仍有100%波段累積報酬表現。另外，美國為多數新興國家的最大出口對象，在美股處於多頭趨勢下，通常也能帶動新興股市水漲船高。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，整體來看，新興國家今年來股市表現稍微落後已開發國家股市，不過，新興市場企業獲利重回成長軌道，尤其亞洲企業自2011年4月以來獲利成長停滯狀況，將獲得改善，可望反映到股市。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如認為，金磚四國股市近期各自發展，其中，中國股市近期雖受房市調控的消息影響下而回跌，但今年以來上證綜合指數仍有超過3%的漲幅。目前陸股指數仍在相對低檔區。 ---------------下一則--------------- 美股飆高 金磚基金趁勢起2013-03-08 01:22工商時報記者陳欣文�台北報導 美國道瓊工業指數飆上新高，帶動全球金融市場齊步走揚，美股多頭格局也正式邁向第五個年頭。回顧前波美股多頭期間，儘管美股漲勢不斷，反應在基金表現上，卻以金磚相關基金表現最突出。 包括拉美、印度、俄羅斯及中國等基金平均漲幅均逾500％，法人因此看好金磚股市後市。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，美股創歷史新高代表全球最大經濟體的成長動能回升，且美國為多數新興國家的最大出口國，以大陸為例，出口至美國的比重占GDP約5％，在美股處於多頭的趨勢下，通常也能帶動新興股市水漲船高。 歷經大幅修正盤整後，目前金磚股市的股價淨值比（P�B）均已低於三年平均值，何銘銓認為，眼見全球資金充沛，金磚國家偏低的股市價值，料將吸引低接買盤進駐，加上通膨壓力不大，可望隨美股多頭延燒展開反彈走勢。 群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，今年新興國家表現稍微落後已開發股市，整體來看，三大新興市場中，由於亞股除受惠於日圓貶值、全球資金挹注的動能，且亞洲企業獲利成長停滯甚至下滑的狀況今年將獲得改善，因此資產配置上，亞股基金不可或缺。 就前波美股多頭期間來看，以拉美基金漲勢最洶湧，平均績效逼近680％。摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）表示，身為美國後花園的拉丁美洲，當然最有機會跟隨美股邁向多頭，啟動補漲行情。 瀚亞投資股票研究暨海外組主管林宜正表示，美股創新高，並不是由美國經濟基本面的推動，其實有很大一部分是來自有史以來最寬鬆的貨幣環境，因此未來實體經濟數據與企業獲利是否能跟上，才是金磚四國股市能否續漲的關鍵。 至於印度與巴西，林宜正表示，印度的經濟改革仍是外資持續買進印度股市的基礎，但經濟改革的成敗有賴於政治運作的順暢，目前印度這方面喜憂參半，因此股市走勢仍要仰賴企業獲利。 巴西部分，目前陷入停滯性通膨疑慮，儘管股市已經從今年的63,000區間回跌至57,000區間，不過巴西基本面數據改善速度不快，因此儘管中期投資價值已經出現，但建議投資人還是定期定額投資較佳。 ---------------下一則--------------- 法人：資源基金 空手者可進場2013-03-08 01:24中國時報王宗彤�台北報導 近來油金價格雙跌。因美股創高，美元強勢，資金有轉回美元資產趨勢，相對黃金資產避險需求不高，黃金已跌破每英兩1600美元，同時原油也面臨90美元關卡保衛戰。儘管油金今年來分別下跌約5.4％與1.6％，但相關基金表現已見起色。 摩根投信認為，隨全球經濟前景好轉，仍有機會帶動修正已深的原物料股展開反彈，已可留意資源基金的投資價值與佈局時點，空手者可分批進場。 昨(7日)傍晚，金價還一度跌落每英兩1580美元價位，隨後在1582美元上下震盪。 另外原油則受庫存增加超過預期影響，紐約原油價格來到每桶90.43美元，面臨90美元保衛戰。 據Lipper統計，今年來國內38檔天然資源基金中，已有23檔報酬率回正。其中，今年來天然資源基金績效表現，前10檔績效在5.3％以上，而全部38檔平均報酬約1.26％。 ---------------下一則--------------- 資源基金爆香2013-03-08 01:22工商時報記者魏喬怡�台北報導 油價和金價今年來分別下跌5.39％與1.6％，但相關基金表現卻已見起色。理柏統計，今年以來國內38檔天然資源基金，已有23檔報酬率回正。法人指出，隨全球經濟前景好轉，仍有機會帶動修正已深的原物料股反彈，已可留意資源基金投資價值與布局時點。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，因美國就業和工廠訂單數據表現優於預期，美股道瓊指數創新高，也損及商品的避險吸引力，加上美元走勢偏強，向來與美元走勢背離的金價因而走弱，黃金跌破1,600美元關卡並連續五個月走跌，美國自動減支生效，政府支出下滑，引發通縮疑慮，也削弱金價走勢。 針對黃金後市，愛德蒙得洛希爾環球黃金基金經理人Emmanuel Painchault表示，長期來說，成熟國家仍有超過8兆美元的超額借貸，為全球經濟前景主要變數，且黃金供需狀況依然緊俏，若搭配第四季需求旺季效應，金價仍可望有所表現。 展望資源股後市，葛瑞森說明，未來觀察重點仍在通膨預期，若通膨預期開始回升，對資源股價格是一大助力，在天然資源基金操作上，積極投資人可適度參與跌深反彈機會，或就未來12個月，以定期定額攤平或逢低買進方式參與布局。 群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，由於聯準會、ECB、日本央行連續寬鬆動作，市場資金面維持相對豐沛，新興市場股市後續仍有上漲空間。至於商品市場，國際油價因美元強勁反彈拖累，西德州原油回挫，黃金也持續受到避險情緒下滑影響，在2月連續第五個月下跌，為近年最長下跌走勢，雖然正值油品淡季，但新興市場經濟成長需求依舊可支撐油價，預計下半年油價仍有表現空間。 天達環球天然資源基金經理人喬培禮（Bradley George）強調，2013年整體原物料在大陸、美國景氣穩定成長預期下，以及主要天然資源去化庫存結束，天然資源及資源股票將有較佳的表現。 ---------------下一則--------------- 黃金基金黯淡 宜擇低進場2013/03/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 物料基金淨贖回金額創歷史新高，其中95%賣壓來自於黃金基金。基金業者認為，金融市場干擾雜音多，預期將使原物料投資風險與波動升高，投資人宜擇低點時分批進場。 金價去年10月5日創下每英兩1,795美元的這波高點，至今跌幅已超過一成。新加坡大華黃金及綜合基金經理人亞達耶（Robert Adair）表示，從技術面及基本面分析，金價在1,500美元處有穩健支撐，不至大幅跌破；1,175美元則為金礦商營運損益兩平的平均成本，也就是說1,200美元是黃金的長期獲利支撐區。 新興組合基金研究（EPFR）統計，到2月27日止的一周，原物料基金淨贖回金額創歷史新高，達42.3億美元，其中95%是來自於黃金與貴金屬基金。雖然絕大部分的淨贖回標的集中在1檔黃金指數型基金（ETF），但超過半數的黃金基金都看不到淨流入。 EPFR全球研究部門主管布蘭特（Cameron Brandt）分析，黃金基金遭大量贖回，通常被視為「風險上揚」的信號，但最近這波賣壓可能引發空頭回補，因為金融市場波動度上揚、貨幣戰爭的疑慮與對歐債的擔心，都可能在短期內推升金價上揚。 新加坡大華銀投顧指出，經濟數據最近逐漸好轉，提振投資人對於風險資產的信心，但同時也削弱對於黃金的避險需求。 美國聯邦準備理事會（Fed）公布有關量化寬鬆政策（QE）的會議紀錄，造成投資人擔心QE可能提早結束，是導致金價下跌的主因。 新加坡大華銀投顧認為，目前實質利率仍為負值，寬鬆環境也將持續，美國舉債上限及歐債議題等風險未完全消除，市場仍存有不確定因素，支撐黃金中長期上漲的因素仍然存在。 天達投顧指出，義大利選情形成僵局，美國自動減赤，中國打房，近期都會是市場波動及風險資產承受壓力的來源，因此如果想進行中長期的原物料布局，建議可觀察這3大議題發展。 ---------------下一則--------------- 德銀遠東 看好農金基金2013/03/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 德意志銀行集團（Deutsche Bank AG）將資產管理及財富管理加以整合，成立一個新事業部門─德意志資產及財富管理（Deutsche Asset & Wealth Management），該集團在台子公司德銀遠東投信，也同步更新企業標誌，展現全新氣象。 德銀遠東投信總經理張一明昨（7）日指出，大部分的資產管理業者，是將資產及財富管理業務分開，德意志銀行集團將兩者整合，是該集團的特色；整合之後，未來的產品類別將大增，並在同一平台上，提供客戶理財服務。未來6個月，德銀遠東投信的重點產品為亞洲高收益債基金、亞洲中小型基金及農金基金。 張一明表示，高收益債在經過去年的多頭行情後，今年的市場展望有所區別，全球、美國、歐洲、亞洲及中國各有不同，基於分散投資及基本面考慮，亞洲高收益債是比較適合的高收益債券產品。 股票型基金部分，張一明認為，亞洲經濟狀況相對成熟國家展望佳，亞洲基金是各家投信今年相對看好的產品；德銀遠東投信的亞洲中小型基金著重消費題材，在亞洲續扮演世界經濟領頭羊的情形下，亞洲中小型基金在股票投資上或有收獲。 農金基金為德銀遠東投信旗下知名度最高的基金，張一明強調，在全球人口成長的趨勢下，農金產業長線投資題材不致改變。 該公司旗下的基金，並不投資大宗物資，因此，不會涉及近期歐洲投資市場討論的炒作商品行情議題，該公司將持續看好農金產業的投資潛力。 ---------------下一則--------------- 新興主權債 信評可望再上調2013-03-08 01:22 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 英傑華新興市場債券基金經理人Jerry Brewin表示，新興國家相對較佳的財政體質與貨幣政策，使得新興債市發行人的債信品質穩定上升，目前約有62％新興外債擁有投資等級評等，預期今年新興市場主權債信用評等可望再上調，有機會上演信評調升所伴隨的強勢表現，也可望進一步吸金。 由第一金投顧總代理的英傑華新興市場債券基金，今年一舉打敗眾多老字號新興債基金，奪下晨星全球新興市場債券類基金后冠。 英傑華新興市場債券團隊表示，該團隊自90年代末成立以來未投資任何一檔違約債券，不僅避開了阿根廷等以往較大的違約事件，更在雷曼兄弟風暴發生時將現金水位調升至20％，躲掉所有地雷。 另據理柏統計至2013年2月28日，英傑華新興市場債券基金風險後調整報酬優於同類基金平均，以每一單位風險所能獲得超額報酬的夏普值來看，3年期年化夏普值1.59，高於同類型平均1.04；再以波動度年化標準差來看，3年期年化標準差6.77，也低於同類型平均7.76。 針對個別的國家，英傑華新興市場債券基金經理人Jerry Brewin指出，近期已加碼委內瑞拉、俄羅斯與土耳其，其中委內瑞拉1月有相當不錯的現。 另外俄羅斯與土耳其外幣計價債務佔總負債比重低，近期這二個國家也透過發行當地貨幣計價的債務融通，有助於穩固該國匯率與經濟，也顯示出償債能力已提高。 另根據摩根史坦利資料預估，俄羅斯公債仍處於折價區間，價格尚未完全反應應有的價格，表示俄羅斯公債仍有進一步上漲空間。 Jerry Brewin認為，俄羅斯目前經濟成長仍處疲弱環境，預計至2014年之前升息循環機率不大，因此投資於新興債的投資人將可望受惠於具防禦型特性的投資策略。 英傑華環球投資隸屬於全球第六大保險集團「英傑華集團」，旗下英傑華新興市場債券基金，去年規模大幅成長一倍，目前基金規模已超過20億美元。 ---------------下一則--------------- 資金不離棄 高收債續航2013-03-08 01:22工商時報記者孫彬訓�台北報導 2月以來，高收益債券資金動能偏弱，但主要來自ETF（交易所買賣基金）的賣壓，主動式基金仍呈資金淨流入。法人分析，JPMorgan環球高收益債券指數自去年11月至今年1月漲幅達4.5％，因而使投資高收益債券ETF短線出現贖回賣壓，但主動式基金及機構資金仍持續流入，後市仍看俏。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，義大利選情令VIX恐慌指數彈升，但隨即回穩，顯示市場並未恐慌過度，且在美國強力護航低利率與ECB可能有動作下，顯示官方捍衛經濟成長步伐的決心，企業獲利有所成長，也有助改善高收益債基本財務面，債息空間仍具吸引力，看好高收益債。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）表示，根據JPMorgan債券團隊預估，在低利率及低違約的環境下，高收益債市仍有投資機會；且今年以來，高收益債發行量已達去年的17％至641億美元，當中64.6％的發債目的是償還舊債的再融資，暗示企業利息成本降低、還款壓力遞延，短線資金調節對高收債並不至構成太大壓力。 霸菱資產管理霸菱高收益債券團隊投資經理人Ece Ugurtas表示，高收益債將會繼續為投資人帶來較其他固定收益產品更佳的漲升動能，主要是七大工業國（G7）央行仍然致力實施促進經濟成長的寬鬆貨幣政策；高收益公司債違約率處於低檔，也讓高收債下檔風險有限。 元大寶來全球組合基金經理人呂彥慧表示，預估美國如何延續政府預算，將持續成為市場政策面焦點，歐元區預估季底殖利率將維持於目前水準；高收益債在義大利選舉陷入僵局影響下，市場風險猶存，價差不易大幅縮窄，總報酬將來自息收，對高收益債維持中性看法。
3/7 14：05 義大犀牛VS統一獅，免費進場(統一獅主辦)
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你養兒育女大作戰 成長不馬虎 培養孩子良好作息 父母先以身作則-自由時報1020226記者邱宜君�台北報導 父母以身作則對於兒童養成健康生活習慣非常重要，如果家長不斷勒令孩子要運動，自己卻懶洋洋，孩子減肥會成功嗎？如果不論是否已經吃飽，家中餐盤一定要「清空」，孩子懂得飽和餓的差別嗎？在美國國家衛生研究院2月份健康通訊的專文中，答案都是否定的。 兒童肥胖專家Epstein博士研究8到12歲的美國肥胖兒童發現，除了教導孩子與健康相關知識、飲食和運動，如果肥胖的家長和孩子一起努力實踐，減重成效不但顯著優於沒有家長參與的組別，甚至10年後，就算很多家長復胖，但那些18到22歲的孩子已擁有健康生活習慣，有超過4成還維持理想體重。 許多家長覺得讓孩子接受蔬菜水果很難，美國密西根大學的兒科專家Lumeng博士卻認為，有時是家長太早放棄。台灣肥胖醫學會理事祝年豐也說，面對新的食物，小孩至少要吃過7到21次才會開始喜歡它，家長應保持正面態度繼續誘導孩子「每次都以至少吃一口為目標」，且需避免壓迫和衝突，以免造成反效果。 許多家長常怕孩子吃不飽而不斷夾菜、催促多吃，無形中可能害了孩子。Lumeng博士表示，其實小孩在3歲前吃飽了就會停，但3歲後，旁人給越多食物、就會吃得越多，長期下來可能不知道何謂「飽」。 祝年豐醫師提醒家長，就算還在餵奶時期，若是非要孩子吃完一定的奶瓶容量，而未注意是否已吃飽，就可能是在強迫灌食，不但把小孩的胃撐大，也養成他飲食過量的習慣。 Lumeng博士認為，家長須幫助孩子建立「飽」與「餓」的自覺，孩子自然知道何時該吃。例如，當孩子吵著要吃，先不要斷然拒絕，可反問他：「你今天很餓嗎？」或是當孩子停止進食，詢問是否已經飽了，透過這些問話來引發孩子對自身感覺的意識。 面對市面上琳琅滿目的不健康食品，Epstein博士建議家長，與其當嚴厲的「食物警察」，不如根本不要帶這些食物回家。他也建議，孩子看電視或用電腦的時間，每天以兩個小時為限，才能有效增加體能活動時間。 ---------------下一則--------------- 孩童睡眠充足 有助記憶力提升【台灣醒報╱記者劉運╱台北報導】 孩童充足的睡眠，有助他們記憶力的提升！德國的一項研究顯示，孩童在熟睡後的記憶力比成人佳。研究員指出，孩童熟睡時腦波較慢，而緩慢的腦波對於學習、思考及記憶的能力，都有關鍵性的影響。學者進一步指出，孩童在睡眠後記憶力表現比成人好，是他們特別的優勢。 最近的研究顯示，睡眠充足可讓孩童的記憶力提升，研究員表示，這或許可以解釋，為何晚上沒睡好的小孩在學校表現不佳。德國杜賓根大學的學者發現，睡眠充足有利孩童在學習過程中將「隱性知識」轉化為「顯性知識」。 所謂的「顯性知識」是儲存在大腦裡，可以明確說出的資訊，而「隱性知識」則是人們所知道、能夠自然地去做但難以言述的知識。 杜賓根大學博爾（Jan Born）博士的研究團隊在實驗中，訓練28名孩童與成人，以嘗試錯誤的方式，要求他們在一個儀板上以特定的順序按按鈕；然後經過一晚的睡眠後，研究員要求受測者憑記憶，再次依此特定順序按按鈕；實驗結果顯示，孩童在第二天的「顯性知識」測驗中表現比成人好。 研究員發現，孩童在睡眠時腦波較慢，而這與形成顯性知識的記憶有關。科學家相信，緩慢的腦波對於心情的恢復，以及對於學習、思考及記憶的能力，都有關鍵性影響。博爾博士指出：「孩童在睡眠中將隱性知識轉化為顯性知識的能力，似乎是他們異於成人的特別優勢。」 此研究成果發表在《自然神經科學》期刊裡。【2013/02/26 台灣醒報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 近距離用眼過度 國小生近視率增-中華醫藥網1020225《2013/02/17 20:06》記者戴淑芳�台北報導 學童年紀越小罹患近視，就越易成為高度近視者，眼疾後患無窮，但調查統計國小學童近視率逐年上升，專家提醒家長減少孩近距離長時間用眼，以免近視上身。 台北市衛生局健康管理處長林莉茹表示，多數的近視，都是由於長時間近距離過度用眼所導致。依據衛生署調查統計，國小 1年級學童近視率由 95年 19.6%上升至 99年 21.5%，國小 6年級學童近視率由 95年 61.8%上升至 99年 65.8%。顯示兒童假日看電視及打電動玩具等近距離用眼時間增加，而國小學童近視率逐年上升。 林莉茹表示，學童年紀越小罹患近視，就越容易成為高度近視者，高度近視後容易有青光眼、白內障及視網膜病變等後遺症，甚至可能造成失明，使彩色人生變黑白。 林莉茹呼籲家長，應多陪學童到戶外活動，讓學童多向遠處眺望，減少在家中長時間使用電腦及看電視，另於閱讀或看電視、打電動玩具時，都應確實做到用眼 30分鐘，休息 10分鐘的「 3010護眼原則」，避免近視找上家中的寶貝。 ---------------下一則--------------- 孩子愛吃重鹹 恐影響發育-中華醫藥網1020228《2013/02/27 18:01》記者戴淑芳�台北報導 孩子愛吃速食當正餐，董氏基金會提醒，小心吃多了炸雞、薯條這類重口味食物，孩子口味會愈吃愈鹹，不但可能影響發育，更增加罹患心血管疾病風險。 董氏基金會食品營養組主任許惠玉表示，根據韓國研究顯示，長期吃高鹽食物可能會改變人們的味覺，因而偏好更鹹的口味，導致吃下過多的鈉；常吃漢堡、披薩等速食的兒童，會變得更愛吃重口味食物。 這份發表於英國營養雜誌的研究是針對 70名 12-13歲韓國學童，問卷調查學童對各類食物、傳統韓國料理、西式速食及即時調理食品的喜好及攝取頻率；另外以不同濃度的鹽水及豆芽菜湯測試學童對鹹度的味覺感受及喜好，並分析探討之間的相關性。 研究顯示，喜歡韓國傳統高鹽湯鍋的學童需要較高的鹽濃度才可以吃出鹹味。在食物頻率方面， 1個月吃 1次以上西式速食的學童比 1個月吃不到 1次速食的學童喜歡較高濃度的鹹味。西式速食中，喜歡披薩和漢堡及常吃豬排和漢堡的學童喜歡鹹味較高的豆芽湯，但在分辨不同濃度鹽水的感受上則無明顯不同。 許惠玉提醒，常吃高鹽食物會降低孩子分辨鹹味的敏感度，並增加對鹹味的喜好，養成愛吃重口味食物的不良飲食習慣。兒童長期攝取過多的鈉，和成人一樣可能導致高血壓等心血管疾病。且因要排出身體裡過多的鈉，也必須耗損鈣，對兒童發育影響相當大。 許惠玉呼籲，平日應避免讓孩子攝取高鹽食品，尤其是減少吃高油、高鹽速食的次數，從小培養清淡、良好的飲食口味及習慣。
定期定額10強 泰股基金包辦6檔2013-03-07 01:30工商時報記者陳欣文�台北報導 根據理柏最新統計資料，截至2013年2月底，過去一年定期定額十強，幾乎清一色由泰國基金包辦，十檔中有六檔為泰國基金，其中三檔泰國基金定期定額一年報酬率超過三成，包括德盛泰國、安泰ING泰國及摩根泰國基金。 隨投資氣氛轉佳，過去一年定期定額普遍有不錯成績，在全台可銷售1,600多檔基金中，過去一年定期定額有96％基金獲得正報酬，大多數基金定期定額一年下來幾乎都幫投資人賺到錢。 就國家區域類型來看，除了單一國家如泰國、印尼及香港基金，中國、東協、亞太中小型與歐洲基金定期定額一年，也都有一成以上的報酬率。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，全球經濟情勢好轉，股票部位在投資組合中不可或缺，就區域觀察，新興亞洲經濟成長仍將傲視全球，特別是亞洲國家持續將「促進內需消費」為首要任務，尤其是大陸，因此結合大陸、東協股市的主題式基金，長期定期定額的效果佳。 摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，泰國去年經濟展現強勁韌性，去年第四季GDP成長率達18.9％，2012全年度也有6.4％的增長，反映穩健的國內消費與投資動能實力，在後金融海嘯時期表現突出，也帶動指數續創亞洲金融風暴以來新高。 黃寶麗指出，泰國企業獲利展望樂觀、價格又相對合理，將是推升泰國股市向上的動力來源，看好泰股仍有機會展現續強格局。 瀚亞投信表示瀚亞亞太基礎建設基金經理人方鈺璋表示，從今年的漲幅來看，東協的印尼與泰國分別上漲10.30％與10.69％，超過金磚四國跟成熟國家。 但從股市價格來看，印尼與泰國現在的P�E都比歷史平均略高，兩者分別在14.5倍與16倍，去年漲幅最大的菲律賓更在18倍，且跟MSCI新興亞洲指數相比也顯得較貴，建議投資人最好採定期定額投資。 ---------------下一則--------------- 黃金褪色 美股變避險新樂園2013-03-07 01:29工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 美股道瓊指數繼周二創下歷史新高後，周三盤中持續攀高，連續第2天刷新紀錄。分析師表示，道瓊指數不畏府會間的財政爭議，突破2007年的高點，顯示道瓊指數已成最新的資金避險天堂。 周三美股道瓊指數漲勢不墜，上揚60點，至14,311點，主要是因為最新經濟指標都在預期之上。就業市場調查機構ADP與穆迪分析公司（Moody's Analytics）合作，周三公布美國2月2月民間就業人數增加19.8萬人，優於市場預估的增加17.5萬人。1月數字從原先公布的19.2萬人，往上修正至21.5萬人。此外，美國2月工廠訂單減少2％，減幅小於原先預測的2.2％。 儘管美國要削減財政支出，但民間企業增聘人員，顯示有足夠需求來支撐民眾消費力度，從而帶動經濟發展。美國經濟活動約七成與消費相關。 蘇格蘭皇家銀行分析師吉畢斯表示，道瓊指數已成最新的避險天堂，因為相較其他經濟體，包括如大陸等新興市場，美國經濟情勢相對令人放心。在安然躲過財政懸崖與聯準會持續量化寬鬆政策下，道瓊指數今年來已上揚9％。儘管目前有聯邦自動減支的財政爭議，但是顯然對美股影響不大。 吉畢斯表示，美國公債殖利率目前在歷史低點，現金利率又接近零，再加上黃金為傳統避險天的光環褪色，美股已成資金的最佳去處。 金價在過去一年間持續在每英兩1,500美元到1,800美元的區間內波動。不過在2000年時。金價最低只有每英兩300美元，周三金價小漲至1576.5美元，今年來金價已經下跌0.6％。 ---------------下一則--------------- 儲備貨幣名單 澳加入列2013-03-07 01:29 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 華爾街日報周三報導，自今年起，國際貨幣基金（IMF）追蹤各國央行儲備貨幣組合的報告中，將新增澳元和加元的持有情況，加元與澳元被IMF列入儲備貨幣名單，凸顯這2大商品貨幣在全球經濟愈來愈具舉足輕重的地位。 目前IMF固定於每個季度，公布全球央行的美元、歐元、英鎊、日圓和瑞士法郎等主要國際貨幣的儲備規模，這些數據匯整於名為「外匯儲備貨幣組合（COFER）」的資料庫。 而IMF發言人周三向華爾街日報證實，已將加元和澳元納入COFER，不出3個月這兩種貨幣就會出現在外匯儲備貨幣名單上。 IMF發言人表示：「IMF正在擴充增加COFER中的個別貨幣名單，而修訂COFER報告格式納入加元與澳元的工作，預訂於今年上半實施。」 不過IMF的外匯儲備貨幣報告系統仍有重大漏洞，就拿全球第1大外匯儲備國─中國大陸來說，從不公開外匯持有情況。 部份分析師也指出，IMF資料並未將全球央行的外匯儲備一網打盡，尤其新興市場國家央行的儲備數據多付之闕如。 經濟為資源導向的加拿大與澳洲，過去10年來，因魏亞洲等地區的原物料需求旺盛而受惠。更何況加、澳在全球金融危機後的經濟復元能力，遠優於美國或歐洲國家，因而受到國際投資人青睞。 在IMF決定將加幣、澳幣納入儲備貨幣之前，這2大商品貨幣在全球經濟扮演的角色日益吃重，早已有跡可循。 像是主權財富基金以及瑞士和俄羅斯等國央行，為分散外匯儲備貨幣的風險，老早就改持高收益的澳洲公債，取代其他利率低的已開發國家資產。 儘管投資人對澳元的需求熱度，在去年底達到高峰後開始出現冷卻，但70％以上的澳洲公債仍為境外投資人持有，規模是10年前的2倍。 ---------------下一則--------------- 國泰金估今年經濟成長4.23%-2013年03月07日【林巧雁、陳瑩欣╱台北報導】 國泰台大產學合作團隊昨調高台灣今年經濟成長預測，從前次3.88%調高至4.23%，也是目前為止預測最高的機構。國泰金表示，只要新增就業人次突破15萬人以上，今年有信心達到失業率4%以下，經濟成長4%以上的黃金交叉。 美歐中3因素改善 計 劃報告人中央經濟系教授徐之強指出，美、歐、日持續寬鬆政策，近期台股指數近8000點，日均成交量800億元以上，投資信心自去年12月開始回升，風險 偏好指數創證所稅已來新高。他推估今年經濟成長較去年增加3%，失業率可降0.3%，今年失業率可從1月的4.16%降至3.8%。 徐之強表示，紛擾全球經濟成長的3大因素（美歐中）已暫獲舒緩，美國財政懸崖縮減1/3，歐債危機較緩和，歐元區今年可望正成長，中國1月出口表現也很好。 此外，工業技術研究院產經中心主任蘇孟宗昨也表示，將與世新大學財金系教授郭迺鋒合作，在4月中下旬推出製造業經濟預測，明年推出國內製造業、服務業等產業總體經濟預測報告。工研院預估，今年製造業旺季落在第2、3季。 ……………………………………… 今年經濟成長率 上調至4.23%-自由時報1020307〔記者廖千瑩�台北報導〕 台大國泰產學合作計畫團隊昨發表最新經濟預測，上調今年台灣經濟成長率（GDP）至4.23%，而經濟回溫帶動就業，失業率可望跌破4%，來到3.98%的水準，有機會達成「GDP成長向上突破4%，失業率向下跌破4%」的黃金交叉。 不過，國泰金也說，今年台灣GDP還有變數，包括美國減支將衝擊美國今年GDP、中國今年GDP若下修至7.5%等，台灣今年GDP將難保4%，至於核四公投若決定停建，對今年GDP影響有限，主要影響會在明年，加上明年還有選舉，不確定因素會比今年多。 台大國泰產學合作計畫主持人徐之強說，近期金融情勢維持穩定，民眾投資信心回升，買進股票的意願也回升。 徐之強認為，日圓自去年12月以來貶值10%，新台幣近期貶值幅度雖略大於韓元，但在中央銀行總裁彭淮南續任下，動態穩定的基調應不至於有大幅變動，新台幣可望守住30元大關，央行3月理監事會預估將維持目前利率水準不變。 失業率降至3.98% 這份經濟預測也指出，台灣今年經濟成長率可望達4.23%，對應區間在3.71%至4.58%，且在GDP成長上調下，可望帶動今年新增就業人數突破15萬人次，失業率降至3.98%，形成黃金交叉。 但徐之強提醒，今年國際市場仍有兩大風險，即美國財政自動減支啟動後，將衝擊美國今年GDP下修0.5個百分點，後續仍須觀察國會是否能提出中長期財政方案，是美國經濟能否穩定復甦的關鍵；再者還有義大利政局變化，仍將牽動市場敏感神經，也不利整體歐元區邁向復甦之路。 ---------------下一則--------------- 複委託買港股 搶兩會利多2013/03/07【經濟日報╱記者夏淑賢�台北報導】 中國大陸兩會（政協會議及人大會議）日前陸續開幕，券商指出，中國官方經常在兩會期間釋出重大政策方向，帶動陸港股上揚，在現階段尚無法直接投資大陸A股下，投資人可利用券商複委託布局港股相關紅籌股、國企股（H股）等相關族群。 券商指出，據過去經驗，中國兩會會議中將有對政策討論，由去年「十八大」及中央經濟工作會議等提及的議題，可以歸納出兩會三大熱門投資主題，分別是金融改革、城鎮化及潔淨能源，尤其近期中國深受工業污染所苦，包括北京等城市的空污問題嚴重，因此相關潔能股將相對強勢。 不過，由於傳出大陸在美國掛牌的尚德太陽能廠將因被歐美指控傾銷破產，因此券商表示，投資人要要小心留意太陽能產業的個別公司動態。 每到中國大陸兩會召開期間，市場對於中國領導階層釋出的政策利多都會有所預期，進而追捧相關個股。從近來陸股的激烈波動，可以看出陸股行情對於政策風向的敏感性與連動性相當高，相對也牽動到港股行情表現。 尤其今年是中國新任領導人接班元年，對於政策的落實以及經濟成長表現，各界有更高的壓力與期待，市場信心也可望隨之增強。 這可以從近來陸股與港股的表現看出，政協3日起開會，陸股4日大跌，5日人大揭幕，陸股當日起連續2天大漲，化解持續下跌危機，港股相關族群也隨陸股與兩會訊息連動。 ---------------下一則--------------- 陸股黑天鵝免驚 逢黑可買2013-03-07 01:30工商時報記者陳欣文�台北報導 大陸拋出抑制房價的「國五條」政策，對房市形成壓抑，並拖累陸股漲勢；但隨兩會登場後，政府陸續釋出提高固定資產投資、提高保障房投資、天然氣價格全面改革等多項利多，使投資亮點浮現，法人建議，投資人可逢低布局陸股。 匯豐環球投資管理認為，陸股短線遇到黑天鵝攪局，但在政策支持及股價拉回整理下，陸股如遇收「黑」，反而是較佳的布局點，相對看好非必需消費、能源類股。 匯豐中國股票基金產品經理蔡明潔指出，大陸政府將持續擴大基礎建設投資力道，如透過新增鐵路及水電裝機等來帶動經濟成長；社會消費品零售總額的增加，顯示在城鎮化與所得倍增計畫的經濟主軸下，透過激勵擴大內需消費市場及促進農村人口城市化，為消費題材帶來長期利基。 2012年6月以來，大陸百大城市房價連九月上漲，讓官方再度祭出調控政策。「國五條」是溫家寶卸任前推出的五項抑制房價政策，使黑天鵝再度重現市場，拖累房地產類股周一重挫。蔡明潔強調，「危機就是轉機」，目前房地產類股本益比回到8倍左右低點，就價值面而言，未來上漲空間可期。 瀚亞中國基金經理人林元平表示，市場除關注近期召開的人大及政協兩會，更關心企業財報公告，預期大陸經濟及企業盈餘動能向上趨勢不變，且評價在修正後開始具吸引力，投資人可分批進場。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，上證指數在2008年曾大跌65％，歷經多年反覆打底整理，目前指數位置距離2007年歷史高點仍有6成差距，幾乎是全球主要股市距離金融海嘯前高點最遠的市場。 他指出，去年第四季以來，在市場寬鬆政策挹注下，伴隨經濟觸底回溫，打底多年的陸股展開反彈，儘管短線股市漲多出現觀望氣氛，讓陸股波動加大，但仍可視為尋求逢低分批買進的良好時點。 ---------------下一則--------------- 搶陸股反彈行情 A股ETF最貼近2013-03-07 01:30工商時報記者黃惠聆�台北報導 陸股自去年12月低點以來的上漲幅度已超過2成，短線因漲多而難免修正，但國際資金仍持續看好陸股，根據港交所數據，A股ETF持續接獲資金淨申購，需求並未減弱，法人更指陸股在兩會後可擺脫不確定因素，延續上升軌道。 根據統計，陸股在兩會之後以上漲居多，東亞證券指出，1991年以來兩會結束後的十個交易日，在22次中有14次上漲，上漲機率逾六成；且1991年來，兩會召開期間，陸股平均下跌0.51％，但結束後十個交易日指數平均可上漲3.34％。 至於大陸打房的負面效應，先鋒投顧總經理周智釧表示，不能輕忽陸股轉向風險，但要仔細看大陸實際採取的手段，若以國務院最新的發布的房市調控政策來看，目前的政策是針對房價漲太快的城市及投機炒作，並不非為了打壓股市。 東亞證券（台灣）總經理陳烜台表示，今年兩會核心仍舊在基建投資，2013年1月大陸固定資產投資210億元，其中基建投資142億元，分別比去年同期成長了七成以及六成昌，政策加碼的意圖十分明顯。 除了買相關陸股基金，陳烜台說，台灣投資人不容易直接買進大陸的鐵路、環保、醫療、農機股票，如果想趕上兩會熱點題材，比較簡單的方式就是透過海外掛牌的中國基建、消費等景氣循環型類股ETF投資。 富時中國A50指數有50檔成分股，持股較滬深300指數（300檔成分股）集中，行業分布則傾向金融股，陳烜台表示，華夏滬深300指數ETF較適合想較分散持有的投資者，至於南方富時中國A50ETF則較適合看好內地金融股或想搶陸股反彈行情的投資者。 ---------------下一則--------------- 群益投信：不怕國五條 A股再上2013-03-07 01:30工商時報記者藍鈞達�台北報導 今年美國、歐元區、大陸、其他新興市場的經濟表現皆可望優於去年，資金、信心、企業獲利朝正面發展，有助國際資金持續回流亞洲市場。 法人指出，隨信心轉強，投資股市氣氛增溫，建議投資人可布局經濟轉型中專注提高附加價值的企業，在市場盤漲過程，應有表現機會，特別是陸股。 群益投信表示，陸股深受政策因素影響，觀察近兩次分別在2010年9月公布的「929新政」以及2011年1月公布的「新國八條」，內容都以房地產調控為主軸，發布後都只對股市短暫的衝擊，後10日上證指數平均漲幅11.62％，後30日平均漲幅也有11.29％，說明政策的恐慌發酵期其實不長。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，3月初公布的國五條執行細則公布後，引發陸股投資人嘩然，其中按房屋買賣所得課徵20％交易稅的新制出乎市場預期，3月4日細則公布當天上證指數大跌3.65％，也讓投資人擔心打房政策是否會讓股市反轉走弱。 他指出，事實上，自2010年以來，大陸政府為打擊投機者、避免房市炒作，房市調控政策不遺餘力，一波接著一波，對股市也造成短線衝擊。 但總體來說，國五條表態意義大於實際意義，並未超出市場預期。 此外，嚴控投機投資性購房，不影響正常的剛性買房需求，長期有助房地產市場平穩健康發展，從大跌後兩日，上證指數皆以上漲作收來看，可見打房陰霾已逐漸被兩會紅利沖淡，長遠來看，具成長性的陸股仍值得投資。 葉書弘強調，往年兩會前股市震盪多為加碼時機，目前市場擔心換屆對房地產政策可能帶來不確定性，造成部分投資人先獲利了結。 但統計過去10年資料可發現，兩會通常是股市轉折點，在兩會召開前及兩會期間，政治的不確定性使陸股傾向震盪格局，但在兩會召開後，股市往往可有一番新氣象。 群益投信認為，對以中長線為投資目標的投資人來說，陸股拉回，就是布局的好時機，投資陸股應選擇最貼近當地股市的A股為首選，因此A股比重愈高的基金，後續可望更具潛力。 此外，人民幣還有匯兌升值利多，布局中國基金是今年不可少的資產配置。 ---------------下一則--------------- 道瓊登峰 全球股漲同歡-自由時報1020307〔編譯盧永山�綜合報導〕 由於投資人押注全球主要央行將繼續印鈔票救經濟，加上美國景氣日益好轉，週二美國道瓊工業指數改寫歷史新高，也帶領週三亞洲和歐洲股市連袂上漲。倫敦布蘭特原油和金價走揚。 油金價同步走揚 二○○八年秋季，美國次貸市場崩盤所引發的全球金融海嘯，導致全球股市市值蒸發了三十七兆美元。在全球主要央行祭出超低利率和量化寬鬆措施（ＱＥ）的強力救援下，各國股市展開絕地大反彈。 道瓊工業指數從二○○九年三月九日創下十二年低點六五四七．○五點之後，週二收在一四二五三．七七點，反彈一一七．七％，打破二○○七年十月九日創下的一四一六四．五三點。道瓊週三開盤續往上攀升，台灣時間深夜十一點，早盤一度上漲五十一點至一四三○五點。 美製造業活動不斷擴張，企業和消費支出增加，房市也逐漸復甦，這些因素都有利美股上漲。 道瓊工業指數已恢復近十兆美元市值，並只用不到六十五個月的時間就突破新高，比美國經濟脫離二○○○年網路泡沫危機，展開復甦之路所需的時間還要快一年，主要因為美國企業出現一九九○年代以來最快的獲利成長，加上聯準會的貨幣刺激措施。 根據彭博資料，除道瓊，全球有多國股市分創歷史新高，包括丹麥、菲律賓、泰國、印尼等。 儘管道瓊工業指數四年來反彈逾一倍，但其估值仍較前波高點的本益比低十九％，也比二十年平均低十四％，看漲者因此認為還有上漲空間。 芝加哥北方信託全球投資公司首席投資策略師麥當諾（Jim McDonald）說：「股市上漲的速度令我驚訝，我們無法年化這種速度，但股市仍然不貴，預期還會繼續合理地上漲。」 但一些抱持疑慮的人士指出，美國企業獲利成長放緩，美國的加稅減支措施和聯準會無力繼續刺激措施，都可能為美國經濟復甦帶來阻力。 週三亞股全面走高，日本以外ＭＳＣＩ亞太指數收盤上漲一．一％至一三五．九一點，創二○一一年八月以來最高。日經指數收盤大漲二．一％至一一九三二．二七點，為二○○八年九月以來最高。台股小漲十七點，加權指數收在七九五○．三○點。 瑞士寶盛銀行駐新加坡的投資分析師Pearlyn Wong表示，亞洲經濟體，尤其是出口導向的日本和南韓，正受益於美國經濟溫和復甦。與前波高峰相比，股市估值仍相當便宜，因此股市並未被超買。 布蘭特原油期貨連續第二天上漲，因北海輸油管線關閉，石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）第四大產油國委內瑞拉總統查維玆病逝。金價也是第二天上漲，因南韓央行二月收購了二十公噸的黃金。 ……………………………………… 美股創新高 帶動全球齊漲【聯合報╱編譯田思怡�綜合報導】 美國股市道瓊指數五日大漲近一百廿六點，以一四二五三點七七作收，創下歷史新高，六日開盤持續小漲。美股牛氣帶動全球股市齊漲，歐洲、日本和澳洲股市六日同時創下二○○八年全球金融危機以來的新高點，將金融危機跌掉的點數全數收復。 由於美國、中國大陸、歐元區、日本和英國的央行都承諾維持有利於經濟成長的寬鬆貨幣政策，投資人勇於買進。 美國聯準會主席柏南克上周重申繼續量化寬鬆政策後，歐洲、日本和英國央行預料將在本周的會議中維持「超寬鬆」的貨幣政策。 在美股創新高的第二天，亞股全面上漲，日經指數創下自二○○八年九月以來的新高，其中夏普南韓三星入股消息，大漲百分之十四。歐股指標歐洲Stoxx六○○指數盤中創下二○○八年六月以來新高，德國和英國股市也創下二○○八年以來高點。美股漲勢還沒有停歇跡象，道瓊期指繼續上漲。 市場研究公司ＢＴＩＧ的歐股分析師艾克桑德斯說：「市場出現恐慌性買盤，大家都想買，都想進場，生怕落於人後。」 道瓊指數在二○○七年十月九日創下歷史新高後，遭遇全球金融危機，之後從二○○九年三月起漲，迄今指數上漲一倍以上，終於將金融危機跌掉的點數全部收復，再創新高。 雖然經濟學家警告，美國的自動刪減支出措施可能使經濟走緩，但投資人並不在乎。分析家指出，市場在意的是聯準會主席柏南克的意向，聯準會自二○○八年金融危機之後祭出「量化寬鬆」政策，大買債券支撐美國經濟，目前已進入第三階段，一般稱為ＱＥ３。大舉發行債券使債券價格下跌，投資人湧入股市。【2013/03/07 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 美股創新高 亞股士氣大振 好險…道瓊沒吃蘋果 否則將少435點 小心…2大風險影響多頭2013年03月07日【連欣儀╱綜合外電報導】 美股道瓊工業指數周二盤中14286.37點、收盤14253.77點，雙雙創下歷史新高，激勵昨亞股走強，日股最猛，漲逾2%，與澳洲股市均衝上4年半新高，表徵整體行情MSCI亞太指數漲逾1%，衝上19個月新高。 美 股創高後，持續5年多的多頭氣勢是否能延續是關鍵，投資人急於辨別新高是新一波起漲點還是鍋蓋。據財經新聞網站MarketWatch報導，2007年經 驗顯示，半年內由於散戶資金湧入，買盤將持續進駐，因此部分樂觀市場人士認為短期仍有上漲的空間，但美國聯準會（Federal Reserve，Fed）寬鬆政策退場及美國減赤問題是2大風險，進場須防修正，並著眼長線布局。 MSCI亞太指數挺升 道 瓊工業指數是由IBM（International Business Machines，國際商業機器)、微軟（Microsoft)、艾克森美孚（ExxonMobil）等30家知名藍籌績優股所組成，其中IBM自 2007年10月以來大漲88.8%為推升道瓊工業指數創新高的主力，其次是麥當勞（McDonald’s）等零售類股。 IBM上衝成最大功臣 金融股與部分科技成分股表現相對落後，尤其美國大型銀行在2008年受金融危機重創後，至今這些銀行股仍尚未痊癒，美國銀行（Bank of America）自2007年10月來已大跌逾40%，在道瓊成分股敬陪末座，惠普則跌逾3成，倒數第2。 持有道瓊工業指數的標準普爾（Standard & Poor’s）公司先前曾考慮納蘋果（Apple）為成分股，但ConvergEx Group首席市場策略師可拉斯指出，這次美股道瓊工業指數能創新高，好險沒蘋果拖累。 可拉斯指出，儘管蘋果周二跟漲2.6%、收431.14美元，但今年來已大跌17.1%，若納蘋果為成分股，對道瓊工業指數的殺傷力將高達435點。 股利與價值撐起道瓊 此 次為具有117年悠久歷史的道瓊工業指數第250次盤中與收盤同步創新高。據路透分析報導，成分股烏龜比兔子多的道瓊工業指數，能夠領先成長飆股較多的 S&P 500指數率先刷新紀錄，主要靠著股利與價值。道瓊成分股多是穩健的價值型股，平均股利率2.61%，高於S&P 500指數的2.52%。 投資機構RDM Financial首席市場策略分析師雪爾頓說：「目前市場投資人仍多認為道瓊工業指數的重要性遠比S&P 500指數來得高。道瓊工業指數也反映了10多年來美國製造業部門的狀況。」 ---------------下一則--------------- 景氣飛來春燕 小心風雨-自由時報1020307〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 美國聯準會為首的主要央行持續的寬鬆貨幣措施，帶動股市攀高。但從經濟面來看，美、中復甦動能雖出現轉強跡象，但仍有預算緊縮、地方債與信貸過度擴張等隱憂；歐元區與日本則各自掙扎於經濟萎縮邊緣與如何終結通貨緊縮。因此，貨幣寬鬆的市場興奮劑能否獲得經濟面支撐，仍有待觀察。 預算緊縮、信貸過度擴張是隱憂 最新數據顯示，全球經濟龍頭美國的景氣持續好轉，二月製造業、服務業以一年來最快速度擴張；美國房市也有回暖徵兆，成屋銷售彈升至二○一○年四月以來最佳，加上家庭消費支出穩定增加，支撐占美國經濟近九成的服務業。 但美國經濟邁向復甦之際，卻面臨財政緊縮變數，包括華府政治僵局造成上週聯邦預算全面削減啟動；二十七日政府授權經費到期、聯邦政府恐關門大吉。 歐盟統計局週三公布，歐元區第四季經濟萎縮幅度為近四年最大，ＧＤＰ（國內生產毛額）較前季萎縮○．六％。歐元區陷入衰退困境，區域內第三大經濟體義大利選後政情不明朗，顯示歐洲除了經濟危機外，還有政治、財政問題。 日本去年第四季經濟衰退○．四％，連三季負成長，去年全年則成長一．九％；但一月核心消費者物價指數年減○．二％，連三個月下滑，凸顯安倍經濟學對抗通縮的挑戰。 中國製造業連五月景氣擴張、去年經濟成長率七．八％，高於官方設定的七．五％，但房市泡沫化嚴重，官方公布打房新措施，造成地產類股近期頹跌，加上金融海嘯以來信貸過度擴張、如滾雪球般的地方債務、通膨壓力大，均是隱憂。 ---------------下一則--------------- 日銀積極寬鬆 亞洲基金受惠2013-03-07 01:30工商時報記者陳欣文�台北報導 日本央行總裁候選人黑田東彥可能在上任後提早實施無限額購買資產的措施，在市場流動性提升的預期下，金融市場多以正面回應。 日本央行1月22日宣布無限期QE政策以來，股市表現明顯優於債市，並同步反應在基金績效，其中以東協基金表現最佳，直接受惠的日本基金也在前十名之列。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠分析，相較全球經濟微溫增長，亞洲國家坐擁高度成長優勢特別引人注目，吸引國際買盤持續進駐，日本央行可能提前實行無限期QE政策，為全球寬鬆環境再添柴火，成長動能強勁的亞洲將成為熱錢追捧標的，醞釀新一波資金行情。 日本宣布無限期QE也讓日圓走勢偏弱，歐陽渭棠說，從經驗來看，日圓走貶期間，亞洲（不含日本）股市反而漲多跌少。以2005∼2007年為例，日圓貶幅逾15％，亞股漲幅卻達七成以上，可見日圓走貶，通常反映全球風險偏好回升，因而使日圓走勢與亞股表現背道而馳。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵表示，成熟國家中美國與日本均在景氣回溫之列，歐洲則有歐洲央行（ECB）全力鼎助，3月1日啟動自動減赤機制屬於漸進式影響，只要5月債務上限協議前，兩黨能有逐步共識，系統性風險發生的機率甚低。他指出，新興股市仍是投資首選，主要是資金動能將明顯挹注，其中新興亞洲受惠最大。就企業獲利而言，現階段亞洲不含日本指數股價，相較企業獲利水準約折價23％，且以亞股企業盈餘預估修正比率觀察，2013年1月數據就由0.64上升至0.83，是兩年來首見，預期新興亞股逐步轉強。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東協國家的超強防禦力與經濟韌性，得以降低國際變數的干擾，不僅股市展現抗跌實力，貨幣走勢也相對穩定，在日圓走貶之際，菲律賓、泰國及印尼貨幣期間貶幅都不到1％。 儘管單一國家表現突出，黃寶麗仍建議，投資人可從東協區域型基金介入，在東協各國之間彈性配置，選擇高度重視結構成長潛力的個股，相對單一國家波動較低，但同樣能掌握東協區域爆發力。 ---------------下一則--------------- 東協、日股基金 飆起來2013/03/07【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 日本央行新總裁即將上任，貨幣寬鬆政策力道可望繼續加大，在資金流通性充足環境中，風險性資產多以正面回應。統計日本央行於1月下旬宣布無限期QE後，東協國家與日本等股票型基金績效如脫韁野馬。 可能接任日本新任央行總裁的黑田東彥，向來大力抨擊通貨緊縮的負面影響，市場大多預期黑田將加大日圓寬鬆幅度以刺激經濟。日圓的寬鬆與亞洲各國經貿關係甚鉅，因此，以區域內貿易為主要經濟活動、匯率相對穩定的東協國家，在此波日圓貶值潮中，便成了股、匯同受惠的主要市場。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠分析，從過去經驗來看，日圓走貶期間，亞洲（不含日本）股市漲多跌少，以2005年至2007年為例，日圓貶幅逾15%，亞股漲幅卻高達七成以上，可見日圓走貶通常反映全球風險偏好回升，因而使日圓走勢與亞股表現背道而馳。 由於資金動能充沛，成長動能強勁的亞洲勢將成為熱錢追捧標的。 以印尼股市為例，根據統計，截至2月底，外資買超印尼股市金額達17.5億美元，已超越2012年全年的買超金額17.13億美元。 瀚亞亞太基礎建設基金經理人方鈺璋表示，外資積極回補印尼，預估印股補漲行情可望持續。 就東協國家基本面而言，富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，因應中國生產成本的快速上升，近年來有愈來愈多跨國公司計畫將生產從中國移向東協國家，東協經濟體有望持續受惠，惟就股市而言，東協股市歷經近幾年漲勢，本益比價位已有所提升，可能壓抑中短線的漲升空間，建議空手投資人應留意追價風險，須特別精選企業成長動能強勁、股市評價仍合理的標的投資。 ---------------下一則--------------- 政策作多 日股後市可期2013-03-07 01:30工商時報記者孫彬訓�台北報導 日本央行副總裁提名人選岩田規久男提出兩年內若未達到通膨目標2％便下台的保證，引發市場揣測日銀將買進5年期以上債券的更積極寬鬆貨幣政策，日經225指數6日大揚逾2％，單日漲幅居亞股之冠，在外資連續15周淨流入的推動，與新政府政策持續作多下，有機會讓日股持續走揚。 ING日本基金經理人黃尚婷表示，日股自去年11月以來大走政策行情，外資自去年11月16日開始淨買超日股不停手，截至2月22日已連續15周淨流入，資金大幅湧入下東證一部，使得價值型股票漲贏成長型股票。 摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）表示，近來各券商紛紛上調對日本經濟成長預估，基於日圓貶值、經濟刺激方案中公共建設計畫推動、以及隨之而來的企業和居民信心的改善等影響，JPMorgan上調日本2013年實質GDP成長預估，從去年12月初的0％逐步調高至目前估計的0.8％。 聯博投信表示，隨著日本安倍晉三政府的上任和提振經濟政策推出，相關效應可望自年中起開始浮現；但日本經濟復甦仍在起步初期，現階段在投資上，除了宜持續關注政策發展方向，匯市波動下所採取的避險策略也值得關注。 ---------------下一則--------------- 5檔特攻隊 帶著道瓊衝2013-03-07 01:29 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 美股道瓊指數自金融危機谷底起漲，一路狂奔至改寫歷史新高，大漲超過1倍，最大功臣為國際商業機器（IBM）與卡特彼勒為首的黃金5虎將，這5檔重量級權值股為大盤貢獻3分之1的漲幅；相較之下，標普500指數未能同步改寫歷史新高，罪魁禍首就是蘋果。 根據標普道瓊指數公司的資料，自2009年3月9日的低點起算，到道指周二收盤創歷史新高，期間大盤漲幅逾1倍，共7,706.72點。 道指共30檔成份股，每檔權值高低有別，經過統計後，大盤逾1倍的漲幅有超過3成來自於IBM、卡特彼勒、3M、雪弗龍與聯合科技的貢獻。 IBM為道瓊第1大權值股，占大盤權重達11％，自2009年春天的低點起算，迄今總計狂飆147％，光靠它就推升大盤941.77點。 貢獻度第2高的個股是卡特彼勒，期間推升大盤達507.56點，雪弗龍與3M也都各拉抬大盤超過400點。 標普道瓊指數公司董事經理法瑪（Jamie Farmer）表示，高價權值股對大盤的影響自然大於權值較小的低價股，IBM股價每波動1％對大盤指數的影響有16點，美鋁同樣1％的波幅對大盤的影響還不到1點。 同樣的道理，如果大盤走弱時，權值股下跌對大盤的殺傷力道也比較強，上一波金融風暴期間，摜壓道指連連破底的前3大權值股分別為波音、卡特彼勒與3M。 相較於道指已創歷史新高，標普500指數周二距2007年10月的歷史高點則還有約25點或1.6％的差距，標指未能同步創新高，蘋果是最大拖油瓶。 ---------------下一則--------------- 法人： 美股 還會續揚2013-03-07 01:30工商時報記者黃惠聆�台北報導 美國道瓊工業指數5日再創歷史新高，法人表示，因市場投資氣氛佳、美股本益比還在相對低檔，美股應該還有續揚空間，預估下半年有機會向1萬5千點邁進，投資人仍可布局美股基金。 美國道瓊工業指數3月5日收盤14,253.77點，已突破了2007年10月9日創下的歷史高點14,164點。萬寶投顧副總經理朱彥忠表示，無法確定美股未來還有多少漲幅，但目前美股的投資風險並不大，因為房市數據強、ISM製造業指數、耐久財訂單也都透露正面消息。 他指出，此外，聯準會（Fed）總裁柏南克再次確保QE政策續行，美國公司預估本益比也還在相對低檔，美股還有機會再走高，預期美股下半年有挑戰1萬5千點的實力。 從歷次美股創新高後的走勢來看，富蘭克林證券投顧協理盧明芬也認為美股有機會續揚，根據Ned Davis機構統計，1954年來美股曾出現13次改寫新高的紀錄，當美股創新高後，來到股市高點平均還有644天、平均還會再漲4成，最好紀錄曾經出現再漲2倍多的好成績。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾認為，目前美股還很便宜，美股創歷史新高，但加碼美股的風險並不大，史坦普500大企業預估今年每股獲利約113美元，比上波出現歷史高點（2007年10月9日）時的預估還多出近1成，換言之，美股預估本益比比當時還便宜10％。 正因美股股價相對便宜，國際資金持續流入美股，根據EPFR統計，今年前兩個月，美國股票基金已吸金將近186億美元，富達投資日前出爐的資產配置報告也持續建議加碼美股。富達投資表示，主要是美國景氣循環依然向上，搭配量化寬鬆貨幣政策持續，加上預期美股仍有向上重新評價的空間，所以持續看好美股。 多數法人持續看好美股後市，但也提醒，當美股愈漲愈高，投資人還是要逐漸留意追高風險。 ---------------下一則--------------- 美股拚再旺2年 挑戰18,000點2013-03-07 01:29 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 美股道瓊指數周二首度挑戰收盤歷史新高便一舉得手，市場沉浸在多頭的氛圍中，但投資人最關心的莫過於接下來的行情走向，而證諸歷史經驗，這波多頭估計還有約2年的壽命，道指高點上看18,000點。 道指周二開盤沒多久就跨過2007年10月14,164點的收盤歷史前高，大盤愈走愈高，收盤時指數大漲125.95點或0.9％，締造14,253.80點的收盤歷史新高。 投資人接下來最關心的是，這波始自2009年3月的牛市，還可跑多久多遠？ 根據Ned Davis研究公司彙整美股歷史資料發現，美股之前6次創新高的牛市，大盤在創新高後平均還有將近2年的多頭走勢。 Ned Davis分析發現，過去幾次牛市道指創新高後平均漲28％，依此一漲幅推算，道指這波多頭高點可望漲破18,000點，之後才會觸頂反轉。 當然，也有幾次比較極端的例子，像是1990年代的大多頭在創新高後還持續上漲將近9年的時間，是史上最會跑的牛市，而1972年的牛市在創新高後，多頭僅跑2個月就戛然而止。 至於上一次牛市，道指在創新高後總計又上漲1年的時間，直至2007年10月觸頂後反轉走空，期間漲幅達21％。 隨著大盤創新高，勢必引發投資人一窩蜂進場搶搭獲利順風車的買股熱潮，根據Ned Davis指出，過去6次美股創新高的多頭市場，大盤創新高後，美股共同基金的申購均明顯加溫，道指創新高後6個月期間美股共同基金的資金淨流入，是創新高前6個月期間的3倍強。 散戶通常有追高殺低的通病，按照歷史經驗道指這波創新高的多頭行情估計可望再跑2年，將近4,000點的空間確實值得散戶進場一搏，但現在才要進場的投資人也得留意，創新高後並不是多頭的初升段，而是末升段。 ---------------下一則--------------- 美股短線恐漲多回調 後市仍看好-自由時報1020307〔記者廖千瑩�台北報導〕 美國寬鬆政策可望延續，加上經濟數據利多激勵，道瓊工業指數飆上歷史新高，史坦普500指數距離金融海嘯前高點也僅咫尺之遙。對於美股後市，基金業者預期，今年美股仍有續揚空間，但短線恐有漲高後的技術性調節壓力。 美股創歷史新高，終於收復金融危機以來的失土，投資人也擔心美股創新高後，是否代表多頭結束？富蘭克林投顧認為，根據統計，1954年來美股曾出現13次改寫新高的紀錄，創新高後至股市觸頂都還有一段續揚的空間，投資人不妨多留意。 若從資金流向來看，美國股票型基金今年以來吸引將近186億美元資金進駐，與去年資金撤離將近百億美元的情況相較，顯然投資人對股市青睞度增加。 不過，美國雖有QE支撐經濟，但財政風險仍是隱憂，法人分析，美國減支已從3月起正式啟動，恐衝擊美國今年經濟成長率至少0.5個百分點，後續國會能否提出中長期財政方案，是經濟能否穩定復甦的關鍵。 ---------------下一則--------------- 巴菲特喊買美股 分析師說有風險-自由時報1020307〔編譯許世函�綜合報導〕 美國道瓊指數飆上一一七年來新高，預料將引發市場跟進追漲。共同基金數據顯示，投資者正積極買進美國股票基金，股神巴菲特等專家稱應持續追加，但也有分析師警告面臨修正風險。 根據美國基金產業交易團體（ＩＣＩ）統計，今年以來股票型基金淨流入五四○億美元，過去五年則流出近四六○○億美元。但華爾街人士警告，美國財政政策的不確定性可能拖累美國經濟，市場超買風險的累積讓股市面臨修正。 黑石集團顧問服務部門副主任韋恩說，目前市場瀰漫狂喜氛圍，但前方總是有脆弱風險存在，太多金錢湧入股市，只有少部分回流到實質經濟，且企業沒有實質購買力，可以預見邊際利益將縮水，以及一些令人失望的企業財報。 不過，也有專家續看好後市，巴菲特繼續加碼美股，認為目前股票投資依然具有價值。投資研究機構Birinyi Associates創辦人畢潤宜（Laszlo Birinyi）也指出，美國這波牛市（多頭）將進入最後階段，但還沒結束，機不可失最好趕快上車，歷史經驗顯示，這第四個多頭階段，是投資人相當有利可圖的階段。 事實上，若把通膨因素納入，道瓊距離歷史高點還差得遠。紐約大學史登商學院金融史教授Richard Sylla說，通膨會侵蝕未來投資的回報價值。 ---------------下一則--------------- 道瓊新高 美股基金大吸金2013/03/07【聯合報╱記者黃郁文�台北報導】 美國股市牛氣沖天，在全球力拚寬鬆、美國經濟數據利多激勵下，道瓊指數5日登上歷史新高。分析師說，美股資金、企業、總經「面面俱到」，續漲機率高，與美股連動性高的美股基金雖已漲多，但應還有一段空間。 美股突破1萬4000點大關，美股基金今年展現超強「吸金大法」，根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，今年以來美股基金淨流入逾185億美元，與登上歷史高點的道瓊指數相互呼應。 全球各國央行力推寬鬆貨幣政策，再加上美國企業獲利優於預期，一舉推升美股今年來飆漲8.77%，多頭格局也宣告邁入第5個年頭。 從總經面觀察，摩根美國增長基金經理人強納森•賽門表示，儘管美國自動減赤本月起生效，恐對今年GDP衝擊約0.5%，但自動減支是已知事實，在股市先行反應利空下，美股仍向上挺進歷史高點；未來觀察重點將落在兩黨能否在5月19日前，協議出財政改革計畫，並調整債務上限。 元大寶來全球成長基金經理人許志偉說，全球資金充沛、美國企業獲利將持續成長，加上美股目前評價不貴，標普500指數本益比13.8倍，仍低於過去20年平均水準。 ---------------下一則--------------- 新興亞企 今年獲利看俏2013/03/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 觀察新興國家的痛苦指數，東協國家包括泰國、馬來西亞、新加坡痛苦指數最低，各大券商預估，新興亞洲企業盈餘2013年有雙位數成長。投信業者指出，在痛苦指數低、經濟成長高的情形下，東協市場今年可望續揚。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，中國及東協國家經濟體質佳，失業率及通膨維持相對低檔，成長爆發力又強，長線布局獲利機會佳，趁近期小幅回檔，空手投資人可伺機逢低分批布局。 痛苦指數是以量化的數字，描述民眾對於經濟的感受，以通膨（消費者物價指數）加上失業率來衡量，若物價高、失業率又高，人民所感受到的痛苦程度就愈高，除此之外，在通膨較高的情況下，政府所能使用寬鬆刺激經濟成長的政策，也較有限。 觀察新興市場主要國家，東協的泰國、馬來西亞、新加坡及中國，因低失業率及低通膨，使得痛苦指數較其他新興國家低；重量級券商預估，東協多數國家2013年企業盈餘成長率優於歐美，包括泰國18.1%、印尼13.0%、菲律賓11.0%、印度12.7%及香港11.5%，中國由2012年的2.2%到2013年9.7%，大幅成長。 傅子平表示，日本經濟提振措施，將有助東協國家對日本出口，目前市場對於日本2013年的經濟展望多為正向，根據日本銀行的預估顯示，對於2013與2014年度的經濟成長率，分別上修至2.3%與0.8%。日本經濟復甦，有利出口至日本比重較高的東南亞國家，如印尼、馬來西亞出口原物料至日本，相對受惠。 傅子平分析，2013年市場投資氣氛樂觀，雖然自2月以來，市場進入小幅修正，但在量化寬鬆政策（QE）未轉向下，市場資金充沛，基本面佳的亞洲市場仍為投資首選。 ---------------下一則--------------- 金價雖弱 鐵板區看1,400美元2013-03-07 01:30 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 國際金價2月底曾小幅反彈，短暫站上1,600美元以上，但馬上又呈現弱勢，使得投資人對於金價走勢更悲觀，法人則表示，今年金價再弱，也不會跌破1,400美元。 天達投顧研究部主管唐宗凱表示，上半年通常是黃金淡季，因市場需求不高，使金價表現較弱，金價在跌破每盎司1,600美元後，短期有可能繼續走弱，但因全球黃金礦業公司平均總生產成本每盎司在1,400美元左右，金價跌破1,400美元的可能性不高。 且目前雖屬黃金淡季，新興國家央行購金動作仍不間斷，根據彭博社6日報導，韓國央行在今年2月買進20公噸的黃金，這已是自2011年7月以來，韓國央行第五度買入黃金，截至2月底止，韓國央行的黃金持有量已上升至104.4公噸，總值約47.9億美元；俄羅斯、土耳其央行也持續增加黃金儲備。 若用技術走勢觀察金價支撐和壓力，富達技術分析研究總監傑夫•霍克曼（Jeff Hochman）表示，金價走勢相對疲弱，但從技術面來看，長期上揚趨勢仍完好無缺，短期金價可能修正到初期起漲點1,250美元，然而預期金價會在1,250美元∼1,800美元間游走。 唐宗凱說，金價長期上漲動能仍相當強勁，在美國保持積極貨幣政策的同時，日本、大陸、歐洲以及英國、瑞士，未來都有可能採取更寬鬆的貨幣政策，有助推升黃金價格長期表現。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，過去兩年歐債問題、美國債信遭調降等事件，都曾經讓金價走多，未來兩季除了美國自動減赤可能影響經濟成長動能，接下來27日的繼續決議案（Continuing Resolution）及5月19日的舉債上限，都有可能引發市場風險趨避心態。 此外，4、5月西班牙、義大利的債務將到達另一高峰期，也有機會讓金價再度走多。 ---------------下一則--------------- 四利基撐腰 生技續強2013/03/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 全球生技股續強，去年上漲超過三成的那斯達克生技指數，今年漲勢更猛，5日改寫歷史新高1,598點，累計今年來上漲11.77%，優於史坦普500指數8.38%。 生技股強漲，也帶動生技基金表現，觀察台灣核備的7檔生技產業型基金，今年來台幣計價平均上漲13.18%，表現可圈可點。 富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人麥可羅表示，生技股擁有「多頭架構完整、股價便宜、新藥多、低利環境」四大利基撐腰，突破新高後，漲升潛力依舊雄厚。 麥可羅指出，全球高齡化趨勢讓藥品需求激增，但美歐日等工業國家政府面臨縮減政府支出的壓力，必須加快藥品審核和推展學名藥運用，美國食品藥物管理局（FDA）審核藥品時間，從2011年的平均19個月，大幅縮短至9.6個月，有助新藥研究上市。日本政府新藥審核時間也從2008年的15個月，縮減至2011年的6 個月。 麥可羅認為，目前布局重點是技術領先的生技龍頭及具備併購題材的中小型生技公司，兼顧上漲潛力與資產組合的穩定性，掌握C型肝炎、癌症、多發性硬化症、孤兒藥等潛在商機。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如分析，雖然生技指數再創新高，但大型生技股目前的本益比23.4倍，較高點差距仍大，投資人不須擔心生技股股價太貴。第2季將有眾多重要醫學會召開，如有新利多釋出，將進一步帶動生技股股價。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示，生技產業的獲利與景氣連動性較低，與新藥研發與上市關係性較大，去年受到歐債與經濟放緩因素，新藥審核有進展的生技產業，因而成為投資亮點。 謝瑞妍建議，由於新藥研發常處於不確定性，股價受影響大，加上該產業的投資回報期間較長，投資人配置比重不宜過高，且宜有長期投資預期。 ---------------下一則--------------- 亞太REITs 布局時機到2013/03/07【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 近期陸、港兩地接連出手打房，造成相關地產族群接連下挫，但隨著香港恆生地產指數止跌，危機反而創造出進場機會，法人建議，地產股投資價值浮現，可布局亞太REITs（不動產證券化商品）。 中國國務院推出「國五條」以抑制房價，重挫陸股走勢；港府也下重手打房，宣布對住宅與非住宅的物業調高印花稅率達100%，香港恆生地產指數從2月中旬起，連跌8天，指數下跌4.47%，但近日也明顯止跌，昨指數更大漲1.14%。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇指出，港府打房的確讓當地房產指數短線面臨整理，但以中長期來看，房市需求結構改變為房市發展提供正面助益，只要房價不再進一步上漲，則市場對進一步調控的預期降低，指數將可望回復上漲走勢；畢竟以去年10月26日的房市調控措施為例，政策推出隔天的指數大跌3.7%，但統計至今年元月卻反彈近20%。 亨德森亞太地產基金經理人Tim Gibson 進一步分析，近期中港當局不論是重申對房市的調控態度與或政策出台，對市場來說，反到有利空出盡的好處，因為中港當局對房市的重點是「穩定調控」而非「全面打壓」。 方定宇指出，打房的目的是讓房價維持穩定，而非下跌，一旦房價維穩，地產開發商可以用合理價格推升銷售，加速資產周轉率，反而有助折價幅度收斂，這也是中期看好香港地產指數的因素。 ING全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，香港地產股近期走勢高度震盪，但在券商看好今年中國房市表現，且陸續調升權值股目標價的利多加持下，香港恆生地產指數於1月勁揚7.26%，在各區域中表現最佳。 ……………………………………… 今年來漲7.8% 亞太REITs傲視群雄2013/03/07【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 根據統計，今年來亞太REITs（不動產證券化商品）指數上漲7.83%，遙遙領先其他區域，基金也跟著走揚。 國內投信發行的REITs基金績效前4名不是布局著重在亞太區就是亞太REITs基金。 資產管理業者表示，今年來，北美道瓊REITs指數上漲4.91%，而歐洲與歐陸房產指數分別為-2.14%與0.73%，可見經濟持續發展才是拉抬REITs與房產指數的動力。 近來績效突出的元大寶來全球不動產證券化基金，由於看好日本與新加坡房地產開發商的未來表現空間，特地趁日本市場拉回時回補部位。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，今年1月東京辦公大樓空置率持續下降至8.56%，日本各主要城市除名古屋外，空置率持續下滑。 東京新辦公大樓的租金已經明顯上揚，顯示市場需求增溫，預期今年4月前東京整體空置率維持於8.5%左右，年底預估下降至7~7.5%。 另基金績效短中長期一直穩居在前幾名的瀚亞亞太REITs，基金布局偏重香港與新加坡。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇指出，因為亞洲的經濟增長穩健，因此該基金布局以零售業不動產為主，且該類別占基金總持股的22.9%。 其次是不動產開發約20.4%，至於一般人認知中的辦公室REITs、工業用REITs與多元不動產活動REITs，分別只占基金持股的13.8%、6.5%與12.1%。 方定宇補充，相對於亞太REITs指數，該檔基金偏重香港與新加坡，而零售業不動產的布局，除澳洲之外，便是以新加坡為重點，而不動產開發則以香港為核心。 比較特別的是，雖然辦公室不動產REITs並非瀚亞亞太REITs基金的持股重點，但該類型的持股卻都集中於日本，且日本辦公室REITs又多集中在東京，可見日本當前的寬鬆貨幣政策，對以東京為主的辦公室REITs起了支撐作用。 預期日本央行將會進一步擴大量化寬鬆，設定消費者物價指數（CPI）目標2%，CPI恢復正成長將會帶動不動產的價格上揚，對於REITs的價格來說屬於正面幫助，惟日幣貶值可能帶來負面衝擊。 ---------------下一則--------------- 新興當地貨幣債 有賺頭2013/03/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 新興市場債券愈來愈受到法人青睞。基金業者指出，因基本面穩健和資金面強勁支撐，今年當地貨幣新興債總報酬率上看10%，其中利息收益、貨幣升值各占一半。 法國巴黎投資新興市場債券投資長莫頓（John Morton）昨（6）日表示，新興債市場發展愈來愈多元，在新興市場債券中，最看好當地貨幣新興債，其次是新興市場公司債。至於美元計價新興債，預計只能賺到5%的利息收益，排名最後。 莫頓說，從夏普值（風險調整後的報酬率）來看，10年來當地貨幣新興債的夏普值最高，達0.86，其次是美元計價新興債的0.61 ，新興股市的夏普值則最低，只有0.43。 資金大量流入，也是推升新興債的力量。莫頓說，去年流入新興債的資金達940億美元，創歷史新高，大多流入當地債，預期今年將見到相同甚至更多的資金湧入。 莫頓說，許多歐美機構法人不但開始將新興債納入投資組合的基本盤，更可望持續提高比重。以他最近拜訪的法人來說，手上資金規模達1,000億美元，計劃將新興市場債券的比重從現在的2%調高到8%，也就是說，未來3年將投入60億美元的資金到新興市場債券。 莫頓指出，新興市場公司債的發展不容忽視，目前總規模已達1兆美元。 去年新興市場公司發債金額達2,850億美元，也是創歷史新高。JP摩根預估，未來兩、三年每年還將發債約2,500億美元，到2015年，規模可望超過美國高收益債券（1.5兆美元）。 新興市場公司發債雖然多，但莫頓說，目前不必擔心違約率的問題，去年全年新興市場債券只有巴西一家金融公司違約，預估今年的違約率不會更高。 莫頓從1993年起開始投資新興市場債。他說，最早新興市場債券只是避險基金作為套利的投資標的，但20年來，新興市場財政體質愈來愈強，國家負債比則持續下滑，新興市場資產已逐漸演變成重要的資產類別。 由於成熟市場信用評等持續遭調降，新興市場信評則持續調高，莫頓說，投資人不該再有新興和成熟市場之分，反而應著重於國家財政穩健、負債比低及成長力穩定的投資標的才是王道。 ---------------下一則--------------- 擁高息 新興政府債來俏2013-03-07 01:30 工商時報 記者陳欣文、魏喬怡�台北報導 美國Fed延續量化寬鬆政策，日本也採取更積極的寬鬆貨幣政策，全球主要央行採行超寬鬆貨幣政策，讓全球過剩資金持續尋找投資機會，法人認為，具備報酬相對穩定、波動度低於股市且息收高的新興市場本地政府債值得留意，其中更看好新興亞洲本地政府債。 根據統計，從2002年開始，JPMorgan新興本地政府債券指數幾乎都是正報酬表現，平均年度報酬達13.45％，事實上新興本地政府債券指數以新興亞洲的權重達44％，居三大新興市場之首，尤其在市場看好未來亞洲前景，促使整個亞債規模不斷成長，預期亞洲政府公債市場將持續暢旺。 此外，新興市場債資金流強勁，2012年新興市場債資金淨流入量達940億美元，突破2010年歷史高點的800億美元，法人認為，受惠於強勁基本面、較高的殖利率水準和全球景氣回溫，新興市場債也可望將持續擔任2013年投資亮點。 法國巴黎投資新興市場債券投資團隊投資長John Morton指出，今年較看好當地貨幣新興債，因為其獲利來源有二，一是利息收益，全年度配息可達5％，二是新興市場貨幣的升值機會，今年預估有5％的升值幅度。 他指出，全年度當地貨幣新興債市場總報酬機會約為10％，而新興企業債的預估報酬排第二，美元計價新興債預計只能賺到5％的利息收益。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，亞洲國家通膨溫和、利率可望維持低檔，有利債市多頭延續，且亞洲國家經濟成長強勁，貨幣升值潛力大，加上亞太地區國家的實質利率相對歐美高，都有利亞太投資等級政府公債表現。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，全球央行一致寬鬆的貨幣政策，為市場注入大量流動性，驅使資金前進到期收益率高於公債的新興市場債券，吸金熱潮自2009年延燒至今。 ---------------下一則--------------- 高收債基本面佳 後市看旺2013-03-07 01:30工商時報記者孫彬訓�台北報導 高收益債券是否形成泡沫引起市場關注，聯博高收益債券投資總監葛尚•狄斯坦費（Gershon M. Distenfeld）認為，發行高收債的公司基本面仍佳、違約率維持低檔，雖然對於未來幾年的報酬預期可能下修，但全球高收益債仍有高殖利率的優勢，投資人可安心投資。以下是訪談記要： 問：近幾年債券市場火紅，未來選擇債券投資時的重點是什麼？ 答：從各類債券殖利率表現來看，全球政府債券、全球綜合債券殖利率都在2％以下，全球公司債券3.2％、新興市場債券4.3％，這些債券都低於全球高收益債的6.1％，因此在現在的低利率環境下，相對於其他債券類別，高收益債可提供具吸引力的收益潛力。 問：為何高收益債價格走高仍持續受到市場青睞？ 答：正因為高收債的收益相對具吸引力，因為在此微溫經濟和寬鬆利率的大環境下，收益正是投資人優先考慮的要素之一，這也可解釋為何固定收益資產在市場上以溢價交易，這並不讓人感到意外。 問：高收益債券經過這幾年的漲幅及投資人追捧，是否可能形成泡沫？ 答：高收益債的基本面仍相對健全，雖中期周期性訊號已經開始浮現，如財務槓桿已上升、債券評等調升數目開始下降、債券價格接近歷史高點，贖回交易逐漸受到限制，但高收益債投資價值仍具吸引力，相關公司也積極去槓桿化、減債，公司的現金量變多，對於併購更為小心，且預期違約率維持相對低點、到期贖回壓力不大，因此市場表現可望維持正向。 雖然最近幾年高收益債市場表現格外亮麗，殖利率更來到歷史新低，但高收益債就像其他債券有明確的到期價值。換言之，只要債券發行者不要破產，投資人都可以在到期領時領回債券的票面價值。 問：未來隨著經濟回溫，加上有升息可能，投資人要買股票還是高收益債？ 答：未來經濟回溫，各國將逐步升息，升息對大多數債券都是利空大於利多，但對高收益債來說，等於是市場經濟好轉，市場風險變小，高收益債的違約率將降低，因此升息環境對高收益債仍是利多。 此外，高收益債具有報酬緊追股票，但風險僅有股票的一半多一點，加上全球經濟環境仍有變數，因此持續看好高收益債。 ---------------下一則--------------- 高收債漲很大 別追高2013/03/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 聯博高收益債券投資總監狄斯坦費（Gershon Distenfeld）昨（6）日指出，在全球低利率時代，投資人對高收益債券報酬率不宜預期過高，也不宜為了略高的報酬率而追逐債信差的債券，反而承受過高的風險。 高收益債券指數去年漲幅逼近兩成，投資人不免擔心漲幅過高，價格已經很貴，以及何時會泡沫化，狄斯坦費認為，高收益債券基本面仍健全，重點在於投資人不宜預期像過去一樣的高回報。 狄斯坦費表示，過去高收益債券平均有9%的年報酬率，但未來三到五年，只要投資人每年平均能獲得4%到7%，就已經算不錯了。 狄斯坦費說，處於低利率時代，全球公債的殖利率只有約1.3%、全球綜合債券約1.7%、全球公司債達3.2%、新興市場債券有4.3%，但全球高收益債券達6.1%。相對於其他債券類別，高收益債券具投資吸引力。 當然，狄斯坦費表示，市場仍會有波動。投資人必須體認到，在全球低利率時代，要想得到6%的報酬率，卻又期待零波動，基本上是不可能的事。 狄斯坦費說，不過，相較於股票，高收益債券的波動仍低。30年來，高收益債券的報酬率約是股票的95%，但波動卻只有股票的一半。換句話說，投資人如果想投入股市，但又想降低波動程度，布局高收益債券是不錯的方式。 由於未來高收益債券的平均年報酬率不如以往，有些投資人因而追求信評低的CCC等級債券，來獲得較高的收益。但狄斯坦費說，這種布局方式非常不值得，所獲得的額外報酬不足以彌補必須承擔的風險。 狄斯坦費說，30年以來，BB等級公司債的5年累積違約率是11%，B級已提高到25%，C到CCC級暴增到52%，等於每兩家公司中就有1家違約。 狄斯坦費強調，只有在市場極端不看好、CCC等級債券折價嚴重時，才是投資CCC級債券的好時機，如2002年或是2008年。即使經濟快速成長，這類公司也有內部的風險，需要下更多的研究工夫。聯博旗下的高收益債券基金中，CCC級債券的比重就已大幅降低。 狄斯坦費並不擔心利率上揚。他認為，在利率溫和上揚時，高收益債券的表現反而最好，因為景氣轉好時，違約率下滑，基金也可望取得利率更高的券種。 ---------------下一則--------------- 弊案怎賠償？ 第一金：先扣3經理人資產2013/03/06【聯合晚報╱記者陳雲上╱台北報導】 第一金控上午指出，第一金100%投資的第一金投信爆發基金炒股弊案，最大損失，就是「賠上了第一金投信的聲譽和公股金控的形象」。初估第一金投信需賠付三檔基金受損的投資人、賠付損失約2000萬元，但此筆損失仍可向三位基金經理人求償，因此，最終的虧損金額將視三位經理人名下財產能追討多少而定，只是金錢的損失永遠比不過對企業聲譽和形象的重創。 但因第一金投信是第一金控100%轉投資的投信公司，母公司第一金控又是財政部持股13.35%的公股金控，其最終損失是否又將是由全民埋單？ 第一金控表示，第一金投信炒股事件，不同於2012年11月爆發的「盈正案」，因為盈正案實際的投資虧損是政府四大基金，最終由「全民埋單」。但第一金投信因是基金標的，投資損失只限購買普格期間導致基金淨值下跌的投資人，因此，未來第一金投信賠付的對象，將以此一期間因三位基金經理人不法炒股導致損失的投資人為賠付對象，目前初估金額約1900-2000萬元。 但因第一金投信已針對三位基金經理人的名下財產申請清查，並已扣住三人在第一銀行的薪資帳戶，以1900多萬元的損失來看，只要能查獲三人任一人名下不動產或存款，即可償付第一金投信代付的賠付損失，因此，目前首要工作就是請求檢調單位加速查扣三人財產，有機會將金額損失降至最低。 不過，第一金控指出，第一金投信的金錢損失，相較於第一金控一年上百億元的獲利，不是最大的痛處，最大的損失是「賠掉了第一金投信的聲譽和第一金控公股金控的形象」，因此，目前除了妥適處理第一金旗艦、大中華、店頭基金三檔基金投資人的賠付外，如何重塑投資人的信心和公司聲譽，才是目前最大的考驗。 ---------------下一則--------------- 基金經理人自肥 市場普世現象2013/03/06【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 一檔太陽能股票「盈正」，竟讓勞保、勞退基金在短短一個月內慘賠超過2億元，也震驚金管會和整個投信界！但在台股這個淺碟市場中，一有風吹草點就影響整體表現，其間，更充斥著內線交易、小道消息，有「訊息」、「管道」者賺錢容易，難怪基金經理人食髓知味，「鎖單」、「退佣」、只管「短期報酬」、追逐「高績效」，不法的行徑在投資人眼中，看得真不是滋味！ 高報酬、高績效人人嚮往，但反觀制度完備嗎？什麼制度下可產生高報酬？政府有有完善監管機制？這些從這次的盈正案就不難發現，為了讓經理人本身有高報酬，坑殺慘賠、「五鬼搬運」炒股自肥例子不在少數，在台灣投信業財富管理的產品、人才、監督不足下，高投資報酬率只能放在長期投資，而非由基金經理人炒股所得來的暴利，也非他們追求的「短期報酬」。 其實，在檯面下，部分不法經理人最喜歡的就是幫人「鎖單」，不僅可以運用手中基金的資金，更能賺上大把鈔票。基本上，在有默契的「行規」中，「鎖單」分為兩種，如果是一般的鎖單，不管是幫公司還是主力，通常都會有10%的退佣，也就是轉帳當天的價格乘上10%，其中7%給經理人，3%給中間介紹人；也就是說，需要給投信基金鎖單的人，和經理人談好轉帳日期之後，當天的股價價格乘以7%，就是經理人可以拿到的好處，想當然，鎖單的張數、金額越多，經理人的口袋就越滿！ 另一種鎖單就是主力或公司為了「出貨」，這種狀況的前提下，通常是該檔股票已經拉了一大波，公司或主力在市場上出不了貨，因而找上經理人，由於波段漲幅已大，風險也相對高，因此，退佣的百分比也十分驚人。一般來說，這種鎖單通常是退20-30%，畢竟找上經理人時就是擺明要出貨，因此，退得價格就比較多，且鎖單的時間就會比較久，一般是約定一個月後經理人才能開始賣，但若期間該檔股票跌幅超過5-7%，經理人還是有權砍出。 至於不肖經理人通常會把自己操盤基金金額的5-10%來鎖單，也就是說，若基金規模為20億元，就有約1-2億元恐被挪來做不法的鎖單行為。但目前市場風聲鶴唳，鎖單這個行為雖然賺得多，但因為太危險，且轉帳若未分批買賣很容易被發現，因此，已經不太盛行，且會做的基金人都已功成身退；但現在還是有經理人會與公司談合作，以拉抬股價，再來分攤價差的獲利，演變成後來第一金的炒股弊案。 ---------------下一則---------------
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有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你顧囝也要顧自己 食在有道理 低GI值減重法 限制熱量兼顧營養2013/02/23【台灣新生報�記者 李叔霖 �台北報導】 低GI（Glycemic Index,簡稱GI）值減重法是相當特別的減重方式，這種減重模式主要是利用攝取低GI值的食物來達到減重的目的。簡單來說，如果攝取的食物含糖量高或消化吸收較快，這類型食物就屬於高GI食物，其特性是較容易囤積成脂肪；如果攝取的食物含糖量低或消化速度較慢，這類型食物就屬於低GI食物，其特性是有助於減輕體重。 ※專家看法 營養師陳紋慧表示，攝取低GI值食物的時候，必須遵守一些基本原則，也就是可以限制熱量但不能背離均衡營養，這才是有效的健康減重模式，雖然網路上流傳很多種GI值食物表，但民眾除了考慮食物的GI值之外，也應該同時考慮食物的熱量，畢竟GI值並不是減重的唯一關鍵要素。 營養師鄭秀英表示，原本低GI飲食模式是要給糖尿病患者用來控制血糖，雖然可以混合食用各種食物，但這種減重法還有很多地方要多加注意。其實飲食控制宜採高纖維、低GI值、低熱量、均衡營養等飲食原則，這樣的飲食模式才是比較健康的減重方式。 ※建議事項 1.GI值食物有一些特性，譬如食物中的醣類含量較少、醣類分子結構較大、纖維含量較多等，其GI值通常會相對較低。 2.以醣類、脂肪、蛋白質等三大營養素來互相比較，蛋白質、脂肪的GI值雖然比醣類來的低，但並不是減重時就應該不吃含醣類食物，而是應該在限量的範圍內，盡量地攝取高纖維的全榖類食物或新鮮蔬果食物。 3.當民眾選擇低GI值食物的時候，最好不要大量攝取肉類或油脂類食物。 ※釐清問題 1.低GI值食物包括低脂優格、黃豆、花生、柳丁、米粉、糙米飯、義大利麵、燕麥、山藥、芋頭、多穀物麵包、新鮮蔬菜、低脂豆奶等皆是。 2.高GI值食物包括蛋糕、地瓜、米糕、鬆餅、西瓜、甜點、白麵包、糖果、白饅頭、油炸食物、爆米花等皆是。 ---------------下一則--------------- 火鍋久煮 當心有毒！-自由時報1020224〔記者楊久瑩�台北報導〕 火鍋湯久煮後亞硝酸鹽含量倍增狀況表吃火鍋，可別以為營養都在湯裏！小心沒喝進營養，反而致癌。 天氣冷，鍋物熱賣，專家提醒，國人喜愛的酸菜泡菜鍋、海鮮鍋等，一旦持續煮九十分鐘，亞硝酸鹽便快速飆升近十倍，將有中毒及致癌的危險，建議家中自煮火鍋或外食鍋物盡可能快煮快食，喝湯則要在前半小時，以免吃進太多的亞硝酸鹽。 酸泡菜煮90分鐘 致癌物飆10倍 入冬以來，網路上狂傳一篇上海預防醫學雜誌發表的「久煮的火鍋有毒嗎？」文章，內容公布火鍋湯持續熬煮後，亞硝酸鹽濃度升高的研究，驚人的數據引發饕客們納悶：「營養不是都在湯裏嗎？為什麼火鍋湯不能喝？」更多網友關心：「久煮湯鍋的毒哪兒來？鍋物怎麼煮、怎麼吃才安全？」 該調查是將食客品嚐的酸菜鍋、海鮮鍋、骨頭湯鍋及麻辣鴛鴦湯底四種鍋，分別於進食三十、六十及九十分鐘時測試亞硝酸鹽含量。結果發現，鍋物煮到九十分鐘時，酸菜湯鍋的亞硝酸鹽含量已飆升九．八三倍（十五．七三毫克�公升），海鮮湯鍋則為七．○六倍（十二．七毫克�公升），骨頭湯鍋上升倍數則最低，僅二．八八倍。 毒物專家林杰樑指出，亞硝酸鹽食用過量，會出現「變性血紅素症」，引發急性中毒，症狀為缺氧、呼吸困難。而且，亞硝酸鹽進入人體後經腸內細菌分解，會產生致癌物亞硝胺，過量將引發心血管疾病，或肝、大腸及胃部的癌症。 林杰樑試算後指出，六十公斤的成人，一天的亞硝酸鹽安全允許值為四．三毫克，亦即只要喝上三百西西濃度每公升為十五．七三毫克的酸菜白肉湯，就超過安全值了。 專家說別恐慌 在前半小時喝湯 林杰樑認為，濃度和食材是酸菜鍋毒素增高的關鍵。亞硝酸鹽普遍存在於醃漬物中，由於葉菜類本身含有硝酸鹽，經醃漬細菌會分解產生亞硝酸鹽，加上酸菜鍋久煮後水分不斷蒸發，亞硝酸鹽濃度越來越高，如果吃鍋過程又不斷添加酸泡菜，濃度當然更往上飆。此外，海鹽中也有硝酸鹽成分，因此海鮮久煮，濃度就愈高。 林杰樑補充說明，除了水分蒸發讓濃度變高，含有硝酸鹽的蔬菜及海鮮，遇熱就會逐漸釋出亞硝酸鹽，且溫度增高、釋出機會愈大。加上這份調查是在食客自然吃鍋的狀態下每三十分鐘測試一次，各類食物不斷添加入鍋後，亞硝酸鹽也就不斷溶入湯中。 林杰樑提醒民眾，飲用火鍋湯頭只要別過量，就不必恐慌。若要喝酸菜、泡菜或海鮮鍋的湯，最好趁早在前半小時喝，且別喝太多，煮鍋時記得持續加清水、少加醃漬類蔬菜。 知名鍋物業者 稱會加清湯稀釋 知名鍋物業者鼎王、這一鍋及石二鍋等回應表示，湯品濃度過高，的確對健康不利，因此用餐時多會主動協助消費者添加清湯，今後會再加強巡查、提醒消費者喝湯時應稀釋。 至於部分小吃店滷鍋長年不清洗，有業者標榜愈煮愈香，林杰樑也認為不妥，因為滷味長年高溫反覆燒滷，同樣會產生致癌物。 ---------------下一則--------------- 飲食少鹽 4週降血壓-中華醫藥網1020224《2013/02/23 19:37》記者黃興文�台北報導 日前北市衛生局針對市售泡麵鈉含量標示調查，其中令人擔憂的是泡麵中鈉、油脂等含量過高，民眾吃一包就超過每日鈉攝取建議量的 1.5倍。台大營養室主任鄭金寶提供，要「看清楚包裝標示」，若減少飲食中的鹽分攝取， 4星期內就能降低血壓。 根據世界衛生組織提出的報告中顯示，血壓升高的重要原因大多是鈉攝取過多，也會增加心臟疾病、中風的風險。建議多吃富含鉀的食物，也建議應在食品標簽上註明食品中鈉、鉀元素的含量，尤其是孩童更要重視飲食中鈉的攝取量。 鄭金寶表示， 鈉攝取過多時會增加水分滯留，循環血量增加，血壓就會上升，也會影響感壓反射功能，導致血壓上升。減少鈉攝取量可以降低血壓以及預防高血壓、心臟病、中風等的發生。若減少飲食中的鹽分攝取，在 4星期內就能降低血壓。 他說，由國民營養調查中顯示，台灣成人每日攝取鹽平均 9到 10克，經常外食又重口味的人，每天吃進約為 10到 15克。為避免食用泡麵攝取過多的鹽份影響健康，鄭金寶建議，首先要閱讀包裝上的營養標示，酌量使用泡麵的湯頭，可以加入蔬菜像是木耳、高麗菜、白菜、青椒、番茄、洋 蔥、香菇等高纖維食材，和清淡的食物一起烹煮，另外泡麵的湯頭也儘量少喝。 ---------------下一則--------------- 大吃大喝不忌口 易腸胃不適-中華醫藥網1020225《2013/02/24 19:24》記者黃興文�台北報導 昨日元宵節也是金蛇年春節的最後一天，根據衛生署國民健康局調查顯示，將近有 4成的民眾春節期間吃東西比平常還多。醫師提醒，由於年節人們在輕鬆之餘難免不會忌口的大吃大喝，但也因此引發許多消化不良的病例，要養成正確的飲食方式是很重要的。 根據衛生署國民健康局「國人於春節期間體重控制調查」發現，將近有 4成的民眾春節期間吃東西比平常還多。攝取瓜子餅乾、糖果等零嘴也有 4成 8，但是運動量變少者超過 4成，放假期間因吃太多動太少的結果是增加體重約 1.7公斤。 書田診所胃腸肝膽科主任王志堂表示，由於年節假長在輕鬆之餘難免會毫無顧忌的大吃大喝，但也因此引發許多消化不良的病例，他提醒，當有下列情況時更應即刻就醫，持續性胸痛、嘔吐、盜汗、吞嚥困難，黃疸等。必須根據症狀，發生位置、時間與食物的關係等因素，採取必要的檢查，如胃腸 X光檢查、內視鏡、超音波檢查、大便潛血檢查。其他如胃腸道的蠕動電力學、食道壓力測試則視個案而定。 為避免消化不良等腸胃病，他建議，覺得肚子餓再進食，因為此時的消化能力是最好的，並定時進食同時細嚼慢嚥，食物中儘量減少肉類，多攝食纖維如蔬菜、水果，不抽菸、少喝酒、少喝咖啡，養成規律的運動及生活作息，避免飯後馬上運動。 王志堂表示，消化不良是因進食後發生上腹部或胸部疼痛、不舒服、脹氣等症狀。食物沒有完全的消化或吃了某些食物就覺得不舒服，經常打飽嗝，排氣也多，有的人會有胸灼熱感，或伴有惡心，飯後嘔吐的現象，這些都是消化不良的症狀。 ---------------下一則--------------- 火鍋高鹽、油小心膽固醇上身【聯合報╱記者吳思萍�竹山報導】 國人愛吃火鍋，小心吃進高油脂，竹山秀傳醫院營養師蔡雯怡昨天表示，火鍋料多為高鹽、高油脂，6個貢丸就超過1碗飯的熱量，不知不覺就把高油脂吃下肚！ 不少七年級生，愛吃火鍋，麻辣鍋、羊肉爐、薑母鴨的美味，讓人難以抵擋，坊間小火鍋的普及，更讓許多年輕族群不忌口，現今心血管疾病已有年輕化趨勢，年紀輕輕就是高膽固醇的危險群，長久下來更易造成心肌梗塞。 蔡雯怡說，吃火鍋首要原則就是「減少加工製品」，像是魚餃、蝦餃、燕餃、貢丸，在不清楚這些食品原料來源的情況下，能不吃盡量就不吃，吃多了恐會攝取過多的鹽與油脂，還有防腐劑過高的疑慮。 蔡雯怡舉例，1碗飯熱量約280大卡，2顆貢丸就有95大卡，只要吃上6個貢丸，就超過1碗飯的熱量，6個蛋餃等於半碗飯的熱量，建議不宜過量火鍋料，多攝取蔬菜。 「慎選湯頭很重要！」蔡雯怡說，民眾應盡量選擇蔬菜、昆布高湯，以原味為主，像是麻辣、沙茶口味，慢性病、腎臟病與痛風病患應避免選擇。羊肉爐就含有高普林，腎臟病患者不宜攝取。 沾醬部分，用微鹽醬油取代高熱量的沙茶醬，多加蔥花、蘿蔔泥、蒜末，而玉米、芋頭都是熱量較高，一不小心就會輕忽、攝取過量。【2013/02/25 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 橘子富含維生素 養生效果一級棒2013/02/25【台灣新生報�記者萬博超�台北報導】 橘子是芸香科柑桔屬的水果，食用方便，多汁味甜，常出現在家庭的餐桌上；橘子的植化素豐富，養生效果一級棒。 成分功效 橘子果肉含豐富的維生素C，果肉的脂肪量很低，醣類及粗纖維含量不少，另有鈣，磷，鐵等礦物質，當中的胡蘿蔔素比多數水果高。柑橘還含多種維生素，此外，還含鎂、硫、鈉、氯和矽等元素。還含有檸檬酸、蘋果酸、枸櫞酸等營養物質。橘子營養價值高，含有豐富的蛋白質、有機酸、維生素。 食用橘子可發揮保健作用，含有多種植物化合物和類黃酮化合物，多為天然抗氧化劑。橘子中豐富的營養，可輔助調節血脂、減少動脈硬化風險，橘子富含維生素C和檸檬酸，有助美容並消除疲勞的。橘子皮內側的白色薄皮一富含膳食纖維果膠，促進排便，並且可以輔助降低膽固醇。橘皮中的成分亦可以加強血管的彈性。 專家意見 北市聯醫營養科主任洪若樸指出，每天至少要食用二份水果，如兩個中等大小橘子或柳丁即達二份，橘子食用方便，又可提供必要的植化素。當然，民眾的蔬果來源要多樣化，不能只吃橘子。根據每日飲食指南，專家建議成人每日應吃三碟蔬菜，其中至少一碟是深綠色或深黃色蔬菜。一碟蔬菜為100公克，約三兩，所以每個人一天要吃300公克，等於半斤蔬菜。一家四口一天要吃兩斤蔬菜。 注意事項 橘子含有較多的糖類如葡萄糖、果糖、蔗糖等，食用過量後產生的熱量，如果無法消耗，造成體內熱量供過於求，引起口乾舌燥現象，也可能引起肥胖。每天吃2個左右的橘子，就能滿足一個人一天維生素C的需要量。若長時間食用過量，過量攝入維生素C時，易誘發尿結石、腎結石。 橘子含有豐富維生素、蘋果酸、檸檬酸、蛋白質、脂肪、食物纖維以及多種礦物質等成分。食用價值高，果肉、皮、核、絡均可食用。果皮曬乾後即陳皮。果皮內白色網狀絲絡又稱橘絡，含維生素P。 ---------------下一則--------------- 8蔬列抗癌免死金牌 專家：要均衡2013/02/26【聯合報╱記者王慧瑛�新竹報導】 30年來，癌症一直蟬聯台灣10大死因之首，許多人聞癌色變，網路最近流傳一封郵件，提到花椰菜、茭白筍、大蒜等8種蔬食是對抗癌症的「免死金牌」，台大醫院新竹分院營養室主任歐陽鍾美看過內容後表示，裡頭內容有幾分可信，多攝取蔬食抗癌養生這個觀念是對的，但要攝取均衡，不能只吃單一種，過與不及都不好。 這封網路文章提到，胃癌的免死金牌是大蒜、肝癌的是蘑菇、胰臟癌的是花椰菜、腸癌的是茭白筍、肺癌的是菠菜、乳腺癌的是海帶、子宮頸癌的是黃豆、皮膚癌的是蘆筍等。 營養師歐陽鍾美指出，信中提到的蔬果大多有抗癌、抗發炎、抗氧化作用，都是對健康有益處的，可以多吃，但千萬不能只吃單一種食物，飲食要均衡。 歐陽鍾美說，大蒜有大蒜素，可以抑制胃癌細胞增殖，也有殺菌功效。蘑菇含有豐富抗氧化物質及微量元素。花椰菜屬十字花科，花菜中的鉻離子，可以幫助胰臟加強血糖代謝。茭白筍則有豐富的水溶性纖維，可幫助腸道代謝。 歐陽鍾美提到，經化療或放療的癌友，飲食和情緒是影響健康的兩大因素，攝取新鮮、當令的蔬果，營養價值高，從飲食來做體內環保，對抗癌細胞，抗癌期間可能食慾較差，仍要攝取足夠熱量。 ---------------下一則--------------- 孕婦幼童碘缺乏 學者籲鹽加碘-中華醫藥網1020226《2013/02/25 19:47》記者戴淑芳�台北報導 碘缺乏會導致智力發育遲緩，鑑於進口鹽品的碘添加未受規範，學者調查發現，台灣孕婦及幼童的碘營養狀況已瀕臨不足邊緣，建議應強制使用加碘鹽。 碘是一種人類乃至各種生物所必須的微量元素，碘缺乏會導致智力發育遲緩、早產、流產和先天畸形兒，影響胎兒大腦的正常發育、甲狀腺腫等。防治缺碘在 1950年以前以消除甲狀腺腫為目標，現代在於腦部發育與智力提升。最簡單有效的解決方式，則是在食用鹽中加碘。 台灣在 55年開始施行食鹽加碘強化措施， 60年調查全省學童甲狀腺腫，盛行率從 21.6%降到 4.3%，但從 93年鹽品開放自由進出口後，許多國外進口的天然井鹽、岩鹽、海鹽等都無額外添加碘，可能造成部分國人碘攝取量不足。據「 93-97國民營養健康狀況變遷調查之碘營養狀況評估計畫」資料顯示，國人整體的碘營養狀況雖尚達 WHO標準，但孕婦及幼童已瀕臨不足邊緣風險。 為了規劃合宜的碘營養政策和實用的教育宣導原則，並評估我國未來食鹽加碘政策的必要性，台大生化科技系老師蕭寧馨團隊接受衛生署委託調查「市售鹽品碘含量監測暨健康風險評估」。 報告中指出，國內鹽品從 93年開放自由進口後，鹽品種類增多，除了國產之外，進口的碘鹽品項相對偏少，且無強調碘的標示，除了平價之外，民眾無法得知其營養價值，相對於天然、健康等行銷訴求，足以降低選用意願。但並無碘含量規範。 報告中建議政府更新碘營養知識，維護國民的碘營養達成 WHO標準，同時實施碘營養狀況監測，訂定碘鹽國家標準，做為管理國內與進口碘鹽依據，並從學校、軍中等公務體系率先宣導使用加碘鹽，再推及餐飲業者。 ---------------下一則--------------- 散裝梅子糖精超標嚴重 傷肝腎2013-02-26中國時報 朱芳瑤�台北報導 消基會檢測市售廿四件蜜餞梅子的人工調味劑，八件「糖精」超標、九件添加「甜精」超出法定允許量，吃多恐傷身，其中八件是兩項皆檢驗不合格。此次抽檢結果，散裝梅子商品違規情形較包裝商品嚴重。 消基會於去年十一月間在台北市、新北市多處販售通路購買梅子商品廿四件，散裝與包裝商品各半，重金屬鉛、鎘及防腐劑檢測全數符合規定。 消基會表示，人工調味劑方面，依衛生署食品添加物規定，「糖精」於蜜餞的用量必須在每公斤二公克以下；又稱「甜精」的環己基（代）磺醯胺酸必須在每公斤一公克以下，以免食用過量對身體造成負擔，甚至傷害肝腎。 消基會抽檢發現，八件梅子商品添加糖精超標，九件添加甜精過量，是添加上限的一至三倍不等。 消基會檢驗委員會委員、清大化學系教授凌永健表示，這次發現散裝梅子商品人工調味劑添加物不合格的比例較包裝商品多，加上散裝商品成分標示難以掌握，建議消費者「持保留態度」。 ---------------下一則--------------- 芒果吃太多 婦人腸阻塞-自由時報1020228記者孟慶慈�台南報導 多吃蔬果有益健康，但若太超量，可能帶來反效果、帶來問題！ 一人吃完一臉盆 腹痛2天沒解便 一名60歲婦人某天貪吃芒果，獨自吃完一臉盆的芒果，腹部脹痛、食慾不振3到4天，且2天未解便。 經檢查後發現，乙狀結腸、直腸交接處有一團混合大量纖維呈鬆軟狀的異便，醫師使用器具夾替她取出多片纖維，1到2小時後，婦人終於可以順利排便。 成大胃腸肝膽內科醫師陳威穎提醒，「多」蔬果，還是要注意份量及多樣性，成人每天的蔬果量是3份（每份煮熟後小半個飯碗的量），水果兩份（每份約一個拳頭大小），一次攝取大量纖維，有可能造成腸胃道阻塞。 陳威穎指出，婦人曾灌腸治療，但因阻塞的是鬆軟物質，效果不佳，電腦斷層發現，婦人腸內回堵的糞便長達2公尺。 陳威穎指出，一次吃入太多不易消化或高纖維質的食物，容易滯留大腸，引起腹痛、腹脹、發炎、阻塞等，國外不乏大量食用李子、柿子、櫻桃、芒果等高纖食物，引起大腸阻塞的案例，甚至有過量食用爆米花、小熊軟糖導致大腸阻塞的個案。 陳威穎表示，消化道有些天生較狹窄的地方，如乙狀結腸與直腸交接處、大小腸交接處、食道中端等，一次吃下太多高纖食物，有可能造成阻塞，引來不適。 陳威穎說，容易造成大腸糞便阻塞或大腸糞石的危險因子包括，年紀大（胃腸蠕動慢）、咀嚼功能不佳、曾經消化道手術的民眾或長期使用減緩腸胃蠕動藥物的病患。 ……………………………………… 吃下50顆芒果 婦腸阻塞-中華醫藥網1020228《2013/02/27 19:47》記者翁順利�台南報導 一名 60歲婦女一口氣吃了至少 50個芒果，因果肉纖維累積過多，無法消化，造成大腸阻塞達 2公尺，動用大腸鏡夾除，才消除便秘、腹痛的症狀。 這名婦人平常無慢性疾病，因腹痛、食慾不振及 2天未解便至成醫求診，但診治後症狀依舊，沒有緩解，電腦斷層攝影發現在乙狀結腸與直腸交接處有一團蓬鬆物。 胃腸肝膽科主治醫師陳威穎詢問病史後發現，婦人 3天前吃進一大臉盆自家栽種的芒果，因芒果纖維不易消化，造成乙狀結腸阻塞；乙狀結腸鏡檢查，發現一團大便塞住腸子，正是芒果纖維所致。 經異物夾一片片拉取，破壞形狀後，因使用大腸鏡須充氣，讓患者不太舒服，隨後病患自然解出其餘糞便與空氣後，症狀漸漸解除，當日出院。 3個月後，患者回診，消化機能恢復正常，成醫再以大腸鏡追蹤檢查，確認沒有息肉等大腸組織異狀，確定造成阻塞症狀的禍首是過量的芒果。 陳威穎解釋說，大腸糞石常因吞食異物、吃太多不易消化或纖維質過多的食物造成，台灣常有破布子，韓國則有柿子惹禍的臨床案例。雖國人偶爾會傳出芒果食用過量的案例，但醫界過去未見類似報告，此個案極具有醫療價值。 異物滯留在大腸可能會引起腹痛、腹脹、發炎、阻塞甚至穿孔併發腹膜炎；危險因子包括年紀大、咀嚼功能不佳、曾因消化道手術或長期使用減緩胃腸蠕動藥物的病患，食用芒果等高纖維質尤應適量。 ---------------下一則--------------- 喝咖啡治頭疼 反喝出腸胃病【聯合報╱記者董俞佳�屏東報導】 屏東一位中年女子，因為長期偏頭痛，習慣喝咖啡緩解不舒服，不料，卻喝出腸胃病；就醫後，醫師發現這名女子每天固定喝４至５杯中杯咖啡，建議減量使用，目前，女子的腸胃病已經改善。 屏東醫院腸胃內科醫師林忠成指出，飲食習慣常造成腸胃問題，喝咖啡、喝茶都應該要適量，刺激性食物也應該要避免，如果民眾非喝咖啡不可，也建議減少量，或者喝加牛奶的拿鐵。【2013/02/28 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 咖啡喝太多 婦人胃潰瘍-自由時報1020228記者羅欣貞�屏東報導 一名年約40歲的女性每日喝上4到5杯咖啡，直到胃痛求醫，才發現已有胃潰瘍，醫師勸她戒咖啡，她無奈說：「不喝咖啡會頭痛。」更進一步追出女子有偏頭痛困擾，在消化內科及神經科同時治療下終於康復。 「不喝會頭痛」一天喝5杯 現代人工作壓力大，為了提神，往往借助咖啡，署立屏東醫院消化內科主治醫師林忠成指出，在門診碰到該起病例，患者表示每日喝咖啡的習慣持續2到3年，份量不斷增加，到後來得喝上4到5個馬克杯的咖啡，建議她調整習慣，她卻表示：「沒喝會頭痛。」 林忠成表示，原來患者有偏頭痛毛病，咖啡中的成份讓血管收縮而緩解了頭痛，但這並非解決之道，因此除治療她的中度胃潰瘍，也轉介她到神經科處理偏頭痛困擾，大約3到4個月後完成療程，讓她不再依賴咖啡。 林忠成還舉例，一名84歲男性因心臟疾病長期服用抗凝血劑，最近突然在家解了一天黑便而掛急診，接受上消化道內視鏡檢查，發現是胃邊緣性潰瘍，有一條血管破裂出血，經內視鏡止血夾治療成功止血，詢問其病史，原來老翁10幾年前曾經因為腸胃道出血，進行過部分胃切除手術。 醫師表示，胃及十二指腸潰瘍常見的症狀通常是上腹部悶痛、空腹時疼痛、常合併胃酸逆流等，國人常會把它視為小問題，甚至自行購買成藥，以為暫時緩解後就沒事，但是有些患者經年累月後，可能會出現消化性潰瘍的併發症，如出血、上消化道狹窄甚至阻塞、胃穿孔、胃癌等。 最好的方式還是儘早就醫，並整調生活型態，例如定時定量的均衡飲食，避免使用刺激性食物，如菸、酒、茶、咖啡等，如要喝咖啡，可選加了牛奶的拿鐵；40歲以上民眾建議5到10年可做一次胃鏡檢查。 ---------------下一則--------------- 主食換全穀 「高鉀低鈉」輕鬆吃【聯合報╱記者楊欣潔�專題報導】 日前世衛組織發表新的飲食準則，提倡高鉀低鈉飲食，建議每天至少應攝取3510毫克的鉀。到底如何達到建議量？營養師指出，若吃蔬果，每天至少要吃蔬果10份才能達到標準，但若將主食換成全穀類，就能增加鉀的攝取。 外電報導，世界衛生組織（WHO）有鑒於高血壓人口遽增，造成心臟疾病、中風等人數攀升，成為全球主要死因，除了強調低鈉飲食，也就是每天攝取鈉不宜逾2000毫克外，首次建議每天鉀的攝取量至少要3510毫克。 鉀是體細胞內主要陽離子，鉀離子維持正常範圍，可平衡血漿濃度並降低血壓。台北榮總醫院心臟內科主治醫師徐粹烈表示，鉀離子使腎上腺素抑制鈉離子含量，幫助身體將過多的鈉排除。 董氏基金會營養組主任許惠玉說，補充鉀離子，有助降低血脂、血糖，不過，腎臟功能異常者不適合高鉀飲食，以免造成腎臟負擔。 WHO建議，扁豆和豌豆含豐富的鉀，100公克的扁豆、豌豆，含鉀1300毫克；菠菜、香菜等蔬菜類，每100克約有鉀550毫克；水果以香蕉、木瓜、椰棗等鉀含量較高，約有300毫克。另外，五穀根莖類的南瓜、番薯、小麥胚芽以及含有咖啡因的茶、咖啡等，也都是高鉀食物。 以WHO建議的鉀攝取量，若要利用吃蔬菜來攝取，以一份蔬菜有400毫克的鉀計算，幾乎等於每天要吃10份蔬果才能達到建議量。 台灣營養基金會執行長吳映蓉說，每天要吃這麼多的蔬果，對一般人有困難，若將主食改成南瓜、番薯、馬鈴薯、五穀米、糙米等全穀類，就可以取代一份蔬果。此外，肉類、乳製品類也含鉀，因此只要均衡飲食，吃足5份蔬果，也能達成鉀的建議攝取量。 挑選高鉀類的食品也要注意，吳映蓉表示，含有咖啡因飲品，雖鉀含量高，但咖啡因也會讓高血壓患者血壓變高，香蕉、椰棗類雖富含鉀，但糖分也較高，糖尿病患者要酌量攝取。【2013/02/28 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 少碰醬料、加工食品 減鈉預防高血壓【聯合報╱記者楊欣潔�專題報導】 根據衛生署國民健康局統計，國內高血壓患者高達430萬人。專家表示，高血壓與高鹽飲食有關，國人平均每日鈉攝取量幾乎是衛生署公告建議攝取量兩倍，建議少碰醬料、加工食品，減少鹽分攝取。 世界衛生組織（WHO）日前重申，每天鈉攝取量應低於2000毫克，約等於鹽5公克，除了成人要注意鈉攝取量，WHO特別強調，兒童也應對鈉攝取量有所節制，建議兩歲以上兒童，就應依體型、年齡與熱量需求來控制鈉攝取量，如果從兒童時期就在飲食上攝取過多的鈉，長大後罹患高血壓的機會也較高。 目前國內建議鈉攝取量，成人每天應少於2400毫克，1至3歲幼兒應限制在1400毫克以內，4至15歲兒童則要少於2000毫克。 台大醫院心臟內科主治醫師王宗道說，鈉在體內，讓身體水分不易排出，體內水分增加，也會讓血壓升高，長期高血壓會造成動脈硬化、中風，也造成心臟負擔增加。 日常食物中暗藏不少高鈉陷阱，董氏基金會營養組主任許惠玉表示，醋、醬油、番茄醬等調味料及加工食品，都含有很高的鈉，兩湯匙的醬油或是五茶匙的味精就有2000毫克的鈉，市售的泡麵、漢堡多超過1000毫克，甚至可能吃一碗泡麵就超過一天建議的鈉攝取量。 另外，湯、甜點也是高鈉食物，許惠玉表示，湯裡通常含有較高的鈉，尤其是中藥湯品，如當歸湯等；甜點雖然吃不出有鹹味，但也有鹽巴調味，應節制食用。 許惠玉建議，烹調應把握重點調味原則，盡量利用配菜調味，少吃炒飯、炒麵等需要在主食中調味的料理，避免攝取過多的鈉。【2013/02/28 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 蝦+維他命C=砒霜？ 專家：安啦【聯合報╱記者趙容萱、游振昇�台中報導】 網路上流傳「吃蝦喝柳橙汁會產生砒霜」的文章，讓網友看了心驚驚，紛紛轉傳好友提醒，「蝦不要碰到柳橙，會很瞎」；中國醫藥大學附設醫院毒物科主任洪東榮說，網友以砷化合物與維他命C混合的化學反應具毒性，來推測吃蝦再喝柳丁汁等同吃下砒霜，這種說法有待商榷。 最近網路和臉書大量轉載文章「蝦+維他命C=砒霜，女孩一夜暴斃臺灣」內容，提到有人吃蝦、蟹再喝柳橙汁，立刻死亡。 文章提到一名女孩無故七孔流血暴斃，經初步驗屍，斷定因砒霜中毒而死亡，砒霜從何而來？一名醫學院教授被邀趕來協助破案，教授說：死者並非自殺，也不是他殺，而是死於無知的『它殺』」教授說：「砒霜是在死者腹內產生的。」 文中的教授分析，死者生前每天都吃維他命C，她晚餐吃了大量的蝦，蝦和維他命C產生的化學作用，轉變為有毒的砒霜。 文章不斷強調，「吃蝦再喝橙汁等於自殺」，還提醒有很多飲料含有維他命C，喝飲料也要注意再吃蝦的問題；許多愛吃蝦的網友看到後嚇得到處問醫師：「真的嗎？」 洪東榮指出，原因是蝦子本身是沒有毒性，通常是工業、工廠排放含有砷的廢水，汙染了河川，若養蝦池的水質遭到有毒的工業廢水汙染，才有可能讓蝦子因此遭受砷汙染。 由於蝦子體型小，通常蝦子遭微量砷化物汙染就足以致命，一般而言，人體要大劑量才可能受影響，等於必須吃下大量遭汙染的蝦子，累積一定的砷化物的量，再喝柳丁汁才有可能，但事實上，一般人不太可能短時間內吃下那麼多蝦子。 洪東榮還提出，網路上也有傳「蒸蛋別先加鹽」，也是用遭到汙染的雞蛋來推論，其本上雞蛋本身沒有毒，必須是遭汙染，而且要吃下大量遭汙染的蛋才有可能。【2013/02/28 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 健康好本色=綜合>男性>女性>老人 呼吸中止症 暗藏危機-中華醫藥網1020223《2013/02/20 18:47》記者毛麗貞�屏東報導 打鼾不是病，打鼾到中止要人命！藝人趙舜於春節時因嚴重打鼾合併睡眠呼吸中止症，導致肺水腫且併發心臟衰竭。醫師提醒，呼吸中止症可能有白天嗜睡、清晨口乾、記憶力減退等症狀，車禍風險也加 3至 7倍，暗藏的危險不可輕忽。 署立屏東醫院耳鼻喉科主任鄭凱元表示，打鼾與阻塞性睡眠呼吸中止症都是因上呼吸道的阻塞，使得氣流流動受阻所致，兩者可視為同種疾病，不同程度上的表現，其對心血管造成的影響已廣被研究。 據文獻記載，中度以上的睡眠呼吸中止症患者，發生高血壓的機率是常人的 2.89倍；缺血性心臟病的機會也提高 3至 5倍。此外，中風的發生率也提高 3倍；甚至有研究指出，男性勃起功能障礙的風險也比常人高了 2倍。也因患者常伴隨著白天嗜睡、注意力不集中，交通意外的發生率也比常人高出了 3至 7倍。 鄭凱元提醒切莫再有鼾聲如雷代表睡得很沉的錯誤觀念，而忽視打鼾的問題。署屏不僅設置睡眠多項生理功能監測儀，也引進各式手術用微創器械，而經鼻連續氣道正壓呼吸器為目前治療的首選。行為治療包括減重、運動、側睡、及避免睡前飲酒或服用鎮定安眠劑等。 ---------------下一則--------------- 哈啾！太用力 黃斑部出血險失明2013-02-25中國時報邱俐穎�台北報導 擤鼻涕也會造成黃斑部出血！台灣高度近視比例高，因眼軸拉長、視網膜變薄，一用力血管被拉扯，就容易造成視網膜出血。醫師提醒，600度以上的高度近視者應避免便秘、打噴嚏等過度用力動作，甚至雲霄飛車、高空彈跳等會造成眼壓劇烈變化的活動。 基隆長庚醫院眼科主任孫啟欽表示，近視600度以上即稱為高度近視，最近臨床上就有一名近視高達1500度的30歲女性，因感冒大力擤鼻涕，不料隔天左眼視力竟模糊、變暗，看直線都呈歪斜，經檢查發現是黃斑部出血。 孫啟欽說，高度近視者因眼軸變長、視網膜變薄，一用力很容易造成眼部血管出血，這名女性原先戴上眼鏡後的矯正視力應有1.0，但就醫時即使戴上眼鏡檢查左眼視力也只有0.06，連視力檢查表第一行的大字都看不到。 不過，經光學斷層掃描後，幸好出血位置侷限在視網膜內，休息一陣子，血塊慢慢吸收，視力應可回復。但孫啟欽說，若視網膜出血置之不理，嚴重還可能造成視力不可回復的傷害，應盡早就醫。 三軍總醫院眼科部主任呂大文也指出，不僅是打噴嚏，甚至是連便祕等過度用力的動作可造成視網膜出血，高度近視者平時應避免眼睛遭到外傷或撞擊，若不慎造成視網膜剝離，嚴重恐有失明之虞。 孫啟欽也提醒，高度近視者是青光眼、白內障的高危險族群，每半年至一年一定要定期進行視網膜檢查，平時不妨多利用「阿姆斯勒方格表」(amsler grid)自我檢測，若看方格會歪斜、變形，就代表黃斑部可能存在病變，應趕緊就醫檢查。 ---------------下一則--------------- 眼睛過敏紅腫乾癢… 腫成鹹蛋超人2013/02/27【聯合報╱記者張嘉芳專題報導】 這陣子百花盛開、早晚溫差大，不少民眾眼睛嚴重過敏，出現紅腫乾癢症狀。眼科醫師說，最近門診患者增加逾一成，求診患者中有三成皆是眼睛過敏不適。 一名國一女生，過年期間跟家人到澳洲旅遊，搭飛機長時間戴隱形眼鏡，眼睛缺氧、抵抗力下降；加上當地氣候乾燥，空氣中皆是紛飛花粉，女子眼睛嚴重過敏，出 現角膜與結膜發炎，兩眼腫得像鹹蛋超人，甚至出現視力模糊、角膜破皮及虹彩炎。還好同團旅客有位家醫科醫師，他立即讓女子塗抹非類固醇的消炎止痛藥救急， 症狀才沒惡化，等待返台再就醫。 收治這名個案的眼科醫學會前理事長鄭永豐說，女子就醫時，前房觀察到白血球浸潤，顯示已有細菌感染，眼睛過敏仍有紅腫，雖然角膜破皮傷口已修復，但眼內仍 留下疤痕組織，還好沒影響視力，女子使用輕微類固醇數天，讓眼睛消炎及抗過敏，症狀終於緩解。他表示，最近眼睛紅腫乾癢的民眾遽增，門診患者中有三成皆是 眼睛過敏求診。 書田診所眼科主任王司宏表示，眼睛過敏患者至少增加一、兩成，症狀皆是眼白結膜紅腫乾癢，不少人半夜睡覺不自主揉眼睛，一覺醒來發現眼睛腫到睜不開，出現異物感及嚴重泡泡眼，許多人擔心視力受損送醫。 王司宏透露日前收治一名6歲男童，本身有過敏體質，假日跟家長賞花，回家後發現眼睛不舒服，沒想到次日結膜水腫，眼白紅通通，眼睛紅腫到外觀看不到黑眼珠，男童就醫冰敷，並使用消腫、去充血的眼藥水，及抗過敏類固醇藥膏，3天後才恢復正常。 鄭永豐說，溫差或花粉、長時間戴隱形眼鏡眼睛缺氧、本身有過敏體質的人，如果出現眼睛過敏、乾癢紅腫症狀，勿揉眼睛，以免揉出角膜傷口，一旦細菌感染、傷口結疤，恐有失明危機。 王司宏也建議，眼睛紅腫可先冰敷3至5分鐘，若情況未好轉，應盡速就醫治療。 ---------------下一則--------------- 低頭族 眼頸脹痛轉不動 坐姿不良 拉傷筋膜 年輕患者增2成2013年03月01日【沈能元╱台北報導】 眼睛脹痛，當心是後頸肌肉、筋膜疼痛引起。三十四歲王小姐日前出國返台後，出現左眼、後頸部脹痛，就醫時頸部與兩側眼球已不能轉動，而病因竟是後頸肌肉筋膜疼痛，痛感再擴及至眼睛與後頸部。醫師表示，長途飛行、過度使用3C產品者，易因姿勢不良致後頸肌肉筋膜疼痛，建議平時應姿勢端正，當頸部有不明原因疼痛時，須盡速就醫。 收治病例的榮新診所疼痛控制科主任胡新實昨表示，王小姐就醫時，因疼痛造成頸部、雙眼無法轉動，看診時直視前方，還以為「是名盲人」，經檢查是後頸肌肉筋膜疼痛，懷疑與王小姐發病前出國長途飛行，坐姿不良造成後頸肌肉筋膜疼痛有關，而疼痛感擴及至眼睛、後頸部，才會痛到眼、頸不能轉動，經復健治療患者疼痛已緩解。 症狀輕微可熱敷 胡新實說，長期使用3C產品，或長途飛行者，易因姿勢不良引發後頸肌肉筋膜疼痛，門診觀察發現，現年輕族群多為常使用手機等3C產品的「低頭族」，致後頸、肩膀等處肌肉筋膜疼痛患者有年輕化趨勢，比率約增加兩成，門診曾收治一名小五男童因常玩電腦遊戲，致右手無法上舉，檢查為肩膀肌肉筋膜發炎。 新光醫院復健科主任謝霖芬說，長期姿勢不良易致肩頸肌肉長時間收縮，造成肩頸肌肉缺氧、缺血，導致肌肉筋膜發炎、疼痛，若肩頸僅輕微疼痛可用攝氏四十度熱水，每次熱敷十至二十分鐘，以緩解疼痛，但若疼痛三天以上都未好轉時，應盡速就醫治療，以防引發肌肉筋膜慢性發炎、疼痛。 肩頸疼痛易擴散 謝霖芬說，民眾肩頸肌肉筋膜疼痛時，其疼痛感易擴及至後頸部、眼睛後方，甚至是腿部等，建議有不明原因疼痛時，須盡速就醫。 肩頸肌肉筋膜發炎注意事項 ．後腦、眼睛後方疼痛時，應懷疑是後頸肌肉筋膜疼痛，須盡速就醫 ．姿勢不良或過度使用3C產品，將致肩頸肌肉缺氧、缺血，造成發炎、疼痛 ．使用3C產品時，每使用30分鐘，應休息10分鐘，並進行肩頸伸展運動 ．肩頸輕微疼痛可用40℃熱水，每次熱敷10至20分鐘，以緩解疼痛 ．肩頸疼痛3天以上都未好轉時，應盡速就醫，以防肌肉筋膜慢性發炎、疼痛 資料來源：胡新實醫師、謝霖芬醫師 ---------------下一則--------------- 睫毛倒插成利刃 刺傷眼-中華醫藥網1020301《2013/02/28 18:50》記者戴淑芳／台北報導 眼睛是靈魂之窗，睫毛則讓五官變得深邃，但眼科醫師提醒，若戴假睫毛不慎，卻可能對眼睛造成傷害，導致睫毛倒插，引發眼角磨破 愛漂亮的吳小姐平時就有戴假睫毛的習慣，但因每天光戴、卸假睫毛總要花很多時間，為了貪圖方便就嘗試了種睫毛，沒想到，一週後，有天一早醒來，眼睛無法睜開，且有異物感，趕緊就醫，經醫師診斷為眼瞼發炎，進而導致睫毛生長方向改變，必須定期拔除倒長的睫毛，才不致引起角磨破皮發炎。 眼科醫師張朝凱表示，睫毛倒插又稱睫毛倒長、睫毛亂生，係指眼瞼上的睫毛生長方向異常，且觸及眼球因而引起的病症。造成睫毛倒插的原因，可分為先天與後天兩種類型。 「先天性倒睫毛」在出生後就有睫毛倒插的情形，通常發生在下眼皮；而「後天性倒睫毛」常見的原因包括：眼瞼發炎、外傷或退化，其他還有如化學灼傷、眼皮手術後、砂眼、類天疤瘡、史蒂芬強生症候群或慢性眼瞼結膜炎等，因眼瞼結疤、收縮變形，因而改變了睫毛的生長方向。 睫毛倒插的患者可能有異物感、時常揉眼睛、流淚、分泌物增加、懼光等現象 ，嚴重者會導致角膜發炎、潰瘍，甚至視力喪失。 張朝凱醫師指出，由於角膜很敏感，所以當睫毛倒插刺到眼球時，會引起眼睛刺痛、癢或眨眼。有些人的角膜較強壯，即使睫毛刺傷角膜，可以很快地就長好；然而年紀較大者，由於角膜較不健康，若長期受睫毛的刺激磨擦，而造成磨損刺傷導致細菌感染，則會有眼角膜潰爛的可能。 ---------------下一則--------------- 低頭族黏3C 姿勢不良肩頸痠【聯合報╱記者王慧瑛�新竹報導】 現代人老黏著智慧型手機、平板電腦等3C 產品，一玩像被強力膠黏住，2、3個小時沒離手，容易引起眼睛、肌肉、肩頸等過度疲勞。復健科醫師提醒，「低頭族」長期姿勢不良除導致肩頸疼痛，更加重頸椎壓力，可能產生慢性肌肉拉傷、椎間盤突出症、神經壓迫等疾病。 台大醫院新竹分院復健科主治醫師邱熙亭表示，嗜玩3C產品的低頭族、長期間打電腦的上班族及坐區間車通勤者等，因為長時間的低頭動作，容易引發肩頸痠痛，求診患者愈來愈多，且有年輕化趨勢。 邱熙亭說，這類肩頸痠痛患者就醫時，會建議先改變姿勢不良習慣，最好將電腦螢幕架高，雙眼視線和螢幕呈水平位置。調整姿勢，加上服用肌肉鬆弛劑等藥物，情況大多能改善。民眾也可熱敷患部，促進血液循環，讓肌肉放鬆。 醫師發現，以往骨刺發生原因大多是年長者退化產生，現在骨刺在年輕一代低頭族頗為常見，肩頸疼痛求診案例明顯增加。頸椎一旦退化恐壓迫神經，造成神經根病變，手臂、手掌麻且無力，若服藥無法改善，就須手術。 過度低頭會傷身，邱熙亭建議，每20至30分鐘要起身活動，做手腳、頸部伸展運動，更應多走到戶外，讓眼睛和肌肉休息。【2013/02/25 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 帆布鞋太硬 女穿出筋膜炎 太薄踩破足底 關節恐提早退化2013年02月25日【沈能元╱台北報導】 年輕人愛穿硬底帆布鞋，當心長時間恐使足底筋膜發炎、破裂。一名二十多歲女大學生日前連日穿硬底帆布鞋，疑因鞋底太硬、太薄，右腳足底筋膜已先發炎，又踩到尖銳物而破裂，痛到無法走路。醫師指出，常穿鞋跟太高或鞋底太薄、太硬的鞋子，易使足底筋膜發炎、破裂，延誤治療可能造成腳關節提早退化。 收治病例的台北市中山醫院骨科主治醫師施俊雄說，女大學生右腳幾乎無法踏地，是由朋友攙扶進入診間，她自述日前買了一雙硬底帆布鞋，趁著年節期間連穿數日逛街、出遊，結果右腳底嚴重疼痛，確診為足底筋膜破裂。目前除仍用藥治療，女大學生也需使用拐杖，避免右腳底持續受傷。 施俊雄研判女大學生長期穿著鞋底較硬、較薄的鞋子走路，足底筋膜已有輕微發炎症狀，可能剛好又踩到地上尖銳物而不自知，繼續長時間走路，造成筋膜破裂。 年節患者增2成 足底筋膜破裂若延誤治療，可能造成腳關節提早退化，若腳底疼痛、無法走路時，須盡速就醫檢查。 彰化基督教醫院骨科主治醫師王偉勛說，他門診觀察發現，年節期間出遊、逛街機會增加，因腳底發炎、痠痛而就醫的患者約增兩成。 民眾選購或穿著鞋子時，切忌太長時間穿鞋跟太高或鞋底太薄、太硬的鞋子，以防足底筋膜發炎。 腳底脹痛應就醫 萬芳醫院骨科主任何為斌表示，運動前應先進行伸展活動，活動後若感到雙腳、雙腿痠痛，即是活動量已超過身體負荷，應暫時休息，勿勉強繼續活動；當腳底持續脹痛，或睡醒下床踏地時，腳底感到劇痛，可能是已罹患足底筋膜炎，須就醫接受藥物、復健等治療。 足底筋膜保健 注意事項 ★若走路時腳底疼痛，或睡醒下床踏地時腳底劇痛，均須就醫檢查 ★切忌穿著鞋跟太高，或鞋底太薄、太硬的鞋子，避免足底筋膜發炎、破裂 ★走路、運動前應進行伸展活動，以防腳底肌肉、筋膜過度拉扯而造成傷害 ★運動、走路後若雙腳、雙腿痠痛，應是活動量已超過身體負荷，須暫時休息 資料來源：施俊雄醫師、王偉勛醫師、何為斌醫師 ---------------下一則--------------- 身苦和病痛=綜合>男性>女性>老人 小傷口竟引發蜂窩性組織炎-中華醫藥網1020224《2013/02/19 18:16》記者汪惠松�台南報導 永康區劉姓婦人因小傷口未妥善處理遭細菌感染引發蜂窩性組織炎，左手臂紅腫疼痛，經奇美醫學中心治療 1週後痊癒出院。感染科主任湯宏仁提醒民眾，對於任何小傷口應特別觀察注意及換藥，否則嚴重時會導致敗血症。 湯宏仁表示，蜂窩性組織炎主要發生原因是細菌感染，常見皮膚上有傷口時，細菌經由傷口侵入並釋放毒素，進而導致組織發炎。最常侵犯臉部、頸部及腳部；但未必一定由傷口進入，若身體其它部位有細菌感染，也可經淋巴系統或血液循環散佈造成蜂窩性組織炎。 蜂窩性組織炎症狀，局部呈現「紅、腫、熱、痛」，並逐漸化膿和壞死，全身發冷、發熱，嚴重時甚至會導致敗血症。通常使用抗生素治療 7-10天即可痊癒。但若形成膿瘍，就必須由外科醫師做切開引流及清創的處理。若傷口過於嚴重，醫師將視病情決定是否做局部皮層重建或植皮等整型手術。 抵抗力低者要注意蜂窩性組織炎的發生，包括肝功能受損、免疫力較差或使用免疫抑制劑者、老年人、嬰兒、營養不良等，對病菌的抵抗力較弱，故傷口癒合力也較差；下肢腫脹，循環不良，有香港腳者也容易感染。另傷口處於易受感染環境，如開放性傷口、痛風、糖尿病患者等尤其要特別注意。 湯宏仁提醒民眾注意，平時應小心提防被蚊蟲叮咬抓破皮、寵物抓破皮、海鮮硬殼刺傷、外物刺傷，尤其生鏽金屬或香港腳皮膚龜裂破皮，以免細菌入侵。傷口照護局部冰敷可減輕腫痛，一般市面上的膏藥或草藥千萬避免使用，以防加重感染。 ---------------下一則--------------- 處理傷口 勿直接塗優碘-中華醫藥網1020226《2013/02/25 20:19》記者戴淑芳�台北報導 許多人處理意外傷口時，都會把優碘直接塗抹在表皮傷口，醫師表示，這樣做其實是錯誤的方式，反而會讓傷口不易癒合。 處理傷口時，許多人都會把優碘塗在傷口上，振興醫院急診重症醫學部醫師田知學指出，優碘主要是做為傷口周邊皮膚的消毒，目的是不讓細菌跑進傷口造成感染，而不是用來消毒傷口，如果把優碘直接塗在傷口上，反而是一種破壞，會讓傷口更不易癒合。 只是輕微擦傷時，田知學表示，可先用清水處理，再塗抹抗生素軟膏即可，如有嚴重皮肉傷，則以止血為先，再於傷口上覆蓋紗布送醫，讓醫師縫合。 至於止血的方式，田知學也發現，有不少病患會用菸草、雲南白藥，甚至以野草汁塗在傷口中，結果反而造成在醫療處置上的困擾，更增加傷口感染的機會，更遑論日後容易留下難看的疤痕。 ---------------下一則--------------- 預防疤痕 選對保養品畫圓按摩-中華醫藥網1020226《2013/02/25 20:56》記者戴淑芳�台北報導 預防皮膚傷害後形成或大或小、或深或淺的疤痕，醫師提醒，如果能善加保養，選用合適的保養品用劃圓按摩皮膚，疤痕其實可以達到很好的改善結果。 不論是居家旅遊，只要一不小心，總可能造成一些不大不小的傷口，不過，許多人往往起初並不在意，進而忽略傷口的照護。但皮膚科醫師吳敏綺表示，這些傷口正是最容易留下疤痕的危險份子，因為傷口恢復過程中很容易讓人忽視它的存在，而未做好相關的醫藥塗抹與保養。 吳敏綺表示，有開放性傷口後，幾乎都會形成疤痕，一旦破壞到真皮的深度疤，不太可能完全消失，但如果及時處理，也能預防疤痕產生。 在預防疤痕上，吳敏綺表示，如是開放性傷口，首先要保持傷口清潔乾燥避免感染、避免紅腫化膿、傷口癒合後用美容膠帶或矽膠片等壓迫，使疤痕組織缺氧而減少增生，同時防曬減少色素沉澱，並避免菸酒及辣椒等刺激性食物造成傷口的發炎性反應。 傷口表面肌膚結痂脫落後的 3-6個月，更把握做好居家的自我護理與保養。吳敏綺表示，保養的方式很簡單，可以選擇富含維生素 A與維生素 E的保養產品，藉以改善肌膚彈性、紋理及膚色，同時可以強化保濕、幫助傷口的癒合；含有薰衣草與洋甘菊成分的保養品，也可以達到鎮靜消炎，以及消除腫脹的目的。 吳敏綺建議，搭配原點劃圓的方式按摩，一來不會引起傷口疼痛，還可以緩解傷口要癒合時的搔癢感，同時還能穩定肌膚組織的整齊排列。鎮最後再以食指、中指、無名指三指「輕輕拍打」的方式按摩，促進保養成分完全吸收。 ---------------下一則--------------- 負面情緒 傷血管-中華醫藥網1020226《2013/02/18 20:39》記者黃興文�台北報導 日夜溫差變化大，是心血管疾病好發季節。醫師建議，平時養成良好的生活習慣，並保持好心情，避免緊張、焦慮和憂鬱等負面情緒對血管的損害，能有效減少罹患心血管疾病的機會。 康聯預防醫學中心醫師陳皇光表示，根據衛生署資料顯示，台灣每年有近萬人罹患心血管相關疾病，足以證明心血管疾病已嚴重威脅國人健康；簡單的說，任何影響心臟血管系統的疾病都可以稱為心血管疾病，其中包括心臟病、高血壓、高血糖、中風、心肌梗塞等。 陳皇光指出，心血管疾病通常跟膽固醇脫不了關係，許多民眾一聽到膽固醇都非常害怕，認為膽固醇是造成心血管疾病的元凶，但其實不是所有的膽固醇都對人體有害，身體還是需要一定份量的膽固醇來維持正常機能。 他解釋，膽固醇由肝臟製造，外表像脂肪，可分為 2種，「壞的」膽固醇會造成血管栓塞，叫低密度脂蛋白膽固醇；高密度脂蛋白膽固醇是另一種能清除血管內的膽固醇，是「好的」膽固醇。壞的膽固醇越多，越容易引起心血管疾病；好的膽固醇越多，越能減少心血管疾病。 雖然心血管疾病難以預測，但可以從家族病史、年齡大小、飲食習慣、生活態度、空氣污染、工作壓力、氣溫高低、老化程度等原因而有所注意、小心預防。 陳皇光提醒，近來臨床上出現 17、 18歲的年輕人血管相當於 80歲老化的程度越來越多。加上許多上班族因為工作壓力大、長期情緒緊張或抑鬱、大吃大喝又無法定時規律的運動，再加上抽菸、喝酒、熬夜等生活習慣，更增加罹患心血管疾病的機會。 他說，養成良好的生活習慣，時常保持好心情，避免緊張、焦慮和憂鬱等負面情緒對血管的損害，都可以減少罹患心血管疾病的機會。 ---------------下一則--------------- 紓解壓力 有助紓緩疼痛不適2013/02/26【台灣新生報�記者蘇湘雲�綜合外電報導】 慢性疼痛患者如果可以好好紓壓，有助預防疼痛發生。加拿大最新研究發現，壓力可能讓疼痛變得更嚴重，特別是大腦海馬迴組織較小的人，對壓力更為敏感，一旦壓力加劇，疼痛現象便更加明顯。 加拿大蒙特婁大學老年醫學研究所神經心理學研究員皮耶•藍維爾博士為研究計畫主持人，研究成果已發表於「大腦」醫學期刊。 研究作者博士生艾提安•斐尚-普烈梭解釋，人體腎上腺會分泌一種「可體松」荷爾蒙，可體松又被稱為壓力荷爾蒙，當身體遭受壓力，這種荷爾蒙就會活化。研究結果顯示，大腦海馬迴如果比較小，可體松濃度便會升高，此時疼痛感覺就會特別敏銳，且很容易就產生慢性疼痛。 皮耶•藍維爾博士表示，研究過程發現壓力與疼痛息息相關，無論是車禍、疾病還是手術引起的疼痛，都與壓力大有關連。研究成果或可幫助患者減輕疼痛，甚至進一步預防慢性疼痛發生。疼痛患者除了使用藥物外，也可嘗試一些放鬆、冥想技巧，紓解壓力，這樣也許可以幫助紓緩疼痛不適。 共有十六名慢性背痛患者與十八名健康民眾參與研究計畫。研究人員分析數據發現，海馬迴較小的人體內可體松濃度較高，大腦對急性疼痛反應較為劇烈，預期性壓力也較為強烈。這代表患者疼痛程度可能較嚴重，未來出現慢性疼痛的機率也較高。研究建議，舒壓、排解壓力說不定可以成為治療慢性疼痛另一選項。 ---------------下一則--------------- 頭頸部罹癌 3成併發食道癌【聯合報╱記者蔡容喬�高雄報導】 60歲的陳先生是檳榔族，3年前因罹患口腔癌接受治療追蹤至今，日前他發現吞嚥困難再做檢查，卻發現食道內壁已遭扁平癌細胞塞滿，不禁後悔過去並未接受醫師建議加作胃鏡檢查。醫師表示，南部頭頸部癌症有近3成都合併食道癌，發現罹癌時應加作食道內視鏡檢查，才能早期預防食道癌發生。 許多醫學研究顯示，檳榔「紅唇族」不僅是口腔癌、舌癌、喉癌等頭頸癌的頭號嫌犯，也是食道癌的重要致病因子。高醫胃腸肝膽科主治醫師許文鴻指出，食道癌發生初期毫無症狀，診斷率僅10%，但等到出現吞嚥困難、疼痛，腫瘤早已大到影響食道運輸功能；尤其，食道癌即使切除並輔以化療和放療，5年存活率也不到20%。 許文鴻表示，頭頸癌患者有15%同時合併食道癌，南部更高達28%，一名51歲男性因舌癌就醫，聲音沙啞，做胃鏡檢查發現也有食道癌；另名60歲陳先生罹患口腔癌，醫師雖建議他到腸胃科加做胃鏡，但他認為沒有症狀就不須檢查，開完刀後3年追蹤無礙，最近卻開始吞嚥困難，連喝水都吞不下去，回診後果然發現食道已被腫瘤塞滿。 許文鴻說，消化道的早期黏膜病變，都有血管增生現象，顏色會有差異，目前多以窄頻影像系統（narrow band image，簡稱NBI）及染色內視鏡（Lugol chromoendoscopy）檢查，即使早期食道癌無症狀，也可輕易判讀，並以內視鏡黏膜切除術切除癌細胞，不須採取傳統開胸手術切除食道，可完整保留食道。 根據統計，食道癌早期發現，5年存活率高達8成，但末期的存活率不到20%。許文鴻建議頭頸癌患者不可輕忽罹患食道癌的可能性，應在發現罹癌時同步做檢查，早期發現、早期治療。【2013/02/25 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 血便以為痔瘡… 竟是大腸癌【聯合報╱記者陳雅芃�台北報導】 當心血便，別把腸癌當痔瘡！67歲的蔡幼在速食店工作10多年，長期吃油炸食物，某天突然發現有血便，起初以為是長痔瘡，經檢查發現竟是大腸癌上身。 北市松山區健康服務中心主任周真貞說，大腸癌發生原因和年紀、飲食及運動習慣等有關。大腸癌為國人發生率最多的癌症，並高居所有癌症死亡率第三名，大腸癌對國人產生的威脅性，絕對不容忽視。 以北市為例，針對大腸癌篩檢，去年10萬4959人做糞便潛血檢查，篩檢後疑似陽性個案有6717人，追蹤後確診個案有207人。 蔡幼家族無人有罹患大腸癌的病史，不過67歲的她，屬於罹患大腸癌的危險年紀，平常也因在速食店工作，長時間吃進油炸食物，讓健康亮起紅燈。 蔡幼說，得知罹患大腸癌的第一時間，心想「怎會是我？」後來歷經化療、電療及開刀做人工造口一連串治療，在疼痛、反覆感染及身心煎熬下，現在終於走過來。 周真貞說，北市提供50至69歲民眾2年免費1次「大腸癌─糞便潛血檢查」。符合資格的民眾只要到特定的醫療院所，免費索取採便管，DIY採集少許糞便，之後送回醫療院所即可。詳情可洽北市衛生局網站http://www.health.gov.tw。【2013/02/26 聯合報】@ http://udn.com/
金管會下猛藥 所有國內基金全採團隊操盤-自由時報1020306〔記者王孟倫、張慧雯�台北報導〕 繼勞退基金代操從過去評選單一基金經理人改為評選操盤團隊之後，金管會昨天提出新措施，將此作法擴大到所有國內基金的操盤，都必須從基金經理個人，改為團隊共同操作，以避免因個人權力過大而產生弊病。 金管會強調，大家應去除對明星基金經理人的迷思，也不鼓勵頒發此類的獎項做為吸引投資人的號召。本週五將找投信公會與業者舉行座談會，討論如何落實內控與風紀管理。 證期局官員直言，這幾次涉入弊案的基金經理人，像是第一金投信案，涉案三人中，就有兩人曾得過金鑽獎，因此，投資人應該破除追逐所謂明星基金經理人的迷思。 證期局副局長王詠心表示，過去很多投信弊案發生，是因為個人權力過大，投信公會已經提出投信基金操盤制度，改由團隊操作，而非單一基金經理人操作；這一項措施還必須跟公會討論細節內容，但不需要修改法令，將直接納入內控自律原則中。 至於適用對象，王詠心指出，未來研議將會一體適用，無論新募或原有基金。 投信︰市場恐萎縮 類似做法是否在國外罕見？金管會副主委王儷玲表示，基金採取團隊操盤，在國外已行之多年，國內許多外資投信發行的基金，也是如此。 對金管會做法，業界有人喊讚、也有人反彈。元大寶來投信總經理劉宗聖說，過去給經理人很大發揮空間，就是希望能有好績效，但現在不僅要求績效好、更要內控好，這可避免不肖經理人壞了公司商譽，也讓整個業界都受傷。 但也有投信高層抱怨，私下批評主管機關對經理人權限越管越嚴，就像一個人生病了，打了抗生素，又開刀、截肢，不死也半條命，主管機關可強化管理，但不能權限越縮越小，否則投信市場恐日漸萎縮。 ---------------下一則--------------- 基金操作 金管會擬推經理團隊制2013/03/06【聯合報╱記者孫中英、周小仙、張宏業�台北報導】 基金經理人炒股弊案連環爆，金管會副主委王儷玲昨天說，「個人權力過當」，是投信弊案發生的主因之一；為了防弊，金管會研擬推動「經理團隊（team）」制度，以團隊代替個人，未來基金選股、投資、進出都由投資團隊共同決策。 第一金投信昨天指出，目前概算出爆出弊案的第一金旗鑑、大中華、店頭市場三檔基金，投資普格的損失約一千九百多萬元；細部的賠償相關報告現正進行中，詳細資料將於兩周內整理完成，並交付金管會，最終的賠償計畫需視金管會核定。 台北地檢署偵辦第一金投信前基金經理人許訓誠等人炒股案，認為國會前助理陳幸德、蔡錦洲涉嫌居中牽線，遊說許訓誠等人收回扣炒股；檢方近日傳喚陳、蔡到案，命令陳交保廿萬元、限制出境，蔡則請回。 第一金投信代理董事長薛淑梅昨天上任，她表示，目前必須立即處理三件事：包括所有持股的檢查、研擬賠償計畫及加強內控，要求基金經理人簽資產揭露同意書。 金管會推動「團隊經理制」將使得單一基金經理人權限大縮水，明星基金經理人也可能絕跡。 證期局副局長王詠心說，事實上，金管會一直希望破除明星基金經理人的迷思，也不希望基金公司以此為號召。 王詠心說，投信投顧公會已提出「經理團隊」操盤概念，後天（周五）將在證期局研商落實；依據規畫，「經理團隊制」將納入各投信的內控制度「強制執行」，而且新、舊基金一體適用。 投信投顧公會則表示，各家投信公司的管理、操作文化都不相同，每檔基金的屬性也不太一樣，要全數套用單一管理方式，仍有一定的操作難度。 ---------------下一則--------------- 俄、台股市 3月有看頭2013-03-06 02:08工商時報記者藍鈞達�台北報導 根據Bloomberg統計資料，2000年以來每年的3月全球主要股市平均表現以俄羅斯的7.33％居冠，其次分別依序為墨西哥2.44％、越南2.41％、台灣2.36％、紐西蘭2.34％、印尼2.24％、費城半導體2.12％、南韓2.08％、澳洲1.66％，和美國S&P 500指數1.57％。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，俄股今年以來仍呈負報酬，目前本益比僅5.78倍，以評價來說還算合理；長線來看，油價仍受歐美經濟影響，預期區間盤整機會大，俄羅斯除了天然氣能源相關產業，農產品相關產業也值得留意。 至於台股，群益中小型股基金經理人蔡彥正說，今年將是台股的多頭年，逐漸好轉的景氣將是股市最大的支撐，加上市場資金動能充沛，只要市場有拉回，都是可以考慮的買點，操作建議科技股與傳產股並重。 他指出，投資人可鎖定具有全球競爭力、景氣循環谷底（3D1S概念股）以及低基期個股布局，勝算較高。 ING優質基金經理人陳茹婷表示，現階段因總體不確定因素減輕，配合各國貨幣政策持續寬鬆，促使全球股市全面走多，股市在變數不多的情況下，可望持續多頭驚驚漲格局。 台新2000高科技基金經理人李穗佳認為，台股後市受三大市場總經情勢牽動，美股近期雜音來自Fed的貨幣寬鬆政策（QE）是否提早結束，企業財報超過6成優於預期，對美股形成支撐，預期後市指數仍將緩步向上。 歐股方面，他指出，預期今年下半年GDP有機會轉為正成長，投資風險主要取決於義大利或西班牙10年期公債殖利率是否持續彈升；陸股則因中國總理溫家寶日前強調要堅決抑制投機投資性購房，預期陸股短線以整理格局為主。 ---------------下一則--------------- 境外中國、俄羅斯基金 買氣旺2013-03-06 02:08 工商時報 記者陳欣文�台北報導 相較境內投信基金規模多年來難以突破2兆元關卡，去年國人持有境外基金金額已來到2.69兆元的新高，但規模增進主要來自債券，境外股票基金去年遭贖回614億元，且在30大單一國家與區域類型基金中，僅四大基金獲逆勢淨申購，其中以中國及香港與俄羅斯基金各流入34.3與23.82億元最高。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，國際油價近期波動較大，不利向來與油價連動甚深的俄股表現，俄股便宜的估值提供良好支撐，隨俄羅斯RTS美元修正至1,500區間，已是逢低買進的良好價位。 俄羅斯股市目前預估本益比不到6倍，股價淨值比也只有0.8倍，遠低於長期平均值，亦是金磚四國中最具投資吸引力的股市；且俄股估值相對全球平均折價幅度超過過去十年區間，白祐夫認為今年仍有改善空間，將支撐股市持續走升。 摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，中國基金自開放後，境外基金檔數自2008年的2檔增至目前的29檔，國人持有金額已正式突破1,100億元，並已連續五個月獲淨申購，顯見大陸的高成長潛力，備受市場期待。 摩根中國基金經理人沈松分析，陸股短線受到新國五條打房政策出爐而重挫，地產股整理周期恐將拉長；但大陸政府調控房市的基調主要是針對「投機性炒房」，也就是二手房市場，政府導引地產過剩資金至股市與其他投資標的的立場並未改變，中長期仍有利大陸結構面改革。 統一投信執行副總董永寬表示，大陸新一波經濟政策陸續逐步釋出，推升人民幣轉強，資金也不斷湧進陸股、港股，預估大陸人行第一季可望宣布降息，為市場注入更多資金，由於全球景氣好轉，經濟領先指標持續上升，美國總經指標全面改善，也將帶動大陸出口回溫。 ---------------下一則--------------- 王仲麟：基金底部來了 蛇年進場衝啊2013/03/06【經濟日報╱記者林春江�台北報導】 以響噹噹的外號「賤芭樂」屹立於投資圈，也就是暢銷財經作家王仲麟，2013年鄭重推出終極版《我靠基金撈錢─賤芭樂最完整的投資指南》，再度延續過去噴飯風格，將自己的操作心法，用最淺顯幽默的方式向大家公開。他預測，2013年將是大舉進場買基金的底部區。 王仲麟自行研究出獨特的操作邏輯，38歲就成為免上班的專職投資人，過去兩本基金投資的作品，內容有別於坊間著作，建立廣大粉絲。 這次新書由經濟日報出版，3月6日上市，預購期間已在博客來財經類排行衝進第15名。 為什麼強調這次是終極版本？王仲麟解釋，之前的書，第一本主要培養讀者正確的投資心態，第二本則帶領讀者面對危機時的解套步驟。 新書濃縮前兩本書精華，用自創的投資邏輯點出「當底部來臨時，如何掌握穩健獲利的關鍵方法」，讓讀者可以自己掌握下一波全球景氣復甦的契機。 全書以「投資邏輯」＋「撈錢關鍵」＋「操作實戰」三大方向，分別探討股票型基金與債券型基金的獲利技巧，同時佐以投資範例CD-ROM與大量圖解，讓你輕鬆看透國際市場趨勢。 即便沒有財經背景，只要藉由這套客觀數據法，未來就能掌握進場時機→挑選適當市場→買進適當基金→持有不憂不懼→順應出場時機→賣出撈錢基金。 「投資只有數字，沒有故事」，王仲麟在本書中特別點出主觀研判法與客觀數據法的差異性，讓他痛定思痛的是源自於自己的血汗經驗。 他說，自己第一次投資是聽任職於聯電的學長報明牌，沒想到這個內線消息，賠掉了自己當兵存下來的錢。 從此知道自己運氣很差，於是開始積極建立自己的投資邏輯，發展自己的投資方法，自己挖掘明牌，再也不用靠別人，這就是本書最大的價值。 王仲麟強調，理解客觀數據法邏輯之後，不會再被別人的主觀意見誤導；掌握客觀數據法關鍵的你，絕對可以自行釐清多空操作方向；熟練客觀數據法技巧的你，更不需要卑躬屈膝求別人報明牌。 最重要的，讀者從此真的可以「複製」賤芭樂靠基金撈大錢的方法。 這次附贈的投資範例CD-ROM包含（1）定期定額人數追蹤表、（2）台灣與各大國際市場的比較曲線圖、（3）債券型基金是否合格評量表、（4）定期定額投資債券型基金評估獲利表；這些資料庫，讓讀 者洞燭機先、聰明布局。 ---------------下一則--------------- 投資痛苦指數 東協、中國較低-自由時報1020306〔記者卓怡君�台北報導〕 市場普遍認為新興國家投資機會優於歐美成熟國家，若以痛苦指數來觀察新興市場各國，其中東協國家的泰國、馬來西亞、新加坡以及中國痛苦指數最低，德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，東協國家經濟體質佳，失業率及通膨都維持相對低檔，成長爆發力又強，長線佈局獲利機會佳，投資人可趁近期回檔分批布局。 痛苦指數計算方式主要以通膨（物價指數）加上失業率來衡量，若物價高、失業率又高，痛苦程度就越高，目前東協中的泰國、馬來西亞、新加坡以及中國，低失業率及低通膨使得痛苦指數較其他新興國家低；而多家重量級券商預估東協多數國家今年企業盈餘成長率優於歐美。 傅子平分析，日本經濟提振有助東協國家對日本出口，像是印尼與馬來西亞出口原物料至日本，相對受惠，雖然東協國家2月以來進入小幅修正，不過在寬鬆貨幣政策不轉向之下，資金依然充沛，基本面佳的亞洲市場，仍當為投資首選。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，新興亞洲國家具有強大內需成長，形成下檔保護，現在又隨著外需的復甦，出口也跟著回溫，再觀察資金方面，新興亞洲持續吸金，QE政策暫無退場風險，新興亞股將持續受到矚目。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，亞股2月份陷入高檔盤整格局，亞洲不含日本指數，全月微幅收黑0.17%。就後續盤勢而言，全球經濟觸底回升，消費者信心、企業盈餘修正、債市利差等數據改善，顯示全球與亞洲股市近幾個月來的漲勢，並非僅來自於投資信心面改善，而是具備基本面的股市長期多頭的開端，建議投資人可逢拉回加碼，掌握亞股主升段行情。 ---------------下一則--------------- 中國、東協 逢低布局2013-03-06 02:08 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 以痛苦指數觀察新興市場各國，以泰國、馬來西亞、新加坡等東協國家及大陸的痛苦指數最低，這些地區企業盈餘卻呈高成長，法人建議，大陸及東協國家經濟體質佳，失業率及通膨都維持相對低檔，成長爆發力又強，長線布局獲利機會佳，趁近期小幅回檔，空手投資人可伺機逢低分批布局。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，觀察新興市場主要國家，東協中的泰國、馬來西亞、新加坡以及大陸，低失業率及低通膨使痛苦指數較其他新興國家低；此外，重量級券商預期，東協多數國家2013年企業盈餘成長率優於歐美，包括泰國18.1％、印尼13％、菲律賓11％、印度12.7％及香港11.5％。 傅子平分析，QE不轉向下，資金依然充沛，基本面佳的亞洲市場仍當為投資首選，大陸兩會後的策方向確定，不確定性將降低，市場上漲機率大幅增加，東協吸金態勢不變人。 宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，東協在2013年仍將受惠強大的內需消費潛力、人口年齡結構優勢和整體薪資結構提升，特別看好泰國、菲律賓兩個市場。 ---------------下一則--------------- 野村預期今年債優於股 亞洲政府債靚2013/03/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 野村國際（香港）亞洲（除日本外）首席經濟學家蘇博文（Robert Subbaraman）指出，今年全球經濟仍面臨很多風險，投資布局仍應是債優於股，且預期未來五年亞洲政府債券有機會取代美國國債，成為市場資金最安全的避風港。 蘇博文同時兼任固定收益研究主管，在去年「機構投資者」亞洲固定收益策略評選中，野村榮膺第一位，其對固定收益市場的看法，在市場上有一定的份量程度。以下是訪談紀要： 記者問：過去兩年債券市場的報酬表現優於股票市場，你怎麼看今年債券市場的行情？ 蘇博文答：今年全球經濟面臨包括美國財政風險、歐洲政治風險及中國經濟放緩增長的風險，預期對全球股市可能造成衝擊，因此，今年仍應是債優於股。 在各類債種中，亞債應該有比較好的表現，由於預計聯準會將在今、明兩年保持利率不變，成熟國家的投資者會轉向其他地區尋求高收益商品；亞洲政府債和其他一些相關債券應該是不錯的選擇。 問：以亞洲地區經濟成長動能仍向上的趨勢來看，是否建議投資人今年在亞債、亞股仍應有適當比例的配置？ 答：從風險角度來看，亞洲政府債券是很好的選擇。亞洲經濟增速加快，加息和貨幣升值都對債券投資者有利，且現在很多主權基金、央行都在購買亞洲政府債券，這些投資者較為穩定，反過來也有助於亞洲政府債券的穩定。馬來西亞、泰國等國的養老基金和保險基金規模不斷壯大，這些基金也把亞洲政府債券當作投資管道。我認為，五年後亞洲政府債券或許會取代美國國債成為資金避風港。 另一方面，高收益債的發行量很大，且投資者往往是資金易撤出的機構投資者，如果進入加息週期，高收益債的風險會很大。 問：近期市場對美國QE退場疑慮再起，甚至可能升息，這對亞洲國家的貨幣政策與利率走向將有何影響？ 答：美國可能在今年前三個季度會繼續資產收購計畫，第四季度收購步伐放慢，預期到2014年3月這項措施才會退出。聯準會的資產負債表規模達2.7兆美元，預計要到2015年才會加息。 美國加息對亞洲的影響有好有壞，負面是因為美國國債收益率提高，會減少流入亞洲的資本量；正面則是國債收益率提高意味著美國經濟轉好，這會促進亞洲出口，預期亞洲經濟會繼續加快增長。 ---------------下一則--------------- 美元升勢再起 非美貨幣狂跌2013/03/05【聯合報�記者羅兩莎�台北報導】 全球資金瘋狂湧入美元避險 澳幣兌美元瀕臨1比1 英鎊創2年半新低 歐元兌美元跌破1.3 受大陸公布2月分製造業採購經理人指數下跌、義大利選舉結果不確定因素升高等重擊，引爆新一波資金挪移潮，最近美元再度稱霸全球，成為全球獨強貨幣。 在全球資金瘋狂湧入美元避險衝擊下，昨天歐元、澳幣、紐幣、新幣、英鎊等非美元貨幣全面狂跌，澳幣摔到1澳幣兌1.0113美元，兌美元再度瀕臨1比1大關保衛戰。 另外，因市場看衰英國經濟前景，昨天英鎊匯率也摔破1英鎊兌1.5 美元大關，最低跌到1.4998美元左右，創2年半新低價，重挫0.90%。歐元亦受義大利政局不穩定衝擊，再度摔破1歐元兌1.3美元大關，最低跌到1.2986美元。 至於近來走勢疲弱的日圓，昨天也回到1美元兌93日圓以上，最低貶到93.42日圓左右，重貶0.91%。 澳幣重貶、但台幣貶幅較小，昨天澳幣兌台幣匯率回到30.001元台幣低價，逼近跌破30元大關；英鎊兌台幣匯率也跌到44元台幣附近。 第一銀行財務處長周慶輝表示，短線英鎊、歐元趨勢依然往下，投資人最好避開歐元和英鎊；昨天美元指數進一步衝高，最高到82.465 ，「最近美元指數一直上來，顯示短線上市場普遍看好美元。」 他說，昨天澳幣兌美元匯率雖跌至1.01美元附近，但投資人最好在跌破1大關後才考慮逢低布局，「這波澳幣有機會回到0.98到1美元之間，距離目前價位還有下跌空間，投資人可以再等等，到時再視情況考慮是否進場。」 「至於歐元，本來趨勢就不看好，且往下看1.25美元左右，目前暫時不建議投資人布局歐元。」 相較之下，人民幣走勢平穩且偏升，周慶輝表示，對空手的投資人而言，目前只有人民幣可以投資。 ---------------下一則--------------- 1∼2月CPI漲幅 5年最高2013-03-06 02:07工商時報記者于國欽�台北報導 行政院主計總處昨（5）日指出，2月消費者物價（CPI）經季調後較上月漲0.37％，漲勢溫和，1∼2月較上年同期上漲2.05％，這個漲幅雖創下近5年同期新高，惟仍在預期之中，展望3月CPI漲幅可望低於2％。 主計總處發布物價調查結果，受農曆春節循例調漲的影響，2月份的CPI較前一個月上漲，經季節調整後上揚0.37％，與去年各月相比，這個漲幅仍屬溫和。 若與上年同月相比（年增率），由於去年春節落在1月，在比較基期偏低之下，2月CPI年增率高達2.97％，漲幅創下近半年最高。 綜合統計處專委崔洲英表示，為免物價走勢受春節因素干擾，通常1、2月的統計平均起來觀察比較有意義，1∼2月CPI的年增率2.05％，這個漲幅較2月溫和，但也創下近5年同期最高。 崔洲英表示，主計總處月前預測CPI時，早已考慮到去年首季基期偏低的問題，當時預測首季將漲1.99％，與目前統計的結果差不多，如果3月沒有豪大雨影響蔬果生長，以近日蔬果批發價下跌、汽油回降的走勢研判，3月CPI的年增率低於2％的機率大。 依主計總處月前對今年CPI的預測，以首季漲1.99％最高，隨後三季依序是1.40％、0.49％、1.62％，全年平均漲幅為1.37％。 至於反應長期物價走勢的核心CPI，同樣受到農曆春節影響，2月份升至2.21％，創下近四年單月新高，惟1∼2月平均漲幅僅1.25％，崔洲英表示，這個漲幅雖創近四年同期新高，但仍是比較基期過低所致。 2月份躉售物價（WPI）呈連續12個月下跌，年增率-2.20％，這是反映玉米、小麥、糖、銅、鎳、鋁等國際農工原料價格下跌，躉售物價的持續下跌有助於降低企業進貨成本。 ……………………………………… 家庭常買商品 漲幅3.54％-2013-03-06 02:07工商時報記者于國欽�台北報導 行政院主計總處昨（5）日效法日本發布購買頻度CPI，今年1∼2月國內家庭「每月至少買一次」的產品上漲3.54％，此一漲幅高於CPI的漲幅，較貼近民眾的感受。 主計總處自今年起編製「購買頻度CPI」，以家庭購買頻度區分為：每月至少購買一次、每季至少購買一次、每半年至少購買一次、每年至少購買一次，還有一年以上才買一次，以釐清民眾感覺物價漲很多，CPI卻未能反映的疑惑。 傳統CPI的編製僅把調查的370項加權平均得出物價指數，這一指數含概每月都會買的鮮奶、蔬果、外食費，也包括一年買不到一次的電視機、數位相機。難得買一次的商品價格大跌，民眾感受不深，而那些週週買的產品若有什麼風吹草動，民眾感受則特別深刻。 主計總處官員表示，今年1∼2月最常購買的產品（每月至少買一次）漲了3.54％，這比CPI漲2.05％來得高，應較貼近民眾感受，至於一年至少買一次的產品僅漲0.78％，而一年以上才購買一次的產品僅微漲0.67％。 每月至少買一次的產品很多，除了蔬果、雞蛋、鮮奶、魚、麵包、米、外食之外，還包括油料費，其中漲最多的是香蕉（漲93.6％）。 ---------------下一則--------------- 台灣3月PMI 可望向上彈升2013-03-06 02:07工商時報記者陳碧芬�台北報導 2月台灣PMI受年節因素干擾，指數較1月下滑7.7個百分點至50，調查單位中華經濟研究院長吳中書昨（5）日表示，景氣好轉趨勢不變，2月台灣PMI呈現持平，是來自農曆年節長假的季節性因素和製造業生產線停工的影響，3月PMI向上彈升的機率很高。 他指出，由數據觀察，新增訂單和人力雇用數量指數仍維持擴張、供應商交貨時間持平，但生產數量、原物料存貨水準分別下跌17.8、3.8個百分點，由擴張趨勢轉為緊縮，拉低2月PMI數值。 外銀圈也看好台灣今年經濟回溫，近日接棒調高台灣今年GDP年增率，瑞銀為4.2％、巴克萊4％，渣打3.9％。渣打集團首席策略師布萊斯昨天指出，渣打預估在偏高的3.9％，是判斷下半年將會強勁復甦，情況將會較上半年佳。 他表示，美國下半年的經濟成長率將超過3％，且成長力道會延續到2014年，將使台灣科技出口及其支出和消費支出，都會在下半年持續表現，會帶給台股向上動能持續力道。 吳中書則指出，本次調查顯示，看好「未來6個月景氣狀況」的企業比重，較1月增加6.3個百分點至67.7％，在此次11項指數中的上升幅度最 高，且不只六大產業連續2個月一致看好未來半年景氣，其中，交通工具產業、電力暨機械設備產業更是本月最樂觀的兩個產業，看好的企業家數分別大幅攀升 15.5、12.1個百分點至81.3％和74.3％。 六大產業分類的PMI，食品暨紡織產業PMI58.1％，是本月唯一擴張速度較1月加快的產業，化學暨生技醫療產業、食品暨紡織產業與電力暨機械設備產業PMI仍維持擴張趨勢，指數分別為50.4％、58.1％與51.6％。 至於電子暨光學產業、基礎原物料產業與交通工具產業PMI，由前月的擴張趨勢轉為緊縮，指數分別為48.6％、49.0％與49.4％。 ---------------下一則--------------- 擺脫低迷 1月商業景氣燈號 轉綠2013-03-06 02:07工商時報記者林祝菁�台北報導 商業服務業景氣燈號終於變「綠燈」，擺脫連續13個月代表趨向低迷的「黃藍燈」！ 商業發展研究院（簡稱商發院）昨（5）日公布1月分「商業服務業景氣指標」（ISI） 為102分，燈號轉為「穩定」的綠燈，為低迷的消費市場注入一劑強心針，且101年12月ISI指數修正後為99。商發院表示，2月雖然有農曆新年假期支撐消費力道，但轉職潮湧現、工作天數少的干擾因素，將是未來景氣的觀察重點。 商發院表示， 1月分主要受到農曆春節來臨，啟動採買商機，推升景氣面樂觀向上，從3項觀察指標來看，「證券市場」、「人力薪資」的指標分數均與上個月相同，至於「營運實況」分數則明顯回升，較上個月大幅升了3分、達到102分，其中，以批發零售及餐飲業營業額成長最多，研判與過年採買有關。此外，租賃業營業額、專業及技術服務業營業額、公路汽車貨運總噸數、電力（企業）總用電量，以及商業服務業公司新成立與歇業家數比，其分數也都有成長。 對於未來景氣，商發院表示，從國際觀察，主要國家的經濟數據表現不凡，消費者與生產者信心不減的情況下，國際市場需求可望持續增溫。不過，美國量化寬鬆貨幣政策（QE）規劃方向的變動、日幣貶值對國內產品競爭力的影響，皆是未來經濟不穩定的因素。 國內方面，商發院則認為，2月有農曆年節9天連假，可望帶動觀光人氣，且投資信心也逐漸回籠，將讓證券市場重新注入活力，都將帶動商業服務業景氣持續朝向樂觀；不過，仍有不確定干擾因素，像是2月工作天數減少造成各項營業額下滑，及年後轉職潮的出現是否有效銜接，都將成為商業服務業景氣提升的重要關鍵。 台灣連鎖暨加盟協會理事長、全家董事長潘進丁表示，以往消費市場的悲觀氣氛，從今年以來，確實有稍微舒緩，因此全家便利店1、2月的營收也有明顯成長。不過，這股消費力道能否延續，還是有很多的不確定因素，畢竟目前沒有足夠的數據去支撐。 ---------------下一則--------------- 陸股新開戶激增 上攻添動能2013-03-06 02:08 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 陸股人氣指標新增開戶數去年12月開始上升，暗示市場人氣持續回籠，截至今年2月底，上證A股周開戶數更創下近33周新高，也是2012年7月以來最高。法人指出，A股開戶數增加，顯示投資氣氛熱絡與人氣聚集，代表散戶可望接棒法人機構，成為下一波推升A股的主力。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，除了A股開戶數創新高，大陸外管局審批QFII額度持續增加，去年一年發放額度就達158.03億美元，超越過去五年（2007∼2011年）加總金額，也是2003年QFII機制設立實施以來，單年度審批通過數量最多的一年，充份凸顯政策偏多心態。 他指出，取得QFII額度的多數是資產管理公司、保險公司及退休基金等長期投資為主的機構法人，國際資金看好陸股長期增長潛力，儘早卡位逢低布局的意圖明顯，A股中長期資金動能不虞匱乏。 葉書弘強調，自2001年來，陸股不曾連續兩年會後出現下跌，由於2012年兩會召開後陸股已呈現下跌，因此今年會後上證指數的表現更值得期待，特別是各界預期透過今年兩會可更清楚解讀新政府未來改革路徑，相信政策利多一但成形，陸股可望延續去年底以來的漲勢，推升陸股後續表現。 台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，大陸經濟持續走升，英國經濟學人日前公開宣稱，大陸2012年貿易額超過美國，成為全球第一大貿易國；大陸海關總署最新公布數據指出，大陸今年1月進出口總值達人民幣2.17兆元，年增26.7％，顯示大陸經濟的推升力道已由內需擴展至外銷。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智認為，操作面上，支撐本輪陸股行情上漲的兩大原因，包括經濟基本面溫和復甦和股票市場資金供需關係改善，只要這兩大因素沒有明顯翻轉，市場應不致出現更大的激烈調整。 ---------------下一則--------------- 短期波動 帶來陸股長線良機2013-03-06 02:08工商時報記者魏喬怡�台北報導 景順投信認為，亞洲市場受惠大陸興起，穩健型投資人可透過亞洲平衡基金，掌握亞洲增長優勢。至於低迷許久的大陸股市，可望在新人新政與投資價值浮現下，再度充滿投資機會。 大陸股市去年底漂亮拉出破底翻揚行情後，投資人再度聚焦大陸，景順中國基金經理人鄧偉基表示，近期穩定的經濟數據，及外資對大陸資產的興趣正逐步回升，相信在今年會看到強勁資金流入陸股。 鄧偉基指出，目前可從三方面看待大陸市場後續發展。首先就經濟基本面來說，儘管全球需求仍疲弱，大陸難以依賴出口驅動成長，但因消費支出撐場、房地產穩定、工業生產走出谷底，以及基礎建設投資持穩，帶來經濟復甦訊號。 第二部分就大陸改革面來看，鄧偉基認為，今年將看到更多新一代領導人帶領經濟轉向新的增長領域。最後就評價面看，以摩根士丹利中國指數為例，過去歷史本益比約在15∼20倍，儘管近期市場反彈，摩根士丹利中國指數評價仍合理，是錢進大陸的好時機。但他指出，仍須留意正在發生中的全球性風險，包括歐債與美國財政赤字、債務上限等問題。 至於現階段投資策略，鄧偉基持續將重點放在由下而上選股流程，聚焦於內需成長相關公司，如國內的景氣循環股，尤其是那些歷經拋售潮後，評價具吸引力者，如銀行與機械族群。也加碼能受惠於政府促進穩增長政策的公司，像尖端製造業與替代能源。 展望未來，鄧偉基指出，經歷近期的調整後，短期來說，市場可能反覆波動，但在政府刺激經濟政策、促進改革下，中長線看來，陸股仍能為長線投資人帶來投資良機。 另外，針對全球金融危機後，投資人風險意識提升，景順亞洲平衡基金經理戴福來認為，投資人不妨考慮平衡配置債券及股票以分散風險，讓投資組合更完整。 戴福來建議，透過亞洲平衡型基金，一來可參與亞洲市場成長，二來也可平衡風險。投資策略上可望從澳洲、台灣與泰國發掘許多殖利率具吸引力的優質企業。 ---------------下一則--------------- 美股漲破歷史新高 歐股齊揚2013年03月06日【王秋燕、陳佩嘉╱綜合報導】 美國道瓊工業指數昨天開盤不久，立即衝破歷史高點，指數雙雙突破2007年10月14164.53點收盤及14198.1盤中高 點，創下歷史新高。根據彭博報導，美國零售業、製造業與銀行業引領美股走出1930年代來最糟糕的熊市，美國運通（American Express）是帶動道瓊創新高的主要成分股，5年來上漲275%。 歐美股市昨天同步大漲，道瓊工業指數於台北時間昨晚10時40分已上漲0.7%，來到14226.2點，正式超越金融海嘯前歷史高點。另外，歐元區1月零售業數據好於預期，推動歐洲股市上漲，德國、法國與英國股市漲幅都超越1%。 美股破歷史新高後，多頭格局已在本月邁入第5個年頭，主要受惠於企業獲利喜訊頻傳，及美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）實施3輪收購資產計劃刺激經濟帶動。 「有助台股向上」 另外，股神波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）執行長巴菲特（Warren Buffett）看好股市投資價值言論支撐，加上美國聯準會副主席葉倫（Janet Yellen）表示不會削減或停止大規模寬鬆政策，也都是支撐美股持續上漲原因。 不過USAA投資股票分析師拉提夫（Wasif Latif）說：「投資人或許對美股信心增強，但疑惑會有多少上漲空間。」萬寶投顧董事長朱成志說：「美股創波段新高，將帶動台股向上的比價力道，今日盤面上若高價股表態，代表人氣匯集，對台股向上有絕對的幫助。」 ---------------下一則--------------- 澳央行 維持利率不變2013-03-06 02:07工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 澳洲儲備銀（央）行周二決議維持基準利率不變，為該央行連續第2個月對利率按兵不動。 澳洲央行指出過去逾1年的降息舉動已經發揮成效，全球經濟下行風險也有所減緩，這透露該央行短期間並不急著降息。受此消息影響，澳元兌美元應聲走揚。 澳洲央行周二一如市場預期，宣布維持隔夜現金利率於3％不變。該央行總裁史蒂文斯發布聲明指稱，澳洲礦業以外部門已經出現溫和改善，此外「全球經濟下行風險似乎在過去數月也減弱。」 在澳洲央行宣布利率決策後，澳元兌美元應聲勁揚，主要是交易商預期該央行短期間將不會再度降息，澳元從消息公布前的1.0195美元彈升至1.0252美元，歐美盤中在1.0225美元。周二利率期貨顯示澳洲央行4月份降息機率從45％降至33％。 ST George銀行經濟學家邱安認為，若澳洲經濟依然低迷不振，澳洲央行還有空間調降利率1碼，不過他相信該央行現在將需要更多時間來評估先前降息是否已見成效。 蘇格蘭皇家銀行匯率策略師吉伯斯也表示，澳洲央行聲明中的觀望氣氛濃厚，凸顯該央行決定給予自己一些降息空間，以因應未來一旦全球經濟情勢轉壞。 澳洲央行自2011年11月份起6度降息，以協助該國經濟避免受到全球經濟疲弱的衝擊。該國最後1次降息是在去年12月，把利率降至2009年全球金融危機後的低點。 這一連串降息循環開始對澳洲經濟發揮成效。澳洲政府周二公布1月份零售銷售數據，結果較前1個月攀升0.9％，顯示消費者信心與支出已經雙雙上揚。澳洲房屋營建活動自去年底開始加速，房價在歷經將近3年的溫和走跌後也出現彈升跡象。 ---------------下一則--------------- 野村：亞洲經濟 今明年看旺2013-03-06 02:08工商時報記者孫彬訓�台北報導 野村國際（香港）亞洲（除日本外）首席經濟學家兼固定收益研究主管蘇 博文（Robert Subbaraman）指出，今明兩年亞洲經濟情勢相當樂觀，且從GDP數據就可以清楚知道亞洲的經濟成長是全球所有區域最強勁者，持續採行擴張財政政策 與貨幣政策、擁有堅實的經濟基本面和資金流入更是支撐亞洲的三大動能。以下是專訪記要： 問：怎麼看今年亞洲地區經濟表現？近幾年亞洲地區國家評等不斷被調升，這個趨勢今年會更明顯嗎？ 答：對於整體亞洲地區的經濟表現相當樂觀且看好，這可以從亞洲地區（不含日本）的GDP今年預估6.2％，明年將可成長到6.6％看出，相對來 看，拉丁美洲地區今年GDP預估為3.4％，明年為3.9％，新興歐洲跟中東地區今年、明年GDP分別為2.4％、3.5％，歐美等成熟國家的GDP今、 明年則僅0.8％、1.8％。 目前有三大關鍵因素支撐亞洲經濟成長動能，一是持續採行擴張性的財政政策與貨幣政策，亞洲國家公共債務占GDP比普遍較低，目前成熟國家的公共債 務占GDP比約120％，亞洲國家除了印度的公共債務占GDP比重為68％，其餘國家都低於50％，讓亞洲國家有空間可繼續採行擴張財政支出來維持經濟成長。 二是亞洲擁有堅實的經濟基本面，包含通膨壓力較低、經常帳項目盈餘、外債比例低，而且銀行產業的結構相對健康，不良債權比例也低於歐美國家。大 陸、印度、印尼等國家的人口數合計約有26億人，眾多人口以及人口年輕化的優勢，提供充足的勞動力，加上中產階級所得成長快速、都是維持經濟成長的動力。 三是亞洲高成長將吸引更多資金流入，預估歐美成熟國家的經濟表現未來仍將會有很長時間停留在低度成長，主要是因為失業率仍相當高，在歐美國家都面 臨減赤壓力下，短時間很難回到過去相對低的水準。亞洲則因經濟成長動能強、利率相對高、且匯率有升值空間，預期會吸引更多資金。 問：日圓走貶，但人民幣持續看升，其他亞太國家貨幣是否可能掀起競貶效應？ 答：預計日圓呈漸進貶值走勢，預估明年底的目標值為98日圓，人民幣明年則可能呈非常小幅的升值。預估亞洲地區主要貨幣到今年年底為止多數將升值，尤其東南亞國家升值幅度相對明顯。 問：日本新任首相安倍晉三上任後日圓開始大幅走貶，貶值幅度約20％，怎麼看此現象對其他亞太國家經濟的影響？ 答：針對日圓貶值，作為日本的直接競爭者，南韓受到的負面影響最大。對亞洲其他國家來說，則不一定完全是負面影響。例如台灣，台灣從日本進口的比重為18％，其中很大一部分為零配件，日圓貶值會使進口成本下降。 受益最多的則應該是東協國家（菲律賓、馬來西亞、泰國、印尼等），因為這些國家的出口產品與日本存在差異（東協國家多為大宗商品、低成本的勞動密集型產品等），而且日本再現通膨的話，會促使日本對外投資更多流向這些國家，使這些低成本國家成為外資更青睞的目標。 ---------------下一則--------------- 達成2％通膨 日應買長債2013-03-06 02:07工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 日本央行副總裁提名人選之一岩田規久男周二表示，為達成2％通膨目標，日本央行應採取更大膽寬鬆措施，包括購買5年期或更長期公債。不過該談話未能有效促貶日圓，日圓兌主要貨幣周二持續走升。 在此同時，日債走高，與價格反向的殖利率則是持續走低，指標10年期公債殖利率周二一度創下近10年低點，短債殖利率更是接近零水準。 東京交易商指出，受到日本機構投資者相繼把非日圓計價的債券票息與利息轉換成日圓，日圓兌美元週二盤中走升至93.10日圓價位，較周一紐約收盤價升值0.4％。 東京學習院大學教授，同時也獲得日相安倍提名為日銀副總裁人選之一的岩田在出席國會聽證時指稱，日本央行有責任迅速達成2％通膨目標，若該目標無法在兩年內達成，他願意下台負責。 瑞穗實業銀行外匯部門副總裁加藤認為，岩田儘管相當坦率，但依然不敵日本機構投資者大量買進日圓，進而帶動日圓走升。三井住友信託銀行外匯交易部門負責人飯塚認為，若日圓兌美元升破92.5關卡，日圓升值速度可能將加快。 此外，日本10年期公債殖利率周二則一度跌至0.585％，創2003年6月以來最低水準。20年期公債殖利率也滑落至1.450％，締造2003年8月以來低點。30年期公債殖利率則觸及1.625％低點，為2010年8月以來首次。 日本經濟財政大臣甘利明週二在例行記者會上表示，「目前日債低殖利率水準，反映市場預期日銀總裁候選人將對寬鬆採取更積極態度。」 日銀透過市場操作買進的短期公債殖利率也下滑到谷底水準。根據1名為商業銀行從事短期融資交易的券商透露，日銀周一大量買入不到1年到期的公債，已經讓其殖利率「幾乎到零」水準。換言之這也意味日銀的資產收購計畫，讓短債供應吃緊，流動性也因而降低。 ---------------下一則--------------- 利多刺激 道瓊飆上歷史新高2013-03-06 02:07工商時報記者林國賓�綜合外電報導 受到美聯準會等主要國家央行將維持量化寬鬆的利多刺激下，歐美股市周二全面揚升，道瓊工業指數早盤跳空開高，大漲逾100點，一舉飛過14,164點的歷史高點，來到14,230點的歷史新高。 在此同時，蘋果股價落後，相較之下非蘋陣營則全面走揚，除了高價股谷歌飆上逾800美元的新天價，投資專家更是看好微軟、英特爾與惠普等類股傳統龍頭低價股，將成為市場追逐的熱門族群。 儘管傳出最快今年會推出iWatch新產品與股神巴菲特對執行長庫克策略背書的利多，蘋果依舊無法扭轉頹勢，周一收盤重挫2.5％，來到419.57美元的1年新低價，這波從高檔反轉以來總計已大跌40％。 非蘋陣營科技股則趁勢冒出頭，尤以高價股谷歌為領頭羊，谷歌周一收盤大漲1.9％，報821.12美元，再創歷史新高價。 蘋果落難期間，市場資金也轉至一些價值型的傳統科技股，像是微軟、英特爾、惠普與戴爾等類股龍頭指標，帶動相關個股股價鹹魚翻生。 拿惠普來說，該檔個股去年全年暴跌45％，表現居道瓊30檔成份股最後一名，但今年才2個多月，股價已大漲40％。另外，今年稍後將更名為BlackBerry的Research in Motion，去年股價慘跌23％，今年以來也強彈11％。 許多投資專家並認為，隨著市場投資趨勢從蘋果倒向非蘋果陣營，加上逢低卡位的資金追捧下，低價科技股有機會成為市場主流族群。 法蘭克資本投資公司總裁法蘭克（Brian Frank）表示：「去年股市就是看蘋果一枝獨秀，在我說來現在輪為非蘋科技股竄出頭，整個局勢逆轉，股價若沒出現強勁反彈，至少在攻佔新聞版面上也會壓過蘋果。」 法蘭克的投資基金持有英特爾、戴爾與微軟，最近更在戴爾報酬率達24％時獲利出場，並將資金轉敲微軟，微軟一舉躍升為基金前3大大持股，法蘭克看好微軟的主要理由就是便宜，目前本益比僅9.81倍。 Intrepid All Cap Fund基金經理人艾斯提斯（Greg Estes）也說：「當科技股動起來後，投資人就會開始注意到有哪些漲幅落後的低價股。」 Intrepid基金持有相當多的戴爾與微軟部位，最近已在考慮逢低敲進惠普與英特爾。 ---------------下一則--------------- 景氣回春 巴西拉美基金向上2013-03-06 02:08工商時報記者魏喬怡�台北報導 巴西央行今（6）日將召開利率會議，一般預期巴西央行此次將維持利率不變，法人認為，由於全球景氣走升，可望帶動巴西景氣，投資人可逢低布局巴西基金或以拉美基金布局較穩當。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，日前巴西央行行長對於通膨的容忍態度似有轉變，因此利率會議的會後聲明將是未來貨幣政策的風向球，但通膨走升主要來自食物類項目，應屬短期性影響。 她指出，巴西第4季經濟成長表現不如市場預期，主要原因是投資不振，但總統羅賽芙已承諾在平抑物價之餘將擴大減稅範圍，並鼓勵民間提高投資；此外，大陸政治權力完全交接後，可望推出更明確的政策，有利經濟回穩，並有助巴西景氣回春，因此看好2013年巴西景氣表現。 至於巴西令人困擾的政府干預問題，白芳苹指出，今年巴西政府施政重點將轉向基礎建設投資，市場對於行業價格管制的擔憂多數已反映於股價，影響相對有限；加上若今年景氣如期復甦，則巴西政府干預動機將消弭，投資人不必過度擔心。 群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，大陸十八大後，將2020年人均所得提高一倍，預期將成為推升巴西等大宗商品國家經濟成長的一大動能，根據巴西官方資料顯示，去年巴西對大陸出口的鐵礦石及黃豆等商品較過去6年倍增，比重來到17％，顯示大陸經濟穩定有助巴西後市。 柏瑞環球拉丁美洲股票基金經理人拉斐爾（Rafael）表示，受原物料類股的影響，巴西指數今年以來已經修正達7％，但是拉丁美洲區域仍不乏有潛力的新興企業，尤其是著眼於墨西哥、阿根廷、智利等國的結構性轉變，有如過去亞洲東協一般建設成長，建議投資人可長線投資拉丁美洲，或定期定額持續掌握拉丁美洲企業成長潛力。 ……………………………………… 題材多 留意股匯反彈行情2013-03-06 02:08 工商時報 記者陳欣文�台北報導 巴西去年全年GDP只增長0.9％，創下3年新低；也讓英國GDP再度超前巴西，全球經濟規模更掉到第七名。法人指出，巴西內需消費力道依舊暢旺，加上長線可望降息，各項經濟數據明顯翻揚，可留意巴西股匯是否出現反彈行情。 瀚亞巴西基金經理人方鈺璋表示，英國去年GDP只增長0.2％，但巴西里爾去年對美元貶值14.52％，使美元計價的巴西GDP在今年被英國追過；因為相較於巴西里爾，英鎊在去年對美元僅貶值5.04％。 方鈺璋強調，巴西經濟增長緩慢，但各項經濟數據仍在正面復甦軌道上，內需消費力道依舊暢旺；此外，當地政府只要能把巴西固定投資占GDP的比重從現行18.1％擴大到25％，巴西即可恢復過去高速增長的經濟模式。 摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）分析，近期巴西里爾兌美元止穩回升，今年來升值幅度達3.63％，相對其他主要G7與新興市場國家貨幣，表現相對強勢，顯示資金有逐步回流趨勢；巴西股市籌碼面乾淨，築底趨勢明顯，若經濟面改善，有機會帶動指數向上。 露巴力亞進一步指出，巴西政府去年第4季宣布推出1,330億里爾（656億美元）的投資方案，更降低對房地產產業稅率、免除部分出口商6％的借貸課稅，增加港口的投資等，多數券商認為巴西政府刺激政策，將適度提振今年經濟增長力道。 群益印巴雙星基金經理人葉書弘指出，巴西官方持續降息已刺激消費明顯回升，具有品牌效益的消費類股最被看好；密集的基礎建設今年可望展開，也會帶動基礎建設類股的業績，相關題材是值得投資人關注的重點。 瀚亞投資表示，巴西股市今年元月出來到63,112.46的波段高點後就持續修正，指數一度修正至56,154.68點，波段修正幅度達11.02％；加上巴西里爾近一月對美元貶值0.44％，使得巴西短線具備股會反彈條件，投資人可留意。 ---------------下一則--------------- 油價創今年新低 長線看跌 中國淨進口量大增 將超越美國冠全球2013年03月06日【連欣儀╱綜合外電報導】 受累於全球經濟走疲，加上美國或伊拉克等石油產量增加，油價漸面臨下跌壓力，其中紐約西德州原油期貨價周一盤中一度跌破90美元，創今年新低每桶89.33美元，長線還有下跌壓力。 多國增產壓力再加大 IHS石油市場研究部副總裁柏克哈德（James Burkhard）指出，油價短線受到中東局勢支撐，但長線面臨多國增產壓力，有下跌空間。 柏克哈德說：「今年可能會面臨OPEC（Organization of the Petroleum Exporting Countries，石油輸出國家組織）石油產量過剩3~4百萬桶，自然會看到油價走跌。」 根 據美國政府所提供的資料顯示，美國今年每日產油量預估在730萬桶，遠比去年的每日產油量640萬桶高。由於美國產油量增加，讓美國石油淨進口量逐漸減 少，據美國能源情報署（Energy Information Administration，EIA）初步統計，美國去年12月石油淨進口量跌至每天598萬桶，創1992年2月以來最低水平。 投資人減持商品期貨 另一方面，中國同期石油淨進口量增至每日612萬桶，該月已超越美國成為全球最大石油淨進口國。不過若在年度基礎上，美國仍是全球最大的石油淨進口國，但過去5年中，美國與中國的石油淨進口量差距已顯著縮小。美國自20世紀70年代中期以來一直是全球最大的石油淨進口國。 在 中國製造業減緩下，商品漲勢收斂，避險基金和其他大型炒家在截至2月26日止當周，減持美國18種商品期貨和選擇權16%至44.7萬口，創2009年3 月以來低點，總計撤出的資金為42.3億美元（1257.16億元台幣），創下歷史新高紀錄。另外，市場投資人自去年11月以來首次押注銅價下跌，同時減 持原油部位，減持幅度也創11周來最大。 ---------------下一則--------------- 今明年金價預測 美銀美林調降1成2013-03-06 02:07工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導 美銀美林周二調降今年和明年金價預測，降幅高達1成，並認為在明年底前，金價不可能升破2,000美元。 倫敦黃金現貨價周二盤中上漲0.5％，每英兩報1,583美元。投資人預期聯準會等主要央行，會繼續目前寬鬆措施，因而支撐金價走勢。 法興銀行商品策略師弗里森（Jeremy Friesen）認為目前經濟，必須靠各國央行的寬鬆措施來救。只要持續寬鬆，就有利金價走勢。 但美銀美林卻不看好金價後勢，把今年黃金全年均價預測，調降6.9％至1,680美元；明年調降9.8％至1,838美元。由此顯示，美銀美林預測明年底以前，金價不可能升破2,000美元。這跟其原先對金價法不同，該公司原本認為金價今年第2季會升破2,000美元。 美林金屬策略師威德默（Michael Widmer）表示，金價已走了多年的多頭行情，最近幾季陷入盤整，美林認為金價短期內，難以改變其目前偏弱的格局。 他強調，由於美國的名目利率上升，讓持有黃金的成本增加，降低了市場投資黃金的興趣。加上經濟狀況持續好轉，也消退了以黃金用來避險的需求。 而且許多國家出現生產不足，根本無法帶動通膨升溫，也降低市場對通膨的預期，使得做為規避通膨風險的黃金需求因此下降。 儘管美銀美林調降今明兩年的金價預測，但仍然認為有幾項因素，有利金價長線往上走。 威德默認為明年的實質利率趨勢可能往下走，還有多家新興市場的央行，為對抗日圓貶值帶來的衝擊，會進一步讓其外匯存底多元化，有可能在今年稍後加碼黃金。 另外，隨著新興市場愈來愈富裕，帶動珠寶金飾消費而增加黃金需求，從而降低了投資人對金市的影響力。 ---------------下一則--------------- 外銀：美元債居高思危2013-03-06 02:08工商時報記者陳碧芬�台北報導 美元債居高思危。渣打集團首席投資策略師史蒂夫•布萊斯（Steve Brice）昨（5）日表示，今年要注意美元計價債券的風險，尤其是美國高收益債券，除了價格偏高，也無法再看到去年20％的極高投報率，若已達到今年預期6％的投報率，投資人便可考慮贖回。 布萊斯指出，受益於已開發市場潛在的更多量化寬鬆，股票將是今年投資首選，在去年經濟衰退陰影下，股票價位被低估，去年第三季是落到谷底，之後股市開始反彈，接下來2∼3個月可尋求增持股票部位，短期如遇修正可逢低布局。 渣打集團認為，美國和歐洲目前的股利率超過2％和4％，相對於其他資產，股票仍具吸引力，建議投資人持續加碼美國股票以及亞洲不含日本的股票，但建議減碼日本股票，投資人可採取多元化配置。 澳盛銀行資深經濟學家楊宇霆表示，針對美國聯準會近日對量化寬鬆的政策退場等說法，國際資本市場開始感受到「距離美國升息時間點近了」，特別是美國今年和明年GDP成長率若能達到或高於長期趨勢，失業率將於2014年底或2015年底初達到6.5％的水準。 渣打集團認為，今年美元債券的主要風險來自利率和信用及流動性，其中又以利率風險最突出，因此僅預估投資報酬率在6％以下。布萊斯說，去年投資的債券，應該見好就收；根據技術線型，若殖利率超過2.4％，就可以考慮贖回。 ---------------下一則--------------- 亞債投資錢景 今年不看淡2013-03-06 02:08工商時報記者孫彬訓、陳碧芬�台北報導 野村國際（香港）亞洲（除日本外）首席經濟學家兼固定收益研究主管蘇 博文（Robert Subbaraman）看好亞洲債市今年投資機會，認為今年亞洲市場將呈現債優於股的表現；他認為亞洲債券和股票市場今年都會有不錯的表現，但從風險�報 酬的角度來看，投資債市是更好的選擇。 渣打銀和澳盛銀也指出，以人民幣進行交易清算的規模增加，每季人民幣交易規模增加到1兆元，香港人民幣（CNH）債券市場的發行量已達280億元，人民幣的高殖利率為離岸人民幣債券提供支撐，結構性需求增加非常明顯，無論景氣如何波動，人民幣年化報酬都能維持正數。 渣打集團首席投資策略師布萊斯指出，CNH債券商品符合亞洲新興市場看多的前決條件，人民幣更是強勢貨幣，人民幣部位提供投資人相對穩定的報酬，今年可望些微升值，在艱困年度是好的投資，且人民幣價值並不昂貴。 澳盛銀資深經濟學家楊宇霆指出，人民幣仍有預期升值空間，但投資人應將這部份視為額外報酬，真正能掌握的投報率應是以人民幣投資A股及人民幣債券。澳盛銀預估人民幣今年升值幅度2％，會集中在第四季，1∼9月的升值幅度不快，會呈現穩定甚至貶值。 渣打銀較偏好亞洲當地貨幣計價債券，主要鑒於有較高的殖利率，且信用價值提升，加上預期貨幣升值，以及全球基金管理者增加配置亞洲固定收益市場的結構性趨勢。 布萊斯認為，從投資角度，離岸人民幣變得愈發重要，離岸人民幣提供合理的殖利率以及伴隨著有限回檔的持續升值趨勢，對於投資人而言，這種可能性使得人民幣成為具吸引力的貨幣；且該市場隨時間會愈發擴大，有利流動性改善及提供投資人更多的投資機會。 蘇博文則指出，預計美國聯準會（Fed）今明兩年會保持利率不變，因此已開發國家的投資者會轉向其他地區尋求高收益，政府債和其他一些債券是不錯 的選擇；從風險角度來看，亞洲政府債券更是很好的選擇，亞洲經濟增速加快，而且現在很多主權基金、央行都在購買亞洲政府債券，這些投資者較為穩定，反過來 也有助於亞洲政府債券穩定。 ---------------下一則--------------- 新興本地債湧錢潮2013-03-06 02:08工商時報記者陳欣文�台北報導 新興市場債券可說是金融海嘯後的投資寵兒，不但連續四年強勢吸金，迄今連續37周資金淨流入，已創下最長的連續周數紀錄，資金長線移動趨勢儼然成形。值得注意的是，國際資金明顯偏好新興本地債，看好新興貨幣升值潛力、較高到期收益率及信評調升趨勢等三大優勢，新興本地債料將成為今年債券投資主流。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，全球央行一致寬鬆的貨幣政策為市場注入大量流動性，驅使資金前進到期收益率高於公債的新興市場債券，吸金熱潮自2009年延燒至今。 根據EPFR統計，過去四年，新興市場債券基金每年淨流入皆逾400億美元，今年累計已接近150億美元，顯見資金對新興市場債券的信心正強。 若進一步分析各類新興市場債券，更可以發現資金出現從美元債轉移到本地債的趨勢。首先，至今連續11周，新興本地債每周的淨流入都超過新興美元債；再者，今年整體新興債基金的淨流入中，超過五成加碼在新興本地債，由此可見，在資金加持下，新興本地債正成為一股資金新浪潮。 皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，自去年第四季起，資金明顯轉進新興本地債，除了著眼於較高的到期收益率，目前約5.8％，更看重新興貨幣升值的潛力。皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，相較於G4貨幣（美元、歐元、日圓、英鎊），新興貨幣的投資價值約落在長期平均值，然而，波動度卻較一年前下降許多，主要是受惠市場風險偏好回升、市場流動性大增，提高新興貨幣長線走升機會。 皮耶（Pierre-Yves Bareau）進一步指出，去年新興國家通膨數據下滑幅度大於預期，在基期效應下，今年將面臨較大的通膨壓力，新興國家央行很有可能調升利率或是透過貨幣升值來抑制通膨壓力，來自匯率升值的預期，也支持新興本地債今年表現相對突出。 近年來新興本地債的成長可謂質量兼備，不但債券品質有所提升，整體規模也大幅成長。皮耶（Pierre-Yves Bareau）說明，JPMorgan新興本地債指數中，高達83％為投資等級債券，該指數市值在去年底突破1,500億美元，達1,529億美元。 相較於歐美國家還在為債務問題傷透腦筋，新興國家債信評等持續調升的趨勢格外引人注目，搭配新興貨幣長線升值潛力，促使新興本地債市場日益茁壯，目前新興本地債資產規模已超越新興美元債，正式突破900億美元。 皮耶(Pierre-Yves Bareau)認為，從債信品質、債券收益及信評調升等條件來評估，今年債券投資風潮正吹向新興本地債，投資價值正進入甜蜜點。 ---------------下一則--------------- 長抱高收債新興債 勝算高2013-03-06 02:08工商時報記者孫彬訓�台北報導 今年以來債市走勢較疲弱，不少投資人擔心債市多頭可能反轉，但統計過去十年間，任何一個月月底進場定時定額投資新興市場債券與高收益債，投資3年的正報酬機率約9成，平均滾動報酬率逾13％。 理柏（Lipper）統計，自2003年1月以來的十年間，投資人於任一個月月底定時定額投資新興債與高收益債達3年，平均滾動報酬率均超過13％，新興債正報酬機率95％，高收益債89％機率獲取正報酬。 若以這十年期間共85次定時定額個別的投資紀錄來看，報酬率僅在2008年金融海嘯前後較常出現負值，顯示若無影響全球重大金融危機發生，定時定額投資高收益債與新興市場債的勝算極高。 安泰ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，全球景氣持續溫和復甦，預估美國在內的各國央行仍會保持相對寬鬆的貨幣環境，全球資金尋求收益的趨勢不變，可望持續流入新興市場債與高收益債。 元大寶來全球組合基金經理人呂彥慧表示，近期高收益債小幅下跌，主要是市場反應美國可能收緊QE政策，預期後續相關討論仍將成為市場關注焦點；但整體而言，寬鬆環境仍有利高收益債券。 聯博固定收益團隊信用風險投資組合經理伊凡•魯道夫•夏賓斯基（Ivan Rudolph-Shabinsky）表示，預期至少在未來兩年，高收益債券市場不會湧現另一波再融資壓力，多數發債企業不至於面臨財務困境與爆發違約。 施羅德中國高收益債券基金經理人李正和指出，在全球投資級、高收益債券中，大陸債券無論收益率或當前利差水準，明顯優於全球債券；比較目前利差與近5年利差最低點，大陸高收益債券市場有125個基本點的差距，也遠優於全球高收益市場的56個基本點和美國高收益債券的71個基本點。 ---------------下一則--------------- BNP羅熙：高收債具四大基本面2013-03-06 02:08 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 法國巴黎投資高收益債券策略分析師羅熙（Rashid Mohamed）表示，高收益債在四大基本面強勁支持下，2013年表現依然可期，雖然市場普遍預期，今年高收益債恐難像前幾年創造兩位數高報酬，但仍有機會創造高個位數正報酬，低利環境下，仍將是投資人追求固定收益與報酬的利器。 支持高收益債的四大基本面，分別是當前全球低利和寬鬆資金環境、企業財報穩健、違約率持續低水準以及經濟溫和成長。羅熙指出，儘管近期美國經濟數據有不錯的表現，惟經濟復甦力道溫和，預估今年經濟成長率約2％，明年有機會上看2.8％。 歐元區則在歐洲央行有條件支持下，經濟成長雖較低，但也可望脫離低谷，明年成長才會比較明確，經濟復甦溫和，美歐央行可望持續維持低利率和寬鬆資金面。 羅熙認為，全球經濟持續正向發展，歐美企業業務發展樂觀，財務狀況穩健，獲利結果仍維持在正報酬率，加上企業違約率處於低檔，目前違約率僅1.14％，儘管美銀美林預估，未來12個月高收益債違約率恐將走高，但仍低於3％，仍在歷史低檔區。 羅熙強調，由於目前利差水準卻維持在歷史平均水準，2013年仍期待利差有進一步縮減機會。以美國高收益市場為例，過去25年平均違約率為4％，平均利差為588基點，目前違約率僅1.14％、利差561個基點，高收益債利差利多還有持續收斂空間。 至於市場擔憂利率變化，羅熙指出，高收益債因為有利差緩衝，對升息敏感度不若公債或投資級債券；另外，一旦全球進入升息循環，必是經濟成長力道強勁之日，這對公司債絕對是利多於弊。 再者，美歐高收益債利差仍在500多點，即使未來利率上揚，高收益債在利差方面仍存在充足的緩衝空間。 羅熙認為，全球升息動作將不會發生在2013年，投資人不必過度擔憂高收債風險，今年反倒是要看經理人如何洞察趨勢、慎選持債才能追求超額報酬，法國巴黎投資目前看好加碼產業是健康護理和能源類股，尤其前者明年可望受惠於歐巴馬的醫改政策。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你精打細算蝦拼購 金錢遊戲=理財+理債 理財停看聽 職涯理財規劃 需靠老少配2013-02-24 01:04 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 歲末年終時節，剛到手熱騰騰的年終獎金與紅包，若能趁此投資自己，做好理財規劃，將會是給未來自己的一份大紅包。 南山人壽產品發展暨行銷資深副總王瑜華表示，理財猶如蓋房子，先打好穩定的保險基礎，才能安心衝刺，依照職業生涯的不同，職場菜鳥跟老鳥有各自的規劃重點。 對職場菜鳥來說，正在努力打拚事業，尚未累積足夠的資產，較無能力承受風險突來的衝擊，若是已組織家庭，或是肩負奉養雙親的責任，作為家庭的經濟支柱，壽險的保障更是不可或缺。 王瑜華表示，物價攀升，資產累積不易，需要更聰明的方式，為自己及家人準備充足的保障。以「南山人壽幸福久久外幣增額終身壽險」為例，繳費6年期滿後，自第7保單年度起就擁有基本保額3.03倍的保障，再年年以單利3％遞增，遞增比率每5年再加碼3％，讓小錢增值為大保障，打拚事業無後顧之憂。 對職場老鳥來說，具有穩定的工作與收入，但退休的日子也愈來愈近，隨著勞退議題的延燒，可考慮為自己另外準備一份退休金，以「南山人壽幸福多利利率變動型年金保險（甲型）」為例，在年金開始給付日前，依保單周年日當月的宣告利率計算利息，靈活反映市場利率，讓保單穩健增值，及早開始規劃，資產就有更多成長的空間。 蘇黎世國際人壽建議，善用變額年金保險並熟練4招基本功，也能在凍薪時代裡靠投資為財富加值。 蘇黎世國際人壽建議，變額年金保費的投入，建議以「定期定額為主，單筆投資為輔」。定期定額繳交保費的好處在於分批進場，每次投入金額不需太高，可分散風險及攤平投資成本。 其次是要嚴格執行停損與停利，有助於克服人性的弱點，避免外在的因素影響投資報酬。 蘇黎世國際人壽指出，停損、停利有不同的操作模式，如果採取定期定額則建議「停利不停損」，即達到停利點時，分批贖回持盈保泰；萬一市場走跌，則持續定期定額扣款，以累積更多的單位數，等待景氣循環向上帶來的獲利機會。至於單筆投資則是「既停利也停損」，獲利時要落袋為安，損失時也要斷然出場。 ---------------下一則--------------- 壓歲錢專戶 小錢累積成大錢-自由時報1020225記者李靚慧�專題報導 農曆春節在元宵節後正式結束，家中有小孩的家長，該如何處理小孩子手中一大疊的壓歲錢？銀行業者提醒，要建立孩子「量入為出」、「儲蓄」的觀念，壓歲錢是最佳工具，幫小孩開個專屬帳戶，把剩餘的壓歲錢存入，目前許多銀行都鎖定15~20歲以下的孩童，設計專屬存摺，除了存款利率較優外，投資也有手續費優惠。 專屬帳戶好處多多 目前市面上的兒童理財帳戶不少，包括台北富邦銀行的「小富翁專案」、聯邦銀行則有「幸福存摺」、大眾銀行為「寶貝帳戶」、元大銀行「元氣寶貝」、台新銀行「小小銀行家」，國泰世華則規劃了「小樹苗計畫」。 其實，父母為子女存款，也未必要以子女的名義開戶，但是，為子女開設專屬帳戶的好處在於，銀行大都鎖定這類帳戶給予特定的優惠，而且部分高所得族群，若能善用每年220萬元的贈與額度，還可以達到節稅的效果。 聯邦銀手續費有好康 聯邦銀行指出，該行的「幸福存摺」僅限15歲以下小朋友申辦，該帳戶除了整合新台幣與外幣存款、證券及基金等相關業務外，新台幣活期儲蓄存款帳戶還享有優惠存款利率及相關業務手續費優惠。 且該行與許多知名的兒童藝文教育機構合作，包括芝麻街美語、雲門舞集舞蹈教室、朱宗慶打擊樂、信誼親子遊戲書房及加語中心，參加指定課程或購買童書，都可享有優惠或贈品。 大眾銀行的「寶貝帳戶」，則是18歲以下的專屬帳戶，只要開戶後，每月父母在特定日期內約定轉帳累計存入達3000元，可獲得0.4%的年利率優存，存戶加入寶貝定期定額基金專案，申購手續費終身5折，此外，若申請該行約定轉帳轉出至寶貝存摺，也可獲得基金單筆申購手續費3.8折優惠券。 兒童存摺歷史最悠久的台北富邦銀行，該行的「小富翁帳戶」已是兒童帳戶的代名詞，該帳戶開戶的年齡限制為20歲，一本存摺整合了台外幣及基金帳戶，而且搭配Visa晶片金融卡，父母可以設定每日消費限額。 存款還可理財 除了存款外，該帳戶也搭配了「理財套餐」，父母可以選擇以零存整付定儲、每月定額扣款購買基金的方式，為子女累積財富。不過，父母要為未成年子女開設存款帳戶，手續較為繁瑣，大眾銀行指出，除了必須攜帶父母的身分證正本、戶口名簿或子女身分證正本、子女的開戶印鑑、子女健保卡或三個月內有效的戶籍謄本等資料，且父母雙方必須共同至分行開戶，如果父母雙方不能同時前來，至少需有一方到場，並攜帶另一方的授權書才能受理。此外，除非子女未滿7歲，否則子女也需與父母一同至銀行開戶。 ……………………………………… 壓歲錢投保 增值保障並進2013-02-24 01:04工商時報記者藍鈞達�台北報導 依照中國傳統習俗，除夕圍爐後，長輩和晚輩之間會有互贈壓歲錢、彼此祝福的新年禮儀，藉由喜氣洋洋的紅包討個吉利，但在年後，不少人會開始煩惱，壓歲錢除了存入銀行外，是否有更好的運用方法？ 錠嵂保險經紀人台中營業處經理洪宗慶建議，民眾可依據不同年齡，重新檢視目前的保險規劃內容，將紅包依需求分成保障及增值兩部分做規劃。 洪宗慶表示：「保險最大的功能，就是有『放大』資產的功能，1次住院可能帶來數十萬的醫療費用，透過保險的規劃，可以用部分的資金，解決大部份的醫療費用，另外含有生存保險金的保險，也可透過保險費年繳1次的規律性，將零散的錢『零存整付』」。 洪宗慶表示，規劃紅包運用的第1個步驟，就是重新檢視目前的保險內容，檢視過後，足額部分就不要重複規劃。 至於透過資產增值來善待父母和子女，錠嵂保險經紀人建議，如果父母年紀50歲以下的，就建議選擇10年期的增額型壽險或儲蓄保險，如果父母年紀超過50歲的，就比較建議6年期的增額型壽險或儲蓄保險，因為現今的社會型態，大部分人都差不多工作到60歲，如果保險金太早領回，要是管理不當，可能就會讓子女要累積一筆退休金給父母親的美意大打折扣。 子女部分，南山人壽產品發展暨行銷資深副總王瑜華推薦「還」字訣，為孩子投保「還本終身保險」，例如「南山人壽幸福年年外幣增額還本終身保險」，繳費期間逢偶數年，可獲得基本保額6％的還本給付，繳費期滿後，則年年可領回基本保額16％的生存還本保險金直到被保險人109歲。在孩子成年前，這筆生存還本保險金可用做教育生活之用，減輕家庭負擔；孩子成年後，還本金則可支應兩老的退休所需，或是改由子女領取生存還本保險金，持續照顧兒女一輩子；當子女成家生子，這份壽險保障還能庇蔭到孫兒輩，確保家人也能生活無虞。 ---------------下一則--------------- 薪情+退休之道 10大高薪族 理專最風光2013-02-25 01:05 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 104人力銀行統計，職場老鳥（工作5∼10年）10大高薪職務，前3名依序是理財專員（96.8萬元）、半導體工程師（96.7萬元）、金融交易員（95.9萬），平均年薪都在新台幣95萬以上。 另外前十大高薪族分別商標專利人員（年薪81.8萬）及機構工程師（80.1萬）的平均也有80萬以上；而軟體設計工程師（78.9萬）、土木技師（77.6萬）、工業設計人員（77萬）、光電工程師（76.8萬）以及高階主管特助（71.7萬），平均年薪都有70萬以上的水準，這十大高薪族年薪比一般平均年薪55.2萬高出很多。 若是社會新鮮人年薪，根據周刊調查，半導體工程師年薪最高是73.5萬元，金融交易員排名第2，年薪72.7萬元，光電工程師排第3是為64.2萬元，然而理專年薪也是排名在第4名是為59.5萬元，機構工程師年薪第5名是58.2萬元，另外，社會新鮮人前十大高族的年薪都可以在50萬元以上，如軟體設計工程師、土木技師、高階主管特助、商標專利人員及國外業務等年薪介於55.9∼52.1萬元，比一般新鮮人42.6萬的平均年薪也都高出許多。 對於這份職場年薪大調查，同是職場老鳥的李姓理專則表示，並不是所有的理專都可領高薪，有些會賣基金的理專以及會賣保單的保險業務員，年薪何止百萬元，之前就有一家銀行高階主管曾說過，有的理專年薪比總經理年薪還高，但大部份理專都是領固定薪。 至於靠佣金收入的保險業務員和房仲人員，除了剛到職有6∼9個月的底薪之外，其他都是要靠佣金收入，並沒有底薪，保單、房子賣得好，才有高薪可領。一位保險業務經理則表示，一般來說，入行2∼3年的保險業務員要達到年薪百萬元並不難。 但是剛入行的社會新鮮人要賺到錢卻也不簡單，因為自己要有保險專業之外，還要有人脈，否則賣不出保單就沒有收入，社會新鮮人月薪掛零者也大有人在。 ---------------下一則--------------- 退休金投資 金融商機爆發2013/02/26【經濟日報�記者李淑慧、邱金蘭�台北報導】 金管會推理財平台 年規模估700億 金管會副主委王儷玲昨（25）日表示，金管會將與勞委會等相關單位共同推動退休金投資平台，讓勞工可以自行選擇投資商品，此舉將替國內金融產業帶來龐大效益，初估1年至少有700多億元的商機，且將逐年擴增。 她認為，政府正推動年金改革，此時是推動國內退休金投資平台的最佳契機，預估這項新機制可以讓勞工達到70%的所得替代率。 王儷玲昨天上任，接受本報訪問時，暢談她到金管會後將推動的退休金市場機制。對於保險業投資不動產，她認為，主要是擔心不動產上漲有泡沫化疑慮，等到市場價格回到比較合理的價格，就會開放檢討；至於金融整併，她表示，具有綜效的合意併購，金管會會予以協助。 王儷玲研究國內年金制度及退休金市場多年，她表示，相關制度可從3層年金概念來看，第1層是公保、勞保等社會保險，第2層是職業退休金，包括勞退、退輔、私校儲金等，第3層是個人理財。 第2層部分，金管會與勞委會等單位正規劃修法，開放勞工自提的退休金部分，可以透過投資平台自選投資商品。 規劃方向包括，可由勞工選擇走現有政府基金操作方式，也可選走投資平台，投資平台會提供保證收益及非保證收益兩大類型商品，由勞工選擇投資；並由具獲利能力、誠信的金融機構，在投資平台提供銀行、證券、保險等商品，這是一個資產配置的觀念。 ---------------下一則--------------- 實質薪資 年縮684元 物價抵銷 減幅1.6% 史上第三糟2013年02月27日【陳嘉恩╱台北報導】 物價漲、上班族實質收入縮水。主計總處昨公布受僱員工薪資調查，在計入物價因素後，去年實質平均薪資比前年減684元，縮水1.6%是史 上第3慘，僅次於金融海嘯期間，上班族高喊日子難過。上月失業率則略降至4.16%，專家預期若景氣持續復甦，下半年失業率有望降破4%大關。 主 計總處昨公布去年12月及2012年受僱員工薪資調查，12月員工經常性薪資為3萬7499元；加上獎金和加班費後的平均薪資為4萬7718元。全年的平 均薪資則為4萬5888元，比前年小幅增加139元，創史上新高；但在計入物價因素後，實質平均薪資只剩4萬2080元，比前年縮水684元，減幅 1.6%是史上第3慘，僅次於2008、2009年，實質收入水準也倒退回1999年。 賺的錢根本不夠花 主計總處國勢普查處副處長陳憫指，去年受僱員工薪資成長幅度「相當有限」，主要因過去一年企業經營情形並未明顯改善，在獎金減少和物價上漲下，造成實質薪資降低，「若經濟情勢改善，企業就有機會把利潤分配給員工。」 服務業員工許小姐說，10年前初入職場時薪資有2.5萬元，過去3年都沒有調整過薪資，現在薪水才3萬元出頭，物價就已翻倍漲，賺的錢根本不夠花。 失業率8個月新低 製造業上班族劉新隆說，3年來只調薪過1次500元，「光是每個月加油的油錢就不只漲這個數字！」 主計總處昨另公布上月失業率為4.16%，比前月4.18%略降，創8個月來新低，失業人數為47.5萬人，減2000人。但我國失業率仍高於香港、韓國、新加坡。主計總處分析，就業市場趨於穩定、朝正向發展。 以年齡和學歷分析，仍以青年和高學歷者失業最嚴重，15到24歲青年失業率達12.54%、大學以上程度者失業率5.13%，但都比前月略降。主計總處認為，去年下半年因景氣不明朗、廠商徵才有限，使畢業生進入職場速度慢，初次尋職者找工作的時間比往年來得長。 ---------------下一則--------------- 存貸安全=利率+匯率 外幣定存+匯率 美元走貶 亞幣翻揚 澳幣強彈2013/02/23【聯合報�記者羅兩莎�台北報導】 美元周四上演「一日行情」後，昨天反轉走貶，台、韓、澳、紐及人民幣等亞幣紛紛止貶翻揚，台幣終場以29.658元收盤，升值2.2分，成交量11.15億美元。 匯銀人士指出，昨天外資雖賣超台股，但仍匯入近2億美元，激勵台幣升值，最高升至29.586元，升值近1角。 受美國Fed可能縮減或結束QE3消息激勵，周四國際美元強勁反彈，非美貨幣不支倒地；但美元強升只曇花一現，昨天除歐元持續走軟外，包括日圓、韓元、澳幣、紐幣及人民幣等亞幣全面止跌回升。 市場人士指出，昨天澳幣強彈0.77%，一舉攻克1澳幣兌1.03美元大關，最高至1.0323美元左右；同時，紐幣也攻到1紐幣兌0.8389美元附近，升值0.69%。 第一銀行金融市場事業群副處長周慶輝說，昨天澳幣反彈上來，除跌深反彈外，主因是澳幣利率較高，較具吸引力。 此外，在其他主要貨幣方面，昨天除歐元續跌，貶值0.37%外，新幣和人民幣分別小升0.07%及0.09%；另韓元和日圓則分別升值0.14%及0.2%。 ---------------下一則--------------- 外幣高利定存 各家仙拚仙2013-03-01 01:39工商時報記者張中昌�台北報導 儘管人民幣存款業務近來搶盡風頭，多元外幣資產仍是投資人的理財主軸。多家銀行近期搭配推出美元、澳幣等其他外幣的高利專案定存。 包括遠東商銀、元大銀行、萬泰銀行皆推出相關服務，其中3個月期美元最高到1.28％、南非幣最高到4.88％，藉此提醒民眾可多做各類外幣資產配置。 以遠東商銀為例，4月底前，自然人匯入新資金，單筆人民幣2萬元以上，同時搭配單筆美元1萬元以上，就能享人民幣定存6個月年利率2.88％、美元3個月定存年利率1.28％。 遠東商銀表示，近期新台幣由升轉貶，朝30元大關邁進，且美國經濟漸有緩步復甦，美金又是投資理財的主流必備外幣，此活動有機會吸收農曆年後的市場資金。 至於元大銀行方面，6月底前推出「SUPER利HIGH」外幣優利定存專案，臨櫃辦理外幣定存，無論新、舊資金，都不必搭配任何投資或保險產品，即可享有高利外幣定存優惠。 元大銀行指出，天期則分為3個月期及6個月期，承作幣別除了美元、澳幣等常見外幣，還有包括港幣、紐西蘭幣、南非幣等高息貨幣。以南非幣為例，單筆資金達南非幣5萬元以上，可享3個月期4.88％、6個月期5％的定存優惠利率。 此外，萬泰銀行則是4月底前，推出美元高利定存，天期有1、3、9個月期等選擇。 萬泰銀行強調，現階段國內民眾外幣資產，還是以美元為大宗，其次為澳幣、歐元及南非幣，人民幣業務開辦後，預期對國人外幣資產配置來說，短期人民幣的量能與重要性，還是不會超越美元。 為吸引新客戶或新資金，元大銀行、萬泰銀行皆祭出額外優惠，像元大銀行針對匯入新資金申辦優惠定存的客戶，給予外幣匯入匯款免手續費，及台幣結購外幣匯率優惠，如澳幣、紐幣最高可享減讓5分。 ---------------下一則--------------- 英鎊滑跤 澳幣可布局2013-03-01 01:39 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 外幣投資操作，今年以來最難獲利就屬英鎊和澳幣，上周出現重挫的英鎊對1美元匯率，本周在1.51附近徘徊。匯銀人士指出，現在交易英鎊並預估匯率，要擴大格局改看月K線，空頭的下1個目標價是2年前的1.44。與英鎊關係密切的澳幣，對1美元匯價，本周則在1.031∼1.024之間游走。匯豐銀行表示，去年平均匯價為1.0358，若近日下殺明顯，建議可以著量買進。 英鎊匯價今年以來跌掉6.8％，23日穆迪摘除英國AAA主權評等時，英鎊再度滑一跤。匯銀人士指出，英國整體政經情勢動盪，英國央行發言人支持「英鎊貶值有利於經濟」的說法，英鎊兌美元下探1.5000，若本周跌破下行，則進一步下探1.4800。 澳幣與英鎊具有大英國協的互動關係，澳幣今年以來亦未見強勢。匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄（Ronald Ip）指出，澳幣過去1年來表現非常突出，儘管全球飽受歐債危機、美國財政赤字問題、中國經濟硬著陸風險的煎熬，2012年波動區間為0.9582∼1.0856，平均匯價為1.0358，距離歷史高位1.1080不遠，惟今年的澳幣投資策略，仍然先在回吐時購入，在反彈時售出為主。 葉劍雄指出，澳洲在平衡經濟和調配資源方面也相當得宜，藉著大量在「液化天然氣」（LNG）的投資，已晉身為全球能源供應商的重要一員。估計到2020年，「液化天然氣」的出口會增加4倍，熱能煤（Thermal Coal）出口也會雙倍成長。加上澳洲央行已持續降息1.75％，讓對利率敏感的行業為未來數年提供經濟增長動力，所以我們對澳洲經濟基調有相當信心。匯銀估測，澳洲降息周期已在去年12月結束，預期在環境許可下，今年第四季可能會反向升息。 ---------------下一則--------------- 避險 掌握311原則2013-03-01 01:39 工商時報 記者張中昌�台北報導 持有人民幣的風潮持續延燒，銀行業者呼籲，不必將新台幣換成人民幣，而是維持多元外幣資產配置的「311原則」，也就是將外幣分成5份，其中仍以美元為主，占3份，依照今年情況，將其中1份改為人民幣、另1份為短期強勢貨幣或是後勢看漲的高息貨幣，如國人熟悉的澳幣。 國內開放人民幣兌換後，搶搭第一波的投資人，目前可能已小幅呈現套牢狀態，而其實人民幣自2005年匯改升值近30％，今年有區間震盪趨勢，後市看法分歧。 遠東商銀認為，目前美元依舊會是投資理財的主流，短期間不易被人民幣取代，可是客戶同時持有美元、人民幣，其實能藉著與人民幣波動反向的美元匯率，平衡波動風險。 第一銀行看法則不同，強調人民幣具有「利率高、匯率穩」兩大優勢，應該是今年外幣布局的重點，甚至可占外幣的配置比重至6成左右。 第一銀行分析，現階段國際局勢混沌，人民幣在中國經濟持續穩定成長下，預計2∼3年內，有機會見到「5」字頭，且在匯率穩定看升。 至於澳幣等商品貨幣，因去年每1澳幣兌美元，已由0.96漲至1.04左右，投資價位恐怕已偏高，除非短期內，澳幣拉回至1美元以下，否則不具逢低進場誘因。 ---------------下一則--------------- 人民幣商品 好牛2013-02-26 01:45工商時報記者魏喬怡�台北報導 人民幣存款大戰才剛打完，各銀行又開始掀起一波人民幣結構商品大戰，中信銀已搶在2月8日發出的第一檔1年期100％保本人民幣結構型商品，據了解永豐銀行也將推出類似商品搶客！ 中信銀發行的國內第一檔寶島債，昨日（25）完成定價作業，首檔寶島債發行額度為人民幣10億元，3年期利率2.90％，發行日為3月12日，限機構法人認購。由於目前國內人民幣計價投資商品不多，寶島債推出後，雖然利率低於香港同等級點心債，但法人市場反應仍熱烈，認購情況踴躍。 中信銀高層分析，由於台灣境內人民幣部位持續增加，使得利率走低，也連帶寶島債的利率較香港點心債初級市場相同信評的發行利率來得低，3年期利率2.90％，不過，因為這是國內首檔以人民幣計價發行債券，市場機構法人對於其投資意願相當積極。 該檔債券預計將募集到2月27日，無額度上限。中信銀並提醒，該產品為到期保本，保障到期結算稅前金額為100％的人民幣本金。 目前除中國信託外，還有為數不少的本國機構及外國機構擬於近期加入發行行列，預期將可活化寶島債業務發展。除了人民幣結構商品之外，市面上也開始有人民幣保單、人民幣債券、人民幣基金，像國壽、中壽、中信人壽、富邦人壽、法巴人壽都已有人民幣計價保單推出，而復華、宏利投信則是已送件人民幣計價基金，未來人民幣計價的投資商品將愈來愈多可選擇。 中信銀副總曾清傳指出，人民幣結構商品是100％保本，最大風險是發行銀行倒閉的風險，因為這不比定存、沒有中央存款保險保障，當發行銀行倒閉時可能血本無歸，也就是說投資人需看的是中信銀的信用風險。 據去年2月22日中華信評給予中信銀國內長期信用評等為twAA+，展望為穩定，惠譽則是給予AA評等。 ---------------下一則--------------- 投資人民幣 小心賺利息虧本金-自由時報1020228〔記者李靚慧�台北報導〕 人民幣旋風席捲全台，銀行業者提醒，有意投資人民幣的民眾，態度務必冷靜，建議掌握分散投資的原則，將外幣資產分散於美元、人民幣及短期強勢貨幣或是後勢看漲的高息貨幣，同時等待進場時機不可躁進，才不會賺了利息卻虧了本金。 近期各銀行設計的人民幣投資商品陸續上市，例如中國信託推出到期100%保本的人民幣結構型商品，遠東商銀也有「華夏深滬300ETF」、「嘉實MSCI中國A股ETF」兩檔人民幣ETF上架開賣。 不過，部分投資人仍然偏好單純的外幣存款。為了讓存款戶不要把風險放在同一個籃子裡，且評估美國經濟漸有緩步復甦，美元仍是投資理財的主流必備外幣，而人民幣也有長期升值潛力，因此有銀行業者推出美元3、人民幣1、高息貨幣1的存定專案，讓存戶可同時持有美元與人民幣，藉與人民幣波動反向的美元匯率，平衡匯率波動風險，保護資產。 ---------------下一則--------------- 信貸+房貸 小額信貸利率喊漲 3%起跳2013/02/28【聯合報╱記者孫中英�台北報導】 民眾過年後才想要借錢，貸款負擔可能會大增。多家銀行最近停止「年息低於2%」的小額信貸借款專案利率，新一波小額信貸借款利率，最低利率從2.88%或3%起跳，過年後借款利率已大幅增加1個百分點以上。 許多銀行在過年前推出的小額信貸借款優惠專案，不是已經停止，就是期限快到，例如渣打、星展及匯豐銀行等3家外銀，在過年前都推出借款專案，最低利率前3或6期僅要1.68%。但目前渣打及星展銀行的專案都已經到期，匯豐銀行的專案到3月底也將喊停。 年後新一波小額信貸借款利率出爐，幾乎都已接近3%。像安泰、中國信託商銀及台北富邦銀行的小額信貸專案，借款最低利率約在2.88到2.99%左右。 安泰銀行消金產品部資深經理高永和說，過年前民眾資金需求較大，因此銀行在過年前促銷的小額借款專案，為了競爭，利率的確會比較低；但過年後，借款利率也會恢復到市場水準。 不過，高永和表示，近年女性已成為借款市場主力，因應這股趨勢，安泰銀行近期也打出第3波「女性專屬」的借款專案，利率採浮動計息、最低2.88%起，最高可借到500萬元。 他還表示，借款時，除考慮利率、手續費之外，也要比較是否有綁約；若綁約期限過長，借款人想提前還款時，就要負擔違約金。 ---------------下一則--------------- 保險規劃=商業人壽保險+勞健保+產物險 教育金從小存 3類保單固本2013-02-24 01:04工商時報記者藍鈞達�台北報導 過年的紅包錢是孩子最大的期盼，不過，如何妥善運用，有時也要父母從旁協助。保險專家建議，可透過適當的保單規劃為孩子存教育基金或遊學基金，到孩子上了國、高中時，每年就能有一筆遊學基金。 若是以遊學基金為例，適合的保險商品包括：1﹒終身還本型儲蓄保單；2﹒美元還本終身保單；3﹒變額年金。這些商品的特點，都是讓要保人每年可定時領回一筆錢。 磊山保經首席顧問李佳蓉表示，台幣和外幣計價的儲蓄險，結構相同，差別在於計價的幣別，而投資型保單，由於市面上的選擇很多，建議可挑選變額年金做為教育基金，透過聯結投資標的，一般來說是共同基金，來累績帳戶價值達到儲蓄目的。 不過，不論選擇哪一種商品，都建議以分年繳的方式來存，一來可以讓父母的壓力較低，二來如果是選擇變額年金，也可以採取定期定額，分散投資風險。 此外，這些商品的共同機制都是能每年在固定的時間領回一筆錢，但不同商品，風險也不一，父母一定要衡量自己的風險承擔度。 穩健型的父母，指的是要完全避免匯率、利率和投資風險，可以選擇台幣計價還本型儲蓄險；而除了台幣計價的商品外，想要賺取較高利率且能承擔匯率風險的的父母，則可選擇預定利率較台幣保單高1倍左右的外幣保單，可領回較多的還本金，但得要注意外幣換回台幣的匯兌風險。 另外，針對能承擔較高投資風險的父母，則可以選擇變額年金，變額年金可以連結共同基金等投資標的，以獲取較高的報酬，但是相對的損失風險也比較高。 如附表所列的範例，是以繳費10年的商品來看，當父母從孩子約3歲起，就幫小孩投保，依照目前的利率條件，假設每年所繳的保費約在10萬元上下，一直到了孩子上國中的前後，每年大約就可領回3萬元左右的還本金或年金。這筆資金不論是作為小孩出國的遊學基金，或作為平時的教育支出，都很好用。 ---------------下一則--------------- 銀髮族保平安 必備3保單2013-02-26 01:45工商時報記者張中昌�台北報導 台灣已進入高齡社會，再加上少子化的影響，壽險業者提醒，想要有完善的退休計畫，一定得考量通貨膨脹、平均壽命延長等因素，呼籲可透過還本型終身險、醫療險，以及長期看護險，建構銀髮保障的金三角。 根據主計處資料顯示，國人平均餘命已延長至82.34歲，可是平均退休年齡約56.3歲，顯示退休後還有20多年的時間需要規劃，且未來物價不斷上漲的通貨膨脹現象，除了會讓資產縮水，更可能侵蝕所持有的保險保單價值。 富邦人壽認為，安穩的退休生活，退休金的足夠是重要關鍵，因此建議先用還本終身險還本終身險，每年除了固定領回生存金，保障還能依約定條件穩定遞增，使得退休老本不縮水。 另外，醫療費用同樣是退休生活中，非常重要的一項支出，如果健康亮起紅燈，龐大費用有可能造成退休金提早用盡。三商美邦人壽就強調，最好趁年輕、身體狀況良好，提前購買兼顧醫療、壽險雙重功能的終身醫療險，不僅保費會較便宜，有些商品甚至涵蓋住院、手術、療養，等於先替未來預作準備。 至於想要退休後減輕家人的經濟負擔，同時保有老年生活尊嚴，富邦人壽表示，保險規劃應將重大疾病可能衍生的醫療，以及照護費用一併納入考量，利用長期看護險強化個人醫療保障，除了可以將醫療品質升級，更可減少家人沉重壓力。 從保發中心統計，國內長期看護保險的有效契約件數，僅約37.54萬件，保費收入也只有83.15億元，佔所有健康險商品比例不到1％，顯示投保情形不甚踴躍。 壽險業者認為，保險發展一向與稅務有很大關係，如果未來長期看護保險能有稅負優惠，將可帶來鼓勵民眾購買意願的效果，如此一來有機會提高國人在這方面的保障。 ……………………………………… 搶銀髮族商機 安養信託搶市2013-02-26 01:45 工商時報 記者張中昌�台北報導 國銀搶銀髮族商機，包括國泰世華銀行、第一銀行、中國信託、彰化銀行、台灣中小企銀、台灣銀行等，都強打「退休安養信託」業務，強打保障老年人財產的安全，避免讓不肖子女覬覦，或遭詐騙集團騙走。 台灣進入高齡化社會，65歲以上的人口已超過248萬人，且預估未來三年內，針對銀髮族開發的商機，將超過3兆台幣，除了生技、醫療、服務產業之外，金融領域也頗有機會。 銀行業者解釋，退休安養信託是自己為委託人及受益人，並與受託人（銀行）簽訂信託契約，把錢交付在開立的信託帳戶進行資產管理，並依照契約設計來定期給付生活費，讓退休生活不虞匱乏。 由於老年人不能承擔太高的風險，據瞭解，退休養老信託均以保本為主，即存銀行定存，賺取固定的利息收入。 國泰世華銀行指出，退休安養信託業務，金額門檻最低只要30萬元，就可將退休金交付，未來每月固定領取生活費和醫療養護費。 老年議題越來越受到討論後，不少人會擔心自己未來失智，生活無法自理，再加上可能沒有完全值得信任的人因而把財產交付信託，與受託的銀行簽訂信託契約，約定每月把一定金額的生活費匯入自己的銀行帳戶，或安養院的帳戶中，供日常生活所需。 第一銀行認為，信託能依據客戶自身經濟狀況、年齡及目的等，由受託銀行為顧客量身規劃，具資產保全及投資雙重功能，且現在銀行信託商品多元，不僅退休安養信託，還有不動產信託、保險金信託、遺囑信託、不動產買賣價金信託等，但國人對信託接受度有待推廣。 ---------------下一則--------------- 類全委保單 搶攻退休財2013-02-27 01:20工商時報記者陳欣文�台北報導 22K低薪現象讓年輕人連養活自己都成問題，壽險業者建議，與其養兒防老，不如選擇類全委保單為自己存退休金。自2009年以來，三商美邦、新光、中泰和宏利人壽積極推動全權委託型投資型保單，其中新光人壽還因旗下帳戶表現佳，奠定在類全委保單市場領先地位。 去年開始，政府退休基金陸續傳出破產危機，國人儲備退休金已是當務之急，況且隨著年紀增長，醫療照護的開支費用更驚人。據衛生署統計，民國100年，60歲以上的長者每年個人平均醫療支出已達9萬元以上，在民國91年至100年間，個人醫療支出更成長83％，可見退休後傷病準備的重要性，而在眾多的理財工具中，全權委託型投資型保單最能兼顧投資與保障。 有鑑於此，為了提供更完善的退休規劃，從2009年開始，壽險業者陸續推出全權委託型投資型保單，截至目前，全權委託管理帳戶已經超過40個，而三商美邦、新光、中泰與宏利人壽四家壽險公司就佔了超過一半，其中，三商美邦將近10個帳戶，新光人壽6個，中泰人壽與宏利人壽則各在5個帳戶上下。 若仔細觀察這幾家壽險公司旗下全權委託管理帳戶表現，就屬新光人壽與施羅德投信推出的2020全權委託管理帳戶表現最為亮眼，2010年5月26日成立至今，已繳出2成以上報酬率，而三商美邦人壽的寰宇投資帳戶─保守型，與中泰人壽的犇騰積極組合投資帳戶表現則緊追在後。 壽險業者分析，這幾年來成立的全權委託管理投資型保單，委由專業團隊管理，不論從投資績效面或是保險保障面來看，的確提供保戶全方位退休解決方案，與其養老防兒，不如養個保障與資產增值兼備的『全委兒子』，讓退休儲備更保險。 ---------------下一則--------------- 衝人民幣保單 銀行通路熱戰2013-02-26 01:45工商時報記者孫彬訓、朱漢崙�台北報導 泛公股金控旗下壽險公司搶進人民幣保單，第一金控的第一金人壽、合庫金控的合庫人壽宣布將開賣人民幣相關保單，希望能藉由金控旗下銀行通路，搶占市場佔有率。 其中，合庫人壽推出業界第一張以人民幣計價的壽險平台投資型保單，同步也推出與其他壽險公司相同的年金平台供客戶選擇。 由於人民幣保單市場反應熱烈，第一金人壽趁勢推出「金富中國人民幣變額年金保險」，全台一銀同步開賣，搶佔銀行保險通路首波銷售熱潮。 由於一銀在人民幣業務起跑獲得亮眼成績，預計透過保險商品乘勝出擊，將可提供保戶更多元化的人民幣商品選擇，並透過銀行通路一次完成所有人民幣資產規劃。 第一金人壽總經理林元輝表示，第一金人壽「金富中國」精選了三檔人民幣計價ETF標的，包括富時中國A50ETF、華夏滬深300指數ETF、嘉實MSCI中國A股指數ETF，並提供人民幣貨幣帳戶。 林元輝建議，將身邊閒置人民幣資金投入變額年金商品累積退休金，未來在適當時機點，轉換成年金使用。目前首波人民幣保單均以投資型保單為主，包括變額年金、變額萬能壽險，未來也會逐步提供更多元化的人民幣計價投資標的，並視主管機關放行程度，計劃推出人民幣傳統保單、人民幣類全委保單等，保戶屆時可透過更多元化的保單達成保障、投資、資產規劃等多重目的。 合庫人壽也將推出業界首張人民幣壽險平台投資型保單！有別於現在壽險業者推出的人民幣年金平台保單，合庫人壽總經理張志杰昨日指出，比起年金人民幣保單最大的不同，該保單還有加入壽險保障，且保費最高更可達6,000萬人民幣，充分滿足看好人民幣前景客戶以保單進行人民幣理財、保障的需求。 合庫人壽總經張志杰表示，除了壽險平台保單，合庫人壽仍同步推出年金保單供選。除了連接華夏滬深300指數基金，以及南方富時中國A50二檔陸股指數基金之外，該保單更主打高保費上限，與低收費，張志杰指出，保費費用率僅1％至2.5％，遠低於業界行情1.5％至4％，只要保費達人民幣65萬以上，當月免收保單維護費用。 張志杰表示，考量保險保障對客戶的重要性，加快速度推出壽險型人民幣投資型商品，為回饋客戶，保單不收贖回、標的轉換、部份提領及解約等費用，儘量做到費用極小化，為客戶省下每一分錢。 張志杰建議，有退休規劃的民眾可選擇年金平台，投保年齡為0歲到70歲；追求完善人生風險保障的民眾，則可考慮壽險平台，80歲以內都可以投保，保費上限更高達人民幣6,000萬元。 而且，合庫人壽商品的保費費用率僅1％至2.5％，較業界目前收取的1.5％至4％更優惠，無解約費，更不收取轉換費用，讓客戶運用資金更靈活。另為服務高資產客戶，祭出高保費優惠，只要保費達人民幣65萬元(含)以上，當月免收保單維護費用。 ---------------下一則--------------- 轉職族群 保單要更新2013/02/27【經濟日報�記者陳怡慈�台北報導】 開工囉…三明治族、菜鳥族 按需求規劃「保」平安 年後開工又得恢復忙碌生活，專家建議，經濟壓力大的「三明治上班族」、初出社會的「菜鳥上班族」以及轉戰新職的「轉職上班族」等3大類上班族，可依自身需求規劃完善保險保障。 中國信託人壽副總卓長興表示，上有父母、下有子女的「三明治上班族」，經濟壓力偏重，處於人生中承擔極大風險階段，保單規劃應以滿足家庭保障為優先。這類族群規劃保單時，保障應涵蓋房貸、家庭固定支出及小孩教育費，建議優先投保增額型壽險或高額定期壽險以提供家人保障。 剛進職場不久的「菜鳥上班族」，收入較不穩定並欠缺經濟基礎，建議首重基本保障及儲蓄規劃，若擔心保費支出比太高，不妨利用定期壽險高保障、低保費的特性，先將保障補足。 另外，投資型保單可提供多元幣別及多元投資標的選擇，年輕人可選擇每月3,000元定期定額或彈性繳費，只要按部就班就能強迫儲蓄存下第1桶金，對年輕人而言相當適合。 至於「轉職上班族」，如有投保意外險，基於轉職後工作風險不同，應主動告知保險公司依危險性變更職業等級，以省下保費及避免理賠時保險金被打折計算。 若有加入公司團保，可在離職後30日內善用團險契約的更約權，繼續維持基本保障，避免等待新職期間，保障出現空窗期。 ---------------下一則--------------- 住宅火險費率 最高降35%-2013/02/28【經濟日報╱記者邱金蘭�台北報導】 產險公司最近陸續調降住宅火險保險費率，各家產險公司因配合銷售通路等不同考量，費率調降幅度各不相同，調降幅度約在8%到35%之間。 金管會昨（27）日表示，產險費率自由化第3階段自2009年4月1日起實施，為維護消費者權益，金管會責成產險業應依自身理賠經驗及經營成本，釐定住宅火災保險商品費率，並需在每年辦理費率檢討，將檢討結果報送保險事業發展中心彙辦。 根據保發中心最近彙報的資料顯示，各產險公司住宅火災保險總保險費均有調降，但各產險公司考量配合銷售通路及行政作業，陸續從去年（2012年）底到今年（2013年）初實施新費率，調降比率約介於8%至35%。 金管會呼籲民眾可購買住宅火災保險，以保障住家財產安全，在購買住宅火災保險商品前，可先洽保險公司瞭解該商品的保障內容、相關規範及保險費，以維護自身權益。 ---------------下一則--------------- 機車強制險3月上路 保費降1.3%-2013/02/27【經濟日報�記者李淑慧�台北報導】 投保普通重機1年期 將少10元 汽車維持不變 金管會昨（26）日指出，從3月1日起，強制汽車責任保險調整費率，機車整體保費平均調降1.3%，汽車保費維持不變。 金管會指出，今年強制車險費率調整，是考量社會情勢及所提準備金，與各類車種附加費用占總保費比率的合理性後，僅就各類機車總保費予以調降。 以普通重型機車投保1年期的強制車險來看，原本的保費是668元，從3月1日起降為658元，少了10元。 或許一年保費少一、二十元，民眾沒有太大的感覺，不過，強制車險近10年來，幾乎年年調降價格，保費比起10年前，已經少了一半。 不僅如此，強制車險的保障額度還逐步提高，像去年3 月1日起，強制車險的死殘保額，就從160萬元提高到200萬元，醫療險的保額則維持在20萬元。 產險業者指出，目前重大車禍案件，第3人死傷的判決金額約在500萬元，強制險對於每人傷亡（含醫療）最高僅賠償至220萬元，如果只投保強制險恐怕難以支應，建議車主加保足額的第3人責任險，保額至少300萬元，以補足可能的保障缺口。 另外，為提醒機車車主按時為愛車續保強制車險，避免權益受損，保險公司必須在到期日前寄送1次續保通知，到期日後寄送2次重新投保通知。 此外，交通部公路總局及金管會保險局自2月起，依據原行車執照屆期順序，寄送1張明信片通知機車所有人應記得投保強制車險。 如機車所有人收到該通知書時已投保強制車險，可不予理會，如車號或車籍有錯誤時，建議請持該通知書及車主相關身分證明文件至最近公路監理機關查證。如保險期間有疑義，則請向承保產險公司查證。 ---------------下一則--------------- 任意汽車責任險 保費喊漲2013/03/01【經濟日報�記者陳怡慈�台北報導】 IFRS4效應 富邦、泰安產率先漲價 體傷、財損今年估上調15~20% 國際會計準則IFRS4已於元月起實施，任意汽車責任險的保費調漲壓力大。業者估計，第三體傷與財損將從過去每年合計調一、二次增至三、四次，體傷與財損各自都有15~20%的調幅。 任意汽車責任險的漲價壓力，已悄悄反映在產險公會的簽單保費統計。產險業今年元月整體任意車責險，自用部分較去年同期成長29%、商用部分也成長10%，主因富邦、泰安等產險公司已率先漲價。 富邦產險已在1月調漲任意車責險保費，是2009年4月產險費率自由化第3階段實施以來，該公司第1次調漲財損費率，自用車與商用車都有調。 自用車部分，富邦產調漲財損費率10%，體傷費率因為損失率有改善，目前按兵不動；商用車部分，財損與體傷都有調，調幅約5%。 富邦產主管指出，業界目前體傷的損失率（賠款金額�滿期保費）仍然高於財損，體傷估計超過90%，財損估計介於75~80%，但都還超過被視為損平點的預期損失率65%，因此持續存在漲價壓力。 他研判，今年的任意車責險調漲項目，體傷與財損都不會缺席。財損雖然損失率較佳，但過去4年來，調漲腳步比體傷慢，去年開始才有同業在漲價，落後補漲下，今年會有越來越多公司加入調漲財損。 泰安產險也說，今年體傷與財損調漲頻率會高於往年。以前每家公司每年合計頂多調一、二 次，今年因新會計制度上路，估計會有三、四次。 他解釋，IFRS4實施後，產險公司不能像以往靠特別準備金來平衡損益波動，漲價壓力更大。如果某項業務的損失率居偏高，立刻會侵蝕公司盈餘，因此漲價壓力很大。 他估計，體傷與財損今年全年合計各有15~20%漲幅，體傷部分高於過往每年約漲8~15%，財損去年漲幅不到10%，但今年將超過。 以泰安產險為例，目前體傷與財損的損失率均在88~89%，已屬業界優者，但在會計新制壓力下，已在1月調漲自用車體傷費率7%，全年也計畫會有3次調漲。 損失率過高 不得不漲 國際會計準則IFRS4上路，為何會影響任意汽車責任險的保費？國泰產險主管解釋，核心原因還是因為任意車責險的損失率太高，為降低損失率，只好調漲保費。 他解釋，產險公司以往為了因應巨災風險及平衡公司損益，讓波動不致太大，在負債項下設有特別準備金科目。 當產險公司提存的特別準備金增加，損益表營業支出會增加，資產負債表負債也會同步變大；反之，當特別準備金減少，損益表營業收入會增加，資產負債表負債會同步減少。 當產險公司某個業務項目的損失率提高，在IFRS4實施以前，產險公司可將先前提存的特別準備金沖回。沖回的結果，公司雖然損失率高、保險賠款增加，但因營業收入在特別準備金回沖下也增加，公司的損益波動就不會太大。 IFRS4強調財報應真實反映公司的風險與獲利能力，因此將特別準備金從原本放在負債項下，改成放在業主權益項下。業主權益為資產負債表科目、屬於稅後概念，不論特別準備金提存或回沖，統統不會影響到公司的損益表。 因為不影響損益表，代表特別準備金緩衝功能盡失，連帶使產險業一直以來，任意車責險定價不合理、損失率過高的老問題，變得無所遁形，連帶承受較以往要高的漲價壓力。 ---------------下一則--------------- 稅稅平安 小額退稅「全都退」今年適用2013/02/26【聯合報�記者林政忠�台北報導】 財長批准 再推好康 奢侈稅、證交稅、期交稅、契稅等300元以下 娛樂稅200以下免稅 本報日前報導，兩百元以下小額退稅款，財政部不主動退稅，民眾大罵「Ａ錢」。財政部長張盛和昨天批准，小額退稅「全都退」，今年五月報稅就開始適用，民眾「免申請、免勾選」，「就算一元也會退稅」。 財政部昨天還加碼推出好康措施，新增五項小額免徵稅款的範圍：三百元以下的奢侈稅、證交稅、期交稅、契稅，以及兩百元以下的娛樂稅，都免徵稅款。 基於節省人力，財政部三年前公布免退稅額，綜所稅為兩百元、地方稅為一百元，納稅人若無主動提出書面申請，財政部都不退。經本報披露後，財政部決定「貼近民意」。 張盛和昨晚批准，確定小額應補稅款仍免徵；至於應退稅款無論多少，全都主動退，不必麻煩民眾勾選欄位。 財政部賦稅署副署長許慈美表示，財政部將在三月一日預告，經行政院核可後，新辦法預定四月一日執行，適用今年五月報稅。 小額退稅可全退、小額稅款卻免徵，是否造成國庫損失？許慈美說，三百元以下欠稅，依法不得移送行政執行署執行，即使要求補徵也沒意義，對稅捐人力更是一大負擔；至於新增小額應補稅款的免徵範圍，像娛樂稅和契稅一年大約一百多萬，證交稅、期交稅、奢侈稅很少低於三百元以下欠稅，國庫稅損有限。 不過，屬於地方稅的印花稅沒有免徵小額稅款，因為印花稅率千分之四，一、兩千元收據的稅款都在百元以下，印花稅每年上百億，免徵將嚴重影響地方財政。 至於是否比照新加坡，讓小額退稅抵扣次年度稅額？財政部指出，程序更複雜不採用。 許慈美表示，過去一、兩百元退稅，民眾可能要跑郵局、金融機構，相當不便；民眾可申請轉帳退稅帳戶，未來將直接劃撥退稅，省時方便。 ---------------下一則--------------- 付不出遺產稅 可實物抵繳2013/03/01【經濟日報�記者吳泓勳�台北報導】 台北國稅局副局長王玠琛表示，遺產稅的納稅義務人，如應納稅額在30萬元以上，繳納現金有困難，可申請以繼承實物如土地、股票等抵繳，後續如有退稅也可以抵繳實物優先退還；但如先前繳納稅額，包含納稅義務人自己的現金財產，如需退還時，將列為第一優先。 王玠琛表示，繳稅原則上都採現金形式，唯一的例外就是遺贈稅，因為遺產或捐贈，或許都是土地、房屋或股票等非現金財產，繼承人或受贈人可能沒有足夠現金繳稅，這類案例在實務上相當的多。 王玠琛說，為了彌補現金繳納的不足，在先扣除被繼承人遺留的現金、銀行存款之後，不足部分，根據遺產及贈與稅法第30條第4項，規範有關實物抵繳稅額的例外規定，允許用土地、股票等實物抵繳稅額。 以台塑集團創辦人王永慶的119億元遺產稅為例，王永慶家族當初計劃以王永慶名下土地、現金股息及債權約22億元資產，採實物抵繳給國庫。 如後續因行政訴訟需退稅，退還順序也應以實物先退還，再輪到遺留的現金或存款。但如當初繳納時，動用到繼承人自己的現金，這部分將最優先退還。 台北國稅局舉例，被繼承人甲君的遺產稅核定為1,000萬元，但納稅義務人乙君繳納現金有困難，申請用甲君遺留銀行存款300萬元繳納，並以繼承土地抵繳稅額650萬元，最後不足再用個人現金繳納50萬元。
新興亞洲基金 終結連24周買超2013-03-05 01:52工商時報記者陳欣文�台北報導 美國自動減支3月生效，對美國經濟面將造成壓力，但從股市表現與資金流向來看，美股仍展現超強氣勢，道瓊指數更攀抵2007年10月以來的新高，距離歷史高點僅有75點；新興市場衝擊反而較大，資金全面退潮。 近期美、歐包括QE退場、自動減支與義大利國會選舉僵局等變數，衝擊新興股市。其中亞洲（不含日本）終結連續24周買超，單周流出1.41億美元；新興拉美、歐非中東與金磚四國等新興區域基金也同步淨流出，分別遭調節7.69億美元、2.43億美元與0.63億美元。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，新興市場對消息面利空向來較敏感，受到美國自動減支、義大利選舉與大陸恐有樓市調控等雜音干擾，市場走勢較震盪，出現若干調節賣壓。但他指出，新興股相對估值仍具吸引力，目前新興市場股價淨值比（P/B）仍接近1.5倍水平，未來6∼12個月潛在報酬有機會達10∼20％。 何銘銓說，亞洲（不含日本）基金上周流出1.4億美元，但今年以來合計流入已超過百億美元，搭配通膨尚處低檔水準，各國低利與寬鬆基調不變，整體資金動能將不於匱乏。 相較股票型基金多數呈現流出，日本上周則吸納6.25億美元資金淨流入，反而成為亂世中的亮點。 德盛安聯東方入息產品經理許廷全認為，這次日本連串的寬鬆政策將比以往執行的更有效，主要是參與機構範圍與執行程度將較以往更高；就單一國家來說，今年日本有機會較亞洲表現更出色，但以區域投資亞洲仍是較佳選項。 許廷全表示，日股如果逢回就可以介入，看好日本股市的理由，包括利率環境維持低利、企業體質改善、評價仍位低檔，對市場來說，均是相當正面的訊號。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，市場不確定因素與市場觀察重心回到經濟數據，讓美股技術面出回檔格局，市場氣氛轉趨謹慎，但可發現Great Rotation現象持續，今年來股票型基金若以年化計算，創下11年來最大的淨流入。 據Bloomberg統計至2月22日當周，外資對亞洲僅在泰國賣超1.82億美元，其餘全部買超，顯見外資對亞洲持續青睞。 ---------------下一則--------------- 輕股重債 基金投資偏好轉變2013/03/05【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 投資人愛股市的定律在去年被打破了。投信投顧公會統計，去年國內投信共發行70檔新基金，其中債券型高達53檔，股票型只有17檔，「輕股重債」趨勢還延續至今年第一季。 投信業者指出，首季國內投信共有12檔新基金上市，債券就占了9檔，股票基金僅有3檔。 台灣投資人偏好投資高波動、高報酬的股票型基金，以往不論是台股或海外股票基金，都是投信業者的主打商品，新基金也以股票型居多；但近年出現變化，投信業者指出，投資人經歷金融海嘯洗禮後，投資行為變得保守，對於低波動度的債券商品需求明顯提升。 投信投顧公會資料顯示，國內投信近3年來募集新基金趨勢，2010年、2011年是股債各半，股票以海外股票型為主，債券則以高收益債居多；去年，債券型產品占當年度新基金比重達75％，其中以投資等級債基金最多，高收益債次之。 元大寶來投信指出，雖然近期債市出現漲多回檔的現象，但就整體債市來看，由於歐美國家高評等主權債的供給量減少，在信評調升題材的帶動下，國際資金往亞太區域移動的趨勢日益明顯。 ---------------下一則--------------- 日擬新推出QE 亞幣競貶 台幣重貶1.04角-自由時報1020305〔記者盧冠誠�台北報導〕 亞洲開發銀行（ADB）總裁黑田東彥即將接下日本銀行（日本央行）總裁一職，並暗示推出新一輪量化寬鬆措施（QE），造成亞幣競貶潮再起，新台幣匯率尾盤急貶，收盤重貶1.04角，以29.77元兌1美元作收，創下近半年新低價位。 黑田昨赴日本國會任命聽證會上表示，若獲同意出任日銀總裁，將儘早實現2%的通貨膨脹目標；消息一出，日圓貶向94日圓兌1美元價位，韓元立即跟進貶破1090韓元兌1美元關卡。眼看日圓、韓元大幅走貶，中央銀行尾盤加強「助貶」力道，新台幣終場也重貶1.04角，以29.77元兌1美元作收，創近半年新低，台北及元太外匯經紀公司總成交量擴增至11.95億美元。 匯銀主管表示，日銀本週四召開的利率決策會議，仍將由日銀總裁白川方明主持，預料將維持政策不變，但黑田接任日銀總裁後，市場預期最快4月就會採取新一波QE。 昨天亞股表現疲弱，各國央行紛紛放手讓該國貨幣貶值，日圓重貶0.91%高居亞幣之首，韓元0.8%緊追在後，其次為星幣的0.72%，新台幣在央行順勢調節下，貶幅為0.35%，維持動態穩定。 ---------------下一則--------------- 192檔台股基金 全都賺2013/03/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 陸、港股因「新國五條」重挫，加上炒股弊案、生技股漲多，引起主管機關關切，並要求加強監理，台股在內外利空打壓下，終場大跌97點，三大法人同步賣超。 觀察近一周台股基金績效表現，192檔基金全數都呈現正報酬，其中147檔打敗大盤，績效表現最佳的前三名基金都有2%以上的漲幅，依序分別為群益店頭市場2.1%、群益中小型股2.07%、日盛首選2.03%。 群益投信表示，短期市場最大風險，來自於國際金融市場中的美國財政政策爭議。民主與共和兩黨雙方無共識，自動減支機制啟動可能性升高，財政爭議將使市場波動度大增。 群益投信指出，全球市場景氣雖逐步復甦，但若美國財政自動減支機制生效，預料美國經濟將面臨成長放緩的挑戰，進而影響全球市場，台股也將無法倖免。 ---------------下一則--------------- 兩會催化 中概基金火紅2013/03/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 兩會催化中概基金氣勢旺，資產管理業者表示，今年來隨著兩岸三地股市轉佳，中概基金績效表現凌厲，根據統計，2001年來，兩會召開後，陸股後1個月平均漲幅近5%，可望激勵相關基金持續繳出亮麗佳績。 短期受「新國五條」影響，陸股震盪拉回，連帶亞股與台股漲多修正，但中長期來看，政策利多下，短期高點不是壓力，需進一步觀察美元升值趨勢與國際資金走向。 根據Lipper統計，今年來7檔中概基金平均報酬率高達5%以上，為加權指數報酬率近1.5倍。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，受「新國五條」調控出爐，陸股震盪拉回，但短期市場調整反而提供兩會政策行情下的買進機會，預估兩會後，大陸證監會將持續釋出有利股市流動性的消息。尤其在中國新領導權順利移轉，政治不確定因素消除，市場預期新政將祭出一連串改革，再加上經濟趨緩已見回溫之勢，將逐步轉型為內需消費的經濟體，中概等相關基金可望跟著進補。 台新中國通基金經理人沈建宏指出，兩岸政策一直是影響台股盤面的重要因素，2008年以來主要以關稅、觀光等製造業與服務業議題為主，例如ECFA、開放陸客來台觀光與自由行，及投保協定等。今年開放項目包括：兩岸可望互惠開放QFII及QDII額度、國內指定銀行（DBU）可開辦人民幣業務等。 此舉有助大幅降低企業換匯成本及增添兩岸股市資金動能，激勵台股及陸股農曆年後的漲升行情，大中華基金及中概基金後市將具表現空間。 日盛新台商基金經理人林明輝進一步說明，隨著中國經濟谷底反彈，加上兩岸互惠政策陸續釋出，傳產類股今年預計有較大的表現空間。 可留意五個領域，分別是與中國城鎮化相關的基建概念股、壓抑許久的企業資本支出相關類股、受惠於兩岸金融合作的銀行保險類股、強調減碳的汽車類股、隨生活品質提升而逐漸重要的文創類股。 保德信台商全方位基金經理人譚志忠認為，在去年低基期與政策刺激下，看好今年中國消費產業的成長潛力，短線上可留意中國農曆年後復工與需求回復情形，對中概消費與通路股牽動性高。 ……………………………………… 7檔中概基金 紅光滿面2013/03/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 近期台股進入高檔震盪，不過，中概基金依舊紅光滿面，今年來7檔基金檔檔都賺錢，如今年來唯一績效逾6%的台新中國通基金，主要布局著重在中國城鎮化、人民幣放款業務的金融股，至於3個月、6個月與1年績效三冠王的日盛新台商基金，主要著重在政策利多與新藥題材的生技類股。 法人表示，受打房波及，陸股與台股昨皆重挫，不過，隨著兩岸政策逐步放寬，且經濟復甦多頭格局不變，投資人可持續定期定額，或逢低單筆加碼，參與後市漲勢。 台新中國通基金經理人沈建宏指出，該基金今年來與近1個月績效領先同業，主要是著重台灣明顯具有競爭力，以及中國較缺乏的產業，例如半導體產業，文創產業等；或對中國具有戰略產業意義，例如節能型光電產業等。 目前最夯的人民幣放款業務的金融股也是布局的重點之一，及中國城鎮化商機的中概內需企業如百貨通路、食品、服飾、住房設備、交通機械、保障房相關原物料等廠商，也是持續布局的重點。 至於3個月、6個月與1年績效皆居冠的日盛新台商基金，主要布局以「外銷成長」、「中國收成」、「三通受惠」三大族類為主，配合產業中長期趨勢、景氣循環變動及國際競爭能力，精選個股。尤其生技部分，基金經理人林明輝強調，生技類股從去年第4季以來，受惠於政策利多與新藥題材，備受市場矚目，並且受到新的上櫃上市公司影響，生技類股也有重新評價的機會，隨著生技股大反彈，績效也跟著走揚。 ---------------下一則--------------- 亞股基金 終結24周買超2013/03/05【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 陸股強烈反彈後，近期的修正幅度也相當劇烈，連帶使亞股走勢受阻。根據EPFR統計，亞洲（不含日本）基金上周終結連24周淨流入佳績，被小幅調節1.4億美元，為近半年來首見資金淨流出。 中國作為新興亞股領頭羊，景順中國基金經理人鄧偉基昨（4）日訪台指出，市場無法忽視中國股市對周邊市場的影響，目前中國在政權交班後，正積極處理國企占比過大、貧富差距與地方財政等結構性問題，這些調整過程所需要的時間不短，但只要調整得宜，陸股的中長線表現依然偏多，也有助提高資金對新興亞洲的信心。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，亞股自去年11月以來歷經連續三個月漲勢，2月陷入高檔盤整格局。就後續盤勢而言，全球經濟觸底回升，消費者信心、企業盈餘修正、債市利差等數據改善，顯示全球與亞洲股市近幾個月來的漲勢，非僅來自於投資信心面改善，而是具備基本面的股市長期多頭的開端。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓認為，近期新興股資金面承壓，但流出金額並不高，亞洲（不含日本）基金今年來流入逾百億美元，加上通膨尚處低檔水準，各國低利與寬鬆基調不變，資金動能將不於匱乏。 ---------------下一則--------------- 黑潮來襲 亞幣競貶2013-03-05 01:51工商時報記者藍鈞達�台北報導 日「黑」潮來襲，亞幣再爆續貶潮，新台幣昨（4）日尾盤急殺，終場貶值1.04角以當天最低29.77元作收，收盤價創下近半年新低。外匯主管指出，亞幣昨多呈貶值，若韓元等主要競爭貨幣續貶，台幣不排除朝30元關卡邁進。 昨天亞幣表現疲弱，韓元單日重貶0.8％，星幣也下跌0.72％，銀行外匯主管指出，韓元、星元向來是新台幣走勢重要參考指標，儘管央行順勢調節，昨天新台幣單日跌幅0.35％，但仍不到韓元貶幅的一半。 匯銀主管研判，亞幣貶值潮應該還會持續一段時間，新台幣因先前貶幅一直不如韓元等波動較大的貨幣，很可能出現「補貶行情」，3字頭大關「隨時有機會可見到」。 且本周陸續有澳洲、日本、加拿大、英國、歐元區等重要利率決策會議，加上美國公布失業率等數據，匯銀主管認為，新台幣波動幅度可能加大。 亞洲開發銀行（ADB）總裁黑田東彥將接下日本銀行（日本央行）總裁，市場認為黑田將積極推動量化寬鬆的「安倍經濟學」，讓亞幣競貶風再起，台幣昨也跟進其他亞幣強勢表態，以近半年新低收盤。 銀行外匯主管指出，黑田昨在日本國會任命聽證會上表示，若獲同意出任日銀總裁，將儘早實現2％的通貨膨脹目標；消息傳出，日圓雖然未見明顯波動，但其他亞幣如韓元、星幣卻大貶。 「這簡直是海嘯宣言」，匯銀主管表示，黑田東彥擺明日圓還沒貶夠，「至少會貶到100圓」，亞幣怎能不跟進。 匯銀主管說，整天觀察，早盤只有進出口商實質需求，換言之，最後會重貶的原因，「應是人為因素」，很可能是因亞幣競貶，但台幣貶幅不如人，央行最後「進場調節」，讓台幣跟上亞幣走勢，也減輕出口商負擔。 ---------------下一則--------------- 日無限量寬鬆 擬提前實施2013-03-05 01:51工商時報記者林國賓�綜合外電報導 日本銀（央）行總裁提名人黑田東彥周一在國會任命聽證會上表示，如果他職掌日銀，日銀絕對會「想盡辦法」消滅通縮，而原定於明年初上路的無限量寬鬆措施「極可能」提前實施。 黑田的談話內容整體來說並無新意，也都在市場預期之中，日圓昨日不貶反升，周一東京匯市尾盤報93.38日圓兌1美元，較上周五紐約匯市尾盤的93.59日圓升值約0.2％。 日本首相安倍上周提名亞銀總裁黑田東彥出掌日銀，日本國會周一舉行任命聽證會，黑田在聽證會上明白宣示，終結通縮職責就在日銀身上，推翻現任總裁白川方明所稱單靠日銀貨幣政策不能解決通縮的立場。 黑田指稱：「達成日銀新設的2％通膨目標，責任就在日銀身上。如果任命獲得國會通過，我會想盡一切辦法讓國家擺脫通縮。」 外界關注的焦點，在於黑田出掌日銀後，究竟會採取哪些激烈的寬鬆手段，才能帶領日本終結長達15年的通縮問題。如果總裁人事任命順利過關，黑田下（4）月初將首次主持日銀決策會議。 黑田表示：「不論是資產購買的規模還是種類，我認為日銀做得都還不夠。」基於基準利率已逼近零，日銀採取資產購買計畫的量化寬鬆作為終結通縮主要政策工具，至今年底購債總規模將達101兆日圓。 日銀於1月宣布新措施，除設定2％的通膨目標，並於明年1月起實施無限量寬鬆方案，每月購債額度約13兆日圓。 黑田表示：「擴大貨幣寬鬆最自然的做法，就是增加政府公債的購買規模或買進長期公債，日銀極有可能會提前實施無限量寬鬆。」 除了黑田，安倍同時提名岩田出任日銀副總裁，黑田與岩田都對日銀現有貨幣政策大力抨擊，相關立場與看法也與安倍一致。黑田與岩田均認為，透過擴大資產購買計畫的規模與增加收購資產的類別，大約2年的時間就可達成2％的通膨目標。 ---------------下一則--------------- 黑田東彥：2年內達通膨2% 接任日銀總裁後 擬提前今年啟動無限期資產收購2013年03月05日【連欣儀╱綜合外電報導】 獲提名為日本央行（Bank of Japan，日銀）下任總裁的黑田東彥昨在國會任命聽證會上表示，上任後將戮力促進日本經濟成長、力抗通縮，希望2年內達成2%通膨率目標，考慮提前在今年啟動無限期資產收購。 現擔任亞洲開發銀行（Asian Development Bank，ADB，亞銀）總裁的黑田東彥指出，達成通膨率2%目標的時間國際上通常為2年，但日銀目前購買的資產規模與種類，不足以達成其設定的2%通膨目標，日銀應加碼資產收購。 加大刺激經濟力度 黑田東彥表示，要想加大日銀對經濟的刺激力度，最自然的辦法為擴大購買較長期公債，同時日銀也需密切觀察市場狀況及可能出現的不利因素，日本央行應該考慮盡早啟動無限期（open-ended）資產收購計劃，而非等到原定的2014年再行動。 礙於現行國際金融規範，黑田東彥首度否定了日銀大規模收購外債的可能性，並指出日銀應避免直接認購政府公債，且未提及調降銀行超額準備金利率至零等外界視為較激進的政策，使得日股昨收終盤僅小漲0.4%，日圓不貶反升，一度升值0.3%，1美元兌日圓來到93.29。 黑田東彥並表示，日銀也應側重於降低長期利率及風險溢價，以期拉高消費及投資。他指出，日銀不應僅著重於在經濟當中流通的貨幣規模。他說：「單純地擴大貨幣基礎不會起太大的效用。」 日反對黨支持黑田 日本國會料將批准黑田東彥的提名案，因反對黨已表示支持黑田東彥。 NLI Research Institute首席分析師櫨浩一說：「市場對黑田東彥已抱持高度期待，日銀很難採取超越市場預期的措施。預料日銀可能會在4月3~4日召開例會前即意外採取寬鬆措施。」 摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）資深經濟學家足利正道說：「黑田東彥必須在4月3~4日召開的日銀例會中展現他激進大膽的措施，換言之他必須說服日銀其他成員，讓他們有180度的大轉變。」 南韓通膨降到1.4% 另一方面，南韓政府昨公布2月通膨率由前月1.5%降到1.4%，遠低於南韓央行設定的2.5~3.5%的目標，顯示南韓央行有更多空間推動貨幣寬鬆政策，以降息措施促進經濟成長。 南韓央行過去4個月來一直維持基準利率不變，惟目前有部分分析師認為，南韓經濟疲軟，加上新任總統朴槿惠亟欲重振經濟，預料南韓央行今年將至少有再降息1次的機會。 【黑田東彥昨聽證會發言概要】 ◎將採取一切必要措施力抗通縮 ◎2年內達成通膨率2%目標 ◎考慮加碼資產收購 ◎考慮提前在今年啟動無限期資產收購 ◎考慮購買較長期債券，延長資產平均到期時間 ◎在現行規範下，日銀難以大量購入外債 ◎日銀可以獨力或聯合干預匯市 資料來源：綜合外電 ---------------下一則--------------- 外資連8年買超 印尼超靚2013-03-05 01:52工商時報記者藍鈞達�台北報導 Bloomberg統計上周外資在亞股買賣情況，大部分國家獲外資加碼，僅印度及菲律賓兩國微幅流出，與前一周統計相較，資金從台、韓流向印尼、泰國等東協國家趨勢明顯，印尼淨流入4.7億也是上周新興亞洲國家最吸金的市場。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，亞股自去年11月以來歷經連續3個月漲勢，2月陷入高檔盤整格局，亞洲不含日本指數全月微幅收黑0.17％。 就後續盤勢而言，全球經濟觸底回升，消費者信心、企業盈餘修正、債市利差等數據改善，顯示全球與亞洲股市近幾個月來的漲勢，非僅來自於投資信心面改善，而是具備基本面的股市長期多頭的開端，建議投資人逢拉回可加碼。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，近期市場好壞消息參半，造成資金對亞洲的投資暫時觀望，亞洲各國的資金情況互有增減，大陸近期也陷入修正，但隨兩會後的政策方向確定，東協國家亦吸金，長多格局未變，持續看好中國東協區域發展潛力。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，近年印尼股市屢創新高，不容忽視的強勁表現吸引外資買進，連續8年買超。 黃寶麗指出，印尼龐大的內需市場及新興的中產階級是驅動經濟起飛的引擎，內需消費占GDP比重近7成。印尼人口約2.4億人，在全球排名第四，預估2015年約有3,000萬人將晉身中產階級，較2009年成長6倍，內需爆發力不容小覷。 傅子平說，印尼經濟成長維持強勢，出口恢復成長，且通膨穩定，私人部門投資成長維持高水平；泰國製造業產出維持成長，商業與消費信心穩定，加上經濟數據反彈，基礎建設計畫龐大等利多因素，東協股市長線看升趨勢不變。 他指出，目前看好印尼銀行股及泰國內需消費受惠的族群如金融、能源、醫療與食品。 ---------------下一則--------------- 自動減支沒在怕 美股基金老神在在2013/03/05【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美國自動減支1日啟動，再替金融市場投下變數。不過，美國股市可是幾乎不受此一利空消息影響，除了4大指數上周全數收紅外，國際資金也並未全面撤出美國市場，足見美股挑戰高點氣勢仍強。 根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，看似面臨風險的美股基金，截至2月27日當周，只出現1.93億美元的小幅淨流出，沒有出現恐慌性大賣壓；反倒是新興市場受到美國減支、義大利選舉等消息波及，三大新興區域單周都呈淨流出。 摩根美國增長基金經理人強納森賽門（Jonathan Simon）表示，自動減支規模達850億美元，主要影響在於占五成的國防支出與占二成的健保支出。據IMF預估，減赤將拉低景氣動能，對美國今年GDP衝擊可達0.5%，不過，公共部門仍有數周以上的時間因應，並以漸進方式調整。 由於自動減支為已知事實，在股市已先行反應利空下，上周美股4大指數仍全面小紅，未來觀察重點將落在兩黨是否可在5月19日前協議出財政改革計畫，並上調債務上限。 資金之所以沒有逃出美股，還有一個重要的因素就是美國經濟數據好轉；群益投信海外投資長葉書弘指出，美國經濟數據持續穩健好轉，房屋與就業數據持續表現優異，製造業數據也出現落底的情況，使得市場保持對美股的信心。 新興市場方面，僅管三大新興區域全面失血，但全球新興市場基金維持淨流入佳績，凸顯其對國際風險的抗震力。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如認為，雖然近期市場風險意識略有提升，不過全球型新興市場股票型基金仍見到資金淨流入，顯示投資人並非一味拋售風險性資產。由於新興國家的經濟數據仍多有優於預期的狀況，看好新興市場消費股企業獲利能力長線向上，可望持續吸引資金進駐，呈現長多趨勢機會頗高，建議可以新興市場內需股作為核心資產。 ---------------下一則--------------- 美國減支 熱錢流出新興國家-自由時報1020305〔記者卓怡君�台北報導〕 美國自動減支於3月1日生效，雖對美國經濟面造成壓力，但上週美股仍展現超強氣勢，單週僅遭小幅調節1.93億美元，受衝擊最大的反倒是新興股市，亞洲（不含日本）終結連續24週買超紀錄，上週單週流出1.41億美元；新興拉美、歐非中東與金磚四國等新興區域基金亦同步淨流出，分別遭調節達7.69億美元、2.43億美元與0.63億美元。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉表示，以現階段市場情況來看，由於資金充沛，配合全球景氣持續增溫，目前正是掌握新興市場股市行情的理想時機。 陳信嘉分析，展望今、明兩年，良好的經濟成長前景將可望帶動相關新興市場的股市投資，預計今年資金行情持續，流入新興市場股市的資金有機會達到1100億美元，但投資新興市場股市，仍應注意歐美風險事件的發展，接下來需關注歐美經濟的復甦情況以及新興市場國家本身的經濟趨勢，通膨也是需要注意的議題，新興市場國家的相關政策影響相當大。 此外，投資組合中若是只有單一新興國家基金，因淺碟型市場的風險相對高、波動度也會較大，新興市場國家組成複雜、影響因素多，建議長期參與，且不宜投資單一國家。 摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，新興市場對利空向來較為敏感，受到美國自動減支、義大利選舉與中國恐有樓市調控等雜音干擾，走勢較為震盪，出現若干調節性賣壓，但由於新興股市仍具吸引力，目前新興市場股價淨值比（P/B）仍接近1.5倍水平，未來6-12個月潛在報酬空間有機會達10%-20%，建議可留意新興股市修正整理後分批佈局良機。 ---------------下一則--------------- 相關指數強勢 農金基金迎春燕2013/03/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 棕櫚油價格近期反彈，從去年低點反彈至今漲幅超過22%，投信業者分析，棕櫚油價格反彈，主要受惠於全球需求回溫，棕櫚油基本面轉佳，價格具有想像空間，將有利於農金基金績效。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，今年以來農金指數表現強勢，相關企業公布的財報數字顯示，營收、獲利皆優於市場預期。 林孟洼指出，近期棕櫚油漲聲響起，對農金企業也帶來正面貢獻，2012年全球棕櫚油價格因中國、歐洲進口需求下滑，表現不佳，但2013年受惠全球棕櫚油需求回溫，基本面轉佳，價格也出現反彈。近期相關類股出現漲多修正，可視情況逢低加碼。 從基本面來看，林孟洼認為，中國東協的棕櫚油需求攀升，以印尼為例，印尼國內生質柴油（混合棕櫚油）生產由18.2億公升，攀升到26.5億公升，年成長幅度達45.6%，主要原因是印尼的生質柴油混合棕櫚油的比重，由7.5%調高到10%。加上歐洲經濟回溫，預期將增加棕櫚油進口，市場預估印尼棕櫚油庫存將下滑34%。 馬來西亞今年元月棕櫚油產量下滑10%，但出口卻創下一年多以來最快成長，年增率達16.7%，尤其是出口到中國的年增率達23%，遠高於去年同期的出口量。券商預期，中國過完農曆新年後，將持續大量進口棕櫚油，以回補過低庫存。 不過，元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷強調，棕櫚油在1、2月是生產淡季，到3月後，棕櫚油市場將是增產周期，雖然天氣轉暖，消費也將放大，但難以有效消化庫存。近期因庫存數字飆高，影響相關類股表現，目前對棕櫚油的看法較為保守。 楊書婷分析，3月美國自動減赤方案生效機率高，對經濟和股市將形成衝擊，加上股市漲幅較大，股市有拉回修正風險。預期市場拉回幅度應有限，全球資金寬鬆下，股市仍偏多看待，將逢低布局。 楊書婷看好第2季將進入北美種植旺季，相對看好上游類股，包含種子、肥料、農機，2013年預估企業EPS約有10%增長，目前評價約在12倍水準，低於過去5年平均14倍水準，具投資價值。下游類股以肉品產業較佳，主要是供需狀況持續改善，業績轉好，在穀物報價未上升前，股價仍有表現機會。 ---------------下一則--------------- 美新屋貸款年增34％ REITs正夯2013-03-05 01:52 工商時報 記者陳欣文�台北報導 2012年美國新屋貸款較前一年增加34％，創下2007次貸以來新高，法人表示，美國房市與消費逐漸復甦，有利風險性資產布局，尤其是攸關房市榮景的REITs資產，無論是北美還是亞太，都仍有利可圖。 瀚亞投資表示，以市場規模來看，成屋銷售占整體房市規模的90％，因此成屋銷售才是衡量美國房市最具代表性的指標；但新屋貸款卻能夠反映民眾對未來房市的信心，特別是超低利率的環境，已經讓民眾願意承擔較高的槓桿，這也顯示美國民間消費信心回春。 根據標準普爾發布的美國20大中城市房價指數（ S&P/Case-Shiller index of property values）顯示，該指數上漲5.5％，2012年12月美國境內20個中大城市有19個城市房價出現上漲，只有紐約市微幅下跌，可見美國房市回暖跡象愈來愈明確。 瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇表示，亞太REITs去年漲幅已經超過30％，但在今年全球景氣回溫的環境下，預估相關資產仍有10∼15％的漲幅，而且日本擴大量化寬鬆，澳洲也預期仍會降息，市場資金面對REITs資產仍然有利。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托（Neill Nuttall）表示，REITs收益優勢不容忽視，去年富時NAREIT全球房地產指數上漲二成，美日加大量化寬鬆力度，挹注市場流動性，平均提供逾3.7％收益率的REITs將成為資金追捧標的。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，高盛預期澳洲利率可望調降至3％，由於澳洲景氣落後大陸約半年時間，大陸已於去年第4季景氣落底，預料澳洲上半年景氣將轉好，受惠景氣轉佳，澳洲工業類REITs將優先受惠。 ---------------下一則--------------- 錢進投資級債 平衡波動風險2013-03-05 01:52工商時報記者藍鈞達�台北報導 義大利選舉結果使政局陷入僵局，美國自動減支措施生效、後續將再面臨政府融資臨時權限到期及年度預算案等財政議題，金融市場雜音仍多，銀行財富管理中心指出，投資級債券長期波動度較低，適合投資人納入投資組合，防禦潛在下檔風險。 投資級債券為債信評等在BBB以上的高品質債券，公債、公司債或許多躍升投資等級的新興債均屬於投資級債券的投資範疇，範圍相當多元，且觀察巴克萊全球綜合債券指數自成立以來的走勢，趨勢穩健向上，也因此能持續吸引長線穩健資金進駐。 根據EPFR統計，2012年以來全球資金大多淨流入投資級債券型基金。 理財專家表示，最近有不少投資人詢問股市是否會有修正風險、高收益債券是否還能續漲。 然而，要精準預測市場的可能性低，建議將兼具穩定收益及低波動特性的投資級債納入資產配置中，將可達到抵減投資組合風險的效果。 試算若在股票資產中納入四成的投資級債券，雖然十年年化報酬率將較全部投資於全球股市低1％，波動風險卻能從16％降至11％，不僅股票，若將投資級債及高收益債互相搭配也有不錯的效果，突顯將投資級債納入投資組合的優勢。 ---------------下一則--------------- 本地債資金加持 新興債揚帆2013-03-05 01:52工商時報記者陳欣文�台北報導 受到美國自動減支與義大利大選僵局影響，債市在避險心理下，由美德公債領軍小彈，信用債券2月漲勢暫歇。 資金流向方面，本地債是推升新興市場債券連續38周吸金的大功臣，上周再獲9.83億美元加碼，反觀新興美元債連續2周遭資金調節，2月轉為流出3.59億美元。 受到市場風險偏好下滑影響，投資級企業債上周流入20.71億美元，為連續第10周淨流入，且今年來周周維持雙位數買超。至於高收益債遭資金調節趨勢仍然延續，上周流出2.68億美元，已連續第四周遭賣壓灌頂。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，根據JPMorgan債券團隊預估，2013年總經環境溫和復甦，大陸經濟復甦支撐原物料價格，有利原物料貨幣表現，市場資金可望轉向更有利的新興本地貨幣債券，看好全年本地貨幣債券指數漲幅將領先新興美元債。今年新興市場債券基金合計流入154億美元，其中本地債就高達99億美元，顯示今年整體投資環境明顯有利本地貨幣計價債券。 JPMorgan債券團隊預估，2013年全年新興市場債券基金流入金額上看700億美元，其中將有超過二分之一流向新興本地貨幣債券，可望向2010年的資金行情看齊。皮耶建議，若順應金流方向，可增持本地債券比重。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔指出，新興市場債是過去下半年以來最受資金青睞的券種，雖然資金面無虞，但近期表現分歧，突顯選債功力的重要。 鄧漢翔表示，除部分新興國家讓貨幣貶值，義大利選後發展及美國自動減支，均讓美元避險需求增溫，因此布局美元以外資產，需留意匯率風險。 ---------------下一則--------------- 風險資產火熱 高收債突出2013/03/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 全球資金重回風險性資產，統計今年以來五大資產中，股市由美、日股市領漲，已開發國家股市上揚近4%，表現較新興國家股市略勝一籌；債券以高收債上漲1.5%表現最突出，股、債投資都不寂寞。 群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，根據美林全球基金經理人2月調查中，預測未來一年全球經濟將持續改善的經理人比率大幅增加，創23個月來的最高，投資氣氛轉趨樂觀。 值得一提的是，基金經理人預期未來一年中國經濟成長仍將強勁，看好度亦維持高檔，經理人對於未來一年全球企業獲利也表示樂觀，看好比率創24個月來最高。 Reits指數今年以續強，NAREIT全球指數、NAREIT北美指數今年來漲幅逾2%。 群益全球不動產平衡基金經理人李運婷指出，今年來不動產市場延續去年的多頭氣習，除了歐洲表現略微回檔，北美及亞洲都續強，年初至今漲幅約有2%至3%。 李運婷強調，全球低利率的環境，有利於資金湧入不動產，追求更高收益，經濟回溫也對不動產有正面助益，預期Reits可維持一定的表現。 富邦投信資深副總經理廖克銘認為，商辦Reits因有固定的租金收入，已成為固定收益的投資標的，適度配置放在投資組合中，可以收穩定資產之效。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸分析，隨著全球經濟轉佳，風險性債券表現也隨之勝出，根據過去經驗，風險性債券較可能與股市同步。 保守的公債及投資等級債，則將受到資金流出影響而下跌。 張俊逸說，各國央行採行量化寬鬆政策和低利環境，退休基金、壽險法人等追求長期穩健的資金對收益率有龐大需求，因而投資殖利率較高的債券標的，新興市場債及高收益債具有利率優勢，將持續獲得資金青睞。 ---------------下一則--------------- 高收益債券 續航2013-03-05 01:52 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 高收益債券1月中資金小幅流出，但法人認為，這並不影響高收益債券基本面表現，主要是全球低利環境仍持續，有利風險性資產，高收益債仍可望續航，加上歐美高收益債的配息率7％，違約率只有3％，仍可吸引固定收益資金進駐。 法國巴黎資產管理高收益債券投資團隊的策略分析師Rashid Mohamed表示，過去一年美、歐高收益債券表現搶眼，儘管今年的漲幅可能不比去年，但是就歐、美高收益債券配息率仍有5∼7％的水準，搭配上極低的違約率情況，今年高收益債券仍會持續吸金。 舉例來說，美高收市場過去25年平均利差為588基準點，平均違約率為4.0％，但現在的違約率僅為1.14％，但利差卻仍有561個基準點，而且據美林預估，未來12個月違約率將低於3％，仍低於歷史平均。 Rashid Mohamed特別看好的產業包括有政策利多的健康醫療產業，還有汽車產業像商用汽車零件供應商，主要是需求量可望回溫，尤其是北美地區。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，短期修正反是進場加碼機會，可看到相關債券規模不跌反增，目前美林全球高收益債券指數與公債利差仍有524點空間，仍屬體質健全。 1月底JP摩根報告違約率為1.23％，違約風險偏低，推估若後續利差向下收斂至489∼460點，則高收益債券指數年化報酬率預估仍有機會超過6∼7％。 因此建議投資人不妨觀察市場變化，逢低增持全球高收益債券。 聯博固定收益團隊信用風險投資組合經理伊凡•魯道夫•夏賓斯基（Ivan Rudolph-Shabinsky）表示，近來多數企業把握低利環境發行新債、償還舊債，藉以降低融資成本。 對身陷財務困境的企業而言，低利環境帶來寶貴的喘息空間；預期至少在未來兩年內，高收益債券市場不致湧現另一波再融資壓力，多數發債企業不至於面臨財務困境與爆發違約。 ---------------下一則--------------- 熱度不減…高收債 報酬上看8%-2013/03/05【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 全球主要國家利率仍低，追求收益的需求仍高，基金業者認為，今年高收益債券與新興市場債券仍有投資吸引力，但漲幅可能不如去年，投資人宜降低對報酬率的預期。 去年新興市場債券與高收益債券都有10%以上的漲幅，投資人既賺取票面利息，也賺到利差縮減所產生的資本利得。雖然今年利差仍有略微縮減的空間，但基金業者建議債券投資人，今年主要收益應該來自於票面利息。 法國巴黎高收益債券投資團隊策略分析師莫哈米德（Rashid Mohamed）表示，美國高收益債券的違約率仍低，預期未來一年的違約率低於3%，但利差約在500個基本點（1個基本點是0.01個百分點），仍有緊縮的空間，代表今年仍可望有一些資本利得，但不可能像去年多。利差縮減，預期有助於緩和利率的波動。 經濟基本面佳，是支撐風險債券的因素。以新興市場債券來說，聯博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監狄儂（Paul DeNoon）表示，新興市場財政政策與貨幣政策較穩健，通貨膨脹壓力仍溫和，經濟仍高度成長，新興市場經濟實力抬頭，不同於以往。 狄儂指出，新興市場債信評等持續改善，新興市場國家主權債的表現已超越成熟市場。 國際貨幣基金（IMF）預估，至2017年，新興市場負債總額占國內生產毛額（GDP）比例將低於30%，優於成熟市場的130%。 另外，新興市場企業負債較較低，整體人民收入也持續成長。 不論高收益債券或是新興市場債券，投資機會也趨於多元。 狄儂指出，20年前，新興市場債券都非投資等級債券且常被視為單一資產。現在新興市場債券不僅橫跨新興市場政府債券、企業債券、投資等級債券與高收益債券等各債券類別資產，投資等級債券占新興市場債市比率更已達6成。 在全球低利率時代，投資人追求較高收益率的需求不會消失。 狄儂表示，相較於成熟市場的低利率環境，新興市場債券殖利率具有吸引力，備受市場資金青睞。 莫哈米德指出，今年投資人布局高收益債券時，主要是「收取票面利率年」，目前美國高收益債券票面利率約7%，歐洲高收益債券票面利率接近7%，總報酬率可望介於6%到8%之間。 ---------------下一則--------------- 投資級企業債 上周大吸金2013/03/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 受到美國自動減支與義大利大選僵局影響，市場風險偏好下滑，投資級企業債上周吸金逾20億美元，已連續第10周淨流入，且今年來周周維持雙位數買超。 美國兩黨財政協商僵局，是否會引發信評機構降評，甚至重演2011年8月標普調降美國AAA評級後的恐慌修正，成為市場關注焦點。 摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）分析，以目前外圍環境與美國經濟現況來看，美國仍為大型成熟經濟體中的優等生，且歐元區系統性風險已大為下滑，即使穆迪與惠譽調降美債評級，也不至於重演2011年8月的恐慌性下殺。 蔻蔓表示，現階段美國房市復甦與金融流動性呈現正向訊號，加上美國聯準會挹注的大量流動性，已相對減輕美國財政不確定性帶來的衝擊。 不過，市場短線因美歐政治變數上揚，信用債市的波動度也會隨之提高。 蔻蔓認為，如果美國兩黨協商僵局、或是信評機構降評造成市場短期震盪，資金尋求避險管道時，美國高評等債券仍將持續吸引避險資金進駐，對投資波動接受度較低的投資人，仍可續持有投資級企業債。 復華全球短期收益基金經理人吳易欣指出，先前因美國聯準會利率會議紀錄曝光，使市場出現提前結束量化寬鬆的雜音；加上美國兩黨恐難在3月前達成自動減支議案的共識，將減緩美國經濟的復甦力道並增加市場的波動性，推使資金轉向波動度相對較低的投資等級債市，受市場不確定性的消息面干擾，預期資金將持續流入投資等級債市。 吳易欣認為，目前指標顯示全球金融市場有重大修正疑慮，不過因風險資產漲至相對較高水位，評級較佳且具成長性的投資等級公司債市後續仍有表現空間。
身體裡的黃金,我向來是有就出場 但這回投資的黃金基金,即使是到該包袱款款的階段,我還守住 最大的原因是 還有資金 等他落底 比起2008...那年彈盡援絕...看著好機會溜走.... 今年不一定還有好機會 但總是想拼拼看嘛~ 這招只限個人使用 各位看倌量力而為 另 區域型的基金 不論單筆或定期 若有達到停利點 可以部份贖回囉
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 東南西北找基金-國外區域篇 市場趨勢+全球+跨區篇 全球觀測 大中華 表現空間大2013/02/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 迭創高點的美國股市，上周在投資人擔憂美國聯準會（Fed）可能提早結束量化寬鬆（QE）政策下，呈現震盪回檔走勢，連帶也拖累全球股市。 雖然中國大陸股市回檔幅度較深，但亞洲股市整體表現仍是領先歐、美兩大區域，日本、菲律賓與南韓等市場表現相對突出。 美國聯準會上周三公布1月的會議紀錄顯示決策，官員對於是否進一步實施量化寬鬆政策看法分歧，市場擔心美國可能調整QE步調，加上美股位於相對高檔，潛在獲利賣壓皆形成股市回檔壓力。 ING投信表示，美國經濟基本面正逐漸改善，去年第4季企業獲利普遍優於預期，搭配極寬鬆之利率環境，今年美股表現空間持續看好，惟短線股市可能暫時缺乏上攻催化劑，而以高檔震盪走勢取代。 至於近一季漲勢凌厲的陸股，上周上證指數回檔幅度將近5%，除受到美股回檔的影響，大陸國務院常務會議推出樓市調控「國5條」，市場預期未來可能有更多新的調控措施，加上短線獲利了結賣壓等，都是影響盤勢的因素。 ING投信認為，大陸即將於3月舉行的兩會，政策可望逐漸明朗和改善，看好大陸經濟增長和改革題材，刺激政策將陸續推出，持續開放外資入市，資金行情推升，可望拉升估值，市場延續上漲趨勢的可能性較大，市場震盪整理過後，將續挑戰前高，大中華股市仍有表現空間。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 澳元高估4~15% 澳洲央行是否干預陷兩難2013年03月01日【陳智偉、連欣儀╱綜合外電報導】 澳洲央行（Reserve Bank of Australia，RBA）昨釋出報告顯示，澳元高估達15%，「不十分顯著」，澳元面臨匯價高估但央行不出手干預的窘境，分析師認為若1澳元兌美元若由目前約1.02升至1.1，澳洲央行就有可能出手。 澳洲央行報告指出，依據多數研究，包括其內部及國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）的模型，均顯示澳元匯價遭到高估4~15%，但報告認為高估情況並不十分顯著，意味澳洲央行可能尚未考慮出手干預。 澳洲央行總裁史帝文斯（Glenn Stevens）上周已經表態，儘管考量澳洲出口商品跌價情況，澳元「有些偏高」，但必須先確定匯價確實嚴重高估，才考慮進場干預阻升。 兌美元1.1可能出手 澳元昨一度升值0.55%，1澳元兌美元來到1.029，連8月維持平價以上高位，為1983年開放自由浮動以來最長時間，不利澳洲經濟發展。澳洲央行過去16個月降息7碼之多，並揚言制訂貨幣政策時，會將匯率因素列入考量。 瑞士銀行（UBS）利率策略分析師強森說：「澳洲央行匯率政策如今陷入要不要干預的兩難具面，澳元匯率若未來大幅走強，1澳元兌美元升破1.1，就可能進一步降息來抑制升值。」 澳洲央行同時指出，全球有34個央行持有澳元作為儲備，近期不僅東歐國家納為儲備，公開持有澳元的國家已增至16國，另有18國持有但未公開，包括中國、南韓、泰國、印度、南非、法國最近可能已將澳元納為儲備，顯示在歐元資產相對風險攀升下，澳元在全球投資組合重新配置中逐漸佔了重要位置。 各國除爭持澳元作為儲備外，對澳洲公債的需求也有增加，帶動澳洲10年期公債上漲，殖利率去年6月一度觸及歷史新低的2.698%。 ---------------下一則--------------- 韓股上周大買超 冠亞股2013/02/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 亞股上周除泰國持續遭外資連續三周賣超外，其餘主要股市皆持續受外資青睞，其中，南韓以9.98億美元買超居亞股之冠，並創下去年12月中旬之來的單周紀錄，至於印度連續買超30周，累計買超首度突破80億美元，遙遙領先亞洲各國。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，市場擔憂美國QE提前退場，及中國房市調控力道加碼，導致亞股隨國際股市陷入震盪；所幸觀察上周外資態度仍維持先前步調，並加強對東北亞的南韓和台灣的買超，預期未來隨全球景氣復甦，東北亞受青睞程度有機會再升溫。再者，目前多數亞洲國家通膨率處於下降趨勢或尚在央行容忍範圍內，因此，今年，亞洲國家除了維持寬鬆貨幣環境，有利於降低企業籌資金成本及刺激內需消費，帶動亞洲經濟加速成長。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，中、日經濟復甦對南韓經濟影響相當正面，因為觀察中國的貿易組成，自南韓進口占GDP2.2%，僅次於日本；南韓對中、日出口占GDP15.5%，在亞洲諸國僅次於台灣。若今年中國經濟動能回復、日本可望走出長期谷底，對南韓相當有利。 ---------------下一則--------------- 連買超30周 印度最夯2013-02-26 01:45工商時報記者藍鈞達�台北報導 亞股上周除泰國持續遭外資連續三周賣超外，其餘主要股市皆持續受外資青睞，其中，南韓以9.98億美元買超居冠，並創下去年12月中旬之來的單周紀錄。而今年以來則以印度獲連續買超30周，累計買超突破80億美元，遙遙領先亞洲各國。 富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬•多佛分析，現階段印度股市雖位於高檔套牢區整理，不過印度擁有全球主要國家中最佳的人口結構趨勢，且印度政府持續釋放改革紅利，企業獲利狀況亦持續改善，有助支撐股市續揚。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，外資在過去16年有13年皆為淨買超，且買超之年度有77％皆為正報酬。在印度政府推出經濟改革方案後，外資普遍看好，紛紛加碼， 觀察印度本地散戶，2010年以來皆未積極參與股市，呈現淨流出。若印度散戶回流，將可帶來另一波資金行情，推升股市向上。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠說，市場擔憂美國QE提前退場，及中國房市調控力道加碼，導致亞股隨國際股市陷入震盪，所幸觀察上周外資態度仍維持先前步調，並加強對東北亞的南韓和台灣的買超，預期未來隨全球景氣復甦，東北亞受青睞程度有機會再升溫。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，中、日經濟復甦對南韓經濟影響相當正面，因為觀察大陸的貿易組成，自南韓進口佔GDP 2.2％，僅次於日本。而南韓對中、日出口佔GDP15.5％，在亞洲諸國僅次於台灣。因此，若今年大陸經濟動能回復、日本可望走出長期谷底，對南韓而言相當有利。 東南亞部分，德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平說，隨著中國經濟觸底回溫，東協國家經濟無虞，陸股自12月初以來漲勢凌厲，東協市場表現更不遑多讓，泰國與菲律賓漲幅皆超過10％。東協單一市場股市表現波動度大，可藉由投資大陸與東協等區域的亞洲區域型基金介入，較能分散波動風險。 ---------------下一則--------------- 日圓再貶 台幣、韓元紛跟貶【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】 日圓匯率再度「開貶」，昨天台幣、韓元等亞洲貨幣再度展開競貶戰。 日本政府擬提名支持量化寬鬆政策的亞洲開發銀行總裁黑田東彥為日本央行總裁，昨天日圓應聲重貶，進一步摔到1美元兌94.66日圓低價，貶值近1%。 台幣在外資反手匯出，加上央行尾盤干預影響下，終場以29.702元收盤，創1周新低價，貶值4.4分；成交量擴大至12.97億美元。 匯銀人士指出，上周「連6進」的外資，昨天因日圓貶聲再起，加上外資在賣超台股後反手匯出逾1.50億美元，致台幣走勢偏弱。 隨著日圓進一步重貶，昨天日圓兌台幣匯率再走低，跌到0.313元台幣附近，不但樂壞準備赴日本旅遊的人，不少自日本進口貨物的廠商的也樂不可支。 日圓大貶，昨天韓元不顧主張強勢韓元新總統朴瑾惠就職，立刻加入貶值行列，最低殺至1美元兌1,089.2韓元附近，終場以1美元兌1,086.3元收盤，貶值0.15%。 大型銀行交易員指出，黑田東彥若順利執掌日本央行，「95日圓重要心理關卡將一躍而過，日圓有機看到96、97日圓」；屆時韓元不排除再走低，台幣兌美元匯率也可能貶至30元大關附近。 交易員表示，除日圓走低外，無獨有偶，昨天英鎊因公布經濟不佳，且遭穆迪信評公司調降信用評等，最低殺至1英鎊兌1.5071美元，創2年半新低價，貶值0.69%；預估英鎊有機會貶破1.5美元整數關卡。 匯銀人士指出，近期全球金融市場籠罩在美量化寬鬆政策是否退場、3月1日美國財政懸崖、義大利選舉結果，以及日本央行總裁人選等不確定因素，「等這些雜音都沒有了，市場才會逐漸明朗化」，短線包括台幣等將陷入區間整理。【2013/02/26 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 貝萊德看好 亞洲景氣循環股舞春風2013/02/27【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 貝萊德亞洲巨龍基金經理人施安祖（Andrew Swan）昨（26）日指出，雖然亞洲股市最近修正，但今年上半年仍有行情可期，看好景氣循環類股。 貝萊德亞洲巨龍基金是新興亞洲基金，施安祖從2011年8月接管以來，強化投資流程與選股，基金的績效大幅提升。針對亞股去年表現不如美股，他指出，今年亞股可望超越美股，主要是因亞洲到去年中採取貨幣寬鬆政策，經濟趨穩，企業獲利上揚，今年全年預期獲利成長12%到14%，但並非所有產業獲利都會向上調升。 從價值面來看，施安祖說，亞股已從2012年的低點反彈，但仍比過去有吸引力。目前亞洲投資人多半持有防禦色彩濃厚的股票，不太敢持有「風險」較高的景氣循環個股，但以投資價值來看，防禦型股票已變得較貴，不如景氣循環股便宜。 最近亞股大幅拉回，施安祖認為，這是好現象，畢竟仍有很多資金在場外觀望等著進場。5年來，資金從股市移到債市，但最近資金逐漸回流股市，此一趨勢仍會持續。 貝萊德亞洲巨龍基金加碼最多的市場是菲律賓及印度，但近年來表現出色的東協中，部分股價已貴，因此減碼新加坡及馬來西亞；就產業來說，施安祖偏愛對景氣較敏感的個股，新興產業也很有成長潛力，包括印度的醫療保健、印度消費產品、中國網路與社群網站、菲律賓食品零售、印尼手機零售及批發等。 去年亞股以菲律賓表現最強，馬來西亞最弱；貝萊德認為，亞洲單國基金雖然較有爆發力，但資金流動快速，投資人容易追在高點，布局區域基金較安穩。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 印尼、泰國吸睛2013/03/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 投顧看好東南亞、中國內需打底，後市續強；原物料升溫，農業黃金看俏。 義大利大選利空因素淡化，全球股市反彈，風險資產後市持續看好。基金業者認為，新興亞洲等新興市場仍是布局重點，原物料行情也可望回溫。 義大利大選，政局可能陷入僵局，再度燃起歐債危機疑慮，加上美國自動減赤問題，蛇年以來，全球股市拉回整理。不過，利空消息逐漸消化後，股市上演反彈行情。 美國道瓊30種工業股價指數27日上漲1.26%，重回14,000點之上。昨（28）日台股休市，但亞洲股市普遍表現不弱，日本股市上漲2.7%，中國上證指數上揚2.3%，香港恆生指數上揚近2%。除印度以外，其他亞股全收紅。歐股也都開紅盤居多。 霸菱投顧看好中國及東南亞股市的後市，認為中國經濟前景明朗化並逐漸改善，投資潛力佳，加上兩會將至，中國新一屆領導層將公布更多刺激經濟的措施，投資氣氛轉趨樂觀。 霸菱在亞洲（日本除外）的投資組合中，將繼續以較高比重投資中國股市，並繼續看好重要的內需產業及受惠於中國經濟成長的類股。隨著智慧型手機及平板電腦普及，科技類股仍然是重要的投資主題。醫療保健產業、部分金融股也是布局重點。 儘管東南亞股市已連續5年表現優於全球股市，但由於內需持續成長，霸菱投顧認為東南亞股市仍然具有吸引力，仍然加碼，特別看好印尼及泰國。 霸菱投顧表示，雖然市場將繼續波動，但憑藉亞洲（日本除外）強勁的經濟成長及穩健的財政狀況，亞股可望持續獲得支撐，今年仍應有不錯的表現。 全球景氣復甦，也有利於原物料價格。天達環球天然資源基金經理人喬培禮（Bradley George）強調，中國、美國景氣穩定成長，主要天然資源去化庫存時期結束之後，天然資源及資源股票將有較佳的表現。 在所有原物料中，天達最看好農業與黃金等商品價格，認為棕櫚油今年價格將回升，尤其在剩餘庫存去化完畢之後，下半年將較有表現空間。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 消費族群稱王2013-02-26 01:45工商時報記者陳欣文�台北報導 新興市場景氣持續暢旺，推升消費類股成為盤面主流，根據統計，新興亞洲各主要股市過去一年來的股王幾乎都由消費類股所拿下，且其漲幅都超越所在股市表現，儼然形成一股新勢力，也道出投資趨勢所在。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，根據全球管理顧問機構Hay Group調查，過去十年新興市場管理階層所得成長幅度以倍數計，以絕對金額而言，部份新興市場如巴西、土耳其，2011年管理階層薪資水準甚至已超過英、美等成熟國家，因此在所得成長帶動下，新興市場消費股勢將受惠。 至於歐美方面則以跨國消費性企業最為看好，因在品牌價值帶動下更易吸引新興消費族群，在2013年預期新興市場經濟成長加速的背景下，消費股表現甚至有優於新興股市的潛力。 瀚亞投資指出，從工業生產指數觀察，雖然歐洲的數據還未回到50，但美、中、歐三大經濟體的PMI數據都在上升趨勢線，可見景氣回揚的訊號明顯，相關企業的獲利可望在今年明顯回升。因此根據Morgan Stanley統計，2013年新興市場的景氣循環股獲利已全面上調，預估今年獲利可望增長13∼14％，可見歐美止穩對景氣循環股受惠最大。 不過瀚亞投資指出，消費產業的投資必須小心陷阱，因歐美局勢不穩，所以過去兩年，非景氣循環型的消費性產業股價大增，部分食品、服飾的股價甚至創下史上新高，不過，伴隨歐美經濟止穩，景氣循環型的消費股票反而具備上漲動能，因此諸如汽車、精品、資產、金融服務等產業反而受到市場青睞。 摩根東方內需基金經理人張正鼎表示，根據世界銀行估計，2030年全球高達93％的中產階級將在新興市場，加上近幾年新興市場經濟持續擴張，促進所得水準節節高升，更加突顯新興國家的消費成長潛力。 張正鼎認為，眼見貨幣環境更加寬鬆，全球經濟溫和增長，企業獲利動能持續強勁，直接受惠內需商機的消費類股可望表現出色。以大陸為例，終端零售銷售在過去10年來成長4.5倍，在人均所得持續增長和政府結構性減稅的作用下，大陸龐大的內需市場已啟動。 隨全球經濟版圖重組，集中在亞洲等新興市場的中產階級人數激增，張正鼎認為，預期未來五年亞洲將邁向內需消費的黃金期，並可望成為引領下一波股市向上的主要動能。 ---------------下一則--------------- 黑田東彥望可掌日銀 日圓貶33月低點-自由時報1020226〔編譯許世函、記者盧冠誠�綜合報導〕 日本首相安倍晉三即將提名亞洲開發銀行總裁黑田東彥擔任日本銀行（日本央行）總裁，日圓一度應聲大貶至三十三個月低點，因此舉代表「安倍經濟學」勢力將正式伸入日銀，市場預期會有更激進的寬鬆措施。 日圓重貶 帶動日股勁揚2.4％ 週一亞洲匯市日圓曾一度重貶一．四％、至九十四．七七日圓兌一美元；帶動日經指數終場跳升二．四％，上漲二七六．五八點，收一一六六二．五二點，締造金融危機以後新高；日本五年期公債殖利率則應聲跌至歷史新低。 亞洲主要貨幣週一也都應聲走貶，新台幣匯率強拉尾盤，以二十九．七○二元兌一美元作收，終場貶值○．一五％，與韓元相當，亞洲貨幣競貶風潮再起。 日本內閣消息人士透露，安倍已知會政治盟友日本公民黨的黨魁山口那津男，告知央行總裁及副總裁的候選名單，兩位副總裁包括向來提倡非傳統寬鬆措施的學者岩田規久，及目前日本央行理事成員、專責國際事務的中曾宏。 安倍本週將提名遞交國會批准，目前安倍所屬自民黨在日本參議院席次未過半，提名須經日本參眾兩院批准。 黑田東彥將接替提早於三月十九日卸任的現任日本央行總裁白川方名。他曾表示，日銀還有進一步貨幣寬鬆的空間，且他與安倍看法一致，一向支持積極的寬鬆政策，來解決通貨緊縮問題。 亞幣競貶 100日圓恐很快見到 台灣的匯銀主管表示，日銀總裁若由激進派的黑田出任，可能進一步擴大量化寬鬆措施，日圓貶破九十五日圓兌一美元的時間就會越來越快，甚至往一○○日圓靠攏。 ……………………………………… 擺脫通縮 黑田主張擴大寬鬆-自由時報1020226〔編譯許世函�綜合報導〕 亞洲開發銀行（ＡＤＢ）總裁黑田東彥一直被視為接任日本央行總裁的熱門人選，現年六十八歲的黑田英語流利，擁有英國牛津大學經濟學碩士與東京大學法學學士學位，具豐富的國際大型機構金融工作與管理經歷。 黑田東彥曾於一九九九至二○○三年出任日本財務省次長，專責國際事務，他經常透過媒體傳達東京當局確實進場干預匯市、認真阻升日圓的訊息；在九○年代末亞洲金融危機爆發時，曾積極干預匯市讓日圓走貶。他也曾擔任前日本首相小泉純一郎的特別顧問。 二○○五年起，黑田出任亞銀總裁，任內讓亞銀資本基礎由五五○億美元增加兩倍多至一六五○億美元。 黑田的貨幣政策主張與安倍晉三不謀而合，他本月十二日接受《華爾街日報》專訪指出，日本仍有很大的空間進行貨幣寬鬆政策，以讓日本擺脫通縮困境，他支持日本央行擴大刺激措施，兩年將是達成通膨目標的適當期限。 他也長期批評日本央行擴大資產收購的執行速度過慢，並認為日圓貶值實際上是對之前過度走升的修正。因此，外界預期，他上任後將推出更激進的措施，以達成二％通膨目標。 黑田東彥嗜讀偵探小說，認識他二十多年的摩根大通股市研究主管柯爾（Jesper Koll）則說，黑田應對得體，不管是美國聯準會主席柏南克、德國央行總裁，還是中國人民銀行行長都行。 曾與黑田共事過的員工形容，他是溫文有禮且沒有交談隔閡的人，但他是一個高標準的老闆，對下屬要求甚多，在他麾下工作的亞銀職員說，黑田精力充沛且熱愛工作。 ---------------下一則--------------- 美媒:安倍經濟學 成效有限2013-02-26 01:44 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 日相安倍晉三上任後為使日本經濟擺脫通縮，祭出「安倍經濟學」，受到國際矚目。不過華爾街日報指出，若缺乏日本經濟迫切需要的結構改革，安倍經濟學振興日本經濟的應其實有限。 主張積極貨幣寬鬆，與透過無限制資產收購計畫以提高通膨的安倍經濟學，已使日圓兌美元今年來劇貶7.7％，推升日股急漲12％。 安倍經濟學的最後一張拼圖就是日本央行總裁人選的任命，安倍點中力主積極寬鬆貨幣政策的黑田東彥擔任該職務。 但這並非保證安倍經濟學將會成功。由於日本利率已經處在極低點，這讓透過收購資產以降低利率的空間相當有限。 此外，安倍經濟學也會造成新風險。據資料顯示，日本政府債務占國內生產毛額比率在2012年已升抵236％，若通膨增溫，會讓日本政府的債務負擔未來將更形沉重。 ---------------下一則--------------- 弱勢日圓效益浮現2013-03-01 01:38 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 日相安倍弱勢日圓政策發功，日本、南韓周四同步公布1月工業生產，表現兩極；前者因日圓下跌帶動出口，呈連續2個月成長，但後者因韓元相對強勢而意外萎縮。 日本經濟產業省公佈，該國工業生產繼去年12月月增2.4％後，1月份又攀升1％。在此同時，南韓統計局卻宣布，1月工業生產經季節調整後，較前月萎縮1.5％，遜於經濟學家所預期的擴張0.6％。 由此顯示弱勢日圓效應已逐漸浮現，過去3個月，日圓兌美元匯價貶值逾11％，韓元僅貶值不到1％。同期間，日圓兌韓元匯價則是貶了近11％。 日本工業生產連2月增長，已逐步恢復到去年8、9月水準，也就是歐洲經濟衰退開始重創亞洲各國出口之時。 然而，周四同時出爐的南韓1月景氣領先指標卻由前月經修正後的100點，向下跌至99.8點，使經濟復甦期望受挫。 受惠日本首相安倍強勢促貶日圓，日本出口商近來前景明顯改善。日本1月份出口額創下8個月來首度成長，即可看出弱勢日圓已發揮帶動出口攀升之效，加上安倍已提名力主寬鬆的亞銀總裁黑田東彥出掌日本央行，更令外界看好更多刺激措施將很快出籠。 以類別來看，1月日本工業生產成長主要歸功於汽車部門較前月勁揚6.8％。東京伊藤忠商事資深經濟學家丸山（Yoshimasa Maruyama）指出：「在日圓弱勢與油價高漲下，混合車等節能車種的需求將持續成長。」 然而南韓經濟短期內仍難回春，專家預期，基於1月工業生產萎縮，南韓央行調降利率的可能性已升高。 ---------------下一則--------------- 東協股市今年漲幅 大勝東北亞2013/02/25【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 金蛇年亞股報喜！雖然近期歐美雜音干擾，大陸也面臨政策調控壓力，但亞洲股市仍強勢表態，其中又以東協股市最突出。據統計，菲律賓、印尼、泰國蛇年開春以來，漲幅都在2％以上。 若將時間拉長至今年以來，東協市場漲幅更明顯大勝東北亞國家，今年強漲的前五強亞洲市場，依序為寮國、菲律賓、越南、泰國與印尼，全數都是東協國家，且漲幅幾乎都是雙位數起跳。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，今年包括菲律賓股市、越南股市大漲逾15％，泰國SET指數也上漲近13％；相較之下，大中華市場的上證綜合指數今年來漲幅只有2.34％、台股1.46％、香港恆生指數上漲1.03％，日經指數也只有1.37％的漲幅，顯見今年以來東南亞股市明顯優於東北亞股市。 摩根東協基金經理人黃寶麗指出，由於東協國家多由內需來推動經濟成長，而且多數國家享有貿易出超與良好財政狀態，並具備人口結構年輕、內需市場成長迅速的優勢，支持東協股市持續走強。 群益東協成長基金經理人蘇士勛說，東協市場有很特殊的輪漲特性，因此能維持東協國家延續好幾年的多頭行情，加上東協一向以內需及區域內貿易為主，像近期大漲的東協市場類股，以公用事業、原物料、能源與金融股獲利最佳，因此股市易漲抗跌。 今年國際資金持續湧入新興亞洲市場，區域內東協股市仍是亮點，不過，專家提醒，短線因為股市漲多，現在出現的消息都可能干擾市場，首要必須留意大陸3月召開的兩會，關係大陸政權是否和平移轉與後續可能的政策，國際市場則需視西班牙、義大利的狀況。 ---------------下一則--------------- 新加坡 上季強勁復甦2013-02-23 01:15 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 新加坡去年第4季國內生產毛額（GDP）季增年率超預期，達3.3％，顯示該國已從第3季萎縮困境強勁復甦，這也促使新加坡上修去年全年GDP成長率至1.3％。 儘管經濟展望轉佳，不過美國財政減赤與歐債危機等不確定因素依然存在，這也讓該國維持2013年經濟成長估值於1％到3％不變。 新加坡貿易及工業部（貿工部）周五表示，上季GDP季增年率達3.3％，超出該國政府先前預估的1.8％增幅與市場預期的2.1％，也較第3季GDP萎縮4.6％大幅反轉，意味新加坡經濟在去年底已露復甦曙光。受此利多激勵，新元匯價周五尾盤報1.2383新元兌1美元，較周四的1.2406收盤價走升。 由於上季GDP成長率超出預期，也讓貿工部把2012年全年GDP成長率從先前預估的1.2％上修至1.3％，不過仍較2011年的5.2％成長率大幅放緩。 貿工部指出，儘管全球經濟情勢在最近幾個月漸趨穩定，經濟走跌的風險也已經減退，但由於全球經濟依然壟罩在不確定因素，特別是美國預算赤字削減與歐債危機等變數猶存，因此對新加坡經濟展望依然抱持審慎樂觀，它並維持2013年經濟成長估值於1％到3％不變。 令人關注的是去年新加坡電子業大幅萎縮11.3％，為該國製造業6大部門當中表現最為疲弱，並拖累製造業成長率從前年的7.8％銳減至去年的0.1％。電子業曾是新加坡製造業主要命脈，不過近來海外需求不振，導致該產業正搖搖欲墜。 這也讓發展時間相對短暫的生醫部門異軍突起，占新加坡製造業產值比重在去年首次超越電子業。根據數據顯示，製藥與醫學設備部門去年擴張9.9％，並高占該國製造業產值25.5％，高過電子業的25％。 DBS集團分析師蘇葉認為，電子業在未來數月恐難以走出低迷谷底，他預期生醫與運輸工程部門將持續扮演引領製造業成長的引擎。 ---------------下一則--------------- 印度股市 漲相佳2013/02/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 市場普遍預期今年印度央行有機會降息4碼，根據歷史經驗，印度在1年內降息3至4碼之後，本益比都會上調到18倍，連帶也讓股市漲幅相對可觀。 站上19,000點大關的印度股市，離歷史高點的21,026點，只剩一成空間，印度股市成了新興市場投資人「續留與否」的難題。瀚亞印度基金經理人林宜正表示，印度股市續漲的關鍵，資金面是央行今年降息4碼，政治面是經濟改革能否落實，兩者合一後，可望讓印度本益比可擴張到18倍。 印度在今年3月之後，就進入2013至2014年的會計年度，市場預期這個年度的股市獲利會高達16.3%，遠超2012至2013會計年度的7.7%。在央行降息與企業獲利增長的加持下，市場法人已預期印度股市樂觀可上攻至23,000大關，較保守的是22,000大關。 群益印度中小基金經理人楊子江表示，在通膨疑慮暫除的影響下，印度央行1月調降基準利率1碼，利率政策由原本的「關注通膨」，轉向「成長」與「通膨」並重。1月印度指數表現強勢，外資匯入金額為近5年單月新高，顯示資金青睞度有所提升。然而，2月底將進入預算審查會議，預期支出不致大幅減少，短期指數以震盪格局為主，進一步觀察重點為通膨能否續降。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，今年以來，外資持續買超印度，累計買超金額已經超過78億美元，達到2012年全年買超金額的三分之一，顯示今年外資對印度青睞度有增無減。 施樂富分析，在印度政府推出經濟改革方案後，外資看好紛紛加碼，觀察印度本地散戶，2010年以來皆未積極參與股市，呈淨流出。 ---------------下一則--------------- 降息題材撐腰 印股有看頭2013-02-27 01:20 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 站上19,300點大關的印度股市，離歷史高點的21,026點只剩不到8％的空間，讓投資人陷入「續留與否」的兩難。投信業者表示，印度股市續漲的關鍵，將是降息題材，加上對經濟改革的期待。兩者合一，印度本益比上看18倍，推升股市上攻機會濃。 瀚亞印度基金經理人林宜正說，根據1997∼1998年與2008∼2009年的經驗，印度在一年內降息3∼4碼後，本益比都會上調到18倍，連帶也讓股市在這兩段區間分別上漲64.8％與90.8％。換句話說，連續降息對印度股市有明顯的拉抬效果，目前市場已經預期，印度央行在今年內有可能降息4碼。 台新印度基金經理人張晨瑋表示，印度是貨幣政策相對具調整空間的新興市場，使市場對其資金動能具想像空間，不僅可營造印股充沛的資金行情，亦將有助刺激經濟成長動能，今年印股可望呈盤堅向上格局。 林宜正解釋，隨著印度一月物價大幅走降到6.62％創下3年低點之後，央行有充裕的降息空間。 林宜正表示，市場對印度的樂觀期待，主因是這個國家在經濟改革的推行下，會從過去純粹仰賴內需的增長模式，轉換成仰賴「投資」的增長模式。而按照經濟模型，投資帶動的經濟增長速度最快，因此印度的經濟改革能否落實，攸關投資對該國經濟帶動的成敗。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，印度中央以及地方政府亦持續推動基礎建設投資，並且補貼農村教育、醫療等福利支出，擴大農村住房補貼，以刺激經濟成長，同時提升人民收入及生活品質。 瀚亞投資指出，無論看P/E還是P/B，印度股市現在仍處於10年來歷史平均值的下緣，因此儘管去年6月底到今年1月已經上漲26％，不過市場法人仍看好印度股市今年的表現。 ---------------下一則--------------- 資金、政治齊發功 印股待上攻2013/02/26【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 瀚亞投信今舉行中國暨印度股市展望說明會，回顧去年10月底至今年2月初，中國股市已經創下30%的波段漲幅，印度則站上19,300點大關，離歷史高點21,025點不遠，瀚亞中國基金經理人林元平表示，在中國股市內外有別下，股市續攻就看本益比能否上調，建議拉回時可尋找好買點；瀚亞印度基金經理人林宜正表示，印度股市續漲的關鍵看資金面與政治面，若兩者合一，印度本益比可擴張到18倍。 林元平表示，現行法令已經開放券商投資A股，也允許中國基金可擴大對A股的持有規模，無論是A股還是H股，貨幣環境對股市的拉抬作用已經反映，因此對中國基金的投資人來說，未來股市投資的吸引力，就在企業獲利上調。 印度股市方面，林宜正指出，無論看P/E還是P/B，印度股市現在仍處於十年來歷史平均值的下緣，因此，儘管去年6月底到今年一月已經上漲26%，市場法人仍一致看好印度股市今年的表現；預期經過初步改革，印度政府已在去年12月首度出現盈餘，可見改革能否到位，攸關印度經濟轉型與股市本益比Re-rating的成敗。瀚亞投信建議投資人可樂觀看待印度股市的發展。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 歐元區經濟...今年將再度衰退2013-02-23 01:15 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 歐盟執委會周五預測今年歐元區經濟將再度衰退，幅度為0.3％，而政府、消費者及企業抑制支出，將推升歐元區今年失業率至12.2％新高。這項預測升高歐洲央行（ECB）進一步降息拚經濟的機率。 歐盟執委會周五預測今年歐元區國內生產毛額（GDP）將衰退0.3％，明年將成長1.4％，另預測較廣泛的歐盟（EU）今年將成長0.1％，明年成長1.6％。 若預測為真，歐元區經濟今年將是連2年衰退。2012年歐元區GDP衰退0.6％。 執委會周五預測，歐元區今年失業率將從去年的11.4％升至最高12.2％，或約等於逾1,900萬人失業，但失業率明年將降至12.1％。 歐盟執委會周五預測希臘、西班牙及葡萄牙今年的失業率，將分別達到27％、26.9％及17.3％。失業問題將是各國政府試圖執行緊縮計畫時的一大障礙。 去年11月時，執委會預測歐元區今年經濟將成長0.1％及失業率為11.8％，前者意味今年即可望恢復正成長，但周五的預測顯示，恢復成長要遞延到明年。 執委會周五下修歐洲最大經濟體德國今年經濟成長預測，由去年11月時的0.8％降至0.5％，因歐元區需求減少衝擊德國的出口及投資。 執委會上次預測歐元區今年有義、西、葡、希、塞浦路斯及斯洛伐尼亞等6國陷入衰退，周五再加1個，即荷蘭。 執委會經濟事務部主管布提(Marco Buti)在聲明中表示，歐洲的勞動市場「是嚴重關切事項」，「具有很大的社會後果，若失業深植為結構性，也將壓抑末來成長前景」。 布提說，歐元區經濟受制於脆弱的公共財政、脆弱的銀行及疲弱的經濟投入，「這與金融市場的好轉大相逕庭」。 執委會預期歐元區今年整體預算赤字，可望自2008年以來首度降至3％門檻之下，預估平均值將為2.8％，明年再降至2.7％。 ……………………………………… 歐元區經濟 歐盟：今年續衰2013/02/23【聯合報╱布魯塞爾記者蕭白雪、編譯任中原�綜合報導】 歐盟執委會22日發表冬季經濟預估指出，歐元區17國由於政府、消費者及企業均抑制支出，2013年全年經濟將持續衰退。經濟上半年將觸底，年底前復甦，2014年恢復成長。預估失業人數將突破2千萬大關。歐洲股市並未因此下跌，反而回升逾1%。 歐元區去年經濟萎縮0.6%，執委會原本預估今年將成長0.1%，最新修正為負成長0.3%，要到2014年時才會在偏低的基期之上，成長1.4%。失業率將由2012年的11.4%上升到12.2%。整個歐盟27國，2012年經濟萎縮0.3%，預估2013年成長0.1%，2014年成長1.6%。 執委會預估2013年德國經濟成長0.5%，法國0.1%。歐元區將有7個國家陷入衰退，包括荷蘭、義大利、西班牙、葡萄牙、希臘、塞浦路斯及斯洛維尼亞。義大利及西班牙預估將分別萎縮1%及1.4%。最糟的是希臘，預估將萎縮4.4%，連續第六年衰退，明年將成長0.6%。 法國預估2013年法國赤字占國內生產毛額（GDP）的比率將上升到3.7%，明年再升到3.9%，並迫使歐蘭德政府要求歐盟給予法國特殊的寬限。法國原本預期今年的赤字比率可以降到3%以內。 執委會主管經濟事務的執委芮恩表示，「最近採取的果決行動，正在為經濟復甦鋪路。我們必須繼續改革之路，不能喪失改革動能。」 ---------------下一則--------------- 歐洲理財商品 擬重返台灣2013-02-25 01:05 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 歐洲經濟情勢愈趨穩定，歐洲理財商品正醞釀重返台灣市場，多家歐系銀行為歐元連結的金融理財商品開始鋪路，包括西班牙對外銀行BBVA、法商法國興業銀行、英商巴克萊銀行等，正密集接觸主管機構及主要投資人，規劃適合國人的理財商品。 外銀重回台灣理財商品市場，除了母國總部已充份休養生息之外，主要也看好台灣今年景氣復甦力道，將帶動國人對金融理財商品的需求，近來不少外銀內部對台灣及亞洲經濟情勢的分析報告，都趨正向樂觀，其中台灣更成為資金流入的主要國家。 歐系銀行醞釀在台灣理財市場重新活躍，是2008年金融海嘯和接連發生的歐債危機以來新的現象。 市場人士指出，有別於先前的情況，台灣現在法規已分明「專業投資人」及「非專業投資人」，理財商品的設計有明確指標，加上金管會以政策支持以台灣為主的國人理財平台，歐系銀行參與台灣市場的意願大為提高。 西班牙對外銀行（BBVA）台北分公司上週已取得中華信評的長期發行體信用評等twA，短期發行體信用評等twA-1，作法在外銀界非常不一樣，銀行界業認為，這是該銀行為在台灣發行理財金融產品而作的事前準備，在歐系銀行改善資本健全化接近完成的現在，是很好的時機點。 中華信評分析師指出，BBVA總公司的國際評等是標準普爾的BBB-�A-3，受制於BBB-的西班牙主權評等、信評展望負向。 然而，台灣從標普拿到AA-的主權評等，發行體在台灣申請信評，根據國際慣例，不僅「天險」高了5個級等，台灣的資金市場流動性充沛，發行成本相當划算。 業界人士指出，歐系銀行來台發行金融商品，若是連結利率，歐洲與台灣都是相近的低利率，若是連結匯率，現在開始穩定走強的歐元，不必再像先前般的避開，投資人的選擇性增加了。 中華信評也認為，位於西班牙畢爾包的西班牙對外銀行總行，在必要時將會確保其台北分公司能全數並及時履行其支付義務。 ---------------下一則--------------- 三利多 歐股基金可望續航2013-02-26 01:45 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 歐股去年已悄悄起漲，法人認為，極端風險淡化與投資價值浮現是現階段歐股最重要的兩大投資優勢且在資金充沛、股利殖利率高、企業獲利調升三利多支撐下，歐股今年仍可望持續向上！ 天利歐洲股票部門主管法蘭西斯•艾利森(Francis Ellison)昨日來台時指出，今年就歐洲市場來說，股會優於債，而且即使去年歐股大漲一波，但目前股價與歷史水位相比仍在低檔，具有許多投資機會，尤其是工業、消費類股等企業獲利今年都可望再上調。 法蘭西斯．艾利森表示，歐股最壞時機已過，因為現在投資人手中都已沒有歐股，未來只有加碼的機會，再向下的可能性低，且市場充滿游資，就天利的經驗來看，從2008年以來就陸續有主權基金、退休基金、組合基金的資金湧入歐股。再者現在歐股的股利殖利率達3.3％，在低利環境下也具吸引力，加上全球景氣復甦，許多營收來自海外的歐洲大型企業也將受惠。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，2012年英法德三國股市意外出現亮麗的漲幅，主要反應歐債疑慮減輕及歐股評價面低廉的優勢。著眼摩根士丹利歐盟成分股中有54％營收來自歐洲以外地區，將可受惠於美國及新興市場經濟復甦，而過去兩年多來許多歐洲企業致力於去槓桿化及提高現金部位，擁有穩健的資產負債表、多元化的終端市場，以及位居許多產業領導地位等多項優勢，目前核心歐洲股市，相較全球股市仍存在35％的折價空間，高於歷史平均的22％。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫則表示，目前市場焦點放在 2月24日、25日的義大利國會大選結果，由於選情不易掌握，且選後合作變數仍多，市場憂慮情緒近期有升高跡象，短期內歐股將處於震盪走勢。不過以下半年歐洲經濟可能復甦的角度來看，歐洲債務危機最差時期已過，短期的政治震盪並不致影響全年指數向上的基調。因此，隨著歐股投資價值逐漸回歸，未來仍有強勢補漲空間可期。 ---------------下一則--------------- 投資歐股 時機到了2013/02/26【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 歐元區近年國家債務問題不斷，幾乎令市場聞之色變，就算歐洲多國股市去年漲翻天，只敢在旁邊看的投資人還是占大多數。不過，天利投顧歐洲股票部門主管法蘭西斯艾利森（Francis Ellison）昨（25）日訪台指出，歐股的投資價值堪稱歷年來最佳，是投資人今年不能錯過的標的。 歐股目前本益比不到10倍，處於80年代以來的低檔位置，艾利森表示，儘管歐洲股市受到消息面紛雜影響，波動率依舊不會太低，但正是由於這些波動風險，替歐股投資帶來超額報酬機會。 艾利森解釋，波動度為歐股帶來超額報酬機會，主要是因為過去這段時間內，我們看到占據新聞版面的歐元區消息，不外乎是債務問題，或選舉變數，鮮少有人留意到，一些營收來自全球市場的歐洲企業，目前獲利良好、資產負債表健康，甚至是過去以來最好的時刻；有鑑於此，現階段投資歐元區有競爭力的大企業，並不吃虧。 根據EPFR統計，歐股基金今年以來已獲得逾44億美元的淨流入，在主要成熟國家中，淨流入金額比近期股市狂漲的日本基金更多，可見價值性買盤已持續進駐歐股。 資金低檔持續布局，市場上對歐股卻還是戒慎恐懼；艾利森說，就是因為市場上「該賣的都賣光了」，現在能做的，當然就是買進並等待上漲。 在看好標的方面，艾利森最青睞擁有強力定價能力的公司，而且營收最好有較高比重來自海外市場，或是品牌價值較高的公司，包括工業、消費類股中的汽車、精品、酒類等族群，股價後續表現都很值得期待。 不過，與歐洲各國國內景氣關聯度較高的產業，他則是暫時避開，像是公用事業、電信類股，目前均較不看好。 ---------------下一則--------------- 歐股 投資價值浮現2013/03/01【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 受到義大利政局動盪的影響，歐洲股市對全球市場再度衝擊，投信業者認為，南歐政局的變化，還是仰仗德國與ECB及IMF的合作，在歐盟財政整合方向不變的前提下，南歐的政局衝擊，對市場只是短線影響。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇說，過去義大利遭遇政權轉換，對股市及公債殖利率均為負面影響，股市的影響介於2.6%至5%，公債殖利率的影響約在10至39 個基本點。儘管義大利短期政治不確定升高，但預期對歐股影響有限，畢竟過去一年來義大利積極改革，不管是在撙節支出、稅制及退休金改革方面，均朝向正確方向前進。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐洲債務危機最差的時期已經度過，雖然義大利國會選舉結果陷入僵局，短期內左派無法順利組閣，未來恐須重新選舉，不利義大利政局與經濟表現；不過，歐股投資價值已逐漸浮現，逐步扭轉弱勢格局。 摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，義大利選情陷入僵局，影響股市，不過，只要各黨協商共組的聯合政府維持原先的改革措施，歐洲再度陷入危機的可能性應該不高。再者，德國大選也將在年底登場，預料將加速德國儘速整合歐元區金融財政藍圖，降低歐債延燒風險。 儘管歐洲政治情勢紛擾不休，但隨全球景氣回升，德國經濟已顯露復甦跡象，德國2月企業信心指數上升至107.4，改寫10個月新高，2月製造業採購經理指數則是近一年來首次站上50的擴張水準。 群益投信海外投資長葉書弘指出，早先ECB總裁德拉吉在歐洲議會聽證會上坦承，今年初的歐元區經濟情勢依舊疲軟，今年稍後雖可望復甦、但速度將會「非常」 緩慢。不過，由於歐盟領袖已經同意成立單一監管單位，為歐元區援助基金直接注資銀行的舉措鬆綁，預計即將展開，有助於歐元區金融市場穩定。 ---------------下一則--------------- 大選在即 義大利恐重陷經濟危機2013-02-23 01:15 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 義大利將在周日及周一（2月24日及25日）舉行其一個世代來最重要的國會大選。民調顯示，支持財政改革的政黨領先，但差距有限。金融市場警告，開票結果若勝負並不明顯，義國經濟恐將重陷危機。 進入選前民調緘默期之前公布的最後民調，平均值顯示，現已廣泛擁護市場經濟觀點的中間偏左民主黨黨魁貝沙尼（Pier Luigi Bersani），以34％的支持率，勝選機率最高。 前總理蒙蒂率雖帶領義國渡過前波難關，但因推行財政緊縮開罪不少民眾，因此他率領的中間主義派集團獲10％到12％支持率。不過貝沙尼已表態將走蒙蒂定下的政策路線。但他仍將立即承受要求逆轉財政緊縮及創造更就業機會的壓力。 高舉反財政緊縮大旗的前總理貝魯斯科尼捲土重來，支持度高達30％。他和貝沙尼的差距最小曾到2.5個百分點，已在誤差範圍內。貝魯斯科尼保證將把蒙蒂任內課徵的財產稅退還。 異軍突起的諧星葛里洛訴求民眾投抗議票，衝出17％的支持率，也成為牽動結果的一大變數。 由貝沙尼勝選，並結合蒙蒂組成中間偏左執政聯盟的機率雖較高，但貝魯斯科尼的回馬槍來勢洶洶、葛里洛又會吸走多選票等，都意味最後結果仍高度不確定，充滿變數。 金融市場及外國投資客都密切注視這場選戰，深恐義國若走回公共財政不知節制的老路，對義國經濟及整個歐元區都將意味著災難。 標準普爾信評公司本周在報告中說：「我們認為有此危機，義國的重要改革在選後可能失去動能。」 倫敦的資本經濟學公司則警告，「一個僵住的議會，可能使義國及歐元區重陷危機，且只會更快」。 貝沙尼領導的民主黨，受惠於選制，可望在國會眾議院掌握過半席次，但在參議院則較難。 ---------------下一則--------------- 義大利周末選戰熱 歐股周一挫咧等2013/02/23【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】 近一周來，義股累計跌幅達1.5%，已提前反應選情，但仍恐 對下周國際情勢造成衝擊，投資聚焦企業股、債。 雖然美股熱情收紅，但下周歐元區股市卻可能出現波動，或將衝擊全球市場！法人指出，義大利將在24日至25日舉行國會選舉，全球投資人屏息等待選舉結果。匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole研究團隊指出，民調顯示，激烈的選情使結果增添變數，選舉結果短期內，料將造成金融市場波動。 事實上，義大利股市本周四就位居全球跌幅最大的股市，周末選舉的不確定性使義股承壓，當日重挫約3%，周五是義大利周末選舉前的最後一個交易日，雖然小幅反彈約1.32%，但近一周以來，義大利股市累計跌約1.5%左右，位居近一周全球股市最差第10名，提前反應激烈的選情。 匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole指出，近期民調顯示選情激烈，再加上多數選民仍猶豫不決，均使義大利大選結果增加不確定因素，亦使當地對未來推行緊縮措施、及減低財政赤字的承諾出現變數，後市或將衝擊歐元區市場；但歐洲極端風險今年較去年已見舒緩，長期而言，與政府債券相比，匯豐仍看好企業資產如股票及企業債券。 富邦金控經濟研究中心資深協理羅瑋也說，義大利國會選舉會讓當前國際市場存在極大變數，可能再度對實體經濟造成衝擊，不排除下周國際情勢可能出現較大變化。 Philip Poole說，義大利選舉短期內將造成義大利債市及歐元區風險資產波動。義大利國家債務占GDP比例為歐元區及G7國家中最高之一。然而義大利的主要收支仍為盈餘(扣除支付利息前的預算赤字)主要利多因素，意味著當地政府的整體債務水平僅溫和上升，並非出現雪球效應般的增幅。此外，部分前瞻性經濟指標，如義大利和歐元區採購經理指數普遍顯示，2013年經濟下滑的步伐將有所放緩。因此，義大利新政府可能未必會致力於減少赤字及穩定整體債務水平。 值得注意的是，Philip Poole認為，2013年歐洲的極端風險相較去年已較小。歐洲央行誓言保衛歐元區，及開放各國申請直接貨幣交易(OMT)購債計劃，都使極端風險下降。雖然義大利債市可能有負面反應，但整體而言，匯豐仍偏好股票、企業債等企業相關資產後市表現。 ---------------下一則--------------- 義大利大選僵局 美歐股市變臉【聯合報╱布魯塞爾記者蕭白雪、編譯王麗娟�綜合報導】 義 大利國會大選25日完成兩天投票，初步出口民調結果顯示，貝沙尼領導的中間偏左聯盟可望在眾院選舉拔得頭籌，但前總理貝魯斯柯尼領導的中間偏右陣營卻在參 院方面領先。這個選舉結果若確定，將使義大利陷入左派掌眾院、右派控參院的僵局。義國政局平添變數，原本大漲的美歐股市漲幅全都縮小，甚至由紅翻黑。 義國大選於台北時間25日晚間10時投票結束，不久後，天空電視台與義大利廣播電視公司（Rai）電視台即指出，根據出口民調，在眾院選舉中，貝沙尼以34%的得票率，領先老貝的29%。葛里洛領導的「五星運動」得票率19%，蒙提的中間聯盟得票率低於10%。 此次大選，攸關義國解決經濟困境的努力與歐元區的存續，歐盟國家無不屏息以待。先發布的出口民調顯示貝沙尼一如民調在眾院領先，讓歐盟國家卸下心中大石，因為各界擔心老貝勝出導致義國撙節改革喊停，引發新一波歐債危機。 隨後發布的出口民調，卻顯示老貝的右派聯盟可能拿下參院31%席次，左派卻只有29.5%左右。這讓老貝掌握足夠力量，可在參院進行杯葛。此一變化立刻反應在各國股市，英法德股市漲幅縮小，義大利和美股道瓊指數甚至翻黑。 此次義國大選共有28個政黨參選，選前民調顯示，民主黨領袖貝沙尼可望成為贏家，但無法單獨在參眾兩院過半。多人預測，貝沙尼可能尋求與看守總理蒙提合組政府。 根據義國法律，政黨聯盟必須於參眾兩院均過半，才能單獨執政，否則即須組成聯合政府。如今老貝若在參院拿下最多席次，可能讓義大利新政府能否順利組成變數大大增加。【2013/02/26 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 義陷政治僵局 全球股匯震盪2013-02-27 01:21 中國時報 陳文和�綜合報導 義大利國會參、眾兩院選舉結果揭曉，民主黨黨魁貝沙尼領導的中間偏左聯盟在眾院險勝，贏得些微過半議席，參院則無任何政黨過半，但前總理貝魯斯柯尼領軍的中間偏右聯盟拿下參院最多席次。這使得義國陷入左右拉鋸的政治僵局，未來能否順利組成擁有穩定多數議席的聯合政府殊難預料，對歐元區前景再度投下變數，令全球股匯市為之震盪。 義國此次投票率七五•一九％，在總計六百卅席的眾院，反對撙節但支持有條件改革的中間偏左聯盟贏得三百四十席（得票率二九．五四％），反撙節的中間偏右聯盟拿下一百廿四席（得票率二九．一八％），反撙節的「五星運動」取得一百零八席（得票率二五．五五％），厲行財政緊縮的看守總理蒙提所領導中間派聯盟則只拿到四十五席（得票率一○．五六％）。 而在共有三百一十五席的參院，中間偏右聯盟贏得一百一十六席（低於過半門檻四十二席，得票率三○．七二％），中間偏左聯盟拿下一百一十三席（得票率三一．六三％），五星運動拿到五十四席（得票率二三．七九％），中間派聯盟僅有十八席（得票率九．一三％）。中右聯盟平均得票率雖較中左聯盟低，但在人口與議席都較多的選區占優勢而配得較多席次。 這是義國二次大戰後首度出現，沒有任何政黨聯盟同時贏得國會兩院多數的局面，有可能好幾個月都組不成政府。依據法規，任何政黨聯盟必須同時贏得國會兩院多數議席才有資格組閣。 有些民主黨幹部暗示，義國可能改革複雜的選舉法規，然後在幾個月內重新舉行選舉。其他幹部則稱，該黨有可能與同樣反撙節的五星運動達成某種形式的結盟協議，但該運動領袖前諧星葛里洛並沒有立即展現談判的意願。義國政情觀察家認為，義國也有可能再度出現左右結盟的大聯合政府，或是單獨解散參院並重新改選。 由於義國是僅次於德國與法國的歐元區第三大經濟體，義國政局混沌不明使得歐元區再添不穩定變數，而歐元區主權債務危機疑雲隨之再起。歐洲、亞洲與美國股市受此影響普遍下挫，義國股市重挫四•八％，日本東京股市走跌二•二六％，中國上海股市跌掉一•四％。亞洲匯市歐元兌換美元的匯價也跌到近七周來的低點。 ---------------下一則--------------- 俄股「油」水多 長線翻身2013/02/26【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 隨著全球風險偏好程度增加，及俄羅斯擬擴大對中國的原油輸出，將有機會帶動占大盤權重高達五成的能源類股走揚，資產管理業者認為，俄股長線題材「油」水豐沛，「錢」景可期。 路透社報導指出，俄羅斯最大原油生產商與中國達成協議，未來可望擴大對中國石油的供應量，以及兩國公司在中俄開展上下游行業的合作等。如此一來，中國將成為俄羅斯石油第一大買家，也將降低俄羅斯對歐洲的供應比重。 滙豐俄羅斯股票基金產品經理蔡明潔表示，俄羅斯目前對中國日供應原油30萬桶，是全球最大的石油生產國，且是僅次於沙烏地阿拉伯的第二大石油出口國。一旦俄羅斯對中國的供應翻倍，俄羅斯對亞洲的石油出口將占其整體出口逾五分之一。 今年來，在全球風險偏好程度增加，統計Bloomberg，截至2月22日資料，俄羅斯股市上漲1.58%，在金磚四國中漲幅僅次於陸股。儘管這波從去年11月下旬起漲的走勢，近期出現獲利了結的壓力，但長期而言，俄羅斯股市相較於其他新興市場，仍處於深度折價，可視為其長線題材。 根據美銀美林2月18日的報告指出，當新興市場企業獲利回溫初期，俄羅斯股市的平均漲幅往往領先其他新興市場，更顯出其投資價值。 ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷分析，近期俄羅斯股市受到莫斯科交易所新股上市與油價偏弱影響而表現不佳，不過，根據美銀美林證券報告顯示，俄羅斯1月企業盈餘上修/下修比高達1.46，為主要國家中表現最佳者，逐步轉佳的基本面將有利指數後續表現。 宏利環球俄羅斯股票基金經理人Stefan Herz認為，儘管今年俄羅斯的總體經濟走勢可能走向軟著陸的情況，但反而提供俄羅斯央行在整體通膨緩和後的降息空間；加上內需動能在個人所得仍持續成長下獲得穩定支撐，對內需消費比重已占經濟成長達50%的俄羅斯市場而言，可支配所得的持續增長將是今年經濟成長重要的動力來源。 此外，在投資人風險胃納度提升，去年表現相對落後的俄羅斯股市，今年預料在各項指標與資金環境相對有利的情況下，整體表現將值得期待。 ---------------下一則--------------- 前三大俄股基金 今年來賺4.5%-2013/02/26【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 俄羅斯股市與國際油價高度連動，儘管今年油價高檔震盪、MSCI俄羅斯能源股指數下跌2%，但民生、金融等股票表現明顯優於能源股，MSCI俄羅斯消費股指數上漲9%，基金布局著重內需股表現亮眼，今年來前三大基金報酬率逾4.5%，近三個月漲幅更逾一成。 今年來基金績效唯一逾5%的摩根俄羅斯基金，較同類型基金表現突出，關鍵就在於非能源相關產業持股比重超過五成。摩根俄羅斯基金經理人白祐夫表示，一如2012年，今年產業表現仍將有所差異，零售消費與銀行獲利能力相對出色，主要是受惠於經濟成長率溫和、通膨風險不高及市場滲透率較低的經濟環境；。相對的，能源類股易受國際油價及國內稅率政策影響，因而企業獲利表現落後，因此，投資策略仍是加碼配置在消費等內需產業，減碼配置能源、公用產業。 近三個月績效10.48%、排名第二的宏利環球俄羅斯股票基金，布局亦著重在內需消費。宏利環球基金新興市場團隊表示，在持續看好內需消費，截至1月底，該基金已大幅加碼民生消費與循環消費兩大類股，如目前第一大持股俄羅斯最大銀行Sberbank，基金持有9.8%；由於Sberbank獲利展望正面且股價相對便宜，年初以來勁揚14%，對投資組合有明顯的貢獻。 能源股部分，由於歐盟從去年底開始，對於俄國天然氣Gazprom反壟斷展開調查，以及與歐洲天然氣合約定價走跌的預期，因此，持續在減碼能源類股部分，截至1月底為止，基金整體持有天然氣與石油相關的能源類股總比重不到四成。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+美洲>美加>拉美 QE未爆彈 美股防「空」襲2013/02/22【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】 美股近期因QE寬鬆政策可能提前結束而出現修正。第一金投顧認為，美股大幅修正的機會不大，主要是領先指標顯示尚未出現反轉訊號，但要留意義大利國會大選以及美國削赤期限等兩大變數。百達投顧則表示，美國3月底預算協商結果仍不明確，第一季經濟活動預期將是全年最疲弱的一季，整體看來，美國經濟雖可望一季較一季佳，但在近期變數頗多，短線不妨轉進防禦型類股。 第一金投顧表示，美國股市在中期修正前，高收益債市會先行領導，也就是高收益債的利差會早兩個禮拜擴張至少50bps，而目前高收益利差從1月低點反彈幅度仍未達50bps ，此外，專業投資人hedge fund的投資組合尚未顯示超買股票。美國經濟數據方面，1月成屋銷售成長，顯示地產業締造2007年以來最佳年度後還有更多動能，房屋市場復甦已見持穩。整體看來，領先指標顯示尚未出現賣出訊號。 第一金投顧表示，今年美國衰退、中國經濟硬著陸與歐債危機一發不可收拾的機會均大幅降低，但接下來仍有兩個可能引起風險資產波動較大的事件，包括2月24日~25日的義大利國會大選，以及3月1日的美國削赤期限。目前看來，美國於最後限期前應會以拖字訣，藉短期共識再次過關，令強制減赤的部分生效，再配合一些免稅額的取消，將整體減赤計劃的期限再推後至年底，若推論成真，則美股大幅修正的機會不大，中多格局可望延續。 百達投顧則認為，美國經濟優於預期指數最近已下滑至負值區間，意指越來越多數據實際公布結果低於市場分析師預估值，加上美國3月底預算協商結果仍不明確、義大利即將舉行選舉，以及賽普勒斯金融和財政危機正逐漸被市場放大檢視，將可能重燃投資人對於債信危機的風險意識。短線看好美股中的防禦性產業如民生必需品以及醫療保健類股，再者，公用事業類股因具價值面誘因且盈收成長動能強勁，也相對看好。 ---------------下一則--------------- 美QE提早結束 長線是好事？2013/02/22【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 最新美聯儲公開市場委員會(FOMC)公布的會議記錄顯示，QE提前結束的選項被端上檯面，造成全球股市恐慌。然而投信業者分析QE若提前結束，儘管短期上會造成市場動盪，但長期來說是件好事，代表經濟環境更趨穩定，屆時風險性資產將再轉強，投資人不需過度擔心。 施羅德全球策略高收益債券基金經理人王瑛璋表示，QE一旦提早結束，意味著美國經濟已明顯轉強，短線上投資市場會因消息面而陷入震盪，但基本面的好轉終將吸引資金回流，中長線股票、商品及高收益債券等風險性資產可望轉強，黃金及公債等防禦性資產則將承受較大壓力，除此之外，美元過去幾年因為大幅貨幣寬鬆而走弱的情況亦將扭轉。王瑛璋建議投資人可以檢視目前手中投資部位，開始逐步調低防禦性資產，增加風險性資產比重，以免屆時錯失良機，而QE結束造成市場波動時，更是投資人一個良好的布局時點。 元大寶來全球成長基金經理人許志偉也認為，QE政策本來就是用來提振經濟的政策，若是政策提前退場就代表美國的經濟創傷不需再下猛藥，只要靜待傷口自行癒合。 許志偉指出，近期原物料價格已經因QE恐提前退場的消息下挫，預估若傳言真的實現，美股受到的影響將較大，其中原物料、能源與科技業相關類股會承擔較大的壓力，消費、醫療與金融類股則較具防禦性。而中長線來看，現在通膨不高、企業獲利又放大，基本面將支撐美股走高，且預估金融業與房地產將先拉起來。 合庫巴黎投信則表示，根據高盛證券報告分析，聯準會若決定不繼續透過貨幣政策提振經濟，可能衝擊美國股、債、房市表現，目前市場投資人在股市創波段新高的資金行情中，不免戒慎恐懼，短期市場的確震盪幅度會比較大。但合庫巴黎投信認為，現階段美國景氣仍處於復甦起步階段，1月失業率7.9%，離先前訂定結束低利政策所設定的6.5%以下的目標值仍有一段距離，預料今年底前Fed應不致貿然撤除QE，投資人可依個人風險承受度配置一定比重在相對波動性較低且固定有孳息收益的資產上，來降低市場系統風險所造成的衝擊。 ---------------下一則--------------- 資產泡沫疑慮濃 柏南克忙打消毒針2013-02-26 01:44 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 針對外界質疑聯準會現行債券收購政策，恐將引發資產泡沫與資產負債表虧損，聯準會主席柏南克與旗下官員日前在不同場合中相繼發言淡化這些風險，這似乎也透露聯準會的量化寬鬆貨幣政策並不會如市場所擔心的太早退場。 據消息人士透露，柏南克日前參加財政部貸款顧問委員會的會議，當時會議上有人憂心目前農地價格勁揚、抵押不動產投資信託增加與垃圾債券殖利率下跌，都凸顯資產泡沫可已經能發生。一旦資產泡沫破滅，恐對美國經濟造成莫大傷害。不過柏南克當時卻淡化資產泡沫風險的疑慮。 聯準會上周三公布1月底會議紀錄，顯示部分官員對於聯準會的債券收購計畫漸感不安，憂心將引發資產泡沫與通膨風險，資產負債表也難以負荷，因而建議提早退場或縮減該計畫規模。此一情況引發市場對聯準會的量化寬鬆政策會提前提前退場的疑慮。 這也使得柏南克本周二的國會聽證會備受矚目。不過跡象顯示柏南克應會繼續為其量化寬鬆政策辯護。 另外包括波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格林（Eric Rosengren）與聯準會理事鮑威爾等官員也挺身為資產收購計畫進行捍衛，認為該計畫有助於提振美國經濟，並讓財政體質更為健全。 儘管有經濟學家指出，一旦利率最終調升，聯準會超過3兆美元的資產負債將面臨龐大損失，不過這兩人都強調，聯準會的購債計畫，將能讓經濟產能升高與相關稅收增加。 ---------------下一則--------------- 柏老開講 QE不變2013-02-27 01:19 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 美聯準會（Fed）主席柏南克周二在參院作證時強力為量化寬鬆（QE）措施進行辯護，宣稱政策效益遠大於可能的成本，暗示Fed將按照計畫持續實施QE3。 柏南克暗示QE3政策計畫不變，配合美國房市指標報喜，美股走出周一殺尾盤的陰霾後，周二早盤跳空開高，3大指數強勁反彈，道瓊工業指數開盤大漲逾100點，收復13,900點大關，因為義大利國會僵局利空重挫的歐股，跌幅也明顯的縮小。 針對外界憂心QE措施可能引發的風險，進而迫使美Fed提前結束QE計畫的問題，對此，柏南克表示：「到目前為止，我們並未看到政策造成部份金融市場投機情況增加的風險，大於刺激經濟復甦進一步走強與加快創造就業的政策效果。」 柏南克還說，已知的資料顯示，今年以來美國經濟成長加溫，但3月1日即將自動生效的政府減支措施將衝擊經濟復甦，因此呼籲國會議員要想辦法解決。 稍早全球金融市場因義大利國會選舉結果出爐而重挫。歐債情勢可能因義大利政局動盪再度惡化，亞、歐股市周二全面倒地，歐股指標Stoxx 600指數一度重挫2％，義大利股市更暴跌4％。 歐元周二最低一度貶至1.3018美元，創1月7日以來新低，稍後反彈至1.3070美元；日圓兌美元則強勁反彈，周二最高曾漲至91.44日圓，歐洲匯市時段在91.90日圓附近狹幅波動。 歐債價格也應聲大跌，特別是義大利、西班牙與葡萄牙等債務問題較大的國家，義大利10年期指標公債殖利率一度大漲44個基本點，來到4.93％，西、葡10年期公債殖利率也分別急揚至5.59％與6.56％。 根據義大利內政部公布的開票結果，貝沙尼所屬的政黨聯盟在眾院選舉的得票率最高，但僅以29.5％略勝貝魯斯康尼的29.2％，依規定貝沙尼在眾院可取得340席的過半席次，取得籌組政府的主導權。 ---------------下一則--------------- 美房市旺 2月消費信心續衝2013-02-27 01:19 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導 美國周二公布去年12月大都會地區房價，創逾6年來最大年增幅度。1月新屋銷售更創近廿年來最大月增幅。房市回春，加上就業市場好轉，帶動2月消費信心大幅走高。 紐約經濟諮商理事會公布2月消費者信心指數，從1月的58.4點，上升至69.6點，遠高於市場預估的62點，並且是3個月來的最高水準。主要是民眾看好就業市場，和薪資水準將會上調所帶動。 商務部公布1月新屋銷售月增15.6％，年率經季節因素調整後達43.7萬戶，遠優於市場預期，為2008年7月來最高。新屋中間價位在226,400美元，年增2.1％。 指數供應商標準普爾道瓊斯指數公司，公布12月標普�凱斯席勒房價指數，也反映美國房價持續好轉。20大城市與10大城市的房價指數，都較11月上升0.2％；經季節性因素調修正後上升0.9％。 與1年前同期相比，20大城市房價指數年增6.8％，10大城市房價指數年增5.9％，年增幅度都創2006年7月來最高。2012年全年房價指數上升7.3％，其中20大城市房價指數上升6.8％，10大城市房價指數上升5.9％。 標普指數委員會主席貝列茲達（David Blitzer）說，12月指數顯示房價持續走出去年3月谷底。 儘管房市往上走，但部份地區可能已到高點。與1年前同期相比，在12月20大城市裡，紐約是唯一房價下跌的城市。今年美國房價可能緩步上漲。 房貸利率處歷史低點、法拍屋數量減少和待售房屋量下降，加上經濟持續好轉，都支撐美國房市逐步復甦。 ……………………………………… 美房市奮起 概念股看旺2013-02-27 01:20 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 觀察Case-Shiller 綜合房價指數走勢，從2012年1月開始，房價指數每個月都可見到好轉跡象，年增率也自2012年6月起開始轉正，意味著房價已觸底回升。法人目前持續叫進相關股票以及投資標的，預期價格還有上漲空間。 美國房屋價格在2006年4月達到高峰，在其後房屋市場崩跌，到2012年1月時下滑幅度超過50％。富達投資表示，從2012年1月開始，房價指數每個月都可看到改善的跡象，年增率也自2012年6月起開始轉正，意味著房價已觸底回升，如2013年1月的新屋開工數為89萬戶，較2012年的同期增加了23.6％；此外，房價負擔能力改善、法拍屋供給量的減少、失業人數的下滑與延長期限的超低房貸利率等等數據都逐漸轉好中。 富達美國基金經理人Adrian Brass即表示，房價對美國消費者情緒的影響相當大。近來房市轉強會讓美國消費者更具信心，並將刺激消費支出，進而推升GDP成長。 正因房市對美國經濟相當有助益，那麼房市復甦對於許多美國相關的投資資產，包含股票與房地產都會有較佳走勢，富達投資表示，除了房產股票之外，美國銀行也可從美國房市的復甦中獲益，特別是透過減少不良性資產、相關的損害性費用與房貸需求的提高來幫助修復銀行的資產負債表。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤也指出，美國REITs目前的投報率約達7％，已高於英國、日本、香港的水準，由於Fed期望2013年失業率加速下滑，將有機會加速刺激房地產成長，NAR即預估，美國房地產價格每年將以5％的速度上揚，至2015年將成長20％，是未來2至3年景氣無虞的市場。 由於美國房市持續復甦，包括JP Morgan、Deutsche Bank及UBS等外資普遍預測，2013年美國REITs的報酬率約可達12％，包含EPS成長率9％及配息3.5％，Barclays更預估2013年美國REITs報酬率將可高達18.4％。 ---------------下一則--------------- 柏南克暗示 QE不會喊停-自由時報1020228〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 美國聯準會（Fed）主席柏南克向國會作證時暗示，Fed準備以現行每月850億美元速度繼續收購債券，駁斥創紀錄寬鬆措施點燃通膨或資產價格泡沫化的顧慮，稱任內通膨紀錄為戰後以來最佳，對日本首相安倍晉三致力對抗通縮則予以力挺。 柏南克週二在美國參議院銀行委員會作證時表示，目前通膨受到抑制，將可能維持或低於Fed設定目標的2％，「我們不認為部分金融市場承擔風險增加的潛在成本，會超過促進經濟復甦強化的益處。」 共和黨籍田納西州參議員Bob Corker批評寬鬆貨幣政策，稱柏南克為二次世界大戰以來最頑固鴿派；柏南克立即以任內平均通膨2％數據反擊說，雖然某些方面算是鴿派，但「我的通膨紀錄可說是戰後 Fed主席中最佳，或至少是最佳之一。」 紐約RDQ Economics資深經濟學家Conrad Dequadros分析，柏南克與主要決策官員的觀點在於，Fed正在做正確的事，並無任何暗示將開始縮減資產購買規模；柏南克證詞支持現行購債步伐，可能將持續到「2013年下半年」。 力挺日本拚通膨 另外，柏南克表示，支持日本對抗通縮所做努力，認為日本目標在拚通膨、而非抑制日圓的「匯率戰」，若主要經濟體需要支持成長而採取提振需求的措施，這是「互蒙其利」的。 ---------------下一則--------------- 美民間投資增幅 1年來新高2013-02-28 02:13 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導 美國周三公布1月耐久財訂單，雖然訂單總額單月銳減，但扣除國防與民航機訂單後，其實創下逾1年來最大增幅，反映美國製造業景氣持續回春，並帶動企業不斷增加投資。 商務部公布的1月耐久財訂單，較12月下跌5.2％，經季節因素調整後，規模為2,169.8億美元。雖然較道瓊斯社調查預估的月跌5.5％來得低，但相對於12月修正後的月增3.7％，明顯出現大逆轉。12原先公布的數據為月增4.3％。 這主要是因為1月國防設備訂單銳減69.5％，為2000年7月來最大減幅；跟12月激增110.4％完全不同。 除了國防訂單銳減之外，波動幅度大的民航機訂單也大減34％，因此同時拖累整體耐久財訂單的表現。專家認為波音787夢幻客機因電池安全疑慮而停飛，導致其訂單大減，是造成民航機訂單大減的主因。 但在扣除國防與飛機訂單後月增6.3％，為2011年12月來最大增幅。其中機械訂單月增13.5％，增幅為2010年5月來最高。 扣除運輸設備後的耐久財訂單月增1.9％，優於市場預估的月增0.2％，並且是連續第5個月成長，為2006年3月以來，最久的連續成長期。 主要是海外市場景氣好轉，支撐汽車需求和帶動製造業建立庫存，加上美國房市持續回溫，都讓企業持續投資以因應市場需求。 Action Economics首席經濟師艾隆特（Mike Englund），在數據公布前表示，就全球角度來看，製造業已經增強了信心，因此美國的設備訂單將會持續成長。耐久財是指使用期至少在3年以上的設備。 美國從年初開始就大砍國防預算。雖然美國朝野在財政懸崖的最後一刻避免大幅加稅，但把是否削減支出的決議延後。除非朝野達成共識，否則削減預算措施將從周五開始自動生效。 ---------------下一則--------------- 美股好兆頭 科技消費最靚2013/03/01【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 根據統計，目前美國S&P500指數中，公布第4季財報438家企業，有高達七成獲利優於預期，若以產業劃分，以科技與消費類股的表現較好，企業獲利優於預期的比例更勝大盤。 隨著美國經濟溫和復甦腳步更加堅定，去年表現優於大盤的消費類股，後市依然看好。ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，中國內需復甦，美國消費者信心堅定，股市、房市回溫帶動財富效果發酵，2013年全球景氣將優於2012年。 由於全球精品業銷售年增率為全球GDP的2至3倍，預估2013年精品銷售將維持8%至10%的成長率，且在景氣復甦帶動下，可望開創產業價值重估（Re-rating）契機。 百達投顧指出，市場分析師對美股今年盈餘成長率的預估值達到9%，且尚有許多數據透露出經濟正在加速回溫。如去年12月的領先指標終於在連續7個月衰退後重回正成長，主要就是受惠於企業支出的逐漸回溫。 目前美國的財政懸崖危機雖已暫時避開，但3月底卻將面臨另一次投票的風險，消費者也將在今年增加高達2,000億美元的稅金支出，因此，預估今年第1季經 濟活動將是全年最疲弱的一季；不過，隨著美國民間投資已重回正軌且房地產市場穩定走向復甦，相信美國經濟將一季較一季更佳。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，近來國際總體經濟狀況，全球總經已見好轉，美國製造業及服務業動能持續復甦，尤其美國空屋數下降至正常水位，同時間需求回溫，推升房屋價格。另外，房市營建支出總額去年起築底緩升，有助擴大就業市場。 ---------------下一則--------------- 法人大點兵：拉美市場 現階段物美價廉2013/02/24【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 2012年全球多國股市有拉尾盤的好表現，然而拉丁美洲市場卻因最大經濟體巴西經濟成長趨緩受累，MSCI新興拉美指數全年僅小漲5.43%，明顯落後全球股市及其他新興市場，投信業者指出，現階段拉美市場「物美價廉」，後市可望因資金擴散效應受惠。 合庫巴黎全球新興市場基金擬任經理人陳信嘉表示，去年拉美股市表現不佳，是因為巴西政府過度干預能源及礦業等企業活動，且過去太依賴原物料出口，在原物料報價未明顯彈升等因素下，半數企業第四季財報不如預期，股市表現相對不佳，但隨中國推動高鐵等投資計畫，與印度、印尼等新興國家對基礎建設的推動，長期對原物料的需求仍存在。 陳信嘉認為，各國央行極力做多，經濟出現觸底反彈，現階段資金會優先流往新興市場中相對安全，如：亞洲東協及拉美墨西哥等國家或區域靠攏，但待資金效應持續擴散，過去明顯落後其他新興市場的國家或區域，如巴西、俄羅斯等，將隨全球景氣復甦，經濟逐季向上走穩，下半年股市可望有一波行情表現。 針對落後的巴西股市，瀚亞巴西基金經理人方鈺璋認為，從本益比來看，對照新興市場的10倍與成熟市場的12倍，目前巴西的本益比只有9.6倍；而同樣位於拉丁美洲的墨西哥、智利與哥倫比亞，本益比則分別高達16.5、15.2與13.6倍；從本益比角度觀察，巴西股市最為便宜。 而從企業盈餘增長幅度來看，墨西哥、智利等拉美新興國家在2013年的增長幅度在16%到18%之間，然而巴西企業的盈餘增長幅度卻高達18.9%，不但是拉美國家最高者，同時也遠勝過新興市場的12.7%、新興亞洲的13.6%與成熟市場的11.1%，可見巴西股市符合「物美價廉」的條件。 方鈺璋補充，巴西股市在去年10月底出現上漲，攻勢到12月初停止，而指數也從6萬3000點區間修正至5萬7000點區間，修正空間逼近10%，但相關經濟數據目前仍有利多頭，且經濟數據也逐漸跟上，預計在今年第二季可望見到當地經濟明顯好轉，因此建議投資人可趁著巴西股市明顯拉回的空檔趁機布局。 ---------------下一則--------------- 中期不看淡…巴西股下修有限2013/02/25【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 巴西股市不若嘉年華會亮眼，去年第4季新興股市反彈以來，巴西股市表現持續落後其他金磚三國，尤其是近來多空消息錯綜，受巴西1月CPI突破6%影響、市場揣測可能升息，加上大型權值股季報不佳更使股市陷整理。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，巴西1月物價高於預期，CPI月增率0.86%，年增率6.15%高於市場預期，若油價或商品價格持續上揚，可能會影響央行貨幣政策舉措，市場預期，最快4月可能有50%的機率升息1碼，值得關注。 不過，景氣打底後已出現改善跡象，短線最重要觀察指標為經濟數據與國際股市變化，中期仍有表現機會；現階段在負面利空消息已逐漸反應下，即使國際股市回檔修正，巴西股市下修空間也有限，建議已進場與空手投資人可分批透過定時定額方式布局，此時不宜殺低認賠出場。 柏瑞投信投資長高子敬認為，隨著中國大陸景氣升溫，原物料大國巴西有機會受惠，加上巴西股市估值偏低，建議投資人可逢低分批布局或單筆加碼。 富蘭克林證券投顧分析，過去巴西經濟受惠商品貿易而表現良好，現在此優勢可能逐漸下降，過去幾年巴西政府積極改善社會的不平等，並創造龐大且消費能力強的中產階級，未來將持續強化投資和生產力提升，轉型過程的陣痛期難免。 未來若巴西政府對企業的政策轉趨友善，且大陸經濟能持續轉佳，仍有機會為巴西帶來助益，建議巴西基金套牢者仍可續抱等待機會，空手者建議可同時介入涵蓋墨西哥、智利、祕魯等國的拉丁美洲基金。 富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人墨比爾斯表示，目前較看好巴西的內需消費產業，尤其是金融類股，預估今年巴西的家戶消費可成長3.4%，高於去年預估的3.1%，巴西家戶債務占年所得比重為44.6%，僅為成熟國家的三分之一，顯示未來仍有再擴張的空間。 整體而言，今年拉美股市中，相對較看好秘魯和智利股市，包括智利有實行刺激政策的能力與空間，且零售業發展強勁；祕魯的經濟與信貸成長動能，經濟成長率約可達6%，而信貸成長率約15%，且評價面合理。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+其他區域篇 新興股帶勁 放長線釣大魚2013/02/28【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 美國及中國等全球經濟體系恢復成長，支撐亞洲股市。 不過，新興市場國家組成複雜、影響因素多，每年強勢市場及表現最強的產業不盡相同，過度集中投資未必最有利，基金業者建議長期參與。 新興市場去年以來漲多回吐，但基金業者對後市並不悲觀，多半認為拉回整理是健康的現象。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉表示，歷經亞洲金融風暴、科技泡沫、次貸危機及尚未解除的歐債危機等試煉，摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場股票指數長線仍呈向上趨勢。 霸菱投顧指出，由於來自歐洲等地的外部風險因素趨於穩定，加上中國等主要經濟體系的成長前景日漸明朗化，亞股處於較過往數年更有利的位置。 霸菱投顧認為，亞股的本益比處於歷史較低的水準，加上投資者目光正重新回到亞洲具有吸引力的基本面，例如債務水準偏低、內需及投資成長，亞股今年可望有不錯的表現。 但由於全球仍有不確定的風險不時干擾，市場波動仍難避免。 陳信嘉說，新興市場國內經濟環境改善，外部需求增加，有望帶動相關新興市場的股市投資，預計今年資金行情將持續，流入新興市場股市的資金有機會達到1,100億美元。 陳信嘉強調，個別新興國家市場資訊透明度不盡相同，投資組合中若只有單一新興國家基金，淺碟型市場的風險較高、波動度也較大。 新興市場表現每年都是由不同的國家奪冠，過度集中投資，未必最有利。 例如，2012年土耳其漲幅最大，高達54%，2011年則是印尼的7%，投資人如果盲目追求前一年的冠軍，被套住的機會較高；同樣的，每年表現最強的產業也不盡相同。 陳信嘉建議，新興市場長線經濟發展向上的趨勢不變，長線投資新興市場股市的獲利機會較高，不過仍應注意歐美風險事件的發展、歐美經濟的復甦情況、新興市場國家本身的經濟趨勢及相關政策等。 ---------------下一則--------------- 全球經濟回暖 新興股市俏2013-03-01 01:39工商時報記者藍鈞達�台北報導 拜經濟緩步回溫所賜，去年MSCI新興市場以台幣計價上漲10％，投信業者認為，新興市場股市隨著其經濟實力的成長，股價亦同步走揚，近10年累積漲幅更達303％。現在資金充沛，配合全球景氣持續增溫，趁此佈局正是掌握新興市場股市行情的理想時機。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉表示，陳信嘉指出，新興市場不僅有資金行情，教育水平、薪資水平及追求個人價值三方都提升，在經濟條件改善後，對於生活不再只是要求溫飽，對於食衣住行各類以至於金融、醫療等各項服務，都有更多的要求，讓這群「中堅份子」成為帶動各國消費成長的主力。 富蘭克林證券投顧表示，中美政策疑慮以及義大利選舉變數影響，引發全球股市2月下旬出現獲利了結賣壓。 市場臆測大陸可能推出房市調控政策，商品與原物料類股表現較弱，印度政府預期截至3月底的財政年度經濟成長率低於市場預估，拉美、東歐、印度與中國股票型基金月線下跌；但企業利多消息帶動泰股表現，南韓央行總裁表示全球經濟前景逐漸改善有助該國達成目標經濟成長率，提振投資人信心，泰國、韓國以及以亞洲小型股票型基金月線收紅。整體而言，亞洲相關股票型基金表現相對較佳。 陳信嘉指出，新興市場長線經濟發展向上的趨勢是不變的，長線投資新興市場股市的獲利機會較高，過去幾年下跌的原因不外乎次貸金融風暴、美國財政懸崖、以及歐債問題。 因此投資新興市場股市，仍應注意歐美風險事件的發展，接下來是歐美經濟的復甦情況以及新興市場國家本身的經濟趨勢。當然，通膨也是需要注意的議題。新興市場國家的相關政策影響也相當大。總體說來，新興市場國家組成複雜、影響因素多，建議長期參與。 ---------------下一則---------------
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 東南西北找基金-國外非區域及債券篇 市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇 資源股票將有較佳表現2013-02-27 01:20 工商時報 記者陳欣文�台北報導 義大利大選結果出爐，政局可能陷入僵局，再度燃起歐債危機疑慮，使VIX恐慌指數再度跳升至18左右，美國自動減赤問題也開始浮上檯面，使年初以來表現不錯的原物料資產將再掀波瀾！ 天達指出，2013年整體原物料市場仍持續看多，若欲趁這次政治風險帶來波動，進行逢低佈局，可觀察以下三大議題發展，進行中長期之原物料佈局： 一、美國聯準會（Fed）貨幣政策是否調整？目前預期在美國景氣回溫步調還沒有站穩腳步情況，美國Fed量化寬鬆將不至於過快縮手，且低利率環境暫時也不易改變； 二、義大利大選後歐債問題後續發展； 三、中國兩會即將登場，值此中國經濟逐漸開始恢復擴張之際，新任領導人對未來經濟願景與政策方向，將成為市場研判之依據。 天達投顧指出，VIX恐慌指數雖還在20以下，然而市場干擾雜因變多，讓市場藉機尋找到獲利了結理由，預期將使原物料投資風險與波動隨之升高，唯具避險特性、今年以來表現相對壓抑的黃金資產，短期可望具較佳表現空間，中長期而言，整體天然資源2013年看多趨勢仍不變，拉回亦將提供逢低佈局的良好時點。 天達環球天然資源基金經理人喬培禮（Bradley George）強調，雖然部份天然資源價格，因為近年新產出生產成本上升，或是市場對於產出預期過於樂觀，存在上行風險，但2013年整體原物料在中國、美國景氣穩定成長的預期，以及主要天然資源去化庫存時期結束之後，天然資源及資源股票將有較佳的表現。 尤其近來美國頁岩油產出增加，使市場對高油價疑慮升高，然喬培禮指出，儘管近期美國頁岩油產出持續增加，但美國要達到能源自給自足仍顯得不切實際，首先，頁岩油生產難度遠較天然氣高，且目前在Bakken、Eagle Ford兩大區域成功案例，並無法在其他非核心產區獲得同樣成果。 再者，美國要達到能源自給自足，必須能夠將天然氣替代原油使用，但目前政策誘因及消費者動機不足，加上基礎建設缺乏，使得原油仍將保有它在交通運輸上的消費地位。 至於今年以來表現相對偏弱的黃金資產，天達指出，美國自動減赤問題已經開始浮上檯面，成為討論焦點，倘若美國財政問題無法順利解決，歐洲因義大利大選後，歐債問題可能捲土重來疑慮，預期短期對當前偏低金價，將帶來正面推升動能。 ---------------下一則--------------- 交易量多2倍！金價反彈 長線可進場2013-02-23 01:17中國時報沈婉玉�台北報導 金價大幅下修，引發實金買盤逢低進場，昨國際金價反彈至每英兩1580美元左右。台銀貴金屬部副理楊天立說，黃金投資人歷經漫長年假後，已漸漸「回神」，看到金價暴跌紛紛進場，使黃金現貨市場「強強滾」，交易量比平日多了2倍。 「黃金被超賣」，楊天立指出，市場被量化寬鬆政策（QE）恐退場的消息嚇到了，使投機性賣單大增，雖現貨市場有進場，但目前看來空單還沒消化完、底部尚未形成，短線投資人可能仍要承受震盪波動。但若是有閒錢的長線投資人，金價低於每英兩1600美元以下，就可分批進場，預期今年第二、三季會有好的出場行情。 昨金價緩步走升，逐步消化賣壓，加上美國公布初領失業金人數低於預期、費城FED調查指數也是下跌至近8個月以來新低，使金市避險投機買盤再現，金價反彈。 楊天立表示，目前是QE退場的強烈預期心理作祟，導致黃金期貨及選擇權等非現貨市場的賣單很多，但冷靜分析，美國經濟並沒有真的大好，QE今年上半年不可能退場。 即使QE真的退場，股市等風險市場都會重傷，匯率也會有重大波動，黃金可能還會相對穩定。 楊天立強調，短期金價會呈現震盪格局，每英兩1600美元以下都會不斷來回震盪測試，但第二季後的金價，應會有不錯表現，對長線布局投資人來說，「現在的價格跟本不用擔心，買就對了」，可分批進場布局，以免錯過進場時機。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬說，從基本面來看，美國印鈔愈多，金價價值也趨升，美國執行QE，已使FED資產創下歷史新高，但市場對FED1月份利率決策會議紀錄解讀較激烈，以實際砍殺黃金來回應，造成黃金反向下跌，似有背離跡象。 ---------------下一則--------------- 金價止跌反彈 最高漲逾2%-2013/02/23【聯合報�記者羅兩莎�台北報導】 受美元貶值激勵，昨天國際金價止跌反彈，最高漲至每英兩1586.90美元，上漲32美元，漲幅超過2%。 國際金價「漲」聲響起，台銀黃金存摺賣出牌價昨天重回1公克1500元，最高漲到1521元，前天以1公克不到1500元買進的投資人，1天內獲利率超過2%。 台銀貴金屬部副理楊天立說，由於投資人信心脆弱，導致黃金動盪，但技術面已超跌，預估第2、第3季還是有機會看到每英兩1700到1800美元的價位。 他表示，短線國際金價仍有機會回測1550美元或1527美元，而1500美元為最大支撐區。 楊天立說，短線金價將在1,600美元以下整理，就趨勢而言，第2季和第3季應該有機會看到1700到1800美元，金價往下有50美元空間，但潛在上漲空間約150至200美元，投資人可在目前價位逢低分批買進。 ---------------下一則--------------- 金價有撐？投信：保守看待2013/02/23【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 國際金價近日來跌破了每盎司1600美元關卡價位，22日收在每盎司1580.6美元價位，國際黃金期貨價格則較現貨價格略少，約在每盎司1579.8美元價位，新加坡大華銀投顧表示，近期逐漸好轉的經濟數據提振了市場對於風險性資產的信心，同時也削弱了對於黃金的避險需求，初步來看，觀察1500美元是否能有穩健支撐。 瀚亞投信則認為，黃金價格要上揚主要是看通膨與避險，目前看來，這二項需求都沒有，黃金要有實際明顯的支撐可能要保守看待。 1500美元有穩健支撐 回顧金價在2012年10月5日的近期高點1795美元回落至今已有超過10%跌幅。新加坡大華黃金及綜合基金經理人亞達耶(Robert Adair)表示，若由技術面及黃金整體基本面分析，金價於每盎司1500美元處有穩健支撐，不至於深度跌破每盎司1500美元的價位。 跌至1200美元 機率較低 不過，若每盎司1500美元的支撐跌破，下一個支撐區將會是1400美元。新加坡大華銀投顧提出，黃金跌至每盎司1200美元的機率較低。 黃金供給面來看，亞達耶表示，1175美元為金礦商營運損益兩平的平均成本，若金價低於每盎司1200美元，主要黃金產業營運將受損，因此每盎司1200美元為黃金長期的獲利支撐區。 ……………………………………… 金價再跌？ 專家：市場忽略基本面2013/02/23【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 受到索羅斯出清黃金部位，及傳出美國QE將退場所致，近期價位已達低點的黃金價格，在2月21日盤中一度觸及每盎司1554美元，創2012年7月以來新低。投信業者認為，就技術面來看，黃金仍有下跌可能，在操作策略上，應採取「金字塔型」方式，即進場金額先小後大，以靜待旺季來臨。 QE退場風聲 金價反下跌 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，美國聯準會(Fed)1月份利率決策會議紀錄顯示，許多委員對寬鬆貨幣政策目標有不同意見，而非立即快速緊縮貨幣或是執行QE退場；另一方面，Fed資產負債表越大，代表美國印鈔越多，金價價值也應相對趨升，觀察美國執行QE至上周為止，已使美國Fed資產持續創下歷史新高，然而市場追逐消息面的結果，卻忽略基本面的事實，造成黃金反向下跌。 中期1600美元區間整理 方立寬認為從技術面來看，短線跌勢偏重雖有反彈契機，但是中期恐先在1600美元上下整理格局，在操作策略上，應採取「金字塔型」方式，即進場金額先小後大。展望第二季中開始，各國經濟加溫，商品原物料需求轉強，油價逐步進入旺季，下半年通膨壓力增大，再配合金價逐步進入旺季，金價漲勢仍可期。 需求樂觀 1500美元強撐 台新羅傑斯世界礦業指數基金方裕元則表示，黃金目前是全球央行重要儲備工具，需求持續有增無減，後市行情仍看好，預期1500美元(去年底部)將形成有力支撐，另外，綜合各大外資券商報告，今年黃金價格仍有機會上看1800美元，離目前價位至少有1到2成的上漲空間，近期的急跌剛好提供逢低進場的買點。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼對於黃金則維持中性看法，他認為金價不能看得太樂觀，過去1800以上的價位不易重現，林孟洼認為，美國聯準會從「寬鬆」到「不寬鬆」應該還有很長一段路要走，雖然今年內不容易看到聯準會態度改變，但投資氣氛可能會改變，由於持有黃金無法產生利息，在負實質利率環境下，持有黃金的誘因高，但如果進入升息循環，當實質利率翻正，將不利於黃金投資。 但林孟洼認為，投資人對黃金也不用過度悲觀，預估金價應呈現區間走勢，在跌破1600美元後不至於再大幅往下探，目前看到1550美元以上有所支撐，顯示黃金仍有一定吸引力，只是目前也缺乏金價大漲條件，對黃金採取比較中性的看法。 ---------------下一則--------------- 法人預期 金價Q2吹反攻號2013-02-25 01:05工商時報記者陳欣文�台北報導 法人看好金價第二季起漲，建議首季逢低布局。黃金於年節期間，受Fed主席柏南克在G20財金首長會議表明美國經濟正在復甦，索羅斯與鮑森等投機大戶於去年第4季減持黃金等消息面影響而下跌，對此法人評估，短線偏弱的金價待技術面止穩仍可望續攻，建議投資人可逢低佈局。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，美國經濟在復甦屬於進行式，並非年節期間才突然發生；投資大戶減持黃金也可以由年前資金流入股市看出，而且去年第四季已先行反映，且股市替代性也本可想見；這些因素都不是突發性的消息。 方立寬指出，金價下跌的主因在於，黃金目前處於淡季，價格較不穩定，這段時期消息面不但沒有利多可以著墨，價格自然偏跌，這樣的狀況，與去年同期如出一轍，因此，黃金投資需求受到股市吸引，暫時偏弱，包括油價高漲、資金寬鬆、美國印鈔續創新高等現象未變，仍有利於黃金投資。 方立寬看好，黃金起漲的時間點應落在第二季中旬左右。他分析，從技術面來看，金價1,600美元以下的支撐強勁，但是往上壓力也不輕，這種格局恐將持續到第二季中旬：「上半年佈局，下半年收割是較佳的投資方式！」先掌握上半年持續逢低佈局的投資要訣，並要有第三季準備收割獲利的心理準備，方立寬亦特別提醒：「切勿追高。」 摩根資源活力股票基金經理人張正鼎指出，儘管各券商對金價2013年前景看法分歧，但可喜的是，目前黃金買盤仍不虞匱乏。根據IMF統計，巴西11月增加了14.7公噸黃金，總持有量達到67.2公噸，創2000年11月以來最大增幅，更是連續第3個月增加黃金儲備。 此外，包括俄羅斯與南韓等央行也增持黃金，以分散資產。去年前三季，世界各國總共買了373.9公噸的黃金。 張正鼎認為，隨著全球經濟情勢好轉，黃金今年大幅走升的條件有限，不過，預估要到歐美的實質負利率轉正，黃金多頭格局才有機會告終，對黃金的前景並不需太過悲觀。 天達投顧指出，就驅動金價的4大因子來看，短期主要仰賴負實質利率的投資需求，其他包括央行買盤、通膨支撐、及美元指數走弱，長期觸發動能尚未發酵，使得金價跌破年線後，短期技術面呈現較弱的區間整理，唯金礦股已提前領跌，後市對金價修正的負面反應將逐漸鈍化。 ---------------下一則--------------- 金價驚跌 大戶搶進沒在怕2013-02-25 01:05 工商時報 記者楊筱筠�台北報導 受消息面利空不斷，加上期貨市場誘空，國際金價新春結束以來持續重跌，近1個月跌幅接近6％，跌破每盎司1,580美元，但看好便宜金價，國內黃金大戶已陸續低接進場，並看好未來報酬率甚可達9％。 據銀樓公會上週四公告黃金牌價，每台錢已自20日的5,810元下跌至21日的5,650元，單日重跌達2.75％，為今年以來單日跌幅最重；此外，每公斤黃金條塊賣出價也僅剩150萬元，回到去年6月初價位。 銀樓業者指出，黃金大戶自國際金價跌破每盎司1,600美元後，就陸續進場，20日國際金價一度跌至每盎司1,555美元，大戶再次進場，接手重量多以5兩到1公斤為主。 業者表示，黃金大戶20日買進黃金重量不高，原因為大戶普遍認為金價還有一波跌勢，有機會跌破1,527美元，必須多留一些銀彈後等待進場。 此外，黃金大戶近年來多選在金價跌破每盎司1,600美元進場、漲至1,700美元以上出場，若以此次進場價位估算，未來選在每盎司1,700美元出場，黃金大戶平均報酬率可望挑戰8∼9％。 金銀珠寶公會理事長李文欽指出，市場量化寬鬆仍相當嚴重，游資過多、實質有價商品過少，因此，黃金市場泡沫化可能性不高。 李文欽指出，此次金價重跌除消息面影響，也與期貨操作誘空有關，但黃金市場信心不墜下，未來仍有機會挑戰每盎司1,700美元以上。李文欽也提醒，短線上雖然國際金價下跌機率大，有機會破前波低點、每盎司1,527美元，但下跌時間不長，有機會短跌拉回，投資人可以注意進場時機點。 ……………………………………… 年後撿便宜 每公斤金條差3.7萬2013-02-25 01:05 工商時報 記者楊筱筠�台北報導 春節假期結束，銀樓公會公告每台錢黃金掛牌賣出價位較春節前下滑2％以上，每公斤黃金條塊便宜約3.7萬元，吸引大戶買氣出籠。 銀樓業者指出，過年前民間黃金買氣不減，較平日約增加2∼3成，看好今年景氣回溫，加上金價下滑，近期黃金買氣應該可維持一定成交量。 銀樓業者指出，根據過往經歷，只要國際金價跌破每盎司1,600美元，大戶一定出手買金，據悉，目前已有部分大戶出手買金，單一大戶買金重量約在2∼3公斤左右。 銀樓業者指出，銀樓公會日前公布的銀樓黃金掛牌賣出價，每台錢較預期的5,900元來得便宜，平均每公斤黃金條塊賣出價約156萬元左右，回到今年一月初低點附近水準。 台銀貴金屬部指出，這次下跌原因來自芝加哥Fed銀行總裁表示美國量化寬鬆政策，可能於失業率降至7％時就提早終止，引發金市賣壓，金價下探年線支撐點，但受惠買盤進入，金價維持月線附近盤整。 台銀貴金屬部指出，近期金價跌破三角形態以及觸及停損賣單而大幅下跌，只是短線指標進入超賣區，不排除金價有機會跌深反彈，向上測試每盎司1,625美元。 ---------------下一則--------------- 高盛:黃金多頭 下半年逆轉2013-02-27 01:19 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 黃金長達12年的多頭走勢恐將畫下句點！高盛周二發布報告調降金價預估，並認為美國經濟復甦加速，以及黃金投資部位大減，可能使黃金多頭循環在今年下半年出現逆轉。 高盛並把金價3個月目標價位由每英兩1,825美元砍至1,615美元，6個月目標價由1,805美元降至1,600美元，12個月目標價則由1,800美元降至1,550美元。 紐約4月期金周二盤中報價為每英兩1599.8美元，正邁向連續5個月走跌，也將締造1997年以來最長跌勢。至於現貨金價則為1,592.66美元。 高盛分析師庫瓦林（Damien Courvalin）和柯里（Jeffrey Currie）在周一報告中，推翻他們先前預測2013年證交所交易產品（ETP）黃金部位將擴大的假設。 他們指稱「黃金多頭循環似乎已經開始逆轉」，且近來黃金部位銳減也不符合他們先前預測。ETP黃金部位周一下滑至2536.289公噸的5個月低點，本月該部位已減少2.9％。 根據美國政府資料顯示，包括億萬富翁索羅斯與投資大戶貝肯（Louis Moor Bacon）上季都減持黃金部位，至於知名對沖基金經理人鮑森則持續維持黃金部位不變。 受經濟數據改善、股市上漲與聯準會部分官員尋求在經濟振興計畫中擁有更多彈性，金價今年來已經大跌4.8％。瑞士信貸集團稍早也在報告中表示，金價長達12年的多頭走勢將無可避免逆轉。 高盛在報告中寫道，他們相信經濟下跌的負面風險已經降低，此外，聯準會推行QE3的規模不確定性相當高。報告指出從黃金投資部位近來快速銳減，讓他們更加堅信金價多頭走勢在過去幾個月已經逆轉。 不過摩根士丹利卻認為，貨幣貶值與通膨預期升高，將持續對金價造成支撐。由辛格爾（Paul Singer）創辦的對沖基金公司Elliott在1月份給投資人的建議報告中，也認為該金屬可能還有一波強勁漲勢。 ---------------下一則--------------- 高盛大砍黃金目標價14% 黃金ETP投資崩盤 12個月行情估降至1550美元2013年02月27日【連欣儀╱綜合外電報導】 美國經濟持續復甦，加上黃金ETP（exchange-traded product，交易所交易產品）投資崩盤，高盛（Goldman Sachs）改變先前今年黃金ETP投資部位將擴張看法，並大砍金價行情預估，12個月目標價由每盎司1800美元降至1550美元，下修幅度高達近14%，3、6個月目標價同步下修約11%。 高盛分析師周一發布的聯合報告中，大砍黃金12個月目標價近14%至每盎司1550美元，下修幅度最大，並同步將3、6個月目標價分別下砍至每盎司1615美元、1600美元。 該報告中指出，高盛不再預期今年黃金ETP將擴張看法，「預估黃金價格循環可能已開始反轉。近期黃金ETP投資崩盤情勢，已與高盛先前所預期的相反，今年黃金ETP部位很可能受長期配置而非短線交易所主導。」 金價今年來下跌5% 該報告中進一步指出，高盛的經濟學家認為，在美國QE 3（Quantitative Easing 3，第3輪量化寬鬆）規模不確定性升高之際，對於經濟前景的負面風險也已降低。另外，經濟學家並表示，從黃金投資部位銳減可印證金市趨勢過去 1、2個月已經反轉。黃金ETP部位將面臨2011年1月以來最大單月縮減幅度。 索羅斯也看空黃金 金價今年來已下跌5%，瑞士信貸（Credit Suisse）上周出爐的報告即表示，金價持續下跌，已引發市場認為金價12年來的大牛市情況將告一段落。 此外，「金融巨鱷」索羅斯（George Soros）也看空黃金走勢。索羅斯旗下索羅斯基金管理公司2月中旬遞交給美國證管會（Securities and Exchange Commission，SEC）的文件顯示，索羅斯上季大砍SPDR Gold Trust投資部位55%至60萬股。 另外，據路透引述消息人士報導指出，高盛最快本周將啟動新一波裁員行動，股票交易部門裁員幅度可能高於5%，高於固定收益交易部門；去年遭受重創的固定收益交易部門，由於今年交易量有所改善，裁員比例則可能低於5%。高盛裁員顯示，儘管美國經濟有復甦跡象，但銀行業仍努力「瘦身」以獲取最大利益。 高盛最快本周裁員 高盛過去2年來已裁員9%人力，相當於3300名員工。高盛發言人威爾（David Wells）說：「部分領域的市場活動已有加快跡象，高盛將持續專注在謹慎管理支援與分配資源上，以確保提供最好服務，並為股東創造良好報酬。」不過威爾就裁員一事謝絕評論。 ---------------下一則--------------- 柏南克挺QE 金價強彈-自由時報1020228〔編譯盧永山�綜合報導〕 週二國際金價大漲，主因是美國聯準會主席柏南克暗示，將繼續維持購買資產的政策。但高盛分析師大砍金價預估，理由是美國經濟轉強，黃金投資部位減少。 週二紐約黃金期貨價格每英兩收漲28.9美元至1,615.50美元，連續第四個交易日上漲，現貨價格也大漲20.90美元。金價上週四跌至1,554.30美元，創7個月以來最低。 墨克投資公司投資長墨克（Axel Merk）表示：「柏南克說將持續購買資產，他在國會作證時也說，支持日本的抗通縮措施，這意味了更多的寬鬆貨幣，更大量的印鈔，中期內這對金價有利。」 ---------------下一則--------------- 負乖離率 金價超跌買點浮現 料1595美元有撐 定期定額分批布局2013年02月28日【陳瑩欣、王立德╱台北報導】 金價超跌區浮現！台銀昨日公告3月黃金撲滿乖離率為-4%，創下去年7月以來新低，這意味民眾可在此時適度加碼買進。而銀行理專提醒，雖然國際金價受到淡季影響表現欠佳，但近期美國表態量化寬鬆暫不退場，加上歐債不確定性升溫，金價觸底反彈機會大，建議以定期定額方式少量布局。 台銀貴金屬部交易員表示，台銀的黃金撲滿乖離率以每月倒數第2個交易日為計算基準，分析金價5日均價與240日均價落差，一旦出現「負值」，即多半顯示金價已被低估，可逢低進場；若為正數以上，則有可能漲多，要開始分批出脫。 理專指出，金融海嘯時股市大跌，有些投資人拿手上的黃金變現，乖離率曾跌破-17%，海嘯以後乖離率曾經出現正14%的水準，上下落差又大又快，但若按照相關數值操作，投資獲利空間仍大。 1625美元壓力沉重 台北市金銀珠寶公會理事長李文欽評估，國際金價在每盎司1625美元會遇到壓力，若順利突破可繼續向上走，但現在仍是震盪格局，每盎司1595美元應有支撐，之前金價跌至1554美元時，台灣、亞洲盤的買氣都很強，顯示現貨市場看升的投資人不少。 交易員指出，黃金是主要避險工具，若國際政經濟勢不穩、油價上揚及資金過度浮濫，都有可能推升黃金價格走升；但若是景氣回溫，市場避險需求退燒、股市表現熱絡，投資人棄黃金買股票，都有可能造成金價下挫。 ING投信投資策略部主管穆正雍表示，近期黃金價格於每盎司1600美元附近震盪劇烈，主要受到美聯儲對量化寬鬆（Quantitative Easing，QE）態度影響，由於聯準會一份會議紀錄顯示，美國官員考慮重新檢視QE，消息一出打壓黃金買氣。 Q2商品原物料轉強 穆正雍表示，觀察期貨交易之賣單激增37%，創去年5月以來單周新高，就連黃金ETFs亦創2011年12月以來單周最大減幅1.62%，金價因而毫無支撐跌至1580美元，直到聯準會主席柏南克暗示維持低利率，才讓金價回穩至1600美元。 穆正雍指出，寬鬆貨幣政策延續有助黃金回穩，惟時序進入傳統黃金淡季，缺乏有利消息支撐，金價短期內難以擺脫走弱格局。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬建議，技術面上來看，黃金仍有下跌可能，但第2季中開始，有機會看到各國經濟加溫，商品原物料需求轉強，通膨壓力增大，建議以「金字塔型」來操作，也就是進場金額先小後大。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇 科技新品競豔 後市逐季加溫2013/02/22【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 全球最大的世界通訊大會(MWC)將於2月25~28日於西班牙巴塞隆納登場，法人觀察，近年來MWC的重要性已有凌駕美國消費性電子展(CES)的跡象，追蹤最近三年，美銀美林科技100指數會前一個月平均上漲1.13%，會後一周平均上漲0.68%、後一個月平均漲幅將近1.72%。法人表示，雖近日美股下挫，但面對科技大展將密集展開，將有利未來美國科技股股價表現。 富蘭克林證券投顧表示，今年行動裝置競爭轉趨白熱化，新興市場滲透率仍有上揚空間，成熟國家則以大尺寸及高解析度的換機需求為主，仍是科技產業投資的亮點。行動上網趨勢讓低頭族盛行，創造科技產業未來三至五年的長期結構性題材，包括4G LTE無線通訊設備、巨量資料、雲端伺服器、軟體服務等，投資題材豐富多元，建議投資人可採分批加碼或定期定額策略介入。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，美國Nasdap指數近期回檔，主要是進行逢高獲利了結的整理，個別公司表現差異大，如獲利優於預期的google股價持續上攻，而市場雜音多的Apple則持續走跌。但以基本面來看，今年在多項新產品推出助陣下，美國科技公司的整體業績表現仍將優於去年，尤其科技大展將密集展開，亦將有利未來美國科技股股價表現。 林瑞瑤表示，後續的科技大展包括：2月MWC展、3月CeBIT展、4月Nokia與三星發表新機及6月Apple發表新產品，電子股題材性持續增溫。在類股操作上，可布局三大方向：一、上半年成長趨勢確立的半導體及面板股；二、智慧型手機：可留意三星Galaxy系列、Nokia等新款手機相關；三、新規格與新產品受惠者，可留意微軟新款遊戲機以及手機4G的LTE相關供應鏈，平板電腦則以受惠iPad mini改款的供應鏈較具潛力。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，近期美國科技產業熱門的話題之一，莫過於Google股價2月19日首度突破800美元大關、是2004年8月掛牌以來首見，Google年底前更計畫在美國主要都會區開設實體零售商店，希望在今年假期銷售旺季時讓消費者實際體驗「智慧眼鏡」新產品Google Glass，而市場對蘋果下半年可能推出的穿戴式產品iWatch期待加深，看好美國科技股走勢逐季加溫。 ---------------下一則--------------- 台韓科技基金 淡季不淡2013/02/27【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 股票型基金的聚光燈，雖然都被東協國家給獨占，但進一步觀察擠進排行榜的各類型基金中，可發現台灣中小型股票基金、南韓基金以伯仲之姿連袂進榜，隱約透露出科技股淡季不淡的氣味。 富蘭克林華美投信表示，雖然投資人擔憂美國聯準會可能縮減刺激政策規模，加上中國可能祭出更多房地產緊縮政策的擔憂升溫，唯外資仍持續回流亞股，外資除偏愛東協股市外，於南韓、台灣股市也都呈現淨買超格局，尤其韓股上周就獲8.976億美元淨買超居冠，為9周以來最大淨買超。 韓股近期雖處區間震盪，但其電子業與汽車工業的全球競爭優勢，在景氣逐步復甦時期相當吃香，在新興亞洲中仍是外資重要布局標的。 先前由於受到日圓貶值的衝擊，南韓與台灣科技股先前在出口方面蒙受隱憂，但在南韓放手跟進貶值後，新台幣也未再續強，減輕匯損不利因素。 群益中小型股基金經理人王耀龍指出，在科技類股操作策略上，中國智慧型手機市場愈來愈大，台股相關供應鏈廠商最具表現機會，另外，平板電腦、大尺寸電視等低價3C產品趨勢，也都可望成為景氣循環回升受惠股。 摩根新興科技基金經理人龔真樺認為，整體而言，雖然電子股適逢傳統淡季，加上2月因農曆年假不利營收表現，但隨著新型科技產品層出不窮，加上資訊大展陸續登場帶動銷售動能增溫，電子業下游廠商備貨力道轉強，電子股走勢可望逐漸增溫。 ---------------下一則--------------- 小龍年併購不熄火 生技續旺2013-02-25 01:05 工商時報 記者陳欣文�台北報導 併購熱燒熱生技股價，美國那斯達克生技指數2012年飆漲逾三成，時序進入小龍年，併購熱續熱，法人表示，併購熱仍是2013年推升生技指數走揚的一大動力，生技基金仍可繼續投資。 近期生技併購頻傳，包括生技大廠Biogen Iden宣布以32.5億美元買下與生技公司Elan合作開發多發性硬化症藥品Tysabri藥品所有權利，Tysabri 去年銷售達16億美元，預期此次交易後將擴大Biogen Idec在多發性硬化症領域的藥品影響能力。 此外，小型孤兒藥生技廠商Protalix傳出將可能被全球製藥大廠Pfizer大幅溢價併購，不但顯示併購持續增溫，且今年生技併購題材已納入孤兒藥領域。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平則指出，觀察近期的併購傳聞，中小型生技公司仍是被併購的主角，投資人可著墨在相關題材。 此外，除了去年很熱門的C肝議題外，孤兒藥也成為併購案的題材，也是投資人可以留意的方向。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示，生技產業的獲利與景氣連動性較低，反與新藥研發與上市攸關，去年受到歐債與經濟放緩因素，具防禦性與新藥審核頗有進展的生技產業，因而成為突破景氣不確定下的投資亮點。 對長期趨勢，謝瑞妍分析，除了全球高齡人口增加，各國政府投入醫療照顧資源不斷上升外，新興市場因初級醫療保健設施的改善、偏遠地區醫療可及性的提高，與個人醫療保險逐漸普及化，使學名藥和新型藥物將獲得更大的市場，都是支撐生技、醫藥長線發展的題材。 傅子平則建議，應鎖定中小型生技公司為投資主軸，以掌握生技投資趨勢。 ---------------下一則--------------- 奢侈品指數 今年來漲逾5%-2013-02-25 01:05 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 全球股市今年開紅盤，多數市場皆上揚，與景氣循環連動性高的精品類股表現亦佳，DAX奢侈品指數年初迄今漲幅逾5％，市場資金看好近期將公佈財報的LV與其他精品大廠獲利表現。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，景氣緩步回溫，提振民眾購買奢侈品意願，尤其是新興市場家戶收入增加、旅遊購物普及等利多因素，促使精品業年度銷售成長率為全球實質經濟成長的2至3倍，今年在銷售持續成長、毛利維持擴張等有利環境，企業獲利再度出現雙位數成長可期，有利於精品股價向上攻堅。 摩根JF東方內需機會基金經理人何銘銓表示，在大陸消費力支撐下，精品產業可說是在歐債肆虐下，獲利能力最不受衝擊的產業之一。 元大寶來新興消費商機基金經理人張仲維表示，全球高階消費已見復甦，德國DAX世界奢侈品指數自2012年10月底起漲，指數於今年1月下旬創歷史新高，由於大陸經濟成長率已於去年落底，且大陸精品消費金額佔全球的比重高達25％，亦是全球第一大精品消費國，在經濟成長好轉，勢必帶動精品需求消費成長。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，2013年為全球脫離金融海嘯的轉折年，如今美國大型銀行資產負債表開始提升，銀行放款意願提高、企業及個人財務槓桿比例回升，景氣循環型類股，如資源、金融、精品、工業等相關族群今年將有不錯漲升機會。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，由於大陸奢侈稅相當高，一般奢侈品價格平均比法國高70％，比美國高50％，比香港高45％，因此近年興起海外旅遊購物的熱潮，預估2011至2016年，大陸到歐洲消費精品的旅客數將成長一倍至660萬人次，成為精品產業成長的最大動能。 ---------------下一則--------------- 精品基金 元月衝第一2013-02-25 01:05 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 全球股市在今年元月開出紅盤，類股表現以精品族群漲勢最猛，上揚幅度達7.28％，其次為健康醫療類股的7.07％、能源類股的6.17％，國內核准銷售的8檔精品基金亦在元月拿下平均7.85％報酬率，法人看好精品股在股市推升下，可望續熱。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，德意志全球精品指數於2012年漲幅逾兩成，今年初在美國避開財政懸崖後，光是元月漲幅即逾7％，優於MSCI世界股票指數的5％，類股表現居產業之冠。 莊凱倫指出，大陸已躍居精品銷售貢獻度最高的市場，自去年第4季迄今，大陸社會零售數額持續回溫，大陸官方將今年1、2月再度定調為消費促進月，可望帶動另一波消費旅遊熱潮，尤其春節檔期是大陸海內外消費旺季，調查顯示今年7成企業欲調高年終，年終加薪潮將衍生一波財富與精品購買效應，有助於推升精品產業獲利與股價表現。 摩根東方內需機會基金經理人張正鼎表示，在大陸消費力的支撐下，精品產業可說是在歐債肆虐下，獲利能力最不受衝擊的產業之一。 張正鼎指出，大陸消費者財力愈來愈雄厚，促使Burberry集團、Prada集團等企業紛紛在亞洲拓展版圖，預估今年大陸的精品消費占全球銷售約25％，將超越美國居全球之冠。 張正鼎說明，近年來在歐美債信疑慮干擾下，資金轉向具有保值功能的投資標的，精品珠寶就成了投資首選，也推升精品產業的成長，建議可直接以內需、消費等相關基金作切入，來參與新興市場長線消費成長商機。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝分析，精品產業大都是百年企業，進入門檻高且擁有較強定價能力，因此財務狀況堅實，更成為奢侈品指數上漲動能。Bloomberg資料統計，從2009年3月金融海嘯低點至2012年底，德意志奢侈品指數上漲214.23％，漲幅遠超過居次的MSCI新興市場指數近1倍表現。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+債券及貨幣篇 債券基金募集熱 投資級、高收債是主流2013/02/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 近年來投信新基金募集趨勢明顯偏向債券型商品，今年首季預估將有12檔新基金募集，以投資等級債商品略勝一籌、其次則是高收益債。 投信業者指出，近年來募集資金轉往債券型基金，主要關鍵在於投資人經歷金融海嘯後，希望增加波動度低的商品，未來全球景氣緩步復甦，仍應配置適當債券比重，因應市場震盪。 根據投信投顧公會的資料顯示，國內投信募集新基金，在2010年、2011年，股、債產品約各半，股票以海外股票型為主，而債券則以高收益債居多。 到了2012年債券型產品募集占當年新基金比重高達75%，其中投資等級債相關基金最多，今年似乎延續此現象。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，投資等級債今年可望是市場主流，去年印尼及菲律賓先後獲得穆迪調高投資評級，下半年韓國主權評等也獲得穆迪及標準普爾調升，菲律賓的主權評級距離「投資級」僅一步之遙，這些投資等級國家債券，表現不俗。 隨著亞太經濟前景展望轉強，各國政府及企業財政狀況大幅改善，預期亞太國家主權評級上調的趨勢可望延續，包括中國、香港、印尼、韓國的主權評級，今年都有機會上調，將吸引國際資金進駐，並有利亞太債市表現。 保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙表示，市場對美國量化寬鬆（QE）退場出現疑慮，卻也意味美國經濟可望大幅好轉，在此情況下，利差型債券的風險利差也將隨之收斂。 ---------------下一則--------------- 全球投資級債 有利平衡風險2013-02-25 01:05工商時報記者藍鈞達�台北報導 債券基金熱銷，2012年國內投信公司債券基金規模(包括債券組合型基金)，總計成長近7成，至2995億元，風潮並延燒至金蛇年，許多基金業者紛紛加入市場搶食大餅。 根據基智網統計，目前已申請送件的新基金多為債券型基金，其中又以高收益債與新興市場債基金為主，此外，富蘭克林華美投信則是以全球投資等級債基金搶占商機，並訂於3月18日募集。 事實上，去年富蘭克林華美投信已成功募集全球高收益債基金，參考理柏數據，這檔基金自去年6月28日成立來績效近7％，截至一月底規模更高達122億元。 根據投信投顧公會所做統計，富蘭克林華美投信發行所有海外債券基金規模已達261億元，為今年欲發行台幣計價債券基金投信中規模最高者。 富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞認為，全球經濟雖持續改善，但金融市場並非一帆風順，美國財政持續採取拖延政策，歐洲也需持續觀察，都可能引起市場危機意識，建議穩健型投資人可以較高信評水準的新興國家公債，及公司債進行分散配置，因為這些資產的利率風險相對較低，也可防範回檔賣壓。 這次富蘭克林華美投信再度與富蘭克林坦伯頓投資管理公司，合作推出富蘭克林華美全球投資級債券基金，目的在藉由富蘭克林坦伯頓固定收益團隊債券專家三十餘年投資經驗，與全球研究分析師密集交流後，能精選具成長性且債信佳潛力標的。 富蘭克林坦伯頓集團持續獲得肯定，在國際專業評比機構亞洲資產管理雜誌（Asia Asset Management）2012年度最佳績效獎中，一舉贏得6大獎項，再度證明富蘭克林坦柏頓集團全球債券專家地位。 ---------------下一則--------------- 22檔投資級債 抗跌2013/02/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 在投資氣氛轉好下，資金前進風險性資產，讓債市出現壓力進而回檔，不過，市場有22檔投資等級債逆勢抗跌，其中計有8檔以新興收益債為主的基金，短、中期均上漲，不受債券市場回檔干擾。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，過去一段時間，市場好壞消息參半，由於漲多回檔壓力，讓風險性債券好壞不一。若進一步來看，未來幾周，由於美國離自動減支機制生效的日期愈來愈近，債市關注焦點將是美國府會與兩黨的預算協商，若無法防止自動減支機制生效，可能會影響到美國經濟，進而拖累全球。 多數投資人相信，美國國會將像面對財政懸崖時，在最後一秒妥協。不過，在此之前，美國公債可能仍將獲得避險買盤支撐，殖利率快速上升機率不大。預期今年美國聯準會將不定時釋出對QE退場的種種暗示，來為投資人打預防針，以降低未來QE真正退場時對金融市場所帶來的衝擊。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯表示，即使指標利率按兵不動，長期利率多有領先短期利率走勢，今年須格外留心長期公債利率的上揚風險。 ---------------下一則--------------- 美投資級債 該減碼了2013/03/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 就技術層面來看，全球股市已步上復甦軌道，短期修正反而有利未來長波段上揚走勢。基金業者認為，投資人審慎樂觀，全球股市將持續看好，美國公債價格將下滑。 富達技術分析研究總監霍克曼（Jeff Hochman）指出，以總報酬角度來看，全球股市中有許多市場最近已創歷史新高，還有其他市場的走勢也正朝往此路前進。 全球股市表現氣勢如虹，霍克曼分析，從技術面的角度來看，霍克曼認為，短期內股市短暫回檔修正，但緊接著可望出現另一波較長的漲升行情，投資人最好順勢分批布局。 在債市方面，霍克曼指出，美國公債殖利率在一段長時間的低水位後，已開始穩定上揚。就技術面來看，美國10年期公債殖利率還會上揚，預期未來12~18個月內將上升到至少3%的水平。 百達的均衡價格模型也顯示，美國投資等級公司債的價格已高於合理價格一段時間，顯示投資等級公司債價格已有高估之慮，建議投資人應減碼。 ---------------下一則--------------- 點心債香噴噴 錢景可期2013/02/28【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 當美債殖利率上升時，點心債價格下檔風險相對較小，加上人民幣匯率長線看多，皆支撐點心債後市表現，讓點心債續飄香，根據統計，亞洲高收益債基金中，又以點心債的績效最突出，不管是今年來或近1個月，冠亞軍會都是點心債。 根據Lipper統計，亞洲高收益債基金今年來績效前三名，分別是宏利中國點心高收益債、滙豐中國點心高收益債與惠理康和中國點心高收益債，績效分別為3.34%、1.98%與1.66%。 滙豐中華投信投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，點心債因價值相對便宜，今年第1季以來獲資金追捧；但在收益率快速下滑下，目前殖利率與其他亞洲公債已相差無幾，因此第2季的主要收益來源主要會是利息收入，資本利得相對縮小。 債券種類方面，點心債IPO市場今年以來出現緩步增溫的情況，雖然仍以金融業為主，但已看到包括央企在內的公司，以及部分屬於高收益標的地產公司陸續開始進行IPO，在殖利率較去年下滑之際，此時投資人應慎選優質標的投資；產業方面，目前相對看好高信評的金融債券，以及地產和能源等類股。 今年來績效也在前五大的元大寶來中國高收益點心債券基金經理人鄧嘉雯認為，在市場風險意識提高，加以點心債技術指標過熱，短線價格存在回檔風險，惟中長期多頭格局仍可延續。因此，在基金布局上主要以金融、公用事業相關的公司為布局主軸，搭配投資組合標的均為信用評級較高之債券為主。 至於近月績效迅速增長的ING亞太複合高收益債基金，經理人劉蓓珊指出，績效優異主因為擇優加碼具成長性之強勢貨幣計價公司債，並發掘較具表現空間之亞洲貨幣適度曝險，預期今年亞洲國家基本面動能復甦將傳導至企業面，財務良好且營運具成長性之亞洲公司債券相當具有潛力。 ---------------下一則--------------- 亞太投資級債 3多加持2013/02/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 最近歐美股市受到義大利國會選舉干擾，市場風險意識再度升溫，投資人若能做好資產配置，適當配置波動度相對低的債券資產，將可降低整體資產波動度，尤其是亞太地區投資等級債具備債信調升、匯率看升、以及通膨溫和等三大利多題材，將持續成為今年的吸金焦點。 根據統計，若將固定收益產品分別以亞太政府公債、環球高收益債及美國複合債指數做不同的權重配置，結果發現，核心配置於亞太政府公債後，該投資組合的平均報酬率達7.28%，在所有配置中最高。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，當前的大趨勢來看，亞太區成長性為不但為全球最強的區域，根據預估今年亞太地區GDP成長可達6.5%，2014年則將優於今年，經濟趨勢向上的支撐，使得亞太區國家主權信評不斷獲得調升，相較於歐美國家被降評，使得資金有往亞太地區流入的趨勢。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出，受到日圓匯價持續走貶影響亞幣波動，並由美國10年期公債突破2%產生債券市場調整壓力，但預期後續美國量化寬鬆貨幣政策不變下，非美貨幣相對具有上漲空間。 新興市場中又以亞幣最具上漲潛力，加上亞洲國家投資評級不斷調升，也凸顯該市場的投資價值。 在歐美仍有政治變數干擾下，摩根債券產品策略長劉玲君建議，除了信用型債券外，多重資產基金也是進可攻、退可守的防禦型首選，同時納入債券、高股息股票、REITs及可轉債等標的，在景氣改善跡象鮮明的氣氛下，多元分散的投資策略更可兼顧報酬與風險。 劉玲君認為，歐債發展成極端系統性風險機會不高，且全球景氣維持微溫復甦情況下，短線仍可留意全球市場拉回後的分批布局機會，尤以景氣能見度最佳的亞股為最，債券部位則看好新興本地債與亞債的成長機會。 ---------------下一則--------------- 新興債今年有撐 仍要保守2013/02/23【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 新興市場債堪稱去年下半年「最夯」債券，去年淨流入金額達940億美元；但資金大舉湧入，卻使新興債價格偏高，加上美國國債上限、削減支出等問題干擾，投信經理人提醒，今年投資新興債應該轉趨保守謹慎。 投信經理人說，眼見貨幣戰爭一觸即發，布局新興債，除了以美元計價為主軸較為穩健、匯率波動較低，也要考慮單月最大跌幅。 根據Lipper統計，去年25檔新興債基金中，有5檔單月最大跌幅低於1.5％，讓投資人相對「無痛感」，這5檔基金包括：PIMCO新興市場債券基金、英傑華新興市場債券基金、匯豐環球新興市場債券、新加坡大華新興市場債券基金、天利全球新興市場短期債券基金。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔說，近日20國集團（G20）會議落幕，共同聲明雖然堅決抵制「競爭性貶值」，但並未公開指責日圓帶頭貶，這暗示目前的匯率風向可能延續，而成熟國家積極的寬鬆政策，也讓新興國家干預匯率的壓力更大。 鄧漢翔提醒，投資新興債要更有風險意識，日圓帶頭貶值後，引發新興市場國家貨幣競貶，近期委內瑞拉貨幣無預警重貶逾3成，此外，智利、秘魯、哥倫比亞等貨幣也有「阻升」的壓力；「匯率波動極有可能吃掉債券投資的報酬率」。 匯豐新興市場債券基金產品經理蔡明潔指出，今年新興市場國家經濟和企業獲利雙雙看升，可望支撐新興債；加上全球利率水準維持低檔，儘管新興債今年的獲利可能不如去年，但後市表現仍具備一定支撐。 ---------------下一則--------------- 新興本幣債大吸金 今年來湧入77億美元2013/02/26【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 自去年12月起，日本也加入貨幣寬鬆政策行列，在全球資金狂潮推波助瀾之下，新興市場債券基金同時受惠新興各國經濟復甦力道強勁，已連37周吸引資金流入，以當地貨幣計價債券為主的基金今年來續受青睞，累計今年來吸金逾77億美元，已達去年度五成，新興本地債跟著同樂，去年12月來，國內投信發行的基金全都賺。 復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，雖然近期新興市場金融行情出現較明顯震盪，但以當地貨幣計價為主的新興市場債券基金仍吸引資金流入。 根據EPFR統計，上周資金流入當地貨幣計價基金金額仍有8.28億美元，美元計價反而小幅流出8,200萬美元，累計今年來當地貨幣計價已達77.57億美元，大幅超越美元計價的23.81億美元。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，新興貨幣相較於G4貨幣（美元、歐元、日圓、英鎊）的投資價值約落在長期平均值，然而波動度卻較1年前下降許多，主要是受惠市場風險偏好回升、央行持續對市場注入流動能，使新興貨幣長線走升機會提高。 近周新興市場債指數下跌0.38%，利差擴大11個基本點，惟新興公司債價格較主權債券便宜。 且表現亦優於主權債。ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，統計元月流入當地貨幣資金動能大幅超越去年平均，支撐持續看好新興市場貨幣升值潛力的信心，預期資金動能推升下，公司債表現有機會優於主權債。 德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理鄧漢翔認為，投資人逐漸習慣較緩慢的實質成長後，資金將轉移至負債較輕、信貸體系較合理的國家之貨幣及資產市場，如新興市場裡的巴西、墨西哥。 當地貨幣債券具有較高及正的實質利率，料將持續受到市場青睞。 由於國人喜好月配息債券基金，加上新興市場債券擁有相對較高的收益率，成為市場熱門標的。 據了解，自成立以來平均年化配息率約6.7%的復華新興市場高收益債券基金除月配息外，因前一年基金淨資產有資本利得累計。 因此預計在2013年3月11日（基準日）加發年配息，除息前一個交易日申購，即可參與當次配息。 ---------------下一則--------------- 新興債 連37周吸金2013/03/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 金融市場近日因高檔調節賣壓而陷入盤整，新興市場債卻不受影響，國際買盤連續37周前進新興市場債券，改寫史上最長吸金周數紀錄。 今年累計淨流入逼近150億美元，其中超過五成來自新興本地債的資金。 根據統計，在基金績效上，近一個月前10名，就有6檔為新興本地債基金，布局新興市場貨幣比重高的基金，績效也相對突出。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，美國持續量化寬鬆政策，美元要大幅升值不易，新興貨幣則有升值空間，新興本地債自去年第4季以來持續獲得資金青睞，主要是著眼於比較高的到期收益率，目前約5.8%。 皮耶表示，美國仍在0至0.25%的低利水準，相較之下，新興國家利率仍維持在較高水準，因此，美元長線偏弱趨勢不變，新興市場債券及貨幣大有可為。 美元走勢與市場風險偏好、聯準會政策相關，預料今年走勢變化不大；今年來看，部分有超貶疑慮的新興貨幣如巴西里爾、印度盧比等，在市場穩定度提高後可望跌深反彈。 亞幣在亞洲各國經濟成長相對穩健下，今年也有升值機會。 新興市場債目前向上趨勢不變，不過，在市場變數仍多下，投資時兼並重收益與風險。 如就新興國家貨幣投資角度，德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔提醒，貨幣競貶是投資人要留意的變數，G20會議堅決抵制競爭性貶值，但各國並未公開指責日圓帶頭貶值。 市場認為此舉可能暗示目前的匯率風向可能延續，成熟國家積極的寬鬆政策，更加大新興國家干預匯率的壓力，投資新興債應有風險意識。 鄧漢翔認為，投資人需留意新興貨幣波動風險，在當前的環境下，匯率波動可能吃掉債券投資報酬，建議布局新興市場債市，應以較低波動的美元債為核心，再戰術性配置在當地債為宜。 ---------------下一則--------------- 新興債高收債長抱 九成能賺錢2013/02/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 受到市場風險性意識降低，資金明顯由債市轉往股市，不過，根據統計，過去10年間，於任一個月的月底進場定時定額投資新興市場債券與高收益債，投資3年的正報酬機率高達九成。 根據Lipper統計，自2003年1月以來的10年間投資債市，若以這10年期間共85次定時定額個別的投資紀錄來看，報酬率僅在2008年金融海嘯前後較常出現負值；顯示若無影響全球重大金融危機發生，定時定額投資高收益債與新興市場債的勝算極高。 ING投信指出，高收益債、新興市場債與股市的連動度較高，波動度雖比公債高，不過，高收益債與新興債也提供較高殖利率，有債息作下檔保護，適合做長期投資核心部位。 安泰ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，全球景氣持續溫和復甦，但經濟數據尚未達到「穩定且持續」的狀態，預估美國在內的各國央行仍會保持相對寬鬆的貨幣環境，全球資金尋求收益的趨勢不變，可望持續流入新興市場債與高收益債。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）強調，雖然高收益債近期面臨調節壓力，連三周淨流出，但在低利率及低違約的環境下，高收益債仍有投資機會。 ---------------下一則--------------- 新興債、高收債 吸引資金進駐2013-03-01 01:39工商時報記者魏喬怡�台北報導 收益導向策略已成為國際資金的重要投資主軸。其中，包括高收益債及新興市場等債券，都是焦點投資標的。據晨星統計，境內32檔債券組合基金所持有的子基金內容中，共有10檔債券基金最受法人青睞，這10檔仍以新興市場債券基金與高收益債券基金為主、各有4檔，均有11位以上的債券組合基金經理人將其納為持股。 值得注意的是，景順新興市場債基金、景順策略債券基金同時被多檔境內債券組合基金納為子基金。景順固定收益團隊新興市場債券投資主管克里謝（Claudia Calich）、同時也是景順新興市場債券基金、景順策略債券基金經理人表示，新興市場較已開發國家具基本面與技術面的雙重優勢，首先基本面優勢包括了較高的GDP成長、較強勁的政府財務體質、較低的失業率與較高的外匯存底。整體而言，新興市場債券的基本面仍堅實。 至於技術面優勢則有本國投資人基礎擴大、來自投資人資金流入強勁、資產基礎持續成長與多樣化，像是有美元計價新興市場債、當地貨幣債券、主權債、準國債、企業債等。 因此新興市場漸成為投資寵兒，除了經濟體質較已開發國家強健，對市場震盪的適應力提高外，克里謝看好的理由還包括新興市場債券日漸成長與成熟、且債券整體平均為投資等級，吸引投資人資金進駐。 高收債方面，克里謝表示，由於目前價格反映的是接近5％的違約率，從評價角度來看，仍有一些縮小利差的空間。 ---------------下一則--------------- 組合債經理人 力捧10基金2013-02-26 01:45 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 高收債、新興市場債券近年蔚為風潮，據晨星統計，國內32檔債券組合基金所持有的子基金中，有10檔債券基金最受青睞，包括景順新興市場債券基金、富達亞洲高收益債券基金、PIMCO全球投資級別債券基金等，都有11位以上的債券組合基金經理人納為持股。 景順固定收益團隊新興市場債券投資主管克里謝（Claudia Calich）表示，近年來新興市場債券持續發展進化為更完整的債券類別，尤其在市場對成熟國家經濟體出現較多疑慮下，新興市場債漸成許多投資人資產配置的一部份。 現階段克里謝聚焦較少直接連結於歐元區的債券，相對看好拉丁美洲、亞洲和個別波灣國家的企業債券，並繼續偏重如利差具吸引力、基本面改善或與市場相關性較低的小國債券，以維持高防禦性，至於高收益債券在去年5月疲弱走勢後，由於對主權風險和疲軟的經濟數據擔憂平息，便一路上漲至去年底，預計投資人焦點將轉向美國的債務上限談判，就全球景氣來看，景氣溫和成長仍有利高收益債券表現。 PIMCO全球公司債投資團隊主管暨PIMCO全球投資級別公司債基金經理人馬克．基瑟（Mark Kiesel）認為，美國公債陷入負實質利率，價格已明顯偏貴，殖利率極低的情況下下，已使公債價格波動提高，投資級公司債相較德國、美國公債，具有較高殖利率、較低波動度特性，以投資級債取代防禦公債已成投資新趨勢 德盛安聯PIMCO債券產品首席陳柏基指出，觀察元月全球企業債發行高達4,095億美元，創史上最大單月發行量。儘管如此，從資金流向與市場交易來看，市場偏好信用債券的態勢未逆轉。雖較前幾月流量縮減，但仍持續流入80億美元。且1月投資級債的每日交易量仍超過140億美元，高於過去同期平均約120億美元。 英傑華總代理第一金投顧指出，英傑新興債的投資組合圍繞在主權債上面，主要原因在於新興市場主權債的發行人具有較強的基本面。像是相對加碼的智利和土耳其，在2013年都有機會受到信評機構進一步調升債券信評，當這些債券調升至投資等級債之後，預期將會伴隨著龐大的資金流入，尤其是部份美國的退休基金只能購買投資級以上的債券。 ---------------下一則--------------- 柏瑞：高收債具優勢 攻守有據2013-02-27 01:20工商時報記者魏喬怡�台北報導 高收益債與新興市場債躍登元月投信兩大吸金王，以下為基金經理人林紹凱專訪內容摘要： 問：全球高收益債市場利多在哪裡，是否可以繼續投資持有？ 答：高收益債目前仍具基本面、資金面及市場面優勢。就市場面而言，全球低利環境不變，違約率仍在歷史低檔，且全球高收債收益率約5∼6％，對追求高票息投資人而言，高收債仍是不錯的選擇之一。 就資金面來看，資金尋求高收益率，指數拉回整理便是買點。再加上基本面，美國388家企業獲利公佈有70％表現優於預期，因此建議投資人繼續持有。 問：元月高收債發行量創新高490億美元，意味供給大於需求？ 答：市場熱絡反而透露需求強勁。目前體質不佳公司發行量偏低，主要發行新債券企業，不致於造成違約率上揚。JP Morgan預估2013、14年高收益債市違約率將分別維持在2％，遠低於長期平均的4.20％，市場需求可望維持強勁。 問：今年來股市表現明顯優於債市，高收益債現在還可以投資嗎？ 答：股債雙漲情況仍有機會在2013年持續，股市追求成長，但漲多仍不免有拉回整理風險，債券則訴求長期穩定的票息收益，儘管債券報酬率不如股票多頭上漲時高，但波動度僅股票三分之一。若以目前美林全球高收債指數來看，以違約率換算，對應合理利差約為450，與現今利差516點仍有可收斂空間，則預估年報酬率可超過7％空間，高收債仍將延續長多格局，建議可逢低布局。 ---------------下一則--------------- 境外高收益基金 賣到爆2013-02-28 02:13工商時報記者陳欣文�台北報導 台灣錢已淹到腰部了。高收益債券基金在國內瘋狂吸金，推升在台境外基金公司資產規模快速成長；至去年底，前5大境外基金公司資產規模都超過新台幣2,400億元，聯博投顧更以近6,000億元資產名列首位，光是去年下半年，5大境外基金公司規模即增加近2,000億元。 光是前5大境外基金公司總資產規模就約1.8兆，等同於全數國內投信基金的總規模。 過去境外基金公司資產規模極為「神秘」，但自去年6月，因主管機關要求下，已悄悄揭露在投信公會網站，且僅6個月時間，前5大境外基金公司基金規模即快速成長，其中聯博增加最多、達889億元，旗下境外基金整體規模更已達5,909億元。 其次是摩根成長478億元、富達增加283億元、貝萊德也增加248億元，光是前5大境外基金公司境外基金規模就達1.74兆元，大幅領先國內投信業者，也無怪乎金管會急著對境外基金公司祭出衡平的管理政策，要求同時回饋台灣經濟。 在銀行財富管理、壽險投資型保單助攻下，高收益債基金以「配息」訴求，在各銀行搶佔定存資金，及壽險業的滿期金等，造就境外新興債及高收益債基金規模攀上歷史高峰，分別達2,443億元及7,259億元，年增率均逾4成。 同時高收益債基金訴求已從年配息、季配息，至現在最紅的商品幾乎都是月配息型基金，且訴求年化配息率2~15％不等，相較於錢存在銀行一年約1％的利息，許多高資產族群資金快速流往高收益債券。 去年度淨申購前10大基金，流入金額都超過28億元，其中高達7檔屬於高收債基金，且都是提供每月固定配息機制的高收基金。 部分基金業者坦言，今年市場資金仍明顯流向高息差的商品，反映在資產類別上，就是高息的新興市場債，以及高息貨幣商品（澳幣、人民幣）吸金力大增。債市投資上，債種的選擇反而更形重要，譬如殖利率更高的BB等級、B等級、甚至CCC等級的信用債券，同樣也可拉高殖利率，不過在此過程，要特別留意經理人的研究功夫，以免因為高殖利率的誘因而選錯產業，造成不必要的風險。 ---------------下一則--------------- 債券8天王 身價衝破百億2013/03/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 金融海嘯捧紅債券基金身價，截至今年來，國內投信發行的債券基金，已有8檔身價破百億，主要聚焦在全球高收益債與組合債兩大類型。 富蘭克林華美投信表示，2008年金融海嘯造成經濟陷入衰退及股市大幅下跌，隨後2010年歐債危機緊接而來，推升股市波動度，促使資金轉往相對穩健的債券型商品，其中又以跨國固定收益型及債券組合型基金最受青睞。 2010年除了組合債之外，高收益債券型基金日益受到投資人關注；2011年更高居吸金王，基金規模逆勢大幅成長，主要應是受惠於股市波動仍大，以及高收益債兼具收益與成長的雙重特性，因而成為資金持續進駐的標的；2012年也延續這樣的趨勢。 根據投信投顧公會資料顯示，目前規模居冠的德盛安聯四季回報債券組合基金在2008年時，規模只有15億元，但2009年已增長至44億元，到了2010年則正式突破百億身價，去年身價再上一層樓，突破200億元；今年截至元月，基金規模更再度大翻身已破270億元。 不僅德盛安聯四季回報債券組合基金規模成長驚人，緊跟在後的柏瑞全球策略高收益債券基金吸金力也不容小覷。該基金規模從2008年只有不到5億元，在2010年規模已爆增至40億元，目前身價也有267億元，是市場上唯二身價逾200億元的債券基金。 除了冠亞軍身價爆漲外，2012年債券市場也出現兩匹黑馬，分別是富蘭克林華美全球高收益債與德盛安聯四季豐收債券。 ---------------下一則--------------- 高收債+高息貨幣 可淘金2013/03/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 過去4年在債券市場多頭行情推升下，債券資產迅速膨脹，展望今年，在全球景氣復甦趨勢不變，輔以主要央行延續寬鬆貨幣政策基調。 擁有匯率升值題材的新興市場債、利差優勢依舊的高收益債將成為今年債券市場主流商品。 瀚亞投信指出，受到股市帶動影響，美國10年期公債殖利率已經反彈到2%，這也收斂了高收益債與投資等級債的利差，逼使資金開始往利率更高，且擁有匯率升值題材的新興市場債流動。 建議投資人在布局高收益債的同時，可搭配高息貨幣，或以新興市場當地貨幣債當核心部位，跟上國際資金流動的腳步。 ---------------下一則--------------- 亞洲高收益債 漲相佳2013/02/28【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 去年度漲幅逾二成五，居各類型債券之冠的亞洲高收益債，據JP Morgan估計，今年全球亞債總發行量將由去年的1,150億美元降至850億美元，減幅高達26%，但需求面上，大型法人機構及一般投資人對亞債青睞度卻日益提升，預期亞債後市將出現供不應求的榮景，漲升行情持續看俏。 台新亞澳高收益債券基金經理人王象康表示，一般亞洲企業所發行的債券主流為5年期，發行高峰約落在2006至2007年，在2011、2012年陸續到期或公司已預先再融資，使得2013年亞債供給量大幅減少。據JP Morgan估計，2013年亞洲各類型債券及發行量同步下滑，主權債由70億美元降至60億美元、高收益公司債由140億美元降至130億美元、投資等級公司債由610億美元降至480億美元。 近期受日圓大幅貶值連帶使部分亞幣趨貶，匯率波動度增加，歐美投資人短暫觀望，使得亞洲債市近期稍顯疲弱。不過，宏利亞太入息債券基金經理人王建欽認為，就整體亞洲債市來說，亞洲主要國家央行繼歐美之後增加寬鬆力道，預期2013年亞洲利率仍將處於低點，超低市場利率使得機構法人必須利用公司債的信用溢酬增加收益。 若就供需狀況分析，同評級之亞洲公司債收益目前仍高於歐美公司債，且2013年亦呈現發行量下降而需求量上升之狀態，因此，無論是票息收益率或資本利得機會，皆高於其他資產種類，預估亞債仍將為國際資金投資的主要標的。 畢竟亞債違約率持續下滑，且目前亞洲高收益公司債指數的信用利差仍高於5%，仍有進一步收窄空間，有助於推動亞債價格上漲。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞進一步分析，隨著投資氣氛回溫，預計流向高評等債券的資金將較去年為弱，但信用利差將會視個別產業而有不同表現，資金會從追逐高收益轉進高品質收益。今年選債將是主要重點工作，投資建議以產業分散為原則，看好類別包括金融相關的亞洲與歐美大型集團、美國房市受惠產業、亞洲企業債、能源企業、投資級新興市場公司債券等。 ---------------下一則--------------- 歐洲高息債 報酬誘人2013/03/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 危機製造者歐元區，不只股市去年表現了得，歐洲高收益債券也在固定收益產品中軋上一腳，根據2000年以來經驗，歐洲高息債券3月平均績效達0.69%，技壓各熱門券種。 歐洲高收益債券基金表現之所以突出，主要原因在於去年歐債解決方案有眾多實質進展突破，像是通過歐洲穩定機制（ESM）、歐元區財長放寬希臘紓困條件等，都有效化解歐債危機系統性風險。在市場風險胃納回升後，歐高收債券便跟著歐股一同昂揚。 富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅蒙特表示，歐元區已遠離最糟的情況，義大利、西班牙、葡萄牙及愛爾蘭均已有相當程度的改革。 皮耶羅蒙特指出，面對歐洲銀行業去槓桿化及低利率環境，歐洲企業尋找替代傳統的融資管道，使歐洲高收益債市迅速茁壯成長，近三年內整體規模已翻倍。由於許多高收益債在到期日前可執行買回權，且相較於銀行貸款，歐洲高收益債提供更長的到期日並免除定期檢視的條件，使經營者更能專注於營運及擁有更大的彈性空間。 ---------------下一則--------------- 全球債市投資焦點 亞太政府公債入圍2013/02/28【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】 由於美債、歐債、日債都面臨相同的窘境，寬鬆的環境讓利率不具吸引力，並且當投資人認知到，賺了這些債券的微薄利息，卻有可能因為匯率因素，連微薄利息都保不住時，自然會把眼光轉向有經濟力、政策力的亞太地區。元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛認為，亞太政府公債的投資價值將是未來全球債券市場的投資焦點。 目前亞太國家普遍並未面臨通膨問題，預期未來利率走向仍將傾向溫和調降或持平，多數國家甚至延至明年第一季之後乃開始啟動升息循環，為債市營造相對有利的投資環境。張美媛認為，外資對亞債需求並不遜於亞股，對亞洲政府公債的偏愛度持續提升，其中外資持有印尼債及馬債的比重均超過三成，對泰國公債的看好度也持續增溫，增強市場對於亞債安全性提升的看法。至於亞太政府公債的投資利基點她分成四方面來剖析： 1.經濟強體質好：亞太國家經濟強、債務低，未來全球經濟仍將由亞太區擔綱領頭羊，開始邁向復甦之路，亞太多數國家政府債務佔GDP比重不到50%，相較於歐美，亞太經濟體質相對強健。 2.債信高：亞太國家主權評等屢獲調升。 3.通膨緩、物價環境尚稱溫和：目前包含韓國及澳洲基準利率仍有下行空間，寬鬆資金環境為債市締造相對有利的空間。 4.貨幣升值：看好人民幣，更不可輕忽亞太鄰國貨幣的升值潛力；預期未來資金潮帶動的吸金效應將使亞幣升值潮方興未艾；未來非美資產，尤以亞太資產相對具有吸引力，亞幣具升值想像空間。 由於亞太投資等級公債與其他資產相關性低，納入投資組合有助增益報酬並降低風險，若於股債混合型的投資組合中，40%的債券組合分別配置於亞太公債、環球高收益債及美國複合債，結果顯示核心配置於亞太公債能有效提升平均報酬率，並提高單位風險報酬。 野村亞太(不含日本)基本面投資等級政府公債指數長線表現，自2005年12月以來任何一個月底持有滿一年，平均年化報酬率達9.32%，獲得正報酬的機率更逼近九成。 ---------------下一則--------------- 公司債 收益率提高2013/02/28【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 法國巴黎高收益債券投資團隊策略分析師莫哈米德（Rashid Mohamed）昨（27）日指出，高收益債券基本面仍佳，但不宜預期有太高的報酬率，今年高收益債券總報酬率可望貼近票面利率，約6%到8%。 莫哈米德指出，去年高收益債券與美國公債之間的利差大幅縮減，創造出不錯的資本利得，高收益債券的總報酬率達兩位數，但今年不宜預期會有去年的亮麗表現。不過，雖然高收益債券今年表現不會強過去年，但如果與其他資產相比，高收益債券仍是不錯的投資標的，主要是受惠於經濟溫和成長，但企業違約率仍低。 就需求面來說，莫哈米德分析，美國的量化寬鬆政策（QE）不會立即結束，全球處於低利率時代，而且低利率仍將持續。美國5年期公債殖利率只有0.8%，德國5年期公債殖利率更只有0.5%，部分資金轉向公司債，以追求較高的收益。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-看基金在說話篇(看他們怎麼自賣自誇) 新上市基金+債券篇 人民幣信託基金 准募2013/02/28【經濟日報╱記者邱金蘭�台北報導】 繼券商複委託後，金管會昨（27 ）日發函開放信託業募集的共同信託基金及集合管理帳戶，投資大陸地區有價證券及金融商品，並可以人民幣計價，國內投資人可以投資大陸股市的管道將更多。 金管會在2月17日宣布開放證券商自行買賣及接受專業投資人委託投資大陸地區有價證券，繼這項開放措施後，金管會在昨天開放集合管理運用帳戶及共同信託基金等金錢信託業務，可以投資大陸地區有價證券。 過去，國內投資人只能透過投信基金發行的海外基金，投資大陸股市，在券商複委託、信託資金投資限制放寬後，以後國人除了投信基金，還可以選擇透過券商複委託，或銀行的特定金錢信託、集合管理運用帳戶及共同信託基金等信託業務，參與大陸股票市場投資。 其中特定金錢信託投資部分，依規定，已與券商複委託同步開放可買大陸地區有價證券。 金管會昨天並發布修正「信託業募集發行共同信託基金運用於國外投資的範圍及限制」，開放共同信託基金可以投資大陸地區有價證券，及涉及大陸地區金融商品，以利信託業發展具兩岸特色的金融業務。 修正案同時開放，信託業可以募集人民幣計價的共同信託基金。 至於集合管理運用帳戶部分，金管會官員表示，也己透過核備信託公會修改「信託資金集合管理運用帳戶約定條款範本」方式，開放投資大陸地區有價證券。 信託業者表示，信託資金投資陸股限制放寬後，不僅投資人選擇更多，也有助銀行拓展信託業務。 金錢信託是銀行最主要的信託業務，特定金錢信託、集合管理運用帳戶及共同信託基金，都屬於會投資國外有價證券的金錢信託，其中以特定金錢信託的規模最大，有近3兆元。 至於集合管理運用帳戶及共同信託基金，則是信託業法上路後才推出的信託業務，規模僅數百億元。 其中集合管理運用帳戶則因課稅問題，使得規模漸趨萎縮，從最初的四、五百億元，降到現在的一、兩百億元。 集合管理運用帳戶是把有共同投資目的委託人資金一起結合起來，共同運用和管理，有點類似投信事業發行的投信基金，但集合管理運用帳戶的課稅規定，又跟投信基金不同。 ---------------下一則--------------- 基金公司狀況+推廣優惠篇 基金獎╱安本風光 摘下3項晨星獎2013/02/27【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 2013晨星（Morningstar）最佳基金獎（台灣）得獎名單昨（26）日揭曉，安本是最大贏家，在13項大獎中獨得3項，其次是MFS全盛的兩項，唯一的台股基金獎得主為「宏利台灣動力基金」；由晨星擔任技術指導的Smart智富台灣基金獎名單也於昨日出爐。 晨星是美國知名的基金資訊與評鑑機構，晨星基金獎的數目以稀少聞名，在美國只頒發3檔獎，在台灣核備的1,600檔國內外基金中，也總共只有13檔基金獲獎。 安本得獎基金數目從去年高達6個減為3個獎，安本投顧總經理陳明哲說，投資無法期待卓越績效日日長紅，但安本的目標是在景氣循環之中增加價值。 安本今年得獎基金為安本亞洲小型公司基金、安本新興市場小型公司基金、安本日本股票基金，都是得獎的常客，其中安本亞洲小型公司基金已連莊3年，最近淨值頻創歷史新高；「全球新興市場股票」類別的晨星基金獎仍由安本獲得，即安本新興市場小型公司基金。 MFS全盛表現居次，兩檔得獎基金為MFS全盛歐洲研究基金及MFS全盛全球股票基金，另MFS全盛旗下基金都有不差的中長期績效。 其他得獎的8檔基金由8家不同的基金公司獲得，得獎名單也與去年不盡相同，競爭激烈。其中宏利台灣動力基金為台股基金唯一得主，晨星將之歸類為台灣中小型基金，至少6成布局在科技及金融相關類股，到1月底的規模約14億元。 另外，晨星技術指導的Smart智富台灣基金獎也是昨日公布，共19檔基金獲獎，除個別基金外，兩項團隊股票獎，分別由復華投信（固定收益）及統一投信（股票）獲得。 ……………………………………… 基金獎╱統一投信 蟬聯智富團隊獎2013/02/27【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 Smart智富台灣基金獎昨（26）日出爐，統一投信蟬聯「Smart智富台灣股票型基金團隊研究獎」，是國內基金公司首見連兩年獲得股票型基金團隊研究獎。 統一投信總經理李怡慶表示，他的經營理念是要提供好的環境，吸收好的人才，創造好的績效，期許統一投信成為一家能為投資人創造財富的幸福企業。資產管理公司最基本的態度是誠信，並以好的績效，回報投資大眾的託付。 李怡慶指出，資產管理公司要維持長期良好的績效，須同時由人文環境及物質環境著手。人文方面，他強調「尊重」的企業文化，唯有對專業人才的尊重，才能讓優秀的經理人及研究人員發揮長才。 物質環境方面，統一投信投入資源、支持投資研究團隊進行海內外參訪，搭配合理的薪獎激勵及升遷制度，營造穩定的工作環境。李怡慶表示，統一投信的股票型基金團隊穩固，未來將持續強化投研人力，該公司日前已拿到中國大陸核准的合格境外機構投資者（QFII）額度，也將前進A股市場，並且投注更多人力及資源發展債券型基金，以提供客戶更多元的商品。
定期定額心法 吃軟不吃硬2013-03-04 01:10 工商時報 記者陳欣文�台北報導 軟商品與硬商品定期定額PK，結果發現定期定額適合「吃軟不吃硬」。農金指數RSP九年報酬率為82％，但礦業指數僅46％；十年農金定期定額為118％，但礦業僅74％。 諸多產業景氣循環周期縮短，基金投資人在選擇產業基金定期定額的時候，不再只因產業趨勢長期向上，就「放著不管」，法人建議，波動性較穩定的產業才適合長期定期定額穩定投資。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，隨著全球糧食供給吃緊、庫存低，農金產業中長期將有表現空間，適合長期定期定額投資。 林孟洼認為，2013年商品市場可望有表現機會，特別在低利率與資金充沛環境下，熱錢將鎖定實質資產，而在商品市場中，隨著新興市場崛起，穀物需求增加，整體庫存占需求天數持續下降至近25年低點，刺激穀價上漲，更激勵農金產業長期營收與獲利增長。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，以各大資源產業來看，今年相對看好基本金屬的投資機會，主要是全球新興市場建設結構性需求並未改變，企業透過銷量增長與成本控制，獲利仍將持續增長。 但葛瑞森提醒，不同於2004、2005年全球景氣同步回升，或是2009、2010年各國政策大力刺激景氣救市，此波景氣回升將是較溫和且差異化，且受到政策預期、地緣政治影響，資金動能起伏較大，且類股輪動速度加快。 法人指出，回顧過去一年基本金屬、能源與貴金屬，月度表現互有強弱，建議將基本金屬、貴金屬與能源三合一布局，會是較佳策略。 ---------------下一則--------------- 地產基金 亞洲最靚2013-03-04 01:10工商時報記者孫彬訓�台北報導 2012年定期定額報酬率前10名的股票類型基金 回顧去年定期定額股票型基金類型，以受惠房市復甦的地產型基金表現出色，另外受惠歐元、歐股在去年下半年大幅反彈，歐洲相關基金也有不錯的表現，包括歐元區股票、歐洲房地產、義大利、歐洲(除英國)、歐洲中小型與新興歐洲基金，去年度定期定額，都有逾7％的報酬。 法人指出，全球央行接棒推出寬鬆貨幣政策，股市資金行情啟動，即使是身處歐債風暴中心的歐元區或歐洲股票基金，都可藉由定期定額投資且進場一年以上便可獲得正報酬，顯示股市行情並不看淡，但仍要謹記分批布局進場的王道，其中特別看好亞洲相關的REITs及股票型基金。 去年各類REITs基金表現名列前茅，尤以亞太不動產基金表現最佳，摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）認為，歐美日實行寬鬆政策，釋出大量資金湧向亞太，不僅股債強強滾，具抗通膨、保值優勢的房地產也成為資金簇擁標的。 羅傑瑞指出，亞洲財富逐年增長，且負債比較低、儲蓄率較高，投資不動產意願隨年提升，房價看漲機率相當高，加上REITs提供穩定租金收益，更能參與亞洲財富及房市成長。 ING投信指出，定期定額投資建議選擇新興市場、單一潛力國家股票型基金，及不動產證券化和精品等產業型基金。 霸菱資產管理亞洲股票主管HyungJin Lee認為，來自歐洲等地的外部風險因素趨於穩定，加上大陸等主要經濟體系的成長前景日漸明朗化，亞洲股市處於較過往數年更為有利的位置，投資者目光正重新回到亞洲具有吸引力的基本面，如偏低的債務水準及內需、投資的成長，亞洲可望有所表現。 ---------------下一則--------------- 近一周境外基金十強 日本全包2013/03/02【聯合晚報╱記者黃淑惠╱台北報導】 全球貨幣波動，基金市場跟著丕變，近一周能源基金表現不佳，但受惠於日本央行無限期QE政策的日本基金，本周績效表現則非常突出，近一周境外基金表現最佳前10名，全由日本相關基金包辦。至於台股周績效的部分，表現較好的基金則明顯集中在店頭市場為主的相關基金。 受惠於日圓貶值提振投資信心，尤其QE效應獲市場資金青睞。其中，近一周績效表現最好的為景順日本小型企業基金，第二名為柏瑞環球基金-柏瑞日本小型公司股票基金，第三名為摩根日本店頭市場基金。 德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出，這次日本連串的寬鬆政策，將比以往所執行的來得更為有效，主要是參與機構範圍與執行程度將較以往更高，包括財政部、經濟產業省、相關機構社團法人等均參與其中。 若就單一國家來說，今年日本有機會較亞洲表現更出色，不過透過區域方式進行亞洲投資，仍是較佳的投資選擇。其餘的法人也認為，對於日圓走勢的基本情境假設，是日幣在貶值到一定程度之後將趨向穩定，而市場走勢也將趨於緩和。 在日幣幣趨於穩定下，未來投資人仍有機會在半年至一年內自股市中獲取正報酬。對參與日本市場投資人，建議可探的策略為逢回再介入買進。現階段尚看不到這波指數漲升已觸及今年頂峰，或是市場將由強勢轉向空頭的任何跡象，包括利率環境維持低利、企業體質改善、評價仍位低檔對市場來說，均是相當正面的訊號。 至於台股部分，大盤在8000點上下盤旋，但櫃買的店頭市場表現則相對活躍，根據統計，台股基金周績效前10名的基金當中，有兩檔就是以店頭市場為主，分別為群益店頭及元大寶來店頭基金，而表現最好的則是日盛新台商基金。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，今年前兩月大盤上漲2.58％，從去年11月開始反彈後，月線連續四個月收紅，但在資金偏好中小型股的情況下，上櫃指數至二月份累積漲幅達6.55％，漲勢明顯超越大盤，而過去四個月更繳出連續每個月漲幅逾3％的強勁走勢，成為台股近期的焦點。 沈萬鈞進一步指出，由於台灣GDP從谷底翻揚，去年業績公布後，加上今年展望陸續出爐下，績優的電子與傳產股進入輪漲格局，業績不如預期公司股價則回檔整理，強弱勢分別較為顯著，輪動亦加快，未來指數預估將在融資持續減少，現階段大盤融資水位已來到1年低點下，因籌碼相對健康下，後勢將可望維持上漲格局，指數仍有向上挑戰機會。 ---------------下一則--------------- 亞洲股債 開春以來績效好神2013/03/04【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 農曆新年以來，亞洲基金猶如春風吹過。根據CMoney統計，投信海外基金蛇年表現，不論股、債均聚焦亞洲。股票基金前10名以東協、亞洲科技型基金居多，海外債券基金更清一色為亞洲高收益債券基金，績效相對突出。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，去年受到歐債與經濟衰退陰影威脅，全球市場企業獲利預估迭遭下修，今年以來則有止穩向上趨勢。就企業獲利來看，新興亞洲今年企業每股獲利（EPS）成長率預估達15.8%，股息殖利率預估也達2.6%，加上評價面仍低於長期平均，股市投資價值誘人。 歐陽渭棠指出，國際貨幣基金（IMF）預估，中國經濟成長率（GDP）今年仍有7.5%的水準，亞洲各國今年的GDP成長率，普遍優於去年，在基本面及資金面支撐下，亞股在震盪過後仍有衝高機會。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗分析，亞洲高收益債去年表現耀眼，展望今年，美國有減支協商與量化寬鬆退場的爭議，歐洲則持續受歐債疑慮與政治風險，反觀亞洲不僅企業獲利成長不俗，在亞洲貨幣遭低估下，今年債、匯市均有漲升空間。 就匯市來看，人民幣今年維持緩步升值步調，即使日圓走貶，但亞洲貨幣多受人民幣帶動而走升，且亞洲股市也多數上漲，呈現股匯雙升表現；在資金流入下，亞洲債券市場也跟著受惠，尤其亞幣升值潛力，將使亞債具潛在匯兌收益。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，亞洲國家對美債的偏愛已轉向，未來非美資產，將以亞洲資產相對具有吸引力，尤其在人民幣長線看升下，亞洲貨幣具備升值的想像空間。 ---------------下一則--------------- 蛇年大贏家 亞洲股債基金搶搶滾2013/03/04【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 蛇年新春以來，亞洲基金不論股債的表現，在全球都名列前茅。根據CMoney統計投信海外基金蛇年以來績效，前十強無論股、債基金都是亞洲市場，股票基金以東協相關最搶眼，海外債券基金前十強更清一色為亞洲高收益債券基金。 排名顯示，第一名的安泰ING泰國基金，不僅是蛇年以來國內投信發行的海外股票基金中表現最亮麗，也是入榜基金中今年來報酬唯一達到雙位數（22.05％）的基金。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，目前市場相當看好亞洲股市中的金融、消費、公用事業等類股，由於今年東協國家的經濟成長優於去年，其中泰國的企業獲利成長幅度，市場預估有約20％的空間，成為帶動今年以來泰國股市上漲逾10％的關鍵。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠說，亞洲國家的高成長優勢引起國際資金的注目，國際貨幣基金預估，大陸今年經濟成長仍有7.5％的高水準；此外，亞洲各國的經濟增長普遍都優於去年，在基本面及資金面支撐下，亞股震盪過後仍有衝高機會。 至於海外債券基金方面，蛇年來前十名的報酬多在1％上下；不過，若將時間拉至今年來來看，表現明顯不如股票型基金，部分亞洲高收益債券基金甚至還出現負報酬。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛解釋，近期債券市場都受美債殖利率上下震盪波及，包含高收益債、新興債等都出現漲多修正，導致部分亞債基金今年來出現負報酬；不過，綜觀整體債市來看，新興市場中的亞洲資產相對具有吸引力，尤其在人民幣長線趨勢持續看升之下，亞債又具備貨幣升值的匯兌收益想像空間。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗說，過去亞洲企業發債量偏低，隨貨幣寬鬆環境成形，不少亞洲企業利用低利環境籌資，讓亞洲發債市場的供給及需求同步走強，去年發債金額已突破千億美元大關，預期未來亞洲高收益債市規模與流動性將更上一層樓。 ---------------下一則--------------- 美股震盪新興亞洲基金仍看俏2013-03-02 01:54中國時報王宗彤�台北報導 美國自動減支引發全球股市震盪，不過，法人認為，由於自動減支生效後，仍需時間調整預算，自動減支的影響不會立即顯現，因此美國兩黨仍有機會減輕自動減支所帶來的衝擊，短線美股將震盪，不過，在全球資金寬鬆仍不變下，以相關新興亞洲地區基金表現仍有看頭。 觀察今年來，國內投信發行海外基金中，前13檔績效表現在8％以上，以亞洲、生技相關基金表現較佳，其中安泰ING泰國和德盛全球生技大壩，今年來績效分別為22％和11％，名列前茅。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍說，雖然年初美國財政懸崖警報解除，但加稅與自動減支已成定局，對已來到歷史高檔位置的美股來說，短期再向上空間並不大。 不過，由於市場已先行反應此加稅與自動減支利空，因此，短線雖仍會影響投資氣氛並造成較大波動，但對市場衝擊較大的變數，仍是5月兩黨債務上限協商。 群益華夏盛世經理人葉書弘指出，未來要觀察的是美國在正式進入自動減赤機制後，能否透過兩黨協商將對經濟造成之損害進到最低。 由於聯準會、歐盟、日本央行連續的寬鬆貨幣政策動作，市場資金面維持相對豐沛，這對新興市場股市後續發展營造有利空間，因此新興市場股票基金、大中華股票基金都是不錯選擇。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合經理人陳韻如認為，短期歐美政治紛擾增多，反觀亞洲市場政策紅利可期、中國兩會即將登場，推估今年出現兩會行情的機率增大，建議投資人可趁勢佈局，首選側重消費和政策改革紅利的新興亞股及亞洲小型股進行佈局。 ---------------下一則--------------- 蛇年基金布局大解密－法人皆壓寶亞洲2013-03-04 01:10 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 龍年大部分基金績效表現突出，在全球資金充斥下，大部分法人都認為今年全球股市漲勢應可持續，而且最看好的地區和標的幾乎都在亞洲，包括新興亞洲、東協，陸股更是法人心目中金蛇年最佳主角。 歐債以及美國財政懸崖等利空陸續消散後，美日無上限寬鬆貨幣政策，大陸政府為推動城鎮化有機會再推更多刺激措施，都成了全球經濟復甦和股市上漲的推動力，也讓法人看好今年風險性資產。 新興亞洲、東協以及陸股是最多法人看好的三標的，先鋒投顧總經理周智釧表示，今年仍相當看好東南亞，該區域許多國家具備人口紅利，除了提供充沛的勞動力，也有助於發展內需市場。 除了人口紅利，他說，東南亞國家處在經濟增長較快速的階段，在大陸工資成本持續升高的情況下，不少企業都選擇轉進東南亞投資，可望進一步帶動東南亞經濟成長，使得東南亞資本市場近期倍受外資青睞。 今年國際資金持續看好陸股，在大陸當局態度偏多下，來自大陸內地資金也陸續投入，日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，包括社保、博時、華夏等旗下的基金都在去年底第4季就開始買入電力、石化等基建藍籌股，加上陸股目前本益還相對在低檔，預期陸股還可以走高。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，農曆年前後通常是消費旺季，不但會推升陸股消費類股走高，也會帶動港股等相關類股上揚，由於大陸還會持續推出多項政策利多為陸股市場注入活水，因此陸股後市可期。 保德信投信投資長余睿明則指出，美國房市復甦、歐洲景氣翻正，及大陸經濟向上，是看好蛇年股市的三大因素，目前有些國家股市有持續走高潛力，但單一國家股市波動大、一旦有突發利空，股市轉折速度也快，仍不宜過度重壓。 ---------------下一則--------------- 新興股債基金 最佳賺逾25％-2013-03-04 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導 投資專家多認為2013年新興市場不論股或債都有表現機會，精選理柏3年保本力4級以上的新興市場股票基金，近1年表現最佳的安本環球新興市場小型公司基金漲幅達25.92％、富蘭克林坦伯頓邊境市場基金也有22.39％的漲幅，安本新興市場債券基金則上漲了15.07％。 富蘭克林坦伯頓邊境市場基金經理人馬克．墨比爾斯表示，邊境市場的定義為「明日的新興市場」，如同新一代的新興市場，遍及亞洲、非洲、歐洲和南美，相較於大型新興市場，邊境市場多處於發展初期，而且許多邊境市場是在最近才開放外國投資。 他說，在國家發展的過程中，先建構國內基礎建設是一個很自然的階段，銀行、通訊與交通運輸等基礎服務更是支持經濟發展和民眾生活不可或缺的一部分，因此現階段在金融、電信、能源原物料產業，應可尋找到較佳的投資機會。 債券部份，安本資產管理集團新興市場債券團隊主管布萊特．帝蒙（Brett Diment）指出，新興債市在2012年強勁的表現讓殖利率大幅下滑，但目前的價位仍相當誘人，若新興國家的經濟成長超出預期，利差將有再縮減的可能。 布萊特．帝蒙認為，全球利率仍處於低檔，會促使資金持續追求高收益的標的，由於美國、歐元區、日本等國家都還在持續地進行量化寬鬆政策，預料更多的資金會在今年流向新興市場，推動市場表現。 英傑華新興市場債券基金總代理第一金投顧觀察，新興市場債市和股市的表現向來具有同步性，意即當新興股票上攀時，主權債利差也會同時收斂，也就是價格將上漲。 另外，新興市場強勢貨幣主權債之利差與美國公債殖利率具反向關係，過去幾個月兩者相關係數達88％，以當今總體環境是海嘯後最佳狀況看來，未來美國公債殖利率仍有大幅反彈可能，意謂新興市場強勢貨幣主權債利差仍有向下收歛的空間。 ---------------下一則--------------- 2月台股基金 店頭鋒頭健2013/03/01【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 時序進入3月，根據CMoney決策系統數據顯示，近一個月 (即2月以來)台股基金前十強不乏績效在4%以上，對照台股加權大盤指數在2月上揚0.6%，台股基金確實發揮槓桿效果。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，今年以來大盤上漲逾2.5%，從去年11月開始反彈後，月線連續四個月收紅，不過，觀察資金偏好中小型股的情況下，上櫃指數今年來漲幅領先上市指數。 據CMoney決策系統統計數據顯示，近一個月來台股基金績效前十名分別是群益店頭市場基金、元大寶來店頭基金、新光店頭基金、施羅德樂活中小基金、保德信中小型基金、富邦科技基金、永豐領航科技基金、未來資產台灣新趨勢基金、第一金福元基金及日盛新台商基金等 (不依績效排序)，這十強中的基金也各自在上櫃股票型、中小型、科技類、一般股票型及中概股型等。 產業看法來看，沈萬鈞分析，半導體業仍處淡季，電子方面則可望由節能概念與觸控相關零組件出線，至於長線的利多則看有五一長假題材的中國轉型概念收成股。 元宵後的台股行情，第一金投信則認為，國內經濟受國際環境影響大，預期在美中兩個大國經濟持穩的帶動下，今年國內經濟增速可望比去年好，再依據主計處預估2013年國內GDP為3.59%，遠優於去年1.26%的表現來看，台股在基本面好轉激勵，後市盤堅向上可期。 ---------------下一則--------------- 11檔台股基金 逆勢吸金2013-03-04 01:09工商時報記者藍鈞達�台北報導 根據投信投顧公會統計，整體台股基金連續兩個月淨流出，但仍有11檔基金獲投資人逆勢加碼，定期定額申購連續3個月逐月成長，其中以一般型最多，顯示投資人雖看好今年台股表現，但選擇較過往更謹慎。 日盛投信投資長陳平指出，台股受到全球股市影響，近日表現偏弱，整體而言，股市今年以來漲幅已大，拉回整理可視為短期現象，以美股為例，目前S&P500指數本益比為15.1倍，與十年平均值16.57倍相比，股價仍在合理區間。 他指出，在經濟復甦與財富效果發酵的情況下，美股仍有上攻力道，台股目前漲幅落後全球股市，後市仍持續看好。 法人認為，由於基期低，今年上半年的企業獲利與各項經濟數據均可創造驚喜，台股今年預料有較好的表現。 摩根台灣增長基金經理人葉鴻儒表示，由於農曆年間國際股市表現不錯，台股在資金回補心理下，蛇年開盤也立即衝破8,000點關卡，但短線逢高調節賣壓增強，8,500點證所稅天險壓力仍大，預期指數仍以區間小幅震盪為主，不排除進行短線修正，後市則要留意國際股市變化。 台新大眾基金經理人吳胤良表示，分析台股盤勢，在籌碼面部分，台股此波由1月25日低點7,672點一路攻向8,000點關卡，但同期間融資餘額卻不增反減，由1,820億元降至1,700餘億元，有利籌碼的穩定。 再從外資動向分析，他指出，目前呈現期貨、現貨同步偏多操作，且前十大特定人期貨未平倉量從淨空單轉為淨多單，在法人積極護盤下，有利台股後市續攻。 葉鴻儒分析，大盤技術面各均線都仍向上，短線多方沒有轉弱，但仍有過熱跡象，因此不宜過度追高；就資金行情走勢而言，台股尚未出現鉅量長黑、爆量不漲現象，大盤仍將呈現有利多頭的走勢。 ---------------下一則--------------- 台股高檔震盪 拉回找買點2013-03-04 01:09 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 針對台股走勢，法人認為，短期可能呈現高檔震盪、風險有限的格局，若有明顯拉回，反是買進時點，建議今年仍可酌量布局台股基金。 德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅表示，從景氣面觀察，除有少數低於預期的數字，整體方向仍呈現持續復甦的腳步，但在美國政策風險及短期漲多等不確定因素未消弭前，大盤要突破前波高點，可能仍需時間。 從總經或政策訊息面觀察，李俊毅表示，FOMC近期宣布結束寬鬆貨幣政策的機率不高，但較預期提前結束的機率確實存在，主要看未來經濟數據走勢而定。 富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，年前台灣除了開放DBU銀行開辦人民幣業務，大陸也提前開放符合條件台資證券公司合資持股比可達51％的全牌照證券公司，此一開放時程優於市場預期。 本月將召開兩岸金銀會，台灣可能提高陸資入股台灣銀行比例，也有利金融類股未來的表現，他指出，相對看好對於大陸布局較早的大型金控公司。 第一金投信電子基金經理人俞瑞華表示，短線台股進入高檔整理的機率高，預估3∼4月隨公司獲利及訂單能見度明朗，以及搭配電子新產品上市，股市將可出現一波新行情，建議留意晶圓廠、IC設計等半導體族群，及MWC展中相關的平板電腦及智慧型手機大廠；中概、資產等傳產族群也可關注。 ---------------下一則--------------- 4趨勢 照亮台股科技基金2013-03-04 01:09 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 外資連續買超台股，加碼時間也從年前延續至年後，可見外資仍樂觀看待台股後市，法人表示，台股投資區塊以「中國智慧型手機」、「平板電腦」、「大尺寸電視」、「節能概念的太陽能發電、LED照明」4大趨勢為主的科技基金較被看好，投資人可多留意。 群益創新科技基金經理人陳煌仁指出，台股投資思維可放在「平價引爆需求」的關鍵趨勢上，從科技股的角度來看，在蘋果高階產品風靡市場後，低價3C產品將成為下一波的投資重點，包括「中國智慧型手機」、「平板電腦」，以及「大尺寸電視」等題材，特別值得留意。 另外，他認為，「太陽能發電」、「LED照明」也有發揮的空間。 摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，MWC世界通訊大會及CeBIT漢諾威電腦展等資訊大展陸續登場，具有新品題材的相關概念股可望成為盤面焦點，將為電子股帶來新一波漲升行情。 陳煌仁強調，平價智慧手機持續成長，低價手機是大陸市場趨勢，人民幣1,000元以下的智慧型手機占市場的67％，市場研究機構Gartner統計，新興市場的智慧型手機規模將從2012年的4.26億隻，攀升至今年的6.35億隻。 第二趨勢是平板取代筆電，平板電腦市場成長至2億台以上，將超越傳統NB；第三個趨勢是大尺寸電視普遍化，50吋以上的面板出貨量將從2012年的2,000萬片提高至今年的3,400萬片，年率成長達70％。 此外，太陽能發電成本降低，太陽能的供需將逐漸好轉，加上基期較低，一有些好消息市場就會明顯反應，最後則是LED照明市場成長加速，加上供過於求的狀況改善，同樣基於基期較低的因素，只要有好消息出現，股價表現就可期待。 日盛投信表示，今年是資金盤的走勢，QE現在還不具備退場條件，指數上8,000點並不是股市的頭部，因此拉回修正就是加碼時點，電子股第二季後有表態的機會，可留意行動裝置領域具有規格變更優勢的類股，包括觸碰功能、螢幕解析度提升、相機畫素提高，和28奈米相關供應鏈。 ---------------下一則--------------- 兩會下周登場 中概基金先熱身2013-03-02 01:54 中國時報 王宗彤�台北報導 台股進入3月，仍在8千點「七上八下」，不過，市場對台股仍有期待，下周起台股題材多，雖下周末有反核四遊行，不過，法人指出，前半周先登場的中國兩會，可望公佈內需及兩岸開放新政策，相關族群可留意，其中，中概股基金表現已提前生火。 近來，中概基金隨著兩岸三地股市轉穩下，近一個月、近三個月或是今年以來，七檔中概基金全面正報酬，近三個月平均報酬率高達5％以上。 據Lipper統計，近三個月績效前三名中概基金報酬率，依序為日盛新台商基金7.73％、台新中國通基金6.79％、華南永昌愛台灣基金6.4％。 以近一個月績效來看，此三檔基金報酬率皆在3％以上，亦皆為前三名，表現最為突出。 台新中國通基金經理人沈建宏表示，兩岸政策是影響台股重要因素，整體而言，未來兩岸開放政策，可留意的產業及類股方向有台灣明顯具有競爭力，以及中國較缺乏的產業，例如半導體產業，文創產業等；對中國具有戰略產業意義，例如節能型光電產業，以及具承作人民幣放款業務的金融股。 另外，可掌握城鎮化商機的中概內需企業：如百貨通路、食品、服飾、住房設備、交通機械等相關原物料等廠商。 富蘭克林華美傳產經理人楊金峰表示，中國大陸兩會召開在即，內需消費仍是較看好的族群。包括相關零售、百貨通路、電梯和建材等族群。 摩根投信指出，中概、傳產近期部份個股漲幅有表現，不過，各界期待習李體制對於中國未來經濟方向提出主張，屆時相關族群還有推升機會，3月下旬將舉行金銀會對國內金融股有助益，建議投資人留意兩岸布局，且有實質獲利貢獻的個股。 ---------------下一則--------------- 陸股震盪 大中華基金先發功2013/03/01【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 34檔近半年全面正報酬 均績效高達12.86% 陸股自去年第四季以來，經濟出現良好的正向循環，投資氣氛也轉趨樂觀，帶動上證指數波段漲幅高達25%以上，也激勵大中華基金績效大放異彩，國內34檔基金近半年績效全面正報酬，平均報酬率高達12.86%。投信業者展望後市，認為由於今年中國經濟表現樂觀，加上三月中下旬將召開人大及政協兩會，在政策利多加持下，對股市具支撐作用，預期指數回檔幅度不致太大，建議投資人可趁目前的整理格局伺機逢低布局。 台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，現階段上證指數在漲多之下，短線呈現獲利了結回檔屬正常格局。翁智信進一步分析，中國經濟持續走升，英國《經濟學人》在2月16日公開宣稱，中國2012年的貿易額超過美國，成為全球第一大貿易國，另外，據大陸海關總署最新公布數據指出，中國今年1月進出口總值達2.17兆元人民幣，年增高達26.7%，其中，出口達1.18兆元，年增25%，更創下21個月新高，顯示中國經濟的推升力道已由內需擴展至外銷，呈現良性循環，將激勵陸股及港股續漲行情。 在類股操作上，翁智信指出，陸股第一波反彈主要以大型、週期股為主，如水泥、鋼鐵、銀行、地產股等，近期呈現漲多回檔格局，後市可留意轉換到成長股的資金流向，建議關注政策受惠產業如醫療、水利工程、非常規能源與城市交通等相關類股。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥則表示，觀察過去陸股表現，在兩會政府人事底訂後，搭配各項經濟數據公布激勵，陸股在3月到4月都有不錯的漲幅。今年預估在3月8日到3 月15日之間將公布新的經濟數據，加上近期股市漲多震盪拉回，屆時可望能在技術面加持下出現另一波漲勢。 除了資金面與技術面的利多，林我彥也表示，中國政府仍有許多政策面的利多可以端出檯面，而在類股的挑選上，林我彥認為搭上政策順風車的類股，包括保增長的城鎮化概念股、地產類股等都值得期待；另外在調結構的部分，汙染、環保與替代能源類股也可望受惠。 ---------------下一則--------------- 50.1% 陸2月製造業PMI下滑 滬深臉黑2013/03/01【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】 歷史經驗 兩會期間陸股震盪 經濟穩定增長下 今年投資仍首選中國 大陸國家統計局今公布2月製造業採購經理人指數(PMI)降至50.1%，較1月略微下滑，但仍維持在景氣榮枯臨界點上。匯豐中國股票基金產品經理蔡明潔表示，只要數據持續站在50%之上，就顯示大陸製造業持續擴張，今年投資人若想投資股市，仍建議「首選中國」。 另外，今日匯豐也公布匯豐中國2013年2月製造業採購經理人指數(PMI)終值降至50.4%，數據同樣低於市場預期。 雖然陸港股市昨日連袂強漲，滬深兩市同步收高。但今日在PMI數據走低下，陸港股盤勢相應震盪、早盤雙雙翻黑。截至中午收盤，上證指數下跌12.67點至2352.92點，深成指跌32.7點至9608.7點，兩市各成交599.7億元及602.3億元人民幣。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘也認為，中國2月官方PMI指數由前一個月的50.4%降至50.1%，導致今日陸港股走跌，但中國股市在早先急漲後，近期由於市場擔心中國換屆對房地產政策與央行態度可能帶來不確定性，才讓部分投資人先獲利了結。 葉書弘表示，但統計過去十年數據發現，「兩會」期間通常是股市轉折點，兩會召開前及兩會間，政治的不確定性使中國股市傾向震盪格局，但在3月初兩會召開後，股市往往可望有一番新氣象。目前離人大及政協兩會召開時間越來越近，隨著政權正式交班及政策真空期結束，加上今年中國經濟表現樂觀，對股市將帶來支撐作用，兩會前應是不錯的加碼時機；且中國經濟確定從谷底回升，政策的轉向也有利於長期的經濟表現，建議投資人逢低進。 從分項指數看來，2月構成製造業PMI的5個分項指數普遍回檔。其中2月生產指數為51.2%，下跌0.1%；新訂單指數為50.1%，亦較前一月下降1.5%。蔡明潔表示，第一季中國的經濟成長率預估將可超過8%，顯示經濟基本面已穩定增長，加上歐美日確定量化寬鬆政策，維持市場資金動能，因此中國股市長線行情仍然可期。 ---------------下一則--------------- 企業獲利點火 上證牛市啟動2013-03-04 01:09 工商時報 記者陳欣文�台北報導 高盛最新報告指出，陸股自去年底至今的漲幅，主要是反應本益比的價值重估（re-rating），隨著今年大陸企業的獲利成長率可望轉正，預期接下來趨動陸股上漲動力將來自盈餘上修。 保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，目前陸股的評價，如本益比或股價淨值比都在相對低檔，隨著今年製造業PMI指數、工業增加值、出口等經濟數據回升，顯示今年大陸經濟強勁復甦可期，自然帶動企業獲利的成長力道。 上證指數去年12月以來低點反彈，意味股市重返多頭走勢，配合QFII、RQFII額度放寬將帶來更多資金動能，法人指出，預期將進一步拉高本益比或企業盈餘上調的想像空間。 陳舜津認為，陸股走揚搭配成交量明顯放大，顯示投資情緒逐漸轉向樂觀，但應留意波段大漲後的短期震盪走勢。 匯豐中國股票基金產品經理蔡明潔指出，大陸股市兼具基本面、價值面、政策面的「三多」，在「面面俱到」下，可望激勵陸股行情持續增溫，2013年投資金磚，投資配置首重大陸。 蔡明潔表示，官方與匯豐這兩大服務業PMI數據同步走強，證明大陸內需動能轉強，在景氣動能續揚下，顯示陸股獲基本面支撐，只要市場沒有重大利空傳出，將可望推升陸股行情加溫。 瀚亞中國基金經理人林元平表示，之前市場預期MSCI中國指數在今年的企業獲利將從原本的2∼3％，上調到9∼10％，如今MSCI中國指數的波段漲幅達30％，已反映市場先前的預期，未來股市若要續揚，企業獲利再度上調是必要前提。 瀚亞投資指出，根據部分券商的預估，受到美國需求跟歐洲經濟落底的刺激，今年大陸企業獲利可望再上調到12∼15％，因此即使陸股近期震盪，指數之後仍可望突破高點。 ---------------下一則--------------- 李克強指數翻揚 陸股漲聲響2013-03-04 01:09工商時報記者陳欣文�台北報導 大陸經濟數據報喜，匯豐版1月中國製造業採購經理指數（PMI）升至近兩年新高，素有庶民版GDP之稱的「李克強指數」更明顯翻揚，法人指出，看好兼具基本面、政策面與價值面三重優勢的陸股仍具漲升機會。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，2013年開春，陸股在財政懸崖風險排除、全球景氣回溫成長帶動，元月上漲5.13％，是7年來元月份表現最佳的，隨人大、政協兩會召開，看好陸股有機會受惠新任領導人釋放政策利多，再展開新一波行情。 歷年人大、政協兩會幾乎都在3月初召開，時間約十天至2個禮拜不等，主要都是在為國家年度政策與施政方針定調。 摩根投信整理，在兩會召開後陸股都呈現漲多跌少，尤其因新增貸款主要都集中在上半年，在資金動能充足下，會後漲幅呈現逐步擴大趨勢。扣除掉2008年的極端值，兩會後1個月、後3個月，陸股平均上漲4.9％與5.5％。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥表示，從2012年十八大結束到今年3月兩會結束，屬於換屆過程中的政治重疊期，若「兩會」政策能更明確說明提振股市及貨幣寬鬆等議題，那麼，第2季陸股有機會延續上漲行情，可樂觀看待今年陸股。 群益大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文指出，陸股本波反彈由早先跌深的金融、地產板塊領漲，在企業年報即將發布的情況下，由高股票股利公司帶領上漲；房屋銷售數據利多消息亦為地產股漲勢點火。 除了基本面支撐，流動性的挹注也將是2013年陸股另一大推手，張正鼎分析，根據高盛證券估計，2012年公開發行（IPO）加上二次承銷（Secondary offering）金額為人民幣5,400億元，2013年將成長20％至6,500億元，經驗顯示，通常股市融資活動增加，與股市表現會呈現正相關。 ……………………………………… 新聞辭典－李克強指數2013-03-04 01:09 工商時報 陳欣文 英國著名政經雜誌《經濟學人》創造的用於評估大陸GDP增長量的指標，以中國國務院副總理李克強的名字命名，由三項指標組成，包括耗電量、鐵路運貨量和銀行貸款發放量。該雜誌認為，李克強指數（Li keqiang index）比官方GDP數字更能反映大陸經濟的現實狀況。 ---------------下一則--------------- 亞股基金績效優2013-03-04 01:09 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 近期經濟成長率最高的亞洲仍最受法人青睞，若以理柏1年績效排序來看，凱基亞洲四金磚基金15.3％最佳，統一大龍印基金、永豐亞洲民生消費基金皆逾10％，瑞銀（瑞士）新興亞洲股票、施羅德新興亞洲也有6％以上表現。 施羅德（環）新興亞洲基金盧偉良表示，在低利率的環境下，亞洲能提供大量的投資機會，像東南亞在過去1年就出現大幅度成長，加上大陸經濟成長去年第3季觸底反彈，向上潛力十足；股價上漲背後最大的基本面支持，就是亞洲居民收入不斷地成長，讓亞洲企業維持較高的獲利。 盧偉良指出，大陸經濟是軟著陸而非硬著陸，加上經濟數據持續改善，包括GDP、固定資產投資、與零售銷售都在2013年持續往上；雖然大陸經濟有轉型的必要，但在轉型過程中不會付出很大的代價。 除了大陸，亞洲其他區域成長動能也十分充足，例如東協中的許多國家，整個亞洲經濟成長狀況健康，負債比低，企業體質夠健全到能抵禦可能的經濟逆風，2013年更有成長再度加速的機會。 永豐亞洲民生消費基金經理人劉玟君表示，2013年全球將處於寬鬆貨幣周期和溫和經濟復甦，市場資金有望持續流入亞洲，各國採取積極財政政策，也為亞洲國家內需消費產業帶來投資機會，尤其以韓國、大陸可作為布局焦點。 劉玟君表示，現階段大陸經濟仍需靠投資及內需支撐，零售銷售成長增速平穩，政府又開始推動城鎮化與收入進行根本改革，並調降稅賦降低流通成本，長期將有利國內消費穩步成長，看好內需消費相關族群表現。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，就全球新興市場來看，擁有大陸與印度兩大經濟體的亞洲最值得留意，尤其東協10+6逐漸成形，加上大陸換屆完成，開始全力提振經濟，將使整個亞洲區經濟受惠。 ---------------下一則--------------- 基金界婆婆媽媽推薦 投資亞股基金有賺頭-自由時報1020304記者廖千瑩�專題報導 金蛇年一開春，在全球股市賣壓加重下，亞股雖然也受影響，但也有部分股市仍持續創高。值得注意的是，不少基金業界的婆婆媽媽，今年理財投資，亞股都是必備投資的口袋名單。 先鋒投顧董事長林寶珠，若攤開她個人的投資組合，不少均布局亞洲單一國家股票基金，包括泰國基金、越南基金等，其他還有土耳其基金及澳洲基金，有的基金已經布局超過半年以上，其中光是一檔泰國基金，報酬率已經達21%。 林寶珠說，「今年的股市是統統有獎，只是漲多跟漲少的差別而已」，且今年若要投資，不妨可參考她個人的口袋名單，首選就是泰國，其次是越南，接下來依序為俄羅斯及土耳其等股市。 摩根投信副總邱可君也同樣看好亞洲市場，她說，市場很多不確定因素，將會在金蛇年慢慢淡化，她相對看好股市的投資機會，特別是亞洲市場的投資機會。 若從銀行端元月基金銷售成績來看，包括泰國、菲律賓股票基金或是亞太平衡型基金，元月都有不錯的銷售成績。 邱可君說，以她個人而言，主要的投資工具還是以基金為主，目前每個月固定定期定額10至12檔基金，每檔投資3000元至5000元不等，但投資方式並非買了就不去管它，而是固定檢視投資狀況，有賺10至15%就贖回放回銀行帳戶中再度扣款投資，並非檔檔都拿新錢去扣。 目前邱可君手上還在扣款的基金，包括亞洲、東協、俄羅斯及歐洲小型股基金，還有1檔台股基金、台灣平衡型基金等，不過觀察她的投資組合，10多檔固定扣款基金中就有至少快一半布局在亞洲相關基金。 邱可君也提醒，其實若著眼於長期投資，「定期定額、長期扣就對了」，但中間一定要設停利點，若達到停利滿足點就應適時贖回，不能捨不得贖，否則若遇到市場有變化，捨不得贖反而得不償失。 ……………………………………… 基金贏家 股債盡在亞洲-自由時報1020304記者廖千瑩�專題報導 金蛇年一開春，先有美國減支與QE退場爭議、後有歐洲受制於歐債與政策變數，股市又起波瀾。若進一步觀察蛇年以來海外基金績效，無論股、債均聚焦亞洲。法人認為，相對其他市場，今年亞洲仍較具投資機會。 金蛇年一開春，全球股市一改先前的漲勢，隨歐美利空消息又起，震盪也隨之加大。根據統計，金蛇年開春以來這兩週，阿根廷、義大利股市跌勢不輕，就連中國股市開春以來也摔得鼻青臉腫，跌幅也躋身同一期間全球股市前10大。 不過金蛇年以來，依舊有菲律賓、印尼等股市持續創高。根據CMoney統計投信海外基金蛇年以來績效，無論股、債均聚焦亞洲。股票基金以東協、亞洲科技型基金最出眾，而海外債報酬率前10名更清一色為亞洲高收益債券基金。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，去年受到歐債與經濟衰退陰影威脅，全球市場企業獲利預估迭遭下修，但今年以來已有止穩向上趨勢。 歐陽渭棠說，就企業獲利面來看，新興亞洲今年企業EPS成長率預估達15.8%，股息殖利率預估也達2.6%，加上評價面仍低於長期平均，整體而言仍具投資價值。 業者還說，今年亞洲各國的GDP增長普遍都優於去年，在基本面及資金面支撐下，亞股在震盪過後仍有再衝高機會。但短線在股市震盪加大與市場觀望氣氛下，建議投資人採取分批買進或定期定額投資方式布局。 不過金蛇年開春以來，美國QE退場爭議加上義大利選舉變數影響，引發全球股市2月下旬出現獲利了結賣壓，其中近期表現相對較差的基金，包括中國基金、大中華基金等均入列。 ---------------下一則--------------- 日本物價連三降 2%通膨目標挑戰高【聯合報╱編譯陳澄和�綜合報導】 日本1月失業率降到4.2%，但消費者物價指數（CPI）繼續下滑，凸顯日本銀行（日本央行）想達到2%的年通貨膨脹目標，難度相當高。 內務省昨天發布的官方統計顯示，日本1月的失業率從去年12月的4.3%降到4.2%，和經濟學家的預期相符。 不過，內務省的另一項數據也顯示，日本1月不含生鮮食品的核心消費者物價比去年同月下滑0.2%，已連續第三個月下滑；而且過去9個月中，有8個月的物價是下跌。 雖然日圓貶值改善了日本的出口前景，並推升進口能源與商品的價格，但消費者物價仍然下降，則反映日本央行想達成2%年通貨膨脹率的目標，仍將面臨重大考驗。 首相安倍晉三28日提名亞洲開發銀行總裁黑田東彥出任日銀總裁；黑田早先曾說，日本在2013年採取進一步的寬鬆措施是合理的。 東京的巴黎銀行經濟學家齋藤說：「企業不敢輕率漲價，而且通貨緊縮的預期心理依舊籠罩，消費者也不能接受漲價。經濟復甦影響物價的波動，將會有很長的時間落差。」 齋藤說，日本銀行最快在新總裁4月3日和4日主持第一次利率會議時，就會宣布新的激勵措施。現任總裁白川方明和他的兩位副總裁將在3月19日卸任。齋藤預測，日本消費者物價將在今年底開始上揚。 由於日圓貶值與進口物價上揚的影響，日本1月曾出現空前的貿易逆差。【2013/03/02 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 通縮沒改善 日本核心CPI連3月下滑 料黑田掌日銀 下月將停發銀行超額準備金利息2013年03月02日【王秋燕╱綜合外 電報導】 日本政府促使日圓大幅貶值後，仍無助日本通縮情況改善。日本總務省昨公布，1月不含生鮮食品的核心消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）比去年同月下滑0.2%，連3月下滑，凸顯日本央行實現2%的通膨目標仍面臨極大挑戰。 日 本首相安倍晉三已提名亞洲開發銀行總裁黑田東彥出任日本央行（日銀）總裁，如果獲日本國會通過，黑田東彥將在現任總裁白川方明3月19日退休後上任，預期 將執行促貶日圓政策，可能在4月3~4日的日銀決策會議擴大寬鬆貨幣政策，不排除採取停發銀行超額準備金利息等激進手段。 日本第一生命經濟研究所（Dai-Ichi Life Research Institute）首席經濟學家熊野說：「日本央行可能於4月3~4日的利率會議宣布採取更激進寬鬆貨幣政策，包括加碼收購資產計劃10兆日圓 （1086億美元）、無限量啟動寬鬆貨幣政策啟動時間提前到今年，將銀行超額準備金利息降到零，延長持有公債平均時間至10年等。」 野村控股經濟學家木下認為，日本央行4月最可能採取加碼收購資產10兆日圓，其他措施將於4月26日會議祭出。 採取更激進寬鬆政策 瑞穗證券首席市場經濟學家上野說，黑田將會向市場證明日銀擴大寬鬆貨幣政策能力，進一步加碼收購資產計劃箭在弦上。 英國央行前理事波森（Adam Posen）說，近幾月來，市場強烈預期新日本央行總裁將擴大刺激措施，這些樂觀預期帶動日股大漲、日圓貶值，一旦4月日本利率決策會議沒有行動，恐令投資者大失所望。 日圓貶值帶動，日股昨開低走高，漲0.41%，前個交易日漲2.7%，創3周來單日最大漲幅。 摩根大通首席日本經濟學家菅野說：「日本政府激進寬鬆貨幣派對已開始，黑田將帶給我們更多美酒。」他預測，黑田將順利出任日本央行總裁，訂於明年1月實施的開放式資產購買計劃可能會提前到今年5、6月進行。 消費者物價年底將揚 東京的巴黎銀行經濟學家齋藤說，企業不敢隨意漲價，通貨緊縮預期心理依舊籠罩，消費者現階段無法接受漲價。經濟復甦影響物價波動，會有很長的時間落差。 現任總裁白川方明和他的兩位副總裁將在3月19日卸任。齋藤預期，日本央行新總裁黑田4月3日和4日主持首次利率會議時，就會宣布新激勵措施預測，預期日本消費者物價將在今年底開始上揚。 日本經濟去年第4季衰退，據彭博針對經濟學家市調報告預估，本季經濟成長率將成長1.8%。 ---------------下一則--------------- 日股基金發功 長線看俏 近3個月平均報酬逾13% 未來經濟轉強將助漲2013年03月03日【劉 煥彥╱台北報導】 國內發行的日本股票基金，近3個月績效前10名的報酬率均逾15%，第1名績效甚至達26%。投信業者認為，儘管日圓貶值方向明確，但國 外不少長期基金看好日本經濟將會質變，未來股市投資報酬將遠超過匯損，因此仍積極布局日股，建議投資人可長線布局，或鎖定有做匯率避險的日股基金。 在截至今年2月底的3個月期間，日經225指數累計飆升近23%，不僅遠超乎同期台股漲幅4.4%，也帶動在國內發行的38檔日股基金繳出13.32%的平均績效。 報酬將遠超過匯損 瀚亞投信海外股票投資主管林宜正表示，日圓貶值方向明確，但是國外不少長期基金看好在安倍內閣主政之下，日本經濟將會質變，未來可望帶動日本經濟強勁復甦，不僅將創造亮麗的股市投資報酬，而且將遠超過日圓貶值造成的匯損，因此今年可以積極布局日本股市。 至於日本經濟何時明顯復甦，沒有人說得準，但林宜正指出，只要注意日本新政府上台後的連續2季經濟數據，就可以看出安倍內閣大貶日圓以刺激經濟成長策略的初步成效。 觀察政府財政成效 聯博日本價值型股票投資總監緒方克明提到，近半年來日本股市明顯轉強，日圓則在日本新政府政策引導下持續走弱，使日本股匯市明顯出現不同調。若投資人擔心在日本股市的投資收益可能受匯率波動影響，他認為可投資有做匯率避險的日股基金。 摩根絕對日本基金經理人張正鼎則指出，日股波段漲幅確實不小，但一般預期日股ROE（Return on Equity，股東權益報酬率）可望從2012年的6.4%，增至2013年的9.1%水準，且日股10年期股息殖利率明顯優於10年期公債殖利率，顯示 日股仍有其投資吸引力。 亞洲市場表現可期 張 正鼎表示，日股後市觀察指標，包括日本央行貨幣寬鬆政策能否刺激銀行放款、政府財政刺激政策能否推升長期經濟成長，以及安倍內閣如何兼顧經濟成長及財政健 全，特別是日本政府負債佔GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）比重已經超過200%，還有中日關係發展等非經濟面因素。 另外摩根投信投資策略協理黃森瑋建議，投資人亦可選擇價值同樣偏低、但經濟成長更快的亞洲（不含日本）市場，或透過區域布局角度適度參與日股。 ---------------下一則--------------- 南韓2月出口衰退 但連13月順差【聯合報╱編譯彭淮棟�綜合報導】 南韓政府昨天公布數據顯示，南韓今年2月出口與進口都比去年同期下降，但貿易連續13個月出現順差。 南韓知識貿易部說，南韓2月出口總額423億3000萬美元，比去年同期減少8.6%；進口下滑10.7%，成為402億7000萬美元。進出口相抵，順差為20億6000萬美元，從去年2月以來連續13個月順差。 南韓2月進口總額創下2011年3月（363億5000萬美元）以來最低，因春節假期和出口不振，導至原料、資本貨物、消費品進口減少。 知識貿易部表示，去年的春節在1月，今年則在2月，外貿通關日數因此減少，影響2月的進出口額，扣除季節性因素後，2月的日均出口額比去年同期增加2.5%。 從產業類別看，出口大幅減少的有船舶（降40.3%）、汽車（降15.1%）、一般機械（降15.1%）。出口增加者包括無線通訊設備（升10.2%）、石化產品（升7.8%）。 知識貿易部表示，最近日圓貶值，很多人擔心可能損害南韓出口；但從日均出口額增加等情況看來，問題還沒有太嚴重。 南韓今年1月和2月的出口額累計達880億美元，比去年同期增加0.6%。1、2月進口額855億美元，下降3.6%。【2013/03/02 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 「泰」厲害 股市多頭氣盛2013/03/04【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 受到義大利國會選舉與美國減斥議題影響，全球股市短線拉回修正，不過，泰股卻不為所動，多頭氣盛未減，帶動相關基金績效表現搶眼，根據Lipper統計，今年有10檔股票型基金報酬逾13%，泰國基金更一舉囊括5席，成為今年市場最閃耀之星。 全球股市自去年第4季轉折向上，整體來說，成熟股市表現優於新興市場，但部分新興單一國家股市衝勁十足，去年亞洲表現最好的泰國股市強漲逾30%，今年更延續多頭格局往10%邁進，多檔泰國基金今年績效更勝大盤走勢，例如ING泰國基金上漲22.88%，打敗所有境外股票型基金，德盛泰國基金和摩根泰國基金也分別有18.8%和15.79%的漲幅表現。 ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國去年第4季GDP年增率達18.9%，高於市場預期的15.3%，除因前年洪災造成的低基期效應外，政府積極擴大內需與出口市場落底復甦，帶動泰國經濟成長動能增強，推升股市價值重估動能延續，後市潛力看佳。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨泰國基金經理人墨比爾斯分析，泰股2013年預估企業獲利成長率達17%，高於整體亞股平均，且目前本益比約14倍，於東南亞國家中最具投資優勢。此外，在政府鼓勵投資與上調薪資水準等政策面刺激，泰國企業投資信心與消費信心都維持於高檔水準，內需仍是支撐經濟成長主要動能。 泰國以地理優勢、有助企業發展的環境，以及具備高度競爭的勞動力，將繼續成為外資海外直接投資的重要據點，泰股後市續航力可期。 今年表現不錯的還有日本基金，ING日本基金經理人黃尚婷指出，市場揣測日本可能採取更大膽貨幣寬鬆政策，3月19日日銀行長交接前後之政策聲明將牽動日股走勢，短期偏向高檔震盪，在財政貨幣雙軌支撐下，未來走勢仍不看淡。 ---------------下一則--------------- 再創新高 歐元區失業率11.9%-2013年03月02日【王秋燕╱綜合外電報導】 歐元區國家撙節支出，以期改革經濟與財政問題，不過就業市場卻更趨惡化。歐盟統計局昨晚發布，1月歐元區失業率由去年12月11.8%升達11.9%，較分析師原估目標11.8%惡化，再創歷史新高紀錄。 根 據歐盟統計局報告，歐元區1月有1899.8萬人失業，較去年12月增加20.1萬人；青年失業率達24.2%，西班牙更高達55.5%，是歐元區的兩倍 多。義大利失業率從11.3%上升到11.7%，德國則保持在5.3%。法國失業率微升至10.6%。西班牙失業率26.2%，在有彙報1月數據的歐元區 國家中居首，奧地利失業率4.9%則是最低。 本季經濟恐衰退 Bankhaus Lampe首席經濟學家克魯格說：「歐元區就業市場情況很險峻，德國不願意再提供任何支援下，經濟將繼續呈橫向發展。其他債務龐大的歐元區國家如葡萄牙、義大利等更無法改善現況，歐元區失業率未來只會攀高。」 根據彭博經濟學家市調報告預估，本季歐元區經濟可能再度陷入衰退，去年第4季衰退幅度約0.6%。歐盟執委會預估，今年與明年歐元區失業率將攀高達12.2%、12.1%。 歐洲製造業景氣不佳，也加深就業市場情況惡化。根據市調機構Markit報告，1月歐元區製造業採購經理人指數終值為47.8，無任何產業景氣改善跡象，該月歐元區主要國家僅德國製造業採購經理人指數達表示景氣榮枯指標50以上，達50.2。 法荷航空集團（Air France-KLM Group）上周公布，裁員3300人後，去年全年營業虧損縮小到3億歐元（3億9200萬美元）。 另外，歐盟統計局公布，歐元區2月消費者物價指數從去年12月的2%降至1.8%，低於市場預估目標中值1.9%。 ---------------下一則--------------- 全球觀測�歐股 投資價值浮現2013/03/04【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 上周全球投資焦點放在義大利國會選舉結果及美國自動減支上，由於義國政局似乎陷入僵局，股市一度震盪走低，但歐美央行表態將維持寬鬆環境，帶動股市反彈，不少股市單周仍有不錯的表現，土耳其、印尼股市表現相對突出。 ING投信表示，今年義大利及西班牙等主要歐債國家還款高峰主要落在2至4月，美國減支與舉債上限議題仍懸而未決，5月中旬將面臨下一回合舉債上限協商，短期股市震盪機率偏高，預期歐股投資價值已逐漸浮現，逐步扭轉弱勢格局。 美股方面，聯準會主席柏南克表示將維持低利率環境，激勵因義國選情而走低的美股反彈，但美國參議院未能通過自動減支替代方案，自動減支措施於3月1日啟動，加上經濟數據錯綜，美股走勢轉趨震盪。 ING投信指出，雖然美國自動減支啟動後，將在未來7個月間逐步進行，短期似乎不會造成毀滅性影響。 ---------------下一則--------------- 惠譽示警：義評級恐再降【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 惠譽信評公司(Fitch)1日警告，義大利經濟已在萎縮，日前選舉沒有決定性的結果，可能對該國的債券評級構成更大壓力。 惠譽在倫敦發布的聲明說：「義大利政策制定過程可能中斷，降低政策延續性，對已經減弱的經濟將構成更大壓力。義大利國會選舉後，政治情勢可能有好長一段時間不穩定，使得主權債信評級承受更大壓力。」 聲明指出，「如果沒有經濟成長支撐，單是整頓財政並不足以穩定債務對GDP的比值。」 義大利統計局1日發布的數據顯示，義大利在即將卸職的總理蒙提領導下，去年的預算赤字已符合歐盟的要求，降到GDP的3%以下，但2012年的經濟仍然萎縮2.4%。這也表示義大利的債負已升到相當於GDP的127%，在歐洲當中僅次於希臘。 2月24、25日舉行的義大利選舉，未能產生能在國會享有多數席位的統治政權，令人擔憂蒙提推行的增稅與減支合政策最終將遭逆轉。 惠譽的聲明說：「我們12月間確認義大利的A-評級與負向展望時，就已經表明，政府不穩定、財經政策不明確，以及政策持續性中斷，都將是導致信評調降的潛在因素。」 惠譽給予義大利長期債券的級是A-，穆迪給予的評級是Baa2，標準普爾的評級則是BBB+。 蒙提擔任總理的15個月期間通過的撙節措施，加上歐洲央行（ECB）總統德拉基去年承諾採「不計一切來維續歐元」，讓義大利在歐元危機當中能夠稍稍鬆一口氣。【2013/03/02 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 義又政盪 債張防護網2013/03/02【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】 義大利本次選舉陷入僵局，預期將舉行第二次大選。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，當前義大利的選舉情況與希臘相似，去年希臘大選也出現無法組閣重新選舉的情況，最後導致全球股市出現近1個月的修正，MSCI全球指數最大跌幅近9%，義大利今年恐將步上希臘後塵，預估資金將再度往債市湧入。第一金投顧也表示，義大利經濟基本面狀況脆弱，義大利國債在二級市場遭大規模拋售，政治僵局若未獲得解決，將對投資市場造成打擊。 Enzo Puntillo指出，今年以來美國及中國經濟數據改善，美股及歐股來到技術線型的相對高點，若市場上出現不確定因素，可能會讓市場出現震盪。去年8月ECB總裁推出量化寬鬆政策且誓言捍衛歐元的言論已讓歐債問題出現止血現象，但政治上的不確定因素仍將左右歐元區的未來命運，這次義國選舉未能順利結束，將影響歐債後續發展，建議透過債市提供下檔保護。 目前義大利為歐洲第三大經濟體，GDP經濟成長率為-2.7%，擁有債務為1.65兆美元，負債金額等於歐豬4國總和，償還債務規模為歐元區之最，加上政局不穩，已讓相當脆弱的金融形勢雪上加霜，導致歐債問題又再度捲土重來。 第一金投顧表示，對歐元區多個債權國來說，2012年秋天歐洲央行承諾將在必要時出手挽救歐元區，而債權國支持歐洲央行這一承諾的條件，就是要求財政壓力較大的歐元區國家，徹底改革本國經濟。如今，新領袖對財政緊縮政策的公開抵制，若蔓延至西班牙等國，市場擔憂恐會釀成新一波信貸危機蔓延。 第一金投顧認為，義大利改革進程在選舉後似乎受阻，金融市場短期難免受到干擾，未來觀察重點有兩點：一是近期能否產生新內閣？一是中長期來講，現有的改革法案能否落實執行？未來債信問題的發展好壞，端看義大利政治領袖能否拋下歧見，攜手合作。 ---------------下一則--------------- 希臘股市降級 已開發打回新興市場-自由時報1020304〔編譯盧永山�綜合報導〕 因衰退導致希臘經濟萎縮二十％後，為資產達二．四兆美元的基金提供建議的Russell Investments，將希臘股市由已開發市場重新分類為新興市場，這是Russell Investments前所未見的逆向調整。 希臘在二○○一被Russell升為已開發市場，但自二○一一年以來，都未能通過Russell Indexes經濟及營運風險評估的其中一項或兩項。希臘股市被降級後，將迫使全球基金經理人重新調整持股，以符合自身的標準。 Russell表示，儘管歐洲的紓困已減輕希臘的債務負擔，隨著危機的擴散，希臘得償還更多貸款，希臘經濟的任何機會，變成全球投資人更大的曝險。 Russell駐紐約發言人傑洛米洛（Michael Gelormino）說，希臘是第一個被該公司從已開發市場降為新興市場的國家。Russell表示，重新分類的情況很罕見，需要三年經濟標準持續的改變。 回漲一倍 距歷史高點仍跌八成 希臘雅典綜合指數（ASE Index）自去年六月創下三十年低點四七六．三六點後，迄今已回漲一○八％，但仍較二○○七年十月三十一日創下的五三三四．五○點的歷史最高跌八十一．四％。 在決定是否重新分類一國股市時，Russell將把該國的人均所得、總市值、私人企業規模、股市成交量等指標與其他國家比較。 ---------------下一則--------------- 美股短線 恐遭強震2013/03/01【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 自動減赤倒數計時中 預期近一到三個月內 將有賣壓 今日生效的美國自動減赤倒數計時中，加上先前傳出美國QE恐提前退場，與義大利國會選舉等國際不穩定因素，近期全球投資市場皆出現震盪。投信業者認為，自動減赤在近一到三個月內將使美股陷入震盪，但長期來說，在房市復甦、經濟數據表現不俗的情況下，樂觀看待美股後市表現。 元大寶來全球成長基金經理人許志偉指出，估計美國自動減赤將對美國GDP成長有0.4%的影響，也因此削弱投資人對股市的信心，可預期在短期內會出現一些賣壓，另外也會影響企業投資與一般民眾的消費。不過若以中長期的眼光來看，目前美國企業的獲利、EPS、ROE都仍維持成長，再加上房市復甦、經濟數據表現佳、失業率也降下來等因素，預期美股中長線還是會走強。 保德信好時債組合基金經理人李欣展則表示，自動減赤只是目前市場上投資人面對眾多疑慮之一，美股因為先前已經漲多、目前位在較高檔的位置，因此任何一點風吹草動都可能造成指數回檔。李欣展分析指出，美國兩黨在3月底前應該就會對預算案達成協議，因此市場為此紛擾的時間頂多維持1個月，在達成政治協商後，自動減赤的問題便會結束，除非兩黨無法達成共識，問題拖越久才可能造成更大的影響。 李欣展表示，若美國兩黨在3、4月達成共識，經濟數據就會再度恢復正常，美股也有機會恢復該有的表現，因此認為儘管近期美國將出現高檔震盪，但大跌的可能性不高。 ---------------下一則--------------- 美減支啟動 恐拖累全球經濟復甦 IMF：美國今年成長估下修0.5個百分點2013年03月02日【賴宇萍╱綜合外電報導】 美國政府自動削減支出措施如期於昨天啟動。國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）警告，如果有關減支的安排全面落實，IMF可能將美國今年的經濟成長目標，由原估的2%至少下調0.5個百分點。 國際貨幣基金（IMF）指出，一旦美國自動減支啟動，美國經濟與全球經濟都可能會受到拖累，而美國貿易夥伴們可能因自動減支而受到影響。IMF發言人莫瑞 （William Murray）說：「我們將關注周五發生的事情，但所有人都認定自動減支計劃會生效；這就意味著IMF將不得不重新評估我們對美國與其他地區的經濟成長預估。」 解決方案未及時通過 IMF將在4月中旬公布最新「全球經濟展望」（World Economic Outlook，WEO）報告中。莫瑞說：「2013年的經濟評估勢必會受到影響。」 事實上，IMF之前早已不斷呼籲，美國應盡早達成協議，避免急遽削減開支可能對全球疲弱復甦造成的衝擊，同時也避免擾亂金融市場。但截至周四最後關頭，美國民主與共和兩黨為避免減支機制自動啟動所提出的解決方案，仍未能在參議院通過。 共和黨方面提案要求，總統歐巴馬（Barack Obama）應盡快草擬一份新的更具針對性減支措施，來取代自動減支計劃的生效；民主黨則提議向富人進一步增稅，並取消部分財政補貼，以避免大規模的全面性減支。但雙方意見均無法得到對方的認可。 華府智庫憂就業惡化 市場普遍預估，自動減支計劃生效，將拖累美國今年經濟成長下滑0.5~0.6個百分點，華府智庫兩黨政策中心（Bipartisan Policy Center）預估，美國未來2年就業機會將減少約100萬個。 儘管自動減支計劃將涉及美國所有政府部門，但由於實際操作中，不同領域開支削減的力度會有不同，帶來的經濟影響也各有差異。 依照自動減支計劃，在2013會計年度截止的9月底為止，7個月內將削減總額850億美元（約2.5兆元台幣）的聯邦預算。 但 據美國國會預算辦公室（Congressional Budget Office，CBO）估計，實際削減支出的步伐會更慢，到9月底實際削減的開支總額只有420億美元（約1.2兆元台幣）左右，因為政府的一些承包合約 需要數個月，甚至數年才會完成，進而推遲了付款期限。 兩黨政策中心分析師阿德勒指出：「自動減支計劃將會像失事火車的慢鏡頭一樣展開，不同人群與項目將會在不同時間受到衝擊。」 寬鬆政策勿太早結束 芝加哥Fed總裁伊文斯（Charles Evans）也指出，政府減支與歐債危機都是危及美國經濟成長的風險因素，經濟復甦依然不穩，因此美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）不應重蹈日本過去太早結束寬鬆政策的覆轍，以免扼殺經濟復甦。 ---------------下一則--------------- 投資大師 最看好新興市場2013-03-04 01:09 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯、新興市場教父馬克．墨比爾斯、柏瑞投資全球首席經濟學家馬可仕．舒曼3大投資大師紛對2013年提出最新展望，其中新興市場仍是投資大師最看好的投資亮點。 葛洛斯指出，目前投資人處於「無中生錢」的過程，接近零的利率以及量化寬鬆措施，已經扭曲市場價格，連帶扭曲信貸的流量及既有存量，讓市場波動加大。 他認為，聯準會開出價值幾兆美元的支票，未來必須付出的代價是通貨膨脹及貨幣貶值，或相對於其他貨幣貶值，或是相對供給較有限的商品折價，如石油或黃金，這也可能威脅未來市場的穩定。 馬可仕．舒曼（Markus Schomer）指出，大多數美國家庭歷經金融海嘯以來的持續緩步復甦，如今家戶資產多已回升至2008年前的水準，對消費和借貸不再望之卻步，加上有史以來最低的利率水準，如今在金融市場的流動性高峰下，最快在2013年第2季，美國經濟將出現強而有力的持續成長。 他認為，如果美國經濟可持續成長，自然也對新興市場有正面幫助。 馬克．墨比爾斯也樂觀看待2013年的全球經濟發展，認為近來新興國家的經濟數據多有優於預期的狀況，預期今年新興國家經濟成長率平均可在5％以上，高於成熟國家5倍；通膨雖有可能上揚，預期仍在可控水準之內。 他指出，當新興國家預期成長率獲調升時，新興股市通常能有優於成熟股市的表現，評價面、企業盈餘和匯率能反應此正向因子，隨新興國家在2013年的動能可望轉強，新興股市的相對表現有機會出現轉機。 ---------------下一則--------------- 商品基金失血量 創新高2013-03-03 01:22工商時報記者林國賓�綜合外電報導 受到市場看衰金價後市的影響，全球商品基金湧現逃難潮，最近一周總計出現逾42億美元的資金淨流出，失血量創下歷史新高。 根據專門追蹤市場資金流向EPFR Global的統計，在截至2月27日止的當周，全球商品基金單周資金淨流出高達42.3億美元，失血量不僅是前周8.28億美元的逾5倍，同時改寫歷史新高。 最大的關鍵在於黃金基金同步呈現歷史最大的失血量，該周黃金與貴重金屬基金累計出現40.3億美元的資金淨流出。 追蹤24種原物料行情表現的標準普爾高盛商品指數2月份大跌4％，是去年10月以來單月最大挫幅，主要利空在於市場憂心美國聯準會（Fed）可能縮減貨幣寬鬆政策以及美元強勁走升，美元走勢通常與商品行情相反。 連專業操盤人也看淡商品行情的後市，根據美國CFTC的資料顯示，基金經理人持有的商品淨多頭部位最近已降到2009年3月以來的新低。 馬里蘭州資產規模約1.6億美元的Adrian Day資產管理公司總裁戴伊（Adrian Day）表示：「商品利空消息連串，像是美元走強與美國貨幣寬鬆政策可能退場等等，在此同時，股市表現卻相當亮眼，所以很多投資人都會選擇順勢操作，將資金押在前景看好的資產。」 標普高盛商品指數上周又跌了2.4％，周線並寫下去年6月以來最長的連4黑，在主要資產級別中最為弱勢。摩根士丹利資本國際（MSCI）全國家世界股市指數上周維持平盤，美元兌6大對手貨幣的美元指數上漲1％，美國公債指數也上漲0.4％。 2月份24種商品幾乎全面重挫，以小麥、白銀與鎳跌勢最重，單月跌幅都超過8％。 金價跌勢雖然趨緩，但短線仍偏空，紐約指標期金上周五每英兩收在1,572.30美元，創去年7月18日以來新低。紐約西德州中級原油上周周線大跌2.6％，來到每桶90.68美元的今年新低。 ---------------下一則--------------- 金價月線連5黑 牛市恐到盡頭-自由時報1020304〔記者盧冠誠�台北報導〕 連走12年多頭的國際金價，2013年開春前兩個月即重挫近百美元，今年來跌幅達5.6%，2月底收在每英兩1580美元價位，創下連續5個月月線收黑的紀錄，引發市場憂心大牛市即將終結。 國際金市上週最震撼的就屬高盛（Goldman Sachs）揮刀大砍金價預測，將未來3、6、12個月金價預測全數下修超過200美元，幅度介於11%至14%，3、6、12個月目標價分別由1825、1805、1800美元調降至1615、1600、1550美元。 高盛分析師認為，經濟下滑的負面風險已降低，美國經濟持續復甦，以及金市投資部位銳減，可能使黃金多頭循環在今年下半年出現逆轉。 不過，上個月金價跌破1600美元大關時，國內黃金大戶則是趁機進場掃貨，銀樓湧現搶購黃金的人潮，其中又以5兩重的黃金條塊最受青睞，不少人一次就買2至3條。 「連我都跳下去買了！」台北市金銀珠寶公會理事長李文欽說，根據過去經驗，第二季中旬以前為黃金淡季，金價走勢相對疲弱，但第二季底開始進入旺季，就會有明顯漲勢，去年5月金價跌破1600美元後，9月就反彈逼近1800美元，換算報酬率超過10%。 李文欽指出，全球資金依舊浮濫，可望提供黃金一定支撐，金價要跌破去年低點1527美元的機率較低，反觀第三季仍有機會上看1800美元，因此，當金價跌破1600美元，可視為極佳買點。 澳盛銀行（ANZ）雖然將今年平均金價預估值由1811美元下修至1690美元，調幅為6.7%，但該行也認為金價在1530美元將有強勁支撐，且樂觀看待下半年因中國、印度需求帶動，有上看1780美元的機會。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，現階段屬於黃金淡季，此時恰逢美元走強，使得金價走勢更加疲弱，惟旺季將於下半年逐月展開，目前跌勢恰可提供投資人下半年掌握旺季行情的布局機會。 ---------------下一則--------------- 蛋白質經濟旺 農金基金補2013-03-04 01:10 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 農業相關產業近期財報亮眼，推升全球農金類股上漲，法人指出，在「蛋白質經濟」（肉類、穀類的需求大增）的支撐下，穀價欲小不易、農金產業及農金基金長線看好，投資人可用相關基金逢低布局。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼分析，大陸2010年人均所得超過5,000美元，消費肉品1年約52公斤，相較1990年成長126％，預估未來仍有倍數成長空間，在此趨勢之下，飼養雞、豬、牛等蛋白質肉類來源需消耗大量穀物，穀物的需求將隨著人口及人均所得的成長而大幅增加。 據美國農業部最新統計，2012、2013穀物年度，全球穀物生產僅22.41億噸，相較2011、2012穀物年度少了7,500萬噸，近五年全球穀物產出，因全球氣候異常，基本上並無大幅增加。 美國、俄羅斯去年遭遇乾旱，穀物產出大幅減少，目前美國氣候仍過於乾燥，今年穀物產出是否如市場預期大幅增加仍有變數，全球穀物產出不確定性仍高。 林孟洼分析，農金產業短中長期都有利多值得期待，短期因許多農金大廠將陸續公布財報，預期獲利表現佳，有利短期股價表；中長期則是新興市場人口及人均所得增加迅速，全球穀物需求持續攀升、供給因極端氣候導致產量下滑，庫存維持低檔，預期穀物價格將維持高檔。 元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷表示，今年全球景氣優於去年，預估2013年全球經濟成長率為3％，優於2012年2.7％，以2013年農業相關公司EPS約成長10∼12％，農業機械類股約成長6∼7％，種子類股成長15∼20％，肥料股成長10∼12％，穀物貿易商約成長10％。且對照相關產業過去本益比區間約10∼15倍，平均約13倍，目前的股價仍有上漲空間，因此預期今年農業類股行情將持續偏多。 德銀遠東投信表示，乾旱現象頻繁也支撐農金多頭走勢，建議基金投資人留意相關標的產品，長線持有，掌握「從產地到餐桌」的投資機會。 魏喬怡 蛋白質經濟 人類所需的蛋白質來源，需從雞、豬、牛等肉類中取得，而飼養雞、豬、牛等蛋白質肉類來源需消耗大量穀物。 根據統計，增加1公斤雞、豬、牛肉，將分別需要1.92、3.5、7到9公斤穀物。 ---------------下一則--------------- 精品基金 拚復甦財2013-03-04 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導 法人指出，隨著美國經濟溫和復甦腳步堅定，去年表現優於大盤的消費類股後市看好，投資人可用精品基金掌握這波景氣復甦財。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，大陸內需復甦，美國消費者信心堅定，股市、房市回溫帶動財富效果發酵，2013年全球景氣將優於2012年；由於全球精品業銷售年增率為全球GDP的2∼3倍，預估2013年精品銷售將維持8∼10％的成長，且在景氣復甦帶動下，可望開創產業價值重估契機。 莊凱倫指出，除了美國經濟回溫，精品產業近年來將發展重心鎖定在新興市場已見成效，新興市場營收動能占八成，而銷售動能一度走低的大陸市場，自去年第四季起零售數據已經回升，配合陸股自低點反彈，以及政府持續推動內需消費方向不變，精品類股下半年銷售可望加速成長。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，儘管2012年全球經濟出現疲態，但精品業仍繳出亮眼銷售數字，精品業龍頭LVMH去年銷售成長12％，淨利成長19％至440億歐元，PPR集團也傳出淨利成長6.3％的成績。 在優異的精品財報支撐下，年初迄今德意志奢侈品指數上漲4.36％，表現優於MSCI全球指數3.89％及MSCI新興市場指數-1.18％，精品財報亮眼，精品基金表現也隨之受惠。 黃意芝指出，2013年全球精品市場仍將表現亮眼，預期將成長6∼8％，其中近九成消費來自新興市場，尤以大陸為精品主力市場，2012年大陸精品銷售佔全球比重已達30％，預期未來仍將維持雙位數的成長動能。 景順亞洲富強基金經理阮偉國則看好亞洲（不含日本），因為此區融合了堅實基本面與高消費能力人口，「由內需驅動經濟成長」的模式，較不依賴已開發世界國家，且該地區年輕族群消費模式已由儲蓄轉為消費，這將使國內消費成為亞洲經濟活動的主要增長動力。 ---------------下一則--------------- REITs犀利 全球收益率4.2％-2013-03-04 01:10 工商時報 記者陳欣文�台北報導 今年以來全球各區REITs以香港、美國及澳洲表現較突出，日本因短線漲多回檔，新加坡受到當地打房影響、表現平平；法人表示，亞洲國家REITs指數目前位置處於長期低檔區，加上日本、澳洲皆採行寬鬆貨幣政策，相對看好日本REITs表現機會，香港、新加坡、澳洲等地均抱持中性偏多看法。 至於今年以來表現不俗的美國REITs，法人認為，後續對公寓及旅館類的爆發潛力相對樂觀。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，日本2012年12月東京五區辦公大樓空置率下降至年內最低的8.67％水準，且日本其它各主要城市包括福岡、橫濱、名古屋、札幌等地的空置率也較去年11月持續下滑。 另外，今年以來預計併購金額已達6,170億日圓，預計後續還將陸續出現新的併購案，日本今年M&A併購活動將會大幅增溫。 至於澳洲市場，高盛預期利率可望調降至3％，由於澳洲景氣落後大陸約半年時間，大陸已於去年落底，預料澳洲在今年上半年景氣將轉好，受惠於景氣轉佳，澳洲工業類REITs將最先受惠。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托（Neill Nuttall）表示，REITs的收益優勢不容忽視，去年富時NAREIT全球房地產指數上漲二成，美日量化寬鬆挹注市場大量流動性，平均提供逾3.7％收益率的REITs，料將成為資金追捧標的。 納托分析，除了租金可能隨物價水漲船高，全球REITs收益率約4.2％，明顯高於成熟國家公債不到2％的水準，且股息收益占整體報酬超過六成，在低利率時代格外顯眼。 法人指出，近期亞洲貨幣波動大增，但收益率明顯高政府公債的亞洲REITs表現較穩定，而且在景氣回溫的趨勢下，租金上揚潛力更增添REITs利多題材，上檔空間仍然可期。 ---------------下一則--------------- 今年債市震盪幅度不高 殖利率持穩 壽險業獲利難度增2013年03月02日【王立德╱台北報導】 恐慌情緒散去，今年債市難演去年激情演出，債市交易員表示，今年公債「會很無聊」，殖利率不容易再見到去年屢創新低的情況，預估市場主流的10年期台灣公債，次級市場上的殖利率震盪幅度將在25個基點（Basic Point，bp）之間。 所謂1個基點為0.01%，近1周10年期公債交易區間為1.17~1.23%，震幅僅6個基點。 債市交易員表示，近期公債殖利率陷入區間橫盤的格局，但殖利率逢高買盤仍然不少，顯示市場資金對債券需求仍高，只是在價格高漲下，「多等到好價錢才會出手」，因此公債價格上漲的空間不大。 年輕族建議棄債從股 富蘭克林投顧研究部副總羅尤美指出，隨景氣復甦，債市殖利率反彈，長天期債券表現相對較差，建議債券投資人多著墨新興市場貨幣債，殖利率仍有6~7%的美國高收益債、公司債也是可留意標的。 羅尤美也說，債券仍是值得持有的標的，亞洲新興債長線投資人有機會「利息、匯差」雙賺，不過若是積極型的年輕族群，要衝刺報酬率，不妨考慮「棄債從股」，首選標的瞄準亞洲小型股。 由於台灣公債多由金融業持有，尤其是壽險與銀行業，若債券殖利率持穩，表示價格不再飆漲，金融業更能控制風險，但相對缺點是衝刺獲利的難度提高，投資部門恐將傾向追求海外波動度較大的債券。 ---------------下一則--------------- 柏南克讚QE 法人：投資級債鬆口氣2013/03/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 美國聯準會主席柏南克２月26日於參議院銀行委員會發表半年一次的國會證詞表示，量化寬鬆政策正支持美國經濟成長，目前看來，通膨與金融資產價格泡沫化風險相當有限，他強調QE政策利多於弊。他的一席談話再度重申其鴿派立場，也淡化了市場疑慮，法人表示，在全球低利率環境不變下，將維繫投資級債市表現。 富蘭克林華美投信表示，美日歐等持續採取寬鬆貨幣政策，全球低利率環境短期內仍不至改變，市場流動性依然充沛，有利於投資級債市表現。自1990年起至2012年的統計也顯示，不同利率循環期間，巴克萊全球綜合債券指數表現，聯準會降息及降息後之持平年度，投資級債市表現相對佳，聯準會降息後利率持平年度，全球投資級債市平均報酬率仍可達6.7% 富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞認為，近期美國財政協商與義大利選舉不確定性導致二月下旬風險資產走勢震盪，顯示歐美債信問題仍將不時干擾投資氣氛，造成市場波動。處於市場不確定因素尚存，但核心工業國家短期間貨幣政策依然寬鬆，景氣維持溫和復甦，大環境仍有利於投資級債市表現，自年初以來，全球資金仍持續流入投資級債市。 林大鈞認為，長期而言，若經濟持續復甦，通膨與利率走升風險值得留意，未來公債殖利率有走升空間，美國公債不具投資價值。林大鈞相對看好美英日公債以外的國家公債，例如澳洲、波蘭或墨西哥等主權債市場，這些國家不僅有較高的成長動能，而且債務負擔也較輕微。另外，企業財務狀況良好、獲利持續改善，新興國家具備高殖利率、較強成長動能，以及貨幣升值潛力等優勢，使公司債市或新興債市具備更多投資機會 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，投資等級債今年可望是市場主流；去年印尼及菲律賓先後獲得穆迪調高投資評級，下半年韓國主權評等也獲得穆迪及標準普爾調升，菲律賓的主權評級距離「投資級」僅一步之遙，這些投資等級國家債券，表現不俗。 ---------------下一則--------------- 亞債量減 經理人：物稀為貴2013/03/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 亞債在新興亞洲國家經濟走高、信評獲調升的利基帶動下，2012年報酬率表現亮麗，尤其亞洲高收益債全年度大漲逾25%，高居各類型債券之冠。展望2013年，法人表示，據JP Morgan 估計，今年全球亞債總發行量將由去年的1150億美元降至850億美元，減幅高達26%，但需求面上，大型法人機構及一般投資人對亞債青睞度卻日益提升，預期亞債後市將出現供不應求的榮景，漲升行情持續看俏。 台新亞澳高收益債券基金經理人王象康指出，一般亞洲企業所發行的債券主流為五年期，發行高峰約落在2006~2007年，在2011~2012年陸續到期或公司已預先再融資，使得2013年亞債供給量大幅減少，據JP Morgan估計，2013年亞洲各類型債券及發行量同步下滑，主權債由70億美元降至60億美元、高收益公司債由140億美元降至130億美元、投資等級公司債由610億美元降至480億美元。 王象康表示，雖亞洲公司看好亞債的後市行情，密集在今年1月下半月發行新債，導致供給增加過快，對亞債短期價格造成壓力，不過，在近期新增發行量消化完畢及公債利率止穩後，亞債價格很快回穩，此外，目前仍在年初階段，市場適時的修正，有助於籌碼面的穩定，也提供大型機構法人及長期投資人較佳的進場買點。 王象康指出，由於總體經濟環境持續改善以及整體市場資金流動性漸佳，亞債違約率持續下滑，此外，目前亞洲高收益公司債指數的信用利差仍高於5%，仍有進一步收窄空間，有助於推動亞債價格上漲；另外，由於亞債今年總發行量將會較去年減少，若1月已提前出現較大發行量，則後續供給量將大幅萎縮，且從國際資金流向來看，也顯示亞債需求仍旺盛，在此情況下，未來亞債可望出現供不應求的漲升榮景。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛也表示，美國10年期公債殖利率近來升破2%水平，但野村亞太(不含日本)基本面投資等級政府公債指數卻呈現上升格局。由於短期內全球貨幣寬鬆環境不會改變，加上各國通膨仍處於低檔水準，預期亞洲低利率環境仍將持續；另在資金持續匯入情況下，亞洲貨幣將獲得重估機會，亞債可望成為全球資金新寵。 ---------------下一則--------------- 渡邊太太簇擁 貨幣商品看俏2013-03-04 01:10 工商時報 記者陳欣文�台北報導 日本政府宣布無限期寬鬆貨幣政策後，全球知名的「渡邊太太」再度活躍於國際金融市場。觀察包括巴西黑奧、墨西哥披索、紐西蘭幣等商品貨幣，自日本首相安倍晉三於去年底上台以來，升值幅度介於4∼5％，法人預期，在日圓套利交易持續增溫下，商品貨幣仍有相當程度的升值空間。 由於商品貨幣因為利率相對偏高，向來就受到渡邊太太青睞，加上商品貨幣具有基本面支撐，預料更將是這波渡邊太太們點火加碼的標的。 匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，隨著大陸、美國經濟成長優於預期，將提高對原物料等商品需求，為商品貨幣提供基本面支撐。 匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole也說，看好商品貨幣後市，特別是包括南非幣在內的多數新興國家貨幣，目前幣值還是相對被低估，預期匯價將有走升的空間，同時也可望帶動資源出口國家的投資潛力。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，日本央行擴大量化寬鬆規模，日圓順勢走貶，且短期間弱勢日圓可能不會改變。 在日圓貶值期間，新興國家貨幣普遍走升。皮耶分析，由於2013年新興國家仍將面臨貨幣寬鬆下的通膨壓力，新興國家央行在可能在2013年底前開始調升利率、或透過貨幣升值方式來對抗通膨。 JPMorgan新興市場債券團隊預估，新興本地貨幣債券今年底前可望為投資人創造接近兩位數的收益，且收益來源約有三分之二的比重來自匯率升值收益。 就個別國家貨幣展望來看，皮耶認為，巴西擁有高名目與實質利率，與美國公債敏感度降低，殖利率曲線陡峭，仍將有利其本地貨幣計價債券的表現。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 投資面面觀 概念+叮嚀+操作篇 投資人教育網 4月上線2013-02-27 01:22 中國時報 王宗彤�台北報導 為增進投資人對證券商品及投資風險之認識，台灣證交所首推全新「投資人教育網」，預計今(27)日開始試營運，4月中旬正式上線，而在試營運期間，證交所將同步舉辦網站命名暨票選活動，最高獎金5萬元。 證交所指出，投資人教育網內容結合證券交易知識、投資風險概念及投資風險案例，協助投資人增進證券知識與瞭解證券商品，搭配影音與電子書數位學習工具，將投資人視為不易學習的證券交易知識，轉化為淺顯易懂的內容，協助投資人充實證券專業知識後，審慎進行投資。 ---------------下一則--------------- 基金操作篇=現況解析+跨類型 1月股票基金10強 陸股逾半2013-02-25 01:05工商時報記者陳欣文�台北報導 陸股從去年低點1,949點反彈以來，波段漲幅逾20％，不僅提振全球投資人對陸股前景的信心，國內投信發行的股票型基金中，1月份規模增加前10名更以陸股相關ETF、基金佔6檔最多。 其中，元大寶來標智滬深300基金規模更已突破300億元，其次為不動產證券化基金；法人認為，短線陸股出現拉回修正，主要是反映波段漲幅已大的修正，以及美股拉回的影響，預期陸股休息後仍有再攻機會。 元大寶來標智滬深300基金經理人李孟霞表示，短線陸股因為漲幅過大而拉回修正，尚在可接受範圍內，加上打房政策仍將持續的消息面影響，但就中長期來看，大陸相較於其他國家的股市，的確具備相當大的吸引力。 李孟霞指出，若以全球經濟成長的角度來看，新興市場優於成熟市場，而新興市場中，不但成長速度最快，估值水準仍低於巴西和印度等大型新興經濟體；而隨資本市場逐步開放，未來A股存在納入全球股票指數的可能性大增，目前無論就社保基金配置或開放給外國機構法人QFII審批速度都出現增快跡象，或可逢回佈局。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎則表示，成長動能強勁的亞洲成為本波量化寬鬆政策下，熱錢追捧的首選標的，新一波資金行情正蓄勢待發，而擁有龐大內需題材的大陸，在企業獲利回升的引領下，股市表現相對亮眼，不僅陸股反攻氣勢高昂，再搭配政府大幅開放QFII投資額度，後市表現值得期待。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥分析，雖然上證指數近期出現了本次反彈以來的最大跌幅，但個股方面並未出現跌停現象，此外獲利洗盤並調節換股的可能性較大。 另隨著兩會召開時間越來越近，林我彥進而指出，統計顯示會議結束後一個月上漲概率高達77％，平均漲幅為5.3％，將逢低佈局兩會概念股、民生改革、反貪腐、城鎮化等產業。 元月基金表現，除了陸股之外，不動產基金也有亮眼行情。摩根多重收益基金經理人奈爾•納托(Neill Nuttall)表示，REITs自去年以來表現亮眼，受惠空前寬鬆貨幣環境，市場流動性大增，平均提供逾3.5％收益率的REITs，便成為資金追捧標的。 JPMorgan證券預估，未來5年美國人口將增加1,530萬人，顯示未來住房市場肯定供不應求，且房貸利率受惠QE3仍將維持低檔，包括房價與建築活動可望重回上升軌道。納托認為，隨著房市復甦，營建、房屋修繕等族群可望直接受惠房市復甦，亦將提振Reits的股價表現。 ---------------下一則--------------- 3月強勢基金 俄、台漲相最佳2013-02-26 01:45工商時報記者陳欣文�台北報導 隨美國財政懸崖危機解除，全球投資信心回溫，2013年開春全球股市就表現火紅。進入3月後，據摩根投信統計，2000年以來3月強勢基金以俄羅斯、台股中小與台股基金漲相最佳，平均漲幅分別達6.2％、3.99％與3.14％，領先其他基金，且上漲機率都將近七成。 至於產業型與債券型基金，則由基礎產業、歐洲高息債券分別拿下榜首。 俄羅斯股市1月上漲逾7％，領先其它金磚國，摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，隨美、日陸續推出無限期QE，使得資金行情推升近一季油價大漲13％，與國際油價連動緊密的俄羅斯股市自然也隨之沾光。 此外，俄羅斯總統普丁近期宣示研擬「退休基金投資股市」政策，俄羅斯退休基金股票部位僅2.3％，不只落後成熟國家澳洲、芬蘭、美國的四成，也遠遠落後巴西、智利與匈牙利等新興國家。 他指出，退休基金一向是屬於穩定且長線的買盤，未來若加碼股票的部位能提高，可望為俄羅斯的股市加滿油門，再添漲升動能。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭表示，金融海嘯後，俄羅斯股市折價已成常態，部分原因為政治風險及公司治理，在政府開始改革下，評價或可緩步回升，目前俄股本益比4.8倍、折價近30％。 至於公司治理部分，他指出，俄羅斯政府自去年起積極落實改善國營上市公司董事會體質，以及要求提高現金股利配發比重，改革已經啟動。 台股方面，統一經建基金經理人范淑芬表示，預期企業在年前有效去化庫存後，年後可望有一波補庫存效應，推動業績成長；同時資金寬鬆將有利台股資金動能。 摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，今年以來美日擴大量化寬鬆規模，國際熱錢紛紛流向新興亞洲市場，在大陸及香港強力吸金下，台股反而遭到資金排擠，但鑑於國際資金在兩岸三地的布局失衡，外資料將陸續回流台股，搭配兩岸金證會放寬QDII投資額度之利多，台股資金行情蓄勢待發。 ---------------下一則--------------- 美股基金買氣旺 全球吸金王2013-02-26 01:45工商時報記者陳欣文�台北報導 美國QE提前退場傳言甚囂塵上，全球市場陷入震盪，但從資金流向觀察，上周並未出現太大震盪，三大成熟市場反而聯手吸金，以美國基金最有力，上周淨流入25億美元，一掃前周流出34億美元陰霾，躍居單周股票吸金之冠。 新興市場吸金氣勢依然不墜，面對全球股市漲多回檔壓力，資金動能仍相當穩定，整體新興市場基金連續13周流入逾20億美元，其中，亞洲(不含日本)基金持續有勁，買氣連旺24周，創2008年以來最長吸金周數，不過，短線受到陸股偏弱，連續二周淨流入縮減至5億美元。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門 (Jonathan Simon)表示，目前兩黨對自動減支意見分歧，極可能使自動減支於3/1生效，加上所得稅已上調2％，美國上半年景氣將呈現暫時性回弱，料將遞延聯準會QE政策轉變時點。 隨著美股漲勢來到歷史相對高點，高檔獲利了結賣壓將成為美股續升的一大阻力，漲勢鈍化可能出現。賽門強調，美國製造業活動及房地產市場復甦鮮明，加上企業盈餘恢復逐季成長的步伐，消費信心可望隨財富效果與就業市場改善而緩步增溫，美股中長線展望仍然樂觀。 美股基金單周吸入25億美元最高，不過就持續性來看，全球型新興市場與新興亞股流入最穩定。德盛安聯中國產品經理許廷全表示，新興亞股資金動能強勁，其中，陸股資金潛能蓄勢待發，PMI連續四個月高於50，進出口數據反彈、信貸回溫、發電量觸底，經濟持續復甦，雖然短期有漲多回檔的壓力，不過以區域型基金介入參與亞股輪動行情，逢低布局反而是投入陸股的好機會。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠認為，陸股近期回檔並非基本面不佳，而是政策打壓所致，且從技術面來看，MSCI中國指數原本就接近前波壓力區，股市良性修正反而是中長線佈局的好時機。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯表示，亞洲股市連續三個月的強勁走勢，除了建構於經濟情勢改善之外，充沛的市場流動性與對於政策改革的期待也是主要原因，不過由於投資人對於總體經濟復甦的預期，多已反應在亞洲股市第4季以來的漲勢中，經濟數據持續優於預期的空間不大，未來股市若要持續上漲，仍須倚賴於企業獲利改善、政策改革與資金持續流入。 ---------------下一則--------------- 亞股基金買超24周 稱冠新興市場2013/02/26【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 亞洲（不含日本）吸金再破記錄！根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，今年以來，亞洲（不含日本）基金已吸引破百億美元流入，不僅位居三大新興區域之首，連旺24周的買超續航力，也令其他市場望塵莫及。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠認為，相較於成熟國家有去槓桿壓力，亞洲國家的高成長優勢更引人注目，在基本面及資金面支撐下，亞股在震盪過後仍有衝高機會，這也是國際資金始終捧場新興亞洲的原因。在短線股市漲多與觀望氣氛下，近期市場波動雖然加大，但著眼於未來長線成長趨勢，不妨可視為尋求逢低分批買進的投資機會。 近期亞股回檔，主要因短線漲多，且明顯受到中國房市調控政策力度可能增強、中國股市陷入盤整影響，資金動能也受到影響，上周淨流入新興亞洲的金額略萎縮至5億美元上下。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，當前大陸股市可能正在構築長線漲升過程中的整理平台，投資策略上，短期建議先迴避前期漲幅較大的族群，適度增加與指數連動性較低的大眾消費品產業的配置比例，以掌握大陸經濟轉型的長線趨勢。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，就資金面來看，三大新興市場區域裡，新興亞洲的資金動能明顯優於拉丁美洲與新興歐洲。 就基本面觀察，中國PMI連續4個月高於50，進出口數據反彈、信貸回溫、發電量觸底，經濟持續復甦，雖然短期中國有漲多回檔的壓力，不過，以區域型基金介入參與亞股輪動行情，仍是投資趨勢所在。 另一方面，成熟國家的美、歐、日上周亦全面呈淨流入，可見美國QE提前退場傳言，並未使市場陷入拋售賣壓，風險性資產表現依舊穩健。 ---------------下一則--------------- 消費股放異彩 全球近月漲逾5%-2013/02/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 全球股市延續漲勢，就各產業基金來看，近1個月以消費類表現最為突出，出現超過5%的漲幅，以今年來看，必需性及非必需消費基金分別有6.6%及8.9%的表現，為近期相對突出的一群。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出，根據摩根大通在1月出具的展望報告表示，若比較全球各主要國家製造業工資水平，自2001年至去年底止，美、德、日等成熟國家名目工資平均成長51%，但同期間，新興市場工資成長率高達162%，顯然新興國家消費股前景仍佳。 統計數據顯示，從2000年以來當新興股市處於上漲階段時，若投資人2月底進場投資MSCI新興市場指數與新興市場消費性指數滿1年，兩者相較可發現，投資新興股市的平均報酬率是39.5%，相對投資新興市場消費性指數平均報酬率是41.2%，因此若投資人看好新興股市，選擇新興消費基金也是不錯的選擇。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，全球經濟緩步回溫，有助活絡消費力道，而精品產業在2012年度過調整期後，隨著各國政策利多傾向鼓勵內需消費，可望持續多頭走勢。 2013年全球精品銷售成長率為8%~10%，在低基期及中國經濟漸入佳境等因素帶動下，預期未來幾季有望走出谷底，下半年將加速成長。 莊凱倫指出，目前精品產業資產負債表處於過去10年以來最佳狀態，由於精品產業高訂價能力特性，帶動累積獲利屢創新高，加上來自新興市場的成長動能，以及積極調整結構、開發零售通路等，都是值得中長期布局的因素。 ---------------下一則--------------- 2月境外股票基金 菲、印尼漲最多-自由時報1020227〔記者廖千瑩�台北報導〕 受到美國QE可能提前退場疑慮，2月全球市場先漲後跌，不過菲律賓、印尼及泰國股市2月漲勢不墜，菲、印兩地更續創歷史新高，並同步稱霸2月股票基金排行榜。 基金業者認為，近期包括美國QE可能提前退場，加上義大利政局不明，股市再起波瀾，不過義大利財政改革已顯成效，應仍可正面看待歐債後市發展。擔心股市短期波動的投資人，可適度配置債券防範股市震盪。 2 月全球股市先漲後跌，包括美股道瓊、S&P 500指數均呈現下挫，但菲律賓、印尼與泰國股市在2月分別上漲6.36%、4.49%與3.81%，菲、印兩地更續創歷史新高，連帶推升菲、印基金，在 2月股票基金排行中稱王封后。根據統計，菲律賓基金2月上漲8.09%，績效排名第一，其次為印尼基金上漲5.04%。今年以來，菲律賓基金漲幅已達2 成，印尼基金也有9.85%的漲幅。 摩根東協基金經理人黃寶麗說，全球景氣微溫增長，東協延續去年強勢格局，菲律賓與印尼聯手再攀高峰，越南、泰國股市今年來漲幅也都逾1成。即使是受到總理選舉的政治不確定性影響，今年來下跌逾5%的馬來西亞股市，距離去年底指數歷史高點也只有5%之遙。 基金業者認為，東協國家的經濟體質良好，但估值偏貴是東協市場的較大風險，現階段又以菲律賓市場價值面較高，投資人要多加注意。 富蘭克林華美投信表示，義大利選舉結果呈現分裂，預估3月中新政局明朗前，市場波動風險猶存，但著眼義大利財政改革已有成效，且目前義大利公債殖利率4.49%，低於去年希臘國會重新選舉時的水準，因此仍對歐債後市發展正面看待。 ---------------下一則--------------- 東協三雄 逆勢股漲2013/02/27【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美國QE可能提前退場傳聞干擾市場，全球股市2月後半段走得顛簸，無論是美股或金磚大國股市，都出現較明顯拉回。但這股不安氣氛，可是吹不到位處熱帶的東協國家，包括菲律賓、印尼與泰國等東協三雄，2月漲幅依然樂開懷。 菲律賓、印尼與泰國股市，2月以來分別上漲6.36%、4.49%與3.81%，其中，菲、印兩地更續創歷史新高，帶動這3個國家的相關基金締造亮眼報酬，聯手稱霸2月股票型基金績效排行榜。 同時，也由於這3國股市的加持，東協基金自然也榜上有名。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，面對全球景氣微溫增長，東協延續去年強勢格局。 即使是受到總理選舉的政治不確定性影響，今年來下跌逾5%的馬來西亞股市，也僅距離去年底指數歷史高點約5%，堪稱是全球表現最強的區域股市。 強勁經濟增長表現仍是東協股市的最大後盾，黃寶麗舉例，相對陷入衰退的歐元區、僅微幅成長的美國，菲律賓去年第4季GDP達6.8%，泰國更高達18.9%，大幅高於彭博社平均預估值的6.3%與15.3%。顯示這些國家受惠蓬勃的民間消費與固定資本投資，正展現強勁經濟防禦力，股市受此基本面激勵不漲也難。 群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，東協主要成員中的印尼、菲律賓等國的主權信評近年來持續獲得調升，目前這2個國家的S&P主權信評均已來到BB+，此外，東協國家製造環境具有優勢，未來有機會增加出口競爭力，都是國際資金持續匯入的主因。進一步從外資動向觀察，外資買超東協股市力道維持高檔，截至2月底，外資今年以來進駐印尼、菲律賓與泰國的買超金額便已超過20億美元，資金動能不虞匱乏。 瀚亞投資海外股票投資研究部主管林宜正認為，人口龐大的印尼，提供相當具支撐力的內需消費基礎，經濟成長力道還有推升股市揚升的空間；此外，新加坡是東協5國中開發最成熟的國家，今年也相當值得留意。 ---------------下一則--------------- 菲印泰領漲 東協基金2月犀利2013-02-27 01:20工商時報記者陳欣文�台北報導 受到美國QE可能提前退場疑慮，2月全球市場先漲後跌，包括美股道瓊、S&P 500指數、金磚四國股市均呈現下挫，但東協三雄菲律賓、印尼與泰國股市在2月分別上漲6.36％、4.49％與3.81％，菲、印兩地更續創歷史新高，並同步稱霸2月份股票基金排行榜。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，面對全球景氣微溫增長，東協延續去年強勢格局，菲律賓與印尼聯手再攀歷史高峰，越南、泰國股市今年來漲幅也都超過1成。即使是受到總理選舉的政治不確定性影響，今年來下跌逾5％的馬來西亞股市，也僅距離去年底指數歷史高點約5％，堪稱是全球表現最強的區域股市。 強勁經濟增長表現仍是東協股市最大後盾。黃寶麗舉例，相對陷入衰退的歐元區，僅微幅成長的美國，菲律賓去年第4季GDP達6.8％，泰國更高達18.9％，大幅高於彭博社平均預估值的6.3％與15.3％。 元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，亞洲地區的泰國去年GDP成長強勁，主要受惠政府持續執行災後重建政策，加速水利基建措施，帶動企業投資年增率及企業投資指數向上，估2013年投資皆將維持強勁增長勢頭。 在政局穩定、財政擴張政策及薪資上調政策等明確落實帶動下，包含消費信心、私人消費、私人投資、企業投資及觀光產業等皆持續增溫。配合出口落底、通膨受控及利率低檔等利多總體環境，持續看好泰國股市。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，東協今年仍維持續強走勢，除馬來西亞受到政治因素干擾表現弱勢，其餘國家指數均呈現上揚格局，再從類股來看，近期包括工業、原物料、能源等表現佳。 蘇士勛指出，觀察資金流向部分，東協股市吸金力道不減，繼去年外資淨流入印尼、泰國、菲律賓金額67.54億美元，創下新高，今年元月底止累積流入已達16億美元，且淨流入金額與去年同期相比都有超過6成成長，顯示外資持續青睞東協股市。 ……………………………………… 菲、印尼股創新高 東協基金2月續強2013/02/27【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 受到美國量化寬鬆可能提前退場疑慮，2月全球市場先漲後跌，包括美股道瓊、S&P 500指數、金磚四國股市均呈現下挫，但東協三雄菲律賓、印尼與泰國股市在2月分別上漲6.36％、4.49％與3.81％，菲、印兩地更續創歷史新高，帶領東協相關基金稱霸2月境外股票基金排行榜前十強。 據統計，2月以來境外股票基金前十強中，東協相關基金就占了8檔，幾乎都是泰國與印尼基金的天下，漲幅多有5％以上的水準。其中第一名的摩根菲律賓基金2月以來更達8.09％，居境外股票基金之冠；第二名的瀚亞印尼股票基金，也有6.1％的好表現。 ---------------下一則--------------- 迎資金潮 亞洲股債嘗甜頭2013-02-27 01:20 工商時報 記者陳欣文�台北報導 惠譽國際信用評等公司（Fitch Ratings）預期，亞洲新興市場（大陸、印尼、馬來西亞、泰國）未來數年資產管理規模成長將超越四小龍：台灣、新加坡、南韓、香港等成熟市場。法人從去年資金持續流向預期，今年亞太地區股債將成為最夯標的。 根據彭博統計，亞太地區國家的政府公債的平均殖利率達3.01％，相較於歐美國家平均殖利率僅有2％，相對具有吸引力。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛分析，受惠市場青睞，目前亞債規模已突破6兆美元，其中仍以政府債券產品為市場的大宗主流，而2012年亞債的發行量已突破千億美元，過去15年來亞債發行量的佔比成長率更大幅以倍增速度成長。 亞股方面，群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出，亞股中看好產業分別是大陸銀行證券業及資本設備類股，也看好韓國內需食品、印度資訊業相關類股後市。由於大陸經濟好轉直接帶動之原物料、基建、地產等相關類股，現階段仍維持看好的想法，以台灣韓國為首的科技股，受匯率以及淡季的影響，目前能有表現的機會較小。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠指出，對比美、日透過大規模寬鬆維繫經濟成長動能、歐債陳痾難解、亞洲良好的經濟表現與財政體質獲得信評機構認證，看好未來亞洲股債在評級調升的趨勢上，將更能吸引資金匯聚。 ---------------下一則--------------- 義僵局釀恐慌 歐亞股市全嚇趴 避險資金回流 日圓急升直逼90大關2013年02月27日【王秋燕╱綜合外電報導】 義大利政治僵局引發歐債危機捲土重來疑慮，市場風險意識大幅提高，資金回流日圓避險，帶動日圓匯價一度震盪逾4%，升達近1個月新高，1美元兌日圓直逼90大關，日股昨應聲重挫逾2%，亞股全面走跌，跌幅多逾1%。 資金匯出歐元資產，帶動歐元昨貶至7周新低後反彈，1歐元兌美元一度瀕臨1.3保衛戰，德國、法國股市昨開盤均跌逾2%，義大利股市更一度重挫近4%。由於投資人期待美國聯準會（Federal Reserve，Fed）主席柏南克（Ben Bernanke）參院證詞將安撫市場，美股在周一大跌後暫回穩，道瓊期指昨一度漲逾30點。 歐元大幅波動 義大利國會大選結果出爐，中左派在眾議院取得過半席次，中右派則在參議院取得多數席次，若無法組成聯合政府，恐面臨重選，美股周一率先反映利空，道瓊工業指數震盪近300點，終場下挫216.4點或1.5%，是5個月來表現最差的1天。 Perpetual Investments分析師雪爾伍德說：「義大利大選結果成為最大市場不確定性，義大利要進行更進一步經濟結構改革似乎不可能。」 市場風險意識提高，不僅股市下殺，歐元、日圓也明顯大幅波動。歐元昨一度重貶，1歐元兌美元先貶至1個多月新低1.3018，才又小幅升值0.2%至1.3094。 Swissquote Bank首席外匯分析師羅森翠指出，歐元匯價將開始大幅波動，金融市場對於義大利政局變化還需要時間消化。 日股重挫逾2% 日圓兌美元強力回升，由周一的3個月低價94.77急遽升達1個月來最高價90.88，大幅波動後，昨亞洲交易時間下午略微回穩，匯價一度來到92.55。日圓大幅升值，衝擊日本出口類股昨股價重挫，其中歐洲市場比重偏高SONY股價重挫3.7%。 日產汽車執行長高恩（Carlos Ghosn）表示，日圓應該進一步貶值。他認為，現在日圓與「中性」水準仍有一段距離。他曾表示，每100日圓兌1美元，才是「中性」水準。根據彭博報導，日圓兌美元匯價，每貶值1日圓，日產的營業利益會提升200億日圓。由於日圓在過去2年升值，日產已經將部分生產設施，轉移至日本以外地區。 日保險業觀望 根據路透分析報導，日圓先前貶至3年低價94.77，但掌握2兆美元資產的保險商卻未因而大舉買進外國資產，以尋求高報酬率，進一步促成日圓貶值。 該報導指出，日本保險商按兵不動，是仍在觀察日本首相安倍晉三的經濟策略是否奏效。 不少保險業者對2005、2007年慘痛教訓記憶猶新，他們當時認為美元持續升值，進行海外投資，但往後5年美元兌日圓卻貶至最低紀錄，獲利大減。 不過，分析師認為，日本保險商缺席，不會影響日圓貶勢，只會限制日圓貶值幅度。 三菱東京日聯銀行全球市場部門主管內田和人表示，日本貨幣政策框架進入未知領域，維持觀望為上策。 ……………………………………… 降低歐債衝擊 學者籲保守評估景氣2013年02月27日【陳瑩欣╱台北報導】 義大利選舉結果出乎預期，學者憂心歐美債務問題及亞幣貶值壓力恐又再起，打亂全球復甦腳步，進而對我國出口和經濟發展造成衝擊，建議政府評估今年前景時宜謹慎看待，央行應更仔細觀察國際市場發展，適度準備貨幣工具，將國際干擾程度降至最低。 台大經濟系教授林建甫表示，今年最大的投資與經濟發展風險在於各國政治因素，其中歐債危機是慢性病，陸續有債務到期，而義大利欠債部位比希臘大，後續的連鎖反應相當驚人，若加上西班牙銀行要求全面紓困；若是又遇到美國財政協商擦槍走火，國際動盪局勢又會再起，我國無法躲過。 適度準備貨幣工具 林建甫建議，在國際情勢波動大的情況下，最好的防範手段就是市場評估不要太樂觀，以免措手不及，主計總處的經濟成長評估報告已經從去年每年公布8次降回原本的4次，對市場干擾應可適度降低。 政大金融系教授朱浩民則說，義大利規模不像希臘在歐盟佔比那麼輕，萬一出問題會連帶使歐盟受到衝擊，美股已嚇出一身冷汗，亞洲恐受衝擊，台灣政府不得不提早防範。 朱浩民指出，目前我們已認為國內外經濟逐漸好轉，台股本來還表現不錯，歐債問題是否因義大利政策複雜化、美國財政減赤、中國調控及日圓貶值引發亞幣競貶，對經濟面的雜音持續增加。 朱浩民說，台灣市場小，不能倖免於國際市場以外，義大利影響歐盟，連帶拖累美國資本市場復甦力道，不論是金融交易或實體經濟都會影響到我們，央行或許要開始思考採取減緩干擾的動作，該用的武器大家都知道，政府要彈性調整，減緩全球貨幣貶值的衝擊。 ---------------下一則--------------- 恐慌指數飆高 複合債成王道2013-02-27 01:22中國時報康文柔�台北報導 義大利國會選舉結果出爐，為歐債危機投下變數，恐慌指數（VIX）單日狂飆34％！法人表示，後續恐將造成股市震盪，現階段投資著重防禦效果，建議選擇複合債券基金。 根據義大利官方公布開票結果，眾議院由得票率最高的民主黨貝沙尼取得過半席次，但無一政黨在參議院取得絕對多數，由於義大利選舉法規定須在參眾兩院均過半才可籌組政府，未來貝沙尼將尋求跨黨聯盟，由於前總理貝魯斯柯尼拒絕承認失敗，貝沙尼組閣的難度高，外界預料將舉行第二次大選。 由於義大利政局前景不明，引發美歐股市周一開高走低，拖累亞洲股市普遍走跌。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，當前義大利選舉結果，與去年希臘政治陷入僵局的情況類似，最後導致全球股市出現近一個月的修正，義大利恐步上希臘後塵，VIX指數單日飆漲34％，創18個月以來最大漲幅，顯示投資人心態趨於審慎。 Enzo Puntillo預期，在義大利第二次大選完之前，市場仍有許多疑慮存在，投資人信心疲弱，股市較為震盪，資金將往債市湧入，債券仍然是今年投資王道。根據資料統計，過去發生重大經濟事件時，複合債平均跌幅僅0.24％，具有較佳的防禦效果。 富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞表示，預估到3月中義大利新政局明朗前，市場仍有波動風險，但義大利財政改革已見成效，目前義大利公債殖利率4.49％，大幅低於去年希臘國會重新選舉時5.5至6.5％水準，因此仍正面看待歐債後市。 林大鈞表示，擔心股市短期波動的保守型投資人，可投資債信等級較高的全球債券型基金，防範股市震盪風險。由於義大利近日有公債標售計畫，26日要標售183天期87.5億歐元國庫券、27日標售65億歐元五年及十年期的公債，後續殖利率、資金認購狀況都備受關注。 ---------------下一則--------------- 2月以來平均跌幅0.59% 海外基金後台待命2013/02/28【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】 總計2月份以來，台灣金管會證期局核備的1022檔海外基金(股、債均含)平均下跌0.59%；其中766檔股票型基金平均下跌0.64%，223檔債券型基金平均下跌0.32%。 富蘭克林證券投顧認為，近期觀察變數包括：中美復甦動能是否持續，持續聚焦於製造業與消費等經濟數據、美國財政協商進展、中國三月初兩會政策動向、義大利國會選舉結果呈現分裂，觀察民主黨領袖貝沙尼是否能順利組成聯合政府，延續改革之路。即使尚有變數，但全球經濟復甦趨勢可望持續，聯準會主席柏南克於國會力挺量化寬鬆政策，短期內寬鬆貨幣政策方向不至改變，基本面好轉搭配流動性充沛環境，可望維繫風險資產長多格局，短線逢修正將提供投資人進場分批布局機會。 資產配置方面，富蘭克林證券投顧建議首選側重消費和政策改革紅利的新興亞洲股票型或是亞洲小型企業股票型基金，另外，就產業面來看，美國生技醫療產業具有「新藥多、題材多和商機多」的獲利契機，醫療保健類股長多趨勢有利於生技產業型基金表現。至於穩健型投資人可透過跟景氣連動性高的利差型債市，首選新興市場債券型、高收益公司債券型基金，以及側重新興債的全球債券型基金作為搭配，保守型投資人則建議可納入全球投資級債券型基金，降低變數衝擊。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯，看好消費與科技相關循環性產業投資機會。富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智認為，短線上，與指數連動性較低的大眾消費性產業可作為優先布局選項。 ---------------下一則--------------- 2月海外基金績效 股債均跌0.59%-自由時報1020228〔記者李靚慧�台北報導〕 根據理柏資訊統計，截至2月25日為止，2月份在台銷售的1022檔股票、債券型海外基金，平均跌幅為0.59%；其中766檔股票型基金平均下跌0.64%，223檔債券型基金平均下跌0.32%，整體而言，亞洲相關股票型基金及亞洲債券型基金的表現較佳。 儘管經濟數據持續好轉、大型企業獲利數據普遍優於預期，但聯準會利率決策會議紀錄仍顯示，央行官員對於刺激政策的看法分歧、中國政府可能祭出房地產緊縮措施，都讓市場擔憂將不利景氣復甦，加上義大利國會選舉變數引發獲利了結賣壓，近期全球股市走勢震盪。 在各類股票型基金的表現方面，以泰國股票型基金2月份上漲3.92%最佳，其次為亞洲小型股票型基金，漲幅為2.6%，韓國股票型基金及台灣股票型基金也都有2.2%以上的漲幅。表現最差的是中國股票型基金、印度股票型基金，2月份均有近4%的跌幅。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯指出，亞洲中小型企業較不受歐美外部變數影響，且亞洲小型類股企業獲利能力優於大型類股，經濟復甦與亞洲國家政策利多，將有利於小型企業獲利提升，持續看好消費與科技相關循環性產業的投資機會。 富蘭克林投顧提醒，投資人近期必須觀察的變數，包括中美復甦動能是否持續、美國財政協商進展、中國3月初兩會政策動向。目前預估全球經濟復甦趨勢可望持續，短期內寬鬆貨幣政策方向不至改變，基本面好轉搭配流動性充沛的環境，可望維繫風險資產長多格局。 在資產配置方面，建議偏重消費和政策改革紅利的新興亞洲股票型，或是亞洲小型企業股票型基金；穩健型投資人可透過與景氣連動性高的利差型債市，首選新興市場債券型、高收益公司債券型基金，以及側重新興債的全球債券型基金作為搭配；保守型投資人方面，則建議可納入全球投資級債券型基金，降低市場變數衝擊。 ---------------下一則--------------- 2月贏家請上台 東協排排站2013/02/28【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 2月即將結束，根據Lipper Global統計至2月25日顯示，2月以來的境內外基金績效表現，呈現境外勝過境內的景況。2 月以來東協基金幾乎是大贏家，境外基金2月以來績效前三名分別是安泰ING泰國基金、駿馬一號不動產證券以及摩根菲律賓基金，績效都在6%以上；至於境內基金台股基金表現，績效前三名有二檔是ETF金融，績效在5%以上。 留意東協股市Q2可能拉回 境外基金部分，東協依舊是2月以來的主角，除了去年表現亮眼的泰國之外，印尼經常帳赤字的改善與印尼盾匯率的止跌回升，令印尼股市出現一波小幅度的反彈。瀚亞投資建議，短線1~2個月印尼股市仍樂觀看待，到了第二季中旬則需留意東協股市可能出現拉回的情形，泰國也可能因為價格偏貴出現小幅度技術性的拉回。 境外基金表現好的前十名分別是安泰ING泰國基金、駿馬一號不動產投資信託基金、摩根菲律賓基金、瀚亞印尼基金、德盛泰國基金、德盛印尼基金、富達印尼基金、摩根泰國基金、富達泰國基金及霸菱大東協基金等。 全球無通膨疑慮也無避險需求 境外基金2月以來績效不好前十名裡，不乏黃金礦業基金，投信業者指出，黃金是2月以來全球金融商品中受創最大的資產。會有如此的走勢，主要是隨著美國公債殖利率在2月一度來到2.07%，景氣回暖的訊號再次打壓金價，使得黃金相關基金在2月以來的跌幅多在7%~10%之間；可留意的是，瀚亞投資指出，目前全球仍無通膨疑慮，即使義大利政局陷入不穩，全球並未出現避險資金的買盤，就連高收益債的殖利率也沒有因此拉升，依舊停留在6%以內，可見目前全球既無通膨疑慮，也無避險需求，黃金價格自然受挫。 台股基金最差績效不到-1% 台股部分，由於台股在2月攻上了八千點大關，2月以來表現差的前十名不致有過差的績效，最差的績效也在-1%內，法人指出，台股受惠兩岸金融合作協議的落實與放寬壽險業對房地產投資的限制，特別是壽險股的股價近期表現亮麗。 ---------------下一則--------------- 新興股債 逢低卡位2013/03/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 義大利大選25日結束，結果預期將產生政治僵局，市場因此陷入緊張，反映市場恐慌情緒的芝加哥選擇權期貨指數（VIX）立即跳升，造成市場高度波動。投信業者指出，風險性資產短期雖漲了不少，但今年是經濟緩步復甦的一年，可以不必過於擔心市場波動，反而可趁短期修正時卡位股、債，以掌握後市上漲契機。 德盛安聯投信產品首席陳柏基認為，新興市場股票與新興市場債券等新興市場資產，仍是未來看好的標的，資金行情帶動股、債市漲了一大段，接下來將回歸實質成長，預期資金將擁抱成長性較高的區域和公司，只有穩定成長的資產，價格才會有爆發力。鎖定這類投資工具的基金，即使市場修正，也會有所支撐。 投資策略上，陳柏基不建議重押單一國家股票，區域型基金介入較佳。新興市場三大區域中，相對看好新興亞洲，又以中國、東協與印度為亮點。 ---------------下一則--------------- VIX指數飆漲 投信籲小心風險-自由時報1020228〔記者張慧雯�台北報導〕 在多空因素夾擊下，近來全球股市震盪，2月25日VIX指數單日飆漲到34%，創下今年最高紀錄，雖在美國宣布QE3政策不變後，27日VIX又迅速降到16.87%。但基金業者提醒，就算不少投資機構稱今年「股比債佳」，但在各國股市反彈幅度已大下，投資人最好留意可能風險。 瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，今年以來美國及中國經濟數據改善，美股及歐股來到技術線型的相對高點，若市場上出現不確定因素，都會讓市場出現震盪。 他分析，去年8月ECB總裁推出量化寬鬆政策，且誓言捍衛歐元的言論，已讓歐債問題出現止血現象，但政治上不確定因素仍將左右歐元區未來，這次義國選舉未能順利結束，將影響歐債後續發展。 Enzo Puntillo認為，在義大利第二次大選落幕前，市場仍有許多疑慮存在，投資人信心疲弱，股市難免震盪，資金將往債市湧入，債券仍然是今年投資王道。他說，複合債具有高收益債積極投資特色、新興市場債貨幣及利率的雙重優勢，再搭配投資等級債平衡風險的特性，或可是歐債時期的最佳投資標的。 德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵說，2月以來亞洲高收益債市已逐漸脫離供給大增造成的價格影響，供需平衡後進行反彈，基本面支撐中長期走勢依舊看好。 他指出，違約率是觀察重點之一，只要發債公司沒有違約風險，債券價格下跌，實質收益率反而會上揚，每次回檔都是買點，能帶給亞洲高收益債券投資人更多投資價值，建議投資人可逢回長線佈局。 華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君分析，全球景氣步入溫和復甦，投資氣氛好轉，風險性債券資金動能回復健康狀態，進一步帶動相關指數漲幅，預期在美國宣布持續維持資金寬鬆的情況下，公債殖利率偏低，資金將持續擁抱收益型資產，可望進一步推升高收益債、新興債的報酬率。 ---------------下一則--------------- 全球溫和成長 「金髮經濟」熱起來2013/02/27【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 根據滙豐最新全球經濟模擬分析指出，全球經濟確定朝著不過冷、不過熱、溫和成長、低通膨的「金髮經濟（Goldilocks Economy）」方向邁進，在金髮經濟階段的經濟模擬下，商品、貨幣等資產預估報酬率將高於經濟成長軌道（Trend）時期。 根據滙豐模擬，商品的預估報酬率由成長型經濟時的5%，增加至15%，貨幣利差交易預期將有5.0%的報酬率，也優於成長時期的2.0%。滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出，在此趨勢下，商品的預估報酬率及貨幣利差交易報酬率可望提升，除了將帶動資源出口國家的出口增溫，支撐其經濟基本面外，也將炒熱商品貨幣的行情。 黃軍儒表示，全球經濟確定成長，多數國家現階段仍處於低通膨環境，「金髮經濟」儼然成型。全球經濟進入「金髮經濟」的機率，已由前次分析時的5%增為10%，可望在不久後迎來「金髮尤物」。預期，商品、貨幣等資產的預估報酬率將雙雙走揚，有助於資源出口國家的債、匯市表現。 以新興資源出口大國──巴西為例，預估2013年國內生產毛額（GDP）年增率，將由1.1%成長至3.0%，2014年可望成長至3.8%。黃軍儒認為，當巴西經濟逐漸平穩，政府債券的殖利率及票息相對較高，再加上巴西匯市趨於穩定，仍看好巴西債的後市表現。 資源出口國家債券匯兌行情，也將因「金髮經濟」受惠。日本首相安倍晉三去年12月底上任後，力推弱勢日圓政策，使市場資金湧向高息的貨幣，賺取利差，上任以來至2月25日止的Bloomberg資料顯示，巴西里爾、紐西蘭幣、墨西哥披索等商品貨幣兌美元皆升值，升幅分居Bloomberg追蹤的全球主要貨幣前三名。 黃軍儒表示，整體而言，由於中國需求轉趨強勁，將帶動原物料市場需求回溫，看好原物料市場中長期表現，將有助於支撐資源出口國家債、匯市行情。 閱報秘書╱金髮經濟 所謂的「金髮經濟」，取自於西方著名格林童話故事《金髮女孩與三隻熊（Goldilocks and Three Bears）》的故事情節；金髮女孩Goldilocks在三隻熊家裡看到桌上三碗粥，太熱的不吃、太冷的不吃，只挑不冷不熱的吃。 後來經濟學家引用此故事情節，藉此形容美國90年代高成長、低通膨的「新經濟」狀態；「金髮經濟」描述的就是不過冷（not too cold）、不過熱（not too hot）、溫度適中（just right）的市場。 ……………………………………… 金髮經濟來了 商品+貨幣靚2013-02-27 01:20 工商時報 記者陳欣文�台北報導 「金髮尤物」回來了！根據匯豐最新全球經濟模擬分析指出，全球經濟確定朝著不過冷、不過熱、高成長、低通膨的「金髮經濟」方向邁進。而在此趨勢下，商品、貨幣行情都可望增溫，有助於推升資源國家債券的收益。 匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出，全球經濟確定成長，伴隨著多數國家現階段仍處於低通膨環境，「金髮經濟（Goldilocks Economy）」儼然成型。根據匯豐最新發布的全球經濟模擬分析發現，全球經濟進入「金髮經濟」的機率，已由前次分析時的5％增為10％，可望在不久後迎來「金髮尤物」。 金髮經濟環境下，商品的預估報酬率及貨幣利差交易之報酬率皆可望提升，除了將帶動資源出口國家的出口增溫，支撐其經濟基本面外，也將炒熱商品貨幣的行情，有助於推升資源國家債券的匯兌收益。 在「金髮經濟」階段的經濟模擬下，商品、貨幣等資產預估報酬率皆高於經濟成長軌道（Trend）時期；以新興資源出口大國─巴西為例，預估2013年國內生產毛額（GDP）年增率，將由1.1％成長至3.0％，2014年可望成長至3.8％。當巴西經濟逐漸平穩，以及政府債券殖利率及票息相對較高，加上巴西匯市趨於穩定，因此仍看好巴西債的後市表現。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托（Neill Nuttall）表示，市場風險偏好回升、央行持續對市場注入流動能，將使新興貨幣長線走升機會提高。在資源出口國家債券匯兌行情方面，也因「金髮經濟」受惠。 ---------------下一則--------------- 債券型、指數型基金 近3年規模倍增-自由時報1020226〔記者張慧雯�台北報導〕 過去股票型基金最夯，但近幾年來由於國際股市變動劇烈，讓不少投資人虧損連連，統計過去3年債券、指數型與ETF都有逾100%的倍數成長，元大寶來投信表示，這顯示債券型與指數型產品，不僅逐漸受到市場資金青睞，且成為投資人資產配置的主要資產類別。 根據投信投顧公會最新資料，今年1月國內投信基金規模達1.96兆元，創下3年新高，若計算自2010年以來這3年內，國內主要類型基金以高收益債券成長幅度達1300%最高，其次為海外指數股票型（ETF）成長536%、海外指數型基金也有324%的成長幅度，代表市場不斷劇烈震盪下，追蹤指數的指數型或ETF商品的市場地位逐漸升高，搭配債券商品的波動度相對股票低，因此這兩類產品的重要性與日俱增。 尤其在歐美國家債信陸續被調降下，與亞太地區國家債信評等不斷調升形成對比，也將使亞太地區債券持續吸引資金流入。元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，最近亞洲國家陸續公佈經濟成長率，新加坡去年第四季GDP達3.3%、泰國更逾18%，而印尼、菲律賓等今年GDP預估逾6%成長率，整體亞洲國家經濟力持續看升。 安泰ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻也說，全球景氣持續溫和復甦，但經濟數據尚未達到「穩定且持續」的狀態，資金尋求收益的趨勢不變，可望持續流入新興市場債與高收益債，近期若因美國財政懸崖與義大利選舉等因素拉回整理，將是不錯進場點。 對於年後打算進場的投資人，瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo則指出，在全球央行持續維持低利率政策下，複合債券較成熟國家公債或現金具投資吸引力，再加上每月配息，對於習慣每月提撥固定資金來規劃退休金的投資人而言也是不錯的選擇。 ---------------下一則--------------- 收益型資產 持盈保泰2013-03-01 01:39工商時報記者陳欣文�台北報導 義大利大選結果出爐，因參議院未有任何政黨過半，未來義大利改革進度將受波及。法人表示，隨歐債再添變數，此時債市投資價值再獲彰顯，建議投資組合仍須納入收益型資產以持盈保泰。 摩根債券產品策略長劉玲君表示，本次義大利國會選舉，雖然撙節派在眾議院取得勝選，但參議院各黨席次均未過半，未來需要籌組聯合政府。且依據過去組閣經驗，至少都需要數周進行協調，預期在新內閣上任前，政治不確定因素仍將持續干擾全球市場。 不過，當前歐洲流動性指標仍呈現低檔穩定整理，反應市場流動性無虞。劉玲君認為，歐債發展成極端系統性風險機會不高，且全球景氣維持微溫復甦情況下，短線仍可留意全球市場拉回後的分批佈局機會，尤以景氣能見度最佳的亞股為最，債券部位則看好新興本地債與亞債的成長機會。 在歐美仍有政治變數干擾，劉玲君建議，除了信用型債券外，多重資產基金也是進可攻、退可守的防禦型首選，同時納入債券、高股息股票、REITs及可轉債等標的，在景氣改善跡象鮮明的氣氛下，多元分散的投資策略更可兼顧報酬與風險。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，最近歐美股市受到義大利國會選舉干擾，造成VIX指數出現大幅彈升，代表市場風險意識再度升溫，這種情況下，投資人若能做好資產配置，適當配置波動度相對低的債券資產，將可降低整體資產波動度，尤其是亞太地區投資等級債具備債信調升、匯率看升、以及通膨溫和等三大利多題材，將持續成為今年的吸金焦點。 瀚亞投資表示，過去義大利遭遇政權轉換，對於股市及公債殖利率均為負面影響，股市的影響介於2.6％∼5.0％，公債殖利率的影響約在10∼39bp。所以儘管義大利短期政治不確定升高，但預期對歐股影響有限，畢竟過去1年義大利積極改革，在撙節、稅制及退休金改革均朝向正確方向前進。 ---------------下一則--------------- 柏南克挺QE 金價回升到1610美元2013-02-28 02:15 中國時報 沈婉玉�台北報導 美國聯準會（FED）主席柏南克力挺量化寬鬆政策延續，再加義大利選舉僵局持續，對金價帶來有利支撐，激勵金價從低於每英兩1590美元，一度暴漲至近162O美元。在部分投資人逢高出場下，昨金價在1610美元附近震盪盤整。台銀黃金分析師表示，雖然黃金近期反彈，但利空氣氛仍重，未來走勢還要再觀察。 柏南克出席國會聽證會時，表示FED低利率政策對受到高失業率困擾的美國經濟帶來關鍵支援，暗示量化寬鬆政策（QE）將會持續，對金價構成支撐。 在匯市方面，由於義大利國會選舉未獲得決定性結果、政局不穩，市場擔憂歐債危機再起，使歐股重挫，歐元也走低。在避險情緒發酵、資金避走亞洲下，昨天日圓兌美元持續反彈，一度來到91日圓兌1美元價位附近，帶動韓元及人民幣等亞洲貨幣也走揚。 在亞幣反彈、外資匯入與出口商有拋匯需求下，新台幣兌美元匯率昨呈現升值走勢，盤中勁揚1角。在央行鬆手下，終場新台幣兌美元匯價以29.705元作收、升值3.5分，成交11.51億美元。 ---------------下一則--------------- 俄股基金 3月強棒出擊2013/03/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 時序將進入3月，日前因義大利國會大選再添歐元區變數，全球股市拉回整理，法人指出，此情況反而提供了修正後進場良機，布局首重過往3月天表現亮眼的基金類型，包括俄羅斯、台股基金與歐高收、當地貨幣計價新興債，都是值得在3月布局的好標的。 根據統計，2000年以來3月強勢基金，以俄羅斯、台股中小與台股基金漲相最佳，平均漲幅分別達6.2%、3.99%與3.14%，遙遙領先其他類型基金，且上漲機率都將近七成，力道不容小覷。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，俄羅斯股市向來與油價走勢亦步亦趨，近一個月來油價下挫3.39%，連帶拖累俄股今年來由紅翻黑，但民生用品股仍有近一成長幅，顯示資金仍持續向獲利穩定與政策風險較佳的內需股靠攏。 以俄羅斯的政策面投資機會來看，白祐夫分析，俄羅斯總統普丁近期宣示研擬「退休基金投資股市」政策。由於俄羅斯退休基金目前在股票部位僅達2.3%，白祐夫強調，退休基金一向屬於穩定且長線的買盤，未來若加碼股票的部位提高，可說為俄羅斯股市加滿油門，再添漲升動能。 雖然油價今年大漲機會有限，群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，以俄羅斯石油相關產業來看，在政府主導下，第二大石油公司合併第三大公司的企業併購，有助 資本市場掀起併購題材行情；加上俄羅斯政府對企業有積極多做多意圖，以及通膨降溫與GDP符合預期，都有利於俄羅斯後續表現。 台股基金方面，3月的表現可也輸人不輸陣；富蘭克林華美投信副總黃世洽認為，雖然美、中兩國寬鬆政策意向引發市場擔憂，唯市場資金仍相當充沛，且經濟與企業獲利基本面持續改善，台股在這樣的環境中，短期要立刻走弱機率不高。 ---------------下一則---------------
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 東南西北找基金-大中華篇 市場趨勢+台股篇 黃金交叉下半年將出現【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】 主計總處26日將公布今年1月失業率，上個月公布去年12月失業率為4.18%，全年平均為4.2%，1月因為農曆春節前短期需求，工作機會較多，失業率可能延續去年12月下降趨勢，未來失業率應是下跌趨勢，但要達經建會新任主委管中閔希望的4%以下，需配合整體經濟情勢，因景氣好壞影響廠商用人政策，台灣經濟若隨國際景氣好轉，如無意外，下半年應可拚失業率4%以下，屆時就有機會達到管中閔期待的經濟成長率上升、失業率下降的黃金交叉。 台灣的失業率自去年12月開始好轉，1月可望延續這個氣勢，但大家期待的2月以後的失業率持續下降好消息，關鍵在於國際景氣持續好轉才能帶動。 主計總處資料顯示，上一次失業率在4%以下是出現在民國97年6月的3.95%，之後就一路攀升，過程雖然有起有落，但失業率始終沒有低於4%過，也就是說3字頭失業率已經4年半沒見到了。 渣打銀行首席經濟學家符銘財認為，1月失業率降幅不會太多，估計失業率約在4.16%附近，季節調整後失業率大約是4.2%。 富邦金控經濟研究中心資深協理羅瑋說，今年失業率有機會降到4%以下，也就是見到3字頭失業率，但可能要到下半年才會出現。符銘財認為關鍵在於2月以後的失業率，春節後的轉職潮，以及雇主調整人力可能發生在春節之後，2、3月的失業率變化，將可看出就業市場能否持續復甦。 管中閔認為今年有機會看到經濟成長率破4%，失業率低於4%的黃金交叉；符銘財則表示，經濟成長率在比較基期低，以及今年零售觀光持續成長，人民幣金融商品開放金融業後續可期情況下，GDP破4可能性甚至比失業率低於4來得高。【2013/02/24 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 綠燈沒了 連5顆黃藍燈2013-02-28 02:15中國時報蒼弘慈�台北報導 去年12月才喜見代表景氣穩定的綠燈，沒想到竟是空歡喜一場！經建會昨日表示，在製造業銷售值經過調整後，12月景氣信號綜合判斷分數比之前公布的數字減少1分，正好跨過綠燈與黃藍燈的門檻，故將原本的綠燈轉為黃藍燈，成為繼2011年11月以來，史上第2度調整燈號。 至於1月景氣信號綜合判斷分數又從去年12月的22分，降至19分，景氣燈號為12月調整後，連續亮出第5顆黃藍燈。經建會經研處長洪瑞彬表示，去年12月的製造業推估值，從原本的0.1調整為負0.2，讓分數減了1分，由於23分是綠燈的下限，22分又是黃藍燈的上限，故燈號才會從原本的綠燈轉為藍燈。 至於1月景氣信號綜合判斷分數，洪瑞彬指出，受到工業生產、機械設備進口、非農就業影響，各扣1分，分數才會降到19分，不過，較放心的是，就月增率來看，工業生產、機械設備進口都屬正值，較上個月上升，「經濟還是穩定的復甦之中」，且總的來看，未來這1年經濟會逐季好轉，漸入佳境，雖然充滿挑戰和不確定性，但能審慎期待。 ---------------下一則--------------- 意外 1月景氣只亮黃藍燈【經濟日報╱記者林安妮、邱建業�台北報導】 經建會昨（27）日公布1月景氣燈號，掉落代表景氣轉向的黃藍燈，去年12月燈號也由外界振奮的綠燈修正為黃藍燈。連續5顆黃藍燈，加深外界對景氣疑慮，經建會強調，當前景氣復甦雖有些拖泥帶水，但仍可望漸入佳境。 去年12月景氣燈號的綜合判斷分數原本為23分，脫離黃藍燈，剛好跨入代表景氣穩定的綠燈，一度讓外界喜出望外，昨天卻被下修1分，打回黃藍燈；今年1月綜合判斷分數再下探，來到19分；燈號未如外界預期續亮綠燈。 經建會經研處長洪瑞彬表示，去年12月景氣燈號修正為黃藍燈，主因經濟部提供的「製造業銷售值」經修正後，剛好跨過變燈門檻，連累總燈號變燈。他坦言，修正變燈代表系統不穩定，「這不是令人滿意的結果」，經建會近期將推出的新版燈號系統會做修正。 1月景氣燈號續亮黃藍燈，綜合判斷分數較上月減少3分，失分指標是工業生產指數、機械及電機設備進口值與非農就業人數。經建會強調，前兩個指標是因去年1月基期較高所致，而這3個指標若以季調後月增率來看都是正值，顯示指標逐月回溫。 洪瑞彬說，國際金融海嘯後的景氣復甦是強勁反彈，這波復甦卻呈現「拖泥帶水、起起伏伏」，但若從1月同時指標止穩回升，景氣領先指標也連續6個月向上來看，均可說當前景氣緩步復甦，預期可漸入佳境。 他表示，今年景氣可審慎期待，但仍無法排除一些不確定性，包括美國延後執行的自動減支、舉債上限調高；歐元區將在4月進入償債高峰、德國總理面臨改選，加上日圓走貶，都牽動國際景氣，亦可能對我出口造成衝擊。【2013/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 連5月黃藍燈！ 景氣復甦拖泥帶水【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 經建會昨天公布，一月景氣燈號為黃藍燈，是連續第五個月亮出代表「景氣有衰退之虞」的黃藍燈。經建會經濟研究處長洪瑞彬坦言，這一波景氣復甦不像二○一○年金融海嘯後的反彈回升，而是「拖泥帶水」，「起起伏伏，很難明確掌握」。 值得注意的是，去年十二月景氣燈號的綜合判斷分數原本為廿三分，剛好跨入代表「景氣穩定」的綠燈；但昨天卻被下修一分，打回黃藍燈的「原形」。另外，今年一月綜合判斷分數再往下探，剩下十九分。 官員解讀，景氣在緩步復甦中「仍面臨挑戰」。 二○一一年八月以來，景氣燈號就揮別綠燈，在黃藍燈和藍燈之間徘徊。二○一一年十一月到去年八月之間，台灣經濟連續亮出十顆代表「衰退」的藍燈，超越二○○八年金融海嘯的「連九藍」，是史上第二長的藍燈紀錄。 洪瑞彬表示，一月景氣「同時指標」止穩回升，包括企業總用電量增加、機械與電機設備進口值、商業營業額指數改善，都讓同時指標翻轉上升；領先指標也是連續第六個月上升，顯示今年經濟可望漸入佳境，前景有高度挑戰，值得審慎期待。 展望未來，洪瑞彬說，全球經濟仍有諸多不確定性，包括美國的自動減支、舉債上限調高等財政問題尚待協商，歐元區經濟持續衰退，日圓大幅走貶；內需方面，實質薪資未能提升、政府預算精簡，都將衝擊內需。 下個月燈號能否轉綠？洪瑞彬說：「不好預測。」 台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德分析，台灣上半年景氣將是「步履蹣跚」，度過去年的歐債危機後，今年仍有「未爆彈」，包括美國財政問題，日本，英國、澳洲、加拿大、南韓相繼推出貨幣「量化寬鬆」，一旦爆炸，殺傷力恐怕比去年還嚴重。 孫明德開玩笑比喻，國際不確定因素，就如同今年奧斯卡最大贏家「少年Pi的奇幻漂流」裡的老虎，有這隻老虎也不是壞事，「至少可讓大家保持對景氣的警覺」。 孫明德說，今年上半年不是出口旺季；預期下半年景氣復甦加快，出口引擎在第三季啟動後，景氣才會趨穩。【2013/02/28 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 罕見翻盤 12月綠燈打回黃藍燈【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 去年十二月的景氣燈號原本亮出綠燈，顯示景氣轉為「穩定」，讓各界以為看見景氣曙光；不料昨天經建會修訂後，卻被打回「景氣有衰退之虞」或「景氣欠佳」的黃藍燈。學者直言，黃藍燈較符合現況。 經建會表示，因十二月「製造業銷售」實際值與預測值出現落差，當初公布燈號時，預估十二月製造業銷售年成長百分之零點一；不料兩個月後，實際值出爐，竟是負成長百分之零點二，讓景氣燈號修正為黃藍燈。 其實，景氣燈號「翻盤」非常罕見，經建會官員透露，從二○○七年七月現行編制燈號方法上路以來，只出現過兩次，分別是去年十二月，以及二○一一年十一月，原因都是製造業銷售值的實際值與預測值出現落差。 值得注意的是，二○一一年十一月那一次翻盤，景氣燈號從黃藍燈被修正回代表衰退的藍燈，恰好在總統大選前夕。 選前是黃藍燈，選後卻變成代表「衰退」的「藍燈」，曾引發外界質疑是「選後現形」，經建會刻意在選前護盤。 經建會編列的景氣對策信號由九項指標構成，包括：貨幣總計數M1B 、直接及間接金融、股價指數、工業生產指數、非農業部門就業人數、海關出口值、機械及電機設備進口值、製造業銷售值與批發、零售及餐飲營業額指數。 經建會表示，針對「製造業銷售值」的推估問題，未來將以「製造業消售量指數」取代，目前已展開試編，預計今年中發布，可望提升景氣燈號編製的穩定度。【2013/02/28 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 經建會改景氣燈號// 12月綠燈沒了 1月也是黃藍燈-自由時報1020228〔記者陳梅英�台北報導〕 馬英九總統過年期間曾說，台灣景氣在去年年尾一步一步變好，今年一月份出口暢旺、景氣維持綠燈；不過經建會昨公布一月景氣燈號，不僅跌回黃藍燈，就連暌違十六個月、去年十二月好不容易出現的綠燈，也因製造業銷售值修正，代表景氣穩定的綠燈滅了、改閃代表景氣趨向衰退的黃藍燈。 經建會昨回溯修正去年十二月的景氣燈號從綠燈轉回黃藍燈，同時一月份在三項指標轉弱、整體對策信號減三分下，景氣燈號為黃藍燈。累計從二○一二年九月脫離藍燈後，已連續五個月黃藍燈。 變燈號 去年大選前後曾上演 經建會經研處處長洪瑞彬表示，因製造業銷售值修正，造成整體燈號受到連動而變燈，類似情況從該指標納入景氣對策信號編製以來（二○○七年七月）共發生過兩次。 一次是在去年大選前，經建會在二○一一年十二月發布十一月對策信號分數十七分，停留在黃藍燈，選後發布十二月景氣燈號轉為藍燈，連帶修正十一月燈號也是藍燈，也因此遭外界質疑，選前、選後燈號馬上不一樣。與那時候情況一樣，這一次影響到總燈號轉變的也是製造業銷售值這項指標。 洪瑞彬解釋，主要是因經濟部發布的製造業銷售值統計資料落後兩個月，經建會編製景氣對策信號時，對該項指標必須先以推估值代入，待實際值公布後再據以修正。 針對製造業銷售值推估造成燈號變燈問題，洪瑞彬說，經建會在景氣燈號修正作業中已展開檢討，未來將改以「製造業銷售量指數」替代，並修正燈號門檻值，目前修正工作已進入最後試編階段，預計今年中就可正式對外發布。 修正製造業銷售值 連動變燈 那燈號變來變去，民眾該如何解讀景氣？洪瑞彬說，燈號有門檻值問題，不宜太執著於燈號的變化，應與領先指標及同時指標一起解讀，較為客觀。一月份的領先指標去除長期趨勢後已連續六個月上升，從這來看是好現象。 不過同時指標上個月發布是連續下跌，這個月回溯修正結果卻轉呈上升，洪解釋：「同時指標近期出現多次回溯修正轉向情況，反映景氣尚未穩定、復甦之中還是具有高度不確定性與挑戰。」 洪瑞彬進一步表示，造成一月景氣對策信號一次降三分，是因非農部門就業人數與工業生產指數、機械及電機設備進口值各降一分所致，但後面這兩項指標表現都比上個月好，是受去年同期基期較高影響，顯示經濟還是緩步復甦中。 他認為，就算國內經濟有緩步復甦趨勢，但未來國內外經濟都還有變數在，如美國自動減支案是否影響工作機會減少、拉低經濟成長率；四月又是另一波歐債償債高峰，能否安然度過；國內部分實質薪資未能提升、政府預算精簡等可能影響內需擴增，都需要審慎看待。 ---------------下一則--------------- 1月景氣摔落黃藍燈 去年12月綠燈同步下修為黃藍燈 學者批燈號善變2013年02月28日【陳慜蔚、陳瑩欣╱台北報導】 代表景氣平穩的綠燈曇花一現！經建會昨公布1月景氣燈號，因去年12月綜合判斷分數由23分下修至22分，燈號由綠燈再被打回代表景氣趨向衰退的黃藍燈，而1月分數續降至19分，等於亮出第5顆黃藍燈。經建會經濟研究處處長洪瑞彬坦言：「景氣復甦挑戰仍多。」 雖燈號轉回黃藍燈，不過洪瑞彬強調，燈號有門檻問題，是較為概略的結果，若以同時指標與領先指標數字來看，都還是處於復甦趨勢，「但這次不像2008、2009年的快速反彈回升，而是拖泥帶水、起起伏伏，很難明確掌握。」 景氣復甦挑戰仍多 洪瑞彬說明，以9項構成項目來看，雖然1月包括工業生產指數、非農業部門就業人數、機械及電機設備進口值都各衰退1分，導致分數下滑至19分，但多因上年同期比較基期較高，3項指標經過季節調整，月增率都還是正值。 除了燈號之外，洪瑞彬說，在1月領先指標綜合指數中，6個月平滑化年變動率9.7%，月增1.4個百分點，連續第6月回升，同時指標也轉向上升，「趨勢都是往上，但仍須注意近月同時指標多次因回溯修正而轉向，顯示景氣未穩，復甦中仍具高度挑戰與不確定性。」 經建會擬檢討修正 至於12月綜合判斷分數下修，洪瑞彬說，主因製造業銷售值年增率為預估值，原估為0.1%，正好跨過黃藍燈下限值0%，由代表景氣衰退的藍燈轉為黃藍燈，惟實際值公布後，年增率下修為-0.2%，除單項燈號由黃藍燈退回藍燈，總體燈號因此由綠轉為黃藍。 洪瑞彬分析，綜合判斷分數的9項構成項目中，因製造業銷售值發布時間較晚，一向採推估值，2011年11月時，總燈號由黃藍燈修正為藍燈，也因製造業銷售值變化而變燈。為解決預估值修正的問題，洪瑞彬表示，目前已著手相關修正檢討作業，未來將以製造業銷售量指數，替代製造業銷售值，根據幾次試編，穩定度高於現制。 展望未來，洪瑞彬強調，全球經濟信心正逐漸回穩，今年應可逐季好轉。 經建會也提醒，美國延後執行自動減支、舉債上限調高等財政問題，都仍待協商，且歐元區4月進入償債高峰、日圓大幅走貶等，都提高全球經濟的不確定性，國內則因實質薪資無法提升、政府精實預算等影響，未來表現還需密切觀察。 台大經濟系教授林向愷表示，景氣燈號近年來常有調整，已連續2年的12月都有調整，經建會應對外說清楚調降原因。他指出，民間調查研究機構如台灣經濟研究院，去年12月燈號報告也顯示為黃藍燈，公告之初，大家都覺得台經院比經建會悲觀，「現在看來台經院比官方還貼近事實。」 台經院比官方準確 林向愷批評，包括主計總處和經建會發布的經濟數據，近年常是「政府看數字有感，但民眾無感」，官方數據若持續偏離事實，以後大家看到經濟報告，「是科幻小說還是寫實報導，自然會有定見。」 ……………………………………… M1B M2年增率雙雙下滑 1月郵儲金首度突破5兆元 創歷史新高2013年02月28日【王立德╱台北報導】 中央銀行昨日公布1月貨幣總計數，1月M1B、M2年增率雙雙下滑，分別為3.97%、2.99%，主要是銀行放款與投資成長減緩，加上去年春節落在1月，比較基期相對較高，預料2月因逢春節資金需求旺盛，M1B年增率彈升的機會很高。 而在民間資金體系中，郵政儲金資金豐沛，但因資金無處去，又逢1月退撫金匯入的季節性因素，首度突破5兆元大關，創下歷史新高，相當驚人。 央行經研處副處長陳一端表示，郵儲金受限《郵政儲金匯兌法》規定，約2.6兆元轉存至央行，形成央行沉重負荷。 市場資金動能仍足 M1B是交易型貨幣，包含通貨淨額、支存、活存、活儲等，1月M1B年增率仍高於M2，持續黃金交叉，相差幅度0.98個百分點，顯示市場資金動能仍足，股市資金面無虞。不過郵儲金因投資管道少，陳一端解釋，其中約1.6238兆元轉存至央行，另有約1兆元購買可轉讓定存單（NCD），這2.6兆元的利息全由央行埋單。 逾半郵政儲金轉存央行，凸顯郵儲資金苦無去化管道問題嚴重，新任中華郵政董事長李紀珠日前表示，上任首要任務就是拓展郵儲運用管道，並已拜會過央行總裁彭淮南，希望能爭取開放郵局吸收外幣存款業務。 證券劃撥存款大減 央行官員說，要討論開放郵局承作美元以外的外幣存款「不是不可以」，但郵局投資管道受限，到時若又回存到央行，並非是最好作法，也是央行內部目前仍審慎評估的關鍵。 至於全體金融機構外匯存款，1月來到2.9兆元，持續改寫歷史新高，陳一端指出，企業因應年終獎金發放、周轉等需求，紛紛將資金匯回，成為外匯存款增加主因。 外國人新台幣存款部分，1月較去年12月減少92億元至1900億元，證券劃撥存款也大減189億元至1兆2095億元，外資、散戶進台股的口袋變淺，暫不利台股後市，但陳一端指出，也可能是農曆年前台股封關，投資人將資金暫時轉出所導致。 ---------------下一則--------------- 景氣領先指標 連6月上升2013-02-28 02:13工商時報記者于國欽�台北報導 經建會昨（27）日發布元月景氣，受生產、貿易表現不佳的影響，1月份景氣亮出黃藍燈，而去年12月經修正後也由綠轉為黃藍，使得台灣連亮5個月黃藍燈，惟領先指標已呈連續6個月上升，顯示經濟前景雖具高度挑戰，但可望漸入佳境。 經建會每個月都會依出口、生產、股價等九項指標編製景氣綜合判斷指數，再依分數高低對應不同燈號以讓景氣走勢一目瞭然，去年12月的綜合判斷分數原已升至23分，亮出代表景氣步入復甦的綠燈，惟九項指標之一的「製造業銷售值」經本月修正後，讓綜合判斷分數降至22分，使得燈號又重返黃藍燈。 今年1月份受進口機械設備、非農部門就業、工業生產等三項指標下滑的影響，綜合判斷分數降至19分，所對映的燈號依舊是黃藍燈，這是自去年9月以來所亮出的連續第五個月黃藍燈。 經研處長洪瑞彬表示，近兩個月燈號的走勢及變化說明當前景氣是在緩步復甦，但仍有些不穩定，但他強調全球經濟信心確實正在回復，但美國舉債上限調高的財政問題尚待協商、歐元區經濟持續衰退、日圓大幅走貶等，都增添全球經濟的不確定性。 經建會指出，去年12月包括經濟合作既發展組織（OECD）及亞洲五國的景氣領先指標皆呈回升，這已是連續四個月回升，另外美國、歐元區、日本、中國大陸的領先指標也呈回升，顯示全球經濟信心正逐漸回復。 洪瑞彬表示，1月份台灣的景氣雖續亮出黃藍燈，但景氣領先指標卻續呈上升，「6個月平滑化年變動率」較上月提升1.4個百分點，並且「同時指標」也轉為連續五個月上揚，這說明台灣今年的經濟可望漸入佳境。 展望台灣景氣，洪瑞彬表示，這次的景氣反彈有點「拖泥帶水」，很難做明確的描述，但整體而言，今年經濟確實在緩步復甦中而具高度挑戰，但仍值得審慎期待。 ---------------下一則--------------- 暌別2年 台股月線連4紅2013-02-28 02:32 工商時報 【記者曾萃芝、劉家熙�台北報導】 美Fed主席柏南克開講QE不變，激勵台股昨（27）日反彈17點收7897點，後續來自義大利國會改選、美國減赤方案在即等變數，仍牽動短線波動；但台股2月上漲47點、月線連4紅，創近2年首見，中多格局不變。搭配國內景氣領先指標連6升，對台股發揮長線保護短線的後盾利基。 2月份台股上市櫃市值增加2,119億元，以900萬股民計算，平均每股民荷包增值2.35萬元。根據保德信投信統計，台股近五次出現月線連四紅後，後1個月雖震盪居多，但後2月、後3月、後6月呈現漲多跌少，呼應中多格局慣性。由2月國際變數不少，但三大法人仍買超294億觀察，台股今年會是蜿蜒震盪向上的蛇行高手。 央銀、經建會昨日雙雙公佈1月M1B、M2及景氣概況，瑞展產經董事長陳忠瑞指出，短線景氣持續復甦幅度雖有限，但下半年復甦力道可望轉強，這也是台股中長線保護短線的最佳基本面後盾支撐。 陳忠瑞說，1月份景氣燈號綜合判斷分數呈黃藍燈，顯示這波段景氣不是一路順暢，所幸領先指標持續6個月回升，就像蛇年的蛇一樣，景氣在蜿蜒震盪中，處於緩步向上復甦回升。 去年第2季基期較低，預估第2季公佈的景氣不會太差，不至於回到藍燈區，預料第2季景氣整理後，下半年復甦力道可望逐步轉強。 反應在股市之上，陳忠瑞認為，蛇年台股是蜿延曲折，但趨勢往上。月K線連四紅，短線上檔雖仍是有壓力，但是值得注意的是，全球景氣未來仍可以緩步向上，在美國3月份自動減支的財政危機及義大利選舉紛擾過後，下半年仍可望恢復成長的力道。 國泰證期顧問處協理陳威良說，短期5、10日均線走平糾結，且周線連二黑，周KD可能出現高檔往下，短期仍處於震盪局面，但近2日指數回測月線程中，均見買盤進場，顯示此處支撐力道不弱，且台股亦守穩連結7061與7672兩低點上升趨勢線未變，月K線連四紅為2011年以來首見，月KD技術指標仍多頭向上，在長線保護短線下，整理過後仍有機會走高，建議操作可逢回佈局強勢股。 大慶證自營部主管林明謙說，2年來首次月K連4紅，月KD續在77與63中性偏高區，好的開始，搭配景氣復甦，看來蛇年可望是個好年。 ---------------下一則--------------- 近20年 台股Q1最旺 平均漲幅6％-2013-03-01 01:39 工商時報 記者朱漢崙�台北報導 儘管台股失守8,000點，但由於今年預期進出口表現佳，法人仍看好首季的台股成長，合庫巴黎投信投資長陳人麒對此表示，就歷史資料來看，近20年加權股價指數，以第一季表現最佳，平均漲幅達到6％，且近20年當中，有13年台股在第一季上漲，上漲機率達到65％之高，首季台股行情可以期待。 陳人麒並看好新任內閣就任後，宣布包括開放券商複委託及自行買賣大陸有價證券、擬提高陸資來台投資上限等方案對台股的利多。 群益投信也指出，台股在上月20日站上8,000點整數關卡，散戶融資在2月6日降至1,735億低點後開始回升，融券則是持續維持在60萬張左右，而外資法人亦續維持偏多操作，籌碼面的穩定有助於台股指數上攻。 柏瑞投信則分析，中美製造業PMI數字持續向上，今年景氣轉好及台灣出口改善應可預見，因此蛇年台股表現應可中性樂觀以對，整個大盤應該會在8,000至8,500點震盪，且看好中概、消費、科技應用等類股投資。 陳人麒認為，本次景氣復甦應是全面性的，國內外景氣復甦所帶動的企業獲利翻揚，配合去年低基期效應，對於股價將有正面激勵作用，智慧手機、生技醫療、4G寬頻、各產業中本益比仍低的中型龍頭股，可望有所表現。 不過陳人麒也同時提醒，兩岸擴大開放的措施可期，但仍需留意中美經濟及亞太各國匯率變化。 ---------------下一則--------------- 11檔台股基金 定期定額連增3月2013/02/23【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 國際資金從去年年底開始重返股市，不過根據投信投顧公會統計，整體台股基金連續兩個月淨流出，其中卻有11檔基金逆勢加碼，定期定額申購連續三個月逐月成長，以一般型最多，其中新光靈活增益100與日盛首選在元月份的月增率分別為40.91%與23.19%，顯示投資人看好今年台股表現，從去年底逢低分批布局。 日盛投信投資人陳平表示，由於基期低，今年上半年的企業獲利與各項經濟數據均可創造驚喜，加上資金青睞風險性資產的趨勢，股市今年預料有較好的表現，台股的高點上半年可見，經過整理後，下半年可再創高峰。 陳平指出，台股受到全球股市影響近日表現偏弱，整體而言，股市今年以來漲幅已大，拉回整理可視為短期的現象，以美股為例，目前S&P500指數的P/E為15.1倍，與十年平均16.57倍相比，股價仍在合理的區間，且在經濟復甦與財富效果發酵情況下，美股仍有上攻力道，台股目前漲幅落後全球股市，後市仍持續看好。 陳平表示，亮眼的企業獲利成長是台股上半年最有力支撐，根據彭博最新統計台灣企業上市櫃公司獲利表現，整體獲利成長率估計有52%，美國僅有5%成長，台灣企業獲利成長高出十倍，且獲利總額接近2007年的高點，如果對照當時指數位置在9860點，台股仍有表現空間。 台新大眾基金經理人吳胤良表示，從投資大環境來看，台股擁有籌碼穩、外資期現貨同步作多、科技業新產品推出效益等三大利多條件加持，後市仍將維持高檔震盪格局，建議短線若遇較大的回檔可逢低佈局，選股上看好MWC概念、金融股、中概內需股、利基型生技股。 ---------------下一則--------------- 台股回跌 台股基金抗跌-自由時報1020228〔記者李靚慧�台北報導〕 蛇年開春以來，台股走勢先上後下，全數回吐開春以來漲幅，下跌0.33%。但台股基金卻出現抗跌走勢，金蛇年以來平均報酬達0.6%，且超過7成的基金交出了正報酬的績效，其中以上櫃型2.1%的平均報酬最佳，其次是中概型及中小型基金，均有1%以上的報酬。 在單一基金的表現方面，根據CMoney的統計，截至2月26日為止，包括第一金福元、安多利高科技、元大寶來店頭及日盛新台商等基金，都有3%以上的漲幅；至於排名前10名的基金，也都有2%以上的報酬率。 摩根中小基金經理人顏榮宏指出，今年以來，台股集中市場與店頭市場的走勢分歧，店頭市場表現相對強勁，今年累計漲幅高達6%，金蛇年以來更強漲逾3%，反觀台股大盤卻下跌0.3%。 顏榮宏分析，金蛇年開春以來，外資買進力道不強，甚至逢高調節，加上成交量能始終未能維持在800億元之上，導致加權指數表現空間有限，此外權值股在農曆年前多已表態，因而資金輪動至中小型股表現，帶動OTC指數走強。 隨著電子股進入傳統淡季，盤面上由具題材面及基本面的中小型股接續演出，搭配全球景氣明顯改善，顏榮宏認為，股性活潑的中小型股，未來仍有向上表現機會。 在中國經濟回春的加持下，中概型有不錯表現。顏榮宏指出，近期陸股陷入高檔震盪，但經濟基本面好轉不容置疑，中國PMI指數連續4月在50以上擴張水準，進出口年增率也超過25%，再者，市場對新任領導人上台後的政策利多也有高度期待，金銀三會有機會在3月召開，將有助中概、金融、傳產等表現。 ---------------下一則--------------- 台股基金開春報喜 7成有賺頭2013/02/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 金蛇年開紅盤以來，台股喜悲交加，先是演出補漲行情，之後在歐美政局擾亂下，開春以來的漲幅全數回吐，不過台股基金平均報酬達0.6%，並有7成以上的基金繳出正報酬，表現優於大盤。 蛇年以來，上櫃、中小型台股基金最搶眼，上櫃型基金平均漲幅2.1％居冠，中小型與中概型也有逾1％的表現，蛇年開紅盤至今前10強台股基金，上櫃型與中小型合計占了半數。 摩根中小基金經理人顏榮宏說，蛇年開紅盤以來，店頭指數上漲逾3％，元旦至今累計漲幅更高達6.28％，不過投資人注意力集中在加權指數是否站上8000點關卡，忽略了OTC指數的紅盤行情。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，店頭指數不只今年大漲，過去4個月也繳出每月漲幅逾3％的強勁走勢。 隨著電子股進入傳統淡季，顏榮宏說，盤面將由具題材面以及基本面的中小型股主演，但中小型股股性活潑，投資人宜留意波動風險。 沈萬鈞表示，目前半導體業仍處淡季，電子股以節能概念與觸控相關零組件為首選，另外，傳產的機能型紡織廠、電子的NB與平板觸控滲透率持續拉升，讓相關零組件業績動能強勁，都是逢回布局的標的。 台新投顧研究經理黃文清說，不妨從第2季營收落底、下半年有機會回升的電子、傳產股中找標的，但金融股漲幅較大，需視政策利多能否持續發酵而定。 ---------------下一則--------------- 台股基金新春好彩頭2013/03/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 金蛇年開紅盤以來，台股表現不算亮眼，近期更在國際利空消息干擾下，吐回年初漲幅，不過，各類台股基金表現倒是統統凌駕大盤，尤其台股上櫃型基金蛇年以來漲了2.1%，中概與中小型基金也都有1%以上成績，投資風向相當明顯。 摩根中小基金經理人顏榮宏表示，今年以來，台股集中市場與店頭市場走勢分歧，店頭市場表現相對強勁，今年累計漲幅高達6%，金蛇年以來更強漲逾3%，反觀大盤卻下跌0.3%。 台股上櫃型基金與中小型基金，投資標的多集中在科技類股，這些中小型科技類股通常股本較小，不少公司還是熱門電子產品的供應鏈，只要相關下游大廠推出新商品，或產品銷售量優於預期，這些中小型電子股的股價便容易大受激勵，帶動相關基金績效狂奔。 這些中小型個股裡，最引人注意的便是智慧型手機、平板電腦供應鏈。富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸指出，市調機構Gartner公布去年第4季全球智 慧型手機出貨年增率，略放緩至38%，然兩大品牌三星及蘋果市占率分別為31%、21%，壟斷過半市場，大者恆大趨勢底定；預估今年新興市場智慧型手機將 以低價手機為主流，今年市占比重可再拉高，已開發國家則走高階產品，如4G或5吋面板手機，台廠供應鏈依舊有相當競爭力。 群益中小型股基金經理人王耀龍強調，中國智慧型手機市場正蓬勃發展，成長性最值得期待，加上平板電腦、大尺寸電視等低價3C產品如雨後春筍冒出，出貨量應會持續增加。 目前選股著重相關電子股中具全球競爭力、EPS穩定成長及低基期的標的。 再從籌碼面分析，金蛇年開春以來，外資買進力道不強，甚至逢高調節，加上成交量能始終未能維持在800億元之上，導致加權指數表現空間有限；本土資金趁勢輪動至中小型股，也有利台股上櫃、中小型基金績效。 ---------------下一則--------------- 店頭、中小型 台股基金前段班2013/03/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 元宵節後加權指數高檔震盪，2月台股上漲0.61%，月線連4紅，上櫃指數表現更勝一籌，單月上漲3.11%，近1個月上櫃及中小型股基金表現相對強勢，前十強台股基金中，店頭及中小型基金即囊括六成。 投信業者認為，從籌碼面來看，大盤融資水位仍在近十年低點，指數震盪後仍有向上空間，在選股上，宜挑選具業績支撐公司。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，今年以來大盤上漲2.58%，從去年11月開始反彈後，月線連續4個月收紅，但在資金偏好中小型股的情況下，上櫃指數今年來累積漲幅達6.55%，漲勢超越大盤；過去4個月，每個月漲幅皆逾3%，成為台股近期的焦點。 沈萬鈞指出，從國內經濟基本面來看，由於台灣GDP將從谷底翻揚，去年獲利即將公布，今年營運展望也陸續出爐，預期績優的電子與傳產股將進入輪漲格局；至於業績不如預期公司股價，則回檔整理，強弱勢將更為顯著，輪動亦加快。現階段大盤融資水位來到10年低點，在籌碼相對穩定下，股市將維持上漲格局，指數仍有向上挑戰機會。 就產業來看，沈萬鈞分析，半導體業仍處淡季，電子方面以節能概念與觸控相關零組件業績較佳；傳產部分，看好機能型紡織業，由於類股輪動快速，電子、傳產均衡布局為宜。 日盛投信分析，量化寬鬆政策目前尚無退場條件，資金湧向風險資產的趨勢，應不會立即轉向，近期市場焦點放在美國自動減赤生效、義大利大選恐將形成政治僵局等變數，以及匯率走勢的議題，漲幅已大的股市，多拉回整理。 日盛投信強調，3月下旬要登場的金銀會，將為金融股錦上添花，可以留意在兩岸布局的金控，以及有升息題材的壽險股；兩會期間，中國內需股可望受到關注。 ---------------下一則--------------- 上櫃、中小型股基金 活蹦跳2013-03-01 01:39工商時報記者陳欣文、孫彬訓�台北報導 元宵節後加權指數高檔震盪，統計2月份台股上漲0.61％，月線連四紅，不過上櫃指數表現更勝一籌，單月上漲3.11％，推升近1個月來上櫃及中小型股基金表現強勢，前十強台股基金中囊括6成。 法人表示，從籌碼面來看，大盤融資水位仍在近10年低點，預期指數震盪後仍有向上空間，選股上宜挑選具業績支撐公司。 摩根中小基金經理人顏榮宏指出，今年以來店頭市場表現相對強勁，今年累計漲幅高達6％，蛇年以來更強漲逾3％，資金輪動至中小型股表現，帶動OTC指數走強。隨著電子股進入傳統淡季，盤面上由具題材面及基本面的中小型股接續演出，搭配全球景氣明顯改善，股性活潑的中小型股，未來仍有向上表現機會，唯需留意波動風險。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，今年以來大盤上漲2.58％，從去年11月開始反彈後，月線連續4個月收紅，但在資金偏好中小型股的情況下，上櫃指數今年來累積漲幅達6.55％，漲勢明顯超越大盤。 施羅德投信投資長陳朝燈建議，台股投資人選股可聚焦智慧型裝置、政策加持與品牌通路，並配合兩岸競合契機，以品牌優勢與互補產業為優先。以智慧型裝置為例，應關注新產品與創新規格，如4核心行動裝置、5吋以上大型手機及60吋以上大電視等。科技產業進入蘋果、微軟、Google的三國時代，預期對台灣代工業者有中期利益。 元大寶來多多基金經理人董士興分析，在類股看法上，非電子族群受惠大陸新領導班子將在3月上任的政策利多預期，以及上半年資金面通常較寬鬆的利多下，電子股除晶圓代工龍頭股價強勢外，其他的電子次產業族群普遍均已有一波修正，惟中長線基本面趨勢仍在，故預料電子、非電子將可望良性輪動，低基期股價雖有利低價彈升表現，但漲多後亦須留意籌碼面變動的風險。 台新大眾基金經理人吳胤良表示，後市將維持高檔震盪格局，短線若遇較大回檔可逢低布局，選股上看好金融股、中概內需股、利基型生技股。 ---------------下一則--------------- 台灣科技基金 水漲船高2013-02-26 01:45工商時報記者黃惠聆�台北報導 目前是電子產業的傳統淡季，但因MWC世界通訊大會將從本周起開始登場，一些具有新品題材的相關概念股可望成為盤面焦點、提振電子股走勢。 MWC世界通訊大會是全球手機產業相關重要展示大會，也關係者近期電子股走勢，其中將以智慧手機受惠最多，摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，今年智慧型手機出貨量因成熟國家需求下降，預估將成長32％至8.92億支，主要成長動能可望來自於中低階智慧型手機，不只是智慧型手機，平板電腦相關供應鍊也跟受惠。 而且國際半導體設備材料產業協會(SEMI)22日公布2013年元月份北美半導體設備訂單出貨比(Book-to-Bill Ratio，B/B值)為1. 14，不僅再度回升到代表半導體市場景氣擴張的1以上，B/B值創下2010年9月以來的29個月新高紀錄。 一般市場預期，行動裝置市場熱度不減，讓半導體市場景氣復甦有望。若看好科技產業後市，究竟應布局全球科技基金或者台股科技基金？ 雖然相較於日圓貶值，日前新台幣升值，曾讓以出口為主的電子產業有壓力，但是近一個月台灣科技基金績效並不比全球科技基金遜色，截至2月21日止，31檔新台幣計價的科技基金月平均績效甚至達4.6％。 德盛科技大壩基金經理人鍾兆陽表示，台股科技基金具備「三大明確」－趨勢明確、谷底明確及地位明確，雖然產業進入淡季，持股可朝三方向布局，包括尋找產業地位明確的公司、成長趨勢明確的4G概念以及基期低之接近景氣谷底明確的轉機題材。 在蘋果供應鏈暫時冷卻黯淡之後，電子股議題重心短期都與大陸需求有關；如智慧手機、TV、4G LTE、太陽能等等，因此在電子股的布局方面，應相對較為積極。 投資科技產業要能掌握趨勢，以台灣科技基金近1個月績效前10名為例，若將觀察時間拉長至3個月、半年、1年及3年績效比較，不難看出績效差異頗大，因此，理財專家表示，由於科技產業變化快，投資人難掌握基金經理人未來操作是否可以掌握到市場的脈動，最好是定期定額投資，若見到績效一直沒有起色或者比其他同類型差，就要換標的操作。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+中概>大中華篇 中概型 衝上台股基金第2名2013/03/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 台股中概股金蛇年以來熱度不高，除股價表現被生技族群光芒掩蓋，題材性也不如適逢MWC大展與陸續推出新品的電子類股，但檢視金蛇年以來台股基金績效，中概基金卻悄悄衝上第2名位置，股價續航力引人注目。 金蛇年開春以來穩穩漲之後，隨中國兩會即將召開，話題熱度可望再度回到中概股身上。德盛安聯中國產品經理許廷全表示，中國市場在先前漲多後，近期陷入修正，然今年經濟工作目標於兩會定調後，市場也可能較為明朗，伺機布局中國相關資產正是時候。 觀察MSCI中國指數近年的表現，在歷年兩會於3月召開後，隨即都有不錯表現，2005年以來，平均漲幅高達5%以上，顯示市場在兩會前對政策的疑慮較大，待會後方向較為明朗，不確定性降低，市場則上漲機率大幅增加；台股以中概族群成為最受惠的標的。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，兩會政策可能集中在5大層面：維持GDP增速、新型城鎮化的執行與方向、提高民間消費動能、對於生產要素價格的改革、節能環保等議題。隨著兩會召開，投資者會開始將目光轉向與兩會議題相關的熱點。 摩根中小基金經理人顏榮宏說明，由於十二五計畫加速推動中國經濟結構從出口轉內需，並提出於2015年消費品零售總額達人民幣32兆元的目標，較現有規模成長約八成，在內需消費力道擴增下，更增添中概股後市想像空間。 兩岸股市中具地產、消費、旅遊與金融創新相關個股，受惠機會高。柏瑞投信投資長高子敬認為，以中國人口13億以上人口的消費威力來看，低檔介入、長期持有中國或台股中概相關基金，將是未來的投資趨勢。 ---------------下一則--------------- 12檔大中華基金 價漲量增2013-02-25 01:05工商時報記者藍鈞達�台北報導 大陸股市近期受到相關打壓房價政策以及短線獲利了結賣壓影響，指數呈現回檔修正，雖然如此，但全球機構法人甚至企業CEO對中國還是持續看好其成長性，相關大中華基金1月規模多均呈現成長趨勢，其中更有12檔基金同步出現投資人淨申購的情況。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，由於3月初中國將召開兩會，官方勢必對高漲的房價再度做出回應。因此，有財經媒體引述消息指出，大陸可能在3月推出新政策抑制房價，拖累地產股明顯下跌。 加上陸股從去年12月3日低點以來的累積漲幅更達20％，大盤指數與均線已呈明顯偏離，短線獲利了結賣盤大，因此讓近期陸股短期上呈現拉回修正，不過對於成長性大的陸股來說拉回就是佈局的好時機。 葉書弘強調，中國製造業採購經理人指數已自去年第三季觸底回升。 今年1月官方製造業PMI為50.4，已連續4個月保持在50以上，非製造業PMI上升至56.2，持續快速增長趨勢，景氣經濟回升趨勢更趨明確。 瑞銀投信認為，維穩政策是大陸政府目前政策核心，加上房地產與金融體系連結日漸密切，加上房地產直接投資佔中國GDP約為10％，在全球經濟尚未完全恢復前，打房的力道預計不會大幅超出市場預期。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，房市調控政策動作推出之際，短線可能壓抑市場情緒，但後續景氣狀況並不看淡下，當前股市可能正在構築長線漲升過程中的整理平台，等待下一次的上攻機會，可逢低建立投資部位。 短線上，由於受打房與聯準會政策尚不明朗，商品與金融類股的震盪風險可能較高，與指數連動性較低的大眾消費性產業可能相對不受衝擊，若不欲承受太多的震盪風險，可作為投資的首選。 葉書弘認為，整體而言，國際資金將持續回流具高度成長性的亞洲市場，特別是大陸市場，因此建議可佈局著重於經濟轉型中專注提高附加價值的企業，不論是低基期或穩定成長的市場相信皆有表現機會，類股上最看好金融、消費品牌及汽車類股，總之，陸股後續行情值得期待，中國基金投資更是不可偏廢。 ---------------下一則--------------- 價值被低估 大中華股市法人挺2013/02/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 陸股、港股近期表現弱勢，不過，上証指數及香港國企指數就股價淨值比、本益比來看，價值明顯被低估，因此，目前法人仍持續看好大中華股市後市表現。 富邦大中華成長基金經理人許興豪認為，上半年的中國股市預期將面臨經濟溫和復甦、美國債務上限、歐債還債尖峰、政府使出積極行政手段規管理財商品等因素，使指數向上的空間受限；不過，下半年受惠於城鎮化與經濟住房，支撐固定投資消費持續高速增長，預料將帶動企業盈餘好轉，指數將有爆發力。 方正富邦基金管理公司總經理鄒牧指出，目前包括上證180、滬深300等為代表的大型股估值仍偏低，小型股基本上則與歷史平均估值相當，可留意大型股補漲空間。近期陸股再度陷入震盪整理格局，但根據MSCI公布季度調整，在MSCI亞洲指數和新興市場指數裡，中國的投資比重分別上調0.4%和0.3%，調幅都是所有國家最大。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，中國景氣回暖，進出口狀況明顯改善，消費亦可隨景氣持續改善，且企業獲利下修已近尾聲，2013年將可有大幅優於2012年的表現。 此外，短期內中國通膨壓力仍較溫和，物價情勢相對穩定，基本面持續好轉。 ……………………………………… 大中華股逆轉勝 今年就看他2013/02/26【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 富邦表示，基本面、資金面、政策面、評價面皆美，布局長線介入，選股不選市。 去年12月以來陸股絕地大反攻，加上人民幣存款業務在台開辦之題材，中國熱潮儼然已成為全民運動。今(26)日下午富邦投信舉辦2013大中華市場投資產展望論壇，富邦大中華成長基金經理人許興豪在會中指出，現在的中國股市無論從基本面、資金面、政策面、評價面來看，都居於絕佳有利的投資位置，今年投資市場最聚焦的就非大中華市場莫屬。 本次的論壇也特別邀請富邦投信與大陸方正證券合資成立的方正富邦基金管理公司總經理鄒牧來台分享，鄒牧呼應許興豪的說法，認為陸股在歷經10年大起大落，而資本市場經過多年建設，規範日趨成熟，2013正是新起點。 中國統計局1月份公布第四季GDP上揚至7.9%，優於市場預期，經濟回升速度良好。由於中國官方去年9月起對鐵路、道路等基礎建設投資審批加速，帶動第四季GDP增長加速，自第三季的7.4%上揚至7.9%，許興豪表示，本次最終消費、投資分別對2012年GDP貢獻4.04%及3.93%，是2005年以來最終消費對經濟成長的貢獻再度超越投資，顯示內需消費已能做為撐起中國經濟的另一隻腳，國家領導換屆之後，經濟增長速度將逐漸恢復，預期2014年將好於2013年。 許興豪進一步分析，儘管大中華股市近來大逆轉翻揚，仍舊是全球最便宜的市場之一，隨著大陸通膨降溫、總體經濟面落底，大中華股市評價仍偏低檔，包括上證指數及香港國企指數就股價淨值比、本益比來看，價值明顯被低估，長期投資價值浮現，鄒牧補充說明，以上證180、滬深300等為代表的大型股估值仍偏低，小型股基本上則與歷史平均估值相當。 許興豪強調，由於中國經濟工作重點仍在調整結構，非全面性受惠，個股或族群間表現差異仍大，因此投資策略上應選股不選市。QFII與RQFII規模的擴大短期雖激勵股市大漲，然而其效應非一夕之間可發酵，對於陸股的布局仍須以長線方式介入為佳，短線上由於香港掛牌民企中資股的公司治理與競爭力較為健全，加上2003年領導換屆時亦有領先落底上漲的紀錄，建議目前香港國企股的布局上可優先考慮受惠城鎮化的城軌交通、能源與環保相關企業。 ---------------下一則--------------- 兩會行情 大中華基金沾光2013-02-28 02:15中國時報王宗彤�台北報導 摩根中國亮點經理人張正鼎指出，歷年陸股在兩會後多有上漲行情，這次中國新領導已順利完成交班，政策風險下滑，搭配股市評價位於低檔，去年已有落底態勢的A股將可望領先展開反彈，相關大中華基金可望沾光。 陸股自去年第4季以來，經濟出現良好的正向循環，投資氣氛也轉趨樂觀，帶動上證指數波段漲幅高達25％以上，傲視全球市場，也激勵大中華基金績效大放異彩，國內34檔基金近半年績效全面正報酬，平均報酬率高達13.68％，績效前三強台新中國精選中小基金、德信中國精選成長基金及國泰中港台基金近半年皆大賺2成以上。 其中統計，基金規模在10億元以上，前11檔近半年績效表現有14％以上，其中國泰投信旗下3檔大中華相關基金，前5檔中就有3檔，今年漲幅有8到9％表現，相對強勢。 台新中國精選中小經理人翁智信表示，上證指數在漲多之下，短線呈現獲利了結回檔屬正常格局，由於今年中國經濟表現樂觀，加上三月中下旬將召開人大及政協兩會，在政策利多加持下，對股市具支撐作用，建議投資人可趁目前的整理格局伺機逢低布局。 富蘭克林華美中國消費經理人游金智表示，根據歷史經驗，兩會有無行情除了要觀察政策動向外，當年的景氣狀況更是影響重點，只要值景氣復甦期下，兩會期間與之後的股市表現大致都不錯。 游金智指出，短期市場的調整為兩會行情提供買進的機會，隨著兩會即將召開，投資者會開始將目光轉向與兩會議題相關的熱點，展望未來，尤其看好具地產、消費、旅遊與金融創新等題材的相關個股。 另外，陸證監又釋利多，正研究對台灣新增RQFII（人民幣合格境外投資者）1000億元人民幣額度專用，可望成為台灣人民幣回流與錢進A股的重要管道。投信投顧公會理事長林弘立昨指出，其實，這千億元RQFII額度開放，最快未來在台灣也可用人民幣當天結算買賣A股ETF，讓國人投資陸股有更直接、方便管道。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+港陸篇 下月兩會輪番登場 陸股也「政盪」2013/02/23【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 中國兩會下月將輪番登場，打房聲浪再度襲來，加上大陸股市短線漲多，上檔獲利了結賣壓重，衝擊陸股自農曆年後一路挫跌，累計跌幅超過5%。法人表示，陸股重要指數自低點以來漲幅都已超過兩成，獲利了結賣壓在所難免，不過，經濟已走出谷底，陸股長期走多趨勢不變，預計兩會前震盪為主，待政策明朗後股市可望與全球經濟同步復甦。 瑞銀投信表示，根據MSCI中國指數過去20年資料觀察，在24次漲幅超過20%的牛市中，只有四次後續漲幅不超過10%，其餘的20次股市漲幅都高於一成，24次牛市平均累計漲幅則為54%，以過去中國牛市的發展格局來看，近日出現的修正格局不妨定位為短期的獲利了結修正。 瑞銀投信表示，即便中國股市已經上漲超過兩成，且各大股市指數已經穿過月線，但本益比跟近五年平均值相較都還有一段距離，顯示中國股價還不算貴；無論從PMI值連續三個月在50以上，或是企業獲利上調比例持續上升來觀察都顯示中國經濟正在持續復甦，預計在3月中國兩會前屬於震盪整理格局，隨後政策不確定性解除後，行情可望再向上攻堅。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，中國歷年人大、政協兩會多在3月初召開，為國家年度政策與施政方針作定調，往往也影響股市走向。據摩根投信整理，在兩會召開後，陸股呈現漲多跌少，尤其因新增貸款主要都集中在上半年，在資金動能充足下，會後漲幅呈現逐步擴大趨勢，扣除金融海嘯的2008年，兩會後1個月、3個月，平均上漲4.9%與5.5%。 張正鼎認為，中國第五代領導已順利完成交班，政策風險下滑，隨中國企業盈餘下修趨緩，預期今年企業獲利年成長可達10%，搭配股市評價位於低檔，與周期性指標改善下，去年已有落底態勢的A股將可望領先展開反彈。 ---------------下一則--------------- 匯豐中國２月PMI初值滑落-自由時報1020226〔編譯盧永山�綜合報導〕 匯豐中國2月製造業採購經理人指數（PMI）初值由兩年高點滑落，顯示外國需求持續疲弱，但仍連續第4個月維持在景氣榮枯分水嶺的50以上。 匯豐2月中國PMI跌至50.4，低於市場預估的52.2，創4個月以來最低，1月終值為52.3。從分項數據看，2月新出口訂單初值降至49.8，1月終值為50.5。 匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，中國經濟仍在逐步復甦，2月PMI初值下滑，是受春節因素及外需持續疲弱影響，但就業指數連續3個月高於50，且投資需求仍旺盛，近期新增貸款加速，也有助於支持投資保持強勁。但香港東方匯理銀行發布報告指出，匯豐中國2月製造業PMI初值放緩，製造業生產、新出口訂單和就業指數均較1月下滑，反映中國經濟週期目前達到頂峰，經濟活動將在第二季開始降溫。 ……………………………………… 陸製造業PMI落至4個月低點 持續守住50以上 顯示經濟仍溫和復甦2013年02月26日【王秋燕╱綜合外電報導】 滙豐（HSBC）、Markit Economics昨發布，中國2月製造業採購經理人指數（Purchasing Managers' Index，PMI）初值為50.4，低於1月的終值52.3，及彭博訪調的11位分析師預估中值52.2，為4個月低點。 市場憂不如想像樂觀 滙豐大中華區首席經濟學家家屈宏斌表示，儘管2月中國製造業採購經理人指數稍微回落，但數據連續4個月在50以上，顯示經濟仍持續溫和復甦。製造業採購經理人指數超過50反映行業活動擴張。 不過市場仍疑慮，滙豐2月製造業採購經理人指數滑落，顯示出中國經濟基本面強勁程度恐不如市場想像樂觀。中國去年第4季經濟成長率7.9%，為8季中唯一成長率增加的季度，彭博經濟學家市調報告預估，今年第1季中國經濟可望成長8.2%。 野村控股首席大中華區經濟學家張繼威指出，滙豐製造業採購經理人數據的確讓中國經濟前景疑慮略微加深，基本面復甦程度或許沒預期佳。 中國成中等收入國家 滙豐2月製造業採購經理人數據下滑，拖累中國上海股市昨日漲勢，昨上海綜合證券指數上漲0.5%，收2325.82點。上海股市成交量持續萎縮，昨日縮至776億元人民幣，觀望氣氛濃。 滙豐數據，以及中國政府可能持續實施打壓房價措施市場疑慮加深，香港股市昨漲勢也受壓，小幅上漲0.2%，收在22820.1點。 《富比士》（Forbes）雜誌登出《中國正走上躋身高收入國家之路》一文表示，中國經濟正轉型，從以低薪資出口帶動經濟成長，轉為以內需帶動經濟為主導的中產階級社會，這是艱苦的過程，目前處於初步發展階段。 根據世界銀行（World Bank）標準衡量，中國現已成為中等收入國家，最明顯的證據是人口稠密東部沿海城市，從廣州到北京，每人平均年收入遠超過1萬2000美元（35.6萬台幣），收入較高的人年收入可超過2萬5000美元（74.3萬台幣）。 ---------------下一則--------------- 全球經濟人最想錢進大陸 陸股3月走俏2013-02-27 01:20 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 全球基金經理人最愛的股市是哪一個？答案是大陸。根據美林證券最新基金經理人報告指出，全球基金經理人對新興股市的看好度持續增加，市場信心水準大幅回升，在新興市場中最想加碼的國家依序為大陸、俄羅斯、泰國、土耳其及印度。 尤其大陸受惠於持續的資金流入效果，市場的投資氣氛仍佳，雖然近期出現技術性修正，後市展望並不悲觀。 群益投信表示，陸股小龍年開春後並未如預期上漲。在人行大幅回籠流動性、市場臆測政府可能加強房市調控政策，以及外部又有市場憂心美國QE可能提前結束的議題，導致上證指數今年來漲幅收斂，但由於陸股年前已有一波連續漲勢，漲多修正在所難免。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，統計過去10年資料發現，大陸人大、政協兩會通常是股市轉折點，在兩會召開前及兩會期間，政治的不確定性使陸股傾向震盪格局，但在3月初兩會召開後，股市往往可望有一番新氣象。目前陸股短線漲多修正，預期回檔幅度不致太大，建議投資人可趁此時機分批布局。 日盛大中華基金經理人李忠翰認為，目前兩會最受矚目的議題包括節能減排的環保政策、新型態城鎮化等，經濟工作的目標預期仍維持去年12月中央經濟工作會的結論，如果有更詳細的內容出台，相關類股可望有新一波的漲勢，另外，可進一步觀察新國五條的具體落實內容，市場一般認為這是官方防止房價上漲過快的消毒方案，可以予以正面解讀。 基本面看，瀚亞中國基金經理人林元平表示，由於陸股內外（A/H）有別，股市續攻的關鍵就在本益比能否上調。日前陸股曾出現短暫拉回，市場預期今年企業獲利增長將從預期的9∼10％上調到13∼15％；建議投資人在陸股拉回的時候，應該尋找好買點。 ---------------下一則--------------- 蛇年看旺 陸股拉回就是買點 資金持續24周流入 進一步拉抬新興亞股2013年02月27日【劉煥彥╱台北報導】 今年以來資金持續流入中國股市，但陸股這波漲幅累計達30%，已反映貨幣寬鬆環境激勵市場的效果，專家認為，接下來要回歸基本面，預期陸股企業2013年獲利可望年增13~15%，只要指數拉回就是買點，陸股蛇年反彈依然可期，有助中國股票基金表現。 富達證券表示，截至2月20日資金已持續24周流入中國股市，進一步拉抬整體新興亞洲股市近期表現，且機構法人流入中國非指數型基金的金額更達1.81億美元，創下近1年來新高紀錄。 富達中國內需消費基金經理人馬磊認為，3月兩會後中國政府可望進行一系列改革，鬆綁金融、電信、能源等行業，且振興民營企業，預期2013年中國通膨將上升，企業獲利好轉，陸股蛇年反彈可期。 政策轉鬆陸股漲3成 馬磊說：「2013年中國股市可望位於溫和復甦的軌道，且政府政策將持續由緊縮轉為寬鬆。隨著全球經濟展望與企業獲利展望持續好轉，中國股市的價值重估可望持續下去。」 瀚亞投信中國基金經理人林元平昨天則表示，在主要經濟體先後採行寬鬆貨幣政策，推升陸股勁揚約3成後，今年陸股吸引力在於本益比能否攀升。 以MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）中國指數為例，林元平說明，2012年中國工業利潤年增5%，外界預期2013年可攀升至13~15%。若景氣持續回溫，使今年中國工業利潤年增率進一步上升至20%，MSCI中國指數的企業獲利年增率，今年就有機會達到13~15%，遠高於市場先前預估的5%，進而推升本益比。 滙豐：買股就看中國 林元平說：「陸股將在2月底至3月初公布半年報，因此主要指數近期多半拉回，這是健康的市場走勢，也是投資人布局中國股市基金的理想時點。」 滙豐環球投資管理亞太區投資總監馬浩德（Bill Maldonado）也認為，2013年投資股市「就看中國」。滙豐環球投資管理預估，今年中國經濟將成長8.1%，其中消費比重可達55.6%，且未來5~10年中國經濟每年成長率可維持8~10%。 馬浩德預期，中國政府強力作多，將加速企業獲利成長，市場一般預期今年陸股企業每股純益將成長逾9%，但這個數字還有上修空間，可望成為支撐陸股續漲的重要動能。 ---------------下一則--------------- 中國基金 再揚帆2013-03-01 01:39 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 中國官方打房有捲土重來的跡象，2012年以來波段漲幅達24％的陸股近期陷入修正。法人指出，目前陸股進入前幾次高點的壓力區開始修正，就全年來看，接下來比較具有刺激性題材的是兩會，市場普遍預估兩會政策釋放還會為股市帶來好消息，更長遠來看，下半年的十八大三中全會是新接班人正式參與，預期在政策聚焦下可望重啟另一波行情。 德盛安聯中國產品經理許廷全許廷全認為，中國股市目前仍是利多勝過利空，就政策面來看，有利的包括城鎮化相關政策能刺激內需消費。 此外，今年是十二五規劃的第三年，一般而言，五年計畫的第二年與第三年在政策與建設推動上力道較強，加上今年是新接班後的第一年，歷史經驗顯示，接班後第一年的三中全會結果市場反應多不錯。 從籌碼面來看，許廷全認為今年可留意QFII持續擴大，新港股直通車推出，資金充沛也是陸股的利多；就企業展望來看，今年有機會看到企業盈餘往上調升，不像去年財報綜合結果主要靠金融，其它產業今年盈餘有機會逐步改善。 在風險的部分，許廷全認為，近期風險面已有點發酵，房地產類股回檔，主要是市場擔心官方針對房地產市場採取緊縮政策，特別是國務院院會溫家寶提到要對房地產進行更進一步的緊縮措施，雖然目前看不到大方向，但仍造成市場的疑慮以及短期漲多獲利了結的賣壓。 瑞銀投信表示，即便中國股市已經上漲超過兩成，且各大股市指數已經穿過月線，但本益比跟近五年平均值相較都還有一段距離，顯示中國股價還不算貴；無論是從PMI值連續三個月在50以上，或是企業獲利上調比例持續上升來觀察都顯示中國經濟正在持續復甦，行情可望再向上攻堅。 惠理康和投信投資長唐雲益指出，3月中國領導團隊將正式接任，經濟政策陸續推出，以新城鎮人口消費為主的經濟成長模式，城鎮化相關產業─消費、運輸和地產可望受益，長線來看，這些產業有很大的成長空間。 ---------------下一則--------------- 大陸兩會加持 陸股多頭啟航2013-03-01 01:39工商時報記者孫彬訓、藍鈞達�台北報導 大陸12屆全國人大一次會議和全國政協12屆一次會議將分別於3月5日和3月3日在北京開幕。歷年兩會（3月）召開後，隔月市場表現佳，統計2005年到2012年的8年期間，陸股正報酬機率87.5％，平均報酬率5.12％。 此外，回顧2002年來兩會後1個月的陸股表現，上漲機率超過5成，MSCI中國指數平均上漲2.88％，而國企股指數平均漲幅更達3.74％。 富邦大中華成長基金經理人許興豪指出，現在的陸股無論從基本面、資金面、政策面、評價面來看，都居於絕佳有利的投資位置，今年投資市場最聚焦的就以大中華市場莫屬。 台新中國精選中小經理人翁智信表示，上證指數在漲多之下，短線呈現獲利了結回檔屬正常格局，展望後市，由於今年中國經濟表現樂觀，加上3月中下旬將召開人大及政協兩會，在政策利多加持下，對股市具支撐作用，預期指數回檔幅度不致太大，可趁目前的整理格局伺機逢低佈局。 德盛安聯中國產品經理許廷全指出，2012年第4季以來MSCI中國指數開始一波上漲，到2013年2月起開始修正，現修正幅度達7％，空手的投資人不妨選擇此時分批布局陸股相關基金。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，MSCI剛公佈的季度調整顯示，在MSCI亞洲和新興市場指數中，大陸分別上調0.4％和0.3％，調幅都是所有國家中最大，預期將有更多外資部位流入大中華股市。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，短期市場的調整為兩會行情提供買進的機會，展望未來，看好具地產、消費、旅遊與金融創新等題材相關個股。 施羅德大中華股票研究團隊主管盧偉良表示，產業中看好消費股、部份大陸網路公司、鐵道建設相關設備公司及醫療服務類股。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘從產業角度觀察，銀行業經營指標改善，後市展望樂觀。此外，汽車產業全年銷售仍將明顯成長。 ---------------下一則---------------
這個禮拜六（3月2日）第三屆WBC世界棒球經典賽，就要在台灣台中州際棒球場點燃戰火，為了迎接這一項全世界棒壇盛事，372期三月號《職業棒球雜誌》特別提早一個禮拜出刊，並製作精美的中華隊28位球星點將錄，除了讓球迷在觀戰時能精確掌握中華隊球星動態，同時，也供球迷蒐藏之用。 372期三月號《職業棒球雜誌》中華隊28位球星點將錄，完整收錄王建民、郭泓志、陽耀勳、陽岱鋼、曾仁和、林哲瑄、彭政閔、周思齊、張建銘、林智勝、陳鴻文等中華隊28位球員基本資料、2012年球季投打成績、投打5力分析、完整個人介紹、以及精美的球員投打英姿照片，你，怎麼捨得錯過？ 另外，372期三月號《職業棒球雜誌》還收錄2013年中華職棒四球團41位教練、192位本土球員、5國外籍洋將、16位裁判的點將錄，所以說，這一期雜誌不但是你觀看經典賽所必備的，同時也是觀看一整季中華職棒賽事所必備的。 最後，372期三月號《職業棒球雜誌》還幫各位讀者整理出192位本土球員的薪資水平、左投和右投比例、野手投打習性統計、旅外球員所占百分比、哪一所高中畢業的職棒球員最多等有趣統計。 各位讀者們可以在以下通路購買到372期三月號《職業棒球雜誌》: 1 7-11、全家、萊爾富等便利商店。 2 誠品、金石堂、金玉堂、何嘉仁、墊腳石、紀伊國書屋、法雅客、諾貝爾、 三民等連鎖書局以及全台各大傳統書局。 3 PChome、博客來、TAAZE等網路書店。 4 大潤發量販店、光南大批發門市。
統一獅歡樂護照手冊搶先開始兌換，3/1∼5統一獅VIP會員享受優先購買年度預售票服務 今年度統一獅提升VIP會員購票服務，享受開季例行賽、季後賽及總冠軍戰統一獅主場優先購票服務，3/1 12：00起至3/5期間，開放2013年統一獅VIP會員行列搶先購票服務，可優先購票劃位，其中包含年度60場主場球賽，內野門票、外野門票、台南球場家庭席。 2013年統一獅VIP會員優先購票說明： 優先購票時間：3/1 12：00起至3/5 購票程序：持2013年統一獅VIP會員卡，至統一超商IBON售票系統，輸入2013年統一獅VIP會員卡背面右下角七個序號，即可優先購票。 購票地點：全省統一超商ibon售票系統 3/8 12：00起，即開放一般球迷購買2013年統一獅主場球賽門票，迎接職棒24年統一獅主場首戰，將於3/24 17：05天母棒球場熱鬧開打，迎戰兄弟象，屆時統一獅主場將推出一系列熱鬧好康活動，邀請球迷朋友把握機會，搶購預售票。 此外，2013年統一獅VIP會員專屬歡樂護照手冊已經印製完畢，3/6起凡統一獅主、客場熱身賽，均可持兌換券搶先兌換歡樂護照手冊，享受購票、美食、電影等多項優惠服務。
2月以來平均跌幅0.59% 海外基金後台待命2013/02/28【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】 總計2月份以來，台灣金管會證期局核備的1022檔海外基金(股、債均含)平均下跌0.59%；其中766檔股票型基金平均下跌0.64%，223檔債券型基金平均下跌0.32%。 富蘭克林證券投顧認為，近期觀察變數包括：中美復甦動能是否持續，持續聚焦於製造業與消費等經濟數據、美國財政協商進展、中國三月初兩會政策動向、義大利國會選舉結果呈現分裂，觀察民主黨領袖貝沙尼是否能順利組成聯合政府，延續改革之路。即使尚有變數，但全球經濟復甦趨勢可望持續，聯準會主席柏南克於國會力挺量化寬鬆政策，短期內寬鬆貨幣政策方向不至改變，基本面好轉搭配流動性充沛環境，可望維繫風險資產長多格局，短線逢修正將提供投資人進場分批布局機會。 資產配置方面，富蘭克林證券投顧建議首選側重消費和政策改革紅利的新興亞洲股票型或是亞洲小型企業股票型基金，另外，就產業面來看，美國生技醫療產業具有「新藥多、題材多和商機多」的獲利契機，醫療保健類股長多趨勢有利於生技產業型基金表現。至於穩健型投資人可透過跟景氣連動性高的利差型債市，首選新興市場債券型、高收益公司債券型基金，以及側重新興債的全球債券型基金作為搭配，保守型投資人則建議可納入全球投資級債券型基金，降低變數衝擊。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯，看好消費與科技相關循環性產業投資機會。富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智認為，短線上，與指數連動性較低的大眾消費性產業可作為優先布局選項。 ---------------下一則--------------- 2月海外基金績效 股債均跌0.59%-自由時報1020228〔記者李靚慧�台北報導〕 根據理柏資訊統計，截至2月25日為止，2月份在台銷售的1022檔股票、債券型海外基金，平均跌幅為0.59%；其中766檔股票型基金平均下跌0.64%，223檔債券型基金平均下跌0.32%，整體而言，亞洲相關股票型基金及亞洲債券型基金的表現較佳。 儘管經濟數據持續好轉、大型企業獲利數據普遍優於預期，但聯準會利率決策會議紀錄仍顯示，央行官員對於刺激政策的看法分歧、中國政府可能祭出房地產緊縮措施，都讓市場擔憂將不利景氣復甦，加上義大利國會選舉變數引發獲利了結賣壓，近期全球股市走勢震盪。 在各類股票型基金的表現方面，以泰國股票型基金2月份上漲3.92%最佳，其次為亞洲小型股票型基金，漲幅為2.6%，韓國股票型基金及台灣股票型基金也都有2.2%以上的漲幅。表現最差的是中國股票型基金、印度股票型基金，2月份均有近4%的跌幅。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯指出，亞洲中小型企業較不受歐美外部變數影響，且亞洲小型類股企業獲利能力優於大型類股，經濟復甦與亞洲國家政策利多，將有利於小型企業獲利提升，持續看好消費與科技相關循環性產業的投資機會。 富蘭克林投顧提醒，投資人近期必須觀察的變數，包括中美復甦動能是否持續、美國財政協商進展、中國3月初兩會政策動向。目前預估全球經濟復甦趨勢可望持續，短期內寬鬆貨幣政策方向不至改變，基本面好轉搭配流動性充沛的環境，可望維繫風險資產長多格局。 在資產配置方面，建議偏重消費和政策改革紅利的新興亞洲股票型，或是亞洲小型企業股票型基金；穩健型投資人可透過與景氣連動性高的利差型債市，首選新興市場債券型、高收益公司債券型基金，以及側重新興債的全球債券型基金作為搭配；保守型投資人方面，則建議可納入全球投資級債券型基金，降低市場變數衝擊。 ---------------下一則--------------- 2月贏家請上台 東協排排站2013/02/28【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 2月即將結束，根據Lipper Global統計至2月25日顯示，2月以來的境內外基金績效表現，呈現境外勝過境內的景況。2 月以來東協基金幾乎是大贏家，境外基金2月以來績效前三名分別是安泰ING泰國基金、駿馬一號不動產證券以及摩根菲律賓基金，績效都在6%以上；至於境內基金台股基金表現，績效前三名有二檔是ETF金融，績效在5%以上。 留意東協股市Q2可能拉回 境外基金部分，東協依舊是2月以來的主角，除了去年表現亮眼的泰國之外，印尼經常帳赤字的改善與印尼盾匯率的止跌回升，令印尼股市出現一波小幅度的反彈。瀚亞投資建議，短線1~2個月印尼股市仍樂觀看待，到了第二季中旬則需留意東協股市可能出現拉回的情形，泰國也可能因為價格偏貴出現小幅度技術性的拉回。 境外基金表現好的前十名分別是安泰ING泰國基金、駿馬一號不動產投資信託基金、摩根菲律賓基金、瀚亞印尼基金、德盛泰國基金、德盛印尼基金、富達印尼基金、摩根泰國基金、富達泰國基金及霸菱大東協基金等。 全球無通膨疑慮也無避險需求 境外基金2月以來績效不好前十名裡，不乏黃金礦業基金，投信業者指出，黃金是2月以來全球金融商品中受創最大的資產。會有如此的走勢，主要是隨著美國公債殖利率在2月一度來到2.07%，景氣回暖的訊號再次打壓金價，使得黃金相關基金在2月以來的跌幅多在7%~10%之間；可留意的是，瀚亞投資指出，目前全球仍無通膨疑慮，即使義大利政局陷入不穩，全球並未出現避險資金的買盤，就連高收益債的殖利率也沒有因此拉升，依舊停留在6%以內，可見目前全球既無通膨疑慮，也無避險需求，黃金價格自然受挫。 台股基金最差績效不到-1% 台股部分，由於台股在2月攻上了八千點大關，2月以來表現差的前十名不致有過差的績效，最差的績效也在-1%內，法人指出，台股受惠兩岸金融合作協議的落實與放寬壽險業對房地產投資的限制，特別是壽險股的股價近期表現亮麗。 ---------------下一則--------------- 收益型資產 持盈保泰2013-03-01 01:39工商時報記者陳欣文�台北報導 義大利大選結果出爐，因參議院未有任何政黨過半，未來義大利改革進度將受波及。法人表示，隨歐債再添變數，此時債市投資價值再獲彰顯，建議投資組合仍須納入收益型資產以持盈保泰。 摩根債券產品策略長劉玲君表示，本次義大利國會選舉，雖然撙節派在眾議院取得勝選，但參議院各黨席次均未過半，未來需要籌組聯合政府。且依據過去組閣經驗，至少都需要數周進行協調，預期在新內閣上任前，政治不確定因素仍將持續干擾全球市場。 不過，當前歐洲流動性指標仍呈現低檔穩定整理，反應市場流動性無虞。劉玲君認為，歐債發展成極端系統性風險機會不高，且全球景氣維持微溫復甦情況下，短線仍可留意全球市場拉回後的分批佈局機會，尤以景氣能見度最佳的亞股為最，債券部位則看好新興本地債與亞債的成長機會。 在歐美仍有政治變數干擾，劉玲君建議，除了信用型債券外，多重資產基金也是進可攻、退可守的防禦型首選，同時納入債券、高股息股票、REITs及可轉債等標的，在景氣改善跡象鮮明的氣氛下，多元分散的投資策略更可兼顧報酬與風險。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，最近歐美股市受到義大利國會選舉干擾，造成VIX指數出現大幅彈升，代表市場風險意識再度升溫，這種情況下，投資人若能做好資產配置，適當配置波動度相對低的債券資產，將可降低整體資產波動度，尤其是亞太地區投資等級債具備債信調升、匯率看升、以及通膨溫和等三大利多題材，將持續成為今年的吸金焦點。 瀚亞投資表示，過去義大利遭遇政權轉換，對於股市及公債殖利率均為負面影響，股市的影響介於2.6％∼5.0％，公債殖利率的影響約在10∼39bp。所以儘管義大利短期政治不確定升高，但預期對歐股影響有限，畢竟過去1年義大利積極改革，在撙節、稅制及退休金改革均朝向正確方向前進。 ---------------下一則--------------- 新興股債 逢低卡位2013/03/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 義大利大選25日結束，結果預期將產生政治僵局，市場因此陷入緊張，反映市場恐慌情緒的芝加哥選擇權期貨指數（VIX）立即跳升，造成市場高度波動。投信業者指出，風險性資產短期雖漲了不少，但今年是經濟緩步復甦的一年，可以不必過於擔心市場波動，反而可趁短期修正時卡位股、債，以掌握後市上漲契機。 德盛安聯投信產品首席陳柏基認為，新興市場股票與新興市場債券等新興市場資產，仍是未來看好的標的，資金行情帶動股、債市漲了一大段，接下來將回歸實質成長，預期資金將擁抱成長性較高的區域和公司，只有穩定成長的資產，價格才會有爆發力。鎖定這類投資工具的基金，即使市場修正，也會有所支撐。 投資策略上，陳柏基不建議重押單一國家股票，區域型基金介入較佳。新興市場三大區域中，相對看好新興亞洲，又以中國、東協與印度為亮點。 ---------------下一則--------------- VIX指數飆漲 投信籲小心風險-自由時報1020228〔記者張慧雯�台北報導〕 在多空因素夾擊下，近來全球股市震盪，2月25日VIX指數單日飆漲到34%，創下今年最高紀錄，雖在美國宣布QE3政策不變後，27日VIX又迅速降到16.87%。但基金業者提醒，就算不少投資機構稱今年「股比債佳」，但在各國股市反彈幅度已大下，投資人最好留意可能風險。 瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，今年以來美國及中國經濟數據改善，美股及歐股來到技術線型的相對高點，若市場上出現不確定因素，都會讓市場出現震盪。 他分析，去年8月ECB總裁推出量化寬鬆政策，且誓言捍衛歐元的言論，已讓歐債問題出現止血現象，但政治上不確定因素仍將左右歐元區未來，這次義國選舉未能順利結束，將影響歐債後續發展。 Enzo Puntillo認為，在義大利第二次大選落幕前，市場仍有許多疑慮存在，投資人信心疲弱，股市難免震盪，資金將往債市湧入，債券仍然是今年投資王道。他說，複合債具有高收益債積極投資特色、新興市場債貨幣及利率的雙重優勢，再搭配投資等級債平衡風險的特性，或可是歐債時期的最佳投資標的。 德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵說，2月以來亞洲高收益債市已逐漸脫離供給大增造成的價格影響，供需平衡後進行反彈，基本面支撐中長期走勢依舊看好。 他指出，違約率是觀察重點之一，只要發債公司沒有違約風險，債券價格下跌，實質收益率反而會上揚，每次回檔都是買點，能帶給亞洲高收益債券投資人更多投資價值，建議投資人可逢回長線佈局。 華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君分析，全球景氣步入溫和復甦，投資氣氛好轉，風險性債券資金動能回復健康狀態，進一步帶動相關指數漲幅，預期在美國宣布持續維持資金寬鬆的情況下，公債殖利率偏低，資金將持續擁抱收益型資產，可望進一步推升高收益債、新興債的報酬率。 ---------------下一則--------------- 柏南克挺QE 金價回升到1610美元2013-02-28 02:15 中國時報 沈婉玉�台北報導 美國聯準會（FED）主席柏南克力挺量化寬鬆政策延續，再加義大利選舉僵局持續，對金價帶來有利支撐，激勵金價從低於每英兩1590美元，一度暴漲至近162O美元。在部分投資人逢高出場下，昨金價在1610美元附近震盪盤整。台銀黃金分析師表示，雖然黃金近期反彈，但利空氣氛仍重，未來走勢還要再觀察。 柏南克出席國會聽證會時，表示FED低利率政策對受到高失業率困擾的美國經濟帶來關鍵支援，暗示量化寬鬆政策（QE）將會持續，對金價構成支撐。 在匯市方面，由於義大利國會選舉未獲得決定性結果、政局不穩，市場擔憂歐債危機再起，使歐股重挫，歐元也走低。在避險情緒發酵、資金避走亞洲下，昨天日圓兌美元持續反彈，一度來到91日圓兌1美元價位附近，帶動韓元及人民幣等亞洲貨幣也走揚。 在亞幣反彈、外資匯入與出口商有拋匯需求下，新台幣兌美元匯率昨呈現升值走勢，盤中勁揚1角。在央行鬆手下，終場新台幣兌美元匯價以29.705元作收、升值3.5分，成交11.51億美元。 ---------------下一則--------------- 俄股基金 3月強棒出擊2013/03/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 時序將進入3月，日前因義大利國會大選再添歐元區變數，全球股市拉回整理，法人指出，此情況反而提供了修正後進場良機，布局首重過往3月天表現亮眼的基金類型，包括俄羅斯、台股基金與歐高收、當地貨幣計價新興債，都是值得在3月布局的好標的。 根據統計，2000年以來3月強勢基金，以俄羅斯、台股中小與台股基金漲相最佳，平均漲幅分別達6.2%、3.99%與3.14%，遙遙領先其他類型基金，且上漲機率都將近七成，力道不容小覷。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，俄羅斯股市向來與油價走勢亦步亦趨，近一個月來油價下挫3.39%，連帶拖累俄股今年來由紅翻黑，但民生用品股仍有近一成長幅，顯示資金仍持續向獲利穩定與政策風險較佳的內需股靠攏。 以俄羅斯的政策面投資機會來看，白祐夫分析，俄羅斯總統普丁近期宣示研擬「退休基金投資股市」政策。由於俄羅斯退休基金目前在股票部位僅達2.3%，白祐夫強調，退休基金一向屬於穩定且長線的買盤，未來若加碼股票的部位提高，可說為俄羅斯股市加滿油門，再添漲升動能。 雖然油價今年大漲機會有限，群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，以俄羅斯石油相關產業來看，在政府主導下，第二大石油公司合併第三大公司的企業併購，有助 資本市場掀起併購題材行情；加上俄羅斯政府對企業有積極多做多意圖，以及通膨降溫與GDP符合預期，都有利於俄羅斯後續表現。 台股基金方面，3月的表現可也輸人不輸陣；富蘭克林華美投信副總黃世洽認為，雖然美、中兩國寬鬆政策意向引發市場擔憂，唯市場資金仍相當充沛，且經濟與企業獲利基本面持續改善，台股在這樣的環境中，短期要立刻走弱機率不高。 ---------------下一則--------------- 暌別2年 台股月線連4紅2013-02-28 02:32 工商時報 【記者曾萃芝、劉家熙�台北報導】 美Fed主席柏南克開講QE不變，激勵台股昨（27）日反彈17點收7897點，後續來自義大利國會改選、美國減赤方案在即等變數，仍牽動短線波動；但台股2月上漲47點、月線連4紅，創近2年首見，中多格局不變。搭配國內景氣領先指標連6升，對台股發揮長線保護短線的後盾利基。 2月份台股上市櫃市值增加2,119億元，以900萬股民計算，平均每股民荷包增值2.35萬元。根據保德信投信統計，台股近五次出現月線連四紅後，後1個月雖震盪居多，但後2月、後3月、後6月呈現漲多跌少，呼應中多格局慣性。由2月國際變數不少，但三大法人仍買超294億觀察，台股今年會是蜿蜒震盪向上的蛇行高手。 央銀、經建會昨日雙雙公佈1月M1B、M2及景氣概況，瑞展產經董事長陳忠瑞指出，短線景氣持續復甦幅度雖有限，但下半年復甦力道可望轉強，這也是台股中長線保護短線的最佳基本面後盾支撐。 陳忠瑞說，1月份景氣燈號綜合判斷分數呈黃藍燈，顯示這波段景氣不是一路順暢，所幸領先指標持續6個月回升，就像蛇年的蛇一樣，景氣在蜿蜒震盪中，處於緩步向上復甦回升。 去年第2季基期較低，預估第2季公佈的景氣不會太差，不至於回到藍燈區，預料第2季景氣整理後，下半年復甦力道可望逐步轉強。 反應在股市之上，陳忠瑞認為，蛇年台股是蜿延曲折，但趨勢往上。月K線連四紅，短線上檔雖仍是有壓力，但是值得注意的是，全球景氣未來仍可以緩步向上，在美國3月份自動減支的財政危機及義大利選舉紛擾過後，下半年仍可望恢復成長的力道。 國泰證期顧問處協理陳威良說，短期5、10日均線走平糾結，且周線連二黑，周KD可能出現高檔往下，短期仍處於震盪局面，但近2日指數回測月線程中，均見買盤進場，顯示此處支撐力道不弱，且台股亦守穩連結7061與7672兩低點上升趨勢線未變，月K線連四紅為2011年以來首見，月KD技術指標仍多頭向上，在長線保護短線下，整理過後仍有機會走高，建議操作可逢回佈局強勢股。 大慶證自營部主管林明謙說，2年來首次月K連4紅，月KD續在77與63中性偏高區，好的開始，搭配景氣復甦，看來蛇年可望是個好年。 ---------------下一則--------------- 近20年 台股Q1最旺 平均漲幅6％-2013-03-01 01:39 工商時報 記者朱漢崙�台北報導 儘管台股失守8,000點，但由於今年預期進出口表現佳，法人仍看好首季的台股成長，合庫巴黎投信投資長陳人麒對此表示，就歷史資料來看，近20年加權股價指數，以第一季表現最佳，平均漲幅達到6％，且近20年當中，有13年台股在第一季上漲，上漲機率達到65％之高，首季台股行情可以期待。 陳人麒並看好新任內閣就任後，宣布包括開放券商複委託及自行買賣大陸有價證券、擬提高陸資來台投資上限等方案對台股的利多。 群益投信也指出，台股在上月20日站上8,000點整數關卡，散戶融資在2月6日降至1,735億低點後開始回升，融券則是持續維持在60萬張左右，而外資法人亦續維持偏多操作，籌碼面的穩定有助於台股指數上攻。 柏瑞投信則分析，中美製造業PMI數字持續向上，今年景氣轉好及台灣出口改善應可預見，因此蛇年台股表現應可中性樂觀以對，整個大盤應該會在8,000至8,500點震盪，且看好中概、消費、科技應用等類股投資。 陳人麒認為，本次景氣復甦應是全面性的，國內外景氣復甦所帶動的企業獲利翻揚，配合去年低基期效應，對於股價將有正面激勵作用，智慧手機、生技醫療、4G寬頻、各產業中本益比仍低的中型龍頭股，可望有所表現。 不過陳人麒也同時提醒，兩岸擴大開放的措施可期，但仍需留意中美經濟及亞太各國匯率變化。 ---------------下一則--------------- 綠燈沒了 連5顆黃藍燈2013-02-28 02:15中國時報蒼弘慈�台北報導 去年12月才喜見代表景氣穩定的綠燈，沒想到竟是空歡喜一場！經建會昨日表示，在製造業銷售值經過調整後，12月景氣信號綜合判斷分數比之前公布的數字減少1分，正好跨過綠燈與黃藍燈的門檻，故將原本的綠燈轉為黃藍燈，成為繼2011年11月以來，史上第2度調整燈號。 至於1月景氣信號綜合判斷分數又從去年12月的22分，降至19分，景氣燈號為12月調整後，連續亮出第5顆黃藍燈。經建會經研處長洪瑞彬表示，去年12月的製造業推估值，從原本的0.1調整為負0.2，讓分數減了1分，由於23分是綠燈的下限，22分又是黃藍燈的上限，故燈號才會從原本的綠燈轉為藍燈。 至於1月景氣信號綜合判斷分數，洪瑞彬指出，受到工業生產、機械設備進口、非農就業影響，各扣1分，分數才會降到19分，不過，較放心的是，就月增率來看，工業生產、機械設備進口都屬正值，較上個月上升，「經濟還是穩定的復甦之中」，且總的來看，未來這1年經濟會逐季好轉，漸入佳境，雖然充滿挑戰和不確定性，但能審慎期待。 ---------------下一則--------------- 意外 1月景氣只亮黃藍燈【經濟日報╱記者林安妮、邱建業�台北報導】 經建會昨（27）日公布1月景氣燈號，掉落代表景氣轉向的黃藍燈，去年12月燈號也由外界振奮的綠燈修正為黃藍燈。連續5顆黃藍燈，加深外界對景氣疑慮，經建會強調，當前景氣復甦雖有些拖泥帶水，但仍可望漸入佳境。 去年12月景氣燈號的綜合判斷分數原本為23分，脫離黃藍燈，剛好跨入代表景氣穩定的綠燈，一度讓外界喜出望外，昨天卻被下修1分，打回黃藍燈；今年1月綜合判斷分數再下探，來到19分；燈號未如外界預期續亮綠燈。 經建會經研處長洪瑞彬表示，去年12月景氣燈號修正為黃藍燈，主因經濟部提供的「製造業銷售值」經修正後，剛好跨過變燈門檻，連累總燈號變燈。他坦言，修正變燈代表系統不穩定，「這不是令人滿意的結果」，經建會近期將推出的新版燈號系統會做修正。 1月景氣燈號續亮黃藍燈，綜合判斷分數較上月減少3分，失分指標是工業生產指數、機械及電機設備進口值與非農就業人數。經建會強調，前兩個指標是因去年1月基期較高所致，而這3個指標若以季調後月增率來看都是正值，顯示指標逐月回溫。 洪瑞彬說，國際金融海嘯後的景氣復甦是強勁反彈，這波復甦卻呈現「拖泥帶水、起起伏伏」，但若從1月同時指標止穩回升，景氣領先指標也連續6個月向上來看，均可說當前景氣緩步復甦，預期可漸入佳境。 他表示，今年景氣可審慎期待，但仍無法排除一些不確定性，包括美國延後執行的自動減支、舉債上限調高；歐元區將在4月進入償債高峰、德國總理面臨改選，加上日圓走貶，都牽動國際景氣，亦可能對我出口造成衝擊。【2013/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 連5月黃藍燈！ 景氣復甦拖泥帶水【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 經建會昨天公布，一月景氣燈號為黃藍燈，是連續第五個月亮出代表「景氣有衰退之虞」的黃藍燈。經建會經濟研究處長洪瑞彬坦言，這一波景氣復甦不像二○一○年金融海嘯後的反彈回升，而是「拖泥帶水」，「起起伏伏，很難明確掌握」。 值得注意的是，去年十二月景氣燈號的綜合判斷分數原本為廿三分，剛好跨入代表「景氣穩定」的綠燈；但昨天卻被下修一分，打回黃藍燈的「原形」。另外，今年一月綜合判斷分數再往下探，剩下十九分。 官員解讀，景氣在緩步復甦中「仍面臨挑戰」。 二○一一年八月以來，景氣燈號就揮別綠燈，在黃藍燈和藍燈之間徘徊。二○一一年十一月到去年八月之間，台灣經濟連續亮出十顆代表「衰退」的藍燈，超越二○○八年金融海嘯的「連九藍」，是史上第二長的藍燈紀錄。 洪瑞彬表示，一月景氣「同時指標」止穩回升，包括企業總用電量增加、機械與電機設備進口值、商業營業額指數改善，都讓同時指標翻轉上升；領先指標也是連續第六個月上升，顯示今年經濟可望漸入佳境，前景有高度挑戰，值得審慎期待。 展望未來，洪瑞彬說，全球經濟仍有諸多不確定性，包括美國的自動減支、舉債上限調高等財政問題尚待協商，歐元區經濟持續衰退，日圓大幅走貶；內需方面，實質薪資未能提升、政府預算精簡，都將衝擊內需。 下個月燈號能否轉綠？洪瑞彬說：「不好預測。」 台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德分析，台灣上半年景氣將是「步履蹣跚」，度過去年的歐債危機後，今年仍有「未爆彈」，包括美國財政問題，日本，英國、澳洲、加拿大、南韓相繼推出貨幣「量化寬鬆」，一旦爆炸，殺傷力恐怕比去年還嚴重。 孫明德開玩笑比喻，國際不確定因素，就如同今年奧斯卡最大贏家「少年Pi的奇幻漂流」裡的老虎，有這隻老虎也不是壞事，「至少可讓大家保持對景氣的警覺」。 孫明德說，今年上半年不是出口旺季；預期下半年景氣復甦加快，出口引擎在第三季啟動後，景氣才會趨穩。【2013/02/28 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 罕見翻盤 12月綠燈打回黃藍燈【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 去年十二月的景氣燈號原本亮出綠燈，顯示景氣轉為「穩定」，讓各界以為看見景氣曙光；不料昨天經建會修訂後，卻被打回「景氣有衰退之虞」或「景氣欠佳」的黃藍燈。學者直言，黃藍燈較符合現況。 經建會表示，因十二月「製造業銷售」實際值與預測值出現落差，當初公布燈號時，預估十二月製造業銷售年成長百分之零點一；不料兩個月後，實際值出爐，竟是負成長百分之零點二，讓景氣燈號修正為黃藍燈。 其實，景氣燈號「翻盤」非常罕見，經建會官員透露，從二○○七年七月現行編制燈號方法上路以來，只出現過兩次，分別是去年十二月，以及二○一一年十一月，原因都是製造業銷售值的實際值與預測值出現落差。 值得注意的是，二○一一年十一月那一次翻盤，景氣燈號從黃藍燈被修正回代表衰退的藍燈，恰好在總統大選前夕。 選前是黃藍燈，選後卻變成代表「衰退」的「藍燈」，曾引發外界質疑是「選後現形」，經建會刻意在選前護盤。 經建會編列的景氣對策信號由九項指標構成，包括：貨幣總計數M1B 、直接及間接金融、股價指數、工業生產指數、非農業部門就業人數、海關出口值、機械及電機設備進口值、製造業銷售值與批發、零售及餐飲營業額指數。 經建會表示，針對「製造業銷售值」的推估問題，未來將以「製造業消售量指數」取代，目前已展開試編，預計今年中發布，可望提升景氣燈號編製的穩定度。【2013/02/28 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 經建會改景氣燈號// 12月綠燈沒了 1月也是黃藍燈-自由時報1020228〔記者陳梅英�台北報導〕 馬英九總統過年期間曾說，台灣景氣在去年年尾一步一步變好，今年一月份出口暢旺、景氣維持綠燈；不過經建會昨公布一月景氣燈號，不僅跌回黃藍燈，就連暌違十六個月、去年十二月好不容易出現的綠燈，也因製造業銷售值修正，代表景氣穩定的綠燈滅了、改閃代表景氣趨向衰退的黃藍燈。 經建會昨回溯修正去年十二月的景氣燈號從綠燈轉回黃藍燈，同時一月份在三項指標轉弱、整體對策信號減三分下，景氣燈號為黃藍燈。累計從二○一二年九月脫離藍燈後，已連續五個月黃藍燈。 變燈號 去年大選前後曾上演 經建會經研處處長洪瑞彬表示，因製造業銷售值修正，造成整體燈號受到連動而變燈，類似情況從該指標納入景氣對策信號編製以來（二○○七年七月）共發生過兩次。 一次是在去年大選前，經建會在二○一一年十二月發布十一月對策信號分數十七分，停留在黃藍燈，選後發布十二月景氣燈號轉為藍燈，連帶修正十一月燈號也是藍燈，也因此遭外界質疑，選前、選後燈號馬上不一樣。與那時候情況一樣，這一次影響到總燈號轉變的也是製造業銷售值這項指標。 洪瑞彬解釋，主要是因經濟部發布的製造業銷售值統計資料落後兩個月，經建會編製景氣對策信號時，對該項指標必須先以推估值代入，待實際值公布後再據以修正。 針對製造業銷售值推估造成燈號變燈問題，洪瑞彬說，經建會在景氣燈號修正作業中已展開檢討，未來將改以「製造業銷售量指數」替代，並修正燈號門檻值，目前修正工作已進入最後試編階段，預計今年中就可正式對外發布。 修正製造業銷售值 連動變燈 那燈號變來變去，民眾該如何解讀景氣？洪瑞彬說，燈號有門檻值問題，不宜太執著於燈號的變化，應與領先指標及同時指標一起解讀，較為客觀。一月份的領先指標去除長期趨勢後已連續六個月上升，從這來看是好現象。 不過同時指標上個月發布是連續下跌，這個月回溯修正結果卻轉呈上升，洪解釋：「同時指標近期出現多次回溯修正轉向情況，反映景氣尚未穩定、復甦之中還是具有高度不確定性與挑戰。」 洪瑞彬進一步表示，造成一月景氣對策信號一次降三分，是因非農部門就業人數與工業生產指數、機械及電機設備進口值各降一分所致，但後面這兩項指標表現都比上個月好，是受去年同期基期較高影響，顯示經濟還是緩步復甦中。 他認為，就算國內經濟有緩步復甦趨勢，但未來國內外經濟都還有變數在，如美國自動減支案是否影響工作機會減少、拉低經濟成長率；四月又是另一波歐債償債高峰，能否安然度過；國內部分實質薪資未能提升、政府預算精簡等可能影響內需擴增，都需要審慎看待。 ---------------下一則--------------- 1月景氣摔落黃藍燈 去年12月綠燈同步下修為黃藍燈 學者批燈號善變2013年02月28日【陳慜蔚、陳瑩欣╱台北報導】 代表景氣平穩的綠燈曇花一現！經建會昨公布1月景氣燈號，因去年12月綜合判斷分數由23分下修至22分，燈號由綠燈再被打回代表景氣趨向衰退的黃藍燈，而1月分數續降至19分，等於亮出第5顆黃藍燈。經建會經濟研究處處長洪瑞彬坦言：「景氣復甦挑戰仍多。」 雖燈號轉回黃藍燈，不過洪瑞彬強調，燈號有門檻問題，是較為概略的結果，若以同時指標與領先指標數字來看，都還是處於復甦趨勢，「但這次不像2008、2009年的快速反彈回升，而是拖泥帶水、起起伏伏，很難明確掌握。」 景氣復甦挑戰仍多 洪瑞彬說明，以9項構成項目來看，雖然1月包括工業生產指數、非農業部門就業人數、機械及電機設備進口值都各衰退1分，導致分數下滑至19分，但多因上年同期比較基期較高，3項指標經過季節調整，月增率都還是正值。 除了燈號之外，洪瑞彬說，在1月領先指標綜合指數中，6個月平滑化年變動率9.7%，月增1.4個百分點，連續第6月回升，同時指標也轉向上升，「趨勢都是往上，但仍須注意近月同時指標多次因回溯修正而轉向，顯示景氣未穩，復甦中仍具高度挑戰與不確定性。」 經建會擬檢討修正 至於12月綜合判斷分數下修，洪瑞彬說，主因製造業銷售值年增率為預估值，原估為0.1%，正好跨過黃藍燈下限值0%，由代表景氣衰退的藍燈轉為黃藍燈，惟實際值公布後，年增率下修為-0.2%，除單項燈號由黃藍燈退回藍燈，總體燈號因此由綠轉為黃藍。 洪瑞彬分析，綜合判斷分數的9項構成項目中，因製造業銷售值發布時間較晚，一向採推估值，2011年11月時，總燈號由黃藍燈修正為藍燈，也因製造業銷售值變化而變燈。為解決預估值修正的問題，洪瑞彬表示，目前已著手相關修正檢討作業，未來將以製造業銷售量指數，替代製造業銷售值，根據幾次試編，穩定度高於現制。 展望未來，洪瑞彬強調，全球經濟信心正逐漸回穩，今年應可逐季好轉。 經建會也提醒，美國延後執行自動減支、舉債上限調高等財政問題，都仍待協商，且歐元區4月進入償債高峰、日圓大幅走貶等，都提高全球經濟的不確定性，國內則因實質薪資無法提升、政府精實預算等影響，未來表現還需密切觀察。 台大經濟系教授林向愷表示，景氣燈號近年來常有調整，已連續2年的12月都有調整，經建會應對外說清楚調降原因。他指出，民間調查研究機構如台灣經濟研究院，去年12月燈號報告也顯示為黃藍燈，公告之初，大家都覺得台經院比經建會悲觀，「現在看來台經院比官方還貼近事實。」 台經院比官方準確 林向愷批評，包括主計總處和經建會發布的經濟數據，近年常是「政府看數字有感，但民眾無感」，官方數據若持續偏離事實，以後大家看到經濟報告，「是科幻小說還是寫實報導，自然會有定見。」 ……………………………………… M1B M2年增率雙雙下滑 1月郵儲金首度突破5兆元 創歷史新高2013年02月28日【王立德╱台北報導】 中央銀行昨日公布1月貨幣總計數，1月M1B、M2年增率雙雙下滑，分別為3.97%、2.99%，主要是銀行放款與投資成長減緩，加上去年春節落在1月，比較基期相對較高，預料2月因逢春節資金需求旺盛，M1B年增率彈升的機會很高。 而在民間資金體系中，郵政儲金資金豐沛，但因資金無處去，又逢1月退撫金匯入的季節性因素，首度突破5兆元大關，創下歷史新高，相當驚人。 央行經研處副處長陳一端表示，郵儲金受限《郵政儲金匯兌法》規定，約2.6兆元轉存至央行，形成央行沉重負荷。 市場資金動能仍足 M1B是交易型貨幣，包含通貨淨額、支存、活存、活儲等，1月M1B年增率仍高於M2，持續黃金交叉，相差幅度0.98個百分點，顯示市場資金動能仍足，股市資金面無虞。不過郵儲金因投資管道少，陳一端解釋，其中約1.6238兆元轉存至央行，另有約1兆元購買可轉讓定存單（NCD），這2.6兆元的利息全由央行埋單。 逾半郵政儲金轉存央行，凸顯郵儲資金苦無去化管道問題嚴重，新任中華郵政董事長李紀珠日前表示，上任首要任務就是拓展郵儲運用管道，並已拜會過央行總裁彭淮南，希望能爭取開放郵局吸收外幣存款業務。 證券劃撥存款大減 央行官員說，要討論開放郵局承作美元以外的外幣存款「不是不可以」，但郵局投資管道受限，到時若又回存到央行，並非是最好作法，也是央行內部目前仍審慎評估的關鍵。 至於全體金融機構外匯存款，1月來到2.9兆元，持續改寫歷史新高，陳一端指出，企業因應年終獎金發放、周轉等需求，紛紛將資金匯回，成為外匯存款增加主因。 外國人新台幣存款部分，1月較去年12月減少92億元至1900億元，證券劃撥存款也大減189億元至1兆2095億元，外資、散戶進台股的口袋變淺，暫不利台股後市，但陳一端指出，也可能是農曆年前台股封關，投資人將資金暫時轉出所導致。 ---------------下一則--------------- 景氣領先指標 連6月上升2013-02-28 02:13工商時報記者于國欽�台北報導 經建會昨（27）日發布元月景氣，受生產、貿易表現不佳的影響，1月份景氣亮出黃藍燈，而去年12月經修正後也由綠轉為黃藍，使得台灣連亮5個月黃藍燈，惟領先指標已呈連續6個月上升，顯示經濟前景雖具高度挑戰，但可望漸入佳境。 經建會每個月都會依出口、生產、股價等九項指標編製景氣綜合判斷指數，再依分數高低對應不同燈號以讓景氣走勢一目瞭然，去年12月的綜合判斷分數原已升至23分，亮出代表景氣步入復甦的綠燈，惟九項指標之一的「製造業銷售值」經本月修正後，讓綜合判斷分數降至22分，使得燈號又重返黃藍燈。 今年1月份受進口機械設備、非農部門就業、工業生產等三項指標下滑的影響，綜合判斷分數降至19分，所對映的燈號依舊是黃藍燈，這是自去年9月以來所亮出的連續第五個月黃藍燈。 經研處長洪瑞彬表示，近兩個月燈號的走勢及變化說明當前景氣是在緩步復甦，但仍有些不穩定，但他強調全球經濟信心確實正在回復，但美國舉債上限調高的財政問題尚待協商、歐元區經濟持續衰退、日圓大幅走貶等，都增添全球經濟的不確定性。 經建會指出，去年12月包括經濟合作既發展組織（OECD）及亞洲五國的景氣領先指標皆呈回升，這已是連續四個月回升，另外美國、歐元區、日本、中國大陸的領先指標也呈回升，顯示全球經濟信心正逐漸回復。 洪瑞彬表示，1月份台灣的景氣雖續亮出黃藍燈，但景氣領先指標卻續呈上升，「6個月平滑化年變動率」較上月提升1.4個百分點，並且「同時指標」也轉為連續五個月上揚，這說明台灣今年的經濟可望漸入佳境。 展望台灣景氣，洪瑞彬表示，這次的景氣反彈有點「拖泥帶水」，很難做明確的描述，但整體而言，今年經濟確實在緩步復甦中而具高度挑戰，但仍值得審慎期待。 ---------------下一則--------------- 消費者信心指數 連2月上升【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 中央大學台灣經濟研究發展中心昨天公布，二月消費者信心指數（ＣＣＩ）為七十五點二四點，不僅連續兩個月上升，也是去年七月以來新高。台經中心主任吳大任表示，今年消費信心可望繼續向上走。 ＣＣＩ自去年九月以來，連續四個月「跌跌不休」，直到今年一月才止跌回升。本月的調查顯示，六項信心指標中，有五項上升，包括：投資股票時機、就業機會、國內經濟景氣、家庭經濟狀況及購買耐久性財貨時機；唯一下降的指標是物價水準。 而從六項指標的分數來看，僅有「未來半年台灣就業機會」偏向樂觀（分數在一百到兩百點之間），其餘五項皆是偏向悲觀（分數為零到一百點之間）。 本月ＣＣＩ上升幅度最大的是「未來半年投資股票時機」，為六十點，較上月上升七點三點；吳大任分析，民眾對股市的信心「回來了」，但從絕對數字來看，仍處於悲觀。 此外，去年實價登錄上路後，民眾對房市持「觀望」態度；隨著年後台股好轉，實價登錄的影響漸漸淡化，消費者購屋意願有轉強的跡象。 ＣＣＩ調查由台經中心主辦、輔大統計資訊學系調查、台灣綜合研究院協辦，在二月十九日至廿二日以電話訪問方式，採電腦隨機抽樣，共訪問二四四二位廿歲以上的台灣民眾，在百分之九十五的信心水準下，抽樣誤差為正負兩個百分點。【2013/02/28 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 國內消費者信心轉強2013-02-28 02:13 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 2月份台灣消費者信心指數（CCI）持續上升且明顯轉強，中央大學台灣經濟研究發展中心昨（27）日指出，75.24點總數是近8個月新高，6項指標上升幅度最大為「投資股票時機」，與上月調查上升7.3點。 中大台經中心主任吳大任表示，核四議題並未影響近日台股大盤，顯示國人確實相信景氣走向回升。 中大台經中心指出，2月調查中有5項指標上升：包括投資股票時機、就業機會、國內經濟景氣、家庭經濟狀況及耐久性財貨時機等；從絕對水準來看，「未來半年國內就業機會」為106.2，呈偏向樂觀，其餘5項都還有發展的空間。吳大任指出，目前會影響台灣經濟情勢的不確定因素，是來自美國修改QE3，歐盟義大利選舉結果，以及大陸PMI減緩，這些外部因素都還要觀察，不全會帶來負面衝擊。 2月CCI上升幅度第二的指標「未來半年購買耐久財時機」，本月調查結果為87.85點、連續4個月回升，此項主要指的是購買房地產，顯示民眾購屋意願正悄悄轉強。本月唯一下降的「未來半年國內物價水準」，與上個月調查僅下降0.4點，國人對近期物價並無凸顯的看法。 中大台經中心也引用美國最新數據作為比較，密大ICS2月份初值為76.3，較1月份上升2.5點，經濟諮商理事會（Conference Board）1月份則下降8.1點。元大寶華綜經院指出，美國第一季消費將因淡季、改革壓力與薪資稅的回升，而呈現減速，但預期可維持一定的擴張力度，並支撐該季經濟成長表現。 ---------------下一則--------------- 工業生產指數 連7個月正成長2013年02月28日【黃馨儀╱台北報導】 經濟部昨公布1月工業生產指數132.70，由於去年1月適逢農曆春節，比較基期低，年增19.17%，連7個月正成長；而佔比最重的製造業生產指數則年增19.86%，來到135.48，年增率也連6個月正成長。 經濟部統計處副處長楊貴顯預估，2月製造業生產扣除季節性因素後，仍將維持成長態勢。 民生工業年增22.39% 1月工業生產指數中佔比最重的製造業指數，年增率連6個月正成長，楊貴顯指出，以製造業4大業別區分，1月以民生工業年增22.39%最多，金屬機械工業增加21.11%居次，資訊電子工業、化學工業也分別年增20.83%、14.60%。 在製造業的主要行業中，以電腦電子產品及光學製品業增加37.69%最多，楊貴顯指出，因智慧行動裝置新品熱銷，帶動電腦設備零件與光學元件持續增產，加以比較基期較低，導致整體產業大幅成長。 楊貴顯表示，製造業生產指數連6個月正成長，除春節因素外，資訊電子業淡季不淡，石化、鋼鐵等景氣回溫都是關鍵。 展望未來，今年全球經濟相對穩定，行動裝置需求續增，加上國際鋼價及塑化價格翻升，預期半導體、面板、石化等產業景氣穩定上升，2月製造業生產扣除季節性因素後，仍將成長。 另外，1月商業營業額1.22兆元，月增0.2%，年增7.7%，其中，批發業因基期偏低，加上出口回溫、智慧型電子商品、食品、飲料熱銷，帶動營業額年增12.6%來到8484億元。 零售業則因春節前購物期拉長使買氣遞延，抵銷食品、飲料成長，年減1.8%；餐飲業也年減6.7%。楊貴顯指出，雖景氣回溫、股市回穩，但因2月天數少，且農曆年後進入淡季，商業營業額將較1月減少。 ……………………………………… 工業生產指數年增率 連7月上揚2013-02-28 02:15 中國時報 蒼弘慈�台北報導 經濟部昨天公布，今年1月工業生產指數、製造業生產指數分別為132.70、135.48，由於去年同期適逢農曆春節假期，比較基期較低，因此年成長高達19.17％、19.86％，工業生產指數更為去年7月以來，連續第7個月維持正成長。 展望未來，經濟部統計處副處長楊貴顯說，儘管2月製造業生產受到春節變動將較1月及去年同期減少，不過，若扣除季節性因素後，仍將維持成長態勢。 此外，經濟部公布，1月商業營業額為1兆2127億元，年成長7.7％，經濟部說，今年1、2月商業營業額維持去年11、12月成長的態勢，合併將有望上看2％的成長，對未來景氣審慎樂觀。 楊貴顯分析，製造業生產指數大幅增加，除因春節變動因素外，以往1月為電子業的淡季，但今年1月資訊電子產業的淡季，卻不像從前那麼淡，廠商也無需調整生產線、產能，整體呈現淡季不淡，加上石化、鋼鐵等景氣的回溫，導致成長幅度大。儘管2月因春節影響，但扣除季節性因素後，製造業生產仍將維持成長態勢。 至於商業營業額部分，楊貴顯表示，隨著經濟緩步復甦、股市回穩，預期年貨、家具及服飾等採購力道增溫，加上9天的春節年假，有助百貨、3C產品及餐飲等消費動能，只是2月批發業受到農曆春節假期影響，加上年節過後，食品、服飾等民生消費需求將較年前減弱，故預估2月商業營業額將較1月減少，但合併來看，仍有2％的成長。 ……………………………………… 工業生產 淡季仍旺2013-02-28 02:13 工商時報 記者潘羿菁�台北報導 經濟部昨（27）日發布今年1月工業生產指數為132.70，年成長19.17％，四大製造業均以兩位數成長報喜，不僅是連7個月上升，也創下民國99年12月以來新高。 1月工業生產表現佳，主要來自製造業生產指數，較去年同期成長19.86％，同樣是創26個月以來新高紀錄。雖然1月表現好，有去年基期較低的因素，但經濟部副處長楊貴顯也說，1、2月向來是生產淡季，但從今年1月資訊電子工業的表現看，就知道，淡季並沒有太淡，不像以往廠商需要調節產能。 製造業分為四大項，1月份年增率皆為兩位數，包括金屬機械工業為21.11％、資訊電子工業是20.83％、化學工業14.60％以及民生工業的22.39％，實屬罕見。 進一步看中業別，成長動能最大落在電腦電子及光學製品業，成長37.69％，揮別10個月負成長，創民99年4月以來新高。楊貴顯分析指出，智慧手持裝置新品熱銷，讓電腦設備零件與光學元件擴產，加上基期低所致。 電子零組件業在1月成長17.74％，是連續5個月兩位數成長，同樣受惠於行動裝置產品推陳出新，帶動晶圓代工接單暢旺，面板也有年節鋪貨效應存在。 值得注意的是，汽車及其零件業成長31.36％，主要是春節前的換車需求以及多款新車上市所致。 至於在傳統產業的基本金屬業，增加19.39％，是連續3個月正成長，由於鋼市景氣逐漸回溫，以及鋼價看漲，刺激業者增補庫存以及下游業者提貨意願。 機械設備業也年成長6.51％，終結10個月負成長，民間投資復甦跡象萌生。 楊貴顯表示，2月受到春節工作天數減少，預期在年增率與月增率均會減少，但是行動裝置需求仍然暢旺，將有助於國內生產動能，扣除季節因素，製造業生產可望維持成長態勢。 ---------------下一則--------------- 製造業生產指數 連六升【經濟日報╱記者江睿智�台北報導】 經濟部昨（27）日發布1月製造業生產指數135.48，月增3.73%，年增19.86%，呈連六升走勢。經濟部副統計長楊貴顯表示，資訊電子產業生產「淡季不淡」，石化及鋼鐵等景氣亦有回溫，展望未來，扣除掉2月農曆春節因素，製造業生產仍將持續成長。 1月工業生產指數為132.7，月增3.56%，年增19.17%，為連續第7個月正成長。工業生產和製造業生產年增率雙雙呈大幅成長，主要是去年1月適逢農曆春節假期，比較基期偏低所致。 展望未來，楊貴顯表示，今年全球經濟相對穩定，行動裝置需求續增，國際鋼價及塑化價格翻升，預期半導體、面板、石化等產業景氣將穩定上升，儘管預期2月製造業生產年增率將呈負成長，若扣除掉春節因素，製造業生產仍持續成長。 觀察製造業行業當中，1月電子零組件業生產年增17.74%，延續去年9月以來2位數增幅，主因受惠於行。【2013/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 商業營業額 1+2月 衝歷年次高2013-02-28 02:13 工商時報 記者潘羿菁�台北報導 經濟部昨（27）日發布今年1月批發、零售與餐飲營業額為1兆2,127億元，年成長7.7％，是1年10個月來新高。經部預估，今年1、2月合計可望成長2％，勝過去年的負1％。 況且，今年1、2月合計的商業營業額，可望破2兆2,400億元大關，創下歷年春節月份（1+2月）銷售額的次高紀錄。 在1月商業營業額的三大業別中，唯獨批發業年增率12.6％，為正成長，營業額為8,484億元。經濟部副處長楊貴顯表示，資通訊電子貿易商，受惠於出口回溫，加上全球對於行動裝置需求仍然暢旺，光這類產品，貿易金額較去年同期就增加586億元。 象徵民間消費的零售業，今年1月營業額為3,319億元，年減1.8％，又以綜合商品零售業業年減14.3％為最多，而無店面零售業則是景氣復甦，年菜及年節送禮買氣暢旺，帶動業績成長16.8％。 綜合商品零售業今年1月營收僅839億元，年減14.3％，又以百貨公司與量販店，都是減少22.1％為最多，楊貴顯表示，今年春節在2月份，所以買氣多半要在2月才會發酵。 另外，今年1月餐飲業營業額為325億元，減少6.7％，主要是去年1月適逢春節，比較基期較高所致。 儘管2月有春節假期，可能挹注百貨業與3C等零售業成長，但經濟部認為過年後，買氣跟著疲弱，因此零售業可能下滑，加上權重7成的批發業，受工作天數減少，預估2月整體商業營業額將較1月減少。 歷來春節月份營業額最高點落在民國100年的2兆2,539億元，經部預估，今年春節月份，將可望衝破2兆2,400億元，創歷年次高水準。 ---------------下一則--------------- 台股回跌 台股基金抗跌-自由時報1020228〔記者李靚慧�台北報導〕 蛇年開春以來，台股走勢先上後下，全數回吐開春以來漲幅，下跌0.33%。但台股基金卻出現抗跌走勢，金蛇年以來平均報酬達0.6%，且超過7成的基金交出了正報酬的績效，其中以上櫃型2.1%的平均報酬最佳，其次是中概型及中小型基金，均有1%以上的報酬。 在單一基金的表現方面，根據CMoney的統計，截至2月26日為止，包括第一金福元、安多利高科技、元大寶來店頭及日盛新台商等基金，都有3%以上的漲幅；至於排名前10名的基金，也都有2%以上的報酬率。 摩根中小基金經理人顏榮宏指出，今年以來，台股集中市場與店頭市場的走勢分歧，店頭市場表現相對強勁，今年累計漲幅高達6%，金蛇年以來更強漲逾3%，反觀台股大盤卻下跌0.3%。 顏榮宏分析，金蛇年開春以來，外資買進力道不強，甚至逢高調節，加上成交量能始終未能維持在800億元之上，導致加權指數表現空間有限，此外權值股在農曆年前多已表態，因而資金輪動至中小型股表現，帶動OTC指數走強。 隨著電子股進入傳統淡季，盤面上由具題材面及基本面的中小型股接續演出，搭配全球景氣明顯改善，顏榮宏認為，股性活潑的中小型股，未來仍有向上表現機會。 在中國經濟回春的加持下，中概型有不錯表現。顏榮宏指出，近期陸股陷入高檔震盪，但經濟基本面好轉不容置疑，中國PMI指數連續4月在50以上擴張水準，進出口年增率也超過25%，再者，市場對新任領導人上台後的政策利多也有高度期待，金銀三會有機會在3月召開，將有助中概、金融、傳產等表現。 ---------------下一則--------------- 台股基金開春報喜 7成有賺頭2013/02/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 金蛇年開紅盤以來，台股喜悲交加，先是演出補漲行情，之後在歐美政局擾亂下，開春以來的漲幅全數回吐，不過台股基金平均報酬達0.6%，並有7成以上的基金繳出正報酬，表現優於大盤。 蛇年以來，上櫃、中小型台股基金最搶眼，上櫃型基金平均漲幅2.1％居冠，中小型與中概型也有逾1％的表現，蛇年開紅盤至今前10強台股基金，上櫃型與中小型合計占了半數。 摩根中小基金經理人顏榮宏說，蛇年開紅盤以來，店頭指數上漲逾3％，元旦至今累計漲幅更高達6.28％，不過投資人注意力集中在加權指數是否站上8000點關卡，忽略了OTC指數的紅盤行情。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，店頭指數不只今年大漲，過去4個月也繳出每月漲幅逾3％的強勁走勢。 隨著電子股進入傳統淡季，顏榮宏說，盤面將由具題材面以及基本面的中小型股主演，但中小型股股性活潑，投資人宜留意波動風險。 沈萬鈞表示，目前半導體業仍處淡季，電子股以節能概念與觸控相關零組件為首選，另外，傳產的機能型紡織廠、電子的NB與平板觸控滲透率持續拉升，讓相關零組件業績動能強勁，都是逢回布局的標的。 台新投顧研究經理黃文清說，不妨從第2季營收落底、下半年有機會回升的電子、傳產股中找標的，但金融股漲幅較大，需視政策利多能否持續發酵而定。 ---------------下一則--------------- 台股基金新春好彩頭2013/03/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 金蛇年開紅盤以來，台股表現不算亮眼，近期更在國際利空消息干擾下，吐回年初漲幅，不過，各類台股基金表現倒是統統凌駕大盤，尤其台股上櫃型基金蛇年以來漲了2.1%，中概與中小型基金也都有1%以上成績，投資風向相當明顯。 摩根中小基金經理人顏榮宏表示，今年以來，台股集中市場與店頭市場走勢分歧，店頭市場表現相對強勁，今年累計漲幅高達6%，金蛇年以來更強漲逾3%，反觀大盤卻下跌0.3%。 台股上櫃型基金與中小型基金，投資標的多集中在科技類股，這些中小型科技類股通常股本較小，不少公司還是熱門電子產品的供應鏈，只要相關下游大廠推出新商品，或產品銷售量優於預期，這些中小型電子股的股價便容易大受激勵，帶動相關基金績效狂奔。 這些中小型個股裡，最引人注意的便是智慧型手機、平板電腦供應鏈。富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸指出，市調機構Gartner公布去年第4季全球智 慧型手機出貨年增率，略放緩至38%，然兩大品牌三星及蘋果市占率分別為31%、21%，壟斷過半市場，大者恆大趨勢底定；預估今年新興市場智慧型手機將 以低價手機為主流，今年市占比重可再拉高，已開發國家則走高階產品，如4G或5吋面板手機，台廠供應鏈依舊有相當競爭力。 群益中小型股基金經理人王耀龍強調，中國智慧型手機市場正蓬勃發展，成長性最值得期待，加上平板電腦、大尺寸電視等低價3C產品如雨後春筍冒出，出貨量應會持續增加。 目前選股著重相關電子股中具全球競爭力、EPS穩定成長及低基期的標的。 再從籌碼面分析，金蛇年開春以來，外資買進力道不強，甚至逢高調節，加上成交量能始終未能維持在800億元之上，導致加權指數表現空間有限；本土資金趁勢輪動至中小型股，也有利台股上櫃、中小型基金績效。 ---------------下一則--------------- 店頭、中小型 台股基金前段班2013/03/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 元宵節後加權指數高檔震盪，2月台股上漲0.61%，月線連4紅，上櫃指數表現更勝一籌，單月上漲3.11%，近1個月上櫃及中小型股基金表現相對強勢，前十強台股基金中，店頭及中小型基金即囊括六成。 投信業者認為，從籌碼面來看，大盤融資水位仍在近十年低點，指數震盪後仍有向上空間，在選股上，宜挑選具業績支撐公司。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，今年以來大盤上漲2.58%，從去年11月開始反彈後，月線連續4個月收紅，但在資金偏好中小型股的情況下，上櫃指數今年來累積漲幅達6.55%，漲勢超越大盤；過去4個月，每個月漲幅皆逾3%，成為台股近期的焦點。 沈萬鈞指出，從國內經濟基本面來看，由於台灣GDP將從谷底翻揚，去年獲利即將公布，今年營運展望也陸續出爐，預期績優的電子與傳產股將進入輪漲格局；至於業績不如預期公司股價，則回檔整理，強弱勢將更為顯著，輪動亦加快。現階段大盤融資水位來到10年低點，在籌碼相對穩定下，股市將維持上漲格局，指數仍有向上挑戰機會。 就產業來看，沈萬鈞分析，半導體業仍處淡季，電子方面以節能概念與觸控相關零組件業績較佳；傳產部分，看好機能型紡織業，由於類股輪動快速，電子、傳產均衡布局為宜。 日盛投信分析，量化寬鬆政策目前尚無退場條件，資金湧向風險資產的趨勢，應不會立即轉向，近期市場焦點放在美國自動減赤生效、義大利大選恐將形成政治僵局等變數，以及匯率走勢的議題，漲幅已大的股市，多拉回整理。 日盛投信強調，3月下旬要登場的金銀會，將為金融股錦上添花，可以留意在兩岸布局的金控，以及有升息題材的壽險股；兩會期間，中國內需股可望受到關注。 ---------------下一則--------------- 上櫃、中小型股基金 活蹦跳2013-03-01 01:39工商時報記者陳欣文、孫彬訓�台北報導 元宵節後加權指數高檔震盪，統計2月份台股上漲0.61％，月線連四紅，不過上櫃指數表現更勝一籌，單月上漲3.11％，推升近1個月來上櫃及中小型股基金表現強勢，前十強台股基金中囊括6成。 法人表示，從籌碼面來看，大盤融資水位仍在近10年低點，預期指數震盪後仍有向上空間，選股上宜挑選具業績支撐公司。 摩根中小基金經理人顏榮宏指出，今年以來店頭市場表現相對強勁，今年累計漲幅高達6％，蛇年以來更強漲逾3％，資金輪動至中小型股表現，帶動OTC指數走強。隨著電子股進入傳統淡季，盤面上由具題材面及基本面的中小型股接續演出，搭配全球景氣明顯改善，股性活潑的中小型股，未來仍有向上表現機會，唯需留意波動風險。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，今年以來大盤上漲2.58％，從去年11月開始反彈後，月線連續4個月收紅，但在資金偏好中小型股的情況下，上櫃指數今年來累積漲幅達6.55％，漲勢明顯超越大盤。 施羅德投信投資長陳朝燈建議，台股投資人選股可聚焦智慧型裝置、政策加持與品牌通路，並配合兩岸競合契機，以品牌優勢與互補產業為優先。以智慧型裝置為例，應關注新產品與創新規格，如4核心行動裝置、5吋以上大型手機及60吋以上大電視等。科技產業進入蘋果、微軟、Google的三國時代，預期對台灣代工業者有中期利益。 元大寶來多多基金經理人董士興分析，在類股看法上，非電子族群受惠大陸新領導班子將在3月上任的政策利多預期，以及上半年資金面通常較寬鬆的利多下，電子股除晶圓代工龍頭股價強勢外，其他的電子次產業族群普遍均已有一波修正，惟中長線基本面趨勢仍在，故預料電子、非電子將可望良性輪動，低基期股價雖有利低價彈升表現，但漲多後亦須留意籌碼面變動的風險。 台新大眾基金經理人吳胤良表示，後市將維持高檔震盪格局，短線若遇較大回檔可逢低布局，選股上看好金融股、中概內需股、利基型生技股。 ---------------下一則--------------- 中概型 衝上台股基金第2名2013/03/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 台股中概股金蛇年以來熱度不高，除股價表現被生技族群光芒掩蓋，題材性也不如適逢MWC大展與陸續推出新品的電子類股，但檢視金蛇年以來台股基金績效，中概基金卻悄悄衝上第2名位置，股價續航力引人注目。 金蛇年開春以來穩穩漲之後，隨中國兩會即將召開，話題熱度可望再度回到中概股身上。德盛安聯中國產品經理許廷全表示，中國市場在先前漲多後，近期陷入修正，然今年經濟工作目標於兩會定調後，市場也可能較為明朗，伺機布局中國相關資產正是時候。 觀察MSCI中國指數近年的表現，在歷年兩會於3月召開後，隨即都有不錯表現，2005年以來，平均漲幅高達5%以上，顯示市場在兩會前對政策的疑慮較大，待會後方向較為明朗，不確定性降低，市場則上漲機率大幅增加；台股以中概族群成為最受惠的標的。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，兩會政策可能集中在5大層面：維持GDP增速、新型城鎮化的執行與方向、提高民間消費動能、對於生產要素價格的改革、節能環保等議題。隨著兩會召開，投資者會開始將目光轉向與兩會議題相關的熱點。 摩根中小基金經理人顏榮宏說明，由於十二五計畫加速推動中國經濟結構從出口轉內需，並提出於2015年消費品零售總額達人民幣32兆元的目標，較現有規模成長約八成，在內需消費力道擴增下，更增添中概股後市想像空間。 兩岸股市中具地產、消費、旅遊與金融創新相關個股，受惠機會高。柏瑞投信投資長高子敬認為，以中國人口13億以上人口的消費威力來看，低檔介入、長期持有中國或台股中概相關基金，將是未來的投資趨勢。 ---------------下一則--------------- 兩會行情 大中華基金沾光2013-02-28 02:15中國時報王宗彤�台北報導 摩根中國亮點經理人張正鼎指出，歷年陸股在兩會後多有上漲行情，這次中國新領導已順利完成交班，政策風險下滑，搭配股市評價位於低檔，去年已有落底態勢的A股將可望領先展開反彈，相關大中華基金可望沾光。 陸股自去年第4季以來，經濟出現良好的正向循環，投資氣氛也轉趨樂觀，帶動上證指數波段漲幅高達25％以上，傲視全球市場，也激勵大中華基金績效大放異彩，國內34檔基金近半年績效全面正報酬，平均報酬率高達13.68％，績效前三強台新中國精選中小基金、德信中國精選成長基金及國泰中港台基金近半年皆大賺2成以上。 其中統計，基金規模在10億元以上，前11檔近半年績效表現有14％以上，其中國泰投信旗下3檔大中華相關基金，前5檔中就有3檔，今年漲幅有8到9％表現，相對強勢。 台新中國精選中小經理人翁智信表示，上證指數在漲多之下，短線呈現獲利了結回檔屬正常格局，由於今年中國經濟表現樂觀，加上三月中下旬將召開人大及政協兩會，在政策利多加持下，對股市具支撐作用，建議投資人可趁目前的整理格局伺機逢低布局。 富蘭克林華美中國消費經理人游金智表示，根據歷史經驗，兩會有無行情除了要觀察政策動向外，當年的景氣狀況更是影響重點，只要值景氣復甦期下，兩會期間與之後的股市表現大致都不錯。 游金智指出，短期市場的調整為兩會行情提供買進的機會，隨著兩會即將召開，投資者會開始將目光轉向與兩會議題相關的熱點，展望未來，尤其看好具地產、消費、旅遊與金融創新等題材的相關個股。 另外，陸證監又釋利多，正研究對台灣新增RQFII（人民幣合格境外投資者）1000億元人民幣額度專用，可望成為台灣人民幣回流與錢進A股的重要管道。投信投顧公會理事長林弘立昨指出，其實，這千億元RQFII額度開放，最快未來在台灣也可用人民幣當天結算買賣A股ETF，讓國人投資陸股有更直接、方便管道。 ---------------下一則--------------- 中國基金 再揚帆2013-03-01 01:39 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 中國官方打房有捲土重來的跡象，2012年以來波段漲幅達24％的陸股近期陷入修正。法人指出，目前陸股進入前幾次高點的壓力區開始修正，就全年來看，接下來比較具有刺激性題材的是兩會，市場普遍預估兩會政策釋放還會為股市帶來好消息，更長遠來看，下半年的十八大三中全會是新接班人正式參與，預期在政策聚焦下可望重啟另一波行情。 德盛安聯中國產品經理許廷全許廷全認為，中國股市目前仍是利多勝過利空，就政策面來看，有利的包括城鎮化相關政策能刺激內需消費。 此外，今年是十二五規劃的第三年，一般而言，五年計畫的第二年與第三年在政策與建設推動上力道較強，加上今年是新接班後的第一年，歷史經驗顯示，接班後第一年的三中全會結果市場反應多不錯。 從籌碼面來看，許廷全認為今年可留意QFII持續擴大，新港股直通車推出，資金充沛也是陸股的利多；就企業展望來看，今年有機會看到企業盈餘往上調升，不像去年財報綜合結果主要靠金融，其它產業今年盈餘有機會逐步改善。 在風險的部分，許廷全認為，近期風險面已有點發酵，房地產類股回檔，主要是市場擔心官方針對房地產市場採取緊縮政策，特別是國務院院會溫家寶提到要對房地產進行更進一步的緊縮措施，雖然目前看不到大方向，但仍造成市場的疑慮以及短期漲多獲利了結的賣壓。 瑞銀投信表示，即便中國股市已經上漲超過兩成，且各大股市指數已經穿過月線，但本益比跟近五年平均值相較都還有一段距離，顯示中國股價還不算貴；無論是從PMI值連續三個月在50以上，或是企業獲利上調比例持續上升來觀察都顯示中國經濟正在持續復甦，行情可望再向上攻堅。 惠理康和投信投資長唐雲益指出，3月中國領導團隊將正式接任，經濟政策陸續推出，以新城鎮人口消費為主的經濟成長模式，城鎮化相關產業─消費、運輸和地產可望受益，長線來看，這些產業有很大的成長空間。 ---------------下一則--------------- 大陸兩會加持 陸股多頭啟航2013-03-01 01:39工商時報記者孫彬訓、藍鈞達�台北報導 大陸12屆全國人大一次會議和全國政協12屆一次會議將分別於3月5日和3月3日在北京開幕。歷年兩會（3月）召開後，隔月市場表現佳，統計2005年到2012年的8年期間，陸股正報酬機率87.5％，平均報酬率5.12％。 此外，回顧2002年來兩會後1個月的陸股表現，上漲機率超過5成，MSCI中國指數平均上漲2.88％，而國企股指數平均漲幅更達3.74％。 富邦大中華成長基金經理人許興豪指出，現在的陸股無論從基本面、資金面、政策面、評價面來看，都居於絕佳有利的投資位置，今年投資市場最聚焦的就以大中華市場莫屬。 台新中國精選中小經理人翁智信表示，上證指數在漲多之下，短線呈現獲利了結回檔屬正常格局，展望後市，由於今年中國經濟表現樂觀，加上3月中下旬將召開人大及政協兩會，在政策利多加持下，對股市具支撐作用，預期指數回檔幅度不致太大，可趁目前的整理格局伺機逢低佈局。 德盛安聯中國產品經理許廷全指出，2012年第4季以來MSCI中國指數開始一波上漲，到2013年2月起開始修正，現修正幅度達7％，空手的投資人不妨選擇此時分批布局陸股相關基金。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，MSCI剛公佈的季度調整顯示，在MSCI亞洲和新興市場指數中，大陸分別上調0.4％和0.3％，調幅都是所有國家中最大，預期將有更多外資部位流入大中華股市。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，短期市場的調整為兩會行情提供買進的機會，展望未來，看好具地產、消費、旅遊與金融創新等題材相關個股。 施羅德大中華股票研究團隊主管盧偉良表示，產業中看好消費股、部份大陸網路公司、鐵道建設相關設備公司及醫療服務類股。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘從產業角度觀察，銀行業經營指標改善，後市展望樂觀。此外，汽車產業全年銷售仍將明顯成長。 ---------------下一則---------------
澳元高估4~15% 澳洲央行是否干預陷兩難2013年03月01日【陳智偉、連欣儀╱綜合外電報導】 澳洲央行（Reserve Bank of Australia，RBA）昨釋出報告顯示，澳元高估達15%，「不十分顯著」，澳元面臨匯價高估但央行不出手干預的窘境，分析師認為若1澳元兌美元若由目前約1.02升至1.1，澳洲央行就有可能出手。 澳洲央行報告指出，依據多數研究，包括其內部及國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）的模型，均顯示澳元匯價遭到高估4~15%，但報告認為高估情況並不十分顯著，意味澳洲央行可能尚未考慮出手干預。 澳洲央行總裁史帝文斯（Glenn Stevens）上周已經表態，儘管考量澳洲出口商品跌價情況，澳元「有些偏高」，但必須先確定匯價確實嚴重高估，才考慮進場干預阻升。 兌美元1.1可能出手 澳元昨一度升值0.55%，1澳元兌美元來到1.029，連8月維持平價以上高位，為1983年開放自由浮動以來最長時間，不利澳洲經濟發展。澳洲央行過去16個月降息7碼之多，並揚言制訂貨幣政策時，會將匯率因素列入考量。 瑞士銀行（UBS）利率策略分析師強森說：「澳洲央行匯率政策如今陷入要不要干預的兩難具面，澳元匯率若未來大幅走強，1澳元兌美元升破1.1，就可能進一步降息來抑制升值。」 澳洲央行同時指出，全球有34個央行持有澳元作為儲備，近期不僅東歐國家納為儲備，公開持有澳元的國家已增至16國，另有18國持有但未公開，包括中國、南韓、泰國、印度、南非、法國最近可能已將澳元納為儲備，顯示在歐元資產相對風險攀升下，澳元在全球投資組合重新配置中逐漸佔了重要位置。 各國除爭持澳元作為儲備外，對澳洲公債的需求也有增加，帶動澳洲10年期公債上漲，殖利率去年6月一度觸及歷史新低的2.698%。 ---------------下一則--------------- 新興亞股 印尼、泰國吸睛2013/03/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 投顧看好東南亞、中國內需打底，後市續強；原物料升溫，農業黃金看俏。 義大利大選利空因素淡化，全球股市反彈，風險資產後市持續看好。基金業者認為，新興亞洲等新興市場仍是布局重點，原物料行情也可望回溫。 義大利大選，政局可能陷入僵局，再度燃起歐債危機疑慮，加上美國自動減赤問題，蛇年以來，全球股市拉回整理。不過，利空消息逐漸消化後，股市上演反彈行情。 美國道瓊30種工業股價指數27日上漲1.26%，重回14,000點之上。昨（28）日台股休市，但亞洲股市普遍表現不弱，日本股市上漲2.7%，中國上證指數上揚2.3%，香港恆生指數上揚近2%。除印度以外，其他亞股全收紅。歐股也都開紅盤居多。 霸菱投顧看好中國及東南亞股市的後市，認為中國經濟前景明朗化並逐漸改善，投資潛力佳，加上兩會將至，中國新一屆領導層將公布更多刺激經濟的措施，投資氣氛轉趨樂觀。 霸菱在亞洲（日本除外）的投資組合中，將繼續以較高比重投資中國股市，並繼續看好重要的內需產業及受惠於中國經濟成長的類股。隨著智慧型手機及平板電腦普及，科技類股仍然是重要的投資主題。醫療保健產業、部分金融股也是布局重點。 儘管東南亞股市已連續5年表現優於全球股市，但由於內需持續成長，霸菱投顧認為東南亞股市仍然具有吸引力，仍然加碼，特別看好印尼及泰國。 霸菱投顧表示，雖然市場將繼續波動，但憑藉亞洲（日本除外）強勁的經濟成長及穩健的財政狀況，亞股可望持續獲得支撐，今年仍應有不錯的表現。 全球景氣復甦，也有利於原物料價格。天達環球天然資源基金經理人喬培禮（Bradley George）強調，中國、美國景氣穩定成長，主要天然資源去化庫存時期結束之後，天然資源及資源股票將有較佳的表現。 在所有原物料中，天達最看好農業與黃金等商品價格，認為棕櫚油今年價格將回升，尤其在剩餘庫存去化完畢之後，下半年將較有表現空間。 ---------------下一則--------------- 弱勢日圓效益浮現2013-03-01 01:38 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導 日相安倍弱勢日圓政策發功，日本、南韓周四同步公布1月工業生產，表現兩極；前者因日圓下跌帶動出口，呈連續2個月成長，但後者因韓元相對強勢而意外萎縮。 日本經濟產業省公佈，該國工業生產繼去年12月月增2.4％後，1月份又攀升1％。在此同時，南韓統計局卻宣布，1月工業生產經季節調整後，較前月萎縮1.5％，遜於經濟學家所預期的擴張0.6％。 由此顯示弱勢日圓效應已逐漸浮現，過去3個月，日圓兌美元匯價貶值逾11％，韓元僅貶值不到1％。同期間，日圓兌韓元匯價則是貶了近11％。 日本工業生產連2月增長，已逐步恢復到去年8、9月水準，也就是歐洲經濟衰退開始重創亞洲各國出口之時。 然而，周四同時出爐的南韓1月景氣領先指標卻由前月經修正後的100點，向下跌至99.8點，使經濟復甦期望受挫。 受惠日本首相安倍強勢促貶日圓，日本出口商近來前景明顯改善。日本1月份出口額創下8個月來首度成長，即可看出弱勢日圓已發揮帶動出口攀升之效，加上安倍已提名力主寬鬆的亞銀總裁黑田東彥出掌日本央行，更令外界看好更多刺激措施將很快出籠。 以類別來看，1月日本工業生產成長主要歸功於汽車部門較前月勁揚6.8％。東京伊藤忠商事資深經濟學家丸山（Yoshimasa Maruyama）指出：「在日圓弱勢與油價高漲下，混合車等節能車種的需求將持續成長。」 然而南韓經濟短期內仍難回春，專家預期，基於1月工業生產萎縮，南韓央行調降利率的可能性已升高。 ---------------下一則--------------- 歐股 投資價值浮現2013/03/01【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 受到義大利政局動盪的影響，歐洲股市對全球市場再度衝擊，投信業者認為，南歐政局的變化，還是仰仗德國與ECB及IMF的合作，在歐盟財政整合方向不變的前提下，南歐的政局衝擊，對市場只是短線影響。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇說，過去義大利遭遇政權轉換，對股市及公債殖利率均為負面影響，股市的影響介於2.6%至5%，公債殖利率的影響約在10至39 個基本點。儘管義大利短期政治不確定升高，但預期對歐股影響有限，畢竟過去一年來義大利積極改革，不管是在撙節支出、稅制及退休金改革方面，均朝向正確方向前進。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐洲債務危機最差的時期已經度過，雖然義大利國會選舉結果陷入僵局，短期內左派無法順利組閣，未來恐須重新選舉，不利義大利政局與經濟表現；不過，歐股投資價值已逐漸浮現，逐步扭轉弱勢格局。 摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，義大利選情陷入僵局，影響股市，不過，只要各黨協商共組的聯合政府維持原先的改革措施，歐洲再度陷入危機的可能性應該不高。再者，德國大選也將在年底登場，預料將加速德國儘速整合歐元區金融財政藍圖，降低歐債延燒風險。 儘管歐洲政治情勢紛擾不休，但隨全球景氣回升，德國經濟已顯露復甦跡象，德國2月企業信心指數上升至107.4，改寫10個月新高，2月製造業採購經理指數則是近一年來首次站上50的擴張水準。 群益投信海外投資長葉書弘指出，早先ECB總裁德拉吉在歐洲議會聽證會上坦承，今年初的歐元區經濟情勢依舊疲軟，今年稍後雖可望復甦、但速度將會「非常」 緩慢。不過，由於歐盟領袖已經同意成立單一監管單位，為歐元區援助基金直接注資銀行的舉措鬆綁，預計即將展開，有助於歐元區金融市場穩定。 ---------------下一則--------------- 柏南克暗示 QE不會喊停-自由時報1020228〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 美國聯準會（Fed）主席柏南克向國會作證時暗示，Fed準備以現行每月850億美元速度繼續收購債券，駁斥創紀錄寬鬆措施點燃通膨或資產價格泡沫化的顧慮，稱任內通膨紀錄為戰後以來最佳，對日本首相安倍晉三致力對抗通縮則予以力挺。 柏南克週二在美國參議院銀行委員會作證時表示，目前通膨受到抑制，將可能維持或低於Fed設定目標的2％，「我們不認為部分金融市場承擔風險增加的潛在成本，會超過促進經濟復甦強化的益處。」 共和黨籍田納西州參議員Bob Corker批評寬鬆貨幣政策，稱柏南克為二次世界大戰以來最頑固鴿派；柏南克立即以任內平均通膨2％數據反擊說，雖然某些方面算是鴿派，但「我的通膨紀錄可說是戰後 Fed主席中最佳，或至少是最佳之一。」 紐約RDQ Economics資深經濟學家Conrad Dequadros分析，柏南克與主要決策官員的觀點在於，Fed正在做正確的事，並無任何暗示將開始縮減資產購買規模；柏南克證詞支持現行購債步伐，可能將持續到「2013年下半年」。 力挺日本拚通膨 另外，柏南克表示，支持日本對抗通縮所做努力，認為日本目標在拚通膨、而非抑制日圓的「匯率戰」，若主要經濟體需要支持成長而採取提振需求的措施，這是「互蒙其利」的。 ---------------下一則--------------- 美民間投資增幅 1年來新高2013-02-28 02:13 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導 美國周三公布1月耐久財訂單，雖然訂單總額單月銳減，但扣除國防與民航機訂單後，其實創下逾1年來最大增幅，反映美國製造業景氣持續回春，並帶動企業不斷增加投資。 商務部公布的1月耐久財訂單，較12月下跌5.2％，經季節因素調整後，規模為2,169.8億美元。雖然較道瓊斯社調查預估的月跌5.5％來得低，但相對於12月修正後的月增3.7％，明顯出現大逆轉。12原先公布的數據為月增4.3％。 這主要是因為1月國防設備訂單銳減69.5％，為2000年7月來最大減幅；跟12月激增110.4％完全不同。 除了國防訂單銳減之外，波動幅度大的民航機訂單也大減34％，因此同時拖累整體耐久財訂單的表現。專家認為波音787夢幻客機因電池安全疑慮而停飛，導致其訂單大減，是造成民航機訂單大減的主因。 但在扣除國防與飛機訂單後月增6.3％，為2011年12月來最大增幅。其中機械訂單月增13.5％，增幅為2010年5月來最高。 扣除運輸設備後的耐久財訂單月增1.9％，優於市場預估的月增0.2％，並且是連續第5個月成長，為2006年3月以來，最久的連續成長期。 主要是海外市場景氣好轉，支撐汽車需求和帶動製造業建立庫存，加上美國房市持續回溫，都讓企業持續投資以因應市場需求。 Action Economics首席經濟師艾隆特（Mike Englund），在數據公布前表示，就全球角度來看，製造業已經增強了信心，因此美國的設備訂單將會持續成長。耐久財是指使用期至少在3年以上的設備。 美國從年初開始就大砍國防預算。雖然美國朝野在財政懸崖的最後一刻避免大幅加稅，但把是否削減支出的決議延後。除非朝野達成共識，否則削減預算措施將從周五開始自動生效。 ---------------下一則--------------- 美股好兆頭 科技消費最靚2013/03/01【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 根據統計，目前美國S&P500指數中，公布第4季財報438家企業，有高達七成獲利優於預期，若以產業劃分，以科技與消費類股的表現較好，企業獲利優於預期的比例更勝大盤。 隨著美國經濟溫和復甦腳步更加堅定，去年表現優於大盤的消費類股，後市依然看好。ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，中國內需復甦，美國消費者信心堅定，股市、房市回溫帶動財富效果發酵，2013年全球景氣將優於2012年。 由於全球精品業銷售年增率為全球GDP的2至3倍，預估2013年精品銷售將維持8%至10%的成長率，且在景氣復甦帶動下，可望開創產業價值重估（Re-rating）契機。 百達投顧指出，市場分析師對美股今年盈餘成長率的預估值達到9%，且尚有許多數據透露出經濟正在加速回溫。如去年12月的領先指標終於在連續7個月衰退後重回正成長，主要就是受惠於企業支出的逐漸回溫。 目前美國的財政懸崖危機雖已暫時避開，但3月底卻將面臨另一次投票的風險，消費者也將在今年增加高達2,000億美元的稅金支出，因此，預估今年第1季經 濟活動將是全年最疲弱的一季；不過，隨著美國民間投資已重回正軌且房地產市場穩定走向復甦，相信美國經濟將一季較一季更佳。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，近來國際總體經濟狀況，全球總經已見好轉，美國製造業及服務業動能持續復甦，尤其美國空屋數下降至正常水位，同時間需求回溫，推升房屋價格。另外，房市營建支出總額去年起築底緩升，有助擴大就業市場。 ---------------下一則--------------- 新興股帶勁 放長線釣大魚2013/02/28【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 美國及中國等全球經濟體系恢復成長，支撐亞洲股市。 不過，新興市場國家組成複雜、影響因素多，每年強勢市場及表現最強的產業不盡相同，過度集中投資未必最有利，基金業者建議長期參與。 新興市場去年以來漲多回吐，但基金業者對後市並不悲觀，多半認為拉回整理是健康的現象。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉表示，歷經亞洲金融風暴、科技泡沫、次貸危機及尚未解除的歐債危機等試煉，摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場股票指數長線仍呈向上趨勢。 霸菱投顧指出，由於來自歐洲等地的外部風險因素趨於穩定，加上中國等主要經濟體系的成長前景日漸明朗化，亞股處於較過往數年更有利的位置。 霸菱投顧認為，亞股的本益比處於歷史較低的水準，加上投資者目光正重新回到亞洲具有吸引力的基本面，例如債務水準偏低、內需及投資成長，亞股今年可望有不錯的表現。 但由於全球仍有不確定的風險不時干擾，市場波動仍難避免。 陳信嘉說，新興市場國內經濟環境改善，外部需求增加，有望帶動相關新興市場的股市投資，預計今年資金行情將持續，流入新興市場股市的資金有機會達到1,100億美元。 陳信嘉強調，個別新興國家市場資訊透明度不盡相同，投資組合中若只有單一新興國家基金，淺碟型市場的風險較高、波動度也較大。 新興市場表現每年都是由不同的國家奪冠，過度集中投資，未必最有利。 例如，2012年土耳其漲幅最大，高達54%，2011年則是印尼的7%，投資人如果盲目追求前一年的冠軍，被套住的機會較高；同樣的，每年表現最強的產業也不盡相同。 陳信嘉建議，新興市場長線經濟發展向上的趨勢不變，長線投資新興市場股市的獲利機會較高，不過仍應注意歐美風險事件的發展、歐美經濟的復甦情況、新興市場國家本身的經濟趨勢及相關政策等。 ---------------下一則--------------- 全球經濟回暖 新興股市俏2013-03-01 01:39工商時報記者藍鈞達�台北報導 拜經濟緩步回溫所賜，去年MSCI新興市場以台幣計價上漲10％，投信業者認為，新興市場股市隨著其經濟實力的成長，股價亦同步走揚，近10年累積漲幅更達303％。現在資金充沛，配合全球景氣持續增溫，趁此佈局正是掌握新興市場股市行情的理想時機。 合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉表示，陳信嘉指出，新興市場不僅有資金行情，教育水平、薪資水平及追求個人價值三方都提升，在經濟條件改善後，對於生活不再只是要求溫飽，對於食衣住行各類以至於金融、醫療等各項服務，都有更多的要求，讓這群「中堅份子」成為帶動各國消費成長的主力。 富蘭克林證券投顧表示，中美政策疑慮以及義大利選舉變數影響，引發全球股市2月下旬出現獲利了結賣壓。 市場臆測大陸可能推出房市調控政策，商品與原物料類股表現較弱，印度政府預期截至3月底的財政年度經濟成長率低於市場預估，拉美、東歐、印度與中國股票型基金月線下跌；但企業利多消息帶動泰股表現，南韓央行總裁表示全球經濟前景逐漸改善有助該國達成目標經濟成長率，提振投資人信心，泰國、韓國以及以亞洲小型股票型基金月線收紅。整體而言，亞洲相關股票型基金表現相對較佳。 陳信嘉指出，新興市場長線經濟發展向上的趨勢是不變的，長線投資新興市場股市的獲利機會較高，過去幾年下跌的原因不外乎次貸金融風暴、美國財政懸崖、以及歐債問題。 因此投資新興市場股市，仍應注意歐美風險事件的發展，接下來是歐美經濟的復甦情況以及新興市場國家本身的經濟趨勢。當然，通膨也是需要注意的議題。新興市場國家的相關政策影響也相當大。總體說來，新興市場國家組成複雜、影響因素多，建議長期參與。 ---------------下一則--------------- 柏南克挺QE 金價強彈-自由時報1020228〔編譯盧永山�綜合報導〕 週二國際金價大漲，主因是美國聯準會主席柏南克暗示，將繼續維持購買資產的政策。但高盛分析師大砍金價預估，理由是美國經濟轉強，黃金投資部位減少。 週二紐約黃金期貨價格每英兩收漲28.9美元至1,615.50美元，連續第四個交易日上漲，現貨價格也大漲20.90美元。金價上週四跌至1,554.30美元，創7個月以來最低。 墨克投資公司投資長墨克（Axel Merk）表示：「柏南克說將持續購買資產，他在國會作證時也說，支持日本的抗通縮措施，這意味了更多的寬鬆貨幣，更大量的印鈔，中期內這對金價有利。」 ---------------下一則--------------- 負乖離率 金價超跌買點浮現 料1595美元有撐 定期定額分批布局2013年02月28日【陳瑩欣、王立德╱台北報導】 金價超跌區浮現！台銀昨日公告3月黃金撲滿乖離率為-4%，創下去年7月以來新低，這意味民眾可在此時適度加碼買進。而銀行理專提醒，雖然國際金價受到淡季影響表現欠佳，但近期美國表態量化寬鬆暫不退場，加上歐債不確定性升溫，金價觸底反彈機會大，建議以定期定額方式少量布局。 台銀貴金屬部交易員表示，台銀的黃金撲滿乖離率以每月倒數第2個交易日為計算基準，分析金價5日均價與240日均價落差，一旦出現「負值」，即多半顯示金價已被低估，可逢低進場；若為正數以上，則有可能漲多，要開始分批出脫。 理專指出，金融海嘯時股市大跌，有些投資人拿手上的黃金變現，乖離率曾跌破-17%，海嘯以後乖離率曾經出現正14%的水準，上下落差又大又快，但若按照相關數值操作，投資獲利空間仍大。 1625美元壓力沉重 台北市金銀珠寶公會理事長李文欽評估，國際金價在每盎司1625美元會遇到壓力，若順利突破可繼續向上走，但現在仍是震盪格局，每盎司1595美元應有支撐，之前金價跌至1554美元時，台灣、亞洲盤的買氣都很強，顯示現貨市場看升的投資人不少。 交易員指出，黃金是主要避險工具，若國際政經濟勢不穩、油價上揚及資金過度浮濫，都有可能推升黃金價格走升；但若是景氣回溫，市場避險需求退燒、股市表現熱絡，投資人棄黃金買股票，都有可能造成金價下挫。 ING投信投資策略部主管穆正雍表示，近期黃金價格於每盎司1600美元附近震盪劇烈，主要受到美聯儲對量化寬鬆（Quantitative Easing，QE）態度影響，由於聯準會一份會議紀錄顯示，美國官員考慮重新檢視QE，消息一出打壓黃金買氣。 Q2商品原物料轉強 穆正雍表示，觀察期貨交易之賣單激增37%，創去年5月以來單周新高，就連黃金ETFs亦創2011年12月以來單周最大減幅1.62%，金價因而毫無支撐跌至1580美元，直到聯準會主席柏南克暗示維持低利率，才讓金價回穩至1600美元。 穆正雍指出，寬鬆貨幣政策延續有助黃金回穩，惟時序進入傳統黃金淡季，缺乏有利消息支撐，金價短期內難以擺脫走弱格局。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬建議，技術面上來看，黃金仍有下跌可能，但第2季中開始，有機會看到各國經濟加溫，商品原物料需求轉強，通膨壓力增大，建議以「金字塔型」來操作，也就是進場金額先小後大。 ---------------下一則--------------- 美投資級債 該減碼了2013/03/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 就技術層面來看，全球股市已步上復甦軌道，短期修正反而有利未來長波段上揚走勢。基金業者認為，投資人審慎樂觀，全球股市將持續看好，美國公債價格將下滑。 富達技術分析研究總監霍克曼（Jeff Hochman）指出，以總報酬角度來看，全球股市中有許多市場最近已創歷史新高，還有其他市場的走勢也正朝往此路前進。 全球股市表現氣勢如虹，霍克曼分析，從技術面的角度來看，霍克曼認為，短期內股市短暫回檔修正，但緊接著可望出現另一波較長的漲升行情，投資人最好順勢分批布局。 在債市方面，霍克曼指出，美國公債殖利率在一段長時間的低水位後，已開始穩定上揚。就技術面來看，美國10年期公債殖利率還會上揚，預期未來12~18個月內將上升到至少3%的水平。 百達的均衡價格模型也顯示，美國投資等級公司債的價格已高於合理價格一段時間，顯示投資等級公司債價格已有高估之慮，建議投資人應減碼。 ---------------下一則--------------- 點心債香噴噴 錢景可期2013/02/28【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 當美債殖利率上升時，點心債價格下檔風險相對較小，加上人民幣匯率長線看多，皆支撐點心債後市表現，讓點心債續飄香，根據統計，亞洲高收益債基金中，又以點心債的績效最突出，不管是今年來或近1個月，冠亞軍會都是點心債。 根據Lipper統計，亞洲高收益債基金今年來績效前三名，分別是宏利中國點心高收益債、滙豐中國點心高收益債與惠理康和中國點心高收益債，績效分別為3.34%、1.98%與1.66%。 滙豐中華投信投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，點心債因價值相對便宜，今年第1季以來獲資金追捧；但在收益率快速下滑下，目前殖利率與其他亞洲公債已相差無幾，因此第2季的主要收益來源主要會是利息收入，資本利得相對縮小。 債券種類方面，點心債IPO市場今年以來出現緩步增溫的情況，雖然仍以金融業為主，但已看到包括央企在內的公司，以及部分屬於高收益標的地產公司陸續開始進行IPO，在殖利率較去年下滑之際，此時投資人應慎選優質標的投資；產業方面，目前相對看好高信評的金融債券，以及地產和能源等類股。 今年來績效也在前五大的元大寶來中國高收益點心債券基金經理人鄧嘉雯認為，在市場風險意識提高，加以點心債技術指標過熱，短線價格存在回檔風險，惟中長期多頭格局仍可延續。因此，在基金布局上主要以金融、公用事業相關的公司為布局主軸，搭配投資組合標的均為信用評級較高之債券為主。 至於近月績效迅速增長的ING亞太複合高收益債基金，經理人劉蓓珊指出，績效優異主因為擇優加碼具成長性之強勢貨幣計價公司債，並發掘較具表現空間之亞洲貨幣適度曝險，預期今年亞洲國家基本面動能復甦將傳導至企業面，財務良好且營運具成長性之亞洲公司債券相當具有潛力。 ---------------下一則--------------- 亞太投資級債 3多加持2013/02/28【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 最近歐美股市受到義大利國會選舉干擾，市場風險意識再度升溫，投資人若能做好資產配置，適當配置波動度相對低的債券資產，將可降低整體資產波動度，尤其是亞太地區投資等級債具備債信調升、匯率看升、以及通膨溫和等三大利多題材，將持續成為今年的吸金焦點。 根據統計，若將固定收益產品分別以亞太政府公債、環球高收益債及美國複合債指數做不同的權重配置，結果發現，核心配置於亞太政府公債後，該投資組合的平均報酬率達7.28%，在所有配置中最高。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，當前的大趨勢來看，亞太區成長性為不但為全球最強的區域，根據預估今年亞太地區GDP成長可達6.5%，2014年則將優於今年，經濟趨勢向上的支撐，使得亞太區國家主權信評不斷獲得調升，相較於歐美國家被降評，使得資金有往亞太地區流入的趨勢。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出，受到日圓匯價持續走貶影響亞幣波動，並由美國10年期公債突破2%產生債券市場調整壓力，但預期後續美國量化寬鬆貨幣政策不變下，非美貨幣相對具有上漲空間。 新興市場中又以亞幣最具上漲潛力，加上亞洲國家投資評級不斷調升，也凸顯該市場的投資價值。 在歐美仍有政治變數干擾下，摩根債券產品策略長劉玲君建議，除了信用型債券外，多重資產基金也是進可攻、退可守的防禦型首選，同時納入債券、高股息股票、REITs及可轉債等標的，在景氣改善跡象鮮明的氣氛下，多元分散的投資策略更可兼顧報酬與風險。 劉玲君認為，歐債發展成極端系統性風險機會不高，且全球景氣維持微溫復甦情況下，短線仍可留意全球市場拉回後的分批布局機會，尤以景氣能見度最佳的亞股為最，債券部位則看好新興本地債與亞債的成長機會。 ---------------下一則--------------- 新興債、高收債 吸引資金進駐2013-03-01 01:39工商時報記者魏喬怡�台北報導 收益導向策略已成為國際資金的重要投資主軸。其中，包括高收益債及新興市場等債券，都是焦點投資標的。據晨星統計，境內32檔債券組合基金所持有的子基金內容中，共有10檔債券基金最受法人青睞，這10檔仍以新興市場債券基金與高收益債券基金為主、各有4檔，均有11位以上的債券組合基金經理人將其納為持股。 值得注意的是，景順新興市場債基金、景順策略債券基金同時被多檔境內債券組合基金納為子基金。景順固定收益團隊新興市場債券投資主管克里謝（Claudia Calich）、同時也是景順新興市場債券基金、景順策略債券基金經理人表示，新興市場較已開發國家具基本面與技術面的雙重優勢，首先基本面優勢包括了較高的GDP成長、較強勁的政府財務體質、較低的失業率與較高的外匯存底。整體而言，新興市場債券的基本面仍堅實。 至於技術面優勢則有本國投資人基礎擴大、來自投資人資金流入強勁、資產基礎持續成長與多樣化，像是有美元計價新興市場債、當地貨幣債券、主權債、準國債、企業債等。 因此新興市場漸成為投資寵兒，除了經濟體質較已開發國家強健，對市場震盪的適應力提高外，克里謝看好的理由還包括新興市場債券日漸成長與成熟、且債券整體平均為投資等級，吸引投資人資金進駐。 高收債方面，克里謝表示，由於目前價格反映的是接近5％的違約率，從評價角度來看，仍有一些縮小利差的空間。 ---------------下一則--------------- 境外高收益基金 賣到爆2013-02-28 02:13工商時報記者陳欣文�台北報導 台灣錢已淹到腰部了。高收益債券基金在國內瘋狂吸金，推升在台境外基金公司資產規模快速成長；至去年底，前5大境外基金公司資產規模都超過新台幣2,400億元，聯博投顧更以近6,000億元資產名列首位，光是去年下半年，5大境外基金公司規模即增加近2,000億元。 光是前5大境外基金公司總資產規模就約1.8兆，等同於全數國內投信基金的總規模。 過去境外基金公司資產規模極為「神秘」，但自去年6月，因主管機關要求下，已悄悄揭露在投信公會網站，且僅6個月時間，前5大境外基金公司基金規模即快速成長，其中聯博增加最多、達889億元，旗下境外基金整體規模更已達5,909億元。 其次是摩根成長478億元、富達增加283億元、貝萊德也增加248億元，光是前5大境外基金公司境外基金規模就達1.74兆元，大幅領先國內投信業者，也無怪乎金管會急著對境外基金公司祭出衡平的管理政策，要求同時回饋台灣經濟。 在銀行財富管理、壽險投資型保單助攻下，高收益債基金以「配息」訴求，在各銀行搶佔定存資金，及壽險業的滿期金等，造就境外新興債及高收益債基金規模攀上歷史高峰，分別達2,443億元及7,259億元，年增率均逾4成。 同時高收益債基金訴求已從年配息、季配息，至現在最紅的商品幾乎都是月配息型基金，且訴求年化配息率2~15％不等，相較於錢存在銀行一年約1％的利息，許多高資產族群資金快速流往高收益債券。 去年度淨申購前10大基金，流入金額都超過28億元，其中高達7檔屬於高收債基金，且都是提供每月固定配息機制的高收基金。 部分基金業者坦言，今年市場資金仍明顯流向高息差的商品，反映在資產類別上，就是高息的新興市場債，以及高息貨幣商品（澳幣、人民幣）吸金力大增。債市投資上，債種的選擇反而更形重要，譬如殖利率更高的BB等級、B等級、甚至CCC等級的信用債券，同樣也可拉高殖利率，不過在此過程，要特別留意經理人的研究功夫，以免因為高殖利率的誘因而選錯產業，造成不必要的風險。 ---------------下一則--------------- 債券8天王 身價衝破百億2013/03/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 金融海嘯捧紅債券基金身價，截至今年來，國內投信發行的債券基金，已有8檔身價破百億，主要聚焦在全球高收益債與組合債兩大類型。 富蘭克林華美投信表示，2008年金融海嘯造成經濟陷入衰退及股市大幅下跌，隨後2010年歐債危機緊接而來，推升股市波動度，促使資金轉往相對穩健的債券型商品，其中又以跨國固定收益型及債券組合型基金最受青睞。 2010年除了組合債之外，高收益債券型基金日益受到投資人關注；2011年更高居吸金王，基金規模逆勢大幅成長，主要應是受惠於股市波動仍大，以及高收益債兼具收益與成長的雙重特性，因而成為資金持續進駐的標的；2012年也延續這樣的趨勢。 根據投信投顧公會資料顯示，目前規模居冠的德盛安聯四季回報債券組合基金在2008年時，規模只有15億元，但2009年已增長至44億元，到了2010年則正式突破百億身價，去年身價再上一層樓，突破200億元；今年截至元月，基金規模更再度大翻身已破270億元。 不僅德盛安聯四季回報債券組合基金規模成長驚人，緊跟在後的柏瑞全球策略高收益債券基金吸金力也不容小覷。該基金規模從2008年只有不到5億元，在2010年規模已爆增至40億元，目前身價也有267億元，是市場上唯二身價逾200億元的債券基金。 除了冠亞軍身價爆漲外，2012年債券市場也出現兩匹黑馬，分別是富蘭克林華美全球高收益債與德盛安聯四季豐收債券。 ---------------下一則--------------- 新興債 連37周吸金2013/03/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 金融市場近日因高檔調節賣壓而陷入盤整，新興市場債卻不受影響，國際買盤連續37周前進新興市場債券，改寫史上最長吸金周數紀錄。 今年累計淨流入逼近150億美元，其中超過五成來自新興本地債的資金。 根據統計，在基金績效上，近一個月前10名，就有6檔為新興本地債基金，布局新興市場貨幣比重高的基金，績效也相對突出。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，美國持續量化寬鬆政策，美元要大幅升值不易，新興貨幣則有升值空間，新興本地債自去年第4季以來持續獲得資金青睞，主要是著眼於比較高的到期收益率，目前約5.8%。 皮耶表示，美國仍在0至0.25%的低利水準，相較之下，新興國家利率仍維持在較高水準，因此，美元長線偏弱趨勢不變，新興市場債券及貨幣大有可為。 美元走勢與市場風險偏好、聯準會政策相關，預料今年走勢變化不大；今年來看，部分有超貶疑慮的新興貨幣如巴西里爾、印度盧比等，在市場穩定度提高後可望跌深反彈。 亞幣在亞洲各國經濟成長相對穩健下，今年也有升值機會。 新興市場債目前向上趨勢不變，不過，在市場變數仍多下，投資時兼並重收益與風險。 如就新興國家貨幣投資角度，德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔提醒，貨幣競貶是投資人要留意的變數，G20會議堅決抵制競爭性貶值，但各國並未公開指責日圓帶頭貶值。 市場認為此舉可能暗示目前的匯率風向可能延續，成熟國家積極的寬鬆政策，更加大新興國家干預匯率的壓力，投資新興債應有風險意識。 鄧漢翔認為，投資人需留意新興貨幣波動風險，在當前的環境下，匯率波動可能吃掉債券投資報酬，建議布局新興市場債市，應以較低波動的美元債為核心，再戰術性配置在當地債為宜。 ---------------下一則--------------- 高收債+高息貨幣 可淘金2013/03/01【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 過去4年在債券市場多頭行情推升下，債券資產迅速膨脹，展望今年，在全球景氣復甦趨勢不變，輔以主要央行延續寬鬆貨幣政策基調。 擁有匯率升值題材的新興市場債、利差優勢依舊的高收益債將成為今年債券市場主流商品。 瀚亞投信指出，受到股市帶動影響，美國10年期公債殖利率已經反彈到2%，這也收斂了高收益債與投資等級債的利差，逼使資金開始往利率更高，且擁有匯率升值題材的新興市場債流動。 建議投資人在布局高收益債的同時，可搭配高息貨幣，或以新興市場當地貨幣債當核心部位，跟上國際資金流動的腳步。 ---------------下一則--------------- 亞洲高收益債 漲相佳2013/02/28【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 去年度漲幅逾二成五，居各類型債券之冠的亞洲高收益債，據JP Morgan估計，今年全球亞債總發行量將由去年的1,150億美元降至850億美元，減幅高達26%，但需求面上，大型法人機構及一般投資人對亞債青睞度卻日益提升，預期亞債後市將出現供不應求的榮景，漲升行情持續看俏。 台新亞澳高收益債券基金經理人王象康表示，一般亞洲企業所發行的債券主流為5年期，發行高峰約落在2006至2007年，在2011、2012年陸續到期或公司已預先再融資，使得2013年亞債供給量大幅減少。據JP Morgan估計，2013年亞洲各類型債券及發行量同步下滑，主權債由70億美元降至60億美元、高收益公司債由140億美元降至130億美元、投資等級公司債由610億美元降至480億美元。 近期受日圓大幅貶值連帶使部分亞幣趨貶，匯率波動度增加，歐美投資人短暫觀望，使得亞洲債市近期稍顯疲弱。不過，宏利亞太入息債券基金經理人王建欽認為，就整體亞洲債市來說，亞洲主要國家央行繼歐美之後增加寬鬆力道，預期2013年亞洲利率仍將處於低點，超低市場利率使得機構法人必須利用公司債的信用溢酬增加收益。 若就供需狀況分析，同評級之亞洲公司債收益目前仍高於歐美公司債，且2013年亦呈現發行量下降而需求量上升之狀態，因此，無論是票息收益率或資本利得機會，皆高於其他資產種類，預估亞債仍將為國際資金投資的主要標的。 畢竟亞債違約率持續下滑，且目前亞洲高收益公司債指數的信用利差仍高於5%，仍有進一步收窄空間，有助於推動亞債價格上漲。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞進一步分析，隨著投資氣氛回溫，預計流向高評等債券的資金將較去年為弱，但信用利差將會視個別產業而有不同表現，資金會從追逐高收益轉進高品質收益。今年選債將是主要重點工作，投資建議以產業分散為原則，看好類別包括金融相關的亞洲與歐美大型集團、美國房市受惠產業、亞洲企業債、能源企業、投資級新興市場公司債券等。 ---------------下一則--------------- 歐洲高息債 報酬誘人2013/03/01【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 危機製造者歐元區，不只股市去年表現了得，歐洲高收益債券也在固定收益產品中軋上一腳，根據2000年以來經驗，歐洲高息債券3月平均績效達0.69%，技壓各熱門券種。 歐洲高收益債券基金表現之所以突出，主要原因在於去年歐債解決方案有眾多實質進展突破，像是通過歐洲穩定機制（ESM）、歐元區財長放寬希臘紓困條件等，都有效化解歐債危機系統性風險。在市場風險胃納回升後，歐高收債券便跟著歐股一同昂揚。 富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅蒙特表示，歐元區已遠離最糟的情況，義大利、西班牙、葡萄牙及愛爾蘭均已有相當程度的改革。 皮耶羅蒙特指出，面對歐洲銀行業去槓桿化及低利率環境，歐洲企業尋找替代傳統的融資管道，使歐洲高收益債市迅速茁壯成長，近三年內整體規模已翻倍。由於許多高收益債在到期日前可執行買回權，且相較於銀行貸款，歐洲高收益債提供更長的到期日並免除定期檢視的條件，使經營者更能專注於營運及擁有更大的彈性空間。 ---------------下一則--------------- 全球債市投資焦點 亞太政府公債入圍2013/02/28【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】 由於美債、歐債、日債都面臨相同的窘境，寬鬆的環境讓利率不具吸引力，並且當投資人認知到，賺了這些債券的微薄利息，卻有可能因為匯率因素，連微薄利息都保不住時，自然會把眼光轉向有經濟力、政策力的亞太地區。元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛認為，亞太政府公債的投資價值將是未來全球債券市場的投資焦點。 目前亞太國家普遍並未面臨通膨問題，預期未來利率走向仍將傾向溫和調降或持平，多數國家甚至延至明年第一季之後乃開始啟動升息循環，為債市營造相對有利的投資環境。張美媛認為，外資對亞債需求並不遜於亞股，對亞洲政府公債的偏愛度持續提升，其中外資持有印尼債及馬債的比重均超過三成，對泰國公債的看好度也持續增溫，增強市場對於亞債安全性提升的看法。至於亞太政府公債的投資利基點她分成四方面來剖析： 1.經濟強體質好：亞太國家經濟強、債務低，未來全球經濟仍將由亞太區擔綱領頭羊，開始邁向復甦之路，亞太多數國家政府債務佔GDP比重不到50%，相較於歐美，亞太經濟體質相對強健。 2.債信高：亞太國家主權評等屢獲調升。 3.通膨緩、物價環境尚稱溫和：目前包含韓國及澳洲基準利率仍有下行空間，寬鬆資金環境為債市締造相對有利的空間。 4.貨幣升值：看好人民幣，更不可輕忽亞太鄰國貨幣的升值潛力；預期未來資金潮帶動的吸金效應將使亞幣升值潮方興未艾；未來非美資產，尤以亞太資產相對具有吸引力，亞幣具升值想像空間。 由於亞太投資等級公債與其他資產相關性低，納入投資組合有助增益報酬並降低風險，若於股債混合型的投資組合中，40%的債券組合分別配置於亞太公債、環球高收益債及美國複合債，結果顯示核心配置於亞太公債能有效提升平均報酬率，並提高單位風險報酬。 野村亞太(不含日本)基本面投資等級政府公債指數長線表現，自2005年12月以來任何一個月底持有滿一年，平均年化報酬率達9.32%，獲得正報酬的機率更逼近九成。 ---------------下一則--------------- 公司債 收益率提高2013/02/28【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 法國巴黎高收益債券投資團隊策略分析師莫哈米德（Rashid Mohamed）昨（27）日指出，高收益債券基本面仍佳，但不宜預期有太高的報酬率，今年高收益債券總報酬率可望貼近票面利率，約6%到8%。 莫哈米德指出，去年高收益債券與美國公債之間的利差大幅縮減，創造出不錯的資本利得，高收益債券的總報酬率達兩位數，但今年不宜預期會有去年的亮麗表現。不過，雖然高收益債券今年表現不會強過去年，但如果與其他資產相比，高收益債券仍是不錯的投資標的，主要是受惠於經濟溫和成長，但企業違約率仍低。 就需求面來說，莫哈米德分析，美國的量化寬鬆政策（QE）不會立即結束，全球處於低利率時代，而且低利率仍將持續。美國5年期公債殖利率只有0.8%，德國5年期公債殖利率更只有0.5%，部分資金轉向公司債，以追求較高的收益。 ---------------下一則---------------
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你顧囝也要顧自己 食在有道理 熱量觀念篇�吃一頓豬腳 得走20公里消耗2013/02/07【聯合報�記者黃文彥�報導】 累積不易 消耗更難 能量累積不易，消耗自然也不易。如果年節期間吃一頓功夫鴻運豬腳，馬上獲得1000大卡熱量，幾乎等於一位成年人一天所需攝取的能量。要消耗這隻豬腳，得以4公里的時速，連續走路5小時以上。 一般人或許不瞭解，時速4公里，連續走上5小時，這20公里的路程，相當於徒步來回台北市忠孝東路一趟。何況，大過年不可能只吃一頓鴻運豬腳，包含一品花雕雞、雙寶米糕、吉利雞等，一輪吃玩不知道要走幾趟忠孝東路才能夠將熱量消耗完畢。 雖然質能不滅，但透過減少飲食可以避免能量過剩，運動可以將能量轉換成另一種形態。根據國健局建議，每個人可因身體狀況計算出熱量消耗表，供年後重生使用。 ---------------下一則--------------- 健康減重菜單 1周享「瘦」0.5公斤【聯合報╱記者陳雅芃�台北報導】 過完年了，你變胖了嗎？士林區健康服務中心和新光吳火獅紀念醫院合作，量身打造男女兩款「健康減重菜單」，一天含早、午、晚餐，各只有1500大卡和1200大卡。民眾若能根據菜單按表操課，一周就能輕鬆瘦0.5公斤。 新光吳火獅紀念醫院營養師夏子雯說，兩款「健康減重菜單」，根據國民健康局每日飲食指南設計，同時並考量民眾採購、料理上的方便性。 早餐約300大卡、午晚餐約400至500大卡，其中在肉類選擇上，以低脂瘦肉為主，並以糙米取代白米，增加膳食纖維的攝取量。 夏子雯說，市售的炸雞腿、排骨便當，一個約800、900大卡，等於是「健康減重菜單」兩餐的熱量。以60公斤的成人來說，一天所需熱量約1700至1800大卡，如果採納「健康減重菜單」內容，約1周就可以減0.5公斤。 「健康減重菜單」，早午晚餐各有A、B選擇。以女性1200大卡的A菜單，早餐有烤全麥土司2片、茶葉蛋1顆、番茄1顆、低脂優酪乳1杯。午餐有五穀雜飯半碗、涼拌雞絲、清蒸瓜子肉、炒空心菜、黃豆芽湯、芭樂半個。晚餐有涼拌什錦河粉、燙青江菜、水梨半個。 像男性1500大卡的B菜單，早餐有糙米粥1碗、涼拌嫩豆腐、燙青菜、低脂鮮奶。午餐有菜肉大餛飩、蒜炒小白菜、玉米蔬菜湯、橘子1顆。晚餐有五穀雜飯3�4碗、清蒸鱈魚片、豆干炒肉片、炒地瓜葉1盤、蘋果1顆。 民眾如果想索取「健康減重菜單」，可到網站下載http://www.slhc.taipei.gov.tw/。【2013/02/20 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 口乾舌燥還進補 愈補愈傷身【聯合報╱記者林思宇�台北報導】 口乾舌燥又失眠，若再進補吃薑母鴨、羊肉爐，恐更睡不著；糖尿病患進補，會讓血壓更高；傷口發炎時進補，發炎可能更嚴重。進補是常民文化，但若進補不當，可能更糟。 長庚醫院中醫部針傷科主治醫師林建雄說，中醫藥跟民眾生活息息相關，但民眾對中醫藥常識缺乏正確認知，例如冬令進補，不是每個人都可以補，虛寒體質才需要補，口乾舌燥若再進補，只會更睡不著，愈補愈糟。 東方人講究坐月子，西方人卻沒有坐月子的習慣。林建雄說，東、西方體質不同，西方人食物以肉類、馬鈴薯為主，體質屬實熱，東方人吃米食，體質較寒，產後需要補氣。 一般人認為產婦不能運動，其實不正確，透過散步等簡單運動，反而有助於體力恢復。 每個人身體狀況不同，林建雄建議民眾找合格中醫師詢問，量身打造屬於自己的方式。 民眾若想對中醫養生有更多了解，衛生署委託台灣中醫臨床技能學會辦理「中醫臨床簡介」，共6小時數位學習課程。 今年度加入「中醫藥好好玩」專區，內容包括常見臨床中醫、中西醫整合等疾病病症診斷項目要點、看診須知、飲食、生活習慣等素材及常見疑問解答。 民眾可登入「文官e學苑」（http://ecollege.nacs.gov.tw）和「全民e學堂」（http://public.nacs.gov.tw）免費數位學習平台，點入「中醫藥好好玩」查詢。目前文官e學苑進行系統調整維護，暫停對外服務，預計2月22日開放。【2013/02/21 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 常喝牛奶、含糖飲 易誘發青春痘2013/02/21【台灣新生報�記者蘇湘雲�綜合外電報導】 如果常會長青春痘，最好不要喝牛奶、含糖飲料。美國一項最新研究發現，常喝含糖飲料、吃高升糖指數（GI）食物，或常喝牛奶，不但會讓青春痘惡化，還比較容易引起青春痘問題。 研究人員分析近五十年許多臨床研究報告，發現青春痘與飲食大有關聯，像高升糖指數食物會讓血糖升高、荷爾蒙出現變動，導致臉上、皮膚頻頻冒出青春痘。脫脂牛奶則會引起荷爾蒙作用，誘發青春痘。研究成果已發表於「營養飲食協會期刊」。 青春痘多半長在臉部、頸部、胸部、背部等部位。皮膚若產生過多油脂，加上死皮細胞堆積，堵塞毛孔，就可能造成局部感染，引起青春痘。醫界認為，皮膚之所以分泌過多油脂，可能與荷爾蒙變動有關，因此八成以上青少年都有青春痘困擾，青春痘困擾不但會影響生活品質，患者也可能出現焦慮、憂鬱、社交退縮等問題。在一八○○年代後期，有學者認為，巧克力、糖分、脂肪都可能引發青春痘問題，不過到了一九六○年代初期，有些研究開始持不同觀點，認為飲食與青春痘沒有關聯。 美國紐約大學文化、教育與人類發展學者珍妮佛•芭莉絲表示，最近皮膚科醫師、營養師又開始重新審視青春痘與飲食之間的關聯性，認為透過營養治療，或可改善。 研究人員分析許多研究發現，食用高升糖指數食物時，食物很快就被吸收，糖分在短時間進入血流，會引起胰島素等荷爾蒙產生波動，導致青春痘惡化。喝脫脂牛奶，也會讓青春痘發生機率增加四成四。研究認為，皮膚科醫師、營養師應該合作找出方法，幫助青春痘患者解決青春痘煩惱。 ---------------下一則--------------- 無碘鹽夯 肥胖者增2成-中華醫藥網1020221《2013/02/20 18:02》記者黃興文�台北報導 近年來流行吃進口岩鹽、玫瑰鹽等高級精鹽，但因其未添加碘，長期食用造成缺碘性甲狀腺低下，肥胖患者因此增加 2成；萬芳醫院減重中心個管師張家恩建議，飲食要均衡，並搭配適度運動，才能保有健康的身體。 張家恩表示，甲狀腺低下大多發生在更年期後，若發現 45歲以前就有甲狀腺低下，就是因為「鹽吃太好」，導致體重不易下降，如浮腫、虛胖等徵狀；值得注意是若孕婦碘攝取不夠，嬰兒發生自閉症的機率會大為增加。 張家恩指出，甲狀腺機能低下的症狀包括易怕冷、虛胖、易便祕、無精打采、臉部及身體浮腫等。臨床顯示女性比男性多，年紀愈大得病機會也增加，由於這類症狀是逐漸產生，所以很容易被忽略。 萬芳醫院肥胖防治中心醫師林硯農表示，每日碘需求量為 100到 200微克，每日鈉需求量 2400毫克，等於 5克食鹽。海帶、紫菜、牛奶、蛋、魚類、菠菜等也含有碘，但不要攝取過量，否則會造成甲狀腺機能亢進。 他表示，許多民眾春節假期心情放鬆，飲食節制力也下降，導致熱量攝取暴量，體重平均增加 2到 3公斤，加上元宵節即將來臨， 4顆湯圓熱量等於 1碗飯，必須要健走 1萬步才能消耗。 林硯農建議，可每日喝 2000c.c.以上的水提高基礎代謝率，調整飲食習慣增加蔬菜攝取量，並且每天散步半小時，就可以健康又有效減重。 ……………………………………… 飲食營養－鹽巴吃太好缺碘肥胖者增2成2013-02-21中國時報 邱俐穎�台北報導 海鹽、岩鹽、玫瑰鹽等鹽類，最近大受歡迎，不少民眾為追求健康，改吃這些好鹽養生，但萬芳醫院減肥門診發現，近一兩年來臨床增加2成因缺碘導致甲狀腺低下的肥胖病人，其中45歲以下患者多是「鹽巴吃太好」惹的禍。 營養師指出，台灣屬於缺碘地區，加上一般飲食不容易攝取到足夠的碘，建議平時不妨還是透過傳統碘鹽補充碘，避免甲狀腺功能低下發生。 萬芳醫院肥胖防治中心主治醫師林硯農表示，肥胖主要分為兩種，因飲食熱量攝取過多的「外因性肥胖」，約占肥胖人口逾9成；另因遺傳、病理因素所導致的「內因性肥胖」約只占不到1成，甲狀腺功能低下就屬於內因性肥胖。 愛吃好鹽怎麼會造成肥胖呢？林硯農指出，碘是促進人體甲狀腺素分泌的重要營養素，甲狀腺素又是人體調節基礎代謝率的重要物質，若甲狀腺素分泌不足，基礎代謝率下降，人體一天6成熱量消耗來自基礎代謝率，熱量代謝率低，自然就形成肥胖。 萬芳醫院減重中心營養師張家恩指出，國人每日碘需求量為100至200微克（mcg）、每日鈉需求量為2400毫克（mg），相當於每天吃一茶匙5公克的加碘鹽，就符合每日碘與鈉的食用量。 張家恩說，海帶、紫菜及波菜為含碘量前3名的食物，但若刻意吃海帶或市售各式海苔補碘，因為一卷海帶就含600微克的碘，反而容易因超量造成免疫系統失調，建議還是由傳統碘鹽攝取效益最高。 林硯農說，甲狀腺功能低下症狀包含疲倦、嗜睡、心跳變慢、怕冷、肌肉痠痛等，若餐餐都食用海鹽、岩鹽，很有可能因碘攝取不足，造成肥胖。若有前述症狀，建議至內分泌門診就醫，尋求醫師專業協助。 ---------------下一則--------------- 喝紅酒、吃葡萄 可護聽力、腦力2013/02/22【台灣新生報�記者蘇湘雲�綜合外電報導】 紅酒、紅葡萄多含有「白藜蘆醇」成分，美國最新動物實驗發現，白藜蘆醇或可預防聽力喪失、認知能力衰退。 美國亨利•福特醫院進行動物實驗發現，老鼠在接觸長時間噪音前先食用白藜蘆醇，聽力比較不會受到損害。 研究首席作者亨利•福特醫院耳科、神經外科主任麥克•賽德曼表示，這次研究重點放在白藜蘆醇是否會抑制發炎反應，身體受到損害，就可能產生發炎反應，阿茲海默症、癌症、老化與聽力喪失多和發炎反應有所關聯。 白藜蘆醇是一種強效化學物質，可幫助抗氧化、抗發炎，似乎可以預防、減緩身體發炎反應，進而延緩老化、認知能力衰退與聽力衰退。這項研究近日已發表於「耳鼻咽喉、頭頸外科」醫學期刊。 年長者聽力常隨年齡而逐漸衰退，噪音也會讓聽力衰退，噪音引起的聽力衰退往往會影響患者睡眠、溝通，由於睡不好，血壓、血糖、血脂等很容易飆升，心臟病風險也就跟著升高。 研究團隊進行動物實驗發現，當老鼠接觸噪音，身體就會產生一種COX-2蛋白，代表身體正在發炎。而白藜蘆醇可以抑制COX-2表現，使身體氧化壓力趨於緩和，進而減緩噪音所引起的聽力衰退。 ---------------下一則--------------- 癌患飲食調理 避免營養不足-中華醫藥網1020222《2013/02/21 19:30》記者翁聖權�柳營報導 不少民眾認為吃太營養，會讓癌細胞壯大，其實這是錯誤觀念。柳營奇美醫院中醫師趙翰林指出，癌症病人的營養補充非常重要，如果人云亦云過度禁忌，病人不僅易對食物心生害怕，甚至造成營養不足。 趙翰林強調，癌症病人平時飲食應多注意天天吃蔬果，避開致癌因子，如菸、酒、檳榔或含有亞硝酸鹽類的醃漬品等，且保持正常規律作息，適宜運動促進身體代謝，常保正向樂觀的心情。抗癌之路挑戰不斷，可佐以中醫藥與針灸，減緩放療、化療期間不適，調理體質維持體能，增加生活品質，順利完成療程。 目前西醫對於癌症病人的正規治療，有手術、化學治療、放射線治療等。中醫對於癌症的描述，則在古書中早有記載；例如肺癌就稱為「肺積」或「息賁」；胃癌稱為「反胃」或「噎膈」等。其病因多跟外邪疫毒侵襲、飲食不節、貪飲酒物或內傷情志鬱結，臟腑內虛，氣滯血瘀造成痰濁內生，產生癥瘕積聚有關。 依中醫理論「邪之所湊、其氣必虛」及重視「脾胃為後天之本」觀念，經由中藥調理保護腸胃消化系統及重視生活中飲食調理，以改善正氣虛衰體質，同時鼓勵病人以正向穩定情緒勇敢面對，在癌症治療上亦是重要的一環。 他說，有些癌症病人認為不吃兩隻腳動物，甚至不能吃肉類。其實癌症病人的營養補充十分重要，肉類中所含有的蛋白質、脂質及礦物質，都是人體重要的營養來源。 ---------------下一則--------------- 健康好本色=綜合>男性>女性>老人 年後甩肉 一個月內是黃金期【聯合報╱記者張嘉芳�台北報導】 春節九天連假結束，不少人每天大魚大肉，加上零食、飲料不離手，體重狂飆。醫師說，年後一個月是減重黃金期，若無法成功甩肉，大腦習慣肥胖狀態，身體新陳代謝率降低，減重更難。 台灣肥胖醫學會常務理事蕭敦仁曾收治一名廿五歲男子，春節九天連假胖了五公斤，原本身高一百七十公分，體重九十公斤，年前參加減肥班，兩個月好不容易瘦十公斤，沒想到九天春節假期就毀掉一個月努力成果。 年後想快速甩肉，不少人採斷食或只啃蘋果、食用汆燙蔬菜極端方式。蕭敦仁說，這種減重方式無法長久，只要回復原來飲食，體重就上升。 台大醫院家庭醫學部主任黃國晉表示，年後門診個案可增加二至四成，通常體重會增加一、兩公斤，但只要每天少攝取五百大卡熱量，配合快走、慢跑等輕中度運動，即可消耗脂肪，每周減少零點五公斤，一個月瘦兩公斤不是問題。 值得注意的是，年後一個月內是減重黃金期，黃國晉說，民眾須下定決心，不碰年節零食，多吃蔬果。不過，若三個月至半年內仍無法成功甩肉，大腦下視丘會認知「現在是正常體重」，身體啟動保護機制，降低新陳代謝率，不利體重調節。 蕭敦仁也建議，年後減重把握三原則，禁宵夜、含糖飲料及零食，若一定要吃宵夜，應控制在一百大卡內，不妨選擇無糖豆漿或紫菜蛋花湯，勿吃泡麵或餅乾。【2013/02/19 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 過年後 把握1個月減重黃金期-中華醫藥網1020220《2013/02/19 16:47》記者張誼�朴子報導 年節過後，嘉義長庚醫院正推展健康減重、營養加分的活動，以防治肥胖保健康。 嘉義長庚醫院營養師邱祥箏表示，過年後的 1個月是減重黃金期，若超過 3個月體重未下降，意志力將無法持續，想瘦也會比較困難。戰勝體脂肪的不二法門，就是飲食控制和運動。其中飲食控制為減重成敗的關鍵。 邱營養師指出減重三要素：1、飲食調整─水分要充足，只要缺水 1%，身體代謝就會下降，影響減重。營養要均衡。早餐吃得好，中餐吃得飽，晚餐吃得少。飲食以少油、少糖、少鹽、少熱量、高纖為主。進食時要細嚼慢嚥，延長進食時間，以增加飽足感。三餐定時定量，避免空腹過久。 2、適度運動運動採 333原則， 1週至少運動 3次、採中度運動、每次 30分鐘。在日常生活中儘可能把握每一個可以運動的機會，如走路、爬樓梯、騎腳踏車。 3、睡眠充足避免熬夜，以免降低新陳代謝速率。 ---------------下一則--------------- 年後減重潮 求診增３成-中華醫藥網1020221《2013/02/20 17:48》記者翁順利�台南報導 不少民眾過年期間大吃大喝，體重增加 2至 3公斤，近來各醫療機構的減重病患增加約 2、 3成，更出現水腫現象；御美醫聯盟體系細查後發現與年節食物太鹹有關，提醒民眾可自檢五官。 醫師廖婉絨說，年節期間民眾喜愛香腸、臘肉、火腿、魚丸、貢丸等加工製品，還有牛肉乾、豬肉乾、瓜子、花生、乾果類，如蜜餞、脫水水果等零食，都含有很高的鹽分，容易使水分滯留體內，造成「水腫性」肥胖。 她指出，簡易的「水腫性」肥胖自檢方法是早上起床時面部有浮腫，尤其眼泡最明顯；早上感覺小腿較細，穿鞋子較鬆，到了晚上卻發脹，鞋子變緊，用手指腹觸壓小腿皮膚後放開，皮膚會陷下，才緩慢恢復原形；舌頭上鋪了一層厚厚的舌苔，都是虛胖現象。 虛胖當然也會反映在身體機能上，覺得疲倦，頭重昏沉像裹了濕毛巾，卻未必有明顯的疾病症狀，此時應避免久站、久坐；需久站者建議穿上彈性襪，並適度增加健身運動，可改善下肢血液循環。 她指出，消水腫的方法除了以藥膳茶飲、穴位按摩，可多吃冬瓜、苦瓜、黑豆、薏仁、紅豆、蛤仔、蜆、鯉魚、鯽魚等消水腫的食物。 做菜時減少鹽分添加，避免加入辣椒醬、沙茶醬、豆瓣醬、甜麵醬、番茄醬、蠔油等鈉鹽含量高的醬料，以免水分滯留。可使用檸檬、鳳梨、番茄等酸味物質調味或柴魚、香菜、香菇、海帶等甘味物質，也可增加風味。 此外加入中藥材，如八角茴香、桂枝等，及薑、蔥、蒜、洋蔥等氣味強烈的蔬菜，也可減少鹽類添加。 ---------------下一則--------------- 過完年體重暴增… 多半是水腫2013/02/22【聯合報╱記者張明慧�台中報導】 春節假期吃喝過量，加上心情放鬆，許多人體重增加，上醫院求診減肥，中醫師發現多數是水腫造成，主要是年節食物太鹹，可以按摩或多吃消腫的食物或茶飲，即可迅速瘦身。 春節後到診所、醫院求診的患者比以往多了兩成，都是體重暴增，平均增加2、3公斤，還有人狂增5公斤以上。 御絨中醫診所院長廖婉絨表示，短期內的快速發胖，增加的體重多是水分而非脂肪。民眾年節期間常吃香腸、臘肉及牛肉乾、豬肉乾、瓜子、花生等零食，多數含有很高鹽分，容易使水分滯留體內，造成「水腫性」肥胖。 廖婉絨說，水腫性肥胖較易消除，可按穴道，也可藉由茶飲或食物來消除。按壓內踝尖上方3寸、脛骨後緣凹陷處的「三陰交穴」，可消小腿水腫；膝蓋彎曲到底、膝內側橫紋端凹陷處的「陰陵泉穴」，經常性按壓也可幫助水分代謝，有利消腫。 另日常生活飲食方面，可多吃冬瓜、小黃瓜、苦瓜、黑豆、薏仁、紅豆、蛤仔、蜆、鯉魚、鯽魚等，都是消水腫食物；做菜時減少鹽分，避吃辣椒醬、沙茶醬、豆瓣醬、甜麵醬、番茄醬、蠔油等鈉鹽含量高的醬料，以免水分滯留。 廖婉絨也建議可烹煮蛤仔冬瓜薑湯，或用藥黃耆3錢、玉米鬚1錢、茯苓2錢、桂枝2錢煮成「黃耆玉米鬚茶」，能幫助迅速消除水腫。 ---------------下一則--------------- 擦痔瘡藥消黑眼圈… 26歲女過敏【聯合報╱記者簡慧珍�彰化縣報導】 彰化縣廿六歲蘇姓女子，聽說很多名模使用痔瘡藥膏消除黑眼圈和眼袋，一個多月前開始在眼皮下方塗抹，最近幾天眼睛莫名搔癢，求醫確診是不慎把藥膏揉進眼睛造成過敏，嚇得她不敢再亂擦。 彰化秀傳醫學美容中心醫師蕭汝雯說，網路盛傳痔瘡藥膏有收縮肌肉和血管的療效，名模用來對付黑眼圈與眼袋，根據她觀察多名門診患者使用狀況，淡化黑眼圈的效果不到百分之卅，至於眼袋、眼周細紋，根本無法撫平。 蘇姓女子卻誤信朋友介紹，到藥局買痔瘡藥膏，每晚塗抹在眼皮下方。幾天前蘇姓女子眼睛搔癢，點眼藥水沒改善，越揉越癢，在醫學美容門診時順便問醫師，醫美科醫師即轉介眼科檢查，確認是藥物過敏反應。 蘇汝雯表示，痔瘡藥膏含有凝血劑，用在治療肛門黏膜血管擴張，塗在眼周皮膚並非完全無效，而是吸收效果不好，痔瘡藥膏另含氧化鋅等成分，醫學界到現在沒做眼周皮膚的塗抹臨床實驗，後遺症還不清楚。 彰化市全方位醫美診所醫師兼總經理陳佳琳說，痔瘡長在肛門括約肌，痔瘡藥膏可以讓括約肌的血管與肌肉收縮，可是眼周皮膚是平滑肌，且黑眼圈如果是黑色素沉澱所造成，塗抹痔瘡藥膏沒什麼用，卻有未知的後遺症。 「還是不要亂試。」彰化基督教醫院眼科醫師張耀中指出，痔瘡藥膏有的偏酸性，有的偏鹼性，都會刺激眼睛，造成搔癢、刺痛、紅腫等不適感。【2013/02/09 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 應抹乳液！冬天皮膚癢 綿羊油難舒緩【聯合晚報╱記者黃玉芳�台北報導】 冷氣團南下，今天起氣溫驟降轉涼，天氣一冷冬季癢的患者容易覺得「皮癢」難耐。皮膚科醫師提醒，皮膚乾癢不是用越油的產品越好，若猛塗嬰兒油、綿羊油及凡士林等完全不含水分的產品，乾燥缺水的皮膚，有時反而會更油膩，無法改善乾癢不適。 台北市立聯合醫院中興院區皮膚科主任潘企岳表示，冬季溫濕度低，在寒風吹襲下，皮膚水分很容易散失，再加上出油量減少，容易造成皮膚乾燥、皸裂、刺癢。 嬰兒油、綿羊油 較適合洗完澡使用 有些人為了怕皮膚乾癢，會在冬天使用嬰兒油、綿羊油、凡士林等產品，但萬芳醫院皮膚科主治醫師陳亭睿表示，這些產品比較適合在洗完澡後、皮膚還保有水分時立刻使用，若是平常塗抹無法改善乾癢不適。 陳亭睿建議，冬天皮膚容易乾癢的民眾，平時應使用乳液。乳液是油、水的混合，一般人臉油，但身體四肢比較乾燥，身體部位可以選擇油脂比例高、接近固體的乳液；如果怕油膩，則可選擇水份比例較高的乳液，但需要多補擦幾次。 痘痘肌 應選低油脂保濕品 如果臉部肌膚敏感，潘企岳提醒，保濕產品選用很重要，膚質較乾燥的人應選擇油脂含量高、適合敏感性皮膚的保濕產品；膚質較油或易生粉刺、長痘痘的人，則要選擇油脂含量低的保濕產品。 不少人夏季、冬季保養品、洗面乳一罐用到底，潘企岳建議，冬天洗臉要選用較溫和滋潤的洗面乳，減低洗臉後的乾澀感。如果嘴唇乾裂，就應使用護唇膏，不要用舌頭舔嘴唇，吃辣椒、醬油、香辛料、果汁等食物時，也要避免接觸到嘴唇。【2013/02/19 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 冬天泡澡 動作放緩勿久泡-中華醫藥網1020218《2013/02/17 19:39》記者戴淑芳�台北報導 天氣的變化及情緒起伏都容易讓心臟負荷加大，衛生署提醒，泡溫泉或是泡熱水澡要注意動作放緩，也不宜長時間泡湯，才能泡出健康、泡出活力。 繼年節收假的好天氣之後，又一波鋒面及大陸冷氣團南下，溫度會一路溜滑梯，由於天氣溫差變化大，容易引起血管收縮、血壓上升、反應變遲鈍，衛生署國民健康局長邱淑媞提醒長輩們要確實保暖、攝取足夠的熱食與水分，以維持熱量，避免體溫降低。 對家中有早晨出門運動習慣的長輩，邱淑媞也請留意起床時動作可緩慢進行，急促仰身易造成血液無法即時循環至上半身，造成身體不適，晚輩宜關心長輩外出時注意禦寒保暖，避免低溫時太早出門，最好等太陽出來、氣溫回升後再出門運動，並且運動前要先做好暖身運動，慢慢開始，逐漸增加強度。 至於泡溫泉或是泡熱水澡，邱淑媞也表示，長輩及心血管疾病等慢性病患者應特別注意，天冷時泡溫泉，時間勿超過 15分鐘，以免因四肢血管擴張，周邊血流量遽增，引發心血管或腦血管急症。且泡溫泉會導致血管擴張，造成低血壓，因此，泡湯後勿太快起身，以免暈倒發生溺斃意外。 糖尿病患者、高血壓、膽固醇過高患者在泡湯時更要特別小心，溫度勿超過 40℃，且千萬不要一下用冷水，一下用熱水，以免冷熱溫差大將導致血管急速舒張、收縮，心血管突然收縮或血流受到阻塞，易引發心肌梗塞或缺血性中風。 ---------------下一則--------------- 乾眼加肩頸痛 小心肌筋膜炎2013/02/18【聯合報╱記者林麗如�桃園報導】 現代人常使用電腦、手機等3C產品，易罹乾眼症，若看了眼科仍覺得不適，就可能是肌筋膜炎，要看復健科或中醫針炙治療。 壢新醫院中醫師王凱平說，上班族、低頭族長期使用電腦、手機，未注意姿勢，不僅產生乾眼，也會有肩頸痠痛等問題。 王凱平說，門診發現，不少乾眼問題來自肌筋膜炎，中醫門診遇到乾眼患者，醫師多會進一步詢問：「是否有慢性頭痛或頸部不舒服？」若乾眼外同時伴隨肩頸、頭痛，八成與肌筋膜炎有關。 王凱平指出，頸椎部位的肌筋膜炎，常會出現頭痛、耳鳴、暈眩、心悸等現象。他解釋，肌筋膜炎是因為肌肉與肌肉外層的筋膜，長時間且重複過度使用，如打牌、開車、彎腰、搬重物，除造成身體肌肉疼痛，嚴重的還會併發暈眩、耳鳴，甚至自主神經失調。 王凱平說，患者若出現眼乾、頭痛、肩頸背部緊繃，中醫多以針炙、藥物雙管齊下，快的話半個月到一個月就會見效，七成以上患者的眼部與其他相關症狀能一併改善。 他指出，乾眼問題若來自於肌筋膜炎，只從眼科下手，效果有限，若有上述合併症狀，建議加掛復健科或中醫，解決肌肉疼痛問題，中西合併治療，讓問題一次解決。 ---------------下一則--------------- 適當運動 腰痠背痛消退2013/02/18【聯合報╱記者陳雅芃�台北報導】 許多民眾趁過農曆年喜歡打麻將、玩電動，造成腰痠背痛，放假一結束，不少人前來醫院中醫科求診。中醫師說，很多人誤以為痠痛就該減少活動，事實上正好相反，適當的運動如慢跑能刺激血液循環，達到放鬆肌肉的效果。 北市立聯醫林森院區中醫科醫師黃浩瑞說，根據歷年的經驗，年節過後到中醫求診的患者人數，比平時多增加2至3成，其中出現腰痠背痛症狀占多數。 黃浩瑞表示，很多人過年喜歡打麻將、電玩，結束後才驚覺出現起身困難及腰部挺不直的狀況。 黃浩瑞說，中醫理論認為，筋膜功能是由肝主持，並由肝血供給養料。若肝血不足濡養，則會減低肌腱、筋膜的耐用度。過年期間民眾熬夜奮戰，日夜作息顛倒容易耗損肝血而令「肝主筋」功能下降，是罹患肢體痠痛原因之一。 他說，多數筋骨痠痛都是姿勢不良，導致肌肉保持部分收縮狀態，長久下來過度使用肌肉才發生痠痛情形。 適當伸展運動，像慢跑、健康操等，可有效改善重整肌群張力，更可放鬆肌肉。根據運動體適能「三三三」原則，民眾一周至少運動3次，每次至少30分鐘，運動後之心跳每分鐘跳130次。 治療方面，除運動外並可藉茶飲、穴位刺激來改善症狀。在寒冷日子中，就屬熱敷能得到最好療效，建議可用毛巾熱敷於第七頸椎與肩峰端中點的肩井穴、第四腰椎兩側的腰陽關穴以有效改善腰背痠痛。 黃浩瑞說，毛巾溫度約為40至45度微感溫熱為佳，每次10至15分鐘，1天敷3至4次。 ---------------下一則--------------- 心事誰人知=綜合>工作>學習 生活小確幸 有助抗憂鬱-中華醫藥網1020218《2013/02/17 18:48》記者戴淑芳�台北報導 根據國外研究，生活滿意度及憂鬱症與基因有關，專家呼籲，把握身邊的「小確幸」，久而久之自然會累積成生活中的滿意，創造出美好的生活品質。 一項由挪威公衛院與奧斯陸大學共同合作發表於《情感性疾患》期刊的研究結果發現，經比較了同卵與異卵雙胞胎的縱向資料， 74%的重度憂鬱症和生活滿意度與基因有關，其餘 26%的關聯與獨特的環境因素有關。 同時，研究中也將生活滿意度與重度憂鬱症在遺傳上的可能性分開計算，結果顯示，生活滿意度的遺傳可能性估計為 72%。且重度憂鬱症的遺傳可能性為 34%。 結果發現，每天從事一些能夠帶來短暫愉悅感的小活動，在某種程度上，正向經驗也可能隨著時間累積，而創造出美好的生活品質。 台北市立聯合醫院松德院區顧問醫師胡維恆表示，憂鬱症患者的確有相當的比例為「內因性」，也就是受到遺傳、體質等影響所導致。臨床上，憂鬱症患者在生活上如果能夠提醒自己學習正向思考，或是試著看看別人的想法，來提醒自己，也是一個可以減少負面影響的方法，至少不會越陷越深。 另一方面，適時從事自己較有興趣的事物，或是去運動，都有助於轉移注意力，不再鑽牛角尖。 董氏基金會心理衛生組主任葉雅馨認為，基因的取決無法改變，所以更應該把握可改變的因素，像是人與人之間互相支持、砥礪、打氣的重要，或平時透過運動讓自體產生對心情有用的多巴胺 (腦內啡 )、正腎上腺素、血清素等…都相對是重要的。換句話說，只要懂得把握自己身邊的小確幸，那種愉快感，自然會累積成生活中的滿意，反映在生活品質上。 ---------------下一則--------------- 收假開工啦 兩原則教你收心2013/02/18【聯合報╱記者張祐齊�新店報導】 昨天是9天春節假期最後一天，新店耕莘醫院精神科主治醫師楊聰財說，為避免休假症候群，提醒民眾除了抽時間運動外，可撰寫快樂日記協助收心。新店慈濟醫院營養組長吳晶惠說，上班族要收心，要掌握兩大原則，運動和飲食。 「第一天工作量要減少」，楊聰財指出，假期結束後，回到學校與職場的第一天，大家仍在分享假期的點點滴滴，通常在上半天對於工作與學習可能還提不起勁，建議主管應減少上半天的工作量。 楊聰財說，民眾在春節期間吃吃喝喝，大魚大肉攝取量過高，建議民眾本周飲食應以清淡為主，不要攝取過多熱量，以免降低活動力，影響到工作。 上班第一周至少要抽2至3天時間運動，每次至少運動90分鐘，可提升腦中血清素的含量，讓情緒更為正面，減少焦慮感。同樣的，睡前寫快樂日記，也可增加血清素分泌，減少作噩夢次數，增加好夢機率，有助睡眠。 吳晶惠推薦每天可以「快步走」方式，讓身體新陳代謝逐漸恢復正常。 長假上班的第一周，不要大魚大肉，多攝取蔬果類，可補充過年期間纖維質攝取量不夠多。 吳晶惠說，過年期間家中多餘的糖果、餅乾，可帶給同事分享，一方面可和同事聯繫感情，也可減少攝取糖類機會，避免復胖。 ……………………………………… 調整作息多運動 打敗年假症候群2013/02/18【聯合報╱記者蔡容喬�高雄報導】 今年年假長達9天，民眾放假期間成天吃零食、和家人聊天打牌，如果天天都熬夜晚起，待初九開工，「年假症候群」就可能上門！精神科醫師提醒，過完年必做的收心操，包括調整作息、多做運動，即使已出現年假症候群症狀也能不藥而癒。 高雄市立大同醫院精神科醫師蔡瑞修說，開工後少喝咖啡、茶等刺激性飲料，較易調整作息；年後更應拉長運動時間甩掉身上的肥油。 蔡瑞修表示，年假症候群導因患者作息日夜顛倒，才會產生精神不濟、疲倦，不須特別就醫，8、9成患者幾天內會不藥而癒，若焦慮、恐慌症狀加劇，那就可能是年假前有其他特殊事件造成心理壓力，導致患者收假後不願面對。 高雄市衛生局心理衛生中心主任余沛蓁指出，每年過年期間打諮詢專線者，大都是感情糾紛、情緒不佳等問題，年假結束後更應做好收心操，讓心情也重回軌道。 ……………………………………… 年假尾 小心「長假症候群」【聯合報╱記者吳文良、林思宇、陳瑄喻�綜合報導】 九天春節假期即將結束，新北市立聯合醫院這兩天收治不少頸部僵硬、腰痠背痛和手腳麻痺的患者，研判罹患「長假症候群」。新北市醫復健科主任王琦雁說，這是民眾春節連假常大吃大喝、熬夜打電動，加上久坐造成血液循環不良造成。 新北市醫公共事務室主任許富順醫師表示，歷年春節過後就診人數較平日增加兩成，今年春節連假因天氣暖和，呼吸道感染患者人數降低，但尿路結石患者人數增加三成；後天恢復正常上班、上學，預期會有更多民眾因「長假症候群」求診。 後天就要上班、上課，如何收心呢？台安醫院心身醫學科主任許正典說，重點是調整作息，爸媽要當好榜樣，不要再跑攤，也別看電視、玩臉書或line到半夜。 三軍總醫院精神醫學部兒童青少年科主任葉啟斌建議，長假時作息不規則，想要迅速調回來有困難。睡眠周期一天頂多調一小時，從今天開始幫孩子收心，若年假半夜十二時睡，每天提前一小時，開學即可調到正常時間。 忠孝國小校長林芳如說，過去有不少學生開學首周頻頻打哈欠，建議家長提醒孩子做好寒假作業；若真的寫不完，可跟老師商量「分期付款」，避免孩子因畏懼老師懲罰而不想上學。 耕莘醫院精神科主治醫師楊聰財說，避免休假症候群越早做越好，最晚星期天下午一定要做收心操。建議可以做三十分鐘運動。 振興醫院身心內科主治醫師嚴烽彰，長假過後一、兩天都漫不經心，注意力和集中力變差。建議上班首日不要做需要專心的事。【2013/02/16 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 收心操6撇步 幫腦袋「重新開機」2013/02/18【聯合報╱袁瑋�振興醫院身心內科主治醫師】 這幾年有個新詞叫「休假後症候群」，症狀主要的表現是長假後回去上班無力、容易煩躁、難以集中精神，甚至感到沮喪。經常發作的季節就在一、二月，因為從耶誕節、跨年到農曆年節，一連幾個歡樂的長長假期下來，人的身體難免在生理上和心理上都容易產生了一些難以調適的狀況。 在生理上，從兩個多月以來的連續興奮狀態、體內腎上腺素大量分泌後，一下子要歸於平靜，就像長期喝大量的咖啡後，突然不喝的戒斷症狀，自然會感到疲倦、煩躁易怒、沮喪。 而在心理上，假期中恣意地吃、喝、購物血拚後難免會感到有些懊悔，加上長長年假，腦袋在「休眠模式」已經長達兩個多月，要重新開機跑得順暢一點，就需要一些訣竅了。 以下與大家分享一些簡單的小「撇步」，希望大家在新的一年，都能有個愉快又順利的開始。 1.留下假期中的美好回憶：把照片放上facebook、製作旅遊紀錄、或把旅遊帶回的紀念品整理一下等等，都可以幫助自己留下美好的回憶，帶著好的心情回到工作崗位上。 2.最後的完全休息：留一天的時間讓自己放空，不用安排聚會或活動，和自己相處一下，關掉你的facebook、whatsapp、line等，過多的科技介面壓縮了一個人靜下來的時間。親近大自然，無論是去山上或海邊，或僅僅是透過窗戶觀賞山景，都已有研究證實可幫助降低壓力感。 3.健康清淡的飲食：這時避免用咖啡或刺激性食物讓自己維持興奮狀態，食物的刺激一段時間後，反而容易加重原本的疲憊感。證明有穩定情緒的食物包含：富含B1的燕麥、全麥、豆類、牛奶等；含B5的花椰菜、甘藍菜；及含B8的草莓、柳橙、桃子、哈密瓜等；另外還有富含葉酸的豆類、蘆筍、菠菜等。 4.做些放鬆運動：瑜伽及按摩可以舒緩身心的壓力感，簡單的有氧運動也可以提振精神，讓體內的腎上腺素可以穩定分泌，而不會起伏太大。 5.往前看，但不要心急：眼光放在前方，有助於我們跳脫還沉浸在假期的心思，但記得別一次想得太遠，若因此想到回去上班後接踵而來的壓力而心煩，就得不償失了。做好時間的規畫，並每天就聚焦在當天的事，可以減少焦慮感。 6.在忙碌的生活中，尋找令你開心的事：若開心僅來自於假期，不斷等待下一個假期的時間可就辛苦了。因此，即使回到工作崗位上，仍不時要做一些可以帶來喜悅的事，會讓休假後回歸正常的生活，仍有許多可期待的。 長假，是轉換情緒和紓解壓力的間奏，沉靜而輕緩的音符淺淺地跳動其間，只為等待另一個高潮迭起的出現。 在長假結束前，提前做好面對「休假後症候群」的準備，假期才能發揮充電的效果，等到假期結束，才能使身心適應，恢復平時上班的狀態。 ……………………………………… 開工別鬱卒 熱敷肩頸、泡泡腳2013/02/18【聯合報╱陳潮宗�台灣基層中醫師協會理事長】 年假就要結束，想到上班就煩？如果因此感覺緊張、焦慮或憂鬱，甚至失眠，那您可能有了「收假症候群」。 收假症候群與壓力有關，在年節假期中過度放鬆心情、不正常的飲食與生活作息，一時之間無法將情緒轉換為平常作息節奏；年假過後，接下來的職場或課業上壓力，如果無法調適，便會出現種種身心狀況。 中醫觀點，壓力引起的不適，不外為機能亢進和減退所致的氣血不足與陰陽失調。 緩解壓力首重及時調理，可使用補中益氣中藥調理，如黃耆、人參與粉光參，找朋友談心喝茶以提振精神，但切忌飲酒。針灸、按摩等方法可以保持陰陽平衡及氣血通暢，消除煩躁、疲勞與減輕壓力。 過年玩得太累，建議在肩頸部位熱敷，可以消除緊張與肌肉緊繃；泡湯或睡前泡腳，亦能放鬆肌肉。 針對收假症候群所造成身體疲勞與不適，也可按壓穴位，每次按壓2至3分鐘，將有一定效果。 收假後短暫性適應不良，並非病態，通常2至3天就會自然改善。預防勝於治療，建議在假期結束前的2至3天，就應漸漸調整生活作息、適度運動、伸展筋骨。 但身心不適的症狀若持續超過一周未緩解，應就醫診治。放鬆心情但不可懶散生活，是遠離年節收假症候群的第一法則。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你精打細算蝦拼購 金錢遊戲=理財+理債 理財停看聽 小孩紅包 理財基本款2013/02/16【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 農曆年報到，小孩最期待的莫過於收到紅包！領完紅包，父母若想趁可運用資金較充足時，踏出為小孩累積財富的第一步，基金投資是一個不錯的管道。投資專家指出，視可運用金額大小不同，單筆進場或定期定額投資各有巧妙，各位爸媽可得精打細算。 摩根投信協理姜愛苓說，父母幫小孩作紅包理財，一方面不能忽略投資的目標與風險承受度，另一方面，也要了解小孩最大的本錢就是時間，因此，替小孩選擇基金時，可以選擇最具成長潛力的市場或區域進行投資。基本上，高報酬背後也要背負較高波動風險，但由於小孩有時間優勢，在動用到投資成果之前，還有許多時間可以和這些具有成長潛力的市場一同成長。 一般來說，波動度愈高的產品，最好採用定期定額的方式買進，比較不容易因為挑錯進場時間點，而陷入嚴重的套牢困境。 或許爸媽會問，要是小朋友可供投資運用的紅包錢不多，也可以替小孩定期定額買基金嗎？其實現在不少投信公司，對定期定額金額的標準都相當寬鬆，甚至有每月3,000元、1,000元的投資金額可以選擇。儘管1,000元看起來發揮不了什麼大作用，但只要挑選有潛力的市場，積少成多，幾年之後的投資報酬率也可能令人十分滿意。 以2008年金融海嘯作為極端案例來看，即便中間遇到金融風暴，只要投資的標的是保有成長潛力的市場，在低點也能持續扣款，則累積報酬的目標就能有效達成。 專家指出，金融市場經過以往幾年多空震盪，可以發現所謂有成長潛力的市場大多集中在新興市場，包括經濟前景長期看俏的新興亞洲、東協等區域型基金都是不錯的選擇。 但像部分產業型基金波動極大，甚至面臨產業趨勢向下困境，就不適合拿來當作紅包理財的標的，爸媽別忘了投資前一定要先考量風險。 不過若父母想替小孩作單筆投資，可以考慮波動風險相對較小的固定收益型產品。舉例來說，這幾年很熱門的新興市場債、高收益債，都是可以考慮的投資選項。 ---------------下一則--------------- 年終獎金調查 46％投資人想加碼2013-02-18 00:48 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 根據摩根資產管理最新「年終獎金大調查」，超過7成投資人領到的年終獎金低於10萬，但近5成投資人打算加碼投資，顯示投資氣氛確已好轉。 據統計，僅有7％民眾可領到20萬元以上的年終獎金，但投資人投資意願高，其中月配息型產品門檻高，卻最受青睞，有53％投資人表達申購月配息基金的意願。 摩根投信電子商務部執行董事黃登榆表示，46％投資人打算運用年終獎金加碼投資，僅不到三成選擇把錢放進孳息有限的存款，另有約一成投資人選擇購屋或者還房貸。 其中最受青睞的月配息基金標的是新興債。黃登榆指出，具有每月配息機制的債券或多元收益型基金，每個月拿到現金配息，滿足日常生活所需，當所投資的市場上漲時，也有機會享受資本利得的好處。 至於最受投資人青睞的配息型產品，以新興債（合計美元計價與本地貨幣計價）奪下44％的支持率最高，高收益債則有32％的擁護者，凸顯投資人對積極中求穩的信用債券趨之若鶩；其他可配息標的，如高股息股票與REITs則占15％。 群益多重收益資產組合基金經理人鍾美君認為，如果厭倦股票投資的波濤起伏，可考慮波動相對穩健的固定收益產品，其中如果能提供配息機制，更能相得益彰。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱建議，美國公債殖利率穩步走升，美國甚至全球高收益債券的資本利得空間受壓迫，基本的票息收益空間仍有機會維持在5∼6％，仍建議分批逢低可加碼高收債。 ---------------下一則--------------- 薪情+退休之道 及早儲蓄 才有舒適退休生活2013-02-19 01:03 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 退休養老問題不只是台灣面臨的議題也是全球各國均要面對的問題，學者認為，未來年金改革無論怎麼改，一定會「繳的比以前多，領的會比以前少」，民營體系從業人員若要有舒適的退休生活，一定要及早儲蓄投資。 台大財金系系教授邱顯比表示，目前年金是繳得少、領得多，未來扶養老人則要全要靠年輕人，所以未來年金給付應進一步刪減，否則未來年輕人無法負擔，但無論年金制度如何改革，一定會是「繳的比以前多，領的會比以前少」。 中國信託人壽保險公司總經理凌●寶指出，現今軍、公、教、勞、農保退休金制度已面臨財務缺口擴大的壓力，如退撫基金監理委員會101年第4季監理概況報告指出，除了軍職退撫收支比偏高並持續惡化，公務人員、教育人員支出也快速成長，收支比都以近10個百分點的比重逐年上升。 而且，從2011年開始，全世界都面臨日本化（Japanization）危機，凌●寶說，2010年底各國老化指數，全球老化指數近30，日本為176，台灣是69，南韓是64、大陸為44。 凌●寶說，預料2015年全球各主要國家勞動人口比例會開始下滑，過去日本少子高齡化遭遇過的問題，可能是全世界各國要面臨的危機，因為嬰兒潮世代目前年齡都來到48∼66歲，若這嬰兒潮世代的人都屆齡65歲退休年齡，高齡化問題會愈來愈嚴重。 他指出，目前美英及瑞士等國家都以民營方式解決老年生活問題，這些資產總額已達到國內生產總值的100∼150％。 金融研訓院董事長許嘉棟表示，除了退休後生活問題，更要重視老年後醫療問題，他曾經聽聞過一個數據，在最後離開人世前三個月所花的錢，是退休金的1�3甚至更多，因此人人都得重新檢視老本，除了靠政府力量，應要再增加儲蓄，以因應退休後的老年生活。 ……………………………………… 低利 退休理財面臨5大風險2013-02-19 01:03工商時報記者黃惠聆�台北報導 全球低利率、通貨膨脹及現代人愈活愈長，讓退休理財面臨嚴峻考驗。法人表示，投資人正面臨5大考驗，若沒有好好面對或者做好理財規畫，退休後可能會面臨退休資金不足或長壽風險。 根據內政部人口統計，目前55∼59歲的準退休人口達125萬人，預估未來25年內，將面臨退休的人口會增加至850萬人，占台灣人口的近1�4，存多少退休金依每個人想過的退休生活不同而互異，但在勞保年金給付縮水的情況下，趁年輕多存錢絕對有必要。 德盛安聯風險實驗室執行長萊侯．哈夫納（Dr. Reinhold Hafne）表示，在現今環境下，退休理財已出現5大風險，分別是金融市場風險，即大環境修正導致投資組合價值縮水；通貨膨脹風險，即通膨壓力升高導致實質購買力下降；長壽風險，指預期壽命拉長，帶來退休金準備不足的短缺風險；退休金轉換風險，以及收入減少風險。 德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞認為，對準退休族或退休族而言，債券部位不可偏廢，但是慎選債券是關鍵。對於轉積極的投資人可以用多元債券做為核心資產；保守型投資人，則可挑選以新興市場偏亞洲的投資級短債為主軸，並彈性布局在全球債券。 碁石智庫總經理陳蘭會表示，台灣人民壽命為79歲，台灣女性壽命達83歲，男性壽命76歲，相較全球平均69歲都長壽；加上台灣生育率極低，少子化及長壽，使台灣人口老化問題相較其他國家嚴重，且隨著平均壽命拉長，退休後仍有約15∼30年左右的黃金歲月。 針對因應低利率時代的投資策略，陳蘭會認為，很多年輕人甚至到40多歲都還是在當「月光族」，買名牌、開名車，頻頻出國旅遊，但名下沒有資產、沒有積蓄，未來最好要強迫自己儲蓄。 不過，現在利息收入低，即使儲蓄，也不要把錢全部存在銀行，若沒興趣或沒時間研究個股，最好做投資型保單或基金投資做完整布局，也可善用定時定額強迫儲蓄。至於風險承受度較高者可選擇投資一些相對低檔或具潛力的股票基金如大陸、印尼及新興市場。 未來在年齡增長或風險承受度降低後，再增加較保守的固定配息的債券基金。 ---------------下一則--------------- 台灣人退休準備缺口達9年-自由時報1020222〔記者張舒婷�台北報導〕 隨著出生率降低、人均壽命延長，退休生活的規劃日漸受到重視，不過匯豐集團發布的最新調查結果指出，台灣人的退休準備，相較於退休後可能的壽命，仍有長達9年的缺口，高於亞洲平均值的8年。該調查也發現，多數亞洲人的財務規劃中，主要仍仰賴現金存款作為退休之後的經濟依靠。 最新發布的《2013年匯豐未來的退休生活》調查，對象是全球15個地區、15000人，結果顯示，中國人和澳洲人的退休準備，相較於退休後可能的壽命缺口最久，長達10年，其次是台灣的9年，再次之是新加坡的8年。 該調查也發現，亞洲人「未雨綢繆」的傾向特別明顯，平均而言，亞洲人預估若要度過舒適的退休生活，每年大約需要40000美元（約120萬台幣），高於全球平均的35000美元（約105萬台幣）；且亞洲人平均27歲就開始儲蓄，並早早在29歲就開始規劃退休準備。 此外，超過三分之一（31％）尚未完全退休的亞洲受訪者表示，會考慮動用退休準備金，應付現階段的突發危機，高於全球平均值29％，匯豐集團總經理暨亞太區零售銀行及財富管理業務主管鄭蔚彤表示，由此可見亞洲人固有的儲蓄傳統，更有助於做好充足的退休準備，也比較習慣使用長期的儲蓄因應預料之外突發事件。 至於退休後要做什麼？多數亞洲人的答案都是：多花時間與朋友、家人相處，以及頻繁的度假；未來最擔憂的問題則是健康狀況不佳、財務困難。 另外，超過半數（55％）的亞洲人為了準備退休，選擇將閒錢放在退休儲蓄，而非度假或玩樂上，高於全球的平均比例50％。進一步訪查那些還沒有為退休做儲蓄的受訪者，有37％表示，主要是因為將收入花在日常開銷上、背負房貸或購買房產、經濟衰退等，這些因素大約造成4年的影響。 ---------------下一則--------------- 台灣老了 準備退休金 投資自保不可少2013/02/16【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】 美國戰略與國際研究中心揭露：臺灣人口結構未來30年將經歷鉅變，勞動人口預計減少27%，此外，多數臺灣人認為，比起政府或企業主，個人投資才是退休生活的主要經濟來源。 施羅德投信投資經理人莊志祥評論：比起有提撥上限的勞退、勞保，個人投資的確是退休理財最重要的一環，其重要性更會隨著人口結構改變而不斷提昇。投資人可利用連接全權委託帳戶的各類保單輕鬆理財，為自己的將來做好準備。 退休人口成長 將居東亞6國之冠 勞動人口將驟減27%，扶養負擔大增據美國戰略與國際研究中心對香港、新加坡、南韓、臺灣、馬來西亞、中國等東亞六個區域的研究調查結果，臺灣的勞動人口在未來30年間將減少最多，幅度達27%，且屆時每5個人中就會有2個是60歲以上的退休人口，占總人口的比率成長24%，在東亞六個區域中居冠。 人口結構改變導致扶養比持續攀升；同時，國人的扶養觀念也在轉變。該研究指出：國內有56%受訪者認為退休者最好自己準備退休金，以免成為下一代的負擔；這個比率同樣在六個區域中居冠。此外，若政府、企業主無法提供退休金，國內72%受訪者認為退休者最好能自給自足，比率遠高於選擇應該依靠子女的23%。 扶養負擔變重 退休理財早規畫 施羅德投信投資經理人莊志祥指出，國內非勞動人口比率已在2010年觸底，往後的扶養負擔只會愈來愈重。目前的勞動人口是最應該妥善作退休理財的世代，因為這個世代不僅要承受愈加沉重的扶養負擔，還要面對扶養觀念的鉅變，願意奉養父母的子女可能愈來愈少。 莊志祥指出，退休計畫、扶養負擔也能全權委託國內連結全權委託帳戶的投資型保單日益進步，選擇也愈加多元，例如可設定目標到期日、目標報酬率、目標風險等，或計畫在一定年限後退休、購屋、結婚或資助子女出國留學的投資人，可選擇連結目標到期日的全委帳戶。 投資型保單 兼攻保險、理財 隨著時間離目標到期日愈來愈近，帳戶經理人將逐步調整投資組合的風險，以確保投資人在帳戶即將到期時能較不受市場波動的影響。希望在中、長期能獲得一定平均報酬或控制投資組合風險的投資人，也能選擇設定目標報酬率或目標風險的帳戶。投資人只要瞭解自己的需求，就能選擇適合自己特性的保單，把資金全權委託給專家來打理。 莊志祥指出，目前市面上有許多連結全權委託帳戶的投資型保單，不僅可提供投資人傷病、意外等各項保障，也能滿足投資人對退休乃至其他各種人生規畫的需求。即便政府、企業主都無法提供退休金，也得不到子女的奉養，只要及早開始定期提撥、委託專家來投資，就能夠做好退休準備。 ---------------下一則--------------- 存貸安全=利率+匯率 外幣定存+匯率 人民幣定存 續打利率戰2013/02/18 10:55【經濟日報╱記者呂淑美�台北報導】 一銀及中信銀在農曆年前，祭出外匯指定銀行（DBU）人民幣1年定存利率2.38%策略奏效，吸引大批人民幣存款資金；銀行表示，國人對人民幣興趣很高，樂觀看待農曆年後人民幣定存潮，高利率價格戰將持續發酵。 農曆年過後，一銀今天將微幅調降各天期定存利率，1年定存利率仍維持在2%附近。中信銀則表示，人民幣定存利率是依市場機制定價，目前還無法確定是否會調整，未來將視市場情況隨時機動調整。 銀行高層指出，農曆年前人民幣業務開辦，國人對於人民幣的興趣真的很高，預期此一熱潮在農曆年後還會持續。 一銀6日一早公布人民幣存款牌告利率，活存利率0.3%，定存7天期、14天期及21天期利率均為0.65%，30天期跳上1.68%，90天期1.88%，180天期2.08%，360天期更衝上2.38%。 一銀牌告利率公布後，震撼金融市場，帶動各銀行紛採高利率吸收人民幣存款，中信銀隨即於7日跟進，將人民幣1年定存利率也拉高至2.38%。 ---------------下一則--------------- 人民幣短期定存利率 喊到3.01%-2013/02/19【經濟日報�記者呂淑美、邱煜婷�台北報導】 小龍年開春第1天，銀行仍持續祭出人民幣優惠定存利率戰。上海商銀昨（18）日宣布，推出「6688上銀一路發」外匯指定銀行（DBU）人民幣定存專案，3個月定存利率平均仍達2.4%。 據統計，各銀行推出的人民幣優惠定存專案以3個月期居多。現以日盛銀的「人民幣最有利」專案，3個月定存利率高達3.01%，為目前業界最高，其次為一銀的「高利優惠」，3 個月平均2.847%，不過，一銀的門檻也是目前市場最高，達人民幣1,000萬元，此專案主要鎖定法人戶。 上海商銀推出3個月人民幣定存專案，第1個月利率1.66%、第2個月2.66%、第3月2.88%，3個月平均定存利率為2.4%，至3月31日止；個人戶最低承作限額為人民幣5萬元，每戶最高限額人民幣300萬元，法人戶最低承作限額為人民幣10萬元，最高人民幣500萬元。 台北富邦銀行「人民幣最給利」專案，1個月定存最優利率1.7%、3 個月2%、6個月為2.3%，優惠期限到3月29日止。 外商銀行也積極搶食商機，最高年利率約2.3%~2.88%，最低存款限制各家不同，約人民幣3~10萬元。 花旗銀行則以活存商品為主，主打3個月期人民幣活存優惠方案，年利率為2.88%，上限是人民幣65萬元，活動至4月初截止。 銀行主管表示，目前人民幣理財商品除有人民幣保單、人民幣計價的債券以及人民幣計價的指數股票型基金（ETF）外，未來國內投信推出的人民幣基金，也可望在4、5月間推出，提供國人更多理財商品。 銀行主管進一步分析，目前各銀行推出的3個月短期優惠定存，配合未來人民幣理財商品愈來愈多，利率會逐漸調降，將人民幣存款資金導引至理財商品。 ---------------下一則--------------- 人民幣定存利率 合庫喊加碼2013-02-20 01:14工商時報記者朱漢崙、魏喬怡�台北報導 固樁存款戶，合庫人民幣優惠辦法大翻修。各大國銀競拚人民幣存款到位，面對其他對手高利競爭，合庫設法突圍，據了解，合庫在內部緊急商討應變措施後，昨（19）日提出新的優惠辦法，其中針對超過300萬以上的大額人民幣存款，議價利率最高可達2.3％。 合庫轄下有290家分行通路，可說是合庫競拚DBU存匯業務重要利器，因此合庫內部在討論後，對於分行經理的授權權限下大幅放寬。 根據合庫昨天拍定的新辦法，主要重點包括：凡是人民幣存款超過10萬元以上者，將可依照現有最高1年期牌告利率1.15％，再加0.5個百分點至1.65％；100萬元以上的大額存款可由分行經理個別議價；凡是300萬元以上的大額存款，議價幅度將可達2.2∼2.3％。 合庫原本在央行開放人民幣存匯業務之初，對2萬人民幣以上的存款將加碼0.15個百分點，臨櫃等值10萬美元，即62.8萬的人民幣，將加0.3個百分點，如今不僅臨櫃門檻從62.8萬人民幣大幅下修至10萬人民幣，還將優惠加碼幅度由原先的0.15、0.3個百分點放大到0.5個百分點。 綜觀目前各大行庫所掛出的人民幣存款牌告利率，除了一銀一年期掛出2.08％，其他行庫的牌告利率差距不大，華銀以1.35％居次，合庫目前的1年期牌告利率為1.15％，與土銀、台企銀相當，比台銀、兆豐銀、彰銀的1.1％略高。 至於中國信託商銀在年後已將1年期人民幣定存牌告利率由2.38％調降到2.08％，中信銀高層主管指出，利率調降，但客戶存入的量並未減緩，平均每日仍有1億人民幣的存款量存入，主要是2.08％的利率仍有一定的競爭力。 除了用高利吸收人民幣存款，中信銀也率先發行國內首檔人民幣計價金融債券，額度人民幣10億元，除讓中信銀產品更多元化、更有競爭力，也擁有更多的資金也可作更多運用，像是可投資人民幣計價的債券、股票或辦理人民幣放款，目前中信銀人民幣放款金額已逾人民幣40億元。 ---------------下一則--------------- 消費購物=含購屋+刷卡資訊 金蛇年置產 猴龍雞大吉2013-02-18 00:48 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 不少命理專家認為2013年非投資置產良機，但若屬於自住型買方，尤其遇到對的時間、對的房子和合理價位，還是可以買房，東森房屋風水課程老師邢筠表示，金蛇年，猴、龍、雞等生肖適合置產；屬牛、羊及豬的民眾買房則要謹慎。 邢筠表示，九大行星中和我們磁場最密切的是土木二星，其中又以木星影響人類為最，木星即俗稱之「太歲」，每年繞太陽移轉30度，約12年繞太陽一周，對應於黃道進而影響了十二宮位不同的運程。 他說，今年是2013癸巳年，12生肖中鼠擁德龍、牛逢白虎、虎遭劫煞、兔持八座、龍遇天喜、蛇座太歲、馬帶太陽、羊臨喪門、猴捧太陰、雞犯五鬼，狗有紅鸞、豬沖歲破。 小龍年如何尋找真命「房」，他指出，在金蛇年屬猴、龍、雞適合置產；牛、羊及豬的民眾較不宜，但若遇到想買的房子，還是可以多留意。 邢筠也略述12生肖買房時應留意事項，其中肖鼠者趁貴人運超夯，在長輩及親友的推波助瀾下，不妨選購位於十樓的山居美廈，樓中樓的格局對今年的運程更會加分，華廈勿太靠山邊慎防土石流，要買要快，否則很可能會殺出程咬金。 肖牛的人可往住家北邊去尋找中古屋，再將屋與人徹底改頭換面，從住家看出去的左邊最好有高大的建物，裝潢時也儘量多用些紅色系的飾物，如此即可頭好壯壯。 肖虎者農曆5、6月是進場購屋的最佳時機，建議找一間捷運的共構住宅，門牌號碼最好是「6」字尾的，住家對面千萬不要有建物探頭，以免犯小人，切記新屋定要換鎖，否則恐遭小偷光顧。 肖兔的人最宜選購明星學區的小資宅，特別是四樓，切記附近不要有殯儀館，今年六親緣薄的兔子購屋時要留意門前不要有反弓型的道路，更不要有榕樹、竹子或芭蕉等植物。 龍屬者可試著到外地買房子，最好是獨門獨院的平房或透天厝，切忌購買附近有鴿籠的房子，以免招來牢獄之災，新屋的陽台宜多種藥性植物，俾以化解今年所犯的病符。 肖蛇的人今年犯太歲，投資宜低調，若想購屋上半年宜靜不宜動，下半年則不妨往西邊尋找住商小辦，屋形最好帶點圓弧並鑲有玻璃帷幕，小龍今年有水厄，切勿購買水岸住宅，也別買壁刀煞或屋子右邊有高塔的建物。 肖馬者今年購屋最好選擇生活機能佳的挑高小套房，房子的左邊最好有停車塔或工廠等建物，由於今年犯桃花煞，購屋時要小心不要買到陽台有圓弧造型的房子，選購房屋不妨考慮預售屋，否則明年犯太歲就諸事不宜了。 今年運程不佳的羊兒容易卡陰，購屋儘量選擇附近沒有夜總會且人氣活絡的一樓店面，房子以座西北朝東南最佳，要留意別買到鬼屋，由於羊兒今年犯女性小人，賣方若是女性要慎防詐騙而破財。 肖猴者今年命逢貴人，購屋置產會得到女性的資助，所謂有土斯有財，猴子今年若能買一塊農地蓋個農莊，運勢則更會錦上添花，由於今年運勢多變，猴兒置產時切勿三心二意，否則計畫永遠趕不上變化。 肖雞的人今年最有資格購屋，雞要購屋宜挑選精緻小豪宅或水岸湯泉等景觀雅居，離水愈近發得愈快，切記買屋簽約時要特別謹慎，否則可能引發官非。至於肖狗者今年戒急用忍先別急著買屋，暫且租屋才是王道。今年屬豬的人犯歲破，運程更是起起落落，宜採逆勢操作，利用購屋來化解破財，今年的上半年不妨往西北方去選購法拍屋。 ---------------下一則--------------- 保險規劃=商業人壽保險+勞健保+產物險 人民幣保單 開春攻退休族2013-02-18 00:48工商時報記者陳欣文�台北報導 人民幣保單近期火紅上路，各大保險公司紛紛推出相關保單搶市，外商壽險公司也不缺席，更以保單的差異性來搶攻市場。 法國巴黎人壽就將在3月1日推出市場上唯一後收型人民幣保單，危險保費較市場便宜，結合年金與壽險雙平台，主攻規畫退休市場。 法國巴黎人壽總經理吳澔如表示，這張市場首張後收型人民幣商品，也是率先結合年金與壽險雙平台的商品，保戶可選擇具退休規畫特色的年金平台。 另外，市場現行所有推出投資型商品皆為前收型，法巴的後收平台無保費費用率，且僅有一年的解約率，可讓客戶資金運用更靈活，百分百投資。 該商品的另一特色是壽險平台採用第五回生命表，危險保費較第四回生命表便宜20∼30％不等。 以40歲王先生100萬元的危險保費，累積10年的危險保費，若以第五回生命表計算，較採用第四回生命表便宜近20％，女性差額更達35％。 國泰人壽率先在2月推出「金還鑽人民幣變額年金保險」，也符合退休規畫的特性，主要以連結香港交易所四檔人民幣計價ETF，讓民眾可直接投資大陸主要指數，參與大陸股票市場發展。 至於商品特色，則強調可定期繳或彈性繳費，對於小資族群來說，可用小額定期定額參與人民幣投資，可降低投資所造成的風險，若手上有大筆資金，可彈性加碼投入，快速而有效地累積人生第一桶金。 首波人民幣保單多結合投資和年金功能，強調陸股成長性來吸引民眾，中壽則計畫陸續推出包括傳統型壽險在內的各種人民幣計價保險商品，加上既有新台幣、美元、澳幣等幣別的商品，期望提供民眾更完整多幣別的保險規畫選擇。 ---------------下一則--------------- 投保看「星」情 3款最熱門2013/02/19【經濟日報�記者李淑慧�台北報導】 中壽調查 火象最愛美元保單 水象追求投資型 土象挺醫療 風象各有所好 國內保險商品琳瑯滿目，依據壽險業者最近調查，不同星座的保戶，喜愛的保險商品也不一樣，火象最愛美元、水象最愛投資型、土象最重醫療，三類保單各有擁護者。 中國人壽最近分析300多萬筆保單資料，觀察保戶星座與投保美元保單、投資型保單與終身醫療三類型保險的關聯，發現一些有趣現象。不同星座的人偏好的保險，會因星座特質的差異而有所不同。美元保單最受獅子座青睞、終身醫療險則深獲處女座愛好，而投資型保單就以天蠍座最為捧場。 中國人壽行銷企劃部副總經理洪祝瑞表示，就投保美元保單的保戶星座比率來看，獅子座以高出平均數近兩成的購買率獨占鰲頭；終身醫療險部分因目前社會大眾對醫療保障的意識及需求已很普及，各星座購買比例較為平均，但相對而言以處女座的購買意願最高。投資型保單則由天蠍座以高出均數近一成的購買率居首。 星座專家分析，獅子座對於象徵時尚與新知的事物永遠充滿追求的熱情，因此對熱銷的美元保單正符合獅子座的喜好，近日最夯的人民幣保單也符合他們的胃口。 處女座對於終身醫療險的偏好，可能與其謹慎及追求完美有關，因此在購買保險上會先以能填補費用缺口的醫療險優先。 喜歡投資型保單的天蠍座，個性冷靜善於觀察，做事具持續性且目標導向、不輕易退縮，因此的確適合需要以長期投入、持續關注的投資型保單做為其財務工具之一。 至於星象與購買上述3類型保單的關聯性，為人熱情、慷慨又愛面子的火象星座以美元保單偏好度最多、投資型保單次之；務實謹慎、腳踏實地的土象星座中，金牛、處女及摩羯都以終身醫療為購買首選；心思細膩、偏好穩定收益的水象星座中，巨蟹、天蠍、雙魚，則對投資型保單最為熱衷；樂觀隨和、熱愛新潮的風象星座中，雙子、天秤與水瓶則對3類險種各有所偏好。 洪祝瑞表示，每一種保險商品都具有不同的意義功能與特色，建議保戶們除積極熟悉各種保險知識與權益外，也可透過瞭解自己的星座個性，掌握自己在處理財務問題時可能面臨到的弱點與優勢，在投保時選擇符合自己實際需求與個性的商品，如此才能將保險功能發揮到極致，而免於中途停效或解約所產生的損失。 ……………………………………… 金牛買最少 風象最愛保2013-02-19 01:03 工商時報記者彭禎伶�台北報導 中國人壽統計近3年主推的3大類保單發現，精打細算、凡事貨比3家的金牛座投保率最低，其次是衝動消費的牡羊座；定期定額投資的投資型保單則以天蠍座投保率最高，處女座是投保醫療險的冠軍，獅子座則是美元保單投保率最高的星座。 中壽行銷企畫部副總洪祝瑞表示，將近3年投保的醫療險、投資型保單、美元保單，共300多萬筆保單進行星座分析，發現風象星座，即天秤、水瓶、雙子是投保「好客」，即幾乎什麼險種感覺對了就投保，如天秤座也是投資型保單、醫療險投保率第3名的星座，水瓶則是美元保單的第2名，在3大險種中，風向星座的保戶算是投保率較平均者。 至於土象星座，即金牛、處女、摩羯，凡事精打細算，較難被說服，所以金牛座在3大險種中都是投保率最低的，洪祝瑞表示，由於這次沒有分析新台幣儲蓄險等，也許金牛座可能偏好沒有匯率風險的儲蓄或費用率較低的年金險。 不過，土象的處女座名列醫療險的投保冠軍，投保率高於所有星座平均投保率1成左右，可能是處女座心細，一些病癥出現時即會求醫，所以對醫療保障極為重視。 水象的天蠍、雙魚、巨蟹，感情較為豐富，但大部分時候極為內歛，在理財上偏好穩定及長期收益，同時要求自主性高，因此天蠍座是投資型保單投保率第1名，高出平均數1成，另外天蠍座亦極有風險意識，也是醫療險投保率第2名的星座。 火象星座的獅子、牡羊、射手大多為人熱情、具開創性、慷慨又愛面子，投保時也可能追求較高格調、新型態、具話題性的保單，因此，近年走紅的美元保單，投保率第1名即是獅子座，高出平均數兩成以上。 射手座則是美元保單投保星座第3名，但向來愛衝動消費的牡羊座則是在3大類保單投保率最低的前3名中，中壽分析，可能是因為牡羊座較少儲蓄習慣，在保費規劃上可能要多注意。 洪祝瑞表示，每一種保單都有不同功能及特色，保戶除了解保單內容及自身保障缺口，也可透過了解自己的星座個性，掌握自己在理財時可能面臨到的弱點與優勢，投保時即可選擇符合自己實際需求與個性的保單。 ---------------下一則--------------- 紅包理財 首選全委類型保單2013-02-19 01:03工商時報記者陳欣文�台北報導 壽險業者建議，若能善用全權委託型投資型保單，讓專家幫忙操盤，一方面可享有保險的保障，另一方面又有機會讓資產穩健增值，一筆年終可達兩種用途，發揮更大效益。 據104人力銀行調查，今年年終獎金平均只有1.11個月，創近3年最低，受景氣影響，今年除了少數產業年終持平，多數產業年終獎金平均少於去年，一般受薪階級年終約6∼10萬元，扣掉過年花用、紅包錢，更要精打細算。 蛇年投資市場活絡，對於手中預算有限、又希望兼顧保障與投資的人來說，全委類型的投資型保單因保費較傳統型保單便宜，可花小錢就有保障，而所投入的資金又有投信專業機構代為操盤、讓資產穩健增值，相當適合在景氣向上時挪部份資金來配置。 鑑於全委類型的投資型保單日益成熟，現在部份保單也開始有「提解機制」，包含台壽、富邦、宏利、第一金人壽等壽險公司，紛紛設計出這類型保單，也就是固定期間提解固定或不固定比率的收益給保戶，讓保戶可定期落袋為安，方便作各種資金用途。 今年全委帳戶表現普遍不錯，其中台灣人壽「施羅德智多鑫全權委託管理帳戶（美元）」，將在今年3月進行第1次提解，由於帳戶淨值維持在發行價格上，投資績效亮眼，不少保戶打算趁著提解，再加碼布局，讓資金運用更靈活。 壽險業者表示，全球投資氣氛趨於樂觀，種種因素皆有利推升風險性資產向上的走勢，若投資人想要一起掌握保障與資產增值雙重好處，委由專家代操的類全委保單將是不錯的投資管道。 ---------------下一則--------------- 年後轉職 別忘評估個人險2013/02/20【聯合晚報�記者葉憶如�台北報導】 領完年終獎金、放完春節假期，不少民眾已準備轉換工作跑道。根據人力銀行業者統計，今年轉職潮雖略有降溫，但仍然有近8成的民眾打算在年後轉職。保誠人壽提醒，轉換工作跑道時除了將重點放在新工作的薪資、職等及職涯發展等方向外，也應檢視自己的保單及保障，才能更無後顧之憂。 轉職時，應全面檢視個人險保障內容，不過度依賴團保。團保雖便宜，但必須在同一家公司任職保障才能持續，若過度依賴團保，一旦轉換工作便可能因為轉職企業未提供團保而讓家庭保障出現空窗期。 保誠人壽建議民眾，轉職應該重新檢視個人險的保障內容，可以隨著收入增加來調整身故保障總額，最好要以能夠保障家庭未來10至20年內的生活費用為目標，以保障家人的生活。 此外，也要留意職業等級是否更改，調整意外險保費；保誠人壽表示，有投保意外險的民眾若轉換工作，要記得通知保險公司，以免轉職後的工作風險降低，多繳不必要的保費，且若職業風險提高未通知保險公司，日後理賠可是會打折的。建議民眾若轉職後職務屬性有明顯不同，可主動詢問保險公司，了解職業等級是否須變更。
