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投資人教育網 4月上線2013-02-27 01:22 中國時報 王宗彤�台北報導 為增進投資人對證券商品及投資風險之認識，台灣證交所首推全新「投資人教育網」，預計今(27)日開始試營運，4月中旬正式上線，而在試營運期間，證交所將同步舉辦網站命名暨票選活動，最高獎金5萬元。 證交所指出，投資人教育網內容結合證券交易知識、投資風險概念及投資風險案例，協助投資人增進證券知識與瞭解證券商品，搭配影音與電子書數位學習工具，將投資人視為不易學習的證券交易知識，轉化為淺顯易懂的內容，協助投資人充實證券專業知識後，審慎進行投資。 ---------------下一則--------------- 2月境外股票基金 菲、印尼漲最多-自由時報1020227〔記者廖千瑩�台北報導〕 受到美國QE可能提前退場疑慮，2月全球市場先漲後跌，不過菲律賓、印尼及泰國股市2月漲勢不墜，菲、印兩地更續創歷史新高，並同步稱霸2月股票基金排行榜。 基金業者認為，近期包括美國QE可能提前退場，加上義大利政局不明，股市再起波瀾，不過義大利財政改革已顯成效，應仍可正面看待歐債後市發展。擔心股市短期波動的投資人，可適度配置債券防範股市震盪。 2 月全球股市先漲後跌，包括美股道瓊、S&P 500指數均呈現下挫，但菲律賓、印尼與泰國股市在2月分別上漲6.36%、4.49%與3.81%，菲、印兩地更續創歷史新高，連帶推升菲、印基金，在 2月股票基金排行中稱王封后。根據統計，菲律賓基金2月上漲8.09%，績效排名第一，其次為印尼基金上漲5.04%。今年以來，菲律賓基金漲幅已達2 成，印尼基金也有9.85%的漲幅。 摩根東協基金經理人黃寶麗說，全球景氣微溫增長，東協延續去年強勢格局，菲律賓與印尼聯手再攀高峰，越南、泰國股市今年來漲幅也都逾1成。即使是受到總理選舉的政治不確定性影響，今年來下跌逾5%的馬來西亞股市，距離去年底指數歷史高點也只有5%之遙。 基金業者認為，東協國家的經濟體質良好，但估值偏貴是東協市場的較大風險，現階段又以菲律賓市場價值面較高，投資人要多加注意。 富蘭克林華美投信表示，義大利選舉結果呈現分裂，預估3月中新政局明朗前，市場波動風險猶存，但著眼義大利財政改革已有成效，且目前義大利公債殖利率4.49%，低於去年希臘國會重新選舉時的水準，因此仍對歐債後市發展正面看待。 ---------------下一則--------------- 東協三雄 逆勢股漲2013/02/27【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 美國QE可能提前退場傳聞干擾市場，全球股市2月後半段走得顛簸，無論是美股或金磚大國股市，都出現較明顯拉回。但這股不安氣氛，可是吹不到位處熱帶的東協國家，包括菲律賓、印尼與泰國等東協三雄，2月漲幅依然樂開懷。 菲律賓、印尼與泰國股市，2月以來分別上漲6.36%、4.49%與3.81%，其中，菲、印兩地更續創歷史新高，帶動這3個國家的相關基金締造亮眼報酬，聯手稱霸2月股票型基金績效排行榜。 同時，也由於這3國股市的加持，東協基金自然也榜上有名。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，面對全球景氣微溫增長，東協延續去年強勢格局。 即使是受到總理選舉的政治不確定性影響，今年來下跌逾5%的馬來西亞股市，也僅距離去年底指數歷史高點約5%，堪稱是全球表現最強的區域股市。 強勁經濟增長表現仍是東協股市的最大後盾，黃寶麗舉例，相對陷入衰退的歐元區、僅微幅成長的美國，菲律賓去年第4季GDP達6.8%，泰國更高達18.9%，大幅高於彭博社平均預估值的6.3%與15.3%。顯示這些國家受惠蓬勃的民間消費與固定資本投資，正展現強勁經濟防禦力，股市受此基本面激勵不漲也難。 群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，東協主要成員中的印尼、菲律賓等國的主權信評近年來持續獲得調升，目前這2個國家的S&P主權信評均已來到BB+，此外，東協國家製造環境具有優勢，未來有機會增加出口競爭力，都是國際資金持續匯入的主因。進一步從外資動向觀察，外資買超東協股市力道維持高檔，截至2月底，外資今年以來進駐印尼、菲律賓與泰國的買超金額便已超過20億美元，資金動能不虞匱乏。 瀚亞投資海外股票投資研究部主管林宜正認為，人口龐大的印尼，提供相當具支撐力的內需消費基礎，經濟成長力道還有推升股市揚升的空間；此外，新加坡是東協5國中開發最成熟的國家，今年也相當值得留意。 ---------------下一則--------------- 菲印泰領漲 東協基金2月犀利2013-02-27 01:20工商時報記者陳欣文�台北報導 受到美國QE可能提前退場疑慮，2月全球市場先漲後跌，包括美股道瓊、S&P 500指數、金磚四國股市均呈現下挫，但東協三雄菲律賓、印尼與泰國股市在2月分別上漲6.36％、4.49％與3.81％，菲、印兩地更續創歷史新高，並同步稱霸2月份股票基金排行榜。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，面對全球景氣微溫增長，東協延續去年強勢格局，菲律賓與印尼聯手再攀歷史高峰，越南、泰國股市今年來漲幅也都超過1成。即使是受到總理選舉的政治不確定性影響，今年來下跌逾5％的馬來西亞股市，也僅距離去年底指數歷史高點約5％，堪稱是全球表現最強的區域股市。 強勁經濟增長表現仍是東協股市最大後盾。黃寶麗舉例，相對陷入衰退的歐元區，僅微幅成長的美國，菲律賓去年第4季GDP達6.8％，泰國更高達18.9％，大幅高於彭博社平均預估值的6.3％與15.3％。 元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，亞洲地區的泰國去年GDP成長強勁，主要受惠政府持續執行災後重建政策，加速水利基建措施，帶動企業投資年增率及企業投資指數向上，估2013年投資皆將維持強勁增長勢頭。 在政局穩定、財政擴張政策及薪資上調政策等明確落實帶動下，包含消費信心、私人消費、私人投資、企業投資及觀光產業等皆持續增溫。配合出口落底、通膨受控及利率低檔等利多總體環境，持續看好泰國股市。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，東協今年仍維持續強走勢，除馬來西亞受到政治因素干擾表現弱勢，其餘國家指數均呈現上揚格局，再從類股來看，近期包括工業、原物料、能源等表現佳。 蘇士勛指出，觀察資金流向部分，東協股市吸金力道不減，繼去年外資淨流入印尼、泰國、菲律賓金額67.54億美元，創下新高，今年元月底止累積流入已達16億美元，且淨流入金額與去年同期相比都有超過6成成長，顯示外資持續青睞東協股市。 ……………………………………… 菲、印尼股創新高 東協基金2月續強2013/02/27【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 受到美國量化寬鬆可能提前退場疑慮，2月全球市場先漲後跌，包括美股道瓊、S&P 500指數、金磚四國股市均呈現下挫，但東協三雄菲律賓、印尼與泰國股市在2月分別上漲6.36％、4.49％與3.81％，菲、印兩地更續創歷史新高，帶領東協相關基金稱霸2月境外股票基金排行榜前十強。 據統計，2月以來境外股票基金前十強中，東協相關基金就占了8檔，幾乎都是泰國與印尼基金的天下，漲幅多有5％以上的水準。其中第一名的摩根菲律賓基金2月以來更達8.09％，居境外股票基金之冠；第二名的瀚亞印尼股票基金，也有6.1％的好表現。 ---------------下一則--------------- 迎資金潮 亞洲股債嘗甜頭2013-02-27 01:20 工商時報 記者陳欣文�台北報導 惠譽國際信用評等公司（Fitch Ratings）預期，亞洲新興市場（大陸、印尼、馬來西亞、泰國）未來數年資產管理規模成長將超越四小龍：台灣、新加坡、南韓、香港等成熟市場。法人從去年資金持續流向預期，今年亞太地區股債將成為最夯標的。 根據彭博統計，亞太地區國家的政府公債的平均殖利率達3.01％，相較於歐美國家平均殖利率僅有2％，相對具有吸引力。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛分析，受惠市場青睞，目前亞債規模已突破6兆美元，其中仍以政府債券產品為市場的大宗主流，而2012年亞債的發行量已突破千億美元，過去15年來亞債發行量的佔比成長率更大幅以倍增速度成長。 亞股方面，群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出，亞股中看好產業分別是大陸銀行證券業及資本設備類股，也看好韓國內需食品、印度資訊業相關類股後市。由於大陸經濟好轉直接帶動之原物料、基建、地產等相關類股，現階段仍維持看好的想法，以台灣韓國為首的科技股，受匯率以及淡季的影響，目前能有表現的機會較小。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠指出，對比美、日透過大規模寬鬆維繫經濟成長動能、歐債陳痾難解、亞洲良好的經濟表現與財政體質獲得信評機構認證，看好未來亞洲股債在評級調升的趨勢上，將更能吸引資金匯聚。 ---------------下一則--------------- 義僵局釀恐慌 歐亞股市全嚇趴 避險資金回流 日圓急升直逼90大關2013年02月27日【王秋燕╱綜合外電報導】 義大利政治僵局引發歐債危機捲土重來疑慮，市場風險意識大幅提高，資金回流日圓避險，帶動日圓匯價一度震盪逾4%，升達近1個月新高，1美元兌日圓直逼90大關，日股昨應聲重挫逾2%，亞股全面走跌，跌幅多逾1%。 資金匯出歐元資產，帶動歐元昨貶至7周新低後反彈，1歐元兌美元一度瀕臨1.3保衛戰，德國、法國股市昨開盤均跌逾2%，義大利股市更一度重挫近4%。由於投資人期待美國聯準會（Federal Reserve，Fed）主席柏南克（Ben Bernanke）參院證詞將安撫市場，美股在周一大跌後暫回穩，道瓊期指昨一度漲逾30點。 歐元大幅波動 義大利國會大選結果出爐，中左派在眾議院取得過半席次，中右派則在參議院取得多數席次，若無法組成聯合政府，恐面臨重選，美股周一率先反映利空，道瓊工業指數震盪近300點，終場下挫216.4點或1.5%，是5個月來表現最差的1天。 Perpetual Investments分析師雪爾伍德說：「義大利大選結果成為最大市場不確定性，義大利要進行更進一步經濟結構改革似乎不可能。」 市場風險意識提高，不僅股市下殺，歐元、日圓也明顯大幅波動。歐元昨一度重貶，1歐元兌美元先貶至1個多月新低1.3018，才又小幅升值0.2%至1.3094。 Swissquote Bank首席外匯分析師羅森翠指出，歐元匯價將開始大幅波動，金融市場對於義大利政局變化還需要時間消化。 日股重挫逾2% 日圓兌美元強力回升，由周一的3個月低價94.77急遽升達1個月來最高價90.88，大幅波動後，昨亞洲交易時間下午略微回穩，匯價一度來到92.55。日圓大幅升值，衝擊日本出口類股昨股價重挫，其中歐洲市場比重偏高SONY股價重挫3.7%。 日產汽車執行長高恩（Carlos Ghosn）表示，日圓應該進一步貶值。他認為，現在日圓與「中性」水準仍有一段距離。他曾表示，每100日圓兌1美元，才是「中性」水準。根據彭博報導，日圓兌美元匯價，每貶值1日圓，日產的營業利益會提升200億日圓。由於日圓在過去2年升值，日產已經將部分生產設施，轉移至日本以外地區。 日保險業觀望 根據路透分析報導，日圓先前貶至3年低價94.77，但掌握2兆美元資產的保險商卻未因而大舉買進外國資產，以尋求高報酬率，進一步促成日圓貶值。 該報導指出，日本保險商按兵不動，是仍在觀察日本首相安倍晉三的經濟策略是否奏效。 不少保險業者對2005、2007年慘痛教訓記憶猶新，他們當時認為美元持續升值，進行海外投資，但往後5年美元兌日圓卻貶至最低紀錄，獲利大減。 不過，分析師認為，日本保險商缺席，不會影響日圓貶勢，只會限制日圓貶值幅度。 三菱東京日聯銀行全球市場部門主管內田和人表示，日本貨幣政策框架進入未知領域，維持觀望為上策。 ……………………………………… 降低歐債衝擊 學者籲保守評估景氣2013年02月27日【陳瑩欣╱台北報導】 義大利選舉結果出乎預期，學者憂心歐美債務問題及亞幣貶值壓力恐又再起，打亂全球復甦腳步，進而對我國出口和經濟發展造成衝擊，建議政府評估今年前景時宜謹慎看待，央行應更仔細觀察國際市場發展，適度準備貨幣工具，將國際干擾程度降至最低。 台大經濟系教授林建甫表示，今年最大的投資與經濟發展風險在於各國政治因素，其中歐債危機是慢性病，陸續有債務到期，而義大利欠債部位比希臘大，後續的連鎖反應相當驚人，若加上西班牙銀行要求全面紓困；若是又遇到美國財政協商擦槍走火，國際動盪局勢又會再起，我國無法躲過。 適度準備貨幣工具 林建甫建議，在國際情勢波動大的情況下，最好的防範手段就是市場評估不要太樂觀，以免措手不及，主計總處的經濟成長評估報告已經從去年每年公布8次降回原本的4次，對市場干擾應可適度降低。 政大金融系教授朱浩民則說，義大利規模不像希臘在歐盟佔比那麼輕，萬一出問題會連帶使歐盟受到衝擊，美股已嚇出一身冷汗，亞洲恐受衝擊，台灣政府不得不提早防範。 朱浩民指出，目前我們已認為國內外經濟逐漸好轉，台股本來還表現不錯，歐債問題是否因義大利政策複雜化、美國財政減赤、中國調控及日圓貶值引發亞幣競貶，對經濟面的雜音持續增加。 朱浩民說，台灣市場小，不能倖免於國際市場以外，義大利影響歐盟，連帶拖累美國資本市場復甦力道，不論是金融交易或實體經濟都會影響到我們，央行或許要開始思考採取減緩干擾的動作，該用的武器大家都知道，政府要彈性調整，減緩全球貨幣貶值的衝擊。 ---------------下一則--------------- 恐慌指數飆高 複合債成王道2013-02-27 01:22中國時報康文柔�台北報導 義大利國會選舉結果出爐，為歐債危機投下變數，恐慌指數（VIX）單日狂飆34％！法人表示，後續恐將造成股市震盪，現階段投資著重防禦效果，建議選擇複合債券基金。 根據義大利官方公布開票結果，眾議院由得票率最高的民主黨貝沙尼取得過半席次，但無一政黨在參議院取得絕對多數，由於義大利選舉法規定須在參眾兩院均過半才可籌組政府，未來貝沙尼將尋求跨黨聯盟，由於前總理貝魯斯柯尼拒絕承認失敗，貝沙尼組閣的難度高，外界預料將舉行第二次大選。 由於義大利政局前景不明，引發美歐股市周一開高走低，拖累亞洲股市普遍走跌。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，當前義大利選舉結果，與去年希臘政治陷入僵局的情況類似，最後導致全球股市出現近一個月的修正，義大利恐步上希臘後塵，VIX指數單日飆漲34％，創18個月以來最大漲幅，顯示投資人心態趨於審慎。 Enzo Puntillo預期，在義大利第二次大選完之前，市場仍有許多疑慮存在，投資人信心疲弱，股市較為震盪，資金將往債市湧入，債券仍然是今年投資王道。根據資料統計，過去發生重大經濟事件時，複合債平均跌幅僅0.24％，具有較佳的防禦效果。 富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞表示，預估到3月中義大利新政局明朗前，市場仍有波動風險，但義大利財政改革已見成效，目前義大利公債殖利率4.49％，大幅低於去年希臘國會重新選舉時5.5至6.5％水準，因此仍正面看待歐債後市。 林大鈞表示，擔心股市短期波動的保守型投資人，可投資債信等級較高的全球債券型基金，防範股市震盪風險。由於義大利近日有公債標售計畫，26日要標售183天期87.5億歐元國庫券、27日標售65億歐元五年及十年期的公債，後續殖利率、資金認購狀況都備受關注。 ---------------下一則--------------- 全球溫和成長 「金髮經濟」熱起來2013/02/27【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 根據滙豐最新全球經濟模擬分析指出，全球經濟確定朝著不過冷、不過熱、溫和成長、低通膨的「金髮經濟（Goldilocks Economy）」方向邁進，在金髮經濟階段的經濟模擬下，商品、貨幣等資產預估報酬率將高於經濟成長軌道（Trend）時期。 根據滙豐模擬，商品的預估報酬率由成長型經濟時的5%，增加至15%，貨幣利差交易預期將有5.0%的報酬率，也優於成長時期的2.0%。滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出，在此趨勢下，商品的預估報酬率及貨幣利差交易報酬率可望提升，除了將帶動資源出口國家的出口增溫，支撐其經濟基本面外，也將炒熱商品貨幣的行情。 黃軍儒表示，全球經濟確定成長，多數國家現階段仍處於低通膨環境，「金髮經濟」儼然成型。全球經濟進入「金髮經濟」的機率，已由前次分析時的5%增為10%，可望在不久後迎來「金髮尤物」。預期，商品、貨幣等資產的預估報酬率將雙雙走揚，有助於資源出口國家的債、匯市表現。 以新興資源出口大國──巴西為例，預估2013年國內生產毛額（GDP）年增率，將由1.1%成長至3.0%，2014年可望成長至3.8%。黃軍儒認為，當巴西經濟逐漸平穩，政府債券的殖利率及票息相對較高，再加上巴西匯市趨於穩定，仍看好巴西債的後市表現。 資源出口國家債券匯兌行情，也將因「金髮經濟」受惠。日本首相安倍晉三去年12月底上任後，力推弱勢日圓政策，使市場資金湧向高息的貨幣，賺取利差，上任以來至2月25日止的Bloomberg資料顯示，巴西里爾、紐西蘭幣、墨西哥披索等商品貨幣兌美元皆升值，升幅分居Bloomberg追蹤的全球主要貨幣前三名。 黃軍儒表示，整體而言，由於中國需求轉趨強勁，將帶動原物料市場需求回溫，看好原物料市場中長期表現，將有助於支撐資源出口國家債、匯市行情。 閱報秘書╱金髮經濟 所謂的「金髮經濟」，取自於西方著名格林童話故事《金髮女孩與三隻熊（Goldilocks and Three Bears）》的故事情節；金髮女孩Goldilocks在三隻熊家裡看到桌上三碗粥，太熱的不吃、太冷的不吃，只挑不冷不熱的吃。 後來經濟學家引用此故事情節，藉此形容美國90年代高成長、低通膨的「新經濟」狀態；「金髮經濟」描述的就是不過冷（not too cold）、不過熱（not too hot）、溫度適中（just right）的市場。 ……………………………………… 金髮經濟來了 商品+貨幣靚2013-02-27 01:20 工商時報 記者陳欣文�台北報導 「金髮尤物」回來了！根據匯豐最新全球經濟模擬分析指出，全球經濟確定朝著不過冷、不過熱、高成長、低通膨的「金髮經濟」方向邁進。而在此趨勢下，商品、貨幣行情都可望增溫，有助於推升資源國家債券的收益。 匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出，全球經濟確定成長，伴隨著多數國家現階段仍處於低通膨環境，「金髮經濟（Goldilocks Economy）」儼然成型。根據匯豐最新發布的全球經濟模擬分析發現，全球經濟進入「金髮經濟」的機率，已由前次分析時的5％增為10％，可望在不久後迎來「金髮尤物」。 金髮經濟環境下，商品的預估報酬率及貨幣利差交易之報酬率皆可望提升，除了將帶動資源出口國家的出口增溫，支撐其經濟基本面外，也將炒熱商品貨幣的行情，有助於推升資源國家債券的匯兌收益。 在「金髮經濟」階段的經濟模擬下，商品、貨幣等資產預估報酬率皆高於經濟成長軌道（Trend）時期；以新興資源出口大國─巴西為例，預估2013年國內生產毛額（GDP）年增率，將由1.1％成長至3.0％，2014年可望成長至3.8％。當巴西經濟逐漸平穩，以及政府債券殖利率及票息相對較高，加上巴西匯市趨於穩定，因此仍看好巴西債的後市表現。 摩根多重收益基金經理人奈爾•納托（Neill Nuttall）表示，市場風險偏好回升、央行持續對市場注入流動能，將使新興貨幣長線走升機會提高。在資源出口國家債券匯兌行情方面，也因「金髮經濟」受惠。 ---------------下一則--------------- 價值被低估 大中華股市法人挺2013/02/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 陸股、港股近期表現弱勢，不過，上証指數及香港國企指數就股價淨值比、本益比來看，價值明顯被低估，因此，目前法人仍持續看好大中華股市後市表現。 富邦大中華成長基金經理人許興豪認為，上半年的中國股市預期將面臨經濟溫和復甦、美國債務上限、歐債還債尖峰、政府使出積極行政手段規管理財商品等因素，使指數向上的空間受限；不過，下半年受惠於城鎮化與經濟住房，支撐固定投資消費持續高速增長，預料將帶動企業盈餘好轉，指數將有爆發力。 方正富邦基金管理公司總經理鄒牧指出，目前包括上證180、滬深300等為代表的大型股估值仍偏低，小型股基本上則與歷史平均估值相當，可留意大型股補漲空間。近期陸股再度陷入震盪整理格局，但根據MSCI公布季度調整，在MSCI亞洲指數和新興市場指數裡，中國的投資比重分別上調0.4%和0.3%，調幅都是所有國家最大。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，中國景氣回暖，進出口狀況明顯改善，消費亦可隨景氣持續改善，且企業獲利下修已近尾聲，2013年將可有大幅優於2012年的表現。 此外，短期內中國通膨壓力仍較溫和，物價情勢相對穩定，基本面持續好轉。 ……………………………………… 大中華股逆轉勝 今年就看他2013/02/26【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 富邦表示，基本面、資金面、政策面、評價面皆美，布局長線介入，選股不選市。 去年12月以來陸股絕地大反攻，加上人民幣存款業務在台開辦之題材，中國熱潮儼然已成為全民運動。今(26)日下午富邦投信舉辦2013大中華市場投資產展望論壇，富邦大中華成長基金經理人許興豪在會中指出，現在的中國股市無論從基本面、資金面、政策面、評價面來看，都居於絕佳有利的投資位置，今年投資市場最聚焦的就非大中華市場莫屬。 本次的論壇也特別邀請富邦投信與大陸方正證券合資成立的方正富邦基金管理公司總經理鄒牧來台分享，鄒牧呼應許興豪的說法，認為陸股在歷經10年大起大落，而資本市場經過多年建設，規範日趨成熟，2013正是新起點。 中國統計局1月份公布第四季GDP上揚至7.9%，優於市場預期，經濟回升速度良好。由於中國官方去年9月起對鐵路、道路等基礎建設投資審批加速，帶動第四季GDP增長加速，自第三季的7.4%上揚至7.9%，許興豪表示，本次最終消費、投資分別對2012年GDP貢獻4.04%及3.93%，是2005年以來最終消費對經濟成長的貢獻再度超越投資，顯示內需消費已能做為撐起中國經濟的另一隻腳，國家領導換屆之後，經濟增長速度將逐漸恢復，預期2014年將好於2013年。 許興豪進一步分析，儘管大中華股市近來大逆轉翻揚，仍舊是全球最便宜的市場之一，隨著大陸通膨降溫、總體經濟面落底，大中華股市評價仍偏低檔，包括上證指數及香港國企指數就股價淨值比、本益比來看，價值明顯被低估，長期投資價值浮現，鄒牧補充說明，以上證180、滬深300等為代表的大型股估值仍偏低，小型股基本上則與歷史平均估值相當。 許興豪強調，由於中國經濟工作重點仍在調整結構，非全面性受惠，個股或族群間表現差異仍大，因此投資策略上應選股不選市。QFII與RQFII規模的擴大短期雖激勵股市大漲，然而其效應非一夕之間可發酵，對於陸股的布局仍須以長線方式介入為佳，短線上由於香港掛牌民企中資股的公司治理與競爭力較為健全，加上2003年領導換屆時亦有領先落底上漲的紀錄，建議目前香港國企股的布局上可優先考慮受惠城鎮化的城軌交通、能源與環保相關企業。 ---------------下一則--------------- 全球經濟人最想錢進大陸 陸股3月走俏2013-02-27 01:20 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 全球基金經理人最愛的股市是哪一個？答案是大陸。根據美林證券最新基金經理人報告指出，全球基金經理人對新興股市的看好度持續增加，市場信心水準大幅回升，在新興市場中最想加碼的國家依序為大陸、俄羅斯、泰國、土耳其及印度。 尤其大陸受惠於持續的資金流入效果，市場的投資氣氛仍佳，雖然近期出現技術性修正，後市展望並不悲觀。 群益投信表示，陸股小龍年開春後並未如預期上漲。在人行大幅回籠流動性、市場臆測政府可能加強房市調控政策，以及外部又有市場憂心美國QE可能提前結束的議題，導致上證指數今年來漲幅收斂，但由於陸股年前已有一波連續漲勢，漲多修正在所難免。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，統計過去10年資料發現，大陸人大、政協兩會通常是股市轉折點，在兩會召開前及兩會期間，政治的不確定性使陸股傾向震盪格局，但在3月初兩會召開後，股市往往可望有一番新氣象。目前陸股短線漲多修正，預期回檔幅度不致太大，建議投資人可趁此時機分批布局。 日盛大中華基金經理人李忠翰認為，目前兩會最受矚目的議題包括節能減排的環保政策、新型態城鎮化等，經濟工作的目標預期仍維持去年12月中央經濟工作會的結論，如果有更詳細的內容出台，相關類股可望有新一波的漲勢，另外，可進一步觀察新國五條的具體落實內容，市場一般認為這是官方防止房價上漲過快的消毒方案，可以予以正面解讀。 基本面看，瀚亞中國基金經理人林元平表示，由於陸股內外（A/H）有別，股市續攻的關鍵就在本益比能否上調。日前陸股曾出現短暫拉回，市場預期今年企業獲利增長將從預期的9∼10％上調到13∼15％；建議投資人在陸股拉回的時候，應該尋找好買點。 ---------------下一則--------------- 蛇年看旺 陸股拉回就是買點 資金持續24周流入 進一步拉抬新興亞股2013年02月27日【劉煥彥╱台北報導】 今年以來資金持續流入中國股市，但陸股這波漲幅累計達30%，已反映貨幣寬鬆環境激勵市場的效果，專家認為，接下來要回歸基本面，預期陸股企業2013年獲利可望年增13~15%，只要指數拉回就是買點，陸股蛇年反彈依然可期，有助中國股票基金表現。 富達證券表示，截至2月20日資金已持續24周流入中國股市，進一步拉抬整體新興亞洲股市近期表現，且機構法人流入中國非指數型基金的金額更達1.81億美元，創下近1年來新高紀錄。 富達中國內需消費基金經理人馬磊認為，3月兩會後中國政府可望進行一系列改革，鬆綁金融、電信、能源等行業，且振興民營企業，預期2013年中國通膨將上升，企業獲利好轉，陸股蛇年反彈可期。 政策轉鬆陸股漲3成 馬磊說：「2013年中國股市可望位於溫和復甦的軌道，且政府政策將持續由緊縮轉為寬鬆。隨著全球經濟展望與企業獲利展望持續好轉，中國股市的價值重估可望持續下去。」 瀚亞投信中國基金經理人林元平昨天則表示，在主要經濟體先後採行寬鬆貨幣政策，推升陸股勁揚約3成後，今年陸股吸引力在於本益比能否攀升。 以MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）中國指數為例，林元平說明，2012年中國工業利潤年增5%，外界預期2013年可攀升至13~15%。若景氣持續回溫，使今年中國工業利潤年增率進一步上升至20%，MSCI中國指數的企業獲利年增率，今年就有機會達到13~15%，遠高於市場先前預估的5%，進而推升本益比。 滙豐：買股就看中國 林元平說：「陸股將在2月底至3月初公布半年報，因此主要指數近期多半拉回，這是健康的市場走勢，也是投資人布局中國股市基金的理想時點。」 滙豐環球投資管理亞太區投資總監馬浩德（Bill Maldonado）也認為，2013年投資股市「就看中國」。滙豐環球投資管理預估，今年中國經濟將成長8.1%，其中消費比重可達55.6%，且未來5~10年中國經濟每年成長率可維持8~10%。 馬浩德預期，中國政府強力作多，將加速企業獲利成長，市場一般預期今年陸股企業每股純益將成長逾9%，但這個數字還有上修空間，可望成為支撐陸股續漲的重要動能。 ---------------下一則--------------- 貝萊德看好 亞洲景氣循環股舞春風2013/02/27【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 貝萊德亞洲巨龍基金經理人施安祖（Andrew Swan）昨（26）日指出，雖然亞洲股市最近修正，但今年上半年仍有行情可期，看好景氣循環類股。 貝萊德亞洲巨龍基金是新興亞洲基金，施安祖從2011年8月接管以來，強化投資流程與選股，基金的績效大幅提升。針對亞股去年表現不如美股，他指出，今年亞股可望超越美股，主要是因亞洲到去年中採取貨幣寬鬆政策，經濟趨穩，企業獲利上揚，今年全年預期獲利成長12%到14%，但並非所有產業獲利都會向上調升。 從價值面來看，施安祖說，亞股已從2012年的低點反彈，但仍比過去有吸引力。目前亞洲投資人多半持有防禦色彩濃厚的股票，不太敢持有「風險」較高的景氣循環個股，但以投資價值來看，防禦型股票已變得較貴，不如景氣循環股便宜。 最近亞股大幅拉回，施安祖認為，這是好現象，畢竟仍有很多資金在場外觀望等著進場。5年來，資金從股市移到債市，但最近資金逐漸回流股市，此一趨勢仍會持續。 貝萊德亞洲巨龍基金加碼最多的市場是菲律賓及印度，但近年來表現出色的東協中，部分股價已貴，因此減碼新加坡及馬來西亞；就產業來說，施安祖偏愛對景氣較敏感的個股，新興產業也很有成長潛力，包括印度的醫療保健、印度消費產品、中國網路與社群網站、菲律賓食品零售、印尼手機零售及批發等。 去年亞股以菲律賓表現最強，馬來西亞最弱；貝萊德認為，亞洲單國基金雖然較有爆發力，但資金流動快速，投資人容易追在高點，布局區域基金較安穩。 ---------------下一則--------------- 印度股市 漲相佳2013/02/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 市場普遍預期今年印度央行有機會降息4碼，根據歷史經驗，印度在1年內降息3至4碼之後，本益比都會上調到18倍，連帶也讓股市漲幅相對可觀。 站上19,000點大關的印度股市，離歷史高點的21,026點，只剩一成空間，印度股市成了新興市場投資人「續留與否」的難題。瀚亞印度基金經理人林宜正表示，印度股市續漲的關鍵，資金面是央行今年降息4碼，政治面是經濟改革能否落實，兩者合一後，可望讓印度本益比可擴張到18倍。 印度在今年3月之後，就進入2013至2014年的會計年度，市場預期這個年度的股市獲利會高達16.3%，遠超2012至2013會計年度的7.7%。在央行降息與企業獲利增長的加持下，市場法人已預期印度股市樂觀可上攻至23,000大關，較保守的是22,000大關。 群益印度中小基金經理人楊子江表示，在通膨疑慮暫除的影響下，印度央行1月調降基準利率1碼，利率政策由原本的「關注通膨」，轉向「成長」與「通膨」並重。1月印度指數表現強勢，外資匯入金額為近5年單月新高，顯示資金青睞度有所提升。然而，2月底將進入預算審查會議，預期支出不致大幅減少，短期指數以震盪格局為主，進一步觀察重點為通膨能否續降。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，今年以來，外資持續買超印度，累計買超金額已經超過78億美元，達到2012年全年買超金額的三分之一，顯示今年外資對印度青睞度有增無減。 施樂富分析，在印度政府推出經濟改革方案後，外資看好紛紛加碼，觀察印度本地散戶，2010年以來皆未積極參與股市，呈淨流出。 ---------------下一則--------------- 降息題材撐腰 印股有看頭2013-02-27 01:20 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 站上19,300點大關的印度股市，離歷史高點的21,026點只剩不到8％的空間，讓投資人陷入「續留與否」的兩難。投信業者表示，印度股市續漲的關鍵，將是降息題材，加上對經濟改革的期待。兩者合一，印度本益比上看18倍，推升股市上攻機會濃。 瀚亞印度基金經理人林宜正說，根據1997∼1998年與2008∼2009年的經驗，印度在一年內降息3∼4碼後，本益比都會上調到18倍，連帶也讓股市在這兩段區間分別上漲64.8％與90.8％。換句話說，連續降息對印度股市有明顯的拉抬效果，目前市場已經預期，印度央行在今年內有可能降息4碼。 台新印度基金經理人張晨瑋表示，印度是貨幣政策相對具調整空間的新興市場，使市場對其資金動能具想像空間，不僅可營造印股充沛的資金行情，亦將有助刺激經濟成長動能，今年印股可望呈盤堅向上格局。 林宜正解釋，隨著印度一月物價大幅走降到6.62％創下3年低點之後，央行有充裕的降息空間。 林宜正表示，市場對印度的樂觀期待，主因是這個國家在經濟改革的推行下，會從過去純粹仰賴內需的增長模式，轉換成仰賴「投資」的增長模式。而按照經濟模型，投資帶動的經濟增長速度最快，因此印度的經濟改革能否落實，攸關投資對該國經濟帶動的成敗。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，印度中央以及地方政府亦持續推動基礎建設投資，並且補貼農村教育、醫療等福利支出，擴大農村住房補貼，以刺激經濟成長，同時提升人民收入及生活品質。 瀚亞投資指出，無論看P/E還是P/B，印度股市現在仍處於10年來歷史平均值的下緣，因此儘管去年6月底到今年1月已經上漲26％，不過市場法人仍看好印度股市今年的表現。 ---------------下一則--------------- 資金、政治齊發功 印股待上攻2013/02/26【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 瀚亞投信今舉行中國暨印度股市展望說明會，回顧去年10月底至今年2月初，中國股市已經創下30%的波段漲幅，印度則站上19,300點大關，離歷史高點21,025點不遠，瀚亞中國基金經理人林元平表示，在中國股市內外有別下，股市續攻就看本益比能否上調，建議拉回時可尋找好買點；瀚亞印度基金經理人林宜正表示，印度股市續漲的關鍵看資金面與政治面，若兩者合一，印度本益比可擴張到18倍。 林元平表示，現行法令已經開放券商投資A股，也允許中國基金可擴大對A股的持有規模，無論是A股還是H股，貨幣環境對股市的拉抬作用已經反映，因此對中國基金的投資人來說，未來股市投資的吸引力，就在企業獲利上調。 印度股市方面，林宜正指出，無論看P/E還是P/B，印度股市現在仍處於十年來歷史平均值的下緣，因此，儘管去年6月底到今年一月已經上漲26%，市場法人仍一致看好印度股市今年的表現；預期經過初步改革，印度政府已在去年12月首度出現盈餘，可見改革能否到位，攸關印度經濟轉型與股市本益比Re-rating的成敗。瀚亞投信建議投資人可樂觀看待印度股市的發展。 ---------------下一則--------------- 義陷政治僵局 全球股匯震盪2013-02-27 01:21 中國時報 陳文和�綜合報導 義大利國會參、眾兩院選舉結果揭曉，民主黨黨魁貝沙尼領導的中間偏左聯盟在眾院險勝，贏得些微過半議席，參院則無任何政黨過半，但前總理貝魯斯柯尼領軍的中間偏右聯盟拿下參院最多席次。這使得義國陷入左右拉鋸的政治僵局，未來能否順利組成擁有穩定多數議席的聯合政府殊難預料，對歐元區前景再度投下變數，令全球股匯市為之震盪。 義國此次投票率七五•一九％，在總計六百卅席的眾院，反對撙節但支持有條件改革的中間偏左聯盟贏得三百四十席（得票率二九．五四％），反撙節的中間偏右聯盟拿下一百廿四席（得票率二九．一八％），反撙節的「五星運動」取得一百零八席（得票率二五．五五％），厲行財政緊縮的看守總理蒙提所領導中間派聯盟則只拿到四十五席（得票率一○．五六％）。 而在共有三百一十五席的參院，中間偏右聯盟贏得一百一十六席（低於過半門檻四十二席，得票率三○．七二％），中間偏左聯盟拿下一百一十三席（得票率三一．六三％），五星運動拿到五十四席（得票率二三．七九％），中間派聯盟僅有十八席（得票率九．一三％）。中右聯盟平均得票率雖較中左聯盟低，但在人口與議席都較多的選區占優勢而配得較多席次。 這是義國二次大戰後首度出現，沒有任何政黨聯盟同時贏得國會兩院多數的局面，有可能好幾個月都組不成政府。依據法規，任何政黨聯盟必須同時贏得國會兩院多數議席才有資格組閣。 有些民主黨幹部暗示，義國可能改革複雜的選舉法規，然後在幾個月內重新舉行選舉。其他幹部則稱，該黨有可能與同樣反撙節的五星運動達成某種形式的結盟協議，但該運動領袖前諧星葛里洛並沒有立即展現談判的意願。義國政情觀察家認為，義國也有可能再度出現左右結盟的大聯合政府，或是單獨解散參院並重新改選。 由於義國是僅次於德國與法國的歐元區第三大經濟體，義國政局混沌不明使得歐元區再添不穩定變數，而歐元區主權債務危機疑雲隨之再起。歐洲、亞洲與美國股市受此影響普遍下挫，義國股市重挫四•八％，日本東京股市走跌二•二六％，中國上海股市跌掉一•四％。亞洲匯市歐元兌換美元的匯價也跌到近七周來的低點。 ---------------下一則--------------- 柏老開講 QE不變2013-02-27 01:19 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 美聯準會（Fed）主席柏南克周二在參院作證時強力為量化寬鬆（QE）措施進行辯護，宣稱政策效益遠大於可能的成本，暗示Fed將按照計畫持續實施QE3。 柏南克暗示QE3政策計畫不變，配合美國房市指標報喜，美股走出周一殺尾盤的陰霾後，周二早盤跳空開高，3大指數強勁反彈，道瓊工業指數開盤大漲逾100點，收復13,900點大關，因為義大利國會僵局利空重挫的歐股，跌幅也明顯的縮小。 針對外界憂心QE措施可能引發的風險，進而迫使美Fed提前結束QE計畫的問題，對此，柏南克表示：「到目前為止，我們並未看到政策造成部份金融市場投機情況增加的風險，大於刺激經濟復甦進一步走強與加快創造就業的政策效果。」 柏南克還說，已知的資料顯示，今年以來美國經濟成長加溫，但3月1日即將自動生效的政府減支措施將衝擊經濟復甦，因此呼籲國會議員要想辦法解決。 稍早全球金融市場因義大利國會選舉結果出爐而重挫。歐債情勢可能因義大利政局動盪再度惡化，亞、歐股市周二全面倒地，歐股指標Stoxx 600指數一度重挫2％，義大利股市更暴跌4％。 歐元周二最低一度貶至1.3018美元，創1月7日以來新低，稍後反彈至1.3070美元；日圓兌美元則強勁反彈，周二最高曾漲至91.44日圓，歐洲匯市時段在91.90日圓附近狹幅波動。 歐債價格也應聲大跌，特別是義大利、西班牙與葡萄牙等債務問題較大的國家，義大利10年期指標公債殖利率一度大漲44個基本點，來到4.93％，西、葡10年期公債殖利率也分別急揚至5.59％與6.56％。 根據義大利內政部公布的開票結果，貝沙尼所屬的政黨聯盟在眾院選舉的得票率最高，但僅以29.5％略勝貝魯斯康尼的29.2％，依規定貝沙尼在眾院可取得340席的過半席次，取得籌組政府的主導權。 ---------------下一則--------------- 美房市旺 2月消費信心續衝2013-02-27 01:19 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導 美國周二公布去年12月大都會地區房價，創逾6年來最大年增幅度。1月新屋銷售更創近廿年來最大月增幅。房市回春，加上就業市場好轉，帶動2月消費信心大幅走高。 紐約經濟諮商理事會公布2月消費者信心指數，從1月的58.4點，上升至69.6點，遠高於市場預估的62點，並且是3個月來的最高水準。主要是民眾看好就業市場，和薪資水準將會上調所帶動。 商務部公布1月新屋銷售月增15.6％，年率經季節因素調整後達43.7萬戶，遠優於市場預期，為2008年7月來最高。新屋中間價位在226,400美元，年增2.1％。 指數供應商標準普爾道瓊斯指數公司，公布12月標普�凱斯席勒房價指數，也反映美國房價持續好轉。20大城市與10大城市的房價指數，都較11月上升0.2％；經季節性因素調修正後上升0.9％。 與1年前同期相比，20大城市房價指數年增6.8％，10大城市房價指數年增5.9％，年增幅度都創2006年7月來最高。2012年全年房價指數上升7.3％，其中20大城市房價指數上升6.8％，10大城市房價指數上升5.9％。 標普指數委員會主席貝列茲達（David Blitzer）說，12月指數顯示房價持續走出去年3月谷底。 儘管房市往上走，但部份地區可能已到高點。與1年前同期相比，在12月20大城市裡，紐約是唯一房價下跌的城市。今年美國房價可能緩步上漲。 房貸利率處歷史低點、法拍屋數量減少和待售房屋量下降，加上經濟持續好轉，都支撐美國房市逐步復甦。 ……………………………………… 美房市奮起 概念股看旺2013-02-27 01:20 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 觀察Case-Shiller 綜合房價指數走勢，從2012年1月開始，房價指數每個月都可見到好轉跡象，年增率也自2012年6月起開始轉正，意味著房價已觸底回升。法人目前持續叫進相關股票以及投資標的，預期價格還有上漲空間。 美國房屋價格在2006年4月達到高峰，在其後房屋市場崩跌，到2012年1月時下滑幅度超過50％。富達投資表示，從2012年1月開始，房價指數每個月都可看到改善的跡象，年增率也自2012年6月起開始轉正，意味著房價已觸底回升，如2013年1月的新屋開工數為89萬戶，較2012年的同期增加了23.6％；此外，房價負擔能力改善、法拍屋供給量的減少、失業人數的下滑與延長期限的超低房貸利率等等數據都逐漸轉好中。 富達美國基金經理人Adrian Brass即表示，房價對美國消費者情緒的影響相當大。近來房市轉強會讓美國消費者更具信心，並將刺激消費支出，進而推升GDP成長。 正因房市對美國經濟相當有助益，那麼房市復甦對於許多美國相關的投資資產，包含股票與房地產都會有較佳走勢，富達投資表示，除了房產股票之外，美國銀行也可從美國房市的復甦中獲益，特別是透過減少不良性資產、相關的損害性費用與房貸需求的提高來幫助修復銀行的資產負債表。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤也指出，美國REITs目前的投報率約達7％，已高於英國、日本、香港的水準，由於Fed期望2013年失業率加速下滑，將有機會加速刺激房地產成長，NAR即預估，美國房地產價格每年將以5％的速度上揚，至2015年將成長20％，是未來2至3年景氣無虞的市場。 由於美國房市持續復甦，包括JP Morgan、Deutsche Bank及UBS等外資普遍預測，2013年美國REITs的報酬率約可達12％，包含EPS成長率9％及配息3.5％，Barclays更預估2013年美國REITs報酬率將可高達18.4％。 ---------------下一則--------------- 資源股票將有較佳表現2013-02-27 01:20 工商時報 記者陳欣文�台北報導 義大利大選結果出爐，政局可能陷入僵局，再度燃起歐債危機疑慮，使VIX恐慌指數再度跳升至18左右，美國自動減赤問題也開始浮上檯面，使年初以來表現不錯的原物料資產將再掀波瀾！ 天達指出，2013年整體原物料市場仍持續看多，若欲趁這次政治風險帶來波動，進行逢低佈局，可觀察以下三大議題發展，進行中長期之原物料佈局： 一、美國聯準會（Fed）貨幣政策是否調整？目前預期在美國景氣回溫步調還沒有站穩腳步情況，美國Fed量化寬鬆將不至於過快縮手，且低利率環境暫時也不易改變； 二、義大利大選後歐債問題後續發展； 三、中國兩會即將登場，值此中國經濟逐漸開始恢復擴張之際，新任領導人對未來經濟願景與政策方向，將成為市場研判之依據。 天達投顧指出，VIX恐慌指數雖還在20以下，然而市場干擾雜因變多，讓市場藉機尋找到獲利了結理由，預期將使原物料投資風險與波動隨之升高，唯具避險特性、今年以來表現相對壓抑的黃金資產，短期可望具較佳表現空間，中長期而言，整體天然資源2013年看多趨勢仍不變，拉回亦將提供逢低佈局的良好時點。 天達環球天然資源基金經理人喬培禮（Bradley George）強調，雖然部份天然資源價格，因為近年新產出生產成本上升，或是市場對於產出預期過於樂觀，存在上行風險，但2013年整體原物料在中國、美國景氣穩定成長的預期，以及主要天然資源去化庫存時期結束之後，天然資源及資源股票將有較佳的表現。 尤其近來美國頁岩油產出增加，使市場對高油價疑慮升高，然喬培禮指出，儘管近期美國頁岩油產出持續增加，但美國要達到能源自給自足仍顯得不切實際，首先，頁岩油生產難度遠較天然氣高，且目前在Bakken、Eagle Ford兩大區域成功案例，並無法在其他非核心產區獲得同樣成果。 再者，美國要達到能源自給自足，必須能夠將天然氣替代原油使用，但目前政策誘因及消費者動機不足，加上基礎建設缺乏，使得原油仍將保有它在交通運輸上的消費地位。 至於今年以來表現相對偏弱的黃金資產，天達指出，美國自動減赤問題已經開始浮上檯面，成為討論焦點，倘若美國財政問題無法順利解決，歐洲因義大利大選後，歐債問題可能捲土重來疑慮，預期短期對當前偏低金價，將帶來正面推升動能。 ---------------下一則--------------- 高盛:黃金多頭 下半年逆轉2013-02-27 01:19 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 黃金長達12年的多頭走勢恐將畫下句點！高盛周二發布報告調降金價預估，並認為美國經濟復甦加速，以及黃金投資部位大減，可能使黃金多頭循環在今年下半年出現逆轉。 高盛並把金價3個月目標價位由每英兩1,825美元砍至1,615美元，6個月目標價由1,805美元降至1,600美元，12個月目標價則由1,800美元降至1,550美元。 紐約4月期金周二盤中報價為每英兩1599.8美元，正邁向連續5個月走跌，也將締造1997年以來最長跌勢。至於現貨金價則為1,592.66美元。 高盛分析師庫瓦林（Damien Courvalin）和柯里（Jeffrey Currie）在周一報告中，推翻他們先前預測2013年證交所交易產品（ETP）黃金部位將擴大的假設。 他們指稱「黃金多頭循環似乎已經開始逆轉」，且近來黃金部位銳減也不符合他們先前預測。ETP黃金部位周一下滑至2536.289公噸的5個月低點，本月該部位已減少2.9％。 根據美國政府資料顯示，包括億萬富翁索羅斯與投資大戶貝肯（Louis Moor Bacon）上季都減持黃金部位，至於知名對沖基金經理人鮑森則持續維持黃金部位不變。 受經濟數據改善、股市上漲與聯準會部分官員尋求在經濟振興計畫中擁有更多彈性，金價今年來已經大跌4.8％。瑞士信貸集團稍早也在報告中表示，金價長達12年的多頭走勢將無可避免逆轉。 高盛在報告中寫道，他們相信經濟下跌的負面風險已經降低，此外，聯準會推行QE3的規模不確定性相當高。報告指出從黃金投資部位近來快速銳減，讓他們更加堅信金價多頭走勢在過去幾個月已經逆轉。 不過摩根士丹利卻認為，貨幣貶值與通膨預期升高，將持續對金價造成支撐。由辛格爾（Paul Singer）創辦的對沖基金公司Elliott在1月份給投資人的建議報告中，也認為該金屬可能還有一波強勁漲勢。 ---------------下一則--------------- 高盛大砍黃金目標價14% 黃金ETP投資崩盤 12個月行情估降至1550美元2013年02月27日【連欣儀╱綜合外電報導】 美國經濟持續復甦，加上黃金ETP（exchange-traded product，交易所交易產品）投資崩盤，高盛（Goldman Sachs）改變先前今年黃金ETP投資部位將擴張看法，並大砍金價行情預估，12個月目標價由每盎司1800美元降至1550美元，下修幅度高達近14%，3、6個月目標價同步下修約11%。 高盛分析師周一發布的聯合報告中，大砍黃金12個月目標價近14%至每盎司1550美元，下修幅度最大，並同步將3、6個月目標價分別下砍至每盎司1615美元、1600美元。 該報告中指出，高盛不再預期今年黃金ETP將擴張看法，「預估黃金價格循環可能已開始反轉。近期黃金ETP投資崩盤情勢，已與高盛先前所預期的相反，今年黃金ETP部位很可能受長期配置而非短線交易所主導。」 金價今年來下跌5% 該報告中進一步指出，高盛的經濟學家認為，在美國QE 3（Quantitative Easing 3，第3輪量化寬鬆）規模不確定性升高之際，對於經濟前景的負面風險也已降低。另外，經濟學家並表示，從黃金投資部位銳減可印證金市趨勢過去 1、2個月已經反轉。黃金ETP部位將面臨2011年1月以來最大單月縮減幅度。 索羅斯也看空黃金 金價今年來已下跌5%，瑞士信貸（Credit Suisse）上周出爐的報告即表示，金價持續下跌，已引發市場認為金價12年來的大牛市情況將告一段落。 此外，「金融巨鱷」索羅斯（George Soros）也看空黃金走勢。索羅斯旗下索羅斯基金管理公司2月中旬遞交給美國證管會（Securities and Exchange Commission，SEC）的文件顯示，索羅斯上季大砍SPDR Gold Trust投資部位55%至60萬股。 另外，據路透引述消息人士報導指出，高盛最快本周將啟動新一波裁員行動，股票交易部門裁員幅度可能高於5%，高於固定收益交易部門；去年遭受重創的固定收益交易部門，由於今年交易量有所改善，裁員比例則可能低於5%。高盛裁員顯示，儘管美國經濟有復甦跡象，但銀行業仍努力「瘦身」以獲取最大利益。 高盛最快本周裁員 高盛過去2年來已裁員9%人力，相當於3300名員工。高盛發言人威爾（David Wells）說：「部分領域的市場活動已有加快跡象，高盛將持續專注在謹慎管理支援與分配資源上，以確保提供最好服務，並為股東創造良好報酬。」不過威爾就裁員一事謝絕評論。 ---------------下一則--------------- 台韓科技基金 淡季不淡2013/02/27【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 股票型基金的聚光燈，雖然都被東協國家給獨占，但進一步觀察擠進排行榜的各類型基金中，可發現台灣中小型股票基金、南韓基金以伯仲之姿連袂進榜，隱約透露出科技股淡季不淡的氣味。 富蘭克林華美投信表示，雖然投資人擔憂美國聯準會可能縮減刺激政策規模，加上中國可能祭出更多房地產緊縮政策的擔憂升溫，唯外資仍持續回流亞股，外資除偏愛東協股市外，於南韓、台灣股市也都呈現淨買超格局，尤其韓股上周就獲8.976億美元淨買超居冠，為9周以來最大淨買超。 韓股近期雖處區間震盪，但其電子業與汽車工業的全球競爭優勢，在景氣逐步復甦時期相當吃香，在新興亞洲中仍是外資重要布局標的。 先前由於受到日圓貶值的衝擊，南韓與台灣科技股先前在出口方面蒙受隱憂，但在南韓放手跟進貶值後，新台幣也未再續強，減輕匯損不利因素。 群益中小型股基金經理人王耀龍指出，在科技類股操作策略上，中國智慧型手機市場愈來愈大，台股相關供應鏈廠商最具表現機會，另外，平板電腦、大尺寸電視等低價3C產品趨勢，也都可望成為景氣循環回升受惠股。 摩根新興科技基金經理人龔真樺認為，整體而言，雖然電子股適逢傳統淡季，加上2月因農曆年假不利營收表現，但隨著新型科技產品層出不窮，加上資訊大展陸續登場帶動銷售動能增溫，電子業下游廠商備貨力道轉強，電子股走勢可望逐漸增溫。 ---------------下一則--------------- 柏瑞：高收債具優勢 攻守有據2013-02-27 01:20工商時報記者魏喬怡�台北報導 高收益債與新興市場債躍登元月投信兩大吸金王，以下為基金經理人林紹凱專訪內容摘要： 問：全球高收益債市場利多在哪裡，是否可以繼續投資持有？ 答：高收益債目前仍具基本面、資金面及市場面優勢。就市場面而言，全球低利環境不變，違約率仍在歷史低檔，且全球高收債收益率約5∼6％，對追求高票息投資人而言，高收債仍是不錯的選擇之一。 就資金面來看，資金尋求高收益率，指數拉回整理便是買點。再加上基本面，美國388家企業獲利公佈有70％表現優於預期，因此建議投資人繼續持有。 問：元月高收債發行量創新高490億美元，意味供給大於需求？ 答：市場熱絡反而透露需求強勁。目前體質不佳公司發行量偏低，主要發行新債券企業，不致於造成違約率上揚。JP Morgan預估2013、14年高收益債市違約率將分別維持在2％，遠低於長期平均的4.20％，市場需求可望維持強勁。 問：今年來股市表現明顯優於債市，高收益債現在還可以投資嗎？ 答：股債雙漲情況仍有機會在2013年持續，股市追求成長，但漲多仍不免有拉回整理風險，債券則訴求長期穩定的票息收益，儘管債券報酬率不如股票多頭上漲時高，但波動度僅股票三分之一。若以目前美林全球高收債指數來看，以違約率換算，對應合理利差約為450，與現今利差516點仍有可收斂空間，則預估年報酬率可超過7％空間，高收債仍將延續長多格局，建議可逢低布局。 ---------------下一則--------------- 基金獎╱安本風光 摘下3項晨星獎2013/02/27【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 2013晨星（Morningstar）最佳基金獎（台灣）得獎名單昨（26）日揭曉，安本是最大贏家，在13項大獎中獨得3項，其次是MFS全盛的兩項，唯一的台股基金獎得主為「宏利台灣動力基金」；由晨星擔任技術指導的Smart智富台灣基金獎名單也於昨日出爐。 晨星是美國知名的基金資訊與評鑑機構，晨星基金獎的數目以稀少聞名，在美國只頒發3檔獎，在台灣核備的1,600檔國內外基金中，也總共只有13檔基金獲獎。 安本得獎基金數目從去年高達6個減為3個獎，安本投顧總經理陳明哲說，投資無法期待卓越績效日日長紅，但安本的目標是在景氣循環之中增加價值。 安本今年得獎基金為安本亞洲小型公司基金、安本新興市場小型公司基金、安本日本股票基金，都是得獎的常客，其中安本亞洲小型公司基金已連莊3年，最近淨值頻創歷史新高；「全球新興市場股票」類別的晨星基金獎仍由安本獲得，即安本新興市場小型公司基金。 MFS全盛表現居次，兩檔得獎基金為MFS全盛歐洲研究基金及MFS全盛全球股票基金，另MFS全盛旗下基金都有不差的中長期績效。 其他得獎的8檔基金由8家不同的基金公司獲得，得獎名單也與去年不盡相同，競爭激烈。其中宏利台灣動力基金為台股基金唯一得主，晨星將之歸類為台灣中小型基金，至少6成布局在科技及金融相關類股，到1月底的規模約14億元。 另外，晨星技術指導的Smart智富台灣基金獎也是昨日公布，共19檔基金獲獎，除個別基金外，兩項團隊股票獎，分別由復華投信（固定收益）及統一投信（股票）獲得。 ……………………………………… 基金獎╱統一投信 蟬聯智富團隊獎2013/02/27【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 Smart智富台灣基金獎昨（26）日出爐，統一投信蟬聯「Smart智富台灣股票型基金團隊研究獎」，是國內基金公司首見連兩年獲得股票型基金團隊研究獎。 統一投信總經理李怡慶表示，他的經營理念是要提供好的環境，吸收好的人才，創造好的績效，期許統一投信成為一家能為投資人創造財富的幸福企業。資產管理公司最基本的態度是誠信，並以好的績效，回報投資大眾的託付。 李怡慶指出，資產管理公司要維持長期良好的績效，須同時由人文環境及物質環境著手。人文方面，他強調「尊重」的企業文化，唯有對專業人才的尊重，才能讓優秀的經理人及研究人員發揮長才。 物質環境方面，統一投信投入資源、支持投資研究團隊進行海內外參訪，搭配合理的薪獎激勵及升遷制度，營造穩定的工作環境。李怡慶表示，統一投信的股票型基金團隊穩固，未來將持續強化投研人力，該公司日前已拿到中國大陸核准的合格境外機構投資者（QFII）額度，也將前進A股市場，並且投注更多人力及資源發展債券型基金，以提供客戶更多元的商品。
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美國聯準會（FED)考慮調整量化寬鬆政策（QE），可能提早退場或退縮規模，引發國際金價昨日跌落每英兩1555美元以下，比春節前跌了逾一百美元，創下七個月以來新低。 昨金價暴跌後，引來不少民眾逢低進場，交易量大增。台銀黃金分析師說「現在黃金價格的確很吸引人」，但「不知道會跌到哪」，現在投資人若進場投資，可能要有「久抱」的準備，還是等反彈時再進場，比較安全。 市場分析師表示，昨美元指數走高，各種貴金屬與商品原物料都走跌，白銀跌至每英兩28.5美元左右。油價除受美元走高影響，還有庫存量增加壓力，使油價連跌2天，昨紐約油價跌至每桶約94美元。 新年後，黃金開始進入傳統淡季。歐美公布最新經濟數據表現好轉，顯示歐美經濟慢慢在復甦中，導致黃金避險需求降溫。 世界黃金協會最近公布，去年全球黃金需求量為2009年以來首次下滑；國際金融炒手索羅斯去年第四季出脫一半手上持有的黃金ETF，再加FED昨公布一月會議紀錄，讓外界預計3月FED可能會調整QE，讓QE提早退場或縮小規模。各種利空消息出籠，讓金價一路走跌。 黃金分析師指出，春節前金價走漲，約在每英兩1660至1680美元之間，不少民眾逢高出脫，小賺了一筆。沒想到春節長假結束，金價就連連下跌，昨一度跌至每英兩1554美元，比春節前跌了逾一百美元。 「投資人先冷靜，觀望一下比較好」分析師說，在各種利空消息出現下，金價目前氣氛不好，底部還沒有形成，可能還會續跌，建議想找買點進場的投資人，「可再多等幾天」。 黃金分析師表示，3月FED最新利率決策會議的結論，對金價會有關鍵影響，如果QE退場，表示熱錢消退，將重挫金價上攻的力道。全球經濟復甦情況好轉，投資人避險需求消退，轉向股市等風險性市場，也會對金價產生壓力。因此，建議投資人可等金價有反彈跡象時再進場，比較安全。 ---------------下一則--------------- 美QE傳退場 金價聞聲嚇挫逾40美元2013/02/22【經濟日報╱記者陳美君�台北報導】 美國聯準會會議紀錄顯示，聯準會官員考慮在3月的下次會議中，更改量化寬鬆計劃，被市場解讀貨幣寬鬆政策可能提早退場，帶動國際美元反彈，導致金價賣壓沉重，昨（21）日盤中一度跌至1,571.10美元、重挫逾40美元。 有「黃金王子」之稱的台灣銀行貴金屬部副理楊天立指出，1,550美元是金價重要關卡，若能在1,550美元打底回升，今年還有機會反彈回1,600美元，甚至是1,700美元以上。 銀行主管指出，會議紀錄中顯示，聯準會官員對如何繼續目前每月850億美元的購買計劃意見不一，可能在達成目標前終止計劃。聯準會官員還有另一個新想法，就是是用承諾長期不出售資產來替換資產購買計劃，但其他聯準會官員表示，終止量化寬鬆政策太快將損傷經濟。 聯準會的新舉動對國際金融市場投下一顆震撼彈，資金紛紛撤出黃金市場，金市20日盤中甚至大跌至每盎司1,558.24美元，創7個月新低。 銀行主管分析，美國聯準會1月會議紀錄中，有數名官員主張，應提早結束債券收購行動。此論點令市場憂慮，聯準會極可能在今年結束貨幣寬鬆政策，加上近期指數在高檔震盪時間較長，部份保守投資人選擇先出場觀望。 資料顯示，全球最大的SPDR黃金ETF，20日的黃金持有數量減少20.77公噸，為1,299.194公噸，較去年12月7日至10日1,353.35公噸的歷史新高紀錄，減少54.15公噸。 根據外電報導，歐元計價的黃金，已跌至14個月來的低點，主要是因為金市悲觀氣氛濃厚，加上德國經濟數據表現良好，對歐元匯價形成支撐，促使黃金價格不斷下滑。 ---------------下一則--------------- 新興國撐腰 金價不悲觀2013/02/21【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 雖然全球最大消費國中國已結束春節假期，不過市場買盤依舊遲滯，引發投資人對於金屬需求前景恐慌，打壓基本金屬價格全面下跌，期銅價格失守8000美元，並跌至逾1個月低點；而國際金價今年來迄今下跌6.61%，回跌至去年7月以來低點。法人表示，於新興國家持續買進黃金的趨勢不變，仍足以支撐金價下檔空間，但投資人仍需留意追價風險。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示，全球持續低利環境，但量化寬鬆效果遞減，國際金價自去年起波動度較往年更為提高，且今年來走勢積弱不振，迄今下跌6.61%，來到每盎司1564美元價位，回跌至去年7月以來低點。 葛瑞森分析，中國景氣觸底回溫趨勢鮮明，美國經濟也朝正面發展，全球經濟將呈現微溫增長，導致避險投資需求下滑，在商品投資大戶大砍黃金多單下，黃金多頭部位單周銳減近2成，創四年來的新低水位，也壓抑金價走勢。 不過，由於新興國家持續買進黃金的趨勢不變，仍足以支撐金價下檔空間。葛瑞森指出，根據IF統計，包括巴西、俄羅斯、白俄羅斯與南韓等央行持續增加黃金持有量，來分散資產。光就去年前三季，世界各國總共買了373.9公噸的黃金。因此，雖然金價今年要大幅走升、再創新高的條件很有限，但預估要到歐美的實質負利率轉正，黃金多頭格局才有機會告終，對黃金的前景並不需太過悲觀。 富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，展望未來，能支撐金價的利多主要是工業國家維持極低利率環境或寬鬆貨幣政策，可刺激黃金的替代性投資需求。不過，在利空部分，只要有超出預期亮麗的經濟數字出爐，即易澆熄投資人對寬鬆政策的期待，繼而影響黃金需求；另一方面，在市場較為恐慌時，資金可能會先選擇美元避險，美元強勢下易壓抑金價表現，尤其印度政府為了削減財政和經常帳赤字，宣布再調升黃金進口稅，亦為黃金需求增添壓力。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇 生技基金 近二月漲一成2013/02/21【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 併購燒熱生技股價，美國那斯達克生技指數2012年飆漲逾三成，時序進入小龍年，併購不熄火，推升2013年生技指數走揚一大動力，帶動基金上揚，今年來生技基金平均漲幅已逾一成。 近期生技併購頻傳，包括生技大廠Biogen Iden宣布以32.5億美元買下與生技公司Elan合作開發多發性硬化症藥品Tysabri藥品所有權利，Tysabri去年銷售達16億美元，預期此次交易後將擴大Biogen Idec在多發性硬化症領域的藥品影響能力。另外，小型孤兒藥生技廠商Protalix傳出將可能被全球製藥大廠Pfizer大幅溢價併購，不但顯示併購持續增溫，且今年生技併購題材已納入孤兒藥領域。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，觀察近期的併購傳聞，中小型生技公司仍是被併購的主角，投資人可著墨在相關題材，此外，除了去年很熱門的C肝議題外，孤兒藥也成為併購案的題材，也是投資人可以留意的方向。 除了併購續熱之外，生技產業今年有四高一低題材值得期待，包括併購、新藥通過件數、產業獲利成長、未來臨床數據發表等四高，及目前評價仍低，生技產業具投資價值。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如分析，歷經去年逾三成的亮麗漲勢後，今年來隨著財報、併購和藥品實驗成果等消息面牽動，生技股表現依舊可圈可點，那斯達克生技指數今年來仍逾6%漲幅。 富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人麥可羅表示，低利環境有利資本密集的生技業、相對偏低的經濟成長率突顯生技股的成長優勢，輔以美國食品藥物管理局（FDA）審核流程有助改善藥物研發效率，FDA審核藥品的時間預估從2011年的平均19個月大幅縮短至9.6個月。傅子平建議，可透過持有投資臨床實驗三期後新藥公司、已有藥品銷售的生技公司及分散持股到大型製藥公司來降低投資組合風險。 ---------------下一則--------------- 工資上漲 新興國家消費力強勁2013-02-20 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導 經濟起飛下，新興市場工資水準也跟著水漲船高。法人認為，新興國家與已開發國家的工資差距已逐漸縮小，預期在新興市場的工資上漲趨勢未改變下，將帶動整體消費市場表現，尤其是增加精品的消費，投資人可以利用精品基金來布局。 根據日經新聞報導，近期新興國家出現明顯加薪潮，其中工資漲幅最大者為大陸，東南亞居次，巴西等其他新興國家也陸續推出調高最低工資的政策。 整體而言，新興經濟體14座主要城市去年以美元計算的平均工資，已達2003年的2.2倍；相較之下，日本企業以美元計的平均工資同期僅成長40％，美國上漲30％。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，年初迄今全球經濟已出現溫和復甦的跡象，儘管仍有許多不確定因素存在，但投資人已開始尋求投資機會，避免低利率環境下的負實質利率損失，目前市場氣氛轉趨樂觀，股票市場具有良好成長潛力，現階段最看好與新興市場高度相關的消費題材。 黃意芝表示，未來全球精品產業近九成的銷售成長將來自於新興市場，其中又以大陸為最強勁的消費市場。根據麥肯錫的最新調查，大陸在全球奢侈品消費的比重已由2008年14％上升至2012年27％，取代日本成為全球頭號奢侈品大國，預估至2015年，大陸精品銷售額將占全球1�3。 百達投顧指出，大陸人對於精品消費的熱情，隨著經濟實力增長將會持續延燒，有數據顯示，大陸人赴海外購買精品的金額，已達到每人1,650美元，是美國的5.5倍，更是歐洲的8倍。 根據IATA於去年9月最新預估，大陸人赴海外旅遊的人數在2015年可望達到單年度一億人的水準，為全球海外觀光客最多的國家。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，市場資金流通性增加有助股市量能放大，尤其值此景氣回升之際，景氣循環型類股如資源、金融、精品、工業等相關族群今年將有不錯漲升機會，可多留意具備高獲利、投資價值、居領導或利基地位的品牌企業，未來一年漲相佳。 ---------------下一則--------------- 景氣復甦 全球精品基金看俏-自由時報1020220〔記者張慧雯�台北報導〕 在「紐約時尚週」與全球精品年會陸續結束後，近期新公布的精品企業財報更可以窺見春燕足跡，以S&P500指數總計的消費類股公司第四季財報來看，非必需消費類股表現高於或者同於預期的比率，整體表現優於必需消費類股，主因消費旺季期間，民眾購買奢侈品的意願大增，投信紛紛表示，精品基金長線仍值得期待。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，新興市場經濟崛起，在工資以倍數成長的情況下，消費力大增，預估未來精品消費將有9成以上來自新興市場；她指出，近期精品業者陸續公告第四季財報，在假期消費的推升下，各家業者均有不錯表現，去年第四季全球精品銷售額平均年成長率達8%。 黃意芝分析，精品產業大都是百年企業，不僅進入門檻高且擁有較強的定價能力，財務狀況堅實更成為奢侈品指數上漲動能，根據Bloomberg資料統計，從2009年3月金融海嘯低點至2012年底，德意志奢侈品指數上漲214.23%，漲幅遠超過居次的MSCI新興市場指數近一倍的表現，且目前各大投資機構持有及買進精品相關標的達85%以上，投資人不妨考慮精品類股的投資契機。 華頓全球時尚精品基金經理人蕭智偉則指出，精品產業受惠於全球景氣復甦，且新興市場對於高端產品的需求不斷增溫。舉例來說，北美最大眼鏡零售店的專業製造商Luxottica，就是在北美、新興市場對於高價位產品的強勁需求下，最新年營收數據表現亮眼，今年年初業績亦表現不俗；若從個別國家觀察，則新興市場精品主要驅動力仍將來自中國，過去4年來中國的精品消費市場以16%-20%的成長幅度擴張，預估到2015年止，每年成長速度仍可達12%-16%間。 ……………………………………… 財報報喜 精品基金續旺2013-02-20 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導 精品企業財報再傳捷報，LV先前公布財報，2012年銷售成長 19％、淨利成長12％，對於2013年展望轉趨正面，讓市場對於後續公布的精品企業財報增添幾分想像。法人認為，LVMH是精品產業的龍頭，市場相當重 視其對於產業前景的看法，因此LVMH看好今年精品市場，可望進一步增強市場投資信心，可用精品基金布局。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，受惠大陸與美國總體需求回溫，預計過去支持精品需求成長的幾大要素，包括新興市場家戶收入增加、旅遊購物普及、亞洲貨幣升值以及稅賦導致高額價差等因子將持續受到活化。 根據經驗，精品業年度銷售成長率為全球實質經濟成長的2∼3倍，以IMF最新全球經濟成長3.6％的估值計算，預估13年全年精品銷售仍可維持8∼10％的成長力度。短期內，精品股可望持續受惠旺季效應，有不錯的表現，中長期展望也持續看好，相當適合做為資產配置。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，近期精品業者陸續公告第四季財報，在假期消費的推升下，各家業者均有不錯表現。去年第四季全球精品銷售額平均年成長率8％左右，其中以北美、亞洲及其他市場銷售成長率最佳，主因源自於新興消費者的貢獻。 黃意芝指出，目前有近20類奢侈品在大陸的售價平均比法國高70％，比美國高50％，比香港高45％，因此刺激大陸消費者興起海外精品購物熱潮。 據全球最大退稅服務公司Global Blue資料，若以2012年大陸旅客全球單次旅遊的平均消費金額達11,000歐元計算，預計精品消費額將成長至1.03兆歐元。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，今年全球景氣預估將回到上升軌道，觀察經驗可發現，當全球景氣由底部回升時，率先領漲的即為景氣循環型 類股，包括能源、原物料、工業、金融、精品等產業族群都有一番表現，包括美歐成熟市場及新興經濟體的高品牌價值企業，可望優先反映景氣回升行情。 ---------------下一則--------------- 內需強強滾 陸股消費族群大亮點2013/02/21【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 農曆年節消費火辣辣，銷售熱度完全反映在最大市場中國的零售銷售成績上。根據統計，中國春節零售銷售總額達人民幣5,390億元，年增率達14.7%，在內需引擎保持高速運轉下，法人看好中國消費產業成長潛力，仍是股市投資亮點。 與過去相比，中國消費者在今年農曆年的消費型態相當不同，由於中國中產階級、新富階級人數持續增加，奢侈品的消費增長幅度最耀眼，黃金、珠寶銷售高達38.1%，在海外的信用卡消費也有33%的增幅，其中在台消費更較去年成長四成。 摩根中國基金經理人王浩指出，中國人均所得攀高，消費比重也從民生必需品轉向精品、海外旅遊等高端消費，且仍在急速擴張，相關消費類股成長潛力看佳，由奢侈品消費成長速度即可看出，奢侈品消費在中國市場投資題材中，熱度愈來愈高。 富蘭克林華美投信表示，對空手得投資人來說，後市若逢震盪之際，應積極加碼，首選側重內需和景氣循環類股的亞洲小型企業基金或大中華基金，尤須留意中國內需消費帶動的零售、百貨通路產業，以及受惠於智慧型手機與平板等行動電子裝置成長的供應鏈產業。 不過，回顧中國官方公布每年春節期間的零售消售總額變化可發現，小龍年的零售消售總額年增率為14.7%，並不特別突出。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，今年農曆年銷售年增率低於2011年的16.2%、2010年的17.2%，創下2009年以來最小的年增率，消費總額年增率雖然逐年縮小，然就總額來看，還是維持在穩定成長的道路上，中國消費力道仍強。 中國在政局穩定利於政策落實之下，法人亦預期今年上半年經濟前景將有不錯表現，只要中國經濟動能增溫，新興亞洲市場的經濟表現也會受帶動，消費產業活力更足。 ---------------下一則--------------- 重貶撐不住！日本LV大漲12%-2013/02/21【聯合報╱編譯王麗娟�綜合報導】 對抗日圓重貶，法國酩悅軒尼詩—路易威登集團（ＬＶＭＨ）宣布，他們已在十五日調漲日本ＬＶ專賣店部分精品價格，平均漲幅百分之十二。此次調漲幅度是日本ＬＶ專賣店歷來之最。 台灣消費者也發現ＬＶ在台售價近日也有部分品項調漲，據悉這波漲價是全球性策略，包括歐洲、日本都調漲，範圍涵蓋皮件、包款、圍巾等商品，平均漲幅百分之五至十左右。 彭博社報導，業界分析師認為，ＬＶ雖漲價，品牌的忠誠度不見得會受影響。日本摩根大通證券分析師村田大郎說，通常肯花錢買精品的人，不會在乎多花點錢購買心愛品牌。巴黎布萊恩賈尼爾公司分析師羅希說，日圓貶值，就算商品調漲，消費者也會在日本消費。 日相安倍晉三推動日圓貶值，又要求日本央行將通膨目標設定於百分之二後，不單是ＬＶ，許多零售商都在日圓大貶後高喊吃不消。 ＬＶ執行長阿赫諾一月卅一日說，「貨幣大戰風險增高」，ＬＶ必須調漲商品價格。ＬＶ日本分部女發言人說：「ＬＶ是進口商，日圓大貶加上原物料價格上漲，迫使ＬＶ不得不漲價。」 ＬＶ日本分部創立於一九七八年，集團二○一二年的全球總營收的百分之八來自日本。ＬＶ日本專賣店上次漲價是在二○一一年八月，手表與珠寶精品調漲百分之三點八。日本目前是全球第二大精品市場。 ---------------下一則--------------- 奢侈品產業 看見春燕2013/02/21【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 全球景氣步入回溫，帶動消費者信心開始回升，在「敢花錢」心態加持下，消費相關產業業績大大受惠。尤其受到中國消費力道激勵，最需要銀彈捧場的奢侈品產業近期大有回春氣勢。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，從薪資水準來看，全球主要國家自2001年到去年底止，美、德、日等成熟國家名目工資平均成長51%，但同期間新興市場工資成長率則高達162%，工資跳躍成長，代表新興國家消費股前景仍佳，奢侈品產業當然可以將觸角從成熟國家伸進新興市場。 以中國為例，隨人均所得提高，中國消費力道水漲船高，已成為全球各地的消費生力軍，根據統計，全球約四分之一的奢侈品由中國消費者所購買。 眼見中國消費者財力愈來愈雄厚，市調機構數據顯示，中國精品消費金額未來將超越美國，居全球之冠，自然促使Burberry集團、Prada集團等企業紛紛在亞洲拓展版圖，提前卡位消費大餅。 摩根東方內需機會基金經理人何銘銓指出，近年來國際知名品牌在亞洲發現新大陸，有不少名牌配合中國節慶推出限定版商品，爭相討好花錢不手軟的中國人。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+REITs,ETF,MBS組合及固定收益類篇 人民幣買陸股ETF 可透過複委託2013-02-20 01:14工商時報記者黃惠聆�台北報導 國內各銀行開辦人民幣存匯業務後，宣告「人民幣理財時代」已來臨，除了各銀行大推人民幣定存高息搶錢外，要搭人民幣升值以及陸股多頭列車，透過券商複委託即可以用人民幣買進在香港掛牌的陸股ETF。 東亞證券（台灣）總經理陳烜台表示，過去投資人委託券商交易人民幣計價商品，資金到了香港還需要請當地券商再換成人民幣交割，匯兌風險及成本投資人都必須承擔。 如今人民幣業務起跑後，除了銀行的人民幣存款，投資人將可透過國內券商複委託，直接以人民幣投資人民幣計價商品，以香港掛牌人民幣計價ETF，不但資金進出更靈活，也減少換匯成本以及匯兌風險。 陳烜台指出，因為以基金投資大陸，績效取決於基金經理人的選股，不見得與大盤連動，若投資人採取被動式投資方式，應完全貼近大盤，只要看多陸股，該類型ETF必漲。 但受限於外匯管制及投資額度，2012年以前港股市場的中國相關指數型ETF全為合成複製結構，這些ETF只是持有追蹤A股表現的衍生性權證，並非實際持有A股，常有溢價情況，故未必能全面反映A股的表現。 儘管如此，在陸股ETF中以2004年11月18日發行的iShares安碩富時A50中國指數ETF（2823.HK）最受投資人歡迎，該檔ETF往往為每日港股市場成交量最大的掛牌標的。當國內開放人民幣存款業務後，國內投資人只要先在銀行先換成人民幣即可以透過券商複委託交易買在港股掛牌的A股ETF。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+債券及貨幣篇 免繳補充保費 海外債更吃香2013-02-20 01:14工商時報記者黃惠聆�台北報導 新台幣利率低，每月可領現金的金融商品近幾年大賣，因每個月領息讓投資人感到踏實，然而從今年起定存領息超過5千元又要被扣健保補充費，理專表示，這讓海外配息產品更加熱銷。 自2013年開始，只要台股加權股價指數一飛越8,500點大關，買賣台股就要課證所稅，除了證所稅復徵，股利以及股息所得超過5,000元，又要多繳2％健保補充費。 從今年起，凡過去有六類所得收入，股利、房租、利息、執行業務所得、兼職薪資所得以及全年累計超過當月投保金額4倍獎金者，只要單筆收入超過5,000元，都得繳交2％的「健保補充保費」。 保德信投信表示，以參加中華電信的股票配息為例，如果以比照2012年每股配發5.46元的水準推算，每持有1,000股，就得被扣繳約109元的補充保費。 柏瑞投信也表示，若投資國內基金、ETF、上市櫃股票等，因配息及股利來自國內，只要每筆配息超過5,000元，就會被扣2％健保費。 法人表示，只要買配息所得來自於海外就不必被課健保稅，而且年度海外所得未超過100萬元，更不必申報所得。 至於點心債基金之利息所得收入同樣也不必被課「健保稅」，宏利投信表示，點心債基金的所得所得都是來自於「中華民國境外所得之利息收入」，目前市面上所有配息點心債基金，皆可不列入「二代健保補充保險費」扣繳範圍內。 理專表示，乍看健保補充費率2％似乎不高，但民眾卻相當在意，也讓海外配息基金意外得利，反而賣更好。 ---------------下一則--------------- 新興債高收債 定期定額亮眼2013-02-20 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導 過往定期定額主要參與標的都是以股票基金為主，但金融海嘯後，全球景氣循環周期急遽縮短，市場波動度大增，加上各種固定收益型產品日趨多元，以報酬率表現來看，金融海嘯後，債券基金定期定額報酬率甚至不輸股票，尤以信用型債券如新興債、高收益債最突出。 摩根投信債券產品策略長劉玲君表示，過去三年市場波動起伏大，債券基金定期定額表現也多數優於股票，也得到不少投資人青睞。過去三年MSCI全球指數和MSCI新興市場指數定期定額報酬率各為12.6％與7.5％，但同期間JPMorgan新興債與高收債指數定期定額報酬率則達20％與17.2％，且波動度更僅股市1�3。 劉玲君建議，定期定額適度加入債券基金可望降低波動、增加報酬，今年債券配置仍不可少，首選則是成長動能看好的新興市場債及亞洲債券，其中2013年新興國家信評調升的趨勢將延續，有機會吸引更多投資者青睞。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，歐美經濟復甦火苗才剛燃起，恢復常軌的目標仍遙遠，Fed承諾繼續買債計劃，高收債發行公司趁著低利環境，大行舉債以還清舊債或擴張營運，雖高收益債券殖利率已來到歷史均值，債息仍相當具有吸引力，高收益債券中長期仍具支撐力道。 第一金全球高收益債券基金經理人徐建華表示，全球寬鬆的貨幣政策，將為金融市場帶來最大保護，低利環境則有利於收益率偏高的商品，其中高收益債具有票面利息優勢，加上隨著經濟好轉、企業償債能力增強，市場供需將持續熱絡，高收益債持續看多。 施羅德中國高收益債券基金經理人李正和看好高收益債中的大陸債券，主要是在全球投資級、高收益債券中，大陸債券無論收益率或當前的利差水準，都明顯優於全球債券。 若比較利差與近五年利差最低點，大陸高收益債券市場有125個基本點的差距，遠優於全球高收益市場的56個基本點、美國高收益債券市場的71個基本點；收益率方面，大陸高收益債券分別也優於全球、美國達1.51和1.52個百分點。 ---------------下一則--------------- 歐美雜音多 全球債保平安2013-02-21 01:12工商時報記者魏喬怡�台北報導 本周市場焦點將放在義大利國會大選，據最新民調顯示，義大利中間偏左民主黨（PD）獲得36％的支持度，中間偏右政黨自由人民黨（PDL）支持率為30％，雙方民調接近，大選結果不確定增加，法人建議，投資人不宜重壓單一風險資產，應多元布局全球債以平衡風險。 德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔分析，歐元區去年第四季GDP衰退，歐元區第四季度GDP季比初值下滑0.6％，為近四年最大降幅。其中西班牙及義大利分別下滑0.7％及0.9％，核心國家德國、法國也分別下滑0.6％及0.3％。 他說，儘管歐元區金融市場已顯著改善，受制於政府撙節政策，經濟活力仍相對低迷，近期歐元走強亦對經濟造成潛在威脅。 鄧漢翔認為，Fed寬鬆政策料將持續壓低實質利率，美債殖利率預料將在目前水準狹幅整理，市場尋求收益將使資金持續偏好公司債及新興債，正向的經濟數據亦有利信用債券表現，但在歐洲政治風險未除情況下，建議投資人多元布局各類券種，兼收收益與防禦。 百達投顧總經理陳詩舜認為，市場在短線存在以下幾點潛在風險，包括美國3月底預算協商結果仍不明確、義大利即將召開選舉，不太可能出現具有改革思維的政府、賽普勒斯金融和財政危機正逐漸被市場放大檢視，將可能重燃投資人對於債信危機的風險意識。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，在美國財政懸崖與全球景氣復甦等不確定性仍存的情況下，短期殖利率大幅上揚的風險不高；由於新興國家經濟復甦仍有挑戰，寬鬆貨幣政策實施期限延長，加上投資人尋求高收益率，全球新興貨幣計價債券相對具有投資價值。 元大寶來全球靈活配置債券組合基金經理人呂彥慧表示，義大利將進行選舉，近期的民調結果雖然對市場帶來一些干擾，但不至於對全球市場造成明顯的波動，近期比較值得留意的重要事件還包括美國減赤的問題，市場預估今年美國GDP約2∼2.5％，即使扣除減赤衝擊，仍可維持溫和復甦。 ---------------下一則--------------- 5檔新興債基金 抗跌2013-02-22 01:19 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 新興國家干預貨幣壓力日增，貨幣戰爭一觸即發，法人建議，布局新興市場債除了以美元計價為主軸較穩健，也要考量「痛苦指數」：在高震盪環境下，除了考慮報酬率，應挑選過去一年來單月最大跌幅較小的「無痛感」新興債基金。 據理柏統計25檔新興市場債基金過去一年的單月最大跌幅，不少檔過去一年內單月最大下跌逾5％，但仍有五檔新興債基金在過去一年單月最大跌幅低於1.5％，堪稱無痛感新興債基金。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔提醒，由於FOMC會議紀錄顯示聯準會官員意見分歧，部分委員認為購債計畫應回歸經濟前景變化，並對效用及成本多作評估。 柏瑞新興市場高收益債券基金經理人馬志豪表示，三低環境有利新興市場債，新興市場國家財政強負債比低，經濟成長高，基本面優於已開發國家，貨幣及利率政策空間大，經濟成長受影響小，新興市場仍相對已開發國家經濟實力強。 新興市場強勢貨幣主權債的利差與美國公債殖利率具有反向關係，過去三個月兩者的相關係數達88％；目前美國10年債殖利率約2％左右，距離海嘯後的高點3∼3.2％，仍有相當空間。 ---------------下一則--------------- 利率走勢溫和 亞債有看頭2013-02-20 01:14 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 亞太國家通膨控制得宜，加上貨幣持續寬鬆，法人預期，亞太國家未來利率走向將傾向溫和調降或持平，多數國家甚至延至2014年第一季後，才有機會啟動升息循環，將為亞洲債市營造相對有利投資環境。 元大寶來亞太政府公債指數基金經理人張美媛表示，2012年亞債發行量已突破千億美元，過去15年以來，亞債發行量的占比成長率更以倍增速度成長，亞洲債券市場自1995年就持續爆發成長，亞債市場整體規模已突破6兆美元。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，亞洲各國淨外債占GDP比重不到50％，外匯儲備額又遠大於短期外債額，加持亞債漲升空間；再者，歐洲到期債券金額大增，資金可望轉向財政更健全且信評調升機會濃厚的亞洲公債。 ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，日圓自去年9月驟貶以來，亞債憑藉良好體質及評價面優勢，持續受外資追捧，包括南韓、泰國及印尼等當地債市流入量均創近期新高，因此樂觀看待亞債表現。 劉蓓珊指出，亞洲國家復甦動能加速且評等持續提升，使亞洲主權債價值表現平穩，預期亞洲國家基本面動能復甦將傳導至企業面，建議增持較具成長性的強勢貨幣計價公司債基金，掌握資金行情下的資本利得空間。 霸菱資產管理新興市場債券主管Thanasis Petronikolos表示，在全球利率低迷環境下，當地貨幣計價新興市場債殖利率對投資人具吸引力。截至2012年底，摩根大通當地貨幣計價新興市場債指數殖利率為5.5％，美國政府債券殖利率僅1.6％。 ---------------下一則--------------- 澳幣計價債 風采贏歐元2013/02/22【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 澳幣計價債券基金首度超越歐元計價債券基金。根據投信投顧公會最新統計顯示，至去年底為止，國人持有境外固定收益基金總規模來到1.49兆元，年增率為41%，其中以澳幣計價債券基金成長幅度最為驚人，高達279.78%，其規模達1,152.36億美元，正式超越歐元計價債券基金。 去年資金持續湧入利差型債券基金，其中又以高息的澳幣計價債券最吸金。ING投信表示，澳洲為已開發國家中經濟成長率最強者，其基準利率也最高，目前與美元資產間之利差益約計3%，讓澳幣計價債券基金如新興市場債券基金和高收益債券基金之報酬水準往上墊高，成為近兩年來最受市場青睞的產品。 瀚亞投資指出，目前美元計價的高收益債殖利率約為5.8%至6.2%，但澳幣計價的高收益債，殖利率反可擴大到7.2%至9.6%；美元計價的投資等級債目前殖利率為2.8%至3.4%，澳幣計價的投資等級債殖利率可擴大到4.5%至6.7%，可見透過不同幣別的配置，投資人反而可以替債券基金創造額外2%至3%的報酬。 柏瑞新興市場高收益債券基金經理人馬志豪認為，僅管美國財政懸崖舉債上限延後至5月19日，市場對於此消息的影響波動風險仍存在，但因舉債上限暫時解除，對風險性資產有利，新興高收益債及當地貨幣債，預期表現將較其他債券類佳。其中澳幣雖受日圓急貶影響跟著回檔，但澳幣淨多頭部位仍偏高，顯示市場認為澳幣衝擊不高，因中長期利多趨勢，回檔可能是最佳的進場點。 ……………………………………… 澳幣計價債券基金 搶手2013-02-22 01:19 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 去年全球景氣復甦訊號尚未明確，央行推出量化寬鬆政策所營造的資金熱潮持續湧入利差型債券基金。根據投信投顧公會最新統計，至去年底為止，國人持有的境外固定收益基金中，澳幣計價債券基金成長279.78％最多，規模也因而達1,152.36億美元，超越歐元計價債券基金。 ING投信表示，全球高收益債券與新興市場債券殖利率來到均值水準，資本利得空間有限，息值仍具吸引力，若再搭配高息貨幣投資策略，有助增加高利差債券基金的額外收益，澳洲是已開發國家中經濟成長率最強者，基準利率也最高，澳幣計價債券基金報酬水準墊高。 元大寶來全球國富債券基金經理人黃勇諴表示，澳洲10年期公債自2011年高點5.84％下滑至2012年2.7％的歷史低點，目前則在3.54％，未來若央行不再降息，且今年通膨水準由2012年的1.75％升至2.6％，澳洲債券殖利率走升機率較高。 富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞認為，全球不確定環境營造投資級債的資金行情，總計2012年來共53周，其中有52周資金淨流入投資級債券型基金，在美國公債殖利率長期看升下，相對具利差優勢的債市，如公司債及抵押債可望續獲青睞。 ---------------下一則--------------- 美債 短線還有一波行情2013-02-20 01:13工商時報記者林國賓�綜合外電報導 由於景氣看升，連走好幾年多頭行情的美債今年開年不利，跌了一大跤，引發市場質疑這波跌勢可能一去不回頭，不過債市投資專家指出，美債高點或許已過，但短線至少還有一波反彈的行情可期。 自從2008年爆發全球金融危機，美聯準會（Fed）斥資數兆美元購買美國公債後，美債價格一路飆升，與價格反向的10年期公債殖利率從逾4％，滑落至1.4％的歷史新低。 不過年初以來由於美國經濟重現生機，加上Fed可能縮減美債購買規模，美債應聲重挫，1月份總計大跌1％，10年期券殖利率從1.75％急揚至2.06％，同時引發市場對美債這波大多頭行情是否已經結束的熱議。 債市投資專家認為，除非Fed購債計畫正式喊停，否則美債長線不會翻空，短線應該還有反彈空間，急短線可能受惠於美國政府預算談判的喧擾利多而走高。 Calvert投資公司政府基金暨債券基金經理人杜奇（Matt Duch）指出：「經濟並未完全脫困，目前美國公債價格雖稱不上便宜，但確實是一個值得評估進場的時點。」 相較於美債大跌，美股標普500指數1月份大漲5％，但杜奇認為美股大漲並非基於經濟實質好轉，所以他逢高出脫股票與其他風險性資產，同時在美國10年期公債殖利率漲到2％時買進美債。 杜奇預估，10年期券殖利率短線低點可能回測1.85％。根據Tradeweb的報價，10年期券殖利率上周五尾盤報2.02％。 與杜奇一樣，部份債市投資專家認為美國華府針對預算支出的協商將陷入僵局，對美債提供有利的支撐，這波下跌剛好是逢低介入的買點。 德意志私人財富管理公司固定收益交易暨研究部門主管波拉克（Gary Pollack）表示：「之前加稅政策其實已對消費者造成影響，未來華府在支出問題陷入激戰勢必衝擊企業信心。」 ---------------下一則--------------- 新興債買氣 連旺36周2013-02-19 01:03工商時報記者陳欣文�台北報導 新興債吸金狂潮持續延燒，連續吸金周數推進至第36周，其中資金從新興美元債轉向新興本地債趨勢鮮明，新興本地債連續10周吸金超越新興美元債，且新興本地債今年累計淨流入更逼近70億美元，是新興美元債的2.8倍。 至於投資級企業債資金流量相當穩定，今年每周保持10億美元以上的淨流入，且買氣連旺八周；反觀高收益債的資金流向不穩，連續二周面臨調節賣壓，但今年以來仍維持淨流入11億美元。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，在成熟與新興國家「再均衡」（rebalancing）題材發酵下，無論是從債信品質、債券收益、信評調升趨勢、投資價值等方面評估，新興債都有較佳優勢。 他指出，新興本地債的投資價值正進入「甜蜜點」（Sweet Spot），料將成為今年的債券投資主流。 皮耶分析，去年通膨數據下滑幅度不如預期，在基期效應下，今年將進一步推升通膨壓力，新興國家央行可能在今年底前調升利率以對抗通膨，明年則有更多新興國家央行透過讓貨幣升值來抑制通膨，新興貨幣升值可期。 德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理鄧漢翔認為，亞洲有日韓貨幣競貶，新興市場貨幣戰爭一觸即發，布局當地貨幣計價的新興市場債券可享較高的殖利率，但應留意貨幣波動風險，建議以美元計價為主軸。 元大寶來新興市場債券組合基金經理人陳姿瑾表示，新興市場債從去年以來創下連續36周淨流入的紀錄，主要是反映全球央行低利超寬鬆貨幣政策效應，也顯示全球資金尋找經濟體質穩健、債信良好且債券息收較高的產品，新興債因而成為市場資金青睞焦點。 陳姿瑾認為，1月美元計價新興市場債券指數拉回修正，當地貨幣計價新興市場債仍持續小漲，新興市場債券指數仍維持在向上趨勢軌道，加上歐債風險降低，美國經濟持續復甦，市場風險偏好升高，新興市場債可望震盪走高。 ---------------下一則--------------- 三大新興債 躍投資級2013/02/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 全球景氣持續升溫步伐不變，新興市場表現更為出色，基本面改善帶動摩根大通三大新興市場債券指數信評均晉升為投資級，在質優亦具備較高殖利率下，新興市場債可望吸引更多資金投入。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，元月以來新興市場債受美債殖利率彈升影響，表現相對落後，但隨基本面持續改善，晉升為投資級的新興市場債，在較高殖利率的優勢下，將持續吸引追求收益的資金進駐。 郭臻臻指出，目前經濟數據尚未達到「穩定且持續」的狀態，短期內美國10年期公債殖利率大幅上揚50至100個基本點的機率低，具備債息收益的新興市場債仍是市場關注焦點。 元大寶來全球國富債券基金經理人黃勇諴強調，新興市場債券指數被信評機構調升評等，主要是因為國際信評機構調升個別國家評等，以土耳其、菲律賓、印尼、巴西等新興市場國家被調升評等的貢獻最顯著。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸認為，以績效優異的新興市場債來看，由於新興市場國家信評不斷調升，也成了投資布局的重點。 亞洲投資級債市殖利率在三大區域中最高，且最具利差收斂空間，因此較具投資潛力。瀚亞權宜高收益債券基金經理人周曉蘭表示，伴隨國家財政的穩定與經濟持續增長，新興市場的信評從2010年開始就穩定調升，特別是亞洲地區的新興國家，目前除印度外，包括韓國與東協國家皆為投資等級，其中香港、新加坡、澳洲等亞洲國家更具有AAA信評。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興市場債不僅備受資金追捧，連續吸金周數長達36周，初級市場也熱鬧滾滾，去年新興市場債新發行金額近3,000億美元。其中，近八成為投資等級，顯示新興市場債多躍升為投資等級之事實，亦突顯投資級新興市場債大受市場歡迎。 ---------------下一則--------------- 幣值升 本地債漲相佳2013/02/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 美國持續量化寬鬆政策，美元要大幅升值實屬不易，反觀新興貨幣卻有升值空間，投信業者認為，新興貨幣升值將帶動新興本地債持續獲資金青睞，未來新興本地債最具漲相。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，在基期效應之下，今年新興市場的通膨可能會微幅上升，促使新興國家央行將透過調升利率或讓貨幣升值來抑制通膨，因此，來自匯率升值的收益來源，將使新興本地債今年表現相對突出。 元大寶來全球國富債券基金經理人黃勇諴分析，今年以來由於美國公債殖利率彈升約15個基本點，美元計價的債券產品大多受到連動而震盪，惟在美債殖利率短線彈幅已大下，預期投資等級債整理後將再度反彈。 值得留意的是，在美債殖利率彈升過程中，以當地貨幣計價的新興市場投資等級債受到影響較小，該市場主要受各國的通膨與貨幣政策影響為主，如波蘭、墨西哥因為通膨走跌，債券表現相對強勢。 整體而言，今年債券市場的表現將呈現分歧走勢，建議投資人應謹慎選擇投資區域與債券種類。 瀚亞權宜高收益債券基金經理人周曉蘭說，在固定收益市場，信用債券的價格取決於殖利率與信評；利率風險越低，殖利率的優勢就越能突顯。 ---------------下一則--------------- 5檔新興債基金 抗跌2013-02-22 01:19 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 新興國家干預貨幣壓力日增，貨幣戰爭一觸即發，法人建議，布局新興市場債除了以美元計價為主軸較穩健，也要考量「痛苦指數」：在高震盪環境下，除了考慮報酬率，應挑選過去一年來單月最大跌幅較小的「無痛感」新興債基金。 據理柏統計25檔新興市場債基金過去一年的單月最大跌幅，不少檔過去一年內單月最大下跌逾5％，但仍有五檔新興債基金在過去一年單月最大跌幅低於1.5％，堪稱無痛感新興債基金。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔提醒，由於FOMC會議紀錄顯示聯準會官員意見分歧，部分委員認為購債計畫應回歸經濟前景變化，並對效用及成本多作評估。 柏瑞新興市場高收益債券基金經理人馬志豪表示，三低環境有利新興市場債，新興市場國家財政強負債比低，經濟成長高，基本面優於已開發國家，貨幣及利率政策空間大，經濟成長受影響小，新興市場仍相對已開發國家經濟實力強。 新興市場強勢貨幣主權債的利差與美國公債殖利率具有反向關係，過去三個月兩者的相關係數達88％；目前美國10年債殖利率約2％左右，距離海嘯後的高點3∼3.2％，仍有相當空間。 ---------------下一則--------------- 新興債、高收債基金 買氣旺2013-02-22 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 市場氣氛好轉，國人投資意願也大幅提高，推升境外基金規模再創新高，去年12月來到2.69兆元，年成長超過二成，已連續七個月成長。其中新興債及高收益債基金規模連袂攀上歷史高峰，分別達2,443億元及7,259億元，且年增率均逾四成，新興債以年成長47％居各類型基金之冠。 股票基金也大翻身，去年12月規模達1.12兆元，創下17個月新高，並連續四個月成長。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，歐債極端風險降低，美國財政懸崖暫告解除，壓抑市場的不確定性逐漸淡化，搭配中美經濟數據好轉及寬鬆貨幣政策，全球景氣正漸入佳境，提振市場投資信心，進而帶動風險性資產成長空間。 劉玲君分析，低利且寬鬆的資金環境成形，持有現金將被通膨蠶食，追求高收益下，資金大步前進風險性資產；今年經濟成長態勢優於去年，景氣回春帶動企業獲利谷底回升，股票有機會提供較佳報酬，使國人投資股票基金意願大增。 基本面及價值面將支持資金行情持續發酵，股市仍將維持上升格局，劉玲君表示，最看好成長動能回復加速軌道的新興亞洲，主要是全球經濟受制成熟國家去槓桿壓力而微溫增長，反而使高成長的新興亞洲更引人注目。 債市方面，法人持續看好新興和高收債在低利環境下的表現。聯博投信表示，全球經濟雖已經稍回神，但是眼前寬鬆貨幣政策不易立即扭轉，以及市場起伏仍相對頻繁，具較佳風險報酬特性等收益類的資產仍可望持續受到市場資金的青睞。 聯博投信指出，以高收益債券市場為例，正因為利差仍具有吸引力，且有基本面支撐，到期還款壓力不大，違約率可望維持相對低檔，輔以市場供需動能仍佳，高收益債券深具投資價值，在未來升息環境下的表現也相對具競爭力。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，低利且充沛的資金環境，促使資金流向新興市場，不僅股市受追捧，債市吸金力道更勝一籌，買氣連旺36周，創下歷來最長連續流入紀錄。 ---------------下一則--------------- 高收債澳幣計價 添贏面2013/02/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 連漲4年的全球高收益債券，目前殖利率來到5.92%，正式跌破6%的分水嶺。然而，透過不同幣別的配置，高收益債基金反而可以增加2%至3%額外殖利率，這是澳幣計價的高收益債基金，近日能成為市場青睞的原因。 瀚亞投資指出，匯率對債券基金的收益影響雖屬短期，但不同幣別的債券基金，也會因利率的差異創造不同的殖利率。隨法規對基金配置幣別的開放，除了澳幣之外，預期未來會有其他不同幣別加入債券基金的配置組合，債券基金的收益差異，區分方式也將從「債種」擴大到「幣別」。 瀚亞投資表示，目前美元計價的高收益債殖利率約為5.8%至6.2%，但澳幣計價的高收益債，殖利率反可擴大到7.2%至9.6%；美元計價的投資等級債目前殖利率為2.8%至3.4%，但澳幣計價的投資等級債殖利率可擴大到4.5%至6.7%。可見透過不同幣別配置，投資人反而可替債券基金額外創造2%至3%的報酬。 ING投信認為，投資人選擇澳幣計價的債券基金，除了原本即具備的債券孳息收益及資本增值空間以外，也瞄準澳幣與美元資產間的利差損益。當澳幣利率高於美元時，將對澳幣級別基金的報酬帶來正貢獻，進而有機會提高每月配息水準；不過，當美、澳兩地利率走勢出現反轉時，也可能對澳幣級別基金的報酬產生負貢獻。 由於現階段澳洲與美國之間的利率水準仍有落差，使得澳幣計價幣別商品持續受到投資人青睞。 ---------------下一則--------------- 投資型保單組合 吹高收債風2013-02-20 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 低利環境下，資金持續流入高收益債券，如今這股風潮也吹向投資型保單，中國人壽與國泰人壽紛紛在投資型保單的平台中，納入境內高收益債券基金，讓保戶尋求壽險保障之餘，又可以掌握收益的機會。 近幾年全球寬鬆貨幣政策所創造出的低利環境，造就了高收益債券、新興市場債券強大的吸金力。據投信投顧公會統計，2012年11月的境外基金規模已高達2.62兆元，其中高收益債、新興市場債券是最受青睞的基金產品之一，年成長幅度各達38.95％、35.66％。 這股高收益債券熱潮現已吹向投資型保單，除了國泰人壽領先納入柏瑞之外，中國人壽的投資型保單平台，也精選施羅德全球策略高收益債券基金，讓保戶在低利時代下，有追求更高收益的機會。 施羅德全球策略高收益債券基金經理人王瑛璋指出，各國聯手創造出實質負利率環境，美國經濟較預期為強，加上歐債危機無急迫議題，有利啟動全球風險性資產上揚正面信心，預期投資人追逐高收益情況不會改變，高收益債券及新興市場債券預期將吸引更多資金的流入，進一步壓低殖利率。 目前成熟國家經濟仍疲弱，預期今年仍有不少新興市場國家將跟進降息以刺激經濟，在此降息氛圍、量化寬鬆當道的時點上，擁有較高收益話題的高收益債券基金將持續有所表現，壽險業者預料，未來將有更多的高收益債券基金納入投資型保單連結標的中，現在投資型保單收益風潮才剛開始。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-看基金在說話篇(看他們怎麼自賣自誇) 基金公司狀況+推廣優惠篇 景氣看好 元月投信基金達1.9兆元-自由時報1020222〔記者廖千瑩�台北報導〕 根據投信投顧公會統計，元月投信基金來到新台幣1.96兆元，是2011年7月以來、暌違17個月重返1.9兆元水位。其中高收益債吸金力道強勁，單月淨申購達238.37億元。 高收益債元月份持續吸金，截至元月底為止，高收益債基金規模高達新台幣1648億元，基金規模連8個月成長，較去年元月的667億元，規模成長了2.5倍。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，美林基金經理人調查顯示景氣看好度明顯回升，而國內投信基金規模也同步反映市場氣氛。 她也分析，近期全球高收益債券基金面臨資金調節，但資金外流主要來自ETF的熱錢，代表實質投資資金的主動式基金與機構資金仍持續流入。看好在低利資金下，目前仍相對國庫券利差逾5％、且違約率在2％低檔的高收益債券，仍有機會持續吸金。 ……………………………………… 元月投信基金 重返1.9兆2013-02-22 01:19 工商時報 記者陳欣文�台北報導 高收益債券基金強力吸金，推升元月投信基金來到新台幣1.96兆元，是2011年7月以來，睽違17個月後，首度重返1.9兆元。高收益債單月淨申購238.37億元，有18檔基金單月淨申購超過5億元。 元月高收益債基金規模高達新台幣1,648億元，不僅連續八個月成長，相較於去年元月的667億元，規模更是成長2.5倍。 元大寶來亞太政府公債指數基金經理人張美媛表示，全球投資人經歷金融海嘯洗禮，投資配置明顯轉向較股票波動度低的債券商品，尤其在歐洲有歐債問題、美國有財政懸崖疑慮，讓資金明顯轉向息收高的債券或是亞洲債券市場。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，在這波日幣貶值聲中，亞幣的投資價值獲得市場重視，鑑於亞洲國家經濟成長率明顯高於成熟國家，JPMorgan亞洲貨幣指數自2009年成熟國家實施寬鬆貨幣政策以來，長線貨幣升值趨勢顯著，亞洲債匯市行情展望看佳。 德盛安聯債券產品首席陳柏基表示，投資人對股票的信心雖然已經開始回復，但並沒有完全放心，因此轉向風險性債券，債券產品擁有債息加上資本利得的優勢，較吸引資金駐足，使債券型基金規模成長居冠。 陳柏基指出，2月初受美國公債殖利率彈升的影響，整體債市受衝擊而回檔。 但是從經驗觀察，殖利率震盪期間，債券票息貢獻收益，除了公債仍然較疲弱，不論投資級債、高收益債或是新興市場債，在3∼6個月之後，多能收復跌幅，逢回介入不失為好策略。 ……………………………………… 投信基金規模 3年新高2013/02/22【經濟日報╱記者曹佳琪、高佳菁�台北報導】 睽違17個月，投信今年開年繳出亮麗成績單，元月投信基金規模重返1.9兆元水位，來到1.96兆元，創下3年新高，其中以高收益債吸金力最強，元月基金規模高達1,648億元，連續8個月成長，較去年同期667億元，成長2.5倍之多，至於單月規模以貨幣型增加551億元、固定收益型增加456億元較大，兩類基金增加逾千億元。 高收益債吸金力道依然強勁，單月淨申購238.37億元，多達18檔基金單月淨申購超過5億元。今年以來投信新募集基金仍在債券型商品，3月將募集的有元大寶來亞太政府公債指數基金、富蘭克林華美投資等級債券基金。 根據統計，基金規模第一大公司是元大寶來投信，達3,089億元，也是國內首度基金規模站上3,000億元的投信，單月增加140億元，其次分別為群益、瀚亞、摩根、復華。 元大寶來亞太政府公債指數基金經理人張美媛表示，全球投資人經歷金融海嘯的洗禮之後，在投資配置上有明顯轉向較股票波動度低的債券商品，尤其在歐洲有歐債問題、美國有財政懸崖疑慮下，資金更明顯轉向息收高的債券，或亞洲債券市場。 群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示，市場氣氛樂觀，風險性債券成為過去一段時間債市的主流。整體而言，隨著全球經濟出現改善跡象，投資人的投資意願轉向押注股市，保守的公債及投資等級債將受影響。 富蘭克林證券投顧表示，歷經去年第4季來因美歐債信疑慮舒緩的漲勢，全球股市近期呈現高檔震盪，等待更多基本面改善訊號和政策變數釐清後的方向，任一消息面均可能成為投資人獲利了結的藉口，建議投資人透過債券部位，以防範股市震盪風險。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，美國財政懸崖緊報解除，為市場投資信心注入強心針，美林基金經理人調查顯示景氣回升共識度於過去1季急速回升。 國內投信基金規模也同步反應市場樂觀氣氛，收益空間優於成熟國家公債，且波動度相對低於股市的高收益債備受資金追捧。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，在這波日幣貶值聲量中，亞幣的投資價值獲得市場重視。 有鑑於亞洲國家經濟成長率明顯高於成熟國家，JPMorgan亞洲貨幣指數自2009年成熟國家實施寬鬆貨幣政策以來，長線貨幣升值趨勢顯著，且每一輪新政策推出均趨勢亞洲貨幣再向上揚，亞洲債匯市行情展望看佳。 滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出，今年投資高收益債，相對看好亞高收及點心債，除了匯兌收益外，當美債殖利率上升時，亞高收、點心債價格下檔風險相對較小，也支撐其後市表現。
3月強勢基金 俄、台漲相最佳2013-02-26 01:45工商時報記者陳欣文�台北報導 隨美國財政懸崖危機解除，全球投資信心回溫，2013年開春全球股市就表現火紅。進入3月後，據摩根投信統計，2000年以來3月強勢基金以俄羅斯、台股中小與台股基金漲相最佳，平均漲幅分別達6.2％、3.99％與3.14％，領先其他基金，且上漲機率都將近七成。 至於產業型與債券型基金，則由基礎產業、歐洲高息債券分別拿下榜首。 俄羅斯股市1月上漲逾7％，領先其它金磚國，摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，隨美、日陸續推出無限期QE，使得資金行情推升近一季油價大漲13％，與國際油價連動緊密的俄羅斯股市自然也隨之沾光。 此外，俄羅斯總統普丁近期宣示研擬「退休基金投資股市」政策，俄羅斯退休基金股票部位僅2.3％，不只落後成熟國家澳洲、芬蘭、美國的四成，也遠遠落後巴西、智利與匈牙利等新興國家。 他指出，退休基金一向是屬於穩定且長線的買盤，未來若加碼股票的部位能提高，可望為俄羅斯的股市加滿油門，再添漲升動能。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭表示，金融海嘯後，俄羅斯股市折價已成常態，部分原因為政治風險及公司治理，在政府開始改革下，評價或可緩步回升，目前俄股本益比4.8倍、折價近30％。 至於公司治理部分，他指出，俄羅斯政府自去年起積極落實改善國營上市公司董事會體質，以及要求提高現金股利配發比重，改革已經啟動。 台股方面，統一經建基金經理人范淑芬表示，預期企業在年前有效去化庫存後，年後可望有一波補庫存效應，推動業績成長；同時資金寬鬆將有利台股資金動能。 摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，今年以來美日擴大量化寬鬆規模，國際熱錢紛紛流向新興亞洲市場，在大陸及香港強力吸金下，台股反而遭到資金排擠，但鑑於國際資金在兩岸三地的布局失衡，外資料將陸續回流台股，搭配兩岸金證會放寬QDII投資額度之利多，台股資金行情蓄勢待發。 ---------------下一則--------------- 美股基金買氣旺 全球吸金王2013-02-26 01:45工商時報記者陳欣文�台北報導 美國QE提前退場傳言甚囂塵上，全球市場陷入震盪，但從資金流向觀察，上周並未出現太大震盪，三大成熟市場反而聯手吸金，以美國基金最有力，上周淨流入25億美元，一掃前周流出34億美元陰霾，躍居單周股票吸金之冠。 新興市場吸金氣勢依然不墜，面對全球股市漲多回檔壓力，資金動能仍相當穩定，整體新興市場基金連續13周流入逾20億美元，其中，亞洲(不含日本)基金持續有勁，買氣連旺24周，創2008年以來最長吸金周數，不過，短線受到陸股偏弱，連續二周淨流入縮減至5億美元。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門 (Jonathan Simon)表示，目前兩黨對自動減支意見分歧，極可能使自動減支於3/1生效，加上所得稅已上調2％，美國上半年景氣將呈現暫時性回弱，料將遞延聯準會QE政策轉變時點。 隨著美股漲勢來到歷史相對高點，高檔獲利了結賣壓將成為美股續升的一大阻力，漲勢鈍化可能出現。賽門強調，美國製造業活動及房地產市場復甦鮮明，加上企業盈餘恢復逐季成長的步伐，消費信心可望隨財富效果與就業市場改善而緩步增溫，美股中長線展望仍然樂觀。 美股基金單周吸入25億美元最高，不過就持續性來看，全球型新興市場與新興亞股流入最穩定。德盛安聯中國產品經理許廷全表示，新興亞股資金動能強勁，其中，陸股資金潛能蓄勢待發，PMI連續四個月高於50，進出口數據反彈、信貸回溫、發電量觸底，經濟持續復甦，雖然短期有漲多回檔的壓力，不過以區域型基金介入參與亞股輪動行情，逢低布局反而是投入陸股的好機會。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠認為，陸股近期回檔並非基本面不佳，而是政策打壓所致，且從技術面來看，MSCI中國指數原本就接近前波壓力區，股市良性修正反而是中長線佈局的好時機。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯表示，亞洲股市連續三個月的強勁走勢，除了建構於經濟情勢改善之外，充沛的市場流動性與對於政策改革的期待也是主要原因，不過由於投資人對於總體經濟復甦的預期，多已反應在亞洲股市第4季以來的漲勢中，經濟數據持續優於預期的空間不大，未來股市若要持續上漲，仍須倚賴於企業獲利改善、政策改革與資金持續流入。 ---------------下一則--------------- 亞股基金買超24周 稱冠新興市場2013/02/26【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 亞洲（不含日本）吸金再破記錄！根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，今年以來，亞洲（不含日本）基金已吸引破百億美元流入，不僅位居三大新興區域之首，連旺24周的買超續航力，也令其他市場望塵莫及。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠認為，相較於成熟國家有去槓桿壓力，亞洲國家的高成長優勢更引人注目，在基本面及資金面支撐下，亞股在震盪過後仍有衝高機會，這也是國際資金始終捧場新興亞洲的原因。在短線股市漲多與觀望氣氛下，近期市場波動雖然加大，但著眼於未來長線成長趨勢，不妨可視為尋求逢低分批買進的投資機會。 近期亞股回檔，主要因短線漲多，且明顯受到中國房市調控政策力度可能增強、中國股市陷入盤整影響，資金動能也受到影響，上周淨流入新興亞洲的金額略萎縮至5億美元上下。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，當前大陸股市可能正在構築長線漲升過程中的整理平台，投資策略上，短期建議先迴避前期漲幅較大的族群，適度增加與指數連動性較低的大眾消費品產業的配置比例，以掌握大陸經濟轉型的長線趨勢。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，就資金面來看，三大新興市場區域裡，新興亞洲的資金動能明顯優於拉丁美洲與新興歐洲。 就基本面觀察，中國PMI連續4個月高於50，進出口數據反彈、信貸回溫、發電量觸底，經濟持續復甦，雖然短期中國有漲多回檔的壓力，不過，以區域型基金介入參與亞股輪動行情，仍是投資趨勢所在。 另一方面，成熟國家的美、歐、日上周亦全面呈淨流入，可見美國QE提前退場傳言，並未使市場陷入拋售賣壓，風險性資產表現依舊穩健。 ---------------下一則--------------- 消費股放異彩 全球近月漲逾5%-2013/02/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 全球股市延續漲勢，就各產業基金來看，近1個月以消費類表現最為突出，出現超過5%的漲幅，以今年來看，必需性及非必需消費基金分別有6.6%及8.9%的表現，為近期相對突出的一群。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷指出，根據摩根大通在1月出具的展望報告表示，若比較全球各主要國家製造業工資水平，自2001年至去年底止，美、德、日等成熟國家名目工資平均成長51%，但同期間，新興市場工資成長率高達162%，顯然新興國家消費股前景仍佳。 統計數據顯示，從2000年以來當新興股市處於上漲階段時，若投資人2月底進場投資MSCI新興市場指數與新興市場消費性指數滿1年，兩者相較可發現，投資新興股市的平均報酬率是39.5%，相對投資新興市場消費性指數平均報酬率是41.2%，因此若投資人看好新興股市，選擇新興消費基金也是不錯的選擇。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，全球經濟緩步回溫，有助活絡消費力道，而精品產業在2012年度過調整期後，隨著各國政策利多傾向鼓勵內需消費，可望持續多頭走勢。 2013年全球精品銷售成長率為8%~10%，在低基期及中國經濟漸入佳境等因素帶動下，預期未來幾季有望走出谷底，下半年將加速成長。 莊凱倫指出，目前精品產業資產負債表處於過去10年以來最佳狀態，由於精品產業高訂價能力特性，帶動累積獲利屢創新高，加上來自新興市場的成長動能，以及積極調整結構、開發零售通路等，都是值得中長期布局的因素。 ---------------下一則--------------- 債券型、指數型基金 近3年規模倍增-自由時報1020226〔記者張慧雯�台北報導〕 過去股票型基金最夯，但近幾年來由於國際股市變動劇烈，讓不少投資人虧損連連，統計過去3年債券、指數型與ETF都有逾100%的倍數成長，元大寶來投信表示，這顯示債券型與指數型產品，不僅逐漸受到市場資金青睞，且成為投資人資產配置的主要資產類別。 根據投信投顧公會最新資料，今年1月國內投信基金規模達1.96兆元，創下3年新高，若計算自2010年以來這3年內，國內主要類型基金以高收益債券成長幅度達1300%最高，其次為海外指數股票型（ETF）成長536%、海外指數型基金也有324%的成長幅度，代表市場不斷劇烈震盪下，追蹤指數的指數型或ETF商品的市場地位逐漸升高，搭配債券商品的波動度相對股票低，因此這兩類產品的重要性與日俱增。 尤其在歐美國家債信陸續被調降下，與亞太地區國家債信評等不斷調升形成對比，也將使亞太地區債券持續吸引資金流入。元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，最近亞洲國家陸續公佈經濟成長率，新加坡去年第四季GDP達3.3%、泰國更逾18%，而印尼、菲律賓等今年GDP預估逾6%成長率，整體亞洲國家經濟力持續看升。 安泰ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻也說，全球景氣持續溫和復甦，但經濟數據尚未達到「穩定且持續」的狀態，資金尋求收益的趨勢不變，可望持續流入新興市場債與高收益債，近期若因美國財政懸崖與義大利選舉等因素拉回整理，將是不錯進場點。 對於年後打算進場的投資人，瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo則指出，在全球央行持續維持低利率政策下，複合債券較成熟國家公債或現金具投資吸引力，再加上每月配息，對於習慣每月提撥固定資金來規劃退休金的投資人而言也是不錯的選擇。 ---------------下一則--------------- 台灣科技基金 水漲船高2013-02-26 01:45工商時報記者黃惠聆�台北報導 目前是電子產業的傳統淡季，但因MWC世界通訊大會將從本周起開始登場，一些具有新品題材的相關概念股可望成為盤面焦點、提振電子股走勢。 MWC世界通訊大會是全球手機產業相關重要展示大會，也關係者近期電子股走勢，其中將以智慧手機受惠最多，摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，今年智慧型手機出貨量因成熟國家需求下降，預估將成長32％至8.92億支，主要成長動能可望來自於中低階智慧型手機，不只是智慧型手機，平板電腦相關供應鍊也跟受惠。 而且國際半導體設備材料產業協會(SEMI)22日公布2013年元月份北美半導體設備訂單出貨比(Book-to-Bill Ratio，B/B值)為1. 14，不僅再度回升到代表半導體市場景氣擴張的1以上，B/B值創下2010年9月以來的29個月新高紀錄。 一般市場預期，行動裝置市場熱度不減，讓半導體市場景氣復甦有望。若看好科技產業後市，究竟應布局全球科技基金或者台股科技基金？ 雖然相較於日圓貶值，日前新台幣升值，曾讓以出口為主的電子產業有壓力，但是近一個月台灣科技基金績效並不比全球科技基金遜色，截至2月21日止，31檔新台幣計價的科技基金月平均績效甚至達4.6％。 德盛科技大壩基金經理人鍾兆陽表示，台股科技基金具備「三大明確」－趨勢明確、谷底明確及地位明確，雖然產業進入淡季，持股可朝三方向布局，包括尋找產業地位明確的公司、成長趨勢明確的4G概念以及基期低之接近景氣谷底明確的轉機題材。 在蘋果供應鏈暫時冷卻黯淡之後，電子股議題重心短期都與大陸需求有關；如智慧手機、TV、4G LTE、太陽能等等，因此在電子股的布局方面，應相對較為積極。 投資科技產業要能掌握趨勢，以台灣科技基金近1個月績效前10名為例，若將觀察時間拉長至3個月、半年、1年及3年績效比較，不難看出績效差異頗大，因此，理財專家表示，由於科技產業變化快，投資人難掌握基金經理人未來操作是否可以掌握到市場的脈動，最好是定期定額投資，若見到績效一直沒有起色或者比其他同類型差，就要換標的操作。 ---------------下一則--------------- 匯豐中國２月PMI初值滑落-自由時報1020226〔編譯盧永山�綜合報導〕 匯豐中國2月製造業採購經理人指數（PMI）初值由兩年高點滑落，顯示外國需求持續疲弱，但仍連續第4個月維持在景氣榮枯分水嶺的50以上。 匯豐2月中國PMI跌至50.4，低於市場預估的52.2，創4個月以來最低，1月終值為52.3。從分項數據看，2月新出口訂單初值降至49.8，1月終值為50.5。 匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，中國經濟仍在逐步復甦，2月PMI初值下滑，是受春節因素及外需持續疲弱影響，但就業指數連續3個月高於50，且投資需求仍旺盛，近期新增貸款加速，也有助於支持投資保持強勁。但香港東方匯理銀行發布報告指出，匯豐中國2月製造業PMI初值放緩，製造業生產、新出口訂單和就業指數均較1月下滑，反映中國經濟週期目前達到頂峰，經濟活動將在第二季開始降溫。 ……………………………………… 陸製造業PMI落至4個月低點 持續守住50以上 顯示經濟仍溫和復甦2013年02月26日【王秋燕╱綜合外電報導】 滙豐（HSBC）、Markit Economics昨發布，中國2月製造業採購經理人指數（Purchasing Managers' Index，PMI）初值為50.4，低於1月的終值52.3，及彭博訪調的11位分析師預估中值52.2，為4個月低點。 市場憂不如想像樂觀 滙豐大中華區首席經濟學家家屈宏斌表示，儘管2月中國製造業採購經理人指數稍微回落，但數據連續4個月在50以上，顯示經濟仍持續溫和復甦。製造業採購經理人指數超過50反映行業活動擴張。 不過市場仍疑慮，滙豐2月製造業採購經理人指數滑落，顯示出中國經濟基本面強勁程度恐不如市場想像樂觀。中國去年第4季經濟成長率7.9%，為8季中唯一成長率增加的季度，彭博經濟學家市調報告預估，今年第1季中國經濟可望成長8.2%。 野村控股首席大中華區經濟學家張繼威指出，滙豐製造業採購經理人數據的確讓中國經濟前景疑慮略微加深，基本面復甦程度或許沒預期佳。 中國成中等收入國家 滙豐2月製造業採購經理人數據下滑，拖累中國上海股市昨日漲勢，昨上海綜合證券指數上漲0.5%，收2325.82點。上海股市成交量持續萎縮，昨日縮至776億元人民幣，觀望氣氛濃。 滙豐數據，以及中國政府可能持續實施打壓房價措施市場疑慮加深，香港股市昨漲勢也受壓，小幅上漲0.2%，收在22820.1點。 《富比士》（Forbes）雜誌登出《中國正走上躋身高收入國家之路》一文表示，中國經濟正轉型，從以低薪資出口帶動經濟成長，轉為以內需帶動經濟為主導的中產階級社會，這是艱苦的過程，目前處於初步發展階段。 根據世界銀行（World Bank）標準衡量，中國現已成為中等收入國家，最明顯的證據是人口稠密東部沿海城市，從廣州到北京，每人平均年收入遠超過1萬2000美元（35.6萬台幣），收入較高的人年收入可超過2萬5000美元（74.3萬台幣）。 ---------------下一則--------------- 韓股上周大買超 冠亞股2013/02/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 亞股上周除泰國持續遭外資連續三周賣超外，其餘主要股市皆持續受外資青睞，其中，南韓以9.98億美元買超居亞股之冠，並創下去年12月中旬之來的單周紀錄，至於印度連續買超30周，累計買超首度突破80億美元，遙遙領先亞洲各國。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，市場擔憂美國QE提前退場，及中國房市調控力道加碼，導致亞股隨國際股市陷入震盪；所幸觀察上周外資態度仍維持先前步調，並加強對東北亞的南韓和台灣的買超，預期未來隨全球景氣復甦，東北亞受青睞程度有機會再升溫。再者，目前多數亞洲國家通膨率處於下降趨勢或尚在央行容忍範圍內，因此，今年，亞洲國家除了維持寬鬆貨幣環境，有利於降低企業籌資金成本及刺激內需消費，帶動亞洲經濟加速成長。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，中、日經濟復甦對南韓經濟影響相當正面，因為觀察中國的貿易組成，自南韓進口占GDP2.2%，僅次於日本；南韓對中、日出口占GDP15.5%，在亞洲諸國僅次於台灣。若今年中國經濟動能回復、日本可望走出長期谷底，對南韓相當有利。 ---------------下一則--------------- 連買超30周 印度最夯2013-02-26 01:45工商時報記者藍鈞達�台北報導 亞股上周除泰國持續遭外資連續三周賣超外，其餘主要股市皆持續受外資青睞，其中，南韓以9.98億美元買超居冠，並創下去年12月中旬之來的單周紀錄。而今年以來則以印度獲連續買超30周，累計買超突破80億美元，遙遙領先亞洲各國。 富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬•多佛分析，現階段印度股市雖位於高檔套牢區整理，不過印度擁有全球主要國家中最佳的人口結構趨勢，且印度政府持續釋放改革紅利，企業獲利狀況亦持續改善，有助支撐股市續揚。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，外資在過去16年有13年皆為淨買超，且買超之年度有77％皆為正報酬。在印度政府推出經濟改革方案後，外資普遍看好，紛紛加碼， 觀察印度本地散戶，2010年以來皆未積極參與股市，呈現淨流出。若印度散戶回流，將可帶來另一波資金行情，推升股市向上。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠說，市場擔憂美國QE提前退場，及中國房市調控力道加碼，導致亞股隨國際股市陷入震盪，所幸觀察上周外資態度仍維持先前步調，並加強對東北亞的南韓和台灣的買超，預期未來隨全球景氣復甦，東北亞受青睞程度有機會再升溫。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，中、日經濟復甦對南韓經濟影響相當正面，因為觀察大陸的貿易組成，自南韓進口佔GDP 2.2％，僅次於日本。而南韓對中、日出口佔GDP15.5％，在亞洲諸國僅次於台灣。因此，若今年大陸經濟動能回復、日本可望走出長期谷底，對南韓而言相當有利。 東南亞部分，德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平說，隨著中國經濟觸底回溫，東協國家經濟無虞，陸股自12月初以來漲勢凌厲，東協市場表現更不遑多讓，泰國與菲律賓漲幅皆超過10％。東協單一市場股市表現波動度大，可藉由投資大陸與東協等區域的亞洲區域型基金介入，較能分散波動風險。 ---------------下一則--------------- 日圓再貶 台幣、韓元紛跟貶【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】 日圓匯率再度「開貶」，昨天台幣、韓元等亞洲貨幣再度展開競貶戰。 日本政府擬提名支持量化寬鬆政策的亞洲開發銀行總裁黑田東彥為日本央行總裁，昨天日圓應聲重貶，進一步摔到1美元兌94.66日圓低價，貶值近1%。 台幣在外資反手匯出，加上央行尾盤干預影響下，終場以29.702元收盤，創1周新低價，貶值4.4分；成交量擴大至12.97億美元。 匯銀人士指出，上周「連6進」的外資，昨天因日圓貶聲再起，加上外資在賣超台股後反手匯出逾1.50億美元，致台幣走勢偏弱。 隨著日圓進一步重貶，昨天日圓兌台幣匯率再走低，跌到0.313元台幣附近，不但樂壞準備赴日本旅遊的人，不少自日本進口貨物的廠商的也樂不可支。 日圓大貶，昨天韓元不顧主張強勢韓元新總統朴瑾惠就職，立刻加入貶值行列，最低殺至1美元兌1,089.2韓元附近，終場以1美元兌1,086.3元收盤，貶值0.15%。 大型銀行交易員指出，黑田東彥若順利執掌日本央行，「95日圓重要心理關卡將一躍而過，日圓有機看到96、97日圓」；屆時韓元不排除再走低，台幣兌美元匯率也可能貶至30元大關附近。 交易員表示，除日圓走低外，無獨有偶，昨天英鎊因公布經濟不佳，且遭穆迪信評公司調降信用評等，最低殺至1英鎊兌1.5071美元，創2年半新低價，貶值0.69%；預估英鎊有機會貶破1.5美元整數關卡。 匯銀人士指出，近期全球金融市場籠罩在美量化寬鬆政策是否退場、3月1日美國財政懸崖、義大利選舉結果，以及日本央行總裁人選等不確定因素，「等這些雜音都沒有了，市場才會逐漸明朗化」，短線包括台幣等將陷入區間整理。【2013/02/26 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 新興亞股 消費族群稱王2013-02-26 01:45工商時報記者陳欣文�台北報導 新興市場景氣持續暢旺，推升消費類股成為盤面主流，根據統計，新興亞洲各主要股市過去一年來的股王幾乎都由消費類股所拿下，且其漲幅都超越所在股市表現，儼然形成一股新勢力，也道出投資趨勢所在。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，根據全球管理顧問機構Hay Group調查，過去十年新興市場管理階層所得成長幅度以倍數計，以絕對金額而言，部份新興市場如巴西、土耳其，2011年管理階層薪資水準甚至已超過英、美等成熟國家，因此在所得成長帶動下，新興市場消費股勢將受惠。 至於歐美方面則以跨國消費性企業最為看好，因在品牌價值帶動下更易吸引新興消費族群，在2013年預期新興市場經濟成長加速的背景下，消費股表現甚至有優於新興股市的潛力。 瀚亞投資指出，從工業生產指數觀察，雖然歐洲的數據還未回到50，但美、中、歐三大經濟體的PMI數據都在上升趨勢線，可見景氣回揚的訊號明顯，相關企業的獲利可望在今年明顯回升。因此根據Morgan Stanley統計，2013年新興市場的景氣循環股獲利已全面上調，預估今年獲利可望增長13∼14％，可見歐美止穩對景氣循環股受惠最大。 不過瀚亞投資指出，消費產業的投資必須小心陷阱，因歐美局勢不穩，所以過去兩年，非景氣循環型的消費性產業股價大增，部分食品、服飾的股價甚至創下史上新高，不過，伴隨歐美經濟止穩，景氣循環型的消費股票反而具備上漲動能，因此諸如汽車、精品、資產、金融服務等產業反而受到市場青睞。 摩根東方內需基金經理人張正鼎表示，根據世界銀行估計，2030年全球高達93％的中產階級將在新興市場，加上近幾年新興市場經濟持續擴張，促進所得水準節節高升，更加突顯新興國家的消費成長潛力。 張正鼎認為，眼見貨幣環境更加寬鬆，全球經濟溫和增長，企業獲利動能持續強勁，直接受惠內需商機的消費類股可望表現出色。以大陸為例，終端零售銷售在過去10年來成長4.5倍，在人均所得持續增長和政府結構性減稅的作用下，大陸龐大的內需市場已啟動。 隨全球經濟版圖重組，集中在亞洲等新興市場的中產階級人數激增，張正鼎認為，預期未來五年亞洲將邁向內需消費的黃金期，並可望成為引領下一波股市向上的主要動能。 ---------------下一則--------------- 黑田東彥望可掌日銀 日圓貶33月低點-自由時報1020226〔編譯許世函、記者盧冠誠�綜合報導〕 日本首相安倍晉三即將提名亞洲開發銀行總裁黑田東彥擔任日本銀行（日本央行）總裁，日圓一度應聲大貶至三十三個月低點，因此舉代表「安倍經濟學」勢力將正式伸入日銀，市場預期會有更激進的寬鬆措施。 日圓重貶 帶動日股勁揚2.4％ 週一亞洲匯市日圓曾一度重貶一．四％、至九十四．七七日圓兌一美元；帶動日經指數終場跳升二．四％，上漲二七六．五八點，收一一六六二．五二點，締造金融危機以後新高；日本五年期公債殖利率則應聲跌至歷史新低。 亞洲主要貨幣週一也都應聲走貶，新台幣匯率強拉尾盤，以二十九．七○二元兌一美元作收，終場貶值○．一五％，與韓元相當，亞洲貨幣競貶風潮再起。 日本內閣消息人士透露，安倍已知會政治盟友日本公民黨的黨魁山口那津男，告知央行總裁及副總裁的候選名單，兩位副總裁包括向來提倡非傳統寬鬆措施的學者岩田規久，及目前日本央行理事成員、專責國際事務的中曾宏。 安倍本週將提名遞交國會批准，目前安倍所屬自民黨在日本參議院席次未過半，提名須經日本參眾兩院批准。 黑田東彥將接替提早於三月十九日卸任的現任日本央行總裁白川方名。他曾表示，日銀還有進一步貨幣寬鬆的空間，且他與安倍看法一致，一向支持積極的寬鬆政策，來解決通貨緊縮問題。 亞幣競貶 100日圓恐很快見到 台灣的匯銀主管表示，日銀總裁若由激進派的黑田出任，可能進一步擴大量化寬鬆措施，日圓貶破九十五日圓兌一美元的時間就會越來越快，甚至往一○○日圓靠攏。 ……………………………………… 擺脫通縮 黑田主張擴大寬鬆-自由時報1020226〔編譯許世函�綜合報導〕 亞洲開發銀行（ＡＤＢ）總裁黑田東彥一直被視為接任日本央行總裁的熱門人選，現年六十八歲的黑田英語流利，擁有英國牛津大學經濟學碩士與東京大學法學學士學位，具豐富的國際大型機構金融工作與管理經歷。 黑田東彥曾於一九九九至二○○三年出任日本財務省次長，專責國際事務，他經常透過媒體傳達東京當局確實進場干預匯市、認真阻升日圓的訊息；在九○年代末亞洲金融危機爆發時，曾積極干預匯市讓日圓走貶。他也曾擔任前日本首相小泉純一郎的特別顧問。 二○○五年起，黑田出任亞銀總裁，任內讓亞銀資本基礎由五五○億美元增加兩倍多至一六五○億美元。 黑田的貨幣政策主張與安倍晉三不謀而合，他本月十二日接受《華爾街日報》專訪指出，日本仍有很大的空間進行貨幣寬鬆政策，以讓日本擺脫通縮困境，他支持日本央行擴大刺激措施，兩年將是達成通膨目標的適當期限。 他也長期批評日本央行擴大資產收購的執行速度過慢，並認為日圓貶值實際上是對之前過度走升的修正。因此，外界預期，他上任後將推出更激進的措施，以達成二％通膨目標。 黑田東彥嗜讀偵探小說，認識他二十多年的摩根大通股市研究主管柯爾（Jesper Koll）則說，黑田應對得體，不管是美國聯準會主席柏南克、德國央行總裁，還是中國人民銀行行長都行。 曾與黑田共事過的員工形容，他是溫文有禮且沒有交談隔閡的人，但他是一個高標準的老闆，對下屬要求甚多，在他麾下工作的亞銀職員說，黑田精力充沛且熱愛工作。 ---------------下一則--------------- 美媒:安倍經濟學 成效有限2013-02-26 01:44 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 日相安倍晉三上任後為使日本經濟擺脫通縮，祭出「安倍經濟學」，受到國際矚目。不過華爾街日報指出，若缺乏日本經濟迫切需要的結構改革，安倍經濟學振興日本經濟的應其實有限。 主張積極貨幣寬鬆，與透過無限制資產收購計畫以提高通膨的安倍經濟學，已使日圓兌美元今年來劇貶7.7％，推升日股急漲12％。 安倍經濟學的最後一張拼圖就是日本央行總裁人選的任命，安倍點中力主積極寬鬆貨幣政策的黑田東彥擔任該職務。 但這並非保證安倍經濟學將會成功。由於日本利率已經處在極低點，這讓透過收購資產以降低利率的空間相當有限。 此外，安倍經濟學也會造成新風險。據資料顯示，日本政府債務占國內生產毛額比率在2012年已升抵236％，若通膨增溫，會讓日本政府的債務負擔未來將更形沉重。 ---------------下一則--------------- 三利多 歐股基金可望續航2013-02-26 01:45 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 歐股去年已悄悄起漲，法人認為，極端風險淡化與投資價值浮現是現階段歐股最重要的兩大投資優勢且在資金充沛、股利殖利率高、企業獲利調升三利多支撐下，歐股今年仍可望持續向上！ 天利歐洲股票部門主管法蘭西斯•艾利森(Francis Ellison)昨日來台時指出，今年就歐洲市場來說，股會優於債，而且即使去年歐股大漲一波，但目前股價與歷史水位相比仍在低檔，具有許多投資機會，尤其是工業、消費類股等企業獲利今年都可望再上調。 法蘭西斯．艾利森表示，歐股最壞時機已過，因為現在投資人手中都已沒有歐股，未來只有加碼的機會，再向下的可能性低，且市場充滿游資，就天利的經驗來看，從2008年以來就陸續有主權基金、退休基金、組合基金的資金湧入歐股。再者現在歐股的股利殖利率達3.3％，在低利環境下也具吸引力，加上全球景氣復甦，許多營收來自海外的歐洲大型企業也將受惠。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，2012年英法德三國股市意外出現亮麗的漲幅，主要反應歐債疑慮減輕及歐股評價面低廉的優勢。著眼摩根士丹利歐盟成分股中有54％營收來自歐洲以外地區，將可受惠於美國及新興市場經濟復甦，而過去兩年多來許多歐洲企業致力於去槓桿化及提高現金部位，擁有穩健的資產負債表、多元化的終端市場，以及位居許多產業領導地位等多項優勢，目前核心歐洲股市，相較全球股市仍存在35％的折價空間，高於歷史平均的22％。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫則表示，目前市場焦點放在 2月24日、25日的義大利國會大選結果，由於選情不易掌握，且選後合作變數仍多，市場憂慮情緒近期有升高跡象，短期內歐股將處於震盪走勢。不過以下半年歐洲經濟可能復甦的角度來看，歐洲債務危機最差時期已過，短期的政治震盪並不致影響全年指數向上的基調。因此，隨著歐股投資價值逐漸回歸，未來仍有強勢補漲空間可期。 ---------------下一則--------------- 投資歐股 時機到了2013/02/26【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 歐元區近年國家債務問題不斷，幾乎令市場聞之色變，就算歐洲多國股市去年漲翻天，只敢在旁邊看的投資人還是占大多數。不過，天利投顧歐洲股票部門主管法蘭西斯艾利森（Francis Ellison）昨（25）日訪台指出，歐股的投資價值堪稱歷年來最佳，是投資人今年不能錯過的標的。 歐股目前本益比不到10倍，處於80年代以來的低檔位置，艾利森表示，儘管歐洲股市受到消息面紛雜影響，波動率依舊不會太低，但正是由於這些波動風險，替歐股投資帶來超額報酬機會。 艾利森解釋，波動度為歐股帶來超額報酬機會，主要是因為過去這段時間內，我們看到占據新聞版面的歐元區消息，不外乎是債務問題，或選舉變數，鮮少有人留意到，一些營收來自全球市場的歐洲企業，目前獲利良好、資產負債表健康，甚至是過去以來最好的時刻；有鑑於此，現階段投資歐元區有競爭力的大企業，並不吃虧。 根據EPFR統計，歐股基金今年以來已獲得逾44億美元的淨流入，在主要成熟國家中，淨流入金額比近期股市狂漲的日本基金更多，可見價值性買盤已持續進駐歐股。 資金低檔持續布局，市場上對歐股卻還是戒慎恐懼；艾利森說，就是因為市場上「該賣的都賣光了」，現在能做的，當然就是買進並等待上漲。 在看好標的方面，艾利森最青睞擁有強力定價能力的公司，而且營收最好有較高比重來自海外市場，或是品牌價值較高的公司，包括工業、消費類股中的汽車、精品、酒類等族群，股價後續表現都很值得期待。 不過，與歐洲各國國內景氣關聯度較高的產業，他則是暫時避開，像是公用事業、電信類股，目前均較不看好。 ---------------下一則--------------- 義大利大選僵局 美歐股市變臉【聯合報╱布魯塞爾記者蕭白雪、編譯王麗娟�綜合報導】 義 大利國會大選25日完成兩天投票，初步出口民調結果顯示，貝沙尼領導的中間偏左聯盟可望在眾院選舉拔得頭籌，但前總理貝魯斯柯尼領導的中間偏右陣營卻在參 院方面領先。這個選舉結果若確定，將使義大利陷入左派掌眾院、右派控參院的僵局。義國政局平添變數，原本大漲的美歐股市漲幅全都縮小，甚至由紅翻黑。 義國大選於台北時間25日晚間10時投票結束，不久後，天空電視台與義大利廣播電視公司（Rai）電視台即指出，根據出口民調，在眾院選舉中，貝沙尼以34%的得票率，領先老貝的29%。葛里洛領導的「五星運動」得票率19%，蒙提的中間聯盟得票率低於10%。 此次大選，攸關義國解決經濟困境的努力與歐元區的存續，歐盟國家無不屏息以待。先發布的出口民調顯示貝沙尼一如民調在眾院領先，讓歐盟國家卸下心中大石，因為各界擔心老貝勝出導致義國撙節改革喊停，引發新一波歐債危機。 隨後發布的出口民調，卻顯示老貝的右派聯盟可能拿下參院31%席次，左派卻只有29.5%左右。這讓老貝掌握足夠力量，可在參院進行杯葛。此一變化立刻反應在各國股市，英法德股市漲幅縮小，義大利和美股道瓊指數甚至翻黑。 此次義國大選共有28個政黨參選，選前民調顯示，民主黨領袖貝沙尼可望成為贏家，但無法單獨在參眾兩院過半。多人預測，貝沙尼可能尋求與看守總理蒙提合組政府。 根據義國法律，政黨聯盟必須於參眾兩院均過半，才能單獨執政，否則即須組成聯合政府。如今老貝若在參院拿下最多席次，可能讓義大利新政府能否順利組成變數大大增加。【2013/02/26 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 俄股「油」水多 長線翻身2013/02/26【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 隨著全球風險偏好程度增加，及俄羅斯擬擴大對中國的原油輸出，將有機會帶動占大盤權重高達五成的能源類股走揚，資產管理業者認為，俄股長線題材「油」水豐沛，「錢」景可期。 路透社報導指出，俄羅斯最大原油生產商與中國達成協議，未來可望擴大對中國石油的供應量，以及兩國公司在中俄開展上下游行業的合作等。如此一來，中國將成為俄羅斯石油第一大買家，也將降低俄羅斯對歐洲的供應比重。 滙豐俄羅斯股票基金產品經理蔡明潔表示，俄羅斯目前對中國日供應原油30萬桶，是全球最大的石油生產國，且是僅次於沙烏地阿拉伯的第二大石油出口國。一旦俄羅斯對中國的供應翻倍，俄羅斯對亞洲的石油出口將占其整體出口逾五分之一。 今年來，在全球風險偏好程度增加，統計Bloomberg，截至2月22日資料，俄羅斯股市上漲1.58%，在金磚四國中漲幅僅次於陸股。儘管這波從去年11月下旬起漲的走勢，近期出現獲利了結的壓力，但長期而言，俄羅斯股市相較於其他新興市場，仍處於深度折價，可視為其長線題材。 根據美銀美林2月18日的報告指出，當新興市場企業獲利回溫初期，俄羅斯股市的平均漲幅往往領先其他新興市場，更顯出其投資價值。 ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷分析，近期俄羅斯股市受到莫斯科交易所新股上市與油價偏弱影響而表現不佳，不過，根據美銀美林證券報告顯示，俄羅斯1月企業盈餘上修/下修比高達1.46，為主要國家中表現最佳者，逐步轉佳的基本面將有利指數後續表現。 宏利環球俄羅斯股票基金經理人Stefan Herz認為，儘管今年俄羅斯的總體經濟走勢可能走向軟著陸的情況，但反而提供俄羅斯央行在整體通膨緩和後的降息空間；加上內需動能在個人所得仍持續成長下獲得穩定支撐，對內需消費比重已占經濟成長達50%的俄羅斯市場而言，可支配所得的持續增長將是今年經濟成長重要的動力來源。 此外，在投資人風險胃納度提升，去年表現相對落後的俄羅斯股市，今年預料在各項指標與資金環境相對有利的情況下，整體表現將值得期待。 ---------------下一則--------------- 前三大俄股基金 今年來賺4.5%-2013/02/26【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 俄羅斯股市與國際油價高度連動，儘管今年油價高檔震盪、MSCI俄羅斯能源股指數下跌2%，但民生、金融等股票表現明顯優於能源股，MSCI俄羅斯消費股指數上漲9%，基金布局著重內需股表現亮眼，今年來前三大基金報酬率逾4.5%，近三個月漲幅更逾一成。 今年來基金績效唯一逾5%的摩根俄羅斯基金，較同類型基金表現突出，關鍵就在於非能源相關產業持股比重超過五成。摩根俄羅斯基金經理人白祐夫表示，一如2012年，今年產業表現仍將有所差異，零售消費與銀行獲利能力相對出色，主要是受惠於經濟成長率溫和、通膨風險不高及市場滲透率較低的經濟環境；。相對的，能源類股易受國際油價及國內稅率政策影響，因而企業獲利表現落後，因此，投資策略仍是加碼配置在消費等內需產業，減碼配置能源、公用產業。 近三個月績效10.48%、排名第二的宏利環球俄羅斯股票基金，布局亦著重在內需消費。宏利環球基金新興市場團隊表示，在持續看好內需消費，截至1月底，該基金已大幅加碼民生消費與循環消費兩大類股，如目前第一大持股俄羅斯最大銀行Sberbank，基金持有9.8%；由於Sberbank獲利展望正面且股價相對便宜，年初以來勁揚14%，對投資組合有明顯的貢獻。 能源股部分，由於歐盟從去年底開始，對於俄國天然氣Gazprom反壟斷展開調查，以及與歐洲天然氣合約定價走跌的預期，因此，持續在減碼能源類股部分，截至1月底為止，基金整體持有天然氣與石油相關的能源類股總比重不到四成。 ---------------下一則--------------- 資產泡沫疑慮濃 柏南克忙打消毒針2013-02-26 01:44 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 針對外界質疑聯準會現行債券收購政策，恐將引發資產泡沫與資產負債表虧損，聯準會主席柏南克與旗下官員日前在不同場合中相繼發言淡化這些風險，這似乎也透露聯準會的量化寬鬆貨幣政策並不會如市場所擔心的太早退場。 據消息人士透露，柏南克日前參加財政部貸款顧問委員會的會議，當時會議上有人憂心目前農地價格勁揚、抵押不動產投資信託增加與垃圾債券殖利率下跌，都凸顯資產泡沫可已經能發生。一旦資產泡沫破滅，恐對美國經濟造成莫大傷害。不過柏南克當時卻淡化資產泡沫風險的疑慮。 聯準會上周三公布1月底會議紀錄，顯示部分官員對於聯準會的債券收購計畫漸感不安，憂心將引發資產泡沫與通膨風險，資產負債表也難以負荷，因而建議提早退場或縮減該計畫規模。此一情況引發市場對聯準會的量化寬鬆政策會提前提前退場的疑慮。 這也使得柏南克本周二的國會聽證會備受矚目。不過跡象顯示柏南克應會繼續為其量化寬鬆政策辯護。 另外包括波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格林（Eric Rosengren）與聯準會理事鮑威爾等官員也挺身為資產收購計畫進行捍衛，認為該計畫有助於提振美國經濟，並讓財政體質更為健全。 儘管有經濟學家指出，一旦利率最終調升，聯準會超過3兆美元的資產負債將面臨龐大損失，不過這兩人都強調，聯準會的購債計畫，將能讓經濟產能升高與相關稅收增加。 ---------------下一則--------------- 組合債經理人 力捧10基金2013-02-26 01:45 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 高收債、新興市場債券近年蔚為風潮，據晨星統計，國內32檔債券組合基金所持有的子基金中，有10檔債券基金最受青睞，包括景順新興市場債券基金、富達亞洲高收益債券基金、PIMCO全球投資級別債券基金等，都有11位以上的債券組合基金經理人納為持股。 景順固定收益團隊新興市場債券投資主管克里謝（Claudia Calich）表示，近年來新興市場債券持續發展進化為更完整的債券類別，尤其在市場對成熟國家經濟體出現較多疑慮下，新興市場債漸成許多投資人資產配置的一部份。 現階段克里謝聚焦較少直接連結於歐元區的債券，相對看好拉丁美洲、亞洲和個別波灣國家的企業債券，並繼續偏重如利差具吸引力、基本面改善或與市場相關性較低的小國債券，以維持高防禦性，至於高收益債券在去年5月疲弱走勢後，由於對主權風險和疲軟的經濟數據擔憂平息，便一路上漲至去年底，預計投資人焦點將轉向美國的債務上限談判，就全球景氣來看，景氣溫和成長仍有利高收益債券表現。 PIMCO全球公司債投資團隊主管暨PIMCO全球投資級別公司債基金經理人馬克．基瑟（Mark Kiesel）認為，美國公債陷入負實質利率，價格已明顯偏貴，殖利率極低的情況下下，已使公債價格波動提高，投資級公司債相較德國、美國公債，具有較高殖利率、較低波動度特性，以投資級債取代防禦公債已成投資新趨勢 德盛安聯PIMCO債券產品首席陳柏基指出，觀察元月全球企業債發行高達4,095億美元，創史上最大單月發行量。儘管如此，從資金流向與市場交易來看，市場偏好信用債券的態勢未逆轉。雖較前幾月流量縮減，但仍持續流入80億美元。且1月投資級債的每日交易量仍超過140億美元，高於過去同期平均約120億美元。 英傑華總代理第一金投顧指出，英傑新興債的投資組合圍繞在主權債上面，主要原因在於新興市場主權債的發行人具有較強的基本面。像是相對加碼的智利和土耳其，在2013年都有機會受到信評機構進一步調升債券信評，當這些債券調升至投資等級債之後，預期將會伴隨著龐大的資金流入，尤其是部份美國的退休基金只能購買投資級以上的債券。 ---------------下一則--------------- 新興本幣債大吸金 今年來湧入77億美元2013/02/26【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 自去年12月起，日本也加入貨幣寬鬆政策行列，在全球資金狂潮推波助瀾之下，新興市場債券基金同時受惠新興各國經濟復甦力道強勁，已連37周吸引資金流入，以當地貨幣計價債券為主的基金今年來續受青睞，累計今年來吸金逾77億美元，已達去年度五成，新興本地債跟著同樂，去年12月來，國內投信發行的基金全都賺。 復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，雖然近期新興市場金融行情出現較明顯震盪，但以當地貨幣計價為主的新興市場債券基金仍吸引資金流入。 根據EPFR統計，上周資金流入當地貨幣計價基金金額仍有8.28億美元，美元計價反而小幅流出8,200萬美元，累計今年來當地貨幣計價已達77.57億美元，大幅超越美元計價的23.81億美元。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，新興貨幣相較於G4貨幣（美元、歐元、日圓、英鎊）的投資價值約落在長期平均值，然而波動度卻較1年前下降許多，主要是受惠市場風險偏好回升、央行持續對市場注入流動能，使新興貨幣長線走升機會提高。 近周新興市場債指數下跌0.38%，利差擴大11個基本點，惟新興公司債價格較主權債券便宜。 且表現亦優於主權債。ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，統計元月流入當地貨幣資金動能大幅超越去年平均，支撐持續看好新興市場貨幣升值潛力的信心，預期資金動能推升下，公司債表現有機會優於主權債。 德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理鄧漢翔認為，投資人逐漸習慣較緩慢的實質成長後，資金將轉移至負債較輕、信貸體系較合理的國家之貨幣及資產市場，如新興市場裡的巴西、墨西哥。 當地貨幣債券具有較高及正的實質利率，料將持續受到市場青睞。 由於國人喜好月配息債券基金，加上新興市場債券擁有相對較高的收益率，成為市場熱門標的。 據了解，自成立以來平均年化配息率約6.7%的復華新興市場高收益債券基金除月配息外，因前一年基金淨資產有資本利得累計。 因此預計在2013年3月11日（基準日）加發年配息，除息前一個交易日申購，即可參與當次配息。 ---------------下一則--------------- 新興債高收債長抱 九成能賺錢2013/02/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 受到市場風險性意識降低，資金明顯由債市轉往股市，不過，根據統計，過去10年間，於任一個月的月底進場定時定額投資新興市場債券與高收益債，投資3年的正報酬機率高達九成。 根據Lipper統計，自2003年1月以來的10年間投資債市，若以這10年期間共85次定時定額個別的投資紀錄來看，報酬率僅在2008年金融海嘯前後較常出現負值；顯示若無影響全球重大金融危機發生，定時定額投資高收益債與新興市場債的勝算極高。 ING投信指出，高收益債、新興市場債與股市的連動度較高，波動度雖比公債高，不過，高收益債與新興債也提供較高殖利率，有債息作下檔保護，適合做長期投資核心部位。 安泰ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，全球景氣持續溫和復甦，但經濟數據尚未達到「穩定且持續」的狀態，預估美國在內的各國央行仍會保持相對寬鬆的貨幣環境，全球資金尋求收益的趨勢不變，可望持續流入新興市場債與高收益債。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）強調，雖然高收益債近期面臨調節壓力，連三周淨流出，但在低利率及低違約的環境下，高收益債仍有投資機會。
剛看了報紙 有一報說當初李安和美國電影高層要來台灣勘景時 因為台灣法令無法先提供相關費用讓他們來台 台中市政府剛好收到一筆百萬元捐款 在徵得當事人同意後 拿來當做他們來台的經費 要不然當初別的國家都先捧錢子等他們過去了 另一報有答案 這筆百萬元捐款是陳文茜幫他阿嬤捐的 真是善事+美意=成就李安+少年PI啊 有時 一件事的成功 不會一下子就達到的 自己的努力+貴人的幫助 我的貴人在哪啊..... .. .. ... 其實 身邊很多人都可以是自己的貴人
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 東南西北找基金-國外區域篇 市場趨勢+全球+跨區篇 成熟市場本益比 歐股最低2013-02-20 01:14 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 成熟市場當前本益比以歐股最便宜，日本次之，再來是新興亞洲的大陸、印度與韓國。法人認為，由於這些股市已出現一波漲勢，可以等股價下修後，再找買點。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，元月美國芝加哥PMI由50升至55.6，ISM製造業指數由下修後的50.2升至53.1，高於預估的50.5，這些數據都廠商從今年開始庫存回補，製造業訂單回升更讓資本市場樂觀氣氛蔓延。 法人指出，因為歐、日、大陸、印度等國家股市本益比低，因此吸引資金流入，讓股價出現漲勢。瀚亞投資表示，隨市場上修相關國家企業獲利，預期這些股市未來還會持續走強，到今年底股價水準應會比目前更高。 歐洲股市價格也相當便宜，且歐洲基金在2013年以來的平均績效在7％以上，明顯打敗其他所有資產，若遇回檔，也是投資人可以留意的標的。 彭博資訊統計，近半年新興股市、亞洲股市持續走揚，指數漲幅均可達1成以上，尤其以新興小型股、亞洲小型股漲勢更佳，例如近半年MSCI亞洲不含日本小型企業指數上漲17.38％，勝過MSCI新興亞洲指數的13.03％。 年初至今，在大陸、韓國、日本等亞洲國家的貨幣與經濟政策延續作多，讓外資流入這些股市，加上投資人情緒轉多，富蘭克林華美投信指出，亞股股價大漲，尤其是中小型企業股因業績成長強勁，股價漲得更猛。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如認為，可從內需比重高的股市找標的，如大陸、印度、韓國、印尼等亞洲國家占全球總人口數近4成，在全球經濟體中的成長相對快速，伴隨人民可支配所得提升，勢必會再推動消費商品及消費服務支出提高，擴大內需市場規模。 陳韻如指出，而且這些股市本益比不高，約10倍左右，且股價相對便宜，處於歷史區間的下緣，未來股價還有機會再調升。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 東協、印度 亞股兩大強棒2013-02-19 01:03工商時報記者藍鈞達�台北報導 亞股在台股農曆春節休市期間表現持穩，以過去二周漲跌幅來看，東協股市平均漲幅逾2％最優；以外資買賣強弱分析，則2月4日單周外資買超印度28億美元，創歷來單周新高，堪稱近期亞股兩大強棒。 富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬•多佛表示，現階段印度股市位於高檔套牢區整理，但印度擁有全球主要國家最佳的人口結構趨勢，且印度政府持續釋放改革紅利，企業獲利狀況也持續改善，有助支撐股市續揚。 印度每年2月底會公布未來一年財政年度預算法案，因此短線觀察指標落在預算案對削減財政赤字的進程。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，今年來外資買超印度超過78億美元，達2012年全年買超金額1�3，顯示外資對印度青睞度有增無減。 群益東協成長基金經理人蘇士勛說，東協經濟穩健，建議減碼馬來西亞，加碼印尼、新加坡，降低短線震盪風險，菲律賓前景看好，可著重內需消費、能源原物料、金融、房地產類股等。 ---------------下一則--------------- 適度參與日股 亞股區域布局優選2013/02/20【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 日本政府主導的日圓貶值趨勢成型，日股後市不看淡，但投資人若一併考慮匯價變化，今年來日股表現落後歐、美、亞洲股市，資產管理業者表示，若要避開賺了股價、賠了匯價，空手者建議不妨選擇估值偏低、匯兌收益題材的其他亞洲市場，或透過區域布局角度適度參與日股。 富蘭克林證券投顧表示，日本新政府積極推動政策有助提振日股投資信心，但對於日本經濟結構性的通貨緊縮、出口產業競爭力流失、內需低迷、高齡化造成生產力不佳、企業治理較不重視股東權益等，無法立即發揮成效，建議投資人對日本股市仍不宜抱有太高期待。 雖然日股投資氣氛明顯改善，但考量全面性風險與機會，摩根投信投資策略部協理黃森瑋指出，日股並非現階段股市布局的首選，其他市場可能更具投資機會，弱勢日圓恐將損及投資日股的總報酬，並且日本的景氣復甦力道仍不如其他區域。若一併考慮匯價變化的報酬率，日股今年來的表現甚至落後美國、歐洲、亞洲及整體新興市場股市。 黃森瑋建議投資人，若想加碼股市，可選擇同樣估值偏低、但經濟成長率較高的亞洲（不含日本）市場，或透過區域布局角度適度參與日股。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻亦認為，相較日本股市，較看好其他亞洲國家兼具股價上漲和匯兌收益題材的機會。例如大中華股市、新興亞洲區域、或是亞洲小型股等，建議空手投資人可優先布局這些市場。 ING日本基金經理人黃尚婷強調，日本未來積極財政及貨幣政策仍將支撐股市。 ---------------下一則--------------- 政策助威 亞股基金搶先「績」2013-02-21 01:12 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 預覽近期國際大事，法人指出，市場將聚焦美國預算協商進展、還有24日、25日的義大利國會選舉、大陸兩會等，綜合目前景氣動能持續轉強、市場氣氛偏多及資金充沛的利基，預期全球風險性資產有續揚機會，體質健全的亞洲能見度最高，建議投資人可拉高亞股基金比重。 富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬指出，儘管2、3月國際市場仍充滿不確定性，但中國採購經理人指數及用電量的回升顯示大陸景氣已自谷底翻揚，將使亞洲區域經濟同步受惠，建議投資人伺機提高亞洲股票部位，除了新興亞洲及大中華股票型基金，也可注意側重內需題材的亞洲中小型企業。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，大陸開始注重經濟成長的質量、而非速度，將促使經濟走勢更平穩，其中內需消費是大陸大力推展的重點項目，南韓及印度小型股同樣將受惠於政策改革的利基，看好平價消費、教育、醫藥等個股的後市表現。 惠理康和投信投資長唐雲益指出，2013年全球經濟逐步改善，美中兩國經濟增速有望分別達到2.5％和8％，全球股市在2011年落底後反彈，今年可望延續2012多頭格局，中美股市可望有10∼16％的漲幅，投資選股可以跟著政策走，特別是十八大政策目標下可望受惠的消費股、地產股和運輸股。 天利投資亞洲（日本除外）與全球新興市場股票主管Vanessa Donegan表示，亞洲各國政府進一步放寬信用與貨幣政策的加持下，亞洲各國的經濟成長率預計在2013年上揚，這不啻為亞洲股市注入強心針，亞股以本益比與股價淨值比衡量仍極具吸引力。 他指出，鑑於亞洲國家的經濟成長率長期優於已開發國家，且銀行體系健全、政府與消費者資產負債表穩健，加上人口結構相對優勢，亞洲仍坐擁極佳優勢。 ---------------下一則--------------- 日圓續走弱 亞幣競貶 日經大漲2.1％ 創4年新高-自由時報1020219〔編譯許世函�綜合報導〕 上週末G20（二十國集團）高峰會，未對日本匯率政策提出直接批評，造成週一日圓走貶，日本股市大漲，日經指數收盤一一四○七．八七點，上漲二．一％，創近四年來新高。 日圓兌美元匯價，週一亞洲交易時段最低曾貶至九十四．一二日圓。台灣週一晚間六時二十分，日圓兌美元貶值○．五八％、報九十四．○二日圓；日圓兌歐元則貶值○．四％、報一二五．五九日圓。 三個月來，日圓兌美元已貶值十四％，根據彭博追蹤主要貨幣走勢，日圓貶幅為十六國最大。 目前日圓兌美元距離一週前曾創下的九十四．四七日圓已相當接近，該價位也是三十三個月以來最低。 日本首相安倍晉三週一表示，未來日本央行的政策選項可能包括購買外國債券。他並進一步施壓日本央行，若未達到二％的通膨目標，將進一步修改日本央行法規。 安倍指出，日本央行貨幣政策目標並非摜壓日圓，但卻是推動日圓走勢的重要因素之一。他重申，日本央行的寬鬆貨幣措施旨在對抗通縮，而非削弱日圓。安倍此說法，回擊了G20部分國家對日本的指責。 另外，外界聚焦的下任日本央行總裁，消息人士透露，前日本財政部官員武藤敏郎可望出線，預計安倍最快本週宣布人選。現年六十九歲的武藤敏郎成為呼聲最高的日本央行總裁人選，代表日本央行將加強推出刺激方案以提振經濟，但可能不會採取其他人選所提倡的更激烈手段。 日圓貶勢再起，在韓元跟進領貶下，週一亞洲主要貨幣多數走貶。台灣週一晚間六時三十分，港幣、人民幣走弱，而星幣、馬幣各約貶值○．二％，印尼幣、泰銖同走貶。 ---------------下一則--------------- 日2%通膨未滿 安倍再施壓 若未達目標可修改央行法 日銀新總裁最快本周揭曉2013年02月19日【連欣儀╱綜合外電報導】 日本首相安倍晉三再對日本央行（Bank of Japan，日銀）施壓，強調若無法達成2%通膨目標，即構成修改央行法條件；據路透引述消息人士報導指出，日銀總裁繼任人選最快本周揭曉，目前仍以日銀前副總裁武藤敏郎的呼聲最高。 市場分析師指出，熱門日銀新總裁人選除了武藤敏郎外，還有現任日本經濟研究中心理事長、日銀前副總裁岩田一政，以及亞洲開發銀行（Asian Development Bank，ADB，亞銀）總裁黑田東彥、前經濟財政大臣竹中平藏等人。 武藤重掌日銀呼聲高 這些熱門繼任人選對於貨幣寬鬆，均較現任日銀總裁白川方明抱持更加開放態度。現年69歲的武藤敏郎立場同樣支持貨幣寬鬆，但作風相對溫和，一旦出線，日圓可能走升。 摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）策略師哈布納說：「這是本周牽動日圓走勢的關鍵大事。新任日銀總裁料將揭露更多貨幣政策的未來走向。」 G20（Group of Twenty，20國集團）公報未點名批判日本大貶日圓的政策，帶動日圓續貶，昨再度貶到94日圓大關，1美元兌日圓一度來到94.22，激勵日股大漲2%，創近4年新高。市場人士預估，日圓未來數月可能貶破100大關。 普標維持日展望負向 國際信評機構標準普爾（Standard & Poor’s，標普）表示，將日本長期信評維持在AA-，為標普第4高的評級，展望維持在「負向」（negative），是安倍晉三推出促貶日圓的新經濟政策後，第1家更新日本信評的國際機構。 日圓續貶加深市場對南韓將干預匯市支持出口的預期，韓元昨在首爾匯市貶值0.4%，6個交易日來首度貶值，1美元兌韓元來到1082.1。 南韓央行總裁金仲秀周日接受《華爾街日報》（Wall Street Journal）專訪時表示，將密切關注日本振興政策對南韓衝擊。金仲秀指出，南韓政府將採取行動，以阻擋自身不受資本流入的衝擊，但同時各國也必須強化國家、區域和國際層級的金融安全網。 南韓1月PPI年減1.6% 南韓央行昨發布1月生產者物價指數（Producer Price Index，PPI）年減1.6%，創2009年10月以來最大降幅，主因韓元走強。南韓央行表示，韓元對美元匯率比去年同期貶值7.0%，受此影響，進口價格有所下滑，國際原材料價格也有所下降。 ---------------下一則--------------- 再叩94大關 G20未批評 日圓續貶2013-02-19 01:02工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 20國集團（G20）上周承諾不會貨幣競貶，但是無法阻止日圓周一繼續貶值。由於G20並未點名日本的激進寬鬆政策引發國際貨幣戰隱憂，外界解讀為是默許日圓續貶，導致日圓周一下跌，兌美元匯價一度貶破94日圓關卡。 日本首相安倍晉三周一也因此加強對日本央行施壓，他表示如果央行無法達到2％的通膨目標，他可能會修改央行法。由此顯示安倍準備進一步限制央行的獨立性。 日圓上周在G20會議前夕一度停止下貶，但周一恢復自去年11月開始的貶勢，盤中一度貶破94日圓至94.11日圓兌1美元，緊追1周前所締造的 94.46日圓價位的33個月低點。歐美匯市周一盤中，日圓兌美元匯價是在93.9日圓左右。在日圓回貶下，日股周一勁揚，日經指數已逼近4年高點。 G20上周末會議並未點名批評日本安倍政府激進量化寬鬆政策導致日圓大貶，引發國際貨幣戰疑慮。花旗銀行首席策略師高島認為，該會議「已更加釐清G7與G20立場，就是默許透過貨幣寬鬆造成貨幣貶值」。他並預期日圓短期將續貶至95日圓價位。 國際評等機構標準普爾周一維持日本長期主權債信評等AA-不變，展望為負向。標普表示將觀察安倍政府能否達成縮減年度預算赤字的諾言，顯示其對擴大支出、壓抑日圓的安倍經濟學成效抱懷疑態度。 標普表示，日本經濟當前擁有的正面因素包括是全球最大淨外部債權國、經濟多元化與金融服務業體質有所改善。該評等機構指稱日本金融系統「歷經多年重整與民間部門的去槓桿化，讓它與歐美等國家相比更為健全」。 但同時標普也對日本龐大債務負擔感到憂心，它預估日本債務占GDP比率已經超過200％，此外揮之不去的通縮與人口老化等也是日本政府急需克服的問題。 標普上次調降日本信評為2011年1月27日，緊接在同年4月又把展望降為負面。 ---------------下一則--------------- 安倍拚通膨施壓日銀 日圓貶至94【聯合報╱編譯陳世欽�綜合報導】 日本首相安倍晉三昨日向日本銀行（央行）加強施壓。他表示，如果日銀未能達成它設定的百分之二通膨目標，他將考慮修改日本銀行法，以限縮日銀的獨立性，迫使它配合政府救經濟。 安倍對日本國會表示：「如果日銀無法達成所託，有必要著手修改日本銀行法。」現行的日銀法對日銀職責有清楚規定，最大特色是確保它的獨立性，尤其是在一九九七年大幅修法後，日銀已享有更大的獨立性。不過由於日銀始終不願以更積極的措施對抗通縮，以配合政府刺激經濟，安倍已多次揚言修法。 在保守派自民黨政府施壓下，日銀上個月公布貨幣無限寬鬆並追求通膨目標的計畫，期使日本擺脫長期通縮。安倍表示，日銀此舉使日本政府決定暫時不修法，不過他還是希望看到具體成果。他說：「如果日銀未能達成既訂目標，我們將考慮修改日銀法。」 安倍強調，初步跡象顯示，他對抗通縮的行動已經產生效果，包括各界對通膨的期待已經提高，日圓大幅貶值，以及日經指數上升。他並指出，百分之二通膨目標的另一層用意是，使通膨不致失控。他說：「百分之二的通膨目標意味，在達成目標之前，持續實施貨幣寬鬆政策，以及將通膨控制在這個幅度。」 安倍威脅日銀獨立性的舉措受到批評。德國央行總裁魏德曼上個月表示，日本政府此舉是「令人困擾的濫權」。許多主要工業國家的央行相繼於一九七○及八○年代取得獨立地位。 【記者林政忠�台北報導】 春節後第一個交易日，台北股匯市齊揚，新台幣更在亞洲貨幣中逆勢上漲。由於春節假期間，韓元累計升值逾百分之一，新台幣落後補漲，昨天盤中一度勁升逾一角；但央行在尾盤出手阻升，新台幣收在廿九點七零九元，升值四點一分。 日圓兌美元匯率昨天貶至九十四日圓，創卅三個月新低；日股則逼近卅三個月新高。國際匯銀人士預測，「日圓匯價本周將測試九十五日圓關卡」。 匯銀人士說，在日圓走貶主導下，台幣兌美元匯率有可能繼續下探卅元；不過，原本市場預估，新台幣在二月左右就可到達卅元關卡，「現在可能會拖到三月」。 匯銀人士也說，農曆年間封關，台股昨天的補漲效應「超乎預期」，股匯市表現今天將是「觀察日」，股匯市齊揚會不會只有「一日行情」。 至於人民幣熱潮，二月六日開辦首日是最高峰；根據央行統計，開辦首日存款金額達十三億元人民幣，但目前已削弱許多，每日存款量大約在四、五億元人民幣之間，「已逐漸退燒」。【2013/02/19 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 日圓計價日股基金 夯2013/02/20【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 自去年11月14日前首相野田佳彥宣布日本眾議院解散改選迄今，日圓急貶17.08%，激勵日股翻揚，大漲逾三成，不過，日圓兌美元2月11日盤中來到94.46日圓，創下2010年5月以來新低後，近期在日圓小升，股市漲幅收斂，基金也由紅翻黑；但整體來說，受惠於日股勁揚，基金也跟著同樂，尤其是以日圓計價的日本基金，平均漲幅達23.73%，其中更有8檔漲幅超越日股。 在日圓急貶下，近期跌幅收斂，根據Bloomberg統計，今年來，日圓兌美元貶值8.31%，股市漲幅也縮小只剩9.74%，只比匯率高一點。雖然日圓貶值是確定趨勢，但在急貶後，匯率出現反彈，從2月14日觸及94.46元低點後由貶qING日本基金經理人黃尚婷表示，野田宣布日本眾議院解散改選迄今，日經225指數以原幣計價上漲逾三成，若以台幣計價約上漲14.59%，日股漲勢凌厲使其未來走勢備受關注，市場高度聚焦將於本周至下周提出的新任日銀行長人選。但無論誰繼任日銀行長，預料日銀走向更為寬鬆的貨幣政策與抗通縮的決心將不會改變。 摩根絕對日本基金經理人張正鼎進一步指出，日圓走貶不僅有助於出口股表現，亦有利市場投資氣氛與量能加溫；去年11月中旬以來，東證一部日均量來到27億股，較去年前10個月17億股之日均量成長逾五成，今年以來日均量更來到35至40億股左右水位。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如認為，著眼目前日圓和日本股市呈現翹翹板的高度連動關係，若日圓出現跌深反彈，可能讓日本股市此波的「無基之彈」暫時休息；反之，根據瑞穗控股估計，若日圓兌美元持續朝95元方向邁進，日經225指數短線可能上看11,800點。 ---------------下一則--------------- 貶值代價 日貿易赤字創歷史新高2013/02/21【聯合報╱編譯田思怡、東京記者雷光涵�綜合報導】 日本今年一月的貿易赤字創歷史新高，達到一點六三兆日圓，顯示日本首相安倍晉三讓日圓貶值的政策為兩面刃，雖然使出口成長，也造成能源進口成本大增，部分分析師警告，日圓不能繼續貶下去。 拜日圓貶值讓日貨相對便宜之賜，日本今年一月出口為八個月來首度出現成長，但日圓貶值也讓以美元計價的原油進口成本更高，使得進口金額增加百分之七點三，其中石油產品進口激增百分之卅三點七，液態天然氣進口增加百分之十一點四。 貿易赤字顯示日本整體貿易「賠錢」狀態，日圓貶值提升的出口額，不及原油進口的成本攀升。瑞穗證券分析師宮川憲央說：「貿易赤字可能持續到今年大半年，也許到明年。這顯示錢淨流出日本，日圓貶值不能解決所有問題。」 ---------------下一則--------------- 再升受不了 韓元一週來首度貶值-自由時報1020219〔編譯盧永山�綜合報導〕 韓元一週以來首度貶值，因日圓在二十國集團（G20）高峰會後走弱，引發南韓將干預匯市的疑慮。另外，丹麥Saxo銀行主管則說，歐盟未以財政聯盟的方式支撐歐元，因此歐元最近的升值很虛，註定走貶。 由於G20未點名批判日圓貶值的政策，週一日圓兌美元和韓元雙雙走貶。南韓央行總裁金仲秀在G20會議表示，將密切注意日本刺激政策對南韓經濟的衝擊。 週一韓元兌美元收盤貶值○．四％、至一○八二．一韓元；但上週韓元兌美元升值一．六％，為二○一一年十二月二日以來單週最大漲幅。 韓元兌日圓則連三週上漲，週一韓元兌日圓再勁揚一．三％、至十一．五二韓元，為二月四日以來最大漲幅。由於韓元升值將傷害南韓出口商的競爭力，南韓企劃財政部長朴宰完日前指出，隨著日圓貶值，南韓政府準備干預匯市，舒緩匯率市場的波動。 另外，過去六個月歐元兌美元升值八．二％，二月一日曾升至一．三七一一美元，為二○一一年十一月十四日以來最高。歐洲央行總裁德拉吉曾警告，歐元升值將對成長和通膨構成威脅。 Saxo共同執行長克里斯丁森（Lars S. Christensen）指出，歐元兌美元一旦觸及一．四美元，他就會大舉拋售歐元，但並非投機性地押空歐元。週一倫敦時間早盤，歐元兌美元維持在一．三三六四美元附近。 ---------------下一則--------------- 韓股攻上2,000點 可望續漲2013-02-22 01:19 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 南韓股市20日攻上2,000點整數大關，21日雖小跌，仍站穩2,000點，也延續農曆春節期間漲勢，從總體經濟角度來看，美國經濟數據持續改善，南韓出口可望於第一季回升，市場預期今年內需市場有機會出現追捕性需求（pent-up-demand）的反彈，總經面若轉佳，將有助支撐韓股走勢持穩。 ING韓國基金經理人紀晶心表示，南韓1月消費者信心明顯回升，搭配政府已計畫將超過七成預算用於上半年，南韓總經可望在上半年增溫；從價值面觀察，目前MSCI韓股本益比僅8.3倍，較亞太（不含日本）市場折價近三成，且遠低於近五年均值，相對便宜的價值面，可望吸引資金回籠。 紀晶心提醒指出，但要留意2月中下旬，國際市場恐面臨如義大利選舉、美國自動減支等不確定性因素，可能影響資金續航力。 霸菱韓國基金經理人Hyung Jin Lee指出，南韓將是近期全球經濟情況改善的主要受惠者，由於美國及大陸等主要市場需求的逐漸復甦，將有利韓股走勢。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）說，受惠全球經濟改善，南韓央行14日維持利率不變，為連續第四個月按兵不動，與市場預期相符，加上出口與消費信心等指標數據改善，因而帶動韓股2月以來上漲2.72％，領先東北亞股市。 崔光鉉表示，韓元匯價相對強勢，使得出口至日本的南韓企業獲利下滑，但日圓再大幅走貶機率不大，韓元匯價可望趨於穩定，且隨市場風險偏好回升，及全球景氣恢復成長動能，資金回流韓股指日可待。 元大寶來新興亞洲基金經理人黃湘惠表示，韓股漲勢若要持續，需檢視美國減赤發展及大陸發布的刺激政策，並要觀察日本首相安倍晉三對日圓態度，若日圓維持97以下，南韓廠商營運應不致受太大影響；日圓如貶破100，對韓股將產生衝擊。 ---------------下一則--------------- 東協股市 火辣2013/02/20【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 東協5國近年來投資題材性十足，股市表現更是火辣。菲律賓今年以來股市屢創歷史新高，在全球股市中格外引人注目，投資專家指出，2013年強者恆強效應將持續上演，東協國家投資吸引力絲毫不退。 根據近期公布數據，泰國去年第4季GDP才剛創下年增率18.9%的佳績，股市漲勢凌厲，但在東協區域中，泰國股市表現只能算是「還不錯」，鄰近的菲律賓在總統艾奎諾推出的新經濟政策帶動下，吸引國際資金進駐，帶動菲國股市飛上枝頭、屢創新高，成為東協投資最耀眼的明星。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，近年來，菲律賓經濟大躍進，受惠於蓬勃的民間消費及固定資本投資，去年第4季經濟成長率年增6.8%，優於市場預期，去年全年經濟成長率年增率也達6.6%，較2011年進步，也是過去5年中的次高水準，展現強勁經濟成長力。 有強大的經濟成長潛力，國際資金自然會湧入，進而推升股市。群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，外資持續買超菲律賓股市，去年，外資淨流入菲律賓達25.5億美元，創下歷史新高，也是連續4年買超，而今年初以來、不到2個月的時間，外資又加碼該國股市8.2億美元，買超金額已逾去年三成，尤其東協市場不乏成長動能，預期仍是資金青睞的主要標的。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克墨比爾斯表示，外資不停買超的另一原因，尚包括菲律賓總統艾奎諾擴大政府投資計畫等經濟政策。 ---------------下一則--------------- 基本面當靠山 東協利多續航2013-02-21 01:12工商時報記者孫彬訓�台北報導 今年來東協股市在資金簇擁下走高，觀察全球股市漲幅前十強，東協國家就囊括三個，從基本面來看，東協五國去年第四季獲利預估全數呈現正成長，法人認為，在資金面、基本面皆佳的情況下，東協股市可望持續走多。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，2013年來，越南、菲律賓及泰國分別出現18％、14％及10％的漲幅，表現居亞股之冠，根據獲利預估數字，去年第四季東協各國中，以泰國獲利年成長達55％最突出，整體東南亞指數則有13％的水準，成長力道可圈可點。 蘇士勛認為，儘管東協已經走了幾年多頭，但該市場具有輪漲的特性，且東協一向以內需及區域內貿易為主著稱，未來驅動東協經濟持續增長的動能將在「投資」，今年全球景氣持續溫和復甦，股市可以獲利動能較強者為投資首選。 蘇士勛指出，受惠陸股上揚、各國經濟數據普遍優於預期與日圓走貶、資金流向亞洲等因素激勵，過去一個月亞洲風險性資產上漲居多，其中大陸1月服務業採購經理人指數（PMI）攀升至56.2，創近五個月新高，顯示內需仍有持續增長的動能。 此外，東協股市財報優於預期，加上日圓貶值推動日本企業及銀行提高在東南亞的投資及擴張，後續表現值得關注。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，東協國家包括泰國、印尼近期公布的經濟成長率均強勁，其中菲律賓因人力便宜，因此承包歐美重大工程。 就基本面觀察，東協國家中長期經濟成長無虞，但要提防過去以來，尤其是今年漲多後外資不排除獲利了結，如泰股近期就出現類似現象，建議除東協部位，宜適度搭配具輪動的股票部位。 霸菱大東協基金經理人林素亥表示，看好東協及邊陲市場，如越南和斯里蘭卡的投資前景，主要是東協地區的經濟成長具有較大潛力，且具有國內需求的支撐，如中產階層人數不斷增加。 在東協國家中，特別看好泰國、印尼及菲律賓，這些國家存在許多成長前景佳且股價合理具吸引力的公司。 ---------------下一則--------------- 資金、基本面佳 東協股市續強2013/02/21【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年來東協股市在資金簇擁下屢屢走高，觀察全球股市漲幅前十強中，東協國家就囊括3個，而從基本面來看，東協5國去年第4季獲利全數呈現正成長，在資金面、基本面皆佳的情況下，股市可望持續走多。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，2013年來，越南、菲律賓及泰國都有逾一成的漲幅，根據獲利數字顯示，去年第4季東協各國中，以泰國獲利年成長達55%最為突出，整個東南亞指數則有13%的水準，成長力道可圈可點。 進一步觀察，以十大類股區分，其中公用事業、原物料、能源與金融股獲利最佳，也成了投資聚焦所在。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，東協主要國家上季GDP成長率幾乎都超過5%，顯見東協地區在人口內需支撐、民間投資上升及政府支出帶動下，成長力道驚人，而在有力的經濟成長帶動下，MSCI亞太（不含日本）指數今年以來也有3.49%的漲幅。 ING泰國基金經理人黃靜怡指出，東協國家在出色基本面以及充沛資金面的帶動下，近期股市表現突出，以近一年股市漲幅來說，泰國與菲律賓股市更是其中的佼佼者。在農曆春節期間，泰國SET指數呈現震盪走高走勢，短暫修正後於迅速站回1,500點關卡，再創波段新高。 類股表現來看，仍以醫療保健服務、地產及工業工程等內需族群漲幅居前，不過，近期能源及塑化股出現落後補漲跡象，若全球景氣回溫順利延續，則泰股可望進一步走高。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東協不僅股市表現持續亮眼，回歸基本面，東協坐擁高經濟成長及高企業獲利之雙高優勢，將是支持股市續強有望的主力。 根據美林證券預估，今年泰、馬、菲、印尼等企業獲利皆有雙位數成長。其中，以泰國年成長16.4%最高，但本益比僅12.6倍，價格相對合理。 黃寶麗表示，觀察東協四國，泰國災後復原及內需表現佳、馬來西亞投資持續拉動經濟、菲律賓及印尼消費強勁，GDP中之消費組成年成長率皆穩定成長，優於歐、美及亞洲四小龍。 ---------------下一則--------------- 泰厲害 上季經濟年增18.9% 成長飆20年新高 內需挹注東南亞動能2013年02月19日【賴宇萍╱綜合外電報導】 受出口成長與強勁內需帶動，泰國上季經濟年成長率高達18.9%，為1993年有紀錄以來最強，較前季修正後的3.1%成長率激增6倍，超越預期，顯示隨內需增強，東南亞國家得以在全球走疲之際仍維持成長動能。 馬估5.5% 星估1.2% 馬來西亞明（20日）將公布上季經濟成長數據，市場預估，馬來西亞上季經濟成長率料攀升至5.5%，較前季的5.2%進一步擴張。新加坡本周五（22日）也將公布上季經濟成長率終值，料將由原估的1.1%微幅上修至1.2%。 經濟成長加速，減輕東南亞國家央行進一步降息壓力。儘管泰國財政部長一再呼籲，泰國央行應降息來為泰銖升勢降溫，但市場預估，泰國央行明天的利率決策會議中，仍將決議維持基準利率2.75%不變。 料泰央行利率不變動 泰國國家經濟和社會發展局昨公布，2012年第4季經濟較前年同期成長18.9%，優於市場預估的15.3%；2012年全年經濟成長率為6.4%，也高於市場預估的5.5%，顯示泰國已走出2011年洪災陰霾，經濟再度恢復動力。2011年泰國經濟僅微幅成長0.1%。 Tisco Securities分析師甘邦（Kampon Adireksombat）說：「上季經濟成長率大增，不僅是2011年基數低的結果，還因為政府實施刺激措施，帶動消費與投資都出現2位數的成長。從數字上可以明顯看出，成長下滑的風險減小。」 為 抵銷歐債危機對出口造成的威脅，包括泰國總理盈拉（Yingluck Shinawatra）、馬來西亞總理納吉（Najib Razak）與菲律賓總統小艾奎諾（Benigno Aquino）在內的東南亞國家領袖紛紛採取大舉增加政府支出的作法，以支撐成長動能，而隨著中、美2國經濟逐步復甦，東南亞國家的經濟前景也更加樂觀。 泰國央行1月宣布，將今年經濟成長率目標，由4.6%調高至4.9%。 另外，新加坡貿易促發局昨公布，1月出口僅年增0.5%，遠低於市場預估的年增3%，月比甚至下滑1.8%，主因在於全球經濟依然疲軟，對電子產品與醫藥產品的需求減少。 ……………………………………… 泰去年Q4經濟 成長18.9%-2013-02-19 01:02工商時報記者陳穎芃�綜合外電報導 泰國經濟社會發展局（NESDB）周一公布，去年第4季泰國經濟受出口與內需雙雙成長所推動，創下18.9％的歷來最大年增幅。和去年第3季相比，泰國第4季經濟季增幅3.6％也優於預期。專家指出，泰國經濟成長強勁，預料央行周三將維持利率不變。 經濟社會發展局祕書長阿爾康（Arkhom Termpittayapaisith）周一表示，去年底中國大陸及歐洲景氣回溫，再加上國內低利率與泰銖升值刺激民間投資，皆促成去年第4季國內經濟成長。 路透調查經濟學家原先預期，去年第4季泰國國內生產毛額（GDP）年增15.4％，但實際增幅高達18.9％，其中一大原因是2011年第4季泰國水患重創經濟活動，在比較基準偏低下，相對拉抬去年第4季GDP年增幅。去年第4季泰國出口額年增18.2％，製造業產值年增幅更達44％。 Tisco證券公司經濟師康鵬（Kampon Adireksombat）表示：「除了2011年底低點形成的對比之外，去年第4季GDP也受到政府振興措施激勵，使民間消費與投資雙雙締造2位數百分比成長率。」去年第4季泰國民間消費年增12.2％，民間投資也年增21.7％。 和去年第3季相比，去年第4季泰國GDP季增幅3.6％也高於經濟學家預期的0.2％。如此亮眼表現使泰國去年全年GDP達到6.4％成長率，而經濟社會發展局也預期今年GDP成長4.5％至5.5％。 泰國央行自去年10月將基準利率調降1碼至2.75％後，至今維持利率不變。儘管財政部長齊蒂拉（Kittirat Na Ranong）一再催促央行降息以避免熱錢過度湧入，但周一數據公布後，多數經濟學家預期央行周三決策會議將維持利率不變。 星展銀行經濟學家Eugene Leow表示：「儘管泰國政府一再對央行施壓，但央行降息循環已告一段落。如今在經濟成長強勁的情況下，央行焦點將會轉向通膨。」 泰國央行總裁張旭州（Prasarn Trairatvorakul）雖表示，今年1月基本薪資調漲後並未助長通膨，但坦言消費信貸已開始攀升，倘若進一步降息只會加速通膨升溫。 ---------------下一則--------------- 漲幅逾55% 龍年強基金 非泰國莫屬2013-02-20 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 統計境內外1,122檔與323檔股票與債券基金，在金龍年平均報酬率達11.22％與8.63％，正報酬比率也分別達92％與96％。至於金龍年強基金則非泰國基金莫屬，在績效前十強中搶下7個席次，且皆有逾4成的表現。 根據統計，金龍年境內外基金中表現最佳的前三名都是泰國股票型基金，報酬率均逾55％，表現最為出色。 摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，泰國內需經濟持續發酵，民間部門投資占GDP比重自2009年以來持續上升，顯見企業對於泰國經濟前景樂觀，願意加碼投資。 再者，泰國政府預估在2013∼2016年投入893億美元，用以升級陸海空交通建設，並進行水患防治等基礎建設，可望成為企業、消費者之外的一大成長動能。 根據Morgan Stanley預估，2013年泰國企業獲利年成長率可達17.2％，僅次於印度，更高於亞洲不含日本的14.3％；泰股預估本益比約12倍，也僅次陸股的10.2倍。 統一亞太基金經理人林鴻益表示，穩定的企業獲利能力支持東協股市持續上攻，美林證券預估，今年泰、馬、菲、印尼等企業獲利皆有雙位數成長，以泰國年成長16.4％最高，但本益比僅約12倍，價格相對合理。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，觀察海嘯後MSCI中國及東南亞指數四季表現，以第2季報酬率最好，現在進場可掌握旺季行情。 個別國家配置上，傅子平說，東協國家中泰國去年第4季經濟數據反彈，基礎建設計畫龐大，因此泰國維持加碼，主要持有產業為金融、能源與必需消費。 ……………………………………… 內需經濟發酵 泰股後市看俏2013-02-20 01:14 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 泰國公布去年第4季經濟成長率為18.9％，優於預期的15.4％，創下歷來最高成長幅度；2012全年度經濟成長率為6.4％，也優於預期的5.5％，經濟面佳，加上泰國政府再積極作多，讓泰股後市看漲。 泰國去年第4季經濟成長大躍進，摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，先前泰國水災重創經濟，讓比較基礎較低，災後快速復原，搭配強勁內需拉抬，讓去年經濟表現因而相對強勢，內需經濟發酵也讓泰股續航力道持續。 泰國股市去年度漲幅超過3成，今年開春以來，指數更續創亞洲金融風暴後新高，推動股市前進的最大動力來自於經濟成長。2012年12月泰國消費信心指數達80.2，創15個月新高，反應泰國內需經濟動能強勁。 此外，黃寶麗指出，泰國民間部門投資占GDP比重自2009年以來持續上升，顯示企業對泰國經濟前景樂觀，願意加碼投資，政府部門在2013∼2016年更預計投入893億美元在陸海空交通建設及進行水患防治等基礎建設。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平說，泰國從今年元月起全國全面調漲薪資，有助內需消費再提升；泰國汽車零組件等產能利用率已回升到2011年10月洪災前的水準，加上泰國政府投入基礎建設，內需與投資可望持續成長。 黃寶麗認為，泰國股市預估本益比約12倍，低於東協五國平均的14.7倍，價值面優勢仍可望吸引外資加碼，泰股仍有機會展現續強格局。 但泰國畢竟是單一國家股市，波動較大，傅子平建議，穩健投資人宜以區域型、主題式的方式把泰國股市納入投資組合裡，避免重押單一國家股市波動較高的風險。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 歐股匯勁揚 攀升至近3年最高水準2013-02-20 01:13工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 德國智庫經濟研究中心（ZEW）週二公布2月份投資人信心指數，不但意外強勁，並且攀升至近3年最高水準，顯示歐元區最大經濟體德國前景轉佳，可望從上季萎縮快速彈升。受此利多激勵，歐股與歐元雙雙勁揚。 該消息公布後，倫敦FTSE 100指數周二盤中上漲0.4％，德國DAX與巴黎CAC40指數也各自揚升0.7％與1％。歐元兌美元匯價則從1.3343美元應聲走高至1.3374美元，刷新周二盤中高點。 德國ZEW發布最新調查顯示，德國2月投資人信心指數由1月的31.5點激增至48.2點，這不但是該指數第3個月出現增加，並且還締造2010年4月以來最高水準。原本分析師預期該指數將升抵35點。 ZEW總裁弗朗茨發布聲明指出，相較過去數月，投資人似乎認為歐債危機對德國經濟的衝擊大幅減緩。該機構的另一名經濟學家蘇洛德也認為，資本市場許多投資者現在相信最糟時刻已經結束。 GFT Markets調查機構分析師拉薩奇德指稱，ZEW調查結果大幅超出預期，將有助於支撐歐元與歐股勁升。Alpari交易員艾朗則指出，包括ZEW等多項調查，都似乎指向2013年將是歐元區經濟觸底並開始走向復甦的1年。 外界之所以對ZEW這項調查結果大感振奮，是因為該領先指標向來能準確預測經濟週期的轉折點。 該調查機構把此正面的調查結果歸功於歐元危機造成的不確定性下降，以及德國利率水準處於歷史低點。此外該結果也顯示投資人不再把通膨視為隱憂，並且認為近來歐元升值並不值得擔憂。 目前多項指標，包括德國12月工業生產與Ifo的1月商業信心都意味德國在歷經去年第4季經濟萎縮0.6％後，似乎已經開始逐步邁向復甦正軌，德國央行並預估第1季經濟可望出現增長。 ---------------下一則--------------- 法興銀：搶灘歐洲時機到2013-02-21 01:12 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 台灣壽險及銀行等法人投資機構的海外投資部位驚人，法國興業銀行（Societe Generale）企金暨投行部門執行長迪瓦列（Didier Valet）上任滿周年的海外視察就到台灣，且為法人戶帶來歐洲市場第一手資訊。 他表示，現在是回到歐洲資本市場投資的最好時機，或許經濟成長上「不夠刺激」，但是許多歐系大企業的經營表現非常值得投資。 身為歐系銀行的資深高階主管，迪瓦列對於歐洲發生金融危機認為很可惜，因為部份歐盟成員國的政府財務管理不佳，蔓延成整個市場的大問題，經過去年夏天最危急的時期，歐盟組織作到最大的補強工作，力求流動性秩序的復元。 他強調，「現在的歐洲資產與投資，是非常安全的」。 法國興業銀為歐洲上市企業，大約有50％的股東和40％的業務來自海外，歐債危機期間銀行內部也發生交易意外，過去兩年歐洲經濟低迷期間，銀行也進行資產結構重整，法興銀股價從去年5月間最低的每股15歐元，近日曾翻揚到突破35歐元，EPS則達1.74歐元。 迪瓦列表示，歐洲知名企業都有類似情況，像歐債核心之一的西班牙，有西班牙電信公司Telefonica在海外獲利豐沛，尤其是投資人最愛的新興拉美市場，獲利貢獻超過50％，這種歐洲企業今年還會有經濟復甦紅利，公司債非常值得法人逢低布局。 ……………………………………… 布局歐元區 外銀投行先卡位2013-02-21 01:12 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 歐盟決策層的強烈決心，促成金融市場與產業信心逐漸站穩腳步，罩頂的歐債烏雲開始散去，即便經濟成長仍未見強勁，歐系銀行投行部門高階主管搶在開春之時來台，由台灣團隊密集拜訪本地法人投資機構，積極建議趕在豔陽出來前，先佈局歐洲的投資部位，為明年獲利打好基礎。 元大寶華綜經院觀察指出，今年開春以來的全球復甦氣氛，市場對於歐債問題開始產生正向預期，先是歐元區PIIGS各國公債殖利率明顯下滑，同時也拉抬各國的股價指數，信貸流通管道逐漸趨於穩定。 外銀投行人士指出，看中台灣壽險等法人投資機構的投資能量，金管會也鼓勵業者強化海外投資的行動，採取以資產佈局概念進行地區及標的的風險分散，單是壽險業就有新台幣5兆元的海外投資部位。 投行人士指出，歐洲有價證券向來是國際金融市場的主流標的，如今歐債問題已見緩和，提早布局有其必要。 為富人一族、專業投資人理財的瑞士銀行，已提早積極調整客戶的資產部位，降低現金部位。 台灣區財富管理執行長陳允懋表示，全球已走過金融危機的陰影，市場秩序及投資方向也愈見條理，不建議客戶把現金放在銀行帳上，為能同時掌握復甦、又能避免意外事件，今年一定要作好風險分散，歐洲在國際主要市場名單上。 富達歐洲進取基金和富達南歐基金基金經理人Firmino Morgado指出，歐洲經濟數據確實尚未趕上股市反彈，但已注意到有許多前景良好、能受惠於經濟復甦的企業，可積極投資這些「還沒有被市場青睞」的上市公司股票或公司債，包括資訊科技與非核心消費類股。 ---------------下一則--------------- 歐元區景氣低迷 德難回天 2月綜合PMI續衰退 德製造業1年來首升至50.1-2013年02月22日【連欣儀╱綜合外電報導】 據Markit Economics昨公布統計資料，德國2月製造業PMI（Purchasing Managers’ Index，採購經理人指數）初值由前月49.8攀升至50.1，低於先前市場預估目標50.5，但為1年以來首度站上代表製造業活動擴張的50以上。 儘管德國製造業PMI捎來佳音，不過，涵蓋製造業與服務業景氣的歐元區2月綜合PMI初值由前月48.6下滑至47.3，創下2個月以來新低紀錄，為連續第13個月落在代表活動衰退的50以下，且低於先前市場預估目標49。另外，歐元區2月服務業PMI初值也由前月48.6下滑至47.3，創下3個月以來新低紀錄；歐元區2月製造業PMI初值同樣由前月47.9下滑至47.8，雙雙低於市場預期。 學者料Q1續衰退 歐元區2月製造業、服務業及綜合PMI數值皆不如市場預期，拖累歐洲股市如德、法股昨盤中跌幅一度逾1.5%。 另外，法國2月製造業PMI初值儘管由前月42.9攀升至43.6，但低於先前市場預估目標43.8，同月服務業PMI初值則由前月43.6下滑至42.7，同樣低於先前市場預估目標44.4。 Markit首席經濟學家威廉森（Chris Williamson）說：「歐元區整體重要經濟數據顯示歐元區今年首季經濟恐仍連續第4季陷入衰退中，預料將衰退0.2%~0.3%之間，將比去年第4季的衰退0.6%好轉一些。」 歐元區經濟仍陷衰退，全球高度關注義大利議會選舉情勢。 德國關注義大選 即將卸任的義大利總理蒙蒂（Mario Monti）周三接受本地報社專訪時表示，德國總理莫克（Angela Merkel）不希望此次議會選舉由中間偏左的民主黨勝出。但德國政府發言人已反駁蒙蒂表示，「莫克不會評論義大利選情，過去也未評論過。」 義大利預定2月24~25日舉行議會選舉。中間偏右的義大利前總理貝魯斯柯尼（Silvio Berlusconi）計劃將出馬競選，不過已有多位德國政要不避諱地指出，萬一貝魯斯柯尼回鍋當總理將不利於義大利政府改革。 儘管莫克對此次義大利大選未發表看法，不過最近德國政界卻一反常態，展露出對於義大利大選的嚴重關切。如德國外長威斯特威勒（Guido Westerwelle）接受德國報紙《南德意志報》（Sueddeutsche Zeitung）表示，未來義大利組閣的領導人應是讓義大利繼續走歐洲路線且持續推動改革的人。雖威斯特威勒未指名道姓，但已有媒體猜測他是暗示選民不要把票投給「反歐洲路線」的貝魯斯柯尼。 ---------------下一則--------------- 俄股「油」看頭 漲逾4%-2013/02/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 在企業獲利回升初期，俄羅斯股市股價平均表現，往往領先其他新興市場。隨著全球風險偏好程度增加，推動油價上漲，也激勵俄羅斯股市走揚，今年以來在金磚國家中，俄股表現僅次陸股。 根據美銀美林2月18日的報告顯示，在新興市場企業獲利回溫的初期，俄羅斯股市的平均漲幅通常居冠，領先土耳其、印尼等新興市場。 滙豐俄羅斯股票基金產品經理蔡明潔指出，俄羅斯股市兼具長、短線的「題材面」利多。在短線方面，因中、美兩大經濟體經濟數據走強，投資人對市場前景感到樂觀，使美債等避險工具因市場需求減少而價格走跌。 美債殖利率上升，顯示現階段投資人風險偏好程度增加，進而帶動油價上漲，而能源股權重占五成的俄羅斯股市，可望因此受惠。 統計Bloomberg截至2月19日資料顯示，今年以來，俄羅斯股市上漲4.31%，在金磚四國中，僅次於陸股的5.01%。長期而言，俄羅斯股市相較於其他新興市場，仍處於深度折價的狀態，可視為俄羅斯股市的長線題材。 根據Bloomberg資料發現，截至1月底，MSCI俄羅斯指數的12個月預期本益比僅4.57倍，相較有紀錄以來的長期平均7.8倍，仍大幅折價。蔡明潔分析，俄羅斯總體經濟體質趨於穩定、政治和市場正朝向改革、公司治理概念提升，股利率將持續上揚，有助於逐漸提升俄羅斯股市評價，降低折價幅度。 基本面利多也不斷，蔡明潔強調，俄羅斯失業率5.3%，為歷史相對低點，且薪資成長也有所回升，對於消費動能存在正面激勵效果。在失業率來到低檔的同時，儲蓄也同步上升，將為未來消費動能的主力。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，俄羅斯股市延續去年內需股引領走勢，民生、金融等股票表現明顯優於能源股，資金仍持續向獲利較穩定與政策風險較佳的內需股靠攏。由於國際油價再飆高的機會不大，預期能源股難以靠油價帶動營收，因此，在油價高檔橫盤震盪之際，內需股料將維持強勢格局。 白祐夫認為，俄羅斯今年GDP成長率預估達3%至3.5%，雖不若中國及印度來得強勁，但股市價值便宜，不僅遠低於長期平均值，亦是金磚四國中最具投資吸引力的股市。 目前俄股估值相對全球平均折價幅度超過過去10年，今年應有改善空間，將支撐股市持續走升。 ---------------下一則--------------- 國際油價續揚 俄股壓回可買2013-02-21 01:12 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 莫斯科證交所上周五掛牌上市，預計總籌資金額達4.98億美元，為2007年以來最大IPO案，造成資金排擠效應，進而壓抑俄股短線盤勢表現。 法人表示，俄股短線壓回將回歸基本面，且俄股價值面偏低，加上國際油價近期續漲支撐，壓回反是不錯的布局點。 ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷指出，包括俄股在內的全球股市紛紛進入漲多盤整期，俄羅斯最新公布的工業生產數據意外出現近三年首度負成長，加上權值股Gazprom股利發放不如預期等利空，莫斯科證交所掛牌上市也造成資金排擠效應，使RTS美元指數連續兩周周線收黑。 至於東歐其他國家，如波蘭、捷克、匈牙利與土耳其股市本月至今也都走低，使得MSCI新興歐洲指數周線連三黑。 葉菀婷認為，莫斯科證交所上市所造成的資金排擠效應恐不易在短期消化，但觀察俄股近兩日走勢仍小漲，雖籌碼面受限但投資氣氛仍佳，特別是國際油價續漲成為股價支撐力道，待義大利國會大選等雜音去除，盤勢有機會轉佳。 霸菱資產管理霸菱新歐、中東及非洲股票團隊投資經理人Michael Levy指出，MSCI俄羅斯指數未來12個月預估本益比為5.7倍、遠低於新興市場的10.9倍；俄羅斯政府的財政狀況穩健，有能力支付基礎設施建設等支出來支持經濟，公私營部門企業治理普遍改善，都是看好今年俄股的理由。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+美洲>美加>拉美 美股 獲利了結賣壓來了2013/02/19【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 各主要股市今年以來不停席捲市場資金，指數表現大多滿面紅光。不過，在代表成熟國家的美股點位衝高後，市場資金開始獲利了結，法人預測，成熟與新興股市同漲的情況，近期可能會出現些許變化。 全球市場歷經1個多月漲升走勢，漲多獲利回吐壓力本就容易愈來愈高，尤其股市基期高的美國基金最先遭到國際資金調節，上周淨流出逾34億美元，為去年12月以來單周最大淨流出。 以美國S&P 500指數為例，摩根美國增長基金經理人強納森賽門（Jonathan Simon）指出，美國S&P 500指數已連續7周上漲，累計漲幅逾8%，創下2011年1月以來最長連續上漲周數，且距離歷史高點僅不到4%，加上工業生產數據低於預期，因此，高檔回調壓力在所難免。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭包爾認為，美股雖暫遭資金調節，對美國經濟展望仍正向，若後續預算協商有建設性決議，將加速企業投資及個人消費動能；加上頁岩氣及頁岩油為美國帶來製造業的復興，房市及製造業重新站穩腳步，可支撐美國經濟成長，美股中長期展望樂觀，首選景氣循環類股。 ---------------下一則--------------- 經濟強彈 拉美逢低買點到2013-02-21 01:12 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 拉丁美洲市場2012年在最大經濟體巴西經濟成長趨緩下，MSCI新興拉美指數全年僅小漲5.43％，明顯落後全球股市及其他新興市場表現，法人表示，拉美五國近期經濟數據開始翻揚，配合國際資金持續湧入，今年拉美補漲行情看俏，投資人可利用第一季逢低布局。 台新拉丁美洲基金經理人張菁惠指出，國際資金看好拉美市場反彈行情，連續11周淨流入，統計今年迄1月底資金流向，淨流入巴西達19.52億美元、淨流入墨西哥達12.28億美元、淨流入智利2.33億美元、淨流入秘魯1.37億美元、淨流入哥倫比亞2.01億美元。 張菁惠說，近期拉美公布的經濟數據，普遍顯示轉趨正面。以巴西來看，1月製造業採購經理人指數由51.1揚升至53.2，持續在擴張線之上，隨內需持續成長及製造業溫和復甦，使去年12月失業率創下4.6％的新低；墨西哥經濟也表現突出，最新失業率已降至4.47％，創2009年以來新低。 群益印巴雙星基金經理人葉書弘指出，巴西官方持續降息已刺激消費出現明顯回升，具有品牌效益的消費類股最被看好；密集基礎建設今年也可望展開，將帶動基礎建設類股的業績。 富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人馬克•墨比爾斯表示，對於秘魯和智利股市前景十分看好，其中智利有實行刺激政策的能力與空間；至於秘魯則看好國內經濟與信貸成長動能，經濟成長率約可達6％，信貸成長率約有15％。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+其他區域篇 全球新興市場 狂吸金2013-02-19 01:03 工商時報 記者陳欣文�台北報導 歷經一個多月漲升走勢，全球市場面臨漲多回吐賣壓，美國基金因經濟數據不如預期，最先遭國際資金調節，上周淨流出逾34億美元，為去年12月以來單周最大淨流出；日本基金在QE效應下，連續第四周獲資金青睞，上周吸金7億美元，為三大成熟市場唯一吸金區域。 成熟市場調節賣壓出籠，反觀新興市場吸金氣勢依舊高漲，根據EPFR統計，整體新興市場基金連續吸金周數推進至第23周，以全球新興市場基金吸金最有力，不僅連續四周單周吸金逾20億美元，上周以20.8億美元的淨流入搶下股票吸金之冠；亞洲（不含日本）基金買氣更連旺23周。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美國S&P500指數已連續七周上漲，累計漲幅逾8％，創下2011年1月以來最長連續上漲周數，且距離歷史高點僅不到4％，加上近期公布的工業生產數據低於預期，因此出現高檔回調壓力。 摩根新興35基金經理人何銘銓指出，今年新興市場憑藉內需消費力，將足以支撐經濟持續成長，新興市場目前占全球民間消費比重從2008年的26％增長至33％，超越美國的內需實力令人刮目相看。 何銘銓表示，全球央行一致的寬鬆貨幣政策，挹注市場大量流動性，對照歐美極低的利率水準，新興市場的成長動能及收益水準更具吸金魅力，尤其基本面及價值面將支持資金行情持續發酵，股市將維持上升格局，看好新興亞洲。 元大寶來新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，去年底以來至今年，資金持續流向新興市場股市，代表今年新興市場的表現可望在資金浪潮推升下優於去年，新興市場工資每年維持成長，進而帶動內需消費相關產業的動能增強，有助支撐股市表現。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，今年亞洲整體盈餘表現平均成長幅度約10％，大陸、印度、印尼、菲律賓、韓國、泰國、台灣、日本都是。 ---------------下一則--------------- 新興基金 買盤追捧連23周2013/02/19【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 新興市場吸金魅力無限，國際資金進場絲毫不手軟。根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，截至13日，整體新興市場基金連續吸金周數已達23周，全球新興市場基金今年以來更已進帳212.7億美元。 在三大新興區域之中，仍以亞洲（不含日本）最受資金青睞，連續23周獲得買盤追捧，上周雖因亞洲多國股市逢農曆春節休市影響，買超金額縮水至5億美元，但法人指出，有鑑於新興亞洲經濟成長性不墜，帶動股市低檔回升，推測資金流入趨勢尚未結束。 從股市基期角度來看，歐美股市目前看來都不便宜，尤其美股更是在歷史高點前徘徊，便宜又有成長力的新興亞股，當然成為投資首選。 摩根新興35基金經理人何銘銓指出，今年全球景氣將受惠於企業資本支出而有所提振，但仍受制於成熟國家去槓桿壓力，回升力道將較為溫和；不過，新興市場憑藉內需消費力將足以支撐經濟持續成長，目前新興市場占全球民間消費比重從2008年的26%增長至33%，內需實力超越成熟國家，是國際資金進駐的重要誘因。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，2013年亞洲國家總體面動能復甦，預期將傳導至企業面，亞洲企業自2011年4月以來的獲利成長停滯甚至下滑的狀況，也將獲得改善。以亞股企業盈餘預估修正比率觀察，2013年1月數據就由0.64上升至0.83，是兩年來首見，可見企業獲利有所改善。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平進一步分析，新興亞洲區域內最具指標意義的是中國與東協，其中，中國PMI連續四個月站在50以上，代表景氣穩定站回景氣榮枯分水嶺的上方，加上過年以前公布的CPI約在2%、進出口數據都明顯優於去年同期，促使市場依然看好中國。 東協的泰國則具備內需與製造業的競爭優勢，傅子平指出，泰國從今年元月起全國全面性調漲薪資，對於內需消費有利，汽車零組件等製造業的產能利用率也已經回升到2011 年10月洪災前的水準，題材性並不遜於中國。 ---------------下一則---------------
1月股票基金10強 陸股逾半2013-02-25 01:05工商時報記者陳欣文�台北報導 陸股從去年低點1,949點反彈以來，波段漲幅逾20％，不僅提振全球投資人對陸股前景的信心，國內投信發行的股票型基金中，1月份規模增加前10名更以陸股相關ETF、基金佔6檔最多。 其中，元大寶來標智滬深300基金規模更已突破300億元，其次為不動產證券化基金；法人認為，短線陸股出現拉回修正，主要是反映波段漲幅已大的修正，以及美股拉回的影響，預期陸股休息後仍有再攻機會。 元大寶來標智滬深300基金經理人李孟霞表示，短線陸股因為漲幅過大而拉回修正，尚在可接受範圍內，加上打房政策仍將持續的消息面影響，但就中長期來看，大陸相較於其他國家的股市，的確具備相當大的吸引力。 李孟霞指出，若以全球經濟成長的角度來看，新興市場優於成熟市場，而新興市場中，不但成長速度最快，估值水準仍低於巴西和印度等大型新興經濟體；而隨資本市場逐步開放，未來A股存在納入全球股票指數的可能性大增，目前無論就社保基金配置或開放給外國機構法人QFII審批速度都出現增快跡象，或可逢回佈局。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎則表示，成長動能強勁的亞洲成為本波量化寬鬆政策下，熱錢追捧的首選標的，新一波資金行情正蓄勢待發，而擁有龐大內需題材的大陸，在企業獲利回升的引領下，股市表現相對亮眼，不僅陸股反攻氣勢高昂，再搭配政府大幅開放QFII投資額度，後市表現值得期待。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥分析，雖然上證指數近期出現了本次反彈以來的最大跌幅，但個股方面並未出現跌停現象，此外獲利洗盤並調節換股的可能性較大。 另隨著兩會召開時間越來越近，林我彥進而指出，統計顯示會議結束後一個月上漲概率高達77％，平均漲幅為5.3％，將逢低佈局兩會概念股、民生改革、反貪腐、城鎮化等產業。 元月基金表現，除了陸股之外，不動產基金也有亮眼行情。摩根多重收益基金經理人奈爾•納托(Neill Nuttall)表示，REITs自去年以來表現亮眼，受惠空前寬鬆貨幣環境，市場流動性大增，平均提供逾3.5％收益率的REITs，便成為資金追捧標的。 JPMorgan證券預估，未來5年美國人口將增加1,530萬人，顯示未來住房市場肯定供不應求，且房貸利率受惠QE3仍將維持低檔，包括房價與建築活動可望重回上升軌道。納托認為，隨著房市復甦，營建、房屋修繕等族群可望直接受惠房市復甦，亦將提振Reits的股價表現。 ---------------下一則--------------- 黃金交叉下半年將出現【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】 主計總處26日將公布今年1月失業率，上個月公布去年12月失業率為4.18%，全年平均為4.2%，1月因為農曆春節前短期需求，工作機會較多，失業率可能延續去年12月下降趨勢，未來失業率應是下跌趨勢，但要達經建會新任主委管中閔希望的4%以下，需配合整體經濟情勢，因景氣好壞影響廠商用人政策，台灣經濟若隨國際景氣好轉，如無意外，下半年應可拚失業率4%以下，屆時就有機會達到管中閔期待的經濟成長率上升、失業率下降的黃金交叉。 台灣的失業率自去年12月開始好轉，1月可望延續這個氣勢，但大家期待的2月以後的失業率持續下降好消息，關鍵在於國際景氣持續好轉才能帶動。 主計總處資料顯示，上一次失業率在4%以下是出現在民國97年6月的3.95%，之後就一路攀升，過程雖然有起有落，但失業率始終沒有低於4%過，也就是說3字頭失業率已經4年半沒見到了。 渣打銀行首席經濟學家符銘財認為，1月失業率降幅不會太多，估計失業率約在4.16%附近，季節調整後失業率大約是4.2%。 富邦金控經濟研究中心資深協理羅瑋說，今年失業率有機會降到4%以下，也就是見到3字頭失業率，但可能要到下半年才會出現。符銘財認為關鍵在於2月以後的失業率，春節後的轉職潮，以及雇主調整人力可能發生在春節之後，2、3月的失業率變化，將可看出就業市場能否持續復甦。 管中閔認為今年有機會看到經濟成長率破4%，失業率低於4%的黃金交叉；符銘財則表示，經濟成長率在比較基期低，以及今年零售觀光持續成長，人民幣金融商品開放金融業後續可期情況下，GDP破4可能性甚至比失業率低於4來得高。【2013/02/24 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 11檔台股基金 定期定額連增3月2013/02/23【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 國際資金從去年年底開始重返股市，不過根據投信投顧公會統計，整體台股基金連續兩個月淨流出，其中卻有11檔基金逆勢加碼，定期定額申購連續三個月逐月成長，以一般型最多，其中新光靈活增益100與日盛首選在元月份的月增率分別為40.91%與23.19%，顯示投資人看好今年台股表現，從去年底逢低分批布局。 日盛投信投資人陳平表示，由於基期低，今年上半年的企業獲利與各項經濟數據均可創造驚喜，加上資金青睞風險性資產的趨勢，股市今年預料有較好的表現，台股的高點上半年可見，經過整理後，下半年可再創高峰。 陳平指出，台股受到全球股市影響近日表現偏弱，整體而言，股市今年以來漲幅已大，拉回整理可視為短期的現象，以美股為例，目前S&P500指數的P/E為15.1倍，與十年平均16.57倍相比，股價仍在合理的區間，且在經濟復甦與財富效果發酵情況下，美股仍有上攻力道，台股目前漲幅落後全球股市，後市仍持續看好。 陳平表示，亮眼的企業獲利成長是台股上半年最有力支撐，根據彭博最新統計台灣企業上市櫃公司獲利表現，整體獲利成長率估計有52%，美國僅有5%成長，台灣企業獲利成長高出十倍，且獲利總額接近2007年的高點，如果對照當時指數位置在9860點，台股仍有表現空間。 台新大眾基金經理人吳胤良表示，從投資大環境來看，台股擁有籌碼穩、外資期現貨同步作多、科技業新產品推出效益等三大利多條件加持，後市仍將維持高檔震盪格局，建議短線若遇較大的回檔可逢低佈局，選股上看好MWC概念、金融股、中概內需股、利基型生技股。 ---------------下一則--------------- 12檔大中華基金 價漲量增2013-02-25 01:05工商時報記者藍鈞達�台北報導 大陸股市近期受到相關打壓房價政策以及短線獲利了結賣壓影響，指數呈現回檔修正，雖然如此，但全球機構法人甚至企業CEO對中國還是持續看好其成長性，相關大中華基金1月規模多均呈現成長趨勢，其中更有12檔基金同步出現投資人淨申購的情況。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，由於3月初中國將召開兩會，官方勢必對高漲的房價再度做出回應。因此，有財經媒體引述消息指出，大陸可能在3月推出新政策抑制房價，拖累地產股明顯下跌。 加上陸股從去年12月3日低點以來的累積漲幅更達20％，大盤指數與均線已呈明顯偏離，短線獲利了結賣盤大，因此讓近期陸股短期上呈現拉回修正，不過對於成長性大的陸股來說拉回就是佈局的好時機。 葉書弘強調，中國製造業採購經理人指數已自去年第三季觸底回升。 今年1月官方製造業PMI為50.4，已連續4個月保持在50以上，非製造業PMI上升至56.2，持續快速增長趨勢，景氣經濟回升趨勢更趨明確。 瑞銀投信認為，維穩政策是大陸政府目前政策核心，加上房地產與金融體系連結日漸密切，加上房地產直接投資佔中國GDP約為10％，在全球經濟尚未完全恢復前，打房的力道預計不會大幅超出市場預期。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，房市調控政策動作推出之際，短線可能壓抑市場情緒，但後續景氣狀況並不看淡下，當前股市可能正在構築長線漲升過程中的整理平台，等待下一次的上攻機會，可逢低建立投資部位。 短線上，由於受打房與聯準會政策尚不明朗，商品與金融類股的震盪風險可能較高，與指數連動性較低的大眾消費性產業可能相對不受衝擊，若不欲承受太多的震盪風險，可作為投資的首選。 葉書弘認為，整體而言，國際資金將持續回流具高度成長性的亞洲市場，特別是大陸市場，因此建議可佈局著重於經濟轉型中專注提高附加價值的企業，不論是低基期或穩定成長的市場相信皆有表現機會，類股上最看好金融、消費品牌及汽車類股，總之，陸股後續行情值得期待，中國基金投資更是不可偏廢。 ---------------下一則--------------- 下月兩會輪番登場 陸股也「政盪」2013/02/23【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 中國兩會下月將輪番登場，打房聲浪再度襲來，加上大陸股市短線漲多，上檔獲利了結賣壓重，衝擊陸股自農曆年後一路挫跌，累計跌幅超過5%。法人表示，陸股重要指數自低點以來漲幅都已超過兩成，獲利了結賣壓在所難免，不過，經濟已走出谷底，陸股長期走多趨勢不變，預計兩會前震盪為主，待政策明朗後股市可望與全球經濟同步復甦。 瑞銀投信表示，根據MSCI中國指數過去20年資料觀察，在24次漲幅超過20%的牛市中，只有四次後續漲幅不超過10%，其餘的20次股市漲幅都高於一成，24次牛市平均累計漲幅則為54%，以過去中國牛市的發展格局來看，近日出現的修正格局不妨定位為短期的獲利了結修正。 瑞銀投信表示，即便中國股市已經上漲超過兩成，且各大股市指數已經穿過月線，但本益比跟近五年平均值相較都還有一段距離，顯示中國股價還不算貴；無論從PMI值連續三個月在50以上，或是企業獲利上調比例持續上升來觀察都顯示中國經濟正在持續復甦，預計在3月中國兩會前屬於震盪整理格局，隨後政策不確定性解除後，行情可望再向上攻堅。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，中國歷年人大、政協兩會多在3月初召開，為國家年度政策與施政方針作定調，往往也影響股市走向。據摩根投信整理，在兩會召開後，陸股呈現漲多跌少，尤其因新增貸款主要都集中在上半年，在資金動能充足下，會後漲幅呈現逐步擴大趨勢，扣除金融海嘯的2008年，兩會後1個月、3個月，平均上漲4.9%與5.5%。 張正鼎認為，中國第五代領導已順利完成交班，政策風險下滑，隨中國企業盈餘下修趨緩，預期今年企業獲利年成長可達10%，搭配股市評價位於低檔，與周期性指標改善下，去年已有落底態勢的A股將可望領先展開反彈。 ---------------下一則--------------- 全球觀測 大中華 表現空間大2013/02/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 迭創高點的美國股市，上周在投資人擔憂美國聯準會（Fed）可能提早結束量化寬鬆（QE）政策下，呈現震盪回檔走勢，連帶也拖累全球股市。 雖然中國大陸股市回檔幅度較深，但亞洲股市整體表現仍是領先歐、美兩大區域，日本、菲律賓與南韓等市場表現相對突出。 美國聯準會上周三公布1月的會議紀錄顯示決策，官員對於是否進一步實施量化寬鬆政策看法分歧，市場擔心美國可能調整QE步調，加上美股位於相對高檔，潛在獲利賣壓皆形成股市回檔壓力。 ING投信表示，美國經濟基本面正逐漸改善，去年第4季企業獲利普遍優於預期，搭配極寬鬆之利率環境，今年美股表現空間持續看好，惟短線股市可能暫時缺乏上攻催化劑，而以高檔震盪走勢取代。 至於近一季漲勢凌厲的陸股，上周上證指數回檔幅度將近5%，除受到美股回檔的影響，大陸國務院常務會議推出樓市調控「國5條」，市場預期未來可能有更多新的調控措施，加上短線獲利了結賣壓等，都是影響盤勢的因素。 ING投信認為，大陸即將於3月舉行的兩會，政策可望逐漸明朗和改善，看好大陸經濟增長和改革題材，刺激政策將陸續推出，持續開放外資入市，資金行情推升，可望拉升估值，市場延續上漲趨勢的可能性較大，市場震盪整理過後，將續挑戰前高，大中華股市仍有表現空間。 ---------------下一則--------------- 東協股市今年漲幅 大勝東北亞2013/02/25【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 金蛇年亞股報喜！雖然近期歐美雜音干擾，大陸也面臨政策調控壓力，但亞洲股市仍強勢表態，其中又以東協股市最突出。據統計，菲律賓、印尼、泰國蛇年開春以來，漲幅都在2％以上。 若將時間拉長至今年以來，東協市場漲幅更明顯大勝東北亞國家，今年強漲的前五強亞洲市場，依序為寮國、菲律賓、越南、泰國與印尼，全數都是東協國家，且漲幅幾乎都是雙位數起跳。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，今年包括菲律賓股市、越南股市大漲逾15％，泰國SET指數也上漲近13％；相較之下，大中華市場的上證綜合指數今年來漲幅只有2.34％、台股1.46％、香港恆生指數上漲1.03％，日經指數也只有1.37％的漲幅，顯見今年以來東南亞股市明顯優於東北亞股市。 摩根東協基金經理人黃寶麗指出，由於東協國家多由內需來推動經濟成長，而且多數國家享有貿易出超與良好財政狀態，並具備人口結構年輕、內需市場成長迅速的優勢，支持東協股市持續走強。 群益東協成長基金經理人蘇士勛說，東協市場有很特殊的輪漲特性，因此能維持東協國家延續好幾年的多頭行情，加上東協一向以內需及區域內貿易為主，像近期大漲的東協市場類股，以公用事業、原物料、能源與金融股獲利最佳，因此股市易漲抗跌。 今年國際資金持續湧入新興亞洲市場，區域內東協股市仍是亮點，不過，專家提醒，短線因為股市漲多，現在出現的消息都可能干擾市場，首要必須留意大陸3月召開的兩會，關係大陸政權是否和平移轉與後續可能的政策，國際市場則需視西班牙、義大利的狀況。 ---------------下一則--------------- 新加坡 上季強勁復甦2013-02-23 01:15 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 新加坡去年第4季國內生產毛額（GDP）季增年率超預期，達3.3％，顯示該國已從第3季萎縮困境強勁復甦，這也促使新加坡上修去年全年GDP成長率至1.3％。 儘管經濟展望轉佳，不過美國財政減赤與歐債危機等不確定因素依然存在，這也讓該國維持2013年經濟成長估值於1％到3％不變。 新加坡貿易及工業部（貿工部）周五表示，上季GDP季增年率達3.3％，超出該國政府先前預估的1.8％增幅與市場預期的2.1％，也較第3季GDP萎縮4.6％大幅反轉，意味新加坡經濟在去年底已露復甦曙光。受此利多激勵，新元匯價周五尾盤報1.2383新元兌1美元，較周四的1.2406收盤價走升。 由於上季GDP成長率超出預期，也讓貿工部把2012年全年GDP成長率從先前預估的1.2％上修至1.3％，不過仍較2011年的5.2％成長率大幅放緩。 貿工部指出，儘管全球經濟情勢在最近幾個月漸趨穩定，經濟走跌的風險也已經減退，但由於全球經濟依然壟罩在不確定因素，特別是美國預算赤字削減與歐債危機等變數猶存，因此對新加坡經濟展望依然抱持審慎樂觀，它並維持2013年經濟成長估值於1％到3％不變。 令人關注的是去年新加坡電子業大幅萎縮11.3％，為該國製造業6大部門當中表現最為疲弱，並拖累製造業成長率從前年的7.8％銳減至去年的0.1％。電子業曾是新加坡製造業主要命脈，不過近來海外需求不振，導致該產業正搖搖欲墜。 這也讓發展時間相對短暫的生醫部門異軍突起，占新加坡製造業產值比重在去年首次超越電子業。根據數據顯示，製藥與醫學設備部門去年擴張9.9％，並高占該國製造業產值25.5％，高過電子業的25％。 DBS集團分析師蘇葉認為，電子業在未來數月恐難以走出低迷谷底，他預期生醫與運輸工程部門將持續扮演引領製造業成長的引擎。 ---------------下一則--------------- 歐元區經濟...今年將再度衰退2013-02-23 01:15 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 歐盟執委會周五預測今年歐元區經濟將再度衰退，幅度為0.3％，而政府、消費者及企業抑制支出，將推升歐元區今年失業率至12.2％新高。這項預測升高歐洲央行（ECB）進一步降息拚經濟的機率。 歐盟執委會周五預測今年歐元區國內生產毛額（GDP）將衰退0.3％，明年將成長1.4％，另預測較廣泛的歐盟（EU）今年將成長0.1％，明年成長1.6％。 若預測為真，歐元區經濟今年將是連2年衰退。2012年歐元區GDP衰退0.6％。 執委會周五預測，歐元區今年失業率將從去年的11.4％升至最高12.2％，或約等於逾1,900萬人失業，但失業率明年將降至12.1％。 歐盟執委會周五預測希臘、西班牙及葡萄牙今年的失業率，將分別達到27％、26.9％及17.3％。失業問題將是各國政府試圖執行緊縮計畫時的一大障礙。 去年11月時，執委會預測歐元區今年經濟將成長0.1％及失業率為11.8％，前者意味今年即可望恢復正成長，但周五的預測顯示，恢復成長要遞延到明年。 執委會周五下修歐洲最大經濟體德國今年經濟成長預測，由去年11月時的0.8％降至0.5％，因歐元區需求減少衝擊德國的出口及投資。 執委會上次預測歐元區今年有義、西、葡、希、塞浦路斯及斯洛伐尼亞等6國陷入衰退，周五再加1個，即荷蘭。 執委會經濟事務部主管布提(Marco Buti)在聲明中表示，歐洲的勞動市場「是嚴重關切事項」，「具有很大的社會後果，若失業深植為結構性，也將壓抑末來成長前景」。 布提說，歐元區經濟受制於脆弱的公共財政、脆弱的銀行及疲弱的經濟投入，「這與金融市場的好轉大相逕庭」。 執委會預期歐元區今年整體預算赤字，可望自2008年以來首度降至3％門檻之下，預估平均值將為2.8％，明年再降至2.7％。 ……………………………………… 歐元區經濟 歐盟：今年續衰2013/02/23【聯合報╱布魯塞爾記者蕭白雪、編譯任中原�綜合報導】 歐盟執委會22日發表冬季經濟預估指出，歐元區17國由於政府、消費者及企業均抑制支出，2013年全年經濟將持續衰退。經濟上半年將觸底，年底前復甦，2014年恢復成長。預估失業人數將突破2千萬大關。歐洲股市並未因此下跌，反而回升逾1%。 歐元區去年經濟萎縮0.6%，執委會原本預估今年將成長0.1%，最新修正為負成長0.3%，要到2014年時才會在偏低的基期之上，成長1.4%。失業率將由2012年的11.4%上升到12.2%。整個歐盟27國，2012年經濟萎縮0.3%，預估2013年成長0.1%，2014年成長1.6%。 執委會預估2013年德國經濟成長0.5%，法國0.1%。歐元區將有7個國家陷入衰退，包括荷蘭、義大利、西班牙、葡萄牙、希臘、塞浦路斯及斯洛維尼亞。義大利及西班牙預估將分別萎縮1%及1.4%。最糟的是希臘，預估將萎縮4.4%，連續第六年衰退，明年將成長0.6%。 法國預估2013年法國赤字占國內生產毛額（GDP）的比率將上升到3.7%，明年再升到3.9%，並迫使歐蘭德政府要求歐盟給予法國特殊的寬限。法國原本預期今年的赤字比率可以降到3%以內。 執委會主管經濟事務的執委芮恩表示，「最近採取的果決行動，正在為經濟復甦鋪路。我們必須繼續改革之路，不能喪失改革動能。」 ---------------下一則--------------- 歐洲理財商品 擬重返台灣2013-02-25 01:05 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 歐洲經濟情勢愈趨穩定，歐洲理財商品正醞釀重返台灣市場，多家歐系銀行為歐元連結的金融理財商品開始鋪路，包括西班牙對外銀行BBVA、法商法國興業銀行、英商巴克萊銀行等，正密集接觸主管機構及主要投資人，規劃適合國人的理財商品。 外銀重回台灣理財商品市場，除了母國總部已充份休養生息之外，主要也看好台灣今年景氣復甦力道，將帶動國人對金融理財商品的需求，近來不少外銀內部對台灣及亞洲經濟情勢的分析報告，都趨正向樂觀，其中台灣更成為資金流入的主要國家。 歐系銀行醞釀在台灣理財市場重新活躍，是2008年金融海嘯和接連發生的歐債危機以來新的現象。 市場人士指出，有別於先前的情況，台灣現在法規已分明「專業投資人」及「非專業投資人」，理財商品的設計有明確指標，加上金管會以政策支持以台灣為主的國人理財平台，歐系銀行參與台灣市場的意願大為提高。 西班牙對外銀行（BBVA）台北分公司上週已取得中華信評的長期發行體信用評等twA，短期發行體信用評等twA-1，作法在外銀界非常不一樣，銀行界業認為，這是該銀行為在台灣發行理財金融產品而作的事前準備，在歐系銀行改善資本健全化接近完成的現在，是很好的時機點。 中華信評分析師指出，BBVA總公司的國際評等是標準普爾的BBB-�A-3，受制於BBB-的西班牙主權評等、信評展望負向。 然而，台灣從標普拿到AA-的主權評等，發行體在台灣申請信評，根據國際慣例，不僅「天險」高了5個級等，台灣的資金市場流動性充沛，發行成本相當划算。 業界人士指出，歐系銀行來台發行金融商品，若是連結利率，歐洲與台灣都是相近的低利率，若是連結匯率，現在開始穩定走強的歐元，不必再像先前般的避開，投資人的選擇性增加了。 中華信評也認為，位於西班牙畢爾包的西班牙對外銀行總行，在必要時將會確保其台北分公司能全數並及時履行其支付義務。 ---------------下一則--------------- 大選在即 義大利恐重陷經濟危機2013-02-23 01:15 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 義大利將在周日及周一（2月24日及25日）舉行其一個世代來最重要的國會大選。民調顯示，支持財政改革的政黨領先，但差距有限。金融市場警告，開票結果若勝負並不明顯，義國經濟恐將重陷危機。 進入選前民調緘默期之前公布的最後民調，平均值顯示，現已廣泛擁護市場經濟觀點的中間偏左民主黨黨魁貝沙尼（Pier Luigi Bersani），以34％的支持率，勝選機率最高。 前總理蒙蒂率雖帶領義國渡過前波難關，但因推行財政緊縮開罪不少民眾，因此他率領的中間主義派集團獲10％到12％支持率。不過貝沙尼已表態將走蒙蒂定下的政策路線。但他仍將立即承受要求逆轉財政緊縮及創造更就業機會的壓力。 高舉反財政緊縮大旗的前總理貝魯斯科尼捲土重來，支持度高達30％。他和貝沙尼的差距最小曾到2.5個百分點，已在誤差範圍內。貝魯斯科尼保證將把蒙蒂任內課徵的財產稅退還。 異軍突起的諧星葛里洛訴求民眾投抗議票，衝出17％的支持率，也成為牽動結果的一大變數。 由貝沙尼勝選，並結合蒙蒂組成中間偏左執政聯盟的機率雖較高，但貝魯斯科尼的回馬槍來勢洶洶、葛里洛又會吸走多選票等，都意味最後結果仍高度不確定，充滿變數。 金融市場及外國投資客都密切注視這場選戰，深恐義國若走回公共財政不知節制的老路，對義國經濟及整個歐元區都將意味著災難。 標準普爾信評公司本周在報告中說：「我們認為有此危機，義國的重要改革在選後可能失去動能。」 倫敦的資本經濟學公司則警告，「一個僵住的議會，可能使義國及歐元區重陷危機，且只會更快」。 貝沙尼領導的民主黨，受惠於選制，可望在國會眾議院掌握過半席次，但在參議院則較難。 ---------------下一則--------------- 義大利周末選戰熱 歐股周一挫咧等2013/02/23【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】 近一周來，義股累計跌幅達1.5%，已提前反應選情，但仍恐 對下周國際情勢造成衝擊，投資聚焦企業股、債。 雖然美股熱情收紅，但下周歐元區股市卻可能出現波動，或將衝擊全球市場！法人指出，義大利將在24日至25日舉行國會選舉，全球投資人屏息等待選舉結果。匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole研究團隊指出，民調顯示，激烈的選情使結果增添變數，選舉結果短期內，料將造成金融市場波動。 事實上，義大利股市本周四就位居全球跌幅最大的股市，周末選舉的不確定性使義股承壓，當日重挫約3%，周五是義大利周末選舉前的最後一個交易日，雖然小幅反彈約1.32%，但近一周以來，義大利股市累計跌約1.5%左右，位居近一周全球股市最差第10名，提前反應激烈的選情。 匯豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole指出，近期民調顯示選情激烈，再加上多數選民仍猶豫不決，均使義大利大選結果增加不確定因素，亦使當地對未來推行緊縮措施、及減低財政赤字的承諾出現變數，後市或將衝擊歐元區市場；但歐洲極端風險今年較去年已見舒緩，長期而言，與政府債券相比，匯豐仍看好企業資產如股票及企業債券。 富邦金控經濟研究中心資深協理羅瑋也說，義大利國會選舉會讓當前國際市場存在極大變數，可能再度對實體經濟造成衝擊，不排除下周國際情勢可能出現較大變化。 Philip Poole說，義大利選舉短期內將造成義大利債市及歐元區風險資產波動。義大利國家債務占GDP比例為歐元區及G7國家中最高之一。然而義大利的主要收支仍為盈餘(扣除支付利息前的預算赤字)主要利多因素，意味著當地政府的整體債務水平僅溫和上升，並非出現雪球效應般的增幅。此外，部分前瞻性經濟指標，如義大利和歐元區採購經理指數普遍顯示，2013年經濟下滑的步伐將有所放緩。因此，義大利新政府可能未必會致力於減少赤字及穩定整體債務水平。 值得注意的是，Philip Poole認為，2013年歐洲的極端風險相較去年已較小。歐洲央行誓言保衛歐元區，及開放各國申請直接貨幣交易(OMT)購債計劃，都使極端風險下降。雖然義大利債市可能有負面反應，但整體而言，匯豐仍偏好股票、企業債等企業相關資產後市表現。 ---------------下一則--------------- QE未爆彈 美股防「空」襲2013/02/22【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】 美股近期因QE寬鬆政策可能提前結束而出現修正。第一金投顧認為，美股大幅修正的機會不大，主要是領先指標顯示尚未出現反轉訊號，但要留意義大利國會大選以及美國削赤期限等兩大變數。百達投顧則表示，美國3月底預算協商結果仍不明確，第一季經濟活動預期將是全年最疲弱的一季，整體看來，美國經濟雖可望一季較一季佳，但在近期變數頗多，短線不妨轉進防禦型類股。 第一金投顧表示，美國股市在中期修正前，高收益債市會先行領導，也就是高收益債的利差會早兩個禮拜擴張至少50bps，而目前高收益利差從1月低點反彈幅度仍未達50bps ，此外，專業投資人hedge fund的投資組合尚未顯示超買股票。美國經濟數據方面，1月成屋銷售成長，顯示地產業締造2007年以來最佳年度後還有更多動能，房屋市場復甦已見持穩。整體看來，領先指標顯示尚未出現賣出訊號。 第一金投顧表示，今年美國衰退、中國經濟硬著陸與歐債危機一發不可收拾的機會均大幅降低，但接下來仍有兩個可能引起風險資產波動較大的事件，包括2月24日~25日的義大利國會大選，以及3月1日的美國削赤期限。目前看來，美國於最後限期前應會以拖字訣，藉短期共識再次過關，令強制減赤的部分生效，再配合一些免稅額的取消，將整體減赤計劃的期限再推後至年底，若推論成真，則美股大幅修正的機會不大，中多格局可望延續。 百達投顧則認為，美國經濟優於預期指數最近已下滑至負值區間，意指越來越多數據實際公布結果低於市場分析師預估值，加上美國3月底預算協商結果仍不明確、義大利即將舉行選舉，以及賽普勒斯金融和財政危機正逐漸被市場放大檢視，將可能重燃投資人對於債信危機的風險意識。短線看好美股中的防禦性產業如民生必需品以及醫療保健類股，再者，公用事業類股因具價值面誘因且盈收成長動能強勁，也相對看好。 ---------------下一則--------------- 美QE提早結束 長線是好事？2013/02/22【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 最新美聯儲公開市場委員會(FOMC)公布的會議記錄顯示，QE提前結束的選項被端上檯面，造成全球股市恐慌。然而投信業者分析QE若提前結束，儘管短期上會造成市場動盪，但長期來說是件好事，代表經濟環境更趨穩定，屆時風險性資產將再轉強，投資人不需過度擔心。 施羅德全球策略高收益債券基金經理人王瑛璋表示，QE一旦提早結束，意味著美國經濟已明顯轉強，短線上投資市場會因消息面而陷入震盪，但基本面的好轉終將吸引資金回流，中長線股票、商品及高收益債券等風險性資產可望轉強，黃金及公債等防禦性資產則將承受較大壓力，除此之外，美元過去幾年因為大幅貨幣寬鬆而走弱的情況亦將扭轉。王瑛璋建議投資人可以檢視目前手中投資部位，開始逐步調低防禦性資產，增加風險性資產比重，以免屆時錯失良機，而QE結束造成市場波動時，更是投資人一個良好的布局時點。 元大寶來全球成長基金經理人許志偉也認為，QE政策本來就是用來提振經濟的政策，若是政策提前退場就代表美國的經濟創傷不需再下猛藥，只要靜待傷口自行癒合。 許志偉指出，近期原物料價格已經因QE恐提前退場的消息下挫，預估若傳言真的實現，美股受到的影響將較大，其中原物料、能源與科技業相關類股會承擔較大的壓力，消費、醫療與金融類股則較具防禦性。而中長線來看，現在通膨不高、企業獲利又放大，基本面將支撐美股走高，且預估金融業與房地產將先拉起來。 合庫巴黎投信則表示，根據高盛證券報告分析，聯準會若決定不繼續透過貨幣政策提振經濟，可能衝擊美國股、債、房市表現，目前市場投資人在股市創波段新高的資金行情中，不免戒慎恐懼，短期市場的確震盪幅度會比較大。但合庫巴黎投信認為，現階段美國景氣仍處於復甦起步階段，1月失業率7.9%，離先前訂定結束低利政策所設定的6.5%以下的目標值仍有一段距離，預料今年底前Fed應不致貿然撤除QE，投資人可依個人風險承受度配置一定比重在相對波動性較低且固定有孳息收益的資產上，來降低市場系統風險所造成的衝擊。 ---------------下一則--------------- 法人大點兵：拉美市場 現階段物美價廉2013/02/24【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 2012年全球多國股市有拉尾盤的好表現，然而拉丁美洲市場卻因最大經濟體巴西經濟成長趨緩受累，MSCI新興拉美指數全年僅小漲5.43%，明顯落後全球股市及其他新興市場，投信業者指出，現階段拉美市場「物美價廉」，後市可望因資金擴散效應受惠。 合庫巴黎全球新興市場基金擬任經理人陳信嘉表示，去年拉美股市表現不佳，是因為巴西政府過度干預能源及礦業等企業活動，且過去太依賴原物料出口，在原物料報價未明顯彈升等因素下，半數企業第四季財報不如預期，股市表現相對不佳，但隨中國推動高鐵等投資計畫，與印度、印尼等新興國家對基礎建設的推動，長期對原物料的需求仍存在。 陳信嘉認為，各國央行極力做多，經濟出現觸底反彈，現階段資金會優先流往新興市場中相對安全，如：亞洲東協及拉美墨西哥等國家或區域靠攏，但待資金效應持續擴散，過去明顯落後其他新興市場的國家或區域，如巴西、俄羅斯等，將隨全球景氣復甦，經濟逐季向上走穩，下半年股市可望有一波行情表現。 針對落後的巴西股市，瀚亞巴西基金經理人方鈺璋認為，從本益比來看，對照新興市場的10倍與成熟市場的12倍，目前巴西的本益比只有9.6倍；而同樣位於拉丁美洲的墨西哥、智利與哥倫比亞，本益比則分別高達16.5、15.2與13.6倍；從本益比角度觀察，巴西股市最為便宜。 而從企業盈餘增長幅度來看，墨西哥、智利等拉美新興國家在2013年的增長幅度在16%到18%之間，然而巴西企業的盈餘增長幅度卻高達18.9%，不但是拉美國家最高者，同時也遠勝過新興市場的12.7%、新興亞洲的13.6%與成熟市場的11.1%，可見巴西股市符合「物美價廉」的條件。 方鈺璋補充，巴西股市在去年10月底出現上漲，攻勢到12月初停止，而指數也從6萬3000點區間修正至5萬7000點區間，修正空間逼近10%，但相關經濟數據目前仍有利多頭，且經濟數據也逐漸跟上，預計在今年第二季可望見到當地經濟明顯好轉，因此建議投資人可趁著巴西股市明顯拉回的空檔趁機布局。 ---------------下一則--------------- 中期不看淡…巴西股下修有限2013/02/25【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 巴西股市不若嘉年華會亮眼，去年第4季新興股市反彈以來，巴西股市表現持續落後其他金磚三國，尤其是近來多空消息錯綜，受巴西1月CPI突破6%影響、市場揣測可能升息，加上大型權值股季報不佳更使股市陷整理。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，巴西1月物價高於預期，CPI月增率0.86%，年增率6.15%高於市場預期，若油價或商品價格持續上揚，可能會影響央行貨幣政策舉措，市場預期，最快4月可能有50%的機率升息1碼，值得關注。 不過，景氣打底後已出現改善跡象，短線最重要觀察指標為經濟數據與國際股市變化，中期仍有表現機會；現階段在負面利空消息已逐漸反應下，即使國際股市回檔修正，巴西股市下修空間也有限，建議已進場與空手投資人可分批透過定時定額方式布局，此時不宜殺低認賠出場。 柏瑞投信投資長高子敬認為，隨著中國大陸景氣升溫，原物料大國巴西有機會受惠，加上巴西股市估值偏低，建議投資人可逢低分批布局或單筆加碼。 富蘭克林證券投顧分析，過去巴西經濟受惠商品貿易而表現良好，現在此優勢可能逐漸下降，過去幾年巴西政府積極改善社會的不平等，並創造龐大且消費能力強的中產階級，未來將持續強化投資和生產力提升，轉型過程的陣痛期難免。 未來若巴西政府對企業的政策轉趨友善，且大陸經濟能持續轉佳，仍有機會為巴西帶來助益，建議巴西基金套牢者仍可續抱等待機會，空手者建議可同時介入涵蓋墨西哥、智利、祕魯等國的拉丁美洲基金。 富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人墨比爾斯表示，目前較看好巴西的內需消費產業，尤其是金融類股，預估今年巴西的家戶消費可成長3.4%，高於去年預估的3.1%，巴西家戶債務占年所得比重為44.6%，僅為成熟國家的三分之一，顯示未來仍有再擴張的空間。 整體而言，今年拉美股市中，相對較看好秘魯和智利股市，包括智利有實行刺激政策的能力與空間，且零售業發展強勁；祕魯的經濟與信貸成長動能，經濟成長率約可達6%，而信貸成長率約15%，且評價面合理。 ---------------下一則--------------- 交易量多2倍！金價反彈 長線可進場2013-02-23 01:17中國時報沈婉玉�台北報導 金價大幅下修，引發實金買盤逢低進場，昨國際金價反彈至每英兩1580美元左右。台銀貴金屬部副理楊天立說，黃金投資人歷經漫長年假後，已漸漸「回神」，看到金價暴跌紛紛進場，使黃金現貨市場「強強滾」，交易量比平日多了2倍。 「黃金被超賣」，楊天立指出，市場被量化寬鬆政策（QE）恐退場的消息嚇到了，使投機性賣單大增，雖現貨市場有進場，但目前看來空單還沒消化完、底部尚未形成，短線投資人可能仍要承受震盪波動。但若是有閒錢的長線投資人，金價低於每英兩1600美元以下，就可分批進場，預期今年第二、三季會有好的出場行情。 昨金價緩步走升，逐步消化賣壓，加上美國公布初領失業金人數低於預期、費城FED調查指數也是下跌至近8個月以來新低，使金市避險投機買盤再現，金價反彈。 楊天立表示，目前是QE退場的強烈預期心理作祟，導致黃金期貨及選擇權等非現貨市場的賣單很多，但冷靜分析，美國經濟並沒有真的大好，QE今年上半年不可能退場。 即使QE真的退場，股市等風險市場都會重傷，匯率也會有重大波動，黃金可能還會相對穩定。 楊天立強調，短期金價會呈現震盪格局，每英兩1600美元以下都會不斷來回震盪測試，但第二季後的金價，應會有不錯表現，對長線布局投資人來說，「現在的價格跟本不用擔心，買就對了」，可分批進場布局，以免錯過進場時機。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬說，從基本面來看，美國印鈔愈多，金價價值也趨升，美國執行QE，已使FED資產創下歷史新高，但市場對FED1月份利率決策會議紀錄解讀較激烈，以實際砍殺黃金來回應，造成黃金反向下跌，似有背離跡象。 ---------------下一則--------------- 金價止跌反彈 最高漲逾2%-2013/02/23【聯合報�記者羅兩莎�台北報導】 受美元貶值激勵，昨天國際金價止跌反彈，最高漲至每英兩1586.90美元，上漲32美元，漲幅超過2%。 國際金價「漲」聲響起，台銀黃金存摺賣出牌價昨天重回1公克1500元，最高漲到1521元，前天以1公克不到1500元買進的投資人，1天內獲利率超過2%。 台銀貴金屬部副理楊天立說，由於投資人信心脆弱，導致黃金動盪，但技術面已超跌，預估第2、第3季還是有機會看到每英兩1700到1800美元的價位。 他表示，短線國際金價仍有機會回測1550美元或1527美元，而1500美元為最大支撐區。 楊天立說，短線金價將在1,600美元以下整理，就趨勢而言，第2季和第3季應該有機會看到1700到1800美元，金價往下有50美元空間，但潛在上漲空間約150至200美元，投資人可在目前價位逢低分批買進。 ---------------下一則--------------- 金價有撐？投信：保守看待2013/02/23【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 國際金價近日來跌破了每盎司1600美元關卡價位，22日收在每盎司1580.6美元價位，國際黃金期貨價格則較現貨價格略少，約在每盎司1579.8美元價位，新加坡大華銀投顧表示，近期逐漸好轉的經濟數據提振了市場對於風險性資產的信心，同時也削弱了對於黃金的避險需求，初步來看，觀察1500美元是否能有穩健支撐。 瀚亞投信則認為，黃金價格要上揚主要是看通膨與避險，目前看來，這二項需求都沒有，黃金要有實際明顯的支撐可能要保守看待。 1500美元有穩健支撐 回顧金價在2012年10月5日的近期高點1795美元回落至今已有超過10%跌幅。新加坡大華黃金及綜合基金經理人亞達耶(Robert Adair)表示，若由技術面及黃金整體基本面分析，金價於每盎司1500美元處有穩健支撐，不至於深度跌破每盎司1500美元的價位。 跌至1200美元 機率較低 不過，若每盎司1500美元的支撐跌破，下一個支撐區將會是1400美元。新加坡大華銀投顧提出，黃金跌至每盎司1200美元的機率較低。 黃金供給面來看，亞達耶表示，1175美元為金礦商營運損益兩平的平均成本，若金價低於每盎司1200美元，主要黃金產業營運將受損，因此每盎司1200美元為黃金長期的獲利支撐區。 ……………………………………… 金價再跌？ 專家：市場忽略基本面2013/02/23【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 受到索羅斯出清黃金部位，及傳出美國QE將退場所致，近期價位已達低點的黃金價格，在2月21日盤中一度觸及每盎司1554美元，創2012年7月以來新低。投信業者認為，就技術面來看，黃金仍有下跌可能，在操作策略上，應採取「金字塔型」方式，即進場金額先小後大，以靜待旺季來臨。 QE退場風聲 金價反下跌 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，美國聯準會(Fed)1月份利率決策會議紀錄顯示，許多委員對寬鬆貨幣政策目標有不同意見，而非立即快速緊縮貨幣或是執行QE退場；另一方面，Fed資產負債表越大，代表美國印鈔越多，金價價值也應相對趨升，觀察美國執行QE至上周為止，已使美國Fed資產持續創下歷史新高，然而市場追逐消息面的結果，卻忽略基本面的事實，造成黃金反向下跌。 中期1600美元區間整理 方立寬認為從技術面來看，短線跌勢偏重雖有反彈契機，但是中期恐先在1600美元上下整理格局，在操作策略上，應採取「金字塔型」方式，即進場金額先小後大。展望第二季中開始，各國經濟加溫，商品原物料需求轉強，油價逐步進入旺季，下半年通膨壓力增大，再配合金價逐步進入旺季，金價漲勢仍可期。 需求樂觀 1500美元強撐 台新羅傑斯世界礦業指數基金方裕元則表示，黃金目前是全球央行重要儲備工具，需求持續有增無減，後市行情仍看好，預期1500美元(去年底部)將形成有力支撐，另外，綜合各大外資券商報告，今年黃金價格仍有機會上看1800美元，離目前價位至少有1到2成的上漲空間，近期的急跌剛好提供逢低進場的買點。 德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼對於黃金則維持中性看法，他認為金價不能看得太樂觀，過去1800以上的價位不易重現，林孟洼認為，美國聯準會從「寬鬆」到「不寬鬆」應該還有很長一段路要走，雖然今年內不容易看到聯準會態度改變，但投資氣氛可能會改變，由於持有黃金無法產生利息，在負實質利率環境下，持有黃金的誘因高，但如果進入升息循環，當實質利率翻正，將不利於黃金投資。 但林孟洼認為，投資人對黃金也不用過度悲觀，預估金價應呈現區間走勢，在跌破1600美元後不至於再大幅往下探，目前看到1550美元以上有所支撐，顯示黃金仍有一定吸引力，只是目前也缺乏金價大漲條件，對黃金採取比較中性的看法。 ---------------下一則--------------- 法人預期 金價Q2吹反攻號2013-02-25 01:05工商時報記者陳欣文�台北報導 法人看好金價第二季起漲，建議首季逢低布局。黃金於年節期間，受Fed主席柏南克在G20財金首長會議表明美國經濟正在復甦，索羅斯與鮑森等投機大戶於去年第4季減持黃金等消息面影響而下跌，對此法人評估，短線偏弱的金價待技術面止穩仍可望續攻，建議投資人可逢低佈局。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，美國經濟在復甦屬於進行式，並非年節期間才突然發生；投資大戶減持黃金也可以由年前資金流入股市看出，而且去年第四季已先行反映，且股市替代性也本可想見；這些因素都不是突發性的消息。 方立寬指出，金價下跌的主因在於，黃金目前處於淡季，價格較不穩定，這段時期消息面不但沒有利多可以著墨，價格自然偏跌，這樣的狀況，與去年同期如出一轍，因此，黃金投資需求受到股市吸引，暫時偏弱，包括油價高漲、資金寬鬆、美國印鈔續創新高等現象未變，仍有利於黃金投資。 方立寬看好，黃金起漲的時間點應落在第二季中旬左右。他分析，從技術面來看，金價1,600美元以下的支撐強勁，但是往上壓力也不輕，這種格局恐將持續到第二季中旬：「上半年佈局，下半年收割是較佳的投資方式！」先掌握上半年持續逢低佈局的投資要訣，並要有第三季準備收割獲利的心理準備，方立寬亦特別提醒：「切勿追高。」 摩根資源活力股票基金經理人張正鼎指出，儘管各券商對金價2013年前景看法分歧，但可喜的是，目前黃金買盤仍不虞匱乏。根據IMF統計，巴西11月增加了14.7公噸黃金，總持有量達到67.2公噸，創2000年11月以來最大增幅，更是連續第3個月增加黃金儲備。 此外，包括俄羅斯與南韓等央行也增持黃金，以分散資產。去年前三季，世界各國總共買了373.9公噸的黃金。 張正鼎認為，隨著全球經濟情勢好轉，黃金今年大幅走升的條件有限，不過，預估要到歐美的實質負利率轉正，黃金多頭格局才有機會告終，對黃金的前景並不需太過悲觀。 天達投顧指出，就驅動金價的4大因子來看，短期主要仰賴負實質利率的投資需求，其他包括央行買盤、通膨支撐、及美元指數走弱，長期觸發動能尚未發酵，使得金價跌破年線後，短期技術面呈現較弱的區間整理，唯金礦股已提前領跌，後市對金價修正的負面反應將逐漸鈍化。 ---------------下一則--------------- 金價驚跌 大戶搶進沒在怕2013-02-25 01:05 工商時報 記者楊筱筠�台北報導 受消息面利空不斷，加上期貨市場誘空，國際金價新春結束以來持續重跌，近1個月跌幅接近6％，跌破每盎司1,580美元，但看好便宜金價，國內黃金大戶已陸續低接進場，並看好未來報酬率甚可達9％。 據銀樓公會上週四公告黃金牌價，每台錢已自20日的5,810元下跌至21日的5,650元，單日重跌達2.75％，為今年以來單日跌幅最重；此外，每公斤黃金條塊賣出價也僅剩150萬元，回到去年6月初價位。 銀樓業者指出，黃金大戶自國際金價跌破每盎司1,600美元後，就陸續進場，20日國際金價一度跌至每盎司1,555美元，大戶再次進場，接手重量多以5兩到1公斤為主。 業者表示，黃金大戶20日買進黃金重量不高，原因為大戶普遍認為金價還有一波跌勢，有機會跌破1,527美元，必須多留一些銀彈後等待進場。 此外，黃金大戶近年來多選在金價跌破每盎司1,600美元進場、漲至1,700美元以上出場，若以此次進場價位估算，未來選在每盎司1,700美元出場，黃金大戶平均報酬率可望挑戰8∼9％。 金銀珠寶公會理事長李文欽指出，市場量化寬鬆仍相當嚴重，游資過多、實質有價商品過少，因此，黃金市場泡沫化可能性不高。 李文欽指出，此次金價重跌除消息面影響，也與期貨操作誘空有關，但黃金市場信心不墜下，未來仍有機會挑戰每盎司1,700美元以上。李文欽也提醒，短線上雖然國際金價下跌機率大，有機會破前波低點、每盎司1,527美元，但下跌時間不長，有機會短跌拉回，投資人可以注意進場時機點。 ……………………………………… 年後撿便宜 每公斤金條差3.7萬2013-02-25 01:05 工商時報 記者楊筱筠�台北報導 春節假期結束，銀樓公會公告每台錢黃金掛牌賣出價位較春節前下滑2％以上，每公斤黃金條塊便宜約3.7萬元，吸引大戶買氣出籠。 銀樓業者指出，過年前民間黃金買氣不減，較平日約增加2∼3成，看好今年景氣回溫，加上金價下滑，近期黃金買氣應該可維持一定成交量。 銀樓業者指出，根據過往經歷，只要國際金價跌破每盎司1,600美元，大戶一定出手買金，據悉，目前已有部分大戶出手買金，單一大戶買金重量約在2∼3公斤左右。 銀樓業者指出，銀樓公會日前公布的銀樓黃金掛牌賣出價，每台錢較預期的5,900元來得便宜，平均每公斤黃金條塊賣出價約156萬元左右，回到今年一月初低點附近水準。 台銀貴金屬部指出，這次下跌原因來自芝加哥Fed銀行總裁表示美國量化寬鬆政策，可能於失業率降至7％時就提早終止，引發金市賣壓，金價下探年線支撐點，但受惠買盤進入，金價維持月線附近盤整。 台銀貴金屬部指出，近期金價跌破三角形態以及觸及停損賣單而大幅下跌，只是短線指標進入超賣區，不排除金價有機會跌深反彈，向上測試每盎司1,625美元。 ---------------下一則--------------- 科技新品競豔 後市逐季加溫2013/02/22【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 全球最大的世界通訊大會(MWC)將於2月25~28日於西班牙巴塞隆納登場，法人觀察，近年來MWC的重要性已有凌駕美國消費性電子展(CES)的跡象，追蹤最近三年，美銀美林科技100指數會前一個月平均上漲1.13%，會後一周平均上漲0.68%、後一個月平均漲幅將近1.72%。法人表示，雖近日美股下挫，但面對科技大展將密集展開，將有利未來美國科技股股價表現。 富蘭克林證券投顧表示，今年行動裝置競爭轉趨白熱化，新興市場滲透率仍有上揚空間，成熟國家則以大尺寸及高解析度的換機需求為主，仍是科技產業投資的亮點。行動上網趨勢讓低頭族盛行，創造科技產業未來三至五年的長期結構性題材，包括4G LTE無線通訊設備、巨量資料、雲端伺服器、軟體服務等，投資題材豐富多元，建議投資人可採分批加碼或定期定額策略介入。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，美國Nasdap指數近期回檔，主要是進行逢高獲利了結的整理，個別公司表現差異大，如獲利優於預期的google股價持續上攻，而市場雜音多的Apple則持續走跌。但以基本面來看，今年在多項新產品推出助陣下，美國科技公司的整體業績表現仍將優於去年，尤其科技大展將密集展開，亦將有利未來美國科技股股價表現。 林瑞瑤表示，後續的科技大展包括：2月MWC展、3月CeBIT展、4月Nokia與三星發表新機及6月Apple發表新產品，電子股題材性持續增溫。在類股操作上，可布局三大方向：一、上半年成長趨勢確立的半導體及面板股；二、智慧型手機：可留意三星Galaxy系列、Nokia等新款手機相關；三、新規格與新產品受惠者，可留意微軟新款遊戲機以及手機4G的LTE相關供應鏈，平板電腦則以受惠iPad mini改款的供應鏈較具潛力。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，近期美國科技產業熱門的話題之一，莫過於Google股價2月19日首度突破800美元大關、是2004年8月掛牌以來首見，Google年底前更計畫在美國主要都會區開設實體零售商店，希望在今年假期銷售旺季時讓消費者實際體驗「智慧眼鏡」新產品Google Glass，而市場對蘋果下半年可能推出的穿戴式產品iWatch期待加深，看好美國科技股走勢逐季加溫。 ---------------下一則--------------- 小龍年併購不熄火 生技續旺2013-02-25 01:05 工商時報 記者陳欣文�台北報導 併購熱燒熱生技股價，美國那斯達克生技指數2012年飆漲逾三成，時序進入小龍年，併購熱續熱，法人表示，併購熱仍是2013年推升生技指數走揚的一大動力，生技基金仍可繼續投資。 近期生技併購頻傳，包括生技大廠Biogen Iden宣布以32.5億美元買下與生技公司Elan合作開發多發性硬化症藥品Tysabri藥品所有權利，Tysabri 去年銷售達16億美元，預期此次交易後將擴大Biogen Idec在多發性硬化症領域的藥品影響能力。 此外，小型孤兒藥生技廠商Protalix傳出將可能被全球製藥大廠Pfizer大幅溢價併購，不但顯示併購持續增溫，且今年生技併購題材已納入孤兒藥領域。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平則指出，觀察近期的併購傳聞，中小型生技公司仍是被併購的主角，投資人可著墨在相關題材。 此外，除了去年很熱門的C肝議題外，孤兒藥也成為併購案的題材，也是投資人可以留意的方向。 摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示，生技產業的獲利與景氣連動性較低，反與新藥研發與上市攸關，去年受到歐債與經濟放緩因素，具防禦性與新藥審核頗有進展的生技產業，因而成為突破景氣不確定下的投資亮點。 對長期趨勢，謝瑞妍分析，除了全球高齡人口增加，各國政府投入醫療照顧資源不斷上升外，新興市場因初級醫療保健設施的改善、偏遠地區醫療可及性的提高，與個人醫療保險逐漸普及化，使學名藥和新型藥物將獲得更大的市場，都是支撐生技、醫藥長線發展的題材。 傅子平則建議，應鎖定中小型生技公司為投資主軸，以掌握生技投資趨勢。 ---------------下一則--------------- 奢侈品指數 今年來漲逾5%-2013-02-25 01:05 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 全球股市今年開紅盤，多數市場皆上揚，與景氣循環連動性高的精品類股表現亦佳，DAX奢侈品指數年初迄今漲幅逾5％，市場資金看好近期將公佈財報的LV與其他精品大廠獲利表現。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，景氣緩步回溫，提振民眾購買奢侈品意願，尤其是新興市場家戶收入增加、旅遊購物普及等利多因素，促使精品業年度銷售成長率為全球實質經濟成長的2至3倍，今年在銷售持續成長、毛利維持擴張等有利環境，企業獲利再度出現雙位數成長可期，有利於精品股價向上攻堅。 摩根JF東方內需機會基金經理人何銘銓表示，在大陸消費力支撐下，精品產業可說是在歐債肆虐下，獲利能力最不受衝擊的產業之一。 元大寶來新興消費商機基金經理人張仲維表示，全球高階消費已見復甦，德國DAX世界奢侈品指數自2012年10月底起漲，指數於今年1月下旬創歷史新高，由於大陸經濟成長率已於去年落底，且大陸精品消費金額佔全球的比重高達25％，亦是全球第一大精品消費國，在經濟成長好轉，勢必帶動精品需求消費成長。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，2013年為全球脫離金融海嘯的轉折年，如今美國大型銀行資產負債表開始提升，銀行放款意願提高、企業及個人財務槓桿比例回升，景氣循環型類股，如資源、金融、精品、工業等相關族群今年將有不錯漲升機會。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，由於大陸奢侈稅相當高，一般奢侈品價格平均比法國高70％，比美國高50％，比香港高45％，因此近年興起海外旅遊購物的熱潮，預估2011至2016年，大陸到歐洲消費精品的旅客數將成長一倍至660萬人次，成為精品產業成長的最大動能。 ---------------下一則--------------- 精品基金 元月衝第一2013-02-25 01:05 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 全球股市在今年元月開出紅盤，類股表現以精品族群漲勢最猛，上揚幅度達7.28％，其次為健康醫療類股的7.07％、能源類股的6.17％，國內核准銷售的8檔精品基金亦在元月拿下平均7.85％報酬率，法人看好精品股在股市推升下，可望續熱。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，德意志全球精品指數於2012年漲幅逾兩成，今年初在美國避開財政懸崖後，光是元月漲幅即逾7％，優於MSCI世界股票指數的5％，類股表現居產業之冠。 莊凱倫指出，大陸已躍居精品銷售貢獻度最高的市場，自去年第4季迄今，大陸社會零售數額持續回溫，大陸官方將今年1、2月再度定調為消費促進月，可望帶動另一波消費旅遊熱潮，尤其春節檔期是大陸海內外消費旺季，調查顯示今年7成企業欲調高年終，年終加薪潮將衍生一波財富與精品購買效應，有助於推升精品產業獲利與股價表現。 摩根東方內需機會基金經理人張正鼎表示，在大陸消費力的支撐下，精品產業可說是在歐債肆虐下，獲利能力最不受衝擊的產業之一。 張正鼎指出，大陸消費者財力愈來愈雄厚，促使Burberry集團、Prada集團等企業紛紛在亞洲拓展版圖，預估今年大陸的精品消費占全球銷售約25％，將超越美國居全球之冠。 張正鼎說明，近年來在歐美債信疑慮干擾下，資金轉向具有保值功能的投資標的，精品珠寶就成了投資首選，也推升精品產業的成長，建議可直接以內需、消費等相關基金作切入，來參與新興市場長線消費成長商機。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝分析，精品產業大都是百年企業，進入門檻高且擁有較強定價能力，因此財務狀況堅實，更成為奢侈品指數上漲動能。Bloomberg資料統計，從2009年3月金融海嘯低點至2012年底，德意志奢侈品指數上漲214.23％，漲幅遠超過居次的MSCI新興市場指數近1倍表現。 ---------------下一則--------------- 債券基金募集熱 投資級、高收債是主流2013/02/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 近年來投信新基金募集趨勢明顯偏向債券型商品，今年首季預估將有12檔新基金募集，以投資等級債商品略勝一籌、其次則是高收益債。 投信業者指出，近年來募集資金轉往債券型基金，主要關鍵在於投資人經歷金融海嘯後，希望增加波動度低的商品，未來全球景氣緩步復甦，仍應配置適當債券比重，因應市場震盪。 根據投信投顧公會的資料顯示，國內投信募集新基金，在2010年、2011年，股、債產品約各半，股票以海外股票型為主，而債券則以高收益債居多。 到了2012年債券型產品募集占當年新基金比重高達75%，其中投資等級債相關基金最多，今年似乎延續此現象。 元大寶來亞太政府公債指數基金擬任經理人張美媛表示，投資等級債今年可望是市場主流，去年印尼及菲律賓先後獲得穆迪調高投資評級，下半年韓國主權評等也獲得穆迪及標準普爾調升，菲律賓的主權評級距離「投資級」僅一步之遙，這些投資等級國家債券，表現不俗。 隨著亞太經濟前景展望轉強，各國政府及企業財政狀況大幅改善，預期亞太國家主權評級上調的趨勢可望延續，包括中國、香港、印尼、韓國的主權評級，今年都有機會上調，將吸引國際資金進駐，並有利亞太債市表現。 保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙表示，市場對美國量化寬鬆（QE）退場出現疑慮，卻也意味美國經濟可望大幅好轉，在此情況下，利差型債券的風險利差也將隨之收斂。 ---------------下一則--------------- 全球投資級債 有利平衡風險2013-02-25 01:05工商時報記者藍鈞達�台北報導 債券基金熱銷，2012年國內投信公司債券基金規模(包括債券組合型基金)，總計成長近7成，至2995億元，風潮並延燒至金蛇年，許多基金業者紛紛加入市場搶食大餅。 根據基智網統計，目前已申請送件的新基金多為債券型基金，其中又以高收益債與新興市場債基金為主，此外，富蘭克林華美投信則是以全球投資等級債基金搶占商機，並訂於3月18日募集。 事實上，去年富蘭克林華美投信已成功募集全球高收益債基金，參考理柏數據，這檔基金自去年6月28日成立來績效近7％，截至一月底規模更高達122億元。 根據投信投顧公會所做統計，富蘭克林華美投信發行所有海外債券基金規模已達261億元，為今年欲發行台幣計價債券基金投信中規模最高者。 富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞認為，全球經濟雖持續改善，但金融市場並非一帆風順，美國財政持續採取拖延政策，歐洲也需持續觀察，都可能引起市場危機意識，建議穩健型投資人可以較高信評水準的新興國家公債，及公司債進行分散配置，因為這些資產的利率風險相對較低，也可防範回檔賣壓。 這次富蘭克林華美投信再度與富蘭克林坦伯頓投資管理公司，合作推出富蘭克林華美全球投資級債券基金，目的在藉由富蘭克林坦伯頓固定收益團隊債券專家三十餘年投資經驗，與全球研究分析師密集交流後，能精選具成長性且債信佳潛力標的。 富蘭克林坦伯頓集團持續獲得肯定，在國際專業評比機構亞洲資產管理雜誌（Asia Asset Management）2012年度最佳績效獎中，一舉贏得6大獎項，再度證明富蘭克林坦柏頓集團全球債券專家地位。 ---------------下一則--------------- 22檔投資級債 抗跌2013/02/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 在投資氣氛轉好下，資金前進風險性資產，讓債市出現壓力進而回檔，不過，市場有22檔投資等級債逆勢抗跌，其中計有8檔以新興收益債為主的基金，短、中期均上漲，不受債券市場回檔干擾。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，過去一段時間，市場好壞消息參半，由於漲多回檔壓力，讓風險性債券好壞不一。若進一步來看，未來幾周，由於美國離自動減支機制生效的日期愈來愈近，債市關注焦點將是美國府會與兩黨的預算協商，若無法防止自動減支機制生效，可能會影響到美國經濟，進而拖累全球。 多數投資人相信，美國國會將像面對財政懸崖時，在最後一秒妥協。不過，在此之前，美國公債可能仍將獲得避險買盤支撐，殖利率快速上升機率不大。預期今年美國聯準會將不定時釋出對QE退場的種種暗示，來為投資人打預防針，以降低未來QE真正退場時對金融市場所帶來的衝擊。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯表示，即使指標利率按兵不動，長期利率多有領先短期利率走勢，今年須格外留心長期公債利率的上揚風險。 ---------------下一則--------------- 新興債今年有撐 仍要保守2013/02/23【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 新興市場債堪稱去年下半年「最夯」債券，去年淨流入金額達940億美元；但資金大舉湧入，卻使新興債價格偏高，加上美國國債上限、削減支出等問題干擾，投信經理人提醒，今年投資新興債應該轉趨保守謹慎。 投信經理人說，眼見貨幣戰爭一觸即發，布局新興債，除了以美元計價為主軸較為穩健、匯率波動較低，也要考慮單月最大跌幅。 根據Lipper統計，去年25檔新興債基金中，有5檔單月最大跌幅低於1.5％，讓投資人相對「無痛感」，這5檔基金包括：PIMCO新興市場債券基金、英傑華新興市場債券基金、匯豐環球新興市場債券、新加坡大華新興市場債券基金、天利全球新興市場短期債券基金。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔說，近日20國集團（G20）會議落幕，共同聲明雖然堅決抵制「競爭性貶值」，但並未公開指責日圓帶頭貶，這暗示目前的匯率風向可能延續，而成熟國家積極的寬鬆政策，也讓新興國家干預匯率的壓力更大。 鄧漢翔提醒，投資新興債要更有風險意識，日圓帶頭貶值後，引發新興市場國家貨幣競貶，近期委內瑞拉貨幣無預警重貶逾3成，此外，智利、秘魯、哥倫比亞等貨幣也有「阻升」的壓力；「匯率波動極有可能吃掉債券投資的報酬率」。 匯豐新興市場債券基金產品經理蔡明潔指出，今年新興市場國家經濟和企業獲利雙雙看升，可望支撐新興債；加上全球利率水準維持低檔，儘管新興債今年的獲利可能不如去年，但後市表現仍具備一定支撐。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 投資面面觀 基金操作篇=現況解析+跨類型 台股放假 亞股基金表現強2013-02-19 01:03工商時報記者孫彬訓�台北報導 農曆春節期間，國際股市並無重大利空傳出，其中，港股開盤連兩漲，為亞股拉出好彩頭，理柏（Lipper）統計春節期間股票型基金表現，以南韓股票型基金平均獲得2.53％報酬最佳，其次為股市創新高的印尼股票型基金及大陸與港股基金，多集中在亞洲股市。 至於下跌較重的基金類別，為黃金貴金屬基金，與獲利了結賣壓出籠的日本基金。 ING韓國基金經理人紀晶心表示，新興亞股揚起一波輪漲動能，以南韓股市而言，自日圓大幅貶值開始，向來與日本出口產業為競爭關係的南韓股市受到壓抑，但南韓去年12月出口相對11月還成長3.8％，且1月消費者信心指數攀升至八個月新高，近月經濟數據改善，刺激股市買盤回補。 紀晶心指出，近期外資持續回補印尼市場，股市續創歷史高點4,609.79點，短線隨著國際投資氣氛回溫，指數仍可能再創新高，但印尼經常帳赤字及能源補貼調整等潛在風險尚存，盤勢創新高後可能高檔震盪。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東協的續航力來自強勁內需的支撐，多數國家享有貿易出超與良好財政狀態，並具備人口結構年輕、內需市場成長迅速的優勢，就基本面來看，東協有經濟成長及企業獲利雙高優勢，是支持今年股市續強的主力。 ……………………………………… 三新興市場 春節僅亞股收紅2013-02-19 01:03 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 檢視過年期間拉美、新興歐洲、亞洲等三大新興股市，只有亞股收紅，據彭博統計，上周MSCI亞洲不含日本指數上漲1.17％、MSCI拉美股票指數則下跌0.45％、MSCI新興歐洲股票指數也下跌1.44％。 柏瑞投信投資長高子敬表示，觀察春節期間國際股市情況，美中經濟數據改善及良好的企業財報，抵消歐洲經濟不如預期的消息，全球股市漲多跌少，對新興市場股市具有激勵效用，新興亞洲尤為首選。 高子敬分析，至2月16日止，388家已公布財報史坦普500大型企業，70％獲利優於預期，優於1992年以來的長期平均62％，市場信心明顯回籠，對新興市場股、債投資皆具有正面效果與幫助，投資人可以逢低分批加碼。 宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎表示，據HSBC Global的預估，2013年全球的GDP只有2.7％，高於2012年的2.5％，但相較亞洲區不含日本在2013年的GDP有7.1％，顯示今年投資重點仍將著重新興亞洲。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵表示，日本央行加入歐美貨幣寬鬆的戰局，有利資金流往風險性資產，加上陸股已達自低點上揚20％的牛市標準，成交量同步擴增，新興股市將同時受惠於大陸經濟回溫。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，亞洲股市連續三個月的強勁走勢，除了建構於經濟情勢改善，充沛的市場流動性，與對於政策改革的期待，也是主要原因。 但他提醒，投資人對於總體經濟復甦的預期，已反應在亞洲股市第4季以來的漲勢中，經濟數據持續優於預期的空間不大，未來股市若要持續上漲，仍須倚賴於企業獲利改善、政策改革，與資金持續流入。 ---------------下一則--------------- 外資連29週買超印度-自由時報1020219〔記者廖千瑩�台北報導〕 台股春節休市期間，亞股表現持穩，若進一步統計過去兩週外資在亞股動向，除泰國和越南外，其餘亞股皆連兩週獲外資買超，其中印度股市過去兩週外資合計買超逾32億美元，加碼力道最強，且已連29週買超印度。 基金業者認為，今年風險性資產回溫，後續隨著全球景氣逐漸改善，東北亞包括台灣、南韓等地，今年有機會異軍突起。 台股春節休市期間，過去兩週以東協股市平均漲幅超過2％表現最優，但整體而言亞股表現平穩；至於台股，年後開盤就有好彩頭，外資也加碼31.4億台幣，法人看好後續台股等東北亞股市表現有機會追上東協市場。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，投資人普遍對今年亞洲股市感到樂觀，其中，對東協市場的信心似乎更勝於東北亞。不過，隨著全球景氣改善預期逐漸升高，東北亞包括台灣、南韓等地，今年表現應有機會追上東協。 ---------------下一則--------------- 春節期間 韓、印尼基金最猛2013-02-19 01:03 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 回顧春節假期間，韓股、科技基金飆最多，理柏統計，1,021檔境外基金平均報酬率0.12％，有660檔（64％）境外基金在春節期間獲得正報酬，其中表現最強勁的類別為韓國與印尼基金，幾乎包辦前10強。 德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，近期市場對於經濟復甦的預期轉趨樂觀，因而帶動受景氣循環影響比較高的產業，全球高科技產業就是其中受惠者之一，因此推升高科技股價。 韓國與印尼基金在春節期間表現出色，前10強中有7檔為韓國基金。 陳柏基分析，在與日圓競貶效應下，韓元轉趨貶值，有利出口類股表現，帶動韓國股市出現短線修正過後的反彈，但仍要觀察韓國與日本在貨幣間的競爭態勢。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，南韓央行維持基準利率於2.75％不變，更表示持續維持寬鬆貨幣政策，不排除後續降息，帶動韓股一周上漲1.55％，加上韓元對美元升值，因而挹注美元計價的韓國股票型基金績效。 陳韻如指出，南韓新任總統2月底上任後，勢必推出新一輪財政刺激政策，南韓央行總裁也表示貨幣政策將與財政政策一同生效，建議韓股布局可偏重可望受惠政策利多的內需消費產業，以降低短線韓元匯價波動對出口類股形成的衝擊。 施羅德（環）新興亞洲基金經理人盧偉良認為，目前整體亞洲股市的評價約落於長期平均11倍的水準，股價淨值比則約1.5倍，寬鬆的貨幣政策將為股價增加資金動能。 除了韓股表現強勁之外，他指出，2013年亞股具有3大題材，包括城鎮化、經濟結構調整與消費大量增加，另外，東協地區的持續性的成長潛力，也是值得注意的投資題材。 ---------------下一則--------------- 韓股基金紅通通 均賺2.53%-2013/02/19【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 農曆春節期間，國際股市並無重大利空傳出，港股開盤連兩漲，為亞股拉出好彩頭，根據Lipper統計，春節期間股票型基金表現，以南韓股票型基金平均獲得2.53%報酬最佳，其次為股市創新高之印尼股票型基金，以及開紅盤之港股，多集中於亞洲股市。 ING韓國基金經理人紀晶心表示，新興亞股揚起一波輪漲動能，以韓股而言，自日圓大幅貶值開始，向來與日本出口產業為競爭關係的南韓股市備受壓抑，惟南韓去年12月出口相對11月還成長3.8%，且1月消費者信心指數攀升至8個月新高，近月經濟數據改善跡象刺激股市買盤回補，近周表現相對強勢。 股市再創新高的印尼，ING印尼潛力基金經理人紀晶心指出，近期外資持續回補印尼市場，股市續創歷史高點4,609點，短線隨國際投資氣氛回溫，指數仍有再創新高可能；惟印尼經常帳赤字及能源補貼調整等潛在風險尚存，盤勢創新高後可能高檔震盪，建議投資人此時勿追高，分批布局為宜。 今年來漲勢亮眼的陸股與港股方面，台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，中國經濟持續走升，英國《經濟學人》在2月16日公開宣稱，中國2012年的貿易額超過美國，成為全球第1大貿易國。另外，據大陸海關總署最新公布數據指出，中國今年1月進出口總值達2.17兆元人民幣，年增高達26.7%，其中，出口達1.18兆元，年增25%，更創下21個月新高。顯示中國經濟的推升力道已由內需擴展至外銷，呈現良性循環，將激勵陸股及港股續漲行情；類股操作上，第1波反彈主要以大型、周期股為主，如水泥、鋼鐵、銀行、地產股等。 柏瑞投信投資長高子敬分析，過去一周投資信心升高，資金由美股轉向新興市場股票，亞洲（不含日本）淨流入5.53億元，且連續2周淨流入逾15億美元，風險偏好增溫；加上美國財報公布，388家已公布財報史坦普500大型企業，70%獲利優於預期，優於1992年以來的長期平均62%，市場信心明顯回籠。相信對於新興市場股、債投資皆具有正面效果與幫助，建議投資人可以逢低分批加碼。 ---------------下一則--------------- 境外基金金額 去年創紀錄2013/02/22【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 告別2010年與2011年的震盪行情，美股與歐股帶頭，全球主要市場於2012年下半年穩步向上，大大提升國人投資信心。 根據投信投顧公會資料，截至去年底，國人持有境外基金金額創歷史新高，達2.69兆元，且股債類型基金都有成長。 國人持有境外基金規模2012年較前年成長超過二成，原本規模最大的股票型基金，以及固定收益商品中的風險性債券功不可沒。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，歐債極端風險降低，美國財政懸崖暫告解除，眼見壓抑市場的不確定性逐漸淡化，搭配中美經濟數據好轉及寬鬆的貨幣政策，全球景氣正漸入佳境，提振市場投資信心，進而帶動風險性資產成長空間。 股票基金方面，基本面及價值面支持資金行情持續發酵，尤其成長動能回復加速軌道的新興亞洲，受到大中華市場在去年底神龍擺尾帶動，中國上證指數全年績效由負轉正，港、台股全年上漲均逾一成，吸引資金進場卡位，是股票基金大翻身的重要功臣。 群益投信海外投資長葉書弘說，香港恆生指數與國企股去年表現亮眼，陸股於年底才跟上，雖然短線因漲幅相當大，進入回檔整理；但預料此為整理格局，並非漲升動能已經完結，投資人不需要在此時就看空大中華市場，以免錯過下一波揚升行情。 德盛安聯中國產品經理許廷全指出，目前陸股進入前幾次高點的壓力區，雖然與2010年相比價位仍低，但不能排除修正整理機會。 全年來看，接下來比較具有刺激性題材的是兩會，市場普遍預估兩會政策釋放還會為股市帶來好消息，更長遠來看，下半年的十八大三中全會是新接班人正式參與，預期能夠在政策聚焦下可望重啟另一波行情。 ---------------下一則--------------- 投資海外 執行長首選中國2013/02/20【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 2013年全球企業執行長首選成長區域報告出爐，在前十大首選海外投資市場中，中國是全球企業執行長眼中的首選，得票率高達31%，中國市場成長潛力備受各國CEO青睞。 除中國外，得票順序依次為美國（23%）、巴西（15%）、德國（12%）、印度（10%）、俄羅斯 （8%）、印尼（7%）、英國（6%）、日本（5%）、加拿大（5%）。其中印尼今年首度進入十大海外投資市場，是亞洲新興市場的明日之星，不過，最受矚目的投資焦點仍是聚焦在中國。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，中國股市從去年12月初起漲，50日均線快速攀升，2月4日正式穿越200日均線，形成黃金交叉，就技術分析來看，將進入中線的多頭格局，也將進一步吸引技術性買盤進入。 葉書弘表示，上證指數經歷一波上漲，但目前股價淨值比僅1.75 倍，相對於MSCI世界指數的1.85倍，中國股市仍處折價狀態，歷史上中國股市僅2005至2006年處於折價，隨後中國股市發動一波大漲行情，陸股後市仍可期待。 葉書弘認為，陸股已出現相對大的漲幅，目前2012年企業財報正陸續發布當中，恐將影響股市表現；但就中長期而言，可密切注意經濟基本面趨勢變化，同時留意3月份兩會期間是否有新政策出爐。 葉書弘強調，對於未來中國投資，可簡單分成內需消費及政策受惠兩大區塊，中國政府喊出要擴大消費，內需消費動能可望隨著經濟同步成長，消費類股將是長線的投資主題。 霸菱投顧指出，根據國際貨幣基金組織預估，中國今年GDP成長率為8.2%，明年可達到8.5%，有望繼續支撐中國股市上揚。由中國政府近期公布的經濟數據來看，雖然中國經濟成長速度較2009年緩慢，但已穩步復甦。 霸菱投顧表示，內需的成長及中產階層人數的增加，有助於推動中國經濟轉型，從出口導向轉為消費導向。 ---------------下一則--------------- 看好企業獲利 2月逾半經理人加碼股市2013/02/20【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 全球經理人看多後市，對全球經濟樂觀程度創兩年來新高！根據2月的美銀美林全球經理人調查報告，除了全球經理人看好未來經濟展望，經理人對於企業獲利的看好度也創下兩年來最高，超過半數的經理人開始加碼股市。 至於最看好的投資區域，仍以新興市場奪冠。調查顯示，全球經理人對新興股市的看好度持續增長，淨加碼程度從上個月的40％，續升至2月的43％。 對於成熟市場的態度，全球經理人認為，雖然美國尚面臨財政預算問題的困擾，但在車市與房市的復甦下，仍能促進經濟回溫，因此對於美股的布局，由上月淨減碼3％，轉為淨加碼1％。 另外，經理人期待日本新首相採取積極寬鬆政策，加上日圓大幅貶值有助日本經濟重返成長軌道，日股看好度持續提升，對日股從上月的淨加碼3％，續增為淨加碼7％。 值得注意的是，醫療類股再度成為經理人最青睞的產業，對於民生消費、消費耐久財和銀行類股等樂觀程度也明顯提升。富蘭克林證券投顧指出，從經理人對於類股的配置變化，可看股市歷經多月上漲後，經理人開始進行換股操作，代表未來資金會再度進入輪動格局。 ---------------下一則--------------- 股債混搭 收益勝單押股市2013-02-19 01:03 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 市場投資氣氛轉佳，投資人對股市躍躍欲試，但法人提醒，雖然資金行情對股市後市有利，目前仍不宜將資金從債市全轉往股市，因根據經驗，股債混搭的長期投資效果還是比單押股市來得好。 理柏資訊統計1992年12月31日至2012年12月31日，100％持有股票（MSCI世界指數、MSCI新興股市指數各50％）、100％持有債券，及股債混搭等五種情境。 結果發現，百分之百持股者，在股市走多時，投資5年報酬率近300％，但持有5年最差的情況也可能虧損近30％。法人指出，對於保守投資人或（準）退休族群來說，如果希望投資不要有「虧損」，在資產配置持有一些債券，持債4成或6成，即可維持正報酬率。 富蘭克林投顧協理盧明芬表示，就平均年化報酬率來看，股、債均衡配置的資產管理可有效降低風險，穩定資產收益，平均年化報酬率也不比100％投資單一資產遜色，同時可降低因市場暴起暴落產生的情緒起伏。 保德信投信投資長余睿明表示，今年可以用全球債、亞債、新興市場債，搭配新興市場股（台股）、消費股、醫療股投資。 他指出，從總經環境來看，2013年全球經濟增長速度預估呈溫和擴張，美國房市復甦、歐洲景氣由負翻正、大陸經濟反轉將是市場三大亮點，投資趨勢是「股優於債」，尤其新興股市可望擺脫過去兩年弱勢，走勢有較多想像空間。 余睿明表示，但歐債與美國財政協商是不定時發作的隱憂，預期股市波動仍大，所以信用債市的投資需求應可依舊暢旺。 ---------------下一則--------------- 渡邊太太 炒熱商品貨幣2013/02/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 日本政府宣布無限期寬鬆貨幣政策後，套利交易又開始盛行，「渡邊太太」效應再度出現。自日本首相安倍晉三於去年底上台以來，巴西里爾、墨西哥披索、紐西蘭幣等商品貨幣，近3個月升值幅度已達4%至5%之間。投信預期，在日圓套利交易將持續增溫下，商品貨幣仍有相當程度的升值空間。 「渡邊」是日本大姓，「太」則代表當地主婦；商品貨幣向來是渡邊太太作為套利交易的標的，因此，當許多日本投資人，透過日圓貨幣的利差交易，將資金投入在全球的高息貨幣，藉以賺取利差時，即有「渡邊太太」效應一說。 滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，隨著中國、美國經濟成長優於預期，將提高對原物料等商品需求，為商品貨幣提供基本面支撐。 滙豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole亦看好商品貨幣後市，特別是包括南非幣在內的多數新興國家貨幣，目前幣值還是相對被低估，預期匯率將有走升的空間，同時也可望帶動資源出口國家的投資潛力。 日本首相安倍晉三上台後，放手採取弱勢日圓及寬鬆貨幣政策，期望振興日本經濟，掀起日圓狂貶；過去三個月來，日圓兌美元已重挫13.23%，在Bloomberg追蹤的主要貨幣中，日圓的貶值幅度最大。 日圓走勢疲弱，加上寬鬆貨幣政策，日圓低利率政策不變，有助日圓的利差交易；黃軍儒表指出俗稱「渡邊太太」效應的日圓利差交易再度出籠，預期將使資金湧向高息的商品貨幣，支撐商品貨幣匯率走勢。 黃軍儒分析，以墨西哥為例，經濟表現不差，加上目前基準利率還有4.5%，可望在日圓利差交易出現下受惠。另外，儘管巴西陷入經濟低成長的挑戰，但利率7.25%的高水位，讓巴西里爾向來就是渡邊太太的最愛之一。 在充沛資金簇擁下，商品貨幣表現出色。據Bloomberg統計，截至2月15日為止，過去三個月內，巴西里爾兌美元升值幅度達4.97%，居全球主要貨幣升幅第2位，僅次於瑞典克朗。其他包括紐西蘭幣、墨西哥披索、南非幣等商品貨幣，兌美元的升幅也名列全球主要貨幣的前十大，顯示市場追逐高息貨幣的資金動能相當充沛。 估計日圓套息交易規模可達數千億美元，成為全球匯市重要勢力。黃軍儒強調，日本續採寬鬆貨政策，預期龐大利差交易資金，將持續湧出，投入利息偏高且前景看好的資源國家的貨幣，這些商品貨幣將是日本寬鬆政策下的最大受惠者。 ---------------下一則--------------- 新興當地債、資源 可布局2013/02/19【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 在春節長假期間，亞洲股市表現不錯。基金業者建議，小龍年布局亞洲股市、天然資源及新興市場當地債券，可望為資產配置加分。 今年以來，風險資產普遍有不錯的表現。上周台灣、中國、越南全周休市，香港與新加坡休市數天，但其他亞洲股市表現不弱。中國與香港股市昨（18）日雖然收黑，但市場人士並不悲觀。 天達投顧指出，觀察過去美國聯邦準備理事會（Fed）執行量化寬鬆（QE）期間，景氣回升，通貨膨脹溫和，資金充沛，都為全球股市及天然資源投資創造成長空間。今年元月起Fed增加920億美元的資產規模，並重申持續每個月850億美元的公債購買計畫，加上經濟數據報喜，全球景氣領先指標已由底部向上反彈，美、中製造業PMI指數雙雙回復代表擴張的50以上，通膨壓力也還不大，在在營造有利投資市場的布局環境。 天達投顧強調，雖然上半年還須面對歐債償債高峰期、美國自動減赤與舉債上限議題，投資市場在明顯漲完一波之後，短期波動風險將增加，但預期對整體大趨勢影響有限；中國股市可望扮演亞股的領頭羊角色，至於天然資源則與景氣循環的連動較高，將是投資組合中股票部位雙引擎配置。 新興組合基金研究（EPFR）指出，中國股票基金已連續23周吸金，不過最近一周資金流入金額降到這波新低，主要是中國正在放農曆新年假期。此外，歐洲經濟疲弱，日本努力讓貨幣貶值，墨西哥重拾競爭力，都讓投資人擔心會影響中國的出口。 富達亞洲（日本除外）投資總監楊恩（Catherine Yeung）指出，投資人所面對的是全球低成長環境，未來還會持續一段時間。 ---------------下一則--------------- 境外基金 六成「好績情」2013/02/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 今年農曆年假長達9天，台股封關，國際股市表現尚稱平穩，根據統計，在春節9天期間，1,021檔境外基金平均報酬率為0.12%，有660檔（占64%）境外基金，獲得正報酬，其中表現最強勁的類別為韓國與印尼基金，幾乎包辦前10強。 德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，由於近期市場市場對於經濟復甦的預期轉趨樂觀，受景氣循環影響比較大的產業，隨之受惠，全球高科技產業就是其中之一，進而推升高科技股價。韓國與印尼基金在春節期間表現出色，其中，德盛韓國基金以3.36%的報酬率，在境外基金中居次，前19強中，有7檔為韓國基金。 陳柏基指出，在日圓貶值效應下，韓元也趨貶值，有利出口類股表現，進而帶動韓國股市反彈，不過，未來仍要觀察韓國與日本在貨幣間的競爭態勢，特別要留意未來日本安倍政府的政策。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，受惠於全球經濟改善，韓國央行14日維持利率不變，為連續第4個月按兵不動，與市場預期相符，加上出口與消費信心等指標數據改善，因而帶動韓股漲勢，上周上漲1.5%。 崔光鉉認為，就價值面來看，韓股的預估本益比僅8.5倍，不僅是新興亞股中最便宜的市場，亦較10年平均的10.1倍折價逾15%，頗具有投資價值。未來日圓再大幅走貶機率不大，韓元應可望趨於穩定，隨著市場風險偏好回升及全球景氣恢復成長動能，資金回流韓股指日可待。 印尼股市部分，德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，印尼去年經濟成長率達6.2%，今年也有6%以上水準，在基本面強勁下，今年以來外資流入金額已經超過11.53億美元，創下20年同期新高，外資源源不絕流入，推升印尼股價。不過，為免重押單一國家股市波動風險過高，建議以區域型基金布局，投資組合的方式持有。 ---------------下一則--------------- 德盛安聯預言�股票績效 超越債券2013/02/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 德盛安聯集團全球投資長文焯彥（Andreas Utermann）在其最新一期的報告中指出，2013年市場風險仍在，但風險性資產可望有自2007年以來最樂觀的表現，並預期美國的成長潛力，可能有令人意外的驚喜，金融大危機也開始進入尾聲。 文焯彥表示，2013年的經濟成長預料仍處於衰退邊緣，歐元區邊陲國家景氣將短暫回春。 第一個接受歐元區紓困的國家──愛爾蘭在2013年期間有機會得以重返資本市場。 但歐洲的挑戰仍在，包括義大利的選舉，法國的經濟「改革」方案，可能無法矯正法國的結構性問題，反而使問題惡化等。 中國經濟硬著陸以及政治不確定性的疑慮並未成真，2013年料可持續呈現穩健成長。 最振奮人心的是，美國2013年表現可望潛力驚人，這主要是基於美國房市已經轉向，且呈現全面的復甦，勢將提高消費者信心，也將鼓勵有大筆流動資金的企業增加支出。 文焯彥指出，積極的量化寬鬆政策將持續2013年一整年，下檔趨勢有限；不過，目前殖利率曲線上的名目債券利率仍在紀錄低點，未來10年的名目報酬率，將無法跟上通貨膨脹。 指標債券收益（如日本政府公債、美國政府公債、德國政府公債及英國政府公債）似乎被高估了。 展望2013年，文焯彥看好部分企業及高收益債券發行者、其他信用利差產品，以及部分新興國家全球貨幣債券。 文焯彥預期，2013年的股票表現將超越債券，報酬率可能在8%至10%之間。市場雖有波動，但建議投資人如遇到股市回檔，可趁機建立較長期部位。 ---------------下一則--------------- 兩大數據說話 投資氣氛轉佳2013-02-21 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 兩大數據顯示投資氣氛已經轉佳，一是資金流入新興股票基金連續五周超越ETF；二是流入新興市場債券基金的資金總額已超越投資等級債，法人指出，這兩種情況都顯示投資氣氛正在轉佳。 富達亞洲（日本除外）投資總監CatherineYeung（凱瑟琳•楊恩）表示，根據EPFR、AMG Data統計，截至2月13日，今年來流入新興市場債基金為94.79億美元，超過投資級公司債的33億美元以及高收益債的25億美元。 此外，由於新興市場貨幣競貶，加上負面消息漸遠離，風險性資產再度抬頭，今年以來，新興市場股票基金買超已大幅超越新興市場債。 截至2013年2月13日，新興市場股票基金連續23周買超，年初至2月中買超逾310億美元。值得注意的是，資金不停地流入新興市場債基金，今年來對新興市場債基金淨買超近95億美元，仍不及新興市場股票基金，其中又以流入新興亞洲的股票基金近80億元最顯著。 凱瑟琳•楊恩說，目前正經歷債市轉股市的大輪動情形，近期債市輪動到股市的資金大約有兩倍，這樣的轉變主要是因為股票投資評價相對具吸引力，而且預期在不同的股市將持續上演重新評價（re-rating）行情。 就中長線來看，富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，新興市場須由依賴歐美需求的經濟結構，轉向以內需為主要經濟驅動力，新興亞洲財政體質佳，政府有更多政策擴張空間推動經濟轉型。 陳韻如指出，加上新興亞洲擁有大量的外匯存底，在全球央行採取寬鬆的貨幣政策下，更易吸引資金流入。 百達投顧百達研究部則提醒，短線市場已存在一些潛在風險，包括美國3月底預算協商結果仍不明確、義大利即將召開選舉，賽普勒斯金融和財政危機正逐漸被市場放大檢視，可能重燃投資人對於債信危機的風險意識，但因市場資金多，投資人還是可以趁股市回檔進場布局。 百達投顧百達研究部建議，投資人股票布局上，可挑選防禦性產業、具收益的股票，或是以投資跨國大型企業為主的股票基金。 ---------------下一則--------------- 錢進大陸 全球企業CEO首選2013-02-21 01:12工商時報記者藍鈞達�台北報導 2013年全球企業執行長首選成長區域報告出爐，在前十大首選海外投資市場中，大陸（31％）仍是全球企業執行長心中的首選，其次依序是美國（23％）、巴西（15％）、德國（12％）、印度（10％）、俄羅斯（8％）、印尼（7％）、英國（6％）、日本（5％）和加拿大（5％）。 印尼今年首度進入十大海外投資市場，可說是亞洲新興市場的明日之星，但眾所矚目投資焦點仍是陸股。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，陸股從去年12月初開始起漲，50日均線快速攀升，並穿越200日均線，形成黃金交叉，對技術分析而言，將進入中線的多頭格局，也將進一步吸引技術性買盤進入。 此外，他指出，上證指數即使經歷一波上漲，目前股價淨值比僅1.75倍，相對於MSCI世界指數的1.85倍，陸股仍處折價狀態。 就基本面觀察，摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，去年第4季大陸GDP成長率達7.9％，終止連續7季放緩。 根據Bloomberg調查，大陸今年首季經濟成長有望反彈至8.1％；據世界銀行預估，大陸今年度的經濟成長將從去年的7.8％加速至8.4％，是美國的四倍。 張正鼎分析，大陸各項經濟指標持續轉好、搭配企業獲利預估轉正向上，以及評價面仍相對低檔等優勢，看好2013年大陸股市深具投資價值，投資人已可低檔分批介入。 日盛大中華基金經理人李宗翰表示，從三個面向觀察陸股，一是通膨風險仍在控制範圍內，可能最快在第3季後才會升高。 二是根據高盛評估，企業獲利動能從去年8月落底後即緩步上升，且MSCI中國本益比為10.2倍，尚低於10年平均的12倍，股價仍有成長空間。 最後是今年1月銀行新增貸款較去年12月新增1.07兆人民幣，顯示大陸經濟回暖，且官方傾向貨幣寬鬆，對於股市資金活絡有助益，因此陸股低點反彈至今，行情仍有上漲空間，投資人應及早把握機會。 ---------------下一則--------------- 基金業者：主要股市 修正有限2013/02/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 全球經濟復甦力道雖然強度不足，但仍能支撐股市多頭。基金業者認為，雖然股市短期漲幅已大引發修正，但預期主要股市大幅修正空間不大。 美國道瓊30種工業股價指數跌破14,000點，昨（21）日亞股與歐股賣壓出籠，中國上證指數跌破2,400點，下挫近3%，香港恆生指數也失守23,000點，跌幅1.7%，全亞洲只有菲律賓及馬來西亞收紅，歐股也普遍下滑。 百達投顧指出，美國財政懸崖危機雖已暫時避開，但3月底卻將面臨另一次投票，消費者今年也將增加高達2,000億美元的稅金支出，預估今年第1季經濟活動將是全年最疲弱的一季。 不過，隨著美國民間投資已重回正軌，且房地產市場穩定復甦，百達投顧預期，美國經濟將一季比一季佳。此外，許多數據也透露經濟正加速回溫，例如去年12月的領先指標終於在連續7個月衰退後重回正成長，主要就是受惠於企業支出回升。 第一金投顧表示，美國每周公布初次申請失業救濟金人數，最新數據顯示，初次申請失業救濟金人數的4周平均值已穩定下降至約35.2萬人，為2008年初水準，配合房地產數據也健康復甦，經濟基本面好轉，將支持股市長期多頭。今年發生美國衰退、中國經濟硬著陸與歐債重大危機的機會大幅降低，但未來要注意義大利國會大選及美國減赤方案的進展。 ---------------下一則--------------- 滙豐馬浩德：加碼中印台韓2013/02/22【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 滙豐亞太區投資總監馬浩德（Bill Maldonado）昨（21）日指出，今年市場風險承受度提高，投資人重拾對景氣回升的信心，在國際間的負面因素淡化下，股市將回歸基本面檢視，今年的股票市場可望有令人驚奇的上升趨勢。 馬浩德昨天來台說明2013年第2季展望，他建議投資人，今年可提高新興市場股票部位，其中尤以亞太區不含日本為首選，建議加碼中國、印度，與中國具連結性的台灣及南韓，也是看好的市場。 印尼、菲律賓股市去年迄今已漲了不少，評價偏貴，尤其是菲律賓市場規模較小，馬浩德建議減碼，只能持有少數股票；波段漲幅也不小的香港股市，持中立看法；。金磚四國方面，建議投資順序是中國、印度、俄羅斯及巴西；陸股近期雖有拉回，但只是短暫的消息干擾，投資人可趁回跌時進場布局，市場將回歸基本面操作。 投資產業類別部分，馬浩德認為，醫療及製藥產業的股價已偏貴，防禦性的公用事業、必需消費品等類別，也因評價較貴，不建議再加碼。 馬浩德指出，觀察MSCI亞太不含日本區域指數的股價淨值比，現為1.63倍，仍低於歷史平均值，隨著亞太企業獲利的提升，股市評價仍有向上調升的空間；現階段亞太地區有很多評價仍顯便宜的個股可以挑選。舉例來說，非必需消費品如汽車、珠寶等奢侈品、能源、金融及原物料等，皆是可以留意的標的。 馬浩德表示，去年股市已轉牛市，但大多數的投資人卻「無感」，主要是歐債問題從3月到8月持續干擾市場，加上中國經濟成長放緩，市場對中國經濟有硬著陸疑慮，及年底美國財政懸崖又成為市場的隱憂；但今年美國公布的經濟數據優於預期，美國舉債上限也有討論的空間，歐債雖不是短期可以獲得解決的問題，市場對於歐債干擾已漸漸習慣，並相信最終會有解決之道。 馬浩德強調，中國新領導階層上任，對於大眾運輸、機場、水路、公路、鐵路等基建支出增加，對水泥、鋼鐵及煤的需求增加，原物料價格也開始上揚，對中國經濟的助益將逐漸顯現；歐美經濟復甦，中國製造業採購經理人指數（PMI）也見回升，使投資人終於相信景氣已經回升，市場有機會進一步反應基本面的好轉。 ---------------下一則--------------- 亞股、新興債受寵2013-02-22 01:19工商時報記者藍鈞達�台北報導 全球股市3月聚焦美中政策走向。包括兩會和美國減支措施都將影響股市表現，投信業者建議，雖然前景不明，此時震盪之際正適合空手者積極加碼，首選側重內需和景氣循環類股的亞洲小型企業基金、亞洲成長基金及大中華基金；債券則宜持續聚焦新興市場債、美國高收益債。 陸股受房地產調控擔憂拖累而回檔修正，但因上證指數自去年12月初以來漲幅超過二成，股市回檔仍屬正常的技術性調整，3月初的兩會料將為影響股市後續走向的重要因子。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，今年是中央和地方政府換屆後的第一年，市場對新政策的期待有機會繼續成為推動市場的重要因素。 他認為，兩會可能討論及提出的重點政策，更是投資人後續可留意的布局方向，預估兩會重點將圍繞在加速城鎮化建設等議題，而促進收入增長、收入分配改革則將有利消費類股走勢。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，在投資與消費帶動下，東協主要國家上季GDP成長率幾乎超過5％，顯示東協受惠人口內需支撐、民間投資上升及政府支出帶動下，成長力道驚人。 根據IMF最新全球經濟成長預測，東協五國2014年名目GDP總值將達2.436兆美元，超越四小龍的總值，可見東協國家的潛力。 群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，在歐美無太大疑慮、大陸穩定復甦下，建議布局亞股；類股選擇上建議可多注意日本金融汽車、消費、電子類股；澳洲地產相對金融漲幅較小，也值得布局，可加碼澳洲原物料、生醫，中國金融、原物料，以及東協金融、消費類股。 ---------------下一則--------------- 富達 喊進美股、亞股2013/02/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 富達投資時鐘連續第2個月位於無通膨復甦階段，由於全球景氣同步復甦、寬鬆貨幣政策，加上通貨膨脹控制得宜，對股市等風險資產特別有利。 富達投資時鐘方法利用經濟成長及通貨膨脹兩項指標，將全球景氣循環區分為4個階段，即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹，各階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。 富達證券指出，美國消費持穩、中國經濟回溫、落後的日本與歐元區也追求通貨再膨脹政策，全球景氣呈現同步復甦榮景；雖然投資氣氛指標過熱，但如果經濟數據優於市場預期，股市將進一步走高，且全球景氣同時改善，也有利商品價格走勢。 當前市場看多的投資氣氛相當濃，反而使股市顯得脆弱，一旦有負面消息釋出，就不利股市表現。不過，富達認為，隨著經濟數據改善與寬鬆貨幣政策持續，就風險報酬的角度衡量，股市依然呈向上趨勢。富達已連續第4個月加碼股市，主要是因為政策作多、復甦動能蓄勢待發，都有利風險資產，尤其看好美國與新興市場；債券方面，看好高收益債券與投資級公司債。 美股方面，富達認為，景氣循環依然向上，搭配量化寬鬆貨幣政策將持續一段時日，加上預期美股仍有向上空間，持續看好美股。不過，加碼幅度略減，主要是因為在亞洲等新興市場有更好的投資機會。 亞太方面，富達已將日本調高到中立部位，但維持看空日圓。雖然澳洲股市的投資評價已偏高，但因中國經濟好轉，將帶動澳洲、香港，而且又受惠於美國寬鬆貨幣政策，預期資產價格將進一步走揚。 就類股來說，富達持續加碼全球地產類股，技術面可望持續獲得支撐，房產信貸成本下滑，美國與亞洲地產仍值得投資；原物料維持連續第2個月微幅加碼，將受惠於全球經濟進一步成長，工業金屬持續看好。 ……………………………………… 富達：持續加碼美股、新興股市2013-02-22 01:19工商時報記者黃惠聆�台北報導 最新一次富達投資時鐘數據依然對風險性資產和股市特別有利，由於股市已連漲數月，富達投資也提醒，正因當前市場看多的投資氣氛相當濃，反而使股市顯得脆弱，一旦有負面消息釋出，恐不利短線股市表現，但即使股市回檔，幅度不會太大，也不會影響股市多頭向上趨勢。 富達資產配置總監Trevor Greetham表示，富達投資時鐘連續第兩個月位於「無通膨復甦（disinflation Recovery）」階段，隨全球景氣同步復甦，預期股市可望有不錯的表現，所以大幅減碼政府債，目前已連續第4個月加碼股市，尤其持續加碼美國與新興市場，也調高日本股市投資比重。 此外，他指出，也可加碼原物料與地產部位，且同樣看好高收益債後市，由於全球景氣同時改善，應該有利商品價格走勢。 但目前幾乎大部分法人都看多股市，資金持續往風險性資產流動，Trevor Greetham提醒，這反而易出現多殺多的情況，尤其不管成熟國家或者新興市場股市都出現了一波漲勢，一旦有負面消息釋出，恐不利股市表現；但正因經濟數據持續改善，加上寬鬆貨幣政策，股市中長線依然呈向上趨勢。 百達投顧助理副總裁林秋瑾指出，根據一些指標來看，股市在短線恐會有出現一波修正，這些指標包括市場資金流向、投資人持有的投資部位、以及隱含市場波動率（VIX）等，加上一些企業獲利與經濟成長動能尚未大幅好轉，因此這波股市的漲勢尚不穩定。 群益投信基金經理人陳培文表示，在所有股市中，目前還是最看好東協地區股市，即使東協股市已連續漲了幾年，但若以東協和美股比較，不管是就題材、經濟成長率及外資持有比重來看，東協股市都還有走高的空間。 英傑華環球投資也最看好新興市場股市，尤其亞太地區股市。英傑華資產配置團隊表示，就各資產類別的長期預期報酬率來看，新興市場股票及亞洲不含日本股市的長期年化報酬率最高，達9.02％遠超過全球股票長期年化報酬率的6.9％，經風險調整後，亞太區國家（日本除外）同樣是最具投資吸引力的股市。此外，亞太股利收益率是全球最高，近4％，比北美國家或日本高上許多，其差距最大約有1.7％。 ---------------下一則--------------- 新興股市資金 快速增胖2013/02/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年來市場資金明顯轉向股票，不但歐美股市上漲，就連新興市場更一掃過去兩年的陰霾，從金額來看，新興市場今年來的吸金總量，雖只有成熟市場的78%，不過就資產規模的增長來看，新興市場股票資產的規模增長率，卻是成熟股市的3倍。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，市場對後市已逐漸從悲觀氣氛轉趨中立，因為美國10年期公債殖利率已開始反彈，且美國房市與就業市場正在好轉、中國景氣也在復甦、歐洲政經局勢逐步走穩，顯示貨幣政策正奏效中。林宜正分析，雖然從金額來看，全球股市今年來已吸納622億美元的資金，但對照全體股票資產的規模，卻僅增加0.1%的比例，顯示資金目前仍未大筆流入股市。建議投資人以價值相對低廉的中國、印度與新興股市優先，歐洲其次。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，美中經濟數據優於預期、FED延續量化寬鬆推出QE4等利多帶動下，激勵新興股市走勢轉強。 雖然主要影響新興股市的美股仍受制於財政難題進展，然而歐債系統性風險降低，有利2013年新興市場投資契機。 ---------------下一則--------------- Fed寬鬆退場？ 油、金、股、匯大震撼【聯合報╱記者黃郁文、周小仙、羅兩莎�台北報導】 美聯邦準備理事會（Ｆｅｄ）的量化寬鬆政策（ＱＥ）可能縮減規模或提前退場，震撼全球股匯市，美股恐慌指數飆升，美元上漲，亞股昨天跟著殺聲震天。 台北股市昨天失守八千點大關；非美元貨幣紛紛走貶，歐元兌美元匯率單日貶幅超過百分之一，貶勢最猛烈。 黃金、石油也難逃下跌命運，國際金價昨天跌破一千六百美元關卡，每英兩最低來到一千五百五十四點五美元，重挫百分之三點六，跌到近七個月的新低價位。 紐約西德州輕原油昨天盤中重挫百分之二點七，至每桶九十二點六三美元，為一月十四日來最低價。布侖特原油四月期貨也跌百分之一點八，至每桶一百十三點五美元。 昨天台股開低走低，摜破八千點，終場下跌七十一點六四點，收在七千九百五十七點，成交量下滑至八百廿四億元，是蛇年開紅盤以來單日第二低成交量。 新台幣兌美元匯率則以廿九點六八元收盤，貶值八分，成交量十三點五六億美元；歐元、日圓、澳幣、紐幣及韓元等非美元貨幣都走貶，歐元最低貶到一點三一八六附近，單日跌幅超過百分之一。 在股市方面，亞股昨天「臉色」不好看，陸股重挫近百分之三，日本與香港股市跌幅超過百分之一，南韓股市跌勢略輕，單日跌幅不到百分之一。 【2013/02/22 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… QE恐退場 油重跌 商品走低2013-02-22 01:19工商時報記者王曉伯�綜合外電報導 美聯準會（Fed）無限期執行的QE3可能生變，嚇壞投資人，承擔風險的意願大幅降低，自周三起資金紛紛自風險性資產撤出，全球股市普遍走低，美元、日圓走強，歐元美元匯價跌到6周來的低點。 此外，恐慌指數（VIX）周三遽升，達15個月來最大增幅至14.68點，儘管仍屬低點，不過專家警告Fed的QE政策若是改變，將對市場心理與風險資產帶來莫大壓力。 美國Fed周三公布1月決策會議紀錄，顯示有多位決策官員認為QE3可能應縮小規模，或是在達成其振興就業目標前就應退場。此一情勢使得全球投資人信心大減，資金自周三起一路自風險性資產撤出。專家指出，投資人所受驚嚇程度，等於是從極端的樂於承擔風險，在瞬間變成極端的逃避風險。 歐美股市早盤重挫，美股道瓊指數下跌逾百點。新興股市周四幾乎全軍覆沒，摩根士丹利新興市場指數下跌1.3％，是去年7月22日以來最大跌幅。 國際匯市也是混亂加劇，美元與日圓走強，歐元與亞洲貨幣全面走弱。歐元兌美元匯價跌破1.32美元關卡，6周來低點。資料顯示歐元區2月採購經理人指數意外下跌，也為歐元帶來下壓。 投資人風險承擔意願降低，相較之下，商品所受衝擊最重。近來本就疲弱不振的金價跌勢更趨沈重，周三跌幅達2.6％，是一年來最大，周四更一度跌到每英兩1554.49美元的7個月谷底，儘管稍後反彈至1577美元，但也顯得無以為繼。 油價也是慘跌，北海布蘭特原油周三重挫近2美元，周四又跌1.27美元，至每桶114.33美元，是3周低點。原油也跌破94美元，是逾1個月來的低點。同時，包括銅、鎳等基本金屬與穀物價格也都同步走低。 ---------------下一則--------------- 其他訊息=經濟政策篇 減緩？繼續？ 聯準會激辯量化寬鬆政策【聯合報╱編譯任中原�報導】 美國聯準會決策機構公開市場委員會 (ＦＯＭＣ）廿日公布元月廿九到卅日的會議紀錄指出，聯準會內部針對進一步量化寬鬆政策的風險及利益展開激辯，多位聯準會官員表示，應該準備減緩及停止目前每月購買八百五十億美元債券的寬鬆政策（ＱＥ３�ＱＥ４）。 此一消息造成廿日美股重挫，廿一日亞洲、歐洲及美國股市亦全面大跌，黃金及石油價格亦同步走低，美元匯率反向走高。 會議紀錄顯示，決策官員對於主席柏南克主張在美國就業市場「大幅」改善之前，將持續購買債券的主張意見分歧；部分官員表示，有必要提前結束購買債券行動。官員「強調，不論是為因應經濟展望的變化，或是針對購買債券的好處與代價，聯準會都應準備改變購買資產的速度。」 紀錄說，「許多委員」對於「購買更多資產所產生的潛在成本及風險」表示憂慮。也有人提到資產泡沫及通貨膨脹升高的風險，以及可能引發金融不穩定的風險。 儘管出現異議，最後聯準會仍決議，「太早減少或結束購買資產所可能付出的代價也很大，亦即他們主張持續購買資產，直到勞動市場的展望大幅改善為止。」 這些官員「強調過去曾有多次過早取消寬鬆政策，而對經濟成長、就業及物價穩定造成不利影響的例子。他們也強調，聯準會也應讓外界更加了解，只要經濟情況有需要，便將維持高度寬鬆政策的立場。」 會議紀錄並未點名那些官員採取何種主張，也未指出雙方各有多少人。紀錄中並指出，委員會將會在三月十九到廿日舉行的決策會議中，檢視資產購買措施。 另外儘管美國去年第四季經濟負成長百分之○點一，但聯準會表示，「近月來經濟活動停頓，主要是因為氣候混亂及其他過度性因素的影響」；並預測未來經濟將以「溫和的速度」擴張。 國際金融市場由於擔心美國提前結束寬鬆政策，美國股市廿日率先重挫，廿一日亞洲、歐洲股市亦全面下跌逾百分之一，美股開盤後更持續下跌。國際油價也下跌到近一個月來低點。【2013/02/22 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… QE現裂縫 全球金融皮皮剉【聯合報╱編譯任中原�報導】 居全球貨幣政策核心的美國聯準會（Ｆｅｄ），對於現行的量化寬鬆政策（ＱＥ）應維持或提前結束，內部爭議越來越明顯。經濟學家預料寬鬆政策雖不致在短期內改變，卻可能使政策的效果打折，並引發市場動盪。 聯準會主席柏南克一直主張在美國就業市場「大幅」改善之前，持續現行的購買債券政策。他上周在全球廿大經濟體財金首長會議上仍表示，「目前失業率接近百分之八，距離我們希望看到的水平還差得遠」。 副主席葉琳本月也指出，目前通膨仍低且穩定，失業仍居高不下：「聯準會在決定政策立場時，將促進就業作為核心，完全適當。」 從經濟數據來看，美國去年第四季經濟意外負成長百分之○點一，今年元月失業率又小幅上升到百分之七點九。對於今年，聯準會預測將以「溫和的速度」擴張，但無法創造出足夠的就業。 而且從三月一日起，聯邦政府便將全面削減支出。據國會預算處估計，這將使今年美國經濟成長率損失○點六個百分點，失業人數將額外增加七十五萬人。如果一來，聯準會維持現行寬鬆政策的立場將更強。 反對派則擔心現行的量化寬鬆政策，將鼓勵市場過度承擔風險，引發新一波的資產泡沫，最終必將破滅；而且造成垃圾債券的銷售額增加，使優良資產的供給反而受到壓制，攪亂金融市場秩序。因此他們主張有必要在美國失業率明顯下降之前，便停止購買政策。 在聯準會的會議紀錄中指出，將在三月十九到廿日舉行的決策會議上，檢討現行的政策。據經濟學者表示，柏南克及他的支持者仍主張持續購買債券，是促進就業成長的必要且有效策略；由於柏南克目前仍在決策會議中牢牢掌握多數票，因此預料今年內將維持現行政策。 然而依據歷史經驗顯示，每當聯準會內部出現意見分歧，便會使政策效果打折。儘管目前反對派所擁有的票數還不足以改變政策；但只要投資人認為聯準會結束購買債券的可能性微幅提高，就可能使寬鬆政策的效果降低，而且還會一再引發金融市場的動盪。 【2013/02/22 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- QE3恐退場 美股重挫 亞股大傷 陸股暴跌3%最慘 美元應聲走強 金價一度創7個月新低2013年02月22日【陳智偉╱綜合外電報導】 美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）公布1月決策會議紀錄顯示，內部對持續執行無限量QE3（Quantitative Easing 3，第3輪量化寬鬆）政策意見分歧，可能在達成政策目標前，縮減規模或提前退場。 受QE3可能提前退場衝擊，美股周三創近3月單日最大跌幅，亞股昨哀鴻遍野，以陸股暴跌近3%最慘，而美元應聲走強，衝上3個月新高，除亞洲主要貨幣紛紛走貶外，以美元計價的商品行情更豬羊變色，黃金現貨價連7個交易日走跌，失守1600美元大關，油價近2日跌幅超過3%。 資產負債表急速膨脹 Fed公布上次FOMC會議記錄顯示，許多理事質疑持續執行無限量資產收購的成本、風險及效果，認為有必要調節執行步伐，以順應經濟展望變化及政策評估結果。 FOMC紀錄寫到：「許多理事認為，持續評估資產收購政策效果、成本及風險，可能導向委員會在勞動市場展望大幅改觀前，先縮減或結束收購政策。」 Fed理事的擔心不是沒有道理。Fed資產負債表隨持續收購資產急速膨脹，目前已達到3.078兆美元，預估今年將超過4兆美元，Fed資產風險也隨擴大持有債券大增。 FOMC上月決議持續執行自1月起每月收購450億美元美國公債，及400億美元房貸抵押證券，共計850億美元的無限量資產收購計劃，同時將在失業率高於6.5%、通膨預期不超過2.5%前維持超低基準利率0~0.25%。 歐股早盤跌幅逾1% 分析師指出，下次3月20日FOMC決策會議，Fed理事勢必有番激辯。有「債券天王」之稱的葛洛斯（Bill Gross）指出，隨著美國經濟逐漸復甦，QE3今年面臨無法繼續執行的風險。 QE3出現變數衝擊美股道瓊指數周三跌逾百點，另3大指數跌幅超過1%，歐洲德、英、法股市昨早盤跌幅也在1%以上。 亞股昨也紛紛重挫，包括日本、香港、印度、澳洲等，跌幅多超過1%以上，其中以中國股市最慘，上海證券綜合指數盤中一度暴跌3.6%，收盤跌幅仍近3%，為14個月單日最大。 溫家寶打房重創陸股 除國際利空、商品行情重挫拖累相關概念股外，中國總理溫家寶卸任前加碼打房，祭出包括擴大房產稅試行範圍等「國五條」，也重創地產金融等族群。 美國可能縮減或提前結束外稱「印鈔救市」的QE3，意味美元供給將減少，表徵美元兌一籃子貨幣匯價的美元指數，衝上3個月新高81.438，近2日升值超過1%，歐元昨則貶破1.32，亞洲主要貨幣昨普遍走貶，包括韓元收盤重貶0.7%，創本月來單日最大貶幅。 美元轉強，以美元計價商品行情反轉，加上避險基金大戶在商品市場倒貨傳言甚囂塵上，黃金現貨價周三大跌40美元或2.5%，昨一度續跌至7個月新低每盎司1555.55美元，月線與年線瀕臨死亡交叉，紐約西德州原油期貨繼周三大跌近2%，昨續跌至每桶93.55美元。 FOMC元月會議記錄概要 ★資產收購計劃 ．許多理事強調應評估持續執行的效果、成本及風險 ．評估可能導致規模縮減或在政策目標達成前終止 ★美國經濟展望 ．短期：調升，主因1月防墜崖法案較預期寬鬆 ．中期：不變，今年財政緊縮恐壓抑成長表現 ．2014~2015年：漸強，寬鬆政策收效及財政緊縮衝擊鈍化 ★美國通膨前景 ．整體看法與去年12月時看法相近，2015年前維持溫和 ．短期：油價可望緩步走跌，旱災導致食物漲價影響小且短 ．長期：通膨預期維持穩定，資源可望維持充足供給 資料來源：綜合外電 ……………………………………… 美股若連黑 台股難獨強 向下先看7815點支撐 台幣貶勢緊盯韓元2013年02月22日【陳佩嘉、王立德╱台北報導】 美國聯準會公布會議紀錄，市場憂心QE（Quantitative Easing）規模恐縮小或提前退場，國際股市幾乎全趴，台灣股、匯同受影響，台股量縮跌破8000點及5日均線7959點關卡，台幣匯率貶值8分，以29.68元兌1美元作收。法人認為，短線若美股出現連續性中長黑，台股則難以獨強。 部分資金可能退出 台幣在開春連3升後，昨早盤雖然開升，但近10點時轉貶，尾盤央行助貶，2大外匯交易經紀公司總成交量13.56億美元。匯銀主管分析，若接下來台幣貶破29.7元，區間整理格局被破壞，台幣很可能就會轉為貶值格局，關鍵在於韓元在南韓官方表態後，是否開始大貶。 元富投顧總經理劉坤錫說：「美股此波維持高姿態整理，雖然周三美股明顯受QE利空消息影響而下跌，但除非接下來連續2~3天出現中長黑，國內投資人才需提防台股大幅回檔的可能，現階段建議持續追蹤美股表現。」 劉坤錫認為，雖然QE提前退場或規模縮減的消息，對全球股市有一定的衝擊，但截至目前為止，尚未看到嚴重影響，不過一旦美股出現大幅度跌幅，預料台股將因此進入回檔整理格局。 犇亞證券副總王兆立說：「台股此波衝上8000點，靠的是資金行情堆砌，雖然QE政策改變不致馬上會執行，不過消息面對於全球股市仍有一定程度的衝擊，建議投資人在此時逢高先減碼手中漲多的股票，空手者可在回檔之際尋找績優股少量建立部位。」 3大法人轉買為賣 王兆立認為，美國聯準會預計3月及5月還會召開會議，由於美國減赤及提高舉債上限問題尚未解決，預料3月決定QE退場或縮小規模的機率不高，最快預估5月才會執行，只是此波台股攻上8000點，主要靠全球資金行情及日圓走貶帶動，預料部分資金可能會先行退出，台股短線回檔整理機率大，向下支撐先看月線7815點。 台股昨日開低走低收最低，終場下跌71.64點，以7957.46點作收，成交量萎縮至825億元，內資受消息面影響，先行下車，導致3大法人由買轉賣9.03億元，終止連11買紀錄，投信、自營商分別賣超10.11、2.32億元，僅外資維持小買3.4億元。 ---------------下一則--------------- 美QE3提前結束?下周是關鍵2013-02-22 01:19 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 美聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）政策正面臨緊縮。Fed周三公布1月底的會議紀錄，多位決策官員對無限期實施QE的貨幣政策提出質疑，Fed並計畫於下（3）月下旬決策會議檢討QE的成效，種種跡象顯示QE很可能提前退場、或縮小規模。 Fed去年12月宣布加碼QE3，今年起每月購債額度增至850億美元，同時宣示購債方案一路實施到失業率降到6.5％。Fed今年元月底進行今年首次決策會議，一如外界預期會中決議續推每月850億美元的購債方案，但外界焦點已擺在QE何時退場？ Fed周三公布1月份決策會議紀錄，顯示Fed內部對於續推QE政策的策略風險感到更加的不安。會議紀錄指出：「有一些委員在會中提出看法，主張決策委員會若是就資產購買計畫的效益、成本與風險持續進行評估，很可能會在認定就業市場前景已大幅改善前，就縮減或結束相關購債計畫。」 會議紀錄並表示，「許多官員對於續推資產購買計畫的潛在成本表示憂心。」儘管會議上也有許多官員為QE政策護航，警告提前結束QE措施的風險，但鷹派勢力已明顯抬頭。 Fed計畫於下個月19與20日的貨幣會議檢討QE方案，種種跡象均指向，這波刺激景氣復甦的實質利多政策可能提前退場。 TD證券發表研究報告指出：「這份會議紀錄顯示Fed的貨幣決策思維不斷地在調整，同時曝露決策委員會目前正處於近幾年來最嚴重的內部分歧。」 包括聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard）與克里夫蘭聯邦準備銀行總裁皮娜托（Sandra Pianalto）近來相繼發言表示，審度情勢的變化後，Fed可能有意縮減購債的規模。 由於內部分歧加深，Fed主席柏南克下周在國會發表貨幣政策證詞將吸引外界高度關注，市場將藉此推測柏南克的立場與QE的可能退場時點。 ---------------下一則--------------- 復甦路迢迢 歐美2月PMI 雙雙下滑2013-02-22 01:19 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 歐美企業活動雙雙出現趨緩跡象。倫敦調查機構Markit周四公布美國2月份製造業採購經理人指數（PMI）初值，顯示美國製造業雖持續擴張，但擴張力道較1月略緩。歐元區2月份綜合PMI則意外疲弱，並降至兩個月來的低點。 歐元區2月PMI的表現也粉碎外界對歐元區可望擺脫衰退，快速走向復甦的預期。 Markit指出，美國2月份製造業PMI初值從1月份的55.8微幅下滑至55.2，市場預期55.6。該機構首席經濟學家威廉森指出，就調查細項來看，美國製造業產出與新訂單表現相對強勁，意味景氣持續好轉。不過新出口訂單卻從51.5降至48.7，意味國內市場是帶動美國這波經濟成長的主要動力，海外需求持續低迷，導致出口訂單創下去年10月份以來首次下滑。 此外，涵蓋製造業與服務業的歐元區2月綜合PMI初值則表現疲弱，從1月份的48.6下滑至47.3。原本外界預期為49。指數低於50代表萎縮。其中製造業PMI從47.9微降至47.8；服務業從48.6也滑落至47.3。 在歐元區方面，1月份綜合PMI曾升抵10個月高點，也讓外界期待歐元區經濟有機會走出衰退谷底，邁向復甦正軌。不料結果卻出人意外之外，巴黎銀行經濟學家魏崔特認為2月PMI令人大失所望。 Markit首席經濟學家威廉森表示，2月PMI下滑速度加快，意味歐元區本季經濟恐將邁向第4季出現萎縮。他預期歐元區首季經濟萎幅將介於0.2％到0.3％之間。 該調查還顯示歐元區兩大經濟體德國與法國的經濟差距不斷擴大。德國2月份綜合PMI雖然從1月的54.4降至52.7，不過依然處於50之上，意味德國將能躲開連續兩季經濟萎縮命運，可望在本季走向復甦。然而法國PMI則在服務業不振拖累下，指數從42.7滑落至42.3，創下2009年3月以來最低。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-大中華篇 市場趨勢+台股篇 台灣消費信心指數 回升2013-02-21 01:12工商時報記者楊筱筠�台北報導 台股加權指數衝8,000點，台灣民眾提前感受到消費信心回升。根據國際卡組織公布最新調查，發現亞太地區民眾對經濟指數信心較6個月前普遍增加，其中台灣消費者信心指數也微幅上升，區域仍以印尼、菲律賓增加最顯著。 調查顯示台灣民眾整體消費信心指數提升至33.1，高於六個月前及一年前的調查結果。雖然消費信心依然維持悲觀，在五項分項指數中，對比前六個月的調查結果，有四項指數皆成長，尤其以「股市」及「經濟環境」的上升最顯著。 另外，「就業」及「生活品質」指數也微幅上升，顯示台灣民眾對整體經濟環境的信心逐漸回升，對就業環境及生活品質也逐漸增加信心。 調查中，包括台灣在內的兩岸三地，消費者信心指數都持續不斷提升，皆高於六個月及一年前的調查結果。大陸消費信心呈現非常樂觀，整體指數為81.8，名列亞太區第三位，僅低於印尼及印度。 至於香港消費信心保持中立，整體指數為58.9；南韓消費者信心下降最明顯，指數從較為樂觀的51.3跌至悲觀的38.6，受到全球經濟環境影響較大，同時也面臨與日本的競爭與衝突。 負責統計的萬事達卡組織全球經濟顧問王月魂指出，亞太區分為受到全球貿易市場影響較大的地區及能與全球市場脫離的地區。他指出，以印尼和菲律賓為例，由於國內需求及海外投資的增加，有效的支持當地經濟成長，較不易受到全球出口需求減弱的影響，消費者信心也明顯較樂觀。 ---------------下一則--------------- 若去年8千點買進…逾90檔台股基金解套2013/02/21【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 加權指數昨天站上8000點關卡，根據投信業者統計，在187檔台股基金中，逾90檔基金淨值已超越去年3月28日、台股突破8000點時的淨值。 去年3月28日大盤指數為8038點，只比昨天收盤8029點多了9點，不過許多台股基金2月19日的淨值已超過去年3月28日時的淨值，也就是說，投資人在去年8000點以上申購這些台股基金，目前都已解套或轉虧為盈。 資料顯示，這些淨值超過去年3月28日的台股基金包括一般型、中小型、中概型等各種類型，顯示在類股輪漲的行情下，各類台股基金都能雨露均霑。 群益中小型股基金經理人王耀龍則說，台股從1月底開始屢屢跨越上層壓力，昨天站上8000點關卡，而代表散戶的融資餘額，則在2月6日降至1735億低點之後，開始回升，搭配外資法人持續維持偏多操作，籌碼方面相對穩定。 葉鴻儒指出，若投資人有意在現階段搶搭類股輪漲的資金行情，可挑選廣布各類產業的一般型基金；至於想搭上題材性列車，則可選擇有科技新品題材及資訊大展加持的科技型基金在，有機會隨電子股回春而有所表現。 另外，今年當紅的兩岸紅利題材仍會持續發酵，有助中概、金融、傳產等政策受惠股表現，中概型基金也是不錯的選擇。 ---------------下一則--------------- 鄭貞茂：今年景氣趨勢向上 經濟成長率拼超過4% 得看上半年2013年02月22日【林潔禎、王立德╱台北報導】 主計總處今(22)日下午將公布最新預測經濟成長率，外界多看好台灣景氣，兆豐金認為已是隧道口曙光漸露，逐季溫和復甦；台灣金融研訓院院長鄭貞茂則指出，全年景氣仍存在一些變數，「但整體趨勢是向上的」。 金融研訓院昨辦「金融商品模擬教學培訓計劃合作發表會」，鄭貞茂會後表示，全球經濟景氣仍存在變數，像3~4月美國財政懸崖問題發展、歐債情勢演變，都有待觀察後續影響性。 「隧道口曙光漸露」 針對新任經建會主委管中閔喊出「黃金交叉」的拼經濟新目標，鄭貞茂說，失業率要降到4%以下「要很拼」，而經濟成長率要超過4%，除觀察國際間不確定因素外，也要注意我國出口回升情況，可否度過上半年五窮六絕的時期，若上半年景氣回溫不錯，下半年有很大機會續往上走。 另鄭貞茂也看好台灣金融業今年的前景，主要原因在於兩岸金融往來預期會大幅開放、銀行體質轉佳及景氣回溫等因素帶動，但仍提醒可能帶來營運上變數包括人民幣業務發展動能是否可持續、美國肥咖條款實施等。 兆豐金昨則舉辦新春媒體餐敘，兆豐金指出，今年國內景氣將逐季溫和復甦，其中民間投資可望有較明顯的成長，是上調今年GDP成長預測值最重要的因素。兆豐金董事長蔡友才說，今年雖見復甦曙光，但不大可能出現「V型反轉」。 兆豐金指出，今年出口成長可望成長逾6%，樂觀中審慎看待，但與過去10年扣除金融海嘯時期的平均值12.7%，仍有一段不小的差距，且去年基期較低，也是必須納入考慮的因素。 歐元區恐成絆腳石 兆豐金指出，國際貨幣基金（IMF）估今年全球經濟成長率3.5%。其中歐元區更將出現連續第2年的經濟衰退，是景氣復甦重大變數。 ---------------下一則--------------- 台股基金 淨值衝高2013/02/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 台股在金融、電子族群利多輪動上漲下，一舉攻上8,000點。在187檔台股基金中，有超過92檔基金淨值，已超越去年3月29日指數在8,000點時的淨值，領先躍過整數關卡。 在187檔台股基金中，近一周績效以群益中小型股、復華高成長、德盛科技大壩基金最為突出。 群益中小型股基金經理人王耀龍表示，台股從1月底開始走勢向上，跨越上層壓力，並在昨天正式站上8,000點關卡，散戶融資也開始上升，融券則維持在60萬張，外資法人維持偏多操作，籌碼相對穩定。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，電子股第1季面臨淡季及蘋果庫存調整，股價表現平平，後續可多留意蘋果去三星化、四核心晶片、面板、低價智慧型手機及太陽能報價反彈等相關投資題材。 在傳產方面，中國新領導人注重於城鎮化與擴大內需，內需刺激政策將支撐中概內需類股，沈萬鈞認為，中概內需將持續是盤面上主流股。 日盛精選五虎基金經理人林佳興也認為，金融股與中國內需概念股是上半年兩大主軸，不過，指數向上需要大型電子權值股加持，整體而言，指數後勢可期，不需預設高點。 林佳興表示，金銀三會預計於3月下旬召開，金控股將有表現機會，從金融業1月公布的獲利顯示，金融股成長性優於預期，在基本面與政策面均佳，看好金融股上半年表現。 此外，林佳興建議，也可以留意中國內需股，主要是人民幣相對於其他亞幣具有升值的優勢；中國通膨率可望有效控制；中國的新領導階層以提高人均所得與GDP穩健增長，作為施政要點，預期中國消費力道增強，將可拉動內需成長。 ---------------下一則--------------- 92檔台股基金 淨值飆2013-02-21 01:12工商時報記者魏喬怡�台北報導 台股加權指數在金融、電子族群利多輪動上漲下，一舉站穩8,000點整數關卡，檢視187檔台股基金中，已有超過92檔基金淨值超越去年3月29日跌破8,000點時的淨值，其中又以群益中小型股、復華高成長、德盛科技大壩基金近一周績效最突出。 群益中小型股基金經理人王耀龍表示，台股從1月底開始走勢穩健，屢屢跨越上層壓力，並在2月20日站上8,000點整數關卡，散戶融資在2月6日降至1,735億低點後，開始出現上升的情況，融券則是持續維持在60萬張左右，外資法人持續維持偏多操作，籌碼方面則相對穩定。 柏瑞投信國內股票投資部副總經理江品鋒分析，預期台股大盤指數應會在8,000∼8,500點震盪，由於中美製造業PMI數字持續向上，顯見今年景氣轉好，推動台灣出口市場，中性樂觀看待蛇年台股表現。 他指出，在電子股方面，宜選擇具有國際競爭力的龍頭，金融股要看後續是否有政策利多，建議投資人逢低布局中概、消費、科技應用等產業，或以定期定額方式持續投資台股基金。 日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，金融股與中國內需概念股是上半年兩大主軸，但指數向上需要大型電子權值股加持，整體而言，指數後勢仍可期待，不必預設高點。 景順平衡基金經理莊育清則表示，從全球景氣兩大火車頭中、美兩國來看，美國傾向採寬鬆貨幣政策，利率仍低於歷史平均水準，有助股市添加資金活水。 ---------------下一則--------------- 淨值創歷史新高的10檔基金2013/02/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 全球股市回春，國內投信公司發行的海內外基金，淨值也隨之上揚。統計近660檔 （不含貨幣型）的海內外基金，成立滿3年且淨值創歷史新高的基金，計有10檔，其中，股票型6檔占比最高，其次為平衡型3檔、債券型1檔。 進一步分析，在6檔股票型基金中，海外股票型基金有4檔、國內股票型基金有2檔。 值得注意的是統一亞太、ING泰國、ING成長等3檔基金，成立已達10年以上，是少數經歷過2次全球性金融風暴洗禮後，還能再創歷史新高的基金，另外3檔（瀚亞非洲、復華全球大趨勢基金、兆豐國際豐台灣）則在2008年金融海嘯低點才成立。 統一亞太基金經理人林鴻益指出，馬來西亞、印尼及印度在今年內到明年初，皆有大選，這3個民主國家基於選票考量，預期會釋出利多，預算提列相對積極，吸引外資至該國投資，有助於財政擴張，進而帶動經濟成長。 林鴻益表示，3個國家中，印度的大選行情最被看好，印尼居次，而馬來西亞的選舉時間，距離目前較接近，政策利多已幾乎出盡，對股市助益將較不明顯。 瀚亞非洲基金經理人林宜正表示，瀚亞非洲基金淨值創下新高，除仰賴南非股市的上漲外，南非幣在去年11月底到12月中旬的反彈，貢獻也相當明顯；不過，南非是金磚五國當中唯一1個指數創下歷史新高的市場，再加上南非幣短線漲幅已高，甚至已經開始出現微幅修正，建議投資人短期切勿追高。 根據統計，南非股市今年的企業盈餘增長達18%，優於新興市場平均的14%，南非股市今年仍有上揚空間。 不過，由於短線漲幅已達滿足點，再加上全球股市目前正在高檔震盪，建議投資人對非洲基金可改採定期定額方式投資，無須過度積極單筆追加。 ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國政府政策持續作多，政策主軸，從去年的刺激內需消費，轉為基礎建設，受惠於鄉鎮都市化結構性趨勢的產業及市占率穩健擴增、獲利強勁增長標的。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+港陸篇 全球經理人 逾半加碼陸股2013-02-19 01:03工商時報記者孫彬訓�台北報導 隨投資信心提振，美林全球經理人連續第五個月加碼新興市場，根據2月新興市場調查報告，有43％的經理人相對加碼新興股市，主要是看好全球與大陸經濟在今年持續轉佳，如大陸股票型基金已連續22周吸引資金淨流入。 至於加碼國家，以內需市場維持熱度的大陸、泰國和土耳其股市及具季節效應的俄羅斯股市為主。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，逾半全球經理人加碼大陸，反映經濟觸底訊號明確，外資陸續湧入卡位。 以經濟數據而言，大陸1月出口增速來到21個月高點，市場因而看好大陸經濟周期性增長和政策改革紅利，對上半年市場抱持審慎樂觀看法，但全球貨幣寬鬆下，需留意下半年的物價（CPI）變化。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥表示，大陸最新進出口數據皆優於預期，出口數據連續回升，顯示第1季大陸外出口表現樂觀。 元大寶來上證50基金經理人李孟霞表示，大陸2012年第4季GDP年增率7.9％，較第3季的7.4％回升，高於市場所預期的7.8％，且打破連續七季走低的情形，顯示大陸總體經濟環境，已有回溫復甦跡象。 且上證綜合指數，目前預估本益比約13.42倍，從評價面來看，股價正處於相對低檔區間。 富邦大中華成長基金經理人許興豪指出，中長線來看，大陸在投資與內需消費雙軌支撐下，經濟加速回升機會大增，加上政策面將落實，以及日前兩岸金證會敲定六大利多將持續為股市注入資金活水，中長線陸股拉回即是買點。 第一金投信中國世紀基金經理人吳裕良表示，大陸市場吸金力十足，政府對境外投資者的資格審批鬆綁加速，這項政策有助金融市場發展，除了能透過外資投資額度開放且增加股市資金來源，也能透過資金浪潮推升陸股行情。 ---------------下一則--------------- 點亮陸股 復甦行情啟動2013-02-20 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 中國政權順利交班後，中國股市氣勢如虹，不僅擺脫連續三年吊車尾的窘境，今年來上證指數更以7％漲幅一吐怨氣，且領先MSCI中國指數及H股，急起直追態勢鮮明。眼見中國經濟重拾成長動能，搭配政策利多不斷出籠，中國股市的反彈預期不會只是曇花一現。 中國股市自去年第四季起一路向上，近二個月上證指數反彈幅度高達二成，似有否極泰來之姿。隨著中國政府陸續端出利好政策，加上亮麗的經濟數據提供強有力的支撐，今年中國股市不只是回春而已，成長空間更值得期待。以下為摩根中國基金經理人王浩（Howard Wang）的專訪。 問：中國冠居全球的成長動能無庸置疑，然而，過去三年卻未能同步與股市連動上漲，今年還會發生同樣的情形嗎？ 答：我認為今年中國股市可望否極泰來，除了經濟觸底回春的加持，利多政策相繼出台將是推升中國股市跟上經濟成長動能的重要推手。 中國政權底定後，政府做多態度明確，近期將大幅提高QFII及RQFII投資額度，目前研擬擴增十倍，市場預期未來將有更多資金投入中國股市。由於QFII買股標的多鎖定在財務體質健全、企業治理良好的大型股，且持股周期較長，可望發揮穩定中國股市的效果。 再者，證監會再下IPO查核令，預期新股發行最快今年6月後重啟，緩解短期內A股因新股上市之籌碼消化壓力，此外，證監會表態支持地方融資平台合理的融資需求，舒緩地方政府投資資金流動性，進一步提振市場信心，也推升中國股市再上一層，今年以來上證指數上漲逾7％。 問：中國A股重拾漲勢，還有投資價值嗎？ 答：中國股市自去年9月觸底反彈後，在估值擴張行情帶動下，12個月預估本益比（PE）從8.4倍擴大到10.4倍，但仍較五年平均值的11.2倍折價7％，折價幅度僅次於韓國。 相較於全球主要市場，不論是A股或MSCI中國指數的股價淨值比（PB）相對股東權益報酬率（ROE）皆處於較低水準，也就是中國股市在偏低的PB值下擁有較高的股東權益報酬率，由此可見，中國股市估值較其他市場來得有吸引力。 去年表現落後的A股更具價值面優勢。目前恆生中國AH折溢價指數為97.01，低於基準值100，顯示A股相對H股呈現折價，投資價值不言而喻。 問：中國股市還會續漲嗎？觀察指標為何？ 答：我認為中國股市要能延續漲勢，除了價值面的支撐，企業獲利成長將是支持後續股價表現的重要動能。 過去一個月，企業盈餘下修情形已見尾聲，MSCI中國指數每股盈餘已呈現上調趨勢，以公用事業、金融、消費及工業等類股最為明顯。 今年滬深300指數的企業獲利將成長16.6％，非金融產業的盈餘增長更將由負轉正，年成長將達24％，成為推升整體企業獲利增長的動力來源。 ---------------下一則--------------- 連續三月吸金 中國基金買氣升溫2013-02-20 01:14 工商時報 記者陳欣文�台北報導 中國持續有勁的經濟動能，在全球景氣微幅增長的態勢下特別顯眼，OECD預估今年GDP成長率可望回升至8.5％，因而能在市場風險偏好回升之際，成為國際資金優先布局標的。根據EPFR統計，中國基金已連續三個月吸金，合計淨流入金額逾36億美元。 不只是國際買盤增溫，國人投資中國基金的意願也明顯回升，以境內股票型基金為例，去年第四季中國/大中華基金累計淨申購金額逾10億元，不但勇奪股票基金人氣王，亦可見投資人重拾對中國市場的信心（見左表）。 摩根中國基金經理人王浩（Howard Wang）分析，中國新任領導人接班底定，政治不確定風險降低，搭配全球景氣緩步增溫，近期中國一系列經濟數據已明顯翻揚，加上評價面仍低，因而促使投資人意願大增。 王浩進一步指出，有鑑於當前市場對於風險預期偏低，從VIX恐慌指數與香港恆生波動指數分別來到近六、七年來的新低可見一斑，將使瞄準中國高度經濟成長優勢的資金追捧力道不減。 ---------------下一則--------------- 群益投信：布局陸股正逢時2013-02-21 01:12工商時報記者藍鈞達�台北報導 陸股今年來累計漲幅達4.92％（至2月20日），從去年12月3日低點以來的累積漲幅更達21％，雖然上證指數即使經歷一波上漲，股價淨值比僅1.75倍，相對於MSCI世界指數的1.85倍，仍處折價狀態，加上近期經濟數據，皆呈現復甦好轉，大陸仍是今年最值得注意的投資區域。 群益投信表示，中國1月官方製造業PMI50.4，仍在景氣擴張分界點的50之上，且不管消費者物價指數、生產者物價指數、出口、進口、貿易餘額、M2貨幣供給、新增貸款等經濟數據，表現都明顯優於預期或前期數據，顯示景氣復甦回溫趨勢，陸股後續行情值得期待。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，大陸官方2012年積極引進國外資金進入內地市場，中國證監會、央行和外匯管理局決定增加2,000億人民幣RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度，使總額度增至2,700億元，為一年內兩次調高RQFII額度上限，同時在QFII家數與額度的審核，也創下過去幾年最快的速度。 葉書弘強調，金融地產、資本設備、內需消費為大陸主要三大投資題材，大陸製造業與消費持續回溫，本地消費者及投資者過度悲觀的情緒已開始轉變；產業部分，看好大陸金融、消費品牌及汽車類股，由於大陸揭示城鎮化發展的大旗，包括鐵路基建類股也是長線看好的標的。 群益投信表示，接下來3月將舉行的兩會，領導人政權正式交接，為陸股後續觀察重點，但要投資火紅陸股，就要選擇高純度中國A股基金，這一波陸股的強勁，已啟動A股的多頭行情，現在布局陸股正是時候。 ---------------下一則--------------- 兩會加持…陸股有望翻身2013/02/22【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 金蛇年開春後的中國股市，並未如預期揚升，上證指數反而下跌5%，主要是年前中國股市已有一波連續漲勢，難免漲多回檔，加上房市調控再出招，地產股面臨較大波動，導致中國股市陷入盤整格局，市場莫不期待兩會行情扭轉走勢。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，中國歷年人大、政協兩會多在3月初召開，為國家年度政策與施政方針作定調，往往也影響股市走向。根據摩根投信整理，在兩會召開後，陸股呈現漲多跌少，尤其因新增貸款主要都集中在上半年，在資金動能充足下，會後漲幅呈現逐步擴大趨勢，扣除金融海嘯的2008年，兩會後1個月、3個月，平均上漲4.9%與5.5%。 張正鼎指出，隨著國際環境逐步好轉，市場期待中國領導人換屆帶來新政策利多，也將為股市帶來好氣色。預期兩會將以加速全國城鎮化建設為重點，未來10年40兆人民幣的投資商機，將是拉動中國經濟成長的重要動力。另外，2012年業績公布也是市場關注焦點，目前已有1,699家A股公司業績預告，約49%公司獲利預期成長，高於去年的41%，在A、H兩地同時上市的公司中，也有約35%的公司，預期獲利增加。 張正鼎認為，中國第五代領導已順利完成交班，政策風險下滑，隨中國企業盈餘下修趨緩，預期今年企業獲利年成長可達10%，搭配股市評價位於低檔，與周期性指標改善下，去年已有落底態勢的A股將可望領先展開反彈。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘分析，中國股市漲多回檔，蛇年以來已出現兩次較大幅度的拉回，主要是中國人民銀行300億元人民幣（48億美元）的28天期正回購操作，沒有任何逆回購操作。此舉反映人民銀行可能擔心中國目前銀行系統存在過多的流動性，春節長假後，可能有大量資金回流銀行體系，但這次的資金回籠對市場的影響，應只是短線因素。 市場擔憂中國將有新的打房政策，3月初中國將召開兩會，官方勢必對高漲的房價有所回應，有財經媒體引述消息指出，3月可能推出新政策抑制房價，拖累地產股下跌。葉書弘強調，陸股今年來一度上漲約7%，由去年12月3日低點以來，最大漲幅甚至超過二成，目前拉回雖將今年漲幅壓縮至2.5%，但應屬獲利了結，預期3月兩會新政策出爐後，股市仍會向上表現。 ……………………………………… 政策利多出籠 陸股活力旺2013-02-22 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 追蹤過去兩屆（十年）中共中全會召開後半年的國企股表現，除了2008年受全球金融海嘯影響，其他三屆的會後半年，國企股平均出現三成以上漲幅，每屆的漲幅都在二成以上，明顯超越MSCI全球新興市場指數漲幅。 隨新財經班底將在本月底換血上台，預期陸、港股可望喜迎二中全會慶祝行情。匯豐環球投資管理亞太區投資總監馬浩德（Bill Maldonado）強調，2013年投資股市，「就看中國」。 馬浩德指出，今年市場的焦點轉向股市，推升股價上漲的引擎就是大陸。根據匯豐環球投資管理預估，2013年大陸國內生產毛額（GDP）預估年增率為8.1％，其中消費的占比預估可達55.6％，較去年穩定增長。未來5∼10年，大陸經濟成長年增率更可望達8∼10％。 除了基本面的有力支撐，2月底即將登場的二中全會，也可望為陸股再增添利多題材，法人指出，儘管近日陸、港股在新春開盤後呈現漲多回檔修正，隨著二中全會月底登場後敲定財經班底，陸、港股可望再現慶祝行情。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，隨著國際環境逐步好轉，市場期待大陸領導人換屆帶來新政策利多，也將為股市帶來好氣色；預期兩會將以加速全國城鎮化建設為重點，未來十年40兆人民幣的投資商機，將是拉動大陸經濟成長的重要動力。 張正鼎指出，中國大陸第五代領導已順利完成交班，政策風險下滑，隨大陸企業盈餘下修趨緩，預期今年企業獲利年成長可達10％，搭配股市評價位於低檔，與周期性指標改善，去年已有落底態勢的A股，可望領先展開反彈。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，預期今年大陸經濟將隨歐美逐步復甦，最新經濟數據證實景氣明確回升，待3月人大會議召開後，對於來年實施政策可望有進一步說明，有利股市發展。 此外，大陸機構法人自去年第四季增持藍籌股，根據美銀美林公布的國際資金流向，今年元月流入陸股的資金已經達到26億美元，約占流進亞洲資金的四成，資金面及政策面可望支撐大盤走揚，盤面可聚焦在具有政策利基產業。 ---------------下一則--------------- 法人：經濟成長力道強 陸股有撐2013-02-22 01:19工商時報記者藍鈞達�台北報導 去年底來陸股波段最大漲幅達24％，堪稱新興亞股最搶眼的股市，在經歷這段漲勢後，法人指出，陸股已經啟動的漲勢不會就此告歇，尤其在經濟轉型下，強勁的成長力道將走的更長久，也成為投資陸股最大的支撐。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，過去上證指數在2007年10月牛氣衝天，一舉站上6,395點的歷史高位，歷經金融海嘯跌落後，曾一度跟全球景氣V型反轉再站回3,500點以上，之後卻又因政府接連的宏觀調控政策及打房措施，加上歐債危機反覆造成市場不確定，讓陸股震盪沉寂了三年。 葉書弘指出，但先前大陸公布2012年第四季GDP出現7.9％的年增率，優於一般投資人預期，也是經歷7個季度增長放緩後加速，顯示大陸經濟已走出谷底，重回上升趨勢，觸發對投資股市信心。 葉書弘指出，一向被視為政策風向球的人大及政協兩會即將於3月初召開，統計自2001年以來大陸召開兩會後一個月的上證股市表現，上漲機率達到七成，更說明大陸政策面與股市的連動密切。 進一步觀察兩會召開後的股市漲跌幅發現，自2001年來，陸股不曾連續兩年會後出現下跌，因此今年會後上證指數的表現更值得期待。 群益投信認為，就陸股投資來看，當然要選擇最貼近當地股市的A股作為投資首選，因此A股比重愈高的基金，後續可望會更具潛力，除此之外，由於人民幣還擁有匯兌升值的利多，布局中國基金是今年不可少的資產配置。 保德信中國品牌基金經理人陳舜津說，短期陸股可能傾向震盪格局，但在3月初兩會召開後，隨著新政府成立，政策真空期結束，股市可望有一番新氣象，若就指數位置來看，月線有機會帶來強力支撐。 台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，在類股操作上，陸股第一波反彈主要以大型、周期股為主，如水泥、鋼鐵、銀行、地產股等，近期呈現漲多回檔格局，後市可以留意轉換到成長股的資金流向，建議關注政策受惠產業如醫療、水利工程、非常規能源與城市交通等相關類股。 ---------------下一則---------------
兩大數據說話 投資氣氛轉佳2013-02-21 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 兩大數據顯示投資氣氛已經轉佳，一是資金流入新興股票基金連續五周超越ETF；二是流入新興市場債券基金的資金總額已超越投資等級債，法人指出，這兩種情況都顯示投資氣氛正在轉佳。 富達亞洲（日本除外）投資總監CatherineYeung（凱瑟琳•楊恩）表示，根據EPFR、AMG Data統計，截至2月13日，今年來流入新興市場債基金為94.79億美元，超過投資級公司債的33億美元以及高收益債的25億美元。 此外，由於新興市場貨幣競貶，加上負面消息漸遠離，風險性資產再度抬頭，今年以來，新興市場股票基金買超已大幅超越新興市場債。 截至2013年2月13日，新興市場股票基金連續23周買超，年初至2月中買超逾310億美元。值得注意的是，資金不停地流入新興市場債基金，今年來對新興市場債基金淨買超近95億美元，仍不及新興市場股票基金，其中又以流入新興亞洲的股票基金近80億元最顯著。 凱瑟琳•楊恩說，目前正經歷債市轉股市的大輪動情形，近期債市輪動到股市的資金大約有兩倍，這樣的轉變主要是因為股票投資評價相對具吸引力，而且預期在不同的股市將持續上演重新評價（re-rating）行情。 就中長線來看，富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，新興市場須由依賴歐美需求的經濟結構，轉向以內需為主要經濟驅動力，新興亞洲財政體質佳，政府有更多政策擴張空間推動經濟轉型。 陳韻如指出，加上新興亞洲擁有大量的外匯存底，在全球央行採取寬鬆的貨幣政策下，更易吸引資金流入。 百達投顧百達研究部則提醒，短線市場已存在一些潛在風險，包括美國3月底預算協商結果仍不明確、義大利即將召開選舉，賽普勒斯金融和財政危機正逐漸被市場放大檢視，可能重燃投資人對於債信危機的風險意識，但因市場資金多，投資人還是可以趁股市回檔進場布局。 百達投顧百達研究部建議，投資人股票布局上，可挑選防禦性產業、具收益的股票，或是以投資跨國大型企業為主的股票基金。 ---------------下一則--------------- 境外基金金額 去年創紀錄2013/02/22【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 告別2010年與2011年的震盪行情，美股與歐股帶頭，全球主要市場於2012年下半年穩步向上，大大提升國人投資信心。 根據投信投顧公會資料，截至去年底，國人持有境外基金金額創歷史新高，達2.69兆元，且股債類型基金都有成長。 國人持有境外基金規模2012年較前年成長超過二成，原本規模最大的股票型基金，以及固定收益商品中的風險性債券功不可沒。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，歐債極端風險降低，美國財政懸崖暫告解除，眼見壓抑市場的不確定性逐漸淡化，搭配中美經濟數據好轉及寬鬆的貨幣政策，全球景氣正漸入佳境，提振市場投資信心，進而帶動風險性資產成長空間。 股票基金方面，基本面及價值面支持資金行情持續發酵，尤其成長動能回復加速軌道的新興亞洲，受到大中華市場在去年底神龍擺尾帶動，中國上證指數全年績效由負轉正，港、台股全年上漲均逾一成，吸引資金進場卡位，是股票基金大翻身的重要功臣。 群益投信海外投資長葉書弘說，香港恆生指數與國企股去年表現亮眼，陸股於年底才跟上，雖然短線因漲幅相當大，進入回檔整理；但預料此為整理格局，並非漲升動能已經完結，投資人不需要在此時就看空大中華市場，以免錯過下一波揚升行情。 德盛安聯中國產品經理許廷全指出，目前陸股進入前幾次高點的壓力區，雖然與2010年相比價位仍低，但不能排除修正整理機會。 全年來看，接下來比較具有刺激性題材的是兩會，市場普遍預估兩會政策釋放還會為股市帶來好消息，更長遠來看，下半年的十八大三中全會是新接班人正式參與，預期能夠在政策聚焦下可望重啟另一波行情。 ---------------下一則--------------- 基金業者：主要股市 修正有限2013/02/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 全球經濟復甦力道雖然強度不足，但仍能支撐股市多頭。基金業者認為，雖然股市短期漲幅已大引發修正，但預期主要股市大幅修正空間不大。 美國道瓊30種工業股價指數跌破14,000點，昨（21）日亞股與歐股賣壓出籠，中國上證指數跌破2,400點，下挫近3%，香港恆生指數也失守23,000點，跌幅1.7%，全亞洲只有菲律賓及馬來西亞收紅，歐股也普遍下滑。 百達投顧指出，美國財政懸崖危機雖已暫時避開，但3月底卻將面臨另一次投票，消費者今年也將增加高達2,000億美元的稅金支出，預估今年第1季經濟活動將是全年最疲弱的一季。 不過，隨著美國民間投資已重回正軌，且房地產市場穩定復甦，百達投顧預期，美國經濟將一季比一季佳。此外，許多數據也透露經濟正加速回溫，例如去年12月的領先指標終於在連續7個月衰退後重回正成長，主要就是受惠於企業支出回升。 第一金投顧表示，美國每周公布初次申請失業救濟金人數，最新數據顯示，初次申請失業救濟金人數的4周平均值已穩定下降至約35.2萬人，為2008年初水準，配合房地產數據也健康復甦，經濟基本面好轉，將支持股市長期多頭。今年發生美國衰退、中國經濟硬著陸與歐債重大危機的機會大幅降低，但未來要注意義大利國會大選及美國減赤方案的進展。 ---------------下一則--------------- 滙豐馬浩德：加碼中印台韓2013/02/22【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 滙豐亞太區投資總監馬浩德（Bill Maldonado）昨（21）日指出，今年市場風險承受度提高，投資人重拾對景氣回升的信心，在國際間的負面因素淡化下，股市將回歸基本面檢視，今年的股票市場可望有令人驚奇的上升趨勢。 馬浩德昨天來台說明2013年第2季展望，他建議投資人，今年可提高新興市場股票部位，其中尤以亞太區不含日本為首選，建議加碼中國、印度，與中國具連結性的台灣及南韓，也是看好的市場。 印尼、菲律賓股市去年迄今已漲了不少，評價偏貴，尤其是菲律賓市場規模較小，馬浩德建議減碼，只能持有少數股票；波段漲幅也不小的香港股市，持中立看法；。金磚四國方面，建議投資順序是中國、印度、俄羅斯及巴西；陸股近期雖有拉回，但只是短暫的消息干擾，投資人可趁回跌時進場布局，市場將回歸基本面操作。 投資產業類別部分，馬浩德認為，醫療及製藥產業的股價已偏貴，防禦性的公用事業、必需消費品等類別，也因評價較貴，不建議再加碼。 馬浩德指出，觀察MSCI亞太不含日本區域指數的股價淨值比，現為1.63倍，仍低於歷史平均值，隨著亞太企業獲利的提升，股市評價仍有向上調升的空間；現階段亞太地區有很多評價仍顯便宜的個股可以挑選。舉例來說，非必需消費品如汽車、珠寶等奢侈品、能源、金融及原物料等，皆是可以留意的標的。 馬浩德表示，去年股市已轉牛市，但大多數的投資人卻「無感」，主要是歐債問題從3月到8月持續干擾市場，加上中國經濟成長放緩，市場對中國經濟有硬著陸疑慮，及年底美國財政懸崖又成為市場的隱憂；但今年美國公布的經濟數據優於預期，美國舉債上限也有討論的空間，歐債雖不是短期可以獲得解決的問題，市場對於歐債干擾已漸漸習慣，並相信最終會有解決之道。 馬浩德強調，中國新領導階層上任，對於大眾運輸、機場、水路、公路、鐵路等基建支出增加，對水泥、鋼鐵及煤的需求增加，原物料價格也開始上揚，對中國經濟的助益將逐漸顯現；歐美經濟復甦，中國製造業採購經理人指數（PMI）也見回升，使投資人終於相信景氣已經回升，市場有機會進一步反應基本面的好轉。 ---------------下一則--------------- 亞股、新興債受寵2013-02-22 01:19工商時報記者藍鈞達�台北報導 全球股市3月聚焦美中政策走向。包括兩會和美國減支措施都將影響股市表現，投信業者建議，雖然前景不明，此時震盪之際正適合空手者積極加碼，首選側重內需和景氣循環類股的亞洲小型企業基金、亞洲成長基金及大中華基金；債券則宜持續聚焦新興市場債、美國高收益債。 陸股受房地產調控擔憂拖累而回檔修正，但因上證指數自去年12月初以來漲幅超過二成，股市回檔仍屬正常的技術性調整，3月初的兩會料將為影響股市後續走向的重要因子。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，今年是中央和地方政府換屆後的第一年，市場對新政策的期待有機會繼續成為推動市場的重要因素。 他認為，兩會可能討論及提出的重點政策，更是投資人後續可留意的布局方向，預估兩會重點將圍繞在加速城鎮化建設等議題，而促進收入增長、收入分配改革則將有利消費類股走勢。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，在投資與消費帶動下，東協主要國家上季GDP成長率幾乎超過5％，顯示東協受惠人口內需支撐、民間投資上升及政府支出帶動下，成長力道驚人。 根據IMF最新全球經濟成長預測，東協五國2014年名目GDP總值將達2.436兆美元，超越四小龍的總值，可見東協國家的潛力。 群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，在歐美無太大疑慮、大陸穩定復甦下，建議布局亞股；類股選擇上建議可多注意日本金融汽車、消費、電子類股；澳洲地產相對金融漲幅較小，也值得布局，可加碼澳洲原物料、生醫，中國金融、原物料，以及東協金融、消費類股。 ---------------下一則--------------- 富達 喊進美股、亞股2013/02/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 富達投資時鐘連續第2個月位於無通膨復甦階段，由於全球景氣同步復甦、寬鬆貨幣政策，加上通貨膨脹控制得宜，對股市等風險資產特別有利。 富達投資時鐘方法利用經濟成長及通貨膨脹兩項指標，將全球景氣循環區分為4個階段，即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹，各階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。 富達證券指出，美國消費持穩、中國經濟回溫、落後的日本與歐元區也追求通貨再膨脹政策，全球景氣呈現同步復甦榮景；雖然投資氣氛指標過熱，但如果經濟數據優於市場預期，股市將進一步走高，且全球景氣同時改善，也有利商品價格走勢。 當前市場看多的投資氣氛相當濃，反而使股市顯得脆弱，一旦有負面消息釋出，就不利股市表現。不過，富達認為，隨著經濟數據改善與寬鬆貨幣政策持續，就風險報酬的角度衡量，股市依然呈向上趨勢。富達已連續第4個月加碼股市，主要是因為政策作多、復甦動能蓄勢待發，都有利風險資產，尤其看好美國與新興市場；債券方面，看好高收益債券與投資級公司債。 美股方面，富達認為，景氣循環依然向上，搭配量化寬鬆貨幣政策將持續一段時日，加上預期美股仍有向上空間，持續看好美股。不過，加碼幅度略減，主要是因為在亞洲等新興市場有更好的投資機會。 亞太方面，富達已將日本調高到中立部位，但維持看空日圓。雖然澳洲股市的投資評價已偏高，但因中國經濟好轉，將帶動澳洲、香港，而且又受惠於美國寬鬆貨幣政策，預期資產價格將進一步走揚。 就類股來說，富達持續加碼全球地產類股，技術面可望持續獲得支撐，房產信貸成本下滑，美國與亞洲地產仍值得投資；原物料維持連續第2個月微幅加碼，將受惠於全球經濟進一步成長，工業金屬持續看好。 ……………………………………… 富達：持續加碼美股、新興股市2013-02-22 01:19工商時報記者黃惠聆�台北報導 最新一次富達投資時鐘數據依然對風險性資產和股市特別有利，由於股市已連漲數月，富達投資也提醒，正因當前市場看多的投資氣氛相當濃，反而使股市顯得脆弱，一旦有負面消息釋出，恐不利短線股市表現，但即使股市回檔，幅度不會太大，也不會影響股市多頭向上趨勢。 富達資產配置總監Trevor Greetham表示，富達投資時鐘連續第兩個月位於「無通膨復甦（disinflation Recovery）」階段，隨全球景氣同步復甦，預期股市可望有不錯的表現，所以大幅減碼政府債，目前已連續第4個月加碼股市，尤其持續加碼美國與新興市場，也調高日本股市投資比重。 此外，他指出，也可加碼原物料與地產部位，且同樣看好高收益債後市，由於全球景氣同時改善，應該有利商品價格走勢。 但目前幾乎大部分法人都看多股市，資金持續往風險性資產流動，Trevor Greetham提醒，這反而易出現多殺多的情況，尤其不管成熟國家或者新興市場股市都出現了一波漲勢，一旦有負面消息釋出，恐不利股市表現；但正因經濟數據持續改善，加上寬鬆貨幣政策，股市中長線依然呈向上趨勢。 百達投顧助理副總裁林秋瑾指出，根據一些指標來看，股市在短線恐會有出現一波修正，這些指標包括市場資金流向、投資人持有的投資部位、以及隱含市場波動率（VIX）等，加上一些企業獲利與經濟成長動能尚未大幅好轉，因此這波股市的漲勢尚不穩定。 群益投信基金經理人陳培文表示，在所有股市中，目前還是最看好東協地區股市，即使東協股市已連續漲了幾年，但若以東協和美股比較，不管是就題材、經濟成長率及外資持有比重來看，東協股市都還有走高的空間。 英傑華環球投資也最看好新興市場股市，尤其亞太地區股市。英傑華資產配置團隊表示，就各資產類別的長期預期報酬率來看，新興市場股票及亞洲不含日本股市的長期年化報酬率最高，達9.02％遠超過全球股票長期年化報酬率的6.9％，經風險調整後，亞太區國家（日本除外）同樣是最具投資吸引力的股市。此外，亞太股利收益率是全球最高，近4％，比北美國家或日本高上許多，其差距最大約有1.7％。 ---------------下一則--------------- 新興股市資金 快速增胖2013/02/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年來市場資金明顯轉向股票，不但歐美股市上漲，就連新興市場更一掃過去兩年的陰霾，從金額來看，新興市場今年來的吸金總量，雖只有成熟市場的78%，不過就資產規模的增長來看，新興市場股票資產的規模增長率，卻是成熟股市的3倍。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，市場對後市已逐漸從悲觀氣氛轉趨中立，因為美國10年期公債殖利率已開始反彈，且美國房市與就業市場正在好轉、中國景氣也在復甦、歐洲政經局勢逐步走穩，顯示貨幣政策正奏效中。林宜正分析，雖然從金額來看，全球股市今年來已吸納622億美元的資金，但對照全體股票資產的規模，卻僅增加0.1%的比例，顯示資金目前仍未大筆流入股市。建議投資人以價值相對低廉的中國、印度與新興股市優先，歐洲其次。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，美中經濟數據優於預期、FED延續量化寬鬆推出QE4等利多帶動下，激勵新興股市走勢轉強。 雖然主要影響新興股市的美股仍受制於財政難題進展，然而歐債系統性風險降低，有利2013年新興市場投資契機。 ---------------下一則--------------- Fed寬鬆退場？ 油、金、股、匯大震撼【聯合報╱記者黃郁文、周小仙、羅兩莎�台北報導】 美聯邦準備理事會（Ｆｅｄ）的量化寬鬆政策（ＱＥ）可能縮減規模或提前退場，震撼全球股匯市，美股恐慌指數飆升，美元上漲，亞股昨天跟著殺聲震天。 台北股市昨天失守八千點大關；非美元貨幣紛紛走貶，歐元兌美元匯率單日貶幅超過百分之一，貶勢最猛烈。 黃金、石油也難逃下跌命運，國際金價昨天跌破一千六百美元關卡，每英兩最低來到一千五百五十四點五美元，重挫百分之三點六，跌到近七個月的新低價位。 紐約西德州輕原油昨天盤中重挫百分之二點七，至每桶九十二點六三美元，為一月十四日來最低價。布侖特原油四月期貨也跌百分之一點八，至每桶一百十三點五美元。 昨天台股開低走低，摜破八千點，終場下跌七十一點六四點，收在七千九百五十七點，成交量下滑至八百廿四億元，是蛇年開紅盤以來單日第二低成交量。 新台幣兌美元匯率則以廿九點六八元收盤，貶值八分，成交量十三點五六億美元；歐元、日圓、澳幣、紐幣及韓元等非美元貨幣都走貶，歐元最低貶到一點三一八六附近，單日跌幅超過百分之一。 在股市方面，亞股昨天「臉色」不好看，陸股重挫近百分之三，日本與香港股市跌幅超過百分之一，南韓股市跌勢略輕，單日跌幅不到百分之一。 【2013/02/22 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… QE恐退場 油重跌 商品走低2013-02-22 01:19工商時報記者王曉伯�綜合外電報導 美聯準會（Fed）無限期執行的QE3可能生變，嚇壞投資人，承擔風險的意願大幅降低，自周三起資金紛紛自風險性資產撤出，全球股市普遍走低，美元、日圓走強，歐元美元匯價跌到6周來的低點。 此外，恐慌指數（VIX）周三遽升，達15個月來最大增幅至14.68點，儘管仍屬低點，不過專家警告Fed的QE政策若是改變，將對市場心理與風險資產帶來莫大壓力。 美國Fed周三公布1月決策會議紀錄，顯示有多位決策官員認為QE3可能應縮小規模，或是在達成其振興就業目標前就應退場。此一情勢使得全球投資人信心大減，資金自周三起一路自風險性資產撤出。專家指出，投資人所受驚嚇程度，等於是從極端的樂於承擔風險，在瞬間變成極端的逃避風險。 歐美股市早盤重挫，美股道瓊指數下跌逾百點。新興股市周四幾乎全軍覆沒，摩根士丹利新興市場指數下跌1.3％，是去年7月22日以來最大跌幅。 國際匯市也是混亂加劇，美元與日圓走強，歐元與亞洲貨幣全面走弱。歐元兌美元匯價跌破1.32美元關卡，6周來低點。資料顯示歐元區2月採購經理人指數意外下跌，也為歐元帶來下壓。 投資人風險承擔意願降低，相較之下，商品所受衝擊最重。近來本就疲弱不振的金價跌勢更趨沈重，周三跌幅達2.6％，是一年來最大，周四更一度跌到每英兩1554.49美元的7個月谷底，儘管稍後反彈至1577美元，但也顯得無以為繼。 油價也是慘跌，北海布蘭特原油周三重挫近2美元，周四又跌1.27美元，至每桶114.33美元，是3周低點。原油也跌破94美元，是逾1個月來的低點。同時，包括銅、鎳等基本金屬與穀物價格也都同步走低。 ---------------下一則--------------- 減緩？繼續？ 聯準會激辯量化寬鬆政策【聯合報╱編譯任中原�報導】 美國聯準會決策機構公開市場委員會 (ＦＯＭＣ）廿日公布元月廿九到卅日的會議紀錄指出，聯準會內部針對進一步量化寬鬆政策的風險及利益展開激辯，多位聯準會官員表示，應該準備減緩及停止目前每月購買八百五十億美元債券的寬鬆政策（ＱＥ３�ＱＥ４）。 此一消息造成廿日美股重挫，廿一日亞洲、歐洲及美國股市亦全面大跌，黃金及石油價格亦同步走低，美元匯率反向走高。 會議紀錄顯示，決策官員對於主席柏南克主張在美國就業市場「大幅」改善之前，將持續購買債券的主張意見分歧；部分官員表示，有必要提前結束購買債券行動。官員「強調，不論是為因應經濟展望的變化，或是針對購買債券的好處與代價，聯準會都應準備改變購買資產的速度。」 紀錄說，「許多委員」對於「購買更多資產所產生的潛在成本及風險」表示憂慮。也有人提到資產泡沫及通貨膨脹升高的風險，以及可能引發金融不穩定的風險。 儘管出現異議，最後聯準會仍決議，「太早減少或結束購買資產所可能付出的代價也很大，亦即他們主張持續購買資產，直到勞動市場的展望大幅改善為止。」 這些官員「強調過去曾有多次過早取消寬鬆政策，而對經濟成長、就業及物價穩定造成不利影響的例子。他們也強調，聯準會也應讓外界更加了解，只要經濟情況有需要，便將維持高度寬鬆政策的立場。」 會議紀錄並未點名那些官員採取何種主張，也未指出雙方各有多少人。紀錄中並指出，委員會將會在三月十九到廿日舉行的決策會議中，檢視資產購買措施。 另外儘管美國去年第四季經濟負成長百分之○點一，但聯準會表示，「近月來經濟活動停頓，主要是因為氣候混亂及其他過度性因素的影響」；並預測未來經濟將以「溫和的速度」擴張。 國際金融市場由於擔心美國提前結束寬鬆政策，美國股市廿日率先重挫，廿一日亞洲、歐洲股市亦全面下跌逾百分之一，美股開盤後更持續下跌。國際油價也下跌到近一個月來低點。【2013/02/22 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… QE現裂縫 全球金融皮皮剉【聯合報╱編譯任中原�報導】 居全球貨幣政策核心的美國聯準會（Ｆｅｄ），對於現行的量化寬鬆政策（ＱＥ）應維持或提前結束，內部爭議越來越明顯。經濟學家預料寬鬆政策雖不致在短期內改變，卻可能使政策的效果打折，並引發市場動盪。 聯準會主席柏南克一直主張在美國就業市場「大幅」改善之前，持續現行的購買債券政策。他上周在全球廿大經濟體財金首長會議上仍表示，「目前失業率接近百分之八，距離我們希望看到的水平還差得遠」。 副主席葉琳本月也指出，目前通膨仍低且穩定，失業仍居高不下：「聯準會在決定政策立場時，將促進就業作為核心，完全適當。」 從經濟數據來看，美國去年第四季經濟意外負成長百分之○點一，今年元月失業率又小幅上升到百分之七點九。對於今年，聯準會預測將以「溫和的速度」擴張，但無法創造出足夠的就業。 而且從三月一日起，聯邦政府便將全面削減支出。據國會預算處估計，這將使今年美國經濟成長率損失○點六個百分點，失業人數將額外增加七十五萬人。如果一來，聯準會維持現行寬鬆政策的立場將更強。 反對派則擔心現行的量化寬鬆政策，將鼓勵市場過度承擔風險，引發新一波的資產泡沫，最終必將破滅；而且造成垃圾債券的銷售額增加，使優良資產的供給反而受到壓制，攪亂金融市場秩序。因此他們主張有必要在美國失業率明顯下降之前，便停止購買政策。 在聯準會的會議紀錄中指出，將在三月十九到廿日舉行的決策會議上，檢討現行的政策。據經濟學者表示，柏南克及他的支持者仍主張持續購買債券，是促進就業成長的必要且有效策略；由於柏南克目前仍在決策會議中牢牢掌握多數票，因此預料今年內將維持現行政策。 然而依據歷史經驗顯示，每當聯準會內部出現意見分歧，便會使政策效果打折。儘管目前反對派所擁有的票數還不足以改變政策；但只要投資人認為聯準會結束購買債券的可能性微幅提高，就可能使寬鬆政策的效果降低，而且還會一再引發金融市場的動盪。 【2013/02/22 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- QE3恐退場 美股重挫 亞股大傷 陸股暴跌3%最慘 美元應聲走強 金價一度創7個月新低2013年02月22日【陳智偉╱綜合外電報導】 美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）公布1月決策會議紀錄顯示，內部對持續執行無限量QE3（Quantitative Easing 3，第3輪量化寬鬆）政策意見分歧，可能在達成政策目標前，縮減規模或提前退場。 受QE3可能提前退場衝擊，美股周三創近3月單日最大跌幅，亞股昨哀鴻遍野，以陸股暴跌近3%最慘，而美元應聲走強，衝上3個月新高，除亞洲主要貨幣紛紛走貶外，以美元計價的商品行情更豬羊變色，黃金現貨價連7個交易日走跌，失守1600美元大關，油價近2日跌幅超過3%。 資產負債表急速膨脹 Fed公布上次FOMC會議記錄顯示，許多理事質疑持續執行無限量資產收購的成本、風險及效果，認為有必要調節執行步伐，以順應經濟展望變化及政策評估結果。 FOMC紀錄寫到：「許多理事認為，持續評估資產收購政策效果、成本及風險，可能導向委員會在勞動市場展望大幅改觀前，先縮減或結束收購政策。」 Fed理事的擔心不是沒有道理。Fed資產負債表隨持續收購資產急速膨脹，目前已達到3.078兆美元，預估今年將超過4兆美元，Fed資產風險也隨擴大持有債券大增。 FOMC上月決議持續執行自1月起每月收購450億美元美國公債，及400億美元房貸抵押證券，共計850億美元的無限量資產收購計劃，同時將在失業率高於6.5%、通膨預期不超過2.5%前維持超低基準利率0~0.25%。 歐股早盤跌幅逾1% 分析師指出，下次3月20日FOMC決策會議，Fed理事勢必有番激辯。有「債券天王」之稱的葛洛斯（Bill Gross）指出，隨著美國經濟逐漸復甦，QE3今年面臨無法繼續執行的風險。 QE3出現變數衝擊美股道瓊指數周三跌逾百點，另3大指數跌幅超過1%，歐洲德、英、法股市昨早盤跌幅也在1%以上。 亞股昨也紛紛重挫，包括日本、香港、印度、澳洲等，跌幅多超過1%以上，其中以中國股市最慘，上海證券綜合指數盤中一度暴跌3.6%，收盤跌幅仍近3%，為14個月單日最大。 溫家寶打房重創陸股 除國際利空、商品行情重挫拖累相關概念股外，中國總理溫家寶卸任前加碼打房，祭出包括擴大房產稅試行範圍等「國五條」，也重創地產金融等族群。 美國可能縮減或提前結束外稱「印鈔救市」的QE3，意味美元供給將減少，表徵美元兌一籃子貨幣匯價的美元指數，衝上3個月新高81.438，近2日升值超過1%，歐元昨則貶破1.32，亞洲主要貨幣昨普遍走貶，包括韓元收盤重貶0.7%，創本月來單日最大貶幅。 美元轉強，以美元計價商品行情反轉，加上避險基金大戶在商品市場倒貨傳言甚囂塵上，黃金現貨價周三大跌40美元或2.5%，昨一度續跌至7個月新低每盎司1555.55美元，月線與年線瀕臨死亡交叉，紐約西德州原油期貨繼周三大跌近2%，昨續跌至每桶93.55美元。 FOMC元月會議記錄概要 ★資產收購計劃 ．許多理事強調應評估持續執行的效果、成本及風險 ．評估可能導致規模縮減或在政策目標達成前終止 ★美國經濟展望 ．短期：調升，主因1月防墜崖法案較預期寬鬆 ．中期：不變，今年財政緊縮恐壓抑成長表現 ．2014~2015年：漸強，寬鬆政策收效及財政緊縮衝擊鈍化 ★美國通膨前景 ．整體看法與去年12月時看法相近，2015年前維持溫和 ．短期：油價可望緩步走跌，旱災導致食物漲價影響小且短 ．長期：通膨預期維持穩定，資源可望維持充足供給 資料來源：綜合外電 ……………………………………… 美股若連黑 台股難獨強 向下先看7815點支撐 台幣貶勢緊盯韓元2013年02月22日【陳佩嘉、王立德╱台北報導】 美國聯準會公布會議紀錄，市場憂心QE（Quantitative Easing）規模恐縮小或提前退場，國際股市幾乎全趴，台灣股、匯同受影響，台股量縮跌破8000點及5日均線7959點關卡，台幣匯率貶值8分，以29.68元兌1美元作收。法人認為，短線若美股出現連續性中長黑，台股則難以獨強。 部分資金可能退出 台幣在開春連3升後，昨早盤雖然開升，但近10點時轉貶，尾盤央行助貶，2大外匯交易經紀公司總成交量13.56億美元。匯銀主管分析，若接下來台幣貶破29.7元，區間整理格局被破壞，台幣很可能就會轉為貶值格局，關鍵在於韓元在南韓官方表態後，是否開始大貶。 元富投顧總經理劉坤錫說：「美股此波維持高姿態整理，雖然周三美股明顯受QE利空消息影響而下跌，但除非接下來連續2~3天出現中長黑，國內投資人才需提防台股大幅回檔的可能，現階段建議持續追蹤美股表現。」 劉坤錫認為，雖然QE提前退場或規模縮減的消息，對全球股市有一定的衝擊，但截至目前為止，尚未看到嚴重影響，不過一旦美股出現大幅度跌幅，預料台股將因此進入回檔整理格局。 犇亞證券副總王兆立說：「台股此波衝上8000點，靠的是資金行情堆砌，雖然QE政策改變不致馬上會執行，不過消息面對於全球股市仍有一定程度的衝擊，建議投資人在此時逢高先減碼手中漲多的股票，空手者可在回檔之際尋找績優股少量建立部位。」 3大法人轉買為賣 王兆立認為，美國聯準會預計3月及5月還會召開會議，由於美國減赤及提高舉債上限問題尚未解決，預料3月決定QE退場或縮小規模的機率不高，最快預估5月才會執行，只是此波台股攻上8000點，主要靠全球資金行情及日圓走貶帶動，預料部分資金可能會先行退出，台股短線回檔整理機率大，向下支撐先看月線7815點。 台股昨日開低走低收最低，終場下跌71.64點，以7957.46點作收，成交量萎縮至825億元，內資受消息面影響，先行下車，導致3大法人由買轉賣9.03億元，終止連11買紀錄，投信、自營商分別賣超10.11、2.32億元，僅外資維持小買3.4億元。 ---------------下一則--------------- 美QE3提前結束?下周是關鍵2013-02-22 01:19 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導 美聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）政策正面臨緊縮。Fed周三公布1月底的會議紀錄，多位決策官員對無限期實施QE的貨幣政策提出質疑，Fed並計畫於下（3）月下旬決策會議檢討QE的成效，種種跡象顯示QE很可能提前退場、或縮小規模。 Fed去年12月宣布加碼QE3，今年起每月購債額度增至850億美元，同時宣示購債方案一路實施到失業率降到6.5％。Fed今年元月底進行今年首次決策會議，一如外界預期會中決議續推每月850億美元的購債方案，但外界焦點已擺在QE何時退場？ Fed周三公布1月份決策會議紀錄，顯示Fed內部對於續推QE政策的策略風險感到更加的不安。會議紀錄指出：「有一些委員在會中提出看法，主張決策委員會若是就資產購買計畫的效益、成本與風險持續進行評估，很可能會在認定就業市場前景已大幅改善前，就縮減或結束相關購債計畫。」 會議紀錄並表示，「許多官員對於續推資產購買計畫的潛在成本表示憂心。」儘管會議上也有許多官員為QE政策護航，警告提前結束QE措施的風險，但鷹派勢力已明顯抬頭。 Fed計畫於下個月19與20日的貨幣會議檢討QE方案，種種跡象均指向，這波刺激景氣復甦的實質利多政策可能提前退場。 TD證券發表研究報告指出：「這份會議紀錄顯示Fed的貨幣決策思維不斷地在調整，同時曝露決策委員會目前正處於近幾年來最嚴重的內部分歧。」 包括聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard）與克里夫蘭聯邦準備銀行總裁皮娜托（Sandra Pianalto）近來相繼發言表示，審度情勢的變化後，Fed可能有意縮減購債的規模。 由於內部分歧加深，Fed主席柏南克下周在國會發表貨幣政策證詞將吸引外界高度關注，市場將藉此推測柏南克的立場與QE的可能退場時點。 ---------------下一則--------------- 復甦路迢迢 歐美2月PMI 雙雙下滑2013-02-22 01:19 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 歐美企業活動雙雙出現趨緩跡象。倫敦調查機構Markit周四公布美國2月份製造業採購經理人指數（PMI）初值，顯示美國製造業雖持續擴張，但擴張力道較1月略緩。歐元區2月份綜合PMI則意外疲弱，並降至兩個月來的低點。 歐元區2月PMI的表現也粉碎外界對歐元區可望擺脫衰退，快速走向復甦的預期。 Markit指出，美國2月份製造業PMI初值從1月份的55.8微幅下滑至55.2，市場預期55.6。該機構首席經濟學家威廉森指出，就調查細項來看，美國製造業產出與新訂單表現相對強勁，意味景氣持續好轉。不過新出口訂單卻從51.5降至48.7，意味國內市場是帶動美國這波經濟成長的主要動力，海外需求持續低迷，導致出口訂單創下去年10月份以來首次下滑。 此外，涵蓋製造業與服務業的歐元區2月綜合PMI初值則表現疲弱，從1月份的48.6下滑至47.3。原本外界預期為49。指數低於50代表萎縮。其中製造業PMI從47.9微降至47.8；服務業從48.6也滑落至47.3。 在歐元區方面，1月份綜合PMI曾升抵10個月高點，也讓外界期待歐元區經濟有機會走出衰退谷底，邁向復甦正軌。不料結果卻出人意外之外，巴黎銀行經濟學家魏崔特認為2月PMI令人大失所望。 Markit首席經濟學家威廉森表示，2月PMI下滑速度加快，意味歐元區本季經濟恐將邁向第4季出現萎縮。他預期歐元區首季經濟萎幅將介於0.2％到0.3％之間。 該調查還顯示歐元區兩大經濟體德國與法國的經濟差距不斷擴大。德國2月份綜合PMI雖然從1月的54.4降至52.7，不過依然處於50之上，意味德國將能躲開連續兩季經濟萎縮命運，可望在本季走向復甦。然而法國PMI則在服務業不振拖累下，指數從42.7滑落至42.3，創下2009年3月以來最低。 ---------------下一則--------------- 鄭貞茂：今年景氣趨勢向上 經濟成長率拼超過4% 得看上半年2013年02月22日【林潔禎、王立德╱台北報導】 主計總處今(22)日下午將公布最新預測經濟成長率，外界多看好台灣景氣，兆豐金認為已是隧道口曙光漸露，逐季溫和復甦；台灣金融研訓院院長鄭貞茂則指出，全年景氣仍存在一些變數，「但整體趨勢是向上的」。 金融研訓院昨辦「金融商品模擬教學培訓計劃合作發表會」，鄭貞茂會後表示，全球經濟景氣仍存在變數，像3~4月美國財政懸崖問題發展、歐債情勢演變，都有待觀察後續影響性。 「隧道口曙光漸露」 針對新任經建會主委管中閔喊出「黃金交叉」的拼經濟新目標，鄭貞茂說，失業率要降到4%以下「要很拼」，而經濟成長率要超過4%，除觀察國際間不確定因素外，也要注意我國出口回升情況，可否度過上半年五窮六絕的時期，若上半年景氣回溫不錯，下半年有很大機會續往上走。 另鄭貞茂也看好台灣金融業今年的前景，主要原因在於兩岸金融往來預期會大幅開放、銀行體質轉佳及景氣回溫等因素帶動，但仍提醒可能帶來營運上變數包括人民幣業務發展動能是否可持續、美國肥咖條款實施等。 兆豐金昨則舉辦新春媒體餐敘，兆豐金指出，今年國內景氣將逐季溫和復甦，其中民間投資可望有較明顯的成長，是上調今年GDP成長預測值最重要的因素。兆豐金董事長蔡友才說，今年雖見復甦曙光，但不大可能出現「V型反轉」。 兆豐金指出，今年出口成長可望成長逾6%，樂觀中審慎看待，但與過去10年扣除金融海嘯時期的平均值12.7%，仍有一段不小的差距，且去年基期較低，也是必須納入考慮的因素。 歐元區恐成絆腳石 兆豐金指出，國際貨幣基金（IMF）估今年全球經濟成長率3.5%。其中歐元區更將出現連續第2年的經濟衰退，是景氣復甦重大變數。 ---------------下一則--------------- 兩會加持…陸股有望翻身2013/02/22【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 金蛇年開春後的中國股市，並未如預期揚升，上證指數反而下跌5%，主要是年前中國股市已有一波連續漲勢，難免漲多回檔，加上房市調控再出招，地產股面臨較大波動，導致中國股市陷入盤整格局，市場莫不期待兩會行情扭轉走勢。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，中國歷年人大、政協兩會多在3月初召開，為國家年度政策與施政方針作定調，往往也影響股市走向。根據摩根投信整理，在兩會召開後，陸股呈現漲多跌少，尤其因新增貸款主要都集中在上半年，在資金動能充足下，會後漲幅呈現逐步擴大趨勢，扣除金融海嘯的2008年，兩會後1個月、3個月，平均上漲4.9%與5.5%。 張正鼎指出，隨著國際環境逐步好轉，市場期待中國領導人換屆帶來新政策利多，也將為股市帶來好氣色。預期兩會將以加速全國城鎮化建設為重點，未來10年40兆人民幣的投資商機，將是拉動中國經濟成長的重要動力。另外，2012年業績公布也是市場關注焦點，目前已有1,699家A股公司業績預告，約49%公司獲利預期成長，高於去年的41%，在A、H兩地同時上市的公司中，也有約35%的公司，預期獲利增加。 張正鼎認為，中國第五代領導已順利完成交班，政策風險下滑，隨中國企業盈餘下修趨緩，預期今年企業獲利年成長可達10%，搭配股市評價位於低檔，與周期性指標改善下，去年已有落底態勢的A股將可望領先展開反彈。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘分析，中國股市漲多回檔，蛇年以來已出現兩次較大幅度的拉回，主要是中國人民銀行300億元人民幣（48億美元）的28天期正回購操作，沒有任何逆回購操作。此舉反映人民銀行可能擔心中國目前銀行系統存在過多的流動性，春節長假後，可能有大量資金回流銀行體系，但這次的資金回籠對市場的影響，應只是短線因素。 市場擔憂中國將有新的打房政策，3月初中國將召開兩會，官方勢必對高漲的房價有所回應，有財經媒體引述消息指出，3月可能推出新政策抑制房價，拖累地產股下跌。葉書弘強調，陸股今年來一度上漲約7%，由去年12月3日低點以來，最大漲幅甚至超過二成，目前拉回雖將今年漲幅壓縮至2.5%，但應屬獲利了結，預期3月兩會新政策出爐後，股市仍會向上表現。 ……………………………………… 政策利多出籠 陸股活力旺2013-02-22 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 追蹤過去兩屆（十年）中共中全會召開後半年的國企股表現，除了2008年受全球金融海嘯影響，其他三屆的會後半年，國企股平均出現三成以上漲幅，每屆的漲幅都在二成以上，明顯超越MSCI全球新興市場指數漲幅。 隨新財經班底將在本月底換血上台，預期陸、港股可望喜迎二中全會慶祝行情。匯豐環球投資管理亞太區投資總監馬浩德（Bill Maldonado）強調，2013年投資股市，「就看中國」。 馬浩德指出，今年市場的焦點轉向股市，推升股價上漲的引擎就是大陸。根據匯豐環球投資管理預估，2013年大陸國內生產毛額（GDP）預估年增率為8.1％，其中消費的占比預估可達55.6％，較去年穩定增長。未來5∼10年，大陸經濟成長年增率更可望達8∼10％。 除了基本面的有力支撐，2月底即將登場的二中全會，也可望為陸股再增添利多題材，法人指出，儘管近日陸、港股在新春開盤後呈現漲多回檔修正，隨著二中全會月底登場後敲定財經班底，陸、港股可望再現慶祝行情。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，隨著國際環境逐步好轉，市場期待大陸領導人換屆帶來新政策利多，也將為股市帶來好氣色；預期兩會將以加速全國城鎮化建設為重點，未來十年40兆人民幣的投資商機，將是拉動大陸經濟成長的重要動力。 張正鼎指出，中國大陸第五代領導已順利完成交班，政策風險下滑，隨大陸企業盈餘下修趨緩，預期今年企業獲利年成長可達10％，搭配股市評價位於低檔，與周期性指標改善，去年已有落底態勢的A股，可望領先展開反彈。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，預期今年大陸經濟將隨歐美逐步復甦，最新經濟數據證實景氣明確回升，待3月人大會議召開後，對於來年實施政策可望有進一步說明，有利股市發展。 此外，大陸機構法人自去年第四季增持藍籌股，根據美銀美林公布的國際資金流向，今年元月流入陸股的資金已經達到26億美元，約占流進亞洲資金的四成，資金面及政策面可望支撐大盤走揚，盤面可聚焦在具有政策利基產業。 ---------------下一則--------------- 法人：經濟成長力道強 陸股有撐2013-02-22 01:19工商時報記者藍鈞達�台北報導 去年底來陸股波段最大漲幅達24％，堪稱新興亞股最搶眼的股市，在經歷這段漲勢後，法人指出，陸股已經啟動的漲勢不會就此告歇，尤其在經濟轉型下，強勁的成長力道將走的更長久，也成為投資陸股最大的支撐。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，過去上證指數在2007年10月牛氣衝天，一舉站上6,395點的歷史高位，歷經金融海嘯跌落後，曾一度跟全球景氣V型反轉再站回3,500點以上，之後卻又因政府接連的宏觀調控政策及打房措施，加上歐債危機反覆造成市場不確定，讓陸股震盪沉寂了三年。 葉書弘指出，但先前大陸公布2012年第四季GDP出現7.9％的年增率，優於一般投資人預期，也是經歷7個季度增長放緩後加速，顯示大陸經濟已走出谷底，重回上升趨勢，觸發對投資股市信心。 葉書弘指出，一向被視為政策風向球的人大及政協兩會即將於3月初召開，統計自2001年以來大陸召開兩會後一個月的上證股市表現，上漲機率達到七成，更說明大陸政策面與股市的連動密切。 進一步觀察兩會召開後的股市漲跌幅發現，自2001年來，陸股不曾連續兩年會後出現下跌，因此今年會後上證指數的表現更值得期待。 群益投信認為，就陸股投資來看，當然要選擇最貼近當地股市的A股作為投資首選，因此A股比重愈高的基金，後續可望會更具潛力，除此之外，由於人民幣還擁有匯兌升值的利多，布局中國基金是今年不可少的資產配置。 保德信中國品牌基金經理人陳舜津說，短期陸股可能傾向震盪格局，但在3月初兩會召開後，隨著新政府成立，政策真空期結束，股市可望有一番新氣象，若就指數位置來看，月線有機會帶來強力支撐。 台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，在類股操作上，陸股第一波反彈主要以大型、周期股為主，如水泥、鋼鐵、銀行、地產股等，近期呈現漲多回檔格局，後市可以留意轉換到成長股的資金流向，建議關注政策受惠產業如醫療、水利工程、非常規能源與城市交通等相關類股。 ---------------下一則--------------- 韓股攻上2,000點 可望續漲2013-02-22 01:19 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 南韓股市20日攻上2,000點整數大關，21日雖小跌，仍站穩2,000點，也延續農曆春節期間漲勢，從總體經濟角度來看，美國經濟數據持續改善，南韓出口可望於第一季回升，市場預期今年內需市場有機會出現追捕性需求（pent-up-demand）的反彈，總經面若轉佳，將有助支撐韓股走勢持穩。 ING韓國基金經理人紀晶心表示，南韓1月消費者信心明顯回升，搭配政府已計畫將超過七成預算用於上半年，南韓總經可望在上半年增溫；從價值面觀察，目前MSCI韓股本益比僅8.3倍，較亞太（不含日本）市場折價近三成，且遠低於近五年均值，相對便宜的價值面，可望吸引資金回籠。 紀晶心提醒指出，但要留意2月中下旬，國際市場恐面臨如義大利選舉、美國自動減支等不確定性因素，可能影響資金續航力。 霸菱韓國基金經理人Hyung Jin Lee指出，南韓將是近期全球經濟情況改善的主要受惠者，由於美國及大陸等主要市場需求的逐漸復甦，將有利韓股走勢。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）說，受惠全球經濟改善，南韓央行14日維持利率不變，為連續第四個月按兵不動，與市場預期相符，加上出口與消費信心等指標數據改善，因而帶動韓股2月以來上漲2.72％，領先東北亞股市。 崔光鉉表示，韓元匯價相對強勢，使得出口至日本的南韓企業獲利下滑，但日圓再大幅走貶機率不大，韓元匯價可望趨於穩定，且隨市場風險偏好回升，及全球景氣恢復成長動能，資金回流韓股指日可待。 元大寶來新興亞洲基金經理人黃湘惠表示，韓股漲勢若要持續，需檢視美國減赤發展及大陸發布的刺激政策，並要觀察日本首相安倍晉三對日圓態度，若日圓維持97以下，南韓廠商營運應不致受太大影響；日圓如貶破100，對韓股將產生衝擊。 ---------------下一則--------------- 歐元區景氣低迷 德難回天 2月綜合PMI續衰退 德製造業1年來首升至50.1-2013年02月22日【連欣儀╱綜合外電報導】 據Markit Economics昨公布統計資料，德國2月製造業PMI（Purchasing Managers’ Index，採購經理人指數）初值由前月49.8攀升至50.1，低於先前市場預估目標50.5，但為1年以來首度站上代表製造業活動擴張的50以上。 儘管德國製造業PMI捎來佳音，不過，涵蓋製造業與服務業景氣的歐元區2月綜合PMI初值由前月48.6下滑至47.3，創下2個月以來新低紀錄，為連續第13個月落在代表活動衰退的50以下，且低於先前市場預估目標49。另外，歐元區2月服務業PMI初值也由前月48.6下滑至47.3，創下3個月以來新低紀錄；歐元區2月製造業PMI初值同樣由前月47.9下滑至47.8，雙雙低於市場預期。 學者料Q1續衰退 歐元區2月製造業、服務業及綜合PMI數值皆不如市場預期，拖累歐洲股市如德、法股昨盤中跌幅一度逾1.5%。 另外，法國2月製造業PMI初值儘管由前月42.9攀升至43.6，但低於先前市場預估目標43.8，同月服務業PMI初值則由前月43.6下滑至42.7，同樣低於先前市場預估目標44.4。 Markit首席經濟學家威廉森（Chris Williamson）說：「歐元區整體重要經濟數據顯示歐元區今年首季經濟恐仍連續第4季陷入衰退中，預料將衰退0.2%~0.3%之間，將比去年第4季的衰退0.6%好轉一些。」 歐元區經濟仍陷衰退，全球高度關注義大利議會選舉情勢。 德國關注義大選 即將卸任的義大利總理蒙蒂（Mario Monti）周三接受本地報社專訪時表示，德國總理莫克（Angela Merkel）不希望此次議會選舉由中間偏左的民主黨勝出。但德國政府發言人已反駁蒙蒂表示，「莫克不會評論義大利選情，過去也未評論過。」 義大利預定2月24~25日舉行議會選舉。中間偏右的義大利前總理貝魯斯柯尼（Silvio Berlusconi）計劃將出馬競選，不過已有多位德國政要不避諱地指出，萬一貝魯斯柯尼回鍋當總理將不利於義大利政府改革。 儘管莫克對此次義大利大選未發表看法，不過最近德國政界卻一反常態，展露出對於義大利大選的嚴重關切。如德國外長威斯特威勒（Guido Westerwelle）接受德國報紙《南德意志報》（Sueddeutsche Zeitung）表示，未來義大利組閣的領導人應是讓義大利繼續走歐洲路線且持續推動改革的人。雖威斯特威勒未指名道姓，但已有媒體猜測他是暗示選民不要把票投給「反歐洲路線」的貝魯斯柯尼。 ---------------下一則--------------- 「不知會跌到哪」 金價貶至1555美元2013-02-22 01:21 中國時報 沈婉玉�台北報導 美國聯準會（FED)考慮調整量化寬鬆政策（QE），可能提早退場或退縮規模，引發國際金價昨日跌落每英兩1555美元以下，比春節前跌了逾一百美元，創下七個月以來新低。 昨金價暴跌後，引來不少民眾逢低進場，交易量大增。台銀黃金分析師說「現在黃金價格的確很吸引人」，但「不知道會跌到哪」，現在投資人若進場投資，可能要有「久抱」的準備，還是等反彈時再進場，比較安全。 市場分析師表示，昨美元指數走高，各種貴金屬與商品原物料都走跌，白銀跌至每英兩28.5美元左右。油價除受美元走高影響，還有庫存量增加壓力，使油價連跌2天，昨紐約油價跌至每桶約94美元。 新年後，黃金開始進入傳統淡季。歐美公布最新經濟數據表現好轉，顯示歐美經濟慢慢在復甦中，導致黃金避險需求降溫。 世界黃金協會最近公布，去年全球黃金需求量為2009年以來首次下滑；國際金融炒手索羅斯去年第四季出脫一半手上持有的黃金ETF，再加FED昨公布一月會議紀錄，讓外界預計3月FED可能會調整QE，讓QE提早退場或縮小規模。各種利空消息出籠，讓金價一路走跌。 黃金分析師指出，春節前金價走漲，約在每英兩1660至1680美元之間，不少民眾逢高出脫，小賺了一筆。沒想到春節長假結束，金價就連連下跌，昨一度跌至每英兩1554美元，比春節前跌了逾一百美元。 「投資人先冷靜，觀望一下比較好」分析師說，在各種利空消息出現下，金價目前氣氛不好，底部還沒有形成，可能還會續跌，建議想找買點進場的投資人，「可再多等幾天」。 黃金分析師表示，3月FED最新利率決策會議的結論，對金價會有關鍵影響，如果QE退場，表示熱錢消退，將重挫金價上攻的力道。全球經濟復甦情況好轉，投資人避險需求消退，轉向股市等風險性市場，也會對金價產生壓力。因此，建議投資人可等金價有反彈跡象時再進場，比較安全。 ---------------下一則--------------- 美QE傳退場 金價聞聲嚇挫逾40美元2013/02/22【經濟日報╱記者陳美君�台北報導】 美國聯準會會議紀錄顯示，聯準會官員考慮在3月的下次會議中，更改量化寬鬆計劃，被市場解讀貨幣寬鬆政策可能提早退場，帶動國際美元反彈，導致金價賣壓沉重，昨（21）日盤中一度跌至1,571.10美元、重挫逾40美元。 有「黃金王子」之稱的台灣銀行貴金屬部副理楊天立指出，1,550美元是金價重要關卡，若能在1,550美元打底回升，今年還有機會反彈回1,600美元，甚至是1,700美元以上。 銀行主管指出，會議紀錄中顯示，聯準會官員對如何繼續目前每月850億美元的購買計劃意見不一，可能在達成目標前終止計劃。聯準會官員還有另一個新想法，就是是用承諾長期不出售資產來替換資產購買計劃，但其他聯準會官員表示，終止量化寬鬆政策太快將損傷經濟。 聯準會的新舉動對國際金融市場投下一顆震撼彈，資金紛紛撤出黃金市場，金市20日盤中甚至大跌至每盎司1,558.24美元，創7個月新低。 銀行主管分析，美國聯準會1月會議紀錄中，有數名官員主張，應提早結束債券收購行動。此論點令市場憂慮，聯準會極可能在今年結束貨幣寬鬆政策，加上近期指數在高檔震盪時間較長，部份保守投資人選擇先出場觀望。 資料顯示，全球最大的SPDR黃金ETF，20日的黃金持有數量減少20.77公噸，為1,299.194公噸，較去年12月7日至10日1,353.35公噸的歷史新高紀錄，減少54.15公噸。 根據外電報導，歐元計價的黃金，已跌至14個月來的低點，主要是因為金市悲觀氣氛濃厚，加上德國經濟數據表現良好，對歐元匯價形成支撐，促使黃金價格不斷下滑。 ---------------下一則--------------- 新興國撐腰 金價不悲觀2013/02/21【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 雖然全球最大消費國中國已結束春節假期，不過市場買盤依舊遲滯，引發投資人對於金屬需求前景恐慌，打壓基本金屬價格全面下跌，期銅價格失守8000美元，並跌至逾1個月低點；而國際金價今年來迄今下跌6.61%，回跌至去年7月以來低點。法人表示，於新興國家持續買進黃金的趨勢不變，仍足以支撐金價下檔空間，但投資人仍需留意追價風險。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示，全球持續低利環境，但量化寬鬆效果遞減，國際金價自去年起波動度較往年更為提高，且今年來走勢積弱不振，迄今下跌6.61%，來到每盎司1564美元價位，回跌至去年7月以來低點。 葛瑞森分析，中國景氣觸底回溫趨勢鮮明，美國經濟也朝正面發展，全球經濟將呈現微溫增長，導致避險投資需求下滑，在商品投資大戶大砍黃金多單下，黃金多頭部位單周銳減近2成，創四年來的新低水位，也壓抑金價走勢。 不過，由於新興國家持續買進黃金的趨勢不變，仍足以支撐金價下檔空間。葛瑞森指出，根據IF統計，包括巴西、俄羅斯、白俄羅斯與南韓等央行持續增加黃金持有量，來分散資產。光就去年前三季，世界各國總共買了373.9公噸的黃金。因此，雖然金價今年要大幅走升、再創新高的條件很有限，但預估要到歐美的實質負利率轉正，黃金多頭格局才有機會告終，對黃金的前景並不需太過悲觀。 富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，展望未來，能支撐金價的利多主要是工業國家維持極低利率環境或寬鬆貨幣政策，可刺激黃金的替代性投資需求。不過，在利空部分，只要有超出預期亮麗的經濟數字出爐，即易澆熄投資人對寬鬆政策的期待，繼而影響黃金需求；另一方面，在市場較為恐慌時，資金可能會先選擇美元避險，美元強勢下易壓抑金價表現，尤其印度政府為了削減財政和經常帳赤字，宣布再調升黃金進口稅，亦為黃金需求增添壓力。 ---------------下一則--------------- 風險性債券 今年有賺頭2013/02/22【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 風險性債券龍年獨領風騷，國人持有境外高收益債券、新興市場債券基金規模雙雙成長逾四成以上，且金額加起來逼近兆元大關，足與股票型基金相抗衡。法人看好，在風險胃納逐步恢復之際，風險性債券今年依然有不錯的投資獲利空間。 雖然近期市場擔心美國提早結束量化寬鬆，風險性資產沒了資金活水，漲勢恐受到壓抑。 但富蘭克林證券投顧表示，著眼全球復甦步伐轉趨穩健，聯準會若採取漸進式調整量化寬鬆政策規模，可降低對金融市場或經濟的衝擊，不過，為防消息面帶來過大波動，建議投資人可透過債券部位防範股市震盪風險，新興市場債、美國高收益債，以及側重新興債的全球債券型基金，都是不錯選擇。 德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理鄧漢翔指出，新興市場債券過去連續36周吸金，上周流入11億美元，雖然創下今年以來最小的流入金額，但新興債是信用債中流入金額最穩定的券種，穩居債券投資主流。不過，投資人若擔憂各國貨幣競貶損害投資成效，此時布局以美元計價為主較佳。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）就指出，具資本利得與貨幣升值雙重優勢的新興本地債，今年累計淨流入逼近70億美元，已是新興美元債的2.8倍，顯示投資新興債的風潮正吹向本地債。 ---------------下一則--------------- 澳幣計價債 風采贏歐元2013/02/22【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 澳幣計價債券基金首度超越歐元計價債券基金。根據投信投顧公會最新統計顯示，至去年底為止，國人持有境外固定收益基金總規模來到1.49兆元，年增率為41%，其中以澳幣計價債券基金成長幅度最為驚人，高達279.78%，其規模達1,152.36億美元，正式超越歐元計價債券基金。 去年資金持續湧入利差型債券基金，其中又以高息的澳幣計價債券最吸金。ING投信表示，澳洲為已開發國家中經濟成長率最強者，其基準利率也最高，目前與美元資產間之利差益約計3%，讓澳幣計價債券基金如新興市場債券基金和高收益債券基金之報酬水準往上墊高，成為近兩年來最受市場青睞的產品。 瀚亞投資指出，目前美元計價的高收益債殖利率約為5.8%至6.2%，但澳幣計價的高收益債，殖利率反可擴大到7.2%至9.6%；美元計價的投資等級債目前殖利率為2.8%至3.4%，澳幣計價的投資等級債殖利率可擴大到4.5%至6.7%，可見透過不同幣別的配置，投資人反而可以替債券基金創造額外2%至3%的報酬。 柏瑞新興市場高收益債券基金經理人馬志豪認為，僅管美國財政懸崖舉債上限延後至5月19日，市場對於此消息的影響波動風險仍存在，但因舉債上限暫時解除，對風險性資產有利，新興高收益債及當地貨幣債，預期表現將較其他債券類佳。其中澳幣雖受日圓急貶影響跟著回檔，但澳幣淨多頭部位仍偏高，顯示市場認為澳幣衝擊不高，因中長期利多趨勢，回檔可能是最佳的進場點。 ……………………………………… 澳幣計價債券基金 搶手2013-02-22 01:19 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 去年全球景氣復甦訊號尚未明確，央行推出量化寬鬆政策所營造的資金熱潮持續湧入利差型債券基金。根據投信投顧公會最新統計，至去年底為止，國人持有的境外固定收益基金中，澳幣計價債券基金成長279.78％最多，規模也因而達1,152.36億美元，超越歐元計價債券基金。 ING投信表示，全球高收益債券與新興市場債券殖利率來到均值水準，資本利得空間有限，息值仍具吸引力，若再搭配高息貨幣投資策略，有助增加高利差債券基金的額外收益，澳洲是已開發國家中經濟成長率最強者，基準利率也最高，澳幣計價債券基金報酬水準墊高。 元大寶來全球國富債券基金經理人黃勇諴表示，澳洲10年期公債自2011年高點5.84％下滑至2012年2.7％的歷史低點，目前則在3.54％，未來若央行不再降息，且今年通膨水準由2012年的1.75％升至2.6％，澳洲債券殖利率走升機率較高。 富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞認為，全球不確定環境營造投資級債的資金行情，總計2012年來共53周，其中有52周資金淨流入投資級債券型基金，在美國公債殖利率長期看升下，相對具利差優勢的債市，如公司債及抵押債可望續獲青睞。 ---------------下一則--------------- 新興債、高收債基金 買氣旺2013-02-22 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 市場氣氛好轉，國人投資意願也大幅提高，推升境外基金規模再創新高，去年12月來到2.69兆元，年成長超過二成，已連續七個月成長。其中新興債及高收益債基金規模連袂攀上歷史高峰，分別達2,443億元及7,259億元，且年增率均逾四成，新興債以年成長47％居各類型基金之冠。 股票基金也大翻身，去年12月規模達1.12兆元，創下17個月新高，並連續四個月成長。 摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，歐債極端風險降低，美國財政懸崖暫告解除，壓抑市場的不確定性逐漸淡化，搭配中美經濟數據好轉及寬鬆貨幣政策，全球景氣正漸入佳境，提振市場投資信心，進而帶動風險性資產成長空間。 劉玲君分析，低利且寬鬆的資金環境成形，持有現金將被通膨蠶食，追求高收益下，資金大步前進風險性資產；今年經濟成長態勢優於去年，景氣回春帶動企業獲利谷底回升，股票有機會提供較佳報酬，使國人投資股票基金意願大增。 基本面及價值面將支持資金行情持續發酵，股市仍將維持上升格局，劉玲君表示，最看好成長動能回復加速軌道的新興亞洲，主要是全球經濟受制成熟國家去槓桿壓力而微溫增長，反而使高成長的新興亞洲更引人注目。 債市方面，法人持續看好新興和高收債在低利環境下的表現。聯博投信表示，全球經濟雖已經稍回神，但是眼前寬鬆貨幣政策不易立即扭轉，以及市場起伏仍相對頻繁，具較佳風險報酬特性等收益類的資產仍可望持續受到市場資金的青睞。 聯博投信指出，以高收益債券市場為例，正因為利差仍具有吸引力，且有基本面支撐，到期還款壓力不大，違約率可望維持相對低檔，輔以市場供需動能仍佳，高收益債券深具投資價值，在未來升息環境下的表現也相對具競爭力。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，低利且充沛的資金環境，促使資金流向新興市場，不僅股市受追捧，債市吸金力道更勝一籌，買氣連旺36周，創下歷來最長連續流入紀錄。
德盛安聯預言�股票績效 超越債券2013/02/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 德盛安聯集團全球投資長文焯彥（Andreas Utermann）在其最新一期的報告中指出，2013年市場風險仍在，但風險性資產可望有自2007年以來最樂觀的表現，並預期美國的成長潛力，可能有令人意外的驚喜，金融大危機也開始進入尾聲。 文焯彥表示，2013年的經濟成長預料仍處於衰退邊緣，歐元區邊陲國家景氣將短暫回春。 第一個接受歐元區紓困的國家──愛爾蘭在2013年期間有機會得以重返資本市場。 但歐洲的挑戰仍在，包括義大利的選舉，法國的經濟「改革」方案，可能無法矯正法國的結構性問題，反而使問題惡化等。 中國經濟硬著陸以及政治不確定性的疑慮並未成真，2013年料可持續呈現穩健成長。 最振奮人心的是，美國2013年表現可望潛力驚人，這主要是基於美國房市已經轉向，且呈現全面的復甦，勢將提高消費者信心，也將鼓勵有大筆流動資金的企業增加支出。 文焯彥指出，積極的量化寬鬆政策將持續2013年一整年，下檔趨勢有限；不過，目前殖利率曲線上的名目債券利率仍在紀錄低點，未來10年的名目報酬率，將無法跟上通貨膨脹。 指標債券收益（如日本政府公債、美國政府公債、德國政府公債及英國政府公債）似乎被高估了。 展望2013年，文焯彥看好部分企業及高收益債券發行者、其他信用利差產品，以及部分新興國家全球貨幣債券。 文焯彥預期，2013年的股票表現將超越債券，報酬率可能在8%至10%之間。市場雖有波動，但建議投資人如遇到股市回檔，可趁機建立較長期部位。 ---------------下一則--------------- 兩大數據說話 投資氣氛轉佳2013-02-21 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 兩大數據顯示投資氣氛已經轉佳，一是資金流入新興股票基金連續五周超越ETF；二是流入新興市場債券基金的資金總額已超越投資等級債，法人指出，這兩種情況都顯示投資氣氛正在轉佳。 富達亞洲（日本除外）投資總監CatherineYeung（凱瑟琳•楊恩）表示，根據EPFR、AMG Data統計，截至2月13日，今年來流入新興市場債基金為94.79億美元，超過投資級公司債的33億美元以及高收益債的25億美元。 此外，由於新興市場貨幣競貶，加上負面消息漸遠離，風險性資產再度抬頭，今年以來，新興市場股票基金買超已大幅超越新興市場債。 截至2013年2月13日，新興市場股票基金連續23周買超，年初至2月中買超逾310億美元。值得注意的是，資金不停地流入新興市場債基金，今年來對新興市場債基金淨買超近95億美元，仍不及新興市場股票基金，其中又以流入新興亞洲的股票基金近80億元最顯著。 凱瑟琳•楊恩說，目前正經歷債市轉股市的大輪動情形，近期債市輪動到股市的資金大約有兩倍，這樣的轉變主要是因為股票投資評價相對具吸引力，而且預期在不同的股市將持續上演重新評價（re-rating）行情。 就中長線來看，富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，新興市場須由依賴歐美需求的經濟結構，轉向以內需為主要經濟驅動力，新興亞洲財政體質佳，政府有更多政策擴張空間推動經濟轉型。 陳韻如指出，加上新興亞洲擁有大量的外匯存底，在全球央行採取寬鬆的貨幣政策下，更易吸引資金流入。 百達投顧百達研究部則提醒，短線市場已存在一些潛在風險，包括美國3月底預算協商結果仍不明確、義大利即將召開選舉，賽普勒斯金融和財政危機正逐漸被市場放大檢視，可能重燃投資人對於債信危機的風險意識，但因市場資金多，投資人還是可以趁股市回檔進場布局。 百達投顧百達研究部建議，投資人股票布局上，可挑選防禦性產業、具收益的股票，或是以投資跨國大型企業為主的股票基金。 ---------------下一則--------------- 錢進大陸 全球企業CEO首選2013-02-21 01:12工商時報記者藍鈞達�台北報導 2013年全球企業執行長首選成長區域報告出爐，在前十大首選海外投資市場中，大陸（31％）仍是全球企業執行長心中的首選，其次依序是美國（23％）、巴西（15％）、德國（12％）、印度（10％）、俄羅斯（8％）、印尼（7％）、英國（6％）、日本（5％）和加拿大（5％）。 印尼今年首度進入十大海外投資市場，可說是亞洲新興市場的明日之星，但眾所矚目投資焦點仍是陸股。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，陸股從去年12月初開始起漲，50日均線快速攀升，並穿越200日均線，形成黃金交叉，對技術分析而言，將進入中線的多頭格局，也將進一步吸引技術性買盤進入。 此外，他指出，上證指數即使經歷一波上漲，目前股價淨值比僅1.75倍，相對於MSCI世界指數的1.85倍，陸股仍處折價狀態。 就基本面觀察，摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，去年第4季大陸GDP成長率達7.9％，終止連續7季放緩。 根據Bloomberg調查，大陸今年首季經濟成長有望反彈至8.1％；據世界銀行預估，大陸今年度的經濟成長將從去年的7.8％加速至8.4％，是美國的四倍。 張正鼎分析，大陸各項經濟指標持續轉好、搭配企業獲利預估轉正向上，以及評價面仍相對低檔等優勢，看好2013年大陸股市深具投資價值，投資人已可低檔分批介入。 日盛大中華基金經理人李宗翰表示，從三個面向觀察陸股，一是通膨風險仍在控制範圍內，可能最快在第3季後才會升高。 二是根據高盛評估，企業獲利動能從去年8月落底後即緩步上升，且MSCI中國本益比為10.2倍，尚低於10年平均的12倍，股價仍有成長空間。 最後是今年1月銀行新增貸款較去年12月新增1.07兆人民幣，顯示大陸經濟回暖，且官方傾向貨幣寬鬆，對於股市資金活絡有助益，因此陸股低點反彈至今，行情仍有上漲空間，投資人應及早把握機會。 ---------------下一則--------------- 台灣消費信心指數 回升2013-02-21 01:12工商時報記者楊筱筠�台北報導 台股加權指數衝8,000點，台灣民眾提前感受到消費信心回升。根據國際卡組織公布最新調查，發現亞太地區民眾對經濟指數信心較6個月前普遍增加，其中台灣消費者信心指數也微幅上升，區域仍以印尼、菲律賓增加最顯著。 調查顯示台灣民眾整體消費信心指數提升至33.1，高於六個月前及一年前的調查結果。雖然消費信心依然維持悲觀，在五項分項指數中，對比前六個月的調查結果，有四項指數皆成長，尤其以「股市」及「經濟環境」的上升最顯著。 另外，「就業」及「生活品質」指數也微幅上升，顯示台灣民眾對整體經濟環境的信心逐漸回升，對就業環境及生活品質也逐漸增加信心。 調查中，包括台灣在內的兩岸三地，消費者信心指數都持續不斷提升，皆高於六個月及一年前的調查結果。大陸消費信心呈現非常樂觀，整體指數為81.8，名列亞太區第三位，僅低於印尼及印度。 至於香港消費信心保持中立，整體指數為58.9；南韓消費者信心下降最明顯，指數從較為樂觀的51.3跌至悲觀的38.6，受到全球經濟環境影響較大，同時也面臨與日本的競爭與衝突。 負責統計的萬事達卡組織全球經濟顧問王月魂指出，亞太區分為受到全球貿易市場影響較大的地區及能與全球市場脫離的地區。他指出，以印尼和菲律賓為例，由於國內需求及海外投資的增加，有效的支持當地經濟成長，較不易受到全球出口需求減弱的影響，消費者信心也明顯較樂觀。 ---------------下一則--------------- 若去年8千點買進…逾90檔台股基金解套2013/02/21【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 加權指數昨天站上8000點關卡，根據投信業者統計，在187檔台股基金中，逾90檔基金淨值已超越去年3月28日、台股突破8000點時的淨值。 去年3月28日大盤指數為8038點，只比昨天收盤8029點多了9點，不過許多台股基金2月19日的淨值已超過去年3月28日時的淨值，也就是說，投資人在去年8000點以上申購這些台股基金，目前都已解套或轉虧為盈。 資料顯示，這些淨值超過去年3月28日的台股基金包括一般型、中小型、中概型等各種類型，顯示在類股輪漲的行情下，各類台股基金都能雨露均霑。 群益中小型股基金經理人王耀龍則說，台股從1月底開始屢屢跨越上層壓力，昨天站上8000點關卡，而代表散戶的融資餘額，則在2月6日降至1735億低點之後，開始回升，搭配外資法人持續維持偏多操作，籌碼方面相對穩定。 葉鴻儒指出，若投資人有意在現階段搶搭類股輪漲的資金行情，可挑選廣布各類產業的一般型基金；至於想搭上題材性列車，則可選擇有科技新品題材及資訊大展加持的科技型基金在，有機會隨電子股回春而有所表現。 另外，今年當紅的兩岸紅利題材仍會持續發酵，有助中概、金融、傳產等政策受惠股表現，中概型基金也是不錯的選擇。 ---------------下一則--------------- 台股基金 淨值衝高2013/02/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 台股在金融、電子族群利多輪動上漲下，一舉攻上8,000點。在187檔台股基金中，有超過92檔基金淨值，已超越去年3月29日指數在8,000點時的淨值，領先躍過整數關卡。 在187檔台股基金中，近一周績效以群益中小型股、復華高成長、德盛科技大壩基金最為突出。 群益中小型股基金經理人王耀龍表示，台股從1月底開始走勢向上，跨越上層壓力，並在昨天正式站上8,000點關卡，散戶融資也開始上升，融券則維持在60萬張，外資法人維持偏多操作，籌碼相對穩定。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，電子股第1季面臨淡季及蘋果庫存調整，股價表現平平，後續可多留意蘋果去三星化、四核心晶片、面板、低價智慧型手機及太陽能報價反彈等相關投資題材。 在傳產方面，中國新領導人注重於城鎮化與擴大內需，內需刺激政策將支撐中概內需類股，沈萬鈞認為，中概內需將持續是盤面上主流股。 日盛精選五虎基金經理人林佳興也認為，金融股與中國內需概念股是上半年兩大主軸，不過，指數向上需要大型電子權值股加持，整體而言，指數後勢可期，不需預設高點。 林佳興表示，金銀三會預計於3月下旬召開，金控股將有表現機會，從金融業1月公布的獲利顯示，金融股成長性優於預期，在基本面與政策面均佳，看好金融股上半年表現。 此外，林佳興建議，也可以留意中國內需股，主要是人民幣相對於其他亞幣具有升值的優勢；中國通膨率可望有效控制；中國的新領導階層以提高人均所得與GDP穩健增長，作為施政要點，預期中國消費力道增強，將可拉動內需成長。 ---------------下一則--------------- 92檔台股基金 淨值飆2013-02-21 01:12工商時報記者魏喬怡�台北報導 台股加權指數在金融、電子族群利多輪動上漲下，一舉站穩8,000點整數關卡，檢視187檔台股基金中，已有超過92檔基金淨值超越去年3月29日跌破8,000點時的淨值，其中又以群益中小型股、復華高成長、德盛科技大壩基金近一周績效最突出。 群益中小型股基金經理人王耀龍表示，台股從1月底開始走勢穩健，屢屢跨越上層壓力，並在2月20日站上8,000點整數關卡，散戶融資在2月6日降至1,735億低點後，開始出現上升的情況，融券則是持續維持在60萬張左右，外資法人持續維持偏多操作，籌碼方面則相對穩定。 柏瑞投信國內股票投資部副總經理江品鋒分析，預期台股大盤指數應會在8,000∼8,500點震盪，由於中美製造業PMI數字持續向上，顯見今年景氣轉好，推動台灣出口市場，中性樂觀看待蛇年台股表現。 他指出，在電子股方面，宜選擇具有國際競爭力的龍頭，金融股要看後續是否有政策利多，建議投資人逢低布局中概、消費、科技應用等產業，或以定期定額方式持續投資台股基金。 日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，金融股與中國內需概念股是上半年兩大主軸，但指數向上需要大型電子權值股加持，整體而言，指數後勢仍可期待，不必預設高點。 景順平衡基金經理莊育清則表示，從全球景氣兩大火車頭中、美兩國來看，美國傾向採寬鬆貨幣政策，利率仍低於歷史平均水準，有助股市添加資金活水。 ---------------下一則--------------- 淨值創歷史新高的10檔基金2013/02/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 全球股市回春，國內投信公司發行的海內外基金，淨值也隨之上揚。統計近660檔 （不含貨幣型）的海內外基金，成立滿3年且淨值創歷史新高的基金，計有10檔，其中，股票型6檔占比最高，其次為平衡型3檔、債券型1檔。 進一步分析，在6檔股票型基金中，海外股票型基金有4檔、國內股票型基金有2檔。 值得注意的是統一亞太、ING泰國、ING成長等3檔基金，成立已達10年以上，是少數經歷過2次全球性金融風暴洗禮後，還能再創歷史新高的基金，另外3檔（瀚亞非洲、復華全球大趨勢基金、兆豐國際豐台灣）則在2008年金融海嘯低點才成立。 統一亞太基金經理人林鴻益指出，馬來西亞、印尼及印度在今年內到明年初，皆有大選，這3個民主國家基於選票考量，預期會釋出利多，預算提列相對積極，吸引外資至該國投資，有助於財政擴張，進而帶動經濟成長。 林鴻益表示，3個國家中，印度的大選行情最被看好，印尼居次，而馬來西亞的選舉時間，距離目前較接近，政策利多已幾乎出盡，對股市助益將較不明顯。 瀚亞非洲基金經理人林宜正表示，瀚亞非洲基金淨值創下新高，除仰賴南非股市的上漲外，南非幣在去年11月底到12月中旬的反彈，貢獻也相當明顯；不過，南非是金磚五國當中唯一1個指數創下歷史新高的市場，再加上南非幣短線漲幅已高，甚至已經開始出現微幅修正，建議投資人短期切勿追高。 根據統計，南非股市今年的企業盈餘增長達18%，優於新興市場平均的14%，南非股市今年仍有上揚空間。 不過，由於短線漲幅已達滿足點，再加上全球股市目前正在高檔震盪，建議投資人對非洲基金可改採定期定額方式投資，無須過度積極單筆追加。 ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國政府政策持續作多，政策主軸，從去年的刺激內需消費，轉為基礎建設，受惠於鄉鎮都市化結構性趨勢的產業及市占率穩健擴增、獲利強勁增長標的。 ---------------下一則--------------- 群益投信：布局陸股正逢時2013-02-21 01:12工商時報記者藍鈞達�台北報導 陸股今年來累計漲幅達4.92％（至2月20日），從去年12月3日低點以來的累積漲幅更達21％，雖然上證指數即使經歷一波上漲，股價淨值比僅1.75倍，相對於MSCI世界指數的1.85倍，仍處折價狀態，加上近期經濟數據，皆呈現復甦好轉，大陸仍是今年最值得注意的投資區域。 群益投信表示，中國1月官方製造業PMI50.4，仍在景氣擴張分界點的50之上，且不管消費者物價指數、生產者物價指數、出口、進口、貿易餘額、M2貨幣供給、新增貸款等經濟數據，表現都明顯優於預期或前期數據，顯示景氣復甦回溫趨勢，陸股後續行情值得期待。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，大陸官方2012年積極引進國外資金進入內地市場，中國證監會、央行和外匯管理局決定增加2,000億人民幣RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度，使總額度增至2,700億元，為一年內兩次調高RQFII額度上限，同時在QFII家數與額度的審核，也創下過去幾年最快的速度。 葉書弘強調，金融地產、資本設備、內需消費為大陸主要三大投資題材，大陸製造業與消費持續回溫，本地消費者及投資者過度悲觀的情緒已開始轉變；產業部分，看好大陸金融、消費品牌及汽車類股，由於大陸揭示城鎮化發展的大旗，包括鐵路基建類股也是長線看好的標的。 群益投信表示，接下來3月將舉行的兩會，領導人政權正式交接，為陸股後續觀察重點，但要投資火紅陸股，就要選擇高純度中國A股基金，這一波陸股的強勁，已啟動A股的多頭行情，現在布局陸股正是時候。 ---------------下一則--------------- 政策助威 亞股基金搶先「績」2013-02-21 01:12 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 預覽近期國際大事，法人指出，市場將聚焦美國預算協商進展、還有24日、25日的義大利國會選舉、大陸兩會等，綜合目前景氣動能持續轉強、市場氣氛偏多及資金充沛的利基，預期全球風險性資產有續揚機會，體質健全的亞洲能見度最高，建議投資人可拉高亞股基金比重。 富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬指出，儘管2、3月國際市場仍充滿不確定性，但中國採購經理人指數及用電量的回升顯示大陸景氣已自谷底翻揚，將使亞洲區域經濟同步受惠，建議投資人伺機提高亞洲股票部位，除了新興亞洲及大中華股票型基金，也可注意側重內需題材的亞洲中小型企業。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，大陸開始注重經濟成長的質量、而非速度，將促使經濟走勢更平穩，其中內需消費是大陸大力推展的重點項目，南韓及印度小型股同樣將受惠於政策改革的利基，看好平價消費、教育、醫藥等個股的後市表現。 惠理康和投信投資長唐雲益指出，2013年全球經濟逐步改善，美中兩國經濟增速有望分別達到2.5％和8％，全球股市在2011年落底後反彈，今年可望延續2012多頭格局，中美股市可望有10∼16％的漲幅，投資選股可以跟著政策走，特別是十八大政策目標下可望受惠的消費股、地產股和運輸股。 天利投資亞洲（日本除外）與全球新興市場股票主管Vanessa Donegan表示，亞洲各國政府進一步放寬信用與貨幣政策的加持下，亞洲各國的經濟成長率預計在2013年上揚，這不啻為亞洲股市注入強心針，亞股以本益比與股價淨值比衡量仍極具吸引力。 他指出，鑑於亞洲國家的經濟成長率長期優於已開發國家，且銀行體系健全、政府與消費者資產負債表穩健，加上人口結構相對優勢，亞洲仍坐擁極佳優勢。 ---------------下一則--------------- 貶值代價 日貿易赤字創歷史新高2013/02/21【聯合報╱編譯田思怡、東京記者雷光涵�綜合報導】 日本今年一月的貿易赤字創歷史新高，達到一點六三兆日圓，顯示日本首相安倍晉三讓日圓貶值的政策為兩面刃，雖然使出口成長，也造成能源進口成本大增，部分分析師警告，日圓不能繼續貶下去。 拜日圓貶值讓日貨相對便宜之賜，日本今年一月出口為八個月來首度出現成長，但日圓貶值也讓以美元計價的原油進口成本更高，使得進口金額增加百分之七點三，其中石油產品進口激增百分之卅三點七，液態天然氣進口增加百分之十一點四。 貿易赤字顯示日本整體貿易「賠錢」狀態，日圓貶值提升的出口額，不及原油進口的成本攀升。瑞穗證券分析師宮川憲央說：「貿易赤字可能持續到今年大半年，也許到明年。這顯示錢淨流出日本，日圓貶值不能解決所有問題。」 ---------------下一則--------------- 基本面當靠山 東協利多續航2013-02-21 01:12工商時報記者孫彬訓�台北報導 今年來東協股市在資金簇擁下走高，觀察全球股市漲幅前十強，東協國家就囊括三個，從基本面來看，東協五國去年第四季獲利預估全數呈現正成長，法人認為，在資金面、基本面皆佳的情況下，東協股市可望持續走多。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，2013年來，越南、菲律賓及泰國分別出現18％、14％及10％的漲幅，表現居亞股之冠，根據獲利預估數字，去年第四季東協各國中，以泰國獲利年成長達55％最突出，整體東南亞指數則有13％的水準，成長力道可圈可點。 蘇士勛認為，儘管東協已經走了幾年多頭，但該市場具有輪漲的特性，且東協一向以內需及區域內貿易為主著稱，未來驅動東協經濟持續增長的動能將在「投資」，今年全球景氣持續溫和復甦，股市可以獲利動能較強者為投資首選。 蘇士勛指出，受惠陸股上揚、各國經濟數據普遍優於預期與日圓走貶、資金流向亞洲等因素激勵，過去一個月亞洲風險性資產上漲居多，其中大陸1月服務業採購經理人指數（PMI）攀升至56.2，創近五個月新高，顯示內需仍有持續增長的動能。 此外，東協股市財報優於預期，加上日圓貶值推動日本企業及銀行提高在東南亞的投資及擴張，後續表現值得關注。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，東協國家包括泰國、印尼近期公布的經濟成長率均強勁，其中菲律賓因人力便宜，因此承包歐美重大工程。 就基本面觀察，東協國家中長期經濟成長無虞，但要提防過去以來，尤其是今年漲多後外資不排除獲利了結，如泰股近期就出現類似現象，建議除東協部位，宜適度搭配具輪動的股票部位。 霸菱大東協基金經理人林素亥表示，看好東協及邊陲市場，如越南和斯里蘭卡的投資前景，主要是東協地區的經濟成長具有較大潛力，且具有國內需求的支撐，如中產階層人數不斷增加。 在東協國家中，特別看好泰國、印尼及菲律賓，這些國家存在許多成長前景佳且股價合理具吸引力的公司。 ---------------下一則--------------- 資金、基本面佳 東協股市續強2013/02/21【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年來東協股市在資金簇擁下屢屢走高，觀察全球股市漲幅前十強中，東協國家就囊括3個，而從基本面來看，東協5國去年第4季獲利全數呈現正成長，在資金面、基本面皆佳的情況下，股市可望持續走多。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，2013年來，越南、菲律賓及泰國都有逾一成的漲幅，根據獲利數字顯示，去年第4季東協各國中，以泰國獲利年成長達55%最為突出，整個東南亞指數則有13%的水準，成長力道可圈可點。 進一步觀察，以十大類股區分，其中公用事業、原物料、能源與金融股獲利最佳，也成了投資聚焦所在。 日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，東協主要國家上季GDP成長率幾乎都超過5%，顯見東協地區在人口內需支撐、民間投資上升及政府支出帶動下，成長力道驚人，而在有力的經濟成長帶動下，MSCI亞太（不含日本）指數今年以來也有3.49%的漲幅。 ING泰國基金經理人黃靜怡指出，東協國家在出色基本面以及充沛資金面的帶動下，近期股市表現突出，以近一年股市漲幅來說，泰國與菲律賓股市更是其中的佼佼者。在農曆春節期間，泰國SET指數呈現震盪走高走勢，短暫修正後於迅速站回1,500點關卡，再創波段新高。 類股表現來看，仍以醫療保健服務、地產及工業工程等內需族群漲幅居前，不過，近期能源及塑化股出現落後補漲跡象，若全球景氣回溫順利延續，則泰股可望進一步走高。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東協不僅股市表現持續亮眼，回歸基本面，東協坐擁高經濟成長及高企業獲利之雙高優勢，將是支持股市續強有望的主力。 根據美林證券預估，今年泰、馬、菲、印尼等企業獲利皆有雙位數成長。其中，以泰國年成長16.4%最高，但本益比僅12.6倍，價格相對合理。 黃寶麗表示，觀察東協四國，泰國災後復原及內需表現佳、馬來西亞投資持續拉動經濟、菲律賓及印尼消費強勁，GDP中之消費組成年成長率皆穩定成長，優於歐、美及亞洲四小龍。 ---------------下一則--------------- 法興銀：搶灘歐洲時機到2013-02-21 01:12 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 台灣壽險及銀行等法人投資機構的海外投資部位驚人，法國興業銀行（Societe Generale）企金暨投行部門執行長迪瓦列（Didier Valet）上任滿周年的海外視察就到台灣，且為法人戶帶來歐洲市場第一手資訊。 他表示，現在是回到歐洲資本市場投資的最好時機，或許經濟成長上「不夠刺激」，但是許多歐系大企業的經營表現非常值得投資。 身為歐系銀行的資深高階主管，迪瓦列對於歐洲發生金融危機認為很可惜，因為部份歐盟成員國的政府財務管理不佳，蔓延成整個市場的大問題，經過去年夏天最危急的時期，歐盟組織作到最大的補強工作，力求流動性秩序的復元。 他強調，「現在的歐洲資產與投資，是非常安全的」。 法國興業銀為歐洲上市企業，大約有50％的股東和40％的業務來自海外，歐債危機期間銀行內部也發生交易意外，過去兩年歐洲經濟低迷期間，銀行也進行資產結構重整，法興銀股價從去年5月間最低的每股15歐元，近日曾翻揚到突破35歐元，EPS則達1.74歐元。 迪瓦列表示，歐洲知名企業都有類似情況，像歐債核心之一的西班牙，有西班牙電信公司Telefonica在海外獲利豐沛，尤其是投資人最愛的新興拉美市場，獲利貢獻超過50％，這種歐洲企業今年還會有經濟復甦紅利，公司債非常值得法人逢低布局。 ……………………………………… 布局歐元區 外銀投行先卡位2013-02-21 01:12 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 歐盟決策層的強烈決心，促成金融市場與產業信心逐漸站穩腳步，罩頂的歐債烏雲開始散去，即便經濟成長仍未見強勁，歐系銀行投行部門高階主管搶在開春之時來台，由台灣團隊密集拜訪本地法人投資機構，積極建議趕在豔陽出來前，先佈局歐洲的投資部位，為明年獲利打好基礎。 元大寶華綜經院觀察指出，今年開春以來的全球復甦氣氛，市場對於歐債問題開始產生正向預期，先是歐元區PIIGS各國公債殖利率明顯下滑，同時也拉抬各國的股價指數，信貸流通管道逐漸趨於穩定。 外銀投行人士指出，看中台灣壽險等法人投資機構的投資能量，金管會也鼓勵業者強化海外投資的行動，採取以資產佈局概念進行地區及標的的風險分散，單是壽險業就有新台幣5兆元的海外投資部位。 投行人士指出，歐洲有價證券向來是國際金融市場的主流標的，如今歐債問題已見緩和，提早布局有其必要。 為富人一族、專業投資人理財的瑞士銀行，已提早積極調整客戶的資產部位，降低現金部位。 台灣區財富管理執行長陳允懋表示，全球已走過金融危機的陰影，市場秩序及投資方向也愈見條理，不建議客戶把現金放在銀行帳上，為能同時掌握復甦、又能避免意外事件，今年一定要作好風險分散，歐洲在國際主要市場名單上。 富達歐洲進取基金和富達南歐基金基金經理人Firmino Morgado指出，歐洲經濟數據確實尚未趕上股市反彈，但已注意到有許多前景良好、能受惠於經濟復甦的企業，可積極投資這些「還沒有被市場青睞」的上市公司股票或公司債，包括資訊科技與非核心消費類股。 ---------------下一則--------------- 俄股「油」看頭 漲逾4%-2013/02/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 在企業獲利回升初期，俄羅斯股市股價平均表現，往往領先其他新興市場。隨著全球風險偏好程度增加，推動油價上漲，也激勵俄羅斯股市走揚，今年以來在金磚國家中，俄股表現僅次陸股。 根據美銀美林2月18日的報告顯示，在新興市場企業獲利回溫的初期，俄羅斯股市的平均漲幅通常居冠，領先土耳其、印尼等新興市場。 滙豐俄羅斯股票基金產品經理蔡明潔指出，俄羅斯股市兼具長、短線的「題材面」利多。在短線方面，因中、美兩大經濟體經濟數據走強，投資人對市場前景感到樂觀，使美債等避險工具因市場需求減少而價格走跌。 美債殖利率上升，顯示現階段投資人風險偏好程度增加，進而帶動油價上漲，而能源股權重占五成的俄羅斯股市，可望因此受惠。 統計Bloomberg截至2月19日資料顯示，今年以來，俄羅斯股市上漲4.31%，在金磚四國中，僅次於陸股的5.01%。長期而言，俄羅斯股市相較於其他新興市場，仍處於深度折價的狀態，可視為俄羅斯股市的長線題材。 根據Bloomberg資料發現，截至1月底，MSCI俄羅斯指數的12個月預期本益比僅4.57倍，相較有紀錄以來的長期平均7.8倍，仍大幅折價。蔡明潔分析，俄羅斯總體經濟體質趨於穩定、政治和市場正朝向改革、公司治理概念提升，股利率將持續上揚，有助於逐漸提升俄羅斯股市評價，降低折價幅度。 基本面利多也不斷，蔡明潔強調，俄羅斯失業率5.3%，為歷史相對低點，且薪資成長也有所回升，對於消費動能存在正面激勵效果。在失業率來到低檔的同時，儲蓄也同步上升，將為未來消費動能的主力。 摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，俄羅斯股市延續去年內需股引領走勢，民生、金融等股票表現明顯優於能源股，資金仍持續向獲利較穩定與政策風險較佳的內需股靠攏。由於國際油價再飆高的機會不大，預期能源股難以靠油價帶動營收，因此，在油價高檔橫盤震盪之際，內需股料將維持強勢格局。 白祐夫認為，俄羅斯今年GDP成長率預估達3%至3.5%，雖不若中國及印度來得強勁，但股市價值便宜，不僅遠低於長期平均值，亦是金磚四國中最具投資吸引力的股市。 目前俄股估值相對全球平均折價幅度超過過去10年，今年應有改善空間，將支撐股市持續走升。 ---------------下一則--------------- 國際油價續揚 俄股壓回可買2013-02-21 01:12 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 莫斯科證交所上周五掛牌上市，預計總籌資金額達4.98億美元，為2007年以來最大IPO案，造成資金排擠效應，進而壓抑俄股短線盤勢表現。 法人表示，俄股短線壓回將回歸基本面，且俄股價值面偏低，加上國際油價近期續漲支撐，壓回反是不錯的布局點。 ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷指出，包括俄股在內的全球股市紛紛進入漲多盤整期，俄羅斯最新公布的工業生產數據意外出現近三年首度負成長，加上權值股Gazprom股利發放不如預期等利空，莫斯科證交所掛牌上市也造成資金排擠效應，使RTS美元指數連續兩周周線收黑。 至於東歐其他國家，如波蘭、捷克、匈牙利與土耳其股市本月至今也都走低，使得MSCI新興歐洲指數周線連三黑。 葉菀婷認為，莫斯科證交所上市所造成的資金排擠效應恐不易在短期消化，但觀察俄股近兩日走勢仍小漲，雖籌碼面受限但投資氣氛仍佳，特別是國際油價續漲成為股價支撐力道，待義大利國會大選等雜音去除，盤勢有機會轉佳。 霸菱資產管理霸菱新歐、中東及非洲股票團隊投資經理人Michael Levy指出，MSCI俄羅斯指數未來12個月預估本益比為5.7倍、遠低於新興市場的10.9倍；俄羅斯政府的財政狀況穩健，有能力支付基礎設施建設等支出來支持經濟，公私營部門企業治理普遍改善，都是看好今年俄股的理由。 ---------------下一則--------------- 經濟強彈 拉美逢低買點到2013-02-21 01:12 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 拉丁美洲市場2012年在最大經濟體巴西經濟成長趨緩下，MSCI新興拉美指數全年僅小漲5.43％，明顯落後全球股市及其他新興市場表現，法人表示，拉美五國近期經濟數據開始翻揚，配合國際資金持續湧入，今年拉美補漲行情看俏，投資人可利用第一季逢低布局。 台新拉丁美洲基金經理人張菁惠指出，國際資金看好拉美市場反彈行情，連續11周淨流入，統計今年迄1月底資金流向，淨流入巴西達19.52億美元、淨流入墨西哥達12.28億美元、淨流入智利2.33億美元、淨流入秘魯1.37億美元、淨流入哥倫比亞2.01億美元。 張菁惠說，近期拉美公布的經濟數據，普遍顯示轉趨正面。以巴西來看，1月製造業採購經理人指數由51.1揚升至53.2，持續在擴張線之上，隨內需持續成長及製造業溫和復甦，使去年12月失業率創下4.6％的新低；墨西哥經濟也表現突出，最新失業率已降至4.47％，創2009年以來新低。 群益印巴雙星基金經理人葉書弘指出，巴西官方持續降息已刺激消費出現明顯回升，具有品牌效益的消費類股最被看好；密集基礎建設今年也可望展開，將帶動基礎建設類股的業績。 富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人馬克•墨比爾斯表示，對於秘魯和智利股市前景十分看好，其中智利有實行刺激政策的能力與空間；至於秘魯則看好國內經濟與信貸成長動能，經濟成長率約可達6％，信貸成長率約有15％。 ---------------下一則--------------- 生技基金 近二月漲一成2013/02/21【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 併購燒熱生技股價，美國那斯達克生技指數2012年飆漲逾三成，時序進入小龍年，併購不熄火，推升2013年生技指數走揚一大動力，帶動基金上揚，今年來生技基金平均漲幅已逾一成。 近期生技併購頻傳，包括生技大廠Biogen Iden宣布以32.5億美元買下與生技公司Elan合作開發多發性硬化症藥品Tysabri藥品所有權利，Tysabri去年銷售達16億美元，預期此次交易後將擴大Biogen Idec在多發性硬化症領域的藥品影響能力。另外，小型孤兒藥生技廠商Protalix傳出將可能被全球製藥大廠Pfizer大幅溢價併購，不但顯示併購持續增溫，且今年生技併購題材已納入孤兒藥領域。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，觀察近期的併購傳聞，中小型生技公司仍是被併購的主角，投資人可著墨在相關題材，此外，除了去年很熱門的C肝議題外，孤兒藥也成為併購案的題材，也是投資人可以留意的方向。 除了併購續熱之外，生技產業今年有四高一低題材值得期待，包括併購、新藥通過件數、產業獲利成長、未來臨床數據發表等四高，及目前評價仍低，生技產業具投資價值。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如分析，歷經去年逾三成的亮麗漲勢後，今年來隨著財報、併購和藥品實驗成果等消息面牽動，生技股表現依舊可圈可點，那斯達克生技指數今年來仍逾6%漲幅。 富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人麥可羅表示，低利環境有利資本密集的生技業、相對偏低的經濟成長率突顯生技股的成長優勢，輔以美國食品藥物管理局（FDA）審核流程有助改善藥物研發效率，FDA審核藥品的時間預估從2011年的平均19個月大幅縮短至9.6個月。傅子平建議，可透過持有投資臨床實驗三期後新藥公司、已有藥品銷售的生技公司及分散持股到大型製藥公司來降低投資組合風險。 ---------------下一則--------------- 內需強強滾 陸股消費族群大亮點2013/02/21【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 農曆年節消費火辣辣，銷售熱度完全反映在最大市場中國的零售銷售成績上。根據統計，中國春節零售銷售總額達人民幣5,390億元，年增率達14.7%，在內需引擎保持高速運轉下，法人看好中國消費產業成長潛力，仍是股市投資亮點。 與過去相比，中國消費者在今年農曆年的消費型態相當不同，由於中國中產階級、新富階級人數持續增加，奢侈品的消費增長幅度最耀眼，黃金、珠寶銷售高達38.1%，在海外的信用卡消費也有33%的增幅，其中在台消費更較去年成長四成。 摩根中國基金經理人王浩指出，中國人均所得攀高，消費比重也從民生必需品轉向精品、海外旅遊等高端消費，且仍在急速擴張，相關消費類股成長潛力看佳，由奢侈品消費成長速度即可看出，奢侈品消費在中國市場投資題材中，熱度愈來愈高。 富蘭克林華美投信表示，對空手得投資人來說，後市若逢震盪之際，應積極加碼，首選側重內需和景氣循環類股的亞洲小型企業基金或大中華基金，尤須留意中國內需消費帶動的零售、百貨通路產業，以及受惠於智慧型手機與平板等行動電子裝置成長的供應鏈產業。 不過，回顧中國官方公布每年春節期間的零售消售總額變化可發現，小龍年的零售消售總額年增率為14.7%，並不特別突出。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，今年農曆年銷售年增率低於2011年的16.2%、2010年的17.2%，創下2009年以來最小的年增率，消費總額年增率雖然逐年縮小，然就總額來看，還是維持在穩定成長的道路上，中國消費力道仍強。 中國在政局穩定利於政策落實之下，法人亦預期今年上半年經濟前景將有不錯表現，只要中國經濟動能增溫，新興亞洲市場的經濟表現也會受帶動，消費產業活力更足。 ---------------下一則--------------- 重貶撐不住！日本LV大漲12%-2013/02/21【聯合報╱編譯王麗娟�綜合報導】 對抗日圓重貶，法國酩悅軒尼詩—路易威登集團（ＬＶＭＨ）宣布，他們已在十五日調漲日本ＬＶ專賣店部分精品價格，平均漲幅百分之十二。此次調漲幅度是日本ＬＶ專賣店歷來之最。 台灣消費者也發現ＬＶ在台售價近日也有部分品項調漲，據悉這波漲價是全球性策略，包括歐洲、日本都調漲，範圍涵蓋皮件、包款、圍巾等商品，平均漲幅百分之五至十左右。 彭博社報導，業界分析師認為，ＬＶ雖漲價，品牌的忠誠度不見得會受影響。日本摩根大通證券分析師村田大郎說，通常肯花錢買精品的人，不會在乎多花點錢購買心愛品牌。巴黎布萊恩賈尼爾公司分析師羅希說，日圓貶值，就算商品調漲，消費者也會在日本消費。 日相安倍晉三推動日圓貶值，又要求日本央行將通膨目標設定於百分之二後，不單是ＬＶ，許多零售商都在日圓大貶後高喊吃不消。 ＬＶ執行長阿赫諾一月卅一日說，「貨幣大戰風險增高」，ＬＶ必須調漲商品價格。ＬＶ日本分部女發言人說：「ＬＶ是進口商，日圓大貶加上原物料價格上漲，迫使ＬＶ不得不漲價。」 ＬＶ日本分部創立於一九七八年，集團二○一二年的全球總營收的百分之八來自日本。ＬＶ日本專賣店上次漲價是在二○一一年八月，手表與珠寶精品調漲百分之三點八。日本目前是全球第二大精品市場。 ---------------下一則--------------- 奢侈品產業 看見春燕2013/02/21【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 全球景氣步入回溫，帶動消費者信心開始回升，在「敢花錢」心態加持下，消費相關產業業績大大受惠。尤其受到中國消費力道激勵，最需要銀彈捧場的奢侈品產業近期大有回春氣勢。 群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，從薪資水準來看，全球主要國家自2001年到去年底止，美、德、日等成熟國家名目工資平均成長51%，但同期間新興市場工資成長率則高達162%，工資跳躍成長，代表新興國家消費股前景仍佳，奢侈品產業當然可以將觸角從成熟國家伸進新興市場。 以中國為例，隨人均所得提高，中國消費力道水漲船高，已成為全球各地的消費生力軍，根據統計，全球約四分之一的奢侈品由中國消費者所購買。 眼見中國消費者財力愈來愈雄厚，市調機構數據顯示，中國精品消費金額未來將超越美國，居全球之冠，自然促使Burberry集團、Prada集團等企業紛紛在亞洲拓展版圖，提前卡位消費大餅。 摩根東方內需機會基金經理人何銘銓指出，近年來國際知名品牌在亞洲發現新大陸，有不少名牌配合中國節慶推出限定版商品，爭相討好花錢不手軟的中國人。 ---------------下一則--------------- 歐美雜音多 全球債保平安2013-02-21 01:12工商時報記者魏喬怡�台北報導 本周市場焦點將放在義大利國會大選，據最新民調顯示，義大利中間偏左民主黨（PD）獲得36％的支持度，中間偏右政黨自由人民黨（PDL）支持率為30％，雙方民調接近，大選結果不確定增加，法人建議，投資人不宜重壓單一風險資產，應多元布局全球債以平衡風險。 德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔分析，歐元區去年第四季GDP衰退，歐元區第四季度GDP季比初值下滑0.6％，為近四年最大降幅。其中西班牙及義大利分別下滑0.7％及0.9％，核心國家德國、法國也分別下滑0.6％及0.3％。 他說，儘管歐元區金融市場已顯著改善，受制於政府撙節政策，經濟活力仍相對低迷，近期歐元走強亦對經濟造成潛在威脅。 鄧漢翔認為，Fed寬鬆政策料將持續壓低實質利率，美債殖利率預料將在目前水準狹幅整理，市場尋求收益將使資金持續偏好公司債及新興債，正向的經濟數據亦有利信用債券表現，但在歐洲政治風險未除情況下，建議投資人多元布局各類券種，兼收收益與防禦。 百達投顧總經理陳詩舜認為，市場在短線存在以下幾點潛在風險，包括美國3月底預算協商結果仍不明確、義大利即將召開選舉，不太可能出現具有改革思維的政府、賽普勒斯金融和財政危機正逐漸被市場放大檢視，將可能重燃投資人對於債信危機的風險意識。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，在美國財政懸崖與全球景氣復甦等不確定性仍存的情況下，短期殖利率大幅上揚的風險不高；由於新興國家經濟復甦仍有挑戰，寬鬆貨幣政策實施期限延長，加上投資人尋求高收益率，全球新興貨幣計價債券相對具有投資價值。 元大寶來全球靈活配置債券組合基金經理人呂彥慧表示，義大利將進行選舉，近期的民調結果雖然對市場帶來一些干擾，但不至於對全球市場造成明顯的波動，近期比較值得留意的重要事件還包括美國減赤的問題，市場預估今年美國GDP約2∼2.5％，即使扣除減赤衝擊，仍可維持溫和復甦。
目前獅隊春訓正積極強化體能，準備第二階段的實戰訓練，預定從2月20日起將先與台灣隊打熱身賽，21日、25日、26日再分別與韓職的耐克森英雄、NC恐龍等，進行「純喫茶台韓友誼熱身賽」，在最短時間內幫助選手調上高峰。 2/20 18：35 中華隊VS統一獅，門票每張200元(中華職棒聯盟舉辦) 2/21 18：35 耐克森英雄VS統一獅，門票每張150元(統一獅主辦) 2/25 18：35 NC恐龍VS統一獅，門票每張150元(統一獅主辦) 2/26 18：35 NC恐龍VS統一獅，門票每張150元(統一獅主辦) 3/6 14：05 義大犀牛VS統一獅，免費進場(統一獅主辦) 3/7 14：05 義大犀牛VS統一獅，免費進場(統一獅主辦) 【新聞來源：統一獅提供】本週三起，統一7-ELEVEn獅將與中華隊、耐克森英雄、NC恐龍隊進行四場熱身賽，迎接熱鬧職棒球季開打，統一獅自辦熱身賽期間，特別推出一系列好康活動回饋熱情支持球迷，其中包括OPEN小將耳機公仔、純喫茶飲料、樟芝大和蜆錠、2013年統一獅賽程桌曆好禮大放送。熱身賽期間球迷動起來，每場熱身賽將安排統一獅樂隊及啦啦隊義工伙伴，一起為職棒賽開打暖身，帶動球迷享受熱鬧氣氛。另外統一獅志工啦啦隊熱情招募中，想一起帶動球迷搖旗吶喊，為球迷服務嗎？屆時歡迎想要加入統一獅啦啦隊志工伙伴，蒞臨台南棒球場現場徵選報名。 2/20(三) 18：35 中華隊VS統一獅 ◆OPEN小將耳機公仔、樟芝大和蜆錠大放送：凡當日17：00進場，前1000名，均可獲贈「OPEN小將耳機公仔及樟芝大和蜆錠」乙份，數量有限換完為止。 ◆賽後拼經濟A好康特賣活動：賽後台南棒球場大門口，持當日比賽門票，享受「龜甲萬料亭和露醬油」特賣活動，兩瓶特賣100元(原價170元)，省錢大作戰，數量有限，千萬別錯過 2/21(四) 18：35 耐克森英雄VS統一獅 ◆OPEN小將耳機公仔、樟芝大和蜆錠大放送：凡當日17：00進場，前500名，均可獲贈「OPEN小將耳機公仔及樟芝大和蜆錠」乙份，數量有限換完為止。 ◆2013年統一獅賽程桌曆：當日17：00起，持當日比賽門票至台南棒球場大門口排隊搶先兌換「2013年統一獅賽程桌曆」乙個，限量500個，換完為止。 ◆純喫茶飲料大口喝體驗：當日17：40，特別安排統一獅林志祥、蔡璟豪蒞臨台南棒球場本壘食品販賣部，持門票可免費兌換「純喫茶飲料」乙瓶，限量200瓶，換完為止。 ◆賽後拼經濟A好康特賣活動：賽後台南棒球場大門口，持當日比賽門票，享受「龜甲萬料亭和露醬油」特賣活動，兩瓶特賣100元(原價170元)，省錢大作戰，數量有限，千萬別錯過 2/25(一) 18：35 NC恐龍VS統一獅 ◆OPEN小將耳機公仔、樟芝大和蜆錠大放送：凡當日17：00進場，前500名，均可獲贈「OPEN小將耳機公仔及樟芝大和蜆錠」乙份，數量有限換完為止。 ◆2013年統一獅賽程桌曆：當日17：00起，持當日比賽門票至台南棒球場大門口排隊搶先兌換「2013年統一獅賽程桌曆」乙個，限量500個，換完為止。 ◆天后之戰電影票大放送：凡當日至統一獅商品部購買商品，單筆滿300元，可獲贈天后之戰電影票乙張，限量100張，送完為止。 ◆純喫茶飲料大口喝體驗：當日17：40，特別安排統一獅朱元勤、廖文揚蒞臨台南棒球場本壘食品販賣部，持門票可免費兌換「純喫茶飲料」乙瓶，限量200瓶，換完為止。 ◆賽後拼經濟A好康特賣活動：賽後台南棒球場大門口，持當日比賽門票，享受「龜甲萬料亭和露醬油」特賣活動，兩瓶特賣100元(原價170元)，省錢大作戰，數量有限，千萬別錯過 2/26(二) 18：35 NC恐龍VS統一獅 ◆OPEN小將耳機公仔、樟芝大和蜆錠大放送：凡當日17：00進場，前1000名，均可獲贈「OPEN小將耳機公仔及樟芝大和蜆錠」乙份，數量有限換完為止。 ◆2013年統一獅賽程桌曆：當日17：00起，持當日比賽門票至台南棒球場大門口排隊搶先兌換「2013年統一獅賽程桌曆」乙個，限量500個，換完為止。 ◆純喫茶飲料大口喝體驗：當日17：40，特別安排劉育辰、何寬揚蒞臨台南棒球場本壘食品販賣部，持門票可免費兌換「純喫茶飲料」乙瓶，限量200瓶，換完為止。 ◆天后之戰電影票大放送：凡當日至統一獅商品部購買商品，單筆滿300元，可獲贈天后之戰電影票乙張，限量100張，送完為止。 ◆賽後拼經濟A好康特賣活動：賽後台南棒球場大門口，持當日比賽門票，享受「龜甲萬料亭和露醬油」特賣活動，兩瓶特賣100元(原價170元)，省錢大作戰，數量有限，千萬別錯過
投資海外 執行長首選中國2013/02/20【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 2013年全球企業執行長首選成長區域報告出爐，在前十大首選海外投資市場中，中國是全球企業執行長眼中的首選，得票率高達31%，中國市場成長潛力備受各國CEO青睞。 除中國外，得票順序依次為美國（23%）、巴西（15%）、德國（12%）、印度（10%）、俄羅斯 （8%）、印尼（7%）、英國（6%）、日本（5%）、加拿大（5%）。其中印尼今年首度進入十大海外投資市場，是亞洲新興市場的明日之星，不過，最受矚目的投資焦點仍是聚焦在中國。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，中國股市從去年12月初起漲，50日均線快速攀升，2月4日正式穿越200日均線，形成黃金交叉，就技術分析來看，將進入中線的多頭格局，也將進一步吸引技術性買盤進入。 葉書弘表示，上證指數經歷一波上漲，但目前股價淨值比僅1.75 倍，相對於MSCI世界指數的1.85倍，中國股市仍處折價狀態，歷史上中國股市僅2005至2006年處於折價，隨後中國股市發動一波大漲行情，陸股後市仍可期待。 葉書弘認為，陸股已出現相對大的漲幅，目前2012年企業財報正陸續發布當中，恐將影響股市表現；但就中長期而言，可密切注意經濟基本面趨勢變化，同時留意3月份兩會期間是否有新政策出爐。 葉書弘強調，對於未來中國投資，可簡單分成內需消費及政策受惠兩大區塊，中國政府喊出要擴大消費，內需消費動能可望隨著經濟同步成長，消費類股將是長線的投資主題。 霸菱投顧指出，根據國際貨幣基金組織預估，中國今年GDP成長率為8.2%，明年可達到8.5%，有望繼續支撐中國股市上揚。由中國政府近期公布的經濟數據來看，雖然中國經濟成長速度較2009年緩慢，但已穩步復甦。 霸菱投顧表示，內需的成長及中產階層人數的增加，有助於推動中國經濟轉型，從出口導向轉為消費導向。 ---------------下一則--------------- 看好企業獲利 2月逾半經理人加碼股市2013/02/20【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 全球經理人看多後市，對全球經濟樂觀程度創兩年來新高！根據2月的美銀美林全球經理人調查報告，除了全球經理人看好未來經濟展望，經理人對於企業獲利的看好度也創下兩年來最高，超過半數的經理人開始加碼股市。 至於最看好的投資區域，仍以新興市場奪冠。調查顯示，全球經理人對新興股市的看好度持續增長，淨加碼程度從上個月的40％，續升至2月的43％。 對於成熟市場的態度，全球經理人認為，雖然美國尚面臨財政預算問題的困擾，但在車市與房市的復甦下，仍能促進經濟回溫，因此對於美股的布局，由上月淨減碼3％，轉為淨加碼1％。 另外，經理人期待日本新首相採取積極寬鬆政策，加上日圓大幅貶值有助日本經濟重返成長軌道，日股看好度持續提升，對日股從上月的淨加碼3％，續增為淨加碼7％。 值得注意的是，醫療類股再度成為經理人最青睞的產業，對於民生消費、消費耐久財和銀行類股等樂觀程度也明顯提升。富蘭克林證券投顧指出，從經理人對於類股的配置變化，可看股市歷經多月上漲後，經理人開始進行換股操作，代表未來資金會再度進入輪動格局。 ---------------下一則--------------- 點亮陸股 復甦行情啟動2013-02-20 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 中國政權順利交班後，中國股市氣勢如虹，不僅擺脫連續三年吊車尾的窘境，今年來上證指數更以7％漲幅一吐怨氣，且領先MSCI中國指數及H股，急起直追態勢鮮明。眼見中國經濟重拾成長動能，搭配政策利多不斷出籠，中國股市的反彈預期不會只是曇花一現。 中國股市自去年第四季起一路向上，近二個月上證指數反彈幅度高達二成，似有否極泰來之姿。隨著中國政府陸續端出利好政策，加上亮麗的經濟數據提供強有力的支撐，今年中國股市不只是回春而已，成長空間更值得期待。以下為摩根中國基金經理人王浩（Howard Wang）的專訪。 問：中國冠居全球的成長動能無庸置疑，然而，過去三年卻未能同步與股市連動上漲，今年還會發生同樣的情形嗎？ 答：我認為今年中國股市可望否極泰來，除了經濟觸底回春的加持，利多政策相繼出台將是推升中國股市跟上經濟成長動能的重要推手。 中國政權底定後，政府做多態度明確，近期將大幅提高QFII及RQFII投資額度，目前研擬擴增十倍，市場預期未來將有更多資金投入中國股市。由於QFII買股標的多鎖定在財務體質健全、企業治理良好的大型股，且持股周期較長，可望發揮穩定中國股市的效果。 再者，證監會再下IPO查核令，預期新股發行最快今年6月後重啟，緩解短期內A股因新股上市之籌碼消化壓力，此外，證監會表態支持地方融資平台合理的融資需求，舒緩地方政府投資資金流動性，進一步提振市場信心，也推升中國股市再上一層，今年以來上證指數上漲逾7％。 問：中國A股重拾漲勢，還有投資價值嗎？ 答：中國股市自去年9月觸底反彈後，在估值擴張行情帶動下，12個月預估本益比（PE）從8.4倍擴大到10.4倍，但仍較五年平均值的11.2倍折價7％，折價幅度僅次於韓國。 相較於全球主要市場，不論是A股或MSCI中國指數的股價淨值比（PB）相對股東權益報酬率（ROE）皆處於較低水準，也就是中國股市在偏低的PB值下擁有較高的股東權益報酬率，由此可見，中國股市估值較其他市場來得有吸引力。 去年表現落後的A股更具價值面優勢。目前恆生中國AH折溢價指數為97.01，低於基準值100，顯示A股相對H股呈現折價，投資價值不言而喻。 問：中國股市還會續漲嗎？觀察指標為何？ 答：我認為中國股市要能延續漲勢，除了價值面的支撐，企業獲利成長將是支持後續股價表現的重要動能。 過去一個月，企業盈餘下修情形已見尾聲，MSCI中國指數每股盈餘已呈現上調趨勢，以公用事業、金融、消費及工業等類股最為明顯。 今年滬深300指數的企業獲利將成長16.6％，非金融產業的盈餘增長更將由負轉正，年成長將達24％，成為推升整體企業獲利增長的動力來源。 ---------------下一則--------------- 連續三月吸金 中國基金買氣升溫2013-02-20 01:14 工商時報 記者陳欣文�台北報導 中國持續有勁的經濟動能，在全球景氣微幅增長的態勢下特別顯眼，OECD預估今年GDP成長率可望回升至8.5％，因而能在市場風險偏好回升之際，成為國際資金優先布局標的。根據EPFR統計，中國基金已連續三個月吸金，合計淨流入金額逾36億美元。 不只是國際買盤增溫，國人投資中國基金的意願也明顯回升，以境內股票型基金為例，去年第四季中國/大中華基金累計淨申購金額逾10億元，不但勇奪股票基金人氣王，亦可見投資人重拾對中國市場的信心（見左表）。 摩根中國基金經理人王浩（Howard Wang）分析，中國新任領導人接班底定，政治不確定風險降低，搭配全球景氣緩步增溫，近期中國一系列經濟數據已明顯翻揚，加上評價面仍低，因而促使投資人意願大增。 王浩進一步指出，有鑑於當前市場對於風險預期偏低，從VIX恐慌指數與香港恆生波動指數分別來到近六、七年來的新低可見一斑，將使瞄準中國高度經濟成長優勢的資金追捧力道不減。 ---------------下一則--------------- 成熟市場本益比 歐股最低2013-02-20 01:14 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 成熟市場當前本益比以歐股最便宜，日本次之，再來是新興亞洲的大陸、印度與韓國。法人認為，由於這些股市已出現一波漲勢，可以等股價下修後，再找買點。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，元月美國芝加哥PMI由50升至55.6，ISM製造業指數由下修後的50.2升至53.1，高於預估的50.5，這些數據都廠商從今年開始庫存回補，製造業訂單回升更讓資本市場樂觀氣氛蔓延。 法人指出，因為歐、日、大陸、印度等國家股市本益比低，因此吸引資金流入，讓股價出現漲勢。瀚亞投資表示，隨市場上修相關國家企業獲利，預期這些股市未來還會持續走強，到今年底股價水準應會比目前更高。 歐洲股市價格也相當便宜，且歐洲基金在2013年以來的平均績效在7％以上，明顯打敗其他所有資產，若遇回檔，也是投資人可以留意的標的。 彭博資訊統計，近半年新興股市、亞洲股市持續走揚，指數漲幅均可達1成以上，尤其以新興小型股、亞洲小型股漲勢更佳，例如近半年MSCI亞洲不含日本小型企業指數上漲17.38％，勝過MSCI新興亞洲指數的13.03％。 年初至今，在大陸、韓國、日本等亞洲國家的貨幣與經濟政策延續作多，讓外資流入這些股市，加上投資人情緒轉多，富蘭克林華美投信指出，亞股股價大漲，尤其是中小型企業股因業績成長強勁，股價漲得更猛。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如認為，可從內需比重高的股市找標的，如大陸、印度、韓國、印尼等亞洲國家占全球總人口數近4成，在全球經濟體中的成長相對快速，伴隨人民可支配所得提升，勢必會再推動消費商品及消費服務支出提高，擴大內需市場規模。 陳韻如指出，而且這些股市本益比不高，約10倍左右，且股價相對便宜，處於歷史區間的下緣，未來股價還有機會再調升。 ---------------下一則--------------- 適度參與日股 亞股區域布局優選2013/02/20【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 日本政府主導的日圓貶值趨勢成型，日股後市不看淡，但投資人若一併考慮匯價變化，今年來日股表現落後歐、美、亞洲股市，資產管理業者表示，若要避開賺了股價、賠了匯價，空手者建議不妨選擇估值偏低、匯兌收益題材的其他亞洲市場，或透過區域布局角度適度參與日股。 富蘭克林證券投顧表示，日本新政府積極推動政策有助提振日股投資信心，但對於日本經濟結構性的通貨緊縮、出口產業競爭力流失、內需低迷、高齡化造成生產力不佳、企業治理較不重視股東權益等，無法立即發揮成效，建議投資人對日本股市仍不宜抱有太高期待。 雖然日股投資氣氛明顯改善，但考量全面性風險與機會，摩根投信投資策略部協理黃森瑋指出，日股並非現階段股市布局的首選，其他市場可能更具投資機會，弱勢日圓恐將損及投資日股的總報酬，並且日本的景氣復甦力道仍不如其他區域。若一併考慮匯價變化的報酬率，日股今年來的表現甚至落後美國、歐洲、亞洲及整體新興市場股市。 黃森瑋建議投資人，若想加碼股市，可選擇同樣估值偏低、但經濟成長率較高的亞洲（不含日本）市場，或透過區域布局角度適度參與日股。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻亦認為，相較日本股市，較看好其他亞洲國家兼具股價上漲和匯兌收益題材的機會。例如大中華股市、新興亞洲區域、或是亞洲小型股等，建議空手投資人可優先布局這些市場。 ING日本基金經理人黃尚婷強調，日本未來積極財政及貨幣政策仍將支撐股市。 ---------------下一則--------------- 日圓計價日股基金 夯2013/02/20【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 自去年11月14日前首相野田佳彥宣布日本眾議院解散改選迄今，日圓急貶17.08%，激勵日股翻揚，大漲逾三成，不過，日圓兌美元2月11日盤中來到94.46日圓，創下2010年5月以來新低後，近期在日圓小升，股市漲幅收斂，基金也由紅翻黑；但整體來說，受惠於日股勁揚，基金也跟著同樂，尤其是以日圓計價的日本基金，平均漲幅達23.73%，其中更有8檔漲幅超越日股。 在日圓急貶下，近期跌幅收斂，根據Bloomberg統計，今年來，日圓兌美元貶值8.31%，股市漲幅也縮小只剩9.74%，只比匯率高一點。雖然日圓貶值是確定趨勢，但在急貶後，匯率出現反彈，從2月14日觸及94.46元低點後由貶qING日本基金經理人黃尚婷表示，野田宣布日本眾議院解散改選迄今，日經225指數以原幣計價上漲逾三成，若以台幣計價約上漲14.59%，日股漲勢凌厲使其未來走勢備受關注，市場高度聚焦將於本周至下周提出的新任日銀行長人選。但無論誰繼任日銀行長，預料日銀走向更為寬鬆的貨幣政策與抗通縮的決心將不會改變。 摩根絕對日本基金經理人張正鼎進一步指出，日圓走貶不僅有助於出口股表現，亦有利市場投資氣氛與量能加溫；去年11月中旬以來，東證一部日均量來到27億股，較去年前10個月17億股之日均量成長逾五成，今年以來日均量更來到35至40億股左右水位。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如認為，著眼目前日圓和日本股市呈現翹翹板的高度連動關係，若日圓出現跌深反彈，可能讓日本股市此波的「無基之彈」暫時休息；反之，根據瑞穗控股估計，若日圓兌美元持續朝95元方向邁進，日經225指數短線可能上看11,800點。 ---------------下一則--------------- 東協股市 火辣2013/02/20【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 東協5國近年來投資題材性十足，股市表現更是火辣。菲律賓今年以來股市屢創歷史新高，在全球股市中格外引人注目，投資專家指出，2013年強者恆強效應將持續上演，東協國家投資吸引力絲毫不退。 根據近期公布數據，泰國去年第4季GDP才剛創下年增率18.9%的佳績，股市漲勢凌厲，但在東協區域中，泰國股市表現只能算是「還不錯」，鄰近的菲律賓在總統艾奎諾推出的新經濟政策帶動下，吸引國際資金進駐，帶動菲國股市飛上枝頭、屢創新高，成為東協投資最耀眼的明星。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，近年來，菲律賓經濟大躍進，受惠於蓬勃的民間消費及固定資本投資，去年第4季經濟成長率年增6.8%，優於市場預期，去年全年經濟成長率年增率也達6.6%，較2011年進步，也是過去5年中的次高水準，展現強勁經濟成長力。 有強大的經濟成長潛力，國際資金自然會湧入，進而推升股市。群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，外資持續買超菲律賓股市，去年，外資淨流入菲律賓達25.5億美元，創下歷史新高，也是連續4年買超，而今年初以來、不到2個月的時間，外資又加碼該國股市8.2億美元，買超金額已逾去年三成，尤其東協市場不乏成長動能，預期仍是資金青睞的主要標的。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克墨比爾斯表示，外資不停買超的另一原因，尚包括菲律賓總統艾奎諾擴大政府投資計畫等經濟政策。 ---------------下一則--------------- 漲幅逾55% 龍年強基金 非泰國莫屬2013-02-20 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 統計境內外1,122檔與323檔股票與債券基金，在金龍年平均報酬率達11.22％與8.63％，正報酬比率也分別達92％與96％。至於金龍年強基金則非泰國基金莫屬，在績效前十強中搶下7個席次，且皆有逾4成的表現。 根據統計，金龍年境內外基金中表現最佳的前三名都是泰國股票型基金，報酬率均逾55％，表現最為出色。 摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，泰國內需經濟持續發酵，民間部門投資占GDP比重自2009年以來持續上升，顯見企業對於泰國經濟前景樂觀，願意加碼投資。 再者，泰國政府預估在2013∼2016年投入893億美元，用以升級陸海空交通建設，並進行水患防治等基礎建設，可望成為企業、消費者之外的一大成長動能。 根據Morgan Stanley預估，2013年泰國企業獲利年成長率可達17.2％，僅次於印度，更高於亞洲不含日本的14.3％；泰股預估本益比約12倍，也僅次陸股的10.2倍。 統一亞太基金經理人林鴻益表示，穩定的企業獲利能力支持東協股市持續上攻，美林證券預估，今年泰、馬、菲、印尼等企業獲利皆有雙位數成長，以泰國年成長16.4％最高，但本益比僅約12倍，價格相對合理。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，觀察海嘯後MSCI中國及東南亞指數四季表現，以第2季報酬率最好，現在進場可掌握旺季行情。 個別國家配置上，傅子平說，東協國家中泰國去年第4季經濟數據反彈，基礎建設計畫龐大，因此泰國維持加碼，主要持有產業為金融、能源與必需消費。 ……………………………………… 內需經濟發酵 泰股後市看俏2013-02-20 01:14 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 泰國公布去年第4季經濟成長率為18.9％，優於預期的15.4％，創下歷來最高成長幅度；2012全年度經濟成長率為6.4％，也優於預期的5.5％，經濟面佳，加上泰國政府再積極作多，讓泰股後市看漲。 泰國去年第4季經濟成長大躍進，摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，先前泰國水災重創經濟，讓比較基礎較低，災後快速復原，搭配強勁內需拉抬，讓去年經濟表現因而相對強勢，內需經濟發酵也讓泰股續航力道持續。 泰國股市去年度漲幅超過3成，今年開春以來，指數更續創亞洲金融風暴後新高，推動股市前進的最大動力來自於經濟成長。2012年12月泰國消費信心指數達80.2，創15個月新高，反應泰國內需經濟動能強勁。 此外，黃寶麗指出，泰國民間部門投資占GDP比重自2009年以來持續上升，顯示企業對泰國經濟前景樂觀，願意加碼投資，政府部門在2013∼2016年更預計投入893億美元在陸海空交通建設及進行水患防治等基礎建設。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平說，泰國從今年元月起全國全面調漲薪資，有助內需消費再提升；泰國汽車零組件等產能利用率已回升到2011年10月洪災前的水準，加上泰國政府投入基礎建設，內需與投資可望持續成長。 黃寶麗認為，泰國股市預估本益比約12倍，低於東協五國平均的14.7倍，價值面優勢仍可望吸引外資加碼，泰股仍有機會展現續強格局。 但泰國畢竟是單一國家股市，波動較大，傅子平建議，穩健投資人宜以區域型、主題式的方式把泰國股市納入投資組合裡，避免重押單一國家股市波動較高的風險。 ---------------下一則--------------- 歐股匯勁揚 攀升至近3年最高水準2013-02-20 01:13工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 德國智庫經濟研究中心（ZEW）週二公布2月份投資人信心指數，不但意外強勁，並且攀升至近3年最高水準，顯示歐元區最大經濟體德國前景轉佳，可望從上季萎縮快速彈升。受此利多激勵，歐股與歐元雙雙勁揚。 該消息公布後，倫敦FTSE 100指數周二盤中上漲0.4％，德國DAX與巴黎CAC40指數也各自揚升0.7％與1％。歐元兌美元匯價則從1.3343美元應聲走高至1.3374美元，刷新周二盤中高點。 德國ZEW發布最新調查顯示，德國2月投資人信心指數由1月的31.5點激增至48.2點，這不但是該指數第3個月出現增加，並且還締造2010年4月以來最高水準。原本分析師預期該指數將升抵35點。 ZEW總裁弗朗茨發布聲明指出，相較過去數月，投資人似乎認為歐債危機對德國經濟的衝擊大幅減緩。該機構的另一名經濟學家蘇洛德也認為，資本市場許多投資者現在相信最糟時刻已經結束。 GFT Markets調查機構分析師拉薩奇德指稱，ZEW調查結果大幅超出預期，將有助於支撐歐元與歐股勁升。Alpari交易員艾朗則指出，包括ZEW等多項調查，都似乎指向2013年將是歐元區經濟觸底並開始走向復甦的1年。 外界之所以對ZEW這項調查結果大感振奮，是因為該領先指標向來能準確預測經濟週期的轉折點。 該調查機構把此正面的調查結果歸功於歐元危機造成的不確定性下降，以及德國利率水準處於歷史低點。此外該結果也顯示投資人不再把通膨視為隱憂，並且認為近來歐元升值並不值得擔憂。 目前多項指標，包括德國12月工業生產與Ifo的1月商業信心都意味德國在歷經去年第4季經濟萎縮0.6％後，似乎已經開始逐步邁向復甦正軌，德國央行並預估第1季經濟可望出現增長。 ---------------下一則--------------- 工資上漲 新興國家消費力強勁2013-02-20 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導 經濟起飛下，新興市場工資水準也跟著水漲船高。法人認為，新興國家與已開發國家的工資差距已逐漸縮小，預期在新興市場的工資上漲趨勢未改變下，將帶動整體消費市場表現，尤其是增加精品的消費，投資人可以利用精品基金來布局。 根據日經新聞報導，近期新興國家出現明顯加薪潮，其中工資漲幅最大者為大陸，東南亞居次，巴西等其他新興國家也陸續推出調高最低工資的政策。 整體而言，新興經濟體14座主要城市去年以美元計算的平均工資，已達2003年的2.2倍；相較之下，日本企業以美元計的平均工資同期僅成長40％，美國上漲30％。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，年初迄今全球經濟已出現溫和復甦的跡象，儘管仍有許多不確定因素存在，但投資人已開始尋求投資機會，避免低利率環境下的負實質利率損失，目前市場氣氛轉趨樂觀，股票市場具有良好成長潛力，現階段最看好與新興市場高度相關的消費題材。 黃意芝表示，未來全球精品產業近九成的銷售成長將來自於新興市場，其中又以大陸為最強勁的消費市場。根據麥肯錫的最新調查，大陸在全球奢侈品消費的比重已由2008年14％上升至2012年27％，取代日本成為全球頭號奢侈品大國，預估至2015年，大陸精品銷售額將占全球1�3。 百達投顧指出，大陸人對於精品消費的熱情，隨著經濟實力增長將會持續延燒，有數據顯示，大陸人赴海外購買精品的金額，已達到每人1,650美元，是美國的5.5倍，更是歐洲的8倍。 根據IATA於去年9月最新預估，大陸人赴海外旅遊的人數在2015年可望達到單年度一億人的水準，為全球海外觀光客最多的國家。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，市場資金流通性增加有助股市量能放大，尤其值此景氣回升之際，景氣循環型類股如資源、金融、精品、工業等相關族群今年將有不錯漲升機會，可多留意具備高獲利、投資價值、居領導或利基地位的品牌企業，未來一年漲相佳。 ---------------下一則--------------- 景氣復甦 全球精品基金看俏-自由時報1020220〔記者張慧雯�台北報導〕 在「紐約時尚週」與全球精品年會陸續結束後，近期新公布的精品企業財報更可以窺見春燕足跡，以S&P500指數總計的消費類股公司第四季財報來看，非必需消費類股表現高於或者同於預期的比率，整體表現優於必需消費類股，主因消費旺季期間，民眾購買奢侈品的意願大增，投信紛紛表示，精品基金長線仍值得期待。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，新興市場經濟崛起，在工資以倍數成長的情況下，消費力大增，預估未來精品消費將有9成以上來自新興市場；她指出，近期精品業者陸續公告第四季財報，在假期消費的推升下，各家業者均有不錯表現，去年第四季全球精品銷售額平均年成長率達8%。 黃意芝分析，精品產業大都是百年企業，不僅進入門檻高且擁有較強的定價能力，財務狀況堅實更成為奢侈品指數上漲動能，根據Bloomberg資料統計，從2009年3月金融海嘯低點至2012年底，德意志奢侈品指數上漲214.23%，漲幅遠超過居次的MSCI新興市場指數近一倍的表現，且目前各大投資機構持有及買進精品相關標的達85%以上，投資人不妨考慮精品類股的投資契機。 華頓全球時尚精品基金經理人蕭智偉則指出，精品產業受惠於全球景氣復甦，且新興市場對於高端產品的需求不斷增溫。舉例來說，北美最大眼鏡零售店的專業製造商Luxottica，就是在北美、新興市場對於高價位產品的強勁需求下，最新年營收數據表現亮眼，今年年初業績亦表現不俗；若從個別國家觀察，則新興市場精品主要驅動力仍將來自中國，過去4年來中國的精品消費市場以16%-20%的成長幅度擴張，預估到2015年止，每年成長速度仍可達12%-16%間。 ……………………………………… 財報報喜 精品基金續旺2013-02-20 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導 精品企業財報再傳捷報，LV先前公布財報，2012年銷售成長 19％、淨利成長12％，對於2013年展望轉趨正面，讓市場對於後續公布的精品企業財報增添幾分想像。法人認為，LVMH是精品產業的龍頭，市場相當重 視其對於產業前景的看法，因此LVMH看好今年精品市場，可望進一步增強市場投資信心，可用精品基金布局。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，受惠大陸與美國總體需求回溫，預計過去支持精品需求成長的幾大要素，包括新興市場家戶收入增加、旅遊購物普及、亞洲貨幣升值以及稅賦導致高額價差等因子將持續受到活化。 根據經驗，精品業年度銷售成長率為全球實質經濟成長的2∼3倍，以IMF最新全球經濟成長3.6％的估值計算，預估13年全年精品銷售仍可維持8∼10％的成長力度。短期內，精品股可望持續受惠旺季效應，有不錯的表現，中長期展望也持續看好，相當適合做為資產配置。 瑞士寶盛精品基金經理人黃意芝表示，近期精品業者陸續公告第四季財報，在假期消費的推升下，各家業者均有不錯表現。去年第四季全球精品銷售額平均年成長率8％左右，其中以北美、亞洲及其他市場銷售成長率最佳，主因源自於新興消費者的貢獻。 黃意芝指出，目前有近20類奢侈品在大陸的售價平均比法國高70％，比美國高50％，比香港高45％，因此刺激大陸消費者興起海外精品購物熱潮。 據全球最大退稅服務公司Global Blue資料，若以2012年大陸旅客全球單次旅遊的平均消費金額達11,000歐元計算，預計精品消費額將成長至1.03兆歐元。 第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，今年全球景氣預估將回到上升軌道，觀察經驗可發現，當全球景氣由底部回升時，率先領漲的即為景氣循環型 類股，包括能源、原物料、工業、金融、精品等產業族群都有一番表現，包括美歐成熟市場及新興經濟體的高品牌價值企業，可望優先反映景氣回升行情。 ---------------下一則--------------- 人民幣買陸股ETF 可透過複委託2013-02-20 01:14工商時報記者黃惠聆�台北報導 國內各銀行開辦人民幣存匯業務後，宣告「人民幣理財時代」已來臨，除了各銀行大推人民幣定存高息搶錢外，要搭人民幣升值以及陸股多頭列車，透過券商複委託即可以用人民幣買進在香港掛牌的陸股ETF。 東亞證券（台灣）總經理陳烜台表示，過去投資人委託券商交易人民幣計價商品，資金到了香港還需要請當地券商再換成人民幣交割，匯兌風險及成本投資人都必須承擔。 如今人民幣業務起跑後，除了銀行的人民幣存款，投資人將可透過國內券商複委託，直接以人民幣投資人民幣計價商品，以香港掛牌人民幣計價ETF，不但資金進出更靈活，也減少換匯成本以及匯兌風險。 陳烜台指出，因為以基金投資大陸，績效取決於基金經理人的選股，不見得與大盤連動，若投資人採取被動式投資方式，應完全貼近大盤，只要看多陸股，該類型ETF必漲。 但受限於外匯管制及投資額度，2012年以前港股市場的中國相關指數型ETF全為合成複製結構，這些ETF只是持有追蹤A股表現的衍生性權證，並非實際持有A股，常有溢價情況，故未必能全面反映A股的表現。 儘管如此，在陸股ETF中以2004年11月18日發行的iShares安碩富時A50中國指數ETF（2823.HK）最受投資人歡迎，該檔ETF往往為每日港股市場成交量最大的掛牌標的。當國內開放人民幣存款業務後，國內投資人只要先在銀行先換成人民幣即可以透過券商複委託交易買在港股掛牌的A股ETF。 ---------------下一則--------------- 免繳補充保費 海外債更吃香2013-02-20 01:14工商時報記者黃惠聆�台北報導 新台幣利率低，每月可領現金的金融商品近幾年大賣，因每個月領息讓投資人感到踏實，然而從今年起定存領息超過5千元又要被扣健保補充費，理專表示，這讓海外配息產品更加熱銷。 自2013年開始，只要台股加權股價指數一飛越8,500點大關，買賣台股就要課證所稅，除了證所稅復徵，股利以及股息所得超過5,000元，又要多繳2％健保補充費。 從今年起，凡過去有六類所得收入，股利、房租、利息、執行業務所得、兼職薪資所得以及全年累計超過當月投保金額4倍獎金者，只要單筆收入超過5,000元，都得繳交2％的「健保補充保費」。 保德信投信表示，以參加中華電信的股票配息為例，如果以比照2012年每股配發5.46元的水準推算，每持有1,000股，就得被扣繳約109元的補充保費。 柏瑞投信也表示，若投資國內基金、ETF、上市櫃股票等，因配息及股利來自國內，只要每筆配息超過5,000元，就會被扣2％健保費。 法人表示，只要買配息所得來自於海外就不必被課健保稅，而且年度海外所得未超過100萬元，更不必申報所得。 至於點心債基金之利息所得收入同樣也不必被課「健保稅」，宏利投信表示，點心債基金的所得所得都是來自於「中華民國境外所得之利息收入」，目前市面上所有配息點心債基金，皆可不列入「二代健保補充保險費」扣繳範圍內。 理專表示，乍看健保補充費率2％似乎不高，但民眾卻相當在意，也讓海外配息基金意外得利，反而賣更好。 ---------------下一則--------------- 新興債高收債 定期定額亮眼2013-02-20 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導 過往定期定額主要參與標的都是以股票基金為主，但金融海嘯後，全球景氣循環周期急遽縮短，市場波動度大增，加上各種固定收益型產品日趨多元，以報酬率表現來看，金融海嘯後，債券基金定期定額報酬率甚至不輸股票，尤以信用型債券如新興債、高收益債最突出。 摩根投信債券產品策略長劉玲君表示，過去三年市場波動起伏大，債券基金定期定額表現也多數優於股票，也得到不少投資人青睞。過去三年MSCI全球指數和MSCI新興市場指數定期定額報酬率各為12.6％與7.5％，但同期間JPMorgan新興債與高收債指數定期定額報酬率則達20％與17.2％，且波動度更僅股市1�3。 劉玲君建議，定期定額適度加入債券基金可望降低波動、增加報酬，今年債券配置仍不可少，首選則是成長動能看好的新興市場債及亞洲債券，其中2013年新興國家信評調升的趨勢將延續，有機會吸引更多投資者青睞。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，歐美經濟復甦火苗才剛燃起，恢復常軌的目標仍遙遠，Fed承諾繼續買債計劃，高收債發行公司趁著低利環境，大行舉債以還清舊債或擴張營運，雖高收益債券殖利率已來到歷史均值，債息仍相當具有吸引力，高收益債券中長期仍具支撐力道。 第一金全球高收益債券基金經理人徐建華表示，全球寬鬆的貨幣政策，將為金融市場帶來最大保護，低利環境則有利於收益率偏高的商品，其中高收益債具有票面利息優勢，加上隨著經濟好轉、企業償債能力增強，市場供需將持續熱絡，高收益債持續看多。 施羅德中國高收益債券基金經理人李正和看好高收益債中的大陸債券，主要是在全球投資級、高收益債券中，大陸債券無論收益率或當前的利差水準，都明顯優於全球債券。 若比較利差與近五年利差最低點，大陸高收益債券市場有125個基本點的差距，遠優於全球高收益市場的56個基本點、美國高收益債券市場的71個基本點；收益率方面，大陸高收益債券分別也優於全球、美國達1.51和1.52個百分點。 ---------------下一則--------------- 利率走勢溫和 亞債有看頭2013-02-20 01:14 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 亞太國家通膨控制得宜，加上貨幣持續寬鬆，法人預期，亞太國家未來利率走向將傾向溫和調降或持平，多數國家甚至延至2014年第一季後，才有機會啟動升息循環，將為亞洲債市營造相對有利投資環境。 元大寶來亞太政府公債指數基金經理人張美媛表示，2012年亞債發行量已突破千億美元，過去15年以來，亞債發行量的占比成長率更以倍增速度成長，亞洲債券市場自1995年就持續爆發成長，亞債市場整體規模已突破6兆美元。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，亞洲各國淨外債占GDP比重不到50％，外匯儲備額又遠大於短期外債額，加持亞債漲升空間；再者，歐洲到期債券金額大增，資金可望轉向財政更健全且信評調升機會濃厚的亞洲公債。 ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，日圓自去年9月驟貶以來，亞債憑藉良好體質及評價面優勢，持續受外資追捧，包括南韓、泰國及印尼等當地債市流入量均創近期新高，因此樂觀看待亞債表現。 劉蓓珊指出，亞洲國家復甦動能加速且評等持續提升，使亞洲主權債價值表現平穩，預期亞洲國家基本面動能復甦將傳導至企業面，建議增持較具成長性的強勢貨幣計價公司債基金，掌握資金行情下的資本利得空間。 霸菱資產管理新興市場債券主管Thanasis Petronikolos表示，在全球利率低迷環境下，當地貨幣計價新興市場債殖利率對投資人具吸引力。截至2012年底，摩根大通當地貨幣計價新興市場債指數殖利率為5.5％，美國政府債券殖利率僅1.6％。 ---------------下一則--------------- 美債 短線還有一波行情2013-02-20 01:13工商時報記者林國賓�綜合外電報導 由於景氣看升，連走好幾年多頭行情的美債今年開年不利，跌了一大跤，引發市場質疑這波跌勢可能一去不回頭，不過債市投資專家指出，美債高點或許已過，但短線至少還有一波反彈的行情可期。 自從2008年爆發全球金融危機，美聯準會（Fed）斥資數兆美元購買美國公債後，美債價格一路飆升，與價格反向的10年期公債殖利率從逾4％，滑落至1.4％的歷史新低。 不過年初以來由於美國經濟重現生機，加上Fed可能縮減美債購買規模，美債應聲重挫，1月份總計大跌1％，10年期券殖利率從1.75％急揚至2.06％，同時引發市場對美債這波大多頭行情是否已經結束的熱議。 債市投資專家認為，除非Fed購債計畫正式喊停，否則美債長線不會翻空，短線應該還有反彈空間，急短線可能受惠於美國政府預算談判的喧擾利多而走高。 Calvert投資公司政府基金暨債券基金經理人杜奇（Matt Duch）指出：「經濟並未完全脫困，目前美國公債價格雖稱不上便宜，但確實是一個值得評估進場的時點。」 相較於美債大跌，美股標普500指數1月份大漲5％，但杜奇認為美股大漲並非基於經濟實質好轉，所以他逢高出脫股票與其他風險性資產，同時在美國10年期公債殖利率漲到2％時買進美債。 杜奇預估，10年期券殖利率短線低點可能回測1.85％。根據Tradeweb的報價，10年期券殖利率上周五尾盤報2.02％。 與杜奇一樣，部份債市投資專家認為美國華府針對預算支出的協商將陷入僵局，對美債提供有利的支撐，這波下跌剛好是逢低介入的買點。 德意志私人財富管理公司固定收益交易暨研究部門主管波拉克（Gary Pollack）表示：「之前加稅政策其實已對消費者造成影響，未來華府在支出問題陷入激戰勢必衝擊企業信心。」 ---------------下一則--------------- 三大新興債 躍投資級2013/02/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 全球景氣持續升溫步伐不變，新興市場表現更為出色，基本面改善帶動摩根大通三大新興市場債券指數信評均晉升為投資級，在質優亦具備較高殖利率下，新興市場債可望吸引更多資金投入。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，元月以來新興市場債受美債殖利率彈升影響，表現相對落後，但隨基本面持續改善，晉升為投資級的新興市場債，在較高殖利率的優勢下，將持續吸引追求收益的資金進駐。 郭臻臻指出，目前經濟數據尚未達到「穩定且持續」的狀態，短期內美國10年期公債殖利率大幅上揚50至100個基本點的機率低，具備債息收益的新興市場債仍是市場關注焦點。 元大寶來全球國富債券基金經理人黃勇諴強調，新興市場債券指數被信評機構調升評等，主要是因為國際信評機構調升個別國家評等，以土耳其、菲律賓、印尼、巴西等新興市場國家被調升評等的貢獻最顯著。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸認為，以績效優異的新興市場債來看，由於新興市場國家信評不斷調升，也成了投資布局的重點。 亞洲投資級債市殖利率在三大區域中最高，且最具利差收斂空間，因此較具投資潛力。瀚亞權宜高收益債券基金經理人周曉蘭表示，伴隨國家財政的穩定與經濟持續增長，新興市場的信評從2010年開始就穩定調升，特別是亞洲地區的新興國家，目前除印度外，包括韓國與東協國家皆為投資等級，其中香港、新加坡、澳洲等亞洲國家更具有AAA信評。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興市場債不僅備受資金追捧，連續吸金周數長達36周，初級市場也熱鬧滾滾，去年新興市場債新發行金額近3,000億美元。其中，近八成為投資等級，顯示新興市場債多躍升為投資等級之事實，亦突顯投資級新興市場債大受市場歡迎。 ---------------下一則--------------- 幣值升 本地債漲相佳2013/02/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 美國持續量化寬鬆政策，美元要大幅升值實屬不易，反觀新興貨幣卻有升值空間，投信業者認為，新興貨幣升值將帶動新興本地債持續獲資金青睞，未來新興本地債最具漲相。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，在基期效應之下，今年新興市場的通膨可能會微幅上升，促使新興國家央行將透過調升利率或讓貨幣升值來抑制通膨，因此，來自匯率升值的收益來源，將使新興本地債今年表現相對突出。 元大寶來全球國富債券基金經理人黃勇諴分析，今年以來由於美國公債殖利率彈升約15個基本點，美元計價的債券產品大多受到連動而震盪，惟在美債殖利率短線彈幅已大下，預期投資等級債整理後將再度反彈。 值得留意的是，在美債殖利率彈升過程中，以當地貨幣計價的新興市場投資等級債受到影響較小，該市場主要受各國的通膨與貨幣政策影響為主，如波蘭、墨西哥因為通膨走跌，債券表現相對強勢。 整體而言，今年債券市場的表現將呈現分歧走勢，建議投資人應謹慎選擇投資區域與債券種類。 瀚亞權宜高收益債券基金經理人周曉蘭說，在固定收益市場，信用債券的價格取決於殖利率與信評；利率風險越低，殖利率的優勢就越能突顯。 ---------------下一則--------------- 投資型保單組合 吹高收債風2013-02-20 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導 低利環境下，資金持續流入高收益債券，如今這股風潮也吹向投資型保單，中國人壽與國泰人壽紛紛在投資型保單的平台中，納入境內高收益債券基金，讓保戶尋求壽險保障之餘，又可以掌握收益的機會。 近幾年全球寬鬆貨幣政策所創造出的低利環境，造就了高收益債券、新興市場債券強大的吸金力。據投信投顧公會統計，2012年11月的境外基金規模已高達2.62兆元，其中高收益債、新興市場債券是最受青睞的基金產品之一，年成長幅度各達38.95％、35.66％。 這股高收益債券熱潮現已吹向投資型保單，除了國泰人壽領先納入柏瑞之外，中國人壽的投資型保單平台，也精選施羅德全球策略高收益債券基金，讓保戶在低利時代下，有追求更高收益的機會。 施羅德全球策略高收益債券基金經理人王瑛璋指出，各國聯手創造出實質負利率環境，美國經濟較預期為強，加上歐債危機無急迫議題，有利啟動全球風險性資產上揚正面信心，預期投資人追逐高收益情況不會改變，高收益債券及新興市場債券預期將吸引更多資金的流入，進一步壓低殖利率。 目前成熟國家經濟仍疲弱，預期今年仍有不少新興市場國家將跟進降息以刺激經濟，在此降息氛圍、量化寬鬆當道的時點上，擁有較高收益話題的高收益債券基金將持續有所表現，壽險業者預料，未來將有更多的高收益債券基金納入投資型保單連結標的中，現在投資型保單收益風潮才剛開始。
台股放假 亞股基金表現強2013-02-19 01:03工商時報記者孫彬訓�台北報導 農曆春節期間，國際股市並無重大利空傳出，其中，港股開盤連兩漲，為亞股拉出好彩頭，理柏（Lipper）統計春節期間股票型基金表現，以南韓股票型基金平均獲得2.53％報酬最佳，其次為股市創新高的印尼股票型基金及大陸與港股基金，多集中在亞洲股市。 至於下跌較重的基金類別，為黃金貴金屬基金，與獲利了結賣壓出籠的日本基金。 ING韓國基金經理人紀晶心表示，新興亞股揚起一波輪漲動能，以南韓股市而言，自日圓大幅貶值開始，向來與日本出口產業為競爭關係的南韓股市受到壓抑，但南韓去年12月出口相對11月還成長3.8％，且1月消費者信心指數攀升至八個月新高，近月經濟數據改善，刺激股市買盤回補。 紀晶心指出，近期外資持續回補印尼市場，股市續創歷史高點4,609.79點，短線隨著國際投資氣氛回溫，指數仍可能再創新高，但印尼經常帳赤字及能源補貼調整等潛在風險尚存，盤勢創新高後可能高檔震盪。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東協的續航力來自強勁內需的支撐，多數國家享有貿易出超與良好財政狀態，並具備人口結構年輕、內需市場成長迅速的優勢，就基本面來看，東協有經濟成長及企業獲利雙高優勢，是支持今年股市續強的主力。 ……………………………………… 三新興市場 春節僅亞股收紅2013-02-19 01:03 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 檢視過年期間拉美、新興歐洲、亞洲等三大新興股市，只有亞股收紅，據彭博統計，上周MSCI亞洲不含日本指數上漲1.17％、MSCI拉美股票指數則下跌0.45％、MSCI新興歐洲股票指數也下跌1.44％。 柏瑞投信投資長高子敬表示，觀察春節期間國際股市情況，美中經濟數據改善及良好的企業財報，抵消歐洲經濟不如預期的消息，全球股市漲多跌少，對新興市場股市具有激勵效用，新興亞洲尤為首選。 高子敬分析，至2月16日止，388家已公布財報史坦普500大型企業，70％獲利優於預期，優於1992年以來的長期平均62％，市場信心明顯回籠，對新興市場股、債投資皆具有正面效果與幫助，投資人可以逢低分批加碼。 宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎表示，據HSBC Global的預估，2013年全球的GDP只有2.7％，高於2012年的2.5％，但相較亞洲區不含日本在2013年的GDP有7.1％，顯示今年投資重點仍將著重新興亞洲。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵表示，日本央行加入歐美貨幣寬鬆的戰局，有利資金流往風險性資產，加上陸股已達自低點上揚20％的牛市標準，成交量同步擴增，新興股市將同時受惠於大陸經濟回溫。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，亞洲股市連續三個月的強勁走勢，除了建構於經濟情勢改善，充沛的市場流動性，與對於政策改革的期待，也是主要原因。 但他提醒，投資人對於總體經濟復甦的預期，已反應在亞洲股市第4季以來的漲勢中，經濟數據持續優於預期的空間不大，未來股市若要持續上漲，仍須倚賴於企業獲利改善、政策改革，與資金持續流入。 ---------------下一則--------------- 外資連29週買超印度-自由時報1020219〔記者廖千瑩�台北報導〕 台股春節休市期間，亞股表現持穩，若進一步統計過去兩週外資在亞股動向，除泰國和越南外，其餘亞股皆連兩週獲外資買超，其中印度股市過去兩週外資合計買超逾32億美元，加碼力道最強，且已連29週買超印度。 基金業者認為，今年風險性資產回溫，後續隨著全球景氣逐漸改善，東北亞包括台灣、南韓等地，今年有機會異軍突起。 台股春節休市期間，過去兩週以東協股市平均漲幅超過2％表現最優，但整體而言亞股表現平穩；至於台股，年後開盤就有好彩頭，外資也加碼31.4億台幣，法人看好後續台股等東北亞股市表現有機會追上東協市場。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，投資人普遍對今年亞洲股市感到樂觀，其中，對東協市場的信心似乎更勝於東北亞。不過，隨著全球景氣改善預期逐漸升高，東北亞包括台灣、南韓等地，今年表現應有機會追上東協。 ---------------下一則--------------- 春節期間 韓、印尼基金最猛2013-02-19 01:03 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 回顧春節假期間，韓股、科技基金飆最多，理柏統計，1,021檔境外基金平均報酬率0.12％，有660檔（64％）境外基金在春節期間獲得正報酬，其中表現最強勁的類別為韓國與印尼基金，幾乎包辦前10強。 德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，近期市場對於經濟復甦的預期轉趨樂觀，因而帶動受景氣循環影響比較高的產業，全球高科技產業就是其中受惠者之一，因此推升高科技股價。 韓國與印尼基金在春節期間表現出色，前10強中有7檔為韓國基金。 陳柏基分析，在與日圓競貶效應下，韓元轉趨貶值，有利出口類股表現，帶動韓國股市出現短線修正過後的反彈，但仍要觀察韓國與日本在貨幣間的競爭態勢。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，南韓央行維持基準利率於2.75％不變，更表示持續維持寬鬆貨幣政策，不排除後續降息，帶動韓股一周上漲1.55％，加上韓元對美元升值，因而挹注美元計價的韓國股票型基金績效。 陳韻如指出，南韓新任總統2月底上任後，勢必推出新一輪財政刺激政策，南韓央行總裁也表示貨幣政策將與財政政策一同生效，建議韓股布局可偏重可望受惠政策利多的內需消費產業，以降低短線韓元匯價波動對出口類股形成的衝擊。 施羅德（環）新興亞洲基金經理人盧偉良認為，目前整體亞洲股市的評價約落於長期平均11倍的水準，股價淨值比則約1.5倍，寬鬆的貨幣政策將為股價增加資金動能。 除了韓股表現強勁之外，他指出，2013年亞股具有3大題材，包括城鎮化、經濟結構調整與消費大量增加，另外，東協地區的持續性的成長潛力，也是值得注意的投資題材。 ---------------下一則--------------- 韓股基金紅通通 均賺2.53%-2013/02/19【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 農曆春節期間，國際股市並無重大利空傳出，港股開盤連兩漲，為亞股拉出好彩頭，根據Lipper統計，春節期間股票型基金表現，以南韓股票型基金平均獲得2.53%報酬最佳，其次為股市創新高之印尼股票型基金，以及開紅盤之港股，多集中於亞洲股市。 ING韓國基金經理人紀晶心表示，新興亞股揚起一波輪漲動能，以韓股而言，自日圓大幅貶值開始，向來與日本出口產業為競爭關係的南韓股市備受壓抑，惟南韓去年12月出口相對11月還成長3.8%，且1月消費者信心指數攀升至8個月新高，近月經濟數據改善跡象刺激股市買盤回補，近周表現相對強勢。 股市再創新高的印尼，ING印尼潛力基金經理人紀晶心指出，近期外資持續回補印尼市場，股市續創歷史高點4,609點，短線隨國際投資氣氛回溫，指數仍有再創新高可能；惟印尼經常帳赤字及能源補貼調整等潛在風險尚存，盤勢創新高後可能高檔震盪，建議投資人此時勿追高，分批布局為宜。 今年來漲勢亮眼的陸股與港股方面，台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，中國經濟持續走升，英國《經濟學人》在2月16日公開宣稱，中國2012年的貿易額超過美國，成為全球第1大貿易國。另外，據大陸海關總署最新公布數據指出，中國今年1月進出口總值達2.17兆元人民幣，年增高達26.7%，其中，出口達1.18兆元，年增25%，更創下21個月新高。顯示中國經濟的推升力道已由內需擴展至外銷，呈現良性循環，將激勵陸股及港股續漲行情；類股操作上，第1波反彈主要以大型、周期股為主，如水泥、鋼鐵、銀行、地產股等。 柏瑞投信投資長高子敬分析，過去一周投資信心升高，資金由美股轉向新興市場股票，亞洲（不含日本）淨流入5.53億元，且連續2周淨流入逾15億美元，風險偏好增溫；加上美國財報公布，388家已公布財報史坦普500大型企業，70%獲利優於預期，優於1992年以來的長期平均62%，市場信心明顯回籠。相信對於新興市場股、債投資皆具有正面效果與幫助，建議投資人可以逢低分批加碼。 ---------------下一則--------------- 股債混搭 收益勝單押股市2013-02-19 01:03 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 市場投資氣氛轉佳，投資人對股市躍躍欲試，但法人提醒，雖然資金行情對股市後市有利，目前仍不宜將資金從債市全轉往股市，因根據經驗，股債混搭的長期投資效果還是比單押股市來得好。 理柏資訊統計1992年12月31日至2012年12月31日，100％持有股票（MSCI世界指數、MSCI新興股市指數各50％）、100％持有債券，及股債混搭等五種情境。 結果發現，百分之百持股者，在股市走多時，投資5年報酬率近300％，但持有5年最差的情況也可能虧損近30％。法人指出，對於保守投資人或（準）退休族群來說，如果希望投資不要有「虧損」，在資產配置持有一些債券，持債4成或6成，即可維持正報酬率。 富蘭克林投顧協理盧明芬表示，就平均年化報酬率來看，股、債均衡配置的資產管理可有效降低風險，穩定資產收益，平均年化報酬率也不比100％投資單一資產遜色，同時可降低因市場暴起暴落產生的情緒起伏。 保德信投信投資長余睿明表示，今年可以用全球債、亞債、新興市場債，搭配新興市場股（台股）、消費股、醫療股投資。 他指出，從總經環境來看，2013年全球經濟增長速度預估呈溫和擴張，美國房市復甦、歐洲景氣由負翻正、大陸經濟反轉將是市場三大亮點，投資趨勢是「股優於債」，尤其新興股市可望擺脫過去兩年弱勢，走勢有較多想像空間。 余睿明表示，但歐債與美國財政協商是不定時發作的隱憂，預期股市波動仍大，所以信用債市的投資需求應可依舊暢旺。 ---------------下一則--------------- 渡邊太太 炒熱商品貨幣2013/02/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 日本政府宣布無限期寬鬆貨幣政策後，套利交易又開始盛行，「渡邊太太」效應再度出現。自日本首相安倍晉三於去年底上台以來，巴西里爾、墨西哥披索、紐西蘭幣等商品貨幣，近3個月升值幅度已達4%至5%之間。投信預期，在日圓套利交易將持續增溫下，商品貨幣仍有相當程度的升值空間。 「渡邊」是日本大姓，「太」則代表當地主婦；商品貨幣向來是渡邊太太作為套利交易的標的，因此，當許多日本投資人，透過日圓貨幣的利差交易，將資金投入在全球的高息貨幣，藉以賺取利差時，即有「渡邊太太」效應一說。 滙豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，隨著中國、美國經濟成長優於預期，將提高對原物料等商品需求，為商品貨幣提供基本面支撐。 滙豐環球投資管理總體經濟暨全球投資策略總監Philip Poole亦看好商品貨幣後市，特別是包括南非幣在內的多數新興國家貨幣，目前幣值還是相對被低估，預期匯率將有走升的空間，同時也可望帶動資源出口國家的投資潛力。 日本首相安倍晉三上台後，放手採取弱勢日圓及寬鬆貨幣政策，期望振興日本經濟，掀起日圓狂貶；過去三個月來，日圓兌美元已重挫13.23%，在Bloomberg追蹤的主要貨幣中，日圓的貶值幅度最大。 日圓走勢疲弱，加上寬鬆貨幣政策，日圓低利率政策不變，有助日圓的利差交易；黃軍儒表指出俗稱「渡邊太太」效應的日圓利差交易再度出籠，預期將使資金湧向高息的商品貨幣，支撐商品貨幣匯率走勢。 黃軍儒分析，以墨西哥為例，經濟表現不差，加上目前基準利率還有4.5%，可望在日圓利差交易出現下受惠。另外，儘管巴西陷入經濟低成長的挑戰，但利率7.25%的高水位，讓巴西里爾向來就是渡邊太太的最愛之一。 在充沛資金簇擁下，商品貨幣表現出色。據Bloomberg統計，截至2月15日為止，過去三個月內，巴西里爾兌美元升值幅度達4.97%，居全球主要貨幣升幅第2位，僅次於瑞典克朗。其他包括紐西蘭幣、墨西哥披索、南非幣等商品貨幣，兌美元的升幅也名列全球主要貨幣的前十大，顯示市場追逐高息貨幣的資金動能相當充沛。 估計日圓套息交易規模可達數千億美元，成為全球匯市重要勢力。黃軍儒強調，日本續採寬鬆貨政策，預期龐大利差交易資金，將持續湧出，投入利息偏高且前景看好的資源國家的貨幣，這些商品貨幣將是日本寬鬆政策下的最大受惠者。 ---------------下一則--------------- 新興當地債、資源 可布局2013/02/19【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 在春節長假期間，亞洲股市表現不錯。基金業者建議，小龍年布局亞洲股市、天然資源及新興市場當地債券，可望為資產配置加分。 今年以來，風險資產普遍有不錯的表現。上周台灣、中國、越南全周休市，香港與新加坡休市數天，但其他亞洲股市表現不弱。中國與香港股市昨（18）日雖然收黑，但市場人士並不悲觀。 天達投顧指出，觀察過去美國聯邦準備理事會（Fed）執行量化寬鬆（QE）期間，景氣回升，通貨膨脹溫和，資金充沛，都為全球股市及天然資源投資創造成長空間。今年元月起Fed增加920億美元的資產規模，並重申持續每個月850億美元的公債購買計畫，加上經濟數據報喜，全球景氣領先指標已由底部向上反彈，美、中製造業PMI指數雙雙回復代表擴張的50以上，通膨壓力也還不大，在在營造有利投資市場的布局環境。 天達投顧強調，雖然上半年還須面對歐債償債高峰期、美國自動減赤與舉債上限議題，投資市場在明顯漲完一波之後，短期波動風險將增加，但預期對整體大趨勢影響有限；中國股市可望扮演亞股的領頭羊角色，至於天然資源則與景氣循環的連動較高，將是投資組合中股票部位雙引擎配置。 新興組合基金研究（EPFR）指出，中國股票基金已連續23周吸金，不過最近一周資金流入金額降到這波新低，主要是中國正在放農曆新年假期。此外，歐洲經濟疲弱，日本努力讓貨幣貶值，墨西哥重拾競爭力，都讓投資人擔心會影響中國的出口。 富達亞洲（日本除外）投資總監楊恩（Catherine Yeung）指出，投資人所面對的是全球低成長環境，未來還會持續一段時間。 ---------------下一則--------------- 境外基金 六成「好績情」2013/02/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 今年農曆年假長達9天，台股封關，國際股市表現尚稱平穩，根據統計，在春節9天期間，1,021檔境外基金平均報酬率為0.12%，有660檔（占64%）境外基金，獲得正報酬，其中表現最強勁的類別為韓國與印尼基金，幾乎包辦前10強。 德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，由於近期市場市場對於經濟復甦的預期轉趨樂觀，受景氣循環影響比較大的產業，隨之受惠，全球高科技產業就是其中之一，進而推升高科技股價。韓國與印尼基金在春節期間表現出色，其中，德盛韓國基金以3.36%的報酬率，在境外基金中居次，前19強中，有7檔為韓國基金。 陳柏基指出，在日圓貶值效應下，韓元也趨貶值，有利出口類股表現，進而帶動韓國股市反彈，不過，未來仍要觀察韓國與日本在貨幣間的競爭態勢，特別要留意未來日本安倍政府的政策。 摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，受惠於全球經濟改善，韓國央行14日維持利率不變，為連續第4個月按兵不動，與市場預期相符，加上出口與消費信心等指標數據改善，因而帶動韓股漲勢，上周上漲1.5%。 崔光鉉認為，就價值面來看，韓股的預估本益比僅8.5倍，不僅是新興亞股中最便宜的市場，亦較10年平均的10.1倍折價逾15%，頗具有投資價值。未來日圓再大幅走貶機率不大，韓元應可望趨於穩定，隨著市場風險偏好回升及全球景氣恢復成長動能，資金回流韓股指日可待。 印尼股市部分，德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，印尼去年經濟成長率達6.2%，今年也有6%以上水準，在基本面強勁下，今年以來外資流入金額已經超過11.53億美元，創下20年同期新高，外資源源不絕流入，推升印尼股價。不過，為免重押單一國家股市波動風險過高，建議以區域型基金布局，投資組合的方式持有。 ---------------下一則--------------- 全球經理人 逾半加碼陸股2013-02-19 01:03工商時報記者孫彬訓�台北報導 隨投資信心提振，美林全球經理人連續第五個月加碼新興市場，根據2月新興市場調查報告，有43％的經理人相對加碼新興股市，主要是看好全球與大陸經濟在今年持續轉佳，如大陸股票型基金已連續22周吸引資金淨流入。 至於加碼國家，以內需市場維持熱度的大陸、泰國和土耳其股市及具季節效應的俄羅斯股市為主。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，逾半全球經理人加碼大陸，反映經濟觸底訊號明確，外資陸續湧入卡位。 以經濟數據而言，大陸1月出口增速來到21個月高點，市場因而看好大陸經濟周期性增長和政策改革紅利，對上半年市場抱持審慎樂觀看法，但全球貨幣寬鬆下，需留意下半年的物價（CPI）變化。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥表示，大陸最新進出口數據皆優於預期，出口數據連續回升，顯示第1季大陸外出口表現樂觀。 元大寶來上證50基金經理人李孟霞表示，大陸2012年第4季GDP年增率7.9％，較第3季的7.4％回升，高於市場所預期的7.8％，且打破連續七季走低的情形，顯示大陸總體經濟環境，已有回溫復甦跡象。 且上證綜合指數，目前預估本益比約13.42倍，從評價面來看，股價正處於相對低檔區間。 富邦大中華成長基金經理人許興豪指出，中長線來看，大陸在投資與內需消費雙軌支撐下，經濟加速回升機會大增，加上政策面將落實，以及日前兩岸金證會敲定六大利多將持續為股市注入資金活水，中長線陸股拉回即是買點。 第一金投信中國世紀基金經理人吳裕良表示，大陸市場吸金力十足，政府對境外投資者的資格審批鬆綁加速，這項政策有助金融市場發展，除了能透過外資投資額度開放且增加股市資金來源，也能透過資金浪潮推升陸股行情。 ---------------下一則--------------- 東協、印度 亞股兩大強棒2013-02-19 01:03工商時報記者藍鈞達�台北報導 亞股在台股農曆春節休市期間表現持穩，以過去二周漲跌幅來看，東協股市平均漲幅逾2％最優；以外資買賣強弱分析，則2月4日單周外資買超印度28億美元，創歷來單周新高，堪稱近期亞股兩大強棒。 富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬•多佛表示，現階段印度股市位於高檔套牢區整理，但印度擁有全球主要國家最佳的人口結構趨勢，且印度政府持續釋放改革紅利，企業獲利狀況也持續改善，有助支撐股市續揚。 印度每年2月底會公布未來一年財政年度預算法案，因此短線觀察指標落在預算案對削減財政赤字的進程。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，今年來外資買超印度超過78億美元，達2012年全年買超金額1�3，顯示外資對印度青睞度有增無減。 群益東協成長基金經理人蘇士勛說，東協經濟穩健，建議減碼馬來西亞，加碼印尼、新加坡，降低短線震盪風險，菲律賓前景看好，可著重內需消費、能源原物料、金融、房地產類股等。 ---------------下一則--------------- 日圓續走弱 亞幣競貶 日經大漲2.1％ 創4年新高-自由時報1020219〔編譯許世函�綜合報導〕 上週末G20（二十國集團）高峰會，未對日本匯率政策提出直接批評，造成週一日圓走貶，日本股市大漲，日經指數收盤一一四○七．八七點，上漲二．一％，創近四年來新高。 日圓兌美元匯價，週一亞洲交易時段最低曾貶至九十四．一二日圓。台灣週一晚間六時二十分，日圓兌美元貶值○．五八％、報九十四．○二日圓；日圓兌歐元則貶值○．四％、報一二五．五九日圓。 三個月來，日圓兌美元已貶值十四％，根據彭博追蹤主要貨幣走勢，日圓貶幅為十六國最大。 目前日圓兌美元距離一週前曾創下的九十四．四七日圓已相當接近，該價位也是三十三個月以來最低。 日本首相安倍晉三週一表示，未來日本央行的政策選項可能包括購買外國債券。他並進一步施壓日本央行，若未達到二％的通膨目標，將進一步修改日本央行法規。 安倍指出，日本央行貨幣政策目標並非摜壓日圓，但卻是推動日圓走勢的重要因素之一。他重申，日本央行的寬鬆貨幣措施旨在對抗通縮，而非削弱日圓。安倍此說法，回擊了G20部分國家對日本的指責。 另外，外界聚焦的下任日本央行總裁，消息人士透露，前日本財政部官員武藤敏郎可望出線，預計安倍最快本週宣布人選。現年六十九歲的武藤敏郎成為呼聲最高的日本央行總裁人選，代表日本央行將加強推出刺激方案以提振經濟，但可能不會採取其他人選所提倡的更激烈手段。 日圓貶勢再起，在韓元跟進領貶下，週一亞洲主要貨幣多數走貶。台灣週一晚間六時三十分，港幣、人民幣走弱，而星幣、馬幣各約貶值○．二％，印尼幣、泰銖同走貶。 ---------------下一則--------------- 日2%通膨未滿 安倍再施壓 若未達目標可修改央行法 日銀新總裁最快本周揭曉2013年02月19日【連欣儀╱綜合外電報導】 日本首相安倍晉三再對日本央行（Bank of Japan，日銀）施壓，強調若無法達成2%通膨目標，即構成修改央行法條件；據路透引述消息人士報導指出，日銀總裁繼任人選最快本周揭曉，目前仍以日銀前副總裁武藤敏郎的呼聲最高。 市場分析師指出，熱門日銀新總裁人選除了武藤敏郎外，還有現任日本經濟研究中心理事長、日銀前副總裁岩田一政，以及亞洲開發銀行（Asian Development Bank，ADB，亞銀）總裁黑田東彥、前經濟財政大臣竹中平藏等人。 武藤重掌日銀呼聲高 這些熱門繼任人選對於貨幣寬鬆，均較現任日銀總裁白川方明抱持更加開放態度。現年69歲的武藤敏郎立場同樣支持貨幣寬鬆，但作風相對溫和，一旦出線，日圓可能走升。 摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）策略師哈布納說：「這是本周牽動日圓走勢的關鍵大事。新任日銀總裁料將揭露更多貨幣政策的未來走向。」 G20（Group of Twenty，20國集團）公報未點名批判日本大貶日圓的政策，帶動日圓續貶，昨再度貶到94日圓大關，1美元兌日圓一度來到94.22，激勵日股大漲2%，創近4年新高。市場人士預估，日圓未來數月可能貶破100大關。 普標維持日展望負向 國際信評機構標準普爾（Standard & Poor’s，標普）表示，將日本長期信評維持在AA-，為標普第4高的評級，展望維持在「負向」（negative），是安倍晉三推出促貶日圓的新經濟政策後，第1家更新日本信評的國際機構。 日圓續貶加深市場對南韓將干預匯市支持出口的預期，韓元昨在首爾匯市貶值0.4%，6個交易日來首度貶值，1美元兌韓元來到1082.1。 南韓央行總裁金仲秀周日接受《華爾街日報》（Wall Street Journal）專訪時表示，將密切關注日本振興政策對南韓衝擊。金仲秀指出，南韓政府將採取行動，以阻擋自身不受資本流入的衝擊，但同時各國也必須強化國家、區域和國際層級的金融安全網。 南韓1月PPI年減1.6% 南韓央行昨發布1月生產者物價指數（Producer Price Index，PPI）年減1.6%，創2009年10月以來最大降幅，主因韓元走強。南韓央行表示，韓元對美元匯率比去年同期貶值7.0%，受此影響，進口價格有所下滑，國際原材料價格也有所下降。 ---------------下一則--------------- 再叩94大關 G20未批評 日圓續貶2013-02-19 01:02工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 20國集團（G20）上周承諾不會貨幣競貶，但是無法阻止日圓周一繼續貶值。由於G20並未點名日本的激進寬鬆政策引發國際貨幣戰隱憂，外界解讀為是默許日圓續貶，導致日圓周一下跌，兌美元匯價一度貶破94日圓關卡。 日本首相安倍晉三周一也因此加強對日本央行施壓，他表示如果央行無法達到2％的通膨目標，他可能會修改央行法。由此顯示安倍準備進一步限制央行的獨立性。 日圓上周在G20會議前夕一度停止下貶，但周一恢復自去年11月開始的貶勢，盤中一度貶破94日圓至94.11日圓兌1美元，緊追1周前所締造的 94.46日圓價位的33個月低點。歐美匯市周一盤中，日圓兌美元匯價是在93.9日圓左右。在日圓回貶下，日股周一勁揚，日經指數已逼近4年高點。 G20上周末會議並未點名批評日本安倍政府激進量化寬鬆政策導致日圓大貶，引發國際貨幣戰疑慮。花旗銀行首席策略師高島認為，該會議「已更加釐清G7與G20立場，就是默許透過貨幣寬鬆造成貨幣貶值」。他並預期日圓短期將續貶至95日圓價位。 國際評等機構標準普爾周一維持日本長期主權債信評等AA-不變，展望為負向。標普表示將觀察安倍政府能否達成縮減年度預算赤字的諾言，顯示其對擴大支出、壓抑日圓的安倍經濟學成效抱懷疑態度。 標普表示，日本經濟當前擁有的正面因素包括是全球最大淨外部債權國、經濟多元化與金融服務業體質有所改善。該評等機構指稱日本金融系統「歷經多年重整與民間部門的去槓桿化，讓它與歐美等國家相比更為健全」。 但同時標普也對日本龐大債務負擔感到憂心，它預估日本債務占GDP比率已經超過200％，此外揮之不去的通縮與人口老化等也是日本政府急需克服的問題。 標普上次調降日本信評為2011年1月27日，緊接在同年4月又把展望降為負面。 ---------------下一則--------------- 安倍拚通膨施壓日銀 日圓貶至94【聯合報╱編譯陳世欽�綜合報導】 日本首相安倍晉三昨日向日本銀行（央行）加強施壓。他表示，如果日銀未能達成它設定的百分之二通膨目標，他將考慮修改日本銀行法，以限縮日銀的獨立性，迫使它配合政府救經濟。 安倍對日本國會表示：「如果日銀無法達成所託，有必要著手修改日本銀行法。」現行的日銀法對日銀職責有清楚規定，最大特色是確保它的獨立性，尤其是在一九九七年大幅修法後，日銀已享有更大的獨立性。不過由於日銀始終不願以更積極的措施對抗通縮，以配合政府刺激經濟，安倍已多次揚言修法。 在保守派自民黨政府施壓下，日銀上個月公布貨幣無限寬鬆並追求通膨目標的計畫，期使日本擺脫長期通縮。安倍表示，日銀此舉使日本政府決定暫時不修法，不過他還是希望看到具體成果。他說：「如果日銀未能達成既訂目標，我們將考慮修改日銀法。」 安倍強調，初步跡象顯示，他對抗通縮的行動已經產生效果，包括各界對通膨的期待已經提高，日圓大幅貶值，以及日經指數上升。他並指出，百分之二通膨目標的另一層用意是，使通膨不致失控。他說：「百分之二的通膨目標意味，在達成目標之前，持續實施貨幣寬鬆政策，以及將通膨控制在這個幅度。」 安倍威脅日銀獨立性的舉措受到批評。德國央行總裁魏德曼上個月表示，日本政府此舉是「令人困擾的濫權」。許多主要工業國家的央行相繼於一九七○及八○年代取得獨立地位。 【記者林政忠�台北報導】 春節後第一個交易日，台北股匯市齊揚，新台幣更在亞洲貨幣中逆勢上漲。由於春節假期間，韓元累計升值逾百分之一，新台幣落後補漲，昨天盤中一度勁升逾一角；但央行在尾盤出手阻升，新台幣收在廿九點七零九元，升值四點一分。 日圓兌美元匯率昨天貶至九十四日圓，創卅三個月新低；日股則逼近卅三個月新高。國際匯銀人士預測，「日圓匯價本周將測試九十五日圓關卡」。 匯銀人士說，在日圓走貶主導下，台幣兌美元匯率有可能繼續下探卅元；不過，原本市場預估，新台幣在二月左右就可到達卅元關卡，「現在可能會拖到三月」。 匯銀人士也說，農曆年間封關，台股昨天的補漲效應「超乎預期」，股匯市表現今天將是「觀察日」，股匯市齊揚會不會只有「一日行情」。 至於人民幣熱潮，二月六日開辦首日是最高峰；根據央行統計，開辦首日存款金額達十三億元人民幣，但目前已削弱許多，每日存款量大約在四、五億元人民幣之間，「已逐漸退燒」。【2013/02/19 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 再升受不了 韓元一週來首度貶值-自由時報1020219〔編譯盧永山�綜合報導〕 韓元一週以來首度貶值，因日圓在二十國集團（G20）高峰會後走弱，引發南韓將干預匯市的疑慮。另外，丹麥Saxo銀行主管則說，歐盟未以財政聯盟的方式支撐歐元，因此歐元最近的升值很虛，註定走貶。 由於G20未點名批判日圓貶值的政策，週一日圓兌美元和韓元雙雙走貶。南韓央行總裁金仲秀在G20會議表示，將密切注意日本刺激政策對南韓經濟的衝擊。 週一韓元兌美元收盤貶值○．四％、至一○八二．一韓元；但上週韓元兌美元升值一．六％，為二○一一年十二月二日以來單週最大漲幅。 韓元兌日圓則連三週上漲，週一韓元兌日圓再勁揚一．三％、至十一．五二韓元，為二月四日以來最大漲幅。由於韓元升值將傷害南韓出口商的競爭力，南韓企劃財政部長朴宰完日前指出，隨著日圓貶值，南韓政府準備干預匯市，舒緩匯率市場的波動。 另外，過去六個月歐元兌美元升值八．二％，二月一日曾升至一．三七一一美元，為二○一一年十一月十四日以來最高。歐洲央行總裁德拉吉曾警告，歐元升值將對成長和通膨構成威脅。 Saxo共同執行長克里斯丁森（Lars S. Christensen）指出，歐元兌美元一旦觸及一．四美元，他就會大舉拋售歐元，但並非投機性地押空歐元。週一倫敦時間早盤，歐元兌美元維持在一．三三六四美元附近。 ---------------下一則--------------- 泰厲害 上季經濟年增18.9% 成長飆20年新高 內需挹注東南亞動能2013年02月19日【賴宇萍╱綜合外電報導】 受出口成長與強勁內需帶動，泰國上季經濟年成長率高達18.9%，為1993年有紀錄以來最強，較前季修正後的3.1%成長率激增6倍，超越預期，顯示隨內需增強，東南亞國家得以在全球走疲之際仍維持成長動能。 馬估5.5% 星估1.2% 馬來西亞明（20日）將公布上季經濟成長數據，市場預估，馬來西亞上季經濟成長率料攀升至5.5%，較前季的5.2%進一步擴張。新加坡本周五（22日）也將公布上季經濟成長率終值，料將由原估的1.1%微幅上修至1.2%。 經濟成長加速，減輕東南亞國家央行進一步降息壓力。儘管泰國財政部長一再呼籲，泰國央行應降息來為泰銖升勢降溫，但市場預估，泰國央行明天的利率決策會議中，仍將決議維持基準利率2.75%不變。 料泰央行利率不變動 泰國國家經濟和社會發展局昨公布，2012年第4季經濟較前年同期成長18.9%，優於市場預估的15.3%；2012年全年經濟成長率為6.4%，也高於市場預估的5.5%，顯示泰國已走出2011年洪災陰霾，經濟再度恢復動力。2011年泰國經濟僅微幅成長0.1%。 Tisco Securities分析師甘邦（Kampon Adireksombat）說：「上季經濟成長率大增，不僅是2011年基數低的結果，還因為政府實施刺激措施，帶動消費與投資都出現2位數的成長。從數字上可以明顯看出，成長下滑的風險減小。」 為 抵銷歐債危機對出口造成的威脅，包括泰國總理盈拉（Yingluck Shinawatra）、馬來西亞總理納吉（Najib Razak）與菲律賓總統小艾奎諾（Benigno Aquino）在內的東南亞國家領袖紛紛採取大舉增加政府支出的作法，以支撐成長動能，而隨著中、美2國經濟逐步復甦，東南亞國家的經濟前景也更加樂觀。 泰國央行1月宣布，將今年經濟成長率目標，由4.6%調高至4.9%。 另外，新加坡貿易促發局昨公布，1月出口僅年增0.5%，遠低於市場預估的年增3%，月比甚至下滑1.8%，主因在於全球經濟依然疲軟，對電子產品與醫藥產品的需求減少。 ……………………………………… 泰去年Q4經濟 成長18.9%-2013-02-19 01:02工商時報記者陳穎芃�綜合外電報導 泰國經濟社會發展局（NESDB）周一公布，去年第4季泰國經濟受出口與內需雙雙成長所推動，創下18.9％的歷來最大年增幅。和去年第3季相比，泰國第4季經濟季增幅3.6％也優於預期。專家指出，泰國經濟成長強勁，預料央行周三將維持利率不變。 經濟社會發展局祕書長阿爾康（Arkhom Termpittayapaisith）周一表示，去年底中國大陸及歐洲景氣回溫，再加上國內低利率與泰銖升值刺激民間投資，皆促成去年第4季國內經濟成長。 路透調查經濟學家原先預期，去年第4季泰國國內生產毛額（GDP）年增15.4％，但實際增幅高達18.9％，其中一大原因是2011年第4季泰國水患重創經濟活動，在比較基準偏低下，相對拉抬去年第4季GDP年增幅。去年第4季泰國出口額年增18.2％，製造業產值年增幅更達44％。 Tisco證券公司經濟師康鵬（Kampon Adireksombat）表示：「除了2011年底低點形成的對比之外，去年第4季GDP也受到政府振興措施激勵，使民間消費與投資雙雙締造2位數百分比成長率。」去年第4季泰國民間消費年增12.2％，民間投資也年增21.7％。 和去年第3季相比，去年第4季泰國GDP季增幅3.6％也高於經濟學家預期的0.2％。如此亮眼表現使泰國去年全年GDP達到6.4％成長率，而經濟社會發展局也預期今年GDP成長4.5％至5.5％。 泰國央行自去年10月將基準利率調降1碼至2.75％後，至今維持利率不變。儘管財政部長齊蒂拉（Kittirat Na Ranong）一再催促央行降息以避免熱錢過度湧入，但周一數據公布後，多數經濟學家預期央行周三決策會議將維持利率不變。 星展銀行經濟學家Eugene Leow表示：「儘管泰國政府一再對央行施壓，但央行降息循環已告一段落。如今在經濟成長強勁的情況下，央行焦點將會轉向通膨。」 泰國央行總裁張旭州（Prasarn Trairatvorakul）雖表示，今年1月基本薪資調漲後並未助長通膨，但坦言消費信貸已開始攀升，倘若進一步降息只會加速通膨升溫。 ---------------下一則--------------- 美股 獲利了結賣壓來了2013/02/19【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 各主要股市今年以來不停席捲市場資金，指數表現大多滿面紅光。不過，在代表成熟國家的美股點位衝高後，市場資金開始獲利了結，法人預測，成熟與新興股市同漲的情況，近期可能會出現些許變化。 全球市場歷經1個多月漲升走勢，漲多獲利回吐壓力本就容易愈來愈高，尤其股市基期高的美國基金最先遭到國際資金調節，上周淨流出逾34億美元，為去年12月以來單周最大淨流出。 以美國S&P 500指數為例，摩根美國增長基金經理人強納森賽門（Jonathan Simon）指出，美國S&P 500指數已連續7周上漲，累計漲幅逾8%，創下2011年1月以來最長連續上漲周數，且距離歷史高點僅不到4%，加上工業生產數據低於預期，因此，高檔回調壓力在所難免。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭包爾認為，美股雖暫遭資金調節，對美國經濟展望仍正向，若後續預算協商有建設性決議，將加速企業投資及個人消費動能；加上頁岩氣及頁岩油為美國帶來製造業的復興，房市及製造業重新站穩腳步，可支撐美國經濟成長，美股中長期展望樂觀，首選景氣循環類股。 ---------------下一則--------------- 全球新興市場 狂吸金2013-02-19 01:03 工商時報 記者陳欣文�台北報導 歷經一個多月漲升走勢，全球市場面臨漲多回吐賣壓，美國基金因經濟數據不如預期，最先遭國際資金調節，上周淨流出逾34億美元，為去年12月以來單周最大淨流出；日本基金在QE效應下，連續第四周獲資金青睞，上周吸金7億美元，為三大成熟市場唯一吸金區域。 成熟市場調節賣壓出籠，反觀新興市場吸金氣勢依舊高漲，根據EPFR統計，整體新興市場基金連續吸金周數推進至第23周，以全球新興市場基金吸金最有力，不僅連續四周單周吸金逾20億美元，上周以20.8億美元的淨流入搶下股票吸金之冠；亞洲（不含日本）基金買氣更連旺23周。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美國S&P500指數已連續七周上漲，累計漲幅逾8％，創下2011年1月以來最長連續上漲周數，且距離歷史高點僅不到4％，加上近期公布的工業生產數據低於預期，因此出現高檔回調壓力。 摩根新興35基金經理人何銘銓指出，今年新興市場憑藉內需消費力，將足以支撐經濟持續成長，新興市場目前占全球民間消費比重從2008年的26％增長至33％，超越美國的內需實力令人刮目相看。 何銘銓表示，全球央行一致的寬鬆貨幣政策，挹注市場大量流動性，對照歐美極低的利率水準，新興市場的成長動能及收益水準更具吸金魅力，尤其基本面及價值面將支持資金行情持續發酵，股市將維持上升格局，看好新興亞洲。 元大寶來新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，去年底以來至今年，資金持續流向新興市場股市，代表今年新興市場的表現可望在資金浪潮推升下優於去年，新興市場工資每年維持成長，進而帶動內需消費相關產業的動能增強，有助支撐股市表現。 元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，今年亞洲整體盈餘表現平均成長幅度約10％，大陸、印度、印尼、菲律賓、韓國、泰國、台灣、日本都是。 ---------------下一則--------------- 新興基金 買盤追捧連23周2013/02/19【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 新興市場吸金魅力無限，國際資金進場絲毫不手軟。根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，截至13日，整體新興市場基金連續吸金周數已達23周，全球新興市場基金今年以來更已進帳212.7億美元。 在三大新興區域之中，仍以亞洲（不含日本）最受資金青睞，連續23周獲得買盤追捧，上周雖因亞洲多國股市逢農曆春節休市影響，買超金額縮水至5億美元，但法人指出，有鑑於新興亞洲經濟成長性不墜，帶動股市低檔回升，推測資金流入趨勢尚未結束。 從股市基期角度來看，歐美股市目前看來都不便宜，尤其美股更是在歷史高點前徘徊，便宜又有成長力的新興亞股，當然成為投資首選。 摩根新興35基金經理人何銘銓指出，今年全球景氣將受惠於企業資本支出而有所提振，但仍受制於成熟國家去槓桿壓力，回升力道將較為溫和；不過，新興市場憑藉內需消費力將足以支撐經濟持續成長，目前新興市場占全球民間消費比重從2008年的26%增長至33%，內需實力超越成熟國家，是國際資金進駐的重要誘因。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，2013年亞洲國家總體面動能復甦，預期將傳導至企業面，亞洲企業自2011年4月以來的獲利成長停滯甚至下滑的狀況，也將獲得改善。以亞股企業盈餘預估修正比率觀察，2013年1月數據就由0.64上升至0.83，是兩年來首見，可見企業獲利有所改善。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平進一步分析，新興亞洲區域內最具指標意義的是中國與東協，其中，中國PMI連續四個月站在50以上，代表景氣穩定站回景氣榮枯分水嶺的上方，加上過年以前公布的CPI約在2%、進出口數據都明顯優於去年同期，促使市場依然看好中國。 東協的泰國則具備內需與製造業的競爭優勢，傅子平指出，泰國從今年元月起全國全面性調漲薪資，對於內需消費有利，汽車零組件等製造業的產能利用率也已經回升到2011 年10月洪災前的水準，題材性並不遜於中國。 ---------------下一則--------------- 商品多單減幅 3個月新高2013-02-19 01:02工商時報記者林國賓�綜合外電報導 商品多頭籌碼浮現鬆動警訊！由於商品投資大戶大砍黃金多單，美國上周商品期權合約淨多頭部位劇降15％，創3個月來單周最大減幅，黃金多頭部位單周更銳減近2成，創逾4年新低水位。 根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的資料，截至2月12日為止，美國18種商品期貨與選擇權合約的總淨多頭部位報757,060口，較前一周銳減15％，創去年11月13日以來單周最大減幅。 由於美國經濟展望好轉，貴金屬需求應聲下滑，黃金與白銀期貨多單砍幅尤重，黃金多頭合約部位單周劇減19％，來到70,250口的2008年12月以來最低，白銀多頭部位單周也銳減13％。 追蹤24種商品行情表現的標普高盛商品現貨指數上周下跌0.3％，金價今年迄今更是重挫3.5％，創2001年以來最大跌幅。 美國明尼阿波利斯威爾斯資本管理公司首席投資策略師鮑森（James Paulsen）表示：「隨著全球市場對經濟持續復甦的信心不斷增強，金價後市看跌，另外由於氣候趨於正常，我認為今年穀物行情也會拉回整理。」 上周紐約黃金期貨價一度摜破1,600美元支撐，為去年8月以來首見。據美國政府上周揭露的相關申報資料顯示，包括索羅斯（George Soros）與貝肯（Louis Moore Bacon）等市場知名炒手去年最後一季均同步大砍黃金投資部位。 聖安東尼奧規模達16億美元的USAA貴金屬與礦業基金經理人丹寶（Dan Denbow）指出：「市場風險胃納變大了，因此一些防禦型資金從市場撤離，此一情況在金市特別明顯。」 歐洲經濟情勢惡化對於商品行情後市也是一大利空，總部在伯明罕的BB&T財富管理公司基金經理人海爾威（Walter Hellwig）表示，跡象顯示歐陸經濟衰退加深，這意味著商品需求可能減少。 ---------------下一則--------------- 新興債買氣 連旺36周2013-02-19 01:03工商時報記者陳欣文�台北報導 新興債吸金狂潮持續延燒，連續吸金周數推進至第36周，其中資金從新興美元債轉向新興本地債趨勢鮮明，新興本地債連續10周吸金超越新興美元債，且新興本地債今年累計淨流入更逼近70億美元，是新興美元債的2.8倍。 至於投資級企業債資金流量相當穩定，今年每周保持10億美元以上的淨流入，且買氣連旺八周；反觀高收益債的資金流向不穩，連續二周面臨調節賣壓，但今年以來仍維持淨流入11億美元。 摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，在成熟與新興國家「再均衡」（rebalancing）題材發酵下，無論是從債信品質、債券收益、信評調升趨勢、投資價值等方面評估，新興債都有較佳優勢。 他指出，新興本地債的投資價值正進入「甜蜜點」（Sweet Spot），料將成為今年的債券投資主流。 皮耶分析，去年通膨數據下滑幅度不如預期，在基期效應下，今年將進一步推升通膨壓力，新興國家央行可能在今年底前調升利率以對抗通膨，明年則有更多新興國家央行透過讓貨幣升值來抑制通膨，新興貨幣升值可期。 德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理鄧漢翔認為，亞洲有日韓貨幣競貶，新興市場貨幣戰爭一觸即發，布局當地貨幣計價的新興市場債券可享較高的殖利率，但應留意貨幣波動風險，建議以美元計價為主軸。 元大寶來新興市場債券組合基金經理人陳姿瑾表示，新興市場債從去年以來創下連續36周淨流入的紀錄，主要是反映全球央行低利超寬鬆貨幣政策效應，也顯示全球資金尋找經濟體質穩健、債信良好且債券息收較高的產品，新興債因而成為市場資金青睞焦點。 陳姿瑾認為，1月美元計價新興市場債券指數拉回修正，當地貨幣計價新興市場債仍持續小漲，新興市場債券指數仍維持在向上趨勢軌道，加上歐債風險降低，美國經濟持續復甦，市場風險偏好升高，新興市場債可望震盪走高。 ---------------下一則--------------- 高收債澳幣計價 添贏面2013/02/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 連漲4年的全球高收益債券，目前殖利率來到5.92%，正式跌破6%的分水嶺。然而，透過不同幣別的配置，高收益債基金反而可以增加2%至3%額外殖利率，這是澳幣計價的高收益債基金，近日能成為市場青睞的原因。 瀚亞投資指出，匯率對債券基金的收益影響雖屬短期，但不同幣別的債券基金，也會因利率的差異創造不同的殖利率。隨法規對基金配置幣別的開放，除了澳幣之外，預期未來會有其他不同幣別加入債券基金的配置組合，債券基金的收益差異，區分方式也將從「債種」擴大到「幣別」。 瀚亞投資表示，目前美元計價的高收益債殖利率約為5.8%至6.2%，但澳幣計價的高收益債，殖利率反可擴大到7.2%至9.6%；美元計價的投資等級債目前殖利率為2.8%至3.4%，但澳幣計價的投資等級債殖利率可擴大到4.5%至6.7%。可見透過不同幣別配置，投資人反而可替債券基金額外創造2%至3%的報酬。 ING投信認為，投資人選擇澳幣計價的債券基金，除了原本即具備的債券孳息收益及資本增值空間以外，也瞄準澳幣與美元資產間的利差損益。當澳幣利率高於美元時，將對澳幣級別基金的報酬帶來正貢獻，進而有機會提高每月配息水準；不過，當美、澳兩地利率走勢出現反轉時，也可能對澳幣級別基金的報酬產生負貢獻。 由於現階段澳洲與美國之間的利率水準仍有落差，使得澳幣計價幣別商品持續受到投資人青睞。
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蛇年新氣象，別忘了檢視自己的資產配置，重新思考理財規劃方向，年底才能開心收割。理財商品琳瑯滿目，股票、定存、基金、保險等，民眾可依自身財力與風險調整配置，今年全球景氣可望復甦好轉，專家建議新興市場股票與高收益債仍為兩大投資亮點。 蛇年理財建議 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，美國財政懸崖問題暫時淡出市場，歐債問題也不再是焦點，反倒是美國與日本全力印鈔票，勢必造成全球資金氾濫。低利環境下，高收益債殖利率仍有5.7%以上，遠高於美國公債與美國投資級債券，建議投資人可定期定額進場。 大中華股市有錢景 富蘭克林證券投顧建議投資人，今年可持續增加股票持股，投資心態可更積極。空手者可分批加碼累積部位，現階段建議優先布局新興股市，尤其看好亞洲小型股及大中華股市。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業暨邊境市場基金經理人墨比爾斯表示，目前多數新興市場強勁的經濟前景尚未反映在股票價值面，評價面仍低於全球股市，特別看好消費及商品兩項投資主軸。 農曆年前人民幣保單開賣，民眾反應熱烈，國泰人壽營業企劃部經理張經理提醒：「投資型保單的投資績效由個人承擔盈虧，投資人購買前應先評估人民幣需求與風險承受能力。」 南山人壽產品發展暨行銷資深副總王瑜華則強調，理財就像蓋房子，先打好穩定的保險基礎，才能安心衝刺，不同的職業有不同的規劃方向重點，新年度不妨利用年終獎金補強保險配置的缺口，選擇適合的保險商品，讓年終獎金的額外財變恆久財。 民幣保單評估風險 王瑜華表示，物價攀升，資產累積不易，需要更聰明的方式為自己及家人提高保障，外幣增額終身壽險適合職場菜鳥。職場老鳥則可考慮年金險為自己另外準備一份退休金，年金保險特色是穩健增值、按月給付，退休後可提供穩定的收入，保有良好的生活品質。 年金險適職場老鳥 一般受薪階級年終獎金約6~10萬元左右，扣除紅包預算後，剩餘資金，國壽建議投保美元終身保險，繳費期滿後，每年可領取保額6~20%的生存金，為自己加碼年終獎金。新婚夫妻則可買業界首創夫妻專屬投資型保單，1張保單2人同時擁有高額的壽險保障。 全球人壽則建議，父母可利用小孩的紅包錢，幫他們累積第一桶金。利率變動型美元增額終身壽險優點是運用時間複利效果，幫小朋友提前準備結婚基金與創業基金。 ---------------下一則--------------- 「金融抑制」債提供下檔保護2013/02/16【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】 已開發國家正吹起一股「金融抑制」(Financial Repression)風潮，各國政府並以溫和性的通膨因應。第一金投顧表示，金融抑制的風潮下，通貨膨脹將傾向溫和上升，為未來股市上漲增添信心，但同時今年不大可能看到已開發國家升息，因此資產配置的對應之道是「股債不偏」。瑞士寶盛集團也認為，新興市場經濟體出現轉型現象，加上中國經濟數據轉好，是今年股市的機會；但同時西班牙、義大利上半年還面臨一波還債高峰，債市於市場震盪時可提供下檔保護，也不可偏廢。 所謂金融抑制是指任何國家干預自由市場活動，以及對債務或貨幣定價的政策，將債務償付成本壓低至自由市場機制以下，這麼一來，政府能夠降低借貸成本，並減緩債務累積的速度，這種種的舉措視為金融抑制的手段。 第一金投顧表示，市場往往也將金融抑制視為「隱性違約」，這是現代國家一種溫和的賴債方式，儘管表面上依舊會支付利息和全數本金，但實質上卻形同對債權人違約。因為已開發國家為了降低債務占GDP比重有三種方式：1.提高經濟成長率。2.違約。3.通貨膨脹。但前二項有其難處與政府困境，所以通貨膨脹變成不得不的選擇。 回顧美國1945~1980年，為了壓縮第二次世界大戰龐大的債務，同樣使出「金融抑制」的方法。目前全球的經濟情勢與債務水準，較1945~1980年來得惡劣，所以通貨膨脹傾向溫和上升。根據過去的歷史經驗，為未來股市上漲增添信心。不過，2013年不太可能看到已開發國家進入升息的階段，所以高收益債券與新興市場債券投資除了有利可圖，更可以穩固資產組合波動，因而建議今年的投資策略採取股債不偏。 瑞士寶盛集團也表示，目前公債已出現負實質利率的現象，全球熱錢勢必將轉進具有利差優勢的高收益債、新興市場債。但另一方面，在持續低利率資金寬鬆的環境下，預期資金將再度回流基本面佳且成長潛力大的新興市場，股市持續看好印度及中國市場。 ---------------下一則--------------- 蛇年買基金 兩招必勝2013/02/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 選對市場＋定期定額搭配單筆 農曆過年放長假，最適合投資人進行年度投資理財規劃。基金業者指出，在蛇年買基金，只要選對市場，用定期定額搭配單筆，勝算最大。 去年底以來，全球股市反彈，投資人的風險承擔意願也提高。安本資產管理亞太債券主管麥寇（Anthony Michael）認為，隨著全球景氣溫和復甦，加上債券價格已高，今年預期有更多資金從債市轉到股市。 在所有股市中，許多基金業者看好新興市場，尤其是以大中華為首的亞洲股市。中國經濟平穩著陸，政權順利交接，都是投資人對中國有信心的因素。 惠理康和投信投資長、惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益指出，陸股3年來表現落後，2013年可望有所表現。 唐雲益指出，若市場拉回，正是投資人長線承接中國和大中華股市的買點，不妨採取定期定額的布局策略。以定期定額布局兩岸股票，並在震盪拉回時搭配單筆投資，可望掌握大中華和全球景氣復甦的契機。 晨星統計，如果以定期定額投資新興市場、亞太（不含日本）及大中華市場指數，不論是1年、2年、3年或10 年，都有正報酬率。 10年期以新興市場的定期定額報酬率最優，但如果將時間拉近到一、兩年以來，則會發現大中華區後來居上，趨勢值得注意。 施羅德投信投資長陳朝燈也看好今年中國股市。他認為，去年中國債券優於股票，兩者比重約是7比3，但今年隨著股市轉強，中國股市的比重至少應調高到一半。 先機環球基金總代理富盛投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，2013年不論是大中華或亞太股票，都有不錯的投資機會。 從國際資金流向即可窺見，機構法人已啟動布局亞洲和大中華股市，中國新領導團隊在今年3月兩會舉行時正式接班，將全力推動城鎮化周邊建設，促進內需消費，香港、台灣等大中華區的經濟預期也將雨露均霑。 ---------------下一則--------------- 股、債均衡 戰勝波動2013/02/17【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 全球資金變化越來越迅速，如何搭上全球漲勢列車，又能守護資產，是小龍年投資人的新課題。摩根投信協理邱可君表示，金融市場反覆多變，建議今年投資人不重押單一市場或產品，均衡持有股債，才是戰勝波動的要訣。 邱可君說，若想減少負面消息衝擊，穩健型投資人股票和債券比重各為百分六十和百分之四十，保守型則可提高債券比重至百分之五十五，核心債券標的建議以投資等級債券為主，新興債和高收益債為輔；至於積極型投資人，則可以將七成資金分配在股票。 整體而言，今年資產配置的投資建議，股、債都必需納入組合。元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，除了債券之外，與股市關連性低的REITs（不動產投資信託基金）、黃金等相關基金，投資人也可依本身的投資屬性，做資金分配布局，尤其是美國房市持續復甦，配合全球資金寬鬆環境，有利REITs行情持續走強。 ---------------下一則--------------- 金磚四國、新興亞洲 優先布局2013/02/17【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 迎接小龍年，投資人不妨趁著假期結束前的空檔，仔細檢視手中基金投資狀況，出清表現不佳的，將銀彈留作新年投資布局的籌碼。 小龍年的投資策略也要跟著市場脈絡前進。展望蛇年最「旺」的投資標的，投信業者點名金磚四國與新興亞洲，其中又以東協及大陸的呼聲最高。 「溫和」是小龍年全球景氣基調，根據匯豐環球投資預估，今年全球ＧＤＰ成長為百分之二點七，高於去年的百分之二點五，通膨則持續位於低水準，在此環境下，股票市場投資價值重新浮現，特別是新興股市將優於成熟國股市。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭說，金磚四國目前擁有價值面便宜、出口回溫、內需成長、公共建設、政策改革開放等優勢，大陸、巴西、俄羅斯本益比都位於五年平均線之下，ＭＳＣＩ中國、國企、紅籌、上證指數更落在歷史低點。 唐祖蔭說，金磚四國的經濟成長動能都「轉骨」為內需導向，特別是大陸在領導人接班不確定因素消退下，不只下檔風險將相對有限，自去年底開始，陸股已展現許久未見的強勁彈升。 元大寶來投信海外投資長吳懷恩也表示，大陸今年完成領導人換屆後，大陸的固定資產投資成長率今年有機會達百分之十五，是十二五計畫中成長率最高的一年，搭配資本市場的開放、政策利多等，市場已預估陸股今年能繳出逾二成漲幅。 台股也是新年投資策略中，不可忽視一環，保德信中小型股基金經理人陳明勛表示，今年台股可優先布局中概、金融及電子3C產品相關概念，特別是沾大陸城鎮化政策的光，配合人均購買力逐年上揚，中概的消費通路族群後市潛力大。電子股的部分，目前大尺寸智慧型手機及中尺寸平板電腦普及速度快，市場也預期二月全球通訊大會中，將有廠商拿出更高規格的新品，成為另一波電子題材。 近年強漲抗跌的東協國家，專家持續看好，是投資人最具信心的區域。摩根投信投資策略部副總謝瑞妍說，東協以區域內貿易為主，對全球景氣循環敏感度相對較低，即使市場景氣出現顛簸，有內需市場支撐的東協也能展現相對穩健的表現。 債券部份，有鑑於歐美央行維持極低利率水準，能提供高於公債到期收益率的信用型債券，自然脫穎而出。謝瑞妍建議，若要參與全球成長，又不想承受大風險，不妨追隨國際資金的腳步，布局新興債及高收益債等信用型債券，在寬鬆且低利的環境下，能有不錯的報酬可期。 ---------------下一則--------------- 中國東協 蛇年好吸金 台股新春開紅盤 法人：資金將由債入股2013年02月18日【張家豪╱台北報導】 台股今日新春開紅盤，今年全球景氣溫和復甦，加上超低利環境，法人看好將帶動資金由債入股。群益投信海外投資長葉書弘表示，新興市場股票上演「吸金大法」，自去年底以來連續21周吸引國際熱錢流入，尤以中國、東協法力最強。 據基金研究機構EPFR統計，新興市場股市到今年1月底為止，已連續21周吸引國際熱錢流入。新興亞股流入金額周周皆居3大新興市場之冠，若單計2013年來淨流入金額已超過80億美元，遠超越拉丁美洲和歐非中東的4.67、1.58億美元。 熱錢抱新興亞股 中國、東協法力無邊，資金行情推升股市迭創波段新高，2013年來整體中國基金報酬率平均達4.74%；東協市場則延續去年的強勢格局，印尼、菲律賓已率先攻上歷史高點，泰國、新加坡分別創1994、2010年底以來新高，東協基金今年來平均報酬率4.96%。 葉書弘表示，中國股市2013年來累計漲幅超過7%，居金磚四國之首。滙豐1月中國製造業採購經理人指數升至近2年新高、國企獲利年增率連續3個月轉正，本波景氣回升趨勢確立，將為股市提供有力支撐，成為新興亞股領頭羊。 富邦大中華成長基金經理人許興豪表示，中國領導人交接後，今年政策利多頻頻推出，特別是宣示擴大QFII（Qualified Foreign Institutional Investors，合格境外機構投資者）和R-QFII（人民幣合格境外機構投資者）規模，為A股增添資金活水。預料人大和政協兩會於3月召開後，政策方向將更加明確，有助於吸引更多長線資金湧入。 摩根東協基金經理人黃寶麗表示，與中國鄰近的東協市場在內需動能與區域貿易協定相輔相成下，料將同步向前邁進。 外資愛泰菲印尼 東協區域內經濟整合腳步積極，已消弭了99%的區域內關稅壁壘，各國更計劃2015年成立經濟共同體，互相開放航權。多數國家都享有貿易出超和良好的財政狀態，以及人口結構年輕、內需市場成長迅速的優勢。 黃寶麗認為，印尼、菲律賓、泰國等仍低度開發，將大舉推動基礎建設吸引外資。美銀美林證券預估，東協各國企業今年有雙位數成長，在本益比偏低下，東協股市還有攻高空間。 ---------------下一則--------------- 金蛇年投資策略－多元資產配置 長期獲利佳2013-02-18 00:48 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 全球股市元月效應明顯，台股龍年封關更收紅，市場投資氣氛明顯好轉，投資人期待金蛇年行情，但命理老師卻幫投資人踩了一下煞車，法人也表示，投資切忌追高殺低，多元資產配置不但耐震，且長期獲利佳。 隨歐債危機淡化，美國財政問題有望於上半年獲得解決，大陸政策利多更不斷放送，市場認為2013年整體表現可望優於2012年，但因今年以來，美股一個月漲幅已達6％，法人也提醒，投資人應注意年後有些漲多股市可能短期拉回。 九星命理專家李昭穎表示，金蛇年流年吉位在於西北方、北方及東北方，因此以亞洲為中軸來觀察，大陸、俄羅斯以及北美都會有相對較好的表現。但他也提醒，2013年恐是個災難頻傳的一年，投資不宜過於躁進，並建議還是以保守收益型商品為宜，如高收益債券；至於股市投資，今年可望有兩個波段可操作，但投資人宜分批布局以分散風險。對照歷史資料，過去三年全球股票市場在第一季皆出現上揚，第二季開始就明顯拉回。 至於債券投資，瑞銀亞洲高收益債券基金經理謝德威認為，債券不見得會像2012年全面大漲，在以收息為主的前提下，高收益債還是具有相對優勢。 謝德威說，2013年債券投資需要重視區域，目前最看好亞洲，因為亞洲企業高收益債券擁有較高的投資評等，與較大的利差空間，具有較高的投資價值。 ……………………………………… 金蛇年投資策略－公司債、亞債基金 有賺頭2013-02-18 00:48 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 股市並非金蛇年投資唯一選項，法人表示，2012年表現亮眼的新興市場債以及高收益債等，今年在市場進一步打開風險胃口的情況下，依然有表現空間。 富蘭克林投顧副總經理羅尤美表示，以區域來看，成長力強勁的「亞洲、大中華、新興市場」股市較具爆發力；若以分散風險來看，挑選債券基金能興利防避，因此金蛇年投資可挑較具收益機會的「公司債、亞債、新興債市」基金。 富達信用與結構研究團隊主管Olivier Szwarcberg表示，當前低利率的環境，投資人應徹底重新評估「無風險」的概念，可以用「最低風險」的概念取代。 他指出，過去公債是投資人追求收益的首要來源，但目前主權債券市場已呈兩極化，一邊是高風險的發行者，如邊陲歐洲國家；另一邊是公債價格昂貴的避險天堂。 以前AAA級的政府主權債已有7成被降級，投資人必須尋找其他另類投資策略。 先鋒投顧董事長林寶珠指出，新興貨幣可望受惠寬鬆政策，因此投資人也可將新興市場當地貨幣債券基金放入口袋名單；去年因歐債被錯殺的東歐貨幣，今年以來多對美元走升，蛇年東歐債券也是可以留意的標的。 瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，連續兩年出現資金外流的歐洲2012年10月底出現明顯的資金回流，此環境有助風險資產價格上揚，不但多數股市有機會續揚，連新興市場債、高收益債券風險性債券，2013年可望持續吸金。 ---------------下一則--------------- 陸股擺脫頹勢 大中華基金資金追逐2013/02/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年來全球股市幾乎全面上漲，尤其中國股市擺脫過去積弱不振，不斷創下波段高點，提振市場信心，資金持續流入，將激勵陸股延續資金行情。 根據統計，今年以來海外股票型基金績效表現前10名，以A股ETF、大中華基金表現最強勢，其中3檔A股ETF漲幅全都逾12%，表現可圈可點。 預期在中國大陸經濟持續回溫下，相關A股ETF與大中華基金仍會是市場資金追逐的焦點。 元大寶來上證50基金經理人李孟霞表示，帶動近期中國股市走強的關鍵，除總體經濟面轉佳外，從近期證監會主席郭樹清在香港及台灣的談話，對合格境外投資機構（QFII）及人民幣合格境外投資機構（RQFII）的開放態度，可看出中國官方對引導資金入市的積極態度。 經過去年底以來的大漲後，市場對於陸股信心已明顯恢復。 中國於3月初將召開人大與政協兩會，預期中國經濟的政策將定調，若有相關政策利多出台，陸股的行情將有機會延續。 保德信中國品牌基金經理人陳舜津認為，新城鎮化方針將推升大量的基礎建設需求，加上中國民眾對於換屋以及新婚的房地產需求依然強勁，將會提供今年中國經濟成長新動力。 同時，從出口貨櫃運價開始回升來看，中國的貿易出口也可望逐步改善，再配合既有消費持續攀升，蛇年中國經濟前景將有一番新氣象。 陳舜津提醒，中國股市從底部反彈已經超過20%，顯示多頭的氣勢越來越強，但是應該留意波段大漲後的短期震盪走勢。 富邦投信表示，今年開春以來，中國政策利多訊息頻頻出台，為A股增加資金活水的新政策。 如開放兩岸人民相互投資股市、RQFII在台開放試點等，一連串政府投資計畫可望推出，有助於中國經濟穩定回溫，配合長期資金活水的注入，中國已成全球資金最渴望進入的市場。 ---------------下一則--------------- 全球經濟氣候指數 第1季明顯回升2013年02月14日【姚惠珍、陳瑩欣╱台北報導】 德國ifo經濟研究院昨公布第1季全球經濟氣候指數（World Economic Climate）為94.1，較上一季的82.4明顯回升，主要原因是受訪的全球124國家1169位學者預期6個月後世界經濟明顯改善，對於當前經濟評 價也比上季些微樂觀，顯見全球經濟逐漸露出曙光。 就個別區域而言，亞洲、西歐跟北美3地區的經濟氣候指數均較上季明顯改善，其中亞洲地區經濟氣候指數為97.4，較上季81.6大幅上升，也同步超越西歐（94.3）跟北美（86.2）的經濟氣候指數。 經建會經濟研究處景氣研究組林麗貞表示，亞洲地區經濟氣候指數超越北美跟西歐指數，代表亞洲專家對於亞洲地區經濟前景看法較北美跟西歐受訪專家對於自身地區經濟來得樂觀。 學者：勿報喜不報憂 在台灣部分，該調查結果顯示，受訪專家對當前國內整體經濟、民間消費、資本支出表現，仍然普遍認為「欠佳」，但幾乎一致認為6個月後會「轉好」。經建會表示，今年第1季全球經濟氣候指數大幅改善，顯示世界景氣逐漸露出曙光。 對此，台大經濟系教授林向愷指出，台經院對製造業廠商調查，仍認為景氣回溫但復甦不理想，景氣燈號維持「藍燈」，馬政府不要只會拿德國資料來炫耀，應該相信在地的調查資料。 林向愷說，國際問卷發放受到統計和數字調整影響，多在半年前發出問卷調查，資訊判斷較遠，政府不要報喜不報憂，經濟做不好又推給「國際因素」4個字。 ---------------下一則--------------- 貨幣戰蠢動 G20緊盯 印鈔救市掀激辯 日銀：會議上將再澄清2013年02月16日【賴宇萍╱綜合外電報導】 今年第1場G20（Group of Twenty，20國集團）財長與央行總裁會議，昨起在俄羅斯首都莫斯科召開。據彭博預先取得的聲明草稿，G20財長將重申矢言「避免貨幣競貶」，並致力監控貨幣政策可能的溢散效應。G20正式公報將於今天會後公布。 市場人士預期，本次會議可能上演貨幣大戰，與會代表將對日本印鈔救市政策帶來的日圓走貶效應展開激烈辯論。自去年11月以來，日圓貶幅已近20%。投資人憂心G20恐對日本施壓，要求抑制日圓貶勢，帶動昨日圓走升，1美元兌日圓一度來到92.25，拖累日股昨收盤重挫1.18%。 不過俄羅斯副財政部長史托查克（Sergei Storchak）指出，儘管草擬共同聲明有一定困難，但G20會議聲明不會使用過分嚴厲的措辭，也不會特別點名指責日本的貨幣政策。史托查克說：「沒有競貶，也沒有貨幣戰爭。」 日股昨重挫1.18% 日本央行（Bank of Japan，日銀）總裁白川方明在會前也重申，日銀採取積極的貨幣政策，主要目的是重振日本經濟，而非削弱日圓，他將在會議上對其他國家代表澄清。 俄羅斯財政部長西盧阿諾夫（Anton Siluanov）表示，日銀採取的措施將是本次會議主要議題，他們必須先傾聽日本說法，了解日本觀點，他同時也重申，G20國家支持匯率由市場決定，但他認為，G20財長不會對日本進行嚴厲批評。 歐元升勢亦受矚目 不僅日圓走貶問題引起關注，歐元升勢也同樣備受矚目。儘管德國央行總裁魏德曼（Jens Weidmann）在接受彭博專訪時表示，歐元升值有經濟前景為其背書，且單單歐元升值並不會促使歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）降息，不過參加G20會議的歐銀總裁德拉吉（Mario Draghi）指出，歐銀雖不會訂定匯率目標，但匯率在評估經濟與通膨前景時仍具重要地位，市場解讀認為歐銀仍可能降息。 索羅斯砍黃金ETF 匯市近期的劇烈波動已成市場炒作標的。據彭博等媒體報導，有「金融巨鱷」稱號的索羅斯（George Soros）自去年11月作空日圓以來，已海撈近10億美元（298億元台幣）。 索羅斯也持續看空黃金走勢。索羅斯旗下索羅斯基金管理公司遞交給美國證管會（Securities and Exchange Commission，SEC）的文件顯示，索羅斯上季大砍全球最大黃金ETF（指數股票型基金）SPDR Gold Trust的投資部位55%至60萬股。 G20財長會議小檔案 ★會議時間：2月15~16日 ★會議地點：俄羅斯莫斯科 ★與會國家：阿根廷、澳洲、巴西、加拿大、中國、法國、德國、印度、印尼、義大利、日本、墨西哥、俄羅斯、沙烏地阿拉伯、南非、南韓、土耳其、英國、美國、歐盟 ★焦點議題：貨幣政策、政府債務、預算削減 資料來源：綜合外電 ---------------下一則--------------- 世界經濟調查 台景氣將轉好2013-02-18 00:48 工商時報 記者于國欽�台北報導 經建會指出，據德國ifo經濟研究院今年首季對全球124個國家、1,169位專家進行的世界經濟調查（WES）顯示，第1季全球經濟氣候指數呈現大幅改善。台灣部分，受訪專家對當前台灣整體經濟、民間消費、資本支出仍普遍認為「欠佳」，但幾乎一致認為6個月後會「轉好」。 經建會表示，ifo在我國春節期間發布今年首季的調查結果，第1季全球經濟氣候指數94.1，較上季82.4明顯回升，此是受訪專家對6個月後經濟預期明顯改善所致；此外，對當前經濟評價也比上季些微樂觀。 ifo認為，經濟氣候指數大幅回升，顯示全球經濟逐漸露出曙光。 就個別區域而言，本季亞洲地區經濟氣候指數為97.4，較上季81.6明顯改善，且高於長期趨勢值（亞洲地區長期趨勢值＝90.0）；北美地區經濟氣候指數86.2，亦較上季80.3上升。 至於西歐地區，受訪專家對當前經濟評價仍偏保守，對6個月後的經濟預期則比上季明顯好轉，因而本季經濟氣候指數由上季83.4回升至94.3。 至於台灣調查方面：受訪專家對台灣當前整體經濟、民間消費、資本支出表現普遍認為「欠佳」，但幾乎一致認為6個月後會「轉好」。 專家對6個月後景氣看法，以滿分為9分的評分標準，台灣整體經濟得8.1分（上季7.2分）、資本支出7.8分（上季6.8分）、民間消費7.2分（上季7.0分）、出口8.7分（上季7.2分）、股價水準8.1分（上季7.0分）。 ---------------下一則--------------- 資金瞄準金融、中概、LTE2013/02/08【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】 全球經濟復甦，台股在農曆年後能否有亮眼的表現呢？投信業者一致認為，台股在全球基本面轉佳、且資金量能可望增加的利多加持下，農曆年後可望續攻，其中最有表現機會的族群包括金融、中概股、半導體、LTE族群與觸控族群。 台新投信投資長閻正宇表示，國內外經濟同步加溫，及兩岸證券市場政策大開放，可望對大盤帶來推升力道，預期台股農曆年後仍將是一個盤堅向上的格局，有機會再創波段新高，建議投資人可在遇拉回整理後擇機布局。閻正宇預期，農曆年後台股以類股輪動格局為主，故建議採均衡布局策略，可朝四大方向操作：1.景氣循環產業：如塑化股；2.產能持續滿產的產業：如半導體族群；3.新產品利基股：如微軟新款遊戲機及手機4G的LTE相關供應鏈、三星Galaxy系列、Nokia等新款手機相關概念股等。4.中國政策受惠股：如具城鎮化商機的基礎建設、原物料股及開辦人民幣業務題材的金融股。 統一經建基金經理人范淑芬則表示，近期台股在熱錢流入下量能已回升，有助本益比提升，而農曆年後庫存去化之後，普遍有補庫存的訂單，預期3月的下單量將會逐步回升，業績可望好轉，因此，2月底、3月上旬即可逢低布局成長股。范淑芬未來看好的族群，包括日幣貶值概念股，以及在大陸官方陸續釋出提升經濟的多種措施後，又受惠於陸股由谷底回升的大陸消費內銷廠商，除此之外，兩岸關係鬆綁也有助金融股表現，尤其是大陸布局較深的業者更是持續看好的標的。 日盛投信副總經理林一弘也表示，今年以來全球股市走強，台股表現算相對落後，1月底開始有較強的漲勢，對年後表現有正面幫助。基本面整體而言，因中美經濟復甦明朗，股市趨向樂觀發展，在外界氣氛帶動下，台股預計也有會較佳的表現，第一季可注意的產業以非電較佳，有長多的包括金融、壽險、通路、連鎖餐飲；電子則以逢低布局為主，包括淡季不淡且上半年營運無虞的半導體、及沉寂三年等待網通新紀元展開的LTE族群，與觸控等相關族群後市都令人期待。 ---------------下一則--------------- 年後買台股基金 獲利機會高-自由時報1020218記者張慧雯�台北報導 華頓投信統計過去10年各台股基金類型於農曆年後進場表現，發現除指數型外，其餘各類型基金1年後年平均報酬漲幅皆達雙位數，顯然年後進場持有台股基金，大多數是個不錯的買點。 華頓投信表示，根據統計以台股中小型10年來平均年報酬達13.16%最顯豐收，除中小型外，價值型、上櫃型、科技型和一般型也分別以12.58%、12.21%、11.10%及10.52%的年平均報酬打敗大盤漲勢。 台股龍年封關日（6日）終場加權指數上漲19.71點、漲幅收斂至0.25%，收在7906.65點，為連續第15年封關收紅表現，但日K線連2黑，成交量放大至918.28億元。 投信多半認為台股仍有高點可期，華頓中小型基金經理人趙憲成就分析，就算台股開紅盤後指數有拉回現象，但估計回檔空間有限，未來仍有高點。 元大寶來多多基金經理人董士興表示，全球主要央行貨幣寬鬆政策持續發威，部分國際股市在2月創歷史新高，國際景氣指標紛紛好轉，有利市場資金提高風險承受度。而台股2012年以來表現相對落後，在農曆年長假效應消除，資金可望回籠，台股開紅盤後可望延續年前漲升格局。 從量、價、指標角度分析，董士興說，週線均量動能未顯，但日線均量已偏多，開紅盤後量能若能持續增溫，有利帶動週量翻多形成中多格局，目前日、週線均價皆成多頭格局，指數也突破去年下半年高點，化解下跌趨勢。 董士興指出，今年大環境轉趨有利，台股格局可望優於去年，有機會挑戰去年高點8170壓力，但選股將更為關鍵，農曆年前法說展望樂觀或元月業績佳個股有利在年後走勢增溫，成為台股領頭羊。 至於金融股在年前受惠政策利多領先上漲，但需留意量、價能否持續上升格局及政策能否延續而定。 ---------------下一則--------------- 景氣帶動 台股行情不看淡2013-02-18 00:48工商時報記者孫彬訓�台北報導 台股龍年由傳產股領漲，上漲9.3％，九天年假後將開盤，統計台股開紅盤日，近十年有七年上漲，平均日漲幅0.4％，蛇年開紅盤可期。 從基本面來看，台灣經濟成長率可望逐季回升。觀察經建會發布的景氣對策燈號，去年12月景氣對策信號，出現睽違16個月的綠燈，現在景氣位置在相對低檔，景氣回升對台股為有利因素。 群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，觀察台股產業面，電子類股投資題材包括大尺寸電視、手機上網以及4G快速發展等，電視朝大尺寸、高解析度邁進，大尺寸電視降價、銷售良好，加上畫素提升有利於面板及相關零組件獲利成長。 此外，今年在CES（國際消費電子產品展）上展出的手機多以5吋以上螢幕為主，也有利相關面板廠商，4G的快速發展則將使網通設備廠商受惠。 但是法人提醒，第一季Apple庫存調整，出貨量恐大幅下滑，影響相關供應鏈後續營收表現。 鍾景星認為，指數部分，預期台股在景氣帶動下，可望站上8,000點；從技術面來看，2008年、2011年高點連接成的下降趨勢線，壓力約在8,600點，以目前指數而言，往上仍有不少空間，預期今年第二或三季，有機會挑戰8,600點。 第一金投信中概平衡基金經理人張正中表示，開紅盤後，可等待市場人氣回籠，順勢佈局中概內需族群，以及受惠新台幣趨貶題材及產業動能佳的電子族群，如半導體、4G概念股均可留意。 德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中表示，今年總體經濟面朝向正面發展，且無去年歐債危機的疑慮，整體應可樂觀看待；年後雖有美國赤字與舉債上限議題，但對台股造成明顯衝擊的可能性不大。 ---------------下一則--------------- 國人錢進A股 最快上半年2013年02月18日【黃國棟、廖珮君╱台北報導】 國內券商及資產超過3000萬元且具投資經驗的專業投資人，即將在今年第1季前就能在台投資中國A股，一般民眾預計上半年前也能投資。 券商Q1可望投資 金管會昨宣布，修正「證券商自行及受託買賣外國有價證券函令規範」，開放券商自行買賣及接受專業投資人委託買賣中國的有價證券，讓國人投資管道更多元，也能讓資金回流台灣。 現行規範券商已能藉由複委託投資以美元計價的中國B股，但今年1月底金管會與中國證監會在台舉行第一次金證會後，開放國內券商和國人也能以「人民幣」來投資中國A股。 金管會證期局長黃天牧表示，此次修正函令規範包括券商和專業投資人，其中券商已能申請中國QFII（Qualified Foreign Institutional Investors，合格境外機構投資者），一旦券商取得資格後，就能用人民幣投資中國A股。 中國證監會規定，外資券商要取得中國QFII資格與額度，需在資產管理規模達50億美元。不過1月底的金證會，中國同意以「集團規模」認定。包括元大金控旗下元大寶來證、開發金旗下凱基證、富邦金旗下富邦證及各金控旗下有證券子公司者，都可向對岸申請QFII，取得投資中國A股資格。 一般民眾想買賣中國A股，最快今年上半年之前，一樣能透過券商的複委託方式投資。 ---------------下一則--------------- 擔心競貶 投資人拋售亞幣2013-02-18 00:48 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 根據華爾街日報的報導，近來有許多投資人都在賣出亞洲貨幣，尤其是台幣與韓元，主要是因為擔心日本安倍政府的弱勢日圓政策會在亞洲引爆一場貨幣競貶大戰。 在安倍政府壓低日圓救經濟的策略下，日圓兌美元匯價自去年11月以來已下跌15％左右。由於貨幣貶值有助出口，這使得日本在亞洲的出口競爭國備感壓力，紛紛採取措施壓抑本國貨幣。 Adelante資產管理公司的7,500萬美元新興市場債券基金經理人丁格曼表示，亞洲多國央行都開始對本國貨幣的相對強勢表達關切，這是他們將採取行動的先兆。丁格曼表示，他自今年開始就賣出韓元，目前手中已無韓元資產。 今年以來，韓元與台幣兌美元匯價都已下跌2％左右，新加坡元則下跌約1％，然而這些貨幣兌日圓匯價卻呈上揚3∼6％不等。因此，專家多認為韓元等亞洲貨幣會續跌。 報導指出，由於擔心貨幣競貶，許多投資人自今年開始都在賣出亞洲國家股票與債券，以減少對亞洲貨幣的曝險。例如根據南韓官方的統計，1月外資自南韓股市與韓元債券分別爭流出1.9兆韓元（17.5億美元）與9千億韓元，創下2011年12月以來這兩項資產外資淨流出總額的最高紀錄。在去年12月時，外資還淨買進3.9兆韓元的南韓股票與1.95兆韓元的韓元債券。 渣打銀行分析師Minsub Kim表示，他已建議他的客戶目前暫時不要再買進韓元與台幣等亞洲貨幣。 不過也有投資人把亞洲貨幣走貶的情況視為買進的機會。資產管理業者全球進化公司的新興市場債券基金經理人奈格爾所管理的資產高達13億美元，他表示日本在全球出口市場的重要性已大不如前，中國大陸的重要性則是與日俱增，而且預料中國大陸的經濟成長將較去年加速，可能帶動鄰國經濟成長。他表示，他目前正在買進韓元與印尼盾。 ---------------下一則--------------- 美挺安倍經濟政策 日圓續貶-自由時報1020213〔編譯許世函�綜合報導〕 美國財政官員為日本推動的經濟政策背書，並支持日本打擊通貨緊縮和重新找回刺激成長。此番發言讓日圓走軟，日圓一度出現一美元兌九十 四．四六日圓，創下二○一○年五月以來新低。週二東京股市受到日圓走軟支撐大漲一．九四％，上漲二一五．九六點，以一一三六九．一○點收盤。 美副財長︰由市場機制決定各國匯率 美國財政部主管國際事務的副財長布蘭納德（Lael Brainard）在記者會上呼籲，二十國集團應防止貨幣競爭性貶值，強調應由市場機制決定各國匯率，她將代表美國與會二十國集團（G20）會議，該會議訂於十五日在莫斯科舉行。 布蘭納德表示，當前全球經濟成長動能疲軟，面臨下滑風險，二十國集團應當加強各國的經濟政策協調，避免貨幣競爭性貶值，提振經濟需求應成為各國政策必須優先考慮的問題。 週二日圓一度大幅走軟，美國官員的談話顯然有安撫市場情緒，帶來美國不會反對日圓貶值立場的效果。東京三菱ＵＦＪ銀行匯市分析師在報告中表示，美國此番談話，意味發給了炒作者可以繼續拋售日圓的通行證。 台灣時間週二晚間七時四十分，日圓匯價些微走強，報一美元兌九十四．二日圓。 另一方面，世界銀行（World Bank）首席經濟學家巴署（Kaushik Basu）呼籲，二十國集團應加強經濟合作，避免爆發全球性貨幣戰爭。 ……………………………………… 日銀總裁大熱門 黑田挺「貶」-自由時報1020213〔編譯許世函�綜合報導〕 亞洲開發銀行總裁黑田東彥在暗示支持日本央行擴大實施貨幣政策後，週二於接受《華爾街日報》專訪時表示，日本政府可以把公司股票和房地產投資納入資產購買範圍，以戰勝通縮。另外日本財長麻生太郎表示，他將在出席二十國會議時告訴其他國際成員，日本正採取貨幣和經濟措施以打擊長期以來的通縮，日本的立場沒有變化。 黑田東彥是下任日銀總裁的熱門人選。黑田東彥具體描述日本資產的可購買範圍，包括政府公債、企業債券、房地產投資信託和其他資產，他個人建議購買政府公債，不過實際決定還是取決於日本央行。 他表示，購買公債是放寬或實施貨幣政策最普遍也最合適的方法。公債市場是日本最主要的債券市場，鑒於日本其他國內資產也很豐富，因此沒有必要購買外國債券。由於日本有數百兆日圓的金融資產，他認為日本有很大的放鬆貨幣政策空間。 另外黑田東彥也提出對於日圓匯率的看法，他表示日圓近期的走軟是對之前過度漲勢的修正，日本央行加強打擊通縮的承諾會讓日圓走軟的幅度加大。不過他並不想預測日圓未來走勢，不清楚日圓的貶勢是否還會持續一段時間。 此外，全球七大工業國集團（Ｇ７）在本週稍晚的二十國集團集會前發出匯率聯合聲明，文中沒有點名日本影響外匯市場，並重申匯率由市場機制決定，麻生太郎對此聲明表示歡迎。 儘管日本樂觀以對，一名Ｇ７官員跳出來表示，這份匯率聲明原意是要表達對日圓過度波動的擔憂，Ｇ７對於日圓受到單方面的指引非常關切，日本將成為本週峰會的焦點。 ---------------下一則--------------- 日本經濟連3季負成長 維持利率不變 南韓同步觀望最快3月降息2013年02月15日【王秋燕╱綜合外電報導】 日本內閣府昨公布，出口衰退、企業投資減少，衝擊消費信心與意願，去年第4季日本經濟以年率計算衰退0.4%，這是日本經濟連續第3季出現負成長。 根據日本內閣府報告，去年第4季出口貢獻整體經濟萎縮0.2個百分點，全年日本經濟年增1.9%。去年第4季日本經濟表現，凸顯出日本首相安倍晉三在改善日本出口、消費信心，以及終結通貨緊縮上的挑戰。 日本經濟財政大臣甘利明昨表示，目前尚未確定日本經濟是否已觸底。他先前曾經表示，日本經濟萎縮步伐正放緩，預料日本經濟將走上復甦軌道。 日本政府目前預計截至3月底的會計年度，經濟成長率目標1%可望達成。投資機構高盛（Goldman Sachs）、野村控股樂觀看待，對日本政府當前積極推動的財政和貨幣政策效益。 貶值帶動出口需時間 伊藤忠首席經濟師丸山義正表示，日圓貶值帶動出口也需要一些時間才會顯現經濟效益。 由於日本經濟復甦力道疲弱不堪，日本央行昨宣布維持利率不變，決定維持資產購買基金規模在76兆日圓（8130億美元）不變，符合經濟學家預期。 恐需再祭更激進手段 根據日本央行聲明，日本央行政策委員會委員宮尾龍藏要求對利率做出期限承諾的建議，拒絕在下月領導階層異動前，維持利率近乎零不變，直到通膨在望，同時也未加碼刺激措施。 日本央行總裁白川方明、2位副總裁將在3月19日離職，日本政府是否引發日圓過度貶值將留待新央行總裁面對、解決。 農林中金總合研究所首席經濟學家南武志表示，日本央行可能按兵不動直到新領導人就位，無論誰上任，日本央行都必須採取更為激進的手段，來幫助日本經濟。 日本前財政部高官榊原英資指出，日本政府若採取更激進的政策引導日圓貶值，日本貿易夥伴因此受創。他說：「引導日圓走低是個懲罰鄰國的政策。」 本周末在俄羅斯舉辦的20國集團財政部長會議上，日本將成為關注的焦點，因為日圓貶值恐怕已經過頭。 另一方面，南韓央行昨宣布維持基準利率不變，維持基準7天回購利率在2.75%。經濟學家認為，南韓新總統朴槿惠上任後，南韓央行才可能會貨幣政策調整。德意志銀行預期，南韓新政府可能在3月宣布追加預算。 日圓續弱勢衝擊南韓 Shinhan Investment Corp.經濟濟學家李松旺（音譯）表示，南韓央行維持借貸成本寬鬆，以支持經濟發展，但日圓弱勢導致南韓出口下降，南韓可能最快3月降息。 南韓去年經濟成長2%，南韓央行總裁金仲秀預估，南韓潛在經濟成長率約3.8%，不過，過去6個月來，韓元兌日圓累計升值23%，有利日本競爭，衝擊 南韓主要出口業者現代汽車、三星電子的營運表現。 ---------------下一則--------------- 安倍經濟學 日財長：G20已理解 「如能擺脫通縮 對全球經濟將有好影響」2013年02月18日【賴宇萍╱綜合外電報導】 G20（Group of Twenty，20國集團）公報未點名批判日本，日本財務大臣麻生太郎在會後記者會上強調，會議上日方關於「安倍經濟學」的說明，已取得與會代表一定程度的理解。這是本屆安倍內閣第1次參加國際經濟相關會議。 自從日本首相安倍晉三提出激進經濟政策，帶動日圓持續走貶後，關於日本「惡意引爆匯率戰爭」的指責不斷，因此日本將此次G20財政部長與央行總裁會議，視為對外解釋「安倍經濟學」，掃除外界對日本政策「誤解與攻擊」的一大重要場合。 《人民網》仍批G20 麻生太郎表示，他已向G20代表解釋，安倍政府正在盡全力帶動日本擺脫通縮，因此採取包括貨幣、財政等一系列的經濟政策。麻生太郎說：「如果擺脫通縮的作法能獲得成功，日本經濟將恢復活力。我們相信，一旦日本能夠重振自身經濟，對全球經濟也將有好的影響。」 麻生太郎認為，外界對於日本挑起貨幣戰爭的說法言過其實，強調日本的解釋得到了一定程度的認可和接受。包括IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金）主席拉加德（Christine Lagarde）在內的多國與會人士也呼應麻生說法。 但仍有部分新興國家財政官員批評，包含日本在內的先進國家採取的印鈔救市措施是「缺乏責任的行為」，中國《人民網》更以「G20集體失語」來批判最後公報的內容。 澳財長認不該定目標 澳洲財政部長史旺（Wayne Swan）接受彭博專訪時雖表示，日圓走貶是「市場反應」，也呼應麻生對於日本政府的措施是為了刺激國內經濟的說法，但他也直言，「操縱匯率的政府是全球經濟成長絆腳石」，並強調蓄意訂定匯率目標的作法，完全違反G20關於貨幣政策是支持就業與成長的核心精神。 另外，南韓昨公布新政府的第3輪人事名單。現任官方智庫南韓開發研究院（Korea Development Institute，KDI）院長的玄日午錫，被提名為企劃財政部長，同時還兼任經濟副總理，顯示南韓新任總統朴槿惠力拼經濟的決心。 Shinhan Investment Corp.經濟學家李頌光（譯音）說：「南韓正面臨另一場貨幣戰爭，需要一位真正能引領南韓走過困境的財經領袖。」 《霸榮》：美恐成希臘 全球各國政府持續拼經濟，不過最新1期的美國財經雜誌《霸榮》則點名美國恐成為下一個希臘，警告美國政府若不從現在起開始控制支出與減稅，美國在22年內狀況恐比今日的希臘更糟。 【全球主要國家財經官員對匯率看法】 ▌日本財務大臣 麻生太郎：貨幣戰爭說法言過其實 ▌澳洲財政部長 史旺：操縱匯率的政府是全球經濟成長絆腳石 ▌德國財政部長 蕭伯樂：匯率應由市場決定，政府不應進行干預 ▌英國財政大臣 歐斯本：勿將匯率當經濟戰工具 ▌英國央行理事 威爾：英鎊可能需進一步貶值，以糾正經濟失衡局面 ▌歐銀總裁 德拉吉：意評論匯率，既不適當又可能弄巧成拙 ▌加拿大央行總裁 卡尼：加幣持續走強，央行將納入貨幣決策考量 ▌俄羅斯財政部長 西盧阿諾夫：1個國家的匯率政策變動，將對夥伴國家造成影響，可能進而揭開貨幣競爭序幕 資料來源：綜合外電 ---------------下一則--------------- 泰股 近1年平均報酬超4成【聯合晚報╱記者林韋伶/台北報導】 泰國股市延續去年漲35%的氣勢，近一個月以來泰國股市基金報酬率平均達9.37%，若將時間放長，近一年以來平均報酬率更是超過41%。投信業者認為，全球經濟復甦，加上泰國基本面有撐，泰國股市後續表現仍可期待，較保守的投資人可以等到下半年指數修正時進場，屆時勝算將加倍。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，泰國去年第四季經濟數據反彈，包括製造業產出10月份年增率反彈至36%、出口回升至16%，而民間投資與消費月增率也轉為正成長，基本面表現佳。展望泰國股市後市，傅子平看好泰國內需消費受惠的族群如金融、能源、醫療與食品，他也表示2013年東協國家可望延續成長力道，加上中國公布經濟數據顯示經濟成長已觸底回升，預期在仍偏低的評價調整下，未來仍有上漲機會，建議投資人布局中國東協區域型基金，一次掌握中國加東協的成長契機。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨泰國基金經理人馬克．墨比爾斯則認為，泰國正處於經濟復甦期，受惠政府鼓勵投資與上調薪資水準等政策面刺激，泰國企業投資信心與消費信心都維持於高檔水準，內需仍是支撐經濟成長主要動能，且以其地理優勢、有助企業發展的環境，以及具備高度競爭力的勞動力，泰國將繼續成為外資海外直接投資的重要據點。 富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如也說，以基本面而言，泰國較其他東協經濟體有成長動能，而就企業獲利來說，根據IBES統計泰國今年企業獲利年增率達17.3%水準，高於整體亞股平均的14.3%，預期泰股未來仍具備上漲潛力，建議可沿月線操作酌量布局。 瀚亞亞太基礎建設基金經理人方鈺璋則表示，從經濟基本面來看，泰國在上半年都可維持穩定，股市也或有高點可期。不過，從股價角度來看，目前泰國大盤已經來到逼近1500點大關，明顯較歷史平均價格高出甚多，站在投資角度，儘管股市仍有上攻空間，但目前不建議國人追高，預期下半年泰國股市可能會出現修正，因此建議空手的投資人，到下半年再承接泰國股市。【2013/02/16 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 歐元區GDP 衰退超出預期【聯合報╱編譯余曉惠、東京記者雷光涵�綜合報導】 歐元區兩大經濟體德、法去年第4季同步衰退，使歐元區上季經濟萎縮0.6%，為近四年來最差，也是連續第3季萎縮。歐元應聲重貶至3周低點。歐洲央行（ECB）同日公布的調查下修今年和明年的成長預測，今年經濟可能原地踏步。 根據歐盟統計局14日公布的報告，歐元區去年第4季的國內生產毛額（GDP）較前季萎縮0.6%，是雷曼兄弟倒閉後、2009年第1季迄今最嚴峻的經濟衰退，也比經濟學家預估的萎縮0.4%還差。 與去年同期相比，上季GDP萎縮0.9%。整體而言，2012年歐元區的GDP萎縮0.5%。 隨著歐債危機邁入第4年，這報告凸顯歐洲面臨的重大風險。拜歐洲央行力保歐元的決心之賜，金融市場去年夏天以來大幅改善，但這份動能尚未傳送給企業活動。如果經濟成長停滯，即使西班牙和義大利持續刪減支出，債務負擔仍將繼續膨脹，金融市場疑慮可能再現。 德國和法國上季的萎縮幅度都超過市場預期，德國因歐債危機重傷出口，衰退0.6%；法國上季萎縮0.3%，去年全年零成長。歐元區17國當中有7國陷入衰退，包括希臘、西班牙、義大利、塞浦路斯、葡萄牙、荷蘭和芬蘭。德法兩大龍頭如果再一季萎縮，就得加入衰退一族。 歐元區經濟數據出爐後，歐元兌美元最深貶1%至1.3315美元，是1月24日以來最低。分析師預測歐元還會持續貶值。 歐元區哀鴻遍野，14日公布的數據顯示，日本GDP也連3季萎縮，日本央行決議資產收購規模維持不變，也未加碼刺激措施。美國去年第4季的表現也平平。 不過，幾個主要研究機構都表示，從今年初歐元區的失業率、企業信心和通貨膨脹率等幾個關鍵指標來研判，歐元區最壞的時期也許已經結束。【2013/02/15 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 歐元區去年第4季衰退 糟透了2013-02-15 00:45中國時報張嘉浩、王嘉源�綜合報導 歐洲聯盟統計局（Eurostat）十四日發布的數據顯示，歐元區二○一二年第四季經濟衰退加劇，由於歐債危機與高失業率持續阻滯成長，加上三大經濟體德國、法國與義大利均嚴重下滑，歐元區十七國整體經濟的萎縮幅度創下近四年來最大，而前景仍然低迷。 日本內閣府當天也公布數據指出，主要由於出口疲弱，日本去年第四季的國內生產毛額（ＧＤＰ）較前一季萎縮○．一％，較前年同期則萎縮○．四％，是連續第三個季度負成長，情況比預期差。由於安倍晉三政府去年十二月才上台，該季經濟尚未受惠於日圓走軟和日股上揚，上述數據反而有助於安倍為日圓貶值的政策辯護。 而歐盟統計局的數據顯示，第四季歐元區ＧＤＰ較第三季萎縮○．六％，較二○一一年同期萎縮○．九％；就二○一二年整年而言，則是負成長○．五％。ＧＤＰ季減○．六％，比市場與分析師預估的○．四％還差，這也是二○○九年第一季以來，歐元區最糟糕的表現。ＧＤＰ接連兩季負成長即陷入經濟衰退，而歐元區二○一二年已連續三季萎縮。 在第四季德、法及義大利等國的衰退均大於預期後，歐元區整體表現因而受到拖累。歐元區龍頭德國因出口下滑，ＧＤＰ較第三季萎縮○．六％，也寫下國際金融危機高峰期以來最深的跌幅。第二大經濟體法國因製造業大舉裁員，萎縮○．三％；由於前景堪虞，奧朗德總統的政府也將調降二○一三年法國經濟成長的預估值○．八％。 二○一一年中即陷入衰退的第三大經濟體義大利則季減○．九％，連續第六季負成長。第四大經濟體西班牙也萎縮○．七％。而除了義大利與西班牙，歐元區另有五國，即荷蘭、芬蘭、希臘、葡萄牙、塞浦路斯深陷經濟衰退。 雖然若干經濟學家看好德國經濟今年初就會恢復成長，但有分析師認為，歐元區經濟前景疲弱，主因係德國與義大利的政治於選舉前仍存在不確定性，而成員國內需普遍低迷，加上歐元匯價走高，也不利出口。 ---------------下一則--------------- 德法歐元區 上季經濟全衰退2013年02月15日【王秋燕╱綜合外電報導】 出口下滑、企業投資縮減、製造業大幅裁員，導致去年第4季歐洲經濟不佳，歐元區經濟比第3季衰退0.6%為4年來最大幅度。歐元最大經濟體德國同期經濟季減0.6%，第2大經濟體法國同期季減0.3%。 經濟學家原認為，去年第4季德國經濟不會出現衰退。德國去年第1~第3季經濟都是成長，分別是0.5%、0.3%和0.2%，第4季則出現萎縮0.6%，全年經濟成長0.7%。 德國聯邦統計局表示，導致第4季經濟衰退主要原因是出口下降，不過機械和設備投資也較第3季大幅下滑。而民間和公共消費較第3季小幅成長，建設投資小跌。 法國本季恐續負成長 經濟學家預計，隨著基本經濟形勢的好轉，及德國製造商開始收到更多海外訂單，德國開工率將不會繼續下滑。去年第4季是法國從2009年首季以來經濟第2度萎縮，彭博針對經濟學家市調報告，本季法國經濟恐將再次負成長。 德國與法國經濟表現差，歐元區經濟自然無法表現好，歐元區第4季經濟季減0.6%、年減0.9%，都較經濟學家預估目標衰退0.4%、衰退0.7%惡化。歐盟統計局表示，歐元區去年經濟萎縮0.5%。 歐洲經濟差，財經資訊供應商湯森路透（Thomson Reuters）昨宣布，主力業務部門「金融和風險」今年將裁員2500人，以降低成本，提高獲利空間。 ---------------下一則--------------- 非洲股市潛力足 法人青睞2013-02-18 00:48 工商時報 記者陳欣文�台北報導 金磚四國如今都面臨一定的轉型挑戰，國際投資人開始留意到新崛起的非洲市場，近期彭博新興市場調查更點名看好非洲，法人也建議投資人，可以開始留意非洲的長線投資價值，並布局相關基金。 彭博社（Bloomberg）日前發布報告，指出基於國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行等十數項評鑑標準，列出新興市場前20大排行榜，大陸囊括第一名，而非洲國家崛起，反而成為這一波彭博名單的關注焦點。 根據Bloomberg的報告，綜合比較未來五年的經濟成長、通膨率、政負債務占GDP比重，大陸獲得77.5的總分，而包含大陸在內的亞洲國家共有七國入榜，拉丁美洲有五國，包含南非、摩洛哥、贊比亞與納米比亞等非洲國家也在名單之列。 較特別的是，包含俄羅斯在內的東歐國家同樣只有四個，可見就新興市場來看，非洲已經取得了與新興歐洲同等的地位。 瀚亞非洲基金經理人林宜正表示，穩定的政治環境是非洲經濟近年崛起的條件，畢竟歐美經濟疲弱，金磚四國必須被迫加大非洲投資以鞏固出口市場，因此未來五年，這四個非洲國家的GDP都可增長20％以上，主要仰賴固定資產投資。 林宜正說，非洲經濟已經成為今年達沃斯年會討論的焦點，但去年南非大盤全指已經突破4萬點來到新高，南非幣的反彈走勢也暫告終止，因此短期非洲股市表現較震盪，但預期今年南非股市約還有10％左右的報酬。 摩根非洲基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，非洲過去因內部動亂而發展受限，但隨多數非洲國家朝向民主改革，政治情勢已逐漸趨向穩定，經濟學人就以「崛起非洲」為封面報導，顯示非洲改頭換面的成長機會。 白祐夫說，政治改革下，過去十年非洲經濟增長率快速上升，IMF預估非洲今年將有3.3％的增長，明年將在5％以上的成長率，由於非洲出口產品多元化可降低成熟市場經濟疲軟的衝擊，大宗物資價格上漲更有助推動出口並擴大投資。 非洲擁有龐大的經濟潛力，目前卻只有南非股市較為成熟，其他國家的股市仍在初期發展階段，如同十年前的金磚國家股市，因此白祐夫建議，投資人若看好非洲長線機會，可採定期定額方式長線布局。 ---------------下一則--------------- 油金價格連袂下滑2013-02-16 01:48 工商時報 【記者蕭麗君�綜合外電報導】 在歐元區上季GDP衰退超出預期，以及美元上揚等多重因素下，國際油金行情本周下跌，倫敦布蘭特油價週五跌破118美元關卡，本周周線預料將出現5周來首次收黑。金價周五也在缺乏實體黃金買進下，跌至6個月低點，本周可能創下去年6月以來最大單周跌幅。 歐元區上季經濟不但不見好轉，衰退反而更加嚴重，其中德法兩國經濟萎縮都較預期惡化。加上日本上季經濟表現不佳，以及美國財政問題有待解決，都讓外界憂心全球經濟復甦力道不如預期，對原油需求將告減弱。 週五布蘭特原油一度跌破118美元關卡至每桶117.72美元，該油品本周周線可能出現自1月中旬以來首次收黑。 三菱公司石油分析師紐南指出，全球經濟依然面臨許多困難，因此對油價走跌並不感到訝異。 美國資產管理公司Levitt創辦人兼執行長李維特接受CNBC訪問時，指稱高油價時代恐怕將要結束，他指出，由於美國頁岩油供給可望持續增加，以及美國基礎建設改善，讓油價運送問題能夠順利解決，李維特預測今年底布蘭特油價恐將下跌30％至每桶80美元。 金價也同步走低，受美元強勢，兌歐元匯價達3周高點影響，加上股市不振，投資人相繼脫售黃金以彌補損失，讓金價周五下滑至每英兩1625.44美元，為1月初以來最低點，金價本周可能出現自去年6月以來最大單周跌幅，當時周跌幅為2.4％。 新加坡GoldSilver Central公司總經理藍布恩（譯音）指出，由於目前中國因為農曆春節休市，在無實體黃金買進下，金價偏弱。他預測金價若跌破1,625美元的重要支撐關卡，將下探至1,600美元價位。 ---------------下一則--------------- 經濟數據好壞參半 油金雙跌-自由時報1020217〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 儘管國際油價開始走跌，但國內油價下週將再漲兩角，累計四週已漲一．五元。由於歐元區出口創五個月最大跌幅、美國工業生產意外萎縮，引發市場對能源需求疲軟的擔憂，布蘭特期油近月來首度週下挫；另一方面，因美國、中國復甦跡象激起樂觀氛圍，黃金期貨也以下跌回應，一度跌破每英兩一六○○美元。 國際油價走跌 國內油價連漲 分析師指出，歐洲最新數據促使市場對經濟改善、石油需求上升的期待降溫，尤其去年十二月歐元區進、出口雙雙下滑，更讓市場轉趨悲觀。歐盟統計局資料顯示，歐洲去年十二月出口經季調後比去年十一月減少一．八％，為去年七月以來最大降幅，進口則銳減三％，顯示內部需求不振。 傳統能源（Tradition Energy）經紀商與分析師邁克基連（Gene McGillian）表示，歐洲經濟數據疲弱引發交易員紛紛拋售。倫敦四月交割的布蘭特原油週五盤中一度重挫一．七二美元，最後收跌○．三四美元或○．三％，至每桶報一一七．五五美元，一週累跌一．二四美元或一％，為一月十三日以來當週首度下跌。 美國一月工業生產則意外萎縮○．一％，不如市場預期的增加○．二％；其中，占工業生產七成五的製造業生產減少○．四％，遠不及於去年十一、十二月創三十年最大增幅的一．七％及一．一％，顯示製造業在連續兩月飛快擴張後已趨緩。 紐約三月交割的西德州中級原油（ＷＴＩ）週五盤中一度重挫二．二％，收跌一．四五美元或一．五％，至每桶九十五．八八美元，本週漲勢收斂、累計漲○．一四美元。 美工業生產萎縮 油價下探 芝加哥Iitrader.com資深市場策略師巴魯奇（Bill Baruch）指出，美國工業生產萎縮、歐洲數據欠佳，持續對油市形成壓力。另外，原油價格大跌也與交易商在美國連三天長週末前獲利回吐有關。 美國汽油期貨則延續漲勢，紐約期貨交易所三月RBOB汽油期貨合約結算價漲○．五％、至每加侖三．一三四五美元，較一月十五日觸及的近月期貨低點高出十五％。 黃金期貨週五盤中則首次跌破每英兩一六○○美元，至每英兩一五九六．七美元，創去年八月以來新低，最後結算價跌幅縮減，紐約期貨交易所Comex分部交投最為熱絡的四月黃金期貨合約結算跌二十六美元或一．六％，至每英兩一六○九．五美元，仍為六個月低點。 金價大跌反映市場對美國、中國經濟情勢改善的看法，降低貴金屬避險的需求。美國聯準會主席柏南克出席二十國集團（G20）指出，美國經濟在復甦中，而美國成長加速對全球經濟前景有益。 看空金價比例 兩年來最高 根據彭博調查分析師看法，二十位分析師預測下週金價走跌、十一位看好金價上漲、三位持平，看空金價的比例為二○一一年底以來最高。 世界黃金協會甫公布，去年全球黃金總需求減少○．四％，為二○○九年來首見。 ---------------下一則--------------- 印鈔效應 黃金保值題材夯2013/02/08【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 摩根投信建議：還可加入基本金屬及能源，進行三合一布局。 揮別龍年，時序即將進入蛇年，在全球貨幣政策持續寬鬆下，2001年以來股市波動加劇，加速了資產重新分配到黃金。回顧2012年，黃金價格創下連續12年上漲的紀錄，天達投顧看好蛇年黃金資產將具表現潛力，摩根投信則建議，除了貴金屬如黃金外，將基本金屬及能源加入進行三合一布局，能掌握整體趨勢。 天達投顧指出，回顧近12年來，黃金價格創下連續12年上漲的紀錄，也帶動金礦類股出現8次正報酬表現，整體表現優於一般股票及其他各類資產。 展望蛇年(小龍年)，天達環球黃金基金經理人喬培禮(Bradley George)指出，未來一年對於黃金資產將是具有表現潛力的年度，主要是各國央行接連持續量化寬鬆，將是支撐蛇年黃金資產的重要關鍵，由於大量印鈔票造成實體貨幣貶值風險，黃金的保值特性將被彰顯，在高金價環境與生產成本穩定，預期金礦股有機會走出一波不錯的行情走勢。 截至2月7日為止，國際金價每盎司約來到1675美元價位，摩根投信指出，黃金走勢震盪，維持在每盎司1650美元左右價位，惟仍不脫箱型區間盤整格局。摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)分析，自2012年以來，歐債與中美的經濟不確定感確實遞延景氣回溫的速度，因此，預期2013年商品價格不會重演持續性飆漲行情，黃金的行情在預期通膨效應的因素下，將需待通膨明顯上揚時，而這時間點較有可能是今(2013)年下半年至明年(2014)。奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)建議，基本金屬、貴金屬與能源三合一布局，掌握整體趨勢，將是蛇年投資黃金的較佳策略。 ---------------下一則--------------- 金價跌破1600美元 前景仍樂觀2013-02-17 01:35 旺報 【記者黃佩君�綜合報導】 國際金價持續下跌，一度跌破每盎司1600（美元，下同）大關，分析師指出主要因美國經濟回溫，黃金保值功能減弱；但大陸面臨通膨壓力，農曆年黃金買氣依舊不減；2012年大陸黃金消費量832.18噸，年成長率高達9.35%。 《華爾街日報》報導，據美國證交會文件顯示，這波國際金價下跌主要受大型投資機構看空黃金影響。億萬富翁喬治．索羅斯（George Soros）去年第4季所持黃金資產規模下降約1億元，其他幾家大型投資公司如貝萊德（BlackRock）也減持黃金資產。 然而大陸持續面臨通膨壓力，「衣櫃裡的黃金」仍然是保值首選，買氣始終不墜。中國黃金協會16日發表統計，指出2012年大陸黃金消費量832.18噸，比前年增加71.13噸，年成長率高達9.35%。 據統計，2012年大陸消費者最愛保值的金幣、金條，首飾消費較少；金幣消費年成長率為21.63%、黃金首飾為10.09%、金條則成長12.22%。分析師表示金價長期前景仍相當樂觀，信心主要來自全球經濟失衡仍未解決，寬鬆政策終將引發新一波通膨，金價仍會受到推升。 ……………………………………… 金價跌至6個月低點2013-02-17 01:35 工商時報 【記者林佳誼�綜合外電報導】 根據美國證管會最新公佈文件顯示，索羅斯等多名市場大戶眼見金價回檔，上季不約而同大動作拋售黃金。此一消息刺激上周五國際金價跌勢加重，一度失守1,600美元大關，跌落6個月低點。 上周五盤中，紐約二月期金一度下探每英兩1596.70美元，終場雖回穩至1,608.80美元，但仍改寫去年8月以來最低紀錄。而現貨金價則是收報1609.06美元。 國際金價近來進入回檔修正，今年以來已下跌3.9％，若與去年10月的52周高點相比，跌已達10％。 紀錄顯示，索羅斯主導的索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management），上季將手中SPDR黃金信託投資部位攔腰砍半，從原先總值逾2.27億美元的130萬股，減為60萬股，價值估計約為9,700萬美元。不但如此，索羅斯還同時拋售加拿大金礦商Kinross Gold持股，價值約1,800萬美元。 RJO期貨公司資深商品經紀商哈柏寇恩（Bob Haberkorn）指出，像索羅斯這種等級大咖倒貨的消息，足以進一步打擊市場信心。 這並不是索羅斯首次大動作拋金，2011年初他就曾經一口氣出脫總值約8億美元的各類黃金相關投資。 其他還有多名投資大戶上季也紛紛削減黃金部位。例如貝萊德旗下的BlackRock Advisors，就將手中SPDR黃金信託投資部位減持8％；另外對沖基金公司Moore Capital亦悉數出清10萬股SPDR黃金信託持股。 值得一提的是，另一位知名操盤高手鮑森所掌管的鮑森公司（Paulson ＆ Co.），卻維持既有黃金部位不變，以第4季末價位計算，總值約350億美元。 全球黃金需求總值去年雖再度寫下2,364億美元的歷史紀錄，但根據世界黃金協會統計，若以總重量來看，去年需求則年減4％，是2008年以來首見萎縮。部分專家預測金價或許還將進一步回軟，可能會再向下修正10％至15％。 ---------------下一則--------------- 投資「金」律 買黑不買紅 金蛇年逢低向下布局 Q2、Q3可望見高點2013年02月18日【王立德╱台北報導】 受到索羅斯旗下基金及貝萊德上季減持黃金消息曝光，國際金價春節期間續跌，紐約期交所金價上周五盤中一度跌破每盎司1600美元，台銀貴金屬部指出，金價進入打底期，短線膠著整理，但下檔潛在買盤不少，投資人可秉持買黑不買紅策略，逢低向下布局。 台銀貴金屬部副理楊天立認為，國際金價有機會在第2季、第3季衝上今年高點，以技術線型來看，高點應該會落在每盎司1800~1900美元之間，但短線上，市場觀望氣息轉趨濃厚，導致金價行情膠著。 國際金價步打底期 楊天立說，近期市場交易都是金價跌至低檔時，不少現貨接手買盤就會湧現，雖然農曆年一過，黃金旺季行情告終，但是金價走低，空方危機意識就會提高。 不過，金價也缺乏利多刺激，楊天立指出，期貨市場上已經有不少部位平倉，顯示交易意願轉為平淡，短期內沒辦法突破上檔壓力區。 楊天立分析，金價近期一旦上漲至每盎司1685美元，就會有獲利賣壓一次性出籠，導致短期金價無法突破每盎司1700美元關卡。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，現在黃金行情雖膠著，卻不失為提前布局黃金的好時機，主因是日圓貶值，突顯貨幣價值難以捉摸，擴大金價想像空間，加上油價高漲，通膨題材有機會在3月底前後美國減赤議題底定發酵，屆時推升金價，黃金投資人就有獲利空間。 寬鬆政策助漲金價 長線趨勢來看，分析師指出，受到通膨壓力影響，中國黃金進口數量大增，農曆年期間黃金買氣更高漲不減，顯示中國購金意願未改變，基本面仍有支撐，加上各國寬鬆政策仍持續，市場對通膨仍有期待，金價多頭格局仍不變。 【黃金投資建議】 ★國際情勢 ◎索羅斯、貝萊德減持黃金，導致金價下跌；現階段金價進入盤整期 ◎第2季、第3季，金價可望升至1800~1900美元 ◎日圓走貶，有利金價走升 ★長期走勢 ◎中國黃金進口數量增加，基本面有支撐 ◎各國相繼實行寬鬆政策，通膨壓力大，金價多頭格局不變 ★投資策略 ◎買黑不買紅，可逢低布局 ◎定期定額投資，分攤風險及成本 ◎須設立停利點 ★投資風險 近期金價波動大，投資人須根據風險承受度來評估 資料來源：台銀、記者整理 ---------------下一則--------------- 金價拉回 長線買點浮現2013-02-18 00:48 工商時報 記者楊筱筠�台北報導 金價近期走勢弱，金銀珠寶公會理事長李文欽指出，過往農曆年前後，金價多半都會較為震盪，但長線而言，國際金價挑戰每盎司1,700美元仍有機會，目前正是投資人最好的進場點。 國際金價15日金價每盎司一度跌破1,600美元，最低來到每盎司1,597美元，為去年8月以來首見；16日國際金價拉回，但仍在每盎司1,610美元以下震盪。 統計9日農曆春節開始自15日最低點為止，最大跌幅達4.5％，近一周金價最大跌幅則達3.4％，跌幅寫下去年6月以來最高。 李文欽指出，本次國際金價下滑，主因來自美國聯準會主席柏南奇在莫斯科舉行的20國集團（G20）會議指出，美國經濟增強、嘉惠全球經濟，進而讓避險資產地位動搖。根據經驗，農曆春節過後，國際金價幾乎都會震盪，尤其是第一季下半季或是第二季的前半季，常會是每一年度的最低點。 ---------------下一則--------------- 美公債進入空頭 新興債前景夯2013-02-18 00:48工商時報記者藍鈞達�台北報導 看衰美國公債的券商及分析師愈來愈多，高盛證券、法國巴黎銀行、美銀美林證券等相繼表態，索羅斯更預言，今年美國公債將由牛市轉熊市。法國巴黎銀行駐紐約美國公債交易主管克寧曼（Rick Klingman）表示，未來6∼12個月聯準會或可能停止收購美國公債，沒有投資人希望自己是當聯準會停手時，仍持有美國公債的最後一人。 美銀美林證券指出，今年債市投資的最大風險在於利率走揚，而利率敏感度最高的美國公債將首當其衝，預估2013年可能出現3.52％的虧損。 資金流向也反映出投資人的擔憂，根據EPFR統計資金流向至１月底，今年以來淨流出美國公債型基金規模達到28.72億美元，但是同期間淨流入新興債券型基金則達70.62億美元，在愈來愈多人擔憂未來利率上揚風險下，資金相繼撤出美國公債市場，轉為擁抱收益率高、匯兌題材豐富的新興債市。 回顧過去半年，美公債投資比重較高的債券型基金已漸露疲態，漲幅多已收斂不到3％，今年來績效更相繼落入負值，同期間，偏重當地貨幣計價債券的新興市場債基金，績效則一路領先。 其中，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金近半年報酬率達兩位數，居同類型基金之冠，瑞銀（盧森堡）新興巿場債券基金也有6.58％漲幅，在全球資金氾濫下，具有收益優勢、貨幣升值題材的新興債將持續成為債市主流。 資產管理業者指出，全球債市已歷經四年的多頭光景，伴隨許多債券收益率都已降至低點，未來勢將面臨利率走揚壓力，尤其美國公債尚有財政面壓力，因此今年要在債市賺取報酬必須注意以下幾點。 第一是降低美國公債部位；第二是靠攏仍有高殖利率機會的債市，以新興債最具潛力；第三則是介入以當地貨幣計價的短天期債券。 倘若下半年歐美經濟動能回升，美國甚至新興國家或將思考貨幣政策方向的調整，透過短天期債券，可以避開因為市場利率走揚，或是升息對債券價格的負面影響，還能分享升息下的貨幣升值潛力。 ---------------下一則--------------- 長期信用債 布局時機到2013/02/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 近期美國10年期公債殖利率上彈、獲利賣壓出籠，整體債市回檔。投信業者指出，雖然殖利率彈升短線對債市不利，但根據統計，中長期信用債績效收復力佳，建議投資人可逢回布局，靜待價格彈升。 回顧過去4次短線殖利率急彈後，除公債仍較疲弱外，不論是投資級債、高收益債或新興市場債，在3個月或6個月後，多能收復跌幅。 德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔表示，美國聯準會（Fed）去年12月聯邦公開市場理事會（FOMC）首度提出參考失業率與通膨率，作為升息決議依據；儘管一般預期短期內升息機率不高，但美國指標10年期公債殖利率逐步走升，從12月低點已彈升約43點（1.59%至2.01%）。 鄧漢翔分析，美國公債殖利率短時間內彈升逾40點並不罕見，2011年9月至今，已有4次在兩個月內彈升逾40點以上經驗。4次急彈逾40點的結果是債券價格下跌，不利短線報酬。 不過，在殖利率動盪期間，除公債價格仍較疲弱外，不論是投資級債、高收益債或新興市場債，在3個月或6個月後都能呈現正報酬，最多有9%。 鄧漢翔指出，美國10年期公債殖利率短線彈升至2%，已達短線區間高位，後續是否持續向上，將視經濟復甦狀況而定。 Fed將於2月21日公布先前FOMC會議摘要，其中對經濟成長與寬鬆政策觀點，將左右後續債市表現。 德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵認為，今年以來，在歐、美、日三大央行流動性承諾的挹注下，市場情緒轉為追逐風險，美國股市大漲、農產品及原物料價格攀高、避險需求降低，且預期通膨升溫帶動，推升美公債10年期殖利率向上突破2.0%。 楊斯淵強調，一般認為，短線美公債利率，可能受到財政預算刪減最後協議日（3月1日）的逼近而在2.0%附近上下震盪；中長線而言，在技術面突破2年以來下降楔形的支撐下，美債利率下檔空間有限。 ---------------下一則--------------- 亞幣看貶…美元計價亞債 有擋頭2013/02/18【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 日圓貶值，帶動亞洲貨幣貶值。市場人士認為，亞洲多國有能力與動機讓貨幣貶值，建議投資人，選擇以強勢貨幣計價的亞洲債券基金，可望降低波動。 受到日圓連續貶值影響，最近其他亞洲貨幣對美元同樣走弱。蘇格蘭皇家銀行（RBS）發布報告分析，在各區域，亞洲貨幣就「能力」與「動機」來看，最有機會持續走弱。 所謂的「能力」來自兩方面，也就是外債占國內生產毛額（GDP）比重、實際通貨膨脹與目標通膨之間的差距。RBS指出，中國、南韓及菲律賓等國家有能力讓貨幣走弱，卻不會傷害國家經濟。 至於「動機」則分三方面，即出口占GDP比重、出口年增率及實質有效匯率。RBS認為，新加坡、俄羅斯及東歐國家（如匈牙利、捷克等）最有動機讓貨幣走弱，進而刺激經濟。 整體來看，有「動機」又有「能力」讓貨幣貶值的國家包括馬來西亞、泰國、智利、瑞典及印尼，可以說是主要集中在亞洲國家。 貝德萊投信則認為，市場預期亞幣中長期有貶值壓力，特別是對亞債的投資人來說，貨幣的波動將影響整體績效，因此建議投資人，不妨以美元計價的亞洲債為主要選擇，降低整體基金的波動風險。 貝萊德亞洲老虎債券基金經理人金義龍（Joel Kim）表示，從過去經驗來看，考量單位風險以及報酬，亞洲強勢貨幣債的收益高於亞洲當地貨幣債收益。他也會視情況增持當地貨幣債券，例如印尼、印度這類內需導向國家的當地貨幣債券，也有投資價值。 金義龍說，部分亞洲企業的公司債深具投資價值，如中國的不動產產業、亞洲的銀行業及印尼的消費概念產業等，從體質逐步改善、但仍便宜的公司中可以尋找具投資價值的標的，提高亞債的整體收益率。 ---------------下一則--------------- 連續吸金34周 新興債紅不讓2013年02月14日【張家豪╱台北報導】 歐美寬鬆貨幣政策，促使熱錢流竄新興市場，新興市場債成為國際資金停泊港，由去年6月到今年1月底為止，已連續吸金達34周，創新紀錄。在全球寬鬆環境、新興國家債信評等調升與貨幣升值題材誘因下，新興債預料仍將吸引資金湧入。 歐美各國寬鬆貨幣政策，導引資金大舉流向新興市場，新興債自去年6月以來到今年1月底為止，連續吸金達34周，破2011年初的19周紀錄，而且摩根大通新興債系列指數市值已達2.7兆美元，10年來成長達3倍。 信評調升受市場青睞 摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，美國聯準會推出第3輪量化寬鬆措施後，各大保險、退休基金、大型法人爭相尋找收益率較高的商品，導致利差型的債券產品供不應求。其中新興債因具多重收益、信評調升等優勢，大受市場青睞。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博（Michael Hasenstab）表示，今年全球經濟復甦，投資氣氛改善，雖然新興市場有升息的風險，但以當地貨幣計價的新興債，因為貨幣升值的利多，仍有不小的吸引力。 他認為，日圓近期貶值觸動亞幣競貶效應，只是短暫的現象。亞洲各國的經濟體質強健，且中國成長動能已落底反彈，與中國臨近的國家都會從中受惠，包 括人民幣在內的新興亞幣長線升值趨勢不變。除新興亞洲外，拉丁美洲、歐非中東債市亦不乏高殖利率的強勢貨幣債，可以納入投資組合搭配。 ---------------下一則--------------- 股市先報喜 新興債備受期待2013-02-18 00:48工商時報記者藍鈞達�台北報導 全球極度寬緊貨幣政策加持下，近一個月美國S&P500和上證指數持續締造波段新高，在股市欣欣向榮的同時，債券表現仍不容忽視，統計近十年新興股市及債市表現，其中有八年呈現股債齊揚走勢，反而未曾出現股市獨漲的情況，法人指出，股市先行後，新興市場債表現值得期待。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸指出，經濟數據走揚，基本面及成長面皆優秀的新興市場持續受全球專業機構青睞。 他指出，觀察新興市場股債表現，可發現當市場受系統性風險影響或股市震盪較劇烈時，更能彰顯新興市場債券的抗跌特性。 根據EPFR截至1月底的統計，資金已連續21周流入新興市場股市。 但是新興市場債市卻創下連34周資金流入的記錄，足見新興市場優於成熟國家的債息，和股市反轉時相對抗跌的特性，對市場資金形成極大的吸引力。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，新興市場債券投資價值卓越，尤其在美國聯準會推出QE3後，保險、退休基金、大型法人爭相尋求收益率較佳商品，導致利差型產品供不應求，具資金簇擁、信評調升優勢的新興市場債券，將持續受市場青睞。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博表示，新興國家債市具備有良好的基本面，包括債務負擔低、景氣相對強勁、良好的政策等利基 且新興債市具有高殖利率優勢，像南韓短天期公債便可獲得2.5∼3％的票息，也因為美元泛濫，未來五年韓元匯價有望持續走升，投資當地計價新興債市預期還可獲得匯兌收益，尤其看好中東歐及亞洲新興債市表現。 張俊逸說，新興市場債屬於風險債券，漲多難免回檔，但是觀察新興債市，即使經歷金融海嘯，都能在下跌後不到40天即迅速收復跌幅，面對其他小震盪，所需復原周期更短，代表新興市場長線向上的趨勢確立。 ---------------下一則--------------- 美元新興企業債 今年亮點2013/02/16【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 美國眾議院投票同意美國債務上限問題期限延長3個月，解除短期市場疑慮，加上中國、美國經濟數據不錯，全球央行寬鬆貨幣政策方向未變，讓風險性資產再受投資人擁抱，特別是股價相對便宜，且匯率大多被低估的新興市場，成為市場資金回流的標的。 債券部分，滙豐環球投資管理看好利差收斂空間較大的債券種類，美元計價新興市場企業債將是今年亮點。 滙豐環球投資管理指出，新興市場國家貨幣出現分歧的表現，以出口為導向的亞洲新興國家，在日本帶頭走貶下，韓元也跟著走貶，市場擔心亞洲國家出現一波貨幣競貶大戰；但反觀巴西、墨西哥、印度等新興國家，匯率卻出現勁揚走勢。不論市場走勢如何分歧，建議還是回歸到基本面來評價。 滙豐環球投資管理總體經濟策略總監Philip Poole表示，目前多數新興國家貨幣普遍被低估，包括南非蘭特、墨西哥披索和印尼盧比，被低估幅度逾30%，從價值面來看，新興貨幣的投資價值已然浮現。未來只要全球央行持續實施寬鬆政策，將有助於支撐新興市場貨幣走揚。 Philip Poole認為，2013年景氣將持續邁向復甦，新興市場在評價相對便宜、企業盈餘持續改善、通膨溫和等正面因素支持下，表現將優於成熟市場，其中以中國為首的金磚四國最受矚目。 Philip Poole指出，中國財政政策擴張方向明確且持續進行，物價尚無上漲疑慮，預期經濟將能逐步回溫，加上偏低股市評價，將吸引資金流入，有助其股市表現。 債券部分，滙豐環球投資管理預期，未來數年公債殖利率將處於低檔，以退休金為首的長期資金，可能因此退出公債市場，長期資金的資產，通常是低風險的固定利率產品，一旦通膨上升，收益就會下降。預期這些資金將轉向較能抗通膨的風險性債券，其中尤以新興債及企業債，將最受青睞。 ---------------下一則--------------- 中美好轉 亞洲高收益債升火2013/02/16【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】 在全球主要央行持續採取擴張貨幣政策、美國選舉及中國新領導權移轉皆順利激勵下，市場投資信心大增，推升美銀美林亞洲高收益指數進一步走高，富達證券研究部指出，全球印鈔票效應下，將推升亞洲高收益債表現。 元大寶來期貨也表示，全球三大央行已推出一系列振興經濟措施，期望透過凱因斯的貨幣寬鬆政策模式來推動全球經濟邁向逐漸復甦的道路。 富達證券指出，中美經濟好轉的利多抵銷了歐洲與日本經濟衰退的負面消息；日本首相安倍晉三要求日本央行 (日銀)擴大量化寬鬆、壓抑日圓以及採開放式資產購買計畫，政府債券獲得支撐；泰國與菲律賓為維持國內需求、提振經濟成長，紛紛在2012年10月採取降息1碼措施；此外，菲律賓也在去年10月因經濟與財政改善、金融體系穩定，獲得國際信評機構穆迪10月29日調升菲律賓主權債信評等一級，自Ba2升至Ba1，評等展望穩定。 整體來看，富達證券針對投資策略表示，看好高收益債券基金，將持續專注流動性與配息收益上，且持債較對比指數的成份債來得更分散。 元大寶來期貨則指出，全球第一大經濟體的美國已揮別2012年的總統大選與財政懸崖等內部憂慮的風險事件，外在因素的歐洲債務風暴已然落幕情勢，加上Fed第四輪量化寬鬆的每個月850億美元金融資產購買計畫，短期間也沒有退場的憂慮，可望推動美國經濟復甦成長，帶動美債殖利率走升。不過，元大寶來期貨提醒，要留意美國3月1日即將面臨的未來10年內自動削減1.2兆美元支出機制，假使刪減機制的幅度過大，而損傷美國自身經濟，將有削減美債殖利率回升的速度與幅度。
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有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你養兒育女大作戰 成長不馬虎 幼童鬱悶 長大易傷心2013/02/05【台灣新生報�記者陳敬哲�綜合外電報導】 不愉快的童年，成年後恐造成心血管疾病風險升高。美國的一項研究指出，兒童時期的情緒，特別是女性，可能與心血管疾病有所關連，尤其在七歲時就有憂鬱、悲傷的情緒，在往後的生活中，罹患心血管疾病的機率就會提升，相反若是孩子受到很好的關注，大人能在適當的時機關切，減少兒童的憂鬱，就能減少成年時心血管疾病罹患風險。 研究人員調查了三七七位民眾，針對他們幼兒時期的情緒，做了調查與研究，再將心血管健康程度，與普通四十出頭歲的民眾比較，結果發現女性若是在七歲時，心情就處於長期的憂鬱，則心血管疾病風險提升高達三十一%，而男性若在同期常感到沮喪或者容易憤怒，心血管疾病罹患風險則增加約十七%，而未來十年心臟病發與中風的機率，女性提高三•二%至四•二%、男性提高七•三至八•五%。 研究人員還在找尋，幼童時的正面情緒，是否會對於心血管疾病的罹患機率，能產生降低的效果，其他類似的研究也指出，成人若是長期處於負面情緒中，可能讓心血管疾病的罹患機會提升，研究人員愛麗森博士表示，心理的情緒能夠影響身理的運作，這就是他們想要找到的關鍵。 英國心臟基金會資深護士莫琳表示，幼童的健康往往影響到成年時的身體狀況，目前可能已經可以確定，由幼童的任何情緒，都可以影響往後的疾病罹患機位，尤其是心血管疾病，家長可以從小就保護小孩的心理情緒，已奠定成年後心臟健康。 ---------------下一則--------------- 安全有保護 男童誤吞硬幣 胃中取出２枚-中華醫藥網1020208《2013/02/07 16:38》記者徐義雄�台中報導 一名 8歲男童將 10元硬幣含在口中玩耍，不慎誤吞； X光檢查發現胃部有一圓形黑影，內視鏡檢查居然發現有 2枚 10元硬幣，經 2次胃鏡才順利取出。 署立豐原醫院腸胃科醫師楊聰鎰指出，臨床常見 4歲以下孩童把藥物、玩具或錢幣、電池等吞下肚。 他表示，不慎吞下硬幣，一般在 1週內會經糞便排出。經 X光片可確定其位置是在食道、胃還是小腸，如在胃以上即可考慮以內視鏡夾出；若到了小腸，則有較高的機率藉由糞便排出。 楊聰鎰說，呼吸道若是輕微異物哽塞，通常患者會不停咳嗽，此時在一旁密切觀察即可。若嚴重的異物哽塞，患者通常會以雙手掐住脖子、表情痛苦、咳嗽聲音漸漸微弱，甚至無法發出聲音，若患者尚有意識，需趕緊施行哈姆立克法。 楊聰鎰說，若家長發現孩童遭食物哽塞或不慎吞食異物後，出現呼吸不順暢，表示異物卡在氣管，如果是可以溝通的小朋友可以鼓勵他咳嗽；若無法配合或是沒有力氣的幼童，建議可使用哈姆立克法壓迫腹胸，試著將東西吐出來，並建議至醫院檢查。 ---------------下一則--------------- 春節保健－春節出遊 安全座椅保護兒童2013-02-08中國時報李盛雯�台北報導 過年開車返鄉，面對漫長的旅途，爸爸媽媽都需要先想好備戰策略，安撫寶貝在長途旅程中可能產生的不耐。嬰幼產品專家呂慕林提醒準備回鄉過年的家長，汽車座椅以安全為首要，使用一個適合孩子身型的汽座，兼顧安全與實用，才是年節平安出遊的最大重點。 擁有檢驗合格的標籤，是保障孩子安全的第一項門檻。呂慕林表示，歐洲注重嬰幼產品起步得比亞洲早，愈來愈國際化的台灣父母常常也會選擇擁有雙份標章的產品。市面上除了CNS11497國家標準測試合格標章，有些歐系廠牌也通過歐盟檢驗合格，因此會多一張橘色ECER44貼紙。 呂慕林說明，選購汽車座椅的合適度須依據孩子的年齡、體重做選擇，也建議父母須讓孩子先試坐，挑選舒適款式，甚至可以選擇喜愛的花色，打造孩子專屬的座位，更有年節氣氛。 「側撞保護是選擇汽座注意的要點。」呂慕林建議父母親選擇有側面保護的汽車座椅，萬一發生不預期的意外事件，車子不管是從正面或側面遭受撞擊，孩子的頭部可能因衝撞力滑出座椅而撞到車門、車窗玻璃而受傷，因此頭部加深、加厚的設計是保護孩子脆弱頭部與頸椎的重要設計，多段式護頸裝置更能配合孩子身高，伴隨孩子成長。 汽車安全座椅如何正確裝置在轎車中常造成家長的困擾，不僅裝上時要研究老半天，轉換新生兒的後向使用模式與小朋友的前向使用模式更要再痛苦一次。不過現在的安裝說明書多半圖文並茂，也有業者直接在汽車安全座椅印上彩色的安全帶安裝引導裝置，父母親不用太擔心。透過正確安裝，可讓汽座發揮作用，保護孩童行車安全。 做人的原則 美研究：電視看太多、沒運動 精子少很多2013-02-06 中國時報 尹德瀚�綜合報導 懶人毛病多，如今有研究首度發現，男人生不出小孩可能也和懶有關。美國哈佛大學公共衛生學院發表於《英國運動醫學期刊》（British Journal of Sports Medicine）的一項新研究顯示，看電視時間太多（俗稱「沙發馬鈴薯」的人）或缺乏運動，都可能降低精蟲數量，影響生育能力。 這項研究以一八九位年齡在十八至廿二歲間的大學生為對象，研究人員分析他們的精液品質，並詢問前三個月的運動狀況、每周看電視和錄影帶時間、飲食習慣、壓力程度和是否抽菸等。 結果發現，每周看電視廿小時（每天近三小時）或以上的男生，精蟲數量比少看電視或幾乎不看的人少四四％；每周做十五小時以上「中度或劇烈」運動的男生，精蟲數量比每周運動不到五小時的男生多七三％。 參與研究的助理教授夏瓦羅（Jorge Chavarro）說，常運動的人接觸抗氧化（酉每）的機會增加，而抗氧化（酉每）可增加精蟲數量；不運動會導致高氧化壓力，使精蟲數量下降。 根據之前多項研究，男性精液品質數十年來持續衰退，但原因不明，推測可能與靜態生活習性有關；經常久坐會使陰囊溫度升高，影響精液濃度。 研究人員表示，這次最新研究指出這兩項因素對精蟲數量有相當影響，而這兩項因素都與生活習慣有關，因此可以調整過來。不過因這一研究的對象相對較少，且只提供單一精液樣本，研究仍有侷限。 ---------------下一則--------------- 生產篇 高齡產婦提前2周生 可降低死胎率2013/02/04【台灣新生報�記者陳敬哲�綜合外電報導】 四十歲以上的高齡產婦，應誘導提早兩周自然生產，減少死胎的機率。英國皇家學院的研究指出，正常婦女懷孕的時間是四十一周，但是超過一定年紀以上的孕婦，必須提早到三十九周誘導自然生產，降低嬰孩在生產時死亡機率，可以預防每年在英國大約十七個嬰孩，在出生時死亡，但強調不是鼓勵高齡孕婦剖腹生產，許多嬰兒的生命可能因此得以保護。 研究作者安娜博士表示，統計產婦與新生兒健康的統計，以三十五歲以下孕婦若是在三十九周到四十周生產，嬰兒因生產死亡的機會大約一千分之一，然而四十歲以上的孕婦的機會則增加兩倍，但若高齡產婦能在三十九周時誘導生產，新生兒死亡的機率可能降低到與年輕孕婦無異，因此安娜博士建議早期引產能夠增加高齡產婦的安全。 安娜補充，提早引產的高齡產婦，除了可以預防嬰兒生產時死亡的風險外，還可以減少剖腹產的機會，根據統計，每五百五十位在三十九周時引產的高齡產婦，就能夠防止一個小孩死亡，英國在1997年到2008年間，三十五歲以上的產婦，從百分之八上升至百分至二十，四十歲以上的懷孕婦女，從百分之一點二升高至百分之三點六。 在英國每一年四十歲以上的產婦，每一千位中就有七點六位，當生產時嬰孩因為不明原因死亡，但是三十五到三十九歲的婦女，則降低為五點五位，相關學者表示，許多高齡產婦用費盡千辛，希望能夠懷孕生子，懷孕滿九個月後，認為孩子能夠順利來到世上，但卻因為不明原因死亡，造成莫大傷痛，若能提早引產減少死亡機會，能許多婦女的哀痛。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你顧囝也要顧自己 食在有道理 過年大魚大肉… 不妨來杯減脂茶2013/02/04【台灣新生報�記者萬博超�台北報導】 大魚大肉後，不妨來杯減脂茶。市醫林森中醫院區營養師金美琳指出，1人份的減脂茶材料包含山楂3錢、薏仁3錢、決明子2錢、甘草1錢。做法是於鍋內加水100西西，煮沸後，加入山楂、薏仁、決明子、甘草，慢火熬煮30分鐘放溫即可飲。 決明子又稱草決明，其性味甘苦微寒，可清肝明目，潤腸通便，對大便燥結的患者有一定的改善作用。少量使用相當溫和，能增加腸胃蠕動，搭配如山楂、嫩荷葉、等藥材組合成茶飲，也有助改善脂肪堆積，有這類困擾者不妨水煎代茶飲，再配合飲食調整作息調整。 中醫師陳俊明指出，減脂茶飲大都有益氣、通腑除積消脂的功效，有些茶飲方常會用上山楂。吃完大魚大肉後，喝一些的確會感到消化比較順，但不建議一次喝太多了，否則胃酸分泌更多，有些人可能反而不舒服。 如果血脂偏高，喝些消脂茶飲倒無妨。減脂茶飲更適合改善一時的食物不消化。高熱量、多油及高蛋白質的食材，大量食用後大都不易消化，如只是一時食量大，腹脹、不消化，也可將適量的山楂、陳皮、砂仁等泡成淡茶飲用。 ---------------下一則--------------- 年節暴飲暴食 小心腸胃不適-中華醫藥網1020207《2013/02/06 16:54》記者毛麗貞�屏東報導 根據屏東基督教醫院急診科統計，每年春節期間求診的患者中，因大吃大喝、飲食過量導致腸胃炎、急性胃炎、脹氣等胃腸不適就占了 1/3。急診科主任陳志文提醒民眾過年期間不要暴飲暴食，零嘴熱量高也應節制。 過年傳統年菜有「 4多」、「 4少」特點，包括多肉、多油、多糖和多鹽，以及缺少青菜、水果、主食類與維生素；尤其有高血壓、糖尿病、腎臟病等慢性疾病的民眾更要留意年節飲食。春節過後，大腸直腸科門診總會湧進一波痔瘡患者，醫生說，這跟打麻將久坐、熬夜以及纖維攝取不足有很大關係。 急診科主任陳志文提醒有腸胃宿疾的民眾，過年期間儘量避免不易消化的食物，少吃辛辣、甜食、酒、咖啡、茶葉，用餐時細嚼慢嚥、少量多餐。最重要的是，吃大餐也別忘記搭配青菜水果，且不要忘記動一動，免得體重、血糖往上飆升。 另外，根據屏基歷年統計，春節前後因大掃除的勞累加上返鄉的舟車勞頓及熬夜，使得婦女迫切流產及住院安胎的人比平時多，提醒準媽媽們作息要保持正常。 ---------------下一則--------------- 吃火鍋囫圇吞 食道燙傷潰瘍-中華醫藥網1020208《2013/02/07 17:57》記者黃秋儒�新北報導 46歲周姓男子因胸口悶痛就診，檢查發現食道中段有兩處潰瘍；原來周姓男子日前吃火鍋時，幾乎沒有咀嚼吞了一塊高溫滾燙的豆干，造成食道潰瘍。 周姓男子日前與朋友吃火鍋，幾乎沒有咀嚼吞了一塊高溫滾燙的豆干，感覺到燙豆干在胸口停留了好一陣子後才下肚，當時並不以為意；幾天後吃東西或喝水，卻感到有如刀割般的胸痛而求醫。 台北慈濟醫院肝膽腸胃科檢查室主任陳建華指出，原以為患者吃藥時沒有配水喝，造成藥丸逆流破壞食道黏膜，但患者近期並無服用藥物紀錄，於是安排照胃鏡，結果在門齒下約 30公分的食道中段發現兩處潰瘍。 陳建華表示，此病例跟常見的逆流性食道炎不同，造成患者食道潰瘍的主因是吸飽滾熱湯汁的豆干溫度過高，在沒有讓食物降溫及細嚼慢嚥下，很容易灼傷食道造成潰瘍。患者服用治酸藥物後，症狀已明顯改善。 很多人愛吃滾燙食物，陳建華表示，如果食物體積大於食道寬度，食物卡在食道的風險會大增之外，造成食道潰瘍的機率也會劇增。 他提醒，年節期間，吃酸、辣、燙火鍋時務必要小心，進食時要細嚼慢嚥，切勿狼吞虎嚥，否則高溫或酸辣食物造成食道潰瘍，至少需 6至 8週才能康復。 ---------------下一則--------------- 高脂高糖食物 容易吃上癮-中華醫藥網1020208《2013/02/07 18:12》記者戴淑芳�台北報導 菸酒之外也有「油糖癮」，根據研究，高脂高糖食物易吃上癮，衛生署與專家提醒國人，過年記得健康吃，以免對高油糖食物產生渴望，容易導致靠吃紓壓而暴飲暴食。 董氏基金會提醒，年假 9天記得少吃麻荖、米果、牛軋糖等高油糖鹽零食，不然除了體重上身，更可能染上「油糖癮」，導致年後很難恢復正常飲食。 董氏基金會營養組許惠玉指出，根據加拿大研究發現，高脂、高糖食物容易讓人吃上癮，而且就像菸癮、酒癮一樣難戒除，戒吃時還會引發焦慮、憂鬱等症狀，甚至造成惡性循環的暴飲暴食。 加拿大蒙特婁大學醫學院 Sharma等人於 2012年 4月和 12月在國際肥胖期刊發表報告，研究發現讓老鼠吃 6週的高油脂飼料後再停吃，腦中多種神經傳導物質 (如多巴胺等 )會產生變化，出現煩躁、情緒低落等負面情緒，對壓力也變得更敏感，並渴望高油糖食物，容易導致靠吃紓壓而暴飲暴食，卻愈來愈難感受吃糖後的愉悅感。 研究也發現，相對於吃低脂飼料 (11%熱量來自於脂肪 )的老鼠，吃 12週高脂飼料 (58%熱量來自於脂肪 )的老鼠體重明顯增加，肢體靈活度變差，而且承受壓力後，腦中與憂鬱相關的神經化學物質升高 (如 CREB等 )，因而促進負面情緒及憂鬱症狀，也更容易產生焦慮、自閉行為及行為絕望。 許惠玉表示，高油糖鹽食物只能獲得暫時性滿足，年假一連吃 9天，恐怕會吃上癮，造成肥胖後想戒吃又很難，反而更躁鬱，還可能形成惡性循環的暴飲暴食。建議利用過年期間戒菸、甩肉，過個無負擔的健康好年。 衛生署也建議，過年期間要注意均衡攝取各類食物，掌握「太鹹不吃少醃製，低脂少炸少沾醬」的飲食原則。 ---------------下一則--------------- 世衛最新飲食準則「高鉀低鈉」【聯合報╱記者楊欣潔�台北報導】 世界衛生組織昨日發表新的飲食準則，除了原有的每日鈉攝取量應低於兩千毫克外，並建議應多攝取鉀，每日建議量應達三千五百一十毫克，預防高血壓等心血管疾病。 食品藥物管理局食品組組長蔡淑貞表示，世衛的建議標準僅能當作一般民眾飲食參考，高鉀飲食並不適用於腎功能異常的患者。低鈉高鉀的飲食可有效預防慢性病，衛生署將會與專家商討，是否跟進世衛組織，也降低國人每日建議鈉攝取量。 WHO建議每日鈉攝取量以兩千毫克為上限，約為五克的鹽。董氏基金會營養組主任許惠玉表示，國內目前建議鈉攝取量為兩千四百毫克，約為六克鹽，高血壓患者則要限制在五克鹽以內，但國人平均鈉攝取量卻為建議量的兩倍。 一茶匙的鹽就含有兩千毫克鈉，相當於兩湯匙的醬油或是五茶匙的味精。許惠玉表示，湯通常含有較高的鈉，尤其是中藥湯品，如當歸湯等，可以白開水來取代；另外，醬料、甜點以及加工製品都含鹽分高，例如一碗泡麵、一份漢堡多超過一千毫克含鈉量，應酌量食用。 世衛組織提倡應多攝取鉀，建議每天攝取三千五百一十毫克，以預防心血管疾病。許惠玉說，鉀可幫助鈉離子排出，但不適用於腎臟病患。深綠色蔬菜、水果、乳製品，例如香蕉、菠菜、木瓜、奇異果中都含有豐富的鉀。 一百克菠菜約含三百五十毫克的鉀、一根香蕉約有四百毫克，依WHO建議，每天至少要吃十分蔬果才能達到鉀的攝取量。許惠玉建議，可以五穀根莖類取代主食、多吃蔬果、以堅果取代一份油脂類，就能提高鉀的攝取。 蔡淑貞表示，目前台灣建議十六歲以上成人鈉每日攝取量低於兩千四百毫克，一到三歲是一千四百毫克，四十五歲為兩千毫克，將會與國民健康局召集專家研議是否跟進世衛標準。 【2013/02/02 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 五色蔬搭無糖茶 糖尿患健康吃鍋2013/02/05【聯合報╱記者謝恩得�大林報導】 糖尿病患者可以吃火鍋嗎？嘉義大林慈濟醫院營養師凃宜辰建議食用多元的五色蔬菜，增加「植化素」攝取，提升抗氧化力；選擇還沒煮過火鍋料的湯，避免攝取過量的鹽分及普林；飯後喝杯無糖茶，去油解膩，就可讓糖尿病患吃得健康安心。 凃宜辰建議，先吃蔬菜補充纖維素，不僅能增加飽足感，又能穩定血糖及血脂，再食用適量的主食及用豆製品，取代帶皮的肉類，可減少膽固醇，吃不飽時再多補充蔬菜類。 他表示，多元的五色蔬菜可增加「植化素」（植物生化素），是蔬果中維持獨有氣味及顏色的重要角色，多色蔬果有良好的抗氧化力，及增強免疫系統的功效，建議多方面適量攝取。 主食食材可選纖維質較多的五穀飯、蒟蒻，取代油炸加工的甜不辣或泡麵，沾醬用白蘿蔔、薑末、蒜、蔥等含抗氧化物，取代高鹽油的豆瓣醬、沙茶醬、豆腐乳。 喝湯要「趁早」，選擇還沒煮過火鍋料的湯，可避免攝取過量的鹽分及普林。 凃宜辰提醒，糖尿病患者吃飽後別忘記監測飯後血糖，才知一餐熱量有無過量。 ---------------下一則--------------- 糖尿病友 年節飲食要節制-自由時報1020205記者孟慶慈�台南報導 健康的飲食習慣是平時累積出來的，即使是年節期間飲食也不宜放縱；台南衛生局提醒糖尿病病友，過年期間一樣得監測血糖，多運動、控制飲食，至於烏魚子等高膽固醇食物和酒類都要酌量。 過年期間仍須監測血糖 衛生局指出，過年菜色豐盛，糖尿病友務必節制口腹之欲，以免血糖飆升影響健康。 蛋黃、內臟、烏魚子、小魚干等膽固醇含量高，尤其宜斟酌食用。提味方面，不妨多用紅棗、枸杞、當歸、川芎等中藥材，以減少鹽、糖等調味料，最好多食用新鮮食材，取代醃製的臘肉、香腸等鹽分食物，烹調方面以蒸魚、烤年糕、炒蝦球等菜色，取代炸魚、炸年糕、炸蝦球，以降低油脂與熱量。 圍爐火鍋的湯頭，則不妨選用清湯或以洋蔥、紅棗、枸杞等增加菜餚的鮮味，取代雞湯、肉湯的湯頭，吃火鍋時要多吃蔬菜，可多放些大白菜、高麗菜、花菜、長年菜、茼萵菜。 過年難免喝酒，衛生局人員建議，糖尿病患若是血糖控制不佳者，不宜喝酒，若血糖值在理想範圍內可適量飲用，每日最多不超過兩份酒精當量。 所謂一份酒精當量，約等於高粱酒或五加皮酒30 cc，或相當於威士忌或白蘭地40cc，抑或約等於甜紅葡萄酒或陳年紹興酒90cc，或是台灣啤酒3/4罐（260cc），飲者須注意不要過量；且還要注意不要空腹飲酒，以免造成低血糖。 ---------------下一則--------------- 維他命C吃多 小心得白內障2013/02/05【聯合報╱記者修瑞瑩�台南報導】 許多人認為服用維他命Ｃ可預防與治療感冒，國內外研究卻顯示功效不大，且大量服用反可能增加白內障與結石風險。 署立台南醫院小兒科醫師聶榮祖說，研究顯示，須大量體力的勞動者、或長期在寒冷地區工作者，每天攝取二百毫克維他命Ｃ，可降低一半感冒發生機率；但對一般人來說沒有效果。 聶榮祖說，國外研究報告指出，每日攝取超過二百毫克維他命Ｃ，對降低感冒發生率或治療感冒都沒有幫助；但若在感冒發生前攝取，可縮短感冒發生的時間，以成人感冒約三到五天、兒童約七天計算，對成人可縮短時間有限，兒童則大約可縮短一天。 很多人感冒時以維他命Ｃ錠泡熱水，認為可治療感冒，聶榮祖表示，喝水可減少病毒附著在體內的黏膜並潤滑，幫助氣管內的痰咳出來，不加維他命Ｃ錠也有效。 聶榮祖說，維他命Ｃ可從新鮮的蔬果中獲得，每一百公克蔬果（煮熟蔬菜約半碗、或中型橘子一顆）就含有卅到四十毫克維他命Ｃ，不必再另服Ｃ錠。 署南副院長莊佳璋說，維他命Ｃ多吃反而有害，根據研究服用一千到二千毫克維他命Ｃ，會增加白內障、腎結石與膝關節炎的風險，懷孕中婦女服用大量維他命Ｃ甚至可能流產。 莊佳璋表示，過去認為維他命Ｃ有抗氧化效果，甚至能預防癌症，但一項國外研究，以高劑量維他命Ｃ注射癌症病患並無幫助，這可能與維他命Ｃ的半衰期很短有關，製成錠劑或針劑後，效果就不明顯。 ---------------下一則--------------- 蕃茄減肥法 4週瘦11公斤-中華醫藥網1020207《2013/02/06 16:43》記者曾厚銘�彰化報導 彰化婦產醫師蔡鋒博以番茄為正餐，搭配適量脂肪、蛋白質、碳水化合物、維他命的補充，加上運動，短短 4週體重減了 11公斤，提供民眾春節健康飲食參考。不過，番茄富含鈉，有高血壓、心血管疾病者不適合。 蔡鋒博表示，入冬後，天天應酬，又少運動，腹圍大增，因此從 4週前，他把番茄切片微波後，配溫開水吃，三餐再兼顧少量的脂肪、蛋白質補充， 4週來共減了 11公斤。 蔡鋒博說，每餐 2個番茄就有飽足感。人在減肥的時候，先燃燒的是脂肪，因此必須適量補充脂肪、碳水化合物，如果再配合運動更好。 蔡鋒博說，肥胖是健康的殺手，目前醫界發現胖肥與癌症有關聯性，也易造成不孕，研究指出，男太胖，精蟲游不動，女太胖，則有排卵障礙，都是不孕元凶。「少吃動多」是減重黃金定律，尤其春節過量飲食後民眾可以參考番茄減肥法。 ---------------下一則--------------- 喝酒能取暖？ 錯！喝多反失溫【聯合報╱記者陳雅芃�台北報導】 「喝酒取暖，小心適得其反！」寒流來襲，64歲的曾先生醉倒在路邊，失去意識，被送至醫院急救。醫師表示，病人到院前體溫只有21度，已危及生命，如果再晚1小時，恐怕就救不回來。 北市立聯醫中興院區醫師腎臟內科劉文勝表示，現正值寒流來襲，傳說喝酒可以暖身體，其實大錯特錯，反而容易造成身體中央熱能喪失到四肢，造成失溫現象。 劉文勝說，喝酒時酒精會使血管擴張，將身體內部較溫熱的血流導引至身體，加速血液循環。但因血管擴張，有更多熱量散失到四肢和體表，反而使身體中心「頭腦、心臟」的溫度降低，更容易失溫。 劉文勝說，人體正常體溫是37度，到28度以下就是極低體溫。他指出，失溫病患往往本身有多種慢性疾病，最常見還是酒精成癮的患者，在低溫所帶來的內科疾病，增加臨床治療上的困難度。【2013/02/08 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 喝酒取暖？ 醉了易失溫致死-中華醫藥網1020208《2013/02/07 20:11》記者黃興文�台北報導 許多人習慣喝酒活血取暖，但醫師表示，喝酒可以暖和身體的說法是不正確的，寒流來襲時，應多添加衣物保暖及補充熱量飲食才是避免失溫的最佳方法。 台北市聯醫中興院區腎臟內科主治劉文勝表示，一名 64歲曾姓男子因為酒醉摔倒，送至急診室時體溫只有攝氏 21度，已危及生命，同時出現嚴重心律不整。此外，還有臉部挫傷和背部擦傷，懷疑是跌倒所致。 後續幾天的抽血及尿液檢測，病患陸續出現橫紋肌溶解症、急性腎衰竭、肺炎及泌尿道感染等併發症。經搶救治療， 1星期後逐漸恢復意識，再過 4週後才從嚴重感染中恢復，住院 5週後出院。 劉文勝指出，極低體溫一般較常見的情況是落水或高海拔山區迷路失溫，在寒流來襲時，民眾喝酒取暖不僅不正確，且要小心適得其反；他解釋，喝酒時，血管會擴張，將身體內部較溫熱的血流導引至周邊，加速血液循環，因而會覺得身體發熱。 他強調，事實上因為血管擴張，所以心臟、頭腦有更多熱量散失到四肢和體表，身體中心的溫度反而降低，更容易失溫；失溫病患也往往合併多種慢性疾病，例如糖尿患者的低血糖、低甲狀腺或低腎上腺皮質素功能患者。 酒精成癮者在低體溫時也合併多種併發症，其中又以感染為最主，臨床先給予醫療的照護，在病患穩定時，由家屬陪同給予飲食衛教指導，強調戒除酒精濫用的重要性，才能治本，以減低溫和酒精的危害。 ---------------下一則--------------- 健康好本色=綜合>男性>女性>老人 正確防癌 從年輕時做起-中華醫藥網1020203《2013/02/02 21:51》記者戴淑芳�台北報導 「世界癌症日」將屆，台灣癌症基金會昨天以國際抗癌聯盟組織成員積極呼籲，癌症並非是老人疾病，更不是絕症宿命，甚至是可以預防的，因此，正確的防癌應該要從年輕時候就建立起。 國際抗癌聯盟（ UICC）於 2000年發起將每年的 2月 4日訂為「世界癌症日」，倡導減輕全球癌症負擔的方法，加速癌症研究、預防及治療等領域的進展，為人類造福。但基於多數人對於癌症有不正確的誤解， UICC將今年世界癌症日主題訂為「癌症 -你瞭解嗎？」，並特別發布：癌症只是一個健康問題？癌症是老人疾病，且在已開發國家居多？迷癌症等於宣判死刑？癌症是宿命？等 4大錯誤迷思，希望傳遞正確知識。 身為 UICC的一員，台灣癌症基金會副董事長彭汪嘉康院士引述 UICC資料，為國人釋疑指出，癌症除了嚴重影響國人健康，高額的醫療支出費用更會造成國家經濟問題之一。因此癌症不僅是一個健康問題，已成了一個重大挑戰，因為它在世界各地正悄悄地破壞社會和經濟進步。 其次，癌症造成的死亡人數已經超過愛滋病、肺結核、瘧疾等 3種疾病而死亡的總人數。 2008年全球有超過 760萬人死於癌症，其中有超過 55%是發生於開發中國家，且罹癌者不到 65歲。而台灣同屬開發中國家，早期預防癌症的行動，應該要從年輕時候就建立起。 彭汪嘉康表示， UICC提出，除了少數的例外，多數的早期癌症都是可以被治癒的。而且醫藥的發達，有更多癌症患者可以有效地被治療，而當務之急是減少全球性的貧富差距也減少接受癌症治療的差別待遇。 彭汪嘉康強調，保持健康的生活方式能夠降低 1/3的罹癌機率， 60-70%的癌症是可以被預防的，只要落實 5個癌症預防的整合性概念：蔬果彩虹 579、規律運動、體重控制、拒絕菸害、定期篩檢，養成正確的生活習慣等，就可以降低超過 60-70%癌症的發生。 此外，彭汪嘉康也提醒，癌症不再是老年人的疾病，篩檢更是預防癌症的重點，呼籲年輕族群也要注意預防及自主篩檢的重要，為自己的健康把關。 ---------------下一則--------------- 睡子午覺、慢走 最養生2013/02/06【台灣新生報�記者李叔霖�台北報導】 良好的養生習慣，對身體健康有所幫助。署立豐原醫院中醫科主治醫師張盈瀅表示，中醫重視睡子午覺、持久慢走，認為這是養生保健的重要法門，也是基本的養生規律。 張盈瀅醫師指出，所謂「睡子午覺」就是每天在子時、午時入眠，因為中醫認為，子午之時剛好是自然界陰陽交接的時候，在這個期間人體陰陽盛極而衰，以致於人體氣血容易產生失衡的情形，如果能夠睡子午覺，對促使陰陽氣血維持在正常狀態有幫助。 張盈瀅醫師進一步指出，子時指的是晚上十一時至凌晨一時，為膽經循行的時間，這時候陰氣盛而陽氣弱；午時指的是中午十一時至下午一時，為心經循行的時間，這時候陽氣盛而陰氣弱。不過，睡子午覺雖然可以促使身體抵抗力得到恢復，對養腎有幫助，但睡眠時間也不宜太長。 適當動一動也是很重要的一件事，傳統中醫認為，人可小疲，但不宜大勞，所以運動時可以採取每天堅持慢走三十分鐘的習慣，如此就可望促進人體血液循環，增強身體體質，但運動不可以過度激烈，中醫支持運動以喘為度的做法，不支持激烈運動造成身體過度疲勞的方式。 若從中醫經絡的角度來看，三陰經、三陽經都起於人的腳底，進行持久的慢走無異於腳底按摩，可激發人體臟腑活力，甚至於調節陰陽平衡，對腎的健康有益處，然而，如果運動過量很可能會打破人體自身的平衡。中醫認為，睡子午覺、持久慢走，兩者都對養生保健很有幫助。 ---------------下一則--------------- 溫差大 皮膚保溼不可少-中華醫藥網1020208《2013/02/06 19:20》記者黃興文�台北報導 氣候溫差大，許多人皮膚變得又乾又脫皮。藥師提醒，氣溫驟降容易讓血管收縮，皮脂腺及汗腺分泌也減少，保養及補充水分顯得更重要。 藥師周佩錦表示，皮膚構造包括表皮、真皮、皮下組織。表皮層是身體防禦的最外層，可維持肌膚平衡、保護肌膚免於外來傷害、調控 PH值、減少水分流失與蒸發。 她建議，選擇保溼成分要兼顧油溶性、水溶性，油溶性可以幫助肌膚保水、修護皮脂，常見成分包括神經醯胺、角鯊烯、杏核油、荷荷芭油、乳木果油、橄欖油、小麥胚芽油；水溶性可以幫助肌膚抓水，常見成分包括甘油、玻尿酸、氨基酸、膠原蛋白、 B5、 NMF、尿素、多元醇類、果酸、乳酸。 此外，受損的皮脂膜可加強使用舒緩修復成分，常見成份包括蘆薈、燕麥萃取、尿囊素、 SCA、 B5、 B12。 周佩錦提醒，清潔皮膚不要太過度，最好選用溫和的中性、弱酸性的清潔產品。 ---------------下一則--------------- 媽媽族手麻 小心腕隧道症候群2013/02/06【聯合報╱記者林麗如�平鎮報導】 日前傳出保母因為手麻，造成嬰兒墜地不治的不幸，醫師提醒，婦女手麻很常見，尤其年關前，臨床病歷還比平常多了三、四成。 壢新醫院運動醫學中心副主任林頌凱說，過年前家庭主婦忙著大掃除、打理年貨，除了體力上的負荷，其實更多時候是心情上的壓力，造成手麻無力，臨床上他常見婦女因為身體痠痛求診，詢問之下，多數人主因是心情焦慮，而非痠痛惡化。 林頌凱說，許多人因為婆媳關係造成心理壓力，會反應在身體上的痠痛，他的「處方」是，幫助病人轉移注意力，並不刻意強調痠痛是來自情緒，想辦法引發病患開心的關鍵，比如提醒患者過年可以看到孫子、想念的人，通常過完年，這些手麻、痠痛就會不藥而癒。 林頌凱提醒，中年婦女最常見的手麻原因有：腕隧道症候群、頸椎神經壓迫、周邊神經病變、肌鍵炎所導致的麻痺無力，其中最常見的是腕隧道症候群。 患者一開始可能只是覺得早上剛起床手會僵硬，大拇指、食指、中指和無名指出現脹脹、麻麻、刺刺的感覺，嚴重一點的會出現麻痺、灼熱、無力感。有些人騎車、 做家事就會有手麻的感覺，嚴重的是沒做事、沒拿東西手掌也會麻，有些患者還常不小心打破杯盤，這時務必要正視問題、積極治療。 林頌凱說，腕隧道症候群治療以保養為主，藥物效果並不明顯，首要減少手腕部位的過度使用。如果治療無效，檢查確定神經嚴重壓迫、手部肌肉無力、萎縮，才須考慮手術治療。 醫師提醒，保養之道在於工作或運動的方式要調整，多做腕隧道伸展，重要的是，保持心情輕鬆，讓壓力有出口，就能減少麻的感覺。 ……………………………………… 電腦族、作業員 都是高危險群2013/02/06【聯合報╱林麗如整理】 腕關節有一個由骨頭、韌帶所圍起來像隧道的構造，稱之為「腕隧道」，一條負責支配手部感覺和肌肉的「正中神經」就是從這個隧道通往手掌部位。當這個隧道式的空間變得狹窄，就會壓迫到神經，因而產生手掌麻痺、無力，甚至肌肉萎縮的現象，即「腕隧道症候群」。 當手腕過度使用，尤其有彎曲動作，或是常在震動環境中工作的人都是「腕隧道症候群」的高危險群，包括：家庭主婦、懷孕後期的孕婦、作業員、電腦族、建築工、木工、牙醫師、單車族等。 ---------------下一則--------------- 天氣變化大 年輕型膝關節退化增２成-中華醫藥網1020205《2013/02/04 20:51》記者戴淑芳�台北報導 最近天氣變化大，骨科門診中，年輕人因膝關節炎求診的人數也激增 2成。醫師提醒，年輕人若出現膝蓋關節卡住、活動不良或不明疼痛感，或固定姿勢一段時間，造成痠痛時常無法改善時，應主動求診。 27歲李姓電線維修員，每天拿著梯子爬上爬下，最近天氣忽冷忽熱，他一早起床，左膝蓋就陣陣刺痛，吃止痛藥也不見改善；到骨科求診，診斷為創傷型膝關節退化伴隨前十字韌帶及半月軟骨破裂。 經詢問，原來他高中時曾因打籃球造成左膝蓋前十字韌帶及半月軟骨受傷，因沒出現不舒服，未進一步治療。沒想到事隔多年，膝蓋又疼痛難耐。 骨科醫師林哲立表示，臨床常見年輕患者因曾運動過度或受傷，及長期姿勢不良造成膝蓋半月軟骨裂傷及軟骨發炎，像李姓患者因早年前十字韌帶及半月軟骨受傷，加上工作需要用樓梯爬上爬下，膝關節長期承受重力及運動，造成關節表面軟骨失去彈性，使軟骨下方的骨頭受力增加。加上膝蓋舊傷，長期磨損造成軟骨厚度減少，使關節間隙變得狹窄，引起膝關節退化，稍微過量就會疼痛，難以負重。 林哲立表示，年輕型膝關節退化屬次發性關節炎，多為創傷引起，除運動或曾車禍受傷，造成膝關節骨折、半月板破裂或前十字韌帶斷掉等問題外，少數人天生基因遺傳也會讓關節軟骨容易受損，提前退化。代謝性疾病、先天性關節發育異常、軟骨下骨頭缺血性壞死或感染而引起關節軟骨的破壞，也會引起退化性關節炎。 治療關節退化，主要延緩進一步退化，應儘量少爬樓梯及爬山，並減少蹲、跪。林哲立表示，許多人不但不懂得讓膝蓋多休息，只靠拚命吃止痛藥或靠推拿民俗療法，反而很容易造成關節二度傷害，千萬要避免。 ---------------下一則--------------- 春節久站、血拚 當心足底筋膜炎-中華醫藥網1020202《2013/02/02 21:43》記者何國榮／鹿港報導 春節即將來臨，鹿港彰濱秀傳醫院骨科部主任譚台笙醫師呼籲，民眾外出旅遊、逛週年慶血拚或登山健行時，除了身體減重，要多穿軟氣墊鞋，行走放慢腳步、勿久站，來保護足底健康，避免足底筋膜炎發作而寸步難行；足底筋膜炎由骨科電波治療可維持半年至 2年之久，但做好足部保健才是根本之道。 好發於中年 40歲左右的足底筋膜炎，隨著年紀的增長而勞損，門診案例中， 38歲王小姐因櫃台需久站，引起兩側足跟疼痛半年多，每天早上下床踩踏地面的當下，以及坐了一陣子起身走路時，更是痛到不由自主的大叫，到院看診前，也做過針灸、推拿、按摩，看過許多醫師都無效，甚至局部注射類固醇，鞋子也換成氣墊鞋，疼痛未減，對工作和生活品質造成很大影響。 譚台笙表示，電波治療沒有健保給付，每次自費 1千多元，用於治療足底筋膜炎、足跟部的疼痛，還有急性創傷、滑囊炎、慢性跟腱炎、跟骨骨刺等。治療時，醫師會建議循序漸進，不要穿太緊、硬底的皮鞋久站、久走；不要重踏快走；早晚用熱水泡腳；時常伸展拉長足底筋膜，使其有更好的伸張性和彈性。 震波治療法它是用一個類似噴射機突破音速時所產生的震波來治療疾病，從分子生物學和組織學的研究結果來看，它也會促進震波治療處的血管新生和組織修復，足部電療時有如被橡皮筋打到時的疼痛而已，每次療程 20至 40分鐘，每週 1次，連續 5次就會明顯改善到治療見效，彰濱秀傳醫院這套儀器去年 7月至今已有 1百多位使用過，有 8成以上的病患表示在治療後覺得疼痛減輕許多，又不用住院。 ---------------下一則--------------- 身苦和病痛=綜合>男性>女性>老人 出國買藥撿便宜 吃不完…虧更大【聯合報╱記者張嘉芳�台北報導】 春節出國旅遊，不少人喜歡買藥品或保健食品。藥師表示，國外多大容量包裝，價格雖便宜，卻不一定適合台灣潮濕保存環境；有人只吃三分之一，藥物卻變質或過期，只好整瓶丟掉。 民眾從國外帶回的藥品和保健食品有限制。膠囊錠狀食品，不得超過兩千四百顆，藥品一千兩百顆；其他食品限重六公斤以下；且產品價值應低於美金一千元。 一旦超量可先暫存海關，但須在一定期限內帶出境，否則須申請報驗，除了要付查驗費外，若檢驗不合格就得銷毀。 社區開業藥師張文靜表示，維骨力及善存產品以英文標示，很多人不了解劑量及食用方式，還以為吃維骨力可治療骨鬆。另外，國外善存開封後應三個月或半年內吃完；台灣氣候潮濕，很多藥物沒吃完卻發霉，就算放冰箱也會吸濕，致藥物變質。經常買一罐只吃半瓶，其他壞了丟掉，根本沒賺到。【2013/02/05 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 年節前後應酬多 痛風病患增5成-自由時報1020205記者蔡淑媛�台中報導 醫師提醒，年節前後痛風病人增5成，吃得太好、飲酒及天冷是主因，應按時服藥和控制飲食。 今年1月最新一期的風濕病期刊（ARD）中更有研究論文指出，中高齡高尿酸血症合併痛風病患，易有3高疾病及腎功能不全，死亡率是一般同齡者的2、3倍，常死於心血管疾病，尤其是心衰竭及心肌梗塞，諸如每年痛風發生3次以上、尿酸值大於9和有痛風石患者，均是高危險群。 中山醫學大學附設醫院風濕免疫過敏科主任魏正宗指出，此次由美國和西班牙醫界學者共同發表的論文，針對50歲以上高尿酸血症合併痛風患者進行4年的追蹤研究，顯示這些患者容易伴隨高血壓、高血脂、糖尿病及腎功能不全，死亡率9%，是一般人死亡率約3%的2.37倍。 高尿酸血症除了引發痛風，也常伴隨有全身性的慢性疾病，71%合併有腎功能不全或腎衰竭，約60%有高血脂和代謝症候群，50%肥胖，27%有高血壓和10%的糖尿病，而10%到14%也有動脈粥狀硬化和心室顫動，尤其尿酸會攻擊血管內皮細胞和心肌病變，因而常見死於心血管疾病；不過，一旦尿酸降低，也能減少罹病的機率。 要飲食節制、按時服藥 魏正宗說，高尿酸血症稱為帝王病、富貴病，是現代文明病之一，在傳統三高疾病（高血壓、高血糖和高血脂）之外、已被列為第四高，台灣盛行率約20%。民間健檢機構調查更顯示，中老年人罹患比例高達40%。一般尿酸血達9mg/dl就會出現痛風；更需注意的是，青少年有高尿酸者也愈來愈多，與美式飲食、肥胖和愛喝含糖的碳酸飲料相關。 年節前後是痛風好發季節，魏正宗指出，從年終尾牙開始，患者就持續增加，天冷加上患者參加飲宴喝酒、大魚大肉，一名40歲的業務員曾有痛風病史未正常服藥，日前參加尾牙飲酒又大魚大肉，隔天立即痛風發作，腳關節腫痛到無法下床，就醫抽血尿酸值已是10mg/dl。 魏正宗提醒，過年期間，患者應避免吃動物內臟、海鮮等高普林和高油、高糖食物，不要喝酒和碳酸飲料，日常多喝水，以避免尿酸升高或痛風發作，按時服降尿酸藥，尿酸值應維持在6mg/dl以下；今年健保有條件給付降尿酸藥「福避痛」（febuxostat），可減少藥物過敏和肝功能異常，中山附醫目前進行新型預防痛風藥物合併福避痛研究，患者在2月底可向醫院報名（04）24739595#34308。 ---------------下一則--------------- 必知！77種常用藥品禁忌2013/02/06【聯合報╱記者詹建富�專題報導】 不少人吃藥時，如果沒有開水，便隨便倒杯茶或從冰箱裡倒一杯牛奶，和藥一起吞下肚。但藥物配茶或是配牛奶，卻可能產生交互作用，改變藥效。台南柳營奇美醫 院最近把不宜和食物併用的77種常用藥品，仿農民曆形式，印製成「藥物與食物交互作用圖解」，讓民眾從圖解中瞭解藥食禁忌。 柳營奇美醫院藥劑部藥師鄭淨黛表示，許多藥師在第一線提供用藥諮詢時，除了「該怎麼吃？」「一天要吃幾次？」還會補上吃了這些藥，飲食上有沒有什麼禁忌。例如，服用抗生素不能配牛奶，吃鎮靜安眠藥不能和酒一起吞服，降血壓藥物不能與葡萄柚併用，但多數民眾依然霧煞煞。 鄭淨黛碰過不少高血壓病人，當醫師開了降血壓藥「脈優」時，她提醒對方不能和葡萄柚一起吃，但有人聽成葡萄，有人則疑惑，不能和葡萄柚一起吃，「那如果和葡萄一起吃，可不可以呀？」讓她覺得既好氣、又好笑。 為幫助病人記憶及瞭解藥物與食物的交互作用，柳營藥劑部團隊發想，認為老祖宗所流傳下來的農民曆，其中有關「食物相剋中毒圖解」的圖示概念，值得學習。於 是從文獻中找出容易與食物出現交互作用的常見用藥，列出77種，依藥理分類，分為降壓藥與心血管藥、抗生素、抗焦慮、抗組織胺、止痛藥、鐵劑、抗心律不 整、支氣管擴張劑、免疫抑制劑和降尿酸藥品。 為了圖文並茂，奇美藥劑部除了註明中文藥品名稱、藥錠外觀外，另外以圖示表現不宜併用的食物，置於對角，然後在圖片右側加上「警」字，凸顯可能出現的症狀，成為現代版的健康農民曆。 鄭淨黛舉例，降血壓藥「脈優」如果和葡萄柚或葡萄柚汁併用，會使得藥效加強，引發低血壓；但是另一類降血壓藥「輸泌來」，如果和香蕉、柳橙和綠色葉菜類一起吃，容易併發高血鉀症。 至於常用的抗生素如「速博新」、「威洛速」，若與牛奶、鈣片併服，可能降低藥效；如果與咖啡、可樂併用，則可能心悸、手抖。抗凝血劑「脈化寧」與綠色蔬菜如菠菜、花椰菜、豬肝併服，會降低效用，若服該類抗凝血劑又吃大量的大蒜、芒果，則容易造成出血。 值得一提的是，現代人多半有高血脂問題，如果服用降血脂藥「立普妥」，又併服葡萄柚或葡萄柚汁，恐造成橫紋肌溶解及肌肉疼痛。 因壓力大而出現煩躁、失眠，服用抗焦慮劑「樂欣平」時，不宜和酒或其他含酒精飲料併用，否則會加強鎮靜及嗜睡的效果。 台北醫學大學附設醫院藥劑部主任陳必立表示，藥能治病，也能致命。但許多民眾吃藥時常擅自作主，明明只能配開水，卻為了方便以牛奶、茶、酒、咖啡或可樂來吞藥，導致產生交互作用，或因此藥效降低而誤以為吃藥沒效。 比較嚴重的是，一旦食物或飲料和藥物併用，使藥效加強，葡萄柚就是其中一例，它會影響肝臟代謝，增加抗血脂藥及抑抗排斥藥的血中濃度。陳必立說，因過敏、咳嗽常用的支氣管擴張劑「喜喘停」，本身含茶鹼，如果吃藥時和茶一起吞下肚，會引發心跳過快，也要小心。 傳統食物相剋表 現已不適用 許多人家中都有農民曆，裡頭的「食物相剋中毒圖解」，可信度有多高？衛生署中醫藥委員會主任委員黃林煌表示，其中不乏農業時代流傳下來的觀念，當時科學不發達，而現在已不適用。 「食物相剋中毒圖解」始於何時，已不可考，至今各種農民曆所附版本也不一。黃林煌表示，在食物相剋較常見的中毒「禍首」之一是田螺，不宜香瓜、冰、蛤蜊一起吃。 在他看來，可能是螺肉有寄生蟲，早期民眾喜食半生不熟的螺肉，因此容易引起急性下痢及腸炎。 另外，像毛蟹、鯖魚、鱉等水產，也被先民認為和柑橘、金瓜、花蜜、花生、柿子、茄子、李子等食物一起吃會中毒，農業時代交通運輸不便，上述食物一旦保存不慎，就會腐敗，吃下肚後當然會過敏或拉肚子，古人誤以為它容易中毒。 馬偕醫院營養師趙強也說，站在營養學觀點，所謂的食物相剋表中，許多觀念似是而非，其中提到牛乳搭配醋酸物一起食用，會產生「腹中癥結」，蛋白質碰到酸性物質，它本來就會凝結，「這還有點道理」；但它教人吃綠豆來解毒，卻又「說不通」。 此外，農民曆中被提到具有解毒功能的還有地漿水和人乳，台北市中醫師公會名譽理事長陳潮宗表示，古醫書所稱的「地漿水」，是泥漿水沈澱後，取用上層的水， 但從現代醫學來看，既不衛生，也不可能有治病效果。同樣的，農民曆中提到「李子和雞肉一起吃會導致下痢」，他說，「在表中提到要用雞屎白來解毒，請問誰敢吃？」 黃林煌指出，這些中毒圖解如果以現代醫學觀之，有許多謬誤之處；但站在主管機關立場，它就像民間廟宇提供香灰，並無法用法律來禁止它繼續流傳，只能呼籲民眾別當真。 ●民眾欲索取健康農民曆海報，可洽06-622-6999轉73101或77119。 ---------------下一則--------------- 心事誰人知=綜合>工作>學習 ６招甩開年節症候群-中華醫藥網1020208《2013/02/07 18:58》記者黃興文�台北報導 現代人生活壓力大，加上年關將近，許多人情緒開始不穩定，聯合心理諮商所心理諮詢員陳凱婷表示，經濟或家庭糾紛都是造成「年節症候群」的重要因素；她提出「培養情宜」、「照顧自己」等 6招幫忙找出心理及生活平衡。 陳凱婷指出，若無法排除壓力，甚至可能會導致自殺。而農曆年關更是引起情緒不定的重要因素，「年節症候群」也因而產生。 43歲的林姓男子是科技公司高階主管，不只工作壓力大，過年前還因婆媳問題而身心俱疲。除了常呼吸困難，晚上更睡不著覺，吃了安眠藥白天精神差，上班時注意力無法集中，只好尋求心理諮詢。 陳凱婷說，面對年節症候群，她提供 6招讓心理保持平衡。 她說，趁休假期間，每日花 10分鐘思考每天要做的事情，寫下想完成的工作，從最重要性的開始排列；再來設立可達成的目標，目標別太多也不要太少、不要太困難；新年期間也是編列預算、控制需求的最佳時間，在大環境不佳的年代思考及編列預算可以遠離負債；培養情宜，建議眨眼、點頭及碰觸常常比言語更能傳達心意。此外，幽默感和認真傾聽也是良好溝通的一環；過年期間可以從事運動、休息及從事休閒的活動，不但對身體健康及有正向情緒，也可提升自信及尊嚴。 另外，建議每天冥想 15到 20分鐘可以更貼近內心，透過冥想可覺察身體和內心需要什麼。 ---------------下一則--------------- 心理健康－工作家庭兩頭燒 年節壓力症增2成2013-02-08中國時報張睿纖�台北報導 農曆春節9天連假將開始，不少人開心迎新年，不過也有人因為家庭糾紛婆媳不合，或因年終領的少、經濟壓力大等，回家過年反而成了壓力。最近罹患「年節壓力症候群」的民眾增加2成。心理諮詢師表示，如果發現自己的情緒已嚴重影響睡眠和生活品質，就應尋求專業協助。 43歲的林先生，在科技公司擔任高階主管，年前不只工作壓力大，最近還因為家裡婆媳問題嚴重，老婆不願意一起回爸媽家過年，讓林先生身心俱疲，除了白天常感呼吸困難，晚上更睡不著覺。 聯合心理諮商所心理諮詢員陳凱婷表示，現代人面對生活的各種挑戰不容易，很容易破壞生活平衡與和諧，若長期無法排除壓力，嚴重可能會導致自殺。 年關是引起情緒起伏不定的因素，她建議，可每天花10分鐘省思，建立事情的優先順序，設立可達成的目標，配合多運動、多休息，保持生活平衡，擺脫年節憂鬱情緒。 ---------------下一則--------------- 居家生活 花怎麼擺？ 北方有財位 南方招桃花【聯合晚報╱記者彭宣雅/台北報導】 花錢買過年應景花卉，很多人更在意是否擺對方位，為新的一年好運加分。什麼方位才是今年的「吉位」？國際道家學術基金會執行長林俊寬表示，今年北方有財位、南方招桃花，想要蓄積滿滿的幸福能量，放點紅、黃、白、黑顏色的盆栽在固定方位，必能招來幸福，好運一整年。 林俊寬表示，今年的「紅鸞位」在南方，在南方擺盆紅色的花，來年就定能紅鸞心動招桃花，可以吸引好姻緣，未婚者有機會遇到心目中理想的另一半。 而今年的「財位」在北方、西北方及東北方，民眾可在這些方位擺放象徵富貴大氣的蘭花、幸運竹、好彩頭等吉祥盆栽，可帶來加倍財運，讓來年財源滾滾來。 台北花市企畫課課長陳根旺表示，像玄關的鞋櫃上就可擺盆紅色的櫻桃蘿蔔，一進門就看得見；或者是擺些銀柳，銀柳象徵銀兩，在財氣的旺角放一點「銀兩」，未來一年不賺錢也很難。 除了擺盆栽外，春節的吉祥花卉還包括百合、玫瑰、洋桔梗等，顏色多樣芬芳，很適合春節家中裝飾擺放。 陳根旺說，國人最愛蝴蝶蘭，放在客廳茶几擺飾最合適，在一般正常大小的房間內，一小盆蝴蝶蘭一年就可吸收10公斤的二氧化碳，不僅賞心悅目、高貴大方，還非常的環保健康。他也建議民眾，蝴蝶蘭只需要在根部澆水，不用太多照顧，就能讓整個農曆春節美麗持久。【2013/02/02 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 台灣上班族 最恨情人節-自由時報1020206〔記者謝文華�台北報導〕 西洋情人節適逢大年初五，根據yes123求職網昨天公布的調查，上班族最討厭的節日第一名是情人節！至於在理想情人的職業選項中，公務員則以十九．六％拔得頭籌，勝過收入更高的醫師及科技新貴，且是連續兩年、不分性別蟬聯第一首選。 男女都愛公務員 護士、工程師居次 男 生第二名情人也連兩年都是護士，其次為行政及總務、金融專業、藝術及設計人員。女生擇偶對象，工程師也是連兩年第二，第三至第五名分別為藝術及設計人員、 老師與教授、金融專業人員，醫師排名僅落在第六。yes123求職網公關副理黃玉齡分析，公務員及科技人在生活規律及安全感上，較能滿足女生想要的婚姻生 活；醫師工時長、壓力大，加上過高薪資及誘惑多，反令女生卻步。 詹媽媽姻緣網第二代負責人詹朱莉莉也直言，警察工時長且危險性高，較不受女生青睞；業務人員也較不吸引女生，原因是薪水不穩定，女生不想跟另一半過著「大悲大喜」的人生！ 有對象要送禮 沒對象壓力大 yes123 求職網是在一月廿四日至卅一日，進行「辦公室戀情及情人節調查」，有效問卷一四四八份。調查顯示，上班族最討厭的節日第一名是情人節，其次是端午節和農曆 年。黃玉齡說，可能因為情人節讓有情人者得面對送禮或不送禮的壓力；單身者則得面臨其他情侶「閃光」壓力，情人節才會變得不討喜。 受調的單 身者中，有卅九％在情人節當天，以「電視」充當情人；另有十八．七％選擇上網聊天。有愛侶者中，卅七．一％在情人節以吃浪漫大餐方式慶祝最多，廿七％表示 「不會特別慶祝」，遠比一同出遊佔十一．五％高出一倍以上。黃玉齡分析，看來很多情侶的情人節只會浪漫一個晚上。 開銷部分則堪稱小資男女當道！花費在一千元以內的上班族最多，佔卅三．一％，大手筆花費上萬元慶祝情人節者僅二．五％，平均受調者當天花費兩千四百七十三元。 調查更顯示，上班族對情人節最大的感覺竟是「過度商品化」！佔比卅五．三％，其次才是浪漫及溫馨，各約十七％。調查另指出，五十二％受調者渴望談場辦公室戀情。 ---------------下一則--------------- 水蛇年招財 居家乾淨運勢旺2013-02-07 01:16工商時報記者黃惠聆�台北報導 再過幾日就要迎接水蛇年，命理老師表示，癸巳水蛇年，值星太歲特別愛乾淨，因此建議農曆春節前，最好是整個家裏都要徹底的打掃乾淨，來年就能有好運勢、好財運，做事更能事半功倍。 信義房屋居家服務中心專案經理曾雪梨指出，不少人會趁大掃除期間汰換家具，或因應家中未來一年來的改變，調整房間擺設等。 其實想要讓住家充滿喜氣的年節氣氛不用花大錢，只要換上點綴紅色或者金色的窗簾、傢飾以及妝點些年味十足的春節裝飾、就顯得喜氣洋洋。 有些人喜歡購買一些具有招財象徵的貔貅、發財樹、金元寶、聚寶盆或流泉組等擺飾，也很討喜。另有開運象徵的鹽燈，因為兼具居家夜燈及吸附空氣中濕氣的功能，近期詢問度頗高。 命理專家陳冠宇表示，建議農曆春節前，最好是整個家裏都要徹底的打掃乾淨，來年就能有好運勢，另想要有好財運，蛇年正財位就在東北方，建議民眾在住家的東北方角落不宜堆放雜物，要保持乾淨、乾燥，並擺放聚寶盆、水晶或圓甕等開運物品，來增加財運。 如果民眾今年有考試或事業升遷計畫，陳冠宇建議，不妨在住家南方擺放麒麟、馬、書桌或是文昌筆等，可以提升事業運及考運。 至於想擺脫單身求桃花的朋友，則盡量在住家西方擺放桃花、粉晶、玫瑰花等加強愛情運的物品，或在化妝鏡上貼個「喜」字來催姻緣。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你精打細算蝦拼購 金錢遊戲=理財+理債 理財停看聽 壓歲錢規劃保單 3步驟搞定2013-02-06 01:20 工商時報 記者張中昌�台北報導 過幾天就是農曆春節，按照習俗長輩都會發紅包給小朋友，壽險業者建議，如父母擔心小孩還不會用錢，可代為保管後，選擇補強小朋友的保險保障，若是想善用年紀輕，投保保費較低的優勢，更能透過「醫療、手術、傷害附約」三步，建立基本保障。 據統計，2011年0∼4歲的小朋友入院件數超過19萬，5∼9歲的小朋友也超過8.4萬，顯示平均每天有逾750名0∼9歲民眾住院，可見妥善規劃醫療險，才能分散小朋友的健康風險。 保德信人壽執行副總楊美瑛表示，選擇醫療險商品時，若有日額給付機制，能讓小朋友有較佳住院環境，同時家長還可考慮提供加護病房保障的醫療險，能讓保障更穩固。 國際紐約人壽指出，目前部份醫療險商品有加入幼童特定傷病項目保障，像一旦罹患腸病毒感染、日本腦炎、麻疹、百日咳等好發疾病，可額外請領幼童專屬保險金。 除了住院的醫療保障，補足子女的手術需求也可減輕父母負擔。 楊美瑛說，手術險是父母轉嫁子女健康風險及收入受影響的保障工具，規劃時可留意手術保障項目是否全面，如投保提供終身最高1,600倍的手術醫療保障，投保保險金額為2,000元，等於把壓歲錢變成320萬元手術專用醫療帳戶。 至於孩子活動力日益變強後，父母難免也會開始擔憂，一旦照顧不慎會造成遺憾。國際紐約人壽認為，父母除為孩子準備醫療保障，也應補足意外險與意外醫療，因醫療險主要是針對「住院」才有給付，意外醫療對因意外導致的門診就醫也有提供給付，可使保障更完整。 目前市面也有醫療險商品針對孩童意外加強保障，除了首創將幼童容易罹患的特定疾病納入保障，也針對幼童發生骨折傷害及食物中毒另外給付保險金，另燒燙傷病房除原住院醫療日額外也另提供3倍的住院日額保險金給付，可讓孩童的醫療照護更完整。 ---------------下一則--------------- 薪情+退休之道 3分天下 年終獎金聰明分配2013/02/05【聯合晚報�記者葉憶如�台北報導】 年關將至，上班族最關心的莫過於能領到多少年終獎金了。據調查僅四成五上班族對年終獎金有資產配置。中壽建議在職場上打拚的上班族們，不論是單身小資族、三明治族，或是已屆退休年齡的準退休族，都應該善用333收入分配原則，將其中一部份用做健全個人或家庭的保障規畫，讓年終獎金發揮更大效益。 中壽副總經理洪祝瑞表示，過年習俗免不了要發紅包、添購新衣或犒賞自己及家人，但如果沒有善加規畫運用，年終獎金不知不覺地流失了。因此建議，領到年終獎金時最好能立即做規畫，依333收入分配原則，把獎金分為3份，一份做為春節應景消費用途，適度犒賞自己；另一份可考慮短期儲蓄做為緊急預備金，以備日後不時之需；第三份可依狀況及需求，健全自身保障或打造中長期資產配置規畫。 洪祝瑞進一步指出，上班族依年資不同可分為有一定年資的單身小資族、有家庭的三明治族，以及已屆退休年齡的準退休族。這職場三大族群，依照職場年資及薪資條件，拿到的獎金不盡相同，對保障及資產配置的需求也大不相同，不妨先衡量自身狀況、家庭狀況及需求目的，進一步了解保險商品的訴求及屬性，為自己輕鬆打造完整保障。 單身小資族無家庭負擔，可以優先建構健康醫療及傷害意外的完整保障基礎。但收入及獎金仍然很難兼顧投資與保障。中壽建議，不妨考慮變額壽險。 三明治族上有高堂、下有妻小，家庭經濟負擔重，資產配置可選擇利率變動型終身壽險，結合壽險保障年年增額以及有機會領取依宣告利率為計算基礎之增值回饋分享金，兼顧保障與穩健累積資產的需求。且將年終獎金一部份提撥出來，以年繳方式投保，在有限的資源下，為自己做最佳的保障規畫，也不會排擠到日常開銷的支出。 準退休族最關心的當然就是退休生活規畫，在職場大都已擔任主管職，且子女多半已成年，收入相對高，家庭負擔也較小，應該把握這段退休前黃金時期，完善自身的資產規畫與健全醫療照護保障，建議可利用年終獎金，並配合手邊有一筆資金時，投保外幣變動型年金險或多變額年金保險，打造安心輕鬆的退休生活。 ---------------下一則--------------- 存貸安全=利率+匯率 存款+利率 台幣定存 下半年利率看升2013-02-05 01:13 工商時報 記者楊筱筠�台北報導 人民幣存匯款業務開放，將對新台幣等其他外幣市場造成排擠效應。銀行主管直言，新台幣存款利率今年走法有可能是「短空長多」，下半年相關高利定存專案利率將可望再成長。 銀行主管估計，下半年新台幣高利定存利率有機會再成長至少0.5個百分點，先挑戰回到去年上半年水準。也就是衝刺小額信貸、企業周轉金放款需求的中小銀行，若上半年資金吸納不足，下半年可能出現新台幣爭奪戰。 銀行主管指出，若排除人民幣存匯款因素，依照目前景氣，銀行的新台幣大筆去化管道愈趨不穩，讓市場游資過多，供給大於需求下，新台幣高利定存專案利率應該呈現下滑趨勢。 以今年年初推出的新台幣高利定存專案為例，各銀行推出的利率表現，相較去年同期，多半減少了0.5個百分點，顯示市場新台幣資金仍十分充足。 但在國際指定外匯分行（DBU）人民幣存款業務上路後，在初期爭奪人民幣存款、各銀行可能推出高利吸金專案下，有可能造成排擠效應，造成銀行資金大挪移。 銀行主管指出，為避免此情形，部分有小額信貸放款需求的中小銀行，才在此時推出新台幣高利定存專案，吸納便宜資金。 但若上半年尚未吸進足夠新台幣資金的中小銀行，未來有極大機會推出利率更高的新台幣專案吸金，利率甚至有機會較去年更高，投資人可注意。 ---------------下一則--------------- 搶便宜新台幣 高利定存尬場2013-02-05 01:13工商時報記者楊筱筠�台北報導 農曆新年將至，企業海外匯款金額湧現，市場游資增加，銀行搶便宜新台幣，推出三個月1.05％的高利定存，多家銀行總目標是至少吸進近百億元資金。 目前推出新台幣高利定存專案的銀行包括安泰銀、元大銀、星展銀、澳盛銀、台新銀等，每家銀行吸金目標在數億元到數十億元不等。 短天期新台幣利率多在0.9∼1％，6個月以上的新台幣定存利率則可達1∼1.5％，銀行多半限制僅有新資金可享較高利率的新台幣存款專案。 銀行主管指出，依照經驗，農曆春節前後，都是市場資金湧現時間，主因是企業為調度年終資金，會從海外匯款回台，也是銀行吸資金絕佳時機。 目前以安泰銀的飛躍102專案相對優惠，3個月期利率1.05％，單筆最低10萬元起跳，但僅到3月底止，且最高僅能承作500萬元。 短天期方案中，若鎖定2個月期定存，可選擇元大銀優利贏家專案，同樣鎖定新資金，新存戶只要在3月底前匯入100萬元，就可享固定利率2個月期1.3％的利率，但最高僅能存300萬元。 澳盛銀6個月定存利率可達1.5％，但必須單筆100萬元以上，最高可承作1,000萬元。 台新銀推出的小龍報喜定存專案，最低1萬元就可以承作，採用階梯式利率，分為4期、每期3個月，利率分別為0.98％、1.28％、1.48％與1.88％，平均下來，一年利率可達1.405％，較市場一般新台幣１年期利率1.35％高。 渣打銀同樣推出四期、每一期3個月階梯式利率定存，利率分別為0.9％、1％、1.1％與1.6％，平均利率1.15％。 ---------------下一則--------------- 外幣定存+匯率 亞幣競貶潮 外幣配置 美元佔上風 專家建議：人民幣比重可增至1成2013年02月04日【林巧雁╱台北報導】 農曆年前國人將可在國內銀行開辦人民幣存款，然而市場預期人民幣年利率僅在2%以下，銀行主管建議，美元仍是全球主要貨幣，可依需求逢低買進，最多可佔外幣配置4成。人民幣未來可望超越澳幣，配置最高可提高至外幣組合的1成。 各家銀行尚未公布人民幣存款利率，僅表示參考OBU（國際金融業務分行）利率，以台銀OBU為例，3個月期人民幣利率為0.75%、6個月期1%、1年期1.1%，雖較中國銀行(香港)稍高，但只有大陸本地銀行利率3分之1左右，與美元利率相差無幾。 萬泰銀美元專案利多 萬泰銀行個人金融產品處資深協理莊木隆表示，目前客戶的外幣資產還是以「美元」為大宗，其次為澳幣、歐元及南非幣，預計人民幣業務開辦後，會超越澳幣的水位，不過美元目前依然是全球主要投資貨幣，民眾可依個人需求買進美元。 他表示，尤其亞幣競貶，美元對台幣匯價反轉向上，美元兌台幣在29元的匯價相對可買入，可將資金放在活存等待投資機會，也可同時承作銀行推出的美元高利定存，不僅享有固定的利息收入，也可讓自己的資產配置更加穩健。 萬泰銀新推出的美元專案提供1、3、9個月長短天期的選擇，最低門檻為1萬美元。新客戶9個月的美元定存年化利率最高達1.46%。遠銀6個月的美元年化利率更高達1.55%，最低承作金額只要5000美元。 萬泰銀行目前美元各天期的牌告利率較市場高，1年期牌告利率高達1.3%，甚至高出部分銀行推出的「專案」利率，其它如聯邦銀、元大銀與新光銀，1年期美元牌告也有1%。 渣打：澳幣紐幣佔1成 渣打國際商業銀行財富管理部資深副總裁楊偉凱建議，美元比重可佔所有外幣資產的4成、歐元3成。亞幣今年相對看好，亞幣含人民幣的比重可提高至2成，其中人民幣的比重約可佔5~10%，其他幣別如澳幣、紐幣可佔1成。 星展銀行投資顧問部副總裁林雅慧說，近期受日圓走貶衝擊下，亞洲貨幣漲勢出現鈍化，甚至有回軟跡象，顯示日圓貶破91大關後，競貶可能加溫。預估今年底人民幣兌美元約有2.4%的升值空間，中長期人民幣走勢仍值得期待，建議逢回分批布局，參與未來上漲契機。 ---------------下一則--------------- 外幣定存吸金 也打高利戰2013-02-05 01:13工商時報記者楊筱筠�台北報導 避開人民幣存款熱潮可能造成的外幣排擠效應，銀行第一季外幣高利定存專案開跑，美元短天期最高喊到1.35％，其他貨幣，包括澳幣、南非幣一個月利率分別也有2.6％和3.65％的水準。 銀行主管指出，人民幣存款上路初期，對其他外幣存款造成排擠效應可能相當大，部分銀行因此率先在第一季推出高利優惠，希望先吸進部分資金。 遠東銀的高利專案則鎖定美元與澳幣，美元3個月利率可達1.35％、6個月為1.55％，澳幣2個月利率則為4.2％，幾乎都是市場最高水準。遠東銀指出，外幣高利定存專案推出以來，客戶反應熱烈，目前都已接近目標水位。 同樣有3個月、6個月兩種天期選擇的元大銀，外幣定存專案中，投資人可選擇美元、澳幣、紐幣、港幣，其中港幣6個月天期可達1％，為市場罕見的投資貨幣。 若想選擇天期更短的外幣專案，安泰銀的外幣高利定存專案，鎖定1∼2個月期，美元最高利率可達0.55％，澳幣1個月則有2.6％。 國泰世華的外匯高利定存天期則是市場相對更短、最低1周起跳，只要個人戶臨櫃或透過MyBank以新台幣結購國泰世華14種幣別定存，1周可享加碼0.75個百分點，2周加碼0.5個百分點，3周享加碼0.25個百分點。 若投資人對南非幣有興趣，安泰銀的高利定存專案中，南非幣1個月利率可達3.65％、2個月利率為3.7％，元大銀有3個月、6個月兩種天期可選擇，利率分別達4.88％與5％。 安泰銀財富管理部門指出，外幣短天期定存受到匯率波動與風險相對較小，南非幣與澳幣又有原物料貨幣特性，在大陸經濟逐漸回穩後，未來原物料貨幣應相對具有支撐。 ……………………………………… 銀行美元高利存款 逼近滿水位2013-02-05 01:13 工商時報 記者楊筱筠�台北報導 隨亞洲貨幣走貶，美元轉強，帶動銀行美元存款部位增加，部分銀行的美元高利存款專案幾乎逼近滿水位，粗估去年下半年至今年，至少增加數億美元以上。 以遠銀為例，去年底推出的美澳雙利高利定存，目前已逼近滿水位，遠銀指出，後續將持續繼續開放此專案，直到專案結束。 匯銀主管指出，美國長期經濟動能不差，長期表現可期待，加上國內投資人長期投資美元習慣未改變，估未來銀行還有機會再推出高利美元專案。 遠銀主管指出，今年投資市場景氣看佳，加上新台幣兌美元之前大幅走強，美元呈現低點，不少投資美元計價商品的投資人趁勢買進，拉抬市場美元存款部位。 此外，受到金管會去年宣布調降美元保單準備金利率影響，美元保單保費今年起起漲，至少上漲2∼3成，影響許多投資人在去年底趁勢買進，也推升銀行美元存款部位。 至於已確定開通的人民幣存匯款業務，銀行主管指出，受到人民幣投資商品要等明（6）日才會推出，目前個別詢問的客戶不多。 但銀行估計，未來若人民幣商品可比照目前美元商品一樣多元化，加上人民幣過去一年固定上漲2∼3％表現，投資人有機會將美元以外的外匯貨幣存款，轉換至人民幣部位。 ---------------下一則--------------- 人民幣 銀行業全面啟動2013/02/05【聯合晚報�記者葉憶如�台北報導】 兩岸貨幣清算機制明天（2月6日）即將正式上路，各家銀行紛紛搶插頭香，不僅台銀人壽、國泰人壽、富邦人壽都已宣布將要推出人民幣保單外，國泰世華銀行也宣布全面啟動各項人民幣服務，包含人民幣存匯、理財、投資、融資授信及貿易融資等商品，以整合性的金融平台，提供客戶全方位的服務，搶頭香意味濃厚。 國泰世華銀行首先推出人民幣零元開戶，外匯存款一本多幣，不論公司或個人皆可提前開立外匯存款帳戶，人民幣業務開辦時，客戶即可於第一時間透過網路、手機及電話銀行線上買賣人民幣，既省時又能享有電子通路的匯率優惠，對大陸匯款匯費每筆300元。 國泰世華銀行並將陸續推出人民幣計價的點心債、指數股票型基金 （ETF）、基金及保險單等商品，只要人民幣1萬元即可申購相關理財商品。強調有業界最完整的人民幣產品線，包含人民幣計價或連結人民幣匯率之投資理財商品及跨境貿易衍生之人民幣避險金融商品，可依客戶的實際需求，提供量身訂作之金融商品。 國泰世華銀行也強調，陸續推展人民幣信用狀（L/C）、遠期信用狀賣斷業務（FORFAITING）、代付等貿易項下的業務以及人民幣相關的避險金融服務。 ……………………………………… 人民幣存領 每人每天限2萬2013/02/05【聯合晚報�記者陳雲上�台北報導】 明天開始 ATM直接領 人民幣業務明 (2月6日)起全面鳴槍起跑! 央行副總裁楊金龍下午4時30分將召開記者會說明人民幣業務相關事宜。不過，今早已有銀行搶先公布一、三個月期人民幣存款利率，將衝高至3.5%;兆豐銀行則是宣布13家分行的ATM，明天起即可直接提領人民幣現鈔、每人每天限領2萬人民幣; 台灣銀行更將在明天舉行開辦記者會，年關前搶存人民幣將成為最「夯」的新年紅包大禮。 限額2萬 無罰則僅勸導 不過，值得一提的是，人民幣存款的開戶上限，每人每天限額2萬人民幣，但因央行與銀行的作業系統，無法「即時查核連線」，且對於未誠實買賣的民眾，並無直接的「罰則」，此舉恐將造成少數有心炒作人民幣存款的民眾，可以同時在A、B、C等多家銀行同時開戶，一天之內購買超過2萬人民幣以上的額度，初期來看，銀行只能勸導，並無罰責「禁止」民眾再多買。 央行：盼民眾誠實申報 央行指出，人民幣每日提領上限、或存款上限都是2萬人民幣，匯款部分，上限為8萬人民幣。按央行規定，不論是2萬人民幣或是8萬人民幣的上限，都是以「每一個人頭、每一個ID身分證帳戶」統計。但是否有民眾會「鑽漏洞」，同時在多家開立多個人民幣帳戶大舉買進人民幣，央行承認，央行只能要求銀行告知民眾「誠實申報」，銀行自行電腦系統作到「連線控管」，盼民眾守法，不要盲目地大加搶購人民幣。 不過因人民幣的開辦，為兩岸大事。央行副總裁楊金龍下午將召開記者會，正式宣布人民幣開跑，銀行間更傳出人民幣開辦許可函將在今天下午4時過後送抵各大銀行，明天起正式上線開辦，台灣銀行早已選定良辰吉時，明天一早開記者會同時宣布人民幣業務起跑。 今早也有銀行急著推出人民幣存款，提供匯率、利率「雙享利」的好康優惠，單筆承作達1萬人民幣以上者，個人戶可享有三個月期3.5%的定存優惠年利率，非個人戶也可享有一個月期3.5%的定存優惠年利率。遠比目前OBU一、三個月期人民幣存款只有0.75%高出甚多，預料將掀起一波人民幣存款利率的「比價行情」。 ---------------下一則--------------- 人民幣優存專案 外銀拚頭陣2013-02-05 01:13 工商時報 記者朱漢崙�台北報導 人民幣存匯戰正式開打，外銀挾先前OBU優存專案之勢，國銀認為將占上風，其中包括渣打、星展兩大外銀先針對OBU客戶，祭出活存、3個月期定存利率達2.5％、3.5％，國銀主管認為，勢將牽動指定外匯銀行（DBU）人民幣存匯業務消長。 外銀先前即在OBU推出人民幣優惠存款固樁，尤以渣打、星展銀行最積極，尤引人矚目之處在於不只定存，連活存都已成外銀網羅目標，利率還給到2.5％以上，比一般國銀活存利率多出逾2個百分點。 金融圈人士指出，外銀的優惠專案特別要求是「新資金」，即以客戶在他行的其他存款為鎖定目標，就是不希望優惠專案導致客戶在該行的原有新台幣或美元存款轉成人民幣，造成該行其他幣別的存放比失衡，反而因此增加拆款成本。 其中渣打銀行去年11月起，就曾推出限期1個月內提出申請，年利率達2.75％的3個月期人民幣定存優惠，而在前波專案結束之後，渣打銀行進而把目標擴大到活存，限期至3月底前提申請，並以中小企業戶為目標客戶群，活存利率加碼後為2.5％，且「不設總金額上限」。 星展銀行提出的優惠專案，則是截至2月底前提出申請，包括活存及3個月期定存，起息門檻活存只要2,500人民幣，為整個市場人民幣優存起息門檻最低者，利率以年利2％計算，定存則要求以10萬人民幣為門檻，有訂最高上限每戶人民幣500萬元，利率以3.5％計收。 ---------------下一則--------------- 人民幣存匯款 今46銀行開辦 1年期定存利率1.1% 比台幣低2013年02月06日【財經中心】 中央銀行昨宣布全台四十六家銀行今天開始承做人民幣業務，民眾可直接赴銀行辦理人民幣存匯款。台灣銀行昨公告一年期人民幣定存牌告利率百分之一點一，雖低於台幣的百分之一點三五五，但高於香港。央行副總裁楊金龍說：「民眾（今天）到銀行，一定可申辦人民幣存款、匯款。」 定存較中國本地差 央行表示，目前除台北銀、大眾銀外，幾乎所有國銀都將開辦人民幣業務。據各銀行掛出的人民幣牌告利率，人民幣存款開辦初期，銀行給客戶的人民幣存款利率，活存約百分之零點三至百分之零點三五，一年期定存約百分之一點一至百分之一點二，比起中國銀行香港分行給客戶的百分之零點六，相當有吸引力，但比起中國當地百分之三起跳的定存利率，仍輸一大截。 央行官員表示，台灣人民幣資金去化管道目前還不是很多，未來隨台灣人民幣資產池擴大，發展出更多人民幣債券等金融商品，銀行人民幣收益提高，自然能給國內民眾更好的利率。 為搶進人民幣業務，也有銀行推出短期百分之二以上高利大搶人民幣商機。不過銀行主管提醒，人民幣非自由兌換貨幣，會受到中國政策變更或清算服務限制，影響人民幣資金在市場的供需，最可能出現狀況是「缺貨」，買不到人民幣，將導致相關商品所連結標的，例如利率或匯率等波動幅度過大，吃掉本金、或得用其他幣別交割。 必須留意匯率風險 銀行主管建議，民眾是否要存人民幣存款應考量三個因素，包括報酬、風險及流動性等，人民幣仍是管制貨幣，流通受限制，雖長期看升，但仍需留意匯率風險。 永豐銀行首席經濟學家黃蔭基表示，儘管人民幣頗具升值潛力，但今年全球看不到金融危機，人民幣升值腳步可能放緩或是呈現完全平穩。 台新金控總經理饒世湛指出，建議先將人民幣資產存置於活存帳戶，以方便運用，至於短期無資金需求，或計劃投資人民幣的民眾，台新銀行建議搭配人民幣匯、利率走勢，以定存方式承做，以享長天期帶來的優惠利率及定存到期後的換匯收益。 政大金融系教授殷乃平表示，人民幣進入台灣後，兩岸經濟整合會加快，「過去是經貿整合，現加上金融，速度會愈來愈快。」 ---------------下一則--------------- 保險規劃=商業人壽保險+勞健保+產物險 讓孩子有保障 從醫療險入門2013/02/05【聯合晚報�記者葉憶如�台北報導】 小龍年將至，每年春節長輩都會透過壓歲錢，送上對晚輩的祝福。保德信人壽執行副總暨營運長楊美瑛建議，家長可考慮把長輩對子女的愛，轉化為小孩未來保障，讓愛透過保險傳承下去。楊美瑛建議，藉小朋友投保保費較低的優勢，可透過「醫療、手術、傷害附約」，三步建立基本保障。 第一步驟，基本醫療不可少。健保局的100年醫療統計年報顯示，國內平均每天有逾750名0至9歲的小童住院，數字提醒家長應妥善規畫醫療險，分散小朋友健康風險。楊美瑛建議，醫療險日額給付的機制，讓家長能為小朋友住院時選擇較佳住院環境，另外家長可考慮提供加護病房保障的醫療險，讓保障更穩固。 第二步驟以手術險提升小孩醫療品質。除了住院的醫療保障，補足子女的手術需求亦可減輕父母負擔。楊美瑛表示，手術險是父母轉嫁子女健康風險及因此收入受影響的保障工具，在規畫時可留意手術保障項目是否全面。 第三步驟是投保意外險提供更全面防護網。因為小孩子較為活潑好動，而風險意識較成人低，因此意外險不可缺少，楊美瑛建議可以在本身醫療險上增加傷害保險附約及傷害醫療保險附約，節省投保成本同時加強意外保障。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 復甦動能強 美股續旺2013-02-04 01:19 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 美股標準普爾500指數元月上漲5.2％，並一度突破1,500點，由於美國製造業、房屋市場呈現明顯復甦，帶動消費者信心上揚、消費支出成長，美股創新高，但公司本益比距高檔還距離，法人表示，美股還有續漲空間。 據彭博資訊調查，各大券商對今年年底史坦普500指數目標價中位數為1,575點，樂觀者如花旗集團預估1,615點、美銀美林證券估1,600點；高盛預估1,575點、摩根大通1,580點屬中間；保守者包括瑞銀UBS預估1,425點、摩根士丹利預估1,434點、富國銀行預估1,390點。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾建議，空手投資人可趁美股震盪時進場，布局能源、科技及健康醫療產業，因為能源成本下滑是讓美國製造業復甦的關鍵。 他指出，對許多能源占製造成本較大的製造業，只要成本下降就會促使企業將部分製造移回美國。這種「美國製造業復興」題材不會只是一年的題材，而是未來10年或20年的故事。 有些美國產業獲利佳、本益比仍低，這些股價被低估的個股也會慢慢被發現，葛蘭．包爾表示，如科技類股2013年獲利預估可成長8％，看好網路搜尋龍頭Google、網路零售業者亞馬遜、智慧型手機及平板電腦晶片製造商高通等標的。 ---------------下一則--------------- 美股基金爆量 單周吸金112億美元2013-02-05 01:13 工商時報 記者陳欣文�台北報導 勞動市場與製造業數據報喜，美國道瓊指數重登14,000點大關，為2007年11月以來新高，美股基金同步展現超強吸金力，單周淨流入達112.55億美元，創下2011年9月以來的單周最大量。 新興市場亞太（不含日本）仍一枝獨秀，單周流入再添16.09億美元，是連續21周吸金，更是連續10周流入金額超過10億美元；全球新興市場也獲23.23億美元加碼，連續吸金周數持續推進至第11周。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，美國避開財政懸崖後，經理人大幅回補加碼股票與景氣循環類股，美股元月漲幅可觀，S&P500指數全月上漲5.2％，創1997年以來元月最佳漲幅，道瓊指數也站上14,000點，改寫2007年11月以來逾五年新高，距離歷史高點不到2％。 美國經濟和房地產復甦力道穩定，賽門指出，上周公布的非農就業人口增加15.7萬人，1月PMI指數也來到9個月新高，且消費者信心指數上揚幅度高於預期。 他指出，經濟基本面支撐下，美股向上挑戰歷史高點的機會相當濃厚，預期景氣成長動能將轉為仰賴民間消費與企業投資的回溫，並於下半年緩步回升，投資人仍需留意美股短線波動較大的風險。 德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，今年以來美股以生技表現最強勁，年初以來小型生技類股表現強勢，漲幅超過1成，領先美、歐大型製藥類股約6％的漲幅，也大幅領先美國S&P500指數5.2％的漲幅。 他表示，大型製藥類股面臨專利斷崖，營收獲利成長性不足，必須併購成長性較高小型生技類股，預期這將是美股的主要亮點。 富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾認為，美國房屋建設增溫、房價止穩，之後將看到消費者信心上揚、消費支出成長，企業獲利將增加，進一步提升就業，進入消費及企業獲利成長的正向循環。 目前美股本益比僅13倍，仍低於長期均值，他指出，看好能源、科技、健康醫療產業，還有房地產相關及工業類股投資機會。 除了拉丁美洲股票基金外，上周股票基金不論成熟國家或新興市場基金同步吸金，觀察資金吸納量，新興亞洲今年來吸金81.36億美元，是最獲資金青睞的區域。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，亞洲各國PMI改善且超過50，未來幾個月景氣可望持續好轉，加上各國財政政策有較大空間刺激經濟，其中東南亞各國已經在施行中，股市後續走勢仍值得期待。 ---------------下一則--------------- 政策挺 巴西基建族利多2013/02/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 雖然拉美股市去年受外資青睞持續加碼，不過，股市表現卻未仍跟上，投信業者認為，後市最重要觀察因素為美國財政懸崖，物價與巴西政府干預國內企業的程度，將影響拉美股市表現。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，去年巴西景氣明顯走緩，巴西政府為了營造對巴西製造業較佳的環境，大幅干預電價與金融業利率，不利上市企業獲利並引發對其他行業獲利能見度疑慮。不過，相關不利因素已反映於股價，影響程度有限，加上若今年景氣如預期復甦，將消弭政府干預動機。 整體來看，今年巴西政府施政重點將轉向支持基建投資，不是行業價格管制。 短期內投資人仍須留意巴西的通膨風險。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+其他區域篇 邊境市場催油門 中東股市迎財神2013/02/08【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 邊境市場股市催油門，在全球投資信心持續轉佳，今年迄今，MSCI阿拉伯市場（除沙烏地阿拉伯）指數上漲4.96%，優於MSCI新興市場指數的1.18%，其中杜拜股市連續四周上揚，創下2010年4月來高點，中東股市近期具補漲潛力。 ING中東非洲基金經理人白芳苹表示，中東股市於金融風暴後之本益比降低，價值面有撐，企業成長率及股利率皆具投資亮點，且政治事件已不如過往般干擾市場。如近期以色列大選結果出乎意料，現任總理Netanyahu雖取得第三任期，未來兩黨合作下，經濟可望取代以巴議題成為執政重點。 國際資金持續流入中東股市，激勵邊境市場股市表現突出，其中杜拜金融市場指數1月漲幅達16%。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，權值股房地產公司Emaar指出，於杜拜中心興建的高級旅館幾乎全數售出，市場樂觀期待杜拜房市可望持續復甦，亦預期該公司獲利將有所改善，引領阿拉伯聯合大公國股市走揚，吸引長線投資人進場。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-國外非區域及債券篇 市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇 商品恐泡沫？ 專家：還有高點2013-02-04 01:18 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 歐美股市連攀高峰，商品市場也持續揚升，這樣亮麗的表現反而引發市場出現可能是行情泡沫的質疑與憂慮，不過專家指出，目前並未顯示有任何泡沫行情跡象，一切看來都是指向行情繼續揚升。 美股自去年7月以來已上揚10％左右，而且道瓊指數已突破14000點，是2007年11月以來高點。歐洲方面，德國股市DAX指數自去年7月以來已上揚約20％，目前在2008年初以來的最高點，法國股市CAC指數也己達2011年中期以來最高。 在此同時，國際商品行也持續走高，標普的GSCI24種原特料指數已連續8周上揚，是自1996年1月以來周線連續上漲最長紀錄。 有人擔心如此漲勢可能僅是歐美日等已開發國家央行不斷撒錢的量化寬鬆政策所致，並不具有實質基本面的支撐，因為事實上歐美日的經濟復甦情況仍然不穩。 然而市場專家卻不是如此認為。法國巴黎銀行的分析師拉米利表示，股市行情一向是先行指標，市場顯然已預見全球經濟情勢正遠離2007與2008年金融風暴的陰影，開始漸入佳境。他表示，自2007年以來一直導致股市下跌的空頭力量正在減退之中。目前全球股市可能正已進入自2007年以來最長的向上修正期，因為金融風暴使得股市嚴重超跌。 專家也指出，商品市場上漲主要是基於對歐美中等經濟前景看好的預期心理，而且市場上的投機炒風也不明顯，足以代表市場行情並未出現泡沫。 專家指出，不確定性一向是投機客賴以炒作的基本要件，不過現今全球經濟前景的不確定性已在減除之中，包括美國的財政懸崖、歐洲的主權債務危機與中國大陸的經濟等等，情勢發展都在趨於穩定之中。 分析師也認為，未來股市與商品行情應不會出現過去在泡沫時期所有的暴漲走勢，因為即使現今行情持續上揚，投資人在經過過去幾年的歷練之後都已變得謹慎。富國銀行分析師魏恩表示，目前還有大批的退休嬰兒潮人士都還未把他們的退休金投入股市，而是繼續放在債市。他們必須要完全確定後才會決定把錢由債轉股。 ---------------下一則--------------- 商品避險基金 大失血2013-02-08 01:29 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 去年商品避險基金部門灰頭土臉，全年績效是逾10年來最差，在投資人大量贖回下，全年流失最少20％的資產，創下這個部門從2000年代初期成熱門資產以來的最大失血紀錄。 據金融時報報導，Newedge商品避險基金指數顯示，商品避險基金去年平均跌3.7％，是這項指數創設逾10年來的最差年度表現，遠遜於前年的平均跌1.4％。 多檔規模以數十億美元計的大型商品基金，包括Blenheim與Clive Capital這全球前2大在內，到去年已連2年虧損。 另有多檔知名商品避險基金，包括投資原油的BlueGold、投資天然氣的Centaurus、觸角遍及各原物料的堡壘商品（Fortress Commodities）等，則在去年吹熄燈號。 Oakley Capital旗下操盤商品基金中基金（FOF）的科特斯（Fabio Cortes）說：「去年對商品充滿挑戰。市場心理非常負面。」 投資人指出，去年內，全球最大商品避險基金Blenheim跌約5％，管理的資產從50億美元減至35億美元，縮水達30％，該基金2011年更是跌達2位數。 去年第2大商品避險基金Clive Capital跌逾9％，管理的資產減至不到20億美元，較最盛時的逾50億美元縮水逾60％。 去年也有多檔商品基金中基金熄燈打烊，反映投資人的投資意願降低。 ---------------下一則--------------- 油價 Q1漲幅可望超水準2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年商品行情看俏，原油也是熱點之一，根據統計，2001年至2012年西德州輕原油2月平均上漲幅度為5.96%，加上今年全球景氣呈現緩步回溫，原油需求將跟著升溫，預期第1季漲幅有機會超越往年的平均水準。 元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，近期中東局勢緊繃，加上美國紐澤西Port Reading的煉油廠將於2月底關閉，以及部分煉油廠將進行歲修，引發市場對原油供給面的疑慮，對國際原油價格提供強力支撐。 頁岩油的議題持續受到關注，但自2012年11月各大投資銀行及研究機構開始發表2013年的展望以來，市場因頁岩油議題而持續充斥空頭言論。 在空頭言論氣氛高漲情境下，國際原油價格持續上漲，短短1個月，西德州原油價格已上漲6.18%，布蘭特原油上漲4.21%，漲幅高於往年季節性上漲幅度。 第一金全球資源基金經理人葉端如指出，國際能源總署（IEA）近來表示，隨著美國、中國大陸經濟復甦，石油需求將重拾升軌，IEA並將2013年石油需求預測每天提高93萬桶，其中以大陸、美國和巴西的需求回升最猛。北非、伊朗、委內瑞拉等地緣政治緊張因素存在，也支撐油價。 市場預估，今、明2年全球經濟呈現穩步回升態勢，石油需求將增加，雖然成熟市場的復甦力道較溫和，但新興市場的強勁需求，可以抵銷成熟市場的疲弱。 展望2013年，全球景氣止疲轉升跡象明顯，原物料市場需求隨之躍升，加上大環境資金寬鬆，充沛游資將追逐投資效益佳的商品市場，投資人可留意這波景氣回升的資源漲升行情。 ---------------下一則--------------- 黃金貴金屬基金 亮不起來2013-02-06 01:19 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 黃金及貴金屬類股基金元月逆勢走低，在所有產業基金績效中敬陪末座，平均跌幅逾5％，但因未來還有利多，法人對金價和金礦類股後市並不悲觀。 針對黃金貴金屬基金淨值再挫，富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德表示，主要是印度政府調高黃金進口稅2∼6％，預期印度進口黃金量會下降，加以全球主要國家相繼有亮麗的經濟數字都不錯，減低黃金的實質及避險需求，衝擊金礦股走勢。 他指出，但各國央行持續買超黃金，且大陸對黃金需求仍高，預期可對金價提供下檔支撐。 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，今年上半年，全球經濟環境仍將處於通膨溫和、同時伴隨通縮疑慮的環境，而且是黃金的淡季，讓金價較不易有表現，未來若美國再推出新一輪量化寬鬆貨幣政策，金價就有機會再走高。 至於金礦股後市，天達投顧研究部主管唐宗凱指出，金礦股過去一段時間都沒有表現，未來若金礦公司成本控制好使獲利提升，預期金礦股獲利一定會有表現，金礦股股價也會同步走高。 匯豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭表示，金礦公司股票來到相對便宜水準，為黃金投資最佳替代選擇，預期今年全球經濟將較去年走升，吸引部分資金由債轉股，有利跌深類股反彈，黃金類股有機會走揚。 大華銀投顧副總經理鄧盛銘表示，世界黃金協會，以及德國央行都重新審視黃金做為儲貨幣的可能，有助支撐黃金價格表現，加以金礦類股遭低估，目前還是可以分批逢低布局黃金基金。 ---------------下一則--------------- 逢低布局黃金 長線釣魚2013/02/08【經濟日報╱記者呂淑美�台北報導】 黃金投資向來是國人重要的理財工具之一，黃金走勢受到各界關注。 富邦經濟研究中心的羅瑋博士在2012年富邦趨勢論壇中指出，2013年預估黃金將持續走揚，投資人可以作中長期布局。 銀行理財專家指出，持續看好2013年的黃金走勢，並建議可趁著年初低點布局做多，但切勿在大漲之後追漲。 銀行理財專家認為，2013年的國際黃金價格，極有可能再創歷史新高，甚至看法較樂觀者。 預測不排除上看2,000美元，長期來看，黃金價格仍有機會挑戰歷史新高。 ---------------下一則--------------- 黃金存摺夯 銀行推優惠2013/02/08【經濟日報╱記者呂淑美�台北報導】 國際金價在2013年普遍受到市場看好，有專家認為，今年全球經濟情勢動盪情況持續，國際金價將呈現上揚走勢，每盎司有機會上看1,800~1,900美元價位，可望出現連續13年年線收紅。 有鑑於此，銀行相繼推出黃金相關理財商品，台北富邦銀行近日推出黃金存摺業務，到4月底前申請定期定額黃金交易可享終身免手續費；第一銀行也推出幸福黃金套餐，只要在3月底前申購黃金存摺10公克或1盎司，可享基金申購五折或人民幣等6種外幣匯率減碼。 2012年金價以上漲封關，已是國際金價連續12年上揚，今年來受到美股強漲，以及時序進入傳統淡季影響，國際金價維持1,600~1,700美元上下震盪。 銀行表示，隨著全球經濟情勢動盪，黃金被視為最穩當的理財避險工具之一，部分銀行也趁此時推出黃金相關理財商品，以搶得投資先機。 北富銀為提供客戶更多元化理財選擇，近期推出黃金存摺，不但免開戶手續費，即日起至4月底止，凡申購定期定額黃金交易即享終身免手續費。 北富銀執行副總黃以孟表示，黃金一直是台灣民眾偏愛的理財避險工具。 但是黃金擺放在自己家中總有安全考量，黃金存摺除了可以看準投資時機單筆買進之外，也可使用定期定額方式累積黃金財富，必要時還可直接提領黃金現貨，簡單方便又安全。 黃以孟指出，北富銀「一本萬利帳戶」客戶，只要到各分行臨櫃申請開通「黃金存摺」，不需開戶費用也不用另外申請一本存摺。 北富銀表示，除提供目前台幣版的黃金存摺服務外，未來將規劃申請開辦美元版黃金存摺，並陸續推出更多元的黃金存摺交易模式與黃金商品，讓客戶擁有更多黃金理財的選擇。 一銀推出的幸福黃金存摺套餐，期限到3月底止，只要是新開黃金存摺帳戶可以享開戶免手續費、黃金定期投資免收手續費、一般國內外基金申購手續費五折、外匯定存6種匯率減碼優惠等。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+替代能源,水資源及綠能/農金/軟物料篇 蛋白質經濟支撐 農金長線看旺2013/02/03【聯合報╱記者姜兆宇�台北報導】 全球農金類股今年漲幅達7.84％，短期績效亮眼，隨著全球人口及人均所得成長，基金經理人分析，雞、豬、牛等蛋白質肉類需求大增，畜牧業支撐了穀價，「蛋白質經濟」讓農金產業及農金基金長線聲勢不墜。 全球農金類股今年來漲幅領先美國S&P500指數與MSCI全球新興市場指數，根據Bloomberg資料預估，今年農業相關公司每股盈餘（EPS）可成長10％到12％，各類股的成長幅度依序是：種子類股15％、肥料股10％到12％、穀物貿易商10％、農業機械類股6％。 而人類所需的蛋白質來源，多半從雞、豬、牛等肉類中取得，飼養時，得消耗大量穀物，根據統計，增加1公斤雞、豬、牛肉分別需要1.92、3.5、7到9公斤的穀物。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼分析，全球人口每年預估成長1.1％，2030年預估衝到80億人，隨著全球經濟持續成長，肉品需求攀升，2025年，需求將比目前成長約50％。 林孟洼表示，新興市場龍頭中國大陸的人均所得超過5,000美元，目前每年消費肉品約52公斤，相較1990年，成長了126％，預估未來仍有倍數成長空間，在此趨勢之下，穀物的需求將隨著人口及人均所得成長而大幅增加。 值得一提的是，生質能源需求也持續攀升，美國生質能源也立法要求2015年須達到150億加侖，相較1999年，成長超過10倍，讓農產品需求不墜。 元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷則提醒，今年農產品價格將持續波動，上半年有美國財政問題未解，短期來看，鉀肥、棕櫚油庫存相對較高，都是農糧廠商的風險。 ---------------下一則--------------- 農業基金 提前湧春意2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 近日美國聯準會（Fed）重申貨幣政策方向維持不變，化解市場對量化寬鬆政策提早退場的疑慮，在低利環境搭配景氣緩步回溫，將有利油價、農產品等商品行情後市看俏。 投信業者認為，由於第1季底開始進入農業旺季，已提前帶動農業基金表現走強，投資人可逢低布局農業、商品相關基金。 元大寶來全球農業商機基金經理人楊書婷表示，今年預估全球經濟成長率為3%，優於2012年2.7%，以2013年農業相關公司每股稅後純益平均成長10%至12%來看，目前本益比仍有上調空間，預期今年農業類股行情將持續偏多。 楊書婷分析，最近美國農業公司財報表現優於預期，加上從第1季底至第2季初開始進入農業旺季，農業類股股價近期開始反映旺季效應，相對看好上游種子、肥料與農機等類股。 種子類股因基因種子的進入障礙高，大型種子公司每年都可穩定提價，年獲利增長15%至20%。且因企業手上現金充沛，公司每年都有股票買回和提高股利計畫，是值得投資的核心持股。 第一金全球資源基金經理人葉端如表示，市場普遍認為，2013年糧食及食用油價格將持續走高，主因天氣異常，導致農糧產量減少。 目前玉米、黃豆和小麥庫存仍處於歷史低點，供需吃緊激勵農糧價格，預期農夫收入有望持續增加，有助化肥、農具機設備服務等農金類股表現。 德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示，強勢的穀物價格，將增加農場耕種意願，並增加農金產業包含農化肥料、農業機具、農產品生產廠商營收與獲利增長，有利於股價表現。全球農金類股指數表現優異，即為強勁的產業基本面所激勵。 林孟洼說，根據券商預估，因穀物價格維持高檔，今年美國3大穀物種植面積將持續攀升，並創下2000年以來新高。在種植面積持續增加下，2013年農金產業獲利預估將優於2012年，並達雙位數成長。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇 LV報喜 產業打強心針2013/02/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 2月1日精品企業指標股LVMH公布企業財報，去年銷售成長19%，淨利則是成長12%，雖然財報表現略不如市場預期，不過LVMH對今年展望轉趨正面，讓市場對後續公布財報的精品企業增添幾分想像。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，LVMH是精品產業的龍頭，市場相當重視其對產業前景的看法，因此LVMH看好今年精品市場，可望進一步增強市場投資信心。展望2013年，受惠中國與美國總體需求回溫，預計過去支持精品需求成長的幾大要素，包括新興市場家戶收入增加、旅遊購物普及、亞洲貨幣升值以及稅賦導致高額價差等因子將持續受到活化。 華頓全球時尚精品基金經理人蕭智偉指出，近期新公布的企業財報可窺見春燕足跡，以S&P 500指數總計125間消費類股公司去年第4季財報來看，其中非必需消費類股表現高於或同於預期的比率近84%，主因是消費旺季期間民眾在購買奢侈品意願大增，整體表現優於必需消費類股的75%。 高端消費產業未來將持續受青睞，比如擁有北美最大眼鏡零售店的專業製造商Luxottica，受惠於北美、新興市場對於高價位產品的強勁需求，最新年營收數據表現亮眼，今年年初業績亦表現不俗。 百達投顧分析，精品產業高淨利成長優於全球股市，根據投資機構預估，精品產業去年淨利成長率約16%，高於美股S&P 500的6.6%，今年淨利成長率達13%，雖比去年度差，但仍優於S&P 500的9.1%，在基本面具優勢下，相關產業股價仍有上揚空間。 ---------------下一則--------------- 精品股迎財神 上月漲7%-2013/02/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 受惠於中國農曆春節的節慶行情效應，精品類股可望延續元月亮麗的表現，且根據調查顯示，今年中國約有七成企業計劃調高年終，由於精品的所得彈性大，年終加薪潮可望衍生新一波財富效果。 根據統計，全球10大類股在元月皆上漲，但在元月行情中，精品類股以7.28%的漲幅居冠，傲視群雄。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，精品類股兼顧產業積極成長以及企業獲利穩定特性，2012年已有優於大盤的表現，2013年隨全球景氣復甦，有助活絡消費力道，且在低基期及中國經濟逐漸回溫帶動下，今年下半年可望加速成長，長線買點浮現。 至於不少股市已至相對高點，加上歐洲問題蠢蠢欲動，短期內可能造成股市波動劇烈現象，精品股亦難免受到影響，但中長期精品類股展望仍持續看好，投資人可趁此機會分批逢低布局。 百達投顧指出，政府赤字問題難以解決，國際資金將由「國家或區域導向」轉向至「主題或產業導向」，受惠中產階級及新富消費的崛起，精品消費商機不容小覷，相關基金後市表現可期。 華頓全球時尚精品基金經理人蕭智偉認為，精品產業將受惠於全球景氣復甦，並持續受惠於新興市場對於高端產品的需求。 從個別國家觀察，新興市場精品主要驅動力仍將來自中國，過去4年來中國的精品消費市場以16%至20%的成長幅度擴張，預估到2015年止，每年成長速度仍可達12%至16%之間，屆時中國消費者的貢獻幅度將占34%，達三分之一的規模。 摩根東方內需機會基金經理人張正鼎指出，近年來在歐美債信疑慮干擾下，資金轉向具有保值功能的投資標的，精品珠寶就成了投資首選，也進一步推升精品產業的成長。 目前新興市場消費金額僅約成熟市場六成，人口總數卻是成熟市場6倍，成長空間相當大。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+REITs,ETF,MBS組合及固定收益類篇 美REITs報酬率 外資：今年上看1-2成2013/02/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 美國房地產在基本面明顯好轉下，吸引國際資金進駐，依據EPFR統計，美國REITs基金於2012年流入約92億美金，不動產基金則流入33億美金，合計高達125億美金，創下歷史新高。由於美國房市持續復甦，包括Wells Fargo、JP Morgan 、Deutsche Bank及UBS等多家外資普遍預測，2013年美國REITs的報酬率約可達12%(包含EPS成長率9%及配息3.5%)，巴克萊更預估2013年美國REITs報酬率將達18.4%，稱霸所有REITs市場。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，根據最新公佈的美國房市數據，可看出強勁的上揚力道，包括：去年12月NAHB房屋市場指數連續8個月走升，創2006年5月以來新高，顯示建商信心持續回升；2012全年新屋銷售達36.7萬戶，為2009年來最多，也是自2005年來首度年成長；2012年全年成屋銷售2012全年達465萬戶，創2007年以來新高；2012年成屋成交中間價為17萬6600美元，年增6.3%，為2005年以來最高。林瑞瑤表示，就投資價值分析，美國REITs的投報率約達7%，高於英國、日本、香港的水準。另一方面，由於Fed期望2013年失業率加速下滑，將有機會加速刺激房地產成長，據市場預估，美國房地產價格每年將以5%的速度上揚，至2015年將成長20%，是未來二至三年景氣相對無虞的市場。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎則表示，亞洲國家REITs指數目前位置處於長期低檔區，加上日本、澳洲皆採行寬鬆貨幣政策，相對看好日本REITs表現機會。至於美國REITs，後市對公寓及旅館類的爆發潛力相對樂觀。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+債券及貨幣篇 債券類10強 20%報酬落袋2013/02/07【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 不讓股票型基金獨自於金龍年獨領風騷，債券型基金由高收益債券掛帥，帶領前10強債券基金全數繳出二成以上正報酬，替金龍年畫下完美句點。 境內外債券基金中，前10強均由境外基金包辦，其中6檔為高息債券基金。 特別的是，這檔基金中，有5檔投資標的是歐洲高息債券，趁歐洲債務危機入市的投資效果展露無遺。 富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅蒙特表示，歐元區已遠離最糟的情況，雖然去槓桿過程相當痛苦，經濟成長也相對疲弱，但歐洲央行將以印鈔票等一切可行的方法來防止歐元區瓦解。 包括歐洲穩定機制（ESM）的通過、歐元區財長放寬希臘紓困條件、歐洲央行總裁宣布直接貨幣交易計畫（OMT），均大幅化解歐債危機的系統性風險。 美國高收益債券也不遑多讓，群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出，隨全球經濟出現改善跡象，美國短期暫時避開了舉債上限危機，促使投資人較願意押注股市。 不過，根據過去經驗，風險性債券易與股市同步，對比較保守穩健的投資人，高收益債波動度較股市稍低，還能獲得不錯的利息收入，仍是追求收益投資人的理財優選。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）強調，在世界主要央行持續印鈔環境中，市場游資極為充沛，全球資產尋找收益型標的趨勢不減。 看好高收益債價格在市場信心改善下，將隨利差收歛持續看漲，換言之，若遇壓回時，投資人應站在買方，偏多操作為宜。 ---------------下一則--------------- 點心債 年化收益率最高3.5%-2013/02/05【經濟日報╱記者夏淑賢、邱煜婷、陳怡慈�台北報導】 想買點心債，不必再辛苦跑香港。國泰世華、兆豐商銀昨（4）日宣布，明天起將推出多檔在香港市場交易的人民幣計價債券（俗稱「點心債」），年化收益率最高3.5%，最低申購門檻人民幣10萬元~100萬元。 國泰世華銀行表示，明天起將推出14檔點心債，兆豐商銀也有10 檔債券與指數股票型基金（ETF）要上架。不僅如此，兆豐銀明天起也率先在台北松山、桃園兩機場與雙北市、南部地區共13家分行，同步提供ATM領取人民幣現鈔服務，未來再逐步擴大至全台約五、六百台ATM 。 兆豐銀行表示，該行人民幣存款牌告利率在各種外幣中，將僅次於南非幣、澳幣，且可能高於新台幣，預估其1年期定存利率會落在1.4%到2%之間。 日盛銀行也表示，一定是第1批獲准外匯指定銀行（DBU）開辦人民幣業務的銀行，存款牌告利率會參酌大行庫訂價。日盛銀曾在國際金融業務分行（OBU）推出3.5%的人民幣高息專案，頗獲好評。 人民幣業務沸騰，從存款延燒到保單、債券與ETF。據了解，債券與ETF方面，不少銀行打算透過自家信託平台銷售商品，但礙於信託法規，無法像存款一樣公開宣傳。 根據本報調查，銀行通路明天開賣的點心債當中，目前以大陸國開行發行、存續期還有13.9年（2027年1月到期）的人民幣債券收益率最高，可達3.5%。 銀行人員表示，該檔債券申購門檻人民幣100萬元，每半年付息一次，因供不應求、目前處溢價狀態，收益率低於票面利率4.2%。隨著點心債在台灣的銀行通路開賣，銀行人員研判，國開行這檔點心債，收益率很快會跌破3.5%以下。 另外，中國財政部去年到香港發行的附息公債，收益率最高可達2.68% ，投資門檻人民幣100萬元。 ---------------下一則--------------- 人民幣撐腰 點心債穩穩賺2013-02-05 01:13工商時報記者黃惠聆�台北報導 點心債投資熱潮再現，今年以來，資金持續湧入點心債，根據EPFR統計，到1月底止，市場資金已連續第18周淨流入點心債基金，法人表示，資金大舉進場，主要是看升人民幣匯價，但點心債只能提供比定存略佳的報酬率，不宜追高。 法人指出，今年以來，資金湧入點心債的跡象明顯轉熱，主要是陸股後市看好、經濟轉佳，加上人民幣長期看升，讓投資人重新擁抱點心債，且連IPO行情也轉趨熱絡，多檔點心債在大量資金追逐下，出現超額認購，如匯豐中國、廣核電及瑞典商業銀行。 匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出，依匯豐環球投資管理預估，由於人民幣國際化及人民幣資本帳開放，2013年點心債的發債量可望上看人民幣2,800∼3,600億元，籌碼面可望具支撐。 點心債基金淨值穩健緩步上升，但走勢似乎不如新興市場債基金或者高收益債基金犀利，Lipper統計，截至元月底，點心債基金1年績效約3∼6％，但主要獲利都是來自近半年，不難看出點心債淨值成長有部分來自人民幣走升。 黃軍儒說，對於人民幣對美元未來匯率走勢，預估在上半年會處於區間整理格局，下半年可望有較佳走勢，長期則看升。 宏利中國點心高收益美元計價基金經理人陳培倫認為，展望點心債後市，首先可先觀察離岸人民幣債券指數，2012年債息收入佔總報酬的比重已提升至45％，貨幣比重下降至29％，市場對點心債投資焦點會漸漸回歸至債券價格表現，而非只注重人民幣是否升值。 他指出，目前點心債券平均殖利率3.8％，且至今仍零違約率，顯示點心債具備低風險及高風險溢酬的風險與報酬特性，合理的風險溢酬加上大陸經濟已步入增長軌道。 ---------------下一則--------------- 各國競逐 亞幣、亞債看旺2013-02-07 01:16工商時報記者孫彬訓�台北報導 亞洲政治經濟影響力持續壯大，加上歐美債信不斷出問題，全球許多國家央行都在調整外匯存底組合，亞幣資產陸續成為各國央行持有的標的，以分散外匯存底，在此助力推動下，法人指出，亞債相關基金持續看好。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗指出，自1998年亞洲金融風暴後，亞洲國家積極改革金融與貨幣制度，債券市場規模及流動性都有改善，且亞債波動度較股市為低，卻同樣提供參與亞洲經濟與企業獲利增長的機會，因而受投資人青睞。 郭世宗表示，不少亞洲企業更利用低利環境籌資，搭配企業營收展望佳，市場資金趨之若鶩，推升亞洲發債市場的供給及需求同步走強，去年發債金額已突破千億美元。 ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，在日本央行宣布無限期寬鬆政策後，市場預期亞洲央行可能趁勢進場干預先前升值走勢，進而帶動美元空頭回補，亞幣走勢暫時回落，但亞洲經濟體質佳且企業獲利穩健，債券評等持續調升，違約率仍低於全球水準，預期亞債將回歸基本面表現。 劉蓓珊指出，亞洲債市具良好基本面及評價面優勢，如菲律賓債市年初迄今流入量已超越去年全年流入總額的半數，亞幣長期走勢還是取決於基本面，樂觀看待亞債後市。 美盛西方資產亞洲機會債券基金經理廖家樑表示，由大陸帶動的景氣循環復甦，加上亞洲基本面的持續改善，為亞債的投資展望提供有力的基礎。 此外，自亞洲金融危機後，亞洲區國家社會經濟更趨穩定，促使亞債投資者出現轉變，他指出，央行和主權基金等官方機構已率先成為亞洲固定收益資產的專門投資人，私人銀行近年也開始參與相關投資。 廖家樑指出，大陸和其他亞洲國家的影響力日增，預料將促使亞洲貨幣在全球貿易資金流和資本市場上扮演更重要的角色，在亞洲資產看多的情況下，可加碼大陸境外人民幣和菲律賓披索。 從新券發行的市場熱絡度分析，過去4個月大陸高收益企業發行的新券超額認購平均達14倍，同期間大陸投資等級債新券的超額認購也達9倍，表現都是新興市場主要國家之最，顯示在國際資金充沛下，大陸債券成為資金追逐標的。 ---------------下一則--------------- 美債衰 今年宜抱長天期美元債2013-02-07 01:16工商時報記者藍鈞達�台北報導 債券投資人對2012年全球債市甜美的報酬率記憶猶新，不論較保守的美國債券型基金，或相對積極的新興市場債基金，表現均令人滿意，但2013年以來，受到全球經濟持續改善，美國聯準會部分官員更認為今年應停止債券收購計畫，美國公債殖利率一度突破2％整數關卡，拖累國際債市1月幾乎全數收黑。 以花旗債券指數來看，美國10年期公債跌逾2％較重，惟存續期間較低的兩年期公債則奮力收在平盤，表現相對突出。 近期許多國際投資名家紛紛警告，全球應防範成熟國家央行大量印鈔票所帶來的連鎖效應，其中，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博在近日接受英國金融時報專訪時，更呼籲適時退出美國公債市場。 哈森泰博認為，利率日益走升的環境將使債券基金投資人，與長期債務持有人蒙受巨大損失，低於2％的美國10年期公債殖利率和美國經濟情勢不太一致，若無聯準會的債券購買計劃的話，美國公債殖利率應該要更高。 理財專家表示，政府政策可操控一個國家的短期利率，長天期利率走勢則由各種市場力量決定。美國聯準會預期將持續維持低利率政策，但長天期利率卻可能因為較強勁的經濟成長，及較高的通膨而上揚。 鑑於市場未來仍將面臨眾多政策風險，法人建議，投資人仍可持有債券型基金，惟挑選時應該要著重三大重點：低存續期間、均衡貨幣配置、高持債殖利率。以近期銀行熱銷的債券型基金來看，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金今年來上漲逾1％，領先以美元優質債為主的基金表現。 理財專家表示，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金存續期間短，擁有7％的殖利率，且採取美元�新興市場貨幣各半配置策略，可同時掌握新興國家貨幣長線升值行情。 法人建議，投資人應及早檢視目前手上持有的債券基金，或可將手上的美元優質債部位轉向美元�原幣各半的新興債基金，以較低的匯率風險把握新興國家成長動能。 ---------------下一則--------------- 34周淨流入 新興債超吸金2013-02-05 01:13 工商時報 記者陳欣文�台北報導 市場持續偏好新興債市。新興債曾在2011年初連續吸金達19周，本波連續流入的資金狂潮自去年6月以來已達34周，幾乎達前波紀錄的2倍，上周三大新興債券同步淨流入，總金額達15.65億美元，其中以新興本地債金額10.1億美元最高。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，美國聯準會推出QE3後，保險、退休基金、大型法人爭相尋求收益率較佳的商品，導致利差型產品供不應求，具有多重收益、信評調升優勢的新興市場債將持續受青睞。 針對成熟市場以及新興市場的信評差距逐年縮小，皮耶分析，2007年以來，三大信評機構調升54個新興國家，主權債信評等達189次；反觀2012年起，標準普爾信評機構陸續調降9個歐元區國家主權債信評等，之後更有16個成熟國家，共計41次主權信評遭三大信評機構調降。 皮耶認為，2013年新興國家信評調升的趨勢將延續，有機會吸引更多投資者青睞。 元大寶來新興市場債券組合基金經理人陳姿瑾表示，1月美國FOMC會議結果符合市場預期，寬鬆貨幣政策將持續支持市場流動性，預期風險債種如新興市場債，在經過短線修正後，在資金行情支持下，後市仍有可為。 她指出，尤其目前新興市場國家經濟成長多處於反彈上升階段，債信基本面良好，建議可於修正階段擇機布局。 陳姿瑾認為，歐洲事件對市場影響漸趨平淡，而美國與大陸經濟數據好轉，市場風險氣氛再度逐漸回復正面，加上今年預估信評機構仍可望調升新興市場國家評等，在全球主要央行未改變貨幣政策方向前，新興市場債具備息收相對高、信評相對佳等優勢條件，將持續吸引資金流入。 匯豐新興市場債券基金產品經理蔡明潔指出，在歐美央行續採寬鬆貨幣政策後，日本央行也實施無限量寬計畫，預期這可望再引發新一輪套息交易（Carry Trade），即借低息日圓、買高息貨幣以賺取利差，可能繼續推高新興經濟體的資產價格，包括新興市場債券，及目前股價相對偏低、但獲利前景佳的新興亞洲國家股價。 ---------------下一則--------------- 三大新興債 吸金34周2013/02/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興債大展身手，三大新興債券上周同步淨流入，總金額達15.65億美元，蟬聯34周淨流入，並推升JPMorgan編制的新興債系列指數市值來到2.7兆美元，10年來成長3倍。 資產管理業者表示，除了全球微溫復甦與寬鬆貨幣環境有利新興債表現外，新興債市規模近幾年來大躍進式的成長，也是成就其吸金胃納量倍增的主要因素。企業債今年來也維持周周淨流入的氣勢，其中投資級公司債上周再添15.28億美元，是連續第6周獲加碼；高收益債雖然單周流入金額降至0.92億美元，但元月流入金額達21.92億美元，為自去年10以來單月流入金額首度轉正。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，美國聯準會推出QE3後，保險、退休基金、大型法人爭相尋求收益率較佳商品，導致利差型產品供不應求，具有多重收益、信評調升優勢的新興債券將持續受市場青睞。 隨著資金持續流入新興債，推升JPMorgan編制的新興債系列指數市值已來到2.7兆美元，10年來成長了3倍有餘。皮耶說明，新興國家強健的資產負債表、及目前已躍升為淨債權國現狀來看，投資新興市場主權債也逐漸被視為「追求高品質」的交易；以債券在外流通量來看，2012年新興企業債發行量超過3,000億美元，總存量更達到1兆美元，已接近美國高收益債券市場，來到新的里程碑。 宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出，在日本央行加大寬鬆的操作，日圓的套利交易再度大行其道，新興債巿仍提供較佳的收益率，因此易成為套利交易者追逐的標的；加上新興債市國家財政體質較健全，以及大量的外匯存底做保護，新興巿場債也較過去更為穩定，也是最近吸引國際資金的原因。 展望後市，德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔表示，尋求收益率仍是今年債市投資主軸，隨著風險意識抬頭，投入新興市場債市場應尋找具有基本面支撐、財政及企業體質佳的國家；雖然近期回檔修正，不過投資人反而可趁回檔時布局相關資產，新興公司債比主權債存續期低且殖利率高，相對受青睞。 ---------------下一則--------------- 內需消費強 新興債多頭氣焰盛2013-02-05 01:13工商時報記者魏喬怡�台北報導 2012年新興市場債是金融市場最閃耀的亮點，在資金流入量創新高的推升下，新興市場主權債指數漲幅達17.3％，而新興市場公司債指數漲幅也達14.9％。法人認為，今年新興市場債券多頭氣勢將延續去年榮景，新興公司債的表現更可望表現超越新興主權債。 柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎認為，2013年新興市場預估經濟成長率5.2％，將勝過2012年的5％，在新興國家經濟動能增加下，對新興市場公司債相當有利。 許家禎分析，大陸成長動能從基礎建設轉為刺激內需消費，雖然結構轉型非一蹴可及，預期將使今年景氣緩步走升，並帶動其他新興國家經濟成長；相對景氣增長，目前新興市場通膨水準仍在低檔，今年新興國家央行的目標勢必著重在擴張經濟。 德盛安聯新興市場債券產品經理鄧漢翔指出，新興市場國家貢獻全球GDP成長主要動能，但全球主要投資人持有新興市場的比重失衡，因此主權財富基金已悄然轉進新興債，預期錢潮將持續轉進新興市場。 英傑華環球投資總代理第一金投顧表示，目前全球的經濟情勢與債務水準較1945∼1980年惡劣，所以通貨膨脹傾向溫和上升，建議採取「資產移轉，股債不偏」，尤其2013年不太可能看到已開發國家進入升息階段，高收益債券與新興市場債券投資除了有利可圖，更可穩固資產組合波動。 ……………………………………… 基本面佳 新興債買盤不墜2013-02-05 01:13 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 2013年聯準會首次利率決策會議持續實施每月850億美元的債券收購計畫，在資金充裕下，具利差優勢的高收益公司債、新興市場債券，與浮動利率貸款指數連袂收高，投信業者認為，這三類債券將是今年吸金力道最強的債券商品。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯表示，相較美國公債，許多美國以外的區域及國家，尤其是新興市場，擁有較佳的財政狀況，並且持續發行較高利率水準的債券；此外，在美國公司高收益債與銀行貸款的部分，也持續提供合理的投資價值。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博解釋，美國暫時避開財政懸崖及舉債上限危機，但多屬拖延且尚未做出有利於長期債務延續性的實質進展，美國債務問題未來仍將一再對金融市場形成干擾。 放眼其他市場，他指出，新興國家債市具備有良好的基本面，包括債務負擔低、景氣相對強勁、良好的政策等利基。 瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，低違約率與市場需求的強勁，加上美國經濟的持續復甦，都足以支撐新興市場債與高收益債的買盤不墜。 但周曉蘭提醒，長期以來，新興市場債與高收益債的殖利率始終都在6％以上，這個優勢門檻已經跌破，只是以全球極寬鬆的利率環境，跟逼近於零的公債殖利率，這2種債券資產仍是「相對高」報酬的資產。 由於日幣與亞幣近期競相貶值，短期利率變化較大，柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱建議，投資人可利用新台幣計價且具避險機制的共同基金規畫，並以新興市場債、高收益債券，5、5布局以做好資產配置。 ---------------下一則--------------- 新興債平均報酬 繳近10%佳績2013/02/05【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興債曾在2011年初連續吸金長達19周，但本波連續流入的資金狂潮，自去年6月以來更已長達34周，幾乎達前波紀錄的2倍，激勵基金「績」昂，根據Lipper統計，過去34周來，新興債基金平均報酬率近一成，第1大的漲幅幾近是平均的2倍，報酬率逼近二成。 摩根新興市場債券基金以19.06%的績效奪冠，主要是因為該基金著眼於「利率」、「利差」、「匯率」等多重收益來源；另有投資新興市場本地債及企業債，因而能在全球景氣回溫的過程中，充分掌握利差收歛的投資機會。 還有一項特色，即是該基金投資國家超過35國，並運用摩根新興市場債券團隊研究資源，發掘邊境市場主權債的投資契機。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）說明，哥斯大黎加、迦納、斯里蘭卡、象牙海岸等邊境國家的主權債不但收益率較高、信用評等已達投資等級，而且在歐美受困於財政危機時不易受到牽連，還能讓基金投資組合更分散、更多元。 績效也名列前茅的保德信新興市場固定收益基金，其主要布局著重在四大方向，一是找尋債券價格被低估市場，如墨西哥、俄羅斯、委瑞內拉、烏克蘭等；二是增加外幣比重；三是布局具有潛力的當地計價債券；四是積極投資非投資等級債券。由於新興債是在近兩年迅速竄紅的商品，若將績效拉長至2年，以PIMCO新興市場債券基金表現最佳，報酬率近三成。 德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理鄧漢翔表示，PIMCO新興市場債特色為「當美公主」，包含「當」地貨幣債、「美」元債、「公」司債與「主」權債，把新興優勢一網打盡。其中，以美元計價新興債為主軸，戰略配置在當地貨幣債，以維持較低波動度，再借重PIMCO選債能力，積極加碼更具收益潛力的新興市場公司債。 ---------------下一則--------------- 當地貨幣債 投資價值高2013/02/05【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 全球經濟可望溫和復甦，美國公債等「安全資產」價格崩解，今年資金將逐漸從債市移到股市，在債市中以新興市場當地貨幣債最有投資價值。 安本資產管理亞太債券主管麥寇（Anthony Michael）表示，去年高收益債券、新興市場債券表現優，全年漲幅達兩位數，報酬率不亞於股市，但今年很難重演這樣的情況。 去年信用債券績效優，麥寇分析，主要是因為全球主要國家持續量化寬鬆貨幣政策（QE），加上投資人追求收益。 今年這兩個條件雖然仍存在，但信用債券的價格已經上揚。 麥寇指出，經濟好轉，將帶動資金流入風險資產。由於債市去年表現優異，投資人可能將債券投資獲利了結，加上多項中期指標都顯示股價較便宜，投資人會轉而投資於股市，因此預測股市在2013年會有不錯的表現。 第一金投顧指出，財政懸崖等利空因素淡化後，可以觀察到資金從美、德、英公債及瑞士法郎等「安全資產」展開大逃亡，美國10年期公債殖利率由去年底以來已反彈約40個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。 第一金投顧表示，美國聯邦準備理事會（Fed）接二連三實行QE ，美國公債殖利率低於正常水準約60到100個基本點。 美國公債殖利率仍有上揚空間，加上市場仍未完全反映美國財報表現不俗，資金由已開發國家公債出走的勢頭仍未結束，新興市場當地貨幣債券將是不錯的投資標的。 美國紐約聯準會最新報告指出，只要美國10年期公債殖利率上升10個基本點，外國投資人持有新興當地貨幣主權債的比例將增加0.4%；新興當地貨幣主權債的殖利率將下降1.7個基本點。 在全球低利率的環境中，追求收益的需求仍在，新興市場的實質利率仍高，新興市場債券也多達投資等級，亞洲的高外匯存底更可降低匯市的大幅波動。 麥寇說，在固定收益中，最看好新興市場債券、新興市場公司債、亞洲當地貨幣債券。 ---------------下一則--------------- 柏瑞新興市場企業策略債基金經理人許家禎：新興公司債 拉回即是買點2013-02-06 01:19工商時報記者魏喬怡�台北報導 2012年新興市場債是金融市場最閃耀的亮點，在資金流入量創新高的推升下，新興市場主權債指數漲幅達到17.3％，而新興市場公司債指數漲幅也達到14.9％。 柏瑞投信認為，今年新興市場債多頭氣勢將延續去年榮景，尤其新興公司債表現可望超越新興主權債。 年初以來新興公司債表現較為弱勢，但柏瑞投信認為，這是短期現象，拉回反而提供投資人不錯的進場時機，建議逢低加碼。 柏瑞新興市場企業策略債基金經理人許家禎認為，相對於成熟市場，柏瑞投信對新興市場抱持較樂觀的看法，2013年新興市場預估經濟成長率為5.2％，將勝過2012年的5％，在新興國家經濟動能增加之下，對於新興市場公司債相當有利。 許家禎分析，中國大陸成長動能從基礎建設轉為刺激內需消費，雖然結構轉型非一蹴可及，預期將使今年景氣緩步走升，並帶動其他新興國家經濟成長。 而且相對景氣增長，目前新興市場通膨水準仍在歷史低檔，所以今年新興國家央行的目標勢必著重在擴張經濟。 許家禎分析，柏瑞投信看好新興市場公司債，主要是因為新興企業體質蒸蒸日上，獲利能力仍舊穩健且債券違約率依舊低。在基本面穩健下，未來信評可望進一步提升，對公司債價格也都是利多。 另一個重點是市場流動性改善。2012年公司債發行量已達3千多億美元，比新興主權債多出兩倍以上，大幅強化新興公司債的市場規模與流動性。由於新興企業崛起如雨後春筍，而在成長動能強勁下，預期將吸引龐大買盤。 許家禎表示，目前新興公司債強勁價值仍未被完全反映在價格上，而且JPM新興市場公司債多元分散指數在組成成分中，投資級債券約占七成，因此2013年歐美雖仍有政治變數，但新興公司債因評級較高可望不受干擾，維持穩健成長的趨勢，值得長期布局的標的。 ---------------下一則--------------- 新興當地債擁3高 市場續青睞2013-02-07 01:16工商時報記者陳欣文�台北報導 近來日圓大貶拖累部分亞幣，但仍無損市場看多整體新興貨幣走升趨勢，資金持續湧入新興當地債，根據EPFR（新興市場投資基金研究公司）統計，2013年1月新興當地債淨流入50.85億美元，占整體新興債市淨流入一半以上，也超越當紅的高收益債。 天達投顧指出，近期亞幣貶值，並未引發太多市場疑慮，市場對美元後市仍持較為負面看法，新興當地債擁「三高」優勢，包括較高殖利率、較高利差水準，及較高匯兌收益潛力，依然將續獲市場青睞。 根據彭博統計，2013年以來至2月5日，日圓兌美元大貶7％，但同期全球主要貨幣兌美元仍升多貶少，其中亞洲貨幣如印度盧比、泰銖對美元也持續走升。 天達指出，由此顯示，日圓走貶僅影響部份亞幣競貶壓力，但並未擴及全球，亞洲以外各國央行多出言警告炒匯投機客，並未過度干預，巴西央行甚至採取升值來抑制通膨、增進內需。 至於後續基本面較差的貨幣，如日圓及南非蘭德雖仍有續貶風險，但即便是本波亞幣貶勢較大的韓元，基於成長無虞，全年仍可望與因歐債問題逐漸去化的東歐貨幣，及具升值潛力的拉美貨幣，一同回到升值趨勢，新興貨幣兌美元匯兌收益潛力仍然可期。 天達指出，美國10年期公債指標利率近來彈升至2％左右，對債市造成相當壓力，然而以新興當地貨幣債而言，目前與5年期美國公債4.6％利差不僅遠高於2006、2007年間平均2.4％的水準，也優於新興強勢貨幣債利差約3.9％，相對可以抵抗成熟公債壓力。 若再考量新興國家聚焦2013年經濟成長，多數新興央行將續採寬鬆貨幣政策、使貸放充裕，勢必持續吸引外資進駐，給予新興當地債進一步向上走升機會。 天達表示，2013年整體仍將是利多凌駕利空，消息面與全球基本面可望持續緩步改善，其中美國財政議題仍是目前最大波動風險焦點，一旦不確定因素逐漸淡化、經濟穩步成長，高殖利率的風險債券如新興當地債可望擺脫公債壓力。 ---------------下一則--------------- 新興公司債 發行量攻頂2013/02/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 中國新債發行爆大量，根據美銀美林證券報告指出，新興公司債新發債量在元月達421億美元，創下單月發行量歷史新高，其中，中國房產債券元月發行量達46億美元，占新興市場高收益債總發行量25%。 中國新債供給量增，需求量亦增。日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，近期中國債市火熱，新發行債券獲超額認購，雖然債券價格因新債稍有回落，但因中國經濟基本面看好，中長期仍然是值得投資。 中國房產債券是亞洲高收益債市重要的一環，中國高收億房產債券也提供誘人的票息，美銀美林統計，新興高收益債平均票息約8.1%，中國高收億房產債券票息達10.3%。鄭易芸指出，德銀預估今年亞洲高收益債總報酬有8%，全年利差仍有收斂空間，除了債券價格上漲的獲利，最主要的收益來自於票息的收入。 鄭易芸認為，亞洲具資金面、基本面佳、利差等優勢，亞洲高收益債投資條件具吸引力；中國城鎮化是投資市場長期看好的題材，相關工業債券值得留意。許多中國房產新債趕在春節年前發行，近期可能出現獲利了結賣壓，將震盪整理，投資人可以逢回伺機布局。 德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵表示，亞洲高收益債價格短期會有所壓抑，但並不影響長期投資展望，新興債市與高收益債市將成為美債利率上揚的避風港。 根據德意志銀行預估，今年美國10年期政府公債利率高點將上看2.75%，主因歐美日三大央行流動性承諾挹注，市場轉為追逐風險，美股大漲、農產品及原物料價格攀高、避險需求降低，預期通膨升溫帶動，推升美債10年期殖利率向上突破2.0%，打開去年下半年盤局。 ---------------下一則--------------- 風險降低 高收債新興債當紅2013-02-06 01:19 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 市場風險降低，高收債、新興債當紅，全球主要債市僅美國高收益債月線收紅逾1％，如果拉長時間來看，則以新興債表現最好，法人認為，兩大債券將會是今年最好的投資標的。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯表示，美國舉債上限到期的擔憂暫緩，但市場不確定風險猶存，建議仍要採取分配配置。 整體而言，在全球經濟將維持溫和復甦的前提下，預期今年利率走揚機率仍大，相對看好高收益債、浮動利率貸款及新興國家短債等具高殖利率優勢，且利率風險相對較低的投資標的。 德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵指出，短期大環境對亞洲高收益債有所壓抑，但並不影響亞洲高收益公司債投資展望，新興債市與高收益債市，更可望蟬聯近期美債利率上揚的避風港。 富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博認為，新興國家債市即具備有良好的基本面，包括債務負擔低、景氣相對強勁、良好的政策等利基，且新興債市也具有高殖利率優勢。 像是南韓短天期公債可獲2.5∼3％的票息，也因為美元泛濫，未來五年韓元對美元的價值可望持續走升，投資當地計價新興債市，預期仍可獲得匯兌收益。 群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，新興市場債隨著全球經濟改善，美國短期避開舉債上限危機，且市場樂觀認為歐債危機最糟的情況已經過去，投資人轉向較願意押注股市。 張俊逸指出，但是根據經驗，風險性債券如新興市場債與高收益債較可能與股市同步，因此近期回檔僅為這一波漲勢的修正整理，對比較保守穩健的投資人而言，新興市場債與高收益債仍然能獲得不錯的利息收入，是追求收益投資人的優選。 ---------------下一則--------------- 美企報喜 高收益債好吸金2013/02/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 近期美國市場穩健復甦，尤其近日美國第四季財報公布至今表現強勁，不少公司盈餘及銷售數據均優於預期，且目前各產業中以消費產業與金融業表現較突出。法人表示，金融環境資金面仍充沛，市場消費力道回穩，企業財報呈現利多訊息，顯示企業財務體質穩定、基本面佳，搭配大環境利率維持低檔水準，能減輕企業債務壓力，以及全球經濟前景復甦方向不變，與其他債券相較，美國高收益公司債將能維持較高殖利率表現。 富蘭克林華美投信表示，由於美國、中國甚至歐洲的經濟數據相繼亮麗出爐，現階段壓抑了公債的避險需求，高收益債市則受惠低違約率、低利率、資金充足，以及基本面、供需面評價仍為正向，維持投資價值不變。年初至今，美國高收益債利差持續收斂，已由531個基本點收斂至478個基本點，成為持續吸引資金流入的因素。 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，目前高收益債券的利差雖低於歷史平均值，但衡量違約率有機會維持低點，且在市場資金寬鬆下，只要經濟市場不至於大幅衰退，對高收益債市的看法仍為樂觀正面。此外，去年約有六成的高收益債發行目的為再融資，使今年高收益債券到期金額下滑，則償債高峰將往後遞延，將至2015年後有較大的償債壓力，以借新債還舊債，減輕利息壓力之下，高收益債違約風險可望降低。 綜觀未來，美國雖暫時避開財政懸崖及舉債上限危機，但多屬拖延且尚未做出利於長期債務延續性的實質進展，預期美國債務問題未來仍將對金融市場造成影響。放眼目前，可多留意國際經濟數據狀況，如美國耐久財訂單、第四季經濟成長率初值、就業相關數據、企業財報後續，以及聯準會利率會議結果，將成為觀察美國高收益債市投資方向的依據。 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱也認為，僅管目前高收益債券殖利率創新低，但由於美日歐等成熟市場採寬鬆貨幣低利政策，全球資金充沛，又傾向尋找高報酬、高風險的投資商品，高收益債券雖資本利得空間較有限；但因波動度低、違約率僅2%、票息達57%以上，因此，仍吸引大批資金持續湧入。 ---------------下一則--------------- 高收益債券 配息率下滑2013/02/05【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 風險資產去年表現出色，不論是高收益債券或新興市場債券，去年都有兩位數的報酬率，不過，隨著這些債券的價格節節上揚，債券基金的配息率也下滑。 彭博資訊統計，2003年至2012年美銀美林高收益債殖利率平均為9.16%，但目前高收益債券殖利率僅有6.23%，創10年最低水準。近來高收益債券基金紛紛調降基金配息率，以反映此現象。 康和投顧表示，過去投資人選擇配息基金往往只重視配息率，忽略高配息背後隱含侵蝕本金的風險，導致基金價值可能愈配愈薄。在選擇債券基金時，除考量基金配息的合理性外，基金的填息率及填息天數也是評斷績效的重要指標之一。 康和投顧說，所謂的填息是指基金在進行配息調整後，在下次配息前，基金淨值再度回復至配息前的基準水平的狀態。 因此，基金填息率高、填息天數少，代表基金的布布局策略及操作力較佳，能在配息後較快回復基金價值。 反之，康和投顧說，若配息率雖高，但填息率低填息天數長，投資人就應留意，該基金的操作策略及配息是否已經影響到基金的淨值。 對於年後打算進場的投資人，瑞士寶盛債券基金投資長龐提洛（Enzo Puntillo）指出，可考慮配息的複合債券基金。全球央行持續維持低利率政策，複合債券較成熟國家公債或現金具投資吸引力，再加上每月配息，對於習慣每月提撥固定資金來規劃退休金的投資人來說，是不錯的選擇。 最近亞洲掀起貨幣大戰，康和投顧指出，今年以來新台幣貶值約1.5%，外幣計價的境外基金可因此受惠。 去年市場陸續搶發以高利率貨幣（如澳幣、紐幣、南非幣）為計價幣別的配息基金，高利率貨幣計價的基金擁有讓配息率往上提升的優勢，但仍提醒投資人要留意市場動態，避免造成匯兌上的損失。 ---------------下一則--------------- 高收債過熱？兩方論戰2013/02/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 全球經濟溫和成長，配合寬鬆的貨幣政策，高收益債券價格的漲幅不小，資金也持續流入，但市場是否過熱，市場意見不一。基金業者認為，價格波動難以避免，投資人在布局時宜慎選標的。 高收益債券指數去年交出兩位數的報酬率，出乎投資人意料之外。但資金持續大量流入，高收益債券漲幅已大，今年是否還有行情，是投資人關注的焦點。 如何判斷市場是否超漲？聯博高收益債券投資總監狄斯坦費（Gershon Distenfeld）表示，以17世紀荷蘭鬱金香市場為例，在市場最高點買進的投資人，全都在1637年鬱金香狂熱崩盤時慘遭滅頂；2000年網路泡沫 發生時，高成長科技股投資人損失慘重；美國房價泡沫破滅時，不動產投資人也遭到衝擊。 狄斯坦費指出，不管是鬱金香、全球高科技股或美國不動產市場，造成這些損失的主因在於許多買家藉由槓桿來炒作市場，因此，過度貪婪是造成金融危機的元凶。由於基本面遭到高估，這些資產所產生的現金流量根本無法支撐過度膨脹的價格。 狄斯坦費說，雖然近年來高收益市場表現亮麗，殖利率更來到達歷史新低，但高收益債券就像其他債券一樣，有明確的到期價值。只要債券發行者不要破產，投資人都可以在到期時領回債券的票面價值。 狄斯坦費認為，目前高收益發行公司的信用基本面仍穩健，財務槓桿比率和資產負債表的狀況也仍然合理。因此，未來可能的違約風險遠低於歷史平均值，也有助於避免市場過熱。 ---------------下一則--------------- 美國高收益債仍多2013-02-07 01:16 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 美元高收益債規模超過1.6兆美元，創下新高，法人表示，在2013年全球仍處於低利率和低成長的雙低環境下，美高收益債後市持續看好，不會出現泡沬化，但年報酬率收益率應只有個位數，恐不易再出現雙位數。 美國暫度過財政懸崖危機，因企業財報優於預期，加上美、歐、大陸公布的經濟數據多有不錯的表現，因市場樂觀情緒升溫、對公債避險需求降低，根據富蘭克林投顧統計，元月全球主要債市中，較為保守的政府公債幾乎全數收黑，美國10年期公債價格跌幅甚至超過2％，僅美國高收益債市月線收紅逾1％。 對於美元高收益債後市，富達美元高收益基金經理人哈利•蘭克（Harley Lank）表示，根據經驗，在低利率與低成長的環境，美元高收益基金表現最佳，即使之前美元高收益債已出現一波漲勢，然在美企業獲利佳，而且市場資金寬鬆，美元高收益債券還是具吸引力。 他指出，但美國高收益債券基金利差已至長期平均之下、未來利差雖有收斂空間，但幅度不大，因此資本利得空間有限，今年投資高收益債收益，要靠債息或者票息收益。 哈利•蘭克表示，未來充滿著變數，但在有生之年，應不會再看到金融海嘯時的情況，而且美企業發債主要用於再融資債務，相較2007年與2008年主要運用於購併或融資收購不同；另發行債券信用評等多集中B與BB級債券，較少投資在CCC級等較低評等債券，不必擔心高收益債券市場泡沬化。 哈利•蘭克表示，高收益債券基金因投資在信用評級較低的公司債，所以歐債危機、財政懸崖或者企業財報數據都會影響投資氣氛及高收益債價格起落，因此精選債券很重要。 就整個大環境來看，可以觀察兩大指標，一是違約率，一是賤售比率，其中賤售比率更是先行指標，目前賤售比率由高點下滑至11.3％，低於長期平均水準，從由賤售比率下滑趨勢來看，預期未來一年的違約率依然處於低檔。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-看基金在說話篇(看他們怎麼自賣自誇) 基金公司狀況+推廣優惠篇 基金搶紅包 零手續費大PK-2013-02-07 01:16工商時報記者藍鈞達�台北報導 對於錙銖必較的小資男女，理財手續費能省則省，近期不少投信推出定期定額終身零手續費，搶攻紅包商機。 定期定額規模前五大投信中，包括群益、摩根、元大寶來等都分別針對金蛇年的紅包行情，提供定期定額零手續費優惠，優惠的基金涵蓋股票、債券與不動產等型商品。 群益投信指出，2013年定期定額投資的可採雙主軸策略，較積極投資人可配置更多資金扣款股票型，尤其今年最為看好的A股市場與東協市場；至於保守型投資人，可透過定期定額配息型基金，享配息利益，還有債券資本利得可期。 摩根投信推出「亞洲系列基金春季特典」，推出定期定額終身零手續優惠，凡於2月底前透過網站定期定額申購「摩根亞洲基金」，且扣款金額1萬元以上，即可享終身零手續費。摩根投信執行董事黃登榆表示，看好今年景氣回春，兼具「價值」與「成長」雙引擎的亞股有望領頭反攻。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘分析，近期全球熱錢轉入股市，大陸成為投資機構追捧的首要對象，而PMI指數走在50至51之間的微溫區間，也正好降低通膨升溫的疑慮，有利於未來寬鬆貨幣政策維持。 他指出，加上QFII及RQFII的政策開放，資金潮將一波波內外湧入加持A股，建議投資人進行金蛇年終紅包理財規劃，緊抓大陸大龍A股市場中長線的成長契機。 元大寶來投信表示，2013年全球經濟將呈現漸入佳境的表現，在基本面的支撐下，今年全球股市會是先蹲後跳的走勢，因此搭配看好的市場，在2月推出的基金優惠活動，主打元大寶來大中華價值指數基金、元大寶來多福基金、元大寶來全球國富債券基金，只要透過電子交易方式，就可以享單筆零手續費或定期定額終身零手續費優惠。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 媽基幫主在基智網= 看眉批 小媽報你日理萬基投資趣 東南西北找基金-國外區域篇 市場趨勢+全球+跨區篇 全球觀測�經濟數據+通膨 聚焦2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 上周市場焦點回歸經濟數據轉佳與央行持續貨幣寬鬆政策，美國聯準會舉行為期2天的決策會議後，決定維持每月850億美元的資產收購規模不變，且1月美國芝加哥採購經理人指數（PMI）從去年12月的50攀抵55.6，創9個月新高等。 亞洲國家亦有印度央行調降基準利率與中國滙豐PMI創2年新高，大幅提振亞股投資信心，尤以上證指數上周漲逾5%表現佳。 ING投信表示，美國企業財報在不看好聲中開出佳績，優於預期比例達67%，市場預估，去年第4季整體獲利成長率上修至2.8%，美股走高有助於國際股市持穩，惟新興股市短線因日圓貶值、引發貨幣競貶疑慮而略為回檔，但目前風險偏好仍強下，新興股市短線整理後仍有續強機會。 陸股近期表現最佳，上證指數金融股領攻站上2,400點，年關將近，市場追高意願降低，但亞洲市場受成熟國家無限量寬鬆政策，市場資金滿載，並對日本未來政策主導日圓貶值預期下，資金溢流亞洲，支撐陸港股上攻。市場逐步關注全球經濟基本面是否好轉，本周美國將公布ISM非製造業數據與申請救濟金人數，歐元區也會公布零售數據，新興市場要留意通膨是否上升。 ---------------下一則--------------- 美經濟前景樂觀 歐充滿變數-自由時報1020203〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 全球金融海嘯後四年，美、歐復甦前景呈現兩樣情。美國聯準會祭出四輪量化寬鬆（ＱＥ）措施後，資產負債表膨脹至逾三兆美元，決策官員對經濟前景樂觀，開始討論寬鬆貨幣政策何時退場。但歐洲央行近來縮減資產負債表至四兆美元，主權債務危機稍歇，卻仍充滿變數。 資產負債表 消漲互見 兩位聯準會官員上週五表示，經濟前景充滿樂觀。聖路易聯準銀行總裁布拉德（James Bullard）接受彭博訪問指出，去年圍繞美國經濟的許多不確定性，例如選舉、部分財政風險等已不存在，預期今年底前失業率就會從七．九％降到近七％。 布拉德預期美國成長將獲得足夠動能，力促聯準會最快今年中就開始減少資產購買的速度。他說，若不及早開始減緩購債速度，等年底才要停止擴張資產負債表，會出現問題。 美國商務部一月三十日公布去年第四季經濟略萎縮○．一％後，聯準會同天決定，只要通膨未升破二．五％，將維持每月購債八五○億美元與近乎零利率不變，直到失業率降至六．五％。 紐約聯準銀行總裁杜德利（William Dudley）在銀行業協會的演講指出，「儘管局勢並不完美，但絕對在改善中，確實對美國前景有益」。 不過，歐洲央行表示，截至一月二十五日，資產負債表縮小至二．九三兆歐元（約四兆美元），是去年二月以來最低水準。歐洲央行已連續四十五週未購買主權債務。 歐洲央行一月三十一日宣布，區域銀行提早償還歐洲央行三年期緊急流動性貸款共一三七二億歐元，另三十五億歐元預期下週將償還。 歐洲銀行業提前還款金額高於市場預期，顯示部份金融體系正逐漸回穩。 儘管如此，加州柏克萊大學經濟學教授艾森格林（Barry Eichengreen）指出，現在不是自我感覺良好的時候，歐債危機結束還很早，除非歐洲領袖加快解決問題，否則今年危機可能再升溫。他說，歐洲經濟沒有成長、德國瀕臨衰退邊緣，市場卻從過度悲觀轉為過度樂觀；但因重債國家與銀行危機問題未解，一旦市場再失去信心，去年上半年歐洲的大動盪將捲土重來。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 1月製造業PMI報喜 ING：亞洲已度過不景氣谷底2013-02-02 01:09 工商時報 記者蕭美惠�綜合外電報導 根據市調機構Markit周五所公布的1月製造業採購經理人指數（PMI），亞洲在1月持續景氣復甦，並且可望逐步加速。 ING亞洲研究主管康登（Tim Condon）表示：「我確信亞洲已度過不景氣的谷底。」 經季節性調整後，韓國的製造業PMI在今年1月再度跌回50以下，成為49.9。不過，儘管在上次調查期間美元兌韓元貶值，新出口訂單卻出現8個月來首度成長。這主要是拜新產品推出與爭取到新客戶之賜。同時，預期需求與生產回升，韓國製造商亦增加採購量，而成為去年5月來首見。 匯豐亞洲經濟師曼恩（Ronald Man）則表示：「預期未來數月生產將告增加，所以，新出口訂單增加，就業成長亦會加速。然而，韓國國內經濟仍維持疲軟，決策者可望維持寬鬆立場，直到今年下半年。」 台灣1月PMI從去年12月的50.6揚升至51.5，創下10個月新高。顯示過去兩個月以來，台灣製造業景氣度持續改善。 匯豐環球研究大中華區經濟師郭浩莊表示：「台灣製造業繼續小幅回溫，新訂單與庫存之差額升至22個月高水位。有鑒於原物料價格恢復上漲，我們繼續認為中央銀行在未來數月將維持溫和至審慎的貨幣政策。」 印度的PMI則為3個月來最慢的成長，但維持在50的擴張臨界點以上，達53.2。 匯豐經濟師艾斯克森（Leif Eskesen）認為，印度政府近期推出的改革，應可促進未來的成長。 印尼的製造商則出現去年5月以來首見衰退，PMI跌至49.7，不及去年12月的50.7。但這主要是反映雅加達水患打亂供應鍊和生產。 艾斯克森表示，印尼的出口訂單維持強勁，堆積的工作量也持續上升，所以他們仍對印尼前景很有信心。 ---------------下一則--------------- 台股搶登亞股買超王2013-02-05 01:13工商時報記者藍鈞達�台北報導 大陸經濟數據屢傳佳音，讓資金前進新興亞股不手軟，上周除了韓國連第3周遭外資調節，其餘亞股全買超，又以台灣買氣最旺盛，逾10億美元的買超金額勇奪亞股吸金王，並一舉扭轉連3周賣超劣勢。 摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，龍年封關在即，政策護盤動作頻頻，不僅兩岸金證會釋出6大利多，金融股發揮穩盤作用，引領台股脫離盤整格局，新閣揆上任也推升指數站上7,800點大關。 富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，中央銀行利率政策可能持平，銀行利差不易擴大，但在景氣轉佳，面板營運改善的前提下，先前市場擔心的呆帳提列壓力將減少，加上去年金融股整體獲利表現不錯，搭配政策利多，金融類股指數創波段新高，明顯強於大盤。 德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽分析，台股後市看好，傳產股外銷業績將受惠歐美復甦，如工具機、橡膠、汽車零組件等產業，也都會受惠房市、車市的復甦；大陸農曆年的備貨需求及內需消費效應，也使中概內需概念股被看好。 ---------------下一則--------------- 日圓狂貶、亞幣跟貶 再掀競貶大戰？【聯合報╱記者羅兩莎、陳美君�台北報導】 日本銀行（中央銀行）總裁白川方明提前下台，市場揣測，日銀可能祭出新一波貨幣寬鬆政策，引爆新一波日圓狂貶行情。昨天日圓盤中貶破一美元兌九十四日圓大關，最低跌到九十四點零六日圓，創近三年新低。 韓元等亞洲貨幣昨天跟進日圓貶值。台幣匯率原本小升，但中央銀行昨尾盤進場，將新台幣由升打貶，終場貶值三點七分後，以廿九點六二二元作收，成交量為十一億七千三百萬美元。 日圓暴跌、台幣盤中逆勢走升，昨天日圓兌台幣匯率跌到零點三一附近；台銀日圓現鈔買入（客戶賣給銀行）匯價更是跌到只剩下零點三零八一低價。 昨天日本再掀日圓狂貶行情，引起台、韓、新高度關注；台、韓央行紛紛跟進打壓自家貨幣；台幣尾盤在央行進場干預下，終場以二十九點六二二元收盤。 外匯交易員說，日本首相安倍晉三自去年九月二十六日當選自民黨主席後，即強力主張日圓「貶值救經濟」政策；如今白川方明閃辭，日圓再重貶，且跌破九十四日圓大關，累計安倍上台以來，四個多月日圓貶值幅度超過百分之十七。 日圓重貶，亞洲貨幣跟著貶，韓國央行不甘示弱，立刻跟進干預，韓元隨即「閃貶」百分之零點一，回貶到一美元兌一○八八點一韓元。 昨天台幣盤中原本升破二十九點五元大關，盤中一度升值逾一角；但因日圓、韓元及新幣等亞幣均走貶，央行收盤前進場「打貶」台幣。 匯銀人士指出，昨天外資大舉匯入近兩億美元，累計本周短短三個交易即匯入逾四億美元，「這兩天外資進來很多，台幣沒有貶值理由，因此完全是央行作價打貶。」 日銀總裁白川方明提前請辭，外界揣測下任日銀總裁人選，將極力配合安倍推動寬鬆貨幣政策，市場再度湧現日圓拋售潮，亞洲貨幣競貶風氣捲土重來。 匯銀主管說，台股昨日封關，匯市則是周五封關，隨後國內將進入長達九天的春節假期。外匯交易員預料，央行將繼續抑制新台幣升幅，以免亞洲鄰國在長假中大幅貶值，使新台幣匯率相對強勢。【2013/02/07 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 亞洲基金 龍年賺大錢2013/02/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 金龍年的投信基金表現滿面春風，逾9成基金交出正報酬績效，平均報酬更達8.2%，其中，以亞洲相關基金表現最亮眼，幾乎占據前10名。此外，中小型基金在寬鬆貨幣環境的加持下，也有3檔入列。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠指出，中國經濟觸底回春，帶動亞洲股市漲升動能，吸引國際買盤進駐布局，根據EPFR統計，亞洲（不含日本）基金買氣已連旺21周，連續10周流入金額超過10億美元，瞄準亞洲強勁的成長動能。 機構法人布局亞洲多半著重於印度與東協巿場，東北亞的南韓與台灣因景氣與全球連動性較強，受限於總體經濟的不確定性，面臨較大調節壓力。歐陽渭棠認為，隨全球景氣逐步明朗，加上中國政權交班底定，國際貨幣基金（IMF）預估，中國今年GDP成長率仍有7.5%的高水準，未來東北亞的潛在回補買盤，將是推升亞股向上的動能。 摩根中小基金經理人顏榮宏表示，美日擴大量化寬鬆規模，挹注市場大量流動性，籌碼集中的中小型股，在資金行情中，容易出現強漲的走勢。以台灣中小型股為例，因以電子股為主，電子股進入第1季傳統淡季，加上蘋果財報展望不佳，導致股價出現修正。不過，近期新台幣匯率走貶，有利於以出口為主的電子股，年後有望展開反彈行情。 德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽分析，日前雖傳出西班牙與義大利政局動盪，令市場擔憂歐債風險提高，但在各國政府近期公布總體經濟數據表現不俗，全球股市多數依舊維持上漲格局不變。台股量能從上周日均量747億元，增溫至本周日均量881億元，呈現連續第2周日均量走揚。 ---------------下一則--------------- 越、泰股 新興亞洲「嬌」點2013/02/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 國際股市大反彈，資金也逐漸從債市流到股市，基金業者指出，外資資金狂買，亞洲等新興市場可望續漲，以越南及泰國最受青睞。 富達亞洲（日本除外）投資總監楊恩（Catherine Yeung）指出，我們正經歷債市轉股的大輪動趨勢，包括亞洲在內的新興市場基金已連續21周買超，預期這樣的現象還會持續。 從去年11月起，資金就逐漸從債市移轉到股市，特別是來自歐洲、拉丁美洲與美國的投資人，投入股票基金比投資債券基金的金額多出兩倍多。 楊恩分析，有三個催化劑帶動資金乾坤大挪移，也就是歐元債務危機淡化、美國財政懸崖疑慮解除、中美政治領導權順利移轉，由於股市投資價值浮現，更有助於激勵股市買超量放大。德意志銀行統計，今年初到1月25日為止，亞太不含日本基金規模增長2.4%，已淨流入達20周之久，近4周平均每周淨流入16.32億美元。 合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃岑育表示，新興亞洲各國除了出口可望好轉外，各國目前都以「拚內需」為重點，以減低外部需求對於經濟的衝擊，可以觀察對於零售、食品、金融、房地產、醫療保健等產業的中長期影響。 ---------------下一則--------------- 日本經濟數據 好壞參半2013-02-02 01:09 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 日本周五公布多項經濟數據結果好壞參半。其中去年12月製造業就業人口創50年來首次跌破1千萬人口大關紀錄，凸顯製造業為降低勞工成本，相繼把工廠遷至海外，導致該產業有空洞化趨勢。不過同月工業生產成長加速，意味全球需求升溫與政府擴大支出，為日本經濟帶來支撐。 日本政府公布去年12月勞動力調查，令人關注的是製造業就業人口下滑至998萬人，為1961年來最低，凸顯企業為減少成本，相繼把工作機會遷移到海外勞動力低廉國家，導致日本製造業人口大幅減少。 數據顯示，日本製造業就業人口從1992年達到巔峰的1,600萬人迄今已萎縮約4成。製造業人口占日本總勞動人口比率也由1970年代的27％降至今日16％。此外，日本去年12月失業率為4.2％，較11月增0.1個百分點。 面臨來自中國大陸、台灣與南韓等地競爭激化，加上之前日圓長期升值與國內薪資成本居高不下，迫使日本製造業相繼轉往海外投資設廠，也讓日本面臨製造業空洞化威脅。厚生勞動省大臣田村憲久指出，面臨該產業外移，日本當局必須尋找對策以讓製造業能續留日本。 日本政府周五還公布去年12月家庭支出，經物價調整後較上年同期減少0.7％。該支出占日本經濟活動的約60％不過，受大型休旅車、汽車零件與半導體機械產能增加帶動，去年12月工業生產經季節因素調整後月增2.5％。至於11月數據經修正後為月減1.4％。 自從安倍晉三去年12月接任日相以來，他積極推動經濟振興方案，並要求日本央行實施無限制貨幣寬鬆，以刺激疲弱成長。 這些舉動主要是要打破物價下跌的惡性循環，該循環被視為阻撓日本企業投資與成長停滯的禍首。 穆迪日前曾表示，創造足夠需求以帶動持續復甦對日本決策者而言向來是場艱難的戰役。不過穆迪認為，安倍這些大膽舉動應該有助於啟動復甦，此外亞洲經濟成長轉強也應有助於提振日本出口。 ---------------下一則--------------- 貶破92關卡 日圓創2年半新低-自由時報1020202〔編譯許世函�綜合報導〕 日圓兌美元週五貶破九十二日圓關卡，再創兩年半以來新低，主因日本首相安倍晉三即將敲定下任日本央行總裁人選，市場預期日本將推出更激進的貨幣寬鬆政策。 週五日圓兌美元盤中一度貶至九十二．二七日圓，為二○一○年六月以來低點，兌歐元匯率一度觸及一二六．一六日圓，為二○一○年四月以來低點。台灣時間週五晚間八時三十三分，日圓兌美元報九十二．一三日圓，對歐元報一二五．七四日圓。 根據彭博連動加權指數，在十個已開發國家匯市中，日圓貶勢最重，今年以來已貶值七％，且日圓兌美元的三個月隱含波動率升至二○○一年九月的高水平。市場鑒於日本激進寬鬆政策的期待，繼續拋售日圓，分析師預估，日圓三月底還會繼續貶到九十五日圓。 隨著日圓兌美元貶破九十二日圓大關，日經指數週五以一一一九一．三四點作收，連漲四天，並創三十三個月來新高，且已連續十二週上揚，為五十四年來首見最長週線上漲。 日本經濟大臣甘利明表示，安倍正在評估央行總裁繼任人選，預計二月中將宣布提名。目前熱門人選包括亞洲開發銀行總裁黑田東彥、前日本央行副總裁岩田一政與武藤敏郎。 日圓貶值 夏普、松下紛紛轉虧為盈 日圓貶值同時讓虧損連連的日本電子大廠紛紛轉虧為盈。夏普公司去年十至十二月營業利益為二十六億日圓，五季來首次恢復盈餘，上年同期虧損二四四億日圓；另外，Panasonic第三季淨利六一四億日圓，上年同期虧損一九八億日圓，且最近日圓大幅貶值，全年虧損可能縮小。 ……………………………………… 日圓貶破92元 2年半新低2013-02-02 01:09 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導 在日本安倍政府堅稱要以擴大貨幣寬鬆來打擊通縮下，日圓周五持續下貶，兌美元與歐元匯價都跌到2年半的新低點，並且跌破1美元兌92日圓的關卡。在此同時，歐元美元則站上1.36美元，達14個月的高點。 日圓貶勢不斷，亞洲貨幣周五也紛紛跟隨走跌，一場貨幣競貶大戰迫在眉睫。 周五日圓兌美元匯價已是周線連12跌，盤中還一度跌至92.28日圓。日圓重貶，亞洲其他貨幣為維持出口競爭力，也都隨之下跌，韓元兌美元跌到3個月最低，至1,098.3韓元，新加坡元也跌到去年9月初以來最低，在1.2432新元。新台幣也「連三貶」，周五單日貶值8.6分，收在29.668元 專家指出，以目前市場對日圓續貶的預期心理來看，日圓可能在首季就跌到95日圓兌1美元。 周五日圓兌歐元也跌到2010年4月以來最低，1歐元兌125.53日圓。近來歐洲經濟持續改善，歐元本就走強，而日圓下貶更使歐元漲勢加劇，周五兌美元匯價已突破1.36美元關卡，至1.365美元。 在此同時，美元指數本周來則是持續走低，周五在79.042點，是去年10月中旬以來最低，由此顯示歐元強勢壓低美元的力量，顯然超過日圓貶值為美元形成的支撐，也意味日圓還有下貶空間。 周五日本經濟大臣甘利明表示，央行總裁人選已接近確定，市場預期日相安倍近期內就將宣布新人選，以接替將於4月卸任的現任總裁白川方明。市場也相信在新總裁上任後，央行推動貨幣寬鬆的力度勢必還會進一步加大。 據信，在央行總裁人選名單內的日本學習院大學經濟教授岩田久男周五也表示，日本的通縮與日圓強勢的問題，都可靠貨幣政策來解決。 專家指出，一切跡象指向日本安倍政府決心走出通縮，這也代表需要一位非常積極於寬鬆貨幣政策的央行總裁。 ---------------下一則--------------- 日股基金搶搶滾 專家：居高思危2013/02/04【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 日本央行擴大量化寬鬆規模，日圓順勢走貶，帶動出口類股漲升氣勢，日經225指數周線連12紅，創下約54年最長連漲紀錄，也推升日股創下2010年5月以來的新高。 在日股驚漲的推升下，國內32檔日股基金近3個月來的漲勢也相當驚人，股票收益已可抵過匯兌損失。若用以日圓原幣計價的績效來看，漲幅都在25％以上，即使換算回台幣、報酬瞬間縮水15個百分點，平均還是能繳出11％的成績。 摩根絕對日本基金經理人張正鼎表示，這波日股強升，主要受惠日圓強力貶值的帶動，由於日圓走貶有助於出口股表現，企業盈餘預估更有向上調高機會，目前已見到盈餘預估向上調趨勢。再從成交量來說明，今年東證一部日均量約35至40億股，明顯高於去年平均的18億股，價量俱增支撐日股。 群益東方盛世基金經理人黃耀徵說，過去日股長時間被低估，如今投資市場發現日本出現新的變化，開始在日股中挖寶，被低估好公司受到資金青睞，包括日本的房地產、汽車、關鍵零組件及材料，都是全球同產業的佼佼者，因此成了近期資金新寵兒。 不過，投資專家都不建議投資人此時重押日股，應以「居高思危」的角度來看日股後市發展。 張正鼎指出，雖然日本政府透過擴大財政支出提振景氣，但日本債務佔GDP比重已超過200％，之後如何兼顧經濟成長和財政健全，將是安倍政府的重要課題。 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，雖然日本新政府積極推動政策，助提振日股投資信心，但對於日本經濟結構性的通貨緊縮、出口產業競爭力流失、內需低迷，以及高齡化造成生產力不佳、企業治理較不重視股東權益等，無法立即發揮成效，投資人對日本股市不宜抱有太高期待。 陳韻如還說，日本政府主導的日圓貶值趨勢成型，國內投資人介入日本股市時，還需留意賺股價、賠匯價的問題，例如2012年日經225指數原幣計價上漲25.47％，但以台幣計價的報酬率則縮水至7.7％，若以券商目前預估的日股潛在漲幅約有13％的空間，但當日圓兌美元匯價下探100日圓，潛在貶值幅度也有13％，一來一回間日股投資績效只會持平。 ---------------下一則--------------- 日本電子股 投資人新寵2013-02-05 01:12 工商時報 記者陳怡均�綜合外電報導 根據華爾街日報周一的報導指出，在強大的競爭壓力下，日本消費電子大廠近年來陷入苦戰，不過近期日圓貶值以及企業重整動作為日廠帶來新契機，投資人對日本電子股的興趣也告回升。 周一日圓持續疲軟，一度跌破93日圓。 Panasonic周一股價激增17％，以漲停收盤，達692日圓，創下38年來最大漲幅。該公司上周五財報顯示上季成功轉虧為盈，擺脫前1年鉅額虧損的窘境。 另一方面，資金吃緊的夏普（Sharp）財報亦交出赤字縮小的成績，激勵股價周一也大漲逾5％，收347日圓。預計本周稍晚公布財報的索尼（Sony），周一股價也告勁揚。 儘管日本電子大廠的重整之路仍然漫長，但一些投資人已看好其重振旗鼓之勢。瑞士信貸（Credit Suisse）分析師土屋表示，Panasonic股價上漲「反映市場已將該公司整頓後的獲利考量進去。」 過去稱霸消費電子市場的日廠光環正逐漸褪色，勁敵美廠蘋果與Google、韓廠三星電子在快速擴張的智慧型手機和行動裝置市場攻城掠地，令日廠市占節節敗退。 Panasonic、夏普和索尼都已經撤換過執行長，展開裁員等大規模重整動作以扭轉旗下虧損事業。 近期的日圓急貶對日廠來說是一大利多。過去幾年日圓對美元、歐元、韓元不斷升值，更不利於日廠在國際市場與三星等海外對手競爭。強勢日圓導致日廠海外銷售在兌換為本國貨幣時，價值縮水，也導致日本國內生產成本更昂貴。 上周五，Panasonic公布上季（去年10∼12月）淨利614億日圓，反觀前1年同期虧損1,975億日圓。儘管Panasonic預料本季仍會陷虧損，但SMBC Friend研究中心分析師酒井浩指出，外界愈來愈看好Panasonic下個會計年度可呈現盈餘。 ---------------下一則--------------- 日退休基金 恐減持日債2013-02-05 01:12 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 為因應日本首相安倍晉三旨在促使通膨升溫的振興經濟計畫，現為全球第1大公共退休基金的日本政府退休基金，考慮首度改變其資產組合配置，可能減持日本債券，並可能增持新興市場股票及開始買進其他資產。 日本政府退休基金目前規模約為108兆日圓（1.16兆美元），其管理機構─政府年金投資基金（GPIF）─的總裁三谷博隆在受訪時表示，安倍首相及日本央行連袂保證將重振經濟成長及助漲通膨，這意味利率將告上揚。 三谷博隆表示，利率上揚可能侵蝕日本債券的價值，因此該行經理人將在4月時開始討論，資產組合中配置給國內債券的目標比率67％，是否應予調降。 三谷博隆說：「若我們想到未來，且若利率上揚，則67％的國內債券看起來的確嚴峻。」 他說：「我們很快就將檢討。我們將在4月到5月開始討論此事。投資組合上的任何變動，可能都將到下財政年度結束時才會開始。」 政府年金投資基金創設於2006年，之後即使在全球金融危機時、在大地震及核災時，都未曾改變其投資組合配置結構。 政府年金投資基金是日本公債的最大買主之一，而最近期的季報顯示，其到去年9月底時，所持有的日本債券部位為69.3兆日圓或占其總資產的64％，另有12兆日圓或11％的日股、9.6兆日圓或9％的外國債券、12.6兆日圓或12％的外國股票。 三谷博隆的說法顯示，該基金經理人需要考量買進較高風險及較高殖利的資產。 在三谷博隆的領導下，政府年金投資基金在去年9月開始買進新興市場資產，也在去年開始買進MSCI新興市場指數成分國的股票。 ---------------下一則--------------- 日圓貶破93 日企未必得利 匯率對沖操作恐侵蝕部分獲利 惟日航仍上調全年財測2013年02月05日【連欣儀╱綜合外電報導】 日圓匯價續貶，1美元兌日圓昨一度破93大關，市場預料，本周將挑戰95關卡，但路透分析報導警告，匯率對沖操作可能部分抵銷日圓貶值所提振的日本企業上季（2012年10~12月）獲利，進而產生企業獲利遜於市場預期的風險。 日本首相安倍晉三強力推行寬鬆政策，日圓續貶，日圓兌美元已創紀錄連12周貶值，對歐元也已貶值8周。 市場分析師表示，日圓每下跌1%，日本企業獲利通常就會上升約1%，尤其是汽車、鋼鐵和電子企業受益最大。不過如本田汽車（HONDA）等日本企業示警表示，由於匯率對沖操作，日圓貶值可提振企業上季獲利的影響有限。 獲利恐低於市場預期 本田汽車財務長池史彥表示，日本出口商普遍採取對未來3個月外匯交易對沖的作法，即上季營收是按接近創新高的日圓匯率計算。日圓貶值使企業獲利的影響可能會顯現在本季中，但許多日本企業對獲利仍持謹慎態度。 大和住銀投信投資顧問公司首席策略師門司總一郎說：「日圓匯價走貶，主要是受市場投資人的期待，而非反映事實。我們知道日圓貶值的衝擊對企業上季獲利有限，我之前還以為獲利仍會有些許改善。」 Panasonic股漲17% 不過由於日圓走貶，近來不少日本企業紛紛上調財測，日本航空（Japan Airlines，JAL）昨也宣布調升全年（截至今年3月底止）獲利16%至1630億日圓（約17.5億美元），優於先前市場預期目標1567億日圓（約16.9億美元）。 另外，上周五意外宣布獲利的Panasonic昨股價大漲17%漲停，報692日圓，創38年來最大單日漲幅紀錄。 日本財務大臣麻生太郎強調，日圓走貶是對抗通貨緊縮（通縮）的成果。他進一步表示，目前最重要課題是擺脫日圓長期升值和通縮，增加就業和收入，重建強盛的日本，呼籲議員儘快通過補充預算案。麻生太郎並表示，政府將採取靈活的總體經濟政策，並致力於強化經濟成長動力。 日圓貶 抗通縮成果 另一方面，負責日本公共養老基金投資管理的日本政府退休金管理基金，7年來首次考慮改變資產結構比例，主因在於安倍晉三力行的寬鬆政策可能衝擊日本公債價值。 日本政府退休金管理基金總裁三谷隆博表示，日本政府退休金管理基金目前掌管資金規模近108兆日圓（約1.2兆美元），其在日本公債的投資比率佔全部的67%，正考慮在4月召開會議討論是否該減持日本公債，並增持新興市場等替代性資產。 ---------------下一則--------------- 星展銀 年底日圓兌美元估貶至102-2013-02-05 01:13 工商時報 記者陳碧芬�台北報導 近來日圓兌美元急貶，匯市專家指出，同期間日圓兌歐元的貶幅更驚人，歐元走升的速度與幅度連歐盟首長「都感到不安」，因為歐元區的經濟增長尚未完全恢復，紛紛警告投資人不能對歐元兌美元匯價過度樂觀。綜合匯市交易室的看法，6個月內歐元兌美元將1.20∼1.35元波動。 星展銀表示，日圓近來走貶是受到無限制的貨幣寬鬆及財政刺激，預期日圓兌美元走勢將會回到3位數，同時將日圓今年底的預測價位由原先的87調降為102。星展銀外匯交易部門指出，受日圓影響，其他亞洲貨幣走勢也相當緊張，特別在日圓兌美元走勢貶破90元關卡，並且可能下探100元。 匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄指出，「日圓連環船延燒到歐元」。匯豐銀認為，歐元區的經濟增長尚未完全恢復，只能對歐元區經濟持謹慎樂觀態度，歐元在上升到1.35元後，未必有能力更上一層樓。 星展銀也指出，弱勢日圓將會壓抑亞洲貨幣升值的預期，特別是以出口為導向的貨幣，升值幅度將低於原先預期。 瑞銀台灣區財富管理部副總裁曾慶瑞強調，今年的總經基本條件沒有改變，不確定因素仍然存在，從近期的匯市可以看出「翻盤快速」，因此投資者參與交易的動作要快，看準之後也要快速進場，才不會跟不上反彈波的出現。 道富環球投資管理首席經濟師普羅賓（Christoper Probyn）表示，隨日圓貶值的過程，投資人更需要關注，歐元的樂觀走勢將出來，1.2歐元兌1美元的谷底匯價將不再出現。 ---------------下一則--------------- 寬鬆政策恐加碼 日圓重貶日股大漲2013-02-07 01:15 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 日本央行總裁白川方明宣布提前走人，市場預期下屆央行總裁的寬鬆貨幣政策立場將更積極，日圓下貶力道將加重，導致周三日圓跌勢加重，兌美元一舉貶破94元關卡挫至33個月低點。日圓急貶帶動，日股收盤刷新4年高點。 周三日圓兌美元盤中曾探低至94.0752日圓，兌歐元也挫低至127.695日圓，雙雙都刷新33個月低點紀錄。由於日圓空頭格局不改，市場預期日圓体周內就將跌到在2010年所創下1美元兌94.99日圓的當年低點。也有專家指出，日圓貶破100日圓只是時間早晚而已。 日圓走貶，帶動日股日經225指數周三在豐田汽車等出口類股引領下收盤上漲3.8％至11,463.75點。不但創下日經225指數自2011年3月22日以來最大單日漲幅，同時也締造2008年9月29日以來最高收盤指數。 日圓跌跌不休，儘管德國、南韓等國家曾經公開表達不滿，但至今尚未引發重大反彈。日相安倍也企圖說服這些國家，表示日銀的貨幣寬鬆旨在對抗通縮而非貶值日圓。三菱東京UFJ銀行匯率策略師內田預測，20國集團在下周集會應不致針對匯率議題有太多著墨，這將讓市場持續測試日圓低點。 然而在此敏感時刻，日銀貨幣政策委員會委員佐藤周三公開表示，匯率是刺激經濟的「合理管道」。 他表示，日本經濟飽受通縮打擊，加上政策利率已經幾近零，使得日本央行只剩匯率與資產價格等「合理管道」來刺激經濟成長與帶動物價上揚。 不過他也解釋他無意只用匯率來解決通縮問題，他強調日本央行要達成2％通膨目標，必須要更加努力。 被視為日本央行政策委員會當中主張寬鬆政策最積極的佐藤還指稱，日銀應該採取彈性方式以完成在今年底收購總額101兆日圓資產的目標。 ---------------下一則--------------- 安倍：通縮是貨幣現象2013-02-08 01:29 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 日相安倍晉三周四再度為他的積極寬鬆貨幣政策辯護，指稱通縮是貨幣現象，因此可透過貨幣政策來解決該問題。他此一說法推翻了日本央行（日銀）長期以來把日本通縮歸咎於人口減少的主張，也反映出他要狂撒鈔票來振興日本經濟的施政思維。 另外，經濟合作暨發展組織（OECD）秘書長葛利亞力挺安倍，認為日本並非企圖操縱日圓以獲取競爭優勢。他強調日本若能透過寬鬆貨幣政策成功刺激經濟，其他國家也會受惠。 安倍在國會中表示，他不認為人口減少是造成通縮危機的禍首。他此一說法否定了日銀部分官員與民間經濟學家的主張，他們指稱勞動人口下滑是造成日本通縮的主因。 安倍強調「通縮是一種貨幣現象，因此可透過貨幣政策來加以解決」。他這番言論反映出他部分顧問的思維。他們認為唯有對日本經濟挹注更多資金，才是讓日本脫離通縮困境的解決之道。安倍也再次表明他的立場，表示日銀應該扮演終結通縮危機的主角，而且必須承諾盡早達成2％的通膨目標。 安倍也表示，新任日銀總裁必須具有能在國際社會解釋日本政策立場的能力。 OECD秘書長葛利亞日前接受媒體訪問時表達對安倍的支持，強調若日本能透過貨幣政策擺脫通縮，並刺激經濟成長，這將符合每個人的利益。 在過去兩個月半，日圓兌美元急貶約15％，日圓重貶也引發外界揣測日本刻意壓低日圓以獲取出口優勢，恐將引發新一波貨幣戰開打。 不過日本副相兼財務大臣麻生太郎表示，目前對日圓貶值提出批評的只有德國，可見得其他國家並不如此認為，因此他也相信日圓近來貶值不至於成為20國財長會議討論的主要議題。 ---------------下一則--------------- 亞幣競貶外資撤 南韓恐成骨牌倒地2013年02月03日【賴宇萍╱綜合外電報導】 上周在韓元與台幣領貶下，亞幣指數（不含日圓）走貶0.3%，為連續第2周走貶。路透分析報導指出，南韓政府威脅對金融交易課稅，暗示亞洲國家日益擔心競貶效應下帶動的外資逃離潮，南韓可能成為亞洲匯率戰中第1張遭推倒的骨牌。 據彭博報導，亞幣指數繼前1周走貶0.6%後，上周續貶0.3%，其中韓元貶幅高達2.1%，創去年5月來最大貶幅，台幣貶幅也高達1.4%。 日圓續貶風險巨大 分析師表示，日幣貶值，帶動亞洲貨幣競貶，恐降低亞洲國家資產吸引力，帶動大批外資撤離。 蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland，RBS）匯率與利率策略師萊恩說：「南韓將成為第1張倒下的骨牌，日圓貶值顯然存在引發骨牌效應的風險。真正的引爆點是股市的反應與資金流出南韓市場。我認為，對於政府干預的擔憂有點過頭，不過日圓繼續貶值，這顯然是個巨大風險。」 當前的風險在於，政府採取政策行動的威脅，反而將引發更多市場拋售，進一步推低匯率，並加深投資人對於競貶的擔憂。 G20仍聚焦借貸減債 儘管許多國家對於日幣貶值引發的競貶潮大表不滿，但俄羅斯副財政部長史托查克（Sergei Storchak）表示，本月15~16日召開G20（Group of Twenty，20國集團）財長與央行總裁會議應該集中精神，再度承諾將控制借貸與削減債務，而不是急於對日本刺激經濟所造成的效應下斷語。 ---------------下一則--------------- 南韓1月出口年增11.8％-2013-02-02 01:09 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 南韓周五公布1月份外貿數據及消費者物價指數（CPI），顯示其經濟動能逐漸增加，通膨也相對增溫，減輕了該國央行必須降息來刺激成長的壓力。 根據南韓知識經濟部周五公布的初步資料，南韓1月出口額460.85億美元，較去年同期劇增11.8％，吻合市場預期的成長11.7％，也擺脫去年12月衰退的逆境。 南韓1月進口額452.11億美元，較去年同期成長3.9％，高於市場預期的成長3.4％，因此1月的實際貿易順差額8.74億美元，低於市場預期的15億美元。 南韓經濟高度依賴出口表現，國內生產毛額（GDP）約有一半來自於出口。出口恢復擴張，說明了南韓經濟逐漸增加動能。 南韓是亞洲第4大經濟體，其經濟在去年第3季觸底後，就一直在緩慢復甦。去年全年南韓出口衰退1.3％，是3年來首見的衰退。 南韓統計局周五也公布1月份CPI較去年同期上漲1.5％，漲幅高於去年12月的1.4％，但低於市場預測的年增幅1.6％。 1月CPI的月增幅為0.6％，與市場預期相符，但高於去年12月的月增幅0.2％。 1月扣除能源及食品後的核心CPI較去年同期上漲1.2％，與去年12月的年增幅持平。1月份核心CPI的月增幅為0.4％，高於去年12月的月增幅0.2％。 上述數據顯示，南韓1月份通膨年率，雖仍低於南韓央行設定的2.5％到3.5％目標區間，但較去年12月則呈增溫。這將可減經南韓央行為刺激經濟成長而須進一步調降指標利率的壓力。 不過，最新民調結果顯示，對於南韓央行末來幾個月的可能動向，分析師看法分歧。 在11位受訪者之中，有6位預期南韓央行會在3月底前再度放寬貨幣政策，有3位預測將按兵不動直到今年底，剩下的2位則認為在第3季就將會升息。 ---------------下一則--------------- 韓元強勢 韓股獨弱2013-02-05 01:12 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導 全球股市今年來走勢強勁，但是韓股卻是伊人獨憔悴，顯示在韓元強勢、家庭負債增重等因素下，韓股對外資吸引力大減。 從歐美股市到日本等亞洲股市，在元月都有亮麗表現，但南韓KOSPI指數卻下跌1.8％。 專家認為韓股下跌情況，可能還會再持續幾個月。日圓持續貶值變相衝擊南韓出口，全球經濟疲弱，和南韓家庭債務負擔加重，都拖累南韓經濟往下走。而且這些問題在可見未來，都沒有好轉跡象。 首爾友利（Woori）投資證券分析師朴賢重（譯音）說，市場預期韓股仍會跟全球多頭行情背道而馳。儘管中國大陸可能推出振興經濟措施，和南韓央行可能降息等都有利韓股，但這些利多因素不可能在第1季出現。 外資對韓股愈來愈沒信心，也加重韓股下跌壓力。外資去年12月淨買進韓股金額達3.9兆韓元（約1,058億台幣），但1月即逆轉為淨賣出韓股2兆韓元。 外資在南韓債市淨買進金額，去年12月達5.98兆韓元，今年1月卻銳減至616億韓元。 根據韓國時報報導，KOSPI股票本益比平均8.69倍，低於美股的13.68倍、日股12.95倍、陸股10.49倍、台股14.52倍和德股11.24倍。 雖然韓股本益比低於全球股市，但朴氏認為韓元升值，可能繼續打壓投資人對韓股的信心，因此還要一段時間才能看到韓股回升。 此外，南韓家庭債務負擔已達937兆韓元的新高紀錄，占國內生產毛額（GDP）比率達81％，超過經濟合作發展組織（OECD）已開發成員國的平均73％。信用問題已增加南韓經濟的不確定性。 由於南韓整體基本面的前景有陰霾，加上強勢韓元可能衝擊南韓出口，都讓外資對南韓企業的業績表現謹慎以對。 ---------------下一則--------------- 布局新興市場 聚焦印、陸2013-02-06 01:19 工商時報 記者陳欣文�台北報導 美股持續攀高，帶動新興市場上漲，其中又以陸股為首的亞洲最強勁，觀察進一周投信新興市場相關基金，各分類基金幾乎全數上漲，其中又以中國、印度基金最亮眼，單周有3∼5％的漲幅。 群益投信認為，亞股是三大新興市場前景展望最佳者，包括大陸的高經濟成長、印度的央行持續降息提振經濟，都提升投資吸引力，成為今年布局新興市場不可少的標的。 群益印度中小基金經理人楊子江表示，早先印度央行符合市場預期再度降息，吸引資金續流入，統計今年來外資淨買超印度股市達40.9億美元，比起去年同期增加34.7％，在資金的推升下，印股今年累積上漲2.3％。 法人指出，歐債問題影響全球經濟，但對印度市場卻是利多，歐債後歐洲國家將其科技服務外包給印度市場的趨勢成形，印度科技股後市值得留意，金融、汽車類股也可以多加著墨。 匯豐中華投信預估，未來兩至三年，包括新興亞洲股票市場，或是當地貨幣計價的亞洲高收益債券基金，都可望還有上檔的空間；至於新興亞股，目前最看好陸股前景。 匯豐中華投信表示，根據匯豐環球投資管理的統計，到2012年12月底止，大陸股價本益比相對5年歷史均值約為0.9，數字低於1即顯示價格相對便宜，對照官方不斷釋出政策及財政利多，有助股價續攻。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠指出，亞股連續十周吸金超過10億美元，但潛在買盤仍十分充裕，隨全球景氣逐步明朗，加上大陸政權交班底定，未來東北亞的潛在回補買盤，將是進一步推升亞股向上的主要動能。 ---------------下一則--------------- 外資瘋東協 菲印泰成3寶2013-02-04 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 中央銀行日前發布日圓貶值的影響報告，指日圓若持續貶值，有助日本出口成長，可望間接提振原物料、工業用油等需求，東南亞國家如印尼、馬來西亞對日本出口將可受惠；對應近期亞洲基金表現，也以投資東協市場基金表現較佳。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，東協今年仍維持續強走勢，除馬來西亞受到政治因素干擾表現弱勢，其餘國家指數均呈現上揚格局，尤其菲律賓股市續創新高，跟泰國股市今年來分別上漲8％及6％，股市走勢強勁；再從類股來看，近期包括工業、原物料、能源等表現俱佳。 蘇士勛指出，觀察資金流向，東協股市吸金力道不減，繼去年外資淨流入印尼、泰國、菲律賓東協三國金額達到67.54億美元，創下新高，今年來累積流入也已達到16億美元（至1/29），且淨流入金額與去年同期相比，都有超過六成的成長，顯示外資持續青睞東協股市。 摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，泰國股市維持去年來持續強漲力道，且相較於亞洲諸國，市場預期2013年泰國企業獲利年成長率可達17.2％，高於亞洲不含日本的14.3％；就評價面而言，12.1倍預估本益比，僅次於陸股的10.2倍。 黃寶麗強調，泰國企業獲利樂觀、價格相對合理，將是推升泰國股市向上的動力來源；且除了政策支撐，來自民間部門投資占GDP比重自2009年以來持續上升，可見企業對泰國經濟前景樂觀，願意加碼投資；去年12月泰國消費信心指數達80.2，創15個月新高，也說明泰國內需經濟動能強勁。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，觀察海嘯後MSCI中國及東南亞指數各季度表現，以第二季報酬率最好，現在進場布局可掌握旺季行情；個別國家配置上，傅子平說，泰國經濟數據反彈，基礎建設計畫龐大，可維持加碼泰國，並持有金融、能源與必需消費等產業。 ……………………………………… 大陸+東協 Q2強彈機率高2013-02-04 01:19 工商時報 記者魏喬怡�台北報導 大陸是今年投資亮點之一，法人分析，據彭博統計，金融海嘯後至今，大陸搭配東協股市每季平均報酬率都為正，其中又以第二季表現最強勁，現在正適合進場，投資人宜以相關基金布局。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，全球資金盛宴未歇，新興亞洲為熱錢鎖定焦點，其中大陸2013年經濟落底回升，穩中帶強，股市具補漲行情；東協經濟成長續強，可望延續2012年漲勢。 彭博統計，大陸搭配東協股市在第二季表現最好。回顧金融海嘯後MSCI中國及MSCI東南亞指數各季表現，可發現每季平均都為正報酬，其中又以第二季報酬率最好，顯示在第一季進場布局大陸東協，可掌握旺季行情。 傅子平說，美國財政懸崖驚險過關，大陸經濟觸底，加上量化寬鬆QE釋放的資金持續流入，新興亞洲市場股市呈現上揚態勢，東協股市持續看漲，去年表現較差的陸股則有機會演出落後補漲行情。 他指出，由於陸股短線漲多，近期波動較大，建議以大陸搭配東協的方式，擴大投資範圍，也降低重押單一國家的波動風險。 先機大中華股票基金經理人熊熊看好2013年大中華股市，指大陸財政赤字僅1.5％，未來三年增至5％，但也只占國內生產毛額（GDP）的10％，加上大陸淨資產超過80％，外債低於15％、公債也低於25％，堅強的財政有助新領導人上台後採取刺激經濟措拖。 英傑華環球投資總代理第一金投顧預估，大陸改革金融市場，相關金融類股將是最直接的受惠者；習李時代的大陸經濟將轉型為民富，基建相關與消費通路、可抓住「民富」商機的類股，因此挑選大陸或亞洲基金可著重金融類股與民生消費類股比重較高的基金。 ---------------下一則--------------- 印尼、菲國股市 攜手攀新高2013/02/06【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 東協五國股市強強滾，印尼及菲律賓兩地股市已創歷史新高，馬來西亞距離歷史高點不到4%，泰國股市寫下1994年11月以來新高，新加坡創2010年11月新高點。 摩根東協基金經理人黃寶麗說，東協積極經濟整合，並計畫在2015年成立經濟共同體，打破關稅壁壘，互相開放航權；此外東協進出口主要貿易夥伴都是「自家人」，過去10年區域內貿易就以12％的年增率快速成長，2011年已達GDP的25％。 除東協市場本身的成長性，德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平說，東協加一（大陸）成立後，2012年大陸和東協貿易額，已突破4000億美元，預估2015年前達5000億美元，區域內貿易增長，可分散歐、美外銷趨緩風險，在東協加三、東協加六成形後，這樣的優勢將更明顯。 傅子平舉例，印尼的金融機構過去幾年的貸放餘額和品質，都有穩健成長，企業也逐漸轉型從原物料輸出，成為能夠提升附加價值的原物料加工，帶動獲利穩步上升，在金融和實體經濟呈現良性循環下，利於外資進場。 東協的優勢，也反映在東協基金績效上，目前核銷的7檔東協基金，今年以來投報率約5％，平均投資半年以上，獲利率可達雙位數；三年前進場至今，平均績效逾45%。 投信業者建議，由於東協市場頻創新高，有意布局的人應該逢拉回時再進場。 ---------------下一則--------------- 中國、東協你儂我儂 績效更勝一籌2013/02/06【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 新興亞洲股票持續吸引資金關注，根據研究機構EPFR資料顯示，今年以來新興亞股基金已吸引超過80億美元資金流入，尤其是股市績昂的中國、東協更是投資亮點，激勵相關基金強彈，今年來中國、東協基金平均漲幅逾6%，3個月報酬逾一成，其中又以中國加東協的績效略勝一籌。 面對過去兩年持續強勁的東協、或是去年第4季景氣觸底、股價神龍擺尾的中國，投資人到底應如何布局，才能發揮最大效益？如果單純論績效，3個月與6個月表現較佳的為中國相關基金，東協基金則是在1年與2年表現較突出，顯示東協與中國各有強、弱勢的輪動行情。但中國加東協基金可在兩個市場間彈性配置，短、中、長期表現均突出，同時，每承受一單位風險可獲得的報酬則比重押東協或中國基金都來得高。 其中，3個月與今年來風險報酬率雙雙居冠的德盛安聯中國東協新世紀基金，基金訴求參與中國東協經貿往來互動商機，中國加東協具有「一加一大於二」的效果。基金以找出「中國的東協概念股」與「東協的中國概念股」來投資，參與中國世界市場與東協世界工廠的深度成長契機，是當前的投資王道。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為，中國與東協五國各有其利基及題材，影響股市的內、外因素甚為複雜，但現在為股市起漲的初升段，若歐美沒有重大利空襲擊，未來漲勢可期。空手的投資人可積極介入，建議投資人以中國加東協的區域型基金介入，一次掌握區域內龐大商機。 今年來績效急起直接的元大寶來大中華價值指數基金，最大特色在於「指數化操作」，與同類型基金相比，短期績效較不易出現暴起暴落，長期績效又往往能夠處於領先地位。主要是依據羅素大中華大型股價值指數之成分股進行布局，該指數之成分股多為台港兩地具代表性之大型藍籌股。 目前該檔基金主要布局兩岸三地市場之大型權值股，包含金融業、集團股、能源類股等，這些族群的特色在行情不佳時能有相對抗跌表現；但在資金大舉流入股市時，以布局大型權值股為優先考量下，基金持股跟著受惠。 元大寶來大中華價值指數基金經理人李孟霞表示，農曆年後中國於3月初的兩會即將登場，預期中國經濟的政策將定調，若有相關政策利多出台，陸股行情將有機會延續。 ……………………………………… 中國、東協 蛇年雙響炮2013/02/06【經濟日報╱記者簡威瑟、高佳菁�台北報導】 根據Bloomberg統計亞洲主要國家最新公布的製造業採購經理指數（PMI），中國、印度、印尼及越南等國3個月平均PMI皆在50以上，反映中國、東協國家製造業擴張，經濟成長動能持續，法人認為，中國、東協相關基金將喜迎小龍年。 全球股市在金融海嘯後，由東協股市扮演領頭羊，近幾年股市表現亮眼，今年東協5國中的印尼與菲律賓延續多頭氣勢，領先站上歷史高點。 新興亞洲龍頭的中國也不甘寂寞，陸股去年底展開亮麗反彈。就在這兩大引擎到位下，新興亞洲投資風潮已然開出新格局。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，中國、東協區域內刺激經濟的力道強，尤其自貿區成立後，區內貿易以12%的年複合成長率快速增加，關稅屏障撤除，加上人口年齡結構的優勢，又碰上薪資增長的機會點，三大力量匯聚造就中國、東協的成長動力。 東協加一成立後，雙邊貿易一飛衝天，2012年大陸和東協的貿易額，已經突破了4,000億美元，將繼續往2015年前5,000億美元的目標邁進。 根據Lipper統計，2012年以定期定額方式買進中國或東協基金，報酬率均在6%至7%之間，但如果買進的是中國加東協的基金，定期定額回報可達8%。 傅子平指出，中國、東協單押任1邊不如集合兩者之長，投資標的以最強勢的東協搭配最補漲的中國，應是定期定額投資相對較佳的策略。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，從歷史經驗來看，每逢國際利空或下修盤整，總能凸顯東協抗跌強漲的實力，主因在於東協國家有龐大內需支撐，區域內貿易又欣欣向榮，股市表現自然不衰。 不過，就投資人角度來看，先前並不知道東協會連強數年，更不知道陸股必須經過長時間低檔盤旋，因此，若分別投資這兩大市場，報酬表現恐難卻切掌握。 ING中國機會基金經理人吳君函進一步指出，中國官方1月PMI指數為50.4，較上月略有回落，但1月投資者信心來到2011年4月以來的新高，反映投資者樂觀預期持續增強；但年關將近，市場追高意願略微降低。 菲律賓與印尼股市續創新高，群益東方盛世基金經理人黃耀徵表示，東協方面經濟環境雖穩健，但政治局勢上，短線需留意馬來西亞，相對看好印尼、新加坡等國，並以菲律賓股市前景看好。 產業方面，目前看好泰國石化業、馬來西亞公用事業及印尼銀行業。 永豐全球新興向榮基金經理人葉懿慧認為，東協國家以泰國為例，基本面體質佳、政經環境穩定、積極財政及投資政策推動，為東協市場投資首選，相對看好其國內消費市場、金融、醫療產業相關投資機會。 ---------------下一則--------------- 外資力挺 東南亞錢景續旺2013-02-06 01:19工商時報記者黃惠聆�台北報導 今年以來外資對東南亞股市積極買超，外資力撐也使得東南亞股市今年續旺。法人指出，投資氣氛好轉，資金正從債市移向股市，特別是以來自歐洲、拉丁美洲與美國的投資人最踴躍。 若是分析外資流入股市情況，根據Bloomberg統計至元月底為止，除了對南韓股票賣超，外資對亞股皆呈現買超，並連買越南股票17周、續買泰國11周，對印尼也呈現連8周買超。 先鋒投顧總經理周智釧表示，在歐美日陸續推出貨幣寬鬆政策下，「資金行情」將是股市呈現多頭的最大動力，而在全球股市都奮力往前跑時，跑得最快的會是經濟體較小的新興國家，其中東南亞的泰國、越南的前景最被看好。 周智釧說，泰國政治情勢和通膨率穩定，泰國政府也持續的調高各個城市的基本工資來促進國內消的費力道，在基本面支撐之下，泰股可望持續發燒。 至於越南近期預期利多不斷，包括投資人預期央行可能降息並會續放寬外資持股上限及降低貸款利率，都為越南股市漲勢提供支撐。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東協股市近年強漲抗跌，主要是有龐大內需支持，以及區域貿易往來密切，目前除了新加坡，東協國家的內需消費就占GDP比重超過六成。 此外，東協勞動成本約是中國大陸的一半、搭配東協天然資源豐富，因此吸引外資陸續轉移生產基地至東協市場。 黃寶麗指出，由於成長基期偏低，目前東協國家正展開新投資循環，包括印尼、菲律賓、泰國等國家過去十年間因基礎建設低度開發，各國政府正積極善用良好財政水準，並結合民間企業，未來2∼3年將大舉推動基礎建設計畫。 ---------------下一則--------------- 印菲衝高 東協股市有看頭2013-02-06 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 面對全球景氣微溫增長，東協延續去年的強勢格局，印尼及菲律賓聯手再攀高峰，搶先其他亞股來到高點，更是全球少數創新高的股市。其他東協股市也不遑多讓，馬來西亞距離歷史高點不到4％，泰國及新加坡則分別來到1994年11月以來及2010年11月以來新高。 摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，從經驗來看，每逢國際利空或下修盤整，總能突顯東協抗跌強漲的實力，主要是東協國家多由內需推動經濟成長，而且多數國家享有貿易出超與良好財政狀態，並具備人口結構年輕、內需市場成長迅速的優勢，因而持續支持東協股市持續走強。 黃寶麗指出，東協區域內經濟整合腳步積極，目前已消弭了99％區域內關稅壁壘，內需動能仍是經濟發展的關鍵，但公共投資將是推升東協再上一層的成長動力。 統一亞太基金經理人林鴻益表示，東南亞政經勢力崛起，成為大國極力拉攏的重要對象，快速成長的中產階級族群，更是不可忽視的消費潛力。 林鴻益指出，東協各國中，尤其可關注泰國及印尼，這是日本在東南亞的兩大生產基地，也是日本跨國企業規畫長期投資的重點國家。 日本在印尼製造的產品以內銷印尼市場為主，因印尼本身就擁有2.4億的龐大人口，且結構以勞動力及消費力強盛的年輕人為主，是日本企業傾力擴張投資的工廠兼市場，中長期經濟成長無虞。 此外，穩定的企業獲利能力支持東協股市持續上攻，美林證券預估，今年泰、馬、菲、印尼等企業獲利皆有雙位數成長，以泰國年成長16.4％最高，但本益比僅12.6倍，價格相對合理。 法人強調，相較東北亞市值占GDP比重達191％，目前東協五國平均僅佔122％，基期明顯偏低，且明、後年企業獲利年增率預估都超過11％，東協經濟既不可能在原地踏步，採分批佈局及定期定額是參與成長的最佳方式。 ---------------下一則--------------- 泰股基金 金龍年賺翻2013/02/07【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 金龍年剩下最後幾天，各類型基金在金龍年表現也進入結算階段。根據統計，境內外1,122檔股票基金與323檔債券基金，在金龍年飛出相當亮眼表現，平均報酬率高達11.22%與8.63%，正報酬比率也分別達92%與96%。 其中，金龍年最強悍的股票基金非泰國基金莫屬，在全體股票型基金前10強中，強勢奪下7個席次，年度績效統統在四成以上，堪稱龍年投資最大贏家。 摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，泰國擁有內需消費強、企業信心高與政府基建政策三大力量支持，泰國股市12.1倍的預估本益比，也只比中國的10.2倍高一些，價格相對合 理，股市延續好表現的機會不小。泰國內需經濟持續發酵，民間部門投資占GDP比重自2009年以來持續上升，顯見企業對於泰國經濟前景樂觀，願意加碼投資。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨泰國基金經理人馬克墨比爾斯指出，泰國正處於經濟復甦期，受惠政府鼓勵投資與上調薪資水準等政策面刺激，泰國企業投資信心與 消費信心都維持於高檔水準，內需仍是支撐經濟成長主要動能。且以其地理優勢、有助企業發展的環境，以及具備高度競爭力的勞動力，泰國將繼續成為外資海外直 接投資的重要據點。 泰國政府預估在2013年至2016年投入893億美元，用以升級陸海空交通建設，並進行水患防治等基礎建設，可望成為企業、消費者之外的一大成長動能。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為，東協國家除了政府積極作多刺激內需外，生產者物價指數也處於低檔，泰國等國通膨疑慮降低，自然有助投資動能 逐漸恢復。 區域性題材是泰國獨門優勢，近期LVMC（寮國、越南、緬甸和柬埔寨）年輕的勞動力、起飛階段的經濟備受矚目。 黃寶麗解釋，地理上的優勢，泰國與LVMC貿易成長迅速，遠超過與其他國家出口，即使這些新興小國的股票市場仍未成熟且勞動性不佳，投資人參與不易，但若透過投資泰國股市，將可望一併受惠於LVMC的崛起。 ---------------下一則--------------- 外資哈印度 連買27周2013/02/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 資金持續前進新興亞股，以元月來看，印度吸金氣勢最強，外資已連續買超27周，買超金額也連2個月破40億美元。 摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，印度政府自去年9月推出一系列經濟改革及刺激方案，大幅提升投資魅力，外資已連續27周流入印度股市。 施樂富表示，上周印度央行調降存準率，突顯政府提振經濟成長的決心，雖然股市未能立即回應，但寬鬆的資金環境，對消費及投資皆有助益。 外資買超印度股市力度不減，加上美、日持續量化寬鬆政策，市場資金充沛，預期資金流入亞股的趨勢不會改變。不過，施樂富指出，觀察印度本地散戶，2010年以來皆未積極參與股市，迄今仍呈現淨流出，隨著市場投資信心回升，可望吸引印度散戶回流，將帶來新一波資金行情，推升股市向上。除了印度之外，上周外資對亞股的投資，以台股最旺。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，龍年封關在即，政策護盤動作頻頻，不僅兩岸金證會釋出六大利多，金融股發揮穩盤作用，引領台股脫離盤整格局，新閣揆上任帶來的新氣象，亦推升指數穩穩站上7,800點大關。 葉鴻儒指出，除了政策利多拉抬，台灣經濟基本面也有改善，12 月景氣對策燈號已由黃藍燈轉為綠燈，顯示國內景氣步入穩定。 ---------------下一則--------------- 10年新低 印度今年度成長率估5% 通膨加速 製造業農業產值疲軟 官方目標較IMF悲觀2013年02月08日【連欣儀╱綜合外電報導】 受投資走疲及通膨增溫影響，印度中央統計局昨公布今年度（2013年3月底止）經濟成長目標5%，將創10年新低，較去年度6.2% 走疲，不如IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金）預估的5.4%及經濟學家預估的5.5%。 本周三IMF發布報告指出，儘管印度經濟復甦遲緩，印度央行在通膨有降溫跡象前，不宜降息。IMF預估，印度明年度經濟成長率可望小幅升至6%，通膨率7.2%，僅較今年度預估值7.8%小幅降溫，仍處於7%以上的相對高檔。 「比海嘯時更疲弱」 IMF報告寫到：「印度政策空間受限於居高不下的財政赤字和加速的通膨，印度經濟比之前的全球金融危機時期，更處於為疲弱態勢。建議印度維持現行的利率政策直到通膨顯著下滑為止。」 印度仍面臨高達逾7%的通膨率，其通膨增溫問題在主要新興國家中名列前茅，也限制了印度央行透過降息以刺激經濟擴張的空間。印度央行上月宣布基準利率降至7.75%，為去年4月來首度降息，也成為今年第1個降息的亞洲主要經濟體。 開放更多外資投資 不過印度央行總裁蘇貝羅（Duvvuri Subbarao）隨後即暗示通膨壓力及創新高的經常帳赤字等風險已限制央行進一步寬鬆的空間。印度財政部長齊丹巴南（Palaniappan Chidambaram）日前即誓言將藉由減少支出，來抑制物價上漲。 印度經濟成長速度放緩，主因在於製造業及農業產值成長疲軟。市場分析師認為，印度投資低迷與通膨升溫的趨勢，讓印度總理辛格（Manmohan Singh）持續改變政策與重新制定發展進程的壓力逐漸增加。 為提振經濟成長，辛格除開放更多外資進入國內零售業和航空業外，也正逐漸寬鬆對年金與保險業的投資限制，並加速國內道路、港口及發電廠等建設計劃、放寬資本流動限制，及提高燃料稅以遏止過度的燃料津貼補助。 努力縮減赤字規模 由於財政赤字和經常帳赤字不斷擴大，印度政府正努力縮減赤字規模，以免遭國際信評機構降評。截至去年9月底止，印度經常帳赤字高達223.1億美元（約6610億元台幣）。 瑞穗實業銀行經濟學家瓦拉丹說：「印度中央統計局所公布的今年度成長目標顯示，印度政府官員必須團結一致才能有所改善。印度正處於溫和復甦時期，政府必須在更多措施上維持動能，以進一步刺激經濟成長。」 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 投信：歐洲經濟基本面 要緊盯2013/02/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 西班牙、義大利政局再添變數，拖累道瓊歐洲指數單日下跌逾3%，投信業者認為，除了政治的動盪外，歐股漲多也是一大因素，未來要看歐洲基本面的表現。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，2月24、25日義大利即將進行國會改選，選舉前至總理人選確定之前，政治不確定性將使市場面臨波瀾，走勢可能轉趨震盪整理；但以下半年歐洲經濟可能復甦的角度觀之，短期政治震盪並不致影響歐洲股市全年向上的基調。 元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰指出，近日歐洲出現的干擾事件為義大利國會將選舉，以目前民調而言，前總理貝魯斯科尼所屬政黨支持率並非領先。 因此，研判執政機率不高，對於現行經濟改革計畫不會有重大改變風險，只是選舉將至仍有不確定性存在。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇認為，政治疑慮造成的下跌，反而是好的買進時機。因為歐股評價相較於美股折價約25%，希臘的債務已減少75%，愛爾蘭也即將在今年底重返國際債券市場，所以，儘管結構性的問題仍未解，但潛在資金回流有助於歐股本益比的提升（Re-rating），都將有助於指數的持續上漲。 摩根大歐洲基金經理人趙心盈強調，歐股估值折價已大幅收歛，未來歐股相對美股強勢機會降低。 延燒3年之久的歐債危機，拖累去年歐元區經濟衰退，今年才有機會出現0.1%的正成長，相較於其他區域，經濟成長動能實在不具優勢，因此，對歐洲經濟前景宜謹慎看待。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫提醒，由於現階段歐洲經濟尚處築底階段，過度被動走強的歐元將不利復甦中的德國出口，且對未來歐洲企業獲利造成潛在侵蝕，後續動向須密切觀察。 ---------------下一則--------------- 德國服務業領航 歐經濟力甩衰退 綜合PMI 升至10個月高點 惟法西義仍為隱憂2013年02月06日【王秋燕╱綜合外電報導】 歐元區經濟復甦跡象再現，服務業展現強勁復甦力道。據Markit Economics昨公布統計資料，歐元區最大經濟體德國1月服務業PMI 終值由前月的52升至55.7，創19個月來新高，推升歐元區服務業PMI由前月的47.8升達48.6。 受服務業強勁表現推動，涵蓋製造業與服務業景氣的歐元區1月綜合採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）從前月47.2升至48.6，意外高於初估的48.2，創下10個月新高紀錄。不過，指數仍在50以下，顯示產業景氣仍處於萎縮。 歐銀利率料按兵不動 經濟學家多認為，歐元區1月服務業PMI終值高於預估，顯示歐元區經濟可望擺脫衰退。 據Markit與德國聯邦採購物流協會報告，德國1月主要6大服務業經濟活動中，除通訊業以外，其他行業都呈現經濟活動擴張的態勢。 製造業景氣也出現好轉，德國1月製造業PMI終值上修至49.8，創近1年新高，高於前月的46；1月生產指數急升，就業指數加速、新業務指數大致平穩，就業指數以6個月最快速度下降。 Markit首席經濟學家威廉森說：「德國企業展現相當強勁的成長力道，不過法國、西班牙與義大利情況仍屬不佳。」歐洲經濟緩慢復甦，經濟學家普遍預期，歐洲央行周四利率決策會議，將續維持基準利率不變，但對於經濟前景看法將更受矚目。 高盛：歐明年恢復成長 高盛預期， 歐洲央行會維持當前低利率環境至2015年，除非歐元兌其他貨幣明顯升值，恐被迫降息。高盛首席歐洲經濟學家裴修預計，今年歐元區經濟可能還是將萎縮0.2%，不過明年將有0.9%成長率表現。歐元區國家中，德國經濟成長最樂觀，估計今年經濟成長率將達0.8%，明年1.9%。 經濟數據利多，扭轉歐元、歐股前一日下跌頹勢，昨早盤都已持穩反彈，歐元一度升值0.1%來到1.3530，德國、法國與英國股市反彈上漲，其中德、法股市一度漲0.5%。 中國服務業同樣強勁 服務業撐起歐洲經濟緩慢復甦，中國服務業同樣展現強勁力道。據滙豐控股昨發布，經季節性調整的中國1月服務業PMI由去年12月的51.7升達54，創4個月來最高紀錄，顯示服務業活動有實質擴張。 滙豐指出，多數受訪中國服務業企業經營活動擴張與新項目和新訂單成長有關，新業務總量實質成長，速度居8個月來之冠。 滙豐控股首席經濟學家屈宏斌表示，隨新訂單成長與製造業復甦，服務業活動擴張步伐加快，繼上季築底回升後，中國經濟復甦態勢正進一步鞏固。 ---------------下一則--------------- 區域型基金 歐洲稱雄2013/02/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 雖然歐債的問題尚未解決，西班牙跟義大利也有政治動盪的疑慮，但一連串的銀行間同盟措施，以及資金回補歐洲資產，都讓歐洲市場脫離最悲觀的情緒。根據統計，今年以來歐洲基金的平均績效，明顯打敗其他區域型基金。 瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示，歐元區2013年經濟成長仍將疲弱，德國的經濟成長甚至會較2012年更趨緩，法國則是趨近於零；但預期下半年將有觸底反彈的走勢。此外，雖然除了愛爾蘭以外的歐豬五國GDP將會持續衰退，但下半年有望由谷底反彈，投資人不要忽略歐洲的投資機會。 元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，今年來歐洲股市持續強勢表現，主要因歐洲央行推出兩輪LTRO共1兆歐元及無上限公債購買計劃（OMT）等政策，使得南歐銀行存款從去年11月開始明顯回流，代表市場的流動性與信心問題漸趨恢復。 陳建彰指出，今年歐元區四季度的GDP呈現逐季好轉，加上企業EPS成長率從去年衰退3%，轉為今年成長10%，屬於基本面重大改變的題材，且目前本益比尚屬合理。在政策支持下尚有推升股價空間，將持續看好今年股市表現。 摩根大歐洲基金經理人趙心盈認為，去年第4季以來，歐洲股市節節高升，主要是反應歐債極端風險下降的市場預期；加上歐股歷經長時間盤整下修後，投資價值相對便宜，吸引資金回流推升股市表現。 但歐股短時間急漲過後，已有漲多回檔之虞；趙心盈分析，回歸基本面來看，歐洲企業EPS並未跟上股價表現，難以支撐股市續漲動能，加上今年又有不少政治變數，恐將影響撙節政策落實情形，後市表現不宜過度樂觀。 ---------------下一則--------------- 歐元太強 歐洲央行關切2013-02-08 01:29 工商時報 記者陳怡均、王曉伯�綜合外電報導 面對歐元近來強勢及法國對此抱怨連連，歐洲央行總裁德拉吉周四表示，會密切注意強勢歐元對物價與經濟可能帶來影響。市場認為這是德拉吉首次表明把匯率納入其政策考量。 未來如果歐元過高，歐洲央行不無可能進場干預，或是調降利率。 儘管德拉吉刻意淡化歐元強勢的嚴重性，並且表示歐元走強是市場對歐元信心回復的表徵，但他同時也表示，歐元對物價穩定與經濟成長至為重要，歐洲央行會密切注意歐元的升值是否會持續以及改變央對物價與經濟風險的評估。野村的匯市分析師坎迪瑞克預測，如果歐元過高，歐洲央行只有兩條路可走：干預或是調降利率。 受此影響，歐元走跌，自德拉吉談話前的1.3546美元，跌落至1.3469美元。 歐洲央行周四召開決策會議，宣布基準利率維持不變，仍在0.75％的歷史低點。此一決策已在市場意料之中。不過近來歐元持續走強，引發若干歐元國家的緊張，尤其是法國，連連敦促歐洲央行應採取行動，也使得此次決策會議備受矚目。 德拉吉對近期歐元升值的看法，實為此次關注焦點，畢竟歐元急漲已令歐元區發出不滿聲音。法國總統歐蘭德（Francois Hollande）甫於周二在歐洲議會提出干預歐元匯率的呼籲，認為強勢貨幣將壓抑歐洲復甦。 另外，同日召開決策會議英國央行亦宣布利率亦按兵不動，維持在0.5％的歷史低點。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+美洲>美加>拉美 美1月就業報告 不如預期2013-02-02 01:09 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導 美國周五公布1月非農就業報告，新增就業人數不如預期，失業率也從前月的7.8％回升到7.9％，勞動市場的復甦腳步又見遲緩，反映出美國經濟成長動能，可能有所減弱。 美國勞工部周五最新報告顯示，1月新增非農業就業人口15.7萬人，遜於道瓊斯新聞社在報告出爐前調查預估的16.6萬人。失業率升至7.9％，也不符原先預期的停留在7.8％。 周五的就業報告可謂憂喜參半，儘管1月的就業情況不如人意，勞工部卻大幅上修去年新增就業人口的的數據。儘管1月就業報告令人失望，不過由於去年資料獲得向上修正，支撐美股周五美股上揚。 12月的新增非農就業人數，從原先發布的15.5萬上調到19.6萬﹔11月的數字亦從最初的16.1萬，大舉調高到24.7萬。而去年每月平均新增就業人口，也自初值15.3萬向上修正為18.1萬。 自2011年4月到2012年3月，美國共增加42.2萬個工作機會，超出預期。儘管如此，仍不足以拉低整體失業率，上月全美依然有1,230萬人一職難求，找不到工作。 聯準會（Fed）曾立下目標，待失業率降到6.5％後才考慮啟動升息，然目前的水準離此門檻仍有段距離。故Fed本周例行會議還是維持超寬鬆路線不變，以期繼續刺激經濟。聯準會在日前的決策會後聲明指出，美國就業市場復甦力道依然薄弱，而美國經濟暫時陷入停滯。 從周五報告看來，民間部門仍是拉抬勞動市場的主力，上月新增16.6萬個職缺，零售、建築、醫療保健與批發業都增聘人手。反觀政府部門上月裁減9,000份工作。 1月每周平均工時維持在34.4小時，平均時薪較前月微增4美分至23.78美元，由此來觀察，薪資通膨依然維持在低檔。 ---------------下一則--------------- 美股大漲 道瓊5年來新高【聯合晚報╱記者周品均/台北報導】 美國股市周五收盤受到消費者信心與製造業擴張速度優於預期帶動，包括道瓊工業指數、那斯達克指數與標準普爾500指數都同步飆高，其中，道瓊工業指數突破1萬4000點，寫下5年以來新高，而歐美股市的聯袂收紅表現，也為本周表現強勁的台股注入強心針，法人認為，台股下周龍年封關收高表現可期。 從美國周五公布的就業報告、製造業指數、營建支出與消費者信心指數來看，均顯示經濟已邁向健康復甦經濟數據的好轉激勵歐美股市周五表現。 道瓊工業指數收盤上漲149.21點，收在14009.79點，漲幅1.08%，創下5年來新高；那斯達克指數上漲36.97點，收在3179.10點，漲幅1.18%；標準普爾500指數上漲15.06點，收在1513.17點，漲幅1.01%。 歐股收盤也同樣報喜，倫敦股市金融時報百種股價指數(FTSE 100)上漲1.12%，收在6,347.24點。法蘭克福股市DAX 30指數上漲0.74%，收7,833.39點。巴黎股市CAC 40指數上漲1.10%，收在3,773.53點。 台股下周三將封關，本周受到新台幣貶值帶動相關受惠股表態，加上兩岸貨幣清算的正式啟動加持金融族群表現，3大法人中外資與自營商本周都轉賣為買，外資更是大幅加碼台股309億元法人認為，台股下周三指數收高封關行情可期。【2013/02/02 聯合晚報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 美股1月表現靚 超級大多頭來了2013年02月02日【陳智偉╱綜合外電報導】 美股道瓊工業指數1月漲幅直逼6%，創19年來1月最佳表現，引領全球股市1月報酬率超越商品市場，大勝債券市場及美元。分析師稱，美股可能正處超級大多頭市場。 美股周四儘管收黑，但道瓊工業指數1月漲幅5.8%，為1994年來1月最佳表現，S&P 500指數漲幅超過5%，也是16年來最佳1月表現，科技股集中的納斯達克指數1月漲4%。 全球股市表現勝商品 表徵全球股市行情的MSCI（摩根士丹利資本國際）全球指數1月報酬率4.6%，超越表徵整體商品行情的標準普爾高盛商品指數總回報指數（S&P GSCI Total Return Index）的4.4%。 全球股市1月表現同時大勝美國銀行美林（Bank of America Merrill Lynch）全球廣泛市場指數（Global Broad Market Index）所反映的債市平均報酬率0.7%，以及美元指數1月下跌0.7%表現。 美國投資專家伯恩斯坦（Richard Bernstein）周四在一論壇上表示，美股這一波牛市（多頭），可能是他投資生涯中最大一波，目前還沒看到本益比過高過度樂觀等熊市（空頭）跡象，儘管仍存在復甦遲緩、通膨增溫、企業獲利走疲、政府財政赤字等風險，但不確定中蘊藏廣大機會。 不過，黑石集團（Blackstone）顧問服務部副董事長韋恩卻澆冷水表示，美股今年恐怕不會應驗1月上漲、全年收紅的法則，目前漲勢是因為美國聯準會（Fed）持續印鈔，熱錢湧入所致，未來隨流入速度減緩，今年底S&P 500會跌回原點。 債券天王葛洛斯（Bill Gross）也認為，美國信貸太過浮濫，通膨未來看升，建議將資金轉進巴西等負債較低、信用較不浮濫、實質利率為正的國家。 ---------------下一則--------------- 美股飆破14000 逼近歷史高點-自由時報1020203〔編譯楊芙宜�綜合報導〕 美股三大指數週五連袂大漲收紅，道瓊指數自二○○七年金融海嘯爆發以來首次升破一萬四千點，創五年多來新高，逼近歷史最高點，主因是就業市場持續改善、製造業景氣升至九個月新高，經濟信心提振，也帶動了原油、黃金期貨走高。 道瓊指數連五週收紅，大漲一四九．二一點或一．一％，至一四○○九．七九點，距離二○○七年十月九日締造史上最高收盤紀錄的一四一六四．五三點近在咫尺，僅約一．一％漲幅就可刷新紀錄。 再1.1％漲幅 就可刷新紀錄 史坦普五百指數也創五年新高，在電信股領漲下，十個分類指數全面走高，收漲一％、至一五一三．一七點，與二○○七年十月最高點僅差三．三％。科技股為主的那斯達克指數同步漲一．二％，收三一七九．一點。 週五當天美股交易熱絡，美國證交所合計高達六十九億檔美股成交，比三個月日均量高十一％。美股在最新就業數據公布後，開盤即大漲，並維持在高檔直到收盤。 美國勞工部統計顯示，一月份非農就業人數新增十五．七萬人、失業率由七．八％微揚至七．九％，但去年底新增就業人數大幅上修，十一月、十二月分別修正至十九．六萬人、二十四．七萬人，兩個月合計追加十二．七萬人。去年美國新增就業人數比原先預估數字再增加三十三．五萬人，平均每月新增就業十八．一萬人，高於初估十五．三萬人。 製造業景氣 創九個月新高 另外，美國一月製造業景氣也來到九個月高點，供應管理協會（ＩＳＭ）製造業採購經理人指數，從上月的五十．二升至五十三．一，擴張速度超過預期。同時，湯森路透與密西根大學調查的一月消費者信心指數，從上月的七十二．九升至七十三．八，升幅高於預期。 分析師指出，美國經濟持續受惠於製造業與房市景氣復甦，儘管去年第四季美國經濟意外萎縮○．一％，但市場資金在美國聯準會持續購債、貨幣寬鬆環境下十分充裕。 美銀美林首席投資策略長哈聶特（Michael Hartnett）指出，聯準會提供的流動性是金融危機以來資產價格漲跌最重要驅動力，也是這個階段牛熊市看法的依據。 另外，國際原油、黃金期貨也跟著美股走高，紐約三月輕期油結算漲○．二六美元、至每桶九十七．七七美元；倫敦三月布蘭特期油結算漲一．二一美元、至每桶一一六．七六美元，創去年九月十三日以來最高；紐約四月黃金期貨結算漲八．六美元、至每英兩一六七○．六美元。 ---------------下一則--------------- 美股好威 基金沾光2013/02/03【聯合報╱記者黃郁文�台北報導】 受惠美國製造業欣欣向榮，全球經濟復甦力道延續，激勵美股再創新高，據統計，上周S&P500指數也上揚到2007年12月以來的新高價位；投信業者表示，美國暫停實施舉債上限規定至5月，不確定因素再度緩解，美股氣勢如虹，料美股基金可望雨露均霑。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，美國利多消息頻傳，在財政懸崖最新進展方面，美國眾議院以壓倒性優勢，通過將暫停16.4兆美元的舉債上限，並於5月19日重新設定上限，等於化解了危機。 另外，美國近期總經數據也持續上升，今年1月製造業採購經理人指數初值升至56.1，創2011年３月以來新高；財報方面，S&P500企業有高達67%第4季獲利優於預期，林瑞瑤認為，隨美國經濟成長動能加溫，美股仍有機會持續上攻。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門說，雖然稅負上調及政府減支，將對上半年經濟增長造成一定的壓力，但政策明朗化反而有助於重建內需消費和企業信心，帶動股市樂觀預期。 法人指出，新屋開工達到95.4萬棟，比金融風暴低點成長2成，顯示美國民眾消費信心已逐漸回升。 ---------------下一則--------------- 3大絆腳石 美股上攻路難走 聚焦經濟數據與企業財報 財政預算添變數2013年02月04日【賴宇萍╱綜合外電報導】 美股多頭氣盛，道瓊工業指數上周更成功站上暌違5年多的14000點大關，市場本周將密切關注，今年來的資金行情能否推動道瓊工業指數與S&P 500指數雙雙突破2007年創下的歷史高點紀錄。 但部分市場人士警告，若最新公布的經濟數據與企業財報不如預期，恐導致股市進入短期盤整，加上美國國會預算辦公室（Congressional Budget Office，CBO）將在當地時間5日下午1點（台北時間6日凌晨2點）公布年度預算與經濟前景報告，相關內容恐再度引發美國府會的預算論戰，重燃市場對於「財政懸崖」（fiscal cliff）的憂慮。 3大指數連5周收紅 年初美國國會通過財政法案，暫時化解財政懸崖危機後，美股一路震盪走高。隨著就業市場、製造業與房市數據續傳佳音，以及企業財報普遍優於市場預期，更增添市場樂觀情緒，美股3大指數已連續5周收紅。 美製造業見成長動力 今晚將公布的去年12月工廠訂單估將成長2.3%，進一步印證美國製造業的成長動力。明天將公布的1月ISM非製造業綜合指數，估計將從去年12月創下的10個月新高55.7微幅滑落至55，但仍處於代表擴張的50以上，反映出這個佔美國經濟最大比重的產業，在經歷了華府預算談判僵局的考驗後，仍持續保持成長動力。 Wrightson ICAP首席經濟學家卡藍德爾說：「美國經濟順利度過了一段不確定因素眾多的時期。經濟數據與商業活動的溫和復甦是一致的。」 但Lazard Capital分析師霍根警告，本周經濟數據不多，市場的關注焦點恐轉向華府的預算協商與3月生效的自動削減支出計劃。霍根說：「儘管部分經濟學家認為美國經濟可以承受住減支計劃的考驗，但市場上仍對其存有疑慮，而且這份疑慮可能增加。」 中國非製造業PMI微升 另外，中國國家統計局及中國物流與採購聯合會昨公布，1月中國非製造業PMI（Purchasing Managers’ Index，採購經理人指數）升至5個月新高56.2，較去年12月的56.1微幅上升，為連續4個月上升。服務業加速成長，或有助於推動中國政府以內需提振經濟模式的轉型。 不過巴克萊首席亞洲經濟學家黃益平表示，中國經濟應該正處於緩步復甦的軌道上，通膨率高於預期的風險仍然存在。 ---------------下一則---------------
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根據Bloomberg統計全球主要債券有效殖利率，亞高收債以6.77%，勝過新興債5.95%、美高收5.92%，顯示亞高收票息收入勝過新興債與美高收債，另外，從德銀統計今年以來國際資金流向，亞債已連續三周呈現淨流入，顯示資金依然看好亞債獲利潛力，日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，近期中國債市火熱程度依舊，新發行的債券都獲得驚人的超額認購，尤其是中國地產、與房產債券備受市場青睞。 ---------------下一則--------------- 基金周冠軍 越南奪金周賺13%-2013/02/02【聯合晚報╱記者陳姿延╱台北報導】 台股即將於下周三封關，近期指數走勢震盪，前波以盤整格局為主，不過近日指數開始向上攀升，元月份月線收紅，多頭企圖心強勁，不過仍有量能的考驗，觀察台股基金近一周績效，前十名報酬率約在2~4%水準，第一名德盛安聯台灣智慧趨勢基金報酬率達4%，前兩名則在3%左右，境外基金報酬率也多超過5%，績效第一名的利安資金越南基金報酬率更衝上13.3%，也有多檔泰國基金表現亮眼，位居三、四名位置。 隨著台股近期多頭發動攻勢，帶領指數相上，台股基金近一周績效表現亮眼，績效前三名分別為德盛安聯台灣智慧趨勢基金、匯豐中小基金、台新主流基金，而四到十名報酬率則在2%左右。而在本周績效排名落後的台股基金中，僅一檔為負報酬，其餘皆為正報酬，表現將對突出。 在境外基金部分，東協市場今年表現強勁，越南股市近期受到外資青睞進行加碼，主要是看好通膨回落與政府降息等利多題材，加上今年越南的經濟成長率目標由去年的5.2％增加至5.5％，以及許多大廠進駐設廠投資等，境外基金本周績效冠軍寶座就由利安資金越南基金拿下，報酬率高達13.3%。 今年以來菲律賓、泰國股市也持續挑戰歷史與1996年亞洲金融風暴以來新高指數，市場看好，泰國在2011年水患後提出多項刺激經濟政策，今年企業獲利年成長率上看24%，泰國股市未來走勢看俏，也帶動泰國基金績效表現亮眼，包括匯豐環球投資基金泰國股票、富蘭克林坦伯頓全球投資系列泰國基金近一周績效逾6%。法人指出，泰國內需產業未來需求看旺，隨著資金積極尋找相對體質佳標的，泰股仍在相對低檔，可望成為市場竄起新星。 境外基金近一周績效中有七檔黃金基金表現較為落後，主要是全球經濟復甦力道可望轉強，也進一步降低持有黃金避險投資的需求。 ---------------下一則--------------- 亞股基金 上周紅通通2013/02/05【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 美股持續攀高，帶動新興市場漲相佳，其中又以中國為首的亞洲最為強勁，近1周投信新興市場相關基金，各分類基金幾乎全數上漲，前五強則平均績效逾3%，績效 亮眼。 群益投信認為，亞股是三大新興市場中前景展望最佳，包括中國的高經濟成長、印度的央行持續降息提振經濟，都提升其投資吸引力，成為今年布局新興市場不可少的標的。群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，陸股目前主要受到政策利多拉動，由於證監會允許非銀行金融機構展開基金託管業務，加上融資融券標的月底將增至500檔，激勵券商類股大漲。此外，由於大陸經濟基本面、政策面向好環境持續，資金面也相對寬鬆，部分上市公司業績優於市場預期，帶動多頭情緒。 保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，由於中國人均所得不斷提升，配合中國十二五計畫的結構轉型推動，2012年中國內需消費對於經濟成長貢獻比率已經超過投資，並將成為中國未來10年重要的成長來源，因此，相當看好與內需緊密連結的中小企業成長前景。 短期來看，隨著農曆春節的消費旺季來臨，廠商下游消化庫存也已接近尾聲，在拉貨補庫存的需求帶動下，有助於帶動中國中小企業的業績與股價表現。 富邦大中華成長基金經理人許興豪指出，統計農曆年開紅盤後的表現則多為上漲，開紅盤後1周平均漲幅約2.1%，最高漲幅甚至超過10%，開紅盤後1個月平均漲幅約1.3%，最高漲幅則有8%以上，正報酬機率分別為80%及70%。 許興豪說，開年以來中國政策利多頻頻出台，包括證監會宣示將擴大QFII與RQFII規模，以及兩岸金證會敲定的6大利多中，不乏為A股增加資金活水的新政策。 政策動向明確，政府投資計畫可望重新推出，有助中國經濟穩定回溫，配合長期資金活水的注入，中國成全球資金最渴望進入的市場。 ---------------下一則--------------- 上週台股發威 勇奪亞股吸金王-自由時報1020205〔記者廖千瑩�台北報導〕 上週亞股資金流向出爐，除韓股連續第三週遭外資調節外，其餘亞股呈現全面買超，值得注意的是，台股終結連三賣，以逾10億美元的買超金額勇奪上週亞股吸金王寶座。 不過若進一步觀察整個元月份，印度吸金氣勢當仁不讓，連續買超週數已長達27週，且元月買超金額高達40.96億美元；而元月吸金居次則為台股，買超金額也達8.8億美元。 摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，龍年封關在即，政策護盤動作頻頻，不僅兩岸金證會釋出六大利多，金融股發揮穩盤作用，引領台股脫離盤整格局，新閣揆上任帶來的新氣象，也推升指數穩穩站上7800點大關。 另隨國際情勢轉佳，台股封關前雜音變少，政策利多更確立多頭信心。葉鴻儒表示，在摩台指結算後，外資法人積極在期貨部位佈多單，封關前先卡位意味濃厚。雖然台股成交量能仍顯不足，但封關行情仍然樂觀，只要站穩月線，在農曆年前大盤將是震盪微幅走升格局。 葉鴻儒說明，國際股市多已在高檔，加上近兩週資券同步大減，顯示散戶年前退場氣氛濃厚，農曆年前賣壓不得輕忽，不過，台股多空是否變盤，仍視外資而定。 ---------------下一則--------------- 美股基金112億美元 爆大量2013/02/05【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 全球主要市場被資金熱潮推升得火燙無比！根據新興市場投資機金研究公司（EPFR）統計，截至1月底當周，成熟國家與全球新興市場均保持旺盛吸金動能，美股基金更爆出112億美元大量，與攀上5年高點的道瓊指數相互呼應。 摩根美國增長基金經理人強納森賽門（Jonathan Simon）表示，美國避開財政懸崖後，經理人大幅回補加碼股票與景氣循環類股，美股元月漲幅可觀，S&P 500指數全月上漲5.2%，創1997年以來元月最佳漲幅紀錄；道瓊指數也站上14,000點整數關卡，改寫2007年11月以來逾五年的新高，距離歷史高點已不到2%。 美國經濟和房地產復甦力道穩定，賽門指出，上周所公布的非農就業人口增加15.7萬人，元月PMI指數也來到9個新高，且消費者信心指數上揚幅度高於預期。在經濟基本面支撐下，美股向上挑戰歷史高點的機會相當濃厚。 相較於美股基金爆大量，主要股市拚命攻高，新興市場股市的表現雖無太多激情，但依舊穩健成長。除全球新興市場基金今年以來已吸納163億美元資金進駐，在三大新興區域中，就屬新興亞洲的表現最亮眼，已經創下連10周吸金逾10億美元的「雙十」佳績。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，亞洲各國PMI改善且超過50，未來幾個月景氣可望持續回溫，加上各國財政政策有較大空間刺激經濟，雖然短線股市漲多後可能面臨修正震盪，但中長線因利空因素消除後，仍看好未來的上漲機會，亞股中長線仍維持走揚態勢不變。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克墨比爾斯認為，中國、印度、印尼與越南在全球經濟體中成長相對較快，且占全球總人口近四成；未來許多中產階級來自亞洲，預期伴隨可支配所得提升，將帶動許多商品消費及服務，有利消費股表現。 ---------------下一則--------------- 美股基金吸金 新興本地債也夯-自由時報1020205〔記者卓怡君�台北報導〕 美國道瓊指數重登1萬4000點大關，創2007年11月以來新高，美股基金超吸金，上週淨流入達112.55億美元，創2011年9月以來單週最大爆量，至於三大新興債券上週同步淨流入，其中以新興本地債金額流入金額最高。 摩根美國增長基金經理人強納森．賽門 （Jonathan Simon）表示，美國避開財政懸崖後，經理人大幅回補加碼股票與景氣循環類股，在經濟基本面支撐下，美股向上挑戰歷史高點的機會相當濃厚，不過，在公共財政刺激退場，與兩黨仍將就債務上限進行政治攻防下，對於上半年經濟仍將造成一定壓力，預期景氣成長動能將轉為仰賴民間消費與企業投資的回溫，並於下半年緩步回升，投資人仍須留意美股短線波動較大的風險。 摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，美國聯準會推出QE3後，保險、退休基金、大型法人爭相尋求收益率較佳商品，導致利差型產品供不應求，具有多重收益、信評調升優勢的新興市場債券將持續受市場青睞，今年新興國家信評調升的趨勢將延續，有機會吸引更多投資者。 德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔表示，尋求收益率仍是今年債市投資主軸，隨著風險意識抬頭，投入新興市場債應尋找具有基本面支撐、財政及企業體質佳的國家，雖然近期回檔修正，投資人反而可趁回檔時布局相關資產，新興市場公司債比主權債存續期低且殖利率高，相對受市場青睞。 ---------------下一則--------------- 45檔股債商品 淨值新高2013/02/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 市場資金充沛，熱錢到處尋找投資標的，投資市場熱鬧滾滾，在國內投信發行的基金中，近期有45檔股、債基金淨值創新高，股票基金以台股、精品及新興市場基金表現較突出，海外債以點心債、新興市場債基金表現較佳。 群益投信新興金鑽基金經理人王文宏指出，近期市場消息面偏多，美國房價創6年多來最大增幅、歐元區1月經濟信心指標達去年6月來最高水準；且中國12月規模以上工業企業獲利年增17.3%，為連續4個月成長，市場風險承受度增加，資金青睞新興股市，致使新興市場走強。 王文宏認為，國際貨幣基金（IMF）預估，今年新興市場經濟成長率將由去年的5.3%，攀升至5. 6%，且陸股從低點來上漲超過二成，符合進入牛市標準。在中國經濟回溫下，新興市場也將同步受惠，建議投資人可布局新興股市相關基金，新興亞股盈餘下修風險較低，大中華股市最具漲升空間，皆是可以考慮的標的。 群益台股指數基金經理人呂鴻德表示，距離農曆年封關剩最後1個交易日，台股創波段新高後出現拉回走勢，昨（5）日終結連六紅走勢，單日下跌0.46%，指數來到7,886點。不過，外資仍維持買超態勢，連續第7個交易日加碼台股，累積今年來於集中市場買超30億元，台股今年來漲幅為2.43%。 台股過去10年封關日當日都會收紅，短線仍看俏，但接下來的9天長假，考驗投資人持股耐心，呂鴻德建議，投資人可挑選業績展望佳及高殖利率類股，以度過長假封關期。 滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒指出，市場普遍預期中國經濟復甦，加上人民幣資產的需求回流，推升點心債出現明顯漲幅。根據彭博社資料統計顯示，在1月28日至2月1日當周，點心債漲幅是除歐洲相關債券外，漲幅最大的債券。黃軍儒表示，除了亞洲美元債市場火熱之外，點心債公開發行市場亦開始逐漸增溫，包括央企在內及高收益標地產公司。 ---------------下一則--------------- 龍年基金績效 泰國最夠利 亞股與台股中小型耀眼 報酬率逾2成2013年02月07日【劉煥彥╱台北報導】 龍年投信基金績效出爐，前10名以著重東南亞的亞股基金及台股中小型基金表現最耀眼，報酬率皆高於23%，其中安泰ING泰國基金以55%奪冠，宏利亞太中小企業基金以32%居次。 生技業獲利成長可期 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，2012年機構法人布局亞洲，著重印度與東協巿場。全球景氣逐步明朗，加上中國政權交班底定，未來東北亞潛在回補買盤，將是進一步推升亞股向上的主要動能。 歐陽渭棠說：「隨著中國周期性指標落底回升，經濟硬著陸風險解除，景氣可望持續改善，有利中國股市反彈動能，並將帶動周邊亞洲國家的經濟表現，例 如香港、台灣及南韓。」他認為中國經濟成長雖趨緩，但IMF（國際貨幣基金組織）預估今年仍有7.5%的高成長，資金回流亞洲市場趨勢將不易改變。 德盛安聯海外投資首席傅子平認為，中國自2012年第4季以來，展現觸底反彈的補漲行情，東協股市則較與歐美景氣脫鉤，近1~2年表現穩定，帶動相關基金績效表現，至於2013年新興亞洲仍是資金寬鬆下市場最看好的投資區域。 富達捧美元高收益債 傅子平表示，生技產業獲利成長高，不論在全球、美國、歐洲或新興市場，2013年獲利都將比2012年成長，生技長期趨勢向上，「建議投資人可採單筆逢低分批加碼或定期定額扣款，以分散判斷進場時點的選時風險」。 摩根中小基金經理人顏榮宏則指出，美日擴大量化寬鬆規模，挹注市場大量流動性，使籌碼集中的中小型股，在資金行情中較容易強力走升。 以台灣中小型股為例，多以電子股為主，雖然進入第1季淡季，又受蘋果財報展望不佳拖累，但新台幣匯率走貶，有利電子股展開反彈行情。 另 外本周訪台的富達美元高收益基金經理人蘭克（Harry Lank）說：「財政懸崖問題年初驚險過關、近期美國企業財報優於預期，皆激勵資金湧入美元高收益債券市場。」今年全球仍處於低利率與低成長的雙低環境， 美元高收益債有合理投資評價及穩健基本面等利多，仍具吸引力。 ---------------下一則--------------- 去年報酬率 泰國基金最亮眼2013-02-07 01:17 中國時報 洪凱音�台北報導 金龍年已近尾聲，無論股、債基金都交出亮麗成績單；根據Lipper統計境內外1122檔與323檔股、債券基金，近一年平均報酬率高達11.22%與8.63%，若依區域來看，最強基金則非泰國基金莫屬，在績效前10強中搶下7個席次，平均皆有逾4成的強勢表現。 根據Morgan Stanley預估，今年泰國企業獲利年成長率可達17.2%，僅次於印度，而泰股12.1倍預估本益比亦僅次於中國之10.2倍；黃寶麗認為，泰國企業獲利展望樂觀、價格又相對合理，是未來推升泰國股市向上的動力。 Lipper統計顯示，泰國基金前3名分別為德盛、摩根與安泰ING泰國基金，年報酬率皆超過50％以上。 對於即將到來的小龍年，保德信中國品牌基金經理人陳舜津認為，新城鎮化方針將推升大量的基建需求，加上中國大陸民眾對換屋及新婚的房地產剛性需求依然強勁，將是提供今年經濟成長新動力，看好小龍年大陸經濟前景將有一番新氣象。 不過，陳舜津提醒，陸股從底部反彈逾20%，顯示多頭氣勢愈來愈強，應留意波段大漲後的短期震盪走勢資。 ---------------下一則--------------- 年終獎金調查�投資人 半數想加碼2013/02/08【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 上班族年終獎金到手，除了要包紅包外，剩下的錢該怎麼運用最好？根據摩根資產管理針對定期定額投資人所作的年終獎金大調查結果，有高達46%投資人打算加碼投資，顯示在低利環境下，隨景氣好轉，投資熱度再度提高。 摩根投信電子商務部執行董事黃登榆表示，雖然去年景氣不佳，有71%投資人年終獎金不足10萬元，以主計處統計國內民眾平均月薪約46,000元來看，顯示多數民眾年終獎金約為2個月。 在有限的資金運用空間裡，選擇將錢存進銀行的投資人只有28%，顯示投資人身處台灣的低利環境中，積極尋找將資產放大的管道，並非死守利息有限的銀行儲蓄。 在最受青睞的加碼標的方面，由於近年固定收益產品大行其道，配息制度又能提供投資人時時有資金活水入袋的安全感，因此，調查結果顯示，不少投資人考慮運用年終獎金申購投資門檻較高的月配息型產品，共有53%投資人表達申購月配息基金意願。 最受青睞的月配息基金標的，則以新興債（包括美元計價與本地貨幣計價）奪下44%支持率最高，高收益債則有32%的擁護者，凸顯投資人對積極中求穩的信用債券趨之若鶩。其他可配息標的如高股息股票與REITs，則占15%。 柏瑞投信總經理楊智雅認為，雖然台灣基金產業早已進入競爭激烈的成熟期，但隨投資環境不斷轉變，投資人需求也與過往大相逕庭，有鑑於此，投信公司只要能夠創造符合需求的基金產品，仍有表現機會與發展空間。 包括摩根投信、群益投信、富蘭克林華美投信、柏瑞投信、瀚亞投信等基金公司，2012年在固定收益資產管理規模都有相當大的成長，顯示投資人在此方面的需求有增無減。黃登榆分析調查結果指出，雖然需求上升，但投資人並非盲目地追求配息愈高愈好，除了配息不會損及本金、甚至能夠享受資本利得等，才是民眾投資最重視的條件。 ---------------下一則--------------- 區域基金拚場 陸、泰最猛2013-02-04 01:19工商時報記者陳欣文�台北報導 日本央行宣布無限期QE政策以來，在市場流動性提升的預期下，全球股市漲多跌少，反映在1,700多檔境內外基金績效，僅95檔基金績效交出負報酬，各區域則以大陸及泰國基金績效最亮眼，各有三檔搶進前十名。 摩根中國基金經理人王浩表示，日本央行推出無限期QE，挹注市場大量流動性，資金在追求收益的驅使下，成長動能強勁的亞洲便成為熱錢追捧標的，新一波資金行情正蓄勢待發。他指出，同樣具有內需題材的大陸及泰國，在企業獲利回升的引領下，股市表現相對亮眼。 雖日圓走貶引發亞洲貨幣競貶之說，但人民幣走勢依然穩健，1月22日以來小幅升值0.03％，搭配利多政策陸續出台，帶動股市回春態勢鮮明；隨製造業、工業活動增速確認復甦動能延續，進一步提升市場信心，下行風險持續降低。 法人指出，隨大陸企業盈餘下修趨緩，預期2013年企業獲利年成長可達10％，搭配股市評價位於低檔，與周期性指標改善，去年已有落底態勢的A股，可望持續反彈行情。 至於泰國則延續去年強勢格局，今年來漲幅逼近6％。摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，相較亞洲各國，市場預期2013年泰國企業獲利年成長率可達17.2％，高於亞洲不含日本的14.3％。 加上2013∼2016年泰國政府將投入893億美元，升級陸海空交通建設，並進行水患防治等基礎建設，將將成為企業、內需之外的另一成長動能。 就評價面來看，黃寶麗分析，泰國股市預估本益比約12.1倍，僅次於大陸，眼見泰國企業獲利樂觀、價格相對合理，可望吸引資金持續流入，推升泰國股市向上。 群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，泰國股市在東協市場表現相對強勢，目前股市主要走產業輪動行情，早先以銀行、地產股帶頭，但進一步觀察，所得提升及都市化帶動的需求，房地產後市仍強勁。 他指出，儘管來自政府的優惠政策結束，但資金仍在亞洲市場尋找相對體質佳的標的，泰國的地產股在東協評價相對低，具吸引力，後續值得期待。 ---------------下一則--------------- 美日股基金 熱度升高2013/02/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 美、日兩國擴大量化寬鬆規模，提振全球投資信心，更挹注當地股市漲升動能，今年以來美股S&P500指數、日經225指數連袂上漲逾8%，領先MSCI新興市場指數的1.7%，分別來到近五年、近三年的波段新高，股市搶先反映樂觀預期。 美、日擴大量化寬鬆，提振全球投資信心，挹注股市漲升動能，今年來相關指數連袂上漲逾8%，來到波段新高，刺激近期投資人對美、日股票基金詢問度增加。 （彭博資訊） 由於美、日兩國股市頻創新高，近期投資人對美、日股票基金的詢問度也增加。投信業者認為，美、日兩國經濟情勢不相同，投資人在買進時，宜分別考慮個別市場的風險，不宜躁進。 摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，全球經濟邁向復甦，美國受惠於房市及消費回溫的帶動，在成熟市場中的景氣能見度最高，尤其美國躲過財政懸崖，有助於重建內需消費和企業信心，下半年景氣回升態勢更為明顯。 賽門分析，目前S&P 500指數的本益比僅12.7倍，低於過去20年平均的16.2倍，美股風險溢酬高達6%，為1981年以來的高點（除了2008年金融海嘯以外），市場對股票風險趨避意識似有過高之虞。 賽門認為，眼見美國財政問題不確定性逐漸消除，消費信心可望隨財富效果與就業市場改善，緩步增溫，將有助於美股進一步回升。 日本央行宣布無限期量化寬鬆後，日本股市氣勢如虹；摩根絕對日本基金經理人張正鼎指出，日圓走貶有助於出口股表現，企業盈餘預估有向上調高機會。 張正鼎分析，從成交量來看，今年東證一部日均量約35至40億股，明顯高於去年平均的18億股，價量俱增，支撐日股下檔空間。 隨著日本政府積極出手刺激經濟，扭轉市場對日本經濟疲弱的看法，JPMorgan證券預估，日本2013年實質GDP成長率，就從去年12月的0%，逐步調高至0.8%。 不過，張正鼎認為，中、日因釣魚台爭議而關係緊張，預期此一問題的風險，將是影響短期日股表現的非經濟因素。雖然日本政府透過擴大財政支出提振景氣，但日本債務占GDP比重已超過200%，之後如何兼顧經濟成長和財政健全，將是安倍政府的重要課題。 ---------------下一則--------------- 投資熱 台股、新興股最夯2013-02-07 01:16 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 市場資金寬鬆，熱錢到處尋找投資標的，造就投資市場熱鬧滾滾，國內投信發行的基金，近期就有45檔股債基金淨值創新高，其中又以股票基金為大宗，包括台股、精品及新興市場基金表現都很突出。 群益投信新興金鑽基金經理人王文宏指出，近期市場消息面偏多，美國房價創6年多來最大增幅、歐元區1月經濟信心指標達去年6月來最高水準，加上美國聯準會（Fed）維持資產購買規模不變，讓新興股市持續走強。 王文宏認為，以基本面來看，IMF預估今年新興市場經濟成長率將由去年的5.3％攀升至5.6％，且陸股從低點來上漲超過兩成，符合進入牛市標準，新興股市將同時受惠以大陸為首的經濟回溫，建議投資人積極布局新興股市基金。 尤其新興亞股盈餘下修風險較低，又以大中華股市最具漲升空間，較穩健者則可以新興市場消費為主的基金做為布局核心。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，國際資金仍青睞新興市場，但近期國際市場仍有部分雜音干擾，包括義大利將於2月24至25日國會改選，預期在選舉前後至總理人選確定前，政治不確定性可能使市場面臨波瀾。 白芳苹指出，新興股市短期投資信心和資金面激勵盤勢向上，但要留意2月中下旬可能面臨前述波動風險，以及短線獲利了結的可能。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業暨邊境市場基金經理人墨比爾斯表示，目前多數新興市場強勁的經濟前景尚未反映在股票價值面，評價面仍低於全球股市，特別看好消費及商品兩項投資主軸。 墨比爾斯指出，看好大陸經濟在2013年可能較去年更加強勁，其他新興國家如印度、巴西及南韓也有改革及政策開放的動作。 ---------------下一則--------------- 拉美、非洲 外資逆勢湧入2013/02/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 2012年景氣走勢詭譎加上歐債問題攪局，全球直接投資（FDI）金額明顯下滑。不過，包括拉美及非洲地區卻是逆勢上揚，尤其拉美地區的投資額成長7%，預告今年仍有資金行情可期。 根據聯合國貿易暨發展會議統計，2012年全球的FDI金額為1兆3,107億美元，較2011年下跌近兩成，但預估2013與2014年可望溫和復甦。就各區域表現來看，新興市場仍是吸引資金進駐所在，拉丁美洲與非洲的投資金額仍分別成長7.2%與5.5%，亞洲（不含日本）微幅下跌0.5%。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，2013年全球在美、中兩大經濟體回溫的帶動下，整體表現可望優於2012年；資金面隨著日本貨幣政策積極作多而更趨寬鬆，原本即已頗受投資人青睞的新興市場，在投資信心提升後，後市展望更加樂觀，外資直接投資金額也可望更上一層樓。 白芳苹指出，短線國際股市呈高檔整理，拉美股市以盤堅格局為主，緩步於均線附近整理，未來大盤將以個別財報股表現為主。 群益印巴雙星基金經理人葉書弘認為，由於巴西官方先前持續降息已刺激消費明顯回升，具有品牌效益的消費類股最被看好；密集基礎建設今年可望展開，也會帶動基礎建設類股的業績。 近幾個月，中國製造業採購經理人指數顯示中國景氣持續回升，也讓市場樂觀預期將帶動市場對巴西的原物料需求，相關題材也是基金經理人關注的重點。摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）強調，隨著拉美與中國經貿關係不斷加深，投資和貿易規模成倍增長，進出口數量也不斷攀升，為拉美經濟注入強大動力。眼見中國經濟明顯回春，將能拉動拉美的經濟表現。 ---------------下一則--------------- 其他訊息=經濟政策篇 澳洲 英國 歐洲 利率料按兵不動2013年02月04日【賴宇萍╱綜合外電報導】 在美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）上周選擇按兵不動後，市場普遍預期，本周舉行例會的澳洲、英國與歐洲3大央行也不會進一步出手寬鬆。但市場將關注3大央行的會後聲明，試圖從中解讀今年的寬鬆動向。 會後聲明看寬鬆動向 澳洲央行明天將宣布最新利率決策。由於去年12月澳洲央行已調降基準利率1碼至3%，利率重回2009年金融危機後創下的50年低點，因此市場普遍預估，儘管澳洲經濟前景仍有疑慮，但澳洲央行本次例會將選擇靜觀先前政策生效，不會進一步降息。 另外，英國央行（英銀）與歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）都將在本周四公布最新利率決策。英國央行料維持基準利率0.5%與資產收購規模3750億英鎊（5885億美元）不變，歐銀也料將維持基準利率0.75%不變。 但近來歐元持續狂飆，1歐元兌美元上周一度來到1.3711，近逼1.40關卡，歐銀總裁德拉吉（Mario Draghi）又發表歐元區經濟前景看好的樂觀論調，部分投資人憂心，歐元走升，是否將衝擊歐元區國家出口，危及正在掙扎復甦的歐元區經濟。 在英國央行宣布利率決策當天，將在7月1日出任英銀總裁的加拿大央行總裁卡尼（Mark Carney）將出席英國國會接受考驗，他在會中料將論及貨幣政策展望，將成為投資人尋求英銀未來政策動向的指標。 ---------------下一則--------------- 墨西哥央行總裁：全球經濟面臨完美風暴2013-02-06 01:19 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 墨西哥央行總裁卡斯藤斯（Agustin Carstens）周二在新加坡演說時警告，隨著復甦跡象刺激 資金流向新興市場與一些先進國家，發生資產泡沫的風險正在升高之中，全球經濟或許正在形成一場「完美風暴」。 卡斯藤斯說：「投資人的風險胃納回升，追逐高利正如火如荼。信用熱潮恐吹出資產價格泡沫的疑慮，開始浮現。」 爆發「貨幣戰爭」的風險已浮現。從美國到日本的貨幣寬鬆，激勵資金競逐高獲利資產，帶動資金流入新興市場。 卡氏說：「我害怕的是，一場完美風暴可能正在形成，源自於大量資金流向某些新興經濟體。」 他說：「這可能導致泡沫，特點是資產價格失真，然後隨著主要先進經濟體的寬鬆貨幣政策開始退場，資金流向逆轉。」 他說：「我們必須和全球經濟巨擘的非傳統貨幣政策共處。我們必須從金融的脆弱性，來看這些資金流動所代表的風險，小心因應。」 卡斯藤斯點名日本「積極追求實質匯率貶值的策略」。 地主國新加坡的央行總裁（金管局局長）孟文能說：「我們必須避免競爭性的貨幣貶值，」因為過去歷次的貨幣摩擦都「僅徒增悲慘及進一步向下沉淪」。 卡斯藤斯表示，美國避開財政懸崖、歐洲改革有漸進而穩定的進展及中國經濟加快成長，已協助提升市場的信心。 不過他說：「實質的脆弱性及向下風險仍揮之不去，仍應審慎。」 俄羅斯日前也警告，日本的貨幣弱化政策可能引發其他國家為了保護出口產業而相對應行動。 卡斯藤斯從2010年1月接任墨國央行以來，一直維持墨國指標利率於4.5％的歷史谷底不變。他曾任墨國財長及國際貨幣基金（IMF）副總裁。 ---------------下一則--------------- 美元牛市 引爆新興市場危機2013-02-06 01:19 工商時報 記者陳怡均�綜合外電報導 獨立經濟學家謝國忠（Andy Xie）警告，隨著美國量化寬鬆貨幣政策可能在2013年下半退場，美元可望走向為期5年的牛市，導致流入新興市場的熱錢撤退，恐引發一場新興市場危機。 根據CNBC的報導，曾任摩根士丹利經濟學家的謝國忠預測，隨著美國經濟好轉，美元也將走強，未來3年美元指數將升抵100，與目前的80左右相比，漲幅約25％。 謝國忠表示，「美元牛市將會引發新興經濟體的危機。」他提及1980年代拉丁美洲債務危機與1997年的亞洲金融危機，當時都是美元兌當地貨幣大幅升值，導致新興市場的外債與利息支出瞬間增加。 謝國忠說：「在過去十年的美元熊市，龐大的熱錢流向新興經濟體，導致貨幣升值和資產泡沫化。不過當美元匯率改變，資金流動也會轉向。」 過去十年金磚四國（巴西、俄羅斯、印度、中國）成為國際投機資本的「新寵」，也導致這些國家最易受攻擊。謝國忠認為巴西和印度在金磚四國中風險最高，因其資本市場對海外投資抱持開放態度。 在巴西，海外投資者與本地貨幣債券市場關連極深。據路透資料顯示，外國人持有巴西12.3％的國內債務。海外投資者在印度股市也扮演要角，貢獻約30％的市場交易量。 謝國忠指出，當美元走強時，這些交易將會萎縮，這將導致新興市場貨幣貶值、通膨升溫、利率增加與政府債券下跌的結果。 但也有分析師抱持不同看法，例如東方匯理銀行策略師Dariusz Kowalczyk認為新興市場經濟體已較過去強壯，當聯準會量化寬鬆退場、美元開始升值、外資資金急速撤退時，這些經濟體應有能力採取保護措施。 ---------------下一則--------------- 中英日央行換將 貨幣戰趨烈 白川方明3/19提前卸任 日圓一度貶破94大關2013年02月07日【連欣儀╱綜合外電報導】 貨幣戰爭方興未艾，全球3大主要央行包括英國、日本與中國今年都將更換總裁，新人選多傾向刺激成長或積極寬鬆，換將後戰火恐更激烈。 歐 元集團雖暫未加入貨幣競貶，但法國總統歐蘭德（Francois Hollande）周二在歐洲議會表示，歐元不應追隨市場情緒波動，歐元區應建立中期的匯率政策，防止強勢歐元抵銷提升經濟措施的作用，儘管他強調並非要 歐洲央行（歐銀）設匯率目標，但德國仍反對以任何形式進場干預歐元，認為應聚焦提升競爭力。 法籲訂歐元匯率政策 今 年7月1日將接任英國央行（英銀）總裁的卡尼（Mark Carney），今（7日）將赴英國國會聽證會，為獲任命後首度出席英國公開場合，由於他出身民間投資機構高盛（Goldman Sachs），政策思維更靈活，有意採取制訂名目GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）等非傳統工具來提振英國經濟。 卡尼在擔任加拿大央行總裁時即展現了過人的能力，率先在全球金融危機初期即迅速祭出長期低利率措施因應，隨後美國聯準會（Federal Reserve，Fed）也跟進卡尼的作法。 人行引導人民幣貶值 日本央行（Bank of Japan，日銀）總裁白川方明周二意外宣布提前於3月19日卸任，寬鬆配合度勢必較高的新總裁將提前上任，帶動日圓匯價續貶，昨一度破94大關，續創33個月新低，1美元兌日圓來到94.06，貶值幅度近0.5%。 中 國人民銀行（人行）行長周小川傳將在3月卸任。在日圓續貶以及主要亞洲貨幣競貶趨勢之下，人行仍不甘示弱，近期積極引導人民幣貶值，昨公布1美元兌人民幣 中間價為6.2881，創1個月新低，較周一收盤價貶值逾0.9%，展現強烈導貶意圖，人民幣即期匯價終場貶值0.04%，今年來走勢也由升轉貶，貶值 0.02%。 ---------------下一則--------------- 東南西北找基金-大中華篇 市場趨勢+台股篇 台幣比韓元 更具貶值優勢-自由時報1020203〔記者盧冠誠�台北報導〕 台灣、日本、南韓三國的貨幣大戰越演越烈，匯銀主管分析，考量通貨膨脹壓力，以及南韓總統當選人朴槿惠即將於二月二十五日就職，台幣貶值空間更勝韓元。 政院主計總處預估，台灣今年消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率可望由去年的一．九三％下滑至一．三一％；南韓央行預測，南韓今年ＣＰＩ年增率為二．五％。 物價穩定 是最大後盾 匯銀主管表示，台韓今年通膨率預估值相差一．二三個百分點，物價穩定為台灣加入這場貨幣戰爭的最大後盾，加上我國中央銀行公開市場操作的沖銷機制完備，實在不用太擔心落居下風。 財經官員也認為，南韓外債比重高，外匯存底除以短期外債比重僅略高於一，幾乎瀕臨危險警戒，韓元再重貶的風險越來越高；台灣則是零外債國家，只要物價在可控制範圍內，台幣比韓元更具彈性。 值得注意的是，選前高喊「強勢韓元」的朴槿惠曾表示，南韓以出口導向的經濟發展模式已過時，出口商不再能夠提供民眾就業機會，必須轉向聚焦內需產業。但日圓急貶已重創南韓經濟，逼得南韓央行總裁金仲秀強調，如韓元因日圓貶值導致波動性增加，將透過平穩操作與總體審慎措施積極回應（阻升韓元）。 匯銀主管指出，考量現實經濟情況，市場預期朴槿惠上台後，強勢韓元政策將逐步軟化，但只要南韓政府與央行間持續僵持，對台灣就越有利。 ---------------下一則--------------- 近10年農曆封關日皆收紅 台股首季行情有看頭2013-02-04 01:19 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 距離農曆年封關僅剩數個交易日，投信統計，過去十年台股在封關日當天全面收紅，且單日平均漲幅有0.73％，儘管近期台股指數陷入震盪，加上農曆長假前觀望氣氛轉濃，但國內經濟或企業獲利等基本面皆呈向上態勢，預期第一季仍有行情可期，投資人可逢低布局。 群益安家基金經理人沈宏達表示，風險性資產持續吸金，台股在新興市場的評價相對便宜，有機會成為在2013年國際資金淨流入的地區。 沈宏達指出，持續受惠於全球景氣回溫帶動，景氣循環股將成為最大的受益者，長期來看，2013年總體經濟指標翻揚，景氣循環進入復甦的初升段，景氣循環產業及低基期的產業將有谷底翻身契機，建議投資人逢低布局高殖利率及穩健成長族群。 摩根台灣增長基金經理人葉鴻儒表示，從企業面來看，由於企業獲利連續兩年表現弱勢，隨國際利空逐漸消弭，今年可望恢復成長動能。市場共識預估，MSCI台灣指數2012至2014年，每股盈餘增幅分別為2.6％、27％與16％，今、明兩年可望維持雙位數成長。 施羅德投信投資長陳朝燈指出，2013年對台股是機會再臨的一年，許多經濟數據都顯示景氣已逐漸回溫，加上台股評價目前位於均值附近，部份產業出現強烈買進訊號，投資人選股可聚焦智慧型裝置、政策加持與品牌通路，並配合兩岸競合契機，以品牌優勢與互補產業優先。 元大寶來多福基金經理人陳智偉表示，預估台股在景氣開始走入擴張期、上市櫃公司的股東權益報酬率回升等基本面的支撐下，應可跟上國際股市的腳步；從獲利基本面來看，今年台灣上市櫃公司獲利將較2012年成長，除了景氣回升，成長型公司持續成長，個別次產業包含手機晶片、光學鏡頭、大型塑化股、水泥、面板等族群獲利也大幅改善。 ---------------下一則--------------- 台灣PMI連2月擴張 景氣逐步翻揚【聯合報╱記者劉俐珊�台北報導】 中華經濟研究院昨天公布，元月台灣「製造業採購經理人指數」（PMI）57.7，比去年12月攀升6.4個百分點。中經院長吳中書說，台灣PMI不僅連兩月上升，擴張速度更明顯加快，顯示「景氣逐步翻揚」。 PMI為景氣領先指標，能預測未來3到6個月的經濟情勢。 值得注意的是，亞洲四小龍當中，台灣是唯一連兩月PMI持續擴張；南韓、新加坡、香港PMI均呈收縮。但日本則因實施量化寬鬆政策，PMI也呈擴張走勢。 吳中書指出，1月翻揚幅度超乎預期，預估未來景氣可望緩步上升，並穩健擴充。前陣子景氣走向不明，廠商生產遞延生產活動，形成「旺季不旺，淡季不淡」；這一波擴張是因景氣趨穩，生產活動累積在1月爆發出來，另外，春節提前備貨也是原因。 此外，組成PMI的五項指數，包括：新增訂單數量、生產數量、人力雇用、供應商交貨時間與原物料存貨，全數都呈現擴張。「新增訂單數量」為66.6，為五項指標中擴張速度最快，比去年12月大幅上升14個百分點，連3月擴張。 六大產業PMI也是去年7月以來首次全呈現擴張；其中，電子暨光學產業增幅最大，從去年12月來一舉上升9.9個百分點到本月的58。 但電子光學業2月PMI能否持續擴張，中經院分析，由於電子業急單特性，加上2月年假、工作天少，必須再持續觀察。【2013/02/05 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 我製造業PMI衝高 四小龍獨強【經濟日報╱記者林安妮�台北報導】 電子業翻身、農曆年前拉貨效應助漲，中華經濟研究院昨（4）日公布1月台灣製造業採購經理人指數（PMI）為57.7，較上月大升6.4個百分點，在亞洲四小龍中出現獨強走勢。 中經院昨天公布的台版製造業PMI，不僅連兩月擴張，構成PMI的5大指標、6大產業，也全面飛越由指數50代表的景氣榮枯線，說明當前景氣正處擴張。就連中經院院長吳中書也直說「意外」。 他表示，1月PMI續呈擴張，雖符合趨勢，但沒想到指數飆升到57.7，「台版PMI由電子、光學產業扮主力軍，去年底廠商多怯於接單生產，不過，近期景氣明朗，電子業大舉生產急單，加上農曆年前趕訂單，大舉助漲PMI衝高。」 構成PMI的5大指標，包括新增訂單、生產數量、人力雇用、供應商交貨時間與原物料存貨水準等，全在1月呈現擴張；PMI涉及的6大產業，包括電子光學、化學生技醫療、食品紡織、基礎原物料、交通工具與電力設備，亦首度全數擴張。 吳中書說，PMI是領先指標，「預期未來一段時間，可帶動出口頹勢逐漸恢復。」不過，台灣仍須留意美國財政懸崖危機，雖在1月稍解，但只是遞延到3月後，屆時景氣仍蒙變數。與亞鄰國家相比，大陸1月官方版PMI為50.4，略低於前月的50.6；亞洲三小龍PMI略顯「停頓」，新加坡由去年12月的48.8，跌至48.6，香港從52.2跌至51.7，韓國意外緊縮，由50.1，跌至49.9，台灣1月PMI表現相對獨強且抗跌。【2013/02/05 經濟日報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 上月服務業景氣 再亮黃藍燈2013-02-06 01:19工商時報記者林祝菁�台北報導 商業發展研究院（簡稱商發院）昨（5）日發布去年12月商業服務業景氣燈號，再度亮出代表「趨向低迷」的黃藍燈，這是連續13顆黃藍燈，景氣指標為99分。 商發院表示，未來景氣燈號轉換的觀察重點，在於國內外經濟能否持續穩定發展、農曆年前買氣是否暢旺，及民眾消費信心是否提升。 構成景氣指標三大面向，包括證券市場、人力薪資與營運實況，12月人力薪資及營運實況的指標分數均增加1分，證券市場分數則持平。商發院同時表示，11月景氣指標分數修正為99分，上升1分，雖然過去一年，商業服務業雖較整體景氣穩定，且已連續3個月接近燈號轉換的門檻，但仍欠缺關鍵因素，致促燈號沒有如原本預期地轉向綠燈。 商發院表示，證券市場12月分指標分數維持在99分，主要在於國際經濟景氣穩定狀態，加上國內資金動能充沛，投資者信心逐漸增溫，使得證券市場仍保有活力。 至於人力薪資指標分數，受惠聖誕節與跨年等活動，廠商人力需求持續增加，分數上升1分達102分。商發院表示，構成項目經變數一般性處理後，有3項較上月增加，包括商業服務就業人數、商業服務業部門僱員每人每月平均工時，與商業服務部門僱員淨進入率。 此外，受到歲末年終與尾牙採購商機，以及連續2個月來台旅遊人數創歷史同月新高，使得零售營業額創歷年次高紀錄，12月指標分數99。 商發院表示，國際經濟情勢已逐漸擺脫2012年的動盪，國際主要經濟機構對於未來的預測皆趨向正面，國際市場需求也可望回溫，但，區域貨幣貶值競賽，仍是未來經不穩定因素。至於國內，商發院認為，農曆年節的購物需求與春節旅遊旺季的來臨，民間消費可望帶動整體經濟回溫，然而民眾消費意願可否持續，成為商業服務業景氣提升的重要關鍵。 ---------------下一則--------------- 台股基金4類5強 後市不看淡2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 今年開年台股基金繳出亮麗成績單，逾半基金績效勝大盤，191檔台股基金整體平均報酬為2.1%，超越加權指數的1.95%，其中復華、群益、永豐、第一金投信分別有兩檔以上入列各類台股基金前五強，基金績效更是從2.5%起跳。 群益投信認為，近期指數持續高檔震盪，不過台股元月漲幅不到2%，比起MSCI世界指數將近5%，明顯落後全球指數。依據過去經驗，台股第1季平均有5%的漲幅，後續仍有行情可期。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，從1月台股績效來看，中小、店頭為主的中小型股基金平均報酬為2.5%，優於整體平均，主要是第1季股市走的是作夢行情，加上資金寬鬆，本波由中小型股領漲，店頭指數更領先大盤，不少中小型股也出現二至三成的漲幅，成為本波盤面主流。 第一金投信中概平衡基金經理人張正中表示，台股因年節假期將至，市場買氣轉弱，股市不易見大行情，長假後的市場表現較可期待。 未來投資布局可多加留意產業浮現契機的電子類股，例如4G概念股、半導體設備耗材概念股，尤其近來在日圓貶值驅使之下，新台幣有轉貶的趨勢，可望減輕電子股的匯損壓力。 華頓中小型基金經理人趙憲成表示，中美經濟數據表現以及台灣今年經濟成長率顯示好轉。 在資金面部分，對內台股券資比仍在高檔，融資增幅不高，籌碼面乾淨，對外則全球資金寬鬆，僅管台股短線面臨農曆年節長假的變數，但下探空間應有限，中長線仍是震盪走堅格局。 摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒認為，短線來看，台股封關行情仍然樂觀，只要站穩月線，在農曆年前大盤將是震盪微幅走升格局。 但需注意年前賣壓，畢竟只剩3個交易日就要封關，且國際股市多已在高檔，及農曆年前不願抱股的賣盤，仍會造成台股上檔壓力，加上量能明顯萎縮退場下，將造成盤面漲跌有限，台股多空是否變盤，仍看外資而定。 ---------------下一則--------------- 金融、網通進補 元月台股基金勝大盤2013/02/04【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 全球景氣邁向復甦，搭配利多政策出籠及新台幣走勢回穩，元月的台股表現相對穩健，台股基金績效也紅光滿面，193檔台股基金中，僅有8檔交出負報酬，平均績效達2.1％小幅優於大盤的1.9％。 元月竄起的前十名強基金，從分類來看，以一般型台股基金為大宗，持股水位平均維持在90％的中性偏多水準。 值得注意的是，細究這些基金的持股，多是吃到金融與網通族群這兩顆「大補丸」。例如，第一名、元月繳出近6％漲幅的日盛精選五虎基金，在金融與網通的持續比重高達4成之多；而單月報酬逾5％的復華高成長基金，則是採取電子股6成、傳產金融逾3成的策略，搭上類股輪漲行情。 從法人買盤來看，近期也是由金融股打天下，上周外資買超的前十大個股，金融股便占了6檔之多，包括中壽、開發金、元大金、新光金、兆豐金及富邦金。 法人表示，由於兩岸金證會達成的共識結果超過市場預期，包括人民幣開放業務、放寬大陸合格境內機構投資者（QDII）來台投資額度、放寬兩岸證券期貨業相互參股上限、開放台資券商在特定區域設立合資證券公司等，對銀行股與證券股可說是雨露均沾。 日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，今年元月與去年相比，最大差異是傳產表現較電子族群強，目前市場對電子族群的看法，偏向1、2月為淡季，3月起才會見到反彈契機，因此投資人也要調整投資步伐，首季先聚焦金融股，由於金融股今年在各種利多政策支撐，會有較大的表現空間；另外可留意網通與光纖概念，這兩個族群已經沉寂3年之久，在手持裝置普及後，下一步將是增加頻寬來滿足消費者的上網需求，今年預期將是4G�LTE大成長元年，相關族群均可留意。 復華高成長基金經理人蔡政哲指出，因農曆春節長假將近，投資變得謹慎，短線相對看好具旺季題材與政策利多的中概內需、金融類股，而電子股必須等到第一季法說會不確定因素出盡後，才可望重掌主流。 ---------------下一則--------------- 領先大盤…台股中小基金 挑大樑2013/02/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 年初至今店頭指數上漲3.3%，領先加權指數的1.9%，以過去10年來2月表現來看，中小型股為主的上櫃型、中小型基金平均有超過3%的報酬，科技基金也有超過2.5%的表現，預期中小型股及電子股可望成為接下來的盤面主流。 群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，儘管日前店頭指數小幅回檔，但早先在成交量連續3天增加下，創下去年10月初來的新高，統計波段最大漲幅達14.2%，表現亮麗。短期要面臨的是台股封關後將有7個交易日休息，只要這段時間國際股市未出現太大變化，年後可望持續走揚。 就類股來看，農曆年後，可觀察第2季業績向上的族群，由於蘋果族群業績表現不出色，建議將焦點放在中國大陸二線品牌智慧型手機的崛起，可望帶動台廠IC設計，另外，第2季逐漸進入旺季的安控、中概族群也可多加留意。 日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，台股近期量縮盤整，具題材性及業績成長股可望成焦點，投信持續換股布局，加上政策面做多，台股年後可望續揚。 近期電子股法說會陸續登場，透露出好消息的族群皆可列入年後追蹤名單，目前看來，電子業訂單展望1至2月持續平淡，3月訂單有機會明顯回溫，全年看來會一季比一季好，下半年將優於上半年。 摩根中小基金經理人顏榮宏指出，全球央行維持低利環境，有助小型股企業改善體質，成長性與獲利爆發性加持，小型股往往跑贏大型股，漲幅差距也將擴大。目前中小型股多以電子股為主，近期新台幣匯率走貶，有利於出口為主的電子股反彈，2月包括上櫃型、中小型基金可留意。 ---------------下一則--------------- 台股基金前10名 中小型占5強最猛2013/02/05【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 台股在農曆年節前走勢驚驚漲，上周加權指數上漲2.39%，191檔台股基金全數獲利，超過7成基金領先大盤，其中有60檔單周報酬超過3%，中小型基金表現尤其突出，近一周前10名之中，就有5檔是中小型基金。 投信業者認為，距離封關僅剩兩個交易日，不過，在成交量擴大下，指數續創波段新高，國際股市如維持樂觀態勢，台股仍有向上空間。 群益中小型股基金經理人王耀龍表示，進入封關倒數，台股表現愈強勢，成交量放大到898億元，三大法人買超84億元，外資連續加碼6天，指數也連續6個交易日收紅，單日漲幅0.86%，收在7,923點，今年以來漲幅2.9%。 群益投信投資長吳文同認為，目前包括景氣、資金與股市的技術面，都透露樂觀的氣息。國際股市近期偏多意味濃厚，加上景氣回溫，台股蛇年表現值得期待，只要股市有拉回，應是不錯的買點。 類股方面，電子股今年題材眾多，先前市場疑慮集中在「四大慘業」，但自去年第4季以來，這些產業有轉機出現，買盤也開始進駐，連四大「慘」業都有轉機之下，電子股的前景令人看好；傳產股受惠中國內需轉強，加上兩岸金融利多，後續仍有走強的潛力。 德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，美股走高及兩岸政策的開放，將使台股的能見度增加，美國1月新增非農就業15.7萬人、ISM製造業指數上升至50.7，密歇根大學消費者信心指數終值升至73.8皆優於市場預期，受經濟數據激勵，道瓊2007年以來首次突破14,000點。 此外，鍾兆陽表示，兩岸首次的「金證會」帶來利多，除了放寬人民幣合格境外投資機構（RQFII）、增加合格境外投資機構（QDII）額度外，也為台灣證券業登陸開啟大門。 鍾兆陽說，距封關日不遠，台股後市看好，投資人不必擔心抱股過年。展望後市，傳產股外銷業績將受惠於歐美復甦，因歐、美景氣回溫，消費者信心亦提振，如車市回溫，其他像工具機、橡膠、汽車零組件等產業，也會受惠。 日盛投信表示，在中美經濟復甦明朗下，台股將有會較佳的表現，封關前指數走穩，對於年後走勢有正面幫助。 ---------------下一則--------------- 45檔基金淨值創高 台股基金僅3檔2013/02/06【聯合報╱記者周小仙�台北報導】 根據統計，國內投信公司合計發行600多檔共同基金，到目前為止，共45檔基淨值創新高，其中42檔為海外基金，投資國內的台股基金只有3檔，顯示今年台股雖然力圖振作，但若與國際盤比較仍須加把勁。 如以基金成立時間來看，45檔淨值創新高的基金，多數在「2010年至2012年」成立，屬於較「年輕」的基金，平均投資歷史不足5年，淨值介於10元至12元；像是2011年4月成立的富邦農糧精選基金，淨值10.12元就已達創新高的門檻。 而超過10年以上的老字號基金，只有3檔，最「老牌」的是1997年成立的安泰ING泰國基金，最新淨值為42.79元，投資人如果從成立持有至今，16年來賺42倍。 從投資標的來看，僅3檔是台股基金，42檔是海外基金，投資對象包括大中華股市、消費品牌與新興股市。 群益投信新興金鑽基金經理人王文宏指出，從基本面來看，IMF預估今年新興市場經濟成長率將攀升至5.6％，陸股反彈已逾2成，符合進入牛市標準，新興股市將同時受惠大陸的經濟回溫，讓不少新興股市基金近一季來繳出雙位數報酬。 不過，基金淨值創新高，不代表投資人賺錢。基金業者說，投資人還要考慮時間成本與申購基金的相關費用，若淨值創高幅度不大，扣除申購費用後投資人不見得能全數獲利。 ---------------下一則--------------- 台股基金 去年賺10%-2013/02/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 在美股及全球股市皆大漲下，台股龍年畫下完美句點，台股加權指數在龍年上漲9.03%，至於台股基金平均報酬率10.36%，表現優於大盤。 摩根中小基金經理人顏榮宏表示，台股在龍年的表現，可說是大起大落，隨著中美經濟情勢轉佳，搭配利多政策出籠，大盤走勢漸入佳境，台股基金也普遍都能交出正報酬績效，僅有10檔績效呈現負值。 以基金類型來看，布局兼具股債的一般型基金表現最突出，平均績效高達11.42%；小、中概基金平均也有逾10.8%報酬；科技、店頭型基金表現敬陪末座，平均績效僅有7.37%與6.82%，落後大盤。 顏榮宏指出，全球央行一致的寬鬆貨幣政策，創造低利且充沛的資金環境，中小型股股本較小、籌碼集中，在股市上升階段，易因資金行情出現強漲走勢，中小型基金以電子股為持股重心，又有業績支撐及題材加持，表現相對出色。 全球景氣邁向復甦，台灣經濟將改善，世界銀行預估，2013年GDP年增率將達4%，居亞洲四小龍之冠。 顏榮宏認為，美國、日本擴大量化寬鬆規模，全球低利環境可持續至2015年，市場資金充沛，台股搭上資金回流亞股的便車，金蛇年股市漲升可期。 目前企業獲利修正已屆底部，今年應能重回成長軌道，根據JPMorgan證券預估，2013年台灣企業EPS成長率將上看29%，將使台股下檔獲得有效支撐。 顏榮宏強調，眼見全球景氣復甦可期，搭配新興市場龐大內需動能，推升消費性電子商品銷售量，電子股後市大有可為，尤其行動裝置仍是焦點，包括蘋果概念股、IC設計及觸控族群投資機會看好。另外，金融、中概股也具兩岸政策行情可期。 ING中小基金經理人林界政表示，台股元月份在開紅盤後進入震盪，一度回跌到7,600點附近，但在歐美股市持續創新高，且中國股市落底回升下，大盤止跌回升，近期轉為震盪整理格局。 市場對於今年農曆長假仍有疑慮，不過，預期國際股市在資金充沛下，不致出現大幅回檔，2月台股指數有機會在開紅盤後，挑戰8,000點整數關卡。 ---------------下一則--------------- 龍年台股基金 平均報酬逾10%-2013-02-07 01:16工商時報記者陳欣文�台北報導 金龍年台股基金表現不俗。根據統計，金龍年台股基金普遍都能交出正報酬績效，僅有十檔績效呈現負值，龍年平均報酬率達10.36％，優於大盤的9.03％；以基金類型來看，布局兼具股債的一般型基金表現最突出，平均績效達11.42％，中小、中概基金平均也有逾10.8％報酬。 全球景氣下滑，科技股受到的衝擊甚鉅，因此以電子股為布局重心的科技、店頭型基金表現敬陪末座，平均績效僅有7.37％與6.82％，明顯落後大盤。 元大寶來投信基金管理部協理吳宛芳表示，過去台股農曆年後開紅盤當天上漲的機會高，但台股農曆年假達9天，台股休市日有7天，這段時間國際金融市場與國際股市的變化仍將影響台股開紅盤日的表現，尤其應留意美國財政懸崖延後協商將於2月底到期、義大利總理將於2月下旬選舉等變化。 吳宛芳認為，就目前台股基本面來看，最近主計處上調今年GDP的預估值，代表今年景氣表現將優於去年，台股的指數高低點都將超越去年。 再就題材面來看，農曆年前兩岸完成金證會召開後，近日國內銀行正式開辦人民幣業務，預期年後兩岸的金銀三會也可望舉行，將使台股題材面十足，以金融、傳產等族群相對受惠。 摩根中小基金經理人顏榮宏表示，隨著全球景氣穩健邁向復甦，台灣經濟也將改善，世界銀行預估，2013年台灣GDP年增率將達4％，居亞洲四小龍之冠。 在美國、日本紛紛擴大量化寬鬆規模，且全球低利環境可持續至2015年中的情況下，市場資金依然充沛，台股可望搭上資金回流亞股的便車。 匯豐龍鳳基金經理人邱怡芬指出，國內經濟景氣成長緩步增溫、企業也有不錯的表現，台股若逢拉回反而是買點；除台股有不錯的表現，包括美國在內的許多股票市場，都有漲幅，但也要留意，若美股出現漲多拉回，台股可能受連動而順勢回檔。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+中概>大中華篇 歷史經驗�大中華基金 演兩會行情2013/02/08【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 蛇年開春後，中國「兩會」將在3月初登場，根據過去18次兩會召開前兩周與會後至3月底，台股及陸股的上漲機率逾六成，法人預期，今年中國經濟轉佳、投資氣氛轉好下，台股及陸股的表現可期，大中華基金及中概基金有機會跟著同樂。 元大寶來績效基金經理人陳俊穎表示，中國宣示城鎮化率提高為未來成長主軸，市場期待兩會新政策的出爐，因此，兩會的召開，最引人關注的就是針對城鎮化率的提升，以及預算的編列使用是否有具體落實的方案出台。 台灣的中國基建產業概念股，包括水泥、鋼鐵等原物料股及城鎮化提高後相關需求股都有機會受惠。今年中國將積極推出消費或減稅等振興經濟及股市政策，中國政策在於提振人民所得，2020年要成長1倍，帶動中產階級興起，長期有利內需消費類股，這是長線趨勢所在，亦是核心布局主軸。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥指出，目前A股本益比在歷史低檔13倍附近，在政策和基本面的支持下，預計陸股持續上漲機會濃厚。 蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智進一步分析，統計歷年來中國兩會登場後，香港恆生國企指數後1個月平均上漲3.74%，後2個月平均漲幅達4.74%。 顯示政策期待亦將反映在股市的樂觀氣氛，尤其兩會中可能重點討論的熱點更是投資人中長期布局的重要方向。 台股預期將跟著受惠，台新中國通基金經理人沈建宏認為，兩岸政策一直是影響台股盤面的重要因素，2008年以來主要以關稅、觀光等製造業與服務業議題為主，例如ECFA、開放陸客來台觀光與自由行，以及投保協定等。 今年開放的項目包括兩岸可望互惠開放QFII及QDII額度、國內指定銀行（DBU）可開辦人民幣業務等，此舉有助於大幅降低企業換匯成本及增添兩岸股市資金動能，激勵台股及陸股農曆年後的漲升行情，大中華基金及中概基金後市將具表現空間。 ---------------下一則--------------- 市場趨勢+港陸篇 陸港股補漲 還有2成空間2013/02/02【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 去年12月起，亞股隨大陸經濟基本面好轉、日本新首相安倍晉三就任大力改革，以及美國財政懸崖危機暫時解除，吸引資金明顯回流，各指數大漲，其中，最受矚目的要屬陸港股市，因為波段最高漲幅逾2成，報酬率從去年吊車尾晉升人氣市場，也帶動大中華基金今年來績效持續走高。 復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，大陸官方去年12月以來公布的經濟數據明顯改善，增強經濟觸底回升的論據，加上為提振市場人氣頻釋利多，帶動外資對陸股態度跟著翻多，即便近期股市漲幅不小，不過，拉長時間來看，相較其他新興市場多來到歷史高檔，目前陸港股市評價相對便宜，指數位置離歷史高點仍有2-6成不等的空間，預估在經濟回溫、政策作多、資金回流下，仍有續漲空間。 陸股自去年12月走揚以來，尚未出現調整，目前盤面雖有大小非解禁股出籠等不確定因素，不過，余文耀認為，市場投資情緒回溫，加上因新股發行暫停，合格境外機構投資者(QFII)長期資金進場等利多，提供籌碼面穩定性，預期即使出現調整，幅度應不會太深，建議可採定期定額方式布局。 Cmoney統計，此波亞股漲勢自去年12月初起啟動，越南股市漲幅最高達27.62%，其次就是陸港股市，上證漲幅逾2成，港股國企指數亦有約16%、恆生約10%，日經指數在安倍晉三力促日圓走貶、提振經濟復甦牌奏效，吸引資金轉進日股，波段漲幅亦有16%左右，去年仍維持強勢的東協市場，也多數維持紅盤，惟今年來南韓、馬來西亞股市走跌。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，從政策面來看，大陸官方2012年積極引進國外資金進入內地市場，中國證監會、央行和外匯管理局決定增加2000億元RQFII(人民幣合格境外機構投資者)額度，使總額度增至2700億元，為一年內兩次調高RQFII額度上限，同時在QFII家數與額度的審核亦創下過去幾年最快的速度，在資金面的支撐下，陸股還有行情可期。 ---------------下一則--------------- 經理人力捧 陸股愈燒愈旺2013-02-04 01:19工商時報記者藍鈞達�台北報導 路透最新調查顯示，大陸基金經理人對未來三個月股票的持股建議配置比重為85.8％，較前一個月的81.9％再度明顯上漲，並創下27個月新高，透露目前陸股的投資氣氛樂觀，投資人可適時布局。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，中國股票型基金已連續20周獲得資金淨流入，突顯陸股自去年底以來強勁反彈，不僅吸引外資注入，也吸引散戶資金的投入，使大陸市場投資魅力不墜。 經驗顯示，農曆年後陸股多有續揚行情，並以政策扶持的消費族群漲勢搶眼，例如農曆年後進場投資恆生消費類股一年，收紅機率上看七成，漲幅可達20％以上。 摩根中國基金經理人王浩指出，2010年之後，A股表現落後H股，隨著大陸經濟復甦回春，可望帶動A股落後補漲的行情。 王浩分析，目前恆生中國AH股折溢價指數為97.01，低於基準值100，顯示A股相較H股呈現折價；再從價值面來看，目前A股預估本益比約9.4倍，低於H股的9.7％，價值面相對具有吸引力，可望吸引資金進駐。 富蘭克林華美投信表示，隨著官方對合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）放寬總額度，以及政策扶植新型城鎮化及家庭收入增長計畫，搭配經濟回升的支撐力，看好大陸市場民間消費性支出將增加。 保德信中國品牌基金經理人陳舜津說，陸股走揚搭配成交量放大，顯示投資情緒逐漸轉向樂觀，但春節後有包括義大利總理選舉、美國財政協商等干擾，投資人最好趁市場明顯震盪時逢低分批布局，或透過定時定額的方式介入。 ---------------下一則--------------- 布局A股 法人：ETF、基金卡穩2013-02-04 01:19工商時報記者黃惠聆�台北報導 投資人未來可以透過券商複委託買大陸A股，但是大陸A股財報透明度不夠，一直是法人最頭痛的問題，法人指出，一般投資人想投資大陸股市，還是買ETF及陸股基金最省事。 陸方將允許符合條件的台灣居民在RQFII2（人民幣境外合格自然人）額度內，直接投資大陸資本市場，即在不久的將來，民眾將可透過證券商複委託機制，直接投資大陸A股。 對此，法人提醒，投資人即使未來可以買大陸A股，也要仔細挑標的，因為大陸財務報表透明度不高，基金經理人都不太敢直接買大陸A股，多數仍投資香港掛牌的國企股（H股）或者紅籌股。 安本資產管理中國�香港股票團隊主管姚鴻耀指出，大陸長線具投資價值，但公司治理研究不可忽視，因為大陸公司的治理狀況透明度較低，整體水平也不如新加坡或香港，因此較偏好營運觸角擴及大陸在香港掛牌的股票，因為這些在香港掛牌的企業品質較佳、管理嚴謹且擁有長期經營績效。 除了在香港掛牌的個股，法人表示，投資人若要參與陸股，最直接且最簡單的方式，就是買相關的ETF及陸股基金。目前在集中市場掛牌的有七檔，但是流動性較高的有四檔，分別是寶滬深ETF（0061）、FB上証ETF（006205）、元大寶來上證50ETF（006206）及FH滬深ETF（006207）。 元大寶來上證50基金經理人李孟霞表示，這四檔ETF都屬於陸股ETF，但是連接的陸股指數不同，其中寶滬深ETF（0061）及FH滬深ETF（006207）是連接滬深指數，至於FB上証ETF（006205）、元大寶來上證50ETF（006206）則是連接上證指數。 李孟霞說，若以日前大陸新領導人習近平所發表經濟政策的方向來看，未來大陸除了推動城鎮化、促進投資成長，擴大內需消費是相當重要的發展方向，內需消費股依然會是投資主軸，因此滬深指數應會比上證指數有表現，主要是滬深指數成分股中有不少屬於消費類股。 至於上證50指數的成分股多數是藍籌股，日前上證指數跌破2,000點反彈走高之際，和其連接的ETF，也曾出現一波漲勢。 ---------------下一則--------------- 3多加持 陸股紅不讓2013/02/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 滙豐昨（5）日公布中國服務業採購經理人指數（PMI）上升至54.0，創4個月來最快擴張速度。投信業者指出，繼中國製造業復甦後，內需熱度也上升，預期在基本面、價值面及政策面「三多」支持下，陸股將成為今年布局首選。 1月滙豐服務業採購經理人指數從上個月的51.7，上升至54.0，該指數超過50表示景氣擴張。滙豐中華投信產品經理蔡明潔指出，滙豐服務業PMI數據轉強，上周公布的滙豐1月中國製造業PMI，也創兩年來新高，顯示中國服務業及製造業皆復甦，景氣動能續揚。 蔡明潔表示，在價值面部分，根據Bloomberg 資料顯示，到1月底為止，MSCI中國本益比為11.39倍，較過去10年平均的14.04倍，折價近19%。 過去兩個月MSCI中國指數雖已上漲23.43%，但因評價面相對不貴，市場預期，陸股仍具上漲空間。政策面利多如持續推動電力、天然氣及煉製油品等價格改革，未來相關產業產出價格與市場連動程度將逐步增加，隨股票評價上調帶動相關族群表現。 蔡明潔指出，中國政府近來的政策主軸是推動城鎮化，根據過去研究，隨著城鎮化的推展，進入城市的居民，將有權利享有醫療與教育等福利，有能力將錢用在消費支出上，增幅可達20%。城市化也帶動房屋需求，這也將成為中國股市今年亮點。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎認為，中國政策方向朝向內需發展，新任領導人提出「鄉村城鎮化」與「人均所得翻倍」兩大長線政策主軸，增添消費類股利多題材。 此外，管制通貨膨脹政策已收到一定成效，地方政府逐漸鬆綁房價，加上地產股評價相對便宜，看好地產股的後市表現。 張正鼎分析，在中國政權順利交班後，政治不確定因素消除，政策也延續先前的寬鬆步調，「改革紅利」將是2013年影響中國股市的主因，受惠改革政策相關類股的金融股、原物料股及工業類股等將有表現。 ---------------下一則--------------- 上證周線連六紅 多頭發威2013/02/06【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 東協股市雖紅透半邊天，但低迷已久的陸股拒絕再弱，繼政策面之後，技術面也提供陸股走多的強力奧援，上證指數周線連拉六紅，短期均線迅速上升，已出現50日均線向上交叉過200日均線的黃金交叉，多頭行情全然啟動。 根據統計，陸股自2006年以來曾出現過3次50日均線向上交200日均線的黃金交叉走勢，平均後1年的漲幅高達47.3%，甚至出現過134%以上的翻倍漲勢，可見技術面翻揚的助漲威力不可小覷。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，陸股從去年底啟動漲勢，今年來累積漲幅超過7%，居4金磚國之首，也成為今年新興亞股的領頭羊。從各面向來看，國企獲利年增率連續3個月翻正，早先公布的滙豐元月中國製造業採購經理指數（PMI）亦升至近2年新高，顯示中國本波景氣回升趨勢確認。預期在景氣擴張已呈趨勢下，有機會為股市形成支撐，多頭格局更長久。 技術線型、經濟景氣均朝正面發展，有很大的原因來自中國政策面的推波助瀾。富蘭克林華美投信指出，中國在政局穩定利於政策落實之下，預期今年上半年經濟前景將有不錯表現，中國經濟動能的增加，有利新興亞洲市場的經濟表現。 摩根中國基金經理人王浩認為，中國第5代領導已順利完成交班，政策風險下滑，近期政策面利多頻傳，中國證監會主席宣布將大幅度提高QFII與RQFII的投資額度，目前研擬擴增10倍，帶動市場對於未來將有更多資金可望投入中國股市的預期。建議可動態操作流動性較佳的標的，以抓住中國股市的波動向上趨勢。 柏瑞投信投資長高子敬強調，美國舉債上限到期前，影響市場變素並不多，投資人信心提高後，相對低檔的陸股擁有較佳補漲環境。 ---------------下一則--------------- 消費動能旺 中國基金帶勁2013-02-06 01:19 工商時報 記者陳欣文�台北報導 在基礎建設對經濟拉抬的效應帶動下，大陸非製造業的PMI數值來到56.2，是連續第四個月上升；2012年消費對大陸GDP的貢獻度達51.8％，加上大環境回穩，法人表示，加碼內需消費股市中國基金制勝的關鍵。 瀚亞投資指出，今年中國鐵道部將投資6,500億人民幣，主要就是用在城鎮化的軌道交通與道路建設，加上官方正考慮放寬戶籍制度，結構改變有利釋放農村消費力，因此非製造PMI長期位於高檔將會是趨勢。 瀚亞中國基金經理人林元平表示，MSCI中國指數的波段漲幅已達30％，而且股價已經反映今年企業獲利上調9∼10％的預期，因此短線出現震盪。 隨經濟順利復甦，市場也醞釀上調大陸企業2013∼2014年獲利，他指出，若獲利再度上調，大陸股市可望再度攻堅，建議短線投資人不必追高改定期定額投資。 摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，1月中國非製造業PMI指數連四個月走升到56.2，創去年8月以來最快增速，凸顯大陸消費動能復甦態勢明朗。 張正鼎認為，隨全球與大陸經濟觸底回溫，消費動能可望再起動，加惠與大陸消費商機相關的零售消費產業，包括中國、內需、消費相關基金等，都有機會沾光此成長趨勢。 ---------------下一則--------------- 陸股黃金交叉 多頭氣勢壯2013-02-06 01:19工商時報記者藍鈞達�台北報導 陸股漲勢強勁，上證指數拉出連六紅，日前更出現黃金交叉，根據統計，從2006年來曾出現過三次黃金交叉走勢，後短中長期指數都伴隨一波漲勢，且從價值面來看，陸股目前仍相對便宜，又有資金、政策支撐，多頭態勢不可擋。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，陸股從去年底啟動漲勢，今年來累積漲幅超過7％，居金磚之首，成為今年新興亞股的領頭羊。 從各面向來看，不僅大和中國景氣動能指數翻揚、國企獲利年增率連續三個月翻正，顯示大陸本波景氣回升趨勢已經確認。早先公布的數據也顯示景氣擴張已呈趨勢，有機會為股市形成支撐，讓多頭格局更長久。 富蘭克林坦伯頓表亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯認為，隨著全球經濟回暖以及官方對股市的積極拉拔，陸股多頭氣勢仍有可為。他認為，在牛市的環境裡，當前偏低的本益比還有提升空間，在企業獲利預期有機會被上調下，股市仍有上檔空間可期，反彈高點有機會超過去年年初的水準。 摩根中國基金經理人王浩表示，近期政策面利多頻傳，中國證監會主席軒部將大幅度提高QFII與RQFII的投資額度，目前研擬擴增10倍，帶動市場對於未來將有更多資金可望投入大陸股市的預期。 群益投信認為，在陸股走揚的這段期間，國內大中華基金績效強勁，也成近期表現最強勁的海外基金，部分投信業者積極拉高大中華基金對A股持股比重，也吸引投資人目光，隨陸股續揚，相關基金熱度將持續延燒。 ---------------下一則--------------- 外、內資+散戶 陸股氣旺2013-02-07 01:16 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 陸股氣勢逐漸增強，自1月25日開始上漲至2月6日連八紅，顯示經濟數據好轉、市場流動性改善，官方公布截至1月底批准QFII額度達400億美元，大陸機構法人自去年第4季開始增持藍籌股，大陸交通銀行發布財富景氣指數顯示小康家庭買股意願大增，「外資、內資、散戶，三大勢力」加持，陸股蛇年行情可期。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，基本面逐漸好轉，歐美與內需市場拉動庫存回補的過程，將在未來數月加速大陸經濟復甦，支撐上證指數，加上股市價值處於合理水準，預期陸股維持走堅格局。 高仰遠指出，今年以來國際資金持續看好大陸，根據美銀美林公布的國際資金流向，今年1月流入陸股的資金達26億美元，約占流進亞洲資金的4成。 大陸內部資金也看好陸股，包括社保、博時、華夏與國投瑞銀旗下基金，去年第4季增持了電力與石化等藍籌股，主要看好相關類股的利潤情勢，基建相關類股表現走穩。 他指出，陸續有鐵路建設項目獲得批準，加上中央經濟會議發布維持投資建設，進行城鎮化相關投資，市場持續看好受惠政策利多類股，例如基礎建設及水泥。 摩根中國基金經理人王浩指出，隨著政策方向朝向內需發展，看好內需消費產業未來成長趨勢，尤其是大陸新任領導人提出「鄉村城鎮化」與「人均所得翻倍」兩大長線政策主軸，增添消費類股利多題材。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，面對人口老齡化速度加快，且通膨因素將造成養老金貶值，大陸養老金缺口巨大，為提升操作績效，養老金擴大投資範圍以增加收益，已成為當務之急，增加養老金試點範圍的可能性一直在醞釀，增添股市想像空間。 ---------------下一則--------------- 陸股谷底翻身 基金逢低加碼2013-02-07 01:16工商時報記者魏喬怡�台北報導 向下修正兩年的陸股已築底完成，就基本面及投資評價面都比其他新興亞洲國家好，今年相當有機會表現，法人建議，投資人可逢低加碼布局中國大陸相關基金，或透過定期定額方式持續介入。 柏瑞投信投資長高子敬認為，大陸新政權穩定後，將以經濟發展、消費結構轉型為主，提振鄉村城市化，預料將帶動消費、基建、工業等類別產業，而2013年在全球利率偏低情況，市場資金充沛環境下，投資人訴求高風險、高報酬的機會增加，會持續增持布局落後補漲的陸股。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為，一些估值偏低的銀行、保險類股可望受惠，循環產業如工業、原物料均具表現空間。 他表示，大陸今年可能提高鐵路投資金額，鐵道相關工業類股表現可期。城鎮化建設將為未來十年發展重心，相關類股如水泥、地產、環保可留意。且陸股成交量回升，基本面佳的中小型股也有表現空間。從市場估值來看，MSCI中國指數2013年預估本益比約10.2倍，2013年EPS預估成長11.7％，估值逐漸回到合理水準，需留意漲多拉回風險。 惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益指出，大陸官方公布PMI連續三個月站上50以上，顯示大陸正位於長期的上升趨勢，布局重點應朝向符合改革與新型城鎮化的產業，例如醫療改革、零售消費與交通產業。此外，年關將近，政策多方條件有利消費類股繼續攻堅，大陸可望有一波紅包行情，建議投資人可逢低布局。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，大陸1月投資者信心來到2011年4月以來新高，投資者樂觀預期持續增強，然而年關將近，市場追高意願已經降低，加上短線已有一波漲幅，近期以整理為主。不過，全球資金持續流向亞洲在內的新興市場，在看好大陸經濟增長和改革題材的情況下，對於市場上半年抱持審慎樂觀看法。 ---------------下一則--------------- 資金紛紛卡位…上證指數 蛇年行大運2013/02/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 陸股氣勢如虹，上證指數自去年12月初的盤中低檔1,949點反轉以來，漲幅已經超過24%。投信業者指出，國內外資金紛紛卡位，陸股蛇年行情可期。 中國官方數據指出，截至1月底，批准合格境外機構投資者（QFII）額度達400億美元，中國機構法人自去年第4季開始增持藍籌股，大陸交通銀行發布的財富景氣指數也顯示，小康家庭買股意願大增，中外資金持續流入陸股。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，全球經濟基本面逐漸好轉，歐、美與中國內需市場需求，將拉動庫存回補，可望在未來數月，加速中國經濟復甦，支撐上證指數向上，預期陸股將持續走堅格局。 今年以來國際資金持續看好陸股，根據美銀美林公布的國際資金流向顯示，今年元月流入中國股市的資金達26億美元，大約占流進亞洲資金的四成。 中國內部資金也同樣看好陸股，包括社保、博時、華夏與國投瑞銀旗下的基金，在2012年第4季增持了電力與石化等藍籌股。 此外，基建相關類股表現走穩，主要是新的鐵路建設項目獲得批准，加上中央經濟會議發佈維持投資建設，進行城鎮化投資，市場持續看好受惠政策利多的類股，如基礎建設及水泥。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，中國早先公布的製造業採購經理人指數（PMI），處於景氣擴張的50以上，PMI指數不只是觀察景氣的基本指標，同時也是研判股市走勢的重要風向球。 觀察2005年以來，中國PMI指數有4次跌落50以下，除了2008年9月，PMI指數站上50只有1個月，即再度落到50以下，其他3次在PMI指數落至50以下，都能站穩50超過2個月以上。 統計這3次中國PMI重返50後的上證A股指數表現，不論是1個月、3個月、6個月，甚至是1年的平均報酬率都是正值，顯見PMI能重返50，並站穩50，將是A股的中線波段進場訊號。 葉書弘認為，最近1次中國PMI重返50的時間，是在去年11月，股市表現落後了1個月，自12月才開始起漲，但從中線來看，本波A股表現期間可往後延長。 ---------------下一則---------------
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你產前產後走一回 做人的原則 中西醫翻土療法 不孕婦懷孕7月-中華醫藥網1020201《2013/01/31 21:49》記者黃興文／台北報導 37歲陳姓婦女 3年前流產 2次至今不孕，接受 2次試管嬰兒治療也失敗。診斷為多次性流產造成子宮內膜沾黏，受孕困難；經中西醫聯合「翻土」療法治療後，目前已懷孕 7個月，狀況穩定。 患者月事來時下行不暢，血量也非常少並伴隨下腹疼痛、腰痠膝無力、乳房脹痛、情緒不佳等症狀。 台北市聯醫陽明院區中醫科醫師黃貴松指出，中醫的「翻土」與西醫不同點在於避免侵入性治療，以自然的方式處理；趁著月經來時，用中藥將子宮內的經血、瘀塊、內膜組織等清理乾淨，讓月經週期按時結束，促進新的週期開始，子宮內膜也獲得良好的新陳代謝，提高自然懷孕的機率。 他說，中醫的翻土治療重於調理體質，也適合各年齡層女性，體質調理好了，身體自然健康。月事期間，前 5天可用益母草、桂枝、紅花調理， 6到 15天可用山藥、枸杞、熟地、山茱萸；後期用兔絲子、六汗、阿膠、當歸等藥材搭配。 中山醫院副院長、婦產科醫師李世明表示，做法像在田裡「翻土」的概念，在婦女月經來前 1週，用內視鏡刮除厚的子宮內膜或用吸管在子宮內膜刮搔，以改善子宮內膜環境，使內膜重新生長及修補，促進新陳代謝。可以讓植入的胚胎著床成功率提高 1倍。 陳姓婦女順利懷孕，就是結合中西醫「翻土」療法，在婦產科重新刺激子宮內膜環境後，再以中醫分 2階段治療：經期採中醫「翻土」療法，即活血化瘀的藥清理 子宮，平時調理子宮內膜和促進內分泌的正常運作。服藥後隔月，月經血量轉多，下行順暢，不適也改善很多，治療 3個月經週期後，就自然懷孕了。 李世明提醒，女性要有早孕的觀念，超過 35歲後，子宮及卵巢功能逐漸老化，容易影響受孕。此外，人工流產手術也不要做太多次，才能避免子宮內膜沾黏造成不孕。 ---------------下一則--------------- 懷孕中-營養飲食篇 好孕年菜 媽媽寶寶鈣健康-自由時報1020129記者楊菁菁�高雄報導 俗話說：「一人吃、兩人補。」但團圓年菜大魚大肉反讓孕婦膽固醇、體脂肪上升，對媽媽及寶寶的健康都不好，莊淑旂社會福利事業基金會發起「好孕」團圓年菜，針對準媽媽們調配高鈣菜色，以蛤蠣、玉米、萵苣等常見食材，兼顧媽媽與寶寶的健康，同時也讓圍爐年菜吃得清爽不油膩。 現年93歲的莊淑旂博士致力推動大自然古法養生觀念，外孫女章美如（現任莊淑旂社會福利事業基金會執行長），當初她懷三胞胎時，就是循著阿嬤教誨，懷孕期間就開始養胎，生產後更是遵循老祖宗坐月子方法，生完三胞胎後，健康與體力都與懷孕前一樣。 養胎多補充鈣、鐵、葉酸 近年來，婦產科附設坐月子中心盛行，坐月子餐大多採外包型態，章美如強調，產婦除坐月子補身外，懷孕期間的養胎功課一點也不可掉以輕心；婦女懷孕期間需要補充大量營養，同時供應腹中寶寶成長，但切記不要一味進補高熱量、高蛋白飲食，以免到頭來導致產婦體重、血脂肪及血壓都上升。有關孕婦養生飲食，可進入莊淑旂健康教育推廣中心官http://jlife.smartweb.tw查詢。 高雄市大同醫院營養室主任吳月盈表示，懷孕期間最需要補充鈣、鐵及葉酸，葉酸有助於嬰兒神經發育，葉酸多在綠葉蔬菜中。懷孕4個月後，特別要留意鐵與鈣質補充，除了飲食外，中西醫都有藥方及營養品來補充孕婦營養素，孕婦補充營養品再搭配飲食調養，身體不會過度負擔，心情也能相對愉悅地度過10個月孕程。 不想哺乳 別吃太補 吳月盈說，大自然為每位準媽媽都儲備好哺乳的脂肪，懷孕後期，母體會多儲存脂肪，若是沒有準備要哺乳的產婦，不要吃得太補。 針對孕婦調配的圍爐年菜，應該朝豐富鈣質及葉酸來料理，例如：大骨湯、清蒸魚、蔬菜湯，熱量不高且充分供應孕婦所需營養。 ---------------下一則--------------- 生產篇 坐月子戴隱形眼鏡 真傷眼-中華醫藥網1020131《2013/01/30 18:06》記者戴淑芳�台北報導 孕媽咪代謝差，產後坐月子半不顧禁忌，恐使眼力容易退化；眼科醫師提醒，應該盡量避免四大傷眼行為，以免眼睛過勞，造成視力及對物品的辨識能力下降，嚴重時甚至產生頭痛症狀。 許多人坐月子只重視產後進補，卻忽略了顧目睭。剛生產後 3個月的新手媽媽 Lisa，原本就有 550度的中度近視，不顧長輩叮嚀，坐月子期間仍戴隱形眼鏡，且每天看電視、電腦；雖然每天補充葉黃素加強眼睛保健，但坐月子「出關」後，卻感覺眼睛容易疲勞，眼力大不如前。 眼科醫師張朝凱指出，坐月子期間，應盡量避免四大傷眼行為，第一項就是避免戴隱形眼鏡，因女性在懷孕期間角膜厚度平均會增加 3%，因此隱形眼鏡度數與坐月子前並不一定相符；且休養期間若未注意隱形眼鏡清潔與保養也會造成問題。 其次為長時間近距離看電視或電腦螢幕，會讓眼睛看遠看近比例失調，除了可能會讓懷孕期間還未穩定的視力退化外，也容易產生頭痛及眼壓過高等症狀。 第三為流淚及睡眠不足，坐月子期間眼睛特別容易疲勞，流淚會增加眼睛負擔，使眼睛提早老化；睡眠不足則會造成眼睛循環不良，讓眼睛容易乾澀、不舒服。第四為室內光源不足或過亮，燈光昏暗或刺眼的光線皆容易使眼睛睫狀肌過於疲勞，長時間下來會造成視力及對物品的辨識能力下降，嚴重時甚至產生頭痛症狀。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你養兒育女大作戰 成長不馬虎 爸媽胖嘟嘟 孩子過重機率翻五倍【聯合報╱記者楊欣潔�台北報導】 胖爸爸容易養出胖小孩。有研究證實，父母親肥胖會增加小孩體重過重機率，且父親對孩子的影響較母親大，即爸爸愈胖，孩子更容易過重。 千禧之愛基金會調查一千位十八至六十五歲民眾發現，近四成家庭中有一至四名成員體重過重，也就是身體質量指數BMI（體重除以身高公尺的平方）超過廿五以上。千禧之愛健康基金會董事祝年豐表示，家長體重與孩子體重成正比，研究發現，家中若有一位家長肥胖，孩童肥胖機率會增加近兩倍；如果雙親都胖，孩童肥胖機率將增加五倍。 為了解父母對孩童飲食的影響，署立台東醫院院長祝年豐觀察台北、台中的國中小及幼兒園學童，初步發現，父親愈胖，孩子愈容易過重或肥胖，原因除了與遺傳有關外，家長的飲食行為也會影響孩子的飲食習慣及體重。 祝年豐說，研究雖在收尾階段，但初步發現孩子愈小，在家進食機會愈多；雖然買菜煮飯多是母親，但妻子會考量丈夫意見，因此父親會影響餐桌上的菜色。 祝年豐表示，父親對營養控管較粗心，對孩子飲食也較放任，但又有主導權，所以比母親更易影響孩童體重。此外，兒童會模仿父母的飲食行為，其喜好食物也常受到雙親飲食習慣影響，進而影響體重。 台大醫院營養師陳珮蓉說，很多家長誤認為青少年正在發育，應盡量吃，但兒童肥胖日後發生心血管疾病風險將增加五成三。 陳珮蓉說，兒童與成人飲食區別在於澱粉類可多攝取，但一餐最多仍以兩碗飯為限。【2013/01/31 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 國內醫師初步研究 爸爸越胖 孩子越容易胖-自由時報1020131記者邱宜君�台北報導 國內醫師初步研究發現，國小以下的學童最容易受到父母飲食習慣的影響，而且爸爸越胖、小孩也會越胖。 台灣肥胖醫學會理事祝年豐醫師昨天表示，雖然國內家庭大多由母親烹飪食物，但飲食習慣還是由父親主導，因此父親比母親更容易左右孩子的體重。 國小學童飲食 易受家長影響 祝年豐另分析國外研究發現，相較於體態正常的家長，若有一位家長肥胖，孩子胖的機率就已經增為1.7倍；若是家長雙方都胖，孩子胖的機會更高達4.6倍。此外，教育水準較低的父母，其子女肥胖的風險是高教育背景家庭的2倍；也有研究指出，威權的教養方式下成長的孩童體重和體脂較高，有可能是父母管教愈嚴格、孩子反而會愈抗拒。 千禧之愛健康基金會昨天也公布去年針對台北、台中、高雄1000名20到69歲成人抽樣電訪結果，發現其中4成受訪者家庭中有1到4名成員過重；若有兩名以上家庭成員過重者有6成認為自己的家庭「幾乎每餐都吃得很飽」或「喜歡在三餐以外吃零食」。 避免年後肥 養成3331守則 年節飲食容易失控，台大醫院營養師陳珮蓉建議，過年期間遵守「3331」原則：「餐點1/3加青菜，主食1/3換全穀，在家團聚減少1/3的零食，每週量一次腰圍」，以遠離「年後肥」。 ……………………………………… 4成家庭出胖子 餐餐吃太飽 父母貪吃 小孩變肥機率多4.6倍2013年01月31日【蔡明樺╱台北報導】 千禧之愛健康基金會昨公布最新代謝症候群調查結果，四成家庭至少有一名成員體重過重，家庭若有兩名成員體重過重，近六成都是每餐吃太飽造 成，導致男性腰圍逾九十公分、女性逾八十公分；該會並以代謝症候群（Metabolic Syndrome）的簡稱「每太飽」（Metabo）來形容腰粗、過重危害健康的現象。醫師表示，民眾每餐應吃七分飽、多運動，才有助遠離代謝症候群。 以推廣正確衛教觀念為宗旨的千禧之愛健康基金會，日前調查全台一百七十九個家庭，發現四成家庭至少有一名成員體重過重（身體質量指數大於二十五）；兩人以上 體重過重的家庭中，近六成的受訪者表示每餐都吃太飽、愛吃零食是過重主因。民眾若欲知自己的身體質量指數與是否體重過重，可上衛生署網站（http://tinyurl.com/b67gxw3）查詢。 糖尿病風險高６倍 千禧之愛健康基金會董事、減重醫師祝年豐說，肥胖與遺傳、家庭飲食習慣有關，國內外研究均顯示，當父母其中之一為每太飽家長，養出胖小孩機率比一般家庭高一點七倍，若父母都是每太飽，胖小孩機率高四點六倍。 祝說，每太飽者罹患糖尿病機率比一般人高六倍、高血壓機率高四倍，心肌梗塞、中風機率也都比一般人高兩倍。 二十九歲的涂先生身高一百七十二公分、體重九十八公斤，屬肥胖體態，他說爸媽都是每太飽，而他最愛到吃到飽餐廳，體重曾飆到一百零八公斤，爬樓梯容易喘。 七分飽春節多蔬果 祝建議，民眾盡量勿選擇吃到飽餐廳，三餐以七分飽為原則。 台大醫院營養師陳珮蓉說，七十公斤男性一天所需熱量約兩千一百卡，春節桌菜熱量平均約兩千卡，過年吃一餐抵平常吃三餐，今年春節九天年假很容易胖上兩、三公斤，應多吃蔬果、全穀類增加飽足感。 台大醫院家醫科醫師黃國晉說，民眾每周應運動三次，每次至少三十分鐘以消耗熱量。民眾洪宋晏說，每年春節都會胖三、四公斤，但過完年要減肥時，常很後悔太貪吃。 防治代謝症候群 注意事項 ●三餐7分飽，不建議到吃到飽餐廳消費，避免吃太多、攝取過多熱量 ●勿吃洋芋片、薯條等高熱量、營養低零食，三餐多吃蔬果、全穀類 ●養成每周運動3次習慣，避免脂肪堆積 ●每3天量一次腰圍，成年女性勿超過80公分，成年男性勿超過90公分 註：身體有腹部肥胖、血壓偏高、高密度脂蛋白膽固醇偏低、空腹血糖值偏高或三酸甘油脂偏高，符合其中3項者，即定義為代謝症候群（Metabolic Syndrome），簡稱Metabo的諧音「每太飽」。 資料來源：祝年豐醫師、陳珮蓉營養師 ……………………………………… 胖父母容易養出胖小孩 宜每週量腰圍-中華醫藥網1020131《2013/01/30 21:26》記者戴淑芳�台北報導 餐餐大魚大肉加零食，不但大人易體重過重，連孩童過胖風險都比一般人高 5倍，讓全家置身於代謝症候群「 Metabo」（諧音「每太飽」）高風險。千禧之愛健康基金會建議，烹調 1/3加青菜，主食 1/3換全穀，在家團聚 1/3減零食，並每週量 1次腰圍，搶救家庭腰圍。 胖父母容易養出胖小孩確有科學根據，千禧之愛健康基金會董事祝年豐表示，國外研究發現，每太飽家長易養出肥胖兒童，當家中有一名家長為每太飽時，孩童肥胖機率高出近 2倍（ 1.7）；兩位家長都是每太飽時，孩童肥胖機率高出近 5倍（ 4.6）。顯示家長過重，孩童 BMI值也就越高，親子體位有直接關係，且兒童飲食行為與父母親的飲食教養也會相互影響。 千禧之愛董事長孫璐西提醒，過年年菜熱量高於平常正餐，加上高糖、高鈉、高油脂、高熱量的零食，導致過年間腰圍和健康危機節節上升，於冬日心肌梗塞之際，更需注意。 鑑於今年年假特別長，台大醫院營養師陳珮蓉表示，一般市售年菜與餐廳桌菜熱量平均約 2000卡 /人，多出平常正餐平均熱量 600-1200卡 /人，若餐餐吃太飽，不用過完年假， 4天體重就會增加 1公斤；加上各式年節零食，若不限量管理， 1天只要 3小包，年後親子從零食增加體重每人最少半公斤。 陳珮蓉建議，參考 3331（腰）守則，在家烹調時 1/3以青菜取代，如聚餐打包佛跳牆回家後，適量加入高麗菜、青江菜等蔬菜降低熱量並增加纖維質；每餐主食的 1/3以全穀類代替，且零食限量管理，每次只給每太飽小朋友 1/3包零食，並搭配水果食用，加上每 3天量一次腰圍，遠離代謝症候群威脅。 ……………………………………… 體重控制－遺傳+飲食因素 小孩跟著父母胖2013-01-31 中國時報 張睿纖�台北報導 台灣孩子愈來愈胖，遺傳、家庭環境都是原因之一。國內外研究發現，家長如果都胖，小孩也容易變成肥胖兒童，當父母其中一人肥胖時，孩童肥胖機率高出近2倍；而父母都肥胖，孩童肥胖機率更高出近5倍，父母體重過重，孩童BMI值也就愈高。 一份研究報告發現，179個家庭中，4成家庭中有1至4名以上成員體重過重，且家中有2名以上成員過重時，近6成民眾會認為自己的家庭「幾乎每餐都吃得很飽」或「喜歡在三餐以外吃零食」。 署立台東醫院院長祝年豐說，國內外研究發現家長其中一個肥胖，小孩肥胖的機率是1.7倍，如果兩個家長都肥胖，小孩肥胖的機率更高達近5倍，除了遺傳，家庭因素如飲食，也是導致全家都胖的原因。 他提醒，過年要到了，年菜可別吃太飽，尤其如果男生腰圍逾90公分、女生腰圍逾80公分就屬肥胖，得到糖尿病等代謝症候群的機率是6倍，高血壓也有4倍。 今年年假特別長，營養師推估，一般市售年菜與餐廳桌菜熱量平均一人約有2000大卡，多出平常正餐平均熱量的600至1200大卡。 台大醫院營養師陳珮蓉表示，許多人過年愛吃零食，光是麻荖、牛軋糖，一天只要3小包，每人就最少半公斤起跳；她建議，在家烹調時1/3以青菜取代，每餐主食的1/3以全穀類代替，每次只給小朋友1/3包零食，並搭配水果一起食用，才能遠離代謝症候群威脅。 ---------------下一則--------------- 異位性皮膚炎 85％5歲前發病-中華醫藥網1020201《2013/01/31 16:05》記者曾厚銘�彰化報導 2歲楊小妹妹去年開始在換季或天氣劇變時，手、腳關節處出現紅疹及搔癢，並常抓破皮流血。醫師指出，楊小妹妹罹患異位性皮膚炎，約有 85％在 5歲前發病，發病時應立即就醫，除了藥物治療外，保濕等衛教也很重要。 楊小妹妹皮膚經常乾燥、有粗糙 (苔癬化 )，而且常常抓到破皮流血。楊爸爸說，已看了好多醫師，但皮膚反覆發炎，尤其天氣劇變時最嚴重，小孩晚上睡不好，全家的生活步調也都被打亂。醫師說，冬季天乾物燥，這類患者特別多。 彰化秀傳醫院氣喘中心醫師楊樹文說，異位性皮膚炎可出現在任何年紀，約 65％會在 1歲以前出現症狀， 85％在 5歲前皮膚炎病發。引起的原因，包括 免疫系統、基因變異、皮膚屏障、壓力、過敏源及感染都可能，且環環相扣。另醫學統計，大人一人罹患，孩子得病率約 30％，如果父母都有，則小孩得病率高 達 70％。 異位性皮膚炎屬慢性病，治療過程需要長時間耐心配合。楊樹文說，除了類固醇及止癢的組織胺藥外，目前也有一些新藥療效不錯，患者應有和疾病和平共存的觀念，配合治療及護理衛教，才可以改善。 ---------------下一則--------------- 教育有進步 漫漫長假後 當心孩子出現拒學症-自由時報1020126記者謝鳳秋�台中報導 學校已開始放寒假，醫師建議家長，應及早和孩子一起規劃假期生活，以免開學時，孩子出現「拒學症」，因每個學期開學前幾天，總有學生鬧頭痛、肚子痛拒學的求助案。 家長應及早規劃 安排行程 慈濟醫院台中分院身心科醫師蕭亦伶指出，排除孩子在學校遭霸凌等因素外，如果孩子一直持續出現不想上學的情形，就可能屬於「拒學症」。 有些孩子天生比較會焦慮，對陌生情境較敏感，需要較長的時間適應新情境，這類孩子在上幼稚園第一天，會抱著不讓媽媽離開，或整整哭一個月；有人則是無法和其他小朋友互動，這類孩子在國中青少年階段，較易罹患拒學症，甚至有人到高中還會出現這種病症。 「拒學症」的外在表現症狀是，一到週日收假前一晚就說不想上學，放長假更嚴重，換新學校更可能會焦慮、緊張，以肚子痛、頭痛為由，不去學校上課。 臨床上，嚴重「拒學症」個案只要一想到要上學，或上學前一刻就大哭大鬧、焦慮、情緒低落，深入推究孩子對學校、課堂的害怕，不一定是有什麼特定事件，這也正是棘手之處，且孩子的不舒服大部分不是假裝，而是出現身體不適的真實感覺，此刻父母的應對態度更為重要。 蕭亦伶建議家長，千萬不可在子女表達「不想上學」時，就答應孩子不必去學校，以免這類迴避焦慮的行為被加強，甚至孩子最後完全沒辦法去學校上課。 除非緊急狀況 別讓孩子離校過久 家長除了要理解子女不適的原因，關心他在擔心什麼之外，也要陪伴孩子，教他因應之道。 如果是國小或幼稚園的孩子，家長可以在假期中，陪他去校園逛逛，幫他及早培養適應上學、進入新環境的能力；若是國、高中才出現拒學症，通常是來自學業與同儕壓力，蕭亦伶建議家長，可以邀請同學來家裡，減少疏離感。 蕭亦伶強調，除非緊急狀況，否則就算孩子有些許不舒服，也儘量避免讓孩子完全離開學校，以免離開學校或課堂的時間越多，孩子要返回校園的壓力就會更大。 蕭亦伶建議家長應安排孩子的假期行程，最好開學前一、兩週就預習功課；在收假前一週，就應減少遊玩，切忌開學前一天才從國外結束旅遊飛回台灣，以免孩子適應困難。
年終獎金調查�投資人 半數想加碼2013/02/08【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 上班族年終獎金到手，除了要包紅包外，剩下的錢該怎麼運用最好？根據摩根資產管理針對定期定額投資人所作的年終獎金大調查結果，有高達46%投資人打算加碼投資，顯示在低利環境下，隨景氣好轉，投資熱度再度提高。 摩根投信電子商務部執行董事黃登榆表示，雖然去年景氣不佳，有71%投資人年終獎金不足10萬元，以主計處統計國內民眾平均月薪約46,000元來看，顯示多數民眾年終獎金約為2個月。 在有限的資金運用空間裡，選擇將錢存進銀行的投資人只有28%，顯示投資人身處台灣的低利環境中，積極尋找將資產放大的管道，並非死守利息有限的銀行儲蓄。 在最受青睞的加碼標的方面，由於近年固定收益產品大行其道，配息制度又能提供投資人時時有資金活水入袋的安全感，因此，調查結果顯示，不少投資人考慮運用年終獎金申購投資門檻較高的月配息型產品，共有53%投資人表達申購月配息基金意願。 最受青睞的月配息基金標的，則以新興債（包括美元計價與本地貨幣計價）奪下44%支持率最高，高收益債則有32%的擁護者，凸顯投資人對積極中求穩的信用債券趨之若鶩。其他可配息標的如高股息股票與REITs，則占15%。 柏瑞投信總經理楊智雅認為，雖然台灣基金產業早已進入競爭激烈的成熟期，但隨投資環境不斷轉變，投資人需求也與過往大相逕庭，有鑑於此，投信公司只要能夠創造符合需求的基金產品，仍有表現機會與發展空間。 包括摩根投信、群益投信、富蘭克林華美投信、柏瑞投信、瀚亞投信等基金公司，2012年在固定收益資產管理規模都有相當大的成長，顯示投資人在此方面的需求有增無減。黃登榆分析調查結果指出，雖然需求上升，但投資人並非盲目地追求配息愈高愈好，除了配息不會損及本金、甚至能夠享受資本利得等，才是民眾投資最重視的條件。 ---------------下一則--------------- 拉美、非洲 外資逆勢湧入2013/02/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 2012年景氣走勢詭譎加上歐債問題攪局，全球直接投資（FDI）金額明顯下滑。不過，包括拉美及非洲地區卻是逆勢上揚，尤其拉美地區的投資額成長7%，預告今年仍有資金行情可期。 根據聯合國貿易暨發展會議統計，2012年全球的FDI金額為1兆3,107億美元，較2011年下跌近兩成，但預估2013與2014年可望溫和復甦。就各區域表現來看，新興市場仍是吸引資金進駐所在，拉丁美洲與非洲的投資金額仍分別成長7.2%與5.5%，亞洲（不含日本）微幅下跌0.5%。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，2013年全球在美、中兩大經濟體回溫的帶動下，整體表現可望優於2012年；資金面隨著日本貨幣政策積極作多而更趨寬鬆，原本即已頗受投資人青睞的新興市場，在投資信心提升後，後市展望更加樂觀，外資直接投資金額也可望更上一層樓。 白芳苹指出，短線國際股市呈高檔整理，拉美股市以盤堅格局為主，緩步於均線附近整理，未來大盤將以個別財報股表現為主。 群益印巴雙星基金經理人葉書弘認為，由於巴西官方先前持續降息已刺激消費明顯回升，具有品牌效益的消費類股最被看好；密集基礎建設今年可望展開，也會帶動基礎建設類股的業績。 近幾個月，中國製造業採購經理人指數顯示中國景氣持續回升，也讓市場樂觀預期將帶動市場對巴西的原物料需求，相關題材也是基金經理人關注的重點。摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）強調，隨著拉美與中國經貿關係不斷加深，投資和貿易規模成倍增長，進出口數量也不斷攀升，為拉美經濟注入強大動力。眼見中國經濟明顯回春，將能拉動拉美的經濟表現。 ---------------下一則--------------- 歷史經驗�大中華基金 演兩會行情2013/02/08【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 蛇年開春後，中國「兩會」將在3月初登場，根據過去18次兩會召開前兩周與會後至3月底，台股及陸股的上漲機率逾六成，法人預期，今年中國經濟轉佳、投資氣氛轉好下，台股及陸股的表現可期，大中華基金及中概基金有機會跟著同樂。 元大寶來績效基金經理人陳俊穎表示，中國宣示城鎮化率提高為未來成長主軸，市場期待兩會新政策的出爐，因此，兩會的召開，最引人關注的就是針對城鎮化率的提升，以及預算的編列使用是否有具體落實的方案出台。 台灣的中國基建產業概念股，包括水泥、鋼鐵等原物料股及城鎮化提高後相關需求股都有機會受惠。今年中國將積極推出消費或減稅等振興經濟及股市政策，中國政策在於提振人民所得，2020年要成長1倍，帶動中產階級興起，長期有利內需消費類股，這是長線趨勢所在，亦是核心布局主軸。 元大寶來華夏中小基金經理人林我彥指出，目前A股本益比在歷史低檔13倍附近，在政策和基本面的支持下，預計陸股持續上漲機會濃厚。 蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智進一步分析，統計歷年來中國兩會登場後，香港恆生國企指數後1個月平均上漲3.74%，後2個月平均漲幅達4.74%。 顯示政策期待亦將反映在股市的樂觀氣氛，尤其兩會中可能重點討論的熱點更是投資人中長期布局的重要方向。 台股預期將跟著受惠，台新中國通基金經理人沈建宏認為，兩岸政策一直是影響台股盤面的重要因素，2008年以來主要以關稅、觀光等製造業與服務業議題為主，例如ECFA、開放陸客來台觀光與自由行，以及投保協定等。 今年開放的項目包括兩岸可望互惠開放QFII及QDII額度、國內指定銀行（DBU）可開辦人民幣業務等，此舉有助於大幅降低企業換匯成本及增添兩岸股市資金動能，激勵台股及陸股農曆年後的漲升行情，大中華基金及中概基金後市將具表現空間。 ---------------下一則--------------- 資金紛紛卡位…上證指數 蛇年行大運2013/02/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 陸股氣勢如虹，上證指數自去年12月初的盤中低檔1,949點反轉以來，漲幅已經超過24%。投信業者指出，國內外資金紛紛卡位，陸股蛇年行情可期。 中國官方數據指出，截至1月底，批准合格境外機構投資者（QFII）額度達400億美元，中國機構法人自去年第4季開始增持藍籌股，大陸交通銀行發布的財富景氣指數也顯示，小康家庭買股意願大增，中外資金持續流入陸股。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，全球經濟基本面逐漸好轉，歐、美與中國內需市場需求，將拉動庫存回補，可望在未來數月，加速中國經濟復甦，支撐上證指數向上，預期陸股將持續走堅格局。 今年以來國際資金持續看好陸股，根據美銀美林公布的國際資金流向顯示，今年元月流入中國股市的資金達26億美元，大約占流進亞洲資金的四成。 中國內部資金也同樣看好陸股，包括社保、博時、華夏與國投瑞銀旗下的基金，在2012年第4季增持了電力與石化等藍籌股。 此外，基建相關類股表現走穩，主要是新的鐵路建設項目獲得批准，加上中央經濟會議發佈維持投資建設，進行城鎮化投資，市場持續看好受惠政策利多的類股，如基礎建設及水泥。 群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，中國早先公布的製造業採購經理人指數（PMI），處於景氣擴張的50以上，PMI指數不只是觀察景氣的基本指標，同時也是研判股市走勢的重要風向球。 觀察2005年以來，中國PMI指數有4次跌落50以下，除了2008年9月，PMI指數站上50只有1個月，即再度落到50以下，其他3次在PMI指數落至50以下，都能站穩50超過2個月以上。 統計這3次中國PMI重返50後的上證A股指數表現，不論是1個月、3個月、6個月，甚至是1年的平均報酬率都是正值，顯見PMI能重返50，並站穩50，將是A股的中線波段進場訊號。 葉書弘認為，最近1次中國PMI重返50的時間，是在去年11月，股市表現落後了1個月，自12月才開始起漲，但從中線來看，本波A股表現期間可往後延長。 ---------------下一則--------------- 亞洲基金 龍年賺大錢2013/02/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 金龍年的投信基金表現滿面春風，逾9成基金交出正報酬績效，平均報酬更達8.2%，其中，以亞洲相關基金表現最亮眼，幾乎占據前10名。此外，中小型基金在寬鬆貨幣環境的加持下，也有3檔入列。 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠指出，中國經濟觸底回春，帶動亞洲股市漲升動能，吸引國際買盤進駐布局，根據EPFR統計，亞洲（不含日本）基金買氣已連旺21周，連續10周流入金額超過10億美元，瞄準亞洲強勁的成長動能。 機構法人布局亞洲多半著重於印度與東協巿場，東北亞的南韓與台灣因景氣與全球連動性較強，受限於總體經濟的不確定性，面臨較大調節壓力。歐陽渭棠認為，隨全球景氣逐步明朗，加上中國政權交班底定，國際貨幣基金（IMF）預估，中國今年GDP成長率仍有7.5%的高水準，未來東北亞的潛在回補買盤，將是推升亞股向上的動能。 摩根中小基金經理人顏榮宏表示，美日擴大量化寬鬆規模，挹注市場大量流動性，籌碼集中的中小型股，在資金行情中，容易出現強漲的走勢。以台灣中小型股為例，因以電子股為主，電子股進入第1季傳統淡季，加上蘋果財報展望不佳，導致股價出現修正。不過，近期新台幣匯率走貶，有利於以出口為主的電子股，年後有望展開反彈行情。 德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽分析，日前雖傳出西班牙與義大利政局動盪，令市場擔憂歐債風險提高，但在各國政府近期公布總體經濟數據表現不俗，全球股市多數依舊維持上漲格局不變。台股量能從上周日均量747億元，增溫至本周日均量881億元，呈現連續第2周日均量走揚。 ---------------下一則--------------- 安倍：通縮是貨幣現象2013-02-08 01:29 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 日相安倍晉三周四再度為他的積極寬鬆貨幣政策辯護，指稱通縮是貨幣現象，因此可透過貨幣政策來解決該問題。他此一說法推翻了日本央行（日銀）長期以來把日本通縮歸咎於人口減少的主張，也反映出他要狂撒鈔票來振興日本經濟的施政思維。 另外，經濟合作暨發展組織（OECD）秘書長葛利亞力挺安倍，認為日本並非企圖操縱日圓以獲取競爭優勢。他強調日本若能透過寬鬆貨幣政策成功刺激經濟，其他國家也會受惠。 安倍在國會中表示，他不認為人口減少是造成通縮危機的禍首。他此一說法否定了日銀部分官員與民間經濟學家的主張，他們指稱勞動人口下滑是造成日本通縮的主因。 安倍強調「通縮是一種貨幣現象，因此可透過貨幣政策來加以解決」。他這番言論反映出他部分顧問的思維。他們認為唯有對日本經濟挹注更多資金，才是讓日本脫離通縮困境的解決之道。安倍也再次表明他的立場，表示日銀應該扮演終結通縮危機的主角，而且必須承諾盡早達成2％的通膨目標。 安倍也表示，新任日銀總裁必須具有能在國際社會解釋日本政策立場的能力。 OECD秘書長葛利亞日前接受媒體訪問時表達對安倍的支持，強調若日本能透過貨幣政策擺脫通縮，並刺激經濟成長，這將符合每個人的利益。 在過去兩個月半，日圓兌美元急貶約15％，日圓重貶也引發外界揣測日本刻意壓低日圓以獲取出口優勢，恐將引發新一波貨幣戰開打。 不過日本副相兼財務大臣麻生太郎表示，目前對日圓貶值提出批評的只有德國，可見得其他國家並不如此認為，因此他也相信日圓近來貶值不至於成為20國財長會議討論的主要議題。 ---------------下一則--------------- 10年新低 印度今年度成長率估5% 通膨加速 製造業農業產值疲軟 官方目標較IMF悲觀2013年02月08日【連欣儀╱綜合外電報導】 受投資走疲及通膨增溫影響，印度中央統計局昨公布今年度（2013年3月底止）經濟成長目標5%，將創10年新低，較去年度6.2% 走疲，不如IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金）預估的5.4%及經濟學家預估的5.5%。 本周三IMF發布報告指出，儘管印度經濟復甦遲緩，印度央行在通膨有降溫跡象前，不宜降息。IMF預估，印度明年度經濟成長率可望小幅升至6%，通膨率7.2%，僅較今年度預估值7.8%小幅降溫，仍處於7%以上的相對高檔。 「比海嘯時更疲弱」 IMF報告寫到：「印度政策空間受限於居高不下的財政赤字和加速的通膨，印度經濟比之前的全球金融危機時期，更處於為疲弱態勢。建議印度維持現行的利率政策直到通膨顯著下滑為止。」 印度仍面臨高達逾7%的通膨率，其通膨增溫問題在主要新興國家中名列前茅，也限制了印度央行透過降息以刺激經濟擴張的空間。印度央行上月宣布基準利率降至7.75%，為去年4月來首度降息，也成為今年第1個降息的亞洲主要經濟體。 開放更多外資投資 不過印度央行總裁蘇貝羅（Duvvuri Subbarao）隨後即暗示通膨壓力及創新高的經常帳赤字等風險已限制央行進一步寬鬆的空間。印度財政部長齊丹巴南（Palaniappan Chidambaram）日前即誓言將藉由減少支出，來抑制物價上漲。 印度經濟成長速度放緩，主因在於製造業及農業產值成長疲軟。市場分析師認為，印度投資低迷與通膨升溫的趨勢，讓印度總理辛格（Manmohan Singh）持續改變政策與重新制定發展進程的壓力逐漸增加。 為提振經濟成長，辛格除開放更多外資進入國內零售業和航空業外，也正逐漸寬鬆對年金與保險業的投資限制，並加速國內道路、港口及發電廠等建設計劃、放寬資本流動限制，及提高燃料稅以遏止過度的燃料津貼補助。 努力縮減赤字規模 由於財政赤字和經常帳赤字不斷擴大，印度政府正努力縮減赤字規模，以免遭國際信評機構降評。截至去年9月底止，印度經常帳赤字高達223.1億美元（約6610億元台幣）。 瑞穗實業銀行經濟學家瓦拉丹說：「印度中央統計局所公布的今年度成長目標顯示，印度政府官員必須團結一致才能有所改善。印度正處於溫和復甦時期，政府必須在更多措施上維持動能，以進一步刺激經濟成長。」 ---------------下一則--------------- 歐元太強 歐洲央行關切2013-02-08 01:29 工商時報 記者陳怡均、王曉伯�綜合外電報導 面對歐元近來強勢及法國對此抱怨連連，歐洲央行總裁德拉吉周四表示，會密切注意強勢歐元對物價與經濟可能帶來影響。市場認為這是德拉吉首次表明把匯率納入其政策考量。 未來如果歐元過高，歐洲央行不無可能進場干預，或是調降利率。 儘管德拉吉刻意淡化歐元強勢的嚴重性，並且表示歐元走強是市場對歐元信心回復的表徵，但他同時也表示，歐元對物價穩定與經濟成長至為重要，歐洲央行會密切注意歐元的升值是否會持續以及改變央對物價與經濟風險的評估。野村的匯市分析師坎迪瑞克預測，如果歐元過高，歐洲央行只有兩條路可走：干預或是調降利率。 受此影響，歐元走跌，自德拉吉談話前的1.3546美元，跌落至1.3469美元。 歐洲央行周四召開決策會議，宣布基準利率維持不變，仍在0.75％的歷史低點。此一決策已在市場意料之中。不過近來歐元持續走強，引發若干歐元國家的緊張，尤其是法國，連連敦促歐洲央行應採取行動，也使得此次決策會議備受矚目。 德拉吉對近期歐元升值的看法，實為此次關注焦點，畢竟歐元急漲已令歐元區發出不滿聲音。法國總統歐蘭德（Francois Hollande）甫於周二在歐洲議會提出干預歐元匯率的呼籲，認為強勢貨幣將壓抑歐洲復甦。 另外，同日召開決策會議英國央行亦宣布利率亦按兵不動，維持在0.5％的歷史低點。 ---------------下一則--------------- 政策挺 巴西基建族利多2013/02/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 雖然拉美股市去年受外資青睞持續加碼，不過，股市表現卻未仍跟上，投信業者認為，後市最重要觀察因素為美國財政懸崖，物價與巴西政府干預國內企業的程度，將影響拉美股市表現。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，去年巴西景氣明顯走緩，巴西政府為了營造對巴西製造業較佳的環境，大幅干預電價與金融業利率，不利上市企業獲利並引發對其他行業獲利能見度疑慮。不過，相關不利因素已反映於股價，影響程度有限，加上若今年景氣如預期復甦，將消弭政府干預動機。 整體來看，今年巴西政府施政重點將轉向支持基建投資，不是行業價格管制。 短期內投資人仍須留意巴西的通膨風險。 ---------------下一則--------------- 邊境市場催油門 中東股市迎財神2013/02/08【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】 邊境市場股市催油門，在全球投資信心持續轉佳，今年迄今，MSCI阿拉伯市場（除沙烏地阿拉伯）指數上漲4.96%，優於MSCI新興市場指數的1.18%，其中杜拜股市連續四周上揚，創下2010年4月來高點，中東股市近期具補漲潛力。 ING中東非洲基金經理人白芳苹表示，中東股市於金融風暴後之本益比降低，價值面有撐，企業成長率及股利率皆具投資亮點，且政治事件已不如過往般干擾市場。如近期以色列大選結果出乎意料，現任總理Netanyahu雖取得第三任期，未來兩黨合作下，經濟可望取代以巴議題成為執政重點。 國際資金持續流入中東股市，激勵邊境市場股市表現突出，其中杜拜金融市場指數1月漲幅達16%。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，權值股房地產公司Emaar指出，於杜拜中心興建的高級旅館幾乎全數售出，市場樂觀期待杜拜房市可望持續復甦，亦預期該公司獲利將有所改善，引領阿拉伯聯合大公國股市走揚，吸引長線投資人進場。 ---------------下一則--------------- 商品避險基金 大失血2013-02-08 01:29 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導 去年商品避險基金部門灰頭土臉，全年績效是逾10年來最差，在投資人大量贖回下，全年流失最少20％的資產，創下這個部門從2000年代初期成熱門資產以來的最大失血紀錄。 據金融時報報導，Newedge商品避險基金指數顯示，商品避險基金去年平均跌3.7％，是這項指數創設逾10年來的最差年度表現，遠遜於前年的平均跌1.4％。 多檔規模以數十億美元計的大型商品基金，包括Blenheim與Clive Capital這全球前2大在內，到去年已連2年虧損。 另有多檔知名商品避險基金，包括投資原油的BlueGold、投資天然氣的Centaurus、觸角遍及各原物料的堡壘商品（Fortress Commodities）等，則在去年吹熄燈號。 Oakley Capital旗下操盤商品基金中基金（FOF）的科特斯（Fabio Cortes）說：「去年對商品充滿挑戰。市場心理非常負面。」 投資人指出，去年內，全球最大商品避險基金Blenheim跌約5％，管理的資產從50億美元減至35億美元，縮水達30％，該基金2011年更是跌達2位數。 去年第2大商品避險基金Clive Capital跌逾9％，管理的資產減至不到20億美元，較最盛時的逾50億美元縮水逾60％。 去年也有多檔商品基金中基金熄燈打烊，反映投資人的投資意願降低。 ---------------下一則--------------- 逢低布局黃金 長線釣魚2013/02/08【經濟日報╱記者呂淑美�台北報導】 黃金投資向來是國人重要的理財工具之一，黃金走勢受到各界關注。 富邦經濟研究中心的羅瑋博士在2012年富邦趨勢論壇中指出，2013年預估黃金將持續走揚，投資人可以作中長期布局。 銀行理財專家指出，持續看好2013年的黃金走勢，並建議可趁著年初低點布局做多，但切勿在大漲之後追漲。 銀行理財專家認為，2013年的國際黃金價格，極有可能再創歷史新高，甚至看法較樂觀者。 預測不排除上看2,000美元，長期來看，黃金價格仍有機會挑戰歷史新高。 ---------------下一則--------------- 黃金存摺夯 銀行推優惠2013/02/08【經濟日報╱記者呂淑美�台北報導】 國際金價在2013年普遍受到市場看好，有專家認為，今年全球經濟情勢動盪情況持續，國際金價將呈現上揚走勢，每盎司有機會上看1,800~1,900美元價位，可望出現連續13年年線收紅。 有鑑於此，銀行相繼推出黃金相關理財商品，台北富邦銀行近日推出黃金存摺業務，到4月底前申請定期定額黃金交易可享終身免手續費；第一銀行也推出幸福黃金套餐，只要在3月底前申購黃金存摺10公克或1盎司，可享基金申購五折或人民幣等6種外幣匯率減碼。 2012年金價以上漲封關，已是國際金價連續12年上揚，今年來受到美股強漲，以及時序進入傳統淡季影響，國際金價維持1,600~1,700美元上下震盪。 銀行表示，隨著全球經濟情勢動盪，黃金被視為最穩當的理財避險工具之一，部分銀行也趁此時推出黃金相關理財商品，以搶得投資先機。 北富銀為提供客戶更多元化理財選擇，近期推出黃金存摺，不但免開戶手續費，即日起至4月底止，凡申購定期定額黃金交易即享終身免手續費。 北富銀執行副總黃以孟表示，黃金一直是台灣民眾偏愛的理財避險工具。 但是黃金擺放在自己家中總有安全考量，黃金存摺除了可以看準投資時機單筆買進之外，也可使用定期定額方式累積黃金財富，必要時還可直接提領黃金現貨，簡單方便又安全。 黃以孟指出，北富銀「一本萬利帳戶」客戶，只要到各分行臨櫃申請開通「黃金存摺」，不需開戶費用也不用另外申請一本存摺。 北富銀表示，除提供目前台幣版的黃金存摺服務外，未來將規劃申請開辦美元版黃金存摺，並陸續推出更多元的黃金存摺交易模式與黃金商品，讓客戶擁有更多黃金理財的選擇。 一銀推出的幸福黃金存摺套餐，期限到3月底止，只要是新開黃金存摺帳戶可以享開戶免手續費、黃金定期投資免收手續費、一般國內外基金申購手續費五折、外匯定存6種匯率減碼優惠等。
雖然選擇面對太陽時,要冒著被曬傷的危險 不過... 我還是選擇不挑避!! 迎向光明 讓影子留在身後!! 還有 誰叫你要日正當中去面對它啊.... 用點腦筋嘛!!!!!
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你顧囝也要顧自己 食在有道理 減肥 進食時機很關鍵2013/01/31【台灣新生報�記者陳敬哲�綜合外電報導】 節食減重，吃飯的時間點也是關鍵之一。西班牙穆爾西亞大學的研究，民眾在減重時，進食的時機與選擇吃食物的類型一樣重要，若節食者能規律且盡早吃飯，減重效果會相對較好，若是飲食不規律且時間較晚，則可能讓減重的效率變差，研究團隊表示，這可能與身體的身理時鐘有關，不同的時間身體的新成代謝效率也不同。 二十周的研究，約四百二十位受測者，每天所攝取的總熱量數都大約相同，食品種類也大多以瘦肉、水果、蔬菜、以及健康的油脂，若按照食譜建議進食，每日的熱量總攝取能低於正常建議量百分之四十，且睡眠的時數大致一致，食慾與體內的飢餓激素含量也相當，人種無太大變化，基因的影響也不大，但是研究的結果呈現確有所不同。 這樣的結果，起初讓研究團隊摸不著頭緒，在實驗的頭幾的禮拜，所有試測者體重下降的速率都差不多，但是二十周過去研究人員發現，若受測者在下午三點前，吃他們一天主要的一餐，相較於三點後才吃的受測者，體重多減少了百分之二十二，研究人員猜測，這可能和身理時鐘有關，身體的新陳代謝，可能因為日夜而有所不同。 哈佛大學助理教授法蘭克解釋，大腦有一個日夜節系統，這項系統與身理時鐘有關，就像樂團的指揮一樣，身體細胞的活動，會依照日夜的不同與身理時鐘，有所不同的調配，若是吃飯時間不正常，可能導致身理時鐘失調，讓身體代謝或者吸收營養的能力改變，讓研究的結果產生不同，建議欲減重的民眾，應規律且盡早吃一天最主要的一餐。 ---------------下一則--------------- 不吃蔬果 壯男罹腸癌第3期-中華醫藥網1020129《2013/01/28 21:36》記者戴淑芳�台北報導 一名從小排斥蔬果的壯男，癌篩指數正常，但經內視鏡檢查赫然發現已罹患腸癌第 3期。醫師提醒，癌篩指數並非安心指數，建議切實檢查才能早期發現，掌握黃金治療時間。 33歲柯姓男子從小就幾乎不吃蔬果，連吃陽春麵都要把青菜挑掉。此飲食習慣讓家人非常擔心，因此建議他健檢。 檢查報告中雖然癌篩指數正常，但經醫護人員深入了解飲食習慣後，建議增加無痛腸胃鏡篩檢，這才驚覺已罹患第 3期腸癌。 聯安診所院長鄭乃源指出，腸癌往往來得無聲無息，癌篩指數仍無法排除偽陰性，柯姓男子糞便潛血及癌篩指數都呈陰性，若未安排內視鏡檢查，恐會耽誤治療時機。腸癌唯一的前兆即為腸息肉，唯有定期接受內視鏡篩檢並切除息肉，才能降低罹患率。 鄭乃源表示，受飲食西化及精緻化影響，現代人普遍都有纖維攝取不足的問題，恐成為腸道致命危機，根據 2012年歐洲一項跨國的大規模研究，推測與飲食攝取中缺乏纖維有很大關係。 根據該項跨國研究指出，纖維攝取量確會影響腸癌發生率，每日纖維攝取量若不足 16.4公克，腸癌風險指數為 1；隨著攝取量增加，腸癌風險指數相對下降，攝取量若超過 28.5公克，風險指數降至 0.76。 鄭乃源表示，針對接受腸鏡篩檢受檢者進行半年的飲食習慣調查發現，腸息肉患者有 42%三餐皆外食，無息肉者三餐外食比例僅 17%。由此可知，雖然國人普遍皆有纖維攝取不足的情形，但息肉患者缺乏蔬果更嚴重。 鄭乃源提醒，米飯、麵條、麵包屬澱粉，纖維含量很低，過度攝取還可能造成熱量過剩，導致肥胖。呼籲每天至少吃 5個拳頭的蔬果，增加纖維攝取來源，定期健檢及維持每日運動，更能腸保健康。 ---------------下一則--------------- 清洗7式 不同蔬果因材洗滌【聯合晚報╱記者劉開元/台北報導】 主婦聯盟環保基金會委員張玉玲提醒，蔬果應先清洗再切，並提供清洗七式，教你健康洗蔬果。 第一式、高麗菜、白菜等葉菜類先除去外葉，再將葉片撥開、浸泡數分鐘後清洗。 第二式、青江菜、菠菜等小葉菜類先將近根處切除後，以流水清洗。 第三式、 苦瓜、小黃瓜等瓜果類，如連皮食用，可用軟刷以流水輕輕刷洗。甜椒等有凹陷的果蒂，較容易殘留農藥，應先切除再沖洗。 第四式、蘿蔔、馬鈴薯等根莖類，可用軟刷在水龍頭下以流水刷洗後，再削皮。 第五式、菜豆、豌豆、韭菜花等農藥殘留率較高，應多清洗幾次。 第六式、木瓜等要去皮的水果，可用軟刷以流水輕輕刷洗後，再去皮食用。 第七式、葡萄用剪刀逐顆剪下，用水浸泡數分鐘後用流水清洗，浸泡數分鐘後，以流水逐顆沖洗。【2013/01/27 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 1天2顆麻荖 零食熱量超標2013/01/28【聯合晚報╱記者彭宣雅╱台北報導】 春節將到來，民眾家中免不了準備年節零食和點心。台北市衛生局表示，年節零食不僅熱量高、鈉含量也極高。像是開心果、油炸花生米，每百公克熱量超過600大卡；杏仁果、洋芋片、麻荖等，每百公克也有500至600大卡，多吃一點容易吃進過多熱量。而且這些應景零嘴鈉含量也極高，吃多易傷腎，恐增加身體負擔。 泡麵高鈉 建議少喝湯、少放醬包 過年期間家人團聚難免熬夜晚睡，有些人半夜肚子餓了會吃泡麵充飢。北市衛生局今天公布市售泡麵檢測，抽檢35件泡麵中，6件泡麵鈉含量標示值與檢驗值不符。其中鈉含量最高的「東洋杯麵-醬油風味」，70克鈉含量就高達1680毫克，雖然標示檢驗合格，但換算下來只要一天吃1.5杯就已超過1天建議量，建議民眾吃泡麵時少用調味料包或少喝湯，比較健康。 北市衛生局食品藥物管理處簡任技正兼代食藥處處長陳立奇表示，女性一天約需1450至1900大卡熱量，男性一天需攝取1800至2400大卡熱量，建議民眾一天攝取零食的熱量不要超過一天應攝取總熱量的10%。以一名成年男性一天攝取2000大卡為例，一天吃零食的熱量最好不要超過200大卡。 依照建議標準，北市聯合醫院營養師杜明徽表示，民眾一天只要吃2個麻荖、20片洋芋片或4條冬瓜糖，就超過建議量。 12件金針 驗出二氧化硫超標 北市政府衛生局今天也公布第二波年節食品抽驗結果。抽驗220件，17件品質不合格，其中有12件是金針，含有超量二氧化硫，另有2件豆乾、1件年糕、1件發糕及1件魷魚絲，驗出苯甲酸、己二烯酸等防腐劑超量。可依照食品衛生管理法，開罰3至15萬元。 12 件不合格金針有8件來自花蓮「廖x益/花蓮縣富里鄉竹田村25 鄰58號及花蓮縣富里鄉竹田村25鄰18號」，其中一件農戶製作的金針，二氧化硫超出標準3倍，且連續3年被驗出金針「加料」，北市衛生局將請花蓮衛生局加重處罰。 北市衛生局檢驗室主任許朝凱表示，處理金針可用20倍水量，加45度溫水、一兩匙白醋，浸泡10分鐘後再換水，可將二氧化硫除去九成以上。 ---------------下一則--------------- 87%含米量不足 農會品牌也淪陷�純米粉不是米做的!-自由時報1020129〔記者謝文華、洪素卿、王錦義、鍾麗華、林毅璋、黃美珠、楊雅民�綜合報導〕 米粉竟然不含米？上下游新聞市集調查市售五十二件包裝米粉，赫然發覺不但新竹縣農會標示不實，知名的龍口和虎牌全都淪陷，連家樂福、頂好等大賣場的自有品牌「新竹米粉」，也同樣不合格。 8件標示符合ＣＮＳ 騙很大 根據國家標準（ＣＮＳ）定義，純米米粉是以一○○％米為原料、所含粗蛋白質須達五％以上；調合米粉絲應以五十％以上的米為主原料、粗蛋白質須在二．五％以上。 上下游新聞市集近月來前往彰化以北商店購買五十二件包裝米粉，發現四十五件未達五十％含米量下限，不合格率達八十七％，其中三十九件連二十％都不到，有八件標示符合ＣＮＳ，含米量卻僅四％至十八％，業者騙很大！ 新聞市集記者汪文豪直指，農委會鼓勵國人「多吃一口米」，農會本該照顧稻農，但米粉大本營的新竹縣市、南投埔里等共七家農會生產的米粉，都捲入「假米粉」風暴。 新竹農會接受退貨、龍口下架 新竹縣農會生產的「新竹純米粉」，包裝宣傳「純米精製」，但標示蛋白質含量為零，顯示成分中完全不含米；新竹縣農會總幹事徐國鐸坦言：「嚇一跳！一直認為米粉是用米做的，想不到委外製作的米粉廠沒放米。」農會已接獲消費者抗議，將全面下架並接受退貨。 虎牌研議對策 家樂福不下架 龍口的「天然新竹米粉」標示「含米量達九十％以上」，實際卻僅七％至十％；龍口經理張中光亦指米粉是委託新竹米粉業者製作，僅知業界九十％至九十五％都以玉米澱粉為主原料，昨才獲知包裝並未忠實標示，「很抱歉！」已緊急要求下架；虎牌三款米粉含米量八％以下，業者還在研議如何因應。 家樂福表示，自有品牌不會改名，也不會下架。頂好超市則表示，其自有品牌米粉，標示皆符合國家法規和食品安全標準，不知消基會的數字從何而來？ 消基會要求監院調查失職官員 消基會董事長張智剛痛批業者魚目混珠，欺騙消費者，涉及違反食品衛生管理法，應全面下架，且檢調應徹查是否涉及刑法詐欺罪，監察院也應調查衛生署、農委會官員是否失職。 食管局：標示不實可重罰20萬元 食管局食品組組長蔡淑貞表示，純米米粉與調合米粉的國家標準很清楚，一旦米含量不夠，屬於標示不實，依食管法第十九條，可罰四萬到二十萬；食管局也將行文各地方衛生局加強稽查米粉加工業者。至於標示為「純米粉」或「純米製作」，名稱有引人誤會之嫌，除非其成分標示有偽，否則確實是在灰色地帶。 新竹地檢署主任檢察官兼發言人陳佳秀說，業者是否觸法，會做進一步了解、調查。 農糧署副署長陳建斌表示，「糧食管理法」只管原料米，無法約束加工產品。蔡淑貞指出，是否由標準檢驗局另訂其他國家標準？需進一步討論。標檢局副局長莊素琴表示，要針對「沒有達到標準的商品」再去訂一個國家標準，邏輯上似不甚合理。 六件模範品牌 含米量百分百 調查也顯示有六件含米量一○○％的模範品牌，包括有永盛米粉工廠「聖光牌新竹米粉」和「一○○％純糙米新竹米粉」、主婦聯盟合作社「綠主張米粉」、山川米粉企業「山川米粉」、源順食品「純天然糙米米粉」、里仁事業「沖泡糙米米粉香菇風味」。 ……………………………………… 純米製營養高 玉米澱粉口感Q-自由時報1020129〔記者謝文華、洪素卿�台北報導〕 到底用「純米」和「玉米澱粉」製成的「米粉」，差在哪？營養、製作成本、價格都大不同。 中華穀類食品工業技術研究所化驗組組長林玫欣分析，純米的蛋白質含量六％至八％，餘約九十二％為澱粉、另有少許維生素，玉米澱粉則一○○％為澱粉，兩者差在營養價值，且米的消化利用率也較高。 純米製成本高、耗費3倍時間 最須擔心的是，國內玉米澱粉九十五％以上仰賴進口，國外玉米又盛傳有基因改造或加工過程以化學藥品修飾，業者未標示含玉米澱粉或來源，消費者根本無從得知是否對健康造成危害。 永盛米粉工廠有兩件米粉樣品，此次調查含米量一○○％。永盛第三代負責人曾永鑫說，以純米製米粉，投入六至七名人力生產五百台斤米粉，光將米粉成形，就需十八小時，若加上後續日光曝曬約八小時，製成時間至少二十四小時。若以玉米澱粉製米粉，同樣製成五百台斤米粉，在成形階段，最快兩小時就可完成。 他說，米製米粉製成所需時間及人力成本至少多三倍，因此價格較高。玉米澱粉米粉，三百克售價約二十五至三十元，米製米粉則約八十五元。 藥膳美食專家林秋香老師表示，米粉加入玉米澱粉除了成本考量外，兩者在彈性、Ｑ度也不大一樣。她表示，一般在炒米粉前，會將米粉先燙過再炒，如果是純米米粉，比較有米香，但對於烹飪生手來說，很容易就會炒成一段一段；如果用的是添加了玉米澱粉的米粉，因為比較有彈性、比較Ｑ，即便是生手，炒起來也不容易斷。 此外，林秋香老師表示，純米米粉在乾燥的時候，顏色不會太死白，而是顏色如米粒，且看起來霧霧的。 虎牌想改名 怨政府不決定名稱 被點名有三件米粉樣品米含量偏低的虎牌食品溫姓特助說，去年政府就要求改叫「澱粉條」、「澱粉米粉」，但卻不決定個名稱，「我們寧可改名啊！」四件米粉樣品米含量零的日正食品公司主管李采慧也指，他們誠實標示「蛋白質含量○％」，希望衛生署儘快「正名」，就像前年將未含地瓜的「地瓜粉」正名為「樹薯粉」一樣！ 食管局食品組組長蔡淑貞指出，是否應另訂其他名稱？過去曾邀集業界商討，但沒有共識。 ……………………………………… 竹市米粉業推分級包裝-自由時報1020129〔記者洪美秀�竹市報導〕 消基會指國內許多米粉的米含量偏低，消息一出，讓頗負盛名的新竹米粉業者擔心受影響。新竹市米粉商業同業公會總幹事蔡勝興表示，公會從民國九十三年就推米粉認證標章「HCRN」，公會今年擬與農糧署合推分級米粉，方便消費者選購。 蔡勝興表示，一般米粉業者會添加玉米粉，主要是考量米粉製作出來的Ｑ度，純米製作的米粉較黏稠易爛，因此大部分業者都會添加玉米粉來增加米粉Ｑ度。 對於市面上常出現「新竹米粉」的米粉，蔡勝興也說，「新竹米粉」已成為一種口味代表，很多印尼、菲律賓、越南或中國製造的米粉也會打上「新竹米粉」，但新竹市米粉商業同業公會早在民國九十三年就推出有「HCRN」的安全米粉認證標章，有此標章才代表是真正新竹市業者製作的米粉，更是安全、品質經過把關的米粉。 蔡勝興說，民眾若購買到太便宜的米粉，就要想想是否為「純米米粉」，因為用大量玉米粉製作的米粉價格較低、可能只有純米米粉的三分之一，目前純米米粉市售價格一台斤約兩百元，低米含量的米粉一台斤僅約六十元而已。 他表示，有些不肖業者為了成本考量，會大量添加玉米粉，因此提醒民眾購買時注意標章、價格和產地、營養標示，就能降低買到假「新竹米粉」的機率。 ---------------下一則--------------- 米粉沒有米！ 市售9成不純-中華醫藥網1020129《2013/01/28 21:35》記者黃興文�台北報導 消基會抽查市售 52件包裝米粉，有 45件含米量未達國家標準 5成的要求，並點名知名「龍口天然新竹米粉」，包裝標示含米量 9成，送驗發現含米量僅 7%到 10%。消基會指出，這些米粉沒資格稱為「米」粉，甚至充斥價格低的玉米澱粉羼假，明顯標示不實。 市售米粉分為純米、調和及糙米米粉。其中，純米米粉是以米為原料，經糊化、擠壓、蒸煮、乾燥等過程製成細長條形製品，粗蛋白質要在 5.0%以上；調合米粉則以 50%以上的米為主要原料，可混合其他食用穀粉或食用澱粉，粗蛋白質則須在 2.5%以上。 消基會去年 12月底到今年 1月中，在中北部主要賣場購買 52件品牌包裝米粉，送到中華穀類食品工業研究所化驗，發現 45件含米量未達 CNS規定的下限 50%，不夠資格稱為「米」粉，其中更多達 39件的含米量連 20%都不到，宣稱「純米」，卻不含米。 消基會董事長張智剛表示， 8件標榜「純米米粉」樣品，有 5件含米量最多只有 18％；有 45件含米量不到 CNS規定的門檻 50%，其中更多達 39件的含米量 2成都不到。 除了「龍口天然新竹米粉」，送驗含米量只 7到 10%，與標示差 9倍外；標榜純米製成以及取得「新竹市米粉商業同業公會認證標章」的「沛津新竹米粉」、「鴛鴦牌新竹純米米粉」，送驗後發現蛋白質含量分別僅有 0.4%與 0.9%，推算含米量僅有 1成左右。 另外，竹北市農會的「台灣古早味米粉」標榜蛋白質含量 8.4%，檢驗後蛋白質只有 0.6%，含米量僅有 9到 12%。明好企業的「農耕牌」新竹米粉、新竹粗米粉、濁水米粉，外包裝標示對外宣稱符合標準，但檢驗後發現蛋白質量只有 0.3%到 0.5%，含米量約 1成。 ……………………………………… 衛署:標示不實下架 最高罰20萬-中華醫藥網1020129《2013/01/28 21:12》記者戴淑芳�台北報導 針對消基會調查發現 9成「米粉」充斥廉價玉米澱粉，衛生署重申市售包裝米粉應依法詳實標示，若查獲標示不實者可處 4-20萬元罰款。 衛生署食品藥物管理局食品組長蔡淑貞表示，中華民國國家標準（ CNS）屬自願性規範，但對包裝食品品名的標示，依食品衛生管理法施行細則第 9條規定，應使用 CNS名稱；無名稱者，得自定其名稱，且其應與食品本質相符，以保障品質並避免混淆。 因此，市售包裝「米粉」如宣稱為「純米」粉或「純米製作」，內容物應含有米；如宣稱符合 CNS，也應如實符合相關規範規定。經以澱粉取代純米製造，或未如實標示，均屬標示不實，如經查獲，除產品勒令下架回收，也可處處 4-20萬元罰款。 蔡淑貞表示，市售包裝米粉以米及玉米澱粉或小麥澱粉等原料製得產品，依食品法規定，內容物為 2種或以上時，應依其含量多寡由高至低標示之；且如食品內容物添加有食品添加物，依據本法第 17條規定，亦須詳實列示所含食品添加物名稱。 基於保障消費者權益及食品衛生安全，蔡淑貞表示，將責成衛生機關查明市售包裝米粉的標示情形，如經查獲有標示不實將依法處辦。另呼籲消費者選購市售包裝食品時應看清楚標示資訊。 ---------------下一則--------------- 米粉標示不實 限一個月內改善2013-01-30 中國時報 黃筱珮、江詩筑�綜合報導 針對米粉標示不實問題，新竹市衛生局、消保官廿九日召集新竹市米粉業者開會，要求業者一個月內改善標示，清楚標明米含量，否則依法開罰四至廿萬元。 竹市衛生局食品衛生科長林雪玲表示，衛生局將給業者一個月緩衝期，改善產品標示，要求業者清楚標出米粉的內容物以及米含量比例，期間不合規定的產品先行下架，在改善之後再上架，一個月後進行全面稽查，依法開罰。 依《食品衛生管理法》，食品應於包裝上詳載品名、內容物、食品添加物等名稱，若未標示者罰三萬至十五萬元。但若涉及標示不實，則罰四萬至廿萬元。 新竹市米粉公會總幹事蔡勝興也發聲明指出，針對市售米粉有「純」、「純米精製」、「純米米粉」等字眼，或蛋白質含量標示錯誤與內容不實產品，公會要求業者一律先行下架。 新竹米粉爆發米含量不足的爭議，苗栗頭份鎮米粉街頗負盛名，鎮長徐定禎表示，尖山米粉標示清楚，消費者可清楚辨識買的是純米粉或添加玉米粉。 ……………………………………… 不含米 又7件偽米粉下架 擬推CAS認證 新竹18商家重新標示2013年01月30日【連線報導】 市售米粉遭消基會踢爆近九成含米量不足，多以玉米澱粉混充，還有含米量零的「偽米粉」，這場風暴襲擊全台知名的新竹米粉，新竹米粉公會和消保官、衛生單位昨研商，要當地米粉廠將標示不清、錯誤的商品主動下架及改善。昨又有七件米含量不足的米粉下架。監委將介入調查。 新竹市衛生局、消保官等單位，昨邀集新竹市十八家米粉業者會商。新竹米粉公會總幹事蔡勝興表示，為挽回信用，廠商決定將標示不清或錯誤的米粉下架，依衛生單位要求標示後再上架，也希望業者能自行回收。 春節後將全面稽查 新竹市消保官劉興振說，已要求業者需將成分照實標示，否則恐觸《刑法》，衛生局和消保官也將於春節後全面稽查，若業者再出包，將祭重罰。農糧署長李蒼郎指，將給予製造純米米粉的業者CAS優良農產品認證標章，讓民眾安心購買。 昨也有七件米粉下架。竹東農會昨已將其生產的新竹純米粉全面回收，並供消費者退換貨；竹北農會的台灣古早味米粉也因標示「純米」而下架並接受退換貨。龍口食品前天將實測含米量遠低於標示的龍口（天然）新竹米粉回收，昨再將米蛋白質為零的「台灣一把手米粉」下架並接受退換貨。 玉桂米粉工廠也將新竹玉桂米粉（炊粉）回收，業者說，全台約二百包。明好食品說，農耕牌新竹（陳）米粉、新竹粗米粉、濁水米粉會下架，待標示更正後再重新上架，但不接受退換貨。 日正辯：非全沒米 日正食品生產極品炒米粉等四款米粉標示蛋白質含量為零，但業者昨未將產品下架且聲明指，因衛生署公告米蛋白質含量低於零點五公克得標示為零，日正旗下米粉含米蛋白質實為零點三公克至零點四公克，米含量估達百分之四至八。大潤發、家樂福等量販業者則坦言昨米粉銷量受影響，約少一至四成。 民眾朱光寧則說：「假米粉充斥被拆穿，業者才下架，沒誠意。」監委程仁宏昨也決定自動調查，他表示，將調查這十年來主管機關抽驗與把關機制有無落實？也將了解食管局有無針對標示不實加強查核。 ---------------下一則--------------- 鈉含量超標 6泡麵急下架 易增腎臟負擔 調味粉減量 少喝湯2013年01月29日【沈能元╱台北報導】 食鈉過量，當心水腫。台北市衛生局上月抽驗35件泡麵，6件鈉含量不符標示值，如老鍋肉燥風味米粉鈉含量高出標示值1.7倍，唯一麵泰式 酸辣湯麵多出一倍，賣場業者昨已把違規泡麵下架。醫師警告，攝取過多鈉易水腫、高血壓、增加腎臟負擔，肝腎功能異常、心衰竭患者病情恐惡化，吃泡麵應少喝 湯、調味粉減量添加。 北市衛生局食品藥物管理處長陳立奇昨說，檢測老鍋肉燥風味米粉鈉含量為1362毫克，比標示值496毫克高出1.7倍；檢測唯一麵泰式酸辣湯麵鈉含量1468毫克，較標示值720毫克多一倍。 吃1.5包超過攝取量 此 外，統一麵肉燥風味特大號標示鈉含量1274毫克，實際檢測高達1630毫克，吃下一包半，就超過一天2400毫克的鈉建議攝取量。北市衛生局已要求製造 業者限期改正，否則依《食品衛生管理法》開罰3萬至15萬元。有賣違規泡麵的全聯、大潤發、頂好超市均回應已下架，可持發票、產品退換貨。 不只吃泡麵易鈉過量，北市衛生局上月調查年節零食鈉含量，也發現每100公克鱈魚香絲，鈉含量高達2030毫克，標榜低熱量的五香蒟蒻乾，每100公克鈉含量為1760毫克；另如開心果、油炸花生等，每100公克熱量均逾600大卡，皆不宜攝取過量。 心衰竭病情恐惡化 台大醫院家醫部主任黃國晉說，攝取過多鈉易水腫、高血壓、增加腎臟負擔，尤其易使肝腎功能異常、心衰竭患者病情惡化，吃泡麵應減量添加調味粉或少喝湯。 民眾張潔玲坦言，吃泡麵常愛把湯喝完，現既知鈉含量過高，會盡量少喝湯或少加點調味粉。 ……………………………………… 5款泡麵鈉量多報少 最高誤差3倍-自由時報1020129〔記者邱紹雯、楊雅民�台北報導〕 6款鈉含量標示不符泡麵 台北市衛生局抽驗市售泡麵，發現不少知名泡麵鈉含量標示「以多報少」，誤差最高三倍，等於一天吃一碗半的泡麵，一天鈉攝取量就會超標，要求業者二月底前改正，否則最高可罰廿萬元。 衛生局年前抽驗卅五件市售泡麵，有六件不符規定，不合格率達十七％，鈉含量標示都超出誤差允許範圍的正負二十％。其中，有五款泡麵鈉含量「以多報少」，包括「唯一麵泰式酸辣湯麵」，外包裝標示720mg/78g（即每七十八公克中有七二○毫克鈉），實際檢測達1468mg/78g；「老鍋肉燥風味米粉」標示496mg/65g，實測高達1362mg/65g，是標示約三倍之多；「統一麵肉燥風味特大號」、「三養辣香菇味拉麵」、「正統台南担仔麵」亦不合格。 統一：每批食材不同有些差異 統一企業表示，該泡麵的肉燥是採用天然素材所生產，鈉含量會因為每個批次食材的不同而有些差異，內部會加強監控；「唯一麵泰式酸辣湯麵」業者表示要再請檢驗中心重新檢測；其他業者說會重新調整、符合標示。 至於另一款雞蓉味的公仔麵，則是少見的鈉含量「以少報多」，業者稱因先前修正配方，卻未改包裝，將盡速更改。 吃1.5包 日攝取量就已超標 衛生局食藥處長陳立奇說，成人每日鈉攝取量以不超過二千四百毫克為原則，過量容易造成水腫，進而引發高血壓，並增加腎臟負擔。市售泡麵都有鈉含量偏高的問題，基本上只要吃一．五包，就已超標，建議吃泡麵時，應減量添加調味包或少喝湯，以降低鈉的攝取。 抽檢零食鈉含量 紹興話梅最高 衛生局也公布年節常見的高鹽、高鈉零嘴，包括蜜餞、鱈魚香絲、魷魚絲、蒟蒻乾等，都榜上有名。以一百公克計算，紹興話梅鈉含量高達五八五○毫克，鱈魚香絲也高達二○三○毫克，即使連標榜低熱量的蒟蒻乾，也有一七六○毫克。營養師建議，零食最好選擇未調味、加工的果乾類，並事先把要吃的分量抓好，避免邊吃邊聊天，一不小心就過量。 ……………………………………… 北市查泡麵鈉含量 6件標示不符-中華醫藥網1020129《2013/01/28 18:25》記者黃興文�台北報導 北市衛生局抽驗 35件市售泡麵鈉含量，發現 6件標示值與檢驗值不符。衛生局表示，許多市售泡麵鈉含量都過高，換算只要吃上 1.5份（鈉含量 2520毫克），就會超過 1天 2400毫克的建議量，提醒減量添加調味包、少喝湯，以降低鈉攝取量。 衛生局食品藥物管理處長陳立奇指出， 6件不合規定的泡麵中，雞蓉口味的公仔麵，包裝標示鈉含量 2220毫克，但檢驗出是 1626毫克，數值低於外包裝標示。統一麵肉燥風味特大號，外包裝鈉含量 1274毫克，但檢驗出的鈉含量卻是 1630毫克。三養辣香菇味拉麵，包裝標示鈉含量 1085毫克，但實際檢驗卻是 1336毫克。唯一麵泰式酸辣湯麵外包裝標示 720毫克，實際檢驗是 1468毫克，超過標示 1倍。另有老鍋肉燥風味米粉，外包裝鈉含量為 496毫克，實際檢驗為 1362毫克，超過外包裝的標示 3倍。正統台南擔仔麵，包裝標示鈉含量 1011毫克，但外實際檢驗卻是 1617毫克。 陳立奇提醒，國人每天正常的鈉攝取量最好不要超過 2400毫克（即 6公克食鹽或 1茶匙的食鹽），但許多市售泡麵鈉含量都非常的高，民眾只要 1天吃 1.5份泡麵就可能超過 1天的建議量。 衛生局表示，鈉攝取過多，容易造成水腫，引發高血壓，也會增加腎臟負擔，建議吃泡麵時應減量添加調味包或少喝泡麵的湯。 ---------------下一則--------------- 超商關東煮湯鈉驚人 喝多傷心腎-自由時報1020130記者魏怡嘉�台北報導 為了方便，不少民眾會就近到超商吃「關東煮」或泡麵解決一餐，但董氏基金會調查發現，一碗8分滿的「關東煮」湯裡的鈉含量約從600毫克到1400毫克，差距很大。 雖然超商稀釋濃高湯有一定的標準作業流程，但不少超商店員是依照自己的口味調味，再加上一直加熱，未定時加水，使得鈉含量愈煮愈高，其中麻辣湯的鈉含量又比原味湯高，建議民眾少喝，以免攝取過量，造成身體負擔。 根據衛生署國民健康局做的最新國民營養調查發現，我國成年女性每日平均攝取鈉3567毫克、男性4579毫克，都遠超過衛生署建議的2400毫克，顯示國人飲食過鹹。 董氏基金會營養師呂蕙如表示，華人飲食文化愛喝湯，8成以上的民眾知道鹽、沾醬及加工食品是鈉的來源，但卻忽略了湯品也是食物中鈉的主要來源之一。 董氏基金會近日檢測自助餐、便當店、小吃店、滷味、便利商店及火鍋店等供應的95碗湯含鈉量，結果發現，部分連鎖小火鍋的湯頭，喝起來雖然清淡，但一鍋湯的含鈉量竟高達2600毫克，已超過國人每日建議攝取量的2400毫克。 自助餐、便當店及小吃店所供應的湯品，民眾每餐從湯品中所攝取到的鈉也可能高達約1700毫克。尤其天冷，許多人都喜歡來碗熱湯，一口接一口，愈喝愈舒服，無形中鈉的攝取量已經「破表」了。 呂蕙如指出，鈉攝取過多會造成水腫、高血壓、腎臟病、動脈硬化及冠狀動脈心臟病。很多民眾以為吃起來不鹹，含鈉量就一定低，其實是錯誤的觀念，湯的鈉含量是無法由湯的顏色及濃稠度去做判斷，建議民眾出門在外，少喝這些湯，或是飲用前先查看鈉含量的標示，但部分超商的鈉含量標示字體太小，民眾很難看得清楚，需要改進。 ……………………………………… 市售湯品含鈉高 喝多威脅健康-中華醫藥網1020130《2013/01/29 21:50》記者戴淑芳�台北報導 喝碗熱湯或是吃個小火鍋，似乎暖胃也暖身，但董氏基金會營養師提醒，市售湯品看似清淡，卻含鈉量高，一旦越喝越多，無形中讓鈉攝取破表，反對健康造成嚴重威脅。 董氏基金會營養組主任許惠玉表示，近日檢測自助餐、便當店、小吃店、滷味、便利商店、火鍋店……等處所供應 95支湯的含鈉量。結果發現，以知名連鎖小火鍋基本湯頭而言，喝起來雖然清淡，但 1鍋湯的含鈉量就高達約 2600毫克，已超過國人每日建議攝取量 2400毫克！ 調查發現，超過 8成民眾吃涮涮鍋時，有喝湯的習慣，其中又有近 3成的人會喝超過 3碗，更有民眾會把整鍋湯喝掉，光是一餐就讓鈉的攝取破表。 若是喝自助餐、便當店、小吃店供應的湯品，一般而言，每餐從湯品中所攝取到的鈉也可能高達約 1700毫克！便利商店的關東煮湯頭，平均 1碗含有約 1000毫克鈉！ 市面上的湯，鈉含量普遍偏高，且無法由湯的顏色、濃稠度判斷，很多民眾以為吃起來不鹹，含鈉量就一定低，其實是錯誤的觀念！董氏基金會營養師呂蕙如表示，當鈉攝取過多時，人體內為了平衡鈉濃度的恆定，會吸附大量的水分，因此導致血管內體液的增加，造成水腫、血液量上升、血壓升高、心臟負荷加重，進而可能造成高血壓、心血管疾病（冠狀動脈硬化）、腦血管疾病（中風）、腎臟衰竭等。 體內鈉太多同時也會造成鉀流失，鉀不足時，容易產生四肢無力、食慾不振、嘔吐、全身倦怠，甚至還會造成心律不整等的心臟疾病。另外，鈉攝取太多也容易導致身體中的鈣質大量流失，並增加腎結石、骨質疏鬆症風險。 根據許多研究顯示，烹調時減少 25%鹽的用量，對許多消費者來說，並不能明顯的分辨出口味的差異，但卻可達到減少鈉攝取的好處。因此，為了消費者的健康，董氏基金會強烈呼籲餐飲業者降低湯的鈉含量，另改善放大便利商店的關東煮及湯頭鈉含量標示，別讓標示與實際鈉含量誤差太遠。 ……………………………………… 7-11高湯包鈉超標 逾1日所需 竟高達3185毫克 易致心血管疾病2013年01月30日【蔡明樺、陳麗婷╱台北報導】 董氏基金會調查市售湯品鈉含量，多數含量極高，如7-ELEVEn四川麻辣高湯包，每份含鈉三千一百八十五毫克，喝完就超出每天兩千四百毫克的建議攝取量；另如錢都、石二鍋等連鎖涮涮鍋，每鍋湯含鈉分別逾兩千五百及逾兩千八百毫克。醫師指高鈉易致高血壓、腎臟病和心臟病，外食族最好少喝湯、少沾醬。 又一村牛肉麵居冠 董氏檢測市售九十五款湯品鈉含量，昨公布結果，7-ELEVEn四川麻辣高湯包、錢都和石二鍋，全家超商麻辣關東煮的湯都高鈉，其中北市又一村小吃店牛肉麵，一碗湯四百毫升就含兩千兩百多毫克鈉，換算每毫升含鈉五點五五毫克居冠。 董氏食品營養組主任許惠玉提醒，色淡、不鹹的湯也可能高鈉。林口長庚醫院心臟內科醫師褚柏顯說，高鈉會增加高血壓、心臟病、腎臟病風險。三總腎臟內科主任陳金順建議，外食族少喝湯、少沾醬。民眾陳欣怡說：「我超愛喝涮涮鍋的湯，以後若吃鍋，其他食物會吃清淡點。」 全家：會持續減鈉 7-ELEVEn回應指鈉含量已清楚標示，消費者可斟酌選擇。全家則指關東煮已減鈉三到五成，會持續降低，下月起將標示含鈉量。又一村說，會調整口味。錢都涮涮鍋在店內供應白開水，讓顧客自行調整。石二鍋隸屬的王品集團公關黃宥芯說，湯頭會因久煮或加入食材變鹹，將告知員工若顧客湯快沒時，立即加水稀釋。 ---------------下一則--------------- 健康好本色=綜合>男性>女性>老人 缺鐵性貧血患者 補鐵還要少茶咖啡2013/01/28【聯合報╱記者王慧瑛�新竹報導】 台灣每10位育齡婦女有2人鐵質不足，有貧血患者因精神不濟，喝咖啡提神，結果貧血情況愈嚴重，原因在咖啡和茶當中丹寧酸會阻斷鐵質吸收，有酗咖啡習慣者要多留意。台大醫院新竹分院家醫科主治醫師賴芸蜂表示，缺鐵性貧血成因有飲食攝取不足、急慢性出血，還有一個原因就是過度飲用咖啡和茶。 不少人習慣早起喝杯咖啡提神，接著又吃下鐵劑或鈣片等營養補充品，台大醫院新竹分院健康管理中心主任賴和賢建議，喝完咖啡後，至少間隔1小時，再服用鐵劑或鈣片，才不會讓效果打折扣。 37歲的吳小姐最近因心悸看心臟科醫師，又因頭暈看神經內科，接著又因胸悶、呼吸急促，看胸腔科，心電圖和X光檢查都看不出有異常，驗血後，發現是缺鐵性貧血。 吳小姐常感到精神不濟，上班時常喝咖啡提神，但效果不佳，檢查後才知道自己患有缺鐵性貧血，醫師告訴她，咖啡中的丹寧酸會阻斷鐵質吸收，要她少喝咖啡。 賴芸蜂表示，台灣每10位生育年齡女性有2人鐵質不足，患者通常感到體力差、容易疲倦、注意力不集中、頭暈、臉色蒼白、心跳加快、血壓偏低，且運動時，呼吸短促，還有患者會出現記憶力、學習能力衰退；嚴重者會出現光滑狀舌頭、大量掉髮、指甲易脆變形等。缺鐵性貧血是最常見的貧血症狀之一。 賴芸蜂表示，一般民眾以為貧血只是小病，多吃補鐵食物就可以，其實這是錯誤認知，最重要是找出缺鐵原因。 ---------------下一則--------------- 狂跑健身房 操出肌腱炎【聯合報╱記者董俞佳專題報導】 一位民眾繳一大筆錢報名健身房，抱著「撈本」心態拚命運動，上班前、下班後或假日，都往健身房跑，結果運動過度，身體不適。屏東基督教醫院復健科近來有不少患者因運動傷害求診，治療後才發現是運動過量所致。 屏東基督教醫院復健科醫師陳毓仁說，門診有不少運動過量導致傷害的病例，患者輕則肌肉、肌腱拉傷，嚴重者可能導致橫紋肌溶解，引發腎衰竭，如未即時就醫，有生命危險。 35歲黃先生月初報名健身房，繳了年費一萬多元，為了用夠本，原本沒運動習慣的他，早上上班前先來跑步一小時，下班後再騎飛輪、上有氧課程，每天至少健身 兩小時，周末更是早也操、晚也操。不到一星期，黃先生雙腳疼痛不堪，就醫診斷是肌腱炎，醫師叮嚀至少得休息一個月，不宜再有劇烈運動。 28歲陳小姐加入健身房，她想減肥，瘋狂運動，在跑步機上一跑就是兩小時，接著走滑步機一小時，再上兩小時有氧課程，不久，左腿韌帶發炎，現在接受復健，但走路時仍感痠痛。 陳毓仁建議，高血壓、糖尿病患者，先諮詢專業醫師提供運動處方，以免運動後出現低血糖、血壓飆高，身體不適。 依據國民健康局建議，健康成人每周運動3至5次，每次30分鐘至1小時最恰當，沒有運動習慣者，剛開始最好先做比較緩和的運動，避免傷害身體。 運動前…暖身 運動後…緩和 走進健身房，各式健身器材，擺在眼前，「苗條身材」似乎指日可待。但若不當使用健身器材，非但沒辦法實現甩肉的願望，還可能對身體造成傷害。 李小姐下定決心要甩肉，某天踏上跑步機，在上面連跑30分鐘，累到受不了，直接按暫停，下了跑步機，沒想到才走幾步路，就一陣暈眩，昏坐在地。 上班族黃先生上有氧課程遲到，進教室後，已經錯過暖身階段，開始進入快速運動，「直接來」的結果，是小腿拉傷，抽痛一個禮拜。 屏東基督教醫院社區醫學部運動指導員葉秝均說，運動前一定要暖身，運動後一定要緩和，暖身和緩和時間各需5到10分鐘，確實做到暖身、緩和動作，可以減低運動傷害發生。 葉秝均說，使用任何器材後，不要馬上停止或下機，例如跑步機，應該先將速度調低，在上面慢步做停留，等回復正常心跳，再緩緩下來，否則容易造成暈眩或身體不適。 有些人為了節省時間，運動後不做緩和運動，葉秝均聽了直搖頭。她說，運動時肌肉收縮產生乳酸，乳酸堆積造成痠痛，運動後把肌肉拉長，有助乳酸代謝，減輕痠痛感。 另外，也有民眾穿著休閒鞋就開始運動，葉秝均建議，運動應選擇合適的鞋子或挑選多功能鞋，穿著也以透氣、舒適為主。【2013/01/30 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 大掃除後痠痛 勿即泡熱水澡-中華醫藥網1020201《2013/01/31 17:35》記者徐義雄�台中報導 春節前家家戶戶忙著打掃，許多主婦因此痠痛上身，台中慈濟醫院這類病患增加近 3成；醫師提醒，若出現不適先冰敷， 48小時後才熱敷，千萬不要馬上泡熱水澡。 58歲黃姓婦女表示，她才打掃 2、 3天，就覺得怪怪的，本來以為泡熱水澡可以紓緩，結果愈泡愈難過，休息 1個星期，但腰痠背痛愈來愈不舒服。 復健科醫師洪大為指出，這類病患幾乎都是盡責的家庭主婦，希望一口氣把家裡徹底打掃；但重覆登高、蹲低，或擦玻璃、拖地，扭拖把與搬重物，一做就是好幾天，過度使用肌肉導致痠痛上身。 洪大為指出，黃姓婦女本來就有腰脊退化長骨刺問題，高強度、高密度的打掃導致運動傷害，讓腰脊退化發炎更嚴重，造成痠痛，最後連臀部肌肉也緊繃受傷，坐著、躺著都不舒服超過 1週，甚至已影響睡眠。 很多人肌肉發炎，趕緊泡熱水澡消除疲勞，其實是錯的。洪大為表示，肌肉發炎受傷的地方如果發熱，壓下去會痛，建議 2天內先冰敷；之後還是有點痛，代表已經慢性發炎，就要改為熱敷，以促進血液循環，若仍未改善就要趕就醫。黃姓婦女已經變得更不舒服才來就診，只能開止痛藥與肌肉鬆弛劑降低發炎程度。 洪大為指出，頸椎退化的病患長時間仰頭可能造成頸椎退化發炎更嚴重，也容易伴隨頸椎痠痛，建議打掃天花板、擦玻璃時，使用長柄刷。本身有背部疾病的人少搬重物，彎腰時儘量先蹲。肩膀退化、肩峰有骨刺的可能會因抬高移動，導致旋轉肌被夾擊，磨出肌腱炎，甚至出現旋轉肌斷裂。有退化性關節炎的應避免長時間蹲跪的姿勢，以免造成膝蓋、腰部壓力過大，發炎加劇。 ---------------下一則--------------- 床上低頭族 肩頸痠痛增2成2013年01月29日【曾雪蒨╱台中報導】 三十七歲的幼稚園老師方小姐，三個月前買了智慧型手機後，每晚睡前都拿著智慧型手機上臉書，最近半個月，脖子轉到左側一半就動彈不得，嚇得就醫。醫師發現她是頸椎過度前曲與長期固定姿勢造成的肩頸症候群，經一周熱敷、牽引與電療等，症狀已明顯緩解。 每半小時應休息 台中慈濟醫院復健科醫師楊鎮嘉說，方小姐睡前躺在床上盯手機至少一小時，看社群朋友的生活點滴，換來的卻是每天一覺醒來腰痠背痛的痛苦。 楊鎮嘉坦言，智慧型手機與平板電腦風行後，肩頸症候群患者近一年增加二成以上。尤其睡前習慣低頭玩手機的人，躺床上身體前曲幅度約四十五度，比坐椅子低頭平均三十度還彎，讓肩頸痠痛症狀更嚴重。 中港澄清醫院復健中心主任蔡永裕建議，每低頭半小時，眼睛平視遠方五分鐘，鬆弛頸椎壓力，九天春節假期，更要注意不能使用過度，才能避免開春就肩頸痠痛，得不償失。 ……………………………………… 睡前手機上臉書 她罹肩頸症候群2013/01/29【聯合報╱記者陳秋雲�潭子報導】 台中市方姓保育員睡前習慣拿手機上臉書，最近半個月，發現脖子轉到一定的角度就痛到動彈不得，台中慈濟醫院復健科醫師楊鎮嘉表示，這是「肩頸症候群」，他提醒民眾千萬不要當「床上低頭族」。 37歲的方姓保育員臨睡前要盯著、滑著手機至少1小時，最近常一覺醒來，脖子轉到約15度就難以動彈，肩頸痠痛，到慈濟醫院就診才發現不正確的姿勢所造成的。經頸部熱敷、電療，症狀已改善。 楊鎮嘉說，不少人拿手機滑個不停，個個專心當低頭族，結果因肩頸痠痛、僵硬或手麻的「肩頸症候群」增多，求助復健科。 「床上低頭族」上半身靠枕頭，頸椎前曲角度達45度以上，比平日坐著前曲更嚴重，不正確的姿勢持久不變，可能引發比坐姿更嚴重的症狀。 楊醫師指出，頸椎很脆弱，如長期過度使用某一節，久了就容易出問題，包括頸椎加速退化到要開刀的程度！他說，習慣在床上看電視、看書的人，記得半小時動一動肩頸，幅度不要太大、動作放慢，就可舒緩肩頸症候群。 ……………………………………… 床上低頭族 肩頸痠麻更嚴重-自由時報1020129記者謝鳳秋�台中報導 「床上低頭族」愛躺、靠在床上使用手機或平板電腦，醫師提醒，頸椎前曲角度達45度以上，比坐著的30度大，將會使得肩頸痠痛、僵硬或是手麻的「肩頸症候群」更嚴重。 姿勢不正確 頸椎前曲45度 在幼兒園任教的方小姐幾個月前添購智慧型手機，著迷於時刻接收最新資訊的感覺，臨睡前也盯著手機看社群朋友上傳的各種訊息至少1個小時。最近半個月一覺醒來，脖子轉到固定角度就難以動彈，肩頸非常痠痛，她到慈濟醫院台中分院復健科就診發現，原來是不正確姿勢引發不適。 方小姐接受頸部熱敷、牽引與電療改善症狀，復健科醫師楊鎮嘉也建議她平時應注意姿勢，不能再當「床上低頭族」。 楊鎮嘉強調，頸椎是很脆弱的結構，共有7節，如果長期過度使用某一節，尤其是第4到6節，久了就容易出問題，曾有30歲病患年紀輕輕頸椎就退化到需要開刀的程度。 及早復健 8成以上可改善 楊鎮嘉建議，出現「肩頸症候群」時，可尋求復健科幫助，藉由適當復健治療緩和症狀，8成以上成效都不錯，躺在床上看電視、看書，也容易引發「肩頸症候群」，記得要半小時動一動肩頸，但注意幅度不要太大、動作不要太快，脖子往前、往後活動，往左、往右轉，肩膀往前往後劃圈，便可以舒緩「肩頸症候群」。 ……………………………………… 床上低頭族 脖子動不了-中華醫藥網1020129《2013/01/28 17:50》記者徐義雄�台中報導 37歲方姓幼教老師每晚睡前都拿著手機上臉書，最近半個月脖子常轉到一定角度就動彈不得，台中慈濟醫院復健科醫師楊鎮嘉表示，這是頸椎過度前曲與長期固定姿勢造成的肩頸症候群。 方姓女子幾個月前買了智慧型手機，就愛時時刻刻接收最新資訊，臨睡前要盯著手機至少 1個小時；最近常一覺醒來，脖子轉到固定角度就難以動彈，且肩頸痠痛，就診發現是不正確的姿勢引發不適，經頸部熱敷、牽引與電療改善症狀。 楊鎮嘉建議患者注意姿勢，不能再當「床上低頭族」。他指出，這幾年智慧型手機、平板電腦等 3C產品流行，許多人成了「低頭族」，造成肩頸痠痛、僵硬或手麻的「肩頸症候群」而求助復健科。 楊鎮嘉表示，長期固定某一個姿勢，本來就容易導致肩頸僵硬，而「床上低頭族」躺靠在舒適的環境，頸椎前曲角度達 45度以上，比座位上的 30度多更多，不正確的姿勢持久不變，可能引發比坐姿更嚴重的症狀。 他指出，頸椎是很脆弱的結構，如果長期過度使用某一節，尤其是第 4到第 6節，久了容易出問題。曾有病患 30歲就已出現神經症狀，頸椎加速退化到要開刀。 楊鎮嘉提醒，出現「肩頸症候群」時可尋求復健科幫助，藉由復健治療緩和症狀，通常 8成以上成效都不錯。 ---------------下一則--------------- 天天聚餐 腹痛又胃食道逆流-中華醫藥網1020129《2013/01/28 17:05》記者曾厚銘�彰化報導 尾牙餐敘過後，年節即將到來，連續大餐，讓醫院急診室擠滿腹脹、腹痛上吐下瀉等急性腸胃炎病患。醫師提醒，年節期間，避免暴食暴飲造成腸胃發炎外，也要小心吃了遭病菌感染的不潔食物，如常見的輪狀病毒、諾羅病毒等。 彰化秀傳醫院胃腸肝膽科醫師李炯宏說，張姓企業經理從尾牙前開始，幾乎天天都參加餐會，雖然吃得愉快，但每天都腹脹、腹痛，還不時「溢赤酸（胃食道逆流）」；和他有同樣症狀的患者最近急增。 胃食道逆流常因攝入甜食、咖啡、茶飲、酒精，或暴飲暴食導致腹壓上升，引起「溢赤酸、火燒心」般不適，建議民眾除了服用醫師開立藥物及節制飲食外，可以避免腰帶束縛太緊、睡覺時枕頭墊高也有助避免胃食道逆流。 李炯宏說，急性腸胃炎患者可多補充水分、電解質，免疫力正常患者，約 3-7天症狀會緩解，不需看醫師也會慢慢痊癒；但若是出現血便、發燒或老年及小孩有嚴重腹瀉導致脫水症狀，就建議趕快就醫。 ---------------下一則--------------- 尾牙吃太好 腸胃炎急診量暴增2013/01/28【聯合報╱記者吳思萍�竹山報導】 最近為尾牙旺季，竹山秀傳醫院急診室本月的急性腸胃炎比上個月多上50例，營養師蔡雯怡建議，年節吃大餐的機率增加，民眾應多吃蔬菜增加纖維質，以免大魚大肉吃太多，反而造成身體不適。 蔡雯怡說，最近常有高血壓、高血脂、高血糖的三高慢性病患，一吃完尾牙就血糖偏高、痛風發作，造成身體不適，如何不讓享受美食成為身體負擔，值得民眾注意。 她說，有些民眾在開席之前，無聊啃著瓜子、堅果類，可能不知不覺把高油脂通通吃下肚，只要六粒生核桃，就等於吃進一匙的油脂，堅果類不宜過量。 尾牙、年節聚餐都是大魚大肉，怎麼吃才健康？蔡雯怡說，「加強纖維質的攝取準沒錯！」但台灣的尾牙宴較少有鮮蔬菜色，每道菜都少量攝取，減少內臟攝取，盡量去皮、瀝掉湯汁，也可多吃蔬菜盤飾，增加纖維質。 蔡雯怡說，酒類也應該避免，因為酒類只有熱量，沒有任何營養成分，一罐360CC的啤酒，就有180大卡的熱量，40CC的威士忌，就有近110大卡熱量，盡量選擇喝無糖飲料為主。 蔡雯怡表示，若知道這餐要吃大餐，其他餐就吃較清淡，分攤熱量。宴席上盡量選擇以蒸、煮、滷、燉、烤所烹調的料理，把握少油、少鹽、少糖的原則。 ---------------下一則--------------- 腸胃肝膽－柿子吃太多 胃裡長石頭2013-01-30 中國時報 陳世宗�台中報導 胃內竟然長石頭！24歲的陳姓女病患是位船員，長期在船上生活，一天內解出2次黑便，又感覺胃部疼痛不適就醫，經胃鏡檢查後，赫然發現她的胃部有顆雞蛋般大小的糞石，並引發胃潰瘍、胃出血等現象；院方建議藉由可樂中的酸性物質溶解糞石。 童醫院腸胃肝膽科醫師黃彼得說，陳姓病患胃部有顆如雞蛋般大小糞石，並引發胃潰瘍、胃出血，除給予胃潰瘍用藥外；另外囑咐患者返家後配合喝可樂，希望藉由可樂中的酸性物質能溶解糞石。病患近2周喝了許多可樂後，返院追蹤，發現糞石依舊又大又硬。 經黃彼得醫師評估，決定採內視鏡碎石術治療，讓病患胃部內的糞石先碎成小塊後，再一塊塊夾出清除；病患經治療後2個月回診，再做胃鏡檢查，胃內已無糞石蹤跡，連胃潰瘍也治癒。 黃彼得表示，陳女是因適逢柿子產季，每天吃柿子，共吃了2箱，因水分及纖維質攝取不足，導致柿子中部分物質，遇到胃酸後凝結成塊，漸漸堆積成雞蛋大小；最後還造成胃潰瘍、出血情況。通常糞石症狀好發在胃腸蠕動不佳的老人身上，很少有這麼年輕的個案。 ……………………………………… 天天吃柿子 年輕女長胃糞石-中華醫藥網1020130《2013/01/29 18:20》記者陳金龍�梧棲報導 24歲的陳姓女病患，是一名船員，長期在船上生活，因 1天內解出 2次黑便，又感覺胃部疼痛不適，立即到童綜合醫院就醫。檢查結果，竟然是胃裡面長出糞石！醫師研判跟她先前長期吃柿子有關。 童綜合醫院腸胃肝膽科醫師黃彼得，安排胃鏡檢查，發現陳姓女子的胃部有一顆如雞蛋般大小的胃糞石，並引發胃潰瘍、出血的現象，除給予胃潰瘍用藥，另外囑咐患者返家後配合喝可樂，希望藉由可樂中的酸性物質能溶解糞石。 陳女約 2週內喝了許多可樂後，返院追蹤，結果卻因為糞石太大又太硬，利用可樂溶解糞石的效果不佳。 經醫師黃彼得評估後，決定採內視鏡碎石術治療，讓病患胃部內的糞石先碎成小塊後，再一塊塊夾出清除；陳女經治療後 2個月回診，再做胃鏡檢查，胃內已無糞石，連胃潰瘍也已治癒。 黃彼得表示，陳女是因適逢柿子產季，幾乎每天吃柿子，共吃了 2箱，且因水分及纖維質攝取不足，導致柿子分物質遇到胃酸後凝結成塊，漸漸堆積成雞蛋大小，最後造成胃潰瘍、出血；通常糞石症狀好發在胃腸蠕動不佳的老人身上，極少有這麼年輕的個案。 他說，胃糞石主要症狀是腹脹、腹痛、惡心、嘔吐，還有因消化性潰瘍出現黑便，嚴重時則會造成幽門阻塞、穿孔、腹膜炎等併發症。 黃彼得醫師呼籲，胃腸功能欠佳、糖尿病患者、甲狀腺功能低下、牙齒咀嚼功能不好的人，對於柿子、橘子、破布子等單寧酸高並具黏稠性的食物，都應淺嘗即止。 ……………………………………… 女嗜吃甜柿 胃糞石如雞蛋大2013年01月30日【林世雄、曾雪蒨╱台中報導】 台中市一名陳姓女船員，去年秋季天天吃甜柿，陸續吃下兩箱，最近一天連續解出兩次黑便，胃痛不堪，到醫院求診，研判是柿子黏稠纖維遇胃酸凝結，加上她消化系統不佳，在胃部形成一顆如雞蛋般大小的糞石，醫師原本建議她先喝可樂溶解糞石，但效果不佳，最後透過內視鏡手術將糞石切碎後取出。 食用應補充水分 童綜合醫院腸胃肝膽科醫師黃彼得說，擔任遠洋船船員的陳姓女子（二十四歲）因突出現黑便就醫檢查，經照胃鏡發現胃部有一顆如雞蛋般大小的糞石，引發胃潰瘍、出血，她平常沒異狀，直呼：「怎麼可能？」醫師開藥並囑咐返家後配合喝可樂，盼藉酸性物質溶解糞石不成，只好採內視鏡碎石術治療。 黃彼得表示，陳女在甜柿產季幾乎天天吃，但水分及纖維質攝取不足，呼籲胃腸功能欠佳者對於柿子、橘子、破布子等單寧酸高、且具黏稠性的食物，適量食用，多補充水分，避免胃糞石產生。 台中醫院肝膽腸胃科醫師洪弘昌認為，植物性胃結石常見於易結石、洗腎、糖尿病或曾進行胃局部切除、繞道手術等患者，女子無相關疾病，卻罹患胃結石「相當少見」；臨床上曾有以內視鏡注射可樂入胃協助溶解案例，但效果不明顯。 ---------------下一則--------------- 年節血拚、久站 足底筋膜炎上身2013/01/30【聯合報╱記者郭宣彣�鹿港報導】 春節即將到來，不少民眾忙著逛街採買年貨、大掃除，不少人筋骨酸痛，還有38歲櫃姊因每天久站超過十小時，還得奔跑拿貨，雙腳痛到無法出門，經檢查是足底筋膜炎，最後用震波治療儀治療。 彰濱秀傳醫院骨科主任譚台笙說，38歲的櫃姐身高158公分體重60公斤，每天須穿高跟鞋站10小時以上，每天上下床踩到地面，腳底就痛。 她腳痛半年多，也打了類固醇、推拿、針灸都無法改善，因為春節即將到來，工作更忙碌，得經常跑步取貨，雙腳更劇痛，甚至無法出門，只好就醫治療。 譚台笙檢查，這名女病患足底筋膜發炎，他以非侵入性的震波治療法，利用震波儀促進治療軟組織，也幫助微血管再生局部組織，達到緩解疼痛及改善症狀。 譚台笙說，春節即將到來，不少民眾忙著打掃環境，導致關節或肌肉發炎疼痛，除了足底筋膜炎、網球肘、高爾夫球肘、骨肩關節肌腱炎（五十肩）等疼痛也都增加，利用震波儀治療有不錯的效果，八成以上病患治療後覺得疼痛少很多。 譚台笙指出，目前已有許多醫院引進震波儀，治療過程不需麻醉，患者每次治療約20至40分鐘，治療過程會有點疼痛，治療後偶有紅、腫現象，只需熱敷即可。治療每周一次，需連續五周，不過因為健保沒有給付，每次治療費得1200元。 ……………………………………… 筋骨酸痛… 少穿高跟鞋 適時熱敷、拉筋2013/01/30【聯合報╱記者郭宣彣�鹿港報導】 不少民眾在春節前大掃除、採購年貨，容易造成筋骨酸痛，彰濱秀傳醫院骨科主任譚台笙說，民眾可以早晚熱敷，不要穿過緊或硬底的鞋子，時常伸展拉長身體，透過簡易的運動，輕鬆大掃除也不用擔心腰酸背痛。 譚台笙表示，採購年貨若份量太多、太重，最好用手推車運載，避免用單手指鉤裝袋食品，以免手部肌肉受過大壓力，導致肌肉拉傷。 家庭主婦準備豐盛年菜，過程包含洗菜、切菜、炒菜，譚台笙建議，民眾要分階段處理，前一天就將食材準備好，隔天炒菜才不會維持同一姿勢過久，若得在同一天完成，得適時休息，做拉筋等運動，減低肌肉壓力。 譚台笙表示，出門旅遊時候也要盡量避免穿高跟鞋行走，如果因為場合需求，應該選擇2吋以下及粗跟並且有軟墊的高跟鞋，多做腳步運動，腳踝可以左右緩慢繞圈，增加足底筋膜彈性。 譚台笙指出，民眾若已經感到腳底疼痛，可以先用熱敷降低疼痛，並改穿有鞋墊的鞋子，避免重踏快走，並且儘速就醫。 ---------------下一則--------------- 長期快走久站 好發足底筋膜炎-自由時報1020130記者張聰秋�彰化報導 一名38歲的百貨櫃姐為了拚業績，一天站10小時是常有的事；另一名34歲的電子媒體記者長時間扛攝影器材，經常為了搶新聞，快步走與久站，兩人都發生足底筋膜炎，病情一發作都有痛不欲生的感覺。 醫師提醒，改變走路習慣、穿著氣墊軟鞋、維持標準體重，都有助於防範足底筋膜炎的發生。 彰濱秀傳紀念醫院骨科部主任醫師譚台笙指出，足底筋膜炎好發在40歲以上男女，多數都因為長期的勞動損傷累積，導致足底筋膜急性發炎，工作久站族、個性急走路較快者、經常扛重物又得快步行走者，是高危險族群。 譚台笙表示，臨床經驗顯示，瘦子或做事步調慢、走路也慢的人，比較不會受足底筋膜炎困擾，反觀長時間穿高跟鞋工作的職員，或是得扛攝影器材的新聞媒體工作者，以及長旅途的登山健行者，稍不注意就可能因為過度刺激足部產生足底發炎現象，劇烈疼痛伴隨而來。若以疼痛指數10分來評估，足底筋膜炎的疼痛起碼有6至8分。 骨科醫師會建議足底筋膜炎病人，不要穿太緊及硬底的皮鞋久站或久走，更不要重踏快走，早晚可用熱水泡澡，或是伸長拉長足底筋膜，維持足底的伸張性和彈性，若前述方式仍然不能改善病況，醫師會建議病人口服消炎止痛藥或局部注射類固醇，或到復健科做復健。 前述方法都試過疼痛仍在時，譚台笙建議病人接受西醫新的療法「震波療法」，類似震波治療結石的原理，只是震波力道不如打碎石那麼強。 譚台笙說，震波療法以震波幫助足底血管新生和組織修復，治療過程中，病人有被橡皮筋彈到的刺痛感，療程結束，平均可維持半年至兩年時間不會復發。 ---------------下一則--------------- 每天2杯冷飲 女大生經痛像生孩子-中華醫藥網1020131《2013/01/21 20:01》記者戴淑芳�台北報導 經痛問題常使女性出現情緒低落、脾氣暴躁等困擾，中醫師表示，改善經痛應就醫對症解決，療程中忌吃冰冷與偏寒飲食，以免讓經痛問題雪上加霜。 據統計，台灣地區約有 8成女生有經痛困擾，最不舒服的時候是月經來的第 1天及第 2天，好發族群為 20歲以上女性，通常為尚未生產過、經血流量多者。 一名 20歲女大學生酷愛吃冰，即使是在寒冷的冬天，也是每天要喝上兩杯冰涼飲料，結果使得月經量越來越少，甚至常有血塊排出，且經痛不止，儼如產婦生產般疼痛，痛到她趕緊就醫。 執業中醫診所院長蕭善文表示，門診中經常有女性因為經痛就醫，其中 20-30歲年輕女性多為原發性的經痛，主要是因為體質虛寒而導致； 45歲以上女性則以續發性的經痛居多，最常見的如子宮肌瘤或是子宮內膜異位。 該名女大學生就是因為愛吃冰，使得肝氣鬱結，口乾舌燥，脾胃虛寒，導致經痛不止，且形成惡性循環。蕭善文強調，年輕女孩要改善經痛，除了使用中藥治療之外，就一定要忌吃冰冷飲食，就連屬性偏寒的蔬果，例如水梨、橘子、蘿蔔等，也都應該要忌口，才能免於經痛之苦。 一般而言，大約中藥調理 2至３個月，飲食與生活作息正常，來月經時就可以沒有血塊，也就能改善經痛的問題。此外，蕭善文院長建議，喝熱巧克力、黑糖水等熱飲，其實也有緩解經痛的效果。至於坊間販售的中藥產品，服用之前，應先了解自己的體質，若單純只有四物成分，要在經期結束後服用，大約 5-7天為宜。 ---------------下一則--------------- 居家生活 環保無毒過好年 4不1少清潔溜溜【聯合晚報╱記者劉開元/台北報導】 農曆春節到了，許多家庭忙著採購和除舊佈新，主婦聯盟環保基金會委員、毒理專家陳修玲提醒民眾，市售便利商品雖然好用，卻不見得安全，她提出下列五個叮嚀，只要善用環保安全產品，就能在廚房清潔、烹調食物時能遠離毒害。 陳修玲指出，沙拉脫有界面活性劑，如果沒沖洗乾淨，會吃下更多化學物質；鹽巴的清洗效果有限，且浸泡過久還會造成營養流失，得不償失。建議非有機蔬菜要去蒂去根，浸泡10分鐘後沖洗、刷洗再去皮。有機蔬菜仍要沖洗，去除沙塵、蟲卵和可能的汙染物。 炒菜不用鐵氟龍不沾鍋 鐵氟龍加熱後會釋放全氟辛酸和三氟乙酸。前者會導致流產、不孕，肝臟受損，後者會破壞臭氧層和造成酸雨。建議選用不鏽鋼、陶、玻璃材質的炒鍋、電鍋、燉鍋，烹煮比較安全。 加熱食物 不用保鮮膜 保鮮膜、尤其是PVC材質，含有毒塑化劑-鄰苯二甲酸酯類，這是一種環境荷爾蒙，會促進癌細胞生長，降低精蟲數目。建議加熱食物用瓷盤，即使用保鮮膜覆蓋也必須距離食物2.5公分以上。 清洗碗盤 少用洗碗精 洗碗精成分有的含環境荷爾蒙，有的在環境中不易分解，抗菌的三氯沙、三氯卡斑還可能轉變成戴奧辛。建議碗盤時先用舊的布片或用過的餐巾紙擦拭，再用肥皂水或熱水洗滌。 打掃避免用市售清潔劑 市售浴廁清潔劑不是強酸就是強鹼，且含有環境荷爾蒙壬基酚，可能造成急性和慢性中毒。建議用肥皂（再生皂）、小蘇打、白醋，就可讓浴廁清潔溜溜。 廚房3寶：肥皂、小蘇打、白醋 除了5個叮嚀，陳修玲也建議民眾善用肥皂、小蘇打、白醋等廚房三寶肥皂打掃家裡，就可以安全過年又環保。 ●先把再生皂用水浸泡出肥皂水，可用來清洗碗盤、流理台、抽油煙機、馬桶、窗戶。 ●小蘇打可以除臭、除濕、通水管、清潔浴缸、洗手台等。 ●白醋則可用來清潔烤盤、微波爐、熱水瓶，還可和小蘇打一起使用通水管。【2013/01/27 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 洗碗海綿細菌多 比馬桶座髒2萬倍2013/01/31【台灣新生報�記者陳敬哲�台北報導】 晚餐是一家人團聚最好的時刻，不論是學生或者上班族，往往回家看到熱騰騰的飯菜，就能夠放下一天的疲憊，訴說一天的辛勞，與傾聽家人有什麼煩惱，但洗碗盤，可能又讓人緊張了起來，不但怕碗盤洗不乾淨，會有殘餘的油污，更怕洗潔劑殘留，讓化學藥劑誤食進體內，造成不必要的傷害，所以很多人特別會小心洗碗的步驟，例如要用熱水洗、嚴選洗潔劑等，但是卻沒有想到，洗碗盤用的海綿，可能造成餐具污染。 ※問題出在哪？ 清洗碗盤的海綿，很多民眾都會放在洗碗槽，不但是長期潮濕的環境，並且菜渣常累積在洗水槽的出水口，許多病媒都會在洗碗槽覓食，常常會爬過洗碗的海綿，或者直接啃咬海綿內的食物殘渣，讓病菌跑到海綿上，都能夠讓病菌大量滋生，若是未經過適當的更換或者消毒，再來清潔碗盤與其他餐具，就可能把病菌污染到接觸的這些物品上。 ※專家意見： 美國亞利桑納洲大學傑爾巴教授曾表示，許多疾病都容易在家庭環境中大量繁殖與傳布，例如大腸桿菌，一般而言，馬桶座上，每平方英吋會有五十個細菌，能比馬桶座細菌量少的其實不多，但是洗碗的海綿上，每平分英吋就有一千萬個細菌，比馬桶座還髒了兩萬倍，並且還曾主持的衛生協會會議中，比較九個國家的家庭環境衛生，結果發現，有21%看起來很乾淨的抹布、洗碗海綿，其實含菌量特別高。 ※怎麼辦？ 因為海綿容易富含水分，並且廚房通常陰暗潮濕，是病菌最好的資深環境，所以洗碗海綿在使用完後，一定要拿到通風的地方風乾，可用藥用酒精增加消毒效果，並且大約兩週一次可以把海綿放置煮沸的水中，用高溫把細菌殺死，但是不宜放置微波爐或者烤箱，因為現在海綿多為塑膠製品，如果溫度過高，反而恐釋放毒素或者溶解，造成危險，並且若是看到海綿有嚴重變色，或者發霉且有不明凹洞，就代表海綿可能使用過久、含有大量細菌、或者曾經被病媒啃咬，就一定要更換洗碗海綿，但是若是沒有上述情況，也必須在固定時間內更換海綿，保持海綿的清潔。 ---------------下一則--------------- 一遇塞車 髒話連環飆…你是「路怒族」？2013/01/30【聯合晚報╱記者李樹人╱台北報導】 只要遇到塞車、紅燈不斷，就碎碎唸愛抱怨，甚至還會罵髒話，小心可能是「路怒族」。精神科醫師指出，國人生活壓力沈重，不少駕駛只要手握方向盤，就宛如變了一個人，不自覺地超速違規。 春節假期即將來臨，許多民眾要返鄉或全家出遊，長途開車或遇到大塞車的機會大增。台北市立聯合醫院松德院區社區精神科專任主治醫師劉宗憲提醒，「路怒族」應該學習紓壓釋放壓力，以免情緒失控影響行車安全。 劉宗憲指出，「路怒族」特徵為平常個性溫和，但在某些特定壓力或情境刺激下，會突然情緒驟變暴跳如雷、口出穢言，甚至出手打人。遇到塞車或覺得有人開車挑釁，就會不自覺地超速。臨床顯示，路怒族以男性居多，如果症狀嚴重，不開車時遇到刺激也會情緒激動，就可能就是「陣發性暴怒症」。 劉宗憲說，許多危險情人都有情緒障礙，失控打人後，又跪著請求原諒。如果確診為「陣發性暴怒症」，就必須服用情緒穩定劑、抗焦慮藥物、降心跳藥物，並接受情緒管理輔導，以避免情緒失控影響人際關係。 至於症狀較輕微的「路怒族」，他建議開車時可以播放柔和的音樂、咀嚼無糖口香糖。或在嚴重塞車時，趁機伸伸懶腰，都可緩解情緒及壓力。 ---------------下一則--------------- 拒酒測臨檢或落跑 罰9萬2013-01-31 中國時報 葉芷妘�台北報導 駕駛人注意了！三月一日開始，用路人開車通過警方設有告示需「停車受檢」的路段，如果拒絕停車接受臨檢或是棄車逃逸，都會被開罰九萬元。 交通部昨天表示，一月十四日立法院三讀通過酒駕罰鍰由六萬元提高至九萬元，交通部近期也一併新增訂《道路交通管理處罰條例》，三月一日起，汽車駕駛人拒絕停車接受警察臨檢，將被處以九萬元的罰鍰，駕駛人的車輛當場移置保管，吊銷駕駛執照，還要上四個月的道安講習課程。 新條例修正後，未來看到警方設立告示執行酒測卻不願停車接受臨檢，且棄車逃逸的駕駛，將被開罰九萬元，當場移置保管汽車，吊銷駕駛執照並上四個小時的道安講習課程。 新條例也規定，駕駛人在五年內酒駕第二次以上被警察抓到，不論酒精濃度多低，都要被直接處以最高九萬元的罰鍰並且吊銷駕照，而且三年內不能考駕照。
龍年基金績效 泰國最夠利 亞股與台股中小型耀眼 報酬率逾2成2013年02月07日【劉煥彥╱台北報導】 龍年投信基金績效出爐，前10名以著重東南亞的亞股基金及台股中小型基金表現最耀眼，報酬率皆高於23%，其中安泰ING泰國基金以55%奪冠，宏利亞太中小企業基金以32%居次。 生技業獲利成長可期 摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠表示，2012年機構法人布局亞洲，著重印度與東協巿場。全球景氣逐步明朗，加上中國政權交班底定，未來東北亞潛在回補買盤，將是進一步推升亞股向上的主要動能。 歐陽渭棠說：「隨著中國周期性指標落底回升，經濟硬著陸風險解除，景氣可望持續改善，有利中國股市反彈動能，並將帶動周邊亞洲國家的經濟表現，例 如香港、台灣及南韓。」他認為中國經濟成長雖趨緩，但IMF（國際貨幣基金組織）預估今年仍有7.5%的高成長，資金回流亞洲市場趨勢將不易改變。 德盛安聯海外投資首席傅子平認為，中國自2012年第4季以來，展現觸底反彈的補漲行情，東協股市則較與歐美景氣脫鉤，近1~2年表現穩定，帶動相關基金績效表現，至於2013年新興亞洲仍是資金寬鬆下市場最看好的投資區域。 富達捧美元高收益債 傅子平表示，生技產業獲利成長高，不論在全球、美國、歐洲或新興市場，2013年獲利都將比2012年成長，生技長期趨勢向上，「建議投資人可採單筆逢低分批加碼或定期定額扣款，以分散判斷進場時點的選時風險」。 摩根中小基金經理人顏榮宏則指出，美日擴大量化寬鬆規模，挹注市場大量流動性，使籌碼集中的中小型股，在資金行情中較容易強力走升。 以台灣中小型股為例，多以電子股為主，雖然進入第1季淡季，又受蘋果財報展望不佳拖累，但新台幣匯率走貶，有利電子股展開反彈行情。 另 外本周訪台的富達美元高收益基金經理人蘭克（Harry Lank）說：「財政懸崖問題年初驚險過關、近期美國企業財報優於預期，皆激勵資金湧入美元高收益債券市場。」今年全球仍處於低利率與低成長的雙低環境， 美元高收益債有合理投資評價及穩健基本面等利多，仍具吸引力。 ---------------下一則--------------- 去年報酬率 泰國基金最亮眼2013-02-07 01:17 中國時報 洪凱音�台北報導 金龍年已近尾聲，無論股、債基金都交出亮麗成績單；根據Lipper統計境內外1122檔與323檔股、債券基金，近一年平均報酬率高達11.22%與8.63%，若依區域來看，最強基金則非泰國基金莫屬，在績效前10強中搶下7個席次，平均皆有逾4成的強勢表現。 根據Morgan Stanley預估，今年泰國企業獲利年成長率可達17.2%，僅次於印度，而泰股12.1倍預估本益比亦僅次於中國之10.2倍；黃寶麗認為，泰國企業獲利展望樂觀、價格又相對合理，是未來推升泰國股市向上的動力。 Lipper統計顯示，泰國基金前3名分別為德盛、摩根與安泰ING泰國基金，年報酬率皆超過50％以上。 對於即將到來的小龍年，保德信中國品牌基金經理人陳舜津認為，新城鎮化方針將推升大量的基建需求，加上中國大陸民眾對換屋及新婚的房地產剛性需求依然強勁，將是提供今年經濟成長新動力，看好小龍年大陸經濟前景將有一番新氣象。 不過，陳舜津提醒，陸股從底部反彈逾20%，顯示多頭氣勢愈來愈強，應留意波段大漲後的短期震盪走勢資。 ---------------下一則--------------- 投資熱 台股、新興股最夯2013-02-07 01:16 工商時報 記者孫彬訓�台北報導 市場資金寬鬆，熱錢到處尋找投資標的，造就投資市場熱鬧滾滾，國內投信發行的基金，近期就有45檔股債基金淨值創新高，其中又以股票基金為大宗，包括台股、精品及新興市場基金表現都很突出。 群益投信新興金鑽基金經理人王文宏指出，近期市場消息面偏多，美國房價創6年多來最大增幅、歐元區1月經濟信心指標達去年6月來最高水準，加上美國聯準會（Fed）維持資產購買規模不變，讓新興股市持續走強。 王文宏認為，以基本面來看，IMF預估今年新興市場經濟成長率將由去年的5.3％攀升至5.6％，且陸股從低點來上漲超過兩成，符合進入牛市標準，新興股市將同時受惠以大陸為首的經濟回溫，建議投資人積極布局新興股市基金。 尤其新興亞股盈餘下修風險較低，又以大中華股市最具漲升空間，較穩健者則可以新興市場消費為主的基金做為布局核心。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，國際資金仍青睞新興市場，但近期國際市場仍有部分雜音干擾，包括義大利將於2月24至25日國會改選，預期在選舉前後至總理人選確定前，政治不確定性可能使市場面臨波瀾。 白芳苹指出，新興股市短期投資信心和資金面激勵盤勢向上，但要留意2月中下旬可能面臨前述波動風險，以及短線獲利了結的可能。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業暨邊境市場基金經理人墨比爾斯表示，目前多數新興市場強勁的經濟前景尚未反映在股票價值面，評價面仍低於全球股市，特別看好消費及商品兩項投資主軸。 墨比爾斯指出，看好大陸經濟在2013年可能較去年更加強勁，其他新興國家如印度、巴西及南韓也有改革及政策開放的動作。 ---------------下一則--------------- 中英日央行換將 貨幣戰趨烈 白川方明3/19提前卸任 日圓一度貶破94大關2013年02月07日【連欣儀╱綜合外電報導】 貨幣戰爭方興未艾，全球3大主要央行包括英國、日本與中國今年都將更換總裁，新人選多傾向刺激成長或積極寬鬆，換將後戰火恐更激烈。 歐 元集團雖暫未加入貨幣競貶，但法國總統歐蘭德（Francois Hollande）周二在歐洲議會表示，歐元不應追隨市場情緒波動，歐元區應建立中期的匯率政策，防止強勢歐元抵銷提升經濟措施的作用，儘管他強調並非要 歐洲央行（歐銀）設匯率目標，但德國仍反對以任何形式進場干預歐元，認為應聚焦提升競爭力。 法籲訂歐元匯率政策 今 年7月1日將接任英國央行（英銀）總裁的卡尼（Mark Carney），今（7日）將赴英國國會聽證會，為獲任命後首度出席英國公開場合，由於他出身民間投資機構高盛（Goldman Sachs），政策思維更靈活，有意採取制訂名目GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）等非傳統工具來提振英國經濟。 卡尼在擔任加拿大央行總裁時即展現了過人的能力，率先在全球金融危機初期即迅速祭出長期低利率措施因應，隨後美國聯準會（Federal Reserve，Fed）也跟進卡尼的作法。 人行引導人民幣貶值 日本央行（Bank of Japan，日銀）總裁白川方明周二意外宣布提前於3月19日卸任，寬鬆配合度勢必較高的新總裁將提前上任，帶動日圓匯價續貶，昨一度破94大關，續創33個月新低，1美元兌日圓來到94.06，貶值幅度近0.5%。 中 國人民銀行（人行）行長周小川傳將在3月卸任。在日圓續貶以及主要亞洲貨幣競貶趨勢之下，人行仍不甘示弱，近期積極引導人民幣貶值，昨公布1美元兌人民幣 中間價為6.2881，創1個月新低，較周一收盤價貶值逾0.9%，展現強烈導貶意圖，人民幣即期匯價終場貶值0.04%，今年來走勢也由升轉貶，貶值 0.02%。 ---------------下一則--------------- 台股基金 去年賺10%-2013/02/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 在美股及全球股市皆大漲下，台股龍年畫下完美句點，台股加權指數在龍年上漲9.03%，至於台股基金平均報酬率10.36%，表現優於大盤。 摩根中小基金經理人顏榮宏表示，台股在龍年的表現，可說是大起大落，隨著中美經濟情勢轉佳，搭配利多政策出籠，大盤走勢漸入佳境，台股基金也普遍都能交出正報酬績效，僅有10檔績效呈現負值。 以基金類型來看，布局兼具股債的一般型基金表現最突出，平均績效高達11.42%；小、中概基金平均也有逾10.8%報酬；科技、店頭型基金表現敬陪末座，平均績效僅有7.37%與6.82%，落後大盤。 顏榮宏指出，全球央行一致的寬鬆貨幣政策，創造低利且充沛的資金環境，中小型股股本較小、籌碼集中，在股市上升階段，易因資金行情出現強漲走勢，中小型基金以電子股為持股重心，又有業績支撐及題材加持，表現相對出色。 全球景氣邁向復甦，台灣經濟將改善，世界銀行預估，2013年GDP年增率將達4%，居亞洲四小龍之冠。 顏榮宏認為，美國、日本擴大量化寬鬆規模，全球低利環境可持續至2015年，市場資金充沛，台股搭上資金回流亞股的便車，金蛇年股市漲升可期。 目前企業獲利修正已屆底部，今年應能重回成長軌道，根據JPMorgan證券預估，2013年台灣企業EPS成長率將上看29%，將使台股下檔獲得有效支撐。 顏榮宏強調，眼見全球景氣復甦可期，搭配新興市場龐大內需動能，推升消費性電子商品銷售量，電子股後市大有可為，尤其行動裝置仍是焦點，包括蘋果概念股、IC設計及觸控族群投資機會看好。另外，金融、中概股也具兩岸政策行情可期。 ING中小基金經理人林界政表示，台股元月份在開紅盤後進入震盪，一度回跌到7,600點附近，但在歐美股市持續創新高，且中國股市落底回升下，大盤止跌回升，近期轉為震盪整理格局。 市場對於今年農曆長假仍有疑慮，不過，預期國際股市在資金充沛下，不致出現大幅回檔，2月台股指數有機會在開紅盤後，挑戰8,000點整數關卡。 ---------------下一則--------------- 龍年台股基金 平均報酬逾10%-2013-02-07 01:16工商時報記者陳欣文�台北報導 金龍年台股基金表現不俗。根據統計，金龍年台股基金普遍都能交出正報酬績效，僅有十檔績效呈現負值，龍年平均報酬率達10.36％，優於大盤的9.03％；以基金類型來看，布局兼具股債的一般型基金表現最突出，平均績效達11.42％，中小、中概基金平均也有逾10.8％報酬。 全球景氣下滑，科技股受到的衝擊甚鉅，因此以電子股為布局重心的科技、店頭型基金表現敬陪末座，平均績效僅有7.37％與6.82％，明顯落後大盤。 元大寶來投信基金管理部協理吳宛芳表示，過去台股農曆年後開紅盤當天上漲的機會高，但台股農曆年假達9天，台股休市日有7天，這段時間國際金融市場與國際股市的變化仍將影響台股開紅盤日的表現，尤其應留意美國財政懸崖延後協商將於2月底到期、義大利總理將於2月下旬選舉等變化。 吳宛芳認為，就目前台股基本面來看，最近主計處上調今年GDP的預估值，代表今年景氣表現將優於去年，台股的指數高低點都將超越去年。 再就題材面來看，農曆年前兩岸完成金證會召開後，近日國內銀行正式開辦人民幣業務，預期年後兩岸的金銀三會也可望舉行，將使台股題材面十足，以金融、傳產等族群相對受惠。 摩根中小基金經理人顏榮宏表示，隨著全球景氣穩健邁向復甦，台灣經濟也將改善，世界銀行預估，2013年台灣GDP年增率將達4％，居亞洲四小龍之冠。 在美國、日本紛紛擴大量化寬鬆規模，且全球低利環境可持續至2015年中的情況下，市場資金依然充沛，台股可望搭上資金回流亞股的便車。 匯豐龍鳳基金經理人邱怡芬指出，國內經濟景氣成長緩步增溫、企業也有不錯的表現，台股若逢拉回反而是買點；除台股有不錯的表現，包括美國在內的許多股票市場，都有漲幅，但也要留意，若美股出現漲多拉回，台股可能受連動而順勢回檔。 ---------------下一則--------------- 外、內資+散戶 陸股氣旺2013-02-07 01:16 工商時報 記者藍鈞達�台北報導 陸股氣勢逐漸增強，自1月25日開始上漲至2月6日連八紅，顯示經濟數據好轉、市場流動性改善，官方公布截至1月底批准QFII額度達400億美元，大陸機構法人自去年第4季開始增持藍籌股，大陸交通銀行發布財富景氣指數顯示小康家庭買股意願大增，「外資、內資、散戶，三大勢力」加持，陸股蛇年行情可期。 日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，基本面逐漸好轉，歐美與內需市場拉動庫存回補的過程，將在未來數月加速大陸經濟復甦，支撐上證指數，加上股市價值處於合理水準，預期陸股維持走堅格局。 高仰遠指出，今年以來國際資金持續看好大陸，根據美銀美林公布的國際資金流向，今年1月流入陸股的資金達26億美元，約占流進亞洲資金的4成。 大陸內部資金也看好陸股，包括社保、博時、華夏與國投瑞銀旗下基金，去年第4季增持了電力與石化等藍籌股，主要看好相關類股的利潤情勢，基建相關類股表現走穩。 他指出，陸續有鐵路建設項目獲得批準，加上中央經濟會議發布維持投資建設，進行城鎮化相關投資，市場持續看好受惠政策利多類股，例如基礎建設及水泥。 摩根中國基金經理人王浩指出，隨著政策方向朝向內需發展，看好內需消費產業未來成長趨勢，尤其是大陸新任領導人提出「鄉村城鎮化」與「人均所得翻倍」兩大長線政策主軸，增添消費類股利多題材。 富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，面對人口老齡化速度加快，且通膨因素將造成養老金貶值，大陸養老金缺口巨大，為提升操作績效，養老金擴大投資範圍以增加收益，已成為當務之急，增加養老金試點範圍的可能性一直在醞釀，增添股市想像空間。 ---------------下一則--------------- 陸股谷底翻身 基金逢低加碼2013-02-07 01:16工商時報記者魏喬怡�台北報導 向下修正兩年的陸股已築底完成，就基本面及投資評價面都比其他新興亞洲國家好，今年相當有機會表現，法人建議，投資人可逢低加碼布局中國大陸相關基金，或透過定期定額方式持續介入。 柏瑞投信投資長高子敬認為，大陸新政權穩定後，將以經濟發展、消費結構轉型為主，提振鄉村城市化，預料將帶動消費、基建、工業等類別產業，而2013年在全球利率偏低情況，市場資金充沛環境下，投資人訴求高風險、高報酬的機會增加，會持續增持布局落後補漲的陸股。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為，一些估值偏低的銀行、保險類股可望受惠，循環產業如工業、原物料均具表現空間。 他表示，大陸今年可能提高鐵路投資金額，鐵道相關工業類股表現可期。城鎮化建設將為未來十年發展重心，相關類股如水泥、地產、環保可留意。且陸股成交量回升，基本面佳的中小型股也有表現空間。從市場估值來看，MSCI中國指數2013年預估本益比約10.2倍，2013年EPS預估成長11.7％，估值逐漸回到合理水準，需留意漲多拉回風險。 惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益指出，大陸官方公布PMI連續三個月站上50以上，顯示大陸正位於長期的上升趨勢，布局重點應朝向符合改革與新型城鎮化的產業，例如醫療改革、零售消費與交通產業。此外，年關將近，政策多方條件有利消費類股繼續攻堅，大陸可望有一波紅包行情，建議投資人可逢低布局。 ING中國機會基金經理人吳君函表示，大陸1月投資者信心來到2011年4月以來新高，投資者樂觀預期持續增強，然而年關將近，市場追高意願已經降低，加上短線已有一波漲幅，近期以整理為主。不過，全球資金持續流向亞洲在內的新興市場，在看好大陸經濟增長和改革題材的情況下，對於市場上半年抱持審慎樂觀看法。 ---------------下一則--------------- 日圓狂貶、亞幣跟貶 再掀競貶大戰？【聯合報╱記者羅兩莎、陳美君�台北報導】 日本銀行（中央銀行）總裁白川方明提前下台，市場揣測，日銀可能祭出新一波貨幣寬鬆政策，引爆新一波日圓狂貶行情。昨天日圓盤中貶破一美元兌九十四日圓大關，最低跌到九十四點零六日圓，創近三年新低。 韓元等亞洲貨幣昨天跟進日圓貶值。台幣匯率原本小升，但中央銀行昨尾盤進場，將新台幣由升打貶，終場貶值三點七分後，以廿九點六二二元作收，成交量為十一億七千三百萬美元。 日圓暴跌、台幣盤中逆勢走升，昨天日圓兌台幣匯率跌到零點三一附近；台銀日圓現鈔買入（客戶賣給銀行）匯價更是跌到只剩下零點三零八一低價。 昨天日本再掀日圓狂貶行情，引起台、韓、新高度關注；台、韓央行紛紛跟進打壓自家貨幣；台幣尾盤在央行進場干預下，終場以二十九點六二二元收盤。 外匯交易員說，日本首相安倍晉三自去年九月二十六日當選自民黨主席後，即強力主張日圓「貶值救經濟」政策；如今白川方明閃辭，日圓再重貶，且跌破九十四日圓大關，累計安倍上台以來，四個多月日圓貶值幅度超過百分之十七。 日圓重貶，亞洲貨幣跟著貶，韓國央行不甘示弱，立刻跟進干預，韓元隨即「閃貶」百分之零點一，回貶到一美元兌一○八八點一韓元。 昨天台幣盤中原本升破二十九點五元大關，盤中一度升值逾一角；但因日圓、韓元及新幣等亞幣均走貶，央行收盤前進場「打貶」台幣。 匯銀人士指出，昨天外資大舉匯入近兩億美元，累計本周短短三個交易即匯入逾四億美元，「這兩天外資進來很多，台幣沒有貶值理由，因此完全是央行作價打貶。」 日銀總裁白川方明提前請辭，外界揣測下任日銀總裁人選，將極力配合安倍推動寬鬆貨幣政策，市場再度湧現日圓拋售潮，亞洲貨幣競貶風氣捲土重來。 匯銀主管說，台股昨日封關，匯市則是周五封關，隨後國內將進入長達九天的春節假期。外匯交易員預料，央行將繼續抑制新台幣升幅，以免亞洲鄰國在長假中大幅貶值，使新台幣匯率相對強勢。【2013/02/07 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則--------------- 越、泰股 新興亞洲「嬌」點 2013/02/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 國際股市大反彈，資金也逐漸從債市流到股市，基金業者指出，外資資金狂買，亞洲等新興市場可望續漲，以越南及泰國最受青睞。 富達亞洲（日本除外）投資總監楊恩（Catherine Yeung）指出，我們正經歷債市轉股的大輪動趨勢，包括亞洲在內的新興市場基金已連續21周買超，預期這樣的現象還會持續。 從去年11月起，資金就逐漸從債市移轉到股市，特別是來自歐洲、拉丁美洲與美國的投資人，投入股票基金比投資債券基金的金額多出兩倍多。 楊恩分析，有三個催化劑帶動資金乾坤大挪移，也就是歐元債務危機淡化、美國財政懸崖疑慮解除、中美政治領導權順利移轉，由於股市投資價值浮現，更有助於激勵股市買超量放大。德意志銀行統計，今年初到1月25日為止，亞太不含日本基金規模增長2.4%，已淨流入達20周之久，近4周平均每周淨流入16.32億美元。 合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃岑育表示，新興亞洲各國除了出口可望好轉外，各國目前都以「拚內需」為重點，以減低外部需求對於經濟的衝擊，可以觀察對於零售、食品、金融、房地產、醫療保健等產業的中長期影響。 ---------------下一則--------------- 寬鬆政策恐加碼 日圓重貶日股大漲2013-02-07 01:15 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導 日本央行總裁白川方明宣布提前走人，市場預期下屆央行總裁的寬鬆貨幣政策立場將更積極，日圓下貶力道將加重，導致周三日圓跌勢加重，兌美元一舉貶破94元關卡挫至33個月低點。日圓急貶帶動，日股收盤刷新4年高點。 周三日圓兌美元盤中曾探低至94.0752日圓，兌歐元也挫低至127.695日圓，雙雙都刷新33個月低點紀錄。由於日圓空頭格局不改，市場預期日圓体周內就將跌到在2010年所創下1美元兌94.99日圓的當年低點。也有專家指出，日圓貶破100日圓只是時間早晚而已。 日圓走貶，帶動日股日經225指數周三在豐田汽車等出口類股引領下收盤上漲3.8％至11,463.75點。不但創下日經225指數自2011年3月22日以來最大單日漲幅，同時也締造2008年9月29日以來最高收盤指數。 日圓跌跌不休，儘管德國、南韓等國家曾經公開表達不滿，但至今尚未引發重大反彈。日相安倍也企圖說服這些國家，表示日銀的貨幣寬鬆旨在對抗通縮而非貶值日圓。三菱東京UFJ銀行匯率策略師內田預測，20國集團在下周集會應不致針對匯率議題有太多著墨，這將讓市場持續測試日圓低點。 然而在此敏感時刻，日銀貨幣政策委員會委員佐藤周三公開表示，匯率是刺激經濟的「合理管道」。 他表示，日本經濟飽受通縮打擊，加上政策利率已經幾近零，使得日本央行只剩匯率與資產價格等「合理管道」來刺激經濟成長與帶動物價上揚。 不過他也解釋他無意只用匯率來解決通縮問題，他強調日本央行要達成2％通膨目標，必須要更加努力。 被視為日本央行政策委員會當中主張寬鬆政策最積極的佐藤還指稱，日銀應該採取彈性方式以完成在今年底收購總額101兆日圓資產的目標。 ---------------下一則--------------- 泰股基金 金龍年賺翻2013/02/07【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 金龍年剩下最後幾天，各類型基金在金龍年表現也進入結算階段。根據統計，境內外1,122檔股票基金與323檔債券基金，在金龍年飛出相當亮眼表現，平均報酬率高達11.22%與8.63%，正報酬比率也分別達92%與96%。 其中，金龍年最強悍的股票基金非泰國基金莫屬，在全體股票型基金前10強中，強勢奪下7個席次，年度績效統統在四成以上，堪稱龍年投資最大贏家。 摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，泰國擁有內需消費強、企業信心高與政府基建政策三大力量支持，泰國股市12.1倍的預估本益比，也只比中國的10.2倍高一些，價格相對合 理，股市延續好表現的機會不小。泰國內需經濟持續發酵，民間部門投資占GDP比重自2009年以來持續上升，顯見企業對於泰國經濟前景樂觀，願意加碼投資。 富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨泰國基金經理人馬克墨比爾斯指出，泰國正處於經濟復甦期，受惠政府鼓勵投資與上調薪資水準等政策面刺激，泰國企業投資信心與 消費信心都維持於高檔水準，內需仍是支撐經濟成長主要動能。且以其地理優勢、有助企業發展的環境，以及具備高度競爭力的勞動力，泰國將繼續成為外資海外直 接投資的重要據點。 泰國政府預估在2013年至2016年投入893億美元，用以升級陸海空交通建設，並進行水患防治等基礎建設，可望成為企業、消費者之外的一大成長動能。 德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為，東協國家除了政府積極作多刺激內需外，生產者物價指數也處於低檔，泰國等國通膨疑慮降低，自然有助投資動能 逐漸恢復。 區域性題材是泰國獨門優勢，近期LVMC（寮國、越南、緬甸和柬埔寨）年輕的勞動力、起飛階段的經濟備受矚目。 黃寶麗解釋，地理上的優勢，泰國與LVMC貿易成長迅速，遠超過與其他國家出口，即使這些新興小國的股票市場仍未成熟且勞動性不佳，投資人參與不易，但若透過投資泰國股市，將可望一併受惠於LVMC的崛起。 ---------------下一則--------------- LV報喜 產業打強心針2013/02/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 2月1日精品企業指標股LVMH公布企業財報，去年銷售成長19%，淨利則是成長12%，雖然財報表現略不如市場預期，不過LVMH對今年展望轉趨正面，讓市場對後續公布財報的精品企業增添幾分想像。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，LVMH是精品產業的龍頭，市場相當重視其對產業前景的看法，因此LVMH看好今年精品市場，可望進一步增強市場投資信心。展望2013年，受惠中國與美國總體需求回溫，預計過去支持精品需求成長的幾大要素，包括新興市場家戶收入增加、旅遊購物普及、亞洲貨幣升值以及稅賦導致高額價差等因子將持續受到活化。 華頓全球時尚精品基金經理人蕭智偉指出，近期新公布的企業財報可窺見春燕足跡，以S&P 500指數總計125間消費類股公司去年第4季財報來看，其中非必需消費類股表現高於或同於預期的比率近84%，主因是消費旺季期間民眾在購買奢侈品意願大增，整體表現優於必需消費類股的75%。 高端消費產業未來將持續受青睞，比如擁有北美最大眼鏡零售店的專業製造商Luxottica，受惠於北美、新興市場對於高價位產品的強勁需求，最新年營收數據表現亮眼，今年年初業績亦表現不俗。 百達投顧分析，精品產業高淨利成長優於全球股市，根據投資機構預估，精品產業去年淨利成長率約16%，高於美股S&P 500的6.6%，今年淨利成長率達13%，雖比去年度差，但仍優於S&P 500的9.1%，在基本面具優勢下，相關產業股價仍有上揚空間。 ---------------下一則--------------- 精品股迎財神 上月漲7%-2013/02/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 受惠於中國農曆春節的節慶行情效應，精品類股可望延續元月亮麗的表現，且根據調查顯示，今年中國約有七成企業計劃調高年終，由於精品的所得彈性大，年終加薪潮可望衍生新一波財富效果。 根據統計，全球10大類股在元月皆上漲，但在元月行情中，精品類股以7.28%的漲幅居冠，傲視群雄。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，精品類股兼顧產業積極成長以及企業獲利穩定特性，2012年已有優於大盤的表現，2013年隨全球景氣復甦，有助活絡消費力道，且在低基期及中國經濟逐漸回溫帶動下，今年下半年可望加速成長，長線買點浮現。 至於不少股市已至相對高點，加上歐洲問題蠢蠢欲動，短期內可能造成股市波動劇烈現象，精品股亦難免受到影響，但中長期精品類股展望仍持續看好，投資人可趁此機會分批逢低布局。 百達投顧指出，政府赤字問題難以解決，國際資金將由「國家或區域導向」轉向至「主題或產業導向」，受惠中產階級及新富消費的崛起，精品消費商機不容小覷，相關基金後市表現可期。 華頓全球時尚精品基金經理人蕭智偉認為，精品產業將受惠於全球景氣復甦，並持續受惠於新興市場對於高端產品的需求。 從個別國家觀察，新興市場精品主要驅動力仍將來自中國，過去4年來中國的精品消費市場以16%至20%的成長幅度擴張，預估到2015年止，每年成長速度仍可達12%至16%之間，屆時中國消費者的貢獻幅度將占34%，達三分之一的規模。 摩根東方內需機會基金經理人張正鼎指出，近年來在歐美債信疑慮干擾下，資金轉向具有保值功能的投資標的，精品珠寶就成了投資首選，也進一步推升精品產業的成長。 目前新興市場消費金額僅約成熟市場六成，人口總數卻是成熟市場6倍，成長空間相當大。 ---------------下一則--------------- 債券類10強 20%報酬落袋2013/02/07【經濟日報╱記者簡威瑟�台北報導】 不讓股票型基金獨自於金龍年獨領風騷，債券型基金由高收益債券掛帥，帶領前10強債券基金全數繳出二成以上正報酬，替金龍年畫下完美句點。 境內外債券基金中，前10強均由境外基金包辦，其中6檔為高息債券基金。 特別的是，這檔基金中，有5檔投資標的是歐洲高息債券，趁歐洲債務危機入市的投資效果展露無遺。 富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅蒙特表示，歐元區已遠離最糟的情況，雖然去槓桿過程相當痛苦，經濟成長也相對疲弱，但歐洲央行將以印鈔票等一切可行的方法來防止歐元區瓦解。 包括歐洲穩定機制（ESM）的通過、歐元區財長放寬希臘紓困條件、歐洲央行總裁宣布直接貨幣交易計畫（OMT），均大幅化解歐債危機的系統性風險。 美國高收益債券也不遑多讓，群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出，隨全球經濟出現改善跡象，美國短期暫時避開了舉債上限危機，促使投資人較願意押注股市。 不過，根據過去經驗，風險性債券易與股市同步，對比較保守穩健的投資人，高收益債波動度較股市稍低，還能獲得不錯的利息收入，仍是追求收益投資人的理財優選。 摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）強調，在世界主要央行持續印鈔環境中，市場游資極為充沛，全球資產尋找收益型標的趨勢不減。 看好高收益債價格在市場信心改善下，將隨利差收歛持續看漲，換言之，若遇壓回時，投資人應站在買方，偏多操作為宜。 ---------------下一則--------------- 各國競逐 亞幣、亞債看旺2013-02-07 01:16工商時報記者孫彬訓�台北報導 亞洲政治經濟影響力持續壯大，加上歐美債信不斷出問題，全球許多國家央行都在調整外匯存底組合，亞幣資產陸續成為各國央行持有的標的，以分散外匯存底，在此助力推動下，法人指出，亞債相關基金持續看好。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗指出，自1998年亞洲金融風暴後，亞洲國家積極改革金融與貨幣制度，債券市場規模及流動性都有改善，且亞債波動度較股市為低，卻同樣提供參與亞洲經濟與企業獲利增長的機會，因而受投資人青睞。 郭世宗表示，不少亞洲企業更利用低利環境籌資，搭配企業營收展望佳，市場資金趨之若鶩，推升亞洲發債市場的供給及需求同步走強，去年發債金額已突破千億美元。 ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，在日本央行宣布無限期寬鬆政策後，市場預期亞洲央行可能趁勢進場干預先前升值走勢，進而帶動美元空頭回補，亞幣走勢暫時回落，但亞洲經濟體質佳且企業獲利穩健，債券評等持續調升，違約率仍低於全球水準，預期亞債將回歸基本面表現。 劉蓓珊指出，亞洲債市具良好基本面及評價面優勢，如菲律賓債市年初迄今流入量已超越去年全年流入總額的半數，亞幣長期走勢還是取決於基本面，樂觀看待亞債後市。 美盛西方資產亞洲機會債券基金經理廖家樑表示，由大陸帶動的景氣循環復甦，加上亞洲基本面的持續改善，為亞債的投資展望提供有力的基礎。 此外，自亞洲金融危機後，亞洲區國家社會經濟更趨穩定，促使亞債投資者出現轉變，他指出，央行和主權基金等官方機構已率先成為亞洲固定收益資產的專門投資人，私人銀行近年也開始參與相關投資。 廖家樑指出，大陸和其他亞洲國家的影響力日增，預料將促使亞洲貨幣在全球貿易資金流和資本市場上扮演更重要的角色，在亞洲資產看多的情況下，可加碼大陸境外人民幣和菲律賓披索。 從新券發行的市場熱絡度分析，過去4個月大陸高收益企業發行的新券超額認購平均達14倍，同期間大陸投資等級債新券的超額認購也達9倍，表現都是新興市場主要國家之最，顯示在國際資金充沛下，大陸債券成為資金追逐標的。 ---------------下一則--------------- 美債衰 今年宜抱長天期美元債2013-02-07 01:16工商時報記者藍鈞達�台北報導 債券投資人對2012年全球債市甜美的報酬率記憶猶新，不論較保守的美國債券型基金，或相對積極的新興市場債基金，表現均令人滿意，但2013年以來，受到全球經濟持續改善，美國聯準會部分官員更認為今年應停止債券收購計畫，美國公債殖利率一度突破2％整數關卡，拖累國際債市1月幾乎全數收黑。 以花旗債券指數來看，美國10年期公債跌逾2％較重，惟存續期間較低的兩年期公債則奮力收在平盤，表現相對突出。 近期許多國際投資名家紛紛警告，全球應防範成熟國家央行大量印鈔票所帶來的連鎖效應，其中，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博在近日接受英國金融時報專訪時，更呼籲適時退出美國公債市場。 哈森泰博認為，利率日益走升的環境將使債券基金投資人，與長期債務持有人蒙受巨大損失，低於2％的美國10年期公債殖利率和美國經濟情勢不太一致，若無聯準會的債券購買計劃的話，美國公債殖利率應該要更高。 理財專家表示，政府政策可操控一個國家的短期利率，長天期利率走勢則由各種市場力量決定。美國聯準會預期將持續維持低利率政策，但長天期利率卻可能因為較強勁的經濟成長，及較高的通膨而上揚。 鑑於市場未來仍將面臨眾多政策風險，法人建議，投資人仍可持有債券型基金，惟挑選時應該要著重三大重點：低存續期間、均衡貨幣配置、高持債殖利率。以近期銀行熱銷的債券型基金來看，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金今年來上漲逾1％，領先以美元優質債為主的基金表現。 理財專家表示，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金存續期間短，擁有7％的殖利率，且採取美元�新興市場貨幣各半配置策略，可同時掌握新興國家貨幣長線升值行情。 法人建議，投資人應及早檢視目前手上持有的債券基金，或可將手上的美元優質債部位轉向美元�原幣各半的新興債基金，以較低的匯率風險把握新興國家成長動能。 ---------------下一則--------------- 新興當地債擁3高 市場續青睞2013-02-07 01:16工商時報記者陳欣文�台北報導 近來日圓大貶拖累部分亞幣，但仍無損市場看多整體新興貨幣走升趨勢，資金持續湧入新興當地債，根據EPFR（新興市場投資基金研究公司）統計，2013年1月新興當地債淨流入50.85億美元，占整體新興債市淨流入一半以上，也超越當紅的高收益債。 天達投顧指出，近期亞幣貶值，並未引發太多市場疑慮，市場對美元後市仍持較為負面看法，新興當地債擁「三高」優勢，包括較高殖利率、較高利差水準，及較高匯兌收益潛力，依然將續獲市場青睞。 根據彭博統計，2013年以來至2月5日，日圓兌美元大貶7％，但同期全球主要貨幣兌美元仍升多貶少，其中亞洲貨幣如印度盧比、泰銖對美元也持續走升。 天達指出，由此顯示，日圓走貶僅影響部份亞幣競貶壓力，但並未擴及全球，亞洲以外各國央行多出言警告炒匯投機客，並未過度干預，巴西央行甚至採取升值來抑制通膨、增進內需。 至於後續基本面較差的貨幣，如日圓及南非蘭德雖仍有續貶風險，但即便是本波亞幣貶勢較大的韓元，基於成長無虞，全年仍可望與因歐債問題逐漸去化的東歐貨幣，及具升值潛力的拉美貨幣，一同回到升值趨勢，新興貨幣兌美元匯兌收益潛力仍然可期。 天達指出，美國10年期公債指標利率近來彈升至2％左右，對債市造成相當壓力，然而以新興當地貨幣債而言，目前與5年期美國公債4.6％利差不僅遠高於2006、2007年間平均2.4％的水準，也優於新興強勢貨幣債利差約3.9％，相對可以抵抗成熟公債壓力。 若再考量新興國家聚焦2013年經濟成長，多數新興央行將續採寬鬆貨幣政策、使貸放充裕，勢必持續吸引外資進駐，給予新興當地債進一步向上走升機會。 天達表示，2013年整體仍將是利多凌駕利空，消息面與全球基本面可望持續緩步改善，其中美國財政議題仍是目前最大波動風險焦點，一旦不確定因素逐漸淡化、經濟穩步成長，高殖利率的風險債券如新興當地債可望擺脫公債壓力。 ---------------下一則--------------- 新興公司債 發行量攻頂2013/02/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 中國新債發行爆大量，根據美銀美林證券報告指出，新興公司債新發債量在元月達421億美元，創下單月發行量歷史新高，其中，中國房產債券元月發行量達46億美元，占新興市場高收益債總發行量25%。 中國新債供給量增，需求量亦增。日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，近期中國債市火熱，新發行債券獲超額認購，雖然債券價格因新債稍有回落，但因中國經濟基本面看好，中長期仍然是值得投資。 中國房產債券是亞洲高收益債市重要的一環，中國高收億房產債券也提供誘人的票息，美銀美林統計，新興高收益債平均票息約8.1%，中國高收億房產債券票息達10.3%。鄭易芸指出，德銀預估今年亞洲高收益債總報酬有8%，全年利差仍有收斂空間，除了債券價格上漲的獲利，最主要的收益來自於票息的收入。 鄭易芸認為，亞洲具資金面、基本面佳、利差等優勢，亞洲高收益債投資條件具吸引力；中國城鎮化是投資市場長期看好的題材，相關工業債券值得留意。許多中國房產新債趕在春節年前發行，近期可能出現獲利了結賣壓，將震盪整理，投資人可以逢回伺機布局。 德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵表示，亞洲高收益債價格短期會有所壓抑，但並不影響長期投資展望，新興債市與高收益債市將成為美債利率上揚的避風港。 根據德意志銀行預估，今年美國10年期政府公債利率高點將上看2.75%，主因歐美日三大央行流動性承諾挹注，市場轉為追逐風險，美股大漲、農產品及原物料價格攀高、避險需求降低，預期通膨升溫帶動，推升美債10年期殖利率向上突破2.0%，打開去年下半年盤局。 ---------------下一則--------------- 高收債過熱？兩方論戰2013/02/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 全球經濟溫和成長，配合寬鬆的貨幣政策，高收益債券價格的漲幅不小，資金也持續流入，但市場是否過熱，市場意見不一。基金業者認為，價格波動難以避免，投資人在布局時宜慎選標的。 高收益債券指數去年交出兩位數的報酬率，出乎投資人意料之外。但資金持續大量流入，高收益債券漲幅已大，今年是否還有行情，是投資人關注的焦點。 如何判斷市場是否超漲？聯博高收益債券投資總監狄斯坦費（Gershon Distenfeld）表示，以17世紀荷蘭鬱金香市場為例，在市場最高點買進的投資人，全都在1637年鬱金香狂熱崩盤時慘遭滅頂；2000年網路泡沫 發生時，高成長科技股投資人損失慘重；美國房價泡沫破滅時，不動產投資人也遭到衝擊。 狄斯坦費指出，不管是鬱金香、全球高科技股或美國不動產市場，造成這些損失的主因在於許多買家藉由槓桿來炒作市場，因此，過度貪婪是造成金融危機的元凶。由於基本面遭到高估，這些資產所產生的現金流量根本無法支撐過度膨脹的價格。 狄斯坦費說，雖然近年來高收益市場表現亮麗，殖利率更來到達歷史新低，但高收益債券就像其他債券一樣，有明確的到期價值。只要債券發行者不要破產，投資人都可以在到期時領回債券的票面價值。 狄斯坦費認為，目前高收益發行公司的信用基本面仍穩健，財務槓桿比率和資產負債表的狀況也仍然合理。因此，未來可能的違約風險遠低於歷史平均值，也有助於避免市場過熱。 ---------------下一則--------------- 美國高收益債仍多2013-02-07 01:16 工商時報 記者黃惠聆�台北報導 美元高收益債規模超過1.6兆美元，創下新高，法人表示，在2013年全球仍處於低利率和低成長的雙低環境下，美高收益債後市持續看好，不會出現泡沬化，但年報酬率收益率應只有個位數，恐不易再出現雙位數。 美國暫度過財政懸崖危機，因企業財報優於預期，加上美、歐、大陸公布的經濟數據多有不錯的表現，因市場樂觀情緒升溫、對公債避險需求降低，根據富蘭克林投顧統計，元月全球主要債市中，較為保守的政府公債幾乎全數收黑，美國10年期公債價格跌幅甚至超過2％，僅美國高收益債市月線收紅逾1％。 對於美元高收益債後市，富達美元高收益基金經理人哈利•蘭克（Harley Lank）表示，根據經驗，在低利率與低成長的環境，美元高收益基金表現最佳，即使之前美元高收益債已出現一波漲勢，然在美企業獲利佳，而且市場資金寬鬆，美元高收益債券還是具吸引力。 他指出，但美國高收益債券基金利差已至長期平均之下、未來利差雖有收斂空間，但幅度不大，因此資本利得空間有限，今年投資高收益債收益，要靠債息或者票息收益。 哈利•蘭克表示，未來充滿著變數，但在有生之年，應不會再看到金融海嘯時的情況，而且美企業發債主要用於再融資債務，相較2007年與2008年主要運用於購併或融資收購不同；另發行債券信用評等多集中B與BB級債券，較少投資在CCC級等較低評等債券，不必擔心高收益債券市場泡沬化。 哈利•蘭克表示，高收益債券基金因投資在信用評級較低的公司債，所以歐債危機、財政懸崖或者企業財報數據都會影響投資氣氛及高收益債價格起落，因此精選債券很重要。 就整個大環境來看，可以觀察兩大指標，一是違約率，一是賤售比率，其中賤售比率更是先行指標，目前賤售比率由高點下滑至11.3％，低於長期平均水準，從由賤售比率下滑趨勢來看，預期未來一年的違約率依然處於低檔。
有多少人看了這篇日記呢?答案是： 雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處 媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處 小媽報你精打細算蝦拼購 金錢遊戲=理財+理債 理財停看聽 2012財管體檢 基金消保險長2013-01-31 01:26工商時報記者魏喬怡�台北報導 檢視2012年整體銀行的財富管理市場，可發現去年財管主要是靠保單銷售業績撐起一片天，境外基金規模則受到市場投資氣氛不佳而往下掉。 銀行業者表示，隨市場投資氣氛逆轉，財富管理策略也要因應調整，2013年境外基金可望回溫，躉繳型保單則可能轉趨降溫。 據銀行公會統計至2012年11月底，整體含銀行以外通路的境外基金規模達新台幣1.4兆元，比2011年衰退13.26％，但反觀整體銀行保險的規模達5,886億元，市占率成長了29.09％。 就整體境外基金的規模來看，據投信投顧公會統計，2011年11月境外基金國人持有金額來到2.62兆元的新高，銀行業者分析，去年市場波動大，加上不確定因素多，銀行端銷售主要還是以固定收益型基金為主。 保險市場的部分，去年在1年內連兩次保單停售，全年為壽險業衝出1.19兆元的新契約保費，多數銀行在上半年也都以躉繳型的保單為銷售主力，停賣效應下，業績大幅成長。 儘管整體市場表現是「基金消、保險長」，但是個別公司因不同策略而有不同的結果。國泰世華銀行就表示，儘管境外基金規模整體下滑，但國泰世華銀行去年的境外基金規模年成長率達10.18％，逆勢上揚。 金融業者表示，今年保險銷售沒有停賣效應加持，加上保費又調漲一波，是否還能衝出好成績，仍然有待觀察，第1季各家主力仍會放在美元保單，以及類全委投資型保單，包括國泰人壽、中國信託人壽、中國人壽均以美元保單為主力商品。 至於境外基金，銀行業者預估，今年在歐債危機、美國財政懸崖議題暫歇下，可能維持穩定成長。 ---------------下一則--------------- 衝銀髮商機 銀行尬場2013-02-01 01:12工商時報記者張中昌�台北報導 台灣進入高齡化社會，65歲以上的人口已超過248萬人，且預估未來三年內，針對銀髮族開發的商機將超過3兆元，其中除了生技、醫療、服務產業，國內不少銀行也都已切入相關業務，企圖搶得先機。 為保障老年人財產安全，避免讓不肖子女覬覦，或遭詐騙集團騙走，銀行強打「退休安養信託」業務，金額門檻最低30萬元，就可將退休金交付銀行，每月固定領取生活費和醫療養護費。 目前像國泰世華銀行、中國信託、彰化銀行、台灣中小企銀、台灣銀行等，都有提供客戶信託業務。 銀行業者指出，老年議題愈來愈受重視，不少人擔心自己未來失智，生活無法自理，加上可能沒有完全值得信任的人因而把財產交付信託，與受託的銀行簽訂信託契約，約定每月把一定金額的生活費匯入自己的銀行帳戶或安養院帳戶，供應日常生活所需。 由於老年人不能承擔太高的風險，據悉，退休養老信託均以保本為主，即存銀行定存，賺取固定的利息收入。 除了信託業務，進入高齡化社會後，上班族退休年齡也明顯延後，不少少人即便年滿65歲，仍有賺取工作收入的能力，因此部份銀行也開始逐步取消申辦信用卡的年齡限制。 元大銀行指出，現在已沒有嚴格的辦卡年齡上限，只要有財力證明、無不良信用紀錄者申辦信用卡，原則都會核卡，特別是現代人愈來愈長壽，積蓄可觀的銀髮族、退休族，都是未來商機所在。 聯邦銀行也觀察，高齡持卡人有時反而更穩定，刷卡量也較大，只是這類人可能沒有工作，所以發卡審核時，會請申辦人須附上不動產、存款、投資收入等證明，如果只有存摺，至少要存款200萬元以上，才可能核卡。 但聯邦銀指出，老年人辦卡風險相對較高，畢竟若保管不善，容易出現被盜刷或被利用來惡意倒帳的情況，所以銀行風險控管機制很重要，一定要能配合防範。 ---------------下一則--------------- 薪情+退休之道 近5成民眾 未做好退休規畫2013-02-01 01:13 中國時報 洪凱音�台北報導 根據中華民國退休基金協會昨公布最新調查顯示，近五成民眾還沒開始做退休準備，而開始做退休準備的人中，超過55％每月儲蓄不到1萬元，退休基金協會解讀，顯示一般民眾對退休後的生活費用，未將通膨、長壽風險考慮其中，導致退休準備明顯不足。 負責規畫此問券的政治大學商學院副院長王儷玲則表示，當問及退休規畫工具時，竟有高達50％民眾以「存款」作為工具，其次才是保險、基金。 王儷玲表示，把退休金全部存定存，這是錯誤的觀念，因為目前利率太低，每年平均約2％的通膨已嚴重侵蝕利率，加上長壽風險、退休衍伸的醫療費用，靠定存恐無法支應退休生活。 王儷玲進一步指出，存退休金的理財工具應該多元化，除了拉高每月存退休金的金額外，勞退新制勞工自提、保險、政府核准的基金等，都是可考慮的選項。 調查也指出，民眾對政府的退休金制度也不了解，有65％勞工不知道退休時可領到多少勞保給付，有8成民眾不了解勞保與勞退基金的運作狀況，政府應該更努力宣傳與解釋。 退休基金協會常務理事長陳登源表示，退休金若以現今的貨幣價值預估，每月有3萬元就已足夠過基本老年生活，但目前勞退新制勞工自提比例偏低，年輕人應該多提撥，不要忽略金錢的複利效果。 ---------------下一則--------------- 退休金夠嗎？ 逾60%民眾沒信心2013/02/01【經濟日報�記者張瀞文、徐筱嵐�台北報導】 調查顯示，近五成民眾還沒有做退休準備，超過六成的受訪者對準備足夠的退休金沒有信心，最大原因是對政府與雇主的退休金制度沒有信心。 本調查是由中華民國退休基金協會委託，政大商學院民意與市場調查研究中心執行，調查對象為20歲到65歲正在參加公保或勞保的民眾，調查時間為去年12月中旬，總共1,200份。 調查發現，除了政府與雇主準備的退休金之外，有47.6%的人還沒有開始準備退休金。即使開始做退休準備，有55%的人每月準備不到1萬元。 退休前是否能準備好足夠的退休金？超過60%的受訪者沒有信心。最大原因為「對政府與雇主的退休金制度沒有信心」，其次是「沒有多餘的錢」、「經濟景氣不明朗」。 調查也顯示，65%的勞工不知道退休時可以領到多少勞保給付，近八成的勞工不了解勞保與勞退的運作情況，87%未自行提撥薪資到勞退新制帳戶中。 大多數民眾也沒有考慮到通膨與長壽風險。調查顯示，56%的受訪者認為退休後每月只需要花1到3萬元，甚至有5.7%的人認為1 萬元以下就足夠。退休基金協會理事長王儷玲指出，民眾對退休後生活費用的估計明顯偏低。 至於民眾用哪些理財工具來累積退休金，高達50%以上選擇存款，其次是保險（占39%）、再來是基金（37%）。 政大民調中心主任鄭天澤指出，根據估算，有51%的勞工達不到70%的所得替代率，但大多數民眾（勞工56%、公教人員64%）相信政府會改革制度讓退休基金不致於破產。 鄭天澤認為，政府應鼓勵勞工增加提撥到勞退新制帳戶，以保障退休後生活。政府如果要開放勞工選擇投資標的，應該要提供保證收益基金供民眾選擇。 ---------------下一則--------------- 存貸安全=利率+匯率 存款+利率 紅包資金滾滾 銀行搶短天期存款2013/01/30【聯合報�記者孫中英�台北報導】 春節前市場游資充沛，銀行紛紛推出「短天期」台、外幣高利率存款專案，大舉吸收紅包資金。銀行業者說，這波台、外幣存款專案，每家募集規模約20億台幣，估計金融業這波吸金規模會突破100億台幣。 包括安泰、遠東、元大、台新、渣打、國泰世華等銀行，近期都推出各式台、外幣高利率存款專案，吸收民眾手中的紅包資金。 安泰銀行財富管理部產品推展科經理陳昱亨指出，農曆過年前，民眾多會領年終獎金或紅包，一年四季可能此時手中資金最多。若尚未針對年終獎金或紅包做規畫，他建議，可考慮將一部分資金轉做存款，包括選擇台幣或美元、澳幣和南非幣等高利率存款專案。 台新銀行理財商品處副總經理陳麗姿也表示，國內外投資市場波動仍大，多數民眾對有穩健獲利的存款商品興趣濃厚；台新銀行也看準這波紅包浪潮，在農曆年前推出台幣優利定存專案，只要備妥1萬元資金，即可申辦。 值得住意的是，這波銀行業主打的高利率存款，幾乎都是「短天期」，不是1到2個月的定存專案，就是以3個月為一期的階梯式定存。陳昱亨說，主推「短天期」存款，除了是因應年節的紅包資金外，若選擇短天期外幣定存，受匯率波動風險影響程度，也可相對降低。 像元大和安泰銀的台幣高利率存款專案，各推出2個月及3個月期，存款利率最高有1.3%。遠銀的澳幣存款專案，2個月期利率有4.2%。安泰銀的南非幣存款專案，2個月利率則有3.7%。 另外，近期銀行將推出人民幣存款專案，吸金規模將再往上增。 ---------------下一則--------------- 銀行競推優利存款 吸金上看百億元2013/01/30【經濟日報�記者孫中英�台北報導】 安泰、台新、渣打等 趕在農曆年前 推出短天期台、外幣專案 吸金規模上看100億元 春節前市場游資充沛，銀行紛紛推出「短天期」台、外幣高利率存款專案，大舉吸收紅包資金。銀行業者說，這波台、外幣存款專案，每家募集規模約新台幣20億元，估計金融業這波吸金規模會突破新台幣100億元。 包括安泰、遠東、元大、台新、渣打、國泰世華等銀行，近期都推出各式台、外幣高利率存款專案，吸收民眾手中的紅包資金。 安泰銀行財富管理部產品推展科經理陳昱亨指出，農曆過年前，民眾多會領年終獎金或紅包，一年四季可能此時手中資金最多。若尚未針對年終獎金或紅包做規畫，他建議，可考慮將一部分資金轉做存款，包括選擇新台幣或美元、澳幣和南非幣等高利率存款專案。 台新銀行理財商品處副總經理陳麗姿也表示，國內外投資市場波動仍大，多數民眾對有穩健獲利的存款商品興趣濃厚；台新銀行看準這波紅包浪潮，在農曆年前推出台幣優利定存專案，只要備妥1萬元資金，即可申辦。 值得住意的是，這波銀行業主打的高利率存款，幾乎都是「短天期」，不是1到2個月的定存專案，就是以3個月為1期的階梯式定存。陳昱亨說，主推「短天期」存款，除了是因應年節的紅包資金外，若選擇短天期外幣定存，受匯率波動風險影響程度，也可相對降低， 像元大和安泰銀的新台幣高利率存款專案，各推出2個月及3個月期，存款利率最高有1.3%。 ---------------下一則--------------- 外幣定存+匯率 人民幣存款 最快明日上路2013-01-29 01:14工商時報記者藍鈞達�台北報導 兩岸三地人民幣存款年息 中國銀行台北分行昨（28）日早上正式遞件申請成為人民幣清算行，中央銀行也立刻通過，於上午11時30分發文同意，明（30）日將邀請國內各指定銀行代表，在央行舉辦人民幣業務法規及清算說明會。 央行副總裁楊金龍表示，如果國銀已經先行準備，明日說明會之後，只要國銀和中銀台北簽署協議，就能掛牌吸收人民幣存款。 為了加速人民幣業務，昨天上午中銀台北，依據「銀行業辦理外匯業務管理辦法」第50條之1的規定，檢附相關文件，包括大陸主管機關認可辦理之證明及營業項目、風險管理機制等，向央行申請人民幣清算行的許可。 據悉，央行快速審核通過所有相關資料，短短兩小時內就發文同意，隨即由中國銀行台北分行長蔡榮俊取回核准函。 行庫主管表示，接下來在利率部分，就要看各銀行規定，初步應該會參考現在OBU的水準，以目前一個月期約0.7％、一年期利率約1.1％，但比新台幣一年期定儲利率1.355％低，然而一開始應該會用較高的專案利率來吸引存款。 楊金龍說，銀行如果用高利吸收存款，應該是已有適當的投資標的，否則若是為了衝業績導致損失也不好，但他也強調，利率已經自由化，銀行掛牌或是祭出高利人民幣存款，不必向央行核備。 相關人士指出，周三主要討論目前各銀行對於未來開辦人民幣存款的利率如何計息，及人民幣現鈔回存銀行等流程。 ---------------下一則--------------- 人民幣高利定存…再等等2013/01/30【經濟日報�者邱煜婷、夏淑賢�台北報導】 央行今（30）日召開人民幣業務說明會，國內即將開辦人民幣業務。不過，民眾期盼的高利專案定存，涉及央行審查時程，要等到農曆年後才能上架，且因為涉及單日換匯限額人民幣2萬元，因此若打算提高存款額度，可能要做好分批進場的準備。 央行日前宣布人民幣業務農曆年前起跑，每日換匯限額人民幣2萬元、匯款8萬元，前者涉及銀行設計存款專案商品條件門檻。銀行業者建議民眾，若是看好人民幣走勢，不妨在開放人民幣業務後，先逐日換匯累計人民幣資金存入活存，等於是分批進場分散匯兌風險；然後待農曆年後，就可累積有1筆資金可存人民幣高利定存，否則若是等到要存高利定存時才換匯，就只能存人民幣2萬元。 星展銀行消金處長唐正峰指出，央行宣布開放人民幣業務後，各家銀行須要完成和中國銀行台北分行開立人民幣帳戶動作，才能真正開始人民幣業務，收受人民幣存款，因此，預期可能時間要落到下周。 唐正峰說，人民幣高利定存因為屬於專案式存款，必須要先送央行審查，時間約須1周，因此，農曆年前應該看不到人民幣高利定存商品上架，想存年息高於2%以上的高利定存，要等到農曆年後。況且因為有單日換匯上限限制，建議民眾若要有超過2萬元資金存高利定存，可能要先在活存帳戶累積人民幣資金。 ---------------下一則--------------- 人民幣牌告利率 兩岸三地大陸最高2013/01/30【經濟日報�記者陳美君�台北報導】 人民幣業務春節前起跑，未來國際上不僅有大陸境內人民幣市場（China Yuan,CNY）、香港離岸人民幣（The offshore CNY market in Hong Kong,CNH），還會多一個台灣離岸人民幣（The offshore CNY market in Taiwan,CNT），兩岸三地間的人民幣商機競逐賽，正式掀開序幕。 兩岸三地人民幣存款比一比，以大陸境內存款利率最高，同樣是1年期，大陸中國銀行的定存利率高達3.25%，堪稱市面上少見的高息貨幣；香港中國銀行的人民幣利率很低，1年期僅0.6%，但因升值潛力佳，仍吸引大量資金到香港銀行業存款。 至於台灣境內，台灣銀行國際金融業務分行（OBU）存款牌告利率1.1%，約是香港中銀0.6%的2倍水準。至於境內的外匯指定銀行（DBU）存款利率，估計與OBU差不多，但銀行為快速累積人民幣資金池，會推出高利優存專案，利率最高上看3%。 銀行主管說，陸銀人民幣存款利率逾3%、相當誘人，但大陸為資本管制國家，資金不能隨意進出，同時也有額度限制、存取不易，外人想賺人民幣高息，不是那麼容易。 至於台灣和香港，存款部分並未設定上限，但若是透過新台幣、外幣帳戶轉換成人民幣，個人每日限額為人民幣2萬元；匯款至大陸，每人每日限額為人民幣8萬元。 銀行主管說，在台灣兌換人民幣與匯款額度與香港並無不同，但從台灣的銀行匯款至大陸可「不限同名帳戶」，比香港的「限同名帳戶」更具優勢。 ……………………………………… 人民幣業務 銀行搶頭香2013/01/30【聯合報�記者林政忠、薛翔之�台北報導】 中央銀行和中國銀行台北分行今天上午將邀請指定外匯銀行（DBU）舉辦人民幣業務法規及清算說明會，央行預期最快下午就有銀行可「搶頭香」申請開辦人民幣業務，銀行界「搶錢」大戰一觸即發。 央行副總裁楊金龍說，業者若準備周全，最快今天就可掛牌開辦人民幣業務；銀行利率自由化，人民幣存款利率不用送央行審核，自行掛牌即可。 匯銀主管表示，央行若有政策性目標，今天下午可望有一、兩家大型指定外匯銀行搶先辦理人民幣開戶業務，但根據送件審核流程，最快要到下周一（二月四日）才可能全面開辦，大家都希望能一視同仁，沒有銀行願意「輸在起跑點」。 各家銀行目前都將人民幣牌告利率視為「業務機密」，等到與中銀台北簽約並完成開戶後，才會公告人民幣牌告利率；但各銀行已陸續宣布人民幣存款利率起息點，還有銀行未設起息門檻，等於一元就可計息，爭搶商機較勁激烈。 ---------------下一則--------------- 存人民幣 四家銀行1元起息2013-01-31中國時報黃琮淵、沈婉玉�台北報導 中央銀行與中銀台北昨舉行「人民幣業務法規及清算說明會」，由於還有簽約、開戶、建立額度機制及金檢系統等程序要走，中銀台北主管表示，最快二月六日開辦人民幣業務，屆時民眾就可在各銀行存人民幣。 為搶攻人民幣存款，各銀行起存額也進入定案階段。到目前為止，包括永豐、上海、渣打及匯豐四家銀行，都是「活存一元起息」，定存則以上海銀的人民幣五百元最低。 銀行主管表示，在人行與中銀簽訂人民幣清算協議後，農曆年前要上路已非問題，現在就看中銀效率，根據中銀昨日會中表示，因還有些程序需補足，最快下周三生效。 「都等了十幾年了，沒差這幾天啦」，銀行主管表示，後台的作業早就準備好，「即日起開辦人民幣存款」的紅布條隨時可以掛上，外匯存款牌告將增列「人民幣」的幣別。 至於民眾最在意的起息點，各銀行普遍「向下看齊」，在上海、渣打銀率先打出活存零門檻、一元起息後，昨日又有永豐、匯豐跟進，其他銀行的起息額則介於五百元到一千元。 定存方面，上海銀只要五百元、渣打及永豐分別為一千元、二千元，普遍不高。銀行解釋，其實起息額的高低不是重點，畢竟若民眾有人民幣理財計畫，怎麼存都超過這個金。 利率方面，各家雖以「機密」為由不願提前曝光，但均透露會與國際金融業務分行（ＯＢＵ）差不多，參酌主要銀行ＯＢＵ存款牌告，活期存款約○．三％、三個月期○．七五％、六個月期一％、一年期一．一％，普遍低於新台幣牌告。 不過，銀行業者也說，為了能衝高人民幣存款水位，為發展人民幣相關理財商品暖身，不排除推出「專案價」，以限期限量專案吸金，參酌目前人民幣市場行情，上看二％。 ……………………………………… 搶攻人民幣存款 銀行紛推1元起息2013/01/31【聯合報�記者薛翔之、孫中英�台北報導】 業務下周開跑 活存牌告利率 推估約為0.3% 一年期定存則落在1到1.5% 為吸引客戶 存款利率有可能加碼 人民幣業務下周開跑，各銀行陸續公告人民幣存款利率起息點，上海商銀、永豐銀行、匯豐銀行，以及渣打銀行等，都未設起息門檻，等於1元就計息。 另外，人民幣存款利率雖然還沒出爐，不過，銀行主管推估，活存牌告利率可能約0.3%，定存則依照天期長短而有不同，3個月、6個月、9個月天期約落在0.7%至1%。一年期定存牌告約1至1.5%，但各銀行勢必推出加碼方案吸引客戶，存款利率有機會增加。 各銀行爭搶人民幣大戰未演先轟動，上海商銀將打出「0元開戶、1元起息」低門檻。上海銀行發言人、副總經理林志宏表示，客戶來開戶，不可能沒帶錢，但將活存起息額壓低到人民幣1元、定存起息額只要人民幣500元，可讓客戶最方便。 上海銀行早在民國4年仍在大陸營業時，就曾提供過「1元開戶」優惠，此次推出「1元起息」，並非頭一遭。 渣打銀行說，活期存款也沒有最低起息金額限制，定存起息門檻是人民幣1,000元（折合新台幣約4,700多元）。 相對1元起息，國泰世華銀行的人民幣起息額，則比照現行外匯存款；澳盛銀行也是以高資產客戶為主，門檻較高，若臨櫃辦理，計息下限是5,000美元（台幣約十四點七萬元），若透過網銀辦理，計息點較低，為2,500美元。 台北富邦銀行人民幣存款起息額，活存為100美元、約700人民幣，定存為1000美元、約7000人民幣。北富銀建議，民眾可開辦台、外幣綜合存款帳戶，同時享有活存的便利與定存的優利；且多種幣別都可整合集中在一本存摺中，也方便管理。 ---------------下一則--------------- 匯差減 換人民幣更省錢2013/01/31【聯合報�記者孫中英�台北報導】 銀行業將在下周推出DBU（指定外匯銀行）人民幣業務。銀行業者說，由於各銀行將直接與中國銀行（台北）拋補人民幣，台灣民眾買賣人民幣匯差，可望縮小，可讓民眾更省錢。 上海銀行副總經理林志宏說，DBU業務開辦後，因為台灣銀行業取得人民幣資金，不用再繞道香港，不管對民眾或企業，都可大幅節省人民幣的兌換成本。 林志宏說，目前依各銀行牌告匯率，台幣兌換人民幣的買賣價差約在2毛上下，但未來可縮小到1毛錢以內。也就是說，若同樣都是買賣2 萬人民幣，目前價差2毛，代表會有4000元台幣匯差，但買賣價差若縮小到1毛錢，匯差會縮小到2000元左右，成本省一半。 台商企業借貸成本也可望降低。林志宏表示，此次同步開放人民幣貸款及人民幣擔保付款的保證業務；因此，有人民幣需求的台商，可選擇在台灣借人民幣，借款利率相對會較大陸便宜，更方便台商資金調度。 林志宏表示，目前大陸一般企業的借款利率約在6%以上，優質企業借款利率可望壓在5%左右；但未來DBU人民幣放款利率，估計只4%上下，若台商回台借人民幣資金，成本也更低。 ---------------下一則--------------- 保險規劃=商業人壽保險+勞健保+產物險 勞保費率上限 逐年增至19.5%-2013/01/29【經濟日報�記者蘇秀慧、葉小慧�台北報導】 改革方案出爐 月投保薪資計算基準調高至15年，年資給付率下修⋯ 勞保年金改革方案昨（28）日出爐，勞工將繳多、領少，保險費率上限由目前的12%逐年調高至19.5%，月投保薪資計算基準由目前平均最高5年，逐年調高至15年，年資給付率1.55%也下修。 有關年資給付率，目前採甲、乙兩案，甲案是前八年維持1.55%，當領取年金數額累計超過一次給付的次月起，改按原領數額70%發給；乙案是投保薪資3萬元以下部分1.55%，3萬至4萬3,900元部分1.3%。全案將交由馬總統明日拍板。 至於勞保基金運用績效，則由目前的3%提高至4%；政府負最終給付責任條文確定入法，政府也將擬定撥補計畫，民國105年編列200億元預算，之後每年再編列50億，最高撥補850億元。行政院副院長江宜樺昨日向立法院國民黨團大會，報告勞保年金制度、軍公教退休制度改革，透露了上述訊息。江宜樺強調，改革後，勞保財務50年不會倒、公保30年不會倒。 有關平均月投保薪資計算基準，目前是以加保期間平均最高60個月，也就是平均5年計算，改革後，逐步到位，每年增加12個月，至加保期間最高180個月，也就是平均15年計算。江宣樺強調，年金制度改革希望達到三大目標：第一是永續經營。其次是保證領取，即由政府負最後支付責任。最後為世代公平。 ---------------下一則--------------- 日間住院醫療險 未來可不賠2013/01/28【聯合報╱記者孫中英�台北報導】 以精神疾病申請「日間住院」理賠的保戶大增，不過「日間住院」只是去醫院報到，並未入院，壽險公會已提案修改保單示範條款，未來壽險業可發行「不賠」或限額賠日間住院的醫療險。 壽險公會指出，消費者投保商業醫療險，不管是「日額型」或「實支實付」型，都會理賠精神病；近年來，許多醫院採取「日間住院」治療方式，即讓患者「白天到醫院參與團體治療3到5小時」，晚上回家休息。 壽險業者說，這種「日間住院」，可能是復健、上課，甚至唱歌、打麻將，但病患未持續24小時都待在醫院，因此，若拿「日間住院」來申請「全天」住院理賠，會讓保險公司傷很大。 壽險業者說，曾有保戶一次申請理賠「日間住院」100天，讓許多壽險公司賠怕了，質疑保戶為何會「住」這麼多天，引發理賠爭議。 據壽險公會統計，過去5年，日間住院理賠金額大幅成長，已占整體醫療險理賠支出的2成左右，且有2到3成醫療險保戶，都曾申請日間住院理賠。 壽險公會已提案修改醫療險保單示範條款，未來醫療險，可寫明「不賠」日間住院，或採「限制天數或限制金額」理賠；例如理賠一般疾病住院，一年若賠到180天，但賠「日間住院」，一年限制只賠30或60天。 若採限制金額，即一般疾病住院若賠1000元，但日間住院，一天可能只賠300元。日間住院理賠天數及金額上限，可由壽險公司決定。 金管會已同意修改相關規定，將在檢討後發布實施。壽險業者說，若未來民眾購買「不賠」日間住院的醫療險，保費會比較便宜。 但若採「限額」方式賠日間住院的醫療險，保費因為要反應理賠金額，會比「不賠」日間住院的醫療險，貴約3到5個百分點。 ---------------下一則--------------- 紅包買保險 給孩子更多保障2013-01-27 00:50工商時報記者張中昌�台北報導 農曆新年腳步接近，按照中國人習俗，小朋友都可收到長輩給的紅包，但多數家長會認為，孩子年紀小，還不懂如何用錢，因此要求「代為保管」，而壽險業者表示，父母幫忙管理紅包錢時，其實可分3階段，用來規畫小孩子的保險用途，意義更大。 現行保險法規定未滿15歲兒童身故一律沒有理賠身故保險金，因此孩子出生後，父母應將保險規畫應著重在醫療，且因孩童抵抗力弱，求醫的機會高，醫療險應同時投保日額型及實支實付型，較能因應所需的醫療保障及給付，既可享有較好的醫療品質，又不致增加家庭負擔。 根據衛生署統計，0∼4歲的孩童，住院及門診件數最多，而且未來若進入托兒所、幼兒園時，也常可能碰到腸病毒等傳染，因此醫療險保障最好先行補足。 保誠人壽表示，選購醫療險時，可考慮有加入幼童特定傷病項目保障的醫療險商品，孩童一旦罹患腸病毒感染、日本腦炎、麻疹、百日咳等好發疾病，可額外請領幼童專屬保險金。 隨著孩子活動力日益變強，父母難免也會開始擔憂，一旦照顧不慎會造成遺憾。國際紐約人壽認為，父母除了為孩子準備醫療保障，也應補足意外險與意外醫療。因醫療險主要是針對「住院」才有給付，而意外醫療對於因意外導致的門診就醫也有提供給付，可使孩童的保障更完整。 據瞭解，目前市面上也有醫療險商品針對孩童意外加強保障，除了首創將幼童容易罹患的特定疾病納入保障，也針對幼童發生骨折傷害及食物中毒另外給付保險金，另燒燙傷病房除原住院醫療日額外也另提供3倍的住院日額保險金給付，可讓孩童的醫療照護更完整。 現代家庭孩子生得少，所以無不希望提供最好的物質生活與教育環境給下一代，壽險業者建議，父母替孩子做完足額保障後，若有多餘預算可開始規畫教育基金，建議購買利率較高的美元保單，但沒有美元置產需求者，需將未來領取保險金時的匯差風險考量在內。 ---------------下一則--------------- 類全委保單 強打提解機制2013-01-31 01:26工商時報記者陳欣文�台北報導 金蛇年一開春，全球景氣欣欣向榮，壽險業者建議有意利用年終獎金投資的保戶，不妨善用紅包錢，選擇具『提解』特色的全權委託型投資型保單，一方面享有保險保障，另一方面善用定期「提解」機制，適時獲利了結，同時掌握保障與資產增值。 壽險業者指出，由投信代操的類全委保單在國內已發展兩年以上，功能愈來愈齊備，包含富邦、宏利，以及第一金人壽等壽險公司紛紛設計「提解機制」，也就是每年提解固定比率的收益給保戶，讓保戶可定期落袋為安，作各種資金用途。 以富邦人壽委由施羅德投信代操的年年富利目標報酬全權委託投資帳戶為例，是國內少數率先推出提解概念的全權委託管理帳戶，產品設計還一舉拿下2011年保險信望愛最佳商品創意獎（壽險組），設定每年3月進行提解，成立至今已經提解一次，淨值持續維持在發行價以上，根據富邦人壽網站績效統計，6個月帳戶漲幅超過7％。 想要參與全權委託投資帳戶的保戶，除了可以單筆投資外，不妨考慮藉定期定額的方式分批進場，等到固定的提解時間來臨，可以提領資金，再尋求低點進場布局，慢慢累積資產。 壽險業者提醒，如果是固定提解率的保單，有可能提解到本金。由於每年承諾提解一定比率的帳戶價值，當固定提解比率的金額超過投資帳戶的投資報酬時，帳戶中的資產總值將有減少的可能。 因此，布局提解機制的全權委託型投資型保單，宜優先選擇操作績效良好、具有長期穩健操作績效可循的資產管理公司。 ---------------下一則--------------- 產險開發保單 健康險潛足力2013-02-01 01:12 工商時報 記者張中昌�台北報導 國內產險市場繼2011年後，去年總保費收入再度創下1,100億元，其中仍以火險、車險貢獻較大，產險業者認為，受到火險、車險等商品漸趨成熟的影響，要想繼續保持高檔保費收入是不小的挑戰，除了開發新種商品，去年開始的龍年生子潮若讓生產意願提升，健康險保單商機有機會展現潛力。 根據保發中心統計，國內產險業者銷售健康險的保費收入，從2008年起都有高幅度成長，2011年首度突破10億元後，去年前11個月也已經累積10.33億元，全年可望再度寫下新高。 產險業者表示，從商品端來看，想要打入健康險市場已經很多年，畢竟火險、車險成長恐有限，責任險，以及健康險自然成為發展的新目標，尤其百年結婚潮、龍年生子潮，讓生產育嬰等保單的商機潛力大增。 業者指出，現階段健康險市場還是以壽險公司占大宗，但產險公司健康險保費相對便宜，適合保費預算不高的保戶，而且雖然現在尚未開放保證續保，未來一旦限制鬆綁，將長年期、短年期混合，商品靈活度可望更高。 產險業者分析，商品推陳出新是這個產業的特色之一，近年來除了增加各種保障內容，包括像俗稱「逛街險」的個人責任險；保障婚禮的「結婚險」，針對意外險、傷害險，也有「套裝化」趨勢，愈來愈多公司整合商品，讓一張保單內含多種保障。 要注意的是，產險保單屬於一年一約，因此，產險業者強調，消費者投保健康險、意外險，以及傷害險等商品時，必須定期檢視保障是否適合與充足，避免出險才發現保額根本不足，與自己設想的保障出現落差。 ---------------下一則--------------- 意外傷害多 骨折險搶商機2013-02-01 01:13 中國時報 劉宗志�台北報導 港星劉德華、梁朝偉、大陸演員黃曉明，以及國內不少藝人、歌手，都曾在工作時發生意外傷害。據統計，國人因骨折、脫臼等外傷就醫的人數，一年就超過300萬人，也因此近年來壽險業紛紛推出「骨折險」搶食商機。 衛生署統計，100年國人因外傷就醫的人數約1064萬人，其中，61萬人因骨折就醫，脫臼、扭傷及拉傷約281萬3千人，顱內及內部損傷約19萬，這些就醫治療的平均住院日數為7天半，最常見的意外部位包括頸部、脊椎以及四肢等傷害。 新壽協理曾崇育指出，多數外傷須在家休養、復健的時間長，可能造成無法工作、收入中斷的損失。一般的傷害醫療險理賠多以住院治療的日數計算理賠金，一旦在家休養、復健，就無法獲得理賠。 此外，不少昂貴醫材健保並未給付，以治療粉碎性骨折為例，使用健保給付的傳統骨釘骨板固定手術效果不佳，若改以鎖定式骨板微創手術治療，可讓骨折固定更堅固，且傷口小、癒合快，但自費額可能高達十幾萬元。 目前南山、國泰、宏泰等業者都有推出骨折險，據了解，南山一年約有二萬件以上，領先市場。新壽昨天則宣布推出「活力骨傷害保險」，加入骨折險市場。 以第一類職業別、年齡30歲為例，這幾家的骨折險每百萬元保額，每年保費約在4、5千元不等，除了身故、殘廢保險金最高100萬外，意外骨折保險金的理賠上限約35萬至80萬不等，意外脫臼手術保險金上限約15萬至30萬不等。此外，南山與新光還可理賠意外內臟或腦損傷手術，理賠金額達25萬元。 此外，壽險業也有針對住院給付的傷害險，住院日額給付1000元，加上保額100萬元的意外壽險保障，每年保費2000元不到。
