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抗議客服不給叫基金答人的葉小媽

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小媽報你日理萬基投資趣A+B

2013年08月25日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處媽基幫主在基智網= 看眉批小媽報你日理萬基投資趣投資面面觀概念+叮嚀+操作篇基金廣告不再評比一個月績效2013-08-22 01:05 工商時報記者孫彬訓�台北報導投信投顧公會要求基金的廣告文宣，要拿掉「一個月」的績效評比，投信業者指出，投信投顧公會要求業者，將一個月的績效拿掉，主要是避免投資人過度重視短線績效，避免投資人把短線績效良好的基金當成第一選擇，而忽略基金中長期績效，並失去基金要長期投資的本意，立意良善。業者指出，也會遵守主管機關政策，全力配合，且對投資人來說，即使一般廣告不再刊登一個月的績效，但透過基金理財網站仍可以隨時知道所投資基金的短期績效，並不影響投資人知的權益。再者，換個角度來看，也可以避免這種過短的一個月績效波動，而影響投資人的理財判斷。投信業者指出，拿掉一個月績效的作法立意良善，導引投資人著重中長期績效表現，不要只看眼前的短期績效，有助於國人建立正確的理財觀點，投信和投顧業者在行銷資料上，也會配合法規要求，拿掉一個月的績效數據。但有部分投信業者分析，當基金投資人想知道自己購買的基金一個月績效時，將無法從適當管道獲得，只好轉而尋求理財網站。但現在的理財網站所刊登的近一周、近一月，到近幾年績效數據，不一定完全正確，而且有時並未載明是哪種幣別計價，易誤導投資人，這點要進一步討論。整體來看，投信業者建議，投資人選擇基金時，除了績效外，還可以留意基金周轉率、基金中長期波動度、基金規模不宜過小、基金經理人轉換是否頻繁等等。摩根投信副總經理邱可君則建議，投資人除了績效，還是要定期檢視投資基金的績效，建議每季、或每半年，投資人就應該看看基金的漲跌報酬，檢視整體投資組合的報酬率，進行必要的「汰弱留強」，淘汰前景不佳的市場，或是加碼長線看俏的投資標的，讓整體投資報酬能正向循環。 ---------------下一則---------------　基金操作篇=現況解析+跨類型人氣基金榜亞洲超風光2013/08/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】隨著景氣持續復甦，今年投資市場也有增溫現象，根據投信投顧公會最新公布基金規模顯示，7月投信基金規模突破2兆元，較上月增加718億元，今年以來增加1,652億元，呈現正成長狀態，而定期定額扣款金額今年以來也成長了1.44億元。觀察投信業者發行的689檔國內及海外基金，7月有194檔基金淨申購，其中，定期定額人數月增加最多、今年以來績效為正報酬的前十名人氣基金分別為群益店頭市場、國泰中國新興戰略、群益東協成長、國泰中國內需增長、ING中小、保德信全球中小、德盛全球生技大壩、德盛台灣大壩、摩根絕對日本、ING日本。群益投信分析，在十檔基金中，國內股票僅三檔，而七檔海外股票基金中以亞洲東協大中華為主，顯示出國人對海外基金較喜歡採取定期定額方式投資，而區域偏好熟悉的亞洲。群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，近期資金流出東協的情況明顯，儘管資金流出對市場帶來壓力，但各國基本面並無問題，除了印尼外，其他國家的通膨也在預期範圍內。就投資方向來看，東協近幾年靠著經濟體區域貿易熱絡，不受歐美景氣衰落影響，經濟持續成長，在基本面佳的情況下，股市表現也相對亮麗。蘇士勛表示，股市漲多拉回修正尚屬合理範圍，東協後續機會大於風險，下半年東協維持強者恆強的態勢不變。 ---------------下一則---------------　歐、美、日股基金今年季季賺2013-08-19 01:38工商時報記者呂清郎�台北報導歐洲復甦力道及速度優於預期，美國經濟也走向緩步增溫，日本則有安倍經濟學作支撐，讓歐、美、日3國股市，在今年全球投資市場中拔頭籌，相關基金獲利亮眼，根據LIPPER分類各區域股票基金各季表現，季季正報酬的基金均由這3區囊括。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，美國經濟持續成長，歐元區GDP亦顯示下半年可望落底回穩，觀察歐美股市近期在創新高後拉回整理，應屬健康修正，未影響長線多頭走勢；雖然美國聯會(Fed)量化寬鬆(QE)可能將於9月開始減碼，但預期歐美經濟走向穩健復甦軌道，樂觀期待歐美第4季節慶買氣，刺激歐美股市盤穩，全球及新興市場受惠。群益東方盛世基金經理人王文宏指出，今年亞股最強的日經225指數在衝上15,000點後出現不小的波動，短線來看，日經指數雖在季均線約13,800點之間震盪，但分析中長線走勢，因日本首相安倍晉三大動作救經濟，半年來景氣已出現復甦跡象、消費信心亦逐步提升，日股將逐漸轉由企業獲利與經濟數據等基本面行情所趨動，預期下半年還有另一波行情可期。富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，近期美股表現疲弱，但蘋果股價相對強勢，相當程度預告新品上市可望帶動的業績成長，蘋果供應鏈後市行情不宜看淡。不過，隨著第2季財報及7月營收公布完畢，蘋果概念股股價將隨業績優勝劣敗各自表態。具高階技術進入門檻的光學鏡頭股，表現就顯得強勢，及拉貨動能強勁的軟板族群同樣有好表現。日盛首選基金經理人蔡昀達強調，美國經濟數據優於預期，聯準會購債放緩疑慮再起，使得8月15日全球股市再度出現修正。市場顯然持續提前反應對QE縮減規模的擔憂，就歐元區狀況，GDP轉為正成長，經濟下行力度趨緩，中國實施逆回購、微刺激政策，全球經濟面中長期無須擔憂。目前市場應為漲多找理由做獲利了解，在大架構無變壞情況下，現在可視為尋找被低估個股的好時機，為中長期投資布局。 ---------------下一則---------------　資金加碼股票重返風險性資產2013-08-19 01:38 工商時報記者陳欣文�台北報導全球景氣逐漸明朗，不但歐洲經濟初露曙光，美國、日本經濟也大步邁向正向成長軌道，市場風險胃納量正逐步提升，帶動資金重返風險性資產。眼見股票吸金趨勢日益鮮明，摩根資產管理認為，投資人應伺機漸進提高風險胃納量，逐步增加股票部位，調整過去「重債輕股」的心態，才能在利率回歸正常化的過程中爭取收益與報酬。摩根投信產品投資部副總經理劉玲君指出，近年來，國際重大利空不斷，市場大幅波動之際，投資心態轉趨保守，帶動資金瘋狂買進債券基金，國際買盤已連續四年重金加碼，但此一情況今年有了轉變，伴隨全球景氣復甦帶動市場風險胃納量提升，股票基金終於在暌違5年後，再度出現吸金量超越債券基金的景況，顯見市場增持股票意願大躍升。根據美國投資公司協會(ICI)資料顯示，統計至7月下旬，今年來股票基金資金淨流入2590億美元，已超越債券基金的2190億美元，為2008年來首見。劉玲君分析，市場已逐漸建立美國QE政策調整的共識，全球景氣具備改善契機，帶動國際資金增持股票意願提升。劉玲君強調，過去受惠QE所產生的低風險高報酬的局面將不復見，「重債輕股」的資產配置也必需有所調整，近期市場在美國QE提前退場的預期下，資金加速佈局股市趨勢鮮明。再者，根據美林基金經理人調查顯示，全球資產配置者與基金經理人所持有的現金水位已浮現買進訊號，顯示籌碼面穩定，提供股票資產未來加碼空間。全球景氣復甦趨勢鮮明，市場對於公債利率底部確立並將回歸正常化的共識度大增，劉玲君認為，純粹仰賴量化寬鬆資金且基本面和估值已弱化的利率敏感型資產，如政府公債等，在資金面的吸引力已經逐漸遞減，而且殖利率走升將帶來價格下跌的風險。相對地，利率敏感度較低的資產在景氣復甦前提下，料將受到資金青睞，以具成長性的風險性資產、及存續期間低、收益率相對為高的高息資產為代表。劉玲君表示，談到增持股票部位，美國和日本有經濟數據和政策的強勢利基支撐，亞洲則是落後補漲契機可期，均是前進股票的首選。雖然美日股市短線陷入高檔震盪，但劉玲君認為，在實質經濟復甦對股市帶來的正向影響，搭配內部經濟結構的改善，長線向上趨勢不變。美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲是一大利多，加上價值面優勢足以吸引資金進駐，使得亞洲回升動能可望較其他新興市場出色。此外，為了緩衝利率回升所帶來的市場波動，多重收益資產及高息債券亦不可或缺。劉玲君認為，受惠企業獲利回升且與公債利率負相關的高收益債券料將最有表現空間。 ---------------下一則---------------　美、歐、日股市重返榮耀2013/08/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】今年以來，成熟市場股市表現普遍勝過新興市場，美國、日本、歐元區各有推升力道。基金業者指出，全球股票基金有近九成配置在成熟市場，如果投資人不知該選擇美、歐或日股，不妨直接投資全球股票基金。美國經濟溫和復甦，企業獲利優於預期，美股今年創下歷史新高；日本政局可望穩定，安倍政府也將推出利多刺激經濟，日股今年以來表現令人驚豔；歐洲經濟眼見脫離衰退，股市的表現也令人期待。新興組合基金研究（EPFR）統計，今年以來，股票基金仍持續獲得國際資金青睞，尤其是歐、美、日三個市場的股票型基金，都持續吸金，與新興市場基金的淨流出呈強烈對比。今年以來，在主要股市中，以日本的近三成漲幅最耀眼，美股也有近兩成的漲幅，德國等歐洲主要股市漲幅為個位數。相反的，個別小型新興市場雖然也上漲兩、三成，但金磚大國的股市全都收黑，有的跌幅甚至超過一成。先機環球股票基金經理人何尹恩說，7月中旬光是短短一周的時間，便有高達175億美元的資金流入美國股票基金，規模之大，正式宣告美國股市準備重返榮耀。何尹恩指出，資金回流美股的原因其實不難理解。美國經濟動了起來，消費者重拾自信，開始擴大消費支出，聯邦政府不僅成功降低支出，也未引發政治惡鬥。國際貨幣基金（IMF）預期，兩、三年內，美國聯邦政府預算赤字占國內生產毛額（GDP）比重可望回到2%的合理水準。全球景氣好轉，激發全球基金經理人持續提升股市配置比重。天達投顧指出，股優於債的趨勢將成為下半年投資主軸，其中成熟市場在資金持續湧入下，更成為市場追捧焦點。天達投顧強調，新興市場的成長動能仍高於成熟市場，但成長步調卻逐漸放緩，如中國第2季GDP成長年增率由第1季7.7%降溫至7.5%；反觀成熟市場經濟成長漸入佳境，美、歐採購經理人指數（PMI）都處在50以上的擴張階段，歐元區第2季GDP也由負翻正。經濟成長動能一減一升，最近資金持續流向成熟市場。不過，天達投顧提醒，美國聯邦準備理事會（Fed）貨幣政策未定，加上中國經濟成長減緩的風險，都可能持續造成市場波動。因此，建議投資人，如果想參與景氣復甦的漲升契機，可挑選側重成熟市場的全球股票型基金，更能分散單一國家的政經風險。 ---------------下一則---------------　進場歐股正逢時2013-08-22 01:05工商時報記者魏喬怡�台北報導受惠德國、法國第2季經濟成長率優於預期，歐元區第2季經濟成長率初值達0.3％，終結連續6季衰退的格局。歐洲採購經理人指數更是2年來首度重回擴張點以上，貨幣供給也領先攀揚，法人指出，歐洲經濟返回成長、邁向溫和復甦的趨勢逐漸成型，想介入歐股者，可考慮布局全球型股票基金。目前國內核備77檔境外全球型股票基金過去1年平均上漲19.88％，漲勢不亞於美股基金，表現最佳的全球股票型基金，包括富蘭克林坦伯頓全球基金及富蘭克林坦伯頓成長基金，漲幅都超過30％，近半年績效前5強基金漲幅也都有兩位數的水準。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪指出，歐洲股市目前本益比為全球成熟股市中最低者，加上歐洲經濟逐步走出衰退的陰影，投資人樂觀預期德國大選後，將加速歐元區財政及銀行業整合的腳步，歐洲股市短線有機會勝出。但考量歐元區目前失業率仍達12％，歐債、財政改革與銀行業整合的結構議題仍需較長時間解決，他指出，歐洲成長動能仍較為緩慢，且歐股貝他值較高，建議以歐美成熟股市為主要範疇的全球型基金介入投資，掌握市場彈升行情，並降低投資風險。諾曼•波斯瑪建議，產業方面，可留意強勢的生技醫療類股，具備轉機題材的金融股，以及頁岩革命發展下具有競爭優勢的能源類股。亨德森遠見泛歐股票基金經理人Tim Stevenson分析，近期歐洲區公布的相關數據已顯露築底復甦跡象，多家外資券商接連調升歐洲經濟成長預期，歐股投資評等或從減碼調為中立，或從中調升至加碼，且歐洲股價目前明顯較美股便宜，進軍歐股時機已來臨。他指出，市場對2014年歐洲企業盈利的年增率預測一直維持在12∼13％，有信心此增長幅度將會實現。Tim Stevenson認為，第2季度歐洲股票的價值整體大致可維持在約12倍本益比的水準，由於市場自2012年中的走勢持續走高，目前的12倍本益比相對合理，即使按絕對價值計算也未過高。 ---------------下一則---------------　歐股基金引力強2013-08-20 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導適逢夏季假期交投清淡，加上市場觀望本周美國Jackson Hole會議結論，導致股票基金資金買盤降溫，僅歐洲及日本基金呈現淨流入，其中歐洲基金連續7周吸金，更以淨流入23.17億美元搶下單周吸金王，並創下15個月以來單周吸金之最。今年以來買氣強強滾的美國基金，上周終止連6周淨流入，轉為淨流出逾15億美元，但全年仍維持千億以上的吸金量；新興市場買氣仍未見回籠，上周各大新興市場基金全面呈現淨流出。摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，在德、法二大經濟體的帶領下，邊緣國家經濟表現止穩，歐洲第2季GDP年增率達0.3％，擺脫連續6季衰退窘境，7月採購經理人指數也已回到代表景氣擴張的50之上，可見經濟已經改善。再者，相較美日等股市相繼來到波段新高，歐股未來成長空間更令人期待，吸引國際資金回流布局。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪指出，歐元區寬鬆貨幣政策可望延續，歐洲政治領袖意識到持續削減財政支出無法使經濟繁榮，政策面逐步轉向經濟結構調整，預料9月德國議會選舉後，歐元區各國可望加速進行財政及銀行業整合，強化歐洲經濟復甦力道。德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，觀察資金動能，美歐日股明顯較新興股市強勁。美股今年以來表現亮眼，提升投資人配置股票意願。不過鄧漢翔提醒，美股為效率市場，參與美股漲勢的較佳作法，最好透過複製大盤的模式，再加入債息收入，避免選股錯誤反而落後大盤的風險。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，9月美國聯準會和國會將進行一連串重要討論，不確定氣氛升溫，國際買盤暫採觀望態度，待進一步正面訊號出現。再者，美股短線流入大量資金，籌碼面已顯混亂，技術面也呈現半年線與年線乖離現象，賽門認為，短期回檔整理反而有利長線格局。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，上周新興股市資金流出已趨緩，以陸股為例，股市現已呈現反彈，主要是近期公布的經濟數據已轉好，在市場信心逐步回溫下，後市可望有表現。 ---------------下一則---------------　美QE退場倒數歐亞股市嚇跌2013-08-21 01:09 工商時報記者林國賓�綜合外電報導美國量化寬鬆（QE）可能於9月開始退場再度引發市場恐慌，在美債殖利率竄至2年新高利空摜壓下，日本、印尼和泰國等亞股與歐股均重挫，摩根士丹利資本國際（MSCI）全國家世界指數跌至逾1個月新低。不過，受美債殖利率回挫與零售業財報利多支撐，美股周二早盤由跌翻漲。 MSCI全國家世界指數周二歐洲盤中下跌0.5％至368.95點，為7月11日以來新低；油金領跌一度讓標普高盛24種商品指數挫低約0.5％，紐約期油跌破106美元，報105.93美元，大跌1.1％。美國10年期公債殖利率周一盤中升至2.90％，再創2個月新高，凸顯投資人對QE退場的不安，是造成美股周一收低的主因，拖累周二亞股與歐股全面重挫。亞股跌勢兇猛，日股日經指數收盤重挫2.6％，來到1個半月新低，香港、韓國、泰國、馬來西亞與新加坡股市均大跌逾1.4％，印尼股市更暴跌3.2％，近4個交易日累計狂洩11％，成為全球股市最弱勢的指標。歐股昨早盤全面開低，德國與法國股市都跌超過0.7％，Stoxx 50歐股指標指數大跌逾1％，歐股波動率指數跳增10.8％至19.38點，代表投資人恐慌情緒急升。 AMP資本投資公司駐雪梨動態資產配置部門主管奈米(Nader Naeimi)表示：「美國即將縮減史上最大規模的貨幣刺激，這勢將造成市場不安。未來幾個月在美國債券殖利率趨穩之前，全球股市都會呈現震盪。」瑞銀駐倫敦的全球總經策略師納奇沙（Ramin Nakisa）也說，隨著美國聯準會開始要改變政策方向，未來市場動盪勢必逐漸加劇。資金因流入日圓避險導致日圓兌美元升值，但其他亞幣兌美元則全面走貶，其中，以印尼盾與印度盧比的貶勢最重，印尼盾重貶1.9％，來到10,728兌1美元的逾4年新低，印度盧比大跌1％，來到64.12兌1美元的歷史新低。 ---------------下一則---------------　 QE喊退外資新興市場大提款新興市場股匯雙殺-自由時報1020821〔編譯楊芙宜�綜合報導〕在美國量化寬鬆（QE）措施可能退場疑慮下，資金加速從新興市場「大撤逃」，週二亞股全面收黑，印度盧比匯價跌到歷史新低，印尼股市連四天慘跌後遁入熊市，泰國股匯市續挫，巴西幣匯價跌跌不休，新興經濟體已成外國投資人逆轉資金潮的領款機。印尼股市連續第四天下挫，雅加達基準指數週二再跌三．二％，不僅回吐今年以來漲勢，從三個月前締造新高紀錄迄今，回檔幅度高達二十％。印尼盾匯價週二下挫一．八％，觸及二○○九年來最低水準的一○七二八兌一美元。據信用違約交換價格服務公司ＣＭＡ報價，印尼債務違約保險的成本已升至兩年來新高。印度盧比匯價繼前天跌深二．三％後，週二早盤再挫一．六％，至六十四．一三兌一美元，改寫紀錄新低。印度央行隨後進場干預盧比匯價。印度股市週二挫○．三％，盤中曾跌深達一．八％。印度Sensex指數今年來累計下跌七％。據官方統計，今年來流入印度的外資縮減至一二五億美元；外資上月自印度股債市共抽離三十億美元資金。泰國週一公布上季經濟陷入衰退，為金融海嘯以來首見。分析師指出，近來泰國民間信貸占國內生產毛額（ＧＤＰ）比例大幅攀升，引發金融穩定疑慮，激發資金將加速流出的擔憂。泰國股市週二跌二％，為近二個月來新低。新興股市賣壓引爆，資金轉向漸趨復甦的美歐。資金轉向美歐淘金根據貝萊德智庫（BlackRock Investment Institute），今年前七個月投資人「錢」進美、歐、日等已開發市場指數股票型產品（ＥＴＰ）一五五六億美元，光北美基金吸金即達一○二四億美元，占六十六％；相反地，新興市場基金失血七十六億美元。 ---------------下一則---------------　境外基金平衡型最拉風2013/08/20【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】在規模前十大的境外基金中，今年來以平衡型基金表現最亮麗，整體來說則是債券基金績效勝過股票基金。基金業者認為，隨著美國量化寬鬆政策（QE）逐漸退場，各類債券基金差異會擴大。晨星（Morningstar）統計，在國內核備的規模前十大境外基金中，有七檔是債券型基金，兩檔是股票型基金，一檔是股債都投資的平衡型基金。今年以來，以平衡型基金表現最優，再來是債券型基金。兩檔股票型基金都是新興市場基金，波動較大，今年以來是負的報酬率。在規模前十大基金中，以貝萊德環球資產配置基金的績效最強，今年以來漲幅超過一成，主要是因為很早就加碼美國及日本股市，同時也減碼債券。貝萊德環球資產配置基金董事總經理杜立德（Mike Trudel）上周來台時指出，美股短期漲幅已大，因此已獲利了結部分持股，但日股及歐股仍便宜，持續觀察投資機會。另外，現金是「不會虧損的債券」，比重已高於年初，會趁市場波動時進場承接。聯博全球高收益債券基金則是台灣投資人最愛的基金，長期績效及配息都很穩健，是受到青睞的主因，今年以來也交出不差的成績單。這檔基金目前投資標的超過1,000檔，除高收益債券也投資投資級、新興市場債券等。 ---------------下一則---------------　 10檔超人氣基金績效棒2013-08-20 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導伴隨景氣持續復甦，今年來投資市場也有增溫現象，根據投信投顧公會最新公布基金規模顯示，7月份投信基金規模突破2兆，較上月增加718億，今年以來增加1,652億元，而定期定額扣款金額今年以來也隨之成長1.44億元。觀察投信業者發行的689檔國內及海外基金，本月有194檔是淨申購，其中定期定額人數月增加最多、今年以來績效為正報酬的前10名基金分別為，群益店頭市場、國泰中國新興戰略、群益東協成長、國泰中國內需增長、安泰ING中小、保德信全球中小、德盛全球生技大壩、德盛台灣大壩、摩根絕對日本、安泰ING日本，這10檔堪稱績效規模一級棒的超人氣基金。群益投信表示，進一步分析這10檔基金，其中國內股票僅3檔，而7檔海外股票基金中以亞洲東協大中華為主，顯示出國人對海外基金較喜歡採取定期定額方式投資，而區域偏好熟悉的亞洲。基金業者建議投資人緊握投資的大原則：掌握趨勢、理性投資。基金選擇也是要看對趨勢，亞洲新興市場的高成長性無庸置疑。群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，雖然近期資金流出東協的情況較為明顯，儘管資金流出對市場帶來壓力，但以目前東協市場的M2仍維持健康水準，加上各國市場方面，除了印尼之外，其他國家的通膨也都在預期範圍之內，因此，東協後續機會大於風險，下半年東協維持強者恆強的態勢維持不變。此外，從過去歷史兩次QE退場的經驗來看，東協股市在兩次QE結束之後，表現都很好，未來在內需以及人口紅利持續看好的趨勢之下，更具投資價值。摩根投信執行董事邱亮士表示，根據摩根旗下客戶定期定額投資意願調查，未來1季打算新增定期定額扣款的標的，選擇東協的投資人比重激增至21.2％，不僅居各主要類型基金之冠，也創下該調查以來的新高，而中國基金也自前期的12.3％升至15％，比重僅次於東協。由於定期定額無須考慮進場時點，更具備攤平成本優勢，最適合成長前景佳、波動較大的新興市場，例如近年快速崛起的東協，擁有絕佳財政體質及長期經濟增長潛力，此外，高成長優勢的中國大陸，搭配政策利多及便宜估值，目前預估本益比相較過去5年平均折價幅度擴大至25％，是亞太不含日本股市中，折價幅度最高的，反應現階段已是極佳的進場點。 ---------------下一則---------------　規模增加前10 本土6名2013-08-20 01:12工商時報記者呂清郎�台北報導今年以來投信業募集22檔新基金，國內全體共同基金規模同步增加，投信投顧公會最新統計，至7月底整體共同規模較去年底增加1,652.5億元，與去年底相比，基金規模增加金額前10名投信中，本土占了6名。日盛投信表示，QE訊息不時干擾，造成金融市場震盪，美國、歐洲及大陸經濟數據可望持續改善，QE逐步退場、市場利率逐步走升的趨勢並未改變，重要的還是回歸到各產業表現，亞洲經濟成長力道仍勝於全球，但在QE干擾未完全落幕前，建議採分批布局或定時定額台股與亞高收債券型基金。依投信投顧公會資料，目前申請送件投信新基金檔數共11檔，其中7檔債券或平衡型基金，股票型僅1檔，另有3檔為貨幣幣型基金；其中9檔是人民幣投資為訴求，顯示人民幣計價債券型商品將是第4季基金主流。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，在經濟數據顯著改善前，投資人仍將保持觀望，其中台股仍將區間震盪，盤勢以個股表現為主，且在半年報結束後，股市不確定性消除，手機、平板新品上市將帶動零組件拉貨潮，均為短線的台股利多。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰認為，台股今年指數最高為5月的8,439點，最低為1月的7,603點，上下空間僅836點，在如此狹幅空間，只有特別題材表現個股，才能突圍並續創新高。 ---------------下一則---------------　新興市場急撤資投資人小心錯殺 2013/08/23【聯合報╱記者薛翔之�台北報導】美國聯準會（Fed）最新會議記錄出爐，市場預期最快9月將減少購買債券，導致資金從新興市場撤出。專家建議，投資人不必急著調整，將配置在新興市場的投資部位脫手，否則第四季可能會後悔「錯殺」。中國信託銀行協理廖亭亭說，新興市場分三大區塊：新興亞洲、新興歐洲和拉丁美洲，最近波動較大是東南亞這塊；但近期情況和2008年金融海嘯狀況不同。不過，從全球市場觀察，在未來一段時間，成熟市場的表現都會優於新興市場，她表示，整體而言，歐洲、美國的標的，可望抗跌；像是中小型類股，或是和生技、健護等概念股，雖然漲幅不小，但相對具備題材，是可加碼的選擇之一。如果是屬於穩健型的投資人，則可著墨有配息的類股。元大銀行副總經理吳鴻麟建議，無法常關注全球市場動態的投資人，可把資金的8成，分散配置在較為穩健的投資組合，或是透過定期定額投資基金加碼。其餘的2成再配置在報酬較高、但波動性和風險也較高的商品。 ---------------下一則---------------　錢進股票從多重收益資產布局2013-08-19 01:38工商時報記者呂清郎�台北報導後QE時代來臨，投資人對增持股票又愛又怕，專家建議，投資人要先擺脫投資只愛債券基金的心態；其次，透過多重收益基金同時布局多項資產，踏出增加股票部位的第一步；最後，判斷景氣動向，若趨勢往上，則大力加碼投資股票，唯有「順勢而為」的操作方能成為市場贏家。摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，由於投資者需要時間恢復對股票的信心，加上金融市場持續消化QE退場之政策預期，波動幅度勢必不小，因此，在投資得保持高度彈性的前提下，傳統的股債平衡型基金已無法滿足需求，應從多重收益角度切入，在傳統股債之外，同時納入REITs及可轉債等投資工具，以安渡市場動盪，讓投資事半功倍。就過去十年來看，股債資產輪流出頭表現，施厚德表示，若採取平衡型投資組合的佈局，即股票40％、債券40％、其他資產（REITs、商品等）15％、現金5％，十年年化報酬率和波動度分別為10.2％和12.1％，優於同期美股報酬率7.1％、波動度14.8％的投資佳績。施厚德說，在提高風險胃納量的過程中，股債兼具的多重資產，不但能爭取較佳收益，亦收分散風險之效。施厚德進一步指出，在全球利率偏低與退休潮趨勢下，近年多重資產概念基金正迅速崛起，除了積極延伸至多樣化資產的投資機會，還能適度掌握股票的成長契機。根據ICI與彭博社統計，今年來美國平衡型基金流入金額為美國股票型基一倍，資金趨之若鶩顯而易見。施厚德強調，全球景氣漸入佳境，但投資信心尚未百分百回復，金融市場反覆波動之際，多重收益資產成為投資組合中不可或缺的一環，亦是伺機擴大股票布局的首選。 ---------------下一則---------------　東南西北找基金-大中華篇市場趨勢+台股篇 3把火帶路專家：台股攻高等Q4-2013/08/17【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】台股在跌深後，投資價值浮現，不畏歐美股市的重挫，昨日終場逆勢上漲37.74點，以7925點作收。台新大眾基金經理人沈建宏表示，估計國內上市櫃公司第二季總獲利可望超越第一季約3000億元水準，今年整體獲利將較去年成長約2成，使大盤底部支撐墊高至7800~7900點間，不過由於短線面臨量能不足、8月中旬後增資股陸續出籠、外資台指期淨空單仍在高檔水準，以及QE退場議題反覆干擾等變數，預期8月底前台股仍以震盪格局為主，待第四季蘋果新產品上市、聖誕節舖貨旺季加持，台股有再創今年新高的機會。沈建宏表示，台股後市三大觀察指標為：一、熱錢何時回流新興市場：自QE在今年6月出現退場雜音以來，國際資金持續從新興市場流向成熟國家，導致亞股普遍轉弱，台股也因而成交量低迷，故未來熱錢何時回流新興市場，為亞股能否走強的關鍵。二、中國政策：中共中央政治局近期對房地產首次未提調控，僅表示促進房地產市場平穩健康發展，市場正面解讀，預期陸股下半年可望彈升，有利中概族表現。三、Apple新產品發表：預計8月~11月可望推出平價iPhone、iPad5、iPad mini、iPhone 5S及Macbook改款，可留意相關供應鏈的舖貨效應。在類股操作上，沈建宏指出，未來將朝個股集中化表現，操作上，優先布局業績成長趨勢向上、具新產品新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股。電子股方面，看好Apple新產品受惠股、需求熱絡的低價智慧型手機相關及新規格受惠股，如LTE與新遊戲機概念股。非電子股方面，持續看好受惠中國經濟加溫的中概股、景氣復甦的汽車供應鏈，以及具新利基題材的生技股。 ---------------下一則---------------　台股觀望回檔中長線布局-自由時報1020820〔記者卓怡君�台北報導〕美國QE退場疑慮再次瀰漫國際股市，造成美股重挫，外資對台股操作相對保守、在台指期淨空單部位處於高檔。法人建議，在QE可能提早退場因素干擾下，台股觀望氣氛濃厚，指數表現空間有限，但隨財報變數消弭，可趁回檔挑選優質個股進行中長線布局。日盛首選基金經理人蔡昀達表示，美國經濟數據優於預期，聯準會購債放緩疑慮再起，使全球股市再度出現修正，QE縮減主要觀察四個重點，包括縮減幅度、縮減時間點、縮減速度及新任聯準會主席由誰擔任，皆會影響市場對此事件的反應程度。不過，全球經濟面中長期無須擔憂，目前看來市場應為漲多找理由做獲利了結，在大架構無變壞情況下，現在可視為尋找被低估個股的好時機，為中長期投資布局。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，隨7月營收及半年報公布完畢，財報變數消弭，但國際情勢多空紛歧，美股因擔憂QE退場接連重挫，台股觀望氣氛濃厚。短中期整理格局持續，外資近期減碼台股，且在台指期的淨空單部位維持在高檔，使台股回測年線支撐，惟大盤日技術指標於超賣區反彈，若指數後續出現利空鈍化反應，將有利雙底中期大底成形，搭配量能不降溫，短線不排除出現技術性反彈的機會。德盛安聯台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，近日傳出QE將提前減量的臆測，壓抑台股走勢，市場得先消化短期展望不如預期的失望性賣壓，台股籌碼面整體偏弱，在缺乏其他利多訊息激勵下應會處於狹幅震盪格局，但在美國與歐洲經濟數據持續改善，加上下半年經濟展望仍緩步復甦，對整體第三季行情仍偏向樂觀。 ---------------下一則---------------　 4台股基金 7月吸金逾億2013/08/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】雖然7月台股基金又遭贖回32億元，不過績效「績凸」的台股基金逆勢吸金，共計有45檔獲投資人青睞，其中13檔吸金力道逾2000萬元。統計顯示，7月最熱銷的台股基金分別為宏利臺灣高股息、安泰ING中小、德盛台灣大壩、復華人生目標基金。這4檔基金淨申購金額皆超過1億元，宏利臺灣高股息基金單月吸金2.99億元居冠。資產管理業者分析，申購金額較大的基金績效，今年來明顯超越大盤，包括復華全方位、復華高成長、安泰ING中小及群益店頭等，今年漲幅至少兩成起跳，反應出績優台股基金在大盤盤整期間，獲得投資人支持。也有不少台股平衡型基金入榜，顯示只要經理人操盤成績不俗，「進可攻、退可守」的特色亦有投資人埋單。另外，資產管理業者也指出，這些吸金且績效不俗的台股基金，目前平均在10億至20億元左右，因為「規模小而美」，讓基金經理人的操作與選股更靈活。 8月之後，外資在台股轉買為賣，8月以來累計賣超金額達416億元，指數8000點以上壓力沉重，台股基金能否維持今年良好報酬，備受投資人關注。復華全方位基金經理人孫民承表示，短期需觀察外資多空態度及台股技術面修正的影響，大盤恐處於橫盤震盪整理，不過8月中下旬隨著全球景氣好轉，台灣電子產業庫存調整完畢後，基本面營運動能提升，將再度推升大盤上攻。德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，目前量化寬鬆退場最大變數，可能在9月下旬FOMC會議後才會有進一步的訊息，現階段反而應注意，第二季傳產股有成熟市場復甦和原物料價格下滑兩大利多，股價與財報表現都十分亮麗；但近期原物料價格開始反彈，油價、金屬和農產品報價紛紛上揚，趨勢是否開始改變，值得密切觀察。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，台股指數空間相對有限，投資哲學選股更重於選市。葉鴻儒認為，未來台股走勢將由經濟復甦的景氣行情接棒，具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股，將是引領盤面的主流。 ---------------下一則---------------　台股基金今年來獲利逾1成2013-08-19 01:38 工商時報記者呂清郎�台北報導台股今年雖在平盤附近震盪，但台股基金卻繳出季季都獲利的成績單，表現遠勝大盤，今年來獲利逾1成，根據LIPPER分類統計，台股基金更是新興市場中唯一每季都獲利的基金類型。群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，外資從5月下旬以來開始連續賣超台股達千億元後，又回補千億元，累積今年來對台股小賣57億元，資金上沖下洗後出現不小震盪，技術線型預期指數在7,580至7,744點間應有支撐。但相對的，台股基金的表現卻是遠勝大盤，今年來131檔台股基金平均獲利逾10％，並且季季都獲利。日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，台股後市表現回歸到各產業營運狀態，由於QE退場干擾因素短期無法完全消去，台股操作上仍以選股不選市，個股表現優於指數空間，建議投資人透過台股基金布局，獲取具有題材以及營運動能佳公司的成長契機。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰強調，台股下半年傳產績優股仍有表現空間，但次產業選擇上須做適度調整，部分獲利穩健但成長性低、本益比高的族群，在未來利率上揚趨勢下，現金殖利率恐無法滿足資金對報酬率的需求；上半年走勢保守的塑化股，下半年展望樂觀，汽車零組件全年看好。台新大眾基金經理人沈建宏分析，台股後市可觀察三大指標，即熱錢何時回流新興市場、大陸對房地產政策、Apple新產品發表等。類股上可優先佈局業績成長趨勢向上、具新產品新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股。 ---------------下一則---------------　 8成台股基金勝大盤2013-08-20 01:12 工商時報記者孫彬訓�台北報導台股上周持續區間盤整格局，指數表現空間不大，至15日的近1周表現為下跌0.26％，反觀台股基金卻逆勢收紅，平均上漲0.49％，且超過8成打敗大盤，以科技型表現最搶眼，共有5檔搶進前10名。摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，隨著電子股旺季來臨，股價表現有漸入佳境的趨勢，在大盤陷入震盪，電子指數近1周還能逆勢走升0.9％。隨財報效應遞減，庫存也經歷上半年的調整與消化過後，有機會隨傳統旺季到來啟動拉貨潮，帶動部分基期偏低的電子績優股補漲空間。其中，看好具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股，將是引領盤面的主流。 ING中小基金經理人林界政看法較為保守，認為台股後續市場追價力道有限，預期台股指數進入7,900至8,300點區間整理，類股方面，電子族群僅能個股表現；非電子部份，原物料報價未見反轉趨勢，原物料相關產業上瘦下肥為選股關鍵，其中受惠於大陸民生需求及美國景氣復甦的相關公司獲利更將優於整體產業。施羅德台灣主動基金暨施羅德樂活中小基金經理人陳同力，建議投資人台股布局重點中，電子類股以半導體及光電為主；傳產類股則以金融、中概、紡織、橡膠等較為看好。此外，未來財報展望表現佳的個股也可加入投資組合。台新大眾基金經理人沈建宏表示，估計國內上市櫃公司今年整體獲利將較去年成長約2成，使大盤底部支撐墊高至7,800點至7,900點間，不過，短線面臨量能不足等變數，預期8月底前台股仍以震盪格局為主，待第4季蘋果新產品上市、聖誕節舖貨旺季加持，台股有再創今年新高的機會。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，電子產業部分，電子下游疑慮增加，預期上游半導體漲幅有限，明年若有熱賣的新科技產品，應以布局相關供應鏈為主，高殖利率概念股亦值得持續留意。 ---------------下一則---------------　逾9成台股基金今年來報酬勝大盤前10強績效逾24% 復華全方位35%居冠2013年08月20日【高佳菁、劉煥彥╱台北報導】近期台股行情很悶，選股難度高，不過，台股基金表現相對出色，今年來截至上周五為止，逾9成基金績效打敗大盤，且前10強的績效都超過24%。由於法人對下半年台股行情不看淡，投資人若想避免選股的麻煩，台股基金是不錯的投資管道。受到國際金融市場波動影響，台股今年來只小漲2.61%，但台股基金卻遙遙領先，平均報酬率逾11%，不僅有高達170檔績效打敗大盤，其中28檔基金漲幅在2成以上，以復華全方位基金報酬率35%穩居寶座。 ING中小基金經理人林界政表示，台股過往產業結構偏向電子類股，但在半導體龍頭台積電（2330）提出下半年開始庫存修正後，電子股缺乏漲升動能，資金轉向傳產股，只是大型傳產股股價基期不低，後續追價力道有限，預期指數可能進入7900~8300點區間整理，等待新一波基本面訊息釐清後才有向上突破動能。經理人上看9000點雖然台股近期欠缺利多助攻，指數回落8000點以下，不過，復華全方位基金經理人孫民承指出，隨歐美經濟回溫，加上國內經濟領先指標景氣對策燈號從黃藍燈轉為象徵穩定的綠燈，配合整體上市企業獲利成長，預估今年獲利上看1.3兆元，可望較去年成長逾3成，未來1年指數仍有機會上看9000點。德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽認為，台股下半年還有機會，未來要持續觀察聯準會態度，QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）怎麼做，將是台股重要觸媒。若持續寬鬆，股市會再好一陣子，接著QE技術性退場，股市落底後整裝待發，抓對結構就有可能獲利，下半年要想辦法尋找超額報酬。在類股操作上，台新2000高科技基金經理人李穗佳表示，優先布局產業趨勢佳、公司體質轉佳及本益比偏低的個股。電子股方面，看好面板相關、Xbox One、低價智慧型手機、觸控相關、半導體、安控等類股；非電子股方面，可留意獲利成長性佳的中概股；此外，進入除權息旺季下，亦可搭配高股息殖利率股，以達防禦性效益。空手者可分批布局在基金投資策略上，李穗佳建議，空手者，可以開始分批介入；已持有科技基金的投資人，建議持續放長，若電子股出現大幅回檔可逢低加碼，以降低整體投資成本。只是，投資人在選擇基金除考量報酬率之外，也要將風險報酬與波動率納入考量。德盛安聯投信表示，風險報酬率是衡量基金經理人控制風險的能力，也就是在承擔風險同時，可獲多少投資報酬，通常是愈高愈好；至於波動率，其高低顯示該基金投資最高及最低報酬率的範圍，若數字愈低意謂著投資報酬變動愈小，通常以1年或3年的標準差評估可能的報酬率區間。 ---------------下一則---------------　 15檔台股基金績效亮眼2013/08/20【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】今年來，台股表現平平，但台股基金績效亮眼，規模大的基金表現也不落人後。基金業者指出，基金長期績效穩健，受到法人喜愛、散戶定期定額長期追隨，都是養大台股基金的關鍵。 CMoney統計，一般股票、上櫃股票、中小型、科技類、中概型各類台股基金規模前三大基金共15檔，今年以來平均績效逾12%，遠勝大盤的不到3%。台股大盤成交量疲弱，今年台股是中小型基金及店頭基金的天下。安泰ING中小基金、群益中小型股基金規模都達新台幣30多億元，今年以來漲幅都超過22%。國泰中小基金規模近50億元，今年以來雖然打敗大盤，但表現不如以往出色。在一般型基金方面，前三大基金規模都有約100億元，也都是擁有眾多投資人的老牌基金，彼此之間的規模差距不大，但今年績效就有較大的差異。統一大滿貫基金去年耀眼，但今年群益馬拉松基金重回上位，隨著報酬率提升，規模可能再度稱王。展望後市，ING中小基金經理人林界政表示，台股短線受美股與陸股影響而拉回。新興市場資金逐漸回流美國，各國股市依其基本面各自表態。預期台股指數進入7,900~8,300點區間整理，等待新一波基本面訊息釐清後，才有向上突破動能。林界政分析，台股過往產業結構偏向電子類股，但在半導體龍頭台積電提出下半年開始進行庫存修正後，電子類股缺乏漲升動能，造成資金開始轉向傳產類股。大型傳產股股價基期不低，後續市場追價力道有限。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，台股仍將區間震盪，盤勢以個股表現為主。台股半年報結束，股市不確定性消除，而手機、平板新品上市將帶動零組件拉貨潮，都是短線上的台股利多，但接下來仍將面臨量化寬鬆政策（QE）退場訊息反覆、十一長假備貨需求強弱等潛在不確定影響，有待後續觀察。群益投信表示，QE退場不確定為美股帶來壓力，也影響台股走勢。但QE退場方向不變，代表總經面持續轉佳，台股目前屬於區間震盪格局，建議投資人投資台股時，不妨選擇規模大、中長期績效不錯的台股基金介入。 ---------------下一則---------------　法人：台股平衡基金穩當2013-08-19 01:38 工商時報記者孫彬訓�台北報導華爾街日報針對46位美國經濟學者的8月最新經濟預測調查報告指出，超過50％的受訪者認為美國經濟穩定復甦，因此9月中旬的美國聯準會(Fed)會議將宣佈QE退場，20％認為10月會宣佈QE退場、16％則認為年底，僅11％認為明年才會退場。投信法人表示，不管QE何時退場，現階段投資台股平衡基金是相對穩健的選擇。群益投信表示，今年以來至8月12日，台股上漲2.64％，觀察投信發行的24檔的台股股債平衡基金今年以來不但全數正報酬，而且平均績效也逾一成，打敗大盤。台股平衡基金表現不輸台股基金，不但有效降低投資組合波動度，同時可因應市場變化參與股市漲升機會，提高中長期投資勝率。群益安家基金經理人沈宏達指出，隨著歐美景氣溫和復甦，中國大陸下半年亦可望復甦，績優的傳產龍頭公司仍是最受長期投資人青睞標的，而生技醫療產業長線看多，受惠長期需求及利基題材，表現可期。電子產業部分，電子下游疑慮增加，預期上游半導體漲幅有限，明年若有熱賣的新科技產品，應以佈局相關供應鍊為主。高殖利率概念股亦值得持續留意。摩根平衡基金經理人陳敏智指出，台灣經濟成長動能將隨全球景氣回升，即便近期股市震盪幅度加大，但是盤整向上趨勢鮮明，在大盤波動之際，進可攻、退可守優勢的股債平衡基金更受青睞。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+中概>大中華篇金九銀十大中華基金爭光2013/08/23【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】每年9月、10月是中國大陸的「金九銀十」消費旺季，除了大陸股市以外，台灣及香港的股市也都有不錯的表現。基金業者認為，消費及觀光類股直接受惠，但整體指數也有上揚空間。最近亞洲股市遭受較大的賣壓，大陸反而有谷底翻揚的感覺。事實上，大陸即將進入消費旺季，台、港也都跟著受惠。在東南亞股市最近弱勢的襯托下，大中華股市顯得更有吸引力。群益投信統計，2008年金融風暴以後，大中華股市在金九銀十期間漲多跌少，平均有5.35%漲幅，以香港股市的7%最強。就年度來說，2009及2010年表現最優，三大指數平均漲幅逾一成。今年以來，在大中華股市中，只有台股仍為正報酬率，大盤漲幅不到2%。香港恆生指數跌幅超過3%，大陸上海證券綜合指數則下跌8%以上。不過，本月以來，上證反彈近4%，漲勢居亞股之冠，可望漸入佳境。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，第4季是大陸製造業的傳統旺季，加上大陸官方主導刺激消費政策，促成零售銷售穩健增長。家電下鄉雖然到期，但取而代之的是消費電子、節能電子刺激政策，將使高科技、電子相關消費蓬勃發展，預估將帶動人民幣1兆元（約新台幣4.9兆元）的產值。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文強調，大中華現階段配置建議以香港為主、台灣為輔。香港主要可著重在電子商務與網路設備相關的消費類股，而基礎建設相關、民生消費、資本設備類股可列為觀察。台股可以留意電子消費產業中電子新產品消費的鋪貨效應。今年來強漲三成的國泰中國新興戰略基金，在大陸A股布局逾一半，港股近四成，偏重科技及非核心消費類股，如最近火紅的汽車股。 ---------------下一則---------------　金九銀十來了大中華基金樂2013-08-23 01:39工商時報記者呂清郎�台北報導每年9、10月是大陸「金九銀十」消費旺季，十一長帶動消費、觀光族群營收，統計2008年以後，台灣、香港、大陸三大指數在金九銀十期間漲多跌少，表現最佳的2009、2010年平均漲幅逾1成，近4年平均表現以香港的7％最佳，三大指數平均漲5.35％，法人指出，大中華基金未來兩月績效可期。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，第4季是大陸製造業傳統旺季，加上以官方主導的刺激消費政策來說，促成零售銷售穩健增長，家電下鄉雖然到期，但消費性電子、節能電子刺激政策取代，將使高科技、電子相關消費蓬勃發展，預估將帶動1兆人民幣的產值。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文強調，大中華現階段配置建議以香港為主、台灣為輔；其中香港主要布局可著重在包括電子商務與網路設備相關的消費類股；基礎建設相關、民生消費、資本設備類股可列為觀察；台股則可留意電子消費產業中電子新產品消費的鋪貨效應。日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，預期大陸「金九銀十」效應，9月中秋節與十一長假黃金周帶來內需消費效將有機會顯現，備貨潮和品牌廠機款銷售將受到激勵；大陸商務部研擬推出促進流通與消費的具體措施，包含中概相關通路、零售、百貨、觀光、智慧型手機、TV等次族群，將有機會優先受惠。他指出，短期陸股抗跌力道逐漸增強，對台股具有正面要素，回歸基本面上，仍然有個股的表現空間，在期指結算後，注意外資動態，觀盤重點仍是選股不選市為主。富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智認為，匯豐8月大陸製造業採購經理人指數初值50.1，重返50的榮枯線上方，創4個月來最高值，加上先前7月經濟數據，印證當前經濟暫時趨穩的判斷；布局可以大陸經濟轉型和升級背景，從成長股挑選，包括科技、醫療和大眾消費品牌。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+港陸篇人民幣基金買氣降溫2013/08/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】上半年紅得發紫的人民幣產品，下半年突然「退燒」，投信今年發行的人民幣基金或加掛人民幣計價級別的既有基金，買氣降溫。國內人民幣基金從5月開始「發燒」，市場反應不錯。可是後續其他投信業者募集人民幣計價基金，卻越募越差。根據投信投顧公會統計，自從5月開放人民幣基金以來，目前市面上共有13檔人民幣相關基金，其中6檔是今年新募集，7檔則是在繼有的基金上加計人民幣級別，截至7月底的規模為126.12億元。但整體人民幣基金規模「起飛期」只有短短5、6月，先大增113.48億元之後，7月增幅僅12.64億元。除了人民幣基金之外，央行最新公布的DBU辦理人民幣業務，每月存款增加金額也是每況愈下，7月的存款餘額累計為465.64億人民幣，增幅只有57億人民幣。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐指出，目前的人民幣基金基本上多屬於高收益債券基金，下半年起市場對利率未來可能走升、相對債市資金流出的憂慮越來越大，因此影響人民幣商品銷售。摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，人民幣存款利率偏低，點心債收益率約3％，不如美國高收益債的5％、6％；加上人民幣升值幅度有限，今年兌美元升值約1.9％，且市場多認為人民幣不會再如往年每年以3％至5％的速度升值，也影響投資人進場。不過，復華人民幣貨幣市場基金經理人林國揚認為，近期大陸股市有轉好跡象，代表大陸經濟前景看好，也更確定人民幣兌美元的升值趨勢。 ---------------下一則---------------　中國基金近一月最風光2013/08/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】雖然美國量化寬鬆（QE）退場幾乎已成定局，但過去一個月以來，金磚五國股市強彈，表現壓過漲幅已高的美股，其中又以中國大陸大漲16%為最多。根據統計，過去一個月境內所有新興市場暨大中華基金中，績效前五名全數都是中國基金，放大到前十名裡，中國基金更占八檔。瀚亞中國基金經理人林元平說，過去一個月多月來，金磚五國出現程度不等的反彈，不過，無論就反彈幅度或是反彈時間來看，都要以中國表現最佳。而MSCI中國指數近期強彈，關鍵是MSCI中國指數的價格比A股更低，以及美、日股市來到偏貴的價格所致。不過，林元平強調，大陸股市的牛市行情並未啟動，由於QE退場的機率增加，大陸官方調結構的力道也在持續上升，這讓大陸股市未來面臨震盪的可能；建議長期投資人可以進場布局，但短線投資人此時反而要留意回檔壓力。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，近期大陸市場有不少利多，7月廣義貨幣餘額年比及新增人民幣貸款高於市場預期，且中長期放款比重大幅提升，官方PMI指數50.3，較上月上升，也較市場預期佳，大陸政府已確認「穩增長」為下半年施政重心，市場不致出現再度緊縮。元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，大陸第2季經濟成長率（GDP）僅7.5%，市場對於下半年大陸經濟展望似乎不太樂觀，但事實上大陸沒有如美國、日本等國推出寬鬆貨幣政策，就有機會達到7.5%的年度GDP目標，以及今年以來CPI皆在3%以下的理想水位，顯示大陸在經濟成長及通貨膨脹中，仍能維持令人羨慕的良好平衡。就指數觀察，目前上證綜合指數本益比僅約11倍，上證50指數本益比更只有約7倍，與其他國家相比，屬於嚴重低估，現在大陸股市欠缺的是投資人信心，要讓投資人對股市恢復信心，政策與資金是兩個最重要的引導指標。 ---------------下一則---------------　陸股8月衝鋒勝過成熟市場2013-08-21 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導不讓美歐日搶盡風頭，陸股8月奮力一搏，滬深300指數上漲6.3％，擠進全球主要股市前五大漲幅，大幅超越美歐日股市的-2.3％、1.7％、0.6％，且統計8月境內外股票基金績效前10名，中國基金就占7檔。摩根中國基金經理人沈松指出，7月經濟數據轉佳，MSCI中國指數自6月低點以來反彈超過16％，居新興股市之冠，8月表現勝過成熟股市。沈松表示，大陸政府日前出台第一波穩增長策略，搭配市場流動性改善，全球基金經理人對大陸經濟悲觀比重降低，市場氣氛有轉趨樂觀跡象。他說，在市場流動性舒緩後，下半年觀盤重心將轉至企業財報，中金公司預估上半年H股企業獲利成長13％，A股增長11.1％，全年將維持兩位數增長。此外，歐美景氣動能改善，加上年底前是歐美傳統消費旺季，都有助大陸出口動能，從8月美銀美林經理人調查來看，大陸經濟預期將有機會觸底回升。瀚亞中國基金經理人林元平說，以香港為主的MSCI海外中國指數近期強彈，關鍵是MSCI中國指數的本益比比A股更低，及美、日股市來到偏貴的價格所致。林元平認為，美國經濟復甦跡象明確，對大陸出口與製造業都有幫助，因此7月出口成長7.8％，進口也成長10.2％；就連7月分製造業採購經理人PMI指數也來到50.3，表現雙雙超乎市場預期，可見美國復甦對大陸經濟有很大的幫助。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，陸股今年來幾次跌破2,000點後往往伴隨一波漲勢，顯示2,000點支撐強勁；早先信評機構標準普爾發表的報告也指出，大陸有機會在未來5年內超越美國，成為全球最大消費品市場，零售與消費品企業應擁有足以支持其增長策略的財務資源。他指出，歷經上半年反覆打底與多重利空測試後，陸股估值偏低，目前滬深300指數本益比約僅9倍、股價淨值比約在1.4倍，MSCI中國指數約8.5倍與1.42倍，均處於谷底，看好下半年陸股可重回合理估值。 ---------------下一則---------------　陸股基金搖滾8月天2013/08/21【經濟日報�記者王奐敏�台北報導】不讓美歐日專美於前，中國大陸股市8月奮力一搏，截至19日為止，滬深300指數上漲6.3%，不但擠進全球主要股市前五大漲幅，大幅超越美歐日股市的-2.3%、1.7%、0.6%。而且，統計8月境內外股票基金績效，中國大陸基金就占了七檔之多。摩根中國基金經理人沈松指出，相較其他新興市場備受熱錢調節壓力，大陸股市不但表現淡定，伴隨7月經濟數據轉佳，MSCI中國指數自6月低點以來反彈超過16%，居新興股市之冠。下半年以來，大陸經濟復甦步伐溫和，中國製造業採購經理人（PMI）指數、進出口年增率、工業生產、零售銷售與1至7月固定資產投資等數據均見回升，並優於市場預期。沈松表示，大陸政府日前出台第一波穩增長策略，搭配市場流動性改善，全球基金經理人對中國經濟悲觀比例降低，顯見市場氣氛有轉趨樂觀的跡象。沈松認為，在市場流動性舒緩後，下半年觀盤重心將轉至企業財報。中金公司預估上半年H股企業獲利成長13%，A股增長11.1%，全年亦將維持兩位數增長。此外，歐美景氣動能改善，加上年底前是歐美傳統消費旺季，皆有助大陸出口動能，從8 月美銀美林經理人調查來看，對大陸經濟預期將有機會觸底回升。外部經濟活動復甦，內部系統性風險發生機率也不高。沈松說明，儘管地方政府相關債務在未來幾年進入還款高峰期，預期政府會陸續有相關處理政策因應，以防範市場資金鏈出現斷鏈。沈松分析，歷經上半年反覆打底與多重利空測試後，大陸股市不僅估值偏低，目前滬深300指數本益比約僅九倍，股價淨值比約在1.4倍，而MSCI中國指數則約在8.5倍與1.42倍，均處於歷史谷底水準，加上市場預期已低，看好下半年經濟活動有適度回溫空間，可望拉抬大陸股市重回合理估值水準。元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，目前上證綜合指數本益比僅約11倍，上證50指數本益比更只有七倍左右，與其他國家相比屬於嚴重低估，要讓投資人對股市恢復信心，政策與資金是兩個最重要的引導指標。多檔大型藍籌股於7月以來明顯有大額資金進場拉抬尾盤股價動作，顯示資金開始悄然入市，再加上三中全會即將召開以及十一長假的來臨，今年底前的大陸股市表現值得期待。 ---------------下一則---------------　陸股8月獨漲基金也亮眼2013/08/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】沉寂多時的大陸股市，8月以來總算「眾人皆跌我不跌」，成為全球市場贏家，滬深300指數上漲6.3％，上海綜合指數也上漲近4％，大幅超越美歐日股的-2.3％、1.7％、0.6％。陸股基金8月分表現也未令投資人失望，統計境內外股票基金整體績效前十強中，與陸股相關的基金就高達7檔，績效至少5％起跳。值得注意的是，國內投信發行的陸股基金，績效不輸國外經理人操盤，包括標智上證50、元大寶來上證50、富邦上証180、復華滬深300A股4檔ETF，以及主動式操作的德信中國精選成長與兆豐國際巨龍領航基金；而ETF在大盤反攻下，表現普遍超越主動式基金。但進一步分析這些陸股基金今年來的表現，還是以主動式選股的陸股基金勝出，景順中國、德信中國精選成長、摩根中國基金等，今年績效維持在6％至13％不等。投信業者指出，今年陸股各類股漲跌差異相當大，只要選對產業仍有勝出空間。摩根中國基金經理人沈松表示，相較其他新興市場8月備受熱錢調節壓力，大陸股市不但「淡定」，人民幣匯價也走升，而且近期公布7月經濟數據轉佳，讓陸股成為亞股中最穩健的市場，漲幅超越三大成熟國家。對於陸股後市，沈松分析，年底是歐美傳統消費旺季，有助大陸出口，更有利大陸經濟觸底回升，儘管地方政府債務在未來幾年進入還款高峰期，大陸官方應會端出政策防範市場資金斷鏈。 ---------------下一則---------------　大陸PMI報喜亞股齊吃香2013-08-23 01:39 工商時報記者魏喬怡�台北報導匯豐中國8月製造業採購經理人指數（PMI）初值50.1，創4個月新高，加上近期進出口、工業生產與零售銷售數據都回溫，帶動陸股在本波亞洲股匯重挫下逆勢走強，8月以來上證指數反彈漲逾4％，MSCI中國指數自6月低點以來也反彈逾13％，法人認為，陸股領軍下，亞股後市可期。摩根中國基金經理人沈松表示，相較大陸官方PMI指數取樣企業多屬於內需導向型的大型國營企業，匯豐指數取樣企業更多覆蓋了出口導向的小企業，從匯豐版8月PMI重回擴張，並創4個月新高，可見大陸出口已明顯改善。德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出，從發電量以及企業信心觀察，大陸總體經濟已有趨穩跡象，亞洲多數國家對大陸出口仰賴程度逐年攀高，大陸經濟回溫將帶來加乘效應，加上外部美國、歐洲正接續復甦，未來有機會帶動下波亞太股市的正向循環。群益東方盛世基金經理人王文宏指出，雖然美國QE（量化寬鬆）終將逐漸退場，但還是看好亞股表現，以日本來說，日本企業已出現復甦跡象，加上日本選後政策利多可望陸續出台，建議可加強日本市場佈局，並看好汽車、證券、電信、消費類股。至於大陸，電子零件及環保議題等在成長動能及政策扶植上值得關注；韓國方面，則看好化學、重工及汽車類股。宏利精選中華基金經理人游清翔表示，短期來看，大陸穩增長的政策持續出台，讓市場對2013年第3季GDP又有了回升的期待，加上流動性風險逐漸降溫，上證與國企指數短期仍存在反彈機會，先前跌深的周期性產業如原物料類股反彈幅度較大。 ---------------下一則---------------　陸製造業PMI 意外重返擴張製造業服務業雙優歐綜合PMI勁揚2013年08月23日【王秋燕╱綜合外電報導】中國、歐洲產業景氣好轉。滙豐中國8月製造業採購經理人指數（Purchasing Managers' Index，PMI）創4個月新高50.1，意外回升至象徵景氣擴張的50以上，歐元區8月不僅製造業PMI創26個月新高51.3，服務業PMI也升至 51.0，19個月來首度擴張。陸歐復甦態勢趨穩據中國媒體報導，為進一步提振經濟，中國國務院近日已批准設立上海自由貿易試驗區，包括上海市外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區等海關特殊監管區域，總面積28.78平方公里。滙豐8月中國PMI強勁反彈至50.1，超越經濟學家預估，為4月來首度回到代表景氣榮枯值50以上。分項數據中，最受關注的新訂單指數初值升至50.5，同樣是4個月新高，產出指數初值50.6，為3個月新高。滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，中國續推鐵路投資、城市基礎設施、資訊科技基礎建設建造，加上企業減稅等措施，未來幾月經濟將續改善。據市調機構Markit公布，在製造業及服務業PMI雙雙超越預期下，8月歐元區綜合採購經理人指數初值由7月50.5升至51.7，創2011年6月來新高，顯示歐洲復甦走勢愈來愈穩健。 Markit首席經濟學家威廉森說：「歐元區經濟復甦力道增強，最大經濟體德國仍是主要成長動力，德國出口與內需經濟都很強勁。」不過他指出，德國8月綜合PMI雖升至7個月新高53.4，但法國綜合PMI降至2個月低點47.9，法國內需經濟偏弱，仍存有疑慮。陸加入全球大查稅另外，OECD（Organisation for Economic Co-operation and Development，經濟合作暨發展組織）宣布，中國同意加入G20推動的全球大查稅行動，願意共享稅務資料，下周將派代表至巴黎簽署協議。 ---------------下一則---------------　製造業擴張經濟將回穩2013/08/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】滙豐中國8月製造業採購經理人指數（PMI）初值升至50.1，創下四個月新高。其中，8月新訂單分項指數初值亦升至四個月高點50.5，該指數高於50，代表製造業活動較前月擴張。政策效果逐步顯現，中國大陸經濟可望暫時回穩。宏利精選中華基金經理人游清翔表示，滙豐中國8月PMI初值大幅回升至50.1，遠優於市場預期的48.2與7月終值的47.7，主因為近期大陸政府持續宣示穩增長的決心，同時亦陸續釋放政策利多，而人民銀行亦對市場逆回購以增強金融市場穩定，促使企業信心回升，出現補庫存的力道，而未來持續性可觀察生產者物價指數（PPI）回升狀況與PMI走向。游清翔表示，大陸近期公布的經濟數據多優於預期，7月中國工業生產值較去年同期成長.7%，優於市場預期的8.9%，累計今年前七個月，中國工業生產值較去年同期增加了9.4%。出口與投資皆優於預期，加上先前庫存較低，回補庫存亦帶動工業生產值回升。游清翔分析，短期來看，大陸持續推出穩增長的政策，讓市場對2013年第3季國內生產毛額（GDP）又有了回升的期待，加上流動性風險逐漸降溫，上證與國企指數短期仍存在反彈機會。先前跌深的週期性產業，如原物料類股反彈幅度較大，但人口老化將帶動醫療發展，食品安全的重視將帶動部分食品原料獲得更多的重視，仍建議相關產業為布局的重點。復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，7月起大陸經濟數據明顯改善，8月PMI初值再報佳音，顯示大陸經濟有落底止穩現象。余文耀認為，隨著大陸經濟數據表現優於預期，股市基期相對較低的陸港股市，反而有機會吸引國際資金重新配置，有利推動陸港股市新一波升浪，投資標的建議可多留意與經濟敏感度高的景氣循環類股。 ---------------下一則---------------　景順中國等2基金大賺1成2013-08-23 01:40中國時報王宗彤�台北報導匯豐中國8月製造業採購經理人指數(PMI)初值由上月47.7升至50.1，創下4個月新高，加上近期無論進出口、工業生產與零售銷售數據都見回溫，帶動中國股市在本波亞洲股匯重挫下逆勢走強，8月來上證指數反彈漲逾4％，表現更勝美、日股，MSCI中國指數自6月低點以來也反彈逾13％。觀察相關中國基金下半年來表現，前2名摩根中國、瑞萬中國星基金績效在8％以上，平均24檔中國基金績效也有6％，不過今年來績效表現參差不齊，平均24檔中國基金報酬在-0.5％，但景順中國、首域中國核心基金報酬卻有1成以上。摩根中國經理人沈松表示，從匯豐版8月PMI重回擴張，並創4個月新高來看，中國出口已見明顯改善。近期不僅美國復甦向上明確，歐洲經濟也初見曙光，歐元區第2季GDP繳出正成長佳績，沈松認為，歐洲佔中國出口比重極高，出口總額佔中國國民生產毛額高達5.6％，美國的占比也高達4.4％，因此，伴隨歐美景氣動能改善，加上年底前是歐美傳統消費旺季，皆有助中國出口動能。再從美銀美林經理人8月調查來看，對中國經濟預期觸底回升的比例明顯升高。看好中國下半年經濟活動有適度的回溫空間，可望拉抬陸股重回合理估值水準。宏利精選中華經理人游清翔表示，中國陸續釋放穩增長的政策，市場出現補庫存力道，未來補庫存的持續性可觀察PPI(工業生產者出廠價格指數)回升狀況與PMI的走向，隨著政策效果逐步顯現，中國經濟可望出現暫時回穩的狀況。游清翔認為，中國近期公布的經濟數據多優於預期，短期讓市場對2013年第3季GDP又有了回升的期待，加上流動性風險逐漸降溫，上證與國企指數短期仍存在反彈機會。 ---------------下一則---------------　

小媽報你養兒育女大作戰+產前產後走一回

2013年08月23日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處小媽報你養兒育女大作戰+產前產後走一回營養要充足逾9成學童缺鈣增骨鬆風險-中華醫藥網1020811《2013/08/10 23:12》記者戴淑芳／台北報導別讓孩子輸在起跑點，是所有父母的心聲，但調查顯示，逾 9成學童都缺鈣，不僅可能影響生長發育，並且增加日後骨質疏鬆的機率。每個孩子都是父母心中的寶，不只成績要高人一等，身高更是不能從小就矮人一截。但是「缺鈣」已不是中老年的健康危機，根據「台灣國民營養健康狀況變遷調查」發現，國人主要鈣質的攝取來源「奶類」，高達 77.1%的高中生未達每日一份攝取量標準，且 81.5%女性較 73.2%男性不足比例為高。同時，根據「台灣地區國小學童營養健康狀況調查」發現， 10-12歲的學童，有 98%的男童、 99.98%的女童，鈣攝取量未達國人膳食營養素參考攝取量。生策會 SNQ推廣中心李麗美營養師表示，所有營養素中，通常鈣質被認為對骨骼結構與代謝最為重要，也是一般人最易缺乏而影響骨骼健康的營養素；然而現代忙碌生活型態大多外食，導致許多家長及孩童很難從一般飲食攝取足夠的鈣質量。李麗美建議，學齡期孩童每日應攝取 2-3杯牛奶，補充每日所需鈣質（一杯牛奶 240C.C.含 270毫克鈣質），適當曬太陽讓身體產生維生素 D，此外運動及充足睡眠也是骨骼成長中不可或缺的要素。若孩童有乳糖不耐症或不喜歡飲用牛奶，家長也可以讓孩童多食用小魚乾、黑芝麻、海帶及芥藍菜等，含鈣質豐富的食物獲得。如果擔心從一般食物中會攝取不足，選擇補充含鈣的保健食品也成為家長維持家人骨本的方法之一，生策會副執行長謝定宏指出：鈣補充應著重於吸收率，購買含鈣補充品時，不一定要看其含鈣量的多寡，而是要考慮到它的吸收率；例如檸檬酸鈣的吸收率較市面上普遍的碳酸鈣好。另外乳酸鈣多存在奶製品中，也比較容易被人體所吸收。 ---------------下一則---------------　如何和孩子打「餐桌上的戰爭」【聯合晚報╱記者黃玉芳/台北報導】家有幼兒，親子、祖孫間常上演「餐桌上的戰爭」，家長氣孩子邊吃邊玩、吃太慢，經常一頓飯吃一、兩個小時還吃不完。董氏基金會建議，用餐40分鐘是合理時間。家長也不妨花心思捏小飯糰、手握壽司，或是鼓勵孩子不喜歡的食物「先吃一半」等，幫助孩子慢慢矯正飲食習慣。董氏最近開辦親子飲食矯正營，發現父母最頭痛的是孩子吃飯拖拖拉拉、吃太慢。董氏基金會營養組主任許惠玉表示，慢食是近來的風潮，建議一餐飯吃40分鐘是合理的時間，才能細嚼慢嚥。董氏歷來的調查也發現，孩子不愛吃的食物以苦瓜居首，其次是青椒、茄子，以及會塞牙縫、梗子太長的葉菜類。許惠玉說，孩子如果只吃特定青菜，例如只吃高麗菜，就要擔心營養不均衡。她建議父母，可先鼓勵「只要吃一半」，從一、兩口開始，逐漸誘導孩子把本來不敢吃的蔬菜吃光光。或是改變料理方式，例如親子一起製作菜捲、南瓜馬鈴薯泥、糙米飯團等，可提高孩子品嘗的意願。【2013/08/14 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　 8成兒童挑食討厭茄子青椒苦瓜-中華醫藥網1020815《2013/08/14 18:29》記者戴淑芳�台北報導董氏基金會調查發現，全台高達 8成兒童挑食，最討厭茄子、青椒、苦瓜，反倒高麗菜卻是不分男女老少都愛，且數十年來不變。根據董氏基金會最新調查，家長在兒童飲食教育所面臨的三大挑戰，分別是「孩子用餐不專心」、「好吃零食」、「偏挑食」。其中，有 8成孩子都有偏挑食問題。董氏基金會食品營養組主任許惠玉表示，兒童最討厭苦瓜、茄子及青椒 3種蔬菜；喜歡的蔬菜中， 20多年來的調查，都以高麗菜居冠，近來隨著抗癌養生風氣，花椰菜受歡迎度也逐漸上升。苦瓜、茄子及青椒不受兒童青睞的原因，許惠玉表示，主要是味道苦怪，口感軟軟的，吃起來不舒服；容易塞牙縫的葉菜類，也因為讓孩子不舒服，所以也不愛吃。許惠玉表示，針對全台 10所小學、近 5000名國小 1至 3年級學生進行「健康吃快樂動」等主題營養教育發現，只要家長花些心思，把食物變好看、變好玩，不需是烹飪高手，也可以讓孩子把健康食物吃下肚。許惠玉表示，高麗菜就是因為不塞牙、不變色，且有包子、水餃、鍋貼等等多樣變化，所以接受度也隨之增加。不過，許惠玉表示，過去 3年執行「雀巢健康兒童全球計畫」的過程，成果豐碩，但同時也發現，孩童的飲食觀念可以被塑造，但家長卻常常沒有跟上腳步。 ---------------下一則---------------　成長不馬虎 3到5歲幼兒塗氟率僅39%-中華醫藥網1020810《2013/08/09 18:42》記者黃興文�台北報導 6歲以下兒童每半年公費塗氟至今許多家長不知道，根據全國 100年調查顯示， 3到 5歲幼兒每年塗氟利用率僅 39%，若能配合正確刷牙及使用牙線，可望降低 4成蛀牙率。台北市大同區健康服務中心主任陳少卿表示，北市 101年學齡前兒童齲齒率是 62.7%（全國兒童蛀牙比率 79.3%），塗氟不但可增加對酸的抵抗力，也可抑制細菌生長，預防蛀牙，若再配合正確刷牙及使用牙線更可降低 4成齲齒率。本身也是牙科醫師的陳少卿建議，塗氟前要先刷牙，塗氟後 30分鐘內不要吃東西或喝水，塗完當天不要刷牙或吃粗糙食物；他解釋，氟漆可以持續釋放氟離子，操作也非常方便、加上無刺激的味道，同時對平滑面及咬合面都有良好的防蛀牙效果。他建議，家長也要幫助小朋友做好口腔保健「護牙三部曲」，飯後、睡前要潔牙、少吃含糖飲料及糖果、餅乾等零食、使用含氟牙膏及定期塗氟。中華民國牙醫師公會全聯會理事長劉俊言指出，兒童牙齒塗氟接受率偏低，這與家長對牙齒塗氟的認知不足，或太擔心塗氟會有副作用，呼籲政府加強宣導，家長也能好好利用公費塗氟。 ---------------下一則---------------　幼兒口腔檢查宜1歲開始-中華醫藥網1020816《2013/08/15 19:56》記者黃興文�台北報導台北市立聯合醫院中興院區牙科主治林慧青表示，幼兒口腔健康維護，家長養成正確的觀念很重要，尤其 6歲以前，孩童口腔清潔要靠父母的幫助；另外，勿等到牙痛才帶小朋友看醫生，建議 1歲時就開始做好口腔檢查。林慧青指出，可以在孩子 1歲時，安排牙醫師做口腔檢查，尤其 0到 3歲的幼兒，從日常生活的動作、認知、行為等都還不成熟，家長必須從旁協助。她說，乳牙是基礎，乳牙健康恆牙才容易照顧得好，有好的乳牙，幼兒的咀嚼、發音，美觀等都會好。萬一乳牙蛀掉，細菌也會傳染到恆牙，影響恆牙發育，所以在兒童時期就要養成重視牙齒保健。 0歲到 6歲，孩子口腔清潔主要靠照顧者的幫助，這時除了教導幼兒正確口腔清潔習慣外，家長的照顧孩不可少，建議白天可以讓幼兒模仿大人潔牙，但每日 1次徹底的口腔清潔還是要家長幫孩童。林慧青說，幼兒可以斜躺在主要照顧者的腿上讓主要照顧者幫小孩刷牙，使用水平前後的橫刷法，咬合面要加強，輕柔刷的同時不要把牙刷太靠喉嚨，這時不一定要使用牙膏，但建議可以使用含氟牙膏。千萬不要等到牙痛才帶孩子看牙醫，她舉例，保養牙齒跟保養車子的道理一樣，只要幫小孩進行刷牙及塗氟等保健措施，幼兒口腔可以維持健康。 ---------------下一則---------------　 5歲妹黏手機… 近視月增150度2013/08/12【聯合報╱記者郭宣彣�彰化縣報導】小朋友沉迷智慧型手機遊戲，常玩到忘神。記者郭宣彣�攝影五歲黃姓女童暑假每天玩手機App遊戲超過兩小時，一個月後，突然喊著看不清楚，上周到秀傳醫院檢查。眼科醫師發現女童近視暴增一百五十度，但就診時卻不聽母親勸阻，還在滑手機。黃母表示，女兒三歲開始接觸智慧型手機，只要「給她玩」就不哭，感覺帶女兒「很輕鬆」；幼兒園放暑假後，女兒待在家沒事做，因此放任她玩手機，沒想到女兒變成「近視眼」，母親感到很後悔。黃姓女童上月初檢查視力，近視約五十度，本月初突然告訴母親「我看不清楚東西」，結果近視加深到兩百度。醫師賴麗卿看到女童在診間不斷滑手機，馬上明白這又是一起幼童因「手機不離手」導致近視惡化的個案。賴麗卿說，她也在門診遇過三歲幼兒被母親帶來檢查視力惡化，只要手機被拿走，就大哭大鬧，母親無可奈何，只好把手機「還給」小孩玩；還有家長、小孩一起沉迷滑手機，結果一起就醫。賴麗卿表示，兩年前，她每周門診約有一名學齡前兒童來治療近視，現在至少增加三成；她看診時也發現幼童越來越依賴手機遊戲，每名個案視力惡化的原因，也都離不開玩手機，家長若非讓幼兒玩手機不可，最好限制時間。彰濱秀傳醫院指出，目前眼科門診每周約有兩百多名病患，其中約七十名是幼兒近視，比率的確比以往高。賴麗卿說，幼童罹患假性近視若沒有提早治療，恐怕導致睫狀肌過度收縮；罹患近視後，平均每年約增加一百度，以這速度估算，若小學就近視，成年後會演變成六百度以上的重度近視。 ---------------下一則---------------　書包重量應低於體重1/8-中華醫藥網1020812《2013/08/11 11:15》記者姜伯誠�台北報導教育部委託國立大學進行書包重量調查研究，建議書包重量（含手提所有物品）低於體重的百分之十二點五（即八分之一），期望孩童「書包輕一點、壓力少一點、健康多一點」。教育部自八十八年起試辦書包減重計畫，並請各地方政府研擬實施計畫，九十七年訂頒「教育部加強推動國民小學書包減重實施計畫」、「國民中小學購置低年級教室置物櫃實施計畫」，逐年補助國小購置低年級教室置物櫃，總計補助經費約二億元，計有一萬七千五百九十六班、五十萬三千八百四十五人受惠。依受託大學研究指出，學齡期的學童骨骼可塑性大，加上肌肉發育不全，不正常外力介入，會造成脊柱側彎或肌肉、韌帶拉傷，如雙肩式書包易造成脊椎側彎、側背式書包則會導致肩膀骨骼變形，造成斜肩，甚至抑制身高。為達成書包減重，研究建議老師、家長叮嚀學生確實整理書包，不攜帶不必要的物品至校；才藝學習所需物品，放學後回家再拿。同時培養學生自主整理書包、書桌與學校置物櫃的習慣；讓書包的重量（含手提所有物品）低於體重的八分之一；使用學校飲水設備等。教育部表示，為使學童避免書包超重不利脊柱發展，甚或造成脊柱側彎和肌肉、韌帶拉傷等，期望親師合作，減少學童壓力源，協助孩子養成整理書包的習慣，多利用教室置物櫃、學校飲水機，期望為孩童打造「書包輕一點、壓力少一點、健康多一點」的快樂童年。生產篇研究：都會女性更易罹產後憂鬱症【台灣醒報╱記者陳正健╱台北報導】缺乏人際支持，都會女性產後更容易得憂鬱症。根據內政部統計，2012年高達38%的婦女產後會有情緒低落的清形，而10%至15%的婦女則會出現產後憂鬱症，可見產後憂鬱已造成嚴重社會成本。加拿大的研究則指出，都會女性普遍由於工作壓力大，缺乏人際支持，罹患產後憂鬱症的情形較居住在其他地域的女性更高。該研究刊載在《加拿大醫學期刊》，旨在探討都會女性與鄉村女性產後憂鬱症發生的比例。研究邀請6,400個以上的加拿大女性參與，她們來自都會、鄉村、郊區、半農村等地方，並以「愛丁堡妊娠後抑鬱量表」做為基準，以判定她們的憂鬱程度。結果發現，女性得到產後憂鬱症的平均值為7.5%，而都會女性發生的機率，遠高於鄉村女性的6%、半農村的7%與郊區的5%，進一步的研究還發現，罹患產後憂鬱症的都會女性，其中有許多是外來移民，缺乏穩固的社會支持網絡。哈佛心理學家、同時也是婦女議題專家的寶拉．卡普蘭表示，在都會求生存的女性，通常需要身兼數職，壓力本來就比較大，加上要撫育孩童，更加深她們的壓力。家庭型態改變也是原因之一，過去婦女就算工作也還是跟家人住在一起，但現代許多婦女因為職業的關係，而必須離開家庭，僅管她們在繁忙的都會可能認識許多的人，但這些還是不能取代一個真正愛你的人或關心你的朋友。「社會對婦女的期待並不合理，我們住在一個對女性過度苛責的社會。」卡普蘭說，產後憂鬱症的發生與缺乏人際支持有關，若沒有溫暖的人際支持，當壓力來臨時，婦女會面臨更多的失望、崩潰、寂寞等負面情緒。桃園醫院精神科醫師魯思翁表示，造成憂鬱的原因很多，很難單從一、兩個面向，就證明都會女性較容易得產後憂鬱症，都會地區醫療資源與資訊通常較佳，看診的人數自然比較多。但無論如何，懷孕婦女或家屬都需注意，因為7至8成的婦女產後會有輕度憂鬱的狀況，而1成的婦女會發展成嚴重憂鬱症，民眾可以作憂鬱量表或心情量表的測驗，如發現有異常時，請盡速就醫。圖說：溫暖的人際網絡，是支持一個人克服壓力的重要力量。（Photo by snre on Flickr- - used under Creative Commons license）【2013/08/12 台灣醒報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　產後憂鬱皮膚身心症上身-中華醫藥網1020814《2013/08/13 21:24》記者陳榮昌／大甲報導當了新手媽媽的陳姓小姐，因照顧孩子手而顯得手忙腳亂，在作息不定，無法充分的睡眠下，身心焦慮罹患產後憂鬱症，引發自律神經失調及睡眠障礙，臉上開始出現紅斑，紅腫搔癢難耐，大甲李綜合醫院經過一週的治療，改善臉部紅斑。 13日陳小姐開心的說，「終於『有臉見人』了！」。住大甲區今年 34歲的陳小姐，生育後，突然出現紅斑，紅腫搔癢難耐，本以為是睡眠不足所引起，沒想到睡眠逐漸正常後，紅腫搔癢愈發難耐，一年來看了多位皮膚科醫師，診斷為濕疹，症狀靠藥物，祗獲得暫時改善，卻無法痊癒。李綜合醫院皮膚科醫師陳明仁表示，陳小姐照顧孩子，在作息不定，無法充分的睡眠下，身心焦慮罹患產後憂鬱症，引發自律神經失調及睡眠障礙，臉上開始出現紅斑，且工作性質須跑外務，太陽光紫外線曝曬的刺激，臉上紅班反覆發作，逐漸擴散。陳小姐從單邊顴骨處 1元硬幣大小，逐漸擴散至雙頰和眉上，經抽血檢驗，找不到臨床相關病症。「面子」的問題讓她甚為困擾。大甲李綜合醫院皮膚科從八月起開始為她診治，終於挽回原有滑嫩的臉龐。陳明仁醫師解釋「皮膚身心症」的可能性：是長期累積的過度壓力而引發或惡化病情。祗用一週的配合與治療，陳小姐臉上的紅斑明顯消退。 ---------------下一則---------------　新手媽壓力大皮膚身心症斑上臉-自由時報1020814記者張軒哲�台中報導新手媽媽陳小姐，照顧孩子手忙腳亂，作息不定，加上工作心力交瘁，一年多來臉上開始出現紅斑久久未癒。醫師診斷是因為長期累積壓力，引發「皮膚身心症」，經過一週的藥物治療與心情調適後，陳小姐臉上的紅斑明顯消退，她開心地說：「找到病因後，打開心結，終於有臉見人了！」 34歲陳小姐擔任行銷企劃，須常跑外務，當媽媽後，要照顧孩子，生活作息不定，加上太陽光紫外線曝曬的刺激，臉上紅斑反覆發作，逐漸擴散，從單邊顴骨處一元硬幣大小，逐漸擴散至雙頰和眉上。陳小姐說，本來以為是睡眠不足所引起，但睡眠逐漸正常後，紅腫搔癢愈發難耐，一年來看了多位皮膚科醫師，診斷為濕疹，擦藥、吃藥有暫時消退，但又復發，即使抽血檢驗，也找不到病因。「面子」的問題讓她甚為困擾，日前到大甲李綜合醫院皮膚科就診，經醫師陳明仁分析病情，研判可能是「皮膚身心症」導致。陳明仁表示，部分難以根治的皮膚病，可能是因為長期累積的過度壓力而引發。除了建立患者的信心，醫師要多加了解患者個性，醫病之間相互信任，才能找出病因，藥物與身心調適雙管齊下，慢慢改善病情。

1020823基金資訊

2013年08月23日

公開

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新興市場急撤資投資人小心錯殺2013/08/23【聯合報╱記者薛翔之�台北報導】美國聯準會（Fed）最新會議記錄出爐，市場預期最快9月將減少購買債券，導致資金從新興市場撤出。專家建議，投資人不必急著調整，將配置在新興市場的投資部位脫手，否則第四季可能會後悔「錯殺」。中國信託銀行協理廖亭亭說，新興市場分三大區塊：新興亞洲、新興歐洲和拉丁美洲，最近波動較大是東南亞這塊；但近期情況和2008年金融海嘯狀況不同。不過，從全球市場觀察，在未來一段時間，成熟市場的表現都會優於新興市場，她表示，整體而言，歐洲、美國的標的，可望抗跌；像是中小型類股，或是和生技、健護等概念股，雖然漲幅不小，但相對具備題材，是可加碼的選擇之一。如果是屬於穩健型的投資人，則可著墨有配息的類股。元大銀行副總經理吳鴻麟建議，無法常關注全球市場動態的投資人，可把資金的8成，分散配置在較為穩健的投資組合，或是透過定期定額投資基金加碼。其餘的2成再配置在報酬較高、但波動性和風險也較高的商品。 ---------------下一則---------------　金九銀十大中華基金爭光2013/08/23【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】每年9月、10月是中國大陸的「金九銀十」消費旺季，除了大陸股市以外，台灣及香港的股市也都有不錯的表現。基金業者認為，消費及觀光類股直接受惠，但整體指數也有上揚空間。最近亞洲股市遭受較大的賣壓，大陸反而有谷底翻揚的感覺。事實上，大陸即將進入消費旺季，台、港也都跟著受惠。在東南亞股市最近弱勢的襯托下，大中華股市顯得更有吸引力。群益投信統計，2008年金融風暴以後，大中華股市在金九銀十期間漲多跌少，平均有5.35%漲幅，以香港股市的7%最強。就年度來說，2009及2010年表現最優，三大指數平均漲幅逾一成。今年以來，在大中華股市中，只有台股仍為正報酬率，大盤漲幅不到2%。香港恆生指數跌幅超過3%，大陸上海證券綜合指數則下跌8%以上。不過，本月以來，上證反彈近4%，漲勢居亞股之冠，可望漸入佳境。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，第4季是大陸製造業的傳統旺季，加上大陸官方主導刺激消費政策，促成零售銷售穩健增長。家電下鄉雖然到期，但取而代之的是消費電子、節能電子刺激政策，將使高科技、電子相關消費蓬勃發展，預估將帶動人民幣1兆元（約新台幣4.9兆元）的產值。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文強調，大中華現階段配置建議以香港為主、台灣為輔。香港主要可著重在電子商務與網路設備相關的消費類股，而基礎建設相關、民生消費、資本設備類股可列為觀察。台股可以留意電子消費產業中電子新產品消費的鋪貨效應。今年來強漲三成的國泰中國新興戰略基金，在大陸A股布局逾一半，港股近四成，偏重科技及非核心消費類股，如最近火紅的汽車股。 ---------------下一則---------------　金九銀十來了大中華基金樂2013-08-23 01:39工商時報記者呂清郎�台北報導每年9、10月是大陸「金九銀十」消費旺季，十一長帶動消費、觀光族群營收，統計2008年以後，台灣、香港、大陸三大指數在金九銀十期間漲多跌少，表現最佳的2009、2010年平均漲幅逾1成，近4年平均表現以香港的7％最佳，三大指數平均漲5.35％，法人指出，大中華基金未來兩月績效可期。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，第4季是大陸製造業傳統旺季，加上以官方主導的刺激消費政策來說，促成零售銷售穩健增長，家電下鄉雖然到期，但消費性電子、節能電子刺激政策取代，將使高科技、電子相關消費蓬勃發展，預估將帶動1兆人民幣的產值。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文強調，大中華現階段配置建議以香港為主、台灣為輔；其中香港主要布局可著重在包括電子商務與網路設備相關的消費類股；基礎建設相關、民生消費、資本設備類股可列為觀察；台股則可留意電子消費產業中電子新產品消費的鋪貨效應。日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，預期大陸「金九銀十」效應，9月中秋節與十一長假黃金周帶來內需消費效將有機會顯現，備貨潮和品牌廠機款銷售將受到激勵；大陸商務部研擬推出促進流通與消費的具體措施，包含中概相關通路、零售、百貨、觀光、智慧型手機、TV等次族群，將有機會優先受惠。他指出，短期陸股抗跌力道逐漸增強，對台股具有正面要素，回歸基本面上，仍然有個股的表現空間，在期指結算後，注意外資動態，觀盤重點仍是選股不選市為主。富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智認為，匯豐8月大陸製造業採購經理人指數初值50.1，重返50的榮枯線上方，創4個月來最高值，加上先前7月經濟數據，印證當前經濟暫時趨穩的判斷；布局可以大陸經濟轉型和升級背景，從成長股挑選，包括科技、醫療和大眾消費品牌。 ---------------下一則---------------　大陸PMI報喜亞股齊吃香2013-08-23 01:39 工商時報記者魏喬怡�台北報導匯豐中國8月製造業採購經理人指數（PMI）初值50.1，創4個月新高，加上近期進出口、工業生產與零售銷售數據都回溫，帶動陸股在本波亞洲股匯重挫下逆勢走強，8月以來上證指數反彈漲逾4％，MSCI中國指數自6月低點以來也反彈逾13％，法人認為，陸股領軍下，亞股後市可期。摩根中國基金經理人沈松表示，相較大陸官方PMI指數取樣企業多屬於內需導向型的大型國營企業，匯豐指數取樣企業更多覆蓋了出口導向的小企業，從匯豐版8月PMI重回擴張，並創4個月新高，可見大陸出口已明顯改善。德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出，從發電量以及企業信心觀察，大陸總體經濟已有趨穩跡象，亞洲多數國家對大陸出口仰賴程度逐年攀高，大陸經濟回溫將帶來加乘效應，加上外部美國、歐洲正接續復甦，未來有機會帶動下波亞太股市的正向循環。群益東方盛世基金經理人王文宏指出，雖然美國QE（量化寬鬆）終將逐漸退場，但還是看好亞股表現，以日本來說，日本企業已出現復甦跡象，加上日本選後政策利多可望陸續出台，建議可加強日本市場佈局，並看好汽車、證券、電信、消費類股。至於大陸，電子零件及環保議題等在成長動能及政策扶植上值得關注；韓國方面，則看好化學、重工及汽車類股。宏利精選中華基金經理人游清翔表示，短期來看，大陸穩增長的政策持續出台，讓市場對2013年第3季GDP又有了回升的期待，加上流動性風險逐漸降溫，上證與國企指數短期仍存在反彈機會，先前跌深的周期性產業如原物料類股反彈幅度較大。 ---------------下一則---------------　陸製造業PMI 意外重返擴張製造業服務業雙優歐綜合PMI勁揚2013年08月23日【王秋燕╱綜合外電報導】中國、歐洲產業景氣好轉。滙豐中國8月製造業採購經理人指數（Purchasing Managers' Index，PMI）創4個月新高50.1，意外回升至象徵景氣擴張的50以上，歐元區8月不僅製造業PMI創26個月新高51.3，服務業PMI也升至 51.0，19個月來首度擴張。陸歐復甦態勢趨穩據中國媒體報導，為進一步提振經濟，中國國務院近日已批准設立上海自由貿易試驗區，包括上海市外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區等海關特殊監管區域，總面積28.78平方公里。滙豐8月中國PMI強勁反彈至50.1，超越經濟學家預估，為4月來首度回到代表景氣榮枯值50以上。分項數據中，最受關注的新訂單指數初值升至50.5，同樣是4個月新高，產出指數初值50.6，為3個月新高。滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，中國續推鐵路投資、城市基礎設施、資訊科技基礎建設建造，加上企業減稅等措施，未來幾月經濟將續改善。據市調機構Markit公布，在製造業及服務業PMI雙雙超越預期下，8月歐元區綜合採購經理人指數初值由7月50.5升至51.7，創2011年6月來新高，顯示歐洲復甦走勢愈來愈穩健。 Markit首席經濟學家威廉森說：「歐元區經濟復甦力道增強，最大經濟體德國仍是主要成長動力，德國出口與內需經濟都很強勁。」不過他指出，德國8月綜合PMI雖升至7個月新高53.4，但法國綜合PMI降至2個月低點47.9，法國內需經濟偏弱，仍存有疑慮。陸加入全球大查稅另外，OECD（Organisation for Economic Co-operation and Development，經濟合作暨發展組織）宣布，中國同意加入G20推動的全球大查稅行動，願意共享稅務資料，下周將派代表至巴黎簽署協議。 ---------------下一則---------------　製造業擴張經濟將回穩2013/08/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】滙豐中國8月製造業採購經理人指數（PMI）初值升至50.1，創下四個月新高。其中，8月新訂單分項指數初值亦升至四個月高點50.5，該指數高於50，代表製造業活動較前月擴張。政策效果逐步顯現，中國大陸經濟可望暫時回穩。宏利精選中華基金經理人游清翔表示，滙豐中國8月PMI初值大幅回升至50.1，遠優於市場預期的48.2與7月終值的47.7，主因為近期大陸政府持續宣示穩增長的決心，同時亦陸續釋放政策利多，而人民銀行亦對市場逆回購以增強金融市場穩定，促使企業信心回升，出現補庫存的力道，而未來持續性可觀察生產者物價指數（PPI）回升狀況與PMI走向。游清翔表示，大陸近期公布的經濟數據多優於預期，7月中國工業生產值較去年同期成長.7%，優於市場預期的8.9%，累計今年前七個月，中國工業生產值較去年同期增加了9.4%。出口與投資皆優於預期，加上先前庫存較低，回補庫存亦帶動工業生產值回升。游清翔分析，短期來看，大陸持續推出穩增長的政策，讓市場對2013年第3季國內生產毛額（GDP）又有了回升的期待，加上流動性風險逐漸降溫，上證與國企指數短期仍存在反彈機會。先前跌深的週期性產業，如原物料類股反彈幅度較大，但人口老化將帶動醫療發展，食品安全的重視將帶動部分食品原料獲得更多的重視，仍建議相關產業為布局的重點。復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，7月起大陸經濟數據明顯改善，8月PMI初值再報佳音，顯示大陸經濟有落底止穩現象。余文耀認為，隨著大陸經濟數據表現優於預期，股市基期相對較低的陸港股市，反而有機會吸引國際資金重新配置，有利推動陸港股市新一波升浪，投資標的建議可多留意與經濟敏感度高的景氣循環類股。 ---------------下一則---------------　景順中國等2基金大賺1成2013-08-23 01:40中國時報王宗彤�台北報導匯豐中國8月製造業採購經理人指數(PMI)初值由上月47.7升至50.1，創下4個月新高，加上近期無論進出口、工業生產與零售銷售數據都見回溫，帶動中國股市在本波亞洲股匯重挫下逆勢走強，8月來上證指數反彈漲逾4％，表現更勝美、日股，MSCI中國指數自6月低點以來也反彈逾13％。觀察相關中國基金下半年來表現，前2名摩根中國、瑞萬中國星基金績效在8％以上，平均24檔中國基金績效也有6％，不過今年來績效表現參差不齊，平均24檔中國基金報酬在-0.5％，但景順中國、首域中國核心基金報酬卻有1成以上。摩根中國經理人沈松表示，從匯豐版8月PMI重回擴張，並創4個月新高來看，中國出口已見明顯改善。近期不僅美國復甦向上明確，歐洲經濟也初見曙光，歐元區第2季GDP繳出正成長佳績，沈松認為，歐洲佔中國出口比重極高，出口總額佔中國國民生產毛額高達5.6％，美國的占比也高達4.4％，因此，伴隨歐美景氣動能改善，加上年底前是歐美傳統消費旺季，皆有助中國出口動能。再從美銀美林經理人8月調查來看，對中國經濟預期觸底回升的比例明顯升高。看好中國下半年經濟活動有適度的回溫空間，可望拉抬陸股重回合理估值水準。宏利精選中華經理人游清翔表示，中國陸續釋放穩增長的政策，市場出現補庫存力道，未來補庫存的持續性可觀察PPI(工業生產者出廠價格指數)回升狀況與PMI的走向，隨著政策效果逐步顯現，中國經濟可望出現暫時回穩的狀況。游清翔認為，中國近期公布的經濟數據多優於預期，短期讓市場對2013年第3季GDP又有了回升的期待，加上流動性風險逐漸降溫，上證與國企指數短期仍存在反彈機會。 ---------------下一則---------------　 6理由亞洲金融風暴不會重演2013-08-23 01:38 工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導亞洲華爾街日報周四報導，近期亞洲又浮現幣值重貶、經常帳赤字激增、央行焦頭爛額等，曾見諸於1997年金融危機時的景象，不過西班牙BBVA銀行首席亞洲經濟學家史瓦茲（Stephen Schwartz）從6大因素，說明今天的亞洲和當年已不可同日而語，金融危機不致於重演。史瓦茲曾以國際貨幣基金（IMF）亞洲區事務官員的身分，見證1997年亞洲金融危機到落幕，之後又在印尼工作及居住，看著亞洲療傷復原。他比喻說：「若亞洲金融危機是10，則目前仍只在3。我直覺認為，這是短期的投資組合調整，將會過去。」他從6大因素，說明今天的亞洲和當年已截然不同。以下為6大理由：一、浮動匯率：不同於1997年的是，今天亞洲國家大都採行浮動匯率制，所以雙印、泰國等的幣值重貶10％，短期或許會傷及投資人及企業，但中期則有助產品的國際競爭力，並將刺激進口。二、外匯存底：目前亞洲各央行的外匯存底，都遠比1997年時充沛，如印度有2,540億美元，泰國當年幾乎身無分文，現在則有1,700億美元。三、透明度：當年泰國隱瞞其有300億美元押在遠匯市場部位上，讓IMF團隊震驚及措手不及。現在亞洲國家就其銀行體系的準備、壞帳等，大都已充分揭露。四、經常帳收支：目前雙印的收支均見惡化，泰、馬亦然但程度較輕。但1997年時則港、韓及菲也都有龐大逆差，今天這3國都享有順差，台灣的順差更遠多於當年。五、外債：亞洲國家的外債過去幾年來雖然增加，但迥異於1997年的是，目前大都以本國貨幣舉債，所以資金外流導致本幣貶值時，受到的衝擊較小。六、銀行改革：亞洲國家的銀行監理規範已遠較昔日嚴格，對授信的監督較為完備，昔日的盲目投資、有疑慮投資、勾結性放款等情事，都已大為減少。 ---------------下一則---------------　 8月陸股猛踢美打日2013/08/23【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】近期亞股陷入震盪，MSCI亞太指數連連走跌，但中國大陸股市卻一枝獨秀，8月以來上漲5%，表現勝過美、日股，更是亞股中唯一收紅的市場，法人認為，大陸股市能在這波亞股的波動中走強，主要是受惠大陸資本管制較嚴格、不易受外部資金流動影響，加上人民幣匯價穩定所致。近半個月來，亞股受市場對於美國聯準會（Fed）縮減量化寬鬆（QE）規模的擔憂升溫影響，資金再度自亞洲國家股匯市撤出，特別是印尼、泰國因經濟基本面表現不佳，印度因政府阻貶盧比政策失效，股匯市遭逢龐大賣壓。相較之下，昨（22）日滙豐中國8月製造業採購經理人指數升至50.1，創四個月新高，中國經濟基本面的轉強也反映在股市表現上，8月以來滬深300指數上漲逾5%，在亞股中表現最為亮眼。摩根中國基金經理人沈松表示，滙豐版8月PMI重回擴張，並創4個月新高來看，大陸出口已見明顯改善，此外，就大陸7月進出口年增率、工業生產、零售銷售與1月至7月固定資產投資均漸回升來看，顯示大陸經濟成長減緩情況已逐步穩定，未如先前市場所預期的過份悲觀。統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，近一個月東協、印度因外資流出導致貨幣貶值，造成股匯雙跌的弱勢表現，相較之下，大陸是資本管制較嚴的國家，較不受外部資金流動影響，人民幣匯價仍保持一貫的穩定走勢，股市表現強勢，滬深300指數漲幅5.27%排名全球第二。若就大陸股市各分項指數觀察，陳朝政看好深圳A股和中小版指數後市，尤其醫藥、傳媒、電子、環保四大產業將較具表現表現。富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，大陸實體經濟數據轉佳支持近期陸股表現相對亞洲其他市場強勢，從一連串政策訊息釋放，可看出大陸新任領導人與團隊以積極改革、創造經濟紅利為施政方向，即使10月三中全會前尚未有重大新政策出籠，但目前已有不少改革措施、試點在推行中，展現出大陸經濟正值轉型期，政府加快落實改革以及加強社會消費力道的決心，將有利陸股表現。 ---------------下一則---------------　外資逢低回補日股2013-08-23 01:39工商時報記者孫彬訓�台北報導受到美國QE縮減疑慮與日圓升值影響，日股近期高度震盪，法人表示，日本第2季GDP年增率來到2.6％，連續3季度增長，雖然日股走勢在美國寬鬆退場不確定性下偏向震盪，然而美國經濟復甦可期，日本基本面轉佳，後續仍可望有上漲格局。 ING日本基金經理人黃尚婷指出，日股盈餘持續上修，財報數字仍能打敗市場預期，財報旺季後盈餘上修趨勢持續，截至8月12日的EPS預估成長率達64％，傲視全球平均的7.6％，且未來資金回流歐美將導引日圓中長期趨貶，將直接挹注財報與提升出口數據，全球經濟回暖，讓日企獲利可期。摩根新興日本基金經理人顏榮宏分析，現階段日股修正仍屬良性回檔，長線基金經理人仍在觀察安倍內閣的第2輪成長政策（調升消費稅與企業稅減稅）做為新內閣改革決心的觀察點，距離前波基金經理人持股水位高點仍具加碼機會，預期9月中旬日本公布更具體的政策，股市表現才會更明朗。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐分析，安倍晉三在7月選舉後達到「完全執政」目標，安倍經濟學已經逐漸展露成效，日本企業信心顯著上揚，彈性較大的加班工時也開始提高，員工收入增加、對景氣前景較有信心後，預期日本消費與投資也將好轉。元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，日股近期受到日圓回升、外資出現獲利了結調節賣壓。但中長期在日本經濟轉為成長、日本企業第2季獲利表現多優於預期等趨勢下，他指出，看好日股未來表現。 ---------------下一則---------------　東協股漲多了歇歇腿2013/08/23【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】東南亞股市昨（22）日再度下跌，休市三日的菲律賓股市補跌近6%最嚴重。富達東協基金經理人郭玉蘭（Gillian Kwek）認為，東協股市已漲三年，短期修正並不意外，長期利多結構仍未破壞，仍看好非核心消費與金融類股。美股連六黑，東協股市喘息一日之後，昨天再跌。菲律賓股市跌幅創2008年以來新高，馬來西亞及印尼的股市跌幅也超過1%，泰國及新加坡的股市跌幅則較輕。今年前五個月，東協仍是亞洲表現最優的股市。但在美國宣布量化寬鬆（QE）將退場之後，資金開始鬆動，尤其是之前表現出色的菲律賓及泰國，面臨較大的獲利了結賣壓。市場預期QE將於9月逐步退場，更造成最近資金流出東協股匯市。郭玉蘭分析，目前市場仍瀰漫著空頭氣氛，近期的企業獲利也令人失望。不過，東協股市三年來表現亮眼，基本面仍不錯，短期修正不會影響到長期利多因素。郭玉蘭說，到目前為止，東協前百大企業中，有八成已公布第2季財報，有64%超越或符合市場預期，主要是受到勞工成本上揚與貨幣貶值的影響。只有菲律賓的企業整體平均超乎預期。印尼這一波股匯雙跌，受傷最重，郭玉蘭認為，先前印尼股市漲多，她已獲利了結部分持股，目前是減碼狀態。經過這波下修，印尼股市溢價幅度也只從48%跌到12%，仍高於其他市場。郭玉蘭分析，印尼經常帳赤字很明顯已達高峰。短期內，燃油價格上漲雖將造成通貨膨脹，但卻可改善經常帳赤字。今年印尼的通膨率可能高漲到8%至9%，但明年應會下滑到5%至6%。 ---------------下一則---------------　東協基金重挫一周回吐今年來獲利2013/08/23【聯合報╱記者周小仙�台北報導】投信業者統計，近一周來MSCI東協指數暴跌7.32％，東協基金也跟著遭殃，平均大跌6％，回吐今年來的獲利。在這波東南亞股匯市大逃殺，越南、菲律賓、馬來西亞、新加坡等單一國家基金，表現勝過東協基金，特別是越南基金近一周維持正報酬1.32％，今年來漲幅高達16.55％；馬來西亞、新加坡基金本周的跌幅也在4.5％以內。但國人較偏愛的泰國基金與印尼基金是本波的「重災區」，不論近一周或今年來的跌幅，在東協相關基金中雙雙墊底。專家指出，東協基金會以MSCI東協指數做權重配置依據，MSCI東協指數主要成分國家，以新加坡、印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓五國為主，其中以新加坡股市占比最重約4成，其他四國則依經理人看法作比重增減。從目前國內銷售的8檔東協基金來看，除了新加坡之外，泰國、印尼普遍為重點持股國，比重平均高達兩成以上。根據統計，去年外資相當青睞東協市場，泰國、印尼、菲律賓分獲20至25億美元資金流入，印度更是吸金245億美元；但下半年東協股市變天，不僅指數由紅翻黑，印尼、泰國已出現熱錢淨流出的困境。瑞銀投信研究部主管張繼文分析，美國量化寬鬆退場、東協國家近期經濟數據不佳，加上大陸經濟成長減速，對東協都是很重的傷害，也讓國際熱錢找到減碼的理由，先回流成熟市場搶賺歐美財。而這波東協股市欲振乏力的情況，恐怕會維持3個月至半年的時間。至於何時能見到東協股市止跌？復華東協世紀基金經理人許家王皇表示，就以往新興市場股市修正時期的觀察，當指數與年線負乖離平均達10％至12％常為止跌點，目前僅有印尼、泰國達到這個標準。摩根東協基金經理人黃寶麗說，投資人可觀察東協基礎建設的進行狀況，由於熱錢退潮，東協各國央行難再用寬鬆貨幣政策刺激經濟，未來將仰賴政府公部門投資、消費等內需支撐，故印尼、菲律賓與泰國的基建投資工程是否順利推動，將為觀察重點。 ---------------下一則---------------　 Fed態度混沌雙印匯率續貶2013-08-23 01:38工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導美國聯準會（Fed）周三公布上次（7月30日到31日）決策會議的紀錄，顯示對於應否、或何時收縮振興措施，決策委員仍無定論。不過有分析師認為，市場現偏向預期9月是縮減購債的起跑點，而會議紀錄也顯示可能如此。會議紀錄未能減輕預期聯準會將提前回收寬鬆的心理，周三壓抑美債下跌，美股震盪加劇收黑及美元走升，周四持續衝擊亞洲，印度、印尼這「雙印市場」尤其首當其衝。周四印度盧比續弱，盤中對美元創下65.62盧比的紀錄新低，今年貶幅已達16％。周四印尼盾對美元也創下10,826盾的09年4月以來新低，印尼股市更陷入空頭市場，指標指數重挫1.1％及收創波段新低，較3個月前的高檔已回跌20％。 Fed會議紀錄指出，7月底的會議中，聯準會決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）的12位決策委員，幾乎全都同意還不到改變聯準會振興措施的適當時機。會中有些委員認為聯準會很快就將「或多或少」減緩購債的步調，有些委員則強調耐心及應評估更多關於經濟的資訊，再決定是否改變收購資產的步調。會議紀錄顯示，聯準會任何收回寬鬆的決策，將取決於美國經濟表現。這更凸顯後續經濟數據的影響性，特別是9月6日出爐的8月份就業報告。記者呂清郎�台北報導美國量化寬鬆措施（QE）9月開始縮減的預期，昨（22）日再衝擊亞洲貨幣走弱，新台幣對美元匯率也貶值3.5分，收在30.127元兌1美元，是半個多月來新低，總成交量略放大至11.16億美元。 ---------------下一則---------------　菲股補跌猛又急披索也趴地2013/08/23【聯合報╱記者周小仙�台北報導】菲律賓股市昨天補跌，一開盤跳空暴跌逾5％，盤中跌幅一度擴大逼近7％，最後收盤大跌5.96％。菲律賓匯市昨天也重貶，披索兌美元匯率一度創下2011年1月新低價。過去三天菲律賓股市因颱風與國定假日連續休市，但並未因此逃過一劫，國際熱錢撤出亞洲，印尼、泰國、印度等股市重挫，同樣身為東協成員國的菲律賓，自然難獨善其身。對於菲律賓股市後市，復華東協世紀基金經理人許家王皇認為，以昨天東協各國股市走勢觀察，印尼、泰國這一波跌幅已分別達11％、9％，接近止跌點；但菲律賓股市昨天只重挫近6％，未來持續走跌的機率高。摩根菲律賓基金經理人黃長祺指出，昨天菲股補跌效應又急又猛，菲律賓披索近一周也重貶0.45％；不過，相較於印尼盾、泰銖急貶2％至4％來看，披索走勢相對較平穩，因為菲律賓服務業、輸出產業快速成長，加上穩定的海外匯款回流，經常帳呈現淨流入，成為穩定匯市的一大支柱。富達東協基金經理人郭玉蘭也表示，菲律賓信評被標準普爾信評機構調升，且第二季的企業財報整體平均表現，在東協是唯一超乎預期的國家，顯示菲律賓正位於結構性再調升的中段，未來成長動能還會持續。不過從投資角度來看，短期菲律賓股市評價已偏高，才會使外資逃離東協市場同時，同步撤出菲國股匯市。 ---------------下一則---------------　印度基金進出別衝動2013/08/23【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】印度經常帳赤字嚴重，政府實行資本管制措施，印度股市匯市都下挫。今年以來，金磚四國仍以印度的跌幅最小。基金業者認為，印度股市波動大，前景不明確，積極投資人宜採取定期定額或波段操作。印度赤字嚴重，最近推出多項資本管制措施，印度盧比對美元昨（22）日繼續貶到歷史低點。彭博資訊統計，兩年以來，盧比貶幅已達28%；不過，印度股市昨天反而上漲2%。基金業者指出，相較於其他三個金磚，印度的經常帳赤字最嚴重，最近更創下歷史新高，通貨膨脹率也始終較高，造成盧比承受很大的貶值壓力。5月以來，盧比對美元跌跌不休，跌幅超過一成，是今年以來最弱勢的亞洲貨幣。滙豐中華投信認為，要盧比持續表現穩定，印度政府需要加快實施結構性改革，以改善目前經濟失衡的情況。印度明年將有大選，政局更趨緊張，盧比波動、整體外部風險及總體經濟環境面對挑戰，預料將主導短期市場走勢及投資情緒。不過，即使總體經濟表現不佳，但歷史經驗顯示，股市表現並不一定與經濟成長呈正相關。印度總體經濟不如中國大陸，但近年來印度股市表現卻持續勝過大陸。長期來說，相較於其他新興市場，印度股市帶給投資人不錯的收益。以首域印度次大陸基金為例，十年來的報酬率超過五倍，在所有境外基金中名列第三。如果是透過定期定額投資，虧錢的機率更低。基金業者建議，印度變數增多，短期將持續震盪，空手投資人想進場撿便宜，最好持續觀察盧比的走勢。 ---------------下一則---------------　價格便宜歐股連7周吸金2013-08-23 01:39 工商時報記者黃惠聆�台北報導歐股近期成為法人最愛，全面叫進歐股，使資金從四面各方流入，連續7周吸金，上周更成為吸金王，淨流入23億美元。法人表示，依過去景氣從谷底回升期歐美股市走勢來看，歐股漲勢有機會追上美股。霸菱投資表示，歐股企業預估成長率不會比美國差，但是股價本益比卻比美國、香港、澳洲低很多，歐洲目前本益比僅13倍，遠低於美國的16倍與日本的21倍，歐洲股票評價相對便宜。法人認為，未來只要歐洲景氣從谷底翻身，歐股股價表現有機會比美股來得好，且就回溯10年前，即2003∼2004年間，當時景氣從谷底回升，美國因是全球經濟的火車頭，在景氣循環開始回溫之初，美股漲幅領先歐股，在景氣循環持續擴張1年半後，歐股開始追平美股漲幅；進入升息循環後兩年，歐股總報酬漲幅更達65％，已是美股的1.4倍。法人指出，這次MSCI季度指數權重調整時，歐洲股市為本次MSCI指數權重調整最為受惠區，也是讓資金狂流入歐洲股市另一原因，而且這次MSCI世界指數權重調整的最大受益者為瑞典、法國及英國，分別獲得約0.01％的調升。富蘭克林投顧協理盧明芬即表示，此調整讓市場預估這些國家股市將吸引約1.52億、9.700萬和2,000萬美元的被動式資金淨流入。除了歐股股價相對便宜，就基本面來看，歐洲正逐步擺脫歐債的陰霾，保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，歐元區除了採購經理人（PMI）回升外，企業及消費者信心也上升到15個月來高點，製造業的開工率更達1年多來最高峰。他指出，預料第3季歐洲經濟將恢復成長，是一年多來首見的復甦，也暗示著歐洲企業獲利可望將隨之上揚；至於歐元區財政問題雖未完全解決，但經過近2年的調整，以及歐盟執委會過延長達成財政赤字目標的年限，南歐多國繼續修補財政赤字的壓力經明顯減輕，對於經濟衝擊也大幅降低。以西班牙為例，2009∼2012年財政減赤對GDP影響高達-3.8％，但未來2012∼2015年將預估對GDP影響剩下-0.4％，明顯看出，市場對於歐洲各國減赤疑慮應可望逐漸淡化。 ---------------下一則---------------　歐洲大型股基金績優2013/08/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】美國的內需復甦跡象逐漸明朗，在美國經濟內熱外冷下，可望帶動歐洲、中國及整個東北亞的經濟更活絡，法人尤其看好歐洲市場，認為到年底止歐股的表現有機會更勝美股。宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，在歷經歐債危機後，儘管歐洲經濟從衰退再回復到成長軌道上仍有諸多挑戰。但隨著相關指標開始出現曙光，今年以來整體歐洲大型股基金平均報酬達15%，績效相當不錯。由市場對歐股的持股水位與展望，才剛由空逐漸轉向中立甚至開始轉多的情況看來，鄭安佑認為歐股目前擁有3U優勢，較不被關注（un-love）、價值被低估（undervalue）、持股水位相對低（underweight），值得投資人留意。鄭安佑分析，歐洲總經指標已由谷底翻揚，近期核心國家及周邊國家的相關總指標已從谷底上走。以市場常關注的製造業採購經理人指數（PMI）來說，從英國、德國甚至是西班牙，6月份的數據都已上走至50榮枯的分水嶺以上，區域整體與其他國家即便數值尚未超越50，從底部回升至今的幅度已相當顯著。此外，鄭安佑認為歐洲股價相對便宜，未來仍具上調空間。從2009年第4季以來歐元區股票指數（MSCI EMU）大幅落後美國標準普爾500指數（S&P 500）達56%。從過往歷史美歐股市走勢貼近趨勢看來，基本面逐步改善的歐洲股市，有相當大的潛力跟上和減少這個差距。歐債危機以來，銀行體系致力瘦身改革，初步繳出的成績單已顯示，歐洲金融當局對改善脆弱體質的行動，已朝著正面的軌道前行。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪指出，歐元區受惠第2季經濟成長率0.3%，結束連六季經濟衰退，且寬鬆貨幣政策可望延續。歐洲政策面逐步轉向經濟結構調整，預料今年9月德國議會選舉後，歐元區各國可望加速進行財政及銀行業整合腳步，可望加強歐洲經濟復甦力道。 ---------------下一則---------------　歐美8月PMI意外報喜2013-08-23 01:38工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導市調機構Markit周四發布8月歐美製造業採購經理人指數（PMI）初值雙雙報喜，美國PMI在聘僱與新訂單大幅改善下，攀上5個月新高。隨著歐洲經濟掙脫衰退及德國出口需求增溫，歐元區PMI連續2個月擴張，並激升到26個月高點。受到製造業景氣復甦意外強勁激勵，歐美股市同步擺脫近期連跌低潮，歐股主要指數均大漲逾1％，德國股市更勁揚1.5％，美股3大指數早盤跟著開小高盤，標普5百指數上漲0.5％。美國8月製造業PMI初值，從7月終值53.7上揚到53.9，達到今年3月來最高點。就分項指標而言，美8月新訂單與聘僱指數進步尤多。新訂單指數自7月的55.5走揚至56.4，創7個月新高，且連續4個月上升﹔聘僱指數由7月的53走升到53.2，Markit表示增聘人手意味工作量增加。 Markit報告指出，8月份製造業接獲大量新訂單，許多業者將此歸因於需求擴大及爭取到新客戶。 Markit也於稍早公布，涵蓋服務業與製造業的8月歐元區綜合PMI，由7月50.5爬升至51.7，是2011年6月以來最高點，此數值遠優於路透調查預估的中值50.9。7月綜合PMI係18個月來首度跨過50點擴張門檻。 8月歐元區製造業PMI，從7月50.3揚升至51.3，觸及26個月高點。服務業PMI自7月49.8攀升到51，登上24個月高點，也是去年初以來首見擴張。 Markit表示，從最新綜合PMI數值推測，歐元區第3季經濟可望有0.2％到0.3％成長率，與路透本月初調查預估本季GDP擴增0.2％大致相符。歐元區第2季終結連6季衰退，GDP由負轉正成長0.3％。 Markit首席經濟學家威廉森指出，周四PMI報告反映出歐元區復甦動能持續增強，「目前看來，第3季經濟可望繳出繼2011年春季之後最佳季度表現。」他提及，歐元區商業活動轉強主要靠德國的拉抬，該歐洲經濟龍頭受惠於內需及出口加溫，8月PMI又見勁揚。然第2大經濟體法國內需不振下，能否恢復成長續航力仍是問號。德國8月綜合PMI由7月的52.1躍升為53.4，法國卻由7月的49.1下滑到47.9。 ---------------下一則---------------　 QE年底前減碼美聯準會有條件支持-自由時報1020823〔編譯楊芙宜、記者王孟倫�綜合報導〕美國聯準會最新公布的七月底決策會議紀錄顯示，官員雖普遍支持主席柏南克於今年稍晚減碼空前量化寬鬆（QE），但減碼時機仍分歧，未明確指出何時縮減目前每月購債八五○億美元的規模。受此影響，美股週三收黑，亞股週四也普遍收低。 FOMC強調不會立即減緩購債規模不過，週四美股開高、歐股午盤漲逾一％，主要因為中國與歐洲最新製造業與服務業數據優於預期。聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄指出：「幾乎所有委員會成員都同意，改變購債計畫還不恰當。」一些委員說，「如計畫概述般，可能很快就會是開始減緩購債的時間了」；另有委員強調，在決定對資產收購速度做任何改變前，評量其他額外經濟資訊的重要性；而幾乎所有與會者證實，「大致能接受（broadly comfortable）」今年稍後開始減緩購債。市場大多認為，聯準會九月就會縮減購債，經濟師預測每月購債金額減至七五○億美元。研究配套措施為短期利率預做準備 FOMC也持續討論包括升息在內的刺激措施退場策略，與會官員並聽取有關設立「固定利率、全額分配的隔夜附賣回（reverse repurchase）協議」之簡報。法國興業銀行策略師費雪表示，聯準會正在為二○一五年的最終緊縮利率政策做準備。附賣回協議可與聯準會支付超額準備的利息、定期存款工具配套，從極低利率走向正常化時，讓聯準會可控制短期利率在想要的水準。聯準會官員形容美國近期經濟表現「好壞參半」，普遍認為經濟成長將在今年下半年加快，明年「進一步改善」，但一些與會者對短期內加快成長，不如六月時有信心，主因房貸利率與油價升高、出口成長緩慢、財政風險可能無法減少。會議紀錄顯示，決策官員對就業市場改善程度、通膨何時能回升至目標，仍持不同意見。部分官員表示，收購債券雖有助於降低失業率，但也引發如垃圾債券、槓桿貸款等資產的過度風險。不過，美國六月「個人消費支出物價指數」（ＰＣＥ）僅年增一．三％，食物與能源除外的核心通膨僅揚升一．二％，遠不及設定目標二％。曾銘宗樂觀距離升息還很遙遠對此，台灣金管會主委曾銘宗表示，QE退場並不代表啟動升息，這顯示美國經濟持續改善中，對市場來說是正面訊息。元大寶華經濟研究院長梁國源則認為，聯準會九月宣布QE3逐步退場可能性很高。 ……………………………………… 退場緊箍咒新興股匯市嚇壞了-自由時報1020823〔編譯王詩韻�綜合報導〕聯準會七月會議紀錄顯示，QE規模有可能在年底前縮減，消息導致週四新興市場股、匯市持續動盪。菲律賓股市盤中一度狂跌近七％，印度盧比匯率再創新低，泰銖、印尼盾等貨幣也相繼重貶。泰銖匯率貶至二○一○年八月以來最低，為去年七月以來，首次跌破一美元兌三十二泰銖。官方數據顯示，全球資金本月以來賣超泰國債券五．八二億美元，並自股市淨抽出三○六億泰銖（約九．五四億美元）。菲律賓披索貶至一美元兌四十四．一六七披索，寫下二○一一年二月以來最低。印度盧比續創新低，盤中跌至一美元兌六十五．一二盧比，連續五個交易日收貶。德意志銀行預估，未來一個月有可能進一步貶至一美元兌七十盧比。五月來，盧比已貶值十七％。印尼匯率則貶破一萬一千印尼盾關卡，創四年新低。 ---------------下一則---------------　年底前減碼QE底定 Fed出新招回收游資市場不確定性高 PIMCO籲盡快調整投資組合2013年08月23日【賴宇萍╱綜合外電報導】美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）公布7月底FOMC會議紀錄顯示，Fed年底前減碼QE（量化寬鬆）態勢幾乎確立，只差啟動時間點不明，Fed並已規劃回收游資新工具，協助寬鬆政策退場。太平洋投資管理公司（Pacific Investment Management Co.，PIMCO）執行長伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）在英國《金融時報》專欄中呼籲，投資人不要等到9月才來調整手中投資組合。未提減碼啟動時點伊爾艾朗警告，接下來幾個月，市場走向可能「複雜又波動大」，因為不僅有Fed減碼QE的衝擊，聯準會下屆主席人選、德國大選、日本改革進程及中東問題等事件，都將提升市場不確定性。美國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）會議紀錄顯示，與會理事已為最終收緊貨幣政策做準備，除考慮改變未來政策指引，也就是至少在失業率降至6.5%前，將把利率維持在近於零的水平，另外，還聽取新退場工具規劃的簡報。這份新工具簡報中建議，Fed可建立一個隔夜逆回購機制，回收市場過剩游資，同時還可維持短期利率在目標水準，不會續下滑。會議紀錄顯示，與會理事認同主席柏南克（Ben Bernanke）的看法，認為美國經濟復甦將加速，年底前就可減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），但沒有明確表示何時將開始削減每月850億美元（2.56兆元台幣）購債規模。部分理事希望很快削減購債規模，但也有少數理事強調，應耐心行事。雖然會議紀錄沒有明確點出QE減碼的啟動時間點，但市場仍高度預期，Fed將在9月例會採取行動。TD Securities美國研究部門主任穆雷恩（Millan Mulraine）說：「儘管7月會議缺乏明顯共識，但並未排除9月減碼的可能。」富國傳裁員2300人 MFR首席美國經濟學家夏皮羅（Josh Shapiro）預估，等到8月就業報告在9月6日出爐後，Fed對QE減碼的態度應該趨於明朗。夏皮羅說：「在就業報告出爐，到Fed於9月17~18日舉行例會之間，理事們應該會非常忙碌。」不過QE減碼計劃尚未正式啟動，但已有受害者出現。美國最大房貸商富國銀行（WELLS FARGO）傳計劃大砍2300名抵押貸款業務員，相當於削減旗下房貸審查員總數的2成。富國銀行預期，隨著QE退場，市場利率將走升，將進一步衝擊房貸再融資需求。 FOMC上次會議紀錄重點 ●寬鬆政策 ◎若經濟續廣泛好轉，可能在今年稍晚開始縮減購債規模 ◎若經濟表現符預期，購債計劃將在2014年中徹底停止 ◎考慮改變未來政策指引 ◎考慮推逆回購計劃，以實現利率目標 ●經濟表現 ◎下半年經濟成長料加速，明年料進一步上升 ◎近期經濟數據表現憂喜參半 ◎財政政策對經濟成長制約縮小 ●就業 ◎6月數據顯示，就業人數穩定成長 ◎失業率仍偏高，勞動參與率及就業人口比率仍較低 ●通膨 ◎下半年通膨率將上升 ◎長期通膨預估依然穩定資料來源：美國聯準會官網 ---------------下一則---------------　美股回檔布局良機到2013-08-23 01:39工商時報記者孫彬訓�台北報導美國股市上周表現不佳，主要是8月消息面清淡，市場提前反應9月美國聯準會（Fed）QE可能退場的利空，加上Fed下任主席人選提名、舉債上限議題，及德國國會大選都將於9月陸續登場，市場買氣觀望，不過法人認為，近期美股陷入回檔，反是布局良機。富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼表示，近期美股陷入整理，源自於9月政策不確定性前的觀望心態，然從資金面、評價面或景氣面來看，美股多頭仍大有可為。就資金面觀察，根據EPFR統計至7月31日，美國股票型基金今年來累計淨流入逾千億美元，遠高於其他區域股市；評價面，目前S&P500指數本益比僅15∼16倍，相較2000年及2007年前兩波歷史高點的31倍及17.5倍，評價面仍處合理。最後是景氣面，他指出，美國下半年經濟成長率可望加速至2.5％以上、明年上看3％，美國經濟加速復甦有望帶動企業獲利增長。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，美國將進入返校需求旺季，美國零售協會（NRF）調查，今年返校旺季的消費總額預估將達267億美元，其中電子產品支出即占3成，若加計返回大學的消費金額，總消費支出將達725億美元。 ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，國際資金大量回流，美股此波接近新高，美股進入盤整格局，任何貨幣動向或Fed言論，甚至良好經濟數據，都會盤勢上下震盪幅度加大。企業財報進入尾聲後，美股短線將隨經濟數據而持續震盪，但Fed仍須觀察更多數據來作為提前收手QE的佐證。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，美股走跌，但除了反映政策調整的預期，美股今年以來漲幅將近2成，在基本面未變下，短線震盪拉回均屬良性調節。賽門說明，以基本面來看，Fed預期美國未來2年經濟成長率都將高於長年均值；此外，美國經濟朝向「有感復甦」的正向腳步，看好在房市復甦、製造業回流、科技領先與能源獨立等優勢，美股漲升將不缺題材點火，續強機會濃厚。 ---------------下一則---------------　美經濟利多股市添動能2013/08/23【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】新興市場股市跌，美股更有吸引力。鋒裕投資資深副總裁暨股票投資策略師和琛明（Samuel A.Wardwell）昨（22）日指出，美國就業及房市等經濟數據好轉，家庭的金融負債比降低，短期內通貨膨脹風險仍低，且美國企業獲利表現佳，均有助美股後市，但要小心財政等風險。去年以來，美股表現已勝過金磚四國市場。最近資金加速離開東南亞，之前漲勢在新興市場一枝獨秀的東協摔得鼻青臉腫，更突顯美股的吸引力。和琛明指出，美國領先指標仍上揚，ISM指數高於50的擴張區間，非農就業總人數自2010年初的低點持續上升，到今年6月已上升至約1.36億人，預估再一年左右可回復至金融海嘯前高點。此外，美國首次申領失業救濟金人數持續下滑，工作機會也上揚。在房市部分，和琛明表示，許多城市在金融海嘯時，房價下跌幅度大，但現在大多數城市的房價已經開始上漲，雖離海嘯前高點還有相當大的距離，但房價的回升將有助於消費者的財富及信心回溫。新屋許可及新屋開工戶數也自谷底攀升，預計將有益於就業及經濟狀況。美國家庭的債務負擔也在降低，在努力去槓桿下，美國家庭的金融負債比率已從逾18%的高點，下降至16%以下，也是1985年以來低點，顯示家庭財務狀況持續改善。至於過度寬鬆的貨幣政策是否會引起通膨，和琛明表示，短期內通膨風險仍低，主要因為目前美國的單位勞動力成本增幅並不大，有助限制美國核心通膨上揚。和琛明強調，目前美國失業率仍高，顯示勞動力過剩，勞工欠缺議價能力。產能利用率低於80%，顯示企業設備供應過剩，企業缺乏定價能力。經濟潛在產出和實際產出間的產出缺口，限制成本推動型的通膨風險。雖然美股今年以來已上漲近兩成，但和琛明認為，美股企業獲利、現金流量及每股股利都優於預期，美股仍未完全反映基本面，還有發展空間。整體來說，和琛明預估，美國今年經濟將溫和成長約2%至2.5%。不過，全球市場仍有風險，如中東軍事衝突、歐洲債務及銀行狀況、美國預算及債務上限問題，因此仍需留意風險。 ---------------下一則---------------　黃金目標價小摩美銀上修2013-08-23 01:38 工商時報記者陳穎柔�綜合外電報導金價在跌破1,200美元後刺激中國與印度這兩大購金國的需求，帶動金價近來落底強勁反彈，摩根大通和美國銀行紛紛上修黃金目標價，美銀預估年底上看近1,500美元。根據世界黃金協會（WGC），中、印兩國上半年購金量分別年增45％及48％，各為571.2和567.5公噸，而全球同期間購金量年增32％，計2,040.2公噸，中、印兩國總合即占逾半（55.8％）。金價走勢方面，倫敦黃金現貨價自4月走入熊市，曾於6月滑落至每英兩1,180.50美元，創34個月來最低，但迄本周四中午定盤（1,370.50美元）已大漲16％。展望第4季，美銀預測均價為每英兩1,495美元，而摩根大通則估今起直至明年底，均價將逐季攀高。至於明年第4季，美銀估均價走揚至1,652美元。即便是顯示今年金價將再下探的彭博社調查結果（17位受訪分析師估第4季均價為每英兩1,300美元），對明年第4季均價預測（1,350美元）亦呈增長。德國商銀和義大利裕信銀行（UniCredit）均估明年第4季均價為1,600美元，與今相比呈現上漲。麥格里集團指出，澳盛銀行、德意志銀行、瑞銀均於今年在亞洲設立金庫，而倫敦上半年黃金外銷噸數年增8.6倍，在在透露出黃金漸由西方移轉至東方。根據WGC預測，印度今年金飾、金幣和金條銷售量料達900至1,000公噸，進逼2010年締造的1,006.5公噸紀錄，中國今年亦看勢售出900至1,000公噸黃金，將創歷史新高。也由於亞洲黃金供不應求，當地銀樓須溢價購金，印度溢價已創新高，而中國溢價亦大漲3倍。金飾需求增強同時，ETP（交易所買賣產品）拋售黃金量漸減，根據彭博社追蹤，投資人本月迄今透過ETP拋售23.2公噸黃金，是今年以來各月最小量。而巴克萊估ETP今年將脫手700公噸黃金，由是觀之，ETP拋售或許即將中止。 ---------------下一則---------------　黃金基金大反攻勁揚10%-2013/08/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】美國量化寬鬆（QE）提前退場發酵，掀起國際熱錢出走新興市場疑慮，低迷許久的黃金市場漁翁得利，8月以來金價上漲3.27%，黃金基金更是絕地大反攻，漲幅逾一成，奪下8月股票基金績效冠軍。摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，金價反彈大漲，無非是反應全球股市震盪、避險需求升溫，加上黃金消費旺季來臨加持，進一步帶動金價走升。葛瑞森指出，印度傳統結婚季來臨，對於金飾需求大增，通常都能帶動金價走揚。從過去經驗來看，黃金價格在8至9月上漲的機率最高，達六成以上。不過，印度盧比近期走勢偏弱，匯率走貶可能衝擊黃金購買力，金價上漲空間恐將受限。葛瑞森認為，就目前經濟情勢來看，全球通膨壓力未見升溫，投資需求不強，不利於金價多頭走勢，而且在美元強勢地位不變的情況下，金價大幅走升的條件相當有限，短線反而易受消息面影響而波動。從基金績效觀察，雖然下半以年來黃金基金平均上漲逾二成，但今年以來績效仍大跌25.7%，波動之大可見一斑。摩根證券副總經理謝瑞妍認為，若看好資源長線走勢，不宜重押單一資源產業，建議同時布局能源、基礎金屬以及黃金的天然資源基金，降低資源股的波動風險。台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元表示，第2季黃金價格呈現崩跌走勢，除了QE退場議題衝擊，主因是黃金指數股票型基金（ETF）賣壓湧現，但第3季起黃金需求加溫，第4季在印度排燈節、中國農曆年購買熱潮下，將推升金價，預期今年底前金價每盎司有機會挑戰1,400美元，可望帶動其他貴金屬上漲，目前是逢低布局礦業基金時機。德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼，目前對黃金維持中性看法。雖然投機資金流出金市，黃金市場仍有實質買盤，當金價往下拉時就會有固定買盤進場支撐，才會帶動金價近期觸底反彈，研判未來金價走勢應呈現區間震盪。 ---------------下一則---------------　科技基金吹反攻號2013/08/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】全球股市震盪，台股也跟著拉回，在主要均線失守後，近一個月加權指數下跌將近3%。不過，統計有22檔科技基金逆勢上漲，同一時間出現2%的漲幅，隨著進入電子新品推出旺季，除了蘋果外，SONY、微軟也將在年底搶推遊戲機，相關電子股供應鏈可望雨露均沾。群益創新科技基金經理人陳煌仁指出，第3季科技產業脈動觀察兩大主軸，主軸之一是中國中低階智慧型手機持續高度成長，其次是美國Apple即將推出新產品。預期中國在十一長假前，中低階智慧型手機零組件拉貨需求將十分暢旺，Apple第3季末將發表新款新機及平板電腦，可望帶動相關關鍵零組件的出貨動能。台新2000高科技基金經理人李穗佳表示，第3季全球股市以震盪整理格局為主。不過，個股表現差異化加大，具題材的利基股可望明顯優於大盤。其中，iPhone新款產品（iPhone 5S、 iPhone 5C）及新遊戲機（PS4、Xbox One）是未來二大新產品亮點，相對供應鏈的拉貨潮將啟動，可望帶動電子業營運成長動能，有利科技基金後市表現。根據摩根士丹利證券預估，第3季iPhone出貨量將達4,000~4,200萬支，預期將扮演相關供應鏈下半年營運引擎。在科技基金投資策略上，李穗佳建議，投資人可以利用目前整理格局逢低中長線布局，來參與第4季旺季的反彈行情。目前空手者，可以開始分批介入；而已持有科技基金的投資人，則建議持續放長。摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，隨著電子股旺季來臨，股價表現有漸入佳境的趨勢，雖然大盤陷入震盪，電子股也難以有好臉色，不過，近一周電子指數卻逆勢收紅。龔真樺指出，隨財報效應遞減，庫存也經歷上半年的調整與消化過後，有機會隨傳統旺季到來啟動拉貨潮，帶動部分基期偏低的電子績優股補漲空間。 ---------------下一則---------------　消費類股「錢」途光明2013/08/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】今年以來MSCI全球十大產業指數中，以非必需性消費類股上漲近22%最為突出，必需性消費指數也有超過一成的漲幅，隨著美、歐、日等成熟市場經濟回溫，消費動能增強，預期消費相關類股投資潛力看俏。美國消費者淨資產與零售銷售值均超越海嘯前的高點，並紛紛續創歷史新高，目前預估第2、3季的消費者淨資產仍將再增加逾2兆美元，隨財富效果將帶動需求增長下，預期仍將撐起消費產業的成長動能。保德信全球消費商機基金經理人江宜虔表示，由於第2季部分消費類股的營收與獲利不如預期，加上今年各區域的消費動能不一，美國零售銷售值續創新高、新興市場成長減緩，短期可能衝擊消費產業的營收動能與投資氣氛，但長線投資具潛力，拉回可進行布局。 ING投信指出，今年來非必需消費指數5年期年化報酬率超過一成，是十大產業第一，以長期（10年期）年化報酬率來看，必需消費類股與非必需消費類股分別超過9%及7%，也位居前段班。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，全球景氣持續溫和成長態勢，將為非必需消費的精品產業提供穩定的成長助力。根據美林全球精品業投資時鐘，目前精品產業正處於復甦期，未來仍有持續成長空間，產業前景看好。元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇認為，不論是循環性消費、非循環性消費，或是精品或奢侈品，舶來品的消費金額與成長性都在全球新興市場國家中大幅成長，美國今年經濟成長率優於預期，當地消費的增長已見明顯復甦。至於日本在擺脫通縮陰影下，民眾開始有別於以往，願意提高消費金額，預料日本的消費類股將是下一個市場的亮點所在。 ---------------下一則---------------　 REITs 下半年「美」景可期2013/08/23【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】美國房市再報佳音，美國7月成屋銷售表現優於預期，並創近四年來新高，本周S&P美國REITs指數上漲0.83%，在全球股市陷入震盪時，表現相較突出。在美國房市復甦帶動下，房價表現及建築活動回溫，投信業者認為上半年走勢較為疲弱的REITs指數，下半年可望扭轉頹勢。美國房市持續好轉，7月成屋銷售較上月增長6.5%，來到539萬戶，創下近四年新高；此外，日前美國7月NAHB房地產市場指數增至57，創下2006年1月以來最高，相關數據顯示美國房市復甦態勢明確，帶動本周 S&P美國REITs指數上漲0.83%。不過，若觀察今年以來FTSE全球房地產指數仍下跌1.1%，道瓊REITs指數也小幅小跌，主要是受到全球股市陷入波動，及市場預期美國利率緩步上升，REITs表現恐受房貸利率可能上揚衝擊等利空影響。摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，就房市數據來看，美國不但成屋銷售持續成長，開工率也維持增長態勢，加上房屋建商信心指數進一步走升，顯示房市需求穩健。此外，近期量化寬鬆（QE）政策調整預期發酵，造成全球市場波動加劇，突顯收益型商品納入投資組合的重要性，REITs因具有固定的租金收益來源，目前全球REITs收益率約4.1%，在全球資金仍顯寬鬆的環境下，更具收益優勢，統計REITs股息收益佔整體報酬約六成，抗震優勢顯而易見。元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，短線全球REITs指數受到美國QE可能逐漸退場的影響而拉回整理。但根據過去經驗，Fed啟動升息循環後，反而有利REITs行情表現，以2004年Fed啟動升息循環為例，讓REITs展開2005至2007年的多頭行情。亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner表示，美國房市復甦以及消費持續成長，北美REITs從住宅、商業到倉儲等區塊整體租金都上走，租用使用率也上揚，未來將持續針加碼北美區域。富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼指出，美國房市轉好對經濟有很大的乘數效果，房屋建設提升及房價止穩，有利消費者信心、就業及消費支出成長，將有利美國經濟及股市，看好中小型股因與房市相關獲利較有連動性，有機會參與美國房市復甦利多題材。 ---------------下一則---------------　平衡基金賺贏台股5倍2013-08-23 01:39工商時報記者呂清郎�台北報導近1個月台股受到美QE退場議題干擾、歐美股重挫衝擊，大盤下跌2.85％，反觀平衡型基金發揮進可攻、退可守優勢，受下檔保護，近1個月逆勢上漲1.21％，且20檔平衡基金績效全面贏大盤，績效最強者更上漲5.46％。據Lipper統計，近1月、3月、今年以來和近1年的平衡基金平均報酬都勝過台股，其中近3月績效平均1.04％，大贏台股的負報酬6.5％；近1年平衡基金平均報酬12.49％，更是台股報酬5.39％的2.3倍。台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，台股短線仍將面臨基本面空窗期、量能低迷、除權息賣壓、QE退場與否等議題干擾而持續震盪，正是布局平衡型基金的最佳時機，主要原因是平衡型基金因採股債彈性調配，可分散市場風險，且以穩健型高股息個股為重心，最適合目前震盪的投資環境。日盛投信指出，市場依然對QE政策不確定因素擔憂，使得國際股市持續震盪，台股指數相對受到壓抑，目前盤面偏向個股表現，短期選股不選市，在Apple股價轉強後，增強市場對於Apple概念股的信心；加上紅米手機熱賣，帶動中低價智慧型手機族群氣勢，開始吸引先前股價強勢而評價過高個股的資金轉進。至於中概股，在大陸微刺激政策與逆回購加持下，也開始有所表現。群益安家基金經理人沈宏達認為，台股半年報已全數揭露，美股財報季已近尾聲，但市場仍在等待9月份FOMC會議後釋出的QE相關訊息，大陸即將到來的十一長假也將是歐美耶誕旺季需求的風向球。尤其台灣TV、手機等產業以外銷中、美為主，若大陸需求強勁，意味8月底便將有一波拉貨潮。 ---------------下一則---------------　高股息族群抗震好手2013/08/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】近期美國聯準會官員談話指出，隨著失業率降低，聯準會不排除9月量化寬鬆（QE）退場的可能，預期全球股市將再一波震盪。投信業者建議，在這階段投資人可以布局抵抗殖利率波動的高利資產，如高股息股票相對抗震。 ING投信指出，QE逐漸步入尾聲，利率邁向正常化，經濟也緩步復甦，整體來看，有利風險性資產表現，但因不確定聯準會何時採取行動，市場將較為波動，因此，在投資策略上，建議選擇能抵禦殖利率波動與能掌握景氣回升的標的，像高股息股票就是不錯的標的。 ING投信認為，QE退場代表景氣復甦腳步明確，資金將偏好財務健全，能穩定配發股息的高股息企業。德盛安聯投信產品首席陳柏基認為，9月市場變數不僅只是聯準會縮減寬鬆，另外還有包括德國選舉、美國財政預算案的兩黨分歧，埃及、敘利亞地緣政治風險等，股市及風險性資產可能震盪，而包括美國公債在內的保守資產在過去一段的下跌中反而出現誘人的投資價值，投資人可適度增持防禦資產。保德信全球優質股息成長基金經理人林如惠表示，近來隨著經濟回溫、公債殖利率走升，股票投資價值將獲得提升，其中，體質強健、股息具成長潛力的高股息類股，預料將成為投資人資金追捧的標的之一。林如惠建議，全球經濟可望持續改善，雖然聯準會可能逐步退出超寬鬆貨幣政策，但低利率仍將維持一段時間，再加上歐洲、日本等主要央行延續低利率且偏寬鬆政策背景下，中線全球股市仍可望震盪走高。但短線QE退場時機、地緣政治風險等雜音將帶來市場震盪，建議投資人可趁拉回時逢低加碼，適時將高股息類股加入投資組合中，來參與全球股市多頭契機。 ---------------下一則---------------　組合債7月增3％規模重回800億元2013-08-23 01:39工商時報記者魏喬怡�台北報導 7月投資氣氛轉佳，投信基金規模重回2兆元大關，具「攻守兼備新概念核心資產」機能的債券組合基金7月共增重3％，規模重回800億元，其中有2檔債券組合基金規模仍力守百億元，分別是德盛安聯四季回報債券組合基金的195億元、德盛安聯四季豐收債券組合基金的122億元。投信業者指出，基金規模主要來自於兩大貢獻，一是反映市場表現，二是代表投資人申贖結果，百億元俱樂部往往是人氣指數與市場主流趨勢結合的結果。組合債結合投資級債、高收益債、新興市場債與公債、可轉債等券種，取代傳統極端風險與極端保守的股票與公債組合，波動相對低、長期報酬佳，以百億規模組合債基金績效為例，1、2、3年期均為正報酬，因具攻守兼備特色，是新概念核心資產。以全台最大債券組合基金為例，根據Lipper統計至7月底止，3年年化報酬率為4.5％、3年年化波動度為3.9％，相對優於全球債平均3年年化報酬的1.4％卻有5.18％波動，也明顯優於企業債、可轉債，高收益債的年化報酬率雖較高達5.89％，但卻要承受7.3％的波動風險。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，聯準會退場預期打擊投資信心，使得5月下旬以來資金有縮手的現象，也讓不少債券價格陷入修正，但相對的，今年初時市場擔心債券價格偏高的疑慮反而因此而降低不少，尤其是在基本面未見惡化下、價值面重回合理位置，信用債逢拉回反而是不錯的買點。在各券種間，許家豪建議，目前可著重優質公司債，投資策略上可採取「往中間靠攏」作法，尋找較高收益的投資級債，及較高評級的高收益債；公債部位以縮短存續期為主，布局貨幣政策仍寬鬆的歐元債與評價偏低的新興市場公債。許家豪認為，美國景氣持續擴張、歐日景氣現轉機，不過在市場過度擔心量化寬鬆退場疑慮下，不少債券投資價值浮現，以組合債方式適度納入投資組合，找出不同景氣循環變化下最能受惠券種，是目前相對較佳的投資解決方案。 ---------------下一則---------------　 QE縮減在即美債贖回潮擴大2013-08-23 01:38 工商時報記者林佳誼�綜合外電報導隨著聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）退場逼近，美國公債市場再爆大規模贖回潮，本月至今已有超過300億美元資金淨流出。且受到周三Fed會議紀錄重申QE可能於年內開始退場的影響，周四美債殖利率再創2年新高，預料債市短時間內恐失血難止。美債周四盤中進一步下跌，10年期公債殖利率一度上揚至2.905％，再創2011年7月以來新高。根據美國TrimTabs投資研究公司統計，截至本周一（19日）止，本月以來美債共同基金與指數股票型基金（ETF）累計流出303億美元資金，已經是1984年來的第3大按月撤資規模。 TrimTabs執行長桑斯奇（David Santschi）指出，據該公司研判，許多美債資金流出的動作是最近幾天才發生的，例如單是上周五就有52億美元贖回。今年5月Fed主席柏南克鬆口暗示QE可能退場後，6月美債共同基金隨即劇烈失血691億美元，寫下史上最高紀錄。上月美債資金撤出一度舒緩至148億美元，但隨著8月以來更多跡象顯示，聯準會最快從下個月就會開始啟動QE退場，投資人信心再告潰堤。根據TrimTabs報告，債市恐已陷入「挫跌和贖回的惡性循環」，投資人可能加快腳步撤逃。美銀美林指數亦顯示，美元計價的企業和政府債券，今年至今已下跌3.4％，是1981年有可比較數據以來的最大跌幅。加上周三公佈的聯準會7月會議紀錄亦稱，如果經濟復甦符合預期，則決策委員有意於今年內開始縮減每月850億美元的購債規模，且啟動時間最快就在9月。若此成真，則美債失血程度很可能還會擴大。除了美債之外，其它債券市場也飽受衝擊。根據基金調查機構EPFR Global，自6月初以來，新興市場債券基金也已失血逾260億美元。 ---------------下一則---------------　避QE餘波干擾美高收債抗震2013-08-23 01:39工商時報記者魏喬怡�台北報導觀察5月美國量化寬鬆（QE）可能退場的消息曝光後，美國高收益債券價格下跌，但隨即迅速回升，且整體波動度仍低於美股，法人認為，現階段QE退場風險再現，積極型投資人反可趁機增加美國高收益債券的配置，降低QE震波。據理柏統計至7月31日，美銀美林全球高收益債券指數近1年年化的波動度平均僅5.35％，低於美國標普500指數同期間的年化波動度7.62％；3年的年化波動度僅8.5％，也低於美國標準普爾500同期間的13.39％年化波動度。柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，高收益債券並不是股票產品，因此遇到市場震盪時，波動通常比股票市場低，加上債息收益不斷累積，長期下來投資效益不輸股票。據理柏資料，過去3年美林全球高收益債券指數的年化報酬率達10.18％，不如多頭時美股的波段年化漲幅逾15.22％，但波動度偏低，林紹凱分析，美國10年期公債與美國全球高收益債券的利差至8月16日仍逾3個百分點，因此短期不必擔心QE縮減、美債殖利率上升，對這類投資標的影響。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼表示，美國經濟前景改善造就的利率上揚環境，將利於美國高收益債表現，尤其伴隨未來利率持續揚升的預期心理，將刺激企業提前展開併購交易，高收益公司債將是併購活動加溫下的受惠者。他指出，高收益債發行企業多為被收購的標的，有助於債券價格推升，且併購交易一旦成功，債信尚有再升等的可能，增添價格增值潛力。日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，觀察資金流向，至8月15當周，資金繼續回流高收益，由於高收益債與景氣連動較高且因具高票息可降低利率上揚對資產的影響，未來將有利於高收益債表現。美債殖利率上揚是確定趨勢，但就QE退場一事，短期應已反映在目前的殖利率水準，此負面影響延續的機率低，未來仍須關注資金回籠的情況，預期亞高收拉回後應能反彈。

小媽報你顧囝也要顧自己

2013年08月22日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處小媽報你顧囝也要顧自己食在有道理早餐豐盛晚餐簡單好處多2013/08/12【台灣新生報�記者蘇湘雲�綜合外電報導】早餐吃得豐盛一點，晚餐吃簡單一點，對身體比較好。以色列一項最新研究發現，早餐如果吃得比較豐富，熱量達七百卡左右，而晚餐吃少一點，熱量盡量維持兩百卡左右，不但可幫助減重，還能減少糖尿病、心臟病與高血脂症等疾病風險。以色列台拉維夫大學研究團隊近日在「肥胖」醫學期刊發表一項研究指出，每天早、晚不同時間攝取的卡路里數會對食物消化、代謝造成影響。丹妮拉•賈庫鮑薇克茲教授研究團隊以九十三名肥胖女性為研究對象而得到上述結論。研究團隊將這九十三人分成兩組，一組為「早餐豐盛組」，早餐熱量為七百卡，晚餐熱量為兩百卡。而另一組則是「晚餐豐盛組」，早餐熱量兩百卡，午餐熱量為五百卡，晚餐熱量為七百卡。研究中，兩組人都適度攝取脂肪與碳水化合物，一天總熱量攝取為一千四百卡，無論是早餐還是晚餐七百卡，食物內容都一樣，都包含巧克力蛋糕或餅乾等甜點。研究持續十二星期。結果發現，早餐吃得比較豐盛的女性平均減去十七點八磅（約八公斤）體重，腰圍平均縮小三英吋（約七點六二公分）。相較之下，晚餐吃得比較豐盛的女性只減去七點三磅（約三點二公斤）體重，腰圍則只有縮減一點四英吋（約三點五五公分）。研究人員也發現，早餐較為豐富的女性胰島素、血糖與三酸甘油脂濃度都比較低。研究人員指出，一般人吃飽飯後血糖都會飆升到高點，不過研究數據顯示，吃豐盛早餐的女性血糖濃度較不容易飆升。此外，晚餐吃得比較多的女性雖然沒有到暴飲暴食的程度，且體重也減輕一些，但體內三酸甘油脂濃度卻有上升跡象，這會增加心臟病、糖尿病、高血壓、高血脂症等風險。 ---------------下一則---------------　瑞典研究：不吃蔬果少活3年-中華醫藥網1020812《2013/08/11 18:54》記者戴淑芳�台北報導強身、舒壓不必花大錢，董氏基金會表示，研究指出，不吃蔬果少活 3年，多吃蔬果就是有助長壽、身心健康快樂，即簡單又經濟。董氏基金會營養組主任許惠玉指出，「天天五蔬果」不只是口號，多項研究均顯示，每天吃足五份蔬果可幫助延長壽命、讓身體及心情更健康快樂，有助增進生活品質。根據 2013年《美國臨床營養學期刊》瑞典學院的研究，在 1997~1998年間調查共 71,706位 45~83歲瑞典民眾的蔬果攝取狀況，經 13年後再追蹤，發現吃越少蔬果的人壽命較短、死亡率較高。從研究開始時調查的蔬果攝取狀況來看，從來不吃蔬果的人比天天五蔬果的人少活 3年，且死亡率提升 53%；而從來不吃水果的人比一天吃一份水果的人少活 19個月，從來不吃蔬菜的人比一天攝取三份蔬菜的人少活 32個月；但有趣的是，吃超過五份蔬果的人則沒活更久，死亡率也沒較低。同時，根據董氏基金會於 2013年 7月進行「 2013國人身體快樂訊息大調查」，依台灣北中南東人口比率以網路抽樣調查共 1,068位 15歲以上民眾，發現全台有 1/3的民眾身體不快樂。進一步分析發現蔬果的攝取頻率及份量與身體快樂訊息呈正比，幾乎天天吃足三蔬二果的人，有 77%感覺快樂，沒吃足的人則只有 61%；但吃五份以上蔬果的人，身體快樂訊息則未持續上升，可見吃足蔬果很重要。 ---------------下一則---------------　過度節食、長期吃生冷易「胃寒痛」2013/08/13【台灣新生報�記者鄭綿綿�台北報導】過度節食、長期吃生冷，容易引發「胃寒痛」。中醫師彭美婷表示，過度的禁食減肥或過午不食的減肥方式，易造成胃部空腹太久，加重胃壁的磨損而導致胃出血的發生，尤其是常熬夜、工作壓力大、易口乾舌燥、便秘、皮膚癢長痤瘡的燥熱體質族群更應注意。彭美婷表示，門診中一名30歲的女性患者，因上腹疼痛而來就診。患者因為想減肥，常常正餐只吃生菜沙拉，已經好幾個月沒有吃飽過，其實斷斷續續上腹隱隱作痛已有兩個月，沒有就醫自行服胃散成藥，緩解胃部不適。近期因為工作忙碌，常常加班到晚上十點，加上三餐不定時，胃痛每日發作而且程度加劇，已經快要一星期沒有排便，體重不但沒有下降，每天晚上失眠、偏頭痛、易煩躁動怒，且生理期時經痛明顯。彭醫師表示，這位患者因過度節食飲食不均，營養不良，造成脾胃虛弱，長期吃生冷造成胃部虛寒，引發「胃寒痛」。壓力大造成肝氣不暢下犯脾胃，造成胃痛加劇，排便不暢；肝經失調，也影響睡眠。治療配合溫中健脾、理氣止痛，藥方以柴胡疏肝散合安中散加減，並叮嚀患者立刻改變飲食生活習慣，經治療兩周並正常飲食後，患者胃痛情況改善良多，肝氣疏通，體內毒素也得以疏泄順利排出，失眠以及頭痛症狀也減輕了。彭美婷醫師另指出，胃潰瘍嚴重者會導致胃穿孔或胃出血的嚴重併發症。中醫認為，此症病位在胃，與肝脾也有關聯；具有由氣及血，由實轉虛，寒熱互相轉化特點。胃潰瘍患者常於進食後半小時至兩小時間開始腹痛，不進食則不疼痛；還常伴有噯氣、嘔吐酸水、打嗝等症狀。除了飲食因素外，還有長期的過度疲勞、壓力、抽煙、酗酒等，也都會引起胃酸胃液得分泌不平衡。胃穿孔主要症狀為患處局部的刀割樣及燒灼樣持續性劇痛，噁心，嘔吐，脹氣，發燒甚至出現休克反應，為胃潰瘍最嚴重的併發症。胃出血主要表現有頭暈、心跳加速、面色蒼白、出冷汗及四肢冰冷、血壓下降等休克徵象，若出血過多過快，甚至可危及生命。 ---------------下一則---------------　礦物質鎂、鉀助你睡好覺2013/08/15【台灣新生報�記者蘇湘雲�台北報導】有些人一有失眠問題就急著找醫師或使用安眠藥，不過有的安眠藥可能產生夢遊等副作用，使用上必須非常小心。很多原因都會影響睡眠，如果想要改善失眠困擾，最好先找出失眠背後原因，不少人是因為壓力太大而睡不著、睡不好。有部份研究則指出，攝取正確營養素或可幫助提升睡眠品質。美國營養師狄波拉•伊諾斯指出，難以入睡、睡眠常會中斷都是常見睡眠困擾，而有些人雖然有睡覺，白天還是一直感覺精神不濟，這些情況可能與一些維生素、礦物質攝取不足有關。當身體缺乏礦物質鎂，很可能就會造成失眠問題。礦物質鎂不但對各項生理機能都很重要，且會幫助調節睡眠。二OO六年一項發表於英國「醫學假說」期刊的研究指出，多數憂鬱症、身心問題主因可能來自於鎂攝取不足。像深綠色葉菜類蔬菜、南瓜子、芝麻、豆類食物、扁豆與一些魚類都含有礦物質鎂。一九九一年「睡眠」醫學期刊有篇研究建議，適量補充礦物質鉀或可改善睡眠中斷困擾。狄波拉•伊諾斯表示，只要靠健康飲食，多吃天然食物，多半就可以攝取到充足的鉀，不一定非得靠營養食品、保健食品。多數民眾想要補充鉀，第一個想到的就是香蕉，香蕉的確含有不少的鉀，一根香蕉所含的鉀大約占一日所需十分之一。除了香蕉，像豆類食物、綠色葉菜類蔬菜、烤馬鈴薯、酪梨等也都是很好的攝取來源。整天精神不濟有些人晚上雖然都有睡覺，但白天還是常感覺精神不濟、昏昏欲睡。二O一二年「睡眠臨床醫學期刊」有篇研究報告指出，白天昏昏欲睡可能與維生素D不足大有關聯。陽光是維生素D最好來源，不過並非所有人都適合或喜歡曬太陽。少數食物像鮭魚、鮪魚、劍旗魚與營養強化食品都含有維生素D，如果很少曬太陽，光靠食物補充可能不太夠，此時可考慮適量服用維生素D補充劑。國內營養師建議內湖國泰診所營養師張斯蘭指出，許多維生素、礦物質都與睡眠、安神息息相關，像維生素B1、B6、B12、菸鹼酸就與情緒穩定有關，維生素E則可以幫助放鬆，減緩焦慮、不安情緒。礦物質鎂、鈣等也都能幫助提升睡眠品質。牛奶含有色胺酸，睡覺前喝點溫牛奶可以讓神經不會那麼活躍，對改善睡眠品質或許有點幫助。若睡覺前感覺很飢餓，可適量吃點全穀餅乾等澱粉類食物，或吃點葡萄柚，這樣可以睡得比較好。張斯蘭營養師也提醒，無論是溫牛奶、全穀餅乾還是葡萄柚，都不宜過量食用，以免造成肥胖問題。 ---------------下一則---------------　吃芒果冰正夯過敏增2成2013年08月12日【沈能元╱台北報導】天氣炎熱，芒果冰正夯，但小心吃多會過敏。一名二十多歲女子日前全身皮膚搔癢、浮腫，檢查罹患蕁麻疹，但她並無塵蟎過敏史，問診才發現她愛吃芒果冰，連吃三周後竟致皮膚搔癢、浮腫，確診女子對芒果過敏。醫師最近門診發現，夏季吃芒果導致皮膚過敏的患者，已增加兩成。一周以兩次為限收治病例的開業皮膚科醫師趙昭明表示，女子就醫時因全身搔癢、不斷搔抓，脖子、手背已出現一絲絲抓痕。女子自述愛吃芒果冰，近期天氣炎熱，她每隔兩天就會吃一次，連吃三周後，皮膚嚴重搔癢，經用藥治療一周，並要求女子停吃芒果冰，蕁麻疹才緩解。趙昭明解釋，吃過多芒果，將使皮膚組織內的肥大細胞釋出大量組織胺，造成皮膚搔癢、浮腫，但會造成過敏的芒果成分仍不清楚；一旦皮膚搔癢嚴重，切忌過度搔抓，以防造成皮膚潰瘍，引發蜂窩性組織炎。台北市立聯合醫院中興院區皮膚科主任潘企岳說，芒果容易造成過敏，一旦吃芒果後出現皮膚搔癢，須盡速就醫、不要再吃；建議一周以吃兩次芒果為限，一次不要超過一顆，以防引發過敏症狀。 ---------------下一則---------------　健康好本色=綜合>男性>女性>老人濕疹當過敏自行擦藥越塗越糟-自由時報1020814記者劉曉欣�彰化報導彰化縣林姓婦人日前發現手臂與小腿又紅又癢，懷疑是吃海鮮大餐惹的禍，趕緊拿出自家藥膏東抹西塗，卻越擦越癢，就診後才知道，原來是濕疹，完全跟吃海鮮無關！彰基二林分院皮膚科醫師姚俊安表示，婦人的濕疹部位集中在手臂與小腿，如果是對海鮮過敏的話，範圍分布應該更廣，而不會集中在特定部位。姚俊安指出，濕疹起因不明，但民眾如發現皮膚異樣應該儘快就醫，而非自己當起醫師拿藥就擦，反而容易因此讓病灶更為嚴重，也可能因而改變患部的樣貌，增加誤判風險。姚俊安強調，以這位婦人為例，局部濕疹又自行擦藥，以致患部已經出現發炎反應，他建議民眾不要隨便擦來路不明的青草藥膏，不只成份不明，還可能被偷偷加入類固醇，這樣做反而更得不償失。 ---------------下一則---------------　大片瘀青不處理也可能留疤-中華醫藥網1020816《2013/08/15 21:11》記者戴淑芳／台北報導身上青一塊、紫一塊的瘀青，不但影響外觀，若不治療，可能留下色素沉澱的疤痕。一般人碰到瘀青問題，不是放著不解決，就是尋求偏方，如坊間流傳在瘀青處滾煮熟的水煮蛋可以去瘀，但長庚醫院皮膚科副主任暨美容醫學中心醫師黃耀立表示，滾雞蛋其實就是熱敷原理，並沒有實際治療的功效。另，坊間常見的民俗療法，如推拿、放血，並無法有效治療瘀青，一不小心增加更多微血管破裂，反而造成「青」上加「青」，延長瘀青時間。黃耀立表示，瘀青是由於微血管因外力碰撞破裂或皮下出血，血小板產生作用而凝結成血塊，血塊因血鐵氧化而產生顏色的轉變形成，且因不同情況下產生的瘀青和個人體質不同，會決定瘀青在身上留下的時間、程度。如銀髮族的代謝較差，手術後或輕微碰撞後易造成瘀青，甚至易留下色素沉澱紫斑；透析病患的針頭點滴族，也因頻繁打針造成瘀青；運動族運動時容易因外力碰撞造成瘀青；還有推拿、拔罐、刮痧不當，也使血管破裂造成瘀青。此外，醫美整形手術也會造成術後瘀青。整形外科醫師邱大睿表示，門診統計，時下五大熱門整型手術包括：割（縫）雙眼皮、隆鼻、抽脂、隆乳、豐頰等，約 8成都會造成瘀青問題。許多人只在意表面除疤工作，忽略肌膚下的瘀青問題。門診曾遇過一名進行大腿抽脂手術的妙齡正妹，因為放著大片瘀青不管，造成褐色色素沉澱，只能再以雷射消除。黃耀立表示，研究顯示，瘀青時使用容易吸收的瘀青藥比完全不擦藥，可減少一半的時間消除瘀青。建議選擇容易吸收、療效溫和的產品，在表面傷口癒合後，且確認皮下微血管已無出血下即可使用。 ---------------下一則---------------　長時間盯電腦螢幕傷眼-中華醫藥網1020815《2013/08/14 19:26》記者黃興文�台北報導許多人熬夜、長時間緊盯螢幕，導致視力減退、眼睛病變增加。醫師建議，每星期都要攝取魚類，魚油是少數可進入眼睛黃斑部的營養素，也可以緩解眼睛疲勞。藥師趙順榮表示，眼睛沒症狀出現，不代表就沒事，因為大多數眼睛的問題都不是即時性。他建議，若工作需要長時間緊盯電腦螢幕，應每 30分鐘就休息，看看遠方或綠色植物，適時調節眼肌睫狀肌，讓眼睛休息，回家後熱敷、按摩眼睛，促進眼球血液循環；若眼睛浮腫、乾癢、疲勞時，改以冷敷緩解後再熱敷。在食物的攝取上，趙順榮表示，可多攝取綠色蔬菜、黃色的水果，因包含豐富的葉黃素及玉米黃素，可過濾紫外線及藍光，是有效的抗氧化劑，可保護視網膜的不飽和脂肪酸，避免受到自由基攻擊，並且可延緩白內障發生。另外，每星期要固定攝取魚類，有研究證實，葉黃素、玉米黃素、魚油都是可進入眼睛黃斑部的營養素；可以緩解長時間盯著電腦螢幕時，所造成眼睛疲勞、糢糊、近視加深、眼睛乾澀、脹痛、飛蚊症等問題。 ---------------下一則---------------　冷氣房用3C 乾眼症易上身-中華醫藥網1020816《2013/08/15 20:33》記者戴淑芳�台北報導長期待在冷氣房內使用 3C產品，恐使眼睛過度負荷，造成眼睛疲勞、乾澀，甚至刺痛、灼熱或流眼淚而求診人數大增。「乾眼」族年齡層下降，推估至少有 200萬人正受乾眼症所苦，幾乎 10個人中就會有 1人是現代「乾哥乾妹」。三軍總醫院眼科主任呂大文表示，許多人因天氣熱，習慣長時間待在冷氣房，因工作、課業需要，頻繁的電腦操作、閱讀、使用抗組織胺和容易造成眼睛乾澀的藥物，或是女孩們流行的眼妝等，造成眼睛過度負荷，皆可能造成暫時性的乾眼現象，引發暑期可觀的就醫潮。呂大文表示，曾有名 33歲工程師天天都要注視螢幕連續 8小時，眼睛過度疲勞，加上冷氣房濕度低，有一天因眼睛過於乾澀而張不開，痛得緊急求醫。可見乾眼症不再是年長者專利，用眼頻繁的工程師和上班族也是乾眼族之一。乾眼症常見病徵包括眼睛乾澀、容易疲倦、想睡、會癢、有異物感、痛灼熱感，眼皮緊繃沉重、分泌物黏稠，怕風、畏光，對外界刺激很敏感，暫時性視力模糊。較嚴重者眼睛會紅、腫、充血、角質化，角膜上皮破皮而有絲狀物黏附，長期傷害會造成角結膜病變，並影響視力。民眾可以試試打開一份動態簡報檔 (或動態畫面 )，盯著螢幕 10秒不眨眼，若無法撐到第 10秒，可能就是乾眼症的潛在族群。呂大文表示，乾眼症病因可區分出缺乏水分、油脂、黏液三類症狀，其中屬缺乏水分最常見。輕微者可點人工淚液或眼藥水緩解，較嚴重者可增加人工淚液次數、戴擋風眼鏡、降低室內溫度、增加濕度、減少淚液蒸發，或將淚小管栓塞或電燒，也可增加淚液量。呂大文提醒，平日要睡眠充足、不熬夜，每隔 50分鐘要休息 5∼１ 0分鐘，少吃刺激性食物，多吃富含維他命 A、 C、 E的水果與食物，也可多補充葉黃素。 ---------------下一則---------------　擠完檸檬汁手背曬出老人斑【聯合報╱記者蔡容喬�高雄報導】近來連鎖飲料店「清玉」檸檬茶大熱賣，但南部一杯要價45元，網路上出現不少省錢DIY的分享版本，一名媽媽興沖沖買了檸檬在家如法泡製，雖然做出好喝又省錢的檸檬汁，但她嘴角和手背被噴到檸檬汁液後，一出門曬到陽光，噴濺部位竟整個「反黑」，有如被墨汁噴到，醫師診斷是光敏感造成的皮膚炎。 44歲的陳媽媽看到女兒天天花45元買檸檬綠茶，等同快花掉一個便當錢，她比照網友分享，買了檸檬、甘蔗汁等材料回家，想調出一杯同樣好喝的檸檬茶，榨檸檬時汁液噴到嘴唇和手背，她不以為意；不料下午騎車出門辦事，覺得手和嘴巴有灼熱感，回家後一照鏡子大驚失色，唇上出現一塊0.5公分的深咖啡色斑點，手背上也布滿老人斑。高雄市皮膚科開業醫師王銘燦表示，光敏感皮膚炎的嚴重程度因人而異，有些人皮膚接觸到檸檬汁、芹菜或九層塔等食材，若沒有馬上沖乾淨就曬到太陽，噴濺部位會與太陽光中的紫外線作用。過去常見有家庭主婦烹調泰式檸檬魚，或原住民炒螺肉料理，因需要加入大量新鮮檸檬汁，沾到手部虎口，之後該部位膚色就會明顯轉黑。王銘燦提醒，民眾切檸檬時最好戴手套，事後也應徹底洗淨被噴到汁液的皮膚部位。阮綜合醫院皮膚科主治醫師劉昭宏說，檸檬酸富含大量維他命C，與紫外線作用後會氧化變質，有些想美白的女性以稀釋檸檬水敷臉，要是沒沖洗乾淨，曬到太陽皮膚反而轉黃，雖然兩、三天後就會恢復原膚色，不過建議還是儘量利用夜晚敷臉或泡澡。【2013/08/16 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　降血壓、少碰添加物… 保腎有撇步2013/08/12【台灣新生報�記者陳敬哲�台北報導】腎臟病是台灣國病之一，曾是全世界洗腎率最高的國家，雖然目前名次下降，洗腎人數有緩慢減緩的趨勢，但還是在前三名中，尤其台灣食品安全事件頻傳，不明藥品充斥各地，都讓腎臟病變風險居高不下，洗腎患者長期飽受折磨，抵抗力比一般人更低下，很容易造成感染，嚴重可能立即死亡導至悲劇。腎臟病高風險因子根據美國一項調查，罹患糖尿病、心臟病、高血壓、或有腎衰竭家族史的民眾，具有高度慢性腎病的風險，次高風險包括肥胖、自體免疫性疾病、尿道或全身感染，都可能導致腎臟慢性病變，最嚴重可能導致腎衰竭，美國共有二十六萬個慢性腎病患者，數量可能持續上升中，其實只要平時注意，就能降低風險。降低血壓保護腎臟保持規律運動，是最好的疾病預防方式，不但能增加身體免疫能力，還能減少多種慢性疾病罹患機率，尤其能夠幫助降低血壓，腎臟是很多細小血管的器官，高血壓容易讓血管破裂，讓腎臟受到傷害，長期未獲改善，慢性腎病的機率增加，降低血壓就能保護腎臟微血管，減少病變機會。過量添加物傷害腎臟保持健康與安全的飲食，是保護腎臟最主要的關鍵，許多食品都有大量添加物，攝取過多會造成腎臟代謝負擔，尤其未按照標準擺放，更可能直接造成腎臟傷害，盡量食用天然食材，降低食品添加物攝取，就能降低腎臟負擔，同時維持少油、少鹽、少脂的飲食方式，除降低肥胖機率，也能降低心血管與腎臟疾病發生。遠離不良習慣確保自己遠離不良習慣，不抽煙、不酗酒、不過渡使用藥物，定期監視身體狀況，規律接受健康檢查，至少每年一次，確定身體是否發生異狀，可以馬上改變生活習慣，避免腎臟受到長期傷害，最後演變成不可挽回的悲劇。國內專家意見新光醫院腎臟科主治醫師張瑞廷表示，民眾只要保持血壓穩定，控制好血糖，就是最基本的腎臟防護措施，台灣有使用中草藥的習慣，來路不明的藥品，很可能造成腎臟傷害，許多藥物都會讓腎臟負擔加重，民眾絕對不要服用非必要的藥物，如果腎臟已經有病變的患者，更是要確保腎臟不會加重傷害。 ---------------下一則---------------　多喝水預防尿路結石-中華醫藥網1020810《2013/07/31 18:45》記者黃興文�台北報導夏天，如果未確實做好個人清潔衛生，加上不喝水，當心泌尿系統出現問題。泌尿科醫師提醒，夏季是尿路結石的好發時期，因天熱而沒適時補充水分就會造成結石，其中女性比男性更容易罹患尿路感染，比率為 50： 1。書田診所泌尿科主治醫師林儒廷表示，夏天因為天氣炎熱，排汗量多，若沒有及時補足水分，容易有結晶物產生而造成結石。據門診統計，尿路結石的發生與職業也相關，像是從事戶外勞力工作的民眾、司機、業務員等都是尿路結石的高危險群。他指出，尿路感染症狀會出現頻尿，尿道灼熱，頻尿嚴重時會發生尿血的情形，若腎臟感染，就會產生腰痛、發燒、發冷等症狀。若細菌擴散到其他部位，就會造成敗血症。林儒廷說，女性比男性更容易罹患尿路感染，比率約為 50： 1，超過 60歲後因為男性前列腺肥大會造成尿路出口阻塞，尿路感染率也會增加而變成男女比為 1： 10，女性依然比例偏高，原因是女性的尿道只有 4公分較短，許多細菌容易在女性外陰部產生，加上女性如廁不像男性方便，習慣不喝水或憋尿，他建議，預防尿路結石要多多喝水、不要憋尿想上廁所時就要去上。他呼籲，結石的產生與尿液的濃度有關。當尿量少時，就易有結晶物產生，因此預防之道就是多喝水，並按時檢查，建議每半年照張腹部 X光，以期早期發現，早期治療。 ---------------下一則---------------　長期穿夾腳拖易傷害肌肉、骨頭2013/08/13【台灣新生報�記者陳敬哲�綜合外電報導】仲夏腿部危機，夾腳拖可能造成雙腿多重傷害。夏季天氣越來越炎熱，夾腳拖的便利性已成風潮，不論是到海邊戲水，或者上街購物，都能找到各式各樣的款式搭配，尤其又能展現指甲油的亮麗色彩，不論是男性還是女性都趨之若鶩，卻不知道長期穿夾腳拖，可能會造成肌肉和骨頭傷害。美國奧本大學研究發現，夾腳拖無法給足弓適當支撐，身體重量全部壓在腳底，長期可能導致足弓塌陷，此外每走一步，腳指必須緊夾拖鞋，會擾亂步伐與走路姿勢，除了讓跨步距離縮小外，還會影響背部、膝蓋、腳部的運動，非常可能引發足底筋膜炎，或其他肌腱炎，雙腿嚴重疼痛而無法走路。研究學者表示，長期穿夾腳拖會造成雙腿傷害，但也不用完全放棄時尚潮流，除了夾腳拖之外，還可以搭配其他鞋款，減少每天穿夾腳拖的機會，穿戴當天不要長距離行走，如果覺得雙腿些微不適，就一定要讓雙腿有休息的時間，購買夾腳拖時，一定要選擇防震較好的材質，減少身體對腳底的壓力。許多充滿時尚感的鞋款，可能都對雙腿有極大傷害，不論夾腳拖、高跟鞋、或尖頭鞋，適合走路的鞋子才是避免傷害的最佳選擇，如果發現自己長期腰酸背痛，雙腿常常肌腱發炎，卻又沒有明確的原因，除了盡快治療外，換一雙鞋子，可能也是很好的解決辦法之一。 ---------------下一則---------------　更年期女僅２成運動-中華醫藥網1020810《2013/08/09 20:16》記者黃興文�台北報導根據國民健康署 98年「國民健康訪問調查」顯示，全國 40到 59歲女性近 6成已停經或經期不規律，進入「更年期」。署長邱淑媞指出，更年期是自然過程，養成良好生活習慣，規律運動，女人年過 50歲仍可以是一枝花。調查顯示，全國 40到 59歲女性有 58.1%已進入更年期，有近 4成會因更年期或停經，生理或情緒上有很大變化。生理上會出現熱潮紅、盜汗、失眠及心悸等；情緒變化以煩躁最多，其次為焦慮及心情低落。調查也發現，因更年期或停經而產生生理或情緒變化的女性，只有 3成會採取相關保健方法調整，規律運動保健的女性只有 2成多。邱淑媞指出，更年期不是疾病，多數人會順利度過，呼籲婦女們養成良好生活習慣，包括正常作息、充足睡眠、均衡飲食、規律運動、避免吸菸、熬夜等。日前有一名 50歲婦女撥打保健諮詢專線，自述更年期後會熱潮紅，體重不斷上升，容易煩躁，經專業人員建議，開始到公園運動，發現運動不但可以增強體能、體重不再飆升，心情也開朗起來，連帶著更年期症狀都緩和許多。國健署呼籲，若更年期沒有任何不適，不需要使用荷爾蒙藥物治療；同時建議，可從事健走、健康操、太極拳、氣功、元極舞、槌球等運動。 ---------------下一則---------------　怕曬黑又愛喝咖啡粉領族骨鬆如50歲-自由時報1020814記者黃美珠�新竹報導很多女性怕曬黑而積極防曬，但新竹縣仁慈醫院近來發現，不少20多歲的粉領族卻因愛喝咖啡且缺乏日照合成維生素D，導致骨質嚴重流失，骨齡達40、50歲。仁慈醫院放射科主任楊琬汝說，多曬太陽、少喝富含咖啡因的飲料，是預防骨質疏鬆症很簡單又很有效的方法。但是隨著天氣越來越熱，加上國人認為「一白遮三醜」，很多坐在辦公室的粉領族，既不愛曬太陽，且徹底防曬，咖啡不離手，以致在X光照射下，骨頭顯現的不是正常的白色，反而是一片黑，值得注意。仁慈醫院骨科主任何慶安說，多曬太陽可以促進維生素D的新陳代謝，有助鈣質吸收。但是就算做好了鈣質的吸收工作，卻拚命喝咖啡、可樂等飲料，因為這些飲料有咖啡因或磷，反而妨礙了鈣質的新陳代謝，讓鈣質無法順利進入骨頭，強化骨質量。何慶安說，根據統計，因骨質疏鬆而導致骨折的病患，占所有骨折病人的56%。骨質疏鬆症會讓人體變成像「海砂屋」一樣，最大的風險就是可能造成脊椎、大腿骨骨折，且一旦發生，就很容易因需臥床療養，死亡風險倍增。他說，防範骨質疏鬆症其實跟防曬、愛美不衝突，因為最佳曬太陽的時段，是在清晨6時到7時之間，最晚不過上午11時，他不建議日正當中時曝曬在陽光下，每天也只要20到30分鐘即可。 ---------------下一則---------------　使用護墊不當陰道黴菌感染2013/08/14【聯合報╱記者張嘉芳專題報導】 20多歲辣妹，陰道奇癢難耐，又出現黃綠色如乳酪般分泌物，她不斷搔抓導致陰道紅腫破皮，就醫發現是黴菌感染。醫師給予黴菌藥膏及陰道塞劑治療，女子症狀雖改善，沒多久又復發，追蹤發現是不當使用護墊，使陰道潮濕悶熱，引發黴菌感染。天氣炎熱，夏季常見陰道感染案例。台北榮總婦產部主任顏明賢表示，陰道搔癢個案很常見，六至七成求診者都是黴菌感染所致。黴菌喜歡高溫潮濕環境，不少女性習慣使用護墊，若使陰道長期悶住不透氣，容易引發黴菌。北市聯合醫院婦幼院區婦產科主治醫師林姿吟說，黴菌感染治療不難，藥物不太會產生抗藥性，女性反覆發作主要與環境有關，如內褲不通風透氣，或長時間使用護墊，加上排卵期前後分泌物較多，一旦陰道潮濕悶熱易致黴菌復發。除了環境因素，國泰醫院婦產科主治醫師陳俐瑾說，糖尿病患免疫力差，陰道黴菌感染也容易反覆發作。另外，不少年輕女性因壓力或情緒問題，也影響免疫力，導致黴菌感染一再發生。值得注意的是，孕婦治療黴菌感染，雖然不會造成寶寶畸形，但不能排除早產機率，可能提早破水。陳俐瑾說，黴菌喜歡溫暖潮濕的酸性環境，建議洗澡水別太燙，以清水清洗陰道即可，不需特別使用沐浴乳加強清潔。「最好別用護墊。」顏明賢建議，女性平時應穿著透氣通風及吸汗的棉質內褲，若家中環境潮濕可用除濕機，以免黴菌附著在物品上，手不小心觸摸未洗淨，引起陰道感染；內褲最好與其他衣物分開洗滌，洗後曬太陽可殺死黴菌。如果環境改善，但陰道癢情況仍反覆發作，建議抽血檢查糖化血色素，排除是糖尿病導致黴菌感染。 ……………………………………… 陰道滴蟲感染夫妻險鬧離婚2013/08/14【聯合報╱記者張嘉芳�專題報導】婦產科門診常見因陰道癢而求診的個案，不少女性為了治療滴蟲感染，差點引爆夫妻戰火，鬧上離婚一途；甚至連醫師都被牽連，險被暴力痛毆。國泰醫院婦產科主治醫師陳俐瑾說，陰道滴蟲是一種寄生蟲感染，它跟黴菌及細菌一樣，皆會引發陰道搔癢。正常情況下，陰道細菌與黴菌會共存，人體免疫力變差或陰道太過潮濕悶熱時，細菌及黴菌就容易發作，出現症狀。台北榮總婦產部主任顏明賢表示，陰道滴蟲主要是性行為接觸感染，除了陰道癢，還會出現魚腥般味道的黃綠色分泌物，受天生結構差異影響，男性症狀不如女性明顯，通常只會些微發癢。目前治療陰道滴蟲以口服藥為主，顏明賢說，高劑量抗滴蟲藥只要服藥一天，但患者易出現嘔吐、頭暈等副作用；低劑量副作用較少，但需吃藥一周。不過，滴蟲易引發「乒乓球感染」，若性伴侶未治療，容易因性行為復發。顏明賢透露，門診曾遇婦人滴蟲感染復發，先生被要求一起治療，但男性幾乎沒症狀，他誤會妻子紅杏出牆，在診間破口大罵，雙方吵到不可開交，男子氣到差點動手毆打醫護人員。除了滴蟲及黴菌感染引起陰道搔癢，顏明賢說，細菌感染也會導致陰道分泌物變多，這些分泌物不一定有顏色或臭味，但它可能刺激皮膚，造成陰道癢。治療通常採取局部處理，如優碘加水稀釋坐浴，塗抹抗細菌藥膏或陰道塞劑等。 ---------------下一則---------------　身苦和病痛=綜合>男性>女性>老人 50歲以上染肺炎死亡率逾2成-中華醫藥網1020815《2013/08/14 20:49》記者戴淑芳�台北報導毒物權威林杰樑醫師因洗腎感染，併發肺炎不治，令人嘆惋。醫師表示，腎病與糖尿病等慢性病患者，免疫力都不足，一旦感染總有致命危機，建議接種疫苗預防。 101年國人十大死因中，肺炎高居第 4名，平均近 1個小時就有 1人因肺炎而死亡。 65歲以上長者、或 50歲以上患有慢性病與免疫力低下者都是肺炎高危險群，包含糖尿病、慢性心臟病、慢性肺病、慢性阻塞性肺病患者，感染肺炎風險高出 3-48倍。台大醫院胸腔內科主治醫師古世基表示，根據疾管署 2008-2012年侵襲性肺炎鏈球菌感染個案分析， 5年的總感染人數中， 50歲以上占 54%，死亡率也超過 2成，顯示 50歲以上感染機率大增，且感染後常合併嚴重併發症，死亡率也相對提高。慢性病如慢性腎病變 (洗腎 )、高血壓心臟病、糖尿病等患者，感染侵襲性肺炎鏈球菌除了治療困難度較高外，也可能加重原先病情，併發其他重症，如菌血症、多重器官衰竭等，恐有致命危機。不過，根據中華民國糖尿病衛教學會調查發現，超過 9成糖尿病患輕忽併發肺炎的風險，近 7成患者缺乏肺炎基本認知，且超過 7成沒有針對肺炎採取預防行動，若以糖尿病現行罹病人口推算，全台恐 100萬患者陷於肺炎風險不自知。中華民國糖尿病衛教學會理事長游能俊表示，目前台灣的糖尿病患約 150萬人，糖尿病患因血糖上升，免疫功能較差，相較其他慢性病患應更注意肺炎預防。尤其糖尿病患普遍共病多，游俊能表示，根據統計近半數糖尿病患皆有慢性腎臟病；近 3成 5患者有心血管疾病、且超過 8成皆有高血壓，可說集侵襲性肺炎鏈球菌感染風險因子於一身，感染後不僅更容易併發菌血症， 30天死亡率更高出一般成人近 1倍。建議成人糖尿病患注射肺炎鏈球菌疫苗，以預防感染。 ---------------下一則---------------　糖尿病易引發神經病變-中華醫藥網1020815《2013/08/14 20:01》記者翁順利�台南報導糖尿病容易引發神經病變，但傳統的診察方式對於早期病變不易偵測；成醫近來採用定量感覺測量系統，有效增加診斷率，並利用傾斜床檢查和局部皮膚血流量檢查，可協助患者診斷出自律神經病變所造成的心血管功能異常。一名 70歲的糖尿病洗腎患者近來兩下肢腫脹無力，幾乎無法站立，足部麻木且刺痛，晚上無法入眠，使用許多安眠和止痛藥物仍不見效；成醫神經科實施完整的檢查，然後搭配神經保護的維他命 B12、抗氧化劑（硫辛酸）及抗癲癇藥物、抗憂鬱藥物，病情已明顯控制。神經科主治醫師林宙晴說，糖尿病神經病變是長期糖尿病的主要併發症，尤其是疼痛性及自律神經性神經病變最為困擾，佔非外傷截肢的 50至 75%，不容忽視。神經病變與發生腎病變和視網膜病變的相關性很高，即是出現神經病變時，腎臟和視網膜很可能也已經有問題，所以早期診斷非常重要。他指出，目前尚無治療方式可以治癒糖尿病神經病變，僅能停止繼續惡化和減緩症狀。其中最重要的是良好的血糖控制。在症狀緩解方面，目前有較多的藥物可以選擇，可以減輕病患的痛楚，病患絕對不可輕易放棄。病患自我照護方面也很重要，如足部照護、規則運動、規律生活和充足睡眠，都可以減輕症狀而改善生活品質，林宙晴建議已有病變的糖尿病病友應商請大型醫院，由醫護團隊提供個人化的照護作業，仍可維持理想的生活品質。 ---------------下一則---------------　心事誰人知=綜合>工作>學習芬多精、負離子森林裡的紓壓劑2013/08/11【元氣周報�記者詹建富�報導】炎炎夏日，讓人熱得受不了，窩在冷氣房或躲在KTV裡K歌雖然涼快，但似乎離不開塵囂。專家建議，久居都會的人，不妨趁著周休假期到鄉間森林深呼吸，放鬆緊張的工作壓力，既可避暑，又可吸收取之不盡的芬多精和負離子，達到舒緩身心及養生效果。芬多精含量夏天高於冬天中興大學農資學院副院長王升陽指出，芬多精（Pythoncides）最早是於1930年由蘇俄列寧格勒大學教授B.P.Toknnh博士提出，它是森林植物散發出的揮發性物質，具有抑制空氣中細菌與黴菌生長的功用，不同樹種的芬多精可殺死不同病菌，也可說是植物的一種自我療癒能量，讓植物茁壯成長。根據研究，芬多精的主要成分是極具揮發性的類化合物及其前驅物異戊二烯，王升陽說，在森林空氣中，這種化合物的含量約為10至100ppb（10億分之1）。當白天陽光照射，植物行光合作用時，它的根、莖、葉就會散發出芬多精，氤氳之氣籠罩於樹冠，所以夏天芬多精的濃度高於冬天。吸入芬多精紓壓提高免疫除了芬多精對植物有保護作用外，近年來也有多項研究證實，當人體透過肺部吸進芬多精，具有提振精神、情緒舒緩、壓力調控，甚至提高免疫功能的效果。 ●研究1�處在森林有助交感神經調節王升陽表示，日本曾以大學生分處於森林及都市環境，發現處於森林環境可降低人體交感神經系統的活動，受試者的舒張壓與脈膊率數值，都明顯低於都市環境，驗證了森林浴對於紓解人們身心壓力的功效。 ●研究2�森林浴後免疫細胞活性提升針對森林浴對人體免疫系統的殺手細胞數量與活性，以12名年齡37~55歲的男性上班族為受測對象，讓他們接受為期3天2夜的森林浴步行活動，並於旅行前、旅行第二天及旅行第三天抽血檢測殺手細胞與T細胞數量及活性，發現人體免疫系統的殺手細胞活性及數量均明顯提升。 ●研究3�不同林相釋放芬多精各異有關台灣本土的研究，王升陽進一步發現，台灣不同林相的森林芬多精不盡相同，例如以柳杉為主的針葉林，其芬多精主要以檸檬烯為主；至於樟樹較多的闊葉林則是以芳樟醇成分居多。他以動物實驗發現，處於檸檬烯環境的小鼠睡眠時數會增加；如果放到迷宮中，老鼠不急著跑出迷宮，焦慮程度也明顯降低。 ……………………………………… 負離子上哪找？水花飛濺、遠離塵囂負離子能量最高2013/08/11【元氣周報�記者詹建富�報導】在森林中除了芬多精外，空氣中的負離子含量也多。陽明大學運動健康科學研究中心主任陳俊忠在2004年接受農委會林務局委託，曾進行森林負離子健康效益研究，並針對國內六大知名瀑布區與大安森林公園的負離子含量進行檢測。他發現，奧萬大飛瀑負離子的高低值為每立方公分39000個到45000個、烏來內洞瀑布為28000個至5萬個不等，大安森林公園則有6500個，顯示越遠離塵囂，由瀑布、溪水、噴泉的四濺水花，和植物光合作用製造的新鮮氧氣，都能產生大量的「負離子」。陳俊忠說，離子的形成過程，是許多微粒物質經空氣摩擦，讓原子結構中的電子轉移而形成帶電的離子，而隨著瀑布飛濺的小水滴，在空氣中就產生大量的負離子，甚至家中的蓮蓬頭也能產生負離子。曾有多項研究發現，負離子具有調節自律神經、降低焦慮感及提升肺臟換氣功能。 ---------------下一則---------------　老是被誤解…… 乾癬患者憂鬱風險高4成-自由時報1020813記者邱宜君�台北報導「乾癬是我人生中最不想讓人知道的一件事。」開朗的童先生是一位才華洋溢的設計師、歌手、攝影師，卻因為皮膚有乾癬問題，求學過程受了許多委屈，接受光照治療後滿面通紅，還會被人當成酒鬼、被警察要求酒測…必須面對種種挫折。醫師警告，乾癬會影響病人社交，又難根治，可能導致憂鬱風險大增，自殺機率恐也隨之升高。童先生的身體在國三那年開始出現紅斑，斑塊在身上不同部位轉來轉去，類固醇藥物也無法阻止復發，直到大學才被確診為乾癬。每天晚上睡前，全身擦藥擦到半夜，還得穿上長袖長襪，全身就像被泥巴包住，非常難受。平常為了不讓人注意皮膚，童先生不論夏天多熱，都得穿長袖長褲，忍耐著無時無刻的搔癢疼痛。所幸童先生以患有肌肉萎縮症的母親為榜樣，積極挖掘自己的潛能，耐心接受光照治療、擦藥，病況才逐漸改善，他也敢到泳池游泳了。還會用歌聲鼓舞失意的人。台灣皮膚科醫學會副秘書長黃毓惠表示，乾癬是一種自體免疫的疾病，不會傳染，但由於皮膚表現明顯，會影響病人社交，又很難根治，有研究顯示可能導致病人憂鬱風險增加4成，自殺機率增加4成4。泡溫泉、適度日曬都可改善病情，但病人反而會因畏懼他人眼光而遠離泳池溫泉、不敢露出皮膚，更加重身心痛苦。台大醫學院皮膚科副教授蔡呈芳表示，大部分乾癬的發病與基因無特定關係，多為受環境誘發，有1/3病人可以找到誘發因子，只要認真避免就不會復發，例如某些藥物、活化免疫的健康食品、壓力或作息，但另有2/3病人就找不出明顯原因。目前最有效的治療方法是照射紫外光、施打生物製劑，效果大概可持續半年，還有三種傳統口服藥，但副作用包括噁心嘔吐、高血壓、傷肝腎、掉髮、需配合避孕等。蔡呈芳強調，乾癬病人不一定要吃高價的藥，最重要的是找出自己能接受的治療方式，持續努力，才能避免因身體長期發炎不受控制，而增加了中風、心肌梗塞等嚴重疾病發生的機率。 ---------------下一則---------------　居家生活最快一年後禁持汽車駕照騎機車【聯合報╱記者蘇瑋璇�台北報導】機車考照制度將有重大變革。全台交通事故，機車傷亡占七成，道路交通安全督導委員會認為，機車養成訓練不足、駕照取得太容易，是事故率居高不下的主因，交通部研擬變革機車考照制度，最快一年後，持汽車駕照禁駛輕型機車、輕型機車擬納路考、機車路考門檻提高。公路總局統計，全台約三百廿萬輛輕型機車，但發出的輕型機車駕照才九十多萬張，顯然多數輕型機車騎士，都是用其他駕照。道安會指出，輕型機車駕照不必體能測驗、不須路考，僅須通過筆試，甚至可用汽車駕照取代，騎乘技巧與合理性，都須檢討。道安會表示，汽車駕駛特性、駕照考題，和機車完全是兩套邏輯，建議未來持汽車駕照禁行機車，需另通過機車筆試，取得機車駕照。輕型機車也研議增考路考，若此案確定，持汽車駕照同樣須通過筆試、路考，才能騎輕型機車。此外，機車筆試題庫偏重法規，場考直線七秒、Ｕ型轉彎，與實際道路狀況差距很大，測不出道路應變能力，導致機車騎士路權觀念薄弱，甚至變換車道不知要轉頭看、打方向燈，交岔路口不知停等再走，上路後危險倍增，研議將各監理站的汽車考場改為機車考場，提高難度。至於新北市將大漢橋、秀朗橋等汽機車交織路段，列為事故危險熱區，採取「車道顏色管理」，上下橋處機車道鋪設磚紅色舖面，實施後肇事件數降低百分之四十七。交通部長葉匡時認為，既然有效，應推廣至各縣市政府，加強車道顏色管理。【2013/08/16 聯合報】@ http://udn.com/

1020822基金資訊

2013年08月22日

公開

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基金廣告不再評比一個月績效2013-08-22 01:05 工商時報記者孫彬訓�台北報導投信投顧公會要求基金的廣告文宣，要拿掉「一個月」的績效評比，投信業者指出，投信投顧公會要求業者，將一個月的績效拿掉，主要是避免投資人過度重視短線績效，避免投資人把短線績效良好的基金當成第一選擇，而忽略基金中長期績效，並失去基金要長期投資的本意，立意良善。業者指出，也會遵守主管機關政策，全力配合，且對投資人來說，即使一般廣告不再刊登一個月的績效，但透過基金理財網站仍可以隨時知道所投資基金的短期績效，並不影響投資人知的權益。再者，換個角度來看，也可以避免這種過短的一個月績效波動，而影響投資人的理財判斷。投信業者指出，拿掉一個月績效的作法立意良善，導引投資人著重中長期績效表現，不要只看眼前的短期績效，有助於國人建立正確的理財觀點，投信和投顧業者在行銷資料上，也會配合法規要求，拿掉一個月的績效數據。但有部分投信業者分析，當基金投資人想知道自己購買的基金一個月績效時，將無法從適當管道獲得，只好轉而尋求理財網站。但現在的理財網站所刊登的近一周、近一月，到近幾年績效數據，不一定完全正確，而且有時並未載明是哪種幣別計價，易誤導投資人，這點要進一步討論。整體來看，投信業者建議，投資人選擇基金時，除了績效外，還可以留意基金周轉率、基金中長期波動度、基金規模不宜過小、基金經理人轉換是否頻繁等等。摩根投信副總經理邱可君則建議，投資人除了績效，還是要定期檢視投資基金的績效，建議每季、或每半年，投資人就應該看看基金的漲跌報酬，檢視整體投資組合的報酬率，進行必要的「汰弱留強」，淘汰前景不佳的市場，或是加碼長線看俏的投資標的，讓整體投資報酬能正向循環。 ---------------下一則---------------　美、歐、日股市重返榮耀2013/08/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】今年以來，成熟市場股市表現普遍勝過新興市場，美國、日本、歐元區各有推升力道。基金業者指出，全球股票基金有近九成配置在成熟市場，如果投資人不知該選擇美、歐或日股，不妨直接投資全球股票基金。美國經濟溫和復甦，企業獲利優於預期，美股今年創下歷史新高；日本政局可望穩定，安倍政府也將推出利多刺激經濟，日股今年以來表現令人驚豔；歐洲經濟眼見脫離衰退，股市的表現也令人期待。新興組合基金研究（EPFR）統計，今年以來，股票基金仍持續獲得國際資金青睞，尤其是歐、美、日三個市場的股票型基金，都持續吸金，與新興市場基金的淨流出呈強烈對比。今年以來，在主要股市中，以日本的近三成漲幅最耀眼，美股也有近兩成的漲幅，德國等歐洲主要股市漲幅為個位數。相反的，個別小型新興市場雖然也上漲兩、三成，但金磚大國的股市全都收黑，有的跌幅甚至超過一成。先機環球股票基金經理人何尹恩說，7月中旬光是短短一周的時間，便有高達175億美元的資金流入美國股票基金，規模之大，正式宣告美國股市準備重返榮耀。何尹恩指出，資金回流美股的原因其實不難理解。美國經濟動了起來，消費者重拾自信，開始擴大消費支出，聯邦政府不僅成功降低支出，也未引發政治惡鬥。國際貨幣基金（IMF）預期，兩、三年內，美國聯邦政府預算赤字占國內生產毛額（GDP）比重可望回到2%的合理水準。全球景氣好轉，激發全球基金經理人持續提升股市配置比重。天達投顧指出，股優於債的趨勢將成為下半年投資主軸，其中成熟市場在資金持續湧入下，更成為市場追捧焦點。天達投顧強調，新興市場的成長動能仍高於成熟市場，但成長步調卻逐漸放緩，如中國第2季GDP成長年增率由第1季7.7%降溫至7.5%；反觀成熟市場經濟成長漸入佳境，美、歐採購經理人指數（PMI）都處在50以上的擴張階段，歐元區第2季GDP也由負翻正。經濟成長動能一減一升，最近資金持續流向成熟市場。不過，天達投顧提醒，美國聯邦準備理事會（Fed）貨幣政策未定，加上中國經濟成長減緩的風險，都可能持續造成市場波動。因此，建議投資人，如果想參與景氣復甦的漲升契機，可挑選側重成熟市場的全球股票型基金，更能分散單一國家的政經風險。 ---------------下一則---------------　進場歐股正逢時2013-08-22 01:05工商時報記者魏喬怡�台北報導受惠德國、法國第2季經濟成長率優於預期，歐元區第2季經濟成長率初值達0.3％，終結連續6季衰退的格局。歐洲採購經理人指數更是2年來首度重回擴張點以上，貨幣供給也領先攀揚，法人指出，歐洲經濟返回成長、邁向溫和復甦的趨勢逐漸成型，想介入歐股者，可考慮布局全球型股票基金。目前國內核備77檔境外全球型股票基金過去1年平均上漲19.88％，漲勢不亞於美股基金，表現最佳的全球股票型基金，包括富蘭克林坦伯頓全球基金及富蘭克林坦伯頓成長基金，漲幅都超過30％，近半年績效前5強基金漲幅也都有兩位數的水準。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪指出，歐洲股市目前本益比為全球成熟股市中最低者，加上歐洲經濟逐步走出衰退的陰影，投資人樂觀預期德國大選後，將加速歐元區財政及銀行業整合的腳步，歐洲股市短線有機會勝出。但考量歐元區目前失業率仍達12％，歐債、財政改革與銀行業整合的結構議題仍需較長時間解決，他指出，歐洲成長動能仍較為緩慢，且歐股貝他值較高，建議以歐美成熟股市為主要範疇的全球型基金介入投資，掌握市場彈升行情，並降低投資風險。諾曼•波斯瑪建議，產業方面，可留意強勢的生技醫療類股，具備轉機題材的金融股，以及頁岩革命發展下具有競爭優勢的能源類股。亨德森遠見泛歐股票基金經理人Tim Stevenson分析，近期歐洲區公布的相關數據已顯露築底復甦跡象，多家外資券商接連調升歐洲經濟成長預期，歐股投資評等或從減碼調為中立，或從中調升至加碼，且歐洲股價目前明顯較美股便宜，進軍歐股時機已來臨。他指出，市場對2014年歐洲企業盈利的年增率預測一直維持在12∼13％，有信心此增長幅度將會實現。Tim Stevenson認為，第2季度歐洲股票的價值整體大致可維持在約12倍本益比的水準，由於市場自2012年中的走勢持續走高，目前的12倍本益比相對合理，即使按絕對價值計算也未過高。 ---------------下一則---------------　陸股8月獨漲基金也亮眼2013/08/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】沉寂多時的大陸股市，8月以來總算「眾人皆跌我不跌」，成為全球市場贏家，滬深300指數上漲6.3％，上海綜合指數也上漲近4％，大幅超越美歐日股的-2.3％、1.7％、0.6％。陸股基金8月分表現也未令投資人失望，統計境內外股票基金整體績效前十強中，與陸股相關的基金就高達7檔，績效至少5％起跳。值得注意的是，國內投信發行的陸股基金，績效不輸國外經理人操盤，包括標智上證50、元大寶來上證50、富邦上証180、復華滬深300A股4檔ETF，以及主動式操作的德信中國精選成長與兆豐國際巨龍領航基金；而ETF在大盤反攻下，表現普遍超越主動式基金。但進一步分析這些陸股基金今年來的表現，還是以主動式選股的陸股基金勝出，景順中國、德信中國精選成長、摩根中國基金等，今年績效維持在6％至13％不等。投信業者指出，今年陸股各類股漲跌差異相當大，只要選對產業仍有勝出空間。摩根中國基金經理人沈松表示，相較其他新興市場8月備受熱錢調節壓力，大陸股市不但「淡定」，人民幣匯價也走升，而且近期公布7月經濟數據轉佳，讓陸股成為亞股中最穩健的市場，漲幅超越三大成熟國家。對於陸股後市，沈松分析，年底是歐美傳統消費旺季，有助大陸出口，更有利大陸經濟觸底回升，儘管地方政府債務在未來幾年進入還款高峰期，大陸官方應會端出政策防範市場資金斷鏈。 ---------------下一則---------------　亞太中小最美日股多頭不變2013-08-22 01:05 工商時報記者孫彬訓�台北報導亞太股市過去一個月來消化美國聯準會（Fed）量化寬鬆政策的不確定性後，資金流出狀況已改善。法人表示，資金流對亞股的負面影響降低，在內需消費導向程度高不易受資金動向影響、企業獲利預估高的利多下，看好今年以來表現相對穩健的亞太中小型股與日股。群益投信表示，近一個月MSCI亞太指數回穩，觀察各產業表現，以原物料上漲最多，但這最好視為低檔反彈，至於電信及消費類股在獲利成長的支持下，表現也不錯；整體而言，全球景氣溫和復甦，有利亞股後市，但各國各產業變化迅速、表現不一，動態調整各國配置，選股仍是致勝關鍵。群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，亞洲中小型企業營收來源更為倚賴當地市場，內需導向程度較高，因此今年來表現相對穩健，據I/B/E/S資料顯示，亞洲小型股今年獲利預估成長34.6％，遠高於大型股的20.5％，投資價值顯著，加上中小型股題材多元，後市看好。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，大陸官方近期公布7月出口與進口雙雙強彈，升幅均優於預期，貿易順差達178億美元，加上日前製造業PMI也令市場驚喜，激勵亞股與原物料相關的新興股市反彈，後市仍需再觀察更多的數字來確認大陸經濟落底回升，及新興亞洲各國通膨與貨幣貶值情況。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐說，從亞股目前的價值面來看，本益比為13倍，本淨比則為1.6倍。根據自1975年以來的統計資料，本益比同樣於目前水準，其後12個月正報酬的機率近7成，其後36個月正報酬的機率則超過9成；本淨比在目前水準，其後36個月正報酬的機率更是百分之百，顯見遭外資錯賣的亞股，已達長期投資時點。 ---------------下一則---------------　科技帶頭衝亞股漲勢旺2013-08-22 01:05工商時報記者呂清郎�台北報導觀察MSCI亞太指數近1個月漲幅0.73％，由於8月底全球央行年會將舉行，觀察2006∼2012年間會議後1個月，全球股市以NASDAQ指數表現最佳，許多亞洲股市也有不錯的漲幅，其中科技類股連動較高的印度、日本、南韓股市表現出色，法人認為，相關亞洲基金績效可期。日盛大中華基金經理人李忠翰分析，短線市場仍對景氣及QE存有疑慮，中國人民銀行行長周小川表示下半年將續執行穩健貨幣政策，重申大陸經濟流動性總體充裕，不受短期因素影響，三中全會召開前，大陸可望宣佈相關的產業利多政策，強調改革預期、穩增長政策，推動A股震盪上行。李忠翰指出，本周FOMCC會議記錄公布、Jackson Hole會議召開及美國領先指標公布等事件，都令市場屏息以待，也使得亞股出現較大震盪；全球景氣仍將緩步向上，低基期的循環類股仍將是下半年重心，後市資金仍可望從漲幅已大的成熟市場，回流至新興亞洲，建議分批布局亞股基金。群益印度中小基金經理人楊子江表示，印度資訊科技和軟體服務出口產業最大的出口國為美國，約占印度總資訊產業出口比重約60∼70％，美國科技類股表現連動性高；從匯率角度分析，印度盧比從去年來便出現明顯貶勢，匯率的弱勢也讓出口產業受惠，包括生技醫療、機車、科技類股等，都可望因盧比貶值而拉高獲利。群益創新科技基金經理人陳煌仁認為，第3季科技產業脈動觀察兩大主軸，一是大陸中低階智慧型手機持續高度成長，二是美國Apple即將推出新產品，預期大陸在十一長假前，中低階智慧型手機零組件拉貨需求將十分暢旺，可望帶動相關關鍵零組件出貨動能。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯認為，過去一段時間因美歐國家需求不振，資金轉向具內需題材的東南亞股市尋求避險，隨亞洲國家外部需求改善，資金或可能轉向布局東北亞國家。 ---------------下一則---------------　美QE將放手亞洲經濟自己走過去廉價融資撐場亞銀：今後加強工業升級2013年08月22日【陳智偉╱綜合外電報導】亞洲國家先前大量仰賴廉價融資維持高成長，延宕經濟改革，如今面臨美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策減碼退場，將因此嚐到苦果，路透分析報導指出，亞洲成長的代價會愈來愈高。亞洲開發銀行（Asian Development Bank，ADB，亞銀）昨發表亞太經濟轉型特別報告，點出各國應該致力的結構調整，建議中國、印度不能停留在廉價複製品生產者，應該扮演更多創新者的角色，馬來西亞、泰國則應該致力工業升級，菲律賓則需要強化工業基礎與服務業互補。政治社會阻力多 1997年亞洲金融風暴爆發之後，亞洲國家學到累積大量外匯存底、並制訂預防性政策，但近日市場波動顯示，即使得到教訓這麼多年，部分國家至今仍然易受國際資本快速進出影響。路透指出，亞洲國家未能掃除障礙成長的政治與社會因素是問題主因，在美國近5年執行QE期間，許多國家藉助廉價國際資本維持經濟擴張，延宕改革。不論是日本移民與勞動法問題，中國的龐大國營企業，或印度的外資投資障礙，每個國家都需要第3波改革，以提高生產力、開發成長潛力，但都面臨政治阻力。據統計，2008年金融海嘯以來，亞洲整體外匯存底雖成長53%，但整體短期外債增長卻高達125%；而亞洲私人借貸也急遽增加，截至2012年佔整體GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）比達165%，比1997年亞洲金融風暴期間127%還高。然而，亞洲大規模融資並未轉化成可以提升生產力及成長的有效投資。據滙豐統計，亞洲日本以外地區的勞動生產力，從2007年以來便隨經濟成長率下滑。隨著熱錢退潮，亞洲近期除泰國經濟意外衰退、下修全年成長目標外，馬來西亞央行昨公布第2季經濟年成長率4.2%，也不如經濟學家預估的4.9%，並下修今年經濟成長目標，由5~6%降至4.5~5.0%。亞洲新興國改革迫切對於仍需要藉助融資來支持發展的亞洲地區，國際資本價格上漲構成極大問題。據亞銀估計，2020年前，亞洲國家仍需要8.3兆美元，相當於中國GDP的資金規模，來維持及擴大成長所需的基礎建設，包括電力、電信、交通及供水等。香港愛德蒙得洛希爾（Edmond de Rothschild）資產管理公司亞股資深投資組合經理人高德說：「亞洲新興國家包括中國、印度、印尼正試圖推動迫切需要的重要結構改革，Fed卻在此刻預備制訂QE減碼時間表，實在來得非常不是時候。」不過，英國《金融時報》社論對新興國家卻很有信心，認為新興市場近年經濟轉型逐漸深化，不會因為市場動盪前功盡棄，儘管信貸緊縮可能使成長減速，眼前恐有苦日子要熬，但多數國家長期展望仍是光明的。《華爾街日報》評論則指出，儘管當前亞洲市場局勢有許多與1997年金融危機相似之處，但兩者之間仍無法完全類比，局勢發展有待觀察，美元是關鍵指標，若對日圓大幅升值，亞洲風寒可能演變成流感，讓全球所有人都感冒。 ★QE退場對新興市場影響看法路透：亞洲成長代價愈來愈高《金融時報》：無礙新興國家經濟轉型《華爾街日報》：與亞洲金融風暴不可完全類比 CNBC：印度、印尼危機恐引發骨牌效應資料來源：綜合外電 ★亞銀經濟結構改革建議中國、印度：發展提升創新角色馬來西亞、泰國：持續聚焦工業升級菲律賓：強化工業基礎與服務業互補柬埔寨、寮國：累積製造實力、聚焦發展較先進產業緬甸：藉助其他國家成功發展經驗孟加拉、巴基斯坦：持續發展製造及服務業吸納勞力資料來源：亞銀官網 ---------------下一則---------------　外資力捧韓股強彈2013-08-22 01:05 工商時報記者魏喬怡�台北報導大陸出口止跌回溫、日圓貶幅放緩，讓先前亞洲股市受壓較大的利空已見明顯趨緩現象，帶動資金強力回補，其中今年外資賣超最兇的韓股上周重新吸金，買超6.52億美元。至於今年遭外資調節壓力較大的東協，近幾周來都維持資金不同步的現象，印尼與菲律賓仍面臨較大調節壓力，上周分別流出1.32億與0.46億美元。摩根南韓基金經理人崔光鉉表示，今年來韓股備受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有日圓貶值衝擊經濟成長動能，導致外資舉足不前，今年來賣超逾67億美元，但隨市場漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的估值便宜，外資下半年來買超韓股達9.76億美元，引領韓股擺脫盤整。中美兩大經濟體景氣回溫是帶動韓股向上的一大關鍵，崔光鉉指出，中、美出口佔韓國內生產毛額比重各達12％與5％，大陸7月進出口數據均回升且雙雙優於預期，加上日圓貶幅趨緩，對韓國出口產業均屬利多，隨美國經濟成長復甦，對韓國等貿易導向的開放型經濟體將有發揮空間。台股部分，德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，雖然QE退場決策造成短期性資金流動，但實質面是反應的經濟景氣好轉，對金融市場的影響應該是短空長多，後市景氣依然偏樂觀，近期財報優於預期的個股值得留意。鍾兆陽指出，第2季傳產類股受惠成熟市場的復甦和原物料價格下滑，股價、財報表現都十分亮麗，但近期原物料價格開始反彈，包括油價、金屬和農產品的報價紛紛上揚，趨勢是否開始改變，值得密切觀察。 ---------------下一則---------------　泰國指標利率不動2013-08-22 01:05 工商時報記者陳穎柔�綜合外電報導泰國央行周三決議將指標利率（隔夜附買回利率）維持在2.5％，大致符合外界預期，為連續2次會期按兵不動，反映泰國家庭負債擴大以及資金外流限縮了寬鬆貨幣以提振景氣的政策空間。瑞士信貸表示，美國量化寬鬆（QE）預料即將展開退場，帶動投資人脫手新興市場資產，而最不堪打擊的恐是印度和印尼，接下來就是馬來西亞和泰國。 Tisco證券的資深經濟學家康彭指出，泰國家庭負債水準仍高，還有資金外流嚴重，這些問題比泰國上半年發生景氣衰退還要嚴重。泰國央行副總裁白彭於7月中旬表示，泰國家庭負債水漲船高壓縮降息空間。根據泰國央行最新數據，泰國家庭總負債於今年3月底達8.97兆泰銖（新台幣8.18兆元），約占國內生產毛額（GDP）的77.5％，較2007年底（開始擴大追蹤以來）的55％為高。泰國第2季GDP意外季減0.3％，由於第1季GDP季減1.7％，等於連續兩季GDP縮水，即發生技術性衰退。這是全球金融危機爆發以來，泰國首度遭遇景氣衰退，引發泰銖本周兌美元貶落1年來新低。泰國央行上個月基於出口不振，將泰國今年全年GDP成長率預測由5.1％下修至4.2％。泰國上半年外銷金額僅年增0.95％。泰國消費者信心指數於7月締造7個月來新低，肇因政局益發不安以及經濟前景蒙塵。泰國總理穎拉本月為壓抑國內示威抗議，一度實施《內部安全法》8天，國會則對特赦抗議人士展開辯論。泰國央行曾於5月降息1碼，但商業銀行基於同業間競爭激烈，而未跟著降息，以免存款戶轉存其他商銀。Phatra證券的經濟學家塔諾須認為，當央行調降指標利率，而商業銀行沒有反應，代表消費者無法享受到降息的好處，這就沒有降息的必要，反正泰國現行指標利率已相當低。 ---------------下一則---------------　馬國下修全年成長預測2013-08-22 01:05 工商時報記者顏嘉南�綜合外電報導馬來西亞周三公布第2季國內生產毛額（GDP）雖較去年同期成長4.3％，但低於市場預期，央行基於全球需求減弱，恐危及整體經濟產出，因而調降全年經濟成長預測。據馬國央行最新報告顯示，第2季GDP較去年同期增加4.3％，雖優於第1季的擴張4.1％，但遜於市場預期，主要因出口疲弱抵消了馬國大選前龐大的政府支出。據道瓊斯社向15位經濟學家所做預測訪調，預估馬來西亞第2季的GDP可望年增4.7％。第2季GDP經季節因素調整後，較前季增加1.4％，此為馬國央行首度公布季調後的季增數據。繼印尼與泰國之後，馬國也宣布下修今年的經濟成長預測。馬國央行預估2013年的經濟成長率約在4.5％和5％之間，相較於前次預估的5％至6％。馬國央行總裁塞蒂（Zeti Akhtar Aziz）在記者會中表示，「在外部環境充滿挑戰之際，內需將持續推動馬國經濟成長。」第2季內需較去年同期揚升7.3％。央行指出，服務業和營建業為推動供給面成長的主要力道，民間和公共部門消費則領導需求面成長。上季民間部門消費較去年同期增加7.2％，主要拜就業穩定和薪資持續上升所賜，公共部門消費年增11.1％。此外，馬國第2季經常帳盈餘陡降至26億馬幣（約7.9億美元），大幅低於第1季的87億馬幣，和去年第4季的229億馬幣，凸顯出口暴跌時進口仍穩定增加。塞蒂預估今年仍將維持經常帳盈餘，並稱資本流出增加「並非新鮮事」。她表示，「我們之前也曾對抗資本外流，在當前環境下也有能力應付。」占馬國經濟6成的出口，第2季較去年同期大跌5.2％，相較首季下滑0.6％，反映出中國及歐美等主要貿易夥伴需求減少，且經濟復甦腳步不穩。 ---------------下一則---------------　雙印出手救市反應一熱一冷2013-08-22 01:05工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導美國量化寬鬆措施（QE）醞釀退場引發資金撤退潮，導致亞洲新興市場股匯債災情慘重，為此印尼與印度急推救市措施因應。連跌5天的印尼股市受到激勵首見止跌反彈﹔但印度投資人對央行救市動作不買帳，股匯繼續破底。印度央行（RBI）周二發布聲明，訂本月23日透過公開市場操作購買長天期公債，替銀行體系注入800億盧比（13億美元）流動性，此舉料可擴大信貸供應。 RBI為遏阻盧比兌美元繼續挫貶，自7月中以來便採取一連串緊縮流動性措施，包括2度升息及限制資金供應，不但未能阻擋盧比跌勢，還將印度10年期公債殖利率推向5年高點，促使多位經濟師下修印度經濟展望。受央行決定增加銀行流動性消息的鼓舞，印度股市早盤確曾在金融股領漲下反彈，可惜先盛後衰，終場仍大跌1.86％，以17,905.91點作收，創11個月新低。今年來表現最弱勢的亞幣印度盧比，周三未受救市消息拉抬反而續創新低，從周二觸及的歷史低點64.13盧比，下探至64.60盧比兌1美元。不過印度10年期公債殖利率，周三由周二飆破9％的5年高點回跌至8.27％。另一方面，印尼總統尤多約諾周三在內閣會議後的記者會上宣布，因應印尼盾走貶引發的金融動盪，將於本周五發表穩定經濟的政策方案。尤多約諾表示：「出口下滑之際，我們的近期目標是擴大投資。（今年）經濟成長率要達6.3％有其困難，我們會與民間部門攜手合作避免裁員。」印尼盾周三擴大跌勢，盤中一度跌至10,771兌1美元，來到2009年4月來新低點。印尼盾今年以來已累跌超過10％，主要還是美國聯準會購債擬縮手，外資自新興市場抽腿的緣故。除尤多約諾政府將端出刺激措施之外，印尼國營退休基金PT Jamsostek周二亦宣布進場救市大買股票，激勵印尼股市周三收漲1.04％，報4,218.45點，為5個交易日來首見收紅。 ---------------下一則---------------　 QE收傘？Fed鴿派恐佔上風2013-08-22 01:05 工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導 CNBC.COM報導，鑑於近來量化寬鬆（QE）退場引發金融市場的動盪，分析師預期聯準會周三發布的7月份會議紀錄不排除傾向暗示延後啟動縮減QE的可能，但即便立場偏向鴿派，市場仍難脫震盪格局。外界之所以對聯準會周三（台北時間周四凌晨兩點）公布的7月份會議紀錄高度關注，主要這有助於釐清聯準會對縮減QE的立場。不過就如聯準會內部迄今對QE動向的看法仍舊無法取得共識，華爾街對它發布的7月份會議紀錄是傾向鷹派或鴿派，也是意見不一。部分觀察家相信聯準會將在9月份利率會議縮小買債規模，但也有人並不同意。不論如何，近來縮減量化寬鬆的討論已引發債市大幅遭到拋售，並推升10年期美債殖利率本周曾來到2.9％高點，週二殖利率則回跌至2.82％。 Jefferies證券公司經濟學家麥卡錫則預測，聯準會可能最快將在10月份宣佈縮減購債措施，因為它仍需要更多經濟數據來協助他們對縮減QE一事進行評估。他還補充該會議紀錄可能還會釋出一些訊息，如聯準會日後在利率會議後將增加記者會的次數，讓它有更多彈性來解釋政策的改變，而不是過去1年4次而已。此外，聯準會還可能修改利率前瞻指引，把調升短期利率的門檻，從失業率降至6.5％再下調至6％。 JP摩根與高盛證券經濟學家則認為聯準會將會詳細說明他們將如何改變購債的內容，他們預測聯準會減少公債購買的規模將大於房貸抵押證券，因為後者對利率可能有較大的直接衝擊，聯準會憂心若房貸利率上揚，恐將傷害近來日漸復甦的房市。 7月份會議紀錄發布時間，恰巧是聯準會在懷俄明州Jackson Hole召開年會的前一天。聯準會主席柏南克將不會出席。儘管被外界視為有可能接任聯準會主席一職的副主席葉倫將代替柏南克出席，但她將不會發表任何重要演說。 ---------------下一則---------------　買氣旺美成屋銷售近4年新高2013-08-22 01:05 工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導美國房仲協會（NAR）周三公布7月成屋銷售年率達539萬戶，創下近4年來新高，較6月大增6.5％。專家在看好美國房市復甦的同時，也分析7月買氣意外暢旺的可能原因是買家趁房貸利率走高之前，先進場購屋。成屋銷售雖意外強勁，但聯準會即將公布7月會議紀錄，市場觀望氣氛濃厚，美股早盤在平盤之下狹幅盤整，道瓊工業與標普5百指數小跌0.1％與0.2％，美10年期公債殖利率則上揚至2.85％。 7月成屋銷售較6月成長6.5％，較去年同期更激增17.2％。銷售年率從6月的508萬戶，成長至539萬戶，遠優於市場預估的515萬戶，並且為2009年11月以來最佳表現。美國政府在2009年時推出稅賦優惠，成功激發民眾置業的意願，從此帶動房市復甦。 NAR首席經濟學家楊恩（Lawrence Yun）說：「美國房市正以穩固的步伐復甦。」房市回復活力有助推動美國經濟、增加民眾的信心、提振家庭消費支出、和創造營建類就業機會。儘管如此，有跡象顯示美國房市的發展，可能受到房貸利率走高、缺乏熟練的營建工人、建材成本上升、和住宅用地供應不足等利空因素衝擊。建商7月動工的獨棟住屋數量，為8個月來最低。 TD證券的美國研究與策略部主管穆瑞尼（Millan Mulraine），在數據公布前表示，7月成屋銷售，可能在買家趕快進場以鎖定目前較低房貸利率的情況下而大幅成長。市場最近擔心美國聯準會，可能提前縮減買債規模而讓利率走高，預期房貸利率也會跟著上揚。聯準會的購買標的包括房屋抵押貸款證券（MBS），此舉有助壓低房貸利率。穆瑞尼預期，房貸利率走揚將會削弱房市買氣，未來幾月內讓房屋成交量因此下降。儘管他看好美國房市將持續復甦，但復甦力度可能緩和下來。楊恩也認同利率上升會影響買氣。NAR預測房貸利率在今年底時，將上升至5％。房貸機構房地美上周表示，30年期固定房貸平均利率已達4.4％，較5月初上升逾1個百分點。 ---------------下一則---------------　邊境市場超吸金逆勢股漲2013-08-22 01:05 工商時報記者林佳誼�綜合外電報導美國聯準會（Fed）量化寬鬆措施（QE）退場迫在眉睫，衝擊全球新興市場近來兵敗如山倒。然而在此同時，一向少受外國資金關愛的邊境市場卻展現出相對抗跌性，資金持續流入，股市逆勢上揚，表現一枝獨秀。美銀美林最近發表一份報告顯示，截至8月中為止，今年以來各類新興市場基金一共淨流出約21億美元，然而在此同時，邊境市場卻有15億美元資金流入。這番此消彼漲態勢也和股市動向不謀而合。過去1周QE退場疑慮再起，嚇得MSCI新興市場指數重挫3.6％，但同樣的，同期MSCI邊境市場指數卻反而逆勢上揚0.25％。「新興市場教父」墨比爾斯（Mark Mobius）在接受美國CNBC採訪時表示，邊境市場現在非常引人注目。他說：「這些邊境市場，尤其是非洲，正邁開大步成長，這是現在的重頭戲所在。」所謂的「邊境市場」，泛指30個大大小小的未開發國家，包含孟加拉、伊拉克和莫三比克等國。這些國家的共同特徵之一，就是擁有經濟成長爆發的潛力。這段期間邊境市場之所以相對抗跌，甚至逆勢成長，很大程度上是因為這些地方本來就比較少受到外來資金操控。但分析師還是警告，邊境市場流動性低、政經環境風險高，一旦情勢生變，資金很可能無路可逃，這也是很多投資人至今仍卻步不前的主要原因。 ---------------下一則---------------　黃金基金強彈有望續漲2013/08/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】金價反彈，黃金基金從6月底以來反彈超過兩成。基金業者認為，目前現貨金價已接近成本價，金礦類股指數更不到歷史高點的一半，本益比也便宜，但波動仍大，投資人如果想進場，一定要分批買進。國際金價從歷史高點每英兩1,900美元（約新台幣5.7萬元）後開始急跌，最低跌到34個月的低點1,192美元，但到本月19日又衝到1,384美元，大幅反彈16%，相關黃金基金的漲勢更凶猛，不到兩個月的時間急漲兩、三成。金價已連續走12年的多頭行情，打敗所有股市及商品，但今年以來則下跌約兩成。市場人士分析，美國量化寬鬆政策（QE）將退場，美元走強，是造成金價暴跌的原因。美國聯邦準備理事會（Fed）昨（21）日公布7月底的會議紀錄，由於市場仍在等待Fed的貨幣政策指引，金價在19日創下這波高點後小幅拉回，但仍在1,360美元以上。金價第2季暴跌，出現大量買盤，尤其是印度及中國。美國全球投資人公司執行長霍姆斯（Frank Holmes）指出，單是印度在第2季就買進310公噸的黃金，比去年同期成長七成多。世界黃金協會（WGC）證實，今年第2季，全球近60%的珠寶需求及近一半的金條金幣需求，都由印度及中國所包辦。對印度人來說，黃金的保值效果更明顯。霍姆斯指出，印度盧比弱勢，更可能推升印度人對黃金的熱愛。三年來，金價以美元計算上漲12.4%，但金價以盧比計價卻大漲49.5%。先鋒投顧認為，數年來，黃金的開採成本價約莫落在950-1,150美元的區間，顯然目前金價已逼近成本價，繼續下探的空間有限。如果真的跌到成本價以下，金礦公司將減少供給，屆時黃金供不應求，對價格仍有一定的支撐。先鋒投顧指出，代表金礦公司的金蟲指數目前在270點附近，仍不到2011年9月歷史高點635點的一半。以台股為例，20年以來5,000點以下的機率只有13%，每次出現都是逢低分批布局的好時機。但市場波動較大，投資人最好分批布局以分攤進場成本。富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，FTSE黃金礦脈指數自低點來反彈幅度雖已達20%，但本益比仍接近歷史低點，短線約有25%的反彈空間，但長線基本面偏空的格局並未改變，投資人介入時仍需考量投資風險。 ---------------下一則---------------　生技醫療股經理人：布局首選2013/08/22【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】富蘭克林證券投顧指出，根據8月份的全球經理人調查報告，經理人對未來景氣看法樂觀，認為生技醫療股為產業布局首選之一。那斯達克生技指數（NBI）近期創下12年新高，投資人可逢低分批布局，參與生技成長多頭走勢。對於類股展望，富蘭克林證券投顧指出，過去一兩年來表現突出的醫療產業獲得經理人的認可，顯示醫療產業獲利穩定增長的特性，加以未來成長空間廣大，使得經理人對醫療產業延續看好的態度。觀察經理人在8月份對全球產業投資配置，在健康醫療產業加碼達19%，可見對此產業看好程度。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，全球掀起生技投資熱潮，NBI指數走向連續第三年多頭，不斷改寫新高。觀察全球資金流向，生技醫療產業仍獲資金青睞，是產業基金中的亮點。就產業基金類型來看，生技醫療基金今年資金流入占規模比重達18%，明顯高於第二名消費產品的12%。生技已是投資組合裡的基本配備。 ---------------下一則---------------　生醫股展望佳蓄勢攻2013/08/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】根據24家標準普爾500指數製藥及生物科技成分股第2季財報，每股盈餘優於預期比例高達79%，表現明顯較大盤的67%突出，顯示藥物銷售動能持續強勁，生技製藥類股基本面依然出色。受到美股回挫影響，近期全球生技醫療類股也出現回檔修正，NBI那斯達克生技指數跌破2,000點關卡，不過，今年來仍有近四成的漲幅，表現優於其他產業指數。 ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，生技醫療類股獲利展望依然良好。根據Thomson Financial統計，MSCI製藥、生技類股盈餘展望雙雙呈現上修態勢。其中，生技族群未來12個月獲利成長率由19.5%上修至21.4%，無論盈餘預估趨勢或增長動能都特別搶眼。黃靜怡指出，由於財報利多已過，加上近期股市再度轉趨震盪，生技股恐出現技術性回檔。不過，因產業長期基本面看佳，9月起又將進入醫學年會旺季，新藥研發題材可望接棒扮演撐盤要角，預期生技類股短暫修正後仍具上攻條件。元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，全球人口逐漸老化的趨勢持續明顯，對整體醫藥生技需求將只增不減。以美國為例，2010年醫療支出占GDP僅3.9%，預估到2030年占比將提升至6.4%，可見美國政府對醫療服務的重視。整體生技醫療產業在過去十年的平均評價有1.3倍股價淨值比，但目前整體仍維持近1倍的股價淨值比，長期動能可期。摩根證券副總謝瑞妍指出，眼見全球高齡人口逐漸增加，醫療服務、藥品及相關研究的需求量仍大，未來成長潛力仍將深具想像空間。不過，謝瑞妍表示，雖然生技產業長期成長潛力不變，不過研發時間通常較長、投入資金龐大，應以長期投資角度看待才是。 ---------------下一則---------------　打贏投資戰爭債券不能少2013/08/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】債券價格近期回檔，全球債券龍頭PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯（Bill Gross）在最新一期投資展望，以「戰爭」形容目前的投資市場。投資人擔心，債券做為歷來提供穩定收益的資產，這種想法是否需要改變？葛洛斯指出，這種想法在近30年證明是正確的，這段時期大部分時間，長債的總報酬表現不下股市，甚至超越股票；但現在債券收益降低，且債券指數近兩個月下跌，投資人難免心想：相對於新時代另類資產的「機關槍」，債券的「戰馬與刺刀」是否已經落伍？葛洛斯認為，債市「軍隊」總有其用武之地，機構或個人總有相當一部分需要債券，投資組合仍要持有固定收益資產。德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔指出，債券資產在面對不同景氣循環時，都有相對應表現的券種，在各券種間彈性操作的多元債與組合債只要操作得宜，是進可攻、退可守的資產，整體而言，債券仍具資產保護、與股市較低相關的特性，創造穩定收益的功能；此時需以更多元的收益來源、掌握債市策略，目前反而逢低布局債市。葛洛斯表示，新觀念或許能幫助投資人打贏這場新戰爭，在利率逐漸上升的環境中，投資組合經理人可以減少仰賴期限「戰馬」，更倚重與信用、波動性、殖利率曲線及貨幣相關的「機關槍與噴火器」，即使面對逐漸升高的利率，債券仍可提供可靠的收益與穩定的報酬。葛洛斯指出，運用債券的秘訣，在於有策略地配置債券，追求適當的總持有收益，以維持正數的絕對報酬。在未來的動態環境下，絕對收益策略、另類資產及股票將是彈性選擇，他呼籲，不要放棄債券，靈活的債券投資經理人可以適應變遷。 ---------------下一則---------------　債市短線逆風多元布局迎戰2013/08/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美國聯準會（Fed）今天公布7月公開市場操作委員會（FOMC）會議紀錄。根據彭博調查，65％的分析師預期，Fed可能在9月縮減購債規模，縮減金額可能由200億元減少至100億元；在多空交雜訊息中，美國10年期公債殖利率在19日觸及2.88％的兩年高點後回落，顯示QE退場預期不斷干擾金融市場。債券市場短線面臨逆風，不過投資專家指出，這並非前所未見的情境，即使QE購債規模可能改變，但「尋找收益」這件事不會改變，收益是過去報酬的主要來源，預期未來也如此，現在應擴大債券收益來源，用多元找收益的方式逢低布局，尋找長線風險報酬率績優的標的介入。德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔表示，金融海嘯後，在全球央行積極寬鬆政策下，債市上演一波多頭行情，然而今年5、6月以來，債市受Fed可能縮減寬鬆規模的預期而下挫，投資人開始對債券收益產生疑惑。鄧漢翔指出，雖然債市短線遇逆風，但回顧2000年來，「收益」貢獻大部分報酬，當各類券種收益率來到相對低位，與其從絕對的收益率數字判斷投資價值，不如擴大債券收益來源，因為不同券種、天期、幣別間仍有表現空間，以多元收益策略一來可分散單一券種風險，二來能挑到具相對價值的標的，創造債市投資總回報，在目前投資環境或許是較佳方式。 ---------------下一則---------------　組合債穩穩賺 2檔規模逾百億2013年08月22日【高佳菁╱台北報導】 7月投資氣氛轉佳，投信基金規模重回2兆元大關，攻守兼備的債券組合基金，7月規模重回800億元大關，其中德盛安聯四季回報、德盛安聯四季豐收等2檔規模力守百億元，成為組合債2大巨頭。攻守兼備相對穩定投信業者指出，基金規模主要來自2大貢獻，1是反應市場表現，2是代表投資人申贖結果，百億元俱樂部往往是人氣指標與市場主流趨勢結合的結果。組合債結合投資級債、高收益債、新興市場債與公債、可轉債等，取代傳統極端風險與極端保守的股票與公債組合，波動相對低、長期報酬佳，因具攻守兼備特色，是新概念核心資產。據Lipper統計至7月底止，組合債3年年化報酬率與波動度分別為2.3%、4.5%，優於全球債的1.4%與5.18%。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，各券種間公司債仍是布局主軸，建議可著重優質公司債，投資策略採取往中間靠攏策略，尋找較高收益的投資級債及較高評級的高收益債；公債部位以縮短存續期為主，布局貨幣政策仍寬鬆的歐元債與評價偏低的新興市場公債。債券投資價值漸顯富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可•哈森泰博認為，現階段持債應側重短天期債券，資金流向股市下，以能受惠股市走多且波動風險較股市為輕的高收益債及新興國家債為主。許家豪認為，不少債券投資價值浮現，以組合債方式適度納入投資組合，找出不同景氣循環變化下最能受惠的券種，是較佳投資方案。 ---------------下一則---------------　績優全球債多元收益有賺頭2013-08-22 01:05工商時報記者魏喬怡�台北報導近期債市回檔，德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔表示，當各類券種收益率（殖利率）來到相對低位時，投資人若從絕對的收益率數字來判斷投資價值，可能不是較好的方式，擴大債券收益來源才是較佳方式。美國10年期公債殖利率19日上升至2.88％，創下2年新高，Fed即將發布上次FOMC會議紀錄，投資人希望從中找到縮減寬鬆的政策走向。根據彭博最新調查，65％分析師預期Fed可能在9月縮減購債規模，但縮減金額由原先的200億美元降至100億美元，且市場對QE退場的預期已衝擊債市。金融海嘯以來，在全球央行積極的寬鬆政策下，全球債市上演一波多頭行情，加上投資人對於股市依舊抱持著懷疑的態度，「收益至上」成為投資準則，資金仍湧入投資級公司債、新興市場債和高收益債。但今年5、6月以來，主要債券市場受到Fed可能縮減寬鬆影響而下挫，投資人開始對債券收益產生疑惑。鄧漢翔解釋，2000年後債券市場發展，「收益」貢獻大部分報酬，預期未來也將如此。整體債市短線遇逆風，但這並非前所未見的情境。鄧漢翔認為，多元收益策略廣納各類券種收益來源，一來分散單一券種風險，二來能夠挑到真正具相對價值的標的，在目前多變的投資環境，應是較佳選擇。 PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯在最近一期的投資展望也提及，未來的債券戰爭中，經理人應透過各種策略，在低利環境下創造債市投資的總回報，儘管利率再向下空間有限，但不同券種、天期、幣別間仍有利可圖。鄧漢翔分析，債券提供投資人資產保護、與股市較低相關的特性猶在，創造穩定收益的功能也不會因過去一兩個月的修正而消失，投資人只要稍微調整觀點，抓住更多元的收益來源、掌握多元布局策略，目前仍是布局債市的好時點。 ---------------下一則---------------　美高收益債抗跌2013/08/22【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】美國經濟持續好轉，強化市場對美國聯準會提前縮減量化寬鬆政策（QE）的預期，近期美國十年期公債殖利率一度攀升至兩年高點，但此波殖利率彈升也反映美國更趨樂觀的經濟前景，高收益債可望得利於經濟轉強，近期表現相較其他券種抗跌。美國房市、就業市場持續轉佳，此外，美國聯準會將公布7月會議記錄，加上下任聯準會主席提名在即，投資人擔憂若前財政部長桑默斯出線恐將加速QE減碼，眾多因素使得市場買盤出現觀望，美國公債殖利率走揚，8月19日一度觸及2.9%，創兩年來最高，統計5月2日低點至今，殖利率已彈升逾120個基本點。不過，本波殖利率彈升反映美國更趨樂觀的經濟前景，美國高收益債可望得利於美國經濟轉強因而表現抗跌。根據統計，5月初以來美國長債利率上揚階段，美銀美林美國高收益債指數僅收黑2.42%，大幅領先美國公債、投資級公司債、新興高收益債等近5%至9%跌幅。若拉長時間觀察今年來表現，美高收益債同樣是今年來少數維持正報酬的債券資產，累計至今漲達2.66%。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西•霍弗曼表示，美國經濟前景改善所造就的利率上揚環境，將利於美國高收益債表現，尤其伴隨未來利率持續揚升的預期心理，將刺激企業提前展開併購交易，高收益公司債將是併購活動加溫下的受惠者，因為高收益債發行企業多為被收購的標的，有助於債券價格推升，且併購交易一旦成功，債信尚有再升等的可能，增添價格增值潛力。柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱表示，美國高收債具備信評較高、規模較大、流通性高、違約率偏低等特質，有投資價值。 ---------------下一則---------------　貨幣市場基金規模月增205億2013-08-22 01:05 工商時報記者魏喬怡�台北報導在經濟溫和成長、通膨壓力不大的環境下，美國貨幣政策2014年前不變，貨幣利率續創新低，作為資金停泊的台灣貨幣市場基金，7月持續吸引資金流入，根據投信投顧公會統計資料，國內47檔貨幣市場基金規模較6月增加205億元，絕對金額占各類型基金（不含指數型基金）之首。市場擔心，殖利率變動恐怕影響貨幣市場基金表現，但法人指出，實務上來看，投資標的為1年期以上的固定收益商品，行情價格主要反應對未來市場的預期，但投資標的存續期主要為1年以下的貨幣市場基金主要與貨幣政策連動，目前聯準會與央行仍持續低利政策，貨幣市場利率仍持續創新低。德盛安聯台灣貨幣市場基金經理人林素萍表示，貨幣市場利率仍持穩在低檔，資金寬鬆的態勢短期內不會改變，隔夜拆款利率約在0.38％，公債附買回也小幅走低至0.6∼0.62％，商業本票利率在需求強烈下，利率也小幅走低。整體而言，公債殖利率走高，但在經濟僅溫和成長及通膨壓力不大的情況，加上預計美國貨幣政策2014年前不會改變，台灣央行貨幣政策短期內仍不致改變，預計市場資金狀況維持寬鬆不變，貨幣市場利率可望盤整在低位。根據中華信評評級，台灣貨幣市場基金有25檔擁有twAAAf及twAAf評級，據中華信評tw評等等級的定義，受評為「twAAAf」與「twAAf」等級的固定收益基金能對信用違約損失提供極強與非常強的保護。 ---------------下一則---------------　買境內基金直接跟投信開戶較省2013-08-22 01:05 工商時報記者孫彬訓�台北報導投信業者指出，主動式基金的費用，不是投信公司想怎樣訂立就怎樣訂立，都是經過主管機關同意，這方面主管機關為投資人守護很嚴格，若投資人想要省費用，可多跟投信投顧直接開戶。因為直接投信投顧網站開戶最省，加上投信投顧常有送紅利點數抵免手續費，甚至直接就有免手續費活動，可為投資人省錢。境內基金費用率出爐，投信主管私下表示，跟國外投資人偏好長期投資相比，國內投資人偏愛短線操作，又追求短線績效，國情完全不同，所以費用率之所以會偏高，一方面是以價制量，又可以強化服務，總不能要求「又要馬兒好、又要馬兒不吃草」，只追求低費用率，這樣下去，國內投信業就玩完了。投信業者指出，境內基金的費用率相較於國外，的確偏高，但投資基金時，不能單看費用率，還要看績效跟服務，加上國內投信基金積極建立專業人才、研究員，因此要看整體服務品質。業者表示指出，若是高績效、高費用，則較為無妨，畢竟低費用，卻只是低績效，這也沒用，投資人最要擔心的還是低績效、高費用的情形。業者建議，國外會調降費用率的多為ETF（交易所買賣基金）或指數基金，並且多是因為規模變大後，達經濟規模，為回饋投資人，因此會調降費用率。以境內基金來看，部分主動型基金也會列出，規模達一定金額後，經理費就調降，這方面，的確是投信可以跟進的部分。銀行主管說，申購基金多是長線投資，因此建議投資人，還是長線進出，畢竟銀行為了希望國內投資人不要把基金當股票操作，多有以價制量的情形，因此長期投資，費用率自然隨著時間拉長而攤低。也有銀行主管說，因國內投信人力、服務配置齊備，境外基金僅是代理，人力偏少，這部分反而還有調降的空間。 ---------------下一則---------------　境內基金費用去年逾600億2013-08-22 01:05工商時報記者孫彬訓�台北報導全體境內基金2012年費用率最新數字出爐，623檔基金當中，費用率達5％以上的共1檔、4％以上的共19檔，整體超過3％以上的基金占比達19.26％，已經接近2成，整體基金的費用率平均值達2.142％。若以去年底投信整體的資產總額為2兆8,387億元，費用率平均值為2.142％來看，投資人去年投資在境內基金的費用上面，就花了608.04億元。一般來說，投資人會留意的費用率，多為事先支付的申購手續費，以及贖回時，銀行還會收取的信託管理費。但投資人留意的費用率不在這計算範圍中，依據投信投顧公會的統計，費用率包含會計帳列的費用，如經理費、保管費等等，由於這部分為直接內扣，基金公開說明書或是DM也會列出。另一方面，交易直接成本，也就是基金買賣股票或債券時，所產生的手續費、交易稅也是費用，這部分常常被忽略。若以費用率達3％以上，不但保證投資人每年投資時，先被扣了3％以上的費用，加上基金不能保證績效，即使虧錢，此費用率也是照樣需支出，因此長期下來，對投資人的影響也不小，加上此費用率，尚未包含申購手續費，投資人權益馬上受到影響。以國外來看，費用率有下降的趨勢，如全世界最大的ETF供應商貝萊德，與基金投資公司富達達成協議，在國外將使更多知名ETF的交易成本變成零，富達將倍增目前有的零手續費ETF，檔數從30檔增加到65檔。此外，以去年紛紛進入國泰金控、開發金控、玉山金控、第一金控、新光金控、合庫金控、中信金控7家金控前10大股東的梵加德新興市場股票指數基金（Vanguard Emerging Mar kets Stock Index Fund），該公司旗下的Vanguard FTSE Emerging Markets Index ETF，甚至今年還把管理費從原先就已經超低的0.2％，下降至0.18％。相較之下，台灣平均的費用率達2.142％，仍屬於偏高趨勢，銀行主管說，投資於台股的境內股票型基金，經理費為1％起跳、投資於海外的股票型基金則多為1.5％以上，投資於海外的債券型基金則多為1.2％以上。銀行主管分析，以註冊在美國，在台灣也有引進銷售的境外基金富蘭克林坦伯頓成長基金來看，經理費僅0.6％，相較於同性質，也投資於全球的境內全球型基金，光是經理費，至少1.5％以上，投資人每年光是經理費，還沒開始投資，就先輸了0.9個百分點。

小媽報你精打細算蝦拼購

2013年08月21日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處小媽報你精打細算蝦拼購金錢遊戲=理財+理債理財停看聽牽手成家 5招搞好財務2013-08-13 01:14工商時報記者張中昌�台北報導今（13）日是一年一度的七夕情人節，銀行業者建議，在享受浪漫氣氛的同時，若是有意走入共組家庭生活的伴侶，必須更懂得財務規劃的重要，可按照5大步驟進行，按部就班完成夢想或目標。這5大步驟為「計算每月家庭基本收入及支出」、「共同規劃家庭發展計劃及未來財務目標」、「檢視現有資產配置」、「家庭風險評估」、「重新調整資產及保險規劃」。銀行業者表示，首先夫妻一定要將雙方的收入、基本生活開銷列出，才能瞭解每月的固定支出，以及可支配資金有多少，也有利接下來的財務規劃；畢竟兩人在一起後，與過去「一人飽，全家飽」的單身時代相比，會增加許多家庭開銷，包括水電費、瓦斯費、生活雜費、房租或房貸等。第2步驟是夫妻應該溝通兩人的未來家庭發展計畫，像是短期性的旅遊計劃、中長期性的購屋目標、養育子女與儲存教育基金計劃、長期性的退休規劃等，尤其是長期性的退休規劃較容易因為準備購屋或儲存子女教育基金的壓力而被忽略，但其實越早開始準備退休金，才能透過時間的複利效果幫自己累積未來的財富。第3步驟則是檢視雙方現有的資產及負債狀況，資產包括活存、定存、基金、股票、保險等；負債包括房貸、車貸、學貸餘額，並要保留大約半年家庭月收入的緊急預備金。另外隨家庭責任開始增加，第4步驟，夫妻還應進行家庭風險評估，尤其是現有保單最好請專業人員進行健檢，並參考「雙十原則」，也就是壽險保額必須要有年收入的10倍，而年繳保費不超過年收入的10分之1，避免經濟負擔加重。銀行業者指出，至於第5步驟，是依家庭發展計劃，重新調整資產分配及保險規劃，選擇適當的理財工具，尤其隨著往後日子的財務狀況不同，都得調整，像是有房貸壓力及家庭成員結構改變時，都需要有不同的規劃。 ---------------下一則---------------　準備教育基金 3策略省力2013-08-15 01:17工商時報記者張中昌�台北報導距離新學期開始剩不到一個月，籌備子女教育基金成為不少家長的煩惱，壽險業者提醒，教育基金在人生階段是一項龐大支出，如果能愈早透過規畫累積，才能更從容面對，建議採取定期定額、專款專用和投資型保單三種策略，準備教育基金。根據估計，孩子從幼稚園開始到大學，公立學校至少要準備250萬元，若選擇念私立學校，費用更要翻好幾倍。壽險業者表示，面對為數龐大的教育基金支出，第一個策略就是「善用定期定額投資」，只要每月定期從薪水提撥少許資金，透過時間和複利的相乘效果，就可以輕鬆完成這項任務。以每月定期定額投資、年報酬率5％計算，每月存5,000元，10年便可累積近78萬元，15年可累積到134萬元；若選擇8％的投資工具，10年可累積到92萬元，15年更可存到174萬元，可見在時間和複利的加持下，愈早開始準備子女教育基金將愈輕鬆。第二個策略則是「專款專用」，同樣是儲存子女教育基金的不二法門。壽險業者認為，可先為孩子開立一個專戶，定期定額、長期投入，而且不可擅自挪用，直到所設定的資金目標達成。專款專戶一般有兩種作法，一種是以孩子的名義，一種是用父母的名義，但建議以孩子的名義開戶，以免父母將資金挪作它用。目前不少金融機構有推出兒童理財商品或壽險公司推出的變額年金保單，就是以專款專戶的方式為孩子儲存，家長可視需求選擇適合的工具。第3個策略是可透過投資型保單準備教育金，孩子一出生即可投保，透過長期投資，累積子女教育基金。壽險業者認為，現在市場有許多商品，結合包括自動轉換、加碼與停利機制，甚至連結多檔投資標的，以及加入代客運用與管理專設帳戶，善加利用抓住獲利機會，就能輕鬆累積子女教育基金。 ……………………………………… 學貸額外還本減輕利息壓力2013-08-15 01:17 工商時報記者張中昌�台北報導根據人力銀行最新調查，今年應屆畢業生中，已有43％的比重開始就業，銀行業者建議，有申請就學貸款的社會新鮮人，領到首份薪水後，最好就開始規畫還款計畫，透過逐步降低本金，讓利息壓力稍減。統計資料顯示，100學年度申請就學貸款人數逼近40萬，且公、私立大專院校合計貸款金額達256.7億元，平均每位學生每學年貸款達7.4萬元。銀行業者表示，依就學貸款規定，自畢業後滿1年、休學後滿1年，或退役日滿1年，才需要逐月付清，若加上在校的時間，等於有5∼7年可以籌措資金，只要適當規畫這段期間的收入，就有機會把利息降到最低。以私立大學每學期學費約5萬元來說，如果4年都申請學貸，總貸款金額為40萬元，以現階段就學貸款利率1.83％、分8年償還，每月應付金額為4,483元。銀行業者指出，其實就學貸款算是「良性負債」，與一般消費性貸款相比，利率低很多，個性屬於比較積極的新鮮人，且對於投資有一定把握性，也可考慮把部分資金用來投資，只要找到平均報酬率高於1.83％的投資組合，還能夠一邊還錢，一邊累積財富。銀行業者建議，只要身上有閒錢，例如工作領到的年終、紅利、三節獎金等，都可用「額外還本」的方式還款，讓本金減少，以降低利息支出。至於若因為經濟狀況不佳，面臨就學貸款繳不出錢的窘境，銀行業者指出，可善用延期還款措施，包括證明低收入、中低收入，或平均月收入低於3萬元，就能申請緩繳，每次緩繳1年、最多3次。符合資格者也能向申貸銀行申請延長還款年限，最長為原來的2倍，以大學貸款8個學期來說，等於有16年的時間可以還款。 ---------------下一則---------------　存貸安全=利率+匯率外幣定存+匯率人民幣定存利率衝2.58%-2013/08/13【經濟日報╱記者陳美君�台北報導】時機歹歹，怎麼投資才能穩穩賺？銀行主管建議，民眾可選擇具升值題材的人民幣高利定存，不僅能鎖住高利率，還有機會賺匯差；近期有銀行不惜成本、推出1年期利率達2.58%的人民幣高利定存，引發市場關注。包括台北富邦、中國信託銀行，1年期的人民幣牌告利率皆超過2%，不僅優於同業水準，利息也比多數外幣豐厚。為吸引更多資金進駐，北富銀決定再加碼，8月底前祭出2.58%的專案優惠利率。北富銀指出，即日起至8月30日止，只要是新資金，或是自新台幣定存轉入，網路銀行達人民幣1,000元、臨櫃人民幣1萬元門檻，1年期存款利率再加碼0.5個百分點至2.58%。以6個月期而言，國泰世華銀行優惠定存利率2.5%、高於同業水準，但僅限新資金，起存額為人民幣2萬元；北富銀同天期的優惠專案利率為2.38%。另外，台新銀行的6個月期定存優惠利率2.3%，須為新資金，門檻為人民幣1,000元。台銀的6個月、1年期優惠定存利率，分別為2%與2.1%，起存額為人民幣2萬元，須為新資金，或自新台幣定存轉入。台北富邦銀行執行副總黃以孟表示，在外匯指定銀行（DBU）人民幣業務開放後，客戶帳戶中人民幣存款占比也逐漸提升。央行資料顯示，DBU自2月6日開辦人民幣業務，截至6月底，人民幣占全體外幣存款的比率已達6%，顯示民眾對人民幣存款的熱愛程度。黃以孟同時指出，基於資產風險控管，北富銀一直鼓勵客戶做適當的貨幣資產配置。 ---------------下一則---------------　資金拚短打外幣定存夠利2013-08-13 01:14工商時報記者呂清郎�台北報導全球景氣持續復甦，市場預期美元將漸走強，但面對主要貨幣未來走勢還不明朗，銀行建議投資人尋求資金短期停泊時，可善用定存優惠利率商品，目前1個月期澳幣定存年息可達4.28％、美元定存年利率1.88％，6個月期人民幣年利率3.25％，都高於新台幣定存。花旗（台灣）銀行表示，面對投資市場不明朗，尋求資金短期停泊，因應客戶需求，加上資產配置需求的外幣投資，不妨多利用銀行的外幣定存高利優惠專案，做為景氣動盪時的短期資金停留最佳選擇，鎖住利差、等待時機進場。以花旗銀「澳幣�美元定存限時高利」為例，8月30日前新存入或新匯入非澳幣�美元新資金，轉換為澳幣�美元後申辦1個月定存，可獲澳幣年息4.28％、美元1.88％優惠。台新銀行理財商品處副總經理陳麗姿指出，選擇穩健的優惠利率商品，為達到均衡配置資金的有效方式，將停泊資金轉至利率較高的定存帳戶，有助提高資金收益。以台新的「神氣活現II」新臺幣優利活儲來說，年利率最高可達1.38％，還可搭配「富貴齊利III」外幣優利定存，人民幣6個月期專案最高年利率2.3％、美元年利率0.9％。永豐銀行發言人陳亭如認為，市場預期下半年全球景氣持續復甦，在美國S&P500指數續創新高下，美元可望漸漸走強，加上大陸官方持續推動人民幣國際化，人民幣將保持穩定升值，美元與人民幣應是後QE時代最佳投資選擇。為提供投資人美元、人民幣資產配置，永豐的「雙幣到位、利率加倍」專案，定存達10萬人民幣或3萬美元以上，即可獲人民幣牌告利率2.5倍、美元2倍優惠，依8月牌告利率，人民幣6個月定存可達年利率3.25％，美元6個月定存可達年利率1％。 ---------------下一則---------------　澳元恐彈花一現年底探0.80-2013-08-13 01:14 工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導在澳洲央行暗示降息回合可能將暫告一段落後後，澳元兌美元周一走高至兩周高點，延續上周強勁彈升走勢。但分析師指出，澳元反彈恐怕是曇花一現，一旦美國開始縮減量化寬鬆(QE)規模，澳元將再度受壓，年底恐將下探至0.80美元價位。周一亞洲尾盤澳元走升約0.3％至1澳元兌0.9177美元，盤中最高曾觸及0.9221美元的兩周高點價位。1周以前，澳元多在0.8850美元附近盤旋。澳元這波反彈，主要是受澳洲央行上周二調降基準利率至2.5％歷史新低後，曾補充未來只在「有需要」才會調整貨幣政策。上週五該央行在發布季度政策聲明時又有重大改變，把先前有關再度降息「規模」的措辭移除。分析師認為，這項比較傾向中立的聲明有助於拉抬澳元。此外全球第2大經濟體中國大陸近來多項數據傳出捷報，包括進口激升、工業生產與零售銷售強勁等，顯示中國經濟成長大幅放緩走勢將步入句點，也對澳元造成支撐。儘管澳元上周展開反彈走勢，但分析師仍預測到年底澳元恐將續貶。澳洲國民銀行(NAB)已下調澳元兌美元到年底的匯率估值，從1澳元兌0.83美元下修至0.80美元。NAB外匯策略部門負責人亞瑞爾說，一旦美國聯準會開始縮減QE措施，澳元將再遭打壓。瑞士銀行匯率策略師貝瑞也認為，澳元近來反彈榮景不會持續太久，他認為未來3個月在面臨聯準會QE退場，與鐵礦砂價格在第3季出現季節性下跌，都不利於澳元走升。蘇格蘭皇家銀行新加坡外匯部門分析師吉伯斯也指出，儘管澳元在短期可能攀升至0.95美元價位，不過他相信在美國開始減少購債措施，將推升美國利率與支撐美元下，澳元今年稍後恐將回貶至1澳元兌0.830美元價位。 ---------------下一則---------------　人民幣存款不再一窩蜂2013/08/16【經濟日報╱記者陳美君�台北報導】中國經濟成長趨緩，市場對人民幣升值預期降溫，加上資金去化管道有限、投資報酬率難以提升，國銀外匯指定銀行（DBU）人民幣存款增額趨緩，7月底為人民幣465.64億元，較上月增加人民幣57.3億元。央行昨（15）日公布7月DBU辦理人民幣業務概況，自2月6日DBU開辦人民幣業務以來，每月存款增加金額每況愈下。今年3、4月，人民幣存款月增額都在人民幣80億元以上，5月為78.88億元，6月增加64.17億元，5月連60億元都不到。銀行主管分析，DBU人民幣業務上路剛滿半年，資金去化管道不多、投資報酬率難以衝高，使人民幣存款一窩蜂的榮景不再。市場原本預期，今年底DBU人民幣存款餘額可望突破人民幣千億大關，但照目前速度來看，要成功達陣的難度愈來愈高。央行資料顯示，2月6日才開辦，2月底人民幣存款已達到人民幣96.3億元，3月底幾乎翻倍成長、增至人民幣185.04億元，隨後增幅便緩和許多。在國際金融業務分行（OBU）方面，7月底存款餘額為人民幣302.95億元，較6月減少人民幣0.69億元、已連續兩個月下跌。銀行主管指出，中國大陸年中爆發錢荒，陸銀以高利吸收存款籌措資金，部分台商將OBU裡的人民幣存款提領出來、轉存報酬率較高的陸銀，使OBU人民幣存款餘額不增反減。央行指出，7月DBU與OBU的人民幣存款餘額合計為人民幣768.59億元，較前一個月增加人民幣56.61億元。另外，7月國銀透過中國銀行台北分行辦理人民幣結算金額也突破千億水準，至人民幣1,188億元。央行資料顯示，7月DBU匯款總額為人民幣257.93億元，月增140.68億元。加計OBU，7月底匯款總額較上月暴增人民幣297.95億元，顯示兩岸通匯需求持續升溫。 ---------------下一則---------------　人民幣優利定存銀行搶客2013-08-16 01:50工商時報記者朱漢崙�台北報導人民幣優利戰本月再掀高潮。存款市佔率二哥的合庫已經推出限期至9月底止的人民幣優利專案，不僅門檻下調至5萬人民幣，連同天期門檻亦從一般的6個月下拉至3個月，而且祭出2.5％的高利，希望可以大舉吸收散戶的人民幣定存。合庫高層指出，新一波的優利專案將到9月底止，若客戶有相當迴響，不排除再延到10月底，目前有兩種給付標準，除了上述利率外，若5萬人民幣存6個月以上，則利率將再拉高至2.85％，可說是2月份央行開放DBU人民幣業務以來，合庫所提出條件最好的一次優惠方案。合庫高層表示，自今年2月DBU開辦人民幣業務迄今，人民幣佔國內外幣存款的比重已增至6％，預估未來在國內外幣市場的重要性將持續增加，成為企業與個人資金調度與理財的重要貨幣。合庫也將透過人民幣存款的吸收與資金去路的廣泛規劃，擴大資金池規模，並且將利差實質回饋予客戶。儘管現在市面上幾乎每家都有作優存專案，但是相較之下，合庫的5萬人民幣，只要存3個月就可以拿到2.5％的利率，在兼而考慮門檻及利率水準兩大要素時，合庫此次推出的優利專案總體條件可說名列前茅。行庫主管表示，目前若要拿到2.5％以上的利率，一般存款金額須超過10萬人民幣，且天期多半仍要求半年以上。合庫主管表示，客戶只要至合庫臨櫃辦理DBU或OBU定存，且符合以新臺幣結購、自其他同業匯入，或以人民幣現鈔存入的新資金等條件，單筆達人民幣5萬元以上，就可享有上述優惠利率，且由於人民幣持續看升，客戶不僅能鎖住高利率，亦有相當機會賺取匯率收益。永豐銀行、澳盛、渣打等其他民營、外商銀行也分別再祭出新的優利專案，例如，永豐銀針對10萬人民幣、6個月期的存款，給付3.25％的利率；澳盛則是2.88％。國銀高層指出，由於中國大陸銀監會以及各地銀監局，已經開始注意「影子銀行」問題，使得當地金融體系的銀根趨於緊縮，相對已抬高大陸境內的人民幣放款利率，現在一般都有4％至5％水準，例如先前第一銀行籌組的聯貸案，利率更高達6％，相對使國銀未來祭出優利存款時更有空間給付高利。 ---------------下一則---------------　澳盛銀喊買歐元2013/08/16【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】澳盛銀行昨（15）日舉辦全球經濟展望說明會，在貨幣投資方面，澳盛銀行建議投資人持有歐元，會是短期內最佳選擇。從近期公布的經濟數據和基本面復甦力道，歐元區復甦狀況比美國、日本、英國來得更穩健。澳盛認為，歐洲剛公布的PMI數據是六季來最樂觀，而最受投資人青睞的美元，剛公布的6、7月美國新屋開工率、零售指數數據好轉。澳盛預測，2014年的美國經濟成長率將由2013年1.8%調升到2.7%；歐洲由-0.6％轉正為0.9％。因此，相對於亞洲貨幣，國際資金將陸續從亞洲新興市場回流成熟經濟體，歐元、美元接下來有望繼續保持強勢，投資人可優先考慮。至於波動大的澳幣，受到澳洲央行降息影響，澳幣三個月來貶幅將近10%。澳盛環球市場研究部主管耶尚加認為預估，今年底為止澳幣可能續貶到0.88澳幣兌1美元水準，貿易加權指數（TWI）下降到100以下，不利出口，對投資人而言，現在持有澳幣的風險不低。日圓方面，澳盛首席經濟學家何根認為，「現在日圓已經非常便宜」，短期內再貶值的的空間有限。澳盛預估，100日圓兌1美元是近期極限，足夠安倍政府達到貶值的目的，目前98日圓價位已接近下緣，未來有反彈空間。 2014年台灣經濟成長率因美國、日本和歐盟區景氣好轉，有望帶動進口數據，明年經濟成長率預估為3.8%。 ---------------下一則---------------　信貸+房貸學貸額外還本減輕利息壓力2013-08-15 01:17 工商時報記者張中昌�台北報導根據人力銀行最新調查，今年應屆畢業生中，已有43％的比重開始就業，銀行業者建議，有申請就學貸款的社會新鮮人，領到首份薪水後，最好就開始規畫還款計畫，透過逐步降低本金，讓利息壓力稍減。統計資料顯示，100學年度申請就學貸款人數逼近40萬，且公、私立大專院校合計貸款金額達256.7億元，平均每位學生每學年貸款達7.4萬元。銀行業者表示，依就學貸款規定，自畢業後滿1年、休學後滿1年，或退役日滿1年，才需要逐月付清，若加上在校的時間，等於有5∼7年可以籌措資金，只要適當規畫這段期間的收入，就有機會把利息降到最低。以私立大學每學期學費約5萬元來說，如果4年都申請學貸，總貸款金額為40萬元，以現階段就學貸款利率1.83％、分8年償還，每月應付金額為4,483元。銀行業者指出，其實就學貸款算是「良性負債」，與一般消費性貸款相比，利率低很多，個性屬於比較積極的新鮮人，且對於投資有一定把握性，也可考慮把部分資金用來投資，只要找到平均報酬率高於1.83％的投資組合，還能夠一邊還錢，一邊累積財富。銀行業者建議，只要身上有閒錢，例如工作領到的年終、紅利、三節獎金等，都可用「額外還本」的方式還款，讓本金減少，以降低利息支出。至於若因為經濟狀況不佳，面臨就學貸款繳不出錢的窘境，銀行業者指出，可善用延期還款措施，包括證明低收入、中低收入，或平均月收入低於3萬元，就能申請緩繳，每次緩繳1年、最多3次。符合資格者也能向申貸銀行申請延長還款年限，最長為原來的2倍，以大學貸款8個學期來說，等於有16年的時間可以還款。 ---------------下一則---------------　保險規劃=商業人壽保險+勞健保+產物險退休規劃趁早年金險最佳幫手2013年08月11日【廖珮君╱台北報導】子女想替爸爸規劃保單，首重壽險。金管會建議，若是經濟能力較不寬裕者，可考慮購買定期壽險和意外險，相同保額、保費較低，保障也夠；若經濟能力較穩定，則可考慮買保障型商品，如終身壽險、商業醫療險等，保障範圍更大。保險局副局長張玉煇建議，若子女要替爸爸預先規劃未來退休生活，也可視需求投保年金保險商品。南山人壽主管則說，爸爸投保可分3大族群，若是年輕爸爸、可能還沒有子女，想替自己買保單、或預存未來子女教育金，可優先選擇終身增額壽險，例如繳費期間僅6年的增額壽險保單，可穩健累積財富。青壯爸爸選終身還本若是青壯爸爸，可能小孩才剛出生，壽險業者建議，投保終身增額還本險，有增額的保障，還有生存還本金，可領一輩子，生存還本金也可做為子女教育基金，或未來退休後的生活費用。至於是要退休的爸爸，業者說，子女替爸爸作理財規劃時，首重穩健保本，建議可選擇利變養老金，規劃中短期的保障和資產，1次繳費後，期滿1次領取滿期保險金。張玉煇提醒，投保時除了聽業務員說明外，也需詳閱保險契約內容，收到保單後，也需詳閱保單條款。他說，若買到不符合需求的保單，可把握契約撤銷期，收到保單隔天起算10天內，可行使契約撤銷權，向保險公司提出申請，保險公司需全額退還所繳保費。 ---------------下一則---------------　買投資保單費用算清楚前收後收結構大不同先看需求再投保2013年08月11日【廖珮君╱台北報導】投資型保單買氣回溫，壽險業者提醒，投資型保單費用分為先付的「前收型」和費用後付的「後收型」保單，兩者費用結構大不同。前收型保單因不收解約費用，資金運用靈活度高；後收型保單一開始就將保費全數投入投資，民眾可依自身需求來規劃。投資型保單買氣回溫，上半年全體壽險業賣了1500億元，年增2倍。目前市場上投資型保單概分為「變額萬能壽險」和「變額年金險」2大類，前者好處是可利用相對低的保費規劃高額保障，並保有投資彈性；後者則是透過規劃投資標的，長期累積退休金並轉為年金方式給付。第一金人壽總經理林元輝提醒民眾，買投資型保單除了研究市場投資趨勢外，也得了解投資型保單的費用結構，尤其前收型（指繳保費時，需先扣一筆費用，才能投資），和後收型（繳保費時不收費，採每月收管理費）的費用結構大不同。後收型適長期持有林元輝說，前收型保單是指在民眾繳交保費同時，就先扣一筆保費費用，再做投資，一般費用率約1~3%，但之後在任何時間解約，多不收解約費用，資金彈性大，較適合資金需靈活運用的族群。而後收型保單則是民眾繳交保費時不會收費，讓資金可以全數投入投資中，但每個月會收1筆帳戶管理費，且若民眾在1~5年內解約，還得付保單帳戶價值準備金1~5%不等的解約費用，較適合可長期持有保單的民眾。林元輝也說，後收型保單每月要付的帳戶管理費，通常是保單帳戶價值乘上0.07~0.13%之間，因比率低、常被民眾忽略，但當投資效益佳而帳戶價值走高時，扣除的費用也會增加不少。前收型免收解約金壽險業者也說，若需轉換投資標的或部分提領時，前收型每年會提供4~6次免費轉換、及部分提領次數，超過才會另收費用；但後收型只要部分提領就算解約，以當時解約費用率計算解約金。業者提醒，若當投資報酬率低於解約費用時，後收型商品的解約，恐會侵蝕到本金；若報酬率為負時，一旦解約，民眾會損失更多。舉例來說，若同樣投入500萬元，前收型保單會先收1筆1~3%的保費費用，約5~15萬元，後續部分提領或解約就不收費；後收型一開始不收費，每月收一筆管理費，以0.13%計，約6500元，累計1年管理費達7萬多元。若民眾在第2年解約，以解約費用率4%、帳戶價值550萬元計算，還得再多付22萬元的解約費用。

1020821基金資訊

2013年08月21日

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QE喊退外資新興市場大提款新興市場股匯雙殺-自由時報1020821〔編譯楊芙宜�綜合報導〕在美國量化寬鬆（QE）措施可能退場疑慮下，資金加速從新興市場「大撤逃」，週二亞股全面收黑，印度盧比匯價跌到歷史新低，印尼股市連四天慘跌後遁入熊市，泰國股匯市續挫，巴西幣匯價跌跌不休，新興經濟體已成外國投資人逆轉資金潮的領款機。印尼股市連續第四天下挫，雅加達基準指數週二再跌三．二％，不僅回吐今年以來漲勢，從三個月前締造新高紀錄迄今，回檔幅度高達二十％。印尼盾匯價週二下挫一．八％，觸及二○○九年來最低水準的一○七二八兌一美元。據信用違約交換價格服務公司ＣＭＡ報價，印尼債務違約保險的成本已升至兩年來新高。印度盧比匯價繼前天跌深二．三％後，週二早盤再挫一．六％，至六十四．一三兌一美元，改寫紀錄新低。印度央行隨後進場干預盧比匯價。印度股市週二挫○．三％，盤中曾跌深達一．八％。印度Sensex指數今年來累計下跌七％。據官方統計，今年來流入印度的外資縮減至一二五億美元；外資上月自印度股債市共抽離三十億美元資金。泰國週一公布上季經濟陷入衰退，為金融海嘯以來首見。分析師指出，近來泰國民間信貸占國內生產毛額（ＧＤＰ）比例大幅攀升，引發金融穩定疑慮，激發資金將加速流出的擔憂。泰國股市週二跌二％，為近二個月來新低。新興股市賣壓引爆，資金轉向漸趨復甦的美歐。資金轉向美歐淘金根據貝萊德智庫（BlackRock Investment Institute），今年前七個月投資人「錢」進美、歐、日等已開發市場指數股票型產品（ＥＴＰ）一五五六億美元，光北美基金吸金即達一○二四億美元，占六十六％；相反地，新興市場基金失血七十六億美元。 ---------------下一則---------------　美QE退場倒數歐亞股市嚇跌2013-08-21 01:09 工商時報記者林國賓�綜合外電報導美國量化寬鬆（QE）可能於9月開始退場再度引發市場恐慌，在美債殖利率竄至2年新高利空摜壓下，日本、印尼和泰國等亞股與歐股均重挫，摩根士丹利資本國際（MSCI）全國家世界指數跌至逾1個月新低。不過，受美債殖利率回挫與零售業財報利多支撐，美股周二早盤由跌翻漲。 MSCI全國家世界指數周二歐洲盤中下跌0.5％至368.95點，為7月11日以來新低；油金領跌一度讓標普高盛24種商品指數挫低約0.5％，紐約期油跌破106美元，報105.93美元，大跌1.1％。美國10年期公債殖利率周一盤中升至2.90％，再創2個月新高，凸顯投資人對QE退場的不安，是造成美股周一收低的主因，拖累周二亞股與歐股全面重挫。亞股跌勢兇猛，日股日經指數收盤重挫2.6％，來到1個半月新低，香港、韓國、泰國、馬來西亞與新加坡股市均大跌逾1.4％，印尼股市更暴跌3.2％，近4個交易日累計狂洩11％，成為全球股市最弱勢的指標。歐股昨早盤全面開低，德國與法國股市都跌超過0.7％，Stoxx 50歐股指標指數大跌逾1％，歐股波動率指數跳增10.8％至19.38點，代表投資人恐慌情緒急升。 AMP資本投資公司駐雪梨動態資產配置部門主管奈米(Nader Naeimi)表示：「美國即將縮減史上最大規模的貨幣刺激，這勢將造成市場不安。未來幾個月在美國債券殖利率趨穩之前，全球股市都會呈現震盪。」瑞銀駐倫敦的全球總經策略師納奇沙（Ramin Nakisa）也說，隨著美國聯準會開始要改變政策方向，未來市場動盪勢必逐漸加劇。資金因流入日圓避險導致日圓兌美元升值，但其他亞幣兌美元則全面走貶，其中，以印尼盾與印度盧比的貶勢最重，印尼盾重貶1.9％，來到10,728兌1美元的逾4年新低，印度盧比大跌1％，來到64.12兌1美元的歷史新低。 ---------------下一則---------------　陸股8月衝鋒勝過成熟市場2013-08-21 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導不讓美歐日搶盡風頭，陸股8月奮力一搏，滬深300指數上漲6.3％，擠進全球主要股市前五大漲幅，大幅超越美歐日股市的-2.3％、1.7％、0.6％，且統計8月境內外股票基金績效前10名，中國基金就占7檔。摩根中國基金經理人沈松指出，7月經濟數據轉佳，MSCI中國指數自6月低點以來反彈超過16％，居新興股市之冠，8月表現勝過成熟股市。沈松表示，大陸政府日前出台第一波穩增長策略，搭配市場流動性改善，全球基金經理人對大陸經濟悲觀比重降低，市場氣氛有轉趨樂觀跡象。他說，在市場流動性舒緩後，下半年觀盤重心將轉至企業財報，中金公司預估上半年H股企業獲利成長13％，A股增長11.1％，全年將維持兩位數增長。此外，歐美景氣動能改善，加上年底前是歐美傳統消費旺季，都有助大陸出口動能，從8月美銀美林經理人調查來看，大陸經濟預期將有機會觸底回升。瀚亞中國基金經理人林元平說，以香港為主的MSCI海外中國指數近期強彈，關鍵是MSCI中國指數的本益比比A股更低，及美、日股市來到偏貴的價格所致。林元平認為，美國經濟復甦跡象明確，對大陸出口與製造業都有幫助，因此7月出口成長7.8％，進口也成長10.2％；就連7月分製造業採購經理人PMI指數也來到50.3，表現雙雙超乎市場預期，可見美國復甦對大陸經濟有很大的幫助。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，陸股今年來幾次跌破2,000點後往往伴隨一波漲勢，顯示2,000點支撐強勁；早先信評機構標準普爾發表的報告也指出，大陸有機會在未來5年內超越美國，成為全球最大消費品市場，零售與消費品企業應擁有足以支持其增長策略的財務資源。他指出，歷經上半年反覆打底與多重利空測試後，陸股估值偏低，目前滬深300指數本益比約僅9倍、股價淨值比約在1.4倍，MSCI中國指數約8.5倍與1.42倍，均處於谷底，看好下半年陸股可重回合理估值。 ---------------下一則---------------　陸股基金搖滾8月天2013/08/21【經濟日報�記者王奐敏�台北報導】不讓美歐日專美於前，中國大陸股市8月奮力一搏，截至19日為止，滬深300指數上漲6.3%，不但擠進全球主要股市前五大漲幅，大幅超越美歐日股市的-2.3%、1.7%、0.6%。而且，統計8月境內外股票基金績效，中國大陸基金就占了七檔之多。摩根中國基金經理人沈松指出，相較其他新興市場備受熱錢調節壓力，大陸股市不但表現淡定，伴隨7月經濟數據轉佳，MSCI中國指數自6月低點以來反彈超過16%，居新興股市之冠。下半年以來，大陸經濟復甦步伐溫和，中國製造業採購經理人（PMI）指數、進出口年增率、工業生產、零售銷售與1至7月固定資產投資等數據均見回升，並優於市場預期。沈松表示，大陸政府日前出台第一波穩增長策略，搭配市場流動性改善，全球基金經理人對中國經濟悲觀比例降低，顯見市場氣氛有轉趨樂觀的跡象。沈松認為，在市場流動性舒緩後，下半年觀盤重心將轉至企業財報。中金公司預估上半年H股企業獲利成長13%，A股增長11.1%，全年亦將維持兩位數增長。此外，歐美景氣動能改善，加上年底前是歐美傳統消費旺季，皆有助大陸出口動能，從8 月美銀美林經理人調查來看，對大陸經濟預期將有機會觸底回升。外部經濟活動復甦，內部系統性風險發生機率也不高。沈松說明，儘管地方政府相關債務在未來幾年進入還款高峰期，預期政府會陸續有相關處理政策因應，以防範市場資金鏈出現斷鏈。沈松分析，歷經上半年反覆打底與多重利空測試後，大陸股市不僅估值偏低，目前滬深300指數本益比約僅九倍，股價淨值比約在1.4倍，而MSCI中國指數則約在8.5倍與1.42倍，均處於歷史谷底水準，加上市場預期已低，看好下半年經濟活動有適度回溫空間，可望拉抬大陸股市重回合理估值水準。元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，目前上證綜合指數本益比僅約11倍，上證50指數本益比更只有七倍左右，與其他國家相比屬於嚴重低估，要讓投資人對股市恢復信心，政策與資金是兩個最重要的引導指標。多檔大型藍籌股於7月以來明顯有大額資金進場拉抬尾盤股價動作，顯示資金開始悄然入市，再加上三中全會即將召開以及十一長假的來臨，今年底前的大陸股市表現值得期待。 ---------------下一則---------------　澳元年內貶至0.8美元2013-08-21 01:09 工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導太平洋投資管理管理公司（Pimco）全球投資組合管理部門主管馬瑟（Scott A. Mather）在受訪時表示，澳洲央行被迫以降息來刺激成長，部分用意在於助貶澳元，因此澳元若在一年內觸及0.80美元，將「不會意外」。周二，澳元對美元跌至近2周低價，1澳元兌0.9065美元，單日重貶1.6％。以周二收盤價來看，馬瑟預言的0.80美元，等於澳元還有11.7％的跌幅。本月稍早時，因預期美國聯準會（Fed）將開始縮減龐大購債操作，加上中國經濟出現進一步走緩的跡象，曾摜壓澳元跌至0.8848美元的3年來低價。馬瑟在受訪中指出，澳洲央行被迫以降息來刺激經濟成長，將需要將指標短率降至低達2％，部分原因在於維持對澳元的下壓。馬瑟說：「澳元對美元的合理水準，勢必更接近0.8美元，而非0.9美元。」他接著表示，若在一年內觸及上述較低的水準，他「不會意外」。澳洲央行在本月初將指標短率降至目前2.5％的歷史谷底水準，是自2011年底以來的第8度降息，目的是要刺激國內消費，及強化國際競爭力。澳洲央行警告，澳元若從1月時觸及的1.0599美元高價算起，雖已回跌達13％，但幣值仍然太高。澳元周一對美元不跌反漲，係受惠於澳洲央行將在周二公布本月初（8月6日）利率會議的紀錄，而市場預期紀錄中將顯示，澳洲央行對貨幣政策維持中性的調性。澳洲德意志銀行首席經濟學家波伊頓（Adam Boyton）認為，有很強的理由可以對澳洲經濟感到樂觀，澳洲央行的降息可能已結束。 ---------------下一則---------------　恐慌心理拖累新興亞幣2013/08/21【經濟日報�記者張瀞文�台北報導】美國量化寬鬆政策（QE）退場預期升溫，東南亞股匯雙跌。今年以來，印度及印尼貨幣對美元的跌幅最大。基金業者認為，整體新興亞洲的體質仍然算健全，但各國不盡相同，投資人最好注意投資組合。國際熱錢開始出現調節壓力，資金撤出亞股，本周以來亞股普遍弱勢。印度、印尼與泰國更是股市與貨幣全都下挫，主要是因為最近經濟數據不佳，投資人信心動搖。今年以來，印度盧比對美元已貶值13%以上，高居新興亞洲第一，印尼盾則以8%以上的貶值幅度排第二名。東南亞主要貨幣全面貶值，即使是表現最好的泰銖，今年以來也貶值超過3%。摩根亞洲基金經理人顏榮宏分析，印度與印尼因財政赤字壓力，拖累貨幣貶值壓力加劇，不僅印度盧比對美元續貶至歷史新低，印尼盾近一周也貶值逾4%。國內並沒有純粹東南亞貨幣或債券商品，不過，如果當地貨幣貶值，不論投資股市或債市都會受到衝擊，對股市的影響尤大。理柏（Lipper）統計，目前國內以印度基金的數目最多，達18檔，其他如東協、印尼、泰國、馬來西亞、新加坡、菲律賓等基金，數目都不到十檔。至於亞洲債券基金，仍然以中國為主，東南亞的比重並不高。富蘭克林投顧認為，新興亞洲貨幣不分青紅皂白貶值，主要是反映市場的恐慌心理。以基本面來看，整體新興亞洲國家的體質仍屬健全，負債水準也低於成熟國家，政府更有能力來因應大環境的變化。而且，許多新興國家央行擁有巨額的外匯存底，若貨幣確實超跌時，還有眾多方式來減緩貶值壓力。富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人哈森泰博（Michael Hasenstab）認為，並非每個新興國家的基本面都一樣，分辨各國的差異性已經愈來愈重要。 ---------------下一則---------------　熱錢落跑東協成重災區2013/08/21【經濟日報�記者李娟萍�台北報導】美國量化寬鬆（QE）退場疑慮，加速資金出走新興市場，東協五國及印度都成為外資提款機，印尼、泰國更是重災區，昨（20）日跌勢尚未停歇，印尼股市盤中甚至大跌逾4%。印尼、泰國重挫，東協市場跟著軟腳，為期三年的多頭行情是否止步，成為各方關注焦點。投信業者指出，印尼、泰國近期都有政策及基本面變數，空手投資人或想逢低進場的投資人可以再等等。摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，印尼是此波熱錢出走的受害者，加上財政與經常帳雙赤字，過度仰賴外部融資，第2季經常帳逆差甚至攀升至歷來新高，拖累印尼盾近一周貶值逾 4%，股、債市同步下挫。此外，印尼通膨率來到近四年新高，市場憂慮印尼央行可能採取緊縮措施，因而加深股市跌幅。至於泰股走跌，受經濟意外陷入衰退拖累。泰國第2季GDP季減0.3%，年增2.8%，低於市場預期，主要是出口與內需消費動能偏弱所致。黃寶麗仍看好泰股跌深反彈的契機，泰國企業獲利亮麗，根據JPMorgan證券預估，今年每股盈餘成長率將達19%，居東協之冠。2,020年前2兆泰銖的基礎建設預算，也將挹注每年GDP近3%的成長動能。熱錢流出，印度也受害。滙豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭說，印度經濟短期震盪難免，但政府藉利率調整穩定匯率，搭配刺激資金流入措施，有助長期經濟增長，加上印度股價相對便宜，投資人可以逢低找買點。 ---------------下一則---------------　泰馬星港步步驚心南亞股災恐掀骨牌效應印尼股市步熊市印度盧比創新低亞幣重貶2013年08月21日【陳智偉╱綜合外電報導】美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策減碼退場疑慮升高，帶動市場融資利率走揚，外資大舉撤出新興市場，南亞股災續擴大，印尼股市步入熊市，亞洲貨幣重貶，印度盧比續創歷史新低。分析師憂心，印度、印尼危機恐在亞洲引發骨牌效應，泰國、馬來西亞風險很高，新加坡、香港風險也不小。周一「新興市場教父」墨比爾斯（Mark Mobius）表示，市場對QE反應過度，看好資金續流入亞洲新興市場，但昨強調印度股市雖已相對便宜，目前還不到進場低接時候，還要進一步下跌買點才會浮現，隨美元走強，印度盧比也會進一步貶值，除非印度政府拿出辦法抑制資本流出，否則還會重貶。澳盛銀行（ANZ）全球市場研究部負責人葉承佳（音譯）指出，同樣慘劇可能在全球其他新興經濟體上演，外部槓桿較高的國家如印度、印尼首當其衝，風險擴散至內部槓桿偏高的國家如馬來西亞、泰國，新加坡、香港房市過度上漲，也暴露在風險之下，其他還有一些國家也會出問題。 QE退場凍傷南亞他說：「資本成本升高，各地都會面臨問題，全亞洲都暴露在此風險之下。」並指出印度經常帳與預算赤字問題已有2年，直到美債利率開始走升，資金活水免費來源面臨中斷，印度盧比才原形畢露。美國聯準會（Federal Reserve，Fed）台北時間周四凌晨將公布上次（8/1）決策會議紀錄，9/19召開聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC)，隨時間迫近，市場對Fed縮減QE購債計劃的預期愈來愈強，廉價融資派對接近尾聲，外資大舉撤出新興市場，南亞成重災區。印尼股市繼周一暴跌5.6%，昨盤中一度續跌近6%，尾盤在低接買盤進下駐跌幅收斂，終場下跌約3%，自5月20日收盤歷史高點跌約20%，步入空頭熊市，單單近4個交易日累計跌幅就高達11.6%，外資近2個交易日賣超高達2.55億美元（76.7億元台幣）。印泰貨幣頻創低點亞洲其他股市昨也慘跌，泰國股市盤中一度跌3%，創2個月新低，近4交易日累計跌幅也有6.6%。曼谷股票交易所更罕見在午盤宣布，預備在收盤後召開臨時記者會說明市況。馬來西亞股市昨盤中一度跌逾2%，近5個交易日累計跌幅達2.8%；印度股市周一步入修正期（自波段高點回檔逾10%），昨續跌0.4%，近3個交易日累計跌幅達6%。外資匯出也造成新興亞洲貨幣重貶，印尼盾昨一度貶逾3%，貶幅近2年單日最大，匯價創2009年4月來新低；泰銖昨一度貶逾1%，貶幅近2月單日最大，匯價則創1年新低；印度盧比繼周一重貶2.4%，昨一度續貶1.6%，再創歷史新低，並首度貶破64大關，1美元兌盧比一度來到64.12。 ---------------下一則---------------　印尼股躺平別殺低搶短2013/08/21【經濟日報�記者曹佳琪�台北報導】印尼出現股、債、匯三市齊跌，短短三個交易日，印尼股市重挫逾10%，是東南亞國家中跌幅最重的股市。投信業者認為，當地通膨急速升溫，經濟增長不如預期，都加速外資撤離。不過，由於這是市場非理性現象，因此對投資人來說，現在最重要的不是殺低，而是靜待入場時機。瀚亞亞太高股息基金經理人方鈺璋表示，印尼盾持續貶值，目前兌美元已來到10,723，印尼10年期公債殖利率升至8.19%，債、匯齊跌必然會牽動到股市，可見印尼資產現在遭到的衝擊來自市場信心，而不是出自理性的計算，因此，建議短期內投資人不宜搶短。不過，方鈺璋強調，對長期投資人來說，現在反而要屏氣凝神等待印尼的進場時機，因為印尼長期增長的趨勢並未改變。根據歷史經驗，在經歷外資的出脫後，印尼股市與印尼盾日後的漲幅都相當可觀，目前印尼股市本益比已經拉回到12.8倍，跟歷史平均本益比已貼齊，建議積極型的投資人靜待出手時機。群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，印尼央行公布第2季經常帳赤字擴大至98.5億美元，高於第1季的58.2億美元。此外，先前公布的通膨大幅攀升，也讓市場擔心貨幣政策可能持續緊縮。雖然上周印尼央行利率決策會議維持官方利率不變，但升息憂慮並未減緩。蘇士勛表示，全球經濟趨緩使得對印尼相當重要的自然資源出口下滑，高通膨又將壓抑國內需求，確實有經濟減速疑慮。短期而言，印尼在通膨疑慮和央行可能升息的情況下，市場仍需要時間消化負面訊息，指數表現恐偏震盪。 ING印尼潛力基金經理人紀晶心表示，印尼因背負雙赤字、外債比高，與境內美元較少等壓力，在國際流動性面臨轉變時，匯率的波動往往相當劇烈，也使印尼股債匯市資金面較不穩定。此外，雖然8月印尼央行並未調整利率，但考量7月CPI年增率已高於央行預估，面對高漲的通膨壓力與疲弱的印尼盾，預估印尼央行年底前還有升息的可能。在緊縮的利率環境下，民間消費與企業投資等都有減速的風險，市場還需要一段時間消化相關利空。不過，紀晶心強調，雖然短期內印尼股匯市波動幅度仍將偏高，不過在股市重挫時，反而帶來中長期投資人極佳的介入點。 ---------------下一則---------------　拉美基金下半年續航力佳2013-08-21 01:10 工商時報記者呂清郎�台北報導 MSCI拉丁美洲指數在眾利多激勵下，自低點反彈已1成，指數站上月線與季線，且近10年拉美股市下半年上漲機率達8∼9成，第3、4季平均漲幅皆逾6％，9月巴西及墨西哥政策利多將出籠，刺激拉美經濟表現，拉美基金下半年行情看好。台新拉丁美洲基金經理人張菁惠分析，巴西未來最大成長利基來自基礎建設逐漸進入招標期，估計總投資金額達1,210億美元，礎建設大舉開發下，提升企業競爭力，帶動股市中長線漲升動能。墨西哥未來最大的投資潛力在於能源改革法案的推動，即允許私有資本和外國能源公司參與墨西哥石油和天然氣開採和生產，草案已送至國會，預期未來通過機率大，可望帶動墨西哥股市上攻。張菁惠指出，拉美基本面第2季處於營運淡季，巴西及墨西哥財報表現不佳，但外資看好下半年成長動能，上調兩國展望估值，對拉美股市形成有力支撐。群益印巴雙星基金經理人葉書弘表示，近1個月在巴西、阿根廷股市聯袂上漲下，拉美市場波段表現強勁，巴西甚至出現連續9個交易日收紅漲勢，現階段來看，相對看好石油及鐵礦砂相關布局。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如認為，短期巴西可能存在兩個利多，激勵股市表現，包括經濟減速的情況下，目前市場共識對巴西通膨的看法可能過高，加上勞動市場不再趨於緊俏，有助減緩通膨壓力。巴西央行可能再升息50個基本點即結束升息循環；另外商品市場近來有短底浮現跡象，巴西幣里爾貶值有助商品出口廠商，可望挹注獲利表現。 ---------------下一則---------------　金驚漲台灣大媽解套倒賺2013-08-21 01:10工商時報記者楊筱筠�台北報導國際金價回漲，近期最高達每盎司1,384美元，較8月初的價位上漲至少70美元，銀樓業者指出，6月勇敢進場的黃金大戶不但解套，報酬率平均更達10％以上。據悉，上波金價大跌至每盎司1,200美元上下時，國內銀樓業者的確血流成河，但也有不少業者決定進場逢低買進，買進重量都是以數公斤起跳，此波報酬率至少都超過10％，每公斤黃金條塊帳面獲利至少達12萬元。昨（20）日國內銀樓黃金每台錢參考價約5,060元，星期一（19日）為5,100元，都是6月底以來較高價位。公股行庫黃金存摺主管指出，此波國際金價翻漲，拉抬買賣行情，以銀行的黃金存摺最為明顯，單日交易量增加至少1倍，部分行庫賣大於買，大約是3比1，開始出現獲利了結的情形。公股行庫主管指出，此次國際金價上漲明顯，拉抬兇猛，許多逢低進場的散戶，選擇部分獲利了結，但也有散戶決定繼續撐下去，挑戰國際金價上漲至每盎司1,400美元價位。銀樓業者則指出，由於國際金價一路上漲，對於散戶而言，買黃金成本增加，買氣反而縮手，黃金大戶的買金成本價則設在每盎司1,300美元以下，同樣未進場買金。台灣銀行貴金屬部指出，此次國際金價上漲主要來自上周五全球最大SPDR黃金ETF持金量再度增加，也是2012年11月以來首次單周出現上升，加上埃及政局不穩，資金進駐黃金市場避險，使國際金價上漲至2個月以來最高點1,380.1美元。此外，許多做空國際黃金期貨的投資者，在金價回漲後，進場回補，也推升國際金價上漲。台銀貴金屬部指出，此波國際金價上漲，已經推升金價站上5日、20日、季線等均線以上，短線熱潮已高，若要再進場，一定要注意短線風險。法人指出，此波上漲後，國際金價已經開始走穩，在短線風險減低下，估計可再向上挑戰每盎司1,400美元。 ---------------下一則---------------　生技基金進場時機到了2013/08/21【經濟日報�記者李娟萍�台北報導】德盛安聯投信昨（20）日首次發布生技觀測指數，受到美國聯準會縮減寬鬆（QE）規模影響，那斯達克生技指數（NBI）近期回檔，中短期技術面轉趨負向，但因資金持續流入生技股，且新藥審核與企業併購指標樂觀，綜合評估為投資「中性」的6分。德盛安聯投信建議，由於生技產業長線向上，基本面沒有問題，趁此盤整期間，空手投資人或已持有生技基金的投資人可以開始進場，等待9月中旬密集醫學研討會舉行時，重新點燃生技股投資熱潮，掌握住上漲的契機。德盛安聯生技觀測指數依據五大晴雨指標計算，代表正向的晴天是2分，中立的陰天給1分，負向的雨天則沒有分數，如果五大晴雨指標統統亮晴天，就拿下10分滿分。10分代表投資前景健康樂觀，0到3分則代表投資前景較不樂觀。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，全球掀生技投資熱，NBI指數走向連續第三年多頭，繼2011年上漲12%、2012年走揚32%後，今年漲幅近四成，不斷改寫新高。傅子平表示，從產業中長期角度來看，可觀察兩大指標，分別是美國食品藥物管理局（FDA）的審藥放行速度及市場的併購熱度，新藥通過件數左右生技業營運動能，併購活動有助於帶動生技中小型股表現，在五大指標中代表生技業中長期投資趨勢。根據統計，今年來美國新藥通過15件，與歷史平均相當，在美國FDA審藥態度不變，加上近期併購活動熱絡，有利於生技中長期投資，搭配近期指數遭逢獲利了結賣壓回檔整理，短線修正、中長線多頭不變，是長線布局的好時機。 ---------------下一則---------------　生技觀測指數出爐前景樂觀2013-08-21 01:10 工商時報記者魏喬怡�台北報導連漲3年的生技股是否過熱，已有指標可觀察。德盛安聯投信自今年8月起編製「生技觀測指數」，從基本面、技術面、資金面做出的結果目前來到6分，代表投資前景為「中性偏樂觀」，空手投資人可進場，已進場的投資人可續抱或加碼。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技觀測指數從短、中、長線指標評分，近期受美國聯準會縮減寬鬆規模影響，引發NBI指數近期回檔，造成中短期技術面轉趨負向，但因資金持續流入，加上代表長期趨勢的新藥通過與企業併購依然樂觀，產業投資前景健康。傅子平指出，觀察全球資金流向，生技醫療產業仍獲資金青睞，是產業基金的亮點，就產業基金類型來看，生技醫療基金今年資金流入占規模比重達18％，明顯高於第二名消費產品的12％，生技已是投資組合的基本配備。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，大型生技股的新產品周期及生技股強勁的獲利成長動能趨動今年生技股漲勢強勁，特別是其他產業缺乏這樣的獲利成長，據德意志銀行近期預估，未來3年大型生技股年複合獲利成長率預估將達2成，高於史坦普500企業及大型製藥業者。 ---------------下一則---------------　市場雜音多可轉債攻守兼備2013-08-21 01:10工商時報記者黃惠聆�台北報導市場目前最擔心的是QE退場問題，法人表示，可轉債的存續期間短，受到公債殖利率彈升的影響較小，跟股票走勢連動性較高，使可轉債基金今年績效在債券基金中表現較突出，是可留意標的。觀察每周資金流向，除了6月下旬因市場震盪，使可轉債小幅贖回，今年以來，可轉債基金多數時間都呈現淨流入。德銀遠東投信表示，根據Morningstar的資料，截至8月9日止，今年以來全球各主要債市表現分歧，全高收與美高收分別上漲2.93％、1.49％，優於新興市場債的負7.17％，但可轉債基金投資報酬率近10％。 5月22日美國聯準會釋出QE退場訊息，從5月22日至今，全高收和美高收分別下跌1.46％、美高收下跌2.66％，新興市場債更下跌6.76％，明顯都受到QE退場訊息影響，但可轉債績效仍逆勢上漲1.43％。法人表示，從上述債券基金績效來看，可轉債是今年以來表現最好的債種，即使面對QE退場不確定因素，可轉債績效也沒有受到太大的影響，可轉債基金因兼具股債配置的特色，預期在市場大波動之際，仍有機會勝出。國泰投顧經理黃若蘭表示，全球可轉債以美國市場為主，美國景氣漸漸復甦，有利於股票或者和股票連動較高的資產類別，像是股票、可轉換公司債、高收益公司債等。她認為，在景氣轉折的過渡時期，投資人信心還沒那麼充足，可轉債提供一個相對較和緩的參與股市的管道，在這過度時期會更受投資人青睞。黃若蘭說，摩根士丹利環球可轉換債券基金經理人最近仍稍稍降低投資組合的delta值，主要是年初以來可轉債已有不小的漲幅，經理人的看法轉趨保守，但大抵來說，今年在債市中仍最看好可轉債市場。 ---------------下一則---------------　趁修正加碼美高收債2013-08-21 01:10工商時報記者魏喬怡�台北報導市場預期今年第4季起美國量化寬鬆政策（QE）將逐步退場，意味著熱錢減少，近期美國10年期公債殖利率持續上揚，造成股債市場均出現大幅波動，然而觀察5月QE退場消息曝光後，美國高收益債券雖有下跌，但隨即迅速回升，且整體波動度較美股仍偏低。柏瑞投信認為，現階段QE退場風險再現，積極型投資人宜增加美國高收益債的配置，降低QE震波。根據Lipper統計至7月31日止，美銀美林全球高收益債券指數，近1年年化波動度平均僅5.35％，低於美國標普500指數同期間7.62％的年化波動度，不僅如此，過去3年的年化波動度僅8.5％，也低於美國標準普爾500同期間13.39％的年化波動度。柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，高收益債券並不是股票產品，因此遇到市場震盪時，波動通常比股票市場低，加上債息收益的不斷累積，長期下來投資效益不輸股票。根據Lipper資料，過去3年美林全球高收益債券指數的年化報酬率達10.18％，雖不如多頭時美股的波段年化漲幅逾15.22％，但波動度也偏低。林紹凱分析，由於美國10年期公債的利差，與美國全球高收益債利差，截至8月16日仍有3個百分點以上，因此短期不用過於擔心QE縮減下，美債殖利率上升對這類投資標的所帶來影響。林紹凱指出，在台灣社會人口老化與結構轉型趨勢下，退休與理財的需求不斷發酵中，投資人理財需求除了有機會可獲取資本利得外，也愈來愈重視每月的固定收益來源，以便支應房租、水電費、瓦斯等費用，因此提供月配息機制的高收益債基金正好可以滿足這類長期投資人。展望下半年債券市場，林紹凱認為，美債殖利率上揚造成市場波動難免，但美國經濟依舊呈現溫和復甦，整體企業經營環境改善下，美國高收益債違約率可望維持低檔，因此可趁市場修正之際，視本身風險承受度，加碼美國高收益債。 ---------------下一則---------------　基金合併放寬 166檔符合條件-自由時報1020821〔記者王孟倫�台北報導〕為提升基金規模經濟與綜效，鼓勵小規模基金合併，金管會昨天放寬基金合併條件，把「免召開收益人會議」的門檻，從原本的3億元放寬至5億元，受此放寬影響，符合條件的基金將從84檔提高至166檔，但必須屬於同種類、同區域或國家的基金。此外，金管會也宣布多項基金操作之鬆綁措施，包括：單一基金投資其他基金比例上限由10％放寬至20％等。從去年第四季到今年初，發生多起投信基金經理人弊案，金管會著手多項改革措施，昨天公布相關辦法。金管會證期局主秘吳桂茂表示，現行規定，只要規模逾3億元，基金合併都必須經過受益人會議之召開，但考量基金規模過低，將影響基金操作策略及交易成本上升，因此，決定放寬基金規模的門檻，由3億元修正為5億元，讓更多基金能夠有機會參與合併。吳桂茂指出，雖然基金進行合併，依規定不需要屬於同種類、投資區域及國家，但考量投資人權益，所以增列若要免開受益人會議，除了5億元以下之基金外，還必須屬於同種類、投資區域及國家。除了放寬基金合併門檻外，金管會昨天鬆綁基金操作限制，主要有五大措施，包括：第一、提高單一基金投資其他基金總金額比率上限，從10％增加至20％。第二、提高投信事業所經理的全部基金，投資於任一其他基金比率上限，從10％到20％。第三、平衡型基金持股上下限門檻放寬為一至九成；第四、放寬債券型基金得投資於「轉換公司債、附認股權公司債及交換公司債」，最高不得超過淨值的10％，第五、放寬私募之指數型基金，得投資於投信事業利害關係公司所發行之有價證券。 ---------------下一則---------------　投信基金6投資限制金管會最快下月鬆綁規模5億以下可合併提高操作彈性降低風險2013年08月21日【廖珮君╱台北報導】為強化投信公司競爭力，金管會昨鬆綁投信基金6大投資限制，包括放寬基金合併門檻、提高平衡型基金持股門檻、債券型基金准投資認股公司債、提高基金投資其他基金的上限，及基金可出借國外有價證券、也可跟銀行融資借款，最快9月上路。首先放寬基金合併門檻，目前基金規模低於3億元才可推動合併，昨宣布放寬到基金規模低於5億元，就可直接推合併，但限同一公司，且需同種類、投資同一區域和國家基金，才可免開受益人大會。平衡型基金限制放寬據證期局統計，基金規模5億元以下者，共達166檔，規模達504億元，多屬股票型基金。鬆綁後，可讓投信公司藉由合併增加基金規模、提高操作彈性，對投資人來說，也不必擔心基金規模小、隨時被清算的風險。第2是平衡型基金持股上、下限門檻，將從目前3~7成大舉放寬到1~9成，民眾若投資平衡型基金，平衡型基金可投資股票、或另一邊的債券比重，可達到9成，使「平衡型可能會變成股票或債券型基金」。投信主管說，平衡型基金投資彈性小，就是同時握有股票及債券，目前規定若投資股票7成、另一邊抱債券3成；若放寬到1~9成，就是最多可投資9成股票1成債券、或9成債券1成股票，平衡型就會往股票或債券型靠攏。證期局主秘吳桂茂說，鬆綁後可讓業者投資更有彈性，可提升基金操作績效和布局時點；投資人部分則會加強風險告知、對投資屬性也會做更細緻評量。瑞士銀行開放委任制第3是准許債券型基金可投資轉換公司債、附認股權公司債，最高限淨資產價值10%，避免全轉成股票。第4是提高單一基金、或投信公司所經理的全部基金，投資其他基金受益憑證比率，均從10%提高到20%，提高基金投資操作彈性，提升投資績效。第5是擴大投信基金出借有價證券範圍，准出借國外有價證券，明定基金可向銀行融資，以該基金淨資產價值10%為限，資金用途為支應贖回、或有價證券交割款。此外，昨銀行局核准瑞士銀台北分行，可採民眾「委任」方式兼營全委業務，等同未來國銀替大戶理財時，除目前透過「信託」外，也可採「委任制」。銀行局副局長邱淑貞解釋，信託制和委任制最大不同是，前者客戶資產，所有權歸銀行，後者是客戶資產、名義上仍歸自己所有，且信託成本比委任高，開放後，讓大戶選擇可採信託或委任來投資。邱淑貞說，瑞士銀行初估，開放委任制後，未來3年潛在客戶可增加2.5億美元管理資產，等於是目前瑞銀資產1倍。 ---------------下一則---------------　小規模基金放寬合併2013/08/21【聯合報�記者孫中英�台北報導】金管會昨天宣布，為提高小規模基金合併機率，提高基金市場經濟規模，放寬基金合併條件，基金規模低於5億元，可免開受益人會議，直接向金管會申請合併。金管會證期局主祕吳桂茂說，國內投信業者共發行627檔國內基金、總規模達2.07兆台幣，但基金規模低於5億的有166檔、規模共504億台幣，多數都是股票型基金。吳桂茂說，基金規模太小，人事等各項成本相對就高，若能加強整併，可提高經濟綜效。他說，金管會將放寬基金合併門檻，自現行的3億提高到5億元。吳桂茂表示，只要「同公司、同種類、同投資區域或國家」的基金，且規模低於5億元，可免召開受益人會議，直接向金管會申請合併。國內投信家數過多、目前有48家，比起本國銀行的39家還要多，且基金規模太小，金管會有意鼓勵基金業者加強整併。金管會證期局宣布，將修正「證券投資信託基金管理辦法」部分條文，除放寬基金合併條件，加速小規模基金整併；還同意基金為因應贖回壓力，可向銀行辦理「短期借款」，同時大幅放寬基金操作限制，新措施最快9月實施。其次，有些基金在因應投資人贖回時，可能因為「缺錢」，而影響到操作績效。金管會此次也開放，基金在因應投資人贖回或辦理有價證券交割等目的時，可以「基金專戶」名義向金融業借款，但借款總額不得超過基金淨資產的10%。金管會還大幅鬆綁基金操作限制。吳桂茂表示，基金投資其他基金受益憑證總金額比率，將由現行的淨資產10%上限提高到20%；投信公司所經理的全部基金，投資任一其他基金受益憑證比率，上限也自10%提高到20%。此外，平衡型基金持股上下限，目前是3到7成，也將放寬為1到9成。目前「債券型基金」，不能投資有股權性質的公司債，例如「轉換公司債、附認股權公司債及交換公司債」等，未來將解禁，但投資比率不能超過淨資產的10%。金管會還放寬私募指數型基金，得投資投信事業利害關係公司所發行的有價證券。 ---------------下一則---------------　放寬合併條件對投資人有利業者樂見2013/08/21【聯合報�記者周小仙�台北報導】金管會放寬基金合併條件，從規模低於3億放寬到5億以下，不必開受益人會議即可申請。基金業者表示相當樂見，認為這樣的作法能讓小規模基金避免被迫清算，且合併後，投資人手中的基金投資範圍也與舊基金相同，對業者與投資人都有利。投信業者指出，過去主管機關規定基金規模在一定金額以下（通常是2億），且達一定天數就須強迫清算，主因基金規模太小，不符合管理效益。業者說，影響基金規模的關鍵有二，一是市場表現，另外是銷售影響，有時候基金規模縮小，反應的是市場趨勢改變，當投資人看到基金淨值不斷萎縮，自然會將資金贖回，導致銷售狀況呈現淨流出，陷入「市場沒表現、投資人撤出」的惡性循環。

小媽報你日理萬基投資趣D+E

2013年08月20日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處媽基幫主在基智網= 看眉批小媽報你日理萬基投資趣東南西北找基金-國外非區域及債券篇市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇人行傳大買黃金有利後市【經濟日報╱記者陳致畬�綜合報導】紐約商品交易所黃金期貨合約價格連續第三個交易日上揚，新華社報導，市場分析師認為，由於大陸是黃金實物消費大國，大陸經濟前景看好對黃金交易市場是利多訊息。由於市場對美國聯準會收緊量化寬鬆規模的預期不斷增強，紐約黃金期價今年至今已下跌超過22%，市場情緒普遍偏空，西方投資者拋售手中黃金，這時大陸黃金買家卻紛紛接手。新華社報導，受大陸發布利多經濟數據提振，紐約商品交易所黃金期貨合約價格，9日繼續前一個交易日上揚趨勢，持續小幅收高。紐交所黃金期貨市場最活躍的12月黃金期價，收於每盎司1,312.2美元，比前一交易日上漲2.3美元，漲幅為0.18%。大陸外匯寶網報導，大陸很有可能在今年超越印度，成為全球最大的黃金消費國，隨著「中國大媽」對黃金的狂熱追捧，但不為人知的是，人行可能也正在暗中大買黃金，同時減少外匯存底。富比世指出，暢銷書「下一波全球貨幣大戰」（Currency Wars）作者瑞卡茲（James Rickards）指出，人行正悄悄囤積增持黃金，並準備將其當作貨幣戰爭中強而有力的武器。人行過去鮮少公布黃金的採購量，瑞卡茲透露，預計人行在明年4月，將宣布擁有5,000噸黃金儲備；距離人行2009年宣布1,054噸黃金儲備，將增持近4,000噸。 ---------------下一則---------------　短線轉強小額加碼黃金基金2013-08-13 01:14工商時報記者黃惠聆�台北報導金價一度因為市場擔心QE退場加速而導致金價跌破1,300美元整數價位，但隨著歐元區經濟轉強，推升歐元，使得美元大貶，黃金間接受惠，重新站回1,300美元以上；法人表示，金價短線轉強，但等旺季一過，第4季仍有壓力。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金處於旺季，使金價可望緩步續揚，但當金價來到1,350美元以上，即可見到上檔壓力，因為此價位是今年6月時美國聯準會決策會議時從「鴿派」轉為「鷹派」時，金價的起跌點。方立寬說，在黃金旺季時，油價可創新高來到每桶110美元以上，加上美元持續走弱的話，金價就有機會上看1,400美元，否則短期金價不但不易站上1,400美元之上，而且等旺季一過，金價在第4季還得面對QE退場以及升息兩大變數，易跌難漲，屆時有可能再跌破1,200美元。德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼對金價也是持中性看法，理由是黃金的「避險」功能式微，雖然投機資金流出金市，目前黃金市場仍有實質買盤，當金價往下拉時就會有固定買盤進場支撐，研判短期金價走勢應呈現區間震盪，但要重現大行情或再急跌破底的機會相對較小。大多數法人認為，金價和金礦類股雖偶有彈升機會，但黃金大多頭走勢已逝，目前投資黃金及相關類股應小心為宜。 ---------------下一則---------------　金蟲指數連漲黃金後市可期2013-08-13 01:14 工商時報記者黃惠聆�台北報導國際美元略為走軟，金蟲指數連漲2天，漲幅達1成，但法人表示，金價目前仍屬於跌深反彈行情，金價、礦業股價格已跌無可跌，但還不至於出現大波段漲勢，因此，建議此時不宜太過追高。金價上周反彈，金蟲指數上周四上漲8.88％、上周五再漲1.52％，兩日內即上漲逾1成。萬寶投顧副總經理朱彥忠表示，主要是先前黃金類股和礦產業股跌太多，股價已跌無可跌，因此在美元走弱，金價略有起色後，相關類型股價就會大幅彈升。他指出，但QE退場是遲早之事，也不利金價走勢，因此金價頂多反彈到1,400∼1,500美元，不會有大行情，但也不至於再大幅崩跌。富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，金價泡沫破裂伴隨著美元強勁升值，所以金價後市需觀察美元走勢，而美元則要觀察美國貨幣政策動向。因此，即便美國不致祭出更大規模的寬鬆政策，而是逐漸朝向縮減，美元可能持續走升的情況下，依然不利金價長期走勢。胡志豪表示，以空頭循環來看，行情不易突破前波的低點，使得金價即使未來仍有反彈，先上看在1,380∼1,410美元間，中期內應不容易突破該價位區間狀況。國際金價一度受到美國貨幣政策利空預期，使金價再跌落每盎司1,300元美元以下，然而美股近日走勢波動、加上美元疲軟，引發市場對黃金避險需求，帶動近日金價與金礦股漲勢。天達投顧研究部主管唐宗凱表示，今年被視為觀察黃金投資需求的重要參考指標SPDR黃金ETF實體黃金持有量還是呈現下滑趨勢，逐漸逼近2009年持有水位，投資需求還沒有明顯回流的跡象。唐宗凱指出，即使目前金礦公司股價仍處相對低點，大多數法人都認為，金礦股對金價較敏感，未來股價波動難免，因此目前進行黃金資產布局宜謹慎，不應過於急躁搶反彈，透過定期定額分批布局，是現階段相對穩健參與金價波段行情的上策。 ---------------下一則---------------　「中國大媽」逢低狂搶金上半年增逾50%-2013/08/13【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】金價一路走低，「中國大媽」逢低狂搬金條、飾金；中國大陸黃金協會昨天公布，今年上半年大陸整體黃金需求達706.36公噸，與去年同期比較大增53.7%，其中又以金條和飾金最搶手，各大增86.5%及43.6%。在美國聯準會釋出QE政策將逐步退場訊息後，對已低迷的金市更是雪上加霜；4月和6月金價分別下探每英兩1,321美元及1,180 美元低點。不過，昨天國際金價漲聲再起，受期貨市場空頭回補等消息激勵，金價最高衝到每英兩1,333.3美元，上漲約20美元，上漲1.50%。隨國際金價上漲，昨天台銀黃金存摺賣出牌價跟著走漲，最高至1公克1,289元，較前一個交易日漲22元；1台兩黃金條塊也突破4.8萬元，漲到49,040元，上漲782元。飾金方面，銀樓業者說，昨天飾金1錢上漲50元，重登「5字頭」，1錢賣出牌告是5,040元；但目前金市淡季，且今年來金價鉅額震盪，「大家都被套怕了」，趁金價上漲，賣出手中黃金部位，「跟上禮拜比較，賣出多出1成以上。」分析師說，近日國際金價上漲，不排除又是「一日行情」，加上時值金市淡季，不要輕易追高。 ---------------下一則---------------　金價反彈遇阻力2013-08-14 01:31 工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導金價展開強力反攻，受實體黃金買氣升溫與預期投資者可能重回市場，帶動金價從6月底的近3年低點迄今，已勁彈逾13％。不過分析師指出，聯準會可能啟動QE（量化寬鬆政策）退場與印度對黃金消費量減少，恐讓這波金價反彈遇阻。在空頭回補及中國對實體黃金需求強勁，金價連續第5日走高，周二現貨金價盤中更上漲0.2％至每英兩1338.16美元，與1343.06美元的3周高點只有咫尺之距。 ETF證券管理公司的澳紐業務部門最高主管賴德勒表示，近來金市氣氛已出現明顯改善，4月見到黃金基金遭到大幅贖回的情況已經減少。帶動近來金價反彈主要有兩大助力。第一是中國對實體黃金的需求大增。中國黃金協會周一表示，今年上半年中國黃金消費量較1年前飆升54％。 Paradigm證券公司資源部門負責人道伊斯認為，目前實體黃金買氣強勁，意指實體黃金市場的供給趨向緊俏。此外，投資需求可能已重回市場，全球最大黃金交易所基金的SPDR黃金信託持金量，上周五增加近兩公噸至911.13公噸，為6月10日以來首次增加。但一些分析師依然看空金價前景，澳盛銀行集團商品分析師泰安帕雅就不同意實體市場在近期將面臨任何有意義的吃緊，他指出印度對黃金的消費減緩將釋出部分供給。 ---------------下一則---------------　全球黃金需求上季年減12％-2013-08-16 01:50 工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導世界黃金協會（WGC）周四公布報告指出，在實體買盤不敵ETF賣壓下，今年第2季全球黃金需求較去年同期銳減12％。但報告中也提出一些正面的跡象，包括第2季供給年減6％，改善供給過剩的現象。 WGC表示．今年第2季全球黃金需求量較去年同期銳減12％至僅略高於856公噸，是3年多來單季新低，第2季也伴隨價格下滑，4月時曾見每英兩在2天內重挫200美元，觸及2年多來低價。美經濟好轉引發擔心聯準會（Fed）恐在今年內縮減購債操作，弱化黃金規避通膨的保值性，加上其他利空，引爆對沖基金在內的投資客恐慌，第2季從黃金ETF抽回約當402公噸黃金的資金。 ETF今年第2季的賣金量，和去年同期的還不到1公噸相較，等於年增逾400倍，較第1季也增加128％。不過，散戶對黃金信心依舊，在第2季仍逢低加碼，而這股實體需求則幫助金價局部反彈。第2季全球飾金需求量年增37％至576公噸，金條加金幣的需求年增78％至508公噸，印度與中國都仍為2大買盤。WGC預測，中國將在今年超越印度，成為黃金最大消費國。第2季全球科技部門黃金需求僅年增1公噸，等於僅年增1％。第2季全球官方部門的黃金需求僅71公噸，年減逾90公噸及季減逾38公噸，主因金價波動等，導玫各央行觀望縮手。 WGC下修全球官方部門今年需求量預測，可能降至300公噸到350公噸，但仍未偏離過去3年的平均水準。第2季全球黃金供給量年減62.4公噸，約6％，因礦商供給量雖年增4％，但回收黃金供給量卻年減21％。 WGC周四也提出一些金市正面跡象，表示整體上供給過剩已減緩，而儘管價格彈升，但亞洲的需求顯示消費者仍覺得當前價格便宜，另ETF的失血已降至涓滴，「不預期會再看到大規模贖回」，及新興國家央行的需求迄未改變。 ---------------下一則---------------　索羅斯吃蘋果鮑森砍黃金2013-08-16 01:50工商時報記者林國賓、蕭麗君�綜合外電報導根據美國證管會新出爐的申報資料，投資大戶第2季的操作方向為做多蘋果、看空黃金。「金融大鱷」索羅斯、專業股東伊坎與明星操盤人庫伯曼則大力買進蘋果；黃金多頭總司令鮑森則是大砍逾半的SPDR黃金部位。大戶力挺下，蘋果周三盤中一度觸及504.25美元，為1月23日以來首度重見500美元價位。紐約黃金期貨周四盤堅，上漲0.2％至每英兩1,336.9美元。根據周三出爐的資料，美國對沖基金歐米加投顧（Omega Advisors）明星操盤人庫伯曼（Leon Cooperman）去年第4季出266,404股蘋果股票，但今年第2季又重新建立31,000股持股。綠光資本基金經理人安霍恩，第2季蘋果持股不變，持股總數高達240萬股；索羅斯第2季也加碼蘋果，索羅斯基金第2季持股數增加4萬股，來到6.68萬股。此外，Coatue對沖基金至第2季底蘋果總持股來到約160萬股，較第1季底增加38.8萬股。小牛資本（Maverick Capital）也加碼14％，蘋果持股增至784,412股。蘋果並未出現在伊坎第2季的基金申報資料中，代表伊坎是在過去45天內敲進蘋果股票。據悉，他投入蘋果的買股資金超過10億美元。伊坎表示，蘋果股價嚴重低估，未來上看700美元。鮑森掌管對沖基金Paulson & Co將SPDR黃金信託持股數，從3月底的2,180萬股砍至6月底的1,020萬股。這是鮑森自2011年第4季以來首次削減黃金ETF持股。此外，對沖基金Third Point操盤手羅布也削減黃金ETF部位，索羅斯則將Market Vectors Junior黃金礦業ETF的買權轉換成賣權。鮑森還出脫全球最大黃金礦業公司Barrick Gold的全數持股。金價上季暴跌23％，6月最後一天更崩跌至每英兩1,180美元的3年低點，顯示基金為因應客戶贖回要求，迫使他們須出售黃金持股，不過這也可能代表這波黃金賣壓已或即將步入終點。 ---------------下一則---------------　寶森低頭了 Q2腰斬黃金投資索羅斯也出清倉位意味金價可能觸底2013年08月16日【賴宇萍╱綜合外電報導】黃金踏入熊市，連號稱「黃金多頭總司令」的知名避險基金經理人寶森（John Paulson）也扛不住金價走跌帶來的虧損，終於宣告投降，第2季大砍全球最大黃金ETF（指數股票型基金）SPDR Gold Trust投資部位逾半，為2011年第4季以來首度減碼。早已搶在4月黃金步入熊市前減碼的「金融巨鱷」索羅斯（George Soros），以及先前積極推動SONY（索尼）分拆娛樂事業的富豪投資人羅伯（Daniel Loeb），第2季更是直接把SPDR Gold Trust倉位出清。寶森減碼幅度達53% 根據提交給美國證券管理委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）的文件顯示，寶森掌管的Paulson & Co.在第2季將持有的SPDR Gold Trust倉位，由前1季的2180萬股削減至1020萬股，減碼幅度高達53%，同時還將全球最大黃金生產商Barrick Gold的所有買權全部平倉。寶森上個月還呼籲投資人應持有黃金，但最新文件卻顯示，他已在第2季狂砍黃金投資，引發外界質疑。寶森透過電子郵件向投資人解釋，決定減碼是「因為避險需求降低」。全球金價Q2暴跌23% 不過市場人士坦言，一旦連長期看多黃金的寶森都開始大幅減持，就意味著黃金已邁入末日。COMEX黃金期權場內交易員喬森（Jonathan Jossen）說：「寶森的持倉部位已經腰斬，沒有人能肯定，接下來3個月他不會把剩下的另一半全部出清。」今年Q2全球金價暴跌23%，6月最後1個交易日跌至3年新低每盎司1180美元，拖累全球黃金ETP（exchange-traded product，交易所交易產品）第2季市值蒸發447億美元（1.34兆元台幣）。實體黃金買盤反大增但金價下跌卻帶動實體黃金買盤，據世界黃金協會（World Gold Council，WGC）統計資料顯示，受中國與印度的強烈市場需求推動，第2季全球實體黃金需求激增53%，其中印度消費者需求年增71%至310噸，中國需求則年增87%至275.7噸。部分投資人認為，在寶森等知名投資人都相繼削減持倉之際，可能宣告金價已觸底，因此反而爭相買入。黃金現貨價在周三大漲1.1%後，昨繼續走高，一度來到每盎司1346.60美元。 ---------------下一則---------------　黃金基金強彈設停利點2013/08/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】眾多投資名人看壞金價後市，現貨金價在走12年多頭之後今年狂跌，黃金基金今年以來也大跌，績效在所有共同基金中排倒數第一，但最近跌深反彈，自6月底以來平均已反彈兩成以上。國際金價上季暴跌23%，創歷史紀錄。外電報導，億萬富翁投資人索羅斯全數出清全球最大指數型黃金基金SPDR黃金信託，避險基金名人鮑森（John Paulson）也大幅降低部位。國際金價在6月27日跌到34個月的低點每英兩1,211.6美元，之後跌深反彈，到8月14日已上漲10%，達1,333.6美元，除了跌深反彈以外，中國黃金消費大幅增加，也是推升金價反彈的原因。實體金價一個半月以來上漲一成，但同期間，黃金貴金屬股票基金漲幅更為凌厲，台灣核備的八檔基金波段漲幅平均超過22%。不過，今年以來，這些基金的跌幅仍然超過三成，大幅落後其他基金。富蘭克林投顧表示，下半年是黃金的傳統旺季。印度人為了迎接秋天結婚季及慶典，通常在夏季購買黃金，第3季金價平均上漲4.58%，在四季中漲幅最高。即使1994年美國聯邦準備理事會（Fed）急速升息，當年第3季金價也逆勢上漲。貝萊德世界黃金基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）指出，雖然今年金價極度波動，但近年來金價走揚的多頭因素仍未消失。而且，黃金公司已進行大幅的結構改變，包括改善資金效率、提高營運效率、也更願意將現金還給股東，有助於重建投資人的信心。富蘭克林投顧指出，金價突破季線後，上看1,400美元，建議屬性較為積極的投資人，以高貝它（波動大於大盤）的黃金股票型基金進行波段操作，但須留意資金控管及設立停利點出場。摩根環球天然資源基金經理人葛瑞森（Neil Gregson）也提醒投資人，儘管金價短線大幅彈升，但目前經濟環境不利於金價多頭走勢。美國經濟明顯好轉，美元強勢地位不變，通貨膨脹壓力不大，金價走勢不會太強。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+替代能源,水資源及綠能/農金/軟物料篇黃小玉走揚農金基金續俏2013-08-14 01:31 工商時報記者黃惠聆�台北報導近期農金基金績效原地踏地，法人表示，美國氣候並不理想，產量可能再下修，進而讓農作物價格發生變化，看好農金基金的後市。全球各地氣溫直線上升，使農作物價格走揚，近期黃豆價格漲了近2.5％，快追平去年底的價格，小麥及玉米價格也緩步走升。德銀遠東投信基金經理劉坤儒表示，美國氣候不佳，加上農夫的農作物耕種進度延後，預期今年美國農作物產量仍將受到影響，產量未來有下修機會，農作物價格可望有支撐。他指出，隨農夫播種的完成，肥料、農藥等的使用將進入旺季，加上農作物價格將可維持高檔，可望提升農夫使用化學肥料、農藥等農業投入的意願，因此對農業上游投入相關類股後市依然樂觀。德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼指出，穀物價格偏低時，反有利部分農金下游食品加工、食品零售與乙醇業者，所以，若現在要投資農金，建議宜增加下游如食品加工與乙醇生產業者持股，並持續調降展望不佳的上游類股。農糧受天候影響變化大，天達原物料研究團隊表示，相關基金操作難度高，投資人較不易抓不住投資脈動，因此建議以綜合型資源基金掌握農糧成長契機，除降低波動風險，又可參與其他原物料漲升機會。 ---------------下一則---------------　水資源股中長線俏2013/08/14【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 KBI全球水資源基金經理人薛爾登（Matthew Sheldon）昨（13）日指出，景氣轉好，水資源類股每股盈餘今年將成長10%，明年可望成長18%。中長線來說，全球水資源基礎建設將是地表上規模最大的基建，投資商機龐大。薛爾登指出，水資源主要投資範疇包括水務公用事業、水務基礎建設、水務科技等三大項目，以公用事業最具防禦色彩，後兩者則比較受到景氣及基礎建設計畫所影響，獲利較高，波動也較大。例如，加州水服務公司就是典型的水務公用事業公司，具防禦性與高股息的雙重優勢，目前現金股利率約3%。2008年金融海嘯時，其他公司股價輕易下跌五成，但加州水務公用事業股價卻上漲近30%。不過，薛爾登說，量化寬鬆政策（QE）將退場，美國與英國的公用事業吸引力減弱。相反的，法國和新興市場公用事業類股具有景氣循環的特性，更能受惠景氣的復甦。目前基金最大持股就是巴西的水務公用事業公司。薛爾登很看好水務基礎建設，例如日本的荏原（Ebara）就是工程抽水機與渦輪壓縮機製造商，在景氣復甦階段，獲利最強勁，預期今、明兩年獲利將是去年的三倍。薛爾登指出，美國發現油頁岩，在發展相關廠房設施時，一定會用到工程抽水機及渦輪壓縮機。由於荏原在工程抽水機的市占率達五成，渦輪壓縮機則占三成，可望受惠最大。不過，荏原今年以來股價也已上漲50%，薛爾登也獲利了結部分持股，第1季荏原還是基金的最大持股，現在已降為第五大持股。水務科技的代表企業則是日本的栗田，這是全球最大的超純水製造商，供應半導體等產業使用，也能受惠於這些產業的復甦。薛爾登說，一個奧運級游泳池大小的水量中，只能提煉出一小顆方糖的純水。 ---------------下一則---------------　水資源基金今年狂賺15％-2013/08/14【聯合報╱記者周小仙�台北報導】水資源、生態基金異軍突起，今年來平均替投資人賺進逾15％報酬。以往水資源投資標的多在成熟市場，全球景氣復甦，新興市場的水務基礎建設、水務工用事業的投資機會也大增。投資專家預估，至2030年，全球水資源基礎建設金額將達22兆美元，遠超過電力相關建設的17兆美元、農業9兆美元，成為地表上最大規模的基礎建設。統計顯示，今年以來，國內銷售的9檔水資源、生態類型基金全數替投資人賺錢，即使第二季全球市場大震盪，水資源、生態基金的跌幅也只在1％以內。 KBI全球水資源基金經理人馬修•薛爾登表示，水資源基金並非直接投資「水」這項資源，而是水務公用事業、水務基礎建設、水務科技等項目。舉例來說，供水的自來水公司，就屬於水務公用事業類股，具防禦性與高股息的雙重優勢。而新興市場都市化興起，大幅推升水務基礎建設的需求，像是水源地與用水密集區，就需要鋪設水管至用戶的水務基礎建設公司。值得留意的是，全球氣候異變，維護水源品質的相關政策，讓水務處理科技、品質控制、過濾等商機崛起。馬修•薛爾登分析，全球景氣復甦，有助水資源相關企業股價表現。 ---------------下一則---------------　商機澎湃水資源基金來勁2013-08-14 01:31工商時報記者魏喬怡�台北報導 6年前在台紅極一時的水資源基金在金融海嘯後沉寂一時，但今年以來同類基金平均漲逾15％，重新受到投資人青睞。法人指出，在各國政策推動下，預估至2030年全球水資源基礎建設總金額達22兆美元，遠超過電力的17兆美元、農業的9兆美元，成為地表最大規模基礎建設，投資商機可期。 KBI全球水資源基金經理人馬修．薛爾登（Matthew Sheldon）表示，今年來水資源類股已有一波漲幅，但由於水產業投資標的仍有許多便宜的潛力股值得布局，加上大陸經濟回穩、新興市場題材回溫，可望能帶動相關類股反彈。馬修．薛爾登指出，水資源的投資其實藏身在日常生活中，像是供水的自來水公司就是屬於水務公用事業類股，具防禦性與高股息的雙重優勢，2008年金融海嘯時期，加州水務公用事業股價就曾創下30％漲幅的佳績。新興市場都市化興起，大幅推升水務基礎建設的需求，由於水源地與用水密集區常有所差異，因此需要舖設水管至用戶的水務基礎建設公司。以大陸與印度為例，未來5年內，水務基礎建設投入金額將是美國的20倍以上；至於水務科技，在全球對氣候異變及環境論述的覺醒下，帶來維護水資源高品質的相關政策，對水務處理科技及品質控制和度量領域也將是利多。馬修．薛爾登認為，Fed若宣佈縮減QE購債計畫，代表美國經濟已出現明顯復甦，並刺激全球經濟成長，預期將有助於股票市場投資，目前較看好水務基礎建設類股。近一年S-Network全球水資源指數上漲22.48％，水資源基金平均上漲18.78％，表現都優於MSCI世界指數。百達投顧強調，水資源相關領域有許多令人關注的新技術，會為產業持續帶來新的發展機會，譬如新的紫外線殺菌技術、低成本的海水淡化技術、水資源再生與廢水處理新方法的導入，都會不斷為產業成長帶來新動能，而水資源產業的優勢，更是不受通膨、利率水準與景氣好壞影響。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇台股科技基金漲幅勝大盤2013-08-15 01:17工商時報記者呂清郎�始北報導受美股財報激勵，加上電子新產品推出，推動蘋果供應鏈走揚，台股8月9日來到波段低點7,853點後，出現一波反彈，大盤漲幅1.7％，由科技基金帶頭的基金漲幅更勝指數，法人指出，下半年漸進入電子旺季，績優個股為重要布局標的。群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，儘管台股持續在8,000點之下震盪，主要是近期公布的半年報及下半年投資展望影響盤勢及個股走勢，台股受到內憂外患影響，包括電子股面臨庫存調整期，外部為美國QE動向、大陸經濟前景不明確，觀望氣氛濃厚，指數短期表現空間因而不大。陳煌仁指出，近期電子股好壞消息參半，蘋果供應鏈受到新產品帶動走強，不過PC與NB依舊疲弱，智慧型手機與平板仍然是市場亮點，預期市場的量點仍在iPhone5S、Smart Phone連結的半導體族群。尤其Apple開始備貨，相關供應鏈包含光學及軟板都值得留意，而電子股每年的重頭戲除了大陸十一的需求，第4季歐美的感恩節及耶誕需求都將帶動一波業績成長，也可望讓電子後續業績不看淡。精選五虎基金經理人林佳興認為，7月台股營收表現持平，傳產營收表現較電子佳，今年以來營收趨勢平穩並無太大改變，目前財報干擾近尾聲，法人布局轉趨積極，電子股因新機備貨需求拉動，台灣電子股營收8月可望回升。 ---------------下一則---------------　行動裝置夯科技股下半年仍是亮點2013-08-15 01:17 工商時報記者黃惠聆�台北報導法人估算從2012∼2018年行動傳輸量將成長12倍，將帶給相關軟硬體廠商相當大的成長機會，因此，科技產業被列入基金經理人下半年最看好的產業基金之一。即使美林100科技指數從年初以來至8月9日的漲幅已近24％，在近期基金經理人大調查中，科技股依然是基金經理人最看好的產業。根據美國線上教育系統onlineshool做了一項有趣的統計：95％的人在一周內有至少1天在睡前1小時內於床上使用行動裝置；70％的學生利用電腦紀錄筆記。另外，有60％的人回家後，除了看電視，也會同時使用行動裝置；51％的上班者因為工作需要而進行網頁搜尋。再加上有些科技股的本益比還是在相對低檔，股價還是有續漲空間。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，歷經12年淬煉，史坦普500科技指數再創2001年2月以來高點，但目前預估本益比約只有14倍、仍低於10年平均的16.4倍，評價面仍具吸引力。史肯達利表示，科技產業長期發展趨勢強勁，包括智慧型手機和平板電腦的普及化，以及人性化介面裝置、雲端運算、穿戴式科技裝置等技術持續進化發展，科技產業具備眾多具吸引力的投資機會，以過往經驗，受惠於旺季需求效應，下半年科技股的表現將有機會超越上半年。百達投顧總經理陳詩舜表示，科技產業對於利率變動較不敏感，因為現階段科技公司負債比都很低，即使未來市場擔憂QE退場以及利率調升問題，該產業可望較不受影響，加上目前價值面具吸引力，科技產業投資前景看好。德盛安聯投信表示，下半年是整體半導體去化庫存的階段，然而部分IC設計、封測因開始去化時間較早，恢復成長動能的時間也相對較快；下游應用仍具成長性的產品如平板、智慧手機，相關主要半導體供應鏈仍值得布局。法人指出，預期第3季具備營運動能的電子股，有機會重新獲得資金青睞，特別是有補庫存效益或者是新產品銷售題材（如蘋果概念）的類股。 ---------------下一則---------------　新科技概念基金鍍金2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】伴隨歐美景氣緩慢回升，以歐洲跟美國為主要市場的特殊產業股價因而受惠。根據統計，無論是生技醫療還是綠色環保，相關基金今年以來的績效都在15%以上，是產業型基金中的佼佼者。瀚亞投資指出，綠色產業與生技醫療都是典型的新科技概念基金，且主要都在歐美掛牌，因此只要歐美景氣回升，光是資金效應就足以帶動綠色產業與生技醫療兩大產業股價的上漲。瀚亞全球綠色金脈基金經理人方鈺璋說，綠色環保產業經過近幾年的整併與淘汰，存活下來的廠商其實都相當具有競爭力，而且企業營運與現金流也有相當改善，因此只要景氣好轉，這些公司的股價就會直接反映。日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，7月以來綠能指數持續反彈6.5%，表現強勢優於MSCI世界指數，8月市場焦點將放在最新經濟數據與企業財報展望，而美股目前仍呈現多頭走勢，後勢看法正面，建議可將焦點鎖定在節能效率、水資源及天然氣等。百達投顧指出，聯合國將今年定位為「國際水合作年」，根據聯合國調查，在目前用水需求持續不變的假設下，到2030年全球水資源整體需求量將會超過供給量40%，直至2050年，全球甚至將有超過40億的人口，位居用水極度缺乏地區，水資源產業將成為全球發展重點。在生技股方面，ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，近期生技醫療類股隨美股在高檔震盪，不過，在標準普爾500指數已公布第2季財報的醫療保健成分股中，每股盈餘打敗預期的比率高達72%，表現優於整體大盤，顯示藥物銷售動能持續強勁。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技指數今年來漲幅超過四成，生技指數表現強勁，主要是產業結構改變，包括生技公司獲利改善、美國食品藥物管理局審藥速度加速，今年前七月已通過15件，高於過去平均數。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技產業的營運模式已見成熟，從2010年開始，獲利已經超過投入的資本，代表生技已從過去「燒錢」的產業變成賺錢的產業。 ---------------下一則---------------　生技漲多留意回檔風險2013/08/13【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】今年以來，生技股受惠於臨床實驗、新藥審核利多消息激勵，那斯達克生技指數漲幅超過四成，第2季美國創投投資生技產業規模，更較第1季大幅成長41％，生技業持續吸引資金進駐可望推升股價走勢，但歷史經驗卻也顯示，7月通常是生技股全年表現最佳的月份，之後多呈現震盪格局，因此投資人仍須留意漲多回檔風險。根據統計，那斯達克生技指數自6月20日波段低點至8月2日高點漲幅達19.85％，短線陷入高檔震盪，近期Regeneron製藥公司第2季財報不如預期更是壓抑生技類股走勢，但累計今年以來，生技股受惠於臨床實驗、新藥審核、併購消息利多帶動，仍推升那斯達克生技指數漲幅超過四成、優於史坦普500指數逾兩成的漲幅。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅指出，根據路透社統計，第2季美國創投投資規模達67億美元，其中生技產業吸金13億美元、僅次於軟體產業21億美元，其規模更較第一季大幅成長41％，預期在主管機關加速審核新藥的帶動下，生技產業有望持續吸引資金進駐；隨部分大型生技股陸續進入新品周期，將有利推動相關公司的營收及股價走升動能，其中最看好癌症及罕見疾病孤兒藥品的投資機會。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技產業中長期多頭不變，下半年看好的投資機會仍存在。 ---------------下一則---------------　美景氣逐好轉健康護理產業發光2013/08/15【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國景氣逐步好轉，企業獲利優於預期，美國股市持續看好。基金業者建議，股市前景優於債券，美國、科技及健康護理產業為最近布局重點。量化寬鬆政策（QE）退場時間未定，影響市場信心。雖然有市場人士預期美國聯邦準備理事會（Fed）將在9月就減少縮債規模，但有愈來愈多基金業者預期，Fed到12月才會開始採取行動。貝萊德環球資產配置基金董事總經理杜立德（Mike Trudel）指出，Fed主席柏南克將於明年初離職，預期今年年底時，Fed會減少每月購債規模。百達投顧與美盛投顧也都認為，QE最快的啟動時間會在12月。百達投顧認為，不只是美國，日本經濟也趨於穩定復甦，歐元區有機會在今年下半年走出衰退階段，中國則顯示出將努力達成今年經濟成長率成長7.5%的決心，未來數個月的經濟可望重新加速。就價值面來說，百達投顧認為，股市相較於債市仍舊較便宜，但是由本益比或股價淨值比來看，股市交易價格已來到接近長期平均的水準。市場氣氛調查則顯示，投資人愈來愈樂觀。未來數月，投資人可能需要多加留意市場震盪。百達說，美股仍是首選區域，主要基於美元轉強有利股市、美國經濟復甦轉佳、企業獲利止跌回升、美國私人部門債務去槓桿化的程度明顯優於其他已開發國家。產業方面，百達看好科技及健康護理兩個景氣循環產業，主要是因為景氣循環類股在現階段狀況下將較有表現機會。至於科技產業，由於負債低，對於債券殖利率的變動較不敏感。百達指出，歷史數據顯示，過去十年的下半年，科技股僅在金融風暴（2008）與美國降評（2011）當年度下跌，其餘八年都是上漲。因此，除非再度爆發金融危機，不然科技股在每年下半年的表現都值得期待。天達投顧分析，今年全球股市看似穩定上漲，但中國經濟問題、歐債危機、美國QE退場等議題持續擾亂市場情緒，因此股價走勢並不是一路向上。在波動向上的過程中，具有高品質、穩定成長且高收益率的企業，更能獲得市場青睞，這些類股多落在健康護理與消費類股中。 ---------------下一則---------------　旺季到…新興消費股優等生2013/08/12【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國經濟走穩，全球採購經理人指數（PMI）陸續傳出佳績，基金業者認為，景氣復甦，下半年又是新興市場消費股旺季，漲幅優於其他類股。彭博資訊統計，十年來，新興市場各類股中，以核心消費類股平均年漲幅最高，年化報酬率高達17.7%，其次是非核心消費的13.3%，優於其他類股，也領先大盤的10.4%。如以衡量波動程度的標準差來看，消費類股的年化標準差也不算高。也就是說，若考慮報酬率與波動風險，核心消費類股是最「划算」的投資標的。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，按照歷史經驗，新興市場下半年表現較佳，第3季非核心消費表現最好，平均漲幅7.31%，第4季則以核心消費及金融股表現最好，平均漲幅7.5%。下半年布局新興市場，鎖定新興消費類股將是勝算較高的選擇。群益投信表示，目前資金雖持續流出新興市場，但美國為全球第一大經濟體，其經濟復甦有利穩定全球經濟，將有助於新興國家出口增溫。在景氣持續復甦、股市活絡氣氛下，消費類股後市仍可期。洪玉婷強調，美國房市與就業市場陸續締造四年多來佳績，經濟成長動能日益增溫，提振企業與終端消費者的信心，對於新興市場更提供正面挹注。從產業角度來看，洪玉婷說，網路消費也是未來趨勢，尤其新興市場的第三代行動通訊（3G）與4G LTE滲透率提升，相關廠商對使用者酌收的手續費將因此增加，目前電子商務平台等加值服務也有利於未來營運貢獻。富達新興市場基金經理人普萊斯（Nick Price）舉例指出，南非最大媒體企業納斯帕斯（Naspers）獲利強勁，股價走高，主要是付費電視業務的貢獻。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+REITs,ETF,MBS組合及固定收益類篇北美房市報喜 REITs基金看旺2013-08-15 01:17 工商時報記者呂清郎�台北報導美國房市持續報喜，包括7月建商信心指數自6月的51上升至57，創逾8年半最高，6月新屋銷售上升8.3％，創逾5年新高，法人指出，美國房市近2年逐漸加溫，以房市景氣6年循環趨勢分析，美不動產仍有3∼4年好景可期，復甦至少延續至2015年，北美REITs相關基金後市看好。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，美國房價今年全面上揚，可看出不動產強勁復甦，根據S&P�Case-Shiller最新調查，美國20大都會區5月房價上漲2.4％，年率上漲達12.2％，每一都會區房價至少上漲1.2％，但美國房價仍較2006年夏季高點下跌約25％，後市仍有補漲空間。 Morgan Stanley預估2013年Case-Shiller美國20大城市美國房價將上漲6∼8％、2014年將上漲4∼6％，高盛也預估美國房價指數至2020年將上漲30％。林瑞瑤指出，就評價面分析，美國REITs的P/NAV（價格淨值比）仍折價1％左右，和歷史均值溢價2％相比，仍處於價格相對低檔，國際資金看好美國REITs物美價廉的優勢，今年來持續湧入美國不動產基金。群益全球不動產平衡基金經理人李運婷認為，美國就業市場改善及房市復甦，持續推升景氣，聯準會（Fed）維持寬鬆基調，公債殖利率可望由高點滑落，利率反彈擠壓REITs收益的現象可望走緩，整體而言，全球及北美REITs中、長期仍將維持多頭走勢。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如分析，先前受到聯準會退場議題發酵影響，推高公債殖利率，也衝擊全球REITs出現一波顯著跌勢，但聯準會出面和緩市場情緒後，REITs市場再現反彈走勢，中期最重要還是觀察聯準會QE的退場時間與速度，和公債市場殖利率變化。長線QE終有退場之時，REITs市場不免受相關議題影響，但聯準會的貨幣政策正常化，勢必是伴隨景氣復甦，若全球經濟能持續回升，對房市有利，REITs也將隨之受惠，全球REITs中、長期還是有機會維持多頭。 ---------------下一則---------------　平衡型基金今年月月吸金2013-08-14 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導根據資金流向研究機構ICI統計，今年來平衡型基金月月資金淨流入，累積淨流入達546.67億美元，其中以美國資產平衡型基金最熱，主要是美國經濟復甦動能雖加溫，風險偏好仍未完全恢復，平衡型基金因此受資金青睞。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華•波克表示，經濟基本面改善、企業獲利好轉，帶動美股創新高。就評價面而言，史坦普500指數預估本益比約15倍，相較過去10年平均16倍，仍處於合理水準。他指出，看好美國大型企業獲利成長投資題材，尤其具較高股利及股利成長題材的標的，更具較佳投資潛力。群益新興大消費基金經理人洪玉婷認為，美股連續創新高，金融股財報強勁，摩根士丹利第2季營收與獲利都高於預期，其餘如大型保險公司UnitedHealth獲利也高於預估值，獲利展望改善。經濟數據方面，7月費城製造業指數自上月的12.5飆升至19.8，創2011年3月以來新高，為市場帶來利多，預料美股在基本面轉佳的情況下，後市不看淡。德盛安聯PIMCO美股增益產品經理鄧漢翔分析，美股今年來陸續反應各項利多，短期有超漲疑慮，從技術面來看不排除短線有拉回風險，但美國經濟數據不斷傳佳音，拉回反是逢低介入時機。他指出，要注意美股屬於相對具效率市場，與其花力氣爭取超額報酬，不如透過複製大盤的模式，搭配潛在的債息增益，不會因選錯股票而落後大盤，更能多爭取一些確定收益，是逢低布局美股的較佳選擇。 ---------------下一則---------------　平衡基金一暝大一吋2013/08/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】美國ISM與歐PMI指數皆顯示歐美景氣復甦，帶動全球指數走揚，也讓以美、歐、日為主軸的平衡型基金表現翻紅，就資金面觀察，今年前七月平衡型基金淨流入逾546億美元，近三個月流入金額更是逐月遞增，顯現隨景氣動向靈活配置股債等資產的平衡型基金，受到市場青睞。根據資金流向研究機構ICI統計，今年來平衡型基金呈現每月資金淨流入，截至7月底，累積淨流入已達546.67億美元，分析資金能夠源源不絕流入原因，主要是平衡型基金主要布局在美、歐、日股，近期歐美股雖有回修正，但因景氣基本面仍偏正向，指數仍位居高檔；至於日股則受寬鬆恐減碼帶來的恐慌，上周陷入劇烈震盪，但上周五已出現止跌，市場普遍認為，日股中期持續向上格局並未改變。受惠成熟股市大漲，統計過去一年境外平衡基金績效， PIMCO美國股票增益基金、富達歐洲平衡、瑞銀全球戰略配置、富蘭克林全球平衡、及德盛東方入息基金皆繳出逾17%以上的報酬率，正好是美、歐、日持股較高的平衡基金代表。今年來全球股市仍維持成熟國家優於新興國家表現格局，德盛安聯PIMCO美股增益產品經理鄧漢翔指出，美股今年來陸續反應各項利多，日股也是今年全球亮點市場；不過，美股及日股近期皆因漲多出現回檔震盪，以近期重挫的日股來說，由於市場擔心9月聯準會將執行購債規模縮減計畫，加上日圓升值引發出口族群股價回檔，又外資機構陸續進入夏日長假，短期內資金動能或將較為缺乏，但預期在安倍政府持續釋出拚經濟的政策利多下，日股中長期可望持續走升。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華•波克表示，美國經濟基本面改善、企業獲利好轉，帶動美股創新高。就評價面而言，目前史坦普500指數預估本益比約為15倍，相較於過去十年平均16倍，仍處於合理水準。其中較看好美國大型企業獲利成長的投資題材，特別是具有較高股利以及股利成長題材的標的，可望有較佳的投資潛力。平衡型基金【經濟日報╱黃秀義】所謂平衡型基金，就是投資部位中有股票、債券兩種資產。基金經理人根據景氣好壞，調整、增減兩種資產的投資比率。例如景氣復甦時，多配置股票部位，同步獲取多頭行情；相反的，在景氣反轉向下時，配置債券部位，因為波動性較低，同時又是資金避風港，兼具「隨漲抗跌」、「進可攻、退可守」的優勢，最適合震盪格局中布局。 ---------------下一則---------------　月配息基金風靡投資人2013/08/14【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】近年來配息產品大行其道，尤以月配息基金每月現金入袋的「有感收益」，最受投資人歡迎。摩根資產管理近期針對旗下網路交易客戶進行調查，最新資料顯示，有高達56%投資人目前有投資配息基金。值得留意的是，小額投資已成趨勢，投資人領到配息後拿來再投資的比例高達41%，凸顯「領息再投資」已成為活化資產、追求收益極大化的最新投資術。摩根投信執行董事邱亮士表示，摩根資產管理近期首度調查投資人對配息產品的投資意向，發現投資配息基金投資人比例竟超過五成，顯示投資人不但對配息產品興趣相當高，同時也展現十足行動力。宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，配息基金一直深受台灣投資人青睞，主要是因為配息基金除了資本利得，還固定在一段時間內將配息分發給投資人。依照配息的頻率可以分為月配息、季配息或年配息等，這種雙重利得的投資方式，對於想要追求穩定報酬或固定收益的投資人來說，是不錯的投資選擇。對未申購配息基金的投資人來說，每月可以領回的配息金額太少是最大原因。接近八成的投資人領到的配息金額是不到5,000元的，但仍不斷找尋「再投資」的機會，就是希望讓錢賺錢。 ---------------下一則---------------　追求收益配息基金當道2013-08-14 01:31工商時報記者陳欣文�台北報導近年配息產品大行其道，以月配息基金每月現金入袋的「有感收益」最受投資人歡迎。根據投信公司調查，56％投資人目前投資配息基金，且領到配息後拿來再投資的比重達41％，凸顯「領息再投資」已成為活化資產、追求收益極大化的最新投資術。摩根資產管理近期針對旗下網路交易客戶，首度調查投資人對配息產品的投資意向，發現投資配息基金投資人比重過半，達56％，顯示投資人不但對配息產品興趣相當高，同時也展現十足的行動力，已進場申購配息基金。進一步詢問投資人投資配息基金的最大理由，近3成（28％）表示希望能有現金入袋，也有近3成（28％）表示不希望將錢放在低利率管道受到通膨侵蝕。此外，有2成投資人（19％）是受配息率吸引，進而申購配息基金。摩根投信執行董事邱亮士指出，金融海嘯後，全球央行一致的低利政策，讓投資人對資產遭通膨侵蝕的擔憂大幅升高，因此連配息基金投資人拿到配息後，仍會「再投資」，說明追求收益成為全民理財目標。群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，除了配息基金，有基金利息收益直接滾入再投資的不配息基金，也是不錯的選擇，除了可以幫投資人免除利息收入課稅的問題，也可以省去重新選擇投資標的的困擾。近期債市整理，他指出，藉由利息滾入再投資的方式來增加持有單位數，也有機會達到低檔布局，以參與未來資產回升的效果。元大寶來投信表示，投資標的會有固定利息回饋稱為固定收益產品，債券就是最基本的標的；海外股票型基金、不動產證券化基金、金融資產證券化基金或台股ETF，也是配息基金選項。元大寶來投信建議，應先選擇投資標的符合自身風險承受度的基金，其次要避免為追求配息而增加稅賦或造成虧損；若投資配息基金主要是需要固定資金收入，更要考量配息頻率及穩定性是否符合需要，作為核心基金長期持有。 ---------------下一則---------------　景氣回升美高股息族將躍主流2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】市場預期9月美國聯準會對量化寬鬆（QE）將會減碼，關注焦點也從貨幣政策移轉向景氣回升、企業獲利等議題，讓股市的投資價值逐漸獲得重視，預期未來具有股息支撐的高股息類股，將成為市場主流。今年以來，市場資金流入全球、歐、美、日等股票型基金，均創下2009年以來新高。保德信全球優質股息成長基金經理人林如惠表示，歐美景氣復甦態勢逐漸明朗，提高了投資人對於股市的青睞程度。短線上QE退場、中國大陸經濟放緩等隱憂，仍可能為股市帶來波動，但高股息股票有望降緩波動程度。由於投資股票的兩大收益分別為股價與股息，股價又常與企業獲利有高度相關，林如惠指出，過去140年間，S&P 500指數不論在景氣各階段，股息配發遠較企業獲利的波動小，特別在股市高度波動的時期，股息更為重要。元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，當美國10年期公債超賣而殖利率由1.7%彈升到2.7%時，高股息產業概念股通常會先遭受一些賣壓影響。但若景氣確認復甦，整體企業配息的動能及獲利能力將會持續增強，結果就是投資人能自高股息概念股享受到資本利得加上配息的雙重優惠。 ING（L）美國高股息基金經理人Adour Sarkissian表示，美國經濟緩步復甦，更重要的是美國企業狀態極佳，展現包括毛利高、股利成長、資本低廉、現金流量激增，以及獲利增長等特性。 ---------------下一則---------------　境內標的鎖定高息概念2013/08/16【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】全球股市反彈回春，但在景氣復甦的初期波動仍大，這使得兼具股債配置的平衡型基金因此出線，挾著進可攻、退可守的投資優勢，成為資金進駐首選，不僅境外平衡型基金規模今年翻倍成長，境內平衡型基金也不落人後，突破310億元大關。其中，復華高益策略組合及摩根亞太高息平衡基金淨申購金額高達16億元以上。摩根亞太高息平衡基金經理人陳敏智分析，隨著經濟領先指標好轉，市場資金動向開始出現變化，但投資人風險意識仍高，並未出現全面轉進股市現象，因而造就平衡型基金的成長空間，不論是境外或境內平衡型基金規模均見大幅成長，顯示愈來愈多資金轉進平衡型基金「試水溫」。再者，目前已有不少境內平衡基金有配息機制，更能掌握股市復甦向上動能，吸引資金搶進布局。全球資金充沛，投資人重押股票當然最有機會獲得較高報酬率，但是也要能承受得起上沖下洗的震盪洗禮，陳敏智認為，具有高股息概念的平衡型基金，不僅表現相對穩定，又兼具穩定配發股息優勢，往往能發揮抗震作用，成為市場震盪下的投資新寵。全球景氣動能穩定向上的時期，市場波動不但加劇，而且資產輪動鮮明，陳敏智認為，投資人必須保持更高度的投資彈性，才不易翻船。最好選擇多元收益來源的平衡型基金，股票方面聚焦高股息股票，債券則以信用型債券為主。同時可以納入REITs（不動產投資信託基金）及可轉債等投資工具，讓投資事半功倍。復華全球平衡基金經理人詹硯彰表示，如果投資屬性偏積極，建議可布局亞太平衡、全球平衡型基金，若屬性偏穩健可選擇平衡型組合基金。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+債券及貨幣篇組合債反彈逾9成基金翻紅2013-08-12 01:30工商時報記者孫彬訓�台北報導投資氣氛佳、資金湧向風險資產，影響過去一段時間債券投資表現，但近期隨著美股震盪，又有QE（量化寬鬆）退場疑慮，債券7月表現不差，統計投信的29檔債券組合基金，有27檔近1個月正報酬。此外，近1年也有22檔績效翻正，在風險分散考量下，法人指出，債券組合基金仍是重要資產配置標的。群益投信指出，7月全球金融市場表現，股票表現優於債券，其中成熟國家明顯優於新興市場，新興歐洲不論股債表現均略優於亞洲及拉美國家。就債市而言，多數券種7月反彈，其中，以高收益債表現最佳，亞洲、歐洲及美國高收益債券單月報酬率分別達2.01％、1.88％及1.81％，全球新興市場債券也彈升1.33％。群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示，近3個月全球債市殖利率同步向上調整，但美國短期政策僅是減少QE規模，非由寬鬆轉向緊縮，加上通膨仍相對溫和，且未來尚有日本央行的持續寬鬆，歐洲也宣示會維持低利率很長一段期間，因此市場對美國縮減購債規模的利空可望逐漸淡化，已漲高的債券殖利率可望吸引資金回流。他指出，後續建議投資人將新興市場債券基金納為核心配置，藉以降低波動與維持一定的報酬率。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，美國10年期利率緩步向上，因此美元投資級債券、美元新興市場主權債並無太多表現空間，建議債券投資人可挑選組合債基金勝於單一券種基金，且組合債基金可包含高收益債券基金。郭臻臻指出，高收益債仍是相對被看好的資產，修正即是布局時點，但應留意公債短線走勢波動帶來的價格衝擊。摩根總收益組合基金經理人陳政一指出，近期債市受到美國公債利率快速反彈，價格波動較大，但經過修正反更能顯示出投資價值，建議可適度布局提供4％以上到期收益率的信用型債券，如投資級公司債、高收益債、新興債等。 ---------------下一則---------------　組合債基金 7月逾九成績效翻紅2013/08/13【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】近期隨著美股出現震盪，量化寬鬆（QE）退場疑慮再起，債券7月份表現不差，統計投信的29檔債券組合基金中，有27檔近一個月出現正報酬，近一年有22檔績效翻正，在風險分散的考量下，不失為資產配置的標的。投信業者指出，7月全球金融市場表現，整體上股票的表現優於債券。其中，成熟國家明顯優於新興市場，而新興歐洲不論股或債，表現都略優於亞洲及拉美國家。組合債基金在5月底Fed釋出QE可能提前退場的訊息，使得整個6月的績效轉差，市場經歷一個多月的時間，逐步消化這項疑慮，使得行情在7月開始止穩反彈。就債市來看，多數券種7月呈現反彈態勢，其中以高收益債表現最佳，亞洲、歐洲及美國高收益債券單月報酬率分別達到2.01%、1.88%及1.81%。另外，全球新興市場債券也彈升1.33%。群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示，今年以來，市場關注焦點持續放在美國QE退場時機。預期美國今年內將維持極低利率的政策不變，但美國公債殖利率仍將因QE退場預期而逐步上揚，但後續上揚幅度將較為緩和，短期將呈現區間整理格局。張俊逸預期，美國聯準會將會密切觀察經濟局勢才會有調整動作，投資人對債券後市不用太過悲觀。張俊逸指出，在高收益債及新興市場債的部分，目前的殖利率符合投資人想要長期持有的水準，美國高收益債券殖利率約6.73%，歐洲高益債券殖利率約5.41%，相對於美國，歐洲央行（ECB）貨幣政策態度更傾向於寬鬆，有機會進一步降息，加上歐洲景氣可望由谷底翻揚，也有利債券走勢。至於新興市場債部分，先前經歷較大幅度修正，但目前全球新興市場債殖利率5.34%，已回到美國第三次量化寬鬆政策（QE3）施行前的水準。 ---------------下一則---------------　美債降評兩年多元債穩穩漲2013-08-13 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導 2011年8月美國喪失3A信評，隨即造成全球股債市震盪。美債降評滿兩年，檢視全球債券型基金績效，雖然短期遭第2季殖利率彈升拖累，仍有7檔多元布局的全球債兩年報酬超過10％以上，震盪中穩穩向上。近兩年債市經歷美債降評、2012年希臘、義大利政治動盪，加上今年第2季殖利率急彈等事件震盪，觀察全球債券型基金，雖然同類型基金平均僅2.23％，績優前10強基金平均報酬仍超過10％。其中，PIMCO全球債券(美國除外)基金、PIMCO多元收益債券基金報酬率分別達14.6％及13.8％，包辦冠、亞軍。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，PIMCO在美國遭標普調降信評前，就策略放空美債，挑選其他高評等公債，如澳洲、加拿大等「乾淨的髒衣服」，美債遭降評後，其他成熟國家公債則上漲。今年初PIMCO看到資產價格與基本面背離，策略轉向降低低信用債曝險、聚焦高品質債券，總是洞悉先機，比市場更早一步調整策略，使PIMCO長期績效領先。鄧漢翔指出，多元收益策略可平衡不同債券資產間投資風險，持續為投資人在控制波動下締造較高收益，同時也控管投資組合波動程度。美國7月ISM非製造業指數升至56，為5個月來最高，房市復甦與股市創高點，Fed官員也不排除9月縮減購債規模。鄧漢翔表示，儘管QE退場陰霾還不時影響債市表現，不過從資金面來觀察信用債，過去1周除高收益債持續流入之外，全球投資級債基金資金出現10周以來首次淨流入，新興市場債也已開始止血，上周出現5月底以來的最低淨流出金額。鄧漢翔認為，在固定收益產品需求不變下，現今債市已經回穩，投資人不要急著離開債市，反而可透過多元的全球債基金積極建立債券部位，以達成守護核心資產目標。 ---------------下一則---------------　押寶地產點心債有看頭2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】中國政府目前正與英國政府合作，規劃在香港提供合作前提下，讓倫敦成為人民幣交易中心，倫敦有機會成為中國本土外的第一個人民幣交易中心，人民幣國際化再邁出一大步，並替點心債提供有力支撐。滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒指出，許多新興市場貨幣在5、6月出現大幅修正，但人民幣依然表現相對平穩，可看出人民銀行對人民幣態度仍是維持穩中帶鬆的情況，且人民幣國際化依然是官方的政策重點，整個國際化進程並未因金融市場出現雜音而停頓。他認為，人民幣國際化將是支撐人民幣中長期走升的主要原因。黃軍儒表示，在中國領導人確認中國經濟成長7%以上的底線後，中國經濟大幅下降的風險降低，而這也有助支撐下半年的人民幣走勢。日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，點心債可選擇地產類、具高票息債券，且存續期間偏短，較不受利率波動影響，人民幣近期不像亞幣波動度較高，且匯率波動較小，下檔空間有限，但未來美債殖利率走勢趨升是較明確的趨勢，未來短券的公司債表現較佳。 ---------------下一則---------------　美股基金美債降評至今表現最優2013-08-10 01:43 中國時報王宗彤�台北報導 2011年標普摘下美債AAA最高評級，歐債危機跟著發生，一度引發全球風險性資產巨震，但2年過去，美國經濟面漸趨好轉，不僅美債評等已在今年6月由「負向」重回「穩定」，美股更創下歷史新高，道瓊、S&P 500指數今年來漲幅都超過18％。統計美債降評迄今表現最突出的基金類型，美股基金當仁不讓，在前15名中搶下14席，且績效均超過51％。其中前5名除了1檔菲律賓基金外，其他美股基金績效在55％以上。展望後市，由於全球市場仍以美國景氣復甦最為明確，吸引資金動能不減，法人看好美股後市仍具漲升契機。摩根美國增長經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，市場最關心的QE終將退場，已漸成共識，對市場的衝擊有趨緩跡象。量化寬鬆減量不等於停止購債，更絕非立即啟動升息，在2015年仍將維持低利政策的情況下，市場資金面仍非常充裕。群益新興金鑽經理人王文宏表示，走強的美股有利於穩定全球多頭信心。根據EPFR統計，美股基金不僅連5月淨流入，今年來吸金1039億美元，改寫5年來新高紀錄。賽門表示，以基本面來看，美國經濟都朝向「有感復甦」的正向腳步，看好在房市復甦、製造業回流、科技領先與能源獨立等多樣優勢下，美股漲升仍不缺題材點火。 ---------------下一則---------------　拉美公司債下半年靚2013/08/13【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】今年年底前，多數新興市場仍有降息機會，有利債券。基金業者指出，新興市場債券基金淨流出速度已減緩，隨著美國公債殖利率趨於穩定，新興市場債券可望持續反彈。 5月底以來，新興市場債券基金已持續淨流出11周。不過，新興組合基金研究（EPFR）統計，到8月7日為止的一周，淨流出金額已縮小到低於4億美元。合庫巴黎新興多重收益組合基金預定經理人陳雅真表示，除成熟國家央行維持低利環境外，整體新興市場國家的利率水準也維持較寬鬆的格局，資金面有利於新興市場債市。陳雅真說，摩根大通研究顯示，到年底前，多數新興市場國家利率水準大多持平，甚至有降息空間，包括智利、匈牙利、羅馬尼亞、俄羅斯等。只有巴西、土耳其、印尼等少數國家的利率可能上揚。陳雅真指出，新興國家債市投資氛圍已明顯好轉，從發債量即可知。新興市場公司債7月發行金額超過160億美元，遠高於6月的28億美元；美元主權債7月發行金額超過45億美元，優於6月的零。英傑華新興市場債券基金經理人葛拉罕（Aaron Grehan）表示，先前投資人擔憂龐大資金流出新興市場，引發新興債市過度拋售。新興債歷經6月恐慌賣壓跌幅達10%，已是超賣，也造成7月以來價格大幅反彈。葛拉罕指出，美國景氣雖已逐漸復甦，但仍不足以支撐公債殖利率大幅走揚。美國10年期公債如果持穩在2.5%-2.6%，將有利資金持續回流新興美元主權債。美國10年期公債殖利率上周五（9日）收在2.59%。第一金投顧表示，以美國ISM製造業的新訂單指數及核心通貨膨脹率，來衡量美國經濟復甦程度，推論10年期公債殖利率的合理位置應在約2.6%。用這點位推估，美國公債殖利率大幅上揚機率不高，也意味新興債再下修幅度有限。天達投顧指出，風險債市經過6月波動後，下半年投資價值面轉佳，尤其看好拉丁美洲公司債，主要是因為價格合理，企業違約風險低，收益率也不差。 ---------------下一則---------------　 29檔新興債基金翻紅2013/08/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】中國經濟數據轉佳，市場對美國量化寬鬆政策（QE）退場疑慮減緩，加上歐美經濟復甦有助提振新興市場出口，近來新興市場投資氣氛回溫，新興債市上周賣壓已見收斂，上半年平均下跌逾4%的新興債券型基金績效，也成功逆轉勝，下半年29檔績效翻紅上漲逾1%。今年以來新興債表現不如前幾年來得強勁，除了是受到美債利率走升及新興貨幣匯率走弱的影響，資金大舉回流成熟市場，也是拖累新興債動能的原因。不過，就基本面觀察，近期市場各項經濟數據逐漸超越市場預期，全球經濟打底跡象浮現，再加上鐵礦砂價格已從谷底走升，原物料價格反彈將有助新興市場出口，新興市場經濟動能仍佳。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興債與原物料供需及價格變化的相關性較高，在中國經濟成長放緩、金磚四國等領頭羊國家面臨經濟結構轉變的時候，新興債難免隨市場波動，但歷經第2季的大幅修正，下檔空間已相對有限。隨著中國經濟轉佳，相關利多已帶動新興債市近期回穩表現，扭轉基金績效呈現負報酬的頹勢。 ---------------下一則---------------　發行旺季到新興企業債迎多頭2013-08-12 01:30 工商時報記者陳欣文�台北報導 9月將進入企業債發行旺季，依經驗往往可帶動債市多頭走勢，由於新券取得成本低，若鎖定新興龍頭企業債券可享有相對高的票息，加上近期因擔憂美國聯準會可能縮減量化寬鬆（QE）規模，造成債券價格下跌，反可擴大未來資本利得空間，8月進場是逢低布局的好時機。統一新興市場企業債券基金核心經理人余文鈞表示，美國雖有計畫縮減QE規模，但全球很多國家包括英國、日本都還在執行量化寬鬆，且歐元區近期也加入寬鬆行列，全球資金依然充沛，不虞匱乏。另外，市場擔心資金回流美國會帶動新興國家貨幣貶勢，統一新興市場企業債券基金投資策略為完全投資美元計價債券，受新興國家匯率波動影響小。余文鈞指出，從企業經營本質來看，新興市場企業獲利與財務結構持續改善中。以2013年獲利預估為例，彭博資訊（Bloomberg）預估今年新興市場企業的每股盈餘（EPS）將自去年的85.55美元成長至94.32美元，成長率超過10％，預估2015年還會成長至112.59美元。財務結構方面，余文鈞說，為能順利在國際籌資，新興企業債發行公司對財務管理要求會更嚴謹保守，淨財務槓桿比約1.5倍，比美國企業的近2倍更低，現金流量也更充足，具有穩定付息還本的能力。此外，J.P. Morgan預估今年新發行的新興市場企業債有接近8成為投資等級，而平均違約率只有0.4％，遠低於過去2年間的均值1.8％。法人指出，在經濟復甦期，資金會從追求穩定、利率較低的公債，轉進盈餘提升、風險降低、利率較高的企業債，使信用利差持續收斂，推升價格上漲，處於高成長、居領導地位的新興龍頭企業，最有能力提供優沃且穩定的票息，讓投資人有機會同時賺到資本利得及票息。 ---------------下一則---------------　信心回溫新興高收債資金追捧2013-08-14 01:31工商時報記者魏喬怡�台北報導大陸公布經濟數據優於預期，歐美經濟動能外溢效果，使得新興市場景氣同步增溫，雖然大陸經濟面臨結構調整，實體經濟有逐步回溫現象；柏瑞投信認為，新興市場高收益債是今年以來最強勢的新興市場資產，近期修正後已打底反彈，不妨趁機分批逢低介入，加碼投資新興高收益債。年初至今，新興市場股債市表現均不佳，主要因為市場擔心大陸經濟趨緩帶動新興市場成長減速。尤其媒體對於金磚國家負面消息居多，更讓投資人對新興市場股債市同步失去信心。年初至8月9日，摩根史坦利金磚四國股票指數跌13.74％，新興市場股票指數也修正10.31％，JPMorgan新興市場全球分散債券指數則修正達6.68％。但近期各項經濟數據逐漸超越市場預期，經濟打底跡象浮現，花旗中國經濟驚奇指數自7月中起也自谷底反彈，持續向上，代表經過3季打底，經濟趨勢好轉；加上銅期貨空單在創下20年新高後，鐵礦砂價格已從谷底反彈下，原物料價格反彈將有助新興市場出口表現。柏瑞新興市場高收益債基金經理人陳秀宜認為，在中國總理李克強保7言論公布前，新興市場股債市就已開始轉強，據EPFR統計全球資金流向，截至8月9日止，新興市場債券流出幅度持續縮小，其中高收益債最受資金追捧，淨流入4.86億美元，顯示市場信心回溫。柏瑞投信分析，近期QE緊縮疑慮趨於緩和，資金大量流出新興債市狀況出現改善，在美國失業率尚未降至6.5％目標水準下，聯準會並不會輕易宣布升息，美國市場將維持寬鬆貨幣情況，資金充沛對於追求較高風險、較高收益率的債券有利。陳秀宜分析，相對於美國高收益債，新興市場高收益債殖利率7.87％，高出1.23倍，在市場信心回穩後，收益需求勢必再度浮現，分批適度增持，可望提升投資組合收益。陳秀宜認為，在尚未出現系統性風險前提下，近期修正過後，不啻為投資人逢低布局時點，建議可考慮長線加碼投資。 ---------------下一則---------------　高收債、投資級企業債吸金2013-08-13 01:14 工商時報記者陳欣文�台北報導利率回復正常化的趨勢下，債券資金動能反覆不定，唯獨伴隨企業獲利亮眼而持續有買盤進駐的投資級企業債及高收益債表現較穩定，上周分別吸金近14億及4.8億美元，是少數吸金的券種。其中，投資級企業債連續吸金周數推進至第6周，累計淨流入逼近400億美元，資金偏好度最高。上周新興債仍呈現淨流出，但賣壓明顯縮小，淨流出金額收歛至不到4億美元，為近10周最小賣壓。摩根投信債券產品策略長劉玲君認為，隨美國經濟轉佳，利率開始正常化，債券仍為資產配置不可或缺一環，股市雖在景氣復甦過程中較為受惠，資產增值潛力較高，波動也相對較大，債券可扮演資產配置核心部位，有效降低波動，又可創造收益。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，市場對聯準會減少購債的預期導致金融市場震盪，但投資人追求收益的心理不會改變，債券市場仍有可為，但要彈性布局債券。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示7月以來，包括印尼、奈及利亞、俄羅斯和迦納之公債標售均有不錯成績，他認為隨市場情緒平復，資金已回頭看到部分新興國家債市高殖利率吸引力。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）指出，高收益債對美債利率敏感度較低，擁有較高收益保護，面對全球央行仍維持寬鬆政策，高收益債投資價值較高。 ---------------下一則---------------　收益率利多高收益債人氣衝2013/08/15【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美盛環球資產管理固定收益投資董事史蒂特（Amanda Stitt）昨（14）日指出，未來一年美國公債殖利率可望維持區間震盪，有利高收益債券。目前高收益債券的收益率有吸引力，利差也可望收縮，創造資本利得的機會。最近美國10年期公債殖利率在2.7%上下，史蒂特認為，由於美國經濟只是溫和復甦，通貨膨脹率仍在2%以下，預期美國聯邦準備理事會（Fed）到12月才會開始縮小購債規模。史蒂特說，2015年以前，預期Fed仍會維持利率不變。短期利率維持穩定，長天期利率也不致大幅上揚。未來一年，美國10年期公債殖利率將進行區間整理，不致大幅超過2.75%。在低利率的環境下，更突顯高收益債券的吸引力。史蒂特說，經過6月這波修正後，高收益債券比美國公債殖利率多出五個百分點，兩者間的利差高於歷史平均，但違約率低於平均，對高收益債券是利多。史蒂特也發現，高收益債券對利率的敏感度已上揚，主要是因為企業運用低利率時代借新債還舊債，新發行的債券票息較低且天期較長，因而拉高了整體高收益債券的存續期間。不過，由於企業如果提前再融資，原來的債券投資人可以獲得額外的收益，史蒂特說，美盛西方資產全球高收益債券基金中，就有15%到20%的部位投資在可能提前再融資的企業，來獲得資本利得。史蒂特指出，高收益債券有強勁的技術面支撐，今年前七個月，新債發行量達1,730億美元，相當健康。今年上半年，新發債中，有七成以上是再融資，也是健康的現象。史蒂特指出，高收益債券收益率在5月時約只有5%，但經過這波修正後已提高到7.3%，就算利差不縮減、完全沒有資本利得可言，這個數字本身也很有吸引力。此外，美盛西方資產全球高收益債券基金也藉著精選債券來提高績效，例如，在能源類股，高收益債券發行公司有機會被投資等級債券發行公司併購。而且，由於違約率仍低，基金也會積極布局等級較低的CCC債券，以獲取較高的收益率。史蒂特說，在6月以來的這波修正中，新興市場債券跌幅較大，也出現逢低布局的機會，包括主權債、俄羅斯及巴西的企業債、墨西哥披索等。在美盛西方資產全球高收益債券基金中，新興市場主權債的比重約9%。 ---------------下一則---------------　高收債基金資金回來了2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】隨著投資信心回升，7月投信基金規模重回2兆元以上，除了指數型與貨幣型基金分獲大量淨申購外，值得一提的是，先前一度遭市場重手調節的高收益債券基金，7月再獲回補近百億元，國人持有規模來到1,756億元，今年以來規模成長幅度仍高達三成以上。摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，高收益債基金6月雖遭大量贖回265億元，但隨聯準會談話釋出低利政策並未轉向，且將視經濟環境變化靈活調整量化寬鬆（QE）政策，美國公債利率走勢明顯回穩後，先前遭資金調節的信用債市已見資金回補潮。劉玲君分析，近年來金融市場震盪加劇，整體投資方向不明，資金傾向前進債市追求相對穩定收益，其中與景氣高度連動的高收益債，收益率高於公債，波動度又不如股市劇烈，成為資金追捧的首要標的。在7月淨申購量最大的十檔基金，包括瀚亞、柏瑞、富蘭克林與第一金，也都是高收益債券基金，在十大賣座基金中占四檔，另外三檔是組合基金。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，QE退場預期心理所造成的資金退潮情況漸趨緩和，在經濟緩步復甦下，預期信用債後市可望有所表現，尤其是不少債券價格已相對便宜，在市場逐漸回歸基本面與評價面下可逢低布局。許家豪認為，債市在修正後不少價格已來到相對具投資價值的水位，可掌握機會介入，不過現階段市場波動較大，有固定收益需求的投資人更要精挑細選，不宜只押注單一高風險的券種，應透過分散的多元債息來源，增加基金調整靈活度。摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗強調，由於美國高收益債券的賤售比率（Distressed Ratio）是違約率的領先指標之一，這項數據從2012年起逐步改善，6月修正期仍維持相對低檔來看，目前高收益債券價格遭到低估，加上高收益債提供不錯的收益率，且與美國經濟與股市連動，在風險報酬上相當具有吸引力。 ---------------下一則---------------　資金回流高收債基金出運2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導高收益債基金歷經6月大失血，近期已見資金回流，隨美國聯準會（Fed）談話釋出低利政策並未轉向，美國公債利率明顯回穩，7月迄今高收益債流入58.64億美元，優於投資級企業債的53.25億美元，新興市場債則仍流出58.16億美元。美盛環球資產管理公司投資董事Amanda Stitt指出，未來12個月美國國庫券利率雖可能震盪，但大幅上揚的機會不高，高收益債受到影響機會不大，加上經過6月的回檔修正，高收益債的收益率已達7％以上，加上預期違約率將維持在歷史平均值以下，是很好的投資標的，持續看好高收益債。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）分析，過去兩次多頭期間顯示，當經濟回復成長，高收益債違約率將維持在低檔，利差水準可望收斂至400個基本點以下，反觀目前高收益債利差擴張至527個基本點，評價面相對具吸引力。庫克指出，高收益債對美債利率敏感度較低，擁有較高收益保護，面對下半年全球央行仍維持寬鬆政策，資金仍需收益型資產，高收益債兼具對美國經濟正向連動，又較股市波動度低，投資價值顯而易見。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，近期利率走勢止穩，風險偏好持平，以目前VIX指數持穩於12∼14，投資氣氛偏多；高收債新發行市場明顯自6、7月回溫，顯示高收債逐漸走出5月底以來的修正格局。元大寶來全球短期收益基金經理人張勝原表示，下周美國聯準會將公布利率會議紀錄，預期將增添市場對是否在9月縮減QE規模的不確定性。 ---------------下一則---------------　資金回流高收債基金出運2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導高收益債基金歷經6月大失血，近期已見資金回流，隨美國聯準會（Fed）談話釋出低利政策並未轉向，美國公債利率明顯回穩，7月迄今高收益債流入58.64億美元，優於投資級企業債的53.25億美元，新興市場債則仍流出58.16億美元。美盛環球資產管理公司投資董事Amanda Stitt指出，未來12個月美國國庫券利率雖可能震盪，但大幅上揚的機會不高，高收益債受到影響機會不大，加上經過6月的回檔修正，高收益債的收益率已達7％以上，加上預期違約率將維持在歷史平均值以下，是很好的投資標的，持續看好高收益債。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）分析，過去兩次多頭期間顯示，當經濟回復成長，高收益債違約率將維持在低檔，利差水準可望收斂至400個基本點以下，反觀目前高收益債利差擴張至527個基本點，評價面相對具吸引力。庫克指出，高收益債對美債利率敏感度較低，擁有較高收益保護，面對下半年全球央行仍維持寬鬆政策，資金仍需收益型資產，高收益債兼具對美國經濟正向連動，又較股市波動度低，投資價值顯而易見。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，近期利率走勢止穩，風險偏好持平，以目前VIX指數持穩於12∼14，投資氣氛偏多；高收債新發行市場明顯自6、7月回溫，顯示高收債逐漸走出5月底以來的修正格局。元大寶來全球短期收益基金經理人張勝原表示，下周美國聯準會將公布利率會議紀錄，預期將增添市場對是否在9月縮減QE規模的不確定性。 ---------------下一則---------------　歐洲垃圾債狂吸金2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】根據英國金融時報報導，美國投資人正大舉將熱錢流入歐洲垃圾債券市場，今年以來流入的規模創下歷史紀錄，甚至還讓歐洲股市創下兩年新高，成了美系資金前進歐洲垃圾債過程中最大的受惠對象。瀚亞投資指出，今年以來美系資金已有290億美元的歐洲垃圾債資產，增加幅度高達70%，看準的就是歐洲經濟復甦下垃圾債券的回報能力。在資金前進歐洲風險性債券的同時，也已經反映在歐洲股票市場。7月道瓊歐洲STOXX600指數漲幅達5.2%，是這項指數從2011年10月以來最大的單月漲幅。瀚亞歐洲基金經理人方定宇說，歐洲經濟看似落底，但股市位置相對偏高，未來上漲的關鍵必須仰賴更明確的企業獲利，因此，現階段建議投資人分批進場，等到全球經濟回溫後，歐股偏低的本益比，且在強勁的企業獲利之下會有更大的發揮空間。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）表示，眼見歐洲經濟恢復成長有望，經濟數據已見改善並優於預期，先前大幅流往美債的資金開始回流歐洲債市，在歐債供給量並未增加的情況下，資金回籠進一步推升歐債價格。此外，隨著歐洲企業營運隨的回升，企業債及高收益債料將最先受惠，以高於公債的收益率吸引資金回流，搭配企業獲利回穩維持較低違約率，後市成長空間值得期待。過去在歐債危機衝擊下，歐洲企業動能疲弱不堪，但伴隨全球經濟復甦及歐洲內需動能改善，帶動企業獲利逐漸回復成長。庫克指出，歐洲企業（不含金融）的淨負債比例，已從2008年55%的高點下滑至去年的40%，今年將再下降至35%，明後兩年更將滑落至三成以下。而且企業現金部位維持在25%以上的高檔，顯見企業財政體質改善有成。 ---------------下一則---------------　南非幣反彈勿追2013-08-12 01:30工商時報記者呂清郎�台北報導今年商品貨幣相繼中箭落馬，南非幣、澳幣、巴西幣至今貶幅都超過1成，近期南非幣小幅回穩，但法人認為，這僅是大幅貶值後的修正，由於南非基本面欠佳，就算南非幣反彈也切勿追高，相關基金商品更宜留意潛在的匯兌風險。巴克萊指出，南非國內勞工市場緊張、對外融資壓力仍大，且南非幣與市場氣氛及商品價格的連動性較高。尤其南非央行並未採取措施的動作來看，顯示對於南非幣的貶值態勢允以默認，預估未來3個月，南非幣有可能下探至10.5元。美銀美林證券認為，南非面臨停滯性通膨的問題，預期今年經濟成長率僅2.2％，但通膨可能會上升至6.3％，南非央行可能要到2015年才會升息；低於預期的經濟成長率及持續上升的殖利率，將使南非的財政鞏固計畫更難以達成目標，預計第3季南非幣對美元匯率可能貶至10.5。繼穆迪和標準普爾，信評機構惠譽信今年1月也以南非經濟成長放緩、預算赤字擴大及失業人數增加為由，將南非本國貨幣主權債信評等調降至BBB+級（原為A級）。受到南非幣重貶影響，國內8檔南非幣基金績效也一片慘綠，3個月績效均為負數，如果加計匯率因素後，報酬率更會再減7個百分點以上，讓總計跌幅達1成以上。富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥認為，南非目前有嚴重的經常帳赤字與財政問題，使南非幣的走勢容易受到國際因素影響，加上南非尚有嚴重的通膨問題，均將對南非幣帶來壓力；建議投資人要投資於相關貨幣計價的商品時，要審慎評估潛在匯兌風險。聯博新興市場債券投資總監葆羅•狄儂認為，債券布局全球化，可望適度分散不同市場利率變動風險，因為根據巴克萊資本和聯博研究資料顯示，不同國家經濟周期、企業循環、貨幣政策和殖利率曲線或許短時間內高度相關，但長期彼此間的相關性則相對降低。她建議，在景氣不佳時，可將資金分散在升息幅度較低或利率維持穩定、甚至採取降息的其他國家，避開利率上升的潛在風險。 ---------------下一則---------------　東南西北找基金-看基金在說話篇(看他們怎麼自賣自誇) 基金公司狀況+推廣優惠篇投信基金手續費優惠2013/08/15【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】雖然全球景氣可望逐步復甦，有利股票投資，但投資人對前進股市仍有疑應，最近國內投信推出各種基金手續費優惠方案，標的涵蓋股票及債券基金，以協助投資人因應不明朗的投資環境。如9月底前，只要是群益投信客戶，投資六檔基金即享有定期定額終身零手續費的優費，單筆則是每次申購手續費率為0.3%。這六檔基金包括投資台股的群益店頭市場基金、群益馬拉松基金；投資海外股市的群益華夏盛世基金、群益東協成長基金；布局海外債市的群益全球新興收益債券基金、群益全球不動產平衡基金。摩根投信最近則強力推出「息基金」投資機制，為投信首創，投資人先申購一檔債券型基金，每個月從債券型基金獲得現金配息後，再運用配息申購一檔股票型基金。摩根投信指出，即日起，只要透過摩根網站申購息基金，持有三年即可享有零手續費，至於每月透過配息申購股票型基金，則不必手續費。8月底前，申購金額如果超過50萬元，還可獲得紅利點數回饋，可用來折抵基金手續費。三檔息基金為債券型基金，包括摩根亞洲總合高收益債券基金、摩根新興活利債券基金、摩根新興龍虎企業債券基金。三檔配息再投資基金則是股票基金，包括摩根亞洲基金、摩根新興35基金、摩根台灣金磚基金。 ---------------下一則---------------　審核卡關投信業者撤件2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】高收益債基金在主管機關的「卡關」之下，已經有些投信業者開始撤件，預計可能在近期會掀起一波基金撤件潮。此外，近期部分外幣波動大，如澳幣、南非幣等，也讓相關的基金申請審核變得「謹慎」，遲遲未過關，成為下一波「等待黎明」的基金。主管機關因擔憂美國的量化寬鬆政策（QE）退場，造成信用債券的波動，因此，舉凡高收益債及新興市場債新基金送件，一律積極勸導相關後續可能發生的問題，直至今日，不但沒有高收益債新基金過關，甚至包括摩根多重高收益債及新光龍騰高收益債基金都已撤件。業者表示，與其讓新基金待在主管機關審核，不知道何時才能核准，不如先行撤銷，找其他適合的新基金進行募集，才不會造成資源浪費。而且以目前的時機來看，股優於債的態勢明顯，不排除會轉往發行股票型基金，符合市場趨勢。除了部分高收益債基金撤件外，還有一大部分的高收益債基金被要求補件，甚至中國相關的高收益債也一樣。業者表示，「現在的基金送件，只要有高收益三個字，通常很難過關」。此外，近期不少外幣波動劇烈，如澳幣、南非幣等，主管機關似乎在審核相關基金方面，也變得更為謹慎，以瀚亞南非幣優質債券基金來看，也是被要求補件說明，審核的時間比該公司預期的要久，因此，該公司也確定延後基金的募集時間。業者指出，主管機關要求新送件的風險性債券基金，應檢附市場因應報告書及說明，但其實就算附上了，也是卡住，沒有動靜，主要應該還是希望業者重新考量是否送件。當然，如果撤件，可以豁免三個月不准送件的處罰，這也是部分業者選擇撤件的主要原因。不過，業者認為，一檔基金送件流程並不簡單，公司要耗費不少人力、物力及資源。

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2013年08月20日

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10檔超人氣基金績效棒2013-08-20 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導伴隨景氣持續復甦，今年來投資市場也有增溫現象，根據投信投顧公會最新公布基金規模顯示，7月份投信基金規模突破2兆，較上月增加718億，今年以來增加1,652億元，而定期定額扣款金額今年以來也隨之成長1.44億元。觀察投信業者發行的689檔國內及海外基金，本月有194檔是淨申購，其中定期定額人數月增加最多、今年以來績效為正報酬的前10名基金分別為，群益店頭市場、國泰中國新興戰略、群益東協成長、國泰中國內需增長、安泰ING中小、保德信全球中小、德盛全球生技大壩、德盛台灣大壩、摩根絕對日本、安泰ING日本，這10檔堪稱績效規模一級棒的超人氣基金。群益投信表示，進一步分析這10檔基金，其中國內股票僅3檔，而7檔海外股票基金中以亞洲東協大中華為主，顯示出國人對海外基金較喜歡採取定期定額方式投資，而區域偏好熟悉的亞洲。基金業者建議投資人緊握投資的大原則：掌握趨勢、理性投資。基金選擇也是要看對趨勢，亞洲新興市場的高成長性無庸置疑。群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，雖然近期資金流出東協的情況較為明顯，儘管資金流出對市場帶來壓力，但以目前東協市場的M2仍維持健康水準，加上各國市場方面，除了印尼之外，其他國家的通膨也都在預期範圍之內，因此，東協後續機會大於風險，下半年東協維持強者恆強的態勢維持不變。此外，從過去歷史兩次QE退場的經驗來看，東協股市在兩次QE結束之後，表現都很好，未來在內需以及人口紅利持續看好的趨勢之下，更具投資價值。摩根投信執行董事邱亮士表示，根據摩根旗下客戶定期定額投資意願調查，未來1季打算新增定期定額扣款的標的，選擇東協的投資人比重激增至21.2％，不僅居各主要類型基金之冠，也創下該調查以來的新高，而中國基金也自前期的12.3％升至15％，比重僅次於東協。由於定期定額無須考慮進場時點，更具備攤平成本優勢，最適合成長前景佳、波動較大的新興市場，例如近年快速崛起的東協，擁有絕佳財政體質及長期經濟增長潛力，此外，高成長優勢的中國大陸，搭配政策利多及便宜估值，目前預估本益比相較過去5年平均折價幅度擴大至25％，是亞太不含日本股市中，折價幅度最高的，反應現階段已是極佳的進場點。 ---------------下一則---------------　規模增加前10 本土6名2013-08-20 01:12工商時報記者呂清郎�台北報導今年以來投信業募集22檔新基金，國內全體共同基金規模同步增加，投信投顧公會最新統計，至7月底整體共同規模較去年底增加1,652.5億元，與去年底相比，基金規模增加金額前10名投信中，本土占了6名。日盛投信表示，QE訊息不時干擾，造成金融市場震盪，美國、歐洲及大陸經濟數據可望持續改善，QE逐步退場、市場利率逐步走升的趨勢並未改變，重要的還是回歸到各產業表現，亞洲經濟成長力道仍勝於全球，但在QE干擾未完全落幕前，建議採分批布局或定時定額台股與亞高收債券型基金。依投信投顧公會資料，目前申請送件投信新基金檔數共11檔，其中7檔債券或平衡型基金，股票型僅1檔，另有3檔為貨幣幣型基金；其中9檔是人民幣投資為訴求，顯示人民幣計價債券型商品將是第4季基金主流。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，在經濟數據顯著改善前，投資人仍將保持觀望，其中台股仍將區間震盪，盤勢以個股表現為主，且在半年報結束後，股市不確定性消除，手機、平板新品上市將帶動零組件拉貨潮，均為短線的台股利多。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰認為，台股今年指數最高為5月的8,439點，最低為1月的7,603點，上下空間僅836點，在如此狹幅空間，只有特別題材表現個股，才能突圍並續創新高。 ---------------下一則---------------　歐股基金引力強2013-08-20 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導適逢夏季假期交投清淡，加上市場觀望本周美國Jackson Hole會議結論，導致股票基金資金買盤降溫，僅歐洲及日本基金呈現淨流入，其中歐洲基金連續7周吸金，更以淨流入23.17億美元搶下單周吸金王，並創下15個月以來單周吸金之最。今年以來買氣強強滾的美國基金，上周終止連6周淨流入，轉為淨流出逾15億美元，但全年仍維持千億以上的吸金量；新興市場買氣仍未見回籠，上周各大新興市場基金全面呈現淨流出。摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，在德、法二大經濟體的帶領下，邊緣國家經濟表現止穩，歐洲第2季GDP年增率達0.3％，擺脫連續6季衰退窘境，7月採購經理人指數也已回到代表景氣擴張的50之上，可見經濟已經改善。再者，相較美日等股市相繼來到波段新高，歐股未來成長空間更令人期待，吸引國際資金回流布局。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪指出，歐元區寬鬆貨幣政策可望延續，歐洲政治領袖意識到持續削減財政支出無法使經濟繁榮，政策面逐步轉向經濟結構調整，預料9月德國議會選舉後，歐元區各國可望加速進行財政及銀行業整合，強化歐洲經濟復甦力道。德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，觀察資金動能，美歐日股明顯較新興股市強勁。美股今年以來表現亮眼，提升投資人配置股票意願。不過鄧漢翔提醒，美股為效率市場，參與美股漲勢的較佳作法，最好透過複製大盤的模式，再加入債息收入，避免選股錯誤反而落後大盤的風險。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，9月美國聯準會和國會將進行一連串重要討論，不確定氣氛升溫，國際買盤暫採觀望態度，待進一步正面訊號出現。再者，美股短線流入大量資金，籌碼面已顯混亂，技術面也呈現半年線與年線乖離現象，賽門認為，短期回檔整理反而有利長線格局。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，上周新興股市資金流出已趨緩，以陸股為例，股市現已呈現反彈，主要是近期公布的經濟數據已轉好，在市場信心逐步回溫下，後市可望有表現。 ---------------下一則---------------　境外基金平衡型最拉風2013/08/20【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】在規模前十大的境外基金中，今年來以平衡型基金表現最亮麗，整體來說則是債券基金績效勝過股票基金。基金業者認為，隨著美國量化寬鬆政策（QE）逐漸退場，各類債券基金差異會擴大。晨星（Morningstar）統計，在國內核備的規模前十大境外基金中，有七檔是債券型基金，兩檔是股票型基金，一檔是股債都投資的平衡型基金。今年以來，以平衡型基金表現最優，再來是債券型基金。兩檔股票型基金都是新興市場基金，波動較大，今年以來是負的報酬率。在規模前十大基金中，以貝萊德環球資產配置基金的績效最強，今年以來漲幅超過一成，主要是因為很早就加碼美國及日本股市，同時也減碼債券。貝萊德環球資產配置基金董事總經理杜立德（Mike Trudel）上周來台時指出，美股短期漲幅已大，因此已獲利了結部分持股，但日股及歐股仍便宜，持續觀察投資機會。另外，現金是「不會虧損的債券」，比重已高於年初，會趁市場波動時進場承接。聯博全球高收益債券基金則是台灣投資人最愛的基金，長期績效及配息都很穩健，是受到青睞的主因，今年以來也交出不差的成績單。這檔基金目前投資標的超過1,000檔，除高收益債券也投資投資級、新興市場債券等。 ---------------下一則---------------　 8成台股基金勝大盤2013-08-20 01:12 工商時報記者孫彬訓�台北報導台股上周持續區間盤整格局，指數表現空間不大，至15日的近1周表現為下跌0.26％，反觀台股基金卻逆勢收紅，平均上漲0.49％，且超過8成打敗大盤，以科技型表現最搶眼，共有5檔搶進前10名。摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，隨著電子股旺季來臨，股價表現有漸入佳境的趨勢，在大盤陷入震盪，電子指數近1周還能逆勢走升0.9％。隨財報效應遞減，庫存也經歷上半年的調整與消化過後，有機會隨傳統旺季到來啟動拉貨潮，帶動部分基期偏低的電子績優股補漲空間。其中，看好具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股，將是引領盤面的主流。 ING中小基金經理人林界政看法較為保守，認為台股後續市場追價力道有限，預期台股指數進入7,900至8,300點區間整理，類股方面，電子族群僅能個股表現；非電子部份，原物料報價未見反轉趨勢，原物料相關產業上瘦下肥為選股關鍵，其中受惠於大陸民生需求及美國景氣復甦的相關公司獲利更將優於整體產業。施羅德台灣主動基金暨施羅德樂活中小基金經理人陳同力，建議投資人台股布局重點中，電子類股以半導體及光電為主；傳產類股則以金融、中概、紡織、橡膠等較為看好。此外，未來財報展望表現佳的個股也可加入投資組合。台新大眾基金經理人沈建宏表示，估計國內上市櫃公司今年整體獲利將較去年成長約2成，使大盤底部支撐墊高至7,800點至7,900點間，不過，短線面臨量能不足等變數，預期8月底前台股仍以震盪格局為主，待第4季蘋果新產品上市、聖誕節舖貨旺季加持，台股有再創今年新高的機會。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，電子產業部分，電子下游疑慮增加，預期上游半導體漲幅有限，明年若有熱賣的新科技產品，應以布局相關供應鏈為主，高殖利率概念股亦值得持續留意。 ---------------下一則---------------　逾9成台股基金今年來報酬勝大盤前10強績效逾24% 復華全方位35%居冠2013年08月20日【高佳菁、劉煥彥╱台北報導】近期台股行情很悶，選股難度高，不過，台股基金表現相對出色，今年來截至上周五為止，逾9成基金績效打敗大盤，且前10強的績效都超過24%。由於法人對下半年台股行情不看淡，投資人若想避免選股的麻煩，台股基金是不錯的投資管道。受到國際金融市場波動影響，台股今年來只小漲2.61%，但台股基金卻遙遙領先，平均報酬率逾11%，不僅有高達170檔績效打敗大盤，其中28檔基金漲幅在2成以上，以復華全方位基金報酬率35%穩居寶座。 ING中小基金經理人林界政表示，台股過往產業結構偏向電子類股，但在半導體龍頭台積電（2330）提出下半年開始庫存修正後，電子股缺乏漲升動能，資金轉向傳產股，只是大型傳產股股價基期不低，後續追價力道有限，預期指數可能進入7900~8300點區間整理，等待新一波基本面訊息釐清後才有向上突破動能。經理人上看9000點雖然台股近期欠缺利多助攻，指數回落8000點以下，不過，復華全方位基金經理人孫民承指出，隨歐美經濟回溫，加上國內經濟領先指標景氣對策燈號從黃藍燈轉為象徵穩定的綠燈，配合整體上市企業獲利成長，預估今年獲利上看1.3兆元，可望較去年成長逾3成，未來1年指數仍有機會上看9000點。德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽認為，台股下半年還有機會，未來要持續觀察聯準會態度，QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）怎麼做，將是台股重要觸媒。若持續寬鬆，股市會再好一陣子，接著QE技術性退場，股市落底後整裝待發，抓對結構就有可能獲利，下半年要想辦法尋找超額報酬。在類股操作上，台新2000高科技基金經理人李穗佳表示，優先布局產業趨勢佳、公司體質轉佳及本益比偏低的個股。電子股方面，看好面板相關、Xbox One、低價智慧型手機、觸控相關、半導體、安控等類股；非電子股方面，可留意獲利成長性佳的中概股；此外，進入除權息旺季下，亦可搭配高股息殖利率股，以達防禦性效益。空手者可分批布局在基金投資策略上，李穗佳建議，空手者，可以開始分批介入；已持有科技基金的投資人，建議持續放長，若電子股出現大幅回檔可逢低加碼，以降低整體投資成本。只是，投資人在選擇基金除考量報酬率之外，也要將風險報酬與波動率納入考量。德盛安聯投信表示，風險報酬率是衡量基金經理人控制風險的能力，也就是在承擔風險同時，可獲多少投資報酬，通常是愈高愈好；至於波動率，其高低顯示該基金投資最高及最低報酬率的範圍，若數字愈低意謂著投資報酬變動愈小，通常以1年或3年的標準差評估可能的報酬率區間。 ---------------下一則---------------　 15檔台股基金績效亮眼2013/08/20【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】今年來，台股表現平平，但台股基金績效亮眼，規模大的基金表現也不落人後。基金業者指出，基金長期績效穩健，受到法人喜愛、散戶定期定額長期追隨，都是養大台股基金的關鍵。 CMoney統計，一般股票、上櫃股票、中小型、科技類、中概型各類台股基金規模前三大基金共15檔，今年以來平均績效逾12%，遠勝大盤的不到3%。台股大盤成交量疲弱，今年台股是中小型基金及店頭基金的天下。安泰ING中小基金、群益中小型股基金規模都達新台幣30多億元，今年以來漲幅都超過22%。國泰中小基金規模近50億元，今年以來雖然打敗大盤，但表現不如以往出色。在一般型基金方面，前三大基金規模都有約100億元，也都是擁有眾多投資人的老牌基金，彼此之間的規模差距不大，但今年績效就有較大的差異。統一大滿貫基金去年耀眼，但今年群益馬拉松基金重回上位，隨著報酬率提升，規模可能再度稱王。展望後市，ING中小基金經理人林界政表示，台股短線受美股與陸股影響而拉回。新興市場資金逐漸回流美國，各國股市依其基本面各自表態。預期台股指數進入7,900~8,300點區間整理，等待新一波基本面訊息釐清後，才有向上突破動能。林界政分析，台股過往產業結構偏向電子類股，但在半導體龍頭台積電提出下半年開始進行庫存修正後，電子類股缺乏漲升動能，造成資金開始轉向傳產類股。大型傳產股股價基期不低，後續市場追價力道有限。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，台股仍將區間震盪，盤勢以個股表現為主。台股半年報結束，股市不確定性消除，而手機、平板新品上市將帶動零組件拉貨潮，都是短線上的台股利多，但接下來仍將面臨量化寬鬆政策（QE）退場訊息反覆、十一長假備貨需求強弱等潛在不確定影響，有待後續觀察。群益投信表示，QE退場不確定為美股帶來壓力，也影響台股走勢。但QE退場方向不變，代表總經面持續轉佳，台股目前屬於區間震盪格局，建議投資人投資台股時，不妨選擇規模大、中長期績效不錯的台股基金介入。 ---------------下一則---------------　日7月出口年增率近3年最高2013-08-20 01:12 工商時報記者陳穎柔�綜合外電報導日本財務省周一公佈，拜日圓貶值之賜，日本7月出口年增率締造近3年最快速度。不過，因為日圓貶值，導致進口能源值大增，7月貿易赤字創下1979年同期最高水準，並且為連續13個月赤字，寫下30餘年來最長紀錄。日本7月出口額年增12.2％，為2010年12月來最高。進口額年增19.6％，亦為3年來最高，產生1.024兆日圓貿易逆差（105億美元），較去年同期高出93.7％，金額是自1979年追蹤以來史上第3高，同時是1979年迄今歷來7月之最。日本外銷增強顯示歐美市場對日本財貨的需求逐漸反彈回升，並受惠於日圓今年以來兌美元貶值11％。就地區來看，日本7月對歐元區出口值年增16.6％，明顯優於前月年增率8.6％；銷美金額年增率自14.6％擴大至18.4％；對中輸出金額則年增9.5％。住友三井資產管理的資深經濟學家武藤弘明表示，日圓貶值對汽車及科技業者有利，自然嘉惠日本經濟，雖產生貿易逆差，但由於能源價格遲早會走跌，而全球景氣好轉將帶動日本外銷，因此他並不擔心。日本總研上席主任研究員松村秀樹亦指出，日本出口值增幅料將在弱勢日圓的影響下超越進口值增幅，此後貿易逆差金額可望隨之縮小。不過，有些分析師認為，欠缺深入的治本改革，以因應人口萎縮，並加強競爭力與吸引外國投資，弱勢日圓刺激日本景氣的效用恐不長久。日本經濟健康與否，攸關安倍晉三是否於9月敲定自下個財政年度起（始於明年4月）調漲銷售稅，由目前的5％上修至8％，最終在2015年底前調高為10％，此舉旨在支撐國家財政，但有抑制消費之虞。 ---------------下一則---------------　日股基金近一月烏雲罩頂2013/08/20【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】近期市場對美國量化寬鬆政策（QE）恐提前縮減憂慮再起，股匯市再出現震盪，在成熟國家中，今年來已漲多的日股，近一個月籠罩賣壓，走跌逾6%，回檔較為明顯。其中，近期日圓兌美元升值，拖累以出口為主的日本科技股表現，JASDAQ指數近一月下跌逾7%。日圓匯價一向與股市表現具高度連動。近期日圓兌美元升值，日經225指數表現明顯疲弱，近一個月來跌幅6.36%。另外，以大型出口類股為主的東證一部指數，以及以科技股為主的JASDAQ指數回檔幅度擴大，近一個月修正各超過5%、7%。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏指出，日圓走勢由貶轉升，8月以來兌美元升值0.36%，不但整體7月出口成長不如市場預期，以出口為主的日本科技股也受到衝擊，預期在日圓走勢未回穩、消費稅爭議未底定前，日股將維持波動態勢。富蘭克林坦伯頓日本基金經理人史蒂芬•多佛認為，長線來看，日圓兌美元匯價仍有貶值空間，但貶值幅度相對有限，後續日股將回歸經濟與企業獲利基本面走勢。不過，日本若能按照計劃削減企業稅、鬆綁政策管制、加入TPP自由貿易協議以及上調銷售稅等進行政策面改革，日股仍有機會吸引資金回流。相較日本大型股及科技股近期疲弱的表現，以中小型股為主的東證二部指數近一月僅修正0.05%，相對抗跌。柏瑞日本中小型公司股票基金經理勝見綠里認為，儘管日圓匯價短線較為震盪，但長線來看，預期日圓兌美元匯價將在95-105元間，長線趨勢仍趨貶，因此看好受惠於日圓貶值的科技、汽車類大型股仍有表現機會。另外，代表高齡化的產業如生技、醫療等中小型股可望為後市黑馬。宏利環球日本增長基金經理人Edward Ritchie表示，目前日本經濟景氣緩步走揚，在過程中股市仍難避免出現波動，但其中具有機動調整市況、業務調整靈活性相對較高的中小型企業，將相對受惠表現也較為穩定。 ---------------下一則---------------　日科技股指數近一月跌7%-2013/08/20【聯合報╱記者葉家瑋�台北報導】近期市場對美國量化寬鬆政策（QE）恐提前縮減憂慮再起，股匯市再出現震盪，在成熟國家中，今年來已漲多的日股，近一個月籠罩賣壓，走跌逾6%，回檔較明顯。其中，近期日圓兌美元升值，拖累以出口為主的日本科技股表現，JASDAQ指數近一月下跌逾7%。日圓匯價一向與股市表現具高度連動，近期日圓兌美元升值，日經225指數表現明顯疲弱，近一個月來跌幅6.36%；另外，以大型出口類股為主的東證一部指數、以及以科技股為主的JASDAQ指數回檔幅度擴大，近一個月修正各別逾5%、7%。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏指出，日圓走勢由貶轉升，8月以來兌美元升值0.36%，不但整體7月出口成長不如市場預期，以出口為主的日本科技股也受到衝擊，預期在日圓走勢未回穩、消費稅爭議未底定前，日股將維持波動態勢。富蘭克林坦伯頓日本基金經理人史蒂芬•多佛認為，長線而論，日圓兌美元匯價仍有貶值空間，但貶值幅度相對有限，後續日股將回歸經濟與企業獲利基本面走勢。不過，日本若能按照計劃進行削減企業稅、鬆綁政策管制、加入TPP自由貿易協議以及上調銷售稅等進行政策面改革，日股仍有機會吸引資金回流。相較於日本大型股及科技股近期疲弱的表現，以中小型股為主的東證二部指數近一月僅修正0.05%相對抗跌。 ---------------下一則---------------　外資轉買韓股可望反彈2013/08/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】上周外資持續在亞洲進行提款，台股連二周遭調節，對印尼及菲律賓也續賣，不過外資今年來賣超逾67億美元，高居亞股之首的韓股，卻見外資強力回補，主要是受惠中國出口止跌回溫、日圓貶幅放緩利空趨緩所致，讓韓股有望因外資由賣轉買而出現反彈。今年遭外資調節壓力較大的東協，近幾周來都維持資金不同步的現象，泰股轉賣為買，小幅流入0.14億美元，但印尼與菲律賓仍面臨較大調節壓力，分別流出1.32億美元與0.46億美元。近期外資對東協買賣超分化，整體調節力道雖有下滑，但整體仍呈現淨賣超，摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，東協短線仍見調節賣壓，但隨美國量化寬鬆（QE ）疑慮進一步淡化，今、明年都仍維持5.6%以上高經濟增長率的東協股市，預期仍會持續吸引看好新興亞洲高成長資金的流入。而韓國是上周亞洲區買超最多的股市，摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，今年來韓國股市備受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有日圓貶值衝擊經濟，導致外資裹足不前，今年來賣超逾67億美元，但隨著市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的便宜估值，外資下半年來買超韓股已達9.76億美元，引領韓股擺脫盤整格局。至於台股則連續二周遭外資調節，德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，雖然美國量化寬鬆政策退場決策造成短期性資金流動，但實質面是反應的經濟景氣好轉，對金融市場的影響應該是短空長多，後市景氣依然偏樂觀。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，金融市場對於東協的疑慮主要來自評價面，過去受到QE刺激而上漲的地區，可能受到政策面縮債的執行，使得東協地區出現較大震盪，隨著QE干擾的淡化，資金外流的情況可望縮減，在目前仍處於震盪之際，可將焦點關注在新加坡及馬來西亞等地區，其權值股相對較抗跌。 ---------------下一則---------------　東協基金撿便宜時候到印尼泰股昨暴跌逾3% 短線修正長線具漲相2013年08月20日【劉煥彥、實習記者陳雪蕾╱台北、綜合外電報導】美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策減碼退場陰影籠罩下，亞洲新興經濟體淪為外資提款機，昨一片慘跌，印尼股匯債市全面重挫，其中股市暴跌近5.6%，印尼盾一度重貶1.7%創4年新低，而泰股也大跌3.3%。印尼盾創4年新低不過，投信業者認為，在QE政策明朗化前，東協市場波動幅度較大，但中長期仍具競爭優勢，投資人可以區域型投資方式參與東協未來成長機會。印尼上周五公布第2季經常帳逆差創新高98億美元，加深經濟前景疑慮，印尼股市昨重挫反映利空，創22個月來單日最大跌幅，今年來漲幅歸零，本季跌逾10%，在全球主要股市敬陪末座；印尼盾昨4年來首度貶破10500印尼盾兌1美元，本季來累計貶值5.4%，也是亞洲11種主要貨幣中表現最差的。另外，泰國第2季經濟較第1季負成長0.3%，連2季負成長，意外步入技術性衰退，是2008年金融海嘯來首度衰退，泰國政府下修全年成長目標，由4.2~5.2%降至3.8~4.3%，出口成長目標也由7.6%砍至5%。泰股昨大跌3.3%，創2月來單日最大跌幅。東協投資活動暢旺摩根證券副總謝瑞妍認為，在聯準會QE調整政策明朗化前，東協市場波動機率大，但就中長期角度來說，東協市場仍具競爭優勢，她認為，東協股市這波回檔，使股價回到更具吸引力水準。摩根東協基金經理人黃寶麗表示，新興市場面臨熱錢調節壓力，東協也不例外，加上經濟數據偏弱，不利市場氣氛，導致東協股市今年表現不若以往，再者，東協國家通膨持平、實質利率上揚，市場預期年底前降息機會極低。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐則說，目前東協國家的投資活動暢旺、基礎建設改善，消費者信心也上揚，未來還是看好銀行、零售、營建與集團股等內需產業。 ---------------下一則---------------　出口失速通膨升溫東協經濟恐反轉2013/08/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】出口失速、通膨升溫，東協國家經濟恐減速，基金經理人建議趕快減碼東協基金。由於東協占全球貿易量約13％，更是台灣近年來出口成長主要區域，東協經濟反轉，恐讓台灣經濟繼續「悶」下去。主計總處統計，2012年台灣對東協六國（泰國與雙印等）的出口年增率近10％，東協占台灣出口更超過18％，僅次於大陸，成為台灣外貿第二大出口區域。分析師指出，東協已是台灣出口成長主要來源，該區域經濟放緩，對台灣一定有影響。泰國與雙印昨天股匯皆弱，印尼股市重挫5.58％，印度則繼上周大跌逾3％、昨再跌1.56％；泰國發布第二季GDP僅2.8％，低於市場預期，泰股大跌3.27％。印尼央行16日公布第二季經常帳赤字為98.5億美元，創歷史新高，且經常帳赤字占GDP比重攀升至4.4％，遠高於市場預期，導致昨天印尼股市重跌。瀚亞投資指出，印尼燃油價格上漲，通膨明顯升高，且因美國寬鬆貨幣政策（QE）即將退場，外資下半年起加速撤出印尼，再加上市場擔憂印尼經常帳問題可能失控，昨天股市出現恐慌性大跌。摩根東協基金經理人黃寶麗表示，泰國最近政治動盪，第二季又受到國際經濟情勢衝擊，昨天公布第二季GDP單季減0.3％，泰國國家經濟及社會發展局昨天已下修今年經濟展望為3.8%至4.3%，不如原估的4.2%至5.2%；出口成長目標也從原估的7.6%下修至5%，因第二季出口季減1.4％。瀚亞印度基金經理人林宜正也指出，為了拯救跌跌不休的印度盧比匯率，印度央行使出重手，不但降低企業與一般民眾可自由匯出投資海外的金額、提高在印度居住外國人存款利率，更禁止進口黃金硬幣與大枚黃金裝飾，此舉被市場視為印度央行無力控制盧比下跌的證據，股市在上周五已大跌3％。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平建議，減碼印尼、泰國股票，降低上半年漲幅較大的族群，如泰國機場類股、印尼金融類股等。此外，他也建議增加現金比重及營收穩定成長的防禦型部位，包括馬來西亞的金融類股，以降低整體基金波動。 ---------------下一則---------------　泰意外！上季溫和衰退2013-08-20 01:12 工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導周一出爐的數據顯示，泰國經濟在第2季意外陷入溫和衰退，已連2季較上季負成長，歸咎於出口、內需及投資均減弱，但考量泰國經常帳赤字擴增及家庭負債居高等，預期泰國央行在本周三決策會議中將按兵不動，不至於降息。泰國周一公布，經季節調整後，該國第2季國內生產毛額（GDP）較上季衰退0.3％，不如分析師預測的成長0.2％，加上第1季修正後為較上季衰退1.7％，等於已連2季負成長，意味這個東南亞第2大經濟體陷入溫和衰退。泰第2季GDP較去年同期成長2.8％，也低於市場預測的3％，更遠低於第1季修正後的較去同成長5.4％。第2季的出口年減1.9％，不如第1季的年增4.5％；民間消費年增2.4％，低於第1季的年增4.4％；投資年增1.9％，低於第1季的年增2.9％。泰國同時也下該國今年全年成長率預測，由先前的4.2％~5.2％降至3.8％~4.3％，而先前預測值已較更早的4.5％~5.5％下修。泰央行本周三將召開決策會議。不過新加坡Forecast公司的分析師Bernard Aw說：「泰國國內信用成長強勁，家庭負債水位續升，縮小降息的可能性。」他說：「目前最好是按兵不動，特別是泰國央行預期泰國經濟在今年下半將增加動能。」泰國央行和部分其他亞洲央行一樣，貨幣政策陷入兩難，即經濟成長在減緩，但經常帳赤字擴增、家庭負債居高等，卻限縮其政策操作空間。泰國第1季經常帳有13億美元盈餘，第2季爆出51億美元赤字，因出口下滑之際，民間信用仍強勁擴張，支撐內需並帶動進口。泰國甲那金銀行首席經濟學家Piyasak Manason說：「泰國央行恐顧忌經常帳赤字，而赤字也顯示內需仍活屬絡，或可減低降息必要性。」 ---------------下一則---------------　本益比降低…印度股進場撿便宜2013/08/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】為遏止跌跌不休的盧比匯率走勢，印度央行出重手，不但降低企業與一般民眾可自由匯出投資海外的金額、提高在印度居住外國人存款利率，更禁止進口黃金硬幣與大枚黃金裝飾，接踵而來的利空消息，導致印度股市出現重挫。瀚亞印度基金經理人林宜正說，現在只待金融市場對印度恢復理性，投資價值即可浮現。他的理由是：一來印度已對外資採取更開放的措施，二來印度股市本益比已降到一個標準差，因此即便撇開匯率不談，印度股市目前較歷史平均依舊折價10%。林宜正指出，印度股市萬事俱備只欠東風，一旦匯率回穩，印度股市的回報將會相當驚喜。群益印度中小基金經理人楊子江表示，印度採取一連串行動力圖壓制盧比的貶勢，但上周五（16日）盧比仍跌至61.7的歷史新低價位。儘管印度央行7月維持基準利率不變，不過政策另出他招，針對黃金進口及匯率貶值，採取緊縮國內資金的對策，卻因此導致景氣回升的預期降低。 ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示，印度政府近期採取多項措施，以平穩匯價波動，除了增發短債，也宣布將針對當地企業海外投資，及當地居民每年海外匯款金額，進行管制，進而使投資人產生外資資本管制的負面聯想。即使印度股市中長線並不看淡，短線指數表現恐將趨於弱勢，未來須持續觀察印度盧比走勢以及通膨動向。摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，過去一個多月來，印度央行推出各種短期穩匯措施，但未能搭配其他改善雙赤字的中長期政策，匯價仍持續貶值。在聯準會量化寬鬆調整時點與金額尚未明朗前，印度股匯市近期呈弱勢整理。施樂富說，未來可留意新任印度央行行長9月就任以後，是否能推出有助恢復投資人信心的政策，唯有印度盧比匯價止跌回穩，才能改善目前匯率貶值導致的惡性循環。基金業者建議，印度變數增多，短期市場將持續震盪，空手的投資人如果想進場撿便宜，最好持續觀察盧比的走勢，不要貿然出手。如果是已經在定期定額的投資人，則最好不要停扣，因為印度基金很有機會比其他新興市場基金提早獲利出場。 ---------------下一則---------------　資金外流印度股匯市陷危機-自由時報1020820〔編譯王詩韻�綜合報導〕美國量化寬鬆規模恐在下月逐步縮減疑慮，使印度股市週一創下近兩年來最大跌幅，而公債殖利率飆升，加上盧比貶至空前低點，也使該國政府在祭出新措施防止資金外流、重振經濟成長方面承受莫大的壓力。印度Sensex指數收盤大跌1.65%至18291.74點，印度盧比盤中貶至約1美元兌62.76盧比，創下歷史新低紀錄。十年期政府公債殖利率攀升8個基點至8.98%，為2008年來最高水平。市場慘況凸顯政府幾個月來為遏止資金外流，實施的措施成效不彰，其中包含調高利率和控制黃金進口等。在美國聯準會（Fed）刺激措施恐逐步退場疑慮下，外資7月份自印度股市和債市共淨抽離30億美元資金。 ---------------下一則---------------　歐股基金單周吸金王2013/08/20【聯合報╱記者周小仙�台北報導】經濟數據由黑翻紅，歐股基金跟著演出反攻行情！上周資金淨流入歐股基金23億美元，搶下單周吸金王寶座，創15個月來單周吸金之最，亦讓歐洲相關基金竄起，成為下半年的績效王。統計境內外股票基金績效，前五強全是歐洲相關基金，包括義大利、歐元區中小型、歐元區、歐洲中小型、法國基金等，下半年平均繳出11％以上的好成績。其中，義大利基金、歐元區基金與歐洲中小型基金，不只短天期績效亮眼，今年報酬逾兩成。摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，在德、法兩大經濟體的帶領下，歐洲邊緣國家經濟表現止穩，歐洲景氣也走出谷底，第二季GDP年增率0.3％，擺脫連續六季衰退窘境，7月採購經理人指數也回到代表景氣擴張的50之上。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，歐洲央行總裁德拉吉在8月利率會後明確指出，歐元區已度過長期經濟衰退的黑暗時期，加上歐洲意識到削減財政支出無法使經濟繁榮，政策面逐步轉向經濟結構調整，市場預期9月德國議會選舉後，歐元區各國將加速財政及銀行業整合，強化歐洲經濟復甦力道。經濟復甦有望，資金開始卡位歐洲。趙心盈表示，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逾66億美元，創2008年以來新高。不過，美國基金今年吸金突破千億美元，國際資金回補歐股的空間仍然很大。除了歐洲基金受惠，瀚亞股票投資技研究部海外組主管林宜正表示，以歐洲為主要布局市場的精品消費與綠色環保基金，隨著歐洲經濟好轉，下半年來績效表現也居上。像是7月以來績效前10名的投信基金中，不乏安泰ING全球品牌、華頓全球時尚精品、瀚亞全球綠色金脈、華南永昌全球精品等這類重點布局歐洲的基金。 ---------------下一則---------------　新興股重挫墨比爾斯喊免驚2013-08-20 01:12 工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導擔憂美國量化寬鬆（QE）退場引發資金外流，印尼股市周一暴跌逾5％，創近2年最大跌幅，泰股則在經濟指標利空打壓下，重挫逾3％。「新興市場教父」墨比爾斯大喊市場反應過度，看好資金將持續流入。印尼股市周一下跌5.6％，創2011年9月來最大單日跌幅，終場收在4,313.52點，為今年1月來新低。印尼盾兌美元匯率，盤中貶值逾1％至10,495印尼盾，創逾4年低點。印尼央行調升銀行存款準備金率，變相從市場抽走50億美元（約1,498億台幣）資金，藉控制流動性來壓抑通膨。市場擔心聯準會減小買債，將讓資金持續流出。種種因素令印尼股匯重挫。 RBS策略師Sanjay Mathur認為，若政府不拿出對策，印尼股匯將續跌，印尼盾兌美元匯率在9月底前，將下看11,000印尼盾。泰國股市周一收1,398.48點，下跌3.3％，跌幅排名第2。因為第2季國內生產毛額（GDP）不如預期，今年GDP成長預測被調降，觸發大盤賣壓。印度股市受到資金外流和經濟疲弱等因素衝擊，收18,307.52點，跌幅1.56％。墨比爾斯認為，投資人對聯準會因素反應過頭，是因為錯誤理解縮小買債規模的內涵。聯準會分多次推出量化寬鬆措施（QE），不會因為1次縮小買債規模，就能抽走所有資金，資金仍在金融市場體系裡。他看好將有更多資金流進新興市場。儘管新興市場固定收益基金，近期出現資金淨流出，但股票基金仍持平。東協自由貿易區長期能創造中國規模相當的市場。日本流動性增加能激勵更多資金流向東協。他看好亞洲新興市場，唯獨對印度前景悲觀。因為政府反應慢半拍而妨礙投資。儘管他仍會投資印度，但已不再是首選。 ---------------下一則---------------　油價中長期再漲添變數2013-08-20 01:12 工商時報記者黃惠聆�台北報導中東北非局勢不穩，讓短期油價可能走揚，但中長期而言，法人表示，西德州原油價格再向上空間恐有限。德銀遠東DWS 全球原物料能源基金經理人劉坤儒表示，現在是夏季用油高峰，以及中東北非局勢不穩，預估油價仍有表現空間。劉坤儒表示，美國今年上半年原油產量增加近20％，不過，同時煉油廠的設備使用率攀高，使得西德州原油價格獲得強勁支撐，而美國以外的原油產量則受到干擾。北海原油產量今年以來因為停工與維修等因素減少10％；OPEC組織中的奈及利亞、安哥拉、利比亞、以及伊拉克等國家今年的原油產量也減少，中東北非地區的局勢持續不穩定，預期未來幾個月原油供給仍將受干擾而影響產出與出口。但中長線來看，未來若地緣政治風險降低，預期西德州原油價格再向上空間相對有限。摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，非OPEC國家新增原油日產量持續增加中，明年就會到20年以來新高點，油價若要維持高檔，IEA預估，OPEC明年還需要再減產，若OPEC沒有減產，未來全球原油新增產能會持續增加。但也有法人認為，只要景氣持續轉佳，原油需求還是會逐年增加，油價還是會持續走高，天達資產管理預估，非OECD國家原油需求將維持每年3∼3.5％的成長速度，OECD國家需求將每年成長0.5％，使全球原油需求年成長達1.2∼1.5％。天達投顧表示，依國際能源署最新預估，2013年全球每日原油需求將成長79萬桶，其中非OECD國家每日需求成長128萬桶、OECD國家每日需求減少49萬桶，即便歐洲原油需求不振，仍無法扭轉全球原油需求逐年增加的趨勢。 ---------------下一則---------------　美股跌拖累能源基金沒勁2013-08-20 01:12 工商時報記者黃惠聆�台北報導今年以來油價上漲17％，尤其6、7月曾出現一波漲勢，雖然油價仍在高檔震盪，但能源基金績效已停滯。法人表示，能源基金表現除了看油價，也要看股市表現，因近期市場對QE退場出現疑慮，美股表現不理想，影響到能源股及能源基金表現。埃及首都開羅暴力衝突緊張情勢持續，市場擔憂暴力衝突事件將擴散至其他重要石油生產國，對全球原油供給造成壓力，使得原油價格持續上升，美國西德州原油價格連續6個交易日走高，上周五再度來到每桶107美元以上，油價居高不下，但近一個月能源基金績效卻沒有明顯前進。根據彭博統計，MSCI世界能源指數與油價近2年相關係數為0.669，天達投顧研究部主管唐宗凱表示，能源類股表現還是會受股市波動影響，至16日止，今年來油價漲幅17％，MSCI世界能源指數漲幅只有6％左右，不及油價，但只要原油開採活動增加，上游探勘生產、設備活動產業依然最被看好。買能源基金除了觀察油價走勢，另外一個值得留意的是議題是美國頁岩氣，摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，未來不僅國際油價走高可帶動能源類股漲勢，美國頁岩氣量產增也會讓能源基金走揚，因頁岩氣大量產出，使得美國天然氣價格具有國際競爭力，也會使全球天然氣市場面臨重新洗牌，相關能源類股會同步受惠。葛瑞森指出，頁岩氣的崛起同樣會促進相關開採設備及基礎建設的發展，也會催生大量配套產品及相關服務產業的興起，可望為能源產業再注入新活力。德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼認為，在能源產業中，受惠於頁岩油商機的上游探勘開採與服務等次產業後市持續被看好。但法人也提醒，油礦金產業波動大，往往呈現輪動行情，建議投資人不要重押單一原物料，投資儘量布局能源、基礎金屬以及黃金的天然資源基金，可降低波動並可掌握商品行情的投資契機。 ---------------下一則---------------　埃及動亂短期難再推升油價2013-08-20 01:12 工商時報記者陳穎芃�綜合外電報導 CNBC新聞網站周一報導，儘管埃及動亂持續，但在中國大陸等新興市場成長減速的情況下，原油供應量依舊偏高，因此分析師認為油價至今漲幅已反映埃及動亂，估計本周漲幅有限。布蘭特10月原油期貨價繼上周五收盤創下6周以來最大單周漲幅後，周一倫敦早盤下跌9美分至每桶110.31美元。紐約西德州中級原油9月期貨價也在周一電子交易時段下跌35美分至107.11美元。新加坡商品交易所前任執行長麥克馬宏（Thomas McMahon）表示：「目前原油供應量偏高，但美元疲軟及埃及動亂等因素似乎令市場忽略這點。常理與供需觀念在日後可望重拾主導權，但恐怕不是本周。」 CNBC每周進行的市場調查顯示，受訪的20名分析師中有14人預期本周油價續漲，另有5人預期下滑，只有1人預期持平。高盛周一預期布蘭特原油期貨價近日約在每桶115美元價位，但將未來3個月及6個月預期價格從105美元上修至110美元及108美元。未來12個月預期價格則維持在105美元。 CNC Markets首席市場策略師史普納（Ric Spooner）表示：「油價至今已反映埃及動亂帶來的部分漲幅。除非市場接收到蘇伊士運河供油受阻的具體消息，否則接下來油價漲幅有限。」他預期本周油價下跌。 Portfolio Managers資深商品顧問韋伯（Tom Webber）認為蘇伊士運河關閉的可能性不大，但若真的發生將對油價形成極大推動力。除了埃及之外，他認為巴林與伊朗之間的衝突短期內恐怕也無法化解。其餘看好油價續漲的分析師則表示，利比亞港口保安人員罷工阻礙石油運輸將助漲價格。法新社報導，利比亞罷工導致石油出口量在7月底下滑70％以上。但從技術層面來看，部分分析師認為西德州及布蘭特原油期貨價已漲至一定關卡，接下來可能遇到阻力。史普納認為，在市場庫存及產量相對偏高，且聯準會可能縮減債券採購規模造成美元匯率回升的情況下，西德州原油期貨價可能在每桶108至108.50美元卡關。 ---------------下一則---------------　金價10天漲逾100美元創2個月新高 1400美元賣壓大-自由時報1020820〔記者盧冠誠�台北報導〕國際金價自八月上旬展開反彈，不到十個交易日內，自低點大漲超過一○○美元，上週五收在每英兩一三七七美元，創兩個月來新高。專家認為，由於美國聯準會（Fed）量化寬鬆措施（QE）何時退場的不確定性，黃金一四○○美元整數大關的獲利了結賣壓相對沉重。台灣銀行貴金屬部副理楊天立表示，這波金價跌深反彈主因為歐洲、中國經濟表現優於預期，配合國際金市基本需求成長及資金面出貨壓力減輕，上週金價大漲六十三．五一美元，漲幅四．八四％，為近五週來最大單週漲幅。楊天立指出，就短、中、長期來看，短線金價有機會挑戰一四○○美元，但中期受到QE何時退場影響，恐誘發獲利了結賣壓；若漲破一四○○美元，建議短、中期投資人不要追高，反而可以尋找獲利點，但長線仍「不宜看淡」，因為QE退場後，反而可以加快形成這波金價的底部。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，金市旺季來臨，加上中國需求強勁，可望帶動金價緩步上揚，但因技術面壓力，預估第三季落於一三○○至一四○○美元之間整理的機率高。台灣時間昨晚六點，國際金價於一三七五美元附近整理；國內金市方面，銀樓每台錢飾金賣出價漲至五二二○元，台銀每公克黃金存摺售價上揚至一三三○元。 ---------------下一則---------------　金價年底上看1600美元資產配置1成內即可 QE退場壓抑行情台銀：仍不建議追高殺低2013年08月20日【陳瑩欣、賴宇萍╱綜合報導】儘管今年金價恐難挽回收黑頹勢，但先前金價重挫帶動的實體黃金買盤續增加，金價近期漲勢有機會一路延續到年底，市場人士預估，金價年底有望上看每盎司1600美元，還有逾15%上漲空間。台銀貴金屬部副理楊天立表示，近期隨國際利空續出清，金價確實有淡季不淡現象，但美國量化寬鬆（Quantitative Easing，QE）退場議題影響，國際金價短中期走勢還是容易受挫，除非口袋夠深，否則不建議民眾追高殺低。至於黃金佔整體資產配置比重多少才好？觀察國際黃金市場逾20年的楊天立說：「超過1成是沒有必要的，適度配置即可。」當成可變現的工具楊天立表示，因為股市或其他市場系統性風險降低，或許有更好的表現機會，資產配置上應將黃金視為分散風險的選項，將黃金當成有大事拿來變現的工具即可。面對金價後續走勢，受惠亞洲需求攀升，推動黃金現貨價續攻，一度來到2月新高每盎司1384.55美元，已從6月底創下的近3年低點1180.50美元強彈17%。據美國商品期貨交易委員會統計，截至8月13日當周，黃金多頭與空頭部位2個月來首度同步減倉，但空單減17%，多頭部位下滑3%，顯示空頭撤退步伐較快。此外，受Fed可能減碼QE衝擊，今年來金價跌幅深達18%，延續12年的黃金牛市料在今年告終。不過第2季金價崩跌23%之後，7月出現7.3%強彈行情，上周周線漲幅也達4.75%。 8、9月金價料上衝 Quantum Asset Management基金經理梅塔表示，儘管Fed縮減購債規模，但全球印鈔行動並未劃下句點。梅塔說：「會有一些減碼動作，但央行還會續印鈔。」梅塔指出，貨幣流通數量變多導致物價上漲，應有助推高金價。楊天立表示，金價4、6月跌深，配合技術線型反彈上衝，短線可望突破1439美元滿足區，估最晚8、9月看得到上衝格局，若美國宣布QE退場，金價仍有壓力。民眾常見的黃金投資管道多元，包括實體黃金、黃金存摺和黃金基金等，其中實體黃金須向銀樓買進，但保存風險較高；黃金基金則以投資國外黃金礦業公司等多元標的為主，與金價走勢較無直接性關連；至於黃金存摺，則是直接與國際金價表現連動，且獲利了結時，可選擇直接轉換為實體黃金。 ……………………………………… 相對低點分批買小額金塊飾金夯2013年08月20日【林巧雁╱台北報導】金價近期來到相對低點，加上七夕情人節剛過，黃金買氣逐漸升溫。台北市金銀珠寶商同業公會召集人石文信表示，今年仍看好黃金，金價到低點後，已經有不少投資人開始分批進場，尤其最近小額金塊特別暢銷，此外受到七夕情人節帶動，飾金銷售業績也不錯。昨日飾金價每錢5220元，較上周五漲了50元。銀樓業者分析，金價上漲原因是中國買氣推升，加上印度雖提高10%關稅，黃金買氣卻不降反升，黃金需求仍旺。針對七夕買氣，石文信分析指出，東方與西方情人節消費型態不同， 2月14日的西洋情人節比較多是年輕情侶之間的送禮，而七夕情人節則通常是老公買給老婆金飾做禮物，由於老公買金項鍊、金手鍊送老婆可當做資產財，花費金額和過去相比不會相差太大。民眾：黃金投資難捉摸他說，今年先生買給太太當做情人節禮物的預算大約在2~4萬元之間，因為是當做資產保值，預算與往年差不多，並沒有特別縮水。且金價來到相對低點，實體黃金需求依然存在，投資人手邊若有多餘資金仍會「錢」進金市。自由業的王小姐先前在金價每盎司1300美元時進場，當黃金漲到1920美元附近陸續賣出，小賺一筆。不過她坦承，抱著黃金時很希望金價可以更高，但也很擔心黃金會一蹶不振。家在台北市公館的陳小姐說，之前覺得黃金會漲所以買進黃金存摺，但金價卻不知不覺下跌，現在抱著想撿便宜的心態再買，但是對黃金走勢很難拿捏，感覺心很慌。 ---------------下一則---------------　黃金買盤全球央行縮手2013/08/20【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】國際金價一路挫低，「中國大媽」逢低瘋狂搶進，全球央行買盤則收手；據統計，上半年全球央行總計買入180.8公噸，與去年同期的279.7公噸比較，減少35.36%。第2季國際金價一度摔破每英兩1,200美元大關，全球央行僅淨買入71.1公噸，創2011年第3季以來新低，與去年同季的164.5公噸比較，大幅衰退57%。反觀「中國大媽」，今年以來不畏國際金價挫低，而且「越挫越勇」；據大陸黃金協會統計，上半年大陸整體黃金需求大增逾50%，集中在飾金和黃金條塊。數據顯示，今年上半年「大媽們」總共買了383.86公噸的飾金，及278.81公噸的黃金條塊；年增率分別高達43.6%及86.5%。市場人士指出，去年第2季全球瘋狂搶進黃金，淨買入量創歷史新高，惟隨第2季金價挫低，6月下旬最低殺到每英兩1,180 美元，各國央行也跟一般投資人一樣，買盤全收手，即使是買入「第1名」的俄羅斯央行，第2季只買15公噸，上半年共進39公噸。台銀貴金屬部副理楊天立說，市場氣氛轉趨樂觀，且包括高盛等投資銀行第2季逢低增持黃金部位，預料這波國際金價上漲走勢有機會延續。楊天立指出，就技術面觀察，這波國際金價有機會攻到每英兩1,400美元，甚至上看1,500美元；但他說，因市場仍潛在美國QE政策退場等因素，投資人這個時候觀望為宜，往上可順勢慢慢找出場點。 ---------------下一則---------------　投資級企業債買氣連旺7周2013-08-20 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導量化寬鬆（QE）政策調整反覆不定，國際買盤縮手，債市買氣陷入低潮，上周高收益債及新興債分別淨流出3.2億及8.1億美元，資金轉入高信評債券觀望，投資級企業債及美債上周則分別吸金11.7億及13.1億美元。其中，投資級企業債已連續第七周吸金，今年來累計淨流入已突破400億美元。摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）表示，QE提前退場持續發酵，上周美國10年期公債殖利率向上突破2.8％，投資情緒上下起伏，進而衝擊債市買氣，在美國公債已無利可圖、風險性債券波動不小的情況下，9月又有FOMC會議及兩黨債務上限協商等不確定性，驅使資金湧入投資級企業債避險。蔻蔓分析，美債殖利率節節攀升，但投資級企業債到期收益率仍高於公債近2倍，而且美國藍籌企業營收來源多元且分散，在亞洲等其他新興市場國家亦耕耘有成，在全球景氣向上趨勢確立下，企業獲利料將水漲船高，為投資級企業債增添資金吸引力，表現空間值得期待。群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，美國公債殖利率大幅攀升排擠其他債市的表現，高收益債券在所有券種中表現相對有撐，特別是歐元區經濟第2季擺脫連6季衰退，使得歐洲高收益表現勝過亞洲以及美國兩大區域，待市場信心回穩，高收益債仍舊是債市的投資焦點。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）指出，就當前金融環境來看，相當有利高收益債發展，根據美國資深信貸人員調查，工商貸款標準較以往放寬，民間貸款需求良好，顯示信貸環境相當寬鬆，有利美國高收益債違約率維持低檔，且當信貸環境由緊縮轉為寬鬆，也有助高收益債券利差收斂。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，各類券種收益率來到相對低位，與其從絕對的收益率數字判斷投資價值，不如擴大債券收益來源，因為不同券種、天期、幣別間仍有利可圖，以多元收益策略廣納各類券種收益來源，可分散單一券種風險，且挑到真正具相對價值的標的。 ---------------下一則---------------　投資級債連七周吸金2013/08/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】在美國量化寬鬆政策（QE）時間進程不明朗的情況下，國際買盤縮手，債市買氣陷入低潮。不過，高信評的投資等級債買氣高昂，連七周吸金，投資級企業債及美債上周分別吸金11.7億美元及13.1億美元，高收益債則買盤縮手。摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）表示，上周美國10年期公債殖利率突破2.8%，投資情緒上下起伏，進而衝擊債市買氣，在美國公債已無利可圖、風險性債券波動不小的情況下，驅使資金湧入投資級企業債尋求慰藉。蔻蔓分析，儘管美債殖利率節節攀升，但投資級企業債到期收益率仍高於公債近二倍，而且美國藍籌企業營收來源多元且分散，在亞洲等其他新興市場國家也耕耘有成，在不確定環境下波動度相對較低，因而成為資金青睞標的。 ING鑫全球債券組合基金經理人郭臻臻則認為，儘管美國房屋、製造業數據稍稍放緩，但就業數據提升聯準會縮減購債預期，利率走勢向上衝擊投資級債券表現，短期內因利率風險仍在，資金流向趨於清淡且不穩定，投資級債難有表現，建議宜審慎因應。群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，美國公布的上周初領失業救濟金人數創六年來新低，投資人擔憂聯準會將在9月縮減購債規模，使得上周美國公債殖利率大幅攀升來到2.825%的水位，也排擠了其他債市的表現，高收益債券在所有券種中表現相對有撐。 ---------------下一則---------------　 QE恐縮減美債遭拋售-自由時報1020820〔編譯盧永山�綜合報導〕隨著美國經濟好轉，市場臆測美國聯準會9月就會削減購債規模，使得美國商業銀行以10年來最快速度拋售美國公債，並增加放款，讓美債的表現為全球最差。聯準會即將公布7月會議紀錄，週一美國10年期公債價格連續第三天下跌，10年期公債殖利率則上漲0.03個百分點至2.85%；30年期公債殖利率則攀抵3.88%，為2年來最高水準。根據彭博調查，分析師預估聯準會第一步可能是在9月削減購債規模100億美元至750億美元。而根據聯準會的資料，美國商業銀行7月持有美債部位大幅減少347億美元至1.81兆美元，為10年來最大月減幅。美國商業銀行在8月首週持有美債的部位再度降至1.79兆美元，商業銀行的放款則增至1.57兆美元，為2008年以來最高。聯準會計畫削減購債規模，導致過去12個月美國10年期或10年期以上公債下跌11%，跌幅居彭博和歐洲金融分析協會聯合會（EFFAS）追蹤的174種債券指數之冠。 ---------------下一則---------------　美10年債殖利率進逼3％-2013-08-20 01:12 工商時報記者林國賓�綜合外電報導由於擔心美國量化寬鬆（QE）退場在即，資金持續從美國公債市場撤離，導致美債價格下跌，推升殖利率飆升，指標10年期公債殖利率已進逼3％大關。美債周一盤中進一步下跌，10年期公債殖利率最高來到2.871％，為2011年7月以來新高，較上周五美國收盤上漲近0.05個百分點。據投資研究機構TrimTabs統計，8月資金從美債抽腿有加速之勢，本月迄今美債共同基金與指數股票型基金（ETF）失血量已達197億美元，遠遠超出7月148億的全月失血量。若以197億美元計算，8月失血量為史上單月第4高紀錄，而6月初以來美債基金的累計失血量則高達1,035億美元，占總資產的2.7％。 TrimTabs在研究報告中指出：「我們擔心Fed已開始失去對債市的掌控能力，此一情況不論對股市還是高度依賴槓桿的美國經濟都是利空。」 TrimTabs執行長桑斯奇（David Santschi）還表示：「並非只有債券投資人，而是所有投資人都會對債券基金爆發沉重贖回賣壓與殖利率再度走高感到憂心，畢竟美國經濟難以承受借貸成本走高。」在Fed公布會議紀錄暗示可能在今年開始縮減QE計畫後，10年公債殖利率於5月22日升破2％大關，總計3波的QE措施是激勵美債飆升主因，進而壓低利率走低，刺激經濟復甦。桑斯奇指出：「如Fed真的開始縮減購債，基金投資人也不願進場買進相對低利率的債券，試問美國政府與企業必須發行的債券要由誰來認購？」路透上周完成的預測調查結果顯示，大多數經濟學家都認為Fed在9月17-18日的會期就會開始縮減QE，初期預估由現行的每月850億美元縮減150億美元，至700億美元。 ---------------下一則---------------　新興債流出趨緩趁機布局2013-08-20 01:12 工商時報記者呂清郎�台北報導上周新興市場債券基金流出約3.72億美元，是連續第11周淨流出，但流出金額已逐步收窄，為5月底以來單周最低，顯示資金流出狀況逐漸緩和，法人認為，新興市場經過多空考驗後，只要美債殖利率止穩，新興債利差仍有收斂空間。合庫巴黎新興多重收益組合基金預訂經理人陳雅真表示，美國景氣緩步擴張，物價僅微幅上漲，未來升息時程須等2015年中後較明朗，美國10年公債殖利率多維持在目前2.5∼2.75％盤整，但短期受消息面影響，可能間歇性震盪。陳雅真指出，量化寬鬆結束必採階段式，依經濟能否自主成長而減少購債量，在QE進入後半場階段後，低利率仍將會維持一段長時間，現階段2.5％上下正負1碼（0.25個百分點）的10年期公債殖利率，已是合理略高水準。群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏認為，上周美國公債殖利率攀升也排擠新興債市表現，全球新興債券指數與其他券種一起走跌，亞洲由於部分國家像印度和印尼通膨壓力較重，使債市承壓跌幅居。他指出，市場對美國縮減購債規模的利空可望逐漸淡化，已漲高的債券殖利率可望吸引資金回流，建議投資人在資產池上將新興市場債券基金納為核心配置，藉以降低波動與維持一定的報酬率。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博強調，美國因經濟復甦開始調整貨幣政策，對新興國家來說是好事，可直接受惠中美兩大國經濟成長的地區，相對看好新興國家未來經濟成長潛力，及長線貨幣升值機會。日盛全球新興債券基金經理人馬志豪分析，夏季假期的金融市場清淡，但美債殖利率大幅波動直接影響債市，新興市場債資金仍呈現淨流出，資金支持力道較弱。短線初級市場發債再次恢復，但新興市場債在近期表現再次向下，對趨勢反轉較不利，目前易受美債殖利率短線影響，然短線過度反應後，預期將有機會回跌，新興市場債大跌階段應該已經過去。 ---------------下一則---------------　新興債基金可望止血了2013/08/20【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】隨著市場逐漸走穩，流出新興市場債券基金的資金已減少。基金業者認為，美國仍將維持低利率一段期間，在美國公債殖利率不致大幅波動後，新興市場債券利差可望收縮，產生資本利得。新興組合基金研究（EPFR）統計，到14日為止的一周，新興市場債券基金流出金額約8億美元，已連續第12周呈現淨流出，但金額已縮減。在這波美國量化寬鬆政策（QE）退場引發的市場動盪中，以新興市場債券基金受傷較重，不但資金持續流出，基金績效也不如其他債券型基金。不過，由於大部分新興市場基本面仍不錯，市場人士仍看好新興市場債券的反彈空間。合庫巴黎新興多重收益組合基金預定經理人陳雅真認為，目前美國景氣緩步擴張，物價也只微幅上漲，未來升息時程須等到2015 年中之後才會較明朗。在這之前，美國聯邦準備理事會（Fed）的利率政策應仍會持續寬鬆。陳雅真指出，年底前，預估QE規模可能先降至每月600~650億美元，美國10年公債殖利率多維持在目前2.5%~2.75%區間盤整，但短期內受消息面影響，仍可能出現間歇性震盪。陳雅真認為，以目前利差與價格評價分析，在債息率高且違約率大幅攀升機率不大的情況下，新興市場歷經市場多空考驗後，一旦美債殖利率止穩，新興市場債券利差有機會逐步收斂。第一金投顧指出，今年投資新興債時，仍須審慎面對美國公債殖利率波動帶來的利率風險，建議適時調整與美國公債連動性高的投資標的，才能避免投資組合受衝擊。建議減碼主權債，加碼波動度較低的類主權債，並適時加碼企業債。英傑華新興市場債券基金經理人葛拉罕（Aaron Grehan）表示，新興國家個別狀況差距大，要仔細選標的。他看好基本面持續轉強的墨西哥、全球經濟成長最快國家之一的智利、基本面健全的菲律賓，以及拉脫維亞和羅馬尼亞等國都值得關注。另外，印尼的內需市場需求仍十分強勁，看好當地的電信與媒體類股。葛拉罕不看好基本面轉壞的南非、政治動盪的巴西。此外，俄羅斯最近類主權債價格面臨修正，但財務基本面逐漸改善，有助安然度過市場動盪。至於土耳其、烏克蘭、匈牙利等國，他密切注意外資抽離的影響。

小媽報你日理萬基投資趣C

2013年08月19日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處媽基幫主在基智網= 看眉批小媽報你日理萬基投資趣東南西北找基金-國外區域篇市場趨勢+全球+跨區篇全球觀測�企業獲利佳美股不看淡2013/08/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】上周全球股市由美股帶頭回跌，主要是受到芝加哥Fed銀行總裁Evans與亞特蘭大Fed銀行總裁Lockhart上周二發表，美國聯準會可能於下個月縮減購債的談話影響，讓投資人感到不安，但到周四、周五時，不少市場已出現反彈走勢。指數迭創新高的美國股市，上周因擔心聯準會可能於9月起縮減購債規模後，連續三天回檔，上周四才在強勁的企業獲利，以及申請失業救濟金人數小幅低於市場預期下反彈。 ING投信表示，美國經濟確實在緩步復甦，以經濟數據而言，就業市場改善不夠健全、通膨率仍低，聯準會並無立即調整貨幣政策的必要性。美股在聯準會採取行動前，仍會受此不確定因素影響，而呈現震盪走勢，但在經濟前景看好及企業財報表現不錯的支撐下，回檔幅度應屬有限。日股上周在全球股市中敬陪末座，由於日圓匯率兌美元走強，拖累日本出口類股。上周日銀重申貨幣政策不變，符合市場預期，對日圓及股市助益亦有限。惟企業獲利表現出色，加上經濟復甦趨勢，長線並不看淡，但短線須視匯率走勢而定。中國大陸公布的進出口數據強彈。ING投信指出，先前大陸經濟偏弱，影響陸股走勢，許多原物料出口大國也面臨經濟及企業獲利下修，近來大陸國務院總理李克強的「底線」思維，有助穩定市場預期，可望使投資人對大陸經濟增加正面期待。 ---------------下一則---------------　美經濟成長日股基金受惠2013/08/13【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國重新取代中國，成為日本最大出口國。基金業者指出，日本政局穩定，企業獲利成長佳，可望受惠於美國復甦，最看好景氣循環受惠股，包括金融、汽車、貿易、機械等。今年以來，不僅美國股市頻創新高，沈寂20年的日本股市也有一飛沖天的氣勢，即使5、6月回檔休息，今年以來仍有30%的漲幅，不但領先其他成熟市場，也打敗絕大多數的新興股市。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐昨（12）日指出，日股走勢強勁，最主要的原因是政策正確。安倍經濟學已經逐漸展露成效，不僅企業信心顯著上揚，加班工時也開始提高；員工收入增加，對景氣前景較有信心後，預期消費與投資也將好轉。美國再度取代中國，成為日本最重要的出口市場，對日本經濟更是利多。莊筑豐指出，2008年之後，中國擠下美國，成為日本最大的出口市場，但去年底以來，美國占日本總出口比重達18.2%，超越中國的17.1%，一方面是因為釣魚台事件影響中日關係，一方面則是美國景氣復甦及日圓貶值。莊筑豐表示，隨著美國經濟逐步復甦，加上弱勢日圓，進一步強化日本企業競爭優勢。 ---------------下一則---------------　歐美基金投資甜蜜點浮現2013/08/13【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】成熟市場吸金氣勢如虹，美國基金最強勢，不但連續六周吸金，今年累計淨流入達1,101億美元，創2008年來年度新高。歐洲基金更是異軍突起，擺脫連續三年淨流出的頹勢，今年累計吸金逾43億美元，改寫2008年來單年度最大量紀錄。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，不同於往年資金一股腦地流向新興市場，今年成熟市場挾經濟動能較佳及企業獲利亮眼兩大優勢，吸引資金大舉回流。反觀新興市場則受到匯率走弱造成原物料進口成本上揚的衝擊，企業營收動能偏弱，加上經濟復甦動能不足，導致資金從新興市場撤出，轉而流入成熟市場。就第2季企業財報來看，謝瑞妍說明，全球以日本財報季表現最佳，其次為美國。受惠於日圓貶值，日本企業第2季獲利優於市場預期的幅度達13.2%；美國企業成本控制得宜，營收優於市場預期比例較過去1年改善。謝瑞妍進一步指出，成熟市場在貨幣政策和財政政策發展上，目前正處於投資不冷不熱的甜蜜點，即經濟有點好又不會太強，貨幣政策又必須維持寬鬆以護航經濟，不但利於成熟市場風險性資產表現，更將吸引資金持續流入。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，第2季日本公布的經濟成長看起來還沒有完全反映政策利多，不過從幾個領先指標來看，顯示出企業信心恢復、貸款活動轉趨熱絡。 ---------------下一則---------------　歐美好轉全球股票基金續旺2013-08-15 01:17 工商時報記者呂清郎�台北報導美國、大陸、歐洲7月經濟數據紛傳好消息，市場雖依舊擔心QE退場後座力，但歐股跟陸股7月以來表現令人驚豔，法人認為，美、陸、歐經濟緩步好轉，代表全球經濟動能慢慢恢復，激勵全球股票型基金中長期投資看俏。瀚亞股票投資技研究部海外組主管林宜正表示，美國復甦已獲市場認可，資金回流美國就是最確切的證明。美國復甦帶動大陸出口，德國製造業必然也受惠，因此7月大陸出口增長與工業生產才會超乎市場預期。德國出口的增長，與投資人信心指數也來到42，創波段新高。林宜正指出，儘管9月德國就要舉行聯邦大選，但歐洲經濟數據好轉，希臘也出現難得的財政盈餘，使歐洲股市在7月創下2年來單月漲幅新高，也讓以歐洲為主要掛牌市場的精品基金、綠色環保基金，過去1個月領先其他全球股票型基金。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，美股整體企業獲利大致優於預期，配合經濟數據良好及市場減緩QE退出的擔憂氣氛，帶動美股再度走揚，歐股與亞股同步激勵反彈。根據最近幾年統計，東協四大經濟體投資占GDP比重皆超過20％。東協主要國家投資成長動能充沛，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，中長線預計仍將繼續吸引資金進駐，尤其新興亞股最被看好。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理陳韻如強調，近月美國ISM製造業採購經理人指數自50.9升至55.4、已連續2個月站上景氣榮枯線的50點以上，加上ISM服務業指數上升，兩項指數擴張的速度加快，代表美國經濟復甦力道強勁。此外，推估史坦普500大企業的EPS年比成長率可望於第2季觸底，3、4季獲利成長率預估分別可達3.9％及10.1％，2014年更可望達3％以上，有利支撐美股長線行情。陳韻如說，8月全球股市較欠缺方向性，主要的原因來自於聯準會改選主席議題、德國選舉、亞洲政策調整，以及市場靜待9月利率決策會議結果等。但鑒於美國景氣走向未見衰退，美股仍有溫和走揚行情可期。 ---------------下一則---------------　全球經濟轉向美歐日得利2013/08/16【聯合報╱編譯任中原�報導】中國大陸經濟成長「轉軌」，目前正帶動全球經濟成長勢頭開始「轉向」。金磚四國及其他開發中國家的成長開始減速，而美國、日本與歐洲正展現出景氣逐漸轉強的信號。由於中國政府計畫將經濟成長的動力從政府投資轉為民間消費，因此將為美國產品帶來需求，且使國際原料價格下跌。而且中國大陸工資上漲，也使美國製造業恢復競爭力。最新的經濟數據顯示，六月美國對大陸出口增加，從大陸進口額卻減少，而美國的貿易逆差總額也降到二○○九年來最低水平。經濟學者預估，今年美國成長率將略低於百分之二，明年約百分之三。經歷長期衰退的歐元區，今年第二季也締造百分之一點二的經濟年增率。日本則在「安倍經濟學」的帶動下，今年第一、二季連續出現正成長，顯示正逐漸擺脫十多年來的通貨緊縮。瑞士信貸銀行首席經濟學者索斯指出，「先前新興市場快速成長的時代，現在已經有所轉變，而工業國家正開始加速成長。」部分學者擔心大陸經濟成長減緩，也可能影響美國及全球的成長。但美國布魯金斯研究所中國專家鮑渥斯表示，「就算中國成長減緩一些，對美國而言仍充滿發展的機會。」然而全球新興市場卻因中國對原料的需求減少，而使經濟成長下降。例如金磚四國之一的巴西，兩年前經濟成長率曾高達百分之七點六，但今年預估將降到百分之二點三。巴西前央行總裁卡洛斯表示，巴西未能趁資金流入的機會加強道路及港口等基礎建設，造成貨運成本提高。另個金磚國家─印度，由於政府貪腐及缺乏效率，使貿易逆差大幅增加；最近更因外資大量流出，使印度面臨一九九一年來最大的經濟危機。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲澳幣計價基金逢高減碼2013-08-13 01:14 工商時報記者魏喬怡�台北報導今年來澳幣已重貶12％，在全球主要貨幣中，僅略優於今年來重貶14％的南非幣，法人認為，過去兩年國人持有澳幣計價基金的規模大幅成長，成為美元以外最受注目的貨幣類別，但因澳幣基本面不佳，建議持有澳幣的投資人，短期澳幣若反彈就應趕緊減碼；空手投資人此時則不建議進場。法人分析，由於大陸經濟放緩，殃及澳洲礦業投資熱潮迅速消退，不僅重創企業信心，也連帶打擊澳洲經濟，加上澳洲連番降息，使存在與美元之間利差優勢消褪，為澳幣帶來沉重下行壓力。富蘭克林華美全球債券組合基金經理人王銘祥指出，隨美國聯準會政策轉變，長債利率已領先反應走揚，反觀澳洲經濟因受到大陸趨緩、商品價格下滑的拖累，部分券商預估短期有萎縮的可能性，未來央行有再降息的空間，使得澳洲原本擁有的利差優勢降低，投資人投資於澳幣計價商品時，需審慎留意潛在的匯兌風險。儘管不看好澳幣，但柏瑞投信分析，由於美國升息的時點要等到失業率降至6.5％以下，市場預期至少要到2015年中，因此澳幣與美元的利差將可持續兩年左右，有採取澳幣避險策略的新興市場債券產品，仍有兩年的利差溢酬可期待。且依照目前澳洲與美國換匯利差收益持穩於2.3％的水準。而新興市場主權債的殖利率目前則處於5.7％左右的水準；若不計新興市場債券價格的波動，兩者相加後的年報酬率有機會達8％，建議投資人可緩步將澳幣資產的配置比重降低，轉至美元計價的新興市場債券或新興市場高收益債。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，由於澳幣走勢與鐵礦石價格高度相關，但在大陸經濟結構轉向內需的過程中，短期不會以固定投資來拉動經濟增速，使得基建相關原物料如鐵礦石價格不振，澳洲內需不振，驅使澳洲央行降息提振經濟，預期年底前仍有降息空間，利差優勢縮小，可能拖累澳幣。但謝瑞妍分析，就籌碼面來看，澳幣短期已進入極端超跌區，進一步下檔風險降低，且商品價格已見止跌回升，有望帶動澳幣止穩，相較其他成熟國家，澳洲仍保有信評公司給予的AAA最高評級，只要大陸經濟動能回升，歐洲擺脫經濟衰退，澳幣資產吸引力仍在。 ---------------下一則---------------　澳降息循環邁向句點2013-08-15 01:16 工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導澳洲央行（RBA）為替疲軟經濟打強心針，上周二再降息1碼至空前低點，但從RBA上周五的季度報告看來，其利率政策一改先前積極寬鬆的口吻轉趨收斂，似對經濟展望浮現樂觀。更有分析師指投資人對澳洲經濟過度悲觀，大膽預言澳洲此波降息循環恐已畫下句點。英國安本資產管理公司（Aberdeen Asset Management）駐雪梨固定收益部門主管羅德里奎茲（Victor Rodriguez）預期，RBA會將基準利率維持在目前的2.5％歷史新低，不會再降息。他認為利率交換交易員預測RBA今年內再降息的機率達61％，其實是被誤導。羅德里奎茲指出，澳洲經濟未如部份人士所想那般糟糕，目前潛在的一些正面跡象透露出，RBA大有結束降息循環的可能。 RBA自2011年11月啟動降息循環以來，已8度調降基準利率，最近一次在上周二，降息1碼到2.5％再刷新低。 RBA上周五並發布季度經濟預測報告，雖然基於未來幾年復甦前景仍然欠明朗，而將今年澳洲經濟成長率由原先預估的2.5％下修到2.25％，但聲明強調未來利率將「視需要」做調整，一改之前所稱，通膨維持溫和給予央行進一步降息的「空間」。華爾街日報指出，RBA此改變措辭的政策聲明釋出一項訊息，即決策官員對澳洲經濟的中期展望愈來愈具信心。瑞士銀行（UBS）駐澳洲首席經濟學家哈斯勒姆（Scott Haslem）也表示，利率調降及澳元走貶的刺激經濟效果出現延緩遞減後，意味RBA即將終結其寬鬆循環。不過全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）駐雪梨分析師米勒（Stephen Miller）持相反看法。他聲稱若澳洲經濟的成長引擎無法由其他部門取代礦業投資，不排除RBA今年11月再度降息的可能。此外他預估澳元隨中國大陸經濟走緩將繼續下貶。 ---------------下一則---------------　施羅德：日股還會漲亞股可進2013-08-13 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導今年以來不僅美國股市頻創新高，沈寂20年的日本股市也有一飛沖天的氣勢，即使5、6月回檔休息，今年前7月還是交出上揚33％的亮麗成績單。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐歸納，日股走勢強勁的原因有3，包含政策正確、企業獲利改善和受惠美國復甦，日股展望持續看好。莊筑豐分析，安倍晉三在7月選舉後達到「完全執政」目標，安倍經濟學已經逐漸展露成效，日本企業信心顯著上揚，彈性較大的加班工時也開始提高。在員工收入增加、對景氣前景較有信心，可預期的是日本的消費與投資也將好轉。企業獲利改善的部分，他說，日本會計年度在3月底結束，日圓兌美元匯率已由2012年底的86.1日圓貶值至94.09日圓，許多大型出口公司因匯兌收益而進補不少。他認為，在可預見的未來，日本寬鬆貨幣政策應不會改變，由匯率加持的企業競爭力也可望持續。美國復甦可受惠方面，莊筑豐分析，美國已重新取代大陸，成為日本最重要的出口市場，隨著美國經濟復甦，加上弱勢日圓，可望帶動日本企業競爭優勢。此外，日股即使修正，全球專業投資經理人加碼日股立場並未變，看好日本企業獲利的經理人比重也是全球最高。莊筑豐提醒，日圓貶值帶動日股上漲，但也會降低國外投資人的投資報酬率，若投資於具有匯率避險操作（如美元避險）的日本股票型基金，當報酬率換算回美元時，就不必擔心因日圓貶值而折損報酬率。針對亞洲股市，施羅德（環）亞洲優勢基金經理人白家寶表示，亞股若再因為憂心大陸而出現下跌，就會是「一世代才出現一次」的投資時機（once-in-a-generation buying opportunity）。莊筑豐說，從亞股目前價值面來看，本益比為13倍，本淨比則為1.6倍。根據自1975年以來的統計資料，本益比同樣於目前水準，其後12個月正報酬的機率近7成，其後36個月正報酬的機率則超過9成；本淨比在目前水準，其後36個月正報酬的機率更是百分之百，顯見亞股已達長期投資時點。莊筑豐說，東協區域內的投資活動暢旺、基礎建設改善、消費者信心上揚，看好以內需為主的產業，包括銀行、零售銷售、營建與集團股；香港及新加坡地產股因商業用不動產的供給有限，同時需求增加，看好折價幅度高的企業。另外，他認為，香港、新加坡和澳洲有部分集團型工業股，進入障礙高，且有相當不錯的股利率，也值得投資。 ---------------下一則---------------　後QE 亞洲經濟正向2013-08-16 01:50 工商時報記者陳碧芬�台北報導澳盛銀行集團首席經濟學家華倫•荷根（Warren Hogan，圖�顏謙隆攝）昨（15）日指出，美國QE退場說法引發大量資金從亞洲撤出，但此僅會帶來周期性的經濟風險，不至於產生結構性金融風險，各國外匯存底高、政府也善於處理危機，亞洲再度發生金融風暴的機會是零！荷根指出，今年以來的經濟景氣，由G3等已開發國家偏強的復甦帶動，美國第二季經濟成長率也優於市場預期，亞洲新興市場經濟則是穩定走強。根據澳盛經濟研究團隊過去2、3年追蹤，亞洲與G3波動的敏感度，高於中國大陸GDP變化的敏感度，美國復甦對亞洲經濟體很有幫助，亞洲經濟的正向上揚機率，遠大於下調風險，今年日本除外的東亞地區GDP年增率為6.6％，明（2014）年會有6.8％，台灣則有機會達到3.8％。荷根是澳洲最具權威的金融經濟學家，經常為澳洲央行及世界各大金融中心提供總經諮詢。此次首度帶領澳盛集團全球經濟研究團隊在台灣召開年度會議，本周密集拜訪台灣重量級企業客戶，並為私人銀行富裕客群特別講解全球最新政經動態，昨天下午亦到訪央行，就我國外匯存底的澳幣部位進行意見交換。澳盛經濟研究部門預估，澳幣兌1美元匯率今年底將達到0.88元，明年會到0.85元，總體經濟實力與匯率價值的落差正在靠攏，這也將是澳幣匯價底部。荷根指出，過去10年，澳洲經濟受到中國對於大宗商品的強烈需求，帶來持續成長，澳幣在今年內快速貶值10％，看似受到中國經濟衰退影響，實際上也要考慮澳洲景氣循環問題，由於澳洲與美國經濟的關聯度亦高，期待美國經濟復甦，可望帶動澳洲復甦，若是大宗商品市況動能復元，有信心澳幣兌美元會回到1：1。雖然澳盛銀行審慎樂觀亞洲經濟的前景，但該行大中華區首席經濟學家劉利剛指出，大陸官方對於未來2年的GDP年增率定調在7％，人民幣卻持續升值，過強的人民幣牽制了中國的貿易競爭力，尤其對亞洲主要貨幣不斷升值，與整體宏觀經濟的弱勢形成了鮮明的反差，人行可能進一步擴大人民幣兌美元的交易波動區間至2％。同時，如果下半年中國出現較為明顯的資本流出，人民幣也可能出現明顯的走弱趨勢，兌美元在6.0∼6.2之間。 ---------------下一則---------------　亞太中小型、日股優選2013/08/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】近一個月以來，美國量化寬鬆（QE）退場的利空因素逐漸消化，亞太股票基金流出的速度也減緩。市場人士指出，資金流對亞股的負面影響降低，凸顯亞太中小型股與日股的優勢。群益投信表示，近一個月，MSCI亞太指數止穩回升。觀察各產業表現，以原物料指數上漲最多，主要是跌深反彈，至於電信及消費類股在獲利成長的支持下，表現也不錯。整體而言，群益投信指出，全球景氣溫和復甦，有利於亞股後市，但各國各產業變化迅速，動態調整各國配置及選股仍是致勝關鍵。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐看好香港及新加坡的地產股，因為商業用不動產的供給有限，同時需求又增加，尤其看好折價幅度高的企業。另外，香港、新加坡和澳洲也有部分集團型工業股值得投資，不僅進入障礙高，股利率也不錯。莊筑豐說，東協國家區域內的投資活動暢旺，基礎建設改善，消費者信心上揚，看好以內需為主的產業，包括銀行、零售銷售、營建與集團股。群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，7月開始，資金已逐步回流亞股，資金動能已轉為正向力道，看好亞洲中小型企業，因為營收來源更倚賴當地市場，內需導向程度較高，因此近年來表現較穩健。蘇士勛指出，根據市調資料顯示，亞洲小型股今年獲利預估成長34.6%，遠高於大型股的20.5%，投資價值更顯著，加上中小型股題材多元，後市持續看好。安倍政府在參院勝選後，預期將擴大財政支出以刺激景氣。在民間消費和政府消費帶動下，將推升日本經濟成長。 ---------------下一則---------------　新興亞洲投資時機浮現2013/08/13【聯合報╱記者周小仙�台北報導】國際資金逃離新興市場，原本保持淨流入的新興亞洲基金，上周淨流出5.8億美元，資金動能由買轉賣。但也因為資金撤出，讓新興亞洲出現價值型投資機會。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐表示，亞股目前的價值面，本益比（P�E）為13倍，股價淨值比（P�B）為1.6倍。統計自1975年以來，當亞股本益比位於目前水準，進場投資1年後正報酬的機率近七成，若將時間拉長至3年，正報酬的機率則提高逾九成。另外，從反應公司市值與重置成本的股價淨值比來看，亞股若位於目前水準，進場3個月後，獲得正報酬的機率達百分之百，顯見遭到外資錯賣的亞洲股市，已達長期的投資時點。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平分析，MSCI新興亞洲（不含日本）指數今年下跌6.3％，在總體經濟成長無疑慮下，不少遭錯殺的市場投資價值浮現。研究調查公司Capital Economics新出的報告，特別以大陸東協為例，指出各國股價淨值比低於歷史平均，搭配股東權益報酬率（ROE）全部為雙位數，是「物美價廉」的市場。美國量化寬鬆（QE）的貨幣政策可能在年底調整，日本則仍維持超級量化寬鬆不變，摩根太平洋證券基金經理人李鴻斌指出，日幣中長期趨貶效應引發資金外溢效果，能為鄰近亞洲股市挹注流動性。此外，美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲亦是一大利多。不過，投資專家指出，資金撤離新興市場的趨勢未變，現在「錢」進亞股必需慎選市場。莊筑豐認為，現階段以香港、新加坡、泰國、東協等股市的成長潛力最大，特別是東協地區受惠投資、基礎建設與消費者信心回溫，讓銀行、零售、營建、大型綜合企業、工業等標的最被看好。 ---------------下一則---------------　新興亞股超值專家喊進2013/08/14【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】股價便宜是新興亞股的最大優勢，基金經理人看好中國復甦帶動的投資機會，也看好新加坡與香港的房地產類股、東協的基礎建設及消費股，減碼原物料及部分銀行股。今年以來，東協股市表現出色，但中國股市先盛後衰，台灣及南韓則表現平平，造成整體新興亞股的氣勢減弱，即使是報酬率最佳的相關基金，今年以來也只有個位數的報酬率。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐指出，在第2季全球股市回檔的浪潮中，亞股也無法倖免。不過，檢視亞洲各國的體質，相較於1997年金融風暴前，亞洲早已勵精圖治，擺脫對外債的依賴。莊筑豐指出，在金融風暴前，亞洲各國外債占出口的比重動輒在100%以上，且南韓和印度短期外債占外匯存底的比率還高達200%以上，因此外資一旦離開，對當地市場即造成重大傷害。不過，如今的亞洲已脫胎換骨。莊筑豐指出，不僅前述兩項比值大幅下降，且多數國家的經常帳餘額占國內生產毛額（GDP）比例也轉負為正。然而，亞股遭錯賣，已達到長期的投資時點。從價值面來看，莊筑豐說，亞股本益比是13倍，股價淨值比約1.6倍。歷史經驗顯示，1975年以來，本益比在13倍時，其後12個月正報酬的機率近七成，其後36個月正報酬的機率則超過九成；股價淨值比在1.6倍時，其後三個月正報酬的機率更是百分之百。莊筑豐認為，中國正在調整結構中，釀成「中國風暴」的機率並不高。雖然結構改革會犧牲經濟成長率，對亞股短期有負面影響，但以長遠的眼光來看，目前反而是不錯的投資時點。 ---------------下一則---------------　資金開始回流…中國、東協股正好布局2013/08/13【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】今年來成熟國家股市表現優於新興市場，MSCI世界指數今年來上漲14.08％，MSCI新興亞洲不含日本指數卻下跌8％，在總體經濟成長無疑慮下，不少遭錯殺的市場投資價值浮現。研究調查公司Capital Economics以中國東協為例，指出各國股價淨值比低於歷史平均，來到相對便宜的投資水位，搭配股東權益報酬率（ROE）全部為雙位數，成長力十足，現階段「物美價廉」，值得逢低買進。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，雖然市場注意到歐美景氣復甦，卻忽略這可望帶動中國與東協國家的外銷出口，加上亞太區域內貿易活絡，為內需帶來支撐。傅子平分析，目前中國東協市場基本面疑慮不高，中國第2季經濟成長7.5％，東協股市在前一波修正後已觸底反彈，加上貨幣貶勢止穩，股市投資價值提升，資金也開始回流，現在是不錯的介入時機點。觀察亞洲各國2014年股價淨值比及ROE，亞太不含日本股價淨值比為1.3倍，ROE是12.8％，其他新興亞洲各國，包括中國、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國及印度的股價淨值比及ROE，相較於歷史平均，評價皆具吸引力。許多投資人擔心中國經濟不如預期，傅子平指出，近期中國政府對經濟走緩的容忍程度更為明確，通膨上限控制於3.5％，預期對於經濟成長底線在7%，可望提振市場信心與股市表現。元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，東協國家市場7 月表現受到資金回流不明的干擾，但就基本面來看，目前東協國家仍是新興市場國家中最佳的區域，短期內仍待資金回流，以強化股市上漲的動能。印尼及泰國近期表現較疲弱，呂自勇說，印尼的通貨膨脹壓力上升，貨幣走弱，預期政策利率和債券收益率將走升，印尼今年出口負增長，投資與國內生產總值也將減緩。至於泰國，呂自勇表示，泰國政府的2兆元泰銖基礎設施發展計畫，其中，約1.47兆泰銖投入捷運、鐵路與建設五條高速鐵路等陸運運輸，預計國會通過後今年第4季開始進行，將吸引外資投入。 ---------------下一則---------------　日中小型基金近月平均獲利3.6％-2013/08/12【聯合報╱記者周小仙�台北報導】日本官方將在8月下旬公布第二季GDP，目前市場預測為3.6％，代表日本經濟有望連三個季度呈現擴張。在此環境下，能受惠結構性改革的日本中小型景氣循環類股，不僅能在第三季為市場注入新動力，也成為近期日股震盪時的抗跌尖兵。根據統計，近一個月來日股表現不盡理想，日經225指數下跌5.93％，反觀以中小型股為主的東證二部指數，同期逆勢上漲0.81％；反應在基金績效上，也是以日本中小型基金勝出，近一個月來13檔日本中小型基金平均繳出3.59％報酬，優於下跌3、4％的日股基金，而且日本中小型基金今年來的報酬率，仍維持平均34.57％的好表現。柏瑞環球日本中小型股票基金經理人勝見綠里分析，日本6月零售銷售連續第二個月攀升，6月物價指數（CPI）也轉為正值，由於中小型股與國內經濟連動性高，在景氣明確復甦階段，通常較大型股更有爆發成長空間。根據Tomson Financial統計，市場對於日本中型股未來一年的獲利成長預估高達119.08％，小型股也有47.9％，反觀大型股只有20.79％。摩根新興日本基金經理人顏榮宏分析，近期日股下跌，主要是日圓升值所致，讓市場憂心日圓升值將衝擊出口產業獲利，而日本出口產業多為國際性大型企業，導致大型股股價走勢受抑，反觀中小型股多聚焦在內需市場，讓中小型股相對抗震。不過，瑞銀投信研究部主管張繼文指出，自從7月參議院大選後，安倍反而沒有進一步動作，目前市場都在等待安倍進一步釋出是否增印花稅、減企業稅的政策，在政策未定調前，日股可能都以觀望的盤整走勢為主。顏榮宏也認為，日本在9月中旬內閣開議前，應不會再有進一步政策利多釋出，且美歐股市波段漲幅已大，近期回檔機率偏高，日股表現亦可能隨之震盪。 ---------------下一則---------------　僅成長2.6% 日本上季經濟失色　衝擊日股一度重挫逾1% 上調消費稅計劃恐生變2013年08月13日【賴宇萍╱綜合外電報導】受企業投資不振拖累，日本第2季經濟成長率（年化季增率）僅2.6%，雖連3季成長，但較前季下修後的3.8%驟降，遠低於市場預估的3.6%。在成長動能不如預期下，日本政府是否該如期執行提高消費稅政策，再度引發論戰，首相安倍晉三的經濟顧問濱田宏一提議，或可考慮延後1年執行。日本內閣府昨公布，儘管佔日本經濟產值比重約6成的消費支出，第2季成長0.8%，優於市場預估的0.5%，公共投資也同步季增1.8%，連6季成長，但企業資本支出卻意外季減0.1%，遠不如市場預估的成長0.6%，拉低整體經濟表現。日圓先升後貶日本經濟成長動能不如預期，雖一度衝擊投資信心，但也升高市場對日本央行（日銀）加碼寬鬆政策預期，帶動日圓昨先升後貶，昨早盤一度升破96關卡，1美元兌日圓一度來到95.93，衝擊日股盤中一度重挫逾1%，不久又朝97回貶，帶動日股跌幅收斂，日經225指數終場下跌0.7%。安倍晉三昨強調，自去年政府推出經濟政策後，日本經濟已穩步改善，而秋季前政府將繼續關注促進成長政策，發言中未提及消費稅議題。不過日本經濟財政大臣甘利明重申，安倍晉三將於秋季決定是否調高消費稅，同時也指出，第2季經濟數據仍樂觀，暗示政府將如期調高消費稅。甘利明說：「日本經濟續見佳績，這是決定是否上調消費稅的因素之一。」安倍政府曾多次表態，指出第2季經濟表現，將是明年4月是否如期推行第1階段調高消費稅的關鍵因素。日本政府計劃，明年4月先將消費稅稅率從目前的5%調高至8%，2015年10月進一步上調到10%。但濱田宏一在接受路透專訪時卻表示，若按照原訂時間表實施，可能損及日本經濟，建議日本政府不必急於調高消費稅，或可考慮將時間表延後1年。市場看法不一濱田宏一說：「依照目前的經濟環境，就算實施提高消費稅政策，政府的年度財政收支也不一定會立刻增加。」濱田宏一強調，當前最重要的是要把經濟大餅做大，不能只顧面子就要急於調高消費稅。儘管延後實施調高消費稅措施的呼聲漸高，但部分經濟學家警告，若日本政府態度跟著搖擺，恐衝擊市場信心，尤其截至6月底，日本債務已突破1000兆日圓（10.4兆美元），調高消費稅以增加政府收入、降低債務負擔的必要性也隨之增加。美銀美林首席日本經濟學家吉川雅幸說：「經濟成長數據仍不算太差，消費稅仍可能如期在明年4月調升。」 ---------------下一則---------------　景氣增溫韓股漸入佳境2013/08/10【聯合報╱記者陳信升�台北報導】南韓的經濟成長增溫，帶動韓國綜合指數（KOSPI）擺脫7月上旬的弱勢，重新回到1800點，8月初還一度攻上1900點。分析師指出，南韓的外銷比例高，若美國經濟持續復甦，韓股將持續有行情。南行央行在7月中旬宣布調高今、明兩年的經濟預測，明年從成長3.8％調高到4％，讓KOSPI指數一舉衝上1800點。8日韓國央行維持利率水準不變，指數走穩。韓股下半年漸入佳境，最近一波反彈已逆轉上半年慘跌6.7%的頹勢，韓國基金跟著水漲船高，漲勢更勝大盤，下半年反彈逾3%。今年來韓國股市備受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有加稅議題衝擊經濟成長動能，導致外資舉足不前，今年來外資賣超逾70億美元。不過，隨著市場逐漸消化利空雜音，且韓國調高經濟展望，外資已連續4周回補，7月份買超逾6.4億美元，引領韓股擺脫盤整格局。南韓經濟領先指標回升，摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，韓國「經濟增長先行指標」自4月起走升，6月突破100，來到100.4，顯示下半年經濟景氣轉好可能性大增。再者，第二季GDP年增率2.3%，為近一年來最大增幅，提振市場對下半年的樂觀預期。不過，專家也指出，韓元走勢與日圓亦步亦趨，基金投資人應留意韓元以及日圓的波動，如日圓再度啟動一波貶值，韓國經濟勢必再受衝擊。德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，未來仍要觀察韓國與日本在貨幣間的競爭態勢，特別要留意日本安倍政府政策推出的影響力。美國經濟若確認復甦，有助韓國經濟。專家認為，要「錢」進韓國基金的投資人，仍要觀察美國經濟復甦力道是否足夠強勁，以及日圓是否續貶。穩健型的投資人，建議投資亞洲區域型基金，不要單押一個國家。 ---------------下一則---------------　東協內需有料印尼馬國市場權重攀升2013年08月16日【劉煥彥╱台北報導】印尼及馬來西亞市場權重，在明晟（MSCI，Morgan Stanley Capital International）新興市場指數與新興亞洲指數本次季度調整中雙雙獲得調升，印度、韓國及菲律賓則遭雙降，法人認為，東協國家的長期優勢，在於內需支撐經濟成長，有助東南亞股市中長期表現。印尼財務體質良好對此，摩根證券副總謝瑞妍表示，馬國5月國會大選後，政經情勢回穩，今年股市已上漲6%，印尼股市也攀高8%，均較其他亞洲股市穩健且強勢，因而獲得MSCI調升權重。摩根東協基金經理人黃寶麗分析，印尼內需佔經濟規模近8成，在國際景氣波動時提供良好緩衝，加上國家財務體質良好，政府債務佔經濟規模比重控制在25%以內，印尼央行也抑制通膨壓力，不僅獲外資認同，也支持股市表現。黃寶麗認為，東協國家從出口導向轉型為基建投資、內需為主的經濟體，因而安度多次國際經濟風暴，隨著東協各國強化基礎建設及財政體質，也積極開放外資，預期在今、明年企業獲利保持強勁成長下，指數向上表現可期。 ---------------下一則---------------　法人東協短線難有大行情2013-08-16 01:50 工商時報記者黃惠聆�台北報導 MSCI調整權重，在東協股市中印尼被調升，但法人表示，因東協國家還有些小問題，短線東協股市以區間整理為主，恐不會有大行情！相較於成熟股市今年來漲勢不斷，東協股市表現是讓投資人失望的，根據Stockq統計，截至8月15日止，只有越南股市漲了22％、菲律賓股市漲幅逾13％，其他如星、馬、泰等股市只能算「平平的」，今年來的漲幅在1∼6％之間，印尼股市也只漲了8％，各股市表現不像過去幾年亮眼！先鋒投顧總經理周智釧表示，由於國際資金仍持續流出東南亞股市，至今未見回流，9月存在兩個不確定因素：聯準會的QE政策、大陸是否會再出現季底錢荒，外資賣股避險的動作恐仍不會停止。雖然美國、日本經濟好轉，但市場更加關注大陸經濟成長放緩帶來的負面影響，這些問題未解決前，東協股市要翻身並不容易，因此，維持適時對東南亞股市減碼的建議。在東協股市中，法人看好的股市不是被調升權重的印尼，而是泰國和印度！富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，印度出口導向的軟體服務業者可望受惠美國經濟加速復甦、企業提高對於軟體服務的外包需求，多家印度企業近期連袂上調財測，且印度盧比匯價維持於相對低檔水準也有利於印度出口業者獲利前景，於印度股市的投資可多著墨於軟體服務產業的布局。此外，馬克．墨比爾斯表示，泰國經濟基本面仍屬穩健，因其金融體系與日本連結較深，未來還可望受惠於「安倍經濟學」的外溢效應挹注。就中長線來看，法人對東協股市也不完然悲觀，摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，東協產業結構已從出口導向轉型成以基建投資、內需為主的經濟體，抵禦市場不景氣的能力持續強化。 ---------------下一則---------------　印度股外資逆勢加碼2013/08/13【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】外資持續對台股下重手，上周調節12.02億美元，衝擊台股單周重挫3.01％，單周賣超金額與跌幅都居亞股之首，而亞股中僅印度唯一逆勢吸金，獲外資小幅加碼0.42億美元。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，因聯準會釋出可能在9月啟動減少購債的訊息，不僅歐美股市回檔，且加重近期外資賣壓台股的力道，衝擊台股表現。葉鴻儒指出，市場其實已對量化寬鬆（QE）退場有共識，QE退場也仍將奠基於美國景氣確實好轉的前提。觀察美股在QE減縮疑慮下走跌，但力守月季線上，多頭格局並未改變，仍有助國際股市後續發展。而印度股市是上周唯一外資買超的股市，ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示，印度盧比近三個月貶值幅度已逾10％，印度央行為穩定匯價祭出收縮資金政策，儘管印度央行頻頻出招，但財政與貿易雙赤字疑慮仍，短期內印度股匯市將以整理走勢為主，具匯兌收益題材的軟體服務及製藥類股相對看好。摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）分析，今年來外部環境變動劇烈，印度盧比匯率大幅波動，兌美元重貶近一成，甚至已貶至歷史新低位，在亞洲貨幣中僅次於擴大寬鬆規模的日圓。不過，施樂富說，從上月印度央行開始祭出收緊流動性方式，來拉高市場利率，進而吸引資金回流穩定匯率來看，若近期匯率出現止穩，且政府續行改革政策，預期外資直接投資仍將持續回流印度市場。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，觀察亞洲資金流向，可發現菲律賓賣超相對小，東協主要國家當地消費為經濟成長主要動能，當中消費占GDP比重皆超過五成，其中菲律賓更來到八成以上水準，顯示消費占經濟主導因素。 ---------------下一則---------------　亞股賣壓加重印股獨吸睛2013-08-13 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導上周外資結束對台、韓股市連續4周同步賣超，尤其對台股下重手調節12.02億美元，衝擊台股單周重挫3.01％，單周賣超金額與跌幅都居亞股之首；東南亞股市部分，印度是亞股唯一逆勢吸金的股市，獲外資加碼0.42億美元，泰國、菲律賓與越南分別遭賣2.69億、0.41億與0.02億美元。摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）分析，今年來外部環境變動劇烈，印度盧比匯率大幅波動，對美元重貶9.64％，甚至已貶至新低價位，在亞洲貨幣中僅次於擴大寬鬆規模的日圓。但上月印度央行開始祭出收緊流動性的方式，來拉高市場利率，進而吸引資金回流穩定匯率來看，若近期匯率出現止穩，且政府續行改革政策，預期外資直接投資仍將持續回流印度市場。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，市場因近期美國總體經濟數據轉強，擔憂9月聯準會將執行QE規模縮減計畫，亞股紛紛下挫，台、日、韓上周單日都有不小的跌幅；由於外資機構陸續進入夏日長假，短期資金動能將較缺乏，但中期持續向上格局並未改變，逢回仍可布局。許廷全認為，日本央行已連續7度上調日本經濟增長目標，加上中國在總理李克強帶頭在7月下旬宣示設立今年度經濟增長與通膨上下限目標後，市場信心已見明顯恢復，未來亞太股票市場隨歐、美復甦帶動出口回溫，展望將更趨樂觀。長線來看，日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠認為，隨近年亞洲經濟體實施結構改革，健全財政體系，吸引外資持續進入，根據近幾年數據統計，東協四大經濟體現投資占GDP比重都超過20％，東協主要國家投資成長動能充沛。 ---------------下一則---------------　洋蔥... 恐惹哭印度央行新總裁2013-08-16 01:50 工商時報記者陳穎柔�綜合外電報導印度7月通膨率締造5個月來新高，其中，糧食價格年漲11.91％，主因洋蔥行情狂漲1.45倍，印度政府支撐弱勢盧比的各種努力，恐毀在洋蔥手上，訂於9月接任央行總裁的拉詹（Raghuram Rajan）恐怕也要落淚。印度7月躉售物價指數（WPI）較去年同期增長5.79％，超越經濟學家預測以及印度央行可接受的5％。為此，印度央行隨後宣布限縮本地企業及居民資金外移的措施，企業海外投資若未特別提出申請並獲核准，金額不得超過公司本身淨值的100％（原上限為400％），而個人每會計年度匯款到海外的金額上限自20萬美元調降至7.5萬美元，同時禁止個人在海外購置不動產。此前，印度央行7月決議調高附買回利率和存款準備率，而印度政府本周加碼祭出防範經常帳赤字再創新高的新措施，將金、銀及鉑金的進口關稅之稅率調高至10％。然而，借貸成本攀高有礙景氣擴張，對即將上任的拉詹而言將是不小的政策挑戰。 Religare資本市場的策略師帕奈克認為，至少明年之前，印度央行緊縮流動性措施會繼續續下去，央行亦不會降息，儘管這樣有礙經濟成長。印度盧比今年以來兌美元貶值逾1成。而根據野村控股的估算，印度盧比每貶值10％，則印度躉售物價指數至多攀高0.8個百分點。洋蔥是印度人每餐必備，如今因豪雨遭損，而導致不應求，促價格飆漲。1980年迄今，已有兩個政府因洋蔥行情大幅波動而倒台。目前洋蔥在印度每公斤價格將近100盧比（約每台斤新台幣29元），一般行情則是每公斤15至20盧比。國內通膨益趨擴大對印度最嚴重的問題是加深政策困境，瑞穗企銀市場經濟學家瓦拉坦表示，從印度政府的政策舉措可推斷，穩定盧比是其相當重要的要務，但市場正在臆測，印度政府可能遲早會傾向給予景氣支撐。印度上個財政年度（截至今年3月底）經濟成長率為5％，為10年來最差紀錄。通膨超乎預期以及經濟成長趨緩，令部分經濟學家擔心印度可能遭遇停滯性通膨。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐歐元區Q2經濟成長有影　分析師看好季增0.2% 終結連6季衰退2013年08月13日【連欣儀╱綜合外電報導】歐元區第2季（4~6月）經濟成長率明（14日）將揭曉，分析師預估季增率為0.2%，可望揮別前6季負成長，終結2011年第4季以來持續衰退局面，復甦前景愈來愈佳。 7月製造業PMI擴張眾多數據顯示歐元區前景復甦在即，歐元區經濟大國德國政府樂觀看待其第2季經濟成長，估季增率0.75%，將優於先前市場分析師預估目標季增0.6%；此外，歐元區7月經濟信心指數也連3月攀升，同月的製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）也創2年來首度擴張。過去1年來，受惠於西班牙與義大利等邊陲國的金融市場、預算削減和經濟改革相對不較之前動盪，加上美國經濟快速成長，協助歐元區經濟開始由谷底翻升。西班牙第2季經濟料將僅衰退0.1% 同時，歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）總裁德拉吉（Mario Draghi）日前也表示，目前歐元區經濟呈現「暫時性」過程，要有進一步的成長則必須仰賴修正銀行的資產負債表來帶動貸款。為提振歐元區經濟，歐銀維持基準利率在歷史低點0.5%，德拉吉稱，長時間內利率將維持這個水準或更低。美國復甦帶動需求據英國《金融時報》（Financial Times）報導，儘管歐元區經濟可望甩掉前6季負成長的窘境，不過此僅代表歐債危機程度減輕，而非代表已經結束，呼籲歐元區政府必須採取實際行動進行改革，以穩定成長和提振就業市場。 ABN Amro Bank總體經濟研究主管卡歐尼說：「美國經濟復甦帶動需求，讓整個外部環境變得更佳。預料第2季歐元區為衰退的結束，但復甦將非常遲緩，還不到値得慶祝的時候。」 Moody's Analytics首席經濟學詹迪說：「預料全球經濟在今年稍晚以及明年會有愈來愈多正面消息，也顯示在美國經濟復甦的帶領下，全球經濟正趨穩。」 ---------------下一則---------------　 3指標報喜歐元區走出衰退2013-08-14 01:31工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導周二公布的歐元區工業生產與德國ZEW投資人信心指數雙雙傳出捷報，加上市場預期週三發布的歐元區第2季GDP也可望報喜，證明歐元區經濟將走出衰退泥淖，重回復甦軌道。歐盟統計局（Eurostat）表示，汽車、電腦或電子產品等耐久財生產激增帶動之下，歐元區6月份工業生產大幅彈升，較上月勁揚0.7％，至於5月份經修正後則是下跌0.2％。若與上年同期相比，6月份工業生產增加0.3％。其中歐洲最大經濟體德國6月份工業生產銳增2.5％，創下近兩年來最大增幅。愛爾蘭增加8.7％，接受紓困的希臘也增加2.5％。該指標是繼日前零售銷售、商業與消費信心後，另一個凸顯歐元區已經扭轉頹勢出現好轉的最新跡象。然而可以佐證該說法的還有受到外界高度關注的德國ZEW投資人信心指數。根據德國智庫經濟研究中心ZEW週二發布的8月份投資人信心指數顯示，指數從7月份的36.3大幅攀升至42，不但創下3月份以來最高，也擊敗市場預期的40。 ZEW的投資人信心指數，是針對252名分析師和機構投資人，調查他們對德國經濟看法與對未來幾個月的展望而來。 Capital Economics分析師梅伊認為，從工業生產與ZEW調查結果看來，「再次證實歐元區經濟已經擺脫衰退」。IHS Global Insight分析師亞瑟也指出，工業生產指標證實他先前預測歐元區經濟將在第2季重回成長的看法。不過他也警告歐元區依然面臨危機，如財政緊縮、高失業率與全球經濟成長減緩等，都可能讓歐元區經濟承受壓力。另外，歐元區將在周三公布第2季國內生產毛額(GDP)，根據CNBC對經濟學家的調查預測，該區第2季GDP可望較上季擴張0.2％，寫下自2011年第2季以來首次出現成長紀錄。 ---------------下一則---------------　歐股基金衝啊今年來平均漲17%-2013/08/14【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】歐元區第2季國內生產毛額（GDP）將在今（14）日公布，市場預估有望增長0.2%，象徵歐洲將揮別長達六季的經濟衰退期，終結2011年第4季以來的低迷局面，正式邁向經濟復甦，有利帶動歐股表現，進一步拉抬歐股基金績效。從基金績效來看，今年來歐洲基金平均上漲17.4%，雖然不若美、日基金超過二成亮眼，但急起直追態勢鮮明，甚至還大幅領先全球新興市場基金的-4.4%。摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，歐洲景氣走出惡性循環早已有跡可尋，7月採購經理人指數便已回到代表景氣擴張的50之上，消費信心、汽車註冊及零售銷售等內需領先指標持續改善，反映歐洲經濟重回正增長循環。根據EPFR統計，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逾43億美元，創2008年以來年度吸金之最。趙心盈表示，歐洲消費信心指數自去年11月落底後，就一路向上攀升，經驗顯示，歐洲消費信心指數落底後，未來12個月的歐股表現均十分優異，可見消費信心改善對股市估值有一定幫助。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，近期歐元區經濟已見改善，以德國6月工廠訂單為例，數值年增4.3%，創下八個月來最大增幅。目前約八成歐洲企業已公布第2季財報，其中約56%營收、52%獲利優於預期，接近歷史水準。 ---------------下一則---------------　終結連6衰歐元區經濟重返擴張2013-08-15 01:16 工商時報記者陳怡均�綜合外電報導歐盟周三公布歐元區第2季國內生產毛額(GDP)初值較首季增加0.3％，終於擺脫史上最長衰退期，主要歸功於德、法兩大經濟體的帶動，引領歐元區逐步走出歐債危機，緩慢邁向復甦。歐盟統計局周三公布，歐元區17國第2季經濟季增0.3％，脫離第1季萎縮0.3％的困境。若與去年同期相比，第2季經濟縮減0.7％。此結果雙雙優於市場預期，經濟學家原先預估第2季將季增0.2％、年減0.8％。歐元區經濟先前已連續6季負成長，上季終於重返擴張軌道，為2011年第2季以來最強增福。德、法上季皆展現優於預期的擴張動能。德國第2季國內生產毛額（GDP）季增0.7％，高於經濟學家預期的0.6％，法國在連續2季萎縮之後，上季GDP擴張0.5％。令人驚喜的還有葡萄牙，上季經濟擴張1.1％，目前為止增幅為歐洲國家之冠。葡萄牙目前正處於國際紓困的第3年，此時經濟展現成長，可望令歐元區決策者為之一振，看好葡國將如期在明年走出紓困。此外，奧地利、愛沙尼亞、比利時、斯洛伐克、芬蘭的經濟皆呈現擴張。然而歐元區17個成員國中，仍有至少4國深陷衰退泥淖，分別是義大利、西班牙、荷蘭和賽普勒斯。賽普勒斯上季經濟再次寫下最大衰退幅度，達1.4％。法國巴黎銀行駐倫敦經濟學家桑托斯（Ricardo Santos）表示，經濟意外成長反映歐元區正持續回溫。他強調，未來仍須等候就業市場出現好轉跡象，不過至少此波衰退最糟的時期已過去。歐盟經濟和貨幣事務委員雷恩（Olli Rehn）在部落格上表示，「略微正向的數據令人欣喜，但無論如何都沒有自滿的空間。」 ING集團經濟師布瑞斯基（Carsten Brzeski）表示，拜德國經濟成長所賜，整個歐元區得以擺脫史上最長的衰退期。不過歐元區要展現真正可說是復甦的成長數據，仍有一段長路要走。歐洲就業市場低迷，此波衰退將歐元區失業率推上歷史新高，西班牙和希臘的年輕人，有過半處於失業。 ---------------下一則---------------　歐元區甩陰霾 Q2成長率0.3%-擺脫1年半衰退期已逐步復甦2013年08月15日【連欣儀╱綜合外電報導】受惠於歐元區經濟大國德、法2國的第2季（4~6月）經濟成長率均優於預期，帶動歐元區整體第2季經濟成長率（季增，下同）達到0.3%，優於市場先前預估目標0.2%，擺脫連續18個月、歷來最長的經濟衰退期，歐元區經濟已有逐步復甦跡象。拜國內公、私部門消費增加所賜，德國第2季經濟成長0.7%，優於市場預期的0.6%，創下逾1年多新高紀錄。德國央行預估今年經濟成長率將擴增至0.3%，明年估1.5%；德國商業銀行（Commerzbank）也將今年經濟成長預估值由原先估的0.2%調升至0.4%。德法表現優於預期此外，受惠於消費支出和工業產出成長，法國歷經前2季經濟衰退後，第2季經濟成長0.5%，優於市場預期的0.2%，創下逾2年來最佳季度成長率；接受援助的葡萄牙也傳出佳音，拜出口成長所賜，第2季經濟成長比前季大幅攀升1.1%。歐元區整體第2季經濟表現亮眼，支撐了歐洲央行（European Central Bank，ECB）日前表示歐元區今年下半年經濟將逐步復甦的說法。不過，歐元區17個成員國中，包括義大利與西班牙等國的經濟仍深陷衰退，且歐元區整體失業率仍處於歷史高檔的12.1%，西班牙和希臘更有過半數的青年失業，顯示歐債危機尚未結束，歐元區決策者仍不能掉以輕心，必須採取措施以創造就業和促進成長。歐盟執委會經濟暨貨幣事務執行委員雷恩（Olli Rehn）指出，不能因歐元區整體經濟有所改善而沾沾自喜認為危機已落幕，他說：「只要我們持續避免新的政治危機，並減少市場動盪，預料明年歐元區經濟復甦跡象將更加穩健。」義、西國仍深陷泥淖滙豐銀行（HSBC）資深策略師馬赫說：「歐元區經濟已甩開最糟時期，儘管經濟仍尚未明朗化，但確實比之前改善許多，也擺脫了長達18個月的經濟衰退。」 ---------------下一則---------------　歐股基金逢低可布局2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導歐元區7月綜合採購經理人指數上升至50.5，為2012年1月以來首次越過50分水嶺；就國家別而言，不僅歐元區核心國家如德國、法國PMI持續上揚，就連原先受到財政緊縮所拖累的義大利與西班牙，製造業活動也好轉，法人指出，逢低可買進歐股。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐元區Sentix信心指數及德國工業生產明顯改善，反映歐洲經濟基本面正明顯改善，目前近8成歐洲企業已公布第2季財報，其中優於分析師預期的營收比重有56％、獲利則有52％，接近歷史水準，近期歐股反彈顯示市場頗為滿意財報相關結果。莊凱倫指出，近期歐元區經濟已見改善跡象，德國6月工廠訂單年增率4.3％，創下8個月來最大增幅，其中以歐元區境內新增訂單增加10％，貢獻最多，德國製造業復甦，德國第2季經濟成長可望增強，有助提供歐股中期續漲動能。元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，以股價估值而言，歐洲SXXP指數目前本益比為12.6倍，低於過去長期平均的13.7倍，也低於美國S&P500指數的15倍，且平均3.5％的股利率水準是成熟市場最高，價值面具吸引力。保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，下半年隨著歐洲經濟數據更趨好轉，企業獲利逐漸跟上美國，歐股評價終將重獲青睞。霸菱投顧表示，以景氣同樣自谷底回升的2003年來看，美國在景氣循環回溫之初，股市漲幅領先歐股，但景氣循環持續擴張1年半後（即2004年6月），歐股隨即追平美股漲幅，在美國2004年6月底進入升息循環後2年，歐股累積漲幅，更是同時期美股的1.4倍。 ---------------下一則---------------　投信：買歐股時機到了2013/08/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】歐元區公布第2季國內生產毛額（GDP）較上季擴張0.3%，優於市場預期，但歐股今年來表現卻仍落後美股及日股，投信業者看好，歐股評價面、遭持股水位仍偏低，隨著景氣頻亮出復甦訊號，年底前可望趕上美股漲勢。歐洲經濟近來露出曙光，不但7月歐洲製造業採購經理人指數（PMI）重回50以上的擴張水準，第2季GDP年增0.3%，最新公布的歐元區17國第2季GDP也優於市場預期，歐元區兩大經濟體德國及法國的經濟表現，分別優於經濟學家的預測。不過，就股市漲幅觀察，今年來成熟國家美股及日股的漲幅，遠優於歐股，美股道瓊工業指數及史坦普指數漲幅逾17%、日經225指數漲逾35%。相較下，道瓊歐洲指數漲幅僅10%相對落後，由於歐股遭資金持股水位仍偏低、加上股市評價仍相對便宜，隨經濟數據明顯轉強，投信業者看好歐股下半年可望追上美股漲勢。柏瑞投信認為，今年下半年成熟市場股票仍相對於新興市場樂觀，除了美日經濟數據表現亮眼外，歐洲區域經過共達8季的長時間整理，區域經濟已經出現谷底反轉的態勢。義大利日前推出雇用青年人使企業減稅，降低失業率的新政策逐漸展現成效，隨歐美經濟情勢轉佳，可望提振消費市場及股市表現。宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，近期歐洲區所公布的相關數據已顯露築底復甦跡象，多家外資券商亦接連調升歐洲經濟成長預期，歐股投資評等或從減碼調為中立，或從中調升至加碼，且歐洲股價目前明顯較美股便宜，歐股的投資時代可說已經來臨。隨市場對歐股後市展望佳，資金也開始湧進歐股市場，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逾43億美元。今年以來整體歐洲大型股基金平均報酬達15%，而不含英國地區的歐股基金平均報酬則有17%，小型股基金平均報酬約19%。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，歐洲政策面逐步轉向經濟結構調整，預料今年9月德國議會選舉後，歐元區各國可望加速進行財政及銀行業整合腳步，加強歐洲經濟復甦力道。此外，歐洲周邊國家經濟動能及內需改善、財政政策彈性可望持續擴大，加上歐元區企業可望將受惠於歐元升值壓力降低，均有利歐股後市表現。 ---------------下一則---------------　歐股基金逢低可布局2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導歐元區7月綜合採購經理人指數上升至50.5，為2012年1月以來首次越過50分水嶺；就國家別而言，不僅歐元區核心國家如德國、法國PMI持續上揚，就連原先受到財政緊縮所拖累的義大利與西班牙，製造業活動也好轉，法人指出，逢低可買進歐股。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐元區Sentix信心指數及德國工業生產明顯改善，反映歐洲經濟基本面正明顯改善，目前近8成歐洲企業已公布第2季財報，其中優於分析師預期的營收比重有56％、獲利則有52％，接近歷史水準，近期歐股反彈顯示市場頗為滿意財報相關結果。莊凱倫指出，近期歐元區經濟已見改善跡象，德國6月工廠訂單年增率4.3％，創下8個月來最大增幅，其中以歐元區境內新增訂單增加10％，貢獻最多，德國製造業復甦，德國第2季經濟成長可望增強，有助提供歐股中期續漲動能。元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，以股價估值而言，歐洲SXXP指數目前本益比為12.6倍，低於過去長期平均的13.7倍，也低於美國S&P500指數的15倍，且平均3.5％的股利率水準是成熟市場最高，價值面具吸引力。保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，下半年隨著歐洲經濟數據更趨好轉，企業獲利逐漸跟上美國，歐股評價終將重獲青睞。霸菱投顧表示，以景氣同樣自谷底回升的2003年來看，美國在景氣循環回溫之初，股市漲幅領先歐股，但景氣循環持續擴張1年半後（即2004年6月），歐股隨即追平美股漲幅，在美國2004年6月底進入升息循環後2年，歐股累積漲幅，更是同時期美股的1.4倍。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+美洲>美加>拉美美消費趨好轉股市吃定心丸2013年08月12日【王秋燕╱綜合外電報導】本周美股投資人將聚焦美國消費面經濟數據報告，本周預定發布的經濟報告包括7月零售銷售、消費支出、消費者物價指數等。根據路透報導預估，7月美國零售銷售月增率可望0.3%，7月消費者物價指數年增幅度將達2%。 HighTower’s Kelly Wealth Management董事總經理凱利說：「美國經濟依賴消費力，目前美國消費面經濟數據表現愈來愈符合市場預期，美國股市自然跟著漲。」根據彭博經濟學家調查報告預估，7月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）月增率將達0.2%，低於6月月增率0.5%。市場通常視消費者物價指數為通膨壓力指標，根據路透報導，7月消費者物價指數月增率將達2%。 Cuttone & Co.資深副總裁布里斯說：「7月消費者物價指數若落在2~2.5%內，聯準會於9月縮減公債收購規模機率偏高。」美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）理事們上周連番上陣發言，不斷提醒市場投資人，9月聯準會將開始縮減公債收購規模，導致上周美股3大指數回檔，標準普爾500指數周線下挫1.1%，創6月來最大跌幅，終止連續6周漲勢。私募基金垂涎美百貨另一方面，彭博引述消息人士報導指出，私募基金CVC Capital Partners、KKR目前透露出收購美國精品百貨業者Neiman Marcus意願，不過目前私募基金業者與Neiman Marcus應該剛接觸，談判還沒有實際結果。其所屬集團TPG Capital and Warburg Pincus將不會同意此樁交易。 ---------------下一則---------------　美QE 9月逐步退場2013-08-13 01:14 工商時報記者陳穎芃�綜合外電報導華爾街日報8月經濟預測調查指出，逾5成受訪經濟學家認為美國經濟雖未突飛猛進，但至今穩定復甦足以讓聯準會決定讓量化寬鬆（QE）自9月起逐步退場。這項調查訪問46位經濟學家，其中有53％預期聯準會決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月17、18日決策會議後宣布QE3開始退場。受訪者中有20％預期在10月宣布，另有16％預期在12月，只有11％預期QE3要到明年才會退場。預期QE3自9月開始退場的野村證券經濟學家亞歷山大（Lewis Alexander）表示：「聯準會做出退場決定的前提是持續性經濟成長，而非急速成長。」受訪經濟學家預期，今年美國國內生產毛額（GDP）超越歷年平均成長率3.5％的機率僅13％，但未來12個月內再陷衰退的機率也不到15％。德意志銀行經濟學家拉佛納（Joseph LaVorgna）表示：「美國經濟成長率或許能在明年達到3％以上。」商務部資料顯示，美國至今連3季GDP季增年率都在2％以下。華爾街日報8月經濟預測調查也保守預期，今年第3季GDP成長2.3％，第4季成長2.6％，明年頭2季依序成長2.7％及2.8％。以上預測確實符合聯準會在去年9月推出QE3時期望的穩定成長。當時美國就業人口平均每月增加13萬人，如今平均每月增加19.7萬人。儘管政府減支與增稅拖慢成長腳步，但經濟學家認為這兩大阻力將隨時間而消退。華爾街日報調查預期，美國失業率將在12月底前降至7.2％，並在明年6月底前降至7％，最後於明年底前降至6.7％。由於聯準會主席柏南克在6月決策會議後曾表示，聯準會將在失業率降至7％時停止採購債券，因此經濟學家推算時間點將是明年6月。目前聯準會每月債券採購規模為850億美元，而經濟學家預期QE3逐步退場會先將採購規模降至每月6,500萬美元，如此才有彈性應變經濟環境。 ---------------下一則---------------　美復甦景氣循環股吸睛2013/08/13【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 7月以來，S&P 500指數上漲4.73％，其中，工業、醫療健保、非必需消費、原物料類股漲幅均逾5％，除了生技財報帶動醫療類股，延續多頭氣勢外，先前領漲的民生消費、資訊通訊服務股表現溫吞，多頭部隊有由景氣循環股接棒的意味。富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾表示，景氣循環性類股轉強，顯示市場已認同美國景氣復甦，有助持續美股的多頭行情。儘管美股指數屢創歷史新高，但S&P 500指數本益比僅有15至16倍，美國股市評價面仍合理。包爾指出，美國下半年經濟成長率可望加速至2.5％以上，明年上看3％，隨著美國經濟復甦，將帶動企業獲利增長，預期美股還大有可為，投資人可採買黑不買紅策略，逢震盪時適度加碼。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，美國經濟復甦趨勢鮮明，主要來自內需市場回春的支持，以S&P 500指數成份股來看，內需族群的漲勢相當驚人，電子零售、家庭娛樂軟體、專業消費者服務等類股今年漲幅逾六成，大幅超越S&P 500指數的18％。賽門分析，美股持續擺盪於量化寬鬆（QE）退場與經濟數據改善等多空消息因素，但來自內部經濟結構的調整，將驅使美國經濟復甦更加穩健。第2季美國家庭淨資產達71兆美元，遠超越金融海嘯前的67兆美元，且家庭負債比也已經從去年底的14％，大幅下滑至0.5％。零售銷售額月增率連續三月正成長，賽門分析，由於內需消費占美國GDP逾七成，零售銷售力道的回升，將有助於美國經濟持續成長。賽門認為，儘管美股短線出現高檔整理，但指數仍維持強勢格局，且均線呈現多頭排列，中長期正向趨勢不變。此外，仍有不少企業獲利展望良好，且走勢與大盤脫鉤，受惠美國實質經濟復甦的內需股，仍是現階段看好的族群。 ---------------下一則---------------　 6成5學者估QE下月起縮水2013-08-15 01:16 工商時報記者陳穎柔�綜合外電報導根據最新調查，預測美國聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）將自9月起逐步退場的經濟學家由前月的5成增至6成5，而首次縮減規模之幅度估為100億美元，是前月預估減幅200億美元的一半。彭博社在上周五至本周二期間訪問48位經濟學家，預料Fed決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）很可能於9月中旬例行會議首度決議縮減QE規模，減幅預估值取中位數，得出將由目前的每月購債850億美元減至750億美元。受訪經濟學家亦預測，Fed量化寬鬆將於明年6月畫上句點，此前，最晚今年12月縮減至每月550億美元，最慢明年3月再減至350億美元。 Pierpont證券首席經濟學家史丹利（Stephen Stanley，曾任里奇蒙聯準銀行經濟學家）表示，FOMC首次決議縮減QE規模恐怕不大，卻是好的開始，Fed希望循序漸進地退場，並在合理的時間範圍內完成。 Fed第3回合量化寬鬆已促Fed資產規模膨脹至3.59兆美元，創史上新高，FOMC委員們正在思索退場時程。 QE旨在壓低失業率和刺激經濟成長，第3回合QE始於去年9月，實施前，美國失業率為8.1％（去年8月），到今年7月已降至7.4％。不過，美國去年7月至今年6月國內生產毛額（GDP）卻僅成長1.4％。亞特蘭大聯準銀行總裁洛克哈特（Dennis Lockhart）周二表示，9月是否決議開始退場，8月就業報告將是最重要的考量因素，9月起漸次退場的可能性，他不會完全排除掉。洛克哈特參與FOMC討論，但今年非投票委員。 TD證券的美國研究總監穆仁認為，倘若就業人口增幅未擴大，則QE首度縮減規模恐怕更小，Fed寧可縮小減幅，勝過什麼都不做，QE退場第一步將是小心謹慎的。 ---------------下一則---------------　 ISM指數彈升助攻史坦普500長線看多2013/08/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】根據統計，自1999年來，美國ISM製造業採購經理人指數彈升至擴張點以上後，均有助於美股史坦普500指數長線走揚。而美國7月ISM製造業採購經理人指數創近兩年新高，更已連續兩個月站上景氣榮枯線的50點之上，代表美國景氣持續復甦。美國經濟數據再報喜，凸顯美國景氣復甦力道持續，提供美國企業獲利溫和成長的環境，也將有助於投資市場表現。根據統計，自1999年來，美國ISM製造業採購經理人指數有六次彈回至擴張點以上，隨後美股史坦普500指數未來一個月、三個月、六個月的平均漲幅分別逾2%、4%、5%，顯現美國ISM製造業指數持續彈升，有助提供美股史坦普500指數走向長多格局。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，美國ISM製造業採購經理人及服務業指數擴張速度加快，代表美國經濟復甦力道仍強勁，近期美國企業財報公布接近尾聲，根據數據推估，美國史坦普500大企業的第3季、第4季獲利成長率可達3.9%及10.1%，高於第2季增幅的3.3%，隨美國景氣復甦，企業獲利提升，再加上下半年貨幣政策方向更趨明朗，眾多利多因素將有利支撐美股長多行情。宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty表示，今年以來，美國的就業持續改善，寬鬆低利環境嘉惠房市及股市上漲，市場預期財富效果的向上提升，可望帶動美國經濟成長近七成消費動能，激勵美國成長下半年可望優於上半年。就資金面觀察，美股經過5、6月市場的資金流出及大幅波動之後，近期表現趨穩，資金也開始回流，美國股票型基金已連續六周獲得資金淨流入，可見資金逐漸增加配置美股市場的投資比重。元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，美國7月份ISM製造業及非製造業指數雙雙大幅優於市場預期，推估美國企業動能將會繼續增強，美股此波多頭走勢將得以延續。 ---------------下一則---------------　 Q2砸46億美元巴菲特狂買美股2013-08-16 01:50 工商時報記者林國賓�綜合外電報導看好美國經濟復甦，股神巴菲特第2季海砸46億美元狂敲美股，是近2年最大的買股手筆，買進標的包括通用汽車、富國銀行與Suncor能源等知名大企業。巴菲特主持的控股公司柏克夏海瑟威本月稍早向主管機關申報資料指出，今年第2季總共斥資46.4億美元買股，上次有如此規模的買股手筆已是2011年第3季，當時柏克夏海瑟威大舉建立IBM持股。根據周三出爐的持股變動申報資料，柏克夏海瑟威第2季新增重油生產商Suncor與衛星電視公司Dish，持股數達1,780萬與55萬股，以周三收盤價計算，Suncor的持股市值逾5億美元。巴菲特當季還加碼通用汽車、紐約美隆與富國銀行，其中通用汽車持股暴增6成至4,000萬股，持股市值達14億美元，紐約美隆銀行也加碼570萬股至2,460萬股，持股市值超過7億美元。在賣股方面，巴菲特第2季大砍卡夫食品與億滋（Mondelez），2檔個股第2季底持股數分別僅剩19.2萬與57.8萬股，較第1季底銳減約9成，此外巴菲特上季還出清媒體公司甘尼特（Gannett Co.）所有持股。柏克夏海瑟威原是一家即將倒閉的紡織廠，經由巴菲特一手主導轉型，如今已成為一家市值達2,870億美元的控股集團，旗下子公司擴及火車、航空、保險、食品與運動用品等各項產業。巴菲特一再強調，其投資策略是股票與企業併購優於債券，此策略讓他在今年利率走升之際投資績效卻依然亮麗，柏克夏海瑟威第2季股票投資部位的帳面總市值已突破1,000億美元大關。 ---------------下一則---------------　美股基金逆勢吸金20億2013/08/15【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】量化寬鬆（QE）政策轉向干擾投資氣氛，不但全球金融市場大地震，6月份境外基金規模更是大縮水，一舉跌破2.6兆元，來到八個月新低的2.59兆元，且較上月減少2,574億元，改寫自2008年10月以來單月最大減少金額紀錄。儘管如此，美國股票基金仍逆勢淨申購20億元，表現最搶眼。股票型及高收益債基金規模縮減是罪魁禍首，分別較上月減少862億及781億元，股票型基金規模還跌破兆元大關到9,726億元，為2009年8月以來首見。資金湧入貨幣型及一般債基金，較上月增加132億及8億元。摩根證券副總經理謝瑞妍分析，美國QE提前退場預期及中國流動性緊俏搗亂，金融市場臉色鐵青，MSCI世界指數6月份下跌2.6%，為今年單月最大跌幅。市場氣氛低迷並且觀望，資金買氣不佳，甚至獲利了結出場，加上資產價格下跌拖累基金淨值縮水，使得6月份境外基金規模大縮水。不過，投資人不需過度憂慮。謝瑞妍強調，市場已逐漸建立QE政策調整的共識，搭配近期美歐中經濟數據改善鮮明，國際股市自下半年來已見止跌走升。不但股市走勢回穩，高收益債資金也迅速回籠。根據EPFR統計，下半年來，高收益基金淨流入金額逾58億美元，謝瑞妍說明，高收益債對美債利率敏感度較低，擁有較高收益保護，並兼具對美國經濟正向連動，又較股市波動度為低，投資價值易見。即便6月份股票型基金買氣不佳，仍有六類基金維持淨申購態勢，以美國基金吸金最凌厲，淨流入20億元。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）分析，美國景氣好轉有目共睹，尤其來自內部結構的正向調整，更增強市場對於美國經濟回復成長的信心，紛紛提前搶進布局，不只國人投資意願高漲，國際資金買氣更是旺盛，根據EPFR統計，美國基金今年吸金已突破千億美元。宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎表示，從基本面觀察，QE的結束代表美國經濟的回溫，可望帶動美國對亞洲出口需求，嘉惠亞洲出口企業獲利表現。 ---------------下一則---------------　巴西權重調升0.3％最多2013-08-16 01:50 工商時報記者孫彬訓�台北報導 MSCI例行季度調整出爐，在新興市場各區域中，拉丁美洲以巴西權重調升0.3％最多，墨西哥則遭調降。投信法人表示，此次巴西新增1檔教育機構個股，且多檔內需類股被調升權重，僅1檔小型能源股遭到剔除，反映巴西內需產業積極成長，其營運與股價表現將逐漸撐起大盤走勢。 ING巴西基金經理人白芳苹指出，此次調升比重並不大，對股市影響應屬溫和正面，巴西物價和緩與大陸、美國經濟數據良好，加上原物料股財報不錯，巴西聖保羅指數在原物料與營建股引領走揚，攻上5萬點大關，大盤近月漲幅逾11％，表現相當亮眼。台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，巴西現任總統Rousseff為挽救低落的民調，近期施政轉為提升政府效能、調整經濟與財政結構，除了取消調漲公車票價外，也積極基礎建設，如公共工程增加民營比重，預計9月底前招標子彈列車、12月底前招標高速公路，可望刺激第4季的經濟成長動能。施羅德投信表示，對於巴西在內的新興市場股市看法保持中立，和已開發國家股市相比，新興市場股市今年表現落後，不過目前股價較具有吸引力。摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）指出，原物料價格不振侵蝕巴西經濟動能，雖然美歐景氣逐步復甦，但大陸近年產業結構調整，原物料需求下滑，今年商品價格難有大漲行情可期待下，消費、金融產業的增長能見度優於原物料產業。因此，配置內需股比重較高的巴西基金相對容易脫穎而出。元大寶來巴西指數基金經理人許雅惠表示，巴西政府承諾將強化改革，，致力打擊貪污，同時投資250億美元於公共運輸，可望帶動下半年經濟表現，進而可望激勵股市後續反彈行情。群益印巴雙星基金經理人葉書弘針對巴西股市表示，巴西上月升息2碼至8.5％，研判今年仍有3至4碼的升息空間。從投資方向面來看，貨幣趨緊短期內反而壓抑了內需消費類股的表現，整體看來大盤變數仍多。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+其他區域篇新興市場5弱貨幣續看貶2013-08-13 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導摩根士丹利將南非蘭德、印度盧比、巴西里拉、印尼盾、土耳其里拉稱為「5弱貨幣」（fragile five），認為這5國愈來愈難吸引外國資本來填補貿易逆差。彭博資訊也統計，今年至8月9日，南非蘭德等5種貨幣貶值幅度達4.6∼13.7％，並以南非蘭德貶值近14％最多，表現居主要貨幣之末。美國7月製造業指數創2011年6月以來最快擴張速度，但開發中國家製造業景氣卻陷入萎縮，大陸經濟減速衝擊巴西鐵礦砂到馬來西亞棕櫚油等商品的出口需求，並壓低原物料價格表現。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可•哈森泰博表示，南非為全球主要的黃金礦脈區之一，但去年開始採礦工人要求加薪的罷工事件延燒，南非蘭德自去年3月1日高點的7.44元一路貶值，累積至今貶幅將近25％。富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥認為，土耳其、南非蘭德等基本面欠佳，存有嚴重的經常帳赤字與財政問題，貨幣走勢容易受到國際因素影響，建議投資人要投資相關貨幣計價的商品時，應審慎評估潛在匯兌風險。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，大陸經濟數據捷報頻傳，包括PMI非製造業指數上升，扭轉連續3月下降頹勢，以及進出口數據成長超過預期，舒緩市場對大陸成長動能減緩的疑慮，有助於新興市場債跌深反彈。元大寶來新興市場債券組合基金經理人林邦傑表示，統計今年以來至8月9日，市場資金仍淨流入新興市場債220億美元。有鑒於新興市場國家景氣逐漸改善、利率風險不高與資金淨流出持續縮減，先前推升新興債市利差擴大因素逐漸消退，預料新興市場債利差可望縮減。 ---------------下一則---------------　金磚褪色四國苦撐-自由時報1020816〔編譯楊芙宜�綜合報導〕印度央行甫宣布遏止資金流出措施，力抗廿多年來盧比幣值最大重挫、資金外流危機。巴西近來也因物價高漲，人民上街抗議表達不滿。新興經濟體「金磚四國」面臨的經濟頹勢，凸顯成長動能漸失的普遍困境。盧比兩年來重貶達二十八％，印度政府七月開始緊縮現金供給、抑制黃金進口，卻無法遏止盧比走貶至紀錄低點。印度央行週三晚間聲明，當地企業海外投資不需核准的金額由目前占其淨值比重的四百％降至一百％，居民匯款海外金額由每年廿萬降至七．五萬美元。相較印度成長囿於政治貪腐與效能不彰，巴西成長減緩主要受大宗原物料如鐵礦砂、黃豆價格下滑與中國需求縮減影響，加上基礎建設崩壞，政府未能擴大投資。中國今年前半年經濟成長大幅降速，相較於一九九三至二○○七年每年平均成長率十．五％，今年第一季、第二季成長率僅七．七％、七．五％；在新領導階層力主「調結構」向消費導向轉型之際，中國宏觀經濟學會副會長王建直指，整體生產嚴重過剩，第四季經濟成長恐跌破七％。俄羅斯今年前兩季經濟成長率僅一．六％、一．二％，遠低於前幾年成長平均約七％。俄國政府貪汙印象長期深植人心，七月初起，總統普廷的政府透過經濟犯的特赦，期刺激經濟活力。 ---------------下一則---------------　巴西、俄羅斯彈力強2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 MSCI新興市場指數自6月24日觸底以來，反彈幅度接近一成，在金磚市場中，大金磚以巴西、俄羅斯的反彈力道最強，小金磚的南非也表現相當亮麗。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，雖然市場對於巴西經濟衰退以及量化寬鬆（QE）資金退潮影響仍有疑慮。不過，近期陸續傳出的正面消息帶動回補買盤，除了中美經濟數據以及原物料股財報多數表現良好，巴西7月消費物價指數年增率為6.27%，回到央行警戒的6.5%之下，市場預期下半年物價可望獲得控制。台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，巴西現任女總統Rousseff為挽救低落的民調，近期施政轉為提升政府效能、調整經濟與財政結構，除了取消調漲公車票價外，也積極進行基礎建設，如公共工程增加民營比重，且招標案不再與民爭利，調高標案預期報酬等。預計9月底前招標子彈列車、12月底前招標高速公路，可望刺激第4季巴西的經濟成長動能。群益印巴雙星基金經理人葉書弘指出，巴西上月升息2碼至8.5%，央行強調控制通膨在目標區間之內為政策首要目標，態度傾向鷹派，因此預期在通膨明顯下降之前，巴西央行將維持較快的升息速度，研判今年仍有3至4碼的升息空間。 ---------------下一則---------------　歐非中東 MSCI調升權重2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 MSCI明晟公布最新季度調整，就三大新興市場在MSCI新興市場指數的權重變化來看，亞洲以及拉美遭調降，歐非中東則是上升至17.58%，是本次唯一獲得調升的區域。而亞洲各國的MSCI權重調幅均不大，印尼及馬來西亞在MSCI新興市場指數與MSCI新興亞洲指數中雙雙獲得調升，而印度、韓國及菲律賓則遭到雙降，以菲律賓降幅最大。摩根證券副總謝瑞妍表示，印度、韓國雖然遭到雙降，但降幅均不大，主要是股市表現不佳所致。而遭到MSCI調降最多的菲律賓，其實今年股市表現相當亮眼，上漲11%。謝瑞妍說，由於菲律賓股市成交量低，外資對於流動性問題本來就有較多疑慮，加上股票檔數僅有30檔，只要增刪一檔就會影響權重的調幅。元大寶來印尼指數基金經理人劉偉正表示，MSCI這次的季度調整，宣告調高印尼國家權重，過去幾周印尼股市呈現震盪走勢，主要是受到量化寬鬆政策的前景不穩定，資金撤出印尼，使得該段時間印尼股市、債市、匯市均走弱，惟就中長期觀察，印尼仍具備長期資金入市的條件。在這次調權重中，東協國被調高的機率最多，日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，目前東南亞國家基本面保持穩健，當地內需維持成長，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，短期雖因資金流出導致股匯市走弱，中長線預計仍將繼續吸引資金進駐，因此建議投資人可逢低長期布局。群益東協成長基金經理人蘇士勛認為，東南亞市場現階段整理意味濃厚，指數呈現多空拉鋸，新加坡與馬來西亞走勢較為穩健，印尼泰國菲律賓，震盪幅度較劇烈，短線上個別國家的議題，也較不利於股市表現，預判市場仍需要時間消化負面訊息，長期看好但短線上指數表現空間將受限。 ---------------下一則---------------　

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2013年08月19日

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人氣基金榜亞洲超風光2013/08/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】隨著景氣持續復甦，今年投資市場也有增溫現象，根據投信投顧公會最新公布基金規模顯示，7月投信基金規模突破2兆元，較上月增加718億元，今年以來增加1,652億元，呈現正成長狀態，而定期定額扣款金額今年以來也成長了1.44億元。觀察投信業者發行的689檔國內及海外基金，7月有194檔基金淨申購，其中，定期定額人數月增加最多、今年以來績效為正報酬的前十名人氣基金分別為群益店頭市場、國泰中國新興戰略、群益東協成長、國泰中國內需增長、ING中小、保德信全球中小、德盛全球生技大壩、德盛台灣大壩、摩根絕對日本、ING日本。群益投信分析，在十檔基金中，國內股票僅三檔，而七檔海外股票基金中以亞洲東協大中華為主，顯示出國人對海外基金較喜歡採取定期定額方式投資，而區域偏好熟悉的亞洲。群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，近期資金流出東協的情況明顯，儘管資金流出對市場帶來壓力，但各國基本面並無問題，除了印尼外，其他國家的通膨也在預期範圍內。就投資方向來看，東協近幾年靠著經濟體區域貿易熱絡，不受歐美景氣衰落影響，經濟持續成長，在基本面佳的情況下，股市表現也相對亮麗。蘇士勛表示，股市漲多拉回修正尚屬合理範圍，東協後續機會大於風險，下半年東協維持強者恆強的態勢不變。 ---------------下一則---------------　歐、美、日股基金今年季季賺2013-08-19 01:38工商時報記者呂清郎�台北報導歐洲復甦力道及速度優於預期，美國經濟也走向緩步增溫，日本則有安倍經濟學作支撐，讓歐、美、日3國股市，在今年全球投資市場中拔頭籌，相關基金獲利亮眼，根據LIPPER分類各區域股票基金各季表現，季季正報酬的基金均由這3區囊括。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，美國經濟持續成長，歐元區GDP亦顯示下半年可望落底回穩，觀察歐美股市近期在創新高後拉回整理，應屬健康修正，未影響長線多頭走勢；雖然美國聯會(Fed)量化寬鬆(QE)可能將於9月開始減碼，但預期歐美經濟走向穩健復甦軌道，樂觀期待歐美第4季節慶買氣，刺激歐美股市盤穩，全球及新興市場受惠。群益東方盛世基金經理人王文宏指出，今年亞股最強的日經225指數在衝上15,000點後出現不小的波動，短線來看，日經指數雖在季均線約13,800點之間震盪，但分析中長線走勢，因日本首相安倍晉三大動作救經濟，半年來景氣已出現復甦跡象、消費信心亦逐步提升，日股將逐漸轉由企業獲利與經濟數據等基本面行情所趨動，預期下半年還有另一波行情可期。富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，近期美股表現疲弱，但蘋果股價相對強勢，相當程度預告新品上市可望帶動的業績成長，蘋果供應鏈後市行情不宜看淡。不過，隨著第2季財報及7月營收公布完畢，蘋果概念股股價將隨業績優勝劣敗各自表態。具高階技術進入門檻的光學鏡頭股，表現就顯得強勢，及拉貨動能強勁的軟板族群同樣有好表現。日盛首選基金經理人蔡昀達強調，美國經濟數據優於預期，聯準會購債放緩疑慮再起，使得8月15日全球股市再度出現修正。市場顯然持續提前反應對QE縮減規模的擔憂，就歐元區狀況，GDP轉為正成長，經濟下行力度趨緩，中國實施逆回購、微刺激政策，全球經濟面中長期無須擔憂。目前市場應為漲多找理由做獲利了解，在大架構無變壞情況下，現在可視為尋找被低估個股的好時機，為中長期投資布局。 ---------------下一則---------------　資金加碼股票重返風險性資產2013-08-19 01:38 工商時報記者陳欣文�台北報導全球景氣逐漸明朗，不但歐洲經濟初露曙光，美國、日本經濟也大步邁向正向成長軌道，市場風險胃納量正逐步提升，帶動資金重返風險性資產。眼見股票吸金趨勢日益鮮明，摩根資產管理認為，投資人應伺機漸進提高風險胃納量，逐步增加股票部位，調整過去「重債輕股」的心態，才能在利率回歸正常化的過程中爭取收益與報酬。摩根投信產品投資部副總經理劉玲君指出，近年來，國際重大利空不斷，市場大幅波動之際，投資心態轉趨保守，帶動資金瘋狂買進債券基金，國際買盤已連續四年重金加碼，但此一情況今年有了轉變，伴隨全球景氣復甦帶動市場風險胃納量提升，股票基金終於在暌違5年後，再度出現吸金量超越債券基金的景況，顯見市場增持股票意願大躍升。根據美國投資公司協會(ICI)資料顯示，統計至7月下旬，今年來股票基金資金淨流入2590億美元，已超越債券基金的2190億美元，為2008年來首見。劉玲君分析，市場已逐漸建立美國QE政策調整的共識，全球景氣具備改善契機，帶動國際資金增持股票意願提升。劉玲君強調，過去受惠QE所產生的低風險高報酬的局面將不復見，「重債輕股」的資產配置也必需有所調整，近期市場在美國QE提前退場的預期下，資金加速佈局股市趨勢鮮明。再者，根據美林基金經理人調查顯示，全球資產配置者與基金經理人所持有的現金水位已浮現買進訊號，顯示籌碼面穩定，提供股票資產未來加碼空間。全球景氣復甦趨勢鮮明，市場對於公債利率底部確立並將回歸正常化的共識度大增，劉玲君認為，純粹仰賴量化寬鬆資金且基本面和估值已弱化的利率敏感型資產，如政府公債等，在資金面的吸引力已經逐漸遞減，而且殖利率走升將帶來價格下跌的風險。相對地，利率敏感度較低的資產在景氣復甦前提下，料將受到資金青睞，以具成長性的風險性資產、及存續期間低、收益率相對為高的高息資產為代表。劉玲君表示，談到增持股票部位，美國和日本有經濟數據和政策的強勢利基支撐，亞洲則是落後補漲契機可期，均是前進股票的首選。雖然美日股市短線陷入高檔震盪，但劉玲君認為，在實質經濟復甦對股市帶來的正向影響，搭配內部經濟結構的改善，長線向上趨勢不變。美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲是一大利多，加上價值面優勢足以吸引資金進駐，使得亞洲回升動能可望較其他新興市場出色。此外，為了緩衝利率回升所帶來的市場波動，多重收益資產及高息債券亦不可或缺。劉玲君認為，受惠企業獲利回升且與公債利率負相關的高收益債券料將最有表現空間。 ---------------下一則---------------　錢進股票從多重收益資產布局2013-08-19 01:38工商時報記者呂清郎�台北報導後QE時代來臨，投資人對增持股票又愛又怕，專家建議，投資人要先擺脫投資只愛債券基金的心態；其次，透過多重收益基金同時布局多項資產，踏出增加股票部位的第一步；最後，判斷景氣動向，若趨勢往上，則大力加碼投資股票，唯有「順勢而為」的操作方能成為市場贏家。摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，由於投資者需要時間恢復對股票的信心，加上金融市場持續消化QE退場之政策預期，波動幅度勢必不小，因此，在投資得保持高度彈性的前提下，傳統的股債平衡型基金已無法滿足需求，應從多重收益角度切入，在傳統股債之外，同時納入REITs及可轉債等投資工具，以安渡市場動盪，讓投資事半功倍。就過去十年來看，股債資產輪流出頭表現，施厚德表示，若採取平衡型投資組合的佈局，即股票40％、債券40％、其他資產（REITs、商品等）15％、現金5％，十年年化報酬率和波動度分別為10.2％和12.1％，優於同期美股報酬率7.1％、波動度14.8％的投資佳績。施厚德說，在提高風險胃納量的過程中，股債兼具的多重資產，不但能爭取較佳收益，亦收分散風險之效。施厚德進一步指出，在全球利率偏低與退休潮趨勢下，近年多重資產概念基金正迅速崛起，除了積極延伸至多樣化資產的投資機會，還能適度掌握股票的成長契機。根據ICI與彭博社統計，今年來美國平衡型基金流入金額為美國股票型基一倍，資金趨之若鶩顯而易見。施厚德強調，全球景氣漸入佳境，但投資信心尚未百分百回復，金融市場反覆波動之際，多重收益資產成為投資組合中不可或缺的一環，亦是伺機擴大股票布局的首選。 ---------------下一則---------------　 3把火帶路專家：台股攻高等Q4-2013/08/17【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】台股在跌深後，投資價值浮現，不畏歐美股市的重挫，昨日終場逆勢上漲37.74點，以7925點作收。台新大眾基金經理人沈建宏表示，估計國內上市櫃公司第二季總獲利可望超越第一季約3000億元水準，今年整體獲利將較去年成長約2成，使大盤底部支撐墊高至7800~7900點間，不過由於短線面臨量能不足、8月中旬後增資股陸續出籠、外資台指期淨空單仍在高檔水準，以及QE退場議題反覆干擾等變數，預期8月底前台股仍以震盪格局為主，待第四季蘋果新產品上市、聖誕節舖貨旺季加持，台股有再創今年新高的機會。沈建宏表示，台股後市三大觀察指標為：一、熱錢何時回流新興市場：自QE在今年6月出現退場雜音以來，國際資金持續從新興市場流向成熟國家，導致亞股普遍轉弱，台股也因而成交量低迷，故未來熱錢何時回流新興市場，為亞股能否走強的關鍵。二、中國政策：中共中央政治局近期對房地產首次未提調控，僅表示促進房地產市場平穩健康發展，市場正面解讀，預期陸股下半年可望彈升，有利中概族表現。三、Apple新產品發表：預計8月~11月可望推出平價iPhone、iPad5、iPad mini、iPhone 5S及Macbook改款，可留意相關供應鏈的舖貨效應。在類股操作上，沈建宏指出，未來將朝個股集中化表現，操作上，優先布局業績成長趨勢向上、具新產品新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股。電子股方面，看好Apple新產品受惠股、需求熱絡的低價智慧型手機相關及新規格受惠股，如LTE與新遊戲機概念股。非電子股方面，持續看好受惠中國經濟加溫的中概股、景氣復甦的汽車供應鏈，以及具新利基題材的生技股。 ---------------下一則---------------　 4台股基金 7月吸金逾億2013/08/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】雖然7月台股基金又遭贖回32億元，不過績效「績凸」的台股基金逆勢吸金，共計有45檔獲投資人青睞，其中13檔吸金力道逾2000萬元。統計顯示，7月最熱銷的台股基金分別為宏利臺灣高股息、安泰ING中小、德盛台灣大壩、復華人生目標基金。這4檔基金淨申購金額皆超過1億元，宏利臺灣高股息基金單月吸金2.99億元居冠。資產管理業者分析，申購金額較大的基金績效，今年來明顯超越大盤，包括復華全方位、復華高成長、安泰ING中小及群益店頭等，今年漲幅至少兩成起跳，反應出績優台股基金在大盤盤整期間，獲得投資人支持。也有不少台股平衡型基金入榜，顯示只要經理人操盤成績不俗，「進可攻、退可守」的特色亦有投資人埋單。另外，資產管理業者也指出，這些吸金且績效不俗的台股基金，目前平均在10億至20億元左右，因為「規模小而美」，讓基金經理人的操作與選股更靈活。 8月之後，外資在台股轉買為賣，8月以來累計賣超金額達416億元，指數8000點以上壓力沉重，台股基金能否維持今年良好報酬，備受投資人關注。復華全方位基金經理人孫民承表示，短期需觀察外資多空態度及台股技術面修正的影響，大盤恐處於橫盤震盪整理，不過8月中下旬隨著全球景氣好轉，台灣電子產業庫存調整完畢後，基本面營運動能提升，將再度推升大盤上攻。德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，目前量化寬鬆退場最大變數，可能在9月下旬FOMC會議後才會有進一步的訊息，現階段反而應注意，第二季傳產股有成熟市場復甦和原物料價格下滑兩大利多，股價與財報表現都十分亮麗；但近期原物料價格開始反彈，油價、金屬和農產品報價紛紛上揚，趨勢是否開始改變，值得密切觀察。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，台股指數空間相對有限，投資哲學選股更重於選市。葉鴻儒認為，未來台股走勢將由經濟復甦的景氣行情接棒，具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股，將是引領盤面的主流。 ---------------下一則---------------　台股基金今年來獲利逾1成2013-08-19 01:38 工商時報記者呂清郎�台北報導台股今年雖在平盤附近震盪，但台股基金卻繳出季季都獲利的成績單，表現遠勝大盤，今年來獲利逾1成，根據LIPPER分類統計，台股基金更是新興市場中唯一每季都獲利的基金類型。群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，外資從5月下旬以來開始連續賣超台股達千億元後，又回補千億元，累積今年來對台股小賣57億元，資金上沖下洗後出現不小震盪，技術線型預期指數在7,580至7,744點間應有支撐。但相對的，台股基金的表現卻是遠勝大盤，今年來131檔台股基金平均獲利逾10％，並且季季都獲利。日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，台股後市表現回歸到各產業營運狀態，由於QE退場干擾因素短期無法完全消去，台股操作上仍以選股不選市，個股表現優於指數空間，建議投資人透過台股基金布局，獲取具有題材以及營運動能佳公司的成長契機。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰強調，台股下半年傳產績優股仍有表現空間，但次產業選擇上須做適度調整，部分獲利穩健但成長性低、本益比高的族群，在未來利率上揚趨勢下，現金殖利率恐無法滿足資金對報酬率的需求；上半年走勢保守的塑化股，下半年展望樂觀，汽車零組件全年看好。台新大眾基金經理人沈建宏分析，台股後市可觀察三大指標，即熱錢何時回流新興市場、大陸對房地產政策、Apple新產品發表等。類股上可優先佈局業績成長趨勢向上、具新產品新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股。 ---------------下一則---------------　法人：台股平衡基金穩當2013-08-19 01:38 工商時報記者孫彬訓�台北報導華爾街日報針對46位美國經濟學者的8月最新經濟預測調查報告指出，超過50％的受訪者認為美國經濟穩定復甦，因此9月中旬的美國聯準會(Fed)會議將宣佈QE退場，20％認為10月會宣佈QE退場、16％則認為年底，僅11％認為明年才會退場。投信法人表示，不管QE何時退場，現階段投資台股平衡基金是相對穩健的選擇。群益投信表示，今年以來至8月12日，台股上漲2.64％，觀察投信發行的24檔的台股股債平衡基金今年以來不但全數正報酬，而且平均績效也逾一成，打敗大盤。台股平衡基金表現不輸台股基金，不但有效降低投資組合波動度，同時可因應市場變化參與股市漲升機會，提高中長期投資勝率。群益安家基金經理人沈宏達指出，隨著歐美景氣溫和復甦，中國大陸下半年亦可望復甦，績優的傳產龍頭公司仍是最受長期投資人青睞標的，而生技醫療產業長線看多，受惠長期需求及利基題材，表現可期。電子產業部分，電子下游疑慮增加，預期上游半導體漲幅有限，明年若有熱賣的新科技產品，應以佈局相關供應鍊為主。高殖利率概念股亦值得持續留意。摩根平衡基金經理人陳敏智指出，台灣經濟成長動能將隨全球景氣回升，即便近期股市震盪幅度加大，但是盤整向上趨勢鮮明，在大盤波動之際，進可攻、退可守優勢的股債平衡基金更受青睞。 ---------------下一則---------------　人民幣基金買氣降溫2013/08/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】上半年紅得發紫的人民幣產品，下半年突然「退燒」，投信今年發行的人民幣基金或加掛人民幣計價級別的既有基金，買氣降溫。國內人民幣基金從5月開始「發燒」，市場反應不錯。可是後續其他投信業者募集人民幣計價基金，卻越募越差。根據投信投顧公會統計，自從5月開放人民幣基金以來，目前市面上共有13檔人民幣相關基金，其中6檔是今年新募集，7檔則是在繼有的基金上加計人民幣級別，截至7月底的規模為126.12億元。但整體人民幣基金規模「起飛期」只有短短5、6月，先大增113.48億元之後，7月增幅僅12.64億元。除了人民幣基金之外，央行最新公布的DBU辦理人民幣業務，每月存款增加金額也是每況愈下，7月的存款餘額累計為465.64億人民幣，增幅只有57億人民幣。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐指出，目前的人民幣基金基本上多屬於高收益債券基金，下半年起市場對利率未來可能走升、相對債市資金流出的憂慮越來越大，因此影響人民幣商品銷售。摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，人民幣存款利率偏低，點心債收益率約3％，不如美國高收益債的5％、6％；加上人民幣升值幅度有限，今年兌美元升值約1.9％，且市場多認為人民幣不會再如往年每年以3％至5％的速度升值，也影響投資人進場。不過，復華人民幣貨幣市場基金經理人林國揚認為，近期大陸股市有轉好跡象，代表大陸經濟前景看好，也更確定人民幣兌美元的升值趨勢。 ---------------下一則---------------　中國基金近一月最風光2013/08/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】雖然美國量化寬鬆（QE）退場幾乎已成定局，但過去一個月以來，金磚五國股市強彈，表現壓過漲幅已高的美股，其中又以中國大陸大漲16%為最多。根據統計，過去一個月境內所有新興市場暨大中華基金中，績效前五名全數都是中國基金，放大到前十名裡，中國基金更占八檔。瀚亞中國基金經理人林元平說，過去一個月多月來，金磚五國出現程度不等的反彈，不過，無論就反彈幅度或是反彈時間來看，都要以中國表現最佳。而MSCI中國指數近期強彈，關鍵是MSCI中國指數的價格比A股更低，以及美、日股市來到偏貴的價格所致。不過，林元平強調，大陸股市的牛市行情並未啟動，由於QE退場的機率增加，大陸官方調結構的力道也在持續上升，這讓大陸股市未來面臨震盪的可能；建議長期投資人可以進場布局，但短線投資人此時反而要留意回檔壓力。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，近期大陸市場有不少利多，7月廣義貨幣餘額年比及新增人民幣貸款高於市場預期，且中長期放款比重大幅提升，官方PMI指數50.3，較上月上升，也較市場預期佳，大陸政府已確認「穩增長」為下半年施政重心，市場不致出現再度緊縮。元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，大陸第2季經濟成長率（GDP）僅7.5%，市場對於下半年大陸經濟展望似乎不太樂觀，但事實上大陸沒有如美國、日本等國推出寬鬆貨幣政策，就有機會達到7.5%的年度GDP目標，以及今年以來CPI皆在3%以下的理想水位，顯示大陸在經濟成長及通貨膨脹中，仍能維持令人羨慕的良好平衡。就指數觀察，目前上證綜合指數本益比僅約11倍，上證50指數本益比更只有約7倍，與其他國家相比，屬於嚴重低估，現在大陸股市欠缺的是投資人信心，要讓投資人對股市恢復信心，政策與資金是兩個最重要的引導指標。 ---------------下一則---------------　全球股票基金火紅2013/08/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】美國7月失業率下降到7.4%、中國7月進出口貿易雙雙大增、德國投資人信心指數站上42，優於預期，G3經濟的同步好轉，激勵全球股票型基金持續火紅，各產業幾乎全數受惠。近一個月雖然美股漲多回檔，不過受惠成熟大國經濟回春，全球股票型基金績效亮麗，根據統計，這一個月來全球股票型基金績效最佳的兆豐國際巨龍領航，繳出超過9%的績效，ING全球品牌、瀚亞全球綠色金脈，績效也都超過5% 。瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，美國復甦已獲市場認可，資金回流美國就是確切證明；在美國復甦的帶動下，中國出口與德國製造必然也會受惠，股市自然也會提前反應。德國9月舉行聯邦大選，梅克爾目前民調高，沒有讓市場擔憂大選對歐債影響。 ---------------下一則---------------　全球觀測�拉美股市亮麗反彈2013/08/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】量化寬鬆（QE）何時縮減規模懸而未決，即使美國經濟數據報喜，但全球投資氣氛再度轉趨審慎，加上美國企業負面消息影響，上周美股呈現震盪回檔走勢，上周四大跌來到近兩個月低點，表現落後其他市場；拉美股市呈現亮麗反彈走勢，新興亞股則是漲跌互見。上周美股投資人聚焦在美國聯準會（Fed）多位成員談話內容，官員談話暗示，聯準會於9月開始縮減QE的機率較低，但似乎並未提振買進意願，隨後Wal-mart第2季銷售不如預期，以及傳出思科裁員4,000人的消息，進一步打壓指數。 ING投信表示，QE何時退場的不確定因素將持續影響市場信心，而美國股市先前一度迭創新高，近期轉趨震盪整理並不意外，預料在聯準會確定採取行動前，美股將持續震盪整理走勢。新興市場拉美股市上周表現突出，阿根廷、秘魯及巴西等市場漲幅均領先。ING投信指出，美國與中國大陸經濟數據良好，原物料類股反彈，帶動拉美股市走出谷底。目前各國企業財報公布均逐漸步入尾聲，短線市場觀察重心將持續放在臆測聯準會動向及經濟數據，預期聯準會仍須觀察更多數據，做為QE提前收手的佐證，但相對也會使股市震盪的時間拉長。隨著美、歐、日製造業PMI堅定上揚，成熟市場有基本面支撐，當股市因短線不確定因素拉回修正，是不錯的進場時機。 ---------------下一則---------------　政盪再起泰股布局良機到2013-08-19 01:38工商時報記者孫彬訓�台北報導泰國政局再度陷入動盪，由於泰國執政黨團有意再推「和解法案」，引發反對民眾再上街頭。投信法人表示，短線泰股難免震盪，惟從過去相同事件來看，政治因素造成的低檔也是布局良機，投資人可以採取分批進場或是逢低再加碼的D檔投資法介入。 ING泰國基金經理人黃靜怡表示，「國家和解條例草案」主要內容是2005年9月至2011年5月間與政治有關的違法犯罪均獲得特赦，包括法庭正在審理的相關案件也全部停止審理和撤訴，該法案被認為是為前總理塔信政治平反、結束海外流亡生涯。黃靜怡指出，近期泰國央行與財政部先後調降今年GDP成長預期至4.2％及4％。短期經濟成長下滑趨勢也促使民間企業紛紛下修財報展望，不過以目前SET指數11.5倍本益比計算，泰股盈餘成長比（PEG）仍具投資吸引力。此外，泰國政府推行2兆泰銖基礎建設計畫及3,500億泰銖治水計畫態度堅定，可望刺激投資支出長期擴張，明、後年經濟成長動能預計仍將回到5％以上水準，泰股仍具長線投資價值。元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，泰國水災後，積極基礎建設，並引領民間或海外的資金投資，並主導東協國家興建高速鐵路，提高東協國家間交流，且自大陸排日後，泰國儼然已是日本在國外主要生產基地。就消費面來看，泰股消費股如大賣場、超商、通路等股價頻創新高，反映出人民所得成長、就業提高等現象，另外，泰國觀光業自水災後就持續蓬勃成長，去年外國遊客到泰國旅遊高達2,300萬人次，今年預計將挑戰2,500萬人次，由旅遊所引伸出的商機，使得當地消費持續旺盛。李洋昇指出，泰股回檔修正後，本季可能盤整機率較高，若外資資金買盤明顯回流，第4季可望突破盤整向上。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐說，包含泰國在內的東協國家中，因為區域內的投資活動暢旺、基礎建設改善以及消費者信心上揚，看好以內需為主的產業，包括銀行、零售銷售、營建與集團股。摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，著眼泰國亮麗的企業獲利，外資買氣並未降溫，提供股市漲升的強力動能，7月仍有1,700萬美元的買超。此外，泰國通過2020年前2兆泰銖基建預算，預計從10月起實施，將帶動如地產、水泥等產業的企業獲利，美林證券上調今年泰股企業獲利年增率至26％，居東協國家之冠，可望支持後續股市表現。 ---------------下一則---------------　成熟股市PK 歐洲成黑馬2013-08-19 01:38 工商時報記者陳欣文�台北報導雖然美國與日本股票今年以來的漲幅額外耀眼，但是從下半年開始，同樣屬於成熟市場的歐洲卻是後來居上；統計過去1個月，歐股不但創下2年來單月最高漲幅，美系資金重返歐洲垃圾債市場金額也破紀錄；就連境內歐洲基金的平均績效，也遠遠領先美國與日本基金。瀚亞投資表示，造成這次成熟股市中歐股後來居上的關鍵，就在美、日股市偏高的本益比，讓資金動能出現往歐洲移動的態勢。根據Bloomberg統計，目前美國S&P 500指數預估本益比是15.3倍，東證一部指數預期本益比是14.2倍，雙雙都貴於歐股的12.5倍。瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示，因為景氣剛觸底，歐洲企業Q2的獲利並不如經濟復甦的美國與壓低匯率的日本強勁，但過去1個月股市卻出現相反的表現，足見是資金往便宜的歐股流動使然。因此對投資人來說，歐股雖然有價格優勢，但未來股市上漲的空間有多大，關鍵則在企業獲利。摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，雖然歐洲經濟有基期過低的疑慮，但近期越來越多數據顯示，之前嚴重拖累經濟的內需市場已出現止穩跡象，大幅提振市場對歐洲復甦可持續性的預期。另歐洲消費信心指數自去年11月落底後，就一路向上攀升，過去經驗顯示，歐洲消費信心指數落底後，未來12個月的歐股表現均十分優異。趙心盈分析，根據EPFR統計，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逾43億美元，創2008年以來年度吸金之最，相較於美國基金今年吸金已突破千億美元，國際資金回補歐股的空間仍然很大，伴隨經濟擺脫衰退重回增長軌道，料將支持歐股表現空間。群益投信海外投資長葉書弘指出，近1個月全球股市在經濟數據優異與QE縮減議題再起的多空氛圍下呈震盪整理格局。從總經情勢觀察，美國製造業指數創逾2年新高，且分項指數中的庫存指數下滑，顯示庫存已有所去化，在即將到來的返校需求旺季下，將有回補庫存的需求，經濟復甦態勢明顯。歐洲方面，7月份歐元區綜合採購經理人指數(PMI)也已回升至50上方，顯然景氣惡化的程度已逐漸緩和，未來經濟衰退的幅度也將縮小，有利歐股後市表現。整體而言，歐美成熟市場的日趨穩定，將有利全球股市的多頭行情。 ---------------下一則---------------　歐洲景氣回升支撐股價上揚2013-08-19 01:38工商時報記者魏喬怡�台北報導歐盟本月14日布歐元區第2季GDP較第1季增長0.3％，擺脫長達6季的經濟收縮期、重返擴張軌道，出現2011年第2季以來最強的增幅。景順投信表示，歐洲主要國家指標出現反轉向上的跡象，寬鬆政策若持續執行，將可望帶動股市上揚。歐元區重返擴張，7月歐洲製造業PMI自2011年8月以來首次超過50，主要歸功於歐洲經濟領頭羊帶頭突破經濟泥沼，包括德國製造業PMI為50.3、法國為49.8，引領歐元區緩慢邁向復甦。景順投信表示，儘管歐洲幾個主要國家未來陸續仍有債務即將到期，但歐洲央行總裁德拉吉所作不計一切成本解救歐元的宣示，加上直接貨幣交換（OMT）此一還未出竅的尚方寶劍作為後盾，使整體歐洲的財政警報聲響逐漸降低。根據晨星資料統計，歐洲基金今年以來至7月底平均漲幅約15％，雖不如美、日或生技等基金表現亮眼，但也以鴨子划水的速度急追。景順泛歐洲基金經理Martin Walker表示，未來歐洲將會進行持續性的改革與經濟開發計畫，將有利於整體經濟的發展。從目前已公布的經濟數據來看，歐洲的景氣似乎已從谷底回升，但復甦力道尚未十分明顯，不過這樣的現況已足以支撐股價上揚。景順投信指出，現階段市場認為較安全的防禦性股票，如消費品與副消費品等，在評價上已不便宜，反而是與經濟週期相關的類股，如金融公司、景氣循環股，或是歐洲邊陲國家的公司等，因目前的評價與過去歷史的水準相比較為便宜，是值得注意的標的。 ---------------下一則---------------　復甦添變數美8月消費者信心驟降2013-08-17 01:53工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導美國周五公布7月房屋開工率，為美國房市帶來一幅好壞參雜的圖像，同天公布的密西根大學8月消費者信心初值則較7月終值顯著下滑，跌至4個月最低，透露出美消費者對美國經濟的信心在8月轉弱。指標疲軟代表量化寬鬆9月開始退場的機率下滑，反而為前一日重挫的美股帶來支撐，道瓊工業指數早盤小漲20點或0.1％，至15,132點。湯森路透�密西根大學周五公布的美消費者信心指數8月初值，由7月終值85.1點劇降至80點，遠不如市場預測的將升至85.5點，同時也是今年4月以來最低。7月整體信心終值是從經濟衰退之前也就是6年來最高水準。 8月消費者當前信心指數初值為91點，也較7月終值98.6點劇降。消費者預期信心指數初值，也從7月終值76.5點降至72.9點。美國7月整體房屋開工率經季節調整後的年率為89.6萬戶，較上月增5.9％，為過去3個月來的第2個月告增，但低於市場預測的月增8.9％，較去年同期則成長20.9％。 7月的整體開工率雖成長，較6月修正後的月減7.9％大幅翻揚，或可顯示美房市走強且有助激勵經濟。但7月成長主要來自於多戶數住宅（包括公寓）的開工年率月增26％，而這個部門通常波動較大，較易模糊房市當前趨勢。被視為較穩定的獨棟住宅部門，則7月開工年率較上月不僅未增，反而減少2.2％，並創下59.1萬戶的去年11月來新低，遜於6月修正後的月增1.2％。獨棟住宅開工率表現不佳，凸顯美國房屋銷售儘管依舊強勁，但建商對於建屋已趨審慎或是已受到其他因素的制約，如缺乏可供開發的土地等。房貸利率上揚也讓房市未來需求蒙上疑慮。反應未來營建榮枯的建築核照率，7月年率為94.3萬戶，雖月增2.7％，但略低於市場預測的94.5萬戶。先前其他數據顯示美房市依舊強健。如周四美國住宅建商協會（NAHB）就公布，美住宅建商的信心在7月升至將近8年來最高水準。 ---------------下一則---------------　 QE退場倒數美股上周跌幅 1年多最大投資人認清現實資金派對將提前結束2013年08月18日【賴宇萍╱綜合外電報導】美國經濟數據普遍轉好，投資人憂心美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）減碼QE（量化寬鬆）時機逼近，加上企業財測不佳，更增添市場對QE減碼後，經濟復甦步伐恐放緩有疑慮，拖累美股3大指數上周周線同步收黑，道瓊工業指數慘跌2.2%，創1年多來最大單周跌幅，S&P 500指數創近2個月來最大跌幅2.1%。美國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）成員將於9月17~18日召開例會，市場對會後宣布減碼債券收購規模的預期升高。在邁入1個月倒數計時之際，美股投資人似已提前彩排QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）開始退場可能造成的市場衝擊。美公債價格大幅下跌 Wells Fargo Private Bank副投資長佛羅朗斯說：「經濟數據顯示，就業市場顯然趨於穩定，並持續改善，加上通膨走升，這些因素結合起來，足以讓Fed停止踩油門。股市的波動，顯示投資人已開始了解現實，資金派對即將結束，且時間看來要提早，並非延後。」央行年會多副手參加鷹派的達拉斯Fed總裁費雪（Richard Fisher）重申，若經濟數據依然持續轉好，Fed應在9月開始縮減債券收購力度。費雪指出，近來美國公債價格大幅下跌，殖利率攀高，顯示市場已體認到，Fed的量化寬鬆措施不會永遠持續下去。全球央行年會將於22~24日在美國懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）召開，但包括Fed現任主席柏南克（Ben Bernanke）、英國央行新任總裁卡尼（Mark Carney）與歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）總裁德拉吉（Mario Draghi），皆選擇缺席本次盛會，僅由副手參加。不過身為Fed第2把交椅的副主席葉倫（Janet Yellen）將不會發表演說，被視為下屆Fed主席人選大熱門的薩默思（Lawrence Summers）也不會與會。黑田東彥演講受矚目日本央行總裁黑田東彥，料成為本次會議最受矚目的演說人。本屆年會中將討論非傳統貨幣政策的影響，分析師預估，儘管柏南克缺席，但若與會人士表態，認為QE影響有限，市場可能解讀為建議Fed應盡早減碼QE，並早日完全退場，進一步帶動股市走跌。 ---------------下一則---------------　埃及動亂資源型基金復活2013/08/17【聯合晚報╱記者呂俊儀╱台北報導】埃及動亂，為全球政經局勢增添新變數，帶動油金價格反彈，近一周境外基金由黃金與天然資源基金強勢出頭，前十名由資源相關基金全數包辦，而儘管美股QE退場疑慮再起，美股出現劇烈震盪，不過周五台股不畏歐美股市重挫，大盤指數逆勢收漲，連帶相關台股基金平均上漲0.49%，超過8成打敗大盤，其中又以科技型表現最搶眼。分析近一周境外基金前10名表現，至少都有7%以上正績效，包括富蘭克林黃金基金、新加坡大華黃金及綜合基金、德意志DWS Invest黃金貴金屬股票、貝萊德世界黃金基金、瑞銀(瑞士)黃金股票基金基金績效更超過10%，且前10名中有6檔與黃金相關，其餘則為天然資源類。摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示，埃及掌握全球重要原油輸送管道蘇伊士運河，引發供油緊張疑慮，加上美國上周原油庫存大幅減少，進而推升布蘭特原油及西德州原油價格大幅走高，且在避險需求升溫下，近一周金價反彈大漲。而境外基金表現較不理想後的10名部分，日本股市與美股近日均出現較大幅回檔壓力，日本相關基金及部分美國企業基金表現也較差，負報酬約落在2%~5%。另外，台股基金部分，台股大盤指數持續區間盤整格局，不過隨科技股法說陸續完成，第三季旺季不旺利空多數已反應，且部分次產業族群各擁題材反彈，台股基金逆勢收紅。以近一周基金績效前10名來看，正報酬約落在2%~4%之間，其中與科技相關基金表現較佳。表現相對不理想的基金，則以傳產族群相對多，負報酬約1%~3%。摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，隨著財報效應遞減，庫存經歷上半年調整與消化過後，有機會隨傳統旺季到來啟動拉貨潮，基期偏低的電子績優股具補漲空間，看好具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股，將是引領盤面的主流。 ---------------下一則---------------　埃及動盪資源、黃金基金得利2013-08-19 01:38工商時報記者陳欣文�台北報導埃及政治動盪加劇，市場憂慮衝擊中東原油供給，布蘭特油價衝上每桶109美元的4個月高點，避險需求升溫也帶動金價來到每盎司1365美元的2個月高點。油金雙漲，資源及黃金基金搶先反應，下半年來分別上漲8.6％及21％，擺脫今年來盤跌的窘境。從基金績效來看，雖然下半年來黃金基金平均上漲逾2成，但今年來績效仍跌0.51％，波動之大可見一斑；天然資源基金績效則相對穩定，不僅下半年來平均上漲8.6％，今年來、近1月、近3月等各天期績效也都維持正報酬。摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示，由於埃及掌握全球重要的原油輸送管道蘇伊士運河，引發供油緊張的疑慮，但短線大漲主要是反應原油供給可能中斷的疑慮。雖然不排除在地緣政治風險降溫後，油價會有漲多回檔的可能性，但全球景氣邁向復甦，加上美國經濟數據持續好轉，用油需求可望穩定回升，成為油價走升的實質支撐。摩根證券副總謝瑞妍認為，若看好資源長線走勢，最好不要重押單一資源產業，再者，從過去經驗來看，資源股輪動與波動均大，炒短線不見得有利。謝瑞妍建議，盡量選擇同時佈局能源、基礎金屬以及黃金的天然資源基金，讓投資組合更具彈性，才能降低資源股大漲大跌的波動風險。不只油價走揚，金價更是反彈大漲，避險需求升溫的推動下，近1周大漲逾4％。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，配合旺季來臨，大陸需求強勁，進而推使金價大漲，目前金價處於大跌後的旺季時期之中，且全球經濟復甦所營造的利多題材較為顯著，金價可望緩步續揚，惟後續金價受到上方存在重重技術面壓力影響，第3季後續期間，金價可能落於1,300∼1,400美元之間為主，呈現緩步上揚格局。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，今年以來黃金價格下跌近2成，幾乎是各類資產投資中表現最差的1項，事實上，由於美國FED早先暗示將收回經濟刺激，引發6月份黃金ETF遭到大幅拋售，且在投資人擔心利率上揚下也降低黃金投資魅力。儘管7月份全球各項投資全面走揚，黃金也出現一波漲勢，加上近期埃及動亂，引發市場避險需求，但仍難彌平今年來的跌勢。整體來看，由於經濟成長趨緩，加上美國量化寬鬆貨幣政策達到極致的情況下，商品行情也跟著到頂，原物料的一波空頭走勢出現，金價的反彈應屬短線，建議投資人勿搶短。 ---------------下一則---------------　資源黃金基金揚眉吐氣2013/08/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】埃及政治動盪加劇，油價持續向上攻堅，布蘭特油價衝上每桶109美元的四個月高點，避險需求升溫，帶動金價來到每盎司1,365美元的二個月高點。受惠於油金雙漲，資源及黃金基金下半年來分別上漲8.6%及21%，擺脫今年來盤跌的窘境。埃及掌握全球重要的原油輸送管道蘇伊士運河，埃及政治動盪，引發供油緊張疑慮，加上美國上周原油庫存大幅減少，進而推升布蘭特原油及西德州原油價格走高，近一周分別上漲4.1%及3.8%。摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，雖然不排除在地緣政治風險降溫後，油價可能會漲多回檔，但全球景氣邁向復甦，加上美國經濟數據持續好轉，用油需求可望穩定回升，成為油價走升的實質支撐。此外，金價近期也大幅反彈，在避險需求升溫的推動下，近一周大漲逾4%。葛瑞森指出，來自非實質面的需求，帶動的金價走升，屬於短期效應，就目前經濟情勢來看，在全球通膨壓力未見升溫，投資需求也不強下，並不利於金價多頭走勢，且美元強勢地位不變，金價大幅走升的條件相當有限。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，配合旺季來臨，中國大陸需求強勁，進而推使金價大漲，目前金價處於大跌後的旺季時期之中，且全球經濟復甦所營造的利多題材較為顯著，金價可望緩步續揚。元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育指出，今年夏季用油旺季需求強勁，美國原油庫存數據持續下滑，目前已較去年同期下降14.8%以上，顯示今年夏季用油旺季需求較往年強烈。除需求強勁外，旺季以來，中東及北非地區動亂不斷，近日埃及武裝鎮壓暴動，雖然埃及並非產油國，但全球有7%以上原油輸出經過蘇伊士運河及附近的輸油管輸出，因此埃及動亂引發市場對供給面的疑慮，油價續揚機率高。 ---------------下一則---------------　旺季來敲門精品基金舞春風2013-08-19 01:38工商時報記者黃惠聆�台北報導消費旺季都是由暑假揭開序幕，緊接著返校需求再一路將延續到感恩節、萬聖節、耶誕節、西方新年，最後由中國的農曆新年接棒，因此，近10年來，精品基金下半年績效無往不利。下半年表現佳的產業，一般而言，不是生技就是非民生必需品！根據百達投顧副總裁林秋瑾表示，依數據顯示，過去10年，股市有7年的下半年度是漲的，而且精品的表現更是佳，在股市漲的這7年間，有6年，精品股的漲幅不但超過了非民生必需品，也贏過美股，更是遠超過生技類股，除了2005年之外，其餘年度下半年漲幅都是兩位數，其中2009及2010年漲幅更逾3成。今年各法人叫進美股，同時也看好生技股長期走勢，但在下半年度消費旺季時，林秋瑾說，要投資美股與生技，不如來買消費產業股，而要買消費產業，還不如來下單精品類股，因為旺季時，只要股市走揚，精品股價會更連動。華南永昌全球精品基金經理人蔡佩怡也表示，由於美、歐景氣持續復甦，今年以來，已開發國家股市表現優於新興市場股市，在股市財富效果膨脹下，有助於帶動精品消費，從歷史經驗來看，精品產業與景氣循環的連動性高，整體產業波動度大於整體GDP年長率變動幅度；反映在股價上，景氣復甦階段，精品類股的表現可望優於MSCI全球世界指數。蔡佩怡說，此外，第3季開始逐季進入精品產業銷售旺季，第3季7-9月暑假為旅遊旺季，第4季有中國十一長假、年底歐美國家聖誕節，以及中國新年假期等題材，預期將有利於精品產業之消費力，故整體而言，看好精品類股下半年表現。根據Bloomberg統計，過去幾年，每年第3季至當年底，受惠於消費旺季到，MSCI全球消費精品指數往往會比上半年為佳，也有不錯的表現，因此，建議可伺機布局精品基金。 ---------------下一則---------------　歐債體質轉好逐漸復甦2013-08-19 01:37 工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導歐元區債市逐漸復甦。義大利、西班牙等財政體質脆弱的歐元區成員國公債殖利率，與體質健全的德國公債殖利率之間利差，已縮小至2年新低，擺脫之前因歐債危機而引發的崩跌，法國投資銀行Natixis債券分析師迪佛賽（Rene Defossez）說，歐債受惠歐洲央行1年來力挺，和數周來優於預期的經濟數據。這兩大因素消除市場疑慮。歐洲央行總裁德拉吉去年承諾全力捍衛歐元，後來推出措施大力支持財政困頓國家，以實施穩定財政計劃，讓歐債自去年7月開始回復正常化。近月來連串數據讓人回復信心。最振奮人心的，是剛公布歐元區第2季國內生產毛額（GDP）成長0.3％，擺脫過去陷入18個月衰退的格局。第2季德國和法國各成長0.7％和0.5％。雖然西班牙和義大利仍萎縮，但幅度已減緩。歐債危機高峰期，西、義等國公債殖利率飆升至難以支撐水準，市場愈擔心其違約，與被視為避風港的德債之間利差就愈大。隨著歐元區整體經濟好轉，強與弱的國家公債利差，下跌至2011年7月來最低水準。西、義兩國各自與德國的利差，分別在去年7月達6.3個百分點和5.5個百分點，目前縮小至約2.5個百分點和2.3個百分點。 Aurel BGC經濟師巴瑞索特（Christian Parisot）說，經濟穩定讓投資人把資金從德、法等安全的公債，轉向西、義等風險相對高但收益也較高的公債。與此同時，美國聯準會將可能縮小買債規模，推升美債殖利率同時，德債殖利率也因此被推高，從而令德國與西、義等國之間的利差進一步縮小。從美債流出的部份資金開始轉向西、義等公債。巴瑞索特形容這是「良性循環」。雖然大家仍要謹慎，但歐債最惡劣的情況已經過去。 ---------------下一則---------------　美債6月失血創新天量2013-08-17 01:53工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導憂心美國聯準會量化寬鬆政策將在今年開始逐漸退場，不論是央行還是一般散戶同步拋售美債，導致6月份外國投資人總共賣超美國公債逾400億美元，創有史以來單月最大賣超紀錄。美國財政部週四發布國際資本流動報告（TIC）指出，海外民間投資者在6月份淨賣出816億美元的長期證券，為5月份淨賣出金額的近兩倍。這包含淨賣出255億美元的美國股票，創下2007年8月以來最大單月淨賣出紀錄，以及淨賣出401億美元的美國債券。這些數據並未經過通膨調整。至於海外官方機構則是淨買入38億美元的長期證券，也較5月份淨買入438億美元大幅減少。此外，值得注意的是在美債部分，6月份外資包含民間與官方等機構共淨賣出美債408億美元，一反5月份淨買入113億美元。其中美債最大海外持有國中國大陸，在6月份減持美債部位。報告顯示，6月份中國持有美債金額較前月減少215億美元至1.2758兆美元，日本也連續第3個月降低美債部位，從5月份的1.1037兆美元減至1.0834兆美元。 TIC報告還指出，6月份美國資本淨流出190億美元，至於5月份則是淨流入566億美元。聯準會主席柏南克曾在5月22日表示，聯準會有可能今年稍後開始縮減每月購債規模，該言論在當時曾引發美債遭到投資者瘋狂拋售。本周四公布的美國上週初領失業救濟金人數創近6年新低，加深了量化寬鬆措施（QE）退場的可能性，影響所及，10年期美債殖利率飆升至2.823％的兩年高點。其債券殖利率在6月份曾觸及2.6670％的高點。紐約美隆銀行全球市場策略師伍夫克認為，美債的拋售與柏南克QE退場言論有所關聯。無論如何，聯準會官員在7月份向投資者承諾，除非看到美國經濟復甦的更多跡象，否則他們將不會縮減購債規模，另外量化寬鬆的退場也不意味利率立即將走升，相關評論讓動盪不安的市場暫時平緩下來。 ---------------下一則---------------　首宗貨幣市場基金評等調降2013-08-19 01:38 工商時報記者陳碧芬�台北報導授與固定收益基金信用品質評等的貨幣市場基金，市場近日出現評等被調降的第一檔個案！中華信評表示，德盛安聯台灣貨幣市場基金的信用品質從「非常強健」降為「強健」，基金投資組合的信用品質過去2個月來略微轉弱，不再擁有高於市場水平的twAA+f，調降到同類基金一致的twAAf。固定收益相關基金近2個月來，受到美國聯準會談論QE退場可能的嚴重影響，大量資金退出，導致各基金的資產品質轉弱。另一家國際信評機構惠譽，6月間對於同業的華頓平安貨幣投資信託基金 (華頓平安基金)，在國內信用風險評等、國內市場波動風險評等還確認AA(twn)、V1(twn)。市場人士目前不願表態，德盛安聯台灣貨幣市場基金信評被調降是否屬於個案？或是固定收益市場正顯露更多的資產弱化問題。中華信評主辦分析師林顯勍昨天指出，評等調降是反映德盛安聯台灣貨幣市場基金的投資組合，近來出現信用品質略微轉弱情況，儘管如此，該基金的流動性與資產分散性控管與業界平均水準相近，且符合twAAf的投資策略，這正是信評機構評等分析的組成要素之一。業者指出，貨幣市場基金是法人機構及共同基金的資金暫泊池，資金容易調動，資產的加權平均到期日短至3個月，但也容易受到殖利率快速變動的衝擊。

小媽報你日理萬基投資趣A+B

2013年08月18日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處媽基幫主在基智網= 看眉批小媽報你日理萬基投資趣投資面面觀基金操作篇=現況解析+跨類型近一周境外基金十強日本全包2013/08/10【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】本周台股走勢有如自由落體，在周一小漲後，指數便開始往下直直落，從8138點下挫到7856點，一周內下跌了超過280點。台股疲軟的走勢也反應在台股基金的績效表現上，本周只有2檔台股基金出現正報酬。在境外基金部分，儘管日股本周也出現修正，但在一周境外基金報酬前10名排行榜中，還是由日股基金包辦，報酬皆高達4%以上，而表現較疲軟的則是黃金基金與印度基金。本周因為美國聯準會(Fed)官員先後對外表達立場，重申不排除今年底前提前縮減購債規模，加上市場認為台灣央行宣布重啟2年期定存單標售，是為升息暖身，在內外消息夾殺下，台股大盤指數出現重挫。其中，本周台股基金報酬前10名中，大部分是以店頭或傳產為投資標的的基金，也反應出近來台股權值股表現疲軟的盤勢實況。而在境外基金表現部分，今年以來漲勢傲視全球的日股，成為近一周基金龍虎榜前段班名單中的常客，日股本周儘管出現漲多拉回，還是輕鬆擊敗其他市場，包辦了境外基金報酬率表現的前10強。而在上周因為外資賣壓龐大而落入後段班的印度基金，本周表現仍在後段班，不同的是，後面多了7檔黃金基金敬陪末座，且表現最差的7檔黃金基金，一周的負報酬都超過7%。德盛安聯東方入息產品經理許廷全分析，美國寬鬆政策縮減規模預期，加上外資機構陸續進入夏日長假，短期內日股資金動能或將較為缺乏，但中期持續向上格局並未改變，逢回仍可布局。許廷全進一步建議，想要逢低布局日股，可以持續尋找基期較低、評價較便宜、具轉機機會的安倍政策受惠企業做為新增標的，如日本消費、媒體內容產業、科技公司等，對日本房市長期回升也持續看好。 ---------------下一則---------------　 1周海外基金前10 大中華囊括7席2013-08-12 01:30工商時報記者呂清郎�台北報導近期全球股市震盪，但陸股表現強勢，近1周有2.66％的漲幅，日股雖經歷急跌，先前大漲後也已累積相對突出的表現，統計近1周投信海外基金前10強，7檔是大中華基金，另3檔是日股基金，法人認為，兩地基金後市績效表現可期。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，目前大陸政策以「調結構」為重，使產業處於二元結構，大陸房地產及汽車銷售量能大，對經濟形成強力支撐，預期大盤短線將以盤整格局為主，但可聚焦市場具成長性的行業。日盛大中華基金經理人李忠翰該為，7月大陸進出口總值比去年同期增長7.8％，總體經濟平穩回升。Bloomberg統計，MSCI中國、滬深300指數未來12個月預估P/E、P/B偏低，顯示股價仍在相對低檔，可望吸引買盤進駐。至7月底資料顯示，上證指數企業第2季獲利年增率可望保持較高增速，加上大陸資金流出規模趨緩，都有助陸股後市表現。群益東方盛世基金經理人王文宏指出，日本的寬鬆終將有結束的時候，但全球景氣溫和復甦，日本企業已現復甦，根據日本企業公布第2季財報後，野村證券統計企業對日圓匯率預估，已來到93日圓，至年底可能貶值到110日圓，長期對出口產業有利，看好汽車、證券、電信、消費等產業。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如強調，日本執政聯盟於7月參議院改選後，取得過半席次，有利於安倍經濟學的順利執行，經驗顯示，日本股市於政治穩定度較高時期，通常會有較佳表現，而日本企業獲利動能回升預期將提供日股走揚的進一步支撐。她指出，美中兩國與全球經濟今年預估將延續復甦動能，評估日股下檔風險不大，建議可逢日圓貶多反彈之際進場布局日股，掌握日股中短期漲升行情。 ---------------下一則---------------　美日股跑贏金磚2013-08-12 01:30工商時報記者孫彬訓�台北報導今年以來，美、日等成熟市場表現突出，日經指數大漲3成，美國道瓊與S&P500連袂創下新高，迄今漲幅達18％。反觀金磚股市表現明顯落後，巴西領跌重挫近兩成，印度與俄羅斯也仍處修正。摩根證券投資策略部副總謝瑞妍表示，美股主要受惠美國景氣回升預期，市場對美元資產的偏好；日股則因基本面持續改善，加上日本央行超級量化寬鬆規模龐大，相對可抵消美國QE退場對日本資產影響。就全球企業獲利表現來看，也以日本上修動能最高，美國居次；資金流入與企業獲利動能使股市相對具有上漲動能，因此下半年仍看好美、日股仍有向上空間。 ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，近期新興股市波動程度仍大，主因基本面尚未全面轉佳，且部分經常帳赤字偏高的新興國家飽受QE縮減、資金外流等壓力，貨幣大幅走弱壓低股市表現。白芳苹指出，至於成熟國家除了經濟自谷底復甦，企業獲利表現不凡，第2季財報包括日本、美國和歐洲等地均優於預期，加上通膨低檔也讓多數歐美央行維持寬鬆政策游刃有餘，預期第3季仍以成熟股市表現較穩健。施羅德環球收益股票產品經理詹姆斯•道森（James Dawson）指出，下半年全球金融市場走向將持續受到政府政策的影響，股票市場預期將有正報酬的機會，尤其是受惠美國經濟復甦的相關資產。元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，美國10年期公債殖利率只要維持2.5％以上，且美元指數在80以上，美股將持續成長動能，更重要的是近期公布第2季財報的企業，有73％企業獲利優於預期，明顯高於市場評價，美股今、明年仍有獲利持續增溫的趨勢。 ---------------下一則---------------　成熟市場超旺2013-08-13 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導成熟市場吸金氣勢如虹，其中又以美國基金最強勢，連續6周吸金外，今年累計淨流入更已突破千億美元到1,101億美元，創下2008年以來年度新高；歐洲基金也異軍突起，擺脫連續3年淨流出的頹勢，今年以來累計吸金逾43億美元，與美國基金同步改寫2008年至今的單年度最大量紀錄。至於日本基金不遑多讓，即便近期日股陷入震盪，但長期資金進駐趨勢不變，上周淨流入7.3億美元。反觀新興市場資金動能則是氣弱游絲，上周僅拉美及歐非中東基金呈現淨流入，但流入金額均不到千萬美元。摩根證券副總謝瑞妍指出，就第2季企業財報來看，全球以日本財報季表現最佳，其次為美國。受惠日圓貶值，日本企業第2季獲利優於市場預期的幅度達13.2％；美國企業則因成本控制得宜，營收優於市場預期比重較過去一年改善。謝瑞妍指出，成熟市場在貨幣政策和財政政策發展上，正處於投資不冷不熱的甜蜜點，即經濟有點好又不會太強，貨幣政策又必須維持寬鬆以護航經濟，不但利於成熟市場風險資產表現，更將吸引資金持續流入。富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼指出，無論從資金面、評價面或景氣面來看，美股多頭仍大有可為，特別是在評價面部分，美股指數屢創新高，但史坦普500指數本益比僅有15∼16倍，相較2000年及2007年前兩波歷史高點的31倍及17.5倍，美國股市評價面仍處合理水準。布魯斯•鮑曼指出，美國下半年經濟成長率可望加速至2.5％以上、明年上看3％，美國經濟加速復甦有望帶動企業獲利增長，美股吸金趨勢未見反轉，因此對美股中長線仍秉持樂觀看法。摩根亞洲基金經理人顏榮宏指出，就新興市場而言，資金行情消退後，將回歸景氣復甦行情，如果從企業動能來看，以亞洲企業財報狀況最佳，優於整體新興市場。他指出，其中陸股止跌回穩，搭配下半年旺季來臨，拉抬企業營運動能，且就經驗來看，亞洲（不含日本）股市下半年扳回一城的機率很高。 ---------------下一則---------------　成熟市場吸金強勢基金占7檔2013/08/13【聯合報╱記者周小仙�台北報導】成熟市場今年穩坐吸金王寶座，美歐日股基金今年同步資金淨流入。上周三大市場再聯手吸金，讓成熟市場基金近一周績效從逾千檔境內外股票基金中勝出。股票基金近一周因新興股市下挫、成熟股市漲勢趨緩影響，平均績效下挫0.53％，不過，績效前10強基金仍力守正報酬，且這些強勢基金有7檔是成熟市場，將績效拉長至今年來看，更繳出雙位數的好成績。柏瑞投信表示，全球股市持續受到總經數據與美國聯準會（Fed）對量化寬鬆（QE）退場的態度影響，資金還是偏好成熟市場股票，包括美國、日本等。統計三大成熟市場的吸金氣勢，以美國基金最強勢，不但連續六周吸金，今年來累計淨流入突破千億美元，已達1101億美元，創2008年來單年新高。歐洲基金更是異軍突起，擺脫連三年淨流出的頹勢，今年來累計吸金逾43億美元，與美國基金同步改寫2008年來單年度紀錄。日本基金也不遑多讓，即便近期日股陷入震盪，但長期資金進駐趨勢不變，上周淨流入7.3億美元。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，就第二季企業財報來看，以日本企業財報季表現最佳，其次為美國。她分析，日本企業受惠日圓貶值，第二季獲利優於市場預期的幅度達13.2％，雖然昨天日本官方公布第二季國內生產毛額（GDP）成長率降為2.6％，低於市場預估的3.6％，不過日本的消費者信心、企業信心都已見恢復。美國企業因為成本控制得宜，營收優於市場預期的比例較過去一年增加。富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼分析，無論從資金面、評價面或景氣面來看，美股多頭仍大有可為。他說，儘管美股屢創歷史新高，但S&P500本益比目前約15至16倍，相較2000年及2007年前兩波高點本益比分別高達31倍及17.5 倍，中間還有一段差距，加上美國下半年經濟成長率可望加速至2.5 ％以上、明年上看3％，讓美股吸金力道未見反轉。 ---------------下一則---------------　高股息REITs 布局優選2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】美國7月失業率來到7.4%的四年低點，達拉斯聯邦準備銀行總裁發表量化寬鬆（QE）退場時程再往前一步的言論，提升市場對於QE購債規模縮減腳步趨近的憂慮，導致全球股市持續全面走跌。根據摩根士丹利證券調查基金經理人對QE退場時點的預估，近七成預期QE將會在今年底前退場，落點集中在9至12月，差異就在於就業數字穩定度，顯見市場對於QE退場已有共識。摩根證券副總謝瑞妍說，柏南克6月提出縮減QE規模以來，經濟數據始好壞參半，導致市場臆測退場時程延後，但退場趨勢不會改變。謝瑞妍認為，過去受惠QE所產生的低風險高報酬的局面將回歸常軌，投資人應適時提高風險胃納量，逐步增加股票部位，以經濟或政策具強勢利基的美國、日本及亞洲為首選。此外，為了緩衝利率回升所帶來的市場波動，多重收益資產及高息債券不可或缺。在後QE時代，利率趨向正常化，經濟邁向復甦，ING投信認為，在投資策略上應選擇較能夠抵抗殖利率波動，以及能夠掌握景氣回升動能的投資標的。在債券部份，高收益債因高利差作保護，較具抵抗殖利率波動能力，適合繼續持有；此外，由於市場波動性仍在，收益型股票依舊具備高度吸引力，包括進可攻、退可守的高股息概念股，以及可受惠於景氣復甦、享有穩定租金收益的REITs（不動產投資信託）等，皆為適合的投資標的。 ---------------下一則---------------　 6月境外淨申購美股基金一枝獨秀2013-08-15 01:17 工商時報記者陳欣文�台北報導量化寬鬆（QE）政策轉向干擾投資氣氛，讓全球金融市場大地震，6月境外基金規模也因而縮水，但股票型基金中仍不乏人氣基金，其中有六類基金維持淨申購，以美國基金逆勢流入20億元最搶眼。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）分析，美國景氣好轉有目共睹，尤其來自內部結構的正向調整，更增強市場對於美國經濟回復成長的信心，紛紛提前搶進布局。不僅美國人投資意願高漲，國際資金買氣更是旺盛，根據EPFR統計，美國基金今年吸金已突破千億美元。儘管就業數據改善增強市場對QE提前退場的預期，賽門強調，量化寬鬆減量不等於停止購債，更絕非立即啟動升息，而且QE終將退場已漸成市場共識，對市場的衝擊也有趨緩跡象。群益多重資產組合基金經理人李奇潭指出，近期發表談話的聯準會（Fed）官員幾乎清一色暗示量化寬鬆減碼在即，且時機指向今年9月，加上美股位在高檔，較有回檔壓力，不過部分經濟數據仍然表現不錯，有助美股。例如，甫公布的美國6月份躉售存貨連續第3個月減少，主因市場需求增加、廠商拉貨速度加快；彭博社也統計，500大企業中有446家已公布財報，盈餘優於市場預期的比重達72％，營收優於預期的也來到56％。法人指出，美歐財報表現良好，發揮穩定盤勢作用，但市場對美國資金面可能趨緊的疑慮仍在，展望未來，美國景氣趨勢愈形明朗，目前主要金融市場陸續消化聯準會QE減碼的預期，研判對市場影響將逐漸淡化，樂觀看待美股表現。如以基本面來看，聯準會預期美國未來2年經濟成長率都將高於長年均值。從汽車銷售、新屋開工數、製造業與貿易庫存、實質資本商品訂單，都顯示美國經濟都朝向「有感復甦」正向腳步，美股漲升將不缺題材點火，續強機會濃厚。 ---------------下一則---------------　債券基金吸金 7月基金回溫2013/08/15【聯合報╱記者周小仙�台北報導】投信基金規模在6月大減千億元後，隨市場利空消化，7月增加了718億元，整體投信基金規模成為2.01兆元，各類型基金都獲得資金挹注。統計顯示，7月投信基金規模突破兩兆元，除了淨值回升讓規模增胖，申購增溫也是推手，債券基金是吸金主力。 7月淨申購金額最大的10檔基金中，高收益債券占了4檔，包括瀚亞、柏瑞、富蘭克林與第一金投信，合計吸金82.34億元。組合基金也有4檔，分別為德盛安聯四季豐收、瀚亞債券精選組合、復華高益策略組合，與群益多利策略組合基金。股票基金只有兩檔擠入賣座前10名排行，但反應出市場熱門題材，一檔德盛全球生技大壩基金，趕上全球生技熱潮；另一檔為復華全球大趨勢基金，以成熟市場為主要投資對，符合今年美、歐、日股走揚的趨勢。從申購狀況來看，國人最熱中債券基金投資，投資專家認為，目前債券雖然相對便宜，但是「最甜蜜投資點」已過去，投資風險不可忽視。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，隨著市場避險心態快速轉換，各券種表現輪動快速，建議分散投資。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶說，美國長債利率有持續走升的壓力，投資人要密切注意9月聯準會貨幣政策動向，並以利率風險較低的美國短天期高收益債券為主。 ---------------下一則---------------　賺錢基金10強生技占6檔2013-08-15 01:17工商時報記者魏喬怡�台北報導基金績效評鑑公司理柏統計國內銷售的1,662檔基金，今年來平均報酬率達6.7％，有超過7成今年以來是正報酬，就類型來看，表現最佳的是生技基金，有6檔生技基金今年來報酬率逾4成。今年以來表現最佳的前10名基金，短期表現也不錯，以3個月排序來看，依序為德盛德利全球高科技、富蘭克林坦伯頓生技領航、駿利環球生命科技、德盛德利全球生物科技及瑞銀生化股票，3個月都有10％以上的報酬率。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技指數今年來漲幅超過4成，7月更8度改寫新高，雖然近期陷入震盪修正，距離高點約修正4％，但生技指數體表現仍算強勁。他指出，主要是產業結構改變，包括生技公司獲利改善、美國食品藥物管理局審藥速度加速，今年前7月已通過15件，較過去平均來得高。傅子平指出，生技產業的營運模式已見成熟，從2010年開始，獲利已經超過投入的資本，代表生技已從過去「燒錢」的產業變成賺錢的產業。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示，目前最看好生技製藥股的投資前景，由於生技藥物產品研發時程長、專業及技術性較高，具備進入障礙較高的特質，加上個別公司研發時程及旗下產品競爭性不同，個股表現差異極大，必須檢視個股聚焦的醫療領域發展前景，及旗下藥物是否擁有競爭優勢。百達投顧認為，現階段看好科技及健康護理兩個景氣循環產業，主要是因為百達全球經濟領先指標數據及歷史股市表現顯示，景氣循環類股在現階段市場狀況下，將較有表現機會。 ---------------下一則---------------　境外商品一年胖1.23倍2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】境外基金規模變化出爐，從債券方面觀察，截至今年6月底的過去一年間，境外基金中以平衡型類別的成長幅度最大，成長了1.23倍，其次是新興債的46%，債市規模吸金力道強。就績效表現來看，境外平衡基金表現也可圈可點，過去一年平均報酬率達12.88%，美歐日股今年來吸引資金青睞，股市表現搶眼，也帶動以美、歐、日股為主軸的平衡基金表現出色。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，今年5月下旬聯準會主席柏南克的「美國量化寬鬆退場說」疑慮全球金融市場，不過，回顧過去一年境外基金的表現，仍呈現平衡基金增重最大的現象。許廷全認為，美歐日上半年表現較新興市場佳，不過，回顧過去20年市場動向，新興市場股市在下半年上漲的機率超過八成，在歐美復甦帶動下，建議選擇聚焦日本，並擴大投資到亞太股市的平衡基金，後市仍可期，建議可分批逢回布局。台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，平衡型基金因採股債彈性調配，面對股市大幅修正時，可以降低股票比重，提升債券配置，因此可受下檔保護；反之，如果股市展開攻勢時，又可提升股票比重，參與多頭行情，最適合震盪幅度大的格局中布局。以目前全球股市面臨美國聯準會新任人選恐將影響量化寬鬆政策轉向、德國國會大選將展開、歐債進入另一波到期高峰等變數干擾下，預期在9月前股市將以震盪格局為主，是布局平衡基金的絕佳時機。摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，國人持有境外平衡基金規模衝上千億元大關，今年成長幅度高達百分百，除了因景氣好轉，加上去年起不少境外平衡型基金新增月配息機制，吸引投資人前往「試水溫」外，以績效來看，平衡基金兼具股債與風險分散的優勢，也成為今年市場波動下的抗震利器。 ---------------下一則---------------　賺錢基金10強生技占6檔2013-08-15 01:17工商時報記者魏喬怡�台北報導基金績效評鑑公司理柏統計國內銷售的1,662檔基金，今年來平均報酬率達6.7％，有超過7成今年以來是正報酬，就類型來看，表現最佳的是生技基金，有6檔生技基金今年來報酬率逾4成。今年以來表現最佳的前10名基金，短期表現也不錯，以3個月排序來看，依序為德盛德利全球高科技、富蘭克林坦伯頓生技領航、駿利環球生命科技、德盛德利全球生物科技及瑞銀生化股票，3個月都有10％以上的報酬率。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技指數今年來漲幅超過4成，7月更8度改寫新高，雖然近期陷入震盪修正，距離高點約修正4％，但生技指數體表現仍算強勁。他指出，主要是產業結構改變，包括生技公司獲利改善、美國食品藥物管理局審藥速度加速，今年前7月已通過15件，較過去平均來得高。傅子平指出，生技產業的營運模式已見成熟，從2010年開始，獲利已經超過投入的資本，代表生技已從過去「燒錢」的產業變成賺錢的產業。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示，目前最看好生技製藥股的投資前景，由於生技藥物產品研發時程長、專業及技術性較高，具備進入障礙較高的特質，加上個別公司研發時程及旗下產品競爭性不同，個股表現差異極大，必須檢視個股聚焦的醫療領域發展前景，及旗下藥物是否擁有競爭優勢。百達投顧認為，現階段看好科技及健康護理兩個景氣循環產業，主要是因為百達全球經濟領先指標數據及歷史股市表現顯示，景氣循環類股在現階段市場狀況下，將較有表現機會。 ---------------下一則---------------　 MSCI 新興市場只調升歐非中東2013/08/16【聯合報╱記者黃郁文�台北報導】 MSCI新興市場指數季度調整結果出爐，在三大區域當中，亞洲調降0.02個百分點，拉美降幅0.04個百分點，歐非中東權重增加0.06個百分點，上升至17.58%，是本次唯一獲得調升的區域。 MSCI本次季度調整，亞洲各國市場權重升降不同調，台灣市場「三升」有幸，印尼、馬來西亞在MSCI新興市場指數、與MSCI新興亞洲指數中，都調升；印度、韓國與菲律賓慘遭「雙降」，其中菲律賓降幅最大，新興市場調降0.07個百分點，新興亞洲調降0.11個百分點。摩根證券副總經理謝瑞妍表示，新興市場下半年漸入佳境，尤其歐非中東反彈最凌厲，受惠於原物料價格回穩，非洲低基期、高成長優勢也吸引國際目光。元大寶來印尼指數基金經理人劉偉正指出，受美國量化寬鬆政策前景不穩定影響，外資紛紛撤出，近期印尼股債匯市均走弱，但印尼仍具長期資金入市條件。 ---------------下一則---------------　經理人調查：未來一年經濟將轉強2013/08/14【聯合報╱記者周小仙�台北報導】全球經理人樂觀看待未來景氣。8月份美銀美林全球經理人調查，有72％的經理人認為，全球經濟在未來一年將轉強，較上月的52％大幅上升，為2009年12月來新高。由於美國聯準會（Fed）將緩步讓貨幣寬鬆政策退場，促使加碼股票的經理人比率連7個月上升，根據美銀美林最新調查，有56％經理人加碼股票，減碼債券經理人比率也創28個月的高點。調查也顯示，全球經理人看好的股票市場集中在美歐成熟國家，新興股市反而失寵。最新的經理人調查，不僅將美股視為最看好的市場，看好度也改寫近10年來的第三高，淨加碼程度達32％。此外，有72％的經理人預期未來一年美元會升值。富蘭克林證券投顧分析，隨著美國經濟數據轉佳，企業第二季財報表現優於市場預期，成為美股續漲的主要動力，像是第一季及第二季美國家計支出分別成長2.3％及1.8％，7月消費者信心亦來到5年半來新高，同時失業率下滑、低利率及低通膨環境、油價溫和，都有助抵銷增稅及減支的負面影響。歐元區經濟走出谷底，加上歐股本益比偏低，經理人對歐元區股市從上月的淨加碼3％，上升至17％，創2008年1月來新高。反觀近幾年的資金寵兒—新興股市，因為經濟成長率減緩，導致經理人的看好度下降，淨減碼比例從上個月的18％擴大為19％，改寫近13年來新低水準。日本第二季經濟成長不如預期，加上市場憂心安倍政府若上調消費稅，恐打擊剛萌芽的經濟復甦，讓經理人的看好比率，從上月的淨27％降至19％。美銀美林每月都會做經理人調查，訪問全球180位基金經理人，代表約5160億美元（約新台幣1.55兆元）的資金規模。 ---------------下一則---------------　經理人看好景氣青睞大陸2013-08-14 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導隨美國經濟顯現愈來愈多復甦訊號，歐洲經濟也漸走出谷底，美銀美林證券8月全球經理人調查報告顯示，經理人對未來景氣看法樂觀，72％認為未來1年全球經濟環境將轉強，創2009年12月來最高，其中經理人也青睞大陸股市前景。另據類股展望顯示，經理人認為醫療產業獲利穩定增長特性，未來成長空間廣大，被經理人持續看好；另外，經濟復甦下資本支出與運輸需求回升，也使得工業類股的青睞程度與醫療股並列。調查結果顯示，隨大陸第2季GDP與7月經濟數據出爐，市場對大陸經濟悲觀情緒改善，僅32％經理人預期大陸經濟將在未來12個月內轉弱，較上月65％大幅減少；51％擔憂大陸經濟將出現硬著陸，也較上月56％改善。經理人並預期聯準會不再增大貨幣寬鬆力道，56％表示正在加碼股票，較上期的52％增加，經理人減碼債券程度也創下28個月來高點；對商品資產淨減碼幅度為23％，較上月26％縮減。富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，投資人對大陸穩增長的樂觀預期在逐步提高，政策利多的釋放也將拉動經濟不致滑出下限，並對投資情緒有所助益，預期接近10月底的三中全會期間，行情可能出現更樂觀的發展。日盛大中華基金經理人李忠翰指出，7月大陸進出口總值比去年同期增長7.8％，總體經濟呈現回穩態勢；至7月底，上證指數企業第2季獲利年增率可望保持較高增速，加上大陸資金流出規模趨緩，有助陸股後市表現。群益新興大消費基金經理人洪玉婷認為，今年AMEX生技指數及NBI生技指數分別上漲37.7％及43.2％，漲幅超過全球主要股市表現，凸顯該產業的吸睛程度。 ---------------下一則---------------　全球調查�56%經理人加碼股票2013/08/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】隨美國及歐洲經濟數據轉佳，中國大陸近期公布的一連串7月經濟數據表現也優於預期。根據最新美銀美林全球經理人調查顯示，有72%的經理人認為未來一年全球經濟環境轉強，較上月的52%大幅上升，也是2009年12月來最高。美國房市及就業持續改善，最新公布的7月零售銷售數據連續四個月成長，另外，歐洲經濟指標也顯露好轉跡象，德國8月ZEW投資人信心指數升至42.0，7月歐元區製造業採購經理人指數，再次站上景氣榮枯分界線50之上，為兩年來首見。相關經濟數據利多已帶動投資人信心，全球經理人對經濟看法的樂觀亦反映在投資布局策略。根據美銀美林8月經理人調查顯示，有56%的經理人表示正在加碼股票，較上期的52%增加，其中又以美國股市最受青睞，對歐洲股市的看好度亦明顯攀升。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，隨全球景氣復甦趨勢更加確立，有望吸引國際資金加速回流股市，就目前全球股市的評價面來看，仍具吸引力。在目前低利率環境下，全球股市的盈利率或自由現金流量殖利率仍高於債券殖利率。現階段持續看好歐美大型股，產業側重金融及醫療兩大族群。宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，美國的內需復甦跡象逐漸明朗，在美國經濟內熱外冷下，可望帶動歐洲、中國及整個東北亞的經濟更活絡。其中由低利率政策帶動的房地產復甦，將持續成為美國經濟成長的主要動力。另外，美國經濟逐步轉佳，失業率緩步降低，輔以房市與股市上揚帶來的財富效果，也將嘉惠美國家戶資產淨值提升，激勵消費持續回溫，連帶使得美國經濟進入正向循環。柏瑞亞太高股息基金經理人馬治雲表示，美國經濟PMI與ISM製造業數據成長，最新公布數據的漲幅皆優於預期，也帶動相關消費類、出口類股的成長動能。 ---------------下一則---------------　歐美好轉全球股票基金續旺2013-08-15 01:17工商時報記者呂清郎�台北報導美國、大陸、歐洲7月經濟數據紛傳好消息，市場雖依舊擔心QE退場後座力，但歐股跟陸股7月以來表現令人驚豔，法人認為，美、陸、歐經濟緩步好轉，代表全球經濟動能慢慢恢復，激勵全球股票型基金中長期投資看俏。瀚亞股票投資技研究部海外組主管林宜正表示，美國復甦已獲市場認可，資金回流美國就是最確切的證明。美國復甦帶動大陸出口，德國製造業必然也受惠，因此7月大陸出口增長與工業生產才會超乎市場預期。德國出口的增長，與投資人信心指數也來到42，創波段新高。林宜正指出，儘管9月德國就要舉行聯邦大選，但歐洲經濟數據好轉，希臘也出現難得的財政盈餘，使歐洲股市在7月創下2年來單月漲幅新高，也讓以歐洲為主要掛牌市場的精品基金、綠色環保基金，過去1個月領先其他全球股票型基金。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，美股整體企業獲利大致優於預期，配合經濟數據良好及市場減緩QE退出的擔憂氣氛，帶動美股再度走揚，歐股與亞股同步激勵反彈。根據最近幾年統計，東協四大經濟體投資占GDP比重皆超過20％。東協主要國家投資成長動能充沛，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，中長線預計仍將繼續吸引資金進駐，尤其新興亞股最被看好。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理陳韻如強調，近月美國ISM製造業採購經理人指數自50.9升至55.4、已連續2個月站上景氣榮枯線的50點以上，加上ISM服務業指數上升，兩項指數擴張的速度加快，代表美國經濟復甦力道強勁。此外，推估史坦普500大企業的EPS年比成長率可望於第2季觸底，3、4季獲利成長率預估分別可達3.9％及10.1％，2014年更可望達3％以上，有利支撐美股長線行情。陳韻如說，8月全球股市較欠缺方向性，主要的原因來自於聯準會改選主席議題、德國選舉、亞洲政策調整，以及市場靜待9月利率決策會議結果等。但鑒於美國景氣走向未見衰退，美股仍有溫和走揚行情可期。 ---------------下一則---------------　大中華、歐洲基金拉風2013/08/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】歐元區公布的經濟數據擺脫衰退窘境，推升歐股走揚，統計8月來全球各區域股票基金中，歐洲基金表現亮眼，在其他市場部分，中國大陸股市再度走升，也激勵港、陸、大中華基金上漲，基金績效都超過3%，雙雙成為本月海外投資亮點。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，在德國、法國經濟領頭下，剛公布的歐洲第2季國內生產毛額（GDP）較上季上揚0.3%，擺脫有史以來最長、達18個月的衰退。洪玉婷指出，歐洲展現復甦活力，復甦的情況優於市場預期，許多指標也顯示未來數季還會成長，因此，道瓊歐洲600指數從6月下旬觸及波段低點以來反彈達12%。預期各國央行仍維持低利率環境，全球資金充沛，對歐洲經濟走升也有正面助益。中國大陸股市最近也出現反彈走勢。惠理康和投信投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益指出，大陸領導重視當前經濟放緩的挑戰，經濟從趨緊的「調結構」轉向偏寬鬆的「穩增長」。在新的提振經濟政策下，可望受惠的產業以房產營建、環保、醫療類股為主。第一金投信投資處資深協理黃時彥表示，最近大陸公布的總經數據持續優於預期，基本面觸底回升，搭配新政府政策面持續偏多，預期陸股將可望穩定向上增長，加上大陸政府對境外投資者的資格審批鬆綁加速，未來額度擴增空間大，在資金面簇擁下，陸股後市持續樂觀以待。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，目前市場對於大陸經濟可能硬著陸的擔憂已降低。多數外資券商預期，大陸今年在持續穩增長調結構的步調下，仍有望達到官方目標7.5%的經濟成長率。陳培文分析，上綜指數最近表現相對強勢，成為大陸及大中華基金強勢的主因，尤其指數數次跌破2,000點後往往伴隨一波漲勢，顯示2,000點的支撐強勁。陳培文說，信評機構標準普爾發布報告指出，大陸有機會在未來五年內超越美國，成為全球最大消費品市場。大陸零售與消費品企業應擁有足以支持增長策略的財務資源，也道出陸股後市投資的趨勢。 ---------------下一則---------------　歐日股撐頭貝萊德看好2013/08/16【經濟日報╱記者葉家瑋、張瀞文�台北報導】貝萊德環球資產配置基金董事總經理杜立德（Mike Trudel）指出，他對美國股市偏中性看待，主要是美國企業盈餘已在相對高點，後續提升空間受限；反而看好景氣逐漸復甦的歐股，以及股價仍比美股便宜的日股。貝萊德環球資產配置基金是規模最大的全球平衡基金，廣泛投資於股票、債券、貨幣與原物料，到6月底的規模高達147億美元，今年以來，基金上漲近一成，主要是因加碼美股、日股並減碼債券。杜立德本周來亞洲，他接受本報獨家專訪時指出，相較股票，債券評價面仍偏貴，加上美國10年期公債殖利率長線看升，市場仍存對債券流動性風險疑慮，對債市看法較為保守。反倒是美元長線走升，股票將是最能受惠這一波美元升值的資產，未來不排除持續加碼股票。貝萊德環球資產配置基金目前的股票部位占六成，債券降到兩成，年初以來，持續調降債券部位，現金部位則從年初的13%增加到20%，是2008年金融海嘯以來最高，以便市場動盪時進場撿便宜。今年以來，全球股市中以成熟國家漲幅最大，美股漲近二成、日股漲逾三成，但杜立德對於美股今年來強漲的表現能否持續偏向中性看待，主要是美股在19個月內大漲37%，是歷史上的罕見紀錄，加上本益比已高，未來美國企業營運動能可否持續向上，現階段還很難確定。因此，年初以來，基金已獲利了結部分美股。相較之下，歐股及日股較受杜立德青睞。他分析，以評價面來說，日股仍比美股便宜。由於日本企業獲利持續向上，安倍政府執政以來持續推行量化寬鬆政策，這都有利日股走勢。相對於其他法人資金很晚才加碼日股，貝萊德環球資產配置基金長期加碼日股，今年獲得回報，目前基金的日股部位約8%。儘管今年來日股漲幅已逾三成，但杜立德說，長線來看，日股漲勢仍在合理區間，在日本加入泛太平洋夥伴協議（TPP）後，將有利部分企業出口，現階段看好受惠日圓貶值的大型出口產業。歐股部分，杜立德認為，歐洲近來經濟數據持續轉強，歐洲房市也出現回溫，且歐股今年來漲幅僅約一成，就景氣復甦動能及股市估值評斷，歐股仍有表現空間。在產業方面，杜立德表示，看好歐洲體質佳的大型企業，以及新興市場醫療產業，主要是其對醫療保健的需求將有很大成長空間；對消費產業及金融業看法則較保守。 ---------------下一則---------------　美QE將退債市甜蜜點結束？2013/08/16【聯合報╱記者周小仙�台北報導】根據投信投顧公會公布最新數據，7月整體高收益債券基金規模暴增136.15億元，投資人單月淨申購金額也達到近百億元的水準。不過，投信業者強調，由於美國量化寬鬆（QE）即將退場，未來利率由低點走升的機率大增，恐壓縮債券基金的收益空間，債券基金最甜美的投資時期也已經成了過去式。值得注意的是，從基金績效來看，部分債券基金今年來的績效已由正轉負，也反應債市甜蜜時點已過的趨勢。台灣投資人鍾情債券市場，特別是收益率最高的高收益債，光從投信發行的高收益債券基金規模來看，今年上半年曾一度衝破1900億元，今年以來規模成長幅度仍高達33％；境外的高收益債券基金在台灣更是熱賣，推估計算，光是聯博全球高收益債券基金，就吸納了台灣投資人4000多億元的資金，是國內投信整體高收益債券規模的逾兩倍。從7月最賣座的前十檔投信基金來看，高收益債券基金檔數達4檔，其次是組合債4檔，最後才是2檔股票型基金。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，市場悲觀情緒淡化，讓國人投資高收益債券的情緒迅速回溫，且以目前基本面來看，金融環境放貸程度寬鬆，資金流動性仍維持，支撐高收益債處於低違約率的水準。不過，德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪提醒，現在股債市波動都大，有固定收益需求的投資人已不宜像過往只押注單一高風險券種。 ---------------下一則---------------　其他訊息=經濟政策篇 Ifo 全球經濟指數先蹲後跳2013-08-15 01:19 中國時報洪凱音�台北報導受亞洲經濟不佳影響，德國衣佛研究所（Ifo）昨公布第3季全球經濟氣候指數為94.1，較第2季96.8略為下滑，這也是連2季回升後首次下跌；這份報告對全球123個國家、1180名專家進行調查所得的結果。 Ifo報告分析，經濟氣候指數連續2季回升後轉呈下跌，主要是突顯「全球經濟復甦尚未見到明顯進展」。這份報告由經建會代為發布，官員認為，雖然受訪專家對全球目前經濟現況評價偏保守，但多數專家仍預期6個月後經濟可望改善、轉好，民眾對當前景氣不必太過悲觀。值得注意的是，從去年第4季開始，亞洲地區經濟氣候指數均上升，但這次調查指數只有89.5，較第2季106.1大幅下跌，主因是受訪專家對中國大陸當前與6個月後經濟預期評價，有顯著惡化的趨勢。至於北美與西歐經濟氣候指數則上升，指數分別來到93.7與99.0水準，不過，受訪專家對西歐目前整體經濟評價仍偏悲觀。在台灣調查部分，雖然受訪者認台灣經濟和民間消費表現略顯「欠佳」，但資本支出大致呈現「滿意」；至於預期6個月後，多數受訪專家認為整體經濟、民間消費可望「轉好」，資本支出大致「持平」。 ---------------下一則---------------　美經濟欠佳美元多頭熄火2013-08-13 01:14 工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導美元歷經今年上半年大漲之後，過去1個月多頭已喪失動力。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC），做多美元的投機部位已由5月的歷史高峰被大砍近5成。華爾街日報的美元指數在7月初觸及3年來高點，當時年來累漲8.3％，但之後開始反轉，過去1個月已下跌4％，並在上周五觸及73.30，成為7周低點。今年稍早，在預期美國經濟成長將促使聯準會縮減購債操作下，投資人積極擁抱美元。不過近來一些令人失望的美國經濟數據，主要為就業及零售的成長低於預期，則使美元多頭開始打退堂鼓。期貨市場美元淨多部位的價值，在5月底觸及至少是2007年以來的最高水準。美國商品期貨交易委員會（CFTC）從2007年最先開始追蹤這項數據。但從5月底以來，美元淨多部位已減碼達49％，降至216.2億美元（截至8月6日的最近一周）。分析師表示，目前關鍵繫於美國8月份就業數據，因其將牽動聯準會（Fed）9月決策會議的動向，屆時若仍未宣布縮減購債操作，美元可能進一步走弱。聯準會下次決策會議在9月17日到18日召開。之前，美勞工部將在9月6日公布8月份就業報告。但若屆時聯準會宣布將縮減寬鬆，美元就可能恢復多頭走勢。倫敦對沖基金Harmonic Capital Partners合夥人謝爾登卡(Samir Sheldenkar)在內的分析師目前認為，聯準會可能要到12月或更久以後，才會開始縮減，因美經濟復甦呈現遲滯。另外，Rhicon外匯管理公司的董事總經理布蘭登（Christoopher Brandon）表示，美10年期公債殖利率要升至3％以上，才會觸發美元另一波多頭走勢，但這在聯準會實際開始縮減之前，不太可能。美10期公債殖利率在7月5日觸及2.718％的將近2年來高點，上周五已回落至2.58％。 ---------------下一則---------------　東南西北找基金-大中華篇市場趨勢+台股篇 2%保衛戰今年經濟成長恐再降主計總處周五公布學者：投資弱不樂觀2013年08月12日【王立德╱台北報導】主計總處周五將公布最新全年經濟成長率（即GDP年增率）預估數，受到7月出口「旺季不旺」及主要國家經濟復甦動能堪慮因素影響，不排除會從2.4%再小幅下修，不過市場普遍預估可以成功「保2」。主計總處7月底時公布第2季GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）成長率概估數2.27%，比5月預估數高出0.29個百分點，約可推高全年經濟成長率0.07個百分點，惟上周財政部公布7月進出口統計不如預期，全年經濟成長率要從5月預測值2.4%上調，不但機率不大，恐將面臨小幅再下修局面。根據財政部上周公布的7月進出口數據，出口年增率僅1.6%，且7月出口金額甚至不如6月，加上代表未來出口動能的外銷訂單也衰退，使下半年出口動能出現雜音，外界普遍預估主計總處可能會下修全年成長率預估值。企業放緩資本支出此外，第2季資本形成規模由今年第1季的年增10.02%，戲劇性扭轉為衰退3.03%，比原本預估值大幅減少，連帶民間投資的下半年展望也因此受到衝擊，這都是今年經濟成長的隱憂。台灣經濟研究院六所所長楊家彥分析，中國經濟放緩，讓台灣出口無法明顯好轉，加上除了台積電等極少數廠商外，多數企業均放緩資本支出，無論是出口、投資都看不到成長動能，「看來主計總處本周五仍須下修全年經濟成長預測。」事實上，GDP主要由「民間消費、投資、政府支出、進出口」等組成，出口出現隱憂，消費也無法撐起一片天，據主計總處日前公布，第2季民間消費增溫，但不少來自股票、共同基金交易帶動的相關手續費、服務費等「無感消費」，其餘消費民眾仍是縮衣節食，下半年經濟動能還是要回到進、出口身上。中國經濟自身難保台北大學經濟系教授王塗發指出，台股成交量放大、或共同基金相關交易衍生的費用增加，都算短期投機所帶來的效應，並非長期信心的展現，能否成為下半年民間消費的主力，不確定性因素很高。而購買商品的消費信心並未回籠，因此民間消費無法替下半年經濟添色。市場預期，下半年經濟展望的重責大任，還是在出口身上，王塗發認為，全球主要經濟展望都不是很樂觀，如美國緩慢復甦、歐洲不確定性仍高、中國更被主要研究機構看衰，預估全年經濟成長率將不到官方宣布的7.5%，甚至面臨保7危機，下半年的經濟展望恐不如主計總處樂觀。【學者對今年經濟成長率看法】 ★學者：台灣經濟研究院六所所長楊家彥 ☆觀點 ◎中國經濟放緩衝擊出口 ◎第2季資本形成衰退，下半年投資動能不強，除台積電等極少數廠商外，其他企業都是暫緩資本支出 ◎主計總處再下修的空間有限 ★學者：台北大學經濟系教授王塗發 ☆觀點 ◎第2季股市成交量放大提升民間消費數字，但並非長期信心展現，很難延續到下半年 ◎中國經濟僅能保7，恐不利台灣出口成長 ◎美國復甦慢、歐洲不確定性高，下半年台灣經濟不樂觀資料來源：學者口述，記者整理 ---------------下一則---------------　台灣第三季經濟展望下滑2013-08-15 01:16工商時報記者于國欽�台北報導經建會昨（14）日發布德國ifo經濟研究院的第3季經濟調查，全球經濟氣候指數於連續兩季回升後，本季轉呈下滑，並落至長期趨勢值以下，顯示全球經濟復甦仍無明顯進展，台灣亦然，預期6個月後的經濟展望也由上季的8.2分降至7.9分。經建會官員表示，ifo每季會訪問全球逾百個國家超過一千位專家對經濟前景的看法，上季專家們認為全球經濟正步入穩定，但依據本次訪問1,180位專家的意見（7月訪問），他們卻認為全球經濟復甦尚未見到明顯進展，這意味著全球經濟如今依然膠著。這份調查在亞洲的部分，經濟氣候指數由上季的106.1大幅下跌至本季的89.5，主因受訪專家對中國大陸當前與6個月後經濟評價顯著惡化所致。至於北美的氣候指數則由上季的87.0回升至93.7；西歐由93.2回升至99.0。經建會表示，三大地區除了北美升逾長期趨勢值91.3，亞洲則在本季跌至長期趨勢值90.0以下，至於西歐本季指數雖回升，但與長期趨勢值102.7仍有段距離。受訪專家對西歐地區當前的經濟評價，仍偏悲觀。綜合三大洲所得到的本季經濟氣候指數轉呈下滑，降至94.1，已落至長期趨勢值96以下，這也是在連兩季回升後又出現下跌，景氣動向仍不明朗。這份調查同時也訪問了台灣11位專家對台灣經濟的看法，問項很簡單，僅要專家就台灣經濟、出口、物價等指標6個月後的走勢回答上升、不變或下降，對應的分數依序為9分、5分、1分。經平均11位專家的看法，專家們本季對台灣整體經濟、民間消費、出口、股價分數依序是7.9分、7.0分、7.5分、6.2分，代表專家們認為6個月後台灣整體經濟、民間消費、出口及股價皆可望轉好。但若與上季的分數比，皆呈下滑，顯示專家們對6個月後的經濟展望雖依然看好，但看好比例已呈下滑。 ---------------下一則---------------　 MSCI季度調整台股權重驚喜獲3升惟不敵黑壓壓美股昨跌至7887點恐回測年線2013年08月16日【陳俐妏、劉煥彥╱台北報導】明晟（MSCI）昨公布季度調整結果，台股在全球指數、亞洲除日本以外、新興市場指數權重都意外調升至1.29%、15.01%、11.63%。且在全球標準指數中，台股成分股僅新增儒鴻（1476）、剔除東鋼 (2006)，預計這次季度調整將在8月30日台股收盤後正式生效。不過，MSCI調高台股權重的驚喜，仍不敵美股周三收黑及市場預期量化寬鬆（QE）將在9月退場的衝擊，在外資賣超70億元下，指數一度大跌百點，終場下挫64.07點，以7887.26點作收，短線恐再回測年線7800點附近。 MSCI公布的季度調整結果，台股在全球指數權重增加0.01個百分點至1.29%；亞洲除日本以外指數，權重增加0.02個百分點至15.01%；新興市場指數權重也升0.01個百分點至11.63%。成分股增儒鴻去東鋼值得注意的是，這次是自2011年2月以來台股權重調整首次出現全數調升，但外資認為，考量調升幅度及新增個股有限，預估僅將吸引約20億元資金買盤流入，對台股動能挹注有限。 MSCI這次台股權重增加為多的個股依序為儒鴻、潤泰新（9945)、中鼎（9933)、東元（1504)、永豐金（2890)、創見（2451)、光寶科（2301）、研華（2395)、聯強（2347)、瑞昱（2379)；個股權重減少最多依序為東鋼（2006)、台積電（2330)、聯電（2303)、元大金（2885)、鴻海（2317)、聯發科（2454)、中華電（2412)、台塑（1301)、國泰金（2382）及南亞（1303)。摩根大通董事長林照寰說：「MSCI 在2月和8月調整幅度本來就較小，加上5月以來各國股市變化不太大，這次調整符合預期。」目前整體市場還是反映美國量化寬鬆（QE）退場的疑慮，新興市場資金持續抽離，進而造成各國股市市值變化，將是未來MSCI調整的考量依據。滙豐證券台灣區研究部主管賴惠娟表示，這次MSCI調降的市場如南韓等國家主要是先前漲太多，但第2季企業獲利並不符合預期。而台灣權重調升則符合預期，證所稅因素去除其實並非調升主要考量，而是台股第2季獲利多符合預期，其中第2季傳產相對電子類股有表現。企業獲利不符合預期元大寶來摩臺基金經理人陳思蓓表示，觀察外資資金自5月底開始流出新興亞洲股市，轉進成熟市場，台股其間表現較南韓及印度抗跌，顯示台股不是近期外資主要賣超市場，其中日幣貶值對南韓市場影響大於台股，但台股短線缺乏資金動能，加上市場對QE退場解讀不同，可能要等9月美國利率決策會議政策明確後，市場資金才會表態。台新投顧研究協理黃文清表示，MSCI季度調整意外調升台股權重，雖然是正面消息，但升幅不大，激勵台股程度有限。 ---------------下一則---------------　布局台股正是時候2013/08/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】台股8月以來走勢相對震盪，不過，根據Lipper統計，過去五年8月進場定期定額台股成效為各月最優。輔以金融情勢穩定，經濟氣候8月可望轉晴，行情若再回檔將是波段布局台股的好時機。根據Lipper統計，若透過定期定額方法進場投資台灣加權指數，每個月月初投資金額為10,000元，結果一年後的平均報酬率，以8月進場的效果最佳，平均報酬達7.49%，其次是6月7.29%。復華全方位基金經理人孫民承指出，8月往往是台股歷經「五窮、六絕、七上吊」之後的相對低點，伴隨著電子類股與消費旺季來臨，資金動能開始匯集推升台股指數，從近五年的定期定額表現來看，8月的投資效果相對較佳。至於近五年11、12月定期定額成效較差的原因，可能受到行情來到波段高點，加上電子旺季已過，以及資金變現需求與市場消息面利空等影響，指數出現明顯回跌，進而影響其報酬率表現。元大寶來投信台股策略副總劉興唐表示，外資於期貨做空、現貨賣超，透露出對盤勢偏空看法，儘管目前台股相對南韓及香港股市表現強，但比美股為弱，若是美股走弱，且南韓及香港股市破底，則台股將由先前的橫盤整理變成趨勢向下格局。目前看來半導體產業第4季將面臨庫存調整壓力，本季原為電子傳統備貨旺季，已無力全面復甦，需等待8 月中旬中國十一長假前智慧型手機與平板電腦備貨需求進入反彈，若是拉貨情況不明顯或是有遞延情況，對於電子股較為不利。德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅指出，台股籌碼面仍偏弱，加上外資持續賣超台股，在缺乏其他利多訊息激勵下，應會處於狹幅震盪的格局。 ---------------下一則---------------　台股傳產三族群下半年靚2013/08/14【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】今年上半年台股盤面主流聚焦在傳產族群，不過進入7月，隨電子旺季接近，傳產股受資金青睞程度略顯下滑，富蘭克林華美投信傳產基金經理人楊金峰指出，下半年布局傳產股宜挑選獲利成長性佳及本益比合理的個股，其中，看好美國房市復甦概念股及塑化、橡膠輪胎族群。今年上半年電子股充斥雜音，無力擔綱台股主流，資金轉向獲利較為穩健的傳產族群，包括自行車、汽車、紡纖、食品、生技、營建族群，都出現股價剽悍成長的個股，不過，觀察這些股價漲多、本益比已偏高的個股，基本面仍有不錯獲利，但部分個股股價已缺乏續強力道。富蘭克林華美投信傳產基金經理人楊金峰表示，上下半年基金布局比重，將維持傳產六至七成、電子約三成的比例，資產配置調整幅度不大，主要是下半年傳產績優股仍有表現空間，近期傳產族群出現漲多休息，主要是時序接近電子股旺季，加上部分個股面臨漲多回檔獲利賣壓所致。此外，由於傳產股基本面獲利穩定，股價漲跌幅波動也不如電子股劇烈，一旦市場出現電子股利多消息，則資金較容易出現轉向流出，追求具較高收益的電子股。不過，整體而言，隨景氣復甦加上電子股仍存在旺季遞延疑慮，下半年傳產族群依舊有表現空間，選股將側重本益比合理及獲利成長性佳的個股。楊金峰指出，下半年看好的傳產族群聚焦在塑化、橡膠輪胎、美國景氣復甦的相關房市、車市概念股，塑化族群受惠景氣復甦及油價位於高檔，加上中國大陸需求回升，庫存降低，替營運增添利多。另外，美國企業下單轉為積極，帶動7月份ISM製造業及服務業指數上揚，美國景氣復甦概念股中，將以汽車零組件及房屋衛浴相關類股受惠程度最高。楊金峰建議，下半年布局傳產股應聚焦在本益比合理、成長獲利性較高的公司。 ---------------下一則---------------　台股基金10強今年來報酬逾20％-2013-08-12 01:30 工商時報記者呂清郎�台北報導美國聯準會（Fed）可能開始縮減量化寬鬆（QE），疑慮牽動全球投資人神經，台股也受衝擊下挫，跌破7,900點關卡，但台股基金今年以來表現仍佳，績效前10名報酬逾20％，大勝大盤，前6名績效更達25％以上。富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，從已公布的科技股財報來看，整體PC銷售狀況持續不佳，導致PC相關晶片與品牌廠商狀況短期內難有起色；通訊產品相關廠商表現較佳，後續是否面臨庫存調整仍有待觀察。電子股歷經6、7月持續回檔走弱後，相對於傳產類股，低檔投資價值已浮現，投資人可留意中短線進場時機。台新主流基金經理人吳胤良指出，由於第3季整體指數表現空間不大，將以類股輪動為主，故建議採取均衡布局策略；電子股除看好iPhone、PS4、XBOX ONE等新產品利基股外，可留意財報表現突出的半導體、光學、安控等族群。日盛精選五虎基金經理人林佳興認建議，傳產股以大陸城鎮化相關、食品、零售、環保相關皆可留意；生技股第4季有新股掛牌、新藥推出與授權題材，表現機會佳；9月有金保會、兩岸業務放寬，金融股後市有機會維持高檔表現。此外，基金一直以來都是不少投資人參與市場的投資方式，根據統計，國內投信發行的海內外基金總計740檔，其中5大投信旗下優秀基金，今年以來績效逾2成。根據投信投顧公會資料，國內基金規模前5大投信分別為群益、元大寶來、瀚亞、復華與摩根，基金規模均超過千億元。就今年來這5家投信表現最好的4檔基金績效來看，報酬率最高的超過30％，最差的也有近10％的漲幅，高於台股今年來2％的漲幅。再一步觀察這些基金績效，受惠日本股市強彈，以日本基金表現最佳，但整體而言還是以台股中小店頭基金表現最好，顯示投資人較熟悉的台股基金還是最值得投資。 ---------------下一則---------------　台股基金下半年績效躍增2013/08/12【聯合報╱記者周小仙�台北報導】加權指數今年只小漲2.03％，反觀台股基金表現反出色，近200檔基金平均上漲逾10％，報酬率甚至在進入下半年後「突飛猛進」，前十強基金績效全數逾20％。投信業者指出，今年台股空間不大，但個股漲勢的差異卻相當大，特別是不少基金自第二季後期陸續換股操作，提前布局尚未起漲的類股，進入下半年後，績效大幅彈升。分析今年績效前十強的台股基金持股狀況，在第二季時，這些基金點持股主要集中在電子股，特別是電子工業、半導、光電、電腦及周邊設備業，傳產則以紡織纖維、生技醫療為主。但近一個月以來，這十強基金的持股明顯此消彼長，押寶傳產股比重大幅躍升，包括鋼鐵、塑膠、營建、建材、生技等，備受基金經理人青睞，而這些族群正是7月漲勢最猛的族群；題材熱騰騰的金融股，也獲資金買盤加碼。反觀電子工業、半導體、電腦與周邊則出現持股比重下降，此現象與7月市場資金由IC設計等電子股轉出、移往傳產類股不謀而合。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，台股基金的投資策略大多是跟隨加權指數的產業配置，通常電子股投資比重最大，但近年兩岸政策開放、產業結構轉型，電子股逐漸讓出主流地位，尤其在ECFA上路後，電子與傳產消長趨勢愈顯鮮明，台股基金布局也從電子股轉向傳產股及金融股。除了選股之外，投資人逢高贖回的趨勢，也意外成了替績效加分的推手，專家指出，由於基金經理人必需賣股應付贖回資金，在一次次汰弱留強後，反而符合今年盤勢的操作。今年來操盤績效第一名的復華全方位基金經理人孫民承表示，雖然全球經濟溫和擴張、央行維持寬鬆政策、大陸支撐經濟政策態度再轉偏正面，但是因為美股頻頻創下歷史新高，加上量化寬鬆退場議題再度引發籌碼面變動，是未來需注意的變數。 ---------------下一則---------------　投信台股基金受青睞2013/08/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】國內投信近年來有大者恆大趨勢，規模大的投信公司，旗下基金隨著規模增加，也有亮麗的表現，今年以來規模前五大投信，旗下績效較佳基金報酬率幾乎都有二位數的成績，規模及績效雙雙報喜。根據投信投顧公會資料顯示，國內基金規模前五大投信分別為元大寶來、群益、瀚亞、復華與摩根，管理的基金規模均超過千億元。若以今年來五家投信表現最好的四檔基金績效來看，報酬率最高的超過三成，最差也有近一成漲幅，平均績效則超過二成，相對於台股今年來僅漲2%，五大投信基金表現亮眼。進一步觀察這些基金，受惠日本股市強彈，日本基金表現最佳，但整體而言，還是以台股的檔數最多，顯示投資人較熟悉的台股基金還是最值得投資。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，以近期台股走勢來看，8月台股呈現區間整理機會較大，不管是往上或往下都須補量，也就是說，台股量能不出之前，指數表現空間不大。在缺乏主流類股帶動下，類股輪動態勢已是相對較佳的走勢，在這種情況下，以選股創造績效將是最重要的策略。復華全方位基金經理人孫民承認為，美國第2季經濟成長年增率為1.7%，優於市場預期，顯示美國經濟持續穩健復甦，加上歐美中三大市場製造業指數同步回溫，有助以外銷為主的台灣經濟體與企業基本面獲利。 8月以來，台股因重量級電子股走弱，短線大盤指數呈現盤整，觀望氣氛較為濃厚，但部分傳產及中小型個股企業獲利仍持續攀高，孫民承建議，可趁台股整理回檔之際，定時定額或分批進場，基金標的挑選則建議電子、傳產及金融均衡布局。 ---------------下一則---------------　 8檔台股基金逆風飛翔2013/08/13【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】上周台股成為外資提款機，周線重挫243點，加權指數下跌超過3％，但觀察189檔台股基金中，近一周仍有8檔交出正報酬成績，成為上周台股基金的強棒。日盛投信表示，由於目前盤面仍為個股表現優於大盤，短期指數將於區間震盪，但因歐、美、日經濟表現持續轉佳，歐美採購旺季，中國十一長假來臨，後市看法無須悲觀，長期仍為上揚趨勢，短期雖為震盪走勢，但底部將會越墊越高，建議可採定期定額或分批布局方式，參與台股表現。日盛投信指出，對於漲多族群，市場提高風險意識，投資人躊躇不前，量能萎縮。觀察重點可鎖定在具有股價低基期、業績穩定成長次產業，呈現個股表現。德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅指出，台股近期疲軟，除了國際因素外，主因也來自於電子股第3季展望不佳，相關類股先前過度預期，之後產生失望性賣壓。李俊毅說，大盤在年線應相對有支撐，近期雖然缺乏利多訊息激勵，可能呈現狹幅震盪的格局。元大寶來卓越基金經理人周榮正表示，近期美國經濟持續緩步復甦，美股延續緩步盤堅走勢，短期國際系統風險不大。 ---------------下一則---------------　台股基金繳雙位數報酬2013/08/14【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】台股8月出現一波拉回，跌破8,000點關卡，在國際股市中表現相對疲弱，不過台股基金展現抗跌實力，就類型來說，中概、店頭及平衡基金跌幅都不到0.5%，所有類型台股基金的跌幅也明顯低於指數，今年來更多出現雙位數報酬，讓台股基金投資人成了今年布局台股的贏家。群益投信指出，在外資賣超影響下，台股今年來累積漲幅僅剩下3%多，就投資表現來看，確實落後全球股市。相對於MSCI世界指數今年來上漲超過一成，台股指數走勢差強人意。不過，台股基金在選股策略下，逆勢繳出高報酬，尤其台股在店頭指數今年來仍維持超過13.96%的報酬，讓不少基金都有超過一成的投資績效，其中，持股比重相對低的平衡基金也有11%的表現，整體投資績效亮眼。日盛投信表示，從7月營收表現看來，傳產表現佳的家數多於電子業，加上明（14）日季報公布完畢，MSCI季度調整，可觀察電子股是否有利空出盡跡象。元大寶來卓越基金經理人周榮正表示，近期無利多激勵使台股短期將處於區間盤整格局，研判短期指數將在7,800至8,200點震盪整理，盤面將以類股輪動方式延續多頭氣勢，指數空間不大。不過個股表現差異性將加大，於台股整理過後，9月仍具走高實力。 ---------------下一則---------------　 45檔台股基金走路有風2013/08/16【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】下半年投資氣氛回溫，7月境內基金總規模重回2兆元大關以上，台股型基金也同步受惠，月增幅達1.44%，其中，今年以來表現優異基金續受投資人青睞，呈現強者恆強局面。根據投信投顧公會公布最新數據顯示，7月共有45檔台股股票型基金獲淨申購，其中申購金額較大的基金績效，今年以來多明顯超越大盤，包括復華全方位、復華高成長、安泰ING中小及群益店頭等績優台股基金，持續在大盤盤整期間獲得投資人進場支持，單月淨申購最高的宏利台灣高股息基金今年以來表現也明顯優於大盤。復華全方位基金經理人孫民承表示，近期公布的7月分歐美經濟數據都出現好轉，顯示全球經濟已由短期調整中重新恢復成長動能，預估8月中下旬隨著全球景氣好轉，台灣電子產業庫存調整完畢後，基本面營運動能提升將有望推升大盤往上，短期台股將處於橫盤震盪整理，須觀察外資多空態度及台股技術面修正的影響。中長線來看，孫民承預估，第2季台股上市公司整體獲利仍可望達3,200億元，在全年獲利仍可突破1.3兆元的支撐下，下半年台股仍有望攻到8,500點以上，部分具競爭力及獲利能力佳的中小企業獲利成長幅度可能會超越權值股，將會是布局的亮點。電子股方面可留意智慧型手機供應鏈、工業電腦、DRAM等，傳產部分則可關注獲利基本面佳的營建與汽車零組件題材。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，雖然下半年以來台股震盪盤整，但法人對下半年看法均轉趨樂觀，加上6月景氣對策燈號亮出綠燈，第2季GDP增長2.27%，顯見景氣回春跡象漸鮮明。未來台股走勢，具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股，將是引領盤面的主流。復華投信認為，在類股輪動與個股表現可能優於大盤的情況下，建議投資人在基金布局上，可挑選「規模小而美」、「選股能力佳」的基金，獲取景氣復甦初期，競爭力或基本面較佳的個股成長契機。 ---------------下一則---------------　 QE退場沒在怕台股平衡基金穩穩賺 24檔今年來打敗大盤平均賺逾1成2013年08月14日【高佳菁╱台北報導】根據《華爾街日報》8月最新經濟預測調查報告指出，超過50%受訪者認為，美國經濟穩定復甦，9月中旬聯準會宣布QE退場機率大，資產管理業者表示，不管QE何時退場，現階段投資台股平衡基金是相對穩健的選擇。統計今年以來，台股上漲3.7%，投信發行的24檔台股股債平衡基金，今年以來不但全數正報酬，且平均績效逾10%，打敗大盤。最新經濟預測調查報告顯示，46位美國經濟學者受訪者，有逾50%的人認為QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）9月會宣布退場，20%認為10月會宣布、16%則認為年底，僅11%認為明年才會。投資氣氛回復正常群益安家基金經理人沈宏達指出，受美國聯準會將開始減少QE規模的預期影響，國際股市震盪，連帶台股波動加劇，但在市場過度反應後，投資人逐漸認同QE退場代表經濟景氣明顯好轉，近期投資氣氛已回復正常、轉趨樂觀。基本面籌碼面偏多不過，台新高股息平衡基金經理人劉宇衡分析，第3季國內外所面臨變數增多，國內部分，包括除息壓縮指數、部分電子產業景氣出現雜音等，國外方面，9月將有聯準會主席人選確立所引發的QE轉向與否，以及德國國會大選等議題干擾，預期大盤將趨於震盪。然而就基本面或籌碼面來觀察，永豐趨勢平衡基金經理人黃俊欽說，台股企業獲利逐季成長，今年仍具高現金殖利率，中長線依舊看多，投資人逢低進場的意願提升，融資餘額增加至1800億元以上，投資人在基金類型挑選上，可選擇股債靈活配置的台股平衡型基金，以達到「進可攻、退可守」的效果。生技醫療長線看俏黃俊欽表示，第3季電子股須視庫存調整狀況而定，預期有機會在8月下旬重返主流，與金融及傳產並列3大族群，帶動大盤另一波漲勢，建議投資人分散布局台股平衡型基金，充分掌握台股各類股輪漲行情。沈宏達進一步指出，隨著歐美景氣溫和復甦，中國下半年亦可望復甦，績優傳產龍頭公司仍是長期投資人青睞的標的，而生技醫療產業長線看多，受惠長期需求及利基題材，表現可期。在基金投資上，劉宇衡建議，已持有平衡基金的投資人，可趁台股遇較大回檔時逢低加碼，以達壓低平均成本的效益；至於空手者，若擔心台股大幅震盪，怕追高殺低，現在更是投資平衡基金的好時機，因為藉由平衡基金參與股息分配及債息收益，分散股票投資風險。 ---------------下一則---------------　台股平衡基金穩穩賺2013/08/14【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】今年以來，台股平衡基金表現不輸台股基金，所有台股平衡基金不但全數正報酬，而且平均績效超過一成，大幅打敗大盤。基金業者認為，美國量化寬鬆（QE）帶來的不確定因素仍會影響市場，布局台股平衡基金較穩健。 QE退場時間不確定，全球股市也就起伏不定。台股上周下挫3%，本周則連兩日收紅，昨（13）日收7,986點，挑戰8,000點大關。華爾街日報8月最新經濟預測調查指出，超過50%的受訪經濟學家認為，美國經濟穩定復甦，因此美國聯準會（Fed）將在9月中旬宣布QE退場；20%認為10月會宣布QE退場；16%則認為年底；只有1%認為明年才退場。群益投信表示，不管QE何時退場，現階段投資台股平衡基金是相對穩當的選擇。台股平衡基金不但有效降低投資組合波動度，且可因應市場變化而參與股市漲升機會，提高中長期投資勝率，特別在市場動盪中容易展現抗跌特性，是現階段想投資台股、卻又擔心市場波動的穩健型投資人不錯的選擇。群益安家基金經理人沈宏達指出，受到Fed將開始減少QE規模的預期影響，國際股市震盪，台股波動也加劇。但在市場過度反應後，投資人逐漸認同QE退場代表經濟景氣明顯好轉，最近投資氣氛已回復正常，轉趨樂觀，台股也呈現低檔有撐的整理格局。富達台灣成長基金經理人賴葉臣指出，除了QE退場議題以外，投資人可以觀察的因素包括服貿法案、企業半年報、大盤成交量能是否持續放大、增資股陸續出籠對市場籌碼衝擊等。在產業方面，沈宏達強調，隨著歐美景氣溫和復甦，中國下半年也可望復甦，績優傳產龍頭公司仍是最受長期投資人青睞的標的。生技醫療產業長線看多，受惠長期需求及利基題材，表現可期。在電子產業部分，沈宏達說，電子下游疑慮增加，預期上游半導體漲幅有限，明年若有熱賣的新科技產品，應以布局相關供應鏈為主。此外，高殖利率概念股也值得持續留意。 ---------------下一則---------------　台股科技基金漲贏大盤2013/08/15【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】受到美股財報激勵，台股科技股表現佳。大盤雖然挑戰8,000點失利，但科技基金這一波表現優於大盤，基金經理人指出，蘋果概念股仍是布局重點，雲端伺服器也可以留意。台股在9日來到波段低點7,853點後出現一波反彈，雖然昨（14）日下挫34.94點，收在7,951.33點，但科技股表現逐漸好轉，波段漲幅勝過大盤，可望提前反映旺季效應。群益創新科技基金經理人陳煌仁分析，台股持續在8,000點之下震盪，主要是受到最近期公布的半年報及下半年投資展望所影響，電子股面臨庫存調整期，外部因素則為美國量化寬鬆政策（QE ）動向不明、中國經濟前景不明確，台股觀望氣氛濃厚，也讓指數短期表現空間不大。第一金投信電子基金經理人俞瑞華表示，台股持續整理，量能並未有效放大，公司財報沒有太大利空，但也沒有太大利多，因此在大漲無誘因，又無大跌理由下，推估接下來台股橫盤整理的機率較高。陳煌仁指出，美股財報不錯，獲利有七成以上優於預期，整體而言仍屬利多，為美股及全球金融市場，提供一定的穩盤作用。不過，科技股則是好壞分明，蘋果與臉書獲利強勁，推升指數，但亞馬遜與線上旅遊公司Expedia獲利疲弱，對科技股構成壓力，其中亞馬遜第2季意外虧損，更是形成拖累。俞瑞華指出，下半年看好的電子股潛力產業中，可特別留意雲端伺服器產業。雲端伺服器產業主要的需求，來自於電信業、金融業、政府機關及大型製造業等，隨著中低階的智慧手持裝置大量增加，對於後端伺服器的需求也將有增無減。陳煌仁認為，最近電子股好壞消息參半，蘋果供應鏈受到新產品帶動走強，但個人電腦與筆記型電腦依舊疲弱，智慧型手機與平板仍然是市場亮點，包括iPhone 5S、智慧手機連結的半導體族群。陳煌仁說，尤其蘋果開始備貨，相關供應鏈包含光學及軟板都值得留意。電子股每年的重頭戲除了中國十一的需求，第4季歐美的感恩節及耶誕需求都將帶動一波業績成長，也可望讓電子後續業績不看淡。 ---------------下一則---------------　台股科技基金漲幅勝大盤2013-08-15 01:17工商時報記者呂清郎�始北報導受美股財報激勵，加上電子新產品推出，推動蘋果供應鏈走揚，台股8月9日來到波段低點7,853點後，出現一波反彈，大盤漲幅1.7％，由科技基金帶頭的基金漲幅更勝指數，法人指出，下半年漸進入電子旺季，績優個股為重要布局標的。群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，儘管台股持續在8,000點之下震盪，主要是近期公布的半年報及下半年投資展望影響盤勢及個股走勢，台股受到內憂外患影響，包括電子股面臨庫存調整期，外部為美國QE動向、大陸經濟前景不明確，觀望氣氛濃厚，指數短期表現空間因而不大。陳煌仁指出，近期電子股好壞消息參半，蘋果供應鏈受到新產品帶動走強，不過PC與NB依舊疲弱，智慧型手機與平板仍然是市場亮點，預期市場的量點仍在iPhone5S、Smart Phone連結的半導體族群。尤其Apple開始備貨，相關供應鏈包含光學及軟板都值得留意，而電子股每年的重頭戲除了大陸十一的需求，第4季歐美的感恩節及耶誕需求都將帶動一波業績成長，也可望讓電子後續業績不看淡。精選五虎基金經理人林佳興認為，7月台股營收表現持平，傳產營收表現較電子佳，今年以來營收趨勢平穩並無太大改變，目前財報干擾近尾聲，法人布局轉趨積極，電子股因新機備貨需求拉動，台灣電子股營收8月可望回升。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+中概>大中華篇大中華基金10強近1月賺逾6％-2013-08-14 01:31 工商時報記者呂清郎�台北報導大陸最近公布7月經濟數據表現勝預期，激勵陸股上漲，MSCI中國指數近1個月漲6.04％，也帶動大中華基金績效表現，前10名基金近1個月績效都逾6％，法人指出，大中華基金是後續可注意的標的。日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，大陸開始提出相關財政刺激政策與放鬆調控跡象，市場預期心理轉趨樂觀，加上外資撤離陸股幅度縮減，投資氣氛改善，市場已反應悲觀情緒，籌碼相對乾淨，預期未來陸股仍有可為。高仰遠指出，7月陸股兩市融資明顯增加，上周融資更連續3天創新高，在人氣回溫帶動下，上證綜合指數也放量站上近期新高。他說，預期總經穩定後，短期風險紓解，企業獲利動能增溫，7月CPI遠低於全年目標的3.5％，顯示通膨水準仍於控制水平，陸股後市可期。群益華夏盛世基金經理人葉書弘認為，大陸在通膨問題上稍微趨緩，目前政策以「調結構」為重，使得產業處於二元結構，產能過剩的行業占整體的一半，產能去化的問題需要時間來化解，但也不至於產生統性惡化的疑慮。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯強調，大陸經濟成長放緩，但仍是全球重要的投資區域，持續看好未來陸股將有回升行情。他表示，隨新股上市，有更多好的企業進入市場，且當市場意識到大陸經濟仍在快速成長，投資情緒就會改觀。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+港陸篇經濟超預期陸股低接好時機2013-08-12 01:30 工商時報記者陳欣文�台北報導近期大陸官方經濟數據傳出好消息，首先是海關總署公布7月貿易年增率由負轉正，再來是國家統計局公布比市場預期更低的通膨數據。法人表示，這些數據顯示大陸經濟正在打底，現在可考量分批進場。瀚亞投資指出，大陸7月出口年增率達7.8％，進口年增率更達10.9％；至於7月CPI指數則是2.7％，可見美國經濟情勢的好轉帶動大陸出口表現，同一期間，歐洲製造大國德國出口也在增長，可見美國復甦對全球製造業帶動有初步效果。瀚亞中國基金經理人林元平表示，MSCI中國指數目前本益比是7.8倍，跟股價淨值比都已在歷史平均的低端，甚至還來到1個標準差之外，可見從評價來看，陸股相當便宜；搭配經濟緩步回溫，現在是長線投資大陸的較佳時機。隨經濟數據好轉，上證指數挑戰連三周收紅機會濃厚，下半年國內24檔中國基金與49檔大中華基金更已全數翻紅。摩根中國基金經理人沈松表示，大陸貿易數據優於預期，近期經濟數據也漸有回春態勢，7月官方製造業PMI從6月的50.1升至50.3，並優於市場預期的49.8，PMI中的各分項數據也都改善。他指出，與其他國家主要受到美國QE退場，市場信心動搖導致股市回挫不同，大陸前一波指數回檔主要是受到內部因素，即地方債務問題所衝擊。展望後市，沈松指出，未來2∼3個月是第18屆三中全會於秋季召開前的重要政策諮詢期，稍後預期將提出關於結構、經濟改革的具體方案，投資人可留意財報與改革案初稿是否對股市氣氛有進一步助益。日盛大中華基金經理人李忠翰表示，7月對外貿易增幅大幅回升，進出口雙雙由負轉正，總體經濟呈現企穩回升態勢；8月進入企業財報公布密集期間，在市場回穩後，焦點將回到半年報獲利情況。 ---------------下一則---------------　下半年來績效翻紅 24檔中華基金靚2013/08/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】中國大陸7月進出口數據雙雙優於市場預期，股市投資信心加溫，帶動上證指數周線連三紅，而下半年來國內24檔中國基金與49檔大中華基金績效更全數翻紅，表現突出。摩根中國基金經理人沈松表示，在經濟增速連續兩個季度放緩後，大陸官方表示7.5%是經濟成長的下限，並宣布小型刺激政策。陸股在「政策畫下明確底線」，搭配中國人民銀行釋出流動性緩解錢荒的正面因子帶動下，上證指數本月以來已反彈逾3%。中國7月非製造業PMI指數由前月的53.9上升至54.1，為今年3月來首度加速擴張。沈松強調，由於服務業去年占大陸經濟達46%，且自2011年起雇用人數已超越製造業，凸顯大陸經濟成長減緩情況逐步穩定。保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，大陸官方透過出台刺激政策，以達到「穩增長」的經濟目標，這次不論是內容與規模將不若2008年的龐大，預料將以「十二五計畫」重點產業如城市化、節能環保為主要刺激目標。在類股展望上，陳舜津認為，大陸產業和消費型態結構轉型，牽動不同類股間表現，將看好新經濟受惠產業，例如網路服務、信息產業、環境保護、文化傳媒等族群將逐步崛起。宏利精選中華基金經理人游清翔表示，中國7月消費者物價指數（CPI）年增率為2.7%，低於市場預期的2.8%，市場普遍預期，下半年通膨將逐漸回溫，但第4季中旬以前仍不易觸碰到官方3%的警戒線，因此短期來看，通膨仍不會成為主要議題，預期貨幣政策仍將維持中性方向。游清翔分析，市場流動性風險逐漸降溫，加上穩增長的預期，上證與國企指數短期仍有反彈機會，經濟發展帶來環境汙染，將帶動環保產業維持長多，人口老化將帶動醫療發展；食品安全則將帶動部分食品原料更獲重視。 ---------------下一則---------------　資金行情可期陸股逢低進2013-08-16 01:50 工商時報記者魏喬怡�台北報導 MSCI季度調整，大陸新興市場、亞洲新興指數權重也分別雙升0.0019與0.014個百分點，至19.34％及31.09％，法人認為，在權重調升後許多被動型基金在投資組合的調配上將因此而調整，且進一步觸動國際資金往大陸以及新興亞洲移動，未來資金行情可期！宏利精選中華基金經理人游清翔指出，市場下修大陸GDP暫告一段落，流動性風險亦逐漸降溫，加上穩增長的預期，上證與國企指數短期仍存在反彈機會，村鎮城市化、城市智能化並行，將成為大陸經濟未來發展的主軸，而經濟發展所衍伸的環境污染將帶動環保產業維持長多的格局，人口老化將帶動醫療發展，食品安全的重視將帶動部份食品原料獲得更多的重視，此皆為可布局的重點。惠理康和投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益指出，大陸未來10年經濟發展，重心是在調結構和穩增長，這是經濟的「鬆緊帶」，時緊時鬆，有時強調改革、有時也會因時制宜調整為重視追求穩健的增長。在政策偏向追求增長之際，可望受惠產業是在營建房產、環保和醫療相關業者。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，陸股大盤短線將以持續盤整格局為主，不會走出太明顯的趨勢，但仍可聚焦市場上具成長性的行業，由於市場對近期政策面風向偏利多解讀，基建、原物料族群出現整體性反彈，此外經濟數據亦提供支撐，短線上大陸A股與港股仍有表現空間。 ---------------下一則---------------　

小媽報你養兒育女大作戰

2013年08月16日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處小媽報你養兒育女大作戰營養要充足糖不離手九成五國中生天天喝飲料【聯合報╱記者楊欣潔�台北報導】國民健康署最新調查顯示，九成五的國中學生每天至少喝一次可樂、珍珠奶茶等含糖飲料。國健署署長邱淑媞表示，常喝含糖飲料易致肥胖，增加慢性疾病風險，以一瓶兩百五十二大卡可樂為例，每天喝一瓶，一個月就會胖一公斤。國健署昨公布一○一年國中學生健康行為調查，共收集六千三百七十三份有效問卷，發現九成五的國中學生每天至少喝一次含糖飲料，七成的國中生每天喝二次以上。進一步分析各年齡層含糖飲料攝取量，發現高中生平均每日攝取最高為兩百大卡，國中生的一百五十六大卡，國小生為一百一十九大卡，成人則為一百四十一大卡。國健署也公布市售常見十大高熱量含糖飲料排行榜，第一名為巧克力冰沙，一百西西就有八十六點六大卡，喝完五百西西一杯等於吃下廿六顆方糖；其次為珍珠奶茶，一百西西熱量七十八點五大卡，即使不加糖，一百西西熱量仍有五十點六大卡。邱淑媞說，國中生愛喝飲料，造成肥胖比率高，含糖飲料喝太多也會增加胰島素分泌，提高心血管、慢性病等風險，建議最好以喝水取代飲料。董氏基金會食品營養組主任許惠玉表示，減少學童喝含糖飲料，應不主動提供學童飲料、不在家中擺放飲料、不在學校販賣飲料、不在學童面前喝飲料；只要做到這四不，就可減少一半的含糖飲料攝取。【2013/08/03 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　近９成５國中生不離糖飲-中華醫藥網1020804《2013/08/02 19:16》記者黃翠娟�台北報導根據國健署調查，近 9成 5國中學生每天至少喝 1次含糖飲料，其中， 5成 5還每天喝 2次。國健署表示，含糖飲料不僅無法解渴， 1杯 700毫升的珍珠奶茶熱量高達 550大卡，相當於 28顆方糖，建議多喝白開水。國健署 101年「國中學生健康行為調查」，有效樣本數 6373人。回答過去 1個月都沒有喝含糖飲料者，只有 5.42%，男女不喝含糖飲料差不多；也就是說，近 9成 5國中學生每天至少喝 1次含糖飲料。喝含糖飲料者，以每天喝 2次的百分比最高，占 2成 46，男生 56.6%、女生 53.7%。每天喝 1次含糖飲料者達 24.6%，男生占 20.2%、女生 29.4%；每天喝 5杯以上者，占了 3.8%，男生 4.8%、女生 2.8%。國健署表示，含糖飲料不僅無法解渴，熱量更不可輕忽， 1杯 700毫升的珍珠奶茶有的熱量高達 550大卡，相當於 28顆方糖，易因攝取過多熱量，造成過重及肥胖，增加慢性疾病的罹患風險。國健署建議民眾多喝白開水，取代含糖飲料，除了減少熱量攝取，還可維持體溫恆定，預防中暑，並透過排除尿液、汗以及糞便清除體內廢物，促進腸胃蠕動進而預防便秘，以及避免尿道發炎。國健署提出「喝白開水 5要訣」：包括「起床一杯水」先喝一杯 500毫升溫開水，促進腸胃蠕動、防止便秘。「用餐配杯水」：用餐準備一杯 500毫升的水，幫助腸道消化。「外出要帶水」：準備 500毫升以上的水壺，隨身攜帶隨時補充水分。「好好喝的水」：可在白開水中加入少許檸檬及新鮮水果，或製冷泡茶。「 1500的水」：養成每天喝至少 1500毫升白開水的習慣，且分多次喝、慢慢喝。 ---------------下一則---------------　成長不馬虎嬰兒割包皮？ 7歲前先別擔心2013/08/07【聯合報╱記者林麗如�平鎮報導】在小兒外科門診經常需要回答的一個問題是：「請問我的小孩需要割包皮嗎？」壢新醫院小兒外科主治醫師趙鈞志表示，割包皮又稱「包皮環切」，並不是一項每個人都需要做的手術。過去，美國兒科醫學會一度建議所有男性新生兒割包皮，直到1999年統計發現，雖有好處但差別有限，此後態度轉趨保守，由「建議」改為「可以考慮」。今年一月分的重新審查報告依然維持這種立場。趙鈞志說，正常狀況下，新生兒的包皮會將龜頭完全覆蓋，也就是「生理性包莖」，會隨年齡增長逐漸放鬆，亞洲男性可能要到7、8歲上國小的年紀才會自然褪開，在這之前通常不需太過擔心。什麼情況須要注意？醫師列舉：1.包皮發炎疼痛應該是最常見的問題。原因多半不是包皮過緊影響衛生，反而是因為家長太過心急，幫小孩推包皮太用力，導致黏膜破損受傷。初次發炎可以局部塗抹藥膏治療緩解，但多次發炎造成結疤攣縮的患者就只能以手術處理了。 2.正常的包皮通常不影響排尿，但有時開口太緊，會造成尿液在包皮內積存到超過一定壓力才能噴出，外觀看來就是排尿時包皮前端會先鼓起一個水球。這種情況不僅表示包皮開口過緊，同時也容易殘留尿液造成感染，因此建議接受包皮環切手術。 3.特別嚴重的狀況稱為「崁頓性包莖」，也就是褪下包皮後無法回復原位，卡在龜頭後方造成前端缺血腫脹。輕微的崁頓性包莖可以潤滑液輔助復位，嚴重的則可能必須立即切開過緊的包皮以避免陰莖壞死。無論輕微或嚴重，都建議復位消腫後，接受包皮環切，避免下次再度卡住。醫師提醒，除了以上幾種情況，還有某些先天結構異常也必須對包皮進行不同的外科手術修補，不過這些疾病相對少見，家長不必過度擔心。 ---------------下一則---------------　學童近視多因玩3C-中華醫藥網1020804《2013/07/25 19:54》記者黃興文�台北報導近年來學童近視率不斷提高，探究發現，看電視、玩電腦是導致孩童近視的主因，台北市立聯合醫院仁愛院區眼科主任陳純貞提醒，要有效預防近視加深，家長要時常注意孩童用眼習慣，多增加戶外活動時間，培養正確護眼的行為模式。陳純貞表示，暑假期間門診常見到焦急的父母帶小朋友到眼科檢查視力，若度數增加，就是一陣斥責，她建議，預防近視加深應該全家一起努力，不是一味責罵小朋友。陳純貞說，家長應少讓孩子花太多時間在打電腦網路遊戲、或平板電腦等，因為電腦螢幕比看書本更傷眼，非常容易讓小朋友眼睛疲勞，眼睛睫狀肌麻痺，久而久之就形成惡性循環，度數就不斷加深。她呼籲，家長可定期帶孩童到醫院檢查，同時注意孩童的用眼習慣，落實閱讀寫字、看電視、使用電腦，每 30分鐘要遠眺休息 10分鐘；使用 3C產品時，周邊光線要充足；增加戶外活動時間，培養正確護眼的正確行為模式。另外，若家長近視，小朋友近視機率也會相對變高，建議家長以身作則，在家不過度使用 3C產品，並且注意孩童的姿勢，桌椅高度，燈光，書本字體大小，電視或電腦距離等因素，不但能減少孩子近視機率，也能增加親子互動的相處時間。 ---------------下一則---------------　學童青光眼發生率達2∼3%-中華醫藥網1020809《2013/08/08 18:25》記者黃興文�台北報導隨著 3C產品普及，近視成了國內學童健康殺手，眼科醫師提醒，若演變成超過 600的高度近視，就成了罹患青光眼的高危險群，所以學童時期減低近視發生與度數，才能降低未來得到青光眼機率。台北市立聯合醫院和平婦幼院區主治尤之浩表示，青光眼是現今已開發國家造成失明的主因之一，因視神經功能受損導致部分視野缺損，最後只剩下中心視野，尤其近視度數只能從小開始控制。他說，國內成人罹患青光眼的發生率約為 2到 3%，但是根據門診統計國小生的青光眼發生率居然也是 2到 3%，並強調，青光眼一旦診斷出來，代表視神經已受到無法回復的功能受損，就算這時給予治療也無法治癒，只能降低病情惡化速度。所以在學童時期積極減低近視發生與度數，才能降低得到青光眼機率。尤之浩解釋，高度近視造成眼球變長，視神經部分結構改變，使得功能受到影響。眼球一旦變長，則無法恢復，造成永久影響。近視的產生與加深，最重要時期就是學童 7到 8歲的時期，這時若是高度近視，就會造成眼軸增長與眼球後極部變形，造成視神經盤傾斜與變形，產生類似青光眼的視野缺損。點散瞳劑是目前控制近視最有效的方式，可以讓眼睛放鬆，雖然副作用有的人會感到畏光或是過敏的症狀，因為 7到 8歲時期的學童眼球還在緩慢成長的階段，這時若是常近距離看東西，用眼過度導致假性近視，就要通從醫師指示使用散瞳劑治療，他提醒，家長應更注意防範學童近視，平時注意用眼習慣、適當休息及均衡補充營養，也要有適度運動與戶外活動。

1020816基金資訊

2013年08月16日

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境外商品一年胖1.23倍2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】境外基金規模變化出爐，從債券方面觀察，截至今年6月底的過去一年間，境外基金中以平衡型類別的成長幅度最大，成長了1.23倍，其次是新興債的46%，債市規模吸金力道強。就績效表現來看，境外平衡基金表現也可圈可點，過去一年平均報酬率達12.88%，美歐日股今年來吸引資金青睞，股市表現搶眼，也帶動以美、歐、日股為主軸的平衡基金表現出色。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，今年5月下旬聯準會主席柏南克的「美國量化寬鬆退場說」疑慮全球金融市場，不過，回顧過去一年境外基金的表現，仍呈現平衡基金增重最大的現象。許廷全認為，美歐日上半年表現較新興市場佳，不過，回顧過去20年市場動向，新興市場股市在下半年上漲的機率超過八成，在歐美復甦帶動下，建議選擇聚焦日本，並擴大投資到亞太股市的平衡基金，後市仍可期，建議可分批逢回布局。台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，平衡型基金因採股債彈性調配，面對股市大幅修正時，可以降低股票比重，提升債券配置，因此可受下檔保護；反之，如果股市展開攻勢時，又可提升股票比重，參與多頭行情，最適合震盪幅度大的格局中布局。以目前全球股市面臨美國聯準會新任人選恐將影響量化寬鬆政策轉向、德國國會大選將展開、歐債進入另一波到期高峰等變數干擾下，預期在9月前股市將以震盪格局為主，是布局平衡基金的絕佳時機。摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，國人持有境外平衡基金規模衝上千億元大關，今年成長幅度高達百分百，除了因景氣好轉，加上去年起不少境外平衡型基金新增月配息機制，吸引投資人前往「試水溫」外，以績效來看，平衡基金兼具股債與風險分散的優勢，也成為今年市場波動下的抗震利器。 ---------------下一則---------------　賺錢基金10強生技占6檔2013-08-15 01:17工商時報記者魏喬怡�台北報導基金績效評鑑公司理柏統計國內銷售的1,662檔基金，今年來平均報酬率達6.7％，有超過7成今年以來是正報酬，就類型來看，表現最佳的是生技基金，有6檔生技基金今年來報酬率逾4成。今年以來表現最佳的前10名基金，短期表現也不錯，以3個月排序來看，依序為德盛德利全球高科技、富蘭克林坦伯頓生技領航、駿利環球生命科技、德盛德利全球生物科技及瑞銀生化股票，3個月都有10％以上的報酬率。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技指數今年來漲幅超過4成，7月更8度改寫新高，雖然近期陷入震盪修正，距離高點約修正4％，但生技指數體表現仍算強勁。他指出，主要是產業結構改變，包括生技公司獲利改善、美國食品藥物管理局審藥速度加速，今年前7月已通過15件，較過去平均來得高。傅子平指出，生技產業的營運模式已見成熟，從2010年開始，獲利已經超過投入的資本，代表生技已從過去「燒錢」的產業變成賺錢的產業。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示，目前最看好生技製藥股的投資前景，由於生技藥物產品研發時程長、專業及技術性較高，具備進入障礙較高的特質，加上個別公司研發時程及旗下產品競爭性不同，個股表現差異極大，必須檢視個股聚焦的醫療領域發展前景，及旗下藥物是否擁有競爭優勢。百達投顧認為，現階段看好科技及健康護理兩個景氣循環產業，主要是因為百達全球經濟領先指標數據及歷史股市表現顯示，景氣循環類股在現階段市場狀況下，將較有表現機會。 ---------------下一則---------------　 MSCI 新興市場只調升歐非中東2013/08/16【聯合報╱記者黃郁文�台北報導】 MSCI新興市場指數季度調整結果出爐，在三大區域當中，亞洲調降0.02個百分點，拉美降幅0.04個百分點，歐非中東權重增加0.06個百分點，上升至17.58%，是本次唯一獲得調升的區域。 MSCI本次季度調整，亞洲各國市場權重升降不同調，台灣市場「三升」有幸，印尼、馬來西亞在MSCI新興市場指數、與MSCI新興亞洲指數中，都調升；印度、韓國與菲律賓慘遭「雙降」，其中菲律賓降幅最大，新興市場調降0.07個百分點，新興亞洲調降0.11個百分點。摩根證券副總經理謝瑞妍表示，新興市場下半年漸入佳境，尤其歐非中東反彈最凌厲，受惠於原物料價格回穩，非洲低基期、高成長優勢也吸引國際目光。元大寶來印尼指數基金經理人劉偉正指出，受美國量化寬鬆政策前景不穩定影響，外資紛紛撤出，近期印尼股債匯市均走弱，但印尼仍具長期資金入市條件。 ---------------下一則---------------　歐美好轉全球股票基金續旺2013-08-15 01:17工商時報記者呂清郎�台北報導美國、大陸、歐洲7月經濟數據紛傳好消息，市場雖依舊擔心QE退場後座力，但歐股跟陸股7月以來表現令人驚豔，法人認為，美、陸、歐經濟緩步好轉，代表全球經濟動能慢慢恢復，激勵全球股票型基金中長期投資看俏。瀚亞股票投資技研究部海外組主管林宜正表示，美國復甦已獲市場認可，資金回流美國就是最確切的證明。美國復甦帶動大陸出口，德國製造業必然也受惠，因此7月大陸出口增長與工業生產才會超乎市場預期。德國出口的增長，與投資人信心指數也來到42，創波段新高。林宜正指出，儘管9月德國就要舉行聯邦大選，但歐洲經濟數據好轉，希臘也出現難得的財政盈餘，使歐洲股市在7月創下2年來單月漲幅新高，也讓以歐洲為主要掛牌市場的精品基金、綠色環保基金，過去1個月領先其他全球股票型基金。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，美股整體企業獲利大致優於預期，配合經濟數據良好及市場減緩QE退出的擔憂氣氛，帶動美股再度走揚，歐股與亞股同步激勵反彈。根據最近幾年統計，東協四大經濟體投資占GDP比重皆超過20％。東協主要國家投資成長動能充沛，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，中長線預計仍將繼續吸引資金進駐，尤其新興亞股最被看好。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理陳韻如強調，近月美國ISM製造業採購經理人指數自50.9升至55.4、已連續2個月站上景氣榮枯線的50點以上，加上ISM服務業指數上升，兩項指數擴張的速度加快，代表美國經濟復甦力道強勁。此外，推估史坦普500大企業的EPS年比成長率可望於第2季觸底，3、4季獲利成長率預估分別可達3.9％及10.1％，2014年更可望達3％以上，有利支撐美股長線行情。陳韻如說，8月全球股市較欠缺方向性，主要的原因來自於聯準會改選主席議題、德國選舉、亞洲政策調整，以及市場靜待9月利率決策會議結果等。但鑒於美國景氣走向未見衰退，美股仍有溫和走揚行情可期。 ---------------下一則---------------　大中華、歐洲基金拉風2013/08/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】歐元區公布的經濟數據擺脫衰退窘境，推升歐股走揚，統計8月來全球各區域股票基金中，歐洲基金表現亮眼，在其他市場部分，中國大陸股市再度走升，也激勵港、陸、大中華基金上漲，基金績效都超過3%，雙雙成為本月海外投資亮點。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，在德國、法國經濟領頭下，剛公布的歐洲第2季國內生產毛額（GDP）較上季上揚0.3%，擺脫有史以來最長、達18個月的衰退。洪玉婷指出，歐洲展現復甦活力，復甦的情況優於市場預期，許多指標也顯示未來數季還會成長，因此，道瓊歐洲600指數從6月下旬觸及波段低點以來反彈達12%。預期各國央行仍維持低利率環境，全球資金充沛，對歐洲經濟走升也有正面助益。中國大陸股市最近也出現反彈走勢。惠理康和投信投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益指出，大陸領導重視當前經濟放緩的挑戰，經濟從趨緊的「調結構」轉向偏寬鬆的「穩增長」。在新的提振經濟政策下，可望受惠的產業以房產營建、環保、醫療類股為主。第一金投信投資處資深協理黃時彥表示，最近大陸公布的總經數據持續優於預期，基本面觸底回升，搭配新政府政策面持續偏多，預期陸股將可望穩定向上增長，加上大陸政府對境外投資者的資格審批鬆綁加速，未來額度擴增空間大，在資金面簇擁下，陸股後市持續樂觀以待。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，目前市場對於大陸經濟可能硬著陸的擔憂已降低。多數外資券商預期，大陸今年在持續穩增長調結構的步調下，仍有望達到官方目標7.5%的經濟成長率。陳培文分析，上綜指數最近表現相對強勢，成為大陸及大中華基金強勢的主因，尤其指數數次跌破2,000點後往往伴隨一波漲勢，顯示2,000點的支撐強勁。陳培文說，信評機構標準普爾發布報告指出，大陸有機會在未來五年內超越美國，成為全球最大消費品市場。大陸零售與消費品企業應擁有足以支持增長策略的財務資源，也道出陸股後市投資的趨勢。 ---------------下一則---------------　歐日股撐頭貝萊德看好2013/08/16【經濟日報╱記者葉家瑋、張瀞文�台北報導】貝萊德環球資產配置基金董事總經理杜立德（Mike Trudel）指出，他對美國股市偏中性看待，主要是美國企業盈餘已在相對高點，後續提升空間受限；反而看好景氣逐漸復甦的歐股，以及股價仍比美股便宜的日股。貝萊德環球資產配置基金是規模最大的全球平衡基金，廣泛投資於股票、債券、貨幣與原物料，到6月底的規模高達147億美元，今年以來，基金上漲近一成，主要是因加碼美股、日股並減碼債券。杜立德本周來亞洲，他接受本報獨家專訪時指出，相較股票，債券評價面仍偏貴，加上美國10年期公債殖利率長線看升，市場仍存對債券流動性風險疑慮，對債市看法較為保守。反倒是美元長線走升，股票將是最能受惠這一波美元升值的資產，未來不排除持續加碼股票。貝萊德環球資產配置基金目前的股票部位占六成，債券降到兩成，年初以來，持續調降債券部位，現金部位則從年初的13%增加到20%，是2008年金融海嘯以來最高，以便市場動盪時進場撿便宜。今年以來，全球股市中以成熟國家漲幅最大，美股漲近二成、日股漲逾三成，但杜立德對於美股今年來強漲的表現能否持續偏向中性看待，主要是美股在19個月內大漲37%，是歷史上的罕見紀錄，加上本益比已高，未來美國企業營運動能可否持續向上，現階段還很難確定。因此，年初以來，基金已獲利了結部分美股。相較之下，歐股及日股較受杜立德青睞。他分析，以評價面來說，日股仍比美股便宜。由於日本企業獲利持續向上，安倍政府執政以來持續推行量化寬鬆政策，這都有利日股走勢。相對於其他法人資金很晚才加碼日股，貝萊德環球資產配置基金長期加碼日股，今年獲得回報，目前基金的日股部位約8%。儘管今年來日股漲幅已逾三成，但杜立德說，長線來看，日股漲勢仍在合理區間，在日本加入泛太平洋夥伴協議（TPP）後，將有利部分企業出口，現階段看好受惠日圓貶值的大型出口產業。歐股部分，杜立德認為，歐洲近來經濟數據持續轉強，歐洲房市也出現回溫，且歐股今年來漲幅僅約一成，就景氣復甦動能及股市估值評斷，歐股仍有表現空間。在產業方面，杜立德表示，看好歐洲體質佳的大型企業，以及新興市場醫療產業，主要是其對醫療保健的需求將有很大成長空間；對消費產業及金融業看法則較保守。 ---------------下一則---------------　美QE將退債市甜蜜點結束？2013/08/16【聯合報╱記者周小仙�台北報導】根據投信投顧公會公布最新數據，7月整體高收益債券基金規模暴增136.15億元，投資人單月淨申購金額也達到近百億元的水準。不過，投信業者強調，由於美國量化寬鬆（QE）即將退場，未來利率由低點走升的機率大增，恐壓縮債券基金的收益空間，債券基金最甜美的投資時期也已經成了過去式。值得注意的是，從基金績效來看，部分債券基金今年來的績效已由正轉負，也反應債市甜蜜時點已過的趨勢。台灣投資人鍾情債券市場，特別是收益率最高的高收益債，光從投信發行的高收益債券基金規模來看，今年上半年曾一度衝破1900億元，今年以來規模成長幅度仍高達33％；境外的高收益債券基金在台灣更是熱賣，推估計算，光是聯博全球高收益債券基金，就吸納了台灣投資人4000多億元的資金，是國內投信整體高收益債券規模的逾兩倍。從7月最賣座的前十檔投信基金來看，高收益債券基金檔數達4檔，其次是組合債4檔，最後才是2檔股票型基金。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，市場悲觀情緒淡化，讓國人投資高收益債券的情緒迅速回溫，且以目前基本面來看，金融環境放貸程度寬鬆，資金流動性仍維持，支撐高收益債處於低違約率的水準。不過，德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪提醒，現在股債市波動都大，有固定收益需求的投資人已不宜像過往只押注單一高風險券種。 ---------------下一則---------------　 MSCI季度調整台股權重驚喜獲3升惟不敵黑壓壓美股昨跌至7887點恐回測年線2013年08月16日【陳俐妏、劉煥彥╱台北報導】明晟（MSCI）昨公布季度調整結果，台股在全球指數、亞洲除日本以外、新興市場指數權重都意外調升至1.29%、15.01%、11.63%。且在全球標準指數中，台股成分股僅新增儒鴻（1476）、剔除東鋼 (2006)，預計這次季度調整將在8月30日台股收盤後正式生效。不過，MSCI調高台股權重的驚喜，仍不敵美股周三收黑及市場預期量化寬鬆（QE）將在9月退場的衝擊，在外資賣超70億元下，指數一度大跌百點，終場下挫64.07點，以7887.26點作收，短線恐再回測年線7800點附近。 MSCI公布的季度調整結果，台股在全球指數權重增加0.01個百分點至1.29%；亞洲除日本以外指數，權重增加0.02個百分點至15.01%；新興市場指數權重也升0.01個百分點至11.63%。成分股增儒鴻去東鋼值得注意的是，這次是自2011年2月以來台股權重調整首次出現全數調升，但外資認為，考量調升幅度及新增個股有限，預估僅將吸引約20億元資金買盤流入，對台股動能挹注有限。 MSCI這次台股權重增加為多的個股依序為儒鴻、潤泰新（9945)、中鼎（9933)、東元（1504)、永豐金（2890)、創見（2451)、光寶科（2301）、研華（2395)、聯強（2347)、瑞昱（2379)；個股權重減少最多依序為東鋼（2006)、台積電（2330)、聯電（2303)、元大金（2885)、鴻海（2317)、聯發科（2454)、中華電（2412)、台塑（1301)、國泰金（2382）及南亞（1303)。摩根大通董事長林照寰說：「MSCI 在2月和8月調整幅度本來就較小，加上5月以來各國股市變化不太大，這次調整符合預期。」目前整體市場還是反映美國量化寬鬆（QE）退場的疑慮，新興市場資金持續抽離，進而造成各國股市市值變化，將是未來MSCI調整的考量依據。滙豐證券台灣區研究部主管賴惠娟表示，這次MSCI調降的市場如南韓等國家主要是先前漲太多，但第2季企業獲利並不符合預期。而台灣權重調升則符合預期，證所稅因素去除其實並非調升主要考量，而是台股第2季獲利多符合預期，其中第2季傳產相對電子類股有表現。企業獲利不符合預期元大寶來摩臺基金經理人陳思蓓表示，觀察外資資金自5月底開始流出新興亞洲股市，轉進成熟市場，台股其間表現較南韓及印度抗跌，顯示台股不是近期外資主要賣超市場，其中日幣貶值對南韓市場影響大於台股，但台股短線缺乏資金動能，加上市場對QE退場解讀不同，可能要等9月美國利率決策會議政策明確後，市場資金才會表態。台新投顧研究協理黃文清表示，MSCI季度調整意外調升台股權重，雖然是正面消息，但升幅不大，激勵台股程度有限。 ---------------下一則---------------　 45檔台股基金走路有風2013/08/16【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】下半年投資氣氛回溫，7月境內基金總規模重回2兆元大關以上，台股型基金也同步受惠，月增幅達1.44%，其中，今年以來表現優異基金續受投資人青睞，呈現強者恆強局面。根據投信投顧公會公布最新數據顯示，7月共有45檔台股股票型基金獲淨申購，其中申購金額較大的基金績效，今年以來多明顯超越大盤，包括復華全方位、復華高成長、安泰ING中小及群益店頭等績優台股基金，持續在大盤盤整期間獲得投資人進場支持，單月淨申購最高的宏利台灣高股息基金今年以來表現也明顯優於大盤。復華全方位基金經理人孫民承表示，近期公布的7月分歐美經濟數據都出現好轉，顯示全球經濟已由短期調整中重新恢復成長動能，預估8月中下旬隨著全球景氣好轉，台灣電子產業庫存調整完畢後，基本面營運動能提升將有望推升大盤往上，短期台股將處於橫盤震盪整理，須觀察外資多空態度及台股技術面修正的影響。中長線來看，孫民承預估，第2季台股上市公司整體獲利仍可望達3,200億元，在全年獲利仍可突破1.3兆元的支撐下，下半年台股仍有望攻到8,500點以上，部分具競爭力及獲利能力佳的中小企業獲利成長幅度可能會超越權值股，將會是布局的亮點。電子股方面可留意智慧型手機供應鏈、工業電腦、DRAM等，傳產部分則可關注獲利基本面佳的營建與汽車零組件題材。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，雖然下半年以來台股震盪盤整，但法人對下半年看法均轉趨樂觀，加上6月景氣對策燈號亮出綠燈，第2季GDP增長2.27%，顯見景氣回春跡象漸鮮明。未來台股走勢，具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股，將是引領盤面的主流。復華投信認為，在類股輪動與個股表現可能優於大盤的情況下，建議投資人在基金布局上，可挑選「規模小而美」、「選股能力佳」的基金，獲取景氣復甦初期，競爭力或基本面較佳的個股成長契機。 ---------------下一則---------------　台股科技基金漲幅勝大盤2013-08-15 01:17工商時報記者呂清郎�始北報導受美股財報激勵，加上電子新產品推出，推動蘋果供應鏈走揚，台股8月9日來到波段低點7,853點後，出現一波反彈，大盤漲幅1.7％，由科技基金帶頭的基金漲幅更勝指數，法人指出，下半年漸進入電子旺季，績優個股為重要布局標的。群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，儘管台股持續在8,000點之下震盪，主要是近期公布的半年報及下半年投資展望影響盤勢及個股走勢，台股受到內憂外患影響，包括電子股面臨庫存調整期，外部為美國QE動向、大陸經濟前景不明確，觀望氣氛濃厚，指數短期表現空間因而不大。陳煌仁指出，近期電子股好壞消息參半，蘋果供應鏈受到新產品帶動走強，不過PC與NB依舊疲弱，智慧型手機與平板仍然是市場亮點，預期市場的量點仍在iPhone5S、Smart Phone連結的半導體族群。尤其Apple開始備貨，相關供應鏈包含光學及軟板都值得留意，而電子股每年的重頭戲除了大陸十一的需求，第4季歐美的感恩節及耶誕需求都將帶動一波業績成長，也可望讓電子後續業績不看淡。精選五虎基金經理人林佳興認為，7月台股營收表現持平，傳產營收表現較電子佳，今年以來營收趨勢平穩並無太大改變，目前財報干擾近尾聲，法人布局轉趨積極，電子股因新機備貨需求拉動，台灣電子股營收8月可望回升。 ---------------下一則---------------　資金行情可期陸股逢低進2013-08-16 01:50 工商時報記者魏喬怡�台北報導 MSCI季度調整，大陸新興市場、亞洲新興指數權重也分別雙升0.0019與0.014個百分點，至19.34％及31.09％，法人認為，在權重調升後許多被動型基金在投資組合的調配上將因此而調整，且進一步觸動國際資金往大陸以及新興亞洲移動，未來資金行情可期！宏利精選中華基金經理人游清翔指出，市場下修大陸GDP暫告一段落，流動性風險亦逐漸降溫，加上穩增長的預期，上證與國企指數短期仍存在反彈機會，村鎮城市化、城市智能化並行，將成為大陸經濟未來發展的主軸，而經濟發展所衍伸的環境污染將帶動環保產業維持長多的格局，人口老化將帶動醫療發展，食品安全的重視將帶動部份食品原料獲得更多的重視，此皆為可布局的重點。惠理康和投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益指出，大陸未來10年經濟發展，重心是在調結構和穩增長，這是經濟的「鬆緊帶」，時緊時鬆，有時強調改革、有時也會因時制宜調整為重視追求穩健的增長。在政策偏向追求增長之際，可望受惠產業是在營建房產、環保和醫療相關業者。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，陸股大盤短線將以持續盤整格局為主，不會走出太明顯的趨勢，但仍可聚焦市場上具成長性的行業，由於市場對近期政策面風向偏利多解讀，基建、原物料族群出現整體性反彈，此外經濟數據亦提供支撐，短線上大陸A股與港股仍有表現空間。 ---------------下一則---------------　全球經濟轉向美歐日得利2013/08/16【聯合報╱編譯任中原�報導】中國大陸經濟成長「轉軌」，目前正帶動全球經濟成長勢頭開始「轉向」。金磚四國及其他開發中國家的成長開始減速，而美國、日本與歐洲正展現出景氣逐漸轉強的信號。由於中國政府計畫將經濟成長的動力從政府投資轉為民間消費，因此將為美國產品帶來需求，且使國際原料價格下跌。而且中國大陸工資上漲，也使美國製造業恢復競爭力。最新的經濟數據顯示，六月美國對大陸出口增加，從大陸進口額卻減少，而美國的貿易逆差總額也降到二○○九年來最低水平。經濟學者預估，今年美國成長率將略低於百分之二，明年約百分之三。經歷長期衰退的歐元區，今年第二季也締造百分之一點二的經濟年增率。日本則在「安倍經濟學」的帶動下，今年第一、二季連續出現正成長，顯示正逐漸擺脫十多年來的通貨緊縮。瑞士信貸銀行首席經濟學者索斯指出，「先前新興市場快速成長的時代，現在已經有所轉變，而工業國家正開始加速成長。」部分學者擔心大陸經濟成長減緩，也可能影響美國及全球的成長。但美國布魯金斯研究所中國專家鮑渥斯表示，「就算中國成長減緩一些，對美國而言仍充滿發展的機會。」然而全球新興市場卻因中國對原料的需求減少，而使經濟成長下降。例如金磚四國之一的巴西，兩年前經濟成長率曾高達百分之七點六，但今年預估將降到百分之二點三。巴西前央行總裁卡洛斯表示，巴西未能趁資金流入的機會加強道路及港口等基礎建設，造成貨運成本提高。另個金磚國家─印度，由於政府貪腐及缺乏效率，使貿易逆差大幅增加；最近更因外資大量流出，使印度面臨一九九一年來最大的經濟危機。 ---------------下一則---------------　後QE 亞洲經濟正向2013-08-16 01:50 工商時報記者陳碧芬�台北報導澳盛銀行集團首席經濟學家華倫•荷根（Warren Hogan，圖�顏謙隆攝）昨（15）日指出，美國QE退場說法引發大量資金從亞洲撤出，但此僅會帶來周期性的經濟風險，不至於產生結構性金融風險，各國外匯存底高、政府也善於處理危機，亞洲再度發生金融風暴的機會是零！荷根指出，今年以來的經濟景氣，由G3等已開發國家偏強的復甦帶動，美國第二季經濟成長率也優於市場預期，亞洲新興市場經濟則是穩定走強。根據澳盛經濟研究團隊過去2、3年追蹤，亞洲與G3波動的敏感度，高於中國大陸GDP變化的敏感度，美國復甦對亞洲經濟體很有幫助，亞洲經濟的正向上揚機率，遠大於下調風險，今年日本除外的東亞地區GDP年增率為6.6％，明（2014）年會有6.8％，台灣則有機會達到3.8％。荷根是澳洲最具權威的金融經濟學家，經常為澳洲央行及世界各大金融中心提供總經諮詢。此次首度帶領澳盛集團全球經濟研究團隊在台灣召開年度會議，本周密集拜訪台灣重量級企業客戶，並為私人銀行富裕客群特別講解全球最新政經動態，昨天下午亦到訪央行，就我國外匯存底的澳幣部位進行意見交換。澳盛經濟研究部門預估，澳幣兌1美元匯率今年底將達到0.88元，明年會到0.85元，總體經濟實力與匯率價值的落差正在靠攏，這也將是澳幣匯價底部。荷根指出，過去10年，澳洲經濟受到中國對於大宗商品的強烈需求，帶來持續成長，澳幣在今年內快速貶值10％，看似受到中國經濟衰退影響，實際上也要考慮澳洲景氣循環問題，由於澳洲與美國經濟的關聯度亦高，期待美國經濟復甦，可望帶動澳洲復甦，若是大宗商品市況動能復元，有信心澳幣兌美元會回到1：1。雖然澳盛銀行審慎樂觀亞洲經濟的前景，但該行大中華區首席經濟學家劉利剛指出，大陸官方對於未來2年的GDP年增率定調在7％，人民幣卻持續升值，過強的人民幣牽制了中國的貿易競爭力，尤其對亞洲主要貨幣不斷升值，與整體宏觀經濟的弱勢形成了鮮明的反差，人行可能進一步擴大人民幣兌美元的交易波動區間至2％。同時，如果下半年中國出現較為明顯的資本流出，人民幣也可能出現明顯的走弱趨勢，兌美元在6.0∼6.2之間。 ---------------下一則---------------　亞太中小型、日股優選2013/08/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】近一個月以來，美國量化寬鬆（QE）退場的利空因素逐漸消化，亞太股票基金流出的速度也減緩。市場人士指出，資金流對亞股的負面影響降低，凸顯亞太中小型股與日股的優勢。群益投信表示，近一個月，MSCI亞太指數止穩回升。觀察各產業表現，以原物料指數上漲最多，主要是跌深反彈，至於電信及消費類股在獲利成長的支持下，表現也不錯。整體而言，群益投信指出，全球景氣溫和復甦，有利於亞股後市，但各國各產業變化迅速，動態調整各國配置及選股仍是致勝關鍵。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐看好香港及新加坡的地產股，因為商業用不動產的供給有限，同時需求又增加，尤其看好折價幅度高的企業。另外，香港、新加坡和澳洲也有部分集團型工業股值得投資，不僅進入障礙高，股利率也不錯。莊筑豐說，東協國家區域內的投資活動暢旺，基礎建設改善，消費者信心上揚，看好以內需為主的產業，包括銀行、零售銷售、營建與集團股。群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，7月開始，資金已逐步回流亞股，資金動能已轉為正向力道，看好亞洲中小型企業，因為營收來源更倚賴當地市場，內需導向程度較高，因此近年來表現較穩健。蘇士勛指出，根據市調資料顯示，亞洲小型股今年獲利預估成長34.6%，遠高於大型股的20.5%，投資價值更顯著，加上中小型股題材多元，後市持續看好。安倍政府在參院勝選後，預期將擴大財政支出以刺激景氣。在民間消費和政府消費帶動下，將推升日本經濟成長。 ---------------下一則---------------　東協內需有料印尼馬國市場權重攀升2013年08月16日【劉煥彥╱台北報導】印尼及馬來西亞市場權重，在明晟（MSCI，Morgan Stanley Capital International）新興市場指數與新興亞洲指數本次季度調整中雙雙獲得調升，印度、韓國及菲律賓則遭雙降，法人認為，東協國家的長期優勢，在於內需支撐經濟成長，有助東南亞股市中長期表現。印尼財務體質良好對此，摩根證券副總謝瑞妍表示，馬國5月國會大選後，政經情勢回穩，今年股市已上漲6%，印尼股市也攀高8%，均較其他亞洲股市穩健且強勢，因而獲得MSCI調升權重。摩根東協基金經理人黃寶麗分析，印尼內需佔經濟規模近8成，在國際景氣波動時提供良好緩衝，加上國家財務體質良好，政府債務佔經濟規模比重控制在25%以內，印尼央行也抑制通膨壓力，不僅獲外資認同，也支持股市表現。黃寶麗認為，東協國家從出口導向轉型為基建投資、內需為主的經濟體，因而安度多次國際經濟風暴，隨著東協各國強化基礎建設及財政體質，也積極開放外資，預期在今、明年企業獲利保持強勁成長下，指數向上表現可期。 ---------------下一則---------------　法人東協短線難有大行情2013-08-16 01:50 工商時報記者黃惠聆�台北報導 MSCI調整權重，在東協股市中印尼被調升，但法人表示，因東協國家還有些小問題，短線東協股市以區間整理為主，恐不會有大行情！相較於成熟股市今年來漲勢不斷，東協股市表現是讓投資人失望的，根據Stockq統計，截至8月15日止，只有越南股市漲了22％、菲律賓股市漲幅逾13％，其他如星、馬、泰等股市只能算「平平的」，今年來的漲幅在1∼6％之間，印尼股市也只漲了8％，各股市表現不像過去幾年亮眼！先鋒投顧總經理周智釧表示，由於國際資金仍持續流出東南亞股市，至今未見回流，9月存在兩個不確定因素：聯準會的QE政策、大陸是否會再出現季底錢荒，外資賣股避險的動作恐仍不會停止。雖然美國、日本經濟好轉，但市場更加關注大陸經濟成長放緩帶來的負面影響，這些問題未解決前，東協股市要翻身並不容易，因此，維持適時對東南亞股市減碼的建議。在東協股市中，法人看好的股市不是被調升權重的印尼，而是泰國和印度！富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，印度出口導向的軟體服務業者可望受惠美國經濟加速復甦、企業提高對於軟體服務的外包需求，多家印度企業近期連袂上調財測，且印度盧比匯價維持於相對低檔水準也有利於印度出口業者獲利前景，於印度股市的投資可多著墨於軟體服務產業的布局。此外，馬克．墨比爾斯表示，泰國經濟基本面仍屬穩健，因其金融體系與日本連結較深，未來還可望受惠於「安倍經濟學」的外溢效應挹注。就中長線來看，法人對東協股市也不完然悲觀，摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，東協產業結構已從出口導向轉型成以基建投資、內需為主的經濟體，抵禦市場不景氣的能力持續強化。 ---------------下一則---------------　洋蔥... 恐惹哭印度央行新總裁2013-08-16 01:50 工商時報記者陳穎柔�綜合外電報導印度7月通膨率締造5個月來新高，其中，糧食價格年漲11.91％，主因洋蔥行情狂漲1.45倍，印度政府支撐弱勢盧比的各種努力，恐毀在洋蔥手上，訂於9月接任央行總裁的拉詹（Raghuram Rajan）恐怕也要落淚。印度7月躉售物價指數（WPI）較去年同期增長5.79％，超越經濟學家預測以及印度央行可接受的5％。為此，印度央行隨後宣布限縮本地企業及居民資金外移的措施，企業海外投資若未特別提出申請並獲核准，金額不得超過公司本身淨值的100％（原上限為400％），而個人每會計年度匯款到海外的金額上限自20萬美元調降至7.5萬美元，同時禁止個人在海外購置不動產。此前，印度央行7月決議調高附買回利率和存款準備率，而印度政府本周加碼祭出防範經常帳赤字再創新高的新措施，將金、銀及鉑金的進口關稅之稅率調高至10％。然而，借貸成本攀高有礙景氣擴張，對即將上任的拉詹而言將是不小的政策挑戰。 Religare資本市場的策略師帕奈克認為，至少明年之前，印度央行緊縮流動性措施會繼續續下去，央行亦不會降息，儘管這樣有礙經濟成長。印度盧比今年以來兌美元貶值逾1成。而根據野村控股的估算，印度盧比每貶值10％，則印度躉售物價指數至多攀高0.8個百分點。洋蔥是印度人每餐必備，如今因豪雨遭損，而導致不應求，促價格飆漲。1980年迄今，已有兩個政府因洋蔥行情大幅波動而倒台。目前洋蔥在印度每公斤價格將近100盧比（約每台斤新台幣29元），一般行情則是每公斤15至20盧比。國內通膨益趨擴大對印度最嚴重的問題是加深政策困境，瑞穗企銀市場經濟學家瓦拉坦表示，從印度政府的政策舉措可推斷，穩定盧比是其相當重要的要務，但市場正在臆測，印度政府可能遲早會傾向給予景氣支撐。印度上個財政年度（截至今年3月底）經濟成長率為5％，為10年來最差紀錄。通膨超乎預期以及經濟成長趨緩，令部分經濟學家擔心印度可能遭遇停滯性通膨。 ---------------下一則---------------　投信：買歐股時機到了2013/08/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】歐元區公布第2季國內生產毛額（GDP）較上季擴張0.3%，優於市場預期，但歐股今年來表現卻仍落後美股及日股，投信業者看好，歐股評價面、遭持股水位仍偏低，隨著景氣頻亮出復甦訊號，年底前可望趕上美股漲勢。歐洲經濟近來露出曙光，不但7月歐洲製造業採購經理人指數（PMI）重回50以上的擴張水準，第2季GDP年增0.3%，最新公布的歐元區17國第2季GDP也優於市場預期，歐元區兩大經濟體德國及法國的經濟表現，分別優於經濟學家的預測。不過，就股市漲幅觀察，今年來成熟國家美股及日股的漲幅，遠優於歐股，美股道瓊工業指數及史坦普指數漲幅逾17%、日經225指數漲逾35%。相較下，道瓊歐洲指數漲幅僅10%相對落後，由於歐股遭資金持股水位仍偏低、加上股市評價仍相對便宜，隨經濟數據明顯轉強，投信業者看好歐股下半年可望追上美股漲勢。柏瑞投信認為，今年下半年成熟市場股票仍相對於新興市場樂觀，除了美日經濟數據表現亮眼外，歐洲區域經過共達8季的長時間整理，區域經濟已經出現谷底反轉的態勢。義大利日前推出雇用青年人使企業減稅，降低失業率的新政策逐漸展現成效，隨歐美經濟情勢轉佳，可望提振消費市場及股市表現。宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，近期歐洲區所公布的相關數據已顯露築底復甦跡象，多家外資券商亦接連調升歐洲經濟成長預期，歐股投資評等或從減碼調為中立，或從中調升至加碼，且歐洲股價目前明顯較美股便宜，歐股的投資時代可說已經來臨。隨市場對歐股後市展望佳，資金也開始湧進歐股市場，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逾43億美元。今年以來整體歐洲大型股基金平均報酬達15%，而不含英國地區的歐股基金平均報酬則有17%，小型股基金平均報酬約19%。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，歐洲政策面逐步轉向經濟結構調整，預料今年9月德國議會選舉後，歐元區各國可望加速進行財政及銀行業整合腳步，加強歐洲經濟復甦力道。此外，歐洲周邊國家經濟動能及內需改善、財政政策彈性可望持續擴大，加上歐元區企業可望將受惠於歐元升值壓力降低，均有利歐股後市表現。 ---------------下一則---------------　歐股基金逢低可布局2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導歐元區7月綜合採購經理人指數上升至50.5，為2012年1月以來首次越過50分水嶺；就國家別而言，不僅歐元區核心國家如德國、法國PMI持續上揚，就連原先受到財政緊縮所拖累的義大利與西班牙，製造業活動也好轉，法人指出，逢低可買進歐股。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐元區Sentix信心指數及德國工業生產明顯改善，反映歐洲經濟基本面正明顯改善，目前近8成歐洲企業已公布第2季財報，其中優於分析師預期的營收比重有56％、獲利則有52％，接近歷史水準，近期歐股反彈顯示市場頗為滿意財報相關結果。莊凱倫指出，近期歐元區經濟已見改善跡象，德國6月工廠訂單年增率4.3％，創下8個月來最大增幅，其中以歐元區境內新增訂單增加10％，貢獻最多，德國製造業復甦，德國第2季經濟成長可望增強，有助提供歐股中期續漲動能。元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，以股價估值而言，歐洲SXXP指數目前本益比為12.6倍，低於過去長期平均的13.7倍，也低於美國S&P500指數的15倍，且平均3.5％的股利率水準是成熟市場最高，價值面具吸引力。保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，下半年隨著歐洲經濟數據更趨好轉，企業獲利逐漸跟上美國，歐股評價終將重獲青睞。霸菱投顧表示，以景氣同樣自谷底回升的2003年來看，美國在景氣循環回溫之初，股市漲幅領先歐股，但景氣循環持續擴張1年半後（即2004年6月），歐股隨即追平美股漲幅，在美國2004年6月底進入升息循環後2年，歐股累積漲幅，更是同時期美股的1.4倍。 ---------------下一則---------------　 Q2砸46億美元巴菲特狂買美股2013-08-16 01:50 工商時報記者林國賓�綜合外電報導看好美國經濟復甦，股神巴菲特第2季海砸46億美元狂敲美股，是近2年最大的買股手筆，買進標的包括通用汽車、富國銀行與Suncor能源等知名大企業。巴菲特主持的控股公司柏克夏海瑟威本月稍早向主管機關申報資料指出，今年第2季總共斥資46.4億美元買股，上次有如此規模的買股手筆已是2011年第3季，當時柏克夏海瑟威大舉建立IBM持股。根據周三出爐的持股變動申報資料，柏克夏海瑟威第2季新增重油生產商Suncor與衛星電視公司Dish，持股數達1,780萬與55萬股，以周三收盤價計算，Suncor的持股市值逾5億美元。巴菲特當季還加碼通用汽車、紐約美隆與富國銀行，其中通用汽車持股暴增6成至4,000萬股，持股市值達14億美元，紐約美隆銀行也加碼570萬股至2,460萬股，持股市值超過7億美元。在賣股方面，巴菲特第2季大砍卡夫食品與億滋（Mondelez），2檔個股第2季底持股數分別僅剩19.2萬與57.8萬股，較第1季底銳減約9成，此外巴菲特上季還出清媒體公司甘尼特（Gannett Co.）所有持股。柏克夏海瑟威原是一家即將倒閉的紡織廠，經由巴菲特一手主導轉型，如今已成為一家市值達2,870億美元的控股集團，旗下子公司擴及火車、航空、保險、食品與運動用品等各項產業。巴菲特一再強調，其投資策略是股票與企業併購優於債券，此策略讓他在今年利率走升之際投資績效卻依然亮麗，柏克夏海瑟威第2季股票投資部位的帳面總市值已突破1,000億美元大關。 ---------------下一則---------------　巴西權重調升0.3％最多2013-08-16 01:50 工商時報記者孫彬訓�台北報導 MSCI例行季度調整出爐，在新興市場各區域中，拉丁美洲以巴西權重調升0.3％最多，墨西哥則遭調降。投信法人表示，此次巴西新增1檔教育機構個股，且多檔內需類股被調升權重，僅1檔小型能源股遭到剔除，反映巴西內需產業積極成長，其營運與股價表現將逐漸撐起大盤走勢。 ING巴西基金經理人白芳苹指出，此次調升比重並不大，對股市影響應屬溫和正面，巴西物價和緩與大陸、美國經濟數據良好，加上原物料股財報不錯，巴西聖保羅指數在原物料與營建股引領走揚，攻上5萬點大關，大盤近月漲幅逾11％，表現相當亮眼。台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，巴西現任總統Rousseff為挽救低落的民調，近期施政轉為提升政府效能、調整經濟與財政結構，除了取消調漲公車票價外，也積極基礎建設，如公共工程增加民營比重，預計9月底前招標子彈列車、12月底前招標高速公路，可望刺激第4季的經濟成長動能。施羅德投信表示，對於巴西在內的新興市場股市看法保持中立，和已開發國家股市相比，新興市場股市今年表現落後，不過目前股價較具有吸引力。摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）指出，原物料價格不振侵蝕巴西經濟動能，雖然美歐景氣逐步復甦，但大陸近年產業結構調整，原物料需求下滑，今年商品價格難有大漲行情可期待下，消費、金融產業的增長能見度優於原物料產業。因此，配置內需股比重較高的巴西基金相對容易脫穎而出。元大寶來巴西指數基金經理人許雅惠表示，巴西政府承諾將強化改革，，致力打擊貪污，同時投資250億美元於公共運輸，可望帶動下半年經濟表現，進而可望激勵股市後續反彈行情。群益印巴雙星基金經理人葉書弘針對巴西股市表示，巴西上月升息2碼至8.5％，研判今年仍有3至4碼的升息空間。從投資方向面來看，貨幣趨緊短期內反而壓抑了內需消費類股的表現，整體看來大盤變數仍多。 ---------------下一則---------------　金磚褪色四國苦撐-自由時報1020816〔編譯楊芙宜�綜合報導〕印度央行甫宣布遏止資金流出措施，力抗廿多年來盧比幣值最大重挫、資金外流危機。巴西近來也因物價高漲，人民上街抗議表達不滿。新興經濟體「金磚四國」面臨的經濟頹勢，凸顯成長動能漸失的普遍困境。盧比兩年來重貶達二十八％，印度政府七月開始緊縮現金供給、抑制黃金進口，卻無法遏止盧比走貶至紀錄低點。印度央行週三晚間聲明，當地企業海外投資不需核准的金額由目前占其淨值比重的四百％降至一百％，居民匯款海外金額由每年廿萬降至七．五萬美元。相較印度成長囿於政治貪腐與效能不彰，巴西成長減緩主要受大宗原物料如鐵礦砂、黃豆價格下滑與中國需求縮減影響，加上基礎建設崩壞，政府未能擴大投資。中國今年前半年經濟成長大幅降速，相較於一九九三至二○○七年每年平均成長率十．五％，今年第一季、第二季成長率僅七．七％、七．五％；在新領導階層力主「調結構」向消費導向轉型之際，中國宏觀經濟學會副會長王建直指，整體生產嚴重過剩，第四季經濟成長恐跌破七％。俄羅斯今年前兩季經濟成長率僅一．六％、一．二％，遠低於前幾年成長平均約七％。俄國政府貪汙印象長期深植人心，七月初起，總統普廷的政府透過經濟犯的特赦，期刺激經濟活力。 ---------------下一則---------------　巴西、俄羅斯彈力強2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 MSCI新興市場指數自6月24日觸底以來，反彈幅度接近一成，在金磚市場中，大金磚以巴西、俄羅斯的反彈力道最強，小金磚的南非也表現相當亮麗。 ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，雖然市場對於巴西經濟衰退以及量化寬鬆（QE）資金退潮影響仍有疑慮。不過，近期陸續傳出的正面消息帶動回補買盤，除了中美經濟數據以及原物料股財報多數表現良好，巴西7月消費物價指數年增率為6.27%，回到央行警戒的6.5%之下，市場預期下半年物價可望獲得控制。台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，巴西現任女總統Rousseff為挽救低落的民調，近期施政轉為提升政府效能、調整經濟與財政結構，除了取消調漲公車票價外，也積極進行基礎建設，如公共工程增加民營比重，且招標案不再與民爭利，調高標案預期報酬等。預計9月底前招標子彈列車、12月底前招標高速公路，可望刺激第4季巴西的經濟成長動能。群益印巴雙星基金經理人葉書弘指出，巴西上月升息2碼至8.5%，央行強調控制通膨在目標區間之內為政策首要目標，態度傾向鷹派，因此預期在通膨明顯下降之前，巴西央行將維持較快的升息速度，研判今年仍有3至4碼的升息空間。 ---------------下一則---------------　歐非中東 MSCI調升權重2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 MSCI明晟公布最新季度調整，就三大新興市場在MSCI新興市場指數的權重變化來看，亞洲以及拉美遭調降，歐非中東則是上升至17.58%，是本次唯一獲得調升的區域。而亞洲各國的MSCI權重調幅均不大，印尼及馬來西亞在MSCI新興市場指數與MSCI新興亞洲指數中雙雙獲得調升，而印度、韓國及菲律賓則遭到雙降，以菲律賓降幅最大。摩根證券副總謝瑞妍表示，印度、韓國雖然遭到雙降，但降幅均不大，主要是股市表現不佳所致。而遭到MSCI調降最多的菲律賓，其實今年股市表現相當亮眼，上漲11%。謝瑞妍說，由於菲律賓股市成交量低，外資對於流動性問題本來就有較多疑慮，加上股票檔數僅有30檔，只要增刪一檔就會影響權重的調幅。元大寶來印尼指數基金經理人劉偉正表示，MSCI這次的季度調整，宣告調高印尼國家權重，過去幾周印尼股市呈現震盪走勢，主要是受到量化寬鬆政策的前景不穩定，資金撤出印尼，使得該段時間印尼股市、債市、匯市均走弱，惟就中長期觀察，印尼仍具備長期資金入市的條件。在這次調權重中，東協國被調高的機率最多，日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，目前東南亞國家基本面保持穩健，當地內需維持成長，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，短期雖因資金流出導致股匯市走弱，中長線預計仍將繼續吸引資金進駐，因此建議投資人可逢低長期布局。群益東協成長基金經理人蘇士勛認為，東南亞市場現階段整理意味濃厚，指數呈現多空拉鋸，新加坡與馬來西亞走勢較為穩健，印尼泰國菲律賓，震盪幅度較劇烈，短線上個別國家的議題，也較不利於股市表現，預判市場仍需要時間消化負面訊息，長期看好但短線上指數表現空間將受限。 ---------------下一則---------------　全球黃金需求上季年減12％-2013-08-16 01:50 工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導世界黃金協會（WGC）周四公布報告指出，在實體買盤不敵ETF賣壓下，今年第2季全球黃金需求較去年同期銳減12％。但報告中也提出一些正面的跡象，包括第2季供給年減6％，改善供給過剩的現象。 WGC表示．今年第2季全球黃金需求量較去年同期銳減12％至僅略高於856公噸，是3年多來單季新低，第2季也伴隨價格下滑，4月時曾見每英兩在2天內重挫200美元，觸及2年多來低價。美經濟好轉引發擔心聯準會（Fed）恐在今年內縮減購債操作，弱化黃金規避通膨的保值性，加上其他利空，引爆對沖基金在內的投資客恐慌，第2季從黃金ETF抽回約當402公噸黃金的資金。 ETF今年第2季的賣金量，和去年同期的還不到1公噸相較，等於年增逾400倍，較第1季也增加128％。不過，散戶對黃金信心依舊，在第2季仍逢低加碼，而這股實體需求則幫助金價局部反彈。第2季全球飾金需求量年增37％至576公噸，金條加金幣的需求年增78％至508公噸，印度與中國都仍為2大買盤。WGC預測，中國將在今年超越印度，成為黃金最大消費國。第2季全球科技部門黃金需求僅年增1公噸，等於僅年增1％。第2季全球官方部門的黃金需求僅71公噸，年減逾90公噸及季減逾38公噸，主因金價波動等，導玫各央行觀望縮手。 WGC下修全球官方部門今年需求量預測，可能降至300公噸到350公噸，但仍未偏離過去3年的平均水準。第2季全球黃金供給量年減62.4公噸，約6％，因礦商供給量雖年增4％，但回收黃金供給量卻年減21％。 WGC周四也提出一些金市正面跡象，表示整體上供給過剩已減緩，而儘管價格彈升，但亞洲的需求顯示消費者仍覺得當前價格便宜，另ETF的失血已降至涓滴，「不預期會再看到大規模贖回」，及新興國家央行的需求迄未改變。 ---------------下一則---------------　索羅斯吃蘋果鮑森砍黃金2013-08-16 01:50工商時報記者林國賓、蕭麗君�綜合外電報導根據美國證管會新出爐的申報資料，投資大戶第2季的操作方向為做多蘋果、看空黃金。「金融大鱷」索羅斯、專業股東伊坎與明星操盤人庫伯曼則大力買進蘋果；黃金多頭總司令鮑森則是大砍逾半的SPDR黃金部位。大戶力挺下，蘋果周三盤中一度觸及504.25美元，為1月23日以來首度重見500美元價位。紐約黃金期貨周四盤堅，上漲0.2％至每英兩1,336.9美元。根據周三出爐的資料，美國對沖基金歐米加投顧（Omega Advisors）明星操盤人庫伯曼（Leon Cooperman）去年第4季出266,404股蘋果股票，但今年第2季又重新建立31,000股持股。綠光資本基金經理人安霍恩，第2季蘋果持股不變，持股總數高達240萬股；索羅斯第2季也加碼蘋果，索羅斯基金第2季持股數增加4萬股，來到6.68萬股。此外，Coatue對沖基金至第2季底蘋果總持股來到約160萬股，較第1季底增加38.8萬股。小牛資本（Maverick Capital）也加碼14％，蘋果持股增至784,412股。蘋果並未出現在伊坎第2季的基金申報資料中，代表伊坎是在過去45天內敲進蘋果股票。據悉，他投入蘋果的買股資金超過10億美元。伊坎表示，蘋果股價嚴重低估，未來上看700美元。鮑森掌管對沖基金Paulson & Co將SPDR黃金信託持股數，從3月底的2,180萬股砍至6月底的1,020萬股。這是鮑森自2011年第4季以來首次削減黃金ETF持股。此外，對沖基金Third Point操盤手羅布也削減黃金ETF部位，索羅斯則將Market Vectors Junior黃金礦業ETF的買權轉換成賣權。鮑森還出脫全球最大黃金礦業公司Barrick Gold的全數持股。金價上季暴跌23％，6月最後一天更崩跌至每英兩1,180美元的3年低點，顯示基金為因應客戶贖回要求，迫使他們須出售黃金持股，不過這也可能代表這波黃金賣壓已或即將步入終點。 ---------------下一則---------------　寶森低頭了 Q2腰斬黃金投資索羅斯也出清倉位意味金價可能觸底2013年08月16日【賴宇萍╱綜合外電報導】黃金踏入熊市，連號稱「黃金多頭總司令」的知名避險基金經理人寶森（John Paulson）也扛不住金價走跌帶來的虧損，終於宣告投降，第2季大砍全球最大黃金ETF（指數股票型基金）SPDR Gold Trust投資部位逾半，為2011年第4季以來首度減碼。早已搶在4月黃金步入熊市前減碼的「金融巨鱷」索羅斯（George Soros），以及先前積極推動SONY（索尼）分拆娛樂事業的富豪投資人羅伯（Daniel Loeb），第2季更是直接把SPDR Gold Trust倉位出清。寶森減碼幅度達53% 根據提交給美國證券管理委員會（Securities and Exchange Commission，SEC）的文件顯示，寶森掌管的Paulson & Co.在第2季將持有的SPDR Gold Trust倉位，由前1季的2180萬股削減至1020萬股，減碼幅度高達53%，同時還將全球最大黃金生產商Barrick Gold的所有買權全部平倉。寶森上個月還呼籲投資人應持有黃金，但最新文件卻顯示，他已在第2季狂砍黃金投資，引發外界質疑。寶森透過電子郵件向投資人解釋，決定減碼是「因為避險需求降低」。全球金價Q2暴跌23% 不過市場人士坦言，一旦連長期看多黃金的寶森都開始大幅減持，就意味著黃金已邁入末日。COMEX黃金期權場內交易員喬森（Jonathan Jossen）說：「寶森的持倉部位已經腰斬，沒有人能肯定，接下來3個月他不會把剩下的另一半全部出清。」今年Q2全球金價暴跌23%，6月最後1個交易日跌至3年新低每盎司1180美元，拖累全球黃金ETP（exchange-traded product，交易所交易產品）第2季市值蒸發447億美元（1.34兆元台幣）。實體黃金買盤反大增但金價下跌卻帶動實體黃金買盤，據世界黃金協會（World Gold Council，WGC）統計資料顯示，受中國與印度的強烈市場需求推動，第2季全球實體黃金需求激增53%，其中印度消費者需求年增71%至310噸，中國需求則年增87%至275.7噸。部分投資人認為，在寶森等知名投資人都相繼削減持倉之際，可能宣告金價已觸底，因此反而爭相買入。黃金現貨價在周三大漲1.1%後，昨繼續走高，一度來到每盎司1346.60美元。 ---------------下一則---------------　黃金基金強彈設停利點2013/08/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】眾多投資名人看壞金價後市，現貨金價在走12年多頭之後今年狂跌，黃金基金今年以來也大跌，績效在所有共同基金中排倒數第一，但最近跌深反彈，自6月底以來平均已反彈兩成以上。國際金價上季暴跌23%，創歷史紀錄。外電報導，億萬富翁投資人索羅斯全數出清全球最大指數型黃金基金SPDR黃金信託，避險基金名人鮑森（John Paulson）也大幅降低部位。國際金價在6月27日跌到34個月的低點每英兩1,211.6美元，之後跌深反彈，到8月14日已上漲10%，達1,333.6美元，除了跌深反彈以外，中國黃金消費大幅增加，也是推升金價反彈的原因。實體金價一個半月以來上漲一成，但同期間，黃金貴金屬股票基金漲幅更為凌厲，台灣核備的八檔基金波段漲幅平均超過22%。不過，今年以來，這些基金的跌幅仍然超過三成，大幅落後其他基金。富蘭克林投顧表示，下半年是黃金的傳統旺季。印度人為了迎接秋天結婚季及慶典，通常在夏季購買黃金，第3季金價平均上漲4.58%，在四季中漲幅最高。即使1994年美國聯邦準備理事會（Fed）急速升息，當年第3季金價也逆勢上漲。貝萊德世界黃金基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）指出，雖然今年金價極度波動，但近年來金價走揚的多頭因素仍未消失。而且，黃金公司已進行大幅的結構改變，包括改善資金效率、提高營運效率、也更願意將現金還給股東，有助於重建投資人的信心。富蘭克林投顧指出，金價突破季線後，上看1,400美元，建議屬性較為積極的投資人，以高貝它（波動大於大盤）的黃金股票型基金進行波段操作，但須留意資金控管及設立停利點出場。摩根環球天然資源基金經理人葛瑞森（Neil Gregson）也提醒投資人，儘管金價短線大幅彈升，但目前經濟環境不利於金價多頭走勢。美國經濟明顯好轉，美元強勢地位不變，通貨膨脹壓力不大，金價走勢不會太強。 ---------------下一則---------------　平衡基金一暝大一吋2013/08/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】美國ISM與歐PMI指數皆顯示歐美景氣復甦，帶動全球指數走揚，也讓以美、歐、日為主軸的平衡型基金表現翻紅，就資金面觀察，今年前七月平衡型基金淨流入逾546億美元，近三個月流入金額更是逐月遞增，顯現隨景氣動向靈活配置股債等資產的平衡型基金，受到市場青睞。根據資金流向研究機構ICI統計，今年來平衡型基金呈現每月資金淨流入，截至7月底，累積淨流入已達546.67億美元，分析資金能夠源源不絕流入原因，主要是平衡型基金主要布局在美、歐、日股，近期歐美股雖有回修正，但因景氣基本面仍偏正向，指數仍位居高檔；至於日股則受寬鬆恐減碼帶來的恐慌，上周陷入劇烈震盪，但上周五已出現止跌，市場普遍認為，日股中期持續向上格局並未改變。受惠成熟股市大漲，統計過去一年境外平衡基金績效， PIMCO美國股票增益基金、富達歐洲平衡、瑞銀全球戰略配置、富蘭克林全球平衡、及德盛東方入息基金皆繳出逾17%以上的報酬率，正好是美、歐、日持股較高的平衡基金代表。今年來全球股市仍維持成熟國家優於新興國家表現格局，德盛安聯PIMCO美股增益產品經理鄧漢翔指出，美股今年來陸續反應各項利多，日股也是今年全球亮點市場；不過，美股及日股近期皆因漲多出現回檔震盪，以近期重挫的日股來說，由於市場擔心9月聯準會將執行購債規模縮減計畫，加上日圓升值引發出口族群股價回檔，又外資機構陸續進入夏日長假，短期內資金動能或將較為缺乏，但預期在安倍政府持續釋出拚經濟的政策利多下，日股中長期可望持續走升。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華•波克表示，美國經濟基本面改善、企業獲利好轉，帶動美股創新高。就評價面而言，目前史坦普500指數預估本益比約為15倍，相較於過去十年平均16倍，仍處於合理水準。其中較看好美國大型企業獲利成長的投資題材，特別是具有較高股利以及股利成長題材的標的，可望有較佳的投資潛力。平衡型基金【經濟日報╱黃秀義】所謂平衡型基金，就是投資部位中有股票、債券兩種資產。基金經理人根據景氣好壞，調整、增減兩種資產的投資比率。例如景氣復甦時，多配置股票部位，同步獲取多頭行情；相反的，在景氣反轉向下時，配置債券部位，因為波動性較低，同時又是資金避風港，兼具「隨漲抗跌」、「進可攻、退可守」的優勢，最適合震盪格局中布局。 ---------------下一則---------------　景氣回升美高股息族將躍主流2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】市場預期9月美國聯準會對量化寬鬆（QE）將會減碼，關注焦點也從貨幣政策移轉向景氣回升、企業獲利等議題，讓股市的投資價值逐漸獲得重視，預期未來具有股息支撐的高股息類股，將成為市場主流。今年以來，市場資金流入全球、歐、美、日等股票型基金，均創下2009年以來新高。保德信全球優質股息成長基金經理人林如惠表示，歐美景氣復甦態勢逐漸明朗，提高了投資人對於股市的青睞程度。短線上QE退場、中國大陸經濟放緩等隱憂，仍可能為股市帶來波動，但高股息股票有望降緩波動程度。由於投資股票的兩大收益分別為股價與股息，股價又常與企業獲利有高度相關，林如惠指出，過去140年間，S&P 500指數不論在景氣各階段，股息配發遠較企業獲利的波動小，特別在股市高度波動的時期，股息更為重要。元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，當美國10年期公債超賣而殖利率由1.7%彈升到2.7%時，高股息產業概念股通常會先遭受一些賣壓影響。但若景氣確認復甦，整體企業配息的動能及獲利能力將會持續增強，結果就是投資人能自高股息概念股享受到資本利得加上配息的雙重優惠。 ING（L）美國高股息基金經理人Adour Sarkissian表示，美國經濟緩步復甦，更重要的是美國企業狀態極佳，展現包括毛利高、股利成長、資本低廉、現金流量激增，以及獲利增長等特性。 ---------------下一則---------------　境內標的鎖定高息概念2013/08/16【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】全球股市反彈回春，但在景氣復甦的初期波動仍大，這使得兼具股債配置的平衡型基金因此出線，挾著進可攻、退可守的投資優勢，成為資金進駐首選，不僅境外平衡型基金規模今年翻倍成長，境內平衡型基金也不落人後，突破310億元大關。其中，復華高益策略組合及摩根亞太高息平衡基金淨申購金額高達16億元以上。摩根亞太高息平衡基金經理人陳敏智分析，隨著經濟領先指標好轉，市場資金動向開始出現變化，但投資人風險意識仍高，並未出現全面轉進股市現象，因而造就平衡型基金的成長空間，不論是境外或境內平衡型基金規模均見大幅成長，顯示愈來愈多資金轉進平衡型基金「試水溫」。再者，目前已有不少境內平衡基金有配息機制，更能掌握股市復甦向上動能，吸引資金搶進布局。全球資金充沛，投資人重押股票當然最有機會獲得較高報酬率，但是也要能承受得起上沖下洗的震盪洗禮，陳敏智認為，具有高股息概念的平衡型基金，不僅表現相對穩定，又兼具穩定配發股息優勢，往往能發揮抗震作用，成為市場震盪下的投資新寵。全球景氣動能穩定向上的時期，市場波動不但加劇，而且資產輪動鮮明，陳敏智認為，投資人必須保持更高度的投資彈性，才不易翻船。最好選擇多元收益來源的平衡型基金，股票方面聚焦高股息股票，債券則以信用型債券為主。同時可以納入REITs（不動產投資信託基金）及可轉債等投資工具，讓投資事半功倍。復華全球平衡基金經理人詹硯彰表示，如果投資屬性偏積極，建議可布局亞太平衡、全球平衡型基金，若屬性偏穩健可選擇平衡型組合基金。 ---------------下一則---------------　資金回流高收債基金出運2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導高收益債基金歷經6月大失血，近期已見資金回流，隨美國聯準會（Fed）談話釋出低利政策並未轉向，美國公債利率明顯回穩，7月迄今高收益債流入58.64億美元，優於投資級企業債的53.25億美元，新興市場債則仍流出58.16億美元。美盛環球資產管理公司投資董事Amanda Stitt指出，未來12個月美國國庫券利率雖可能震盪，但大幅上揚的機會不高，高收益債受到影響機會不大，加上經過6月的回檔修正，高收益債的收益率已達7％以上，加上預期違約率將維持在歷史平均值以下，是很好的投資標的，持續看好高收益債。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）分析，過去兩次多頭期間顯示，當經濟回復成長，高收益債違約率將維持在低檔，利差水準可望收斂至400個基本點以下，反觀目前高收益債利差擴張至527個基本點，評價面相對具吸引力。庫克指出，高收益債對美債利率敏感度較低，擁有較高收益保護，面對下半年全球央行仍維持寬鬆政策，資金仍需收益型資產，高收益債兼具對美國經濟正向連動，又較股市波動度低，投資價值顯而易見。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，近期利率走勢止穩，風險偏好持平，以目前VIX指數持穩於12∼14，投資氣氛偏多；高收債新發行市場明顯自6、7月回溫，顯示高收債逐漸走出5月底以來的修正格局。元大寶來全球短期收益基金經理人張勝原表示，下周美國聯準會將公布利率會議紀錄，預期將增添市場對是否在9月縮減QE規模的不確定性。

小媽報你顧囝也要顧自己

2013年08月15日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處小媽報你顧囝也要顧自己食在有道理肩頸硬梆梆！清涼茶飲可舒緩2013/08/06【華人健康網╱記者馬婉娟�台北報導】左按右揉，肩頸還是硬梆梆，一舉手就痠到不行，該好好注意肩頸保健了！持件的肩頸痠痛多為拉傷或是肌肉發炎，中醫多以針灸、推拿加上內服中藥治療，但醫師指出，所有的身體部位受傷，最重要的還是休息，而居家自我保健部分，可以穴位按摩跟茶飲幫助改善。中醫療法禁冰敷　清涼茶飲可舒緩中醫師黃中瑀表示，以中醫傷科來說，通常會建議肩頸痠痛的患者多休息，且應熱敷，而不是冰敷，醫師強調，冰敷是西醫的做法，如果患者沒有接受中醫治療，一開始的處理方式確實是冰敷，但如果看了中醫，便不再適合冰敷，因醫師認為中藥的藥效比冰敷來的好，且熱敷才能讓筋絡放鬆。針對肩頸痠痛，除了熱敷、多休息，也可以自己動動手，以穴位按摩幫助減緩疼痛，以下由中醫師黃中瑀介紹3穴位以及清涼茶飲舒緩肩頸痛。舒緩肩頸痛3穴位 1.肩井穴：位置在脖子兩側與肩峰的中點。可改善肩背疼痛、五十肩、落枕等症狀，但孕婦忌壓肩井穴。 2.風池穴：位置在耳後頭枕骨下，髮際內凹陷處。可減緩腰痠背痛、疲勞。 3.秉風穴：位置在肩胛上窩中央。可舒緩肩胛緊繃感、神經痛。【醫師小提醒】：肩頸痛是常見的病痛，基本的改善方法還是多休息，而穴位按摩保健，建議先熱敷患處，再輕輕按摩穴道，不可以大力揉捏、捶打患處。舒緩肩頸痛茶飲材料：黃耆、薄荷、赤芍藥、葛根。做法：取等量4種上述藥材，以滾水沖泡。【醫師小提醒】：黃耆可補氣、降低發炎機率；薄荷可帶來清涼感、提神；赤芍藥可清熱涼血，活血散瘀，而葛根可以解肌舒筋。 ---------------下一則---------------　胃炎、胃潰瘍患者應少喝咖啡【台灣醒報╱記者蔡惠玲╱台北報導】喝咖啡對人體有何不良影響？台北國泰醫院營養師楊慧萍指出，咖啡會刺激胃酸分泌，若民眾患有胃炎、胃潰瘍，不宜飲用過多咖啡，建議一天攝取量以一杯中杯咖啡為宜。董氏基金會食品營養組營養師尤宣文表示，攝取過量咖啡會導致頭暈、焦慮、專注力不集中等問題。楊蕙萍分析，咖啡攝取過多會導致身體鈣質流失，國外也曾有研究報告指出，適當飲用咖啡對心血管疾病有益。但她建議一天攝取量以一杯中杯咖啡為宜，喝咖啡時以牛奶代替奶精，可以增加鈣質吸收，同時避免加過多糖，減少熱量攝取。「咖啡中的咖啡因有神經興奮劑，會刺激交感神經，該心跳加快、血壓增加，所以要控制咖啡飲用量。」楊蕙萍說，咖啡因會刺激胃酸分泌，如果民眾患有胃炎、胃潰瘍，不宜飲用太多咖啡。尤宣文指出，加拿大衛生署已有明文規定成人、孕婦、兒童的咖啡因攝取量，以孕婦、兒童、青少年為例，每人每公斤建議攝取2.5毫克咖啡因，若以青少年體重約40公斤計算，約可攝取100毫克咖啡因，相當於1-2杯小杯咖啡。尤宣文說明，台灣並沒有規定每人的咖啡因攝取量標準，每個人對於咖啡因的耐受度不一樣，所以有些人一天約可喝1杯咖啡，有些人一天可喝2-3杯咖啡。但咖啡因攝取過多會導致肌肉顫抖、頭暈、焦慮、專注力不集中。喝過量咖啡是否會導致骨質疏鬆症？尤宣文認為，目前研究指出，喝咖啡過量是導致骨質疏鬆症的危險因子，但是無法證明喝過量咖啡會導致骨質疏鬆症。圖說：研究指出，胃炎、胃潰瘍患者，不宜攝取過量咖啡。（Photo by Blowing Puffer Fish on Flickr - used under Creative Commons license）【2013/08/05 台灣醒報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　素食加工品做法大解碼2013/08/06【台灣新生報�記者李叔霖�台北報導】素食是一種不吃肉、家禽、海鮮等動物食品的飲食模式，在現代社會中，在養身、健康、宗教等不同的因素下，素食者有愈來愈多的傾向，甚至於很多年輕人也開始吃素，然而，在追求美味的時候，吃素的人也需要知道一下素食加工品是怎麼來的。專家看法彰化基督教醫院營養部營養師江惠琴表示，為了增加食物的變化性，目前市面上已經出現眾多的素料，甚至於多到令人目不暇給的地步，因此，經常吃素的人應了解一下自己吃下的素料為何，如此才能夠吃得好又吃得健康。如果以原料來區分的話，大致上可分為豆類製品、素肉製品、小麥製品、香菇製品、蒟蒻製品、膠質製品、其他製品等皆是。素料面面觀 1.豆類製品：豆類製品常用黃豆作原料，主要是以黃豆蛋白作為主要成分，然後進一步加工成豆漿、豆渣等，其中，豆漿可透過不同加工法製成豆腐、油豆腐、豆腐皮、豆乾、豆腸、凍豆腐等加工品。 2.素肉製品：素肉製品是以豆渣為原料，然後經過種種加工程序後，最後就會形成具有纖維肉狀組織的黃豆蛋白製品，可以做成素火腿、素肉絲等。不過，由於添加物比例不太一樣，熱量、營養素也略有差異。 3.小麥製品：小麥製品就是麵筋類製品，經過各種加工步驟之後，就可以做成麵腸、麵筋、麵輪、麵肚、素捲等多樣化加工品。 4.蒟蒻製品：蒟蒻製品是新興的素食加工品，因為富含纖維、熱量較低，相當受到素食者的歡迎，蒟蒻經過加工後可以做成蒟蒻蝦仁、蒟蒻花枝、素魷魚、素生魚片、蒟蒻板等加工品，這些加工品具有特殊的口感，吃起來會感覺有嚼勁。 5.膠質製品：植物膠、藻膠等濃縮物具備透明度、滑潤感，可以做成素魚翅、素魚板、素九孔等加工品，但這些加工品的營養價值相對較低。 6.香菇製品：香菇具有濃厚的香氣，所以食品業者善用香菇來增加素食加工食品的變化性，包括素羊肉、香菇雞、蓮花菇等皆是美味的加工品，不過，值得注意的是，香菇含有較高的普林成分，痛風患者應特別注意。 7.其他製品：蒟蒻、麵粉、素肉、香菇等素料搭配使用，可做成素魚丸、素丸子、素甜不辣、素火鍋料理等加工品，有些加工品吃起來的口感有點像葷食。貼心小叮嚀由於素食加工品已趨於多樣化的地步，但同樣的加工品的成份可能會有所不同，這是因為食品業者不同的關係，所以成分會有所差異，甚至於有些加工品可能會加入雞蛋，因此，吃純素的人要特別去留意。另外，素食加工品往往為了增加口感、風味等美味元素，通常會添加一些油脂或食品添加物，因此，素食者應詳細閱讀食品標示，以便避免吃下太多的熱量。 ---------------下一則---------------　癌症奪命　多數死於營養不良！【華人健康網╱記者駱慧雯�台北報導】癌症連續31年蟬聯國人十大死因之首，且據衛生福利部資料顯示，101年共有15萬3823名癌症患者，平均每3.25秒就有1人因癌症死亡。不過，有研究指出，7成5癌症患者並非死於癌症本身的疾病，而是營養不良，營養師也建議，化療前多補充營養和熱量，有助於提升免疫力，增進抗癌成功率。營養不良　抗癌未戰先敗國外曾有研究指出7成5癌症患者在診斷罹患惡性腫瘤病症時，已有營養不良的情況；另一份報告是的1979年發表的內容指出，體重每下降5％，就可對癌症治療造成負面影響。營養師趙函穎表示，癌症會消耗細胞內營養素、肌肉和蛋白質，造成營養不良，導致體重下降、體力衰退，若又遇到對好、壞細胞一律「殺無赦」的化療，其毒性將會對人體引發副作用。特別是對一些分裂繁殖快、正在生長中的細胞，例如胃腸道上皮黏膜、骨髓造血細胞、生殖細胞、毛囊組織等，都可能受到波及，導致黏膜發炎、腹瀉、掉頭髮、噁心、嘔吐、貧血、白血球下降等症狀。營養不良和體力低落的情況下接受化療，副作用過大時可能引發多重器官衰竭、感染細菌如綠膿桿菌而死亡。化療前補充營養　減少治療副作用一般來說，癌症病患接受化療前，應先檢驗評估身體蛋白質耗損程度的血清白蛋白（albumin）、前白蛋白（prealbumin）、免疫能力的淋巴球總數（total lymphocyte count, TLC）、白血球數目WBC，以及血紅素Hb。若低於標準值，則代表營養不良，瀕臨高危險的警戒區。化療前適度補充營養可增加體重，減少肌肉和能量的消耗，提升免疫力，有體力抵抗其他感染源或療程中的副作用。抗癌視同作戰　上場前補充營養4原則不過，癌症患者化療前的飲食攝取不同於正常人，趙函穎營養師表示，為了避免化療加速細胞和體力的破壞，化療前應多補充營養，建議飲食原則如下：少量多餐補熱量：在原有規律的三餐之外，額外增加點心時間，每天吃4至6餐，同時增加用餐數和飲食總量，若能增加體力，有更多體力對抗癌症。但點心不宜選擇飽足感高的食物，以免影響正餐攝取量，建議改用高營養價值的流質食物取代。營養首重蛋白質：化療患者最怕肌肉和體力消退，因此治療前的飲食應以高蛋白、高熱量飲食為首要，加速身體蛋白質的合成及利用，有效增加肌肉質量。蛋白質的主要來源包括蛋、豆、魚和肉類，但建議以豆類和蛋類為優先選擇，因為其蛋白質生物價較高，可以補充人體所需的營養素。每日的蛋白質攝取量，建議每公斤體重×1.5克，即50公斤體重者，每天需攝取75克蛋白質。多吃蔬果和堅果：除了蛋白質之外，患者應按「蔬果579原則」，多攝取新鮮蔬果，提升抗氧化的能力；適量攝取高纖澱粉類食物，如糙米；每天攝取無鹽分的綜合堅果1把（約30克），幫助身體提升免疫力。補充活力營養素：OMEGA-3中的DHA和EPA可有效抗發炎，提升免疫力，常見食物包括深海魚、鮭魚、亞麻仁籽。精胺酸可增加自然殺手細胞與淋巴球的活性，增強癌症病友的抵抗力，加強肌肉蛋白質的合成。【2013/08/05 華人健康網】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　魚類含優質蛋白有助修復傷口2013/08/08【台灣新生報�記者鄭綿綿�台北報導】魚類含有豐富的優質蛋白質，且含有Omega-3脂肪酸，DHA等營養成份，熱量比起肉類較低，對於術後修補傷口，孩童腦力發展等都有幫助。魚的營養價值魚含有高蛋白質，是人體的重要必須營養素。魚肉的蛋白質容易被吸收，也是孩童發育階段重要的營養素，人提供生長所需營養，且人體有傷口時，如開刀後，也可藉由蛋白質成份，幫助加速傷口的癒合。還有，魚肉的脂肪屬於不飽和脂肪酸Omega-3，含有DHA和EPA，對於視力保健也有幫助。同時對於幼童的腦部發育，也有健腦功能。所含有的熱量也比起其他紅肉肉類低，像是70公克的魚，熱量大約只有80大卡左右，通常肉品大約30克左右就可能達到這樣的熱量值。另外，魚類還含有各項微量礦物質，包含銅、碘、鎂、鐵、鈉、鉀、磷等礦物質，有些體積小、售價便宜的魚類，如香魚、沙丁魚等，都是很好的鈣質來源。魚肉則含有水溶性的維他命B6、B12、菸鹼酸等營養成分。大型魚與小型魚類別野生魚類大致可分為深海魚、近海魚。通常深海魚多為大型魚，所含的Omega-3也較多。大型魚像是有鯊魚、旗魚、鮪魚、大青花魚、鱈魚等。小型魚如有秋刀魚、鯖魚、鮭魚等。專家看法三軍總醫院營養部督導胡懷玉表示，魚類比起動物性肉類蛋白質，多了Omega-3營養價值更高，屬於優質蛋白質，油脂也較低。Omega-3魚油，可促進發育中小孩的腦神經發育，幼兒成長發育也都需要EPA及DHA。對於老年人改善視力，預防青光眼，黃斑部病變有幫助。研究也指出對於抗憂鬱有幫助。另外，營養師胡懷玉表示，根據營養均衡原則，建議民眾魚種儘量吃多元化的來源。而孕婦則建議少吃深海大型魚，以避免可能的重金屬、汞污染，對於胎兒可能造成發育不良的問題，可選擇小型魚吃，營養成份也可供給懷孕所需。注意事項購買魚時，應選擇肉有光澤、彈性佳的魚，可看魚的肚子是否結實，如果偏過軟，通常可能已經放了很多天。以及魚鰓是否鮮紅，眼睛清澈，向外突出，代表較為新鮮。採買回家的魚，儘量選擇當餐吃完，較為新鮮。如果放在冷凍庫，也應在解凍後，避免重覆解凍，以免影響新鮮度。 ---------------下一則---------------　蛋白質過量會加速骨鬆【聯合報╱記者楊欣潔�台北報導】國內骨質疏鬆症臨床治療指引受國際肯定，刊登在收錄美國國家臨床指引交換中心（NGC）。指引中提及，攝取過多蛋白質可能會加速骨質疏鬆，但醫師表示，骨鬆好發於老人，老年族群攝取蛋白質應足量，均衡飲食是預防骨鬆之道。國內骨鬆治療指引是台灣首篇獲NGC收載的指引。指引中指出，動物性蛋白質經代謝後，易增加酸負荷，人體為維持酸鹼平衡，會釋出骨骼中的鹼性離子，其中包含鈣，而被認定造成骨質流失，建議每公斤體重應攝取1到1.5克蛋白質，以免影響骨骼代謝。骨鬆學會秘書長詹鼎正表示，蛋白質經人體代謝後會產生酸性物質，為了酸鹼平衡，身體會從骨骼中融出鈣等鹼性物質，製造更多的鹼離子。有些研究發現，在蛋白質攝取較多的民眾尿液中，鈣離子也較高。詹鼎正解釋，蛋白質攝取應隨年紀而增加，一般年輕人每公斤體重建議攝取蛋白質0.8克，65歲以上老人則每公斤要吃1.2克，以60公斤老年人為例，每天要攝取72克蛋白質，相當於1、2兩左右的肉。不過，蛋白質也是構成骨基質、肌肉的營養素，詹鼎正說，臨床上看到蛋白質攝取較多的老年人，骨鬆機率較少。但一般老年人多半牙齒功能退化，有時咬不動肉，造成蛋白質攝取不足，故易有骨鬆等問題，他建議可以蛋類、豆腐取代。詹鼎正表示，一般常見「肉食族群」多是年輕人，可能因此加速骨鬆，但年輕族群並非骨鬆好發族群，若攝取超過建議量的肉類，可多吃蔬菜、水果來平衡體內的酸鹼值。國民健康署長邱淑媞提醒，存骨本應從小養成高鈣飲食習慣，如喝牛奶，多吃起司、黑芝麻、小魚、傳統豆腐、深綠色蔬菜等；適度曬太陽，讓身體增加製造維他命D；從事負重運動，強化骨骼，如健走、慢跑、跳繩、伏地挺身、舉啞鈴等。【2013/08/09 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　消基會：4成3糕餅含鋁知名零食上榜【聯合報╱記者許俊偉�台北報導】消基會昨公布食品含鋁抽檢結果，卅二件樣本中有十四件、逾四成三被驗出含鋁，知名零食「可樂果辣起士」、「品客洋芋片（香濃起士口味）」和「易口舒無糖薄荷錠」也都含鋁。消基會說，體重卅公斤的學童，若吃下三個杯子蛋糕和一個黑糖糕，吃進的鋁就達歐盟一周標準的兩倍。消基會說，鋁對人的腦部組織會造成損害，可能引起精神與神經功能混亂、記憶力和智力退化，但我國至今未對食品含鋁容許量訂出規範，反觀對岸大陸都訂有一百ｐｐｍ的最高含量標準，呼籲衛生主管機關趕快訂標準。消基會說，這次在新北市抽檢黑糖糕、馬來糕、蛋糕、麻花、涼粉、粉粿、涼糕、西點原料和零食，共卅二件樣本，其中有九件含量超過一百ｐｐｍ；十件糕類食品樣本中，就有六件被驗出含有鋁。除糕類含鋁情況特別明顯，可樂果辣起士和易口舒無糖薄荷錠，鋁含量也被驗出在五十到一百ｐｐｍ間，品客洋芋片則在一百到兩百ｐｐｍ間；新北市板橋區松旺商行抽到的「美國泡打粉」，含鋁量還超過五千ｐｐｍ。消基會說，根據聯合國糧農組織及世界衛生組織聯合成立的「食品添加物專家委員會」報告，鋁的每周容許攝取量為每人每公斤體重二毫克，歐盟更嚴格、僅一毫克。等於體重卅公斤的學童，食品添加物專家委員會的每周容忍量是六十毫克，歐盟為卅毫克。消基會舉例，這次有兩件杯子蛋糕鋁含量在一百到兩百ｐｐｍ間、一件在兩百到五百ｐｐｍ間，三個杯子蛋糕共六十公克重，換算後，鋁含量約六到卅毫克；另一件一百五十公克重的黑糖糕，鋁含量在兩百到五百ｐｐｍ間，換算後鋁含量在卅到七十五毫克。【2013/08/03 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 鋁使用規範草案今年出爐【聯合報╱記者楊欣潔�台北報導】消基會抽查市售糕餅，發現四成三零食含鋁。食品藥物管理署表示，已輔導業者製作低鋁及無鋁的產品，國內也正草擬含鋁膨脹劑的使用範圍及使用限量，草案預計最快今年會出爐。食藥署食品組組長蔡淑貞表示，糕餅、海帶、海蜇皮中因使用含鋁膨脹劑，食藥署去年就進行「國人由膳食攝入鋁之暴露風險調查」計畫，評估國人由飲食中攝入鋁之風險，也設計發送無鋁配方食譜，並辦理全國北、中、南共辦理三場次業者說明會，向業者宣導減少使用含鋁食品添加物。國際間對於含鋁食品添加物規定不一，聯合國國際標準委員會（Codex）對於部分含鋁食品添加物尚未制定使用限量，美國、日本也無制定使用限量，歐盟限定海綿蛋糕中鋁含量為一公斤一千毫克；大陸則將產品中鋁殘留量訂為一公斤一百毫克以下，國際標準委員會也正在研議是否修正含鋁食品添加物使用標準。蔡淑貞說，國內正草擬鋁的使用範圍及使用限量，會傾向朝聯合國及歐盟的標準訂定。台北榮總臨床毒物科醫師楊振昌表示，一般民眾都能將鋁排出體外，因為腎臟是代謝鋁的主要器官，鋁中毒多出現在腎功能異常的患者上。鋁中毒會引起神經功能問題，慢性中毒則會骨頭鬆脆，建議腎功能不好的民眾應避免使用糕餅、零食等食物。楊振昌說，多數科學證據不支持鋁會導致失智，是有研究發現失智症患者腦中的鋁含量較高，但無法說明鋁是導致失智症的原因。【2013/08/03 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　４成３糕點含鋁吃多恐傷腦-中華醫藥網1020804《2013/08/02 20:28》記者陳建興�台北報導消基會昨日公布抽驗市售 32件甜點、西點材料，其中 14件、 4成 3含鋁，攝食過量恐傷腦損智力。消基會指出，鋁會傷害腦部組織和智力，並降低飲食中對磷的吸收，可能引起精神與神經功能混亂、記憶力減退與智力退化，同時可能造成骨骼含鈣量減少，嚴重時容易發生骨折。另國內有醫師指出，氣喘病患血漿中的鋁濃度平均高達正常值近 3倍。消基會今年 5月間，於新北市地區的大賣場、連鎖福利中心、生活用品店、休閒食品店、麵包店、傳統市場及豆漿店購樣。其中黑糖糕、馬來糕、蛋糕類及麻花類食品 10件，涼粉、粉粿及涼糕類 7件，含鋁麗基色素食品 11件，西點原料 4件，共計 32件樣品。其中有 14件含鋁，分別為在重慶市場及積穗市場買的各 1件杯子蛋糕，鋁含量在 100至 200ppm間。豆漿店買的馬來糕、重慶市場與廣明街市場買的黑糖糕，以及卡多利蛋糕店買的杯子蛋糕，鋁含量在 200至 500ppm間。消基會並說，聯合國糧農組織及世界衛生組織聯合成立的「食品添加物專家委員會」 (JECFA)， 2011年報告中將鋁每週可容許攝取量暫定每人體重每公斤 2mg，歐盟訂定的標準則為 1mg；以 1位體重 30公斤學童為例，恐怕吃 1個黑糖糕與 3個杯子蛋糕，就可能攝取超過 JECFA訂定的量；對照歐盟的標準恐已達 2倍。 ---------------下一則---------------　健康好本色=綜合>男性>女性>老人異位性皮膚炎3迷思　塑膠鞋恐誘發2013/08/06【華人健康網╱記者駱慧雯�台北報導】異位性皮膚炎是常見的慢性皮膚病，小心穿塑膠鞋也可能誘發！1名8歲的小妹妹，日前開開心心穿上百貨公司新買的的可愛拖鞋，沒想到2、3天後，腳部皮膚發癢，摳抓之下竟引發細菌感染，導致潰爛和蜂窩性組織炎，經醫師診斷才發現是鞋子中的橡膠和色素誘發異位性皮膚炎。皮膚科醫師李凱國表示，異位性皮膚炎患者容易因接觸過敏原，或其他誘發因子而反覆發作，且往往因肌膚乾癢、搔抓破皮而導致細菌感染，復發機率相當高，且不易根治。若要預防發作，平時應避免陷入以下迷思。迷思一：清潔儘量選擇手工香皂？化學合成的清潔劑和肥皂，成分多含有皂鹼，去污和溶解油脂的作用力強，卻會損害肌膚皮脂膜，形成乾燥肌膚，且其可能添加香料、色素和防腐劑，容易誘發肌膚過敏和發炎。而天然的手工香皂，因其不含皂鹼和其他人工原料，雖然洗淨力稍弱，但對肌膚相對安全。不過，李凱國醫師提醒，選擇天然的手工香皂時，因無法預期產品PH值是否符合本身肌膚的弱酸性程度，因此應以中性為主。此外，儘量挑選以亞麻仁油或橄欖油等天然油脂所製成的香皂，少用含精油成分的手工香皂，以免其成分太複雜、酒精揮發性或其他添加物，對肌膚造成刺激。迷思二：異位性皮膚炎可泡湯？異位性皮膚炎患者的肌膚既怕熱又怕冷，不宜泡溫泉或冷泉，以免刺激皮膚變熱或太冷而乾燥，容易發癢搔抓。洗澡時應以淋浴為準，避免泡澡，且水溫控制在37℃至40℃，稍高於體溫、感覺不冷比較恰當。同時，洗澡時應避免過度清潔，不要使用含藥清潔劑、不要去角質、不要用刷子或毛巾猛刷患部，以免破壞皮脂層，使肌膚變乾燥而易受刺激。迷思三：保濕產品塗抹越多越好？肌膚乾燥是異位性皮膚炎的典型症狀之一，也是引發搔癢的主要原因，因此平時應注重保濕，預防肌膚乾燥受損。原則上，夏天天氣濕熱，每天應塗抹1次清爽型乳液，避免厚重的油脂阻塞毛孔，引發毛囊發炎；冬天氣候偏乾，肌膚水分易蒸發，每天應塗抹2至3次保濕產品，且質地可選擇滋潤的乳霜類，必要時再加上凡士林。迷思四：吃益生菌可降低復發率？異位性皮膚炎是種過敏性疾病，好發於過敏體質的人，有不少人選擇吃益生菌增強免疫力，希望藉此降低復發率。不過，李凱國醫師表示，益生菌可促進腸道菌種生態平衡，增加免疫力，但人體的免疫機制相當複雜，可能對少部分患者有一些些幫助，但若要用於治療或根治病灶，完全不可能。預防異位性皮膚炎　日常保養3點叮嚀食物：雖然每個人的食物過敏原不同，但較常見的種類包括牛奶、蛋白質、海鮮和堅果，過敏性體質者應視個人情況減量攝取。環境：盡量待在室溫環境；避免久處廚房、加油站等高溫、髒亂或含揮發性氣體的場所；減少接觸犬貓；戶外活動或爬山時盡量穿長袖長褲，以免誤觸過敏植物；衣著以棉料為宜。保養：清潔用水溫控制在37℃至40℃，清潔用品應以中性為主，且清潔後視季節加強保濕。 ---------------下一則---------------　中年發福不運動糖尿病易上身-中華醫藥網1020808《2013/08/07 18:40》記者黃興文�台北報導糖尿病的併發症多，根據統計， 45歲以上、肥胖、不運動都是糖尿病高危險群。萬芳醫院新陳代謝科醫師簡友梅表示，一般來說男性體脂肪高於 25%、女性高於 35%就表示肥胖；肥胖是關鍵的危險因子，控制體重與血糖非常重要。簡友梅指出，糖尿病屬於慢性疾病，短時間內不會致死，但可引發大、小血管病變，大血管如冠狀動脈、腦血管及周邊動脈等，都可能因糖尿病硬化阻塞，小血管出血則會導致視網膜剝離甚至失明，或其他腎病變及神經病變等。糖尿病除先天因素外，肥胖是關鍵危險因子，控制好體重、血糖是第一要務。她強調，糖尿病除遺傳外，超過 45歲、肥胖且不運動都是高危險群，若男性體脂肪超過 25%、女性超過 35%就表示肥胖，且腰圍男性盡量不要超過 90公分、女性不要高於 80公分，如能成功控制熱量、血糖，就能成功控制糖尿病；研究顯示，血糖控制得當，可有效預防小血管病變。國內最多第 2型糖尿病，占 98%，且 5成以上診斷時都有體重過重或肥胖， 20%患有其他器官合併症。簡友梅提醒，飲食均衡、控制體重與血糖、定時運動及定期健康檢查，並遠離危險因子如抽菸、高血壓、高血脂、肥胖等，如此一來就能遠離糖尿病威脅。 ---------------下一則---------------　逾40歲男人小心更年期報到【聯合報╱李貞儀�嘉義及雲林長庚醫院中醫科主治醫師】女性停經前後可能會出現失眠、潮熱、心情煩躁等現象，症狀明顯，可尋求醫師協助。反觀男性，對更年期症狀往往不甚了解，可能錯失醫療協助時機。男性更年期一般從40至55歲開始，55至65歲，生殖功能漸漸由盛轉衰，有人出現精神情緒變化及自律神經失調。具體症狀因人而異，除了性功能不如以往、心情較煩悶或膽怯多疑、暴躁易怒，其他症狀包括失眠、多夢、心悸不安、頭暈頭痛、腰膝痠軟、頻尿夜尿、尿不乾淨或尿後餘瀝、食欲不振、體重變化、孤獨感或沒安全感、興趣難以維持、記憶力衰退、畏寒肢冷、手足煩熱、潮熱汗出、陣發性面部潮紅、足底皮膚增厚、陰囊潮濕或寒涼感、皮膚搔癢、四肢無力等。如果家人年屆男性更年期，變得不好相處或難於溝通，對以前喜愛的事物失去興趣，或抱怨身體不適，甚至懷疑自己得了嚴重疾病，如癌症或心臟病，若已排除身體疾病，便可能是男性更年期。中醫認為，腎主生殖、腎主腰膝、腎主骨、腎主一身之陽氣，透過調理中醫的「腎」，以及其他相關臟腑，有助改善睡眠及情緒問題、減緩退化。男性更年期障礙，雖然不會直接威脅生命，也不是人人都有明顯的困擾，需要治療，但症狀嚴重時，容易造成家庭成員彼此之間無謂的紛爭，可別輕忽。【2013/08/06 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　中年男腰圍超標罹3高增2.5倍-中華醫藥網1020807《2013/08/06 21:01》記者戴淑芳�台北報導腰圍粗細也影響健康，衛生福利部調查， 40歲以上男性 4成腰圍超標、 6成 BMI值超出正常、且每 3人就有 1人代謝症候群，呼籲民眾落實健康生活，遠離肥胖及代謝症候群帶來的威脅。衛福部國民健康署長邱淑媞表示，依 2012年「健康危害行為監測調查 (BRFSS)」，電話訪問 1,579位 18歲以上男性民眾結果顯示，一個月內有量過腰圍的比率不到 2成 (18.4%)，且超過 4成（ 40.7%）的男性半年以上沒量腰圍。令人擔心的是，從未量過腰圍的男性也不少， 18歲以上男性有近 2成從未量過腰圍，而老年 (65歲以上 )男性從未量過腰圍比率更高達 36.5%，顯示男性對自己腰圍的輕忽。分析去年 1~12月成人預防保健服務檢查結果資料顯示，接受服務的 40歲以上男性， 4成 (40.7%)有腰圍過粗 (腰圍≧ 90公分，即腹部肥胖 )情形，而 BMI值超出正常 (≧ 24) ，即過重及肥胖者達 6成 (60.3%)，且每 3人當中就有 1人 (34.3%)達到代謝症候群判定標準。進一步分析不同腰圍尺寸與三高及代謝症候群的關係發現，男性隨著腰圍的增加，過重及肥胖 (BMI≧ 24)情形也隨著增加。而這樣的現象也同時出現在三高疾病，即腰圍越粗，有高血壓、高血糖、高血脂疾病的比率也越高。另腰圍越粗的男性，也有越高的比率罹患代謝症候群，腰圍超過 90公分的男性，有代謝症候群的比率超過 6成。邱淑媞表示，分析結果也發現，腰圍超標男性比起腰圍正常男性，越容易罹患三高等慢性疾病。腰圍超標的男性，同時罹患 3高 (高血壓、高血糖、高血脂 )是腰圍正常者的 2.5倍。 ---------------下一則---------------　逾7成老爸疏於注意健康-中華醫藥網1020808《2013/08/07 19:38》記者戴淑芳�台北報導今天是父親節，根據調查顯示，台灣父親的家庭壓力有 70%來自於擔心兒女的成長，但只有 27%的爸爸關心自己的健康，容易疲倦和記憶力差是最多父親的健康問題。這項調查由國家生技醫療產業策進會（ SNQ）推廣中心，在 7月 15日到 31日進行線上市調，共回收 409份問卷。調查結果顯示， 50歲以上父親有 44%財務壓力來自退休金， 70%家庭壓力來自養兒育女。 58%的父親工作時間超過 9小時，卻有 80%以上表示工作沒什麼成就感。另一個主要壓力來源為家庭， 70%父親擔心子女的培育及親子關係維繫，但因長時間工作，導致一週能和家人共餐次數竟不到 5次。可見父親們長時間花在成就感低的工作上，已倍感壓力；又同時掛心子女的成長，工作家庭蠟燭兩頭燒。由於工作時間長且壓力大，近半數父親每週運動少於 3次，且只有 27%平時會注意自己的健康；即 73%父親疏於注意自己的健康。調查中 50歲以上的父親最常感到不舒服的情況是， 37%表示近 1年容易疲倦及記憶力越來越差， 3成有失眠問題和視力變差。當身體不適， 25%的父親會尋求保健食品，僅有 11%會以運動健身。 SNQ推廣中心營養師李麗美表示，長期工作及生活壓力，加上不良生活習慣，常造成免疫力低下、肥胖、代謝症候群、心血管疾病及腸道疾病。提醒父親們，別忘了照顧自己的身體。平時均衡營養多蔬果少油脂外，應規律作息及運動，更別忘適當紓壓、培養興趣及定期健康檢查。李麗美也表示，保健食品的成分與訴求不盡相同，食用前要先諮詢專業，購買時要看標示，但若身體出現問題，應及早就醫。 ---------------下一則---------------　頻尿仍覺尿急恐攝護腺肥大-中華醫藥網1020808《2013/08/07 16:35》記者毛麗貞�屏東報導根據統計，台灣 40至 79歲男性，估計約有 190萬人有攝護腺肥大問題。泌尿科醫師提醒，若發覺小便次數有增多趨勢，有時解完小便後仍覺尿急，尤其喝酒後更明顯，應趕快到就醫檢查。攝護腺隨著年齡增長會出現良性增生即「攝護腺肥大」，尿流柱變細變慢，需分多次才能解完；解完後又感覺尿不乾淨，甚至會「失禁」，若不好好控制與治療，不但解不出小便，也可能尿路結石，影響腎功能。屏東基督教醫院泌尿科主治醫師李青樺指出，目前並沒有證據顯示攝護腺肥大和攝護腺癌有關聯，有些診斷攝護腺癌的年輕患者，小便沒有任何異狀。倒是高血脂及糖尿病與攝護腺肥大有直接的關聯。單純攝護腺肥大的治療，一般以藥物治療先開始，若用藥效果不彰，再以手術治療。李青樺建議，若家族有攝護腺癌病史， 40歲以上男性應定期檢查。平時不要憋尿；喝酒、吃刺激性食物會間接影響攝護腺充血，宜盡量避免。食用紅肉及高動物性脂肪食物，則會加速攝護腺體肥大速度。醫師建議，可多吃含有茄紅素及鋅離子的食物，如番茄、紅色西瓜、葡萄柚、木瓜、紅柿、葡萄、牡蠣、堅果等，尤其南瓜子是一個保養攝護腺的好食物，因有鋅離子也有天然的抗氧化劑植物固醇，其他植物固醇的來源有花椰菜、花生、紅蘿蔔等。 ---------------下一則---------------　追著孩子罵媽咪喉嚨長息肉2013/08/07【聯合報╱記者張嘉芳專題報導】一名30多歲的家庭主婦，兒子就讀幼稚園大班，個性活潑好動，調皮搗蛋，每天讓媽媽氣得半死。媽媽有時怒氣難消，不經意大喊，沒想到竟造成聲音沙啞、喉嚨發炎，喉嚨感覺很緊，喉部猶如有大石重壓，休息兩周仍未好轉，就醫檢查發現聲帶長息肉。後來手術切除息肉，喉嚨才不再沙啞不舒服。振興醫院耳鼻喉部聽覺科主任力博宏表示，門診確實有不少媽媽因管教孩子，造成聲帶息肉個案。這些患者主要是孩子正值精力旺盛階段，白天帶小孩辛苦，晚上又睡不好，造成情緒不穩，聲帶肌肉緊繃，一旦突然大聲吼叫，恐致聲帶受傷紅腫、血管破裂，即使休息後傷口癒合，血水被身體吸收，但聲帶發炎組織已堆積長出息肉。除了管教小孩導致聲帶息肉外，馬偕耳鼻喉科資深主治醫師呂宜興表示，門診還有不少媽媽同時得照顧長輩，許多老人家年紀大重聽，為了讓對方聽見，媽媽必須喉嚨用力、大聲講話，造成聲音沙啞，講話疼痛，偶爾還會咳出血絲，媽媽以為長腫瘤趕緊就醫，經閃頻及喉內視鏡檢查發現，聲帶已經受損，且聲帶附近肌肉及氣管黏膜也受傷，造成說話疼痛，喉嚨有強烈異物感。「不舒服趕緊就醫，聲帶回復機率大。」呂宜興說，聲帶輕微受傷如果能多休息與多喝水，通常可恢復正常，一旦聲帶受傷時間過長，聲音恐難復原。如何避免聲帶受傷、長息肉？呂宜興說，媽媽應學習正確發聲方法，建議可上語言訓練課程，學習改用丹田發聲，減少喉嚨用力程度。另外，平時也得學習控制情緒、適時抒壓，才不會傷了聲帶，也影響家人感情。護喉保嗓小叮嚀 ●講話輕聲細語 ●控制情緒、放鬆心情 ●平時多喝溫開水 ●忌菸酒、含糖飲料及辣、炸、冰類食物 ●睡眠充足 ●每次講話勿超過1小時，中間應停頓休息 ●學習改用丹田發聲資料來源�力博宏、呂宜興醫師 ---------------下一則---------------　喉嚨長繭女老師聲音回不來2013/08/07【聯合報╱記者張嘉芳專題報導】一名40多歲的女老師，長時間授課需不斷講話，沒想到某次感冒，聲音居然回不來，變得十分沙啞、低沉，講話十分吃力，喉嚨一直有異物感，經常覺得疼痛、有痰，檢查發現喉嚨長繭，症狀已持續一個多月。收治這名個案的振興醫院耳鼻喉部聽覺科主任力博宏表示，女老師長年教書，原本聲帶已過度「操勞」、狀況不佳，加上感冒抱病上課，講話必須更用力才能發出聲音，聲帶在充血的情況下，又一直講話不斷摩擦、劇烈碰撞，造成聲音沙啞、喉嚨長繭。還好女老師使用消腫藥物，配合語言治療，繭才逐漸消失。「感冒講話就像國旗在雨天很難飄揚。」力博宏說，說話會震動聲帶，但感冒聲帶充血，若要發出聲音必須更用力摩擦聲帶，長時間易致喉嚨長繭。通常喉嚨長繭如果能好好休息，減少摩擦機會，半年內有機會恢復正常，一旦過度激烈摩擦長繭，嚴重者恐需手術切除，若有不慎還會傷及聲帶，影響聲音或歌唱。馬偕耳鼻喉科資深主治醫師呂宜興表示，除了老師容易喉嚨長繭外，百貨公司專櫃小姐、業務員、叫賣人員等，也是長繭的高危險族群，聲帶長時間使用、過度用力，容易水腫長繭。值得注意的是，聲帶息肉與長繭不同，力博宏說，息肉主要是大喊、聲帶突然用力受傷，造成血管破裂、出現傷口，發炎組織堆積產生息肉。長繭卻是長時間聲帶不斷摩擦、過度使用，必須視症狀給予藥物、甚至開刀治療。此外，改用丹田發聲，減少聲帶摩擦用力，也是預防聲帶息肉或喉嚨長繭的有效方法。呂宜興也建議，民眾應立即戒除菸酒，並減少辛辣、油炸及冰類等刺激性食物，才能保護喉嚨。 ---------------下一則---------------　手腳毛長恐是多囊性卵巢惹禍-中華醫藥網1020809《2013/08/08 20:32》記者黃興文�台北報導坊間或網路盛傳，手毛腳毛長的女孩大多數是正妹，書田診所新陳代謝科主任洪建德表示，若是腿毛長到讓人害怕，就可能是多囊性卵巢惹的禍，甚至可能會造成不孕。洪建德說，門診曾收治一名 17歲嬰兒肥的女高中生，除了雙下巴，引人注意的就是她那又長又密的腿毛，就是穿了絲襪還是感覺一大陀的腿毛在絲襪當中，也造成這名少女不小的困擾，經就醫診斷發現，是因多囊性卵巢所引起的不適，他說，多囊性卵巢是發生在生育期婦女最常見的不孕原因，全球各人種中有 5到 10％的盛行率，主要是因胰島素阻抗所造成。另外，因多囊性卵巢所引起的各種不適的還有一位 33歲女性，體型適中，結婚 2年，未避孕的情況也不能懷孕，每一年 2到 3個月才來一次月經，體重也逐漸緩升；還有一位 29歲單身女性上班族，青春痘沒停過，各種治療也是無效當壓力大時痘痘就會更加嚴重，同時髮量也開始減少，月經不規則。他說，增加運動量、適當的管理飲食、使用藥物都能降低胰島素阻抗，同時也是減少體重，減輕新陳代謝症以及男性化表徵的有效方法，並使月經較為規率。洪建德指出，有多囊性卵巢者，且容易發胖，是糖尿病的高危險群，罹患糖尿病的風險是一般人的 3倍，正常飲食與運動可緩解，但是如果情況一直沒改善，就要施以藥物治療。若已經合併糖尿病，在治療的同時也可以一起改善糖尿病。他建議，適時治療，適當的控制血糖及體重，都能減低罹患糖尿病及新陳代謝症的風險，也可以延緩多囊性卵巢。好的體重管理，也能改善多囊性卵巢症狀帶來的各種不適，否則一旦聲帶變成男聲，就很難恢復、或是手毛腿毛長就要時常剃毛，當新陳代謝症獲得改善時，多囊性卵巢所的不適也會緩解，也可以恢復生理期，減少不孕的機率。 ---------------下一則---------------　臉猛冒痘痘小心多囊性卵巢症【聯合報╱記者黃文彥�台北報導】臉上冒出痘痘，不一定代表青春，可能是多囊性卵巢的徵兆；日前一名女性痘痘長不停，在皮膚科治療一年沒有改善，轉診到新陳代謝科後，才發現罹患多囊性卵巢症。這名29歲女性除了冒痘痘，頭頂髮量也明顯變少，生理期不規則，收治這名病患的書田診所新陳代謝科主任洪建德表示，多囊性卵巢患者會釋放較多的男性荷爾蒙，造成皮膚油脂分泌旺盛，讓青春痘冒不停。洪建德針對100名有嚴重青春痘的年輕女性研究發現，高達70%，血中男性荷爾蒙都有上升趨勢。書田診所皮膚科主治醫師徐嘉琪表示，青春痘有多種原因，女性伴隨體重變胖、手毛、腳毛變多，甚至有點小鬍鬚，就要懷疑不是皮膚問題，而是多囊性卵巢症。國內多囊性卵巢的盛行率約3%到4%。台大醫院婦產部主治醫師吳明義表示，這類患者無論是罹患血管栓塞、子宮內膜癌與卵巢癌的風險，都比一般人高。多囊性卵巢患者對胰島素利用效率不佳，常伴有肥胖與三高疾病；洪建德表示，多囊性卵巢罹患糖尿病風險是一般人三倍，如果運動與飲食失衡，恐怕新陳代謝疾病會更嚴重。洪建德表示，良好的體重管理可改善患者罹患新陳代謝疾病風險。吳明義表示，多囊性卵巢與遺傳有關，母親有多囊性卵巢，下一代罹患機率幾乎百分之百，女性應該正視月經不順、青春痘與肥胖問題。【2013/08/09 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　身苦和病痛=綜合>男性>女性>老人國人洗腎多因糖尿病、亂吃藥物【聯合晚報╱記者陳麗婷/台北報導】林口長庚臨床毒物科主任林杰樑因肺部感染等問題，目前正在醫院接受治療。林杰樑身為腎臟科醫師，且洗腎20年時間，仍遭遇洗腎病患最害怕的感染危機。醫師表示，國人洗腎主因包括糖尿病及高血壓控制不良、亂吃止痛藥、不明中草藥，除建議控制疾病、少吃藥外，可考慮換腎，讓生活品質更好。台灣新增洗腎人口每年持續增加，根據健保局統計，101年累積有7萬3735人、新增1萬38人。新光醫院腎臟科醫師江守山表示，國人洗腎率居高不下，主要是糖尿病與高血壓控制不好，後期引發腎臟病變有關；此外，國人愛吃藥也是原因之一，例如亂吃止痛藥、不明來源中草藥。江守山說，亂吃止痛藥會讓腎臟血管收縮，腎小管萎縮，而亂吃中草藥則可能導致腎臟纖維化、腎小管脫落、甚至腎臟癌，因此，呼籲國人不要亂吃藥。過去國人洗腎新增率全世界第一，目前退為第二位，與禁止含馬兜鈴酸中藥材有很大幫助，但以洗腎盛行率來說，台灣仍為世界第一。國內洗腎死亡率全世界最低，雖代表醫療照顧品質提升，但林口長庚醫院泌尿科醫師江仰仁表示，若可以換腎，能讓患者生活品質更好，存活率更高。他解釋，目前國內腎臟移植一年存活率為95%、五年為80%以上，甚至國內已經開始推行換腎後長期照護，規劃在15到20年以上，代表換腎一直在進步。醫師鼓勵親屬活體捐腎但目前國內等待腎臟移植約有6600人，一年僅約200人換腎，他說，腎臟器官捐贈來源較少，他鼓勵親屬活體捐贈，隨著腎臟移植技術進步、抗排斥藥物等的改善，換腎後能讓患者有更好的生活品質。【2013/08/03 聯合晚報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 護腎飲食少油少鹽少鉀磷食物【聯合晚報╱記者彭宣雅/台北報導】台灣毒物專家林杰樑因肺部感染插管病危，引發外界關注。腎臟科醫師表示，林杰樑是一個對於生活非常嚴謹的病友，研判恐怕是因為太累、抵抗力下降才引起肺部感染。也提醒大眾維護腎臟健康，平時應該少油、少鹽，留意鉀離子和磷離子攝取，多吃新鮮、當季食物，少攝取加工食品，也不要吃來路不明的藥物，以免增加腎臟負擔、破壞腎臟功能。北醫教學副院長、腎臟科醫師吳麥斯表示，腎臟病患者首要就需飲食控制，平時應該少油、少鹽，且要控制磷離子與鉀離子的攝取。他說，磷離子和鉀離子比較會增加腎臟負擔，通常存在於水果、蔬菜、菜湯、乾果類，因此洗腎患者對這類食物一定要控制、少量攝取。吳麥斯也說，洗腎只能取代一般人健康腎臟10%功能，洗腎患者長期腎功能不佳，抵抗力差、白血球功能也不好，因此抵抗感染的能力也不佳，久而久之，頭髮變粗、落髮、皮膚乾、粗糙，眼睛模糊，心血管也容易鈣化。建議腎臟病患者、有家族病史者每半年都應該定期到醫院追蹤一次。腎臟病患太累也容易感染腎臟醫學會理事長、馬偕腎臟科資深主治醫師陳漢湘表示，腎臟病患勞碌不得，只要缺乏休息也容易刺激感染，建議腎友一定要飲食均衡、清淡，平時作息正常，要有事當、充分休息。糖尿病、高血壓、高血脂等患者務必定期就醫追蹤。少吃加工品多喝水排毒陳漢湘提醒民眾，不要吃來路不明的藥物，也盡量避免醃漬、加工的食品，之前的毒澱粉、塑化劑成分，對腎臟危害很大，最好吃新鮮食物，除了湯品以外，一天要攝取2000cc的白開水，可增加腎臟排毒保健康。【2013/08/03 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　改善癌症治療副作用有撇步2013/08/08【台灣新生報�記者鍾佩芳�台北報導】癌症患者在進行相關治療時，多多少少會出現些副作用，若遇到腹瀉、便秘、腹脹等情形時，也有不同的處理方式。台灣癌症基金會營養師賴怡君表示，若因治療時造成腹瀉，1、注意水份及電解質的補充，可選擇含鈉、鉀量高的液體或食物，適合的液體食物選擇如:無油清湯，含鉀量高又不會引起腹瀉的食物如蔬菜湯、柳丁汁、蕃茄汁、香蕉、水蜜桃、馬鈴薯泥等以避免脫水及電解質不平衡。以少量多餐方式取代一日三餐。2、避免攝取油膩、炸物、太甜食品或含刺激性成份之食物，如咖啡、濃茶、可樂及巧克力。3、暫時避免奶類及乳製品的。4、急性腹瀉後，可在進食初期12-14小時內試用清流質飲食如：去油清湯、米湯、過濾果汁、清果凍、蜂蜜。清流質飲食可補充腹瀉期間身體水份的流失並讓腸道休息。5、採用纖維少的食物，如：蔬菜之嫩葉、去皮的水果，不含筋之嫩肉、豆腐等，以減少糞便體積。6、可食含益生菌食物，例如優酪乳、乳酸飲料，助於增加腸道中的有益菌，舒緩腹瀉的症狀。若出現便秘情形時，賴怡君營養師建議：1、選擇高纖蔬菜及水果、全穀類、麩皮、全麥麵包等。2、適量增加水分，每天至少2000cc，種類包含飲料、湯品與白開水。3、早晨空腹喝一杯120cc溫開水以促進腸胃蠕動。4、適度運動、放鬆緊張情緒，養成良好排便習慣。5、可利用果寡糖加入食材，例如塗在麵包上或加進飲料中，每天約10c.c的果寡糖，有助於排便。若出現腹脹情形時，台灣癌症基金會賴怡君營養師也建議：1、避免易產氣、粗糙、多纖維的食物，如豆類、洋蔥、韭菜、馬鈴薯、牛奶、碳酸飲料。2、正餐當中不喝太多液體，水分請於餐與餐之間補充3、勿食口香糖，進食時勿講話以免吸入過多的空氣。4、少吃甜食5、少量多餐，避免過度飽食。 ---------------下一則---------------　安全駕駛醫界提藥駕紅綠燈-中華醫藥網1020809《2013/08/08 19:39》記者黃翠娟�台北報導醫界參考美國、法國經驗，提出「藥駕紅綠燈」的概念，明列可能影響駕駛能力的口服藥物，呼籲避免藥駕危機。趨勢民意調查昨天針對 600名 45至 65歲男性駕駛發布「台灣職業駕駛藥駕認知調查」，所有受訪運將都不清楚哪些藥物會危害駕駛安全，且每 3人有 1人（ 35.2%） 1週內至少曾服用 1種降血壓藥（ 21.3%）、或降血糖藥（ 12.7%）、止咳藥（ 5.2%）與肌肉鬆弛劑（ 1.7%）等。調查也發現， 6成駕駛曾於行車時出現飢餓（ 39.2%）、嗜睡（ 35.5%）、無法集中注意力（ 12.7%）與暈眩（ 12.0%）等。 52歲黃姓司機因糖尿病須服用降血糖藥。服藥後雖血糖降低，卻偶爾發生頭暈、發冷、疲累、視線模糊等低血糖情況，差點發生擦撞事故。 2010年法國依據藥物影響駕駛能力，將藥物分成 4種等級，統計 72685人發生車禍原因，發現如服用 1種等級 2-3藥物肇事機率提高 1.06∼ 1.22倍，如服用 3種等級 2-3藥物肇事機率提高 1.58∼ 2.25倍。 2011年美國研究，統計 33,492第二型糖尿病患如發生低血糖，駕駛車禍風險增加 39%。中華民國糖尿病學會副秘書長李奕德指出，某些藥物對神經系統的作用與影響更甚酒精，若不正確使用，會降低注意力，甚至可能提高肇事風險，即為藥物駕駛。如某些降血糖藥物作用機轉為直接針對胰臟－貝他細胞，雖能快速降低血糖，但若服藥後 30分鐘未進食，容易造成低血糖。中華民國糖尿病學會理事長許惠恒提醒，可透過「藥駕紅綠燈」了解藥物影響駕駛能力程度：紅燈－不建議駕駛時服用，如鎮靜安眠藥、抗憂鬱藥、肌肉鬆弛劑；黃燈－駕駛前應諮詢醫師，如降血糖藥、降血壓藥、止痛藥；綠燈－不會影響駕駛能力。許惠恆並建議，糖尿病患者須謹記「駕駛安全四字訣：主 (動告知醫師駕駛需求 )、認 (識藥物使用時機與副作用 )、選 (擇更安全藥物 )、定 (時進食與服藥 )」。 ---------------下一則---------------　心事誰人知=綜合>工作>學習女比男活得久卻易晚年失能-中華醫藥網1020806《2013/08/05 22:05》記者戴淑芳�台北報導根據調查，台灣女性雖比男性活得久，但晚年失能狀況卻相對嚴重，平均有 7.6年需要他人扶助或臥病在床，比男性高出 1年以上。國健署呼籲，女性更要注重健康管理及慢性疾病預防。國健署昨天舉辦「 2013婦女與健康國際研討會」。署長邱淑媞指出，依據世界衛生組織報告顯示，全球女性平均餘命較男性長 6-8年；在台灣，根據內政部的統計， 2012年台灣女性的平均餘命為 83.03歲，男性則為 76.13歲，兩者差距 6.87歲。不過，根據衛生署 2010年的統計數字，女性的健康餘命卻比男性少 1年以上，在晚年的失能狀況，平均有 7.6年需要他人扶助或是臥病在床，比男性的 6.3年多受苦了 1年多。為強化婦女健康，邱淑媞表示，已積極努力推展相關婦女健康政策與措施，並重視生殖是婦女健康核心問題，從維護胎兒生命權、消除性別歧視，一直到提供孕產婦優質服務，以確保嬰幼兒健康。邱淑媞也表示，提升女性健康管理及慢性疾病預防，才能達到「活躍老化」，希望透過「 2013婦女與健康國際研討會」的參與與互動，提升各界對婦女與健康議題的重視，並呼應當前國際對「性別平等」與「健康公平性」關注，與國際接軌，一起為推動婦女健康而努力。 ……………………………………… 突情緒暴躁原來罹失智症-中華醫藥網1020806《2013/08/05 17:30》記者黃秋儒�新北報導趙媽媽原本性情溫和，但突然變得情緒暴躁，經醫師診斷，才發現罹患失智症。家屬趙玉鳳表示，媽媽民國 94年才確診為失智症，但更早之前就已經有失智症狀。當初先生為開公司，需要大筆資金，媽媽拿出房子質押。但有一天，媽媽卻突然反咬女兒跟女婿聯合騙她。趙玉鳳說，經醫師診斷，才發現媽媽罹患失智病。如今媽媽已 82歲， 8年來在衛生局「瑞齡學堂」協助下，病症已延緩。新北市衛生局提醒大家，失智症往往是從記憶變差開始。針對家中長者觀察，歸納出十大警訊，包括記憶減退影響到工作、無法勝任原本熟悉的事務、言語表達出現問題、喪失對時間、地點的概念、判斷力變差與警覺性降低、抽象思考出現困難、東西擺放錯亂、行為與情緒出現改變、個性改變、活動及開創力喪失。 ---------------下一則---------------　台灣女性不愛運動餘命長卻不夠健康-自由時報1020806記者邱宜君�台北報導台灣女性平均比男性活得長，但活得夠健康嗎？國民健康署昨召開「2013婦女與健康國際研討會」，會中提到，女性壽命中的失能年數長於男性，而且原住民女性的新生兒死亡率與嬰兒死亡率，都是非原住民的兩倍。署長邱淑媞表示，台灣女性50年前平均壽命就比男性多4.1歲，現在更已擴大到6.7歲。但若以「健康餘命」來看，女性健康餘命卻比平均壽命短7.6歲，男性的差距則只6.3歲，顯示女性雖然壽命較長，生命末期卻比較不健康，失能、需照顧的年數可能較長。邱淑媞指出，台灣女性健康餘命與平均壽命的落差，應與運動習慣不盛有關。3/4台灣女性沒有運動習慣，與OECD國家相比，是倒數第一，台灣男性沒有運動習慣者也高達2/3，比照OECD國家是倒數第二。邱淑媞指出，台灣女性的社會地位不斷提升，表現在高等教育比率、25到44歲勞動參與率，都優於男性，平均薪水卻低於男性，高階職位如大法官、大學校長、政府高層，女性也只占3成。邱淑媞認為，台灣性別平等還有許多努力空間。根據98年全國20到49歲婦女統計資料，原住民新生兒和嬰兒死亡率分別高達千分之5和千分之9.6，非原住民卻是千分之2.5和千分之4。而內政部統計，台灣新移民婦女去年起已超過1萬6千人，所生的寶寶占總出生人數的7.5%。邱淑媞表示，目前國健署發的媽媽手冊都特別針對新移民婦女提供多語文版本。至於原住民婦女許多身處教育、經濟弱勢，加上居處偏遠、青少女懷孕比例較高等因素，所以一直有較高的新生兒死亡率和先天畸形率。國健署將推行新世代健康計畫，可藉由懷孕登錄制度，為這些婦女提供訪視關懷、社福資源連結。 ---------------下一則---------------　 3成父子整天沒講話比室友還冷淡-自由時報1020807〔記者楊久瑩�台北報導〕國內有三成的父子關係像「室友」？調查發現，超過五十三．四％的孩子一天和爸爸聊不到半小時，二十九．四％親子互動不超過十分鐘，甚至一天根本沒講半句話，親子關係比「室友」還冷淡。父子最常做的事六成看電視明天就是父親節，兒福聯盟公布五、六月間，針對國小五、六年級學童進行的「二○一三年爸爸形象大調查」，回收有效問卷一二九一份。調查發現，過半爸爸沒有每天回家吃晚飯、二成四一週跟孩子吃飯不到兩天，甚至有三成四在孩子睡前仍未返家。即使和孩子一起，六成父子最常做的事情仍是「看電視」，僅有三成的孩子有機會常跟爸爸出去玩。三成希望爸爸改掉菸酒壞習慣至於孩子們心目中的「完美老爸」？三成孩子希望爸爸改掉抽菸、喝酒等壞習慣，一成五希望爸爸脾氣好一點，一成二則希望父母別吵架，另也有近一成孩子希望爸爸別當「工作狂」。高達四成二的孩子擔心爸爸「工作太忙、太累」，三成七說爸爸「身體不好」，三成四擔心爸爸「有喝酒、抽菸、賭博等不好習慣」。若可重選爸爸近8成挺老爹儘管相處互動時間不多，但五成四孩子覺得親子關係不錯，四成三覺得爸爸「願意支持、肯定」；六成六給爸爸打九十分以上高分，台灣爸爸平均拿到八十七．一的高分。如果有機會重新選爸爸，高達七成八仍會選自己爸爸，遠高於郭台銘、任爸（Selina爸爸）、李李仁、王建民等名人。兒盟呼籲現代老爸力行簡單的「愛孩子三三三運動」，每天三次機會陪伴孩子、每週吃三頓飯、每月帶孩子出門三次，讓孩子感受爸爸的關心。 ---------------下一則---------------　居家生活 6號杯蓋遇熱變形 7家上榜2013年08月06日【沈能元╱台北報導】六號咖啡杯蓋的耐熱度較低，引發致癌疑慮。北市衛生局昨首公布咖啡杯蓋耐熱測試結果，星巴克等十三家業者用六號ＰＳ聚苯乙烯塑膠杯蓋，經攝氏九十度高溫測試，確會變形，目前已有六家改耐熱度較高的五號杯蓋，但星巴克等七家還未改。星巴克昨回應會改杯蓋，預計下月底導入。星巴克允更換北市衛生局食品藥物管理處處長邱秀儀說，衛生局五月調查二十五家超商和連鎖咖啡店，有十九家還用六號ＰＳ杯蓋，經攝氏九十度高溫測試結果，星巴克、摩斯、金鑛、布列德等十三家咖啡業者用的塑膠杯蓋，攝氏九十度時會變形。邱秀儀說，業者販售的咖啡溫度達攝氏五十七度至七十八度，雖沒超過六號杯蓋使用建議溫度上限為攝氏九十度，但無法確保業者製作咖啡過程沒超過，仍要求業者更換耐高溫材質杯蓋；輔導後已有六家改用五號ＰＰ聚丙烯材質杯蓋。星巴克、摩斯、金鑛、布列德、百里奚冷飲店、邦比那咖啡和品極商行等七家業者未改。星巴克表示，正研發專屬五號杯蓋，預計下月底導入。金鑛咖啡稱還在尋找適合杯蓋，找到會立即更換；布列德回應，本周起會換為五號杯蓋；摩斯下月起陸續更換。長期接觸致癌台北榮總毒物科主治醫師楊振昌說，聚苯乙烯是苯乙烯的聚合物，苯乙烯是可能致癌物質，長期接觸恐引發乳癌、血癌等，建議喝咖啡時應將杯蓋取下，或自行準備陶瓷杯、鋼杯等，避免長期接觸。咖啡杯蓋耐熱測試變形表 ●星巴克(北市天母西路33號) ●邦比那咖啡(北市長安西路182號) ●百里奚冷飲店(北市基隆路2段27號) ●金咖啡(北市忠孝東路5段159號) ●摩斯漢堡(北市八德路3段123號1F) ●布列德麵包(北市八德路3段85號1F) ●品極商行(北市南昌路1段36號) 註：上列業者使用6號PS聚苯乙烯塑膠杯蓋，耐熱性測試在90℃時即變形。( )內為採樣地點。資料來源：北市衛生局 ---------------下一則---------------　杯蓋會變形星巴克、摩斯7業者未改善【聯合報╱記者陳雅芃、張嘉芳�台北報導】台北市衛生局測試廿五家連鎖便利商店及咖啡店熱飲杯蓋耐熱度，有十三家杯蓋變形，經輔導後，已有六家改用五號ＰＰ聚丙烯杯蓋，但仍有七家持續使用六號杯蓋。七家使用六號ＰＳ聚苯乙烯塑膠杯蓋的店家，包括統一星巴克（新天母門市）、摩斯漢堡（八德分店）、布列德（八德啡店）及金鑛連鎖咖啡店（北忠孝門市）等知名店家，以及大同區邦比那咖啡、信義區百里奚冷飲店、中正區品極商行等。該七家業者表示，未來會改用五號杯蓋，或是正在考慮中。北市府食品藥物管理處長邱秀儀表示，雖然政府並未禁止使用六號ＰＳ聚苯乙烯杯蓋，但聚苯乙烯是由苯乙烯製成，苯乙烯為可能致癌物質，仍可能有健康疑慮。邱秀儀說，十九件六號ＰＳ聚苯乙烯杯蓋測試的耐熱溫度上限為九十度，結果十三件溫度達九十度就變形，只有六件沒有變形。不過，在十三件變形杯蓋中，現場實測商家提供的咖啡溫度，僅五十七至七十八度，都沒達到九十度。統一星巴克、摩斯漢堡及布列德、金鑛公司都說，近期內會全面換用五號杯蓋。邦比那咖啡表示，早在半年前熱飲就改用五號杯蓋，推測是服務人員錯拿冷飲的六號杯蓋。中國醫藥大學附設醫院毒物科主任洪東榮表示，聚苯乙烯ＰＳ屬於苯環類的化學物質，製作過程中可能會有苯殘留，研究指出苯與血癌有關；苯乙烯易致肝腫瘤，ＰＳ尤其不適合裝酸的東西，若與柑橘類食物直接接觸，恐致ＰＳ材質溶解。不過，洪東榮也強調，ＰＳ的安定性高，ＰＳ杯蓋遇熱變形，也不代表一定會溶出苯。但不少民眾喝咖啡直接用口就杯蓋，風險恐提高。他建議消費者飲用時，最好改用陶瓷杯或玻璃杯。衛生福利部食品藥物管理署食品組科長鄭維智表示，ＰＳ是合法的食品容器，但杯蓋製造業者必須要為品質把關，容器的實際耐熱應與標示一致，否則仍可依「標示不實」開罰，對製造杯蓋廠商可處新台幣四萬至廿萬元罰鍰。【2013/08/06 聯合報】@ http://udn.com/ ……………………………………… 主婦聯盟：喝咖啡最好打開杯蓋【聯合晚報╱記者邱瓊平/台北報導】北市衛生局公布便利商店、連鎖咖啡店使用的咖啡杯蓋調查，結果6號PS聚苯乙烯塑膠杯蓋，遇90度高溫會受熱變形。主婦聯盟董事長陳曼麗表示，6號PS聚苯乙烯塑膠杯蓋遇熱恐釋出致癌物質，對民眾健康造成影響，業者應加註警語，民眾飲用時最好打開杯蓋再喝。陳曼麗指出，6號PS聚苯乙烯塑膠杯蓋多使用於一般的食品容器，儘管官方宣稱有做過相關檢測，且符合安全標準，但聚苯乙烯是苯乙烯的聚合物，民眾如果每天買一杯咖啡，長期下來恐怕會增加罹癌的風險，尤其是癌症已成為國人健康最大威脅。陳曼麗強調，為了自身健康著想，民眾最好自己攜帶環保杯，若非得使用便利商店或咖啡店提供的紙杯和杯蓋，也要看清楚杯蓋上的標示，且喝時要打開杯蓋，不要用口直接接觸杯蓋，降低罹癌的風險。此外，她也建議業者除了提醒民眾注意咖啡燙口，也要標明警語，降低風險。「綠色和平組織」則表示，該會雖然沒有針對咖啡杯蓋進行實際檢測，但基於環保概念，鼓勵民眾自行攜帶環保杯到便利商店與咖啡店購買咖啡，不僅減少紙杯的使用，也降低安全疑慮。【2013/08/05 聯合晚報】@ http://udn.com/

1020815基金資訊

2013年08月15日

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高股息REITs 布局優選2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】美國7月失業率來到7.4%的四年低點，達拉斯聯邦準備銀行總裁發表量化寬鬆（QE）退場時程再往前一步的言論，提升市場對於QE購債規模縮減腳步趨近的憂慮，導致全球股市持續全面走跌。根據摩根士丹利證券調查基金經理人對QE退場時點的預估，近七成預期QE將會在今年底前退場，落點集中在9至12月，差異就在於就業數字穩定度，顯見市場對於QE退場已有共識。摩根證券副總謝瑞妍說，柏南克6月提出縮減QE規模以來，經濟數據始好壞參半，導致市場臆測退場時程延後，但退場趨勢不會改變。謝瑞妍認為，過去受惠QE所產生的低風險高報酬的局面將回歸常軌，投資人應適時提高風險胃納量，逐步增加股票部位，以經濟或政策具強勢利基的美國、日本及亞洲為首選。此外，為了緩衝利率回升所帶來的市場波動，多重收益資產及高息債券不可或缺。在後QE時代，利率趨向正常化，經濟邁向復甦，ING投信認為，在投資策略上應選擇較能夠抵抗殖利率波動，以及能夠掌握景氣回升動能的投資標的。在債券部份，高收益債因高利差作保護，較具抵抗殖利率波動能力，適合繼續持有；此外，由於市場波動性仍在，收益型股票依舊具備高度吸引力，包括進可攻、退可守的高股息概念股，以及可受惠於景氣復甦、享有穩定租金收益的REITs（不動產投資信託）等，皆為適合的投資標的。 ---------------下一則---------------　 6月境外淨申購美股基金一枝獨秀2013-08-15 01:17 工商時報記者陳欣文�台北報導量化寬鬆（QE）政策轉向干擾投資氣氛，讓全球金融市場大地震，6月境外基金規模也因而縮水，但股票型基金中仍不乏人氣基金，其中有六類基金維持淨申購，以美國基金逆勢流入20億元最搶眼。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）分析，美國景氣好轉有目共睹，尤其來自內部結構的正向調整，更增強市場對於美國經濟回復成長的信心，紛紛提前搶進布局。不僅美國人投資意願高漲，國際資金買氣更是旺盛，根據EPFR統計，美國基金今年吸金已突破千億美元。儘管就業數據改善增強市場對QE提前退場的預期，賽門強調，量化寬鬆減量不等於停止購債，更絕非立即啟動升息，而且QE終將退場已漸成市場共識，對市場的衝擊也有趨緩跡象。群益多重資產組合基金經理人李奇潭指出，近期發表談話的聯準會（Fed）官員幾乎清一色暗示量化寬鬆減碼在即，且時機指向今年9月，加上美股位在高檔，較有回檔壓力，不過部分經濟數據仍然表現不錯，有助美股。例如，甫公布的美國6月份躉售存貨連續第3個月減少，主因市場需求增加、廠商拉貨速度加快；彭博社也統計，500大企業中有446家已公布財報，盈餘優於市場預期的比重達72％，營收優於預期的也來到56％。法人指出，美歐財報表現良好，發揮穩定盤勢作用，但市場對美國資金面可能趨緊的疑慮仍在，展望未來，美國景氣趨勢愈形明朗，目前主要金融市場陸續消化聯準會QE減碼的預期，研判對市場影響將逐漸淡化，樂觀看待美股表現。如以基本面來看，聯準會預期美國未來2年經濟成長率都將高於長年均值。從汽車銷售、新屋開工數、製造業與貿易庫存、實質資本商品訂單，都顯示美國經濟都朝向「有感復甦」正向腳步，美股漲升將不缺題材點火，續強機會濃厚。 ---------------下一則---------------　債券基金吸金 7月基金回溫2013/08/15【聯合報╱記者周小仙�台北報導】投信基金規模在6月大減千億元後，隨市場利空消化，7月增加了718億元，整體投信基金規模成為2.01兆元，各類型基金都獲得資金挹注。統計顯示，7月投信基金規模突破兩兆元，除了淨值回升讓規模增胖，申購增溫也是推手，債券基金是吸金主力。 7月淨申購金額最大的10檔基金中，高收益債券占了4檔，包括瀚亞、柏瑞、富蘭克林與第一金投信，合計吸金82.34億元。組合基金也有4檔，分別為德盛安聯四季豐收、瀚亞債券精選組合、復華高益策略組合，與群益多利策略組合基金。股票基金只有兩檔擠入賣座前10名排行，但反應出市場熱門題材，一檔德盛全球生技大壩基金，趕上全球生技熱潮；另一檔為復華全球大趨勢基金，以成熟市場為主要投資對，符合今年美、歐、日股走揚的趨勢。從申購狀況來看，國人最熱中債券基金投資，投資專家認為，目前債券雖然相對便宜，但是「最甜蜜投資點」已過去，投資風險不可忽視。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，隨著市場避險心態快速轉換，各券種表現輪動快速，建議分散投資。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶說，美國長債利率有持續走升的壓力，投資人要密切注意9月聯準會貨幣政策動向，並以利率風險較低的美國短天期高收益債券為主。 ---------------下一則---------------　賺錢基金10強生技占6檔2013-08-15 01:17工商時報記者魏喬怡�台北報導基金績效評鑑公司理柏統計國內銷售的1,662檔基金，今年來平均報酬率達6.7％，有超過7成今年以來是正報酬，就類型來看，表現最佳的是生技基金，有6檔生技基金今年來報酬率逾4成。今年以來表現最佳的前10名基金，短期表現也不錯，以3個月排序來看，依序為德盛德利全球高科技、富蘭克林坦伯頓生技領航、駿利環球生命科技、德盛德利全球生物科技及瑞銀生化股票，3個月都有10％以上的報酬率。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技指數今年來漲幅超過4成，7月更8度改寫新高，雖然近期陷入震盪修正，距離高點約修正4％，但生技指數體表現仍算強勁。他指出，主要是產業結構改變，包括生技公司獲利改善、美國食品藥物管理局審藥速度加速，今年前7月已通過15件，較過去平均來得高。傅子平指出，生技產業的營運模式已見成熟，從2010年開始，獲利已經超過投入的資本，代表生技已從過去「燒錢」的產業變成賺錢的產業。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示，目前最看好生技製藥股的投資前景，由於生技藥物產品研發時程長、專業及技術性較高，具備進入障礙較高的特質，加上個別公司研發時程及旗下產品競爭性不同，個股表現差異極大，必須檢視個股聚焦的醫療領域發展前景，及旗下藥物是否擁有競爭優勢。百達投顧認為，現階段看好科技及健康護理兩個景氣循環產業，主要是因為百達全球經濟領先指標數據及歷史股市表現顯示，景氣循環類股在現階段市場狀況下，將較有表現機會。 ---------------下一則---------------　全球調查�56%經理人加碼股票2013/08/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】隨美國及歐洲經濟數據轉佳，中國大陸近期公布的一連串7月經濟數據表現也優於預期。根據最新美銀美林全球經理人調查顯示，有72%的經理人認為未來一年全球經濟環境轉強，較上月的52%大幅上升，也是2009年12月來最高。美國房市及就業持續改善，最新公布的7月零售銷售數據連續四個月成長，另外，歐洲經濟指標也顯露好轉跡象，德國8月ZEW投資人信心指數升至42.0，7月歐元區製造業採購經理人指數，再次站上景氣榮枯分界線50之上，為兩年來首見。相關經濟數據利多已帶動投資人信心，全球經理人對經濟看法的樂觀亦反映在投資布局策略。根據美銀美林8月經理人調查顯示，有56%的經理人表示正在加碼股票，較上期的52%增加，其中又以美國股市最受青睞，對歐洲股市的看好度亦明顯攀升。富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，隨全球景氣復甦趨勢更加確立，有望吸引國際資金加速回流股市，就目前全球股市的評價面來看，仍具吸引力。在目前低利率環境下，全球股市的盈利率或自由現金流量殖利率仍高於債券殖利率。現階段持續看好歐美大型股，產業側重金融及醫療兩大族群。宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，美國的內需復甦跡象逐漸明朗，在美國經濟內熱外冷下，可望帶動歐洲、中國及整個東北亞的經濟更活絡。其中由低利率政策帶動的房地產復甦，將持續成為美國經濟成長的主要動力。另外，美國經濟逐步轉佳，失業率緩步降低，輔以房市與股市上揚帶來的財富效果，也將嘉惠美國家戶資產淨值提升，激勵消費持續回溫，連帶使得美國經濟進入正向循環。柏瑞亞太高股息基金經理人馬治雲表示，美國經濟PMI與ISM製造業數據成長，最新公布數據的漲幅皆優於預期，也帶動相關消費類、出口類股的成長動能。 ---------------下一則---------------　 Ifo 全球經濟指數先蹲後跳2013-08-15 01:19 中國時報洪凱音�台北報導受亞洲經濟不佳影響，德國衣佛研究所（Ifo）昨公布第3季全球經濟氣候指數為94.1，較第2季96.8略為下滑，這也是連2季回升後首次下跌；這份報告對全球123個國家、1180名專家進行調查所得的結果。 Ifo報告分析，經濟氣候指數連續2季回升後轉呈下跌，主要是突顯「全球經濟復甦尚未見到明顯進展」。這份報告由經建會代為發布，官員認為，雖然受訪專家對全球目前經濟現況評價偏保守，但多數專家仍預期6個月後經濟可望改善、轉好，民眾對當前景氣不必太過悲觀。值得注意的是，從去年第4季開始，亞洲地區經濟氣候指數均上升，但這次調查指數只有89.5，較第2季106.1大幅下跌，主因是受訪專家對中國大陸當前與6個月後經濟預期評價，有顯著惡化的趨勢。至於北美與西歐經濟氣候指數則上升，指數分別來到93.7與99.0水準，不過，受訪專家對西歐目前整體經濟評價仍偏悲觀。在台灣調查部分，雖然受訪者認台灣經濟和民間消費表現略顯「欠佳」，但資本支出大致呈現「滿意」；至於預期6個月後，多數受訪專家認為整體經濟、民間消費可望「轉好」，資本支出大致「持平」。 ---------------下一則---------------　台灣第三季經濟展望下滑2013-08-15 01:16工商時報記者于國欽�台北報導經建會昨（14）日發布德國ifo經濟研究院的第3季經濟調查，全球經濟氣候指數於連續兩季回升後，本季轉呈下滑，並落至長期趨勢值以下，顯示全球經濟復甦仍無明顯進展，台灣亦然，預期6個月後的經濟展望也由上季的8.2分降至7.9分。經建會官員表示，ifo每季會訪問全球逾百個國家超過一千位專家對經濟前景的看法，上季專家們認為全球經濟正步入穩定，但依據本次訪問1,180位專家的意見（7月訪問），他們卻認為全球經濟復甦尚未見到明顯進展，這意味著全球經濟如今依然膠著。這份調查在亞洲的部分，經濟氣候指數由上季的106.1大幅下跌至本季的89.5，主因受訪專家對中國大陸當前與6個月後經濟評價顯著惡化所致。至於北美的氣候指數則由上季的87.0回升至93.7；西歐由93.2回升至99.0。經建會表示，三大地區除了北美升逾長期趨勢值91.3，亞洲則在本季跌至長期趨勢值90.0以下，至於西歐本季指數雖回升，但與長期趨勢值102.7仍有段距離。受訪專家對西歐地區當前的經濟評價，仍偏悲觀。綜合三大洲所得到的本季經濟氣候指數轉呈下滑，降至94.1，已落至長期趨勢值96以下，這也是在連兩季回升後又出現下跌，景氣動向仍不明朗。這份調查同時也訪問了台灣11位專家對台灣經濟的看法，問項很簡單，僅要專家就台灣經濟、出口、物價等指標6個月後的走勢回答上升、不變或下降，對應的分數依序為9分、5分、1分。經平均11位專家的看法，專家們本季對台灣整體經濟、民間消費、出口、股價分數依序是7.9分、7.0分、7.5分、6.2分，代表專家們認為6個月後台灣整體經濟、民間消費、出口及股價皆可望轉好。但若與上季的分數比，皆呈下滑，顯示專家們對6個月後的經濟展望雖依然看好，但看好比例已呈下滑。 ---------------下一則---------------　台股科技基金漲贏大盤2013/08/15【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】受到美股財報激勵，台股科技股表現佳。大盤雖然挑戰8,000點失利，但科技基金這一波表現優於大盤，基金經理人指出，蘋果概念股仍是布局重點，雲端伺服器也可以留意。台股在9日來到波段低點7,853點後出現一波反彈，雖然昨（14）日下挫34.94點，收在7,951.33點，但科技股表現逐漸好轉，波段漲幅勝過大盤，可望提前反映旺季效應。群益創新科技基金經理人陳煌仁分析，台股持續在8,000點之下震盪，主要是受到最近期公布的半年報及下半年投資展望所影響，電子股面臨庫存調整期，外部因素則為美國量化寬鬆政策（QE ）動向不明、中國經濟前景不明確，台股觀望氣氛濃厚，也讓指數短期表現空間不大。第一金投信電子基金經理人俞瑞華表示，台股持續整理，量能並未有效放大，公司財報沒有太大利空，但也沒有太大利多，因此在大漲無誘因，又無大跌理由下，推估接下來台股橫盤整理的機率較高。陳煌仁指出，美股財報不錯，獲利有七成以上優於預期，整體而言仍屬利多，為美股及全球金融市場，提供一定的穩盤作用。不過，科技股則是好壞分明，蘋果與臉書獲利強勁，推升指數，但亞馬遜與線上旅遊公司Expedia獲利疲弱，對科技股構成壓力，其中亞馬遜第2季意外虧損，更是形成拖累。俞瑞華指出，下半年看好的電子股潛力產業中，可特別留意雲端伺服器產業。雲端伺服器產業主要的需求，來自於電信業、金融業、政府機關及大型製造業等，隨著中低階的智慧手持裝置大量增加，對於後端伺服器的需求也將有增無減。陳煌仁認為，最近電子股好壞消息參半，蘋果供應鏈受到新產品帶動走強，但個人電腦與筆記型電腦依舊疲弱，智慧型手機與平板仍然是市場亮點，包括iPhone 5S、智慧手機連結的半導體族群。陳煌仁說，尤其蘋果開始備貨，相關供應鏈包含光學及軟板都值得留意。電子股每年的重頭戲除了中國十一的需求，第4季歐美的感恩節及耶誕需求都將帶動一波業績成長，也可望讓電子後續業績不看淡。 ---------------下一則---------------　歐美好轉全球股票基金續旺2013-08-15 01:17 工商時報記者呂清郎�台北報導美國、大陸、歐洲7月經濟數據紛傳好消息，市場雖依舊擔心QE退場後座力，但歐股跟陸股7月以來表現令人驚豔，法人認為，美、陸、歐經濟緩步好轉，代表全球經濟動能慢慢恢復，激勵全球股票型基金中長期投資看俏。瀚亞股票投資技研究部海外組主管林宜正表示，美國復甦已獲市場認可，資金回流美國就是最確切的證明。美國復甦帶動大陸出口，德國製造業必然也受惠，因此7月大陸出口增長與工業生產才會超乎市場預期。德國出口的增長，與投資人信心指數也來到42，創波段新高。林宜正指出，儘管9月德國就要舉行聯邦大選，但歐洲經濟數據好轉，希臘也出現難得的財政盈餘，使歐洲股市在7月創下2年來單月漲幅新高，也讓以歐洲為主要掛牌市場的精品基金、綠色環保基金，過去1個月領先其他全球股票型基金。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，美股整體企業獲利大致優於預期，配合經濟數據良好及市場減緩QE退出的擔憂氣氛，帶動美股再度走揚，歐股與亞股同步激勵反彈。根據最近幾年統計，東協四大經濟體投資占GDP比重皆超過20％。東協主要國家投資成長動能充沛，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，中長線預計仍將繼續吸引資金進駐，尤其新興亞股最被看好。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理陳韻如強調，近月美國ISM製造業採購經理人指數自50.9升至55.4、已連續2個月站上景氣榮枯線的50點以上，加上ISM服務業指數上升，兩項指數擴張的速度加快，代表美國經濟復甦力道強勁。此外，推估史坦普500大企業的EPS年比成長率可望於第2季觸底，3、4季獲利成長率預估分別可達3.9％及10.1％，2014年更可望達3％以上，有利支撐美股長線行情。陳韻如說，8月全球股市較欠缺方向性，主要的原因來自於聯準會改選主席議題、德國選舉、亞洲政策調整，以及市場靜待9月利率決策會議結果等。但鑒於美國景氣走向未見衰退，美股仍有溫和走揚行情可期。 ---------------下一則---------------　澳降息循環邁向句點2013-08-15 01:16 工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導澳洲央行（RBA）為替疲軟經濟打強心針，上周二再降息1碼至空前低點，但從RBA上周五的季度報告看來，其利率政策一改先前積極寬鬆的口吻轉趨收斂，似對經濟展望浮現樂觀。更有分析師指投資人對澳洲經濟過度悲觀，大膽預言澳洲此波降息循環恐已畫下句點。英國安本資產管理公司（Aberdeen Asset Management）駐雪梨固定收益部門主管羅德里奎茲（Victor Rodriguez）預期，RBA會將基準利率維持在目前的2.5％歷史新低，不會再降息。他認為利率交換交易員預測RBA今年內再降息的機率達61％，其實是被誤導。羅德里奎茲指出，澳洲經濟未如部份人士所想那般糟糕，目前潛在的一些正面跡象透露出，RBA大有結束降息循環的可能。 RBA自2011年11月啟動降息循環以來，已8度調降基準利率，最近一次在上周二，降息1碼到2.5％再刷新低。 RBA上周五並發布季度經濟預測報告，雖然基於未來幾年復甦前景仍然欠明朗，而將今年澳洲經濟成長率由原先預估的2.5％下修到2.25％，但聲明強調未來利率將「視需要」做調整，一改之前所稱，通膨維持溫和給予央行進一步降息的「空間」。華爾街日報指出，RBA此改變措辭的政策聲明釋出一項訊息，即決策官員對澳洲經濟的中期展望愈來愈具信心。瑞士銀行（UBS）駐澳洲首席經濟學家哈斯勒姆（Scott Haslem）也表示，利率調降及澳元走貶的刺激經濟效果出現延緩遞減後，意味RBA即將終結其寬鬆循環。不過全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）駐雪梨分析師米勒（Stephen Miller）持相反看法。他聲稱若澳洲經濟的成長引擎無法由其他部門取代礦業投資，不排除RBA今年11月再度降息的可能。此外他預估澳元隨中國大陸經濟走緩將繼續下貶。 ---------------下一則---------------　終結連6衰歐元區經濟重返擴張2013-08-15 01:16 工商時報記者陳怡均�綜合外電報導歐盟周三公布歐元區第2季國內生產毛額(GDP)初值較首季增加0.3％，終於擺脫史上最長衰退期，主要歸功於德、法兩大經濟體的帶動，引領歐元區逐步走出歐債危機，緩慢邁向復甦。歐盟統計局周三公布，歐元區17國第2季經濟季增0.3％，脫離第1季萎縮0.3％的困境。若與去年同期相比，第2季經濟縮減0.7％。此結果雙雙優於市場預期，經濟學家原先預估第2季將季增0.2％、年減0.8％。歐元區經濟先前已連續6季負成長，上季終於重返擴張軌道，為2011年第2季以來最強增福。德、法上季皆展現優於預期的擴張動能。德國第2季國內生產毛額（GDP）季增0.7％，高於經濟學家預期的0.6％，法國在連續2季萎縮之後，上季GDP擴張0.5％。令人驚喜的還有葡萄牙，上季經濟擴張1.1％，目前為止增幅為歐洲國家之冠。葡萄牙目前正處於國際紓困的第3年，此時經濟展現成長，可望令歐元區決策者為之一振，看好葡國將如期在明年走出紓困。此外，奧地利、愛沙尼亞、比利時、斯洛伐克、芬蘭的經濟皆呈現擴張。然而歐元區17個成員國中，仍有至少4國深陷衰退泥淖，分別是義大利、西班牙、荷蘭和賽普勒斯。賽普勒斯上季經濟再次寫下最大衰退幅度，達1.4％。法國巴黎銀行駐倫敦經濟學家桑托斯（Ricardo Santos）表示，經濟意外成長反映歐元區正持續回溫。他強調，未來仍須等候就業市場出現好轉跡象，不過至少此波衰退最糟的時期已過去。歐盟經濟和貨幣事務委員雷恩（Olli Rehn）在部落格上表示，「略微正向的數據令人欣喜，但無論如何都沒有自滿的空間。」 ING集團經濟師布瑞斯基（Carsten Brzeski）表示，拜德國經濟成長所賜，整個歐元區得以擺脫史上最長的衰退期。不過歐元區要展現真正可說是復甦的成長數據，仍有一段長路要走。歐洲就業市場低迷，此波衰退將歐元區失業率推上歷史新高，西班牙和希臘的年輕人，有過半處於失業。 ---------------下一則---------------　歐元區甩陰霾 Q2成長率0.3%-擺脫1年半衰退期已逐步復甦2013年08月15日【連欣儀╱綜合外電報導】受惠於歐元區經濟大國德、法2國的第2季（4~6月）經濟成長率均優於預期，帶動歐元區整體第2季經濟成長率（季增，下同）達到0.3%，優於市場先前預估目標0.2%，擺脫連續18個月、歷來最長的經濟衰退期，歐元區經濟已有逐步復甦跡象。拜國內公、私部門消費增加所賜，德國第2季經濟成長0.7%，優於市場預期的0.6%，創下逾1年多新高紀錄。德國央行預估今年經濟成長率將擴增至0.3%，明年估1.5%；德國商業銀行（Commerzbank）也將今年經濟成長預估值由原先估的0.2%調升至0.4%。德法表現優於預期此外，受惠於消費支出和工業產出成長，法國歷經前2季經濟衰退後，第2季經濟成長0.5%，優於市場預期的0.2%，創下逾2年來最佳季度成長率；接受援助的葡萄牙也傳出佳音，拜出口成長所賜，第2季經濟成長比前季大幅攀升1.1%。歐元區整體第2季經濟表現亮眼，支撐了歐洲央行（European Central Bank，ECB）日前表示歐元區今年下半年經濟將逐步復甦的說法。不過，歐元區17個成員國中，包括義大利與西班牙等國的經濟仍深陷衰退，且歐元區整體失業率仍處於歷史高檔的12.1%，西班牙和希臘更有過半數的青年失業，顯示歐債危機尚未結束，歐元區決策者仍不能掉以輕心，必須採取措施以創造就業和促進成長。歐盟執委會經濟暨貨幣事務執行委員雷恩（Olli Rehn）指出，不能因歐元區整體經濟有所改善而沾沾自喜認為危機已落幕，他說：「只要我們持續避免新的政治危機，並減少市場動盪，預料明年歐元區經濟復甦跡象將更加穩健。」義、西國仍深陷泥淖滙豐銀行（HSBC）資深策略師馬赫說：「歐元區經濟已甩開最糟時期，儘管經濟仍尚未明朗化，但確實比之前改善許多，也擺脫了長達18個月的經濟衰退。」 ---------------下一則---------------　歐股基金逢低可布局2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導歐元區7月綜合採購經理人指數上升至50.5，為2012年1月以來首次越過50分水嶺；就國家別而言，不僅歐元區核心國家如德國、法國PMI持續上揚，就連原先受到財政緊縮所拖累的義大利與西班牙，製造業活動也好轉，法人指出，逢低可買進歐股。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐元區Sentix信心指數及德國工業生產明顯改善，反映歐洲經濟基本面正明顯改善，目前近8成歐洲企業已公布第2季財報，其中優於分析師預期的營收比重有56％、獲利則有52％，接近歷史水準，近期歐股反彈顯示市場頗為滿意財報相關結果。莊凱倫指出，近期歐元區經濟已見改善跡象，德國6月工廠訂單年增率4.3％，創下8個月來最大增幅，其中以歐元區境內新增訂單增加10％，貢獻最多，德國製造業復甦，德國第2季經濟成長可望增強，有助提供歐股中期續漲動能。元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，以股價估值而言，歐洲SXXP指數目前本益比為12.6倍，低於過去長期平均的13.7倍，也低於美國S&P500指數的15倍，且平均3.5％的股利率水準是成熟市場最高，價值面具吸引力。保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，下半年隨著歐洲經濟數據更趨好轉，企業獲利逐漸跟上美國，歐股評價終將重獲青睞。霸菱投顧表示，以景氣同樣自谷底回升的2003年來看，美國在景氣循環回溫之初，股市漲幅領先歐股，但景氣循環持續擴張1年半後（即2004年6月），歐股隨即追平美股漲幅，在美國2004年6月底進入升息循環後2年，歐股累積漲幅，更是同時期美股的1.4倍。 ---------------下一則---------------　 6成5學者估QE下月起縮水2013-08-15 01:16 工商時報記者陳穎柔�綜合外電報導根據最新調查，預測美國聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）將自9月起逐步退場的經濟學家由前月的5成增至6成5，而首次縮減規模之幅度估為100億美元，是前月預估減幅200億美元的一半。彭博社在上周五至本周二期間訪問48位經濟學家，預料Fed決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）很可能於9月中旬例行會議首度決議縮減QE規模，減幅預估值取中位數，得出將由目前的每月購債850億美元減至750億美元。受訪經濟學家亦預測，Fed量化寬鬆將於明年6月畫上句點，此前，最晚今年12月縮減至每月550億美元，最慢明年3月再減至350億美元。 Pierpont證券首席經濟學家史丹利（Stephen Stanley，曾任里奇蒙聯準銀行經濟學家）表示，FOMC首次決議縮減QE規模恐怕不大，卻是好的開始，Fed希望循序漸進地退場，並在合理的時間範圍內完成。 Fed第3回合量化寬鬆已促Fed資產規模膨脹至3.59兆美元，創史上新高，FOMC委員們正在思索退場時程。 QE旨在壓低失業率和刺激經濟成長，第3回合QE始於去年9月，實施前，美國失業率為8.1％（去年8月），到今年7月已降至7.4％。不過，美國去年7月至今年6月國內生產毛額（GDP）卻僅成長1.4％。亞特蘭大聯準銀行總裁洛克哈特（Dennis Lockhart）周二表示，9月是否決議開始退場，8月就業報告將是最重要的考量因素，9月起漸次退場的可能性，他不會完全排除掉。洛克哈特參與FOMC討論，但今年非投票委員。 TD證券的美國研究總監穆仁認為，倘若就業人口增幅未擴大，則QE首度縮減規模恐怕更小，Fed寧可縮小減幅，勝過什麼都不做，QE退場第一步將是小心謹慎的。 ---------------下一則---------------　 ISM指數彈升助攻史坦普500長線看多2013/08/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】根據統計，自1999年來，美國ISM製造業採購經理人指數彈升至擴張點以上後，均有助於美股史坦普500指數長線走揚。而美國7月ISM製造業採購經理人指數創近兩年新高，更已連續兩個月站上景氣榮枯線的50點之上，代表美國景氣持續復甦。美國經濟數據再報喜，凸顯美國景氣復甦力道持續，提供美國企業獲利溫和成長的環境，也將有助於投資市場表現。根據統計，自1999年來，美國ISM製造業採購經理人指數有六次彈回至擴張點以上，隨後美股史坦普500指數未來一個月、三個月、六個月的平均漲幅分別逾2%、4%、5%，顯現美國ISM製造業指數持續彈升，有助提供美股史坦普500指數走向長多格局。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，美國ISM製造業採購經理人及服務業指數擴張速度加快，代表美國經濟復甦力道仍強勁，近期美國企業財報公布接近尾聲，根據數據推估，美國史坦普500大企業的第3季、第4季獲利成長率可達3.9%及10.1%，高於第2季增幅的3.3%，隨美國景氣復甦，企業獲利提升，再加上下半年貨幣政策方向更趨明朗，眾多利多因素將有利支撐美股長多行情。宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty表示，今年以來，美國的就業持續改善，寬鬆低利環境嘉惠房市及股市上漲，市場預期財富效果的向上提升，可望帶動美國經濟成長近七成消費動能，激勵美國成長下半年可望優於上半年。就資金面觀察，美股經過5、6月市場的資金流出及大幅波動之後，近期表現趨穩，資金也開始回流，美國股票型基金已連續六周獲得資金淨流入，可見資金逐漸增加配置美股市場的投資比重。元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，美國7月份ISM製造業及非製造業指數雙雙大幅優於市場預期，推估美國企業動能將會繼續增強，美股此波多頭走勢將得以延續。 ---------------下一則---------------　美股基金逆勢吸金20億2013/08/15【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】量化寬鬆（QE）政策轉向干擾投資氣氛，不但全球金融市場大地震，6月份境外基金規模更是大縮水，一舉跌破2.6兆元，來到八個月新低的2.59兆元，且較上月減少2,574億元，改寫自2008年10月以來單月最大減少金額紀錄。儘管如此，美國股票基金仍逆勢淨申購20億元，表現最搶眼。股票型及高收益債基金規模縮減是罪魁禍首，分別較上月減少862億及781億元，股票型基金規模還跌破兆元大關到9,726億元，為2009年8月以來首見。資金湧入貨幣型及一般債基金，較上月增加132億及8億元。摩根證券副總經理謝瑞妍分析，美國QE提前退場預期及中國流動性緊俏搗亂，金融市場臉色鐵青，MSCI世界指數6月份下跌2.6%，為今年單月最大跌幅。市場氣氛低迷並且觀望，資金買氣不佳，甚至獲利了結出場，加上資產價格下跌拖累基金淨值縮水，使得6月份境外基金規模大縮水。不過，投資人不需過度憂慮。謝瑞妍強調，市場已逐漸建立QE政策調整的共識，搭配近期美歐中經濟數據改善鮮明，國際股市自下半年來已見止跌走升。不但股市走勢回穩，高收益債資金也迅速回籠。根據EPFR統計，下半年來，高收益基金淨流入金額逾58億美元，謝瑞妍說明，高收益債對美債利率敏感度較低，擁有較高收益保護，並兼具對美國經濟正向連動，又較股市波動度為低，投資價值易見。即便6月份股票型基金買氣不佳，仍有六類基金維持淨申購態勢，以美國基金吸金最凌厲，淨流入20億元。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）分析，美國景氣好轉有目共睹，尤其來自內部結構的正向調整，更增強市場對於美國經濟回復成長的信心，紛紛提前搶進布局，不只國人投資意願高漲，國際資金買氣更是旺盛，根據EPFR統計，美國基金今年吸金已突破千億美元。宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎表示，從基本面觀察，QE的結束代表美國經濟的回溫，可望帶動美國對亞洲出口需求，嘉惠亞洲出口企業獲利表現。 ---------------下一則---------------　台股科技基金漲幅勝大盤2013-08-15 01:17工商時報記者呂清郎�始北報導受美股財報激勵，加上電子新產品推出，推動蘋果供應鏈走揚，台股8月9日來到波段低點7,853點後，出現一波反彈，大盤漲幅1.7％，由科技基金帶頭的基金漲幅更勝指數，法人指出，下半年漸進入電子旺季，績優個股為重要布局標的。群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，儘管台股持續在8,000點之下震盪，主要是近期公布的半年報及下半年投資展望影響盤勢及個股走勢，台股受到內憂外患影響，包括電子股面臨庫存調整期，外部為美國QE動向、大陸經濟前景不明確，觀望氣氛濃厚，指數短期表現空間因而不大。陳煌仁指出，近期電子股好壞消息參半，蘋果供應鏈受到新產品帶動走強，不過PC與NB依舊疲弱，智慧型手機與平板仍然是市場亮點，預期市場的量點仍在iPhone5S、Smart Phone連結的半導體族群。尤其Apple開始備貨，相關供應鏈包含光學及軟板都值得留意，而電子股每年的重頭戲除了大陸十一的需求，第4季歐美的感恩節及耶誕需求都將帶動一波業績成長，也可望讓電子後續業績不看淡。精選五虎基金經理人林佳興認為，7月台股營收表現持平，傳產營收表現較電子佳，今年以來營收趨勢平穩並無太大改變，目前財報干擾近尾聲，法人布局轉趨積極，電子股因新機備貨需求拉動，台灣電子股營收8月可望回升。 ---------------下一則---------------　行動裝置夯科技股下半年仍是亮點2013-08-15 01:17 工商時報記者黃惠聆�台北報導法人估算從2012∼2018年行動傳輸量將成長12倍，將帶給相關軟硬體廠商相當大的成長機會，因此，科技產業被列入基金經理人下半年最看好的產業基金之一。即使美林100科技指數從年初以來至8月9日的漲幅已近24％，在近期基金經理人大調查中，科技股依然是基金經理人最看好的產業。根據美國線上教育系統onlineshool做了一項有趣的統計：95％的人在一周內有至少1天在睡前1小時內於床上使用行動裝置；70％的學生利用電腦紀錄筆記。另外，有60％的人回家後，除了看電視，也會同時使用行動裝置；51％的上班者因為工作需要而進行網頁搜尋。再加上有些科技股的本益比還是在相對低檔，股價還是有續漲空間。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，歷經12年淬煉，史坦普500科技指數再創2001年2月以來高點，但目前預估本益比約只有14倍、仍低於10年平均的16.4倍，評價面仍具吸引力。史肯達利表示，科技產業長期發展趨勢強勁，包括智慧型手機和平板電腦的普及化，以及人性化介面裝置、雲端運算、穿戴式科技裝置等技術持續進化發展，科技產業具備眾多具吸引力的投資機會，以過往經驗，受惠於旺季需求效應，下半年科技股的表現將有機會超越上半年。百達投顧總經理陳詩舜表示，科技產業對於利率變動較不敏感，因為現階段科技公司負債比都很低，即使未來市場擔憂QE退場以及利率調升問題，該產業可望較不受影響，加上目前價值面具吸引力，科技產業投資前景看好。德盛安聯投信表示，下半年是整體半導體去化庫存的階段，然而部分IC設計、封測因開始去化時間較早，恢復成長動能的時間也相對較快；下游應用仍具成長性的產品如平板、智慧手機，相關主要半導體供應鏈仍值得布局。法人指出，預期第3季具備營運動能的電子股，有機會重新獲得資金青睞，特別是有補庫存效益或者是新產品銷售題材（如蘋果概念）的類股。 ---------------下一則---------------　新科技概念基金鍍金2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】伴隨歐美景氣緩慢回升，以歐洲跟美國為主要市場的特殊產業股價因而受惠。根據統計，無論是生技醫療還是綠色環保，相關基金今年以來的績效都在15%以上，是產業型基金中的佼佼者。瀚亞投資指出，綠色產業與生技醫療都是典型的新科技概念基金，且主要都在歐美掛牌，因此只要歐美景氣回升，光是資金效應就足以帶動綠色產業與生技醫療兩大產業股價的上漲。瀚亞全球綠色金脈基金經理人方鈺璋說，綠色環保產業經過近幾年的整併與淘汰，存活下來的廠商其實都相當具有競爭力，而且企業營運與現金流也有相當改善，因此只要景氣好轉，這些公司的股價就會直接反映。日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，7月以來綠能指數持續反彈6.5%，表現強勢優於MSCI世界指數，8月市場焦點將放在最新經濟數據與企業財報展望，而美股目前仍呈現多頭走勢，後勢看法正面，建議可將焦點鎖定在節能效率、水資源及天然氣等。百達投顧指出，聯合國將今年定位為「國際水合作年」，根據聯合國調查，在目前用水需求持續不變的假設下，到2030年全球水資源整體需求量將會超過供給量40%，直至2050年，全球甚至將有超過40億的人口，位居用水極度缺乏地區，水資源產業將成為全球發展重點。在生技股方面，ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，近期生技醫療類股隨美股在高檔震盪，不過，在標準普爾500指數已公布第2季財報的醫療保健成分股中，每股盈餘打敗預期的比率高達72%，表現優於整體大盤，顯示藥物銷售動能持續強勁。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技指數今年來漲幅超過四成，生技指數表現強勁，主要是產業結構改變，包括生技公司獲利改善、美國食品藥物管理局審藥速度加速，今年前七月已通過15件，高於過去平均數。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技產業的營運模式已見成熟，從2010年開始，獲利已經超過投入的資本，代表生技已從過去「燒錢」的產業變成賺錢的產業。 ---------------下一則---------------　美景氣逐好轉健康護理產業發光2013/08/15【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國景氣逐步好轉，企業獲利優於預期，美國股市持續看好。基金業者建議，股市前景優於債券，美國、科技及健康護理產業為最近布局重點。量化寬鬆政策（QE）退場時間未定，影響市場信心。雖然有市場人士預期美國聯邦準備理事會（Fed）將在9月就減少縮債規模，但有愈來愈多基金業者預期，Fed到12月才會開始採取行動。貝萊德環球資產配置基金董事總經理杜立德（Mike Trudel）指出，Fed主席柏南克將於明年初離職，預期今年年底時，Fed會減少每月購債規模。百達投顧與美盛投顧也都認為，QE最快的啟動時間會在12月。百達投顧認為，不只是美國，日本經濟也趨於穩定復甦，歐元區有機會在今年下半年走出衰退階段，中國則顯示出將努力達成今年經濟成長率成長7.5%的決心，未來數個月的經濟可望重新加速。就價值面來說，百達投顧認為，股市相較於債市仍舊較便宜，但是由本益比或股價淨值比來看，股市交易價格已來到接近長期平均的水準。市場氣氛調查則顯示，投資人愈來愈樂觀。未來數月，投資人可能需要多加留意市場震盪。百達說，美股仍是首選區域，主要基於美元轉強有利股市、美國經濟復甦轉佳、企業獲利止跌回升、美國私人部門債務去槓桿化的程度明顯優於其他已開發國家。產業方面，百達看好科技及健康護理兩個景氣循環產業，主要是因為景氣循環類股在現階段狀況下將較有表現機會。至於科技產業，由於負債低，對於債券殖利率的變動較不敏感。百達指出，歷史數據顯示，過去十年的下半年，科技股僅在金融風暴（2008）與美國降評（2011）當年度下跌，其餘八年都是上漲。因此，除非再度爆發金融危機，不然科技股在每年下半年的表現都值得期待。天達投顧分析，今年全球股市看似穩定上漲，但中國經濟問題、歐債危機、美國QE退場等議題持續擾亂市場情緒，因此股價走勢並不是一路向上。在波動向上的過程中，具有高品質、穩定成長且高收益率的企業，更能獲得市場青睞，這些類股多落在健康護理與消費類股中。 ---------------下一則---------------　北美房市報喜 REITs基金看旺2013-08-15 01:17 工商時報記者呂清郎�台北報導美國房市持續報喜，包括7月建商信心指數自6月的51上升至57，創逾8年半最高，6月新屋銷售上升8.3％，創逾5年新高，法人指出，美國房市近2年逐漸加溫，以房市景氣6年循環趨勢分析，美不動產仍有3∼4年好景可期，復甦至少延續至2015年，北美REITs相關基金後市看好。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，美國房價今年全面上揚，可看出不動產強勁復甦，根據S&P�Case-Shiller最新調查，美國20大都會區5月房價上漲2.4％，年率上漲達12.2％，每一都會區房價至少上漲1.2％，但美國房價仍較2006年夏季高點下跌約25％，後市仍有補漲空間。 Morgan Stanley預估2013年Case-Shiller美國20大城市美國房價將上漲6∼8％、2014年將上漲4∼6％，高盛也預估美國房價指數至2020年將上漲30％。林瑞瑤指出，就評價面分析，美國REITs的P/NAV（價格淨值比）仍折價1％左右，和歷史均值溢價2％相比，仍處於價格相對低檔，國際資金看好美國REITs物美價廉的優勢，今年來持續湧入美國不動產基金。群益全球不動產平衡基金經理人李運婷認為，美國就業市場改善及房市復甦，持續推升景氣，聯準會（Fed）維持寬鬆基調，公債殖利率可望由高點滑落，利率反彈擠壓REITs收益的現象可望走緩，整體而言，全球及北美REITs中、長期仍將維持多頭走勢。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如分析，先前受到聯準會退場議題發酵影響，推高公債殖利率，也衝擊全球REITs出現一波顯著跌勢，但聯準會出面和緩市場情緒後，REITs市場再現反彈走勢，中期最重要還是觀察聯準會QE的退場時間與速度，和公債市場殖利率變化。長線QE終有退場之時，REITs市場不免受相關議題影響，但聯準會的貨幣政策正常化，勢必是伴隨景氣復甦，若全球經濟能持續回升，對房市有利，REITs也將隨之受惠，全球REITs中、長期還是有機會維持多頭。 ---------------下一則---------------　押寶地產點心債有看頭2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】中國政府目前正與英國政府合作，規劃在香港提供合作前提下，讓倫敦成為人民幣交易中心，倫敦有機會成為中國本土外的第一個人民幣交易中心，人民幣國際化再邁出一大步，並替點心債提供有力支撐。滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒指出，許多新興市場貨幣在5、6月出現大幅修正，但人民幣依然表現相對平穩，可看出人民銀行對人民幣態度仍是維持穩中帶鬆的情況，且人民幣國際化依然是官方的政策重點，整個國際化進程並未因金融市場出現雜音而停頓。他認為，人民幣國際化將是支撐人民幣中長期走升的主要原因。黃軍儒表示，在中國領導人確認中國經濟成長7%以上的底線後，中國經濟大幅下降的風險降低，而這也有助支撐下半年的人民幣走勢。日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，點心債可選擇地產類、具高票息債券，且存續期間偏短，較不受利率波動影響，人民幣近期不像亞幣波動度較高，且匯率波動較小，下檔空間有限，但未來美債殖利率走勢趨升是較明確的趨勢，未來短券的公司債表現較佳。 ---------------下一則---------------　 29檔新興債基金翻紅2013/08/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】中國經濟數據轉佳，市場對美國量化寬鬆政策（QE）退場疑慮減緩，加上歐美經濟復甦有助提振新興市場出口，近來新興市場投資氣氛回溫，新興債市上周賣壓已見收斂，上半年平均下跌逾4%的新興債券型基金績效，也成功逆轉勝，下半年29檔績效翻紅上漲逾1%。今年以來新興債表現不如前幾年來得強勁，除了是受到美債利率走升及新興貨幣匯率走弱的影響，資金大舉回流成熟市場，也是拖累新興債動能的原因。不過，就基本面觀察，近期市場各項經濟數據逐漸超越市場預期，全球經濟打底跡象浮現，再加上鐵礦砂價格已從谷底走升，原物料價格反彈將有助新興市場出口，新興市場經濟動能仍佳。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興債與原物料供需及價格變化的相關性較高，在中國經濟成長放緩、金磚四國等領頭羊國家面臨經濟結構轉變的時候，新興債難免隨市場波動，但歷經第2季的大幅修正，下檔空間已相對有限。隨著中國經濟轉佳，相關利多已帶動新興債市近期回穩表現，扭轉基金績效呈現負報酬的頹勢。 ---------------下一則---------------　收益率利多高收益債人氣衝2013/08/15【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美盛環球資產管理固定收益投資董事史蒂特（Amanda Stitt）昨（14）日指出，未來一年美國公債殖利率可望維持區間震盪，有利高收益債券。目前高收益債券的收益率有吸引力，利差也可望收縮，創造資本利得的機會。最近美國10年期公債殖利率在2.7%上下，史蒂特認為，由於美國經濟只是溫和復甦，通貨膨脹率仍在2%以下，預期美國聯邦準備理事會（Fed）到12月才會開始縮小購債規模。史蒂特說，2015年以前，預期Fed仍會維持利率不變。短期利率維持穩定，長天期利率也不致大幅上揚。未來一年，美國10年期公債殖利率將進行區間整理，不致大幅超過2.75%。在低利率的環境下，更突顯高收益債券的吸引力。史蒂特說，經過6月這波修正後，高收益債券比美國公債殖利率多出五個百分點，兩者間的利差高於歷史平均，但違約率低於平均，對高收益債券是利多。史蒂特也發現，高收益債券對利率的敏感度已上揚，主要是因為企業運用低利率時代借新債還舊債，新發行的債券票息較低且天期較長，因而拉高了整體高收益債券的存續期間。不過，由於企業如果提前再融資，原來的債券投資人可以獲得額外的收益，史蒂特說，美盛西方資產全球高收益債券基金中，就有15%到20%的部位投資在可能提前再融資的企業，來獲得資本利得。史蒂特指出，高收益債券有強勁的技術面支撐，今年前七個月，新債發行量達1,730億美元，相當健康。今年上半年，新發債中，有七成以上是再融資，也是健康的現象。史蒂特指出，高收益債券收益率在5月時約只有5%，但經過這波修正後已提高到7.3%，就算利差不縮減、完全沒有資本利得可言，這個數字本身也很有吸引力。此外，美盛西方資產全球高收益債券基金也藉著精選債券來提高績效，例如，在能源類股，高收益債券發行公司有機會被投資等級債券發行公司併購。而且，由於違約率仍低，基金也會積極布局等級較低的CCC債券，以獲取較高的收益率。史蒂特說，在6月以來的這波修正中，新興市場債券跌幅較大，也出現逢低布局的機會，包括主權債、俄羅斯及巴西的企業債、墨西哥披索等。在美盛西方資產全球高收益債券基金中，新興市場主權債的比重約9%。 ---------------下一則---------------　高收債基金資金回來了2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】隨著投資信心回升，7月投信基金規模重回2兆元以上，除了指數型與貨幣型基金分獲大量淨申購外，值得一提的是，先前一度遭市場重手調節的高收益債券基金，7月再獲回補近百億元，國人持有規模來到1,756億元，今年以來規模成長幅度仍高達三成以上。摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，高收益債基金6月雖遭大量贖回265億元，但隨聯準會談話釋出低利政策並未轉向，且將視經濟環境變化靈活調整量化寬鬆（QE）政策，美國公債利率走勢明顯回穩後，先前遭資金調節的信用債市已見資金回補潮。劉玲君分析，近年來金融市場震盪加劇，整體投資方向不明，資金傾向前進債市追求相對穩定收益，其中與景氣高度連動的高收益債，收益率高於公債，波動度又不如股市劇烈，成為資金追捧的首要標的。在7月淨申購量最大的十檔基金，包括瀚亞、柏瑞、富蘭克林與第一金，也都是高收益債券基金，在十大賣座基金中占四檔，另外三檔是組合基金。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，QE退場預期心理所造成的資金退潮情況漸趨緩和，在經濟緩步復甦下，預期信用債後市可望有所表現，尤其是不少債券價格已相對便宜，在市場逐漸回歸基本面與評價面下可逢低布局。許家豪認為，債市在修正後不少價格已來到相對具投資價值的水位，可掌握機會介入，不過現階段市場波動較大，有固定收益需求的投資人更要精挑細選，不宜只押注單一高風險的券種，應透過分散的多元債息來源，增加基金調整靈活度。摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗強調，由於美國高收益債券的賤售比率（Distressed Ratio）是違約率的領先指標之一，這項數據從2012年起逐步改善，6月修正期仍維持相對低檔來看，目前高收益債券價格遭到低估，加上高收益債提供不錯的收益率，且與美國經濟與股市連動，在風險報酬上相當具有吸引力。 ---------------下一則---------------　資金回流高收債基金出運2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導高收益債基金歷經6月大失血，近期已見資金回流，隨美國聯準會（Fed）談話釋出低利政策並未轉向，美國公債利率明顯回穩，7月迄今高收益債流入58.64億美元，優於投資級企業債的53.25億美元，新興市場債則仍流出58.16億美元。美盛環球資產管理公司投資董事Amanda Stitt指出，未來12個月美國國庫券利率雖可能震盪，但大幅上揚的機會不高，高收益債受到影響機會不大，加上經過6月的回檔修正，高收益債的收益率已達7％以上，加上預期違約率將維持在歷史平均值以下，是很好的投資標的，持續看好高收益債。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）分析，過去兩次多頭期間顯示，當經濟回復成長，高收益債違約率將維持在低檔，利差水準可望收斂至400個基本點以下，反觀目前高收益債利差擴張至527個基本點，評價面相對具吸引力。庫克指出，高收益債對美債利率敏感度較低，擁有較高收益保護，面對下半年全球央行仍維持寬鬆政策，資金仍需收益型資產，高收益債兼具對美國經濟正向連動，又較股市波動度低，投資價值顯而易見。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，近期利率走勢止穩，風險偏好持平，以目前VIX指數持穩於12∼14，投資氣氛偏多；高收債新發行市場明顯自6、7月回溫，顯示高收債逐漸走出5月底以來的修正格局。元大寶來全球短期收益基金經理人張勝原表示，下周美國聯準會將公布利率會議紀錄，預期將增添市場對是否在9月縮減QE規模的不確定性。 ---------------下一則---------------　歐洲垃圾債狂吸金2013/08/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】根據英國金融時報報導，美國投資人正大舉將熱錢流入歐洲垃圾債券市場，今年以來流入的規模創下歷史紀錄，甚至還讓歐洲股市創下兩年新高，成了美系資金前進歐洲垃圾債過程中最大的受惠對象。瀚亞投資指出，今年以來美系資金已有290億美元的歐洲垃圾債資產，增加幅度高達70%，看準的就是歐洲經濟復甦下垃圾債券的回報能力。在資金前進歐洲風險性債券的同時，也已經反映在歐洲股票市場。7月道瓊歐洲STOXX600指數漲幅達5.2%，是這項指數從2011年10月以來最大的單月漲幅。瀚亞歐洲基金經理人方定宇說，歐洲經濟看似落底，但股市位置相對偏高，未來上漲的關鍵必須仰賴更明確的企業獲利，因此，現階段建議投資人分批進場，等到全球經濟回溫後，歐股偏低的本益比，且在強勁的企業獲利之下會有更大的發揮空間。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）表示，眼見歐洲經濟恢復成長有望，經濟數據已見改善並優於預期，先前大幅流往美債的資金開始回流歐洲債市，在歐債供給量並未增加的情況下，資金回籠進一步推升歐債價格。此外，隨著歐洲企業營運隨的回升，企業債及高收益債料將最先受惠，以高於公債的收益率吸引資金回流，搭配企業獲利回穩維持較低違約率，後市成長空間值得期待。過去在歐債危機衝擊下，歐洲企業動能疲弱不堪，但伴隨全球經濟復甦及歐洲內需動能改善，帶動企業獲利逐漸回復成長。庫克指出，歐洲企業（不含金融）的淨負債比例，已從2008年55%的高點下滑至去年的40%，今年將再下降至35%，明後兩年更將滑落至三成以下。而且企業現金部位維持在25%以上的高檔，顯見企業財政體質改善有成。

小媽報你精打細算蝦拼購

2013年08月14日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處小媽報你精打細算蝦拼購金錢遊戲=理財+理債理財停看聽台灣家庭理財大調查國人不理財 8成沒餘錢2013-08-07 01:26工商時報記者魏喬怡�台北報導國人最新「台灣家庭理財行為調查」出爐，主辦機構中國信託商業銀行指出，其中有42.7％的受訪者表示並未理財，再針對這些人細究原因，有近8成是因為「沒有多餘的錢」，也就是無財可理。中國信託商業銀行本次是委託政大商學院民意與市場調查研究中心，針對政大年滿25歲有子女且為家中負責管理財富者進行調查，除有79.4％沒有理財的受訪者指自己無財可理，也有7成5的家庭沒有遺產可繼承。該調查顯示，只有57.3％的家庭有在做家庭理財規劃。政治大學民意與市場調查研究中心主任鄭天澤分析，財富自由度是影響國人理財與否的主要原因，就調查顯示，未做家庭理財的原因有近8成是因為「沒有多餘的錢」。其它原因，還包括「不會理財」占12.3％、「覺得沒有需要」占3.5％、「家人各自處理」占2.4％、「已經退休」占2％。中信銀行個金總處副總經理楊子宏指出，會有這麼多人表示無財可理，可能是以為金額小就不需要理財，但其實台灣流動資產（不含房地產）3,000萬元以上的人估計只有不到1萬人，因此不管流動資產金額大小，都應該重視理財。鄭天澤指出，從調查結果可發現，資產愈高的家庭，進行家庭理財的比重愈高，且有較高比重透過銀行理財；且不管財富高低，理財目的均以「資產增值」為導向，並且以退休規劃為主，最常遇到的理財問題是「不了解投資風險性」。值得注意的是，家庭總資產600萬元以下的民眾，最常使用的理財工具為保險及儲蓄；資產600∼1,500萬元的民眾則最愛使用保險及股票理財；資產1,500∼3,000萬元的民眾則喜歡選擇保險及基金，3,000萬元以上高資產民眾則最青睞股票及保險。楊子宏表示，該調查與中信銀過去所做的客戶分析有許多地方很吻合，就調查顯示，國人對傳承財富的期待很大，有68.6％的國人考慮將資產傳承給下一代，但在家庭理財上的做法卻過於保守，有逾7成的人對下一代的理財項目僅「儲蓄」，且對理財知識、商品及風險的掌握不足，加上忽略下一代的理財教育，以致缺乏資產移轉等家庭理財的實際作為。 ---------------下一則---------------　台灣家庭調查保險躍理財首選2013/08/07【經濟日報╱記者呂淑美�台北報導】中國信託商銀昨（6）日發布「台灣家庭理財行為調查」，結果顯示國人家庭理財目的首重資產增值，超過六成受訪民眾的理財目的是「家庭資產增值」；整體而言，保險為投資人首選的理財工具，近七成受訪者考慮將財富留給下一代。中信銀資深副總隋榮欣表示，從調查顯示，國人重視家庭財富傳承，但做法略顯保守，其實不論可支配資產有多少，只要透過有效率的理財，都可讓自己的退休生活及子女無後顧之憂。中信銀「台灣家庭理財行為調查」是委託政大商學院民意與市場調查研究中心，針對台灣地區年滿25歲有子女，且為家中負責管理財富的民眾就家庭理財認知、理財行為、理財工具及對財富傳承的看法進行調查，抽樣方式採分層系統抽樣法，有效樣本1,068份，95％信心水準下抽樣誤差為正負3％。調查結果顯示，台灣家庭管理財富者以女性居多，民眾理財目的以「家庭資產增值」比率最高，其他依序為資產保值、資產移轉，進一步分析發現，不論選擇為何，都是希望儘早準備自己的退休生活，讓自己及兒女無後顧之憂。另外，家庭總資產600萬元以下的民眾，最常使用的理財工具為保險及儲蓄；600萬至1,500萬元則使用保險及股票；1,500萬至3,000萬元選擇保險及基金，3,000萬元以上高資產民眾則較青睞股票及保險。整體而言，保險是家庭理財工具之首選，其他依序為銀行儲蓄、股票、基金。調查針對家庭財富傳承進行的訪問也發現，高達七成受訪者表示，會考慮將資產傳承給下一代，以「房地產」為首選、約占七成，其次為土地，呼應華人「有土斯有財」的傳統觀念。 ---------------下一則---------------　逾5成家庭月入低於5萬 8成民眾沒多餘錢理財-自由時報1020807〔記者李靚慧�台北報導〕中國信託委託政大民調中心進行「台灣家庭理財行為調查」，調查結果顯示，超過6成的家庭，不含不動產的「家庭總資產」在600萬元以下；超過5成家庭，家庭月所得更不到5萬元，如果子女愈多，理財的能力愈低，近8成受訪者表示，沒有理財是因為「沒有多餘的錢」。中國信託依據該調查換算，全台灣恐怕只有3%的家庭，有能力達到「安穩退休」、「傳承財富」的目標，凸顯出多數家庭面對退休的「無力感」，與貧富差距的嚴重性。執行調查的政大民調中心主任鄭天澤指出，調查結果顯示，排除不動產的「家庭總資產」，在1500~3000萬元間的家庭比率僅2.8%，3000萬元以上的僅有2.9%，但這批資產豐厚的族群，才是最積極進行家庭理財、為個人退休作準備，甚至希望「錢滾錢」的族群；相反地，家庭資產在600萬元以下的家庭，對「錢滾錢」的期望最低，理財態度也最為保守。該調查也指出，近7成的受訪者，都希望將資產傳承給下一代，而且資產愈高的家庭傳承意願愈高；但不論家中資產多寡、有沒有進行家庭理財，近8成的受訪者，都希望「留房子」給自己的子女，這也成為台灣家庭理財的特色。中國信託財富管理依據目前的房價水準、生活指數、男女平均餘命等數據，估算出若要達到安穩退休、傳承財富的目的，家庭流動資產必須要達到3000萬元才足夠，如果另要為每位子女都準備一間房子，還得另外再準備846萬元，這樣的數據，對照該調查的實際情況，高達6成的家庭對退休需求更顯悲觀。但中國信託副總經理楊子宏卻相當樂觀地表示，多數台灣民眾其實有「隱藏所得」，每月帳上的所得並非家庭的所有收入，其實還有多餘的錢可以理財。但對於一般上班族而言，如果領的是死薪水，恐怕就得好好思考，如何讓自己的退休生活寬裕些。中國信託「臺灣家庭理財行為調查」是針對台灣地區年滿25歲有子女，且為家中負責管理財富的民眾就家庭理財認知、理財行為、理財工具及對財富傳承的看法進行調查，抽樣方式採分層系統抽樣法，有效樣本1068份，95%信心水準下抽樣誤差為正負3%。 ---------------下一則---------------　薪情+退休之道四口之家退休至少要3千萬2013-08-07 01:26 工商時報記者魏喬怡�台北報導「台灣家庭理財行為調查」顯示，國人理財規劃的主要目的是「退休」，但是據中國信託商業銀行計算，如果是四口之家，夫妻想要安穩退休，至少要準備3,000萬元，且就該調查結果，只有不到3％的家庭能夠達到這個期望。中信銀行個金總處副總經理楊子宏表示，目前國人擁有自有房舍的比重為82.4％、平均家庭自有房屋數為1.1間、平均家庭的子女數為2.3人、平均生命年限，男性是76.2歲、女性83歲，退休後希望的所得替代率為7成。以上述條件假設，一家四口想要安穩退休，且子女各有一間房子，至少要存到3,000萬元。他表示，因為男性於60歲退休後，平均會再活16.2年，每月若花3.85萬元，至少要748萬元；女性更平均可再活23年，需要1,063萬元，所以夫妻退休金至少要存1,811萬元。加上若兩個孩子要各留一間房子，那麼扣除夫妻原本的房子外，需要再買一間房子，若以雙北市蛋白區的房價計算，如買入30坪、每坪28.2萬元的房子，要再多存846萬元。楊子宏指出，若按照此次調查，可發現只有2.9％的家庭總資產（不含不動產）已存到3,000萬元以上，有61.6％的家庭總資產在600萬元以下，退休規劃明顯不足。楊子宏分析，國人家庭理財有四大趨勢，一是在高齡化社會，國人更重視退休理財規劃，第二則是傳富給下一代，第三個趨勢是多數人沒有具體理財目標及規劃行動，有51.0％沒有對下一代進行理財教育，且71.3％對下一代的理財項目是儲蓄。最後一個趨勢則是多數人「有想法沒做法」，沒有善用銀行資源，有53.8％的人並未透過銀行進行家庭理財。 ---------------下一則---------------　存貸安全=利率+匯率存款+利率九月起轉入靜止戶須先通知存款人金管會三項措施控管-自由時報1020809〔記者王孟倫�台北報導〕針對消費者在銀行存款轉為靜止戶之管理，金管會昨天傍晚宣布三項加強管理措施，包括：從9月開始，轉入靜止戶前，先通知存款人；轉入靜止戶，不得收取帳戶管理費；年底前，必須與新開存戶完成契約調整等。帳戶餘額未達一定金額，及一段時間內無交易往來者，就會被銀行業者轉列為靜止戶，根據金管會統計，本國銀行的靜止戶金額共達437億元。不得收取帳戶管理費對此，金管會銀行局副局長邱淑貞表示，轉入靜止戶之後，民眾存於銀行的錢不會因此消失，可隨時依銀行規定提領，不會有被偷走的問題，不過，為促進銀行業與客戶間良好信賴關係，金管會已要求凡設有靜止戶之銀行業，應善盡管理人責任，以加強保障存款人權益。邱淑貞指出，有關於靜止戶管理，要便於消費者帳戶使用，且預防金融犯罪，以及斟酌業者帳戶管理成本。年底前調整新存戶契約金管會提出的強化管理措施，分別為：第一、從9月開始，轉入靜止戶前，必須以書面簡訊或電子郵件等方式通知存款人，但這項措施不溯及既往。第二、轉入靜止戶前之通知及方式，轉入靜止戶後的交易限制、重新啟用與結清程序等相關權利義務，應於存款開戶契約中明定，以維雙方權益，相關新開戶存款契約之調整，並應於2013年底前儘速完成。第三、存款轉入靜止戶者，銀行業者不得再收取帳戶管理費。 ---------------下一則---------------　外幣定存+匯率亞幣齊漲台幣重登2字頭2013/08/06【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】美國非農就業數據不如市場預期，昨（5）日新台幣對美元匯率重回2字頭，收盤29.95元，大升1.79角，成交量6.58億美元，匯價創下近一周新高。央行外匯局副局長顏輝煌表示，昨天非美元貨幣如日圓、韓元、星元都大升，帶動新台幣升勢。其中日圓走勢最強勁，和上周五相比升幅1.17%。韓元回到1,113.8韓元兌1美元水準，升幅0.88%；新台幣升幅0.6%，比歐元升幅0.55%還高。匯銀人士表示，美國非農就業數字公布後，亞洲貨幣盤升，韓元單日大升近10韓元，因此央行尾盤沒有進場阻升，使得新台幣反彈。市場預估量化寬鬆（QE）步調減緩，9月退場可能性不大，導致美元走弱、亞幣走強，外資整體觀望氣氛濃厚，才會出現價升、量不大的狀況。根據台北外匯市場發展基金會公布資料，台灣7月實質有效匯率指數「連五升」來到99.45，創下近兩年來新高。匯銀人士指出，實質有效匯率進一步納入物價變動因素，比起名目匯率，更能有效衡量新台幣與主要貿易對手國貨幣的匯率變動。近期韓元對美元匯價波動大，新台幣升貶幅度相對穩定。然而，新台幣貶幅若落後主要貿易對手國，將不利廠商出口競爭。被視為風向球的新台幣無本金交割遠期外匯（NDF），根據台北外匯經紀公司報價，1周價折價1分，六個月價折價1角。顯示出法人認為未來新台幣走強機會偏高，且不看好QE會在短時間內退場，美元回升力道偏弱，新台幣將持續升值。此外，新台幣匯市交易量7月來偏低。外資匯銀主管表示，7、8月是亞幣淡季，可關注的國際議題不多，加上QE動向遲遲無法塵埃落定，投資人無法聚焦，讓國際資金觀望氣氛延續。預計9月後QE訊息才會較明確，新台幣交易量才可能回升。 ---------------下一則---------------　保險規劃=商業人壽保險+勞健保+產物險三類爸爸保險重點大不同2013/08/06【經濟日報╱記者邱煜婷�台北報導】父親在家庭角色吃重，加上近年來台灣逐漸轉為少子化及高齡社會，不只要負擔子女教育費、自己未來的退休生活，也需要好好規畫。壽險業者表示，依照人生階段的目標不同，更應該好好規畫不同內容的壽險保障。對於剛有孩子的年輕父親，事業及家庭都剛起步，負擔重、責任大，南山人壽建議，可優先選擇終身增額壽險，繳費期間六年、時間較短，不只滿足多元資產的配置需求，也因為保單價值準備金會逐年遞增，也能幫助年輕父親累積財富。接著，青壯年的父親們，正處上有高齡父母、下有青少年子女的夾心餅乾狀況中，每年「還本」性質的終身壽險保單，則是這階段的父親們不錯的選擇。三商美邦人壽表示，「三商美邦人壽金富好終身保險」從投保開始，保額每年以單利15%，增值到第30保單周年，讓保額隨著購屋、子女出生與成長、退休需求等人生階段不斷增加，在父親家庭責任最重時期，提供壽險保障，且可對抗通膨；另一方面，三階段給付生存保險金，從每年領保額1.5%、4.5%到7.5%，讓父親可靈活規劃各種生活、投資所需資金。已退休或屆臨退休的父親們，家庭責任已大幅減輕，理財規劃上，首重穩健保本。南山人壽提醒父親們，在為生活奔波同時，也記得要定期檢查自己保險範圍。 ---------------下一則---------------　老爸投保 3部曲搞定2013-08-06 01:22工商時報記者張中昌�台北報導一年一度父親節即將到來，壽險業者提醒，根據衛生署統計，國內男性平均餘命較女性約少6.8歲，因此爸爸們要時常檢視自己的保單狀況與缺口，不要因為突如其來的疾病或意外，造成一家人無法抹滅的傷痛，建議可依照人生不同階段調整保額。中信人壽舉例，30∼40歲的爸爸，多數皆處於經濟負擔重階段，不但要負擔家庭生活費，整天在外奔波的意外風險也相對較高，所以建議選擇長年期的還本型意外險，包含一般的意外醫療保險金日額給付及住院手術保險金、長期住院保險金、意外傷殘扶助金等，並且可及早規劃終身醫療或具長期給付型態的終身健康險。 40∼50歲的爸爸，除了工作已穩定，收入狀況也較良好，但上有父母下有子女，理財需求會大增，呼籲能透過美元外幣保單或投資型保單，不僅同步規劃子女留學基金，也為自己和另一半儲備退休基金。 50∼60歲的爸爸，準備進入退休生活，建議在理財規劃上，應偏重風險性較低的商品，可考慮投保具有還本特性的台幣或美元增額終身壽險，不僅可享有增額壽險保障，只要投保計劃與退休年齡配合得當，屆時每年領回的生存保險金就能做為退休的固定資金來源。南山人壽強調，已退休或屆臨退休的爸爸，家庭責任已大幅減輕，此時在理財規劃上最重要就是求穩健保本，著重中短期的保障及資產規劃。中信人壽也建議，可運用委託投資帳戶的投資型保單，委由專家代操，不用擔心什麼時候該進場或贖回，並透過「每月資產撥回」機制，提供穩定的金流做為退休養老金。 ---------------下一則---------------　狂犬病來襲寵物險熱2013/08/06【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】本來已在台灣銷聲匿跡的狂犬病疫情捲土重來，並持續升溫，至今全台三分之一縣市已淪陷，根據明台產險業者表示，近一周來，來電詢問寵物險的民眾增加了一到二成。目前全台將寵物險承作為獨立保單的業者，只有明台產險和泰安產險二家公司。明台產險一年保費5,267元，寵物手術及醫療費用最高可理賠15萬元。但是，當中需要注意的是，雖名為「寵物險」，但只有理賠貓和狗的部分，其他寵物如兔子、鳥、魚都不在被保範圍內。明台產險表示，獸醫護理的成本迅速上升，寵物綜合保險商品的內容如侵權責任保險、寵物醫療費用補償保險以及每年二次、每次最高補貼新台幣1,000元的寵物協尋廣告費用保險。另外，明台產險寵物險也包含第三人責任險，如果寵物在外時，造成其他人員受傷或身故，可以申請最高10萬元的賠償金，可以涵蓋多數養貓狗時遇到的財務支出。泰安產險則是採用實支實付的方式設計保單，不限大小疾病醫療費用均可理賠，保單簡單易懂，每張保單都設定了單次和年度的保單理賠上限，飼主可就每隻愛犬愛貓的情況做調整，減少因認定不清所衍生的理賠爭議。另外，泰安產險除了「寄宿日額費用險」，最著名的是「寵物喪葬費用險」，這一張保單內涵蓋了保障寵物往生後所需的喪葬費用，如遺體運送、火化、骨灰罐等後事處理，讓寵物在往生後，也能享受最高規格待遇。明台產險表示，產物險保單從去年底才正式推出，目前投保的民眾還不算太多，但呈顯穩定上升中的趨勢。面對少子化、寵物當家的世代來臨，寵物險有望成為未來時代當紅保險商品。 ……………………………………… 寵物險投保3大須知看清楚2013/08/06【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】少子化時代，寵物比人還珍貴。近來詢問度很高的寵物險，飼主必須注意，並非家中每隻愛貓愛狗都可投保。必須前查清楚兩家業者各自投保限制，才能為愛犬愛貓找到最心安的保障。第一，超過30公斤以上的大型犬不保。業者解釋，因大型犬體重較一般犬來得重，四支關節須承受的重量大，可能會導致四肢關節受傷或髖關節的情形發生，故不做承保。目前國外的寵物險保單，則以用加費機制來做承保，未來明台也會引進此項機制來提供給大型犬。第二，貓超過11歲、狗超過9歲不保。這一點和一般人壽險規費類似，11歲和9歲已接近貓狗壽命上限，這時期身體狀況急速衰退，因此，要幫家中老貓狗投保，須檢查是否超過投保上限。第三，必須有指定獸醫院檢查證明。飼主須注意，並非每家獸醫院都被認可，必須到指定獸醫院檢查。

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2013年08月14日

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經理人調查：未來一年經濟將轉強2013/08/14【聯合報╱記者周小仙�台北報導】全球經理人樂觀看待未來景氣。8月份美銀美林全球經理人調查，有72％的經理人認為，全球經濟在未來一年將轉強，較上月的52％大幅上升，為2009年12月來新高。由於美國聯準會（Fed）將緩步讓貨幣寬鬆政策退場，促使加碼股票的經理人比率連7個月上升，根據美銀美林最新調查，有56％經理人加碼股票，減碼債券經理人比率也創28個月的高點。調查也顯示，全球經理人看好的股票市場集中在美歐成熟國家，新興股市反而失寵。最新的經理人調查，不僅將美股視為最看好的市場，看好度也改寫近10年來的第三高，淨加碼程度達32％。此外，有72％的經理人預期未來一年美元會升值。富蘭克林證券投顧分析，隨著美國經濟數據轉佳，企業第二季財報表現優於市場預期，成為美股續漲的主要動力，像是第一季及第二季美國家計支出分別成長2.3％及1.8％，7月消費者信心亦來到5年半來新高，同時失業率下滑、低利率及低通膨環境、油價溫和，都有助抵銷增稅及減支的負面影響。歐元區經濟走出谷底，加上歐股本益比偏低，經理人對歐元區股市從上月的淨加碼3％，上升至17％，創2008年1月來新高。反觀近幾年的資金寵兒—新興股市，因為經濟成長率減緩，導致經理人的看好度下降，淨減碼比例從上個月的18％擴大為19％，改寫近13年來新低水準。日本第二季經濟成長不如預期，加上市場憂心安倍政府若上調消費稅，恐打擊剛萌芽的經濟復甦，讓經理人的看好比率，從上月的淨27％降至19％。美銀美林每月都會做經理人調查，訪問全球180位基金經理人，代表約5160億美元（約新台幣1.55兆元）的資金規模。 ---------------下一則---------------　經理人看好景氣青睞大陸2013-08-14 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導隨美國經濟顯現愈來愈多復甦訊號，歐洲經濟也漸走出谷底，美銀美林證券8月全球經理人調查報告顯示，經理人對未來景氣看法樂觀，72％認為未來1年全球經濟環境將轉強，創2009年12月來最高，其中經理人也青睞大陸股市前景。另據類股展望顯示，經理人認為醫療產業獲利穩定增長特性，未來成長空間廣大，被經理人持續看好；另外，經濟復甦下資本支出與運輸需求回升，也使得工業類股的青睞程度與醫療股並列。調查結果顯示，隨大陸第2季GDP與7月經濟數據出爐，市場對大陸經濟悲觀情緒改善，僅32％經理人預期大陸經濟將在未來12個月內轉弱，較上月65％大幅減少；51％擔憂大陸經濟將出現硬著陸，也較上月56％改善。經理人並預期聯準會不再增大貨幣寬鬆力道，56％表示正在加碼股票，較上期的52％增加，經理人減碼債券程度也創下28個月來高點；對商品資產淨減碼幅度為23％，較上月26％縮減。富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，投資人對大陸穩增長的樂觀預期在逐步提高，政策利多的釋放也將拉動經濟不致滑出下限，並對投資情緒有所助益，預期接近10月底的三中全會期間，行情可能出現更樂觀的發展。日盛大中華基金經理人李忠翰指出，7月大陸進出口總值比去年同期增長7.8％，總體經濟呈現回穩態勢；至7月底，上證指數企業第2季獲利年增率可望保持較高增速，加上大陸資金流出規模趨緩，有助陸股後市表現。群益新興大消費基金經理人洪玉婷認為，今年AMEX生技指數及NBI生技指數分別上漲37.7％及43.2％，漲幅超過全球主要股市表現，凸顯該產業的吸睛程度。 ---------------下一則---------------　台股傳產三族群下半年靚2013/08/14【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】今年上半年台股盤面主流聚焦在傳產族群，不過進入7月，隨電子旺季接近，傳產股受資金青睞程度略顯下滑，富蘭克林華美投信傳產基金經理人楊金峰指出，下半年布局傳產股宜挑選獲利成長性佳及本益比合理的個股，其中，看好美國房市復甦概念股及塑化、橡膠輪胎族群。今年上半年電子股充斥雜音，無力擔綱台股主流，資金轉向獲利較為穩健的傳產族群，包括自行車、汽車、紡纖、食品、生技、營建族群，都出現股價剽悍成長的個股，不過，觀察這些股價漲多、本益比已偏高的個股，基本面仍有不錯獲利，但部分個股股價已缺乏續強力道。富蘭克林華美投信傳產基金經理人楊金峰表示，上下半年基金布局比重，將維持傳產六至七成、電子約三成的比例，資產配置調整幅度不大，主要是下半年傳產績優股仍有表現空間，近期傳產族群出現漲多休息，主要是時序接近電子股旺季，加上部分個股面臨漲多回檔獲利賣壓所致。此外，由於傳產股基本面獲利穩定，股價漲跌幅波動也不如電子股劇烈，一旦市場出現電子股利多消息，則資金較容易出現轉向流出，追求具較高收益的電子股。不過，整體而言，隨景氣復甦加上電子股仍存在旺季遞延疑慮，下半年傳產族群依舊有表現空間，選股將側重本益比合理及獲利成長性佳的個股。楊金峰指出，下半年看好的傳產族群聚焦在塑化、橡膠輪胎、美國景氣復甦的相關房市、車市概念股，塑化族群受惠景氣復甦及油價位於高檔，加上中國大陸需求回升，庫存降低，替營運增添利多。另外，美國企業下單轉為積極，帶動7月份ISM製造業及服務業指數上揚，美國景氣復甦概念股中，將以汽車零組件及房屋衛浴相關類股受惠程度最高。楊金峰建議，下半年布局傳產股應聚焦在本益比合理、成長獲利性較高的公司。 ---------------下一則---------------　台股基金繳雙位數報酬2013/08/14【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】台股8月出現一波拉回，跌破8,000點關卡，在國際股市中表現相對疲弱，不過台股基金展現抗跌實力，就類型來說，中概、店頭及平衡基金跌幅都不到0.5%，所有類型台股基金的跌幅也明顯低於指數，今年來更多出現雙位數報酬，讓台股基金投資人成了今年布局台股的贏家。群益投信指出，在外資賣超影響下，台股今年來累積漲幅僅剩下3%多，就投資表現來看，確實落後全球股市。相對於MSCI世界指數今年來上漲超過一成，台股指數走勢差強人意。不過，台股基金在選股策略下，逆勢繳出高報酬，尤其台股在店頭指數今年來仍維持超過13.96%的報酬，讓不少基金都有超過一成的投資績效，其中，持股比重相對低的平衡基金也有11%的表現，整體投資績效亮眼。日盛投信表示，從7月營收表現看來，傳產表現佳的家數多於電子業，加上明（14）日季報公布完畢，MSCI季度調整，可觀察電子股是否有利空出盡跡象。元大寶來卓越基金經理人周榮正表示，近期無利多激勵使台股短期將處於區間盤整格局，研判短期指數將在7,800至8,200點震盪整理，盤面將以類股輪動方式延續多頭氣勢，指數空間不大。不過個股表現差異性將加大，於台股整理過後，9月仍具走高實力。 ---------------下一則---------------　 QE退場沒在怕台股平衡基金穩穩賺 24檔今年來打敗大盤平均賺逾1成2013年08月14日【高佳菁╱台北報導】根據《華爾街日報》8月最新經濟預測調查報告指出，超過50%受訪者認為，美國經濟穩定復甦，9月中旬聯準會宣布QE退場機率大，資產管理業者表示，不管QE何時退場，現階段投資台股平衡基金是相對穩健的選擇。統計今年以來，台股上漲3.7%，投信發行的24檔台股股債平衡基金，今年以來不但全數正報酬，且平均績效逾10%，打敗大盤。最新經濟預測調查報告顯示，46位美國經濟學者受訪者，有逾50%的人認為QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）9月會宣布退場，20%認為10月會宣布、16%則認為年底，僅11%認為明年才會。投資氣氛回復正常群益安家基金經理人沈宏達指出，受美國聯準會將開始減少QE規模的預期影響，國際股市震盪，連帶台股波動加劇，但在市場過度反應後，投資人逐漸認同QE退場代表經濟景氣明顯好轉，近期投資氣氛已回復正常、轉趨樂觀。基本面籌碼面偏多不過，台新高股息平衡基金經理人劉宇衡分析，第3季國內外所面臨變數增多，國內部分，包括除息壓縮指數、部分電子產業景氣出現雜音等，國外方面，9月將有聯準會主席人選確立所引發的QE轉向與否，以及德國國會大選等議題干擾，預期大盤將趨於震盪。然而就基本面或籌碼面來觀察，永豐趨勢平衡基金經理人黃俊欽說，台股企業獲利逐季成長，今年仍具高現金殖利率，中長線依舊看多，投資人逢低進場的意願提升，融資餘額增加至1800億元以上，投資人在基金類型挑選上，可選擇股債靈活配置的台股平衡型基金，以達到「進可攻、退可守」的效果。生技醫療長線看俏黃俊欽表示，第3季電子股須視庫存調整狀況而定，預期有機會在8月下旬重返主流，與金融及傳產並列3大族群，帶動大盤另一波漲勢，建議投資人分散布局台股平衡型基金，充分掌握台股各類股輪漲行情。沈宏達進一步指出，隨著歐美景氣溫和復甦，中國下半年亦可望復甦，績優傳產龍頭公司仍是長期投資人青睞的標的，而生技醫療產業長線看多，受惠長期需求及利基題材，表現可期。在基金投資上，劉宇衡建議，已持有平衡基金的投資人，可趁台股遇較大回檔時逢低加碼，以達壓低平均成本的效益；至於空手者，若擔心台股大幅震盪，怕追高殺低，現在更是投資平衡基金的好時機，因為藉由平衡基金參與股息分配及債息收益，分散股票投資風險。 ---------------下一則---------------　台股平衡基金穩穩賺2013/08/14【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】今年以來，台股平衡基金表現不輸台股基金，所有台股平衡基金不但全數正報酬，而且平均績效超過一成，大幅打敗大盤。基金業者認為，美國量化寬鬆（QE）帶來的不確定因素仍會影響市場，布局台股平衡基金較穩健。 QE退場時間不確定，全球股市也就起伏不定。台股上周下挫3%，本周則連兩日收紅，昨（13）日收7,986點，挑戰8,000點大關。華爾街日報8月最新經濟預測調查指出，超過50%的受訪經濟學家認為，美國經濟穩定復甦，因此美國聯準會（Fed）將在9月中旬宣布QE退場；20%認為10月會宣布QE退場；16%則認為年底；只有1%認為明年才退場。群益投信表示，不管QE何時退場，現階段投資台股平衡基金是相對穩當的選擇。台股平衡基金不但有效降低投資組合波動度，且可因應市場變化而參與股市漲升機會，提高中長期投資勝率，特別在市場動盪中容易展現抗跌特性，是現階段想投資台股、卻又擔心市場波動的穩健型投資人不錯的選擇。群益安家基金經理人沈宏達指出，受到Fed將開始減少QE規模的預期影響，國際股市震盪，台股波動也加劇。但在市場過度反應後，投資人逐漸認同QE退場代表經濟景氣明顯好轉，最近投資氣氛已回復正常，轉趨樂觀，台股也呈現低檔有撐的整理格局。富達台灣成長基金經理人賴葉臣指出，除了QE退場議題以外，投資人可以觀察的因素包括服貿法案、企業半年報、大盤成交量能是否持續放大、增資股陸續出籠對市場籌碼衝擊等。在產業方面，沈宏達強調，隨著歐美景氣溫和復甦，中國下半年也可望復甦，績優傳產龍頭公司仍是最受長期投資人青睞的標的。生技醫療產業長線看多，受惠長期需求及利基題材，表現可期。在電子產業部分，沈宏達說，電子下游疑慮增加，預期上游半導體漲幅有限，明年若有熱賣的新科技產品，應以布局相關供應鏈為主。此外，高殖利率概念股也值得持續留意。 ---------------下一則---------------　大中華基金10強近1月賺逾6％-2013-08-14 01:31 工商時報記者呂清郎�台北報導大陸最近公布7月經濟數據表現勝預期，激勵陸股上漲，MSCI中國指數近1個月漲6.04％，也帶動大中華基金績效表現，前10名基金近1個月績效都逾6％，法人指出，大中華基金是後續可注意的標的。日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，大陸開始提出相關財政刺激政策與放鬆調控跡象，市場預期心理轉趨樂觀，加上外資撤離陸股幅度縮減，投資氣氛改善，市場已反應悲觀情緒，籌碼相對乾淨，預期未來陸股仍有可為。高仰遠指出，7月陸股兩市融資明顯增加，上周融資更連續3天創新高，在人氣回溫帶動下，上證綜合指數也放量站上近期新高。他說，預期總經穩定後，短期風險紓解，企業獲利動能增溫，7月CPI遠低於全年目標的3.5％，顯示通膨水準仍於控制水平，陸股後市可期。群益華夏盛世基金經理人葉書弘認為，大陸在通膨問題上稍微趨緩，目前政策以「調結構」為重，使得產業處於二元結構，產能過剩的行業占整體的一半，產能去化的問題需要時間來化解，但也不至於產生統性惡化的疑慮。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯強調，大陸經濟成長放緩，但仍是全球重要的投資區域，持續看好未來陸股將有回升行情。他表示，隨新股上市，有更多好的企業進入市場，且當市場意識到大陸經濟仍在快速成長，投資情緒就會改觀。 ---------------下一則---------------　新興亞股超值專家喊進2013/08/14【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】股價便宜是新興亞股的最大優勢，基金經理人看好中國復甦帶動的投資機會，也看好新加坡與香港的房地產類股、東協的基礎建設及消費股，減碼原物料及部分銀行股。今年以來，東協股市表現出色，但中國股市先盛後衰，台灣及南韓則表現平平，造成整體新興亞股的氣勢減弱，即使是報酬率最佳的相關基金，今年以來也只有個位數的報酬率。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐指出，在第2季全球股市回檔的浪潮中，亞股也無法倖免。不過，檢視亞洲各國的體質，相較於1997年金融風暴前，亞洲早已勵精圖治，擺脫對外債的依賴。莊筑豐指出，在金融風暴前，亞洲各國外債占出口的比重動輒在100%以上，且南韓和印度短期外債占外匯存底的比率還高達200%以上，因此外資一旦離開，對當地市場即造成重大傷害。不過，如今的亞洲已脫胎換骨。莊筑豐指出，不僅前述兩項比值大幅下降，且多數國家的經常帳餘額占國內生產毛額（GDP）比例也轉負為正。然而，亞股遭錯賣，已達到長期的投資時點。從價值面來看，莊筑豐說，亞股本益比是13倍，股價淨值比約1.6倍。歷史經驗顯示，1975年以來，本益比在13倍時，其後12個月正報酬的機率近七成，其後36個月正報酬的機率則超過九成；股價淨值比在1.6倍時，其後三個月正報酬的機率更是百分之百。莊筑豐認為，中國正在調整結構中，釀成「中國風暴」的機率並不高。雖然結構改革會犧牲經濟成長率，對亞股短期有負面影響，但以長遠的眼光來看，目前反而是不錯的投資時點。 ---------------下一則---------------　 3指標報喜歐元區走出衰退2013-08-14 01:31工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導周二公布的歐元區工業生產與德國ZEW投資人信心指數雙雙傳出捷報，加上市場預期週三發布的歐元區第2季GDP也可望報喜，證明歐元區經濟將走出衰退泥淖，重回復甦軌道。歐盟統計局（Eurostat）表示，汽車、電腦或電子產品等耐久財生產激增帶動之下，歐元區6月份工業生產大幅彈升，較上月勁揚0.7％，至於5月份經修正後則是下跌0.2％。若與上年同期相比，6月份工業生產增加0.3％。其中歐洲最大經濟體德國6月份工業生產銳增2.5％，創下近兩年來最大增幅。愛爾蘭增加8.7％，接受紓困的希臘也增加2.5％。該指標是繼日前零售銷售、商業與消費信心後，另一個凸顯歐元區已經扭轉頹勢出現好轉的最新跡象。然而可以佐證該說法的還有受到外界高度關注的德國ZEW投資人信心指數。根據德國智庫經濟研究中心ZEW週二發布的8月份投資人信心指數顯示，指數從7月份的36.3大幅攀升至42，不但創下3月份以來最高，也擊敗市場預期的40。 ZEW的投資人信心指數，是針對252名分析師和機構投資人，調查他們對德國經濟看法與對未來幾個月的展望而來。 Capital Economics分析師梅伊認為，從工業生產與ZEW調查結果看來，「再次證實歐元區經濟已經擺脫衰退」。IHS Global Insight分析師亞瑟也指出，工業生產指標證實他先前預測歐元區經濟將在第2季重回成長的看法。不過他也警告歐元區依然面臨危機，如財政緊縮、高失業率與全球經濟成長減緩等，都可能讓歐元區經濟承受壓力。另外，歐元區將在周三公布第2季國內生產毛額(GDP)，根據CNBC對經濟學家的調查預測，該區第2季GDP可望較上季擴張0.2％，寫下自2011年第2季以來首次出現成長紀錄。 ---------------下一則---------------　歐股基金衝啊今年來平均漲17%-2013/08/14【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】歐元區第2季國內生產毛額（GDP）將在今（14）日公布，市場預估有望增長0.2%，象徵歐洲將揮別長達六季的經濟衰退期，終結2011年第4季以來的低迷局面，正式邁向經濟復甦，有利帶動歐股表現，進一步拉抬歐股基金績效。從基金績效來看，今年來歐洲基金平均上漲17.4%，雖然不若美、日基金超過二成亮眼，但急起直追態勢鮮明，甚至還大幅領先全球新興市場基金的-4.4%。摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，歐洲景氣走出惡性循環早已有跡可尋，7月採購經理人指數便已回到代表景氣擴張的50之上，消費信心、汽車註冊及零售銷售等內需領先指標持續改善，反映歐洲經濟重回正增長循環。根據EPFR統計，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逾43億美元，創2008年以來年度吸金之最。趙心盈表示，歐洲消費信心指數自去年11月落底後，就一路向上攀升，經驗顯示，歐洲消費信心指數落底後，未來12個月的歐股表現均十分優異，可見消費信心改善對股市估值有一定幫助。 ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，近期歐元區經濟已見改善，以德國6月工廠訂單為例，數值年增4.3%，創下八個月來最大增幅。目前約八成歐洲企業已公布第2季財報，其中約56%營收、52%獲利優於預期，接近歷史水準。 ---------------下一則---------------　金價反彈遇阻力2013-08-14 01:31 工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導金價展開強力反攻，受實體黃金買氣升溫與預期投資者可能重回市場，帶動金價從6月底的近3年低點迄今，已勁彈逾13％。不過分析師指出，聯準會可能啟動QE（量化寬鬆政策）退場與印度對黃金消費量減少，恐讓這波金價反彈遇阻。在空頭回補及中國對實體黃金需求強勁，金價連續第5日走高，周二現貨金價盤中更上漲0.2％至每英兩1338.16美元，與1343.06美元的3周高點只有咫尺之距。 ETF證券管理公司的澳紐業務部門最高主管賴德勒表示，近來金市氣氛已出現明顯改善，4月見到黃金基金遭到大幅贖回的情況已經減少。帶動近來金價反彈主要有兩大助力。第一是中國對實體黃金的需求大增。中國黃金協會周一表示，今年上半年中國黃金消費量較1年前飆升54％。 Paradigm證券公司資源部門負責人道伊斯認為，目前實體黃金買氣強勁，意指實體黃金市場的供給趨向緊俏。此外，投資需求可能已重回市場，全球最大黃金交易所基金的SPDR黃金信託持金量，上周五增加近兩公噸至911.13公噸，為6月10日以來首次增加。但一些分析師依然看空金價前景，澳盛銀行集團商品分析師泰安帕雅就不同意實體市場在近期將面臨任何有意義的吃緊，他指出印度對黃金的消費減緩將釋出部分供給。 ---------------下一則---------------　黃小玉走揚農金基金續俏2013-08-14 01:31 工商時報記者黃惠聆�台北報導近期農金基金績效原地踏地，法人表示，美國氣候並不理想，產量可能再下修，進而讓農作物價格發生變化，看好農金基金的後市。全球各地氣溫直線上升，使農作物價格走揚，近期黃豆價格漲了近2.5％，快追平去年底的價格，小麥及玉米價格也緩步走升。德銀遠東投信基金經理劉坤儒表示，美國氣候不佳，加上農夫的農作物耕種進度延後，預期今年美國農作物產量仍將受到影響，產量未來有下修機會，農作物價格可望有支撐。他指出，隨農夫播種的完成，肥料、農藥等的使用將進入旺季，加上農作物價格將可維持高檔，可望提升農夫使用化學肥料、農藥等農業投入的意願，因此對農業上游投入相關類股後市依然樂觀。德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼指出，穀物價格偏低時，反有利部分農金下游食品加工、食品零售與乙醇業者，所以，若現在要投資農金，建議宜增加下游如食品加工與乙醇生產業者持股，並持續調降展望不佳的上游類股。農糧受天候影響變化大，天達原物料研究團隊表示，相關基金操作難度高，投資人較不易抓不住投資脈動，因此建議以綜合型資源基金掌握農糧成長契機，除降低波動風險，又可參與其他原物料漲升機會。 ---------------下一則---------------　水資源股中長線俏2013/08/14【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】 KBI全球水資源基金經理人薛爾登（Matthew Sheldon）昨（13）日指出，景氣轉好，水資源類股每股盈餘今年將成長10%，明年可望成長18%。中長線來說，全球水資源基礎建設將是地表上規模最大的基建，投資商機龐大。薛爾登指出，水資源主要投資範疇包括水務公用事業、水務基礎建設、水務科技等三大項目，以公用事業最具防禦色彩，後兩者則比較受到景氣及基礎建設計畫所影響，獲利較高，波動也較大。例如，加州水服務公司就是典型的水務公用事業公司，具防禦性與高股息的雙重優勢，目前現金股利率約3%。2008年金融海嘯時，其他公司股價輕易下跌五成，但加州水務公用事業股價卻上漲近30%。不過，薛爾登說，量化寬鬆政策（QE）將退場，美國與英國的公用事業吸引力減弱。相反的，法國和新興市場公用事業類股具有景氣循環的特性，更能受惠景氣的復甦。目前基金最大持股就是巴西的水務公用事業公司。薛爾登很看好水務基礎建設，例如日本的荏原（Ebara）就是工程抽水機與渦輪壓縮機製造商，在景氣復甦階段，獲利最強勁，預期今、明兩年獲利將是去年的三倍。薛爾登指出，美國發現油頁岩，在發展相關廠房設施時，一定會用到工程抽水機及渦輪壓縮機。由於荏原在工程抽水機的市占率達五成，渦輪壓縮機則占三成，可望受惠最大。不過，荏原今年以來股價也已上漲50%，薛爾登也獲利了結部分持股，第1季荏原還是基金的最大持股，現在已降為第五大持股。水務科技的代表企業則是日本的栗田，這是全球最大的超純水製造商，供應半導體等產業使用，也能受惠於這些產業的復甦。薛爾登說，一個奧運級游泳池大小的水量中，只能提煉出一小顆方糖的純水。 ---------------下一則---------------　水資源基金今年狂賺15％-2013/08/14【聯合報╱記者周小仙�台北報導】水資源、生態基金異軍突起，今年來平均替投資人賺進逾15％報酬。以往水資源投資標的多在成熟市場，全球景氣復甦，新興市場的水務基礎建設、水務工用事業的投資機會也大增。投資專家預估，至2030年，全球水資源基礎建設金額將達22兆美元，遠超過電力相關建設的17兆美元、農業9兆美元，成為地表上最大規模的基礎建設。統計顯示，今年以來，國內銷售的9檔水資源、生態類型基金全數替投資人賺錢，即使第二季全球市場大震盪，水資源、生態基金的跌幅也只在1％以內。 KBI全球水資源基金經理人馬修•薛爾登表示，水資源基金並非直接投資「水」這項資源，而是水務公用事業、水務基礎建設、水務科技等項目。舉例來說，供水的自來水公司，就屬於水務公用事業類股，具防禦性與高股息的雙重優勢。而新興市場都市化興起，大幅推升水務基礎建設的需求，像是水源地與用水密集區，就需要鋪設水管至用戶的水務基礎建設公司。值得留意的是，全球氣候異變，維護水源品質的相關政策，讓水務處理科技、品質控制、過濾等商機崛起。馬修•薛爾登分析，全球景氣復甦，有助水資源相關企業股價表現。 ---------------下一則---------------　商機澎湃水資源基金來勁2013-08-14 01:31工商時報記者魏喬怡�台北報導 6年前在台紅極一時的水資源基金在金融海嘯後沉寂一時，但今年以來同類基金平均漲逾15％，重新受到投資人青睞。法人指出，在各國政策推動下，預估至2030年全球水資源基礎建設總金額達22兆美元，遠超過電力的17兆美元、農業的9兆美元，成為地表最大規模基礎建設，投資商機可期。 KBI全球水資源基金經理人馬修．薛爾登（Matthew Sheldon）表示，今年來水資源類股已有一波漲幅，但由於水產業投資標的仍有許多便宜的潛力股值得布局，加上大陸經濟回穩、新興市場題材回溫，可望能帶動相關類股反彈。馬修．薛爾登指出，水資源的投資其實藏身在日常生活中，像是供水的自來水公司就是屬於水務公用事業類股，具防禦性與高股息的雙重優勢，2008年金融海嘯時期，加州水務公用事業股價就曾創下30％漲幅的佳績。新興市場都市化興起，大幅推升水務基礎建設的需求，由於水源地與用水密集區常有所差異，因此需要舖設水管至用戶的水務基礎建設公司。以大陸與印度為例，未來5年內，水務基礎建設投入金額將是美國的20倍以上；至於水務科技，在全球對氣候異變及環境論述的覺醒下，帶來維護水資源高品質的相關政策，對水務處理科技及品質控制和度量領域也將是利多。馬修．薛爾登認為，Fed若宣佈縮減QE購債計畫，代表美國經濟已出現明顯復甦，並刺激全球經濟成長，預期將有助於股票市場投資，目前較看好水務基礎建設類股。近一年S-Network全球水資源指數上漲22.48％，水資源基金平均上漲18.78％，表現都優於MSCI世界指數。百達投顧強調，水資源相關領域有許多令人關注的新技術，會為產業持續帶來新的發展機會，譬如新的紫外線殺菌技術、低成本的海水淡化技術、水資源再生與廢水處理新方法的導入，都會不斷為產業成長帶來新動能，而水資源產業的優勢，更是不受通膨、利率水準與景氣好壞影響。 ---------------下一則---------------　平衡型基金今年月月吸金2013-08-14 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導根據資金流向研究機構ICI統計，今年來平衡型基金月月資金淨流入，累積淨流入達546.67億美元，其中以美國資產平衡型基金最熱，主要是美國經濟復甦動能雖加溫，風險偏好仍未完全恢復，平衡型基金因此受資金青睞。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華•波克表示，經濟基本面改善、企業獲利好轉，帶動美股創新高。就評價面而言，史坦普500指數預估本益比約15倍，相較過去10年平均16倍，仍處於合理水準。他指出，看好美國大型企業獲利成長投資題材，尤其具較高股利及股利成長題材的標的，更具較佳投資潛力。群益新興大消費基金經理人洪玉婷認為，美股連續創新高，金融股財報強勁，摩根士丹利第2季營收與獲利都高於預期，其餘如大型保險公司UnitedHealth獲利也高於預估值，獲利展望改善。經濟數據方面，7月費城製造業指數自上月的12.5飆升至19.8，創2011年3月以來新高，為市場帶來利多，預料美股在基本面轉佳的情況下，後市不看淡。德盛安聯PIMCO美股增益產品經理鄧漢翔分析，美股今年來陸續反應各項利多，短期有超漲疑慮，從技術面來看不排除短線有拉回風險，但美國經濟數據不斷傳佳音，拉回反是逢低介入時機。他指出，要注意美股屬於相對具效率市場，與其花力氣爭取超額報酬，不如透過複製大盤的模式，搭配潛在的債息增益，不會因選錯股票而落後大盤，更能多爭取一些確定收益，是逢低布局美股的較佳選擇。 ---------------下一則---------------　月配息基金風靡投資人2013/08/14【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】近年來配息產品大行其道，尤以月配息基金每月現金入袋的「有感收益」，最受投資人歡迎。摩根資產管理近期針對旗下網路交易客戶進行調查，最新資料顯示，有高達56%投資人目前有投資配息基金。值得留意的是，小額投資已成趨勢，投資人領到配息後拿來再投資的比例高達41%，凸顯「領息再投資」已成為活化資產、追求收益極大化的最新投資術。摩根投信執行董事邱亮士表示，摩根資產管理近期首度調查投資人對配息產品的投資意向，發現投資配息基金投資人比例竟超過五成，顯示投資人不但對配息產品興趣相當高，同時也展現十足行動力。宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，配息基金一直深受台灣投資人青睞，主要是因為配息基金除了資本利得，還固定在一段時間內將配息分發給投資人。依照配息的頻率可以分為月配息、季配息或年配息等，這種雙重利得的投資方式，對於想要追求穩定報酬或固定收益的投資人來說，是不錯的投資選擇。對未申購配息基金的投資人來說，每月可以領回的配息金額太少是最大原因。接近八成的投資人領到的配息金額是不到5,000元的，但仍不斷找尋「再投資」的機會，就是希望讓錢賺錢。 ---------------下一則---------------　追求收益配息基金當道2013-08-14 01:31工商時報記者陳欣文�台北報導近年配息產品大行其道，以月配息基金每月現金入袋的「有感收益」最受投資人歡迎。根據投信公司調查，56％投資人目前投資配息基金，且領到配息後拿來再投資的比重達41％，凸顯「領息再投資」已成為活化資產、追求收益極大化的最新投資術。摩根資產管理近期針對旗下網路交易客戶，首度調查投資人對配息產品的投資意向，發現投資配息基金投資人比重過半，達56％，顯示投資人不但對配息產品興趣相當高，同時也展現十足的行動力，已進場申購配息基金。進一步詢問投資人投資配息基金的最大理由，近3成（28％）表示希望能有現金入袋，也有近3成（28％）表示不希望將錢放在低利率管道受到通膨侵蝕。此外，有2成投資人（19％）是受配息率吸引，進而申購配息基金。摩根投信執行董事邱亮士指出，金融海嘯後，全球央行一致的低利政策，讓投資人對資產遭通膨侵蝕的擔憂大幅升高，因此連配息基金投資人拿到配息後，仍會「再投資」，說明追求收益成為全民理財目標。群益多利策略組合基金經理人張俊逸指出，除了配息基金，有基金利息收益直接滾入再投資的不配息基金，也是不錯的選擇，除了可以幫投資人免除利息收入課稅的問題，也可以省去重新選擇投資標的的困擾。近期債市整理，他指出，藉由利息滾入再投資的方式來增加持有單位數，也有機會達到低檔布局，以參與未來資產回升的效果。元大寶來投信表示，投資標的會有固定利息回饋稱為固定收益產品，債券就是最基本的標的；海外股票型基金、不動產證券化基金、金融資產證券化基金或台股ETF，也是配息基金選項。元大寶來投信建議，應先選擇投資標的符合自身風險承受度的基金，其次要避免為追求配息而增加稅賦或造成虧損；若投資配息基金主要是需要固定資金收入，更要考量配息頻率及穩定性是否符合需要，作為核心基金長期持有。 ---------------下一則---------------　信心回溫新興高收債資金追捧2013-08-14 01:31工商時報記者魏喬怡�台北報導大陸公布經濟數據優於預期，歐美經濟動能外溢效果，使得新興市場景氣同步增溫，雖然大陸經濟面臨結構調整，實體經濟有逐步回溫現象；柏瑞投信認為，新興市場高收益債是今年以來最強勢的新興市場資產，近期修正後已打底反彈，不妨趁機分批逢低介入，加碼投資新興高收益債。年初至今，新興市場股債市表現均不佳，主要因為市場擔心大陸經濟趨緩帶動新興市場成長減速。尤其媒體對於金磚國家負面消息居多，更讓投資人對新興市場股債市同步失去信心。年初至8月9日，摩根史坦利金磚四國股票指數跌13.74％，新興市場股票指數也修正10.31％，JPMorgan新興市場全球分散債券指數則修正達6.68％。但近期各項經濟數據逐漸超越市場預期，經濟打底跡象浮現，花旗中國經濟驚奇指數自7月中起也自谷底反彈，持續向上，代表經過3季打底，經濟趨勢好轉；加上銅期貨空單在創下20年新高後，鐵礦砂價格已從谷底反彈下，原物料價格反彈將有助新興市場出口表現。柏瑞新興市場高收益債基金經理人陳秀宜認為，在中國總理李克強保7言論公布前，新興市場股債市就已開始轉強，據EPFR統計全球資金流向，截至8月9日止，新興市場債券流出幅度持續縮小，其中高收益債最受資金追捧，淨流入4.86億美元，顯示市場信心回溫。柏瑞投信分析，近期QE緊縮疑慮趨於緩和，資金大量流出新興債市狀況出現改善，在美國失業率尚未降至6.5％目標水準下，聯準會並不會輕易宣布升息，美國市場將維持寬鬆貨幣情況，資金充沛對於追求較高風險、較高收益率的債券有利。陳秀宜分析，相對於美國高收益債，新興市場高收益債殖利率7.87％，高出1.23倍，在市場信心回穩後，收益需求勢必再度浮現，分批適度增持，可望提升投資組合收益。陳秀宜認為，在尚未出現系統性風險前提下，近期修正過後，不啻為投資人逢低布局時點，建議可考慮長線加碼投資。

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2013年08月13日

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成熟市場超旺2013-08-13 01:14工商時報記者陳欣文�台北報導成熟市場吸金氣勢如虹，其中又以美國基金最強勢，連續6周吸金外，今年累計淨流入更已突破千億美元到1,101億美元，創下2008年以來年度新高；歐洲基金也異軍突起，擺脫連續3年淨流出的頹勢，今年以來累計吸金逾43億美元，與美國基金同步改寫2008年至今的單年度最大量紀錄。至於日本基金不遑多讓，即便近期日股陷入震盪，但長期資金進駐趨勢不變，上周淨流入7.3億美元。反觀新興市場資金動能則是氣弱游絲，上周僅拉美及歐非中東基金呈現淨流入，但流入金額均不到千萬美元。摩根證券副總謝瑞妍指出，就第2季企業財報來看，全球以日本財報季表現最佳，其次為美國。受惠日圓貶值，日本企業第2季獲利優於市場預期的幅度達13.2％；美國企業則因成本控制得宜，營收優於市場預期比重較過去一年改善。謝瑞妍指出，成熟市場在貨幣政策和財政政策發展上，正處於投資不冷不熱的甜蜜點，即經濟有點好又不會太強，貨幣政策又必須維持寬鬆以護航經濟，不但利於成熟市場風險資產表現，更將吸引資金持續流入。富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼指出，無論從資金面、評價面或景氣面來看，美股多頭仍大有可為，特別是在評價面部分，美股指數屢創新高，但史坦普500指數本益比僅有15∼16倍，相較2000年及2007年前兩波歷史高點的31倍及17.5倍，美國股市評價面仍處合理水準。布魯斯•鮑曼指出，美國下半年經濟成長率可望加速至2.5％以上、明年上看3％，美國經濟加速復甦有望帶動企業獲利增長，美股吸金趨勢未見反轉，因此對美股中長線仍秉持樂觀看法。摩根亞洲基金經理人顏榮宏指出，就新興市場而言，資金行情消退後，將回歸景氣復甦行情，如果從企業動能來看，以亞洲企業財報狀況最佳，優於整體新興市場。他指出，其中陸股止跌回穩，搭配下半年旺季來臨，拉抬企業營運動能，且就經驗來看，亞洲（不含日本）股市下半年扳回一城的機率很高。 ---------------下一則---------------　成熟市場吸金強勢基金占7檔2013/08/13【聯合報╱記者周小仙�台北報導】成熟市場今年穩坐吸金王寶座，美歐日股基金今年同步資金淨流入。上周三大市場再聯手吸金，讓成熟市場基金近一周績效從逾千檔境內外股票基金中勝出。股票基金近一周因新興股市下挫、成熟股市漲勢趨緩影響，平均績效下挫0.53％，不過，績效前10強基金仍力守正報酬，且這些強勢基金有7檔是成熟市場，將績效拉長至今年來看，更繳出雙位數的好成績。柏瑞投信表示，全球股市持續受到總經數據與美國聯準會（Fed）對量化寬鬆（QE）退場的態度影響，資金還是偏好成熟市場股票，包括美國、日本等。統計三大成熟市場的吸金氣勢，以美國基金最強勢，不但連續六周吸金，今年來累計淨流入突破千億美元，已達1101億美元，創2008年來單年新高。歐洲基金更是異軍突起，擺脫連三年淨流出的頹勢，今年來累計吸金逾43億美元，與美國基金同步改寫2008年來單年度紀錄。日本基金也不遑多讓，即便近期日股陷入震盪，但長期資金進駐趨勢不變，上周淨流入7.3億美元。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，就第二季企業財報來看，以日本企業財報季表現最佳，其次為美國。她分析，日本企業受惠日圓貶值，第二季獲利優於市場預期的幅度達13.2％，雖然昨天日本官方公布第二季國內生產毛額（GDP）成長率降為2.6％，低於市場預估的3.6％，不過日本的消費者信心、企業信心都已見恢復。美國企業因為成本控制得宜，營收優於市場預期的比例較過去一年增加。富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼分析，無論從資金面、評價面或景氣面來看，美股多頭仍大有可為。他說，儘管美股屢創歷史新高，但S&P500本益比目前約15至16倍，相較2000年及2007年前兩波高點本益比分別高達31倍及17.5 倍，中間還有一段差距，加上美國下半年經濟成長率可望加速至2.5 ％以上、明年上看3％，讓美股吸金力道未見反轉。 ---------------下一則---------------　美經濟欠佳美元多頭熄火2013-08-13 01:14 工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導美元歷經今年上半年大漲之後，過去1個月多頭已喪失動力。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC），做多美元的投機部位已由5月的歷史高峰被大砍近5成。華爾街日報的美元指數在7月初觸及3年來高點，當時年來累漲8.3％，但之後開始反轉，過去1個月已下跌4％，並在上周五觸及73.30，成為7周低點。今年稍早，在預期美國經濟成長將促使聯準會縮減購債操作下，投資人積極擁抱美元。不過近來一些令人失望的美國經濟數據，主要為就業及零售的成長低於預期，則使美元多頭開始打退堂鼓。期貨市場美元淨多部位的價值，在5月底觸及至少是2007年以來的最高水準。美國商品期貨交易委員會（CFTC）從2007年最先開始追蹤這項數據。但從5月底以來，美元淨多部位已減碼達49％，降至216.2億美元（截至8月6日的最近一周）。分析師表示，目前關鍵繫於美國8月份就業數據，因其將牽動聯準會（Fed）9月決策會議的動向，屆時若仍未宣布縮減購債操作，美元可能進一步走弱。聯準會下次決策會議在9月17日到18日召開。之前，美勞工部將在9月6日公布8月份就業報告。但若屆時聯準會宣布將縮減寬鬆，美元就可能恢復多頭走勢。倫敦對沖基金Harmonic Capital Partners合夥人謝爾登卡(Samir Sheldenkar)在內的分析師目前認為，聯準會可能要到12月或更久以後，才會開始縮減，因美經濟復甦呈現遲滯。另外，Rhicon外匯管理公司的董事總經理布蘭登（Christoopher Brandon）表示，美10年期公債殖利率要升至3％以上，才會觸發美元另一波多頭走勢，但這在聯準會實際開始縮減之前，不太可能。美10期公債殖利率在7月5日觸及2.718％的將近2年來高點，上周五已回落至2.58％。 ---------------下一則---------------　 8檔台股基金逆風飛翔2013/08/13【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】上周台股成為外資提款機，周線重挫243點，加權指數下跌超過3％，但觀察189檔台股基金中，近一周仍有8檔交出正報酬成績，成為上周台股基金的強棒。日盛投信表示，由於目前盤面仍為個股表現優於大盤，短期指數將於區間震盪，但因歐、美、日經濟表現持續轉佳，歐美採購旺季，中國十一長假來臨，後市看法無須悲觀，長期仍為上揚趨勢，短期雖為震盪走勢，但底部將會越墊越高，建議可採定期定額或分批布局方式，參與台股表現。日盛投信指出，對於漲多族群，市場提高風險意識，投資人躊躇不前，量能萎縮。觀察重點可鎖定在具有股價低基期、業績穩定成長次產業，呈現個股表現。德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅指出，台股近期疲軟，除了國際因素外，主因也來自於電子股第3季展望不佳，相關類股先前過度預期，之後產生失望性賣壓。李俊毅說，大盤在年線應相對有支撐，近期雖然缺乏利多訊息激勵，可能呈現狹幅震盪的格局。元大寶來卓越基金經理人周榮正表示，近期美國經濟持續緩步復甦，美股延續緩步盤堅走勢，短期國際系統風險不大。 ---------------下一則---------------　美經濟成長日股基金受惠2013/08/13【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國重新取代中國，成為日本最大出口國。基金業者指出，日本政局穩定，企業獲利成長佳，可望受惠於美國復甦，最看好景氣循環受惠股，包括金融、汽車、貿易、機械等。今年以來，不僅美國股市頻創新高，沈寂20年的日本股市也有一飛沖天的氣勢，即使5、6月回檔休息，今年以來仍有30%的漲幅，不但領先其他成熟市場，也打敗絕大多數的新興股市。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐昨（12）日指出，日股走勢強勁，最主要的原因是政策正確。安倍經濟學已經逐漸展露成效，不僅企業信心顯著上揚，加班工時也開始提高；員工收入增加，對景氣前景較有信心後，預期消費與投資也將好轉。美國再度取代中國，成為日本最重要的出口市場，對日本經濟更是利多。莊筑豐指出，2008年之後，中國擠下美國，成為日本最大的出口市場，但去年底以來，美國占日本總出口比重達18.2%，超越中國的17.1%，一方面是因為釣魚台事件影響中日關係，一方面則是美國景氣復甦及日圓貶值。莊筑豐表示，隨著美國經濟逐步復甦，加上弱勢日圓，進一步強化日本企業競爭優勢。 ---------------下一則---------------　歐美基金投資甜蜜點浮現2013/08/13【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】成熟市場吸金氣勢如虹，美國基金最強勢，不但連續六周吸金，今年累計淨流入達1,101億美元，創2008年來年度新高。歐洲基金更是異軍突起，擺脫連續三年淨流出的頹勢，今年累計吸金逾43億美元，改寫2008年來單年度最大量紀錄。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，不同於往年資金一股腦地流向新興市場，今年成熟市場挾經濟動能較佳及企業獲利亮眼兩大優勢，吸引資金大舉回流。反觀新興市場則受到匯率走弱造成原物料進口成本上揚的衝擊，企業營收動能偏弱，加上經濟復甦動能不足，導致資金從新興市場撤出，轉而流入成熟市場。就第2季企業財報來看，謝瑞妍說明，全球以日本財報季表現最佳，其次為美國。受惠於日圓貶值，日本企業第2季獲利優於市場預期的幅度達13.2%；美國企業成本控制得宜，營收優於市場預期比例較過去1年改善。謝瑞妍進一步指出，成熟市場在貨幣政策和財政政策發展上，目前正處於投資不冷不熱的甜蜜點，即經濟有點好又不會太強，貨幣政策又必須維持寬鬆以護航經濟，不但利於成熟市場風險性資產表現，更將吸引資金持續流入。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，第2季日本公布的經濟成長看起來還沒有完全反映政策利多，不過從幾個領先指標來看，顯示出企業信心恢復、貸款活動轉趨熱絡。 ---------------下一則---------------　澳幣計價基金逢高減碼2013-08-13 01:14 工商時報記者魏喬怡�台北報導今年來澳幣已重貶12％，在全球主要貨幣中，僅略優於今年來重貶14％的南非幣，法人認為，過去兩年國人持有澳幣計價基金的規模大幅成長，成為美元以外最受注目的貨幣類別，但因澳幣基本面不佳，建議持有澳幣的投資人，短期澳幣若反彈就應趕緊減碼；空手投資人此時則不建議進場。法人分析，由於大陸經濟放緩，殃及澳洲礦業投資熱潮迅速消退，不僅重創企業信心，也連帶打擊澳洲經濟，加上澳洲連番降息，使存在與美元之間利差優勢消褪，為澳幣帶來沉重下行壓力。富蘭克林華美全球債券組合基金經理人王銘祥指出，隨美國聯準會政策轉變，長債利率已領先反應走揚，反觀澳洲經濟因受到大陸趨緩、商品價格下滑的拖累，部分券商預估短期有萎縮的可能性，未來央行有再降息的空間，使得澳洲原本擁有的利差優勢降低，投資人投資於澳幣計價商品時，需審慎留意潛在的匯兌風險。儘管不看好澳幣，但柏瑞投信分析，由於美國升息的時點要等到失業率降至6.5％以下，市場預期至少要到2015年中，因此澳幣與美元的利差將可持續兩年左右，有採取澳幣避險策略的新興市場債券產品，仍有兩年的利差溢酬可期待。且依照目前澳洲與美國換匯利差收益持穩於2.3％的水準。而新興市場主權債的殖利率目前則處於5.7％左右的水準；若不計新興市場債券價格的波動，兩者相加後的年報酬率有機會達8％，建議投資人可緩步將澳幣資產的配置比重降低，轉至美元計價的新興市場債券或新興市場高收益債。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，由於澳幣走勢與鐵礦石價格高度相關，但在大陸經濟結構轉向內需的過程中，短期不會以固定投資來拉動經濟增速，使得基建相關原物料如鐵礦石價格不振，澳洲內需不振，驅使澳洲央行降息提振經濟，預期年底前仍有降息空間，利差優勢縮小，可能拖累澳幣。但謝瑞妍分析，就籌碼面來看，澳幣短期已進入極端超跌區，進一步下檔風險降低，且商品價格已見止跌回升，有望帶動澳幣止穩，相較其他成熟國家，澳洲仍保有信評公司給予的AAA最高評級，只要大陸經濟動能回升，歐洲擺脫經濟衰退，澳幣資產吸引力仍在。 ---------------下一則---------------　施羅德：日股還會漲亞股可進2013-08-13 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導今年以來不僅美國股市頻創新高，沈寂20年的日本股市也有一飛沖天的氣勢，即使5、6月回檔休息，今年前7月還是交出上揚33％的亮麗成績單。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐歸納，日股走勢強勁的原因有3，包含政策正確、企業獲利改善和受惠美國復甦，日股展望持續看好。莊筑豐分析，安倍晉三在7月選舉後達到「完全執政」目標，安倍經濟學已經逐漸展露成效，日本企業信心顯著上揚，彈性較大的加班工時也開始提高。在員工收入增加、對景氣前景較有信心，可預期的是日本的消費與投資也將好轉。企業獲利改善的部分，他說，日本會計年度在3月底結束，日圓兌美元匯率已由2012年底的86.1日圓貶值至94.09日圓，許多大型出口公司因匯兌收益而進補不少。他認為，在可預見的未來，日本寬鬆貨幣政策應不會改變，由匯率加持的企業競爭力也可望持續。美國復甦可受惠方面，莊筑豐分析，美國已重新取代大陸，成為日本最重要的出口市場，隨著美國經濟復甦，加上弱勢日圓，可望帶動日本企業競爭優勢。此外，日股即使修正，全球專業投資經理人加碼日股立場並未變，看好日本企業獲利的經理人比重也是全球最高。莊筑豐提醒，日圓貶值帶動日股上漲，但也會降低國外投資人的投資報酬率，若投資於具有匯率避險操作（如美元避險）的日本股票型基金，當報酬率換算回美元時，就不必擔心因日圓貶值而折損報酬率。針對亞洲股市，施羅德（環）亞洲優勢基金經理人白家寶表示，亞股若再因為憂心大陸而出現下跌，就會是「一世代才出現一次」的投資時機（once-in-a-generation buying opportunity）。莊筑豐說，從亞股目前價值面來看，本益比為13倍，本淨比則為1.6倍。根據自1975年以來的統計資料，本益比同樣於目前水準，其後12個月正報酬的機率近7成，其後36個月正報酬的機率則超過9成；本淨比在目前水準，其後36個月正報酬的機率更是百分之百，顯見亞股已達長期投資時點。莊筑豐說，東協區域內的投資活動暢旺、基礎建設改善、消費者信心上揚，看好以內需為主的產業，包括銀行、零售銷售、營建與集團股；香港及新加坡地產股因商業用不動產的供給有限，同時需求增加，看好折價幅度高的企業。另外，他認為，香港、新加坡和澳洲有部分集團型工業股，進入障礙高，且有相當不錯的股利率，也值得投資。 ---------------下一則---------------　新興亞洲投資時機浮現2013/08/13【聯合報╱記者周小仙�台北報導】國際資金逃離新興市場，原本保持淨流入的新興亞洲基金，上周淨流出5.8億美元，資金動能由買轉賣。但也因為資金撤出，讓新興亞洲出現價值型投資機會。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐表示，亞股目前的價值面，本益比（P�E）為13倍，股價淨值比（P�B）為1.6倍。統計自1975年以來，當亞股本益比位於目前水準，進場投資1年後正報酬的機率近七成，若將時間拉長至3年，正報酬的機率則提高逾九成。另外，從反應公司市值與重置成本的股價淨值比來看，亞股若位於目前水準，進場3個月後，獲得正報酬的機率達百分之百，顯見遭到外資錯賣的亞洲股市，已達長期的投資時點。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平分析，MSCI新興亞洲（不含日本）指數今年下跌6.3％，在總體經濟成長無疑慮下，不少遭錯殺的市場投資價值浮現。研究調查公司Capital Economics新出的報告，特別以大陸東協為例，指出各國股價淨值比低於歷史平均，搭配股東權益報酬率（ROE）全部為雙位數，是「物美價廉」的市場。美國量化寬鬆（QE）的貨幣政策可能在年底調整，日本則仍維持超級量化寬鬆不變，摩根太平洋證券基金經理人李鴻斌指出，日幣中長期趨貶效應引發資金外溢效果，能為鄰近亞洲股市挹注流動性。此外，美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲亦是一大利多。不過，投資專家指出，資金撤離新興市場的趨勢未變，現在「錢」進亞股必需慎選市場。莊筑豐認為，現階段以香港、新加坡、泰國、東協等股市的成長潛力最大，特別是東協地區受惠投資、基礎建設與消費者信心回溫，讓銀行、零售、營建、大型綜合企業、工業等標的最被看好。 ---------------下一則---------------　資金開始回流…中國、東協股正好布局2013/08/13【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】今年來成熟國家股市表現優於新興市場，MSCI世界指數今年來上漲14.08％，MSCI新興亞洲不含日本指數卻下跌8％，在總體經濟成長無疑慮下，不少遭錯殺的市場投資價值浮現。研究調查公司Capital Economics以中國東協為例，指出各國股價淨值比低於歷史平均，來到相對便宜的投資水位，搭配股東權益報酬率（ROE）全部為雙位數，成長力十足，現階段「物美價廉」，值得逢低買進。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，雖然市場注意到歐美景氣復甦，卻忽略這可望帶動中國與東協國家的外銷出口，加上亞太區域內貿易活絡，為內需帶來支撐。傅子平分析，目前中國東協市場基本面疑慮不高，中國第2季經濟成長7.5％，東協股市在前一波修正後已觸底反彈，加上貨幣貶勢止穩，股市投資價值提升，資金也開始回流，現在是不錯的介入時機點。觀察亞洲各國2014年股價淨值比及ROE，亞太不含日本股價淨值比為1.3倍，ROE是12.8％，其他新興亞洲各國，包括中國、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國及印度的股價淨值比及ROE，相較於歷史平均，評價皆具吸引力。許多投資人擔心中國經濟不如預期，傅子平指出，近期中國政府對經濟走緩的容忍程度更為明確，通膨上限控制於3.5％，預期對於經濟成長底線在7%，可望提振市場信心與股市表現。元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，東協國家市場7 月表現受到資金回流不明的干擾，但就基本面來看，目前東協國家仍是新興市場國家中最佳的區域，短期內仍待資金回流，以強化股市上漲的動能。印尼及泰國近期表現較疲弱，呂自勇說，印尼的通貨膨脹壓力上升，貨幣走弱，預期政策利率和債券收益率將走升，印尼今年出口負增長，投資與國內生產總值也將減緩。至於泰國，呂自勇表示，泰國政府的2兆元泰銖基礎設施發展計畫，其中，約1.47兆泰銖投入捷運、鐵路與建設五條高速鐵路等陸運運輸，預計國會通過後今年第4季開始進行，將吸引外資投入。 ---------------下一則---------------　僅成長2.6% 日本上季經濟失色　衝擊日股一度重挫逾1% 上調消費稅計劃恐生變2013年08月13日【賴宇萍╱綜合外電報導】受企業投資不振拖累，日本第2季經濟成長率（年化季增率）僅2.6%，雖連3季成長，但較前季下修後的3.8%驟降，遠低於市場預估的3.6%。在成長動能不如預期下，日本政府是否該如期執行提高消費稅政策，再度引發論戰，首相安倍晉三的經濟顧問濱田宏一提議，或可考慮延後1年執行。日本內閣府昨公布，儘管佔日本經濟產值比重約6成的消費支出，第2季成長0.8%，優於市場預估的0.5%，公共投資也同步季增1.8%，連6季成長，但企業資本支出卻意外季減0.1%，遠不如市場預估的成長0.6%，拉低整體經濟表現。日圓先升後貶日本經濟成長動能不如預期，雖一度衝擊投資信心，但也升高市場對日本央行（日銀）加碼寬鬆政策預期，帶動日圓昨先升後貶，昨早盤一度升破96關卡，1美元兌日圓一度來到95.93，衝擊日股盤中一度重挫逾1%，不久又朝97回貶，帶動日股跌幅收斂，日經225指數終場下跌0.7%。安倍晉三昨強調，自去年政府推出經濟政策後，日本經濟已穩步改善，而秋季前政府將繼續關注促進成長政策，發言中未提及消費稅議題。不過日本經濟財政大臣甘利明重申，安倍晉三將於秋季決定是否調高消費稅，同時也指出，第2季經濟數據仍樂觀，暗示政府將如期調高消費稅。甘利明說：「日本經濟續見佳績，這是決定是否上調消費稅的因素之一。」安倍政府曾多次表態，指出第2季經濟表現，將是明年4月是否如期推行第1階段調高消費稅的關鍵因素。日本政府計劃，明年4月先將消費稅稅率從目前的5%調高至8%，2015年10月進一步上調到10%。但濱田宏一在接受路透專訪時卻表示，若按照原訂時間表實施，可能損及日本經濟，建議日本政府不必急於調高消費稅，或可考慮將時間表延後1年。市場看法不一濱田宏一說：「依照目前的經濟環境，就算實施提高消費稅政策，政府的年度財政收支也不一定會立刻增加。」濱田宏一強調，當前最重要的是要把經濟大餅做大，不能只顧面子就要急於調高消費稅。儘管延後實施調高消費稅措施的呼聲漸高，但部分經濟學家警告，若日本政府態度跟著搖擺，恐衝擊市場信心，尤其截至6月底，日本債務已突破1000兆日圓（10.4兆美元），調高消費稅以增加政府收入、降低債務負擔的必要性也隨之增加。美銀美林首席日本經濟學家吉川雅幸說：「經濟成長數據仍不算太差，消費稅仍可能如期在明年4月調升。」 ---------------下一則---------------　僅成長2.6% 日本上季經濟失色　衝擊日股一度重挫逾1% 上調消費稅計劃恐生變2013年08月13日【賴宇萍╱綜合外電報導】受企業投資不振拖累，日本第2季經濟成長率（年化季增率）僅2.6%，雖連3季成長，但較前季下修後的3.8%驟降，遠低於市場預估的3.6%。在成長動能不如預期下，日本政府是否該如期執行提高消費稅政策，再度引發論戰，首相安倍晉三的經濟顧問濱田宏一提議，或可考慮延後1年執行。日本內閣府昨公布，儘管佔日本經濟產值比重約6成的消費支出，第2季成長0.8%，優於市場預估的0.5%，公共投資也同步季增1.8%，連6季成長，但企業資本支出卻意外季減0.1%，遠不如市場預估的成長0.6%，拉低整體經濟表現。日圓先升後貶日本經濟成長動能不如預期，雖一度衝擊投資信心，但也升高市場對日本央行（日銀）加碼寬鬆政策預期，帶動日圓昨先升後貶，昨早盤一度升破96關卡，1美元兌日圓一度來到95.93，衝擊日股盤中一度重挫逾1%，不久又朝97回貶，帶動日股跌幅收斂，日經225指數終場下跌0.7%。安倍晉三昨強調，自去年政府推出經濟政策後，日本經濟已穩步改善，而秋季前政府將繼續關注促進成長政策，發言中未提及消費稅議題。不過日本經濟財政大臣甘利明重申，安倍晉三將於秋季決定是否調高消費稅，同時也指出，第2季經濟數據仍樂觀，暗示政府將如期調高消費稅。甘利明說：「日本經濟續見佳績，這是決定是否上調消費稅的因素之一。」安倍政府曾多次表態，指出第2季經濟表現，將是明年4月是否如期推行第1階段調高消費稅的關鍵因素。日本政府計劃，明年4月先將消費稅稅率從目前的5%調高至8%，2015年10月進一步上調到10%。但濱田宏一在接受路透專訪時卻表示，若按照原訂時間表實施，可能損及日本經濟，建議日本政府不必急於調高消費稅，或可考慮將時間表延後1年。市場看法不一濱田宏一說：「依照目前的經濟環境，就算實施提高消費稅政策，政府的年度財政收支也不一定會立刻增加。」濱田宏一強調，當前最重要的是要把經濟大餅做大，不能只顧面子就要急於調高消費稅。儘管延後實施調高消費稅措施的呼聲漸高，但部分經濟學家警告，若日本政府態度跟著搖擺，恐衝擊市場信心，尤其截至6月底，日本債務已突破1000兆日圓（10.4兆美元），調高消費稅以增加政府收入、降低債務負擔的必要性也隨之增加。美銀美林首席日本經濟學家吉川雅幸說：「經濟成長數據仍不算太差，消費稅仍可能如期在明年4月調升。」 ---------------下一則---------------　印度股外資逆勢加碼2013/08/13【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】外資持續對台股下重手，上周調節12.02億美元，衝擊台股單周重挫3.01％，單周賣超金額與跌幅都居亞股之首，而亞股中僅印度唯一逆勢吸金，獲外資小幅加碼0.42億美元。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，因聯準會釋出可能在9月啟動減少購債的訊息，不僅歐美股市回檔，且加重近期外資賣壓台股的力道，衝擊台股表現。葉鴻儒指出，市場其實已對量化寬鬆（QE）退場有共識，QE退場也仍將奠基於美國景氣確實好轉的前提。觀察美股在QE減縮疑慮下走跌，但力守月季線上，多頭格局並未改變，仍有助國際股市後續發展。而印度股市是上周唯一外資買超的股市，ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示，印度盧比近三個月貶值幅度已逾10％，印度央行為穩定匯價祭出收縮資金政策，儘管印度央行頻頻出招，但財政與貿易雙赤字疑慮仍，短期內印度股匯市將以整理走勢為主，具匯兌收益題材的軟體服務及製藥類股相對看好。摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）分析，今年來外部環境變動劇烈，印度盧比匯率大幅波動，兌美元重貶近一成，甚至已貶至歷史新低位，在亞洲貨幣中僅次於擴大寬鬆規模的日圓。不過，施樂富說，從上月印度央行開始祭出收緊流動性方式，來拉高市場利率，進而吸引資金回流穩定匯率來看，若近期匯率出現止穩，且政府續行改革政策，預期外資直接投資仍將持續回流印度市場。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，觀察亞洲資金流向，可發現菲律賓賣超相對小，東協主要國家當地消費為經濟成長主要動能，當中消費占GDP比重皆超過五成，其中菲律賓更來到八成以上水準，顯示消費占經濟主導因素。 ---------------下一則---------------　亞股賣壓加重印股獨吸睛2013-08-13 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導上周外資結束對台、韓股市連續4周同步賣超，尤其對台股下重手調節12.02億美元，衝擊台股單周重挫3.01％，單周賣超金額與跌幅都居亞股之首；東南亞股市部分，印度是亞股唯一逆勢吸金的股市，獲外資加碼0.42億美元，泰國、菲律賓與越南分別遭賣2.69億、0.41億與0.02億美元。摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）分析，今年來外部環境變動劇烈，印度盧比匯率大幅波動，對美元重貶9.64％，甚至已貶至新低價位，在亞洲貨幣中僅次於擴大寬鬆規模的日圓。但上月印度央行開始祭出收緊流動性的方式，來拉高市場利率，進而吸引資金回流穩定匯率來看，若近期匯率出現止穩，且政府續行改革政策，預期外資直接投資仍將持續回流印度市場。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，市場因近期美國總體經濟數據轉強，擔憂9月聯準會將執行QE規模縮減計畫，亞股紛紛下挫，台、日、韓上周單日都有不小的跌幅；由於外資機構陸續進入夏日長假，短期資金動能將較缺乏，但中期持續向上格局並未改變，逢回仍可布局。許廷全認為，日本央行已連續7度上調日本經濟增長目標，加上中國在總理李克強帶頭在7月下旬宣示設立今年度經濟增長與通膨上下限目標後，市場信心已見明顯恢復，未來亞太股票市場隨歐、美復甦帶動出口回溫，展望將更趨樂觀。長線來看，日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠認為，隨近年亞洲經濟體實施結構改革，健全財政體系，吸引外資持續進入，根據近幾年數據統計，東協四大經濟體現投資占GDP比重都超過20％，東協主要國家投資成長動能充沛。 ---------------下一則---------------　歐元區Q2經濟成長有影　分析師看好季增0.2% 終結連6季衰退2013年08月13日【連欣儀╱綜合外電報導】歐元區第2季（4~6月）經濟成長率明（14日）將揭曉，分析師預估季增率為0.2%，可望揮別前6季負成長，終結2011年第4季以來持續衰退局面，復甦前景愈來愈佳。 7月製造業PMI擴張眾多數據顯示歐元區前景復甦在即，歐元區經濟大國德國政府樂觀看待其第2季經濟成長，估季增率0.75%，將優於先前市場分析師預估目標季增0.6%；此外，歐元區7月經濟信心指數也連3月攀升，同月的製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）也創2年來首度擴張。過去1年來，受惠於西班牙與義大利等邊陲國的金融市場、預算削減和經濟改革相對不較之前動盪，加上美國經濟快速成長，協助歐元區經濟開始由谷底翻升。西班牙第2季經濟料將僅衰退0.1% 同時，歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）總裁德拉吉（Mario Draghi）日前也表示，目前歐元區經濟呈現「暫時性」過程，要有進一步的成長則必須仰賴修正銀行的資產負債表來帶動貸款。為提振歐元區經濟，歐銀維持基準利率在歷史低點0.5%，德拉吉稱，長時間內利率將維持這個水準或更低。美國復甦帶動需求據英國《金融時報》（Financial Times）報導，儘管歐元區經濟可望甩掉前6季負成長的窘境，不過此僅代表歐債危機程度減輕，而非代表已經結束，呼籲歐元區政府必須採取實際行動進行改革，以穩定成長和提振就業市場。 ABN Amro Bank總體經濟研究主管卡歐尼說：「美國經濟復甦帶動需求，讓整個外部環境變得更佳。預料第2季歐元區為衰退的結束，但復甦將非常遲緩，還不到値得慶祝的時候。」 Moody's Analytics首席經濟學詹迪說：「預料全球經濟在今年稍晚以及明年會有愈來愈多正面消息，也顯示在美國經濟復甦的帶領下，全球經濟正趨穩。」 ---------------下一則---------------　美QE 9月逐步退場2013-08-13 01:14 工商時報記者陳穎芃�綜合外電報導華爾街日報8月經濟預測調查指出，逾5成受訪經濟學家認為美國經濟雖未突飛猛進，但至今穩定復甦足以讓聯準會決定讓量化寬鬆（QE）自9月起逐步退場。這項調查訪問46位經濟學家，其中有53％預期聯準會決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月17、18日決策會議後宣布QE3開始退場。受訪者中有20％預期在10月宣布，另有16％預期在12月，只有11％預期QE3要到明年才會退場。預期QE3自9月開始退場的野村證券經濟學家亞歷山大（Lewis Alexander）表示：「聯準會做出退場決定的前提是持續性經濟成長，而非急速成長。」受訪經濟學家預期，今年美國國內生產毛額（GDP）超越歷年平均成長率3.5％的機率僅13％，但未來12個月內再陷衰退的機率也不到15％。德意志銀行經濟學家拉佛納（Joseph LaVorgna）表示：「美國經濟成長率或許能在明年達到3％以上。」商務部資料顯示，美國至今連3季GDP季增年率都在2％以下。華爾街日報8月經濟預測調查也保守預期，今年第3季GDP成長2.3％，第4季成長2.6％，明年頭2季依序成長2.7％及2.8％。以上預測確實符合聯準會在去年9月推出QE3時期望的穩定成長。當時美國就業人口平均每月增加13萬人，如今平均每月增加19.7萬人。儘管政府減支與增稅拖慢成長腳步，但經濟學家認為這兩大阻力將隨時間而消退。華爾街日報調查預期，美國失業率將在12月底前降至7.2％，並在明年6月底前降至7％，最後於明年底前降至6.7％。由於聯準會主席柏南克在6月決策會議後曾表示，聯準會將在失業率降至7％時停止採購債券，因此經濟學家推算時間點將是明年6月。目前聯準會每月債券採購規模為850億美元，而經濟學家預期QE3逐步退場會先將採購規模降至每月6,500萬美元，如此才有彈性應變經濟環境。 ---------------下一則---------------　美復甦景氣循環股吸睛2013/08/13【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 7月以來，S&P 500指數上漲4.73％，其中，工業、醫療健保、非必需消費、原物料類股漲幅均逾5％，除了生技財報帶動醫療類股，延續多頭氣勢外，先前領漲的民生消費、資訊通訊服務股表現溫吞，多頭部隊有由景氣循環股接棒的意味。富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾表示，景氣循環性類股轉強，顯示市場已認同美國景氣復甦，有助持續美股的多頭行情。儘管美股指數屢創歷史新高，但S&P 500指數本益比僅有15至16倍，美國股市評價面仍合理。包爾指出，美國下半年經濟成長率可望加速至2.5％以上，明年上看3％，隨著美國經濟復甦，將帶動企業獲利增長，預期美股還大有可為，投資人可採買黑不買紅策略，逢震盪時適度加碼。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，美國經濟復甦趨勢鮮明，主要來自內需市場回春的支持，以S&P 500指數成份股來看，內需族群的漲勢相當驚人，電子零售、家庭娛樂軟體、專業消費者服務等類股今年漲幅逾六成，大幅超越S&P 500指數的18％。賽門分析，美股持續擺盪於量化寬鬆（QE）退場與經濟數據改善等多空消息因素，但來自內部經濟結構的調整，將驅使美國經濟復甦更加穩健。第2季美國家庭淨資產達71兆美元，遠超越金融海嘯前的67兆美元，且家庭負債比也已經從去年底的14％，大幅下滑至0.5％。零售銷售額月增率連續三月正成長，賽門分析，由於內需消費占美國GDP逾七成，零售銷售力道的回升，將有助於美國經濟持續成長。賽門認為，儘管美股短線出現高檔整理，但指數仍維持強勢格局，且均線呈現多頭排列，中長期正向趨勢不變。此外，仍有不少企業獲利展望良好，且走勢與大盤脫鉤，受惠美國實質經濟復甦的內需股，仍是現階段看好的族群。 ---------------下一則---------------　新興市場5弱貨幣續看貶2013-08-13 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導摩根士丹利將南非蘭德、印度盧比、巴西里拉、印尼盾、土耳其里拉稱為「5弱貨幣」（fragile five），認為這5國愈來愈難吸引外國資本來填補貿易逆差。彭博資訊也統計，今年至8月9日，南非蘭德等5種貨幣貶值幅度達4.6∼13.7％，並以南非蘭德貶值近14％最多，表現居主要貨幣之末。美國7月製造業指數創2011年6月以來最快擴張速度，但開發中國家製造業景氣卻陷入萎縮，大陸經濟減速衝擊巴西鐵礦砂到馬來西亞棕櫚油等商品的出口需求，並壓低原物料價格表現。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可•哈森泰博表示，南非為全球主要的黃金礦脈區之一，但去年開始採礦工人要求加薪的罷工事件延燒，南非蘭德自去年3月1日高點的7.44元一路貶值，累積至今貶幅將近25％。富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥認為，土耳其、南非蘭德等基本面欠佳，存有嚴重的經常帳赤字與財政問題，貨幣走勢容易受到國際因素影響，建議投資人要投資相關貨幣計價的商品時，應審慎評估潛在匯兌風險。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，大陸經濟數據捷報頻傳，包括PMI非製造業指數上升，扭轉連續3月下降頹勢，以及進出口數據成長超過預期，舒緩市場對大陸成長動能減緩的疑慮，有助於新興市場債跌深反彈。元大寶來新興市場債券組合基金經理人林邦傑表示，統計今年以來至8月9日，市場資金仍淨流入新興市場債220億美元。有鑒於新興市場國家景氣逐漸改善、利率風險不高與資金淨流出持續縮減，先前推升新興債市利差擴大因素逐漸消退，預料新興市場債利差可望縮減。 ---------------下一則---------------　短線轉強小額加碼黃金基金2013-08-13 01:14工商時報記者黃惠聆�台北報導金價一度因為市場擔心QE退場加速而導致金價跌破1,300美元整數價位，但隨著歐元區經濟轉強，推升歐元，使得美元大貶，黃金間接受惠，重新站回1,300美元以上；法人表示，金價短線轉強，但等旺季一過，第4季仍有壓力。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金處於旺季，使金價可望緩步續揚，但當金價來到1,350美元以上，即可見到上檔壓力，因為此價位是今年6月時美國聯準會決策會議時從「鴿派」轉為「鷹派」時，金價的起跌點。方立寬說，在黃金旺季時，油價可創新高來到每桶110美元以上，加上美元持續走弱的話，金價就有機會上看1,400美元，否則短期金價不但不易站上1,400美元之上，而且等旺季一過，金價在第4季還得面對QE退場以及升息兩大變數，易跌難漲，屆時有可能再跌破1,200美元。德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼對金價也是持中性看法，理由是黃金的「避險」功能式微，雖然投機資金流出金市，目前黃金市場仍有實質買盤，當金價往下拉時就會有固定買盤進場支撐，研判短期金價走勢應呈現區間震盪，但要重現大行情或再急跌破底的機會相對較小。大多數法人認為，金價和金礦類股雖偶有彈升機會，但黃金大多頭走勢已逝，目前投資黃金及相關類股應小心為宜。 ---------------下一則---------------　金蟲指數連漲黃金後市可期2013-08-13 01:14 工商時報記者黃惠聆�台北報導國際美元略為走軟，金蟲指數連漲2天，漲幅達1成，但法人表示，金價目前仍屬於跌深反彈行情，金價、礦業股價格已跌無可跌，但還不至於出現大波段漲勢，因此，建議此時不宜太過追高。金價上周反彈，金蟲指數上周四上漲8.88％、上周五再漲1.52％，兩日內即上漲逾1成。萬寶投顧副總經理朱彥忠表示，主要是先前黃金類股和礦產業股跌太多，股價已跌無可跌，因此在美元走弱，金價略有起色後，相關類型股價就會大幅彈升。他指出，但QE退場是遲早之事，也不利金價走勢，因此金價頂多反彈到1,400∼1,500美元，不會有大行情，但也不至於再大幅崩跌。富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，金價泡沫破裂伴隨著美元強勁升值，所以金價後市需觀察美元走勢，而美元則要觀察美國貨幣政策動向。因此，即便美國不致祭出更大規模的寬鬆政策，而是逐漸朝向縮減，美元可能持續走升的情況下，依然不利金價長期走勢。胡志豪表示，以空頭循環來看，行情不易突破前波的低點，使得金價即使未來仍有反彈，先上看在1,380∼1,410美元間，中期內應不容易突破該價位區間狀況。國際金價一度受到美國貨幣政策利空預期，使金價再跌落每盎司1,300元美元以下，然而美股近日走勢波動、加上美元疲軟，引發市場對黃金避險需求，帶動近日金價與金礦股漲勢。天達投顧研究部主管唐宗凱表示，今年被視為觀察黃金投資需求的重要參考指標SPDR黃金ETF實體黃金持有量還是呈現下滑趨勢，逐漸逼近2009年持有水位，投資需求還沒有明顯回流的跡象。唐宗凱指出，即使目前金礦公司股價仍處相對低點，大多數法人都認為，金礦股對金價較敏感，未來股價波動難免，因此目前進行黃金資產布局宜謹慎，不應過於急躁搶反彈，透過定期定額分批布局，是現階段相對穩健參與金價波段行情的上策。 ---------------下一則---------------　「中國大媽」逢低狂搶金上半年增逾50%-2013/08/13【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】金價一路走低，「中國大媽」逢低狂搬金條、飾金；中國大陸黃金協會昨天公布，今年上半年大陸整體黃金需求達706.36公噸，與去年同期比較大增53.7%，其中又以金條和飾金最搶手，各大增86.5%及43.6%。在美國聯準會釋出QE政策將逐步退場訊息後，對已低迷的金市更是雪上加霜；4月和6月金價分別下探每英兩1,321美元及1,180 美元低點。不過，昨天國際金價漲聲再起，受期貨市場空頭回補等消息激勵，金價最高衝到每英兩1,333.3美元，上漲約20美元，上漲1.50%。隨國際金價上漲，昨天台銀黃金存摺賣出牌價跟著走漲，最高至1公克1,289元，較前一個交易日漲22元；1台兩黃金條塊也突破4.8萬元，漲到49,040元，上漲782元。飾金方面，銀樓業者說，昨天飾金1錢上漲50元，重登「5字頭」，1錢賣出牌告是5,040元；但目前金市淡季，且今年來金價鉅額震盪，「大家都被套怕了」，趁金價上漲，賣出手中黃金部位，「跟上禮拜比較，賣出多出1成以上。」分析師說，近日國際金價上漲，不排除又是「一日行情」，加上時值金市淡季，不要輕易追高。 ---------------下一則---------------　生技漲多留意回檔風險2013/08/13【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】今年以來，生技股受惠於臨床實驗、新藥審核利多消息激勵，那斯達克生技指數漲幅超過四成，第2季美國創投投資生技產業規模，更較第1季大幅成長41％，生技業持續吸引資金進駐可望推升股價走勢，但歷史經驗卻也顯示，7月通常是生技股全年表現最佳的月份，之後多呈現震盪格局，因此投資人仍須留意漲多回檔風險。根據統計，那斯達克生技指數自6月20日波段低點至8月2日高點漲幅達19.85％，短線陷入高檔震盪，近期Regeneron製藥公司第2季財報不如預期更是壓抑生技類股走勢，但累計今年以來，生技股受惠於臨床實驗、新藥審核、併購消息利多帶動，仍推升那斯達克生技指數漲幅超過四成、優於史坦普500指數逾兩成的漲幅。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅指出，根據路透社統計，第2季美國創投投資規模達67億美元，其中生技產業吸金13億美元、僅次於軟體產業21億美元，其規模更較第一季大幅成長41％，預期在主管機關加速審核新藥的帶動下，生技產業有望持續吸引資金進駐；隨部分大型生技股陸續進入新品周期，將有利推動相關公司的營收及股價走升動能，其中最看好癌症及罕見疾病孤兒藥品的投資機會。德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技產業中長期多頭不變，下半年看好的投資機會仍存在。 ---------------下一則---------------　組合債基金 7月逾九成績效翻紅2013/08/13【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】近期隨著美股出現震盪，量化寬鬆（QE）退場疑慮再起，債券7月份表現不差，統計投信的29檔債券組合基金中，有27檔近一個月出現正報酬，近一年有22檔績效翻正，在風險分散的考量下，不失為資產配置的標的。投信業者指出，7月全球金融市場表現，整體上股票的表現優於債券。其中，成熟國家明顯優於新興市場，而新興歐洲不論股或債，表現都略優於亞洲及拉美國家。組合債基金在5月底Fed釋出QE可能提前退場的訊息，使得整個6月的績效轉差，市場經歷一個多月的時間，逐步消化這項疑慮，使得行情在7月開始止穩反彈。就債市來看，多數券種7月呈現反彈態勢，其中以高收益債表現最佳，亞洲、歐洲及美國高收益債券單月報酬率分別達到2.01%、1.88%及1.81%。另外，全球新興市場債券也彈升1.33%。群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示，今年以來，市場關注焦點持續放在美國QE退場時機。預期美國今年內將維持極低利率的政策不變，但美國公債殖利率仍將因QE退場預期而逐步上揚，但後續上揚幅度將較為緩和，短期將呈現區間整理格局。張俊逸預期，美國聯準會將會密切觀察經濟局勢才會有調整動作，投資人對債券後市不用太過悲觀。張俊逸指出，在高收益債及新興市場債的部分，目前的殖利率符合投資人想要長期持有的水準，美國高收益債券殖利率約6.73%，歐洲高益債券殖利率約5.41%，相對於美國，歐洲央行（ECB）貨幣政策態度更傾向於寬鬆，有機會進一步降息，加上歐洲景氣可望由谷底翻揚，也有利債券走勢。至於新興市場債部分，先前經歷較大幅度修正，但目前全球新興市場債殖利率5.34%，已回到美國第三次量化寬鬆政策（QE3）施行前的水準。 ---------------下一則---------------　美債降評兩年多元債穩穩漲2013-08-13 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導 2011年8月美國喪失3A信評，隨即造成全球股債市震盪。美債降評滿兩年，檢視全球債券型基金績效，雖然短期遭第2季殖利率彈升拖累，仍有7檔多元布局的全球債兩年報酬超過10％以上，震盪中穩穩向上。近兩年債市經歷美債降評、2012年希臘、義大利政治動盪，加上今年第2季殖利率急彈等事件震盪，觀察全球債券型基金，雖然同類型基金平均僅2.23％，績優前10強基金平均報酬仍超過10％。其中，PIMCO全球債券(美國除外)基金、PIMCO多元收益債券基金報酬率分別達14.6％及13.8％，包辦冠、亞軍。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，PIMCO在美國遭標普調降信評前，就策略放空美債，挑選其他高評等公債，如澳洲、加拿大等「乾淨的髒衣服」，美債遭降評後，其他成熟國家公債則上漲。今年初PIMCO看到資產價格與基本面背離，策略轉向降低低信用債曝險、聚焦高品質債券，總是洞悉先機，比市場更早一步調整策略，使PIMCO長期績效領先。鄧漢翔指出，多元收益策略可平衡不同債券資產間投資風險，持續為投資人在控制波動下締造較高收益，同時也控管投資組合波動程度。美國7月ISM非製造業指數升至56，為5個月來最高，房市復甦與股市創高點，Fed官員也不排除9月縮減購債規模。鄧漢翔表示，儘管QE退場陰霾還不時影響債市表現，不過從資金面來觀察信用債，過去1周除高收益債持續流入之外，全球投資級債基金資金出現10周以來首次淨流入，新興市場債也已開始止血，上周出現5月底以來的最低淨流出金額。鄧漢翔認為，在固定收益產品需求不變下，現今債市已經回穩，投資人不要急著離開債市，反而可透過多元的全球債基金積極建立債券部位，以達成守護核心資產目標。 ---------------下一則---------------　拉美公司債下半年靚2013/08/13【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】今年年底前，多數新興市場仍有降息機會，有利債券。基金業者指出，新興市場債券基金淨流出速度已減緩，隨著美國公債殖利率趨於穩定，新興市場債券可望持續反彈。 5月底以來，新興市場債券基金已持續淨流出11周。不過，新興組合基金研究（EPFR）統計，到8月7日為止的一周，淨流出金額已縮小到低於4億美元。合庫巴黎新興多重收益組合基金預定經理人陳雅真表示，除成熟國家央行維持低利環境外，整體新興市場國家的利率水準也維持較寬鬆的格局，資金面有利於新興市場債市。陳雅真說，摩根大通研究顯示，到年底前，多數新興市場國家利率水準大多持平，甚至有降息空間，包括智利、匈牙利、羅馬尼亞、俄羅斯等。只有巴西、土耳其、印尼等少數國家的利率可能上揚。陳雅真指出，新興國家債市投資氛圍已明顯好轉，從發債量即可知。新興市場公司債7月發行金額超過160億美元，遠高於6月的28億美元；美元主權債7月發行金額超過45億美元，優於6月的零。英傑華新興市場債券基金經理人葛拉罕（Aaron Grehan）表示，先前投資人擔憂龐大資金流出新興市場，引發新興債市過度拋售。新興債歷經6月恐慌賣壓跌幅達10%，已是超賣，也造成7月以來價格大幅反彈。葛拉罕指出，美國景氣雖已逐漸復甦，但仍不足以支撐公債殖利率大幅走揚。美國10年期公債如果持穩在2.5%-2.6%，將有利資金持續回流新興美元主權債。美國10年期公債殖利率上周五（9日）收在2.59%。第一金投顧表示，以美國ISM製造業的新訂單指數及核心通貨膨脹率，來衡量美國經濟復甦程度，推論10年期公債殖利率的合理位置應在約2.6%。用這點位推估，美國公債殖利率大幅上揚機率不高，也意味新興債再下修幅度有限。天達投顧指出，風險債市經過6月波動後，下半年投資價值面轉佳，尤其看好拉丁美洲公司債，主要是因為價格合理，企業違約風險低，收益率也不差。 ---------------下一則---------------　高收債、投資級企業債吸金2013-08-13 01:14 工商時報記者陳欣文�台北報導利率回復正常化的趨勢下，債券資金動能反覆不定，唯獨伴隨企業獲利亮眼而持續有買盤進駐的投資級企業債及高收益債表現較穩定，上周分別吸金近14億及4.8億美元，是少數吸金的券種。其中，投資級企業債連續吸金周數推進至第6周，累計淨流入逼近400億美元，資金偏好度最高。上周新興債仍呈現淨流出，但賣壓明顯縮小，淨流出金額收歛至不到4億美元，為近10周最小賣壓。摩根投信債券產品策略長劉玲君認為，隨美國經濟轉佳，利率開始正常化，債券仍為資產配置不可或缺一環，股市雖在景氣復甦過程中較為受惠，資產增值潛力較高，波動也相對較大，債券可扮演資產配置核心部位，有效降低波動，又可創造收益。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，市場對聯準會減少購債的預期導致金融市場震盪，但投資人追求收益的心理不會改變，債券市場仍有可為，但要彈性布局債券。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示7月以來，包括印尼、奈及利亞、俄羅斯和迦納之公債標售均有不錯成績，他認為隨市場情緒平復，資金已回頭看到部分新興國家債市高殖利率吸引力。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）指出，高收益債對美債利率敏感度較低，擁有較高收益保護，面對全球央行仍維持寬鬆政策，高收益債投資價值較高。

小媽報你日理萬基投資趣C2

2013年08月12日

公開

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處媽基幫主在基智網= 看眉批小媽報你日理萬基投資趣市場趨勢+美洲>美加>拉美壞消息就是好消息美股再奔新高2013-08-04 01:48 工商時報記者王曉伯�綜合外電報導美國7月非農業就業報告不盡理想，聯準會9月開始啟動量化寬鬆（QE）緊縮與退場機制的機率下降，促使美股上周五上揚，道瓊指數與標普500指數聯袂再創新高，周線也呈連續第6周收紅。由美股上周五先挫後揚的走勢來看，顯示市場心態已經進入所謂「壞消息就是好消息」的QE退場效應之中。即是當指標顯示美經濟成長趨緩，儘管是負面消息，可是市場據此認為QE退場可能會因此延後，反而成為刺激股市上揚的正面消息。然而市場這樣的微妙心態，也意味美股行情短期內將隨經濟指標起伏，不排除出現劇烈震盪的可能。上周五美股道瓊指數小揚約30點至15,658.36點，標普500指數上揚2點收在1,709.67點，儘管漲勢不強，但都是連續第2天創下新高，而且幫助周線分別上揚0.6％與1.1％。美國上周五公布7月非農業就業報告，儘管失業率降至7.4％的4年低點，但增加的就業人口僅16.2萬人，遠不及原先預期的18.5萬人。更重要的是，今年前7個月平均每月增加的就業人口為19.2萬人，與去年前7個月的平均數字相當，代表儘管經濟成長，但是在相隔一年之後，就業市場的復甦力道卻未增強。瑞銀華寶的美股分析師凱夫表示，這種好壞參半的指標其實最受市場歡迎，因為不但不會引發投資人對QE可能提前退場的憂慮，反而會使投資人興起QE可能延後退場的期待。此外，美國聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德上周五表示，聯準會目前所擁有資訊，尚不足以決定應於何時開始縮減QE的規模。布拉德是聯準會上周決策會議後首位公開發言的官員，而他所傳遞的訊息是聯準會短期內對QE不會做出任何調整。他的發言顯然也使得市場對聯準會不會在9月啟動QE退場的預期心理增強。布拉德是在波士頓的一項演說中做出上述表示。他表示聯準會還需要繼續觀察有關今年下半總體經濟的表現，才能做出有關QE的決策。布拉德目前是聯準會決策單位聯邦公開市場委員會的成員。 ---------------下一則---------------　美ISM非製造業指數報喜2013-08-06 01:22 工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導美國供應管理協會（ISM）周一公布，7月ISM非製造業指數挺升至56，優於市場預期，顯示美國服務業呈現5個月來最快的增長速度，反映美國經濟目前在穩定成長，因此讓美股周一開盤後的跌勢得以縮小。 7月ISM非製造業指數上升至56點，高於6月時創下逾3年低點的52.2點，並優於市場預估的53.3點。該指數處在50臨界點以上，即反映美國服務處於成長狀態。 ISM在報告中指出，指數上升的主要動能來自房市。ISM非製造業指數計算範圍以服務業為主，但也包含營建與公共行政等行業。其上周公布的7月ISM製造業指數也意外高於市場預期。在製造業與服務業指數均呈現增長的情況下，讓外界看好就業市場持續好轉，並樂觀美國下半年經濟將有較強勁的成長。在7月ISM非製造業指數裡，各個項目的表現不一。其中，新訂單指數從6月的50.8點，彈升至57.7點。商業活動�生產指數，則從51.7點跳漲至60.4點，創去年12月以來新高。 7月就業指數的表現卻仍然起伏不定，從6月的54.7點下降至53.2點，顯示美國服務業的勞動力需求仍面臨挑戰，而讓人擔心就業市場能否受惠整體經濟成長。但若從5月時的50.1點低水準來看，6月出現大幅上升後，才讓7月表現略為拉回。7月非農業就業人數報告顯示，民間企業增加15.7萬個工作職務，為3月來最低增幅。至於7月ISM庫存指數，從6月的54.5點下降至53.5點。值得注意的是，非製造業部門在7月持續面臨成本上升的壓力，因7月ISM物價指數從52.5點，大幅上升至60.1點，包括機票、牛肉和紙箱等項目價格都呈上漲。 ---------------下一則---------------　 Fed官員：失業率下降 QE退場快了2013-08-07 01:26 工商時報記者林國賓�綜合外電報導聯準會（Fed）鷹派代表達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪（Richard Fisher）周一表示，由於失業率已降到7.4％的逾4年半最低，代表量化寬鬆（QE）退場的時點更加靠近，他並公開表態，Fed應於9月開始縮減購債。美國勞工部上周五公布失業率從6月的7.6％下滑至7月的7.4％，創2008年12月以來最低，去年8月Fed暗示準備推出QE3時，失業率還在8.1％的高檔。費雪周一在波特蘭演說時表示：「由於失業率已降到7.4％，假如未來幾個月經濟動能沒有反轉走弱的訊號，我認為Fed將更逼近決策執行模式，開始思考QE逐漸退場的適當時機。」被問及應於何時開始縮減購債時，費雪指出：「應於9月就開始縮減購債，坦白說我個人主張之前就該啟動縮減購債。」 Fed主席柏南克6月表示，Fed可能於今年下半年開始縮減QE，明年年中當失業率下降至7％左右時退場。相較於費雪拉高聲貝喊退場，聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard）上周五則表示，失業率下滑雖代表QE退場更加靠近，「但應等看到更多經濟走強的跡證後才能縮減購債措施，」暗示不支持Fed於9月會期喊縮。費雪是貨幣政策鷹派的激進代表，其看法通常與Fed決策委員會核心意見相左，他今年只有發言權，並無投票權。布拉德則有決策投票權。費雪與布拉德的評論正好是目前Fed內部意見分歧的縮影，使得Fed何時開始啟動縮減購債的時點更加難以預測。 ---------------下一則---------------　 Fed官員頻放話最快9月減買債2013-08-08 01:43工商時報記者林國賓�綜合外電報導美國芝加哥與亞特蘭大聯邦準備銀行總裁伊凡斯（Charles Evans）與洛克哈特（Dennis Lockhart）周二不約而同表示，依據目前的經濟情勢研判，Fed最快可能於9月啟動縮減購債，伊凡斯是貨幣政策鴿派代表，立場動見觀瞻，凸顯Fed於9月跨出量化寬鬆（QE）退場第一步的可能性大增。總計自美國上周五公布7月失業率降至7.4％後，已有3名Fed官員鬆口證實9月就啟動縮減購債的可能。達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪周一才表示，Fed9月就會開始縮減購債。伊凡斯周二在芝加哥Fed總部向媒體指出：「我們於今年稍後縮減購債的機率相當高，我無法跟大家明確指出是哪個月，但QE很可能在未來幾個月內分幾個階段退場。」被問及是否排除Fed於9月縮減購債的可能性時，伊凡斯表示：「當然不會。」洛克哈特同日稍早也對QE退場發表評論，他認為若經濟持續加溫，Fed最快可能於9月開始縮減購債，但若經濟沒加溫，則還要再等一些時間QE才會逐漸退場。洛克哈特指出如果下半年經濟成長加溫，每月平均就業人口增數能在18到20萬之間，而不是上個月的16.2萬，配合其他基本面好轉，我認為我們可能已來到需要讓QE逐漸退場的時候。」伊凡斯現為決策委員會投票委員，他預估美國經濟下半年成長率可達2.5％左右，明年將逾3％，此一成長率每個月應可創造17.5到20萬個就業，今年年底前失業率有機會降到7.2％。 Fed7月底決策會議決議維持現有每月850億美元的購債量化寬鬆操作，表定下次會期是9月17與18日。不過，伊凡斯表示，在失業率降到6.5％之前，Fed都不會升息，他預估失業率要等到2015年中才會降到該水準，如果QE明年中完全退場，代表至少再過一年Fed才會開始升息。 ---------------下一則---------------　 68檔美股基金今年全正報酬2013/08/03【聯合報╱記者陳信升�台北報導】美國經濟數據亮眼，帶動美股基金「紅支支」，雖然7月美股波動較大，但檢視68檔美股基金，今年全數繳出正報酬的成績單。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，美股在基本面帶重動下，續創新高，如第2季GDP成長1.7%，大幅優於市場預估的1%。 7月ISM製造業指數飆升至55.4，創2011年8月來新高，反映在就業市場上，也大幅好轉，7月私人部門聘僱人數大增20萬人，高於預估的18萬人。且從資金流向來看，EPFR統計顯示，美國基金買氣連旺4周，七月累計淨流入逾374億美元，創2008年以來單月吸金之最。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門 (Jonathan Simon)認為，QE退場時間點將是影響美股基金的重要變數，且QE是否退場取決於就業數據強度，值得市場留意。賽門指出，即使QE政策退場，聯準會並無售出帳上資產的意圖，加上通膨壓力偏低，基準利率亦無短期調升的壓力，使美國維持在負實質利率的寬鬆環境，將有利於美股延續漲勢。美林全球經理人最新調查顯示，有將近3成的基金經理人願意加碼美股，看好度來到一年多來的新高，亦較歷史平均高出1.6%。林瑞瑤提醒，由於美股漲多，短線獲利了結賣壓重，加上Fed新任主席人選議題，使QE變數加大，追高宜留意風險。 ---------------下一則---------------　美股三大指數攀高基金搶手2013-08-03 02:17中國時報王宗彤�台北報導美國經濟數據亮眼，推升美股再攀高峰，道瓊、S&P 500及羅素2000三大指數連袂創下歷史新高，那斯達克指數也來到13年來波段新高，帶動美股基金滿面紅光，近1月、3月及今年來68檔績效全數交出正報酬。統計今年來前10名美國基金績效都在27％以上，而今年績效表現第1名和第2名報酬率更有3成，拉長時間來看，國內68檔美國基金，近1、2、3年平均績效分別在25％、33％、41％。摩根美國增長經理人強納森•賽門 (Jonathan Simon)指出，美國景氣好轉有數據支撐，此外，聯準會重申現階段維持量化寬鬆政策不變，也進一步推升美股走勢。同時，賽門認為，即使QE政策退場，美國聯準會並無售出帳上資產的意圖，加上通膨壓力偏低，基準利率亦無短期調升的壓力，使美國維持在負實質利率的寬鬆環境，將有利於美股延續漲勢。從資金流向來看，美股吸金動能也維持高檔，根據EPFR統計，美國基金買氣連旺4周，7月累計淨流入逾374億美元，創2008年以來單月吸金之最。儘管資金回籠推升美股不斷挑戰新高，但賽門認為，美國企業獲利穩定的走升，使美股未來12個月本益比得以維持在13.9倍，低於長年均值14.9倍，尚未有價格過高之虞。像S&P 500雖創新高，近日收在1706點，但高盛集團預估S&P 500指數2013、2014年及2015年底目標為1,750、1,900及2,100點，顯見後續還有高點預期。富蘭克林證券投顧認為，評估現階段美國擁有「經濟強、美元強」及「資金多、獲利多、機會多」的二強三多優勢，隨著美國經濟加速復甦將帶動企業獲利增長，預期美股多頭行情還大有可為，建議空手者逢高檔加碼。 ---------------下一則---------------　牛氣沖天美股基金紅光滿面2013-08-05 01:17工商時報記者陳欣文�台北報導美國經濟數據亮眼，推升美股再攀高峰，道瓊、S&P 500及羅素2000等3大指數連袂創下歷史新高，那斯達克指數也來到13年來波段新高，帶動美股基金滿面紅光，近1月、3月及今年以來68檔績效全數交出正報酬。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門 (Jonathan Simon)指出，美國景氣好轉有目共睹，不但首次申領失業金人數下降到5年半新低，7月ISM製造業指數也來到55.4的2年新高水準，此外，聯準會重申現階段維持量化寬鬆政策不變，也進一步推升美股走勢。從資金流向來看，美股吸金動能也維持高檔，根據EPFR統計，美國基金買氣連旺4周，7月累計淨流入逾374億美元，創2008年以來單月吸金之最。儘管資金回籠推升美股不斷挑戰新高，但賽門認為，美國企業獲利穩定的走升，使美股未來12個月本益比得以維持在13.9倍，低於長年均值14.9倍，尚未有價格過高之虞。另根據美林全球經理人最新調查顯示，約29％的基金經理人願意加碼美股，看好程度來到1年多來的新高，亦較歷史平均高出1.6％。天達投顧表示，美股這次強彈的背後其實是有不錯的基本面支撐，包括房市復甦、企業獲利預估在今年下半年至2014年上半年將加速成長，此外，根據彭博統計S&P500指數目前本益比僅15.5倍，遠低於2000年以來的長期平均18.3倍，且也比2007年10月美股創歷史新高時的本益比17.3倍還要低，投資價值面並沒有過熱，因此仍看好後市續漲空間。天達投顧表示，目前美國S&P500指數本益本仍低於長期平均，加上房市回溫與企業獲利基本面支撐，後市仍看好。 ---------------下一則---------------　美股基金今年全都賺2013/08/05【經濟日報�記者曹佳琪�台北報導】美國經濟數據亮眼，推升美股再攀高峰，包括道瓊、S&P 500及羅素2000三大指數聯袂創下歷史新高，美股牛氣沖天，帶動美股基金滿面紅光，今年以來68檔美股基金績效全數繳出正報酬。美國景氣持續好轉，不但首次申領失業金人數下降到五年半新低，7月ISM製造業指數也來到55.4的二年新高水準。此外，聯準會重申現階段維持量化寬鬆政策（QE）不變，進一步推升美股走勢，包括那斯達克指數及美國羅素2000指數今年來漲幅均逾二成。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，根據市場調查，近七成專業投資人預期QE會在今年底前退場，落點集中在9-12月。但即使QE政策退場，聯準會並無售出帳上資產的意圖，加上通膨壓力偏低，基準利率亦無短期調升的壓力，使美國維持在負實質利率寬鬆環境，將有利於美股延續漲勢。賽門指出，眼見美國經濟數據改善，企業財報持續傳出佳音，加上房市復甦帶來的財富效果，更是支持美國經濟回復成長軌道，因而成為全球經理人看好度最高的市場。愛德蒙得洛希爾美國價值收益基金經理人Christophe Foliot指出，今年美國的寬鬆低利環境，嘉惠房市及股市上漲，加上就業改善，財富效果逐漸提升，可望帶動占美國經濟成長近七成的消費動能。愛德蒙得洛希爾美國價值收益基金經理人Christophe Foliot進一步指出，經濟數據改善促使美國經濟進入正向循環，預期下半年美國成長可望優於上半年。在成長能見度高，投資人逐漸消化QE減碼議題下，美元資產吸引力大增，並帶動美元升值預期逐漸升溫，美股基金將持續受惠。根據EPFR統計，美國基金7月累計淨流入達374億美元，創2008年以來單月吸金之最。在基本面方面，美國企業獲利穩定走升，使美股未來12個月本益比得以維持在13.9倍，低於長期年均值14.9倍，尚未有價格過高之虞。此外，美林全球經理人最新調查亦顯示，近三成的基金經理人願意加碼美股，看好美股後市表現來到一年多新高，較歷史平均高出1.6%。 ---------------下一則---------------　美股基金 7月狂吸400億美元2013-08-06 01:22 工商時報記者魏喬怡�台北報導 7月股市資金動能強勁，且主要集中在美、歐、日等成熟國家股市。根據基金研究機構EPFR統計，7月美股基金共吸納近400億美元，歐股基金7月流入近50億美元，日股基金雖然在上周中斷年初以來吸金不敗紀錄，7月仍吸納近20億美元。德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，美國企業陸續公布亮眼的財報，讓美股成為全球相對具有成長力道的題材之一，美國道瓊工業指數今年來連番改寫紀錄，今年來漲幅在全球百大主要指數中表現亮眼，投資組合要納入「美國中興」範疇，才不會錯失這波機會。但他指出，美股屬於相對具效率的市場，與其花力氣爭取超額報酬，不如透過複製大盤的模式，搭配潛在的債息增益，不會因選錯股票而落後大盤，更能多爭取到一些確定的收益，是此時投資美股的較佳選擇。富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯．鮑曼指出，進入8月，適逢部分法人放暑假，預期市場交投可能較為清淡，美國國會8月多屬休會期間，債務上限議題預期將延至9月2日勞動節假期後再議，加上8月聯準會並無例行利率月會，僅有8月22∼25日的Jackson Hole全球央行年會，預料投資人將持續在基本面、評價面及政策退場預期三方角力中尋找平衡。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美國企業獲利穩定的走升，使美股未來12個月本益比得以維持在13.9倍，低於長年均值14.9倍，尚沒有價格過高之虞，在實質經濟基本面支撐下，美股續強機會濃厚。日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，資金流入股票市場，使得S&P 500指數自2009年3月6日盤中創下最低點，至今上漲156％，牛市至今已達55個月，接近歷史平均的57個月，接下來市場將觀察S&P500指數1,700點能否成功守穩，同時量能是否增溫。此外，觀察歐美在7月已有5％以上之漲幅，由於7月外資回流亞洲明顯，加上大陸政策持續釋放利多，接下來的亞股是可關注的地區。 ---------------下一則---------------　美股基金七月狂吸426億美元2013/08/06【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美股續創新高，美股基金7月吸金426億美元，今年來更吸引1000億美元流入。分析師指出，美國中小型股多屬內需型產業，包括消費必需品、消費耐久財、健康護理、公共事業等，與國際經濟關聯度較低，較不受大陸經濟成長減速的影響。風水輪流轉，美股今年大勝新興股市。不論美國大型企業或是中小型企業股價均漲逾兩成，優於MSCI全球指數的15.2％。比較代表美國大型企業的S&P 500指數，和代表中小型企業的羅素2000指數，前者上漲19.88％，後者漲24.78％又勝一籌。反應在基金績效上，也是以美國小型基金勝出。統計顯示，國內13檔美國小型股基金，今年平均替投資人賺進26.54％，高出一般美股基金的22.57％。施羅德投信產品研究部王翰瑩協理表示，第二季不少小型企業透過配發股利和買回自家股票等方式，讓股價快速回穩，漲勢更勝於大型股。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門說，聯準會縮減購規模態度軟化，加上經濟數據持續改善，7月消費者信心創六年新高，讓道瓊、S&P 500等指數再登高峰，吸引國際資金持續加碼。聯博美國經濟學家暨投資總監喬•克森說，有四大理由支持美國經濟續揚：第一，聯準會購債計劃沒有退場時間表，貨幣政策仍有利經濟成長；第二，美國房市升溫，有助提升消費者投資房市，並加速推動建築及其他消費行業的成長。第三，美國家庭財務狀況轉佳，民眾就業和收入狀況改善，提高投資房市的能力與意願；第四，美國耐久財製造商6月新訂單達2445億美元，創統計以來新高，後續訂單同樣創歷史新高，顯示美國企業資本支出蓄勢待發。不過，8月有部分法人去放暑假，美國國會也在休會期間，近期不太會有政策利多推出。富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼認為，美股應會以溫和走揚的方式續創新高。 ---------------下一則---------------　 3大動能推升美中型股上攻2013-08-06 01:22 工商時報記者魏喬怡�台北報導今年上半年美股豔冠主要經濟體，其中又以美國中小型股表現最亮眼，法巴百利達美國中型股票基金經理人賽拉•佐豪森（Thyra Zerhusen）表示，美國中小型股受惠三大成長動能─直接受惠美國經濟景氣循環、併購題材發威、全球資金擁入，中小型類股後市表現可期。春江水暖鴨先知，股市回春，中小型股是急先鋒，今年迄今，代表美國中小型股的羅素2000指數上漲17％，超越標準普爾（S&P）500指數330個基準點。佐豪森指出，中小型類股提供較強勁成長力，原因有二：一是大多數的中小型類股和景氣循環相關性高，可充分受惠景氣成長。二是中小型享有特定利基市場，再加上事業起步階段，成長基期低，因而從1990年開始，中小型股的平均銷售成長率達14.01％，高於大型股的11.86％。佐豪森表示，預估美國經濟成長在2013年為1.9％，2014年為2.7％，維持溫和成長趨勢不變，在經濟成長能見度高的環境下，中小型企業獲利能力可望顯著改善，中小型股投資相對有利。美國中小型股淨毛利（金融業除外），今年預估可以重返2008年6.1％，明年可望再攀高峰、來到近2007年以來的新高8.2％。此外，併購題材也將是未來中型股股價成長重要推手，經驗顯示，景氣復甦期間，併購活動將見到明顯的增加，9成以上併購活動涉及中小型公司，平均併購金額更超越市價的33％。在大型股企業目前財政穩健，現金充沛前提下，預期併購活動將是推動中型股股價成長重要推力。佐豪森強調，全球資金呈現大量流向中小型類股的趨勢，在大型股市場愈來愈難獲取超額報酬下，相對的，中小型類股的不效率市場和透明度低特性，讓基金經理人可經由選股策略來取得優異報酬。佐豪森表示，美國房市復甦已見明顯起色，帶動住房及耐久財支出，這將對非核心消費類股將帶來正面推升效果。非核心消費類股十分多樣性，除建商、房屋裝修零售商、耐久財製造商可直接受惠房市改善的直接受惠者，零售商、餐廳和媒體公司也可望受惠消費者財務改善和消費信心重建。 ---------------下一則---------------　美國中小型股後勁強2013/08/06【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國股票基金今年以來吸金突破1,000億美元，8月雖然成交清淡，但預期美股仍能溫和上揚。基金業者認為，美國景氣復甦，中小型股表現優於大型股。量化寬鬆政策（QE）不會立刻出場，美國經濟數據與企業獲利優於預期，美股持續創新高。新興組合基金研究（EPFR）統計，美股基金已連續五周淨流入，今年以來淨流入金額超過1,000億美元。富蘭克林潛力組合基金經理人鮑曼（Bruce C. Baughman）指出，8月預期市場交投可能較為清淡，主要是適逢部分法人放暑假，美國國會在休會期間，債務上限議題預期將延至9月2日勞動節假期後再議，加上8月美國聯邦準備理事會（Fed）並無例行利率月會，只有8月下旬全球央行年會登場。鮑曼預料，投資人將持續在基本面、評價面及政策退場三方角力中尋找平衡點，預期美國股市仍有溫和走揚續創新高的行情可期。德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，美國企業陸續公布的財報亮眼，美國道瓊工業指數今年來連番改寫新高紀錄，投資組合納入「美國中興」，才不會錯失這波機會。今年以來，美國小型股指數羅素2000漲幅近25%，勝過道瓊30種工業股價指數、標準普爾500種股價指數。柏瑞旗艦全球成長組合基金經理人曾志峰分析，美國小型股今年仍持續看好，主要是受惠內需市場成長。曾志峰說，美國小型股又有生技等利基類股，受人口老化、醫療用藥需求成長帶動下，股票投資前景仍可期，投資人不妨分批布局，或是定期定額長期加碼投資美股。施羅德投信產品研究部協理王翰瑩表示，美國中小型股具有「三不一沒有」特色，此時正適合積極型投資人。所謂的「三不」，指的是不怕升息、不怕QE縮手、不怕中國大陸經濟減速；「一沒有」則為沒有盈餘成長疑慮。王翰瑩指出，美國小型股今年以來漲幅勝過大型股，從低點反彈幅度也優於大型股。市場預估，今年美國中小型企業的每股盈餘預估成長20.5%，明年更將高達33.1%，比大型股出色，成長更有爆發性。 ……………………………………… 法人：美股2強3多多頭可為2013/08/05【聯合晚報�記者嚴珮華�台北報導】美國聯準會(Fed)主席柏南克在釋出量化寬鬆政策(QE)即將退場，但今年以來美國股票指數頻創新高，然而美國中小型類股的股價比大型類股還要強勢，而且上半年已吸引資金近70億美元。整體7月道瓊、史坦普500指數及那斯達克三大指數月線漲幅介於4.12%~6.64%之間，創近三年最佳7月表現，富蘭克林證券投顧認為，評估現階段美股坐擁「經濟強」、「美元強」及「資金多」、「獲利多」、「機會多」的兩強三多的優勢加持，預期美國股市多頭行情還大有可為。施羅德投信產品研究部王翰瑩協理看好美國中小股，因具有「三不一沒有」的特色，即不怕升息、不怕QE縮手、不怕中國大陸經濟減速；「一沒有」則為沒有盈餘成長疑慮。不怕升息，根據歷史經驗，不論升息前、或升息後，小型股的表現皆優於大型股。不怕QE縮手：QE出收傘，主因是過去一年來，美國失業率從8.2%降到7.6%，創4年新低，聯準會更預期，今年底美國失業率將降到7.2% -7.3%，明年更將持續滑落到6.5% - 6.8%。就業市場若果如預期好轉，應可帶動消費成長，美國中小型股亦能受惠。從每股盈餘(EPS)來看，今年美國中小型企業的EPS 可望成長20.49%，明年更將高達33. 09%，比大型股出色，成長更有爆發性。 ---------------下一則---------------　美股火熱中小型基金漲最猛2013-08-06 01:22工商時報記者孫彬訓�台北報導今年美股氣勢如虹，道瓊工業指數及S&P500指數一度來到新高，以中小型股為主的羅素2000指數更一直保持在高峰，今年來的漲幅更達24.79％，領先S&P500指數的19.88％。反應在基金績效上，今年以來美國中小型基金平均上漲28％，超越美股基金的24％。摩根美國小型企業基金經理人克里斯•瓊斯（Chris Jones）表示，美歐日量化寬鬆政策創造充沛的資金環境，熱錢大舉進駐風險資產，帶動股市表現節節高升，易受資金點火的中小型股，表現更加優異。瓊斯指出，美國經濟復甦來自於內部經濟結構的改善，因此，內需產業的成長力及續航力，當然最受到資金青睞；房地產及就業市場改善帶來的財富效果，支撐起消費市場，也推升聚焦內需的中小型股漲升力道。施羅德投信產品研究部協理王翰瑩表示，美國中小型股具有「3不1沒有」的特色，適合積極型投資人，「3不」指不怕升息、不怕QE縮手、不怕大陸經濟減速；「1沒有」則是沒有盈餘成長疑慮。他指出，今年美國中小型企業的EPS可望成長20.49％，明年更將達33.09％，比大型股出色，成長也更具爆發性。 ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，截至目前為止，S&P500指數企業中，有384家公布第2季財報，其中有68％的企業獲利優於預期，55％的企業營收優於預期。觀察美國經濟增速緩慢、就業市場改善不夠健全且通膨率仍低，市場預期美國需更多時間觀察下半年經濟數據，第4季較有可能開始減少購債，因此美股近期仍將續高檔震盪。元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，預估S&P500指數今明兩年獲利將可望上漲7∼11％，整體EPS持續創下新高，顯示美國內需消費持續擴張而失業率問題可逐季改善，整體獲利結構可望持續改善。許志偉表示，美股能否持續增溫，端看企業經營效率是否持續改善，及獲利能力能夠逐步上揚而定，QE減緩主要影響到利率敏感產業及利息成本較高的企業。 ---------------下一則---------------　美國中小型基金活跳跳2013/08/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】市場憂心量化寬鬆（QE），美股三大指數同步下挫。資產管理業者指出，美股在景氣支撐下，可望維持高檔不墜，今年以來中小型股價生氣盎然，帶動美國中小型基金表現，後市仍有機會走強。摩根美國小型企業基金經理人克里斯•瓊斯（Chris Jones）表示，QE退場與否持續左右投資氣氛，但市場對於QE政策調整已有共識，也確立美國景氣復甦趨勢，將持續支撐美股。今年以來，不只道瓊工業指數及S&P500指數一度來到歷史新高，以中小型股為主的羅素2000指數更是一直保持在歷史高峰。反應在基金績效上，今年來美國中小型基金平均上漲27%，超越美股基金的23%。瓊斯分析，由於美國經濟復甦，主要來自於內部經濟結構的改善，因此，內需產業的成長力及續航力，最受到資金的青睞。以消費類股來看，隨著內需動能復甦，帶動民間可支配所得成長，對非必需消費品需求上升，包括服飾品、餐廳、博奕、零售用品等受惠，推升消費性產業指數今年上漲逾三成，優於大盤的6%。瓊斯指出，房地產及就業市場改善帶來的財富效果，不但支撐起消費市場，也進一步推升聚焦內需的中小型股漲升力道。正因美國內需市場強勢復甦，帶動中小型企業獲利成長強勁。聯準會預期，美國經濟明後年成長率可望超過3%，在地化經營的中小型企業，受惠國內需求復甦，市場預期明、後年企業獲利年增率分別達37%、25.1%。反觀美國大型股的海外營收占比高，在全球景氣微溫復甦的情況下，企業獲利回升動能反而受到壓抑。瓊斯認為，隨著美國經濟動能明顯改善，企業獲利也將隨之上調，輔以內需消費力道持續升溫，中小型企業獲利將最先反應，後市成長空間值得期待。德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，從周KD高檔向下等技術指標來看，美股短期有超漲疑慮，短期不排除拉回，加上近期公布的企業盈餘優於預期，美股已經反應企業盈餘良好的利多。鄧漢翔提醒，此時要慎防經濟數據不如預期的風險，在技術指標稍微過熱下，若基本面狀況沒跟上，美股不排除會有一波修正。過鄧漢翔也指出，美股短線若修正可低接，但建議要適度採取資產配置的方式較佳。 ---------------下一則---------------　消費看旺美股續航可期2013-08-08 01:43 工商時報記者魏喬怡�台北報導據美聯儲資料顯示，2013年第1季美國家計單位淨財富升至統計以來的最高水準，負債比率下降至33年來最低水準。消費信貸開始回升，美國銀行業協會的報告顯示銀行信用卡的逾期率更創下1990年以來的最低值。法人認為，在家計財富增加之際，消費力也將提升，美股後市可期。富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，隨房市好轉，價格回穩，以及金融資產價格攀升至新高水準，皆有助提振企業與消費端的信心，從企業放寬信貸標準，家計單位恢復信貸等這些指標，反映出房市復甦對於經濟有很大的乘數效果，預期將進一步刺激消費支出、企業投資與就業復甦，並對美國股市產生推波助瀾的效益。他建議，可鎖定4G（Growth）主軸，包含股利成長、受惠內需成長、外銷需求成長、以及企業現金流量成長，產業別建議加碼科技、能源及工業。德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，美股短線若修正可低接，但建議要適度採取資產配置的方式較佳，舉例來說，6月債市相對回檔較多，目前股市反而相對有較多的過熱跡象，在爭取美股收益的同時，適度配置在債券以爭取債息收入，是利用美股修正期間低接的較佳選擇。富盛證券投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，美股流動性佳和資訊透明度高，投資美股選擇相當多元，要掌握美股大波段行情，與其跟著大盤指數追漲跌，不如透過主動操作、價值選股的投資策略。統計顯示，這種主動操作策略在2005年到2010年，表現不僅優於羅素1000大盤指數、更勝於被動式操作基金，在金融海嘯、市場動盪之際，表現亦然。林汎指出，美股將是2013年一大亮點，主要是美國經濟成長穩定，第2季國內生產毛額（GDP）季增年率初值為1.7％，不但高於第1季的1.1％，也較市場預期高出近1倍，顯示經濟成長有加溫之勢。 ---------------下一則---------------　雙高題材族群布局優選2013/08/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國經濟溫和復甦，企業獲利優於預期，股市迭創新高。最近雖然美股高檔修正，但基金業者認為，美股有基本面支撐，強者恆強，投資美股可以選擇高成長與高股利題材。美股最近表現強勢，道瓊30種工業股價指數與標準普爾500種股價指數都創歷史高點，那斯達克（Nasdaq）指數也創13年新高，雖然6日收黑，但跌幅都不大，不到1%。美國經濟復甦，是推升股市的重要因素。聯博美國經濟學家暨投資總監克森（Joseph Carson）表示，美國經濟成長周期可望持續，預期未來四年的經濟平均成長率可望超越過去四年。克森指出，寬鬆貨幣政策方向仍有利經濟成長，房市進一步升溫，更可望帶動經濟復甦。此外，企業擴大資本支出，美國耐久財製造商6月新訂單金額達2,445億美元，創下有統計以來新高。先機（Old Mutual）基金總代理富盛投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，美股是2013年一大亮點，美國經濟成長有加溫之勢，第2季國內生產毛額（GDP）成長率優於第1季，也高於市場預期。此外，貨幣政策溫和，更為美股增加上攻動能。林汎指出，美股流動性佳，資訊透明度高，投資美股選擇多元。要掌握美股大波段行情，與其跟著大盤指數追漲跌，不如透過主動操作、價值選股的投資策略，鎖定高股利及高成長標的。先機美國入息基金經理團隊分析，目前標準普爾指數中，有35%個股的股利水準仍高於美債殖利率，有不少好的投資標的，長期來看，股利將提供穩定且具吸引力的報酬來源。聯博精選美國股票基金經理人費曼（Kurt Feuerman）認為，美國正處在經濟「文藝復興」的階段，在房市復甦、製造業鮭魚返鄉，以及邁向能源自給自足（頁岩氣）的驅動下，美股可望受惠。 ---------------下一則---------------　美股基金題材點火2013/08/09【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】 2011年8月5日標普摘下美債AAA最高評級，一度引發全球風險性資產巨震，但二周年過去，不僅美債評等已在今年6月由「負向」重回「穩定」，美股更創下歷史新高，道瓊、S&P 500指數今年以來漲幅都超過18%。統計美債降評至今表現最突出的基金類型，美股基金在前15名中搶下14席，且績效均超過51%。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美國自2年前失去AAA最高評級後，今年6月國際信評機構S&P將美國債信評展望從「負面」調升至「穩定」，顯見市場對美國經濟與財政狀況轉趨樂觀。此外，近期經濟數據也持續反應景氣復甦，7月消費者信心創下六年新高，推升美股再登高峰。賽門表示，以基本面來看，聯準會預期美國未來二年經濟成長率都將高於長年均值。此外，從汽車銷售、新屋開工數、製造業與貿易庫存、實質資本商品訂單來看，美國經濟都朝向「有感復甦」，看好在房市復甦、製造業回流、科技領先與能源獨立等多樣優勢下，美股漲升將不缺題材點火，續強機會濃厚。 ---------------下一則---------------　拉美基金吹響反攻號2013/08/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 MSCI拉丁美洲指數第2季大跌16%，在股價超跌下，近一個月吸引買盤積極湧入，20檔境內外拉美基金，僅一檔負報酬，績效前五名的基金，近一月漲幅都皆高達4%以上，表現亮麗。台新拉丁美洲基金經理人張菁惠認為，先前拉美市場股價已過度修正，且巴西經過示威抗議後，政府積極提升營運效能，加快公共建設腳步，可望帶動下半年經濟表現，進而激勵拉美後市的反彈行情。就基本面分析，張菁惠指出，據HSBC最新數據顯示，經季節調整後，巴西6月製造業採購經理人指數（PMI）是50.4，已連續六個月保持在50以上，且新訂單指數連升九個月，基本面好轉。群益印巴雙星基金經理人葉書弘表示，巴西股市今年來下跌超過二成，不過近一個月出現7%的反彈，但巴西的結構性改革正在進行，目前巴西政府採取提高關稅保護國內市場和降息、放鬆貸款等經濟政策，對於提升國家競爭力的激勵有待觀察。整體來看，巴西的經濟變數仍大，匯率的大幅度波動也影響投資表現，在降息的環境下，短線對消費類股不利，但金融、農產品類股影響較小。摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo ）分析，就地理位置來看，拉美的經濟發展與美國關係最為深厚，眼見美股屢創新高，經濟結構明顯改善，拉美企業獲利將能雨露均霑。以墨西哥為例，墨國與美國經濟依存度高，受惠美國經濟復甦，下半年來股市上漲逾3%。不過，凱瑞表示，隨著中國等新興國家崛起，基礎建設帶動大量的原物料需求，反而主導了坐擁龐大天然資源的拉美股市走勢，對後市相當有利。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，國際情勢有利拉美跌深反彈，但中國景氣能見度不高與內需景氣動能仍溫吞，未來拉美股市上漲動能仍需要更多利多加以推動。 ---------------下一則---------------　投資時點到拉美基金逢低買巴西下半年經濟看俏助漲股市2013年08月07日【高佳菁╱台北報導】 MSCI拉美指數上季受美聯準會主席柏南克縮減量化寬鬆談話、巴西民眾示威抗議、標普調降巴西信評展望等利空衝擊，單季大跌16%，隨投資價值浮現，近1個月吸引買盤湧入，20檔境內外拉美基金僅1檔負報酬，平均報酬3.15%，成近期最強勢的新興市場股票型基金。巴西通膨漸趨緩資產管理業者表示，拉美市場已過度修正，且巴西經示威抗議後，政府積極提升營運效能，可望帶動下半年經濟，進而激勵拉美後市的反彈行情，可逢低分批布局拉美基金。台新拉美基金經理人張菁惠指出，巴西嚴重的通膨問題，使央行今年逆勢採取緊縮貨幣政策，共升息5碼，導致股市走弱。不過，就最新走勢來看，受惠食品、醫療保健價格下滑，巴西6月通膨月增率為0.26%，已較5月0.37%下滑，也較市場預估的0.33%低。分析師估計，在交通費不再調漲、食品與服飾價格略下滑下，巴西7月通膨月增率將進一步降至0.15%，有利未來貨幣政策鬆綁，帶動拉美股市揚升。 ING巴西基金經理人白芳苹進一步分析，隨全球央行利率政策不變及國際股市維持強勢，加上物價與信貸數據好轉，拉美股市已漸入佳境，反彈格局應可持續，近期巴西聖保羅指數來到近50000點關卡，短期料呈現狹幅整理格局，隨個股季報公布密集展開，未來個股表現重於指數。據花旗驚奇指數和MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）拉美小型股指數走勢高連動性觀察，目前花旗驚奇指數已呈現谷底反轉，可預期拉美小型股將逐漸止跌回穩。巴西智利內需旺柏瑞拉丁美洲基金經理人馬治雲認為，由於下半年消費旺季來臨，拉美消費族群主要集中在年輕人口，且人均收入大幅改善情況下，讓巴西及智利零售內需市場被視為新興市場中最具吸引力的投資區域，也讓市場看好相關產業未來表現。 ---------------下一則---------------　巴西股市短期狹幅整理2013-08-06 01:22 工商時報記者黃惠聆�台北報導 7月以來，巴西聖保羅指數出現一小波段漲勢，且要挑戰5萬點關卡，讓套牢已久的投資人很振奮，但法人仍認為，巴西短期仍將呈現狹幅整理格局，隨個股季報公布密集展開，會以個股表現為主。瀚亞巴西基金經理人方鈺璋表示，過去一個月以來，市場對QE退場的恐慌反應已經鈍化，亞洲跟拉美貨幣匯價也已經止穩，巴西股市也從7月3日低點的45,044點反彈到7月29日的49,212點，波段反彈幅度達9.25％，預期下一波行情應該要在8月底到9月初間展開。方鈺璋說，目前市場預期巴西通膨會在6月來到高點，市場也對7月的經濟數據傾向樂觀，倘若通膨如預期下降，預估巴西股市在今年底前能站上55,000區間。瑞銀投信研究部張繼文認為，巴西股市自上波低點反彈至今，漲幅已約達10％，且指數已接近50,000點指數關卡，短線須慎防回檔震盪整理。張繼文說，巴西股市現在面臨內外夾攻的困境，內有通膨與政治因素考量，外資資金持續流出及大陸經濟成長趨緩等問題干擾，短期巴西股市較難出現大漲走勢。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，巴西聖保羅指數來到接近5萬點關卡，短期料將呈現狹幅整理格局，隨個股季報公布密集展開，未來個別股表現將重於整體盤勢，可密切留意巴西製造業PMI指數與工業生產，以觀察巴西景氣。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+其他區域篇新興基金10強月漲逾7％-2013-08-09 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導美國經濟數據好壞參半，但QE退場議題對市場的影響持續淡化，全球股市過去1個月呈現齊漲格局，新興股市漲幅更甚，統計投信投顧公會分類新興市場股票基金中，近1個月有10檔漲幅超過7％。法人認為，在資金寬鬆環境持續下，資金回流新興市場的趨勢值得期待，若擔心震盪激烈的投資人，建議以定期定額方式布局。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，就總經面觀察，美國聯準會（Fed）主席柏南克公開演說表示經濟仍需要高度寬鬆的貨幣政策，美歐央行步調一致保持低利率，市場資金寬鬆不再疑慮也因此獲得緩解，資金行情可望持續的樂觀情緒帶動全球股市及債市出現反彈。群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，先前受到QE退場疑慮造成市場資金撤出新興市場的情況已經改善，油價持續上漲，也帶動像是巴西及俄羅斯等新興國家的股市表現。雖然大陸面臨經濟轉型的過渡期，需求趨於緩和，但觀察美歐日3大經濟體，美國財政減支的影響將逐漸消退，加上經濟加速復甦，市場預期歐洲國家經濟成長率在2014年可望轉為成長。此外，安倍的3支箭帶動日股向上，不只帶動民間消費，也提升日本企業的設備投資意願，在新興市場的內需仍舊穩定，而外部需求成長動能可望增強下，新興股市後市仍可期，惟單一新興國家短線易有震盪，建議以區域佈局為宜。施羅德投信指出，大陸政府有意解決經濟成長動能過於依賴投資的問題，並宣示質的成長更重於量的成長，在這樣的前提下，大陸將傾向維持偏緊的貨幣環境，並引導金融體系改革；這樣的環境會對中小型金融機構或企業造成壓力，但長線而言，對健全大陸經濟結構與品質的確有正面效果。第一金投信投資處資深協理黃時彥表示，7月大陸製造業採購經理指數（PMI）為50.3％，比前月上升0.2個百分點，不僅較預期的49.8％來得好，也優於前期的50.1％，預期在大型企業帶動及中小企業動能回穩下，未來出口年增率將轉正，搭配零售銷售年增率維持增長，陸股上彈指日可待。 ---------------下一則---------------　新興消費股漲相佳2013/08/09【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國經濟走穩，全球採購經理人指數（PMI）也陸續傳出佳績，基金業者認為，景氣復甦，下半年又是新興市場消費股的旺季，漲幅優於其他類股。彭博資訊統計，十年來，新興市場各類股中，以核心消費類股的平均年漲幅最高，年化報酬率高達17.7%，其次是非核心消費的13.3%，優於其他類股，也領先大盤的10.4%。如果以衡量波動程度的標準差來看，消費類股的年化標準差也不算高。也就是說，如果考慮報酬率與波動風險，核心消費類股是最「划算」的投資標的。群益新興消費基金經理人洪玉婷表示，按照歷史經驗，新興市場下半年表現較佳，第3季非核心消費表現最好，平均漲幅7.3%，第4季則以核心消費及金融股表現最好，平均漲幅7.5%。下半年布局新興市場，鎖定新興消費類股將是勝算較高的選擇。群益投信表示，目前資金雖持續流出新興市場，但美國為全球第一大經濟體，經濟復甦有利穩定全球經濟，將有助新興國家出口增溫。景氣持續復甦、股市活絡氣氛下，消費類股後市可期。洪玉婷強調，美國房市與就業市場締造四年多來佳績，經濟成長動能日益增溫，也提振企業與終端消費者信心，為新興市場提供動能。 ---------------下一則---------------　資金撤退金磚股市氣虛2013-08-06 01:22 工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導 CNNMoney網站報導，金磚四國股市今年來飽受資金撤出衝擊而下挫。其經濟成長遭遇阻礙，加上市場預期美國聯準會將縮小買債規模，讓專家看壞新興市場後市。巴西Bovespa指數今年來迄周一止，跌幅逾20％，為全球表現最差的股市之一。中國上海綜合指數下跌近10％。俄羅斯Micex指數下跌約6％。印度Sensex指數下跌逾1％，跌幅為金磚四國中最低。 Jefferies首席全球股市策略師達比（Sean Darby）說，金磚四國股市正進入消化不良期，因為經濟急速發展而帶動股市大漲後，接下來表現就不會太好，因為要把之前漲勢加以消化。相對之下，美國、日本和歐洲等股市，正反回至2008年金融危機前水準。由於金磚四國等新興市場表現不振，加上其他地區股市表現較佳，讓許多投資人紛紛把資金從金磚四國撤出，轉往其他有獲利前景的市場。這讓涵蓋金磚四國龍頭股的iShare MSCI金磚四國ETF，今年來跌幅達14％。 Capital Economics在研究報告中指出，金磚四國全都有結構性問題，讓其經齊難以在未來數年內大幅回升。與此同時，全球新興市場經濟將主要由較小的經濟體來帶動。聯準會可能縮小買債規模，已影響市場對新興市場的投資策略。根據匯豐控股的資料，聯準會主席柏南克在5月發表擬退場言論後的4周，全球股市下跌9％，同期間新興市場卻下跌16％。 ---------------下一則---------------　中東非洲基金 7月最靚2013/08/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】儘管量化寬鬆（QE）退場日前對新興股市造成衝擊，不過在國內所有新興市場相關基金當中，7月卻是中東非洲基金表現最佳，與雙印基金（印度、印尼）負報酬超過5%來比，明顯優異許多。根據投信投顧公會統計，7月單一國家跟新興市場基金當中，績效前兩名分別是ING安泰中東非洲基金以及瀚亞非洲基金，績效分別為5.93%與5.61%，相對印尼或印度基金約-5%~-6%的績效，顯見7月新興市場基金的反彈表現相當兩極化。瀚亞非洲基金經理人林元平說，南非通膨下滑跟零售銷售優於預期，是非洲基金上揚的關鍵，且歐非中東市場的本益比又是新興市場中最低廉者，因此反彈幅度也相對較大。林元平指出，美債殖利率的上升讓南非幣匯率偏弱，但在股市上，由於南非出口市場以歐美為主，伴隨歐美景氣的緩步復甦，南非經濟會比受到外資撤出的印度、印尼、以及受到商品市場衝擊影響的巴西、甚至是去槓桿的中國，有更少的雜音，因此股市的表現反而相對有撐。 ---------------下一則---------------　中東非洲財報優多頭格局強勁2013-08-07 01:27工商時報記者孫彬訓�台北報導中東非洲股市今年以來表現與新興市場大脫鉤，統計今年初至8月2日MSCI阿拉伯（除沙烏地阿拉伯）指數上漲7.66％，反觀MSCI新興市場指數下跌9.46％，即便近期經歷獲利了結壓力，但在全球風險意識回穩後，杜拜、阿布達比股市回漲，阿聯酋國財報也優於預期，中東股市多頭格局強勁。 ING中東非洲基金經理人白芳苹表示，中東非洲屬於新興市場，但其經濟回溫腳步卻與歐美國家較貼近，國際金融協會（IIF）調查，新興經濟體的銀行放貸趨緩，但中東非洲信貸狀況卻在歐美需求復甦下，卻反向成長，其中又以商業不動產的貸款需求最強勁。白芳苹指出，波灣經濟與房市復甦力道強勁，帶動股市漲升動能，包括杜拜股市今年以來漲幅達53.36％，阿比達比股市也漲了44.97％，下半年看好防禦性及穩定增長題材。元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，歐非中東區域中，持續看好土耳其股市，同時在近期亦調高俄羅斯股市的投資展望；由於土耳其中長期成長潛力佳，力道來自於經濟結構及資金成本可望持續改善。從資金面來看，新興市場7月吸金動能仍不若成熟市場，僅全球新興市場及歐非中東分別淨流入21億及3.8億美元，並同步連續第3周吸金，其中歐非中東還創下17個月來單月吸金之最，反應低接資金已開始回補進駐。摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，國際資金對歐非中東轉賣為買，來自於國際油價走揚的帶動，歐非中東近年來經濟與金融市場表現突飛猛進，多元化經濟發展吸引外資踴躍投資，目前股市市值僅占全球比重偏低，預期未來將吸引更多資金流入。 ---------------下一則---------------　歐非中東基金強力吸金2013/08/09【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】今年來新興市場資金面持續失血，進入下半年，吸金動能仍不如成熟市場，只有歐非中東淨流入，7月吸金3.8億美元，創下17個月來單月吸金最大金額，帶動MSCI歐非中東指數下半年上漲2.7%，是三大新興市場唯一收紅的區域。摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，國際資金積極回補歐非中東，主要是來自於國際油價走揚的帶動。石油輸出國組織（OPEC）減產及全球經濟展望轉佳，國際油價反彈，持穩在每桶100美元以上，未來可望隨景氣復甦帶動需求回升，維持高檔區間震盪，進而引領國際資金回流歐非中東。從過往經驗來看，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，白祐夫分析，由於能源占俄羅斯出口比重三分之二，財政收入有一半來自原油，因此，國際油價上漲，將增加俄羅斯經濟動能，帶動股市水漲船高。白祐夫指出，目前夏季是用油旺季，國際油價將維持高檔震盪格局，俄股下半年表現有機會優於上半年，歐非中東股市表現也不會太差。白祐夫指出，歐非中東近年來經濟與金融市場表現突飛猛進，多元化經濟發展吸引外資踴躍投資，大部分國家的財政及經常帳盈餘相當豐厚，蘊藏豐富資源，但因發展相對較晚，目前股市市值占全球比重偏低，未來將吸引更多資金流入市場。相較於新興亞洲及拉美，歐非中東的發展較晚，成長基期更低，投資機會也較為多元，白祐夫認為，只要國際油價走勢維持高檔，將有助貨幣穩定及財政前景，長線來看，仍具上漲空間。群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，美歐經濟數據轉佳，市場預期，美國聯準會縮減量化寬鬆（QE）的立場將更為堅定，同時，美元反彈，新興市場貨幣相形走弱，美股受到QE退場言論的影響，全球股市再度陷入震盪，新興股市也出現較大的波動。王文宏表示，截至前一周EPFR的資料顯示，資金對於新興市場股票基金已轉為淨流入，但只有500萬美元，且並不是全面流入新興市場，部分較依賴外資的新興國家，如拉美及亞洲部分國家，資金仍是流出，且匯率貶值。 ---------------下一則---------------　

小媽報你日理萬基投資趣D

2013年08月12日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處媽基幫主在基智網= 看眉批小媽報你日理萬基投資趣東南西北找基金-國外非區域及債券篇市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇能源基金前3報酬12%起跳2013/08/09【聯合報╱記者周小仙�台北報導】國際油價緩步走高，西德州原油或布蘭特原油每桶均回到100美元以上，與年初相比上漲13.67％，能源基金跟著沾光。不過，隨著新能源的開採及原油產量穩定、供需趨於平衡，今年油價再飆升的空間不大。中國海關公布7月進口原油2611萬噸，平均一天進口617萬桶，較去年同期增加20％也較6月成長18％。由於中國是全球僅次於美國的第二大石油消費國，需求增加也讓能源題材增溫。不過，專家指出，美國的頁岩開採技術日益進步，讓頁岩氣與頁岩油的產量不斷創新高，未來投資能源類股，不能只看油價，應尋找受惠頁岩氣、頁岩油開發的商機與產業。統計今年來前十強天然資源基金中，能源基金就占了9檔，不過績效落差相當大。前三名的景順能源、安盛環球泛靈頓小型能源企業、貝萊德世界能源基金，報酬都從12％起跳，而第十名的歐義銳榮能源原物料基金，則小賺4.15％。天達環球能源基金經理人華強思建議，投資可聚焦在經濟效益較佳的頁岩產區的產業類股，但也不要過度集中，最好適度配置全球有契機的能源投資。 ---------------下一則---------------　金價一度跌落1300美元-自由時報1020803〔編譯王詩韻、記者盧冠誠�綜合報導〕美國經濟加速成長，加上黃金需求減少，金價連續六個交易日下跌，昨日再度跌破每英兩一三○○美元關卡，寫下今年五月來最長跌勢；國內銀樓每台錢飾金賣出價也跌破五千元大關。彭博調查，多數分析師表示看空下週金價，為六週來首見。國際金價昨日盤中跌破每英兩一三○○美元，截至台北時間昨晚七時，黃金期貨下跌一．七％、至每英兩一二八八．九○美元；今年以來，累積下跌約二十三％。根據彭博調查二十五位分析師，其中十二位預估下週金價將持續下跌，九位看多，其餘四位表示中立。美國第二季經濟成長率達一．七％，優於經濟學家預期，俄羅斯外貿銀行商品策略分析師克魯鉗克夫（Andrey Kryuchenkov）表示：「如果美國經濟正在復甦，且股市表現得這麼好，我何必持有黃金？實物黃金購買需求恐不足以提振金價並支撐反彈。」雖然市場對未來金價走勢偏向悲觀，但世界黃金協會（ＷＧＣ）最新發布「黃金投資者」報告指出，由於經濟形勢改善可能會提振珠寶商與製造商的黃金需求，因此，即使美國利率開始上升，金價仍有上漲空間。 ---------------下一則---------------　台銀：9月前金價 1180~1400美元震盪跌破1300美元先停損觀望2013年08月05日【王立德╱台北報導】美國上周公布非農業就業人口統計數據略低於預期，市場憂喜參半，金價從低點每盎司1282美元漲到1311美元，漲勢不強。台銀貴金屬部副理楊天立預估，在9月之前，金價將在1180~1400美元區間波動，黃金分析師則建議，積極型者可區間操作，但若跌破1300美元，最好先停損觀望。楊天立表示，目前影響國際金價最大的消息面因素，首推美國下一任聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）主席何時確定，目前市場預計9、10月有機會明朗，這段期間金價將在1180~1400美元區間波動。不易跌破1180美元楊說，美國經濟數據比預期差時，金價就上漲，數據優於預期時，金價則下跌，惟目前1400美元價位，仍是鐵板一塊，很難突破，每盎司1180美元是前波低點，除非美國就業人口數據很差，否則應該有支撐，不易跌破。以上周五來說，金價雖一度跌破1300美元，但美國非農就業數據公布後，又上漲收在1311美元。台銀貴金屬部預估，每盎司1300美元、1270美元、1245美元為下方支撐，每盎司1347美元、1370美元、1400美元則是上方壓力區。市場在金價跌至低檔時，會有低接買盤，惟反彈至1320美元、1330美元時，買氣就會縮手，黃金分析師建議，積極型民眾可分批進場，在1320美元、1330美元、1347美元、1370美元時分批出場，若跌破1300美元，先停損觀望。若向下測試1300美元、1270美元、1245美元不破時，則是低接的好時機點。積極型可分批進場若是保守型投資人，宜先注意市場消息，若跌破1200美元，則是進場好時機。楊天立分析，目前市場會期待9月進入印度黃金需求旺季，但印度為平衡貿易逆差，近期推限制黃金進口的管制措施，實質進口量受壓抑。另一個黃金消費大國中國，經濟前景不明，會不會影響需求，需審慎觀察。以現貨市場來看，今年6月倫敦市場上演「連2增」，每日黃金周轉量約902公噸，創12年來新高，現貨市場明顯活絡，楊天立分析，可能是因景氣復甦，製造業需求增加而導致，算是近期佳音。整體而言，楊天立認為，黃金長期空頭趨勢未變，上周金價雖見反彈，但主要力道來自期貨空頭平倉投資人變多，淨多頭部位增，但追價買盤不振，最好秉持低買高賣策略。 ---------------下一則---------------　看衰黃金金礦商啟動避險操作議訂合約價降低金價下挫衝擊2013年08月06日【賴宇萍╱綜合外電報導】今年來國際金價波動劇烈，震盪走跌，已延續12年的黃金牛市恐在今年告終。據英國《金融時報》報導，部分中小型金礦商已啟動避險操作，以議訂合約價方式，預防未來金價下挫對獲利造成的衝擊。避險基金看壞後市儘管7月金價反彈7.3%，創2012年1月來最大單月漲幅，且美國最新就業數據不如預期，降低美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）近期減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）可能性帶動之下，黃金現貨價已經連2個交易日走升，昨每盎司一度升至1321.20美元，但《金融時報》報導指出，金礦商的避險操作，顯示金礦商並不看好7月的反彈走勢得以延續。主要大型金礦商雖未重啟避險操作，但幾名資深貴金屬銀行家透露，6月金價跌至1180美元低點，等於從年初以來重挫約30%，導致中小型黃金公司近幾個月來已忙著避險。巴克萊金屬暨礦業銷售部主管懷特黑德說：「過去3~6個月來，全球估有150~200萬盎司的黃金已進行避險操作。」避險基金似乎同樣看壞黃金後市，據美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）統計，截至7月30日當周，黃金淨多頭部位大減6.5%，為5周來首度下滑，空單部位則跳增6.8%，創6周來最大增幅。避險操作紀錄不佳 First Asset Investment Management經理人史蒂芬森說：「美國經濟正在復甦。如果經濟狀況持續改善，將不需要Fed實施QE來協助。無論Fed是在明天或明年削減QE，市場都知道這1天遲早會到來。」不過《金融時報》報導中也指出，金礦業的避險操作紀錄不佳，在金價邁入10多年牛市前夕的1990年代末期，金礦業也曾盛行避險操作，但在2011年金價攀至高峰時，礦商幾乎將避險交易縮減至零。 ---------------下一則---------------　金價失守1300美元區間操作先停損美國QE政策明朗前暫不建議進場2013年08月08日【王立德╱台北報導】市場擔憂美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策退場不會延後，導致空頭氣氛瀰漫，國際金價再度跌破1300美元，黃金分析師建議，區間操作的投資人，最好先「停損觀望」為上，至於保守型投資人，在9月聯準會新主席明朗前，金價可能介於1180~1400美元間，可在低檔分批向下布局。以技術線型來看，金價在1270美元、1245美元有支撐，黃金分析師建議，若金價跌破這兩個價位，將是保守型投資人的進場點，但要嚴守停利停損紀律。若非自用暫不適長抱反之，積極型投資人，當黃金守穩這兩個價位之上，並久跌不破時，也可進場試水溫，但同樣也須設停利停損。台銀貴金屬部副理楊天立日前表示，長線看來，黃金仍走長空走勢，前波上漲僅能算是「反彈波」。而黃金分析師也建議，除非是自用，否則暫時不建議長抱。台銀貴金屬部分析，黃金消費大國中國、印度，目前現貨買盤依舊清淡，在金價失守每盎司1300美元後，許多技術性與停損賣盤湧入金市，才導致到昨日晚間7點時，金價下跌至約每盎司1277美元價位。國內現貨金市部分，昨日銀樓飾金賣出價跌至每台錢4900元，台銀黃金存摺賣出價也跌至每公克1240元、買入價1222元。 1300美元支撐變壓力至於未來展望，金價想漲回每盎司1300美元以上難度大增，當前金價三不五時反應美國QE要退場的利空，每盎司1300美元價位已經由支撐轉變為壓力，短線上有可能會測試7月中旬的低點1270美元，因此，建議投資人觀望為上，等待QE確定退場的消息面利空真的發生後，再考慮進場。黃金分析師補充，現在市場普遍預期9、10月時，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）的新任主席人選可望確定，且9月又是印度的黃金消費旺季，金價有機會在第3季反彈向上。勿過度樂觀反彈走勢不過，印度因貿易逆差，祭出管制措施來限制黃金進口，很難出現令人驚喜的漲幅，第3季應以「金價獲得支撐」的角度來看，而非過度樂觀會大幅上漲。此外，市場也有一派說法指出，金價已經跌至開採成本區，隨著生產商降低開支，關閉部分成本較高的業務，市場將會逐步恢復平衡，有助於金價反彈，金價目前已經漸漸接近底部。 ---------------下一則---------------　憂QE退場金價失守1300美元-自由時報1020808〔記者盧冠誠�台北報導〕美國聯準會（Fed）官員表示，若美國景氣依照目前狀況持續復甦，Fed「極有可能」在下半年開始縮減量化寬鬆措施（QE）購債規模，迫使金價再度下探，國際金價失守每英兩1300美元大關。台灣銀行黃金交易員表示，由於黃金消費大國中國及印度的現貨買盤依舊清淡，金價跌破1300美元整數關卡，許多技術性與停損賣盤湧入金市，造成6日國際金價終場下跌21.65美元，以1281.29美元作收。「觀望相對安全！」台銀黃金交易員說，金價不時就會反映QE要退場的訊息，現在1300美元已由支撐變為壓力，短線恐測試7月中旬的低點1270美元價位，建議民眾仍應持續觀望，待QE確定縮減的利空消息出爐後，再考慮進場時機。不過，世界黃金協會（WGC）則指出，隨著生產商降低開支，關閉部分成本較高業務，市場將逐步恢復平衡，此舉有助金價反彈，目前看來，黃金已漸漸接近價格的底部。台灣時間昨日下午4點，國際金價於1280美元附近震盪整理，國內金市方面，銀樓每台錢飾金賣出價跌至4900元，台銀每公克黃金存摺售價降至1242元。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇美生技股長線仍看好2013-08-08 01:43工商時報記者呂清郎�台北報導大型製藥財報不如預期，壓抑生技類股走勢，但今年以來生技股受惠於臨床實驗、新藥審核利多消息頻傳，加上併購消息帶動，推升那斯達克生技指數漲幅超過4成，優於史坦普500指數20.47％漲幅，短線高檔震盪，多頭格局不變，法人建議，積極型投資人可逢震盪分批加碼布局。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示，生技股表現突出，原因在投資人被生技股強勁的獲利成長所吸引，尤其目前在其他產業缺乏這樣的獲利成長。回顧過去2年許多生技公司出現研發生產率的轉折契機，這也是推升生技股的動能之一；大型生技股陸續進入新產品周期，新產品順利上市有利營收及股價動能。依凡．麥可羅指出，生技產業的評價面仍屬合理，多數生技股票的股價仍低於基本情境預估值，若公司藥物研發能取得進一步的成功，股價有進一步上攻的空間，在生技製藥領域中，格外看好癌症及罕見疾病孤兒藥品的投資機會，以及人口老化及新興市場需求增長，有利生技股長線趨勢。群益新興大消費基金經理人洪玉婷認為，今年AMEX生技指數及NBI生技指數分別上漲37.7％及43.2％，漲幅超過全球主要股市表現，凸顯該產業的吸睛程度。日盛首選基金經理人蔡昀達強調，生技股下半年題材多，包括新股掛牌、增資與授權等，有機會炒熱相關個股。 ---------------下一則---------------　全球PMI報喜消費股基金俏2013-08-07 01:27 工商時報記者呂清郎�台北報導全球最新PMI陸續傳佳績，從歐美到大陸表現均優於預期，法人指出，資金續流出新興市場，但美國經濟復甦有利穩定全球經濟，新興國家出口增溫，第3、4季新興消費股旺季，近10年年化報酬率17.69％，打敗大盤的10.39％，短、中、長期表現與穩定性俱佳，消費股基金看俏。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，經驗顯示新興市場下半年表現較佳，第3季非必需消費表現最好，平均漲幅7.31％，第4季必需消費及金融股表現最好，平均漲幅7.5％，下半年新興市場布局可鎖定新興消費類股將是勝算較高的投資。其中，網路消費是未來趨勢，相關廠商手續費可望增加，包括電子商務平台等加值服務對營運的貢獻，他因此指出，消費股將是未來投資主流。富蘭克林華美新世界股票基金經理人黃壬信指出，景氣維持緩步復甦，新興經濟體人口持續成長，對於科技產品與消費品的需求將持續增長，可望成為全球投資的核心趨勢。黃壬信認為，產業布局以電子商務軟體供應商、電子消費品供應鏈成為不錯的投資選擇；區域以大陸經濟成長率仍維持在7％以上，預期將可憑藉著市場經濟高速發展下受惠地區長線投資，選擇與大陸市場有貿易往來、且蘊含消費與人口紅利的新興經濟體。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，新興市場經濟成長力道相較已開發國家強，目前平均4％以上的GDP高於已開發國家的2％，觀察新興亞洲，東協由於當地經濟基本面表現佳，外資看好東協國家發展，預期該趨勢仍將持續，內需維持成長，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，中長線持續看多。台新投信總經理藍新仁強調，新興市場在貨幣政策相繼採取較為緊縮措施，造成今年來股市表現不如成熟市場，但金磚三國的印度、巴西、大陸調整金融體質，透過緊縮政策使財務或經濟環境更健全，長線對新興市場是好事。另一方面，下半年進入新興市場傳統旺季，基本面可望加溫，股價上半年大幅修正，投資配值應會逐漸浮現。 ---------------下一則---------------　精品基金後勁強2013-08-08 01:43工商時報記者孫彬訓�台北報導美歐精品廠商第2季財報陸續公布，包括LV、Burberry和Hermes營收均優於預期，加深市場對於全球景氣步入復甦軌道的信念，法人統計21世紀以來的2003年和2009年兩波多頭階段，非必需類股如品牌消費族群表現超越必需類股，上漲力道較強，下半年將有大陸十一長假、歐美耶誕假期與華人農曆春節，相關基金行情可期。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，非必需消費類股具有高貝他值特性，與景氣循環高度連動，於前兩波多頭時期的年報酬率多數有15％以上，這次成熟股市反轉向上，多數精品股於美國、法國與其他歐陸國家掛牌，也受惠於國際資金回流，使得表現突出。莊凱倫表示，歐洲隨著歐債對經濟干擾程度減輕，加上旅遊品質提升，精品購買力亦見復甦；除了來自歐美消費回溫，也相當看好安倍經濟所帶動的日本精品市場消費大耀進，旅日人數攀升加上通膨預期增溫，日本精品銷售成長可期，預期下半年全球精品業營收年比依然可達雙位數目標。他指出，隨下半年度假及年節旺季來到，精品股價深具表現空間。未來資產全球大消費基金經理人林翠萍表示，全球經濟情況已明顯好轉，歐元區經濟最糟的情況已經過去，日本方面，安倍政府如預期在參議院選舉獲得大勝，日本貨幣政策將繼續寬鬆，引導日幣貶值，也將更大幅推行經濟結構改革，有助長期經濟成長發展。林翠萍表示，金融海嘯後，全球企業紛紛去槓桿化，已開發國家政府也因為負債累累減少財政支出，過去以出口為主的新興國家，面臨歐美國家經濟的低迷不振，只能減少對出口產業的依賴，擴大內需消費市場來提振經濟，消費趨勢將扭轉以往的經濟成長型態，消費產業是未來投資主要趨勢。摩根全球發現基金經理人趙心盈指出，全球經濟復甦來自內需動能的驅動，內需消費相關產業表現無疑最突出，在美國及日本兩大經濟體持續正向發展的加持下，更增添消費產業後市利多題材。趙心盈指出，隨著美國經濟復甦，民生消費回升力道強勁，且房地產及就業市場好轉所帶來的財富效應，將有效推升消費意願增強，消費產業後市不容小覷。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+REITs,ETF,MBS組合及固定收益類篇 REITs後市俏回檔可布局2013-08-07 01:27工商時報記者孫彬訓�台北報導彭博（Bloomberg）資訊最新調查顯示，美國將於9月縮減購債規模的經濟學家比重已自44％上揚至50％，讓市場投資信心再次受到干擾，但法人認為，REITs股價可望隨企業獲利轉佳持續上攻，如果回檔，反而是相當好的進場點。 ING全球不動產基金經理人葉菀婷表示，以中長期的角度來看，在企業獲利持續轉佳的利多加持下，REITs指數仍有續漲空間。除了美國REITs，葉菀婷指出，今年以來股價波動甚大的日本地產業者也將進入密集財報公布期，亞太REITs也有表現空間，建議投資人以全球型REITs基金布局，不漏接任何區域的投資機會。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，今年美國房市持續加溫，包括7月建商信心指數自6月的51上升至57，創2006年1月以來最高水位；5月房價上升0.7％，較去年同期成長7.3％；美國在全球不動產市場表現最亮麗，因此未來的補漲空間最受期待。第一金投信全球不動產證券化基金經理人楊慈珍表示，就各區REITs市場表現來看，北美地區，房屋市場供給緊俏，營建商需求熱絡，持續看好下半年銷售動能，美國REITs後市看漲。至於歐洲地區，經濟動能稍見止疲，加上歐洲央行持續貨幣寬鬆，有利歐洲REITs市場走勢回穩；澳洲經濟數據疲弱不振，澳洲央行本次降息後，仍有降息空間，有利澳洲REITs止跌回穩。元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，就區域別來看，仍相對看好日本及美國REITs後市，尤其日本首相安倍晉三上任後急於改善日本投資環境，預期未來將有相關政策利多可期。他指出，日本REITs經過前波修正後，目前股利率升高至4％，浮現投資價值，美國近期公布的房市數據持續顯現復甦力道，兩大市場是最被看好的投資地區。 ---------------下一則---------------　開始打底…亞太REITs 醞釀反彈2013/08/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】伴隨經濟增長不如預期，澳洲央行降息一碼，利率來到1959年以來的新低，以澳洲為主的亞太REITs（不動產投資信託）指數表現反而相當平淡，可見該指數已經到底，正醞釀反彈時機。早在澳洲降息之前，亞太REITs指數在7月表現就已開始持平。統計自今年5月高點到6月底，亞太REITs指數修正快19%，但自7月以來，亞太REITs指數即開始打底。瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇說，澳洲降息對亞太REITs的影響已降低，因為在市場預期量化寬鬆（QE）退場下，REITs資產就必須單純回歸股票的角度來投資，在結構背景上有很大的不同。瀚亞投資指出，既然澳洲利率已來到歷史新低，就代表股市相對仰賴經濟表現，具備孳息收益的澳洲REITs反而還比較容易吸引資金進駐。元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，降息對澳洲REITs不利，因為澳洲製造業疲弱，乃因內外需求皆弱所造成，而非流動性緊縮造成，降息將導致國際資金大幅流出，在流動性減少、經濟成長不佳、房價下跌、租金滑落的情況下，澳洲REITs不易有表現空間。 ING全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，即便美國經濟邁向復甦，殖利率有走揚壓力，然而在租金收入及租用率均可望隨經濟轉佳而攀升的情況下，歷史經驗顯示，REITs表現亦不遜於大盤。除了澳洲降息因素干擾外，亞太地區REITs先前因中港政府對於房市調控仍維持強硬立場，表現趨於弱勢，惟香港部分個股在指數跌幅已深情況下，亦已浮現投資價值。 ---------------下一則---------------　日本REITs 後市樂觀2013/08/09【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】亞太地產類股近期仍處於回檔狀況，但經過前波修正後，亞太地產類股的投資價值已浮現，相關經理人認為，中期來看，房地產即使在利率微升的環境下後市仍然看好。尤其看好日本REITs（不動產投資信託）表現，對其後市表現保持樂觀看法。亨德森遠見亞太地產股票基金經理人Tim Gibson指出，經過前波修正後，亞太地產類股，因新供應有限，盈利增長穩健，股息收益率持續增長，意味房地產公司在經濟強勁復甦所引領的溫和加息環境下，仍可蓬勃發展。 Tim Gibson指出，房地產投資信託基金體制在亞洲已日趨成熟，目前地產可投資的國家來說，日本、香港、澳洲與新加坡仍主要投資的地區。除了與對比指標相對布局外，市場規模與流動性也是主要的考量重點。摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示，亞太REITs投資機會多元，平均收益率達5.7%。羅傑瑞強調，歐洲央行承諾持續維持低利率環境，日本仍在實施超級量化寬鬆計畫，全球貨幣環境仍相當寬裕，對REITs的融資成本較為有利。羅傑瑞認為，亞洲財富逐年增長，投資不動產意願也逐年提升，房價看漲機率相當高。全球資金環境持續寬鬆，且利率仍舊在低檔，REITs提供穩定租金收益，更能參與亞洲財富及房市成長前景。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，今年美國房市持續加溫，相關數據績效亮眼，未來的補漲空間也最受期待。 ---------------下一則---------------　景氣復甦歐洲不動產谷底翻2013-08-05 01:17工商時報記者魏喬怡�台北報導統計7月份歐洲STOXX600指數上漲近5.2％，是該指數自2011年10月以來最大單月漲幅，也是全球各主要股市月漲幅之冠！法人指出，近期歐股相關資產大幅揚升，顯露歐洲經濟觸底反彈跡象，歐債不再有系統性風險危機，受惠於歐洲央行的擴張性貨幣政策措施、全球經濟提前好轉和整體財政緊縮速度趨緩，皆讓歐洲經濟擺脫長達6季連續衰退，其中最為看好歐洲不動產市場的谷底翻揚。英傑華基金總代理第一金投顧表示，歐洲經濟明顯開始復甦，德國商業信心指數7月份升至106.2，已是連續3個月上揚；而德國強勁復甦也帶領7月歐元區製造業採購經理人指數（PMI）從6月的48.8升至7月的50.1，為2年來首次擴張。第一金投顧指出，值得注意的是歐洲不動產證券市場具有較高的股利殖利率和利差，價值面仍較其他全球市場相對誘人。由於不動產證券企業可藉由發行債券，降低資金成本，因此具備較低槓桿優勢，預期歐洲不動產證券市場，將持續受益於未來景氣回升帶動的資金流入效應。宏利投信總代理的亨德森遠見泛歐地產股票基金經理人Patrick Sumner表示，可看到各地區市場在地產類股的報酬平均高於其全體市場，且整體地產類股亦超越全球股票市場表現約2.4％，其中又以歐洲地產類股超越歐股達4.60個百分點為最高。元大寶來全球地產建設入息基金經理人李文孝表示，據富時全球不動產指數資料統計，今年7月以來英國REITs漲幅居全球主要地區之冠，達8.12％，今年以來的表現僅次於日本REITs的表現，歐陸地區7月以來也有3.1％的漲幅。惟，整體經濟數據顯示，歐元區仍處於相對疲弱狀態，歐洲GDP成長壓力大，歐陸各地區、各類別REITs資產價值將面臨下修情況，因此投資歐洲不動產要慎選區域，一些熱門地點的公司，如倫敦或巴黎市區的零售購物中心或商辦大樓為優先考量。 ---------------下一則---------------　美日REITs 下半年有看頭2013/08/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】今年7月以來全球主要REITs（不動產投資信託）區域漲跌互見，其中英國及新加坡表現相對出色，日本及澳洲則呈現負報酬，但投信業者認為，美國及日本仍是下半年的投資主流，至於澳洲因可能即將再度降息，經濟成長不佳且租金下滑，將對市況產生不利的影響。元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，就區域別來看，目前仍相對看好日本及美國REITs後市，尤其日本首相安倍晉三上任後急於改善日本投資環境，預期未來將有相關政策利多可期，且日本自民黨在上議院選舉獲勝，有利未來安倍政策改革推動。而美國近期公布的房市數據持續顯現復甦力道，兩大市場是最為看好的地區。澳洲方面，澳洲央行將在8月6日召開決策會議，極有可能宣布下調利率1碼至2.5%，且澳洲日前已下修經濟成長率、調高預算赤字預估，促使澳幣走貶。吳宗穎表示，降息對於澳洲REITs當然不利，因為澳洲製造業疲弱，乃因內外需求都弱造成，而不是流動性緊縮造成，因此，降息將導致國際資金大幅流出，反而讓澳洲經濟雪上加霜，在流動性減少、經濟成長不佳、房價下跌、租金滑落的情況下，預期澳洲REITs不易有表現空間。亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner表示，由於美國房市復甦以及消費持續成長，北美REIT從住宅、商業到倉儲等區塊整體租金都上走，租用使用率也上揚，未來經理人將持續對北美區域加碼。群益全球不動產平衡基金經理人李運婷指出，由於美國就業市場改善及房市復甦持續推升景氣，而日本東京等主要商辦市場亦有溫和復甦跡象，諸如空置率與租金都有所改善，且日本的寬鬆政策仍將令市場資金相對充裕，對房市的需求構成一定支撐。此外，Fed基本維持寬鬆的基調，讓公債殖利率由高點滑落，利率反彈擠壓REITs收益的現象可望走緩。整體來看，全球REITs中、長期還將維持多頭走勢。 ---------------下一則---------------　多重收益加持平衡基金抗震2013-08-07 01:27 工商時報記者陳欣文�台北報導國人持有境外平衡基金金額連7月成長，今年以來規模成長翻倍，目前已來到1,157.56億元。除了因景氣好轉，加上去年起不少境外平衡型基金新增月配息機制，吸引投資人前往「試水溫」，以績效來看，平衡基金兼具股債、風險風散的優勢，也成為今年市場波動下的抗震利器。根據統計，今年以來市場一度因美國QE規模縮減，市場對於聯準會升息預期大增而出現股債齊跌的罕見現象，但市場「多重收益」概念的平衡型基金表現仍相對持穩，不僅平均報酬率直追股票型基金，正報酬比重也超過9成。摩根債券產品策略長劉玲君指出，傳統平衡型基金兼具股、債，但新型平衡型基金更納入REITs與可轉債，更添多重收益來源，去年起有不少平衡基金提供月配息機制，甚至新增多重計價幣別，讓投資更具彈性，成為投資人在景氣能見度未明前，進可攻、退可守的投資首選。摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，有高股息護體的股票，耐得住震盪，也能降低美債利率回升的衝擊；面對QE政策轉變帶來的市場波動，具有高股息概念的商品，股價表現也相對穩定，搭配穩定配發股息的優勢，成為資金進駐首選。根據摩根士丹利證券統計，今年以來，資金淨流入全球高股息基金逾1,000億美元，近一年吸金量成長翻倍。全球景氣回春，債券殖利率攀升之際，高股息股表現依然穩健，施厚德說明，以亞洲為例，回顧2002年迄今，債券殖利率攀升時，亞太高息股月平均報酬率約1.8％，正報酬機率高達近7成，可見高股息股票的穩健特性。德盛安聯PIMCO美國股票增基產品經理鄧漢翔建議，QE不QE的問題左右全球金融市場，聯準會的聲明雖無新意，但重申持續購債，對股、債後市均有利，建議仍應做好資產配置，採取「整體偏防禦、選擇性積極」的多元配置策略，以平衡基金介入是不錯的方式。群益投信表示，台股近期表現漲多拉回震盪，不過今年來台股基金表現強勢，績效2∼3成以上的基金不少，包括具防守特性的平衡基金，平均漲幅可與股票基金相抗衡，現階段想投資台股，卻又擔心市場波動的穩健型投資人，可運用台股平衡型基金介入。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+債券及貨幣篇專家：投資債券要拿望遠鏡非放大鏡2013/08/07【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美債殖利率從7月5日高點回落，全球債市展開反彈，投資專家建議「投資債券應拿望遠鏡，而非放大鏡」，利用短線修正布局，奠定長線表現的基礎。回顧過去一個月，美債殖利率自高點回落，帶動債市價格走揚，全球債券基金績效由負轉正，表現較佳的包括PIMCO多元收益債券基金，在一個月內繳出2％以上的報酬率。針對近期債券市場動盪，晨星債券分析師賈克森（Eric Jacobson）與ETF分析師Tim Strauts，近期在網站上也提出評論。賈克森以PIMCO總回報債券基金為例指出，過去基金經理人曾因提前布局影響基金短線表現，但此情況極少會長期持續，投資人不必因短線的表現而過於擔憂。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，利用債市修正逢低布局，可順勢進行汰弱留強，採取多元收益策略，在不同債券資產間尋找相對價值、能掌握更多的獲利機會，同時可參考過去績效，挑選有能力採取多空操作、預見風險提前布局的投資團隊。以PIMCO過去幾年操作為例，2008年底預見金融海嘯後政府救市措施，提前放空美國公債、加碼超跌的房貸抵押債（MBS），掌握到美國聯準會量化寬鬆大買MBS利多以及美債下跌走勢；2009年預見成熟國家債台高築，避開邊陲國家「火圈」，加碼核心國家公債，躲過歐債危機的下挫。 2011年在美國遭標普調降信評前，PIMCO看好如澳洲、加拿大等成熟國家公債，讓兩年來PIMCO多元收益債券基金報酬率逾12％。展望後市，鄧漢翔認為，美國聯準會至少要到2015年後才會考慮緊縮貨幣政策，在低利環境下，債市仍有所表現，只是面對政策變數造成市場波動，投資人不妨重新調整投資組合，債券基金也應汰弱留強，建議轉進能多元布局、多空操作各券種的全球債券基金。 ---------------下一則---------------　葛洛斯：債券下跌正是加碼時機2013/08/07【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美國量化寬鬆退場疑慮五月下旬席捲全球，造成金融市場波動。德盛安聯旗下、全球債券龍頭PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯（Bill Gross）指出，「別怕投資債券會有負報酬，此時投資人對債券應多些依賴」，他認為，只要有多元彈性布局的能力，這波市場下跌，反而是債券市場的加碼時點。被譽為「債券天王」的葛洛斯，擁有40年投資經驗，被同儕評為美國債市最具影響力人物。面對量化寬鬆（QE）退場的驚濤駭浪，債券投資人是否應該棄船（跳離債券市場），跳進接近零度的貨幣市場海水裡？葛洛斯認為不應該，「不是因為我們想留你在船上，而是因為我們認為根本不應該這麼做。」葛洛斯認為，雖然市場對聯準會減少購債的預期帶來震盪，但股票與債券投資人將會慢慢回到正軌，「債市並非一整年都將無所表現」，目前十年期美債殖利率已來到2.7％水準，對積極投資人應達「可從中獲益」的合理水準。葛洛斯表示，PIMCO的優勢在於擁有多元的管理工具與方法，他建議投資人繼續留在債市，不用擔心投資會有負報酬，尤其在債券利率大幅走升之際，未來數月到數季債券仍有表現空間。葛洛斯也強調，彈性布局債券的能力在近期顯得格外重要，由於近期各債券表現不同調，資金也快速在各債市中靈活移動，能否彈性布局，是創造超額報酬與績效的關鍵。葛洛斯指出，近期投資人過度期望美國一直執行QE、過度期望這種措施帶來的成長，雖然近期市場動盪，但他建議，投資必須比別人看得更長遠，不宜在過度恐慌下倉促離開債市。 ---------------下一則---------------　殖利率回穩多元債漲聲響2013-08-08 01:43工商時報記者魏喬怡�台北報導美債殖利率從7月5日高點回落，近期呈現區間震盪，全球債市也展開反彈，基金績效翻正。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，債市整理後，可趁機逢低布局，尋找具相對價值者，採用多元收益策略，平衡不同債券資產間風險，提高獲利機會。觀察市場熱銷的全球債券型基金，美債殖利率自高點回落以來約1個月，績效不但由負轉正，短時間內許多基金漲幅甚至接近2％。 PIMCO因掌管全球最大債券型基金，近期債市震盪，市場對PIMCO策略議論紛紛，不過，回顧過去PIMCO在幾次市場大幅震盪時，總能預見風險做適度調整，事後證明策略奏效，在市場回穩後績效領先。 PIMCO在2008年底預見海嘯後政府救市，放空美國公債、加碼超跌的MBS，隨後Fed量化寬鬆大買MBS，公債殖利率也急彈190點；2009年預見成熟國家債台高築，避開邊陲國家「火圈」，加碼核心國家公債，順利躲過歐債危機的下挫。此外，2011年在美國遭標普調降信評之前，PIMCO就已提出「乾淨的髒衣服」理論，看好如澳洲、加拿大等成熟國家公債，至今兩年來PIMCO多元收益債基金報酬率逾12％，為同類型基金冠軍。展望後市，鄧漢翔表示，由於殖利率穩定，風險偏好回溫，美國經濟復甦又不如預期，加上通膨仍在1％，Fed短期只可能漸漸減少購債，至少在2015年後才會考慮緊縮貨幣政策，低利環境預期還會延續，信用債仍將有所表現。鄧漢翔表示，隨著先前殖利率彈升，6、7月投資級債發債量僅有去年同期64％，預計下半年發債量將較過去一年半來得更低，可望推升價格。另外，美國與歐洲下半年經濟成長優於上半年，也有利公司債利差收斂。鄧漢翔指出，美國高收益債違約率略為攀升，但仍處低水位；至於新興債，美元新興主權債有過度遭拋售情況，現階段是小幅加碼美元新興主權債時間，並相對看好俄羅斯及墨西哥。面對市場劇烈波動，此時是重新調整投資組合的時機，鄧漢翔建議投資人選擇多元布局各券種的全球債基金。 ---------------下一則---------------　美國信用債投資首選2013/08/05【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】在量化寬鬆政策（QE）退場與中國轉型的衝擊下，最新一期的經濟學人雜誌便指出，新興市場已邁入大減速（Deceleration）年代，過去的高報酬表現不再容易複製。債券投資要把新興市場經濟減速納入考量，增加成熟市場債券的比重，尤其是美國信用債券。瀚亞投資指出，經濟學人指出新興市場要面對的「Deceleration」，並非指經濟的崩潰，而是成長的減速。除了中國經濟轉型影響全球新興市場的成長外，QE的退場也將從市場抽回多餘的資金，這兩大因素會迫使新興市場必須付出經濟減速的代價。瀚亞投資表示，過去兩個月，中國經濟減速與QE退場這兩大議題同時發酵，反映在信用債券上。以美國為主的全球高收益債不但衝擊最低，近一個月反彈的幅度也最高。反觀新興市場高收益與投資等級債，近三月跌幅雙雙破6%，表現最弱。 ---------------下一則---------------　利差收斂組合債翻紅2013-08-05 01:17工商時報記者魏喬怡�台北報導近1個月由於信用債利差收斂，投資級債、新興及高收債都有不錯的漲幅，國內組合債本月績效幾乎全數翻正，同類型基金平均漲幅約1％，法人指出，由於經濟數據報喜、信用債發債量減少，預期未來利差收斂空間仍大，組合債長期績效穩定，作為核心資產不可或缺。 7月績效幾乎全為正報酬，同類型基金平均漲幅約1％，表現較同類型基金優異的「前段班」，包括群益多利策略、德盛安聯四季豐收、統一全球債券以及聯邦優勢策略全球債券等，雖然先前市場對債市有疑慮，不過近1個月明顯反彈。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，近1個月信用利差收斂，信用券種利差收斂從10到55點不等，價格也上揚，推升以信用債為標的組合債基金。美國第2季度經濟成長率高於預期，年率成長1.7％，且7月份芝加哥報告商業活動指標自6月的51.6升至52.3，顯示製造業活動在第3季增溫。經濟復甦有助於企業提升償債能力，信用債前景應不看淡。復華全球債券組合基金經理人黃大展表示，近期因歐美經濟數據持續好轉，加上先前美國聯準會QE退場疑慮使美國10年期公債殖利率走高，信用債市也受影響，不過，各債市歷經第2季修正後，評價面回到合理水準，預期第3季正報酬機率高，不過，接下來包括美國在內等重要國家公布的經濟數據，都將影響全球資金與債市變化，不建議重壓單一債市，建議投資人適度投資短天期債券，以避開較大幅度的震盪。此外，高收益債共同基金累計上周吸引53億美金淨流入，為史上第2高，顯示在經濟持續轉佳下，低存續期間的高利率商品仍具相當的吸引力。富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥表示，由於美國公債殖利率仍處歷史偏低水位，加以歐美經濟穩步改善，長線殖利率揚升壓力大，美國公債已不具投資價值，反觀其它債券類別，若以跨國組合型債券基金介入高收益債或存續期間較短的新興債，未來受利率揚升影響較小，有望爭取相對抗震的投資機會。 ---------------下一則---------------　組合債券基金黑翻紅2013/08/05【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】受惠美國聯準會會議宣布維持每月850億美元的購債計畫暫時不變，市場投資氣氛趨於穩定，債市回神，信用債券利差收斂，進一步激勵組合債基金績效由黑翻紅，後續有望繳出更亮麗績效。利差收斂下，投資級債、新興市場債及高收債，近一個月漲幅不錯，國內組合債7月績效幾乎全數翻正，同類型基金平均漲幅約1%。德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪說，信用債券在先前殖利率短線急彈期間，遭過度拋售下，利差明顯擴張，尤以新興市場主權債利差擴張幅度最大。不過，近一個月信用券種利差收斂10至55個基本點不等，價格上揚，推升以信用債為標的的組合債基金績效。許家豪指出，由於經濟數據報喜、信用債發債量減少，預期未來利差收斂空間仍大，組合債長期績效穩定，可作為核心資產配置。保德信新興市場企業債券基金經理人王華謙表示，隨著美國聯準會量化寬鬆（QE）減碼時間逼近，預料具有較高息差及較短存續期間優勢的新興企業債，較能抵擋公債殖利率上升的衝擊。王華謙指出，新興企業債擁有超過5%殖利率，平均存續期間不到六年，加上景氣回溫有利企業獲利成長，因此預估受到升息的衝擊較小，且近期新興企業債的利差水準彈升到較高水準，是投資人可趁機介入債市的最佳標的之一。柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜認為，相對於美國高收益債，新興市場高收益債7.7%的殖利率，約高出美國高收益債1.45倍，具潛在收斂空間。在信心回穩後，市場收益需求勢必再度浮現，適度增持新興市場高收益債，可望提升投資組合的收益能力。 ---------------下一則---------------　投資級企業債一枝獨秀2013/08/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】國際買盤回補股市，資金排擠效應，導致上周主要債券基金幾乎全面失血，僅投資級企業債維持吸金，上周淨流入3.23億美元，已連續第五周吸金。高收益債則在連續四周淨流入後，上周轉買為賣，淨流出10.27 億美元。新興債持續遭到資金調節，上周淨流出7億美元，連續失血周數已推進至第十周。摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）表示，美債光芒漸退，投資級企業債成為資金新寵，今年來穩定流入逾385億美元，穩定的資金動能突顯投資級企業債多空皆宜的投資優勢。低波動度也是投資級企業債，獲得資金青睞的主因之一。蔻蔓分析，全球投資等級公司債平均長期波動度多低於10%，扣除2008 年金融海嘯，甚至波動度僅達5%，可納入投資組合中，降低資產波動度。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）指出，高收益債雖然上周遭調節10億美元，但就收益率及違約率來看，高收益債的優勢仍在，資金回流指日可待。庫克分析，美國公債殖利率維持在2%以上，主要是對經濟環境的樂觀預期，而高收益債券可受惠經濟復甦環境，且維持低違約率，有利其利差收斂，推升價格上漲。以2004年至2006年聯準會升息循環為例，美國聯準會將基準利率由1.0%逐步調升至5. 25%，JPMorgan高收益債券指數一路向上創新高即是證明。 ---------------下一則---------------　憂QE不再英債恐現拋售潮2013-08-07 01:26工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導英國公債正面臨下壓。因為擔心英國央行（BOE）新上台的總裁卡尼（Mark Carney）可能準備改變貨幣政策方向，不再繼續採取買進公債的量化寬鬆（QE）措施，而此舉勢必會打擊英債的市場需求，使得許多投資人已開始準備賣出英國公債。受價格下跌影響，英國10年期公債殖利率周二盤中上升0.01個百分點至2.49％，連續第5天走揚，並創1個月新高。公債價格下跌會推升殖利率上升。5年期以上公債是央行主要買債標的，投資人準備出脫公債，對相關年期公債衝擊最大。周二公債殖利率上升，除了市場預期央行不再繼續買債外，還因為6月工業生產月增1.1％，優於市場預期，降低了量化寬鬆的必要性。在英國央行貨幣政策委員會（MPC）裡，愈來愈多成員質疑3,750億英鎊（逾17.2兆台幣）買債措施，未能刺激信貸成長。儘管英國經濟復甦疲弱，但由於擔心通膨壓力上升，使得預期央行在目前QE結束後，會推新一輪QE的投資人數量大為減少。央行預定周三公布季度通膨報告，同時在卡尼推動之下，會首度向市場推出利率方向的前瞻指引，揭示MPC的升息門檻，只要條件符合即會調升基準利率。許多投資人因此認為，英國央行以後只有在經濟轉惡化時，才會推出買債措施。對於規模1.4兆英鎊的英債市場來說，這並非好兆頭，因為英債價格過去幾年大漲，主要就是拜央行買債之賜。太平洋投資管理公司（PIMCO）投資組合經理艾梅（Mike Amey）說，英國央行與許多國家一樣，會避免繼續買債，並維持其利率預期不變。英國債務管理局（DMO）預測，今年將發行1,560億英鎊公債，規模略高於去年。花旗債券策略師瑟爾（Jamie Searle）說，在法人回補之前，英國30年期公債殖利率，將從目前的3.57％上升至4％左右。 ---------------下一則---------------　葛洛斯：美債可適度加碼2013/08/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】債券天王葛洛斯（Bill Gross）呼籲債券投資人不要害怕債券賠錢，投資債券的初衷，就是達到多元收益目的，反而在美債過度修正後，投資價值已浮現，可適度加碼。美國量化寬鬆（QE）退場疑慮，從5月下旬席捲全球，全球金融市場大幅波動。葛洛斯特別錄製六段影音，向投資人提出忠告，他認為，這波債券市場的下跌修正，反而是可遇不可求的進場加碼時點。對於近期金融市場動盪，葛洛斯認為，股票與債券投資人將會慢慢回到市場正軌，雖然對於聯準會減少購債的預期，讓市場震盪，但「債市並非一整年都將無所表現」，10年期美債殖利率已來到2.7%上下水準，對於積極的投資人來說，應可從中獲得合理的回報。葛洛斯認為，投資債券莫忘初衷，債券投資人持續追求收益，尋求穩定的投資機會，而PIMCO的核心優勢便在於擁有多元豐富的管理工具與方法，他建議，投資人應繼續留在債市，別擔心投資債券會有負報酬。葛洛斯認為，投資人對債券應多些依賴，尤其在債券利率大幅走升時，投資人對股票、債券的投資報酬率，應有較低的預期，雖然低報酬投資時代到臨，但並非意味債券投資無利可圖，未來數月到數季內，債券仍有表現空間。 PIMCO近月來持續去槓桿、去風險的布局，美國公債隨著高風險券種同步修正的時機，葛洛斯認為，目前是增持美國公債的時機。PIMCO預期美國經濟復甦步調，會比聯準會預期的更為緩慢，PIMCO布局將持續減少風險、靜待市況更加釐清後伺機而動。葛洛斯認為，美國公債應是目前價值最被低估的市場，比起其他公債，美債殖利率高出甚多，主要受到市場預期聯準會將減少購債、甚至升息的心理影響。葛洛斯也強調，彈性布局債券的能力，在近期顯得格外重要。由於近期各債券表現不同調，資金也快速在各個債市中靈活移動，能否彈性布局各債券，是創造超額報酬與績效的關鍵。 ---------------下一則---------------　新興債下半年逢低布局2013/08/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】新興市場債連十周資金淨流出，但統計過去17年新興市場債指數，下半年正報酬機率高，加上企業發債旺季，通常在下半年，現在正是逢低布局新興市場債的好時機。 Bloomberg統計，1996-2013年新興市場債券指數表現，下半年正報酬機率高，且自8月起，正報酬機率達七成以上，且平均報酬亦有超過1%。日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，短線上受到公債利率彈升及資金結構轉變的影響，新興市場跌幅較重，但新興國家今年第3季國民生產毛額（GDP）成長率，預期仍有5%以上，基本面仍佳，加上大型法人資金流入穩定，上周資金流出已減緩。馬志豪指出，根據JP Morgan資料統計，雖然資金仍持續流出新興市場，但金額在縮減中；JP全球新興市場債券指數6月下跌7.3%，至7月已轉為1.23%漲幅，顯示因美國聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）可能退場，引發的市場恐慌情緒逐漸緩和。進一步觀察，JP Morgan新興企業債券指數（CEMBI)資金流向，直到5月都還是穩定淨流入，6、7月的淨流也不多。相較之下，新興主權債指數（EMBIG）於今年3月就開始淨流出，市場第1季就開始惡化。統一新興市場企業債券基金核心經理人余文鈞表示，企業債券提供的票息通常與國家經濟成長率相當，成熟國家每年能提供的回報僅2%，新興市場則能提供近6%的高票息。就長期趨勢來看，資金還是會流入相對報酬較高的新興市場。余文鈞說，債券價格有回歸百元發行價的特性，觀察美林美銀新興市場企業債指數自2009年以來的價格走勢，低檔約在95至96美元，高點則有108美元。今年6月至7月受到QE退場消息影響，也僅修正至98.65美元就很快地反彈，進入8月，已回歸百元價格附近。余文鈞表示，從歷史經驗來看，只要債券價格跌破百元，都是進場好買點。此外，第3季和第4季向來是公司債發行旺季，從發行市場直接購買新券的成本普遍較購買二手券低，且新發券近八成是投資等級，今年下半年進場布局新興企業債，是相當好的時機點。 ---------------下一則---------------　 8月買新興債報酬最高2013-08-07 01:27 工商時報記者呂清郎�台北報導美國聯準會最新決議維持寬鬆政策，金融市場可望暫時鬆一口氣，根據Bloomberg統計1996年以來新興債在不同月的表現，以8月平均報酬最高。日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，全球寬鬆不變情況下，即使短線新興市場跌幅較重，但新興市場基本面第3季GDP仍有5％以上的成長率；而且資金面大型法人流入穩定，新興債投資的趨勢未改變，已過度修正，應是投資人資產配置的好機會，建議可分批進場。馬志豪分析，QE逐步退場代表美國經濟確定觸底復甦，對新興市場國家經濟成長反而有正向貢獻，短線市場震盪可能較大，長線對債券投資人反而有利。長期而且穩定投資的資金將使市場債恢復到債券合理的收益和報酬，建議投資人以美元新興市場投資級債納入核心投資組合。且觀察1996至2013年新興債每月平均表現，8月平均報酬率達2.03％最佳，建議投資人可適度增持。富蘭克林證券投顧指出，新興債市已經和10∼30年前的狀況不同，當時新興國家很多經常帳是赤字，如今局勢已經大轉變，多數國家有經常帳盈餘，累積大量的外匯存底，有充沛外匯存底做為因應緩衝。富蘭克林證券投顧表示，現階段看好韓國和墨西哥等政治穩定且有適切改革政策的國家，其他雙赤字問題仍重或政治不確定的南非、土耳其等，要留意管控配置比重過高。宏利亞太入息債券基金經理人王建欽強調，亞洲投資級債券具殖利率優勢，亞洲投資等級債券殖利率目前約4.5％，平均信評達A-，雖然其信評與美國投資級債券相當，但是亞洲投資級債券殖利率較美國投資級債券殖利率高出逾1個百分點，顯示亞洲投資級債券相對具有投資價值。 ---------------下一則---------------　法人：新興當地債下半年有看頭2013-08-07 01:27 工商時報記者黃惠聆�台北報導風險債券先前出現一波跌勢，在利空消息逐漸遠離後，最近風險性債券價格也止跌回升，法人表示，依經驗顯示，新興債下半年普遍優於上半年，加上新興市場貨幣仍具升值潛力，預期新興當地債可望有不錯的表現。今年5、6月債券價格走跌，主要是因市場憂心美國QE會提前退場，當時市場還傳出債市空頭走勢已到，其中更以新興市場當地債跌幅最大。元大寶來全球國富債券基金經理人黃勇諴表示，以目前情況來看，全球通膨水準仍處於低水位，新興當地債價格已修正到2010年QE2執行前及2011年美國降評後的位置，現在價格不貴，新興本地債券已具投資價值，只要資金回流，價格可能加速反彈。黃勇諴表示，新興本地債殖利率相對已開發國家具投資價值，未來即使已開發國家殖利率上彈，新興國家殖利率未必會跟著彈升，而新興國家殖利率彈升後，通膨未上升，會使得高實質利率更具投資價值。他指出，新興本地債券指數長期走多趨勢未改變，但每年幾乎都會出現5％以上幅度的修正，今年5∼6月間已出現一波跌幅，在無信用風險及流動性風險下，預料反彈機率甚高，只是短線須留意，目前新興債市場仍有籌碼壓力，要等資金回流，才有機會加速反彈。根據彭博統計近10年每年8∼12月單月表現，新興當地債在下半年的最後5個月，單月平均報酬0.89％，正報酬機率達7成，其中第4季報酬表現與正報酬機率都優於平均，後市表現令人期待。天達投顧主管唐宗凱指出，美國公債殖利率彈升風險的亂流，造成第2季新興當地債明顯波動，利差已明顯擴大，加上經驗顯示，時序步入第3季中旬至第4季，新興當地債也是漲多跌少，現在反而低接新興當地債的時點。 ---------------下一則---------------　新興企業債前景佳進場時機到2013-08-07 01:27 工商時報記者陳欣文�台北報導近期債市受到QE退場及未來將升息的預期心理影響，資金流出債市導致價格修正，然而投資級企業債在5∼6月資金流出量非常微小，且價格跌破百元已屬超跌。統一新興市場企業債券基金核心基金經理人余文鈞表示，由於基本面及價值面皆有利，吸引法人進場，7月下旬已轉為淨流入，價格也回升至百元以上，預期未來仍有上漲空間，現在是投資新興企業債是很好的進場點。余文鈞表示，從資金面來看，在經濟復甦階段，資金會從追求穩定、但利率較低的公債市場，轉進風險降低、利率較高的公司債市場，使企業債信用利差持續收斂，進而推升價格上漲。再從資本利得空間來看，2009年後美銀美林新興市場企業債指數平均百元價格的區間低檔約在98美元，高檔約109美元，以目前價格約100美元計算，未來至區間高檔的漲幅空間還有9％。余文鈞指出，未來若美國開始升息，表示景氣好轉確立，有利新興市場企業的經營，升息對新興市場企業債影響短暫且有限。從經驗來看，前波聯準會（Fed）於2004年6月將利率由1％上調至1.25％，升至2006年6月的5.25％才停止；同期間，美林新興市場企業債券總報酬指數因預期Fed即將升息而先下跌，但是很快即反彈回升，並且一路上漲，漲幅14.48％。他表示，升息可能對中小企業有影響，但對於規模居領導地位的龍頭企業影響不大，反而更為有利；再以投資價值及安全性來看，新興市場企業債的平均加權信評為BBB，屬投資等級，優於新興市場主權債的BB+。下半年向來是企業債發行旺季，他認為，若能從初級市場直接購買新發行龍頭企業債，取得成本低，可望提升資產未來收益率。根據J.P. Morgan預估，今年新發行的新興市場企業債有接近8成為投資等級，平均違約率只有0.4％。新興市場龍頭企業債券可說是現階段投資首選。 ---------------下一則---------------　葛洛斯：債券下跌正是加碼時機2013/08/07【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美國量化寬鬆退場疑慮五月下旬席捲全球，造成金融市場波動。德盛安聯旗下、全球債券龍頭PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯（Bill Gross）指出，「別怕投資債券會有負報酬，此時投資人對債券應多些依賴」，他認為，只要有多元彈性布局的能力，這波市場下跌，反而是債券市場的加碼時點。被譽為「債券天王」的葛洛斯，擁有40年投資經驗，被同儕評為美國債市最具影響力人物。面對量化寬鬆（QE）退場的驚濤駭浪，債券投資人是否應該棄船（跳離債券市場），跳進接近零度的貨幣市場海水裡？葛洛斯認為不應該，「不是因為我們想留你在船上，而是因為我們認為根本不應該這麼做。」葛洛斯認為，雖然市場對聯準會減少購債的預期帶來震盪，但股票與債券投資人將會慢慢回到正軌，「債市並非一整年都將無所表現」，目前十年期美債殖利率已來到2.7％水準，對積極投資人應達「可從中獲益」的合理水準。葛洛斯表示，PIMCO的優勢在於擁有多元的管理工具與方法，他建議投資人繼續留在債市，不用擔心投資會有負報酬，尤其在債券利率大幅走升之際，未來數月到數季債券仍有表現空間。葛洛斯也強調，彈性布局債券的能力在近期顯得格外重要，由於近期各債券表現不同調，資金也快速在各債市中靈活移動，能否彈性布局，是創造超額報酬與績效的關鍵。葛洛斯指出，近期投資人過度期望美國一直執行QE、過度期望這種措施帶來的成長，雖然近期市場動盪，但他建議，投資必須比別人看得更長遠，不宜在過度恐慌下倉促離開債市。 ---------------下一則---------------　風險較低美高收債還會旺2013-08-06 01:22工商時報記者魏喬怡�台北報導上周主要債券基金幾乎全面失血，僅投資級企業債維持吸金，淨流入3.23億美元，已連續第5周吸金；高收益債則在連續4周淨流入後，上周轉買為賣，流出10.27億美元；至於新興債持續遭到資金調節，上周淨流出7億美元，連續失血周數已推進至第10周。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，高收益債上周遭調節10億美元，但就收益率及違約率來看，高收益債優勢仍在，資金回流可待。他指出，美國公債殖利率維持在2％以上，主要是基於對經濟環境的樂觀預期而非通膨問題，高收益債券正好能受惠經濟復甦環境而維持低違約率，有利利差收斂，並推升價格上漲。以2004∼2006年聯準會升息循環為例，美國聯準會將基準利率由1％逐步調升至5.25％，JP摩根高收益債券指數一路向上創新高即是證明。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，債券資產在市場下跌時相對具資產保護的功效，並能較快收復跌幅，這是過去以來債市吸引投資人的關鍵。比對1987年以來，MSCI全球股市指數與花旗美國綜合債券指數相比，過去26年間，債券最大跌幅為1994年的-5％，股市最大跌幅出現在2008年的-55％，債券較股市抗跌，且與股市表現多呈現低或負相關性，應做好資產配置。群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，全球高收益債券近期表現不一，美國方面受通信、公用事業族群財報不佳的拖累，資金退場觀望下小跌，但歐洲高收益債在經濟數據利多、央行表態持續寬鬆的立場下持續走高。柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，現階段高收益債券可留意的，除了個別債券信用的風險，也應該留意利率變化，一般投資人對於各單一債券的掌握度較低，不妨透過專業的操盤手來投資，一方面會慎選投資組合標的、降低風險，另一方面也提高獲利機會。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，因市場等待聯準會利率決策會議，近一周資金有小幅退場觀望的情況，然總計7月回流美國高收益債券基金規模仍有將近60億美元水準，由於美國高收益債市具備規模大、發展成熟、流動性充足、產業多元分散的優勢，因此投資風險比其他區域高收益債低，且伴隨美國經濟前景愈趨樂觀、美元長多趨勢之下，將有助於凝聚美國高收益債的投資吸引力。 ---------------下一則---------------　 8檔南非幣基金一片慘綠2013/08/09【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美國量化寬鬆貨幣政策（QE）退場在即，新興市場貨幣重貶，更導致以南非幣等為投資標的的基金大虧，不僅績效慘綠，國內投資人還得賠上匯率，兩頭虧損。聯準會有關QE縮減規模的說法愈來愈明確，全球資金回流美元避險，讓美元走強。今年來除人民幣、歐元與墨西哥披索對美元升值外，其它貨幣全數走貶。尤其經常帳和財政帳雙赤字的南非，更是這波匯市動盪的重災區。南非幣今年來對美元重貶14.54％，居主要貨幣之末，跌勢還超越澳幣的下跌12.64％。前幾年基金、保單等南非幣資產熱賣，主打當地貨幣升值與高息兩大優勢。目前台灣上架的南非幣相關基金共有8檔，清一色為債券基金，有的是以南非幣為計價級別，有的則是投資標的為南非幣債券，像復華投信發行的復華南非幣2017保本基金，則強調持有南非政府公債至到期，透過債券定期領息、到期還本的特性，達到自然保本。但是在南非幣今年重貶的影響下，這8檔南非幣基金績效一片慘綠，以三個月績效來看，南非幣計價已無正報酬，換算回台幣後，報酬率還得再扣逾7個百分點，跌幅幾乎從一成起跳。摩根士丹利證券最新報告指出，金價下跌及國際收支惡化，讓資金自南非債市逃離，衝擊南非幣走勢，加上南非將於2014年第二季舉行選舉，可能會影響國內改革步伐，不利南非幣表現。富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥指出，有意進場「撿便宜」的投資人，一定要考慮匯兌風險。他說，儘管近一個月南非幣跌深反彈，但基本面轉弱和黃金空頭趨勢未變，長期弱勢很難扭轉。

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2013年08月12日

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近一周境外基金十強日本全包2013/08/10【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】本周台股走勢有如自由落體，在周一小漲後，指數便開始往下直直落，從8138點下挫到7856點，一周內下跌了超過280點。台股疲軟的走勢也反應在台股基金的績效表現上，本周只有2檔台股基金出現正報酬。在境外基金部分，儘管日股本周也出現修正，但在一周境外基金報酬前10名排行榜中，還是由日股基金包辦，報酬皆高達4%以上，而表現較疲軟的則是黃金基金與印度基金。本周因為美國聯準會(Fed)官員先後對外表達立場，重申不排除今年底前提前縮減購債規模，加上市場認為台灣央行宣布重啟2年期定存單標售，是為升息暖身，在內外消息夾殺下，台股大盤指數出現重挫。其中，本周台股基金報酬前10名中，大部分是以店頭或傳產為投資標的的基金，也反應出近來台股權值股表現疲軟的盤勢實況。而在境外基金表現部分，今年以來漲勢傲視全球的日股，成為近一周基金龍虎榜前段班名單中的常客，日股本周儘管出現漲多拉回，還是輕鬆擊敗其他市場，包辦了境外基金報酬率表現的前10強。而在上周因為外資賣壓龐大而落入後段班的印度基金，本周表現仍在後段班，不同的是，後面多了7檔黃金基金敬陪末座，且表現最差的7檔黃金基金，一周的負報酬都超過7%。德盛安聯東方入息產品經理許廷全分析，美國寬鬆政策縮減規模預期，加上外資機構陸續進入夏日長假，短期內日股資金動能或將較為缺乏，但中期持續向上格局並未改變，逢回仍可布局。許廷全進一步建議，想要逢低布局日股，可以持續尋找基期較低、評價較便宜、具轉機機會的安倍政策受惠企業做為新增標的，如日本消費、媒體內容產業、科技公司等，對日本房市長期回升也持續看好。 ---------------下一則---------------　 1周海外基金前10 大中華囊括7席2013-08-12 01:30工商時報記者呂清郎�台北報導近期全球股市震盪，但陸股表現強勢，近1周有2.66％的漲幅，日股雖經歷急跌，先前大漲後也已累積相對突出的表現，統計近1周投信海外基金前10強，7檔是大中華基金，另3檔是日股基金，法人認為，兩地基金後市績效表現可期。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，目前大陸政策以「調結構」為重，使產業處於二元結構，大陸房地產及汽車銷售量能大，對經濟形成強力支撐，預期大盤短線將以盤整格局為主，但可聚焦市場具成長性的行業。日盛大中華基金經理人李忠翰該為，7月大陸進出口總值比去年同期增長7.8％，總體經濟平穩回升。Bloomberg統計，MSCI中國、滬深300指數未來12個月預估P/E、P/B偏低，顯示股價仍在相對低檔，可望吸引買盤進駐。至7月底資料顯示，上證指數企業第2季獲利年增率可望保持較高增速，加上大陸資金流出規模趨緩，都有助陸股後市表現。群益東方盛世基金經理人王文宏指出，日本的寬鬆終將有結束的時候，但全球景氣溫和復甦，日本企業已現復甦，根據日本企業公布第2季財報後，野村證券統計企業對日圓匯率預估，已來到93日圓，至年底可能貶值到110日圓，長期對出口產業有利，看好汽車、證券、電信、消費等產業。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如強調，日本執政聯盟於7月參議院改選後，取得過半席次，有利於安倍經濟學的順利執行，經驗顯示，日本股市於政治穩定度較高時期，通常會有較佳表現，而日本企業獲利動能回升預期將提供日股走揚的進一步支撐。她指出，美中兩國與全球經濟今年預估將延續復甦動能，評估日股下檔風險不大，建議可逢日圓貶多反彈之際進場布局日股，掌握日股中短期漲升行情。 ---------------下一則---------------　美日股跑贏金磚2013-08-12 01:30工商時報記者孫彬訓�台北報導今年以來，美、日等成熟市場表現突出，日經指數大漲3成，美國道瓊與S&P500連袂創下新高，迄今漲幅達18％。反觀金磚股市表現明顯落後，巴西領跌重挫近兩成，印度與俄羅斯也仍處修正。摩根證券投資策略部副總謝瑞妍表示，美股主要受惠美國景氣回升預期，市場對美元資產的偏好；日股則因基本面持續改善，加上日本央行超級量化寬鬆規模龐大，相對可抵消美國QE退場對日本資產影響。就全球企業獲利表現來看，也以日本上修動能最高，美國居次；資金流入與企業獲利動能使股市相對具有上漲動能，因此下半年仍看好美、日股仍有向上空間。 ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，近期新興股市波動程度仍大，主因基本面尚未全面轉佳，且部分經常帳赤字偏高的新興國家飽受QE縮減、資金外流等壓力，貨幣大幅走弱壓低股市表現。白芳苹指出，至於成熟國家除了經濟自谷底復甦，企業獲利表現不凡，第2季財報包括日本、美國和歐洲等地均優於預期，加上通膨低檔也讓多數歐美央行維持寬鬆政策游刃有餘，預期第3季仍以成熟股市表現較穩健。施羅德環球收益股票產品經理詹姆斯•道森（James Dawson）指出，下半年全球金融市場走向將持續受到政府政策的影響，股票市場預期將有正報酬的機會，尤其是受惠美國經濟復甦的相關資產。元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，美國10年期公債殖利率只要維持2.5％以上，且美元指數在80以上，美股將持續成長動能，更重要的是近期公布第2季財報的企業，有73％企業獲利優於預期，明顯高於市場評價，美股今、明年仍有獲利持續增溫的趨勢。 ---------------下一則---------------　 2%保衛戰今年經濟成長恐再降主計總處周五公布學者：投資弱不樂觀2013年08月12日【王立德╱台北報導】主計總處周五將公布最新全年經濟成長率（即GDP年增率）預估數，受到7月出口「旺季不旺」及主要國家經濟復甦動能堪慮因素影響，不排除會從2.4%再小幅下修，不過市場普遍預估可以成功「保2」。主計總處7月底時公布第2季GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）成長率概估數2.27%，比5月預估數高出0.29個百分點，約可推高全年經濟成長率0.07個百分點，惟上周財政部公布7月進出口統計不如預期，全年經濟成長率要從5月預測值2.4%上調，不但機率不大，恐將面臨小幅再下修局面。根據財政部上周公布的7月進出口數據，出口年增率僅1.6%，且7月出口金額甚至不如6月，加上代表未來出口動能的外銷訂單也衰退，使下半年出口動能出現雜音，外界普遍預估主計總處可能會下修全年成長率預估值。企業放緩資本支出此外，第2季資本形成規模由今年第1季的年增10.02%，戲劇性扭轉為衰退3.03%，比原本預估值大幅減少，連帶民間投資的下半年展望也因此受到衝擊，這都是今年經濟成長的隱憂。台灣經濟研究院六所所長楊家彥分析，中國經濟放緩，讓台灣出口無法明顯好轉，加上除了台積電等極少數廠商外，多數企業均放緩資本支出，無論是出口、投資都看不到成長動能，「看來主計總處本周五仍須下修全年經濟成長預測。」事實上，GDP主要由「民間消費、投資、政府支出、進出口」等組成，出口出現隱憂，消費也無法撐起一片天，據主計總處日前公布，第2季民間消費增溫，但不少來自股票、共同基金交易帶動的相關手續費、服務費等「無感消費」，其餘消費民眾仍是縮衣節食，下半年經濟動能還是要回到進、出口身上。中國經濟自身難保台北大學經濟系教授王塗發指出，台股成交量放大、或共同基金相關交易衍生的費用增加，都算短期投機所帶來的效應，並非長期信心的展現，能否成為下半年民間消費的主力，不確定性因素很高。而購買商品的消費信心並未回籠，因此民間消費無法替下半年經濟添色。市場預期，下半年經濟展望的重責大任，還是在出口身上，王塗發認為，全球主要經濟展望都不是很樂觀，如美國緩慢復甦、歐洲不確定性仍高、中國更被主要研究機構看衰，預估全年經濟成長率將不到官方宣布的7.5%，甚至面臨保7危機，下半年的經濟展望恐不如主計總處樂觀。【學者對今年經濟成長率看法】 ★學者：台灣經濟研究院六所所長楊家彥 ☆觀點 ◎中國經濟放緩衝擊出口 ◎第2季資本形成衰退，下半年投資動能不強，除台積電等極少數廠商外，其他企業都是暫緩資本支出 ◎主計總處再下修的空間有限 ★學者：台北大學經濟系教授王塗發 ☆觀點 ◎第2季股市成交量放大提升民間消費數字，但並非長期信心展現，很難延續到下半年 ◎中國經濟僅能保7，恐不利台灣出口成長 ◎美國復甦慢、歐洲不確定性高，下半年台灣經濟不樂觀資料來源：學者口述，記者整理 ---------------下一則---------------　布局台股正是時候2013/08/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】台股8月以來走勢相對震盪，不過，根據Lipper統計，過去五年8月進場定期定額台股成效為各月最優。輔以金融情勢穩定，經濟氣候8月可望轉晴，行情若再回檔將是波段布局台股的好時機。根據Lipper統計，若透過定期定額方法進場投資台灣加權指數，每個月月初投資金額為10,000元，結果一年後的平均報酬率，以8月進場的效果最佳，平均報酬達7.49%，其次是6月7.29%。復華全方位基金經理人孫民承指出，8月往往是台股歷經「五窮、六絕、七上吊」之後的相對低點，伴隨著電子類股與消費旺季來臨，資金動能開始匯集推升台股指數，從近五年的定期定額表現來看，8月的投資效果相對較佳。至於近五年11、12月定期定額成效較差的原因，可能受到行情來到波段高點，加上電子旺季已過，以及資金變現需求與市場消息面利空等影響，指數出現明顯回跌，進而影響其報酬率表現。元大寶來投信台股策略副總劉興唐表示，外資於期貨做空、現貨賣超，透露出對盤勢偏空看法，儘管目前台股相對南韓及香港股市表現強，但比美股為弱，若是美股走弱，且南韓及香港股市破底，則台股將由先前的橫盤整理變成趨勢向下格局。目前看來半導體產業第4季將面臨庫存調整壓力，本季原為電子傳統備貨旺季，已無力全面復甦，需等待8 月中旬中國十一長假前智慧型手機與平板電腦備貨需求進入反彈，若是拉貨情況不明顯或是有遞延情況，對於電子股較為不利。德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅指出，台股籌碼面仍偏弱，加上外資持續賣超台股，在缺乏其他利多訊息激勵下，應會處於狹幅震盪的格局。 ---------------下一則---------------　台股基金10強今年來報酬逾20％-2013-08-12 01:30 工商時報記者呂清郎�台北報導美國聯準會（Fed）可能開始縮減量化寬鬆（QE），疑慮牽動全球投資人神經，台股也受衝擊下挫，跌破7,900點關卡，但台股基金今年以來表現仍佳，績效前10名報酬逾20％，大勝大盤，前6名績效更達25％以上。富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，從已公布的科技股財報來看，整體PC銷售狀況持續不佳，導致PC相關晶片與品牌廠商狀況短期內難有起色；通訊產品相關廠商表現較佳，後續是否面臨庫存調整仍有待觀察。電子股歷經6、7月持續回檔走弱後，相對於傳產類股，低檔投資價值已浮現，投資人可留意中短線進場時機。台新主流基金經理人吳胤良指出，由於第3季整體指數表現空間不大，將以類股輪動為主，故建議採取均衡布局策略；電子股除看好iPhone、PS4、XBOX ONE等新產品利基股外，可留意財報表現突出的半導體、光學、安控等族群。日盛精選五虎基金經理人林佳興認建議，傳產股以大陸城鎮化相關、食品、零售、環保相關皆可留意；生技股第4季有新股掛牌、新藥推出與授權題材，表現機會佳；9月有金保會、兩岸業務放寬，金融股後市有機會維持高檔表現。此外，基金一直以來都是不少投資人參與市場的投資方式，根據統計，國內投信發行的海內外基金總計740檔，其中5大投信旗下優秀基金，今年以來績效逾2成。根據投信投顧公會資料，國內基金規模前5大投信分別為群益、元大寶來、瀚亞、復華與摩根，基金規模均超過千億元。就今年來這5家投信表現最好的4檔基金績效來看，報酬率最高的超過30％，最差的也有近10％的漲幅，高於台股今年來2％的漲幅。再一步觀察這些基金績效，受惠日本股市強彈，以日本基金表現最佳，但整體而言還是以台股中小店頭基金表現最好，顯示投資人較熟悉的台股基金還是最值得投資。 ---------------下一則---------------　台股基金下半年績效躍增2013/08/12【聯合報╱記者周小仙�台北報導】加權指數今年只小漲2.03％，反觀台股基金表現反出色，近200檔基金平均上漲逾10％，報酬率甚至在進入下半年後「突飛猛進」，前十強基金績效全數逾20％。投信業者指出，今年台股空間不大，但個股漲勢的差異卻相當大，特別是不少基金自第二季後期陸續換股操作，提前布局尚未起漲的類股，進入下半年後，績效大幅彈升。分析今年績效前十強的台股基金持股狀況，在第二季時，這些基金點持股主要集中在電子股，特別是電子工業、半導、光電、電腦及周邊設備業，傳產則以紡織纖維、生技醫療為主。但近一個月以來，這十強基金的持股明顯此消彼長，押寶傳產股比重大幅躍升，包括鋼鐵、塑膠、營建、建材、生技等，備受基金經理人青睞，而這些族群正是7月漲勢最猛的族群；題材熱騰騰的金融股，也獲資金買盤加碼。反觀電子工業、半導體、電腦與周邊則出現持股比重下降，此現象與7月市場資金由IC設計等電子股轉出、移往傳產類股不謀而合。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，台股基金的投資策略大多是跟隨加權指數的產業配置，通常電子股投資比重最大，但近年兩岸政策開放、產業結構轉型，電子股逐漸讓出主流地位，尤其在ECFA上路後，電子與傳產消長趨勢愈顯鮮明，台股基金布局也從電子股轉向傳產股及金融股。除了選股之外，投資人逢高贖回的趨勢，也意外成了替績效加分的推手，專家指出，由於基金經理人必需賣股應付贖回資金，在一次次汰弱留強後，反而符合今年盤勢的操作。今年來操盤績效第一名的復華全方位基金經理人孫民承表示，雖然全球經濟溫和擴張、央行維持寬鬆政策、大陸支撐經濟政策態度再轉偏正面，但是因為美股頻頻創下歷史新高，加上量化寬鬆退場議題再度引發籌碼面變動，是未來需注意的變數。 ---------------下一則---------------　投信台股基金受青睞2013/08/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】國內投信近年來有大者恆大趨勢，規模大的投信公司，旗下基金隨著規模增加，也有亮麗的表現，今年以來規模前五大投信，旗下績效較佳基金報酬率幾乎都有二位數的成績，規模及績效雙雙報喜。根據投信投顧公會資料顯示，國內基金規模前五大投信分別為元大寶來、群益、瀚亞、復華與摩根，管理的基金規模均超過千億元。若以今年來五家投信表現最好的四檔基金績效來看，報酬率最高的超過三成，最差也有近一成漲幅，平均績效則超過二成，相對於台股今年來僅漲2%，五大投信基金表現亮眼。進一步觀察這些基金，受惠日本股市強彈，日本基金表現最佳，但整體而言，還是以台股的檔數最多，顯示投資人較熟悉的台股基金還是最值得投資。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，以近期台股走勢來看，8月台股呈現區間整理機會較大，不管是往上或往下都須補量，也就是說，台股量能不出之前，指數表現空間不大。在缺乏主流類股帶動下，類股輪動態勢已是相對較佳的走勢，在這種情況下，以選股創造績效將是最重要的策略。復華全方位基金經理人孫民承認為，美國第2季經濟成長年增率為1.7%，優於市場預期，顯示美國經濟持續穩健復甦，加上歐美中三大市場製造業指數同步回溫，有助以外銷為主的台灣經濟體與企業基本面獲利。 8月以來，台股因重量級電子股走弱，短線大盤指數呈現盤整，觀望氣氛較為濃厚，但部分傳產及中小型個股企業獲利仍持續攀高，孫民承建議，可趁台股整理回檔之際，定時定額或分批進場，基金標的挑選則建議電子、傳產及金融均衡布局。 ---------------下一則---------------　經濟超預期陸股低接好時機2013-08-12 01:30 工商時報記者陳欣文�台北報導近期大陸官方經濟數據傳出好消息，首先是海關總署公布7月貿易年增率由負轉正，再來是國家統計局公布比市場預期更低的通膨數據。法人表示，這些數據顯示大陸經濟正在打底，現在可考量分批進場。瀚亞投資指出，大陸7月出口年增率達7.8％，進口年增率更達10.9％；至於7月CPI指數則是2.7％，可見美國經濟情勢的好轉帶動大陸出口表現，同一期間，歐洲製造大國德國出口也在增長，可見美國復甦對全球製造業帶動有初步效果。瀚亞中國基金經理人林元平表示，MSCI中國指數目前本益比是7.8倍，跟股價淨值比都已在歷史平均的低端，甚至還來到1個標準差之外，可見從評價來看，陸股相當便宜；搭配經濟緩步回溫，現在是長線投資大陸的較佳時機。隨經濟數據好轉，上證指數挑戰連三周收紅機會濃厚，下半年國內24檔中國基金與49檔大中華基金更已全數翻紅。摩根中國基金經理人沈松表示，大陸貿易數據優於預期，近期經濟數據也漸有回春態勢，7月官方製造業PMI從6月的50.1升至50.3，並優於市場預期的49.8，PMI中的各分項數據也都改善。他指出，與其他國家主要受到美國QE退場，市場信心動搖導致股市回挫不同，大陸前一波指數回檔主要是受到內部因素，即地方債務問題所衝擊。展望後市，沈松指出，未來2∼3個月是第18屆三中全會於秋季召開前的重要政策諮詢期，稍後預期將提出關於結構、經濟改革的具體方案，投資人可留意財報與改革案初稿是否對股市氣氛有進一步助益。日盛大中華基金經理人李忠翰表示，7月對外貿易增幅大幅回升，進出口雙雙由負轉正，總體經濟呈現企穩回升態勢；8月進入企業財報公布密集期間，在市場回穩後，焦點將回到半年報獲利情況。 ---------------下一則---------------　下半年來績效翻紅 24檔中華基金靚2013/08/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】中國大陸7月進出口數據雙雙優於市場預期，股市投資信心加溫，帶動上證指數周線連三紅，而下半年來國內24檔中國基金與49檔大中華基金績效更全數翻紅，表現突出。摩根中國基金經理人沈松表示，在經濟增速連續兩個季度放緩後，大陸官方表示7.5%是經濟成長的下限，並宣布小型刺激政策。陸股在「政策畫下明確底線」，搭配中國人民銀行釋出流動性緩解錢荒的正面因子帶動下，上證指數本月以來已反彈逾3%。中國7月非製造業PMI指數由前月的53.9上升至54.1，為今年3月來首度加速擴張。沈松強調，由於服務業去年占大陸經濟達46%，且自2011年起雇用人數已超越製造業，凸顯大陸經濟成長減緩情況逐步穩定。保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，大陸官方透過出台刺激政策，以達到「穩增長」的經濟目標，這次不論是內容與規模將不若2008年的龐大，預料將以「十二五計畫」重點產業如城市化、節能環保為主要刺激目標。在類股展望上，陳舜津認為，大陸產業和消費型態結構轉型，牽動不同類股間表現，將看好新經濟受惠產業，例如網路服務、信息產業、環境保護、文化傳媒等族群將逐步崛起。宏利精選中華基金經理人游清翔表示，中國7月消費者物價指數（CPI）年增率為2.7%，低於市場預期的2.8%，市場普遍預期，下半年通膨將逐漸回溫，但第4季中旬以前仍不易觸碰到官方3%的警戒線，因此短期來看，通膨仍不會成為主要議題，預期貨幣政策仍將維持中性方向。游清翔分析，市場流動性風險逐漸降溫，加上穩增長的預期，上證與國企指數短期仍有反彈機會，經濟發展帶來環境汙染，將帶動環保產業維持長多，人口老化將帶動醫療發展；食品安全則將帶動部分食品原料更獲重視。 ---------------下一則---------------　全球觀測�企業獲利佳美股不看淡2013/08/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】上周全球股市由美股帶頭回跌，主要是受到芝加哥Fed銀行總裁Evans與亞特蘭大Fed銀行總裁Lockhart上周二發表，美國聯準會可能於下個月縮減購債的談話影響，讓投資人感到不安，但到周四、周五時，不少市場已出現反彈走勢。指數迭創新高的美國股市，上周因擔心聯準會可能於9月起縮減購債規模後，連續三天回檔，上周四才在強勁的企業獲利，以及申請失業救濟金人數小幅低於市場預期下反彈。 ING投信表示，美國經濟確實在緩步復甦，以經濟數據而言，就業市場改善不夠健全、通膨率仍低，聯準會並無立即調整貨幣政策的必要性。美股在聯準會採取行動前，仍會受此不確定因素影響，而呈現震盪走勢，但在經濟前景看好及企業財報表現不錯的支撐下，回檔幅度應屬有限。日股上周在全球股市中敬陪末座，由於日圓匯率兌美元走強，拖累日本出口類股。上周日銀重申貨幣政策不變，符合市場預期，對日圓及股市助益亦有限。惟企業獲利表現出色，加上經濟復甦趨勢，長線並不看淡，但短線須視匯率走勢而定。中國大陸公布的進出口數據強彈。ING投信指出，先前大陸經濟偏弱，影響陸股走勢，許多原物料出口大國也面臨經濟及企業獲利下修，近來大陸國務院總理李克強的「底線」思維，有助穩定市場預期，可望使投資人對大陸經濟增加正面期待。 ---------------下一則---------------　日中小型基金近月平均獲利3.6％-2013/08/12【聯合報╱記者周小仙�台北報導】日本官方將在8月下旬公布第二季GDP，目前市場預測為3.6％，代表日本經濟有望連三個季度呈現擴張。在此環境下，能受惠結構性改革的日本中小型景氣循環類股，不僅能在第三季為市場注入新動力，也成為近期日股震盪時的抗跌尖兵。根據統計，近一個月來日股表現不盡理想，日經225指數下跌5.93％，反觀以中小型股為主的東證二部指數，同期逆勢上漲0.81％；反應在基金績效上，也是以日本中小型基金勝出，近一個月來13檔日本中小型基金平均繳出3.59％報酬，優於下跌3、4％的日股基金，而且日本中小型基金今年來的報酬率，仍維持平均34.57％的好表現。柏瑞環球日本中小型股票基金經理人勝見綠里分析，日本6月零售銷售連續第二個月攀升，6月物價指數（CPI）也轉為正值，由於中小型股與國內經濟連動性高，在景氣明確復甦階段，通常較大型股更有爆發成長空間。根據Tomson Financial統計，市場對於日本中型股未來一年的獲利成長預估高達119.08％，小型股也有47.9％，反觀大型股只有20.79％。摩根新興日本基金經理人顏榮宏分析，近期日股下跌，主要是日圓升值所致，讓市場憂心日圓升值將衝擊出口產業獲利，而日本出口產業多為國際性大型企業，導致大型股股價走勢受抑，反觀中小型股多聚焦在內需市場，讓中小型股相對抗震。不過，瑞銀投信研究部主管張繼文指出，自從7月參議院大選後，安倍反而沒有進一步動作，目前市場都在等待安倍進一步釋出是否增印花稅、減企業稅的政策，在政策未定調前，日股可能都以觀望的盤整走勢為主。顏榮宏也認為，日本在9月中旬內閣開議前，應不會再有進一步政策利多釋出，且美歐股市波段漲幅已大，近期回檔機率偏高，日股表現亦可能隨之震盪。 ---------------下一則---------------　景氣增溫韓股漸入佳境2013/08/10【聯合報╱記者陳信升�台北報導】南韓的經濟成長增溫，帶動韓國綜合指數（KOSPI）擺脫7月上旬的弱勢，重新回到1800點，8月初還一度攻上1900點。分析師指出，南韓的外銷比例高，若美國經濟持續復甦，韓股將持續有行情。南行央行在7月中旬宣布調高今、明兩年的經濟預測，明年從成長3.8％調高到4％，讓KOSPI指數一舉衝上1800點。8日韓國央行維持利率水準不變，指數走穩。韓股下半年漸入佳境，最近一波反彈已逆轉上半年慘跌6.7%的頹勢，韓國基金跟著水漲船高，漲勢更勝大盤，下半年反彈逾3%。今年來韓國股市備受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有加稅議題衝擊經濟成長動能，導致外資舉足不前，今年來外資賣超逾70億美元。不過，隨著市場逐漸消化利空雜音，且韓國調高經濟展望，外資已連續4周回補，7月份買超逾6.4億美元，引領韓股擺脫盤整格局。南韓經濟領先指標回升，摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，韓國「經濟增長先行指標」自4月起走升，6月突破100，來到100.4，顯示下半年經濟景氣轉好可能性大增。再者，第二季GDP年增率2.3%，為近一年來最大增幅，提振市場對下半年的樂觀預期。不過，專家也指出，韓元走勢與日圓亦步亦趨，基金投資人應留意韓元以及日圓的波動，如日圓再度啟動一波貶值，韓國經濟勢必再受衝擊。德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，未來仍要觀察韓國與日本在貨幣間的競爭態勢，特別要留意日本安倍政府政策推出的影響力。美國經濟若確認復甦，有助韓國經濟。專家認為，要「錢」進韓國基金的投資人，仍要觀察美國經濟復甦力道是否足夠強勁，以及日圓是否續貶。穩健型的投資人，建議投資亞洲區域型基金，不要單押一個國家。 ---------------下一則---------------　美消費趨好轉股市吃定心丸2013年08月12日【王秋燕╱綜合外電報導】本周美股投資人將聚焦美國消費面經濟數據報告，本周預定發布的經濟報告包括7月零售銷售、消費支出、消費者物價指數等。根據路透報導預估，7月美國零售銷售月增率可望0.3%，7月消費者物價指數年增幅度將達2%。 HighTower’s Kelly Wealth Management董事總經理凱利說：「美國經濟依賴消費力，目前美國消費面經濟數據表現愈來愈符合市場預期，美國股市自然跟著漲。」根據彭博經濟學家調查報告預估，7月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）月增率將達0.2%，低於6月月增率0.5%。市場通常視消費者物價指數為通膨壓力指標，根據路透報導，7月消費者物價指數月增率將達2%。 Cuttone & Co.資深副總裁布里斯說：「7月消費者物價指數若落在2~2.5%內，聯準會於9月縮減公債收購規模機率偏高。」美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）理事們上周連番上陣發言，不斷提醒市場投資人，9月聯準會將開始縮減公債收購規模，導致上周美股3大指數回檔，標準普爾500指數周線下挫1.1%，創6月來最大跌幅，終止連續6周漲勢。私募基金垂涎美百貨另一方面，彭博引述消息人士報導指出，私募基金CVC Capital Partners、KKR目前透露出收購美國精品百貨業者Neiman Marcus意願，不過目前私募基金業者與Neiman Marcus應該剛接觸，談判還沒有實際結果。其所屬集團TPG Capital and Warburg Pincus將不會同意此樁交易。 ---------------下一則---------------　人行傳大買黃金有利後市【經濟日報╱記者陳致畬�綜合報導】紐約商品交易所黃金期貨合約價格連續第三個交易日上揚，新華社報導，市場分析師認為，由於大陸是黃金實物消費大國，大陸經濟前景看好對黃金交易市場是利多訊息。由於市場對美國聯準會收緊量化寬鬆規模的預期不斷增強，紐約黃金期價今年至今已下跌超過22%，市場情緒普遍偏空，西方投資者拋售手中黃金，這時大陸黃金買家卻紛紛接手。新華社報導，受大陸發布利多經濟數據提振，紐約商品交易所黃金期貨合約價格，9日繼續前一個交易日上揚趨勢，持續小幅收高。紐交所黃金期貨市場最活躍的12月黃金期價，收於每盎司1,312.2美元，比前一交易日上漲2.3美元，漲幅為0.18%。大陸外匯寶網報導，大陸很有可能在今年超越印度，成為全球最大的黃金消費國，隨著「中國大媽」對黃金的狂熱追捧，但不為人知的是，人行可能也正在暗中大買黃金，同時減少外匯存底。富比世指出，暢銷書「下一波全球貨幣大戰」（Currency Wars）作者瑞卡茲（James Rickards）指出，人行正悄悄囤積增持黃金，並準備將其當作貨幣戰爭中強而有力的武器。人行過去鮮少公布黃金的採購量，瑞卡茲透露，預計人行在明年4月，將宣布擁有5,000噸黃金儲備；距離人行2009年宣布1,054噸黃金儲備，將增持近4,000噸。 ---------------下一則---------------　旺季到…新興消費股優等生2013/08/12【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國經濟走穩，全球採購經理人指數（PMI）陸續傳出佳績，基金業者認為，景氣復甦，下半年又是新興市場消費股旺季，漲幅優於其他類股。彭博資訊統計，十年來，新興市場各類股中，以核心消費類股平均年漲幅最高，年化報酬率高達17.7%，其次是非核心消費的13.3%，優於其他類股，也領先大盤的10.4%。如以衡量波動程度的標準差來看，消費類股的年化標準差也不算高。也就是說，若考慮報酬率與波動風險，核心消費類股是最「划算」的投資標的。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，按照歷史經驗，新興市場下半年表現較佳，第3季非核心消費表現最好，平均漲幅7.31%，第4季則以核心消費及金融股表現最好，平均漲幅7.5%。下半年布局新興市場，鎖定新興消費類股將是勝算較高的選擇。群益投信表示，目前資金雖持續流出新興市場，但美國為全球第一大經濟體，其經濟復甦有利穩定全球經濟，將有助於新興國家出口增溫。在景氣持續復甦、股市活絡氣氛下，消費類股後市仍可期。洪玉婷強調，美國房市與就業市場陸續締造四年多來佳績，經濟成長動能日益增溫，提振企業與終端消費者的信心，對於新興市場更提供正面挹注。從產業角度來看，洪玉婷說，網路消費也是未來趨勢，尤其新興市場的第三代行動通訊（3G）與4G LTE滲透率提升，相關廠商對使用者酌收的手續費將因此增加，目前電子商務平台等加值服務也有利於未來營運貢獻。富達新興市場基金經理人普萊斯（Nick Price）舉例指出，南非最大媒體企業納斯帕斯（Naspers）獲利強勁，股價走高，主要是付費電視業務的貢獻。 ---------------下一則---------------　組合債反彈逾9成基金翻紅2013-08-12 01:30工商時報記者孫彬訓�台北報導投資氣氛佳、資金湧向風險資產，影響過去一段時間債券投資表現，但近期隨著美股震盪，又有QE（量化寬鬆）退場疑慮，債券7月表現不差，統計投信的29檔債券組合基金，有27檔近1個月正報酬。此外，近1年也有22檔績效翻正，在風險分散考量下，法人指出，債券組合基金仍是重要資產配置標的。群益投信指出，7月全球金融市場表現，股票表現優於債券，其中成熟國家明顯優於新興市場，新興歐洲不論股債表現均略優於亞洲及拉美國家。就債市而言，多數券種7月反彈，其中，以高收益債表現最佳，亞洲、歐洲及美國高收益債券單月報酬率分別達2.01％、1.88％及1.81％，全球新興市場債券也彈升1.33％。群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示，近3個月全球債市殖利率同步向上調整，但美國短期政策僅是減少QE規模，非由寬鬆轉向緊縮，加上通膨仍相對溫和，且未來尚有日本央行的持續寬鬆，歐洲也宣示會維持低利率很長一段期間，因此市場對美國縮減購債規模的利空可望逐漸淡化，已漲高的債券殖利率可望吸引資金回流。他指出，後續建議投資人將新興市場債券基金納為核心配置，藉以降低波動與維持一定的報酬率。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，美國10年期利率緩步向上，因此美元投資級債券、美元新興市場主權債並無太多表現空間，建議債券投資人可挑選組合債基金勝於單一券種基金，且組合債基金可包含高收益債券基金。郭臻臻指出，高收益債仍是相對被看好的資產，修正即是布局時點，但應留意公債短線走勢波動帶來的價格衝擊。摩根總收益組合基金經理人陳政一指出，近期債市受到美國公債利率快速反彈，價格波動較大，但經過修正反更能顯示出投資價值，建議可適度布局提供4％以上到期收益率的信用型債券，如投資級公司債、高收益債、新興債等。 ---------------下一則---------------　美股基金美債降評至今表現最優2013-08-10 01:43 中國時報王宗彤�台北報導 2011年標普摘下美債AAA最高評級，歐債危機跟著發生，一度引發全球風險性資產巨震，但2年過去，美國經濟面漸趨好轉，不僅美債評等已在今年6月由「負向」重回「穩定」，美股更創下歷史新高，道瓊、S&P 500指數今年來漲幅都超過18％。統計美債降評迄今表現最突出的基金類型，美股基金當仁不讓，在前15名中搶下14席，且績效均超過51％。其中前5名除了1檔菲律賓基金外，其他美股基金績效在55％以上。展望後市，由於全球市場仍以美國景氣復甦最為明確，吸引資金動能不減，法人看好美股後市仍具漲升契機。摩根美國增長經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，市場最關心的QE終將退場，已漸成共識，對市場的衝擊有趨緩跡象。量化寬鬆減量不等於停止購債，更絕非立即啟動升息，在2015年仍將維持低利政策的情況下，市場資金面仍非常充裕。群益新興金鑽經理人王文宏表示，走強的美股有利於穩定全球多頭信心。根據EPFR統計，美股基金不僅連5月淨流入，今年來吸金1039億美元，改寫5年來新高紀錄。賽門表示，以基本面來看，美國經濟都朝向「有感復甦」的正向腳步，看好在房市復甦、製造業回流、科技領先與能源獨立等多樣優勢下，美股漲升仍不缺題材點火。 ---------------下一則---------------　發行旺季到新興企業債迎多頭2013-08-12 01:30 工商時報記者陳欣文�台北報導 9月將進入企業債發行旺季，依經驗往往可帶動債市多頭走勢，由於新券取得成本低，若鎖定新興龍頭企業債券可享有相對高的票息，加上近期因擔憂美國聯準會可能縮減量化寬鬆（QE）規模，造成債券價格下跌，反可擴大未來資本利得空間，8月進場是逢低布局的好時機。統一新興市場企業債券基金核心經理人余文鈞表示，美國雖有計畫縮減QE規模，但全球很多國家包括英國、日本都還在執行量化寬鬆，且歐元區近期也加入寬鬆行列，全球資金依然充沛，不虞匱乏。另外，市場擔心資金回流美國會帶動新興國家貨幣貶勢，統一新興市場企業債券基金投資策略為完全投資美元計價債券，受新興國家匯率波動影響小。余文鈞指出，從企業經營本質來看，新興市場企業獲利與財務結構持續改善中。以2013年獲利預估為例，彭博資訊（Bloomberg）預估今年新興市場企業的每股盈餘（EPS）將自去年的85.55美元成長至94.32美元，成長率超過10％，預估2015年還會成長至112.59美元。財務結構方面，余文鈞說，為能順利在國際籌資，新興企業債發行公司對財務管理要求會更嚴謹保守，淨財務槓桿比約1.5倍，比美國企業的近2倍更低，現金流量也更充足，具有穩定付息還本的能力。此外，J.P. Morgan預估今年新發行的新興市場企業債有接近8成為投資等級，而平均違約率只有0.4％，遠低於過去2年間的均值1.8％。法人指出，在經濟復甦期，資金會從追求穩定、利率較低的公債，轉進盈餘提升、風險降低、利率較高的企業債，使信用利差持續收斂，推升價格上漲，處於高成長、居領導地位的新興龍頭企業，最有能力提供優沃且穩定的票息，讓投資人有機會同時賺到資本利得及票息。 ---------------下一則---------------　南非幣反彈勿追2013-08-12 01:30工商時報記者呂清郎�台北報導今年商品貨幣相繼中箭落馬，南非幣、澳幣、巴西幣至今貶幅都超過1成，近期南非幣小幅回穩，但法人認為，這僅是大幅貶值後的修正，由於南非基本面欠佳，就算南非幣反彈也切勿追高，相關基金商品更宜留意潛在的匯兌風險。巴克萊指出，南非國內勞工市場緊張、對外融資壓力仍大，且南非幣與市場氣氛及商品價格的連動性較高。尤其南非央行並未採取措施的動作來看，顯示對於南非幣的貶值態勢允以默認，預估未來3個月，南非幣有可能下探至10.5元。美銀美林證券認為，南非面臨停滯性通膨的問題，預期今年經濟成長率僅2.2％，但通膨可能會上升至6.3％，南非央行可能要到2015年才會升息；低於預期的經濟成長率及持續上升的殖利率，將使南非的財政鞏固計畫更難以達成目標，預計第3季南非幣對美元匯率可能貶至10.5。繼穆迪和標準普爾，信評機構惠譽信今年1月也以南非經濟成長放緩、預算赤字擴大及失業人數增加為由，將南非本國貨幣主權債信評等調降至BBB+級（原為A級）。受到南非幣重貶影響，國內8檔南非幣基金績效也一片慘綠，3個月績效均為負數，如果加計匯率因素後，報酬率更會再減7個百分點以上，讓總計跌幅達1成以上。富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥認為，南非目前有嚴重的經常帳赤字與財政問題，使南非幣的走勢容易受到國際因素影響，加上南非尚有嚴重的通膨問題，均將對南非幣帶來壓力；建議投資人要投資於相關貨幣計價的商品時，要審慎評估潛在匯兌風險。聯博新興市場債券投資總監葆羅•狄儂認為，債券布局全球化，可望適度分散不同市場利率變動風險，因為根據巴克萊資本和聯博研究資料顯示，不同國家經濟周期、企業循環、貨幣政策和殖利率曲線或許短時間內高度相關，但長期彼此間的相關性則相對降低。她建議，在景氣不佳時，可將資金分散在升息幅度較低或利率維持穩定、甚至採取降息的其他國家，避開利率上升的潛在風險。

小媽報你日理萬基投資趣A+B

2013年08月11日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處媽基幫主在基智網= 看眉批小媽報你日理萬基投資趣投資面面觀概念+叮嚀+操作篇打造富爸爸成長收益要兼顧2013-08-08 01:43工商時報記者陳欣文�台北報導今（8）日就是父親節，今年全台共有10萬名男性喜迎新生兒，但向來扮演家庭經濟支柱的爸爸們，當前面臨的財務與事業焦慮較以往更嚴峻，特別是近幾年金融市場高度波動，需要更具策略，才能提升投資效率。根據內政部統計處資料，今年前6月全台灣共有10萬220位新生兒，代表全台有超過10萬名父親在今年享弄璋、弄瓦之喜。德盛安聯產品首席傅子平指出，現代父親不管是新手爸爸、準退休爸爸或是已屆退休的爸爸，投資上應該掌握「收益」與「成長」，把握能掌握的收益，以及具有爆發力的成長，收益與成長是當前投資獲利主要兩大來源。全天下的爸爸，也都應該依年齡與風險承受度，在兩大收益間調配。摩根投信協理姜愛苓指出，不同年齡階層的爸爸，理財目標不一樣，能夠承擔風險的程度也有異，積極理財之際，應避免投資盲點，成為理財達人富爸爸。姜愛苓表示，國內男性的投資盲點，分別是投資組合中穩健收益投資標的較少，投資範圍偏重台灣市場，較缺乏穩健投資習慣，以及停利停損範圍過於寬鬆等投資行為影響，導致投資成效易功虧一簣。傅子平指出，投資配置的金三角分別為「股票、債券及現金」，男性在尚未當爸爸前，可能只需要基本生活開支，但在有孩子、晉升為爸爸後，就要增加孩子的養育費用，需要更穩健的資金規劃，建議在資產配置上，要提高固定收益的比重。至於股債應該怎麼配置，法人指出，過去有一個較通用的法則，「以100減去自己的年齡」粗估風險性資產的投資比重，以40歲的爸爸為例，重視成長爆發力的部位比重應為60％，較穩定的收益部份（如多元債券及現金）比重則為40％。傅子平指出，近幾年金融市場波動大，爸爸除可參考股債配置的通用法則決定股債的配置比重，更應該擴大投資範疇，不要重押在單一產品或區域，如債券的單一券種或是股票的單一國家。姜愛苓指出，對新鮮奶爸來說，由於教育經費籌措時間彈性較大，投資組合中風險產品和停利停損水位的容忍度較高，投資標的應選擇波動向上且報酬率較具爆發力的理財商品，例如新興市場基金、大中華基金及高收益債基金。為避免一般年輕爸爸可能出現的追高殺低、隨性投資的盲點，建議採取定期定額分散投資，以分散風險並落實停利停損機制。至於風險承受度較低的退休爸爸，傅子平指出，除了選擇以多元布局的全球債或是組合債作為核心，選擇有月配息機制的基金，可適度讓收益落袋為安，但要留意，選擇月配息基金不要落入高配息率的迷思，應以「總回報（配息加上資本利得）」全盤考量，同時要留意配息來源。 ---------------下一則---------------　新手老爸理財股7債3-2013-08-08 01:46 中國時報洪凱音�台北報導今天是父親節，上半年有超過10萬名男性迎接新生兒，是近年出生率僅次龍年一年，德盛安聯產品首席傅子平建議扮演家庭支柱角色的新手爸爸，投資應更重視「收益」與「成長」，股債比以7：3最合宜。傅子平指出，投資配置金三角為「股票、債券及現金」，男性晉升為爸爸後，就要增加孩子的養育費用，需要更穩健的資產規劃，建議在資產配置上，要提高固定收益的比重。對於其他年齡的爸爸們，股債該怎麼配置？傅子平表示，最通用法則是「以100減去自己年齡」，就是粗估風險性資產的投資比重，以40歲爸爸為例，重視成長爆發力的股票部位應為60％，較穩定收益部分（債券、現金）比重為40％。由於近年金融市場波動大，傅子平也提醒爸爸們，要擴大投資範疇，不要重押在單一產品或區域。至於風險承受度較低的退休爸爸們，除了選擇多元布局的全球債或是組合債作為核心之外，也可以選擇有月配息機制的基金，可適度讓收益落袋為安，不過，要留意的是，選擇月配息基金不要落入高配息率的迷思，應以「總回報（配息加上資本利得）」作全盤考量，同時要留意配息來源，是否有來自於本金的問題。至於選股，群益投信表示，首推今年以來表現強勁的日本與東協，日本安倍選後取得完全執政，日圓可望回到貶值軌道，看好消費品牌、汽車、電子零組件類股，而東協則看好消費品牌與電信類股。 ---------------下一則---------------　投資配置股55%債45%-2013/08/09【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】新光銀行董事長李增昌昨（8）日出席「典藏人生父親節理財說明會」，給投資人的建議配置組合：股票部位55%、債券部位45%，當中高收益債持有比率約20∼30%。李增昌認為，目前世界局勢受美國量化寬鬆（QE）、日本安倍經濟學和中國經濟成長率修正，整體景氣不好，應該以小賺、少賠為原則；外幣方面美元最保險，當紅的人民幣有每日2萬元的換匯限制，加上最近中國進出口成長情況不如預期，人民幣匯率較少波動，李增昌說，他自己的人民幣持有量不多，而是轉去購買人民幣計價產品。李增昌建議，無論是持有美元、歐元或人民幣，不要因為現在哪一個貨幣走強就單一大量買進，以分散且長期持有為原則，受匯率風險影響最低。至於保本的黃金，李增昌認為以前金價漲太多，現在呈現回檔趨勢，未來可能還有繼續下跌空間。債券方面，李增昌說，高收益債券最近受到主管機關關切，但以他本身持有高收益債券約占總投資組合二到三成左右，搭配其他股票組合，長期看來報酬率很樂觀。至於投資人擔心QE退場後造成升息，對債市殖利率造成影響。對此，李增昌非常樂觀，認為台灣不需要太擔心後續效應，美國經濟好轉的話，會帶動全球景氣復甦，台灣也會跟著受惠。投資人須了解，美國景氣恢復後，國際資金可能會從新興國家回流美國、歐洲等成熟市場，這是難以避免的趨勢。但只會是短期效應，畢竟全球金融體系好轉，熱錢不可能只集中在美國，還是會回流亞洲等報酬率較高的新興經濟體。李增昌建議，投資人必須了解，流動性與持有資產不是0和1兩個選擇而已，無論是哪一種產品，分散且長期持有是不變的獲利秘訣。【記者劉于甄�台北報導】 ING投信昨（8）日在新光銀行「典藏人生父親節理財說明會」表示，第3季因為系統風險持續下降，市場流動性增加，持有高收益債等資產性風險仍對市場有利。 ---------------下一則---------------　基金操作篇=現況解析+跨類型富達投資時鐘：8月股債皆宜2013-08-05 01:17 工商時報記者黃惠聆�台北報導最新一期富達投資時鐘指標出爐，8月落下「復甦」與「通貨再膨脹」之間，代表可投資「股」也可買「債券」，然而富達投資團隊目前偏好股市勝於商品原物料，因此，建議投資人可以趁股市震盪，逢低加碼股票，尤其是美股與日股，也持續維持偏好高收益債的看法。為何看好美股和日股？富達資產配置總監Trevor Greetham表示，全球成長領先指標已近高峰，中國大陸成長有下滑風險，但美國內需強勁，足令美國聯準會考慮縮減量化寬鬆，且未來美國貨幣正常化將可能持續許多年，資金大撤退（Great Exit）將使資金強勁流入美國，因此，美元走強可使日本持續受惠，但卻不利原物料價格走勢。 Trevor Greetham也說，美國量化寬鬆政策奏效，會讓房價走升，銀行再度願意貸款；但隨著失業率走低，聯準會已開始規劃量化寬鬆退場機制與升息，只要未來利率走升，對長天期政府債、黃金、房地產與非核心消費類股將是個挑戰。就目前而言，富達投資配置則對部份風險性資產採中立看法，比較偏好股市，並不看好商品原物料，這也是自今年2月以來，第5個月減碼原物料。另外，對全球地產類股，也自加碼轉為中立看法，主要是因為地產是利率敏感類股。在債券方面，維持減碼政府債部位、卻看好高收益債後市。然而也有法人對此提出警訊。元大寶來全球短期收益基金經理人張勝原表示，儘管近期高收益債基金呈現資金淨流入，買盤回流，但投資人還得持續關注即將發布的經濟數據以以判斷聯準會是否於9月收回QE，尤其是高收益債市場已快速反彈後，操作上還是要謹慎小心。 ---------------下一則---------------　富達持續加碼美日股2013/08/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】富達投資時鐘顯示，景氣陷於復甦與通貨再膨脹之間，全球成長領先指標已近高峰。富達仍偏好股市，持續加碼美股與日股，看好高收益債券，但持續減碼公債及原物料。富達投資時鐘方法利用經濟成長及通膨兩項指標，將全球景氣循環區分成四個階段，即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹，各階段最適合投資的資產分別是股票、原物料、現金、債券。富達資產配置總監葛利森（Trevor Greetham）指出，雖然中國成長有下滑風險，但美國經濟數據強勁，全球貨幣政策持續寬鬆，淡化全球成長趨緩的擔憂。葛利森指出，美國量化寬鬆政策（QE）奏效，房價走升，銀行再度願意放款。隨著失業率走低，美國聯邦準備理事會（Fed）已開始規劃QE退場機制與升息，未來美國貨幣正常化將可能持續許多年。雖然利率不會立刻翻揚，但葛利森說，美國利率走升將是趨勢，對長天期政府債、黃金、房地產與非核心消費類股將是大挑戰。此外，由於美元走強，對原物料更是逆風，但日本可望受惠。富達對部分風險資產仍採取中立看法，但依然偏好股市，尤其是美股與日股。葛利森分析，看好美股，主要是著眼在房市全面復甦。至於日股，富達自今年元月以來已連續七個月加碼日股，最近趁股市震盪時，又進場提高部位。葛利森說，日本推出財政與貨幣政策，帶動日本經濟復甦。在匯率方面，則依然看空日圓走勢。葛利森指出，在新興市場方面，中國經濟走軟是主要問題，但他期待新領導人的四新題材（新動力、新政策、新催化劑與新媒體）有所作為。 ---------------下一則---------------　海外基金大中華、日股雙霸天2013/08/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】近期全球股市再度出現大震盪，在歐美成熟國股市漲多回檔之際，其他主要股市也疲弱，惟中國大陸市場表現強勢，近一周有2.66%的漲幅；此外，日股雖然經歷日前的急跌，但早先的大漲也讓日股累計表現突出，根據統計，近一周投信海外基金中，前十強有七檔為大中華基金，另外三檔則是日股基金。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，大陸國家統計局公布7月PMI數據意外回至50.3%，並未如外界預期的跌破50%榮枯線，非製造業PMI數據也同步改善。由於目前大陸政策以「調結構」為重，在產業消長的過程中，官方與民間整體數據結果不同調其實不令人意外，未來也不至於產生系統性惡化的疑慮。葉書弘認為，投資上，大陸房地產及汽車銷售量能大，對於經濟形成強力的支撐，預期大盤短線將以持續盤整格局為主。日盛大中華基金經理人李忠翰表示，大陸央行上周重啟暫停半年之久的逆回購操作，向市場注入流動性，改變了市場對於未來幾個月流動性偏緊的預期。而7月大陸進出口總值比去年同期增長7.8%，總體經濟呈現企穩回升態勢。目前滬深兩市成交量能仍然保持旺盛，顯示市場信心仍在醞釀中，預計指數仍將繼續震盪上揚，陸股後市表現仍可留意。統一強漢基金經理人張繼聖表示，短期內陸股指標的A股指數可能仍處在低水位震盪，不易有明顯成長，主要看個股表現。後續應關注重點為新型城鎮化計畫的發展，大陸預定在10 月召開三中全會，若屆時能落實該計畫施行細則，各地區重大建設工程陸續展開，則A股可望在第4季走出低迷。保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，大陸宣示將力保7.5%經濟增長率，並開始出台一連串刺激經濟的微調措施，包含暫免徵收部分中小型企業稅收優惠、增加對基礎設施的資本支出，加上中國人行（大陸央行）重啟逆回購，預料將有助於提振近期大陸股市的投資氣氛。 ---------------下一則---------------　亞洲出口陷低迷難有「美」夢2013-08-06 01:22 工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導美國經濟復甦增強將帶動亞洲出口擴增的效應似乎落空。據路透社彙整，亞洲出口導向國家中，日、中、南韓、台、泰、港、星這7國的出口成長在今年第2季陷入停頓，另外，馬來西亞的出口到6月已連第5個月較去同衰退。路透社彙整的資料顯示，日、中、南韓等7國的出口成長在第2季陷入停頓，年減0.35％，對歐盟出口較去年同期衰退達9％，為最大拖累，這7國第2季對美出口年減2.4％。第2季中國對歐盟出口年減8％，日本對歐出口年減20％且為連第7季負成長。出口成長停頓，反映中國與其鄰國間的貿易雖成長，但未能抵消來自於歐洲的需求下滑，及對日製產品的需求劇降，更甚者，它意味預期美國復甦增強將帶動亞洲出口擴增的效應，似乎落空。馬來西亞周一公布其6月出口額，創4個月來新低，較去同減少6.9％，雖低於市場預期的年減幅7.5％，但已是連第5個月較去同衰退，歸咎於美、中、日的需求不振，衝擊馬國的棕櫚油、電子及電氣產品等出口。馬國6月對美國出口年減達8.3％，對歐盟出口年減1.8％。在亞洲出口國家的總經濟產值中，出口仍占約35％。但美國這次經濟復甦，一直都由房市與頁岩氣的投資領軍，較無關乎對亞洲製造電子產品的需求。這可能不利於亞洲經濟體，去因應全球利率上升及國際投資資金流向西方國家。據野村證券統計，外資雖仍在買進日股，但從5月以來已賣出約125億美元的其他亞股。日圓弱勢讓以日圓計的出口獲利大幅膨脹，但日本第2季以美元計的出口額較去同仍衰退14％，反映海外需求仍不振。韓元雖走升，但南韓第2季出口仍年增1％，受惠於當季對中國出口年增13％。分析師警告，可能會有更多的投資人會將資金從亞洲移向美國，因後者經濟前景相對較正向。 ---------------下一則---------------　美歐7月天強力吸金2013/08/06【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】美歐成熟市場揚眉吐氣，7月國際資金湧入，同創2008年以來單月最高淨流入金額。隨著市場逐漸建立量化寬鬆（QE）政策調整共識，國際資金開始回補風險性資產，這時候，經濟面改善優勢的成熟市場受到青睞。7月美歐日全面呈現資金淨流入，美國以淨流入426億美元榮登冠軍，歐洲則在7月吸金54億美元，兩者都創下2008年以來單月最大量。新興市場在經濟數據未見驚喜的情況下，7月吸金動能不如成熟市場，僅全球新興市場及歐非中東分別淨流入21億及3.8億美元，其中，歐非中東還創下17個月來單月吸金的最大量。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，聯準會說明短期內縮減購債規模的可能性不大，加上經濟數據持續改善，7月份消費者信心創下六年新高，推升美股再登高峰，吸引國際資金持續加碼，從美股基金連續五個月吸金表現，資金湧入可見一斑。賽門說明，即使美國QE退場，聯準會也沒有售出帳上資產意圖，加上通膨壓力偏低下，基準利率也沒有短期調升的壓力，使美維持在負實質利率寬鬆環境。宏利投信投資策略部副總鄭安佑也指出，先前美國QE將退場的消息，對美股雖然有雜音產生，但影響不大且持續不久，現在，市場普遍已做好調整的共識。而今年美國第4季景氣，受到房地產跟消費的帶動，將呈現內熱外冷。儘管資金回籠，推升美股不斷挑戰新高，但賽門認為，美國企業獲利穩定走升，使美股未來12個月本益比得以維持在13.9倍，低於長年均值14.9倍，本益比還沒有過高的疑慮。賽門強調，在實質經濟基本面支撐下，美股續強機會濃厚。 ---------------下一則---------------　布局拉美公司債勝股票2013-08-06 01:22 工商時報記者黃惠聆�台北報導目前對於拉美股票，法人以中性視之，並不建議大幅加碼，法人表示，若要布局拉美地區股市，可考慮以拉美公司債替代，畢竟拉美公司債殖利率高，價格便宜，會比拉美股票不但下檔支撐且更具漲相。先鋒投顧總經理周智釧表示，短期內巴西與拉美股市恐難有很好的表現，主要是大陸經濟放緩，需求增幅降低使得進口動能減緩，其中對巴西進口今年截至6月較去年同期下滑7.4％，對拉美區域進口也下滑，該區域相對其它地區的影響較大。他指出，因此巴西與拉美股市恐不易有太好的表現，唯一例外是墨西哥，因與美國貿易依存度較高，在美國復甦下，可能較有支撐。周智釧指出，MSCI拉美指數今年已下跌近20％，但是拉美股票本益比高於MSCI亞洲不含日本、也高於近5年歷史平均，顯示企業盈利面確實表現不佳。一般來說，股市不佳，債市也難有很好的表現，因此，拉美股、債是都不建議單押，但拉美當地貨幣債市平均仍有超過7％的高債息，加上債券長線較穩定的性質，若要選擇，中期來說目前是債優於股。瑞銀投信主管張繼文說，巴西債市受匯率影響較大，加上巴西央行至年底前還有升息的機會，目前巴西債市承受壓力也不小；但近期巴西政府作多匯價的心態明顯，還是可以趁現在巴西黑奧跌深時，伺機進場撿便宜，等待巴西黑奧升值帶動債券上漲。拉美債券標的中，天達投顧研究部主管唐宗凱說，拉美公司債會比拉美公債更值得留意。風險債市經過6月波動後，下半年投資價值面轉佳，依彭博統計，JPM拉丁美洲公司債指數量自今年6月24日波段低點反彈以來，近1個月上漲約3％，但拉美公司債目前市價仍低於票面價值，投資價值相對便宜，加上企業違約率又比之前低，現在仍適合買進。唐宗凱說，拉美高收益債、拉美公司債市價都低於票面價值，相較美國高收益債以及全球高收益債更便宜。 ---------------下一則---------------　投資二重奏機動避震2013/08/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】失業率下降，美國量化寬鬆（QE）退場疑慮再起，全球金融市場規觀望氣氛濃厚，走勢強勁的美股也終結連六紅，亞股亦一片收黑。投信業者建議，QE退場疑慮影響已逐漸淡化，但市場震盪加大，投資宜採「選市選股並重」、「選股重於選市」雙重策略來因應變化多端的金融市場。群益投信表示，投資首重站在對的趨勢上，不管是投資的區域市場或是投資標的類型，只要掌握趨勢題材，就可以掌握投資契機。選市選股並重的市場，首推今年以來表現甚強的日本與東協，日本首相安倍晉三選後取得完全執政，日圓可望回到貶值軌道，看好消費品牌、汽車、電子零組件類股；東協則看好消費品牌與電信類股。其他新興市場部分像是中國大陸、印度、巴西、韓國、俄羅斯，指數表現偏弱，宜選股重於選市。印度雖然通膨有升溫跡象，央行嚴控貨幣供給，壓抑放款成長，但看好生醫、科技服務、消費品牌。韓國的強勢品牌持續受惠亞洲成長，已超越匯率因素，看好消費品牌、電信；巴西通膨有升溫跡象，央行開始升息，短期壓抑消費，中長期看好農產品；中國大陸經濟由外銷轉內需導向，具國際競爭力的企業，例如：消費品牌、精密機械、網路，表現較突出。群益投信海外投資長葉書弘指出，今年以來，「強者恆強」的態勢依舊，美國、日本強勢，東協各國則進入輪動格局，中國大陸、韓國及印度股市較為震盪，但市場都仍有可掌握的主流，資源國家受原物料價格不振影響，表現相對弱勢。葉書弘指出，資金雖持續流出新興市場，但美國為全球第一大經濟體，其經濟的復甦有利穩定全球經濟，將有助於新興國家出口增溫，因此持續看好新興市場基金。元大寶來投信國際部協理李洋昇表示，就今年底前的國際投資環境來看，新興市場股市相對看好中國、印度、俄羅斯、土耳其以及部分東協國家股市，東協國家非全面性看佳，主要是因為股市受資金挹注或抽離影響大，但就目前股市所處位置及成長潛力仍值得留意。李洋昇表示，就產業面來看，應避開原物料類股，因為全球經濟復甦並非全面性，且美國收回QE，美元將走強，原物料需求就會降低，直接影響類股表現，看好的產業則包括REITs、消費、金融等。 ---------------下一則---------------　其他訊息=經濟政策篇美元短期波動中長線看升2013-08-07 01:27 工商時報記者黃惠聆�台北報導經歷QE1、QE2之後，QE3的推出對美元的壓抑效果已經愈來愈不明顯，加上Fed政策預期在過去1個月已經逐漸被市場消化，法人表示，未來幾個月美元並不見得能呈現單邊上漲行情，比較可能的是進入雙向波動走勢，就中長期，美元依然看升。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯表示，以美國的情況對照歐元區及日本疲弱的成長動能，預期美元將相對於歐元及日圓升值。他指出，歐洲央行總裁已暗示貨幣政策還會再寬鬆，日本在未達到2％的通膨目標之前，量化寬鬆政策也不會改變，這都將帶動美元中期將相對歐元及日圓升值。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）也認為，由於美國景氣復甦力道仍相對明朗，預期美元走強趨勢不變。東亞證券總經理陳烜台說，美元指數是對一籃子貨幣的匯率，其中70％來自於美元兌歐元，近期美國QE退場題材，歐洲經濟數據出現轉機等，都使資金回流已開發國家，美元、歐元皆成為外匯買入標的。國際游資自新興市場撤出並回流已開發國家，新興市場貨幣應相對承接市場賣壓，未來美元和歐元相對新興市場貨幣一同走強的趨勢將持續。東亞證券投資顧問部資深業務副總經理黃賢楨表示，但美元和歐元的短期走勢會在伯仲之間，由於歐洲、日本等地相繼出現了景氣復甦的徵兆，拉低美國國債的利差優勢，因此未來數月，美元相對已開發國家貨幣以橫向走勢機率較高。先鋒投顧總經理周智釧說，因為接下來9月、10月將有QE是否開始退場、美聯準會下任主席人選、美債務上限、德國國會大選等議題，在高度不確定性下，美元仍將是市場較願意持有的貨幣，美元維持相對強勢的可能性高。 ---------------下一則---------------　 QE路難測美元跌至7周低點2013-08-09 01:12 工商時報記者林國賓、蕭麗君�綜合外電報導美國周四公布上周初領失業救濟人數不減反增，代表就業市場與經濟復甦存有不確定性，同時意謂聯準會的量化寬鬆（QE）是否會在下月減碼的變數仍多。在不確定性升高下，美元兌主要貨幣周四重貶，摜破96日圓重要支撐，至7周低點。勞工部周四表示，到8月3日為止的上周，初領失業救濟金人數增加5千人，經季節因素調整後達到33.3萬人，低於分析師原先預估的33.6萬人。然而該指標仍不足以確認聯準會的QE會於何時減碼。由於美國QE前景不明，不確定性升高，市場避險意識又大舉抬頭，資金紛紛轉進日圓與歐元避風頭，導致美元近來一路走跌，周四並且跌破96日圓，至95.8日圓左右的7周低點，兌歐元也跌至1.3369美元的7周新低。專家指出，聯準會的QE與下任主席人選都使得市場不確定性升高，短期內美元易跌難漲。同時，受美元拖累，美股周四先揚後挫，道瓊指數從上揚50點轉而下跌40點左右。至於前周初領失業救濟金人數，經修正後則上調為32.8萬人。較能反映就業市場真實情況的4周移動平均人數上周則減少6,250人至33.55萬人人，創下2007年11月，也是美國經濟陷入上波衰退前以來的最低。若與1年前相比，該移動人數則是大幅減少3.425萬人。然美國經濟正處於持續復甦，企業對前景的信心跟著好轉，促使裁員人數逐漸穩定。但該情景卻只凸顯就業市場的部分景象，因為企業在增聘員工的意願上始終不見明顯提升。由於聯準會向來密切關注就業市場動態，以作為是否淡出量化寬鬆計畫的主要憑據之一。分析師認為，以該數據來看，儘管凸顯就業市場持續改善，但力道卻不夠強勁，恐怕難以支撐聯準會在9月份開始對量化寬鬆計畫啟動退場機制。不過近來聯準會多位官員表示，如果經濟與就業持續改善，聯準會的QE最快可望在9月就開始減碼。這些訊息使得投資人難以適從，舉棋不定。 ---------------下一則---------------　法人看好韓元、馬幣、星幣2013-08-09 01:13 工商時報記者黃惠聆�台北報導先前新興市場貨幣一度趨貶，但各國貨幣走勢仍有些差異，法人表示，例如和大陸相關性較高的貨幣仍具升值空間；另外，東歐的波蘭、匈牙利及受惠美國成長相關墨西哥及加拿大，貨幣也具升值潛力，法人建議可以布局相關貨幣。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博即表示，以基本面來看，新興國家經濟體質仍佳，負債水準也相對成熟國家低，政府有更佳的能力來因應大環境的變化，且新興國家央行擁有巨額的外匯存底，輔以相對利差優勢仍在，長期將帶動資金流入。麥可．哈森泰博指出，目前尤其看好韓元、馬幣及星幣等與大陸連動性較高的國家貨幣，其它具經濟成長優勢及轉機題材國家貨幣，如中東歐的波蘭、匈牙利及受惠美國成長相關墨西哥及加拿大，均是值得投資標的。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，就歷史估值來看，部分新興市場國家貨幣先前已落入相對便宜區間，如印度盧比即是一例，因此短線較具反彈機會。皮耶分析，新興市場及亞洲擁有經常帳盈餘，實質有效匯率又多數遭低估，短線可能受美國利率走向正常化影響，但長期而言，有些亞洲及新興市場貨幣仍具升值潛力。 ---------------下一則---------------　東南西北找基金-大中華篇市場趨勢+台股篇 7月消費者信心指數止穩2013-08-03 02:17 中國時報洪凱音�台北報導中央大學台經中心昨公布7月消費者信心指數（CCI）為76.08點，比6月上升1點，台經中心認為，指數稍微上升，顯示信心已經「止穩」；影響指數的6項指標中，民眾對「未來半年投資股票時機」信心增加最多，較上月上升4.3點，民眾只有對「國內經濟景氣」指標信心下滑。台經中心主任吳大任分析，去年大家對投資股票信心比金融海嘯時的最低點還低，由於比較基期低，因此，今年以來投資股票指數上升顯著，這也顯示證所稅因素排除後，帶動大家對股票投資的信心。吳大任進一步指出，近來歐洲、美國經濟情況持續改善，對台灣出口有幫助，國內第3、4季應該會有比較好的表現，後續也將影響消費信心表現。民眾對「未來半年投資股票時機」的信心指標為65.7，是這次上升幅度最大的指標，較6月上升4.3點，比去年同期上升22.1點。上升幅度第2的是對「購買耐久性財貨時機」的信心95.3點，較6月上升0.9點，其次還包括「國內就業機會」、「家庭經濟狀況」以及「國內物價水準」；唯一下降的指標是「國內經濟景氣」，調查結果為71點，較上月下降0.65點。從絕對水準來看，6項指標中僅有對「國內就業機會」呈偏向樂觀，其餘5項指標分數都不到100點，歸類在「偏向悲觀」一類。 ---------------下一則---------------　財長：7月出口仍正成長2013-08-06 01:22 工商時報記者林淑慧�台北報導財政部明（7）日將發布7月進出口統計，財政部長張盛和昨（5）日透露，7月出口不受外銷訂單衰退影響，7月出口仍維持正成長態勢，惟成長幅度不大。經濟部上月底發布的6月外銷訂單，減幅較以往擴大，外界憂心將影響我7月出口表現，財長張盛和昨天受訪時表示，7月出口成長幅度有限，但仍維持正成長，要大家「放心」，也讓緊盯出口統計的媒體「鬆了一口氣」。立法院財委會昨天宴請財政部、中央銀行、金管會等首長，財政部長張盛和在受訪時作上述表示；在財政部政務次長曾銘宗高升金管會主委之後，政務次長人選仍是媒體關注的焦點。財長張盛和近日持續徵詢政次及台灣金董座人選，但他在受訪時表示，二個位子的人選尚未出爐，希望外界給予空間，讓他尋找最適合的人才來擔任。針對7月出口統計，財政部官員表示，去年7月出口249億元，以最近數月出口均達260億美元看來，7月出口相對樂觀，而作為出口兩大支柱的礦產品及電子產品，下半年都將進入需求旺季，預期下半年出口表現將比上半年好。 ---------------下一則---------------　 6月商業景氣燈號轉綠2013-08-06 01:22 工商時報記者林祝菁�台北報導進入暑期消費傳統旺季，刺激餐飲、零售業營收成長，且加班工時增加、人力需求提升，拉抬商業服務業景氣上揚，景氣燈號在連續二個「藍黃燈」後，6月分再度開出「綠燈」。商業發展研究院分析，由於7月持續飆出高溫，消費商品勢必熱賣，加上暑假帶動旅遊消費，可望為商業服務業注入新一波成長動能。商業發展研究院昨（5）日，公布6月商業服務業景氣指標（ISI）為100，轉為趨向穩定的綠燈，同時修正5月ISI指數為97。 ISI指標來源區分成3大面向，分別為證券市場、人力薪資及營運實況。其中，夏季消暑商機發酵、百貨年中慶消費熱潮，食品安全問題有效控制，讓零售業與餐飲業營業額大幅增加，「營運實況」重新回到穩定狀態，6月份指標較上月上升2分。而人力薪資暑假消費旺季到來，商業服務業的加班工時與平均工時增加，人力需求也隨之提升，「人力薪資」6月份指標分數增加1分；至於證券市場則在國際經濟市況好壞參半下，無法有效提升國內動能，指標分數持平。對於未來展望，商發院分析，國際經濟數據憂喜參半，歐、美經濟情況雖有轉好趨勢，但復甦緩慢，大陸經濟成長也下修，使得國際需求無法有明顯改善。反觀國內，暑期旅遊高峰期的到來，可望帶動旅遊消費，且氣溫不斷創新高，零售、餐飲業的冰、飲品業績也將持續長紅。不過，商發院也指出，暑期旺盛的消費力道是否持續、畢業季過後的人力供給與需求能否契合，將是未來商業服務業景氣變化的潛在變數。 ---------------下一則---------------　台灣投資人信心持續降低2013/08/08【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美國聯準會可能縮減購買公債規模，掀起全球股債市大回檔，打擊投資信心，台股更連兩天重挫，跌破8000點。摩根台灣投資人信心指數昨天公布7月最新調查，數值續降至99.5，較4月調查時減少2.7個基準點，也是今年首度跌到100之下，代表投資人轉為悲觀。不過，該指數組成的六大指標中，投資人對「台灣股市」和「政治環境」的信心逆勢上揚，是唯二上揚的指標。摩根投信執行董事邱亮士分析，台股在美國量化寬鬆（QE）將退場訊息中震盪，但因兩岸簽訂服貿協議利多題材，投資人對政治環境與兩岸關係更顯樂觀。調查同時顯示，即使投資人信心轉為悲觀，但近半年來投資人賺錢者（42.1%）多於賠錢者（35.8%）。其中，過去半年投資台股賺錢者比率微增至36.2%，為2011年10月以來新高；但投資海外市場賺錢者，比率下降至39.7%，比起前期減少9.9個百分點，而投資海外市場賠錢的比例，則驟升14.8個百分點，高達45.1%。邱亮士表示，台灣投資人較多資產部位配置在海外新興市場，當波動來襲，資產易減損。利率緩步回升、景氣微微增溫，邱亮士說，避險不應再是唯一需求。他建議，投資人要適時增加股票部位，以經濟或政策具強勢利基的美國、亞洲，或打底中的大陸為首選，同時，以多重收益資產及高息債券，緩衝利率回升所帶來的市場波動。「摩根台灣投資人信心調查」依6大信心指標編製，涵蓋景氣、市場、個人投資與政治看法，指數值以100為信心基準，超越100表示投資人對未來投資環境樂觀，指數愈高信心度愈高；未達100表示對未來持悲觀看法。 ---------------下一則---------------　台灣投資人信心…哭臉2013/08/08【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐，2013年7月台灣投資人信心指數下降至99.5，較前期（2013年4月）微降2.7個基準點，連續第二個季度下滑，亦為今年首次跌至100以下的悲觀水準。組成台灣投資人信心指數的六大指標，與前次調查（2013年4月）相較，呈現四降二升。其中，投資人對台灣股市和政治環境的信心逆勢上揚，在「台灣股市指數」和「台灣整體政治環境與兩岸關係」的信心分別增加1.3和0.7個基準點。另一方面，投資人對「台灣經濟景氣」最悲觀，下滑最多，減少10.2個基準點，其次依序為「台灣整體投資市場環境與氣氛」（-5.1）、「全球經濟景氣」（-2.1）、「自己投資組合未來六個月增值的可能性」（-0.4）。摩根投信執行董事邱亮士表示，本次「摩根台灣投資人信心指數」連續兩季下滑，主因是聯準會宣布可能縮減QE規模，差點釀成全球股災，經歷6月全球股債市下挫，讓投資人資產縮水不少，投資人信心受到相當衝擊。儘管摩根台灣投資人信心指數再次微降，投資人對台灣股市和台灣政治環境的信心卻逆勢走揚。邱亮士指出，兩者出現不同走勢，主要因為台股從QE縮減震撼事件中的復原力道相當不錯。台新中國通基金經理人沈建宏指出，台灣簽訂兩岸服務貿易協議後，近期包括台紐、台星經濟協議也陸續簽署，政策面對台股偏多。沈建宏認為，台股就技術面分析，漲幅較國際股市大幅落後，後市相對具補漲空間，投資人可利用現階段整理格局分批逢低布局。雖然全球經濟復甦力道非常緩慢，邱亮士建議，投資人應適時提高風險胃納量，逐步增加股票部位，以經濟或政策具強勢利基的美國、亞洲，甚至是打底中的中國為首選。同時，為了緩衝利率回升所帶來的市場波動，多重收益資產及高息債券不可或缺。 ---------------下一則---------------　台灣投資人信心指數跌至悲觀水準-自由時報1020808〔記者卓怡君�台北報導〕 2013年7月摩根台灣投資人信心指數連續2季下滑，降至99.5，較前期（2013年4月）減少2.7個基準點，為今年首度跌至100之下的悲觀水準，其中對台灣經濟景氣看法最悲觀，下滑幅度最高。摩根投信執行董事邱亮士分析，由於聯準會宣布可能縮減QE規模，全球股債市歷經6月大幅回檔，投資人信心受到衝擊，造成本次台灣投資人信心下滑。進一步檢視組成台灣投資人信心指數的6大指標，與前次調查相較，呈現4降2升，其中「台灣股市指數」和「台灣整體政治環境與兩岸關係」的信心分別增加1.3和0.7個基準點。另一方面，投資人對於「台灣經濟景氣」感到最悲觀，下滑最多，減少10.2個基準點，其次依序為「台灣整體投資市場環境與氣氛」（-5.1）、「全球經濟景氣」（-2.1）、「自己投資組合未來6個月增值的可能性」（-0.4）。在社會民生指標部分，與前期相較，本次投資人對5項社會民生指標轉佳的可能性預期竟全數下滑，下滑幅度最明顯就是對就業機會的預期，僅30%投資人預期未來半年台灣就業機會能轉佳，較前期下滑10.1個百分點。另一方面，雖然對物價和房價的樂觀預期稍微下滑，但整體而言，仍分別有近8成（79.8%）和超過6成（65.3%）投資人預期未來半年台灣的物價和房價持續走升。 ---------------下一則---------------　投資人對台股信心逆勢揚2013-08-08 01:43工商時報記者陳欣文�台北報導「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐，2013年7月台灣投資人信心指數下降至99.5，較前期（2013年4月）微降2.7個基準點，為連續第2個季度下滑，也是今年首次跌至100以下的悲觀水準。摩根投信執行董事邱亮士表示，「摩根台灣投資人信心指數」連續2季下滑，主要是因為聯準會主席的一席話差點釀成全球股災，投資人經歷了6月全球股債市下挫，確實讓投資人資產縮水不少，才會造成台灣投資人信心不足，出現今年以來首度跌至100以下悲觀水位的現象。儘管摩根台灣投資人信心指數再次微降，但對台灣股市和台灣政治環境的信心卻逆勢走揚，邱亮士指出，兩者出現不同走勢，主要是因為台股從QE縮減震撼事件中的復原力道相當不錯。再者，兩岸簽訂服貿協議，也讓投資人對政治環境與兩岸關係更顯樂觀，帶動投資人對「台灣股市指數」和「台灣整體政治環境與兩岸關係」的信心，分別上升到今年4月和去年7月以來的高點。檢視投資人過去半年整體投資狀況，賺錢者仍多於賠錢者，過去半年，42％投資人整體投資賺錢，該比重高於賠錢者的比重（35％）。其中，過去半年投資台股賺錢者比重微增至36.2％，該比率創下2011年10月以來高點，相對海外投資賺錢者比率下降至39.7％，益加凸顯台股強勢之處。邱亮士指出，全球經濟情勢仍在復甦中，但復甦力道非常緩慢，且面對利率緩步回升的金融環境，過去的投資思維已不適用，避險不再是唯一需求，建議投資人應適時提高風險胃納量，逐步增加股票部位，以經濟或政策具強勢利基的美國、亞洲，甚至是打底中的大陸為首選。同時，為了緩衝利率回升所帶來的市場波動，多重收益資產及高息債券不可或缺。據統計，6月發生的股債回檔，對新興市場所造成的衝擊遠比美國為大，MSCI新興市場指數跌幅達15.7％，JPMorgan新興市場債券指數跌幅也有10.7％，反觀美國道瓊工業指數跌幅僅4.7％，台股同期跌幅只有7.4％，約是新興市場跌幅的一半。由於台灣投資人較多資產部位配置在海外新興市場，自然容易受到較大資產減損，導致資產縮水。展望下半年，法人認為，隨著美國QE退場時間表明確，加上歐債危機漸有緩解，應有助投資人財富規模再度回升。 ---------------下一則---------------　企業入旺季台股補漲有路2013/08/03【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】台股周五揮別連二日走跌的命運，終場上漲43.66點，以8099.88點作收。台新中國通基金經理人沈建宏表示，台股近期受到財報雜音干擾、除權息賣壓，以及部分科技大廠對第三季展望保守影響，致量能乏力，而持續在8000~8200之間整理，若要有效突破此區間整理格局，宜連續放量至千億元以上。但就中長線而言，企業逐漸進入業績旺季，加上政策面對台股偏多，預期今年第四季大盤仍有機會突破今年5/22所創的8414高點，投資人可利用現階段整理格局分批逢低布局。沈建宏表示，以產經環境分析，各產業即將進入聖誕節舖貨旺季，此外，蘋果在8~11月將陸續推出Low cost iPhone、iPad5、iPad mini、iPhone 5S、Macbook改款等新產品，有助激勵電子股漲升題材；在政策面上，台灣繼簽訂兩岸服務貿易協議後，近期包括台紐、台星經濟協議也陸續簽署，加上新任金管會主委曾銘宗表示，未來接掌金管會後，將推出很多「大開大闔」的措施，可視為政府一連串政策作多動作；另就技術面分析，台股在8000點~8200點之間整理近二個多月，漲幅較國際股市大幅落後，後市相對具補漲空間。沈建宏指出，近期國際總經也持續傳出佳音，美國方面，7月ISM製造業指數飆升至55.4，創2011年8月來新高，反映在就業市場上，也大幅好轉，7月份私人部門聘僱人數大增20 萬人，高於市場預估的18萬人。在類股操作上，沈建宏指出，未來將朝個股集中化表現，操作上，優先布局業績成長趨勢向上、具新產品新規格利基及產業供需情況轉佳的績優股，電子股方面，看好成長趨勢明朗的半導體上游及設備相關、Apple新產品受惠股、需求熱絡的低價智慧型手機相關及新規格受惠股如LTE與新遊戲機概念股。非電子股方面，持續看好景氣復甦的汽車供應鏈，以及具新利基題材的生技股。 ---------------下一則---------------　大盤漲台股基金賺更多2013-08-05 01:17工商時報記者呂清郎�台北報導台股7月震盪後小漲作收，累積今年來漲幅5.3％，近1個月及今年來指數表現空間不大，相對的，台股基金卻是全面繳出亮麗成績，各類基金近1個月及今年來皆勝大盤指數，顯示基金操作較為靈活，可順著趨勢調整持股，成就今年來台股基金明顯勝出主因。群益葛萊美基金經理人蔡彥正表示，今年來台股表現震盪，不過類股、個股不同調，在對的產業趨勢上，搭上新產品或歐美復甦契機的部分，今年來有不小的漲幅，成為吸引資金聚焦的重點。近期市場焦點在美股的財報，整體看來美國財報表現不錯，目前已公佈財報的企業中，盈餘優於市場預期的比例超過7成，營收高於預期的也有5成以上水準，整體仍屬利多。蔡彥正指出，台股進入8月後，除陸續公佈7月營收，半年報也將跟著揭露，將是接下來影響台股走勢的重要觀察。且除總經面的支持，資金面也有利股市表現，配合蘋果第3季開始備貨，歐美耶誕銷售旺季的加持，預期台股將測試築底後，最遲第4季初就會出現回升走勢。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰認為，統計歷年來各類股8月的漲跌表現，傳產族群以橡膠類、塑膠類、鋼鐵類及食品類表現較佳，電子族群則以通訊網路、電腦及週邊設備、電子零組件、電子通路以及其他電子表現較好，平均上漲機率在5成以上；過去表現較差的金融股，今年也可望有所突破，只要未來外資買超力道持續，金融族群後市值得期待。富蘭克林華美科技基金經理人郭修伸強調，8月電子股表現重點為4G概念股，國內4G執照將在8月公佈合格競標名單，大陸中國移動TD-LTE也會在8月下旬公開招標，4G相關族群包括基地台、高頻元件、網通設備、光纖及雲端等均為看好的電子次產業。電子股因今年整體表現落後傳產，目前基期不高，介入風險有限，投資人不妨化被動為主動，迎接第4季旺季效應。日盛首選基金經理人蔡昀達建議，先前漲多個股近期賣壓出現，電子股有嘗試接棒。下周進入7月營收密集公布期，市場預估電子股7月營收整體表現不會太好，加上近期法說會可能出現的利空，待下周利空充分反應後，可視為電子股接棒的好時機。大盤成交量能下滑，指數將會是狹幅區間表現，預估將會在8,000至8,300點間震盪，若要突破區間盤整須待成交量能有效放大，才有上攻力道。 ---------------下一則---------------　台股基金美景可期2013/08/05【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國經濟數據改善，美國股市持續創新高，市場人士認為，美國這波景氣復甦是由房地產與消費帶動，國內相關個股可望受惠。至於電子股，則要等到旺季效應，但仍有長線題材。美國量化寬鬆政策（QE）不會立刻退場，企業獲利高於預期，美股最近持續創新高。三大指數周五（2日）都收紅，道瓊30種工業股價指數收15,658.36點，標準普爾500種股價指數收1,709.67 點，都創歷史新高，那斯達克（Nasdaq）也創13年高點3,689.59 點。聯博股票策略團隊資深基金經理暨副總裁賽珊（Karen A. Sesin ）指出，美國經濟復甦力道愈來愈強勁，主要是房市與消費持續增溫，抵消政府部門的拖累。賽珊指出，美國房市復甦，除了帶動營建業與就業市場以外，還會改善消費者信心，讓美國人更願意花錢，尤其是消費性耐久財。而且，美國房市仍在復甦初期，仍有後市可期。汽車是消費性耐久財代表。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，美國就業市場逐漸復甦，消費者對汽車需求上升，去年美國汽車銷售量達1,450萬輛，今年可望回升至1,500萬輛，汽車零組件類股營運動能看好。此外，中國大陸對汽車的需求也快速成長，雙重利多加持，相關族群銷售及獲利明顯成長，股價頻創新高，有的個股近月更大漲25%。房地產周邊產業也可望受惠。葉鴻儒表示，房地產銷售數據回升，台灣直接最受惠族群及房地產周邊產業，如五金、鎖具、水龍頭等，有望分享美國經濟復甦果實。以全球最大居家修繕用品零售商家得寶（Home Depot）為例，今年來股價漲幅逾三成，國內相關家庭用品及戶外休閒族群也有出色表現。 Nasdaq指數創近年高點，但重量級電子股法說會結果差強人意，不過，基金經理人認為，第4季電子消費旺季逼近，相關概念股可望受惠。 ---------------下一則---------------　台股基金八成贏大盤2013/08/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】今年來台股類股輪動快速，但台股基金經理人主動式選股策略奏效，86%的基金表現勝過大盤，難能可貴的是，規模在50億元以上、換股速度不快的大型台股基金，今年的報酬率也打敗大盤，且有四檔績效逾一成。台股基金今年表現亮眼，但獲利了結賣壓也不小，根據投信投顧公會統計，台股基金規模今年來不增反減，縮減11%，至6月底，台股基金規模達2,489億元。去年底，台股基金規模超過百億元的大型基金仍有三檔，依序分別是統一大滿貫、群益馬拉松、國泰小龍；但到了今年6月底，規模仍在百億元以上的基金，僅剩下國泰小龍一檔，規模100.57億元，群益馬拉松規模居次，為99.12億元，統一大滿貫則退居第三名，為97.55億元。進一步觀察大型基金績效，規模50億元以上的基金計有九檔，皆為成立十年以上的長青基金，而這些老字號基金，今年來報酬率皆有5%以上，較台股加權指數漲幅4.41%佳；其中，元大寶來多福、群益馬拉松、保德信高成長及統一大滿貫今年來報酬率更有一成以上。元大寶來多福基金經理人陳智偉表示，台股半年報陸續公布，各大法人機構根據半年報數字，及對於下半年基本面的預期，持續更新今年基本面。以大型股來看，今年台灣50指數成份股合計獲利約在8,800億元，較2012年增加逾2,000億元，主要增加在於半導體、面板、台塑集團股、電子零組件、橡膠、壽險股等。陳智偉表示，以8,800億元換算為股東權益報酬率（ROE）約12%，數字比2012年的9.1%增加，顯示台股今年不僅獲利絕對金額成長，同時獲利率也增進。 ---------------下一則---------------　 26檔台股基金賺逾二成2013/08/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】美國量化寬鬆政策（QE）退場風聲再起，電子旺季遞延，台股跌破8,000點整數關卡，不過，隨歐美經濟回溫，國內景氣對策燈號報喜，整體上市企業獲利持續成長，台股基金績效仍水漲船高，今年來已有26檔報酬逾二成，較上半年僅四檔明顯大躍進。根據Lipper統計，今年上半年僅復華高成長、安泰ING中小等四檔台股基金報酬維持在二成之上，不過第3季起，台股基金經理人掌握大盤反彈與類股輪動，績效超過二成之基金擴大至26檔，復華全方位基金以漲幅34.45%拿下今年來台股基金冠軍。復華全方位基金經理人孫民承表示，隨領先指標持續上升，內需逐漸回溫，歐美中等主要國家經濟數據傳出好消息，有利外銷出口，加上今年上半年上市企業稅後獲利上看1.3兆元，將成為支撐台股持續往上的兩大動能。孫民承指出，目前全球經濟溫和擴張、央行維持寬鬆政策、中國大陸支撐經濟政策態度再轉偏正面，國際股市仍維持向上趨勢，接下來台股逐漸開始反應業績旺季、及除息題材，不過也須留意QE退場議題引發市場消息面與籌碼面的變動。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，台股連續拉回，兩個交易日跌幅都超過1%，也跌破8,000點整數關卡，三大法人連續第二個交易日對台股賣超近百億元，指數拉回後目前季線有下彎疑慮，技術面上跌破半年線。而近期舉辦法說的電子產業，對第3季看法轉趨保守，加上美國QE退場疑慮再起，也將持續影響台股走勢。元大寶來多元基金經理人林彥豪表示，台股目前雖有上檔壓力，但回檔亦具備支撐力道，個股激烈震盪，主要是市場上目前仍在靜候有利數據，而電子股在6、7月持續回檔走弱，相對於傳產類股，低檔投資價值已經浮現，可留意中短線進場時機。第一金投信小型精選基金經理人黃善恒指出，第2季經濟成長率的概估值較預測值高，來自6月出口已有明顯增長，且景氣對策信號亮出「綠燈」，內需逐漸回溫，但因工業生產表現平平，未來景氣還待觀察。在資金面方面，全球量化寬鬆尚未明顯改變策略，市場資金依然會聚集在新興國家的資本市場，台股的資金活水不虞匱乏，短線回檔整理後應有向上攀升的機會，後市不宜看淡。 ---------------下一則---------------　台股基金今年來95％正報酬2013-08-08 01:43工商時報記者陳欣文�台北報導今年來台股基金績效強強滾，相對加權指數迄今上漲4.41％，189檔台股基金平均績效達11.59％，且僅8檔績效負報酬，正報酬比率達95％。觀察QE利空淡化，6月24日指數反彈以來，前10名台股基金均有超過11％的漲幅，對比大盤3.62％彈幅，「選股」功力在此波市場震盪中更獲彰顯。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，美國QE退場將是基於景氣確定好轉的前提，並且很可能採取漸進方式，對股市的影響是短空中長多，且今明年台股獲利成長性，相對比其他國家展望好，因此受到的利空衝擊程度也可望較小。葉鴻儒分析，由於基期偏低加上部分產業落底回升，台股今、明年預估盈餘成長率分別高達48.8％與17.8％，且預估股息殖利率也可達3.2％與3.5％，在全球市場均名列前茅，凸顯股市投資價值浮現，可望吸引資金持續轉進。就產業面來看，葉鴻儒認為，美元短線強勢地位不變，出口產業受惠新台幣貶值、科技產業則受惠旺季需求與原物料價格走弱；整體而言，科技股上游成長力度優於下游，傳產股下游優於上游。德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，美國經濟數據好轉，反而引發市場對於量化寬鬆可能縮手的疑慮，影響資金動能，儘管短線行情震盪，但看好在美國、歐洲經濟轉佳帶動下，預期大盤指數有機會在第3、4季逐步墊高。展望後市，鍾兆陽分析，目前全球市場偏樂觀，不過電子類股的基本面還有些風險，而非金電類股經過前波的急漲，本益比已來到22.4倍，股價淨值比來到1.81倍，均已略高於過去平均值。鍾兆陽認為，金融類股評價比電子股與傳產股低很多，且有整併、放鬆管制及利率上揚的有利環境，資金面也較強勁，因此若大盤持續向上，金融類股優於大盤的機率仍高。群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，台股近日連續拉回，近兩日外資轉賣超，季線有下彎疑慮，技術面上跌破半年線，近期法說的電子產業對第3季看法轉趨保守，加上美國QE退場疑慮再起，可能影響台股走勢。鍾景星認為，過去一段時間大盤歷經資金抽離、QE退場預期與大陸經濟成長放緩的3大利空下，依站穩7,800點上方，因此該位置支撐力道強，後市盤整機會較大，短期選股方向仍新技術、高毛利、高配息、高進入障礙等條件等為重。 ---------------下一則---------------　經理人換股基金績效有起色2013/08/08【聯合報╱記者周小仙�台北報導】台北股市連兩天重挫，指數跌破8000點，市場擔憂美國寬鬆貨幣政策退場，資金行情消退。近期台股企業財報表現不佳，導致投信基金已連續三天賣超，基金減持部位，也為下半年的基金績效投下變數。尤其，188檔台股基金，上半年僅有4檔績效超過20%，但統計至昨天，績效逾兩成的基金躍增至26檔。分析師表示，7月份指數上漲不到200點，基金績效卻大好，顯見經理人大量換股操作，後續類股如果快速輪動，也可能把績效打回原形，投資人宜密切關注。美國量化寬鬆政策（QE）退場風聲再起，電子旺季遞延，昨天台股再度回測8000點關卡。不過，台股基金今年來平均績效11.6%，超越同期加權指數的4.41%。值得注意的是，上半年原本僅有復華高成長、安泰ING中小等4檔台股基金繳出兩成之上的報酬，進入第三季，績效超過20%的基金擴大至26檔。其中，一般股票型占13檔，其次是中小型6檔、科技型與上櫃股票型各3檔，中概股票型1檔。資產管理業者認為，目前正處於資金行情轉入景氣行情的過渡階段，正考驗基金經理人的選股功力。群益馬拉松基金經理人鍾景星指出，台股連續拉回，跌破8000點，外資對台股轉為賣超，季線有下彎疑慮。他說，指數盤整機會大，短期選股以新技術、高毛利、高配息、高進入障礙等條件為重。 ---------------下一則---------------　近一周台股基金十強科技型冒出頭2013/08/03【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】電子股多空消息交錯，讓台股加權指數近一周盤勢震盪，但在外資回補推升下，整體仍較大盤抗跌，造就科技型基金仍有表現空間，近一周績效有6檔擠入前10名，如華南永昌前瞻科技、台新2000高科技、華頓典範科技、安泰ING高科技、安泰INGｅ科技等。摩根新興科技基金經理人龔真樺解釋，隨著傳統旺季來臨，電子股有漸入佳境的趨勢，加上近期外資買超力道不減，支撐電子股下檔空間相對有限。儘管第二季為電子股淡季，但電子股營收表現並不差，加上下半年旺季將至，營運動能可望逐漸增溫，料將成為下一波引領大盤向上的主流。龔真樺說，9月開學潮、中國十一長假、歐美感恩節及聖誕節等節慶帶動的拉貨效應及消費熱潮，將使電子消費產品上下游供應鏈營運動能再上一層，再者，Apple新一代iPhone及iPad可望下半年問世，相關零組件廠商後市表現值得期待，亦為電子股再添利多題材。境外基金部分，近一周國際市場大跌大漲，但績效上以生技醫療基金相對出色，而印度基金在外資賣壓出籠及印度盧比持續走貶的壓抑下，近一周表現墊底。 ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，本月下旬將進入醫學年會密集召開期、年底前預計將陸續針對12項重點新藥進行上市審核，全球生技醫療類股熱度料有機會一路延續至年底。摩根證券副總經理謝瑞妍也說，近期生技股表現相對強勢，主要受惠7月美國食品藥物管理局密集通過新藥題材，眼見全球高齡人口逐漸增加，醫療服務、藥品及相關研究的需求量仍大，未來成長潛力仍將深具想像空間。摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)指出，7月以來印度盧比止貶回升，顯示過往遭人詬病的政策效能已有改善，預期待投資信心回升後，外資也將逢低回流印度。 ---------------下一則---------------　科技基金15強績效2位數2013-08-05 01:17 工商時報記者孫彬訓�台北報導今年來台股僅小漲5.3％，但國內科技基金31檔基金全面正報酬，同類型基金平均報酬率高達11.05％，較台股超額報酬3.77％，並有高達15檔科技基金報酬率達2位數以上。展望後市，台新2000高科技基金經理人李穗佳表示，蘋果預計8月至11月陸續推出新世代產品，包括Low cost iPhone、iPad5、iPad mini、iPhone 5S以及Macbook改款等，有利於相關供應鏈的股價表現，科技基金後市持續看俏。李穗佳指出，就總經角度而言，美國近期公佈的經濟數據，汽車、房市仍佳，就業亦逐步改善；歐元區的經濟有微弱好轉的現象，推估下半年歐元區經濟有機會轉佳；中國大陸為刺激經濟成長，預期在三中全會將加快政策執行腳步，在3大經濟體正向發展下，台股長線可中性偏多看待。元大寶來多福基金經理人陳智偉表示，美股未來兩週進入超級財報週，其中重量型科技股，往往是台股相關概念股的風向球。今年上半年PC相關表現平淡，市場期待的是下半年Win8 Touch滲透率的持續提升，台股相關概念股在於觸控面板、觸控IC、平板等族群，另外也會牽動到市場對於半導體景氣看法，目前認為晶圓代工景氣續揚，封測產業跟進走高到年底。進入7月中下旬，Apple上半年業績平淡，不過下半年新機效應值得期待，台股相關供應鏈目前已開始積極備貨。至於7月25日是Qualcomm公布財報，由於低階智慧型手機興起，高階智慧型手機受壓，不利Qualcomm表現，相關晶片出貨轉淡。群益安家基金經理人沈宏達指出，兼具殖利率及成長性的工業電腦及汽車電子、零組件族群會是看好標的。電子股方面，因面臨新舊產品交接期和面板報價下滑等因素，表現相對弱勢，因此選股重點將著重於明年仍具營運成長動能的優值股。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，下半年行情將逐步由資金面轉向基本面反應，看好拉貨力道增溫，營收成長動能向上的相關產業與族群較具表現空間，電子股看好智慧型手機相關的供應鍊族群，非電部分持續受惠兩岸紅利題材的族群，包括登陸金融股、以及深耕大陸、具通路優勢的大陸收成股也是看好標的。 ---------------下一則---------------　台股基金科技型爭氣2013/08/09【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】受部分電子股法說會展望不如預期影響，近期台股電子股籠罩賣壓，昨（8）日指數更創今年以來新低點282.26點，近一個月來電子指數走跌逾5%。不過，台股科技型基金卻相對抗跌，有12檔基金逆勢上揚維持正報酬。這一波台股電子股走勢疲弱，主要受半導體龍頭股台積電（2330）帶頭領跌影響，此外，部分電子股法說展望不如預期，7月營收欠佳，衝擊電子指數近一個月跌勢擴大，修正幅度逾5%。不過，32檔台股科技型基金近一個月平均跌幅僅0.38%相對抗跌，其中有12檔強勢基金近月維持仍正報酬，安多利高科技基金以上漲逾7%表現最強，其次是德信數位時代、第一金電子；至於表現最差的基金，則與電子指數跌勢相近，跌幅逾5%。永豐領航科技基金經理人邱鶴倫表示，主流電子股訂單持續下修，近期股價強勢的傳產及小型電子股也漲多休息，台股基本面回升趕不上股價漲幅，加上一路做多的外資籌碼也出現鬆動，影響短線電子股技術指標由高檔轉折向下，盤勢轉弱。但預期指數將在季線與年線區間整理。展望電子股後勢，邱鶴倫指出，儘管半導體訂單尚未上修，但科技大廠法說對中國低價智慧型手機與平板需求展望不差，預計仍有機會出現十一長假的備貨潮，資金有機會轉進受惠的電子股，接下來十一長假銷售將是影響電子股表現的重要觀察指標。摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，雖然近期電子股表現不盡理想，但部分擁有業績優勢及前景展望較佳的個股，仍能吸引法人回頭加碼，不少握有技術優勢及業績題材的個股，成為資金提前卡位標的。隨電子股進入下半年旺季，接下來的中國十一長假、歐美感恩節及耶誕節等節慶帶動的拉貨效應及消費熱潮，有機會挹注電子消費品上下游供應鏈營運動能，可望帶動電子股擺脫盤整格局。在電子族群取材方面，富蘭克林華美台股傘型的高科技基金經理人郭修伸看好半導體、光纖、雲端、蘋果概念股表現，至於近來漲多的記憶體，以及股價持續弱勢整理的面板族群，則需留意產品報價及中國十一拉貨狀況。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+中概>大中華篇 11檔大中華基金近1周漲逾1%-2013/08/06【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】儘管上周台股走跌，但在港、陸股市聯袂上漲約1%的帶動下，11檔大中華基金繳出一周逾1%的漲幅。投信指出，美國經濟溫和復甦，中國經濟數據也改善，不宜看淡大中華股市。上海證券綜合指數在6月底跌到1,950點，最近持續反彈，昨（5）日收2,050.48點，漲21.06點。在美股周五收紅的帶動下，台股、港股昨日也都收小紅。今年以來，中港台三股市中只有台股上漲，上綜指數下跌約一成，港股則小跌約2%。不過，統計投信35檔大中華基金中，有六檔今年以來的漲幅超過一成，半數為正報酬，顯見基金操作如果選股趨勢正確，仍有亮眼成績。群益投信分析，中國經濟數據有好轉的跡象，加上陸股每每在2,000點之下都會吸引買盤進場，政策偏多，可望激勵陸股後市穩健向上。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，上綜指數連續五個交易日收漲，推升指數重回2,000點之上，上周甫公布的7月中國非製造業PMI指數上升至54.1%，為近四個月內首次上升；7月滙豐中國服務業PMI值51.3，則與前期相當。葉書弘指出，雖然中國市場正經歷結構調整的陣痛期，但第2季經濟成長率仍保持7.5%成長，預期全年仍有機會成長7%以上，中國總理李克強也強調要確保經濟增長率、就業水平不滑出「下限」。因此，中國股市後市不宜看淡。惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益指出，中國短線好消息不多，中國股市將走盤整格局，但下跌也有限。市場目前焦點都放在10月的三中全會，預期中國政府對城鎮化政策將提出更具體的措施，包括戶籍改革、城鎮教育和健康醫療體系。 ---------------下一則---------------　大中華基金喊衝2013-08-06 01:22工商時報記者呂清郎�台北報導過去1周台股走跌，但在港、陸股聯袂上漲約1％帶動下，9檔大中華基金繳出1周逾1％的漲幅，由於大陸經濟數據有好轉跡象，加上陸股2,000點下吸引買盤進場，且政策偏多，法人認為，可望激勵陸股後市穩健向上。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，上綜指數連續5個交易日收漲，推升指數重回2,000點以上，甫公佈的7月大陸非製造業PMI指數上升至54.1％，是近4個月首次上升；7月匯豐中國服務業PMI值51.3則與前期相當。葉書弘指出，大陸市場正經歷結構調整的陣痛期，但第2季經濟成長率仍保持7.5％，預期全年仍有機會成長7％以上，總理李克強也強調要確保經濟增長率、就業水平不滑出「下限」，包括匯豐與野村等機構，也樂觀期待大陸官方可能透過財政政策，達到穩增長的目標，陸股後市不看淡。日盛中國內需動力基金經理人高仰遠認為，市場氣氛明顯改善，未來大陸A股趨向正面發展可能性高，但因預估為震盪走揚，建議採分批布局方式參與陸股。他指出，近兩周外資對亞洲國整體買氣有持續回升，以總金額來看，已連續4周呈現買超，對亞洲持續看好，相對也對大陸有正面的助益。高仰遠分析，大陸官方PMI數據好於預期、大陸央行第2次向市場注入資金，加上半官方的證券時報指新湖中寶計劃在A股融資55億人民幣，成為逾3年來在股市融資的首個地產公司，顯示中國監管者允許內地房地產行業重啟融資的信號，並對房地產市場放鬆調控。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯強調，陸股近來表現弱勢主要是來自投資情緒，隨新股上市，有更多好的企業進入市場，且當市場意識到大陸仍在快速成長，投資情緒就會改觀。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如建議，大陸因經濟轉型，商品產業除農業外偏向循環性波動，非趨勢性長期向上，可能僅有階段性上揚趨勢可期待，加上該類型股票有波動性較高的屬性，可對商品股權重高的基金採取波段操作的方式。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+港陸篇中國基金回升專家：加碼等一等2013/08/03【聯合報╱記者陳信升�台北報導】上海股本周連漲4天，上證指數站上2000點大關，中國基金近一周也回升0.4%。專家認為，大陸官方最近嚴查地方政府的債務狀況，將嚴重干擾陸股，想加碼中國的投資人最好等一等。摩根中國基金經理人沈松說，進入下半年，市場對中國經濟趨穩的預期逐漸增加，在宏觀經濟政策支持下，不確定因素將逐漸排除。不過，習近平要求各級政府5年內不得任意興建或整修辦公大樓，審計署也大力清查地方政府債務，瀚亞中國基金經理人林元平表示，中央政策此舉雖壓抑短期經濟成長，但長期將有助於改善經濟體質。沈松指出，改革紅利將持續為大陸股市帶來正面能量，但結構改革將取代傳統投資拉動刺激措施，經濟數據不太可能像過去飛速增長。專家認為，陸股短線上雖有政策打壓賣壓，長線仍可期待，尤其看好受惠政策紅利的內需消費及健康醫療等產業。另外，中國基金投資人期待人民幣升值，買進基金不僅可賺淨值還可賺進匯差。沈松認為，雖然市場普遍認為人民幣還有走升空間，但不會再有每年3%至5%的升值速度，投資人宜一併納入考量。 ---------------下一則---------------　景氣走出谷底？ 7月出口可望微成長中國經濟波動下半年最大變數-自由時報1020806〔記者張舒婷、林詩萍�台北報導〕財政部明將公布今年七月海關進出口貿易統計，財政部長張盛和昨表示，七月出口數值可望正成長、但幅度不大。統計處處長葉滿足指出，雖然看好下半年出口表現，但中國經濟波動恐將是影響下半年我國出口的最大變數。台灣綜合研究院院長吳再益表示，其實今年第一季已算是台灣的景氣谷底，下半年整體景氣值得樂觀期待。他分析，六月外銷訂單數據不佳，預估會反映到八、九月的出口數值；但市場預估美國ＱＥ（貨幣寬鬆）政策可能於明年上半年正式退場，顯見景氣向上趨勢確立。至於中國，雖然經濟成長趨緩的疑慮較深，但全年度經濟年增率保七仍不成問題。吳再益強調，在美、中兩大出口市場景氣穩定的前提下，只要新台幣匯率穩在三字頭，台灣出口就能穩定升溫，並帶動進口好轉，估計全年經濟成長率雖然無法保三，但保二沒問題。早收失靈前5月紡品出口中港仍衰退另，經濟部統計處昨公布今年前五月紡織與成衣產業統計，我國紡織（含成衣）今年前五月出口值僅五十八．二五億美元，較去年同期衰退三．四一％，其中出口到中國及香港分別衰退○．二％及十三．八九％，反映ＥＣＦＡ早收失靈，紡織業並未因列入ＥＣＦＡ早收清單、關稅自今年元旦起降至零而受益。 ---------------下一則---------------　 24檔僅1檔虧錢中國基金樂透2013-08-07 01:29中國時報王宗彤�台北報導中國基金終於在下半年露出好臉色，24檔基金不但在近一周全部交出正報酬，下半年來也僅一檔負報酬，平均績效4.8％，眼見中國股市已反映增長下調的預期，未來穩健增速帶來的股市表現空間令人期待，中國基金很有機會在下半年展開反彈。摩根中國基金經理人沈松指出，中國人行7月底重啟逆回購操作，帶動上證指數連漲5天，近一周漲幅約3％，此外，中國7月製造業PMI小幅回升至50.3，優於市場預期，也高於6月的50.1，有效提振市場投資士氣。沈松表示，由於中國官方近期表態對全年實現7.5％的經濟增速保持信心，意味著貨幣和財政政策可能在未來一段時間將更加寬鬆和積極，有助於整體經濟出現幅度較小的周期性反彈。在中國調整結構大前提不變下，經濟數據不太可能再像過去飛速增長，沈松強調，短線來看，中國股市已持續反映增長下調的預期，但未來穩健增速帶來的股市表現空間相當令人期待。中國市場近日出現反彈跡象，根據彭博資訊，MSCI中國指數第3季以來上揚已逾5％。富蘭克林華美新世界經理人黃壬信表示，先是美股續漲，加上中國上証指數築底後反彈，隨著國際盤勢短期利空逐漸淡化，日前撤出新興市場的資金出現逢回佈局現象，在反彈行情下，短中期新興經濟體市場盤勢不需過度悲觀。目前MSCI中國股市預估本益比僅8倍，較5年平均值的10.6倍折價25％，投資價值深具吸引力，積極型投資人不妨留意逢低佈局中國股市的機會。 ---------------下一則---------------　中國基金紅光滿面2013/08/07【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】中國基金有機會在下半年反轉，24檔基金不但在近一周全部交出正報酬，下半年來也只有一檔負報酬，平均績效上漲4.8%。眼見中國大陸股市已反映增長下調的預期，投資人不妨留意逢低布局大陸股市的機會。摩根中國基金經理人沈松指出，中國人民銀行（大陸央行）7月底重啟逆回購操作，以因應月底資金需求緊張，防止6月底錢荒現象再現，上海銀行隔夜拆款利率維持在4%以下，帶動上證指數連漲天，近一周漲幅約3%，另一方面也顯示人行操作靈活度增加，有效運用政策降低流動性風險。在大陸當局調整結構的大前提不變下，經濟數據不太可能再像過去飛速增長，沈松分析，目前MSCI中國股市預估本益比僅八倍，較五年平均值的10.6倍折價25%，投資價值深具吸引力。復華滬深300A股ETF基金經理人張力文指出，陸股在美國量化寬鬆（QE）退場疑慮與大陸總理李克強經濟底線說出爐後，帶動行情回溫，滬深300指數近六個交易日持續收紅，技術面已出現逐步走穩築底跡象。張力文認為，目前陸股技術面中期仍處於相對低檔區，加上陸股本益比不到十倍，行情再大幅下跌的風險較小。由於大陸經濟仍處於結構調整期，目前建議持有財報績優與營運不確定性小之個股，並迴避利率敏感性與景氣循環性類股。若擔心類股輪動，建議可透過ETF直接參與A股市場，藉由布局各產業代表性個股，同步參與陸股漲升行情。宏利精選中華基金經理人游清翔分析，7月的限售股解禁高峰已過，銀行間隔夜拆款利率亦回落至正常區間上緣，籌碼面的不利因素將隨著時序往8月走而轉淡，加上目前市場已經陸續完成對今年經濟成長率及企業獲利的下修，推估短線指數仍存在反彈機會，之後將以震盪整理為主。投資標的建議聚焦受惠中國成長之優質個股，建構完善資產配置，並與風險管理相互搭配。 ---------------下一則---------------　中國基金出運近一周全賺2013-08-07 01:27 工商時報記者陳欣文�台北報導中國基金終於在下半年露出好臉色，24檔基金近一周全部交出正報酬，下半年來也只有一檔負報酬，平均績效上漲4.8％，眼見陸股已反映增長下調的預期，未來穩健增速帶來的股市表現空間令人期待，引領中國基金有機會在下半年反轉。摩根中國基金經理人沈松指出，人行7月底重啟逆回購操作，以因應月底資金需求緊張，防止6月底錢荒現象再現，此外，7月製造業PMI小幅回升至50.3，優於市場預期，有效提振市場投資士氣。沈松表示，在當局調整結構的大前提不變下，經濟數據不太可能再像過去飛速增長短線來看，陸股已持續反映增長下調的預期，但未來穩健增速帶來的股市表現空間相當令人期待。目前MSCI中國股市預估本益比僅8倍，較5年平均值10.6倍折價25％，投資價值具吸引力，積極型投資人可留意逢低布局陸股的機會。日盛中國內需動力基金經理人高仰遠指出，進入8月，月初的市場流動性相對7月底略有改善，由於大陸政府開始提出相關財政刺激政策與放鬆調控跡象，IPO重啟時點或延至10月，降低市場對IPO重啟的擔憂。但市場預期心理轉趨樂觀，加上美國企業財報表現良好帶動美股再創新高，並帶動全球股市，因此市場觀察重點轉向最新經濟數據與該地企業財報。元大寶來標智滬深300基金經理人李孟霞表示，7月底召開中央政治局會議，將下半年經濟工作定調在「穩中求進」，可以預期在維穩的經濟目標下，當下半年經濟成長有趨緩或甚至低於增長下限的疑慮時，官方才會推出政策支撐經濟，在此之前，以調結構為目標，只對部分產業局部刺激，預期基礎建設、環保節能及訊息技術相關產業題材較有表現。陸股7月底因受到政府將針對地方政府債務進行全面體檢影響，市場壟罩在6月「錢荒」陰影而表現不佳，但8月以來陸股已見回穩，上證綜合指數重回2,000點之上，9月金融機構將再度面臨季底資金調整的壓力測試，預期陸股表現空間有限，待10月三中全會後，第4季陸股將有新的投資機會。 ---------------下一則---------------　資金回流亞洲瞄準大陸2013/08/09【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】第一金投信投資處資深協理黃時彥昨（8）日指出，依歷史經驗，中國大陸股市經過四年調整期之後，反彈力道驚人。而且，量化寬鬆（QE）退場後，資金終將回流基本面強的亞洲，大陸會是最大受益者。黃時彥接受本報專訪時指出，不論是美國或主要新興市場，在股市大幅調整期間之後的一、兩年，往往有不錯的反彈幅度。因此，如果投資人在調整階段尾聲開始分批布局，通常可以享受豐碩的投資成果。以上證綜合指數來看，從1992年5月到1996年5月，指數大跌55%，但調整完畢之後，指數一年的漲幅高達96%，兩年則上揚117%。另外一次的四年調整期則出現在2001年6月，上證指數到2005年6 月也大跌54%，但之後一年反彈62%，兩年更大漲265%。黃時彥認為，這波又經歷四年的調整期，2009年8月以來，上證指數已下跌41%，中間雖然有小反彈，但整體來說仍讓投資人失望。黃時彥表示，雖然沒有人會知道市場何時會反彈，但這四年來，投資人對大陸股市的信心愈來愈弱，看壞或質疑大陸經濟的聲音愈來愈強，依據經驗，等到沒有信心的人大都出場了，離谷底也不會太遠。從資金面來看，QE將退場，造成資金撤離新興市場回流美國，黃時彥認為，這並非看壞新興市場，也不是因為新興市場前景有問題。無論如何，亞洲的基本面仍強，經濟成長率高於全球其他地區，終究會吸引資金回流。黃時彥指出，資金一旦回流亞洲，大陸將是最大受惠者，主要是因為大陸市場持續開放，有政策面、基本面、資金面的利多支撐，股價又已壓抑一段期間，此時進場反而是較安全的選擇。黃時彥認為，大陸資本市場逐步對外開放，有助金融市場國際化，加上三中全會召開在即，將推出且落實擴內需與城鎮化政策，在在有助市場走出盤整，陸股後市大有可為，分批布局或定期定額更是簡單有效率的投資方式。 ---------------下一則---------------　

小媽報你日理萬基投資趣C1

2013年08月11日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處媽基幫主在基智網= 看眉批小媽報你日理萬基投資趣東南西北找基金-國外區域篇市場趨勢+全球+跨區篇美非股強勁東協疲弱2013/08/05【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】歐美等成熟市場經濟動能好轉，帶動股市走高，上周美國道瓊與S&P500指數均迭創新高；新興市場中，非洲股市較為強勁，中東股市亦有不錯表現，亞洲股市則以東南亞市場較疲弱，泰國、印度及菲律賓股市在全球市場中表現落後。上周美國公布的經濟數據表現不俗，6月新屋銷售成長率達8.3%優於預期；7月ISM製造業指數也大幅成長至55.4，是2011年6月以來最佳表現。 ING投信表示，景氣持續邁向復甦，加上企業獲利財報仍有不錯成績，激勵美股表現，但先前部分投資人預期聯準會可能最快於9月採取縮減QE規模動作，隨著時序步入8月，加上指數位於高檔，需留意短線震盪可能。在亞洲股市方面，東北亞市場表現優於東南亞。日本股市上周先跌後漲，在美元對日圓走強後，日股隨即恢復上漲動能。此外，中國官方PMI自50.1升至50.3，優於經濟學家預期，帶動陸股回穩。 ING投信指出，現階段市場已逐步認知中國政府在平衡「穩增長」及「調結構」政策上是動態的，以調結構為主基調，只要經濟成長居合理區間，則大規模穩增長方案出台不易，加上三中全會前投資氣氛較為觀望，短期內股市仍以區間整理為主。統計7月MSCI世界指數上漲超過5%，但新興市場指數漲幅不到1%，成熟股市在這波反彈表現明顯優於新興市場，不過，相對跌深的新興市場近期已出現資金回流的情形，顯示風險承受度逐漸回升。 ---------------下一則---------------　印尼股翻紅單周高吸金2013/08/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】上周外資對亞股買多賣少，不僅台、韓股市已連續四周獲外資回補加碼，印尼更終結外資長達12周的連續賣壓，上周轉淨買超4.02億美元，單周外資流入稱霸亞股。但政治風險再起的泰股，雖然上周僅遭外資小幅調節1.38億美元，但股市重跌3.78%，今年以來漲幅壓縮至2.08%；在其他東協股市部分，菲律賓與越南呈現微幅進出，外資上周分別流入0.33億美元與流出0.03億美元。摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，印尼央行升息2碼，印尼盾貶值幅度有趨緩態勢，顯示印尼近期的通膨壓力與資金調節力度減緩。黃寶麗指出，由於內需貢獻印尼整體經濟成長約八成之多，提供了良好緩衝效果，加上國家財務體質良好，政府債務占GDP比重控制在25%以內，待印尼盾匯率穩定後，其高成長、低負債的優質投資環境，將持續吸引外資流入。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，美國經濟展望佳，美股續創新高，連動度較高的東北亞國家，如台、韓股股市最為受惠。目前台股下檔仍有強力支撐，加上技術指標修正至低檔區，短線整理後，後市仍有機會出現反彈，接下來需觀察權值股走勢是否回穩，以及第2季營收表現及第3季營運展望，將左右台股後市表現。 ---------------下一則---------------　東歐股市拉回表現勝東協2013-08-09 01:13 工商時報記者黃惠聆�台北報導從最近幾周資金流向可發現，只要是具備較確定的投資亮點和利多，新興國家仍吸引資金流入，股市也存在不錯的漲升動能，近期東歐股市更反敗為勝，贏過過去2、3年表現佳的東協股市。根據Bloomberg、Lipper資料顯示，從7月以來，東歐指數和東歐基金績效都贏過了東協指數以及東協基金。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，東協股市過去2個月多來的拉回走勢，主要是受到聯準會退場議題影響，且先前漲幅已大，使得獲利了結賣壓較重。即使近期東歐基金贏過東協，摩根投信表示，由於東協與東歐市場都屬於成長基期低，也都是商品出口與內需的新興潛力市場，因此「雙東」市場都仍具落後補漲回升機會。摩根投信表示，東歐以油價為馬首是瞻，東協則需看貨幣能否趕快回穩。陳韻如則認為，東協股市近期走跌，對中長期的發展優勢傷害並不大，長線投資人仍可投資。先鋒投顧研究部表示，東協股市近期表現不如先前，主要跟大陸經濟放緩、股市表現疲弱有關，大陸今年自泰國、印尼、菲律賓的進口明顯較去年萎縮，其它東南亞國家的情況也沒有去年好，未來東南亞與亞洲股市可能難有好表現。先鋒投顧研究部認為，現階段選擇東歐相對較佳，但仍並非長線布局的時機，建議採取區間操作，適時落袋為安並提高警覺。保德信投信國際投資組主管林如惠指出，相對較看好東歐股市後市，近期東歐與東協各自面臨不同挑戰，若現階段要進場布局，建議可從長線價值面評估，那麼股價已明顯反應多數利空的東歐將是不錯的選擇。她說，尤其東歐股市的本益比來到相對低檔，同時油價維持在高檔震盪、俄羅斯央行可望因通膨走緩而降息等，都提供東歐股市的下檔支撐，但新興市場股價波動相對劇烈，建議以長時間的定期定額方式介入較佳。 ---------------下一則---------------　美、歐股市飆高法人續叫進2013-08-09 01:13 工商時報記者黃惠聆�台北報導根據EPFR統計，近期資金明顯回流成熟市場，7月美國股票型基金淨流入逾374億美元，創2008年以來單月之最，今年以來，累計淨流入將近千億美元。法人指出，即使美國、歐洲股市皆已來到近期高點，法人依然叫進。美國聯準會寬鬆貨幣政策短期不會改變、美國就業、製造業景氣也傳來好消息，使得美股表現氣勢如虹，股市頻創新高。聯博美國經濟學家暨投資總監喬．克森（Joseph Carson）表示，美國經濟成長周期可望持續，而且預期未來4年的經濟平均成長率將有機會超越過去4年的表現。喬．克森（Joseph Carson）表示，主要是美國持續執行寬鬆貨幣政策，將有利美國經濟成長；美國房市轉佳也會帶動美國經濟復甦；另外，企業擴大資本支出效應，也有利美國經濟表現。富達投資今年以來都持續看好股市，尤其是美日股市。富達投資表示，全球通膨指標依然處於負值，持續對股市有利，自全球金融海嘯以來，美國非核心消費類股表現就相當出色，因聯準會還是會採取寬鬆貨幣政策，非核心消費類股表現很好，即使縮減量化寬鬆規模，非核心消費類股的漲幅可能接近尾聲，但還是有一段時間會呈現不錯的表現。除了美股，法人建議不要忽略了曾經是歐債風暴主戰場的歐洲，而且提醒投資人歐股已開始起漲。保德信投信表示，歐元區7月製造業採購經理人指數（PMI）上升到50.3，比6月的48.8大幅上升，而且近1年來首次高於50，似乎透露出歐元區經濟已有起色。保德信歐洲組合基金經理人李宏正說，歐股價偏離的程度達到高點，本淨比（PBR）則還是在相對低檔位置，尤其下半年隨著歐洲經濟數據更趨好轉，企業獲利提升，歐股評價會重新獲得投資人青睞，較看好股價偏低的西班牙與義大利。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲澳幣反彈就減碼空手別進場2013/08/06 08:58【經濟日報╱記者邱煜婷�台北報導】澳幣跌入近三年低點，瑞士銀行表示，停損是投資中很重要的一門功課，建議手中持有澳幣投資人，見到澳幣反彈時，最好減碼出售，也不建議沒有澳幣的投資人此時進場投資。瑞銀投資產品暨服務副總裁曾慶瑞表示，澳幣走了十多年多頭，利多逐漸出盡，瑞銀原本就認為今年澳幣會往下走，建議減碼澳幣，預測澳幣兌美元匯率後續將在0.85澳元到0.86澳元間震盪。曾慶瑞表示，從基本面來看，澳洲受中國經濟成長趨緩，對原物料需求減弱，以及澳洲央行可能再降息等負面消息衝擊，使澳幣持續貶值。整體而言，澳幣後續基本面仍不看好。曾慶瑞指出，以技術面來看，澳幣會在十年線0.86元間形成支撐，但即便反彈，0.93元、0.94元間就會形成壓力區。曾慶瑞說，因為澳幣基本面不佳，也不容易再衝高。技術面來看，建議持有澳幣的投資人，短期內澳幣若有機會反彈達0.91、0.92元價位，就建議趕緊減碼；若是空手的投資人，此時也不建議進場。 ---------------下一則---------------　澳今料降息1碼澳元走貶紐西蘭奶粉多國暫停進口紐元重摔2013年08月06日【連欣儀、林潔禎╱綜合外電報導】澳洲央行（Reserve Bank of Australia，RBA）今（6）日例會，市場預期將降息1碼至歷史新低2.5%，為今年來第2度降息，降息預期帶動澳元連6個交易日貶值，昨一度續貶0.64%，1澳元兌美元來到0.8848，創近3年來新低。紐西蘭奶粉爆污染，陸續遭中國等多國暫停進口，衝擊紐元昨開盤重挫1.8%，一度來到1個月新低0.7693。澳元今年來已貶11% 據彭博彙編數據顯示，澳元今年來已重貶11%，而歐元兌一籃子已開發市場貨幣今年來升幅高達6.2%，為2008年以來首次表現超越澳元；此外，歐元兌澳元自3月來累升逾20%，1歐元兌澳元昨一度來到1.4938，高於市場分析師第3季預估中值1.399，顯示隨歐債危機緩和及中國經濟走疲，市場已將復甦焦點從亞洲轉向西方。國際信評機構穆迪投資人服務（Moody's Investors Service）指出，澳元走貶對澳洲央行的影響是正面的，因為有助於緩和澳洲當地資產質料所遭遇的挑戰，並改善銀行業資金借貸狀況。滙豐控股首席澳洲經濟學家布拉克森說：「澳洲央行總裁史蒂文斯（Glenn Stevens）看來有意在大選期間做些改變。暗示降息是好事，但澳洲須記住超低利率代表經濟是需要一些支撐。」澳洲總理陸克文（Kevin Rudd）周日宣布將在9月7日舉行大選。 6月零售銷售零成長受累於經濟遠景疲軟導致民眾花費減少，澳洲統計局昨公布6月零售銷售零成長，低於5月經修正後數據月增0.2%，也不如市場先前預估目標月增0.4%，分析師指出，數據顯示先前寬鬆力道仍不夠深，澳洲央行還有進一步降息空間。澳洲國民銀行資深經濟學家戴嘉瑞斯說：「儘管超低利率實施需要時間觀察效果，但澳洲維持超低利率卻仍無法刺激澳洲部分經濟。零售銷售佔所有消費支出很大比率，約1/3左右，但6月零售銷售仍令人失望。」對台灣投資人來說，對紐澳元宜暫採觀望態度。星展銀投資顧問部副總裁林雅慧指出，澳元因澳洲央行鴿派主導，對澳元貶值採歡迎態度，預期本周將降息，加上9月又逢選舉，弱勢澳元較能帶動出口，在降息陰影下，澳元短期難強勢。想買紐澳元宜先觀望至於紐元，林雅慧說，出口奶粉驗出肉毒桿菌的事件，已使中國、俄羅斯禁止紐國奶粉進口，對乳製品佔出口1/4的紐西蘭來說，將造成極大影響，難免造成貨幣波動。 ---------------下一則---------------　澳幣計價商品當心匯損2013/08/06【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】澳洲股市今年以來上漲約一成，優於許多新興市場，澳幣計價債券基金也是許多債券投資人的最愛，但澳幣對美元價位再創新低，市場人士指出，澳洲投資前景有疑慮，投資人進場搶短時要小心。澳幣對美元匯價再創近年低點，昨（5）日跌到1澳元對0.89美元，如果從5月初約1.03美元的價位算來，三個月來的跌幅約15%，與日圓成為這波美元強勢的最大受害者。基金業者分析，美國量化寬鬆政策（QE）終將退場，美元看漲，其他貨幣表現弱勢。此外，原物料行情不佳，原物料國家的貨幣走勢也不會太強，包括澳洲、加拿大、巴西、南非等，受到的衝擊都比較大。在股票方面，國內目前有七檔澳洲股票基金，今年來以原幣計價報酬率還不差，但如果換算成新台幣，則績效由紅翻黑，無法賺到錢。不過，國人持有的澳洲股票基金金額並不大，金額遠不如以澳計價的債券型基金。國人持有不少配息型的風險債券（高收益債券、新興市場債券）基金，近年來，這些基金又推出澳幣計價版本，頗受國內投資人歡迎。據了解，由於澳洲之前受惠於中國等新興市場對原物料的強勁需求，澳幣強勢，以澳幣計價的這些債券型基金也享有很高的年配息率，甚至高達近9%，高於以美元計價的約6%。如果投資人早在去年或之前買進澳幣計價債券基金，即使最近淨值大跌，但之前已享有偏高的配息率，還可能有賺錢。如果投資人是最近幾個月才進場，買沒多久淨值就急跌，短期內很難彌補虧損。 ---------------下一則---------------　澳洲降息1碼澳幣反彈-自由時報1020807〔編譯王詩韻�綜合報導〕澳洲央行昨日宣布，調降基準利率1碼至2.5%的歷史低點，為今年來第2次降息，促使澳幣匯率由近3年最低水準反彈。且央行自2011年底以來一連串的降息動作，也使澳洲第2季房價創下3年多來最大漲幅。澳洲央行行長史蒂文斯（Glenn Stevens）和央行理事決議，調降隔夜現金利率0.25%至2.5%，繼5月降息1碼後再次調降利率，自週三開始生效。史蒂文斯上月底演說時曾表示，目前的通膨數據顯示，若有需要仍有降息的空間。據彭博報導，道明證券駐新加坡策略分析師彭托（Alvin Pontoh）表示：「澳洲央行聲明看似很中立，並無暗示他們將會在下月再次降息，因此我認為他們應該很樂於在短期內維持利率不變。」澳幣匯率昨日受消息刺激反彈回升。在決策會議前澳幣兌美元匯率一度觸及1澳幣兌88.48美分，為2010年8月以來最低水準。統計至6日台北時間20時，澳幣兌美元升值0.43%，至1澳幣兌89.67美分。根據澳洲官方統計，8個主要城市第2季房價上漲2.4%，高於第1季修正值的0.8%，創2010年第1季以來最大漲幅，且優於彭博調查分析師預估的上漲1%。 ---------------下一則---------------　澳降息1碼至2.5％史上新低2013-08-07 01:26 工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導有鑒於經濟持續不振、失業率攀升與通膨溫和，澳洲央行周二宣布將官方指標利率－現金利率目標調降1碼至的歷史新低，為2011年11月以來第8度降息。由於該決議早在市場預料當中，加上澳洲央行並沒有透露未來還將降息的訊息，周二澳元兌美元匯率不貶反升。周二澳元兌美元升值0.6％至1澳元兌0.8982美元，脫離周一創下的1澳元兌0.8848美元的3年低點。澳洲央行總裁史蒂文斯發布聲明指出，為使經濟能永續成長，該央行將持續評估通膨前景，若有必要將會調整貨幣政策。不過JP Morgan澳洲首席經濟家沃特斯認為該聲明，並沒有釋出太多有關該央行未來利率動向的線索。周二降息決定早在市場預期當中。先前澳洲央行多次降息，卻無法有效提振營建與零售支出等經濟較疲弱的領域。經濟學家指出，任何降息都需要花費數月才能看出效果。不過Capital Economics分析師馬丁悲觀認為，即使歷經周二的調降利率，他質疑這波政策寬鬆能否完全抵消礦業投資減緩的衝擊。澳洲在金融危機期間，受惠中國對商品激增的帶動，成為少數幾個避免衰退的已開發經濟體。不過在中國經濟成長逐漸減緩之際，澳洲礦業投資熱潮也大幅降溫。根據澳洲政府的最新預測，到2014年6月份底結束的會計年度，經濟成長率將為2.5％，低於5月份預估的2.75％水準。此外失業率也從早先預測的5.75％上修至6.25％。澳洲6月失業率攀升至5.7％的近4年高點。由於澳洲將在9月7日召開國會大選，因此周二降息舉動也彰顯出經濟議題已成為執政工黨與在野自由黨交手的最大戰場。自由黨發言人哈奇指出，澳洲央行再度調降利率，意味在總理陸克文主政下澳洲經濟正搖搖欲墜努力求生。不過澳洲財長鮑文則駁斥該說法，認為該降息行動是負責任的經濟治理表現。 ---------------下一則---------------　澳降息1碼至2.5% 新低今年來第2次澳元兌美元一度升破0.90關卡2013年08月07日【賴宇萍╱綜合外電報導】澳洲央行昨一如市場預期，宣布基準利率調降1碼至歷史新低2.5%，為今年來第2度降息。澳洲央行表示，未來將繼續評估經濟前景，視需要調整政策來支撐成長。由於市場已預先消化降息可能，加上澳洲央行發言轉趨中性，暗示近期可能按兵不動，澳元應聲強彈，兌美元一度突破0.90關卡，來到0.9005，升幅達0.85%。不過分析師仍看空澳元未來走勢，不排除有機會貶至0.70區間。澳央行近期按兵不動澳洲央行從2011年11月啟動降息周期以來，這已是第8次宣布降息。澳洲央行總裁史帝文斯（Glenn Stevens）說：「過去18個月來，寬鬆的貨幣政策已支撐對利率敏感的支出與資產價格，預期進一步效應將隨著時間發酵。」自4月初以來，澳元兌美元已走貶約15%，史帝文斯預估，匯率可能走貶，有助推動經濟平衡。道明證券（TD Securities）策略師龐托（Alvin Pontoh）表示，澳洲央行這次聲明中選擇不再重申通膨前景作為提供進一步寬鬆空間的說法，暗示澳洲央行近期樂於按兵不動。 7月失業率估升至5.8% 龐托說：「澳洲央行的說法聽起來相當中性，沒有暗示他們打算在下個月再來1次降息。我認為，這是他們樂於近期保持利率不變的訊號。」澳洲明天將公布7月失業率，估將進一步從前月的5.7%升至5.8%，與2009年6月的高點持平。澳洲央行也將在9日公布最新經濟成長與通膨率預估。澳洲財政部長鮑文（Chris Bowen）上周已宣布下調本年度（至2014年6月）經濟成長目標至2.5%，低於5月預估的2.75%，同期失業率則由原估的5.75%上調至6.25%，凸顯出澳洲總理陸克文（Kevin Rudd）將面臨的經濟難題考驗。經濟走緩已超出預期澳洲將在9月7日舉行大選。據《華爾街日報》報導，這是澳洲央行自1990年開始發布月度利率決策以來，首次在選戰期間下調基準利率，有助總理陸克文在選戰中獲得優勢。儘管反對黨領袖艾伯特（Tony Abbott）強調，澳洲央行降息，凸顯出經濟放緩的程度，超出澳洲政府預期，「這屆政府領導下的經濟狀況，遠比他們之前願意承認的還要更糟糕」，但澳洲約有9成房貸戶採用浮動利率貸款，因此澳洲央行此時降息，料將舒緩選民對經濟現況的不滿，讓現任總理陸克文從中獲益。 ---------------下一則---------------　澳幣短空長多2013-08-07 01:27工商時報記者孫彬訓�台北報導為提振經濟成長，澳洲央行再降息1碼至歷史新低2.5％，為2011年11月以來的第8度降息。法人指出，澳幣短期內已進入極端超跌區，雖然短線澳幣走勢偏弱，投資人不需急於殺出澳幣資產，反而應著眼於長線升值趨勢。摩根澳洲基金經理人詹姆士•英格（James Ewinger）表示，澳洲經濟高度開放，與歐美、大陸股市連動度各達0.8與0.7，但除美國復甦力度較明確，歐洲與大陸仍存疑慮，加上澳洲經濟依賴原物料出口，商品價格下跌更衝擊全年經濟成長預期，且進出口數據均下滑，促使澳洲央行降息。澳幣今年以來兌美元仍貶逾13％，跌至近3年來低點。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，預期年底前澳洲仍有降息空間，導致利差優勢縮小，因而拖累澳幣走勢趨軟。謝瑞妍分析，澳幣短期已進入極端超跌區，下檔風險儼然降低，而且，商品價格已見止跌回升，有望帶動澳幣止穩。雖然短線澳幣走勢偏弱，投資人不必急於殺出澳幣資產，反而應該著眼於長線升值趨勢，長期持有。 ING亞太高股息基金經理人黃靜怡表示，澳股受美國可能縮減QE規模的預期影響下，於5∼6月歷經一波修正，目前大盤本益比來到13.9倍，已經低於長期平均14.3倍水準，也吸引部分資金回流。黃靜怡指出，近期美、歐股市受惠於經濟數據轉強，引領全球股市多頭行情，而澳股受低利率環境及股市評價支撐，可望隨之緩步走升，但原物料股占市值比重達20％，後續仍待大陸景氣回神，給予澳股上攻動能。觀察目前國內持有澳幣資產變化，澳幣仍相當受到國人偏愛。投信投顧公會資料，5月國人持有澳幣計價的境外基金金額來到1,867億元，已超越歐元計價的1,565億元，今年來成長幅度達55％，顯見資金湧向高息資產的趨勢仍然鮮明。元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，澳洲央行降息符合原先預期，預料今年底前仍有降息1碼的空間。他認為，大陸經濟若是能穩健成長，原物料大國澳洲將可受惠，預料循環產業，包括原物料、能源、工業等將具有表現機會。 ---------------下一則---------------　澳幣計價基金投資人別急殺2013/08/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】澳洲央行昨（6）日宣布，降息一碼至歷史新低的2.5%，為2011年11月以來第八度降息，此一決定符合市場預期，澳幣小幅升值，澳洲股市則小跌，反應皆不大。觀察目前國人持有澳幣資產變化，澳幣仍相當受到國人偏愛。根據投信投顧公會資料，5月國人持有澳幣計價的境外基金金額來到1,867億元，已超越歐元計價的1,565億元，今年來成長幅度更高達55%。投信業者指出，雖然短線澳幣走勢偏弱，但建議投資人不需急於殺出澳幣資產，反而應該著眼於長線升值趨勢，長期持有為佳。摩根澳洲基金經理人詹姆士•英格（James Ewinger）表示，由於澳洲經濟高度開放，與歐美、中國大陸股市連動度各達0.8與0.7，但除了美國復甦力度較為明確外，歐洲與中國仍各存疑慮，加上澳洲經濟依賴原物料出口，商品價格下跌更衝擊全年經濟成長預期，6月零售銷售不如預期且進出口數據均下滑，更進一步促使澳洲央行降息。由於本次降息符合市場預期，澳幣僅小幅走升，且今年以來澳幣兌美元仍貶逾13%，為G10國家中貶勢最重的貨幣，甚至跌至近三年來低點。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，澳幣走勢與鐵礦石價格高度相關，中國大陸經濟結構轉向內需，短期內不會以固定投資拉動經濟增速，使得基建相關原物料，如鐵礦石價格不振。且澳洲內需不振，澳洲央行降息提振經濟，預期年底前仍有降息空間，澳幣利差優勢縮小，因而拖累澳幣走勢趨軟。不過，謝瑞妍分析，就籌碼面來看，澳幣短期內已進入極端超跌區，下檔風險降低，商品價格也見止跌回升，有望帶動澳幣止穩。相較其他成熟國家，澳洲仍保有AAA最高評級，因此，只要中國大陸經濟動能穩定回升，歐洲擺脫經濟衰退，澳幣資產吸引力仍在。元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，澳洲央行降息一碼至2.5%，已將基準利率調降至歷史新低，預料今年底前仍有降息一碼的空間。對股市來說，降息是為了寬鬆貨幣，短線上對股市影響不大。黃廷偉認為，澳洲今年第2季通膨率為2.4%，在政府預估的2%至3%區間內，澳洲通膨已減弱；澳洲央行降息，希望藉貨幣貶值，刺激出口和房市，中國大陸經濟若穩健成長，對於原物料出口大國澳洲有利，預料循環性產業，包括原物料、能源、工業等有表現機會。 ---------------下一則---------------　亞股倒地別慌基金業者：基本面佳2013/08/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】亞洲股市昨（7）日幾乎一片綠油油，日股跌幅達4%最重，澳洲1.8%次之，香港、台灣、南韓的跌幅也有1.5%。基金業者認為，亞洲基本面優，內需依然強勁，美國與日本復甦則有利於亞洲出口國。亞股昨日表現不佳，只有泰國、新加坡、菲律賓、越南、印尼等股市仍勉強有正報酬率。特別的是，日本大型股跌4%，但小型股指數跌幅不到1%；香港國企股跌幅超過2%，但上證指數跌幅不到0.7%。施羅德日本股票團隊主管前田正吾指出，在日本政局穩定、短期刺激政策、企業基本面好轉等多項因素同時加持下，日本股市仍然受到投資人青睞，值得中長期布局。在各產業中，出口業的獲利前景佳，尤其是汽車業和貿易公司。聯博投信指出，日股今年漲幅已大，但目前日股的價位與1990年初相較仍折價逾50%，顯示今年的漲幅與20多年前的高點相比仍微不足道。此外，日股的股價淨值比約1.2倍，甚至低於全球股市的1.9倍，日股股價仍合理，但未來走向將取決於企業盈餘表現。聯博投信指出，亞洲受全球貿易影響程度深，但愈來愈多跡象顯示，美國和日本已經開始走出陰霾，有利亞洲出口國，亞股焦點將回歸基本面。聯博經濟團隊預測，亞洲（不含日本）國內生產毛額（GDP）成長率今年將達5.9%，明年則達6.3%，持續扮演全球經濟成長的火車頭角色。出口持續改善，內需則依舊表現良好，尤其是東南亞。 ---------------下一則---------------　物美價廉布局大陸、東協正逢時2013-08-09 01:13工商時報記者魏喬怡�台北報導今年來MSCI世界指數今年來上漲13.5％，MSCI新興亞洲不含日本指數卻下跌7％，不少遭錯殺的市場投資價值浮現，研究調查公司Capital Economics報告也以中國東協為例，指股價淨值比低於歷史平均，搭配股東權益報酬率（ROE）達雙位數，「物美價廉」，值得逢低買進。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，市場注意到歐美景氣復甦，卻忽略這可望帶動大陸與東協國家的外銷，加上亞太區域內貿易活絡，為內需帶來支撐，目前中國東協市場基本面疑慮不高，大陸第2季經濟成長7.5％，東協股市在前一波修正後已觸底反彈，加上貨幣貶勢逐漸止穩，資金也出現回流跡象，現在是不錯的介入時點。觀察亞洲各國2014年股價淨值比及ROE，亞太不含日本股價淨值比為1.3，ROE則是12.8％，新興亞洲各國，包括大陸、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國及印度，相較於歷史平均，股市仍便宜，且企業獲利能力佳，成長潛力強。惠理康和投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益指出，中國國務院總理李克強在7月底定調推出城市基礎建設的六大重點任務，顯示大陸領導重視當前經濟放緩的挑戰，經濟從趨緊的「調結構」轉向偏寬鬆的「穩增長」，在新的提振經濟政策下，可望受惠的產業以房產營建、環保、醫療類為主。瑞銀投信研究部主管張繼文表示，包括經濟驚奇指數、PMI指數表現亮眼，加上李克強明確喊出經濟成長下限，隨著改革加速，陸股可望再次落後補漲，建議投資陸股應擺脫指數思維，由下而上選股，更貼近克強經濟學的相關類股將更有機會跟隨大盤向上表現。摩根東協基金經理人黃寶麗表示，2010年東協加1上路以來，大陸與東協的雙邊貿易持續攀高，即使因結構調整，今年以來大陸進出口貿易均面臨成長下滑的壓力，但根據大陸海關總署統計，7月大陸對外貿易總額中，與東協國家的貿易總額達371.7億美元，仍較去年同期成長13.1％，高於美國的10％與歐盟的5％，日本則下滑6.1％。 ---------------下一則---------------　台、日、韓股市平均跌逾1.5%-2013/08/08【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美股重挫、亞股臉綠。台、日、韓股市昨天平均下跌逾1.5%，日股因企業財報不如預期、日圓升值引發出口族群回落等壓力下，暴跌4%，日經225指數跌破14000點關卡，收13824點。以大型股為主的日經225指數，昨天大跌576點，東證一部指數也下挫3.22%，主要族群包括電信、公用事業、消費族群等；相對地，以中小型股為主的東證二部與JASDAQ，昨天跌勢較輕，東證二部跌幅在1%內，JASDAQ則下挫1.96%。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，在日股的外資陸續進入夏日長假，加上美國再度釋出QE退場訊息、日本企業發布財報等干擾，導致日股重挫。許廷全指出，等秋季日本國會重新開議後，安倍政府將針對重大政策議題做更明確的說明，包括原定2014年執行的消費稅是否暫緩延期，或照原先規劃自5%調高至8%，以及企業減稅配套方案等，有助股市回穩。根據美銀美林最新調查，全球基金經理人再度將日股配置，從17%上調至27%，並預期9月有更明確結構改革方案。 ---------------下一則---------------　日股基金連27周淨流入畫上句點2013/08/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】日股自去年11月反彈以來，資金回流強勁，但在日圓升值及夏天淡季的衝擊下，上周日股基金卻失血3.8億美元，終止連續27周吸金，為今年來第二次的單周淨流出，上一次淨流出為今年1月中旬。投信業者指出，雖然資金流入暫時休止，但市場對日股的看好度不墜，統計38檔境內外日本基金平均績效，不僅短中長期皆為正報酬，下半年以來平均報酬率依然有5%以上。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏說，日圓匯價左右日股的走勢及資金動能。由於美國非農就業報告不如預期強勁，導致日圓對美元匯價升值，加上適逢夏天淡季，缺乏驅動市場的催化劑，使得資金賣壓出籠，上周日股基金淨流出3.8億美元，終止連27周淨流入。雖然國際買盤暫歇，但內資動能亦不容忽視，顏榮宏指出，去年年底日本家庭持有的金融資產達1547兆日圓，其中，高達55%為現金和存款，股票及基金占比僅10.8%，相較於歐洲的21.6%及美國的44.6%，內資加碼空間值得期待。顏榮宏表示，日圓匯價與股市敏感度高，且日股自去年低點反彈波段漲幅高達六成，近期進入中期整理階段，雖然短期均線偏弱，但中長期均線支撐仍相當強勁，支持股市下檔空間，現階段震盪修正仍屬良性回檔格局。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，日本第2季企業財報近期將陸續公布，市場焦點在於汽車及主要電子消費廠商，是否能在安倍刺激政策帶動下，出現較高幅度的盈餘成長或擺脫虧損命運。以日本汽車大廠豐田為例，甫公布4至6月財報盈餘成長逾90%，不僅上調全年營收與獲利目標，亦上調全年產量規劃。至8月5日止，東證一部已公告1,080家財報（全部共1,688家），盈餘成長平均超越分析師預估13.2%，一掃先前市場擔憂日本因受外部環境趨緩影響疑慮。許廷全說，相較整體新興市場、美國、歐洲，日本企業表現更顯出色。安倍經濟學政策的功效，在本季企業獲利普遍超標情況下獲初步印證，未來隨政策可能再加碼，日本企業營運可望更上一層。 ---------------下一則---------------　賣壓現日股終止27周吸金2013-08-07 01:27工商時報記者孫彬訓�台北報導成熟市場吸金正旺，但相對歐美氣勢如虹，今年淨流入穩定的日本上周失血3.8億美元，終止連27周吸金，為今年來第2次單周淨流出，上一次淨流出為今年1月中旬。摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）指出，日股今年漲勢強勁，且資金動能相當穩定，今年以來僅有2周遭資金調節。日圓匯價持續左右日股走勢及資金動能。由於美國非農就業報告不如預期強勁，導致日圓對美元匯價持續升值，使得資金賣壓出籠，上周日股基金淨流出3.8億美元，終止連27周淨流入。水澤祥一認為，日股短線賣壓來自於獲利了結，目前日本基本面並未改變，且政策變數已大為趨緩，且自民黨贏得參議院多數席次，日本進入安倍完全執政年代，有助安倍後續政策推動與建立穩定內閣，並將會有更多成長戰略細節宣佈，可望推升日股再上一層樓。 ING日本基金經理人黃尚婷表示，日本企業第1季財報表現亮眼，東証一部總市值66％的企業已公布財報，首季經常性盈餘較去年同期增長50％，增幅優於分析師預估5％以上者達47％，指標企業如豐田汽車第1季獲利幾近倍增，且調高全年財測。經濟數據方面，黃尚婷指出，日本名目薪資及失業率也出現好轉，預期日銀利率將按兵不動。施羅德日本股票團隊主管前田正吾表示，在政局穩定、短期刺激政策、企業投資環境改善及企業基本面好轉等多項因素同時加持下，日股仍然受到投資人的青睞，值得中長期布局；至於各產業評價與基本面，看好汽車業和貿易公司，出口業獲利前景也很樂觀。群益東方盛世基金經理人王文宏表示，安倍的三隻箭帶動日股向上，除帶動民間消費，也提升日本企業的設備投資意願，而日本政府主導日圓貶值趨勢，明顯有助企業獲利持續改善，其中以出口類股競爭力大幅提升，最值得期待。 ---------------下一則---------------　日股基金中小型靚2013/08/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】日經225指數今年以來漲幅達37.16%，MSCI日本中小型股指數今年以來更是強漲37.33%，投信業者指出，日本中小型股產業配置中，景氣循環類股所占比率甚高，由於日本景氣處於明確復甦階段，中小型股與景氣連動性高，其股價表現空間相較大型股來得更有爆發力。日本參議院大選執政聯盟順利贏得過半席次，將有利安倍政府順利推動更多改革，隨日本政治及景氣的穩定，也讓股性較為活潑的中小型股有更大表現空間。觀察目前MSCI日本中小型股產業配置中，景氣循環類股所占比率甚高，例如非必需消費、金融、科技及工業占指數比重達72%，中小型股受惠與國內經濟的高連動性，使其在景氣明確復甦階段，獲利前景看俏，股價表現也較大型股更具空間。柏瑞日本中小型股基金經理人勝見綠里（Midori Katsumi）指出，今年以來截至7月底止，全球共同基金流入日本股票市場金額達339億美金，為2012年淨流入76.3億美元的四倍多，資金簇擁下激勵日股今年來走高。其中，MSCI日本中小型股指數今年以來上漲37.33%，近期雖有小幅修正，但長多格局並未遭破壞，由於日本寬鬆政策才剛開始，經濟復甦、企業獲利改善、消費信心已見提振，中小型企業將最直接受惠，後市表現可期。亨德森遠見日本股票基金經理人Michael Wood-Martin表示，日本6月核心消費者物價呈現四年半來最大增幅，為日本經濟開始有望擺脫通貨緊縮的正面訊號，預料隨著政策的效果陸續顯現，經濟數據與企業成長動能也將自谷底緩步增溫；目前日本經濟景氣緩步走揚，但在過程中不免有所顛簸，當中具有機動調整市況、業務調整靈活性相對較高的中小型企業將相對受惠。景順日本小型企業基金經理得能修（Osamu Tokuno）表示，日股自去年11月以來表現一直強勁，相較投資人對大型股的獲利調節，市場因持續憧憬「安倍經濟學」成效，對於承擔中小型股風險意願較為高漲，尤其看好獲利動能穩定及強勁的股票。 ---------------下一則---------------　憂QE減碼日股重挫4% 日圓一度升破97-2013年08月08日【賴宇萍╱綜合外電報導】受Fed可能減碼寬鬆、日本央行（日銀）短期內恐不會加碼寬鬆的預期心理衝擊下，亞股昨普遍走跌，日本股市更在日圓升破97大關的壓力下淪為亞股重災區，日經225指數收盤重挫4%，創近2個月最大跌幅，失守14000點關卡。投資人憂心美國可能從9月起減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），日圓在避險資產需求升高帶動下，昨一度升值近1%，創7周新高，並突破97關卡，1美元兌日圓一度來到96.77。日銀昨起接連2天召開例會，今將公布最新決議，但市場預估，日銀將按兵不動，據彭博調查顯示，經濟學家預估，日銀將在明年6月前進一步加碼寬鬆。人民幣匯價創新高加拿大皇家銀行外匯策略師柯爾（Adam Cole）表示，日銀採取行動機率很低，不太可能再度出現類似4月的大膽措施，預估日圓升勢將持續，年底可能升至92。另外，在中國人民銀行（人行）或維持偏強硬貨幣政策的預期帶動下，投資人加碼人民幣，上海匯市即期匯價昨升值0.04%，1美元兌人民幣收6.1192，創新高。 ---------------下一則---------------　日本小型股相對抗跌2013/08/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】亞洲股市昨（7）日出現回檔，日本、台灣、韓國股市跌幅超過1%，其中，以日股跌幅較大，日經指數下跌4.0%，東證一部指數下跌3.22%，下跌族群以電信、公用事業、消費族群居多。整體來看，日本小型股相對大型股抗跌，主因先前財報業績帶動的本波段反彈，以中大型股為主，因此，小型股跌幅也較輕，昨天小型股指數跌幅多在2%之內。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，日股下挫主要原因有四：一是市場因近期美國總體經濟數據轉強，市場擔心9月美國聯準會將執行購債規模縮減計畫，資金動能減弱。其次是日本最新公布的企業財報，不如上周主要出口族群與電子族群表現亮眼，導致賣壓出籠。第三因日本消費稅增稅時程在議會空窗下，尚未明確定案；第四是日圓升值，引發出口族群股價回落。許廷全認為，短期內日股走勢仍將震盪，由於外資機構陸續進入夏日長假，短期內資金動能將較為缺乏，但中期持續向上格局並未改變，逢回仍可布局。許廷全指出，在秋季日本國會重新開議後，安倍政府新的政策將出爐，包括原定2014年執行的消費稅是否延期，或照原先規劃自5%調高至8%，以及企業減稅配套方案等，將有更明確說明，有利於市場多方重啟攻勢。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏指出，日股走勢與日圓匯價息息相關，日圓對美元匯價7日盤中一度升破97元，再者，8月恰逢上半年企業財報公布期，市場氣氛較為觀望，股價易隨企業獲利狀況陷入震盪。 ---------------下一則---------------　企業當後盾日股還會再漲2013-08-09 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導受到QE退場疑慮與日圓升值影響，日本股市短線波動劇烈，惟統計至8月5日為止，日本東證指數成分股的第2季企業盈餘成長率達13.2％，為全球主要國家唯一雙位數成長者。法人指出，日本股市短線或受消息影響震盪，中長期仍將回歸基本面復甦的上升軌道。 ING日本基金經理人黃尚婷表示，東証指數總市值66％企業已公布財報，增幅優於分析師預估5％以上者達47％，包括指標企業豐田汽車第2季獲利幾近倍增並調高全年財測；此外日本經濟數據，也顯示名目薪資及失業率都出現好轉。統計日股自去年11月12日至今年5月22日高點漲幅達80％，成為市場恐慌時落袋為安的調節標的。黃尚婷指出，QE退場風聲讓股市不安，今年漲幅逾3成的日股難免受影響，在基本面好轉、資金持續流入、EPS預估上修趨勢下，長久不見的政治穩定更將日股放入成長的甜蜜點，日股長期仍不看弱。摩根新興日本基金經理人顏榮宏表示，日股下挫並非基本面有變，主要仍是漲多的獲利了結修正，以及短線缺乏新利多的觸媒所導致；日股走勢與日圓匯價高度相關，由於日圓匯價走升的衝擊，7日盤中一度升破97，也導致日股受壓。顏榮宏指出，7月中旬參議院大選過後，日股便呈現盤整走勢，市場預期在9月中旬內閣開議前，不會再有政策利多釋出；此外，美歐股市波段漲幅已大，近期回檔機率偏高，日股表現也可能隨之震盪。但他強調，現階段修正仍屬良性回檔格局，預期9月中旬可望公布更具體的政策方案，股市表現才會更明朗。元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，安倍大手筆、大動作救經濟，日本景氣已漸復甦，為了讓「安倍經濟學」效應延續下去，安倍政府還將追加新的成長戰略，安倍所推動的相關計畫和法案，有利驅動經濟增長，日股仍看好。施羅德日本股票團隊主管前田正吾表示，日圓兌美元每貶值1日圓，企業（不含金融業）的盈餘將可望增加1∼2％，因此未來數個月內股市仍將受惠於日本央行的寬鬆政策，安倍經濟學搭配弱勢日圓，有助於股市持續表現強勁。柏瑞投資日本股票團隊執行董事暨柏瑞環球日本新遠景股票基金經理人關谷明弘（Akihiro Sekiya）表示，日本景氣在安倍的寬鬆政策推動下持續轉佳，經濟成長率連兩季恢復成長，6月消費者物價創下5年以來最大漲幅，已逐漸擺脫通貨緊縮陰霾；隨企業獲利逐漸改善，民眾薪資可望穩步上升，引發物價持續上漲預期，帶動消費支出。 ---------------下一則---------------　逆轉勝韓股基金近月漲5.8%-2013/08/09【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】南韓經濟數據報喜，近一個月來韓股勁揚逾2%，韓國基金績效水漲船高。據統計，境外南韓股票型基金今年以來平均下跌4.67%，但過去一個月績效全數開紅盤，平均漲幅達5.83%。今年以來，南韓股市受國內外利空消息衝擊走勢疲弱，不過，南韓經濟增長先行指標自4月起走升，6月更首次突破100，來到100.4，加上南韓第2季經濟成長率及企業財報優於預期，吸引買盤進場，相關利多帶動韓股表現回穩，近一個月來漲幅逾2%，逆轉上半年慘跌6.7%的頹勢，也帶動南韓股票型基金績效紅光滿面。摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，今年來韓股受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有日圓貶值衝擊經濟成長動能，導致外資舉足不前，今年來賣超逾70億美元，不過，隨著市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的評價偏低，外資已連續四周回補，7月買超逾6.4億美元，帶動韓股擺脫盤整格局。富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業暨韓國基金經理人馬克•墨比爾斯表示，目前南韓股市本益比偏低，隨著下半年至明年美國復甦動能加速、需求回升，對於亞洲國家出口將不再是拖累，預估韓國股市仍有表現空間，其中較為看好與內需消費相關的南韓小型股。 ---------------下一則---------------　韓股基金下半年逆轉漲近3％-2013-08-09 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導今年來表現不如預期的南韓股市，下半年有漸入佳境的趨勢，KOSPI指數上漲0.8％，逆轉上半年慘跌6.7％的頹勢，韓國基金也水漲船高，且漲勢更勝大盤，平均上漲2.89％。摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，今年來韓股受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有日圓貶值衝擊經濟成長動能，導致外資今年來賣超逾70億美元，但隨市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的便宜估值，外資已連續4周回補，引領韓股擺脫盤整格局。崔光鉉說明，韓國經濟增長先行指標自4月起走升，6月更首次突破100，來到100.4，顯示下半年經濟景氣轉好的可能大增；第2季GDP年增率達2.3％，為近一年來最大增速，大幅提振市場對下半年的樂觀預期，挹注韓股上漲動能。就價值面來看，崔光鉉分析，韓股預估本益比已來到低檔的7.7倍，較5年平均值折價約18％，且低於亞太不含日本指數的11倍，隨著企業獲利有機會向上修正，可望吸引價值性買盤持續回補，為韓股後市表現帶來有效支撐。 ING韓國基金經理人紀晶心表示，美國經濟數據喜報佳音，國際連動度高的韓股表現自然不俗，搭配近期南韓企業第2季獲利優於預期比重增加，及外資近月回流、股市便宜等價值面因素，韓股可望續堅。元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，南韓第2季GDP仍處低度成長，且近期經濟數據相對疲弱，主因在於內需消費不強，同時製造業及出口數據疲弱，全球對科技業的需求並不強勁，造船及鋼鐵相關行業同步低迷，至於汽車業今年沒有新車款推出，也受日圓貶值衝擊。李洋昇認為，對韓股展望偏向中性，原因在消費性電子的拉貨潮並不明顯，科技業的競爭激烈導致毛利被壓縮，全球需求復甦狀況並不強勁，預料韓股於今年底前仍將持續維持區間狹幅的走勢。 ---------------下一則---------------　印尼投資前景蒙塵2013-08-08 01:43 工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導印尼第2季經濟寫下3年來最低增幅，加以貿易赤字惡化、通膨升抵新高及明年舉行總統大選帶來的政經變數，讓這個原本備受外資青睞的東南亞最大經濟體光環褪色，投資前景蒙上陰影。華爾街日報報導，印尼第2季經濟僅年增5.9％，係自2010年來最差表現，也是3年來首度低於6％。棕櫚油及咖啡等大宗商品出口價格下滑，拉大貿易赤字。而受印尼政府調高燃料價格影響，7月通膨率觸抵4年半新高。美國聯準會釋出準備逐步收回購債計畫的消息後，引爆新興市場的資金撤退潮，印尼的股匯債遭急拋全面告跌，印尼盾兌美元自5月初以來已大貶6％﹔同時間印尼盾計價的10年期公債殖利率，從5.5％躍升至7.63％。印尼已被經濟走緩、物價高漲與經常帳赤字擴大等多重陰影籠罩，投資人憂心印尼盾若跌跌不休，將繼續推升進口貨價格，進而使通膨升溫及國家財政惡化。升息和緊縮放貸的手段雖可支撐匯價，卻有進一步扼殺成長之虞。印尼盾因上述劣勢被摩根士丹利列為「5大脆弱貨幣」（fragile five）之一，其他入列的包括巴西、土耳其、南非及印度等國貨幣。西方資產管理公司新興市場投資組合經理人阿巴德（Robert Abad）指出：「特別是對印尼的匯率政策有疑慮，擔心印尼當局會採取較為激進的手段來遏阻印尼盾貶勢。」投資人擔心，印尼政府在大選前為了討好本土企業，將有限縮外資舉動。私募股權公司Yawadwipa Cos.執行長霍姆（Chad Holm）表示，投資人憂慮「印尼會半途改變遊戲規則。」 ---------------下一則---------------　印度股市撿便宜趁現在2013-08-09 01:13 工商時報記者呂清郎�台北報導印度央行穩定盧比匯價的措施並未受到市場肯定，過去3個月以來盧比累計對美元仍處貶值，連帶也讓印度股市從7月底以來再度修正，法人指出，盧比匯價走低，讓印度股市實際價格比2008年2月高點時折價約35％，現在是布局印股時機。瀚亞投資表示，目前印度盧比兌美元的匯價是61.08，跟2008年2月印度股市高點時的39.91相比，印度盧比足足較當時貶值35.42％；即使印度股市指數看似在高點，但換算成美元價格，反而還比2008年高點折價35％。瀚亞印度基金經理人林宜正指出，印度盧比匯價下挫，主要是因為經常帳逆差的擴大，所以，光是油、金價格的下降還不夠，重要的是印度要做好結構性的改革，才能讓經常帳赤字不因外資與油金價格的動向而受到影響。只要盧比未來能夠止穩，他指出，長線來看，現在反而是布局印度股市較佳時點，印度股市指數位置來到18,550區間，較今年20,034高點已修正6％；加上盧比貶值效應，使印度股市本益比跟股價淨值比都已回到平均水準。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠認為，近期由於印度GDP增速放緩，加上政府政策不明朗，導致資金撤離，短線震盪較大，中長期來看，由於龐大的人口和增長潛力，印度仍是一個有吸引力的市場。他指出，印度政府已提出一連串提振經濟的措施，包括電信企業可以由外資全資所有，放寬能源和單一品牌零售業的海外投資規定，建議投資人可留意跟內需相關的消費類股。富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯強調，印度出口導向的軟體服務業者可望受惠美國經濟加速復甦、企業提高對於軟體服務的外包需求，多家印度企業近期連袂上調財測，且印度盧比匯價維持於相對低檔水準也有利印度出口業獲利，可多著墨於軟體服務產業。 ---------------下一則---------------　印度匯價貶股市魅力增2013/08/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】有鑑於印度央行穩定盧比匯價的措施並未受到市場肯定，連帶也讓印度股市從7月底至今再度修正。不過，盧比匯價來到歷史新低，也讓以美元換算的印度股市，其實際價格比2008年2月時還要低35%，可見現在反而是分批布局印度股市的好時機。瀚亞投資指出，目前印度盧比兌美元的匯率是61.08，跟2008年2月印度股市高點時的39.91相比，目前印度盧比足足較當時貶值35.42%；所以即使印度股市指數看似在18,000 以上的高點區間，但換算成美元價格，反而還比2008年高點折價35%。瀚亞印度基金經理人林宜正指出，印度盧比匯價的下挫，主因是經常帳逆差的擴大，所以光是油、金價格的下降還不夠，重要的是印度要做好結構性的改革，才能讓經常帳赤字不因外資與油金價格的動向而受到影響；只要盧比未來能夠止穩，長線來看，現在反而是布局印度股市的較佳時點。元大寶來印度基金經理人林志映表示，印度SENSEX指數在7月試圖挑戰近二年半高點後拉回整理，印度盧比今年7月以來至8月7日共貶值2.8%，今年以來貶值幅度超過一成，在新興亞洲國家中的貶值幅度最高。而貨幣政策方面，央行嚴控通膨、盧比貶值風險，在今年降息三次後，轉而緊縮市場流動性，預期2014年已無降息空間。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐重返歐股投資專家：時機到2013-08-06 01:22 工商時報記者林國賓�綜合外電報導歐債危機肆虐歐陸後，投資人對歐股退避三舍，但最近歐債危機明顯緩和，加上經濟浮現止跌回穩的訊號，許多市場策略師紛紛開始叫進歐股，預估歐股未來1年表現可望強過美股。華爾街日報報導，近來經濟指標指向歐元區經濟可望走出衰退，7月製造業採購經理人指數站上50點，為1年半年首度呈現擴張，另外歐元區5月零售額較4月也成長1％。羅素投資公司多元資產小組駐倫敦策略師麥克法森（Rory McPherson）表示：「歐元區經濟成長率雖然還在平盤附近徘徊，但已經愈來愈好，與美股相較，歐股也比較便宜，後市具有相當大的上漲潛力。」看好歐股前景的策略師愈來愈多，高盛集團上個月底才調高歐股投資展望，預估Stoxx 600歐股指數未來1年的投報率可達13％，高於美股標普5百指數的8％。投資專家認為，一旦經濟回穩，歐洲企業的獲利能力必然好轉，基本面與股價相對偏低都是歐股看好度優於美股的有利因素，大盤可望穩定上漲的趨勢也好過大漲大跌的日股。過去一年歐股表現確實落後美股，Stoxx 600歐股指數期間上漲14.5％，少於標普5百指數的23％，美股早已突破2007年的前波高點屢屢改寫歷史新高，但包括葡萄牙、愛爾蘭，以及希臘等國股市目前指數水位還不到歷史高點的一半水準。據FactSet的資料，若根據未來1年的獲利預測，德國DAX指數目前大盤本益比僅11.7倍，遠低於美國標普5百指數的14.6倍。摩根資產管理公司駐倫敦歐股投資長巴洛科（Michael Barakos）指出：「許多歐洲企業其實本業營運表現相當好，但因在歐股掛牌而慘遭修理，股價著實委屈。」巴洛科舉例說，他上周趕在福斯汽車公布財報前敲進該檔個股，理由是福斯在德國與全球新興市場銷售強勁，果然財報獲利擊敗市場預期，股價就開始跑起來。 ---------------下一則---------------　歐元區7月綜合PMI 逆轉勝2013-08-06 01:22 工商時報記者林國賓�綜合外電報導專業數據供應商Markit周一公布，歐元區綜合採購經理人指數（PMI）7月終值達50.5點，不僅較6月跳升近2大點，也是18個月來首度重返50點之上，顯示歐元區民間部門景氣由衰轉盛。綜合PMI包含製造業與服務業，Markit上周四公布歐元區製造業PMI 7月終值收復50點大關，來到50.3點，而服務業PMI終值則從6月的48.3點上揚至7月的49.8點，略高於上個月公布的初值49.6點，重返景氣擴張已近在咫尺。受惠於製造業與服務業PMI雙雙上修，Markit將7月綜合PMI從原估的50.4點上修至50.5點，為2012年1月以來首度回升至50點之上。德國7月製造業與服務業PMI分創17個月與5個月最高，綜合PMI高達52.1點。法國、義大利與西班牙等歐元區主要經濟體綜合PMI雖仍在50點之下，但均大幅揚升，顯示景氣萎縮趨緩。 Markit資深經濟學家杜伯森（Rob Dobson）表示：「綜合PMI達50.5點確認歐元區經濟第3季有不錯的起步，經濟擺脫史上最長衰退期的機率因此大增。」杜伯森指出，歐元區過去雖曾出現景氣假反彈的訊號，但從民間信心與其他景氣領先指標都呈現轉強看來，這次景氣復甦的確存有相當的希望，好比說歐元區企業裁員人數就降到16個月新低。歐元區6月總失業人口儘管達1,926萬人，但較5月減少2.4萬，為2年多來首度減少，失業率也從5月12.2％的歷史高點，下滑至6月的12.1％。 IHS全球洞見公司分析師亞契（Howard Archer）也說：「歐元區經濟前景看好的原因在於信心增強，企業將逐漸縮小裁員幅度，投資意願也會提升，消費者信心增強後則會增加消費。」亞契預估，歐元區經濟在出現破紀錄的連6季衰退後，今年第2季應已經擺脫負成長。歐元區第2季國內生產毛額（GDP）官方統計初值將於本月稍後出爐，市場經濟學家普遍預估將呈現持平甚至小幅成長。 ---------------下一則---------------　英央行：失業率降至7％才升息2013-08-08 01:43工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導英國央行在新任總裁卡尼的領導下，周三針對貨幣政策做出2009年以來最重大變革，而仿效美國聯準會做出前瞻指引（forward guidance），明確表示在英國失業率尚未降至7％或更低以前，將維持利率於當前的0.5％歷史低點不變。不過英國央行也補充，將未來利率走升與失業率下降掛鉤的政策前瞻指引有其限制，就是通膨率若失控，或金融穩定出現危機，它將調升利率。這項政策改變反映甫在7月份接任英國央行總裁卡尼的影響力。卡尼向來以偏愛指引（guidance）聞名，這對企業與消費者者而言，有助消除利率的不確定性，並可藉此提振成長。卡尼表示，雖然英國脆弱的經濟已逐漸嶄露復甦跡象，但他警告要回到過去的穩健軌道仍有長路要走。英國央行週三的前瞻指引架構與美國聯準會式類似。聯準會過去曾承諾在失業率未降至6.5％前，量化寬鬆政策將不會退場。分析師指出，兩者最大不同在於英國提出取消（knockout）條件，包括當前的低利率已經危及金融穩定，或是預估在18到24個月期間，通膨率將升至2.5％或更高。英國央行聲稱，若上述情況發生或失業率已經降至7％的門檻，其貨幣政策委員會將以逐月為基礎對升息進行考量。根據該央行預測，英國失業率可能要等到2016年第3季才會降至7.1％，這也意味在未來兩年半到3年時間貨幣政策不會出現緊縮。 ---------------下一則---------------　英銀超低利率至少維持3年跟進Fed 與經濟目標掛鉤必要時加碼QE2013年08月08日【連欣儀╱綜合外電報導】英國央行（Bank of England，英銀）昨跟進美國聯準會（Federal Reserve，Fed）將利率政策與經濟目標掛鉤，宣布在失業率降至7%以前，中期通膨沒有超過2.5%前提下，維持基準利率在現行歷史低點0.5%不變，同時不減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），必要時還將加碼。英銀8月1日時決策會後聲明即預告，將會釋出明確的新貨幣政策取向，英銀總裁卡尼（Mark Carney）昨藉公布通膨報告機會做出說明，也是7月走馬上任以來，以英銀總裁身分召開首場公開記者會。可能加碼購買英公債卡尼在記者會上說：「英銀所釋出的訊息即英銀會維持超低利率直至失業率降至7%以下。我們將會貫徹這些措施以維持物價與金融市場的穩定。」英銀昨預估，英國失業率將從目前7.8%逐年下降，但2016年第3季（4~6月）失業率預估仍在7.1%左右，仍高於英銀7%目標，意味英銀將維持現行的超低利率至少3年。英銀表示，在失業率降至7%以前不會減碼撤出資產收購目標，即外界所稱的QE規模，必要時會進一步加碼購買英國公債，並會將手中債券到期後釋出資金，繼續投入購債。不過英銀也表示，若中期通膨目標超過2.5%，或是貨幣政策威脅到金融穩定時，將會重新考慮並擬定新政策。英銀預估，英國近期通膨率將最多攀升至約2.9%，隨後逐步下降，18~24個月CPI（Consumer Price Index，消費者物價指數）之內約在2%左右，2015年第3季CPI將進一步降至2%以下，均不超過改變貨幣政策取向的2.5%上限。英銀同時看好英國經濟前景，調升今、明年經濟成長預估值，今年經濟成長目標由先前預估的年增1.2%上調至1.5%、明年經濟成長預估值由先前預估的年增1.9%上調至2.7%。英銀估今年第3季經濟成長0.6%。 Q3估經濟成長0.6% 儘管英銀表態貨幣政策將長期維持寬鬆，帶動英鎊昨一度應聲貶值0.9%，但市場預期英國通膨將隨經濟復甦增溫，英銀恐難如其預期長久維持低利率，英鎊旋即彈升0.9%，創6周新高，1英鎊兌美元一度來到1.5492。市場分析師認為，英銀將利率政策與經濟目標掛鉤的作法類似Fed，主要目的都是為了穩定市場，向投資人確保貨幣政策將維持長期寬鬆，不會立即趨緊。【英銀最新貨幣政策調整】 ★主要變革貨幣政策與失業率、通膨率等經濟指標掛鉤 ★利率政策在失業率降至7%以前，將維持超低利率 ★量化寬鬆在失業率降至7%以前，不會縮減QE，必要時加碼，並將債券到期釋出資金投入購債 ★例外條件若出現以下3種情況之1，政策預期將失效： ●英銀預期未來18~24個月通膨率將超出2%目標0.5個百分點以上 ●中期通膨預期不再穩定 ●英銀判斷貨幣政策立場嚴重威脅金融穩定，無法以現有政策工具加以控制資料來源：英國央行官網 ---------------下一則---------------　

小媽報你顧囝也要顧自己

2013年08月09日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處小媽報你顧囝也要顧自己食在有道理茶喝多影響鐵吸收紅茶最明顯2013/07/29【台灣新生報�記者萬博超�綜合外電報導】塔夫斯大學營養科學研究員黛安•瑪凱提醒，喝太多茶影響鐵質吸收，紅茶尤其明顯。對於想要懷孕的人，足夠的鐵質頗為重要。營養師提醒，缺鐵影響生育，不孕的女性透過抽血檢測可以明顯發現到鐵質不足，這時只要補充鐵質就可以增加受孕機率，鐵質不足會造成血管運送氧的功能變差，如此一來影響卵巢功能。營養師表示，最佳鐵質來源除了動物肝臟，其次是牡蠣、貝類、內臟類、瘦肉，肉類中以紅色越深，含鐵量也愈多；乾豆及蔬菜是植物中鐵質最佳來源，其次如葡萄乾、紅棗、黑棗、全穀類，此類食品含鐵量多。但整體飲食仍需均衡。營養師說明，一般人補充鐵質，可以先從食物著手，發酵豆類、味增、納豆、深綠色蔬菜等等，同時也要減少茶和咖啡的攝取，因為這類飲品抑制鐵質的吸收。若要喝也要等到飯後半小時再喝較佳。如果發現持續缺鐵或貧血，要由血液專科醫師做鑑別診斷看是什麼原，因造成的貧血，再決定是否要給予鐵劑，不是每一種貧血都需要補充鐵質。治療缺鐵性貧血不能光靠飲食，對於嚴重貧血的病人，應由醫師開立鐵劑補充較為理想；有些人對鐵劑可能造成胃腸不適可先少，量投予並配合含鐵豐富的食物，再逐漸增加服用約6個月以上。【記者萬博超�綜合外電報導】雖然茶的咖啡因含量比咖啡少，但營養師建議孕婦別喝太多；美國營養師凱瑞安•詹寧斯表示，孕婦必須限制咖啡因的攝取，所以不適合大量喝茶。凱瑞安•詹寧斯指出，茶的咖啡因含量比咖啡低很多，但孕婦及對咖啡因較敏感、容易失眠，容易緊張亢奮人，還是要儘量避免飲用太多茶或是含茶的奶茶等含咖啡因的飲料。許多民眾有長期喝咖啡與喝茶習慣，但卻忽略喝水，反而讓缺水情況更嚴重，這也讓原本排便不順的情形，在缺乏水分的情況下，讓糞便乾硬情形更加嚴重，並使腸胃蠕動情形更差，孕婦也常有便秘問題。因此醫師特別提醒有長期喝茶及咖啡習慣的民眾，更需注意水分的補充。醫師建議，喝水應多次少量，除非有從事大量流汗，單次喝水才需稍多，此時亦須視情況注意電解質的補充。如果心臟、腎臟功能不佳，醫師會特別提出水分限制的要求。有些人認為咖啡因能減緩頭痛，但過量也有可能引發下一次的頭痛，因此不建議病患以咖啡、茶等飲料來紓緩頭痛。 ---------------下一則---------------　忘憂湯降壓茶幫老爸解疲勞【聯合報╱記者陳雅芃�台北報導】疲勞雖不是病，但長期累積，可能誘發內分泌失調、免疫力下降的健康問題。父親節即將到來，北市立聯醫林森中醫院區營養師周千欽教導民眾如何透過飲食，幫助父親消除疲勞、恢復健康。周千欽說，維生素B群、C、E，以及適量的礦物質、牛磺酸、水分，可以幫助父親恢復元氣。民眾若出現疲倦、精神不集中等現象，建議可以多補充含有維生素B群的食物，例如糙米、全麥、燕麥、深綠色蔬菜、豆製品、瘦肉等。維生素C、E是體內重要的抗氧化素，能幫助身體清除傷害細胞的自由基，減輕疲勞感。她說，鈣、鎂能安定神經系統、舒緩壓力、掃除疲憊，主要來源為深綠色葉菜類、乳品、優酪乳、豆腐等。鋅可強化細胞，幫助能量代謝，牡蠣、南瓜子、牛肉都含有鋅。此外，鐵參與能量代謝，如果相關營養成分攝取不足，將影響氧氣輸送，使身體含氧量下降產生疲勞。為了替父親健脾補虛、清肝明目，周千欽推薦兩道食譜，包括忘憂雞湯，以及作法簡單的降壓菊杞茶。周千欽說明，忘憂雞湯的材料包括雞腿2支、黨參1兩、金針1兩、銀耳0.5錢、枸杞0.5錢。先將雞腿去皮切塊，入熱水汆燙後，與洗淨的黨參、金針、枸杞及泡發後的銀耳，加水放入電鍋蒸熟，起鍋後，加入適量的鹽調味。至於降壓菊杞茶，則是用菊花2錢、枸杞1錢，和適量冰糖。把菊花、枸杞洗淨，以熱水泡開，加冰糖調味後即可。【2013/08/02 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　連鎖店1杯大美式咖啡因亮紅燈【聯合晚報╱記者張為竣/台北報導】愛喝咖啡的上班族要注意！行政院消保處抽檢10家連鎖咖啡業者與超商發現，怡客咖啡的美式與拿鐵」咖啡因含量最高，一杯大杯美式的咖啡因高達310.264毫克，超過咖啡因單日300毫克的「健康紅線」。至於「紅黃綠」咖啡因標示情況，僅伯朗、怡客、萊爾富、OK便利商店4家業者全面於門市明顯處張貼標示，其他業者都未明確標示。消保處檢測的業者包括伯朗、怡客、丹堤、星巴克、麥當勞、85度C以及4大超商。消保處長劉清芳表示，飲用過量咖啡不利健康，歐盟食品科學專家委員會評估，一天攝取咖啡因300毫克以內對健康不致造成影響，消保會95年起便推動大型連鎖咖啡店標示現煮咖啡的咖啡因含量。消保官梁明圳指出，這次共檢測80件現煮咖啡，咖啡因含量201毫克以上的「紅標」有9件、101至200毫克「黃標」50件、100毫克以下「綠標」21件。美式咖啡平均每100毫升含48.7毫克咖啡因、拿鐵則是36.8毫克。劉清芳說，大型或連鎖咖啡業者較有檢測、資訊揭露的能力，非連鎖業者自行送檢成本較高，因此「紅黃綠」標示的行政指導只針對大型連鎖業者，也希望藉由鼓勵連鎖業者建立消費者意識後，讓非連鎖業者也可跟進採用紅黃綠標示。消保官王德明指出，不少民眾誤解，以為「紅黃綠」標示為熱銷、新發售產品，業者在充分揭露資訊之餘，民眾也有追求消費知識的義務。對於咖啡因含量偏高，怡客咖啡表示，咖啡豆烘培、萃取方式都可能影響咖啡因含量，該公司使用義大利進口咖啡豆，本身咖啡因較重，且咖啡機每月都會校正，「可能抽檢時正好是機器校正之前。」【2013/07/29 聯合晚報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　怡客大美式咖啡因310毫克一杯就過量-自由時報1020730〔記者劉力仁�台北報導〕 10家業者最大咖啡因產品很多人每天會喝杯咖啡提神，但知道其中咖啡因含量多少嗎？行政院消保處昨天公布十家業者現煮咖啡的咖啡因含量，及咖啡因紅黃綠標資訊於門市揭露情形，其中怡客咖啡大杯美式咖啡的咖啡因含量高達三一○．二六四毫克，超過歐盟三○○毫克建議值；醫生警告每天攝取量不要超過二五○毫克，避免血壓飆升。消保處與衛福部五月抽查85℃、星巴克等十家業者，八十件樣品中，屬紅色標示（咖啡因二○一毫克以上）九件，黃色（一○一至二○○毫克）五十件，綠色（一○○毫克以下）廿一件。其中僅伯朗、怡客、萊爾富、ＯＫ超商等四家有在全部門市明顯處設立紅黃綠標示。消保處檢測，每一○○毫升咖啡平均咖啡因量，美式咖啡四十八．七毫克，拿鐵卅六．八毫克。美式咖啡的咖啡因濃度每一○○毫升有一○一．七至廿六．七毫克，前三高為怡客、85℃、丹堤；拿鐵的咖啡因濃度則為每一○○毫升九十二．一至十九毫克，前三高為怡客、麥當勞、伯朗。業者：烘焙手法、機台影響含量怡客咖啡表示，怡客咖啡豆來自義大利，烘焙手法及研磨機台因素，所以咖啡因較高；麥當勞則出現同門市同類咖啡的咖啡因差距近二倍，麥當勞解釋，機台不同、不同批咖啡豆、人員操作等因素造成。林口長庚醫院毒物科主任林杰樑表示，單日咖啡因攝取量超過二五○毫克，十分鐘內可能血壓飆升十毫米汞柱，建議孕婦不要喝咖啡，避免影響胎兒。 ……………………………………… 怡客大杯美式咖啡因超標連鎖店僅4家標示「喝1杯半恐中毒」2013年07月30日【戴安瑋、蔡明樺╱台北報導】行政院消保處昨公布市售10大連鎖咖啡業者的咖啡因調查，僅伯朗咖啡等4業者有明顯標示咖啡因含量，美式咖啡的咖啡因含量比拿鐵多1倍，其中以怡客大杯美式咖啡因310.264毫克最多，超過歐盟建議每日攝取量300毫克。醫師表示，喝1杯半就可能過量中毒，會出現幻覺等症狀。消保處和衛生福利部食藥署5月底抽查10家大型連鎖咖啡業者的咖啡因紅黃綠標示，在20家門市買不同容量的美式和拿鐵咖啡各2杯檢測。喝過量恐產生幻覺消保處長劉清芳表示，曾以行政指導方式要業者依咖啡因多寡標示紅、黃、綠色，紅色代表咖啡因含量201毫克以上、黃色為101至200毫克，綠色為100毫克以下。抽查結果顯示，僅伯朗、怡客、萊爾富和OK超商有清楚標示，全家僅部分門市標示，丹堤僅菜單上有標示，7-ELEVEn、麥當勞、星巴克等均未清楚標示。美式咖啡的咖啡因含量最高者依序為怡客、85度C、丹堤、星巴克、麥當勞、伯朗、萊爾富、7-ELEVEn、全家和OK超商。其中怡客大杯美式容量305毫升、咖啡因高達310.264毫克最高，2家門市的4杯美式咖啡平均咖啡因含量也達93.559毫克最高；其次為85度C的51.362毫克、丹堤48.066毫克。書田診所神經內科醫師黃婷毓表示，咖啡因是一種神經興奮劑，可提神、集中注意力，但也有焦慮、心悸等副作用，攝取過量恐致咖啡因中毒，每天逾400毫克就可能出現意識混亂、幻覺和肌肉溶解等中毒症狀，以此次調查最高的310.264毫克為例，喝一杯半就可能咖啡因中毒，一口氣灌下30杯恐會致命。「以後不敢再多喝」衛福部食品藥物管理署指，暫不會針對咖啡因總量逾300毫克的咖啡要求另立標示。民眾張國慶說：「會少喝咖啡，以免花錢又傷身。」民眾何芝瑩說：「工作壓力重，須喝咖啡舒緩，常一天喝2、3杯，以後不敢喝多了。」對於美式咖啡咖啡因含量偏高，怡客回應應是咖啡機設定跑掉，致咖啡因含量過高，會改進。85度C及丹堤說，機台不同、不同批咖啡豆及人員操作所致。全家星巴克允改善針對標示部分，全家表示已改善。星巴克表示，將於8月10日前改善，麥當勞表示，官網標示已改善。7-ELEVEn則稱，會再評估如何標示。市售美式咖啡咖啡因含量註： 1.平均含量：毫克/100毫升 2.消保處抽查10家品牌、20家門市的美式咖啡，除了OK超商僅抽1家、7-ELEVEn抽3家門市外，其餘各業者抽2家門市，共抽4杯美式咖啡，表列為平均咖啡因含量。資料來源：消保處 ---------------下一則---------------　豆腐吃太多痛風上身？2013/07/29【台灣新生報�記者李叔霖 �台北報導】網路上謠傳豆腐不可以吃太多，因為吃多了容易傷身，可能會促使人體腎功能衰退、造成消化不良、導致痛風發作等，這樣的說法實在令人既擔心又害怕，但到底是真的有這一回事還是誇大其辭？還是這種說法僅僅是單純的網路謠言？專家看法彰化基督教醫院血管醫學防治中心營養師蔡玲貞表示，腎功能衰退方面，不管一個人的腎功能是否正常，長期吃豆腐等高蛋白食物都會對腎臟造成很大的負擔，但並不會因為只吃豆腐就造成腎功能衰退。因此，正常人都應攝取適量的蛋白質，若發生腎功能衰退的症狀時，就必須限制蛋白質攝取量。其次，營養師指出，消化不良方面，很多人吃豆類食物會脹氣是因為缺少分解豆類多醣類的酵素，導致豆類下肚後會被腸內菌種發酵、分解，進而產生氣體而有飽脹感，所以網路才會謠傳黃豆製成的豆腐會造成消化不良。事實上，但黃豆經過浸泡、磨漿、加熱等過程製成豆腐，原本的物質結構經熱處理後就受破壞，所以並不太容易造成消化不良的問題。痛風發作方面，蔡玲貞進一步指出，黃豆含有豐富的蛋白質，屬於中量普林的食物，普林含量相對較動物內臟、肉湯汁等來得少，如果是痛風或尿酸偏高的患者，食用黃豆時最好不要吃太多，但若是豆腐、豆漿、豆乾等食物就影響不大，因為製作過程都加入大量的水，普林含量早就被稀釋掉，所以含量很不高。常見問題有些人會擔心，認為老人家不適合吃下太多的豆腐。不過，彰化基督教醫院血管醫學防治中心營養師蔡玲貞指出，豆腐又軟又嫩又容易消化，相當適合牙齒不好的老人家食用，但重點仍是在於所吃的量，老人家仍不宜食用太多。貼心小叮嚀彰化基督教醫院血管醫學防治中心營養師蔡玲貞指出，吃豆腐要適量，當民眾在計算蛋白質總量時宜跟其他蛋白質食物一起計算。一天總量建議低脂牛奶1杯、蛋白質食物4份，譬如豆腐1塊（100公克）、肉類1兩、雞蛋1個、魚肉1兩等。 ---------------下一則---------------　少吃蔬果 1/3國人身體不快樂-中華醫藥網1020730《2013/07/29 21:46》記者戴淑芳�台北報導「營養」是決定身體快樂的關鍵，連續攝取足量蔬果能讓身體更快樂。但董氏基金會調查發現，國人平均僅 63分勉強及格，約每 3人就有 1人身體不快樂，又以 20∼ 39歲的青壯年最苦悶。不健康的生活型態、未攝取足量蔬果，讓台灣青壯年身體最悶。董氏基金會自 7月 2日至 14日，針對居住在台灣地區 15歲以上民眾，進行「身體快樂訊息」，包含美肌力、順暢力、免疫力、舒活力、愉悅力最新網路抽樣調查，收集有效份數達 1,068份，結果顯示，整體總平均只有 63分，約每 3人就有 1人身體不快樂。董氏基金會食品營養組主任許惠玉表示，吃足衛生福利部每日建議 3份蔬菜、 2份水果的民眾，有 77%是快樂的；但 20~39歲青壯年人中約 3成每天吃不到 1份水果， 7成吃不足 2份。分析發現，女性比男性身體不快樂， 20~39歲青壯年則有近一半（ 48%）不快樂，遠高於 60歲以上 11%的不快樂比率，顛覆一般認為年輕人「身體卡好」的刻板印象。若以生活習慣分析，每天攝取的蔬果量不足，與青壯年身體不快樂有關。 1天吃不到 1份水果的人， 20%有便秘情況，有不順暢、拉不出來的困擾。台東醫院長暨三軍總醫院內科兼任主治醫師祝年豐表示，過去已有許多研究發現，多吃蔬果能降低心血管疾病風險、維持血壓正常，此次調查也證實攝取蔬果的天數及份量和身體快樂成正相關，越常吃、吃足量蔬果的人，身體越快樂。尤其水果對於「順暢力」的影響最大，每週未吃足 5天水果或每天未吃足 2份水果的民眾，便祕機率是吃足者的 2倍。許惠玉建議每天至少半碗糙米或相同份量全穀作為主食、 2份水果，外加 1小湯匙堅果，讓身體更健康快樂。 ---------------下一則---------------　董氏基金會調查：愈常吃蔬果身體愈快樂【聯合報╱記者陳靜宜 �台北報導】根據董氏基金會調查顯示，全台有1/3民眾身體不快樂，尤其以20至39歲最不快樂。董氏基金會最新「2013國人身體快樂訊息大調查」，將身體快樂分為「美肌力」、「免疫力」、「順暢力」、「舒活力」、「愉悅力」五大生、心理訊息，共20題供民眾自我檢測身體快樂分數。調查發現，國人身體快樂平均分數僅63分，每3人就有1人身體不快樂。董氏基金會食品營養組主任許惠玉表示，女性比男性身體不快樂，且20至39歲青壯年有近一半的人不快樂，遠高於其他年齡層的比率，顛覆年輕身體好的印象。調查結果並發現，攝取蔬果的「天數」及「份量」和身體快樂成正相關。一天吃不到一份水果的人，20%有「不順暢」的便祕困擾。每周未吃足5天水果或每天未吃足兩份水果的民眾，便祕機率是吃足者的兩倍。愈常吃、吃足量蔬果的人，身體愈快樂。臺東醫院院長暨三軍總醫院內科兼任主治醫師祝年豐，為40位20至39歲民眾進行「14天奇異果」體驗，並以「身體快樂訊息量表」為評量標準。結果發現，連吃14天奇異果，五大身體快樂訊息皆進步約1成；原本60分以下身體不快樂的民眾，14天後減少4成。祝年豐補充，奇異果含維生素C、膳食纖維、奇異酵素及多種抗氧化劑，可改善情緒、維護腸道健康，強化免疫力，具高度營養價值，且提升身體快樂分數。【2013/08/02 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　夏季減重輕食當道-中華醫藥網1020730《2013/07/22 18:45》記者黃興文／台北報導許多人想在夏季減重而選擇輕食，營養師提醒，想要健康又顧及營養均衡， DIY是最佳方式。潛艇堡就是簡單又營養的輕食料理，少量簡單食材，只要短短幾分鐘，就是一道色香味俱全又兼顧營養的輕食，且只有 266大卡。台安醫院營養課長營養師林子又表示，原始少油、少鹽、少糖，高鈣高纖的輕食型態日漸成為飲食文化的主流，但是許多輕食為了凸顯簡單、清淡，反而忽略營養成分，造成營養不均衡或是不足。她並提醒，市面上許多輕食如三明治、涼麵、沙拉等都要兼顧營養的均衡，要攝取足夠的全穀根莖類，減少高油烹調的方式，選擇多色當季蔬果。林子又推薦 DIY的潛艇堡，首先準備生豆包 20克、牛番茄 10克、胡蘿蔔 15克、小黃瓜 15克、漢堡麵包 70克。調味料準備咖哩粉 1小匙、腰果奶 1/2大匙、醬油 1小匙。備妥食材後接著將生豆包洗淨切塊，用醬油調味烤熟備用，拿上番茄、小黃瓜、胡蘿蔔先洗乾淨再切小丁，川燙。再來，將咖哩粉與腰果奶混合拌勻，做成咖哩沙拉醬，最後把做好的咖哩沙拉醬與番茄、胡蘿蔔、小黃瓜丁拌勻成為潛水艇堡的內餡，再把麵包切開各半，將做好的內餡加入到麵包內，一份色香味兼顧營養低卡的潛艇堡就可上桌了。 ---------------下一則---------------　盛夏水果挑選有撇步2013/07/30【元氣周報�記者羅建怡�報導】 ●鳳梨 1.先觀察果形外觀，是否有裂果狀況；果皮飽滿有光澤的鳳梨品質較佳，重量較重者為優。 2.再用手指彈彈看，裡面發出的聲響若為肉聲，表示水分含量較多，但不容易存放，較易快速發酵；若為鼓聲，水分含量少，可存放時間較長。 ●芒果 1.先聞果香，愈成熟、香味愈濃郁，品質愈好。 2.芒果由底部開始朝果柄向上轉黃，代表芒果甜度高；但要果蒂和果尾不帶綠色，才表示已成熟。 3.外皮有層薄薄的白色果粉，表皮孔密度愈稀疏，表示愈成熟香甜。 ●葡萄 1.果穗（葩頭）：外觀整齊沒有副穗，穗型呈倒圓錐形，果粒及大小分布均勻，以側向或向上著果粒而不下垂。 2.果粒（粒頭）：巨峰葡萄的果粒呈微橢圓形，每粒果重約10~12公克以上，果肉質地緊密，果皮薄而富有彈性。 3.果粉（粉頭）：果粒上布滿濃厚均勻的果粉。 4.果色（色度）：果粒呈紫黑色，以全穗每果粒著色均勻為良品。 5.種子（硬度）：葡萄種子的色澤、大小，是決定果實成熟度與肉質的重要因素，種子數越多、果粒越大，每果粒正常種子數為2~4粒。 6.甜度、香度：高品質的葡萄不但有清新的香味，還要有適度的糖酸比。 ●水梨 1.挑選外表飽滿、底部寬廣者。 2.外皮略帶翠綠光澤，不要太黃，整體色澤光亮。 3.果尾凹陷如深酒窩。 ---------------下一則---------------　三餐不正常小心膽結石-中華醫藥網1020802《2013/07/24 20:00》記者黃興文�台北報導夏天天氣熱，許多人食慾不振有時甚至不吃，長時間沒有攝取食物，膽汁無法分泌會增加膽結石機率，萬芳醫院消化內科醫師張智翔提醒，大多數膽結石症狀不明顯，飲食上盡量避免油膩、暴飲暴食。張智翔表示，大多數膽結石不會有症狀，可能只有輕微的飽脹感，有些患者吃得過於油膩或暴飲暴食後就會右上腹痛，嚴重時甚至有膽痙攣及疼痛反射背部或右肩。因此若膽結石病人因腹痛或者發燒就醫時，一定要主動說明有膽結石相關病史，以利醫師診斷及治療。張智翔表示，現代人工作忙碌，加上夏天食慾不振，許多人不吃午餐或進食時間間隔過長，容易增加膽結石機率，建議保持規律及均衡飲食才是健康之道。他說，膽囊位於右上腹，是幫助消化的器官，膽汁是由肝臟分泌經膽管流入小腸，並將多餘的膽汁存放在膽囊內備用，膽汁雖重要，但因膽汁乃由肝臟製造，因此膽囊非必要器官，膽汁可協助消化管吸收功能，並幫助脂溶性物質如維他命 A、 D、 E、 K吸收，也是肝腸循環、解毒排毒之路徑之一。他說，膽結石包括膽囊結石與膽管結石。大多數的膽囊結石，除非有發炎或膽管阻塞，否則並不會疼痛，膽結石主要是膽汁中的成份由於某些因素不平衡時所產生。 ---------------下一則---------------　健康好本色=綜合>男性>女性>老人 7個小方法新陳代謝全面升級！2013/07/29【華人健康網╱記者黃子倫�綜合報導】隨著年歲漸長，新陳代謝有如洩了氣的輪胎一般，滾動得越來越緩慢，低下的循環讓你輕易往橫向發展，不僅外型「走鐘」，還連帶使體力變差，身體每況愈下，想要改善新陳代謝，據國外健康網站（fitnea.com）報導，你可以試試7個小方法，融入在日常生活當中！ 1. 清晨短暫劇烈運動清晨起床後，不妨來段5分鐘的劇烈運動，目的在提高心臟耗氧率，能有效增加新陳代謝，例如可以原地跑步、起立蹲下、弓箭步深蹲等練習，如果你有一台跑步機或飛輪車更方便。 2. 適度攝取天然辛香料辛香料像是咖哩、辣椒、黑胡椒、茴香、薑等，可以適度加入料理當中，除了可以幫助調味，對促進新陳代謝也相當有幫助，當然如果本身腸胃較差的朋友，可以減少食用辣椒。 3. 大量喝水減肥的過程需要水份，目的在增加你的代謝能力，且喝水是最有效、又不費力的方法，平常也可適時的飲用鹼性水或礦泉水，讓身體補充微量元素。 4. 保持甲狀腺健康甲狀腺需要硒，鋅，銅和碘來維持工作效率，健康的甲狀腺能維持良好的新陳代謝，建議大家平常可多吃一些海鮮類或是堅果。 5. 不要忘記早餐！一頓健康的早餐，對一整天的活力有加分效果，但現代人生活忙碌，有時乾脆早午餐一起放在中午吃，影響生理時鐘，代謝規律也被打亂。記得正常吃早餐，並且挑顆蛋與水果，對增加代謝都相當有幫助。 6. 睡前3小時不進食早上不吃，跟晚上睡前還在進食，對加強你的新陳代謝都沒有幫助，盡量在8點前吃完晚餐，並且確保睡前3小時不進食，避免影響睡眠，也會讓新陳代謝變慢。 7. 來點肌力訓練增加肌肉的質量，可以為你提高基礎代謝力，即使沒有上健身房的習慣，也可以在家拿啞鈴，甚至是裝滿水的水瓶，一邊看電視一邊訓練你的手臂，配合深蹲連帶大腿肌力也可跟著運動。 ---------------下一則---------------　熱量少一些老化慢一點2013/07/29【台灣新生報�記者陳敬哲�台北報導】身體一生的變化，都離不開老化，從吹彈可破的皮膚，漸漸出現惱人的皺紋，從充滿活力的體態，漸漸行動力不如以往，許多疾病也因為老化，陸續出現在身體中，如癌症、老年癡呆症、骨質疏鬆症等，抗老化不但是顧慮健康的人，每天的首要功課，更是許多愛美者的日常功課，其實減少熱量攝取，就能減緩老化時間。新陳代謝變慢美國勝路易斯大學研究，每天減少三百至五百卡熱量攝取，就能減緩身體老化，研究中發現，減少老鼠食物的熱量，就能減少甲狀腺激素與三碘甲狀腺原氨酸生產，減緩身體新陳代謝與組織老化，在美國不吃高熱量甜點、少吃油炸薯條、不喝含糖飲料的民眾，身體老化程度，就比其他人來的慢許多。為期一年的人體實驗中，嚴格限制每一個受測者的飲食熱量，定期鍛鍊身體，與另一個保持原有生活習慣，但同樣保持運動的人比較，兩組人都消耗身體脂肪，體重也都降低，但只有熱量限制組的試測者，血液中的甲狀腺激素交低，確實讓身體新陳代謝變慢，老化的速度也變慢，保健的成果較好。降低慢性病罹患機率研究人員說，減少熱量攝取，能減緩老化過程，還需要更多證據，加強佐證這次實驗，但目前已有充足證據，減少熱量攝取，可以降低多項常見疾病罹患風險，例如癌症、糖尿病、心血管疾病，可是在減少熱量攝取同時，依然要有健康的飲食，吃豐富的食物，新陳代謝變慢，有可能造成肥胖，所以要保持運動習慣。專家意見榮新診所抗老專科醫師潘俊伸表示，經由動物實驗，限制熱量攝取，確實可以增加老鼠壽命，人類如果減少熱量攝取，可以降低罹患癌症、糖尿病、心血管疾病風險，過多熱量除了增加身體負擔外，還可能引起發炎反應，提高慢性疾病罹患機率，可是減重的人，不能一昧只靠少吃，新陳代謝降低，減重效率反而變差。潘俊伸接著說，新陳代謝過快，身體必須不斷運作，就像不斷運行的車子，零件容易老化，人體也是相同道理，七十歲以上的中老年人，可以試著漸漸將總熱量攝取降低，可以降低癌症與慢性疾病的危害風險，而青年人白天要工作，身體需要一定熱量維持運作，要以不妨礙日常生活為主，但也不能過量。 ---------------下一則---------------　小心8行為減重不成反增重2013/07/31【台灣新生報�記者李叔霖�台北報導】為了讓自己能夠快速瘦下來，阿娟勇於嘗試各種減重的方法，只要有人跟她介紹，阿娟往往連想都沒想就跑去購買產品或課程，積極的程度令人感到不可思議，然而，市面上充斥著讓人快要眼花撩亂的減重方式，到底孰優孰劣並不容易去分清楚。專家看法彰化基督教醫院鹿基分院營養師陳紋慧表示，減重諮詢門診中常碰到一些喜歡嘗試各種減重法的人，通常這些人都有共同的特性，那就是只要有人向她們推薦，這些人就會去嘗試，而不願意放棄任何一種可以把自己瘦下來的方法，因此，這些人已做到「神農嘗百草」的精神，而醫院減重門診也只是百草中的一棵草。營養師認為，當門診中碰到這些民眾的時候，通常都會設法建立起民眾對減重的自信心，同時也希望雙方能夠繼續保持聯繫，主要的用意就在於避免這些人離開醫院後又繼續到處嘗試其他的減重法，畢竟遍嘗百草的過程當中，嘗到「毒草」的機會也不小，所以減重最好還是要照步來，千萬不要任意嘗百草比較好。常見八大反減重行為 1.喜歡吃消夜的人，通常沒有人可以輕易瘦下來。 2.原則上，每天三餐還比每天兩餐好，因為餐次愈少身體吸收率就愈高，同時更容易變成堆積在體內的脂肪，像是日本相撲選手就是一天只有吃一、二餐而已。 3.喝飲料不利減重，最好改喝白開水，既經濟又健康。 4.懶的動的人不容易瘦下來，因為吃飽睡、睡飽吃，最後就只能跟肥胖做好朋友。 5.無法控制食慾的人較容易暴肥，這類型的人最好找個人來監督減重比較好，當然也可以昭告天下，讓眾生一起來耳提面命也是不錯的做法。 6.吃得快容易吃得多，吃得慢容易吃得少，所以吃東西要細嚼慢嚥。 7.吃飯不要拌湯汁，因為太油的湯汁保證會讓身材愈來愈胖。 8.很多零食或點心的熱量超高，只要民眾一時不察，就可能會愈吃愈肥。建議事項正確的減重法不外是飲食控制、行為改變、規律運動等，但如果民眾不知道自己的發胖原因，不管採取哪一種減重的方法，就算一時間瘦了下來，體重還是可能會慢慢地爬升回去，甚至於形成「溜溜球效應」，進而導致來回減重幾次後，減重難度就愈來愈高，建議民眾可就近找營養師諮詢、設計菜單，可以少走一些冤枉路。 ---------------下一則---------------　減少自由基傷害從五方面做起2013/08/01【台灣新生報�記者鍾佩芳 �台北報導】自由基是人體進行正常新陳代謝過程中自然產生的副產品，外界的輻射、紫外線、電磁波、二手煙等等也是自由基產生的來源。除此之外生活壓力如生病、焦慮、睡眠不足、鬱悶、緊張、飲食不當、酗酒等等都會增加體內自由基的形成。台灣癌症基金會營養師賴怡君表示，自由基是指外層電子軌道具有未共用電子對之分子或離子，可能攻擊生物分子而引發自由基連續反應。在生理所需的濃度下，可行使正常細胞功能，例如遇到細菌、病毒、黴菌等異物入侵時，吞噬細胞會產生超氧陰離子自由基去清除感染細胞；但若體內自由基過度產生，則可能造成細胞中DNA、脂質、蛋白質等分子過度氧化，而造成細胞傷害。哪些傷害與自由基有關?衰老、老化、老年癡呆，動脈粥狀硬化，自由基可使低密度脂蛋白膽固醇(LDL-C)氧化，引起血小板聚集、血栓形成、平滑肌細胞增生，造成血管內膜和內皮細胞損傷，導致動脈粥樣硬化形成。動脈硬化則可進一步誘發腦血管疾病、冠心病等其它嚴重的疾病。及癌症，自由基能作用於脂質產生過氧化產物，而這些過氧化產物能使DNA正常序列發生改變，引起基因突變，導致細胞惡性突變，產生腫瘤。如何飲食可減少自由基的傷害？ 1.避免會產生自由基的食物，包括高熱量食物、高油脂食物、油炸食物(尤其是回鍋油)、煙燻食物、加工食物、罐頭食物、不新鮮食品、發霉食物、有霉味的堅果類、速食麵。 2.三餐飲食多蔬果:盡可能多顏色如彩虹般的蔬菜水果搭配。蔬果中富含維生素A、C、E、植化素(如β-胡蘿蔔素、葉黃素、花青素、異黃酮類、多酚類..等)，這些抗氧化成分有助於清除體內自由基，另外含膳食纖維，減少腸癌發生。 3.國人習慣在炒煎炸時使用「多元不飽和脂肪酸」食用油，例如大豆沙拉油、紅花籽油、葵花油等，但在高溫烹調下容易氧化產生自由基。建議使用「單元不飽和脂肪酸」的食用油，例如棷欖油、苦茶油、芥花油、油麻菜籽油、芝麻油、葡萄籽油等。提醒別將涼拌用的橄欖油拿來油炸，否則加熱到冒煙，反而如同吃進回鍋油，增加體內的自由基。 4.大蒜、蔥類不排斥：含硫機化合物、並含有微量礦物質硒，有利清除體內自由基。 5.喝綠茶取代含糖飲料，綠茶含有兒茶素與多酚，為強效之自由基清除劑，可防止細胞及組織被氧化破壞；減少體內不好的自由基。 ---------------下一則---------------　 6個小症狀　當心小腦中風上身【華人健康網╱記者黃子倫�台北報導】頭暈想吐、走路不穩，原以為是天氣太熱引起中暑嗎？當心是小腦中風找上門！醫師指出，小腦中風雖佔少數，但由於病程發展快速，恐傷及腦幹，萬萬輕忽不得，尤其高血壓、糖尿病、心臟病家族史，習慣抽菸、喝酒的人屬高危險族群，日常應仔細注意6個症狀，嚴重的話需儘快就醫治療。北市聯合醫院和平婦幼院區耳鼻喉科醫師吳國棟表示，日前一位患有高血壓的64歲女士，平時有定期服藥治療，但近日發現頭暈不適合併噁心嘔吐，還有步態不穩的情形，到耳鼻喉科檢查才赫然發現是小腦中風。他說，台灣的急性腦中風當中，缺血性腦中風佔約70%，其中類型以大腦占大多數，小腦的情況則較少，然而小腦中風卻絕不可輕忽。 6個小症狀你犯了嗎？吳國棟醫師指出，尤其高血壓、糖尿病、心臟病家族史，習慣抽菸、喝酒的人，容易造成後腦血液循環差，都屬高危險族群，當遭受中風威脅，恐連帶影響腦幹、小腦和大腦後方等重要器官，且病程發展迅速，嚴重的話甚至連腦幹也受損，呼籲平日應特別注意6個小症狀。無故頭昏、暈眩。食慾不振，常感覺噁心想吐。走路容易不穩，若是右側小腦中風，患者走路會不由自主往右走；左側小腦梗塞，患者則會往左走，無法走一直線。姿體不協調，例如穿衣服扣釦子、或是吃飯拿筷子時，會有一邊非常不順。手不時顫抖、不自主晃動或沒力。可測試閉眼，並將雙手平舉維持10秒左右，若其中一隻手會不自主下垂，則就要特別小心。口齒不清、吞嚥困難、臉部麻痺、呼吸困難時，屬合併腦幹中風的現象。頭暈無力快量血壓！吳國棟醫師強調，就像是有高血壓病史的患者，應定期監測血壓變化；若高危險族群發現有頭痛、血壓在短時間飆升，就要特別注意，趕快量血壓，血壓為一項相當重要的指標。另外，年輕人有時也會出現小腦中風，絕大多數是因不當的外力造成，常見情況為外傷、推拿不當導致椎動脈血管剝離引起，因此按摩、推拿時要保護好頸椎，以免造成嚴重後果。健康生活　從5個小訣竅開始提醒民眾若出現上述症狀，因儘快就醫治療，平日也要遵循5個生活習慣，包括：戒菸、戒酒；減重；運動；改變飲食習慣，清淡少油辣；跟學習面對壓力，放鬆心情，確保身體健康，中風不來犯！【2013/07/29 華人健康網】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　扁桃腺長痘痘翁喉嚨反覆疼痛-中華醫藥網1020802《2013/08/01 20:29》記者黃興文�台北報導 1名 70歲老先生喉嚨反覆疼痛，吃止痛藥也無效。檢查發現，扁桃腺內長了「青春痘」，擠出這些黃黏黏顆粒球後，疼痛感大幅減少。醫師建議，夏天要保持口腔清新，少吃辛辣食物、多漱口，就可減少慢性扁桃腺發炎。台北市立聯合醫院忠孝院區耳鼻喉科主任陳泰岳表示，因喉嚨痛就醫，門診中常見的包括感冒、勞累併睡眠不足、劇烈咳嗽、鼻涕倒流、胃酸逆流、喝酒過度狂吐、狂歡連續唱歌並少喝水、魚刺卡到喉嚨、藥丸停滯喉嚨等原因引起。尤其夏天口乾舌燥時又不喝水，加上炸辣烤的食物吃太多，就會導致咽喉長期處於乾燥環境，若是唾液腺經常分泌不足，或曾經有急性扁桃腺發炎病史，就容易造成慢性扁桃腺發炎問題。陳泰岳表示，慢性扁桃腺發炎扁桃腺不一定會肥大，也不會發燒，但喉嚨會感覺得卡卡的，也會伴隨反覆的疼痛，建議這類病人在日常生活要經常保持口腔清新，少吃辛辣食物並且多漱口，可以減少慢性扁桃腺發炎，若是反覆發炎，就建議摘除扁桃腺來根治。 ---------------下一則---------------　腸躁症拉不停多因壓力造成-中華醫藥網1020801《2013/07/31 21:17》記者黃興文�台北報導 37歲趙姓男子每次吃飯就習慣性上廁所，有時 1天拉肚子超過 10次； 24歲楊姓女子則有便祕宿疾時常胃脹氣，腸胃蠕動不正常。消化內科醫師提醒，腸胃若常因緊張就腹瀉，可能是腸躁症作怪。萬芳醫院消化內科醫師鄭照霖表示，許多腸躁症患者都容易緊張、焦慮，若是課業、工作壓力突然增加、環境適應不佳便會腹瀉，吃完東西就想上廁所最常見。他指出，現代人工作繁忙，許多人腸胃敏感，因為緊張壓力大就腹瀉，不但影響工作也影響健康。根據統計，腸躁症盛行率為 3%到 20%，男女比為 1： 2，可能與女性較細心、敏感、要求完美、容易感到壓力有關；腸躁症又因腸道蠕動速度快，導致腸道空氣較多，增加放屁機率。他說，國內患腸躁症的人口不算少，大約有 1成的民眾有腸躁症問題，大多會腹瀉形，少數伴隨便秘的困擾，但是腸躁症目前並不清楚成因，症狀大多發生在年輕時，並且 10年甚至 0年都沒有改善的現象。腸躁症也稱為大腸激躁症，是一種功能性的胃腸障礙，主要症狀為腹痛、脹氣，且疼痛會在解便後緩解，或是便秘和腹瀉交替發生且糞便帶有黏液物甚至有解不乾淨的感覺，如果做過各種檢查都找不到原因，就可能得了腸躁症。鄭照霖建議，由於腸躁症在臨床上和大腸癌、腸炎等相似，所以若發生血便、體重減輕等就要進一步做檢查。腸躁症不一定要服藥，可依靠飲食控制或紓解壓力改善。 ---------------下一則---------------　男逾半百定期抽血篩檢遠離攝護腺癌-中華醫藥網1020801《2013/07/31 23:35》記者黃興文�台北報導台灣男性罹患攝護腺癌的發生率及死亡率，以每年 3000多例增加中，攝護腺問題也是許多中年男性最為苦惱的問題，其中以攝護腺炎、攝護腺肥大、攝護腺癌最常見。康聯預防醫學醫師陳皇光表示，攝護腺發炎時會覺得排便不順並伴隨灼熱感，也感覺還有餘尿，次數頻繁。一般來說， 30到 50歲中壯年最常發生攝護腺炎問題，因壓力或憋尿，加上生活作息不正常熬夜，都會導致泌尿道感染或免疫力下降，引發攝護腺發炎；有時也可能與性行為感染或攝護腺結石有關。攝護腺癌目前成因不明確，推估與年齡、荷爾蒙、食物、環境有關，初期也沒有任何病癥，病徵跟攝護腺肥大症狀類似，也容易讓人忽略而錯過治療的黃金時機。目前攝護腺篩檢的方法中，以「攝護腺抗原 (PSA)」最常用，通常 PSA指數越高，罹患癌症的可能性越大。但是陳皇光指出， PSA指數高不一定就是癌症，也可能是攝護腺肥大、攝護腺炎或其他攝護腺疾病，這種檢測可當作參考，可以配合尿液檢查及攝護腺超音波來偵測攝護腺肥大或是否有癌症等病變。他提醒，攝護腺癌早期沒有明顯徵狀，若排尿困難或異常時才就醫檢查，大多到第 3、 4期，也是攝護腺癌診斷率雖增加，但死亡率還是沒下降的主因。建議男性超過 50歲後，要定期抽血篩檢，有家族史的民眾更要提早到 40歲就開始檢查。 ---------------下一則---------------　男逾40歲 7成輕忽尿不出-中華醫藥網1020802《2013/08/01 21:41》記者戴淑芳�台北報導父親節將近，根據台灣老爸保健大調查顯示，台灣 40-79歲男性健康觀念低落， 8成不知攝護腺肥大恐致急性腎衰竭，逾 7成只怕走不動，卻不怕尿不出來。隨著年紀增長，男人的泌尿系統也逐年退化，成為攝護腺肥大的高危險族群，若對出現「夜尿、頻尿、久尿、難尿」等症狀無感，進而造成血尿、急性尿滯留、急性腎衰竭等嚴重後果。台灣男性學醫學會秘書長、馬偕醫院泌尿科主治醫師蔡維恭表示，台灣 40-79歲男性共計近 500萬人，推估全台約有 190萬人有罹患攝護腺肥大風險。而最新一份針對 300位 40歲以上男性的「台灣老爸保健大調查」結果發現，高達 8成老爸日常生活有保健的習慣，其中有 74%老爸最在意骨頭、膝關節功能，有 73%及 71%在意眼睛及心血管功能，泌尿功能則敬陪末座，僅有 48%老爸關心，當中更僅有 2成曾實際採取行動保養泌尿功能。蔡維恭表示，從調查可見，台灣老爸保健觀念竟是：「多怕日後走不動，卻不怕尿不出來」，甚至有近 3成老爸仍不知道攝護腺與泌尿功能有關，顯示攝護腺肥大的疾病意識低落。蔡維恭表示，民眾常誤以為罹患攝護腺肥大僅能以手術方式治療，有高達 9成老爸害怕手術將面臨麻醉、出血等風險，而選擇隱忍、極力拖延就醫時間，導致常遇到診間很多病患到診時，攝護腺腫大已是非常嚴重程度，甚至引發如尿毒症、急性腎衰竭、洗腎等嚴重後果。臨床門診中，就曾有一名 55歲的交通警察，因攝護腺肥大的排尿問題，對於只 1-2小時的街頭執勤都倍感困擾，就醫時攝護腺已較正常男性攝護腺肥大 4倍，透過藥物治療，才讓症狀改善。蔡維恭提醒老爸們，平時應注意泌尿系統健康，透過國際攝護腺症狀評分表（ IPSS），檢視「夜尿、頻尿、久尿、難尿」等四大指標症狀，只要有一項或數項症狀，就該及早就醫檢查，及早治療。 ---------------下一則---------------　 36%更年期女性潛藏心血管危機-自由時報1020731記者魏怡嘉�台北報導更年期婦女由於少了女性荷爾蒙的保護，心血管異常機率亦大幅提升。國泰內湖健檢中心分析接受健檢的女性資料發現，「更年期」女性出現血液異常比例較「非更年期」女性高出57%；更年期女性的運動心電圖異常表現也比非更年期女性高出25%，醫師提醒更年期女性應多注意自身的心血管狀況，遠離心血管疾病。國泰內湖健檢中心院長李宗諭表示，分析國泰健康管理中心近2年敦南及內湖健檢中心近2萬7千多名健檢女性資料，有36%女性的心血管檢查結果為異常，國內女性更年期年齡平均近50歲，但也有女性44歲或45歲就開始進入更年期，因此統計分析是以46歲做為切點，做進一步分析，結果發現更年期前後婦女的心血管異常狀況較更年期前明顯變差，值得女性族群注意。李宗諭指出，女性對身體的保養不能等到更年期才重視，應從年輕時就要打下好的基礎，現代女性工作壓力大，尤其是30歲以後的女性，工作及家庭蠟燭兩頭燒，加上運動少、外食比例高及睡眠不足等問題，更為更年期的心血管疾病埋下長遠的隱憂，建議年輕女性應每年做一次身體檢查。國泰內湖健檢中心營養師王盈堤建議，女性平常可多吃番茄、奇異果或黑木耳等食物，以番茄為例，其有豐富的茄紅素，對於改善血脂肪的組成有輔助效果，並同時具有抗氧化的能力，女性應時刻注意自己身體健康，要養「心」，才會有好「心」。 ---------------下一則---------------　更年期婦女心血管異常率上升2013/07/31【聯合報╱記者黃文彥�台北報導】胸悶、心悸是更年期婦女常見症狀，但也可能罹患心血管疾病而不自知。國泰醫院日前收治一名40歲婦女，誤以為胸悶只是更年期現象，健檢後才發現罹患冠狀動脈硬化。收治這名女性的國泰健康管理內湖中心院長李宗諭表示，心血管異常卻誤以為是更年期症狀的女性，門診經驗中其實並不少見；他說，這些女性都忽略更年期也會提高罹患心血管疾病的風險。國泰健康管理中心分析近兩年2萬7千筆健檢資料發現，高達36%的女性心血管檢查異常，尤其46歲以上女性血液異常的機率增加57%。資料同時也顯示，超過46歲女性相較於未滿46歲女性，運動心電圖異常機率也增加25%。李宗諭表示，近10年來更年期婦女死於心臟病的人數從1.57%，上升到2010年的2.11%，成長幅度近三成，已經逼近男性死亡率，顯示心血管疾病不再是男性的專利。台大醫院婦產部主治醫師吳明義表示，女性荷爾蒙能減緩膽固醇在血管沉積的速度，降低心血管疾病發生風險。婦女更年期後，失去女性荷爾蒙保護，更應注意心血管健康。李宗諭也建議，定期做健康檢查，更年期婦女更應該把握低油、低鹽的飲食原則，多攝取高鈣食物，避免心血管疾病與骨質疏鬆症。 ---------------下一則---------------　經前下巴長痘生殖、泌尿及排便系統有關2013/08/01【台灣新生報�記者鄭綿綿�台北報導】經前症候群可能使下巴長痘痘。中醫師陳玫妃表示，女性青春痘長在下巴，與生殖、泌尿系統以及排便系統相關，通常會合併有月經不調、白帶、便秘、泌尿系統發炎、生殖系統發炎等問題。在傳統中醫認為，屬於肝經濕熱、氣滯血瘀、腸火過大。陳玫妃表示，這與內分泌是息息相關。由於體內荷爾蒙的黃體素增多，使得皮脂腺旺盛，容易長在下巴痘痘；建議這類患者除了改善痘痘之外。要從體內去調理婦科、生殖、泌尿系統與排便的問題，才可能獲得改善。治療方式可配合活血、化瘀，涼血、清肝經濕熱方式著手，幫助排便、消腫膿。日常生活當中，也應配合冰冷、生冷、烤、炸、辣、甜的、刺激性、發的東西，儘量少吃。注重皮膚清潔、控油、保濕及深層清潔的作用。改善青春痘可配合內服、外敷法。陳玫妃醫師表示，內用藥方可用清熱解毒，調氣血、促進排便用藥。外用藥也有助軟化囊腫型的痘痘、淡疤。以及可配合穴道治療，調整內分泌。陳玫妃表示，通常若有泌尿、生殖系統的發炎，藥方可用龍膽瀉肝湯。若排便有問題，則可用防風通聖散。若月經會來，會痛、有血塊，月經不規則，藥方可用右歸丸加上血府逐瘀湯加減來調經。此外，除了內服來改善體質外，也可外敷中藥面膜粉，來軟化囊腫型的痘痘、淡疤，以及退紅腫等作用。中藥面膜粉，材料可準備薏苡仁3克、綠豆粉2克、黃芩2克、蒲公英2克。做法為加適量的蛋白及少量的水，調成泥狀。敷於臉上，約10~15分鐘之後，洗淨，再擦上保濕化妝水。即有淡疤、輕微去角質、退紅腫、軟化囊腫型痘痘的作用。陳醫師表示，穴位療法可按壓、針灸曲池穴、合谷穴、三陰交穴。曲池、合谷穴可清泄上焦的肺熱及大腸火。三陰交穴是肝、脾、腎三經交會的地方，有調整內分泌的作用。藥膳茶飲方，可用柴胡1.5錢、薄荷1.5錢、銀花3錢、甘草1錢。用800C.C的水，煮沸後，煮至600C.C，放溫，即可飲用。此道茶飲有助舒肝、解熱、清肺熱、解毒的作用。 ---------------下一則---------------　私處過度清洗子宮頸易發炎【聯合報╱記者簡慧珍�彰化報導】夏季高溫，細菌容易孳生，許多婦女勤洗澡和清洗私密處，破壞陰道細菌的生態平衡，反而導致子宮頸發炎，醫師建議穿著透氣材質衣服，不必過度清洗陰道，以免太愛乾淨，反倒造成不孕影響「生」機。婦產科夏季常見疾病有滴蟲、黴菌感染，有些婦女為了降低細菌感染，增加沖洗身體私密處的次數，希望沖乾淨陰道，子宮頸仍然發炎，令她們大惑不解。彰化市開業婦產科醫師蔡鋒博說，陰道內有許多細菌，其中乳酸桿菌代謝陰道內葡萄糖成為乳酸，好像形成保護膜，過度沖洗陰道破壞菌叢之間生態平衡，乳酸桿菌減少，子宮頸就容易發炎，一旦發炎，引來大量白血球集結對抗壞菌，連精蟲進入子宮頸都受干擾，不易通過進入子宮腔使卵子受孕。蔡鋒博說，醫學文獻記載，子宮頸發炎引起不孕機率約5%，預防發炎方法不外避免過度沖洗陰道、穿著透氣材質，網路盛傳把優酪乳或優格塗陰道裡可增加乳酸桿菌數量，站醫師立場不贊成，若有必要增加陰道內乳酸桿菌，可諮詢專業醫師。【2013/07/28 聯合報】@ http://udn.com/ ---------------下一則---------------　居家生活長期在密閉空間易得病態建築症-中華醫藥網1020728《2013/07/27 17:10》記者吳英華�台南報導長時間置身建築密閉空間，室內化學物品釋放的有毒物質，常導致「病態建築症候群」發生。台南市歸仁區七甲花卉區產銷班長黃毅斌建議，在室內放幾盆植物，不僅可淨化空氣，還可收居家綠美化之效，一週澆一次水即可，很適合忙碌的現代人。黃毅斌是七甲花卉產銷班班長，也是環保署「室內植物淨化空氣品質」講師。他說，根據環保署資料，現代人每天約有 8至 9成的時間在室內度過，長時間置身密閉性建築物內，常導致「病態建築症候群」發生，出現過敏、頭痛、眼、鼻或喉嚨感染、易感冒、皮膚乾燥發癢、嗜睡、惡心、無法專注、易疲勞、對氣味敏感等症狀。他表示，並非剛刷的油漆才會散發有毒氣體，天花板、裝潢甲醛、地板、印表機碳粉、麥克筆等，甚至洗衣服時，都會散發有害氣體，解決問題最自然的方法，是在室內擺設植物。他說，室內觀賞植物都有一共通性，即是會吸收有毒氣體及二氧化碳，並會釋放氧氣，會吸收灰塵的是葉片有皺褶或絨毛如秋海棠、椒草、觀賞鳳梨等，仙人掌則可吸收微量電池輻射。一般常見的室內植物有萬年青、黃金葛、金錢樹，若覺得只有綠色太單調，可選擇會開花的火鶴、白鶴玉，另外，西瓜皮椒草、觀賞鳳梨、極光等則有鮮豔的色彩。有人愛花卻常把花養死，黃毅斌強調，重點是澆水要一次充分濕透，一週澆一次水就可以了。 ---------------下一則---------------　戴太陽眼鏡防曬不是有顏色就行2013/08/01【聯合報╱記者蔡容喬�專題報導】「有色鏡片不代表是太陽眼鏡！」今夏陽光強烈，民眾外出總不忘攜帶帽子、洋傘、墨鏡和薄長袖，眼科醫師發現，近來不少人戶外活動後眼睛乾澀、不適求診，雖然戴了太陽眼鏡，但其實沒有抗UV效果，有的還刮痕累累，根本是「戴心安的！」提醒民眾要注重太陽眼鏡選購與保養，才能真正為眼睛防曬。太陽眼鏡不是有顏色就行高雄市亮晶晶眼科診所院長梁中玲說，入夏後門診有10多名患者因眼睛不適求診，他們沒有糖尿病史、眼睛未受過外傷，卻不到40歲就出現初期白內障症狀或黃斑部病變，問診發現，有一半是經常在大太陽下趴趴走的業務人員，另一半則是長時間使用電腦的上班族；部分業務員雖然戴了太陽眼鏡，但很多都誤以為「只要鏡片有顏色就行」。世界衛生組織統計，全球每年有1200至1500萬人因白內障失明，其中五分之一以上與暴露在紫外線中有關；梁中玲強調，「眼睛和皮膚一樣，都需要防曬。」有的老人家就診時說很少曬太陽，但問起來才發現經常在走廊、樹底下運動，眼睛長期暴露在紫外線中，眼球水晶體會逐漸渾濁形成白內障。梁中玲說，國人為眼睛防曬的觀念薄弱，許多人愛在機場、大賣場或地攤購買抗UV太陽眼鏡，「奢侈」一點的則會選購精品太陽眼鏡，不過這些產品鏡片來源不一定是光學鏡片廠，材質不一定能抗紫外線，有的僅在樹脂片表面塗上抗UV薄膜，一旦刮傷表層，紫外線就會透過遭破壞的鏡片細縫直射眼睛，同樣失去防護效用。中山醫學大學視光系副教授黃宣瑜指出，抗紫外線功能雖然已是鏡片基本配備，不過太陽眼鏡鏡片主要是讓光的強度降低，和專業濾光片不同，不一定能擋掉紫外光、藍光等特定波長；坊間不少太陽眼鏡單價低、來源不明，品質較沒有保障，最好還是到眼科醫師或專業眼鏡行選購。此外，梁中玲提醒，太陽眼鏡的鏡片屬消耗品，可能因使用狀況刮傷、變質，不能當「萬年眼鏡」使用，若非光學大廠鏡片，平均每兩年就要更換，若是不慎刮傷，使用期限更短。清潔鏡片時，梁中玲建議使用透明洗劑清潔眼鏡，或用清水濕擦即可，不透明沐浴乳中的化學物質有可能造成鏡片變質，減少使用壽命。鏡片顏色建議戶外活動者：茶色、灰色或墨綠色鏡片夜間騎單車：黃色鏡片電腦族：粉紅或淺橘色鏡片、藍光鏡片資料來源�黃宣瑜副教授

1020809基金資訊

2013年08月09日

公開

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投資配置股55%債45%-2013/08/09【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】新光銀行董事長李增昌昨（8）日出席「典藏人生父親節理財說明會」，給投資人的建議配置組合：股票部位55%、債券部位45%，當中高收益債持有比率約20∼30%。李增昌認為，目前世界局勢受美國量化寬鬆（QE）、日本安倍經濟學和中國經濟成長率修正，整體景氣不好，應該以小賺、少賠為原則；外幣方面美元最保險，當紅的人民幣有每日2萬元的換匯限制，加上最近中國進出口成長情況不如預期，人民幣匯率較少波動，李增昌說，他自己的人民幣持有量不多，而是轉去購買人民幣計價產品。李增昌建議，無論是持有美元、歐元或人民幣，不要因為現在哪一個貨幣走強就單一大量買進，以分散且長期持有為原則，受匯率風險影響最低。至於保本的黃金，李增昌認為以前金價漲太多，現在呈現回檔趨勢，未來可能還有繼續下跌空間。債券方面，李增昌說，高收益債券最近受到主管機關關切，但以他本身持有高收益債券約占總投資組合二到三成左右，搭配其他股票組合，長期看來報酬率很樂觀。至於投資人擔心QE退場後造成升息，對債市殖利率造成影響。對此，李增昌非常樂觀，認為台灣不需要太擔心後續效應，美國經濟好轉的話，會帶動全球景氣復甦，台灣也會跟著受惠。投資人須了解，美國景氣恢復後，國際資金可能會從新興國家回流美國、歐洲等成熟市場，這是難以避免的趨勢。但只會是短期效應，畢竟全球金融體系好轉，熱錢不可能只集中在美國，還是會回流亞洲等報酬率較高的新興經濟體。李增昌建議，投資人必須了解，流動性與持有資產不是0和1兩個選擇而已，無論是哪一種產品，分散且長期持有是不變的獲利秘訣。【記者劉于甄�台北報導】 ING投信昨（8）日在新光銀行「典藏人生父親節理財說明會」表示，第3季因為系統風險持續下降，市場流動性增加，持有高收益債等資產性風險仍對市場有利。 ---------------下一則---------------　海外基金大中華、日股雙霸天2013/08/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】近期全球股市再度出現大震盪，在歐美成熟國股市漲多回檔之際，其他主要股市也疲弱，惟中國大陸市場表現強勢，近一周有2.66%的漲幅；此外，日股雖然經歷日前的急跌，但早先的大漲也讓日股累計表現突出，根據統計，近一周投信海外基金中，前十強有七檔為大中華基金，另外三檔則是日股基金。群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，大陸國家統計局公布7月PMI數據意外回至50.3%，並未如外界預期的跌破50%榮枯線，非製造業PMI數據也同步改善。由於目前大陸政策以「調結構」為重，在產業消長的過程中，官方與民間整體數據結果不同調其實不令人意外，未來也不至於產生系統性惡化的疑慮。葉書弘認為，投資上，大陸房地產及汽車銷售量能大，對於經濟形成強力的支撐，預期大盤短線將以持續盤整格局為主。日盛大中華基金經理人李忠翰表示，大陸央行上周重啟暫停半年之久的逆回購操作，向市場注入流動性，改變了市場對於未來幾個月流動性偏緊的預期。而7月大陸進出口總值比去年同期增長7.8%，總體經濟呈現企穩回升態勢。目前滬深兩市成交量能仍然保持旺盛，顯示市場信心仍在醞釀中，預計指數仍將繼續震盪上揚，陸股後市表現仍可留意。統一強漢基金經理人張繼聖表示，短期內陸股指標的A股指數可能仍處在低水位震盪，不易有明顯成長，主要看個股表現。後續應關注重點為新型城鎮化計畫的發展，大陸預定在10 月召開三中全會，若屆時能落實該計畫施行細則，各地區重大建設工程陸續展開，則A股可望在第4季走出低迷。保德信中國品牌基金經理人陳舜津表示，大陸宣示將力保7.5%經濟增長率，並開始出台一連串刺激經濟的微調措施，包含暫免徵收部分中小型企業稅收優惠、增加對基礎設施的資本支出，加上中國人行（大陸央行）重啟逆回購，預料將有助於提振近期大陸股市的投資氣氛。 ---------------下一則---------------　 QE路難測美元跌至7周低點2013-08-09 01:12 工商時報記者林國賓、蕭麗君�綜合外電報導美國周四公布上周初領失業救濟人數不減反增，代表就業市場與經濟復甦存有不確定性，同時意謂聯準會的量化寬鬆（QE）是否會在下月減碼的變數仍多。在不確定性升高下，美元兌主要貨幣周四重貶，摜破96日圓重要支撐，至7周低點。勞工部周四表示，到8月3日為止的上周，初領失業救濟金人數增加5千人，經季節因素調整後達到33.3萬人，低於分析師原先預估的33.6萬人。然而該指標仍不足以確認聯準會的QE會於何時減碼。由於美國QE前景不明，不確定性升高，市場避險意識又大舉抬頭，資金紛紛轉進日圓與歐元避風頭，導致美元近來一路走跌，周四並且跌破96日圓，至95.8日圓左右的7周低點，兌歐元也跌至1.3369美元的7周新低。專家指出，聯準會的QE與下任主席人選都使得市場不確定性升高，短期內美元易跌難漲。同時，受美元拖累，美股周四先揚後挫，道瓊指數從上揚50點轉而下跌40點左右。至於前周初領失業救濟金人數，經修正後則上調為32.8萬人。較能反映就業市場真實情況的4周移動平均人數上周則減少6,250人至33.55萬人人，創下2007年11月，也是美國經濟陷入上波衰退前以來的最低。若與1年前相比，該移動人數則是大幅減少3.425萬人。然美國經濟正處於持續復甦，企業對前景的信心跟著好轉，促使裁員人數逐漸穩定。但該情景卻只凸顯就業市場的部分景象，因為企業在增聘員工的意願上始終不見明顯提升。由於聯準會向來密切關注就業市場動態，以作為是否淡出量化寬鬆計畫的主要憑據之一。分析師認為，以該數據來看，儘管凸顯就業市場持續改善，但力道卻不夠強勁，恐怕難以支撐聯準會在9月份開始對量化寬鬆計畫啟動退場機制。不過近來聯準會多位官員表示，如果經濟與就業持續改善，聯準會的QE最快可望在9月就開始減碼。這些訊息使得投資人難以適從，舉棋不定。 ---------------下一則---------------　法人看好韓元、馬幣、星幣2013-08-09 01:13 工商時報記者黃惠聆�台北報導先前新興市場貨幣一度趨貶，但各國貨幣走勢仍有些差異，法人表示，例如和大陸相關性較高的貨幣仍具升值空間；另外，東歐的波蘭、匈牙利及受惠美國成長相關墨西哥及加拿大，貨幣也具升值潛力，法人建議可以布局相關貨幣。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博即表示，以基本面來看，新興國家經濟體質仍佳，負債水準也相對成熟國家低，政府有更佳的能力來因應大環境的變化，且新興國家央行擁有巨額的外匯存底，輔以相對利差優勢仍在，長期將帶動資金流入。麥可．哈森泰博指出，目前尤其看好韓元、馬幣及星幣等與大陸連動性較高的國家貨幣，其它具經濟成長優勢及轉機題材國家貨幣，如中東歐的波蘭、匈牙利及受惠美國成長相關墨西哥及加拿大，均是值得投資標的。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，就歷史估值來看，部分新興市場國家貨幣先前已落入相對便宜區間，如印度盧比即是一例，因此短線較具反彈機會。皮耶分析，新興市場及亞洲擁有經常帳盈餘，實質有效匯率又多數遭低估，短線可能受美國利率走向正常化影響，但長期而言，有些亞洲及新興市場貨幣仍具升值潛力。 ---------------下一則---------------　台股基金科技型爭氣2013/08/09【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】受部分電子股法說會展望不如預期影響，近期台股電子股籠罩賣壓，昨（8）日指數更創今年以來新低點282.26點，近一個月來電子指數走跌逾5%。不過，台股科技型基金卻相對抗跌，有12檔基金逆勢上揚維持正報酬。這一波台股電子股走勢疲弱，主要受半導體龍頭股台積電（2330）帶頭領跌影響，此外，部分電子股法說展望不如預期，7月營收欠佳，衝擊電子指數近一個月跌勢擴大，修正幅度逾5%。不過，32檔台股科技型基金近一個月平均跌幅僅0.38%相對抗跌，其中有12檔強勢基金近月維持仍正報酬，安多利高科技基金以上漲逾7%表現最強，其次是德信數位時代、第一金電子；至於表現最差的基金，則與電子指數跌勢相近，跌幅逾5%。永豐領航科技基金經理人邱鶴倫表示，主流電子股訂單持續下修，近期股價強勢的傳產及小型電子股也漲多休息，台股基本面回升趕不上股價漲幅，加上一路做多的外資籌碼也出現鬆動，影響短線電子股技術指標由高檔轉折向下，盤勢轉弱。但預期指數將在季線與年線區間整理。展望電子股後勢，邱鶴倫指出，儘管半導體訂單尚未上修，但科技大廠法說對中國低價智慧型手機與平板需求展望不差，預計仍有機會出現十一長假的備貨潮，資金有機會轉進受惠的電子股，接下來十一長假銷售將是影響電子股表現的重要觀察指標。摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，雖然近期電子股表現不盡理想，但部分擁有業績優勢及前景展望較佳的個股，仍能吸引法人回頭加碼，不少握有技術優勢及業績題材的個股，成為資金提前卡位標的。隨電子股進入下半年旺季，接下來的中國十一長假、歐美感恩節及耶誕節等節慶帶動的拉貨效應及消費熱潮，有機會挹注電子消費品上下游供應鏈營運動能，可望帶動電子股擺脫盤整格局。在電子族群取材方面，富蘭克林華美台股傘型的高科技基金經理人郭修伸看好半導體、光纖、雲端、蘋果概念股表現，至於近來漲多的記憶體，以及股價持續弱勢整理的面板族群，則需留意產品報價及中國十一拉貨狀況。 ---------------下一則---------------　資金回流亞洲瞄準大陸2013/08/09【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】第一金投信投資處資深協理黃時彥昨（8）日指出，依歷史經驗，中國大陸股市經過四年調整期之後，反彈力道驚人。而且，量化寬鬆（QE）退場後，資金終將回流基本面強的亞洲，大陸會是最大受益者。黃時彥接受本報專訪時指出，不論是美國或主要新興市場，在股市大幅調整期間之後的一、兩年，往往有不錯的反彈幅度。因此，如果投資人在調整階段尾聲開始分批布局，通常可以享受豐碩的投資成果。以上證綜合指數來看，從1992年5月到1996年5月，指數大跌55%，但調整完畢之後，指數一年的漲幅高達96%，兩年則上揚117%。另外一次的四年調整期則出現在2001年6月，上證指數到2005年6 月也大跌54%，但之後一年反彈62%，兩年更大漲265%。黃時彥認為，這波又經歷四年的調整期，2009年8月以來，上證指數已下跌41%，中間雖然有小反彈，但整體來說仍讓投資人失望。黃時彥表示，雖然沒有人會知道市場何時會反彈，但這四年來，投資人對大陸股市的信心愈來愈弱，看壞或質疑大陸經濟的聲音愈來愈強，依據經驗，等到沒有信心的人大都出場了，離谷底也不會太遠。從資金面來看，QE將退場，造成資金撤離新興市場回流美國，黃時彥認為，這並非看壞新興市場，也不是因為新興市場前景有問題。無論如何，亞洲的基本面仍強，經濟成長率高於全球其他地區，終究會吸引資金回流。黃時彥指出，資金一旦回流亞洲，大陸將是最大受惠者，主要是因為大陸市場持續開放，有政策面、基本面、資金面的利多支撐，股價又已壓抑一段期間，此時進場反而是較安全的選擇。黃時彥認為，大陸資本市場逐步對外開放，有助金融市場國際化，加上三中全會召開在即，將推出且落實擴內需與城鎮化政策，在在有助市場走出盤整，陸股後市大有可為，分批布局或定期定額更是簡單有效率的投資方式。 ---------------下一則---------------　東歐股市拉回表現勝東協2013-08-09 01:13 工商時報記者黃惠聆�台北報導從最近幾周資金流向可發現，只要是具備較確定的投資亮點和利多，新興國家仍吸引資金流入，股市也存在不錯的漲升動能，近期東歐股市更反敗為勝，贏過過去2、3年表現佳的東協股市。根據Bloomberg、Lipper資料顯示，從7月以來，東歐指數和東歐基金績效都贏過了東協指數以及東協基金。富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，東協股市過去2個月多來的拉回走勢，主要是受到聯準會退場議題影響，且先前漲幅已大，使得獲利了結賣壓較重。即使近期東歐基金贏過東協，摩根投信表示，由於東協與東歐市場都屬於成長基期低，也都是商品出口與內需的新興潛力市場，因此「雙東」市場都仍具落後補漲回升機會。摩根投信表示，東歐以油價為馬首是瞻，東協則需看貨幣能否趕快回穩。陳韻如則認為，東協股市近期走跌，對中長期的發展優勢傷害並不大，長線投資人仍可投資。先鋒投顧研究部表示，東協股市近期表現不如先前，主要跟大陸經濟放緩、股市表現疲弱有關，大陸今年自泰國、印尼、菲律賓的進口明顯較去年萎縮，其它東南亞國家的情況也沒有去年好，未來東南亞與亞洲股市可能難有好表現。先鋒投顧研究部認為，現階段選擇東歐相對較佳，但仍並非長線布局的時機，建議採取區間操作，適時落袋為安並提高警覺。保德信投信國際投資組主管林如惠指出，相對較看好東歐股市後市，近期東歐與東協各自面臨不同挑戰，若現階段要進場布局，建議可從長線價值面評估，那麼股價已明顯反應多數利空的東歐將是不錯的選擇。她說，尤其東歐股市的本益比來到相對低檔，同時油價維持在高檔震盪、俄羅斯央行可望因通膨走緩而降息等，都提供東歐股市的下檔支撐，但新興市場股價波動相對劇烈，建議以長時間的定期定額方式介入較佳。 ---------------下一則---------------　美、歐股市飆高法人續叫進2013-08-09 01:13 工商時報記者黃惠聆�台北報導根據EPFR統計，近期資金明顯回流成熟市場，7月美國股票型基金淨流入逾374億美元，創2008年以來單月之最，今年以來，累計淨流入將近千億美元。法人指出，即使美國、歐洲股市皆已來到近期高點，法人依然叫進。美國聯準會寬鬆貨幣政策短期不會改變、美國就業、製造業景氣也傳來好消息，使得美股表現氣勢如虹，股市頻創新高。聯博美國經濟學家暨投資總監喬．克森（Joseph Carson）表示，美國經濟成長周期可望持續，而且預期未來4年的經濟平均成長率將有機會超越過去4年的表現。喬．克森（Joseph Carson）表示，主要是美國持續執行寬鬆貨幣政策，將有利美國經濟成長；美國房市轉佳也會帶動美國經濟復甦；另外，企業擴大資本支出效應，也有利美國經濟表現。富達投資今年以來都持續看好股市，尤其是美日股市。富達投資表示，全球通膨指標依然處於負值，持續對股市有利，自全球金融海嘯以來，美國非核心消費類股表現就相當出色，因聯準會還是會採取寬鬆貨幣政策，非核心消費類股表現很好，即使縮減量化寬鬆規模，非核心消費類股的漲幅可能接近尾聲，但還是有一段時間會呈現不錯的表現。除了美股，法人建議不要忽略了曾經是歐債風暴主戰場的歐洲，而且提醒投資人歐股已開始起漲。保德信投信表示，歐元區7月製造業採購經理人指數（PMI）上升到50.3，比6月的48.8大幅上升，而且近1年來首次高於50，似乎透露出歐元區經濟已有起色。保德信歐洲組合基金經理人李宏正說，歐股價偏離的程度達到高點，本淨比（PBR）則還是在相對低檔位置，尤其下半年隨著歐洲經濟數據更趨好轉，企業獲利提升，歐股評價會重新獲得投資人青睞，較看好股價偏低的西班牙與義大利。 ---------------下一則---------------　物美價廉布局大陸、東協正逢時2013-08-09 01:13工商時報記者魏喬怡�台北報導今年來MSCI世界指數今年來上漲13.5％，MSCI新興亞洲不含日本指數卻下跌7％，不少遭錯殺的市場投資價值浮現，研究調查公司Capital Economics報告也以中國東協為例，指股價淨值比低於歷史平均，搭配股東權益報酬率（ROE）達雙位數，「物美價廉」，值得逢低買進。德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，市場注意到歐美景氣復甦，卻忽略這可望帶動大陸與東協國家的外銷，加上亞太區域內貿易活絡，為內需帶來支撐，目前中國東協市場基本面疑慮不高，大陸第2季經濟成長7.5％，東協股市在前一波修正後已觸底反彈，加上貨幣貶勢逐漸止穩，資金也出現回流跡象，現在是不錯的介入時點。觀察亞洲各國2014年股價淨值比及ROE，亞太不含日本股價淨值比為1.3，ROE則是12.8％，新興亞洲各國，包括大陸、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國及印度，相較於歷史平均，股市仍便宜，且企業獲利能力佳，成長潛力強。惠理康和投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益指出，中國國務院總理李克強在7月底定調推出城市基礎建設的六大重點任務，顯示大陸領導重視當前經濟放緩的挑戰，經濟從趨緊的「調結構」轉向偏寬鬆的「穩增長」，在新的提振經濟政策下，可望受惠的產業以房產營建、環保、醫療類為主。瑞銀投信研究部主管張繼文表示，包括經濟驚奇指數、PMI指數表現亮眼，加上李克強明確喊出經濟成長下限，隨著改革加速，陸股可望再次落後補漲，建議投資陸股應擺脫指數思維，由下而上選股，更貼近克強經濟學的相關類股將更有機會跟隨大盤向上表現。摩根東協基金經理人黃寶麗表示，2010年東協加1上路以來，大陸與東協的雙邊貿易持續攀高，即使因結構調整，今年以來大陸進出口貿易均面臨成長下滑的壓力，但根據大陸海關總署統計，7月大陸對外貿易總額中，與東協國家的貿易總額達371.7億美元，仍較去年同期成長13.1％，高於美國的10％與歐盟的5％，日本則下滑6.1％。 ---------------下一則---------------　企業當後盾日股還會再漲2013-08-09 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導受到QE退場疑慮與日圓升值影響，日本股市短線波動劇烈，惟統計至8月5日為止，日本東證指數成分股的第2季企業盈餘成長率達13.2％，為全球主要國家唯一雙位數成長者。法人指出，日本股市短線或受消息影響震盪，中長期仍將回歸基本面復甦的上升軌道。 ING日本基金經理人黃尚婷表示，東証指數總市值66％企業已公布財報，增幅優於分析師預估5％以上者達47％，包括指標企業豐田汽車第2季獲利幾近倍增並調高全年財測；此外日本經濟數據，也顯示名目薪資及失業率都出現好轉。統計日股自去年11月12日至今年5月22日高點漲幅達80％，成為市場恐慌時落袋為安的調節標的。黃尚婷指出，QE退場風聲讓股市不安，今年漲幅逾3成的日股難免受影響，在基本面好轉、資金持續流入、EPS預估上修趨勢下，長久不見的政治穩定更將日股放入成長的甜蜜點，日股長期仍不看弱。摩根新興日本基金經理人顏榮宏表示，日股下挫並非基本面有變，主要仍是漲多的獲利了結修正，以及短線缺乏新利多的觸媒所導致；日股走勢與日圓匯價高度相關，由於日圓匯價走升的衝擊，7日盤中一度升破97，也導致日股受壓。顏榮宏指出，7月中旬參議院大選過後，日股便呈現盤整走勢，市場預期在9月中旬內閣開議前，不會再有政策利多釋出；此外，美歐股市波段漲幅已大，近期回檔機率偏高，日股表現也可能隨之震盪。但他強調，現階段修正仍屬良性回檔格局，預期9月中旬可望公布更具體的政策方案，股市表現才會更明朗。元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，安倍大手筆、大動作救經濟，日本景氣已漸復甦，為了讓「安倍經濟學」效應延續下去，安倍政府還將追加新的成長戰略，安倍所推動的相關計畫和法案，有利驅動經濟增長，日股仍看好。施羅德日本股票團隊主管前田正吾表示，日圓兌美元每貶值1日圓，企業（不含金融業）的盈餘將可望增加1∼2％，因此未來數個月內股市仍將受惠於日本央行的寬鬆政策，安倍經濟學搭配弱勢日圓，有助於股市持續表現強勁。柏瑞投資日本股票團隊執行董事暨柏瑞環球日本新遠景股票基金經理人關谷明弘（Akihiro Sekiya）表示，日本景氣在安倍的寬鬆政策推動下持續轉佳，經濟成長率連兩季恢復成長，6月消費者物價創下5年以來最大漲幅，已逐漸擺脫通貨緊縮陰霾；隨企業獲利逐漸改善，民眾薪資可望穩步上升，引發物價持續上漲預期，帶動消費支出。 ---------------下一則---------------　逆轉勝韓股基金近月漲5.8%-2013/08/09【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】南韓經濟數據報喜，近一個月來韓股勁揚逾2%，韓國基金績效水漲船高。據統計，境外南韓股票型基金今年以來平均下跌4.67%，但過去一個月績效全數開紅盤，平均漲幅達5.83%。今年以來，南韓股市受國內外利空消息衝擊走勢疲弱，不過，南韓經濟增長先行指標自4月起走升，6月更首次突破100，來到100.4，加上南韓第2季經濟成長率及企業財報優於預期，吸引買盤進場，相關利多帶動韓股表現回穩，近一個月來漲幅逾2%，逆轉上半年慘跌6.7%的頹勢，也帶動南韓股票型基金績效紅光滿面。摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，今年來韓股受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有日圓貶值衝擊經濟成長動能，導致外資舉足不前，今年來賣超逾70億美元，不過，隨著市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的評價偏低，外資已連續四周回補，7月買超逾6.4億美元，帶動韓股擺脫盤整格局。富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業暨韓國基金經理人馬克•墨比爾斯表示，目前南韓股市本益比偏低，隨著下半年至明年美國復甦動能加速、需求回升，對於亞洲國家出口將不再是拖累，預估韓國股市仍有表現空間，其中較為看好與內需消費相關的南韓小型股。 ---------------下一則---------------　韓股基金下半年逆轉漲近3％-2013-08-09 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導今年來表現不如預期的南韓股市，下半年有漸入佳境的趨勢，KOSPI指數上漲0.8％，逆轉上半年慘跌6.7％的頹勢，韓國基金也水漲船高，且漲勢更勝大盤，平均上漲2.89％。摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，今年來韓股受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有日圓貶值衝擊經濟成長動能，導致外資今年來賣超逾70億美元，但隨市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的便宜估值，外資已連續4周回補，引領韓股擺脫盤整格局。崔光鉉說明，韓國經濟增長先行指標自4月起走升，6月更首次突破100，來到100.4，顯示下半年經濟景氣轉好的可能大增；第2季GDP年增率達2.3％，為近一年來最大增速，大幅提振市場對下半年的樂觀預期，挹注韓股上漲動能。就價值面來看，崔光鉉分析，韓股預估本益比已來到低檔的7.7倍，較5年平均值折價約18％，且低於亞太不含日本指數的11倍，隨著企業獲利有機會向上修正，可望吸引價值性買盤持續回補，為韓股後市表現帶來有效支撐。 ING韓國基金經理人紀晶心表示，美國經濟數據喜報佳音，國際連動度高的韓股表現自然不俗，搭配近期南韓企業第2季獲利優於預期比重增加，及外資近月回流、股市便宜等價值面因素，韓股可望續堅。元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，南韓第2季GDP仍處低度成長，且近期經濟數據相對疲弱，主因在於內需消費不強，同時製造業及出口數據疲弱，全球對科技業的需求並不強勁，造船及鋼鐵相關行業同步低迷，至於汽車業今年沒有新車款推出，也受日圓貶值衝擊。李洋昇認為，對韓股展望偏向中性，原因在消費性電子的拉貨潮並不明顯，科技業的競爭激烈導致毛利被壓縮，全球需求復甦狀況並不強勁，預料韓股於今年底前仍將持續維持區間狹幅的走勢。 ---------------下一則---------------　印度股市撿便宜趁現在2013-08-09 01:13 工商時報記者呂清郎�台北報導印度央行穩定盧比匯價的措施並未受到市場肯定，過去3個月以來盧比累計對美元仍處貶值，連帶也讓印度股市從7月底以來再度修正，法人指出，盧比匯價走低，讓印度股市實際價格比2008年2月高點時折價約35％，現在是布局印股時機。瀚亞投資表示，目前印度盧比兌美元的匯價是61.08，跟2008年2月印度股市高點時的39.91相比，印度盧比足足較當時貶值35.42％；即使印度股市指數看似在高點，但換算成美元價格，反而還比2008年高點折價35％。瀚亞印度基金經理人林宜正指出，印度盧比匯價下挫，主要是因為經常帳逆差的擴大，所以，光是油、金價格的下降還不夠，重要的是印度要做好結構性的改革，才能讓經常帳赤字不因外資與油金價格的動向而受到影響。只要盧比未來能夠止穩，他指出，長線來看，現在反而是布局印度股市較佳時點，印度股市指數位置來到18,550區間，較今年20,034高點已修正6％；加上盧比貶值效應，使印度股市本益比跟股價淨值比都已回到平均水準。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠認為，近期由於印度GDP增速放緩，加上政府政策不明朗，導致資金撤離，短線震盪較大，中長期來看，由於龐大的人口和增長潛力，印度仍是一個有吸引力的市場。他指出，印度政府已提出一連串提振經濟的措施，包括電信企業可以由外資全資所有，放寬能源和單一品牌零售業的海外投資規定，建議投資人可留意跟內需相關的消費類股。富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯強調，印度出口導向的軟體服務業者可望受惠美國經濟加速復甦、企業提高對於軟體服務的外包需求，多家印度企業近期連袂上調財測，且印度盧比匯價維持於相對低檔水準也有利印度出口業獲利，可多著墨於軟體服務產業。 ---------------下一則---------------　印度匯價貶股市魅力增2013/08/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】有鑑於印度央行穩定盧比匯價的措施並未受到市場肯定，連帶也讓印度股市從7月底至今再度修正。不過，盧比匯價來到歷史新低，也讓以美元換算的印度股市，其實際價格比2008年2月時還要低35%，可見現在反而是分批布局印度股市的好時機。瀚亞投資指出，目前印度盧比兌美元的匯率是61.08，跟2008年2月印度股市高點時的39.91相比，目前印度盧比足足較當時貶值35.42%；所以即使印度股市指數看似在18,000 以上的高點區間，但換算成美元價格，反而還比2008年高點折價35%。瀚亞印度基金經理人林宜正指出，印度盧比匯價的下挫，主因是經常帳逆差的擴大，所以光是油、金價格的下降還不夠，重要的是印度要做好結構性的改革，才能讓經常帳赤字不因外資與油金價格的動向而受到影響；只要盧比未來能夠止穩，長線來看，現在反而是布局印度股市的較佳時點。元大寶來印度基金經理人林志映表示，印度SENSEX指數在7月試圖挑戰近二年半高點後拉回整理，印度盧比今年7月以來至8月7日共貶值2.8%，今年以來貶值幅度超過一成，在新興亞洲國家中的貶值幅度最高。而貨幣政策方面，央行嚴控通膨、盧比貶值風險，在今年降息三次後，轉而緊縮市場流動性，預期2014年已無降息空間。 ---------------下一則---------------　美股基金題材點火2013/08/09【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】 2011年8月5日標普摘下美債AAA最高評級，一度引發全球風險性資產巨震，但二周年過去，不僅美債評等已在今年6月由「負向」重回「穩定」，美股更創下歷史新高，道瓊、S&P 500指數今年以來漲幅都超過18%。統計美債降評至今表現最突出的基金類型，美股基金在前15名中搶下14席，且績效均超過51%。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美國自2年前失去AAA最高評級後，今年6月國際信評機構S&P將美國債信評展望從「負面」調升至「穩定」，顯見市場對美國經濟與財政狀況轉趨樂觀。此外，近期經濟數據也持續反應景氣復甦，7月消費者信心創下六年新高，推升美股再登高峰。賽門表示，以基本面來看，聯準會預期美國未來二年經濟成長率都將高於長年均值。此外，從汽車銷售、新屋開工數、製造業與貿易庫存、實質資本商品訂單來看，美國經濟都朝向「有感復甦」，看好在房市復甦、製造業回流、科技領先與能源獨立等多樣優勢下，美股漲升將不缺題材點火，續強機會濃厚。 ---------------下一則---------------　新興基金10強月漲逾7％-2013-08-09 01:13工商時報記者孫彬訓�台北報導美國經濟數據好壞參半，但QE退場議題對市場的影響持續淡化，全球股市過去1個月呈現齊漲格局，新興股市漲幅更甚，統計投信投顧公會分類新興市場股票基金中，近1個月有10檔漲幅超過7％。法人認為，在資金寬鬆環境持續下，資金回流新興市場的趨勢值得期待，若擔心震盪激烈的投資人，建議以定期定額方式布局。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，就總經面觀察，美國聯準會（Fed）主席柏南克公開演說表示經濟仍需要高度寬鬆的貨幣政策，美歐央行步調一致保持低利率，市場資金寬鬆不再疑慮也因此獲得緩解，資金行情可望持續的樂觀情緒帶動全球股市及債市出現反彈。群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，先前受到QE退場疑慮造成市場資金撤出新興市場的情況已經改善，油價持續上漲，也帶動像是巴西及俄羅斯等新興國家的股市表現。雖然大陸面臨經濟轉型的過渡期，需求趨於緩和，但觀察美歐日3大經濟體，美國財政減支的影響將逐漸消退，加上經濟加速復甦，市場預期歐洲國家經濟成長率在2014年可望轉為成長。此外，安倍的3支箭帶動日股向上，不只帶動民間消費，也提升日本企業的設備投資意願，在新興市場的內需仍舊穩定，而外部需求成長動能可望增強下，新興股市後市仍可期，惟單一新興國家短線易有震盪，建議以區域佈局為宜。施羅德投信指出，大陸政府有意解決經濟成長動能過於依賴投資的問題，並宣示質的成長更重於量的成長，在這樣的前提下，大陸將傾向維持偏緊的貨幣環境，並引導金融體系改革；這樣的環境會對中小型金融機構或企業造成壓力，但長線而言，對健全大陸經濟結構與品質的確有正面效果。第一金投信投資處資深協理黃時彥表示，7月大陸製造業採購經理指數（PMI）為50.3％，比前月上升0.2個百分點，不僅較預期的49.8％來得好，也優於前期的50.1％，預期在大型企業帶動及中小企業動能回穩下，未來出口年增率將轉正，搭配零售銷售年增率維持增長，陸股上彈指日可待。 ---------------下一則---------------　新興消費股漲相佳2013/08/09【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國經濟走穩，全球採購經理人指數（PMI）也陸續傳出佳績，基金業者認為，景氣復甦，下半年又是新興市場消費股的旺季，漲幅優於其他類股。彭博資訊統計，十年來，新興市場各類股中，以核心消費類股的平均年漲幅最高，年化報酬率高達17.7%，其次是非核心消費的13.3%，優於其他類股，也領先大盤的10.4%。如果以衡量波動程度的標準差來看，消費類股的年化標準差也不算高。也就是說，如果考慮報酬率與波動風險，核心消費類股是最「划算」的投資標的。群益新興消費基金經理人洪玉婷表示，按照歷史經驗，新興市場下半年表現較佳，第3季非核心消費表現最好，平均漲幅7.3%，第4季則以核心消費及金融股表現最好，平均漲幅7.5%。下半年布局新興市場，鎖定新興消費類股將是勝算較高的選擇。群益投信表示，目前資金雖持續流出新興市場，但美國為全球第一大經濟體，經濟復甦有利穩定全球經濟，將有助新興國家出口增溫。景氣持續復甦、股市活絡氣氛下，消費類股後市可期。洪玉婷強調，美國房市與就業市場締造四年多來佳績，經濟成長動能日益增溫，也提振企業與終端消費者信心，為新興市場提供動能。 ---------------下一則---------------　歐非中東基金強力吸金2013/08/09【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】今年來新興市場資金面持續失血，進入下半年，吸金動能仍不如成熟市場，只有歐非中東淨流入，7月吸金3.8億美元，創下17個月來單月吸金最大金額，帶動MSCI歐非中東指數下半年上漲2.7%，是三大新興市場唯一收紅的區域。摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，國際資金積極回補歐非中東，主要是來自於國際油價走揚的帶動。石油輸出國組織（OPEC）減產及全球經濟展望轉佳，國際油價反彈，持穩在每桶100美元以上，未來可望隨景氣復甦帶動需求回升，維持高檔區間震盪，進而引領國際資金回流歐非中東。從過往經驗來看，俄羅斯股市向來與國際油價呈現同步走勢，白祐夫分析，由於能源占俄羅斯出口比重三分之二，財政收入有一半來自原油，因此，國際油價上漲，將增加俄羅斯經濟動能，帶動股市水漲船高。白祐夫指出，目前夏季是用油旺季，國際油價將維持高檔震盪格局，俄股下半年表現有機會優於上半年，歐非中東股市表現也不會太差。白祐夫指出，歐非中東近年來經濟與金融市場表現突飛猛進，多元化經濟發展吸引外資踴躍投資，大部分國家的財政及經常帳盈餘相當豐厚，蘊藏豐富資源，但因發展相對較晚，目前股市市值占全球比重偏低，未來將吸引更多資金流入市場。相較於新興亞洲及拉美，歐非中東的發展較晚，成長基期更低，投資機會也較為多元，白祐夫認為，只要國際油價走勢維持高檔，將有助貨幣穩定及財政前景，長線來看，仍具上漲空間。群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，美歐經濟數據轉佳，市場預期，美國聯準會縮減量化寬鬆（QE）的立場將更為堅定，同時，美元反彈，新興市場貨幣相形走弱，美股受到QE退場言論的影響，全球股市再度陷入震盪，新興股市也出現較大的波動。王文宏表示，截至前一周EPFR的資料顯示，資金對於新興市場股票基金已轉為淨流入，但只有500萬美元，且並不是全面流入新興市場，部分較依賴外資的新興國家，如拉美及亞洲部分國家，資金仍是流出，且匯率貶值。 ---------------下一則---------------　能源基金前3報酬12%起跳2013/08/09【聯合報╱記者周小仙�台北報導】國際油價緩步走高，西德州原油或布蘭特原油每桶均回到100美元以上，與年初相比上漲13.67％，能源基金跟著沾光。不過，隨著新能源的開採及原油產量穩定、供需趨於平衡，今年油價再飆升的空間不大。中國海關公布7月進口原油2611萬噸，平均一天進口617萬桶，較去年同期增加20％也較6月成長18％。由於中國是全球僅次於美國的第二大石油消費國，需求增加也讓能源題材增溫。不過，專家指出，美國的頁岩開採技術日益進步，讓頁岩氣與頁岩油的產量不斷創新高，未來投資能源類股，不能只看油價，應尋找受惠頁岩氣、頁岩油開發的商機與產業。統計今年來前十強天然資源基金中，能源基金就占了9檔，不過績效落差相當大。前三名的景順能源、安盛環球泛靈頓小型能源企業、貝萊德世界能源基金，報酬都從12％起跳，而第十名的歐義銳榮能源原物料基金，則小賺4.15％。天達環球能源基金經理人華強思建議，投資可聚焦在經濟效益較佳的頁岩產區的產業類股，但也不要過度集中，最好適度配置全球有契機的能源投資。 ---------------下一則---------------　日本REITs 後市樂觀2013/08/09【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】亞太地產類股近期仍處於回檔狀況，但經過前波修正後，亞太地產類股的投資價值已浮現，相關經理人認為，中期來看，房地產即使在利率微升的環境下後市仍然看好。尤其看好日本REITs（不動產投資信託）表現，對其後市表現保持樂觀看法。亨德森遠見亞太地產股票基金經理人Tim Gibson指出，經過前波修正後，亞太地產類股，因新供應有限，盈利增長穩健，股息收益率持續增長，意味房地產公司在經濟強勁復甦所引領的溫和加息環境下，仍可蓬勃發展。 Tim Gibson指出，房地產投資信託基金體制在亞洲已日趨成熟，目前地產可投資的國家來說，日本、香港、澳洲與新加坡仍主要投資的地區。除了與對比指標相對布局外，市場規模與流動性也是主要的考量重點。摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示，亞太REITs投資機會多元，平均收益率達5.7%。羅傑瑞強調，歐洲央行承諾持續維持低利率環境，日本仍在實施超級量化寬鬆計畫，全球貨幣環境仍相當寬裕，對REITs的融資成本較為有利。羅傑瑞認為，亞洲財富逐年增長，投資不動產意願也逐年提升，房價看漲機率相當高。全球資金環境持續寬鬆，且利率仍舊在低檔，REITs提供穩定租金收益，更能參與亞洲財富及房市成長前景。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，今年美國房市持續加溫，相關數據績效亮眼，未來的補漲空間也最受期待。 ---------------下一則---------------　 8檔南非幣基金一片慘綠2013/08/09【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美國量化寬鬆貨幣政策（QE）退場在即，新興市場貨幣重貶，更導致以南非幣等為投資標的的基金大虧，不僅績效慘綠，國內投資人還得賠上匯率，兩頭虧損。聯準會有關QE縮減規模的說法愈來愈明確，全球資金回流美元避險，讓美元走強。今年來除人民幣、歐元與墨西哥披索對美元升值外，其它貨幣全數走貶。尤其經常帳和財政帳雙赤字的南非，更是這波匯市動盪的重災區。南非幣今年來對美元重貶14.54％，居主要貨幣之末，跌勢還超越澳幣的下跌12.64％。前幾年基金、保單等南非幣資產熱賣，主打當地貨幣升值與高息兩大優勢。目前台灣上架的南非幣相關基金共有8檔，清一色為債券基金，有的是以南非幣為計價級別，有的則是投資標的為南非幣債券，像復華投信發行的復華南非幣2017保本基金，則強調持有南非政府公債至到期，透過債券定期領息、到期還本的特性，達到自然保本。但是在南非幣今年重貶的影響下，這8檔南非幣基金績效一片慘綠，以三個月績效來看，南非幣計價已無正報酬，換算回台幣後，報酬率還得再扣逾7個百分點，跌幅幾乎從一成起跳。摩根士丹利證券最新報告指出，金價下跌及國際收支惡化，讓資金自南非債市逃離，衝擊南非幣走勢，加上南非將於2014年第二季舉行選舉，可能會影響國內改革步伐，不利南非幣表現。富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥指出，有意進場「撿便宜」的投資人，一定要考慮匯兌風險。他說，儘管近一個月南非幣跌深反彈，但基本面轉弱和黃金空頭趨勢未變，長期弱勢很難扭轉。

小媽報你精打細算蝦拼購

2013年08月08日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處小媽報你精打細算蝦拼購金錢遊戲=理財+理債薪情+退休之道退休勞工重返職場有津貼2013/08/01【經濟日報╱記者葉小慧�台北報導】勞委會昨（31）日發布就業促進津貼實施辦法條文修正案，包括創業貸款利息補貼比照微型創業鳳凰貸款，同時放寬領過舊制勞退金的中高齡退休勞工，重返職場可申請津貼，將自本（8）月2日起生效。勞委會職訓局表示，過去規定是領過勞退就不適用就業促進津貼實施辦法，但實務上發現領過舊制勞退金額不多的中高齡勞工，常常在經濟壓力窘迫情況下選擇再就業，為協助這些特定對象重返勞動市場，減少津貼領取爭議，因而做此放寬；此規定也適用已取領勞保年金、公教養老給付的退休者，中低收入戶或領有身障生活補助費者。此外，修正案中明文規定，依就業保險法申請職訓生活津貼、與依就業促進津貼實施辦法的適用優先順序，讓非自願離職並投保就業保險者，先適用就業保險職訓生活津貼，若無參加就業保險者，無法請領就業保險職訓生活津貼，但符合就業促進津貼實施辦法的參訓者，可由參訓的職業單位協助申請。勞委會職訓局指出，就業保險法的職訓生活津貼是依申請人前六個月平均投保薪資的六成給付，有撫養眷屬可依人數加成給付，由於同時間只能請領一項給付，且兩年內兩邊加起來不能超過六個月，因此提醒有就業保險年資的民眾，應先請領就業保險法規定的職訓生活津貼，否則會依新修正規定撤銷職訓生活津貼請領資格。 ---------------下一則---------------　上班薪情差指領族崛起賺雙薪2013年08月02日【蕭文康╱台北報導】由於台灣經濟成長趨緩加上上班族「薪」情差，全新工作型態｢指領族｣正因經濟不景氣逐漸崛起，Yahoo！奇摩拍賣看好逾800萬名網友潛在消費力及拍賣商機，宣布將自8月5日推出10筆免費刊登大放送、百萬成交手續費及實體免費的「拍賣保證班」，希望和指領族一起拼經濟。奇摩拍賣推保證班 Yahoo！奇摩拍賣暨超級商城事業部副總王志仁表示，許多白領、藍領、粉領族紛紛開始透過網拍市場24小時、全年無休的購物環境特性，轉型成為「指領族」全力拼雙薪收入。 Yahoo!奇摩拍賣觀察以25~34歲青壯年族群為主的指領族已佔拍賣平台整體賣家數量52%，因此，Yahoo！奇摩拍賣推出實體免費的「拍賣保證班」，預期在8月中開始於北、中、南舉辦3場，教授網友如何上網當個人賣場的訣竅。王志仁強調，Yahoo！奇摩旗下的拍賣及超級商城已在本月初調整策略聯手出擊，Yahoo！奇摩未來會把拍賣及超級商城整合成最好的解決方案，讓個人、小店家、公司行號或實體商店都可提供完整的解決方案，朝網友最好找、最好用的方式提供服務。針對近期市場關切的第3方支付議題上，王志仁說，Yahoo！奇摩旗下的「輕鬆付」也是第3方支付的一種，但未來是否會成立可小額儲額功能的第3方支付平台，因目前法令還不清楚，因此尚不便公布下一步規劃。不過，他強調，台灣目前在網購上的金流工具都很完備，包括ATM、貨到付款、超商取貨等，金流機發展非常成熟，不認為少了哪樣是很嚴重的事。他舉例，網友購買便宜又小的東西，反而是以到超商取貨佔比最高。 ---------------下一則---------------　存貸安全=利率+匯率外幣定存+匯率人民幣短期恐無大升空間2013-07-29 01:38 工商時報記者黃惠聆�台北報導人民幣今年升值速度似乎比陸股表現更好，法人指出，正因上半年人民幣對美元已出現一波升值走勢，加上大陸經濟成長趨緩，短期看來，人民幣較無大幅升值空間，但中長期人民幣走勢仍不看淡。上半年人民幣走勢比陸股穩健，據彭博資訊統計，今年4月以來，人民幣對美元中間價出現升值走勢，從4月1日至7月下旬，人民幣對美元匯價居然逾20多日創匯改新高。去年底時，人民幣兌美元中間匯價才6.2855元，在5月28日曾一度升值到6.1203元，是1993年來新高，雖然近幾日略回落些，7月25日6.1356元，仍較去年年底升值2.384％。近期大陸經濟數據成長趨緩，第2季經濟成長年增率達7.5％，低於第1季的7.7％，加上近期市場相對震盪，使得人民幣升值腳步減緩，但對美元仍維持在6.13∼6.15元間震盪。復華人民幣貨幣市場基金經理人林國揚表示，短期來看，人民幣預期是持平走勢，預期中長期仍持續升值。就Bloomberg的市場調查顯示，預期人民幣兌美元匯率未來幾年是呈現緩步升值格局，2013年底到約6.1元，2014年底約到6元，2015年底約到5.95元。 ---------------下一則---------------　人民幣定存優利 6月期衝3.25%-2013/08/02【經濟日報╱記者邱煜婷、夏淑賢�台北報導】人民幣高利定存再掀高潮，永豐銀行昨（1）日推出人民幣10萬元存6個月期定存享高利3.25%，再創目前市場最高紀錄，且不必同時搭配美元定存。其他外銀如澳盛、渣打的人民幣高利定存，也有6個月期2.88%到3.2%不等高利。不過，外銀的人民幣高利定存將陸續在8、9月底到期，昨天推案的永豐銀活動期間到10月底，想要搶人民幣高利的投資人，動作要快，以免錯過期限。美國量化寬鬆（QE）政策可能退場，使美元走強，加上人民幣長期看升，有銀行業者結合兩種外幣優勢，推出人民幣與美元雙幣定存優惠專案，有的銀行要求兩種貨幣同時存才可享優利，有的銀行不限於人民幣及美元，甚至還推出澳幣等多種外幣高利定存，提供投資人選擇，進行外幣資產配置。本波人民幣高利定存比起2月6日國內人民幣業務開跑時的專案，最大差別是本波主要鎖定定存6個月天期，2月初的第一波則是以3個月期為主戰場。永豐銀的起存門檻人民幣10萬元，比部分外銀低，要不要綁美元定存客戶可自選，不影響高利，是否兩種幣別同時定存，差別只在存兩種幣別資金可免收取自他行匯入手續費共800元，同時享有99元優惠價租借一年的小型保管箱。澳盛銀人民幣定存專案門檻也是10萬元，6個月定存優利人民幣2.88%。渣打銀的優利定存門檻較低，但要求同時承作美元與人民幣，二種幣別達等值5,000美元以上，可享6個月定存人民幣3.2%、美元1%的專案優惠利率。渣打銀消費金融處業務負責人張秀娟表示，人民幣存款業務自今年2月開放以來，不只是市場炙手可熱的主力商品，潛在商機也持續看好。 ---------------下一則---------------　小額存戶可享高利率2013/08/02【經濟日報╱記者邱煜婷、夏淑賢�台北報導】想存人民幣高利定存但資金不足？沒關係，金額少一點還是可享優惠利率。台新銀只要人民幣1,000元就可享6個月期2.3%優利，永豐銀則是人民幣2,000元可享6個月期1.99%高利，雖然比不上人民幣10萬元以上適用利率高，但還是比牌告定存利率優。台新銀的外幣優利定存專案，將在9月底前截止，活動期間存入指定幣別1,000元以上新資金，可透過臨櫃或網路銀行申辦，最高可有人民幣6個月定存年利率2.3%、美元0.9%高利。 ---------------下一則---------------　澳洲暗示降息澳幣狂貶、買盤暴增2013/07/31【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】受澳洲央行暗示可望再降息衝擊，昨天澳幣狂貶約2%，最低殺至1澳幣兌0.905美元；銀行業者說，澳幣瞬間急挫，昨天不少民眾紛紛進場「撿便宜」，澳幣買盤暴增。但第一銀行財務處長周慶輝表示，由於大陸景氣放緩，對原物料需求減緩，加上澳洲政府也希望澳幣貶值，藉此刺激出口，預期澳幣跌破0.90機率很大，建議投資人暫時觀望，這波澳幣有機會跌到0.88到0.85之間，到時再分批買進也不遲。儘管近年來全球央行同步降息，但澳幣仍屬高息貨幣，以台銀1個月期澳幣定存利率為例，目前利率為2%，僅次於南非幣的3.2%。銀行業者指出，因澳幣與台幣的利差超過0.6個百分點，加上近年來澳幣走強，因而名列各大銀行外幣定存前3、4 大，僅次於美元、人民幣和歐元等。昨天澳幣直瀉而下，澳幣兌台幣匯率跟著挫低，最低跌到27.085；較前天的27.79，重貶超過2.5%。也就是說，民眾若是前天去買澳幣，要花27.79元台幣，才能買到1塊澳幣；昨天只要花27.085元即可，澳幣相對變得便宜許多。 ---------------下一則---------------　澳幣投資人今年大賠10%-2013/08/01【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】美國量化寬鬆（QE）的貨幣政策將轉彎，引爆美元強彈。據統計，今年以來，只剩下投資美元、人民幣的投資人能賺到匯差，其餘貨幣幾乎是白忙一場，甚至慘賠10%以上，超過台股1支跌停板。銀行業者說，由於澳幣利率高，近年來成為國人外幣投資首選，但隨大陸經濟成長放緩致澳幣一路重挫，手中持有澳幣的投資人，單是匯兌損失就近13%，即使有2%利息收入，還是大賠10%，不僅賺不到匯差，還賠了利差。美元走強、外資匯出資金，央行又於3點半後進場打壓台幣匯價，昨天台幣收盤大貶1.15角，收盤價30.120，創3周新低，匯市成交量12.52億美元。交易員表示，美元雖走強，但昨天適逢月底，出口商大舉拋售美元，激勵台幣走揚，盤中實質匯價介於29.95至29.98，呈小升格局。交易員說，央行七月下旬祭出3點半以後銀行不能買賣美元的禁令，讓銀行不敢再掛單，也使得昨天3點半以後央行進場「干預」匯價如入無人之地，放手讓台幣從29.98、升2至3分，一步步壓回到30元以上價位，尾盤做出30.12收盤價，貶值0.38%。市場人士指出，因美國QE政策將退場，外資逐步撤離亞洲新興市場，近來亞幣一步步走低；數據顯示，今年前7月除人民幣逆勢升值1.7%，歐元小升0.22%外，其餘亞幣全面挫低。同時，受澳洲央行總裁釋出將降息衝擊，近日澳幣一路狂跌，年初以來澳幣已貶近13%，超越日圓11.78%的貶幅；另英鎊貶幅也超過3.88%。 ---------------下一則---------------　澳幣兌台幣貶破27-2013/08/02【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】受美元續強、潛在降息空間等衝擊，昨天澳幣貶破1澳幣兌0.90美元大關，最低跌到0.8927左右，短短3個交易日重貶3.65%。澳幣兌台幣匯率也攻破27元大關，最低跌到26.736附近，國人買澳幣，就會發現澳幣便宜多了。銀行業者表示，澳幣貶勢尚未結束，下周二澳洲央行會議是短線觀察重點，若降息1碼（0.25 個百分點)，降幅符合預期，澳幣有機會止貶；降息若達2碼（0.5個百分點），可能續貶，下探1澳幣兌0.85美元低價。台幣昨天盤中持續走揚，實質匯價升破30大關，最高到29.94，升值逾6分。不過下午3點半以後央行進場「阻升」，台幣又演「閃貶」戲碼，終場以30.125收盤，小貶0.5 分，成交量萎縮至7.92億美元。商銀主管說，周一澳幣急挫近2%，從0.92附近狂殺至0.902左右，引爆低檔買盤，「大家狂買澳幣，銀行賣到手軟」但昨天買盤已收手。在國際市場上，昨天國際美元走強，包括日圓、新幣、歐元和人民幣等非美貨幣全面走軟，日圓貶幅最大，達0.75%，回到1 美元兌98.5日圓左右，韓元則持平。 ---------------下一則---------------　信貸+房貸銀行借貸利率高他怨債還不完2013/07/28【聯合報╱記者趙容萱�台中報導】中市林姓男子向本報投訴，13年前他欠銀行390萬元債務，房子遭法拍220萬元後，他仍繼續以薪水還款，豈料最近銀行通知他還欠285萬元，「等於一輩子還不完」，他控訴銀行算法不合理。被投訴的銀行林姓副處長說明，林姓男子收到的通知，是經精算的結果，沒有錯誤，當事人有疑義，可請懂利率、法律的親友陪同，到銀行精算及協商，將協助算出有利還款方式。另家銀行呂姓經理也說，很多人誤以為欠多少就還多少，卻未計算長時間累積的利息，尤其長期拖欠，本金加利息愈滾愈大，最後常無法收拾；建議遇到無力償還狀況，應儘速與銀行協商。林姓男子說，13年前他欠銀行390萬元債務，房子後來被法拍220萬元，加上他前後被扣薪逾330萬元，還款總金額已達550萬元，超過當年的390萬元債務，令人不解是最近銀行通知還欠款285萬元，以銀行的算法，等於他一輩子都還不完。林姓銀行副處長說明，林男借貸的利率高，依合約須先扣利息、違約金後，才能還本金；林男的房子在5年後被法拍，以扣薪方式還債，才會至今仍欠285萬元。呂姓銀行經理指出，很多民眾借貸出問題，主要是對自己財務狀況過於樂觀，房貸等大筆金額的長期借貸，應衡量長期經濟狀況，量力而為，預留一筆金額彈性運用，採保守穩健還款方式為宜。他舉例，若想早點還完貸款，將原本20年貸款縮短為10年，資金壓力加倍，或一次繳100、200萬元，忘了留緊急動用金，結果可動用資金被卡死，一旦遇到突然失業或臨時需錢急用，將陷入無法還款窘境。連本帶利還比較好，還是先還利息？呂姓經理建議，可依個人經濟狀況評估，但以連本帶利還較穩健，原因在於先還利息，前幾期（依合約內容而定）負擔不重，但到還本金時，易因錯估情勢讓資金壓力過大而還不起，若連本帶利一起還，每期繳一定額度，較易執行。 ---------------下一則---------------　首購房貸公民銀尬優利2013/07/30【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】面對房價不斷上漲，購屋族最關心的問題就是找到最優惠利率方案，據調查，目前商業銀行中，以花旗銀行提供給首戶自住的最低房貸利率1.84%最具競爭力，且無寬限期，其次為兆豐銀行1.88%。不過，專家也說，如果符合青年安心方案資格的房貸族，建議優先選貸政府優惠貸款，前24期可享1.72%低利率；超過500萬元以上的房貸金額再以銀行或保險公司房貸因應。台灣房屋數據顯示，購屋族每月房貸還款金額最大比例落在2.5∼3萬之間，還款金額占家庭收入比例三至四成。房貸壓力作為有殼族最大支出，必須慎選最低利還款方案，減輕家庭負擔。目前除了政府提供公股銀行青年成家安心方案，申請人只要符合20歲以上，配偶和未成年子女名下沒有房產，就可向台銀等八家公股銀行申請，最高借貸額度為總房價八成，最高可申貸新台幣500萬元，分30年攤還。如果選擇以機動利率攤還，前二年利率是1.72%，第三年利率是2.02%。也就是說，若購屋者使用青年成家方案借貸500萬元，分30年攤還，頭兩年每月還款總額是18,761元，第三年後每月還款19,472元。然而，台北市房價高，27坪標準住宅平均價格為1,335萬元。以青年成家方案最高貸款500萬而言，需準備800萬元以上自備款，因此，大部分民眾會選擇一般商業銀行。花旗銀行提供給首戶自住的最低房貸利率為1.84%，無寬限期，其次為兆豐銀行1.88%。以花旗銀行而言，貸款500萬元，分30年攤還，每月償還金額為新台幣19,053元；若申請人身分是軍公教人員，台灣銀行推出公教優利貸方案，同樣可有1.84%低利，攤還年限30年，可有2年寬限期。台灣房屋智庫建議，購屋族房貸不要超過總收入的三分之一，就算是薪水較高者，還款金額也不要超過收入的一半。最重要的是，不要讓房子拖垮自己的生活品質。 ……………………………………… 房貸貨比三家精算還款成本2013/07/30【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】房屋貸款是有殼族的長期固定支出，短則10年，長則到30年，成為一般自住戶大半輩子的負擔。除了挑選低利政策外，務必精算還款成本，在數十年的借貸過程中，創造更高附加價值。目前各家銀行提供的房貸利率不會相差太遠，但會因為貸款人基本條件，如：職業、所得、信用狀況等條件，提供不同利率方案。各家分行為了拉攏生意，南北兩地也會有不同的利率優惠方案，購屋者務必貨比三家。申辦房貸時除了每月本金利息外，還有各種手續費、開辦費用等，皆須納入成本計算之中。 ---------------下一則---------------　家庭年所得114萬元以下學貸免息2013/08/02【聯合報╱記者呂淑美、孫中英�台北報導】新學期即將到來，為方便辦理就學貸款，政策性就學貸款從昨（1）日起跑，預計至9月30日止為期2個月；若是家庭年所得在114萬元以下可免息，其他符合條件但須自行負擔利率者，年息也僅0.913%或1.83%。台北富邦銀行、高雄銀行及台灣銀行等三家銀行，分別負責台北市、高雄市以及北高兩市之外的政策性就學貸款銀行。除此之外，第一、合庫、華南、彰化等銀行也看好就學貸款商機，紛紛推出相關貸款，以總費用百分率來看，利率大多落在3%上下，條件雖比不上政策就學貸款，但利率低於一般小額信貸。北富銀表示，該行貸款利率依照中華郵政1年期定期儲金機動利率加碼計算，目前為年息1.83%，雖然對保期間長達二個月，但為節省時間，最好提早到銀行辦理相關手續，以避開截止日前的擁擠人潮。另外，依就學貸款辦法規定，貸款學生應自畢業或退伍後滿一年的次日起（在職專班學生自畢業的次日起），依年金法按月平均攤還本息，大部分學生自7月1日起即要開始還本付息。北富銀並提醒，須開始還款的學生，承貸銀行在6月初已陸續寄出還款通知，為避免影響個人信用，請記得準時繳款。另若有符合繼續在國內升學、服兵役、低所得或低（中低）收入戶等特別情況，記得到原承貸銀行辦理展延還款。 ---------------下一則---------------　消費購物=含購屋+刷卡資訊 12至19歲搭高鐵最低5折 4口家可省3千元2013年07月30日【陳如嬌╱台北報導】為在暑假期間拓展客群，高鐵公司首度推出「少年優惠專案」，即起至9月1日，12歲至未滿19歲旅客搭乘高鐵指定車次，最低可享半價優惠。以一家4口、家中2個小孩正好就讀國中及高中為例，全家搭高鐵往返台北—高雄現省近3000元。須備證件供查驗高鐵公司昨指出，現行6歲至12歲小孩搭高鐵有5折優惠，也針對大學生推5折至7折的優惠方案，唯獨12歲至未滿19歲的國、高中生沒有相關優惠。由於暑假期間不少家庭出遊，高鐵因此決定試辦「少年優惠專案」，再視反應評估是否持續。「少年優惠專案」每周共有249班適用車次；其中5折車次有91班，7折車次有158班，天天都有優惠。符合條件的旅客在活動期間憑身分證或健保卡等有效證件，在車站售票窗口購票即可享優惠票價。乘車也需攜帶有效證件以備查驗。民盼能超商購票以台北到高雄單程票價1490元來說，家有兩小孩適用少年優惠方案來回最多可省2980元。家有國一和高一生的張小姐說，這樣暑假期間帶孩子回高雄探望阿嬤可省不少錢，但若能在超商或上網買到少年專案優惠票更好。針對高鐵相繼以彩繪列車、少年優惠方案搶客，百年老店台鐵表示，高鐵車票那麼貴，當然可打出各項優惠方案，台鐵已18年未調整票價，很難祭出大幅度的優惠，但未來兩個月還是會和其他業者合作，推出套裝行程。高鐵少年專案資訊 ★實施日期：即起~至9/1 ★對象：12歲（含）以上未滿19歲的旅客 ★優惠內容：．依指定車次不同，標準車廂對號座可享5折或7折優惠．優惠車次每周249班次 ★注意事項：．須憑附有姓名、照片、出生年月日的有效證件，至車站購票，每證每次限購同行程車票1張．限本人持證搭乘 ★查詢網址：http://www.thsrc.com.tw/event/2013/Teenagers/index.html 資料來源：台灣高鐵公司 ---------------下一則---------------　海外刷卡回饋金拚無上限2013/07/30【經濟日報╱記者呂淑美�台北報導】彰銀針對暑假旅遊旺季，自即日起至8月31日止，提供信用卡海外刷卡1％的現金回饋，回饋金額無上限，是目前罕見祭出刷卡回饋無上限的銀行。彰銀表示，彰銀個人信用卡持卡人，在8月底活動期間累積國內刷卡交易金額達2萬元，不須登錄、不限單筆最低交易金額，除原有的現金或紅利回饋外，額外可享有海外交易金額1％的現金回饋，而且回饋金額無上限。此外，為體恤上班族的辛勞，彰銀也推出加油優惠來幫助汽、機車族節省荷包。彰銀指出，彰銀個人信用卡持卡人，當月累積非加油類消費金額超過加油金額，不須登錄、不限加油站、油品種類及最低加油金額。除原有的現金或紅利回饋外，還可額外享有當月加油金額1％的現金回饋。若使用彰銀JCB信用卡到全國加油站加油，除享有上述優惠外，還可享有現場汽油每公升降1.1元的優惠，相當於每公升可省下將近1.5元。除加油及海外刷卡加碼回饋外，彰銀也提供當月或前月刷卡月消費1,000元以上的卡友，事前預約即享指定影城�飯店下午茶兩人同行一人免費優惠。 ---------------下一則---------------　留意信用卡促銷期限以免刷過頭2013/08/01【經濟日報╱記者夏淑賢�台北報導】銀行業者表示，信用卡促銷活動，往往有許多不同的遊戲規則，除了持卡人是否需要先登錄之外，回饋的方式與期限，也要先了解，才不會事後覺得好像平白刷卡刷過頭。兆豐銀的悠遊聯名信用卡，提供悠遊加值回饋5%現金，每戶上限600元，但是因為每個月的回饋金額限100元，因此對於活動後期才申辦卡片的消費者來說，回饋總金額其實已經不如之前多，比方若8月才辦卡，回饋總金額最多就變成400元。彰銀的悠遊聯名信用卡，則是因為採取限回饋3萬筆的總量管制，也就是以每筆自動加值金額500元計算，以回饋率10%、單一持卡人歸戶可享回饋金上限500元估算，每戶持卡人最多就是自動加值10筆可享受回饋。 ---------------下一則---------------　悠遊聯名卡優惠大車拚2013/08/01【經濟日報╱記者夏淑賢�台北報導】發行悠遊聯名信用卡的銀行家數逐漸增加，部分銀行為了提高卡片的一般消費刷卡率，推出自動加值享高額現金回饋的促銷案，希望以折抵一般刷卡消費帳單金額的高回饋，吸引持卡人除了使用悠遊卡功能外，也能多刷卡。繼兆豐銀行針對新申辦悠遊聯名信用卡持卡人，祭出自動加值回饋現金5%後，彰化銀行也加入戰局，宣布該行悠遊聯名信用卡自動加值可享現金回饋10%。兩家銀行大車拚，活動都是持續到今年底，雖然彰銀在現金回饋比率上高於兆豐銀，但是兆豐銀的每戶總回饋金額上限為600元，則是高於彰銀的上限500元。另外一項差別是，兆豐銀主要針對新申辦成功的悠遊聯名信用卡，提供加值享5%現金回饋，舊的持卡人必須要登錄，彰銀則是不論新舊持卡人，只要擁有該行悠遊聯名信用卡，就無須登錄、一體適用。這兩家銀行的自動加值回饋金，都必須用於折抵一般消費帳單金額，也就是說，如果持卡人使用悠遊聯名信用卡，只用到悠遊卡小額支付功能搭捷運，而沒有刷卡消費，那持卡人也享受不到這筆回饋金的利益。 ---------------下一則---------------　想退機票？先付3000元手續費【聯合晚報╱記者曾宛琳/台北報導】暑假是旅遊旺季，交通部觀光局統計，2012年7到9月的暑假期間出國人數就有279萬人。消基會今年7月隨機抽查15家航空公司，發現國人出國搭機時，各航空公司機票的退票手續費價差驚人。其中新加坡航空公司的退票手續費最貴，金額高達美金100元(約新台幣3000元)。消基會董事長張智剛表示，現在自由行正夯，民眾自己訂機票時，一定要注意機票退票的手續費。消基會隨機抽查15家航空公司官網標示的退票手續費規定，其中新加坡航空公司收取100美元最貴，最便宜的，是復興航空的新台幣700元。近年來，部分航空公司為了避免浪費機位，也訂出「No-show」的規定，所謂No-show是指已經訂位開票，卻不能如期搭機，也沒有在班機起飛前進行更改或取消機位的旅客；而No-show者要額外付出高額罰金才能改票或退票。像是新加坡航空公司就已明確標示，會再額外加收美金100到300元不等的費用。除了退票的手續費以外，消基會董事黃鈺生特別提醒民眾，訂票之前得先留意航空公司是否有額外加收預定費。民眾若是決定選搭荷航，並且事先在網路上訂票，得要加收新台幣500元；若是選擇撥打客服專線訂票，則得加收新台幣1250元，且預定費無法折抵機票的費用。因此，消基會特別提醒民眾，選購機票之前不要只看到便宜的價格就下單訂位，得先多了解航班的資訊，且盡量在逼近開票期限再開票，以免衍伸退換票的各種困擾。閱讀祕書�No-show •指已訂位開票，卻不能如期搭機，也沒在班機起飛前進行更改或取消機位的旅客。 •No-show者要額外付出高額罰金才能改票或退票。【2013/08/01 聯合晚報】@ http://udn.com/ --------------下一則---------------　保險規劃=商業人壽保險+勞健保+產物險事故前變更保單受益人名單才有效2013/07/31【經濟日報╱記者陳怡慈�台北報導】壽險公司理賠部門主管指出，變更保單受益人，必須在保險事故發生之前提出，等到事故發生後才提出申請，是無法變更的。在此情況下，民眾除了利用每年保單檢視時機，確認受益人的狀況，面臨婚姻狀況改變時，也可重新斟酌受益人的填寫狀況。例如，婚姻狀況改變、父母身故、原本指定的受益人身故，或小孩出生、小孩成年等等，都可重新檢視受益人，若要變更，須由要保人與被保險人同時簽章同意，並以書面向保險公司申請。隨著近年來國人離婚率攀升，保險實務上常見的問題是，民眾未隨生活狀態改變而變更受益人，例如夫妻離婚後，忘了更改受益人，以致保險金最後支付給自己的前妻或前夫，而非自己最需要也最想照顧的人。另外，過去保戶若未填寫指定受益人，保險金由法定繼承人領取時，會加計遺產稅，但目前已有不少保險公司修改規定，就算未填寫受益人，法定繼承人領取給付時，也不需另計遺產稅。不過，並非每家保險公司都採取一致作法；如果保單沒有清楚寫明指定受益人，就需另計遺產稅時，最好同時指定多位受益人，才可以避免被課徵遺產稅。 ---------------下一則---------------　選保單受益人有撇步2013/07/31【經濟日報╱記者陳怡慈�台北報導】民眾買保單時，常把焦點放在保費多少、保障範圍等，卻忽略受益人的重要性，專家表示，應注意填寫及安排，才能讓保險金賠給最需要的人。第一金人壽總經理林元輝表示，受益人的填寫，須視每位保戶狀況而有所不同，但相同的考量是能夠將保險理賠金給保戶過世後，最需要照顧的人，下面列出四種保戶族群可以參考的方式：一、單身敗犬族：因為本身並沒有小孩或配偶，若需要奉養父母，則建議以父母為最優先的身故受益人，或是有些長期同居人需要照料，也可將同居人列為受益人之一。但因非親屬關係，必須向保險公司說明以獲得同意。二、雙薪頂客族：夫妻倆人尚未有小孩，可以將配偶列為優先的身故受益人之一，若需奉養父母，可再加上父母為身故受益人，並以順位或比率來分配適當的金額。三、三明治族：此族群需要照顧小孩、配偶及父母，也可以順位或比率來安排這些受益人；若小孩年紀尚小，建議以配偶及父母為主，或者利用信託的方式，避免若父母雙方都過世的時候，小孩缺乏理財能力、無法善用保險金來照顧生活。四、單親家庭族：未婚媽媽或單親家庭的家長過世後，若小孩未成年，則民法規定的法定監護人為其親生的父母親，也就是已經離婚的另一半，在這個狀況下，需要特別注意受益人填寫，指定能夠充分照顧小孩的受益人，以儘可能保障小孩的權益。林元輝表示，受益人的填寫並不限於有血緣或親屬關係的人，但如果受益人不是被保險人的父母、配偶、子女及兄弟姐妹等，必須向保險公司說明原因並提供其身分證字號，經保險公司核准後，才能指定沒有親屬關係的人為受益人。 ---------------下一則---------------　父親醫療險規畫三焦點2013-08-02 01:57工商時報記者張中昌�台北報導父親節即將到來，壽險業者表示，爸爸們必須負擔家計，一旦健康亮起紅燈，除了會暫時中斷收入，龐大醫療費更會造成家中的經濟負擔，建議應將醫療險規畫聚焦在日額型醫療險、實支實付型、特定傷病險三大支柱，轉嫁風險，讓自己成為家庭的依靠。現階段市面的醫療險，依給付類型不同可以分為「日額型」以及「實支實付型」，日額型主要是針對住院醫療部分提供每天定額的補助，而實支實付型則是針對住院醫療部分，提供實報實銷的保障，兩者相互搭配投保才能讓醫療保障更完整。壽險業者表示，特定傷病險有提供20多項重大疾病的保障，且保險金多屬於「一次給付」，所以若不幸罹患重大疾病可能無法工作，甚至衍生長期照護需求時，投保可一次給付保險金的特定傷病險，就能用來先行紓解長期醫療與照護費用。事實上，現在許多爸爸，都同時有父母、妻兒要養育，等於家計一手包，因此爸爸們最需保障自己的賺錢能力。遠雄人壽呼籲，若是從事戶外或危險性質較高工作的爸爸，意外險是不能缺少的保障之一，且投保時可留意，意外險除了提供全殘保險金、身故保險金，是否為被保人對家庭提供延續的照顧，如果特別設有遺族照顧保險金，發生意外時，仍能透過保險來實踐對家人的照顧。至於已經進入退休生活的爸爸，中國信託人壽強調，理財規畫上應偏重風險性較低的商品，可考慮投保具有還本特性的台幣或美元增額終身壽險，不僅可享有增額壽險保障，只要投保計劃與退休年齡配合得當，屆時每年領回的生存保險金就可做為固定資金來源，好好照顧自己。 ---------------下一則---------------　增額終身壽險抗通膨利器2013/08/02【經濟日報╱記者呂淑美�台北報導】利率水準追不上物價漲幅，民眾最擔心資產累積或辛苦規劃的退休金，會被通膨吃光。中國人壽副總經理洪祝瑞表示，低利率已持續很長一段時間，許多民眾不免擔心，在低利與通貨膨脹的雙重影響下，會吃光退休金。因此，如何對抗通膨，已成為民眾做好資產配置的首要課題。景氣持續低迷，利率未見提升，物價卻不斷上漲，行政院主計處公布6月消費者物價總指數（CPI）為102.75，較去年同期漲了0.6%，但今年前五月的實質平均薪資卻倒退16年，比1997年的實質平均薪資還低。據財團法人保險事業發展中心統計，國人投保率自2008年以來連年成長，至2012年已突破222%，每人平均保費支出更是首度超越10萬大關。這樣的結果顯示國人平均每人擁有二張以上的保單，已普遍具有利用保險建構自身保障、或做為資產配置工具的觀念。因此，洪祝瑞進一步表示，民眾不妨選擇保單價值及保障會隨著投保年期，持續且穩定成長的增額終身壽險，讓保障也能隨著階段需求而增長，是健全低利通膨下自身保障的利器。洪祝瑞強調，民眾在選擇這類的保險商品時，除了要注意保單價值增值的方式外，不妨再多加比較，是否提供多種繳費年期及費率調整模式，讓各年齡層及族群都能輕易選擇適合自己的保障及資產配置需求，滿足不同人生規劃。 ---------------下一則---------------　新鮮人理財變額壽險雙利多小額投資兼具壽險保障透過附約加強防護2013年07月28日【王立德╱台北報導】 7、8月是求職旺季，但隨實質工資倒退嚕，剛踏入社會的新鮮人扣除生活所需及消費後，很容易成為月光族，壽險業者提醒，即使起薪不高，但基本保障如壽險、醫療險及意外險仍不能廢，背負學貸的新鮮人優先理債，無債或償清債務的新鮮人，則可善用變額壽險打造保障及投資理財。保誠人壽表示，目前環境是物價齊漲、薪資緩漲，必須要透過謹慎理財才可築夢踏實，快意享受人生，變額壽險可落實小額投資，又兼具壽險保障，再透過附約加強醫療、意外、癌症等保障，相當適合預算有限的年輕人。掌握「先理債後理財」不過中國人壽也提醒，肩負債務的新鮮人，最好可以以「月」為單位，隨時針對債務做好調整，及檢視償債的目標達成狀況，才可避免債務孳息，吃掉好不容易省下來的辛苦錢，或是未依約定償債，損及自身信用。元大銀行資深副總吳鴻麟說，目前薪資負成長，很多新鮮人對財務規劃相當茫然，不妨把握「先理債、後理財」及「先打底，後追夢」原則，善用投資型商品來累積財富。保誠人壽行銷長王金玫指出，變額壽險或變額萬能壽險等投資型保單，可依照自己自身風險承受能力，選擇適合的基金組合，透過長期定期定額的資產累積，輕鬆達成夢想願景。規劃依預算分3項目一般來說，新鮮人初踏入職場，突然享有比較高的財務自由，有些人容易將開銷用在購買奢侈品或非必需品上，壽險主管呼籲，收到每月薪資時，將預算分為「生活、償債、理財」3大塊，規劃上先償還就學貸款等債務，其次設定理財目標後，落實投資紀律來累積資產，最後才是生活費用。生活費上，中國人壽建議以「周」為單位來定期檢視，即時調控，避免還不到月底，就捉襟見肘。尤其年輕人多半擁有出國深造、結婚基金或是購屋頭期款等財務目標，但不見得擁有深厚財金知識，在美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策即將退場的時刻，投資更需謹慎選擇標的，若不知道如何選擇，可善用全權委託管理帳戶，同時達到壽險與增值的目的。意外傷害保險別太少另一點需要注意的是，剛起步時，多半需要從事基層或外務工作，健保的給付內容又年年縮減，此時意外傷害保險不宜太少。壽險主管建議，年輕人保障防護網應優先打造壽險、意外險、醫療險，此類組合要花的預算相對較少，等到薪資逐漸隨工作表現成長，再開始思考增加終身壽險、及防癌險、重大疾病險等。壽險主管說，雖然社會新鮮人可支配所得不高，但對於家庭經濟責任會逐漸增加，因此，建議透過「低保費，高保障」的定期壽險混搭意外險的方式，提升自身保障的額度。新鮮人理財要點重點說明 ★觀念．先理債、再理財，最後才是生活開銷．辨別何謂需要，何謂想要，不要花太多的錢在奢侈品上．大財富由小錢累積起，貫徹投資紀律 ★行動．先打造風險防護網，如意外、醫療、壽險等．定期檢視自我開銷、理財規劃與金融市場變化．預算有限者，可考慮變額壽險或變額萬能壽險等投資型保單，保障人身風險，兼顧落實投資．預算有限，定期壽險優先於終身壽險，避免過度排擠預算資料來源：各壽險業者 ---------------下一則---------------　中壽搶職場保單出新招2013-08-02 01:57 工商時報記者彭禎伶�台北報導微利時代，保費能省下1％，就是多賺。中國人壽鎖定職域市場，鼓勵公司同事「相約」投保，只要5人以上一起投保，保費就有2％折扣，15人以上則可抵減3％保費，若再加高保額折扣，最高可省下4％保費。中壽表示，這是用小資族的保費，但享一般壽險公司VIP客戶的折扣，希望協助一般上班族在年輕時，先用較少的保費，存較多的資產。中壽7月底推出全新增額終身壽險，6年繳費、保障終身，且保額每5年會以不同級距單利增值，前5年是5％，6∼10年則是15％，11∼15年就是30％，之後每5年分別以50％、75％、105％、140％的利率單利增值，若以30歲投保來看，到105歲時，保額已增加12.55倍，即投保10萬保額，在75年後，就增加為125.5萬元。中壽指出，依據主計處統計，今年1∼5月國人平均實質薪資倒退16年，但物價仍在節節上升，小資族的薪水可能趕不上通膨的速度，中壽副總經理洪祝瑞表示，會建議上班族以集體投保的方式，爭取較多的保單費率調整，而這種增額終身壽險可以作為「打底保單」，再搭配定期壽險，一邊累積資產，一邊也有足夠的保障。由於同一公司才可能累積較多人同時投保同一保單，因此中壽這張增額終身壽險鎖定「職域」，希望藉由這張保單打開企業或公司行號市場，只要有5人同時投保，保費就可減2％，15人及以上減3％，若保額達60萬元以上，再減1％，120萬元則減2％，保費最多就是折4％。例如30歲男性投保60萬元保額，並與同公司15位同事一起投保，高保額加上15人集體投保折扣共4％，保費由14萬2920元，減為13萬7,246元，一年省近5,700元保費，共繳6年，要繳82.3萬多元的保費，但到第六年時保價金已有88.4萬元，到保單第30年度，也就是近60歲要退休時，保單價值已累積到150.8萬元。 ---------------下一則---------------　個人傷害險可補旅平險缺口2013-07-29 01:38 工商時報記者黃惠聆�台北報導眾假日出遊時，除非到國外旅遊一般人並沒有投保旅行平安險的習慣，有的人則是忘了投保旅行平安險，因此，產險公司建議，一般民眾可投保1年期的個人傷害險商品可彌補未投保旅平險的缺口，即使已投保定期傷害險，若是出國還得再加保海外醫療保障，如此投保才較完整。暑假是旅遊旺季，民眾若是出國，不但旅行社會幫客戶投保旅平險，一般人也會以信用卡買機票、付團費享受信用卡所給的保險保障，另外，重視保障者，自己還會再加買旅行平安險，然而若在國內旅遊，民眾卻常常忘了買旅平險。針對國內旅遊險，國泰產險公司核保經理林志強表示，一般人若有定期傷害險就會有基本的保障，若有出遊可以額外針對需求再投保，如旅遊不便險以及醫療險等等，假如到國外旅遊，醫療險尤其重要，因為國外醫療費用相當高。林志強也說，若是商務人士或者1年出國旅遊多達3∼5次，產險公司還有特別旅遊綜合險專案，這旅綜險專案承保項目除了一般身故保障外，還會再增加航空、海陸及海外期間身故保障，以及海外旅遊不便保障，若投保該類專案險種，出國時不必再投保旅平險，只要一出國立即擁有旅遊不便及海外救援保障。 ---------------下一則---------------　遭動物咬傷意外、醫療險都賠2013-07-30 01:19 工商時報記者張中昌�台北報導國內狂犬病疫情持續延燒，已經讓許多民眾開始擔心自身安危，壽險業者則表示，如果遭受動物咬傷，感染狂犬病導致死亡，目前壽險、意外險都會理賠，而且狂犬病屬於法定傳染病，醫療險也已將法定傳染病列入理賠範圍，就醫費用民眾同樣可以申請。現在雖然衛生福利部已陸續進口人用疫苗，但上周傳出台東縣有人遭感染狂犬病的野生鼬獾咬傷，案例一出現，依舊馬上造成不小恐慌。中國信託人壽指出，若遭受動物咬傷感染狂犬病，嚴重導致死亡時，壽險、意外險都會理賠，特別是意外險的部份，理賠原則是指遭受到意外傷害事故，致身體蒙受傷害而殘廢、重大燒燙傷或死亡，就可以１依保單條款約定內容給付保險金。中國信託人壽強調，意外傷害事故，是指非由疾病所引起的外來突發事故，所以遭受動物咬傷感染導致死亡，解讀上也可算是意外事故。根據衛生福利部疾病管制局網頁說明，人類患者的唾液雖然會有狂犬病病毒，因此理論上不排除透過人與人直接傳染可能，若透過此途徑感染，就不算意外，但是至今尚無相關病例報告。至於在醫療險方面，主管機關從民國87年起，已經將醫療給付的法定傳染病除外條款取消，所以，之後推出的醫療險保單，對法定傳染病都有理賠，而且狂犬病也屬於法定傳染病。壽險公司表示，對於民國87年以前的舊保單部分，有些保險公司仍然可能會放寬理賠標準，像是SARS，以及H7N9期間，不少業者即無論新、舊保單，都不排除法定傳染病，依根據保單條款對客戶作有利的解釋。 ---------------下一則---------------　貓狗得狂犬病寵物險不賠2013-07-30 01:19工商時報記者張中昌�台北報導不幸感染狂犬病，購買保險的人有保障，但寵物沒有。狂犬病疫情未退燒，雖然現階段國內已有2家產險公司，都有針對狗、貓推出寵物險，業者強調，當初保單設計時，狂犬病就已屬除外項目，所以寵物得到狂犬病，相關醫療花費，並不在申請理賠範圍。以明台產險為例，寵物險被保險業像，以狗、貓為主，且設有投保條件，狗為8周至9歲；貓為8周至11歲，而理賠範圍有醫療費用、寵物侵權責任及寵物協尋廣告費用。明台產險解釋，所謂寵物醫療費用，包括罹患子宮疾病、膀胱結石、骨折、心瓣膜疾病、腫瘤、腎衰竭等116項重大傷病，單項理賠最高金額為5萬元，全年理賠上限為15萬元，但因為狂犬病未納入，所以無法給予理賠補助。據瞭解，農委會原本就將狂犬病列入法定傳染疾病，因此寵物險保單設計時，開始就按照此規定，不列入保障範圍。不過，明台產險強調，若因寵物行為造成第三人死亡、第三人體傷、第三人財物損失，飼主可依狀況申請理賠，也就是家中狗、貓感染狂犬病，不幸咬傷人時，飼主被要求賠償時，投保寵物險就有「侵權責任理賠」保障，最高金額10萬元。至於泰安產險方面，寵物險的保障方式有寵物得病的醫療費用、寵物咬傷人的責任費用、寵物因病死亡的理賠費用，但寵物不論得狂犬病、因得狂犬病咬傷人、因狂犬病死亡，都不理賠。 ---------------下一則---------------　酒駕險出險門檻調降2013-07-30 01:19工商時報記者楊筱筠�台北報導今年產險條目再度修改，其中酒駕險出險門檻調整，保險人吐氣每公升酒精濃度達0.15毫克，就符合處罰條例標準，也達到出險標準，成為酒駕險推出以來，出險門檻標準最低的條件。酒駕險屬第三人責任險附約，車主須先購買第三責任險，經過保險公司同意，才能加購酒駕險，年保費約百元起跳，投保汽車多數限定為自用車。產險業者指出，酒駕險出險門檻調降，將有助因為酒駕而出意外的第三人，可向保險公司尋求保障，不必擔心後續的龐大醫藥費用問題。目前國內有推出酒駕險的產險公司，包括第一產、新安東京海上產險等，其中新安東京海上產險今年因積極宣導防制酒駕，今年獲得相關獎項。酒駕險保障的是被保險人因為飲用酒類、受其影響，駕駛被保險汽車導致第三人死亡、受傷，或是第三人財務有所損失，依法應該由被保險人負賠償責任而遭受賠償請求時，產險公司將依照保約而出險。根據規定，過去飲用酒類門檻，為吐氣或血液中含有酒精濃度超過0.25毫克，就將罰錢、超過0.55毫克將定為犯罪，但今年門檻調低，只要駕駛人酒精濃度超過0.15毫克就將罰錢、超過0.25毫克就屬犯罪。也因此，第三人若不幸遭受酒駕波及，在門檻調低下，產險的出險門檻隨之降低，可望保障第三人遭受酒駕波及時，若駕駛名下財產不足以理賠，可獲得一筆足夠的保障金額。例如去年爆發的葉少爺酒駕撞死人，家財萬貫但個人名下沒財產，受害人索賠無門，類似案例層出不窮。但目前酒駕險在國內投保比例還是不高，產險業者指出，在安全駕駛的前提下，並未大力推動此項產品，以避免造成民眾誤解。★（未成年請勿飲酒）（飲酒過量，有礙健康）（開車不喝酒，安全有保障） ---------------下一則---------------　國外打工度假強化意外醫療險2013年07月28日【王立德╱台北報導】暑假到，不少學子或年輕人籌備到國外當交換學生，或打工度假賺取經驗，壽險業者提醒，國外醫療費用通常相當高，最好多加保1年期的意外險來提高意外醫療險的保額，避免將海外辛苦所得花在醫療費用中。加保1年期意外險觀光局的調查報告顯示，去年國人7、8月出國旅遊最為熱門，全球人壽指出，出門在外，容易遇到交通意外或飲食不潔，建議投保旅行平安險並附加意外醫療險打造醫療防護網，避免預期外的醫療壞了出遊興致，還要賠一大筆錢。對於打工度假或長期交換學生的人，特別要注意旅平險一般最多只保180天，最好可以多加保1年期的意外險，提高自己的意外醫療額度。若想去旅遊又要聰明輕鬆省，市面上也有些意外險商品特別針對搭乘大眾運輸工具提高倍數保障，保險期間被保險人如果因意外身故，或導致殘廢，都有特別增加保額，是赴國外旅行或出差的必保險種。善用刷卡賺旅平險當然，若預算真的很有限，不妨透過信用卡購買行程或機票，不少信用卡都會由銀行贈送陽春版的旅平險，保費等於是銀行出，是精打細算的民眾可考慮的，要注意的是，多僅限於搭乘大眾運輸工具如飛機，出狀況時才給付，若水土不服就醫則不給付。元大銀行資深副總吳鴻麟提醒，遇到意外就醫的情況時，記得找合格醫院，並請醫生開立診斷證明書、妥善保管醫療收據正本及明細，以便日後申請理賠。

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2013年08月08日

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打造富爸爸成長收益要兼顧2013-08-08 01:43工商時報記者陳欣文�台北報導今（8）日就是父親節，今年全台共有10萬名男性喜迎新生兒，但向來扮演家庭經濟支柱的爸爸們，當前面臨的財務與事業焦慮較以往更嚴峻，特別是近幾年金融市場高度波動，需要更具策略，才能提升投資效率。根據內政部統計處資料，今年前6月全台灣共有10萬220位新生兒，代表全台有超過10萬名父親在今年享弄璋、弄瓦之喜。德盛安聯產品首席傅子平指出，現代父親不管是新手爸爸、準退休爸爸或是已屆退休的爸爸，投資上應該掌握「收益」與「成長」，把握能掌握的收益，以及具有爆發力的成長，收益與成長是當前投資獲利主要兩大來源。全天下的爸爸，也都應該依年齡與風險承受度，在兩大收益間調配。摩根投信協理姜愛苓指出，不同年齡階層的爸爸，理財目標不一樣，能夠承擔風險的程度也有異，積極理財之際，應避免投資盲點，成為理財達人富爸爸。姜愛苓表示，國內男性的投資盲點，分別是投資組合中穩健收益投資標的較少，投資範圍偏重台灣市場，較缺乏穩健投資習慣，以及停利停損範圍過於寬鬆等投資行為影響，導致投資成效易功虧一簣。傅子平指出，投資配置的金三角分別為「股票、債券及現金」，男性在尚未當爸爸前，可能只需要基本生活開支，但在有孩子、晉升為爸爸後，就要增加孩子的養育費用，需要更穩健的資金規劃，建議在資產配置上，要提高固定收益的比重。至於股債應該怎麼配置，法人指出，過去有一個較通用的法則，「以100減去自己的年齡」粗估風險性資產的投資比重，以40歲的爸爸為例，重視成長爆發力的部位比重應為60％，較穩定的收益部份（如多元債券及現金）比重則為40％。傅子平指出，近幾年金融市場波動大，爸爸除可參考股債配置的通用法則決定股債的配置比重，更應該擴大投資範疇，不要重押在單一產品或區域，如債券的單一券種或是股票的單一國家。姜愛苓指出，對新鮮奶爸來說，由於教育經費籌措時間彈性較大，投資組合中風險產品和停利停損水位的容忍度較高，投資標的應選擇波動向上且報酬率較具爆發力的理財商品，例如新興市場基金、大中華基金及高收益債基金。為避免一般年輕爸爸可能出現的追高殺低、隨性投資的盲點，建議採取定期定額分散投資，以分散風險並落實停利停損機制。至於風險承受度較低的退休爸爸，傅子平指出，除了選擇以多元布局的全球債或是組合債作為核心，選擇有月配息機制的基金，可適度讓收益落袋為安，但要留意，選擇月配息基金不要落入高配息率的迷思，應以「總回報（配息加上資本利得）」全盤考量，同時要留意配息來源。 ---------------下一則---------------　新手老爸理財股7債3-2013-08-08 01:46 中國時報洪凱音�台北報導今天是父親節，上半年有超過10萬名男性迎接新生兒，是近年出生率僅次龍年一年，德盛安聯產品首席傅子平建議扮演家庭支柱角色的新手爸爸，投資應更重視「收益」與「成長」，股債比以7：3最合宜。傅子平指出，投資配置金三角為「股票、債券及現金」，男性晉升為爸爸後，就要增加孩子的養育費用，需要更穩健的資產規劃，建議在資產配置上，要提高固定收益的比重。對於其他年齡的爸爸們，股債該怎麼配置？傅子平表示，最通用法則是「以100減去自己年齡」，就是粗估風險性資產的投資比重，以40歲爸爸為例，重視成長爆發力的股票部位應為60％，較穩定收益部分（債券、現金）比重為40％。由於近年金融市場波動大，傅子平也提醒爸爸們，要擴大投資範疇，不要重押在單一產品或區域。至於風險承受度較低的退休爸爸們，除了選擇多元布局的全球債或是組合債作為核心之外，也可以選擇有月配息機制的基金，可適度讓收益落袋為安，不過，要留意的是，選擇月配息基金不要落入高配息率的迷思，應以「總回報（配息加上資本利得）」作全盤考量，同時要留意配息來源，是否有來自於本金的問題。至於選股，群益投信表示，首推今年以來表現強勁的日本與東協，日本安倍選後取得完全執政，日圓可望回到貶值軌道，看好消費品牌、汽車、電子零組件類股，而東協則看好消費品牌與電信類股。 ---------------下一則---------------　投資二重奏機動避震2013/08/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】失業率下降，美國量化寬鬆（QE）退場疑慮再起，全球金融市場規觀望氣氛濃厚，走勢強勁的美股也終結連六紅，亞股亦一片收黑。投信業者建議，QE退場疑慮影響已逐漸淡化，但市場震盪加大，投資宜採「選市選股並重」、「選股重於選市」雙重策略來因應變化多端的金融市場。群益投信表示，投資首重站在對的趨勢上，不管是投資的區域市場或是投資標的類型，只要掌握趨勢題材，就可以掌握投資契機。選市選股並重的市場，首推今年以來表現甚強的日本與東協，日本首相安倍晉三選後取得完全執政，日圓可望回到貶值軌道，看好消費品牌、汽車、電子零組件類股；東協則看好消費品牌與電信類股。其他新興市場部分像是中國大陸、印度、巴西、韓國、俄羅斯，指數表現偏弱，宜選股重於選市。印度雖然通膨有升溫跡象，央行嚴控貨幣供給，壓抑放款成長，但看好生醫、科技服務、消費品牌。韓國的強勢品牌持續受惠亞洲成長，已超越匯率因素，看好消費品牌、電信；巴西通膨有升溫跡象，央行開始升息，短期壓抑消費，中長期看好農產品；中國大陸經濟由外銷轉內需導向，具國際競爭力的企業，例如：消費品牌、精密機械、網路，表現較突出。群益投信海外投資長葉書弘指出，今年以來，「強者恆強」的態勢依舊，美國、日本強勢，東協各國則進入輪動格局，中國大陸、韓國及印度股市較為震盪，但市場都仍有可掌握的主流，資源國家受原物料價格不振影響，表現相對弱勢。葉書弘指出，資金雖持續流出新興市場，但美國為全球第一大經濟體，其經濟的復甦有利穩定全球經濟，將有助於新興國家出口增溫，因此持續看好新興市場基金。元大寶來投信國際部協理李洋昇表示，就今年底前的國際投資環境來看，新興市場股市相對看好中國、印度、俄羅斯、土耳其以及部分東協國家股市，東協國家非全面性看佳，主要是因為股市受資金挹注或抽離影響大，但就目前股市所處位置及成長潛力仍值得留意。李洋昇表示，就產業面來看，應避開原物料類股，因為全球經濟復甦並非全面性，且美國收回QE，美元將走強，原物料需求就會降低，直接影響類股表現，看好的產業則包括REITs、消費、金融等。 ---------------下一則---------------　台灣投資人信心持續降低2013/08/08【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美國聯準會可能縮減購買公債規模，掀起全球股債市大回檔，打擊投資信心，台股更連兩天重挫，跌破8000點。摩根台灣投資人信心指數昨天公布7月最新調查，數值續降至99.5，較4月調查時減少2.7個基準點，也是今年首度跌到100之下，代表投資人轉為悲觀。不過，該指數組成的六大指標中，投資人對「台灣股市」和「政治環境」的信心逆勢上揚，是唯二上揚的指標。摩根投信執行董事邱亮士分析，台股在美國量化寬鬆（QE）將退場訊息中震盪，但因兩岸簽訂服貿協議利多題材，投資人對政治環境與兩岸關係更顯樂觀。調查同時顯示，即使投資人信心轉為悲觀，但近半年來投資人賺錢者（42.1%）多於賠錢者（35.8%）。其中，過去半年投資台股賺錢者比率微增至36.2%，為2011年10月以來新高；但投資海外市場賺錢者，比率下降至39.7%，比起前期減少9.9個百分點，而投資海外市場賠錢的比例，則驟升14.8個百分點，高達45.1%。邱亮士表示，台灣投資人較多資產部位配置在海外新興市場，當波動來襲，資產易減損。利率緩步回升、景氣微微增溫，邱亮士說，避險不應再是唯一需求。他建議，投資人要適時增加股票部位，以經濟或政策具強勢利基的美國、亞洲，或打底中的大陸為首選，同時，以多重收益資產及高息債券，緩衝利率回升所帶來的市場波動。「摩根台灣投資人信心調查」依6大信心指標編製，涵蓋景氣、市場、個人投資與政治看法，指數值以100為信心基準，超越100表示投資人對未來投資環境樂觀，指數愈高信心度愈高；未達100表示對未來持悲觀看法。 ---------------下一則---------------　台灣投資人信心…哭臉2013/08/08【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐，2013年7月台灣投資人信心指數下降至99.5，較前期（2013年4月）微降2.7個基準點，連續第二個季度下滑，亦為今年首次跌至100以下的悲觀水準。組成台灣投資人信心指數的六大指標，與前次調查（2013年4月）相較，呈現四降二升。其中，投資人對台灣股市和政治環境的信心逆勢上揚，在「台灣股市指數」和「台灣整體政治環境與兩岸關係」的信心分別增加1.3和0.7個基準點。另一方面，投資人對「台灣經濟景氣」最悲觀，下滑最多，減少10.2個基準點，其次依序為「台灣整體投資市場環境與氣氛」（-5.1）、「全球經濟景氣」（-2.1）、「自己投資組合未來六個月增值的可能性」（-0.4）。摩根投信執行董事邱亮士表示，本次「摩根台灣投資人信心指數」連續兩季下滑，主因是聯準會宣布可能縮減QE規模，差點釀成全球股災，經歷6月全球股債市下挫，讓投資人資產縮水不少，投資人信心受到相當衝擊。儘管摩根台灣投資人信心指數再次微降，投資人對台灣股市和台灣政治環境的信心卻逆勢走揚。邱亮士指出，兩者出現不同走勢，主要因為台股從QE縮減震撼事件中的復原力道相當不錯。台新中國通基金經理人沈建宏指出，台灣簽訂兩岸服務貿易協議後，近期包括台紐、台星經濟協議也陸續簽署，政策面對台股偏多。沈建宏認為，台股就技術面分析，漲幅較國際股市大幅落後，後市相對具補漲空間，投資人可利用現階段整理格局分批逢低布局。雖然全球經濟復甦力道非常緩慢，邱亮士建議，投資人應適時提高風險胃納量，逐步增加股票部位，以經濟或政策具強勢利基的美國、亞洲，甚至是打底中的中國為首選。同時，為了緩衝利率回升所帶來的市場波動，多重收益資產及高息債券不可或缺。 ---------------下一則---------------　台灣投資人信心指數跌至悲觀水準-自由時報1020808〔記者卓怡君�台北報導〕 2013年7月摩根台灣投資人信心指數連續2季下滑，降至99.5，較前期（2013年4月）減少2.7個基準點，為今年首度跌至100之下的悲觀水準，其中對台灣經濟景氣看法最悲觀，下滑幅度最高。摩根投信執行董事邱亮士分析，由於聯準會宣布可能縮減QE規模，全球股債市歷經6月大幅回檔，投資人信心受到衝擊，造成本次台灣投資人信心下滑。進一步檢視組成台灣投資人信心指數的6大指標，與前次調查相較，呈現4降2升，其中「台灣股市指數」和「台灣整體政治環境與兩岸關係」的信心分別增加1.3和0.7個基準點。另一方面，投資人對於「台灣經濟景氣」感到最悲觀，下滑最多，減少10.2個基準點，其次依序為「台灣整體投資市場環境與氣氛」（-5.1）、「全球經濟景氣」（-2.1）、「自己投資組合未來6個月增值的可能性」（-0.4）。在社會民生指標部分，與前期相較，本次投資人對5項社會民生指標轉佳的可能性預期竟全數下滑，下滑幅度最明顯就是對就業機會的預期，僅30%投資人預期未來半年台灣就業機會能轉佳，較前期下滑10.1個百分點。另一方面，雖然對物價和房價的樂觀預期稍微下滑，但整體而言，仍分別有近8成（79.8%）和超過6成（65.3%）投資人預期未來半年台灣的物價和房價持續走升。 ---------------下一則---------------　投資人對台股信心逆勢揚2013-08-08 01:43工商時報記者陳欣文�台北報導「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐，2013年7月台灣投資人信心指數下降至99.5，較前期（2013年4月）微降2.7個基準點，為連續第2個季度下滑，也是今年首次跌至100以下的悲觀水準。摩根投信執行董事邱亮士表示，「摩根台灣投資人信心指數」連續2季下滑，主要是因為聯準會主席的一席話差點釀成全球股災，投資人經歷了6月全球股債市下挫，確實讓投資人資產縮水不少，才會造成台灣投資人信心不足，出現今年以來首度跌至100以下悲觀水位的現象。儘管摩根台灣投資人信心指數再次微降，但對台灣股市和台灣政治環境的信心卻逆勢走揚，邱亮士指出，兩者出現不同走勢，主要是因為台股從QE縮減震撼事件中的復原力道相當不錯。再者，兩岸簽訂服貿協議，也讓投資人對政治環境與兩岸關係更顯樂觀，帶動投資人對「台灣股市指數」和「台灣整體政治環境與兩岸關係」的信心，分別上升到今年4月和去年7月以來的高點。檢視投資人過去半年整體投資狀況，賺錢者仍多於賠錢者，過去半年，42％投資人整體投資賺錢，該比重高於賠錢者的比重（35％）。其中，過去半年投資台股賺錢者比重微增至36.2％，該比率創下2011年10月以來高點，相對海外投資賺錢者比率下降至39.7％，益加凸顯台股強勢之處。邱亮士指出，全球經濟情勢仍在復甦中，但復甦力道非常緩慢，且面對利率緩步回升的金融環境，過去的投資思維已不適用，避險不再是唯一需求，建議投資人應適時提高風險胃納量，逐步增加股票部位，以經濟或政策具強勢利基的美國、亞洲，甚至是打底中的大陸為首選。同時，為了緩衝利率回升所帶來的市場波動，多重收益資產及高息債券不可或缺。據統計，6月發生的股債回檔，對新興市場所造成的衝擊遠比美國為大，MSCI新興市場指數跌幅達15.7％，JPMorgan新興市場債券指數跌幅也有10.7％，反觀美國道瓊工業指數跌幅僅4.7％，台股同期跌幅只有7.4％，約是新興市場跌幅的一半。由於台灣投資人較多資產部位配置在海外新興市場，自然容易受到較大資產減損，導致資產縮水。展望下半年，法人認為，隨著美國QE退場時間表明確，加上歐債危機漸有緩解，應有助投資人財富規模再度回升。 ---------------下一則---------------　 26檔台股基金賺逾二成2013/08/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】美國量化寬鬆政策（QE）退場風聲再起，電子旺季遞延，台股跌破8,000點整數關卡，不過，隨歐美經濟回溫，國內景氣對策燈號報喜，整體上市企業獲利持續成長，台股基金績效仍水漲船高，今年來已有26檔報酬逾二成，較上半年僅四檔明顯大躍進。根據Lipper統計，今年上半年僅復華高成長、安泰ING中小等四檔台股基金報酬維持在二成之上，不過第3季起，台股基金經理人掌握大盤反彈與類股輪動，績效超過二成之基金擴大至26檔，復華全方位基金以漲幅34.45%拿下今年來台股基金冠軍。復華全方位基金經理人孫民承表示，隨領先指標持續上升，內需逐漸回溫，歐美中等主要國家經濟數據傳出好消息，有利外銷出口，加上今年上半年上市企業稅後獲利上看1.3兆元，將成為支撐台股持續往上的兩大動能。孫民承指出，目前全球經濟溫和擴張、央行維持寬鬆政策、中國大陸支撐經濟政策態度再轉偏正面，國際股市仍維持向上趨勢，接下來台股逐漸開始反應業績旺季、及除息題材，不過也須留意QE退場議題引發市場消息面與籌碼面的變動。群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，台股連續拉回，兩個交易日跌幅都超過1%，也跌破8,000點整數關卡，三大法人連續第二個交易日對台股賣超近百億元，指數拉回後目前季線有下彎疑慮，技術面上跌破半年線。而近期舉辦法說的電子產業，對第3季看法轉趨保守，加上美國QE退場疑慮再起，也將持續影響台股走勢。元大寶來多元基金經理人林彥豪表示，台股目前雖有上檔壓力，但回檔亦具備支撐力道，個股激烈震盪，主要是市場上目前仍在靜候有利數據，而電子股在6、7月持續回檔走弱，相對於傳產類股，低檔投資價值已經浮現，可留意中短線進場時機。第一金投信小型精選基金經理人黃善恒指出，第2季經濟成長率的概估值較預測值高，來自6月出口已有明顯增長，且景氣對策信號亮出「綠燈」，內需逐漸回溫，但因工業生產表現平平，未來景氣還待觀察。在資金面方面，全球量化寬鬆尚未明顯改變策略，市場資金依然會聚集在新興國家的資本市場，台股的資金活水不虞匱乏，短線回檔整理後應有向上攀升的機會，後市不宜看淡。 ---------------下一則---------------　台股基金今年來95％正報酬2013-08-08 01:43工商時報記者陳欣文�台北報導今年來台股基金績效強強滾，相對加權指數迄今上漲4.41％，189檔台股基金平均績效達11.59％，且僅8檔績效負報酬，正報酬比率達95％。觀察QE利空淡化，6月24日指數反彈以來，前10名台股基金均有超過11％的漲幅，對比大盤3.62％彈幅，「選股」功力在此波市場震盪中更獲彰顯。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，美國QE退場將是基於景氣確定好轉的前提，並且很可能採取漸進方式，對股市的影響是短空中長多，且今明年台股獲利成長性，相對比其他國家展望好，因此受到的利空衝擊程度也可望較小。葉鴻儒分析，由於基期偏低加上部分產業落底回升，台股今、明年預估盈餘成長率分別高達48.8％與17.8％，且預估股息殖利率也可達3.2％與3.5％，在全球市場均名列前茅，凸顯股市投資價值浮現，可望吸引資金持續轉進。就產業面來看，葉鴻儒認為，美元短線強勢地位不變，出口產業受惠新台幣貶值、科技產業則受惠旺季需求與原物料價格走弱；整體而言，科技股上游成長力度優於下游，傳產股下游優於上游。德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，美國經濟數據好轉，反而引發市場對於量化寬鬆可能縮手的疑慮，影響資金動能，儘管短線行情震盪，但看好在美國、歐洲經濟轉佳帶動下，預期大盤指數有機會在第3、4季逐步墊高。展望後市，鍾兆陽分析，目前全球市場偏樂觀，不過電子類股的基本面還有些風險，而非金電類股經過前波的急漲，本益比已來到22.4倍，股價淨值比來到1.81倍，均已略高於過去平均值。鍾兆陽認為，金融類股評價比電子股與傳產股低很多，且有整併、放鬆管制及利率上揚的有利環境，資金面也較強勁，因此若大盤持續向上，金融類股優於大盤的機率仍高。群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，台股近日連續拉回，近兩日外資轉賣超，季線有下彎疑慮，技術面上跌破半年線，近期法說的電子產業對第3季看法轉趨保守，加上美國QE退場疑慮再起，可能影響台股走勢。鍾景星認為，過去一段時間大盤歷經資金抽離、QE退場預期與大陸經濟成長放緩的3大利空下，依站穩7,800點上方，因此該位置支撐力道強，後市盤整機會較大，短期選股方向仍新技術、高毛利、高配息、高進入障礙等條件等為重。 ---------------下一則---------------　經理人換股基金績效有起色2013/08/08【聯合報╱記者周小仙�台北報導】台北股市連兩天重挫，指數跌破8000點，市場擔憂美國寬鬆貨幣政策退場，資金行情消退。近期台股企業財報表現不佳，導致投信基金已連續三天賣超，基金減持部位，也為下半年的基金績效投下變數。尤其，188檔台股基金，上半年僅有4檔績效超過20%，但統計至昨天，績效逾兩成的基金躍增至26檔。分析師表示，7月份指數上漲不到200點，基金績效卻大好，顯見經理人大量換股操作，後續類股如果快速輪動，也可能把績效打回原形，投資人宜密切關注。美國量化寬鬆政策（QE）退場風聲再起，電子旺季遞延，昨天台股再度回測8000點關卡。不過，台股基金今年來平均績效11.6%，超越同期加權指數的4.41%。值得注意的是，上半年原本僅有復華高成長、安泰ING中小等4檔台股基金繳出兩成之上的報酬，進入第三季，績效超過20%的基金擴大至26檔。其中，一般股票型占13檔，其次是中小型6檔、科技型與上櫃股票型各3檔，中概股票型1檔。資產管理業者認為，目前正處於資金行情轉入景氣行情的過渡階段，正考驗基金經理人的選股功力。群益馬拉松基金經理人鍾景星指出，台股連續拉回，跌破8000點，外資對台股轉為賣超，季線有下彎疑慮。他說，指數盤整機會大，短期選股以新技術、高毛利、高配息、高進入障礙等條件為重。 ---------------下一則---------------　亞股倒地別慌基金業者：基本面佳2013/08/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】亞洲股市昨（7）日幾乎一片綠油油，日股跌幅達4%最重，澳洲1.8%次之，香港、台灣、南韓的跌幅也有1.5%。基金業者認為，亞洲基本面優，內需依然強勁，美國與日本復甦則有利於亞洲出口國。亞股昨日表現不佳，只有泰國、新加坡、菲律賓、越南、印尼等股市仍勉強有正報酬率。特別的是，日本大型股跌4%，但小型股指數跌幅不到1%；香港國企股跌幅超過2%，但上證指數跌幅不到0.7%。施羅德日本股票團隊主管前田正吾指出，在日本政局穩定、短期刺激政策、企業基本面好轉等多項因素同時加持下，日本股市仍然受到投資人青睞，值得中長期布局。在各產業中，出口業的獲利前景佳，尤其是汽車業和貿易公司。聯博投信指出，日股今年漲幅已大，但目前日股的價位與1990年初相較仍折價逾50%，顯示今年的漲幅與20多年前的高點相比仍微不足道。此外，日股的股價淨值比約1.2倍，甚至低於全球股市的1.9倍，日股股價仍合理，但未來走向將取決於企業盈餘表現。聯博投信指出，亞洲受全球貿易影響程度深，但愈來愈多跡象顯示，美國和日本已經開始走出陰霾，有利亞洲出口國，亞股焦點將回歸基本面。聯博經濟團隊預測，亞洲（不含日本）國內生產毛額（GDP）成長率今年將達5.9%，明年則達6.3%，持續扮演全球經濟成長的火車頭角色。出口持續改善，內需則依舊表現良好，尤其是東南亞。 ---------------下一則---------------　台、日、韓股市平均跌逾1.5%-2013/08/08【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美股重挫、亞股臉綠。台、日、韓股市昨天平均下跌逾1.5%，日股因企業財報不如預期、日圓升值引發出口族群回落等壓力下，暴跌4%，日經225指數跌破14000點關卡，收13824點。以大型股為主的日經225指數，昨天大跌576點，東證一部指數也下挫3.22%，主要族群包括電信、公用事業、消費族群等；相對地，以中小型股為主的東證二部與JASDAQ，昨天跌勢較輕，東證二部跌幅在1%內，JASDAQ則下挫1.96%。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，在日股的外資陸續進入夏日長假，加上美國再度釋出QE退場訊息、日本企業發布財報等干擾，導致日股重挫。許廷全指出，等秋季日本國會重新開議後，安倍政府將針對重大政策議題做更明確的說明，包括原定2014年執行的消費稅是否暫緩延期，或照原先規劃自5%調高至8%，以及企業減稅配套方案等，有助股市回穩。根據美銀美林最新調查，全球基金經理人再度將日股配置，從17%上調至27%，並預期9月有更明確結構改革方案。 ---------------下一則---------------　憂QE減碼日股重挫4% 日圓一度升破97-2013年08月08日【賴宇萍╱綜合外電報導】受Fed可能減碼寬鬆、日本央行（日銀）短期內恐不會加碼寬鬆的預期心理衝擊下，亞股昨普遍走跌，日本股市更在日圓升破97大關的壓力下淪為亞股重災區，日經225指數收盤重挫4%，創近2個月最大跌幅，失守14000點關卡。投資人憂心美國可能從9月起減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），日圓在避險資產需求升高帶動下，昨一度升值近1%，創7周新高，並突破97關卡，1美元兌日圓一度來到96.77。日銀昨起接連2天召開例會，今將公布最新決議，但市場預估，日銀將按兵不動，據彭博調查顯示，經濟學家預估，日銀將在明年6月前進一步加碼寬鬆。人民幣匯價創新高加拿大皇家銀行外匯策略師柯爾（Adam Cole）表示，日銀採取行動機率很低，不太可能再度出現類似4月的大膽措施，預估日圓升勢將持續，年底可能升至92。另外，在中國人民銀行（人行）或維持偏強硬貨幣政策的預期帶動下，投資人加碼人民幣，上海匯市即期匯價昨升值0.04%，1美元兌人民幣收6.1192，創新高。 ---------------下一則---------------　日本小型股相對抗跌2013/08/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】亞洲股市昨（7）日出現回檔，日本、台灣、韓國股市跌幅超過1%，其中，以日股跌幅較大，日經指數下跌4.0%，東證一部指數下跌3.22%，下跌族群以電信、公用事業、消費族群居多。整體來看，日本小型股相對大型股抗跌，主因先前財報業績帶動的本波段反彈，以中大型股為主，因此，小型股跌幅也較輕，昨天小型股指數跌幅多在2%之內。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，日股下挫主要原因有四：一是市場因近期美國總體經濟數據轉強，市場擔心9月美國聯準會將執行購債規模縮減計畫，資金動能減弱。其次是日本最新公布的企業財報，不如上周主要出口族群與電子族群表現亮眼，導致賣壓出籠。第三因日本消費稅增稅時程在議會空窗下，尚未明確定案；第四是日圓升值，引發出口族群股價回落。許廷全認為，短期內日股走勢仍將震盪，由於外資機構陸續進入夏日長假，短期內資金動能將較為缺乏，但中期持續向上格局並未改變，逢回仍可布局。許廷全指出，在秋季日本國會重新開議後，安倍政府新的政策將出爐，包括原定2014年執行的消費稅是否延期，或照原先規劃自5%調高至8%，以及企業減稅配套方案等，將有更明確說明，有利於市場多方重啟攻勢。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏指出，日股走勢與日圓匯價息息相關，日圓對美元匯價7日盤中一度升破97元，再者，8月恰逢上半年企業財報公布期，市場氣氛較為觀望，股價易隨企業獲利狀況陷入震盪。 ---------------下一則---------------　印尼投資前景蒙塵2013-08-08 01:43 工商時報記者吳慧珍�綜合外電報導印尼第2季經濟寫下3年來最低增幅，加以貿易赤字惡化、通膨升抵新高及明年舉行總統大選帶來的政經變數，讓這個原本備受外資青睞的東南亞最大經濟體光環褪色，投資前景蒙上陰影。華爾街日報報導，印尼第2季經濟僅年增5.9％，係自2010年來最差表現，也是3年來首度低於6％。棕櫚油及咖啡等大宗商品出口價格下滑，拉大貿易赤字。而受印尼政府調高燃料價格影響，7月通膨率觸抵4年半新高。美國聯準會釋出準備逐步收回購債計畫的消息後，引爆新興市場的資金撤退潮，印尼的股匯債遭急拋全面告跌，印尼盾兌美元自5月初以來已大貶6％﹔同時間印尼盾計價的10年期公債殖利率，從5.5％躍升至7.63％。印尼已被經濟走緩、物價高漲與經常帳赤字擴大等多重陰影籠罩，投資人憂心印尼盾若跌跌不休，將繼續推升進口貨價格，進而使通膨升溫及國家財政惡化。升息和緊縮放貸的手段雖可支撐匯價，卻有進一步扼殺成長之虞。印尼盾因上述劣勢被摩根士丹利列為「5大脆弱貨幣」（fragile five）之一，其他入列的包括巴西、土耳其、南非及印度等國貨幣。西方資產管理公司新興市場投資組合經理人阿巴德（Robert Abad）指出：「特別是對印尼的匯率政策有疑慮，擔心印尼當局會採取較為激進的手段來遏阻印尼盾貶勢。」投資人擔心，印尼政府在大選前為了討好本土企業，將有限縮外資舉動。私募股權公司Yawadwipa Cos.執行長霍姆（Chad Holm）表示，投資人憂慮「印尼會半途改變遊戲規則。」 ---------------下一則---------------　英央行：失業率降至7％才升息2013-08-08 01:43工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導英國央行在新任總裁卡尼的領導下，周三針對貨幣政策做出2009年以來最重大變革，而仿效美國聯準會做出前瞻指引（forward guidance），明確表示在英國失業率尚未降至7％或更低以前，將維持利率於當前的0.5％歷史低點不變。不過英國央行也補充，將未來利率走升與失業率下降掛鉤的政策前瞻指引有其限制，就是通膨率若失控，或金融穩定出現危機，它將調升利率。這項政策改變反映甫在7月份接任英國央行總裁卡尼的影響力。卡尼向來以偏愛指引（guidance）聞名，這對企業與消費者者而言，有助消除利率的不確定性，並可藉此提振成長。卡尼表示，雖然英國脆弱的經濟已逐漸嶄露復甦跡象，但他警告要回到過去的穩健軌道仍有長路要走。英國央行週三的前瞻指引架構與美國聯準會式類似。聯準會過去曾承諾在失業率未降至6.5％前，量化寬鬆政策將不會退場。分析師指出，兩者最大不同在於英國提出取消（knockout）條件，包括當前的低利率已經危及金融穩定，或是預估在18到24個月期間，通膨率將升至2.5％或更高。英國央行聲稱，若上述情況發生或失業率已經降至7％的門檻，其貨幣政策委員會將以逐月為基礎對升息進行考量。根據該央行預測，英國失業率可能要等到2016年第3季才會降至7.1％，這也意味在未來兩年半到3年時間貨幣政策不會出現緊縮。 ---------------下一則---------------　英銀超低利率至少維持3年跟進Fed 與經濟目標掛鉤必要時加碼QE2013年08月08日【連欣儀╱綜合外電報導】英國央行（Bank of England，英銀）昨跟進美國聯準會（Federal Reserve，Fed）將利率政策與經濟目標掛鉤，宣布在失業率降至7%以前，中期通膨沒有超過2.5%前提下，維持基準利率在現行歷史低點0.5%不變，同時不減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），必要時還將加碼。英銀8月1日時決策會後聲明即預告，將會釋出明確的新貨幣政策取向，英銀總裁卡尼（Mark Carney）昨藉公布通膨報告機會做出說明，也是7月走馬上任以來，以英銀總裁身分召開首場公開記者會。可能加碼購買英公債卡尼在記者會上說：「英銀所釋出的訊息即英銀會維持超低利率直至失業率降至7%以下。我們將會貫徹這些措施以維持物價與金融市場的穩定。」英銀昨預估，英國失業率將從目前7.8%逐年下降，但2016年第3季（4~6月）失業率預估仍在7.1%左右，仍高於英銀7%目標，意味英銀將維持現行的超低利率至少3年。英銀表示，在失業率降至7%以前不會減碼撤出資產收購目標，即外界所稱的QE規模，必要時會進一步加碼購買英國公債，並會將手中債券到期後釋出資金，繼續投入購債。不過英銀也表示，若中期通膨目標超過2.5%，或是貨幣政策威脅到金融穩定時，將會重新考慮並擬定新政策。英銀預估，英國近期通膨率將最多攀升至約2.9%，隨後逐步下降，18~24個月CPI（Consumer Price Index，消費者物價指數）之內約在2%左右，2015年第3季CPI將進一步降至2%以下，均不超過改變貨幣政策取向的2.5%上限。英銀同時看好英國經濟前景，調升今、明年經濟成長預估值，今年經濟成長目標由先前預估的年增1.2%上調至1.5%、明年經濟成長預估值由先前預估的年增1.9%上調至2.7%。英銀估今年第3季經濟成長0.6%。 Q3估經濟成長0.6% 儘管英銀表態貨幣政策將長期維持寬鬆，帶動英鎊昨一度應聲貶值0.9%，但市場預期英國通膨將隨經濟復甦增溫，英銀恐難如其預期長久維持低利率，英鎊旋即彈升0.9%，創6周新高，1英鎊兌美元一度來到1.5492。市場分析師認為，英銀將利率政策與經濟目標掛鉤的作法類似Fed，主要目的都是為了穩定市場，向投資人確保貨幣政策將維持長期寬鬆，不會立即趨緊。【英銀最新貨幣政策調整】 ★主要變革貨幣政策與失業率、通膨率等經濟指標掛鉤 ★利率政策在失業率降至7%以前，將維持超低利率 ★量化寬鬆在失業率降至7%以前，不會縮減QE，必要時加碼，並將債券到期釋出資金投入購債 ★例外條件若出現以下3種情況之1，政策預期將失效： ●英銀預期未來18~24個月通膨率將超出2%目標0.5個百分點以上 ●中期通膨預期不再穩定 ●英銀判斷貨幣政策立場嚴重威脅金融穩定，無法以現有政策工具加以控制資料來源：英國央行官網 ---------------下一則---------------　 Fed官員頻放話最快9月減買債2013-08-08 01:43工商時報記者林國賓�綜合外電報導美國芝加哥與亞特蘭大聯邦準備銀行總裁伊凡斯（Charles Evans）與洛克哈特（Dennis Lockhart）周二不約而同表示，依據目前的經濟情勢研判，Fed最快可能於9月啟動縮減購債，伊凡斯是貨幣政策鴿派代表，立場動見觀瞻，凸顯Fed於9月跨出量化寬鬆（QE）退場第一步的可能性大增。總計自美國上周五公布7月失業率降至7.4％後，已有3名Fed官員鬆口證實9月就啟動縮減購債的可能。達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪周一才表示，Fed9月就會開始縮減購債。伊凡斯周二在芝加哥Fed總部向媒體指出：「我們於今年稍後縮減購債的機率相當高，我無法跟大家明確指出是哪個月，但QE很可能在未來幾個月內分幾個階段退場。」被問及是否排除Fed於9月縮減購債的可能性時，伊凡斯表示：「當然不會。」洛克哈特同日稍早也對QE退場發表評論，他認為若經濟持續加溫，Fed最快可能於9月開始縮減購債，但若經濟沒加溫，則還要再等一些時間QE才會逐漸退場。洛克哈特指出如果下半年經濟成長加溫，每月平均就業人口增數能在18到20萬之間，而不是上個月的16.2萬，配合其他基本面好轉，我認為我們可能已來到需要讓QE逐漸退場的時候。」伊凡斯現為決策委員會投票委員，他預估美國經濟下半年成長率可達2.5％左右，明年將逾3％，此一成長率每個月應可創造17.5到20萬個就業，今年年底前失業率有機會降到7.2％。 Fed7月底決策會議決議維持現有每月850億美元的購債量化寬鬆操作，表定下次會期是9月17與18日。不過，伊凡斯表示，在失業率降到6.5％之前，Fed都不會升息，他預估失業率要等到2015年中才會降到該水準，如果QE明年中完全退場，代表至少再過一年Fed才會開始升息。 ---------------下一則---------------　美國中小型基金活跳跳2013/08/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】市場憂心量化寬鬆（QE），美股三大指數同步下挫。資產管理業者指出，美股在景氣支撐下，可望維持高檔不墜，今年以來中小型股價生氣盎然，帶動美國中小型基金表現，後市仍有機會走強。摩根美國小型企業基金經理人克里斯•瓊斯（Chris Jones）表示，QE退場與否持續左右投資氣氛，但市場對於QE政策調整已有共識，也確立美國景氣復甦趨勢，將持續支撐美股。今年以來，不只道瓊工業指數及S&P500指數一度來到歷史新高，以中小型股為主的羅素2000指數更是一直保持在歷史高峰。反應在基金績效上，今年來美國中小型基金平均上漲27%，超越美股基金的23%。瓊斯分析，由於美國經濟復甦，主要來自於內部經濟結構的改善，因此，內需產業的成長力及續航力，最受到資金的青睞。以消費類股來看，隨著內需動能復甦，帶動民間可支配所得成長，對非必需消費品需求上升，包括服飾品、餐廳、博奕、零售用品等受惠，推升消費性產業指數今年上漲逾三成，優於大盤的6%。瓊斯指出，房地產及就業市場改善帶來的財富效果，不但支撐起消費市場，也進一步推升聚焦內需的中小型股漲升力道。正因美國內需市場強勢復甦，帶動中小型企業獲利成長強勁。聯準會預期，美國經濟明後年成長率可望超過3%，在地化經營的中小型企業，受惠國內需求復甦，市場預期明、後年企業獲利年增率分別達37%、25.1%。反觀美國大型股的海外營收占比高，在全球景氣微溫復甦的情況下，企業獲利回升動能反而受到壓抑。瓊斯認為，隨著美國經濟動能明顯改善，企業獲利也將隨之上調，輔以內需消費力道持續升溫，中小型企業獲利將最先反應，後市成長空間值得期待。德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，從周KD高檔向下等技術指標來看，美股短期有超漲疑慮，短期不排除拉回，加上近期公布的企業盈餘優於預期，美股已經反應企業盈餘良好的利多。鄧漢翔提醒，此時要慎防經濟數據不如預期的風險，在技術指標稍微過熱下，若基本面狀況沒跟上，美股不排除會有一波修正。過鄧漢翔也指出，美股短線若修正可低接，但建議要適度採取資產配置的方式較佳。 ---------------下一則---------------　消費看旺美股續航可期2013-08-08 01:43 工商時報記者魏喬怡�台北報導據美聯儲資料顯示，2013年第1季美國家計單位淨財富升至統計以來的最高水準，負債比率下降至33年來最低水準。消費信貸開始回升，美國銀行業協會的報告顯示銀行信用卡的逾期率更創下1990年以來的最低值。法人認為，在家計財富增加之際，消費力也將提升，美股後市可期。富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，隨房市好轉，價格回穩，以及金融資產價格攀升至新高水準，皆有助提振企業與消費端的信心，從企業放寬信貸標準，家計單位恢復信貸等這些指標，反映出房市復甦對於經濟有很大的乘數效果，預期將進一步刺激消費支出、企業投資與就業復甦，並對美國股市產生推波助瀾的效益。他建議，可鎖定4G（Growth）主軸，包含股利成長、受惠內需成長、外銷需求成長、以及企業現金流量成長，產業別建議加碼科技、能源及工業。德盛安聯PIMCO美國股票增益產品經理鄧漢翔指出，美股短線若修正可低接，但建議要適度採取資產配置的方式較佳，舉例來說，6月債市相對回檔較多，目前股市反而相對有較多的過熱跡象，在爭取美股收益的同時，適度配置在債券以爭取債息收入，是利用美股修正期間低接的較佳選擇。富盛證券投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，美股流動性佳和資訊透明度高，投資美股選擇相當多元，要掌握美股大波段行情，與其跟著大盤指數追漲跌，不如透過主動操作、價值選股的投資策略。統計顯示，這種主動操作策略在2005年到2010年，表現不僅優於羅素1000大盤指數、更勝於被動式操作基金，在金融海嘯、市場動盪之際，表現亦然。林汎指出，美股將是2013年一大亮點，主要是美國經濟成長穩定，第2季國內生產毛額（GDP）季增年率初值為1.7％，不但高於第1季的1.1％，也較市場預期高出近1倍，顯示經濟成長有加溫之勢。 ---------------下一則---------------　雙高題材族群布局優選2013/08/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國經濟溫和復甦，企業獲利優於預期，股市迭創新高。最近雖然美股高檔修正，但基金業者認為，美股有基本面支撐，強者恆強，投資美股可以選擇高成長與高股利題材。美股最近表現強勢，道瓊30種工業股價指數與標準普爾500種股價指數都創歷史高點，那斯達克（Nasdaq）指數也創13年新高，雖然6日收黑，但跌幅都不大，不到1%。美國經濟復甦，是推升股市的重要因素。聯博美國經濟學家暨投資總監克森（Joseph Carson）表示，美國經濟成長周期可望持續，預期未來四年的經濟平均成長率可望超越過去四年。克森指出，寬鬆貨幣政策方向仍有利經濟成長，房市進一步升溫，更可望帶動經濟復甦。此外，企業擴大資本支出，美國耐久財製造商6月新訂單金額達2,445億美元，創下有統計以來新高。先機（Old Mutual）基金總代理富盛投顧產品暨研究部資深協理林汎指出，美股是2013年一大亮點，美國經濟成長有加溫之勢，第2季國內生產毛額（GDP）成長率優於第1季，也高於市場預期。此外，貨幣政策溫和，更為美股增加上攻動能。林汎指出，美股流動性佳，資訊透明度高，投資美股選擇多元。要掌握美股大波段行情，與其跟著大盤指數追漲跌，不如透過主動操作、價值選股的投資策略，鎖定高股利及高成長標的。先機美國入息基金經理團隊分析，目前標準普爾指數中，有35%個股的股利水準仍高於美債殖利率，有不少好的投資標的，長期來看，股利將提供穩定且具吸引力的報酬來源。聯博精選美國股票基金經理人費曼（Kurt Feuerman）認為，美國正處在經濟「文藝復興」的階段，在房市復甦、製造業鮭魚返鄉，以及邁向能源自給自足（頁岩氣）的驅動下，美股可望受惠。 ---------------下一則---------------　金價失守1300美元區間操作先停損美國QE政策明朗前暫不建議進場2013年08月08日【王立德╱台北報導】市場擔憂美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策退場不會延後，導致空頭氣氛瀰漫，國際金價再度跌破1300美元，黃金分析師建議，區間操作的投資人，最好先「停損觀望」為上，至於保守型投資人，在9月聯準會新主席明朗前，金價可能介於1180~1400美元間，可在低檔分批向下布局。以技術線型來看，金價在1270美元、1245美元有支撐，黃金分析師建議，若金價跌破這兩個價位，將是保守型投資人的進場點，但要嚴守停利停損紀律。若非自用暫不適長抱反之，積極型投資人，當黃金守穩這兩個價位之上，並久跌不破時，也可進場試水溫，但同樣也須設停利停損。台銀貴金屬部副理楊天立日前表示，長線看來，黃金仍走長空走勢，前波上漲僅能算是「反彈波」。而黃金分析師也建議，除非是自用，否則暫時不建議長抱。台銀貴金屬部分析，黃金消費大國中國、印度，目前現貨買盤依舊清淡，在金價失守每盎司1300美元後，許多技術性與停損賣盤湧入金市，才導致到昨日晚間7點時，金價下跌至約每盎司1277美元價位。國內現貨金市部分，昨日銀樓飾金賣出價跌至每台錢4900元，台銀黃金存摺賣出價也跌至每公克1240元、買入價1222元。 1300美元支撐變壓力至於未來展望，金價想漲回每盎司1300美元以上難度大增，當前金價三不五時反應美國QE要退場的利空，每盎司1300美元價位已經由支撐轉變為壓力，短線上有可能會測試7月中旬的低點1270美元，因此，建議投資人觀望為上，等待QE確定退場的消息面利空真的發生後，再考慮進場。黃金分析師補充，現在市場普遍預期9、10月時，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）的新任主席人選可望確定，且9月又是印度的黃金消費旺季，金價有機會在第3季反彈向上。勿過度樂觀反彈走勢不過，印度因貿易逆差，祭出管制措施來限制黃金進口，很難出現令人驚喜的漲幅，第3季應以「金價獲得支撐」的角度來看，而非過度樂觀會大幅上漲。此外，市場也有一派說法指出，金價已經跌至開採成本區，隨著生產商降低開支，關閉部分成本較高的業務，市場將會逐步恢復平衡，有助於金價反彈，金價目前已經漸漸接近底部。 ---------------下一則---------------　憂QE退場金價失守1300美元-自由時報1020808〔記者盧冠誠�台北報導〕美國聯準會（Fed）官員表示，若美國景氣依照目前狀況持續復甦，Fed「極有可能」在下半年開始縮減量化寬鬆措施（QE）購債規模，迫使金價再度下探，國際金價失守每英兩1300美元大關。台灣銀行黃金交易員表示，由於黃金消費大國中國及印度的現貨買盤依舊清淡，金價跌破1300美元整數關卡，許多技術性與停損賣盤湧入金市，造成6日國際金價終場下跌21.65美元，以1281.29美元作收。「觀望相對安全！」台銀黃金交易員說，金價不時就會反映QE要退場的訊息，現在1300美元已由支撐變為壓力，短線恐測試7月中旬的低點1270美元價位，建議民眾仍應持續觀望，待QE確定縮減的利空消息出爐後，再考慮進場時機。不過，世界黃金協會（WGC）則指出，隨著生產商降低開支，關閉部分成本較高業務，市場將逐步恢復平衡，此舉有助金價反彈，目前看來，黃金已漸漸接近價格的底部。台灣時間昨日下午4點，國際金價於1280美元附近震盪整理，國內金市方面，銀樓每台錢飾金賣出價跌至4900元，台銀每公克黃金存摺售價降至1242元。 ---------------下一則---------------　美生技股長線仍看好2013-08-08 01:43工商時報記者呂清郎�台北報導大型製藥財報不如預期，壓抑生技類股走勢，但今年以來生技股受惠於臨床實驗、新藥審核利多消息頻傳，加上併購消息帶動，推升那斯達克生技指數漲幅超過4成，優於史坦普500指數20.47％漲幅，短線高檔震盪，多頭格局不變，法人建議，積極型投資人可逢震盪分批加碼布局。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡•麥可羅表示，生技股表現突出，原因在投資人被生技股強勁的獲利成長所吸引，尤其目前在其他產業缺乏這樣的獲利成長。回顧過去2年許多生技公司出現研發生產率的轉折契機，這也是推升生技股的動能之一；大型生技股陸續進入新產品周期，新產品順利上市有利營收及股價動能。依凡．麥可羅指出，生技產業的評價面仍屬合理，多數生技股票的股價仍低於基本情境預估值，若公司藥物研發能取得進一步的成功，股價有進一步上攻的空間，在生技製藥領域中，格外看好癌症及罕見疾病孤兒藥品的投資機會，以及人口老化及新興市場需求增長，有利生技股長線趨勢。群益新興大消費基金經理人洪玉婷認為，今年AMEX生技指數及NBI生技指數分別上漲37.7％及43.2％，漲幅超過全球主要股市表現，凸顯該產業的吸睛程度。日盛首選基金經理人蔡昀達強調，生技股下半年題材多，包括新股掛牌、增資與授權等，有機會炒熱相關個股。 ---------------下一則---------------　精品基金後勁強2013-08-08 01:43工商時報記者孫彬訓�台北報導美歐精品廠商第2季財報陸續公布，包括LV、Burberry和Hermes營收均優於預期，加深市場對於全球景氣步入復甦軌道的信念，法人統計21世紀以來的2003年和2009年兩波多頭階段，非必需類股如品牌消費族群表現超越必需類股，上漲力道較強，下半年將有大陸十一長假、歐美耶誕假期與華人農曆春節，相關基金行情可期。 ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，非必需消費類股具有高貝他值特性，與景氣循環高度連動，於前兩波多頭時期的年報酬率多數有15％以上，這次成熟股市反轉向上，多數精品股於美國、法國與其他歐陸國家掛牌，也受惠於國際資金回流，使得表現突出。莊凱倫表示，歐洲隨著歐債對經濟干擾程度減輕，加上旅遊品質提升，精品購買力亦見復甦；除了來自歐美消費回溫，也相當看好安倍經濟所帶動的日本精品市場消費大耀進，旅日人數攀升加上通膨預期增溫，日本精品銷售成長可期，預期下半年全球精品業營收年比依然可達雙位數目標。他指出，隨下半年度假及年節旺季來到，精品股價深具表現空間。未來資產全球大消費基金經理人林翠萍表示，全球經濟情況已明顯好轉，歐元區經濟最糟的情況已經過去，日本方面，安倍政府如預期在參議院選舉獲得大勝，日本貨幣政策將繼續寬鬆，引導日幣貶值，也將更大幅推行經濟結構改革，有助長期經濟成長發展。林翠萍表示，金融海嘯後，全球企業紛紛去槓桿化，已開發國家政府也因為負債累累減少財政支出，過去以出口為主的新興國家，面臨歐美國家經濟的低迷不振，只能減少對出口產業的依賴，擴大內需消費市場來提振經濟，消費趨勢將扭轉以往的經濟成長型態，消費產業是未來投資主要趨勢。摩根全球發現基金經理人趙心盈指出，全球經濟復甦來自內需動能的驅動，內需消費相關產業表現無疑最突出，在美國及日本兩大經濟體持續正向發展的加持下，更增添消費產業後市利多題材。趙心盈指出，隨著美國經濟復甦，民生消費回升力道強勁，且房地產及就業市場好轉所帶來的財富效應，將有效推升消費意願增強，消費產業後市不容小覷。 ---------------下一則---------------　開始打底…亞太REITs 醞釀反彈2013/08/08【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】伴隨經濟增長不如預期，澳洲央行降息一碼，利率來到1959年以來的新低，以澳洲為主的亞太REITs（不動產投資信託）指數表現反而相當平淡，可見該指數已經到底，正醞釀反彈時機。早在澳洲降息之前，亞太REITs指數在7月表現就已開始持平。統計自今年5月高點到6月底，亞太REITs指數修正快19%，但自7月以來，亞太REITs指數即開始打底。瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇說，澳洲降息對亞太REITs的影響已降低，因為在市場預期量化寬鬆（QE）退場下，REITs資產就必須單純回歸股票的角度來投資，在結構背景上有很大的不同。瀚亞投資指出，既然澳洲利率已來到歷史新低，就代表股市相對仰賴經濟表現，具備孳息收益的澳洲REITs反而還比較容易吸引資金進駐。元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，降息對澳洲REITs不利，因為澳洲製造業疲弱，乃因內外需求皆弱所造成，而非流動性緊縮造成，降息將導致國際資金大幅流出，在流動性減少、經濟成長不佳、房價下跌、租金滑落的情況下，澳洲REITs不易有表現空間。 ING全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，即便美國經濟邁向復甦，殖利率有走揚壓力，然而在租金收入及租用率均可望隨經濟轉佳而攀升的情況下，歷史經驗顯示，REITs表現亦不遜於大盤。除了澳洲降息因素干擾外，亞太地區REITs先前因中港政府對於房市調控仍維持強硬立場，表現趨於弱勢，惟香港部分個股在指數跌幅已深情況下，亦已浮現投資價值。 ---------------下一則---------------　殖利率回穩多元債漲聲響2013-08-08 01:43工商時報記者魏喬怡�台北報導美債殖利率從7月5日高點回落，近期呈現區間震盪，全球債市也展開反彈，基金績效翻正。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，債市整理後，可趁機逢低布局，尋找具相對價值者，採用多元收益策略，平衡不同債券資產間風險，提高獲利機會。觀察市場熱銷的全球債券型基金，美債殖利率自高點回落以來約1個月，績效不但由負轉正，短時間內許多基金漲幅甚至接近2％。 PIMCO因掌管全球最大債券型基金，近期債市震盪，市場對PIMCO策略議論紛紛，不過，回顧過去PIMCO在幾次市場大幅震盪時，總能預見風險做適度調整，事後證明策略奏效，在市場回穩後績效領先。 PIMCO在2008年底預見海嘯後政府救市，放空美國公債、加碼超跌的MBS，隨後Fed量化寬鬆大買MBS，公債殖利率也急彈190點；2009年預見成熟國家債台高築，避開邊陲國家「火圈」，加碼核心國家公債，順利躲過歐債危機的下挫。此外，2011年在美國遭標普調降信評之前，PIMCO就已提出「乾淨的髒衣服」理論，看好如澳洲、加拿大等成熟國家公債，至今兩年來PIMCO多元收益債基金報酬率逾12％，為同類型基金冠軍。展望後市，鄧漢翔表示，由於殖利率穩定，風險偏好回溫，美國經濟復甦又不如預期，加上通膨仍在1％，Fed短期只可能漸漸減少購債，至少在2015年後才會考慮緊縮貨幣政策，低利環境預期還會延續，信用債仍將有所表現。鄧漢翔表示，隨著先前殖利率彈升，6、7月投資級債發債量僅有去年同期64％，預計下半年發債量將較過去一年半來得更低，可望推升價格。另外，美國與歐洲下半年經濟成長優於上半年，也有利公司債利差收斂。鄧漢翔指出，美國高收益債違約率略為攀升，但仍處低水位；至於新興債，美元新興主權債有過度遭拋售情況，現階段是小幅加碼美元新興主權債時間，並相對看好俄羅斯及墨西哥。面對市場劇烈波動，此時是重新調整投資組合的時機，鄧漢翔建議投資人選擇多元布局各券種的全球債基金。

小媽報你日理萬基投資趣D

2013年08月07日

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有多少人看了這篇日記呢?答案是：雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)= 免費訂閱處媽基幫主電子報(純投資理財版)= 免費訂閱處媽基幫主在基智網= 看眉批小媽報你日理萬基投資趣東南西北找基金-國外非區域及債券篇市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇油金回神資源基金亮2013/07/31【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】受惠近期油價及金價回升，資源基金績效大反彈，合計35檔境內外天然資源基金，近一個月呈現全面正報酬強勁走勢，平均報酬率逾6%，績效前四強報酬率更高達二位數以上，可算近期表現最突出的股票型基金。根據Lipper最新統計，近一個月報酬率達一成以上的資源基金包括新加坡大華全球資源基金、摩根資源活力股票基金、台新羅傑斯世界礦業指數基金、德盛德利全球資源產業基金。台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元表示，黃金價格第2季崩跌，除了量化寬鬆（QE）退場議題的衝擊外，主要是受到黃金ETF賣壓湧現所致。但第3季開始，黃金需求加溫，進入第4季，在印度排燈節、中國農曆年的購買熱潮下，更將黃金銷售推向高峰，預期黃金價格未來下跌空間有限，上漲的空間反而較值得期待，估計黃金在1,300美元將是中長線支撐。摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，國際油價雖然今年波動幅度不小，但整體維持向上走升格局，今年來上漲約14%，持穩在每桶105美元。反觀金價因大量資金退潮，外資券商紛紛喊空，今年以來暴跌兩成，累計今年來黃金交易所的黃金ETF持金量累計銳減24%，是2010年來首次跌破2,000噸關卡。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金現貨價格近期漲勢主要受到歐元區採購經理人指數快速回復到象徵景氣榮枯的50點分水嶺以上，歐元區消費者信心指數雖仍呈現負值，但上揚趨勢已達至2011年8月以來的最高點，顯示經濟出現復甦跡象，促使美元走弱，帶動金價上漲。目前中期金價的技術面關卡處在1,350美元，價位可望緩步逼近，若可配合油價續漲以及美元續弱，金價上看1,400 美元機會大增。台新羅傑斯環球資源指數基金經理人陳雯卿表示，目前原油開採商的長期平均成本約在80~90美元間，因此，油價只要能維持在90美元以上，對石油相關企業皆是獲利局面。 ---------------下一則---------------　資源基金平均賺逾6％-2013-07-31 01:02 工商時報記者呂清郎�台北報導經歷上半年沈寂，近1個月隨著金價彈升及油價走穩，資源基金績效展開大反攻，合計35檔境內外天然資源基金，呈現全面正報酬的強勁走勢，平均報酬率6.35％，績效前4強報酬率更高達2位數以上，為近期表現最突出的股票型基金類型。台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元認為，預期黃金今年底以前有機會挑戰1,400美元；油價在下跌空間有限下，也將有利能源股的表現，目前是逢低布局資源基金的絕佳時機。方裕元指出，第3季開始黃金需求加溫，進入第4季，在印度排燈節、中國大陸農曆年的購買熱潮下，更將黃金銷售推向高峰。方裕元表示，黃金未來下跌空間有限，估計黃金在1,300美元將是中長線支撐，且今年底以前黃金價格有機會挑戰1,400美元，可望帶動其他貴金屬上漲。台新羅傑斯環球資源指數基金經理人陳雯卿表示，目前原油開採商的長期平均成本約在80∼90美元，頁岩油廠平均成本甚至只有60∼70美元，因此油價只要能維持在90美元以上，對石油相關企業而言皆是獲利局面。群益投信建議，早先金價急跌只是反映下跌趨勢，投資人不要搶短，過去ETF投資占黃金不小比重，但今年SPDR黃金ETF持有金量已銳減351.3公噸，減幅26％至999.56公噸，創2009年2月以來最低紀錄，今年第2季單季金價就重挫23％，創下近45年來的最大單季跌幅。事實上，不只是黃金，其他貴金屬包括白銀、白金也都受到不小衝擊，原物料相關投資仍須小心。元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育強調，由於美國整體原油日需求量上升、原油庫存連續4週大幅減少，今年夏季用油旺季需求十分強勁，目前庫存水位較去年同期減少4.2％，及近期美國煉油廠故障，中東及北非地緣政治引發供給面疑慮，提供油價下檔支撐。曾士育指出，近期美國及歐洲經濟數據良好，唯一必須擔憂的是中國大陸經濟數據近期有持續走弱跡象，因此不宜追高，建議逢拉回擇點分批佈局為宜。 ---------------下一則---------------　資源基金大反攻近1個月平均獲利逾6% 專家：金價看漲油價有撐逢低布局好時機2013年07月31日蘋果日報【高佳菁╱台北報導】資源基金經歷上半年沉寂後，近1個月隨金價彈升及油價走穩，績效大反攻，合計35檔境內外資源基金，近1個月呈現全面正報酬的強勁走勢，平均報酬率達6.35%。資產管理業者說，預期黃金價格今年底前有機會挑戰1400美元（約4.2萬台幣），而油價下跌空間有限，都有利能源股表現，是逢低布局資源基金好時機。台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元說，第2季金價呈崩跌走勢，除QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場議題衝擊，主要受到黃金ETF（Exchange Traded Funds，指數股票型基金）賣壓湧現所致。金價上看1400美元但中國及印度對實體黃金需求不小，近期全球性買盤更出現明顯加溫跡象，包括中國大媽持續逢低大量搶購黃金、美國財政部所發行的金幣在近期銷售一空、預期南韓央行在8月將有例行性黃金購買計劃，及第4季中、印兩大黃金進口國同步進入需求旺季，將推升黃金價格走揚。預期今年底前黃金價格有機會挑戰1400美元，可望帶動其他貴金屬上漲。而對於今年來上漲14.89%，持穩在每桶105美元（約3150元台幣）的油價，摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）分析，國際油價近期大幅走升，除美國經濟復甦帶動，主要是石油輸出國家組織進行減產支撐價格不墜，再者，美國天然氣價格競爭力轉強，帶動相關能源類股表現。元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育說，美國整體原油日需求量上升、原油庫存連續4周大減，顯示今年夏季用油旺季需求強勁，另方面，近期美國煉油廠發生故障，加上中東及北非地緣政治引發供給面的疑慮，將提供國際原油價格下檔支撐。夏季原油需求強勁但葛瑞森強調，美國經濟回春帶動美元走強，對以美元計價商品相當不利，加上商品供需結構轉差，除能源之外的商品價格恐將不易走強，今年來跌幅最大為貴金屬、農產品與工業金屬。因此，建議投資人若看好資源股大幅修正過後投資價值，最好選擇油、礦、金、油頁岩等均衡布局的資源基金，將會比單一產業資源型基金更可達到分散風險的作用。【蘋果小辭典】資源基金資源基金可分農業、礦業及能源3大範疇。用農業類別區分，主要投資大宗商品（黃豆、小麥、玉米）、加工食品、肉類及肥料及農業化學品標的，泛稱農糧基金；用礦業類別區分，主要投資黃金、白銀等貴金屬及銅、鐡、鋁等基本金屬等標的，泛稱礦業基金；用能源類別區分，以投資石油、天然氣、太陽能、水資源、風力、節能產業等天然資源為主，泛稱能源基金。 ---------------下一則---------------　資源基金強彈但全年仍賠2013/07/31【聯合報╱記者周小仙�台北報導】下半年油金行情絕地大反攻，天然資源基金近一個月彈升逾6%，但若將時間拉長至今年來看，天然資源基金平均仍小賠0.17%。投資專家認為，目前搶進資源基金風險仍高，投資人應分散布局，或是轉進今年報酬率穩健的水資源、生態資源基金。統計顯示，國內銷售的9檔水資源、生態資源基金，不論近3個月、近6個月，或是今年績效都是穩定向上，平均投報率達14.64%，施羅德環球氣候變化策略與KBI全球水資源基金，報酬更逾18%。台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元認為，黃金在年底前有機會挑戰1400美元，配合油價下跌空間有限，資源基金應有一定的表現空間。摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森說，能源與歐美市場需求關聯度高，礦業與新興市場連動較大，黃金有避險需求，投資人若看好資源長線走升，最好不要押單一原物料，較有彈性調整的優勢。 ---------------下一則---------------　油價短期下檔空間有限2013-07-31 01:02 工商時報記者黃惠聆�台北報導法人對中長期油價上漲空間看法不一，但是因短期進入用油旺季，油價易漲難跌，即使漲幅不大，下檔空間也有限。德銀遠東DWS全球原物料能源基金經理人劉坤儒表示，現在正值夏季用油高峰，加上中東北非局勢不穩，預估油價還是有上漲空間。劉坤儒說，美國上半年原油產量雖年增近2成，但北海原油產量今年以來因為停工與維修等因素，產量減少10％，OPEC組織中的奈及利亞、安哥拉、利比亞、以及伊拉克等國家今年的原油產量也減少。他指出，若未來中東北非地區的局勢持續不穩定，預期未來幾個月原油的供給仍將受到干擾而影響產出與出口，油價則易漲難跌。 ING投信指出，上周美國原油庫存持續減少約280萬桶，汽油庫存下降130萬桶，原油煉油率雖小幅下滑但仍維持高檔，顯示美國原油市場的基本面依舊良好，可惜大陸製造業指數下滑至低點，所以美國原油期貨走勢並未出現攻擊每桶110美元高點的氣勢。 ING投信指出，過去幾周進入原油期貨市場的資金可能會開始出現獲利了結，使得油價會承受不小的下跌壓力，但預估在基本面的支撐下，下檔空間有限，預測近期原油市場會呈現區間震盪走勢。東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨認為，全球經濟成長溫和、庫存偏高且供給穩定，短期油價並沒有大漲的條件，美國能源情報署在6月的短期能源展望報告上預期今、明兩年西德州原油均價將在每桶93美元和每桶92美元。 ---------------下一則---------------　上半年金幣進口成長55%-2013/07/30【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】國際金價走低、民眾為防美國量化寬鬆退場，風險意識升高，紛紛改為持有黃金條塊及金幣等實體黃金。銀行業者指出，今年上半年黃金條塊、金幣銷售都成長。據統計，今年1至6月我國的黃金進口總重量為20.011公噸，比去年同期的21.65公噸，減少1.369公噸；但除了其他類（工業和飾金等）減少外，包括黃金條塊、金幣進口均成長。台銀貴金屬部副理楊天立指出，今年上半年，我國黃金條塊進口總計為7.048公噸，與去年同期的6.943公噸比較，增加105公斤。另外，1至6月我國金幣進口大幅成長，總計進口達264公斤，比去年同期的117公斤，增加147公斤，增幅高達55.68%；且其中有90%以上的金幣自澳洲進口，其他包括美國和中國大陸。楊天立表示，上半年不論是黃金條塊，或是金幣銷售數字均優於去年，有些人開始把錢轉現貨黃金，目的是避險，因為國人普遍觀念，要拿在手上才安全。 ---------------下一則---------------　黃金占資產配置 10％內就好2013-07-31 01:02工商時報記者陳碧芬、黃惠聆�台北報導市場人士指出，美國景氣復甦力道疲弱，但美元偶有強勢表現，使金價走勢上衝力道有限，加上市場缺乏利多題材，除非投機多單增加，否則在第3季底前，金價將在1,260∼1,350美元區間波動，財管專家建議，黃金占資產配置比重最好調整至10％以內。對於未來金價、金礦類股以及黃金基金後市，天達研究部主管唐宗凱表示，由於投資性資金，如ETF仍持續撤出黃金市場，可能使黃金資產持續波動；但金礦股在這波下跌過程，短期投資評價逐漸浮現，預期有機會出現一波彈升行情。先鋒投顧研究部表示，目前還是可逢低分批買進黃金基金，主要是金價從1900美元下挫至日前最低跌到1192美元，跌幅達37.3％；然而金礦公司股價漲跌的金蟲指數從2011年高點至今已暴跌67％，跌勢接近金融海嘯時70％跌幅，金價和金礦股有機會在近期築底。元大寶華綜經院指出，QE退場時間點的謠言，使得黃金深陷市場恐懼情緒，形成賣壓來源，美國經濟數據更左右市場對黃金期貨價格的判定，例如，近期就業相關數據佳的關係，美國非農就業數據表現不太差，提高市場對QE退場的預期，同時帶動美元走強，對黃金期貨價價格帶來賣壓，元大寶華綜經院的分析部門強調，一旦黃金期貨市場空單口數持續減少，黃金期貨價格做空力道就會趨緩，金價再次出現恐慌下跌的機會其實不大，將因實際黃金消費需求，獲得下檔支撐的價位。台銀貴金屬部副理楊天立認為，從去年第4季，市場就在醞釀翻轉的氛圍，金價也在找尋底部，今年來兩度跳水式大跌都是測試底部的過程，一般而言，需要3∼4季，才能夠提供金價比較有力的支撐。金價上周以來徘徊在1,289∼1,340美元，周線均價為1,321.5美元，元大寶華綜經院指出，就技術面來看，金價在無利多題材下，1,350美元的整數關卡仍是強而有力的上檔壓力區，上漲動能不強，下檔則在1,260美元的技術關卡有所支撐。楊天立強調，國際金價仍屬「短中期皆空」，現在的上漲多是技術反彈，上檔區約在1,400∼1,450美元，持有者務必趁著反彈賣出，即使黃金仍具有避險及抗通膨的特質，黃金投資占個人整體資產配置比重也建議調整至10％以內。 ---------------下一則---------------　 1年半單月最強金價7月大漲逾8%　Fed寬鬆規模應不變白銀白金同步小漲2013年08月01日蘋果日報【連欣儀╱綜合外電報導】美國聯準會（Federal Reserve，Fed）台北時間凌晨公布決議，由於市場預期Fed料將維持現行各項寬鬆政策不變，貴金屬行情昨蠢蠢欲動，黃金現貨價昨一度漲逾1%至每盎司1339.74美元，擴大7月來漲幅至8%以上，有機會寫下1年半來單月最大漲幅紀錄。白銀現貨價昨也一度上漲近1.4%，回到每盎司20美元以上，7月可望收紅上漲，為今年1月首見單月反彈；鈀金昨也一度上漲1.3%至每盎司738.88美元；白金則一度小漲0.5%至每盎司1443.89美元。 QE退場估仍無時間表據彭博訪調54位經濟學家調查結果顯示，經濟學家一致認為Fed將維持現行每月規模850億美元（約2.55兆元台幣）購債計劃不變，並料Fed將維持基準利率在歷史低點0~0.25%。分析師預期Fed理事將持續討論QE減碼退場規劃，但暫不會擬定具體時間表。國際金價短線雖反彈，但長線由於Fed寬鬆政策趨向減碼、退場，仍遭分析師看空。防反彈行情曇花一現黃金自從今年4月步入熊市，加上Fed主席柏南克（Ben Bernanke）6月中旬表示QE將在1年內減碼退場，並可能在2014年劃下休止符，衝擊市場資金回流美元資產，6月底金價創34個月來新低，金價第2季下跌了23%，今年來也累跌逾20%。市場認為白銀現貨價反彈現象恐也是一時，因為白銀反彈通常是在美元指數弱勢，或是黃金反彈為主導的背景下所呈現出的被動性反彈，因此長線來看也是看空。金價上下50美元震盪 Forex Capital研究部門主管杜雷說：「金價目前走勢將取決於Fed所公布的最新決議內容，金價可能會上下震盪50美元左右。市場投資人當前最關心Fed是否會暗示將縮減購債規模。」 Marex Spectron貴金屬業務主管戈維特說：「國際金價短線因投資人買空以及些許的實際需求而反彈。但在Fed計劃讓QE退場的背景下，並不認為金價會有多大的漲幅動作。」 ---------------下一則---------------　金價7月反彈漲幅7.25%-自由時報1020802〔記者盧冠誠�台北報導〕連跌3個月的國際金價7月展開反彈，每英兩突破1300美元大關，單月上漲89美元、漲幅為7.25%，但由於今年金市遭遇嚴重空襲，今年來跌幅仍達21%。有「新末日博士」稱號的美國經濟學家羅比尼（Roubini）本週預測，金價在2015年可能下跌至1000美元。羅比尼認為，美國聯準會（Fed）不斷推行量化寬鬆（QE），但通貨膨脹並未因此上升，顯示以黃金做為抗通膨的資產投資價值不高，加上全球經濟風險正在逐漸降低，而多數國家實質利率仍維持在相當低的水準，一旦開始升息，將導致金價下跌。高盛（Goldman Sachs）表示，雖然近期金價出現反彈，但因美國經濟持續好轉，Fed將縮減QE規模，金價中期仍存在修正壓力，預估未來6及12個月黃金目標價分別為1300、1175美元。台灣銀行黃金交易員表示，目前市場關注焦點在於Fed何時縮減QE，在此之前，金價將於1300至1350美元間震盪機率高，至於接下來的金市旺季，必須觀察印度推出一連串黃金稅制，是否會壓抑實金需求，造成旺季不旺的情況發生。台灣時間昨晚6點國際金價約於1320美元附近整理，國內金市方面，銀樓每台錢飾金賣出價為5020元，台銀每公克黃金存摺售價1278元。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+替代能源,水資源及綠能/農金/軟物料篇水資源陷恐慌投資契機有影2013/07/30【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】聯合國近期發出預警指出，到2025年全球有三分之二的國家將面臨缺水問題，其中美國、澳洲、中國及印度皆無法倖免於難。KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon表示，水資源匱乏問題已是現在進行式，未來勢必將嚴重影響全球經濟發展，水務建設具有龐大的投資商機。百達投顧則是看好水資源產業不受通膨、景氣變化影響，是相對穩健的投資標的。 Matthew Sheldon表示，水資源長期缺少的嚴重性已引起各國政府積極重視，紛紛立法推動水資源相關建設，像是成熟國家老舊管線的維修更換及新興國家大規模推動水務基礎建設等，將帶動整體水資源產業的投資價值，預估至2030年，水務基礎建設金額將高達22兆美元，成為地表上最大的基礎建設，遠超過電力的17兆美元及農業的9兆美元。此外，一般人普遍認為水資源問題僅存在於第三世界，但事實上水資源問題與地球上每個人息息相關。目前地球擁有3.36億立方英哩的水，但僅有2.5%的乾淨水源可供使用。Matthew Sheldon表示，亞洲擁有全球60%人口，但僅分配到36%的水資源，而非洲雖然只分配到11%水資源，但人口只占全球13%，以每人可分配到的水資源比率分析，亞洲的缺水問題比非洲更嚴重，也顯示水資源呈現嚴重供需失衡的現象。百達投顧也指出，水資源不僅是各類資源型產業中唯一具不可取代性的資源，亦不受通膨、利率與景氣好壞等經濟情勢影響，因此水資源指數是目前主要資源型產業指數中，唯一站在5年以上新高水準的指數，產業屬於趨勢走強的市場，波動度較低且涵蓋公用事業類股。 ---------------下一則---------------　水資源基金今年來報酬率15%-自由時報1020731〔記者張慧雯�台北報導〕地球擁有3.36億立方英里的水，但僅有2.5%的乾淨水源可供使用，而亞洲擁有全球60%人口，僅分配到36%的水資源，非洲雖然只分配到11%水資源，但人口僅占全球13%；投信表示，未來亞洲的缺水問題比非洲更嚴重，也顯示水資源供需嚴重失衡，而水資源基金具防禦特質，年初至今平均報酬率高達15%，長線值得投資。 KBI全球水資源基金經理人Matthew Sheldon指出，目前全球缺水的主因包括人口密集區與水源區不一致、水源嚴重污染等，水資源匱乏問題已是「現在進行式」，成熟國家老舊管線的維修更換，及新興國家大規模推動水務基礎建設等，都會帶動水資源產業的投資價值。預估至2030年水務基礎建設金額將高達22兆美元，成為地表上最大的基礎建設，遠超過電力的17兆美元及農業的9兆美元，具有龐大的投資商機，建議投資人不妨逢低布局水資源基金。 ---------------下一則---------------　水資源基金前景看好2013/08/01【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】今年以來，生態基金表現不錯，多檔基金漲幅超過15%，勝過大多數新興市場股票基金。基金業者指出，水是各項產業的重要原料，具備龐大的投資商機。一般人普遍認為水資源問題僅存在於新興市場，但事實上水資源問題與地球上每個人息息相關。 KBI全球水資源基金經理人薛爾登（Matthew Sheldon）指出，目前地球擁有3.36億立方哩的水，但僅有2.5%的乾淨水源可供使用。例如，亞洲擁有全球60%人口，但只分配到全球36%的水資源，非洲雖然只分配到11%的水資源，但人口占全球13%。因此，以每人可分配到的水資源分析，亞洲的缺水問題比非洲更嚴重，也顯示水資源呈現嚴重供需失衡的現象。全球缺水，薛爾登分析，主要有四項原因。一是人口密集區與水源區不一致；二是水源持續嚴重污染；再來是新興市場經濟崛起，飲食習慣改變，食肉量大增，需要消耗更多水；最後是，成熟國家基礎設備老舊，平均漏水率高達兩成，也造成巨額經濟損失。聯合國最近有警告，到2025年時，全球有三分之二的國家將面臨缺水問題，其中美國、澳洲、中國及印度都無法避免。薛爾登說，水資源匱乏問題已是現在進行式，將影響全球經濟發展。薛爾登說，水資源長期缺少的嚴重性已引起各國政府積極重視，紛紛立法推動水資源相關建設，像是成熟國家老舊管線的維修更換及新興國家大規模推動水務基礎建設等，將帶動整體水資源產業的投資價值。康和投顧指出，水為民生必需品，具不可取代的特殊價值。除了民生用水以外，各個產業都需要用到水，包括農作物生長、晶圓製造廠、頁岩油提煉、工程建設進行及食品飲料製造等。例如，生產1公斤牛肉，需用掉1.5萬到到7萬公升的水，幾乎是1公斤稻米用水的十倍。薛爾登預估，至2030年，水務基礎建設金額將高達22兆美元，成為地表上最大的基礎建設，遠超過電力的17兆美元及農業的9兆美元，具有龐大的投資商機。 ---------------下一則---------------　龍頭大動作鉀肥價看跌全球糧食價格料下滑打破限制影響有如「沙烏地阿拉伯退出OPEC」2013年08月01日蘋果日報【賴宇萍╱綜合外電報導】全球最大鉀肥生產商URALKALI，周二突然宣布退出與白俄羅斯同業BELARUSKALI的合資企業BPC，決定打破穩定全球價格的產能限制，「有如沙烏地阿拉伯退出OPEC（石油輸出國家組織）」。這次URALKALI舉動讓規模達200億美元（6024億元台幣）的全球鉀肥市場，8年來首度得以自由定價，未來價格下跌可望降低農業成本，在農作物供過於求而價格大幅下滑之際，進一步壓低全球糧食價格。 8年來首度自由定價 VTB Capital分析師薩克諾華預估，鉀肥價格估計將跌33%，降低農業成本，刺激中國、印度栽種需求，帶動玉米、黃豆等農糧產量大增，壓低糧食價格。 7大廠市值掉6千億 URALKALI擬削價搶市，拖累自家公司股價周二重挫19%，歐洲最大鉀肥生產商K+S更暴跌24%，創14年來最大跌幅，其他競爭廠商，北美2大鉀肥廠包括PotashCorp與Mosaic也雙雙慘跌17%，全球7大鉀肥廠的市值一夕蒸發200億美元。全球鉀肥市場共有2大陣營，URALKALI與BELARUSKALI合資的BPC於2004年成立。另一則以加拿大Canpotex為首，負責為北美廠商PotashCorp、Mosaic與Agrium處理鉀肥出口。2大陣營合計佔全球鉀肥貿易70%，地位等同於牽動全球油價走勢的OPEC（Organization of the Petroleum Exporting Countries，石油輸出國家組織）。 URALKALI指責，白俄羅斯政府取消由BPC獨家出口當地鉀肥代理權，改由BELARUSKALI自行出口，因此決定退出。 URALKALI執行長鮑葛納（Vladislav Baumgertner）表示，該公司決定產能全開，計劃明年產能將由今年的1050萬噸提升24%至1300萬噸，2015年預期將進一步提升至1400萬噸。鮑葛納說：「不久的將來，全球競爭加劇將進一步壓低價格。」廠商憂落至成本以下 URALKALI預估，退出BPC的決定，可能導致全球鉀肥價格從目前的每噸400美元（1.2萬元台幣）下跌25%至300美元（9000元台幣）以下。但部分廠商更憂心，鉀肥價格恐落至生產成本以下。巴克萊分析師科恩（Matthew Korn）表示，BPC合資企業的瓦解，一舉讓產業改頭換面，由BPC與Canpotex壟斷的市場面臨「遊戲規則改變」。 ……………………………………… 糧價若跌專家：通膨壓力減下游食品廠中長期營運利多2013年08月01日蘋果日報【高佳菁、林潔禎╱台北報導】國際鉀肥價格可能大跌，國內法人及學者認為，除會促成糧食價格下滑、讓下游食品廠受惠之外，由於食品佔CPI（Consumer Price Index，消費者物價指數）比重非常高，倘若糧價下跌，將有助於舒緩國內通膨壓力。食品佔CPI比重高台新投顧董事長吳火生表示，如果俄羅斯肥料廠不再遵守產能限制，採用自由訂價，可能造成肥料價格下跌，進一步降低糧價，對台股相關供應鏈利多於弊。其中東鹼（1708）、台肥（1722）等上游廠將面臨報價下跌，不利營運，下游食品廠因原物料成本下降，毛利可推升，成為最大受惠者，加上正值傳統旺季，股價可望展開慶祝行情。他認為，不僅下游食品廠受惠，糧價下滑，這也有助紓緩國內的通膨壓力，因為食品佔CPI比重非常高，而今年颱風並不多，若食品價格因原物料下滑而跟著修正，對於舒緩通膨確實會有很大的幫助。吳火生表示，國內肥料製造商需要的鉀肥都是進口，隨國際肥料價跌，成本將下降，但下游廠商會同步要求報價下調，不利整體營運。反之，糧價下跌，包括黃豆、玉米、小麥等原物料進口成本會大幅降低，有利於大成（1210）、南僑（1702）、統一（1216）、味全（1201）等下游食品廠。旺季效應拉抬類股元大寶來投信台股策略副總劉興唐說，一旦糧價走跌趨勢已定，對於下游的食品廠中長期營運將是利多，且原物料使用愈多者受惠愈大，加上中元節即將到來，接著又有中秋節等，在旺季效應下，有利食品類股的走勢。中正大學財金系教授王元章指出，上游肥料廠過去是壟斷市場，現在變成開放競爭，理論上，將可讓下游的使用廠商受惠，最終有利於消費端，但是由於下游農業結構體系狀況為何，並無法深入了解，是否可以因肥料價格自由化而實際反映價格，還有待進一步了解。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+REITs,ETF,MBS組合及固定收益類篇全球REITs基金美國最看好2013-07-29 01:38工商時報記者黃惠聆�台北報導因恐慌QE回收，REITs日前出現明顯出現獲利回吐的沈重賣壓，使得富時全球不動產指數修正跌破年線後反彈，法人表示，預料短線REITs將處區間震盪格局。元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，預料短線REITs將處於區間震盪格局，3∼6個月為中性偏多，中長期為長多格局，相對看好美國高息REITs與日本、新加坡高息地產股，歐洲防守型REITs也值得留意。吳宗穎說，在各區域中，尤其看好美國REITs，今年美國GDP成長率預估2.4％，2014∼2015年平均約3.3％，經濟穩定成長，就業及房市帶領經濟改善，財富效果帶動家庭支出和企業投資，預計今年美國房價可達到11.5％成長，2014年及2015年的成長率各為6.5％、2.2％。另外，美國房地產基本面信心、價量均呈現上揚，5月NAHB住宅建築商信心指數創下5年來新高，未來可望突破海嘯前高點，至於新屋銷售年增率29％，且今年以來至7月10日，資金流入REITs市場已達80億美元，為所有產業板塊最多者。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，REITs的景氣變化與利率水準相關，利率走勢則受到QE何時退場所牽動，雖然目前美國房市、就業指標轉強，但製造業則因進入淡季而略顯疲弱，推測Fed短期內仍不會貿然進行規模縮減，即使Fed真的縮減規模，目前全球資金仍相當充沛，年底以前投資REITs都是不錯的時機。林瑞瑤補充表示，而且在全球不動產市場中，美國房地產表現最為亮麗，因此未來的補漲空間也最受期待。瀚亞亞太REITs基金經理人方定宇表示，因量化寬鬆減碼風險減輕有利改善市場投資氣氛及改變美元走勢，也會使短期亞幣續貶風險減輕，資金流出亞洲壓力會減輕，有利股市表現。他指出，澳洲、日本、新加坡REITs指數及香港地產指數由今年高點拉回了13∼27％，已大致反映了美國公債殖利率上揚的利空，短期美債殖利率大幅攀升機率降低，目前評價相對具投資吸引力，尤以香港評價最低，價格已反映房價下跌20％的預期。 ---------------下一則---------------　美房市甦醒北美REITs試啼聲2013/07/27【聯合晚報�記者嚴珮華�台北報導】美國房市U型復甦？儘管前兩個月地產類股從北美到亞太地產，都有大幅度的修正，但其原因並非基本面的改變，因為從評價面來看，實質利率並沒有改變，根據理柏資訊的數據，全球地產類股票型基金，今年以來平均仍有超過8%的報酬率。亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner表示，由於美國房市復甦及消費持續成長，北美REITs從住宅、商業到倉儲等，整體租金皆上走，租用使用率也上揚，未來經理人將持續對北美區域加碼。 Patrick Sumner對於美國房地產業基本面抱持正面的態度，其中，有上限的供給及一般低槓桿化的資產負債表，應有利於未來兩年的盈利和股息增長，預計在2013和2014年之間的盈利增長，約落在7-10％的區間，股息增長可能超過10％。近期美國聯準會宣布將放緩量化寬鬆政策，已造成市場震盪，然而降息及量化寬鬆政策為兩件不同的事，Patrick Sumner預期利率將會維持低檔水準，直至2015年初，在此之後，預料聯準會將逐步地調升利率。升息將使所有的房地產市場受影響，短期對股市和債市皆為負面影響，然而對房地產投資信託基金的中期展望，卻具正面效果。倘若聯準會升息是因多項經濟數據顯示經濟復甦，租金收益隨著復甦而水漲船高，而在現階段有限的新屋供給、公司財務槓桿偏低、且伴隨著較高而上升的股息率和相對合理地的股價水平，都會使房地產投資信託基金即便在利率上升的環境中，仍有不錯的績效表現。 Patrick Sumner強調，升息對房地產的影響其實利多於弊，其取決於市場的解讀與反應及促使升息的背後真正原因。若升息是為了抑制因經濟成長所帶來的通膨壓力，則租金水準將會走高，這對於房地產價值及公司的現金流量將帶來正面效果，則所有建物的租賃期間相對較短的房地產投資信託基金，將可望受惠升息所帶來的正面影響。若是成本推動導致當局不得不升息以抑制成本上升所帶來的通膨，此種通膨型態會衝擊經濟成長力道。在其他條件不變下，所有建物的租賃期相對較長的房地產投資基金，將受惠於較長的租賃合約，而使其租金收益獲得保障。 ---------------下一則---------------　高股息基金等著釣大魚2013/07/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】看好美國經濟成長情況，資金持續流入美國等成熟市場。由於高股息投資策略有助降低波動風險，股息也有助累積長期投資報酬，達到進可攻、退可守效果，已成為市場關注焦點。根據統計，自2009年3月底金融海嘯反彈以來，高股息指數及小型股指數年化報酬率都近二成，但若比較報酬風險比，則可發現高股息指數較小型股指數優異。 ING（L）美國高股息投資基金經理人Adour Sarkissian表示，美國企業公布獲利狀況高於預期的比例，正將股價推至歷史新高點，許多美國企業資產負債表健全，擁有很多現金，加上配息比率與歷史水準相比仍低，有助企業配息政策具備更多空間配發股利，因此看好高股息策略能在波動環境中取得長線投資優勢。摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球資金充沛，重壓股票當然最有機會獲得較高報酬，但也要承受得起上沖下洗的震盪洗禮，具有高股息概念的商品，在股價表現相對穩定，又能穩定配發股息的優勢下，成為資金進駐首選。施厚德指出，全球景氣回升過程中，市場波動加大在所難免，具有高股息概念的商品，因股價表現相對穩定，搭配穩定配發股息的優勢，因而成為資金進駐首選。施厚德說，根據美林證券資料估算，長期持有高股息、高股利成長股票總報酬，比高股息股票多1.7倍，顯示兼具「高配息率」與「成長性」的企業，長期報酬可期。瀚亞亞太高股息基金經理人方鈺璋指出，今年以來全球資金大量流入全球高股息基金，6月雖有小幅流出，但目前市場已經止穩，預期高股息股票將再度吸引國際資金。瀚亞投資指出，自1999年以來，股利報酬占亞洲股市總報酬比重超過五成，相較於美歐日等成熟市場，亞洲高股息股票較能同時獲得資本利得與股利報酬，預期將成為未來市場吸金焦點。 ---------------下一則---------------　高股息股票基金還會紅2013-07-30 01:19 工商時報記者孫彬訓�台北報導量化寬鬆政策將緩步退場，但目前全球仍處於空前低利環境，包括美國、日本、澳洲與新加坡等成熟市場的股利率，都明顯優於10年期公債殖利率，法人看好，高股息股票將持續吸引資金流入，相關基金可多留意。 ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，美國即使減少購債規模，也不意味著緊縮政策的開始，寬鬆政策仍是延續，有利企業及個人借貸成本拉低，對經濟成長保有刺激作用，股票平均股息率相對債券殖利率的利差大幅拉高後，更添加吸引力。摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球資金充沛，重壓股票當然最有機會獲得較高報酬，但也要承受得起上沖下洗的震盪洗禮，因此，具有高股息概念的商品，在股價表現相對穩定，又能穩定配發股息，成為資金進駐首選。施羅德環球收益股票產品經理詹姆斯•道森（James Dawson）指出，現階段若以債券為收益投資的主角，很可能面臨實質利率為負的窘境，而且不論是政府公債或公司債，在近年的債市多頭走勢後，其收益率多已低於長期平均值。相反地，高股利股票的收益率則高於10年平均值。保德信全球優質股息成長基金經理人林如惠建議，投資人可趁拉回時逢低加碼，適時將高股息類股加入組合，參與全球股市多頭契機。 ---------------下一則---------------　英美高股息基金優選2013/08/01【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】股債表現近期反轉跡象逐漸明朗。資產管理業者建議，在景氣復甦初期，可先投資全球高股息基金，隨著景氣復甦訊號更為明確後，轉入循環型、資源型基金。就投資市場選擇上，可以先布局全球股票市場、成熟市場，待資金流入新興市場時，再移往新興市場及單一新興國家。貝萊德指出，每年都有配息的固定收益型股票基金，一方面可提供股利，另一方面還能參與股市上漲契機，相當具有吸引力。固定收益型股票基金主要投資在高股利率及高股利成長率的企業，特別是英、美國家中的大型國際型企業。貝萊德全球股票投資團隊指出，大型國際企業雖多屬歐美企業，但其營收來源卻相當多元，不僅獲利穩定，且具防禦市場多空變動的功能。如美國的大型企業，其一半以上的營收來源，都不是來自於美國本土；歐洲大型企業則目前有超過30%的營收來源來自於新興市場。另外，這類高股利成長率股票在這兩年是20年來首次處於折價的狀態，未來資金回補可期。 ---------------下一則---------------　平衡型基金吸金無法擋2013-08-02 01:57 工商時報記者魏喬怡�台北報導根據理柏統計，2010年以來全球共發行100支收益型基金，累計吸引260億美元資金流入，目前基金規模達4,600億美元。資金流向研究機構ICI統計，今年上半年，平衡型基金淨流入金額達456.16億美元，是2007年同期以來最高。富蘭克林坦伯頓穩定收益基金經理人愛德華．波克認為，美國公債殖利率長線走升趨勢成形，從保守型資產所釋出的資金預期將尋找其他的投資機會。以當前狀況，能夠發放股利或是股利持續成長的企業，財務體質普遍較為穩健，加上高股利股票波動度相對較低，可望獲得資金青睞。另外，高收益債具備高殖利率投資題材，過去幾波公債殖利率走升期間，高收益債受惠於景氣復甦，仍有不錯表現，愛德華．波克相對看好具股利題材的美國大型股表現機會，認為透過基本面篩選，高收益債市仍存在投資機會。德盛安聯東方入息產品經理許廷全指出，日本安倍經濟學改變的是人的心態，從最新的日銀短觀報告可以明顯看到企業回復信心，此舉也將反映在未來的企業資本支出以及連帶影響的消費者動能。宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，下半年整體趨勢股優於債，不過，穩健保守投資人還是可用5成股、5成債來打造投資組合，股市布局建議加碼新興市場，且亞洲優於東歐優於拉美；債券布局建議加碼投資級債券及人民幣債券。 ---------------下一則---------------　市場趨勢+債券及貨幣篇 7月債券基金高收債最強2013-07-31 01:02工商時報記者孫彬訓�台北報導檢視7月債券基金績效發現，市場因QE縮減時程後移而揚起一波反彈，高收債基金反彈幅度明顯優於其他類別，尤其是經濟復甦露出曙光的歐洲高收債基金，法人指出，這顯示高收益債持續受惠於景氣回溫環境，抵禦利率反轉風險。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，美銀美林證券統計目前公布財報的75家高收益公司，與房屋市場相關者繳出兩位數的獲利成長，企業營運隨景氣同步上揚，看好高收益債全年表現。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）表示，美國談話釋出低利政策並未轉向，且將視經濟環境變化靈活調整QE政策，美國公債利率走勢明顯回穩，先前遭資金調節的信用債市明顯可見回補潮。隨美國高收益債券違約率維持歷史低檔，吸引國際買盤在7月大舉加碼回補，全球及美國高收益債券於上周分別淨流入54億與32億美元，連袂改寫史上單周第1大及第2大紀錄。羅伯•庫克指出，QE退場反應的應是美國經濟環境改善，將有利高收益債券企業營運；觀察2000年至今，JPMorgan環球高收益債券指數與美國非農就業人口月變動呈現正向連動，反應在經濟復甦、就業增加下，高收益債表現步步走高。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯認為，除非經濟動能與通膨壓力加速，否則美國仍將保持寬鬆貨幣政策，殖利率適度彈升不會過度損害經濟，目前為止並未發現公司債的債信基本面有所改變。他指出，尤其經過第2季市場修正導致利差擴大，提供較佳投資機會，對高收益債仍持正面看法。 ---------------下一則---------------　 13檔債基金今年照賺2013/07/31【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】 5、6月債市因美國量化寬鬆（QE）規模縮減之說而出現震盪，觀察155檔由國內投信發行的海外債券基金績效，今年以來平均負報酬近4%，但仍有13檔債券基金維持正報酬；新興市場債表現相對欠佳，有四檔跌幅逾10%。不過，隨著美國聯準會主席柏南克改口，將維持低利率，沖淡了市場的恐慌情緒，大多數債券基金近一月皆出現反彈，平均報酬率達1.36%。德盛安聯投信認為，債市受聯準會主席柏南克言論影響，在5、6月面臨較大修正，但也使得投資價值再度浮現。5月時，根據美銀美林調查指出，投資人最擔憂的議題為資產泡沫，但在價格劇烈修正後，投資人對資產偏高的擔憂已降低。德盛安聯投信認為，高評等債券投資者在前一次調查中，多數投資者認為利差偏大，但最新一次調查時，投資人看法已扭轉，認為高評等債券便宜者已高出29個百分點。德盛安聯投信認為，目前投資級債與新興債的利差已回到去年8、9月間水位；高收債也回到今年初水準。 ---------------下一則---------------　債市布局 3大不敗策略2013-08-02 01:57工商時報記者呂清郎�台北報導美、歐、英三大央行利率會議相繼登場，法人指出，現在投資債市應掌握三大策略，避開利率敏感度高的美債、降低持債天期及縮減基金存續期間、選擇與景氣正向連動及基本面佳且殖利率較高債種。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可•哈森泰博表示，金融體系仍保有充足的流動性，但要留意長債利率領先反映景氣回升的走揚壓力，建議現階段投資債市，應避開利率敏感度高的美國公債，降低持債天期、縮減基金存續期間。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特•伯恩斯指出，評估趨勢不利高品質、長天期、及採固定利率債券基金表現，從國際資金流向來看，投資方向明顯轉變，EPFR統計，6月淨流出投資級公司債基金規模達260億美元，以中天期與長天期債券為主，短天期債券基金6月則淨流入30億美元。群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸認為，從歷史資料觀察，2003年至今，美國10年期公債殖利率在3個月內飆升超過50個基本點的期間共計6次，顯示後市新興主權債轉折向上的機會較大。他指出，主要因國際債市利空來自於美國公債殖利率的攀揚，並非新興主權債違約率提升或新興國家體質不佳，新興債市殖利率攀升，預料未來更將吸引資金進駐，建議在新興主權債跌深與金融市場動盪加劇時，逢低布局新興主權債相關基金。瀚亞全球高收益債基金經理人周曉蘭強調，新興市場增速放緩，寬鬆銀根的效應反而容易在成熟國家顯現，即便是信用債券資產，美國反而具備質（經濟復甦）與量（交易量）的雙重優勢，投資人應將手中債券資產汰弱扶強。 ---------------下一則---------------　法人：投資級債抗震可留意2013-07-31 01:02 工商時報記者孫彬訓�台北報導根據美銀美林預估，美國投資級債下半年新發債金額將由上半年5,320億美元降至約3,000億美元，扣除到期及票息再投入，淨發債金額僅約500億美元，遠低於上半年的1,040億美元，發行量下降將有助籌碼穩定，法人建議，投資人可多留意抗震的投資等級債券。元大寶來全球靈活配置債券組合基金經理人呂彥慧表示，目前全球投資等級公司債信用利差約150個基本點，離2008年金融海嘯前低點尚有58個基本點，在信用改善與資金持續流入下，預計信用利差仍有縮窄空間。摩根環球企業債券基金經理人麗莎•蔻蔓（Lisa Coleman）表示，QE政策可能退場造成美國10年期公債殖利率短線彈升，6月以來資金大量撤出債市，但投資級債資金動能穩定度較高。蔻蔓指出，投資等級公司債的財務體質普遍強健、違約機率相對低，因此在景氣衰退時期經常成為資金的避風港；而在景氣擴張時期，投資等級債也能受惠企業獲利回升、信評上調、利差收斂及穩定的票息收入。施羅德投信認為，近期美國投資等級債券利差擴張，但價格僅處於合理範圍，仍未達便宜的水準，因此維持中立的看法；至於歐洲方面，仍維持中立看法。 ---------------下一則---------------　組合債基金三年賺逾8%-2013/07/29【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】過去三年全球金融市場面臨不少變數，歐債危機、美債降評，加上近期美國量化寬鬆退場議題等都震驚市場，但三年來，具有相對穩定報酬的債券組合基金，甚至可以繳出超過15%的績效。根據理柏統計，債券組合基金過去三年平均報酬率為8.4%，表現最佳是德盛安聯四季回報債券組合基金的15.38%，其次依序為聯邦優勢策略全債組合11.15%、瀚亞精選傘型基金之債券精選組合基金11.1%。德盛安聯四季回報債券組合基金經理人許豐弟勻表示，就目前總體環境來看，主要國家貨幣政策仍持續寬鬆，貨幣政策在中期內沒有轉向的可能，雖然短期市場對量化寬鬆退場的預期，或將影響債券價格穩定度，但中長期來看，債券仍將回歸基本面的表現。許豐弟勻認為，以各券種來看，投資等級公司債評價漸趨合理，考量利率風險與利差收斂空間，BBB等級債券與金融債券應相對穩當。 ING鑫全球債券組合基金經理人郭臻臻表示，全球景氣溫和復甦態勢明確，系統性風險降低，寬鬆政策持續有利風險性資產表現，但市場仍有不確定因素，以複合多元債種布局，可降低風險、創造穩定收益。 ---------------下一則---------------　複合債多元布局有「利」2013/07/30【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國量化寬鬆政策（QE）可望有秩序退場，市場不安情緒緩和。基金業者認為，利率短期內不致大幅上揚，在低利率的時代，信用債券仍有投資機會。美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克一再表示會維持QE彈性，並且不會急速升息。市場對升息的擔心減弱，公債殖利率滑落，美國10年期公債殖利率從5日的高點2.75%降低到26日的2.56%。合庫巴黎投信表示，目前美國經濟溫和復甦，通貨膨脹水準偏低，研判離升息仍有一段長時間，貨幣政策預料還是持續寬鬆，預估未來一季，美國10年期公債殖利率仍將維持在目前2.5%上下區間盤整，但短期內受消息面影響，不排除有偶發的失序。合庫巴黎投信指出，從資金流向及利差收斂兩個面向觀察，信用商品的後市仍有吸引力，包括投資等級債券、高收益債券及新興市場債券等。從資金來看，新興組合基金研究（EPFR）統計，全球投資等級債券基金及新興市場債券基金流出情形已較5、6月時緩和，全球高收益債券基金更出現連四周資金回流。利差方面，投資級債券與高收債利差已重回收斂趨勢軌道，合庫巴黎投信預期還有縮小的空間。瑞士寶盛債券基金投資長龐提洛（Enzo Puntillo）認為，Fed不會立即升息，不會重演1994年快速升息的情況。但投資人信心仍不穩定，市場仍可能波動，以複合式債券基金布局是較佳的方式。 ---------------下一則---------------　可轉債基金今年績效奪冠2013-08-02 01:57工商時報記者黃惠聆�台北報導債券基金今年來表現最佳的是可轉債基金，無論短期或者中長期績效都跑第一，法人表示，只要股市表現佳，可轉債基金就會有好氣色。今年股市表現有起色，連帶也使得和股市連動性高的可轉債基金績效也明顯提升，根據資料統計，最近1個月、3個月，乃至今年以來以及1年績效都是居債券基金之冠。國泰投顧經理黃若蘭說，景氣在慢慢好轉中，市場利率也會慢慢走高，在如此的大環境下，投資股會更勝於債。她認為，正因投資人投資股票沒有那麼有信心，一時間可能還無法接受股票，因為可轉債是債券加一個債轉股的選擇權，債券與選擇權的價格的波動都較股票小，買可轉債是一個相對較和緩可參與股市的管道，所以吸引資金介入。對於可轉債基金的續航力道，瑞銀投信研究部張繼文表示，根據JP Morgan計算，從1994∼2013年美國10年期公債每彈升1個百分點，可轉債報酬率上漲3.2％，加上可轉債的存續期間短，受公債殖利率彈升的影響較小，使得可轉債基金近期績效表現較突出。他指出，利率向上往往代表景氣好轉，股市多半有所表現，因可轉債中的選擇權部位是與股市連動，因此只要股市漲，可轉債就會漲。但張繼文也說，可轉債屬於較為複雜的債券類別，需要考慮的層面比較多，若投資人想投資，最好從全球型可轉債基金著手，會比較合適，因為全球投資可以分散區域與信用風險。目前歐美日成熟國家佔可轉債市場發行量約7成，加上現在市場資金主要流向歐美日等成熟國家，法人認為，投資人可以搶搭這波成熟國家股市上漲的機會財。 ---------------下一則---------------　全球債商品績效「正」點2013/07/29【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】美國公債殖利率先前反應美國量化寬鬆（QE）退場預期，而出現過度彈升，近期持續下滑，10年期公債殖利率降至2.6％以下，激勵全球債市反彈，全球債券型基金績效也翻正。全球債券型基金自美債10年期公債殖利率高點回落以來，大約兩周的時間，績效已經由負轉正，預期未來維持一段低利率環境，可望讓全球債券型基金績效持續上揚。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，債市經一輪整理後，多元收益策略可平衡不同債券資產間投資風險，獲利機會高。 ---------------下一則---------------　美債殖利率升幅有限2013/08/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】美國聯邦準備理事會（Fed）拋出量化寬鬆政策（QE）退場時程後，美國公債殖利率大幅上揚。債券基金經理人指出，美國債券殖利率短期內不致再大幅揚升，投資人最好採取全球化多元布局策略，降低波動風險。6月以來，美國10年期公債殖利率急速升破2%、2.5%，一度衝到2.74%，最近則約在2.6%。國內30年期公債30日標售，加權得標利率2.377%，也站上2%的關卡。公債殖利率急速上揚，代表價格下滑，債券投資人蒙受損失，對利率敏感的債券類型影響尤其大。不過，聯博新興市場企業債券基金經理人陳俊憲認為，市場已大致反映價格，利率短期內沒有大幅攀升的條件，全球仍將維持一段時間的低利率環境。陳俊憲指出，如果美國經濟持續穩健成長，Fed確實有可能在今年年底前縮小QE。但即使如此，也不是停止收購或者賣出債券。Fed主席柏南克也表示，在2014年年中以前，將還是持續QE，不會退場。事實上，陳俊憲計算，如果以目前Fed每個月大約購買850億美元的債券來估算，等於平均每分鐘挹注200萬美元的資金到金融體系。就算年底時真的減少購買，美國貨幣政策還是非常寬鬆。即使Fed開始縮小QE，陳俊憲強調，公債殖利率年底前上升幅度仍將有限，因為利率仍低，而且美國通貨膨脹率只有1%，低於2%的目標。此外，美國失業率仍高達7.6%，勞動參與率仍是30年來的低點，都沒有快速升息的條件。因此，陳俊憲認為，美國利率不致急升，只會隨著經濟溫和復甦而緩步走升，投資人最好做好債券投資組合，以因應經濟復甦的環境。陳俊憲說，利率上揚時，到期日較長的債券受到的影響較大，因此，投資人最好選擇存續期間較短的債券。在各類債券種類中，以傳統美國企業債及新興市場企業債對利率的敏感度較低，且更能受惠於景氣復甦。陳俊憲指出，以新興市場企業債為例，正因為與企業基本面有一定的關連性，也會受惠於企業獲利成長。投資新興市場企業債，除了可以掌握新興市場國家較強勁的經濟動能外，也可參與到企業獲利成長的機會。 ---------------下一則---------------　新興、企業債伺機加碼2013/08/02【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】投資信心回穩，資金回流風險資產，除了全球高收益債券基金外，新興市場高收益債券基金動能也增溫。基金業者認為，新興市場的股、債、匯市反彈，有利新興市場高收益債券。今年以來，新興市場股債市表現弱於成熟市場，主要是因為投資人懷疑以中國為首的新興市場經濟動能，國際貨幣基金（IMF）更是第三度下修全球經濟成長率由3.5%至3.1%。量化寬鬆政策（QE）將退場的消息一出，資金大幅流出新興市場。不過，柏瑞投信認為，政策已經宣示，「保七」是中國必守的經濟成長率。中國不可能等到GDP數據掉到7%後才會有動作，預期GDP只要低於7.5%，中國的經濟刺激政策勢必出籠。柏瑞新興市場高收益債券基金經理人陳秀宜認為，新興市場的股債匯市已開始轉強，投資人應把握低檔進場的良機，視本身風險承受度加碼布局。陳秀宜分析，新興市場高收益債的殖利率高達7.7%，是美國高收益債券的1.45倍。信心回穩後，收益需求勢必再度浮現，適度增持，可望提升投資組合的收益能力。英傑華新興市場債券基金經理人葛拉罕（Aaron Grehan）表示，新興國家財政收支平衡、民眾消費力增長、國家持續累積可觀的外匯存底、債信穩定上調，都是新興債的基本面利多。葛拉罕指出，新興國家債務占GDP比重平均只有35%，財政體質優於成熟國家。不過，新興國家個別狀況差距大，要嚴選標的，看好基本面持續轉強的墨西哥、全球經濟成長最快國家之一的智利、基本面健全的菲律賓、拉脫維亞和羅馬尼亞等國。柏瑞投信分析，最近QE緊縮疑慮趨於緩和。一旦資金回流新興市場債券，新興市場高收益債券的動能最看好。不過，仍要注意潛在的投資風險與未來利率的變化。葛拉罕他建議減碼主權債，加碼波動度較低的類主權債，並適時加碼企業債。 ---------------下一則---------------　新興高收債醞釀爆發動能2013-07-31 01:02工商時報記者魏喬怡�台北報導過去一兩年，新興市場成長減緩是不爭的事實，但由於市場過度悲觀，使得新興市場金融商品遭受低估。但近期資金已重新回流新興股、債市，加上近期公布經濟數據多優於預期，顯示經濟動能增溫，新興市場已醞釀爆發動能，專家建議可逢低布局新興市場高收益債。僅管IMF第三度下修全球經濟成長率，由3.5％降至3.1％，投資人對於新興市場經濟成長預期顯得過於悲觀，但近期新興市場經濟數據公布後，多數超過市場預期，顯示新興市場經濟動能正悄悄增溫。影響新興市場低迷氣氛的大陸，在國務總理李克強談話中，傳遞出正面消息，他提出GDP增長下限是7.5％，並強調「經濟增長底線是7％，不允許越過這個底線」，「保七」是大陸必守經濟成長率。柏瑞投信認為，大陸不可能等到GDP數據掉到7％才會有動作，預期GDP只要低於7.5％，大陸經濟刺激政策勢必出籠。自從去年第3季起，大陸經濟成長動能趨緩後，全球原物料價格一蹶不振，原物料價格被看衰程度已達20年來最高點。但從5月美國Fed宣布可能提早縮減QE後，鐵礦砂價格不跌反漲。柏瑞新興市場高收益債基金經理人陳秀宜認為，無獨有偶，在李克強保七消息曝光前，新興市場的股債匯市就已開始轉強，新興市場股、債、匯市的反撲，已經逐漸成形，投資人應把握低檔進場的良機，視本身風險承受度加碼布局。陳秀宜分析，相對於美國高收益債，新興市場高收益債高達7.7％殖利率，約高出1.45倍，具潛在收斂空間。在信心回穩後，收益需求勢必再度浮現，適度增持，可望提升投資組合的收益能力。因此，在尚未出現系統性風險的前提下，近期修正過後，不失為投資人逢低進場佈局的點，建議可考慮長線加碼。柏瑞投信分析，近期QE緊縮疑慮趨於緩和，資金大量流出新興債市出現改善。未來一旦資金回流新興市場債，則高收益債由於高殖利率吸引力，更有機會被激發動能，但建議仍需注意潛在的投資風險與未來利率走向的變化。 ---------------下一則---------------　全球高收債錢潮滾滾2013/07/30【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】美國聯準會定調仍將依經濟情勢維持寬鬆政策，債市止跌回溫，資金回補力道更是強勁，上周美國高收益債吸金逾32億美元，創下史上第二大單周淨流入，全球高收益債更以54億美元的吸金量，刷新史上單周最大淨流入紀錄。日前金管會才因憂心美國升息、市場利率反轉，將衝擊高收益債市，緊盯高收益債新基金募集狀況，不過，近期高收益債市出現大幅資金回流；美林基金經理人最新調查也指出，經理人願意加碼的債券以高收益債穩居第一，主要是高收債提供不錯的收益率，且與美國經濟與股市連動，在風險報酬上仍具有吸引力。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）指出，聯準會後續談話表示將視經濟環境變化靈活調整QE政策，美國公債利率走勢隨之趨穩，債券資金調節壓力也大幅減輕，搭配5-6月修正後債券評價更具吸引力，美國高收益債違約率維持歷史低檔水準，吸引國際買盤7月加碼回補。元大寶來全球短期收益基金經理人張勝原表示，依美林全球高收益債指數統計，高收益債7月共上漲2.27%，分析高收益債上漲除反應聯準會溫和談話以外，美國企業財報表現良好，引領市場風險情緒轉趨樂觀，也提高投資人對高收益產品的追價意願。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，就評價面而言，美國高收益債市的投資價值仍存在，尤其企業舉新債償舊債，近兩年債務到期壓力已大幅降低，再加上2013年的債務到期分布較其他年度分散，相對可提供高收益公司債支撐作用。 ---------------下一則---------------　全球高收債基金超夯2013-07-30 01:19 工商時報記者魏喬怡�台北報導高收益債吸金氣勢如虹，美國高收益債上周吸金逾32億美元，創下史上第二大單周淨流入，全球高收益債更以54億美元的吸金量，刷新史上單周最大淨流入紀錄，法人指出，這顯示國際資金對高收益債的信心不減。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，聯準會後續談話表示將視經濟環境變化靈活調整QE政策，美國公債利率走勢隨之趨穩，債券的資金調節壓力也大幅減輕，搭配5∼6月修正使債券評價更具吸引力，美國高收益債券違約率維持低檔，吸引國際買盤7月大舉回補。以美林基金經理人最新調查來看，經理人願意加碼的債券以高收益債券穩居第一，庫克指出，站在投資角度，歷經5∼6月下修後，高收益債券價格已遭低估，加上高收益債提供不錯收益率，且與美國經濟與股市連動，風險報酬上相當具吸引力。 ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，隨著恐慌情緒趨緩，近期資金已迅速回補高收益債；相較5月，除了歐元區近期成長繳出好表現，其餘總體環境並沒有大幅變化，顯示自柏南克聽證會以來的修正，多肇因於市場過度解讀政策方向而引發的恐慌。柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱說，一般投資人對於各單一債券的掌握度較低，建議透過專業的操盤手投資，一方面慎選投資組合標的、降低風險，同時提高獲利機會。 ---------------下一則---------------　高收益債基金吸金但勿盲目追高2013/07/30【聯合報╱記者周小仙�台北報導】上周全球的高收益債券基金瘋狂吸金54億美元，創下單周最大淨流入紀錄，其中美國高收益債基金吸金逾32億美元，也是史上第二大單周淨流入，但專家認為，現階段已非高收益債券最甜美的投資期，投資人不宜盲目追高。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，債券基金此時應汰弱留強，投資範圍狹隘、不能多空彈性、與股市連動性高的券種，是應淘汰的標的。據投信投顧公會統計，國內投信發行的高收益債券基金規模，雖然6月縮水342億元，僅剩下1620.12億元，不過隨著市場回穩，7月「又從淨贖回轉為淨申購」，資金開始「回流」高收益債市。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克解釋，聯準會會後談話表示將視經濟環境變化，靈活調整量化寬鬆政策，大幅減輕債券資金調節壓力，且美國高收益債券違約率維持歷史低檔，吸引國際買盤7月大舉加碼回補。美林全球高收益債指數統計，截至7月26日為止，高收益債7月共上漲2.27%，國內投信發行的高收益債券基金，近1個月報酬也由負翻正，平均達2.47%。柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱認為，現階段高收益債券，須留意個別債券信用風險與利率變化，且高收益債券殖利率至少在2014年前都會維持高檔。 ---------------下一則---------------　單周吸金54億美元高收益債火熱2013-07-30 01:25中國時報王宗彤�台北報導經過5、6月的股、債市震盪，7月來美國高收益債券基金績效開始反彈，且高收益債吸金氣勢如虹，不僅美國高收益債上周吸金逾32億美元，創下史上第2大單周淨流入，全球高收益債更以54億美元的吸金量，刷新史上單周最大淨流入紀錄，由此可見國際資金對高收益債的信心。投信指出，經過前2個月的修正後，高收債基金的投資買點再度浮現。統計7月來平均25檔高收益債券基金績效為2.06％，前10名績效都在2.11％之上，前三名績效更在3.9％之上，相對搶眼。前10名高收債基金，今年來績效表現也多在5％至7％之間。摩根環球高收債經理人羅伯．庫克(Robert Cook)指出，美公債利率走勢隨之趨穩，債券的資金調節壓力也大減，搭配5、6月修正後債券評價更具吸引力，吸引國際買盤在7月大舉回補。以美林基金經理人最新調查來看，經理人願意加碼的債券以高收益債券穩居第一，庫克強調，在景氣回春撐腰下，高收益債可望持續走俏，而且長期來看，高收益債總報酬中約9成來自固定的配息收益，益加凸顯資金長線布局優勢。富蘭克林華美全球高收益債經理人謝佳伶表示，近一個月資金已明顯回流美國高收益債市的趨勢，主要著眼於企業違約風險仍低、企業獲利已連續2個月上修，加以美國經濟將逐季回升等基本面持續改善，預期下半年美國高收益債利差可望趨於收斂，建議可側重利率風險較低的B級公司債，兼顧報酬與風險目標。宏利投信投資策略部副總鄭安佑則建議區間操作。如果要加碼高收益債基金，以美國高收益債優先，因高收益債績效表現與經濟成長及企業獲利相關度甚高，其次則可考慮全球高收益債。 ---------------下一則---------------　高收債連4周淨流入2013/08/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】市場對量化寬鬆（QE）退場的心理準備越強，資金流出公債與投資等級債的趨勢也就越明顯；根據統計，自6月以來，資金持續流出投資等級公司債；但高收益債卻從7月開始出現連四周的資金淨流入；可見QE退場下的贏家現階段仍是高收益債。根據EPFR統計，截至7月最後一周為止，投資等級債前一周流出18億美元；但是同一期間，高收益債卻湧入54億美元，創下史上單周新高紀錄。瀚亞縱橫全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，QE退場對信用債券其實是好事，因為QE退場象徵美國經濟好轉，而經濟好轉通常有利企業違約率下降；因此投資等級債與高收益債的基本面與債信其實都很不錯；只是從收益來看，高收益債較不易受到利率風險干擾；投資人才會出現追求較高的收益，也不要追求收益偏低的投資等級債。元大寶來全球短期收益基金經理人張勝原表示，在美國聯準會主席伯南克表示將維持低利率政策，同時也澄清退出QE政策不代表啟動升息後，7月以來美國公債利率波動度降低，並使投資等級債、新興市場債與高收益債表現在跌深後獲得反彈。依美林全球高收益債指數統計，高收益債7月以來至30日共上漲2.31%，而信用價差也縮窄45個基本點。高收益債上漲除反映聯準會溫和談話以外，美國企業財報表現良好，引領市場風險情緒轉趨樂觀，亦提高市場對高收益產品的追價意願。 ING鑫全球債券組合基金經理人郭臻臻表示，在「距離QE結束仍有相當的時間，美國聯準會仍將保持低利率環境」的投資氣氛下，各類債券價格還有機會再向上彈升。不過在各類型債券中，投資級債與公債連動度高，較易受到利率波動影響。 ---------------下一則---------------　大陸貨幣基金贖回壓力大2013-07-29 01:38 工商時報記者陳碧芬�台北報導國際熱錢退出新興市場，大陸開放式貨幣市場基金（MMF）首當其衝，惠譽信評最新統計，相當基金資產池（AUM）在第2季下降近40％，3個月內減少3,040億人民幣，零售和機構基金面臨沉重的贖回，其中7成的機構法人出現資金流出，金融市場資金面臨前所未有的吃緊狀況。惠譽評級從英國倫敦市場，統計大陸開放式貨幣市場基金（貨幣市場基金）的資金池規模，第2季數據在7月25日出爐，機構持有的相關基金減少近半，大約1,360億人民幣，25％的貨幣基金失去一半以上的資產部位。資金外流嚴重，MMF基金管理人需作出較彈性配置，防止意外贖回，以免被迫出售資產換取現金，以及認賠出場的損失。惠譽表示，若MMF管理方無法保持極高流動性，或面臨基金淨值的重大減損，可能觸發惠譽國際信用的評級行動，作出展望轉向或評等下調。

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2013年08月07日

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富達持續加碼美日股2013/08/07【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】富達投資時鐘顯示，景氣陷於復甦與通貨再膨脹之間，全球成長領先指標已近高峰。富達仍偏好股市，持續加碼美股與日股，看好高收益債券，但持續減碼公債及原物料。富達投資時鐘方法利用經濟成長及通膨兩項指標，將全球景氣循環區分成四個階段，即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹，各階段最適合投資的資產分別是股票、原物料、現金、債券。富達資產配置總監葛利森（Trevor Greetham）指出，雖然中國成長有下滑風險，但美國經濟數據強勁，全球貨幣政策持續寬鬆，淡化全球成長趨緩的擔憂。葛利森指出，美國量化寬鬆政策（QE）奏效，房價走升，銀行再度願意放款。隨著失業率走低，美國聯邦準備理事會（Fed）已開始規劃QE退場機制與升息，未來美國貨幣正常化將可能持續許多年。雖然利率不會立刻翻揚，但葛利森說，美國利率走升將是趨勢，對長天期政府債、黃金、房地產與非核心消費類股將是大挑戰。此外，由於美元走強，對原物料更是逆風，但日本可望受惠。富達對部分風險資產仍採取中立看法，但依然偏好股市，尤其是美股與日股。葛利森分析，看好美股，主要是著眼在房市全面復甦。至於日股，富達自今年元月以來已連續七個月加碼日股，最近趁股市震盪時，又進場提高部位。葛利森說，日本推出財政與貨幣政策，帶動日本經濟復甦。在匯率方面，則依然看空日圓走勢。葛利森指出，在新興市場方面，中國經濟走軟是主要問題，但他期待新領導人的四新題材（新動力、新政策、新催化劑與新媒體）有所作為。 ---------------下一則---------------　美元短期波動中長線看升2013-08-07 01:27 工商時報記者黃惠聆�台北報導經歷QE1、QE2之後，QE3的推出對美元的壓抑效果已經愈來愈不明顯，加上Fed政策預期在過去1個月已經逐漸被市場消化，法人表示，未來幾個月美元並不見得能呈現單邊上漲行情，比較可能的是進入雙向波動走勢，就中長期，美元依然看升。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯表示，以美國的情況對照歐元區及日本疲弱的成長動能，預期美元將相對於歐元及日圓升值。他指出，歐洲央行總裁已暗示貨幣政策還會再寬鬆，日本在未達到2％的通膨目標之前，量化寬鬆政策也不會改變，這都將帶動美元中期將相對歐元及日圓升值。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）也認為，由於美國景氣復甦力道仍相對明朗，預期美元走強趨勢不變。東亞證券總經理陳烜台說，美元指數是對一籃子貨幣的匯率，其中70％來自於美元兌歐元，近期美國QE退場題材，歐洲經濟數據出現轉機等，都使資金回流已開發國家，美元、歐元皆成為外匯買入標的。國際游資自新興市場撤出並回流已開發國家，新興市場貨幣應相對承接市場賣壓，未來美元和歐元相對新興市場貨幣一同走強的趨勢將持續。東亞證券投資顧問部資深業務副總經理黃賢楨表示，但美元和歐元的短期走勢會在伯仲之間，由於歐洲、日本等地相繼出現了景氣復甦的徵兆，拉低美國國債的利差優勢，因此未來數月，美元相對已開發國家貨幣以橫向走勢機率較高。先鋒投顧總經理周智釧說，因為接下來9月、10月將有QE是否開始退場、美聯準會下任主席人選、美債務上限、德國國會大選等議題，在高度不確定性下，美元仍將是市場較願意持有的貨幣，美元維持相對強勢的可能性高。 ---------------下一則---------------　台股基金八成贏大盤2013/08/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】今年來台股類股輪動快速，但台股基金經理人主動式選股策略奏效，86%的基金表現勝過大盤，難能可貴的是，規模在50億元以上、換股速度不快的大型台股基金，今年的報酬率也打敗大盤，且有四檔績效逾一成。台股基金今年表現亮眼，但獲利了結賣壓也不小，根據投信投顧公會統計，台股基金規模今年來不增反減，縮減11%，至6月底，台股基金規模達2,489億元。去年底，台股基金規模超過百億元的大型基金仍有三檔，依序分別是統一大滿貫、群益馬拉松、國泰小龍；但到了今年6月底，規模仍在百億元以上的基金，僅剩下國泰小龍一檔，規模100.57億元，群益馬拉松規模居次，為99.12億元，統一大滿貫則退居第三名，為97.55億元。進一步觀察大型基金績效，規模50億元以上的基金計有九檔，皆為成立十年以上的長青基金，而這些老字號基金，今年來報酬率皆有5%以上，較台股加權指數漲幅4.41%佳；其中，元大寶來多福、群益馬拉松、保德信高成長及統一大滿貫今年來報酬率更有一成以上。元大寶來多福基金經理人陳智偉表示，台股半年報陸續公布，各大法人機構根據半年報數字，及對於下半年基本面的預期，持續更新今年基本面。以大型股來看，今年台灣50指數成份股合計獲利約在8,800億元，較2012年增加逾2,000億元，主要增加在於半導體、面板、台塑集團股、電子零組件、橡膠、壽險股等。陳智偉表示，以8,800億元換算為股東權益報酬率（ROE）約12%，數字比2012年的9.1%增加，顯示台股今年不僅獲利絕對金額成長，同時獲利率也增進。 ---------------下一則---------------　 24檔僅1檔虧錢中國基金樂透2013-08-07 01:29中國時報王宗彤�台北報導中國基金終於在下半年露出好臉色，24檔基金不但在近一周全部交出正報酬，下半年來也僅一檔負報酬，平均績效4.8％，眼見中國股市已反映增長下調的預期，未來穩健增速帶來的股市表現空間令人期待，中國基金很有機會在下半年展開反彈。摩根中國基金經理人沈松指出，中國人行7月底重啟逆回購操作，帶動上證指數連漲5天，近一周漲幅約3％，此外，中國7月製造業PMI小幅回升至50.3，優於市場預期，也高於6月的50.1，有效提振市場投資士氣。沈松表示，由於中國官方近期表態對全年實現7.5％的經濟增速保持信心，意味著貨幣和財政政策可能在未來一段時間將更加寬鬆和積極，有助於整體經濟出現幅度較小的周期性反彈。在中國調整結構大前提不變下，經濟數據不太可能再像過去飛速增長，沈松強調，短線來看，中國股市已持續反映增長下調的預期，但未來穩健增速帶來的股市表現空間相當令人期待。中國市場近日出現反彈跡象，根據彭博資訊，MSCI中國指數第3季以來上揚已逾5％。富蘭克林華美新世界經理人黃壬信表示，先是美股續漲，加上中國上証指數築底後反彈，隨著國際盤勢短期利空逐漸淡化，日前撤出新興市場的資金出現逢回佈局現象，在反彈行情下，短中期新興經濟體市場盤勢不需過度悲觀。目前MSCI中國股市預估本益比僅8倍，較5年平均值的10.6倍折價25％，投資價值深具吸引力，積極型投資人不妨留意逢低佈局中國股市的機會。 ---------------下一則---------------　中國基金紅光滿面2013/08/07【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】中國基金有機會在下半年反轉，24檔基金不但在近一周全部交出正報酬，下半年來也只有一檔負報酬，平均績效上漲4.8%。眼見中國大陸股市已反映增長下調的預期，投資人不妨留意逢低布局大陸股市的機會。摩根中國基金經理人沈松指出，中國人民銀行（大陸央行）7月底重啟逆回購操作，以因應月底資金需求緊張，防止6月底錢荒現象再現，上海銀行隔夜拆款利率維持在4%以下，帶動上證指數連漲天，近一周漲幅約3%，另一方面也顯示人行操作靈活度增加，有效運用政策降低流動性風險。在大陸當局調整結構的大前提不變下，經濟數據不太可能再像過去飛速增長，沈松分析，目前MSCI中國股市預估本益比僅八倍，較五年平均值的10.6倍折價25%，投資價值深具吸引力。復華滬深300A股ETF基金經理人張力文指出，陸股在美國量化寬鬆（QE）退場疑慮與大陸總理李克強經濟底線說出爐後，帶動行情回溫，滬深300指數近六個交易日持續收紅，技術面已出現逐步走穩築底跡象。張力文認為，目前陸股技術面中期仍處於相對低檔區，加上陸股本益比不到十倍，行情再大幅下跌的風險較小。由於大陸經濟仍處於結構調整期，目前建議持有財報績優與營運不確定性小之個股，並迴避利率敏感性與景氣循環性類股。若擔心類股輪動，建議可透過ETF直接參與A股市場，藉由布局各產業代表性個股，同步參與陸股漲升行情。宏利精選中華基金經理人游清翔分析，7月的限售股解禁高峰已過，銀行間隔夜拆款利率亦回落至正常區間上緣，籌碼面的不利因素將隨著時序往8月走而轉淡，加上目前市場已經陸續完成對今年經濟成長率及企業獲利的下修，推估短線指數仍存在反彈機會，之後將以震盪整理為主。投資標的建議聚焦受惠中國成長之優質個股，建構完善資產配置，並與風險管理相互搭配。 ---------------下一則---------------　中國基金出運近一周全賺2013-08-07 01:27 工商時報記者陳欣文�台北報導中國基金終於在下半年露出好臉色，24檔基金近一周全部交出正報酬，下半年來也只有一檔負報酬，平均績效上漲4.8％，眼見陸股已反映增長下調的預期，未來穩健增速帶來的股市表現空間令人期待，引領中國基金有機會在下半年反轉。摩根中國基金經理人沈松指出，人行7月底重啟逆回購操作，以因應月底資金需求緊張，防止6月底錢荒現象再現，此外，7月製造業PMI小幅回升至50.3，優於市場預期，有效提振市場投資士氣。沈松表示，在當局調整結構的大前提不變下，經濟數據不太可能再像過去飛速增長短線來看，陸股已持續反映增長下調的預期，但未來穩健增速帶來的股市表現空間相當令人期待。目前MSCI中國股市預估本益比僅8倍，較5年平均值10.6倍折價25％，投資價值具吸引力，積極型投資人可留意逢低布局陸股的機會。日盛中國內需動力基金經理人高仰遠指出，進入8月，月初的市場流動性相對7月底略有改善，由於大陸政府開始提出相關財政刺激政策與放鬆調控跡象，IPO重啟時點或延至10月，降低市場對IPO重啟的擔憂。但市場預期心理轉趨樂觀，加上美國企業財報表現良好帶動美股再創新高，並帶動全球股市，因此市場觀察重點轉向最新經濟數據與該地企業財報。元大寶來標智滬深300基金經理人李孟霞表示，7月底召開中央政治局會議，將下半年經濟工作定調在「穩中求進」，可以預期在維穩的經濟目標下，當下半年經濟成長有趨緩或甚至低於增長下限的疑慮時，官方才會推出政策支撐經濟，在此之前，以調結構為目標，只對部分產業局部刺激，預期基礎建設、環保節能及訊息技術相關產業題材較有表現。陸股7月底因受到政府將針對地方政府債務進行全面體檢影響，市場壟罩在6月「錢荒」陰影而表現不佳，但8月以來陸股已見回穩，上證綜合指數重回2,000點之上，9月金融機構將再度面臨季底資金調整的壓力測試，預期陸股表現空間有限，待10月三中全會後，第4季陸股將有新的投資機會。 ---------------下一則---------------　澳洲降息1碼澳幣反彈-自由時報1020807〔編譯王詩韻�綜合報導〕澳洲央行昨日宣布，調降基準利率1碼至2.5%的歷史低點，為今年來第2次降息，促使澳幣匯率由近3年最低水準反彈。且央行自2011年底以來一連串的降息動作，也使澳洲第2季房價創下3年多來最大漲幅。澳洲央行行長史蒂文斯（Glenn Stevens）和央行理事決議，調降隔夜現金利率0.25%至2.5%，繼5月降息1碼後再次調降利率，自週三開始生效。史蒂文斯上月底演說時曾表示，目前的通膨數據顯示，若有需要仍有降息的空間。據彭博報導，道明證券駐新加坡策略分析師彭托（Alvin Pontoh）表示：「澳洲央行聲明看似很中立，並無暗示他們將會在下月再次降息，因此我認為他們應該很樂於在短期內維持利率不變。」澳幣匯率昨日受消息刺激反彈回升。在決策會議前澳幣兌美元匯率一度觸及1澳幣兌88.48美分，為2010年8月以來最低水準。統計至6日台北時間20時，澳幣兌美元升值0.43%，至1澳幣兌89.67美分。根據澳洲官方統計，8個主要城市第2季房價上漲2.4%，高於第1季修正值的0.8%，創2010年第1季以來最大漲幅，且優於彭博調查分析師預估的上漲1%。 ---------------下一則---------------　澳降息1碼至2.5％史上新低2013-08-07 01:26 工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導有鑒於經濟持續不振、失業率攀升與通膨溫和，澳洲央行周二宣布將官方指標利率－現金利率目標調降1碼至的歷史新低，為2011年11月以來第8度降息。由於該決議早在市場預料當中，加上澳洲央行並沒有透露未來還將降息的訊息，周二澳元兌美元匯率不貶反升。周二澳元兌美元升值0.6％至1澳元兌0.8982美元，脫離周一創下的1澳元兌0.8848美元的3年低點。澳洲央行總裁史蒂文斯發布聲明指出，為使經濟能永續成長，該央行將持續評估通膨前景，若有必要將會調整貨幣政策。不過JP Morgan澳洲首席經濟家沃特斯認為該聲明，並沒有釋出太多有關該央行未來利率動向的線索。周二降息決定早在市場預期當中。先前澳洲央行多次降息，卻無法有效提振營建與零售支出等經濟較疲弱的領域。經濟學家指出，任何降息都需要花費數月才能看出效果。不過Capital Economics分析師馬丁悲觀認為，即使歷經周二的調降利率，他質疑這波政策寬鬆能否完全抵消礦業投資減緩的衝擊。澳洲在金融危機期間，受惠中國對商品激增的帶動，成為少數幾個避免衰退的已開發經濟體。不過在中國經濟成長逐漸減緩之際，澳洲礦業投資熱潮也大幅降溫。根據澳洲政府的最新預測，到2014年6月份底結束的會計年度，經濟成長率將為2.5％，低於5月份預估的2.75％水準。此外失業率也從早先預測的5.75％上修至6.25％。澳洲6月失業率攀升至5.7％的近4年高點。由於澳洲將在9月7日召開國會大選，因此周二降息舉動也彰顯出經濟議題已成為執政工黨與在野自由黨交手的最大戰場。自由黨發言人哈奇指出，澳洲央行再度調降利率，意味在總理陸克文主政下澳洲經濟正搖搖欲墜努力求生。不過澳洲財長鮑文則駁斥該說法，認為該降息行動是負責任的經濟治理表現。 ---------------下一則---------------　澳降息1碼至2.5% 新低今年來第2次澳元兌美元一度升破0.90關卡2013年08月07日【賴宇萍╱綜合外電報導】澳洲央行昨一如市場預期，宣布基準利率調降1碼至歷史新低2.5%，為今年來第2度降息。澳洲央行表示，未來將繼續評估經濟前景，視需要調整政策來支撐成長。由於市場已預先消化降息可能，加上澳洲央行發言轉趨中性，暗示近期可能按兵不動，澳元應聲強彈，兌美元一度突破0.90關卡，來到0.9005，升幅達0.85%。不過分析師仍看空澳元未來走勢，不排除有機會貶至0.70區間。澳央行近期按兵不動澳洲央行從2011年11月啟動降息周期以來，這已是第8次宣布降息。澳洲央行總裁史帝文斯（Glenn Stevens）說：「過去18個月來，寬鬆的貨幣政策已支撐對利率敏感的支出與資產價格，預期進一步效應將隨著時間發酵。」自4月初以來，澳元兌美元已走貶約15%，史帝文斯預估，匯率可能走貶，有助推動經濟平衡。道明證券（TD Securities）策略師龐托（Alvin Pontoh）表示，澳洲央行這次聲明中選擇不再重申通膨前景作為提供進一步寬鬆空間的說法，暗示澳洲央行近期樂於按兵不動。 7月失業率估升至5.8% 龐托說：「澳洲央行的說法聽起來相當中性，沒有暗示他們打算在下個月再來1次降息。我認為，這是他們樂於近期保持利率不變的訊號。」澳洲明天將公布7月失業率，估將進一步從前月的5.7%升至5.8%，與2009年6月的高點持平。澳洲央行也將在9日公布最新經濟成長與通膨率預估。澳洲財政部長鮑文（Chris Bowen）上周已宣布下調本年度（至2014年6月）經濟成長目標至2.5%，低於5月預估的2.75%，同期失業率則由原估的5.75%上調至6.25%，凸顯出澳洲總理陸克文（Kevin Rudd）將面臨的經濟難題考驗。經濟走緩已超出預期澳洲將在9月7日舉行大選。據《華爾街日報》報導，這是澳洲央行自1990年開始發布月度利率決策以來，首次在選戰期間下調基準利率，有助總理陸克文在選戰中獲得優勢。儘管反對黨領袖艾伯特（Tony Abbott）強調，澳洲央行降息，凸顯出經濟放緩的程度，超出澳洲政府預期，「這屆政府領導下的經濟狀況，遠比他們之前願意承認的還要更糟糕」，但澳洲約有9成房貸戶採用浮動利率貸款，因此澳洲央行此時降息，料將舒緩選民對經濟現況的不滿，讓現任總理陸克文從中獲益。 ---------------下一則---------------　澳幣短空長多2013-08-07 01:27工商時報記者孫彬訓�台北報導為提振經濟成長，澳洲央行再降息1碼至歷史新低2.5％，為2011年11月以來的第8度降息。法人指出，澳幣短期內已進入極端超跌區，雖然短線澳幣走勢偏弱，投資人不需急於殺出澳幣資產，反而應著眼於長線升值趨勢。摩根澳洲基金經理人詹姆士•英格（James Ewinger）表示，澳洲經濟高度開放，與歐美、大陸股市連動度各達0.8與0.7，但除美國復甦力度較明確，歐洲與大陸仍存疑慮，加上澳洲經濟依賴原物料出口，商品價格下跌更衝擊全年經濟成長預期，且進出口數據均下滑，促使澳洲央行降息。澳幣今年以來兌美元仍貶逾13％，跌至近3年來低點。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，預期年底前澳洲仍有降息空間，導致利差優勢縮小，因而拖累澳幣走勢趨軟。謝瑞妍分析，澳幣短期已進入極端超跌區，下檔風險儼然降低，而且，商品價格已見止跌回升，有望帶動澳幣止穩。雖然短線澳幣走勢偏弱，投資人不必急於殺出澳幣資產，反而應該著眼於長線升值趨勢，長期持有。 ING亞太高股息基金經理人黃靜怡表示，澳股受美國可能縮減QE規模的預期影響下，於5∼6月歷經一波修正，目前大盤本益比來到13.9倍，已經低於長期平均14.3倍水準，也吸引部分資金回流。黃靜怡指出，近期美、歐股市受惠於經濟數據轉強，引領全球股市多頭行情，而澳股受低利率環境及股市評價支撐，可望隨之緩步走升，但原物料股占市值比重達20％，後續仍待大陸景氣回神，給予澳股上攻動能。觀察目前國內持有澳幣資產變化，澳幣仍相當受到國人偏愛。投信投顧公會資料，5月國人持有澳幣計價的境外基金金額來到1,867億元，已超越歐元計價的1,565億元，今年來成長幅度達55％，顯見資金湧向高息資產的趨勢仍然鮮明。元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，澳洲央行降息符合原先預期，預料今年底前仍有降息1碼的空間。他認為，大陸經濟若是能穩健成長，原物料大國澳洲將可受惠，預料循環產業，包括原物料、能源、工業等將具有表現機會。 ---------------下一則---------------　澳幣計價基金投資人別急殺2013/08/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】澳洲央行昨（6）日宣布，降息一碼至歷史新低的2.5%，為2011年11月以來第八度降息，此一決定符合市場預期，澳幣小幅升值，澳洲股市則小跌，反應皆不大。觀察目前國人持有澳幣資產變化，澳幣仍相當受到國人偏愛。根據投信投顧公會資料，5月國人持有澳幣計價的境外基金金額來到1,867億元，已超越歐元計價的1,565億元，今年來成長幅度更高達55%。投信業者指出，雖然短線澳幣走勢偏弱，但建議投資人不需急於殺出澳幣資產，反而應該著眼於長線升值趨勢，長期持有為佳。摩根澳洲基金經理人詹姆士•英格（James Ewinger）表示，由於澳洲經濟高度開放，與歐美、中國大陸股市連動度各達0.8與0.7，但除了美國復甦力度較為明確外，歐洲與中國仍各存疑慮，加上澳洲經濟依賴原物料出口，商品價格下跌更衝擊全年經濟成長預期，6月零售銷售不如預期且進出口數據均下滑，更進一步促使澳洲央行降息。由於本次降息符合市場預期，澳幣僅小幅走升，且今年以來澳幣兌美元仍貶逾13%，為G10國家中貶勢最重的貨幣，甚至跌至近三年來低點。摩根證券副總經理謝瑞妍指出，澳幣走勢與鐵礦石價格高度相關，中國大陸經濟結構轉向內需，短期內不會以固定投資拉動經濟增速，使得基建相關原物料，如鐵礦石價格不振。且澳洲內需不振，澳洲央行降息提振經濟，預期年底前仍有降息空間，澳幣利差優勢縮小，因而拖累澳幣走勢趨軟。不過，謝瑞妍分析，就籌碼面來看，澳幣短期內已進入極端超跌區，下檔風險降低，商品價格也見止跌回升，有望帶動澳幣止穩。相較其他成熟國家，澳洲仍保有AAA最高評級，因此，只要中國大陸經濟動能穩定回升，歐洲擺脫經濟衰退，澳幣資產吸引力仍在。元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，澳洲央行降息一碼至2.5%，已將基準利率調降至歷史新低，預料今年底前仍有降息一碼的空間。對股市來說，降息是為了寬鬆貨幣，短線上對股市影響不大。黃廷偉認為，澳洲今年第2季通膨率為2.4%，在政府預估的2%至3%區間內，澳洲通膨已減弱；澳洲央行降息，希望藉貨幣貶值，刺激出口和房市，中國大陸經濟若穩健成長，對於原物料出口大國澳洲有利，預料循環性產業，包括原物料、能源、工業等有表現機會。 ---------------下一則---------------　日股基金連27周淨流入畫上句點2013/08/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】日股自去年11月反彈以來，資金回流強勁，但在日圓升值及夏天淡季的衝擊下，上周日股基金卻失血3.8億美元，終止連續27周吸金，為今年來第二次的單周淨流出，上一次淨流出為今年1月中旬。投信業者指出，雖然資金流入暫時休止，但市場對日股的看好度不墜，統計38檔境內外日本基金平均績效，不僅短中長期皆為正報酬，下半年以來平均報酬率依然有5%以上。摩根絕對日本基金經理人顏榮宏說，日圓匯價左右日股的走勢及資金動能。由於美國非農就業報告不如預期強勁，導致日圓對美元匯價升值，加上適逢夏天淡季，缺乏驅動市場的催化劑，使得資金賣壓出籠，上周日股基金淨流出3.8億美元，終止連27周淨流入。雖然國際買盤暫歇，但內資動能亦不容忽視，顏榮宏指出，去年年底日本家庭持有的金融資產達1547兆日圓，其中，高達55%為現金和存款，股票及基金占比僅10.8%，相較於歐洲的21.6%及美國的44.6%，內資加碼空間值得期待。顏榮宏表示，日圓匯價與股市敏感度高，且日股自去年低點反彈波段漲幅高達六成，近期進入中期整理階段，雖然短期均線偏弱，但中長期均線支撐仍相當強勁，支持股市下檔空間，現階段震盪修正仍屬良性回檔格局。德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，日本第2季企業財報近期將陸續公布，市場焦點在於汽車及主要電子消費廠商，是否能在安倍刺激政策帶動下，出現較高幅度的盈餘成長或擺脫虧損命運。以日本汽車大廠豐田為例，甫公布4至6月財報盈餘成長逾90%，不僅上調全年營收與獲利目標，亦上調全年產量規劃。至8月5日止，東證一部已公告1,080家財報（全部共1,688家），盈餘成長平均超越分析師預估13.2%，一掃先前市場擔憂日本因受外部環境趨緩影響疑慮。許廷全說，相較整體新興市場、美國、歐洲，日本企業表現更顯出色。安倍經濟學政策的功效，在本季企業獲利普遍超標情況下獲初步印證，未來隨政策可能再加碼，日本企業營運可望更上一層。 ---------------下一則---------------　賣壓現日股終止27周吸金2013-08-07 01:27工商時報記者孫彬訓�台北報導成熟市場吸金正旺，但相對歐美氣勢如虹，今年淨流入穩定的日本上周失血3.8億美元，終止連27周吸金，為今年來第2次單周淨流出，上一次淨流出為今年1月中旬。摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）指出，日股今年漲勢強勁，且資金動能相當穩定，今年以來僅有2周遭資金調節。日圓匯價持續左右日股走勢及資金動能。由於美國非農就業報告不如預期強勁，導致日圓對美元匯價持續升值，使得資金賣壓出籠，上周日股基金淨流出3.8億美元，終止連27周淨流入。水澤祥一認為，日股短線賣壓來自於獲利了結，目前日本基本面並未改變，且政策變數已大為趨緩，且自民黨贏得參議院多數席次，日本進入安倍完全執政年代，有助安倍後續政策推動與建立穩定內閣，並將會有更多成長戰略細節宣佈，可望推升日股再上一層樓。 ING日本基金經理人黃尚婷表示，日本企業第1季財報表現亮眼，東証一部總市值66％的企業已公布財報，首季經常性盈餘較去年同期增長50％，增幅優於分析師預估5％以上者達47％，指標企業如豐田汽車第1季獲利幾近倍增，且調高全年財測。經濟數據方面，黃尚婷指出，日本名目薪資及失業率也出現好轉，預期日銀利率將按兵不動。施羅德日本股票團隊主管前田正吾表示，在政局穩定、短期刺激政策、企業投資環境改善及企業基本面好轉等多項因素同時加持下，日股仍然受到投資人的青睞，值得中長期布局；至於各產業評價與基本面，看好汽車業和貿易公司，出口業獲利前景也很樂觀。群益東方盛世基金經理人王文宏表示，安倍的三隻箭帶動日股向上，除帶動民間消費，也提升日本企業的設備投資意願，而日本政府主導日圓貶值趨勢，明顯有助企業獲利持續改善，其中以出口類股競爭力大幅提升，最值得期待。 ---------------下一則---------------　日股基金中小型靚2013/08/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】日經225指數今年以來漲幅達37.16%，MSCI日本中小型股指數今年以來更是強漲37.33%，投信業者指出，日本中小型股產業配置中，景氣循環類股所占比率甚高，由於日本景氣處於明確復甦階段，中小型股與景氣連動性高，其股價表現空間相較大型股來得更有爆發力。日本參議院大選執政聯盟順利贏得過半席次，將有利安倍政府順利推動更多改革，隨日本政治及景氣的穩定，也讓股性較為活潑的中小型股有更大表現空間。觀察目前MSCI日本中小型股產業配置中，景氣循環類股所占比率甚高，例如非必需消費、金融、科技及工業占指數比重達72%，中小型股受惠與國內經濟的高連動性，使其在景氣明確復甦階段，獲利前景看俏，股價表現也較大型股更具空間。柏瑞日本中小型股基金經理人勝見綠里（Midori Katsumi）指出，今年以來截至7月底止，全球共同基金流入日本股票市場金額達339億美金，為2012年淨流入76.3億美元的四倍多，資金簇擁下激勵日股今年來走高。其中，MSCI日本中小型股指數今年以來上漲37.33%，近期雖有小幅修正，但長多格局並未遭破壞，由於日本寬鬆政策才剛開始，經濟復甦、企業獲利改善、消費信心已見提振，中小型企業將最直接受惠，後市表現可期。亨德森遠見日本股票基金經理人Michael Wood-Martin表示，日本6月核心消費者物價呈現四年半來最大增幅，為日本經濟開始有望擺脫通貨緊縮的正面訊號，預料隨著政策的效果陸續顯現，經濟數據與企業成長動能也將自谷底緩步增溫；目前日本經濟景氣緩步走揚，但在過程中不免有所顛簸，當中具有機動調整市況、業務調整靈活性相對較高的中小型企業將相對受惠。景順日本小型企業基金經理得能修（Osamu Tokuno）表示，日股自去年11月以來表現一直強勁，相較投資人對大型股的獲利調節，市場因持續憧憬「安倍經濟學」成效，對於承擔中小型股風險意願較為高漲，尤其看好獲利動能穩定及強勁的股票。 ---------------下一則---------------　 Fed官員：失業率下降 QE退場快了2013-08-07 01:26 工商時報記者林國賓�綜合外電報導聯準會（Fed）鷹派代表達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪（Richard Fisher）周一表示，由於失業率已降到7.4％的逾4年半最低，代表量化寬鬆（QE）退場的時點更加靠近，他並公開表態，Fed應於9月開始縮減購債。美國勞工部上周五公布失業率從6月的7.6％下滑至7月的7.4％，創2008年12月以來最低，去年8月Fed暗示準備推出QE3時，失業率還在8.1％的高檔。費雪周一在波特蘭演說時表示：「由於失業率已降到7.4％，假如未來幾個月經濟動能沒有反轉走弱的訊號，我認為Fed將更逼近決策執行模式，開始思考QE逐漸退場的適當時機。」被問及應於何時開始縮減購債時，費雪指出：「應於9月就開始縮減購債，坦白說我個人主張之前就該啟動縮減購債。」 Fed主席柏南克6月表示，Fed可能於今年下半年開始縮減QE，明年年中當失業率下降至7％左右時退場。相較於費雪拉高聲貝喊退場，聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard）上周五則表示，失業率下滑雖代表QE退場更加靠近，「但應等看到更多經濟走強的跡證後才能縮減購債措施，」暗示不支持Fed於9月會期喊縮。費雪是貨幣政策鷹派的激進代表，其看法通常與Fed決策委員會核心意見相左，他今年只有發言權，並無投票權。布拉德則有決策投票權。費雪與布拉德的評論正好是目前Fed內部意見分歧的縮影，使得Fed何時開始啟動縮減購債的時點更加難以預測。 ---------------下一則---------------　拉美基金吹響反攻號2013/08/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】 MSCI拉丁美洲指數第2季大跌16%，在股價超跌下，近一個月吸引買盤積極湧入，20檔境內外拉美基金，僅一檔負報酬，績效前五名的基金，近一月漲幅都皆高達4%以上，表現亮麗。台新拉丁美洲基金經理人張菁惠認為，先前拉美市場股價已過度修正，且巴西經過示威抗議後，政府積極提升營運效能，加快公共建設腳步，可望帶動下半年經濟表現，進而激勵拉美後市的反彈行情。就基本面分析，張菁惠指出，據HSBC最新數據顯示，經季節調整後，巴西6月製造業採購經理人指數（PMI）是50.4，已連續六個月保持在50以上，且新訂單指數連升九個月，基本面好轉。群益印巴雙星基金經理人葉書弘表示，巴西股市今年來下跌超過二成，不過近一個月出現7%的反彈，但巴西的結構性改革正在進行，目前巴西政府採取提高關稅保護國內市場和降息、放鬆貸款等經濟政策，對於提升國家競爭力的激勵有待觀察。整體來看，巴西的經濟變數仍大，匯率的大幅度波動也影響投資表現，在降息的環境下，短線對消費類股不利，但金融、農產品類股影響較小。摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo ）分析，就地理位置來看，拉美的經濟發展與美國關係最為深厚，眼見美股屢創新高，經濟結構明顯改善，拉美企業獲利將能雨露均霑。以墨西哥為例，墨國與美國經濟依存度高，受惠美國經濟復甦，下半年來股市上漲逾3%。不過，凱瑞表示，隨著中國等新興國家崛起，基礎建設帶動大量的原物料需求，反而主導了坐擁龐大天然資源的拉美股市走勢，對後市相當有利。 ING巴西基金經理人白芳苹表示，國際情勢有利拉美跌深反彈，但中國景氣能見度不高與內需景氣動能仍溫吞，未來拉美股市上漲動能仍需要更多利多加以推動。 ---------------下一則---------------　投資時點到拉美基金逢低買巴西下半年經濟看俏助漲股市2013年08月07日【高佳菁╱台北報導】 MSCI拉美指數上季受美聯準會主席柏南克縮減量化寬鬆談話、巴西民眾示威抗議、標普調降巴西信評展望等利空衝擊，單季大跌16%，隨投資價值浮現，近1個月吸引買盤湧入，20檔境內外拉美基金僅1檔負報酬，平均報酬3.15%，成近期最強勢的新興市場股票型基金。巴西通膨漸趨緩資產管理業者表示，拉美市場已過度修正，且巴西經示威抗議後，政府積極提升營運效能，可望帶動下半年經濟，進而激勵拉美後市的反彈行情，可逢低分批布局拉美基金。台新拉美基金經理人張菁惠指出，巴西嚴重的通膨問題，使央行今年逆勢採取緊縮貨幣政策，共升息5碼，導致股市走弱。不過，就最新走勢來看，受惠食品、醫療保健價格下滑，巴西6月通膨月增率為0.26%，已較5月0.37%下滑，也較市場預估的0.33%低。分析師估計，在交通費不再調漲、食品與服飾價格略下滑下，巴西7月通膨月增率將進一步降至0.15%，有利未來貨幣政策鬆綁，帶動拉美股市揚升。 ING巴西基金經理人白芳苹進一步分析，隨全球央行利率政策不變及國際股市維持強勢，加上物價與信貸數據好轉，拉美股市已漸入佳境，反彈格局應可持續，近期巴西聖保羅指數來到近50000點關卡，短期料呈現狹幅整理格局，隨個股季報公布密集展開，未來個股表現重於指數。據花旗驚奇指數和MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）拉美小型股指數走勢高連動性觀察，目前花旗驚奇指數已呈現谷底反轉，可預期拉美小型股將逐漸止跌回穩。巴西智利內需旺柏瑞拉丁美洲基金經理人馬治雲認為，由於下半年消費旺季來臨，拉美消費族群主要集中在年輕人口，且人均收入大幅改善情況下，讓巴西及智利零售內需市場被視為新興市場中最具吸引力的投資區域，也讓市場看好相關產業未來表現。 ---------------下一則---------------　中東非洲財報優多頭格局強勁2013-08-07 01:27工商時報記者孫彬訓�台北報導中東非洲股市今年以來表現與新興市場大脫鉤，統計今年初至8月2日MSCI阿拉伯（除沙烏地阿拉伯）指數上漲7.66％，反觀MSCI新興市場指數下跌9.46％，即便近期經歷獲利了結壓力，但在全球風險意識回穩後，杜拜、阿布達比股市回漲，阿聯酋國財報也優於預期，中東股市多頭格局強勁。 ING中東非洲基金經理人白芳苹表示，中東非洲屬於新興市場，但其經濟回溫腳步卻與歐美國家較貼近，國際金融協會（IIF）調查，新興經濟體的銀行放貸趨緩，但中東非洲信貸狀況卻在歐美需求復甦下，卻反向成長，其中又以商業不動產的貸款需求最強勁。白芳苹指出，波灣經濟與房市復甦力道強勁，帶動股市漲升動能，包括杜拜股市今年以來漲幅達53.36％，阿比達比股市也漲了44.97％，下半年看好防禦性及穩定增長題材。元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，歐非中東區域中，持續看好土耳其股市，同時在近期亦調高俄羅斯股市的投資展望；由於土耳其中長期成長潛力佳，力道來自於經濟結構及資金成本可望持續改善。從資金面來看，新興市場7月吸金動能仍不若成熟市場，僅全球新興市場及歐非中東分別淨流入21億及3.8億美元，並同步連續第3周吸金，其中歐非中東還創下17個月來單月吸金之最，反應低接資金已開始回補進駐。摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，國際資金對歐非中東轉賣為買，來自於國際油價走揚的帶動，歐非中東近年來經濟與金融市場表現突飛猛進，多元化經濟發展吸引外資踴躍投資，目前股市市值僅占全球比重偏低，預期未來將吸引更多資金流入。 ---------------下一則---------------　全球PMI報喜消費股基金俏2013-08-07 01:27 工商時報記者呂清郎�台北報導全球最新PMI陸續傳佳績，從歐美到大陸表現均優於預期，法人指出，資金續流出新興市場，但美國經濟復甦有利穩定全球經濟，新興國家出口增溫，第3、4季新興消費股旺季，近10年年化報酬率17.69％，打敗大盤的10.39％，短、中、長期表現與穩定性俱佳，消費股基金看俏。群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，經驗顯示新興市場下半年表現較佳，第3季非必需消費表現最好，平均漲幅7.31％，第4季必需消費及金融股表現最好，平均漲幅7.5％，下半年新興市場布局可鎖定新興消費類股將是勝算較高的投資。其中，網路消費是未來趨勢，相關廠商手續費可望增加，包括電子商務平台等加值服務對營運的貢獻，他因此指出，消費股將是未來投資主流。富蘭克林華美新世界股票基金經理人黃壬信指出，景氣維持緩步復甦，新興經濟體人口持續成長，對於科技產品與消費品的需求將持續增長，可望成為全球投資的核心趨勢。黃壬信認為，產業布局以電子商務軟體供應商、電子消費品供應鏈成為不錯的投資選擇；區域以大陸經濟成長率仍維持在7％以上，預期將可憑藉著市場經濟高速發展下受惠地區長線投資，選擇與大陸市場有貿易往來、且蘊含消費與人口紅利的新興經濟體。日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，新興市場經濟成長力道相較已開發國家強，目前平均4％以上的GDP高於已開發國家的2％，觀察新興亞洲，東協由於當地經濟基本面表現佳，外資看好東協國家發展，預期該趨勢仍將持續，內需維持成長，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，中長線持續看多。台新投信總經理藍新仁強調，新興市場在貨幣政策相繼採取較為緊縮措施，造成今年來股市表現不如成熟市場，但金磚三國的印度、巴西、大陸調整金融體質，透過緊縮政策使財務或經濟環境更健全，長線對新興市場是好事。另一方面，下半年進入新興市場傳統旺季，基本面可望加溫，股價上半年大幅修正，投資配值應會逐漸浮現。 ---------------下一則---------------　 REITs後市俏回檔可布局2013-08-07 01:27工商時報記者孫彬訓�台北報導彭博（Bloomberg）資訊最新調查顯示，美國將於9月縮減購債規模的經濟學家比重已自44％上揚至50％，讓市場投資信心再次受到干擾，但法人認為，REITs股價可望隨企業獲利轉佳持續上攻，如果回檔，反而是相當好的進場點。 ING全球不動產基金經理人葉菀婷表示，以中長期的角度來看，在企業獲利持續轉佳的利多加持下，REITs指數仍有續漲空間。除了美國REITs，葉菀婷指出，今年以來股價波動甚大的日本地產業者也將進入密集財報公布期，亞太REITs也有表現空間，建議投資人以全球型REITs基金布局，不漏接任何區域的投資機會。台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，今年美國房市持續加溫，包括7月建商信心指數自6月的51上升至57，創2006年1月以來最高水位；5月房價上升0.7％，較去年同期成長7.3％；美國在全球不動產市場表現最亮麗，因此未來的補漲空間最受期待。第一金投信全球不動產證券化基金經理人楊慈珍表示，就各區REITs市場表現來看，北美地區，房屋市場供給緊俏，營建商需求熱絡，持續看好下半年銷售動能，美國REITs後市看漲。至於歐洲地區，經濟動能稍見止疲，加上歐洲央行持續貨幣寬鬆，有利歐洲REITs市場走勢回穩；澳洲經濟數據疲弱不振，澳洲央行本次降息後，仍有降息空間，有利澳洲REITs止跌回穩。元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，就區域別來看，仍相對看好日本及美國REITs後市，尤其日本首相安倍晉三上任後急於改善日本投資環境，預期未來將有相關政策利多可期。他指出，日本REITs經過前波修正後，目前股利率升高至4％，浮現投資價值，美國近期公布的房市數據持續顯現復甦力道，兩大市場是最被看好的投資地區。 ---------------下一則---------------　多重收益加持平衡基金抗震2013-08-07 01:27 工商時報記者陳欣文�台北報導國人持有境外平衡基金金額連7月成長，今年以來規模成長翻倍，目前已來到1,157.56億元。除了因景氣好轉，加上去年起不少境外平衡型基金新增月配息機制，吸引投資人前往「試水溫」，以績效來看，平衡基金兼具股債、風險風散的優勢，也成為今年市場波動下的抗震利器。根據統計，今年以來市場一度因美國QE規模縮減，市場對於聯準會升息預期大增而出現股債齊跌的罕見現象，但市場「多重收益」概念的平衡型基金表現仍相對持穩，不僅平均報酬率直追股票型基金，正報酬比重也超過9成。摩根債券產品策略長劉玲君指出，傳統平衡型基金兼具股、債，但新型平衡型基金更納入REITs與可轉債，更添多重收益來源，去年起有不少平衡基金提供月配息機制，甚至新增多重計價幣別，讓投資更具彈性，成為投資人在景氣能見度未明前，進可攻、退可守的投資首選。摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，有高股息護體的股票，耐得住震盪，也能降低美債利率回升的衝擊；面對QE政策轉變帶來的市場波動，具有高股息概念的商品，股價表現也相對穩定，搭配穩定配發股息的優勢，成為資金進駐首選。根據摩根士丹利證券統計，今年以來，資金淨流入全球高股息基金逾1,000億美元，近一年吸金量成長翻倍。全球景氣回春，債券殖利率攀升之際，高股息股表現依然穩健，施厚德說明，以亞洲為例，回顧2002年迄今，債券殖利率攀升時，亞太高息股月平均報酬率約1.8％，正報酬機率高達近7成，可見高股息股票的穩健特性。德盛安聯PIMCO美國股票增基產品經理鄧漢翔建議，QE不QE的問題左右全球金融市場，聯準會的聲明雖無新意，但重申持續購債，對股、債後市均有利，建議仍應做好資產配置，採取「整體偏防禦、選擇性積極」的多元配置策略，以平衡基金介入是不錯的方式。群益投信表示，台股近期表現漲多拉回震盪，不過今年來台股基金表現強勢，績效2∼3成以上的基金不少，包括具防守特性的平衡基金，平均漲幅可與股票基金相抗衡，現階段想投資台股，卻又擔心市場波動的穩健型投資人，可運用台股平衡型基金介入。 ---------------下一則---------------　專家：投資債券要拿望遠鏡非放大鏡2013/08/07【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美債殖利率從7月5日高點回落，全球債市展開反彈，投資專家建議「投資債券應拿望遠鏡，而非放大鏡」，利用短線修正布局，奠定長線表現的基礎。回顧過去一個月，美債殖利率自高點回落，帶動債市價格走揚，全球債券基金績效由負轉正，表現較佳的包括PIMCO多元收益債券基金，在一個月內繳出2％以上的報酬率。針對近期債券市場動盪，晨星債券分析師賈克森（Eric Jacobson）與ETF分析師Tim Strauts，近期在網站上也提出評論。賈克森以PIMCO總回報債券基金為例指出，過去基金經理人曾因提前布局影響基金短線表現，但此情況極少會長期持續，投資人不必因短線的表現而過於擔憂。德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，利用債市修正逢低布局，可順勢進行汰弱留強，採取多元收益策略，在不同債券資產間尋找相對價值、能掌握更多的獲利機會，同時可參考過去績效，挑選有能力採取多空操作、預見風險提前布局的投資團隊。以PIMCO過去幾年操作為例，2008年底預見金融海嘯後政府救市措施，提前放空美國公債、加碼超跌的房貸抵押債（MBS），掌握到美國聯準會量化寬鬆大買MBS利多以及美債下跌走勢；2009年預見成熟國家債台高築，避開邊陲國家「火圈」，加碼核心國家公債，躲過歐債危機的下挫。 2011年在美國遭標普調降信評前，PIMCO看好如澳洲、加拿大等成熟國家公債，讓兩年來PIMCO多元收益債券基金報酬率逾12％。展望後市，鄧漢翔認為，美國聯準會至少要到2015年後才會考慮緊縮貨幣政策，在低利環境下，債市仍有所表現，只是面對政策變數造成市場波動，投資人不妨重新調整投資組合，債券基金也應汰弱留強，建議轉進能多元布局、多空操作各券種的全球債券基金。 ---------------下一則---------------　憂QE不再英債恐現拋售潮2013-08-07 01:26工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導英國公債正面臨下壓。因為擔心英國央行（BOE）新上台的總裁卡尼（Mark Carney）可能準備改變貨幣政策方向，不再繼續採取買進公債的量化寬鬆（QE）措施，而此舉勢必會打擊英債的市場需求，使得許多投資人已開始準備賣出英國公債。受價格下跌影響，英國10年期公債殖利率周二盤中上升0.01個百分點至2.49％，連續第5天走揚，並創1個月新高。公債價格下跌會推升殖利率上升。5年期以上公債是央行主要買債標的，投資人準備出脫公債，對相關年期公債衝擊最大。周二公債殖利率上升，除了市場預期央行不再繼續買債外，還因為6月工業生產月增1.1％，優於市場預期，降低了量化寬鬆的必要性。在英國央行貨幣政策委員會（MPC）裡，愈來愈多成員質疑3,750億英鎊（逾17.2兆台幣）買債措施，未能刺激信貸成長。儘管英國經濟復甦疲弱，但由於擔心通膨壓力上升，使得預期央行在目前QE結束後，會推新一輪QE的投資人數量大為減少。央行預定周三公布季度通膨報告，同時在卡尼推動之下，會首度向市場推出利率方向的前瞻指引，揭示MPC的升息門檻，只要條件符合即會調升基準利率。許多投資人因此認為，英國央行以後只有在經濟轉惡化時，才會推出買債措施。對於規模1.4兆英鎊的英債市場來說，這並非好兆頭，因為英債價格過去幾年大漲，主要就是拜央行買債之賜。太平洋投資管理公司（PIMCO）投資組合經理艾梅（Mike Amey）說，英國央行與許多國家一樣，會避免繼續買債，並維持其利率預期不變。英國債務管理局（DMO）預測，今年將發行1,560億英鎊公債，規模略高於去年。花旗債券策略師瑟爾（Jamie Searle）說，在法人回補之前，英國30年期公債殖利率，將從目前的3.57％上升至4％左右。 ---------------下一則---------------　 8月買新興債報酬最高2013-08-07 01:27 工商時報記者呂清郎�台北報導美國聯準會最新決議維持寬鬆政策，金融市場可望暫時鬆一口氣，根據Bloomberg統計1996年以來新興債在不同月的表現，以8月平均報酬最高。日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，全球寬鬆不變情況下，即使短線新興市場跌幅較重，但新興市場基本面第3季GDP仍有5％以上的成長率；而且資金面大型法人流入穩定，新興債投資的趨勢未改變，已過度修正，應是投資人資產配置的好機會，建議可分批進場。馬志豪分析，QE逐步退場代表美國經濟確定觸底復甦，對新興市場國家經濟成長反而有正向貢獻，短線市場震盪可能較大，長線對債券投資人反而有利。長期而且穩定投資的資金將使市場債恢復到債券合理的收益和報酬，建議投資人以美元新興市場投資級債納入核心投資組合。且觀察1996至2013年新興債每月平均表現，8月平均報酬率達2.03％最佳，建議投資人可適度增持。富蘭克林證券投顧指出，新興債市已經和10∼30年前的狀況不同，當時新興國家很多經常帳是赤字，如今局勢已經大轉變，多數國家有經常帳盈餘，累積大量的外匯存底，有充沛外匯存底做為因應緩衝。富蘭克林證券投顧表示，現階段看好韓國和墨西哥等政治穩定且有適切改革政策的國家，其他雙赤字問題仍重或政治不確定的南非、土耳其等，要留意管控配置比重過高。宏利亞太入息債券基金經理人王建欽強調，亞洲投資級債券具殖利率優勢，亞洲投資等級債券殖利率目前約4.5％，平均信評達A-，雖然其信評與美國投資級債券相當，但是亞洲投資級債券殖利率較美國投資級債券殖利率高出逾1個百分點，顯示亞洲投資級債券相對具有投資價值。 ---------------下一則---------------　法人：新興當地債下半年有看頭2013-08-07 01:27 工商時報記者黃惠聆�台北報導風險債券先前出現一波跌勢，在利空消息逐漸遠離後，最近風險性債券價格也止跌回升，法人表示，依經驗顯示，新興債下半年普遍優於上半年，加上新興市場貨幣仍具升值潛力，預期新興當地債可望有不錯的表現。今年5、6月債券價格走跌，主要是因市場憂心美國QE會提前退場，當時市場還傳出債市空頭走勢已到，其中更以新興市場當地債跌幅最大。元大寶來全球國富債券基金經理人黃勇諴表示，以目前情況來看，全球通膨水準仍處於低水位，新興當地債價格已修正到2010年QE2執行前及2011年美國降評後的位置，現在價格不貴，新興本地債券已具投資價值，只要資金回流，價格可能加速反彈。黃勇諴表示，新興本地債殖利率相對已開發國家具投資價值，未來即使已開發國家殖利率上彈，新興國家殖利率未必會跟著彈升，而新興國家殖利率彈升後，通膨未上升，會使得高實質利率更具投資價值。他指出，新興本地債券指數長期走多趨勢未改變，但每年幾乎都會出現5％以上幅度的修正，今年5∼6月間已出現一波跌幅，在無信用風險及流動性風險下，預料反彈機率甚高，只是短線須留意，目前新興債市場仍有籌碼壓力，要等資金回流，才有機會加速反彈。根據彭博統計近10年每年8∼12月單月表現，新興當地債在下半年的最後5個月，單月平均報酬0.89％，正報酬機率達7成，其中第4季報酬表現與正報酬機率都優於平均，後市表現令人期待。天達投顧主管唐宗凱指出，美國公債殖利率彈升風險的亂流，造成第2季新興當地債明顯波動，利差已明顯擴大，加上經驗顯示，時序步入第3季中旬至第4季，新興當地債也是漲多跌少，現在反而低接新興當地債的時點。 ---------------下一則---------------　新興企業債前景佳進場時機到2013-08-07 01:27 工商時報記者陳欣文�台北報導近期債市受到QE退場及未來將升息的預期心理影響，資金流出債市導致價格修正，然而投資級企業債在5∼6月資金流出量非常微小，且價格跌破百元已屬超跌。統一新興市場企業債券基金核心基金經理人余文鈞表示，由於基本面及價值面皆有利，吸引法人進場，7月下旬已轉為淨流入，價格也回升至百元以上，預期未來仍有上漲空間，現在是投資新興企業債是很好的進場點。余文鈞表示，從資金面來看，在經濟復甦階段，資金會從追求穩定、但利率較低的公債市場，轉進風險降低、利率較高的公司債市場，使企業債信用利差持續收斂，進而推升價格上漲。再從資本利得空間來看，2009年後美銀美林新興市場企業債指數平均百元價格的區間低檔約在98美元，高檔約109美元，以目前價格約100美元計算，未來至區間高檔的漲幅空間還有9％。余文鈞指出，未來若美國開始升息，表示景氣好轉確立，有利新興市場企業的經營，升息對新興市場企業債影響短暫且有限。從經驗來看，前波聯準會（Fed）於2004年6月將利率由1％上調至1.25％，升至2006年6月的5.25％才停止；同期間，美林新興市場企業債券總報酬指數因預期Fed即將升息而先下跌，但是很快即反彈回升，並且一路上漲，漲幅14.48％。他表示，升息可能對中小企業有影響，但對於規模居領導地位的龍頭企業影響不大，反而更為有利；再以投資價值及安全性來看，新興市場企業債的平均加權信評為BBB，屬投資等級，優於新興市場主權債的BB+。下半年向來是企業債發行旺季，他認為，若能從初級市場直接購買新發行龍頭企業債，取得成本低，可望提升資產未來收益率。根據J.P. Morgan預估，今年新發行的新興市場企業債有接近8成為投資等級，平均違約率只有0.4％。新興市場龍頭企業債券可說是現階段投資首選。 ---------------下一則---------------　葛洛斯：債券下跌正是加碼時機2013/08/07【聯合報╱記者周小仙�台北報導】美國量化寬鬆退場疑慮五月下旬席捲全球，造成金融市場波動。德盛安聯旗下、全球債券龍頭PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯（Bill Gross）指出，「別怕投資債券會有負報酬，此時投資人對債券應多些依賴」，他認為，只要有多元彈性布局的能力，這波市場下跌，反而是債券市場的加碼時點。被譽為「債券天王」的葛洛斯，擁有40年投資經驗，被同儕評為美國債市最具影響力人物。面對量化寬鬆（QE）退場的驚濤駭浪，債券投資人是否應該棄船（跳離債券市場），跳進接近零度的貨幣市場海水裡？葛洛斯認為不應該，「不是因為我們想留你在船上，而是因為我們認為根本不應該這麼做。」葛洛斯認為，雖然市場對聯準會減少購債的預期帶來震盪，但股票與債券投資人將會慢慢回到正軌，「債市並非一整年都將無所表現」，目前十年期美債殖利率已來到2.7％水準，對積極投資人應達「可從中獲益」的合理水準。葛洛斯表示，PIMCO的優勢在於擁有多元的管理工具與方法，他建議投資人繼續留在債市，不用擔心投資會有負報酬，尤其在債券利率大幅走升之際，未來數月到數季債券仍有表現空間。葛洛斯也強調，彈性布局債券的能力在近期顯得格外重要，由於近期各債券表現不同調，資金也快速在各債市中靈活移動，能否彈性布局，是創造超額報酬與績效的關鍵。葛洛斯指出，近期投資人過度期望美國一直執行QE、過度期望這種措施帶來的成長，雖然近期市場動盪，但他建議，投資必須比別人看得更長遠，不宜在過度恐慌下倉促離開債市。